一、单选题(本大题25小题.每题1.0分,共25.0分。请从以下每一道考题下面备选答案中选择一个最佳答案,并在答题卡上将相应题号的相应字母所属的方框涂黑。)第1题作为企业财务管理目标,每股收益最大化目标较之利润最大化目标的优点在于( )。
A. 考虑了风险价值因素
B. 反映了创造利润与投入资本之间的关系
C. 能够避免企业的短期行为
D. 考虑了资金时间价值因素
答案：:B
分析解释：[正确答案]:B[本题分数]:1.0分[答案解析][解析] 本题考核点是财务管理目标的比较。每股收益是利润额与普通股股数的比值。每股收益最大化能够说明企业的盈利水平,可以在不同资本规模企业或同一企业不同时期之间进行比较,提示其盈利水平之间的差异。因此,其反映了创造利润与投入资本的关系。第2题在杜邦分析体系中,假设其他情况不变,下列关于权益乘数的说法中不正确的是( )。A.权益乘数大则总资产报酬率大B.权益乘数大则财务杠杆作用大C.权益乘数大别权益净利率大D.权益乘数等于资产权益率的倒数[正确答案]:A[本题分数]:1.0分[答案解析][解析] 权益乘数越大,意味着资产负债率越高,则财务风险越大,财务杠杆作用大;权益净利率=总资产净利率X权益乘数,所以权益乘数大,意味着权益净利率高,但与总资产报酬率并不相关。所以,选项A是不正确的。第3题相对于每股收益最大化目标而言,企业价值最大化目标的不足之处是 ( )。A.没有考虑资金的时间价值B.没有考虑投资的风险价值C.不能反映企业潜在的获利能力D.不能直接反映企业当前的获利水平[正确答案]:D[本题分数]:1.0分[答案解析][解析] 本题的考点是财务管理目标的比较。以企业价值最大化作为财务管理的目标存在问题,如对于股票上市企业,虽可通过价格的变动提示企业价值,但是股价是受多种因素影响的结果,特别在即期市场上的股价不一定能够直接提示企业的获利能力。企业价值最大化目标考虑资金时间价值和投资的风险价值,能够反映企业潜在的获利能力。第4题下列投资项目评价指标中,不受建设期长短、投资回收时间先后及现金流量大小影响的是( )。A.净现值B.内含收益率C.静态投资回收期D.投资收益率[正确答案]:D[本题分数]:1.0分[答案解析][解析] 投资收益率=年均息税前利润或年息税前利润/项目总投资,从公式可以看出投资收益率不受建设期长短、投资回收时间先后及现金流量大小影响。第5题在允许缺货的情况下,经济进货批量是使( )。A.进货费用等于储存成本B.进货费用、储存成本与短缺成本之和C.进货成本等于储存成本与短缺成本之和D.进货成本与储存成本之和最小[正确答案]:B[本题分数]:1.0分[答案解析][解析] 在允许缺货的情况下,与进货批量相关的成本包括:进货费用、储存成本与短缺成本。所以经济进货批量应使三者之和最小。第6题放弃现金折扣的成本大小与( )。A.折扣百分比的大小成反向变化B.信用期的长短成同向变化C.折扣百分比的大小、信用期的长短均成同方向变化D.折扣期的长短成同方向变化[正确答案]:D[本题分数]:1.0分[答案解析][解析] 本题的考点是放弃现金折扣的成本的计算。公式为:放弃现金折扣的成本=CD/(1-CD)×360/N×100%,式中,CD为现金折扣的百分比,N为现金折扣延期付款天数,等于信用期与折扣期之差。因此,放弃现金折扣的成本大小与折扣百分比的大小成同方向变化,与信用期的长短成反方向变化,与折扣期的长短成同方向变化。第7题公募证券与私募证券的分类标准是( )。A.证券体现的权益关系B.证券收益的决定因素C.证券募集方式D.证券发行主体[正确答案]:C[本题分数]:1.0分[答案解析][解析] 按照证券发行主体可分为政府证券、金融证券和公司证券;按照证券体现的权益关系可分为所有权证券和债权证券;按照证券收益的决定因素可分为原生证券和衍生证券;按照证券募集方式可分为公募证券和私募证券。第8题在资本资产定价模型RP=RF+βi(RM-RF)中,RM是( )。A.第i资产必要收益率B.第i风险收益率C.市场组合平均收益率D.