公司代码：601126 公司简称：四方股份
北京四方继保自动化股份有限公司
2014年年度报告摘要
一重要提示
1.1本年度报告摘要来自年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读同时刊载于上海证券交易所网站等中国证监会指定网站上的年度报告全文。
1.2公司简介
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|公司股票简况|||||
|股票种类|股票上市交易所|股票简称|股票代码|变更前股票简称|
|A股|上海证券交易所|四方股份|601126||

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|联系人和联系方式||董事会秘书||证券事务代表|
|姓名|郗沭阳||李佳琳||
|电话|010-62961515||010-62961515||
|传真|010-62981004||010-62981004||
|电子信箱|ir@sf-auto.com||ir@sf-auto.com||

二主要财务数据和股东情况
2.1公司主要财务数据
单位：元币种：人民币
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|||||||本期末比上年同期|||
|||2014年末||2013年末||||2012年末|
|||||||末增减（%）|||
|总资产|5,075,364,125.50||4,709,362,205.20||7.77||4,270,266,522.76||
|归属于上市公司股东的净资产|3,438,951,621.16||3,187,464,312.16||7.89||2,884,151,909.67||
|||2014年||2013年||本期比上年同期增||2012年|

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|||||减(%)||
|经营活动产生的现金流量净额|11,211,886.21|-62,040,040.84|||11,898,863.26|
|营业收入|3,264,111,280.37|3,052,550,127.70|6.93||2,348,700,007.42|
|归属于上市公司股东的净利润|340,779,138.20|370,503,263.13|-8.02||294,607,975.63|
|归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润|321,230,366.56|362,819,134.01|-11.46||285,315,533.57|
|加权平均净资产收益率（%）|10.29|12.24|减少1.95个百分点||10.26|
|基本每股收益（元／股）|0.84|0.92|-8.70||0.73|
|稀释每股收益（元／股）|0.84|0.91|-7.69||0.72|

2.2截止报告期末的股东总数、前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表
单位:股
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||截止报告期末股东总数（户）|||||||16,692|||||
||年度报告披露日前第五个交易日末的股东总数（户）|||||||15,685|||||
||截止报告期末表决权恢复的优先股股东总数（户）|||||||0|||||
||年度报告披露日前第五个交易日末表决权恢复的优先股股东总数|||||||0|||||
||（户）||||||||||||
||前10名股东持股情况||||||||||||
||||||||||持有有限售||||
||||||持股比||持股||||质押或冻结||
||股东名称||股东性质||||||条件的股份||||
||||||例(%)||数量||||的股份数量||
||||||||||数量||||
|四方电气（集团）股份有限公司||境内非国有法人||50.10||203,714,853||0||无||0|
|北京中电恒基能源技术有限公司||国有法人||6.06||24,639,704||0||无||0|
|中国人民健康保险股份有限公司－万能保险产品||未知||1.64||6,666,097||0||无||0|
|杨奇逊||境内自然人||0.78||3,187,340||0||无||0|
|北京电顾投资有限公司||境内非国有法人||0.75||3,058,985||0||无||0|
|王绪昭||境内自然人||0.73||2,977,230||0||无||0|
|中融国际信托有限公司－证赢11号证券投资集合资||未知||0.56||2,270,404||0||无||0|

||||||||
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|金信托计划|||||||
|朱艳云|境内自然人|0.49|2,000,000|0|无|0|
|中国银行－华宝兴业动力组合股票型证券投资基金|未知|0.39|1,599,827|0|无|0|
|中融国际信托有限公司－融享4号结构化证券投资集合资金信托|未知|0.38|1,551,000|0|无|0|
|上述股东关联关系或一致行动的说明||（1）公司前十名股东中，杨奇逊先生、王绪昭先生为公司实际控制人，是控股股东四方电气（集团）股份有限公司之第一和第二大股东，2008年10月杨奇逊先生和王绪昭先生签订了《一致行动协议》；（2）除上述情况外，未知其他股东之间是否存在关联关系，也未知其他股东之间是否属于《上市公司股东持股变动信息披露管理办法》规定的一致行动人。|||||
|表决权恢复的优先股股东及持股数量的说明|||||||

