中国人寿保险股份有限公司
2017年第一季度报告
（股票代码：601628）
二〇一七年四月二十七日
目 录
一、重要提示.................................................................3二、公司基本情况.............................................................3三、重要事项.................................................................6四、附录....................................................................10
一、重要提示
1.1本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
1.2董事会会议应出席董事 10人，实际出席董事 8人。董事长、执行董事杨明生，执行董事林岱仁、许恒平、徐海峰，独立董事张祖同、Robinson DrakePike（白杰克）、汤欣、梁爱诗现场出席会议；非执行董事王思东、刘家德因其他公务无法出席，分别书面委托独立董事张祖同、执行董事许恒平代为出席并表决。
1.3本公司2017年第一季度财务报告未经审计。
1.4本公司董事长杨明生先生、主管会计工作的副总裁赵立军先生、总精算师利明光先生及会计机构负责人郑志武先生声明：保证本季度报告中财务报告的真实、准确、完整。
二、公司基本情况
2.1主要财务数据
币种：人民币
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||本报告期末|上年度末|本报告期末比上年度末增减|
|资产总计（百万元）|2,805,702|2,696,951|4.0%|
|归属于母公司股东的股东权益（百万元）|309,087|303,621|1.8%|
|归属于母公司普通股股东的每股净资产（元/股）|10.66|10.47|1.8%|
||年初至报告期末|上年初至上年报告期末|比上年同期增减|
|经营活动产生的现金流量净额（百万元）|105,981|354|29838.1%|
|每股经营活动产生的现金流量净额（元/股）|3.75|0.01|29838.1%|

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||年初至报告期末|上年初至上年报告期末|比上年同期增减|
|营业收入（百万元）|271,728|219,981|23.5%|
|归属于母公司股东的净利润（百万元）|6,149|5,251|17.1%|
|扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润（百万元）|6,158|5,282|16.6%|
|每股收益（基本与稀释）（元/股）|0.21|0.18|17.2%|
|扣除非经常性损益后的基本每股收益（元/股）|0.21|0.18|16.7%|
|加权平均净资产收益率（%）|2.03|1.66|增加0.37个百分点|
|扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（%）|2.03|1.67|增加0.36个百分点|

注：在计算“每股收益（基本与稀释）”的变动比率时考虑了基础数据的尾数因素。
2017年第一季度，本公司以加快发展为第一要务，以转型升级为战略支撑，以防控风险为重要保障，强基固本，落地深耕，在高起点和高平台的基础上，继续保持良好发展态势。首先，本公司核心业务实现较快增长。2017年第一季度，保费收入1达人民币 2,462.08亿元，同比增长22.1%。其中，首年期交保费达人民币 603.14亿元，同比增长17.4%；十年期及以上首年期交保费达人民币 224.55亿元，同比增长16.8%；短期险保费达人民币 124.59亿元，同比增长7.6%；续期保费达人民币 1,127.58亿元，同比增长51.6%，增速创 2003年来新高。2017年第一季度，本公司退保率为2.79%，同比增加 0.38个百分点。其次，业务结构在高水平上持续优化。保障型业务快速增长，产品多元化效果明显。本公司进一步压缩趸交业务，首年期交保费在长险新单保费中的占比达49.85%，同比增长 5.45个百分点。第三，投资资产配置结构持续优化。2017年第一季度，本公司持续优化资产配置结构，加大对长久期多元化资产的投资力度。截至 2017年 3月 31日，本公司投资资产为人民币 25,398.95亿元，净投资收益率2为4.68%，总投资收益率3为4.53%，同比增加0.84个百分点。
下一步，本公司将按照全年工作的总体部署，奋力开拓市场，强化投资管理，夯实发展基础，加快转型升级，以新的姿态和强劲动能，推进公司持续健康发展。
1保费收入与利润表中的保险业务收入口径一致。
2净投资收益主要包含债权型投资利息收入、存款利息收入、股权型投资股息红利收入、贷款类利息收入、投资性房地
产净收益等。
3总投资收益率={[(净投资收益+投资资产买卖价差收益+公允价值变动损益-投资资产资产减值损失)/((期初投资资产+
期末投资资产)/2)]/90}×365
非经常性损益项目和金额
单位：人民币百万元
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|非经常性损益项目|本期金额（1-3月）|
|非流动资产处置损益|11|
|计入当期损益的政府补助|9|
|除上述各项之外的其他营业外收支净额|(31)|
|所得税影响数|3|
|少数股东应承担的部分|(1)|
|合计|(9)|

