山东胜利股份有限公司拟发行股份购买青岛
中石油昆仑天然气利用有限公司股权项目
评估说明
中企华评报字(2014)第 3117号
（共一册，第一册）
北京中企华资产评估有限责任公司
二〇一四年三月二十九日
山东胜利股份有限公司拟发行股份购买青岛中石油昆仑天然气利用
有限公司股权项目评估说明
目录
第一部分关于评估说明使用范围的声明 ............................................................................. 2第二部分企业关于进行资产评估有关事项的说明 .............................................................. 3第三部分资产评估说明 ........................................................................................................ 4第一章评估对象与评估范围说明 ...................................................................................... 4一、 评估对象与评估范围 ............................................................................................. 4二、 企业申报的实物资产情况 ..................................................................................... 5三、 企业申报的无形资产情况 ..................................................................................... 6四、 引用其他机构报告结论所涉及的相关资产 ......................................................... 6第二章资产核实情况总体说明 .......................................................................................... 7一、 资产核实人员组织、实施时间和过程 ................................................................. 7二、 影响资产核实的事项及处理方法 ......................................................................... 8三、 核实结论 ................................................................................................................. 8第三章资产基础法评估技术说明 .................................................................................... 11一、 流动资产评估技术说明 ....................................................................................... 11二、 房屋建筑物评估技术说明 ................................................................................... 16三、 设备类资产评估技术说明 ................................................................................... 26四、 在建工程评估技术说明 ....................................................................................... 36五、 无形资产-土地使用权评估技术说明 .................................................................. 38六、 长期待摊费用评估技术说明 ............................................................................... 46七、 流动负债评估技术说明 ....................................................................................... 46八、 非流动负债评估技术说明 ................................................................................... 49第四章收益法评估技术说明 ............................................................................................ 51一、 宏观、区域经济因素分析 ................................................................................... 51二、 行业分析 ............................................................................................................... 53三、 被评估企业的业务分析 ....................................................................................... 67四、 被评估单位的资产与财务分析 ........................................................................... 77五、 收益预测的假设条件 ........................................................................................... 80六、 评估计算及分析过程 ........................................................................................... 82第五章评估结论及分析 ................................................................................................. 108评估说明附件 ..................................................................................................................... 112附件一、企业关于进行资产评估有关事项的说明 .......................................................... 112
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第一部分关于评估说明使用范围的声明
本评估说明仅供委托方及相关监管机构和部门使用。除法律法规规定外，材料的全部或者部分内容不得提供给其他任何单位和个人，不得见诸公开媒体。
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第二部分企业关于进行资产评估有关事项的说明
本部分内容由委托方及被评估单位编写、单位负责人签字、加盖单位公章并签署日期，内容见附件一：《企业关于进行资产评估有关事项的说明》。
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第三部分资产评估说明
第一章 评估对象与评估范围说明
一、评估对象与评估范围
(一)委托评估对象与评估范围
评估对象是青岛中石油昆仑天然气利用有限公司(以下简称“昆仑利用”)的股东全部权益。
评估范围是青岛中石油昆仑天然气利用有限公司的全部资产及负债，具体包括流动资产、非流动资产(固定资产、在建工程、无形资产、长期待摊费用、递延所得税资产)、流动负债及非流动负债。
(二)委托评估的资产类型与账面金额
委托评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象和评估范围一致。截至评估基准日 2013年 12月 31日，企业总资产账面价值为 16,070.38万元，总负债账面价值为 6,858.09万元，股东全部权益账面价值 9,212.29万元。
评估基准日，评估范围内的资产、负债账面价值业经大信会计师事务所(特殊普通合伙)审计，并于 2014年 3月 29日出具了大信审字[2014]第 3-00037号审计报告。
(三)委托评估的资产权属状况
评估范围内的实物资产和负债除下述产权瑕疵事项外，权属清晰，权属证明完善。
1.纳入评估范围的 18项房屋建筑物截至评估基准日均未办理出产权证。
2.纳入评估范围的土地使用权为位于胶莱镇中大高村西侧的 1宗国有出让工业用地，土地使用权人为青岛中石油昆仑天然气利用有限公司，截至评估基准日，该土地已取得证号为胶国用(2013)第 23-5号的土地使用权证，土地使用权面积 33,335.00平方米，终止日期
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2063年 1月 15日。
3.青岛中石油昆仑天然气利用有限公司的蓝村加气母站经营场所系 2009年 12月 23日青岛中石油昆仑天然气利用有限公司与青岛胜蓝天然气有限公司（以下简称青岛胜蓝）签订《资产转让合同》购买所得，面积 30亩，位于青岛市蓝村工业园区内。该处土地原为蓝村镇人民政府有偿转让给青岛胜蓝，2009年 12月 3日，蓝村镇人民政府、青岛胜蓝、昆仑利用三方签订《合同书》约定转让土地使用权于昆仑利用。截至评估基准日，该土地尚未办理出土地使用权证。财务核算在长期待摊中。
二、企业申报的实物资产情况
企业申报的纳入评估范围的实物资产为存货、房屋建(构)筑物、设备类资产、在建工程等。实物资产的类型及特点如下：
(一)存货
主要为原材料、库存商品，分布在青岛中石油昆仑天然气利用有限公司母站及各加气站点内。
(二)房屋建(构)筑物
1.房屋建筑物：共 18项，分布于青岛中石油昆仑天然气利用有限公司胶州母站、即墨蓝村母站及加气站点内。为青岛中石油昆仑天然气利用有限公司生产、办公、营业用房，建筑面积共计 4,943.67平方米，主要结构为钢结构、钢混结构、砖混结构。房屋建筑物所有权证均未取得。
2.构筑物：共 67项，主要为地坪、围墙、罩棚等辅助设施。
(三)设备类资产
1.管道及沟槽：共 12项，主要为站外污水管线工程、CNG加气母站管线、压缩机房采暖工程、厨房供水管道等。
2.机器设备：共 220项，包括集装管束、液压子站、天然气压缩机、加气柱、水泵、变压器等加气站设备。
3.电子设备：共 193项，主要为办公使用的对讲机、电脑、空调、扫描仪、复印机等。
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4.车辆：共 45辆，包括小轿车、半挂车、牵引车及电瓶车。
(四)在建工程
1.土建工程：共 1项，为即墨蓝村母站、胶州母站及 10座子站技改相关的土建工程。
2.设备安装工程：共 11项，主要为站控系统、冷却塔、电动球阀、警示标牌、工程费及前期费等。
三、企业申报的无形资产情况
企业申报的纳入评估范围的无形资产-土地使用权为位于胶莱镇中大高村西侧的 1宗国有出让工业用地，土地使用权人为青岛中石油昆仑天然气利用有限公司，截至评估基准日，该土地已取得证号为胶国用(2013)第 23-5号的土地使用权证，土地使用权面积 33,335.00
平方米，终止日期 2063年 1月 15日。
四、引用其他机构报告结论所涉及的相关资产
评估基准日，评估范围内的资产、负债账面值业经大信会计师事务所（特殊普通合伙）审计，并于 2014年 3月 29日出具了大信审字[2014]第 3-00037号审计报告。本评估报告引用了上述审计报告
结论。
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第二章 资产核实情况总体说明
一、资产核实人员组织、实施时间和过程
根据纳入评估范围的资产类型、数量和分布状况等特点，成立了以现场项目负责人为主的核实小组，并制定了详细的现场清查核实计划。2014年 1月 6日至 2014年 2月 28日，评估人员对评估范围内的资产和负债进行了必要的清查核实。对被评估单位的经营状况等进行了必要的尽职调查。
1.指导被评估单位填表和准备应向评估机构提供的资料
评估人员指导被评估单位的财务与资产管理人员在自行资产清查的基础上，按照评估机构提供的资产评估申报明细表及其填写要求、资料清单等，对纳入评估范围的资产进行细致准确的填报，同时收集准备资产的产权证明文件和反映性能、状态、经济技术指标等情况的文件资料等。
2.初步审查和完善被评估单位提交的资产评估申报明细表
评估人员通过查阅有关资料，了解纳入评估范围的具体资产的详细状况，然后仔细审查各类资产评估申报明细表，检查有无填项不全、错填、资产项目不明确等情况，并根据经验及掌握的有关资料，检查资产评估申报明细表有无漏项等，同时反馈给被评估单位对资产评估申报明细表进行完善。
3.现场实地勘查
根据纳入评估范围的资产类型、数量和分布状况，评估人员在被评估单位相关人员的配合下，按照资产评估准则的相关规定，对各项资产进行了现场勘查，并针对不同的资产性质及特点，采取了不同的勘查方法。
4.补充、修改和完善资产评估申报明细表
评估人员根据现场实地勘查结果，并和被评估单位相关人员充分沟通，进一步完善资产评估申报明细表，以做到：账、表、实相
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符。
5.查验产权证明文件资料
评估人员对纳入评估范围的资产的产权证明文件资料进行查验，对权属资料不完善、权属不清晰的情况提请企业核实或出具相关产权说明文件。
6.尽职调查
评估人员为了充分了解被评估单位的经营管理状况及其面临的风险，进行了必要的尽职调查。尽职调查的主要内容如下：
(1)了解企业历史年度权益资本的构成、权益资本的变化，分析权益资本变化的原因；
(2)了解企业历史年度主营业务收入情况及其变化，分析收入变化的原因；
(3)了解企业历史年度主营成本的构成及其变化；
(4)了解企业主要的其它业务和产品构成，分析各业务对企业销售收入的贡献情况；
(5)了解企业历史年度利润情况，分析利润变化的主要原因；
(6)收集了解企业各项生产指标、财务指标，分析各项指标变动原因；
(7)了解企业未来年度的经营计划、投资计划等；
(8)了解企业的税收及其他优惠政策；
(9)收集企业所在行业的有关资料，了解行业现状、区域市场状况及未来发展趋势；
(10)了解企业的溢余资产和非经营性资产的内容及其资产状况。
二、影响资产核实的事项及处理方法
资产清查过程中，评估人员没有发现影响资产核实的事项。
三、核实结论
评估人员对青岛中石油昆仑天然气利用有限公司进行了清查，清
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查过程中发现：
1.青岛中石油昆仑天然气利用有限公司的胶州加气母站土地使
用权证已经取得，该宗地上的 8项房屋建筑物对应的所有权证正在办理中，截至评估报告出具日已取得当地房管处的受理决定书。具体明细如下：
金额单位：人民币元
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|序号|房产证号|对应土地证号|建筑物名称|建筑面积(m2)|账面价值||
||||||原值|净值|
|1|无|胶国用(2013)第23-5号|压缩机房|576.00|2,088,235.53|1,921,985.53|
|2|无|胶国用(2013)第23-5号|变配电室|495.00|1,740,196.27|1,601,654.68|
|3|无|胶国用(2013)第23-5号|办公楼|1,515.95|4,176,471.05|3,843,971.05|
|4|无|胶国用(2013)第23-5号|门卫室|51.60|232,026.17|213,553.90|
|5|无|胶国用(2013)第23-5号|工具房及锅炉房|108.92|348,039.25|337,936.41|
|6|无|胶国用(2013)第23-5号|门卫|52.20|174,019.63|168,968.21|
|7|无|胶国用(2013)第23-5号|消防水池|350.00|1,508,170.10|1,314,740.30|
|8|无|胶国用(2013)第23-5号|泵房|54.00|||

2.青岛中石油昆仑天然气利用有限公司的城阳金安达、城阳鑫德及李沧全泰加气站在租赁的土地上自建营业用房，无法办理房产证，但上述加气站建站时获得了规划、燃气及消防主管部门的审批通过。
本次评估假设以上加气站租赁期满后可以在同等市场条件下续租，不影响其正常的生产经营。自建房屋明细如下：
金额单位：人民币元
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
|序号|房产证号|对应土地证号|建筑物名称|详细地址|建筑面积(m2)|账面价值||
|||||||原值|净值|
|1|无|租赁土地|营业房-站房工程|李沧全泰子站|72.00|90,185.70|79,476.15|
|2|无|租赁土地|营业房-站房工程|城阳鑫德子站|63.00|150,933.64|133,408.44|
|3|无|租赁土地|营业房-站房工程|城阳金安达子站|50.00|131,102.10|116,917.74|

3.青岛中石油昆仑天然气利用有限公司的蓝村加气母站经营场
所系 2009年 12月 23日昆仑利用与青岛胜蓝天然气有限公司（以下
简称“青岛胜蓝”）签订《资产转让合同》购买所得，面积 30亩，
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位于青岛市蓝村工业园区内。该处土地原为蓝村镇人民政府有偿转让给青岛胜蓝，2009年 12月 3日，蓝村镇人民政府、青岛胜蓝、昆仑利用三方签订《合同书》约定转让土地使用权于昆仑利用。截至评估基准日，该土地尚未办理出土地使用权证，地上的 7项房屋建筑物未办理出房屋所有权证，但该加气母站建站时获得了规划、燃气及消防主管部门的审批通过。昆仑利用已支付相关土地使用权费并核算在长期待摊费用中，本次评估核实了原始发生额，按尚存受益数确定其评估值。
4.未办理出房屋所有权证的房屋面积是由企业及评估人员共同
测量并结合相关建筑设计资料确定的，青岛中石油昆仑天然气利用有限公司已经出具声明，房屋权属不存在产权纠纷。
5.青岛中石油昆仑天然气利用有限公司已建成的 10个加气站租赁信息统计如下表：
||||
|-|-|-|
|项目|租赁期限|出租方|
|李沧南岭加气站(CNG)|2009.09.02-2025.09.01|青岛市南岭加油站有限公司|
|李沧全泰加气站(CNG)|2009.09.07-2029.09.06|青岛迎宾大道加油站有限公司|
|城阳鑫德加气站(CNG)|2009.10.16-2019.10.15|青岛市城阳区鑫德油料有限公司|
|城阳金安达加气站(CNG)|2009.10.28-2029.10.27|青岛金安达工贸有限公司|
|李沧东南山加气站(CNG)|2009.09.01-2020.08.31|青岛东南山加油站|
|李沧刘家加气站(CNG)|2009.11.23-2019.11.23|青岛刘家加油站有限公司|
|四方郑州路加气站(CNG)|2010.07.01-2025.06.30|青岛全泰化工油品有限公司|
|四方兴隆路加气站(CNG)|2010.08.12-2030.08.11|青岛南车四方车辆物流有限公司|
|城阳春城路加气站(CNG)|2012.03.01-2032.02.29|青岛城阳德钢工贸有限公司|
|市北杨家群加气站(CNG)|2011.03.12-2029.12.31|青岛杨家群加油站有限公司|

除此以外尚未发现其他可能出现盘盈、盘亏及报废事项。
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第三章 资产基础法评估技术说明
一、流动资产评估技术说明
(一)评估范围
纳入评估范围的流动资产包括：货币资金、应收账款、预付款项、其他应收款和存货等。上述流动资产评估基准日账面价值如下表所示：
金额单位：人民币元
|||
|-|-|
|科目名称|账面价值|
|货币资金|27,125,759.28|
|应收账款合计|14,448,307.32|
|减：坏账准备|0.00|
|应收账款净额|14,448,307.32|
|预付款项|2,476,374.77|
|其他应收款合计|334,881.78|
|减：坏账准备|0.00|
|其他应收款净额|334,881.78|
|存货合计|191,699.42|
|减：存货跌价准备|0.00|
|存货净额|191,699.42|
|流动资产合计|44,577,022.57|

(二)核实过程
在清查工作中，评估人员针对不同的资产性质、特点及实际情况，采取了不同的清查方法。
1.实物性流动资产的核实
存货的清查：存货为原材料和库存商品。评估人员在企业管理人员和负责人的陪同下，对存货进行了盘点，并根据评估基准日至盘点日的收、发额倒推评估基准日账面余额。
2.非实物性流动资产的清查
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主要通过核对企业财务总账、各科目明细账、会计凭证，对非实物性流动资产进行清查。我们对银行存款、应收账款、预付款项和其他应收款等科目的重要记账凭证进行了重点核验，部分账款发函验证，没有发函或者无法收到回函的账款，采用查阅合同、账簿资料等进行审核。
(三)评估方法
1.货币资金
纳入本次评估范围的货币资金为银行存款。评估基准日银行存款账面价值 27,125,759.28元，为青岛中石油昆仑天然气利用有限公司在工商银行青岛市香港中路支行和中油财务北京总部等开设的存款账户，共计 3个账户，均为人民币帐户。对银行存款评估采取同银行对账单余额核对的方法，如有未达账项则编制银行存款余额调节表，平衡相符后，以核实后的账面值确认为评估值。
案例：明细表3-1-2，序号 2
工商银行青岛市香港中路支行，银行账号为 3803210929000107144，评估基准日银行存款账面余额为 23,269,915.25元，评估人员根据银行出具的评估基准日银行存款对账单和调节表，银行对账单余额为 23,269,915.25元，与银行回函相符，无未达账项，故以核实后账面值 23,269,915.25元确认为评估值。
银行存款评估值为 27,125,759.28元。
货币资金合计评估值为 27,125,759.28元。
2.应收账款
评估基准日应收账款账面余额 14,448,307.32元，核算内容为被评估单位因销售商品经营活动应收取的款项。评估基准日应收账款计提坏账准备 0.00元，应收账款账面净额 14,448,307.32元。
评估人员查阅了有关账证，并向企业财务人员了解了应收账款形成的原因和对方信誉情况，同时对金额较大的款项寄发了询证函。对于企业应收账款中因无充分证据，但有可能无法收回的款项，根据账龄和可收回可能性参照企业计提坏账准备的方法计提比例估算风险损失；其他能收回的往来款和近期已收回冲转的，以账面值确认，同
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时其对应的坏账准备评估为零。根据如下公式确定评估值：
应收账款评估价值=应收账款的账面价值-已确定的坏账损失-预计可能发生的风险损失
＝14,448,307.32-0.00-0.00
＝14,448,307.32元
经评估，应收账款评估值为 14,448,307.32元。
3.预付款项
评估基准日预付款项账面价值 2,476,374.77元，核算内容为被评估单位预付的场地租赁费、员工宿舍租金、管输费等。
评估人员向被评估单位相关人员调查了解了预付款项形成的原因、对方单位的资信情况等。按照重要性原则，对大额或账龄较长等情形的预付款项进行了函证，并对相应的合同进行了抽查。对于按照合同约定能够收到相应货物或形成权益的预付款项，以核实后的账面价值作为评估值。
经评估，预付款项评估值为 2,476,374.77元。
4.其他应收款
评估基准日其他应收款账面余额 334,881.78元，核算内容为定金、押金及保证金等。评估基准日其他应收款计提坏账准备 0.00元，其他应收款账面价值 334,881.78元。
评估人员查阅了有关账证，并向企业财务人员了解了款项形成的原因和对方信誉情况，同时对金额较大的款项寄发了询证函。对于企业其他应收款中因无充分证据，但有可能无法收回的款项，根据账龄和可收回可能性参照企业计提坏账准备的方法计提比例估算风险损失，作为其抵减项目；其他能收回的往来款和近期已收回冲转的，以账面值确认，同时其对应的坏账准备评估为零。根据如下公式确定评估值：
其他应收款评估值＝其他应收款账面价值-已确定的坏账损失-预计可能发生的风险损失
＝334,881.78-0.00-0.00
＝334,881.78元
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经评估，其他应收款评估值为 334,881.78元。
5.存货
评估基准日存货账面价值 191,699.42元，核算内容为原材料和库存商品。评估基准日存货计提跌价准备 0.00元，存货账面余额 191,699.42元。
(1)原材料
评估基准日原材料账面余额 1,646.36元，核算内容为天然气。
评估人员向被评估单位调查了解了原材料的采购模式、供需关系、市场价格信息等。按照重要性原则对大额采购合同进行了抽查。
2014年 1月 13日，评估人员和被评估单位存货管理人员共同对原材料进行了盘点，根据盘点结果进行了评估倒推，评估倒推结果和评估基准日原材料数量、金额一致。
对于原材料，由于为近期采购，周转速度较快，市场价格波动变化不大，结余的材料价值反映了市场价值，故以核实后账面值确认评估值。
经评估，原材料评估值为 1,646.36元。
(2)库存商品
库存商品账面值为 190,053.06元，核算内容为压缩天然气CNG。
评估人员向被评估单位调查了解了库存商品的销售模式、供需关系、市场价格信息等。对评估基准日近期的销售合同进行了盘点。2014年 1月 13日，评估人员和被评估单位存货管理人员共同对库存商品进行了盘点，根据盘点结果进行了评估倒推，评估倒推结果和评估基准日库存商品数量、金额一致。
被评估单位库存商品采用实际成本核算，包括采购成本、加工成本和其他成本。评估基准日，对于正常销售的库存商品，根据其销售价格减去销售费用、全部税金和适当数额的税后净利润确定评估值。
正常销售库存商品评估值=库存商品数量×库存商品不含税销售单价×(1-销售税金及附加率-销售费用率-销售利润率×所得税率-净利润率×扣减率)。
一般情况下，正常销售库存商品适当的利润扣减率取0.5。库存
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商品销售价格取被评估单位评估基准日近期的平均售价。
案例：压缩天然气CNG（明细表3-9-5，序号1）
压缩天然气CNG账面数量73,010.83立方米，实盘数量73,010.83立方米，向销售部门询得评估基准日不含税的售价为 4.15元/立方米，为正常销售产品。销售费用率、销售税金及附加率及利润率按企业 2013年损益表统计如下：
金额单位：人民币元
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|销售收入|销售费用|销售费率(%)|销售税金|销售税金及附加率%|利润总额|销售利润率(%)|
|2013年|259,404,156.84|34,669,272.48|13.36%|1,244,533.40|0.48%|23,409,396.53|9.02%|

则销售费用率取13.36%、销售税金及附加率取0.48%，销售利润率取9.02%。所以：
评估值=数量×不含税销售单价×[（1-销售费用率-销售税金及附加率-销售利润率×所得税率-部分税后利润)]
=73,010.83×4.15×[1-13.36%-0.48%-9.02%×25%-50%×9.02%×（1-25%）]
=243,979.10元
库存商品的评估值为 243,979.10元。
存货的评估值为 243,979.10元。
(四)评估结果
流动资产评估结果及增减值情况如下表：
流动资产评估结果汇总表
金额单位：人民币元
||||||
|-|-|-|-|-|
|科目名称|账面价值|评估价值|增减值|增值率%|
|货币资金|27,125,759.28|27,125,759.28|0.00|0.00|
|应收账款合计|14,448,307.32|14,448,307.32|0.00|0.00|
|减：坏账准备（风险损失）|0.00|0.00|0.00||
|应收账款净额|14,448,307.32|14,448,307.32|0.00|0.00|
|预付款项|2,476,374.77|2,476,374.77|0.00|0.00|
|其他应收款合计|334,881.78|334,881.78|0.00|0.00|
|减：坏账准备（风险损失）|0.00|0.00|0.00||

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||||||
|-|-|-|-|-|
|其他应收款净额|334,881.78|334,881.78|0.00|0.00|
|存货合计|191,699.42|245,625.46|53,926.04|28.13|
|减：存货跌价准备|0.00|0.00|0.00||
|存货净额|191,699.42|245,625.46|53,926.04|28.13|
|流动资产合计|44,577,022.57|44,630,948.61|53,926.04|0.12|

流动资产评估值44,630,948.61元，评估增值53,926.04元，增值率0.12%。评估增值原因为存货增值，主要原因如下：
存货增值主要原因为库存商品销售单价扣减税费后大于成本单价，故导致存货评估增值。
二、房屋建筑物评估技术说明
(一)评估范围
本次评估范围为青岛中石油昆仑天然气利用有限公司所拥有的房屋建(构)筑物。
房屋建筑物主要包括生产、办公、营业用房等共计 18项房屋，房屋建筑物总面积 4,943.67平方米。构筑物主要为地坪、围墙、罩棚等共计 67项。具体明细如下：
金额单位：人民币元
||||
|-|-|-|
|科目名称|账面价值||
||原值|净值|
|固定资产-房屋建筑物|12,612,399.58|11,450,543.57|
|固定资产-构筑物及其他辅助设施|17,044,288.66|14,751,925.75|
|房屋建筑物类合计|29,656,688.24|26,202,469.32|

