北明软件有限公司收购股权项目
北京天时前程自动化工程技术有限公司股东全部权益价值
资产评估说明
京信评报字（2015）第292号
（共三册第二册）
中京民信（北京）资产评估有限公司
二○一五年九月八日
目 录
说明一关于《资产评估说明》使用范围的声明 ..................................................................................... 1说明二关于进行资产评估有关事项的说明 ............................................................................................. 2说明三评估对象与评估范围说明 ............................................................................................................. 3一、评估对象与评估范围 ............................................................................................................. 4二、实物资产的分布情况及特点 ................................................................................................. 5三、无形资产情况......................................................................................................................... 5四、账外资产情况......................................................................................................................... 5五、资产权属状况......................................................................................................................... 6说明四资产核实总体情况说明................................................................................................................. 7一、资产核实过程......................................................................................................................... 8二、影响资产核实的事项及处理方法 ......................................................................................... 9三、资产核实结论......................................................................................................................... 9说明五评估技术说明 .............................................................................................................................. 11第一部分（成本法）资产基础法评估技术说明 ........................................................................... 12流动资产评估说明....................................................................................................................... 13可供出售金融资产....................................................................................................................... 20长期股权投资评估说明 ............................................................................................................... 21设备评估说明 .............................................................................................................................. 23在建工程评估说明....................................................................................................................... 31其他无形资产-外购软件评估说明 ............................................................................................. 33其他无形资产-技术类无形资产评估说明 ................................................................................. 34递延所得税资产评估说明 ........................................................................................................... 50负债评估说明 .............................................................................................................................. 51第二部分收益法评估技术说明 ....................................................................................................... 54收益法评估技术说明................................................................................................................... 55说明六评估结论与分析说明................................................................................................................... 81一、评估结论 .............................................................................................................................. 82二、关于股东部分权益价值的说明 ........................................................................................... 83附件企业提供的《关于进行资产评估有关事项的说明》
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说明一关于《资产评估说明》使用范围的声明
关于《资产评估说明》使用范围的声明
本说明仅供资产评估相关监督管理机构、管理部门使用。非为法律法规规定，说明的全部或部分内容不得提供给其他任何单位和个人，也不得见诸公开媒体。
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说明二关于进行资产评估有关事项的说明
关于进行资产评估有关事项的说明
（本部分内容由委托方和被评估单位提供，见附件）
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说明三评估对象与评估范围说明
评估对象与评估范围说明
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评估对象与评估范围说明
一、评估对象与评估范围
委托评估的评估对象为北京天时前程自动化工程技术有限公司的股东全部权益价值，评估范围为北京天时前程自动化工程技术有限公司的全部资产和负债。
委托评估的资产类型包括货币资金、交易性金融资产、应收票据、应收账款、预付账款、其他应收款、存货、其他流动资产、可供出售金融资产、长期股权投资、固定资产、在建工程、无形资产、递延所得税资产；负债为流动负债，包括短期借款、应付账款、预收款项、应付职工薪酬、应交税费、应付股利、其他应付款。其账面金额如下表：金额单位：人民币元
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|-|-|
|科目名称|金额|
|一、流动资产合计|84,408,095.90|
|货币资金|2,242,616.86|
|交易性金融资产|96,674.79|
|应收票据|400,000.00|
|应收账款|41,146,853.24|
|预付款项|7,056,279.03|
|其他应收款|15,603,956.56|
|存货|17,265,790.76|
|其他流动资产|595,924.66|
|二、非流动资产合计|7,656,924.91|
|可供出售金融资产|300,000.00|
|长期股权投资|3,653,411.89|
|固定资产|1,203,466.14|
|在建工程|1,617,904.15|
|无形资产|512,069.21|
|递延所得税资产|370,073.52|
|三、资产总计|92,065,020.81|
|四、流动负债合计|52,903,606.16|
|短期借款|14,100,000.00|
|应付账款|4,160,902.36|
|预收款项|1,624,875.20|
|应付职工薪酬|178,376.16|
|应交税费|2,454,943.16|
|应付股利|29,500,000.00|
|其他应付款|884,509.28|
|五、非流动负债合计|-|
|六、负债总计|52,903,606.16|
|七、净资产（所有者权益）|39,161,414.65|

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列入评估范围内的资产及负债业经瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）审计并出具标准无保留意见审计报告（瑞华审字[2015]第01970151号）。
二、实物资产的分布情况及特点
评估范围内的实物资产账面反映为存货、固定资产和在建工程。其中：存货包括原材料、委托加工物资、库存商品、工程施工，原材料计384项，账面价值635,432.07元；
委托加工物资计 99项，账面价值 674,415.94元；库存商品计 827项，账面价值10,167,410.08元；工程施工计375项，账面价值5,788,532.67元；固定资产包括车辆和电子设备，车辆设备计5辆，账面原值1,870,612.66元，账面净值958,016.57元；电子设备计 80项，账面原值 511,223.71元，账面净值 245,449.57元；在建工程计 119项，账面价值1,617,904.15元。
以上设备均在用于北京天时前程自动化工程技术有限公司办公室、项目现场等，设备维护保养良好，管理工作良好。
三、无形资产情况
被评估单位账面的无形资产包括外购软件和非专利技术，主要是金蝶K/3WISE软件、“基于公共通讯平台的热力监控系统 xlink System技术”非专利技术，账面金额为512,069.21元。
四、账外资产情况
列入评估范围的《无形资产——其他无形资产评估明细表》中的第3-33项为账外资产，具体为2项实用新型和29项计算机软件著作权，详见下表：
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|-|-|-|-|
|无形资产名称和内容|取得日期|类型|专利证号/软件著作权登记号|
|利用热力公司热网供回水温差的发电装置|2008/10/22|实用新型|ZL 2008 20140098.0|
|利用电力线进行数据采集传输的远程通讯测温装置||实用新型|ZL 2006 20122627.5|
|xLink智能控制系统|2015/5/13|计算机软件著作权|2015SR080558|
|能源管理系统|2015/5/4|计算机软件著作权|2015SR073530|
|热网监控软件平台|2015/4/30|计算机软件著作权|2015SR071884|
|热网运行分析系统|2015/3/30|计算机软件著作权|2015SR056417|
|热网运行报表系统|2015/3/27|计算机软件著作权|2015SR055691|
|热网热计量管理系统|2015/3/26|计算机软件著作权|2015SR054136|
|热网指挥调度系统|2015/3/26|计算机软件著作权|2015SR053786|
|热网能耗分析系统|2015/2/17|计算机软件著作权|2015SR034576|
|热网监控系统|2015/2/17|计算机软件著作权|2015SR034572|

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|无形资产名称和内容|取得日期|类型|专利证号/软件著作权登记号|
|智能热网管理平台|2015/2/17|计算机软件著作权|2015SR034574|
|热网GIS系统|2015/2/17|计算机软件著作权|2015SR034532|
|xLink热网监控系统|2014/5/9|计算机软件著作权|2014SR057320|
|xLink热表集抄系统|2014/5/9|计算机软件著作权|2014SR057316|
|天时前程xLink热网优化平衡控制系统|2013/8/12|计算机软件著作权|2013SR083562|
|天时前程供热行业管理驾驶舱系统|2013/5/13|计算机软件著作权|2013SR043570|
|天时前程xLink通用接收伺服系统|2013/5/10|计算机软件著作权|2013SR043110|
|天时前程xLink指挥调度系统|2012/6/28|计算机软件著作权|2012SR056028|
|天时前程xLink热网运行分析系统|2011/7/8|计算机软件著作权|2011SR045369|
|天时前程xLink指挥调度系统|2011/7/8|计算机软件著作权|2011SR045367|
|xLink热网监控系统|2011/7/8|计算机软件著作权|2011SR045277|
|天时前程xLink通用接收伺服系统|2009/11/19|计算机软件著作权|2009SR053904|
|天时前程xLink高级管理分析系统|2009/11/19|计算机软件著作权|2009SR053898|
|天时前程智能卡用热控制软件|2009/11/4|计算机软件著作权|2009SR051364|
|天时前程xLink供热收费系统 简称 TSCCxLink GRSF System V2.0|2008/11/26|计算机软件著作权|2008SR30038|
|天时前程xLink WEB系统 简称 TSCCxLink WEB System V3.0|2008/11/26|计算机软件著作权|2008SR30039|
|天时前程xLink指挥调度系统 简称：TSCCxLink SCADA System V2.0|2008/5/22|计算机软件著作权|2008SRBJ1525|
|天时前程xLink远程智能控制系统 简称：TSCC xLink Intelligent Control System V3.0|2008/5/22|计算机软件著作权|2008SRBJ1524|
|天时前程xLink气候模型专家系统 简称：TSCC xLink Climate Model System V3.0|2008/5/22|计算机软件著作权|2008SRBJ1530|
|天时前程xLink 组态系统 简称：TSCCxLink HMI System V3.0|2008/5/22|计算机软件著作权|2008SRBJ1529|

五、资产权属状况
（一）实物资产权属状况，
评估人员对评估范围内的固定资产的产权进行了调查，并核对了企业提供的车辆行驶证、设备购置合同及发票等产权资料，被评估单位申报评估的设备车辆等均属于公司所有。
（二）无形资产权属状况
评估人员对评估范围内的无形资产进行了调查，并核对了外购软件、非专利技术、实用新型专利、计算机软件著作权等，被评估单位申报评估的外购软件、实用新型专利、
计算机软件著作权、非专利技术等均属于公司所有。
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说明四资产核实总体情况说明
资产核实总体情况说明
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资产核实总体情况说明
评估人员指导被评估单位财务和资产管理人员按照规范要求填写《资产及负债评估明细表》，对固定资产、无形资产产权归属证明文件的资料进行收集；并在被评估单位相关管理部门和相关人员的协助和配合下，于二○一五年八月五日至八月十七日对评估范围内资产及负债进行了核实。
一、资产核实过程
（一）实物类资产
企业的实物类资产为存货、电子设备、车辆以及在建工程。首先进行账（财务账）、表（评估明细表）核对；然后对照《资产评估明细表》，按资产类别逐类进行现场核实。
现场核实时，对各类实物资产中的主要资产或主要部分拍照留存。
1、存货
对存货，按照重要存货全查、一般存货抽查的原则对各类存货进行现场核查，核实各类存货的数量、金额，查看各类存货的现状，了解是否存在残、次、冷、背等情况
2、电子设备
电子设备主要为电脑、一体机、显示器、空调以及部分办公家具等组成。对电子设备，现场清点核对数量（台、套），查明有无盘盈、盘亏情况及盘盈、盘亏设备的名称、数量；对设备的过往使用情况和目前状态进行调查和查看，确定有无报废情况及报废设备的名称、数量；抽查设备的规格型号、生产厂家、启用日期等，以判断明细表上所填相关内容的正确与否；抽查设备购置发票或相关记账凭证，核实设备的权属。
3、车辆
车辆设备分别为小型轿车、轿车、小型普通客车、小型越野客车等车辆。对车辆，评估人员逐一核对《车辆行驶证》，查询年检资料，向管理和驾驶人员了解车辆行驶、维护保养、是否发生事故等情况。
4、在建工程
在建工程中的设备主要为立式离心泵、管道循环泵、蝶式止回阀和变频器柜吉林 EMC等设备。对在建工程，了解获批情况及工程概况、核算方法；查看工程现场，掌握工程形象进度；根据有关概预算资料，结合工程形象进度，对工程款应支付额与实际支付额进行详细比对；在应支付额与实际支付额存在较大差异时，调查分析造成差异的原因。
（二）非实物类资产
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非实物资产包括货币资金、交易性金融资产、应收票据、应收账款、预付账款、其他应收款和其他流动资产等流动资产，无形资产、可供出售金融资产、长期股权投资和递延所得税资产等其他资产。
对非实物类流动资产和递延所得税资产，主要通过查阅企业财务总账、各科目明细账、会计凭证、银行对账单、余额调节表、相关业务合同以及发放询证函、访谈企业财务、业务人员等方式进行核实。
对可供出售金融资产、长期股权投资，主要通过查阅投资协议、被投资单位章程、验资报告、营业执照、财务记录等，核实投资发生的时间、原始发生额及持股比例等；
对其他无形资产，查阅软件购买发票，重点了解非专利技术、实用新型专利、计算机软件著作权等的性质、特点、形成过程、使用范围、权属状况、法律保护及私密性保护情况、对企业价值的贡献程度、剩余寿命年限及其账面值的构成情况等，以核实其的存在性。
（三）负债
负债包括短期借款、应付账款、预收账款、应付职工薪酬、应交税费、应付股利和其他应付款。对负债款项，了解主要款项的发生时间、业务内容、形成过程，了解分析是否存在无需偿付或者无需完全偿付的款项，对计提款项，了解主要款项的计提依据、标准，查阅相关合同、纳税申报资料等，了解分析是否存在无需计提或者计提不合理的款项；以核实各负债款项、计提款项的实际金额。
二、影响资产核实的事项及处理方法
资产核实未受到限制，也没有不能采用现场调查方式直接核实的资产。
三、资产核实结论
经过资产核实，评估人员认为评估范围内资产与负债的账表、表实相符；实物资产（除以下无实物外）均能正常使用；固定资产和无形资产的产权清晰；企业列入评估范围的账外资产属实。
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|设备名称|规格型号|计量单位|数量|购置日期|启用日期|账面价值||备注|
|||||||原值|净值||
|相机|EOS1DS/24-70/70-2002-8|套|1|2011年6月|2011年6月|76,400.00|3,820.00|无实物|
|相机|5D/70-200/28is/24-70|台|3|2011年10月|2011年10月|42,800.00|2,140.00|无实物|
|佳能相机||台|1|2008年5月|2008年5月|2,670.00|133.50|无 实物|
|相机|佳能ZX119210|台|1|2010年6月|2010年6月|2,680.00|405.58|无实物|
|空调||台|1|2010年7月|2010年7月|3,980.00|199.00|无实物|
|空调|三洋KFRD-25GW/H3|台|7|2010年10月|2010年10月|16,830.00|4,428.44|无实物|

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|设备|规格型号|计量|数|购置日期|启用日期|账面价值||备注|
|空名调称||单台位|量1|2012年6月|2012年6月|1,699.00|739.24|无实物|
|空调||台|1|2012年7月|2012年7月|1,857.50|837.39|无实物|
|空调||台|1|2012年7月|2012年7月|1,857.50|837.39|无实物|
|空调||台|1|2012年7月|2012年7月|1,857.50|837.39|无实物|
|空调||台|1|2012年7月|2012年7月|1,857.50|837.39|无实物|

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说明五评估技术说明
评估技术说明
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第一部分（成本法）资产基础法评估技术说明
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流动资产评估说明
一、评估范围
本次流动资产评估范围为北京天时前程自动化工程技术有限公司于评估基准日2015年6月30日的流动资产，具体包括：货币资金、交易性金融资产、应收票据、应收账款、预付账款、其他应收款、存货和其他流动资产。
上述资产在评估基准日账面值如下所示：
金额单位：人民币元
||||
|-|-|-|
|序号|科目名称|账面价值|
|1|货币资金|2,242,616.86|
|2|交易性金融资产|96,674.79|
|3|应收票据|400,000.00|
|4|应收账款|41,146,853.24|
|5|预付账款|7,056,279.03|
|6|其他应收款|15,603,956.56|
|7|存货|17,265,790.76|
|8|其他流动资产|595,924.66|
||流动资产合计|84,408,095.90|

二、评估过程
评估过程主要划分为以下三个阶段：
第一阶段：准备阶段
对确定评估范围内流动资产的构成情况进行初步了解，提交评估准备资料清单和资产评估明细表示范格式，指导企业填写流动资产评估明细表。
第二阶段：现场勘察核实阶段
1、核对账目：根据企业提供的流动资产评估明细表资料，首先对财务总账、明细账、台账和资产评估明细表进行互相核对使之相符。对名称或数量不符、重复申报、遗漏未报项目进行改正，由企业重新填报。作到账表相符。
2、现场清查盘点：评估人员在企业供应部门、财务处有关人员的配合下，对企业申报的各项实物流动资产进行了现场盘点，并收集评估基准日至盘点日的出入库单。现金为全额盘点，存货的抽查比例在总金额的60％以上，数量在40%以上，同时填写了“现金盘点表”和"“存货抽查盘点记录”。
第三阶段：评定估算阶段
1、将核实后的流动资产评估明细表，录入计算机；
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2、对各类流动资产采用合适的方法进行评估，确定其在评估基准日的公允价值，编制相应评估汇总表；
3、提交流动资产的评估技术说明。
三、评估分析
各项流动资产评估说明如下：
（一）货币资金
货币资金为现金、银行存款和其他货币资金，账面值为2,242,616.86元。其中现金8,747.55元，银行存款2,229,289.57元，其他货币资金4,579.74元。
1、现金
现金为人民币，存放于公司财务部。评估人员、财务部门负责人、出纳共同清点了现金，实地盘点后倒推出评估基准日的现金库存数，对人民币，按核实无误后的数额确认现金评估值，现金评估值为8,747.55元。
2、银行存款
公司银行存款分别存放在民生银行紫竹支行、北京银行魏公村支行、杭州银行中关村支行和北京延庆村镇银行，共四个北京市银行账户，账面值合计为2,229,289.57元，为人民币存款。对银行存款评估采取同评估基准日银行对账单余额核对的办法，如有未达账项则编制银行存款余额调节表。
经逐户核对银行对账单2015年6月30日余额，对于有未达账项的账户，按双向调节法编制了银行存款余额调节表，平衡相符。评估人员对有未达账项者经过逐户分析了解每笔未达账项形成原因，未发现影响净资产的事宜。故银行存款以核实后的账面值2,229,289.57元作为评估值。
3、其他货币资金
列入本次评估范围内的其他货币资金，为企业存入保函保证金和企业的存放于证券公司的投资款，账面值合计4,579.74元，对于企业该部分货币资金采取同评估基准日银行对账单余额核对的办法。最后以核实后的账面值确认评估值。
货币资金评估值为2,242,616.86元。
（二）交易性金融资产
列入本次评估范围内的交易性金融资产分别为交易性股票和交易性基金，其中：股票名称为*ST常林，投资日期为2015年5月20日，持股数量3000股，原始购入成本为
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22,259.42元，账面值为24,330.00元；基金名称为嘉实元和和添富快线，均为封闭式基金，投资日期分别为2015年5月18日和2015年3月31日，账面值合计72,344.79元。
对于交易性金融资产中的股票的账面金额进行核实，查看原始购买的凭证，查询股票在评估基准日的交易收盘价，评估值以股票收盘价与持有股数相乘得出。
对于交易性金融资产中的基金的账面金额进行核实，查看相关原始购买凭证，查询基金在评估基准日的状态。对于封闭式基金，以核实后的账面值确认评估值。
经以上评估工作，交易性金融资产评估值为96,674.79元。
（三）应收票据
列入本次评估范围内的应收票据为泰山集团股份有限公司出具的银行承兑汇票，账面价值400,000.00元，出票日期为2015年2月16日，到期日2015年8月16日。
评估人员对该项经济内容、发生日期、可收回情况进行了核实，经核实无误，按核实后的账面值确定评估值。
经以上评估工作，应收票据评估值为400,000.00元。
（四）应收账款
列入本次评估范围内的应收账款因项目工程而形成的债权，账面余额为42,499,497.16元，坏账准备1,352,643.92元，账面净值41,146,853.24元，均为合同工程款，共28项，其中1年以内的23项，账面价值40,005,668.24元，占总金额的97.2%；
2-3年的5项，账面价值1,141,185.00元，占总金额的2.8%。
评估人员首先对大额应收账款进行函证，对未能收回函证的项目采用替代方法，审核相关账薄及原始凭证，以证实款项的真实存在性和金额的准确性。评估值的认定采用个别认定和账龄分析结合的方式。
个别认定是对于符合有关规定应核销或者有确凿证据表明无法收回的，如债务人死亡、破产、工商注销以及余款催讨无经济意义的，及有充分理由相信全部不能收回的款项评估为零。
对其余往来应收款项，有确凿证据表明款项不能收回或账龄超长的，评估风险损失为100%。对很可能收不回部分款项的，且难以确定收不回账款数额的，参考财会上计算坏账准备的方法，根据账龄和历史回款分析估计出评估风险损失。按照有关评估规范，将计提的坏账准备评估为零。评估风险损失金额为1,352,643.92元。
经以上评估工作，应收账款评估值为41,146,853.24元。
（五）预付账款
列入本次评估范围内的预付账款主要是业务往来单位预先支付的合同款，账面价值为7,056,279.03元，共47项。其中，1年以内的41项，账面价值6,645,920.83元，占总
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金额的94.2%；1-2年的5项，账面值351,351.20元，占总金额的4.97%；3-4年的1项，账面值 59,007.00元，占总金额的0.83%；我们核实了北京天时前程自动化工程技术有限公司账面数值并对款项的付款时间、收回的可能性等进行了调查，评估值的认定采用个别认定法。
经以上评估工作，预付账款评估值为7,056,279.03元。
（六）其他应收款
列入本次评估范围内的其他应收款账面余额为 16,718,469.39元，计提坏账准备为1,114,512.83元，账面净额为15,603,956.56元。主要为个人借款、保证金和房租押金，共28项。评估人员经过查阅合同、核对账簿，核查结算账户、原始凭证，验证其账账、账证是否相符，具体了解往来款项的发生时间、实际业务内容、款项回收情况、欠款人资金、信用状况。
评估值的认定采用个别认定和账龄分析结合的方式（具体原则同应收账款评估个别认定和账龄分析原则），按照有关评估规范，计算出的风险损失金额为1,114,512.83元，将计提的坏账准备评估为零。
经以上评估工作，其他应收款评估值为15,603,956.56元。
（七）存货
本次评估范围内的存货是由原材料、委托加工材料、（产成品）库存商品及工程施工构成。存货分项汇总如下表：
金额单位：人民币元
||||
|-|-|-|
|序号|科目名称|账面价值|
|1|原材料|635,432.07|
|2|委托加工物资|674,415.94|
|3|产成品（库存商品）|10,167,410.08|
|4|存货—工程施工|5,788,532.67|

