证券简称：埃斯顿 证券代码：002747上海荣正投资咨询有限公司
关于
南京埃斯顿自动化股份有限公司
首期股权激励计划（草案）
之
独立财务顾问报告
2015年 7月
目 录
目录 ............................................................. 2二、声明 ........................................................... 4四、本激励计划的主要内容 ........................................... 6（一）激励对象及分配 ............................................. 6（二）授予的限制性股票数量 ....................................... 6（三）股票来源 ................................................... 7（四）本激励计划的有效期、授予日及授予后相关时间安排 ............. 8（五）限制性股票授予价格 ......................................... 9（六）激励计划的考核 ............................................ 10（七）激励计划其他内容 .......................................... 11五、独立财务顾问意见 .............................................. 11（一）对本激励计划是否符合《管理办法》的核查意见 ................ 11（二）对公司实行本激励计划可行性的核查意见 ...................... 12（三）对激励对象范围和资格的核查意见 ............................ 13（四）对本激励计划权益授出额度的核查意见 ........................ 14（五）对公司实施本激励计划的财务意见 ............................ 14（六）公司实施本激励计划对上市公司持续经营能力、股东权益影响的意见
................................................................ 15（七）对上市公司是否为激励对象提供任何形式的财务资助的核查意见 .. 15（八）本激励计划是否存在损害上市公司及全体股东利益的情形的核查意见
................................................................ 15（九）对上市公司绩效考核体系和考核办法的合理性的意见 ............ 16（十）其他应当说明的事项 ........................................ 16六、备查文件及咨询方式 ............................................ 17（一）备查文件 .................................................. 17（二）咨询方式 .................................................. 17
一、释义
1.本报告、本独立财务顾问报告：指《上海荣正投资咨询有限公司关于南京埃斯顿自动化股份有限公司首期股权激励计划（草案）之独立财务顾问报告》 2.本激励计划：指《南京埃斯顿自动化股份有限公司首期股权激励计划（草案）》 3.限制性股票：指公司根据本激励计划规定的条件，授予激励对象一定数量的公司股票
4.激励对象：按照本计划规定获得限制性股票的埃斯顿董事、中高级管理人员、核心技术（业务）人员及董事会认为需要激励的其他人员
5.授予日：指公司向激励对象授予限制性股票的日期，授予日必须为交易日
6.授予价格：指公司授予激励对象每一股限制性股票的价格
7.锁定期：指激励对象根据本激励计划获授的限制性股票被禁止转让的期限
8.解锁日：指本激励计划规定的解锁条件成就后，激励对象持有的限制性股票解除锁定之日
9.解锁条件：指根据本激励计划，激励对象所获股权解锁所必需满足的条件