(二)房屋建筑物概况
纳入评估范围的房屋建筑物类资产分布于青岛中石油昆仑天然气利用有限公司的母站及加气站内。房屋建筑物类资产基本概况如下：
1．房屋建筑物用途分类
房屋建筑物主要为压缩机房、综合楼、办公楼、营业房和生活用房等。房屋建筑总面积 4,943.67平方米，主要为砖混、钢混、钢
结构。
2．房屋建筑物结构特征
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青岛中石油昆仑天然气利用有限公司所属房地产坐落于青岛胶州市胶莱镇中大高村（简称：“胶州母站”）、青岛即墨市蓝村镇大官庄村（简称“蓝村母站”）、城阳金安达加气站、城阳鑫德加气站和李沧全泰加气站，以上区域场地平整，对外交通方便程度较高。
根据被评估单位提供的资料，纳入评估范围的房屋建筑物共有 18项，总建筑面积4,943.67平方米。主要概况如下：
压缩机房，钢结构，共 1层，环氧地面，铝合金门窗，建筑面积 576.00平方米，建成于 2012年 1月。
变配电室，钢混结构，共 1层，外墙涂料，内墙大白，铝合金门窗，水泥砂浆地面，建筑面积 495.00平方米，建成于 2012年 1月。
值班室及营业厅，砖混结构，共 1层，外墙涂料，内墙大白，塑钢门窗，瓷砖地面，石膏板吊顶，建筑面积 187.00平方米，建成于 2005年 6月。
营业房-站房工程，砖混结构，共 1层，外墙涂料，内墙大白，铝合金门窗，瓷砖地面，石膏板吊顶，建筑面积 72.00平方米，建成于 2010年 3月。
综合楼，砖混结构，共 2层，外墙涂料，内墙大白，铝合金门，塑钢窗，瓷砖地面，石膏板吊顶，建筑面积 620.00平方米，建成于 2005年 6月。
营业房-站房工程，砖混结构，共 1层，外墙涂料，内墙大白，铝合金门窗，瓷砖地面，石膏板吊顶，建筑面积 63.00平方米，建成于 2010年 4月。
营业房-站房工程，砖混结构，共 1层，外墙涂料，内墙大白，铝合金门窗，瓷砖地面，石膏板吊顶，建筑面积 50.00平方米，建成于 2010年 7月。
办公楼，钢混结构，共 3层，外墙涂料，内墙大白，铝合金门，塑钢窗，瓷砖地面，石膏板吊顶，建筑面积 1,515.95平方米，建成于 2012年 1月。
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配电室，砖混结构，共 1层，外墙涂料，内墙大白，铝合金门窗，水泥砂浆地面，建筑面积100.00平方米，建成于2005年6月。
变压器室，砖混结构，共 1层，外墙涂料，内墙大白，铝合金门窗，水泥砂浆地面，建筑面积 90.00平方米，建成于 2005年 6月。
压缩机房，钢结构，共 1层，环氧地面，铝合金门窗，建筑面积 256.00平方米，建成于 2005年 6月。
锅炉房，砖混结构，共 1层，外墙涂料，内墙大白，铝合金门窗，水泥砂浆地面，建筑面积 50.00平方米，建成于 2005年 6月。
生活用房，钢混结构，共 1层，外墙涂料，内墙大白，铝合金门窗，水泥砂浆地面，建筑面积 252.00平方米，建成于 2012年 1月。
门卫室，砖混结构，共 1层，外墙涂料，内墙大白，铝合金门窗，瓷砖地面，石膏板吊顶，建筑面积 51.60平方米，建成于 2012年 1月。
工具房及锅炉房，砖混结构，共 1层，外墙涂料，内墙大白，铝合金门窗，水泥砂浆地面，建筑面积 108.92平方米，建成于 2013年 1月。
门卫，砖混结构，共 1层，外墙涂料，内墙大白，铝合金门窗，瓷砖地面，石膏板吊顶，建筑面积 52.20平方米，建成于 2013年 1月。
泵房，砖混结构，半地下，建筑面积 54.00平方米，建成于 2012年 1月。
3．利用状况与日常维护
纳入评估范围的房屋建(构)筑物于评估基准日正常使用。企业相关部门对房屋建(构)筑物定期进行检查维护，以满足生产经营需要。
经现场勘察，企业房屋建(构)筑物总体情况如下：
(1)各房屋建筑物及构筑物基础承载能力良好，未发现建筑物由于基础原因产生不均匀下沉而使主体承重结构出现明显裂缝。
(2)主体结构强度较好，各类建筑物承重构件和非承重构件均较
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好，具有继续使用的功能。
(3)办公及生产用房维护管理较好，房屋内外装修一般。
(4)维修维护状况较好。大部分房屋能够及时得到维修，能够满足继续使用的功能。
2.账面价值的构成
房屋建(构)筑物账面原值主要为建安工程费、前期费用、装修费用及其他费用等构成。
3.权利状况
截至评估报告出具日，纳入评估范围的房屋建筑物均未办理房屋所有权证，有 8项房屋对应的土地办理了土地使用权证，证载权利人为青岛中石油昆仑天然气利用有限公司，具体明细如下：
||||||
|-|-|-|-|-|
|序号|对应房产证号|对应土地证号|建筑物名称|建筑面积(m2)|
|1|无|胶国用(2013)第23-5号|压缩机房|576.00|
|2|无|胶国用(2013)第23-5号|变配电室|495.00|
|3|无|无|值班室及营业厅|187.00|
|4|无|租赁土地|营业房-站房工程|72.00|
|5|无|无|综合楼|620.00|
|6|无|租赁土地|营业房-站房工程|63.00|
|7|无|租赁土地|营业房-站房工程|50.00|
|8|无|胶国用(2013)第23-5号|办公楼|1,515.95|
|9|无|无|配电室|100.00|
|10|无|无|变压器室|90.00|
|11|无|无|压缩机房|256.00|
|12|无|无|锅炉房|50.00|
|13|无|无|生活用房|252.00|
|14|无|胶国用(2013)第23-5号|门卫室|51.60|
|15|无|胶国用(2013)第23-5号|工具房及锅炉房|108.92|
|16|无|胶国用(2013)第23-5号|门卫|52.20|
|17|无|胶国用(2013)第23-5号|消防水池|350.00|
|18|无|胶国用(2013)第23-5号|泵房|54.00|

(三)评估程序
1.核对原始资料
根据被评估单位提供的房屋建（构）筑物评估明细表，对房屋建（构）筑物进行了核对，对明细表填写不符合评估要求之处与被评估单位有关人员共同修正，对项目不全或错误之处予以更正。
2.现场勘察
2.1对建筑物的现场查勘评估，按照《资产评估准则》的要求，
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遵循独立、客观、公正的原则，根据被评估单位提供的建（构）筑物清查评估明细表所列项目的项数、面积、结构类型、装饰及给排水、配电照明、采暖通风等设备情况，进行现场查勘核实，并结合现场了解的建筑物个别因素、区域因素及建筑物各部位完损状况，作好详细记录。
2.2同时考察房屋建（构）筑物结构及内容是否与申报情况一致，重点查看建筑物结构、装修、设施、配套使用状况。
(1)结构：为了判断建筑物基础的安全性，初步确定基础的可靠性和合理性，为评估提供依据。根据结构类型对承重墙、梁、板柱进行观测，查看有无变形开裂，有无不均匀沉降，查看混凝土构件有无露筋、麻面、变形，查看墙体是否有风化以及风化的严重程度。
(2)装饰：对房屋建（构）筑物装饰查看的主要内容是看装饰的内容有无脱落、开裂、损坏，另外还要看装饰的新旧程度。
(3)设备：水、电设施是否完好齐全，是否畅通，有无损坏和腐蚀，能否满足使用要求。
(4)围护结构：如非承重墙、门、窗、隔断、散水、防水、保温等，查看有无损坏、丢失、腐烂、开裂等现象。
3.市场调查
根据采用评估方法的需要，评估人员一方面到有关建设管理部门和所在市建筑经济定额管理部门及被评估单位的财务、基建等部门进行调查咨询，取得当地的现行概(预)算定额、各项费用取费费率标准和政府行政事业性收费文件等资料，有关编制概(预)算定额资料，以及本地区主要建筑材料现行市场价格。
4.确定评估值
根据所选用的评估方法计算评估值。
(四)评估方法
根据委托评估目的，针对委估建筑物的资产特征，结合评估人员收集掌握的相关可靠的评估依据，对于房屋建（构）筑物采用成本法进行评估。
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计算公式为：评估值=重臵全价×综合成新率
其中：重臵全价=建安综合造价+前期及其他费用+资金成本
1.重臵全价的确定
房屋建筑物的重臵全价一般包括：建筑安装工程费用、建设工程前期及其他费用和资金成本。房屋建筑物重臵全价计算公式如下：
重臵全价=建安综合造价+前期及其他费用+资金成本
(1)建安综合造价
对于大型、价值高、重要的建筑物，根据当地执行的定额标准和有关取费文件，分别计算土建工程费用和各安装工程费用，并计算出建筑安装工程总造价。
对各类建筑物在其结构类型及使用功能的基础上确定其基准单方造价，该单方造价反映了该类型建筑物在评估基准日及所在地正常的施工水平、施工质量和一般装修标准下的造价情况。在此基础上根据建筑物的个性(如不同的层高、跨度、装修情况、施工困难程度等)和现场测量的工作量，采用概算的方法进行价格调增和调减，将增减额折入建筑物的单方造价内，最终确定出实际的单方造价标准，以此作为建筑物重臵全价的计算依据。
(2)前期及其他费用
建设工程前期及其他费用按照被评估单位的工程建设投资额，根据行业、国家或地方政府规定的收费标准计取。
(3)资金成本
资金成本按照被评估单位的合理建设工期，参照评估基准日中国人民银行发布的同期金融机构人民币贷款基准利率，以建安综合造价、前期及其他费用等总和为基数按照资金均匀投入计取。资金成本计算公式如下：
资金成本=（建安综合造价+前期及其他费用）×合理建设工期×贷款基准利率×1/2
2.成新率的确定
根据房屋建筑物的基础、承重结构(梁、板、柱)、墙体、楼地
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面、屋面、门窗、内外墙粉刷、天棚、水卫、电照等各部分的实际使用状况，确定尚可使用年限，从而综合评定房屋建筑物的成新率。计算公式：
综合成新率=尚可使用年限/(尚可使用年限+已使用年限)
3.评估值的确定
评估值=重臵全价×综合成新率
(五)典型案例
案例：办公楼(表4-6-1，序号 8)
1.概况
办公楼位于青岛中石油昆仑天然气利用有限公司胶州母站内，钢混结构，共 3层，瓷砖地面，外墙涂料，内墙大白，抹灰天棚，铝合金玻璃门窗，建筑面积 1,515.95平方米，建成于 2012年 1月。截至评估基准日，该办公楼房屋所有权证正在办理中，对应土地使用权证号为胶国用(2013)第 23-5号。
2.重臵全价的确定
(1)建安综合造价
该建筑物于 2012年 1月建成并投入使用，建筑物工程造价计算是依据有关建筑工程资料及评估人员现场对建筑物的勘察估算，结合 2011版《山东省建设工程费用组成及计算规则》进行计算，计算结果如下。
①土建工程造价
土建工程造价包括主体、室内外及其他配套工程等，计算结果如下表所示：
金额单位：人民币元
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|建筑工程费用计算程序（定额计价）||||||
|序号|费用名称|计算方法|费率|金额（元）|备注|
|一|直接费|（一）+（二）||1,595,538.67||
||（一）直接工程费|∑工程量×∑[（定额工日消耗数量×人工单价）+（定额材料消耗数量×材料单价）+（定额机械台班消耗数量×机械台班单价）]||1,515,951.23||

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|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|建筑工程费用计算程序（定额计价）||||||
|序号|费用名称|计算方法|费率|金额（元）|备注|
||（二）措施费|1+2+3||79,587.44||
||1、参照定额规定计取的措施费|按定额规定计算|0.00%|0.00||
||2、参照省发布费率计取的措施费|（一）×相应费率|5.25%|79,587.44||
||3、按施工组织设计（方案）计取的措施费|按施工组织设计（方案）计取|0.00%|0.00||
|二|企业管理费|一×企业管理费费率|6.90%|110,092.17||
|三|利润|一×利润率|4.20%|67,012.62||
|四|规费|（一+二+三）×规费费率|3.12%|55,306.48||
|五|税金|（一+二+三+四）×税率|3.48%|63,612.66||
|六|建筑工程费用合计|一+二+三+四+五||1,891,562.60||

②安装工程造价
安装工程包括水电、消防安装工程等，计算结果如下表所示：
金额单位：人民币元
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|安装工程造价取费计算表||||||
|序号|费用名称|计算方法|费率|金额（元）|备注|
|一|直接费|（一）+（二）||310,468.12||
||（一）直接工程费|∑工程量×∑[（定额工日消耗数量×人工单价）+（定额材料消耗数量×材料单价）+（定额机械台班消耗数量×机械台班单价）]||303,191.52||
||其中：人工费R1|直接工程费中的人工费之和||60,638.30||
||（二）措施费|1+2+3||7,276.60||
||1、参照定额规定计取的措施费|按定额规定计算|0.00%|0.00||
||2、参照省发布费率计取的措施费|∑R×相应费率1|12.00%|7,276.60||
||3、按施工组织设计（方案）计取的措施费|按施工组织设计（方案）计取|0.00%|0.00||
||其中：人工费R2|∑措施费中的人工费之和||1,091.49||
|二|企业管理费|（R1+R2）×企业管理费费率|40.00%|24,691.92||
|三|利润|（R1+R2）×利润率|23.00%|14,197.85||

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|-|-|-|-|-|-|
|安装工程造价取费计算表||||||
|序号|费用名称|计算方法|费率|金额（元）|备注|
|四|规费|（一+二+三）×规费费率|4.70%|16,419.82||
|五|税金|（一+二+三+四）×税率|3.48%|12,729.06||
|六|安装工程费用合计|一+二+三+四+五||378,506.77||

③装饰工程造价
金额单位：人民币元
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|装饰工程费用计算程序（定额计价）||||||
|序号|费用名称|计算方法|费率（%）|金额（元）|备注|
|一|直接费|（一）+（二）||1,143,697.41||
||（一）直接工程费|∑工程量×∑[（定额工日消耗数量×人工单价）+（定额材料消耗数量×材料单价）+（定额机械台班消耗数量×机械台班单价）]||1,061,165.28||
||其中：人工费R1|∑工程量×定额工日消耗数量×人工单价||541,194.29||
||（二）措施费|1+2+3||82,532.13||
||1、参照定额规定计取的措施费|按定额规定计算|15.25%|82,532.13||
||2、参照省发布费率计取的措施费|R×相应费率1||0.00||
||3、按施工组织设计（方案）计取的措施费|按施工组织设计（方案）计取||0.00||
||其中：人工费R2|∑措施费中人工费||12,379.82||
|二|企业管理费|（R1+R2）×企业管理费费率|49%|271,251.32||
|三|利润|（R1+R2）×利润率|16%|88,571.86||
|四|规费|（一+二+三）×规费费率|3.84%|57,735.19||
|五|税金|（一+二+三+四）×税率|3.48%|54,331.70||
|六|装饰工程费用合计|一+二+三+四+五||1,615,587.47||

④建筑安装工程造价
建筑安装工程造价=土建工程造价＋安装工程造价+装饰工程造价
=1,891,562.60+378,506.77+1,615,587.47
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= 3,885,656.84元
(2)工程前期及其他费用
工程前期及其他费用计算表
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|序号|费用名称|计价基础|计价标准|计价金额（元）|收费依据|
|一、|建安造价合计|||3,885,656.84||
|二、|前期费用合计|||322,703.75||
|1|建设单位管理费|建安造价|1.30%|50,513.54|财建[2002]394号|
|2|勘察设计费|建安造价|3.53%|137,124.83|计价格（2002）10号|
|3|工程监理费|建安造价|2.21%|85,989.59|发改价格(2007)670号|
|4|招投标代理服务费|建安造价|0.45%|17,563.17|计价格(2002)1980号|
|5|环境影响评价费|建安造价|0.26%|9,986.14|计价格(2002)125号|
|6|新墙材料专项基金|建筑面积|10.00|15,159.50|鲁财综[2008]53号|
|7|工程规划技术服务费|建筑面积|2.90|4,396.26|鲁价费发[2001]396号|
|8|防雷设计图纸审核费|建筑面积|0.20|303.19|鲁价费发[2003]244号|
|9|防雷装置质量检测费|建筑面积|1.10|1,667.55|鲁价费发[2003]244号|

工程前期及其他费用=3,885,656.84×7.75%+1,515.95×14.20=322,703.75(元)
(3)资金成本
该工程合理工期为一年，贷款利率6.00%，资金按建设期均匀投入考虑。
资金成本=(3,885,656.84+322,703.75)×6.00%/2
=126,250.82元
(4)重臵全价=建筑安装工程造价+前期及其他费用+资金成本
=3,885,656.84+322,703.75+126,250.82
= 4,334,600.00元(取整至百位)
3.综合成新率的确定
该房屋建筑物建成于 2012年 1月，至评估基准日已使用 2年，评估基准日该建筑基础有足够承载能力，无沉降，梁身柱身有足够承载能力、墙体无剥落及裂纹、屋面无开裂渗漏、门窗完整无损、开关
灵活；水、电设施等维护较好。评估人员根据现场勘察实际使用状况
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有限公司股权项目评估说明
结合经济寿命年限确定的该房屋尚可使用年限为 48年，则：
综合成新率=尚可使用年限/(尚可使用年限+已使用年限)×100%=48/(48+2)×100%
=96%(取整)
4.评估值的确定
评估价值=重臵全价×综合成新率
=4,334,600.00×96%
= 4,161,216.00(元)
(六)评估结果
1.经评估，房屋建(构)筑物评估结果如下表：
房屋建筑物评估结果汇总表
金额单位:人民币元
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|科目名称|账面价值||评估价值||增减额||
||原值|净值|原值|净值|原值|净值|
|固定资产-房屋建筑物|12,612,399.58|11,450,543.57|13,342,400.00|12,495,718.00|730,000.42|1,045,174.43|
|固定资产-构筑物及其他辅助设施|17,044,288.66|14,751,925.75|18,435,600.00|16,073,142.00|1,391,311.34|1,321,216.25|
|房屋建筑物类合计|29,656,688.24|26,202,469.32|31,778,000.00|28,568,860.00|2,121,311.76|2,366,390.68|

2.增减值说明：
房屋建（构）筑物评估增值主要原因为由于近年原材料价格、人工成本的上涨所致。
三、设备类资产评估技术说明
(一)评估范围
纳入评估范围的设备类资产包括：管道及沟槽、车辆、电子设备。
设备类资产评估基准日账面价值如下表所示：
金额单位：人民币元
||||
|-|-|-|
|科目名称|账面价值||
||原值|净值|
|管道及沟槽|6,901,598.89|5,255,900.27|
|机器设备|59,831,519.38|45,843,092.66|
|车辆|26,239,884.47|17,328,394.55|

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||||
|-|-|-|
|电子设备|2,749,469.22|1,979,734.32|
|合计|95,722,471.96|70,407,121.80|

(二)设备类资产概况
1.管道及沟槽：共计 12项，主要为站外污水管线工程、CNG加气母站管线、压缩机房采暖工程、厨房供水管道等。
2.机器设备：共 220项，包括集装管束、液压子站、天然气压缩机、加气柱、水泵、变压器等加气站设备。
3.电子设备：共 193项，主要为办公使用的对讲机、电脑、空调、扫描仪、复印机等。
4.车辆：共 45辆，包括小轿车、半挂车、牵引车及电瓶车。
(三)核实过程
1.核对账目：根据被评估单位提供的设备类资产评估申报明细表，首先与被评估单位的资产负债表相应科目核对使总金额相符；
然后与被评估单位的设备类资产明细账、台帐核对使明细金额及内容相符；最后对部分设备类资产核对了原始记账凭证等。
2.资料收集：评估人员按照重要性原则，根据设备类资产的类型、金额等特征收集了设备购臵发票、合同、技术说明书；收集了车辆行驶证复印件和车辆状况调查表；收集了设备日常维护与管理制度等评估相关资料。
3.现场勘查：评估人员和被评估单位相关人员共同对评估基准日申报的设备类资产进行了盘点与查看。核对了设备名称、规格、型号、数量、购臵日期、生产厂家等基本信息；了解了设备的工作环境、利用情况、维护与保养情况等使用信息；了解了设备的完损程度和预计使用年限等成新状况；填写了典型设备的现场调查表。
4.现场访谈：评估人员向被评估单位调查了解了设备类资产的性能、运行、维护、更新等信息；调查了解了各类典型设备评估基准日近期的购臵价格及相关税费；调查了解了设备类资产账面原值
构成、折旧方法、减值准备计提方法等相关会计政策与规定。
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(四)评估方法
根据评估目的，结合评估对象实际情况，主要采用成本法进行评估。
成本法基本公式为：评估值=重臵全价×成新率
1.重臵全价的确定
(1)管道及沟槽的重臵全价：
重臵全价＝综合造价+前期及其他费用+资金成本
其中：综合造价=直接费+间接费+利润+税金
直接费中的管材购臵价格主要以各生产厂家提供的管材现行市场价为依据确定。
前期及其他费用=勘察设计费+建设工程监理费+建设单位管理费。
资金成本(从建造开始到投入使用)在半年以内时不计算资金成本，在半年以上时，按照以下公式计算(按照资金成本均匀投入计)：
资金成本=(综合造价+前期及其他费用)×合理工期×贷款利率×1/2
(2)机器设备的重臵全价：主要通过查阅《机电产品报价手册》 (2013年)及市场询价等方式得到设备购臵价。其中对于部分询不到价格的设备，采用替代性原则，以同类设备价格并考虑合理费用后确定重臵全价。
(3)车辆通过市场询价确定车辆市场购臵价，再加上车辆购臵税和相关手续牌照费作为其重臵全价。
即：车辆重臵全价=购臵价/(1+增值税税率)+[购臵价/(1+增值税税率)]×车辆购臵税税率+其他合理费用。
(4)电子设备通过查阅《UDC联合商情》、网上查询及市场询价确定重臵全价。对于部分询不到价格的设备，采用替代性原则，以同类设备价格并考虑合理费用后确定重臵全价。
根据财政部、国家税务总局财税[2008]170号《关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知》，财政部、国家税务总局财税（2009）
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113号《关于固定资产进项税额抵扣问题的通知》以及《关于在全国开展交通运输业和部分现代服务业营业税改征增值税试点税收政策的通知》（财税„2013‟37号），对于符合条件的设备，本次评估重臵全价未考虑其增值税。
2.成新率的确定
通过对设备(仪器)使用情况(工程环境、保养、外观、开机率、完好率)的现场考察，查阅必要的设备(仪器)运行、事故、检修、性能考核等记录进行修正后予以确定。
(1)对于管道资产，结合其经济年限，通过对线路使用状况的现场勘察，查阅有关线路资产的运行状况、主要技术指标等资料，以及向有关工程技术人员、操作人员查询该线路的技术状况、故障情况、维修保养的情况通过分类判定各部位使用状况，由评估人员根据实际使用状况确定尚可使用年限后按年限法综合测定成新率，其计算公式为：
综合成新率=尚可使用年限/(尚可使用年限+已使用年限)×100%(2)对于专用设备和通用机器设备
主要依据设备经济寿命年限、已使用年限，通过对设备使用状况、技术状况的现场勘察了解，确定其尚可使用年限，然后按以下公式确定其综合成新率。
综合成新率＝尚可使用年限/(尚可使用年限+已使用年限)×100%
(3)对于车辆，依据国家颁布的车辆强制报废标准，对于非营运的小、微型汽车以车辆行驶里程确定理论成新率，然后结合现场勘察情况进行调整，其公式为：
行驶里程理论成新率＝(规定行驶里程－已行驶里程)／规定行驶里程×100%
综合成新率=理论成新率×调整系数
对于重型载货汽车（包括半挂牵引车和全挂牵引车）则以车辆行驶里程、使用年限两种方法根据孰低原则确定理论成新率，然后结合现场勘察情况进行调整，其公式为：
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使用年限理论成新率＝(规定使用年限－已使用年限)／规定使用年限)×100%
行驶里程理论成新率＝(规定行驶里程－已行驶里程)／规定行驶里程×100%
综合成新率=理论成新率×调整系数
对于危险品运输半挂车则以车辆使用年限确定理论成新率，然后结合现场勘察情况进行调整，其公式为：
使用年限理论成新率＝(规定使用年限－已使用年限)／规定使用年限)×100%
综合成新率=理论成新率×调整系数
(4)对于办公设备、电子设备等通用设备，主要通过对设备使用状况的现场勘察，并根据各类设备的经济寿命年限，综合确定其成新率。
3.评估值的确定
设备评估值=设备重臵全价×综合成新率
(五)典型案例
案例一：管道沟槽（三标段管线工程）
明细表序号：表 4-6-3序号 5
所处位臵：三标段管线工程
管道长度：1,367.00米
建成日期；2013年 1月
1.管道概况
该管道建成于2013年1月，全长1,367.00米，使用直缝电阻焊钢管制成。该管道自投入使用到评估基准日已有 1年，使用正常。
2.重臵全价的确定
本次评估重臵全价是根据《山东省市政工程消耗量定额（2006）》，并结合无缝钢管等主要材料、辅材的购臵价格、合理工期内资金成本、工程其它费用确定的。即：重臵全价=综合造价+前期及其他费用+资金成本
其中：综合造价=直接工程费+间接费+利润+税金
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前期及其他费用=勘察设计费+建设单位管理费+监理费
详细计算过程见表 1和表2：
表 1建筑安装工程费用计算表
||||||
|-|-|-|-|-|
|序号|费用名称|依据和算法|费率|合计(元)|
|1|2|3|4|5|
||建筑安装工程费|一+二+三+四+五||1,275,254.17|
|一|直接工程费|(一)+(二)||1,042,422.55|
|(一)|直接费|1+2+3+4||964,976.96|
|1|人工费|综合总工日×33.4||494,859.98|
|2|材料费|(1)+(2)||470,116.98|
|2-1|主要材料费|||282,070.33|
|2-2|辅助材料费|||188,046.65|
|(二)|措施费|人工费×15.65%|15.65%|77,445.59|
|二|间接费|规费+企业管理费||150,486.92|
|其中：|规费|人工费×30.5%|8.12%|40,182.63|
||企业管理费|人工费×54%|22.29%|110,304.29|
|三|利润|人工费×费率|13.16%|65,123.57|
|四|税金|(一+二+三)×3.41%|3.48%|17,221.13|