企业存货管理井然有序，内部控制制度严谨。评估人员会同企业财务、库管人员对仓库的原材料、库存商品进行了必要的账务抽查及实物盘点验证工作。盘点价值占总价值的60%以上，数量在40%以上，盘点结果无差错，账实一致。
1、原材料
原材料账面值为635,432.07元，为企业用于工程施工所需的主、辅原材料，共384项，原材料存放在仓库内。经清查，企业材料库存属实。估人员通过对原材料基准日近
期购入价调查了解，结合所掌握的各种价格信息资料，以评估基准日近期市场价，加上
合理的运杂费及其他费用确定其重置成本，再以核实后的存货数量与该存货的重置单价
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的乘积确定评估值。因原材料周转较快，库存原材料账面单价与评估基准日采购单价相比变化不大，故以核实后的账面值作为评估值。
原材料评估值为635,432.07元。
2、委托加工材料
委托加工材料账面值为674,415.94元。本次评估，以核实检查委托方与受托加工方的委托加工协议书，材料的发出收回情况，确认账面成本的真实性，以核实后的账面价值确认评估值。
委托加工材料评估值为674,415.94元。
3、产成品（库存商品）
产成品账面值为 10,167,410.08元，存放在公司仓库，为工程项目所需安装的各型号超声波热量表、积分仪、超声波流量计、电磁流量计等。其现有库存商品为正常工程安装产品。
评估人员对基准日企业库存商品以评估基准日产成品的实际库存数量，乘以其在评估基准日的不含税销售单价格，减去全部税金、销售费用和适当净利润计算得出评估值，评估公式为：
库存商品评估值=数量×不含税单价×（1-综合扣除率）
综合扣除率=销售费用/销售收入+税金及附加/销售收入+所得税额/销售收入+适当净利润/销售收入
对于销售正常的库存商品，扣除的适当净利润按50%确定。
产成品评估中主要参数包括：
①销售单价为销货合同不含税售价
②销售税金及附加/销售收入
③销售费用/销售收入
④所得税/销售收入
⑤净利润/销售收入
上述计算公式中的各项费率指标均取自公司 2015年 1-6月经审计后财务报表中的相关数据。
例：库存商品—评估明细表3-9-5 序号512
经核实该类产成品为触摸屏，型号为 8吋，串口 1个，以太网口 1个，实际库存268台，根据评估人员对企业销售情况调查，该产品市场不含税销售单价为1,447.04元/台，销售费用和销售税金及所得税等综合扣除率合计为16.89%。
则：产成品评估值=数量×不含税单价×（1-综合扣除率）
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=268×1,447.04×（1-16.89%）
= 322,304.84（元）
经以上评估工作，产成品评估值为12,337,249.45元。
4、工程施工
工程施工账面值为 5,788,532.67元，为企业项目安装所需的产品。评估时，查阅工程项目合同，工程结算明细，评估人员通过了解企业的工程施工成本核算的程序和方法，认为企业成本核算真实合理，账面价值基本反映了该部分价值，以核实后账面值确认为评估值。
经以上评估工作，工程施工评估值为5,788,532.67元。
5、存货评估结果
存货评估结果汇总见下表：
金额单位：人民币元
||||||
|-|-|-|-|-|
|科目名称|账面价值|评估价值|增减值|增值率%|
|原材料|635,432.07|635,432.07|-|-|
|委托加工物资|674,415.94|674,415.94|-|-|
|产成品（库存商品）|10,167,410.08|12,337,249.45|2,169,839.37|21.34|
|存货—工程施工|5,788,532.67|5,788,532.67|-|-|
|合 计|17,265,790.76|19,435,630.13|2,169,839.37|12.57|
|减：存货跌价准备|||||
|合 计|17,265,790.76|19,435,630.13|2,169,839.37|12.57|

（八）其他流动资产
列入本次评估范围内的其他流动资产为房租和开放式基金，账面价值595,924.66元。
评估人员经过核对账簿，核查结算账户、原始凭证，验证其账账、账证是否相符，具体了解其他流动资产的发生时间、实际业务内容、款项回收情况、欠款人资金、信用状况，核实准确无误，以核实后的账面值确定评估值。
其他流动资产评估值595,924.66元。
四、流动资产评估结果
北京天时前程自动化工程技术有限公司流动资产评估值为86,577,935.27元。具体结果见下表：
金额单位：人民币元
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|序号|科目名称|账面价值|评估价值|增减值|增值率%|
|1|货币资金|2,242,616.86|2,242,616.86|-|-|

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|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|序号|科目名称|账面价值|评估价值|增减值|增值率%|
|2|交易性金融资产|96,674.79|96,674.79|-|-|
|3|应收票据|400,000.00|400,000.00|-|-|
|4|应收账款|41,146,853.24|41,146,853.24|-|-|
|5|预付账款|7,056,279.03|7,056,279.03|-|-|
|6|其他应收款|15,603,956.56|15,603,956.56|-|-|
|7|存货|17,265,790.76|19,435,630.13|2,169,839.37|12.57|
|8|其他流动资产|595,924.66|595,924.66|-|-|
||流动资产合计|84,408,095.90|86,577,935.27|2,169,839.37|2.57|

流动资产评估增值2,169,839.37元，增值率2.57%。主要原因为存货-库存商品评估增值，增值原因主要是存货中产成品评估值包含部分利润，致使流动资产评估增值。
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可供出售金融资产
一、评估范围
纳入本次评估范围的可供出售金融资产详见下表：
金额单位：人民币元
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|被投资单位名称|投资日期|协议投资期限|投资比例%|投资成本|账面价值|
|北京新能晟源技术咨询有限责任公司|2006年9月|20年|3.33%|300,000.00|300,000.00|

北京新能晟源技术咨询有限责任公司
注册地址：北京市朝阳区西坝河南路甲2号6层609、610室
法定代表人：王国良
注册资本：玖佰万元整
企业类型：有限责任公司（自然人投资或控股）
经营范围：技术咨询、技术开发、技术服务、技术转让；信息咨询（中介咨询）；
专业承包；企业形象策划；影视策划；组织国内文化艺术交流活动（演出除外）；承办展览展示；会议服务；销售日用品、机械设备、建筑材料、装饰材料、五金交电、仪器仪表、化工用品（不含一类易制毒化学品及化学危险品）、计算机软件及辅助设备（电子出版物除外）、工艺美术品；供热服务。
二、评估方法及过程
被评估单位的可供出售金融资产为对北京新能晟源技术咨询有限责任公司的股权投资。对于该类可供出售金融资产，因为对被投资单位不具有共同控制或重大影响，并且在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量，因此评估以核实后的账面值确认评估值。
三、可供出售金融资产评估结果
金额单位：人民币元
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|序号|被投资单位名称|账面价值|评估价值|增减值|增值率%|
|1|北京新能晟源技术咨询有限责任公司|300,000.00|300,000.00|||

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长期股权投资评估说明
一、评估范围
纳入本次评估范围的长期股权投资详见下表：
金额单位：人民币元
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|被投资单位名称|投资日期|协议投资期限|投资比例%|投资成本|账面价值|
|郑州郑热天时自动化工程技术有限公司|2012年11月|20年|49%|490,000.00|721,160.73|
|北京卓越艾维软件有限公司|2012年5月|20年|50%|500,000.00|62,252.58|
|吉林新明能源科技有限公司|2013年3月|10年|46.15%|3,000,000.00|2,869,998.58|

北京天时前程自动化工程技术有限公司的各子公司的基本情况如下：
（1）郑州郑热天时自动化工程技术有限公司
注册地址：郑州市二七区陇海路154号1号楼1单元5-6层B5号
法定代表人：郭颖悟
注册资本：壹佰万元整
企业类型：其他有限责任公司
经营范围：工业自动化控制工程的技术开发（非研制）；电气设备的销售；计算机及外围设备的销售（以上范围凡涉及国家法律、法规规定应经审批方可经营项目，凭有效许可证、资质证经营，未获审批前不得经营）。
（2）北京卓越艾维软件有限公司
注册地址：北京市石景山区八大处高科园园区西井路3号3号楼7800房间
法定代表人：林帕斯卡
注册资本：壹佰万元整
企业类型：有限责任公司（台港澳与境内合资）
经营范围：工业自动化系统地技术开发；从事电子产品及通信设备、电气机械、仪器仪表、机械设备、建筑材料、化工产品（不含危险化学品及一类易制毒化血品）的批发和佣金代理（拍卖除外）。
（3）吉林新明能源科技有限公司
注册地址：吉林高新区新北街道经六路
法定代表人：韩向明
注册资本：陆佰伍拾万元整
企业类型：有限责任公司（自然人投资或控股）
经营范围：能源科技开发：电气、自控、仪表、监控设备的研发及生产、销售与服
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务；工业自动化控制工程、监控工程、计算机网络工程；信息化系统集成及应用软件开发与技术服务；零售计算机及外围设备（以上经营项目，法律、法规和国务院决定规定禁止的，不得经营；许可经营项目凭有效许可证或批准文件经营；一般经营项目可自主选择经营）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
二、评估方法及过程
对于长期股权投资，评估人员通过查阅企业账簿、记账凭证、协议等资料，证实其真实性，调查其股权比例等情况。企业长期股权投资根据是否拥有控制权（包括控制和共同控制）、经营所在地是否是境外、是否具有重大影响同时考虑重要性原则，分别采用不同的评估方法：
（一）对于正常经营的非控股子公司，在调查了解被投资单位基本经营情况的基础上，采用经审计后或经核实后的评估基准日被投资单位会计报表净资产账面值乘以持股比例确定评估值。
（二）对于在基准日被评估单位已决定要进行处理的子公司，在调查了解相关情况并收集到股权转让协议后，按股权转让价格确认为评估值。
三、长期股权投资评估结果
金额单位：人民币元
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|序号|被投资单位名称|账面价值|评估价值|增减值|增值率%|
|1|郑州郑热天时自动化工程技术有限公司|721,160.73|721,125.17|-35.56|-|
|2|北京卓越艾维软件有限公司|62,252.58|62,252.58|-|-|
|3|吉林新明能源科技有限公司|2,869,998.58|3,000,000.00|130,001.42|4.53|
|合 计||3,653,411.89|3,783,377.75|129,965.86|3.56|

长期股权投资评估值为 3,653,376.33元，评估增值 129,965.86元，增值率3.56%。
增值原因为对吉林新明能源科技有限公司的股权转让价格高于其账面价值。
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设备评估说明
一、评估范围
纳入本次评估范围的是北京天时前程自动化工程技术有限公司申报的设备类固定资产，包括：车辆5项、电子设备80项，共计85项，账面原值2,381,836.37元，账面净值1,203,466.14元，设备类固定资产分类汇总如下：
设备类固定资产分类汇总表
|||||
|-|-|-|-|
|科目名称|项数|账面价值||
|||原值|净值|
|设备类合计|85|2,381,836.37|1,203,466.14|
|固定资产-车辆|5|1,870,612.66|958,016.57|
|固定资产-电子设备|80|511,223.71|245,449.57|

二、设备概况
（一）设备基本情况
纳入本次评估的车辆为小型轿车、轿车、小型普通客车、小型越野客车等车辆；电子设备主要为电脑、一体机、显示器、空调以及部分办公家具等组成。
以上设备均在用于北京天时前程自动化工程技术有限公司办公室、工作场地等，设备维护保养良好，管理工作良好。
（二）设备账面值构成
北京天时前程自动化工程技术有限公司为一般纳税人，设备类固定资产抵扣税率为17%。设备类固定资产折旧采用年限平均法计提，车辆按10年计提折旧，残值率5%；
电子设备按 5年计提折旧，残值率5%。设备类固定资产账面价值为购置价及其他各类费用合计数。
三、评估依据
（一）财政部2004年2月25日发布的《资产评估准则—基本准则》、《资产评估职业道德准则—基本准则》（财企[2004]20号）；
（二）中国资产评估协会 2007年 11月 28日发布的《资产评估准则—评估程序》、《资产评估准则—工作底稿》、《资产评估准则—机器设备》、《资产评估值类型指导意见》（中评协[2007]189号）；
（三）中国注册会计师协会2003年1月28日发布的《注册资产评估师关注评估对
象法律权属指导意见》（会协[2003]18号）；
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（四）《中华人民共和国增值税暂行条例》（中华人民共和国国务院令第538号）（2008年11月10日发布）；
（五）《关于将铁路运输和邮政业纳入营业税改征增值税试点的通知》（财税〔2013〕106号）；
（六）2015年版《机电产品价格信息查询系统》；
（七）《机动车强制报废标准规定》（商务部、发改委、公安部、环境保护部令2012年第12号）；
（八）《中国汽车网》、《新浪汽车》、《易车网》、《万车网》、《汽车点评网》、《太平洋汽车网》、《全纳车网》等专业汽车价格信息网站；
（九）评估基准日近期的《ZOL中关村在线IT产品报价》、《IT168-IT主流资讯平台》等专业电子设备价格信息网站；
（十）《资产评估常用数据与参数手册》（第二版）；
（十一）设备类固定资产评估明细表；
（十二）评估人员收集的购置发票、合同等资料以及其他相关资料。
四、评估过程
（一）评估工作准备阶段
指导委托方、产权持有方在自查的基础上，根据资产评估的要求认真填写《固定资产评估明细表》；按要求对企业所提供的《评估明细表》进行审核、修改、补充，以形成正式的评估申报明细表；根据委托方、产权持有方的实际情况、委估资产的特点及相关的管理体制制定评估计划。
（二）现场勘察阶段
依据评估工作计划，评估人员在委托方及产权持有者有关工作人员的配合下对申报评估的设备类固定资产进行核实，现场勘察了解设备的技术状态、工作环境和维修保养情况。了解其利用率、负荷率、故障率和维护保养状态；查阅重点设备的技术档案；全面了解设备购置、使用及在用、闲置、封存、拆除、已处置等情况。
（三）评定估算阶段
通过市场询价及利用已掌握的价格信息，确定评估对象的购置价，按照有关的取费标准确定重置成本；综合评定机器设备的综合成新率；计算评估值。
（四）检查、汇总、分析评估结果。
（五）编写机器设备评估技术说明。
五、评估方法
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本次评估对车辆、电子设备均采用重置成本法进行评估。
设备类固定资产评估的成本法是通过估算全新设备的重置成本，然后扣减实体性贬值，或在综合确定成新率的基础上，确定设备评估值的方法。成本法的基本计算公式为：评估价值=重置成本×成新率
（一）重置成本的确定
设备的重置成本一般包括重新购置或建造与评估对象功效相同的全新资产所需的一切直接费用和合理的间接费用，如：设备购置费（设备出厂价）、运杂费、安装调试费、设备基础费等。
1.车辆重置成本的确定
对于车辆，评估人员通过查询 2015年版《机电产品价格信息查询系统》及《太平洋汽车网》、《搜狐汽车网》、《易车网》、《汽车点评网》、《全纳车网》等网站，并经适当调整确定重置单价，加计国家统一规定的车辆购置税等税费以及其他合理费用，确定重置成本；同时，根据财政部、国家税务总局颁布的《关于将铁路运输和邮政业纳入营业税改征增值税试点的通知》（财税〔2013〕106号）文件，所有车辆均抵扣进项税。即：车辆购置税税率
重置成本=车辆购置价×1 +车辆的其他费用-进项税
 117% 
2.电子设备重置成本的确定
对于电子设备，评估人员通过查询2015年版《机电产品价格信息查询系统》及《太平洋电脑网》、《中关村在线》等网站并经适当调整确定重置单价，即：
电子设备重置成本=不含税购置价
（二）成新率的确定
1.对于具有公安交通管理部门发放的《机动车行驶证》的车辆，参照《机动车强制报废标准规定》（商务部、发改委、公安部、环境保护部令 2012年第 12号）的有关规定，以车辆行驶里程、使用年限两种方法，根据“孰低法原则”确定理论成新率；对于《机动车强制报废标准规定》中规定的小、微型非营运载客汽车、大型非营运小型轿车、轮式专用机械车等无使用年限限制的车辆以行驶里程确定理论成新率，然后结合现场勘察情况对理论成新率进行调整。
成新率计算公式为：
经济寿命年限-已使用年限
年限成新率= 100%
经济寿命年限
规定最高行驶里程已行驶里程
里程成新率= 100%
规定最高行驶里程
理论成新率=MIN（年限成新率，里程成新率）
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成新率=理论成新率×调整系数
2.电子设备由于价值量小且属于通用设备，主要采用年限法确定成新率，即根据设备的经济寿命年限及产品的技术更新速度等因素综合确定。按使用年限确定成新率的公式为：
经济寿命年限-已使用年限
成新率=年限成新率= 100%
经济寿命年限
（三）评估值的确定
根据成本法评估的原理，将重置成本和成新率相乘得出评估值。其基本计算公式如下：
评估值=重置成本×成新率
六、清查评估结果
经过全面清查，北京天时前程自动化工程技术有限公司申报的设备类固定资产，评估结果如下表：
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|科目名称|评估值||增值额||增值率%||
||原值|净值|原值|净值|原值|净值|
|设备类合计|1,884,560.00|1,553,463.00|-497,276.37|349,996.86|-20.88|29.08|
|固定资产-车辆|1,586,310.00|1,340,877.00|-284,302.66|382,860.43|-15.20|39.96|
|固定资产-电子设备|298,250.00|212,586.00|-212,973.71|-32,863.57|-41.66|-13.39|

