首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书广发证券股份有限公司
关于
无锡隆盛科技股份有限公司
首次公开发行股票并在创业板上市
之
发行保荐书
二零一七年三月
首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书声明
广发证券股份有限公司及具体负责本次证券发行项目的保荐代表人已根据《公司法》、《证券法》等有关法律、法规和中国证监会的有关规定，诚实守信，勤勉尽责，严格按照依法制订的业务规则、行业执业规范和道德准则出具本发行保荐书，并保证本发行保荐书及其附件的真实性、准确性和完整性。
第一节本次证券发行基本情况
一、本次证券发行的保荐机构
广发证券股份有限公司（以下简称“本保荐机构”）
二、本次证券发行的保荐机构工作人员情况
1、负责本次证券发行的保荐代表人姓名及其执业情况
林文坛：保荐代表人，经济学学士，广发证券投资银行部总监。曾主持或参与宏润建设、华峰氨纶、达意隆、新时达、日出东方、普丽盛、赛福天、恒康家居、金陵体育等改制辅导与首发上市项目以及福建高速公开增发项目，具有扎实的资本运作理论功底与丰富的投资银行业务经验。
杜涛：保荐代表人，经济学硕士，广发证券投资银行部董事总经理、股权类证券发行内核小组成员。曾主持或参与金飞达、特锐德、九九久、林洋电子、云意电气、日出东方、普丽盛、苏州设计、新美星、四方冷链、如通股份、恒康家居、金发科技、七喜股份、宜华木业等多家企业的改制辅导与发行上市工作，具有扎实的资本运作理论功底与丰富的投资银行业务经验。
2、本次证券发行的项目协办人姓名及其执业情况
丁骥：准保荐代表人，管理学硕士，经济师，广发证券投资银行部高级经理。
曾参与金陵体育、振江股份等企业的改制辅导工作以及普华科技、海典软件、菱
首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书博电子、宇昂科技等企业的改制与推荐挂牌工作，具有扎实的资本运作理论功底与较丰富的投资银行业务经验。
3、其他项目组成员姓名及其执业情况
周鹏翔：保荐代表人，管理学硕士，广发证券投资银行部高级经理。曾参与科远股份、百川股份、九九久、林洋电子、日出东方、扬杰科技、普丽盛、苏州设计等多家企业的改制辅导与发行上市工作，具有扎实的理论功底及丰富的投资银行业务经验。
苏海灵：保荐代表人，法学硕士，广发证券投资银行部高级经理。曾参与赛福天、普丽盛、苏利股份、如通股份、林洋电子、华科股份等企业的改制辅导与发行上市，具有扎实的资本市场理论基础与丰富的投资银行业务经验。
马鑫：金融学硕士，广发证券投资银行部项目经理。曾参与新美星、超力高科、德隆激光等企业的改制辅导与发行上市，具有扎实的资本市场理论基础与较丰富的投资银行业务经验。
孙鹏：经济学硕士，广发证券投资银行部项目经理。曾参与赛福天等企业的改制辅导与发行上市，具有扎实的资本运作理论功底与较丰富的投资银行业务经验。
三、发行人基本情况
1、发行人名称：无锡隆盛科技股份有限公司（以下简称“发行人”、“公司”、“隆盛科技”、“股份公司”）
2、注册地址：无锡新区城南路231-3号
3、成立时间：2004年6月16日（2012年5月7日变更为股份公司）
4、电话及传真：0510-68758688
5、电子邮箱：longsheng@china-lsh.com
6、业务范围：汽车零部件的开发、生产、销售、技术服务；通用机械、电气机械及器材、仪器仪表、通信设备（不含卫星电视广播地面接收设施和发射装置）及电子产品、五金交电、建筑用材料、装饰装修材料的销售。（依法须经批准的
首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。
7、本次证券发行类型：首次公开发行人民币普通股。
四、本次证券发行的保荐机构与发行人的关联关系
本保荐机构与发行人之间不存在下列任何情形：
1、保荐机构及其控股股东、实际控制人、重要关联方持有发行人或其控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况。
2、发行人或其控股股东、实际控制人、重要关联方持有保荐机构或其控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况。
3、保荐机构的保荐代表人及其配偶，董事、监事、高级管理人员拥有发行人权益、在发行人任职等情况。
4、保荐机构的控股股东、实际控制人、重要关联方与发行人控股股东、实际控制人、重要关联方相互提供担保或者融资等情况。
五、保荐机构内部审核程序和内核意见
1、内部审核程序
为保证项目质量，将运作规范、具有发展前景、符合法定要求的企业保荐上市，本保荐机构实行项目流程管理，在项目立项、内核等环节进行严格把关，控制项目风险。本保荐机构制订了《证券发行上市保荐业务尽职调查规定》、《投资银行业务立项审核工作规定》、《投资银行业务内核工作规定》等内部制度对内部审核程序予以具体规范。
2、内核小组意见
本公司关于隆盛科技首次公开发行股票项目内核会议于2015年10月15日召开，2015年 10月 19日内核委员投票表决通过。本次内核会议认为：发行人符合首次公开发行股票条件，股票发行申请文件符合有关法律法规要求，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，不存在影响本次发行和上市的重大法律和政策障
首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书碍，同意上报贵会核准。
第二节保荐机构的承诺事项
一、本保荐机构已按照法律、行政法规和中国证监会的规定，对发行人及其控股股东、实际控制人进行了尽职调查、审慎核查，同意推荐发行人证券发行上市，根据发行人的委托，本机构组织编制了本次申请文件，并据此出具本证券发行保荐书。
二、本保荐机构已按照中国证监会的有关规定对发行人进行了充分的尽职调查，并对本次发行申请文件进行了审慎核查，本保荐机构承诺：
1、有充分理由确信发行人符合法律法规及中国证监会有关证券发行上市的相关规定；
2、有充分理由确信发行人申请文件和信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；
3、有充分理由确信发行人及其董事在申请文件和信息披露资料中表达意见的依据充分合理；
4、有充分理由确信申请文件和信息披露资料与证券服务机构发表的意见不存在实质性差异；
5、保证所指定的保荐代表人及本保荐机构的相关人员已勤勉尽责，对发行人申请文件和信息披露资料进行了尽职调查、审慎核查；
6、保证发行保荐书、与履行保荐职责有关的其他文件不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；
7、保证对发行人提供的专业服务和出具的专业意见符合法律、行政法规、中国证监会的规定和行业规范；
8、自愿接受中国证监会依法采取的监管措施；
首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书9、中国证监会规定的其他事项。
三、保荐机构及负责本次证券发行保荐工作的保荐代表人特别承诺1、本保荐机构与发行人之间不存在关联关系；
2、本机构及负责本次证券发行保荐工作的保荐代表人未通过本次证券发行保荐业务谋取任何不正当利益；
3、负责本次证券发行保荐工作的保荐代表人及其配偶未以任何名义或者方式持有发行人的股份。
第三节保荐机构对本次证券发行的推荐意见
一、本保荐机构对本次证券发行的推荐结论
本保荐机构认为：发行人主营业务为发动机废气再循环（EGR）系统的研发、生产和销售，主要产品为发动机废气再循环（EGR）系统产品，包括EGR阀、控制单元（ECU）、传感器、EGR冷却器等。报告期内，发行人主营业务未发生重大变化，在同行业中具有较强的竞争实力，发展潜力和前景良好，具备了《公司法》、《证券法》、《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》等法律、法规规定的首次公开发行股票的条件。通过辅导，发行人健全了法人治理结构，完善了发行人的规范运作，并在业务、资产、人员、财务和机构方面与关联方分开，形成了独立的生产经营体系。本次发行募集资金投资项目进行了充分的市场调研可行性论证，项目致力于优化产品结构，提高产业链核心竞争力，强化自主创新能力。项目实施后有利于提高核心竞争力，实现发行人可持续发展，与发行人现有生产经营规模、财务状况和管理能力等相适应。因此同意保荐发行人申请首次公开发行股票并在创业板上市。
二、本次证券发行所履行的程序
1、发行人股东大会已依法定程序作出批准本次发行的决议。
发行人已按照其《公司章程》、《公司法》、《证券法》和中国证监会发布
首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书的规范性文件的相关规定由股东大会批准了本次发行。
发行人第二届董事会第四次会议及发行人2015年第三次临时股东大会审议通过了本次发行的相关决议：《关于公司申请首次公开发行股票并在创业板上市的议案》、《关于无锡隆盛科技股份有限公司股价稳定预案的议案》、《关于就公司首次公开发行股票并上市相关事项作出公开承诺的议案》、《关于提请股东大会授权董事会办理首次公开发行股票并在创业板上市相关事宜的议案》、《关于公司在首次公开发行股票前滚存利润由新老股东共享的议案》、《关于填补被摊薄即期回报的措施及承诺的议案》、《关于无锡隆盛科技股份有限公司上市后三年分红回报规划的议案》、《关于制订上市后生效的公司章程（草案）的议案》、《关于制定<募集资金管理办法>的议案》等。
发行人第二届董事会第五次会议及发行人2016年第一次股东大会审议通过了《关于公司首次公开发行股票摊薄即期回报的风险提示及填补措施的议案》、《公司董事、高级管理人员关于公司首次公开发行股票摊薄即期回报后采取措施的承诺的议案》等。
2、根据有关法律、法规、规范性文件以及《公司章程》等规定，上述决议的内容合法有效。
发行方案经董事会、股东大会决议通过，其授权程序符合《公司法》第九十九条、第三十七条、第四十六条、第一百三十三条的规定，其内容符合《公司法》第一百二十六条、《证券法》第五十条、《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》第二十二条的规定。
3、发行人股东大会授权董事会办理本次首次公开发行人民币普通股股票的相关事宜，授权范围及程序合法有效。
4、根据《证券法》第十三条、《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》第二十三条的规定，发行人本次发行尚须向中国证监会申报，经中国证监会核准。
5、根据《证券法》第四十八条的规定，发行人经中国证监会核准后申请上市交易尚须证券交易所审核同意。
首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书三、本次证券发行的合规性
1、本保荐机构依据《证券法》，对发行人符合发行条件进行逐项核查，认为：
（1）经核查，发行人已经按照《公司法》及《公司章程》的规定，设立股东大会、董事会、监事会、总经理及有关的经营机构，具有健全的法人治理结构。
发行人已制定了《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《总经理工作细则》、《董事会秘书工作规则》及《关联交易决策制度》、《募集资金管理办法》、《内部审计管理制度》、《信息披露管理制度》，董事会制定了《专门委员会议事规则》，发行人建立健全了各部门的管理制度，股东大会、董事会、监事会、总经理按照《公司法》、《公司章程》及发行人各项工作制度的规定，履行各自的权利和义务，发行人重大经营决策、投资决策及重要财务决策均按照《公司章程》规定的程序与规则进行。因此，发行人具备健全且运行良好的组织机构，符合《证券法》第十三条第一款第（一）项的规定。
（2）根据立信会计师事务所（特殊普通合伙）出具的标准无保留意见的《审计报告》（信会师报字[2017]第 ZA10530号），发行人 2014年、2015年及 2016年实现的归属于母公司股东的净利润分别为 1,433.80万元、2,771.43万元及 3,251.39万元。报告期内，发行人资产质量良好、资产负债结构合理、现金流量正常，具有持续盈利能力，财务状况良好，符合《证券法》第十三条第一款第（二）项的规定。
（3）根据立信会计师事务所（特殊普通合伙）出具的标准无保留意见的《审计报告》（信会师报字[2017]第 ZA10530号）及有关政府部门出具的证明文件并经本保荐机构适当核查，发行人最近三年一期财务会计文件无虚假，无重大违法行为，符合《证券法》第十三条第一款第（三）项、第五十条第一款第（四）项的规定。
（4）发行人本次发行前的股本总额为人民币5,100.00万元，符合《证券法》第五十条第一款第（二）项的规定。
（5）发行人本次发行前股份总数为 5,100.00万元，依据发行人 2015年第三
首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书次临时股东大会审议通过的《关于公司申请首次公开发行股票并在创业板上市的议案》，发行人拟首次公开发行股票数量不超过 1,700.00万股，且不低于发行后总股本的25%，符合《证券法》第五十条第一款第（三）项的规定。
2、本保荐机构依据《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》，对发行人符合发行条件进行逐项核查，认为：
（1）发行人的主体资格
1）经过对发行人工商登记资料的核查，本保荐机构认为发行人是依法设立且合法存续的股份有限公司。
2）经过对发行人工商营业执照历史情况的核查，发行人于 2012年 5月 7日整体变更为股份有限公司，其前身无锡隆盛科技有限公司于 2004年 6月 16日成立，持续经营时间已在3年以上。
3）根据立信会计师事务所（特殊普通合伙）出具的标准无保留意见的《审计报告》（信会师报字[2017]第ZA10530号），发行人2015年、2016年的净利润（以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据）分别为2,496.02万元、3,079.61万元，累计为3,929.82万元，超过人民币1,000万元。
4）根据立信会计师事务所（特殊普通合伙）出具的标准无保留意见的《审计报告》（信会师报字[2017]第 ZA10530号），发行人最近一期末归属于母公司股东的净资产为20,108.19万元，不少于2,000万元，且不存在未弥补亏损。
5）发行人发行前股本总额为5,100.00万元，本次发行后的股本总额超过3,000万元。
6）经过对发行人历次验资报告及相关凭证资料的核查，本保荐机构认为发行人的注册资本已足额缴纳，发起人或者股东用作出资资产的财产权转移手续已办理完毕，发行人的主要资产不存在重大权属纠纷。
7）发行人主营业务为发动机废气再循环（EGR）系统的研发、生产和销售，生产经营活动符合法律、行政法规和公司章程的规定。
经过对工商、税务、海关、土地等发行人生产经营相关监管部门出具的证明
首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书等资料的核查，本保荐机构认为发行人生产经营符合国家法律法规的相关规定，符合国家产业政策及环境保护政策。
8）发行人主营业务为发动机废气再循环（EGR）系统的研发、生产和销售，经过对发行人历次董事会决议资料、工商登记资料等文件的核查，本保荐机构认为发行人最近两年内主营业务和董事、高级管理人员均没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更。
9）经过对发行人工商登记资料、重要业务合同等文件的核查，并结合对相关人员的访谈，本保荐机构认为发行人的股权清晰，控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股东持有的发行人股份不存在重大权属纠纷。
（2）发行人的规范运作
1）发行人具有完善的公司治理结构，依法建立健全股东大会、董事会、监事会以及独立董事、董事会秘书、审计委员会制度，相关机构和人员能够依法履行职责。
发行人建立健全股东投票计票制度，建立发行人与股东之间的多元化纠纷解决机制，切实保障投资者依法行使收益权、知情权、参与权、监督权、求偿权等股东权利。
2）发行人会计基础工作规范，财务报表的编制和披露符合企业会计准则和相关信息披露规则的规定，在所有重大方面公允地反映了发行人的财务状况、经营成果和现金流量，并由注册会计师出具无保留意见的审计报告。
3）发行人内部控制制度健全且被有效执行，能够合理保证公司运行效率、合法合规和财务报告的可靠性，并由注册会计师出具无保留结论的内部控制鉴证报告。
4）发行人的董事、监事和高级管理人员忠实、勤勉，具备法律、行政法规和规章规定的资格，且不存在下列情形：
①被中国证监会采取证券市场禁入措施尚在禁入期的；
②最近三年内受到中国证监会行政处罚，或者最近一年内受到证券交易所公
首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书开谴责的；
③因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规被中国证监会立案调查，尚未有明确结论意见的。
5）发行人及其控股股东、实际控制人最近三年内不存在下列情形：
①损害投资者合法权益和社会公共利益的重大违法行为；
②未经法定机关核准，擅自公开或者变相公开发行证券，或者有关违法行为虽然发生在三年前，但目前仍处于持续状态的情形。
四、发行人劣势与主要风险的提示
（一）发行人存在的劣势
1、融资渠道有限
公司作为行业领先企业，主要依靠股东投入、经营积累解决融资问题，在市场需求持续增加、公司产品结构逐渐升级、零部件配套能力、配套质量水平亟需提高的迫切形势下，公司需要进一步增强产品研发能力，加强技术改造，提高工艺水平、扩充生产线，提高零部件配套能力。然而较为有限的融资渠道难以满足公司快速发展的资金需求，对公司进一步扩大规模和长远发展产生了不利影响。
2、规模相对较小
通过多年的自主创新和技术积累，公司产品获得了市场的广泛认可，公司近年来发展迅速，已经成长为国内发动机废气再循环（EGR）行业领先企业之一。但是，与国际知名企业相比，公司的业务规模相对较小。公司需要通过资本市场，拓宽融资渠道，提高资金实力，加强研发实力和扩大业务规模。
（二）发行人面临的主要风险
针对发行人在生产经营与业务发展中所面临的风险，本保荐机构已敦促并会同发行人在其《招股说明书》中披露了发行人可能存在的风险因素，主要如下：
首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书1、下游行业周期性波动的风险
公司主营业务为发动机废气再循环（EGR）系统的研发、生产与销售，行业的景气程度主要取决于下游汽车行业及发动机行业状况。汽车行业受宏观经济影响较大，当宏观经济处于健康增长阶段时，汽车行业的市场需求旺盛；反之当宏观经济的景气程度较弱时，汽车行业的发展速度亦会放缓。虽然目前国内经济新常态下宏观经济发展总体保持平稳，人均收入的增长和家庭消费能力的提升将会在中长期内持续推动汽车消费市场的需求，但是如果宏观经济短期内出现周期性波动，汽车产业发生重大不利变化，将会对公司的生产经营造成一定的不确定性。
2、行业政策风险
随着全球汽车保有量的增长，汽车废气排放所造成的大气污染日益严重，庞大的汽车保有量亦使得能源紧张问题日益凸显，世界各国对排放控制和降低油耗均制定了较为严格的环保法规。中国亦成为全球节能减排力度较大的国家之一，目前在柴油车方面陆续制定了较为严格的国III、国IV排放标准，在汽油车方面制定了在2020年乘用车平均燃料消耗量水平下降至5L/100km的目标。公司的主营产品发动机废气再循环（EGR）系统产品可以为下游客户提供符合柴油机动车减排需要和汽油机动车节能需要的废气再循环处理方案。公司自2014年下半年起业绩增长较快，主要系受排放标准全面升级的政策推动，在2015年1月1日起柴油车国III产品不得销售的背景下，为满足国IV阶段标准的排放控制要求，2014年下半年以来柴油车下游厂商大幅增加国IV标准配套零部件的采购，柴油车市场对EGR系统产品的需求大幅增长，受此影响，公司EGR系统产品销量大幅增长。得益于国家节能减排政策的有效执行，报告期内公司业绩快速增长，如未来国家节能减排政策未能继续保持较强的执行力度，或者公司未能继续抓住环保产业政策执行的机遇进一步开拓市场，则公司将面临着经营业绩下滑的风险。
3、技术风险
产品研发是公司生存发展的重要保障，也是公司保持在行业领先地位的基础要素。虽然，公司长期致力于发动机废气再循环（EGR）系统的研发，公司研发团队拥有丰富的研发经验和产业化经验，但是，如果公司的研发能力和技术水平不能持续突破、不能适应市场的需求，公司可能在竞争中处于不利地位。
首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书与此同时，下游汽车及发动机企业对零部件供应商的协同研发能力提出了更高的要求。主机厂与供应商在批量供货之前需要经过长期且费用高昂的产品开发阶段，随着双方协作开发的进行，零部件企业在主机厂推出新机型之前就已根据每个车型/机型同步开发，一旦新型号推出，就优先成为该零部件的指定供应商，出于时间成本和机会成本的考虑，在该型号的生命周期内便不会轻易更换。在此基础上，环保排放标准的准入制度则对作为发动机节能减排关键零部件的EGR系统产品提出了更高要求。汽车整车厂商、发动机厂商会同指定的节能减排零部件供应商需依据现行的排放标准就特定车型及发动机型逐项向环保部提出核准申
请，只有通过环保部核准并进入环保部达标车型目录（简称“环保目录”）的零部件供应商才能配套该车型及发动机型进行销售。由于耗时较长、申报及检测成本较高，一项车型的配套零部件进入环保目录后一般不会再次申报新的零部件配套供应商。因此，公司的同步开发能力以及新产品的提前开发能力是影响公司经营业绩与长期竞争力的关键因素。如果未来公司新品研发项目不能与下游同步开发成功，或者公司未能积累足够充分的技术储备，或者项目研发方向明显偏离行业发展方向，则公司的未来经营将会受到较大的影响。
4、客户相对集中的风险
报告期内，公司对前五名客户的销售收入占营业收入的比例分别为59.70%、64.02%及64.80%。公司客户集中度较高，一方面是由于下游汽车行业及发动机行业的市场集中度相对较高，行业内排名靠前的企业占据较大的市场份额；另一方面，由于汽车及发动机制造商对零部件供应商的选择过程严格、考核认证和产品开发周期长，在合作关系稳定后，同一客户的同类零部件一般集中向少数几家供应商采购。同时，公司发展前期资金及产能相对有限也在一定程度上制约了公司对市场的全面拓展。虽然公司的主要客户均为国内知名汽车及发动机制造商，业务关系稳定，但是如果公司的主要客户流失或客户发生较大经营风险，将对公司生产经营造成一定影响。
5、原材料供应及价格波动的风险
报告期内，公司主要原材料为机加工件、冲压件、电子元器件、塑料件等，其中机加工件、冲压件等与钢材及铝合金相关的原材料占公司产品生产成本的比
首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书重约在40%以上。因此，钢材及铝合金价格的波动对公司主要产品生产成本会产生一定影响，进而影响公司的经营业绩。如果公司采取的原材料价格控制措施不能有效应对原材料价格波动对产品成本的影响，将会对公司的经营业绩产生一定的影响。
6、应收账款及应收票据较高的风险
报告期各期末，公司应收账款净额分别为 4,397.23万元、4,820.02万元和5,420.29万元，占各期末流动资产比例分别为21.64%、23.29%和25.60%；报告期各期末账龄在1年以内的应收账款余额占应收账款余额总额的比例均在99%以上。
报告期内公司应收账款周转率为3.05、3.52和3.62，接近同行业可比上市公司中间水平。报告期各期末公司应收票据余额分别为 2,050.26万元、2,792.98万元和2,674.20万元，占当期末流动资产比例分别为10.09%、13.50%和12.63%。应收账款和应收票据金额较高将影响公司的资金周转和经营活动的现金流量，给公司的营运资金带来一定的压力。虽然公司一年以内的应收账款占比很高且公司客户信用资质良好，但仍不能排除出现应收账款无法收回而造成公司损失的情形。
7、存货余额较大及存货跌价的风险
报告期各期末，公司的存货净额分别为4,698.31万元、5,481.04万元及4,956.94万元，占各期末总资产比例为16.53%、17.46%及13.95%，公司期末存货余额相对较高。报告期内，公司对存货计提跌价准备金额分别为141.41万元、68.28万元及 110.05万元。如果未来公司存货管理不善或遇到其他市场因素的不利影响，将会增加公司存货跌价的风险。
8、税收优惠政策变化的风险
公司于2012年8月、2015年10月取得了由江苏省科学技术厅、江苏省财政厅、江苏省国家税务局、江苏省地方税务局联合颁发的高新技术企业证书，公司2014年度至2016年年度享受15%的企业所得税税收优惠。
公司的软件产品“隆盛科技柴油电喷ECU控制软件V1.0”、“隆盛科技EGR位置传感器控制系统软件V1.0”分别经江苏省无锡市国家税务局核准自2013年起享受软件产品增值税退税优惠政策。
首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书目前，公司享有的高新技术企业资格有效期为2015年度至2017年度。如果未来公司未能持续被评定为高新技术企业，或国家增值税退税优惠政策有所变化，会对公司的盈利水平产生一定的影响。
9、募集资金运用风险
公司本次募集资金投资建设项目为“无锡隆盛科技股份有限公司发动机废气
再循环（EGR）系统技改扩产项目”和“无锡隆盛科技股份有限公司研发中心建设项目”。虽然本次募集资金投资项目是建立在充分市场调研以及审慎论证的基础上，但项目建成至全面达产仍需一定时间。倘若项目实际建成后，由于市场需求环境变化、竞争加剧等因素的影响，有可能导致公司募集资金投资项目产品销售达不到预期，存在项目实施的风险。
本次募集资金投资项目建成后，公司新增固定资产投资12,148.60万元。如果市场环境发生重大不利变化，公司现有业务及募集资金投资项目产生的收入及利润水平未实现既定目标，本次募集资金投资项目将存在因固定资产折旧大幅增加导致在一定程度上影响公司经营业绩的风险。
10、产品质量控制风险
发动机废气再循环（EGR）系统是发动机节能减排的关键零部件，其质量的优劣不仅决定着发动机废气排放是否达标，而且还会对发动机整体的性能及稳定性产生影响。公司高度重视产品质量管理，目前已建立起较为完善的质量管理体系，并通过了ISO/TS16949：2009质量管理体系认证。报告期内，公司质量控制制度和措施实施良好，未发生过重大产品质量纠纷。但如果未来公司生产的产品在运行中出现问题，仍有可能对公司的品牌及生产经营产生影响。
11、本次发行后每股收益和净资产收益率短期内被摊薄的风险
公司各报告期期末扣除非经常性损益后的每股收益分别为0.39元/股、0.49元/股和 0.60元/股，扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率分别为17.11%、14.61%和15.93%。本次发行股票募集资金后，公司股本和净资产将较发行前有所增加，而募集资金投资项目自投入至产生效益需要一定的时间，存在公司每股收益和净资产收益率短期内被摊薄的风险。
首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书五、对发行人发展前景的评价
1、行业发展的宏观分析
公司属发动机废气再循环（EGR）行业，本行业发展的有利因素包括国家和地方产业政策支持、行业相关标准及执行力度的不断趋严、下游汽车发动机和整车厂商稳步发展、行业技术水平显著提高等。具体如下：
（1）产业政策的支持
发动机废气再循环（EGR）行业属于汽车零部件行业，受到国家和地方产业政策的大力支持。《国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》明确提出汽车行业要强化整车研发能力，实现关键零部件技术自主化，提高节能、环保和安全技术水平。《中国内燃机工业“十二五”发展规划》明确了“十二五”期间重点发展的产品包括各类先进的排气后处理系统、废气再循环系统（EGR）。工业和信息化部公告（2014年第27号）要求2015年1月1日起国III柴油车产品不得销售。自 2016年 1月 1日起实施的乘用车燃料消耗量第四阶段标准规定了国内乘用车燃料消耗量的最低要求，并要求乘用车平均燃料消耗量水平在 2020年下降至 5L/100km。2016年1月国家质检总局、国家标准化委员会颁布的《轻型商用车辆燃料消耗量限值》要求汽油车型燃料消耗量限值最低为 5升/100公里，柴油车型燃料消耗量限值最低为4.7升/100公里，较原标准油耗限制需降低20%左右，该标准自2018年1月1日起实施。基于该等产业政策的支持，发动机废气再循环（EGR）行业将会得到更进一步的发展。
（2）发动机废气排放控制和能耗限值的国家强制标准陆续实施
近年来国内出台一系列发动机废气排放控制和能耗限值的标准，如下表所示：
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
||序号||国家标准||代码|
|1||《车用压燃式、气体燃料点燃式发动机与汽车排气污染物排放限值及测量方法（中国III、IV、V阶段）》||GB 17691-2005||
|2||《轻型汽车污染物排放限值及测量方法（中国 III、IV 阶段）》||GB 18352.3-2005||
|3||《轻型汽车污染物排放限值及测量方法（中国V阶段）》||GB 18352.5-2013||