表 2前期及其他费用计算表
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|序号|项目|计费基数|费率(%)|金额|取费依据|
|1|勘察设计费|km|7100元/km|9,705.70|国家计委、建设部计价格[2002]10号|
|2|建设工程监理费|工程造价×费率|3.00%|38,257.63|发改价格[2007]670号|
|3|建设单位管理费|工程造价×费率|1.50%|19,128.81|财政部财建[2002]394号|
|合计|||4.50%|67,092.14||

该工程合理工期为一年，贷款利率6.00%，资金按建设期均匀投入考虑。
资金成本=（综合造价+前期及其他费用）×贷款利率/2
=（1,275,254.17+67,092.14）×6.00%/2
= 40,270.39元
重臵全价=综合造价+工程建设其他费+资金成本
=1,275,254.17+67,092.14+40,270.39
=1,382,600.00元（取整）
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3.综合成新率的确定
该线路至评估基准日已使用 1年，评估人员根据实际使用状况结合经济寿命年限确定该线路尚可使用年限 19年，则：
综合成新率=尚可使用年限/(尚可使用年限+已使用年限)×100%
=19/(19+1)×100%
=95%
4.评估值的确定
评估值=重臵全价×综合成新率
=1,382,600.00×95%
=1,313,470.00元
案例二：天然气压缩机（(评估明细表4-6-4、序号 96)
生产厂家：浙江强盛压缩机制造有限公司
规格型号：DP-2.5/(25-35)250
购臵日期：2012年 1月
启用日期：2012年 1月
账面原值：1,573,786.51元
账面净值：1,397,570.83元
主要规格和技术参数：
进气压力：1.5-3.5Mpa
供气量：2000-4500m³/h
输气压力：25Mpa
轴功率：≤265KW
设备重量：18T
冷却方式：水冷
充装介质：天然气
1.重臵全价的确定
重臵全价=设备购臵费+运杂费+安装调试费＋资金成本
(1)设备购臵费
经企业采购部门配合向该设备经销商询价，该天然气压缩机在评估基准日时不含税销售价为 1,500,000.00元/台，该价格包括运
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杂费、安装调试费(生产厂家承担运费，负责安装调试)。
(2)资金成本
经查阅该设备原始资料和向生产厂家了解调查，设备购臵正常安装周期不到半年，不考虑资金成本。
(3)设备重臵全价的确定
设备的重臵全价=设备购臵费+运杂费+安装调试费＋资金成本
=1,500,000.00+0.00+.00+0.00
=1,500,000.00(元)（取整）
2.综合成新率的确定
该设备至评估基准日已使用 24个月，评估人员向有关管理和使用人员了解和现场勘察，该设备性能正常，整体保养良好，运作稳定可靠。评估人员根据实际使用状况结合经济寿命年限确定该设备均尚可使用 144个月，则：
综合成新率=尚可使用年限/(尚可使用年限+已使用年限)×100%
=144/(144+24)×100%
=86%(取整)
3.评估值的确定
评估值=重臵全价×综合成新率
=1,500,000.00×86%
=1,290,000.00(元)
案例三：天然气牵引车(明细表 4-6-5序号 11)
车辆牌号：鲁 BK2165
车辆型号：陕汽牌 SX4255
生产厂家：陕西重型汽车有限公司
购臵日期：2010年 12月
启用日期：2010年 12月
已行驶公里数：109,285.00公里
账面原值：360,597.31元
账面净值：232,134.55元
主要技术参数：
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车身参数
外型尺寸(长×宽×高)(mm)：6651/2480/3474
总质量(kg)：25000
整备质量(kg)：8800
额定载质量(kg)：3255
接近角/离去角(°)：18/66
前悬/后悬(mm)：1576/800
轴距(mm)：2925+1350
轴荷：7000/18000(并装双轴)
轴数： 3
弹簧片数：9/12，4/12
轮胎数：10
轮胎规格：12.00-20，11.00-20，11.00R20，12.00R20
前轮距：1939，2035
后轮距： 1800/1800
1.车辆概况：
该车为天然气牵引车，至评估基准日止，已运行 37个月，行驶 109,285.00公里，未发生过交通事故，也未进行过大修。评估人员经现场观察及向车管人员了解后认为：该车发动机启动平稳，动力、技术性能好，各系统均处于正常的工作状态，各项性能均可达到原设计要求，机件完整，车况良好，运行正常，可满足使用需要。
2.重臵全价的确定
(1)车辆购臵价：
评估人员经向本地区该车型汽车经销商询价，被评估车辆基准日不含税购臵价为 320,000.00元。
(2)车辆购臵税：
车辆购臵税=320,000.00×10%
=32,000.00(元)
(3)牌照费及其他必要费用为 500.00元。
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(4)重臵全价=车辆购臵价+购臵税+牌照费
=320,000.00+ 32,000.00+500.00
=352,500.00(元)(取整至百位)
3.综合成新率的确定
根据商务部、发改委、公安部、环境保护部令 2012年第 12号《机动车强制报废标准规定》中的规定，该车辆属于非重载型货车，其行驶里程在国家规定的范围内。
(1)年限成新率
该车规定使用年限为 15年(180个月)，已使用 37个月。
年限成新率=(规定使用年限-已使用年限)/规定使用年限×100%=(180-37)/180×100%
=79%（取整）
(2)行驶里程成新率
该车辆规定行驶里程 70万公里，已行驶 109,285.00公里。
行驶里程成新率=(规定行驶里程-已行驶里程)/规定行驶里程×100%
=(700,000.00-109,285.00)/700,000.00×100%=84%（取整）
按孰低原则确定理论成新率为79%。
(3)现场勘察情况
经评估人员与车辆驾驶员一起对该车进行现场勘察，评估人员经现场勘察后认为该车辆实际使用状况很好，现场勘察情况与理论成新率相符，因此不对成新率进行修正。
综上所述，确定车辆综合成新率为79%。
4.评估值的确定
评估值=重臵全价×综合成新率
=352,500.00×79%
=278,475.00（元）
(六)评估结果
设备类资产评估结果及增减值情况如下表：
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设备类资产评估结果汇总表
金额单位：人民币元
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|科目名称|账面价值||评估价值||增减额||
||原值|净值|原值|净值|原值|净值|
|管道及沟槽|6,901,598.89|5,255,900.27|7,486,600.00|5,503,889.00|585,001.11|247,988.73|
|机器设备|59,831,519.38|45,843,092.66|57,732,900.00|46,087,146.00|-2,098,619.38|244,053.34|
|车辆|26,239,884.47|17,328,394.55|25,731,200.00|18,587,063.00|-508,684.47|1,258,668.45|
|电子设备|2,749,469.22|1,979,734.32|2,489,550.00|1,381,177.00|-259,919.22|-598,557.32|
|合计|95,722,471.96|70,407,121.80|93,440,250.00|71,559,275.00|-2,282,221.96|1,152,153.20|

增减值原因分析：
1.管道及沟槽整体评估增值是因为近年来企业用于输气管道敷设的部分材料及人工费涨价。
2.机器设备评估原值减值为部分设备市场价格下降所致，评估净值增值是由于设备评估时考虑的寿命年限大于折旧年限。
3.车辆评估原值减值是因为近年车辆价格呈下降的趋势所致，评估净值增值是由于企业计提车辆的折旧年限为 8年，评估按照《机动车强制报废标准规定》及现场勘查确定的成新率。
4.电子设备评估减值因为设备市场价格下降趋势。
四、在建工程评估技术说明
(一)评估范围
纳入本次评估范围的在建工程为青岛中石油昆仑天然气利用有
限公司的 1项土建工程账面价值 736,254.74元，11项设备安装工程，账面价值 3,191,451.46元。
(二)在建工程概况
1.土建工程：共计 1项，为即墨蓝村母站、胶州母站及 10座子站技改相关的土建工程。
2.设备安装工程：共计 11项，站控系统、冷却塔、电动球阀、警示标牌、工程费及前期费等。
(三)核实过程
1.检查资产评估明细表各项内容填写情况，并核实资产评估明细
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表合计数与财务报表在建工程账面数量是否一致。
2.根据申报的在建工程项目，审查其合同内容，并通过与财务人员交谈了解工程实际进度情况及工程款项支付情况，分析账面值的构成及其合理性。
3.现场实地勘察在建工程的形象进度，核实是否按照合同条款执行。
4.通过现场了解，确定评估方法，测算在建工程评估值。
5.撰写在建工程评估技术说明。
(四)评估方法
本次评估的在建工程为未完工项目，主要采用成本法评估。
根据其在建工程申报金额，经账实核对后，剔除其中不合理支出的余值作为评估值。如开工时间距基准日半年以上的在建项目，账面价值中不包含资金成本，则加计资金成本。
资金成本=(申报账面价值-不合理费用)×利率×工期/2，其中：
1.利率按评估基准日中国人民银行同期贷款利率确定；
2.工期根据项目规模和实际完工率，参照建设项目工期定额合理确定；
若在建工程申报价值中已含资金成本，则不再计取资金成本。
(五)评估案例
案例：胶州-蓝村加气母站联络线输气管道工程（明细表 4-7-2
序号1）
胶州-蓝村加气母站联络线输气管道工程，主要为工程费及前期
费，共计 2,353,002.51元。项目开工时间为 2013年 1月，预计完工时间为 2014年 2月。经核查至基准日其账面发生费用基本合理，无不合理费用。
该工程为未完工项目，开工时间距基准日大于半年，适当考虑
其资金成本加计设备购臵价格确认评估值。
在建工程-设备安装工程评估值=在建工程申报金额-不合理支出
＋资金成本
=2,353,002.51-0.00+ 70,590.08
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=2,423,592.59元
(六)评估结果
在建工程评估结果如下：
在建工程评估结果表
金额单位：人民币元
||||||
|-|-|-|-|-|
|科目名称|账面价值|评估价值|增值额|增值率%|
|在建工程—土建工程|736,254.74|736,254.74|0.00|0.00|
|在建工程—设备安装|3,191,451.46|3,262,041.54|70,590.08|2.21|
|在建工程合计|3,927,706.20|3,998,296.28|70,590.08|1.80|

在建工程增值主要是因为部分设备安装工程工期超过六个月，评估价值中考虑了资金成本。
五、无形资产-土地使用权评估技术说明
(一)评估范围
纳入评估范围的共 1宗土地使用权，土地用途为工业用地，总面积为 33,335.00平米，土地性质为出让。
纳入评估范围的宗地的土地位臵、面积、用途等如下表：
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
|序号|土地权证编号|土地位置|终止日期|用地性质|土地用途|准用年限|证载面积(m2)|
|1|胶国用2013第23-5号|胶莱镇中大高村西侧|2063-01|出让|工业|50|33,335.00|
|合计|||||||33,335.00|

(二)土地使用权概况
纳入评估范围内的 1宗土地，位于胶莱镇中大高村西侧的宗地，截至评估基准日，已办理土地使用权证，证号为胶国用(2013)第 23-5号，土地面积为 33,335.00平方米，土地用途为工业，该土地使用权评估基准日未设定他项权利。
(三)价格定义
1.地价内涵
本报告所评估的待估宗地国有土地使用权价格是指待估宗地在
评估基准日 2013年 12月 31日宗地外达到通达到通路、通电、通上
水、通下水、通讯、通燃气、通热力“七通”，宗地内达到土地平整
“一平”的开发条件下，土地用途为工业用地，性质为出让、剩余使
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用年限下的市场价值。
2.土地实际开发程度和用途
待估宗地已建成办公楼、变配电室、工具房等，实际开发程度为宗地外达到通路、通电、通上水、通下水、通讯、通燃气、通热力“七通”和宗地内达到通路、通电、通上水、通下水、通讯、通燃气、同热力及土地平整“七通一平”的开发水平，土地登记用途为工业用地，土地实际用途为工业用地。
3.土地评估时设定的开发条件
本次评估设定土地开发程度为宗地外达到通路、通电、通上水、通下水、通讯、通燃气、通热力“七通”和宗地内达到土地平整“一平”的开发水平。
(四)评估过程
价格影响因素分析：
1.一般因素
(1)青岛市地理因素
青岛市位于太平洋黄海西岸，与朝鲜、韩国、日本隔海相望。地域范围为东经119°30′—121°00′，北纬35°35′—37°09′之间，东经 120度经线穿过胶州湾西岸辖区，全部处于国际时区的东八区内。市域陆地总面积约为 10654平方千米，统辖海域面积约为 13800平方千米。青岛现辖市南、市北、四方、李沧、崂山、城阳、黄岛 7个区及即墨、胶州、胶南、平度、莱西 5个县级市。
青岛地处北温带季风区，又濒临黄海，兼备季风气候与海洋气候特点，冬季气温偏高，春季回暖缓慢，夏季炎热天气较少，秋季降温迟缓。空气湿润，降水适中，雨热同季，气候宜人。青岛市年平均气温12.7℃，年平均降水量为662.1mm。
青岛市常住人口为 871.51万人，城阳区人口数居首位，达 73.72万人其他区的人口数分别是市南区 54.48万人、市北区的 55.82万人、四方区 46.25万人、李沧区 51.24万人、黄岛区 52.42万人、崂山区 37.95万人。五县级市当中，平度市以 135.74万人居首位，其他分别为胶州市 84.31万人、即墨市 117.72万人、胶南市 86.84万
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人、莱西市 75.02万人。
青岛因名牌企业众多，被誉为“中国品牌之都”、“世界啤酒之城”，青岛是中国重要的经济中心城市和沿海开放城市，是国家级历史文化名城和风景旅游、度假胜地，是中国举办大型赛事和国际盛会最多的大都市之一，是著名的“帆船之都”。2008年北京奥运会、
残奥会分会场均设于青岛，2013、2014年连续两届举办世界杯帆船
赛，2014年世界园艺博览会、2014年 APEC贸易部长会议、2015年
世界休闲体育大会也将在青岛举办。2013年 12月，青岛成为中国新的一线城市之一。
(2)青岛市经济发展状况
青岛市 2013全市实现生产总值（GDP）8006.6亿元，按可比价
格计算，增长10%，增速高于全国 2.3个百分点，高于全省 0.4个百分点。全市农业生产平稳发展，其中肉类总产量 61.5万吨，水产品产量 110.5万吨；工业生产稳健运行，规模以上工业增加值增长
11.3%，实现利润总额 826.4亿元，增长21.5%；固定资产投资 5027.9亿元，增长21.1%，新开工项目(不含房地产开发类)3540个，比上年增加 196个。房地产开发投资 1048.5亿元，商品房销售面积 1160.2万平方米；社会消费品零售总额实现 2904.3亿元，增长13.3%。居
民消费价格基本稳定，累计同比上涨2.5%。外贸进出口总额 779.1
亿美元，增长6.5%。其中，出口 419.9亿美元，增长2.9%；进口 359.3亿美元，增长11%。城市居民人均可支配收入 35227元，增长9.6%，农民人均纯收入 15731元，增长12.4%；公共财政预算实现收入 788.7亿元，增长17.7%；支出 1014.2亿元，增长32.4%。其中，居民人民币储蓄存款 4141亿元，比年初增加 386亿元。
2.区域因素
评估对象位于青岛胶州市。
(1)位臵：胶州市位于山东半岛西南部，是山东省青岛市所代管的一个县级市，位于胶州湾畔，东临即墨市，青岛市城阳区，北接平度市，西靠高密市，西南临诸城市，南与黄岛区接壤。1987年 2月
胶州市在青岛地区率先撤县建市，是山东省首批沿海开放城市之一。
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(2)交通状况：胶州市是山东半岛与内陆连通的交通枢纽，优越的交通条件是胶州对外开放的突出优势。距青岛港、青岛前湾港均只有 30分钟的车程，港口已与世界上 150多个国家开通了国际航线。
胶（州）济（南）铁路、胶（州）黄（岛）铁路以及胶（州）新（沂）铁路横贯境内。距青岛国际机场只有 30分钟的车程。目前，青岛国际机场又开通 10条国际航线，56条国内航线，可通达全球各地和国内主要城市。济南至青岛的济青高速公路、青岛至黄岛的环胶州湾高速公路、黑龙江同江至海南三亚纵贯中国东部沿海的同三高速公路穿越胶州，与 204国道和四条干线形成了四通八达的交通网络。
3.个别因素
(1)位臵
待估宗地所在区域位于胶州市胶莱镇，周边主要为工业企业。
(2)交通条件
待估宗地紧邻 217省道，与周围道路相连通畅，交通便捷度较高。
(3)基础设施条件
委估地块所属区域供水、供电充足，排水系统为雨污分流系统，通讯网络较好，区域环境质量较优，基础设施能够满足一般的生产生活。
(4)周围土地利用状况
待估宗地所在区域周边主要以工业用地为主，待估宗地所在区域工业企业集聚情况一般，配套状况较好。
(5)城市规划限制
待估宗地所在区域无规划限制。
(6)宗地面积
待估宗地土地面积大小适中，对于工业生产用地布局无不利影
响。
(7)宗地形状
待估宗地形状较规则，形状对土地利用无不利影响。
(8)宗地坡度与地基
宗地地面平坦，地基承载力较好，地基条件一般，进行一般工程
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建设前一般需要进行一定的地基处理。
(9)宗地内市政设施条件
供电：供电保证率95%以上，能够满足生产所需。
供水：供水保证率95%以上，能够满足生产所需。
排水：待估宗地内排水体制为雨污分流，从总体上看，排水状况较好。
通讯：待估宗地内通讯线路畅通，通讯设施能够满足工作需要。
(10)宗地用途
待估宗地实际用途为工业用地。
(11)土地使用年期
青岛中石油昆仑天然气利用有限公司通过出让方式取得待估宗
地使用权，宗地性质为国有出让工业用地。截至评估基准日，胶国用(2013)第 23-5号，土地使用权终止日期为 2063年 1月 15日，土地剩余使用年期为 49.07年。
(12)土地利用状况
待估宗地已建成办公楼、变配电室、工具房等，土地利用强度一般。
(13)其他因素
其他因素对待估宗地的利用基本无影响。
4.评估方法的选用
一般而言，土地评估方法主要有收益法、市场法、剩余法、成本法、基准地价系数修正法和路线价法等几种方法。
纳入本次评估范围的土地使用权均为与企业生产运营有关的房
屋所占用的土地，性质为出让，土地用途为工业用地。
根据评估对象的土地利用特点和评估目的，待估宗地的土地价值评估不适于运用收益法、路线价法和剩余法等进行评估，待估宗地需根据土地市场的实际情况，再结合土地交易活跃的活跃程度，采用适当的评估方法，根据评估对象的土地利用特点和评估目的，基于待估宗地所在城市征地补偿费用及所需缴纳的相关税费较易取得，且待估宗地区域内类似土地交易不活跃，本次评估采用成本法进行评估。
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成本法是以取得、开发土地所耗费的各项费用之和为主要依据，再加上一定的利润、利息和土地增值收益来确定土地价格的方法。计算公式：
土地价格=(土地取得费及有关税费+土地开发费用+投资利息+土地开发利润+土地增值收益)×年期修正系数。
5.评估过程
委估宗地土地证号为胶国用(2013)第 23-5号，位于胶莱镇中大高村西侧，用途工业，土地性质出让，终止日期至 2063年 1月 15日，使用权面积 33,335.00平方米。截至评估基准日，该土地使用权未设定抵押等他项权利。宗地内地面较平坦，地基承载力一般，达到通路、通电、通上水、通下水、通讯、通燃气、通热力及土地平整“七通一平”，基础设施配套齐全。
成本法是以取得、开发土地所耗费的各项费用之和为主要依据，再加上一定的利润、利息和土地增值收益来确定土地价格的方法。其基本公式为：
土地价格=(土地取得费及有关税费+土地开发费用+投资利息+土地开发利润+土地增值收益)×年期修正系数
⑴土地取得费
土地取得费包括农地取得费和有关征地税费。
①土地补偿费和安臵补助费
根据胶州市补偿费缴纳标准，政府征用农地要向农民支付征地费用，一般包括土地补偿费、安臵补助费、青苗及地上附着物补偿费等。
经调查当地土地补偿费和安臵补助费等费用合计为 63.00元/平方米。
②耕地占用税
根据《山东省各县(市、区)耕地占用税适用税额表》及聊城市国土局土地收费项目的规定：即 30.00元/平方米。
③耕地开耕费
根据山东省实施《中华人民共和国土地管理法》办法及东阿县国土局土地收费项目的规定：即 15.00元/平方米。
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④土地有偿使用费
根据财政部、国土资源部、中国人民银行关于调整新增建设用地土地有偿使用费政策等问题的通知财综（2006）48号，中华人民共和国财政部及中华人民共和国国土资源部发布《关于调整部分地区新增建设用地土地有偿使用费征收等别的通知》财综[2009]24号胶州市为国家 10等，故土地有偿使用费为 28.00元/平方米。
⑤水利建设基金
根据山东省农田水利管理办法(省政府令第 261号)文件规定，水利建设基金为 1.50元/平方米。
⑥征地管理费
根据山东省物价局、山东省财政厅鲁价费发[2001]301号文件的规定。结合宗地所在区域情况分析征地管理费为 3.85元/平方米。
⑦土地取得费合计
土地取得费合计为 141.35元/平方米。
⑵土地开发费
该宗地利用现状为宗地内建成的办公及生产所占用地已平整。根据土地开发整体投入情况及评估基准日当地的人工物资价格水平，委估宗地土地开发费约为 70.00元/平方米。
⑶利息
根据目前同类用地土地开发情况，我们设定评估对象的开发周期为 1年，假设土地取得费和相关税费在取得土地时一次性投入，土地开发费在整个开发过程中均匀投入，基准日执行的 1年期贷款利率为6.00%，则：
利息=（土地取得费+土地开发费×1/2）×6.00%
=（141.35+70.00×0.5）×6.00%
=10.58(元/平方米)
⑷利润
投资的目的是为了获取相应的利润，作为投资的回报。对土地的投资，当然也要获取相应的利润。计算利润的基数包括土地取得费、
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相关税费和土地开发费。结合该区域同类土地开发实际情况，确定投资回报率为10%。则：
利润=（土地取得费+土地开发费）×10%
=（141.35+70.00）×10%
=21.13(元/平方米)
⑸土地增值
政府出让土地除收回成本价格外，同时要使国家土地所有权在经济上得以实现，即获取一定的增值收益。按有关规定，本次评估确定土地增值收益率为20%。
土地增值=(141.35+70.00+10.58+21.13)×20%
=48.61(元/平方米)
⑹确定无限年期土地价格
出让性质土地单价=141.35+70.00+10.58+21.13+48.61
=291.67(元/平方米)
⑺年期修正
土地还原率按评估基准日时中国人民银行公布的一年期（含一年）存款利率3.25%，再加上一定的风险因素调整值，取6%作为土地还原利率，土地使用权剩余年限为 49.07年。通过测算土地使用年期修正系数为0.9968。
⑻计算宗地地价
V=291.67×0.9968
=291.00元/平方米（取整）
宗地地价=待估宗地土地面积×评估单价
=33,335.00×291.00
=9,700,500.00元(取整)
(五)评估结果
1.经评估，土地使用权评估结果如下表：
金额单位：人民币元
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|序号|科目名称|账面价值|评估值|增值额|增值率%|
|1|无形资产-土地使用权|9,329,419.88|9,700,500.00|371,080.12|3.98|