七、评估结果分析
本次委托评估的设备类固定资产增值29.08%，其中车辆增值39.96%，电子设备减值13.39%。评估人员根据被评估单位采取的会计政策以及市场价格变化等因素，对本次评估增值发生影响的主要原因列示如下：
1、车辆评估值增减值的主要原因：
（1）随着近年来汽车工业的不断发展，汽车价格逐年下降，造成车辆重置成本有所下降，因而造成评估原值、净值的部分减值；
（2）根据《关于将铁路运输和邮政业纳入营业税改征增值税试点的通知》（财税〔2013〕106号）文件，所有车辆均可以抵扣进项税，并评估单位账面值未进行抵扣，形成评估原值、净值一定量的减值；
（3）被评估单位采用的会计折旧年限形成的减值，与资产评估采用的最高行驶里程形成的减值的差异，造成车辆评估值的增值
（4）以上因素相互作用，最终形成车辆评估值的增值。
3、电子设备评估值增减值的主要原因：
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（1）根据《中华人民共和国增值税暂行条例》（中华人民共和国国务院令第538号）文件，所有设备均可以抵扣进项税，被评估单位对部分电子设备账面值未进行抵扣税的账面处理，形成评估原值、净值一定量的减值；
（2）电子设备工艺技术更新较快，市场价格逐年下降，造成设备重置成本的下降，因而导致评估原值、净值的减值；
（3）被评估单位采用的会计折旧年限与资产评估采用的经济寿命年限的差异，造成电子设备评估值的增值；
（4）以上因素相互作用，最终形成电子设备评估值的减值。
八、评估案例
案例一：途锐 评估明细表4-6-5 序号3
（一）基本情况
车辆名称：途锐
车辆型号：途锐WVGAV67L
生产厂家：斯洛伐克大众
牌照号码：京NWJ050
启用日期：2010年6月
已行驶里程：69,435公里
账面原值：847,692.05元
账面净值：446,129.75元
车辆数量：1辆
设备状态：在用
（二）主要技术参数
车辆类型：小型越野客车；
发动机型号：BHK；
标准排量：3580mL；
最大功率：206Kw；
燃料形式：汽油；
核定载客：5人；
（三）车辆概况
该车启用于 2010年 6月，为小型越野客车，应抵扣进项税，北京天时前程自动化工程技术有限公司所在地及周边地区公路情况良好，车辆磨损情况良好。该车已行驶里程较少，维护保养及时，车况良好。
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（四）重置成本的确定
根据查阅《新浪汽车》、《搜狐汽车》、《易车网》、《汽车点评网》、《全纳车网》等相关资料，同时结合该类型车辆目前的市场情况，确定该型号的小型越野客车购置单价为780,000.00元，应抵扣税额为113,333.00元。
车辆购置税税率
重置成本=车辆购置价×1 +车辆的其他费用-进项税
 117% 
=780,000.00×[1+10%/（1+17%）]+500 - 113,333.00
=733,830.00（元）（取整）
（五）成新率的确定
1.年限法成新率
根据《机动车强制报废标准规定》（商务部、发改委、公安部、环境保护部令 2012年第 12号）第五条及第七条之规定，国家对小、微型非营运载客汽车、大型非营运轿车无使用年限限制，因此不再计取年限法成新率。
2.里程法成新率
至评估基准日，该车已行驶里程为 69,435公里，小型越野客车的规定行驶里程为600,000公里。
里程法成新率=（规定行驶里程-已行驶里程）/规定行驶里程×100%
=（600,000-69,435）/600,000×100%
=88%（取整）
3.理论成新率
依据《资产评估常用数据与参数手册》中有关车辆评估相关内容的规定，在车辆评估中如无特殊原因，车辆的理论成新率以孰低法计取，即选取年限法成新率与里程法成新率较低者为该车的理论成新率。因对于非运营轿车不再计取年限法成新率，则视车辆具体情况，依据里程法成新率确定理论成新率。
根据该车的具体情况，确定理论成新率为88%。
4.调整系数的确定
对调整系数采用观察鉴定的方法确定。
||||
|-|-|-|
|序号|评定项目|鉴定情况记录|
|1|外观检查|1）车身外部无明显碰伤、划痕、脱漆及锈蚀，车身及驾驶室的门窗玻璃完好，密封性良好，驾驶室仪表完好|
|||2）发动机及变速箱体、后桥结合部无漏油现象，冷却系统无渗漏情况，转向系统及变速箱操作轻便灵活|
|||3）轮胎磨损程度在正常范围内，无明显扎伤|
|2|行驶|1）加速性能：原地起步加速至100公里/时未超过15秒，加速性能正常|

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||||
|-|-|-|
|序号|评定项目|鉴定情况记录|
||检查|2）制动性能：该车在25度干燥坡道上，拉紧手制动杆，汽车不滑溜。在干燥平坦路面上以20公里/时行进时踩下脚制动板，其制动距离为沥青路面小于2米。该车制动时无跑偏现象|
|||3）在行驶中，发动机无活塞敲缸情况，曲轴连杆无异常振动及声响。变速箱无脱挡、跳挡及敲击声，转向轮及变速杆轻便灵活。离合器分离彻底，接合平稳可靠，不发抖，不打滑及无异常声响|
|||4）运行两小时后，冷却液温不超过 90 度，机油温度不超过 95 度，齿轮油温不超过85度，废气排放色度正常|

评估人员向被评估单位管理人员及财务人员了解被评估车辆现实状况及使用情况，认定不需要对成新率进行调整，故确定调整系数为1。
3.综合成新率
综合成新率=理论成新率×调整系数
=88%×1
=88%
6．评估值的确定
评估值=重置成本×综合成新率
= 733,830.00×88%
=645,770.00（元） （取整）
案例二：惠普笔记本电脑 评估明细表表4-6-6 序号40
（一）基本情况
设备名称：惠普笔记本电脑
规格型号：M4-1009TX
生产厂家：惠普公司
账面原值：3,161.54元
账面净值：3,161.54元
启用日期：2014年6月
设备数量：1台
设备状态：在用
（二）主要技术参数
CPU型号：Intel酷睿i5 3230M
CPU主频：2.6GHz
核心架构：Ivy Bridge
核心/线程数：双核心/四线程
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制程工艺：22nm
内存容量：4GB（4GB×1）
内存类型：DDR3 1600MHz
硬盘容量：1TB
硬盘描述：5400转
屏幕尺寸：14英寸
显示比例：16:9
屏幕分辨率：1366x768
屏幕技术：LED背光，BrightView高亮屏
显卡芯片：NVIDIA GeForce GT 730M
显存容量：2GB
显存类型：DDR3
显存位宽：64bit
（三）设备重置成本的确定
笔记本电脑应抵扣进项税，评估人员通过查询《ZOL中关村在线 IT产品报价》、《IT168-IT主流资讯平台》等网站并进行综合比较，同时参照该类型设备的目前的市场情况以及该设备的具体情况，确定该型号笔记本电脑的含税购置单价为3,660.00元。
重置成本= 3,660.00 /1.17
=3,130.00（元）（取整）
（四）成新率的确定
用年限法确定综合成新率。此设备至评估基准日，已使用 1.01年，笔记本电脑的经济寿命年限为5年。
年限法成新率=（经济寿命年限-已使用年限）/经济寿命年限×100%
=（5-1.01）/5×100%
=80%（取整）
（五）评估值的确定：
评估值=重置成本×综合成新率
= 3,130.00×80%
=2,504.00（元） (取整)
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在建工程评估说明
一、评估范围及资产状况
北京天时前程自动化工程技术有限公司申报评估的在建工程—设备安装工程，设备共计119项，账面值为1,617,904.15元。由立式离心泵、管道循环泵、服务器、交换机、交联电缆、一体化温度变送器以及各种止回阀、闸阀、蝶阀、电动执行器、变频柜等组成。
依据吉林市热力集团有限公司（甲方：用能方）、吉林市天源能源管理有限公司（乙方：管理方）、北京天时前程自动化工程技术有限公司（丙方：投资方）三方签署的《合同能源管理合同》，以上设备产权均为北京天时前程自动化工程技术有限公司所有，安装于吉林市热力集团全市区域的热力站，以达到降低能耗、降低成本、低碳经济运行节约热能的效果。以 2014年 10月 20日为起始点，七个供暖期结束，以上设备的产权划归吉林市热力集团有限公司所有。
二、现场勘察
评估人员在被评估单位相关技术人员陪同下，对在建工程项目进行了现场和账面勘察，其中，部分设备已经投入使用，部分设备正在进行安装施工。在勘查的过程中，未发现不合理费用。
三、评估依据
评估依据除前述机器设备评估依据外，另据各项目的记账凭证、购置发票、购置合同及技术协议以及吉林市热力集团有限公司（甲方：用能方）、吉林市天源能源管理有限公司（乙方：管理方）、北京天时前程自动化工程技术有限公司（丙方：投资方）三方签署的《合同能源管理合同》等相关依据。
四、评估方法
根据被评估单位申报的“在建工程—设备安装工程评估明细表”所列项目和现场勘察结果，采用方法为：
被评估单位申报的在建工程—设备安装工程的设备部分设备已经投入使用，部分设备正在进行安装施工，根据其在建工程申报金额，经账实核对后，剔除其中不合理支出的余值作为评估值。
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五、评估过程
纳入评估范围的在建工程—设备安装工程，是北京天时前程自动化工程技术有限公司申报的设备，部分设备已经投入使用，部分设备正在进行安装施工，经评估人员核实无不合理支出，故评估值按账面值保留。
六、评估结果
北京天时前程自动化工程技术有限公司申报的在建工程－设备安装工程的评估值为1,617,904.15元。
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其他无形资产-外购软件评估说明
一、评估范围
纳入本次评估范围的其他无形资产为外购软件，截止评估基准日其账面值为 39,169.23元，具体明细见下表：
金额单位：人民币元
||||||
|-|-|-|-|-|
|序号|无形资产名称和内容|取得日期|原始入账价值|账面价值|
|1|金蝶K/3 WISE软件|2014/7/30|43521.37|39,169.23|
|合 计|||43521.37|39,169.23|

二、评估方法
评估人员首先进行总账、明细账、会计报表及清查评估明细表的核对，查阅了相关的会计入账凭证及购买合同，账实相符，经了解，委估软件使用情况正常。
评估范围内的各类软件为外购通用软件，根据其配置情况及目前升级换代情况，按照同类软件评估基准日市场价格确认评估值；对于目前市场上有销售但版本已经升级的外购通用软件，以现行市场价格扣减软件升级费用后确定评估值。
对于已无法找到市场价格的软件，主要参考企业原始购置成本、同类软件市场价格变化趋势确定评估基准日的市场价格即重置成本，计算评估值，公式如下：
评估值=重置成本×（1-贬值率）
贬值率可以参考以下公式计算：
贬值率=已使用年限/（已使用年限+尚可使用年限）
三、评估结果
其他无形资产-外购软件评估值为38,461.54元，减值707.69元，减值率为-1.81%。
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其他无形资产-技术类无形资产评估说明
一、评估对象和范围
纳入本次评估范围的委估其他技术类无形资产是北京天时前程自动化工程技术有限公司拥有1项非专利技术、2项实用新型专利和29项计算机软件著作权，计算机软件著作权详见下表：
|||||
|-|-|-|-|
|无形资产名称和内容|取得日期|法定/预计使用年限|备注|
|“基于公共通讯平台的热力监控系统xlink System技术”非专利技术|2007/2/28|10年|非专利技术|
|利用热力公司热网供回水温差的发电装置|2008/10/22|10年|实用新型|
|利用电力线进行数据采集传输的远程通讯测温装置|2006/7/19|10年|实用新型|
|xLink智能控制系统|2015/5/13|50年|计算机软件著作权|
|能源管理系统|2015/5/4|50年|计算机软件著作权|
|热网监控软件平台|2015/4/30|50年|计算机软件著作权|
|热网运行分析系统|2015/3/30|50年|计算机软件著作权|
|热网运行报表系统|2015/3/27|50年|计算机软件著作权|
|热网热计量管理系统|2015/3/26|50年|计算机软件著作权|
|热网指挥调度系统|2015/3/26|50年|计算机软件著作权|
|热网能耗分析系统|2015/2/17|50年|计算机软件著作权|
|热网监控系统|2015/2/17|50年|计算机软件著作权|
|智能热网管理平台|2015/2/17|50年|计算机软件著作权|
|热网GIS系统|2015/2/17|50年|计算机软件著作权|
|xLink热网监控系统|2014/5/9|50年|计算机软件著作权|
|xLink热表集抄系统|2014/5/9|50年|计算机软件著作权|
|天时前程xLink热网优化平衡控制系统|2013/8/12|50年|计算机软件著作权|
|天时前程供热行业管理驾驶舱系统|2013/5/13|50年|计算机软件著作权|
|天时前程xLink通用接收伺服系统|2013/5/10|50年|计算机软件著作权|
|天时前程xLink指挥调度系统|2012/6/28|50年|计算机软件著作权|
|天时前程xLink热网运行分析系统|2011/7/8|50年|计算机软件著作权|
|天时前程xLink指挥调度系统|2011/7/8|50年|计算机软件著作权|
|xLink热网监控系统|2011/7/8|50年|计算机软件著作权|
|天时前程xLink通用接收伺服系统|2009/11/19|50年|计算机软件著作权|
|天时前程xLink高级管理分析系统|2009/11/19|50年|计算机软件著作权|
|天时前程智能卡用热控制软件|2009/11/4|50年|计算机软件著作权|
|天时前程xLink供热收费系统 简称 TSCC xLinkGRSF System V2.0|2008/11/26|50年|计算机软件著作权|

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|||||
|-|-|-|-|
|无形资产名称和内容|取得日期|法定/预计使用年限|备注|
|天时前程xLink WEB系统 简称 TSCC xLinkWEB System V3.0|2008/11/26|50年|计算机软件著作权|
|天时前程xLink指挥调度系统 简称：TSCC xLinkSCADA System V2.0|2008/5/22|50年|计算机软件著作权|
|天时前程xLink远程智能控制系统 简称：TSCCxLink Intelligent Control System V3.0|2008/5/22|50年|计算机软件著作权|
|天时前程xLink气候模型专家系统 简称：TSCCxLink Climate Model System V3.0|2008/5/22|50年|计算机软件著作权|
|天时前程xLink 组态系统 简称：TSCC xLink HMISystem V3.0|2008/5/22|50年|计算机软件著作权|