首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
||序号||国家标准||代码|
|4||《重型车用汽油发动机与汽车排气污染物排放限值及测量方法（中国III、IV阶段）》||GB 14762-2008||
|5||《非道路移动机械用柴油机排气污染物排放限值及测量方法（中国I、II阶段）》||GB 20891-2007||
|6||《非道路移动机械用柴油机排气污染物排放限值及测量方法（中国III、IV阶段）》||GB 20891-2014||
|7||《乘用车燃料消耗量限值》||GB 19578-2014||
|8||《乘用车燃料消耗量评价方法及指标》||GB 27999-2014||
|9||《轻型商用车辆燃料消耗量限值》||GB 20997-2015||
|10||《轻型汽车污染物排放限值及测量方法（中国第六阶段）》||GB18352.6-2016||

未来随着国家标准的不断趋严、执行力度的不断加大，发动机及汽车制造行业对EGR技术的需求将得到进一步释放。
（3）下游行业快速发展
公司所处行业的下游为发动机、汽车制造行业。随着国内经济快速增长、中等收入家庭数量的增加，以及人们生活质量水平进一步提高，汽车的市场消费前景广阔。下游发动机、汽车制造行业的发展将推动发动机废气再循环（EGR）行业的不断发展。
（4）行业技术水平显著提高
EGR技术制造工艺复杂，涉及零部件及配件数众多，尤其是随着国家对废气排放标准设置越来越严格，EGR系统产品在性能及精度上的要求也越来越高。近年来，国内部分优势企业迅速崛起，少数国内领先的EGR生产企业通过多年来的技术积累和市场开拓，凭借明显的性价比优势在EGR行业形成了一定的竞争优势。
这些企业正在通过不断加大研发投入、持续改进产品性能和研发新产品，在挖掘和开拓潜在市场的同时，逐步开始参与国内高端市场甚至国际市场的竞争。
2、发行人竞争优势的微观分析
（1）环保认证优势
为严格实施机动车污染物排放标准，环保部对符合国家环境保护标准的机动车
产品进行型式核准，只有通过环保部核准并进入环保部达标车型目录（简称“环保
首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书目录”）的零部件供应商才能配套该车型及发动机型进行销售。EGR系统产品是国 IV阶段轻型柴油车须经公告配套的节能减排零部件。公司与客户通过同步研发、测试标定并经国家检测部门检测通过，公司EGR系统产品才能最终被列入环保目录中。截至2016年，本公司及行业内其他企业国IV轻型柴油车配套EGR系统产品列入环保目录情况如下表：
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
||EGR系统产品生产企业||列入国IV目录数量（项）||占比|
|隆盛科技||1,738||54%||
|皮尔博格（K.S.- Pierburg）||475||15%||
|博格华纳（BorgWarner）||245||7%||
|宜宾天瑞达汽车零部件有限公司||205||6%||
|其他||551||18%||