2.3截止报告期末的优先股股东总数、前十名优先股股东情况表
本报告期公司无优先股事项。
2.4公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图
三管理层讨论与分析
2014年，全球经济复苏艰难曲折，主要经济体走势分化，国内经济下行压力持续加大，多重困难和挑战相互交织，经济发展总体平稳。2014年，电力工业持续健康发展，装机总量及发电量
进一步增长，全国电力供需形势总体宽松，运行安全稳定。受气温及经济稳中趋缓等因素影响，
全社会用电量同比回落3.8个百分点。全国主要电力企业电力工程建设完成投资7764亿元，同比
增长0.5%。电源工程建设完成投资 3646亿元，同比下降5.8%，电网工程建设完成投资 4118亿
元，同比增长6.8%，电网工程建设投入超过电源建设 472亿元，占电力基本建设投资完成额的比重达53.04%。
在这样的宏观经济背景下，公司董事会和经营团队持续紧抓经营效益和管理效率“双提高”的核心工作，在确保各项业务稳定发展的同时，积极倡导深化改革，放缓脚步开始自我调整，并号召全体员工共同努力，实现自我突破，为全面实现公司中长期规划目标奠定坚实的基础。通过公司经营层与全体员工的共同努力，基本完成了经营目标，达成了关键管理目标。公司在报告期内经营平稳，全年合并范围内的公司累计完成订货合同金额41.34亿元，去年同期完成39.43亿元，与去年同期相比增长4.84%；其中，国内订单额占97.9%；国际订单占2.1%。实现营业收入32.64亿元，与去年同期相比增长6.93%；实现归属上市公司股东净利润3.41亿元，与去年同期相比下降8.02%；实现基本每股收益0.84元。
报告期内，公司在以下几方面的工作取得了较大的进展和突破：
报告期内，公司在国网各批次集中招标、南网框架招标中标总份额位列第一军团，公司行业总排名稳居前三。报告期内，四方公司保护设备等二次设备，中标浙北-福州、淮上-南京-上海、锡盟-山东三条1000kV特高压交流工程项目，实现公司产品在代表电网系统最高电压等级项目中全面应用；公司参与实施的皖电东送淮南至上海特高压交流输电示范工程，荣获国家电网公司科技进步特等奖，充分显示国家电网公司对四方公司综合实力的肯定；配网自动化产品，中标湖南衡阳、株州配电主站项目、江苏淮安配网主站项目、甘肃定西配网主站项目、海南三亚配网主站项目、河北省保定供电公司配网主站II期工程等，同时中标大量配电终端，国网配电终端集招总中标份额第二；智能分布式FA（FeederAutomation,馈线自动化）技术在扬州供电公司实施的国内首个双环网智能分布式馈线自动化项目中通过验收，用户对项目中公司提供的技术给予高度肯定；
配网新技术方面，公司的“智能配电网运行支撑关键技术与应用”项目通过了中国电机工程学会的技术鉴定，并获得了“国际领先”的高度评价；公司新一代智能变电站高电压等级有所突破，中标宁夏牛首山330kV新一代智能站项目；直流输电方面，公司继世界首个多端柔性直流南澳工程顺利投运后，公司又中标世界上首个大容量柔直与常规直流组合模式的背靠背直流工程罗平直流项目控制保护设备，巩固了公司在南网的市场优势地位；公司新型熔冰技术为世界领先水平，中标南网安顺110kV纳雍站直流熔冰项目，体现了公司在集成创新方面的进步；在稳控和广域产品方面，公司积极开拓新市场、挖掘新需求,成功中标多个省区的电网稳控系统项目；变电站仿真培训系统，中标内蒙古乌审旗供电公司电力培训中心变电站数字物理混合仿真系统，实现了公司在该领域的突破。公司还中标南网总调保信主站项目，深圳直流配网项目，南网变电站驾驶舱项目，南网全生命周期管理项目等等，这些科技前沿项目将对未来产品创新布局产生积极影响。
报告期内，公司电厂业务在保持、扩展传统优势产品的同时，积极开拓新方向和新市场。在火电自动化市场上，中标张家港沙洲电力一期分厂2×630MW机组#1机ETS和METSPLC控制系统改造项目，是公司第一套ETS系统；中标杭州华电江东天然气热电联产项目水处理程控系统及辅网监控系统项目，是公司首套天然气项目的火电自动化应用业绩突破；中标华电朔州一期2×300MW级热电机组工程全厂辅助车间控制网络项目，为公司在华电集团的首套辅网系统业绩突破；中标京能北京门头沟城子地区及房山窦店地区燃气供热分散控制系统，是公司在清洁能源供热领域和重要拓展，以上项目对公司扩展火电自动化产品销售有重要意义。在水电市场上，中标大唐国际甘孜水电开发有限公司四川大渡河长河坝、黄金坪水电站发变组保护项目，为公司水电机组保护产品在60万机组应用上取得的重大突破，中标华能西藏墨脱亚让水电站及线路延伸工程综合自动化系统，是公司西藏地区首套集水电站计算机监控与保护、变电站综合自动化、区域供配电集控调度于一体的综合调控系统解决方案应用，对后续市场有重要意义。在电力电子产品市场上，中标定州天鹭焦化工程 10kV高压变频器设备项目、盐城发电有限公司2×135MW燃煤机组＃10、＃11机组引风机高压变频调速装置项目、北京未来城燃气热电冷冻泵高压变频器项目
及大唐太原第二热电厂一次风机变频调速装置等项目，高压变频器产品在多地区取得销售突破。
在新能源市场上，完成与国网吉林省调合作的友好型大规模风电基地送出统科技项目，为解决风电送出瓶颈问题提供了新的解决方案；中标徐州立澜新能源科技公司沛县杨屯镇6MWp光伏发电项目、江山同景科技 30MWp光伏发电项目（含SVG）及平关风电场动态无功补偿 SVG项目，使公司在新能源市场上保持向上发展的态势。在仿真市场上，中标安庆皖江电厂二期2×1000MW机组仿真机项目、华电浙江龙游热电有限公司2×200MW级燃气蒸汽联合循环热电机组仿真系统、大唐国际继电保护专业培训基地组建500kV变电及发电动模工程、基于智能电网的电站控制数字实验平台科技项目、四川电力科学研究院智能变电站一次设备虚拟仿真功能、福建管培中心智能变电站仿真实训室建设继电保护仿真系统等，公司在仿真市场上不断发展，进行技术创新与突破。
报告期内，公司通过加强内部管理、优化产品结构、制定详细的业务质量提升计划等工作，巩固和加强工业及公共业务的核心竞争力。2014年 5月由公司组织实施的国内第一个电压等级最高的 220kV集成变电站交钥匙工程——宁夏吉元冶金集团吉铁 220kV集成变电站成功投入运行。该站是国内首座220kV电压等级采用集成化设计、预制钢结构、整站悬空技术、装配式工艺的全户内变电站，具有布局合理紧凑、节省占地面积、缩短建设周期、低碳环保施工、智能监控管理等优势，实现了从工厂化预生产、现场装配安装和无人值守的智能化变电站。该项目的成功投运，标志着公司在集成变电站领域取得了又一新突破。截止2014年12月底，公司共取得了中节能甘肃敦煌 50MWp光伏项目、中铝宁夏银星长山头 100MWp风电项目、华能新能源布尔津 49.5MWp和哈密三塘湖 200MWp风电项目、东贝阿拉山口 50MWp光伏项目、河南森源兰考 200MWp光伏项目、大唐内蒙达茂旗 20MWp光伏项目、广西南宁明阳 50MWp光伏项目等集成变电站业绩，为公司2015年集成变电站市场做了良好开局。
报告期内，公司继续加大国际业务投入，在直接开拓海外市场的同时，加强了与国内EPC总包方的合作，使得这方面的国际业务合同较去年有了较大的增长。在次同步振荡解决方案方面，中标英国苏格兰电力公司两核电厂的扭振保护及相关技术服务项目；中标印度 KMPCL电厂机组扭振保护项目；在发电厂电气综保产品方面，中标印尼热电厂2×C30MW+4×B25MW机组项目。
在工程项目交付方面，完成巴基斯坦500kV变电站自动化系统项目并顺利投运；完成南美洲圭亚那国家电网改造项目并全面投入运行；完成土耳其安伊高速铁路电力自动化系统相应阶段投运，保证了土耳其高铁顺利通车，土耳其安伊高速铁路项目是中国高铁“走出去”的第一个工程，也是公司产品在国际化方面的重大突破。
报告期内，四方三伊公司在钢铁、有色金属等行业产能过剩的行业背景下，不断加强自身能力建设，深挖技术及市场潜能，中标中国航天空气动力技术研究院电子管高频电源项目，该项工程填补了国内空白，不仅为公司创造了经济效益，同时也为国家发展做出了贡献；中标宝钢湛江钢铁有限公司高频感应加热电源项目，以优异的质量和合理的价格帮助客户实现了该产品的国产化，节约了成本。中标世界三大知名冶金设备制造商之一，意大利达涅利集团中频感应加热项目，有效提升了公司产品国际影响力；中标宁夏隆基硅材料有限公司大功率直流电源项目、福建省明光新型材料有限公司 PC钢棒生产线项目、广东美芝制冷设备有限公司高频感应加热电源项目、新疆东方瑞阳金属制品有限公司高频感应加热电源项目和内蒙古晶环电子材料有限公司大功率蓝宝石电源等项目，进一步稳固了公司在感应加热电源行业的龙头地位。
报告期内，为适应未来公司发展对生产规模的需求，公司在保定、南京开始了二期生产厂房的工程建设，预计二期工程在2015年全部投入使用，可以满足未来三至五年公司在智能电网、智能变电站、电力系统及继电保护自动化、发电厂自动化、工业自动化等主营业务产品生产规模的
需要，能够满足国网特高压项目中变电站自动化系统、各类继电保护产品的生产要求。
报告期内，公司作为国家高新技术企业继续享受相关优惠政策，还获得多项国家和市区级荣誉：
四方继保股份、蒙华电双双通过高新技术企业复审，被认定为国家高新技术企业；
公司通过美国SEI机构（Software EngineeringInstitute）CMMI能力成熟度模型4级认证；
荣获第十三届中国软件业务收入前百家企业称号；
荣获“中国电气工业100强”；
荣获中国十大创新软件企业称号；
被认定为“北京市智能微电网控制工程技术中心”；
被认定为北京市重点总部企业；
被大公国际资信评估有限公司认定为信誉AAA级企业；
被认定为信息化和工业化融合管理体系贯标试点企业；
被评为2014年节能服务产业创新企业；
荣获“2013-2014年度国家规划布局内重点软件企业”荣誉；
荣获“2013年国家火炬计划重点高新技术企业”荣誉；
荣获中关村企业促进信用会 2013-2014中关村信用培育双百工程——百家最具影响力信用企业称号；
同时还有以下几项技术成果分别荣获“中国电力科学技术奖”、“北京市科学技术奖”、“湖北省科技进步奖”。
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|千万千瓦级风电汇集系统无功电压管控技术研究及应用||2014 年度北京市科学技术三等奖||北京市人民政府||
||||2014 年度北京市科学|||
||智能配电网运行支撑关键技术研究与应用||||北京市人民政府|
||||技术二等奖奖|||
|采用机端阻尼控制技术抑制次同步谐振研究与应用||2014 年度中国电力科学技术三等奖||中国电力科技奖励办公室||
||超/特高压直流控制保护运行支撑体系的研||2014 年度中国电力科||中国电力科技奖励办公|
||发与应用||学技术三等奖||室|
||||2014年度湖北省科技|||
||跨区域电网智能协同动态监测系统||||湖北省（省部级）|
||||进步二等奖|||

