辽宁红阳能源投资股份有限公司拟重组涉及的
沈阳焦煤股份有限公司股东全部权益价值评估项目
资产评估报告
REPORT OF ASSETS APPRAISAL
中天和资产[2014]评字第 90026号
北京中天和资产评估有限公司
BEIJINGZHONGTIANHE ASSETS APPRAISAL CO.,LTD
报告日期：2014年12月22日
拟重组评估项目目 录
目 录 .......................................................................................................................................................... 1评估报告声明 .................................................................................................................................................. 2评估报告书摘要 .............................................................................................................................................. 4评估报告书 .................................................................................................................................................... 241.委托方、产权持有者和委托方以外的其他评估报告使用者 ............................................................ 242.评估目的 ............................................................................................................................................... 323.评估对象和评估范围 ........................................................................................................................... 324.价值类型和定义 ................................................................................................................................... 345.评估基准日 ........................................................................................................................................... 346.评估依据 ............................................................................................................................................... 347.评估方法 ............................................................................................................................................... 378.评估程序实施过程和情况 ................................................................................................................... 489.评估假设 ............................................................................................................................................... 5010.评估结论 ............................................................................................................................................. 5211.特别事项说明 ..................................................................................................................................... 5412.评估报告使用限制说明 ..................................................................................................................... 7213.评估报告日 ......................................................................................................................................... 72附件 ................................................................................................................................................................ 74评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第1页
拟重组评估项目北京中天和资产评估有限公司
BEIJING ZHONGTIANHE ASSETS APPRAISAL CO.,LTD注册资产评估师声明
一、我们在执行本资产评估业务中，遵循相关法律法规和资产评估准则，恪守独立、客观和公正的原则；根据我们在执业过程中收集的资料，评估报告
陈述的内容是客观的，并对评估结论合理性承担相应的法律责任。
二、评估对象涉及的资产、负债清单由委托方（即被评估企业）申报并经其签章确认；所提供资料的真实性、合法性、完整性，恰当使用评估报告是委托方和相关当事方的责任。
三、我们与评估报告中的评估对象没有现存或者预期的利益关系；与相关当事方没有现存或者预期的利益关系，对相关当事方不存在偏见。
四、我们已对评估报告中的评估对象及其所涉及的资产进行现场调查；我们已对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给予必要的关注，对评估对象及其所涉及资产的法律权属资料进行了查验，并对已经发现的问题进行了如实披露。
五、我们出具的评估报告中的分析、判断和结论受评估报告中假设和限定条件的限制，评估报告使用者应当充分考虑评估报告中载明的假设、限定条件、特别事项说明及其对评估结论的影响。
六、信永中和会计师事务所有限责任公司因本次经济行为对重组涉及的沈阳焦煤股份有限公司的资产和负债进行了审计，并出具了 XYZH/2014A8025评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第2页
拟重组评估项目－3•专项审计报告‣，提请本评估报告使用者在阅读本报告时应参考上述•专项审计报告‣一并阅读。
七、辽宁隆丰土地房地产与资产评估有限公司因本次经济行为对重组涉及的沈阳焦煤股份有限公司的土地进行了评估，并出具了辽隆资土（2014）（估）字第 7922号•土地估价报告‣，提请本评估报告使用者在阅读本报告时应参考上述•土地估价报告‣一并阅读。
八、辽宁环宇矿业咨询有限公司因本次经济行为对重组涉及的沈阳焦煤股份有限公司的采矿权进行了评估，并出具了辽环矿评[2014]C143-C147号•采矿权评估报告‣，提请本评估报告使用者在阅读本报告时应参考上述•采矿权评估报告‣一并阅读。
评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第3页
拟重组评估项目北京中天和资产评估有限公司
BEIJING ZHONGTIANHE ASSETS APPRAISAL CO.,LTD辽宁红阳能源投资股份有限公司拟重组涉及的沈阳焦煤股份有限公司股东全部权益价值评估项目评估报告（摘要）
中天和资产[2014]评字第90026号
北京中天和资产评估有限公司接受辽宁红阳能源投资股份有限公司的委托，根据有关法律、法规和资产评估准则、资产评估原则，采用资产基础法（成本法）和市场法，按照必要的评估程序，对辽宁红阳能源投资股份有限公司拟重组涉及的沈阳焦煤股份有限公司股东全部权益在 2014年 09月 30日（评估基准日）的市场价值进行了评估。现将资产评估情况及评估结果简要介绍如下：一、评估目的：
本次评估为辽宁红阳能源投资股份有限公司拟重组涉及的沈阳焦煤股份有限公司股东全部权益提供价值参考依据。
二、评估对象和评估范围：
根据本次评估的经济行为和本次的评估目的，委托方确定评估对象是沈阳焦煤股份有限公司的股东全部权益即净资产，其中资产账面价值合计 1,301,338.98万元，负债账面价值合计 995,909.42万元。本次评估中的账面价值依据审定后的账面值确定。
三、价值类型：
根据本次评估特定的目的和评估时所依据的市场条件及被评估资产的使用状态，本次评估选择市场价值作为评估价值类型。
四、评估基准日：2014年 09月 30日。
评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第4页
拟重组评估项目五、评估方法：资产基础法（成本法）和市场法。
六、评估结论：
本次评估，我们分别采用市场法和资产基础法两种方法，通过不同途径对委估对象进行评估，资产基础法初步评估结论为净资产评估价值 639,263.18万元，市场法初步评估结论为净资产评估价值为 605,525.77万元，两者相差 33,737.41万元，差异率为5.28%。
资产基础法是从企业现时资产重臵的角度衡量企业价值，对资产基础法中的采矿权价值评估采用折现现金流量法。对于以煤炭开采为主业的被评估企业来讲，资产基础法的结论既是从投资的角度来衡量企业的价值，也包括了从收益角度衡量企业的价值，并且受市场短期价格波动的影响不大,因此能够比较合理地反映被评估企业的股权价值。
市场法是根据与被评估企业相同或相似的对比公司近期交易的成交价格，通过分析对比公司与被评估企业各自特点分析确定被评估企业的股权评估价值，市场法的理论基础是同类、同经营规模并具有相同获利能力的企业市场价值是相同的（或相似的），由于市场法对企业预期收益仅考虑了增长率等有限因素对企业未来价值的影响，其价值乘数受股市波动的影响较大，更适合做为对资产基础法的验证,此我们认为，本次评估采用资产基础法结论作为最终评估结论比较合理。即：沈阳焦煤股份有限公司的股东全部权益价值评估结果为 639,263.18万元。
七、评估有效期：本评估结论的有效使用期限为一年，即评估目的在评估基准日后的一年内(即从 2014年 09月 30日开始生效至 2015年 09月 29日失效)实现时，并无重大期后事项的，可以使用评估结论。超过一年，需重新进行资产评估。
评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第5页
拟重组评估项目八、特别事项:
(一)纳入本次评估范围的沈阳焦煤股份有限公司本部的应收通化钢铁股份有限公司的货款 261,868,691.70元用于质押取得借款 237,900,000.00元，质押期限为 6个月。
(二)左云县新云精煤有限公司（以下简称左云公司）自 2011年 4月开始与沈阳焦煤股份有限公司之子公司沈焦国贸公司从事商品煤贸易，截止 2011年 9月末沈焦国贸公司预付左云公司货款余额 9,135.35万元，左云公司以各种原因推迟发货，之后发现原因系左云公司负责人程军倦款潜逃，2012年 3月左云公司以“职务侵占罪”将公司负责人程军起诉。沈阳焦煤股份有限公司之子公司沈焦国贸公司于 2012年 10月 30日向沈阳市公安局沈北新区分局报案，沈阳市公安局沈北新区分局以“合同诈骗案”立案。沈阳焦煤股份有限公司出于案件进展的考虑未将此事于 2012年对外公布。截止 2014年 9月 30日左云公司法人李新生偿还沈焦国贸公司 50万元，沈北新区公安分局于 2014年 5月 14日出具的情况说明中指出“现在山西左云县新云精煤有限公司公司法人李新生，经理程军已经被逮捕。左云法人李新生涉嫌占用赃款 1400万元，股东刘建峰涉嫌占用赃款 570余万元，股东石玉泰涉嫌占赃款 700万元，股东程军涉嫌占用赃款 3600万元；山西左云县新云精煤有限公司土地、厂房、设备等资产价值 2100万元（已扣押），非法媒体及律师手中另有 700万元正在追讨。
经我局侦查，沈焦国际贸易有限公司在与山西左云县新云精煤有限公司签订合同的同时，与北京国福中企投资有限公司签订了保证合同。”
(三)纳入本次评估范围的房屋建筑物类资产有 22处房屋无房屋所有权证，被评估企业已提供相关文字说明，承诺权属为其所有无纠纷，房屋所有权证书正在办理之中。我们是在被评估企业具有完全产权的前提下进行的评估，无证评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第6页
拟重组评估项目房产的建筑面积以企业申报数据为准，经评估人员核查，面积基本相符。
(四)纳入本次评估范围红阳热电的房屋建筑物类资产，企业申报的部分房屋建筑物面积与证载面积不符，经评估人员现场勘察，实际面积与企业申报房屋积基本相符，因此本次评估按照企业申报房屋面积进行评估，如未来企业办理相关产权证书时其面积与申报面积不符，评估结果应根据产权证书载明的面积进行调整。证载面积与企业申报面积差异较大的部分房屋如下表：
房屋建筑物面积对比表
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|序号|房产证号|房屋及建筑物名称|房证面积(㎡)|重新统计后实际面积（㎡)|房证面积与实际面积差额（ ㎡）|
|1|10107267|锅炉房|5,305.20|38,523.00|26,445.00|
|2|10107266|汽机房|4,622.40|||
|3|10107282|煤仓间|1,670.40|||
|4|10107270|石膏脱水楼|480.00|||
|5|10107269|除灰综合楼|576.00|2,123.00|1,547.00|
|6|10107272|翻车机室|1,519.40|5,276.00|3,756.60|
|7|10107273|一级碎煤机室|481.50|1,146.00|664.50|
|8|10107273|二级碎煤机室|481.50|4,500.00|4,018.50|
|9|10107279|循环水加药间|129.00|172.00|43.00|
|10|10107281|警卫室|16.20|58.00|41.80|
|11|10107283|集控楼|1,187.10|5,225.00|4,037.90|
|12|10107284|煤泥车间|4,009.00|1,256.00|-2,753.00|
|13|10107288|生产、生活水泵房|1,606.50|194.00|-1,412.50|
|14|10107289|化学水预处理车间|4,345.00|814.00|-3,531.00|
|15|10107290|化学水车间及泵房|4,345.00|2,693.00|-1,652.00|
|16|10107291|检修维护间|918.00|1,023.00|105.00|
|17|10107292|材料库|1,488.00|1,023.00|-465.00|
|18|10107293|综合办公楼|7,830.00|4,870.00|-2,960.00|
|19|10107294|服务楼|4,870.00|7,830.00|2,960.00|
||合计||45,880.20|76,726.00|30,845.80|

评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第7页
拟重组评估项目(五)纳入本次评估范围内的车辆中部分名称不符。被评估企业已提供相关文字说明，承诺权属为其所有无纠纷，相关更名过户手续正在办理之中。我们是以权属归属于被评估企业的前提下进行的评估，评估值中未考虑过户费用。
(六)本次评估对报废固定资产按可变现净值确定评估值。
(七)纳入评估范围的隐蔽工程，评估人员是以被评估企业提供的相关规格、数量、使用状况及实物状态均为属实的前提下进行评估。
(八)红阳三矿构筑物中有51项巷道及资产账面原值合计126,438,139.58元，净值合计 95,040,494.65元，由于暂时封闭，将来是否使用尚不能确定，故本次评估按账面值列示。
(九)对固定资产-巷道的评估所采用的剩余可使用年限依据采矿权评估报告
中矿山剩余服务年限确定。
(十)本次评估未考虑因经济行为实现和评估增值而可能产生的税费对评估结论的影响。
(十一)成本法中采矿权价值评估结果的相关说明
成本法评估结论中，纳入评估范围的采矿权评估值系引用辽宁环宇矿业咨询有限公司 2014年 12月 20日出具的辽环矿评[2014]C143-C147号•采矿权评估报告‣中的结论，•采矿权评估报告‣主要事项摘抄如下：
1.评估方法。辽宁环宇矿业咨询有限公司采用折现现金流量法进行评估。
2.假设条件。
1)假设矿井能够按照采矿许可证规模组织生产，评估估算的各项生产经营指标都能够得以实现；
2)矿山生产的矿产品能够得以全部销售，并且实现产销均衡；
评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第8页
拟重组评估项目 3)所遵循的有关政策、法律、制度仍如现状而无重大变化，所遵循的有关社会、政治、经济环境以及开发技术和条件等仍如现状而无重大变化；
4)评估委托人所提供的资源储量核实报告所提交的资源储量和年度动用资源储量是真实可靠的,矿山生产方式、生产规模、产品结构及开发技术水平以及市场供需水平等能够达到评估设定的指标并得以实现，矿山企业保持持续经营；
5)在矿山开发收益期内有关经济评价指标等因素在正常范围内变动；
6)假设委托方所提供的各种评估资料全部真实可靠，对评估结果的客观合理性不产生影响；
7)无其他不可抗力及不可预见因素造成的重大影响；
8)假设资源税征缴政策改革后，其资源税实际征收水准与现行的资源补偿费和资源税征收总体水平基本一致。若评估报告日后煤炭资源税实际征缴水准与现行计算的税费水平（10.53元/吨）（林盛）、（11.09元/吨）（二矿）、（6.68元/吨）(西马、三矿)相差较大（20%以上）时,则不宜再使用本评估结论，评估委托人应及时聘请矿业权评估机构，重新评估确定采矿权的价值。
3.主要需要特殊说明的事项。
1)在评估报告出具日期之后和本评估报告有效期内，如发生影响委托评估采矿权价值的重大事项，不能直接使用本评估报告，评估委托人应及时聘请评估机构重新确定采矿权评估价值。
2)本评估结论是在独立、客观、公正的原则下做出的，本评估机构及参加本次评估人员与评估委托人之间无任何利害关系。
3)本次评估工作中评估委托人所提供的有关文件资料是编制本评估报告
的基础，相关文件资料提供方应对所提供的有关文件资料的真实性、评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第9页
拟重组评估项目合法性、完整性承担责任。
4)对存在的可能影响评估结论的瑕疵事项，在评估委托人未做特殊说明而评估人员已履行评估程序仍无法获知的情况下，评估机构和评估人员不承担相关责任。
5)本评估报告附件构成本评估报告的重要组成部分，是支持评估结论成立的主要依据。
6)由于评估报告日前辽宁省煤炭资源税征缴税率标准尚未发布，评估师无法获得煤炭资源补偿费调整后的煤炭资源税税率，无法对相关税费进行准确估算。因此，需请评估报告的使用者重点关注由此产生的不利影响，并做出及时调整。
7)虽然采矿权现评估利用的可采储量所对应的采矿权价款已全部缴纳，按照现行国家法律法规等相关规定未来不需要再缴纳采矿权价款。但是，由于本次评估的矿山服务年限超出现采矿许可证有效期限，当现采矿权到期需要进行延续时，存在缴纳采矿权价款的风险，提醒评估报告的使用者关注未来由此产生的风险。
8)沈阳焦煤股份有限公司林盛煤矿于 2008年 2月编制的储量核实报告编制单位为沈阳矿业集团有限责任公司林盛煤矿，该单位无相应地质勘查资质，且2010～2013年度报告编写单位均无相应资质，由此引发的储量可靠性的相关责任皆由沈阳焦煤股份有限公司承担。
9)沈阳焦煤股份有限公司西马煤矿2010～2013年度报告编写单位均无相应资质，由此引发的储量可靠性的相关责任皆由沈阳焦煤股份有限公司承担。
10)评估委托方所提供的•矿产资源储量核实报告‣及其矿产资源储量评评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第10页
拟重组评估项目审备案证明等距评估基准日较远(6年 5个月)（林盛）、（6年 9个月）（二矿）、(5年 1个月)（西马）、(3年 9个月)（三矿）、(7年 9个月)（蒙西）,期间虽有年度监测报告,但其可靠性相对不足。因此，提请评估报告的使用者关注由此产生的风险。
11)沈阳焦煤股份有限公司红阳三矿2011～2013年度报告编写单位均无相应资质，由此引发的储量可靠性的相关责任皆由沈阳焦煤股份有限公司承担。
12)呼伦贝尔蒙西煤业有限公司蒙西一井采矿权 2004年 3月评估出让时的生产规模为 60万吨/年，现生产规模为 120万吨/年，未来可能存在追缴采矿权价款。
13)由于评估报告日前内蒙古自治区煤炭资源税征缴税率标准尚未发布，评估师无法获得煤炭资源补偿费调整后的煤炭资源税税率，无法对相关税费进行准确估算。因此，需请评估报告的使用者重点关注由此产生的不利影响，并做出及时调整。
14)呼伦贝尔蒙西煤业有限公司蒙西一井采矿权现评估利用的可采储量中，还有 3803.32万吨可采储量尚未进行价款处臵，当现采矿权到期需要进行延续时，还需要补缴采矿权价款，本次评估的结果未扣除该部分应缴价款。因此，提醒评估报告的使用者关注采矿权人未来由此产生的负债对本次评估结果的影响。
4.评估结论：采矿权账面价值757,583,048.78元，评估值为2,016,400,357.58元。因辽宁环宇矿业咨询有限公司对西马矿、蒙西矿采矿权评估值为零，本次评估以采矿权价款的摊余成本作为评估值。具体情况如下表。
评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第11页
拟重组评估项目
|||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|序号|编号|项目名称|矿产品|矿产品价格（元/吨）|剩余可采储量（万吨）|矿山生产能力||储 量备 用系数|开采服务年限（年）|评估年限（年）|采矿权评估价值（万元）|
|||||||设计生产能力万吨/年|采矿许可证生产能力万吨/年|||||
|1|[2014]C143|沈阳焦煤股份有限公司林盛煤矿|精煤|990|1813.12|120|120|1.4|10年10个月|10年10个月|56704.56|
|2|[2014]C145|沈阳焦煤股份有限公司西马煤矿|精煤|724|2654.20|160|160|1.3|12年9个月|12年9个月|0|
|3|[2014]C144|沈阳焦煤股份有限公司红阳二矿|精煤|797|3795.77|150|150|1.3|19年6个月|19年6个月|10667.73|
|4|[2014]C146|沈阳焦煤股份有限公司红阳三矿|洗中煤|67024070|19595.7|500|500|1.4|28年3个月|28年3个月|120764.21|
|5|[2014]C147|呼伦贝尔蒙西煤业有限公司蒙西一井|原煤|100|5603.32|120|120|1.3|35年11个月|35年11个月|0|
|6|合计|共5份|||33462.11|1050|1050||||188136.50|