数据来源：机动车环保网：www.vecc-mep.org.cn数据整理。
现阶段本公司EGR系统产品被列入国IV轻型柴油车环保目录的数量处于行业领先地位。由于进入环保目录后零部件供应商对该车型及发动机型形成较为稳定的配套关系，且环保型式核准耗时较长、申报及检测成本较高，一项车型的配套零部件经核准进入环保目录后，下游厂商一般不会再次申报新的零部件配套供应商，从而，公司在环保目录中的先发投入能保证公司在现阶段的行业领先地位。
（2）客户资源优势
公司长期致力于发动机节能减排领域，为下游客户提供符合柴油机动车减排需要和汽油机动车节能需要的废气再循环处理方案。经过多年的经营积累和市场开拓，依托领先的技术创新能力及严格的质量管控体系，公司产品质量及性能位于行业领先水平，在行业中亦积累了较为丰富的客户资源。通过大型客户的严格认证和长期积累的品质信赖，公司主要产品已配套多个国内主要汽车及发动机制造商。公司主要客户情况如下：
|||||
|-|-|-|-|
||整车厂商及发动机厂商|||
|江铃汽车（000550）||庆铃汽车（HK. 1122）|江淮汽车（600418）|

首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书
|||||
|-|-|-|-|
||整车厂商及发动机厂商|||
|江西五十铃发动机有限公司||上汽通用五菱汽车股份有限公司|南京依维柯汽车有限公司|
|荣成华泰汽车有限公司||重庆小康动力有限公司|重庆力帆汽车发动机有限公司|
|云内动力（000903）||全柴动力（600218）|福田汽车（600166）|
|东风朝阳朝柴动力有限公司||东风康明斯发动机有限公司|新晨动力（HK.01148）|
|一汽解放汽车有限公司无锡柴油机厂||上柴股份（600841）|潍柴动力（000338）|

（3）研发与技术优势
产品研发是公司生存发展的重要保障，也是公司保持行业领先地位的基础要素。公司是国家火炬计划重点高新技术企业、江苏省民营科技企业。近年来，公司主导制定了柴油机废气再循环气动EGR阀（JB/T11796-2014）、柴油机废气再循环真空调节器（JB/T11797-2014）、柴油机选择性催化还原系统第 7部分氮氧化物传感器（JB/T11880.7-2014）、柴油机废气再循环（EGR）电动阀（JB/T12337-2015）等多项行业标准。公司“‘LS’系列发动机废气再循环EGR系统”被中国机械工业联合会、中国机械工程学会联合评定为中国机械工业科学技术奖二等奖。
公司长期致力于发动机废气再循环（EGR）系统的研发，建有经江苏省科技厅认定的江苏省柴油发动机废气再循环（EGR）系统工程技术研究中心，以及经江苏省发改委、江苏省经济和信息化委员会等部门联合认定的江苏省企业技术中心。
公司研发团队通过主持或参与国家部委、省（市）以及企业自身的研发课题或者
产业化项目，进一步积累研发经验和产业化经验，自主研发了大量的非专利技术
和专利技术。截至2016年12月31日，公司拥有有效专利166项，其中发明专利
首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书 42项。公司承担的主要项目有国家科技部火炬计划项目、国家高技术研究发展计划（863计划）项目、江苏省科技支撑计划项目、工信部行业标准制定项目等。公司研发的“电动EGR阀”、“电控VE分配泵用ECU控制器”和“真空调节器”等被江苏省科学技术厅评定为高新技术产品。
（4）同步开发优势
公司拥有一支具备多年研发经验的科研团队，长期致力于发动机废气再循环（EGR）领域的产品研究开发工作。EGR系统是发动机节能减排的关键零部件，为适应不断提升的排放及燃油消耗标准，其技术升级速度的要求较发动机其他零部件更快。这就要求公司必须具备产品研发的前瞻性以及强大的技术储备。
一直以来，公司致力于打造成为中国最优秀的EGR系统解决方案供应商之一；
致力于给客户提供优良的服务，特别是技术服务。凭借丰富的产品线、快速的反应能力以及专业的技术支持，客户可以在研发初期，选择最适合发动机的EGR阀、传感器、冷却装置及在匹配标定过程中的全程技术支持。公司在柴油、汽油发动机领域客户的长期合作中形成了良性互动，通过持续的同步开发，与优质客户共同成长。
（5）质量管理优势
公司从设立以来极为重视自身产品质量，建立了包括质量管理、质量检验、售后服务等在内的一整套完整的质量保证体系。公司的质量管理优势体现在内部质量控制和外部质量控制两方面。首先，公司全面规范地建立并完善了质量管理相关的内部管理制度，明确了各部门及各岗位的职责，并将全面质量管理理念覆盖至从市场调查、产品设计、试生产、正式投产、仓储、销售到售后服务的各个环节；其次，整车厂商和发动机厂商与公司建立了完备的质量反馈体系，公司客户会对公司产品、生产线进行检测、核查，公司产品在满足国家基本标准的基础上，客户还会根据实际情况对公司的产品标准提出更高的要求以提高产品质量，从而形成相互促进的良性互动。
凭借严格的质量管理体系及较强的执行力度，公司通过了ISO/TS16949：2009质量管理体系认证，主要产品受到包括江铃汽车（000550）、庆铃汽车（HK.1122）、
首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书福田汽车（600166）、上汽通用五菱汽车股份有限公司、南京依维柯汽车有限公司等知名汽车制造商，以及东风康明斯发动机有限公司、新晨动力（HK.1148）、云内动力（000903）等知名发动机制造商的广泛认可，在行业内具有很强的质量竞争优势。
（6）产品线优势
公司一直以来致力于提供EGR系统化的解决方案，公司产品线覆盖EGR系统的各个环节。在柴油发动机领域，公司主要产品包括适应国家排放标准的气动、电动 EGR阀类产品，适应非道路柴油发动机的 ECU控制单元，行业领先水平的管式、板翅式EGR冷却器，以及配套使用的压力、温度、气体类传感器等；在汽油发动机领域，公司主要产品包括适应国家排放标准的各类电动EGR阀类产品，行业领先水平的板翅式EGR冷却器装置，以及高精度的各类传感器等产品。丰富的产品线，能够给客户提供完整的EGR解决方案，同时也满足了不同客户的使用需求。目前，国内 EGR企业大部分以提供单项 EGR系统部件为主，能够提供全套EGR系统产品线的企业仍在少数。完备的产品线优势使公司在产品定价及销售策略制定时，具备一定的灵活性，便于公司老客户的维系及新客户的开发。
六、填补被摊薄即期回报的措施及承诺情况
本次发行可能导致投资者的即期回报被摊薄，为进一步落实《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》（国办发[2013]110号）的相关规定，优化投资回报机制，维护中小投资者合法权益，公司拟采取多种措施以提升公司的盈利能力，增强公司的持续回报能力，具体措施如下：
1、公司现有业务板块运营状况及发展态势，面临的主要风险及改进措施
（1）现有业务板块运营状况及发展态势
公司长期致力于发动机节能减排领域，为下游客户提供符合柴油机动车减排需要和汽油机动车节能需要的废气再循环处理方案。公司主营业务为发动机废气再循环（EGR）系统的研发、生产和销售，主要产品为发动机废气再循环（EGR）系统产品，包括EGR阀、控制单元（ECU）、传感器、EGR冷却器等。公司现有
首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书业务板块运营情况良好。
（2）现有业务面临的主要风险及改进措施
公司现有业务面临的主要风险包括下游行业周期性波动的风险、行业政策风险、技术风险、客户相对集中的风险、原材料供应及价格波动的风险、财务风险等，详见本招股说明书之“第四节风险因素”的相关内容。
针对上述风险，公司将加强对市场和客户的拓展，通过优化产品结构、提升产品品质和附加值从而进一步强化产品竞争力；通过持续保障研发投入，提升技术水平，保证公司的同步开发能力以及新产品的提前开发能力；通过不断提升公司管理水平、完善公司治理等，实现增加销售收入、降低综合成本，改善经营业绩，从而减少市场、技术、运营、财务等风险对公司的影响。
2、提高公司日常运营效率、降低运营成本、提升公司经营业绩的具体措施
公司将持续推进多项改善措施，以提高公司日常运营效率、降低运营成本，提升公司经营业绩，具体如下：（1）公司将在稳固现有市场和客户的基础上，未来进一步加强现有产品和业务的市场开拓和推广力度，不断扩大主营业务的经营规模，提高本公司盈利规模。（2）公司将不断加大研发投入，加强人才队伍建设，提升产品竞争力和本公司盈利能力。（3）公司在日常运营中将加强生产成本和费用控制，降低运营成本。
公司董事、高级管理人员对上述填补回报措施能够得到切实履行作出的承诺如下：
“（一）本人承诺，不无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益，也不采用其他方式损害公司利益。
（二）本人承诺，约束并控制职务消费行为。
（三）本人承诺，不动用公司资产从事与本人履行职责无关的投资、消费活动。
（四）本人同意，公司董事会薪酬委员会制定的涉及本人的薪酬制度与公司填补回报措施的执行情况相挂钩。
首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书（五）本人同意，如公司未来拟对本人实施股权激励，公司股权激励的行权条件与公司填补回报措施的执行情况相挂钩。
（六）如本人违反上述承诺或拒不履行上述承诺，本人将在公司股东大会及中国证监会指定报刊公开作出解释并道歉；如违反承诺给公司或者股东造成损失的，本人将依法承担补偿责任。”
虽然本公司为应对即期回报被摊薄风险而制定了填补回报措施，但所制定的填补回报措施不等于对公司未来利润做出保证。投资者不应据此进行投资决策，投资者据此进行投资决策造成损失的，公司不承担赔偿责任。
保荐机构查阅了公司针对首次公开发行股票摊薄即期回报的影响分析及填补措施相关事项所形成的董事会决议，对公司的董事、高级管理人员进行了访谈，获取了公司董事、高级管理人员关于填补被摊薄即期回报保障措施的书面承诺。
经核查，保荐机构认为：发行人关于本次发行对即期回报的摊薄影响分析具备合理性，发行人填补即期回报的措施及董事、高级管理人员所做出相关承诺事项符合《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》（国发[2014]17号）、《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》（国办发[2013]110号）和《关于首发及再融资、重大资产重组摊薄即期回报有关事项的指导意见》（中国证券监督管理委员会公告[2015]31号）等相关文件中关于保护中小投资者合法权益的精神及要求。
七、对发行人独立性及募集资金运用情况的核查
保荐机构认为：发行人在资产、人员、财务、机构和业务等方面与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业完全分开，具有独立完整的资产和业务及面向市场自主开发经营的能力，发行人对于公司独立性的前述披露真实、准确、完整。
保荐机构认为：发行人本次发行上市的募集资金投资项目符合国家产业政策、环境保护、土地管理以及其他法律、法规和规章的规定。
八、其他需要说明的事项
本保荐机构无其他需要说明的事项。
首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书附件：
1、《广发证券股份有限公司保荐代表人专项授权书》；
2、《广发证券股份有限公司关于无锡隆盛科技股份有限公司成长性专项意见》。
【此页以下无正文】
首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书
||
|-|
|【本页无正文，专用于《广发证券股份有限公司关于无锡隆盛科技股份有限公司发行保荐书》之签字盖章页】项目协办人：|
|签名： 年 月 日保荐代表人： 年 月 日|
|签名：|
|内核负责人： 年 月 日签名：陈天喜|
|保荐业务负责人： 年 月 日签名：欧阳西|
|保荐人法定代表人： 年 月 日签名：孙树明|
|广发证券股份有限公司（盖章） 年 月 日|

首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书广发证券股份有限公司保荐代表人专项授权书
中国证券监督管理委员会：
兹授权我公司保荐代表人林文坛和杜涛，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》及国家其他有关法律、法规和证券监督管理规定，具体负责我公司担任保荐机构（主承销商）的无锡隆盛科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市的项目（以下简称“本项目”）的各项保荐工作。同时指定丁骥作为项目协办人，协助上述两名保荐代表人做好本项目的各项保荐工作。
除本项目外，保荐代表人林文坛作为签字保荐代表人申报的在审企业已有1家，为江苏金陵体育器材股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市项目，属于负责创业板一家在审企业的情况；保荐代表人杜涛作为签字保荐代表人申报的在审企业已有1家，为无锡百川化工股份有限公司非公开发行股票项目，属于负责主板（含中小企业板）一家在审企业的情况。
保荐代表人林文坛、杜涛不存在如下情形：（一）最近3年内有过违规记录，违规记录包括被中国证监会采取过监管措施、受到过证券交易所公开谴责或中国证券业协会自律处分的；（二）最近 3年内未曾担任过已完成的首发、再融资项目签字保荐代表人的。
保荐代表人林文坛最近三年已完成的保荐项目包括：担任上海普丽盛包装股份有限公司首次公开发行并在创业板上市项目保荐代表人，该项目于2015年4月2日取得中国证监会核准批文；担任江苏赛福天钢索股份有限公司首次公开发行股票并上市项目保荐代表人，该项目于2016年3月1日取得中国证监会核准批文；
担任江苏恒康家居科技股份有限公司首次公开发行股票并上市项目保荐代表人，该项目已于2016年9月9日取得中国证监会核准批文。
保荐代表人杜涛最近三年已完成的保荐项目包括担任上海普丽盛包装股份有限公司首次公开发行并在创业板上市项目保荐代表人，该项目于2015年4月2日取得中国证监会核准批文；担任江苏新美星包装机械股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市项目保荐代表人，该项目于 2016年 4月 17日取得中国证监会核准批文；南通四方冷链装备股份有限公司首次公开发行股票并上市项目保荐
首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书代表人，该项目于 2016年 4月 22日取得了中国证监会核准批文；江苏如通石油机械股份有限公司首次公开发行股票并上市项目保荐代表人，该项目于2016年11月11日取得了中国证监会核准批文。
保荐机构法定代表人孙树明认为本项目的签字保荐代表人符合《关于进一步加强保荐业务监管有关问题的意见》“双人双签”的相关要求，同意推荐林文坛和杜涛担任本项目的保荐代表人。
保荐机构法定代表人说孙树明以及保荐代表人林文坛、杜涛承诺：对相关事项的真实、准确、完整性承担相应的责任。
本专项授权书之出具仅为指定我公司保荐（主承销）的无锡隆盛科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市的项目的保荐代表人和项目协办人，不得用于任何其他目的或用途。如果我公司根据实际情况对上述保荐代表人或项目协办人做出调整，并重新出具相应的专项授权书的，则本专项授权书自新的专项授权书出具之日起自动失效。
首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书
||
|-|
|【本页无正文，专用于《广发证券股份有限公司保荐代表人专项授权书》之签字盖章页。】|
|保荐机构法定代表人签字：|
|孙树明|
|保荐代表人签字：|
|广发证券股份有限公司|
|年 月 日|