2.增减值说明：
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土地使用权评估增值主要是由于随着社会经济水平的提高，土地取得成本逐年增加所致。
六、长期待摊费用评估技术说明
评估基准日长期待摊费用账面价值 6,260,021.96元，核算内容为蓝村母站土地使用费、四方郑州路全泰加气站场地租赁费、四方兴隆路加气站场地租赁费、城阳春城路加气站场地租赁费、市北杨家群加气站场地租赁费等。
对于长期待摊费用，评估人员主要通过查阅了相关原始凭证，了解费用支出情况等，主要为租用营业场所的租金，评估时按原始发生额÷预计摊销月数×尚存受益月数作为评估值。
案例：四方郑州路全泰加气站场地租赁(明细表4-15序号2)
四方郑州路全泰加气站场地租赁原始发生额3,000,000.00元。
预计摊销月数为60个月，已摊销月数42个月，尚存收益18个月。
评估值=原始发生额/受益的总月数×尚存受益月数
=3,000,000.00/60×18
=900,000.00元
长期待摊费用评估值为 6,260,021.96元。
七、流动负债评估技术说明
(一)评估范围
纳入评估范围的流动负债包括：应付账款、预收款项、应付职工薪酬、应交税费、其他应付款。上述流动负债评估基准日账面价值如下表所示：
金额单位：人民币元
|||
|-|-|
|科目名称|账面价值|
|应付账款|8,202,475.61|
|预收款项|1,121,869.43|
|应付职工薪酬|270,930.02|
|应交税费|1,335,364.16|
|其他应付款|2,650,247.48|

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|||
|-|-|
|流动负债合计|13,580,886.70|

(二)核实过程
评估过程主要划分为以下三个阶段：
第一阶段：准备阶段
评估人员对纳入评估范围的流动负债构成情况进行初步了解，设计了初步评估技术方案和评估人员配备方案；向被评估单位提交评估资料清单和评估申报明细表，按照资产评估准则的要求，指导被评估单位准备评估所需资料和填写流动负债评估申报明细表。
第二阶段：现场调查阶段
1.核对账目：根据被评估单位提供的流动负债评估申报明细表，首先与被评估单位的资产负债表相应科目核对使总金额相符；然后与被评估单位的流动负债明细账、台账核对使明细金额及内容相符；最后按照重要性原则，对大额流动负债核对了原始记账凭证等。
2.资料收集：评估人员按照重要性原则，根据各类流动负债的典型特征收集了评估基准日的采购合同与发票、职工薪酬制度、完税证明，以及部分记账凭证等评估相关资料。
3.现场访谈：评估人员向被评估单位相关人员调查了解了采购的商业信用情况；调查了解了负担的税种、税率与纳税制度情况；调查了解了员工构成与职工薪酬制度情况等。
第三阶段：评定估算阶段
根据各类流动负债的特点，遵照评估准则及相关规定，分别采用适宜的评估方法，确定其在评估基准日的市场价值，并编制相应的评估明细表和评估汇总表，撰写流动负债评估技术说明。
(三)评估方法
1.应付账款
评估基准日应付账款账面价值 8,202,475.61元。核算内容为被评估单位因购买材料、设备等费用。
评估人员向被评估单位调查了解了运营合作方式及商业信用情
况，按照重要性原则，对大额或账龄较长等情形的应付账款进行了函
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证，并对相应的合同进行了抽查。应付账款以核实无误后的账面价值作为评估值。
应付账款评估值为 8,202,475.61元。
2.预收款项
评估基准日预收款项账面价值 1,121,869.43元。核算内容为预收的天然气款等。
评估人员向被评估单位调查了解了预收款项形成的原因，按照重要性原则，对大额或账龄较长等情形的预收款项进行了函证，并对相应的合同进行了抽查。预收款项以核实无误后的账面价值作为评估值。
预收款项评估值为 1,121,869.43元。
3.应付职工薪酬
评估基准日应付职工薪酬账面价值 270,930.02元。核算内容为被评估单位根据有关规定应付给职工的各种薪酬，包括：工资和职工教育经费等。
评估人员向被评估单位调查了解了员工构成与职工薪酬制度等，核实了评估基准日最近一期的职工薪酬支付证明，以及评估基准日应付职工薪酬的记账凭证。应付职工薪酬以核实无误后的账面价值作为评估值。
应付职工薪酬评估值为 270,930.02元。
4.应交税费
评估基准日应交税费账面价值 1,335,364.16元。核算内容为被评估单位按照税法等规定计算应交纳的各种税费，包括：增值税、水利建设基金、城市维护建设税、房产税等。
评估人员向被评估单位调查了解了应负担的税种、税率、缴纳制度等税收政策。查阅了被评估单位评估基准日最近一期的完税证明，以及评估基准日应交税费的记账凭证等。应交税费以核实无误后的账面价值作为评估值。
应交税费评估值为 1,335,364.16元。
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5.其他应付款
评估基准日其他应付款账面价值 2,650,247.48元，核算内容为被评估单位除预收款项、应付职工薪酬、应交税费、其他流动负债等以外的其他各项应付、暂收的款项。
评估人员向被评估单位调查了解了其他应付款形成的原因，按照重要性原则，对大额或账龄较长等情形的其他应付款进行了函证，并对相应的合同进行了抽查。其他应付款以核实无误后的账面价值作为评估值。
其他应付款评估值 2,650,247.48元。
(四)评估结果
流动负债评估结果及增减值情况如下表：
流动负债评估结果汇总表
金额单位：人民币元
||||||
|-|-|-|-|-|
|科目名称|账面价值|评估价值|增值额|增值率%|
|应付账款|8,202,475.61|8,202,475.61|0.00|0.00|
|预收款项|1,121,869.43|1,121,869.43|0.00|0.00|
|应付职工薪酬|270,930.02|270,930.02|0.00|0.00|
|应交税费|1,335,364.16|1,335,364.16|0.00|0.00|
|其他应付款|2,650,247.48|2,650,247.48|0.00|0.00|
|流动负债合计|13,580,886.70|13,580,886.70|0.00|0.00|

八、非流动负债评估技术说明
(一)评估范围
纳入评估范围的非流动负债为长期借款。上述负债评估基准日账面价值如下表所示：
金额单位：人民币元
|||
|-|-|
|科目名称|账面价值|
|长期借款|55,000,000.00|
|非流动负债合计|55,000,000.00|

(二)核实过程
评估人员对确定的评估范围内的负债的构成情况进行初步了解，
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并根据企业提供的负债评估申报资料，对财务台账和评估明细表进行互相核对使之相符。对内容不符、重复申报、遗漏未报项目进行改正，由企业重新填报。对负债原始凭据抽样核查，确保债务情况属实。
(三)评估方法
长期借款账面值 55,000,000.00元，为企业在中油财务公司的信用借款。
评估人员通过核查账簿、原始凭证，并了解相关文件、业务内容、等内容的真实性，长期借款以核实无误后的账面价值作为评估值。
其他非流动负债评估值为 55,000,000.00元。
(四)评估结果
非流动负债评估结果及增减值情况如下表：
非流动负债评估结果汇总表
金额单位:人民币元
||||||
|-|-|-|-|-|
|科目名称|账面价值|评估价值|增减值|增值率%|
|长期借款|55,000,000.00|55,000,000.00|0.00|0.00|
|非流动负债合计|55,000,000.00|55,000,000.00|0.00|0.00|

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第四章 收益法评估技术说明
一、宏观、区域经济因素分析
(一)国家宏观经济发展状况
国家统计局发布 2013年国民经济数据显示，初步核算，全年国内生产总值 568845亿元，按可比价格计算，比上年增长7.7%。
分季度看，一季度同比增长7.7%，二季度增长7.5%，三季度增长7.8%，四季度增长7.7%。分产业看，第一产业增加值 56957亿元，增长4.0%；第二产业增加值249684亿元，增长7.8%；第三产业增加值 262204亿元，增长8.3%。从环比看，四季度国内生产总值增长1.8%。全年万元国内生产总值能耗比上年下降3.7%。
(二)区域因素分析
1.青岛市地理因素
青岛市位于太平洋黄海西岸，与朝鲜、韩国、日本隔海相望。
地域范围为东经119°30′—121°00′，北纬35°35′—37°09′之间，东经 120度经线穿过胶州湾西岸辖区，全部处于国际时区的
东八区内。市域陆地总面积约为 10654平方千米，统辖海域面积约
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为 13800平方千米。青岛现辖市南、市北、四方、李沧、崂山、城
阳、黄岛 7个区及即墨、胶州、胶南、平度、莱西 5个县级市。
青岛地处北温带季风区，又濒临黄海，兼备季风气候与海洋气
候特点，冬季气温偏高，春季回暖缓慢，夏季炎热天气较少，秋季
降温迟缓。空气湿润，降水适中，雨热同季，气候宜人。青岛市年
平均气温12.7℃，年平均降水量为662.1mm。
青岛市常住人口为 871.51万人，城阳区人口数居首位，达
73.72万人其他区的人口数分别是市南区 54.48万人、市北区的
55.82万人、四方区 46.25万人、李沧区 51.24万人、黄岛区 52.42万人、崂山区 37.95万人。五县级市当中，平度市以 135.74万人居首位，其他分别为胶州市 84.31万人、即墨市 117.72万人、胶南市 86.84万人、莱西市 75.02万人。
青岛因名牌企业众多，被誉为“中国品牌之都”、“世界啤酒
之城”，青岛是中国重要的经济中心城市和沿海开放城市，是国家
级历史文化名城和风景旅游、度假胜地，是中国举办大型赛事和国
际盛会最多的大都市之一，是著名的“帆船之都”。2008年北京奥
运会、残奥会分会场均设于青岛，2013、2014年连续两届举办世界
杯帆船赛，2014年世界园艺博览会、2014年 APEC贸易部长会议、
2015年世界休闲体育大会也将在青岛举办。2013年12月，青岛成为中国新的一线城市之一。
2.青岛市经济发展状况
青岛市 2013全市实现生产总值（GDP）8006.6亿元，按可比价
格计算，增长10%，增速高于全国 2.3个百分点，高于全省 0.4个百分点。全市农业生产平稳发展，其中肉类总产量 61.5万吨，水产品产量 110.5万吨；工业生产稳健运行，规模以上工业增加值增长
11.3%，实现利润总额 826.4亿元，增长21.5%；固定资产投资
5027.9亿元，增长21.1%，新开工项目(不含房地产开发类)3540
个，比上年增加 196个。房地产开发投资 1048.5亿元，商品房销售面积1160.2万平方米；社会消费品零售总额实现2904.3亿元，增长13.3%。居民消费价格基本稳定，累计同比上涨2.5%。外贸进出口总
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有限公司股权项目评估说明
额 779.1亿美元，增长6.5%。其中，出口 419.9亿美元，增长
2.9%；进口 359.3亿美元，增长11%。城市居民人均可支配收入
35227元，增长9.6%，农民人均纯收入 15731元，增长12.4%；公共财政预算实现收入 788.7亿元，增长17.7%；支出 1014.2亿元，增
长32.4%。其中，居民人民币储蓄存款 4141亿元，比年初增加 386
亿元。
二、行业分析
(一)燃气行业概述
燃气是气体燃料的总称，通过燃烧而释放热量，供城市居民及工业企业使用。燃气的种类有很多，主要包括天然气、人工燃气、液化石油气及生物质气。我国燃气供应行业和发达国家相比起步较晚，燃气供应从上世纪 90年代起有了大幅增长，目前配送的燃气主要包括煤气、液化石油气和天然气三种。其中，人工煤气供应量经过 1990年的大幅增长后，由于其污染较大、毒性较强等缺点，目前处于较为缓慢的增长阶段；液化石油气受到石油价格上涨的影响，供应量维持稳定；天然气作为优质、高效、洁净的能源，随着国家日益重视环境保护及天然气液化及压缩技术的发展，竞争力不断加强，天然气消费获得快速发展。
通常所称的天然气指贮存于地层较深部的一种富含碳氢化合物的可燃气体，由亿万年前的有机物质转化而来，是一种无色无味无毒、热值高、燃烧稳定、洁净环保的燃气。天然气燃烧后无废渣、废水产生，是一种多组分的混合气态化石燃料，主要成分是烷烃，其中甲烷占绝大多数，另有少量的乙烷、丙烷和丁烷。它主要存在于油田、气田、煤层和页岩层中。
按照不同的标准，天然气可以有几种不同的划分。按照蕴藏方式和开采难度可将天然气分为常规天然气和非常规天然气。常规天然气分布集中，易于开采，且具有较高的生产稳定性；而非常规天然气虽然储量远高于常规天然气，但仍需要相关探矿、开采技术的进步以达到经济性，主要包括致密气（Tight sandgas）、煤层气（Coalbed
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methane）、页岩气（Shalegas）和天然气水合物（Gashydrates）；
按照运输和存储方式的不同可将天然气分为：管道天然气（LPG）、压缩天然气(CNG)和液化天然气(LNG)。
天然气行业可分为上游勘探与开采、中游管道与输送及下游分销三个环节。上游勘探与开采主要包括天然气的开采与净化，某些情况下，也进一步进行压缩或液化加工。中游输送是将天然气由加工厂或净化厂送往下游分销商经营的指定输送点（一般为长距离输送），一般包括管网送气、车载罐装运输等多种方式。下游分销指向终端客户提供天然气。
在我国天然气行业的中上游主要由中石油、中石化、中海油等三大公司所垄断，集中度较高。下游分销主要由各城市燃气运营商主导，运营商包含了不同类型的燃气企业，目前已形成地方燃气企业、港资燃气企业和大型国企或央企控股或参股城市燃气企业以及民营企业四大竞争体并存的格局。截止目前，我国已有 300多个城市开通管道燃气业务，这些城市的管道燃气运营商是该行业的主要企业，为广大居民及工商业主提供燃气供应服务。城市管道燃气供应一般具有自然垄断的特性，在同一城市或同一区域实行独家特许经营，而由于国内燃气运营企业向异地城市扩张起步较晚，目前主要是本地企业经营本地城市燃气供应。比较而言，由于国外城市管道燃气行业发展较早，也比较成熟，外资企业较早已开始积极投资于我国的城市管道燃气项目。
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(二)燃气行业管理体制和法律法规
1、天然气行业的管理体制
随着天然气市场的发展以及政府职能的转变，政府对天然气企业的监管由原通过对骨干企业的直接行政管理变为依照法律、法规和规章对全行业进行的监管，主要包括进入管制及价格管制。
(1)燃气业务经营许可
根据《市政公用事业特许经营管理办法》及《城镇燃气管理条例》，国家对燃气经营实行许可证制度，从事燃气经营活动的企业，应当具备一定的运营条件，并由县级以上地方人民政府燃气管理部门核发燃气经营许可证。禁止个人从事管道燃气经营活动，个人从事瓶装燃气经营活动的，应当遵守省、自治区、直辖市的有关规定。
(2)燃气服务国家标准
《城镇燃气管理条例》规定，燃气经营者应当按照国家燃气服务标准提供服务。为进一步提高我国城镇燃气的服务质量水平，国家质量监督检验检疫总局、国家标准化管理委员会于 2012年 11月 5日批准《燃气服务导则》（GB/T28885-2012）为国家标准，自 2013年 6月 1日起实施。《导则》规定了燃气服务的术语和定义、总则、基本要求、管道燃气供应服务、瓶装燃气供应服务、车用燃气供应服务和服务质量评价，适用于燃气经营企业向用户提供的供气服务和相关管理部门及机构对供气服务质量的评价。
(3)天然气价格机制
根据深化资源性产品价格改革的总体要求，为逐步理顺天然气价格，保障天然气市场供应、促进节能减排，提高资源利用效率，国家发展改革委会同有关部门在总结广东、广西天然气价格形成机制试点改革经验基础上，于 2013年 6月 28日研究提出了天然气价格调整方案。天然气价格管理由出厂环节调整为门站环节，门站价格为政府指导价，实行最高上限价格管理，供需双方可在国家规定的最高上限价格范围内协商确定具体价格。门站价格适用于国产陆上天然气、进口管道天然气。页岩气、煤层气、煤制气出厂价格，以及液化天然气，气源价格放开，由供需双方协商确定，需进入长输管道混合输送并一
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起销售的（即运输企业和销售企业为同一市场主体），执行统一门站价格；进入长输管道混合输送但单独销售的，气源价格由供需双方协商确定，并按国家规定的管道运输价格向管道运输企业支付运输费用。
(三)天然气行业发展概况
1、我国天然气行业的发展历程
我国天然气产业链从上世纪 60年代开始经历了从无到有，到快速发展的历程。
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|项目|阶段|主要特点|
|第一阶段：1958-1997年|引入阶段|对鄂尔多斯、塔里木和四川等盆地和沿海地区进行了大规模的勘探活动，为即将到来的快速发展阶段积累了资源基础；川渝地区建成了区域管网，但所有活动都在区域内进行；天然气消费市场主要在近气区附近。|
|第二阶段：1997-2004年|起步阶段|以陕京管线建成并投产为起点，跨省的天然气长输管线建成、液化天然气工程启动、非常规天然气开始研究和勘探，我国开始与国外政府和公司谈判进口天然气问题。|
|第三阶段：2004 年至今|成长阶段|以西气东输一线建成并投产为标志，多条跨区域管道陆续建成并投产，并逐步形成管网；天然气消费量持续猛增；形成了跨地区、多样性的天然气消费市场，其中环渤海地区、长三角地区等消费市场快速升温；天然气消费结构不断变化，在一次能源消费结构中比重平稳上升，发电和居民用气所占比例稳步上升，化工和工业用气比例呈下降趋势；LNG 和陆上管道进口增长迅速，四大进口通道形成雏形，天然气市场国际化程度越来越高；非常规天然气勘探开发取得明显进展，受到越来越多的重视。|

国外天然气产业发展已近百年，其中美国是世界上天然气行业发展最成熟的国家之一，其拥有先进的技术、完善的管网体系、比较健全的市场经济基础和完备的监管体系。相对来说，我国的天然气产业起步较晚，同时受到勘探开发技术及利用技术水平较低、地质条件复杂、输气管等基础设施落后、价格机制缺陷等因素的制约，我国的天然气行业发展速度较慢。但是伴随着技术水平的进步，基础设施的建设，价格机制的不断完善，我国天然气行业正出于快速发展的成长期，市场前景非常广阔。
2、天然气资源丰富、发展潜力巨大
我国蕴藏着丰富的天然气资源，近年来天然气储量持续快速增长，根据 BP Statistical Review of World Energy（June2013）
的数据，我国 2012年年底的天然气已探明储量为 3.1万亿立方米，
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位居全球主要国家中的第 13位，天然气已探明储量位居世界前列。
根据 2013年国土部公布的我国天然气资源储量的情况，2012年我国天然气储量增长取得了新突破，探明储量大幅增加，产量稳中有增，我国天然气资源的保障能力稳步提升。2012年勘查新增探明地质储量 9,612.2亿立方米，同比增长33%，居我国历史最高水平。新增探明技术可采储量 5,008.0亿立方米，同比增长36%。总体上看，我国天然气资源丰富，发展潜力较大。鄂尔多斯盆地、四川盆地、塔里木盆地和南海海域是我国四大天然气产区，是今后增储上产的重要地区。
我国还有丰富的煤层气资源。埋深 2000米以浅煤层气地质资源量约 36.8万亿立方米、可采资源量约 10.8万亿立方米。截至 2010年底，煤层气探明地质储量 2,734亿立方米。2010年煤层气（煤矿瓦斯）产量 90亿立方米，其中地面开采煤层气 15亿立方米。
此外，我国页岩气资源也颇为丰富。据初步预测，页岩气可采资源量为 25万亿立方米，与常规天然气资源相当。目前，我国在四川、重庆、云南、湖北、贵州、陕西等地开展了页岩气试验井钻探，已钻井 62口，24口获天然气流，初步证实我国页岩气具有较好的开发前景。
3、我国天然气产、销量迅速增长
近年来为保障我国国家能源安全以及国民经济的绿色、低碳、可持续发展，缓解石油供需的矛盾，国家正努力改善我国能源消费结构，积极培育并完善天然气市场，大力发展天然气行业。从 1996年开始，我国天然气的生产进入快速增长阶段，产量从 201.1亿立方米增加到 2012年的 1,072亿立方米，年平均复合增长率达到约11%。
与此同时，随着西气东输一线工程的顺利投产，天然气大规模跨区域的利用得以实现，带动了我国天然气消费进入快速发展期，天然气消费量占一次能源比重也大幅增加，超过除了核能之外的其他一次能源的增速，远高于同期石油和煤炭的增速。2012年，我国天然气消费量为 1,438亿立方米，同比增长13%，消费总量居全球第四位。
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数据来源：Wind资讯4、天然气在能源消费结构中占比较低
天然气在国家能源结构中所占比例日益增大，但与天然气产量和消费量的快速增长相对应的是天然气占我国一次能源比重依然偏低，煤炭一直是我国一次能源消费的最重要的来源。尽管天然气消费量占一次能源的比重由 1996年的2%上升至了 2012年的4.73%，但比重依然偏低。根据《2013BP世界能源统计年鉴》，2012年中国一次能源消费结构中，石油、天然气、煤炭、其他能源（包括核能、水力发电、可再生能源）所占的比例分别为17.68%、4.73%、68.49%、9.09%，而 2012年全球一次能源消费相应结构为33.11%、23.94%、29.90%、13.06%。与美国、加拿大、俄罗斯、欧盟、日本、印度以及全球平均水平相比，我国天然气占一次能源比重都处于较低水平，未来提升潜力巨大。
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数据来源：BP Statistical Review of World Energy June 20135、天然气对外依存度不断攀升
我国从 2006年开始进口天然气，当年进口 0.9亿立方米，2010年进口量达到 170亿立方米，对外依存度达到15.8%。随着中亚天然气管道及一批 LNG接收站的投运，进口天然气的比例还将不断上升。
6、天然气行业发展前景
(1)我国天然气资源较大的开采潜力为市场发展提供坚实基础
我国天然气资源丰富，处于勘探早期，储量和产量均处于快速增长阶段，具备丰厚的资源基础。2011年，国土资源部发布了全国油气资源动态评价，我国天然气可采资源量达 32万亿方，比 2007年“新一轮全国油气资源评价”结果增加了45%。随着勘探投入增加，地质认识不断深化以及勘探开发技术的不断进步，我国天然气探明储量进入快速增长期，“十一五”期间平均每年新增超过 6000亿方， 2011年更是达到 7660亿方，探明程度约18%；动态评价结果预测表明，到 2030年，我国可累计新增探明储量 10万亿方以上，天然气产量可接近 3000亿方。此外，还有近年来倍受重视的页岩气，2012年 3月，国土资源部初步摸清我国页岩气资源储量，我国陆域页岩气地质资源潜力为 134.42万亿方，可采资源潜力为 25.08万亿方（不含青藏区）。与美国等西方国家70%以上的探明率相比，我国天然气勘探处于早期阶段，如此大的探明率差距也为我国天然气能源的勘探开发留下很大的发展空间。
(2)天然气汽车进入高速发展期
CNG汽车的排放比汽油和柴油车的综合排放污染约低85%，且车用天然气均价仅为汽油价格的40%-60%，消耗量比汽油消耗量低25%，环境效益与经济效益都相当可观，基于上述因素政府发布了一系列政策对该产业提供支持：2007年 8月 31日，中国发改委颁布《天然气利用政策》，明确规定中国清洁汽车行动将 CNG列为首选的汽车替代燃料；“十一五”期间，CNG汽车等新型清洁能源汽车已被列入《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006-2020年）》。同时，由于中
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国 CNG汽车产业技术创新体系已基本建成，中国一些骨干汽车企业已陆续开发出单一燃料或双燃料 CNG汽车发动机，另外国产高性能天然气加气站成套设备技术亦日趋成熟，不仅可完全替代进口产品，且已实现了批量出口的目标。
基于上述因素的影响， 2010年后，我国的天然气汽车市场开始爆发。根据中汽协的统计，2010-2012年的天然气汽车销量分别为 1.6万辆、3.2万辆和 6.8万辆，每年的销量都有翻番，截至 2012年 12月 31日，中国天然气汽车保有量已经突破 200万辆，其中压缩天然气（CNG）汽车已经达到 208.5万辆，排名升至世界第三，液化天然气（LNG）汽车总数大约有 10万辆。但从天然气汽车所占市场份额来看，2012年天然气乘用车和天然气商用车的市场份额仅分别为0.25%和0.77%，仍有巨大的市场空间。根据相关资料，2012年 CNG汽车保有量的增速已远远超过该年度民用汽车保有量的增速；LNG汽车销售增速则更加惊人，2012年 5月至 2013年 4月，在全国重卡销量减幅达25%以上的情况下，液化天然气（LNG）重卡销量增幅超150%。同时，天然气客车销量增幅达78%。预计到 2015年，CNG汽车保有量将达 250万辆左右，CNG汽车保有量的增加将进一步引起天然气消费量的增长。
图表中的数字为中汽协的统计数字，事实上还有很多的车主在购车后进行改装，如果算上改装的部分，天然气汽车占整体市场的份额还会继续提高。
60,000 1.00%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
天然气乘用车销量 天然气商用车销量
乘用车市场份额 商用车市场份额
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数据来源：中汽协(3)输气管道的建设进一步支持了天然气消费量的增长
目前，我国天然气基干管网架构正逐步形成。2010年底，我国已经形成了“西气东输、北气南下、海气登陆”的供气格局。西北、西南天然气陆路进口战略通道建设取得重大进展，中亚天然气管道A、 B线已顺利投产。基础设施建设逐步呈现以国有企业为主、民营和外资企业为辅多种市场主体共存的局面，促进多种所有制经济共同发展。按照《天然气十二五发展规划》，十二五期间我国将重点建设西气东输二线东段、中亚天然气管道 C线、西气东输三线和中卫-贵阳天然气管道（重点建设 4大管道项目），将进口中亚天然气和塔里木、青海、新疆等气区增产天然气输送到西南、长三角和东南沿海地区；
建设鄂尔多斯-安平管道，增加鄂尔多斯气区外输能力；建设新疆煤制气外输管道。优化和完善海上通道。加快沿海天然气管道及其配套管网、跨省联络线建设，逐步形成沿海主干管道。
随着天然气开采、输送技术的厚积薄发，我国超大型天然气管线建设业已拉开序幕，国家骨干管道增输工程全面实施，未来十二年我国拟建 30万公里天然气管道。未来十年，我国天然气行业将进入高速发展的时期，天然气利用年增长速度预计超过10%，天然气的开采、输配能力将大幅提升，天然气多元化气源供应格局逐步形成，天然气消费结构将进一步优化，我国将跻身世界最大的天然气市场之列。
(4)成本优势及能源消费结构的调整促进天然气市场需求高增长成本优势是天然气需求高增长的重要原因之一。国内天然气零售价主要由出厂价、管输费和配气价格构成，我国主要气田和管线的出厂价中，工业气一般要高于民用气。即使如此，由于天然气的价格并未完全实现市场化定价，天然气在工业领域的使用具有明显的成本优势，以天然气为燃料的车辆比使用汽油的车辆具有较大的成本优势，使得需求快速增长。
我国天然气消费主要以居民用气、化工原料及发电等为主，其中增速较快的是居民用气和发电领域。在国外成熟市场，天然气发电占总消费量的比重约为30%，2011年我国天然气发电占比约为17.2%，
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|山东胜利股份有限公司拟发行股份购买青岛中石油昆仑天然气利用有限公司股权项目评估说明随着大型联合循环燃气轮机电厂、燃气蒸汽联合循环热电联产电厂及分布式燃气发电机组等应用逐步普及，我国天然气发电占比还有提升空间。同时城镇居民用气和交通运输的比重也将上升。2011 年国内天然气消费结构3.40% 0.80%3.70% 城镇居民5.90% 化工原料发电5.00% 21.40%石油开采及加工其他工业11.70% 储气库17.40% 玻璃水泥交通运输13.50%商业17.20% 管输损耗2015 年国内天然气消费结构预测3.05% 1.15%5.92% 城镇居民6.49% 化工原料发电24.43%4.58%石油开采及加工7.25% 其他工业15.27% 储气库10.50%玻璃水泥交通运输21.37%商业数据来源：：《中国天然气供需格局分析报告》国联证券研究所(四)行业的周期性、区域性、季节性及其他特征(1)周期性未来 3-5 年，我国的天然气仍将整体处于供不应求状态，因此虽然单个工业用户的燃气消费量可能受经济周期的波动有所波动，但是北京中企华资产评估有限责任公司 62||
||3.70%5.90% 化工原料发电5.00% 21.40%石油开采及加工其他工业11.70% 储气库17.40% 玻璃水泥交通运输13.50%商业17.20% 管输损耗2015 年国内天然气消费结构预测3.05% 1.15%|
||5.92% 城镇居民6.49% 化工原料发电24.43%4.58%石油开采及加工7.25% 其他工业15.27% 储气库10.50%玻璃水泥交通运输21.37%商业数据来源：：《中国天然气供需格局分析报告》国联证券研究所业的周期性、区域性、季节性及其他特征性5 年，我国的天然气仍将整体处于供不应求状态，因此虽用户的燃气消费量可能受经济周期的波动有所波动，但是评估有限责任公司 62|