提请本评估报告使用者在阅读本报告时应参考上述•采矿权评估报告‣一并阅读。
(十二)土地使用权价值评估结果的相关说明
成本法评估结论中，纳入评估范围的土地使用权价值系引用辽宁隆丰土地房地产与资产评估有限公司出具的辽隆资土（2014）（估）字第 7922号•土地估价报告‣中的结论，•土地估价报告‣主要事项摘抄如下：
评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第12页
拟重组评估项目1.评估方法。辽宁隆丰土地房地产与资产评估有限公司对委估工业用地和住宅用地选用了市场比较法和成本逼近法、对委估商业用地选用了市场比较法和收益还原法。
2.假设条件。
1)估价基准日土地市场是公开、公平、公正的市场；
2)委估宗地能够合法的进行交易活动；
3)为使经济行为完成以及达成合理成交价格，需有一个合理的周期，在这个周期内，市场状况、物理状态等是相对没有变化；
4)委托估价方提供的情况都是真实的，有关资料都是合法有效的；
5)委估宗地土地使用者合法取得土地使用证，并以所设定的土地用途评估委估宗地的价值；
6)委托方能按设定的用途、规划条件和使用年限继续使用。
3.主要需要特殊说明的事项。
1)本次估价在估价方法选择时由于委估宗地所在地基准地价颁布时间超过六年而未选择该方法，但并不意味着该文件中设定的参数及相关配套修正体系均不具备现实参考意义。
2)委估宗地 20是以转让方式取得，委托方未能提供出让合同，如实际权利状况与委托方提供资料不符，应以土地管理部门出具的相关文件为准，在此提请报告使用人注意。因此，在本次评估计算过程中的部分数据、参数仍参考采用了该基准地价文件中披露的数据、参数及相关配套修正体系。
4.评估结论：72宗国有土地使用权土地面积总计为4,917,348.28平方米，评估价格总计为 1,373,967, 580.00元，我们据此确定其土地使用权价值，具体情况如下表：
评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第13页
拟重组评估项目土地估价结果一览表
|||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|宗地编号|土地使用证编号|宗地位置|估价期日实际用途|估价期日设定用途|估价期日实际开发程度|土地使用权年期(年)|土地面积(m2)|单位面积地价(元/m2)|总地价(万元)|
|宗地1|沈北国用(2013)第057号|沈北新区虎石台南大街61号|工业|工业用地|宗地外“五通”宗地内“六通一平”|45.7|13500|300|405.0000|
|宗地2|沈北国用(2013)第048号|沈 北 新区 建 设路38号|公 共 建筑|工业用地|宗地外“六通”宗地内“六通一平”|45.7|14920|336|501.3120|
|宗地3|沈北国用(2013)第054号|沈 北 新区 建 设路北|文体娱|工业用地|宗地外“六通”宗地内“场地平整”|45.7|2961|1042|308.5362|
|宗地4|沈北国用(2013)第053号|沈 北 新区 建 设路38号|工业|工业用地|宗地外“六通”宗地内“六通一平”|45.7|4516|336|151.7376|
|宗地5|苏 家 屯 国 用(2002)第0000760号|苏 家 屯区 林 盛镇 南 乱木村|工业|工业用地|宗地外“三通”宗地内“三通一平”|45.7|9431|285|268.7835|
|宗地6|苏 家 屯 国 用(2002)第0000761号|苏 家 屯区 林 盛镇 林 盛村|工业|工业用地|宗地外“三通”宗地内“三通一平”|45.7|83610|285|2382.8850|
|宗地7|苏家屯国用(2002)第0000762号|苏家屯区林盛镇林盛村|工业|工业用地|宗地外“三通”宗地内“六通一平”|45.7|289434|285|8248.8690|
|宗地8|苏家屯国用(2002字第0000763号|苏家屯区林盛镇林盛村|工业|工业用地|宗地外“三通”宗地内“三通一平”|45.7|32595|285|928.9575|

评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第14页
拟重组评估项目
|||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|宗地编号|土地使用证编号|宗地位置|估价期日实际用途|估价期日设定用途|估价期日实际开发程度|土地使用权年期(年)|土地面积(m2)|单位面积地价(元/m2)|总地价(万元)|
|宗地9|苏家屯国用(2002)第0000790号|苏家屯区红菱堡镇南红村|市政公用设施|工业用地|宗地外“三通”宗地内“三通一平”|45.7|2334|274|63.9516|
|宗地10|苏家屯国用(2002)字第0000772号|苏家屯区红菱堡镇南红村|工业|工业用地|宗地外“三通”宗地内“六通一平”|45.7|20312|274|556.5488|
|宗地11|苏家屯国用(2002)第0000775号|苏家屯区红菱堡镇南红村|工业|住宅用地|宗地外“三通”宗地内“三通一平”|45.7|24680|274|676.2320|
|宗地12|苏家屯国用(2002)第0000795号|苏家屯区红菱堡镇北红村|工业|工业用地|宗地外“三通”宗地内“三通一平”|45.7|8390|274|229.8860|
|宗地13|苏家屯国用(2002)第0000769号|苏家屯区红菱堡镇北红村|工业|工业用地|宗地外“三通”宗地内“三通一平”|45.7|32057|274|878.3618|
|宗地14|苏家屯国用(2002)字第0000793号|苏家屯区红菱堡镇南红村|机关、宣传|工业用地|宗地外“三通”宗地内“三通一平”|45.7|1400|562|78.6800|
|宗地15|苏家屯国用(2002)第0000770号|苏家屯区红菱堡镇南红村|仓储|工业用地|宗地外“三通”宗地内“三通一平”|45.7|19168|274|525.2032|
|宗地16|苏家屯国用(2002)第0000773号|苏家屯区红菱堡镇南红村|市政公用设施|工业用地|宗地外“三通”宗地内“场地平整”|45.7|6247|274|171.1678|

评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第15页
拟重组评估项目
|||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|宗地编号|土地使用证编号|宗地位置|估价期日实际用途|估价期日设定用途|估价期日实际开发程度|土地使用权年期(年)|土地面积(m2)|单位面积地价(元/m2)|总地价(万元)|
|宗地17|苏家屯国用(2002)第0000792号|沈阳市苏家屯区红菱堡镇南红村|市政公用设施|工业用地|宗地外“三通”宗地内“三通一平”|45.7|370|274|10.1380|
|宗地18|苏家屯国用(2002)第0000766号|苏家屯区红菱堡镇南红村|工业|工业用地|宗地外“三通”宗地内“六通一平”|45.7|280419|274|7683.4806|
|宗地19|苏家屯国用(2005)第0001286号|沈阳市苏家屯区红菱堡镇南红菱堡村|工业|工业用地|宗地外“三通”宗地内“六通一平”|41.2|46596|267|1244.1132|
|宗地20|苏家屯国用(2000)第0000478号|沈阳市苏家屯区官明街19号|工业|工业用地|宗地外“三通”宗地内“六通一平”|35.9|19720|257|506.8040|
|宗地21|沈北国用(2013)第058号|沈北新区建设北二路4号|工业|工业用地|宗地外“六通”宗地内“六通一平”|39.3|697|343|23.9071|
|宗地22|沈北国用(2013)第044号|沈北新区建设北二路6号|机关宣传|住宅用地|宗地外“六通”宗地内“六通一平”|45.7|14430|1042|1503.6060|

评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第16页
拟重组评估项目
|||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|宗地编号|土地使用证编号|宗地位置|估价期日实际用途|估价期日设定用途|估价期日实际开发程度|土地使用权年期(年)|土地面积(m2)|单位面积地价(元/m2)|总地价(万元)|
|宗地23|沈北国用(2013)第046号|沈北新区虎石台镇、清水台镇、蒲河镇、新城子乡|铁路用地|工业用地|宗地外“六通”宗地内“场地平整”|45.7|472709|336|15883.0224|
|宗地24|苏家屯国用(2003)第0000914号|苏家屯区林盛堡镇|机关、宣传|工业用地|宗地外“三通”宗地内“六通一平”|45.7|10340|574|593.5160|
|宗地25|苏家屯国用(2003)第0000915号|苏家屯区林盛堡镇|机关、宣传|工业用地|宗地外“三通”宗地内“六通一平”|45.7|12572|574|721.6328|
|宗地26|苏家屯国用(2003)第0000916号|苏家屯区林盛堡镇|铁路|工业用地|宗地外“三通”宗地内“场地平整”|45.7|76442.7|285|2178.6170|
|宗地27|苏家屯国用(2003)第0000917号|苏家屯区红菱镇|铁路|工业用地|宗地外“三通”宗地内“场地平整”|45.7|31221|274|855.4554|
|宗地28|苏家屯国用(2003)第0000918号|苏家屯区红菱镇|铁路|工业用地|宗地外“三通”宗地内“场地平整”|45.7|24852|274|680.9448|
|宗地29|苏家屯国用(2003)第0000919号|苏家屯区十里河镇|铁路|工业用地|宗地外“三通”宗地内“场地平整”|45.7|140673|274|3854.4402|
|宗地30|苏家屯国用(2003)第0000920号|苏家屯区十里河镇|铁路|住宅用地|宗地外“三通”宗地内“场地平整”|45.7|21711|274|594.8814|
|宗地31|灯国用(2012)第1503号|大河南镇、邵二台镇、灯塔乡、张台子镇|交通运输用地|工业用地|宗地外“三通”宗地内“场地平整”|45.7|938671.4|221|20744.6379|

评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第17页
拟重组评估项目
|||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|宗地编号|土地使用证编号|宗地位置|估价期日实际用途|估价期日设定用途|估价期日实际开发程度|土地使用权年期(年)|土地面积(m2)|单位面积地价(元/m2)|总地价(万元)|
|宗地32|灯国用(2012)第1504号|灯塔市西马峰镇野老滩村、小纸房村、大纸房村|采矿用地|住宅用地|宗地外“三通”宗地内“六通一平”|45.7|369508.5|221|8166.1379|
|宗地33|灯国用(2012)第1505号|西马峰镇大纸房村|采矿用地|住宅用地|宗地外“三通”宗地内“场地平整”|44.2|8978|219|196.6182|
|宗地34|灯国用(2012)第1483号|柳条寨镇北青堆子村|采矿用地|工业用地|宗地外“三通”宗地内“三通一平”|45.7|41316.01|221|913.0838|
|宗地35|灯国用(2012)第1486号|柳条寨镇、大欲忠堡村|铁路用地|工业用地|宗地外“三通”宗地内“三通一平”|45.7|96363.88|221|2129.6417|
|宗地36|灯国用(2012)第1487号|柳条寨镇大欲忠堡村|公路用地|工业用地|宗地外“三通”宗地内“场地平整”|45.7|118039|221|2608.6619|
|宗地37|灯国用(2012)第1482号|柳条寨镇青堆子村|仓储用地|工业用地|宗地外“三通”宗地内“三通一平”|45.7|5325|221|117.6825|
|宗地38|灯国用(2012)第1491号|柳条寨镇 杨家甸子村|采矿用地|工业用地|宗地外“三通”宗地内“三通一平”|45.7|63288|221|1398.6648|
|宗地39|灯国用(2012)第1488号|柳条寨镇 杨家甸子村|采矿用地|工业用地|宗地外“三通”宗地内“场地平整”|45.7|21934.45|221|484.7513|
|宗地40|灯国用(2012)第1489号|柳条寨镇 西大堡村|铁路用地|工业用地|宗地外“三通”宗地内“四通一平”|45.7|26699.47|221|590.0583|