首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书附件2：
广发证券股份有限公司
关于无锡隆盛科技股份有限公司
成长性专项意见
广发证券股份有限公司（以下简称“本保荐机构”）提醒投资者注意，本专项意见不构成对无锡隆盛科技股份有限公司（以下简称“隆盛科技”、“发行人”、“股份公司”或“公司”）的任何投资建议，对投资者根据本专项意见所做出的投资决策而产生的任何风险，本保荐机构不承担任何责任。请投资者仔细阅读发行人公告的招股说明书等材料，自行决定投资行为承担相应风险。
一、发行人的基本情况
公司主营业务为发动机废气再循环（EGR）系统的研发、生产和销售，主要产品为发动机废气再循环（EGR）系统产品，包括EGR阀、控制单元（ECU）、传感器、EGR冷却器等。
公司于2010年、2014年两次被中国内燃机工业协会认定为中国内燃机零部件行业排头兵企业，被中国机械工业联合会授予“振兴装备制造业中小企业之星”称号，并被选举为中国内燃机工业协会内燃机排放后处理专业委员会副理事长单位，公司“‘LS’系列发动机废气再循环 EGR系统”被中国机械工业联合会、中国机械工程学会联合评定为中国机械工业科学技术奖二等奖。公司是国家火炬计划重点高新技术企业、江苏省民营科技企业，并建有经江苏省科技厅认定的江苏省柴油发动机废气再循环（EGR）系统工程技术研究中心，以及经江苏省发改委、江苏省经济和信息化委员会等部门联合认定的江苏省企业技术中心。近年来，公司主导
首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书制定了柴油机废气再循环气动EGR阀（JB/T11796-2014）、柴油机废气再循环真空调节器（JB/T11797-2014）、柴油机选择性催化还原系统第 7部分氮氧化物传感器（JB/T11880.7-2014）、柴油机废气再循环（EGR）电动阀（JB/T12337-2015）等多项行业标准；截至2016年12月31日，公司拥有有效专利166项，其中发明专利42项。
公司长期致力于发动机节能减排领域，为下游客户提供符合柴油机动车减排需要和汽油机动车节能需要的废气再循环处理方案。经过多年的经营积累和市场开拓，公司与国内知名的汽车整车厂和发动机厂建立了良好的长期合作关系，主要产品已配套多个国内主要汽车及发动机制造商，包括江铃汽车（000550）、庆铃汽车（HK.1122）、福田汽车（600166）、江淮汽车（600418）、上柴股份（600841）、新晨动力（HK.01148）、云内动力（000903）、潍柴动力（000338）、全柴动力（600218）、上汽通用五菱汽车股份有限公司、重庆力帆汽车发动机有限公司、南京依维柯汽车有限公司、一汽解放汽车有限公司无锡柴油机厂、东风朝阳朝柴动力有限公司、东风康明斯发动机有限公司等。
二、报告期内发行人的成长性分析
（一）营业收入和净利润稳中有升
报告期内，发行人业绩保持持续增长的态势。2014年度、2015年度及2016年度，发行人营业收入和净利润增长较快，实现营业收入分别为11,949.31万元、17,096.29万元和19,561.42万元，实现净利润分别为1,433.80万元、2,771.43万元和3,251.39万元。
公司长期致力于发动机节能减排领域，为下游客户提供符合柴油机动车减排需要和汽油机动车节能需要的废气再循环处理方案。经过多年的经营积累和市场开拓，公司与国内知名的汽车整车厂和发动机厂建立了良好的长期合作关系，主要产品已配套多个国内主要汽车及发动机制造商，包括江铃汽车（000550）、庆铃汽车（HK.1122）、福田汽车（600166）、江淮汽车（600418）、上柴股份（600841）、新晨动力（HK.01148）、云内动力（000903）、潍柴动力（000338）、全柴动力
首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书（600218）、上汽通用五菱汽车股份有限公司、重庆力帆汽车发动机有限公司、南京依维柯汽车有限公司、一汽解放汽车有限公司无锡柴油机厂、东风朝阳朝柴动力有限公司、东风康明斯发动机有限公司等。
（二）主要产品规模持续增长
公司主营业务为发动机废气再循环（EGR）系统的研发、生产和销售，主要产品为发动机废气再循环（EGR）系统产品，包括EGR阀、控制单元（ECU）、传感器、EGR冷却器等。报告期内，公司主营业务收入的主要构成如下：
单位：万元
||||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|项目||2016年度||||2015年度|||2014年度||||
|||金额||比例||金额||比例||金额||比例|
|EGR阀|13,662.28||69.85%||11,797.37||69.01%||7,132.50||60.15%||
|控制单元（ECU）|171.09||0.87%||188.50||1.10%||634.82||5.35%||
|传感器|2,985.28||15.26%||2,809.45||16.43%||2,109.90||17.79%||
|EGR冷却器|2,252.35||11.52%||2,008.69||11.75%||1,656.48||13.97%||
|配套件及其他|489.09||2.50%||291.83||1.71%||323.37||2.73%||
|合计|19,560.09||100.00%||17,095.85||100.00%||11,857.46||100.00%||

报告期内，公司主要产品为发动机废气再循环（EGR）系统产品，包括
EGR阀、控制单元（ECU）、传感器、EGR冷却器等。
（三）盈利水平整体增长
报告期内，发行人主要经营业绩数据和盈利能力数据如下表所示：
||||||
|-|-|-|-|-|
||项 目|2016年|2015年|2014年|
|营业收入（万元）||19,561.42|17,096.29|11,949.31|
|毛利总额（万元）||6,522.96|5,795.50|4,229.49|
|综合毛利率||33.35%|33.90%|35.40%|