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整体来看，燃气的消费量仍然是会跟随供给的增长而增长，受经济周期的影响并不大。同时，作为城市燃气使用的天然气来说，由于城市燃气作为城市居民生活的必需品和工商业热力、动力来源，且随着近年来中国经济快速发展，城市化进程加快，城市燃气保持着强劲的发展势头，行业周期性整体较弱。
(2)区域性
天然气销售行业具有较为明显的区域性特征，由于我国天然气资源60%以上分布于经济落后的中西部地区，远离工商业发达、能源需求旺盛的沿海消费区，还有20％左右的天然气资源分布于近海大陆架，使得天然气生产区域与消费区域的空间错位，在全国性天然气输送管网真正实现大规模覆盖前，天然气行业集中于气源地和运输管道沿线，具有明显的地域界限性。另一方面，由于受到特许经营管理体制的影响，天然气销售行业具有一定的地区垄断性。
(3)季节性
天然气需求具有较为明显的季节性，使得天然气销售行业随之产生季节性波动。城市燃气用户中，冬季采暖、夏季空调由于各地气候条件的差异，呈现出非常明显的季节特征。居民生活、公共建筑、工商企业、天然气汽车等的用气量虽然与气候条件有关，但变化幅度不大，需求基本上是均匀的。由于燃气采暖等的天然气需求呈现出季节性不平衡，使得天然气销售行业具有了较为明显的季节性。
(五)进入本行业的主要壁垒
(1)政策准入壁垒
国家对燃气经营实行许可证制度，根据《市政公用事业特许经营管理办法》及《城镇燃气管理条例》，从事燃气经营活动的企业，应当具备一定的运营条件，并由县级以上地方人民政府燃气管理部门核发燃气经营许可证。根据《山东省燃气管理条例》及《山东省燃气经营许可管理办法》，申请企业应该符合以下要求：已获得当地燃气行政主管部门依据《城市燃气发展专项规划》划定并以规范性文件公布的管道燃气经营区域范围，有稳定的和符合国家标准的燃气气源，有符合国家标准的储存、输配、充装、检测、消防、安全保护等措施，
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有与经营规模相适应的资金，管理层和关键岗位人员必须经专业技术培训，并按照有关规定经考核合格，取得《山东省燃气行业安全管理技能考核合格证书》或者《职业技能岗位证书》。
(2)上中游资源控制壁垒
目前，我国具备石油和天然气勘探开发领域资质的只有四家企业，分别是中石油、中石化、中海油和陕西延长石油，具有很强的资源控制优势。其中，中石油大约控制80%的天然气生产份额。同时天然气的运输依赖于管道，其产业特性决定了管道比上游资源更可能成为天然气的行业壁垒的关键，目前国内的天然气管网也基本上被中石油、中石化垄断。根据《山东省燃气管理条例》及《山东省燃气经营许可管理办法》，天然气下游分销企业需有稳定的和符合国家标准的燃气气源，有与气源供应企业签订的供气协议书或供气意向书，这就使得下游分销企业进入该行业存在一定的资源壁垒。
(3)资金壁垒
城市燃气企业投资较大，特别是输配管道的用量随着企业业务量的增长需要持续追加，另外燃气的储存、监控、安防等设备也具有专用性，固定成本较高，使得资金投入较大。
(六)影响天然气行业发展的重要因素
1、有利因素
(1)国家政策大力支持本产业发展
2012年住房和城乡建设部发布《全国城镇燃气发展“十二五”规划》，在“十一五”期间的成就和经验上，提出将完善法律法规体系，深化燃气行业改革；完善价格机制，加强成本监审；加大城镇燃气设施投资力度，促进城镇燃气行业发展。同时提出促进城镇燃气行业的健康、稳定发展将坚持以天然气为主，液化石油气、人工煤气为辅，其他替代性气体能源为补充的气源发展原则，将大力推广天然气分布式能源和燃气汽车等技术，改进能源消费方式，促进节能减排。
到“十二五”期末，城镇燃气供应总量约 1782亿立方米，较“十一五”期末增加113%，其中天然气供应规模约 1200亿立方米，占比达67%，将大大超过“十一五”期间的50%。
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2013年能源局发布的《煤层气产业政策》指出，煤层气产业是新兴能源产业，发展煤层气产业对保障煤矿安全生产、优化能源结构、保护生态环境具有重要意义。该政策提出将于“十二五”期间建成沁水盆地和鄂尔多斯盆地东缘煤层气产业化基地，形成勘探开发、生产加工、输送利用一体化发展的产业体系。再用5—10年时间，新建 3—5个产业化基地，实现煤层气开发利用与工程技术服务、重大装备制造等相关产业协调发展。
2012年国务院发布的《节能减排“十二五”规划》提出调整能源消费结构，促进天然气产量快速增长，推进煤层气、页岩气等非常规油气资源开发利用，加强油气战略进口通道、国内主干管网、城市配网和储备库建设；推进大气中细颗粒污染物（PM2.5）治理，推广使用天然气、煤制气、生物质成型燃料等清洁能源；开展交通运输节油技术改造，鼓励以洁净煤、石油焦、天然气替代燃料油，在有条件的城市公交客车、出租车、城际客货运输车辆等推广使用天然气和煤层气。
2011年国务院发布的《国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》提出加大石油、天然气资源勘探开发力度，稳定国内石油产量，促进天然气产量快速增长，推进煤层气、页岩气等非常规油气资源开发利用；合理规划建设能源储备设施，完善石油储备体系，加强天然气和煤炭储备与调峰应急能力建设；统筹天然气进口管道、液化天然气接收站、跨区域骨干输气网和配气管网建设，初步形成天然气、煤层气、煤制气协调发展的供气格局。
可见，在国家大力提倡使用清洁能源，发展低碳经济、绿色经济的背景下，天然气行业是国家加快转变经济发展方式的重点领域之一，未来一段时间内仍是国家产业政策扶持的重要方向。
(2)行业市场需求快速增长
目前，天然气占我国一次能源消费比重为4.6%，与国际平均水平（23.8%）差距较大。同时，随着我国城镇化深入发展，城镇人口规模不断扩大，对天然气的需求也将日益增加。加快发展天然气，提高天然气在我国一次能源消费结构中的比重，可显著减少二氧化碳等
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温室气体和细颗粒物（PM2.5）等污染物排放，实现节能减排、改善环境，这既是我国实现优化调整能源结构的现实选择，也是强化节能减排的迫切需要。
随着人们对天然气这种清洁高效能源的认识不断提高，经济高速增长，以及政府的大力提倡，天然气需求近年来快速增长，预计到 2015年我国天然气需求量将达 2,000亿立方米，2020年升至 3,000多亿立方米，这是行业发展的重要基础。
(3)环保驱动
天然气是一种清洁能源，它的开发和广泛应用，对节能减排有不可估量的积极影响，随着环保问题的日益严重及绿色 GDP观念的提出，国家将节能减排作为政府考核指标之一，各地政府均加大了能源结构的调整，鼓励使用天然气作为替代能源，以减少温室气体排放。
与煤和石油相比，天然气作燃料可以明显减少环境污染，天然气的燃烧排放量低于石油和煤的燃烧排放量。据测算，10亿立方米的天然气可以替代 300多万吨的原煤，减少排放二氧化硫 3.6万吨，减少排放烟尘 3万吨。使用天然气能明显降低酸雨出现几率、空气中可吸入颗粒的含量，改善城市空气质量。所以在温室气体排放上，PM2.5的影响会大幅度减少。据中国液化天然气网的测算，如果一年供应 5000亿立方米的天然气，就可以减少一半的煤炭使用量。因此，加快发展天然气，可以减少污染物排放实现节能减排、改善环境是我国强化节能减排的迫切需要。
(4)城市化驱动所带来的能源消费结构的变化
能源是城市发展的基本保障，能源结构往往反映着现代化发展水平及经济地位。我国目前共有地区级以上城市约 660个，城市化正处在快速发展时期，经预测到 2020年全国人口城市化水平将从目前的40%增加到60%，城市人口的快速增加，以及人们越来越注重环保和生活质量，将使得天然气在城市能源消费占据越来越高的比重。天然气工程进一步完善将会提高天然气在一次能源中的比重，对改善环境质量、提高能源利用率等方面有着重大影响，同时对提高人民生活水平、走可持续性发展的道路具有重要的战略意义。
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根据美国的发展经验，城市化率与人均用气量之间成正比关系，当城市化率大于50%、小于70%时，天然气消费处于快速增长期；随着城市化率的提高，人均用气量大幅攀升。我国天然气行业在2020年以前为快速发展阶段。据预计到 2015年我国天然气需求将达到 2600亿立方米，较 2010年翻番，到 2020年将达到 3600亿立方米。供应方面，我国天然气的供应将从 2011年的 1300亿方增加到 2015年的 2695亿方。其中，国产天然气供应能力达到 1760亿立方米左右，包括常规天然气约 1385亿立方米；煤制天然气约 150-180亿立方米煤层气地面开发生产约 160亿立方米；进口方面，到 2015年，我国年进口天然气量约 935亿立方米。
2、不利因素
(1)天然气价格呈上升趋势
天然气已成为全球消费增长最快的一次性能源，从市场供求发展趋势看，国际市场天然气价格存在上升动力。国产天然气价格相比国际市场偏低，最近两年国家发改委等有关部门正在按照市场经济规律，逐步理顺国产天然气价格，加上国内天然气供需市场巨大的缺口，使国产天然气价格存在长期上升趋势，削弱了其相对于石油等能源的成本优势。
(2)投资成本上涨
天然气长输管道及城市燃气管网行业投资巨大，工程量大、周期长，管道建设所需原材料主要为特种管材。近年来，随着物价上涨，各种原材料价格和人工成本也出现一定幅度的上涨，直接影响管道建设成本，最终影响项目经济效益水平。
三、被评估企业的业务分析
(一)被评估企业简介
1.企业名称：青岛中石油昆仑天然气利用有限公司(以下简称“昆仑利用”)
2.法定住所：青岛市四方区人民路 127号甲 2-2室
3.法定代表人：王永胜
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4.注册资本：人民币 7000万元
5.企业性质：其他有限责任公司
6.经营范围：许可经营项目：危险货物运输（2类）；经营：压缩天然气（道路运输经营许可证有效期至：2018-01-13燃气经营许可证有效期至：2014-10-21）。一般经营项目：天然气的技术研究及相关咨询服务；批发；燃气汽车配件，化工产品（不含危险品），机械设备，仪器仪表；货物进出口，技术进出口（法律、行政法规禁止的项目除外，法律、行政法规限制的项目取得许可后方可经营）
7.成立日期：2009年 7月 17日
8.历史沿革：
青岛中石油昆仑天然气利用有限公司系由中石油昆仑天然气利用有限公司和山东胜利投资股份有限公司（以下简称“胜利投资”）于 2009年 7月出资设立的有限公司，设立时的注册资本为 7,000万元。根据山东德盛有限责任会计师事务所于 2009年 7月 14日出具的鲁德所验[2009]1-119号《验资报告》，截至 2009年 7月 14日，昆仑利用已收到胜利投资的 2,000万元出资，出资方式为货币资金，占注册资本的28.57%。
根据山东德盛有限责任会计师事务所于 2009年 12月 21日出具的鲁德所验[2009]1-143号《验资报告》，截至 2009年 12月 21日，昆仑利用已收到股东的第二期 5,000万元出资，其中中石油昆仑天然气利用有限公司缴纳 3,570万元，胜利投资缴纳 1,430万元，出资方式为货币资金，占注册资本的71.43%；昆仑利用累计实收资本为人民币 7,000万元，占注册资本的100%。
昆仑利用设立时的股权结构如下：
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|-|-|-|
|股东名称|出资金额（万元）|持股比例（%）|
|中石油昆仑天然气利用有限公司|3,570|51|
|山东胜利投资股份有限公司|3,430|49|
|合计|7,000|100|

2013年 11月 12日，经昆仑利用股东会决议通过，中石油昆仑
天然气利用有限公司和中石油昆仑燃气有限公司签署了股权转让协
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议，将其持有的昆仑利用51%的股权转让给中石油昆仑燃气有限公司。
截至评估基准日，昆仑利用的股权结构如下：
||||
|-|-|-|
|股东名称|出资金额（万元）|持股比例（%）|
|中石油昆仑燃气有限公司|3,570|51|
|山东胜利投资股份有限公司|3,430|49|
|合计|7,000|100|

(二)被评估企业主营业务、资质及荣誉情况
1.被评估企业主营业务情况介绍
昆仑利用主营业务可分两大类型，一是车用压缩天然气(CNG)销售，主要服务对象是青岛地区的公交车辆、出租车辆、私家车辆。二是 CNG对外批发业务，主要服务对象为青岛地区工厂生产燃料使用天然气的单位、青岛地区加气站单位及部分民用气供气单位。
目前，昆仑利用拥有 2座母站和 10个压缩天然气(CNG)加气站。
母站分别位于青岛胶州市胶莱镇中大高村（简称：“胶州母站”）及青岛即墨市蓝村镇大官庄村（简称“蓝村母站”）。10座压缩天然气(CNG)加气站分别为李沧南岭加气站、李沧全泰加气站、城阳鑫德加气站、城阳金安达加气站、李沧东南山加气站、李沧刘家加气站、四方郑州路加气站、四方兴隆路加气站、城阳春城路加气站、市北杨家群加气站。
胶州母站日产能 30万立方米/天，蓝村母站日产能 10万立方米/天，原料天然气通过天燃气管道经过母站加工成压缩天然气，使用槽车将压缩天然气运输至各自有加气站及批发客户。
车用天然气的销售是通过 10座加气站对外销售，评估基准日加气站均正常运营中。各加气站基本情况介绍如下：
(1)李沧南岭加气站(CNG)
位于青岛市李沧区重庆中路 774号（文昌阁路口北行 1km路西），地处新扩建的重庆路中段，是链接青岛南北的重要交通路线，车流量密集。该站于 2010年 1月 29日建成投产，日平均加气量约为 0.9万
立方米，其中公交车加气量约占50%。
(2)李沧全泰加气站(CNG)
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位于青岛市李沧区 308国道 959号（308国道李村上王埠以北李家庵路东），该站属于 308国道上，交通便利贯通南北。该站 2010年 4月 15日建成投产，目前日平均加气量约 1.0万立方米，其中公交车加气量约占60%。随着全泰加气站设备的更新改造，加气效率提高，有利于客流量的增加。
(3)城阳鑫德加气站(CNG)
位于青岛市城阳区夏庄街道王家曹村，地处城阳王沙路夏庄以北中曹村路西，靠近惜福镇。该站 2010年 5月 12日建成投产，目前日平均加气量约 0.5万立方米。
(4)城阳金安达加气站(CNG)
位于青岛市城阳区流亭街道仙家寨社区（重庆北路 42号，城阳北站红绿灯北侧 200米路西），该站距离青岛汽车北站仅 200米，客流量大，出租加气量大。该站 2010年 12月 6日建成投产，随着重庆北路和白沙河大桥改建完成，日平均加气量基本恢复往日正常销量，约 1.0万立方米，
(5)李沧东南山加气站(CNG)
位于青岛市李沧区重庆中路 279号（李村西山重庆花园南侧路东），该站位于重庆路南边，重庆路经过一年多的拓宽改造，于 2013年年底前实现主线通车，成为链接青岛南北的重要路线，马路宽阔，交通便利。该站 2010年 6月 29日建成投产，目前日平均加气量约 0.6万立方米，随着重庆路的通车，东南山加气站加气量有望提高。
(6)李沧刘家加气站(CNG)
位于青岛市李沧区重庆中路 1095号（城阳北站南侧一公里南渠检查站路东），该站靠近汽车北站，随着重庆中路的修建改造，交通环境得到良好改善。该站 2011年 3月 7日建成投产，目前日均销量 0.6万立方米，其中公交车加气量约占30%。
(7)四方郑州路加气站(CNG)
位于青岛市四方区郑州路 39号（郑州路中段），该站周边交班出租司机较多，同行业加气站竞争力小，设备先进，加气效率高。该站于 2011年 5月 25日建成投产，日前日平均加气量约为 1.7万立方
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米，其中公交车加气量约占45%。
(8)四方兴隆路加气站(CNG)
位于青岛市四方区兴隆路 16号，兴隆路地处四方区繁华路段，周边的海云庵和民俗博物馆等是青岛著名的旅游景点，人流量大。兴隆路加气站面积大，交通便利。该站于 2011年 6月 17日建成投产，目前日平均加气量约为 1.7万立方米，其中公交占40%。
(9)城阳春城路加气站(CNG)
位于青岛市城阳区城阳街道 204国道（西郭庄社区春城路西侧，春城路城阳消防大队旁 200米），该站为即墨与城阳区交界处，周围交通便利，由于即墨加气站稀少且设备陈旧，而春城路加气站设备较新，压力充足，加气效率高。该站 2012年 7月 31日建成投产，目前日均销量约 1.3万立方米，均为出租车加气。
(10)市北杨家群加气站(CNG)
位于青岛市市北区长沙路北侧伊春路东侧，周边为青岛市居住中心区域，道路四通八达，交通便利，地理位臵优越，杨家群加气站面积大，加气效率高，出租排队便利。该站于 2012年 9月 18日建成投产，目前日平均加气量约为 1.7万立方米，其中公交约占10%。
2.加气母站及各加气站工艺流程如下图
(1)母站工艺流程
原料天然气进站后，先经过过滤、计量，经调压装臵稳定压力后进入缓冲罐，再进入前臵脱水装臵进行深度脱水，使露点不高于-55℃（常压下），脱水后的天然气进入压缩机，经增压达到25Mpa。经过压缩机加压后的天然气直接经加气柱进入拖车上的集装管束，当瓶内的压力达到 20Mpa时，自动关闭充气阀门，然后自动停机。工艺流程如下图：
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(2)CNG加气站工艺流程
①加压充装环节
在母站将上游主管道天然气进一步净化处理，压缩到 20-25Mpa高压，充装到天然气槽车的高压瓶组中。
②高压槽车转运环节
高压天然气集束瓶组转运车采用撬装组合，根据用户用量灵活运输调整，每次天然气运量可达 4000-5000Nm3。
③液压加气站卸车充装环节
槽车中储存的天然气经过加气站的液压式撬体加压排气工序后，供给车用燃气用户使用。
工艺流程示意图：
3.被评估企业资质
截至本报告书签署日，昆仑利用已取得如下业务资质：
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|-|-|-|-|-|-|-|
|序号|证照名称|编号|发证单位|发证日期|有效期限|持证单位|
|1|燃气经营许可证|青燃经字第0051号|青岛市市政公用局|2009.10.21|2014.10.21|昆仑利用|
|2|道路运输经营许|鲁交运管许可青字|青岛市道路运输管理局|2014.1.14|2018.1.13|昆仑利用|