市场组合风险收益率[正确答案]:C[本题分数]:1.0分[答案解析][解析] 在资本资产定价模型中,RM是市场组合的平均收益率。第9题环海公司的一个投资项目的原始投资额为150万元,建设期资本化利息为5万元,运营期年均税前利润为8万元,年均利息费用为2万元,则该项目的投资收益率为( )。A.6.45%B.10%C.15%D.5%[正确答案]:A[本题分数]:1.0分[答案解析][解析] 投资收益率=年均息税前利润/项目总投资×100%,因为息税前利润=税前利润+利息费用,项目总投资=原始投资+建设期资本化利息,所以本题答案=(8+2)/(150+5)×100%=6.45%。第10题建海公司有一项投资的β系数为0.5,现在国库券的收益率为10%,资本市场风险收益率为18%,则该项投资的报酬率是( )。A.8.4%B.12%C.14%D.18%[正确答案]:C[本题分数]:1.0分[答案解析][解析] 投资报酬率=10%+0.5×(18%-10%)=14%。第11题已知(F/A,10%,5)=6.1051, (F/A,10%,7)=9.4872,则6年期、利率为10%的即付年金终值系数为( )。A.7.1051B.5.1051C.8.4872D.10.4872[正确答案]:C[本题分数]:1.0分[答案解析][解析] 即付年金终值系数等于普通年金终值系数表期数加1系数减1,所以,6年期利率为10%的即付年金终值系数=(F/A,10%,7)-1=9.4872-1=8.4872。第12题假设建海公司有100万股流通在外的普通股,除权发行50万股新股,每股认购价格为10元,该股票股权登记日后的每股市价为20元,则该除权优先认股权的价值为( )元。A. 5B.6C.7D.8[正确答案]:A[本题分数]:1.0分[答案解析][解析] 购买1股新股所需要的优先认股权数;100/50=2,则除权优先认股权的价值=(20-10)/2=5元。第13题下列各项中可以判断项目基本具备财务可行性的是( )。A.NPV>0,PPiB.NPV>0,PP>n/2,pp'>P/2,ROI<i< li=""> </i<>C.NPV<0,PP>n/2,PP'>P/2,ROI<i< li=""> </i<>D.NPV<0,PP[正确答案]:B[本题分数]:1.0分[答案解析][解析] 由选项A可以判断项目完全具备财务可行性;由选项B可以判断项目基本具备财务可行性;由选项C可以判断项目完全不具备财务可行性;由选项D可以判断项目基本不具备财务可行性。第14题已知华夏公司的一项资产收益率与市场组合收益率之间的相关系数为 0.6,该项资产收益率的标准差为10%,市场组合收益率的方差为0.36%,则可以计算该项资产的β系数为( )。A.1B.12C.8D.2[正确答案]:A[本题分数]:1.0分[答案解析][解析] 市场组合收益率的标准差=(0.36%)1/2=6%,该项资产收益率与市场组合收益率的协方差=0.6×10%×6%=0.0036,该项资产的夕系数=该项资产收益率与市场组合收益率的协方差/市场组合的方差=0.0036/0.36%=1,或=该项资产收益率与市场组合收益率之间的相关系数×该项资产的标准差/市场组合的标准差:0.6×10%/6%=1。第15题张某分期购买一套住房,每年年末支付5万元,分10次付清,假设年利率为2%,则该项分期付款相当于现在一次性支付( )元。已知(P/A, 2%,10)=8.9826。A.400000B.449130C.43295D.55265[正确答案]:B[本题分数]:1.0分[答案解析][解析] 本题相当于求每年年末付款50000元,共计支付10年的年金现值,即50000×(P/A,2%,10)=50000×8.9826=449130元。第16题荣发公司拟以“2/20,n/40”的信用条件购进原材料一批,则该企业放弃现金折扣的机会成本率为( )。A.20%B.36.73%C.30%D.60%[正确答案]:B[本题分数]:1.0分[答案解析][解析] 本题的考点是放弃现金折扣的成本。