说明：本公司作为保险公司，投资业务（保险资金运用）为主要经营业务之一，非经常性损益不包括持有以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益。
2.2截至报告期末的股东总数及前十名股东持股情况表
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|报告期末股东总数（户）|A股股东123,285户H股股东30,157户|||||
|前十名股东持股情况单位：股||||||
|股东名称|股东性质|持股比例|期末持股数量|持有有限售条件股份数量|质押或冻结的股份数量|
|中国人寿保险(集团)公司|国有法人|68.37%|19,323,530,000|-|-|
|HKSCC Nominees Limited|境外法人|25.88%|7,315,183,949|-|-|
|中国证券金融股份有限公司|国有法人|2.00%|565,574,495|-|-|
|中央汇金资产管理有限责任公司|国有法人|0.42%|119,719,900|-|-|
|中国工商银行股份有限公司－南方消费活力灵活配置混合型发起式证券投资基金|其他|0.21%|59,384,610|-|-|
|香港中央结算有限公司|境外法人|0.11%|32,481,525|-|-|
|中国国际电视总公司|国有法人|0.07%|18,452,300|-|-|
|汇添富基金－工商银行－汇添富－添富牛53号资产管理计划|其他|0.05%|15,015,845|-|-|
|哈尔滨哈里实业股份有限公司|境内非国有|0.05%|13,695,112|-|-|

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||法人|||||
|中国核工业集团|国有法人|0.04%|12,400,000|-|-|
|股东情况的说明|1、HKSCC Nominees Limited 为香港中央结算（代理人）有限公司，其所持股份为代香港各股票行客户及其他香港中央结算系统参与者持有。因联交所有关规则并不要求上述人士申报所持股份是否有质押及冻结情况，因此 HKSCC Nominees Limited 无法统计或提供质押或冻结的股份数量。2、中国工商银行股份有限公司－南方消费活力灵活配置混合型发起式证券投资基金的基金托管人和汇添富基金－工商银行－汇添富－添富牛 53 号资产管理计划的资产托管人均为中国工商银行股份有限公司。除此之外，本公司未知前十名股东间是否存在关联关系，也未知其是否属于《上市公司收购管理办法》中规定的一致行动人。|||||

2.3截至报告期末的优先股股东总数、前十名优先股股东、前十名优先股无限售条件股东持股情况表
□适用√不适用
三、重要事项
3.1公司主要会计报表项目、财务指标变动情况及原因
√适用□不适用
（1）主要财务指标增减变动幅度及其原因
单位：人民币百万元
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|主要财务指标|2017年3月31日|2016年12月31日|增减幅度|主要原因|
|资产总计|2,805,702|2,696,951|4.0%|保险业务和投资业务资产的累积|
|负债合计|2,492,466|2,389,303|4.3%|保险责任准备金的增长|
|归属于母公司股东的股东权益合计|309,087|303,621|1.8%|本报告期盈利的影响|

单位：人民币百万元
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|主要财务指标|截至2017年3月31日止3个月期间|截至2016年3月31日止3个月期间|增减幅度|主要原因|
|营业利润|7,556|6,101|23.8%|总投资收益增加、业务结构改善以及传统险准备金折现率假设更新的综合影响|
|归属于母公司股东的净利润|6,149|5,251|17.1%|总投资收益增加、业务结构改善以及传统险准备金折现率假设更新的综合影响|

（2）会计报表中产生重大变化的项目及其原因
单位：人民币百万元
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|主要财务指标|2017年3月31日|2016年12月31日|增减幅度|主要原因|
|应收保费|24,395|13,421|81.8%|续期保费的累积效应|
|其他应收款|18,429|12,136|51.9%|应收投资申购款增加等因素导致|
|未到期责任准备金|15,945|10,492|52.0%|短期险业务规模增长及业务序时进度差异|

单位：人民币百万元
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|主要财务指标|截至2017年3月31日止3个月期间|截至2016年3月31日止3个月期间|增减幅度|主要原因|
|公允价值变动损益|1,926|(2,725)|不适用|交易性金融资产市值波动|
|保单红利支出|3,950|1,583|149.5%|分红账户投资收益率上升|

