白山水力は福井県と石川県にそれぞれ何か所の水力発電所を作りましたか?
1933年(昭和8年)2月28日、矢作水力は白山水力株式会社を合併した。
この白山水力は1919年(大正8年)6月に発足した電力会社で、同時期設立の矢作水力と同様、福澤桃介が相談役に座る福澤系の会社であった。
社名にある白山を水源とする河川での電源開発、すなわち北陸地方での発電所建設を目的としており、1923年(大正12年)から1928年(昭和3年)にかけて、九頭竜川(福井県)に2か所、手取川水系(石川県)に2か所の水力発電所を完成させていた。
これらの発生電力は主として東海地方の東邦電力へと供給された。
合併時、白山水力の資本金は2000万円(うち1250万円払込)であったが、矢作水力との合併比率は白山水力10株につき矢作水力新株7.5株とされたため、矢作水力側の増資幅は1500万円に抑えられ合併後の資本金は8435万円(うち3735万5000円払込)となった。
合併時白山水力の社長であった成瀬正忠(銀行家成瀬正恭の弟)は矢作水力の副社長に転じ、その後1940年(昭和15年)10月になって第2代社長の福澤駒吉が会長に昇格すると第3代社長に就任している。