定の分野におけるプロジェクトに対して資金の提供を行っている。これらは人金融仲介業者やファンドマネージャーによって調整されている。iv)InnovFinとベンチャーデットの関わりについてHorizon2020のプログラムにおいて、Horizon2020などからの資金を管理しているImnovHin基金(InnovFinHoldingFund)が紹介されている。そこでは、研究開発分野におけるプロジェクト企業、その他の組織に対して支援を行っているInnovFinテーマ別投資プラットフォームについても触れられており、ImnovFinmテーマ別投資プラットフォームで提供されている資金調達手法の一つとして、ベンチャーデットが紹介されている。その支援にあたっての資金については、InnovHin基金から拠出されている。2)EFSIについてEFSIは、EIBが支援する事業に比べて、市場での資金調達が難しい、よりリスクの高いような事業への支援を行っており、主な投資対象は、戦略的インフラ(交通、エネルギー、デジタル等)、教育・研究開発・イノベーション、再生可能エネルギー・省エネルギー、中小企業や中墜企業への支援とされる。投資先事業の選定にあたっては、EFSIの規則において、以下の基準を設けている(図表20)。図表20EFSIの投資先事業の選定基準用対効果分析で経済的に実行可能であることが示されていること千など、EUの政策に適合していること・「EFSIでなければ実行できなかった、もしくはEIBやEIFなど既存のEUの資金援助だけでは実行できなかった、市場の失敗や適性を欠く投資水準を穴埋めする投資事業に対する、(出所)欧州投資銀行より野村資本市場研究所作成EFSIのもとで、EIFは特定の政策分野において、商業化前の段階からグロースステージの中小規模の企業、社会的企業(Socialenterprises)、社会的な分野における組織(Socialsectororgamzations)、中堅企業への支援を行っている。このような支援プログラムは、EFSIエクイティ(EEFSIEquityInstrument)と呼ばれ、支援にあめたっては、技術移転、エンジェル投資家、VC、ファンド・オプ・ファンズ、ツソーシャルインパクト、インパクト投資や海洋エコノミーなどの分野における市場発展への適切な貢献を保証することなどの目標を達成することを目指している。また、EFSIエクイティは、事業拡大と成長段階の企業向けのプログラム(ExpansionandGrowthWindow)とアーリーステージの企業向けのプログラム(EarlyStageWindow)の2つの形態で展44

質問: EFSIの投資先事業の選定基準には、EIBと関連してどのような基準がありますか？
解答: EFSIの投資先事業の選定基準のひとつは、「EFSIでなければ実行できなかった、もしくはEIBやEIFなど既存のEUの資金援助だけでは実行できなかった、市場の失敗や適性を欠く投資水準を穴埋めする投資事業に対する、EFSIによる支援」(付加性)があること、となっています。