(一)主营业务分析
1利润表及现金流量表相关科目变动分析表
单位:元币种:人民币
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|科目||本期数||上年同期数||变动比例（%|）|
|营业收入|3,264,111,280.37||3,052,550,127.70||6.93|||
|营业成本|1,943,171,128.45||1,816,538,002.46||6.97|||
|销售费用|495,047,515.34||455,383,182.94||8.71|||
|管理费用|480,522,612.31||458,043,677.22||4.91|||
|财务费用|1,395,210.64||-3,947,582.58||不适用|||
|经营活动产生的现金流量净额|11,211,886.21||-62,040,040.84||不适用|||
|投资活动产生的现金流量净额|-131,845,918.39||117,508,178.33||-212.20|||

|||||
|-|-|-|-|
|筹资活动产生的现金流量净额|22,626,326.12|-135,298,250.22|不适用|
|研发支出|350,140,055.41|321,128,648.73|9.03|

（1）营业收入本期比上期增加6.93%，主要原因系公司本年销售合同签订额持续增长所致。
（2）营业成本本期比上期增加6.97%，主要原因系公司本年合同毛利率较上期相对稳定，与营业收入同比例增长所致。
（3）销售费用本期比上期增加8.71%，主要原因系公司本年销售合同签订额持续增长所致。
（4）管理费用本期比上期增加4.91%，主要原因系公司研发投入的增加所致。
（5）财务费用本期比上期增加，主要原因系公司本期持有的存量货币资金下降使银行利息收入减少及本期银行借款增加使利息费用增加所致。
（6）经营活动产生的现金流量净额本期比上期增加，主要原因系公司加大货款催收力度及控制付现开支所致。
（7）投资活动产生的现金流量净额本期比上期下降212.2%，主要原因系公司扩建生产基地和办公用楼支出增加及本期到期转活期的定期存款金额比上期减少所致。
（8）筹资活动产生的现金流量净额本期比上期增加1.6亿元，主要原因系公司本期增加银行借款所致。
（9）研发支出本期比上期增加9.03%,主要原因系公司本期研发投入增加所致。
2 收入
(1)驱动业务收入变化的因素分析
公司本期营业收入比上期增长6.93%，主要原因系公司在业内良好的品牌地位及本期公司销售合同签订额及发货持续增长所致。
(2)以实物销售为主的公司产品收入影响因素分析
单位：元币种：人民币
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||名称||2014年||2013年||变动比率（%）|
|继电保护及变电站自动化系统||2,046,524,458.53||1,944,707,803.91||5.24||
|电力系统安全稳定监测控制系统||130,209,393.54||125,740,172.89||3.55||
|电网继电保护及故障信息系统||64,849,942.37||63,360,996.91||2.35||
|发电厂自动化系统||303,679,630.83||294,990,082.28||2.95||
|配网自动化系统||152,486,367.96||130,277,716.59||17.05||
|轨道交通自动化系统||57,528,463.41||38,618,505.97||48.97||
|电力电子产品||449,329,633.16||377,078,418.05||19.16||
|其他主营产品||34,890,903.31||56,745,629.14||-38.51||