评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第18页
拟重组评估项目
|||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|宗地编号|土地使用证编号|宗地位置|估价期日实际用途|估价期日设定用途|估价期日实际开发程度|土地使用权年期(年)|土地面积(m2)|单位面积地价(元/m2)|总地价(万元)|
|宗地41|灯国用(2012)第1484号|柳条寨镇西大卜 西羊角村|工业用地|工业用地|宗地外“三通”宗地内“三通一平”|45.7|3700|221|81.7700|
|宗地42|灯国用(2012)第1492号|柳条寨镇、大河南、灯塔乡|工业用地|工业用地|宗地外“三通”宗地内“场地平整”|45.7|7194.7|221|159.0029|
|宗地43|灯国用(2012)第1481号|柳条寨镇 杨家甸子村|采矿用地|工业用地|宗地外“三通”宗地内“六通一平”|45.7|162614.2|221|3593.7738|
|宗地44|灯国用(2012)第1485号|柳条寨镇柳条村|采矿用地|工业用地|宗地外“三通”宗地内“四通一平”|45.7|18102|221|400.0542|
|宗地45|灯国用(2012)第1490号|柳条寨镇青堆子村|工业用地|工业用地|宗地外“三通”宗地内“三通一平”|46.9|108920|222|2418.0240|
|宗地46|灯国用（2012）第499号|西马峰镇小纸房村、东马峰村、岳家堡村、张台子镇天河泡村|工业用地|工业用地|宗地外“三通”，宗地内“六通一平”|47.40|464862.8|213|9901.5776|
|宗地47|鞍国用（2012）第301003号|立山区红旗路10号|工业用地|工业用地|宗地外“五通”宗地内“六通一平|46.6|550046|362|19911.6652|
|宗地48|呼海分国用（2010）字第0090400208|谢尔塔拉|工业用地|工业用地|宗地外“三通”宗地内“六通一平|42.2|107186|147|1575.6342|

评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第19页
拟重组评估项目
|||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|宗地编号|土地使用证编号|宗地位置|估价期日实际用途|估价期日设定用途|估价期日实际开发程度|土地使用权年期(年)|土地面积(m2)|单位面积地价(元/m2)|总地价(万元)|
|宗地49|辽白国用（2014）第1020000041号|中心路东侧（喇嘛园小区）|公共设施|住宅用地|宗地外“六通”，宗地内“六通一平”|48.2|155.30|1,891|29.3672|
|宗地50|辽白国用（2014）第1020000040号|中心路东侧（长吉社区）|公共设施|住宅用地|宗地外“六通”，宗地内“六通一平”|48.2|66.90|3,116|20.8460|
|宗地51|辽白国用（2014）第1020000042号|白塔区罗马假日西侧（东文化社区）|公共设施|住宅用地|宗地外“六通”，宗地内“六通一平”|48.2|148.09|2,250|33.3203|
|宗地52|辽白国用（2014）第1020000046号|白塔区南文化（爱民社区）|其他商服|商业用地|宗地外“七通”，宗地内“七通一平”|38.2|78.20|3,690|28.8558|
|宗地53|辽白国用（2014）第1020000043号|白塔区南文化（爱民社区）|公共设施|住宅用地|宗地外“六通”，宗地内“六通一平”|48.2|140.90|1,910|26.9119|
|宗地54|辽白国用（2014）第1020000044号|白塔区南庄街（爱民社区）|公共设施|住宅用地|宗地外“六通”，宗地内“六通一平”|48.2|171.60|1,917|32.8957|
|宗地55|辽白国用（2014）第1020000047号|白塔区光明委（公路社区）|公共设施|住宅用地|宗地外“六通”，宗地内“六通一平”|48.2|252.40|2,332|58.8597|
|宗地56|辽白国用（2014）第1020000045号|白塔区二O一青年大街3号（爱民社区）|公共设施|住宅用地|宗地外“六通”，宗地内“六通一平”|48.2|291.20|1,877|54.6582|

评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第20页
拟重组评估项目
|||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|宗地编号|土地使用证编号|宗地位置|估价期日实际用途|估价期日设定用途|估价期日实际开发程度|土地使用权年期(年)|土地面积(m2)|单位面积地价(元/m2)|总地价(万元)|
|宗地57|辽白国用（2014）第1020000033号|白塔区十二中胡同四O四家属楼（爱民社区）|公共设施|住宅用地|宗地外“六通”，宗地内“六通一平”|48.2|121.00|2,151|26.0271|
|宗地58|辽白国用（2014）第1020000035号|中华大街东侧（开齐社区）|公共设施|住宅用地|宗地外“六通”，宗地内“六通一平”|48.2|137.80|1,902|26.2096|
|宗地59|辽白国用（2014）第1020000039号|文圣路东侧（永乐社区）|公共设施|住宅用地|宗地外“六通”，宗地内“六通一平”|48.2|291.10|1,403|40.8413|
|宗地60|辽白国用（2014）第1020000038号|东兴路西侧（金银社区）|公共设施|住宅用地|宗地外“六通”，宗地内“六通一平”|48.2|84.20|1,871|15.7538|
|宗地61|辽白国用（2014）第1020000037号|东四道街北侧（登福社区）|公共设施|住宅用地|宗地外“六通”，宗地内“六通一平”|48.2|289.08|2,291|66.2282|
|宗地62|辽白国用（2014）第1020000034号|武圣路东侧北顺城（四大社区）|公共设施|住宅用地|宗地外“六通”，宗地内“六通一平”|48.2|212.00|2,332|49.4384|
|宗地63|辽白国用（2014）第1020000036号|武圣路东侧（菜市社区）|公共设施|住宅用地|宗地外“六通”，宗地内“六通一平”|48.2|225.00|3,260|73.3500|
|宗地64|辽白国用（2014）第1020000048号|白塔区综合楼换热站（六一委社区）|公共设施|住宅用地|宗地外“六通”，宗地内“六通一平”|48.2|162.80|2,200|35.8160|

评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第21页
拟重组评估项目
|||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|宗地编号|土地使用证编号|宗地位置|估价期日实际用途|估价期日设定用途|估价期日实际开发程度|土地使用权年期(年)|土地面积(m2)|单位面积地价(元/m2)|总地价(万元)|
|宗地65|辽白国用（2014）第1020000050号|白塔区红星北哨花市（药机社区）|公共设施|住宅用地|宗地外“六通”，宗地内“六通一平”|48.2|109.90|1,399|15.3750|
|宗地66|辽白国用（2014）第1020000051号|白塔区北哨街（药机社区）|公共设施|住宅用地|宗地外“六通”，宗地内“六通一平”|48.2|183.50|1,399|25.6717|
|宗地67|辽白国用（2014）第1020000049号|白塔区一公司换热站（纸机社区）|公共设施|住宅用地|宗地外“六通”，宗地内“六通一平”|48.2|144.20|1,403|20.2313|
|宗地68|太子河国用（2014）第1110000071号|西园（纸机社区）|公共设施|住宅用地|宗地外“六通”，宗地内“六通一平”|48.2|141.70|1,124|15.9271|
|宗地69|太子河国用（2014）第1110000068号|铁西街道南厂宅|公共设施|住宅用地|宗地外“六通”，宗地内“六通一平”|48.2|111.90|1,127|12.6111|
|宗地70|太子河国用（2014）第1110000067号|铁西街道南厂宅|公共设施|住宅用地|宗地外“六通”，宗地内“六通一平”|48.2|123.00|1,133|13.9359|
|宗地71|太子河国用（2014）第1110000070号|祁家镇窦双树村|公共设施|住宅用地|宗地外“三通”，宗地内“六通一平”|48.2|82,140.50|1,035|8501.5418|
|宗地72|太子河国用（2014）第1110000069号|新运大街5段48号|公共设施|住宅用地|宗地外“六通”，宗地内“六通一平”|48.2|508.90|1,375|69.9738|
|合计|||||||4,917,348.28||137396.758|

提请本评估报告使用者在阅读本报告时应参考上述•土地估价报告‣一并阅读。
评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第22页
拟重组评估项目(十三)纳入本次评估范围内的土地使用权中，位于辽阳热电厂北出口处望水台村路东侧面积约 7.24亩，账面值为 579,200.00元，该土地因辽阳政府对各大企业的供汽要求，需建一处供汽锅炉房，经辽阳市城建部门的协调下，辽宁沈煤红阳热电有限公司与望水台村民委员会签订土地征用合同，合同规定：按国家•土地法标准‣每亩 8万元的土地补偿和安臵补偿支付给望水台村民委员会，该宗土地没有取得土地出让合同和土地使用权证书，本次评估按照账面值列示，列示金额为 579,200.00元。
(十四)根据沈阳焦煤股份有限公司董事会会议决议，审议通过了•关于选举张德辉先生为公司董事长的议案‣，同意选举张德辉先生为董事长，营业执照变更日期为 2014年 10月 29日。
(十五)信永中和会计师事务所有限责任公司因本次经济行为对拟重组涉及的沈阳焦煤股份有限公司的资产和负债进行了审计，并出具了XYZH/2014A8025－3•专项审计报告‣，提请本评估报告使用者在阅读本报告时应参考上述•专项审计报告‣一并阅读。
九、评估报告日：2014年 12月 22日。
以上内容摘自评估报告书正文，欲了解本评估项目的详细情况和合
理理解评估结论，应当阅读评估报告书正文。
评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第23页
拟重组评估项目北京中天和资产评估有限公司
BEIJINGZHONGTIANHE ASSETS APPRAISAL CO.,LTD
辽宁红阳能源投资股份有限公司拟重组涉及的沈阳焦煤股份有限公司股东全部权益价值评估项目评估报告正文
中天和资产[2014]评字第90026号
辽宁红阳能源投资股份有限公司：
北京中天和资产评估有限公司接受贵方委托，根据有关法律、法规和资产评估准则、资产评估原则，采用资产基础法（成本法）和市场法，按照必要的评估程序，对辽宁红阳能源投资股份有限公司拟重组涉及的股东全部权益在 2014年 09月 30日（评估基准日）的市场价值进行了评估。现将资产评估情况及评估结果报告如下：
一、委托方、被评估企业和委托方以外的其他评估报告使用者
(一)委托方简介
1．基本情况
委托方名称：辽宁红阳能源投资股份有限公司
住所：沈阳市皇姑区黄河南大街96－6号
法定代表人：林守信
注册资金：人民币叁拾亿元
公司类型：股份有限公司
成立日期：1993年 12月 28日
评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第24页
拟重组评估项目注册号：210000004932832
经营范围：能源投资开发，电力、热力生产、销售，城市集中供热、供汽，供热、供汽工程设计、安装、检修，余热利用，煤泥、煤矸石综合利用，循环水工程开发综合利用，技术咨询服务。
2．历史沿革及其他
辽宁红阳能源投资股份有限公司（原名为辽宁金帝建设集团股份有限公司）（以下简称公司或本公司）是 1993年 3月经辽宁省体改委批准，并采用社会定向募集方式设立的股份制企业。
1996年 9月 25日经中国证券监督管理委员会“证监发字[1996]237号”文件和“证监发字[1996]238号”文件批准向社会公开发行人民币普通股股票 2,000万股。其中：对社会公开发行 1852.76万股，内部职工股中的 147.24万股占用发行额度一并上市，发行后总股本为 7987.76万股。
1996年 10月 29日公司股票在上海证券交易所正式挂牌上市交易。
公司根据 1997年 5月 7日召开的 1996年度股东年会决议，向全体股东实施了 10股派送红股 6股，用资本公积金转增 4股的分配方案。实施方案后总股本为 15975.52万股，并重新在辽宁省工商行政管理局进行了变更登记注册。
根据中国证监会证监发字[1996]237号文件规定，到 1999年 10月 9日，公司新股发行已期满三年。经上海证券交易所安排，1999年 10月 12日，公司 2159.52万股内部职工股(占公司总股本的13%)获准在上海证券交易所上市流通。至此，公司流通股份总数为 6159.52万股，占公司总股本的38.56% 2006年 7月，公司与第一大股东沈阳煤业（集团）有限责任公司（以下简称沈煤集团）签署了•资产臵换协议‣，本公司以合法拥有的全部资产和部评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第25页
拟重组评估项目分负债与沈煤集团持有的灯塔市红阳热电有限公司（以下简称红阳热电公司）100%股权进行臵换。该重大资产臵换方案业经中国证券监督管理委员会（证监公司字[2006]253号）审核通过，并经公司 2006年第一次临时股东大会审议通过。此次资产臵换已于 2006年 12月 31日办理财产交接手续。
重组后，公司已在辽宁省工商行政管理局变更登记，取得 210000004932832号企业法人营业执照，注册资本人民币 159755200元。
依据 2010年 4月 16日召开的 2009年股东大会决议，以截止 2009年 12月 31日公司总股本 159755200股为基数，用资本公积金向公司全体股东每 10股转增 3股，合计转增股本 47926560股。转增股本后，公司总股本增加至 207681760股，并重新在辽宁省工商行政管理局进行了变更登记注册。
(二)被评估企业简介
1．基本情况
被评估企业名称：沈阳焦煤股份有限公司
住所：沈阳市沈北新区建设路 38号
法定代表人：林守信
注册资金：人民币叁拾亿元
公司类型：股份有限公司
成立日期：2002年 09月 29日
注册号：210113000006316
经营范围：煤炭批发经营，煤矸石销售。（以下经营范围限分支机构经营）煤炭及伴生资源开采和开发利用，原煤洗选加工、销售，物流运输服务。
2．历史沿革及其他
沈阳焦煤股份有限公司（原沈阳煤业（集团）灵山洗煤有限责任公司，以评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第26页
拟重组评估项目下简称“沈阳焦煤公司”）系由沈阳煤业（集团）有限责任公司（以下简称“沈煤集团公司”）于 2002年 9月出资组建的有限责任公司，注册资本为 1,000.00万元。同年，沈煤集团公司与中国信达资产管理公司、中国华融资产管理公司签订债转股协议，并成立沈阳矿业有限责任公司，沈阳焦煤公司隶属于沈阳矿业有限责任公司（以下简称“沈阳矿业公司”）。
2009年 12月 3日，经沈阳市工商行政管理局沈北分局核准，沈阳焦煤公司由鞍山市立山区红旗路 10号迁至沈阳市沈北新区虎石台镇建设路，取得沈阳市工商行政管理局沈北分局颁发的 210113000006316号•企业法人营业执照‣。
2011年 7月 23日，经辽宁省工商行政管理局批准，本公司更换新的•企业法人营业执照‣，注册号210113000006316。
3．股本结构及股东出资比例如下：
2009年 12月 21日，根据沈阳焦煤公司召开的股东会决议和修改后的公司章程规定，沈阳焦煤公司新增注册资本 149,000.00万元，由控股股东沈阳矿业公司以其持有的截至 2009年 6月 30日止经审计的煤炭业务的净资产出资。
本次增资后，沈阳焦煤公司注册资本由 1,000.00万元变更为 150,000.00万元。
2010年 6月 30日，根据沈阳焦煤公司召开的股东会决议和修改后的公司章程规定，沈阳焦煤公司新增注册资本 61,251.48万元，沈阳煤业（集团）有限责任公司以沈阳煤业（集团）有限责任公司机电设备租赁公司、沈阳煤业（集团）有限责任公司清水洗煤分公司和沈阳煤业（集团）有限责任公司红菱洗煤分公司的净资产 33,530.06万元出资，沈阳矿业有限责任公司以土地使用权 27,721.43万元出资。本次增资后，本公司注册资本变更为 211,251.48万元。
公司股权构成为：沈阳煤业（集团）有限责任公司出资额为 33,530.06万元，评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第27页
拟重组评估项目占焦煤公司出资比例的15.8721%，沈阳矿业有限责任公司出资额为 177,721.43万元，占焦煤公司出资比例的84.1279%。
2010年 12月 27日，根据沈阳矿业有限责任公司的股东会决议规定，将沈阳矿业有限责任公司持有的沈阳焦煤股份有限公司84.13%股权，按照沈煤集团、中国中信和中国信达对沈阳矿业有限责任公司的持股比例，同比例变更为由沈煤集团、中国中信和中国信达直接持有，其中沈煤集团取得沈阳焦煤45.87%股权（加上其原持有的沈阳焦煤15.87%股权，沈煤集团将共持有沈阳焦煤61.74%股权），中国中信取得沈阳焦煤21.86%股权，中国信达取得沈阳焦煤16.40%股权；并同意与沈煤集团、中国中信及中国信达就前述股权变更签署•股权变更协议‣。
2012年 7月 30日，经辽宁省工商行政管理局核准，沈焦公司的股东之一中国中信集团公司变更为中国中信集团有限公司。
2012年 8月 24日，西藏山南锦瑞投资合伙企业（有限合伙）、西藏山南锦天投资合伙企业（有限合伙）、西藏山南锦强投资合伙企业（有限合伙）通过沈阳联合产权交易所，竞得中国中信集团有限公司持有的沈焦公司21.86%股权；2012年 8月 24日，沈焦公司完成上述股权转让后的工商变更登记。该等股权转让完成后，沈焦公司的股权结构为：沈煤集团公司出资 1,304,266,663.06元，持股比例为61.74%；中国信达公司出资 346,452,433.99元，持股比例为16.40%；西藏山南锦天投资合伙企业（有限合伙）出资 230,897,872.17元，持股比例为10.93%；西藏山南锦瑞投资合伙企业（有限合伙）出资 115,448,936.08元，持股比例为5.465%；西藏山南锦强投资合伙企业（有限合伙）出资 115,448,936.08元，持股比例为5.465%。
评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第28页
拟重组评估项目 2012年 8月 27日，根据沈焦公司之股东沈阳煤业（集团）有限责任公司、中国信达资产管理股份有限公司、西藏山南锦瑞投资合伙企业（有限合伙）、西藏山南锦天投资合伙企业（有限合伙）、西藏山南锦强投资合伙企业（有限合伙）签订的•沈阳焦煤股份有限公司发起人协议书‣及本公司（筹）章程，经辽宁省煤炭工业管理局•关于申请沈阳焦煤股份有限公司整体变更为沈阳焦煤股份有限公司的函‣（辽煤函[2012]31号）以及辽宁省人民政府国有资产监督管理委员会•关于沈阳焦煤股份有限公司整体变更为股份有限公司的复函‣（辽国资函[2012]31号）批准，沈焦公司整体变更为股份有限公司，以沈焦公司截止2011年8月31日经信永中和会计师事务所有限责任公司审计后的净资产按75.60%比例折合成 3,000,000,000股（每股面值 1元），其中沈阳煤业（集团）有限责任公司持股 1,852,200,000.00元，持股比例为61.74%；中国信达资产管理股份有限公司持股 492,000,000.00元，持股比例为16.40%；西藏山南锦天投资合伙企业（有限合伙）持股 327,900,000.00元，持股比例为10.93%；
西藏山南锦瑞投资合伙企业（有限合伙）持股 163,950,000.00元，持股比例为5.465%；西藏山南锦强投资合伙企业（有限合伙）持股 163,950,000.00元，持股比例为5.465%。本次注册资本变更业经信永中和会计师事务所出具 XYZH/2012A8001号验资报告验证。
变更完成后，沈阳焦煤股权结构变更为：
|||||
|-|-|-|-|
|序号|股东名称|出资额（元）|出资比例|
|1|沈阳煤业（集团）有限责任公司|1,852,200,000.00|61.74%|
|2|中国信达资产管理股份有限公司|492,000,000.00|16.40%|
|3|西藏山南锦天投资合伙企业|327,900,000.00|10.93%|
|4|西藏山南锦瑞投资合伙企业|163,950,000.00|5.465%|

