众众联联资资产产评评估估有有限限公公司司
ZHONG LIAN
ASSETS APPRAISAL CO.,LTD
北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司
股东全部权益价值项目
评估说明
鄂众联评报字[2014]第 1142号
湖北众联资产评估有限公司
二○一四年九月二十五日
北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》目 录
第一部分关于《评估说明》使用范围的声明 ............................ 1第二部分企业关于进行资产评估有关事项的说明 ........................ 2第三部分资产评估说明 .............................................. 3一、评估对象与评估范围说明......................................... 3二、资产核实情况总体说明.......................................... 11三、评估技术说明.................................................. 13Ⅰ、资产基础法评估技术说明........................................ 13（一）流动资产评估技术说明........................................ 13（二）长期投资评估技术说明........................................ 18（三）设备评估技术说明............................................ 21（四）工程物资资产评估技术说明.................................... 26（五）其他无形资产和开发支出的评估技术说明........................ 27（六）递延所得税资产评估技术说明.................................. 35（七）负债评估技术说明............................................ 36Ⅱ、收益法评估技术说明............................................ 37四、评估结论及其分析.............................................. 96
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湖北众联资产评估有限公司
北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》第一部分关于《评估说明》使用范围的声明
本《评估说明》仅供监管部门、行业主管部门、企业主管部门审查《评估报告》和检查评估机构工作之用，非为法律、行政法规规定，材料的全部或部分内容不得提供给其他任何单位和个人，不得见诸于公开媒体。
湖北众联资产评估有限公司二○一四年九月二十五日
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》第二部分企业关于进行资产评估有关事项的说明
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》第三部分资产评估说明
一、评估对象与评估范围说明
（一）评估对象与评估范围内容
1、本次评估对象为北京招通致晟科技有限公司的股东全部权益。
2、本次评估范围为北京招通致晟科技有限公司股东全部权益所涉及的全部资产及相关负债。评估范围中资产及负债对应的会计报表经立信中联会计师事务所（特殊普通合伙）审计。具体为：流动资产类包括货币资金、应收账款、预付款项、其他应收款和存货；非流动资产包括长期股权投资、固定资产、无形资产、工程物资、开发支出和递延所得税资产；负债类包括短期借款、应付账款、预收款项、应交税费、其他应付款，全部为流动负债。上述资产及相关负债于评估基准日经审计的账面价值如下：金额单位：人民币元
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|资产项目|账面价值|
|流动资产|45,480,727.40|
|其中：货币资金|7,191,949.10|
|应收账款|30,294,035.05|
|预付款项|525,741.81|
|其他应收款|5,326,391.13|
|存货|2,142,610.31|
|非流动资产|4,912,956.72|
|其中：长期股权投资|100,000.00|
|固定资产|196,666.44|
|工程物资|114,222.21|
|无形资产|28,889.14|
|开发支出|3,544,959.85|
|递延所得税资产|928,219.08|
|资产合计|50,393,684.12|
|流动负债|9,278,298.60|
|非流动负债|0.00|
|负债合计|9,278,298.60|
|净资产|41,115,385.52|

（二）实物资产分布情况及特点
实物资产主要包括：存货、工程物资和电子设备。
1、存货
包括原材料、产成品（库存商品）、在产品（包括在产品及在制品）和委托加工物
资。具体分类情况如下：
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》（1）原材料
原材料全部为贴片电容等 472项接入类产品材料、数通类产品材料和传输线路材料，品种多，数量大，单价较小、流转较快。
（2）产成品（库存商品）
主要为公司库存待销的无限宽带手持终端等 10项多系列电子产品等。主要分布在各项目点仓库，种类较多。
（3）在产品仅包括正在制造尚未完工的产品，包括正在各个生产工序加工的产品，以及已加工完毕但尚未检验或已检验但尚未办理入库手续的产品，其综合完工程度约80%。
（4）委托加工物资
主要为委托外加工板对板连接器 AXK520147YG和贴片电感 LQG15HS27NJ02D二项产品成本费用。
2、设备：设备类资产为电子设备。
电子设备及其他分为电脑等202项办公设备和办公桌等家具两大类。
办公设备有服务器、笔记本电脑、台式电脑、传真机、打印机、复印机、空调等，配备分布在公司各部门，其中研发、管理和营销部门配备较为集中。
委估设备多数具有体积小、技术含量高、易移动、分布较分散的特点。
委托评估设备布置在北京市东城区小牌坊胡同甲七号银河 SOHO 6层（50605）公司办公驻地内。
该公司生产经营正常，设备从2011年至2014年陆续购入，少量购置使用时间较早的在用设备尚能处于正常使用状态。公司对设备采用直线法计提折旧。该公司设备管理制度较健全，对设备能做到定期维护保养，责任到人，在用设备维护比较好。
3、工程物资
工程物资为公司南宁机场工程项目投入原材料、人工等的工程成本。
（三）权益性资产基本情况
被评估单位权益性资产主要是在长期股权投资中反映的对 1家公司的股权投资。
被投资公司如下表所示：
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》金额单位：人民币元
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|序号|被投资单位名称|投资日期|持股比例|投资成本|账面价值|
|1|北京招通致晟软件技术有限公司|2013/9/26|100%|100,000.00|2013年至今仅有零星收入并经营亏损|

被投资公司基本情况如下：
1、北京招通致晟软件技术有限公司
北京招通致晟软件技术有限公司成立于2013年9月26日，北京招通致晟科技有限公司以货币10万元出资，为其全资子公司。
经北京市工商行政管理局东城分局核准，北京招通致晟软件技术有限公司注册成立，领取注册号为110101016326340的企业法人营业执照。该营业执照记载的信息如下：（1）名称：北京招通致晟软件软件有限公司
住 所：北京市东城区海运仓胡同1号B1-067室
法定代表人：黄忠杰
注册资本：人民币10万元
企业类型：有限责任公司（法人独资）
经营范围：许可经营项目：无
一般经营项目：技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务；计算机技术培训；
计算机系统服务；数据处理；计算机维修；基础软件服务、应用软件服务；货物进出口、技术进出口、代理进出口；销售计算机、软件及辅助设备、电子产品、机械设备。
（领取本执照后，应到区县商务部门备案）
北京招通致晟软件技术有限公司财务状况及经营状况于如下表所示（金额单位：人民币元）：
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|-|-|-|
|项 目||账面值|
|流动资产||133,632.82|
|其中：货币资金|12,007.13||
|其他应收款|121,625.69||
|非流动资产|0.00||
|其中：固定资产|0.00||
|资产合计|133,632.82||
|流动负债|1,461,103.73||
|负债合计|1,461,103.73||
|净资产|-1,327,470.91||
|项 目||2014年1-8月|

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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》
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|项 目|账面值|
|营业收入|90,000.00|
|减：营业成本|137,870.00|
|营业税金及附加|0.00|
|销售费用|-|
|管理费用|1,166,436.17|
|财务费用|1,376.18|
|资产减值损失|4,632.14|
|营业利润|-1,220,314.49|
|加：营业外收入|0.00|
|减：营业外支出|0.00|
|利润总额|-1,220,314.49|
|减：所得税|-|
|净利润|-1,220,314.49|

目前该公司仅有零星收入，经营尚处于筹备期。
（四）被评估单位拥有的、账面未记录的无形资产情况
被评估单位本次申报评估账外无形资产共计 58项，包括商标权、发明专利、实用新型专利、软件著作权、域名等。委估账外 58项无形资产均在公司经营中共同发挥作用。
具体情况如下：
注册商标
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|序号|注册人|注册号|商标|核定服务项目|注册有效期|
|1|招通致晟|［9917491］||技术研究；科研项目研究；工程；质量检测；质量评估；计算机软件设计；计算机系统分析；计算机系统设计；计算机软件安装；计算机程序和数据的数据转换（非有形转换）|2012年11月7日至2022年11月6日|
|2|招通致晟|［9917492］||技术研究；科研项目研究；工程；质量检测；质量评估；计算机软件设计；计算机系统分析；计算机系统设计；计算机软件安装；计算机程序和数据的数据转换（非有形转换）|2012年11月7日至2022年11月6日|
|3|招通致晟|［9917494］||技术研究；科研项目研究；工程；质量检测；质量评估|2012年12月7日至2022年12月6日|

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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》
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|4|招通致晟|［7721745］|计算机存储器；已录制的计算机程序；计算机外设；计算机软件（已录制）；内部通讯装置；手提电话、手提无绳电话|2011年3月21日至2021年3月20日|
|5|招通致晟|［7721747］|计算机存储器；已录制的计算机程序；计算机外设；计算机软件（已录制）；内部通讯装置；手提电话、手提无绳电话|2011年3月14日至2021年3月13日|
|6|招通致晟|［4912035］|已录制的计算机程序；已录制的计算机操作程序；计算机软件（已录制）；监视器（计算机程序）；信息处理器（中央处理装置）；计算机程序（可下载软件）；磁性识别卡；密纹光盘（可读存储器）；已编码的磁卡；磁性数据介质|2008年9月7日至2018年9月6日|

专利权
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|序号|专利权人|专利名称|专利类型|专利号|申请日|
|1|招通致晟|一种无线移动终端通讯加密的方法[1]|发明专利|ZL 2007 1 0064814.1|2007.3.27|
|2|招通致晟|一种用声码器收发数字信号的方法|发明专利|ZL 2005 1117727.9|2005.11.08|
|3|招通致晟|无线移动终端通讯加密的方法[2]|发明专利|ZL 2007 164815.6|2007.03.27|
|4|招通致晟、广西机场|视频监控与调度方法及视频监控与调度应急平台|发明专利|ZL 2012 119177.7|2012．01.20|
|5|致晟、广西机场|多功能智能电池充电、放电器|实用新型|ZL 2012 227486.4|2012.01.20|
|6|招通致晟|防滑手持终端|实用新型|ZL 2013 2203823.5|2013.04.22|
|7|招通致晟|防手滑抗摔震手持终端|实用新型|ZL 2013 2204273.9|2013.04.22|
|8|招通致晟|可360度旋转终端套|实用新型|ZL 2012 2113863.6|2012.03.23|
|9|招通致晟、广西机场|视频监控与调度应急平台|实用新型|ZL 2012 20027559.X|2012.01.20|
|10|招通致晟|手持设备防滑抗摔外套|实用新型|ZL 22013 2205520.7|2013.04.22|

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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》
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|招通致晟|一种便携式手套|实用新型|ZL 2012 2113864|2012.03.23|
|招通致晟|一种可调式外包装箱|实用新型|ZL 2012 2161064.6|2012.04.16|
|招通致晟、广西机场|一种手持电子产品开关机的电路元件及防止误开关机的电子产品|实用新型|ZL 2012 227477.5|2012.01.20|
|招通致晟|一种移动终端电池防水结构|实用新型|ZL 2012 2178138.7|2012.04.24|
|招通致晟|一种移动终端防水按键结构|实用新型|ZL 2012 2138537|2012.04.01|
|招通致晟|对讲机终端|外观设计|ZL 2012 377670.5|2012.03.27|

计算机软件著作权
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|序号|著作权人|软件名称|证书编号|登记号|首次发表日|取得方式|权利范围|
|1|招通致晟|InfoAir关键业务系统软件V1.5|软著登字第0331088|2011SR067414|2011.06.29|原始取得|全部权利|
|2|招通致晟|SEACOM无线宽带智能移动终端系统软件V1.2|软著登字第0330932号|2011SR067258|2011.06.29|原始取得|全部权利|
|3|招通致晟|InfoAir机场要客管理系统［简称：InfoAir－VPSS］V1.0|软著登字第0332781号|2011SR069107|2008.03.05|受让取得|全部权利|
|4|招通致晟|InfoAir机场资源管理系统［简称：InfoAir－RMS］V1.0|软著登字第0332786号|2011SR069112|2007.12.17|受让取得|全部权利|
|5|招通致晟|InfoAir机场通用查询系统［简称：InfoAir－GIIS］V1.0|软著登字第0332784号|2011SR069110|2007.12.19|受让取得|全部权利|
|6|招通致晟|InfoAir机场集成中间件系统［简称：InfoAir－AIIS］V1.0|软著登字第0332788号|2011SR069114|2008.03.15|受让取得|全部权利|
|7|招通致晟|InfoAir机场核心数据管理系统［简称：InfoAir－AODB］V1.0|软著登字第0332787号|2011SR069113|2007.12.10|受让取得|全部权利|
|8|招通致晟|SEACOM企业安全ERP软件［简称：Seacom-ERP］V1.0|软著登字第0332790号|2011SR069116|2008.03.10|受让取得|全部权利|
|9|招通致晟|InfoAir机场航空公司结算系统［简称：InfoAir－PMS］V1.0|软著登字第0332789号|2011SR069115|2008.05.10|受让取得|全部权利|
|10|招通致晟|InfoAir机场智能办公系统[简称：InfoAir－OA]V1.0|软著登字第0332791号|2011SR069117|2008.03.10|受让取得|全部权利|

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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》
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|序号|著作权人|软件名称|证书编号|登记号|首次发表日|取得方式|权利范围|
|11|招通致晟|InfoAir机场航班运营统计系统［简称：InfoAir－DSS］V1.0|软著登字第0332792号|2011SR069118|2007.12.10|受让取得|全部权利|
|12|招通致晟|InfoAir ATC-COM集成多雷达综合航迹的空中交通管制品质监控系统［简称：ATC-COM］V1.0|软著登字第0334601号|2011SR070927|2011.07.03|原始取得|全部权利|
|13|招通致晟|Seacom企业信息安全审计与管理系统［简称：Seacom-NMS］V1.0|软著登字第0332801号|2011SR069127|2008.06.10|受让取得|全部权利|
|14|招通致晟|SEACOM隐秘信息安全存储与传输软件［简称；SEACOM-SC］V1.0|软著登字第0332793号|2011SR069119|2008.06.10|受让取得|全部权利|
|15|招通致晟|InfoAir机场航班信息管理系统［简称：InfoAir－Fims］V1.0|软著登字第0332796号|2011SR069121|2007.10.12|受让取得|全部权利|
|16|招通致晟|InfoAir ATC-FAE 航班计划时刻智能分析与评估软件［简称：ATC-FAE］V1.0|软著登字第0334597号|2011SR070923|2011.06.08|原始取得|全部权利|
|17|招通致晟|InfoAir ATC-OSA集成雷达综合航迹的智能空管运行态势监视系统［简称：ATC-OSA］V1.0|软著登字第0334604号|2011SR070930|2011.07.03|原始取得|全部权利|
|18|招通致晟|InfoAir ATC-FDDS 航班运行动态监视与协调放行作业支持系统［简称；ATC-FDDS］V1.0|软著登字第0334599号|2011SR070925|2011.05.13|原始取得|全部权利|
|19|招通致晟|InfoAir面向服务的机场运营管理系统［简称：InfoAir］V1.0|软著登字第0364281号|2011SR100607|2006.10.10|受让取得|全部权利|
|20|招通致晟|SEACOM SC-10X隐秘信息安全存储与加密传输系统软件［简称：SEACOM SC-10X］V2.6|软著登字第0470781号|2012SR102745|2012.09.20|原始取得|全部权利|
|21|招通致晟|InfoAir ATC-SRM管制运行风险评估系统［简称：ATC-SRM］V1.0|软著登字第0468663号|2012SR100627|2011.10.13|原始取得|全部权利|
|22|招通致晟|SEACOM无线宽带专网业务系统［简称：SEACOM-WIIS］V3.2|软著登字第0465722号|2012SR097686|2012.03.20|原始取得|全部权利|
|23|招通致晟|InfoAir－ATM业务集成与协调决策支撑系统［简称：InfoAir－ATM］V1.2|软著登字第0468316号|2012SR100280|2011.11.15|原始取得|全部权利|
|24|招通致晟|HealtheChina/HealtheState结构化电子病历与电子健康档案管理软件|软著登字第0477516号|2012SR109480|未发表|原始取得|全部权利|

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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》
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|序号|著作权人|软件名称|证书编号|登记号|首次发表日|取得方式|权利范围|
|25|招通致晟|招通致晟专用以太网交换机系统软件V1.0|软著登字第0619850号|2013SR114088|2013.08.08|原始取得|全部权利|
|26|招通致晟|航班信息显示系统［简称：FIDS］V1.0|软著登字第0591129号|2013SR085367|2013.05.12|原始取得|全部权利|
|27|招通致晟|机场信息集成系统［简称：InfoAir-IIS］V1.0|软著登字第0591150号|2013SR085388|2013.05.13|原始取得|全部权利|
|28|招通致晟|1800MHz数字集群通讯系统［简称：SC-280M-8］V1.0|软著登字第0591143号|2013SR085381|2013.05.20|原始取得|全部权利|
|29|招通致晟|HealtheChina/HealtheState远程会诊（教育）软件V1.0|软著登字第0477410号|2012SR109374|未发表|原始取得|全部权利|
|30|招通致晟|HealtheChina/HealtheState区域协同医疗与人群健康管理软件V1.0|软著登字第0477512号|2012SR109476|未发表|原始取得|全部权利|
|31|招通致晟|HealtheChina/HealtheState医疗服务规范（临床路径、疾病诊断分组、合理用药）管理软件V1.0|软著登字第0477835号|2012SR109799|未发表|原始取得|全部权利|
|32|招通致晟|HealtheChina/HealtheState卫生数据交换平台软件V1.0|软著登字第0477413号|2012SR109377|未发表|原始取得|全部权利|
|33|招通致晟|HealtheChina/HealtheState传染病、慢性非传染性疾病管理软件V1.0|软著登字第0477801号|2012SR109765|未发表|原始取得|全部权利|
|34|招通致晟|HealtheChina/HealtheState计划免疫与预防保健（妇幼、老人等特殊人群）管理软件V1.0|软著登字第0477805号|2012SR109769|未发表|原始取得|全部权利|
|35|招通致晟|行李管理系统[简称：BMS]|软著登字第0788217号|2014SR118974|未发表|原始取得|全部权利|