纳入本次评估范围的“基于公共通讯平台的热力监控系统xlinkSystem技术”非专利技术，账面价值为 472,899.98元。该委估非专利技术是韩向明所有，于 2007年 2月以该技术所有权对被评估单位进行出资，出资金额为2,867，300.00元，该价值经由中商资产评估有限责任公司进行评估确认，并出具中商评报字（2006）第1080号评估报告。
上述委估无形资产中除第一项非专利技术外均为被评估单位自行研发取得，委估无形资产均未设定抵押、质押、许可他人使用，亦未涉及诉讼。
二、实用新型专利的介绍
1、利用热力公司热网供回水温差的发电装置
本实用新型提供一种利用民用电力线载波传输温度信号的远程通讯测温装置。其特征在于温度传感器1直接连接到单片机2，单片机2通过通讯接口6与电力调制解调芯片3连接，电力调制解调芯片3通过民用低压电力线4连接到远端的电力调制解调芯片3，电力调制解调芯片3通过通讯接口6连接到中心计算机5，通过电力线将测温装置采集到的温度信号发送到中心计算机，将测温装置采集到的温度数据，由单片机将此温度数据按照通讯格式组成数据包，通过通讯接口连接到电力调制解调芯片，并由电力调制解调芯片调制成电力载波信号，然后通过电力线传输到数据集中站，数据集中站中的调制解调器芯片将电力载波信号解调成数据包，并通过通讯接口传输至中心计算机。从而完成室内外温度的远程采集和传输，一个数据集中站同时可以接受多个远程通讯测温装置传输来的温度数据。
2、利用电力线进行数据采集传输的远程通讯测温装置
本实用新型涉及一种利用热力公司热网供回水温差的发电装置，利用热力公司热网
供回水温差的发电装置，包括热媒介连接器、冷媒介连接器和半导体制冷器，半导体制
冷器通过加固连接器夹在热媒介连接器与冷媒介连接器之间，热媒介连接器的两端分别
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连接热媒介引入管和热媒介导出管，冷媒介连接器的两端分别连接冷媒介引入管和冷媒介导出管。本实用新型有益效果为：因只在需要通讯和数据采集时对相关部位进行短时加电，其它时间均为睡眠状态，功耗极小，综合能耗非常低，因此，产生的电能足够远程数据采集设备所需要的电能，这样，热力公司户外站点数据采集的供电问题的困难就可以得到解决。
三、计算机软件著作权的介绍
1、xLink智能控制系统
企业信息化的建设是一个多元化系统，通常包括多个方面。目前热力企业的信息系统构成模式，往往是由多套软件系统组成，其中有与生产相关的热网自动化系统、指挥调度系统、设备管理系统、GIS地理信息系统，与经营管理相关的收费系统、财务系统、OA办公系统等。企业通过专设信息机构、信息主管，配备适应现代企业管理运营要求的自动化、智能化、高技术硬件、软件、设备、设施，建立包括网络、数据库和各类信息管理系统在内的工作平台，提高企业经营管理效率的发展模式。xLinkSysytem智能热网平台根据实际情况，建立一个统一的、安全的、对等的、易维护的数据平台架构，使得各个节点可以在统一的“数据平台”上实现信息管理、数据信息共享、控制命令下达等工作。
2、能源管理系统
该系统把水、电、热等能源数据集中到统一的数据管理平台，使数据的管理、统计与应用实现了信息化、智能化，实现了数据报表的网络化报送、审计，提高了数据的统计分析效率和广泛性应用。
通过有效的能源分析为公司的经营决策、经济运行提供及时、准确的能源数据支持；
以系统化的管理思想，为公司构建能源管理、监测、分析平台。通过对能源数据的系统化分析，以及管理考核的要求，及时提供节能依据，管理者通过采取有效的节能措施，不断提升公司的能源管理水平和能源利用率。
利用该系统可以按热指标、水耗、电耗、回水温度等对热力站、分公司、班组进行考核，对运行指标较好的站或班组或人员进行奖励，对运行指标较差的站、人、班组进行批评和惩罚，及时发现和矫正问题，有效提高节能效果。
3、热网监控软件平台
xLink热网监控系统是我公司自主研发的一套专门为供热企业提供站点精确定位，实时数据查看，历史数据分析等强大功能的大型专业Web系统。该系统采用目前最为流行的Microsoft.NET Framework框架以及Google地图技术，使得该系统在二维和三维的地理信息基础上能够为供热公司提供实时数据、历史数据的多种方式浏览，并具有很
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高的安全性和稳定性。该系统为供热企业提供了精确的管网及站点定位，快速的实时数据及相关供热辅助信息查看，详尽的历史数据查看，直观的数据显示，灵活的曲线分析，强大的分类统计等,让您随时随地都能快速的查看热力站点及管网的详细信息。
4、热网运行分析系统
xLink高级热网运行分析系统是我公司自主研发的一套专门为供热企业提供实时数据运行分析和历史数据深度挖掘等强大功能的大型专业Web系统。该系统以热网WEB监控系统数据为基础，采用大数据、云计算等先进技术，通过多种方式向用户展示了基于管网运行数据的分析结果，为用户提供了进行生产经营决策的依据。系统将多年积累下来的供热数据进行系统、规范的整理和分析，以图表、表格、报告等形式呈现出来，进行更进一步的供热数据挖掘，实现历年数据的分析，对未来供热进行预算化分析，辅助供热决策等全自动化的分析管理。
5、热网运行报表系统
专为热力企业开发的通用报表系统，该系统与热网监控系统、高级分析系统配合使用，是对这2个系统的有效补充。系统功能包括：热源运行报表、热力战运行报表、耗热量分析报表、生产经营报表等。
6、热网热计量管理系统
各供热企业户表厂家众多，各厂家自采数据，各有自己的上位数据管理系统，有自己的数据转换标准和统计方法，造成供热企业基础信息不统一、数据实时监控不方便、数据统计困难、不能及时发现户表故障等难题。我公司户用热网集抄系统方案是在各户表厂家应用系统的之上，搭建一个户用热表集抄数据共享平台，把所有户用热表厂家数据抄录到天时户用热表集抄系统平台上，各相关用户（web客户端、工程师站）通过户用热表集抄表系统共享数据库资源,实现供热企业基础信息的统一和共享，统一数据单位、标准，统一数据统计方法，集中数据统计、分析、报表，统一不合格数据校正标准并校正等。
7、热网指挥调度系统
以热力公司调度中心为核心，贯穿热力公司生产调度的全过程，是融合了热源预测、值班管理、应急预案和任务上传下达的综合性的热网生产指挥调度系统。调度分为三级，一级调度主要管控整个调度指挥过程；二级调度主要负责完成上级下达的调度任务及处理本公司的调度事务；三级调度主要听从所属公司调度长的调遣执行完成各种调度任务。为方便热源的调度管理，我们把热量预测融合到本系统中。本系统可以根据天气预报、建筑类型、管网情况、历史经验、供热面积等参数计算出各热源各时间段所需供热量或供水流量、供水温度等并生成调度曲线，以调度令的形式下达到班组作为每天的供
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热指导。各分公司和班组也可以以申请令进行任务申请。
8、热网能耗分析系统
结合监测系统、分析系统等系统数据，将供热热量消耗、水耗、电耗等数据进行综合分析，在保证用户供热效果的前提下，有计划合理的利用能源，提供平衡管网热负荷的决策依据，最大限度的降低单位能耗，以实现安全、高效、合理的利用能源的目的。
能源消耗统计与展示：统计展示与分析各种能源消耗的数量及质量；
系统能耗关键指标评价：供热系统经济运行评价指标的评定功能；供热管网经济运行与优化辅助决策。
该系统把水、电、热等能源数据集中到统一的数据管理平台，使数据的管理、统计与应用实现了信息化、智能化；数据来源于数据监控系统采集的数据，没有通讯条件的站点手工录入；手工录入数据实现了数据报表的网络化报送、审计，提高了数据的统计分析效率和广泛性应用。
提供丰富的报表和有效的能源分析手段，为公司的经营决策、经济运行提供及时、准确的能源数据支持；以系统化的管理思想，为公司构建能源管理、监测、分析平台。
通过对能源数据的系统化分析，以及管理考核的要求，及时提供节能依据，管理者通过采取有效的节能措施，不断提升公司的能源管理水平和能源利用率。
可以按热指标、水耗、电耗、回水温度等对热力站、分公司、班组进行考核，对运行指标较好的站或班组或人员进行奖励，对运行指标较差的站、人、班组进行批评和惩罚，及时发现和矫正问题，有效提高节能效果。
9、热网监控系统
系统是建立在GPRS/CDMA/ADSL/3G/4G等公共通讯平台上的热力站自动化监控系统,是专门为供热企业提供站点实时数据监测、热量实时调控、历史数据分析等强大功能的大型专业Web系统。
xLink-SCADA系统采用分散控制、集中管理的信息化管理方式；通过数据采集和监控，实现站点实时监测、运行调控、故障查询、巡检报警等功能；系统包含多种协议驱动接口，满足多种通讯方式，如modbus、udp、tcp等；系统包含时间段控制参数，可以把一天分为4、8、12、16、24个时间段，完成分时控制；可完成单个热力站或用户自定义一批热力站的单独指令控制，完成分区控制；系统有气候补偿机制，可根据室外气温自动调节热力站供回水温度；每个热源、热力站都有自己的动态偏差校正库，可以实现对整个热网的动态宏观调控，同时又可以自动满足对单个热力站的动态微观调控；
监控中心可以完成对热网、户参数（需部署用户室内测温系统）的监视及系统的智能调控；可以完成对一网电动阀、二网水泵（循环泵、补水泵）、一补二电动阀、电磁阀、
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泄压电磁阀、分布式变频等设备的远程和就地的操控；可自动实现包括超温保护、超压保护、过低压保护、水箱液位过低保护、停电保护、过载保护、缺相保护、过电压保护、短路保护、过电流保护及报警；真正实现站点无人值守，系统整体安全、稳定，达到科学调控、经济分配、安全监测、节能增效、管网平稳运行的效果。
10、智能热网管理平台
热网监控系统的体系结构各热力站本地采集数据，利用公共通讯网络平台，通过数据传输系统，将数据传输到监控中心，在监控中心建立起一个热力生产信息共享平台，这个平台上的数据由服务器安全发布，可以通过互联网络实现远程浏览数据采集。
技术特点：
（1）利用公共通讯平台传递数据
（2）采用分布式大尺度监控系统PVSS
（3）冗余结构保证数据安全
（4）实现多种控制策略
11、热网GIS系统
专为供热企业提供站点精确定位，实时数据查看，历史数据分析等强大功能的大型专业Web系统。该系统采用目前最为流行的地图技术，能够为供热企业提供精确的管网及站点定位；与供热企业常用软件预留标准接口，可快速查看监控系统实时数据、历史数据及热力站基本信息等；可与能源管理系统交互，查看热指标、热耗、水耗、电耗等数据；可对热力站供热情况按各种指标排序，各种统计分析图表等分析系统数据；出现事故、供热维修等，可在地图上标志事故站点，问题阀门、维修进度等；具有很高的安全性和稳定性,让您随时随地都能快速的查看热力站点及管网的详细信息。
12、xLink热网监控系统
xLink-SCADA系统采用分散控制、集中管理的信息化管理方式；通过数据采集和监控，实现站点实时监测、运行调控、故障查询、巡检报警等功能；系统包含多种协议驱动接口，满足多种通讯方式，如modbus、udp、tcp等；系统包含时间段控制参数，可以把一天分为4、8、12、16、24个时间段，完成分时控制；可完成单个热力站或用户自定义一批热力站的单独指令控制，完成分区控制；系统有气候补偿机制，可根据室外气温自动调节热力站供回水温度；每个热源、热力站都有自己的动态偏差校正库，可以实现对整个热网的动态宏观调控，同时又可以自动满足对单个热力站的动态微观调控；
监控中心可以完成对热网、户参数（需部署用户室内测温系统）的监视及系统的智能调控；可以完成对一网电动阀、二网水泵（循环泵、补水泵）、一补二电动阀、电磁阀、泄压电磁阀、分布式变频等设备的远程和就地的操控；可自动实现包括超温保护、超压
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保护、过低压保护、水箱液位过低保护、停电保护、过载保护、缺相保护、过电压保护、短路保护、过电流保护及报警；真正实现站点无人值守，系统整体安全、稳定，达到科学调控、经济分配、安全监测、节能增效、管网平稳运行的效果。
13、xLink热表集抄系统
户用热网集抄系统网络方案是是基于热力公司内部网络平台基础上，利用现有网络和设备将各个户用热表厂家的数据传输到天时服务器。具有安全性，经济性，易用性，可扩展性，可管理性等优势和特点。
14、天时前程xLink热网优化平衡控制系统
根据热源提供的热量和热力站实时数据，确定全网最佳综合调节控制方案，确定每个换热站调节参数，按照一定的控制模式，把热量分配到各热力站，使二次热网各用户室内温度大致相当。
热网全网平衡方法、二次供回水平均温度法、流量面积分配法、二次供回水平均温度结合固定阀位法、未来“以需定热”变流量运行法
15、天时前程供热行业管理驾驶舱系统
管理驾驶舱可以灵活配置，根据用户习惯，选择合适的图形来显示想要了解的具体指标，它实现了一个图形可以反映多种指标，一种指标可以由多个图形显示的交叉实现模式，使配置更加灵活。并且能够根据用户、权限的不同操作，允许每个有权限的用户都能够配置适合自己的图形，从而能够让各个管理层都能够查看到自己所关心的经济指标，从技术和实现上达到了多用户、多权限、多图形、多指标的多维操作的目的。
16、天时前程xLink通用接收伺服系统
通用接收伺服系统是为了满足不同的通讯协议需求而建立的多协议数据交互系统，它是下位终端与上位数据中心连接的关键部件。在跨地域的数据传输网络中，通用接收伺服系统需部署在专有的数据接收服务器上，完成数据的接收和解码工作。同时，数据中心的控制命令也将通过它发送到下位终端。
17、天时前程xLink指挥调度系统
指挥调度系统软件项目基于 Microsoft .NET平台进行研发，构架于数据库持久层框架 Nhibernate之上，集合端口复用通信技术、身份认证技术、并行计算技术等多种成熟而且先进的软件开发技术。节省资源的端口复用通信技术保证了在有限的资源下进行大容量的数据吞吐工作；具有高安全强度的USBkey身份认证，充分保证用户的数据安全；采用并行计算软件架构，系统反应迅速，用户访问体验极佳；切合用户实际需求的界面设计、行业相关度极高的特有算法都保证了系统具备良好的易用性和实用性。
18、天时前程xLink热网运行分析系统
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xLink高级热网运行分析系统是我公司自主研发的一套专门为供热企业提供实时数据运行分析和历史数据深度挖掘等强大功能的大型专业Web系统。该系统通过多种方式向用户展示了基于管网运行数据的分析结果，为用户提供了进行生产经营决策的依据。系统将多年积累下来的供热数据进行系统、规范的整理和分析，以曲线、表格、报告等形式呈现出来，进行更进一步的供热数据挖掘，实现历年数据的分析，对未来供热进行预算化分析，辅助供热决策等全自动化的分析管理。
19、天时前程xLink指挥调度系统
xLink指挥调度系统是我公司自主研发的一套专门为供热企业提供天气预报、热源热量预测、热力站热量预测、申请单 OA流转、任务单 OA流转、事故单 OA流转等强大功能的专业Web系统，采用目前最为流行的Microsoft.NETFramework、Nhibernate、JQuery、HighCharts曲线系统等开源框架，使系统具有十分直观的人机操作界面、美观的曲线图形界面以及强大的数据处理能力。同时使得系统的易用性、实用性、兼容性可扩展性大大增强。xLink指挥调度系统根据室外气温、建筑类型等参数计算出各热力站所需热量、热源所需热量供调度人员参考，使供热企业从“以产定热”实现“以需定热”。
20、xLink热网监控系统
网监控系统是我公司自主研发的一套专门为供热企业提供站点精确定位，实时数据查看，历史数据分析等强大功能的大型专业 Web系统。该系统采用目前最为流行的 Microsoft.NET Framework框架以及 Google地图技术，使得该系统在二维和三维的地理信息基础上能够为供热公司提供实时数据、历史数据的多种方式浏览，并具有很高的安全性和稳定性。该系统为供热企业提供了精确的管网及站点定位，快速的实时数据及相关供热辅助信息查看，详尽的历史数据查看，直观的数据显示，灵活的曲线分析，强大的分类统计等,让您随时随地都能快速的查看热力站点及管网的详细信息。
21、天时前程xLink通用接收伺服系统
通用接收伺服系统是为了满足不同的通讯协议需求而建立的多协议数据交互系统，它是下位终端与上位数据中心连接的关键部件。主要负责接收采集点的注册请求和实时数据的解析服务。
在数据传输网络中，通用接收伺服系统需要部署在专有的数据接收服务器上，正常运行后，无需人工干预，会自行完成数据的接收和解码工作。它首先通过有线或无线网络定时接收下位机采集的温度、压力、流量等等的数据包，然后按协议解码，并把数据存储到数据库相应位置；上位机对下位机下发的控制命令，也通过通用接收伺服系统发送给下位机。
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22、天时前程xLink高级管理分析系统
xLink高级热网运行分析系统是我公司自主研发的一套专门为供热企业提供实时数据运行分析和历史数据深度挖掘等强大功能的大型专业Web系统。该系统通过多种方式向用户展示了基于管网运行数据的分析结果，为用户提供了进行生产经营决策的依据。系统将多年积累下来的供热数据进行系统、规范的整理和分析，以曲线、表格、报告等形式呈现出来，进行更进一步的供热数据挖掘，实现历年数据的分析，对未来供热进行预算化分析，辅助供热决策等全自动化的分析管理。
23、天时前程智能卡用热控制软件
本系统是实施智能卡用热预付费系统的管理与控制而设计的，其目的是通过高科技控制手段加快资金回笼，减少能耗，降低人工成本、管理成本和运营成本，提高效率，进而实现收费管理的科学化与标准化。
系统主要由以下三部分组成：
（1）智能卡系统管理平台
用户信息管理系统
结算系统
智能卡管理系统：密钥管理系统、制卡系统、发卡系统等
运行数据管理系统：数据接收、数据存储、数据发布系统等
（2）用户缴费系统
（3）现场智能卡用热装置
智能卡用热控制终端：中心控制器、读卡器、触控显示屏、通讯装置等
热计量装置：流量计、热电阻、积分仪等
锁闭阀
24、天时前程xLink供热收费系统简称 TSCC xLink GRSF System V2.0
在我国北方地区大部分实现集中供热或区域供热，但对热费(取暖费)的收缴是件很头痛的事情,热费收缴率低下，且在热费收缴过程中，供热单位与热用户之间矛盾不断增加，因而对热用户的档案管理、收费管理同样是件很复杂的事情,管理的好与坏,也将直接影响收费率、经济效益及社会效益。针对此情况,本公司提出了热费收缴进行微机化管理的方案,力求操作方便、简捷、易于上手，提高工作效率，节省企业成本。
系统主要功能包括：合同管理，收费管理，基础信息，系统设置和初始化等。
25、天时前程xLinkWEB系统简称 TSCC xLink WEB System V3.0
天时前程xLinkWEB系统是我公司自主研发的一套专门为供热企业提供站点精确定位，实时数据查看，历史数据分析等强大功能的大型专业Web系统。该系统采用目前最
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为流行的Microsoft.NET Framework框架以及Google地图技术，使得该系统在二维和三维的地理信息基础上能够为供热公司提供实时数据、历史数据的多种方式浏览，并具有很高的安全性和稳定性。该系统为供热企业提供了精确的管网及站点定位，快速的实时数据及相关供热辅助信息查看，详尽的历史数据查看，直观的数据显示，灵活的曲线分析，强大的分类统计等,让您随时随地都能快速的查看热力站点及管网的详细信息。
26、天时前程xLink指挥调度系统简称：TSCC xLink SCADA System V2.0
xLink指挥调度系统是我公司自主研发的一套专门为供热企业提供站点实时数据查看，历史数据分析等强大功能的客户端系统。该系统采用目前最为流行的 Microsoft .NET Framework框架技术，使得该系统能够为供热公司提供实时数据、历史数据的多种方式浏览，响应时间快，操作界面友好简单，并具有很高的安全性和稳定性。该系统为供热企业提供了快速的实时数据及相关供热辅助信息查看，详尽的历史数据查看，直观的数据显示，灵活的曲线分析，强大的分类统计等,让您轻松掌握热力站点及管网的详细运行情况。根据室外温度与回水温度控制关系曲线得出当日的换热站白天和夜间的平均控制参数值。xLink气候模型专家系统是建立在历史经验数据和专家计算分析基础上的，并具备不断更新完善的功能，使之逐步趋进于最优化控制模型。
根据xLink气候模型专家系统得出的当日白天和夜间平均控制参数值之后，系统将自动启动每个xLink控制换热站多时段控制参数偏差库，计算得出每一个站的实际控制参数。自动下发控制命令，并能够确认下位站已正确接收到此控制参数。每个换热站的多时段控制参数偏差库是根据该站的所在位置、围护结构、重要性、建筑性质（居民、公建、商场、机关、学校）等特征而建立的，并具有很好的可维护性，有权限的调度人员可以修正和完善该偏差库使之更趋合理。用户室内测温系统将用户室内温度及时反馈至气候模型专家系统，及时修正偏差库。
27、天时前程 xLink远程智能控制系统简称：TSCC xLink Intelligent Control System V3.0
PLC嵌入式软件是专为集中供热采暖换热机组控制而设计，适用供热“大滞后，缓调节”的特点，采用PID闭环调节结合模糊控制理论为主要调节方式，结合“远程参数给定，本地自动化”的控制思想，基于CDMA1X、GPRS、ADSL等公用通讯平台，多种通讯方式，同时具备以太网、M-BUS、Modbus等工业通讯接口可供选则，可驱动目前多种通用采暖换热机组的工业级控制器。
PLC嵌入式软件的主要功能有：
（1）数据采集及实时查询：在系统运行过程中，实时采集现场设备的各种运行数据，并通过HMI设备提供显示、查询以功能。主要包括一次网和二次各机组的供回压力、
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供回温度、热表流量和热量等运行参量。
（2）设备控制功能：根据实际运行需要，通过选择合适的工作方式及运行参数，实现对系统的开环或闭环调节，以达到降低供热能耗、提高供热质量的目的。包括供热阀门调节控制、补水系统调节控制、循环泵和补水泵的调节控制。
（3）生产管理功能：支持巡检制度，各种通讯方式下的远程监控功能。
（4）安全管理功能：具有安防管理、工况异常情况下的报警提示及自动处理功能。
28、天时前程xLink气候模型专家系统简称：TSCC xLink Climate Model System V3.0
调度控制中心从气象局得到未来一天的天气预报数据，这些数据包括白天、夜间的最高、最低和平均气温以及风力、降雪等气候条件。通过xLink气候模型专家系统对这些数据进行线性回归，并综合电厂供热参数，根据室外温度与回水温度控制关系曲线得出当日的换热站白天和夜间的平均控制参数值。xLink气候模型专家系统是建立在历史经验数据和专家计算分析基础上的，并具备不断更新完善的功能，使之逐步趋进于最优化控制模型。
根据xLink气候模型专家系统得出的当日白天和夜间平均控制参数值之后，系统将自动启动每个 xLink控制换热站多时段控制参数偏差库，计算得出每一个站的实际控制参数。自动下发控制命令，并能够确认下位站已正确接收到此控制参数。每个换热站的多时段控制参数偏差库是根据该站的所在位置、围护结构、重要性、建筑性质（居民、公建、商场、机关、学校）等特征而建立的，并具有很好的可维护性，有权限的调度人员可以修正和完善该偏差库使之更趋合理。用户室内测温系统将用户室内温度及时反馈至气候模型专家系统，及时修正偏差库。
系统提供的功能包括：
（1）多站参数自定义纵览
（2）实时数据/曲线查询
（3）历史数据/曲线查询
（4）报警信息查询
（5）站内工艺图
（6）发送控制命令
（7）实时水力工况图
（8）多站曲线对比查看
29、天时前程xLink组态系统简称：TSCC xLink HMI System V3.0
热力监控系统是要对热力站、管网关键点、解裂点等进行实时监测、实时控制、实
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时报警和记录。监测和控制的主要内容包括供回水流量、一次网供回水压力及温度、混后供水压力及温度、变频的当前频率数和功率数及电动阀门开度等运行参数等。同时热力站既能够在指定条件下本地自动运行，也可由调度中心远程下达控制命令，控制和调节热力站的自动运行。整个系统共划分为工作站控制系统、WEB浏览发布系统、数据传输系统和下位运行控制系统。基于 iFix的工作站控制系统可以通过多种方式对监测站的实时、历史数据进行浏览，也可对下位监测站下达控制指令；基于 B/S的 WEB系统主要面对分公司和远程用户的访问；数据传输系统是整个系统的关键，它完成上下位数据的交换、校验和存储；基于单片机的下位运行控制系统主要完成监测数据的采集和控制指令的执行。
四、评估方法
根据委估技术类无形资产的特点，本次评估采用净利润分成率法。
本次评估具体计算公式如下：
n 1
AQ
i(1r)i
i1
其中：
A—委估无形资产评估值
n—委估无形资产收益年限
Q—委估无形资产第i年产生的净收益
i
r—折现率
Q＝第i年被评估单位的净利润×委估无形资产净利润分成率
i
五、评估假设前提
1．企业提供的资料真实可靠的假设；
2．社会经济环境无重大变化的假设；
3．我国信息技术行业相关的法律、法规、政策和产品技术标准仍如现实状况而无重大变化的假设；
4．无其他人力不可抗拒因素及不可预见因素造成的重大不利影响的假设。
5、假设经济寿命期内每年的收入支出均匀发生。
六、评估依据
（一）财政部2004年2月25日发布的《资产评估准则—基本准则》、《资产评估职业道德准则—基本准则》（财企[2004]20号）；
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（二）中国资产评估协会 2007年 11月 28日发布的《资产评估准则—评估程序》、《资产评估准则—工作底稿》、《资产评估价值类型指导意见》（中评协[2007]189号）；
（三）中国资产评估协会发布的《资产评估准则—评估报告》（中评协[2011]230号）；
（四）中国资产评估协会 2008年 11月 28日发布的《资产评估准则—无形资产》（中评协[2008]217号）和《著作权资产评估指导意见》（中评协[2010]215号）；
（五）《计算机软件保护条例》；
（六）计算机软件著作权证书及说明书；
（七）中国注册会计师协会2003年1月28日发布的《注册资产评估师关注评估对象法律权属指导意见》（会协[2003]18号）；
（八）国家宏观经济、区域市场分析资料；
（九）被评估单位提供的2012年-2015年6月及基准日的审计报告、财务报表；
（十）被评估单位提供的经营统计、分析资料、评估基准日资产评估明细表；
（十一）被评估单位提供的与客户签订的咨询服务合同等资料；
（十二）被评估单位提供的收益预测资料；
（十三）评估师从wind资讯软件查询的国债到期收益率资料；
（十四）其他资料。
七、行业分析
行业分析内容详见下面收益法评估说明中“六、行业情况分析”相关内容。
八、评估过程说明
（一）委估无形资产收益年限
委估无形资产收益期根据法定使用年限和经济寿命两者中孰短者确定。评估人员确定技术类无形资产的经济寿命时，与被评估单位的研发人员座谈，详细了解了委估计算机软件著作权的先进性、应用条件、未来应用前景、同行业类似技术的优势、替代作用、发展趋势和更新速度，考虑上述各因素，确定委估专利资产的剩余经济年限为5.5年，即2015年7月-2020年。
（二）委估无形资产对应的净利润
本次委估的其他无形资产为非专利技术、实用新型专利、计算机软件著作权，其对应公司的全部收入等。
2015年7月-2020年委估无形资产对应的净利润预测表如下：
金额单位：人民币万元
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||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|2015年7月-12月|2016年|2017年|2018年|2019年|2020年|
|净利润|1,247.12|2,250.52|2,813.97|3,511.40|3,879.80|4,284.99|