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|-|-|-|-|-|-|-|
||可证|370205002883号|||||
|3|燃气供应许可证|青燃供字第0018号|青岛市市政公用局|2013.6.17|2018.6.17|胶州加气母站|
|4|燃气供应许可证|青燃供字第0013号|青岛市市政公用局|2009.12.22|2014.12.22|蓝村加气母站|
|5|气瓶充装许可证|TS4237564-2014|山东省质量技术监督局|2010.11.10|2014.11.9|李沧东南山加气站|
|6|燃气供应许可证|青燃供字第0101号|青岛市市政公用局|2010.3.15|2015.3.15|李沧东南山加气站|
|7|气瓶充装许可证|TS4237395-2014|山东省质量技术监督局|2010.7.23|2014.7.22|城阳鑫德加气站|
|8|燃气供应许可证|青燃供字第2004号|青岛市市政公用局|2010.4.23|2015.4.22|城阳鑫德加气站|
|9|气瓶充装许可证|TS4237686-2015|山东省质量技术监督局|2011.1.31|2015.1.30|城阳金安达加气站|
|10|燃气供应许可证|青燃供字第2005号|青岛市市政公用局|2010.11.15|2015.11.14|城阳金安达加气站|
|11|气瓶充装许可证|TS4237394-2014|山东省质量技术监督局|2010.7.23|2014.7.22|李沧全泰加气站|
|12|燃气供应许可证|青燃供字第0102号|青岛市市政公用局|2010.3.31|2015.3.31|李沧全泰加气站|
|13|气瓶充装许可证|TS4237685-2015|山东省质量技术监督局|2011.1.31|2015.1.30|李沧刘家加气站|
|14|燃气供应许可证|青燃供字第0103号|青岛市市政公用局|2010.12.8|2015.12.8|李沧刘家加气站|
|15|气瓶充装许可证|TS4237269-2014|山东省质量技术监督局|2010.5.1|2014.4.30|李沧南岭加气站|
|16|燃气供应许可证|青燃供字第0100号|青岛市市政公用局|2010.1.28|2015.1.28|李沧南岭加气站|
|17|气瓶充装许可证|TS42378001-2015|山东省质量技术监督局|2011.5.16|2015.5.15|四方郑州路加气站|
|18|燃气供应许可证|青燃供字第0104号|青岛市市政公用局|2011.5.24|2016.5.24|四方郑州路加气站|
|19|气瓶充装许可证|TS4237E31-2016|山东省质量技术监督局|2012.7.7|2016.7.6|城阳春城路加气站|
|20|燃气供应许可证|青燃供字第2006号|青岛市市政公用局|2012.7.10|2017.7.9|城阳春城路加气站|
|21|气瓶充装许可证|TS4237F58-2016|山东省质量技术监督局|2012.9.11|2016.9.10|市北杨家群加气站|
|22|燃气供应许可证|青燃供T字第0107号|青岛市市政公用局|2012.9.11|2017.9.11|市北杨家群加气站|
|23|气瓶充装许可证|TS42378002-2015|山东省质量技术监督局|2011.5.16|2015.5.15|四方兴隆路加气站|
|24|燃气供应许可证|青燃供字第0105号|青岛市市政公用局|2011.6.16|2016.6.16|四方兴隆路加气站|

4.近年来荣誉状况
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|序号|颁奖内容|颁发单位|颁发时间|
|1|2012 年度青岛市市政公用系统(燃气行业)先进集体|青岛市市政公用局、青岛市人力资源和社会保障局|2012年12月|
|2|青岛市燃气工作先进单位|青岛市市政公用局|2012年12月|
|3|青岛市燃气行业安全管理先进单位|青岛市市政公用局|2010年元月|
|4|青岛市燃气工作先进单位|青岛市市政公用局|2012年1月|
|5|青岛市燃气安全管理工作先进单位|青岛市市政公用局、青岛市人力资源和社会保障局|2011年1月|

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(三)被评估企业的经营模式
1、采购及定价模式
昆仑利用 CNG上游气源供货商为山东实华天然气有限公司、中国石油天然气股份有限公司管道销售公司。天然气采购价格根据山东省物价局文件鲁价格一发[2013]75号《山东省物价局关于调整天然气价格的通知》确定。
2、销售及定价模式
(1)对车用天然气客户的销售模式
昆仑利用车用天然气客户主要为公交车辆、出租车辆、私家车辆，收款方式为收取现金及支票。根据青岛市物价局颁布的青价格[2013]42号《关于调整我市车用天然气销售价格的通知》文件，自 2013年 9月 12日起青岛 CNG车用天然气销售价格 4.75元/立方米。
根据昆仑利用与青岛市公交集团有限责任公司、交运集团青岛温馨巴士有限公司签订的协议，公交车销售价格按照青岛市物价局核定的 CNG车用天然气价格优惠 0.2元/立方米。
(2)对批发用户的销售模式
昆仑利用批发客户主要为青岛地区工厂生产燃料使用天然气的单位、青岛地区加气站单位及部分民用气供气单位。销售价格根据签订的协议确定。
3、运营模式
根据日用气计划，昆仑利用运输车队的天然气加气槽车将压缩天然气从母站运送至各个加气站，加气站则通过站内的压缩天然气气罐和加气设施为天然气车用客户提供日常的加气服务。各个加气站会根据当天的运营情况上报次日的用气计划，同时，每日运营时，各加气站会根据气站内气罐或加气槽车中剩余的气量，提前通知车队将天然气送达气站，在不新增车用天然气客户的情况下，每个加气站的日加气量基本稳定。
批发客户均以自有槽车至昆仑利用母站天然气，根据日用气计划需提前通知昆仑利用。
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(四)被评估企业核心竞争力及行业地位
1、核心竞争力
昆仑利用作为专业的天然气销售服务公司，致力于提供优质、可靠和稳定的天然气使用服务，在行业经验、客户资源、产品渠道、服务、技术人才等方面形成了较强的竞争优势，主要体现在以下几个方面：
(1)稳定的气源
昆仑利用天然气来源有两座加气母站，有两家上游气源，分别为山东实华天然气有限公司、中国石油天然气股份有限公司管道销售公司。气源多样且充足，充分保证了自有加气站的气源供应及对外供应量。
(2)可靠的运输服务
为更好的配套天然气销售，昆仑利用配臵了专用牵引车、集装管束车和重型罐式半挂车，并配备运输车队，可将压缩天然气准时输送至各加气站，有力地保障了气源输送的及时性。昆仑利用与运输相关的资质证书齐全。
(3)技术人才与服务
昆仑利用在长期为天然气汽车提供服务的过程中，对天然气加气站的运营和发展需求有深刻的了解，并积累了丰富的服务经验，形成了标准化的服务规范，并在此基础上为客户提供差异化的服务方案。
昆仑利用储备了大批的专业人才，积累了大量的技术经验和管理经验。在这个危险品行业，昆仑利用已拥有一支专业化、高效率的运营队伍，形成了一套规模化的服务体系。昆仑利用设立了 24小时服务监督服务热线，在出现故障时，技术人员能够在第一时间到达现场，在最短的时间内排除故障。
2、行业地位
目前青岛中石油昆仑天然气利用有限公司运营的 CNG加气母站 2座，CNG加气站 10座，日均加气量天然气约 26万立方米，是青岛市排名前三位的专业化天然气运营商。主要加气母站信息如下表：
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|站分类|名称|设计加气能力|日生产量|
|加气母站|中石化马山母站|12万立方米/天|8万立方米|

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|昆仑利用蓝村母站|10万立方米/天|6万立方米|
|昆仑利用胶州母站|30万立方米/天|20万立方米|
|泰能娄山后母站|15万立方米/天|10万立方米|
|新奥胶州标准站|4万立方米/天|2万立方米|
|新奥胶南标准站|3万立方米/天|2万立方米|
|埃维莱西标准站|2万立方米/天|1万立方米|

青岛地区目前经营车用天然气加注站的主要企业有：青岛泰能汽车发展有限公司(简称“泰能”)、青岛新奥燃气有限公司(简称“新奥燃气”)、青岛中石油昆仑天然气利用有限公司（简称“昆仑利用”）、昆仑能源（山东）有限公司、中石化青岛石油分公司(简称“中石化”)。
各公司青岛市场主要竞争对手情况如下表：
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|-|-|-|-|-|-|-|
|所属公司|站点类型|所属区域|站点|加气站所属|日加气量|市场占有率|
||||数量（个）||||
|泰能|CNG|市内四区及崂山区|9|南丰路加气站、杭州支路加气站、北岭人民路加气站、辽阳西路振华标准站、洛阳路加气站、板桥坊加气站、四流北路加气站、瑞昌路加气站及崂山区株洲路标准站|10万立方米|20%|
||CNG|平度市|1|三城路加气站|||
|中石化|CNG|市内四区及崂山区|7|淮安路加气站，银川西路加气站、振华路加气站、大沙路加气站、中崂路加气站、城阳惜福镇加气站、城阳北高速口加气站|7万立方米|14%|
||CNG|黄岛区|2|江山东路加气站、嘉陵江路加气站（建成未营业）|||
||CNG|平度市|1|青岛路加气站|||
||CNG|胶州市|1|扬州路加气站（建成未营业）|||
||CNG|胶南市|1|泰山路加气站|||
|昆仑利用|CNG|市内四区及崂山区|10|李沧南岭加气站、李沧东南山加气站、李沧全泰加气站、李沧刘家加气站、四方郑州路加气站、四方兴隆路加气站、城阳金安达加气站、城阳春城路|10万方米|20%|

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|-|-|-|-|-|-|-|
|||||加气站、城阳鑫德加气站、市北杨家群加气站。|||
|青岛润昊|CNG|市内四区、崂山区|6|市南广捷加气站、市北浮山加气站、城阳黑龙江路加气站、李沧金水路加气站、市南银海加气站、开发区海源发加气站(LNG)、崂山区聚福源加气站（在建）、市北长沙路加气站（在建）|6万立方米|12%|
|||及开发区|||||
|新奥燃气|CNG|城阳区|7|城阳古庙头标准站、黑龙江北路加气站、仙山东路标准站、前桃林加气站、公交场站加气站、城阳15中加气站、正阳东路加气站|13万立方米|26%|
||CNG、LNG|黄岛区|3|塔山路CNG、LNG加气站、团结路加气站|||
||CNG|胶州市|1|西外环加气站|||
||CNG|胶南市|2|铁山路及灵山卫公交站加气站|||

四、被评估单位的资产与财务分析
1.财务状况与经营业绩
昆仑利用 2012年 12月 31日至 2013年 12月 31日资产负债表如下：
资产负债表
金额单位：人民币元
||||
|-|-|-|
|资产|2012年12月31日|2013年12月31日|
|流动资产：|||
|货币资金|24,860,661.93|27,125,759.28|
|应收账款|2,441,709.97|14,448,307.32|
|预付款项|2,435,112.66|2,476,374.77|
|其他应收款|256,242.83|334,881.78|
|存货|152,329.85|191,699.42|

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有限公司股权项目评估说明
||||
|-|-|-|
|流动资产合计|30,146,057.24|44,577,022.57|
|非流动资产：|||
|固定资产|87,247,873.70|96,609,591.12|
|在建工程|16,395,760.02|3,927,706.20|
|无形资产||9,329,419.88|
|长期待摊费用|9,019,941.44|6,260,021.96|
|递延所得税资产|0.00|0.00|
|其他非流动资产|4,118,985.00|0.00|
|非流动资产合计|116,782,560.16|116,126,739.16|
|资产总计|146,928,617.40|160,703,761.73|

金额单位：人民币元
||||
|-|-|-|
|负债和所有者权益|2012年12月31日|2013年12月31日|
|流动负债：|||
|应付账款|18,482,605.38|8,202,475.61|
|预收款项|1,570,971.83|1,121,869.43|
|应付职工薪酬|151,257.86|270,930.02|
|应交税费|64,976.35|1,335,364.16|
|其他应付款|12,862.80|2,650,247.48|
|流动负债合计|20,282,674.22|13,580,886.70|
|非流动负债：|||
|长期借款|40,000,000.00|55,000,000.00|
|其他非流动负债|||
|非流动负债合计|40,000,000.00|55,000,000.00|
|负债合计|60,282,674.22|68,580,886.70|
|所有者权益：|||
|实收资本|70,000,000.00|70,000,000.00|
|资本公积|||
|盈余公积|3,268,945.42|5,008,321.15|
|一般风险准备|389,266.96|0.00|
|未分配利润|12,987,730.80|17,114,553.88|
|所有者权益合计|86,645,943.18|92,122,875.03|
|负债和所有者权益总计|146,928,617.40|160,703,761.73|

昆仑利用 2012年度至 2013年度利润表如下：
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2012年度至 2013年度利润表
金额单位：人民币元
||||
|-|-|-|
|项目名称|2012年度|2013年度|
|一、营业总收入|202,127,509.74|259,404,156.84|
|其中：营业收入|202,127,509.74|259,404,156.84|
|二、营业总成本|178,230,291.39|235,994,356.06|
|其中：营业成本|136,272,130.70|189,849,254.54|
|营业税金及附加|623,474.77|1,244,533.40|
|销售费用|30,893,219.48|34,669,272.48|
|管理费用|9,007,325.10|7,452,571.69|
|财务费用|1,434,141.34|2,778,723.95|
|资产减值损失|-|-|
|三、营业利润（亏损以“-”号填列）|23,897,218.35|23,409,800.78|
|加：营业外收入|70,700.90||
|减：营业外支出|1,469,193.47|404.25|
|四、利润总额（亏损总额以“-”号填列）|22,498,725.78|23,409,396.53|
|减：所得税费用|6,025,096.56|6,015,639.25|
|五、净利润（净亏损以“-”号填列）|16,473,629.22|17,393,757.28|

注：2012年、2013年度财务数据业经大信会计师事务所(特殊普通合伙)审计。
2.主要财务指标
昆仑利用 2012年度至 2013年度主要财务指标分析
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|项目||2012年|2013年|行业平均指标|||
|||||优秀值|平均值|较差值|
|一、财务效益状况|指标分析||||||
|1|净资产收益率(%)|19.45|19.46|7.50|4.30|-9.00|
|2|总资产报酬率(%)|15.21|17.03|6.20|3.20|-4.60|
|3|成本费用利润率(%)|12.67|9.97|11.10|4.50|-16.50|
|二、资产营运状况|||||||
|1|总资产周转率(次)|1.28|1.69|2.00|0.60|0.20|
|2|流动资产周转率(次)|4.43|6.94|5.40|1.90|0.60|
|3|存货周转率(次)|481.09|1103.68|29.60|11.30|2.40|
|4|应收帐款周转率(次)|154.04|30.72|30.60|13.70|4.90|
|三、偿债能力状况|||||||

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||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|1|资产负债率(%)|41.03|42.68|40.50|57.20|81.60|
|2|速动比率(%)|147.88|326.82|151.00|85.40|35.50|
|四、发展能力状况|||||||
|1|销售增长率(%)|81.87|28.34|24.40|11.30|-14.20|
|2|总资产增长率(%)|-12.41|9.38|22.60|13.20|-11.00|

(1)盈利能力分析
2012年至 2013年间，昆仑利用进一步开拓青岛燃气供应市场，在发展新用户的同时，原有加气站的燃气使用量整体也呈上升趋势， 2013年营业收入增长了28.34%，2013年成本费用利润率略有降低是由于国家发改委 2013年 7月 10日开始实行发改价格[2013]1246号《国家发展改革委关于调整天然气价格的通知》，对燃气价格进行了调整，而青岛地区加气站调价政策是 2013年 9月 12日执行，故形成成本利润率下降，但昆仑利用净资产收益率及总资产报酬率高于行业优先水平，说明企业有着较强的盈利能力和竞争力。
(2)营运能力分析
昆仑利用总资产周转率、流动资产周转率和应收账款周转率的营运能力指标逐年增强，总资产周转率、流动资产周转率高于行业优先指标，应收帐款周转率处于行业优先指标，说明企业营运资金管理的能力在加强，管理效率在提高。
(3)偿债能力分析
昆仑利用的资产负债率处于行业优秀水平，速动比率相对行业优秀指标较高说明企业说明企业充分运用财务杠杆效益，且流动负债的保障性较好。
(4)发展能力分析
2013年昆仑利用销售增长率高于行业优秀指标，说明昆仑利用有着良好的发展能力。
五、收益预测的假设条件
(一)一般假设
1、国家现行的有关法律法规及政策、国家宏观经济形势无重大
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变化，本次交易各方所处地区的政治、经济和社会环境无重大变化，无其他人力不可抗拒因素及不可预见因素造成的重大不利影响，假设评估基准日后被评估单位持续经营。
2、假设评估基准日后被评估单位的管理层是负责的、稳定的，且有能力担当其职务。
3、除非另有说明，公司完全遵守所有有关的法律法规，不会出现影响公司发展和收益实现的重大违规事项。
4、公司未来将采取的会计政策和编写此份报告时所采用的会计政策在重要方面基本一致。
5、假设和被评估单位相关的利率、汇率、赋税基准及税率、政策性征收费用等评估基准日后不发生重大变化。
6、假设评估基准日后被评估单位的现金流入为平均流入，现金流出为平均流出。
7、本次评估报告以产权人拥有评估对象的合法产权为假设前提。
8、由企业提供的与评估相关的产权证明文件、财务报表、会计凭证、资产清单及其他有关资料真实、合法、完整、可信。被评估单位或评估对象不存在应提供而未提供、评估人员已履行评估程序仍无法获知的其他可能影响资产评估值的瑕疵事项、或有事项或其他事项。
(二)特殊假设
1、公司在现有的管理方式和管理水平的基础上，经营范围、营运模式等与目前方向保持一致。且在未来可预见的时间内公司按提供给评估师的发展规划进行发展，生产经营政策不做重大调整。
2、本次评估假设昆仑利用生产经营中所需的各项已获得的生产、经营许可证等在未来年度到期后均能通过申请继续取得。
3、本报告未考虑宏观市场原因导致气源紧张对企业价值的影响。
4、昆仑利用目前经营租赁的房产、土地在租赁期满后，可以在同等市场条件下续租，不影响其正常的生产经营。
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5、对于未取得权证的房屋建(构)筑物的面积是经过委托方相关人员测量确定的，本次评估假设测量面积与实际面积相符。
6、没有考虑将来可能承担的抵押、担保事宜，以及特殊的交易方式可能追加付出的价格等对评估结论的影响。
六、评估计算及分析过程
(一)收益法具体方法和模型的选择
本次采用收益法对青岛中石油昆仑天然气利用有限公司股东全部权益进行评估，即以未来若干年度内的企业自由现金流量作为依据，采用适当折现率折现后加总计算得出经营性资产价值，然后再加上溢余资产价值、非经营性资产价值、减去有息债务得出股东全部权益价值。
1、评估模型：本次评估拟采用未来收益折现法中的企业自由现金流模型。
2、计算公式
股东全部权益价值=企业整体价值-有息债务
企业整体价值=经营性资产价值+溢余资产+非经营性资产价值
其中：经营性资产价值按以下公式确定
企业自由现金流量折现值=明确的预测期期间的自由现金流量现值+明确的预测期之后的自由现金流量现值
明确的预测期期间是指从评估基准日至企业达到相对稳定经营
状况的时间。
3、预测期的确定
根据昆仑利用的实际状况及企业经营规模，预计昆仑利用在未来几年公司业绩会稳定增长，据此，本次预测期选择为 2014年至 2018年，以后年度收益状况保持在 2018年水平不变。
4、收益期的确定
根据对昆仑利用所从事的经营业务的特点及公司未来发展潜力、前景的判断，考虑到昆仑利用具有较强的市场运营能力和市场开拓能
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力，具有一定的市场竞争能力及持续经营能力，本次评估收益期按永续确定。
5、自由现金流量的确定
本次评估采用企业自由现金流量，自由现金流量的计算公式如
下：
(预测期内每年)自由现金流量=息税前利润×(1－所得税率)+折旧及摊销-资本性支出-营运资金追加额
6、终值的确定
对于收益期按永续确定的，终值公式为：
P=R×终值折现系数。
nn+1
R按预测期末年现金流调整确定。
n+1
7、年中折现的考虑
考虑到自由现金流量全年都在发生，而不是只在年终发生，因此自由现金流量折现时间均按年中折现考虑。
8、折现率的确定
按照收益额与折现率口径一致的原则，本次评估收益额口径为企业自由现金流量，则折现率选取加权平均资本成本(WACC)。
公式：WACC=Ke×E/(D+E)+Kd×D/(D+E)×(1－T)
式中：Ke：权益资本成本；
Kd：债务资本成本；
T：所得税率；
E/(D+E)：股权占总资本比率；
D/(D+E)：债务占总资本比率；
其中：Ke=Rf+β×RPm+Rc
Rf=无风险报酬率；
β=企业风险系数；
RPm=市场风险溢价；
Rc=企业特定风险调整系数。
9、溢余资产价值的确定
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溢余资产是指评估基准日超过企业生产经营所需，评估基准日后企业自由现金流量预测不涉及的资产。被评估单位无溢余资产。
10、非经营性资产价值的确定
非经营性资产是指与企业经营性收益无直接关系的，未纳入收益预测范围的资产及相关负债，采用成本法进行评估。
11、有息债务价值的确定
有息债务主要是指被评估单位向金融机构或其他单位、个人等借入款项及相关利息。被评估单位的有息债务为长期借款。有息债务以核实后的账面值作为评估值。
(二)预测期的收益预测
对企业的未来财务数据预测是以企业2012年度－2013年度的经营业绩为基础，遵循我国现行的有关法律、法规，根据国家宏观政策、国家及地区的宏观经济状况，企业的发展规划和经营计划、优势、劣势、机遇及风险等，尤其是企业所面临的市场环境和未来的发展前景及潜力，并结合企业未来年度财务预算对未来的财务数据进行预测，其中主要数据预测说明如下：
1.营业收入的预测
(1)企业营业收入的预测
本次评估对于公司未来营业收入的预测是根据公司目前的经营状况、竞争情况及市场销售情况等因素综合分析的基础上进行的。
①主营业务收入分析
昆仑利用历史年度主营业务收入情况如下：
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|序号|收入类别（明细）|单位|2012年|2013年|增长率|
|1|加气子站营业收入|元|122,182,855.21|139,910,195.49|14.51%|
|2|批发客户收入|元|79,944,654.53|119,493,961.35|49.47%|
|主营业务收入小计|||202,127,509.74|259,404,156.84|28.34%|

从历史数据可以看出，企业 2012年至 2013年经营业绩增长率达到28.34%，主要是昆仑利用自成立以来，成功运营加气站以及开发
批发新用户，营业收入水平得以大幅度提升。
至评估基准日，昆仑利用正式营运的加气站有 10个，自运营以
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来效益良好，加气量平稳。批发客户主要为青岛地区工厂生产燃料使用天然气的单位、青岛地区加气站单位及部分民用气供气单位。从近年批发营业收入构成来看，批发客户用气量逐年增加。
各加气站及批发用户 2012年、2013年加气量及营业收入如下表：表1:加气量统计表
||||||
|-|-|-|-|-|
|序号|收入类别（明细）|加气量|2012年|2013年|
|1|加气母站批发|立方米|31,279,089.21|44,217,071.36|
|2|李沧南岭加气站(CNG)|立方米|2,064,418.14|2,556,442.39|
|3|李沧全泰加气站(CNG)|立方米|3,737,716.33|3,896,286.18|
|4|城阳鑫德加气站(CNG)|立方米|1,463,611.53|1,421,432.35|
|5|城阳金安达加气站(CNG)|立方米|3,603,966.17|2,854,823.78|
|6|李沧东南山加气站(CNG)|立方米|3,121,955.83|2,120,674.87|
|7|李沧刘家加气站(CNG)|立方米|1,739,498.66|1,001,514.53|
|8|四方郑州路加气站(CNG)|立方米|5,605,618.11|5,994,962.94|
|9|四方兴隆路加气站(CNG)|立方米|6,422,169.02|6,394,142.98|
|10|城阳春城路加气站(CNG)|立方米|2,275,517.97|3,645,322.81|
|11|市北杨家群加气站(CNG)|立方米|2,439,214.35|6,305,148.17|
|加气量小计|||63,752,775.32|80,407,822.36|

城阳金安达加气站、李沧东南山加气站及李沧刘家加气站 2013年由于重庆路修路，客流量受到一定的影响，加气量呈下降趋势。
表2:主营业务收入统计表
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|项目|单位|2012年|占比|2013年|占比|
|加气母站|元|79,944,654.53|39.55%|119,493,961.35|46.06%|
|李沧南岭加气站(CNG)|元|7,819,213.97|3.87%|9,811,852.10|3.78%|
|李沧全泰加气站(CNG)|元|13,829,043.31|6.84%|14,775,401.47|5.70%|
|城阳鑫德加气站(CNG)|元|5,543,582.71|2.74%|5,611,444.46|2.16%|
|城阳金安达加气站(CNG)|元|13,651,270.61|6.75%|11,038,052.35|4.26%|
|李沧东南山加气站(CNG)|元|11,824,733.66|5.85%|8,212,751.12|3.17%|
|李沧刘家加气站(CNG)|元|6,588,995.55|3.26%|3,922,714.33|1.51%|
|四方郑州路加气站(CNG)|元|20,977,373.17|10.38%|23,029,930.18|8.88%|
|四方兴隆路加气站(CNG)|元|24,090,362.59|11.92%|24,646,977.68|9.50%|
|城阳春城路加气站(CNG)|元|8,619,018.00|4.26%|14,337,471.48|5.53%|
|市北杨家群加气站(CNG)|元|9,239,261.64|4.57%|24,523,600.32|9.45%|