评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第29页
拟重组评估项目
|||||
|-|-|-|-|
|5|西藏山南锦强投资合伙企业|163,950,000.00|5.465%|
|合 计||3,000,000,000.00|100%|

4．被评估企业的经营情况介绍
被评估企业近年财务状况
（万元）
|||||
|-|-|-|-|
|项 目|2012年|2013年|2014年9月30日|
|总资产|1,665,517.84|1,753,150.31|1,821,085.65|
|净资产|336,849.59|302,943.96|292,125.00|
|营业收入|854,203.12|701,070.55|451,039.81|
|本年利润总额|74,150.78|32,653.71|-20,012.36|
|本年净利润|54,382.26|26,595.56|-19,314.50|

以上数据均引用被评估企业合并报表。
被评估企业2012年度和2013年度会计报表由信永中和会计师事务所有限责任公司审计，并出具了无保留意见的审计报告。信永中和会计师事务所有限责任公司因本次经济行为对拟重组沈阳焦煤股份有限公司涉及的资产和负债进行了审计，并出具了XYZH/2014A8025－3•专项审计报告‣，本次评估所引用的账面价值均为审计后的账面值。
5．所属分、子公司情况
|||||
|-|-|-|-|
|单位名称|主营业务|公司类型|公司住所|
|沈阳焦煤股份有限公司|煤炭开采、洗选、销售|本部|虎石台镇建设路|
|沈阳焦煤股份有限公司林盛煤矿|煤炭开采、洗选|分公司|沈阳市苏家屯区林盛堡镇|
|沈阳焦煤股份有限公司红阳三矿|煤炭开采、洗选|分公司|沈阳市苏家屯区与辽阳灯塔市柳条寨镇接壤处|
|沈阳焦煤股份有限公司西马煤矿|煤炭开采、洗选|分公司|灯塔市西马峰镇野老村|

评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第30页
拟重组评估项目
|||||
|-|-|-|-|
|单位名称|主营业务|公司类型|公司住所|
|沈阳焦煤股份有限公司铁路运输中心|运输|分公司|沈阳市苏家屯区林盛堡镇|
|沈阳焦煤股份有限公司物资供应中心|材料、设备|分公司|虎石台镇建设路|
|沈阳焦煤股份有限公司销售中心|煤炭销售|分公司|虎石台镇建设路|
|沈阳焦煤股份有限公司红阳二矿|煤炭开采、洗选|分公司|沈阳市苏家屯区红菱镇|
|沈阳焦煤股份有限公司信息中心|信息服务|分公司|虎石台镇建设路|
|辽宁沈焦国际贸易有限公司|煤炭销售|2级子公司|沈阳市沈河区北京街 7 号东煤地质大厦13楼|
|呼伦贝尔蒙西煤业有限公司|煤炭生产、销售|2级子公司|海拉尔区谢尔塔拉八队、宝三矿北侧五公里处|
|鞍山市沈焦洗煤有限公司|煤炭洗选、销售|2级子公司|鞍山市立山区红旗路10号|
|辽宁沈煤红阳热力有限公司|上网发电、供热、供汽|2级子公司|辽宁省灯塔市西马峰镇|

(三)委托方和被评估企业之间的关系
委托方与被评估企业为同一控制下的企业。
(四)未纳入评估范围的事项
无未纳入评估范围的事项。
(五)其他评估报告使用者
根据委托方和评估机构在资产评估业务约定书中的约定，除委托方外本次评估报告的其他使用者为国有资产管理部门等国家法律、法规明确的评估报告
使用者。
评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第31页
拟重组评估项目二、评估目的
根据委托方提供的辽宁省煤炭工业管理局„2014‟168号•关于沈煤集团将整合煤炭及电力资产注入红阳能源上市公司方案预审核的批复‣内容，委托方拟将重组。根据本次评估所涉及的经济行为，本次评估目的是为辽宁红阳能源投资股份有限公司重组涉及的沈阳焦煤股份有限公司股东全部权益价值提供价值参考依据。
三、评估对象和评估范围
(一)评估对象：
根据本次评估的经济行为和本次的评估目的，委托方确定评估对象是沈阳焦煤股份有限公司的股东全部权益。
(二)评估范围：
纳入本次评估范围的资产和负债为被评估企业的全部资产和负债。信永中和会计师事务所有限责任公司对被评估企业截止评估基准日的资产、负债情况进行了审计，并出具了XYZH/2014A8025－3•专项审计报告‣。本次评估中的账面价值依据审定后的账面值确定。
评估范围所包括的具体账面价值如下表： （金额单位人民币万元）
||||
|-|-|-|
||序|账面价值|
|项目|||
||号||
|流动资产|1.|1 751,363.73|
|非流动资产|2.|2 549,975.25|
|长期应收款|3.|5|
|长期股权投资|4.|6 107,943.72|
|投资性房地产|5.|7|
|固定资产|6.|8 309,969.91|
|在建工程|7.|9 3,409.23|

||||
|-|-|-|
||序|账面价值|
|项目|||
||号||
|固定资产清理|8.|1|
|无形资产|9.|11 120,169.87|
|商誉|10.|41|
|长期待摊费用|11.|61 61.67|
|递延所得税资产|12.|71 6,994.63|
|其他非流动资产|13.|81 1,010.00|
|资产总计|14.|92 1,301,338.98|

评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第32页
拟重组评估项目
||||
|-|-|-|
||序|账面价值|
|项目|||
||号||
|流动负债|15.|2 863,087.99|
|非流动负债|16.|22 132,821.42|

||||
|-|-|-|
||序|账面价值|
|项目|||
||号||
|负债合计|17.|2 995,909.42|
|净资产|18.|42 305,429.56|