根据北京新网数码信息技术有限公司（Xinnet.com）出具的《国际域名注册证书》，域名 topscientific.com已由北京招通致晟科技有限公司注册，并已在国际顶级域名数据库中备案，有效期至 2015年 1月 22日。经登陆 whois.chinaz.com等网站核实，上述域名证书真实有效。
（五）表外资产情况
除上述账外 58项商标权、发明专利、实用新型专利、软件著作权、域名等均在公司经营中共同发挥作用的其他无形资产外，被评估单位没有申报其他表外资产。
（六）引用其他机构出具的报告情况
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》本次纳入评估范围的资产负债表内资产及负债的账面数已经立信中联会计师事务所（特殊普通合伙）审计，并出具了标准无保留意见的审计报告（立信中联审字[2014]D-0307号）。
二、资产核实情况总体说明
（一）资产核实人员组织、实施时间和过程
1、清查组织工作
在进入现场清查前，成立了以现场项目负责人牵头的清查小组，制定了具体的现场清查实施计划，在企业相关人员的配合下分别对各类资产进行了清查。
清查核实工作时间自2014年 9月 3日至 2014年 9月 18日。
2、清查主要步骤
（1）指导企业相关人员填写资产评估申报表并收集应向评估机构提供的资料。
先期由评估人员指导企业相关的财务与资产管理人员在资产清查的基础上，按照评估机构提供的“资产评估明细表”及填写要求、资料清单，细致准确地登记填报，对委估资产的产权证明文件和反映性能、状态、经济技术指标等情况的文件资料进行收集。
（2）初步审查被评估单位提供的资产评估明细表
评估人员通过核实有关资料，了解评估范围内涉及的具体对象的详细状况。然后仔细阅读各类资产评估明细表，初步检查有无填项不全、错填、资产项目不明确，检查资产评估明细表有无漏报、错报项等。
（3）现场实地查勘
评估组先行对被评估单位相关实物资产进行了试点查勘，了解资产特点及分布状况，考虑资产分布特点，分专业组别进行了实物资产的全面核查。
（4）补充、修改和完善资产评估明细表
根据现场实地查勘结果，进一步完善资产评估明细表，以做到“表”“实”相符。
（5）核实产权证明文件
对评估范围的无形资产类、设备类资产的产权进行调查，以核实委估资产产权状况。
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》3、清查的主要方法
在清查工作中，我们针对不同资产性质、特点及实际情况，采取了不同清查方法。
（1）固定资产的清查
对分布区域广、数量多、但资产类别相对简单的资产，结合企业自盘、逐家申报、全面核查等多种方式，进行现场查勘。对设备类资产的购置投用日期、规格型号、数量、实际在用性能等进行了认真核实查对工作。
评估人员还查阅了其他各类价值量大的设备的技术检测报告、验收记录、运行日志、大修理和技改等技术资料和文件，与设备管理人员和操作人员进行了广泛的交流。
（2）流动资产
①实物性流动资产（主要为公司名下的存货）：我们会同企业有关人员对企业申报存货的数量及质量按照评估准则的要求进行了必要的清查，对存货的数量和购入时间等有关情况进行了详细的核实。
②非实物流动资产的清查
主要通过核对企业财务总账、各科目明细账、会计凭证，对非实物性流动资产进行清查。我们对货币资金、应收款项等科目的重要记账凭证进行重点核验。
（3）长期股权投资的清查
主要通过查阅被投资单位的相关股权证明书、投资协议书、验资报告、公司章程等资料，核对相关的明细表、总账及资产负债表，了解企业投资目的，控股、参股状态等，并走访被投资企业，对其经营情况进行调查了解。
（4）无形资产的清查
对无形资产的清查，在收集权属资料的基础上，了解其来源及包含内容、原始入账依据、使用状况等；对纳入本次评估范围的账外其他无形资产，清查其专利权证书等权属资料。
（5）各类负债的清查
主要通过核对企业财务总账、各科目明细账、会计凭证，对各类负债进行清查。
我们对短期借款、应付账款、预收款项、应交税费、其他应付款等科目的重要记账凭证及原始凭证进行核验。
（二）影响资产核实的事项
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》1、由于被评估单位主要从事技术、计算机、数据处理、软件及电子产品的系统集成及其技术服务，其委托加工物资、在产品（开发成本）和工程物资的部分资产均直接发货到客户和工程项目点上，由公司派出的业务人员和项目经理签收确认，当外销和工程施工领用产品时，由客户和业主签收确认，故本次评估未能对已发出商品进行监盘。本次评估采取核对采购合同、到货签收单等替代程序予以核实。
2、截止至评估基准日，公司拥有账面未记录的无形资产有 58项商标、专利权和计算机软件著作权等，上述共同发挥作用的账外无形资产由被评估单位申报纳入本次评估范围。
（三）核实结论
委估公司具有完整财产管理和财务核算制度。各相关资产管理部门及管理人员严格遵守管理制度，对各项财产收、发、领、退能做到手续齐全，计量准确、核算及时。
存货盘盈、盘亏、报废处理由主管领导审核确定，属过失人责任，追究个人责任。
企业对其他资产核算能够严格执行相关会计制度，核算手续完备，账证、账表相符。
固定资产管理部门对固定资产的增加、减少、修理、更新都严格遵守管理制度，企业内部的固定资产调拨须经设备管理部门批准，购入、更新固定资产需由计划部门下达计划，出售固定资产须经主管负责人审核，报废固定资产需履行相应手续。对固定资产每年均组织进行清查盘点。
纳入本次评估范围的账外的专利权等其他无形资产均取得专利证书，并有技术部门综合保管。
实施了以上清查核实的程序后，对委估资产的质量和数量有了较全面的了解，为评估奠定了基础。
资产核实结果：申报数与核实数一致，其资产均可正常使用。评估人员未发现被评估单位有权属资料不完善等权属不清晰的资产。
三、评估技术说明
Ⅰ、资产基础法评估技术说明
（一）流动资产评估技术说明
1、评估对象与评估范围内容
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》本次评估对象与评估范围为北京招通致晟科技有限公司的流动资产，包括：货币资金、应收账款、预付账款、其他应收款和存货。上述资产在评估基准日账面值如下所示：金额单位：人民币元
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|-|-|
|项 目|账面数|
|流动资产|45,480,727.40|
|其中：货币资金|7,191,949.10|
|应收账款|30,294,035.05|
|预付款项|525,741.81|
|其他应收款|5,326,391.13|
|存 货|2,142,610.31|

2、评估过程
评估过程主要划分为以下三个阶段：
第一阶段：准备阶段
对评估范围内的流动资产构成情况进行初步了解，提交评估准备资料清单和资产评估明细表示范格式，按照评估机构评估规范化的要求，指导企业填写资产评估明细表。
第二阶段：现场调查阶段
（1）核对账目：根据企业提供的流动资产评估明细表资料，首先与财务账进行核对，然后和仓库台账进行核对。对名称和数量不符的、重复申报的、遗漏未报的项目进行改正，由企业重新填报，做到申报数真实可靠。
（2）现场盘点：评估人员、企业负责仓库管理等部门有关人员，对基准日时点各项实物流动资产进行了现场盘点。现金为全额盘点，存货的抽查比例为数量的40%以上，金额的60%以上，填写了“现金盘点表”和“存货盘点表”。
第三阶段：评定估算阶段
（1）将核实后的流动资产评估明细表，录入计算机，建立相应数据库；
（2）对各类资产，遵照资产评估准则的规定，采用成本或市场途径，确定其在评估基准日的市场价值，编制相应评估汇总表；
（3）提交流动资产的评估技术说明。
3、评估技术说明
（1）货币资金
货币资金是由现金、银行存款组成，账面值为 7,191,949.10元。
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》①库存现金存放在被评估单位的财务部门，币种均为人民币,截止评估基准日账面余额为1,413.90元。评估人员在财务部负责人和出纳人员的陪同下，对库存现金进行了监盘。库存现金的评估采取盘点倒推方法验证基准日现金余额，并同现金日记账和总账现金账户余额核对。
现金倒推法计算公式为：基准日现金评估值=盘点日库存现金数+截止盘点日付出未记账-截止盘点日收入未记账+基准日到盘点日前现金支出金额-基准日到盘点日前现金收入金额
对现金以经核实的金额确认为评估值。现金评估值为 1,413.90元。
②银行存款
银行存款是分别存放在工商银行、建设银行等金融机构的存款。评估基准日账面余额为7,190,535.20元。
对银行存款评估采取账面值与银行对账单余额核对、同时向有关银行函证的方法，如有未达账项则编制银行存款余额调节表。经查银行存款账面值与银行对账单金额相符，无未达账项。对于人民币存款以经核实的账面值为评估值。
银行存款评估值为 7,190,535.20元。
经分析测算，货币资金评估值为 7,191,949.10元。
（2）应收账款
应收账款账面余额 32,888,324.68元，计提坏账准备 2,594,289.63元，应收账款账面价值30,294,035.05元。
截止评估基准日，企业应收账款共有11项，记录的是对中国民用航空总局第二研究所等各客户的应收销货款，账龄在1-2年以内。在评估过程中我们向财务部门了解欠款形成原因、应收账款的账龄情况，并审核了相关凭证、依据等。我们对重点客户进行了发函询证，通过核查账簿、原始凭证，在进行经济内容和账龄分析的基础上，进行了综合分析。
经评估人员了解，企业的应收账款账龄各不相同，企业的管理部门只能对部分款项确认其可回收程度，故我们依据账龄分析法对企业的应收款项进行综合分析。具体评估情况如下：
对于应收关联方款项，以经核实后的账面值作为评估值；对于账龄在一年以内的
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》款项，本次评估确定损失率为5%，按95%计算评估值；对于账龄为一至二年的款项，本次评估确定损失率为10%，按90%计算评估值。
通过计算应收账款的评估值为 30,487,489.31元。
坏账准备为2,594,289.63元，根据资产评估准则，评估值为0。
（3）预付账款
预付账款账面值525,741.81元，未计提坏账准备。
截止评估基准日，企业预付账款共有 10项，记录的是对各往来客户的预付材料款。
在评估过程中我们向财务部门了解有关款项形成原因、账龄，并审核了相关凭证、依据等。对有关款项我们进行了发函询证，通过核查账簿、原始凭证，在进行经济内容和账龄分析的基础上，进行了综合分析。
经评估人员了解，预付款项所对应的货物能够如约收回，本次以经核实后的各往来结算对象账面值作为其评估值。
经计算，预付账款评估值为 525,741.81元。
（4）其他应收款
其他应收款主要为张冬梅等非购销业务往来款项等，账面余额为5,793,600.99元，计提坏账准备467,209.86元，账面价值为5,326,391.13元。
评估人员向债务人发函询证，通过核查账簿、原始凭证，在核实经济内容和账龄分析的基础上，参照应收账款的评估标准逐项进行了综合分析。经分析，其他应收款的评估值为5,628,554.27元。
坏账准备为467,209.86元，根据评估准则，评估值为0。
（5）存货
存货包括原材料、产成品（库存商品）、在产品和委托加工物资，其账面余额为 2,142,610.31元，未计提存货跌价准备，账面价值为 2,142,610.31元。
评估人员直接到企业所在地，对其存货进行实地抽查盘点。抽查方式采取以抽查时点各仓库台账账面数量与实际数量相核对，再倒推至评估基准日，以确定评估基准日账实相符程度的方法。综合存货抽查的情况，其实物总量达40%以上，价值总量达60%以上。在抽查当中，评估人员察看了仓储情况，了解了存货保管、内部控制制度，并对存货进行了适当的鉴别和归类，确定其是否存在变质、毁损等情况。具体评估情
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》况分述如下：
①(cid:1)原材料和委托加工物资
评估申报表原材料账面余额为 1,809,569.68元，为 472项接入类产品材料、数通类产品材料和传输线路材料，主要为各类贴片电容等小型电子零部件。委托加工物资账面余额为4,279.55元，为贴片电感LQG15HS27NJ02D等2项产品。委托加工物资和原材料种类繁多，数量较大，金额较大，流转较快。
经清查，仓库有比较严格的单证审批手续、传递程序等管理制度，计量单位准确合理。对于原材料实物量的评估抽查盘点核实，重点对材料单件价值高、账面金额大的品种进行了较普遍的抽查，对一般品种只进行随机抽查，基本账实相符。同时我们重点抽取了数个品种原材料的购货合同或发票对原材料的入账金额进行验证，结果基本一致，考虑到企业生产任务多，原材料和委托加工物资收发频繁，能正常使用的委托加工物质和原材料账面价值与基准日市场价值基本一致，故按其账面价值作为评估值。
原材料评估值为1,809,569.68元。委托加工物资评估值为4,279.55元。
②产成品（库存商品）
评估申报表产成品（库存商品）账面余额为 248,903.64元。包括为公司外购及自产的8项各类VGA分配器、7寸平板电脑、无线宽带车载终端（SC-980及）、TF卡、无线宽带手持终端（SC-287和SC-288）、数字电话密码机、双线加密数字电话机等多系列产品；评估人员首先对账面记录、报表进行核对，然后对单价较高，总金额较大的品种进行了较普遍的抽查，基本账实相符。
本次评估考虑企业的生产成本、产品的分类毛利率基础上计算确定产成品价值，计算公式为：
评估值=数量×单位产品生产成本÷（1-分类产品毛利率）×[1-营业税金及附加费率-营业费用率-营业利润率×所得税税率-营业利润率×（1-所得税税率）×r]
其中r为一定的率，畅销产品为0，一般销售产品为50%，勉强可销售产品为100%。
营业税金及附加费率=营业税金及附加÷营业收入
销售费用率=销售费用÷营业收入
营业利润率=营业利润÷营业收入
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》根据企业财务报告，被评估单位产品毛利率为66.43%，产品销售的营业税金及附加费率为1.09%，销售费用率为5.93%，按国资委评价口径,在不考虑管理费用等的前提下，2014年1-8月份营业利润率为59.41%，r=50%。
案例1：产成品评估明细表序号 5，产品名称，无线宽带手持终端（SC-287），规格型号SC-287。根据被评估单位提供的资料，该产品评估基准日为账面成本为186,773.39元。
评估值=186,773.39÷（1-66.43%）×（1-1.09%-5.93%-59.41%*12.50%-59.41%*（1-12.50%）*50%）=331,384.37（元）
同理，经按以上程序和方法分析测算，产成品（库存商品）评估值为 441,619.51元。
③在产品（自制半成品）
评估申报表在产品账面余额为 79,857.44元，正在制造尚未完工的产品，包括正在各个生产工序加工的产品，以及已加工完毕但尚未检验或已检验但尚未办理入库手续的产品。对于在产品约当量，产品生产线部门提供产品完成工序与全部工序的比例来确定其综合完工程度约80%。在产品对应分类成品毛利率计算与产成品的计算过程相同。
案例1：在产品评估明细表序号 1在产品生产成本，综合完工率约80%。根据被评估单位提供的资料，该在产品评估基准日账面成本为 79,857.44元。
评估值=79,857.44÷（1-66.43%）×（1-1.09%-5.93%-59.41%*12.50%-59.41%*（1-12.50%）*50%）*80.00%=113,350.23（元）
在产品评估值113,350.23元
经上述计算，存货评估值为 2,368,818.96元。
（二）长期投资评估技术说明
1、评估对象与评估范围内容
本次评估对象与评估范围是北京招通致晟科技有限公司长期股权投资明细账中列示的对北京招通致晟软件技术有限公司的股权投资，企业申报长期投资账面价值为 100,000.00元，企业对长期投资采用成本进行核算，未计提长期投资减值准备。
经核实，2013年 9月，北京招通致晟科技有限公司对北京招通致晟软件技术有限
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》公司投资10万元，持股比例100%。
2、评估过程
本次评估中，评估人员会同被评估单位有关人员，对照被评估单位提供的评估申报明细表，对被投资企业进行调查。具体做法如下：
（1）了解被投资企业基本情况。根据被评估单位提供的长期投资评估申报明细表核实被投资企业组织机构，主要经营业务、财务状况，主要经营性资产及负债状况等基本情况。
（2）收集被投资企业验资报告、公司章程、公司成立以来的审计报告等资料，对其权属和出资比例进行确认。
（3）现场观察被投资企业经营场所，了解主要经营服务流程等，并同企业管理层进行座谈，获取委估企业经营业务的资料。
（4）向被投资企业发放资产评估明细表，对被投资企业主要资产及相关负债进行清查。
（5）针对被投资企业的类型及性质，结合可收集资料选取合理的评估方法进行评定估算，确定评估结果。
3、评估方法
长期投资是指企业以获取投资权益和收入为目的，向那些并非直接为本企业使用的项目投入资产的行为。长期投资是以对其他企业享有的权益而存在的，因此，长期投资评估主要是对长期投资所代表的权益进行评估。
对于控股的长期投资，应对被投资企业进行整体评估，评估人员到现场实地核查其资产和负债，全面进行评估。
北京招通致晟软件技术有限公司成立以来，尚未尚处于经营拓展期，仅有零星收入。结合本次评估的特定目的，本次采用资产基础法对被投资企业进行整体资产评估，再根据投资比例与被投资企业净资产评估值的乘积确定所持股权投资的评估值。
4、长期股权投资评估技术说明—北京招通致晟软件技术有限公司（以下简称“招通致晟软件”）
（1）货币资金
货币资金为库存现金和银行存款，账面值为 12,007.13元。
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》①库存现金
库存现金存放在被评估单位的财务部门，币种均为人民币，截止评估基准日账面余额为2,458.05元。评估人员在财务部负责人和出纳人员的陪同下，对库存现金进行了监盘。库存现金的评估采取盘点倒推方法验证基准日现金余额，并同现金日记账和总账现金账户余额核对。
现金倒推法计算公式为：基准日现金评估值=盘点日库存现金数+截止盘点日付出未记账-截止盘点日收入未记账+基准日到盘点日前现金支出金额-基准日到盘点日前现金收入金额
对现金以经核实的金额确认为评估值。现金评估值为 2,458.05元。
②银行存款
银行存款是分别存放在工商银行东四支行的人民币存款。评估基准日账面余额为 9,549.08元。
对银行存款评估采取账面值与银行对账单余额核对、同时向有关银行函证的方法，如有未达账项则编制银行存款余额调节表。经查银行存款账面值与银行对账单金额相符，无未达账项。对于人民币存款以经核实的账面值为评估值。
银行存款评估值为 9,549.08元。
经分析测算，货币资金的评估值为 12,007.13元。
（2）其他应收款
其他应收款主要为 5项非购销业务往来款项等，账面余额为 127,191.43元，计提坏账准备5,565.74元，账面价值为 121,625.69元。
评估人员向债务人发函询证，通过核查账簿、原始凭证，在核实经济内容和账龄分析的基础上，参照其母公司应收账款的评估标准逐项进行了综合分析。经分析，其他应收款的评估值为121,081.86元。
坏账准备为5,565.74元，根据评估准则，评估值为0。
（3）应交税费
截止评估基准日，应交税费账面值为1,788.84元，为应交个人所得税款项。
评估人员查验了公司应交税金的税种和金额、缴费记录，核对了其纳税申报表，材料采购发票，以经核实后的账面值作为评估值。
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》应交税金评估值为 1,788.84元。
（4）其他应付款
其他应付款主要为应付股东招通致晟等关联方往来款，账面值为1,459,314.89元。
评估人员核对了企业其他应付款发生的日期及其所对应的项目，核查其相关文件资料及原始发生凭证，未发现有确凿证据表明为是无法支付的负债。
本次以经核实后的账面值作为评估值。其他应付款评估值为 1,459,314.89元。
对招通致晟软件整体资产评估结果如下：
金额单位：元
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|-|-|-|-|-|
|科目名称|账面价值|评估价值|增值额|增值率%|
|一、流动资产合计|133,632.82|133,088.99|-543.83|-0.41-|
|货币资金|12,007.13|12,007.13|-|-|
|其他应收款|121,625.69|121,081.86|-543.83|-0.45|
|二、非流动资产合计|0.00|0.00|0.00|0.00|
|固定资产|0.00|0.00|0.00|0.00|
|三、资产总计|133,632.82|133,088.99|-543.83|-0.41-|
|四、流动负债合计|1,461,103.73|1,461,103.73|-|-|
|应交税费|1,788.84|1,788.84|-|-|
|其他应付款|1,459,314.89|1,459,314.89|0.00-|0.00-|
|五、非流动负债合计|0.00||||
|六、负债总计|1,461,103.73|1,461,103.73|-|-|
|七、净资产（所有者权益）|-1,327,470.91|-1,328,014.74|-543.83|-0.04|