报告期内，公司的继电保护及变电站自动化系统、电力系统安全稳定监测控制系统、电网继电保护及故障信息系统、发电厂自动化系统、配网自动化系统、轨道交通自动化系统、电力电子产品等电力自动化产品实现收入32.39亿元，比上期增长6.86%，占营业收入的99.25%。
(3)订单分析
报告期内合并范围内的公司累计完成订货合同金额41.34亿元，去年同期完成39.43亿元，与去年
同期相比增长4.84%；其中，国内订单额占97.9%；国际订单额占2.1%。
(4)主要销售客户的情况
报告期内，公司前五名客户的营业收入总额为 348,498,107.86元，占公司全部营业收入的比例为10.68%。
3 成本
(1)成本分析表
单位：元
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||分产品情况|||||||||||||
||||||||||||||本期金|
||||||||||||上年同|||
||||||||本期占||||||额较上|
||||成本构成||||||||期占总|||
||分产品||||本期金额||总成本||上年同期金额||||年同期|
||||项目||||||||成本比|||
||||||||比例(%)||||||变动比|
||||||||||||例(%)|||
||||||||||||||例(%)|
|继电保护及变电站自动化系统||直接材料||992,080,333.17||85.39||957,034,038.71||85.15||3.66||
|||其他费用||169,740,482.90||14.61||166,906,714.39||14.85||1.70||
|||小计||1,161,820,816.08||100.00||1,123,940,753.10||100.00||3.37||
|电力系统安全稳定监测控制系统||直接材料||50,680,795.27||83.67||51,877,022.29||84.16||-2.31||
|||其他费用||9,890,898.84||16.33||9,765,016.90||15.84||1.29||
|||小计||60,571,694.12||100.00||61,642,039.19||100.00||-1.74||
|电网继电保护及故障信息系统||直接材料||22,788,689.57||82.59||23,084,620.95||82.22||-1.28||
|||其他费用||4,804,284.60||17.41||4,992,396.31||17.78||-3.77||
|||小计||27,592,974.17||100.00||28,077,017.26||100.00||-1.72||
|发电厂自动化系统||直接材料||148,382,602.03||81.60||142,454,728.25||82.80||4.16||
|||其他费用||33,449,715.64||18.40||29,600,954.37||17.20||13.00||
|||小计||181,832,317.67||100.00||172,055,682.62||100.00||5.68||
|配网自动化系统||直接材料||81,383,289.41||84.11||67,791,694.03||81.25||20.05||
|||其他费用||15,377,681.06||15.89||15,640,851.11||18.75||-1.68||
|||小计||96,760,970.47||100.00||83,432,545.14||100.00||15.98||
|轨道交通自动化系统||直接材料||23,647,002.68||81.91||16,299,451.12||80.68||45.08||
|||其他费用||5,220,777.15||18.09||3,902,240.31||19.32||33.79||
|||小计||28,867,779.83||100.00||20,201,691.43||100.00||42.90||
|电力电子产品||直接材料||302,923,432.08||87.90||236,840,660.27||87.12||27.90||
|||其 他费用||41,693,659.37||12.10||35,011,286.39||12.88||19.09||
|||小计||344,617,091.45||100.00||271,851,946.66||100.00||26.77||
|其他主营产品||直接材料||25,325,148.15||90.05||39,340,901.73||87.55||-35.63||
|||其 他费用||2,798,554.89||9.95||5,591,700.19||12.45||-49.95||
|||小计||28,123,703.04||100.00||44,932,601.92||100.00||-37.41||
|合计||直接材料||1,647,211,292.36||85.34||1,534,723,117.35||84.97||7.33||
|||其他费用||282,976,054.47||14.66||271,411,159.97||15.03||4.26||
|||小计||1,930,187,346.83||100.00||1,806,134,277.32||100.00||6.87||

(2)主要供应商情况
单位：元 币种：人民币
||||||
|-|-|-|-|-|
||项目|2014年度累计采购金额||占总采购金额比例|
|前五名供应商||184,440,347.11|11.42%||

 4 费用
单位：元 币种：人民币
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
||项目||2014年度||2013年度||变动比例（%）|
|销售费用||495,047,515.34||455,383,182.94||8.71||
|管理费用||480,522,612.31||458,043,677.22||4.91||
|所得税费用||45,332,434.17||56,700,303.12||-20.05||

 5研发支出
(1)研发支出情况表
单位：元
|||
|-|-|
|本期费用化研发支出|329,886,779.15|
|本期资本化研发支出|20,253,276.26|
|研发支出合计|350,140,055.41|
|研发支出总额占净资产比例（%）|10.17|
|研发支出总额占营业收入比例（%）|10.73|

 (2)情况说明
2014年度，本公司研究开发支出共计350,140,055.41元（2013年度：321,128,648.73元），其中： 329,886,779.15元计入本年损益（2013年度：300,088,120.29元），10,619,703.51元于本年确认为无形资产（2013年度：2,711,621.86元），9,633,572.75元包含在开发支出的年末余额中（2013年度：18,328,906.58元）。2014年度，开发支出成本占本年研究开发支出总额的比例为5.78%（2013年度：6.55%）。
6 现金流
单位：元币种：人民币
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
||项目|2014年度||2013年度||变动比例（%）|
|经营活动产生的现金流量净额||11,211,886.21|-62,040,040.84||不适用||
|投资活动产生的现金流量净额||-131,845,918.39|117,508,178.33||-212.20||
|筹资活动产生的现金流量净额||22,626,326.12|-135,298,250.22||不适用||