纳入评估范围的实物资产具体情况如下：
实物包括存货类、房屋类、设备类等，实物资产主要分布在被评估企业及各分、子公司所在地。
㈠存货类实物资产主要是生产耗用原材料如减速机、左右牵截箱、卸载阀、变频器等)和产成品（如原煤、精煤等），存货定期进行盘点，并备有盘点记录。
经清查盘点，各类存货的进出库手续完备，保管条件良好。
㈡房屋类实物资产主要分为生产用房及办公用房，大部分生产、办公用建筑物主要建设期为上世纪 80年代初至 90年代；构筑物主要为采矿主、副井井筒、铁路线路等，均正常使用。
㈢设备类实物资产主要分为煤炭开采行业专用设备（如选煤系统、洗煤机浮选机、瓦斯发电机组、矿用移动式瓦斯抽放泵站、直线振动筛、智能马弗炉、干燥箱、粉碎机等）和办公用电子设备（如电脑、打印机等）以及办公用车辆。煤炭开采行业专用设备主要分布在井下或由专人使用；办公用电子设备主要在委托方办公地点使用。
具体评估对象和评估范围详见委托方填写的评估明细表。
经评估人员核对，委托方填写的评估明细表内容与审后资产负债表内容相一致，委托方已承诺无应纳入而未纳入本次评估范围的资产和负债，纳入评估范围的资产与委托评估时确定的范围是一致的。
本次评估土地使用权和采矿权价值系引用其他评估机构数据，具体详见特别
评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第33页
拟重组评估项目事项说明。
四、价值类型和定义
根据本次评估特定的目的和评估时所依据的市场条件及被评估资产的使用状态，本次评估选择市场价值作为评估价值类型。
资产评估的价值类型是指资产评估结果的价值属性及其表现形式。
市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。
五、评估基准日
(一)本项目资产评估基准日是 2014年 09月 30日。
(二)该基准日与业务约定书明确的基准日一致。
(三)评估中所采用的价格标准是评估基准日 2014年 09月 30日当地货币购买力的标准。
六、评估依据
(一)经济行为依据
1.辽宁省煤炭工业管理局„2014‟168号•关于沈煤集团将整合煤炭及电力资产注入红阳能源上市公司方案预审核的批复‣；
2.委托方与评估机构签定的资产评估业务约定书。
(二)法律法规依据
1.•中华人民共和国公司法‣(2005年 10月 27日修订)；
2.•中华人民共和国土地管理法‣(2004年 8月 28日修订)；
3.•中华人民共和国城市房地产管理法‣(1994年 7月 5日)；
4.国务院国资委第 12号令•企业国有资产评估管理暂行办法‣；
5.中华人民共和国财政部令第 14号•国有资产评估管理若干问题的规定‣；
评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第34页
拟重组评估项目6.国资委、财政部 3号令•企业国有产权转让管理暂行办法‣；
7.国资委产权[2006]274号•关于加强企业国有资产评估管理工作有关问题的通知‣；
8.原国家国有资产管理局国资办发[1992]36号•国有资产评估管理办法施行细则‣；
9.财政部财企[2004]20号•关于印发†资产评估准则—基本准则‡和†资产评估职业道德准则—基本准则‡的通知‣；
10.财政部财企[2008]343号•关于实行资产评估准则有关制度衔接问题的通知‣；
11.其他与资产评估有关的法律、法规等。
(三)评估准则依据
1.•资产评估准则—基本准则‣；
2.•资产评估职业道德准则—基本准则‣；
3.•资产评估准则——评估程序‣；
4.•资产评估准则—评估报告‣；
5.•资产评估准则—机器设备准则‣；
6.•资产评估准则—业务约定书‣
7.•资产评估价值类型指导意见‣；
8.•关注评估对象法律权属指导意见‣；
9.•企业国有资产评估报告指南‣；
10.•资产评估准则—无形资产‣；
11.•资产评估准则—不动产‣。
(四)权属依据
评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第35页
拟重组评估项目1.被评估企业提供的房屋所有权证；
2.被评估企业提供的机动车行驶证；
3.主要设备购臵合同、发票等产权证明文件；
4.被评估企业提供的其他有关权属方面的说明。
(五)取价依据
1.•WIND资讯‣；
2.人民银行发布的评估基准日利率；
3.•煤炭建设地面建筑工程概算指标‣；
4.•煤炭建设机电安装工程概算指标‣；
5.•煤炭建设井巷工程概算定额‣；
6.•煤炭建设井巷工程辅助费综合预算定额‣；
7.•煤炭建设工程造价费用定额及造价管理有关规定‣；
8.•煤炭建设工程各类定额解释‣；
9.辽宁省建设厅、辽宁省财政厅编•2008年建筑工程计价定额‣；
10.中国建设工程造价管理协会编•安装工程综合单价参考指标‣；
11.中国建设工程造价管理协会编•常用房屋建筑工程技术经济指标‣；
12.•辽宁工程造价信息‣；
13.•铁路工程预算定额‣；
14.被评估企业提供的会计原始凭证和资料；
15.被评估企业提供的相关合同或协议文本以及竣工决算资料；
16.被评估企业提供的其他有关资料；
17.评估机构收集的有关询价资料、参数资料。
(六)其它参考依据
评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第36页
拟重组评估项目1.•2014全国机电产品报价手册‣；
2.2014汽贸信息（中国汽车贸易信息网）；
3.•最新资产评估数据与参数手册‣；
4.评估人员向厂家询价及掌握的其他市场调查资料。
七、评估方法
(一)评估方法的选择
企业价值的基本评估方法有三种，即收益法、市场法、资产基础法（成本法）。
收益法是指通过被评估企业预期收益资本化或折现，确定评估对象价值的评估方法；市场法是将估价对象与同行业的公开市场上正常交易的上市公司进行比较，对这些上市公司已知价格和经济数据作适当的修正，以此估算估价对象的合理价值的方法；成本法是在合理评估企业各项资产价值和负债的基础上确定被评估企业价值的评估思路。
由于被评估企业有完备的财务资料和资产管理资料可以利用，可以采用资产基础法确定被评估企业价值。市场法以现实市场上的参照物来评价评估对象的现行公平市场价值，它具有评估角度和评估途径直接、评估过程直观、评估数据直接取材于市场、评估结果说服力强的特点，较为全面反映了客户关系等无形资产对企业整体价值的贡献。我国煤炭采掘业上市公司数量较多，能够找到与被评估企业可比的参考对象，因此也具备采用市场法的条件。
由于近年来煤炭价格的波动较大，煤炭行业的盈利水平对宏观经济政策、煤炭价格波动等较为敏感，目前我国宏观经济面对复杂严峻的国际、国内形势，煤炭价格未来的走势存在较大的不确定性，沈焦管理层无法对未来详细预测期的收益进行合理且准确预测，故收益法不适用。
(二)成本法评估思路
评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第37页
拟重组评估项目企业价值评估中的成本法也称资产基础法，是指在合理评估企业各项资产价值和负债的基础上确定评估对象价值的评估思路。运用成本法评估企业价值，就是以资产负债表为基础，对各单项资产及负债的现行公允价值进行评估，并在各单项资产评估值加和基础上扣减负债评估值，从而得到企业净资产价值。其基本计算公式为如下：
净资产价值=各单项资产评估值之和－负债评估值之和
评估人员对各资产和负债采用的具体评估方法如下：
1.货币资金
对现金进行库存盘点，根据盘点结果和现金出入库记录，推断确认基准日账面值的准确性，以经核实后的数额确认评估值。
对银行存款在核实银行对账单余额、银行余额调节表以及银行账户回函的基础上，以经核实后的数额确认评估值。
2.应收票据
对票据进行了清查盘点，评估人员首先核对了基准日总账、应收票据明细账是否相符；核实了应收票据清查评估明细表列示的余额与明细账余额是否一致，应收票据均为银行承兑汇票，已有部分汇票贴现和背书，以经核实后的数额确认评估值。
3.应收账款、预付账款及其他应收款
评估人员会同该企业有关人员对应收、预付账款发生的时间、业务内容、账面金额及形成原因进行了核查，通过个别认定法、账龄分析法结合函证回函情况，对所能形成相应资产的权益及回收的可行性进行分析判断，综合分析确定应收帐款的可收回金额及预计可收回金额的风险损失。上述事项判断过程中委托方、会计师事务所与评估机构进行了充分的沟通，在三方认识取得一致后，形成相应的评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第38页
拟重组评估项目审计结果和评估结果。因此，审计后账面值也反映了评估师的判断意见，评估师预计的资产风险损失与审计后账面计提的坏账准备一致（按账龄计提坏帐准备，计提标准为 1年以内5%，1－2年10%，2－3年30%，3－4年50%，4－5年80%， 5年以上100%）。核实后应收、预付账款按审定后的账面值确认评估值。
4.存货
存货是指在日常生产经营过程中持有以备出售，或者仍然处在生产过程中或提供劳务过程中将消耗的材料或物料。委托方的存货主要是生产耗用原材料和产成品煤。评估人员根据各类存货的特点及企业经营现状，主要采用市场法进行评估。
5.长期股权投资
对被投资单位除辽宁沈煤红阳热电有限公司用收益法进行评估外，其他采用成本法进行了整体评估，以评估后的净资产与投资比例的乘积确定长期投资评估值。
6.固定资产房屋建筑物类
(1)评估方法：
鉴于本次评估范围内的大部分建（构）筑物不含其所占用的土地，根据评估目的及评估对象的特点，采用重臵成本法对评估范围内的建（构）筑物进行评估。
对沈焦子公司辽宁沈焦国际贸易有限公司的 10处房产在充分收集评估所需资料的前提下采用市场法进行评估。
重臵成本法系求取估价对象在估价时点的重臵价格，扣除折旧，以此估算对象的客观合理价值的方法。
①重臵成本法基本公式
评估值=重臵价值×成新率
评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第39页
拟重组评估项目②重臵价值的测算方法
A.房屋建筑物重臵价值的测算方法
重臵价值包括建筑安装工程费、勘察设计和前期费用、基础设施建设费、管理费用、资金成本。
基本公式如下：
重臵价值=开发成本+管理费用+资金成本
其中：
开发成本包括：勘察设计和前期工程费、基础设施建设费、建筑安装工程费。
管理费用包括：开发商的人员工资、办公费、差旅费等。
资金成本包括：开发成本和管理费用的利息。
B.井巷工程重臵价值的测算方法
重臵价值包括工程建设前期费用、建筑安装工程费、管理费、资金成本。其中建筑安装工程费根据建筑安装工程量套用行业现行定额进行确定。资金成本为正常建设工期内占用资金的筹资成本。
基本公式如下：
重臵价值=建筑安装工程费+工程建设前期费用+管理费+资金成本
a.建安工程费的确定
对于有预决算资料的重点工程，采用预决算调整法，即评估人员根据预决算工程量，按照行业定额，及目前人工、材料价格信息测算出工程的建筑安装工程费。
对于没有预决算资料的重点工程。采用重编预算法，即评估人员根据图纸和实物现状测算工程量，按照行业定额，及目前人工、材料价格信息测算出工程的建筑安装工程费。
评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第40页
拟重组评估项目对于一般的建筑工程，评估人员参考同类型的建筑安装工程造价。根据面积、柱距、层高、跨度、装修标准、水电安装等工程造价的差异进行修正后得出待估建筑的建筑安装工程费。
b.工程建设前期费用的确定
前期及其它费用=建筑安装工程费×前期及其它费率
c.资金成本的确定
根据•全国统一建筑安装工程工期定额‣有关规定，并综合考虑煤矿前期设计、土建、设备安装、调试、试车等工作内容，合理建设工期，取同期利率计算资金成本。
③成新率的测算
A.房屋建筑物成新率的确定
分别采用使用年限法和打分法两种方法确定最后的综合成新率。
a.使用年限法成新率的确定
评估人员凭借实践经验，并根据委估建筑物的实际状态和维修保养状况，估算出委估建筑物的尚可使用年限。以估测出的建筑物尚可使用年限与建筑物总使用年限的比率作为建筑物的成新率，用公式表示为：
建筑物成新率=建筑物尚可使用年限/（建筑物已使用年限+建筑物尚可使用年限）×100%其中：建筑物尚可使用年限＝建筑物经济年限－建筑物已使用年限b.打分法成新率的确定
根据•房屋完损等级评定标准‣，以及按不同构成部分的评分标准进行对照打分，汇总得出建筑物的成新率。
用打分法估测建筑物成新率按下列数学式计算：
成新率=(结构部分合计得分×G+装修部分合计得分×S+设备部分合计得分×B)÷100×100%式中：
评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第41页
拟重组评估项目G—结构部分的评分修正系数；
S—装修部分的评分修正系数；
B—设备部分的评分修正系数。
c.综合成新率的确定
综合成新率(%)=(使用年限法成新率×0.4+打分法成新率×0.6)×100%采用上述方法综合计算成新率，既可避免以实际使用年限计算成新率与建筑物实际新旧程度差异过大，又可减少主观因素造成的影响，能够比较真实地反映建筑物的实际成新率。
对于构筑物和面积较小的房屋，其成新率按使用年限法确定，公式同上。
B.井巷工程成新率的确定
根据各采区保有的煤炭可采储量、采区生产能力，分别确定各采区井巷工程的剩余服务年限，采用年限法确定成新率，计算公式：
成新率=剩余服务年限÷（剩余服务年限+已使用年限）×100%
剩余服务年限的公式为：a=G/KB*A
式中：a—矿井剩余服务年限
G—矿井可采储量
KB—储量备用系数
A—核定生产能力
市场法是将评估对象与在评估基准日近期有过交易的类似房地产进行比较，对这些类似房地产的已知市场价格作适当的修正，以此估算评估对象的客观合理市场价格或价值的方法。
市场法公式：
评估对象价值=可比实例价格×交易情况修正系数×交易日期修正系数×区评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第42页
拟重组评估项目域因素修正系数×个别因素修正系数
各项参数及估价结果的确定
选取与评估对象相类似，交易类型相吻合，成交日期较接近以及正常环境下的成交价格为前提下的可比实例，并建立价格可比基础。
将可比实例的成交价格调整为正常市场条件下的成交价格。
将可比实例的成交价格调整为估价时点的的价格。
将可比实例的区域因素与评估对象的区域因素进行比较调整。
将可比实例的个别因素与评估对象的个别因素进行比较调整。
7.固定资产—设备类
(1)评估方法
根据评估目的，本次设备评估主要采用成本法，并与重臵价值类型相匹配。
(2)计算公式：评估价值＝重臵成本×成新率
评估人员在确定评估值时还考虑了功能性贬值和经济性贬值。功能性贬值是由于设备本身的技术进步使同型设备的生产率提高或使原设备的价格降低而造成设备的贬值。经济性贬值是由于设备外部因素使得原产品滞销、迫使企业淘汰老设备而造成的贬值。
(3)重臵成本的构成及取价依据
根据设备类别和自身特点，总体设备重臵成本的构成分为三种情况。
①外购机器设备重臵成本的确定
基本公式如下：
重臵成本＝设备净价＋运杂费＋安装调试费＋基础费＋管理等其它费用＋资金成本其中：
A.设备净价：即不含其他费用的全新设备自身价格，且作为计算重臵成本的基价，通过查阅机电产品报价手册及电话咨询等途径求得。对于按上述途径难以评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第43页
拟重组评估项目查到报价的设备，则以同类功能、相近型号设备报价为基础，采用类比法加以调整求得。对于无法采用以上方法获得重臵成本的设备，采用指数调整法确定其重臵成本，评估人员在确定原始委估设备账面原值的基础上，根据委估设备的账面原值乘以物价变动指数来确定重臵成本。
B.运杂费：采用概算法，即以被评估企业所在地的•机器设备国内运杂费参考指标‣的数据为基础，以设备购臵价为基数计算求得。对于小型的、单价不高的设备，不计运杂费。
C.安装调试费：参照•最新资产评估常用数据与参数手册‣提供的相关参数并结合•煤炭建设机电安装工程消耗量定额‣的相关数据，根据设备的实际安装状况，用概算法求得；不需安装的设备不取此项费用。
D.设备基础费：依据基础工程量和基础结构不同，合理确定基础费率。
管理费等合理费用：参考设备在筹建期，建安期及试生产期所发生合理费用所占比重，综合确定费率。
E.资金成本：对于建设期较长、价值量较大的设备，计取此项费用；对于购入后即可使用的设备不计此项费用。
②车辆重臵成本的确定
A.购臵价：根据网上查询的信息，查询该型或类似型号汽车报价，同时对委估轿车与现行销售轿车的功能差异、实际成交价与报价的差异进行调整后，确定委估轿车的购臵价格。
B.车辆购臵税的确定：根据•中华人民共和国车辆购臵税暂行条例‣第五条规定：车辆购臵税的税率为10%。
C.车辆购臵其它费用：如：牌照费、验车费、交易费、过户费等，按 500元计算。
评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第44页
拟重组评估项目重臵成本＝车辆购臵价+购臵税+其它费用
③电子设备重臵成本的确定
重臵成本＝购臵价
因电子设备多为就地采购，不需安装或安装由售货方负责，故购臵价即作为重臵成本，不计其它项费用。
(4)成新率的确定
在成新率评定中，主要采用如下三种方法。
①使用年限法
A.对于在经济使用寿命周期内的设备，采用如下公式：
成新率＝（1－已使用年限÷规定使用年限）×100%
B.对于超期使用的设备或不适用上述年限法公式的设备，采用如下公式：成新率＝尚可使用年限÷（已使用年限+尚可使用年限）×100%
式中已使用年限是指设备实际使用年限，规定使用年限采用设备的经济寿命年限，尚可使用年限一般适用于超期服役设备。
②观察鉴定法
观察法就是评估人员通过现场观察委估设备状况，查阅设备的历史资料，向操作工人和设备管理人员询问设备的使用情况、使用精度、故障率、磨损情况、维修保养情况、工作负荷等，对所获得的信息进行分析、归纳及综合，依据经验，判断设备的磨损程度及贬值率，以此对设备实际成新状态作出判断。
③权重系数法
即在求出年限法成新率和观察法成新率的基础上，综合测算成新率。计算公式为：
成新率＝年限法成新率×权重系数+观察法成新率×权重系数
评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第45页
拟重组评估项目年限法权重系数一般取40%，观察法权重系数一般取60%。
8.在建工程
(1)本次评估对土建工程和设备安装工程，评估人员在核实工程项目、工程内容、形象进度、付款进度以及项目成本构成合理性、金额准确性的基础上，确定其评估值。
(2)对工程物资，评估人员对工程物资进行了实地勘查、盘点，核查了有关出入库单及其他相关资料，通过现场勘察核实，确认其存在的真实性及准确性。经核实，材料的购臵日期距评估基准日较近，价格变动不大，故按账面值确定评估值。
9.无形资产
(1)对无形资产－其他无形资产应用软件类资产主要按市场法确定其评估值；
(2)对无形资产－土地使用权和采矿权系引用其他评估机构的相关评估结论，具体详见特别事项说明。
10.长期待摊费用
根据评估目的实现后的资产占有者还拥有的、且与其他资产没有重复的资产和权利的价值确定评估值。
11.递延所得税资产
递延所得税资产为计提坏账准备、减值准备和预提塌陷复垦费、造育林费、专项储备、应付工资、可弥补亏损等而产生的可抵扣暂时性差异。其中：对固定资产减值准备因本次评估按固定资产的可变现净值确定评估值，故对固定资产减值准备产生的递延所得税资产评估为零，其余按审定后账面值确认评估值。
12.其他流动资产
其他流动资产包括预交所得税，以审定后的金额为基础，对其进行核实，判评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第46页
拟重组评估项目断其是否是评估单位基准日实际承担的，债权是否存在，以基准日实际金额来确定评估值
13.流动负债和非流动负债
负债包括流动负债和非流动负债，具体包括应付账款、预收账款、应付职工薪酬、应交税费、应付利息、其他应付款、长期借款、长期应付款、预计负债等，以审定后的金额为基础，对各项负债进行核实，判断各笔债务是否是评估单位基准日实际承担的，债权人是否存在，以基准日实际需要支付的负债额来确定评估值。
(三)市场法评估过程
企业价值评估中的市场法，是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案例进行比较，确定评估对象价值的评估方法。
市场法中常用的两种具体方法是上市公司比较法和交易案例比较法。
上市公司比较法是指获取并分析可比上市公司的经营和财务数据，计算适当的价值比率，在与被评估企业比较分析的基础上，确定评估对象价值的具体方法。
交易案例比较法是指获取并分析可比企业的买卖、收购及合并案例资料，计算适当的价值比率，在与被评估企业比较分析的基础上，确定评估对象价值的具体方法。
考虑到交易案例比较法由于受数据信息收集的限制而无法充分考虑评估对象与交易案例的差异因素对股权价值的影响，本次市场法评估采用上市公司比较法
1.分析被评估企业的基本状况。
2.分析、比较被评估企业和可比企业的各项指标。
3.确定可比上市公司。
评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第47页
拟重组评估项目4.对可比上市公司选择适当的价值乘数，并采用适当的方法对其进行修正、调整，进而估算出被评估企业的价值乘数。
5.根据本次评估目的及评估对象，本次评估需要考虑流动性折价。
6.合理确定目标公司溢余资产和非经营性资产和负债。
7.根据调整后被评估企业的价值乘数，确定被评估企业的股权价值。
八、评估程序实施过程和情况
我们接受资产评估委托后，选派资产评估人员，组成评估项目组，并对项目组人员进行相关培训。项目组于 2014年 6月 22日进入现场进行预估并以 2013年 12月 31日为评估基准日开始评估工作，后因评估基准日改为 2014年 9月 30日评估人员再次进入现场补充相关资料。整个评估过程包括接受委托、资产清查、评定估算、评估汇总、提交报告等，具体过程如下：
(一)评估前期准备工作阶段
1.了解被评估企业及评估对象的基本情况，分析评估风险，签署资产评估业务委托协议；
2.明确评估目的、评估对象及范围；
3.选定评估基准日，确定评估重点，拟定评估方案和基本评估思路；
4.指导被评估企业搜集、准备有关评估资料；
(二)现场评估阶段
根据国有资产评估的有关原则和规定，通过收集分析企业历史经营情况和未来经营规划以及与管理层访谈，对企业的经营业务进行调查，并对评估范围内的资产进行了评估和查验其产权归属，具体步骤如下：
1.现场调查工作：
(1)了解企业历史年度权益资本的构成、权益资本的变化，分析权益资本变化评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第48页
拟重组评估项目的原因；
(2)了解企业历史年度生产销售情况及其变化、主营业务成本的构成及其变化、年度利润情况及各项生产指标、财务指标的变化，分析变化的原因；
(3)了解企业主要的其它业务和产品构成，分析各业务对企业销售收入的贡献情况；
(4)了解企业未来年度的经营计划、投资计划及行业的有关资料，分析行业现状、区域市场状况及未来发展趋势；
(5)了解企业的溢余资产和非经营性资产的内容及其资产状况;
(6)分析公司的综合实力、管理水平、盈利能力、发展能力、竞争优势等因素。
根据公司的财务计划和战略规划及潜在市场优势，并结合经济环境和市场发展状况对公司提供的预测值进行适当调整。
2.实物资产清查具体过程：
(1)听取有关人员对企业情况以及评估资产历史和现状的介绍；
(2)对企业填报的资产评估申报表进行征询、鉴别，并与企业有关财务记录数据进行核实，检查有无漏项，根据调查核实的资料，对评估明细表进行完善；
(3)根据资产评估申报表的内容到现场进行实物核实，并对资产状况进行察看、记录；通过与资产管理人员进行交谈，了解资产的经营、管理状况，为确定固定资产的成新率，搜集委估资产的产权归属证明文件、工资合同资料、决算资料和反映性能、状态、经济技术指标等情况的文件资料，对权属资料不完善、权属不清晰的情况，提请企业核实；
(4)根据评估资产的实际状况和特点，制订各类资产的具体评估方法；
(5)请企业有关业务人员协助对往来款、银行存款、银行贷款的函证和对当地房地产价格、工程定额、取费文件的调查和收集工作，对企业实物资产及债权债评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第49页
拟重组评估项目务进行评估确认，测算其评估价值。
(三)评估汇总阶段
根据各专业组对各类资产的初步评估结果进行汇总，确认评估工作中没有发生重评和漏评的情况，并根据汇总分析情况，对资产评估结果进行调整、修改和完善。
(四)提交报告阶段
1.编写资产评估报告，汇集整理资产评估工作底稿；
2.评估机构内部复核检验评估结果；
3.提交资产评估报告书，并按规定报送有关材料。
九、评估假设
(一)基本假设
1.交易假设
交易假设是假定所有待评估资产已经处在交易的过程中，评估师根据待评估资产的交易条件等模拟市场进行估价。交易假设是资产评估得以进行的一个最基本的前提假设。
2.公开市场假设
公开市场假设，是假定在市场上交易的资产，或拟在市场上交易的资产，资产交易双方彼此地位平等，彼此都有获取足够市场信息的机会和时间，以便于对资产的功能、用途及其交易价格等作出理智的判断。公开市场假设以资产在市场上可以公开买卖为基础。
3.资产持续经营假设
资产持续经营假设是指评估时需根据被评估资产按目前的用途和使用的方式、规模、频度、环境等情况继续使用，或者在有所改变的基础上使用，相应确评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第50页
拟重组评估项目定评估方法、参数和依据。
(二)具体假设
1.假设目前行业的产业政策及国家现行的宏观经济不会发生重大变化，没有新的法律法规（不论不利或有利）将会颁布；
2.假设纳入本次评估范围内的报废固定资产可以获得相关国资管理部门的批准，且批准的结果不会对本次评估结论产生重大影响；
3.假设被评估企业可以合法地拥有纳入本次评估范围内的未能提供房屋产权证的房屋，且无证房屋的实际面积与被评估企业提供的面积之间可能存在的差异不会对本次评估结论产生重大影响；
4.假设被评估企业可以合法地拥有纳入本次范围内的行驶证名称不符的车辆；
5.假设被评估企业提供的隐蔽资产的各项数据资料准确无误，并且能够正常安全使用；
6.假设被评估企业可以合法地拥有纳入本次评估范围内的未能提供土地使用权证的土地，且无证土地的实际面积等数据与被评估企业申报数据之间可能存在的差异不会对本次评估结论产生重大影响；
7.假设被评估企业的有效资产均按现有用途继续原地使用；
8.假设被评估企业的资产不存在抵押、担保等任何形式的产权瑕疵；
9.假设企业未来的投资计划能够如期实现，未来生产能力的变化可以得到国家审批机构的认可，未来产销量一致；
10.假设企业收益期内有关价格、成本费用、税率及利率因素在正常范围内变动；
11.本次评估是在被评估企业未来安全生产前提下进行；
评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第51页
拟重组评估项目12.被评估企业和委托方提供的相关基础资料和财务资料真实、准确、完整；
13.评估人员所依据的对比公司的财务报告、交易数据等均真实可靠。
十、评估结论
(一)资产基础法评估结论：
采用成本法对辽宁红阳能源投资股份有限公司所涉及的沈阳焦煤股份有限公司股东全部权益价值进行了评估，得出的评估基准日为 2014年 9月 30日的评估结论如下：
委估资产总计账面价值 1,301,338.98万元，评估价值 1,634,271.56万元，评估价值与账面价值比较，绝对变动额为 332,932.58万元，相对变动率为25.58%；
委估负债总计账面价值 995,909.42万元，评估价值 995,008.38万元，评估价值与账面价值比较，绝对变动额为-901.04万元，相对变动率为-0.09%；净资产账面价值 305,429.56万元，评估价值 639,263.18万元，评估价值与账面价值比较，绝对变动额为 333,833.62万元，相对变动率为109.30%。
评估结论详细情况见评估明细表，评估结论根据以上评估工作得出。
资产评估结果汇总表
评估基准日2014年09月30日 金额单位：人民币万元
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
||序|账面价值|评估价值|增减值|增减率|
|项目||||||
||号|||||
|流动资产|1|751,363.73|751,121.07|-242.66|-0.03|
|非流动资产|2|549,975.25|883,150.49|333,175.24|60.58|
|其中：固定资产|8|309,969.91|481,286.41|171,316.50|55.27|
|在建工程|9|3,409.23|3,409.23|0.00|0.00|
|无形资产|14|120,169.87|297,650.18|177,480.31|147.69|
|资产总计|21|1,301,338.98|1,634,271.56|332,932.58|25.58|
|流动负债|22|863,087.99|862,908.92|-179.07|-0.02|
|非流动负债|23|132,821.42|132,099.45|-721.97|--0.54|