经评定估算，招通致晟软件评估基准日净资产评估值为-1,328,014.74元，按招通致晟对该公司持股100%比例确定长期投资评估值为 0元。
（三）设备评估技术说明
1、评估对象与评估范围
（1）评估对象与评估范围内容
本次评估对象与评估范围是北京招通致晟科技有限公司的设备类资产。根据被评估单位提供的设备评估明细表所载明的内容，纳入评估范围的设备类资产共 202台/套，评估基准日（2014年8月31日）设备类资产账面原值1,687,993.08元，账面净值196,666.44元。
对设备类资产的产权权属的确认，完全以“评估明细表”所列示的明细项目和相
应会计数据为准，不对表列资产的法律权属作界定。
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》（2）设备类资产的分布情况及特点
北京招通致晟科技有限公司的设备类资产实际置于北京市东城区小牌坊胡同甲七号银河 SOHO 6层（50605）公司办公驻地内，公司主要从事空中交通管理、机场以及数字化场站的指挥调度系统、无线宽带专网移动终端与业务系统、关键业务物联网技术与应用领域的技术与产品研发研制；主要配置了无线宽带数据基站、IBM小型机、服务器、电脑、复印机及其他办公家具等，该公司设备不多，单台价值不高。
2、资产核实情况总体说明
（1）资产核实人员组织、实施时间和过程
①根据设备类资产的分布情况及特点组织设备评估小组，计划用 2天时间完成全部设备清查核实工作，整个清查核实过程自 2014年9月8日开始，至9月9日结束。
②根据被评估单位提供的各类设备评估明细表，查明有无实物，并作相应记录，对于规格型号、生产厂家等填写不符或未填写的项目，凡能发现的均按实物资产予以改正或补填；同时对各项设备的一般技术状态、运行情况、新旧成色作出初步判断。
③评估明细表与财务账簿进行核对，对原值构成进行调查，调查了解被评估单位曾经评估、清产核资及调账情况，掌握被评估单位设备类资产的总体价格水平。
④在财务人员的配合下，有针对性地抽查设备明细账和原始凭证，了解设备的入账情况，同时，复印部分重要设备的购置发票、付款凭证及合同等有关资料。
（2）影响资产核实的事项及处理方法
无影响资产核实的事项。
（3）设备核实结论
实施了以上对各类设备核实的程序后，对设备质量和数量有了较全面的了解；经清查核实，账面原值1,687,993.08元，账面净值 196,666.44元。
3、评估技术说明
（1）评估程序
①评估准备阶段
按照规定格式布置和辅导被评估单位填写各类设备评估明细表。组织设备评估小组，制订设备评估程序计划。审核设备评估明细表，确定评估重点，进行设备分类；
确定评估标准和评估方法。
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》②现场考察阶段
A、资产清查核实
经过清查核实，调整后表物相符，为评估工作提供了基础。
B、重点设备技术状况考察
在清查核实的基础上，根据设备构成特点和使用情况，对价值较高的重点设备，进行了实地考察和检测。查看、了解设备的使用和维护状况，周边气候、环境对设备的影响，以及设备配件和技术资料的完整性。
C、查阅、收集重要设备的购置合同及相关资料。
D、评估原值取价资料的收集工作，收集调查设备有关市价资料和价格变化趋势的分析资料；进行重点设备询价。
③综合处理阶段
利用我公司积累的价格资料及询价资料，根据设备类别的不同，进行分析测算，确定重置全价。
根据现场技术考察记载，经过分析对比，确定成新率。
计算各类设备的评估值，分析、复核、修正、审定、汇总、确定评估结论。
（2）评估方法
本次设备评估的价值标准为设备在持续使用和公开市场前提条件下的市场价值。
根据委估资产的特点，本次对委估设备采用成本法进行评估。成本法系指在现时条件下重新购置或建造一项全新状态的被评估资产所需的全部价格及合理费用，减去被评估资产已发生的实体性贬值、功能性贬值等各种贬值，所得之差作为被评估资产评估值的一种评估方法。成本法也可以首先估算被评估资产与其全新状态相比有几成新，即求出成新率，然后用全部成本与成新率相乘，得到的乘积作为评估值。
其基本计算公式为：
评估值=重置价值-实体性陈旧贬值-经济性陈旧贬值-功能性陈旧贬值
或，评估值=重置价值×成新率
根据委估资产市场资料和相关参数的收集条件，本报告选用评估值=重置价值×成新率的评估计算方法进行评估计算。
①重置全价的确定
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》机器设备（含电子设备）：向制造商或经销代理商询价；参考相关价格目录提供的报价；对无适当参考价的设备、老设备，比照同类设备的价格作适当的调整。在取得设备价格的基础上，加上相应的运杂费、安装费，最后确定重置全价；对于已停产、市场上无相同新商品出售的设备，采用二手市场价评估。
重置全价=现行市场价格（含税）×（1+运杂费率+安装调试费率）-进项税额
②成新率的确定
机器设备成新率的确定，采用年限法。依据国家有关技术经济、财税政策，通过查阅设备的技术档案、现场考察，从设备的实际技术状况、负荷率和利用率、工作环境、维护保养等方面综合考虑其损耗，从而确定尚可使用年限，计算出设备的成新率，其计算公式为：
成新率=[尚可使用年限/（已使用年限+尚可使用年限）]×100%
③评估值的确定
评估值=重置全价×成新率
（3）需要说明的问题
①评估明细表中未填写的规格型号、生产厂家等项，均以现场核实的设备资料、尺寸为依据进行补充。
②评估明细表中未拆分或不能拆分的“系统”“装置”，均以现场核实的设备资料、尺寸为依据进行评估。
③评估明细表中的评估结果重置全价取整到百位，评估值取整到十位。
④评估明细表中有部分是收购厦门致晟科技有限公司的设备，于 2011年9月按评估净值入帐。
⑤根据财政部、国家税务总局颁布的《关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知》（财税[2008]170号），自 2009年 1月 1日起，增值税一般纳税人购进（包括接受捐赠、实物投资）或者自制（包括改扩建、安装）固定资产发生的进项税额，可以根据《中华人民共和国增值税暂行条例》（国务院令第 538号）和《中华人民共和国增值税暂行条例实施细则》（财政部、国家税务总局令第 50号）的有关规定，凭增值税专用发票、海关进口增值税专用缴款书和运输费用结算单据从销项税额中抵扣。我们提醒报告使用人关注上述税收政策变化在期后对评估结论的影响。
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》（4）评估结论
本次委托评估的北京招通致晟科技有限公司的设备类资产在评估基准日（2014年 8月31日）的评估结论如下表：（金额单位：人民币元）
||||||
|-|-|-|-|-|
|名称|帐面原值|评估价值|增值额|增值率%|
|电子设备|196,666.44|504,860|308,193.56|156.71|

评估结论详见设备评估明细表。
（5）增减值原因分析
设备类资产评估结论中，评估净值增值额 308,193.56元，增值率156.71%，增值的主要原因一是公司在用设备会计折旧年限短于评估所取定的经济使用年限；二是公司已使用较长时间、尚可使用的设备折旧已提完，该部分设备评估增值。
（6）评估案例
案例一：《电子设备》181#
①设备概况
设备名称：数码多功能机 规格型号：富士施乐 DocuCentre-V C3373设备数量：1台 启用年月：2014年1月
产品类型：数码复合机（彩色） 涵盖功能：复印/打印
最大原稿尺寸：A3 复印速度：30cpm
连续复印页数：1-999页
进纸盘容量：标配纸盒：500页（2个）手送纸
缩放范围：25-400%（以1%为单位）
复印分辩率：600×600dpi 预热时间：30秒以下
首页复印时间：黑白：4.9秒，彩色：6.4秒
内存容量：4GB
自动输稿器：标配，双面自动输稿器，容量 110页
②重置全价的确定
经市场调查及网上查询有关资料，该设备现行市场售价 46,000元，经销商包运输及安装调试，运输费及安装调试费为0。
重置全价=现行市场售价-进项税额
=46,000-（46,000-46,000/1.17）=39,300元 取整
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》③成新率的确定
经现场勘查，该设备配置齐全，主体结构完整，使用正常。成新率采用年限法确定，该设备经济使用年限为 6年，已使用0.58年，确定尚可使用5.42年，故：
成新率=[尚可使用年限/（已使用年限+尚可使用年限）]×100%
=[5.42/(0.58+5.42)]×100%=90%
④评估值的确定
评估值=重置全价×成新率=39,300×90%=35,370元
（四）工程物资资产评估技术说明
1、评估对象与评估范围内容
本次评估对象与评估范围是被评估单位申报的工程物资，工程物资的账面价值为 114,222.21元。为公司为南宁机场工程项目投入原材料、人工等的工程成本。
2、评估过程
评估过程主要划分为以下三个阶段：
第一阶段：准备阶段
对评估范围内的流动资产构成情况进行初步了解，提交评估准备资料清单和资产评估明细表示范格式，按照评估机构评估规范化的要求，指导企业填写资产评估明细表。
第二阶段：现场调查阶段
（1）核对账目：根据企业提供的流动资产评估明细表资料，首先与财务账进行核对，然后和仓库台账进行核对。对名称和数量不符的、重复申报的、遗漏未报的项目进行改正，由企业重新填报，做到申报数真实可靠。
（2）资产清查：由于工程物资已直接发货到客户和工程项目点上，由公司派出的业务人员和项目经理签收确认，当外销和工程施工领用产品时，由客户和业主签收确认，故本次评估未能对已发出商品进行监盘。本次评估采取核对采购合同、到货签收单等替代程序予以核实。
第三阶段：评定估算阶段
（1）将核实后的流动资产评估明细表，录入计算机，建立相应数据库；
（2）对各类资产，遵照资产评估准则的规定，采用成本途径，确定其在评估基准
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》日的市场价值，编制相应评估汇总表；
（3）提交流动资产的评估技术说明。
3、评估技术说明
鉴于本次评估工程物资实为公司为南宁项目发生的工程成本，经分析,该项目仍可正常进行开发建设，未发现其他增减值因素，本次以核实后的账面值为其市场价值。
即工程物资评估值 114,222.21元。
（五）其他无形资产和开发支出的评估技术说明
1、评估对象与评估范围内容
（1）开发支出
本次评估对象与评估范围为北京招通致晟科技有限公司的开发支出，开发支出为被评估单位“智能中间件系统软件”和“信息集成系统软件”两项技术资产研发投入成本，账面价值为3,544,959.85元。
考虑到其与委估其他无形资产在企业的未来经营中共同发挥作用，本次将开发支出中核算的两项软件资产与表外其他无形资产的合并测算，开发支出评估为零。
（2）无形资产
本次评估对象与评估范围为北京招通致晟科技有限公司的无形资产，无形资产包括账内其他无形资产和账外其他无形资产两部分。
申报评估的“超图地理信息开发平台系统V2.0”和 PAD产品解决方案等 5项账内无形资产账面摊余价值 28,889.14元；
申报评估的账外 58项其他无形资产主要是商标权、发明专利、实用新型专利、计算机软件著作权、域名等。委估账外 58项其他无形资产均在公司经营中共同发挥作用。
其中，公司持有的账外其他无形资产为 6项商标权、4项发明专利、12项实用新型专利、35项计算机软件著作权、1项域名，具体内容情况同前述，不再赘述。
2、评估途径及方法
（1）外购软件的评估
||
|-|
|外购软件为应用软件，目前正常使用。评估人员向软件提供商询同类型或类似软|
|件的市场价格，按照同类软件评估基准日市场价格确认评估值。|

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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》
||
|-|
|案例：无形资产评估明细表序号 1——IBM小型机配套软件的评估|
|委估IBM小型机配套软件于2004 年8 月取得，原始购置价 159718 元，尚可使用 10|
|年。经市场调查，IBM 小型机配套软件现行市场价格为 162000 元，本次评估按其现行|
|市场价格为其评估值。即|
|IBM小型机配套软件评估值=162,000.00 元|