上述现金流动变动分析详见本节"主营业务分析"中的"利润表及现金流量表相关科目变动分析表"所述。
7 其他
(1) 公司利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明
报告期内，公司利润构成或利润来源未发生重大变动。
(2) 公司前期各类融资、重大资产重组事项实施进度分析说明
根据中国证券监督管理委员会于2010年12月15日签发的证监发行字[2010]1825号文《关于核准北京四方继保自动化股份有限公司首次公开发行股票的批复》，公司于2010年12月向社会公众发行人民币普通股 82,000,000股，每股发行价格为人民币 23.00元，募集资金总额为 188,600.00万元。扣除发行费用12,557.14万元后，实际募集资金净额为人民币176,042.86万元，用于新型电力系统成套继电保护设备项目、CSC-2000(V3)变电站自动化系统项目、电力系统动态监控系统升级项目、新一代电网继电保护及故障信息系统项目、轨道交通自动化系统项目、配网自动化系统项目、通用电力系统自动化软件平台项、全国营销平台及客户服务体系建设项目、生产基地扩建项目及补充公司流动资金十个项目。截止2014年12月31日，本公司募集资金投资项目均已达到预定可使用状态，尚节余募集资金总额3,899.63万元，募集资金累计产生银行利息3,055.14万元。
根据《上海证券交易所上市公司募集资金管理办法（2013年修订）》相关规定，本公司将节约募集资金及募集资金累计产生银行利息合计6,954.77万元永久补充流动资金。具体募集资金项目使用情况详见本节"投资状况分析"中的"募集资金使用情况"所述。
(3) 发展战略和经营计划进展说明
公司在本届董事会领导下，进一步落实公司发展战略和既定目标，在报告期内经营平稳，基本完成经营目标，受宏观经济景气度下降和行业市场竞争加剧影响，年度实现净利润出现阶段性小幅度下降，详见本节前述董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析部分。发展战略及经营计划，详见本节下述（六）公司发展战略及（七）经营计划部分。
(二)行业、产品或地区经营情况分析
1、主营业务分行业、分产品情况
单位:元币种:人民币
|||||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||主营业务分产品情况|||||||||||||
||||||||||营业收||营业成|||
||||||||毛利||||||毛利率比|
||||||||||入比上||本比上|||
||分产品||营业收入||营业成本||率||||||上年增减|
||||||||||年增减||年增减|||
||||||||（%）||||||（%）|
||||||||||（%）||（%）|||
|继电保护及变电站自动化系统||2,046,524,458.53||1,161,820,816.08||43.23||5.24||3.37||增加1.02个百分点||
|电力系统安全稳定监测控制系统||130,209,393.54||60,571,694.12||53.48||3.55||-1.74||增加2.50个百分点||
|电网继电保护及故障信息系统||64,849,942.37||27,592,974.17||57.45||2.35||-1.72||增加1.76个百分点||
|发电厂自动化系统||303,679,630.83||181,832,317.67||40.12||2.95||5.68||减少1.55个百分点||
|配网自动化系统||152,486,367.96||96,760,970.47||36.54||17.05||15.98||增加0.59个百分点||

||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|轨道交通自动化系统|57,528,463.41|28,867,779.83|49.82|48.97|42.90|增加2.13个百分点|
|电力电子产品|449,329,633.16|344,617,091.45|23.30|19.16|26.77|减少4.60个百分点|
|其他主营产品|34,890,903.31|28,123,703.04|19.40|-38.51|-37.41|减少1.42个百分点|

主营业务分产品情况的说明：
继电保护及变电站自动化系统、发电厂自动化系统、电力电子产品毛利率下降主要系本期市场竞争、集成项目增加所致。
电力系统安全稳定检测控制系统、轨道交通自动化系统毛利率上升主要系公司优化产品结构及控制成本所致。
2、主营业务分地区情况
单位：元币种：人民币
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
||地区||营业收入||营业收入比上年增减（%）|
|国内业务||3,192,045,059.68||7.69||
|国际业务||47,453,733.43||-2.95||

(三)资产、负债情况分析
1 资产负债情况分析表
单位：元
|||||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||||||本期期||||||本期期末|||
||||||||||上期期末|||||
||||||末数占||||||金额较上|||
||||||||||数占总资|||||
||项目名称||本期期末数||总资产||上期期末数||||期期末变||情况说明|
||||||||||产的比例|||||
||||||的比例||||||动比例|||
||||||||||（%）|||||
||||||（%）||||||（%）|||
|货币资金||486,396,472.60||9.58||682,243,744.48||14.49||-28.71||||
|应收票据||97,902,239.72||1.93||93,140,686.42||1.98||5.11||||
|应收账款||2,490,451,018.46||49.07||2,147,763,469.01||45.61||15.96||||
|预付款项||87,265,562.61||1.72||74,994,780.08||1.59||16.36||||
|应收利息||10,158,120.87||0.20||7,380,070.36||0.16||37.64||主要原因系本集团本期末尚未到期的银行存款利息增加所致。||
|应收股利||0.00||-||0.00||0.00||||||
|其他应收款||47,974,521.14||0.95||58,156,555.40||1.23||-17.51||||
|存货||725,046,185.91||14.29||711,769,841.82||15.11||1.87||||
|长期股权投资||85,745,616.68||1.69||105,642,968.67||2.24||-18.83||||
|固定资产||290,815,275.59||5.73||287,606,253.85||6.11||1.12||||

||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|在建工程|217,939,879.66|4.29|38,194,360.90|0.81|470.61|主要原因系本集团扩建生产基地和办公用楼所致。|
|无形资产|280,442,989.28|5.53|258,163,382.46|5.48|8.63||
|开发支出|13,082,074.03|0.26|36,807,958.83|0.78|-64.46|主要原因系本集团符合条件的开发支出转化为无形资产所致。|
|商誉|117,073,223.55|2.31|129,073,223.55|2.74|-9.30||
|长期待摊费用|1,898,930.63|0.04|2,439,313.12|0.05|-22.15||
|递延所得税资产|86,827,836.75|1.71|70,926,419.66|1.51|22.42||
|其他非流动资产|36,344,178.02|0.72|5,059,176.59|0.11|618.38|主要原因系本集团本期为扩建生产基地而预付的工程设备款增加所致。|
|短期借款|97,119,000.00|1.91|50,000,000.00|1.06|94.24|主要原因系本集团本期增加银行借款所致。|
|应付票据|78,728,833.07|1.55|53,011,396.65|1.13|48.51|主要原因系本集团本期末已结算的供应商货款中，未到期的银行承兑汇票余额增加所致。|
|应付账款|761,839,999.83|15.01|777,623,332.26|16.51|-2.03||
|预收款项|168,295,919.43|3.32|274,515,683.14|5.83|-38.69|主要原因系本集团本期末获得客户预付的购货款减少所致。|
|应付职工薪酬|114,714,665.88|2.26|114,781,734.26|2.44|-0.06||
|应交税费|132,640,664.33|2.61|72,460,307.38|1.54|83.05|主要原因系本集团本期末计提的应交增值税及应交企业所得税增加所致。|
|应付利息|361,799.98|0.01|77,777.78|0.00|365.17|主要原因系本集团本期末尚未到期的应付贷款利息余额增加所致。|
|其他应付款|76,233,238.70|1.50|40,271,713.81|0.86|89.30|主要原因系本集团本期为扩建生产基地和办公用楼，相关的工程设备应付款项增加所致。|