评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第52页
拟重组评估项目
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
||序|账面价值|评估价值|增减值|增减率|
|项目||||||
||号|||||
|负债合计|24|995,909.42|995,008.38|-901.04|-0.09|
|净资产（所有者权益）|25|305,429.56|639,263.18|333,833.62|109.30|

(二)市场法评估结论：
采用市场法对辽宁红阳能源投资股份有限公司所涉及的沈阳焦煤股份有限公司股东全部权益价值进行了评估，在评估基准日 2014年 9月 30日评估对象权益价值评估值为 605,525.77万元，与其账面值 305,429.56万元比较，增值 300,096.21万元，增值率98.25%。
(三)评估结论：
本次评估，我们分别采用市场法和资产基础法两种方法，通过不同途径对委估对象进行评估，资产基础法初步评估结论为净资产评估价值 639,263.18万元，市场法初步评估结论为净资产评估价值为 605,525.77万元，两者相差 33,737.41万元，差异率为5.28%。
我们认为，资产基础法是从企业现时资产重臵的角度衡量企业价值，对资产基础法中的采矿权价值评估采用折现现金流量法。对于以矿山开采为主业的被评估企业来讲，资产基础法的结论既是从投资的角度来衡量企业的价值，也包括了从收益角度衡量企业的价值，并且受市场短期价格波动的影响不大。因此能够比较合理地反映被评估企业的股权价值。
市场法是根据与被评估企业相同或相似的对比公司近期交易的成交价格，通过分析对比公司与被评估企业各自特点分析确定被企业的股权评估价值，市场法的理论基础是同类、同经营规模并具有相同获利能力的企业期市场价值是相同的（或相似的），由于市场法对企业预期收益仅考虑了增长率等有限因素对企业
评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第53页
拟重组评估项目未来价值的影响，其价值乘数受股市波动的影响较大，更适合做为对资产基础法的验证。因此我们认为，本次评估采用成本法结论作为最终评估结论比较合理。
鉴于以上原因，本次评估采用资产基础法结论作为最终评估结论比较合理，即：沈阳焦煤股份有限公司的股东全部权益价值评估结果为 639,263.18万元。
十一、特别事项说明
本报告所称特别事项，是指在已确定评估结果的前提下，评估人员在评估过程中已发现可能影响评估结论，但非评估人员执业范围、执业水平和能力所能评定估算的有关事项。
(一)纳入本次评估范围的沈阳焦煤股份有限公司本部的应收通化钢铁股份有限公司的货款 261,868,691.70元用于质押取得借款 237,900,000.00元，质押期限为 6个月。
(二)左云县新云精煤有限公司（以下简称左云公司）自 2011年 4月开始与沈阳焦煤股份有限公司之子公司沈焦国贸公司从事商品煤贸易，截止 2011年 9月末沈焦国贸公司预付左云公司货款余额 9,135.35万元，左云公司以各种原因推迟发货，之后发现原因系左云公司负责人程军倦款潜逃，2012年 3月左云公司以“职务侵占罪”将公司负责人程军起诉。沈阳焦煤股份有限公司之子公司沈焦国贸公司于 2012年 10月 30日向沈阳市公安局沈北新区分局报案，沈阳市公安局沈北新区分局以“合同诈骗案”立案。沈阳焦煤股份有限公司出于案件进展的考虑未将此事于 2012年对外公布。截止 2014年 9月 30日左云公司法人李新生偿还沈焦国贸公司 50万元，沈北新区公安分局于 2014年 5月 14日出具的情况说明中指出“现在山西左云县新云精煤有限公司公司法人李新生，经理程军已经被逮捕。左云法人李新生涉嫌占用赃款 1400万元，股东刘建峰涉嫌占用赃款 570余万元，股东石玉泰涉嫌占赃款 700万元，股东程军涉嫌占用赃款 3600万元；
评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第54页
拟重组评估项目山西左云县新云精煤有限公司土地、厂房、设备等资产价值 2100万元（已扣押），非法媒体及律师手中另有 700万元正在追讨。经我局侦查，沈焦国际贸易有限公司在与山西左云县新云精煤有限公司签订合同的同时，与北京国福中企投资有限公司签订了保证合同。”
(三)纳入本次评估范围的房屋建筑物类资产有 22处房屋无房屋所有权证，被评估企业已提供相关文字说明，承诺权属为其所有无纠纷，房屋所有权证书正在办理之中。我们是在被评估企业具有完全产权的前提下进行的评估，无证房产的建筑面积以企业申报数据为准，经评估人员核查，面积基本相符。
(四)纳入本次评估范围红阳热电的房屋建筑物类资产，企业申报的部分房屋建筑物面积与证载面积不符，经评估人员现场勘察，实际面积与企业申报房屋面积基本相符，因此本次评估按照企业申报房屋面积进行评估，如未来企业办理相关产权证书时其面积与申报面积不符，评估结果应根据产权证书载明的面积进行调整。证载面积与企业申报面积差异较大的部分房屋如下表：
房屋建筑物面积对比表
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|序号|房产证号|房屋及建筑物名称|房证面积(㎡)|重新统计后实际面积（㎡)|房证面积与实际面积差额（ ㎡）|
|1|10107267|锅炉房|5,305.20|38,523.00|26,445.00|
|2|10107266|汽机房|4,622.40|||
|3|10107282|煤仓间|1,670.40|||
|4|10107270|石膏脱水楼|480.00|||
|5|10107269|除灰综合楼|576.00|2,123.00|1,547.00|
|6|10107272|翻车机室|1,519.40|5,276.00|3,756.60|
|7|10107273|一级碎煤机室|481.50|1,146.00|664.50|
|8|10107273|二级碎煤机室|481.50|4,500.00|4,018.50|
|9|10107279|循环水加药间|129.00|172.00|43.00|
|10|10107281|警卫室|16.20|58.00|41.80|
|11|10107283|集控楼|1,187.10|5,225.00|4,037.90|

评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第55页
拟重组评估项目
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|序号|房产证号|房屋及建筑物名称|房证面积(㎡)|重新统计后实际面积（㎡)|房证面积与实际面积差额（ ㎡）|
|12|10107284|煤泥车间|4,009.00|1,256.00|-2,753.00|
|13|10107288|生产、生活水泵房|1,606.50|194.00|-1,412.50|
|14|10107289|化学水预处理车间|4,345.00|814.00|-3,531.00|
|15|10107290|化学水车间及泵房|4,345.00|2,693.00|-1,652.00|
|16|10107291|检修维护间|918.00|1,023.00|105.00|
|17|10107292|材料库|1,488.00|1,023.00|-465.00|
|18|10107293|综合办公楼|7,830.00|4,870.00|-2,960.00|
|19|10107294|服务楼|4,870.00|7,830.00|2,960.00|
||合计||45,880.20|76,726.00|30,845.80|