3.2重要事项进展情况及其影响和解决方案的分析说明
√适用□不适用
2017年 3月，中国保险监督管理委员会发布了《关于优化保险合同负债评估所适用
折现率曲线有关事项的通知》（保监发〔2017〕23号），要求保险公司对财务报告目的
下的保险合同负债评估的传统险折现率假设（包括基础利率曲线和综合溢价）进行调整和
优化，自 2017年 1月 1日起适用。本公司根据相关规定及上述通知，以资产负债表日可获取的当前信息为基础确定包括折现率、死亡率和发病率、费用假设、退保率、保单红利假设等精算假设，用以计量资产负债表日的各项保险合同准备金。上述假设变更合计减少截至 2017年 3月 31日止 3个月期间税前利润人民币 13,289百万元。详情请见本公司于 2017年 4月 28日在上海证券交易所网站发布的《中国人寿保险股份有限公司会计估计变更公告》。
3.3报告期内超期未履行完毕的承诺事项
√适用□不适用
本公司A股上市前（截至 2006年 11月 30日），中国人寿保险（集团）公司重组设立公司时投入至公司的土地使用权中，权属变更手续尚未完成的土地共 4宗、总面积为 10,421.12平方米；投入至公司的房产中，权属变更手续尚未完成的房产共 6处、建筑面积为 8,639.76平方米。中国人寿保险（集团）公司承诺：自公司A股上市之日起一年内，中国人寿保险（集团）公司协助公司完成上述 4宗土地和 6处房产的权属变更手续，如届时未能完成，则中国人寿保险（集团）公司承担由于产权不完善可能给公司带来的损失。
中国人寿保险（集团）公司严格按照以上承诺履行。截至本报告期末，除深圳分公司的 2宗房产及相应土地因相关产权划分不清的历史原因暂未完成产权登记外，其余土地、房产权属变更手续均已办理完毕。公司深圳分公司持续正常使用上述未办理权属变更登记的房产及相应土地，未有任何其他方对公司使用上述房产及相应土地提出任何质疑或阻碍。
深圳分公司与其他产权共有人已向原产权人的上级机构就办理物业确权事宜发函，请其上报国务院国有资产监督管理委员会（“国资委”），请国资委确认各产权共有人所占物业份额并向深圳市国土部门出具书面文件说明情况，以协助本公司与其他产权共有人办理产权分割手续。
鉴于上述 2宗房产及相应土地使用权的权属变更由产权共有人主导，在权属变更办理过程中，因历史遗留问题、政府审批等原因造成办理进度缓慢，本公司控股股东中国人寿保险（集团）公司重新作出承诺如下：中国人寿保险（集团）公司将协助本公司，并敦促
产权共有人尽快办理完成上述 2宗房产及相应土地使用权的权属变更手续，如由于产权共
有人的原因确定无法办理完毕，中国人寿保险（集团）公司将采取其他合法可行的措施妥善解决该事宜，并承担由于产权不完善可能给本公司带来的损失。
3.4预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生重大变动的警示及原因说明
□适用√不适用
中国人寿保险股份有限公司法定代表人：杨明生2017年4月27日
四、附录
4.12017年3月31日资产负债表（未经审计）
（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
2017年3月31日2016年12月31日2017年3月31日2016年12月31日资产
本集团 本集团 本公司 本公司资产：
货币资金 52,900 67,318 49,597 62,592以公允价值计量且其变动计入
当期损益的金融资产 161,226 209,126 154,986 204,048买入返售金融资产 40,659 43,531 39,787 43,093应收利息 57,712 55,929 57,528 55,758应收保费 24,395 13,421 24,395 13,421应收分保账款 105 123 105 123应收分保未到期责任准备金 196 125 196 125应收分保未决赔款准备金 89 103 89 103应收分保寿险责任准备金 269 182 269 182应收分保长期健康险责任准备金 1,629 1,601 1,629 1,601其他应收款 18,429 12,136 11,171 4,998贷款 241,921 226,573 236,884 221,535定期存款 511,982 538,325 509,012 535,361可供出售金融资产 846,797 766,423 835,306 758,802持有至到期投资 676,898 594,730 676,224 594,054长期股权投资 121,699 119,766 129,183 125,587存出资本保证金 6,333 6,333 5,653 5,653投资性房地产 1,179 1,191 1,235 1,247在建工程 11,879 10,548 11,105 10,387固定资产 18,945 19,356 18,456 18,858无形资产 6,443 6,062 5,727 5,768其他资产 4,006 4,037 3,921 3,986独立账户资产 11 12 11 12资产总计 2,805,702 2,696,951 2,772,469 2,667,294法定代表人:杨明生主管会计工作的负责人:赵立军总精算师:利明光会计机构负责人:郑志武
2017年3月31日资产负债表（未经审计）（续）
（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
2017年3月31日2016年12月31日2017年3月31日2016年12月31日负债及股东权益
本集团 本集团 本公司 本公司负债：
短期借款 737 731 - -以公允价值计量且其变动计入