||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|一年内到期的非流动负债|67,835,546.86|1.34|33,050,000.00|0.70|105.25|主要原因系本集团一年期内将到期的应付股权收购款期末余额比年初增加及本集团本期为扩建生产基地和办公用楼而获得的部分长期贷款将在 1年内到期的金额增加所致。|
|其他流动负债|14,468,739.28|0.29|17,714,753.27|0.38|-18.32||
|长期借款|65,085,714.29|1.28|0.00|0.00|不适用|本期末本集团长期借款余额比期初增加6,508.57 万，主要原因系本集团为扩建生产基地和办公用楼而获得的长期贷款。|
|长期应付款|1,200,000.00|0.02|31,204,097.51|0.66|-96.15|主要原因系本集团的部分应付股权收购款转入一年内到期的非流动负债科目所致。|
|递延收益|19,324,738.96|0.38|9,569,027.01|0.20|101.95|主要原因系本集团收到的与资产相关的政府补助增加所致。|
|递延所得税负债|29,030,155.53|0.57|32,981,618.79|0.70|-11.98||
|其他非流动负债|4,836,451.18|0.10|4,836,451.18|0.10|-||

(四)核心竞争力分析
1、技术研发及创新优势
创新能力是四方公司最重要的核心竞争力。公司一直坚持将主营产品的研发采取持续型创新的模式，把确保技术优势、创新优势作为发展的第一要务。最近几年，公司的年均研发费用占营业收入的比例基本保持在10%的水平。面对激烈的竞争局面，公司坚持把提高市场及用户满意度为导向进行新技术开发和交流，不断提高技术创新能力，加快创新速度。近几年，公司通过研发与产品创新管理体系的持续运行，技术创新结构体系和激励机制得到进一步的完善和实施，通过全新的创新体系为公司持续、健康、快速发展提供了原动力。
2、品牌优势
作为国内电力系统二次设备制造知名品牌企业之一，公司已经累积二十多年的行业运行经验，在二次设备技术方面持续创新，拥有多个首创和第一，尤其在继电保护装置及变电站自动化系统的研发、制造和销售方面，产品遍布全国，获得业内广泛好评，继电保护和变电站自动化设备市
场占有率稳居前三。2006年，CSC-2000变电站自动化系统荣获"北京市名牌产品"荣誉称号。2007
年公司生产的四方牌电力自动化监控设备被国家质量监督检验检疫总局授予"中国名牌产品"称
号。2008年，公司输、配变电站的保护继电器及控制仪器、设备被授予"北京市著名商标"称号。
被评为2014年节能服务产业创新企业；荣获“2013-2014年度国家规划布局内重点软件企业”荣誉；
荣获“2013年国家火炬计划重点高新技术企业”荣誉；荣获中关村企业促进信用会2013-2014中关村信用培育双百工程——百家最具影响力信用企业称号；通过多年的努力，公司建立了基于完全自主知识产权的丰富产品体系、掌握整套核心工艺技术的生产线及遍布全国快速响应的营销及技术服务网络，形成了技术、产品和服务质量等方面的综合优势。近年来，公司业绩持续稳定增长并且积极拓展新业务和国际市场，在国家重点加强特高压、智能电网建设的同时，公司也积极拓展电力电子、电厂自动化系统、工业自动化等业务，在银行安防、新能源、新材料等领域的研发和储备也较多，未来更多新产品会进一步拉动电网外的业务增长，力争在节能和可靠性供电方面树立新的品牌，并开始从传统的产品营销向为客户提供整体解决方案的方向转变。
3、人才优势
公司秉承以人为本、知识创新的人力资源理念，在发展中造就了一支素质过硬的员工队伍，培养了一批学有专长、务实进取、兼具现代企业经营理念的管理、研发、营销、生产等方面的专业人才。公司人员主要来自高等学校和科研单位、设计单位、运行单位和自动化设备制造单位，这种人才机构，使高校的科研能力与现场丰富的运行经验和设计经验、制造经验有机结合，成为公司发展的强大动力。公司现有员工3957人，其中85.70%具有大专及以上学历，专业技术人员中44.6%具有研究生学历，员工平均年龄31.7岁，是一个年轻，具有创新性的高效团队。公司高度重视员工自身的学习和发展，近几年加大投入员工的培训经费。公司拥有一支高水平的研发队伍，研发人员在长时间的发展过程中积累了丰富的生产、设计、现场运行经验，熟悉并掌握国内外电力系统自动化复杂的运行环境，可以针对电力系统客户的个性化需求进行产品开发。截止到2014年12月31日，公司（包含分子公司）已获得授权专利285项、软件著作权301项，在国内同行业高新技术企业中处于领先地位。
4、管理优势
公司以质量、环境、职业健康安全、CMMI和企业内部标准为基础建立了集成管理体系，利用信息化手段将辅助管理体系的制度和流程落地实施。2014年还荣获 BSI“2014年度卓越品质管理奖”荣誉,以表彰公司坚持以质量品质管理为中心，质量持续改善，服务品质提升等方面的取得的成绩。公司自2001年初至今一直使用世界知名SAP公司的ERP系统，实施了从企业销售、采购、生产到财务管理紧密集成的企业内部资源计划整合。2014年度，公司实施了一系列重点信息化项目。具体涵盖了研发（PLM系统）、财务（预算管理系统、财务报销系统）和生产（MES系统）。PLM项目是公司在研发信息化方面迈出的一大步，在 2014年底完成了 PLM首期项目。以上这些管理优势已经具备相当的扩展能力，这些都为公司实施并购整合管理提供了强有力的支持，确保新的机构能够迅速整合到公司统一的运作体系，提高整合效率。
（五）行业竞争格局和发展趋势
1、继电保护、电网自动化系统