2014年度至2016年度，公司综合毛利分别为4,229.49万元、5,795.50万元和
6,522.96万元，增长较快。
首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书三、发行人未来成长性分析
（一）发行人未来成长性分析的假设和前提
1、公司所遵循的国家现行法律、法规、方针、政策没有发生重大变化；
2、公司主要经营所处地区的社会经济环境没有发生重大变化；
3、发行人所处行业保持稳定发展，没有发生重大的市场突变情形；
4、本次股票发行如期完成，公司募集资金及时到位，项目如期顺利实施；
5、国家对发行人所处行业的产业政策没有发生重大改变；
6、不会发生对公司业务经营造成重大不利影响和导致公司财产重大损失的任何不可抗力因素和不可预见因素。
（二）发行人成长的外部环境分析
1、汽车产业持续发展
EGR系统作为汽车发动机的关键零部件，其市场需求与汽车及发动机行业的发展成正相关关系。近年来，随着国民经济的稳定发展、城镇化进程的不断推进、居民消费水平的持续提高，国内汽车工业呈现出良好的增长态势。尽管2011年以来，受国内经济环境等相关因素影响，国内汽车工业增速放缓，然而国内宏观经济、城市化水平等长期因素仍将长期稳步提升的趋势不会改变，人民物质生活水平将不断提高，势必将促进汽车市场健康平稳发展。
在未来，影响我国汽车行业市场需求的主要因素具体如下：
（1）城镇化进程的稳步推进
根据国家统计局的统计数据显示国内城镇人口比重由2006年的44.34%提升至2015年的56.10%，呈现出逐年提高的稳定态势。根据中国社科院预测，到2020年中国城市化率将达到60%以上1。伴随着城镇化率的提高，国内民用汽车保有量亦 1资料来源：《中国城市发展报告（2012）》，中国社会科学院，2012年8月。
首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书呈现出快速增长的态势，于2015年末达到17,228万辆，是2006年的4.7倍2。
数据来源：国家统计局
国务院于2014年3月发布的《国家新型城镇化规划（2014－2020年）》指出：“完善综合运输通道和区际交通骨干网络，强化城市群之间交通联系，加快城市群交通一体化规划建设，改善中小城市和小城镇对外交通，发挥综合交通运输网络对城镇化格局的支撑和引导作用；到2020年，普通国道基本覆盖县城，国家高速公路基本覆盖20万以上人口城市。”由此可见，新型城镇化规划有力推进了城市道路交通网络等配套设施的进一步改善，进而为汽车工业保持稳定的发展提供了良好的基础环境，乘用车作为重要的城镇基础交通工具具有长期的需求潜力。
（2）居民生活水平的提高
随着国民经济的持续发展，国内居民可支配收入持续增加。国家统计局公布的数据显示，2015年城镇居民人均可支配收入31,195元，较2000年增长了496.74%。
居民收入水平的持续增长，带动了国内众多中等收入家庭进入汽车消费市场，为汽车的市场消费提供了有力助推。根据国家统计局统计，2012年国内城镇居民家庭平均每百户家用汽车拥有量为21.54辆，是2002年的24倍。
然而，与世界发达国家相比，中国汽车人均保有量仍然相对较少。截至2015年末，全国民用汽车保有量达到17,728万辆3，千人汽车保有量约129辆，低于世界 2数据来源：《中华人民共和国2015年国民经济和社会发展统计公报》，国家统计局。
3数据来源：《中华人民共和国2015年国民经济和社会发展统计公报》，国家统计局。
首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书平均值146辆和欧美国家超过500辆4的水平。根据BP（英国石油公司）预测，到2035年，中国每千人汽车保有量将接近400辆5。目前国内汽车平均保有量明显落后于发达国家，未来具有可观的发展潜力。随着居民收入及消费水平的持续提高，该等消费潜力将得到进一步释放，继一线城市之后，未来二三线城市的汽车消费潜力将得到快速释放，在新购、增购、换购等相关领域的汽车消费将迎来快速增长。
（3）中国已进入“汽车社会”，东西部地区具有差异化的需求潜力
“汽车社会”的概念最早起源于日本，从定量上看，按照国际标准，一个国家或地区每百户家庭汽车保有量达到20辆时，可以认为进入“汽车社会”。“汽车社会”不同的发展阶段具有明显的特征差异，在初期，汽车消费者主要为中产阶级，以汽车新购为主，换购、更新为辅，汽车已经成为一种耐用消费品；在成熟期，汽车消费者扩展到普通家庭，汽车更新、换购、增购为主，新购为辅，汽车成为社会生活中不可或缺的交通工具。62012年，中国每百户家庭私人汽车拥有量超过20辆，正式进入“汽车社会”。7与此同时，由于我国区域经济发展不平衡等因素，不同城市所处“汽车社会”的发展阶段亦不相同。对比全国各省份2015年汽车保有量数据，排名前三位的山东、广东和江苏省均超过1,000万辆，而甘肃、青海和宁夏分别为228万辆、79万辆和105万辆。8
一方面，经济较为发达的东部沿海城市逐步进入汽车社会成熟期，汽车保有量基数较大，人均汽车拥有量亦较高，大量早期的汽车消费者将逐渐进入到换车周期。随着居民购买力的进一步提升，更新需求将逐步释放，从而成为未来汽车行业重要的增长点。目前我国汽车的更新需求约占整体新增需求的35%，预计未来这一比例将继续攀升9。
另一方面，位于中西部欠发达区域的二三线城市大多处于汽车社会初期，汽车总体及人均保有量均相对较低。然而，随着城镇化的推进和中西部地区人均GDP 4资料来源：《乘用车燃料消耗量第四阶段标准解读》，国家工信部2015年1月颁布。
5资料来源：《BP Energy Outlook2035》，BP（英国石油公司），2014年1月。
6资料来源：《中国汽车社会的机遇与挑战》，邵丽青、左培文，《汽车工业研究》，2011年第3期。
7资料来源：《中国汽车社会蓝皮书》，中国社会科学院社会学研究所，2013年1月。
8数据来源：各省份发布的2015年国民经济和社会发展统计公报。
9资料来源：《行业增长继续放缓，公司业绩加速分化》，邹天龙、陈实，瑞银证券，2013年1月。
首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书的快速增长，中西部地区汽车普及率持续提升，未来该等城市的汽车消费潜力将得到快速释放，成为另一重要增长点。
2、机动车废气排放标准日趋严格
随着全球经济的发展和工业化程度的不断提高，环境污染问题日趋严峻。2010年 11月至 12月在墨西哥坎昆召开的气候峰会更是把环境污染治理提高到了一个全新的高度，中国也成为全球减排力度较大的国家之一。2014年中国汽车产量突破2,300万辆创历史新高。由于汽车用量的快速增长，汽车废气排放所造成的污染日益严重。目前，世界各国对机动车废气排放标准提出越来越严格的要求，欧美等先进国家先后颁发了欧V、欧 VI的排放标准，国内也颁发了国III、国 IV和国V的排放标准，并确立了实施时间表。
在国内环保压力不断加大的背景下，国家颁布一系列排放法规且执行力度日益严格，柴油发动机越来越多地采用EGR技术来解决废气的排放问题。现阶段随着国IV排放标准的进一步执行及环保意识的不断加强，EGR技术的使用率将会快速提高，另一方面，随着国IV、国 V乃至国 VI排放标准的实施及执行力度的日趋严格，对EGR技术的需求将持续稳定的增长。
3、汽油机市场需求不断释放
国内汽油EGR市场相较国外起步较晚。近年来随着人们环保意识的不断增强和国家可持续发展的战略需要，一系列节能减排政策及标准陆续出台。2012年 6月，国务院发布《节能与新能源汽车产业发展规划（2012-2020年）》，明确了国内汽车节能标准的整体目标。2014年12月，工业和信息化部组织全国汽车标准化技术委员会拟定的乘用车燃料消耗量第四阶段标准（2016-2020年）（以下简称“乘用车燃料消耗第四阶段标准”）正式公布，并于 2016年 1月 1日起实施。乘用车燃料消耗第四阶段标准规定了国内乘用车燃料消耗量的最低要求，适用于汽车产品准入管理环节，不满足相关强制性国家标准的车型，不能获得《车辆生产企业及产品公告》许可，不允许在国内生产、销售和注册、使用，从而加快淘汰较为落后的高油耗车型，最终推动乘用车平均燃料消耗量水平在 2020年下降至 5L/100km。
首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书 2016年 1月，国家质检总局、国家标准化委员会颁布了《轻型商用车辆燃料消耗量限值》，标准分别对以汽油、柴油为燃料的不同类型的轻型商用车按整车整备质量设定了64个燃料消耗量限值。其中轻型货车的汽油车型燃料消耗量限值最低为5.5升/100公里，柴油车型燃料消耗量限值最低为5升/100公里；而最大设计总质量不超过 3500公斤的轻型客车，汽油车型燃料消耗量限值最低为 5升/100公里，柴油车型燃料消耗量限值最低为4.7升/100公里。轻型货车汽油车、柴油车和轻型客车汽油车、柴油车燃料消耗量上，分别比2007版国家标准加严了20%左右。新标准于2018年1月1日起正式实施。
汽油发动机搭载 EGR技术是汽油发动机节能减排有效的方法之一。随着国家标准的逐步实施，以及国家政策对燃油降低油耗要求形成的长期压力，EGR系统节能效用和经济效益将逐步得到显现，国内汽油发动机制造商将越来越多地配置EGR技术。
4、非道路移动机械废气排放标准升级
非道路移动机械指的是以发动机为动力的各种移动式机械设备，如工程机械、农业机械、发电机组和船舶等，与道路车辆同属移动污染源范畴。目前国内非道路移动机械社会保有量大，并且种类繁多、应用范围广泛。在城市建设、农业生产中使用的非道路机械，虽然在数量上无法与道路上行驶的众多机动车相比，但由于这些机械的排放未受控制，污染物排放状况不容忽视。由于非道路发动机污染物排放控制技术相对落后，相对于排放控制已较为严格的道路用车，具有更大减排潜力。
非道路排放标准方面，美国、日本已经开始实施Tier4排放标准，欧盟执行欧 IV排放标准。国内机动车柴油机国 IV标准已经于 2015年 1月 1日正式实施，而在道路机动车排放标准日益严格的同时，非道路移动源的污染日益凸显，为进一步减轻由于此类机械设备保有量和使用量的不断增长给环境带来的压力，环保部会同国家质检总局2015年5月发布了《非道路移动机械用柴油机排气污染物排放限值及测量方法(中国第III、IV阶段）》（GB20891—2014）排放标准。根据环保部《关于实施国家第三阶段非道路移动机械用柴油机排气污染物排放标准的公告》（2016年第5号）规定，自2015年10月1日起，所有制造和销售的非道路
首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书移动机械用柴油机排气污染物排放必须符合该标准第 III阶段要求；自 2016年 4月 1日起，所有制造、进口和销售的非道路移动机械不得装用不符合该标准第 III阶段要求的柴油机（农用机械除外）；自 2016年 12月 1日起，所有制造、进口和销售的农用机械不得装用不符合该标准第III阶段要求的柴油机。
上述标准的制订实施，将促进国内非道路移动机械用柴油机技术水平的发展。
排放标准的升级需要以设备技术提升为基础。未来发动机可通过配套EGR技术来满足该标准的排放限值要求。这为发动机废气再循环（EGR）行业带来新的增长点。
5、国家产业政策支持为发行人的快速成长提供了良好的发展环境
发动机废气再循环（EGR）行业遵循在国家宏观经济政策调控下，政府宏观调控和行业协会自律管理相结合的管理方式。国家发展和改革委员会、工业和信息化部承担行业宏观管理职能，主要负责制定产业政策、引导技术改造和升级、对重大投资项目进行审批和管理等。EGR行业属于国家重点鼓励行业，为助力行业深度发展，国家有关部门相继出台了多项产业扶持政策，为我EGR企业的发展营造了良好的政策环境。
（1）国务院《中国制造2025》
节能与新能源汽车被列为中国制造2025十大重点发展领域之一。
提高国家制造业创新能力，强化工业基础能力。加强前瞻性基础研究，着力解决影响核心基础零部件（元器件）产品性能和稳定性的关键共性技术。推动整机企业和核心基础零部件、先进基础工艺、关键基础材料和产业技术基础企业协同发展：在汽车行业加快形成从关键零部件到整车的完整工业体系和创新体系、在农机装备行业加快发展高端农业装备及关键核心零部件。同时全面推行绿色制造，加大先进节能环保技术、工艺和装备的研发力度。
（2）国务院《关于加快发展节能环保产业的意见》
《国务院关于加快发展节能环保产业的意见》指出要加快发展选择性催化还原技术和选择性非催化还原技术及其装备，以及高效率、高容量、低阻力微粒过滤器等汽车废气净化技术装备，实施产业化示范工程。限期淘汰黄标车、老旧汽
首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书车。研究扩大环保产品消费的政策措施，完善环保产品和环境标志产品认证制度，推广油烟净化器、汽车废气净化器、室内空气净化器、家庭厨余垃圾处理器、浓缩洗衣粉等产品，满足消费者需求。
（3）国务院《节能与新能源汽车产业发展规划（2012-2020年）》
规划要求到2015年，当年生产的乘用车平均燃料消耗量降至6.9升/百公里，节能型乘用车燃料消耗量降至5.9升/百公里以下。到2020年，当年生产的乘用车平均燃料消耗量降至5.0升/百公里，节能型乘用车燃料消耗量降至4.5升/百公里以下；
商用车新车燃料消耗量接近国际先进水平。
（4）国务院《大气污染防治行动计划》
该计划规定具体指标为到2017年，全国地级及以上城市可吸入颗粒物浓度比2012年下降10%以上，优良天数逐年提高；京津冀、长三角、珠三角等区域细颗粒物浓度分别下降25%、20%、15%左右，其中北京市细颗粒物年均浓度控制在60微克/立方米左右。《行动计划》确定了十项具体措施，其中包括加快淘汰黄标车和老旧车辆，大力发展公共交通，推广新能源汽车，加快提升燃油品质。
（5）国务院办公厅《汽车产业调整和振兴规划》
《汽车产业调整和振兴规划》提出要通过加大技术改造投入，增强企业自主创新能力，大幅度提高基础配套件和基础工艺水平。规划目标主要有：汽车产销实现稳定增长；自主品牌汽车市场比例扩大；自主研发整车产品尤其是小排量轿车的节能、环保和安全指标力争达到国际先进水平；关键零部件技术实现自主化；
重点支持内燃机技术升级、关键零部件产业化以及“产、学、研”相结合的汽车关键零部件技术中心建设等。
（6）国务院办公厅《关于加强内燃机工业节能减排的意见》
到2015年，节能型内燃机产品占全社会内燃机产品保有量的60%，与2010年相比，内燃机燃油消耗率降低6%-10%，实现节约商品燃油2000万吨，减少二氧化碳排放6200万吨，减少氮氧化物排放10%，采用替代燃料节约商品燃油1500万吨;培育一批汽车、工程机械用发动机等再制造重点企业;实现高效节能环保型内燃机主机及其零部件生产制造装备的国产化、大型化;建立内燃机产品节能减排政策法规
首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书和标准体系。
柴油机方面，重点推动提高整机热效率，推广应用电控高压燃油喷射系统、高效增压中冷系统、排气后处理系统以及电子控制技术，鼓励发展乘用车用柴油机电控高压燃油喷射系统、高效增压中冷及排气后处理系统。
（7）国务院办公厅《2014—2015年节能减排低碳发展行动方案》
方案旨在加大机动车减排力度。2014年底前，在全国供应国IV标准车用柴油，淘汰黄标车和老旧车600万辆。到2015年底，京津冀、长三角、珠三角等区域内重点城市全面供应国V标准车用汽油和柴油；全国淘汰2005年前注册营运的黄标车，基本淘汰京津冀、长三角、珠三角等区域内的500万辆黄标车。加强机动车环保管理，强化新生产车辆环保监管。加快柴油车车用油供应体系建设。
（8）中华人民共和国工业和信息化部、中华人民共和国国家发展和改革委员会《汽车产业发展政策》（2009年修订）
《汽车产业发展政策》要求国内汽车产业在2010年前发展成为国民经济的支柱产业。要求汽车整车生产企业要在结构调整中提高专业化生产水平，将内部配套的零部件生产单位逐步调整为面向社会的、独立的专业化零部件生产企业；引导社会资金投向汽车零部件生产领域，促使有比较优势的零部件企业形成专业化、大批量生产和模块化供货能力等。
政策提出要培育一批有比较优势的零部件企业实现规模生产并进入国际汽车零部件采购体系，积极参与国际竞争，引导社会资金投向汽车零部件生产领域，促使有比较优势的零部件企业形成专业化、大批量生产和模块化供货能力。对能为多个独立的汽车整车生产企业配套和进入国际汽车零部件采购体系的零部件生产企业，国家在技术引进、技术改造、融资以及兼并重组等方面予以优先扶持。
（9）中国内燃机工业协会《中国内燃机工业“十三五”发展规划》
随着国家排放法规的严格实施，内燃机核心技术和关键零部件将得到快速地发展和应用，高效环保内燃机产品的研发和推广应用，将会促进自主品牌电控燃油喷射系统、高效增压器、先进排气后处理装置和低摩擦技术的广泛应用。
首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书坚持内燃机工业强基工程的组织实施，以提升产业链整体水平、加强基础领域研发创新、推动产用互动、强化关键零部件的研发能力和制造水平为目标，在内燃机关键基础材料、核心基础零部件（元器件）、先进基础工艺、产业技术基础领域，实施工业强基工程，实现关键材料、核心零部件、整机、系统的协调发展。
“十三五”期间，废气再循环系统被持续列入内燃机关键部件。在重点产品和关键技术方面，汽油机方面重点推广废气再循环（EGR）技术；轻型车用柴油机加快废气再循环（EGR）的推广应用；中重型商用车用柴油机采用复合式排气后处理技术。
“十三五”期间，出台并组织实施《内燃机产品燃油消耗率公告管理办法》。以提升内燃机产品热效率和降低二氧化碳排放为目标，制定内燃机燃油消耗率和二氧化碳排放阶段目标值标准，对制造企业达到阶段目标值的内燃机产品实施公告发布。建立长效的降低内燃机燃油消耗率和二氧化碳排放标杆产品领跑机制，激励和引导制造企业加快内燃机节能减排新技术和新产品的推广应用。
（10）中华人民共和国环境保护部、全国汽车标准化技术委员会《发动机废气排放控制和能耗限值的国家标准》
柴油发动机方面，国家环保部（国家环保总局）发布的机动车排气污染物控制国家标准主要有：《轻型汽车污染物排放限值及测量方法（中国III、IV阶段）》（GB18352.3－2005）、《轻型汽车污染物排放限值及测量方法（中国V阶段）》（GB18352.5－2013）。以上标准中规定了点燃式发动机的排放标准和测量方法规定。
汽油发动机能耗方面，2012年，工业和信息化部组织全国汽车标准化技术委员会启动了乘用车燃料消耗量第四阶段标准（2016-2020年）的制定工作，形成了第四阶段标准方案，将于2016年1月1日起实施。第四阶段标准规定了装载汽油机的轻型汽车和装载柴油机的轻型汽车排放限值和试验方法。
非道路方面，环保部于2014年5月分别发布了《非道路移动机械用柴油机排气污染物排放限值及测量方法（中国III、IV阶段）》（GB20891－2014），对于非道路移动机械用柴油机于2014年10月1日开始执行第三阶段排放标准。
首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书（11）中华人民共和国国家质量监督检验检疫总局、中国国家标准化管理委员会《轻型商用车辆燃料消耗量限值》
标准分别对以汽油、柴油为燃料的不同类型的轻型商用车按整车整备质量设定了 64个燃料消耗量限值。其中轻型货车的汽油车型燃料消耗量限值最低为 5.5升/100公里，柴油车型燃料消耗量限值最低为 5升/100公里；而最大设计总质量不超过3500公斤的轻型客车，汽油车型燃料消耗量限值最低为5升/100公里，柴油车型燃料消耗量限值最低为4.7升/100公里。
新标准于2018年1月1日起正式实施。轻型货车汽油车、柴油车和轻型客车汽油车、柴油车燃料消耗量上，已经比2007版国家标准分别加严了20%左右。
3、较高的行业壁垒为发行人的快速成长提供了较好的市场环境
由于产品及行业本身的特点，发行人所处的行业存在较高的进入壁垒，这为发行人的快速成长提供了良好的市场环境。行业壁垒主要体现在以下几个方面：（1）环保准入壁垒
为严格实施机动车污染物排放标准，环保部对符合国家环境保护标准的机动车产品进行型式核准，由汽车整车厂商、发动机厂商会同指定的节能减排零部件供应商，依据当期执行的排放标准就特定车型及发动机型逐项向环保部提出核准申请，只有通过环保部核准进入环保部达标车型目录（简称“环保目录”）的零部件供应商才能配套该车型及发动机型进行销售。
作为轻型柴油车必要的公告配套零部件，发动机废气再循环（EGR）系统产品进入环保部达标车型目录的程序复杂：零部件企业需会同整车厂及发动机厂对 EGR系统产品的工作指标参数进行试验检测，对发动机整体运行情况进行可靠性试验；试验合格后，整车厂及发动机厂向环保部申报，只有通过检测部门严格系统的检测，才能进入环保目录。通常而言，从开始试验检测到最终进入环保目录耗时一般在一年以上，进入环保目录后零部件供应商与该车型及发动机型形成较为稳定的配套关系，由于耗时较长、申报及检测成本较高，一项车型的配套零部件进入环保目录后，下游厂商一般不会再次申报新的零部件配套供应商。
因此，对于新进企业而言，由于环保准入门槛较高，申报周期较长且前期投入
首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书较大，缺乏相关研发实力和前期投入意识的企业进入难度大。
（2）客户认证壁垒
通过严格的供应商认证是企业进入发动机废气再循环（EGR）行业开展竞争的基本先决条件，国内汽车制造商及发动机制造商普遍要求供应商通过ISO/TS16949：2009质量管理体系认证，在此基础上，整车及发动机制造商会对潜在供应商在采购、生产、检验和质量控制等多方面进行全方位审核，审核通过后方能成为其合格的配套供应商。通常只有具备一定技术实力、达到相应的规模化生产、完善的质量保证体系及健全的售后服务体系的企业才能通过资质认证，成为合格供应商。
在成为合格供应商后，EGR系统产品供应商还需配合整车及发动机制造商完成产品开发方可配套供货。供应商根据每个车型同步开发，产品开发进行项目化管理，需要进行大量实验及装车检测，产品测试流程严格、投入较大且周期较长。
由于下游厂商的认证、测试过程较为复杂，配套企业产品定型周期长，需要较多的资金投入及较长的时间成本，替代成本较高，故而对新进企业形成较高的壁垒。
（3）技术壁垒
EGR系统的技术融合了机械设计、材料工程、工程热力学、气体动力学、传热学、电子技术、通信技术、计算机技术等多个专业领域的系统工程技术，其知识的积累、技术的掌握和运用通常需要较长的时间。
作为汽车发动机的关键零部件，整车厂商及发动机厂商对 EGR系统的性能和稳定性要求很高，需要根据不同车型和发动机的需求，不断优化技术方案、工艺流程和参数标定，通过长期开发实践逐步形成经验积累。
随着国家排放标准的日趋严格，公众节能环保意识进一步提升，汽车废气排放处理技术将面临不断升级的需要，在上述因素驱动下，企业必须保持持续的技术创新、研发投入、研发体系建设和人才储备。
综合以上因素，对于新进企业而言，缺乏多学科综合能力、行业经验不足、技
首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书术储备有限的企业，将难以适应该等领域的竞争。
（4）管理壁垒
公司下游企业主要为整车及发动机制造商，汽车行业精细化管理程度高，相应地对零部件供应商的管理能力提出了较高要求。在此基础上，由于汽车零部件生产制造批量大、品种多、交货周期短、质量要求高，从而需要零部件供应商在质量管控、交货响应速度等方面不断提升，并通过管理团队的成长和管理方法的不断改进，积累较强的管理能力。行业新进入者很难在短期内建立起高效的管理团队和精细系统的管理机制，从而形成一定的行业进入壁垒。
（三）公司成长的内在因素分析
1、内在核心竞争优势是发行人未来持续增长的稳固基石
（1）环保认证优势
为严格实施机动车污染物排放标准，环保部对符合国家环境保护标准的机动车产品进行型式核准，只有通过环保部核准并进入环保部达标车型目录（简称“环保目录”）的零部件供应商才能配套该车型及发动机型进行销售。EGR系统产品是国 IV阶段轻型柴油车须经公告配套的节能减排零部件。公司与客户通过同步研发、测试标定并经国家检测部门检测通过，公司EGR系统产品才能最终被列入环保目录中。截至2016年，本公司及行业内其他企业国IV轻型柴油车配套EGR系统产品列入环保目录情况如下表：
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
||EGR系统产品生产企业||列入国IV目录数量（项）||占比|
|隆盛科技||1,738||54%||
|皮尔博格（K.S.- Pierburg）||475||15%||
|博格华纳（BorgWarner）||245||7%||
|宜宾天瑞达汽车零部件有限公司||205||6%||
|其他||551||18%||