(五)纳入本次评估范围内的车辆中部分名称不符。被评估企业已提供相关文字说明，承诺权属为其所有无纠纷，相关更名过户手续正在办理之中。我们是以权属归属于被评估企业的前提下进行的评估，评估值中未考虑过户费用。
(六)本次评估对报废固定资产按可变现净值确定评估值。
(七)纳入评估范围的的隐蔽工程，评估人员是以被评估企业提供的相关规格、数量、使用状况及实物状态均为属实的前提下进行评估。
(八)红阳三矿构筑物中有 51项巷道及资产账面原值合计 126,438,139.58元，净值合计 95,040,494.65元，由于暂时封闭，将来是否使用尚不能确定，故本次评估按账面值列示
(九)对固定资产-巷道的评估所采用的剩余可使用年限依据采矿权评估报告中矿山剩余服务年限确定。
(十)本次评估未考虑因经济行为实现和评估增值而可能产生的税费对评估结论的影响。
(十一)成本法中采矿权价值评估结果的相关说明
评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第56页
拟重组评估项目成本法评估结论中，纳入评估范围的采矿权评估值系引用辽宁环宇矿业咨询有限公司 2014年 12月 20日出具的辽环矿评[2014]C143-C147号•采矿权评估报告‣中的结论，•采矿权评估报告‣主要事项摘抄如下：
1.评估方法。辽宁环宇矿业咨询有限公司采用折现现金流量法进行评估。
2.假设条件。
1)假设矿井能够按照采矿许可证规模组织生产，评估估算的各项生产经营指标都能够得以实现；
2)矿山生产的矿产品能够得以全部销售，并且实现产销均衡；
3)所遵循的有关政策、法律、制度仍如现状而无重大变化，所遵循的有关社会、政治、经济环境以及开发技术和条件等仍如现状而无重大变化；
4)评估委托人所提供的资源储量核实报告所提交的资源储量和年度动用资源储量是真实可靠的,矿山生产方式、生产规模、产品结构及开发技术水平以及市场供需水平等能够达到评估设定的指标并得以实现，矿山企业保持持续经营；
5)在矿山开发收益期内有关经济评价指标等因素在正常范围内变动；
6)假设委托方所提供的各种评估资料全部真实可靠，对评估结果的客观合理性不产生影响；
7)无其他不可抗力及不可预见因素造成的重大影响；
8)假设资源税征缴政策改革后，其资源税实际征收水准与现行的资源补偿费和资源税征收总体水平基本一致。若评估报告日后煤炭资源税实际征缴水准与现行计算的税费水平（10.53元/吨）（林盛）、（11.09元/吨）（二矿）、（6.68元/吨）(西马、三矿)相差较大（20%以上）时,则不宜再使用本评估结论，评估委托人应及时聘请矿业权评估机构，重新评估确定采矿权的价值。
3.主要需要特殊说明的事项。
评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第57页
拟重组评估项目 1)在评估报告出具日期之后和本评估报告有效期内，如发生影响委托评估采矿权价值的重大事项，不能直接使用本评估报告，评估委托人应及时聘请评估机构重新确定采矿权评估价值。
2)本评估结论是在独立、客观、公正的原则下做出的，本评估机构及参加本次评估人员与评估委托人之间无任何利害关系。
3)本次评估工作中评估委托人所提供的有关文件资料是编制本评估报告
的基础，相关文件资料提供方应对所提供的有关文件资料的真实性、合法性、完整性承担责任。
4)对存在的可能影响评估结论的瑕疵事项，在评估委托人未做特殊说明而评估人员已履行评估程序仍无法获知的情况下，评估机构和评估人员不承担相关责任。
5)本评估报告附件构成本评估报告的重要组成部分，是支持评估结论成立的主要依据。
6)由于评估报告日前辽宁省煤炭资源税征缴税率标准尚未发布，评估师无法获得煤炭资源补偿费调整后的煤炭资源税税率，无法对相关税费进行准确估算。
因此，需请评估报告的使用者重点关注由此产生的不利影响，并做出及时调整。
7)虽然采矿权现评估利用的可采储量所对应的采矿权价款已全部缴纳，按照现行国家法律法规等相关规定未来不需要再缴纳采矿权价款。但是，由于本次评估的矿山服务年限超出现采矿许可证有效期限，当现采矿权到期需要进行延续时，存在缴纳采矿权价款的风险，提醒评估报告的使用者关注未来由此产生的风险。
8)沈阳焦煤股份有限公司林盛煤矿于 2008年 2月编制的储量核实报告编制单位为沈阳矿业集团有限责任公司林盛煤矿，该单位无相应地质勘查资质，且评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第58页
拟重组评估项目2010～2013年度报告编写单位均无相应资质，由此引发的储量可靠性的相关责任皆由沈阳焦煤股份有限公司承担。
9)沈阳焦煤股份有限公司西马煤矿2010～2013年度报告编写单位均无相应资质，由此引发的储量可靠性的相关责任皆由沈阳焦煤股份有限公司承担。
10)沈阳焦煤股份有限公司红阳三矿2011～2013年度报告编写单位均无相应资质，由此引发的储量可靠性的相关责任皆由沈阳焦煤股份有限公司承担。
11)评估委托方所提供的•矿产资源储量核实报告‣及其矿产资源储量评审备案证明等距评估基准日较远(6年 5个月)（林盛）、（6年 9个月）（二矿）、 (5年 1个月)（西马）、(3年 9个月)（三矿）、(7年 9个月)（蒙西）,期间虽有年度监测报告,但其可靠性相对不足。因此，提请评估报告的使用者关注由此产生的风险。
12)呼伦贝尔蒙西煤业有限公司蒙西一井采矿权 2004年 3月评估出让时的生产规模为 60万吨/年，现生产规模为 120万吨/年，未来可能存在追缴采矿权价款。
13)由于评估报告日前内蒙古自治区煤炭资源税征缴税率标准尚未发布，评估师无法获得煤炭资源补偿费调整后的煤炭资源税税率，无法对相关税费进行准确估算。因此，需请评估报告的使用者重点关注由此产生的不利影响，并做出及时调整。
14)呼伦贝尔蒙西煤业有限公司蒙西一井采矿权现评估利用的可采储量中，还有 3803.32万吨可采储量尚未进行价款处臵，当现采矿权到期需要进行延续时，还需要补缴采矿权价款，本次评估的结果未扣除该部分应缴价款。因此，提醒评估报告的使用者关注采矿权人未评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第59页
拟重组评估项目来由此产生的负债对本次评估结果的影响。
4.评估结论：采矿权账面价值 757,583,048.78元，评估值为 2,016,400,357.58元。因辽宁环宇矿业咨询有限公司对西马矿、蒙西矿采矿权评估值为零，本次评估以采矿权价款的摊余成本作为评估值。具体情况如下表。
|||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|序号|编号|项目名称|矿产品|矿产品价格（元/吨）|剩余可采储量（万吨）|矿山生产能力||储 量备 用系数|开采服务年限（年）|评估年限（年）|采矿权评估价值（万元）|
|||||||设计生产能力万吨/年|采矿许可证生产能力万吨/年|||||
|1|[2014]C143|沈阳焦煤股份有限公司林盛煤矿|精煤|990|1813.12|120|120|1.4|10年10个月|10年10个月|56704.56|
|2|[2014]C145|沈阳焦煤股份有限公司西马煤矿|精煤|724|2654.20|160|160|1.3|12年9个月|12年9个月|0|
|3|[2014]C144|沈阳焦煤股份有限公司红阳二矿|精煤|797|3795.77|150|150|1.3|19年6个月|19年6个月|10667.73|
|4|[2014]C146|沈阳焦煤股份有限公司红阳三矿|洗中煤|67024070|19595.7|500|500|1.4|28年3个月|28年3个月|120764.21|
|5|[2014]C147|呼伦贝尔蒙西煤业有限公司蒙西一井|原煤|100|5603.32|120|120|1.3|35年11个月|35年11个月|0|
|6|合计|共5份|||33462.11|1050|1050||||188136.50|

提请本评估报告使用者在阅读本报告时应参考上述•采矿权评估报告‣一并阅读。
评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第60页
拟重组评估项目(十二)土地使用权价值评估结果的相关说明
成本法评估结论中，纳入评估范围的土地使用权价值系引用辽宁隆丰土地房地产与资产评估有限公司出具的辽隆资土（2014）（估）字第 7922号•土地估价报告‣中的结论，•土地估价报告‣主要事项摘抄如下：
1.评估方法。辽宁隆丰土地房地产与资产评估有限公司对委估工业用地和住宅用地选用了市场比较法和成本逼近法、对委估商业用地选用了市场比较法和收益还原法。
2.假设条件。
1)估价基准日土地市场是公开、公平、公正的市场；
2)委估宗地能够合法的进行交易活动；
3)为使经济行为完成以及达成合理成交价格，需有一个合理的周期，在这个周期内，市场状况、物理状态等是相对没有变化；
4)委托估价方提供的情况都是真实的，有关资料都是合法有效的；
5)委估宗地土地使用者合法取得土地使用证，并以所设定的土地用途评估委估宗地的价值；
6)委托方能按设定的用途、规划条件和使用年限继续使用。
3.主要需要特殊说明的事项。
1)本次估价在估价方法选择时由于委估宗地所在地基准地价颁布时间超过六年而未选择该方法，但并不意味着该文件中设定的参数及相关配套修正体系均不具备现实参考意义。
2)委估宗地 20是以转让方式取得，委托方未能提供出让合同，如实际权利状况与委托方提供资料不符，应以土地管理部门出具的相关文件为准，在此提请报告使用人注意。因此，在本次评估计算过程中的部分数据、参数仍参考采用了该基准地价文件中披露的数据、参数及相关配套修正体系。
4.评估结论：72宗国有土地使用权土地面积总计为 4,917,348.28平方米，评评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第61页
拟重组评估项目估价格总计为 1,373,967, 580.00元，我们据此确定其土地使用权价值，具体情况如下表：
土地估价结果一览表
|||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|宗地编号|土地使用证编号|宗地位置|估价期日实际用途|估价期日设定用途|估价期日实际开发程度|土地使用权年期(年)|土地面积(m2)|单位面积地价(元/m2)|总地价(万元)|
|宗地1|沈北国用(2013)第057号|沈北新区虎石台南大街61号|工业|工业用地|宗地外“五通”宗地内“六通一平”|45.7|13500|300|405.0000|
|宗地2|沈 北 国 用(2013)第 048号|沈 北 新区 建 设路38号|公共建筑|工业用地|宗地外“六通”宗地内“六通一平”|45.7|14920|336|501.3120|
|宗地3|沈 北 国 用(2013)第 054号|沈 北 新区 建 设路北|文体娱|工业用地|宗地外“六通”宗地内“场地平整”|45.7|2961|1042|308.5362|
|宗地4|沈 北 国 用(2013)第 053号|沈 北 新区 建 设路38号|工业|工业用地|宗地外“六通”宗地内“六通一平”|45.7|4516|336|151.7376|
|宗地5|苏家屯国用(2002) 第0000760号|苏 家 屯区 林 盛镇 南 乱木村|工业|工业用地|宗地外“三通”宗地内“三通一平”|45.7|9431|285|268.7835|
|宗地6|苏家屯国用(2002) 第0000761号|苏 家 屯区 林 盛镇 林 盛村|工业|工业用地|宗地外“三通”宗地内“三通一平”|45.7|83610|285|2382.8850|
|宗地7|苏家屯国用(2002)第0000762号|苏家屯区林盛镇林盛村|工业|工业用地|宗地外“三通”宗地内“六通一平”|45.7|289434|285|8248.8690|

评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第62页
拟重组评估项目
|||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|宗地编号|土地使用证编号|宗地位置|估价期日实际用途|估价期日设定用途|估价期日实际开发程度|土地使用权年期(年)|土地面积(m2)|单位面积地价(元/m2)|总地价(万元)|
|宗地8|苏家屯国用(2002字第0000763号|苏家屯区林盛镇林盛村|工业|工业用地|宗地外“三通”宗地内“三通一平”|45.7|32595|285|928.9575|
|宗地9|苏家屯国用(2002)第0000790号|苏家屯区红菱堡镇南红村|市政公用设施|工业用地|宗地外“三通”宗地内“三通一平”|45.7|2334|274|63.9516|
|宗地10|苏家屯国用(2002)字第0000772号|苏家屯区红菱堡镇南红村|工业|工业用地|宗地外“三通”宗地内“六通一平”|45.7|20312|274|556.5488|
|宗地11|苏家屯国用(2002)第0000775号|苏家屯区红菱堡镇南红村|工业|住宅用地|宗地外“三通”宗地内“三通一平”|45.7|24680|274|676.2320|
|宗地12|苏家屯国用(2002)第0000795号|苏家屯区红菱堡镇北红村|工业|工业用地|宗地外“三通”宗地内“三通一平”|45.7|8390|274|229.8860|
|宗地13|苏家屯国用(2002)第0000769号|苏家屯区红菱堡镇北红村|工业|工业用地|宗地外“三通”宗地内“三通一平”|45.7|32057|274|878.3618|
|宗地14|苏家屯国用(2002)字第0000793号|苏家屯区红菱堡镇南红村|机关、宣传|工业用地|宗地外“三通”宗地内“三通一平”|45.7|1400|562|78.6800|
|宗地15|苏家屯国用(2002)第0000770号|苏家屯区红菱堡镇南红村|仓储|工业用地|宗地外“三通”宗地内“三通一平”|45.7|19168|274|525.2032|

评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第63页
拟重组评估项目
|||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|宗地编号|土地使用证编号|宗地位置|估价期日实际用途|估价期日设定用途|估价期日实际开发程度|土地使用权年期(年)|土地面积(m2)|单位面积地价(元/m2)|总地价(万元)|
|宗地16|苏家屯国用(2002)第0000773号|苏家屯区红菱堡镇南红村|市政公用设施|工业用地|宗地外“三通”宗地内“场地平整”|45.7|6247|274|171.1678|
|宗地17|苏家屯国用(2002)第0000792号|沈阳市苏家屯区红菱堡镇南红村|市政公用设施|工业用地|宗地外“三通”宗地内“三通一平”|45.7|370|274|10.1380|
|宗地18|苏家屯国用(2002)第0000766号|苏家屯区红菱堡镇南红村|工业|工业用地|宗地外“三通”宗地内“六通一平”|45.7|280419|274|7683.4806|
|宗地19|苏家屯国用(2005)第0001286号|沈阳市苏家屯区红菱堡镇南红菱堡村|工业|工业用地|宗地外“三通”宗地内“六通一平”|41.2|46596|267|1244.1132|
|宗地20|苏家屯国用(2000)第0000478号|沈阳市苏家屯区官明街19号|工业|工业用地|宗地外“三通”宗地内“六通一平”|35.9|19720|257|506.8040|
|宗地21|沈北国用(2013)第058号|沈北新区建设北二路4号|工业|工业用地|宗地外“六通”宗地内“六通一平”|39.3|697|343|23.9071|
|宗地22|沈北国用(2013)第044号|沈北新区建设北二路6号|机关宣传|住宅用地|宗地外“六通”宗地内“六通一平”|45.7|14430|1042|1503.6060|