目前，国内从事继电保护及变电站自动化系统、电力系统安全稳定监测控制系统、电网继电保护及故障信息系统等设备制造的主要供应商除公司外，还有南瑞继保、许继电气、国电南瑞、国电南自以及长园深瑞等其他厂商。报告期内，在国家电网公司保护类设备招标中，我公司中标套数占招标总套数的14.88%，稳居前三。2014年，我国电网工程建设完成投资4118亿元，同比增长6.8%，其中，国家电网的投资金额达到3385亿元，同比2013年增幅达到14.1%，预计2015年，我国电网建设投资将继续加大，电网投资可能超过 5000亿。国网投资计划超预期，并侧重于特高压建设。公司在特高压二次保护方面处明显优势地位，配网业务也在2014年度呈快速发展态势，取得了很大突破，特高压与配网自动化的新一轮高景气周期，也将拉动公司在电网业务方面的业绩持续增长。
2、发电厂市场产品
在发电厂市场内，各类产品在2014年均有不同程度的发展。在火电厂厂用电监控和低压保护产品方面，公司取得较快的增长趋势，中标华能应城热电联产“上大压小”电气监控管理系统（ECMS）IEC61850示范电厂项目，实现公司在电气数字化电厂 ECS业绩上的突破。主要竞争对手企业有金智科技、国电南自、许继集团、南瑞集团等，公司依靠行业品牌地位和技术优势，处于前列。公司扭振产品依然具有较大的技术领先优势，公司中标英国苏格兰核电厂TSR项目，打开了国际市场，随着国内竞争对手的纷纷加入国际市场，公司扭振产品面临着前所未有的机遇也面临着挑战。在水电站监控和保护产品方面，中标大唐国际甘孜水电开发有限公司四川大渡河长河坝、黄金坪水电站发变组保护项目，为公司水电机组保护产品在60万机组应用上取得的重大突破，对后续市场有重要意义，并在水电流域梯级集控调度市场取得良好业绩，主要竞争对手企业为南瑞集团、国电南自、中水科公司、许继电气等，伴随水电整体市场的快速发展，公司在水电市场会取得良好的发展。发电机组励磁控制系统仍保持稳定增长，主要竞争对手企业为南瑞集团电气控制分公司、广州擎天等，市场利润率水平基本保持稳定。公司在发电厂自动化主营业务领域实现业绩大幅度增长，发电厂DCS、辅控自动化系统以及水电监控等方向均迅速扩大市场份额，并分别取得细分领域的突破性项目。到2020年末期，发电装机预计达到17-18亿千瓦，市场前景较好。
3、工业自动化
我国拥有世界最大的工业自动控制系统装置市场，近几年，尽管全球工业制造业增长疲软，中国自动化控制市场依然将保持较快增长，自动化控制市场的年复合增长率在12%左右。基于工业自动化控制较好的发展前景，预计2015年工业自动控制系统装置制造行业市场规模将超过3500亿元。我国行业内龙头企业主要有海得控制、福大、汕头众业达等。公司在过程控制产品领域，以为用户提供过程自动化主体解决方案为方向，通过开展前端项目，在供热自动化、现场总线控制系统应用、特种行业高可靠性控制器以及电能质量监测技术等重点方向完成前端分析，推动相应产品研发项目进展。公司凭借在电力行业保护与自动化技术的传统优势，稳步拓展用电保护与自动化技术在工业领域的市场占有率，已经在钢铁、石化、交通、矿山四大行业有了品牌知名度，并积累了一定的业绩，除了为用户提供可靠性供电解决方案外，还将把为用户提供定制节能产品解决方案作为业务发展的重点方向，争取为用户创造更大的价值。
4、电力电子及光伏
电力电子业务的市场容量较大，国内从事电力电子业务的上市公司有汇川技术、阳光电源、合康变频、荣信股份、思源电气等。由于未来市场对环境、能源、社会和高效化的要求，电力电子设备和系统将朝着应用技术高频化、智能化、全数字控制、系统化及绿色化方向发展。近几年，公司积极开拓电力电子产品领域，柔性直流输电、储能变流器、工业电源类产品有较为突出的技术优势，处于国内第一梯队；在无功补偿类产品、高压变频器、电能质量治理领域产品实现了业绩大幅增长，接近国内一流技术水平。电力电子业务在节能领域、金属深加工和新能源市场有了一定的拓展，为公司电力电子业务业绩打开了增长空间。2014年全国基建新增光伏发电装机817万千瓦，据国家能源局预测数据，到2020年，我国光伏装机目标达到1亿千瓦，这意味着，在未来5年内，光伏装机容量将新增7000万千瓦。国家政策上鼓励采用新技术、新产品的光伏发电项目，光伏行业开始从依靠规模降低成本为主阶段向依靠技术进步提高竞争力为主阶段转变。公司光伏组件产品主要应用于光伏发电站系统、大型新能源企业，未来还将积极发展光伏电站工程的项目总承包能力。
（六）公司发展战略
公司以电力系统自动化业务为基础并继续保持现有电力自动化领域优势，为客户提供电力自动化系统全面解决方案。丰富产业和产品结构，使公司的客户分布和收入构成更加合理，有步骤
有计划地把公司的产品基础平台延伸到相关行业应用领域，力争为各重点行业提供全方位的自动化产品、系统、解决方案和服务，成为诸多领域的知名自动控制专家。积极地抓住新能源应用和节能减排的市场和发展机遇，依托电力电子技术，开发自主知识产权和品牌的产品，占领新能源及节能的阵地，为客户提供系统、服务的解决方案，成为能效管理专家。公司不断建立健全履行社会责任机制，将履行社会责任作为公司战略发展内容之一，并融入企业经营管理决策当中。
（七）经营计划
围绕公司中长期发展战略规划，公司预计2015年主营业务收入和净利润比2014年将有进一步的增长。未来一年，经营计划如下：1）公司将继续加大研发投入和完善产品创新体系，坚持产品和技术创新。2）继续做好国家电网公司、南方电网公司及各省的招标工作，巩固公司在智能变电站完整解决方案、特高压保护的领先地位。3）加快推广配网自动化产品，进一步提高市场占有率。4）充分利用发电厂电气产品的行业优势地位，进一步拓展励磁、仿真、扭振等产品的市场容量和地位，重点推广火电、水电自动化以及高压变频器产品。5）充分挖掘工业用户需求，为工业用户提供高可靠性供电解决方案，同时以工业节能服务、能源管控为切入点，带动工业过程自动化及电力电子等产品的销售，从产品销售向解决方案销售转变，为用户提供高附加值的解决方案，帮助用户提高能效水平。6）继续加大国际市场的开拓力度，做好布局，逐步扩大公司海外业务。
（八）因维持当前业务并完成在建投资项目公司所需的资金需求
为适应公司发展战略及扩充产能，2015年度公司拟自筹资金预计22,300万元用保定二期、三期生产基地及南京亿能二期生产及研发基地等重要资本性支出项目建设。
（九）可能面对的风险
（1） 经济增长缓慢带来的市场风险
|||
|-|-|
|预计2015年我国国内生产总值增长7.0%左右，||
||预计2015年全国|