数据来源：机动车环保网：www.vecc-mep.org.cn数据整理。
现阶段本公司EGR系统产品被列入国IV轻型柴油车环保目录的数量处于行业
领先地位。由于进入环保目录后零部件供应商对该车型及发动机型形成较为稳定
首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书的配套关系，且环保型式核准耗时较长、申报及检测成本较高，一项车型的配套零部件经核准进入环保目录后，下游厂商一般不会再次申报新的零部件配套供应商，从而，公司在环保目录中的先发投入能保证公司在现阶段的行业领先地位。
（2）客户资源优势
公司长期致力于发动机节能减排领域，为下游客户提供符合柴油机动车减排需要和汽油机动车节能需要的废气再循环处理方案。经过多年的经营积累和市场开拓，依托领先的技术创新能力及严格的质量管控体系，公司产品质量及性能位于行业领先水平，在行业中亦积累了较为丰富的客户资源。通过大型客户的严格认证和长期积累的品质信赖，公司主要产品已配套多个国内主要汽车及发动机制造商。公司主要客户情况如下：
|||||
|-|-|-|-|
||整车厂商及发动机厂商|||
|江铃汽车（000550）||庆铃汽车（HK. 1122）|江淮汽车（600418）|
|江西五十铃发动机有限公司||上汽通用五菱汽车股份有限公司|南京依维柯汽车有限公司|
|荣成华泰汽车有限公司||重庆小康动力有限公司|重庆力帆汽车发动机有限公司|
|云内动力（000903）||全柴动力（600218）|福田汽车（600166）|
|东风朝阳朝柴动力有限公司||东风康明斯发动机有限公司|新晨动力（HK.01148）|
|一汽解放汽车有限公司无锡柴油机厂||上柴股份（600841）|潍柴动力（000338）|

（3）研发与技术优势
首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书产品研发是公司生存发展的重要保障，也是公司保持行业领先地位的基础要素。公司是国家火炬计划重点高新技术企业、江苏省民营科技企业。近年来，公司主导制定了柴油机废气再循环气动EGR阀（JB/T11796-2014）、柴油机废气再循环真空调节器（JB/T11797-2014）、柴油机选择性催化还原系统第 7部分氮氧化物传感器（JB/T11880.7-2014）、柴油机废气再循环（EGR）电动阀（JB/T12337-2015）等多项行业标准。公司“‘LS’系列发动机废气再循环EGR系统”被中国机械工业联合会、中国机械工程学会联合评定为中国机械工业科学技术奖二等奖。
公司长期致力于发动机废气再循环（EGR）系统的研发，建有经江苏省科技厅认定的江苏省柴油发动机废气再循环（EGR）系统工程技术研究中心，以及经江苏省发改委、江苏省经济和信息化委员会等部门联合认定的江苏省企业技术中心。
公司研发团队通过主持或参与国家部委、省（市）以及企业自身的研发课题或者产业化项目，进一步积累研发经验和产业化经验，自主研发了大量的非专利技术和专利技术。截至2016年12月31日，公司拥有有效专利166项，其中发明专利 42项。公司承担的主要项目有国家科技部火炬计划项目、国家高技术研究发展计划（863计划）项目、江苏省科技支撑计划项目、工信部行业标准制定项目等。公司研发的“电动EGR阀”、“电控VE分配泵用ECU控制器”和“真空调节器”等被江苏省科学技术厅评定为高新技术产品。
（4）同步开发优势
公司拥有一支具备多年研发经验的科研团队，长期致力于发动机废气再循环（EGR）领域的产品研究开发工作。EGR系统是发动机节能减排的关键零部件，为适应不断提升的排放及燃油消耗标准，其技术升级速度的要求较发动机其他零部件更快。这就要求公司必须具备产品研发的前瞻性以及强大的技术储备。
一直以来，公司致力于打造成为中国最优秀的EGR系统解决方案供应商之一；
致力于给客户提供优良的服务，特别是技术服务。凭借丰富的产品线、快速的反应能力以及专业的技术支持，客户可以在研发初期，选择最适合发动机的EGR阀、传感器、冷却装置及在匹配标定过程中的全程技术支持。公司在柴油、汽油发动机领域客户的长期合作中形成了良性互动，通过持续的同步开发，与优质客户共
首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书同成长。
（5）质量管理优势
公司从设立以来极为重视自身产品质量，建立了包括质量管理、质量检验、售后服务等在内的一整套完整的质量保证体系。公司的质量管理优势体现在内部质量控制和外部质量控制两方面。首先，公司全面规范地建立并完善了质量管理相关的内部管理制度，明确了各部门及各岗位的职责，并将全面质量管理理念覆盖至从市场调查、产品设计、试生产、正式投产、仓储、销售到售后服务的各个环节；其次，整车厂商和发动机厂商与公司建立了完备的质量反馈体系，公司客户会对公司产品、生产线进行检测、核查，公司产品在满足国家基本标准的基础上，客户还会根据实际情况对公司的产品标准提出更高的要求以提高产品质量，从而形成相互促进的良性互动。
凭借严格的质量管理体系及较强的执行力度，公司通过了ISO/TS16949：2009质量管理体系认证，主要产品受到包括江铃汽车（000550）、庆铃汽车（HK.1122）、福田汽车（600166）、上汽通用五菱汽车股份有限公司、南京依维柯汽车有限公司等知名汽车制造商，以及东风康明斯发动机有限公司、新晨动力（HK.1148）、云内动力（000903）等知名发动机制造商的广泛认可，在行业内具有很强的质量竞争优势。
（6）产品线优势
公司一直以来致力于提供EGR系统化的解决方案，公司产品线覆盖EGR系统的各个环节。在柴油发动机领域，公司主要产品包括适应国家排放标准的气动、电动 EGR阀类产品，适应非道路柴油发动机的 ECU控制单元，行业领先水平的管式、板翅式EGR冷却器，以及配套使用的压力、温度、气体类传感器等；在汽油发动机领域，公司主要产品包括适应国家排放标准的各类电动EGR阀类产品，行业领先水平的板翅式EGR冷却器装置，以及高精度的各类传感器等产品。丰富的产品线，能够给客户提供完整的EGR解决方案，同时也满足了不同客户的使用需求。目前，国内 EGR企业大部分以提供单项 EGR系统部件为主，能够提供全套EGR系统产品线的企业仍在少数。完备的产品线优势使公司在产品定价及销售策略制定时，具备一定的灵活性，便于公司老客户的维系及新客户的开发。
首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书2、募集资金投资项目的推进为发行人未来持续快速增长提供了重要支撑
本次募集资金投资项目“无锡隆盛科技股份有限公司发动机废气再循环（EGR）系统技改扩产项目”是公司在原有产品基础上的扩产项目，是对公司现有产品结构进行的补充和优化。募集资金投资项目“无锡隆盛科技股份有限公司研发中心建设项目”是公司为提升研发能力而规划的项目，是公司未来发展重要的战略规划之一。补充营运资金，有利于公司抵御市场竞争风险、应对市场变化的需求，提高公司的综合竞争力。因此，募集资金投资项目的实施将进一步巩固和扩大公司主要产品的市场份额，提升公司技术优势、综合竞争优势。
（1）扩大市场规模，提升行业竞争地位
本次募集资金投资项目全部达产后，公司将新增EGR系统产品的生产能力，为公司国内市场扩张计划提供了必要的产能支持，公司将继续巩固在行业内的领先地位。
（2）优化产品结构，进一步提升公司优势产品市场竞争力
公司依托持续技术创新、客户资源以及产品质量等综合优势，在发动机废气再循环（EGR）行业具有领先的市场地位。本次募集资金投资项目的实施，将进一步扩大公司优势产品的产能，提升优势产品的市场竞争力。公司将以技术升级促进产品升级，增加中高端优势产品产销量，达到完善产品布局的目的。
（3）进一步改善财务结构
本次募集资金到位后，公司的财务状况将显著改善，公司资产规模、净资产、每股净资产将进一步增加，偿债能力、持续经营能力和融资能力将会得到明显增强，从而降低公司财务风险、增强公司信用、拓宽利用财务杠杆进行融资的空间，并增强公司防范财务风险的能力。
3、未来发展规划的实施为发行人未来持续快速增长提供了有力的战略支持公司秉承“致力环保、精心创造”的企业发展理念，坚持精益化、规模化、品牌化、国际化的战略，大力推行“汽柴并举”的发展战略，发挥企业质量优势、品牌优势、规模优势和营销优势，在带动零部件产业快速发展的同时，为下游国内各大整车厂、发动机厂提供高附加值、高品质的EGR系统产品和更为全面的系统解决
首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书方案。公司不断优化和完善治理结构，通过研发中心的再投入进一步加强自主研发能力和系统方案的解决能力。在稳固国内EGR系统市场份额的基础上公司将积极开拓国外市场，建立并完善国内外售后服务体系，逐步把公司建成在汽车废气后处理领域具有自主创新能力、核心知识产权、产品结构合理、市场适应性强的的国内领先、国际知名企业。
公司根据自身的优势，结合行业的发展现状，制定了公司未来三年的业务发展目标。1、进一步拓宽和完善营销、服务网络，针对汽油机方面的潜在客户群开展品牌营销，树立优质品牌形象，实现品牌和产品相互促进和保障的良性循环。2、以市场需求和产业化趋势作为技术创新与产品研发的导向，不断完善技术创新机制，开发新的创新模式，积极整合国内外新思路、新技术、新工艺和新资源，积极推进国 V用 EGR系统产品的研发进程和生产工艺进步，提高公司 EGR产品的生产效率和产品质量，不断提高和巩固公司在汽车废气后处理相关领域的自主研发优势。3、提升企业技术研发实力。根据公司发展战略，结合人力资源现状和未来需求预测，进一步增加公司省级发动机废气再循环EGR系统工程技术研究中心的研发人员数量，同时，配套添置更为系统和全面的研发、试验硬件设施，提升整体研发能力；通过更为全面的技术研发设备投入和人员集聚，建立人力资源发展目标，制定人力资源总体规划，优化人力资源整体布局，明确人力资源引进、开发、使用、培养、考核、激励等制度和流程，实现人力资源的合理配置，全面提升企业核心竞争力。
四、影响发行未来成长的风险因素分析
（一）下游行业周期性波动的风险
公司主营业务为发动机废气再循环（EGR）系统的研发、生产与销售，行业的景气程度主要取决于下游汽车行业及发动机行业状况。汽车行业受宏观经济影响较大，当宏观经济处于健康增长阶段时，汽车行业的市场需求旺盛；反之当宏观经济的景气程度较弱时，汽车行业的发展速度亦会放缓。虽然目前国内经济新常态下宏观经济发展总体保持平稳，人均收入的增长和家庭消费能力的提升将会
首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书在中长期内持续推动汽车消费市场的需求，但是如果宏观经济短期内出现周期性波动，汽车产业发生重大不利变化，将会对公司的生产经营造成一定的不确定性。
（二）行业政策风险
随着全球汽车保有量的增长，汽车废气排放所造成的大气污染日益严重，庞大的汽车保有量亦使得能源紧张问题日益凸显，世界各国对排放控制和降低油耗均制定了较为严格的环保法规。中国亦成为全球节能减排力度较大的国家之一，目前在柴油车方面陆续制定了较为严格的国III、国IV排放标准，在汽油车方面制定了在2020年乘用车平均燃料消耗量水平下降至5L/100km的目标。公司的主营产品发动机废气再循环（EGR）系统产品可以为下游客户提供符合柴油机动车减排需要和汽油机动车节能需要的废气再循环处理方案。公司自2014年下半年起业绩增长较快，主要系受排放标准全面升级的政策推动，在2015年1月1日起柴油车国III产品不得销售的背景下，为满足国IV阶段标准的排放控制要求，2014年下半年以来柴油车下游厂商大幅增加国IV标准配套零部件的采购，柴油车市场对EGR系统产品的需求大幅增长，受此影响，公司EGR系统产品销量大幅增长。得益于国家节能减排政策的有效执行，报告期内公司业绩快速增长，如未来国家节能减排政策未能继续保持较强的执行力度，或者公司未能继续抓住环保产业政策执行的机遇进一步开拓市场，则公司将面临着经营业绩下滑的风险。
（三）技术风险
产品研发是公司生存发展的重要保障，也是公司保持在行业领先地位的基础要素。虽然，公司长期致力于发动机废气再循环（EGR）系统的研发，公司研发团队拥有丰富的研发经验和产业化经验，但是，如果公司的研发能力和技术水平不能持续突破、不能适应市场的需求，公司可能在竞争中处于不利地位。
与此同时，下游汽车及发动机企业对零部件供应商的协同研发能力提出了更高的要求。主机厂与供应商在批量供货之前需要经过长期且费用高昂的产品开发阶段，随着双方协作开发的进行，零部件企业在主机厂推出新机型之前就已根据每个车型/机型同步开发，一旦新型号推出，就优先成为该零部件的指定供应商，
首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书出于时间成本和机会成本的考虑，在该型号的生命周期内便不会轻易更换。在此基础上，环保排放标准的准入制度则对作为发动机节能减排关键零部件的EGR系统产品提出了更高要求。汽车整车厂商、发动机厂商会同指定的节能减排零部件供应商需依据现行的排放标准就特定车型及发动机型逐项向环保部提出核准申
请，只有通过环保部核准并进入环保部达标车型目录（简称“环保目录”）的零部件供应商才能配套该车型及发动机型进行销售。由于耗时较长、申报及检测成本较高，一项车型的配套零部件进入环保目录后一般不会再次申报新的零部件配套供应商。因此，公司的同步开发能力以及新产品的提前开发能力是影响公司经营业绩与长期竞争力的关键因素。如果未来公司新品研发项目不能与下游同步开发成功，或者公司未能积累足够充分的技术储备，或者项目研发方向明显偏离行业发展方向，则公司的未来经营将会受到较大的影响。
（四）客户相对集中的风险
报告期内，公司对前五名客户的销售收入占营业收入的比例分别为59.70%、64.02%及64.80%。公司客户集中度较高，一方面是由于下游汽车行业及发动机行业的市场集中度相对较高，行业内排名靠前的企业占据较大的市场份额；另一方面，由于汽车及发动机制造商对零部件供应商的选择过程严格、考核认证和产品开发周期长，在合作关系稳定后，同一客户的同类零部件一般集中向少数几家供应商采购。同时，公司发展前期资金及产能相对有限也在一定程度上制约了公司对市场的全面拓展。虽然公司的主要客户均为国内知名汽车及发动机制造商，业务关系稳定，但是如果公司的主要客户流失或客户发生较大经营风险，将对公司生产经营造成一定影响。
（五）原材料供应及价格波动的风险
报告期内，公司主要原材料为机加工件、冲压件、电子元器件、塑料件等，其中机加工件、冲压件等与钢材及铝合金相关的原材料占公司产品生产成本的比重约在40%以上。因此，钢材及铝合金价格的波动对公司主要产品生产成本会产生一定影响，进而影响公司的经营业绩。如果公司采取的原材料价格控制措施不能有效应对原材料价格波动对产品成本的影响，将会对公司的经营业绩产生一定的
首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书影响。
（六）应收账款和应收票据金额较高的风险
报告期各期末，公司应收账款净额分别为 4,397.23万元、4,820.02万元和5,420.29万元，占各期末流动资产比例分别为21.64%、23.29%和25.60%；报告期各期末账龄在1年以内的应收账款余额占应收账款余额总额的比例均在99%以上。
报告期内公司应收账款周转率为3.05、3.52和3.62，接近同行业可比上市公司中间水平。报告期各期末公司应收票据余额分别为 2,050.26万元、2,792.98万元和2,674.20万元，占当期末流动资产比例分别为10.09%、13.50%和12.63%。应收账款和应收票据金额较高将影响公司的资金周转和经营活动的现金流量，给公司的营运资金带来一定的压力。虽然公司一年以内的应收账款占比很高且公司客户信用资质良好，但仍不能排除出现应收账款无法收回而造成公司损失的情形。
（七）存货余额较大及存货跌价的风险
报告期各期末，公司的存货净额分别为4,698.31万元、5,481.04万元及4,956.94万元，占各期末总资产比例为16.53%、17.46%及13.95%，公司期末存货余额相对较高。报告期内，公司对存货计提跌价准备金额分别为141.41万元、68.28万元及 110.05万元。如果未来公司存货管理不善或遇到其他市场因素的不利影响，将会增加公司存货跌价的风险。
（八）税收优惠政策变化的风险
公司于2012年8月、2015年10月取得了由江苏省科学技术厅、江苏省财政厅、江苏省国家税务局、江苏省地方税务局联合颁发的高新技术企业证书，公司2014年度至2016年年度享受15%的企业所得税税收优惠。
公司的软件产品“隆盛科技柴油电喷ECU控制软件V1.0”、“隆盛科技EGR位置传感器控制系统软件V1.0”分别经江苏省无锡市国家税务局核准自2013年起享受软件产品增值税退税优惠政策。
首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书目前，公司享有的高新技术企业资格有效期为2015年度至2017年度。如果未来公司未能持续被评定为高新技术企业，或国家增值税退税优惠政策有所变化，会对公司的盈利水平产生一定的影响。
（九）募集资金运用风险
公司本次募集资金投资建设项目为“无锡隆盛科技股份有限公司发动机废气
再循环（EGR）系统技改扩产项目”和“无锡隆盛科技股份有限公司研发中心建设项目”。虽然本次募集资金投资项目是建立在充分市场调研以及审慎论证的基础上，但项目建成至全面达产仍需一定时间。倘若项目实际建成后，由于市场需求环境变化、竞争加剧等因素的影响，有可能导致公司募集资金投资项目产品销售达不到预期，存在项目实施的风险。
本次募集资金投资项目建成后，公司新增固定资产投资12,148.60万元。如果市场环境发生重大不利变化，公司现有业务及募集资金投资项目产生的收入及利润水平未实现既定目标，本次募集资金投资项目将存在因固定资产折旧大幅增加导致在一定程度上影响公司经营业绩的风险。
（十）产品质量控制风险
发动机废气再循环（EGR）系统是发动机节能减排的关键零部件，其质量的优劣不仅决定着发动机废气排放是否达标，而且还会对发动机整体的性能及稳定性产生影响。公司高度重视产品质量管理，目前已建立起较为完善的质量管理体系，并通过了ISO/TS16949：2009质量管理体系认证。报告期内，公司质量控制制度和措施实施良好，未发生过重大产品质量纠纷。但如果未来公司生产的产品在运行中出现问题，仍有可能对公司的品牌及生产经营产生影响。
（十一）本次发行后每股收益和净资产收益率短期内被摊薄的风险
公司各报告期期末扣除非经常性损益后的每股收益分别为0.39元/股、0.49元
首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书/股和 0.60元/股，扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率分别为17.11%、14.61%和15.93%。本次发行股票募集资金后，公司股本和净资产将较发行前有所增加，而募集资金投资项目自投入至产生效益需要一定的时间，存在公司每股收益和净资产收益率短期内被摊薄的风险。
五、关于发行人创新能力的说明
发行人是国内领先的发动机废气再循环（EGR）系统产品生产商。凭借多年的技术沉淀与业务积累，发行人构建了相对完善的产品结构，具体包括EGR阀、控制单元（ECU）、传感器、EGR冷却器等产品的研发、生产和销售。
（一）发行人的技术和产品创新
自成立以来，公司坚持自主创新，重视研发团队培养，并通过积极增加技术研发投入，不断促进产品和技术的创新，目前已形成较为完整的技术链条，成为国内发动机废气再循环（EGR）行业为数不多的具有自主技术创新能力的企业之一。目前，公司主要产品的核心技术均来自于公司及其研发团队的自身积累和自主研发，具体情况如下：
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|技术名称|技术形成过程|||技术||相应的专利|
|||||先进性||或非专利技术|
|EGR阀自动装配工艺技术||该自动装配工艺从研发电动阀起就着手筹|国内领先||非专利技术||
|||建，研发团队把自动控制系统和自动纠错、防错|||||
|||贯穿于整个设计之中。经过 3 年不断的改进和完|||||
|||善，在2014年初最终完成了具有收口、焊接、检|||||
|||测及装配于一体的自动EGR阀装配线，该线的成|||||
|||功建立不但解决了传统生产线生产效率低、装配|||||
|||合格率差、人工浪费严重的难题，实现了大批量|||||
|||生产。|||||