评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第64页
拟重组评估项目
|||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|宗地编号|土地使用证编号|宗地位置|估价期日实际用途|估价期日设定用途|估价期日实际开发程度|土地使用权年期(年)|土地面积(m2)|单位面积地价(元/m2)|总地价(万元)|
|宗地23|沈北国用(2013)第046号|沈北新区虎石台镇、清水台镇、蒲河镇、新城子乡|铁路用地|工业用地|宗地外“六通”宗地内“场地平整”|45.7|472709|336|15883.0224|
|宗地24|苏家屯国用(2003)第0000914号|苏家屯区林盛堡镇|机关、宣传|工业用地|宗地外“三通”宗地内“六通一平”|45.7|10340|574|593.5160|
|宗地25|苏家屯国用(2003)第0000915号|苏家屯区林盛堡镇|机关、宣传|工业用地|宗地外“三通”宗地内“六通一平”|45.7|12572|574|721.6328|
|宗地26|苏家屯国用(2003)第0000916号|苏家屯区林盛堡镇|铁路|工业用地|宗地外“三通”宗地内“场地平整”|45.7|76442.7|285|2178.6170|
|宗地27|苏家屯国用(2003)第0000917号|苏家屯区红菱镇|铁路|工业用地|宗地外“三通”宗地内“场地平整”|45.7|31221|274|855.4554|
|宗地28|苏家屯国用(2003)第0000918号|苏家屯区红菱镇|铁路|工业用地|宗地外“三通”宗地内“场地平整”|45.7|24852|274|680.9448|
|宗地29|苏家屯国用(2003)第0000919号|苏家屯区十里河镇|铁路|工业用地|宗地外“三通”宗地内“场地平整”|45.7|140673|274|3854.4402|
|宗地30|苏家屯国用(2003)第0000920号|苏家屯区十里河镇|铁路|住宅用地|宗地外“三通”宗地内“场地平整”|45.7|21711|274|594.8814|
|宗地31|灯国用(2012)第1503号|大河南镇、邵二台镇、灯塔乡、张台子镇|交通运输用地|工业用地|宗地外“三通”宗地内“场地平整”|45.7|938671.4|221|20744.6379|

评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第65页
拟重组评估项目
|||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|宗地编号|土地使用证编号|宗地位置|估价期日实际用途|估价期日设定用途|估价期日实际开发程度|土地使用权年期(年)|土地面积(m2)|单位面积地价(元/m2)|总地价(万元)|
|宗地32|灯国用(2012)第1504号|灯塔市西马峰镇野老滩村、小纸房村、大纸房村|采矿用地|住宅用地|宗地外“三通”宗地内“六通一平”|45.7|369508.5|221|8166.1379|
|宗地33|灯国用(2012)第1505号|西马峰镇大纸房村|采矿用地|住宅用地|宗地外“三通”宗地内“场地平整”|44.2|8978|219|196.6182|
|宗地34|灯国用(2012)第1483号|柳条寨镇北青堆子村|采矿用地|工业用地|宗地外“三通”宗地内“三通一平”|45.7|41316.01|221|913.0838|
|宗地35|灯国用(2012)第1486号|柳条寨镇、大欲忠堡村|铁路用地|工业用地|宗地外“三通”宗地内“三通一平”|45.7|96363.88|221|2129.6417|
|宗地36|灯国用(2012)第1487号|柳条寨镇大欲忠堡村|公路用地|工业用地|宗地外“三通”宗地内“场地平整”|45.7|118039|221|2608.6619|
|宗地37|灯国用(2012)第1482号|柳条寨镇青堆子村|仓储用地|工业用地|宗地外“三通”宗地内“三通一平”|45.7|5325|221|117.6825|
|宗地38|灯国用(2012)第1491号|柳条寨镇 杨家甸子村|采矿用地|工业用地|宗地外“三通”宗地内“三通一平”|45.7|63288|221|1398.6648|
|宗地39|灯国用(2012)第1488号|柳条寨镇 杨家甸子村|采矿用地|工业用地|宗地外“三通”宗地内“场地平整”|45.7|21934.45|221|484.7513|
|宗地40|灯国用(2012)第1489号|柳条寨镇 西大堡村|铁路用地|工业用地|宗地外“三通”宗地内“四通一平”|45.7|26699.47|221|590.0583|

评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第66页
拟重组评估项目
|||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|宗地编号|土地使用证编号|宗地位置|估价期日实际用途|估价期日设定用途|估价期日实际开发程度|土地使用权年期(年)|土地面积(m2)|单位面积地价(元/m2)|总地价(万元)|
|宗地41|灯国用(2012)第1484号|柳条寨镇西大卜 西羊角村|工业用地|工业用地|宗地外“三通”宗地内“三通一平”|45.7|3700|221|81.7700|
|宗地42|灯国用(2012)第1492号|柳条寨镇、大河南、灯塔乡|工业用地|工业用地|宗地外“三通”宗地内“场地平整”|45.7|7194.7|221|159.0029|
|宗地43|灯国用(2012)第1481号|柳条寨镇 杨家甸子村|采矿用地|工业用地|宗地外“三通”宗地内“六通一平”|45.7|162614.2|221|3593.7738|
|宗地44|灯国用(2012)第1485号|柳条寨镇柳条村|采矿用地|工业用地|宗地外“三通”宗地内“四通一平”|45.7|18102|221|400.0542|
|宗地45|灯国用(2012)第1490号|柳条寨镇青堆子村|工业用地|工业用地|宗地外“三通”宗地内“三通一平”|46.9|108920|222|2418.0240|
|宗地46|灯国用（2012）第499号|西马峰镇小纸房村、东马峰村、岳家堡村、张台子镇天河泡村|工业用地|工业用地|宗地外“三通”，宗地内“六通一平”|47.40|464862.8|213|9901.5776|
|宗地47|鞍国用（2012）第301003号|立山区红旗路10号|工业用地|工业用地|宗地外“五通”宗地内“六通一平|46.6|550046|362|19911.6652|
|宗地48|呼海分国用（2010）字第0090400208|谢尔塔拉|工业用地|工业用地|宗地外“三通”宗地内“六通一平|42.2|107186|147|1575.6342|

评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第67页
拟重组评估项目
|||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|宗地编号|土地使用证编号|宗地位置|估价期日实际用途|估价期日设定用途|估价期日实际开发程度|土地使用权年期(年)|土地面积(m2)|单位面积地价(元/m2)|总地价(万元)|
|宗地49|辽白国用（2014）第1020000041号|中心路东侧（喇嘛园小区）|公共设施|住宅用地|宗地外“六通”，宗地内“六通一平”|48.2|155.30|1,891|29.3672|
|宗地50|辽白国用（2014）第1020000040号|中心路东侧（长吉社区）|公共设施|住宅用地|宗地外“六通”，宗地内“六通一平”|48.2|66.90|3,116|20.8460|
|宗地51|辽白国用（2014）第1020000042号|白塔区罗马假日西侧（东文化社区）|公共设施|住宅用地|宗地外“六通”，宗地内“六通一平”|48.2|148.09|2,250|33.3203|
|宗地52|辽白国用（2014）第1020000046号|白塔区南文化（爱民社区）|其他商服|商业用地|宗地外“七通”，宗地内“七通一平”|38.2|78.20|3,690|28.8558|
|宗地53|辽白国用（2014）第1020000043号|白塔区南文化（爱民社区）|公共设施|住宅用地|宗地外“六通”，宗地内“六通一平”|48.2|140.90|1,910|26.9119|
|宗地54|辽白国用（2014）第1020000044号|白塔区南庄街（爱民社区）|公共设施|住宅用地|宗地外“六通”，宗地内“六通一平”|48.2|171.60|1,917|32.8957|
|宗地55|辽白国用（2014）第1020000047号|白塔区光明委（公路社区）|公共设施|住宅用地|宗地外“六通”，宗地内“六通一平”|48.2|252.40|2,332|58.8597|
|宗地56|辽白国用（2014）第1020000045号|白塔区二O一青年大街3号（爱民社区）|公共设施|住宅用地|宗地外“六通”，宗地内“六通一平”|48.2|291.20|1,877|54.6582|

评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第68页
拟重组评估项目
|||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|宗地编号|土地使用证编号|宗地位置|估价期日实际用途|估价期日设定用途|估价期日实际开发程度|土地使用权年期(年)|土地面积(m2)|单位面积地价(元/m2)|总地价(万元)|
|宗地57|辽白国用（2014）第1020000033号|白塔区十二中胡同四O四家属楼（爱民社区）|公共设施|住宅用地|宗地外“六通”，宗地内“六通一平”|48.2|121.00|2,151|26.0271|
|宗地58|辽白国用（2014）第1020000035号|中华大街东侧（开齐社区）|公共设施|住宅用地|宗地外“六通”，宗地内“六通一平”|48.2|137.80|1,902|26.2096|
|宗地59|辽白国用（2014）第1020000039号|文圣路东侧（永乐社区）|公共设施|住宅用地|宗地外“六通”，宗地内“六通一平”|48.2|291.10|1,403|40.8413|
|宗地60|辽白国用（2014）第1020000038号|东兴路西侧（金银社区）|公共设施|住宅用地|宗地外“六通”，宗地内“六通一平”|48.2|84.20|1,871|15.7538|
|宗地61|辽白国用（2014）第1020000037号|东四道街北侧（登福社区）|公共设施|住宅用地|宗地外“六通”，宗地内“六通一平”|48.2|289.08|2,291|66.2282|
|宗地62|辽白国用（2014）第1020000034号|武圣路东侧北顺城（四大社区）|公共设施|住宅用地|宗地外“六通”，宗地内“六通一平”|48.2|212.00|2,332|49.4384|
|宗地63|辽白国用（2014）第1020000036号|武圣路东侧（菜市社区）|公共设施|住宅用地|宗地外“六通”，宗地内“六通一平”|48.2|225.00|3,260|73.3500|

评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第69页
拟重组评估项目
|||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|宗地编号|土地使用证编号|宗地位置|估价期日实际用途|估价期日设定用途|估价期日实际开发程度|土地使用权年期(年)|土地面积(m2)|单位面积地价(元/m2)|总地价(万元)|
|宗地64|辽白国用（2014）第1020000048号|白塔区综合楼换热站（六一委社区）|公共设施|住宅用地|宗地外“六通”，宗地内“六通一平”|48.2|162.80|2,200|35.8160|
|宗地65|辽白国用（2014）第1020000050号|白塔区红星北哨花市（药机社区）|公共设施|住宅用地|宗地外“六通”，宗地内“六通一平”|48.2|109.90|1,399|15.3750|
|宗地66|辽白国用（2014）第1020000051号|白塔区北哨街（药机社区）|公共设施|住宅用地|宗地外“六通”，宗地内“六通一平”|48.2|183.50|1,399|25.6717|
|宗地67|辽白国用（2014）第1020000049号|白塔区一公司换热站（纸机社区）|公共设施|住宅用地|宗地外“六通”，宗地内“六通一平”|48.2|144.20|1,403|20.2313|
|宗地68|太子河国用（2014）第1110000071号|西园（纸机社区）|公共设施|住宅用地|宗地外“六通”，宗地内“六通一平”|48.2|141.70|1,124|15.9271|
|宗地69|太子河国用（2014）第1110000068号|铁西街道南厂宅|公共设施|住宅用地|宗地外“六通”，宗地内“六通一平”|48.2|111.90|1,127|12.6111|
|宗地70|太子河国用（2014）第1110000067号|铁西街道南厂宅|公共设施|住宅用地|宗地外“六通”，宗地内“六通一平”|48.2|123.00|1,133|13.9359|

评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第70页
拟重组评估项目
|||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|宗地编号|土地使用证编号|宗地位置|估价期日实际用途|估价期日设定用途|估价期日实际开发程度|土地使用权年期(年)|土地面积(m2)|单位面积地价(元/m2)|总地价(万元)|
|宗地71|太子河国用（2014）第1110000070号|祁家镇窦双树村|公共设施|住宅用地|宗地外“三通”，宗地内“六通一平”|48.2|82,140.50|1,035|8501.5418|
|宗地72|太子河国用（2014）第1110000069号|新运大街5段48号|公共设施|住宅用地|宗地外“六通”，宗地内“六通一平”|48.2|508.90|1,375|69.9738|
|合计|||||||4,917,348.28||137396.758|

提请本评估报告使用者在阅读本报告时应参考上述•土地估价报告‣一并阅读。
(十三)纳入本次评估范围内的土地使用权中，位于辽阳热电厂北出口处望水台村路东侧面积约 7.24亩，账面值为 579,200.00元，该土地因辽阳政府对各大企业的供汽要求，需建一处供汽锅炉房，经辽阳市城建部门的协调下，辽宁沈煤红阳热电有限公司与望水台村民委员会签订土地征用合同，合同规定：按国家•土地法标准‣每亩 8万元的土地补偿和安臵补偿支付给望水台村民委员会，该宗土地没有取得土地出让合同和土地使用权证书，本次评估按照账面值列示，列示金额为 579,200.00元。
(十四)根据沈阳焦煤股份有限公司董事会会议决议，审议通过了•关于选举张德辉先生为公司董事长的议案‣，同意选举张德辉先生为董事长，营业执照变更日期为 2014年 10月 29日。
(十五)信永中和会计师事务所有限责任公司因本次经济行为对拟重组涉及的沈阳焦煤股份有限公司的资产和负债进行了审计，并出具了 XYZH/2014A8025－3•专项审计报告‣，提请本评估报告使用者在阅读本报告时应参考上述•专项审计报告‣一并阅读。
评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第71页
拟重组评估项目评估报告使用者应注意以上事项对评估结论的影响。
十二、评估报告使用限制说明
(一)本评估报告是根据所设定的评估目的而出具的，它不得应用于其他用途；
(二)本评估报告只能由委托方和评估报告载明的其它评估报告使用者使用(三)评估报告的全部或者部分内容被摘抄、引用或披露于公开媒体，需评估机构审阅相关内容，法律、法规规定以及相关当事方另有约定的除外；
(四)根据现行有关规定，本次评估结论的有效使用期限为 1年，即自 2014年 09月 30日起，至 2015年 09月 29日。当评估目的在评估基准日起 1年内实现时，要以评估结果作为底价或依据，还需结合基准日后的期后事项的调整。超过 1年，需要重新评估；
十三、评估报告日
本评估报告日为 2014年 12月 22日。
评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第72页
拟重组评估项目（本页无正文）
评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第73页
拟重组评估项目附件：
一、辽煤财资„2014‟168号•关于沈煤集团将整合煤炭及电力资产注入红阳能源上市公司方案预审核的批复‣；
二、评估基准日审计报告；
三、评估基准日土地估价报告、矿权评估报告；
四、委托方提供的委估资产清单；
五、委托方、被评估企业法人营业执照；
六、委托方、被评估企业的承诺函；
七、签字注册资产评估师的承诺函；
八、资产评估机构资格证书复印件；
九、评估机构法人营业执照副本复印件；
十、关于对丁战在资产评估报告上签字的授权书；
十一、签字注册资产评估师资格证书复印件；
十二、参与项目人员名单；
十三、评估说明(仅供备案)；
十四、评估明细表；
十五、评估对象涉及的主要权属证明资料。
评估机构：北京中天和资产评估有限公司
地址：北京市西城区车公庄大街九号五栋大楼B幢
评估报告书第74页