当期损益的金融负债 1,972 2,031 - -卖出回购金融资产款 91,963 81,081 91,871 81,032预收保费 3,930 35,252 3,930 35,252应付手续费及佣金 6,611 3,713 6,611 3,713应付分保账款 684 436 684 436应付职工薪酬 6,387 7,888 5,770 7,120应交税费 1,330 1,871 1,240 1,761应付赔付款 42,962 39,038 42,962 39,038应付保单红利 85,679 87,725 85,679 87,725其他应付款 6,873 7,668 6,922 7,731保户储金及投资款 218,960 195,694 218,960 195,694未到期责任准备金 15,945 10,492 15,945 10,492未决赔款准备金 9,453 11,538 9,453 11,538寿险责任准备金 1,846,203 1,762,932 1,846,203 1,762,932长期健康险责任准备金 69,591 63,024 69,591 63,024长期借款 15,545 15,439 - -应付债券 37,999 37,998 37,999 37,998递延所得税负债 8,780 7,768 8,715 7,774其他负债 20,851 16,972 12,363 11,436独立账户负债 11 12 11 12负债合计 2,492,466 2,389,303 2,464,909 2,364,708股东权益：
股本 28,265 28,265 28,265 28,265其他权益工具 7,791 7,791 7,791 7,791资本公积 54,971 55,007 54,314 54,350其他综合收益 3,721 4,368 4,041 4,912盈余公积 58,391 58,391 58,343 58,343一般风险准备 27,246 27,241 26,954 26,954未分配利润 128,702 122,558 127,852 121,971归属于母公司股东的股东权益合计 309,087 303,621
少数股东权益 4,149 4,027
股东权益合计 313,236 307,648 307,560 302,586负债及股东权益总计 2,805,702 2,696,951 2,772,469 2,667,294
法定代表人:杨明生主管会计工作的负责人:赵立军总精算师:利明光会计机构负责人:郑志武
4.22017年一季度利润表（未经审计）
（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
项目
2017年1-3月 2016年1-3月 2017年1-3月 2016年1-3月本集团 本集团 本公司 本公司一、营业收入 271,728 219,981 271,016 219,465已赚保费 240,152 196,430 240,152 196,430保险业务收入 246,208 201,648 246,208 201,648其中：分保费收入 1 - 1 -减：分出保费 (674) (255) (674) (255)提取未到期责任准备金 (5,382) (4,963) (5,382) (4,963)投资收益 28,217 25,108 28,050 24,915其中：对联营 其中：对联营企业和合营企业的投资收益 1,443 564 1,415 534公允价值变动损益 1,926 (2,725) 1,765 (2,717)汇兑损益 45 51 17 (27)其他业务收入 1,388 1,117 1,032 864二、营业支出 (264,172) (213,880) (263,941) (213,818)退保金 (57,548) (45,548) (57,548) (45,548)赔付支出 (81,446) (68,397) (81,446) (68,397)减：摊回赔付支出 266 217 266 217提取保险责任准备金 (87,763) (69,721) (87,763) (69,721)减：摊回保险责任准备金 101 18 101 18保单红利支出 (3,950) (1,583) (3,950) (1,583)税金及附加 (137) (495) (132) (463)手续费及佣金支出 (21,763) (18,004) (21,763) (18,004)业务及管理费 (6,782) (6,330) (6,440) (6,068)减：摊回分保费用 83 22 83 22其他业务成本 (4,420) (3,692) (4,536) (3,924)资产减值损失 (813) (367) (813) (367)三、营业利润 7,556 6,101 7,075 5,647加：营业外收入 29 18 27 15减：营业外支出 (40) (61) (40) (61)四、利润总额 7,545 6,058 7,062 5,601减：所得税费用 (1,262) (694) (1,181) (609)五、净利润 6,283 5,364 5,881 4,992法定代表人:杨明生主管会计工作的负责人:赵立军总精算师:利明光会计机构负责人:郑志武
2017年一季度利润表（未经审计）（续）
（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
项目
2017年1-3月2016年1-3月2017年1-3月2016年1-3月本集团 本集团 本公司 本公司六、利润归属
归属于母公司股东的净利润 6,149 5,251
少数股东收益 134 113
七、每股收益
基本每股收益 人民币0.21元人民币0.18元
稀释每股收益 人民币0.21元人民币0.18元
八、其他综合收益 (659) (13,251) (871) (13,227)归属于母公司股东的其他综合收益的税后净额 (647) (13,240)
以后会计期间在满足规定条件时将重分类