5项外购软件的评估值为570,800.00元。
（2）专利权、计算机软件著作权、商标权的评估
根据被评估单位介绍和评估人员实地调查，以上 58项表外其他无形资产和2项开发成本合计60项技术资产，是企业未来经营中的核心收益性无形资产，它们均在企业经营或未来经营活动中共同发挥其作用。因此，本次评估将上述委估开发支出和表外其他无形资产视为一个无形资产组进行评估。
依据无形资产评估评估准则，无形资产评估按其使用前提条件、评估的具体情况，可采用成本法、收益法或市场法。
一般而言，无形资产研制或开发的成本，往往与其价值没有直接的对应关系，由于评估对象是经历了数年不断贡献的结果，且是交叉研究中的产物，加之管理上的原因，研制或开发的成本难以核算，无法从成本途径对它们进行评估，因此对于与研制或开发成本关系不密切的无形资产，一般不选取成本法评估。
另外，由于无形资产缺乏充分发育、活跃的交易市场，也不易从市场交易中选择参照物，故一般也不适用市场法。
因此，本次从收益途径进行评估，采用收益现值法。
收益现值法的技术思路是对使用无形资产项目生产的产品未来年期的收益进行预测，并按一定的分成率，即该无形资产组合在未来年期收益中的贡献率，计算归属于无形资产的收益额，用适当的折现率折现、加和即为评估值。其基本计算公式如下： nKR(1T)
p
 i
1rn
i1 i
式中：P——评估对象的评估值
K——无形资产分成率
R——分成基数（净收入）
i
__________________________________________________________________________________________________
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》T——企业所得税率
n——收益年限
r——折现率
3、评估程序实施过程和情况
（1）资产清查与收集资料
明确评估对象及范围，对纳入评估范围的商标权、专利技术及其实施情况进行调查，包括必要的现场调查、市场调查，并收集相关信息、资料，包括：
无形资产的立项批复、研发过程、技术实验报告，专利技术所属技术领域的发展状况、技术水平、技术成熟度、同类技术竞争状况、技术更新速度等有关信息、资料；
无形资产产品的适用范围、市场需求、市场前景及市场寿命、相关行业政策发展状况、宏观经济、同类产品的竞争状况、专利技术产品的获利能力等相关的信息、资料等；
收集与无形资产相关的财务数据，如以前年度主要收入、成本数据，技术实施企业经审计的财务报表，并对相关的财务数据进行必要的分析。
（2）分析数据
对影响无形资产价值的法律因素进行分析，包括专利技术资产的权利属性及权利限制、法律状态，以及专利技术所有权与使用权的差异，专利技术使用权的具体形式、以往许可和转让的情况对专利技术价值的影响等。
对影响无形资产资产价值的技术因素进行分析，包括替代性、先进性、创新性、成熟度、实用性、防御性、垄断性等。
（3）选择评估方法
根据评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，分析收益法、市场法和成本法三种资产评估基本方法的适用性，恰当选择一种或者多种资产评估方法。本次从收益途径，采用收益现值法进行评估。
4、分析测算
（1）评估对象概况
根据被评估单位申报和评估现场调查，被评估单位系是一家主要从事机场信息化以及电子加密产品两大类产品及技术的研发、生产及销售的高科技企业，其产品运用
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》于空中交通管理、民航机场以及数字化场站的指挥调度与运行管理等领域，并在行业内具有良好的口碑和信誉，其拥有的 2项开发支出和 58项表外其他无形资产组合在其经营活动中共同发挥作用。因此，本次评估将委估 60项专利和软件等资产作为一个无形资产组进行评估。
（2）收益年限的确定
收益年限取决于无形资产的经济寿命年限。
委估 60项专利和软件等无形资产组合中，技术类无形资产是核心，企业商标权和域名为其分支。其中：计算机软件著作权法定保护年限为 50年，发明专利为 20年，实用新型专利为10年。根据技术类资产运用及行业发展方向和趋势，技术类资产包括专利权和软件著作权的技术更新较快，一般经济寿命5~8年，短于其相关保护期的特点，结合谨慎性原则，本次评估确定其综合平均经济收益效益期约为 5年，其综合收益期预测至2019年。
（3）无形资产分成率的确定
①确定待估无形资产分成率的范围
利用分成率测算无形资产收益额，即以无形资产投资产生的收益为基础，按一定比例分成确定待估无形资产的收益。
随着国际技术市场的发展，提成率的大小已趋于一个规范的数值。国际技术贸易及国际技术转让实务中，提供了各国技术分成率的经验数据，其中联合国贸发组织（UNTDO）对各国技术贸易全同的分成率做了大量调查统计工作后，认为分成率一般在产品净销售价的0.5~10%之间。分行业的统计数据如下：
|||
|-|-|
|石油化工业|0.5%-2％|
|日用消费品行业|1%-2.5%|
|机械制造行业|1.5%-3%|
|化学行业|2%-3.5%|
|制药行业|2.5%-4%|
|电器行业|3%-4.5%|
|精密仪器行业|4%-5.5%|
|汽车行业|4.5%-6%|
|光学及电子产品|7%-10%|

由于上述提成率数值得到国际公认，而且在技术贸易实践中得到了验证，因此引
用上述数值作为确定分成率的基础数据是科学的。
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》根据以上评估惯例，结合“无形资产分成率=销售利润分成率*销售利润率”的计算公式和被评估单位实际进行分析。
②确定销售利润分成率
技术资产交易中确定的利润分成率主要依据是“三分说”和“四分说”。“三分说”认为企业所获收益是由资金、管理能力、技术这三个因素综合形成的，作用的权重均为1/3，也可以为2：4：4，视具体情况而定。“四分说”认为企业获得有资金、组织、劳动和技术这四个要素综合而成，作用权重个占1/4。联合国工业发展组织认为利润分成率的取值一般为16%—27%为合理。有资料认为或评估惯例认为，在对技术资产评估时，一般利润分成率的取值范围可控制在15%——30%之间。根据被评估单位系轻资产高科技类企业性质，本次评估采用“四分说”，即被评估单位利润分成率的取值为25.00%。
③确定利润率
本次评估根据被评估单位预测收益表：其 2014年 9-12月—2019年各年份（期）税前利润率见下述《无形资产未来收益预测表》。
④确定待估专有技术分成率
依据以上分析，委估表外其他无形资产分成率可估算为：
待估其他无形资产某年分成率=销售利润分成率*销售利润率
=25%*预测期内某年销售利润率
（4）根据本次评估的特点和收集资料的情况，采取了国际通用的社会平均收益率法来估测评估中的使用折现率，即：
折现率=无风险报酬率+风险报酬率
①(cid:1)无风险报酬率
本次评估参照评估基准日已发行的中长期凭证式国债利率，主要因为凭证式国债到期不能兑现的风险几乎可以忽略不计，故该利率通常被认为是无风险的。截止评估基准日，财政部已发行 10年期以上国债的到期收益率为4.40%（来自同花顺数据）。
②风险报酬率
影响风险报酬率的因素包括技术风险、市场风险、资金风险和管理风险。根据无形资产的特点和目前评估惯例，各个风险系数的取值范围在0%-5%之间，具体的数值
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》根据测评表求得。任何一项风险大到一定程度，不论该风险在总风险中的比重多低，该项目都没有意义。
对于技术风险，可按技术风险取值表确定其风险系数。
技术风险取值表
|||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|权重|考虑因素|序号|分 值||||||合计|
||||100|80|60|40|20|0||
|0.3|技术转化风险|1|||||20||6|
|0.3|技术替代风险|2||||50|||15|
|0.2|技术权利风险|3||80|||||16|
|0.2|技术整合风险|4|||70||||14|
||合计||||||20||51|

其中各风险因素取值如下：
技术转化风险：工业化生产(0)；小批量生产(20)；中试(40)；小试(80)；实验室阶段(100)。该技术已经小批量生产，风险取20分。
技术替代风险。无替代产品(0)；存在若干替代产品(40)；替代产品较多(100)。评估对象相关技术，存在若干替代产品，风险取 50分。
技术权利风险。发明专利及经过撤销及异议的实用新型专利（10）；实用新型专利（60）；处于申请阶段的专利（100），相关技术已授权，涉及授权的实用新型专利，以及处于申请阶段的发明专利，风险取80分。
技术整合风险。相关技术完善(0)；相关技术在细微环节需要进行一些调整，以配合待估技术的实施(20)；相关技术在某些方面需要进行一些调整(40)；某些相关技术需要进行开发(60)；相关技术的开发存在一定的难度(80)；相关技术尚未出现(100)。相关技术在某些方面尚需调整，风险取60分。
经评分测算，技术风险系数为2.55%。
对于市场风险，按市场风险取值表确定其风险系数。
市场风险取值表
||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|权重|考虑因素||分权重|分 值||||||合计|
|||||100|80|60|40|20|0||
|0.4|市场容量风险1||1|||70||||28|
|0.6|市场竞争风险|市场现有竞争风险2|0.7|||60||||25.2|
|||市场潜在竞争风险3|0.3||||53|||9.54|
|合计||||||||||62.74|

__________________________________________________________________________________________________
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》市场潜在竞争风险取值表
|||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|权重|考虑因素|序号|分 值||||||合计|
||||100|80|60|40|20|0||
|0.3|规模经济性（A）|1|||60||||18|
|0.4|投资额及转换费用（B)|2||||50|||20|
|0.3|销售网络（C）|3||||50|||15|
||合计||||||||53|

市场容量风险。市场总容量大且平稳(0)；市场总容量一般，但发展前景好(20)；
市场总容量一般且发展平稳(40)；市场总容量小，呈增长趋势(80)；市场总容量小，发展平稳(100)。该技术对应的产品，市场总容量一般，发展较平稳，取70分。
市场现有竞争风险。市场为新市场，无其他厂商(0)；市场总厂商数量较少，实力无明显优势(20)；市场总厂商数量较多，但其中有几个厂商具有较明显的优势(60)；市场总厂商数量众多，且无明显优势(100)。该技术产品市场总厂商数量较多，但其中有几个厂商具有较明显的优势，取 60分。
市场潜在竞争风险。市场潜在竞争风险由以下三个因素决定。
一是规模经济性。市场存在明显的规模经济(0)；市场存在一定的规模经济(40)；
市场基本不具规模经济(100)。该技术产品存在一定的规模经济性，取 60分。
二是投资额及转换费用。项目的投资额及转换费用高(0)；项目的投资额及转换费用中等(40)；项目的投资额及转换费用低(100)。该技术产品生产的投资额及转换费用中等，取50分。
三是销售网络。产品的销售依赖固有的销售网络(0)；产品的销售在一定程度上依赖固有的销售网络(40)；产品的销售不依赖固有的销售网络(100)。该技术产品销售部分依赖固有的销售网络，取 50分。
经评分测算，市场风险系数为3.14%。
对于资金风险，按资金风险取值表确定其风险系数。
资金风险取值表
|||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|权重|考虑因素|序号|分 值||||||合计|
||||100|80|60|40|20|0||
|0.5|融资风险1|1||||50|||25|
|0.5|流动资金风险2|2||||50|||25|
||合计||||||||50|

融资风险。项目投资额低，取 0分，项目投资额较中等，取40分，项目投资额高
取100分。该生产项目投资额中等，取50分。
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》流动资金风险。流动资金需要额少，取 0分；流动资金需要额中等取 40分；流动资金需要额高，取100分。该技术产品生产，所需流动资金需要额中等，取50分。
经评分测算，资金风险系数为2.5%。
对于管理风险，按管理风险取值表确定其风险系数。
管理风险取值表
|||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|权重|考虑因素|序号|分 值||||||合计|
||||100|80|60|40|20|0||
|0.4|销售服务风险1|1||80|||||32|
|0.3|质量管理风险2|2||||40|||12|
|0.3|技术开发风险3|3|||60||||18|
||合计||||||||62|

销售服务风险。已有销售网点和人员(0)；除利用现有网点外，还需要建立一部分新销售服务网点(20)；必须开辟与现有网点数相当的新网点和增加一部分新人力投入(60)；全部是新网点和新的销售服务人员(100)。该技术产品可利用被评估单位现有销售渠道，但必须开辟新的销售渠道和增加新的人力投入，本次取80分。
质量管理风险。质保体系建立完善，实施全过程质量控制(0)；质保体系建立但不完善，大部分生产过程实施质量控制(40)；质保体系尚待建立，只在个别环节实施质量控制(100)。该产品对生产设施、环境等要求较高，公司在大部分生产过程实施质量控制，质量管理风险取取 40分。
技术开发风险。技术力量强，R&D投入高(0)；技术力量较强，R&D投入较高(40)；
技术力量一般，有一定的投入(60)；技术力量弱，R&D投入少(100)。被评估单位技术力量一般，R&D投入一般，技术开发风险取60分。
经评分测算，管理风险系数为3.1%。
经测算，技术风险、市场风险、资金风险和管理风险，其风险系数分别为2.55%、3.14%、2.50%、3.10%。风险报酬率合计取11.29%。
折现率=无风险报酬率+风险报酬率=4.4%+11.29%=15.69%
（5）未来收益期收益预测
被评估单位经营概况、特色、市场竞争特点等分析，详见后续收益法评估技术说明。
被评估单位在其经营规划并申报的预测收益中对2014年9-12份到2019年的销售
收入预测如下：
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》金额单位：人民币万元
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|项目/年度|2014年9-12份|2015年|2016年|2017年|2018年|2019年|
|营业收入合计|2,083.91|5,214.11|6,857.38|8,541.03|10,056.55|10,653.06|

（6）评估值的确定
根据上述影响专利技术等其他无形资产价值的各主要参数的分析和测算值，计算该委估技术资产的评估值:
委估技术资产的技术分成率为10.00%，折现率为15.69%，收益期约5年（2014年 9月至 2019年），北京招通致晟 2014年至 2015年企业所得税率为12.50%，2016年及以后年度为15%。其按上述测算的各年度销售收入、技术分成率、折现率、收益期等，测算该技术的评估值如下表所示。
无形资产未来收益预测表（万元）
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|2014年9-12月|2015年|2016年|2017年|2018年|2019年|
|营业收入|2,083.91|5,214.11|6,857.38|8,541.03|10,056.55|11,653.06|
|税前利润|1,355.73|1,741.92|2,083.58|2,416.66|2,864.48|3,169.60|
|利润率|65.06%|33.41%|30.38%|28.29%|28.48%|27.20%|
|无形资产贡献率|25.00%|25.00%|25.00%|25.00%|25.00%|25.00%|
|技术分成率|16.26%|8.35%|7.60%|7.07%|7.12%|6.80%|
|税前收益|338.93|435.48|520.90|604.17|716.12|792.40|
|企业所得税|42.37|54.44|78.13|90.62|107.42|118.86|
|技术分成额|296.57|381.05|442.76|513.54|608.70|673.54|
|折现率|16.00%|16.00%|16.00%|16.00%|16.00%|16.00%|
|折现系数|0.9756|0.8410|0.7250|0.6250|0.5388|0.4645|
|现值|289.32|320.46|321.00|320.96|327.97|312.84|
|无形资产评估价值|1,892.55||||||

经计算，得出委估表外其他无形资产和开发支出在2014年8月 31日的市场价值为18,925,500.00元。
委估无形资产和开发支出的评估值为 19,496,300.00元（570,800.00元+18,925,500.00元）。
（六）递延所得税资产评估技术说明
本次评估对象与评估范围为北京招通致晟科技有限公司的递延所得税资产，其账面值为928,219.08元。是因资产、负债的账面价值与计税基础不同而产生的可抵扣暂时性
差异，能够减少未来期间应纳税所得额，进而可减少未来期间的应交所得税，根据会
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》计准则确认为递延所得税资产。
本次评估人员与企业确认的可扣抵暂时性差异额不同，经计算，递延所得税资产评估值为320,735.26元。
（七）负债评估技术说明
1、评估对象与评估范围内容
本次评估对象与评估范围为企业评估申报的各项流动负债，包括短期借款、应付账款、预收账款、应交税费、其他应付款。上述负债在评估基准日账面值如下所示：金额单位：人民币元
|||
|-|-|
|流动负债合计|9,278,298.60|
|短期借款|2,000,000.00|
|应付账款|4,078,413.82|
|预收款项|48,132.27|
|应交税费|1,577,587.57|
|其他应付款|1,574,164.94|
|负债总计|9,278,298.60|