（三）委估其他无形资产的净利润分成率
评估人员采用层次分成法对各净利润的影响因素分成率进行确定，即在对净利润进行充分了解的基础上，分析各净利润影响因素之间的联系与结构，并把这种结构分为若干层，把各层诸要素联系起来，再把同层因素之间对上层某因素重要性进行评价，办法是“两两比较法”建立判断矩阵，求得权重系数，在进行单层权重评判的基础上，再进行层间重要性组合权重系数的计算确定委估其他无形资产等各项影响因素的净利润分成率。确定如下：
1、各类因素对净利润的影响权重层次分析结构
根据被评估单位的生产经营模式和特点，将其净利润的影响因素分为资金、设备等有形资产、人力资源、技术类无形资产、客户资源等4个因素。
2、建立判断矩阵
运用两两分析法建立各层比较矩阵。确定相比较两因素与上一层因素相比哪一个大，大多少。并用1－9的比例来赋值。
分别将同一层次同一类别的因素两两相比，确定其对上一层次同一类别因素的影响程度。
心理学试验表明大多数人对不同事务在相同属性上差别的分辨能力不超过九级，1－9级的标度定义如下：
|||
|-|-|
|指标A与指标B比较结果|标度值|
|A比B同样重要|1|
|A比B稍重要|3|
|A比B相当重要|5|
|A比B非常重要|7|
|A比B极端重要|9|

①根据净利润形成影响因素建立判断矩阵并赋值
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|客户资源||技术类无形资产||资金、设备等有形资产||人力资源||
|客户资源||1||3||3||4|
|技术类无形资产|1/3|||1||1||2|
|资金、设备等有形资产|1/3||1|||1||3|
|人力资源|1/4||1/2||1/3|||1|
|小计|1.92||5.50||5.33||10.00||

②确定各影响因素影响净利润权重
根据上表打分结论确认各因素对净利润的影响
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||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|客户资源|技术类无形资产|资金、设备等有形资产|人力资源|小计|各因素影响权重|
|客户资源|0.5217|0.5455|0.5625|0.4000|2.0297|50.74%|
|技术类无形资产|0.1739|0.1818|0.1875|0.2000|0.7432|18.58%|
|资金、设备等有形资产|0.1739|0.1818|0.1875|0.3000|0.8432|21.08%|
|人力资源|0.1304|0.0909|0.0625|0.1000|0.3838|9.60%|
|小计|1.0000|1.0000|1.0000|1.0000|4.0000|100.00%|

进行一致性检验，CI=0.0206，RI=0.8931
则CR= CI/RI=0.0231<0.1，满足一致性要求。
经测算，无形资产的净利润分成率为18.58%。
评估人员和委托方生产及技术人员进行座谈，详细了解委估技术在公司各类软件产品中的应用情况。考虑到未来新技术可能的出现会影响委估无形资产对净利润的贡献程度，未来每年分成率按照30%的比例衰减。
（四）折现率
折现率的内涵是指与投资于委估其他无形资产相适应的投资报酬率。公司根据评估规范要求，折现率选取过程中考虑了北京天时前程自动化工程技术有限公司利用委估无形资产时的无风险报酬率和风险报酬率，采用因素分析法，进行风险累加来测算无形资产的折现率。
折现率=无风险报酬率+风险报酬率
(1)无风险报酬率
无风险报酬率依据同期中长期国债利率确定。根据 Wind资讯查询到期日距评估基准日5年以上的国债平均收益率复利为3.64%，因此本次无风险报酬率取3.64%。
(2)风险报酬率
风险报酬率考虑了行业风险、经营风险、财务风险、技术风险和其他风险报酬率等，分析如下：
A、行业风险的确定
公司利用自身的技术和经验，主要从事节能科技开发及工业自动化的系统集成。通过对近几年项目的情况来看，公司服务客户主要集中在热力行业及工业通讯领域，我们认为此处行业风险为2.5%。
B、经营风险的确定
天时前程公司与同类型公司相比，具有较强的工程项目经验及软件开发能力，并且
能够很好的将二者融合，为客户提供优质服务，具有一定的竞争实力。但是，被评估单
位的客户定位相对集中在热力行业，对客户的依赖度较高。因此，本次评估经营风险取
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3%。
C、财务风险的确定
同国外及国内竞争对手公司相比，公司整体规模还不大，外部融资渠道匮乏，资金比较紧张，在产品市场推广、销售渠道的建设等多方面受到一定的制约。考虑到名道恒通公司处于快速发展时期，应收账款占用企业资金较大，随着公司业务拓展较快，资金需求增大，存在一定的财务风险。财务风险取2.5%。
D、技术风险：技术风险来自两方面，一是自身的技术风险，另一方面是来自竞争对手的挑战。技术风险是指技术开发方面的各种不确定因素，如技术难度、成果成熟度、与商品化的差距，以及产品的生产设备和专业技术人才的能力，很难保证将来不被超越。
因此被评估单位存在一定的技术风险，比如核心技术人员流失导致的技术失密风险、技术替代风险、技术失去领先优势的风险等，考虑到公司核心资产是无形资产，因此技术风险取3%。
E、其他风险：除了上述风险，被评估单位也存在其他风险，人才培养跟不上企业发展步伐；人员队伍稳定性问题，团队协作性问题，需要专业化、规范化过程等风险，其他风险取5%。
故风险报酬率=行业风险+经营风险+财务风险+技术风险+其他风险=16.00%
折现率=无风险报酬率+风险报酬率
=3.64%+16.00%=19.64%
（五）根据公式，计算委估无形资产的评估值。
详细计算过程见下表：
金额单位：人民币万元
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|2015年7-12月|2016年|2017年|2018年|2019年|2020年|
|净利润|1,247.12|2,250.52|2,813.97|3,511.40|3,879.80|4,284.99|
|分成率|18.58%|13.01%|9.10%|6.37%|4.46%|3.12%|
|分成额|231.72|292.72|256.20|223.79|173.09|133.81|
|折现率|19.64%|19.64%|19.64%|19.64%|19.64%|19.64%|
|折现期|0.25|1.00|2.00|3.00|4.00|5.00|
|折现系数|0.9562|0.8358|0.6986|0.5839|0.4881|0.4080|
|折现值|221.57|244.66|178.99|130.68|84.48|54.59|
|评估值|914.97||||||

九、评估结果
本次评估的其他无形资产—技术类无形资产的评估值为914.97万元。
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递延所得税资产评估说明
一、评估对象及范围
纳入本次评估范围的递延所得税资产账面价值370,073.52元。主要是被评估单位实行新会计准则，计提资产减值损失，即对应收款项和其他应收账款计提坏账准备所产
生的，经审计调整形成的所得税应纳税差异,为会计和税法在确认企业所得税时的暂时性差异。
二、评估方法与过程
递延所得税资产账面值为370,073.52元，主要是公司实行新会计准则，在2015年6月企业应计提资产减值损失，即对应收账款和其他应收款计提坏账准备及存货计提的
跌价准备所产生的，经审计调整形成的所得税应纳税差异，为会计和税法在确认企业
所得税时的暂时性差异。评估中首先对计提的合理性、递延所得税资产核算方法、适
用税率、权益期限等进行核实，判断未来能否实现对所得税的抵扣；然后按评估要求
对所涉及的债权类资产据实进行评估，对坏账准备按零值处理；再后将评估结果与账
面原金额进行比较，以评估所确定的风险损失对递延所得税资产的账面记录予以调
整，从而得出评估值。
三、评估结果
经过评估计算，递延所得税评估值为370,073.52元，无评估增减值。
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负债评估说明
一、概况
本次负债评估范围为北京天时前程自动化工程技术有限公司公司评估基准日 2015年 6月 30日的负债。具体为短期借款、应付账款、预收款项、应付职工薪酬、应交税费、应付股利和其他应付款。负债分项汇总如下：
金额单位：人民币元
||||
|-|-|-|
|序号|科目名称|账面价值|
|1|短期借款|14,100,000.00|
|2|应付账款|4,160,902.36|
|3|预收款项|1,624,875.20|
|4|应付职工薪酬|178,376.16|
|5|应交税费|2,454,943.16|
|6|应付股利|29,500,000.00|
|7|其他应付款|884,509.28|
|流动负债合计||52,903,606.16|

二、评估方法与过程
根据被评估单位评估明细表中所列债权人、业务内容、发生日期、金额以及评估人员与该公司财务人员的交谈取得的信息，分析债务或义务的具体情况，采取适当的评估程序，按照现行会计制度的有关规定，判断各项债务支付或义务履行的可能性。
对上述负债的评估，在充分考虑其债务和应履行义务的真实性的因素后，以审查核实后的金额作为评估值。
（一）短期借款
短期借款账面值为14,100,000.00元，是企业向杭州银行股份有限公司借和北京银行股份有限公司魏公村支行申请的短期借款。评估人员经审阅凭证、所有借据、借款合同与相关的担保合同无误，并确定其借款利息已偿还或已计提无误后，故按核实后的帐面值14,100,000.00元确定评估值。
（二）应付账款
应付账款账面值为4,160,902.36元，是企业根据合同、协议应支付深圳市宏电技术股份有限公司、北京金诚信和科技发展有限公司、北京海艺纵横自动化技术有限公司、石家庄鼎控自动化科技有限公司等公司的合同款。评估人员结合相关购货合同，并核对了部分合同，对应付账款帐簿、凭证进行了核对和查证。经审核，应付账款帐务真实合
理，故按核实后的帐面值4,160,902.36元确定评估值。
（三）预收账款
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预收账款账面值为1,624,875.20元，是企业预收大连海心热力信息工程有限公司、吉林市热力集团有限公司、郑州郑热天时自动化工程技术有限公司、鞍山市千峰供暖公司、郑州荣奇热电能源有限公司等公司的合同款。评估人员对预收账款账簿、凭证进行了核对和查证。经审核，预收款项帐务真实合理，故按核实后的账面值1,624,875.20元确定评估值。
（四）应付职工薪酬
应付职工薪酬账面余额178,376.16元，为企业计提的工资、奖金、津贴、和补贴。
评估人员收集了公司相关的工资及其他有关管理制度，审核了实际执行情况，认为该公司工资制度较完善，计提、发放与使用符合会计制度的要求与标准。应付职工薪酬以核实后的帐面值178,376.16元确定评估值。
（五）应交税费
应交税费账面值为2,454,943.16元，为企业应缴国家及地方税务局的增值税、企业所得税、个人所得税、教育费附加税、地方教育费附加税、城市维护建设税等。经查证核实计算无误，以核实后的账面值2,454,943.16元确定评估值。
（六）应付股利
应付股利账面值为 29,500,000.00元，为企业应缴股东韩向广、韩向明和王嘉蓓于2007-2014年度所获利润。经查证核实计算无误，以核实后的帐面值29,500,000.00元确定评估值。
（七）其他应付款
其他应付款账面值为884,509.28元。该科目主要为投资款、党建经费和个人借款等款项。经评估人员现场核实相关文件及会计凭证、账簿。上述其他应付款记录真实、完整，故以核实后的帐面值884,509.28元确定评估值。
三、评估结果
北京天时前程自动化工程技术有限公司负债评估值为52,903,606.16元。具体结果见下表：
负债评估结果汇总表
金额单位：人民币元
|||||
|-|-|-|-|
|序号|科目名称|账面价值|评估价值|
|1|短期借款|14,100,000.00|14,100,000.00|
|2|应付账款|4,160,902.36|4,160,902.36|

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|||||
|-|-|-|-|
|序号|科目名称|账面价值|评估价值|
|3|预收款项|1,624,875.20|1,624,875.20|
|4|应付职工薪酬|178,376.16|178,376.16|
|5|应交税费|2,454,943.16|2,454,943.16|
|6|应付股利|29,500,000.00|29,500,000.00|
|7|其他应付款|884,509.28|884,509.28|
|流动负债合计||52,903,606.16|52,903,606.16|