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|-|-|-|-|-|-|
|合计|元|202,127,509.74|100.00%|259,404,156.84|100.00%|

从上表可以看出，营业收入的增长与加气量呈线性比例关系，主营业务收入随着加气量的增加呈上升趋势。批发用户增长比例较大， 2013年营业收入占比较 2012年增长了6.51%。城阳春城路加气站及市北杨家群加气站于 2012年建成营运，2013年营业收入增长幅度较大。
②主营业务收入预测
昆仑利用未来年度收入来源于两块业务，加气站的运营以及母站批发业务。
A、加气站的营业收入预测
加气站营业收入为车用压缩天然气(CNG)的销售。
压缩天然气简称CNG（Compressed NaturalGas），是指将标准天然气增大压力 20MPa以上的天然气，主要应用了气体可压缩性，根据气态方程，在温度不变的情况下，压力增大，体积缩小的原理，当压力至25MPa，体积缩小为标准状态下的1/296。当压力在 20MPa时，体积缩小为标准状态下约为1/240。CNG优点为燃烧时产生的污染少，燃烧完全、稳定，与汽油相比，价格更低廉等。
近年来，青岛市机动车保有量在快速增长，特别是小汽车保有量以年均20%以上的增长速度在迅猛增加，相关数据显示，2012年全市汽车保有量 132.19万辆，其中黄标车约 14.51万辆，约占汽车保有量的10.98%，但其氮氧化物排放量却占汽车排放总量的49.44%。黄标车数量所占比重虽然不到1/5，却占氮氧化物排放总量的近一半。
随着机动车保有量的快速增长，以氮氧化物为标志的机动车排气污染明显加重，并成为影响大气环境质量的重要因素。为减轻环境质量影响青岛市大力推广应用燃气汽车。天然气汽车具有经济节能和环保两大特点，是城市公共交通发展的主要车辆。近几年，随着天然气汽车保有量的增加，对 CNG加气站的需求也不断的增大。目前，青岛市已经初步形成了 CNG加气网络。LNG加气站的建设相对滞后。LNG发展
潜力大，市场需求大，但由于国家行业标准出台晚，LNG加气站的建
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设相对滞后。
青岛车用天然气主要的目标市场为青岛市及周边县市出租车和公交车。全市出租车 12000余辆，公交车 5800余辆。目前，约 10000余辆出租车和 1500余辆公交车改装成车用天然气燃料。青岛市在天然气出租车的改装和使用上已取得了良好的效果，行业内部对使用天然气汽车的积极性很高，并且出租车主要在市区运行，具有使用天然气汽车的优越条件。城市公交车基本行驶在城区内，日均行程较大，速度较慢，又频繁停靠，尾气的排放量及污染物的浓度较大，为减少城市的大气污染，天然气公交车的推广应用尤为重要。天然气公交车在青岛市已取得了良好的运行效果，政府推动天然气公交车应用的力度较大。天然气小汽车的推广应用受国家汽车产业发展政策、能源利用结构、天然气加气设施的完善程度等因素的影响。预计随着燃气汽车技术水平的提高，青岛市能源利用结构的进一步优化以及加气站服务网络的完善，部分小汽车也将积极使用天然气作为燃料。此外，由于成品油价格的不断攀升，天然气供应量的逐渐充足，国内车用天然气汽车研发水平不断的提高和加气站网点布局的规模化和网络化，不仅越来越多的私人小汽车将向 CNG汽车方向发展，而且政府部门和企业的公务用车、固定线路的长途客运汽车，以及提供城市公共服务的中小型作业车和送货车也都有潜力发展成为 CNG汽车。再加上天然气具有清洁、质优、价廉的优势，车用天然气市场的市场前景也越来越广阔。预计到 2015年，青岛市车用天然气需求将达到 3亿立方米以上。
a．日平均加气量
根据昆仑利用报表数据统计，2013年各加气站的日平均加气量如下图：
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上图显示，2013年 10个加气站的日平均加气量除 2月份受春节影响、7月份受调价政策的影响及 11月份旅游淡季日平均加气量略有下降外，其他月份日平均加气量较为平稳。
李沧南岭加气站(CNG)、城阳金安达加气站(CNG)、李沧东南山加气站(CNG)、李沧刘家加气站(CNG)等四个站由于重庆路整修及扩建的原因，2013年日平均加气量在不同月份受其影响出现下降趋势。重庆路经过一年多的拓宽改造，于 2013年年底前实现主线通车，成为链接青岛南北的重要路线，故预计 2014年以上 4个站日平均加气量
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基本恢复往日正常销量，分别可达到 0.9万立方米、1.0万立方米、 0.65万立方米、0.65万立方米。其余 6个站加气量相对平稳，2014年 1月，根据昆仑利用日报表统计数据显示李沧全泰加气站(CNG)、城阳鑫德加气站(CNG)、四方郑州路加气站(CNG)、四方兴隆路加气站(CNG)、城阳春城路加气站(CNG)、市北杨家群加气站(CNG)日平均加气量分别达到 0.91万立方米、0.46万立方米、1.69万立方米、1.73万立方米、1.40万立方米、1.69万立方米。
本次评估根据天然气发展规划，以企业历史数据为基础，结合企业未来整体规划，预测未来年度各加气站的日平均加气量如下：
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|单位|2014年|2015年|2016年|2017年|2018年|
|李沧南岭加气站(CNG)|立方米/天|8,500.00|9,200.00|9,800.00|10,300.00|10,500.00|
|李沧全泰加气站(CNG)|立方米/天|10,000.00|10,800.00|11,600.00|12,200.00|12,400.00|
|城阳鑫德加气站(CNG)|立方米/天|5,000.00|5,400.00|5,800.00|6,100.00|6,200.00|
|城阳金安达加气站(CNG)|立方米/天|9,800.00|10,600.00|11,300.00|11,900.00|12,100.00|
|李沧东南山加气站(CNG)|立方米/天|6,500.00|7,000.00|7,500.00|7,900.00|8,100.00|
|李沧刘家加气站(CNG)|立方米/天|6,500.00|7,000.00|7,500.00|7,900.00|8,100.00|
|四方郑州路加气站(CNG)|立方米/天|17,000.00|17,500.00|18,000.00|18,500.00|18,500.00|
|四方兴隆路加气站(CNG)|立方米/天|17,000.00|17,500.00|18,000.00|18,500.00|18,500.00|
|城阳春城路加气站(CNG)|立方米/天|12,500.00|13,500.00|14,400.00|15,100.00|15,400.00|
|市北杨家群加气站(CNG)|立方米/天|17,000.00|17,500.00|18,000.00|18,500.00|18,500.00|

加气量=日平均加气量×加气天数
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|单位|2014年|2015年|2016年|2017年|2018年|
|李沧南岭加气站(CNG)|立方米/年|3,102,500.00|3,358,000.00|3,577,000.00|3,759,500.00|3,832,500.00|
|李沧全泰加气站(CNG)|立方米/年|3,650,000.00|3,942,000.00|4,234,000.00|4,453,000.00|4,526,000.00|
|城阳鑫德加气站(CNG)|立方米/年|1,825,000.00|1,971,000.00|2,117,000.00|2,226,500.00|2,263,000.00|
|城阳金安达加气站(CNG)|立方米/年|3,577,000.00|3,869,000.00|4,124,500.00|4,343,500.00|4,416,500.00|
|李沧东南山加气站(CNG)|立方米/年|2,372,500.00|2,555,000.00|2,737,500.00|2,883,500.00|2,956,500.00|
|李沧刘家加气站(CNG)|立方米/年|2,372,500.00|2,555,000.00|2,737,500.00|2,883,500.00|2,956,500.00|
|四方郑州路加气站(CNG)|立方米/年|6,205,000.00|6,387,500.00|6,570,000.00|6,752,500.00|6,752,500.00|
|四方兴隆路加气站(CNG)|立方米/年|6,205,000.00|6,387,500.00|6,570,000.00|6,752,500.00|6,752,500.00|
|城阳春城路加气站(CNG)|立方米/年|4,562,500.00|4,927,500.00|5,256,000.00|5,511,500.00|5,621,000.00|
|市北杨家群加气站(CNG)|立方米/年|6,205,000.00|6,387,500.00|6,570,000.00|6,752,500.00|6,752,500.00|

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||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|合计|立方米/年|40,077,000.00|42,340,000.00|44,493,500.00|46,318,500.00|46,829,500.00|

b．销售单价
根据青岛市物价局颁布的青价格[2013]42号《关于调整我市车用天然气销售价格的通知》文件，自 2013年 9月 12日起青岛 CNG车用天然气销售价格 4.75元/立方米（含税）。根据昆仑利用与青岛市公交集团有限责任公司、交运集团青岛温馨巴士有限公司签订的协议，公交车销售价格按照青岛市物价局核定的 CNG车用天然气价格优惠 0.2元/立方米（含税）。本次评估根据日报表统计，目前涉及公交线路加气的站点主要有李沧南岭加气站、李沧全泰加气站、李沧刘家加气站、四方郑州路加气站、四方兴隆路加气站、市北杨家群加气站，公交占各加气站日平均加气量的比例如下表：
|||
|-|-|
|名称|占比|
|李沧南岭加气站(CNG)|50%|
|李沧全泰加气站(CNG)|60%|
|李沧刘家加气站(CNG)|30%|
|四方郑州路加气站(CNG)|45%|
|四方兴隆路加气站(CNG)|40%|
|市北杨家群加气站(CNG)|10%|

结合各加气站公交车占比，预测各加气站的综合单价为：
单位：元/立方米
|||
|-|-|
|项目|预测单价（不含税）|
|李沧南岭加气站(CNG)|4.12|
|李沧全泰加气站(CNG)|4.10|
|城阳鑫德加气站(CNG)|4.20|
|城阳金安达加气站(CNG)|4.20|
|李沧东南山加气站(CNG)|4.20|
|李沧刘家加气站(CNG)|4.15|
|四方郑州路加气站(CNG)|4.12|
|四方兴隆路加气站(CNG)|4.13|
|城阳春城路加气站(CNG)|4.20|
|市北杨家群加气站(CNG)|4.19|

昆仑利用燃气销售时实行联动调整价格机制，即若上游采购价格
调整时，昆仑利用保证销售毛利的情况下，实时价格根据发改委及政
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府调价政策而调整。由于燃气的销售价格受国家相关物价部门制约，其价格变动情况存在一定的不可预见性，故对于未来年度燃气销售单价按企业基准日时实际执行的单价进行预测。
c．各加气站营业收入
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
|序号|收入类别（明细）|单位|2014年|2015年|2016年|2017年|2018年|
|加气站业务收入：||||||||
|1|李沧南岭加气站(CNG)|元|12,782,300.00|13,835,000.00|14,737,200.00|15,489,100.00|15,789,900.00|
|2|李沧全泰加气站(CNG)|元|14,965,000.00|16,162,200.00|17,359,400.00|18,257,300.00|18,556,600.00|
|3|城阳鑫德加气站(CNG)|元|7,665,000.00|8,278,200.00|8,891,400.00|9,351,300.00|9,504,600.00|
|4|城阳金安达加气站(CNG)|元|15,023,400.00|16,249,800.00|17,322,900.00|18,242,700.00|18,549,300.00|
|5|李沧东南山加气站(CNG)|元|9,964,500.00|10,731,000.00|11,497,500.00|12,110,700.00|12,417,300.00|
|6|李沧刘家加气站(CNG)|元|9,845,900.00|10,603,300.00|11,360,600.00|11,966,500.00|12,269,500.00|
|7|四方郑州路加气站(CNG)|元|25,564,600.00|26,316,500.00|27,068,400.00|27,820,300.00|27,820,300.00|
|8|四方兴隆路加气站(CNG)|元|25,626,700.00|26,380,400.00|27,134,100.00|27,887,800.00|27,887,800.00|
|9|城阳春城路加气站(CNG)|元|19,162,500.00|20,695,500.00|22,075,200.00|23,148,300.00|23,608,200.00|
|10|市北杨家群加气站(CNG)|元|25,999,000.00|26,763,600.00|27,528,300.00|28,293,000.00|28,293,000.00|
|合计|||166,598,900.00|176,015,500.00|184,975,000.00|192,567,000.00|194,696,500.00|

B、批发业务的营业收入预测
昆仑利用批发客户主要为青岛地区工厂生产燃料使用天然气的单位、青岛地区加气站单位及部分民用气供气单位。批发客户均以自有槽车至昆仑利用母站运输天然气，根据日用气计划需提前通知昆仑利用。昆仑利用批发客户主要为青岛泰能汽车发展有限公司、青岛齐福能源有限公司、北京燃气集团山东分公司、青岛润昊天然气有限公司、青岛中石油昆仑中能天然气利用有限公司、青岛旭然晟天然气有限公司、五莲一达燃气有限公司、乳山万豪华盛燃气销售有限公司、诸城市新动力油气综合利用有限公司等，从历年批发客户业务收入分析，近年业务占比及收入增长趋势如下图：
2013年批发客户业务占比图
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2012年至 2013年母站收入增长趋势图
综上图可见，青岛泰能汽车发展有限公司、青岛齐福能源有限公司、青岛润昊天然气有限公司三家公司为昆仑利用的前三大客户，其业务均为加气站经营单位，昆仑利用本着坚持重点发展优质客户，确保优质客户购气需求，尤其为第一大批发客户青岛润昊天然气有限公司，自运营以来效益良好，其 2013年新建的市南银海加气站、李沧金水路加气站及城阳黑龙江路加气站营运后，日平均加气量逐月递增，2014年，青岛润昊天然气有限公司计划新增 2个 CNG加气站，根据其 2014年购气计划全年 CNG采购量将达到约 4000万立方米。
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根据昆仑利用与各批发客户签订的购气协议，压缩天然气的批发单价为 3.35元/立方米-3.4元/立方米（不含税）不等。
本次评估根据天然气发展规划，以企业历史数据为基础，结合批发客户的购气计划及企业未来整体规划，预测以后年度的批发业务收入。以后年度批发业务收入预测如下表：
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|收入类别|单位|2014年|2015年|2016年|2017年|2018年|
|母站批发：|||||||
|加气量|立方米|55,363,000.00|59,969,500.00|62,488,000.00|64,568,500.00|65,992,000.00|
|单价（不含税）|元/立方米|2.96|2.96|2.96|2.96|2.96|
|金额|元|164,020,500.00|177,655,700.00|185,110,500.00|191,268,800.00|195,482,300.00|

综上所述，昆仑利用未来年度营业收入预测如下：
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
|序号|收入类别（明细）|单位|2014年|2015年|2016年|2017年|2018年|
|1|加气站营业收入|元|166,598,900.00|176,015,500.00|184,975,000.00|192,567,000.00|194,696,500.00|
|2|批发客户|元|164,020,500.00|177,655,700.00|185,110,500.00|191,268,800.00|195,482,300.00|
|营业收入合计|||330,619,400.00|353,671,200.00|370,085,500.00|383,835,800.00|390,178,800.00|

2.营业成本的预测
营业成本主要为主营业务成本，是主营业务收入相对应的成本。
(1)历史年度主营业务成本
主营业务成本为胶州母站及蓝村母站的 CNG购气成本及加工成本。企业 2012年 2013年主营业务成本率在67%-73%，历史主营业务成本见下表：
|||||
|-|-|-|-|
|项目|单位|2012年|2013年|
|蓝村加气母站：||||
|购气量|立方米|2,808,692.27|15,476,490.00|
|单价（含管输费）|元/立方米|1.99|2.39|
|购气成本金额|元|5,575,665.78|36,944,829.92|
|天然气加工成本|元|2,791,979.39|4,942,669.53|
|胶州加气母站：||||
|购气量|立方 米|60,059,538.58|64,931,332.36|
|单价（含管输费）|元/立方米|1.96|2.10|

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|-|-|-|-|
|购气成本金额|元|117,902,834.96|136,233,784.36|
|天然气加工成本|元|7,869,956.49|11,727,970.73|
|外购气成本|元|2,131,694.08||
|合计|元|136,272,130.70|189,849,254.54|

注：外购气成本为 2012年时胶州母站尚未建成，气源供应不足时向其他供应商购买压缩天然气的成本，以后年度不发生。
2.2未来年度主营业务成本的预测
未来年度营业成本主要由购气成本及加工成本组成。
燃气采购量与销售量保持一致。
根据国家《天然气十二五规划》及发改委 2013年 7月 10日开始实行的发改价格[2013]1246号《国家发展改革委关于调整天然气价格的通知》，发改委要求非居民用气区分存量气和增量气，增量气价格一步调整到与可替代能源保持合理比价水平；存量气分步调整，并于 2015年调整到位。且由于昆仑利用实行天然气采购、销售价格联动机制，故昆仑利用的燃气采购单价 2014年按企业基准日时执行的采购单价进行预测，2015年以后按 2014年企业全年平均采购成本进行预测。昆仑利用天然气采购价格根据山东省物价局文件鲁价格一发[2013]75号《山东省物价局关于调整天然气价格的通知》计算确定 2014年蓝村母站采购成本为不含税价 2.91元/立方米，胶州母站采购成本为不含税价 2.38元/立方米。
加工成本包括动力费、折旧及摊销、工资、物料消耗、租赁费、税费、维修费、检测费等。
人工工资包括工资、奖金、劳务费等，参考人事部门提供的未来年度人工需求量因素，并考虑近几年当地社会平均工资的增长水平，预测未来年度员工人数、工资总额。
企业交纳的养老保险、医疗保险、失业保险等社保费用以及住房公积金等，上述各项费率以法律法规规定的比率计缴，计算基数为当期工资总额。
对于累计折旧及摊销的测算，除了现有存量资产外，以后各年为
了维持正常经营，随着业务的增长，需要每年投入资金新增资产或对
原有资产进行更新，根据资产的未来投资计划(未来年度的资本性支
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出形成的资产)，来测算折旧及摊销。
租赁费根据已签订的租赁合同确定，检测费根据企业加气站设备年检计划来测算，物料消耗费、动力费、修理费等费用根据业务量的增加每年以一定比例增长。其余费用结合企业未来营业规模，对未来各年度进行预测。
故未来年度成本预测见下表：
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|单位|2014年|2015年|2016年|2017年|2018年|
|蓝村加气母站：|||||||
|购气量|立方米|16,000,000.00|18,000,000.00|20,000,000.00|22,000,000.00|22,000,000.00|
|单价（含管输费）|元/立方米|2.91|2.91|2.91|2.91|2.91|
|购气成本金额|元|46,582,200.00|52,404,900.00|58,227,700.00|64,050,500.00|64,050,500.00|
|天然气加工成本|元|4,738,000.00|4,965,800.00|5,198,000.00|5,402,000.00|5,430,100.00|
|胶州加气母站：|||||||
|购气量|立方 米|79,440,000.00|84,309,500.00|86,981,500.00|88,887,000.00|90,821,500.00|
|单价（含管输费）|元/立方米|2.38|2.38|2.38|2.38|2.38|
|购气成本金额|元|189,067,200.00|200,656,600.00|207,016,000.00|211,551,100.00|216,155,200.00|
|天然气加工成本|元|10,433,800.00|10,772,700.00|11,084,600.00|11,255,600.00|11,319,100.00|
|合计|元|250,821,200.00|268,800,000.00|281,526,300.00|292,259,200.00|296,954,900.00|

3.营业税金及附加的预测
营业税金及附加包括城市维护建设税、教育费附加费、地方教育费附加和河道管理费。
城建税按应交流转税的7％计缴，教育费附加按应交流转税的 3％计缴，地方教育费附加按应交流转税的2％计缴。
各年度营业税金及附加预测结果如下表所示：
单位：人民币元
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|税种|2014年|2015年|2016年|2017年|2018年|
|营业税金及附加|1,358,900.00|1,505,500.00|1,569,100.00|1,620,100.00|1,646,400.00|

4.销售费用的预测
昆仑利用的销售费用主要包括职工薪酬、折旧费、运杂费、修理
费、租赁费、物料消耗费、保险费及其他等费用。
职工薪酬包括工资、奖金、劳务费等，参考人事部门提供的未来
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年度人工需求量因素，并考虑近几年当地社会平均工资的增长水平，预测未来年度员工人数、工资总额。
企业交纳的养老保险、医疗保险、失业保险等社保费用以及住房公积金等，上述各项费率以法律法规规定的比率计缴，计算基数为当期工资总额。
对于累计折旧的测算，除了现有存量资产外，以后各年为了维持正常经营，随着业务的增长，需要每年投入资金新增资产或对原有资产进行更新，根据固定资产的未来投资计划(未来年度的资本性支出形成的固定资产)，来测算折旧。
租赁费根据已签订的租赁合同确定，物料消耗费、修理费、运杂费等费用根据业务量的增加每年以一定比例增长。其余费用结合企业未来营业规模，对未来各年度进行预测。销售费用的预测数据详见下表：
单位：人民币元
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|-|-|-|-|-|-|-|-|
|序号|项目|2014年|2015年|2016年|2017年|2018年|2019年-永续|
|1|运杂费|7,459,400.00|8,304,000.00|8,726,300.00|9,084,300.00|9,184,500.00|9,184,500.00|
|2|职工薪酬|9,647,200.00|10,123,100.00|10,632,700.00|11,156,100.00|11,703,300.00|11,703,300.00|
|3|广告费|200,000.00|220,000.00|242,000.00|266,200.00|292,800.00|292,800.00|
|4|修理费|2,461,700.00|3,234,300.00|3,428,200.00|3,629,300.00|3,837,900.00|3,837,900.00|
|5|水电费|1,843,500.00|1,960,300.00|2,072,200.00|2,169,300.00|2,207,300.00|2,207,300.00|
|6|劳动保护费|160,000.00|160,000.00|180,000.00|180,000.00|180,000.00|180,000.00|
|7|财产保险费|631,000.00|662,600.00|695,700.00|730,500.00|767,000.00|767,000.00|
|8|物料消耗|150,000.00|160,000.00|180,000.00|180,000.00|180,000.00|180,000.00|
|9|技术服务费|1,679,000.00|1,005,000.00|875,600.00|1,741,300.00|1,532,500.00|1,478,500.00|
|10|租赁费|7,286,000.00|7,487,500.00|7,872,900.00|8,436,100.00|8,504,900.00|8,360,800.00|
|11|折旧费|5,149,000.00|5,325,400.00|5,330,800.00|5,323,200.00|4,595,400.00|4,595,400.00|
|12|其他|184,900.00|204,900.00|217,900.00|217,900.00|217,900.00|217,900.00|
|合计||36,851,700.00|38,847,100.00|40,454,300.00|43,114,200.00|43,203,500.00|43,005,400.00|

5.管理费用的预测
昆仑利用的管理费用主要包括职工薪酬、折旧费、差旅费、业务
招待费、办公费、租赁费等费用。
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职工薪酬包括工资、奖金、劳务费等，参考人事部门提供的未来年度人工需求量因素，并考虑近几年当地社会平均工资的增长水平，预测未来年度员工人数、工资总额。
企业交纳的养老保险、医疗保险、失业保险等社保费用以及住房公积金等，上述各项费率以法律法规规定的比率计缴，计算基数为当期工资总额。
对于累计折旧和摊销的测算，除了现有存量资产外，以后各年为了维持正常经营，随着业务的增长，需要每年投入资金新增资产或对原有资产进行更新，根据固定资产的未来投资计划(未来年度的资本性支出形成的固定资产)，来测算年折旧和摊销。
租赁费根据签订的租赁合同确定，差旅费、办公费、业务招待费等费用根据业务量的增加每年以一定比例增长。其余费用结合企业未来营业规模，对未来各年度进行预测。管理费用的预测数据详见下表：单位：人民币元
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|序号|项目|2014年|2015年|2016年|2017年|2018年|
|1|职工薪酬|4,511,700.00|4,737,300.00|4,975,700.00|5,227,100.00|5,491,500.00|
|2|折旧费|78,100.00|56,900.00|52,600.00|51,900.00|50,500.00|
|3|税金|35,000.00|36,400.00|37,700.00|38,900.00|39,200.00|
|4|技术研究费|450,000.00|495,000.00|544,500.00|599,000.00|658,900.00|
|5|招待费|950,000.00|1,000,000.00|1,000,000.00|1,100,000.00|1,100,000.00|
|6|差旅费|500,000.00|550,000.00|550,000.00|600,000.00|600,000.00|
|7|水电费|42,000.00|42,000.00|43,000.00|53,000.00|55,000.00|
|8|办公费|670,000.00|700,000.00|700,000.00|750,000.00|750,000.00|
|9|财产保险费|65,000.00|65,000.00|65,000.00|65,000.00|65,000.00|
|10|修理费|70,000.00|70,000.00|70,000.00|70,000.00|70,000.00|
|11|燃油费|205,000.00|205,000.00|215,000.00|215,000.00|215,000.00|
|12|审计费|200,000.00|200,000.00|200,000.00|200,000.00|200,000.00|
|13|咨询费|20,000.00|22,000.00|24,200.00|26,600.00|29,300.00|
|14|会务费|90,000.00|100,000.00|100,000.00|110,000.00|110,000.00|
|15|水利建设基金|53,200.00|65,500.00|70,800.00|75,000.00|77,200.00|
|16|低值易耗品摊销|90,000.00|90,000.00|100,000.00|100,000.00|100,000.00|
|17|物料消耗|20,000.00|20,000.00|25,000.00|25,000.00|25,000.00|