2、评估方法及说明
（1）短期借款
短期借款账面值 2,000,000.00元，系被评估单位与 2014年 8月 25日与中国工商银行北京崇文支行签订编号为 2014年（崇文）字 0115号借款合同，借款金额 400万元，借款期限一年，利率为基准利率上浮10%，以价值 1,789万元应收账款、专利号为 ZL200710064814.1的无线移动终端通讯加密方法、专利号为：ZL200710064815.6的无线移动终端通讯加密方法作为质押担保。2014年 8月 27日公司向中国工商银行北京崇文支行提款 200万元。评估人员核对了企业短期借款发生的日期及其所对应的项目，核查其合同、凭证，未发现有确凿证据表明无法支付的负债。已经核实的账面价值为评估值。
短期借款评估值 2,000,000.00元。
（2）应付账款
至评估基准日，评估申报表账面值为 39项 4,078,413.82元。评估人员经核实有关明细账、总账、资产负债表，结果账实相符。经清查核实，主要为应付各往来单位的
货款。评估人员核对了企业应付账款发生的日期及其所对应的项目，核查其合同、凭
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》证，未发现有确凿证据表明无法支付的负债。本次以经核实后的各往来结算对象账面值作为其评估值。
应付账款的评估值为 4,078,413.82元。
（3）预收账款
至评估基准日，评估申报表账面值为 2项 48,132.27元。评估人员经核实有关明细账、总账、资产负债表，结果账实相符。经清查核实，均为预收货款。本次评估采取抽查重点合同及凭证等必要程序后，认为预收账款金额可以确认，故以核实后的账面值为评估值，预收账款的评估值为 48,132.27元。
（4）应交税费
应交税费是为包括应交增值税、营业税、企业所得税、城市维护建设税、个人所得税、教育费附加、地方教育费附加等，账面值为 1,577,587.57元。
评估人员查验了公司应交税金的税种和金额、缴费记录，核对了其纳税申报表，以经核实后的账面值作为评估值。应交税金评估值为 1,577,587.57元。
（5）其他应付款
其他应付款主要是与北京洛志清然房地产经纪有限公司等24项的内部借款等往来款项，账面值为1,574,164.94元。
评估人员核对了企业其他应付款发生的日期及其所对应的项目，核查其相关文件资料及原始发生凭证，未发现有确凿证据表明为是无法支付的负债。我们主要以抽查重点凭证是否记录正确来核实有关账务记录的可靠性。经核实，其款项均为需支付的负债，故以经核实后的账面值作为评估值。其他应付款评估值为 1,574,164.94元。
Ⅱ、收益法评估技术说明
（一）评估方法的选择
根据《资产评估准则—企业价值》，以持续经营和公开市场原则为前提，本次评估确定采用收益法对招通致晟的股东全部权益价值进行评估。
1、评估方法
企业价值评估的收益法是指将预期收益资本化或者折现，确定评估对象价值的评估方法。
收益法的具体方法包括股利折现法和现金流量折现法。根据资料收集情况、资产
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》清查情况以及被评估单位的资产构成和主营业务特点，本次评估选用现金流量折现法，基本思路是以企业历史经审计的会计报表以及企业对未来收益的预测为依据估算其股东全部权益价值。
现金流量折现法通常包括企业自由现金流折现模型和股权自由现金流折现模型。
根据企业未来经营模式、资本结构、资产使用状况以及未来收益的发展趋势。本次评估将采用企业自由现金流折现模型。
2、本次收益法的具体思路
（1）对纳入评估范围的资产和主营业务，按照最近几年的历史经营状况的变化趋势和业务类型，结合被评估单位提供的合并盈利预测资料，测算未来经营活动导致的企业自由现金流量的现值。
（2）对纳入评估范围，但在预期收益估算中未予考虑的基准日存在的非经营性资产和负债、溢余资产，单独估算市场价值。
（3）由上述两者的加和，减去有息负债，得出被评估单位的股东全部权益价值。
3、评估模型
（1）模型的选择
根据评估目的，本次评估首先需要用收益法确定被评估单位的企业价值，评估人员采用了分段的现金流折现模型。即把企业未来分为可以相对准确预测的预测期和预测期后的经营预测期。按现金流折现法估值的条件，以及对被评估单位基准日近 2年经营历史的分析，我们认为，采用两阶段模型对公司是适宜的，即以未来 5年为第一阶段，未来第 6年到经营预测永续期为第二阶段。该模型的经济内涵是指：未来前 5年企业可获得的自由现金流量将随企业经营规模和收入水平而变化，自未来第 6年企业可获得的自由现金流将保持一定数量。
本次评估的基本模型为：
EBD
式中：
E：评估对象的股东全部权益（净资产）价值；
B：评估对象的企业整体价值；
D：评估对象的付息债务价值；
其中：
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》B
PC
i
P：经营性资产价值；
C
：评估对象基准日存在的其他非经营性资产及负债、溢余资产的价值。
i
n R
P i
(1r)i
i1
式中：R——被评估单位未来第i年的企业自由现金流量；
i
r——折现率；
n——被评估单位的未来经营期。
（2）参数的选择
①企业自由现金流量
本次评估使用企业自由现金流量作为经营性资产的收益指标，如下：
企业自由现金流量=息税前利润（1－所得税率）+折旧及摊销－资本性支出－营运资金增加额+（新增有息负债－偿还有息负债本金）
本次评估根据企业的发展战略以及未来市场发展等，估算其未来自由现金流量，并假设在经营规模、市场环境、行业政策等因素影响下，企业的经营业绩在预期经营年限内逐渐趋于稳定，由经营性活动导致的企业自由现金流量趋于稳定并最终保持不变。
②折现率
折现率作为一个时间优先的概念，一般包括无风险利率和风险报酬率。确定折现率时一般应以下几条原则：
A.不低于无风险报酬率的原则。
B.以行业平均报酬率为基准的原则。
C.折现率与预期收益额相匹配的原则，即如果预期收益中考虑了通货膨胀因素和其他因素的影响，折现率中也应有所体现；反之亦然。
D.根据实际情况确定的原则。
本次评估采用企业自由现金流量作为收益预测指标，根据配比原则，本次评估采用加权平均资本成本（WACC）作为折现率r。计算公式如下：
WACCK(1T)D/(ED)KE/(ED)
d e
式中：
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》WACC——加权平均资本成本；
K——债务资本成本；
d
K——权益资本成本；
e
T——所得税率;
D/E——企业资本结构。
Kr(rr )+R
e f m f s
式中：
r：无风险报酬率；
f
r：市场预期报酬率；
m
rr：股权市场超额风险收益率；
m- f
β：权益资本的预期市场风险系数；
R：公司特定风险调整系数；
s
③收益期限
被评估单位在未来能够以机场信息化以及电子加密产品两大类产品及技术的研发、生产及销售为主要经营业务持续经营。本次评估假设被评估单位经营期限到期后可续期。本次确定经营限期为无限年。
鉴于被评估单位资产状况和经营状况，本次评估认为企业可以基准日的资产规模保持原有主营业务持续经营，经营规模、收益水平和管理水平逐渐达到一个相对平稳的阶段。因此，本次评估将收益期限分为两个阶段：
A、第一个阶段为基准日到 2020年。根据被评估单位的预测，从评估基准日到2020年，企业的经营收入继续上升，达到目前资产规模下公平合理的收益水平。
B、第二个阶段为 2021年到永续经营期。被评估单位保持第一阶段最大销售水平及经营水平，企业自由现金流量保持在第一阶段水平。
④年中折现的考虑
考虑到现金流量在未来收益年度内全年都在发生，而不是只在年终发生，因此现金流量折现时间均按年中（期中）折现考虑。
（二）基本假设与特定假设
1、基本假设
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》（1）持续经营假设。本次评估假定被评估资产现有用途不变且被评估单位持续经营。
（2）公开市场假设。是假设在市场上交易，或拟在市场上交易的资产，资产交易双方彼此地位平等，彼此都有获得足够市场信息的机会和时间，以便于对资产的功能，用途及其交易价格做出理智的判断。公开市场假设以资产在市场上可以公开买卖为基础。
（3）交易假设。本次评估假设评估对象处于交易过程中，评估师根据评估对象的交易条件等模拟市场进行估价，评估结果是对评估对象最可能达成交易价格的估计。
（4）国家现行的宏观经济、金融以及产业、资源利用、能源、环保等法律、法规、政策不发生重大变化，行业不发生大规模的技术革新。
（5）被评估单位的社会经济环境以及所执行的税赋、税率等政策无重大变化。
（6）行业的产业政策以及行业技术水平无重大变化。
（7）本次评估未考虑汇率、利率重大波动，以及通货膨胀对币值变化的影响。
（8）被评估单位所采用的会计政策在重要方面保持一贯性，无重要会计政策、会计估计变更，所提供的财务会计资料及其他资料真实、准确、完整，所提供的未来业绩预测资料合理、科学、可靠。
（9）企业有关或有事项、诉讼事项、期后事项等重大事项披露充分，纳入评估范围的资产权属明确，出具的资产权属证明文件合法有效。
（10）本次评估不考虑与列入评估范围的资产和负债有关系的其他抵押、质押、担保、或有资产、或有负债等事项基准日后可能发生的对评估结论的影响。
（11）本次评估不考虑评估范围以外的法律问题，也不考虑评估基准日后的资产市场变化情况对评估结论的影响。
（12）无其他不可抗拒及不可预见因素造成的重大不利影响。
2、特定假设
（1）被评估单位未来的管理团队尽职，并继续保持现有的经营管理模式持续经营。
（2）被评估单位未来经营年限内持续经营，仍以许可经营范围内的产品生产销售业务为其主要经营业务。
（3）被评估单位符合国家行业的相关规定，可以持续经营，并始终能够取得经营
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》所需的经营许可证，并假设被评估单位永续经营。
（4）本评估预测是基于被评估单位提供的持续经营状况下的发展规划和盈利预测的基础上。
（5）假设被评估单位的主要经营业务内容保持相对稳定，其主营业务不会遭遇重大挫折，总体格局维持现状。
（6）假设被评估单位每一年度的营业收入、成本费用、更新及改造等支出，在年度内均匀发生。
（7）被评估单位在未来经营期内其主营业务结构、销售策略和成本控制等仍保持最近几年的状态持续，而不发生较大变化。不考虑未来可能由于管理层、经营策略以及商业环境等变化。
（8）在未来的经营期内，被评估单位的营业和管理等各项期间费用不会在现有基础上发生大幅的变化，仍将保持其最近几年的变化趋势持续，并随经营规模的变化而同步变动。本评估所指的财务费用仅是企业在生产经营过程中，因借款产生的利息支出和因结算业务发生的手续费。鉴于企业的银行存款在生产经营过程中频繁变化或变化较大，本次评估不考虑存款产生的利息收入。
（9）在未来的经营期内，被评估单位生产经营所耗费的原材料、辅料的供应及价格无重大变化；被评估单位的产品价格无不可预见的重大变化。
（10）被评估单位取得北京市经济和信息化委员会颁发的证书编号为京
R-2011-0582的《软件企业认定证书》，享受新办软件生产企业减免企业所得税，即 2011年度至2012年度免征企业所得税，2013年度至2015年度减半征收企业所得税，故母公司2014年至2015年企业所得税率为12.5%。
同时，被评估单位为高新技术企业，享受优惠所得税率15%。高新技术企业证书取得日期为2013年11月 11日，有效期三年。截止至评估基准日，被评估单位研发人员达总人数的55.55%，硕士及以上人员占总人数的34.72%，被评估单位前几年及预测期的研发支出占营业收入的比例在16.5%-24.32%。鉴于被评估单位的研发能力、研发投入，预计本期高新技术企业证书期满后，仍能获得高新技术企业认证，继续享受优惠税率15%。故本次假设 2016年及以后年度企业所得税率为15%。
子公司北京招通致晟软件技术有限公司取得北京市经济和信息化委员会颁发的证
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》书编号为京R-2014-0054的《软件企业认定证书》，享受新办软件生产企业减免企业所得税，即2014年度至2015年度免征企业所得税，2016年度至2018年度减半征收企业所得税。本次预测子公司2014年、2015年预测目标利润为600万元，考虑企业所得税减免；由于本次是对母子公司进行合并预测，对 2016年及以后年度子公司的利润不能准确从合并预测表中分出，且该税差不太，故本次评估不考虑子公司 2016年-2018年的优惠税率，对2016年及以后年度统一按母公司税率15%计算所得税。
（11）未来经营年度内，企业仅为持续经营需对现有生产或经营设施、设备等生产能力进行更新，无其他扩张性资本性支出。另外，为研发技术和技术升级需投入研发软件，本次主要依据被评估单位提供的支出计划。
（12）本次评估设定企业未来能够通过融资渠道取得借款。
（13）本次评估假定公司运营资本增加额与运营规模同步变化。
（14）被评估单位和全资子公司的经营用房均为租赁房产，双方签订房屋租赁合同，出租方为北京洛志清然房地产经纪有限公司，租赁期限为2013年10月1日至2016年9月30日止。本次假设到期后可续租，并依此为评估假设前提条件。
（三）民航关键业务、信息系统业务宏观及行业分析
1、民航关键业务信息系统市场概况
（1）宏观环境分析
1）社会局势和民航行业发展规划
“十二五”是我国全面建设小康社会的关键时期，是深化改革开放、加快转变经济发展方式的攻坚时期，国内外形势呈现新变化新特点。我国民航大众化、多样化趋势明显，快速增长仍是阶段性基本特征，民航发展迎来新的历史机遇期。和平、发展、合作仍是时代潮流。我国国际地位不断提升，国际航空运输市场发展空间广阔。
“十二五”末我国城镇化率过半，初步形成以大城市为依托、以中小城市为重点的城市群，大中小城市和小城镇协调发展，促进经济增长和市场空间由东向西、由南向北拓展，城市化布局和形态更趋完善。人口分布由分散到集中，将促使经济社会结构和生产生活方式发生深刻转变，城乡社会结构呈现新格局。民航机场辐射人口增加，潜在市场扩大，有利于航空运输大通道的大规模形成。
民航的一系列关联产业继续保持快速增长。旅游市场规模进一步扩大，国内旅游
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》年均增长10%，出入境旅游年均分别增长9%和8%，2015年城乡居民人均出游将超过2次。
对外贸易由出口为主转向进出口并重，进出口总额快速增长。我国产业自主创新能力提高，“中国制造”的高技术、高附加值产品增加，出口结构转型升级。快递业务年均增幅达20%以上。民航与旅游、贸易、物流相互促进，航空运输潜力巨大。
“十二五”规划中提出“到2015年，航空运输持续安全，基础保障能力全面增强，服务能力基本满足需求，转变发展方式取得成效，竞争能力和国际影响力显著提高，在国家综合交通运输体系中的作用更加突出，对国家经济社会的贡献明显增大”的目标。
△安全水平稳步提升。初步建成具有中国特色的行业安全管理体系和运行机制，运输航空每百万小时重大事故率低于0.20。
△保障能力整体提高。运输机场数量达到230个以上，初步建成布局合理、功能完善、层次分明、安全高效的机场体系。空域不足的瓶颈有所缓解，空管保障能力稳步提高，保障起降架次达到1040万架次。
△运输能力显著增强。运输总周转量达到990亿吨公里，旅客运输量4.5亿人，货邮运输量900万吨，年均分别增长13%、11%和10%。航班正常率高于80%，公众对民航服务基本满意。
△通用航空规模快速扩大。基础设施大幅增加，作业领域不断扩展，运营环境持续改善，标准体系初步建立，作业量和飞机数量翻番。
△节能减排全面推进。能源节约和污染排放控制取得明显成效，吨公里能耗和二氧化碳排放量五年平均比“十一五”下降3%以上，新建机场垃圾无害化及污水处理率均达到85%。
（2）民航行业市场发展规模与前景
1）市场发展规模
根据《民航发展第十二个五年规划》显示，在基础设施建设方面，预计“十二五”期间固定资产投资规模达到4000亿元以上，比“十一五”增加60%以上。到2015年，运输机场数量达到220个以上，比2010年增加45个以上。实施63个机场新建工程，88个机场改扩建工程，20个机场迁建工程。空管保障能力稳步提高，保障起降架次达到1040万架次，比2010年增加70%，五年年均增长11%。
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》图1：“十一五”与“十二五”规划基础建设投资与新增机场数对比
2）“十二五”期间开工的全国新建机场项目
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|地区|建设省份|项目名称|总投资（万元）|进展阶段|建设规模|
|华北|河北|衡水故城军民合用机场|29000|规划|利用现有空军故城机场的场站设施，添建停机坪、候机楼等部分配套设施，把空军故城机场建成军民合用机场，机场占地2648亩。|
|东北|黑龙江|绥芬河机场|——|编制可研|3C级支线机场|
|||五大连池风景区机场|45000|编制预可研|4C级机场，跑道长2600米，宽45米。|
||吉林|延吉机场迁建|220000|施工准备|已选定清荼馆为场址，采用军民合用的迁建模式，按一条跑道、飞行区4D级设计，规划―十二五‖期间完成前期工作并开工建设。|
|||松原查干湖机场|70000|工程设计|4D级民航支线机场，计划2011年4月份正式向国科院和中央军委呈报项目。|
|||白城长安机场|——|报批可研|近期飞行区等级指标为4C，可满足B737系列、A320系列等机型的使用，跑道长度初步考虑为2400米左右。|
|华东|浙江|台州新机场|223,500|编制预可研|该项目位于浙江省台州市路桥区金清镇，占地2737.5亩，计划新建水泥混凝土跑道长2.6千米，航站楼总建筑面积2.2万平方米，停车场以及其他相关配套设施2.2万平方米。设计年旅客吞吐量170万人次，货邮吞吐量1.1万吨。|
||福建|武夷山机场迁建|13,825|规划|为军民合用机场，飞行区等级为4C，年设计旅客吞吐量为42万人次，可供起降B737和MD-82等机型。|
|||厦门翔安机场|——|编制可研|规划面积约17.5平方公里，设有三条3600米的跑道，飞行区指标4F，可同时供包括空中客车A380在内的177架客机和28架货机停放，高峰期间旅客人数为1.8万人，设计年旅客吞吐量近期为3000万人次，远期最大年吞吐量为6000万人次。|
||山东|青岛机场迁建|——|规划|机场的定位为面向东亚的区域性综合枢纽机场|
||江西|上饶三清山机场|65,000|编制可研|4C民用支线机场，旅客吞吐量约年30万人，场建设项目占地约3000亩。项目建设期为4年|
||安徽|蚌埠皖北机场|56,000|规划|占地4000亩|
|||蚌埠仁和集机场项目|15,000|规划|4C级军民两用机场|

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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》
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|华中|湖南|郴州机场|70,000|规划|位于北湖区华塘镇，为4C级机场|
|||邵东机场||规划|民用支线机场|
|||武冈机场|80,000|编制预可研|机场等级：4C。机场跑道长2800米，宽50米，站坪机位3个，及其他配套公用设施建设。|
|||岳阳机场|80,000|编制预可研|机场建设等级设定为4D机场，建设用地需2500亩至3000亩，并预留规划发展用地。|
|||南岳机场|——|编制预可研|选址衡阳市衡南县云集镇，该机场拟按照国内支线机场规划和建设，设计起降波音737和空中客车A320，主要服务范围为湘中南地区。预计2020年起降客机可达4300架次，发送旅客36万人。|
||河南|商丘军民合用机场|——|施工准备|规划为小型支线机场，主要辐射范围为省内城市和周边经济发达城市。|
||湖北|十堰武当山机场工程|135,003|编制可研|机场规划跑道2600米，规划航程800公里至1500公里左右，主要包括新建跑道、民航站坪、环场路、航站楼、航管楼、塔台、停车场以及给排水、供电等配套设施。|
|||黄冈机场|250,000|编制可研|主要从事航空旅客运输，建设内容包括单跑道双向起降，占地8000亩|
|华南|广西|新梧州机场|——|编制可研|将按照能够升降波音757等大中型客机的标准进行设计，停机坪将设置12～15个停机位，并配套建设机场宾馆、商场等设|
||海南|东方机场|——|规划|民用支线机场|
|||五指山机场|——|规划|民用支线机场|
|西南|贵州|仁怀茅台旅游支线机场|120,000|规划|飞行区按3C标准设计。|
||西藏|那曲达仁机场|180,000|工程设计|占地面积约为3500亩至4000亩的4D级机场，机场的地址初步选定在那曲地区达萨乡达仁区，|
||云南|澜沧机场|——|编制预可研|民用支线机场|
|||沧源佤山民用机场|50000|编制预可研|民用支线机场|
|||祥云机场|——|规划|民用支线机场|
|||楚雄机场|50000|规划|民用支线机场|
|||普洱机场迁建|——|规划|军民合用机场|
|||昭通机场迁建|——|规划|军民两用机场|
||四川|乐山机场|300000|编制预可研|为4D军民共用机场。机场场址位于乐山五通桥区冠英镇，距乐山市中区12公里，距峨眉山42公里，距双流机场125公里，为单跑道双向起降设计，能满足军用多种机型和所有民用机型起降，机场占地总面积6889亩。|
|||稻城亚丁机场|90000|施工准备|拟建一条4200米×45米的跑道，3600平方米的航站楼。设计年旅游吞吐量为28万人次，货邮吞度量1600吨。|
|||阿坝红原机场|90000|工程设计|位于阿坝州红原县境内，距离马尔康约128公里，距离红原县约48公里，海拔高度3535米。机场飞行区等级4C，建设停放4架C类飞机的站坪。该机场近期规划目标为，到2020年时，年旅客吞吐量25万人次，货邮吞吐量900吨|