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第二部分收益法评估技术说明
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收益法评估技术说明
一、收益法简介
收益现值法是指通过估算委估资产未来预期收益并折算成现值，借以确定被评估资产价值的一种资产评估方法。
采用收益法对资产进行评估，所确定的资产价值，是指为获得该项资产以取得预期收益的权利所支付的货币总额。不难看出，资产的评估价值与资产的效用或有用程度密切相关。资产的效用越大，获利能力越强，产生的利润越多，它的价值也就越大。
应用收益法评估资产必须具备以下前提条件：
1、委估资产必须按既定用途继续被使用，收益期限可以确定；
2、委估资产与经营收益之间存在稳定的关系；
3、未来的经营收益可以正确预测计量；
4、与预期收益相关的风险报酬能被估算计量。
收益法计算公式为：
n R
P
 i
(1r)i
i1
式中：
P——经营性资产现金流折现值
n——收益期年限
R——第i年的预期收益
i
r——折现率
二、本次收益现值法评估思路
本次收益法评估模型选用企业自由现金流模型，即经济收益流R是公司全部投资资 t
本（全部股东权益和有息债务）产生的现金流。以未来若干年度内的企业自由现金流量作为依据，采用适当折现率折现后加总计算得出营业性资产价值，然后再加上溢余资产价值、非经营性资产价值、其他资产价值，减去有息债务得出股东全部权益价值。
1、明确的预测期
被评估单位成立于 2007年 7月，是北京市科委认定的高新技术企业，中关村科技园瞪羚企业，国家城镇供热协会会员单位。年产值超过4000万元，员工95人，其中中高级技术人员 51名，是集科研、生产、工程为一体的综合性高新技术企业，主要从事节能科技开发及工业自动化的系统集成，拥有一大批从事工业控制领域的高级工程技术人员，为工业企业、公用事业等领域提供完整的解决方案和技术服务。
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被评估单位凭借多年在热力行业及工业通讯领域的丰富经验，研发并推出了基于公用通讯平台的“数字热力”监控系统 xLink System，装机容量超过4500台套。先进的 xLink系统具有高度安全性和保密性、高速率、高可靠性、高抗干扰能力、实施及运行成本低、易维护等优点，是目前热力行业监控系统的最佳选择。为城市集中供热行业降低生产成本、节能降耗事业作出了突出贡献。
被评估单位目前主营业务板块明确，最近三年收益呈现增长，考虑公司目前的营销能力和市场需求变化以及被评估单位经营计划，预计净收益仍会稳定增长5年左右，然后保持基本稳定，明确的预测期取定到2020年。
2、收益期
被评估企业主要从事信息技术的推广及应用。截止评估基准日，企业的业务源比较稳定，企业经营依托的人员稳定，预计可以长期经营，此外未发现企业经营方面存在不可逾越的经营期障碍，故收益期按永续确定。
3、企业自由现金流量
本次评估采用企业自由现金流，现金流量的计算公式如下：
企业自由现金流量=息税前利润×（1-所得税率）+折旧及摊销-资本性支出-营运资金追加额
=主营业务收入-主营业务成本-主营业务税金及附加+其它业务利润-期间费用（管理费用、营业费用、财务费用）+投资收益-所得税+利息抵税+折旧及摊销-资本性支出-营运资金追加额
4、折现率
按照收益额与折现率口径一致的原则，本次评估收益额口径为企业自由现金流量，则折现率选取加权平均资本成本（WACC）。
E D
公式：WACCK K (1T)
e
DE
d
DE
式中：
K为权益资本成本；
e
K为债务资本成本；
d
D/E：根据市场价值估计的被估企业的目标债务与股权比率。
（三）有息债务
有息债务指评估基准日账面上需要付息的债务，具体为短期借款。
（四）非经营性资产和其他资产
非经营性资产和其他资产是指与企业经营活动的收益无直接关系，企业自由现金流量折现值不包含其价值的资产。此类资产不产生利润，会增大资产规模，降低企业利润
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率。本次评估中，非经营性资产主要为其他应收款中的个人借款和公司借款、其他货币资金中的投资款、其他流动资产中的开放式基金；其他资产包括企业自由现金流量折现值未包涵其价值的递延所得税资产、长期股权投资和可供出售金融资产。此类资产根据其性质分别按成本法进行评估。
（五）非经营性负债
非经营性负债是指与企业经营活动产生的收益无直接关系、企业自由现金流量折现值不包含其价值的负债，本次评估主要包括应付股利和其他应付款中的投资款、党建经费及个人借款等。非经营性负债按成本法进行评估。
（六）溢余资产
溢余资产是指与企业经营无直接关系的，超过企业经营所需的多余资产，多为溢余的货币资金。
三、评估依据
（一）中评协发布的《资产评估准则——企业价值》（中评协[2011]227号）；
（二）财政部发布的《企业会计准则》；
（三）国家宏观经济、行业、区域市场及企业统计分析数据；
（四）被评估单位最近三年的财务报表、审计报告；
（五）被评估单位提供的收入、成本、费用分析及预测资料；
（六）被评估单位提供的管理、经营和财务等资料；
（七）被评估单位提供的行业竞争资料、经营工作总结及计划；
（八）被评估单位提供的部分合同、协议等；
（九）被评估单位提供的基准日财务报表、基准日审计报告；
（十）Wind资讯及其他渠道查询的行业资料；
（十一）其他资料。
四、本次收益法评估及预测的重要前提及限定条件
（一）国家现行的有关法律法规及政策、国家宏观经济形势无重大变化；
（二）被评估单位所处地区的政治、经济和社会环境无重大变化，无其他不可预测和不可抗力因素造成的重大不利影响；
（三）国家现行的银行利率、汇率、赋税基准及税率、政策性征收费用等不发生重大变化；
（四）无其他人力不可抗拒因素及不可预见因素对企业造成重大不利影响；
（五）被评估单位不改变经营方向，持续经营；
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（六）委托方和被评估单位提供的评估资料和资产权属资料真实、合法、完整，评估人员在能力范围内收集到的评估资料真实、可信；
（七）被评估单位的经营者是负责的，且管理层有能力履行其职责；
（八）被评估单位完全遵守所有相关的法律、法规和政策规定；
（九）被评估单位未来将采取的会计政策和此次进行评估时所采用的会计政策在重要方面基本一致；
（十）假设被评估单位的收入支出均匀发生。
五、宏观经济分析
1、一季度我国经济惯性下滑，二季度企稳迹象初显
长期潜在增长率下降与总需求不足的叠加效应使当前我国经济面临巨大下行压力。
一季度我国国内生产总值（GDP）实际增长7.0%，为2009年3月以来的最低值，季调环比增长1.3%，是该指标公布以来的最低值，折算成年率仅在5.3%左右。一季度我国GDP平减指数同比为-1.05%，是2010年以来首次出现负增长，同时考虑PPI连续39个月负增长，表明我国当前社会总需求不足现象较为明显，通缩压力较大。当前经济面临的下行压力可认为是长期潜在增长率下滑与周期性总需求不足共同作用的结果。
第三产业尤其是金融业增速大幅加快。从一季度GDP的组成来看，第一产业同比增速出现明显下滑，仅增长3.2%，增加值占 GDP的比重回落至5.5%；第二产业同比增长6.1%，占GDP的比重下降至42.9%；第三产业同比增长8.0%，占GDP的比重上升至51.6%。
第三产业中，六大分项中只有金融业和其他服务业实现了增速提高，其中金融业由去年全年10.2%的同比增速大幅提升至15.9%，成为支撑一季度 GDP增长的关键因素。其中股市成交量的大幅上升是金融业增加值提升的重要原因。、
二季度我国经济初步显现企稳迹象。从实体经济面看，工业增加值同比增速小幅回升。5月份，规模以上工业增加值同比增长6.1%，当月同比增速比4月份加快0.2个百分点，连续两个月呈小幅回升态势。投资、消费、房地产销售等数据都有所好转。
反映实体经济的“克强指数”由一季度的低点开始回升。4、5月份分别同比增长2.4%和2.05%，其中5月份工业用电量同比增速已由前期的大幅负增长提升至-0.6%；5月份铁路货运量同比下降11.5%，仍处在历史低位；5月份中长期贷款余额同比增长14.8%，高于去年平均水平。
制造业PMI自1月触底后有所反弹。6月份物流与采购协会PM（I官方PMI）为50.2%，与5月份持平，且连续4个月处于景气区间。从分项来看，生产指数与新订单指数升至52.9%与50.1%，表明企业的生产随下游需求改善而重新扩张。但出于对经济前景的谨慎考虑制造业企业仍处于去库存阶段，5月份产成品库存与原材料库存指数分别为47.7%
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和48.7%。但拥有更多中小企业样本的汇丰PMI已连续4个月低于50%荣枯线，6月份为49.4%，尽管所有回升，却仍未进入景气区间，反映中小制造业企业面临的困难更大。
从4、5月份实体经济情况来看，我国二季度经济企稳迹象初步显现，这主要得益于三方面因素。一是政府的稳增长措施。政府有关部门加快了对水利、铁路、生态环境、保障房等项目的审批和启动的步伐。二是深化改革的继续推进。党中央、国务院加快推进简政放权等改革，鼓励大众创业、万众创新，激发经济活力，移动互联、电子商务、生活服务、养老健康等新兴行业蓬勃发展，对稳定就业、改善人民生活水平以及增强市场信心发挥了重要作用。三是货币政策的呵护。二季度以来，央行多次降准降息，一定程度上缓解了实体经济融资成本高企问题。
2、三大需求初步改善显示经济正逐步逼近周期底部
固定资产投资增速正在接近底部。1-5月份固定资产投资同比增长11.4%，较 1-4月份回落0.6个百分点，虽然延续了之前的下滑趋势，但已经表现出企稳迹象。一方面，5月份当月投资同比增长9.9%，比4月份加快0.3个百分点，先于累计数据止跌回升；
另一方面，5月投资季调环比折年后增长了10.8%，增速跌幅也有所收窄。从分项看， 1-5月份房地产投资累计同比增长5.1%，继续快速下滑；服务业投资累计同比增长12.1%，出现小幅下滑；制造业投资累计同比增长10.0%，略高于1-4月增速；基础设施投资累计同比增长18.7%，继续担任拉动投资的中坚力量。
社会消费品零售增速小幅回升。5月份，社会消费品零售总额同比名义增长10.1%，比上月略快0.1个百分点；扣除价格因素，实际增长10.2%，比上月加快0.3个百分点；
经季节调整，5月份环比增长0.81%，比上月加快0.09个百分点，折年后增长10.2%。
从结构看，商品销售同比增长9.9%，较上月加快0.1个百分点，餐饮收入同比增长11.7%，与上月持平。消费先于投资企稳，一方面在于资本市场繁荣带来的财富效应，另一方面由于通胀水平较低带来的收入效应。
外需改善促使我国出口降幅继续较快收窄。5月份，我国进出口总值1.97万亿元，同比下降9.7%。其中，出口1.17万亿元，同比下降2.8%，降幅较4月份收窄3.4个百分点；进口8033.3亿元，同比下降达18.1%，降幅比上月扩大2个百分点；当月贸易顺差达3668亿元，同比扩大65%。受益于外需整体改善，5月份我国对主要贸易伙伴出口增速在上月的基础上继续全面改善。内需不足与进口商品价格下跌造成进口同比继续下降。公布的 14类进口商品中，有 9类进口增速回落；前期大宗商品价格下跌对原材料进口的负面影响仍未消除，原油、铁矿砂、塑料、铜等进口额同比仍呈现两位数的跌幅。
进口价格回升在相当程度上抑制了我国进口库存回补的动力。
3、物价水平保持低位，通缩压力将逐步减轻
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5月份居民消费价格同比涨幅小幅回落。5月份，全国居民消费价格（CPI）同比上涨1.2%，同比涨幅比上月回落0.3个百分点。CPI环比下降0.2%，降幅与历史同期水平基本持平。从环比看，5月份CPI变动有四个特点：一是季节因素影响部分鲜活食品价格下降。鲜菜、鲜果和蛋价格分别下降9.2%、2.7%和1.2%，合计影响CPI下降0.39个百分点，超过当月CPI总降幅。二是猪肉价格恢复性上涨。前期猪肉价格低迷，饲料价格和人工成本上涨，部分养殖户减少生猪存栏，导致猪肉供应偏紧，价格上涨2.7%，影响 CPI上涨 0.08个百分点。三是政策因素影响烟草价格上涨。四是国际因素导致汽柴油价格略有反弹。受国际原油价格回升影响，汽油和柴油价格分别上涨5.7%和6.5%，影响CPI上涨0.05个百分点。
5月工业生产者价格指数依然处在通缩水平。工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降4.6%，连续 39个月负增长。工业生产者购进价格指数同比下降5.5%，连续 38个月负增长。
从各类物价指数来看，中国当前的产能过剩和需求不足有着深刻的结构分化特征。
一季度GDP平减指数同比负增长，表明从整体经济看确实存在需求不足与通缩压力，但从居民消费端和工业生产端来看，CPI与PPI的背离表明一方面我国在主要工业领域产能过剩和投资需求低迷的现象同时存在，另一方面居民消费需求则呈现一定刚性，尤其是服务性消费需求要更强于商品性消费需求。从现实来看，我国教育、医疗、文化娱乐等服务业确实存在供给不足问题，居民对食品（尤其是安全食品）的需求也随着生活水平的提升而增加，这也是CPI同比增速显著高于PPI的一个重要原因。因此整体需求不足不能掩盖结构性供给不足的问题。
未来的通缩压力将有所减轻。一是国际油价结束了前期的快速下跌过程，对工业品价格起到支撑作用；二是猪肉价格出现恢复性上涨；三是货币政策宽松将有助于经济整体需求复苏。即使下半年翘尾因素有所消退，物价也不会出现明显下行。近期来看，由于食品价格出现回升，预计6月份CPI可能反弹至1.5%。
4、货币供应量内生性保持低位
货币供应量保持低位，5月小幅回升。5月末M2余额同比增长10.8%，增速比上月末高0.7个百分点，比去年同期低2.6个百分点，尽管较上月小幅提高，但仍处较低水平。M1余额同比增长4.7%，增速比上月末高 1.0个百分点，比去年同期低 1.0个百分点。货币供应量同比增速处于低水平的重要原因是居民储蓄存款受股市持续火爆吸引大规模流入股市。5月份，当月人民币存款增加3.23万亿元，同比多增1.50万亿元。但是，其中住户存款继4月份减少1.05万亿元之后再度减少4413亿元；与此形成鲜明对比的是，当月非银行业金融机构存款增加达1.94万亿元。
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社会融资规模继续处于较低水平。5月份，社会融资规模增量为1.22万亿元，比上月多 1639亿元，比去年同期少 1387亿元。其中，当月人民币贷款新增 8510亿元，同比少增 281亿元；外币贷款折合人民币新增 81亿元，同比多增 423亿元；委托贷款增加 324亿元，同比少增 1331亿元；信托贷款减少 195亿元，同比少增320亿元；未贴现的银行承兑汇票增加955亿元，同比多增1049亿元；企业债券净融资1528亿元，同比少1269亿元；非金融企业境内股票融资584亿元，同比多422亿元。
新增人民币贷款环比多增。5月份，当月人民币贷款增加9008亿元，比去年同期少增 43亿元，环比大幅多增 1929亿。其中，中长期贷款占比51.2%，比上月61%的占比回落。住户部门的中长期贷款比4月多增495亿元，与房地产销售回暖有关；非金融企业及机关团体中长期贷款同比和环比均少增，而票据融资同比和环比均大幅多增，在一定程度上说明实体经济长期投资的需求有限，实体经济整体仍显低迷。
人民币汇率保持平稳，国际资本保持净流出。在一季度人民币汇率小幅走低后，二季度人民币汇率保持平稳，其中即期汇率走平，中间价小幅升值。从外汇占款口径来看，4、5月份外汇占款中的“不可解释部分”高达-292亿和-526亿美元，其中大部分可看作是热钱流出（另一部分应是企业不愿结汇而保留的美元头寸），国际资本持续净流出导致在贸易顺差扩大的情况下 5月份外汇占款仅增加 51.7亿美元。为保持汇率稳定，央行在市场上买入人民币，导致外汇资产头寸下降，其中4月份下降了459亿元。
当前我国货币供应量保持低位具有一定的内生性原因。一是在实体经济不振、信用风险增加和宽信贷的背景下，表外融资需求显著减弱（其中3月社会融资规模甚至直接与新增贷款相等），减少了货币派生，导致整体M2增速内生性下降；二是在“实体弱股市牛”的背景下，资金为了寻求更高的收益纷纷转战股市，繁荣了虚拟经济，但却提升了实体经济融资的“机会成本”，与央行以提供流动性降低融资成本的初衷背道而驰，大量资金通过场外配资形式托起资本市场泡沫，反而增加了系统性风险；三是国际资本连续净流出背景下，央行投放流动性被维持汇率稳定的卖出美元操作所对冲，新增外汇占款不再是基础货币主要来源，因此尽管央行动作很大，但货币增速仍然保持低位。采用“货币供给增速差距”（M2增速-GDP增速-CPI增速）来衡量当前货币政策的实际效果，可以看出，一、二季度“货币供给增速差距”分别为3.4%和2.5%左右，低于历史5%左右的均值，仍属于“稳健偏紧”区间，显著低于2009年CPI通缩时期货币政策力度。
六、行业情况分析
2015年，信息技术服务业发展面临新的形势，既存在政策推动日益强化、企业加速跨界发展、信息技术向传统领域深度渗透等机遇，又面临企业转型压力加剧、新兴业态行业应用步伐缓慢、信息技术快速发展下信息安全形势严峻等挑战。
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1、对2015年形势的基本判断
（1）产业规模增长有力，转型稳步推进
在全球经济潜在增长持续下降的背景下，我国经济步入发展新常态，维持高增长同时增速小幅放缓的健康发展态势。政策措施有力推动结构调整和转型升级取得新进展，促进服务业发展水平的提高和经济质效的增强。2014年，信息技术服务产业运行态势良好，产业规模不断扩大。统计数据显示，1-9月，我国软件和信息技术服务业增速稳中趋缓，实现业务收入26815亿元，同比增长20.6%。其中，数据处理和存储服务实现收入 4785亿元，同比增长24.6%，增速继续保持全行业首位，高出全行业平均水平 4个百分点；集成电路设计、信息系统集成服务和信息技术咨询服务分别完成收入757、5551和2845亿元，同比增长20.7%、20.2%和20.4%。
展望 2015年，在国家政策、社会需求和产业资金等多方面有力因素的驱动下，信息技术服务业将保持有力增长。随着我国经济转型成效逐步扩大，产业得到新的驱动力量和发展机会。一是高速发展的信息消费，逐渐成为推动我国经济增长的主要因素，不断深入社会经济和社会组织形式，带动数字内容、移动互联网等产业发展，信息平台建设和对接需求大大增加；二是发展空间巨大的新兴科技领域，随着以云计算、移动互联和大数据代表的技术创新和突破，产业发展方向愈发明显，与传统行业融合不断深化，催生IT系统建设需求。预计2015年，我国信息技术服务业将保持22%以上的平稳增长。
在产业规模快速增长的同时，产业结构稳步优化，数据处理和运营、信息技术咨询、数字内容服务等高端环节的比重将进一步增加。受企业对数据挖掘运用需求快速增长的推动，数据处理与运营服务将继续保持突出增势，预计2015年增速将达到27%。
（2）政策推动日益强化，支持力度不断加大
2014年，政府接连出台促进服务业增长、提高服务业水平的政策，信息技术服务业的政策环境持续优化。 2015年，随着政策的逐步落实，相关配套政策和地方政策相继出台，信息技术服务业的战略地位将提升到前所未有的高度。
国家和地方层面的利好政策连续出台，有力带动产业新兴领域的快速发展。云计算领域，2014年我国积极制定并完善政府采购政策，推动政府的云服务应用。8月，中央政府采购网发布信息，京东、浪潮等多家企业的云产品及云服务入围“2014年中央国家机关政府采购协议供货商名单”，为云计算在政务领域的广泛应用奠定政策基础。地方也积极将云计算纳入政府采购。2015年，在相关政策的推动和落实下，政府将成为云计算重要用户。大数据领域，2014年贵州省等地方积极出台大数据产业发展规划和支持大数据产业发展的具体政策，为大数据及其关联产业发展提供利好机遇。2015年我国国家层面的大数据战略思路也将逐渐成型并有望确定发布，引导和推动大数据的有序发展。
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各部委、各地方将继续出台或实施与大数据相关的政策文件和专项，政策内容将随着对大数据本质的认识而愈发明确，有关配套工作也将有序推进。
（3）企业加速跨界发展，市场竞合加剧
随着互联网的深度渗透和新兴技术的不断创新，企业加速跨界发展步伐，通过并购合作抢占新市场或补充自身短板，增强市场竞争力。一方面，2014年科技行业的投资并购交易达到新的高峰，IT业跨界并购进入井喷期。目前国内跨界并购活动主要由资本充足的龙头公司开展，专注于产业新兴增长点。并购对象包括云计算、金融 IT服务等领域企业，一般拥有细分领域领先的核心技术、客户资源等无形资产。另一方面，IT企业通过签署战略合作协议，发挥各自信息技术和资源优势，如中软与华为、浪潮与金蝶强强联手推动跨界融合，加强在云服务、大数据和智慧城市等领域的共赢发展。在信息安全监管趋严的背景下，国际巨头如IBM、思科也积极寻求与我国企业开展合作从而实现本土业务突破。
2015年，受跨界并购合作热潮和软硬件服务化态势的推动，信息技术服务业竞合持续加剧。随着信息化向纵深发展，信息技术服务日益综合化、集成化，市场将从单一企业竞争到以聚合生态系统的协同效应参与全产业链竞争。多元化并购合作活动的增长趋势将于 2015年延续，主要围绕大数据、云计算、物联网等新兴技术以及金融、医疗、数字内容等需求大、普及率高的领域展开，我国企业的海外战略投资与合作也将保持活跃。
（4）信息技术深度渗透生活生产领域
新一代信息技术已经成为引领各领域创新不可或缺的重要动力和支撑，成为实施创新驱动发展战略、建设创新型国家的关键所在，在深层次上改变交通、医疗、电信、能源、金融等基础领域的面貌。
智慧城市领域，新一代信息技术在城市主体范围内的创新应用对于我国城市化进程尤为重要。经过2013年的大范围试点，2014年智慧城市进入大力推广阶段，相关企业与各地政府签署众多框架协议，主要围绕争政务、交通、医疗等方面，并逐步由小部分项目开始实质性落地。2015年将是智慧城市订单落地与建设的高峰期，据 IDC预计，2015年我国智慧城市市场规模将达到150亿美元。基于新一代信息技术的数据互联互通与统一管理平台是智慧城市发展的重要趋势，在智慧医疗、社保、教育、平安城市、电子政务、工商管理等领域的应用将不断增加。
互联网金融领域，在资本推动和我国客户金融需求逐步释放的影响下，市场快速发展并日益壮大，2014年延续2013年的强势表现，在理财、投资以及信贷领域均有突破，阿里、腾讯和联想等企业相继投资互联网金融。2015年，随着金融改革的不断深化和政
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策监管的逐步松绑，互联网金融创新和巨头布局将进一步加速。大数据与金融融合成为行业发展趋势，有助于金融企业提升竞争力，推动互联网金融模式创新和产品精准营销。
行业边界日渐模糊，参与者包括传统金融机构、互联网企业、通信运营商以及基础设施提供商等，跨界合作活动频繁。
2、需要关注的几个问题
（1）跨界竞争激烈加剧企业转型压力
从 IT产业发展形势看，软硬件服务一体化正逐步演变成为势不可挡的大趋势。软硬件厂商及互联网企业通过布局云计算、大数据等新兴领域，加快服务化转型步伐，服务替代产品的创新模式迅速推广。根据用友、中兴等企业第三季度财报显示，主营业务与服务相关业务协同效应明显，信息技术服务业务比重持续加大。用友已然从一家软件厂商成功转型为极具互联网特质的云平台服务商，中兴的智慧城市和政务解决方案业务保持快速增长。
行业巨头跨界转型大力推动产业融合发展的同时，也加剧了信息技术服务业的竞争。充分的市场竞争和新兴业态发展对 IT服务企业形成潜在的巨大冲击，从而加速企业进行转型。但是总体来看，大部分 IT服务企业尤其中小企业还处于转型升级的探索阶段。由于业务长期集中在低端集成实施领域，对大数据、云计算等新兴领域的商业模式和服务模式没有清晰的认识。企业在转型初期也面临着利润下降、研发投入高、短期内难以获得明显成效的挑战，导致基于新兴业态的信息技术服务业务发展缓慢，营收规模增速放缓。目前我国信息技术服务行业业绩分化严重，龙头企业凭借技术与资金基础转型升级已取得初步成效，业务发展情况良好，中小企业生存前景不容乐观。
（2）新兴业态中行业应用步伐缓慢
当前，云计算、大数据等新兴技术快速发展，但在数据中心等基础设施加快建设的同时，相应的信息技术服务发展缓慢，缺乏企业市场应用。
一方面，新兴领域仍在探索有效的应用模式。云服务企业面向个人的服务以免费模式为主，企业需要垫付大量资金吸引用户和流量，而可以收费的企业级客户尚未适应用租赁模式和云计算应用来构建自己的 IT环境。当前企业迫切需要通过服务模式创新，将客户与一系列关键服务联系起来从而由消费级转化为企业级领域，从而实现业务盈利。大数据领域商业模式的缺失，导致我国大数据应用在相当长时间里只能停留在口头讨论阶段。数据资源利用以及价值提炼等应用模式还未清晰，大数据技术与各行业领域的知识积累、知识建模融合处于初期探索阶段，从而不能将大数据应用与各行业领域的需求有效结合，极大阻碍大数据服务发展。
二是我国新兴领域企业的能力和水平难以满足市场期望。目前我国云服务企业在服
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务可靠性、服务流程合理性、服务界面易用性、服务协议规范性等方面均存在一定的不足，与国际领先的云服务提供商相比存在一定差距。大数据企业对数据挖掘分析技术的把握尚不成熟，总体以跟随国外企业为主，难以满足大数据大规模应用的需求。同时支撑大数据发展与应用的技术能力、集成方案提供能力和专业知识积累相对薄弱。
（3）信息技术快速发展下信息安全形势严峻
从“棱镜门”事件到“苹果门”事件，网络信息安全问题已从产业隐患上升到关系全局的战略性问题，在高速发展的新兴信息技术领域中尤为严峻。
在云计算方面，目前云安全发展相对滞后于云计算和大数据的发展，云计算环境下数据位置不清楚、数据隔离不清晰给信息安全防护带来一定难度，单点的、被动的传统安全方案无法满足云计算虚拟、动态、异构的环境。基于新技术和新应用模式的云服务存在新的安全风险，并且云平台上可以运行多种多样的网络应用，也可能带来各种不同的安全威胁。2014年微软、亚马逊等国外云服务的相继落地同样加剧了国家信息安全隐患。如何通过适应云计算模式的信息安全产品和有关法律法规保护国家信息安全，成为云计算时代必须解决的重要问题。
在大数据方面，大数据集聚大大提高了数据泄露的风险，为黑客攻击提供了更多机会和途径，原有的信息安全基础设施难以形成有力保障。金融、医疗等重点领域数据的生成、传播和使用越发广泛和多元，在大数据时代显示出其重要价值，也使得相关的安全问题成为紧迫严峻的风险。同时，我国在大数据信息安全方面还缺少相关的法律法规和制度规范，相关的条例、法规、章程、意见较少，并且约束力不够，尚难建立起能够兼顾安全与效率的数据开放、管理与信息安全保障体系。
3、应采取的对策建议
（1）加速新兴产业布局，鼓励传统企业转型
一是结合智慧城市建设、两化深度融合和各行业领域信息化建设，推动云计算、大数据、物联网、移动互联网等新兴领域的国家整体战略布局，加快试点示范和应用推广。
面向云计算、物联网、移动互联网、大数据等新兴领域，着眼于数据处理和运营服务环节，加强面向行业的数据监测、商业决策、数据分析、横向扩展存储等解决方案研发与产业化，发展行业数据分析的深加工处理服务和内容增值服务。二是鼓励传统企业加快转型步伐，加大资源整合力度，通过并购、入股等方式进入新兴市场，培育一体化、集成化创新能力，向产业链中高端迈进。加大资金、政策等引导力度，利用“核高基”科技重大专项、电子发展基金、云计算专项资金等重要抓手，鼓励企业在操作系统、自然语义理解、分布式计算、虚拟化、异构型数据库、非结构化数据处理技术、数据挖掘、深度学习等关键和核心技术加大研发投入，实现重点突破。
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（2）鼓励企业兼并重组，提升国际竞争力
一是支持企业通过并购重组不断丰富产品类型、完善产品结构，加快向价值链高端延伸并扩展客户资源，突破其由于业务单一、政策依赖强、竞争加剧等因素带来的企业利润减少等发展瓶颈。二是支持龙头企业加强对具有业务特色、独特技术和研发能力、以及客户 IT系统的外包合作伙伴等企业并购，同时面向云计算、大数据、物联网、移动互联网等新兴领域，并购具备自主知识产权核心技术的成长性好、未来市场前景广阔的创新型信息技术服务企业，获得关键领域核心技术，完善专利布局。三是支持具备条件的优势企业积极开展产品、技术、资本等走出去活动，加大政策性贷款的支持力度，探索利用产业基金等资金渠道，支持企业重点开展研发、品牌、营销等多领域的海外并购。支持企业在海外进行股权投资、创业投资、绿地投资与技术合作，建立研发中心，构建全球产业链生态体系。
（3）提升信息技术服务水平，促进产业融合发展
一是加强信息技术服务支撑工具软件和知识库建设。持续推进业务重心逐渐由单一的集成实施向处于价值链高端的咨询设计、运行维护、数据挖掘分析等服务环节拓展，继续加强信息技术服务支撑工具软件研发与产业化，形成从规划设计、集成实施到运行维护覆盖全生命周期的支撑工具软件。二是加快信息技术服务与传统产业的融合发展，面向政务、金融、电信、医疗、教育、交通、电力等行业建成统一规范的信息技术服务知识库和管理方案，形成面向信息技术服务的知识库管理规范和服务模式。鼓励云计算、大数据、电子商务与移动应用内容的结合，探索社交类网络服务、地理位置服务、第三方移动支付、互联网接入等多种移动互联网新业务和模式的发展。三是坚持融合创新，支持企业加快应用模式、服务模式和商业模式创新，开拓新兴服务消费领域，加速产业链垂直整合和行业资源重组，促进形成产业间融合发展和互动发展的新格局。
（4）营造良好政策环境，加快信息安全保障体系建设
一是针对外资加快进入我国云计算、大数据、智慧城市等领域的应对策略、信息技术与各行业领域融合发展、信息技术服务推动信息消费等问题开展前瞻性、系统性研究工作。在云服务、信息系统集成、服务外包、数据服务、移动互联网等行业实施准入制度或资质细分管理，加强对行业的监管，规范行业市场秩序。二是重点发展信息安全风险评估、信息系统等级保护咨询、信息系统安全方案设计咨询、信息系统安全集成、信息安全工程监理、信息系统安全运维、网络安全应急处理、数据与系统容灾备份、电子认证、信息安全测评、信息安全认证、信息安全培训、电子取证、安全审计等信息安全服务，提高国内企业的信息安全服务能力。三是完善数据、软件等托管、个人隐私保护以及安全管理等方面的政策措施与标准规范，明确数据托管要求，对事关国家信息安全、
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企业信息和用户隐私的敏感数据，禁止在第三方平台上托管。加快制定和出台“数据保护法”、“个人信息保护法”、“移动互联网信息安全保护管理办法”等法律法规。
七、被评估单位经营SWOT分析
（一）优势
公司经过十多年的奋斗积累，实现了跨越式发展，成为了一家集科研、生产、工程为一体的综合性高新技术企业。
（1）行业背景与经验
有热力行业知名的业务专家和技术专家，也有能够承担大型能源管理和热网监控项目的项目总监、项目经理、实施顾问等核心骨干。
（2）丰富的项目实施经验
公司成立以来承接众多大型项目，以下是经典项目案例。
（3）可推广的产品
有自主的切合市场需求的成型产品和服务能力。软件产品不仅数量增多，而且取得了比较明显的经济效益和社会效益。
（4）独特的企业文化
创新出咨询服务人员与软件技术人员的独特的管理模式，使公司在企业文化建设方面具有特色性。
（二）劣势
1、企业规模较小，融资能力弱，抗风险能力弱。
2、产业链不完整，上游原料的波动对企业生产运营影响较大。
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3、企业的客户多为热力公司，议价能力较弱。
（三）机会
1、企业属于高新企业，政策支持力度持续增强。
2、国内市场空间较大。
3、国家工业2050规划中相关的政策支持：《中国制造2025》规划指出结合中国制造业两化融合、工业互联网、工业4.0等趋势，从技术、产业、产品、管理、制造服务化、核心软硬件等领域做了长期的战略规划。
（四）威胁
竞争日趋激烈，国内低价竞标的市场氛围会直接影响公司的盈利状况。
八、评估测算过程
（一）企业自由现金流量的预测
企业自由现金流量=息税前利润×（1-所得税率）+折旧及摊销-资本性支出-营运资金追加额
=主营业务收入-主营业务成本-主营业务税金及附加+其它业务利润-期间费用（管理费用、营业费用、财务费用）-所得税+利息抵税+折旧及摊销-资本性支出-营运资金追加额
1、预测基准
对公司的未来财务数据预测是以公司2012年-2015年1-6月的经营业绩为基础，遵循我国现行的有关法律、法规，根据国家宏观政策、国家及地区的宏观经济状况、国家及地区行业状况，公司的发展规划和经营计划、优势、劣势、机遇、风险等，尤其是公司所面临的市场环境和未来的发展前景及潜力，并依据公司的财务预测，经过综合分析编制的。
预测依据包括以下五个方面：
（1）利用企业历史数据及各项财务、经济、技术指标进行预测；
（2）利用国家有关法律法规及国家有关税收和财会政策进行预测；
（3）利用市场、行业、企业实际状况合理预测；
（4）利用公司2015年制定的生产经营计划进行预测；
（5）利用企业产品调整方案、发展规划、固定资产投资计划及经营计划进行预测；
2、主营业务收入的预测
北京天时前程自动化工程技术有限公司主要从事采暖季能源管理项目和热网远程监控系统项目。近年来出色地完成了北京热力集团供热监控系统、北京热力集团智能卡预付费用热管理控制系统、北京特新大唐热力有限公司热力监控系统、北京云岗地区水
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电暖动力监控系统、吉林市热力集团供热监控系统、牡丹江热电公司供热监控系统、山西吕梁市热力公司供热监控系统、大庆石油管理局供热监控系统、河北三河燕郊新源热力公司供热监控系统、广州旺隆热力公司热网监控系统、北京热力集团1#、2#、3#大型中继泵站的大型变频及 DCS系统的建设、北京热力集团北小营热源厂高压变频泵站建设、拉萨市太阳能供热试点工程等多项国家级重点工程。
公司2012年-2015年6月签订的项目合同额分别为13,088.18万元，7,544.77万元， 8,273.98万元，2,413.20万元。截至评估基准日被评估单位正在执行的合同尚未确认收入的金额为6,876.97万元，详见下表：
金额单位：人民币元
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|-|-|-|-|
|项目|2013年签订的项目|2014年签订的项目|2015年1-6月签订的项目|
|工程施工|6,796,393.30|39,069,167.40|19,610,061.08|
|技术服务||136,500.00|3,900.00|
|销售商品|327,900.00|1,436,490.00|1,389,304.00|
|合计|7,124,293.30|40,642,157.40|21,003,265.08|