首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|电动EGR阀先进的密封技术||防止废气窜向齿轮传动机构、传感器空间的|，，|国内领先|专利技术：电动EGR阀的密封结构（ZL201420379081.6）|
|||密封技术是确保电动 EGR 阀可靠性运行的核心||||
|||技术之一，密封的好坏取决于密封结构，对于密||||
|||封结构的选取，研发团队参照发动机曲轴后油封||||
|||在废气流向齿轮室传动机构、传感器空间的途中||||
|||采用倒向的唇口密封结构把废气阻挡住，经试验||||
|||验证该密封可靠，保证了产品的可靠性，在2013||||
|||年就达到了产业化稳定生产的要求，目前已在批||||
|||量生产中应用。||||
|电动EGR阀传动机构技术||电动 EGR 阀传动机构具有耐冲击性和运动||国内领先|专利技术：电动EGR阀动力传动机构（ZL201320330267.8）|
|||平稳性，也是EGR阀可靠运行的保障。公司研发||||
|||团队根据多年的匹配设计经验，自主开发出合适||||
|||的齿轮行星机构，并通过大量的理论计算以及试||||
|||验，选择了合适的齿轮材料及结构，能够在保证||||
|||较大传动比的同时，使得各齿轮受力均匀，运动||||
|||平稳，并且使得整个传动结构外形体积大大的缩||||
|||减，可以满足大多数客户的空间布置要求。在2012||||
|||年就具备产业稳定性生产的要求，目前已在批量||||
|||生产中应用。||||
||电动EGR阀在|阀装配后采用多点编程技术，消除系统结构||国内领先|非专利技术|
||线编程技术|间隙产生的误差，提高了阀控制的一致性。||||
|真空调节器防护技术||真空调节器是气动 EGR 系统中重要的执行|，。|国内领先|非专利技术|
|||件，公司开发团队在吸收国外先进技术的基础上||||
|||进行了产品改进性设计，解决了产品因使用环境||||
|||恶劣造成阀体进水腐蚀问题，提高了产品的可靠||||
|||性、耐久性，满足了客户多角度变换安装的要求||||
|ECU先进的控制逻辑||自2008年起，为了匹配具有较高性价比的半||国内领先|非专利技术|
|||电控 VE 泵系统，达到国家排放标准，公司开发||||
|||了36PIN ECU系统，在多年的实际应用过程中，||||
|||摸索总结了独特的EGR控制逻辑，并得到了市场||||
|||的检验，取得了很大成功||||
|冷却器制造工艺||核心部分点胶采用自动定量点胶装置，保证||国内领先|非专利技术|
|||产品的钎焊性能及合格率。整条装配线采用单件||||
|||流的方式，提高生产效率、减少不良品。采用气||||
|||氛保护隧道式钎焊炉，提高焊接性能和成品率。||||
|||泄漏检测装置采用自动测漏装置，可以精确测量||||
|||水侧和气侧的泄漏量。||||

首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书
||||||
|-|-|-|-|-|
|EGR系统应用技术|公司在 EGR 系统产品研发开始的同时即建||国内领先|非专利技术|
||立了EGR系统应用团队，经过长期试验验证、优||||
||化，总结出一套先进的EGR系统标定技术；随着||||
||国家排放法规的逐步升级，先后帮助国内多个厂||||
||家完成了轻型车国 II 排放标定；半电控 VE 泵达||||
||国 III 的排放标定；非道路国 III 的排放标定；并||||
||掌握了 BOSCH 共轨系统标定技术，曾自主研发||||
||并完成国内某公司的皮卡配 BOSCH 共轨系统项||||
||目。||||
|EGR试验技术|随着国家排放法规的逐步推进，EGR系统也|，|国内领先|非专利技术|
||逐步升级，为满足新技术的需要和支持产品研发||||
||建立专业的 EGR 系统实验室和发动机台架实验||||
||室；同时采用labcar模拟整车和发动机进行EGR||||
||系统测试。||||

（二）发行人拥有的专利
截至2016年12月31日，公司共拥有166项有效专利，其中发明专利42项。
具体情况如下：
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|序号|专利名称||专利|专利类型|专利申请日|专利号||期限|
||||权人|||||（年）|
|1|一种电子节气门|隆盛科技||发明|2008年9月25日|ZL200810156210.4|20年||
|2|真空电磁调节器|隆盛科技||发明|2008年9月25日|ZL200810156209.1|20年||
|3|一种发动机电控单元老化试验台电路|隆盛科技||发明|2010年6月29日|ZL201010211821.1|20年||
|4|一种电子压力调节阀|隆盛科技||发明|2010年10月30日|ZL201010525693.8|20年||
|5|一种真空电磁调节器|隆盛科技||发明|2011年3月12日|ZL201110059726.9|20年||
|6|开关电磁阀|隆盛科技||发明|2011年3月12日|ZL201110059758.9|20年||
|7|一种带密封性保护装置的EGR阀|隆盛科技||发明|2011年3月8日|ZL201110055400.9|20年||
|8|一种正压放气阀|隆盛科技||发明|2012年3月26日|ZL201210082953.8|20年||
|9|真空电磁调节器|隆盛科技||发明|2012年4月7日|ZL201210100628.X|20年||
|10|一种氮氧化物传感器的检测系统的检测方法|隆盛科技||发明|2012年4月10日|ZL201210104621.5|20年||

首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|11|一种平板式氧传感器及其制备方法|隆盛科技|发明|2012年4月10日|ZL201210104211.0|20年|
|12|能降低片式氧传感器起燃时间的加热器的制造方法|隆盛科技|发明|2012年4月10日|ZL201210104189.X|20年|
|13|气体传感器的电极连接装置|隆盛科技|发明|2012年6月17日|ZL201210198528.5|20年|
|14|油门位置传感器检测装置|隆盛科技|发明|2012年6月26日|ZL201210214339.2|20年|
|15|氮氧化物传感器用铂铑电极浆料及其制备方法|隆盛科技|发明|2012年8月26日|ZL201210304919.0|20年|
|16|氮氧传感器加热检测电路及加热检测方法|隆盛科技|发明|2012年9月8日|ZL201210331506.1|20年|
|17|氮氧传感器加热控制方法|隆盛科技|发明|2012年9月8日|ZL201210332165.X|20年|
|18|霍尔位移传感器磁钢检测装置|隆盛科技|发明|2013年1月3日|ZL201310000800.9|20年|
|19|零件水平方向的两端部同步收口装置|隆盛科技|发明|2013年1月3日|ZL201310000068.5|20年|
|20|真空调节器输出压力特性检测装置|隆盛科技|发明|2013年1月3日|ZL201310000226.7|20年|
|21|高电压霍尔式转速传感器|隆盛科技|发明|2013年2月28日|ZL201310065283.3|20年|
|22|电动EGR阀角度传感器检测工装|隆盛科技|发明|2013年3月20日|ZL201310089697.X|20年|
|23|用于氧传感器密封粉块的成型装置|隆盛科技|发明|2013年3月20日|ZL201310090120.0|20年|
|24|排气制动阀的扣压装置|隆盛科技|发明|2013年6月7日|ZL201310226137.4|20年|
|25|EGR阀高温试验箱|隆盛科技|发明|2013年6月7日|ZL201310227606.4|20年|
|26|提高电动EGR阀精度的方法|隆盛科技|发明|2013年6月8日|ZL201310229623.1|20年|
|27|用于快速定位电动EGR阀的焊接装置|隆盛科技|发明|2013年8月7日|ZL201310340316.0|20年|
|28|一种空气滤清器|隆盛科技|发明|2013年7月23日|ZL201310310463.3|20年|
|29|用于EGR阀的耐久试验装置|隆盛科技|发明|2013年3月20日|ZL201310090076.3|20年|
|30|一种开关电磁阀|隆盛科技|发明|2013年2月28日|ZL201310063970.1|20年|
|31|氧传感器芯片的制作方法|隆盛科技|发明|2013年3月21日|ZL201310090952.2|20年|

首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|32|Nox传感器芯片检测电路|隆盛科技|发明|2013年8月7日|ZL201310341336.X|20年|
|33|粉制块装置|隆盛科技|发明|2013年1月2日|ZL201310000796.6|20年|
|34|氧传感器芯片叠压装置|隆盛科技|发明|2013年6月7日|ZL201310228113.2|20年|
|35|用于氧传感器芯片的烧结设备|隆盛科技|发明|2013年8月7日|ZL201310340314.1|20年|
|36|氮氧传感器氧泵保护电路|隆盛科技|发明|2012年9月8日|ZL201210329987.2|20年|
|37|带位置反馈式EGR阀响应时间测试装置|隆盛科技|发明|2014年4月25日|ZL201410171229.1|20年|
|38|一种耐久试验减震工装|隆盛科技|发明|2014年5月15日|ZL201410204578.9|20年|
|39|一种圆柱齿轮弹性夹持工装|隆盛科技|发明|2014年5月15日|ZL201410204600.X|20年|
|40|一种电动EGR阀的泄压结构|隆盛科技|发明|2014年7月8日|ZL201410324663.9|20年|
|41|一种直流电机EGR阀控制器|隆盛科技|发明|2014年7月16日|ZL201410340628.6|20年|
|42|氧传感器芯片填孔设备|隆盛科技|发明|2014年7月8日|ZL201410323898.6|20年|
|43|一种真空电磁调节器|隆盛科技|实用新型|2008年9月25日|ZL200820161722.5|10年|
|44|一种带位移传感器的反置式EGR阀|隆盛科技|实用新型|2009年5月27日|ZL200920044787.6|10年|
|45|一种防止废气进入传感器的电动EGR阀|隆盛科技|实用新型|2010年4月30日|ZL201020175102.4|10年|
|46|一种EGR阀中心杆与阀芯的连接结构|隆盛科技|实用新型|2010年4月30日|ZL201020175139.7|10年|
|47|偏转电机电动EGR阀|隆盛科技|实用新型|2010年3月30日|ZL201020145584.9|10年|
|48|真空电磁调节器|隆盛科技|实用新型|2010年3月30日|ZL201020145572.6|10年|
|49|一种采用空气冷却的电动EGR阀|隆盛科技|实用新型|2010年5月14日|ZL201020189439.0|10年|
|50|一种带双单向阀的EGR阀|隆盛科技|实用新型|2010年4月22日|ZL201020166818.8|10年|
|51|一种电动EGR阀|隆盛科技|实用新型|2010年8月17日|ZL201020293583.9|10年|
|52|一种带节气门的EGR阀|隆盛科技|实用新型|2010年8月17日|ZL201020293574.X|10年|