10.《管理办法》：指《上市公司股权激励管理办法（试行）》
11.《股权激励备忘录》：指《股权激励有关事项备忘录1/2/3号》
12.《公司章程》：指《南京埃斯顿自动化股份有限公司章程》
13.中国证监会：指中国证券监督管理委员会
14.证券交易所：指深圳证券交易所
15.元：指人民币元
二、声明
本报告系按照《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司股权激励管理办法（试行）》《股权激励有关事项备忘录1号》《股权激励有关事项备忘录2号》和《股权激励有关事项备忘录3号》等法律、法规和规范性文件的要求，根据上市公司提供的有关信息和资料制作而成。
本独立财务顾问对本报告特作如下声明：
（一）本独立财务顾问报告所依据的文件、信息和资料均由公司提供，公司保证其提供的所有文件、信息和资料真实、准确、完整，不存在任何重大遗漏、虚假或误导性陈述，并对其真实性、准确性和完整性负责。本独立财务顾问不承担由此引起的任何风险责任。
（二）本独立财务顾问仅就本次股权激励计划的相关事项发表意见，不构成对埃斯顿的任何投资建议，对投资者依据本报告所做出的任何投资决策而可能产生的风险，本独立财务顾问均不承担责任。
（三）本独立财务顾问未委托和授权任何其它机构和个人提供未在本独立财务顾问报告中列载的信息和对本报告做任何解释或者说明。
（四）本独立财务顾问提请上市公司全体股东认真阅读上市公司公开披露的关于本次股权激励计划的相关信息。
（五）本独立财务顾问本着勤勉、审慎、对上市公司全体股东尽责的态度，依据客观公正的原则，对本次股权激励计划涉及的事项进行了深入调查并认真审阅了相关资料，在此基础上出具了本独立财务顾问报告，本独立财务顾问对报告
的真实性、准确性和完整性承担责任。
三、基本假设
本独立财务顾问报告系建立在下列假设基础之上：
（一）国家现行的有关法律、法规及政策无重大变化；
（二）公司提供的信息和资料真实、准确、完整；
（三）上市公司对本激励计划所出具的相关文件真实、可靠；
（四）本激励计划涉及的所有协议和文件能够得到有效批准，并最终能够如期完成；
（五）本激励计划涉及的各方能够诚实守信地按照激励计划及相关协议条款全面履行所有义务；
（六）无其他不可预计和不可抗拒因素造成的重大不利影响。
四、本激励计划的主要内容
埃斯顿首期股权激励计划由公司董事会下设的薪酬与考核委员会负责拟定，根据现行法律法规及公司的实际情况，对公司的激励对象实施本次股权激励计划。本独立财务顾问报告将针对本激励计划发表专业意见。
（一）激励对象及分配
本计划涉及的激励对象共计91人，具体包括：
1、公司董事、高级管理人员；
2、公司中层管理人员；
3、公司核心技术（业务）骨干。
以上激励对象中，董事、高级管理人员必须经公司董事会聘任。所有激励对象必须在本计划的考核期内于公司或公司的控股公司任职并已与公司签署劳动合同。
预留部分的激励对象由董事会提出，监事会负责核实，律师发表专业意见并出具法律意见书，公司在指定网站按要求及时准确披露当次激励对象相关信息。预留激励对象指本激励计划获得股东大会批准时尚未确定，但在本激励计划存续期间纳入的激励对象。包括本公司招聘的特殊人才以及公司董事会认为需要调增激励数量的激励对象。
（二）授予的限制性股票数量
本激励计划拟授予的限制性股票数量200万股，占本激励计划草案摘要公告日公司股本总额 12000万股的1.667%，其中首次授予 189万股，占本激励计划草案摘要公告日公司股本总额12000万股的1.575%。预留11万股，占本激励计划草案摘要公告日公司股本总额 12000万股的0.092%，预留部分占本次授予权益总额的5.500%。本激励计划中任何一名激励对象所获授限制性股票数量未超过本激励计划提交股东大会审议之前公司股本总额的1%。
授予的限制性股票在各激励对象间的分配情况如下表所示：
|||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||||||获授的限制性||占授予限制性股||占目前总股|
||姓名||职务|||||||
||||||股票数量（股）||票总数的比例||本的比例|
|韩邦海||副总经理、副董事长||43000||2.150%||0.036%||
|余继军||董事||42000||2.100%||0.035%||
|徐秋云||副总经理、董事||41000||2.050%||0.034%||