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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》
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|||遂宁南坝机场迁建|200000|编制预可研|位于阿坝州红原县境内，距离马尔康约128公里，距离红原县约48公里，海拔高度3535米。机场飞行区等级4C，建设停放4架C类飞机的站坪。该机场近期规划目标为，到2020年时，年旅客吞吐量25万人次，货邮吞吐量900吨|
|西北|甘肃|陇南成州民用机场|95000|编制可研|机场位于成县东北方向，距离县城10公里，飞行区设计等级为4C级，机场跑道近期规划长2800米，宽45米，航站楼近期规划面积3200平方米，远期5700平方米，可满足波音737、空客319/320等机型使用要求|
|||平凉机场|95000|编制预可研|拟按国内机场4C级标准建设，修建跑道长3300米、宽80米，停机坪10000平方米|
|||天水机场迁建|——||迁建现有军民合用机场，新建4C级军民合用机场|
|||武威军民合用机场|——|规划|军民合用机场|
||青海|花土沟机场|——|编制预可研|4C级支线机场:|
|||果洛大武机场||施工准备|4C级支线机场:|
|||德令哈机场||施工准备|4C级支线机场:|
||新疆|塔中机场|30000|编制可研|规划飞行区等级规模为4C，主要为多尼尔、B737-800等机型，为物探开发、旅游和农、牧、林业等通用航空提供服务。|
|||莎车机场|31000|编制可研|飞行区等级为4C，新建跑道2500*45米，新建航站楼面积5000平方米，站坪4(4C)个，消防救援站等级六级标准，并建设机场所需配套设施和设备|
|||楼兰机场|29000|规划|飞行区等级为3C，新建跑道2300*45米，新建航站楼面积4000平方米，站坪2(2C)个，消防救援站等级五级标准，并建设机场所需配套设施和设备|
|||图木舒克机场|——|编制可研|民用支线机场|
|||且末机场迁建|29000|编制可研|飞行区等级为4C，新建跑道2400*45米，新建航站楼5000平方米，站坪2(2C)个。消防救援站等级六级标准。|
|||富蕴机场迁建|31000|编制可研|富蕴机场飞行区等级为4C，新建跑道2500*45米，新建航站楼面积5000平方米，站坪4(4C)个，消防救援站等级六级标准|

表1：“十二五”期间开工的全国新建机场项目
3）民航市场面临挑战
经过“十一五”期间的建设，我国机场建设与发达国家相比依然存在三大不足之处，即机场总量不够，密度不高，分布不均。从机场数量上看，目前我国机场颁证机场总量为175个，而美国为5870个，是我国的30多倍；从机场密度看，目前我国每十万平方公里国土机场数量为1.8，而美国为6.4，是我国的4倍；从机场地区分布看，我国东部地区每10万平方公里有4个机场，中部地区为1.6个，西部地区为1个，东部地区密
度大，中西部地区密度小。东部地区机场密度是西部的4倍。因此近年来我们对中西部
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》地区支线机场的建设加强了资金投入和政策扶持。
另一方面，虽然经过多年的建设，但整个国内尚未形成合理的机场运输网络体系。
已建的运算网络体系中缺少国际化的大型枢纽机场和区域性枢纽机场。小型机场定位不明确，经营状况不佳。
中国民航的高速发展，给民用机场的发展带来了前所未有的机遇，但同时也使大中型机场普遍面临规模不断扩大、运行复杂性不断增加、设施容量日趋饱和等问题，给机场安全运行带来较大压力。同时，对空管、航油等配套行业的保障能力也提出了更高要求。据初步测算，目前全国有60多个机场的设施容量已经或即将达到饱和状态，亟需实施改扩建。
4）国内民航机场未来布局与规划
根据《全国民用机场布局规划》未来十年国内将新增70余个机场，其中绝大多数是小型机场，主要分布在中西部地区、东北地区及东部交通不便的地方。同时，充分利用现代科学技术，对趋于饱和的机场进行扩建和改造，提升大中型机场的容量和保障能力，提高机场的现代化程度，使不良天气等原因对机场运行的影响明显降低，并使旅客在机场能够得到更加便捷、良好的服务，以适应未来航空运输发展的需要。
按照“加强资源整合、完善功能定位、扩大服务范围、优化体系结构”的布局思路，重点培育国际枢纽、区域中心和门户机场，完善干线机场功能，适度增加支线机场布点，构筑规模适当、结构合理、功能完善的北方（华北、东北）、华东、中南、西南、西北五大区域机场群。通过新增布点机场的分期建设和既有机场的改扩建，机场密度较大的东部地区构建都市圈多机场系统，以及各区域内航空资源的有效整合，机场群整体功能实现枢纽、干线和支线有机衔接，客、货航空运输全面协调，大、中、小规模合理的发展格局，并与铁路、公路、水运以及相关城市交通相衔接，搞好集疏运，共同构成现代综合交通运输体系。
按照民航局发展通用航空的战略规划，改造升级现有通用航空机场和临时起降点为重点，加快通用机场基础设施建设，为通用航空在工、农、林、牧、渔等行业以及应急救援、抢险救灾、医疗救护等社会公益性服务方面充分发挥作用创造条件。
2、通信信息安全业务
（1）综述
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》现代电信网络在基础结构上缺乏对用户通讯信息的基本安全保障，各种威胁通讯安全的技术手段已日臻成熟。个人隐私、商业秘密、金融交易信息甚至政府通讯正面临现实的、日益严重的威胁。事实上，不但有线通讯网络存在普遍的搭线窃听（Wiretapping）问题，如针对普通电话线路的监听录音装置，以及针对长途传输网（微波或光纤）的数据获取装置等。移动通信网络则存在更为严重的信息安全问题，比如传统的无线信号窃听、克隆SIM卡、克隆基站（BTS），以及最新的针对Android/IOS智能手机操作系统的恶意软件、间谍软件等形形色色的安全问题。尤其即将到来的4G时代，人们将前所未有地依赖无处不在的移动互联技术，信息安全的潜在威胁将不再局限于特殊人群，必将深入影响多数人的日常工作与生活。
多年以来，电信基础结构的本质不安全性已得到广泛重视。尤其是移动通信的安全漏洞已经、并正在造成巨大的经济损失。美国国家安全机构（NSA）已部署了多个端到端的保密通信系统。其中最著名的为STU-III系统，用于保护包括顶级机密在内的机密电话通讯。针对日益提升的对通讯安全的各种威胁，美国国防部自2002年，已多次发布“五角大楼领域通用信息技术无线通讯安全政策”备忘录，其中要求“所有无线通讯环境中必须提供基于NIST FIPS或国家安全机构（NSA）标准的加密机制。”美国已授权特定的企业负责生产相应的加密设备供美国政府及企业使用。所有符合标准的加密设备皆受到美国商务部的严格出口管制，禁止向中国等国家出口。此外，由于美国系统中存在的所谓密钥托管及恢复技术也使其根本无法为中国政府及民间的商业、个人客户所使用。无庸置疑，一个完全属于中国的安全方案是极其必要的。1998年中国颁布了国务院签发的商用密码管理条例，将商用密码纳入国家秘密范畴加以专项管理，以期推动商用密码产品的研发与推广。
但是，相比于国外对电信安全的重视程度，国内相关技术与产品的研发尚显滞后。
许多信息安全领域的企业更多地注重于针对国际互联网络的安全应用产品开发，各种防火墙、防病毒软件以及入侵检测系统已投入市场。但是，针对移动通信安全的防护产品少之又少。一方面，任何寄希望于改变电信基础结构的安全努力都不具备现实可操作性。电信基础结构的构架、交换与传输设备的发展以及信令体系的演变都沉淀了过多的历史与资本厉害关系，任何单方面的努力都不具备广泛的现实意义。另一方面，端到端的信息安全方案虽已为人们所关注，但由于技术与历史的原因，国内市场尚不
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》具备实用化的、服务质量可保证的、可广泛应用的、且完全自主可控的保障端到端移动通信安全的产品。
移动通信安全技术的发展趋势无疑在于结合现代密码技术，构建一种无需对现有电信网络基础结构进行改造的、端到端的信息安全解决方案。欧美过去二十年间的安全防护实践表明，一种独立于电信网络基础结构的、与网络、传播介质、交换设备皆无关的，为高质量端到端的用户信息（音频、视频与数据）交换提供安全保障的终端设备才是满足电信安全需求的最佳、也是最经济的手段。提供端到端信息安全保障的终端设备通常以多种形式存在，如PDA、计算机外部设备等，并在现有电信基础结构之上自行组网，构建一个虚拟的安全覆盖网络（Secure OverlayNetwork）。通过在信息交换的两个或多个端点间部署加密认证机制，通讯的内容在一方被加密后直到到达另一端时才被解密，从而保证任何中间交换设备及传输系统的漏洞无法造成安全威胁。
充分顺应电信安全保障技术的最新发展趋势，综合面向不同的行业与专业通信市场，尤其是面向支撑关键业务的无线宽带通信与信息系统应用，只有采用端到端的安全设计，不但将用户的语音、数据等通讯内容在信号传输的过程中置于强大的数字加密算法的安全保护之下，而且提供对通信参与方的身份鉴别认证，安全授权以及责任认定等信息安全机制技术与设备才能提供完善的安全保障，以合理的成本最大限度地保证信息安全。集成我国自主知识产权的移动通信与信息安全技术，融和我国自主知识产权的宽带移动网络接入技术，形成独特的具备应用层安全保护的多网络功能智能终端产品，集成实时加密语音通信功能与身份鉴权认证系统的、信息安全自主可控的宽带无线通信与关键业务信息系统已成为是我国宽带及网络通信产业化应用的重点之一。
招通致晟完全自主知识产权的SEACOMTMSC-10X系列有线与无线通讯安全技术及产品，提供独立于电信网络基础结构的、与有线及无线网络交换与传输设备无关的、完整端到端的、高度便携的通信安全解决方案，核心技术已获得多项国家发明专利。
基于SEACOMTM核心技术的系列便携及移动通信安全产品、终端安全登录与文件保护产品、主动安全移动存储产品等已分别得到国家密码管理局、国家保密局以及中国人民解放军信息安全产品测评认证中心、中国信息安全产品测评中心等我国最高信息安全技术与产品鉴定机构的鉴定与认证。
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》招通致晟团队设计开发的云计算安全防护平台（CloudProtect）、硬件加密模块（HSM）等，已进入最后研发与测试阶段，即将进入实际应用。
（2）业务背景
1）现实需求
现代电信网络（有线电话与无线通信网络）的基础结构缺乏对用户通讯信息的基本安全保障：传输网络完全明文传输，接入网络鉴权认证机制欠缺。不但有线通讯网络存在普遍的搭线窃听问题，移动通信网络存在更为严重的信息安全问题：针对无线信号空中接口窃听、克隆SIM卡、伪基站等。最新的针对Android/IOS智能手机操作系统的恶意软件、间谍软件等，正在对越来越多的用户造成实质损害。
必须注意的是，即将到来的4G与大数据时代，信息安全风险不但威胁特殊人群，其影响已然扩展到多数人的日常工作与生活：针对普通用户海量非敏感数据的分析已经成为情报分析的主要手段之一。
2）市场规模
无线通信信息安全前些年一直处于一种“叫好不叫座”的状态，销售额远低于市场实际的需求。但是，目前的信息安全宏观背景非常有利，信息安全行业发展正进入历史性拐点。政策和事件成为两大驱动因素。
政策驱动：信息安全上升到国家战略。国家网络安全与信息化小组的成立标志着信息安全已经上升到国家战略，政府前所未有的高度重视信息安全为行业发展提供了强大动力。
事件驱动：恶性信息安全事件频发引起全社会的重视。近期，以“棱镜门”事件为代表，包括如家开房数据、携程信用卡信息泄露等重大信息安全事件让全社会不断加深对信息安全重要性和紧迫性的认识，行业需求快速增长。
根据赛迪智库研究数据，2013年全国信息安全产业规模约为438亿元，过去行业年均复合增速达到20%，2014Q1增速25%。信息安全相关产品目前仍以金融密码产品、Web应用及网络安全为主，而针对通讯安全、云安全等领域竞争尚不激烈。目前我国信息安全下游客户主要以政府及电信、金融等重要行业为主，针对大众的安全市场有待开发。
3）解决方案
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》为保障通信信息安全，需要在不影响有线与无线通讯网络基础结构（传输与接入设备）与运营形式的前提下，对网络中传输的用户信息（语音、图像与数据等）进行信息与信号的加、解密处理。一个适用的产品或系统必须能够在现有网络上，提供跨网络（不同制式的无线网络之间，如GSM与WCDMA；以及无线与有线网络之间）、端到端（从终端到终端，不依赖任何中间的网络设备）的便携及移动通信安全解决方案、实用产品，以及应用系统。
（四）被评估单位在行业中的竞争地位
民航关键业务、信息系统业务：
1、国内市场开拓概述
民航发展第十一、十二个五年规划极大推动和促进国内机场、空管与航空公司的信息化建设，尤其注重信息化、数字化关键业务信息系统的大规模建设，为招通致晟带来非常好的发展契机。
在机场关键业务信息系统领域，招通致晟自2007年以桂林机场为突破，分阶段在桂林机场部署了机场生产运营信息集成系统与无线宽带专网通信系统等，凭借先进的设计理念与过硬技术，优越的产品功能、稳定的性能受到机场用户的欢迎和肯定，在业内赢得较好口碑。一方面，招通致晟不断加强对用户诉求的理解与引导，另一方面，不断加大对产品研发的投入，对产品进行持续性地改进和升级，使产品更贴切不同层次用户需求。与此同时，公司与国际民航业知名企业英国傲创电子集团开展高层次战略合作，将国外先进的技术、产品及服务进行引进、消化吸收再创新，并与公司现有产品进行深度整合，形成Ultra-InfoAir产品品牌，解决方案逐步扩展涵盖了以生产运营信息集成系统为核心，以4G无线宽带多媒体集群专网通信系统等为扩展的一系列系统创新。招通致晟先后参与并主导了昆明长水新机场（2009）、杭州萧山T2/T3（2010-2013）等大型机场的关键业务信息系统建设，部署了生产运行信息集成核心系统。同时，招通致晟还成功实施了福建泉州晋江机场、柳州机场、北海机场等中小型机场的生产运行信息系统及4G无线宽带专网业务系统等。通过大型、中型、乃至中小型机场的成功部署，招通致晟已积累丰富的行业知识和实施经验，实现了中国建设速度、中国建设成本、世界一流品质的目标。招通致晟已拥有可向国内和非洲用户提供一站式机场信息集成系统核心产品以及整体解决方案的能力。通过多年的努力，InfoAir系列产品不但
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》能够灵活地应用于各类中小规模机场，也可应用在多跑道、多航站楼的大型机场，以及多机场协同运行的机场集团。公司的许多设计方案已被民航机场在前期系统规划设计中广泛采用。
在空管雷达信号融合、信息处理、协同运行决策支持系统等领域，招通致晟自2010年在民航华北地区空管局成功设计实施了航班运行态势监控系统、管制员运行品质监控系统、空管风险分析与评估系统等之后，成为民航局空管局的技术支撑单位之一，设计实施了民航局空管局的全国运行态势监控系统、航班计划时刻审核系统以及协同运行决策支持系统等。招通致晟独特的雷达信号处理能力、数据融合能力以及业务综合能力使招通致晟成为民航空管局运行管理中心全国运行态势监控系统的提供者，并一直参与空管局协同作业系统的开发与部署。
在面向航空公司业务的信息系统领域，招通致晟的行李管理系统再次被中国国际航空公司的主要基地场站选用，再次展示了使用信息化手段监控旅客行李装/转运系统的有效性与先进性。
市场拓展上，招通致晟以机场信息集成系统为核心，以空管雷达、电报、动态等信息为基础，以空管协同运行决策支持系统为扩展，以面向航空公司作业的旅客行李再确认系统为辅助，初步实现了融合机场、空管、航空公司作业信息的大数据业务基础，正向面向旅客的综合信息服务领域迈进。目前招通致晟的有关技术与产品已在国内众多机场应用，用户包括北京、上海、杭州、昆明、桂林、南宁、泉州、北海、柳州、香港等机场用户，中国民用航空局空中交通管理局、民用航空华北地区空中交通管理局等空管机构用户，以及中国国际航空公司等航空公司用户。
招通致晟民航关键业务信息系统主要客户名单
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|序号|分类|名称|客户类型|
|1|空管部分|中国民用航空局空中交通管理局|空管局|
|2|国内机场|中国民用航空华北地区空中交通管理局|空管局|
|3||上海虹桥国际机场|机场|
|4||上海浦东国际机场|机场|
|5||昆明长水国际机场|机场|
|6||杭州萧山国际机场|机场|
|7||泉州晋江国际机场|机场|
|8||南宁吴圩国际机场|机场|
|9||桂林两江国际机场|机场|
|10||柳州机场|机场|
|11||北海机场|机场|