具体计算过程就是: [2%÷(1-2%)]×[360÷(40-20)]×100%=36.73%第17题在确定最佳现金持有量时,成本分析模式和存货模式均需考虑的因素是 ( )。A.固定性转换成本B.现金短缺成本C.现金保管费用D.持有现金的机会成本[正确答案]:D[本题分数]:1.0分[答案解析][解析] 最佳现金持有员,在成本分析模式就是持有现金而产生的机会成本与短缺成本之和最小时的现金持有量。存货模式就是能够使现金管理的机会成本与固定性转换成本之和保持最低的现金持有量,即为最佳现金持有量。由此可见,在确定最佳现金持有量时,成本分析模式和存货模式均需考虑的因素是持有现金的机会成本。第18题如果方案A的投资收益率的期望值为18%,方案B的投资收益率的期望值为21%。比较A、B两方案风险大小应采用的指标是( )。A.速动比率B.流动比率C.标准离差D.标准离差率[正确答案]:D[本题分数]:1.0分[答案解析][解析] 标准离差仅适用于期望值相同的情况,在期望值相同的情况下,标准离差越大,风险越大;标准离差率适用于期望值相同或不同的情况,在期望值不同的情况下,标准离差率越大,风险越大。第19题下列不属于建立资本资产定价模型的假定条件的有( )。A.所有投资者都计划持续经营,要在较长的周期内持有资产B.投资者只能交易公开交易的金融工具(如股票、债券等),并假定投资者可以不受限制地以固定的无风险利率借贷C.没有税金和交易成本,市场环境不存在摩擦D.所有的投资者都拥有同样预期,并且都能获取完整的信息[正确答案]:A[本题分数]:1.0分[答案解析][解析] 按照资本资产定价模型的假定条件,所有投资者都计划只在一个周期内持有资产,都只关心投资计划期内的情况,而不考虑计划期以后的事情。第20题下列说法中,不正确的是( )。A.偿债基金的计算实际上是年金现值的逆运算B.即付年金与普通年金的区别仅在于付款时间的不周C.凡不是从第一期开始的年金都是递延年金D.永续年金是期限趋于无穷的普通年金,它没有终值[正确答案]:A[本题分数]:1.0分[答案解析][解析] 偿债基金的计算实际上是年金终值的逆运算,所以A不正确。第21题光明公司年初资产总额为600万元,年末资产总额为680万元,利润总额为120万元,所得税为4万元,利息支出为10万元,则总资产报酬率为 ( )。A.18%B.12%C.20.31%D.20%[正确答案]:C[本题分数]:1.0分[答案解析][解析] 总资产报酬率=(120+10)/[(600+680)÷2]×100%=20.31%。第22题已知经营杠杆为2,固定成本为4万元,利息费用为1万元,则已获利息倍数为( )。A.2B.4C.1D.5[正确答案]:B[本题分数]:1.0分[答案解析][解析] DOI=EBIT/(EBIT+4)=2,则EBIT=4,已获利息倍数=EBIT/1=4。第23题甲公司2007年经营性流动资产300万元,经营性流动负债200万元,金融负债180万元,金融资产20万元,经营长期资产增加800万元,经营长期负债180万元,则该公司投资资本为( )万元。A.720B.880C.650D.540[正确答案]:A[本题分数]:1.0分[答案解析][解析] 投资成本=营运资本+长期资产增加额-经营长期负债=(经营性流动资产-经营性流动负债)+(长期资产增加额-经营长期负债)=(300-200)+ (800-180)=720万元第24题光明公司的经营杠杆系数为2,预计息税前利润将增长10%,在其他条件不变的情况下,销售量将增长( )。A.10%B.5%C.20%D.1%[正确答案]:B[本题分数]:1.0分[答案解析][解析] 经营杠杆系数=息税前利润增长率/销售量增长率,10%÷2=5%。第25题下列各项成本中,( )不属于酌量性成本。A.研究开发费用B.职工培训费用C.广告宣传费用D.直接材料费用[正确答案]:D[本题分数]:1.0分[答案解析][解析] 酌量性成本是否发生以及发生数额的多少是由管理人员的决策所决定的,主要包括各种管理费用和某些间接成本项目,如研究开发费用、广告宣传费用、职工培训费用等。故选D。