|周爱林||副总经理||40000||2.000%||0.033%||
|潘文兵||副总经理、董事、董事会秘书||39000||1.950%||0.033%||
|吴蔚||董事||39000||1.950%||0.033%||
|袁琴||财务总监||38000||1.900%||0.032%||
|中层管理人员、核心技术（业务）骨干（84人）||||1608000||80.400%||1.340%||
|预留||||110000||5.500%||0.092%||
|合计||||2000000||100.000%||1.667%||

注：
1、本计划激励对象未参与两个或两个以上上市公司股权激励计划，激励对象中没有持有公司5%以上股权的主要股东或实际控制人及其配偶、直系近亲属。
2、上述任何一名激励对象通过本计划获授的公司股票均未超过公司总股本的1%。
3、预留部分将于首次授予完成后的12个月内召开董事会授予。届时须确定预留授予的权益数量、激励对象名单、授予价格等相关事宜，经公司监事会核实后，报相关监管部门备案，并在指定网站按要求及时准确披露本次授予情况的摘要及激励对象的相关信息。
（三）股票来源
本激励计划的股票来源为公司向激励对象定向发行公司股票。
（四）本激励计划的有效期、授予日及授予后相关时间安排1、本激励计划的有效期
本激励计划的有效期为限制性股票授予之日起4年。
2、授予日
授予日由公司董事会在本计划经埃斯顿股东大会审议通过后确定，授予日应为自公司股东大会审议通过本计划之日起 30日内，届时由公司召开董事会对激励对象进行授予，并完成登记、公告等相关程序。授予日必须为交易日，且不得为下列区间日：
（1）公司定期报告公布前30日内，因特殊原因推迟定期报告公告日期的，自原预约公告日前30日起算；
（2）公司业绩预告、业绩快报公告前10个交易日内；
（3）重大交易或重大事项决定过程中至该事项公告后2个交易日；
（4）其他可能影响股价的重大事件发生之日起至公告后 2个交易日。
3、锁定期
本激励计划授予的限制性股票自授予之日起12个月内为锁定期。在锁定期内限制性股票不得转让、用于担保或偿还债务；激励对象因获授限制性股票而取得的现金股利由公司代管，作为应付股利在解锁时向激励对象支付；激励对象因获授的限制性股票而取得的股票股利同时锁定，不得在二级市场出售或以其他方式转让，该等股票股利的解锁期与限制性股票相同。
4、解锁期
在解锁期，公司为满足解锁条件的激励对象办理解锁事宜，未满足解锁条件的激励对象持有的限制性股票由公司回购注销。
首次授予限制性股票的解锁安排如表所示：
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
||||||可解锁数量占限制性|
||解锁安排||解锁时间|||
||||||股票数量比例|
|第一次解锁||自首次授予日起12个月后的首个交易日起至首次授予日起24个月内的最后一个交易日当日止||20%||
|第二次解锁||自首次授予日起24个月后的首个交易日起至首次授予日起36个月内的最后一个交易日当日止||30%||

||||
|-|-|-|
|第三次解锁|自首次授予日起36个月后的首个交易日起至首次授予日起48个月内的最后一个交易日当日止|50%|

预留限制性股票自预留部分授予之日起 12个月内为锁定期。预留的限制性股票解锁期及各期解锁时间安排如下表所示：
||||||
|-|-|-|-|-|
|||||可解锁数量占预留限制性股票数量比例|
|||解锁时间|||
|解锁安排|||||
|第一次解锁|自预留部分权益的授予日起12个月后的首个交易日起至相应的授予日起24个月内的最后一个交易日当日止||50%||
|第二次解锁|自预留部分权益的授予日起24个月后的首个交易日起至相应的授予日起36个月内的最后一个交易日当日止||50%||

5、禁售期
本次股权激励计划的限售规定按照《公司法》、《证券法》等相关法律、法规、规范性文件和《公司章程》执行，具体规定如下：
1、激励对象为公司董事、高级管理人员的，其在任职期间每年转让的股份不得超过其所持有本公司股份总数的25%；在离职后半年内，不得转让其所持有的本公司股份。
2、激励对象为董事、公司高级管理人员的，将其持有的本公司股票在买入后6个月内卖出，或者在卖出后6个月内又买入，由此所得收益归本公司所有，本公司董事会将收回其所得收益。