||
|-|
|低于2014年增速。|
|电力供需继续总体宽松，|

（2） 电力投资低于预期及特高压推进缓慢的风险
2015年政策和投资计划的重点在于特高压和配电网尤其是配网与智能电网结合的领域，在执行过程中，不排除推进缓慢和未完成全部投资计划的可能。公司在保持输配电行业预期地位、争取在特高压和配电网更多市场份额的同时，更要积极拓展电网外业务，减少公司业绩对电力系统政策的敏感和依赖。
（3） 新领域拓展低于预期的风险
公司未来将积极拓展电力系统外业务，尤其是工业自动化领域市场潜力巨大，可拓展方向较多，但对新进入市场的了解和判断或有一定偏差，亦有新业务发展低于预期的可能性。市场拓展机遇与挑战共存，公司在开发新市场时，决策上谨慎预期、合理评估，行动上大胆探索、把握机遇，以期待为公司带来新的利润增长点。
（4） 技术开发和升级的风险
公司为技术型企业，技术开发具有更新快、投入大、市场需求变化多样等特点，因此公司需要不断进行新技术、新产品的研发。公司需要保持持续创新的能力，以开发出满足用户需求的差
异化竞争的新产品。
公司将继续保持稳定的研发投入规模，通过完善研发与产品创新管理体系，加强与各主要高
校在科研成果产业化方面的战略合作，及时准确掌握技术发展趋势，以开发出满足用户需求的新
产品，不断提升公司的核心竞争力。
（5） 知识产权受到侵害的风险
公司作为高新技术企业，一直致力于自主知识产权的开发与保护。公司已分别拥有超过百项的专利及软件著作权，如公司知识产权受到侵害，将会直接影响公司的正常生产经营，对公司未来的业绩产生不利影响。
公司将继续加强在自主知识产权的开发研究中，严格按照公司的流程规范对相关技术资料归档整理，通过申请专利和软件著作权等方式对公司的知识产权进行保护。
（6） 人力资源风险
公司所在行业技术要求较高，因此行业内的市场竞争越来越体现为对高素质人才的竞争。并且在公司业务向电力系统外行业拓展时，需要引进行业专家和技术带头人。如果公司人才引进、培训和激励机制不到位，将对公司的生产经营带来一定影响。
公司实际控制人杨奇逊先生捐赠设立的"四方英才突出贡献奖励基金"的正式运作，对公司的人才发展战略提供了强有力的支持。公司利用各种渠道积极引进高端人才，并充分利用已有资源为高端人才解决各种后顾之忧。通过与武汉各高校建立战略合作关系，公司武汉研发基地未来在科研、人才方面将得到高校的大力支持，有效缓解人力资源方面的压力。公司还不断完善培训体系，积极实施中高级管理者、基层管理者和骨干人员的培养计划，不断提升管理者的综合能力，保持公司优秀人才尤其是核心技术（业务）人员的稳定。
（7） 规模扩张导致的管理风险
公司业务高速增长，多异地化生产办公、公司的资产、业务、人员规模迅速扩大，收并购业务带来的业务整合和企业文化融合，新拓展行业客户的付款信用等都对公司的现有的管理提出了更高的要求。
公司在经营规模扩张管控方面，利用集团化发展模式，派驻经营管理骨干，依托信息化系统，实现人力资源、财务的一体化管控，对并购子公司进行经营协同的整合，加强风险管控、降低了并购整合风险。经过近两年的持续改进，公司风险控制体系和集团管控手段方面的成熟度在逐步提高。
（8） 国际业务风险
未来公司将继续开拓国际业务，国际化人才短缺和对国际化项目运作经验的缺乏的挑战依然存在。
公司将进一步做好国际市场调研工作，采取渐进式的发展模式，在几个已经相对成熟的国家开展经营活动，贴近用户，深入挖掘市场潜力。在国际业务开展过程中要充分利用各种专业机构的资源，规避经营风险。
四涉及财务报告的相关事项
4.1与上年度财务报告相比，会计政策、会计估计发生变化的，公司应当说明情况、原因及其影响。
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||会计政策变更的内容和原因||审批程序||备注|
|2014 年，财政部新颁布或修订了《企业会计准则第 2 号—长期股权投资》等一系列会计准则，本公司在编制 2014 年||相关会计政策变更已经本公司第四届董事会第十七次会议审议||公司在执行新颁布或修订的会计准则不会对公司以前年度及本期财务报表相关项目金额产||

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|度财务报表时，执行了相关会计准则，并按照有关的衔接规定进行了处理。|通过|生影响。|

4.2与上年度财务报告相比，对财务报表合并范围发生变化的，公司应当作出具体说明。
2014年度以现金出资新设立子公司四方继保（武汉）软件有限公司（以下简称“武汉软件”），并将其纳入本年合并财务报表范围。
单位：元币种：人民币
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|子公司名称||设立日期|出资金额|
||2014/01/10|||

董事长：张伟峰北京四方继保自动化股份有限公司二零一五年三月二十七日