进损益的其他综合收益（扣除所得税） (647) (13,240) (871) (13,227)可供出售金融资产产生的利得/(损失)金额 (3,224) (21,086) (3,446) (21,051)减：前期计入其他综合收益当期转入损益
的净额 1,908 812 1,905 790可供出售金融资产公允价值变动计入
保单红利部分 867 7,247 867 7,247按照权益法核算的在被投资单位其他综合
收益中所享有的份额 (197) (213) (197) (213)外币报表折算差额 (1) - - -以后会计期间不能重分类进损益的其他综合
收益（扣除所得税） - - - -归属于少数股东的其他综合收益的税后净额 (12) (11)
九、综合收益总额 5,624 (7,887) 5,010 (8,235)归属于母公司股东的综合收益总额 5,502 (7,989)
归属于少数股东的综合收益总额 122 102
法定代表人:杨明生主管会计工作的负责人:赵立军总精算师:利明光会计机构负责人:郑志武
4.32017年一季度现金流量表（未经审计）
（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
2017年1-3月2016年1-3月2017年1-3月2016年1-3月项目
本集团 本集团 本公司 本公司一、经营活动产生的现金流量
收到原保险合同保费取得的现金 203,514 162,362 203,514 162,362保户储金及投资款净增加额 23,403 45,738 23,403 45,738收到以公允价值计量且其变动计入当期
损益的金融资产现金净额 51,270 - 52,438 -收到以公允价值计量且其变动计入当期
损益的金融负债现金净额 - 140 - -收到其他与经营活动有关的现金 1,423 1,236 948 865经营活动现金流入小计 279,610 209,476 280,303 208,965支付原保险合同赔付等款项的现金 (135,079) (108,718) (135,079) (108,718)支付再保业务现金净额 (59) - (59) -支付手续费及佣金的现金 (18,864) (15,935) (18,864) (15,935)支付保单红利的现金 (4,842) (3,620) (4,842) (3,620)支付给职工以及为职工支付的现金 (4,914) (4,587) (4,646) (4,298)支付以公允价值计量且其变动计入当期
损益的金融资产现金净额 - (70,150) - (69,797)支付以公允价值计量且其变动计入当期
损益的金融负债现金净额 (407) - - -支付的各项税费 (1,545) (707) (1,287) (547)支付其他与经营活动有关的现金 (7,919) (5,405) (8,013) (5,981)经营活动现金流出小计 (173,629) (209,122) (172,790) (208,896)经营活动产生的现金流量净额 105,981 354 107,513 69法定代表人:杨明生主管会计工作的负责人:赵立军总精算师:利明光会计机构负责人:郑志武
2017年一季度现金流量表（未经审计）（续）
（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
2017年1-3月 2016年1-3月2017年1-3月2016年1-3月项目
本集团 本集团 本公司 本公司二、投资活动产生的现金流量
收回投资收到的现金 190,638 176,442 189,562 175,064取得投资收益收到的现金 25,517 30,802 25,186 30,339处置固定资产、无形资产和其他长期资产
收回的现金净额 21 99 21 99收到买入返售金融资产现金净额 2,872 - 3,306 -处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 1,169 - 1,169 -投资活动现金流入小计 220,217 207,343 219,244 205,502投资支付的现金 (349,675) (179,912) (346,813) (178,659)保户质押贷款净增加额 (1,597) (705) (1,597) (705)购建固定资产、无形资产和其他长期资产
所支付的现金 (2,016) (821) (1,113) (794)支付买入返售金融资产现金净额 - (13,612) - (13,525)投资活动现金流出小计 (353,288) (195,050) (349,523) (193,683)投资活动产生的现金流量净额 (133,071) 12,293 (130,279) 11,819三、筹资活动产生的现金流量
吸收投资收到的现金 2,888 - - -其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金 2,888 -
收到卖出回购金融资产款现金净额 10,882 20,062 10,839 20,375筹资活动现金流入小计 13,770 20,062 10,839 20,375分配股利、利润或偿付利息支付的现金 (1,130) (724) (1,091) (353)筹资活动现金流出小计 (1,130) (724) (1,091) (353)筹资活动产生的现金流量净额 12,640 19,338 9,748 20,022四、汇率变动对现金及现金等价物的影响额 20 (24) 17 (18)五、现金及现金等价物净增加/（减少）额 (14,430) 31,961 (13,001) 31,892加：期初现金及现金等价物余额 67,046 76,096 62,606 74,750六、期末现金及现金等价物余额 52,616 108,057 49,605 106,642法定代表人:杨明生主管会计工作的负责人:赵立军总精算师:利明光会计机构负责人:郑志武