3、在本计划有效期内，如果《公司法》、《证券法》等相关法律、法规、规范性文件和《公司章程》中对公司高级管理人员持有股份转让的有关规定发生了变化，则这部分激励对象转让其所持有的公司股票应当在转让时符合修改后的《公司法》、《证券法》等相关法律、法规、规范性文件和《公司章程》的规定。
（五）限制性股票授予价格
（1）首次授予：
授予激励对象限制性股票的价格取下述价格的50%：
本激励计划草案公告前20个交易日公司标的股票交易均价（前20个交易日
股票交易总额/前20个交易日股票交易总量）。
（2）预留授予：
预留部分限制性股票在每次授予前，须召开董事会，并披露授予情况的摘要。
授予价格依据摘要披露前20个交易日公司股票交易均价（前20个交易日股票交易总额/前20个交易日股票交易总量）的50%确定。
（六）激励计划的考核
激励对象行使已获授的限制性股票必须满足如下业绩考核条件：
（1）公司业绩考核要求
本计划授予的限制性股票，在解锁期的3个会计年度中，分年度进行绩效考核，以达到绩效考核目标作为激励对象的解锁条件。
首次授予的限制性股票各年度业绩考核具体目标如下：
|||||
|-|-|-|-|
||解锁期||业绩考核目标|
|第一个解锁期||定比2014年，2015年公司净利润增长率不低于10%；||
|第二个解锁期||定比2014年，2016年公司净利润增长率不低于20%；||
|第三个解锁期||定比2014年，2017年公司净利润增长率不低于30%。||

预留部分各年度绩效考核目标如下表所示：
|||||
|-|-|-|-|
||预留解锁期||业绩考核目标|
|第一个解锁期||定比2014年，2016年公司净利润增长率不低于20%；||
|第二个解锁期||定比2014年，2017年公司净利润增长率不低于30%。||

以上“净利润”指标计算以未扣除激励成本前的净利润，且指扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润作为计算依据。
锁定期内归属于上市公司股东的净利润及归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润均不得低于授予日前最近三个会计年度的平均水平且不得为负。
在解锁日，公司为满足解锁条件的激励对象办理解锁事宜，若第一个和第二
个解锁期内公司业绩条件未达到业绩考核目标条件的，这部分标的股票可以递延
到下一年，在下一年达到业绩考核目标条件时解锁。若下一年仍未达到解锁条件，
该部分股票不得解锁，该部分股票将由公司回购注销。第三个解锁期内，如公司业绩考核达不到业绩考核目标条件时，该部分股票将由公司回购注销。
由本次限制性股票激励产生的激励成本将在经常性损益中列支。若解锁条件未达成，则公司按照本计划回购限制性股票并注销。
4、个人业绩考核要求：薪酬与考核委员会将对激励对象每个考核年度的综合考评进行打分，并依照激励对象的业绩完成率确定其解锁比例，个人当年实际可解锁数量＝标准系数×个人当年计划解锁额度。
若激励对象上一年度个人绩效考核结果为A/B/C档，则上一年度激励对象个人绩效考核“合格”，激励对象可按照首期股权激励计划规定的比例分批次解锁。
若激励对象上一年度个人绩效考核结果为 D档，则上一年度激励对象个人绩效考核为“不合格”，公司将按照首期股权激励计划的规定，取消该激励对象当期解锁额度，限制性股票由公司回购并注销。
||||||
|-|-|-|-|-|
|等级|A|B|C|D|
||优秀|良好|合格|不合格|
|分数段|90分以上|80~90|70~80|70分以下|
|解锁比例|100%|80%|60%|0|

（七）激励计划其他内容
本次股权激励计划的其他内容详见《南京埃斯顿自动化股份有限公司首期股权激励计划（草案）》。
五、独立财务顾问意见
（一）对本激励计划是否符合《管理办法》的核查意见
1、埃斯顿不存在《管理办法》规定的不能实施股权激励计划的情形：
（1）最近一个会计年度财务会计报告被注册会计师出具否定意见或者无法
表示意见的审计报告；
（2）最近一年内因重大违法违规行为被中国证监会予以行政处罚；
（3）中国证监会认定的其他情形。
2、埃斯顿首期股权激励计划所确定的激励对象、股票来源和种类、激励总量及限制性股票在各激励对象中的分配、资金来源、授予条件、授予安排、锁定期、禁售期、解锁条件、解锁期、激励对象个人情况发生变化时如何实施本激励计划、本激励计划的变更等均符合相关法律、法规和规范性文件的规定。