首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|53|一种正压式防阀芯冲开的EGR阀|隆盛科技|实用新型|2010年8月17日|ZL201020293563.1|10年|
|54|一种带位移传感器的EGR阀|隆盛科技|实用新型|2010年5月21日|ZL201020199032.6|10年|
|55|一种汽车用氮氧化物传感器芯片|隆盛科技|实用新型|2010年10月30日|ZL201020584450.7|10年|
|56|一种氮氧化物传感器芯片|隆盛科技|实用新型|2010年10月30日|ZL201020584510.5|10年|
|57|一种装配式电动EGR阀|隆盛科技|实用新型|2010年12月14日|ZL201020657106.6|10年|
|58|一种双排气的电动EGR阀|隆盛科技|实用新型|2011年3月8日|ZL201120059548.5|10年|
|59|一种电动EGR阀|隆盛科技|实用新型|2011年3月8日|ZL201120059517.X|10年|
|60|一种装配式ECU|隆盛科技|实用新型|2011年3月15日|ZL201120067108.4|10年|
|61|一种电子节气门位置传感器|隆盛科技|实用新型|2011年4月8日|ZL201120101897.9|10年|
|62|一种进出气口可互换的电动EGR阀|隆盛科技|实用新型|2011年4月8日|ZL201120103325.4|10年|
|63|一种转速传感器外壳|隆盛科技|实用新型|2011年4月8日|ZL201120103319.9|10年|
|64|用于EGR阀上的角度传感器|隆盛科技|实用新型|2011年4月13日|ZL201120108872.1|10年|
|65|一种防止阀座与阀门锈死的EGR阀|隆盛科技|实用新型|2011年6月22日|ZL201120211487.X|10年|
|66|一种EGR单向阀|隆盛科技|实用新型|2011年6月22日|ZL201120211589.1|10年|
|67|采用扭转电机驱动的电动EGR阀|隆盛科技|实用新型|2011年8月7日|ZL201120285064.2|10年|
|68|一种真空电磁调节器|隆盛科技|实用新型|2012年3月26日|ZL201220118843.8|10年|
|69|带导向套的真空电磁调节器阀芯结构|隆盛科技|实用新型|2012年3月26日|ZL201220116447.1|10年|
|70|氮氧化物传感器检测系统加热装置中的测试腔体|隆盛科技|实用新型|2012年3月26日|ZL201220116446.7|10年|
|71|一种氮氧化物传感器的检测系统|隆盛科技|实用新型|2012年4月10日|ZL201220149822.2|10年|
|72|一种真空式EGR阀弹簧座结构|隆盛科技|实用新型|2012年4月11日|ZL201220151736.5|10年|
|73|气体传感器|隆盛科技|实用新型|2012年6月17日|ZL201220283592.9|10年|

首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|74|片式氧传感器的敏感元件|隆盛科技|实用新型|2012年6月17日|ZL201220283556.2|10年|
|75|位置传感器初始值可修正的反置式EGR阀|隆盛科技|实用新型|2012年6月26日|ZL201220303616.2|10年|
|76|可自动调整阀杆受力平衡的EGR阀|隆盛科技|实用新型|2012年6月27日|ZL201220305190.4|10年|
|77|线性电动EGR阀|隆盛科技|实用新型|2012年6月27日|ZL201220305015.5|10年|
|78|内置控制电路的EGR阀传感器|隆盛科技|实用新型|2012年6月29日|ZL201220310300.6|10年|
|79|升程传感器外壳|隆盛科技|实用新型|2012年6月29日|ZL201220314273.X|10年|
|80|用于电动EGR阀上的位移传感器|隆盛科技|实用新型|2012年6月29日|ZL201220314140.2|10年|
|81|一种低噪声EGR阀|隆盛科技|实用新型|2012年6月30日|ZL201220316216.5|10年|
|82|用于EGR阀的中心杆结构|隆盛科技|实用新型|2012年6月30日|ZL201220318829.2|10年|
|83|真空调节器阀芯结构|隆盛科技|实用新型|2012年8月26日|ZL201220425372.5|10年|
|84|电动EGR阀上的位移传感器|隆盛科技|实用新型|2012年8月26日|ZL201220425374.4|10年|
|85|废气再循环系统|隆盛科技|实用新型|2012年8月26日|ZL201220426850.4|10年|
|86|氮氧传感器氧泵保护电路|隆盛科技|实用新型|2012年9月8日|ZL201220455278.4|10年|
|87|氮氧传感器加热检测电路|隆盛科技|实用新型|2012年9月8日|ZL201220456736.6|10年|
|88|氮氧传感器氧泵极限电流测量电路|隆盛科技|实用新型|2012年9月8日|ZL201220455398.4|10年|
|89|线性增压压力控制器|隆盛科技|实用新型|2013年1月3日|ZL201320000510.X|10年|
|90|电动EGR阀|隆盛科技|实用新型|2013年1月3日|ZL201320000576.9|10年|
|91|低泄漏量EGR阀|隆盛科技|实用新型|2013年1月3日|ZL201320000254.4|10年|
|92|一种真空电磁调节阀|隆盛科技|实用新型|2013年1月3日|ZL201320000729.X|10年|
|93|一种线性电动EGR阀|隆盛科技|实用新型|2013年1月3日|ZL201320000252.5|10年|
|94|发动机节气门调节装置|隆盛科技|实用新型|2013年1月3日|ZL201320000101.X|10年|

首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|95|双线圈开关电磁阀|隆盛科技|实用新型|2013年2月28日|ZL201320091244.6|10年|
|96|高电压霍尔式转速传感器|隆盛科技|实用新型|2013年2月28日|ZL201320091083.0|10年|
|97|平板式氧传感器的封装结构|隆盛科技|实用新型|2013年3月20日|ZL201320128379.5|10年|
|98|汽油机电动EGR阀的内置线圈结构|隆盛科技|实用新型|2013年3月28日|ZL201320149758.2|10年|
|99|鞍座可调式真空电磁调节阀|隆盛科技|实用新型|2013年3月29日|ZL201320152992.0|10年|
|100|电动EGR阀的密封结构|隆盛科技|实用新型|2013年3月29日|ZL201320153809.9|10年|
|101|增强阀杆运动垂直度的真空EGR阀结构|隆盛科技|实用新型|2013年3月29日|ZL201320155803.5|10年|
|102|电动EGR阀动力传动机构|隆盛科技|实用新型|2013年6月7日|ZL201320330267.8|10年|
|103|塑料行星齿轮箱超声波焊接结构|隆盛科技|实用新型|2013年6月8日|ZL201320331123.4|10年|
|104|开关型霍尔传感器用磁性组件|隆盛科技|实用新型|2013年6月8日|ZL201320331869.5|10年|
|105|真空电磁调节器导磁回路结构|隆盛科技|实用新型|2013年6月8日|ZL201320331025.0|10年|
|106|汽车空调真空电磁阀|隆盛科技|实用新型|2013年6月8日|ZL201320332238.5|10年|
|107|电动EGR阀除碳机构|隆盛科技|实用新型|2013年6月8日|ZL201320330827.X|10年|
|108|一种压差传感器|隆盛科技|实用新型|2013年6月8日|ZL201320333075.2|10年|
|109|真空电磁调节器线圈结构|隆盛科技|实用新型|2013年6月8日|ZL201320331488.7|10年|
|110|电动EGR阀保护装置|隆盛科技|实用新型|2013年7月23日|ZL201320439441.2|10年|
|111|霍尔式线性电动EGR阀|隆盛科技|实用新型|2013年7月23日|ZL201320439700.1|10年|
|112|一种电动EGR阀的中心杆连接结构|隆盛科技|实用新型|2014年4月16日|ZL201420186749.5|10年|
|113|用于降低EGR阀积碳的装置|隆盛科技|实用新型|2014年4月17日|ZL201420188107.9|10年|
|114|电动EGR阀电机保护结构|隆盛科技|实用新型|2014年4月17日|ZL201420188815.2|10年|
|115|一种电动EGR阀的电机保护结构|隆盛科技|实用新型|2014年4月17日|ZL201420189002.5|10年|

首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|116|应用于汽油发动机上电动EGR阀的弹簧结构|隆盛科技|实用新型|2014年4月17日|ZL201420187586.2|10年|
|117|一种插入式电动EGR阀阀座保护装置|隆盛科技|实用新型|2014年4月17日|ZL201420189558.4|10年|
|118|一种提高EGR阀密封性的连接结构|隆盛科技|实用新型|2014年4月17日|ZL201420188824.1|10年|
|119|一种汽油发动机电动EGR阀的中心杆端盖结构|隆盛科技|实用新型|2014年4月22日|ZL201420198147.1|10年|
|120|一种转速传感器测量装置|隆盛科技|实用新型|2014年5月19日|ZL201420254911.2|10年|
|121|自清洁的电动EGR阀|隆盛科技|实用新型|2014年5月20日|ZL201420259202.3|10年|
|122|一种自带冷却结构的电动EGR阀|隆盛科技|实用新型|2014年7月9日|ZL201420379052.X|10年|
|123|一种电动EGR阀的密封结构|隆盛科技|实用新型|2014年7月9日|ZL201420379081.6|10年|
|124|USB-LIN转接设备|隆盛科技|实用新型|2014年7月21日|ZL201420404721.4|10年|
|125|一种压差传感器外壳|隆盛科技|实用新型|2014年7月21日|ZL201420404174.X|10年|
|126|一种电动EGR阀阀座的检测装置|隆盛科技|实用新型|2014年11月28日|ZL201420728627.4|10年|
|127|一种EGR阀薄膜与阀杆的装配结构|隆盛科技|实用新型|2014年11月28日|ZL201420728779.4|10年|
|128|正压调节器|隆盛科技|外观设计|2014年6月17日|ZL201430186509.0|10年|
|129|开环节气门响应时间的检测装置|隆盛科技|实用新型|2015年4月24日|ZL201520256772.1|10年|
|130|用于EGR阀的简易闭环控制装置|隆盛科技|实用新型|2015年4月25日|ZL201520255493.3|10年|
|131|油门位置传感器初始位置校准装置|隆盛科技|实用新型|2015年4月25日|ZL201520255523.0|10年|
|132|一种增压式柴油机的EGR系统|隆盛科技|实用新型|2015年4月25日|ZL201520254418.5|10年|
|133|汽车发动机用EGR阀集成装置|隆盛科技|实用新型|2015年4月25日|ZL201520254656.6|10年|
|134|旁通式EGR冷却器|隆盛科技|实用新型|2015年4月25日|ZL201520254655.1|10年|
|135|电动EGR阀|隆盛科技|实用新型|2015年4月25日|ZL201520254645.8|10年|
|136|磁阻式电子节气门|隆盛科技|实用新型|2015年4月25日|ZL201520254651.3|10年|

首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|137|一种改进的电动EGR阀连接结构|隆盛科技|实用新型|2015年6月27日|ZL201520464941.0|10年|
|138|一种双阀芯密封结构|隆盛科技|实用新型|2015年6月27日|ZL201520464427.7|10年|
|139|一种改进的EGR阀传动机构|隆盛科技|实用新型|2015年6月29日|ZL201520448882.8|10年|
|140|一种新驱动机构的EGR阀|隆盛科技|实用新型|2015年6月29日|ZL201520449746.0|10年|
|141|一种模拟车用传感器输出电路|隆盛科技|实用新型|2015年6月29日|ZL201520451437.7|10年|
|142|一种预热塞继电器控制器|隆盛科技|实用新型|2015年7月27日|ZL201520451660.1|10年|
|143|一种新型进气压力传感器|隆盛科技|实用新型|2015年7月8日|ZL201520487711.6|10年|
|144|一种档位开关检测装置|隆盛科技|实用新型|2014年11月21日|ZL201420708995.2|10年|
|145|一种能够精确控制EGR率的柴油机EGR系统|隆盛科技|实用新型|2015年11月12号|ZL201520897978.2|10年|
|146|一种应用于电动EGR阀的排气泄压结构|隆盛科技|实用新型|2015年11月12日|ZL201520898604.2|10年|
|147|EGR阀阀杆密封结构|隆盛科技|实用新型|2015年11月12日|ZL201520898012.0|10年|
|148|无位置反馈式EGR阀的响应时间检测装置|隆盛科技|实用新型|2015年11月13日|ZL201520905061.2|10年|
|149|电动EGR阀耐久试验装置|隆盛科技|实用新型|2015年11月16日|ZL201520904719.8|10年|
|150|柴油发动机电子节流阀|隆盛科技|实用新型|2015年12月4日|ZL201520998668.X|10年|
|151|真空执行装置|隆盛科技|实用新型|2015年12月4日|ZL201520998731.X|10年|
|152|一种弹性快速涨持工装|隆盛科技|实用新型|2015年12月11日|ZL201521030082.0|10年|
|153|发动机电控单体泵控制器|隆盛科技|实用新型|2015年12月18日|ZL201521070369.6|10年|
|154|发动机电控单体泵电磁阀控制电路|隆盛科技|实用新型|2015年12月18日|ZL201521057784.8|10年|
|155|用于霍尔元件中的磁性组件|隆盛科技|实用新型|2015年12月18日|ZL201521057990.9|10年|
|156|一种驱动电流快速截止的喷油电磁阀驱动电路|隆盛科技|实用新型|2015年12月18日|ZL201521057788.6|10年|
|157|一种新型磁性组件|隆盛科技|实用新型|2015年12月18日|ZL201521057980.5|10年|

首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|158|一种流线型电动EGR阀阀芯|隆盛科技|实用新型|2016年7月28日|ZL 201620802065.2|10年|
|159|座椅传感器检测装置|隆盛科技|实用新型|2016年7月28日|ZL 201620806054.1|10年|
|160|应用于电动EGR阀的密封隔热垫片|隆盛科技|实用新型|2016年7月28日|ZL 201620802636.2|10年|
|161|一种EGR冷却器换热效率检测系统|隆盛科技|实用新型|2016年7月29日|ZL 201620814653.8|10年|
|162|EGR阀的阀芯悬置焊接定位装置|隆盛科技|实用新型|2016年7月29日|ZL 201620820509.5|10年|
|163|一种EGR阀流量测试系统|隆盛科技|实用新型|2016年7月29日|ZL 201620825890.4|10年|
|164|三通电磁水阀|隆盛科技|实用新型|2016年8月1日|ZL 201620819155.2|10年|
|165|EGR冷却器冷却效率测试装置|隆盛科技|实用新型|2016年8月1日|ZL 201620822038.1|10年|
|166|一种冷却器水通道泄漏量检测用堵头装置|隆盛科技|实用新型|2016年8月3日|ZL 201620831506.1|10年|

（三）研发支出占营业收入比重
公司一贯重视技术开发和技术创新工作，不断加大技术开发投入力度，以确保公司的技术研发实力在国内同行业中保持领先水平。
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
||项目||2016年度||2015年度||2014年度|
|研发投入（万元）||1,102.07||888.52||636.11||
|营业收入（万元）||19,561.42||17,096.29||11,949.31||
|研发投入占营业收入比重||5.63%||5.20%||5.32%||

六、保荐机构关于发行人成长性的专项意见
综上分析，本保荐机构认为，发行人具有良好的成长性，其所处的发动机废气再循环（EGR）行业未来发展前景广阔。发行人在所处行业中具有较为突出的行业地位和较为明显的核心竞争优势，符合《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》等法规的要求。
首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书
||
|-|
|【此页无正文，专用于《广发证券股份有限公司关于无锡隆盛科技股份有限公司成长性专项意见》之签字盖章页。】|
|保荐代表人：年 月 日____________ ____________林文坛 杜 涛|
|保荐人法定代表人： 孙树明年 月 日|
|____________|
|广发证券股份有限公司（盖章）年 月 日|