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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》
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|12|海外机场|香港新机场|机场|
|13||肯尼亚机场|机场|
|14|数字化场站|空中某部数字化场站|部队|
|15||部队某数字化场站|部队|
|16||延庆监狱|机关|

经过多年的努力，招通致晟的产品已经在国内众多机场、空管及航空公司基地场站顺利实施并稳定运行，目前中国民航机场业务量排名前十位的机场中就有五个大型机场正使用招通致晟的系统和服务，在国内民航业具有一定知名度，占据了一定的市场份额，企业品牌形象和产品质量都得到了民航业界认可。
2、行业竞争对手分析
招通致晟是目前国内唯一同时为机场、空管与航空公司提供信息系统技术、产品、解决方案的企业，也是国内唯一成功地在民航机场设计、部署4G无线宽带专网集群业务系统的企业，目前在民航场站4G无线宽带集群业务专网领域占有最大的市场份额。
但是，在机场信息集成系统、空管雷达信号融合与处理、决策支持信息系统等领域，面临不同竞争对手。首先，机场生产运行信息集成系统(SI)是机场运营管理的核心关键系统，目前国内市场的主要竞争对手：美国优利系统公司（Unisys）、西门子公司机场系统部、韩国三星公司机场系统部、SITA公司、德国电信公司等。作为非民航圈内的企业，招通致晟在历史人脉、行业关系较薄弱，但凭借着先进的技术和设计理念，以及完全面向用户需求的项目实施能力，已逐渐获得用户的肯定，并正在获得更多的国内市场机会，在面向民航业务的传统信息集成系统的竞争中，公司具备不断壮大的技术与市场实力。
其次，在民航空管雷达数据处理，协同运行决策支持系统领域，我们同样面临着许多竞争对手，如下表所示竞争态势。但是，招通致晟另辟蹊径切入空中交通管理信息系统，从大规模空管流量监控、航班动态监控、航班时刻安排审核、航路容量规划与分配，以及空管管制品质监控等监管系统入手，规避了安全与系统技术风险，而且填补了国内空管系统的空白，起点较高，恰好顺应目前解决航班延误问题政治任务。
2012年起被民航空管局文件列入正式技术支撑单位，为空管局全国运管中心提供态势监控与协调放行协调的设计、实施、运行与维护。招通致晟以民航局治理航班延误问题为契机，专注于民航空管信息系统数据融合、挖掘与综合处理等方面，在目前众多
的空白领域占得先机。更进一步，2014年2月民航空管局发布文件，将向旅客与公众发
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》布航班运行信息，这从本质上解决了对空管数据的公众使用政策壁垒，为后续基于大数据的旅客信息服务提供了基础政策保障。招通致晟部署于民航机场与空管的业务系统将有效整合各类分离数据信息，经过深度处理与集成后，将为旅客及公众提供高效、实时与便捷的现代信息服务，市场潜力与业务空间十分巨大。
民航机场生产运营信息集成系统竞争态势
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|序号|厂商名称|主要市场|主要用户|竞争优势|竞争劣势|发展趋势|
|1|招 通 致 晟（InfoAir 与Ultra/InfoAir)|大型（排名前15-20名，设计年客流量1500万人次以上）、中型机场（前30-40名，设计年客流量800万人次以上）、中小型机场（年客流量200-700万），航空公司基地场站行李信息系统等|上海浦东、虹桥、香港机场、杭州萧山、昆明新机场、南宁、桂林机场、泉州晋江、柳州、北海等|业绩最多、可证实的最可靠的大型机场运营数据库、符合中国机场业务流程与模式的作业支撑系统，以及业务中间件软件交换系统，目前杭州新机场的系统设计模式已被2009年后的历次大型机场改扩建招标使用；Ultra-InfoAir使集成系统具备在国内各类型机场竞争的实力|非民航圈内企业，在历史人脉、行业关系等层面处于劣势；||
|2|美国优利系统公司（Unisys）|大型机场排名前十（设计年客流量2000万人次以上）|广州新白云机场信息系统（业界公认的失败案例）、首都机场T3信息系统|进入中国最早的美国公司之一，垄断中国民航离港系统的硬件设备|属于部分集成商类型，关键子系统无自主知识产权；在机场领域仅面向大型机场，2005年首都机场T3后未赢得任何一个机场项目|会参与部分大型机场的竞标，有可能偶尔赢得个别机场，但缺乏关键系统的死结直接影响其品牌名声|
|3|西门子公司机场系统部|大型机场排名前十（设计年客流量 2000万人次以上）|上海浦东一期（以被取代）|进入中国最早的美国公司之一，在机场的行李分拣系统占有一定市场份额|属于完全集成商类型，全无自有产品，依靠临时采购集成；浦东之后未赢得任何一个机场|会参与大型机场的竞标，但中标几率几乎不存在|
|4|韩国三星公司机场系统部|大型机场排名前十（设计年客流量 2000万人次以上）|没有国内业绩（国外只有韩国首尔机场）|规模大、涉猎范围广|属于完全集成商类型，全无自有产品，依靠临时采购集成；目前从未赢得任何一个机场|会参与大型机场的竞标，但中标几率几乎不存在|
|5|美国SITA公司|离港系统、订座系统以及GDS数据分发服务系统等（通常不直接参与机场信息系统，但偶尔参加投标）|没有国内机场业绩|世界上老牌航空信息系统提供商，是众多航空通信与信息标准的创造及拥有者|主营业务非机场信息系统，因此未有成熟产品与业绩|可能偶尔参与大型机场的竞标|
|6|德国电信公司|2012 年刚刚进入中国的机场信息系统项目|目前没有完整的国内机场业绩，2015年将有一个业绩（南京)|德国电信如同中国电信，涉足通信与信息系统的多个领域|主营业务非机场信息系统，因此未有成熟产品与业绩，完全靠 OEM 其他小公司的产品|可能参与大型机场的竞标|

3、竞争优势
招通致晟因应民航空管、机场以及数字化场站的信息化、数字化有线与无线宽带业务需求，结合自主知识产权的InfoAir/SEACOM系列关键业务软件系统、物联网传感器融合技术、SEACOM无线宽带通信产品平台，基于新一代无线宽带（LTE）专网技术，
面向复杂作业环境，研发、设计集成处理多种专用物联网传感器信息，实现融合、重
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》构、感知超大范围航空实时运行态势能力建设。基于云计算平台，将关键业务软件系统以软件即服务（SaaS）方式部署与运营于民航机场以及数字化场站，提供多媒体指挥调度业务、空中交通管理的大范围空中飞行态势感知与监控系统业务等。力求基于单一系统平台、融合的网络架构，无缝集成实时语音集群调度通讯、无线宽带移动多媒体视频调度通讯、有线与无线网络融合的多媒体数字协同作业等关键业务；集成处理、融合重构多种异构传感器动态数据信息，具备海量实时数据的统计分析与数据挖掘能力，提升客户业务部门的协同工作能力，提高生产运营与管理效率。招通致晟在技术、产品与系统设计实施层面不但具备较为雄厚的技术研发能力，技术积累、灵活可控的产品平台，而且拥有一支深度理解行业业务逻辑的项目团队，将继续拓展数字化场站的数字化、信息化应用市场，并从空港的关键业务信息系统提供商走向海港的关键业务信息系统提供商发展。
另一方面，招通致晟在面向专业与行业用户提供关键业务信息技术、产品与系统平台的同时，积累了大量的业务数据，具备实时分析与综合海量业务数据的处理能力，设计实施了基于云计算平台的业务支撑系统，正从面向机构用户的信息集成系统与产品提供商，逐步转型，走向面向公众用户的信息提供者与服务提供者。招通致晟在此领域将具备独特的线上优势与线下优势。线上优势，是指招通致晟拥有机场与空管运行信息系统的数据优势；而线下优势是指招通致晟拥有与机场公司整合线下资源的独特优势，如整合航站楼内餐饮、商业零售以及旅客服务资源等的优势。
通信信息安全技术与产品业务：
1、技术基础
拥有多项与通信信息安全技术与产品有关的发明专利和软件著作权。
资质与许可
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|资质与许可|起止时间|备注|
|解放军信息安全产品测评认证中心军用信息安全产品认证：SEACOM主动安全存储产品SC-10U(1.2.0），级别：军C+级|2008/07 –2010/07|认证编号：军密认字第0701号|
|国家保密局涉密信息安全产品测评认证中心涉密信息系统产品检测证书：SEACOMSC-10U终端安全登录与文件保护系统|2010/01 –2013/01|认证编号：ISSTEC2010YT0977|
|国家密码管理局商用密码产品/型号：数字电话密码机SJJ0804(SEACOM SC-10J便携式通信安全终端)|2014/01 –2019/01|认证编号：SXH20147069|
|国家密码管理局批复的商用密码产品指定生产单位资质与授权销售许可。|2014-2017|每三年重新核准|

2、竞争分析
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》竞争公司与产品概要总结如下：
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|主要公司||加密通信|金融密码产品|数据安全|终端安全|Web应用安全|网络安全|工控安全解决方案|客户群|
|商用密码类|飞天诚信||基于密码技术的身份识别、软件加密等||||||主要是银行|
||吉大正元||基于密码技术的电子证书认证系统、权限管理系统、身份认证网关、数字签名服务器，统一用户管理、终端安全系统||||||政府、金融、电信、军工、能源、企业|
||江南科友||基于密码技术的服务器安全产品、终端安全产品、金融应用安全产品||||||银行、证券、电信、电力|
||兴唐通信|√|IP协议密码机、金融数据加密机、金融数据加密卡、加密服务器、安全办公系统、电子印章系统等||||||党政军、金融机构、电信运营商、大型企业|
||卫士通|√|金融系统用加密产品、安全桌面云。安全储存系统、电子文档安全管理、终端安全防护、服务器加固、涉密计算机及移动存储介质保密管理系统||||NGFW、VPN、IDS/IPS、安全审计、安全管理等|电力|政府、军队、军工、电力、金融、能源、运营商及中大型企业|
|网络安全类|启明星辰|||电子文档安全系统|FW、UTM、IDS/IPS、WAF、ADS、漏洞扫描、安全审计、上网行为管控、终端安全、安全管理平台等||||政府、电信、金融、能源、交通、军队、军工、制造等行业|
||绿盟科技|||电子文档安全系统|IDS/IPS、安全网关、内网安全管理系统、网络流量分析系统、WAF、ADS、合规及安全管理产品||||政府、电信、金融、能源、互联网|
||天融信|||备 份 软件、网络存储等|终端安全、统一用户管理、WAF、FW、UTM、VPN、IDS/IPS、ADS、合规审计、安全管理等||||政府、军队、金融、能源、电信、教育等|

竞争格局如下表所示：
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|业务类别|行业规模|竞争格局|
|加密固话|目前用于武警、边防、国家部委等部门，行业规模不大。|市场主要参与方为大唐数据所、卫士通等。|
|加密手机|尚未形成大规模商用市场，未来可能成为蓝海。|竞争尚不激烈，主要竞争对手为卫士通下属子公司三零瑞通、大唐数据所、巨虹电子。 目前三零瑞通的安全手机在国内市场的占有率为 45%。客户主要是党、政、军，大型国有企业以及有特殊需要的大众市场，手机销售量2012年约为600 多台，2013年1200多台，由于列入了主管部门的装备计划，预计2014 年销量增长500%以上，将达到8000台。|