北京天时前程自动化工程技术有限公司主营业务划分为4个部分：技术服务、工程施工项目、销售商品和销售软件。其中销售的软件均为自行研发，包括 xlink热网监控系统V3.0，xlink热网指挥调度系统V3.0，xlink热网运行分析系统V1.0，热网能耗分析系统V4.0，热网GIS系统V4.0，热网监控系统V4.0，热网运行分析系统V4.0，热网运行报表系统V4.0，热网热计量管理系统V2.0，热网指挥调度系统V5.0。
最近3年1期主营业务收入如下表：
金额单位：人民币元
||||||
|-|-|-|-|-|
|产品名称|历史年度数据||||
||2012年|2013年|2014年|2015年1-6月|
|技术开发|34,313,431.82|91,343,519.42|||
|技术服务|2,782,889.03|2,018,062.25|10,108,481.85|1,905,887.98|
|工程施工|||65,184,631.72|24,760,467.69|
|销售商品|||23,487,434.91|2,641,660.66|
|销售软件|||171,453.00|264,957.27|
|小计|37,096,320.85|93,361,581.67|98,952,001.48|29,572,973.60|

对于主营业务收入，主要按以下步骤和思路进行预测:
（1）设计收入预测表，以前四年的实际收益为基础，并以企业提供的经营计划、新增加的检测项目及未来发展规划作参考；
（2）查明企业历史收益情况偏高偏低的主要原因，在此基础上预测未来年度中的
增长变化；
（3）了解截至评估基准日各类业务的经营能力，查阅企业的财务计划、经营计划、
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光伏实验室项目计划，分析对预期年限内销售收入有重大影响的因素；
（4）考虑国家目前的产业政策、行业发展的宏观背景、市场需求及变化趋势；
（5）预计2020年后公司经营进入稳定发展期；
（6）以各种因素变动对收入的影响进行测算、比较汇总，然后整理成收入预测表。
通过与被评估单位管理人员的访谈，了解到未来公司的发展方向仍为热网监控方面。目前我国城市供热每年自然增长量超过20%。因此，本次评估中，工程施工 2015年 7-12月收入参考目前公司正在执行尚未确认收入的合同额进行预测，2016年-2018年收入按每年增长20%进行预测，技术服务和销售商品属于工程施工收入的附带收入，自主研发软件销售预计每年收入不超过100万元。具体预测数据见下表：
金额单位：人民币元
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|-|-|-|-|-|-|-|
|产品名称|未来年度预测数据||||||
||2015年7-12月|2016年|2017年|2018年|2019年|2020年|
|技术服务|561,600.00|4,934,975.96|5,008,473.56|5,759,744.59|6,047,731.82|6,047,731.82|
|工程施工|58,928,059.60|100,426,232.75|120,511,479.30|144,613,775.16|159,075,152.68|174,982,667.94|
|销售商品|2,838,324.60|6,575,982.31|7,891,178.77|9,469,414.53|10,416,355.98|10,416,355.98|
|销售软件|662,393.18|991,452.99|931,452.99|991,452.99|991,452.99|991,452.99|
|小计|62,990,377.38|112,928,644.01|134,342,584.62|160,834,387.27|176,530,693.47|192,438,208.74|

2020年后各年收入均保持该年的水平不变。
3、主营业务成本的预测
公司主营业务成本主要包括技术服务成本、工程施工工程的成本、销售商品成本和软件成本等内容。本次评估主营业务成本的预测根据收入的预测值与毛利率的值进行推算，毛利率根据不同的业务板块进行预测。评估人员分析了被评估单位2014年和2015年1-6月的收入和毛利率（毛利率分别为技术服务62%，工程项目施工32%，商品销售63%，软件销售100%），并参考公司的经营和成本控制计划，对未来五年各类业务的主营业务成本预测如下：
金额单位：人民币元
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|-|-|-|-|-|-|-|
|产品名称|未来年度预测数据||||||
||2015年7-12月|2016年|2017年|2018年|2019年|2020年|
|技术服务|213,408.00|1,875,290.86|1,903,219.95|2,188,702.94|2,298,138.09|2,298,138.09|
|工程施工|40,071,080.53|68,289,838.27|81,947,805.92|98,337,367.11|108,171,103.82|118,988,214.20|
|销售商品|1,050,180.10|2,433,113.46|2,919,736.15|3,503,683.38|3,854,051.71|3,854,051.71|
|销售软件|||||||
|小计|41,334,668.63|72,598,242.59|86,770,762.02|104,029,753.43|114,323,293.62|125,140,404.01|

2020年后各年均保持该年的水平不变。
4、主营业务税金及附加的预测
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被评估单位的主营业务税金及附加包括城建税、教育费附加和地方教育费附加，分别为当年应缴增值税的7%、3%和2%计提。增值税根据销项税与进项税差额计算。
金额单位：人民币元
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|序号|税 种|2015年7-12月|2016年|2017年|2018年|2019年|2020年|
|1|城建税|210,982.05|389,014.11|462,437.83|553,608.41|607,551.50|657,749.25|
|2|教育费附加|90,420.88|166,720.33|198,187.64|237,260.75|260,379.21|281,892.54|
|3|地方教育费|60,280.59|111,146.89|132,125.09|158,173.83|173,586.14|187,928.36|
|营业税金及附加合计||361,683.51|666,881.33|792,750.57|949,042.99|1,041,516.85|1,127,570.15|

5、其他业务利润的预测
该公司其他业务无核算内容，本次评估不做预测。
6、管理费用的预测
公司2012年-2015年6月管理费用情况见下表：
金额单位：人民币元
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|序号|项 目|2012年|2013年|2014年|2015年1-6月|
|1|办公费|1,955,888.45|1,300,998.37|912,087.48|332,157.02|
|2|电话费|32,646.78|34,558.97|25,392.61|10,944.69|
|3|汽车费|139,849.43|23,687.64|3,825.00||
|4|差旅费|17,236.00|61.50|391,610.20|149,172.20|
|5|业务招待费|76,362.60|305,159.60|190,937.75|102,314.80|
|6|管理人员工资|219,871.70|921,300.00|1,390,510.34|1,154,883.12|
|7|折旧费|240,055.77|242,212.36|215,673.46|115,890.09|
|8|社会保险费|248,304.59|444,821.30|673,611.69|427,763.12|
|9|医保费|146,941.28|263,290.84|390,547.41|194,937.46|
|10|停车及过路费|13,086.50|24,929.00|17,929.75|8,826.35|
|11|xLink|3,159.00||||
|12|汽油费|181,718.28|102,256.42|307,279.29|73,584.94|
|13|交通费|8,452.00|31,528.00|22,098.30|40,444.49|
|14|无形资产摊销|562,730.04|286,730.01|281,373.16|141,034.14|
|15|会议费|83,127.00|54,471.00|91,383.08|80,227.00|
|16|物业费|19,430.08||1,743.00||
|17|残保金|7,713.00|9,148.00|||
|18|税费|32,586.05|22.90||25,000.00|
|19|审计费|10,000.00|15,000.00|||
|20|福利费|79,248.41|97,615.33|19,444.18|33,281.92|
|21|培训费|47,740.00|136,932.08|12,000.00||
|22|保险费|69,541.51|13,939.20||11,949.46|
|23|研发费|109,279.47|35,452.65|1,592,214.06|1,397,981.81|
|24|房租|475,125.00|1,036,500.00|528,750.00|507,750.00|
|25|检测费|50,260.00|123,369.00|||

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|序号|项 目|2012年|2013年|2014年|2015年1-6月|
|26|供暖费|35,854.80|21,000.00|||
|27|维修费|370.00|155.00||21,070.00|
|28|水电费||20,884.77|11,455.64|11,517.98|
|29|中标服务费||80,014.00|||
|30|快递费||6,996.00|15,638.10|7,635.00|
|31|广告费|||42,000.00||
|32|业务宣传费|||676.00|29,900.00|
|33|服务费|||67,317.45|213,683.42|
|34|住房公积金|||13,320.00|15,120.00|
|35|其他|||1,152,005.99|17,463.98|
|36|材料费||||32,836.86|
|合 计||4,866,577.74|5,633,033.94|8,370,823.94|5,157,369.85|

公司管理费用核算内容主要包括管理人员工资及福利费、福利费、各类社会保险费、差旅交通费、办公费、维修费、科研费、折旧费、租赁费、业务招待费、保险费等内容。
差旅交通费、办公费、业务招待费、保险费、研发费用、咨询费等其他项目根据公司提供的资料、费用控制制度及公司的经营发展规划，参考历史水平进行预测。
未来五年管理费用预测见下表：
金额单位：人民币元
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|项 目|2015年7-12月|2016年|2017年|2018年|2019年|2020年|
|办公费|579,930.46|957,691.85|1,005,576.45|1,055,855.27|1,161,440.80|1,219,512.84|
|电话费|10,944.69|22,983.85|24,133.04|26,546.35|29,200.98|32,121.08|
|差旅费|262,018.51|431,750.25|453,337.76|476,004.65|499,804.88|524,795.12|
|业务招待费|102,314.80|214,861.08|225,604.13|236,884.34|248,728.56|261,164.99|
|管理人员工资|1,221,294.36|2,533,054.97|2,623,521.22|2,849,686.84|3,191,649.26|3,191,649.26|
|折旧费|115,890.09|231,780.18|231,780.18|231,780.18|231,780.18|231,780.18|
|社会保险费|272,348.64|564,871.26|585,045.23|635,480.17|711,737.79|711,737.79|
|医保费|122,129.44|253,305.50|262,352.12|284,968.68|319,164.93|319,164.93|
|停车及过路费|10,896.38|21,695.00|23,864.50|26,250.95|28,876.04|31,763.65|
|汽油费|233,694.35|307,279.29|307,279.29|307,279.29|307,279.29|307,279.29|
|交通费|40,444.49|80,888.98|80,888.98|80,888.98|80,888.98|80,888.98|
|无形资产摊销|141,034.14|282,068.28|282,068.28|282,068.28|282,068.28|282,068.28|
|会议费||100,000.00|100,000.00|100,000.00|100,000.00|100,000.00|
|残保金|10,228.00|10,228.00|10,228.00|10,228.00|10,228.00|10,228.00|
|税费|18,698.40|33,581.16|40,023.34|47,952.88|52,661.77|52,661.77|
|审计费|17,000.00|150,000.00|150,000.00|150,000.00|150,000.00|150,000.00|
|福利费|33,281.92|69,892.03|73,386.63|77,055.97|77,055.97|77,055.97|
|培训费|30,000.00|30,000.00|30,000.00|30,000.00|30,000.00|30,000.00|
|保险费|20,000.00|30,000.00|30,000.00|30,000.00|30,000.00|30,000.00|
|研发费|1,433,669.13|2,874,948.01|2,892,854.35|3,049,382.92|3,211,638.62|3,211,638.62|

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||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|项 目|2015年7-12月|2016年|2017年|2018年|2019年|2020年|
|房租|528,750.00|1,057,500.00|1,057,500.00|1,057,500.00|1,057,500.00|1,057,500.00|
|维修费|21,070.00|42,140.00|42,140.00|42,140.00|42,140.00|42,140.00|
|水电费|11,517.98|23,035.96|23,035.96|23,035.96|23,035.96|23,035.96|
|快递费|7,635.00|15,270.00|15,270.00|15,270.00|15,270.00|15,270.00|
|业务宣传费||5,000.00|5,000.00|5,000.00|5,000.00|5,000.00|
|服务费|10,000.00|100,000.00|100,000.00|100,000.00|100,000.00|100,000.00|
|住房公积金|16,800.00|33,600.00|33,600.00|33,600.00|33,600.00|33,600.00|
|其他|92,536.02|92,536.02|92,536.02|92,536.02|92,536.02|92,536.02|
|合 计|5,364,126.79|10,569,961.66|10,801,025.48|11,357,395.71|12,123,286.30|12,224,592.71|