且埃斯顿承诺出现下列情形之一时，本激励计划即行终止：
（1）公司控制权发生变更；
（2）公司出现合并、分立等情形；
（3）最近一个会计年度财务会计报告被注册会计师出具否定意见或者无法表示意见的审计报告；
（4）最近一年内因重大违法违规行为被中国证监会予以行政处罚；
（5）中国证监会认定的其他情形。
当公司出现终止计划的上述情形时，激励对象已获授但尚未解锁的限制性股票不得解锁，并由埃斯顿回购注销。
经核查，本独立财务顾问认为：埃斯顿首期股权激励计划符合《管理办法》及其他相关法律法规、规范性文件的规定。
（二）对公司实行本激励计划可行性的核查意见
1、本激励计划符合法律、法规的规定
根据北京市中伦律师事务所出具的《关于南京埃斯顿自动化股份有限公司首期股权激励计划（草案）的法律意见书》，律师认为：“本激励计划符合《管理办法》关于上市公司进行股权激励的实质条件以及《备忘录 1号》、《备忘录2号》和《备忘录3号》的有关规定；截止本法律意见书出具之日，公司为本次股权激励计划已履行的程序符合《管理办法》的规定；公司已经按照《管理办法》第三十条的规定进行了公告，随着本次激励计划的进展情况，公司尚需按照《管理办法》等有关规定继续履行信息披露义务；本激励计划不存在明显损害公司及全体股东利益的情形。本次激励计划尚需经公司股东大会审议通过，方可实施。”因此，根据律师意见，本激励计划符合法律、法规的规定，在法律上是可行的。
2、本激励计划有利于埃斯顿的可持续发展和股东权益的长期增值
本激励计划中授予价格和解锁条件的设置在有效保护现有股东的同时，形成了对激励对象的有效激励和约束。因此，本激励计划能够较好的将激励对象的利益与股东的利益联系起来，有利于公司的可持续发展和股东权益的长期增值。
3、本激励计划在操作程序上具有可行性
本激励计划明确规定了激励对象获授限制性股票的条件及授予程序、解锁的条件和程序等，这些操作程序均符合相关法律、法规和规范性文件的有关规定。
因此本激励计划在操作上是可行的。
经核查，本独立财务顾问认为：埃斯顿首期股权激励计划符合《管理办法》和《股权激励备忘录》的规定，有利于建立、健全公司的激励与约束机制、完善公司的治理结构、促进公司的规范运作与持续发展，并具备可操作性，本激励计划是可行的。
（三）对激励对象范围和资格的核查意见
埃斯顿首期股权激励计划的全部激励对象范围和资格符合相关法律、法规和规范性文件的规定，不存在下列现象：
1、最近3年内被证券交易所公开谴责或宣布为不适当人选的；
2、最近3年内因重大违法违规行为被中国证监会予以行政处罚的；
3、具有《中华人民共和国公司法》规定的不得担任公司高级管理人员情形的。
经核查，本激励计划的激励对象中不包括公司独立董事、监事。激励对象中没有持有公司5%以上股权的主要股东或实际控制人及其配偶、直系近亲属。激励对象未参与两个或两个以上上市公司股权激励计划，任何一名激励对象通过全部有效的股权激励计划获授的公司股票均未超过公司总股本的1%
经核查，本独立财务顾问认为：埃斯顿首期股权激励计划所规定的激励对象范围和资格符合《管理办法》《备忘录1号》《备忘录2号》和《备忘录3号》的规定。
（四）对本激励计划权益授出额度的核查意见
1、本激励计划的权益授出总额度
本激励计划的权益授出总额度，符合《管理办法》所规定的：全部有效的股权激励计划所涉及的标的股票总数累计不超过提交股东大会时公司股本总额的10%。
2、本激励计划的权益授出额度分配
本股票激励计划中，任何一名激励对象通过全部有效的本激励计划获授的本公司股票累计均未超过提交股东大会时公司股本总额的1%。
经核查，本独立财务顾问认为：埃斯顿首期股权激励计划的权益授出额度符合《管理办法》《股权激励备忘录》等相关法律、法规和规范性文件的规定。
（五）对公司实施本激励计划的财务意见
埃斯顿股权激励费用计量、提取与会计核算的建议
根据2006年2月财政部颁布的《企业会计准则第11号——股份支付》的规定，埃斯顿在首期股权激励计划中向激励对象授予的限制性股票作为企业的权益结算支付，应当在授予日按照以下规定进行处理：完成锁定期内的服务或达到规定业绩条件才可解锁的换取职工服务的以权益结算的股份支付，在锁定期内的每个资产负债表日，应当以对可行权权益工具数量的最佳估计为基础，按照权益工具授予日的公允价值，将当期取得的服务计入相关成本或费用和资本公积。在资产负债表日，后续信息表明可行权权益工具的数量与以前估计不同的，应当进行调整，并在可行权日调整至实际可行权的权益工具数量。