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||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|18|租赁费|1,098,000.00|788,500.00|826,800.00|870,500.00|912,900.00|
|19|其他|697,500.00|738,400.00|792,800.00|841,000.00|893,300.00|
|合计||9,845,500.00|9,982,000.00|10,393,100.00|11,018,000.00|11,442,800.00|

6.财务费用的预测
经评估人员分析及与企业相关人员沟通了解，本次根据企业未来年度的资产规模、资本结构和平均债务成本进行预测。财务费用预测见下表：
金额单位：人民币元
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|项目|2014年|2015年|2016年|2017年|2018年|
|财务费用|3,215,800.00|2,900,000.00|2,600,000.00|2,300,000.00|2,100,000.00|

7.营业外收支的预测
昆仑利用2012年度至2013年度营业外收入主要为其他零星的与营业收入无关的其他收入，营业外支出主要为处臵固定资产净损失等各种偶然性收入支出，上述偶然性收入支出为不可预知收支，本次预测不予以考虑。
8.所得税的预测
昆仑利用的所得税率为25%。所得税的预测数据详见下表：
金额单位：人民币元
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|2014年度|2015年度|2016年度|2017年度||2018年度|
|所得税|7,131,575.00|7,909,150.00|8,385,675.00|8,381,075.0|0|8,707,800.00|

9.未来年度折旧、摊销的预测
根据公司固定资产计提折旧、长期待摊费用和无形资产的摊销方式，评估人员对存量、增量固定资产、长期待摊费用和无形资产，按照企业现行的折旧(摊销)年限、残值率和已计提折旧(摊销)的金额逐一进行了测算。并根据原有固定资产、长期待摊费用和无形资产的分类，将测算的折旧及摊销分至主营业务成本、销售费用和管理费用。
累计折旧的预测数据详见下表：
单位：人民币元
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|项目|2014年|2015年|2016年|2017年|2018年|

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|-|-|-|-|-|-|
|主营业务成本-胶州|3,373,400.00|3,369,600.00|3,359,400.00|3,332,600.00|3,189,300.00|
|主营业务成本-蓝村|1,960,600.00|1,953,600.00|1,930,800.00|1,902,200.00|1,875,100.00|
|营业费用|5,149,000.00|5,325,400.00|5,330,800.00|5,323,200.00|4,595,400.00|
|管理费用|78,100.00|56,900.00|52,600.00|51,900.00|50,500.00|
|合计|10,561,100.00|10,705,500.00|10,673,600.00|10,609,900.00|9,710,300.00|

摊销的预测数据详见下表：
单位：人民币元
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|项目|2014年|2015年|2016年|2017年|2018年|
|主营业务成本-胶州|190,100.00|190,100.00|190,100.00|190,100.00|190,100.00|
|主营业务成本-蓝村|19,900.00|19,900.00|19,900.00|19,900.00|19,900.00|
|营业费用||||||
|管理费用||||||
|合计|210,000.00|210,000.00|210,000.00|210,000.00|210,000.00|

10.资本性支出的预测
10.1预测期资本性支出
根据企业的发展规划及目前实际执行情况，未来年度资本性支出具体预测如下：
金额单位：人民币元
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|项目|2014年|2015年|2016年|2017年|2018年|
|一、增量资产的购建||||||
|房屋类资产||||||
|机器设备||||||
|车辆||||||
|电子设备||||||
|小计|0.00|0.00|0.00|0.00|0.00|
|二、存量资产的更新||||||
|房屋类资产||||||
|机器设备|3,000,000.00|||||
|车辆||||||
|电子设备|200,000.00|200,000.00|200,000.00|200,000.00|200,000.00|
|小计|3,200,000.00|200,000.00|200,000.00|200,000.00|200,000.00|

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|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|合计|3,200,000.00|200,000.00|200,000.00|200,000.00|200,000.00|

 10.2永续期资本性支出
为了保持企业持续生产经营，2018年以后到固定资产更新和改造前要保持一定日常维修和保养费用。
不同类别的固定资产更新的周期也不同，本次评估房屋建(构)筑物采用 50年，机器设备采用 12年、运输设备采用 12年、电子设备采用 5年、土地使用权采用 50年、其他无形资产采用 5年的平均使用年限来考虑。
本次评估首先预测更新年度的资本性支出总金额，然后折现计算出 2019年及以后年度的年资本性支出金额，以后年度的年资本性支出的计算公式为：
(1 r)m
P Rr (1r)t
t
(1 r)m1
式中：P为永续期年资本性支出额
Rt为资产预计的重臵价值
t为资产 2018年至资产更新的年限
m为资产的平均使用年限
r为折现率
根据以上公式和思路，计算永续期年资本性支出 9,636,400.00元，年折旧与摊销额 9,579,572.00元。
11.营运资金增加额的预测
营运资金的追加是指随着企业经营活动的变化，因提供商业信用而占用的现金，正常经营所需保持的现金等；同时，在经济活动中，获取他人提供的商业信用，相应可以减少现金的即时支付。通常其他应收款和其他应付款核算内容绝大多数为关联方的经营性往来；应交税费和应付职工薪酬等项目因周转快，拖欠时间较短，且金额相对较小，预测时假定其保持基准日余额持续稳定。所以计算营运资金的增加需考虑正常经营所需保持的现金、应收账款、预付款项、应付账款、
预收款项、存货等几个因素。
(1)基准日营运资金的确定
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企业基准日营运资金根据资产基础法评估结果，剔除溢余资产、非经营性资产及负债后确定，经计算评估基准日的营运资金为 36,696,373.43元。
(2)企业历史年度营运资金情况
昆仑利用历史年度营运资金及周转情况如下：
单位：人民币元、天
||||
|-|-|-|
|项目|2012年度|2013年度|
|营运资金|19,879,159.95|36,696,373.43|
|营运资金的变动|3,748,093.35|16,817,213.48|
|存货周转天数|1|0|
|应收账款周转天数|2|12|
|预付款项周转天数|6|5|
|应付账款周转天数|61|11|
|预收款项周转天数|7|2|

(2)最低现金保有量的预测
一般情况下，企业要维持正常运营，通常需要一定数量的现金保有量。通过对昆仑利用2012年至2013年度各期营运资金的现金持有量与付现成本情况进行的分析，昆仑利用营运资金中现金的持有量约为 2个月的付现成本费用，预测期内各年日常现金保有量如下表：
金额单位：人民币元
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|项目|2014年|2015年|2016年|2017年|2018年|
|现金保有量|8,742,800.00|9,192,933.33|9,635,916.67|10,265,000.00|10,520,266.67|

(3)非现金营运资金的预测
评估人员分析企业历史年度存货、应收账款、预付款项、应付账款、预收款项的周转情况，综合分析评估基准日以上科目内容及金额的构成情况及历史年度的周转情况，预测了未来周转天数。则：
预测年度存货=当年销售成本×该年预测存货周转天数/365
预测年度应收账款=当年销售收入×该年预测应收账款周转天数
/365
预测年度预付款项=当年销售成本×该年预测预付款项周转天数
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/365
预测年度应付账款=当年销售成本×该年预测应付账款周转天数 /365
预测年度预收款项=当年销售收入×该年预测预收款项周转天数 /365
预测年度其他非流动负债=当年销售收入×该年预测其他非流动负债周转天数/365
按照以上方法对未来营运资金预测如下：
金额单位：人民币元
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|项目|2014年|2015年|2016年|2017年|2018年|
|营运资金|13,277,616.83|14,310,049.35|15,082,280.62|16,058,679.30|16,474,861.86|
|营运资金的变动|-23,418,756.60|1,032,432.51|772,231.28|976,398.68|416,182.56|

(4)永续期净现金流量的预测
因收益期按永续确定，预测期后经营按稳定预测，故永续经营期年自由现金流，按预测末年自由现金流调整确定。主要调整包括：
资本性支出：按企业未来规划，若确保企业能够正常的稳定的持久的运营下去，结合目前企业资产的状况和更新投入资产的情况，确定预测期后每年的资本性支出金额为 9,636,400.00元；
折旧摊销费：根据企业预测年后的年资本性支出，结合企业的固定资产的折旧政策，确定预测期后每年的折旧摊销费为 9,579,572.00元；
营业成本：由于折旧费用发生变化，企业营业成本也相应变化，折旧费用的变化额，就是营业成本的调整数，故确定预测期后的营业成本为 296,842,989.57元；
销售费用：由于折旧费用发生变化，企业销售费用也相应变化，折旧费用的变化额，就是销售费用的调整数，故确定预测期后的销售费用为 42,844,150.46元；
管理费用：由于折旧费用发生变化，企业管理费用也相应变
化，折旧费用的变化额，就是管理费用的调整数，故确定预测期后
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的管理费用为 11,441,027.99元；
则预测年后按上述调整后的年自由现金流为 27,996,345.99元。
12.未来年度企业自由现金流量的预测
金额单位：人民币万元
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|2014年|2015年|2016年|2017年|2018年|2019年-永续|
|一、营业收入|33,061.94|35,367.12|37,008.55|38,383.58|39,017.88|39,017.88|
|减：营业成本|25,082.12|26,880.00|28,152.63|29,225.92|29,695.49|29,684.30|
|营业税金及附加|135.89|150.55|156.91|162.01|164.64|164.64|
|销售费用|3,685.17|3,884.71|4,045.43|4,311.42|4,320.35|4,284.42|
|管理费用|984.55|998.20|1,039.31|1,101.80|1,144.28|1,144.10|
|财务费用|321.58|290.00|260.00|230.00|210.00|210.00|
|资产减值损失|0.00|0.00|0.00|0.00|0.00|0.00|
|二、营业利润|2,852.63|3,163.66|3,354.27|3,352.43|3,483.12|3,530.42|
|加：公允价值变动收益|0.00|0.00|0.00|0.00|0.00|0.00|
|投资收益|0.00|0.00|0.00|0.00|0.00|0.00|
|营业外收入|0.00|0.00|0.00|0.00|0.00|0.00|
|减：营业外支出|0.00|0.00|0.00|0.00|0.00|0.00|
|三、利润总额|2,852.63|3,163.66|3,354.27|3,352.43|3,483.12|3,530.42|
|减：所得税费用|713.16|790.92|838.57|838.11|870.78|882.61|
|四、净利润|2,139.47|2,372.75|2,515.70|2,514.32|2,612.34|2,647.82|
|加：税后财务费用|241.19|217.50|195.00|172.50|157.50|157.50|
|五、息前税后利润|2,380.66|2,590.25|2,710.70|2,686.82|2,769.84|2,805.32|
|加：折旧及摊销|1,077.11|1,091.55|1,088.36|1,081.99|992.03|957.96|
|减：资本性支出|320.00|20.00|20.00|20.00|20.00|963.64|
|营运资金需求净增加|-2,341.88|103.24|77.22|97.64|41.62|0.00|
|六、企业自有现金流量|5,479.64|3,558.55|3,701.84|3,651.17|3,700.25|2,799.63|

(三)折现率的确定
1.无风险收益率的确定
根据 Wind资讯查询评估基准日银行间固定利率国债收益率(10年期)的平均收益率确定，因此本次无风险报酬率 Rf取4.5518%。
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2.权益系统风险系数的确定
被评估单位的权益系统风险系数计算公式如下：
β

1

1
t
 D
E
β
L U
式中：β：有财务杠杆的权益的系统风险系数；
L
β
：无财务杠杆的权益的系统风险系数；
U
t：被评估单位的所得税税率；
DE：被评估单位的目标资本结构。
查询可比上市公司的有财务杠杆风险系数，根据各对应上市公司的资本结构将其还原为无财务杠杆风险系数。
根据 Wind资讯查询的沪深 A股股票 100周天然气行业类似上市公司 Beta计算确定，具体确定过程如下：
首先根据类似上市公司的 Beta计算出各公司无财务杠杆的Beta，然后得出类似上市公司无财务杠杆的平均 Beta为0.7580。
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
|股票代码|股票名称|截止日(2013年12月31日)||D/E|Beta|Beta(无财务杠杆)|所得税率|
|||D|E|||||
|000852.SZ|江钻股份|44,500.00|684,684.00|6.50%|0.9603|0.9100|15%|
|600207.SH|安彩高科|100,400.00|303,961.66|33.03%|0.7442|0.5964|25%|
|600256.SH|广汇能源|648,058.22|4,155,576.67|15.59%|0.9183|0.7944|0%|
|600333.SH|长春燃气|26,000.00|415,947.67|6.25%|0.8848|0.8452|25%|
|601139.SH|深圳燃气|187,000.00|1,557,714.62|12.00%|0.5713|0.5241|25%|
|000669.SZ|金鸿能源|0.00|753,952.85|0.00%|0.8889|0.8889|25%|
|002221.SZ|东华能源|144,515.82|466,085.81|31.01%|0.9207|0.7470|25%|
|平均||||14.91%|0.8412|0.7580||

取可比上市公司资本结构的平均值14.91%作为被评估单位的目
标资本结构。被评估单位评估基准日执行的所得税税率为25%。
则根据上述计算得出企业风险系数 Beta为0.8428。
3.市场风险溢价的确定
市场风险溢价是对于一个充分风险分散的市场投资组合，投资者所要求的高于无风险利率的回报率。
由于国内证券市场是一个新兴而且相对封闭的市场。一方面，历
史数据较短，并且在市场建立的前几年投机气氛较浓，市场波动幅度
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很大；另一方面，目前国内对资本项目下的外汇流动仍实行较严格的管制，再加上国内市场股权割裂的特有属性，因此，直接通过历史数据得出的股权风险溢价不具有可信度。而在成熟市场中，由于有较长的历史数据，市场总体的股权风险溢价可以直接通过分析历史数据得到。因此国际上新兴市场的风险溢价通常也可以采用成熟市场的风险溢价进行调整确定。
即：市场风险溢价=成熟股票市场的基本补偿额+国家风险补偿额式中：成熟股票市场的基本补偿额取 1928-2013年美国股票与国债的算术平均收益差6.29%；国家风险补偿额取0.90%。
则：MRP=6.29%+0.90%
=7.19%
故本次市场风险溢价取7.19%。
4.企业特定风险调整系数的确定
企业特定风险调整系数是根据待估企业与所选择的对比企业在
企业特殊经营环境、企业规模、经营管理、抗风险能力、特殊因素所形成的优劣势等方面的差异进行的调整系数。
昆仑利用拥有自己的运输车队，运输人员需要取得危险品从业资格证及参加培训考试后方能上岗，相关工作人员如果在任何一个工作环节违反安全操作制度，都极有可能导致安全事故的发生。因此昆仑利用运营存在一定的安全风险。
昆仑利用目前的燃气经营市场局限在青岛市，企业销售客户的发展受青岛市城市发展、行业政策等条件的制约。
根据以上分析，企业特定风险调整系数 Rc取2%。
5.预测期折现率的确定
(1)计算权益资本成本
将上述确定的参数代入权益资本成本计算公式，计算得出被评估单位的权益资本成本。
K Rβ MRP R
e f c
=12.61%
(2)计算加权平均资本成本
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WACC＝Ke×E/(D+E)+Kd×D/(D+E)×(1－T)
Kd的确定综合考虑企业现有的负债付息水平。
由于企业存在有息负债，Kd=4.24%，则WACC＝11.53%。
(三)评估值的计算过程及评估结论
收益期内各年预测自由现金流量折现考虑，从而得出企业的营业性资产价值。
计算结果详见下表：
金额单位：人民币万元
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|2014年|2015年|2016年|2017年|2018年|2019年-永续|
|1.企业自有现金流量|5,479.64|3,558.55|3,701.84|3,651.17|3,700.25|2,799.63|
|2.折现率年限|0.50|1.50|2.50|3.50|4.50||
|3.折现率|11.53%|11.53%|11.53%|11.53%|11.53%|11.53%|
|4.折现系数|0.9469|0.8490|0.7612|0.6825|0.6120|5.3077|
|5.折现值|5,188.67|3,021.24|2,817.98|2,492.08|2,264.48|14,859.68|
|6.经营性资产价值|30,644.14||||||

1.溢余资产的评估
溢余资产是指评估基准日超过企业生产经营所需，评估基准日后企业自由现金流量预测不涉及的资产。被评估单位无溢余资产。
2.非经营性资产和负债的评估
非经营性资产是指与企业经营性收益无直接关系的，未纳入收益预测范围的资产及相关负债。非经营性负债为应付账款的工程款、修理费、质保金等 570.02万元。综上，非经营性资产和负债评估值合计为-570.02万元。
(四)收益法评估结果
1.企业整体价值的计算
企业整体价值=经营性资产价值+溢余资产+非经营性资产价值
=30,644.14+0.00 -570.02
=30,074.11万元
2.付息债务价值的确定
截至评估基准日，昆仑利用有息债务为长期借款，金额为
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5,500.00万元。
3.股东全部权益价值的计算
股东全部权益价值=企业整体价值－付息债务价值
=30,074.11 -5,500.00
=24,574.11万元
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第五章 评估结论及分析
北京中企华资产评估有限责任公司接受山东胜利股份有限公司的委托，根据有关法律、法规和资产评估准则，遵循独立、客观、公正的原则，采用资产基础法、收益法，按照必要的评估程序，对山东胜利股份有限公司拟发行股份购买青岛中石油昆仑天然气利用有限公司股权项目涉及的青岛中石油昆仑天然气利用有限公司股东全部权益在评估基准日的市场价值进行了评估。根据以上评估工作，得出如下评估结论：
一、资产基础法评估结果
截至评估基准日 2013年 12月 31日，青岛中石油昆仑天然气利用有限公司总资产账面价值为 16,070.38万元，评估价值为16,471.79万元，增值额为401.41万元，增值率为2.50%；总负债账面价值为6,858.09万元，评估价值为6,858.09万元，无增减变化；
股东全部权益账面价值为 9,212.29万元，股东全部权益评估价值为 9,613.70万元(账面值业经大信会计师事务所(特殊普通合伙)审计)，增值额为 401.41万元，增值率为4.36%。资产基础法具体评估结果详见下列评估结果汇总表：
资产基础法评估结果汇总表
评估基准日：2013年12月31日 金额单位：人民币万元
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|项目||账面价值|评估价值|增减值|增值率%|
|||A|B|C=B-A|D=C/A×100%|
|流动资产|1|4,457.70|4,463.09|5.39|0.12|
|非流动资产|2|11,612.67|12,008.70|396.02|3.41|
|其中：固定资产|3|9,660.96|10,012.81|351.85|3.64|
|在建工程|4|392.77|399.83|7.06|1.80|
|无形资产|5|932.94|970.05|37.11|3.98|
|长期待摊费用|6|626.00|626.00|0.00|0.00|

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|-|-|-|-|-|-|
|资产总计|7|16,070.38|16,471.79|401.41|2.50|
|流动负债|8|1,358.09|1,358.09|0.00|0.00|
|非流动负债|9|5,500.00|5,500.00|0.00|0.00|
|负债合计|10|6,858.09|6,858.09|0.00|0.00|
|股东全部权益|11|9,212.29|9,613.70|401.41|4.36|

运用资产基础法对青岛中石油昆仑天然气利用有限公司的全部资产和相关负债进行评估后，部分资产的评估结果与账面值发生了变动，其变动情况见下表：
金额单位：人民币元
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|-|-|-|-|-|-|
|序号|科目名称|账面价值|评估价值|增值额|增值率%|
|1|存货|191,699.42|245,625.46|53,926.04|28.13|
|2|房屋建筑物|11,450,543.57|12,495,718.00|1,045,174.43|9.13|
|3|构筑物及其他辅助设施|14,751,925.75|16,073,142.00|1,321,216.25|8.96|
|4|管道及沟槽|5,255,900.27|5,503,889.00|247,988.73|4.72|
|5|机器设备|45,843,092.66|46,087,146.00|244,053.34|0.53|
|6|车辆|17,328,394.55|18,587,063.00|1,258,668.45|7.26|
|7|电子设备|1,979,734.32|1,381,177.00|-598,557.32|-30.23|
|8|在建工程|3,927,706.20|3,998,296.28|70,590.08|1.80|
|9|无形资产|9,329,419.88|9,700,500.00|371,080.12|3.98|

评估增减值原因分析：
(1)存货增值主要原因为库存商品销售单价扣减税费后大于成本单价，故导致存货评估增值。
(2)房屋建（构）筑物评估增值主要原因为由于近年原材料价格、人工成本的上涨所致。
(3)管道及沟槽整体评估增值是因为近年来企业用于输气管道敷设的部分材料及人工费涨价。
(4)机器设备评估原值减值为部分设备市场价格下降所致，评估净值增值是由于设备评估时考虑的寿命年限大于折旧年限。
(5)车辆评估原值减值是因为近年车辆价格呈下降的趋势所致，评
估净值增值是由于企业计提车辆的折旧年限为 8年，评估按照《机动
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车强制报废标准规定》及现场勘查确定的成新率。
(6)电子设备评估减值因为设备市场价格下降趋势。
(7)在建工程增值主要是因为部分设备安装工程工期超过六个月，评估价值中考虑了资金成本。
(8)土地使用权评估增值主要是由于随着社会经济水平的提高，土地取得成本逐年增加所致。
二、收益法评估结果
截至评估基准日 2013年 12月 31日，青岛中石油昆仑天然气利用有限公司总资产账面价值为 16,070.38万元，负债账面价值为 6,858.09万元，股东全部权益账面价值为 9,212.29万元(账面值业经大信会计师事务所(特殊普通合伙)审计)，评估后企业股东全部权益价值为 24,574.11万元，增值 15,361.82万元，增值率166.75%。
三、评估结论
采用资产基础法评估得到的青岛中石油昆仑天然气利用有限公司股东全部权益价值为 9,613.70万元，采用收益法评估得到的股东全部权益价值为 24,574.11万元，差异 14,960.41万元，差异率为155.62%。
资产基础法和收益法评估结果出现差异的主要原因是：资产基础法是指在合理评估企业各分项资产价值和负债的基础上确定评估对象价值的评估思路，即将构成企业的各种要素资产的评估值加总减去负债评估值求得企业股东权益价值的方法。收益法是从企业的未来获利能力角度出发，反映了企业各项资产的综合获利能力。两种方法的估值对企业价值的显化范畴不同，被评估单位的区域市场占有、客户资源、环境效益与经济效益等无形资源难以在资产基础法中逐一计量和量化反映，而收益法则能够客观、全面的反映被评估单位的价值。因此造成两种方法评估结果存在较大的差异。
青岛中石油昆仑天然气利用有限公司是一家天然气销售公司，加气母站经营场地、输送管线一次性投入后更新周期长，压缩天然气加气站经营场地均为租赁，而企业的主要价值除了固定资产、营运资金等有形资源之外，还包括天然气行业产生的环境效益与经济效
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益、政府支持应用天然气清洁能源力度、企业近年运营所积累的客户资源、稳定的气源供应、科学的生产管理水平等对获利能力产生重大影响的因素。而资产基础法仅对各单项有形资产、无形资产进行了评估，不能完全体现各个单项资产组合对整个公司的贡献，也不能完全衡量各单项资产间的互相匹配和有机组合因素可能产生出来的整合效应。而公司整体收益能力是企业所有环境因素和内部条件共同作用的结果。鉴于本次评估目的，收益法评估的结果能够客观合理地反映青岛中石油昆仑天然气利用有限公司的企业价值。本次评估以收益法的结果作为最终评估结论。即：青岛中石油昆仑天然气利用有限公司的股东全部权益评估值为 24,574.11万元。
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评估说明附件
附件一、企业关于进行资产评估有关事项的说明
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