2020年后各年均保持该年的水平不变。
7、营业费用预测
公司2012年-2015年6月营业费用实际情况见下表：
金额单位：人民币元
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|序号|项 目|2012年|2013年|2014年|2015年1-6月|
|1|快递费|25,805.00|2,886.60|658.00||
|2|工资|705,800.00|1,295,450.00|596,848.00|245,505.94|
|3|电费|478.30|621.53|||
|4|广告宣传费|1,836,000.00|2,777,666.67|10,000.00|87,678.06|
|5|运费|6,439.20|25,634.60|411,167.00||
|6|服务费|108,150.00|87,550.00|4,570,000.00|255,425.75|
|7|差旅费|21,043.90||113,500.90|94,538.90|
|8|水费制冷费|5,822.72||||
|9|业务招待费|||14,920.30|21,246.00|
|10|交通费|||1,014.00|1,053.50|
|11|汽油费|||1,415.00|2,010.00|
|12|停车过路费|||234.00|50.00|
|13|参展费|||230,867.92|74,082.18|
|14|会议费|||4,000.00|6,910.00|
|15|办公费|||47,373.92|29,593.91|
|16|折旧费|||313.02|1,017.21|
|17|材料费||||14,595.40|
|18|其他|||2,720.00|121.00|
|合 计||2,709,539.12|4,189,809.40|6,005,032.06|833,827.85|

公司销售费用核算内容主要包括广告宣传费、业务招待费、工资、服务费、交通费、差旅费、参展费等内容。未来五年营业费用预测见下表：
金额单位：人民币元
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|项 目|2015年7-12月|2016年|2017年|2018年|2019年|2020年|
|快递费|360.00|720.00|720.00|720.00|720.00|720.00|
|工资|293,695.20|704,868.48|822,346.56|986,815.87|1,036,156.67|1,087,964.50|

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|-|-|-|-|-|-|-|
|项 目|2015年7-12月|2016年|2017年|2018年|2019年|2020年|
|广告宣传费|5,000.00|50,000.00|50,000.00|50,000.00|50,000.00|50,000.00|
|服务费|255,425.75|510,851.50|613,021.80|735,626.16|882,751.39|971,026.53|
|差旅费|103,992.79|218,384.86|240,223.34|264,245.68|290,670.25|319,737.27|
|业务招待费|25,495.20|53,752.38|61,815.24|71,087.52|71,087.52|71,087.52|
|交通费|1,264.20|2,781.24|3,337.49|4,004.99|4,004.99|4,004.99|
|汽油费|2,010.00|4,020.00|4,020.00|4,020.00|4,020.00|4,020.00|
|停车过路费|160.00|260.00|310.00|360.00|360.00|360.00|
|参展费|175,917.82|250,000.00|250,000.00|250,000.00|250,000.00|250,000.00|
|会议费|3,090.00|10,000.00|10,000.00|10,000.00|10,000.00|10,000.00|
|办公费|20,148.71|54,716.88|60,188.57|66,207.42|66,207.42|66,207.42|
|折旧费|1,017.21|2,034.42|2,034.42|2,034.42|2,034.42|2,034.42|
|材料费||14,595.40|14,595.40|14,595.40|14,595.40|14,595.40|
|其他|1,000.00|1,200.00|1,200.00|1,200.00|1,200.00|1,200.00|
|合 计|888,576.88|1,878,185.16|2,133,812.82|2,460,917.46|2,683,808.05|2,852,958.05|

2020年后各年均保持该年的水平不变。
8、财务费用预测
公司财务费用主要为短期贷款利息，对财务费用的预测按公司现有的短期借款本金及利率，以及未来扩大生产规模所需的贷款及国家现行的贷款利率预测确定。评估基准日被评估单位短期借款为1410万元。根据向单位及财务负责人了解的情况，公司2015年及以后仍继续维持1410万元的银行借款额度，不增加其他债务融资。本次评估中，利息支出的测算根据贷款合同约定贷款利率进行计算。
未来五年财务费用预测见下表：
金额单位：人民币元
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|2015年7-12月|2016年|2017年|2018年|2019年|2020年|
|利息支出|489,270.00|978,540.00|978,540.00|978,540.00|978,540.00|978,540.00|

9、营业外收入、支出的预测
营业外收入数额相对较小，且不经常发生，不做预测。
10、所得税预测
所得税＝（利润总额-研发费用加计扣除数）×所得税率
应纳税所得额是在利润总额基础上扣减按税法规定可以加计扣除的企业研发费用后得金额。根据《企业研究开发费用税前扣除管理办法（试行）》（国税发〔2008〕116号）的规定，企业在职直接从事研发活动人员的工资、薪金、奖金、津贴、补贴享受加计扣除。
被评估单位2014年10月30日取得高新技术企业证书，三年有效期内享受税收优惠
15%所得税率。本次评估中假设被评估单位高新技术企业证书有效期到期后仍能继续
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取得，因此所得税率仍为15%。
11、折旧及摊销预测
该部分为固定资产的折旧和无形资产的摊销额。固定资产折旧参考历史折旧水平每年折旧额约为24万；无形资产按10年进行平均摊销，每年摊销额约为28万元，以该水平预测每年的摊销额。
折旧包括现有固定资产和未来年度增加固定资产的折旧。被评估单位为信息技术服务公司，固定资产主要包括为办公电子设备。
12、资本性支出预测
资本性支出由两部分组成：
①评估基准日在建项目的后续投资。被评估单位评估基准日后无在建工程的支出，不考虑后续扩张性资本支出。
②维持现有经营规模对固定资产更换支出
维持现有经营规模对固定资产的更换支出依据评估基准日固定资产重置成本和经济使用年限确定。
12、营运资金增加额预测
营运资金的追加是指随着公司经营活动的变化，因提供商业信用而占用的现金、正常经营所需保持的现金、应收应付帐款、存货等；还有少量经营中必需的其他应收和应付款。
由于企业的经营周期比较规律，故对以往年度的营运资金进行了核实和统计，公式为：
以往年度营运资金=（流动资产―溢余货币资金－非经营性其他应收款）－（流动负债－短期借款－应付利息－非经营性流动负债）
计算2012年-2014年营运资金占当年收入比例的平均值为70%，参考该水平预测未来年度的营运资金。
营运资金追加额预测＝当年营运资金－上年营运资金
预测结果见营运资金预测表,如下：
金额单位：人民币万元
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|2015年7-12月|2016年|2017年|2018年|2019年|2020年|
|营运资金|6,479.43|7,905.01|9,403.98|11,258.41|12,357.15|13,470.67|
|营运资金追加额|-216.42|1,425.57|1,498.98|1,854.43|1,098.74|1,113.53|

2020年后营运资金增加额为0。
（二）折现率的确定
按照收益额与折现率口径一致的原则，本次评估收益额口径为企业自由现金流量，
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WACC
则折现率选取加权平均资本成本（ ）。
E D
公式：WACCK K (1T)13.26%
e
DE
d
DE
式中：
K
e：权益资本成本；
K
d：债务资本成本；
D/E
：根据市场价值估计的被估企业的目标债务与股权比率；
T
为所得税率
K
（1）权益资本成本e的确定
CAPM
采用资本定价模型（ ）估算，公式为：
RRRPR
e f m t
其中：
R
e为权益资本成本
R
f为无风险回报率

为Beta风险系数
RP
m为市场风险超额回报率
R
t为企业特有风险超额回报率
①无风险报酬率Rf的确定
根据 Wind资讯查询到期日距评估基准日 10年以上的国债平均收益率（复利）为 R
3.64%，因此本次无风险报酬率 f取3.64%。
②企业风险系数
根据 Wind资讯查询，沪深 A股股票软件开发板块剔除杠杆调整 Beta平均值为0.8795。
||||||
|-|-|-|-|-|
|板块名称||SW软件开发|||
|证券数量:||30|||
|标的指数||沪深300|||
|计算周期||周|||
|时间范围|从|2013/6/30|至|2015/6/30|
|收益率计算方法||普通收益率|||
|剔除财务杠杆(D/E)||按市场价值比|||
|加权方式||算术平均|||

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|||
|-|-|
|原始beta|0.8264|
|加权调整Beta|0.8837|
|加权剔除财务杠杆原始Beta|0.8227|
|加权剔除财务杠杆调整Beta|0.8795|

被评估单位基准日的产权结构D/E取根据市场价值确定的0.06，所得税率为15%， D 
1(1T)
L U

 E


根据公式 计算出被评估单位自身的贝塔系数为0.9242。
③
股权市场超额风险收益率ERP的确定
市场风险溢价是对于一个充分风险分散的市场投资组合，投资者所要求的高于无风险利率的回报率，本次评估借鉴国外相关机构估算市场风险超额收益率的方法，利用沪深300指数，计算确定市场风险溢价为7.64%。
④企业特定风险调整系数Rc的确定
由于测算风险系数时选取的为上市公司，与参照上市公司相比，企业为非上市公司，应考虑该公司特有风险产生的超额收益率，一般包括一些两部分：
A、规模超额收益率Rs，即被评估企业的规模产生的超额收益率，一般来说公司资产规模小，投资风险就会相对增加；
B、公司其他特有风险收益率Rq，即被评估企业其他一些特有风险，比如客户、供应商单一等极端风险因素，所处经营阶段，主要产品所处的发展阶段，内部管理机制及控制机制，管理人员及人力资源水平，其它个别风险等。这需要根据被评估企业的实际情况分析确定。
被评估企业所做的项目周期都较长，回款较慢，客户均为央企，且集中度高，对客户的依赖性强，市场开拓能力急需提高。根据企业的实际情况，确定企业特定风险调整系数Rc为2.8%。
⑤权益资本成本Ke的确定
根据上述确定的参数，计算权益资本成本：
RRRPR13.51%
e f m t
K
（2）债务资本成本（d）的确定
截至评估基准日，被评估单位短期借款为向北京银行和杭州银行借入的1410万元，借款期限均为一年，综合年利率为6.94%。因此，确定债务资本成本为6.94%。
（3）根据市场价值估计的被评估单位的目标债务资本与全部资本比率（D/（D+E））
截至评估基准日，参考被评估单位的贷款情况、目前的盈利情况、管理层未来的筹
资策略以及同行业上市公司的水平，经综合分析，确定企业D/（D+E）取0.0572，E/
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（D+E）为0.9428。
（4）所得税率（T）的确定
根据上述计算得出加权资本成本WACC计算表如下：
E D
WACCK K (1T)13.07%
e
DE
d
DE
（三）非经营性资产
指与企业经营活动的收益无直接关系、收益法结论不包含其价值的资产。经清查，北京天时前程自动化工程技术有限公司非经营性资产为其他应收款中的个人借款和公司借款、其他货币资金中的投资款、其他流动资产中的开放式基金，评估值合计为8,349,854.19元。
金额单位：人民币元
|||||
|-|-|-|-|
|项目|业务内容|账面值|评估值|
|其他货币资金|投资款|4.74|4.74|
|其他流动资产|开放式基金|410,674.66|410,674.66|
|交易性金融资产|交易性金融资产|96,674.79|96,674.79|
|郑州荣奇热电能源有限公司|公司借款|10,000.00|10,000.00|
|中国技术进出口总公司|公司借款|450,000.00|450,000.00|
|大唐户县第二热电厂|公司借款|32,500.00|32,500.00|
|北京市警视达机电设备研究所有限公司|公司借款|200,000.00|200,000.00|
|吉林新明能源科技有限公司|公司借款|7,050,000.00|7,050,000.00|
|沈阳惠天热电股份有限公司|公司借款|100,000.00|100,000.00|
|合计||8,349,854.19|8,349,854.19|

（四）其他资产
其他资产是指与企业经营活动的收益无直接关系，企业自由现金流量不包含其价值的资产，具体包括企业自由现金流量折现值未包涵其价值的递延所得税资产、长期股权投资和可供出售金融资产，评估值为4,453,451.27元。
|||||
|-|-|-|-|
|项目|业务内容|账面值|评估值|
|递延所得税资产|递延所得税资产|370,073.52|370,073.52|
|北京新能晟源技术咨询有限责任公司|可供出售金融资产|300,000.00|300,000.00|
|吉林新明能源科技有限公司|长期股权投资|2,869,998.58|3,000,000.00|
|北京卓越艾维软件有限公司|长期股权投资|62,252.58|62,252.58|
|郑州郑热天时自动化工程技术有限公司|长期股权投资|721,160.73|721,125.17|
|合计||4,323,485.41|4,453,451.27|

（五）非经营性负债
非经营性负债是指与企业经营活动的收益无直接关系、收益法结论不包含其价值的
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负债，被评估企业非经营性负债主要包括应付股利和其他应付款中的投资款、党建经费等。其评估值29,800,600.00元，具体明细分别见下表：
金额单位：人民币元
|||||
|-|-|-|-|
|项目|业务内容|账面值|评估值|
|韩向明|投资款|300,000.00|300,000.00|
|公司党支部|党建经费|600.00|600.00|
|应付股利|应付股利|29,500,000.00|29,500,000.00|
|合计||29,800,600.00|29,800,600.00|

（五）溢余资产
溢余资产根据评估基准日货币资金扣减最低货币资金保有量的余额确定。
对于最低货币资金保有量的预测，用不包含材料等的付现成本(管理费用(不含折旧、摊销)＋营业费用(不含折旧、摊销)＋营业成本中的工资)除以周转率，由于该公司生产稳定，各付现成本支付周期为2个月，故以2个月的付现成本作为正常货币资金保有额。经计算，公司无溢余资产。
（六）股东全部权益价值
经计算，股东全部权益价值=股东全部权益净现金流量折现值+非经营性资产价值-非经营性负债+溢余资产-有息负债=23,231.88万元。
以上结果详见收益法计算表。
金额单位：人民币万元
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|项 目|2015年7-12月|2016年|2017年|2018年|2019年|2020年|
|一、营业收入|6,299.04|11,292.86|13,434.26|16,083.44|17,653.07|19,243.82|
|减：营业成本|4,133.47|7,259.82|8,677.08|10,402.98|11,432.33|12,514.04|
|营业税金及附加|36.17|66.69|79.28|94.90|104.15|112.76|
|营业费用|88.86|187.82|213.38|246.09|268.38|285.30|
|管理费用|536.41|1,057.00|1,080.10|1,135.74|1,212.33|1,222.46|
|财务费用|48.93|97.85|97.85|97.85|97.85|97.85|
|资产减值损失|||||||
|加：公允价值变动收益|||||||
|投资收益|||||||
|二、营业利润|1,455.21|2,623.68|3,286.57|4,105.87|4,538.02|5,011.41|
|加：营业外收入|||||||
|减：营业外支出|||||||
|三、利润总额|1,455.21|2,623.68|3,286.57|4,105.87|4,538.02|5,011.41|
|减：所得税费用|208.09|373.16|472.59|594.47|658.22|726.42|
|四、净利润|1,247.12|2,250.52|2,813.97|3,511.40|3,879.80|4,284.99|
|加：利息费用(扣除税务影响|41.59|83.18|83.18|83.18|83.18|83.18|

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|-|-|-|-|-|-|-|
|项 目|2015年7-12月|2016年|2017年|2018年|2019年|2020年|
|后)|||||||
|加：折旧及摊销|26.92|53.83|53.83|53.83|53.83|53.83|
|减：资本性支出|0.00|0.00|0.00|0.00|0.00|53.83|
|减：营运资金增加额|(216.42)|1,425.57|1,498.98|1,854.43|1,098.74|1,113.53|
|五、营业现金流量|1,532.04|961.96|1,452.01|1,793.98|2,918.07|3,254.64|
|折现率|13.07%|13.07%|13.07%|13.07%|13.07%|13.07%|
|年期数|0.25|1.00|2.00|3.00|4.00|5.00|
|折现系数|0.9698|0.8844|0.7822|0.6918|0.6118|0.5411|
|折现值|1,485.71|850.76|1,135.71|1,240.99|1,785.24|1,760.98|
|5年后收益折现||||||18,082.22|
|加：非经营性资产||||||834.99|
|加：其他资产||||||445.35|
|减：非经营性负债||||||2,980.06|
|加：溢余资产||||||0.00|
|减：有息债务||||||1,410.00|
|评估值||||||23,231.88|

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北京天时前程自动化工程技术有限公司股东全部权益价值资产评估说明
说明六评估结论与分析说明
评估结论与分析说明
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北京天时前程自动化工程技术有限公司股东全部权益价值资产评估说明
评估结论与分析说明
一、评估结论
（一）经实施清查核实、实地查勘、市场调查和询证、评定估算等评估程序，得出北京天时前程自动化工程技术有限公司公司在评估基准日2015年6月30日成本法评估结果如下：
资产账面价值9,206.50万元，评估值10,339.09万元，评估增值1,132.59万元，增值率12.30%。
负债账面价值5,290.36万元，评估值5,290.36万元，无增减值。
净资产账面价值3,916.14万元，评估值5,048.73万元，评估增值1,132.59万元，增值率28.92%。详见下表：
评估结果汇总表如下：
金额单位：人民币万元
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|项 目||账面价值|评估价值|增减值|增值率%|
|||A|B|C=B-A|D=C/A×100%|
|1|流动资产|8,440.81|8,657.79|216.98|2.57|
|2|非流动资产|765.69|1,681.30|915.61|119.58|
|3|其中：可供出售金融资产|30.00|30.00|-|-|
|4|长期股权投资|365.34|378.34|13.00|3.56|
|5|固定资产|120.35|155.35|35.00|29.08|
|6|在建工程|161.79|161.79|-|-|
|7|无形资产|51.21|918.82|867.61|1,694.22|
|8|递延所得税资产|37.00|37.00|||
|9|资产总计|9,206.50|10,339.09|1,132.59|12.30|
|10|流动负债|5,290.36|5,290.36|-|-|
|11|非流动负债|-|-|-||
|12|负债合计|5,290.36|5,290.36|-|-|
|13|净资产（所有者权益）|3,916.14|5,048.73|1,132.59|28.92|

（二）经实施清查核实、实地查勘、市场调查和询证、评定估算等评估程序，得出北京天时前程自动化工程技术有限公司在评估基准日2015年6月30日收益法评估结果如下：
股东全部权益账面价值 3,916.14万元，评估值 23,231.88万元，评估值比账面净资产价值增值19,315.74万元，增值率为493.23%。
（三）评估结果的分析与选择
本次评估，我们分别采用成本法（资产基础法）和收益法两种方法，通过不同途径
对委估对象进行估值，两种方法的评估结果差异为18,183.15万元，差异率为360.15%。
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北京天时前程自动化工程技术有限公司股东全部权益价值资产评估说明
本次评估，我们分别采用成本法和收益法两种方法，通过不同途径对委估对象进行估值。成本法是重建或重置被评估资产，潜在的投资者在决定投资某项资产时，所愿意支付的价格不会超过购建该项资产的现行购建成本。收益法是从未来收益的角度出发，以被评估企业现实资产未来可以产生的收益折现，并考虑风险性决策的期望值后作为被评估企业股权的评估价值，因此收益法对企业未来的预期发展因素产生的影响考虑比较充分。收益法与成本法(资产基础法)的差异反映了公司的人力资源、自主研发能力、企业品牌、客户资源等无形资产的价值，因此两个评估结果的差异是合理的。
本次评估的公司目前处于一个预期增长期内，因此，预期的增长对企业的价值可能影响相对较大，所以我们认为收益法的结果应该更切合公司的实际情况。
根据以上分析，并考虑本次评估目的，我们认为采用收益法结果作为最终评估结论比较合理。
（四）评估结论
在实施了上述资产评估程序和方法后，我们的评估结论是：在持续经营等假设条件下，北京天时前程自动化工程技术有限公司股东全部权益于评估基准日2015年6月30日所表现的公允市场价值为23,231.88万元，评估值比账面净资产价值增值19,315.74万元，增值率为493.23%。
收益法评估测算过程见收益测算表。
二、关于股东部分权益价值的说明
实施本评估项目之经济行为而使用上述评估结论将涉及到部分股权的价值。部分股权价值并不必然等于股东全部权益价值与持股比例的乘积，存在由于控股权与少数股权等因素产生的溢价或折价；同时，还受到股权流动性的影响。我们提示委托方：在切实可行的情况下，对由于控股权与少数股权等因素产生的溢价或折价及股权流动性的影响，应予以适当考虑。
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