本激励计划中，锁定期是指可解锁条件得到满足的期间。对于可解锁条件为规定服务期间的股份支付，解锁期为授予日至可解锁的期间；对于可解锁条件为规定业绩的股份支付，应当在授予日根据最可能的业绩结果预计解锁期的长度。
可解锁日，是指可解锁条件得到满足、职工和其他方具有从企业取得权益工具或现金的权利的日期。
为了真实、准确的反映公司实施股权激励计划对公司的影响，本财务顾问认
为埃斯顿首期股权激励计划（草案）中的会计处理部分已做出相应说明。且该计量、提取和核算的方式符合《企业会计准则第 11号——股份支付》及有关监管部门的要求，同时提请股东注意可能产生的摊薄影响。
（六）公司实施本激励计划对上市公司持续经营能力、股东权益影响的意见
在限制性股票授予后，股权激励的内在利益机制决定了整个激励计划的实施将对上市公司持续经营能力和股东权益带来持续的正面影响：当公司业绩提升造成公司股价上涨时，激励对象获得的利益和全体股东的利益成同比例正关联变化。
因此公司首期股权激励计划的实施，能够将经营管理者的利益与公司的持续经营能力和全体股东利益紧密结合起来，对上市公司持续经营能力的提高和股东权益的增加产生深远且积极的影响。
经分析，本独立财务顾问认为：从长远看，埃斯顿首期股权激励计划的实施将对上市公司持续经营能力和股东权益带来正面影响。
（七）对上市公司是否为激励对象提供任何形式的财务资助的核查意见
本激励计划中明确规定：“公司承诺不为激励对象依本激励计划获取有关限制性股票提供贷款以及其他任何形式的财务资助，包括为其贷款提供担保。”、“激励对象获授的限制性股票在锁定期内不得转让、用于担保或偿还债务。”
经核查，本独立财务顾问认为：截至本独立财务顾问报告出具之日，上市公司不存在为激励对象提供任何形式的财务资助的现象。
（八）本激励计划是否存在损害上市公司及全体股东利益的情形的核查意见
1、本激励计划符合相关法律、法规的规定
埃斯顿首期股权激励计划符合《管理办法》《股权激励备忘录》的相关规定，且符合《公司法》《证券法》《上市公司章程指引》等有关法律、法规和规范性文件的规定。
2、限制性股票的时间安排与考核
本计划的有效期为限制性股票授予之日起4年，体现了计划的长期性，同时对锁定期建立了严格的公司业绩考核与个人绩效考核办法，防止短期利益，将股东利益与经营管理层利益紧密的捆绑在一起。
经核查，本独立财务顾问认为：埃斯顿首期股权激励计划不存在损害上市公司及全体股东利益的情形。
（九）对上市公司绩效考核体系和考核办法的合理性的意见埃斯顿本次激励计划的考核指标为净利润增长率指标，净利润增长率指标反映了未来能带给股东的可分配利润的增长速度，用以衡量公司盈利能力的成长性。
除公司层面的业绩考核外，本激励计划还对激励对象个人设置了严密的绩效考核体系，规定激励对象在考核期内考核不合格时，可解锁的限制性股票由公司回购并注销。
经分析，本独立财务顾问认为：埃斯顿本次股权激励计划中所确定的绩效考核体系和考核办法是合理而严密的。
（十）其他应当说明的事项
1、本独立财务顾问报告第四部分所提供的埃斯顿首期股权激励计划的主要内容是为了便于论证分析，而从《南京埃斯顿自动化股份有限公司首期股权激励计划（草案）》中概括出来的，可能与原文存在不完全一致之处，请投资者以公司公告原文为准。
2、作为埃斯顿本次股权激励计划的独立财务顾问，特请投资者注意，埃斯顿本次股权激励计划的实施尚需埃斯顿股东大会审议通过。
六、备查文件及咨询方式
（一）备查文件
1、《南京埃斯顿自动化股份有限公司首期股权激励计划（草案）》
2、南京埃斯顿自动化股份有限公司第二届董事会第八次会议决议
3、《南京埃斯顿自动化股份有限公司独立董事关于公司首期股权激励计划（草案）的独立意见》
4、南京埃斯顿自动化股份有限公司第二届监事会第四次会议决议
5、《南京埃斯顿自动化股份有限公司章程》
6、北京市中伦律师事务所《关于南京埃斯顿自动化股份有限公司首期股权激励计划（草案）的法律意见书》
（二）咨询方式
单位名称：上海荣正投资咨询有限公司
经办人：王茜
联系电话：021-52588686
传 真：021-52583528
联系地址：上海市新华路639号
邮 编：200052
（此页无正文，为《上海荣正投资咨询有限公司关于南京埃斯顿自动化股份有限公司首期股权激励计划（草案）之独立财务顾问报告》的签字盖章页）
经办人：王茜
上海荣正投资咨询有限公司二〇一五年七月二十八日