招通致晟的主要业务是以加密通信云端支持软件平台为服务核心的加密通讯业务，包括加密固话、手机、耳机及MIFI业务。
区别于目前市场上任何竞争对手，招通致晟的加密方案不但采取灵活的系统设计、软硬件结合的实现方式，以及完整支持异构网络下的互通互联；而且，最新的产品设计完全颠覆了之前同类产品高价、劣质、难用的弊端，新产品功能完整，加密强度高，通讯效果好，而且价格低廉，品质保障，简单易用。2014年仅一批加密固话订单就达
到5000台，一批次加密手机的订单达到2000台。
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》（五）被评估单位主营业务及其发展情况
民航关键业务、信息系统业务：
1、未来市场发展战略
既有的民航业务将从战略高度全面规划，实现提升层次、强化品牌、加大市场占有率、提高专业影响力的战略目标。强化“关键航空信息技术与业务系统开发商、集成商、增值数据业务服务商”的经营能力。在今后3-5年赢得前20大机场的6-7家，前50大机场的12-15家左右；应用于机场生产运行信息集成系统的Ultra-InfoAir系列系统，以及基于TD-LTE无线宽带专网的多媒体通信与业务系统将作为基础；逐步扩展到基于融合无线宽带专网与北斗/GPS精确定位的站坪调度系统，机场、航空公司的业务协同系统(A-CDM)，以及融合室内微定位技术的，基于移动互联的旅客服务系统等。招通致晟将从面向机构用户的信息集成系统与产品提供商，逐步转型，走向面向公众用户的信息提供者与服务提供者。
2.关键技术与核心产品
（1）概述
招通致晟的核心技术竞争力在于复杂信号与信息处理技术、数据融合与分析技术，以及基于云计算架构的关键业务软件系统设计与实施。在民航关键业务信息系统领域，关键技术与核心产品以多种形态呈现。招通致晟集成自主研发的多项专利与专有技术，应用于民航机场、空中交通管理，以及数字化场站指挥调度与运行管理的云计算软件即服务（SaaS）支撑系统，目前已经实际应用到民航空中交通管理、民航机场及数字化场站等。比如，自主知识产权的InfoAirTM关键业务软件支撑平台、专业物联网传感器融合技术，以及SEACOMTM无线宽带通信产品等。
首先，复杂信号与信息处理、数据融合与分析技术大量应用于民航业务系统中。
比如，集成处理多种专用物联网传感器数据（如移动视频信息、一次雷达、二次雷达、天气雷达、海事雷达、场面监视雷达、船舶自动识别AIS/VTS信号、卫星定位GPS/北头定位系统等），对海量数据进行实时融合与重构处理，感知超大区域内（如1024x1024海里的全国空域）实时运行态势等；
第二，基于云计算平台，以软件即服务（SaaS）的方式发布与部署基于上述专业物联网传感器的关键业务软件支撑系统，提供对海量数据的深度处理、逻辑关联、外
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》推预测，实现实时态势展示、定量分析、科学预测，以及协同作业与决策支持等复杂业务功能。招通致晟的民航关键业务信息集成系统由民航机场/数字化场站的信息集成支撑系统、空管态势监控与协调放行系统，以及民航全系统态势共享与协同决策信息支撑系统等三大有机协同的子系统构成。
移动互联时代，基于新一代无线宽带（TD-LTE）专网技术，面向复杂工业环境与特种作业环境，设计生产系列高工业保护级别（IP67）的专业无线宽带多媒体智能终端成为必须；开发灵活的业务中间件系统以及包含无线移动视频多媒体业务在内的多种无线宽带移动业务应用，是符合恶劣工业及特种作业现场实际需求的必然结果。
（2）空管态势监控与协调放行系统
从大规模空管运行态势监控、航班运行动态监控、航班时刻计划安排合理性评估、终端区与航路容量规划与分配，以及空管管制品质监控等关键业务空管系统入手，在云计算系统平台上，融合全国七大管制区的雷达航迹数据、航班计划数据、AFTN/SITA报文数据、电子进程单数据、ADS-B数据、ACARS数据等，实现对航班运行态势的实时监控、统计分析，安全审计、风险评估，以及决策支持。
（3）民航机场/数字化场站的信息集成支撑系统
招通致晟创造性地将传统基于有线网络的机场航站楼作业信息系统与机场无线语音集群通信系统有机融合，设计实现了无线宽带与有线宽带业务融合的、语音通信与多媒体数据通信集成的、固定与移动通信共存的指挥调度信息集成系统，完整覆盖机场航站楼、行李、货站、站坪、跑道、物流区域等广阔的外场区域，成为机场生产作业的关键支撑系统，创造了多项国内首例应用案例。如:杭州萧山国际机场为国内首例多跑道、多航站楼联合运行的信息集成系统和广西机场集团的无线宽带专网作业系统（国内首例并目前仍保持单场站最大部署规模：最大的数据流量、最全的业务种类，以及最多的实时在线用户数）。
（4）民航全系统态势共享与协同决策信息支撑系统
依托空管运行态势监控系统、机场信息集成系统业务的数据资源优势，公司正充分挖掘云计算软件即服务（SaaS）的架构体系，应用分布式数据处理、分布式结构化数据表，以及分布式存储系统等先进技术，采用面向服务(SOA)的系统架构与集成模式，将民航运行中的所有利益相关方，如机场、空管与航空公司等各自拥有、独立运行的
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》各类孤立系统、相互隔离的业务流程、缺乏联系沟通的决策体系等有机融合，重构以机场运行为中心的综合态势感知体系，以统一的基础信息与作业平台，在完善的网络安全与用户鉴权认证体系下，提供以保障航班正常运行为目标的调度指挥与协同决策作业支撑、针对突发危机事件的应急指挥作业支撑，以及面向机场整体运行效率评估与流程改进的数据决策支撑。
（5）技术创新点
1）目前成熟产品已应用于空中交通管理的大范围空中飞行态势感知与监控系统、民航机场、航空公司场站，以及数字化场站等无线宽带专网关键业务系统，为数字化运行、指挥、调度提供支撑平台与核心业务等。其中，空中交通管理实时态势监控技术、多区域协调放行系统技术等填补了国内空白。
2）部署于机场的无线宽带专网业务系统改变了机场的传统运行模式，极大提升生产运行效率，国内首创，并仍保持单场站无线宽带数据流量最大、实时在线用户数最多的案例。
3）在集成处理多种专用物联网传感器数据方面，招通致晟解决了困扰多年的海量传感器数据实时融合与重构处理问题，是基于云计算平台，以软件即服务（SaaS）的方式发布与部署基于上述专业物联网传感器的关键业务软件支撑系统，提供对海量数据的深度处理、逻辑关联、外推预测，实现实时态势展示、定量分析、科学预测，以及协同作业与决策支持等复杂业务功能，国家民航局空管局全国运管中心的运行态势监视系统填补了国内空白。目前，正在协助民航局空管局全国运管中心试点多区域协调放行业务应用。
4）基于新一代无线宽带（LTE）专网技术，面向复杂工业与特种作业环境，研制开发、部署实施的基于物联网传感器融合与无线宽带专网的云计算关键业务支撑系统，在民航机场、数字化场站以及司法狱政系统的示范应用，显示了系统强大的生命力与广阔的市场应用前景。
民航全系统态势共享与协同决策信息支撑系统则是上述两大应用的再结合与有机融合，正成为各大机场迫切需要的支撑系统，前景广阔，需求巨大。
（6）技术指标与国内外同类技术的综合对比情况
民航机场关键业务信息集成系统领域，招通致晟的产品不但自成体系，独立运行，
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》而且与英国傲创电子集团的许多核心系统实现无缝集成，在国内、甚至国际市场独树一帜，不但满足年客流量1800万人次以上的大型机场使用，对800万-1500客流量的大中型机场，以及200-800万的中小型机场都有合适的解决方案。面对机场规模的不断扩大，针对多跑道、多航站楼的大中型机场的运营管理，以及多机场协同的机场集团化运营模式也都有领先的解决方案。
在空管信息系统领域，类似系统应用与关键技术在美国及欧洲空管当局已有多年的实际使用，但由于我国独特的空中航线、航路管制机制，我国空管当局的运行体制与管理机制，以及设备运行情况等，无法照搬国外类似技术与现成应用。招通致晟经过多年努力，突破了诸多技术瓶颈，所设计实现的基于无线宽带专业物联网的云计算业务支撑系统产业化项目，已成功应用于国家民航局空管局全国运管中心的作业应用之中，并不断扩展完善。招通致晟也因此被列入空管局指定技术支撑单位之一。目前已有稳定系统与产品应用于空中交通管理的大范围空中飞行态势感知与监控系统、民航机场、航空公司场站，以及部队数字化场站等无线宽带专网关键业务系统，为数字化运行、指挥、调度提供支撑平台与核心业务等。其中，空中交通管理实时态势监控、多区域协调放行系统等填补了国内空白。
3、产品定价策略
首先，针对行业用户，公司不断提升产品的功能与性能，以优质产品、合适价格为定价策略；同时，提供不同版本的产品线，满足经营规模不同的用户对于系统的要求，整体定价策略将结合用户预算、用户需求、用户规模以及市场竞争的程度等条件来灵活制定。例如公司的核心产品信息集成系统，目前已提供了面向年吞吐量200万以下和1000万以下中小型机场的版本以及面向大中型机场1000万以上吞吐量的版本，来满足用户多元化的需求。
第二，公司不断推动新技术、新产品与新一代解决方案的开发，以新系统引导用户接受更新的运营模式，更新的管理手段，充分体现产品、系统与解决方案的差异性，以综合功能与性能赢得竞争优势，绝对避免低价策略。
第三，公司积极推动面向最终个人用户综合信息服务业务，充分体现移动互联业务的本质：以免费服务获得用户，另行寻找盈利模式。公司具备得天独厚的有利条件，具备线上线下的综合竞争优势，在适当时机，考虑推出免费公众服务+付费VIP服务的
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》模式，通过流量运营与无线资源运营的方式，获得盈利。
4、未来产品销售机会和销售策略
（1）未来产品的销售机会分析
未来年度市场机会：机场与港口信息与业务系统方面，包括机场/港口信息集成系统、4GTDLTE无线通信与业务专网、基于无线专网与精确北斗/GPS定位技术的站坪调度协同、航空公司行李确认与管理系统、空管协同作业决策支持系统、基于移动互联的机场旅客服务系统。
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|序号|商业机会|产品线|时间|预计销售金额|
|||||人民币：万元|
|1|武汉天河机场新航站楼|SI 机场生产运行信息集成系统|2014-2016|3,000.00|
|2|桂林机场新航站楼|SI 机场生产运行信息集成系统|2015-2017|2,600.00|
|3|青岛新机场|SI 机场生产运行信息集成系统|2015-2017|3,000.00|
|4|广州新白云机场新航站楼|SI 机场生产运行信息集成系统|2016-2018|4,500.00|
|5|天水新机场|SI 机场生产运行信息集成系统|2015-2017|2,200.00|
|6|呼和浩特新机场|SI 机场生产运行信息集成系统|2015-2017|2,500.00|
|7|北京首都新机场|SI 机场生产运行信息集成系统|2017-2019|6,000.00|
|8|非洲阿尔及利亚机场 （新建）|SI 机场生产运行信息集成系统|2015-2016|2,000.00|
|9|广西河池机场（新建）|SI 机场生产运行信息集成系统|2015-2016|200.00|
|10|广西机场集团通用机场（合计18个新建）|SI 机场生产运行信息集成系统|2015-2018|1,200.00|
|11|海口美兰机场扩建|SI 机场生产运行信息集成系统|2015-2016|2,000.00|
|12|三亚机场扩建|SI 机场生产运行信息集成系统|2016-2017|2,000.00|
|13|温州机场|SI机场生产运行信息集成系统|2015-2017|2,000.00|
|14|厦门翔安机场（新建）|SI 机场生产运行信息集成系统|2017-2018|3,500.00|
||合计|||36,700.00|
|15|桂林机场新航站楼|4G 无线多媒体专用系统|2015-2017|800.00|
|16|昆明机场|4G 无线多媒体专用系统|2015-2017|1,500.00|
|17|杭州机场|4G 无线多媒体专用系统|2016-2017|1,200.00|
|18|武汉天河机场|4G 无线多媒体专用系统|2016-2017|1,200.00|
|19|青岛新机场|4G 无线多媒体专用系统|2015-2017|1,200.00|
|20|广州新白云机场|4G 无线多媒体专用系统|2017-2018|1,500.00|
|19|北京首都新机场|4G 无线多媒体专用系统|2017-2019|2,000.00|
|20|温州机场|4G 无线多媒体专用系统|2015-2017|1,000.00|
|21|厦门翔安新机场 （新建）|4G 无线多媒体专用系统|2017-2019|1,500.00|
|22|济南机场|4G 无线多媒体专用系统|2016-2017|1,000.00|
||合计|||12,900.00|
|23|昆明机场|协同决策系统|2015-2016|2,000.00|
|24|南宁机场|协同决策系统|2015-2016|1,000.00|
|25|广州新白云机场|协同决策系统|2016-2017|1,200.00|

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|26|北京首都新机场|协同决策系统|2018|2,000.00|
|27|桂林机场|协同决策系统|2016-2017|1,000.00|
|28|厦门翔安机场 （新建）|协同决策系统|2018|1,500.00|
||合计|||8,700.00|
|29|南宁机场|无线站坪调度系统|2014-2015|850.00|
|30|桂林机场|无线站坪调度系统|2015-2017|800.00|
|31|杭州机场|无线站坪调度系统|2016-2017|1,000.00|
|32|昆明机场|无线站坪调度系统|2016-2017|1,000.00|
|33|武汉天河机场|无线站坪调度系统|2016-2017|1,000.00|
|34|广州新白云机场|无线站坪调度系统|2018|1,500.00|
|35|北京首都新机场|无线站坪调度系统|2018|2,000.00|
|36|青岛机场|无线站坪调度系统|2016-2017|1,200.00|
||合计|||9,350.00|
|37|国航成都场站|行李再确认系统|2014|483.00|
|38|海航集团|行李再确认系统|2016-2018|2,000.00|
||合计|||2,483.00|
|39|民航局空管局以及辖下7个地区管理局的配套系统|空管态势感知、协调放行与决策支持，航班动态监视等|2015-2018|2,000.00|
||合计|||2,000.00|
|40|2014开始在广西机场集团南宁、桂林、北海机场、昆明机场及下属主要8-10个旅游机场进行试点，2015-2016 扩展到杭州机场、海口/三亚机场，浦东/虹桥机场等；争取2015-2018 利用 3-4 年的时间扩展到航站楼面积10万平米以上的全国各主要机场|基于大数据（机场、空管）融合、室内微定位技术，以及移动互联技术的机场旅客服务系统|2015-2018|5,000.00|
||合计|||5,000.00|
|41|2014-2018开始与招商海通合作，为深圳赤湾港、广东湛江港、山东青岛港、上海港、天津港等提供智能化的合作|4G无线宽带通信与业务系统、智能港口业务信息系统|2014-2018|4,000.00|
||合计|||4,000.00|
||总计|||81,133.00|

（2）未来产品和市场营销策略
1）信息集成系统
信息集成系统在国内民航业已经是一个成熟需求，在今后五年内这仍然会是公司民航机场的销售重点，2014-2018年重点开拓的客户包括桂林机场新建航站楼、青岛新机场、广州新白云机场新航站楼、北京首都新机场等，在稳固国内市场地位和占有率的同时，公司也正积极开拓海外市场，力争在国际市场占有一席之地。2014年已完成阿尔及利亚、乌兰巴托、津巴布韦等多个国际机场的投标工作，目前已达成合作意向
的阿尔及利亚机场，将首次在非洲机场采用机场生产运行信息集成系统（SI）以及配
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》套系统：行李确认系统（BRS），航班信息显示系统（FIDS）以及通用离岗系统（CUPPS）。
预计未来年度机场生产运行集成系统产品将实现销售收入是民航产品线上为公司带来收入最高的单个产品。
2）4G无线多媒体专用系统、协同决策系统和无线站坪调度系统
经过多年的市场培育，4G无线多媒体专用系统、协同决策系统和无线站坪调度系统已经越来越广泛的被国内民航机场所接受，公司将采用对原有重要客户进行交叉销售的方式，加大对上述产品的推广和销售力度，争取扩大公司产品市场覆盖面，提高单用户的销售投入回报，相关产品的收入比重也将稳步提升，未来年度的重点客户包括桂林机场、南宁机场、昆明机场、杭州机场等，预计将带来销售额约占民航产品线的40%。
3）InfoAir™-ATC空管关键业务系统
空中交通管理是航空业基础的、重要的、核心的组成部分，直接关系到航空运输体系的质量、效率、安全。十一五期间我国民用航空实现了民航空管系统一体化管理运行，但是在空管系统与航空公司、机场之间的运行决策协调和信息共享方面还有很多不足。目前，欧洲正逐步推进空域一体化管理，并通过实行雷达管制、RVSM(缩小垂直间隔)等一系列技术手段，航路容量获得了较大增加，空域得到了优化。2012年，《国务院关于促进民航业发展的若干意见》提出“加快建设现代空管系统”的要求。《民用航空工业中长期发展规划（2013-2020年）》指出了“加快发展协同工作平台、数据中心、专用网和物联网，全面推进数字化研制生产方式，提升航空工业信息化应用水平”的发展方向。十二五期间我国将现有区域管制区调整为北京、上海、广州、西安、成都、沈阳、乌鲁木齐、三亚等8个高空管制区和27个中低空管制区，实现空域相对集中管理，在8个高空管制区推行大区域管制运行。
招通致晟InfoAir™-ATC空管关键业务系统平台实现在单一系统平台上融合全国七大管制区的雷达航迹数据、航班计划数据、AFTN/SITA报文数据、电子进程单数据、ADS-B数据、ACARS数据等，实现对航班运行态势的实时监控、统计分析，安全设计、风险评估，以及决策支持。这系统的实施将极大地加强空管系统与航空公司、机场之间的运行决策协调和信息共享，完善空管系统内部运行信息通报和协同决策机制，形成空管系统与航空公司、机场之间一体化管理运行体系，从而有效地扩充空域容量和提升
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》航空运营水平。
InfoAir™-ATC空管关键业务系统未来市场推广将以民航空中交通管理局华东、华南、西南等7个分局及北上广和新疆为主，产品包括航班运营动态感知系统、飞行流量监控系统、协调放行系统等。合同单价200-300万每套；预计2014-2018年合同销售额可达1800万，民航空管总局系统维护和华北空中交通管理局系统售后与维护2014-2018年服务收入约200万。
4）基于大数据（机场、空管）融合、室内微定位技术，以及移动互联技术的机场旅客服务系统
近年来，公司在不断的对单个产品进行功能丰富和性能提高的同时，也在积极探索利用产品线的优势，融合优化空管运行信息、航空公司与业务信息，实现面向国际航空公司的数据发布服务，开创数据运营服务的新收入；
同时公司在提供专业系统服务的同时，也通过对专业数据，如雷达数据、航路航线、机场、机型与航空公司数据，航班时刻计划数据与航班运行动态数据等独一无二的数据进行深加工和挖掘，向机场、航空公司、物流、旅游等企业用户以及个人旅客提供“准确、及时，内容可控”实时航班动态信息服务。基于数据源的独占性，公司在向各类用户提供差异性服务同时，实现创新服务的收入。
目前，融合了航班数据、面向公众提供数据信息服务的方案——智慧空港平台方案已经获得公司重要客户广西机场管理集团的认可，并且双方已就项目合作进行过多次交流探讨，预计2015年上半年开始实施。项目由广西机场管理集团出资，预计投资额2000万，建成后由致晟与广西机场集团共同出资成立的合资公司来运营。
目前广西机场管理集团下辖7个机场年吞吐量将近2000万，保守估计在2015年系统稳定运行后将吸引15%的旅客成为系统用户，同时每年保持5%左右的用户数增长率；
2016年公司将完成杭州机场、昆明机场的旅客服务系统项目实施，杭州和昆明机场年吞吐量已经达到3000万和2100万，整合了南宁、昆明、杭州机场后的系统，覆盖面将更广，用户数将进一步增加，公司还将积极争取在海口/三亚机场，浦东/虹桥机场等实施该系统，争取尽快将系统扩展到航站楼面积10万平米以上的全国各主要机场，保守估计2018年系统活跃用户数将达到800万-1000万，且机场旅客都属于消费能力较高的优质用户，相应的系统数据将具有更高的价值，预计三年内将达到千万级的年收入。未来
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》预测期内，随着项目实施机场数的增加，系统的活跃用户数也将持续增加，除了系统实施本身将为公司带来约5000万的销售收入，但是相应的大数据服务将可能带来运营收入的爆发式增长，其收入规模可能会远远大于系统实施本身的收入，且该部分收入是持续性的。
5）智能港口业务的拓展
公司计划将现有软件系统、产品与服务引入港口码头，与招商海通合作，为深圳赤湾港、广东湛江港、山东青岛港、上海港、天津港等提供智能化港口的合作，预计这块业务将会产生4000万的销售额。
6）行李再确认系统
随着中国民航业的飞速发展，在为人们提供快速便捷出行的同时，民航安全及地面运营管理效率问题也越加凸显重要。经过多年的发展，作为自动化、信息化的行李再确认（BRS）的系统，在支持行李再确认功能的同时，也可提供完备的行李管理、调度和跟踪、自动将延误行李托运的解决方案，行李信息分发，统计分析等功能，为提高旅客服务水准，改进地服和航空公司以及机场的运营效率和成本，提高行李管理的安全性至国际领先水平不可缺少的系统。
①行业背景与行业标准
旅客行李管理系统产生于震惊世界的洛克比空难的事后调查，使当时国际民航界为保障民航飞行安全而采取的突破性的革新手段，并因此提高了航空公司和机场对旅客行李服务的质量。空难发生后，应国际各界要求，逐步形成相关的国际标准。
由于全世界不断增强的安全意识，根据ICAO“AAA”规定：每一个旅客在不同的国家之间飞行时行李再确认的操作必须执行Accounting and Authorisation of Hold Baggage for Carriage by Air)，目前行李再确认系统已广泛地在航空公司和众多国际机场使用。而这些中国很多地方仍然通过人工来实现。
②国内市场规模与竞争对手
由于中国经济稳步增长，居民平均收入日益增加，以及政府加大对基础设施的投资并给予政策支持，因此消费者对航空旅行的需求日益上升，这将推动航空旅行市场的持续强健发展。2013年，中国的航空旅客总数将达到4.24亿人次，2008年至2013年间的年均复合增长率为13.3%。预计中国的航空旅客数量预计将在接下来五年以9.4%年均
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》复合增长率增长，到2018年，其数量将达到6.64亿人次。BRS行李再确认系统在中国市场规模潜力很大，目前国内仅中国国际航空股份有限公司（2013年客流量约占全年总旅客流量的18%）率先应用行李再确认系统，市场占有率增长空间较大。目前行李再确认系统主要系统竞争对手是国际航空电讯协会SITA。
③未来销售策略
鉴于上述市场前景与增长空间，计划采用以下方式，迅速占领该领域市场。
产品组合方面：国外技术引进、消化再创新+全套方案整合
为向中国市场客户提供优质的一揽子行李再确认系统方案，公司与英国傲创电子集团开展合作，引进其先进的行李再确认系统解决方案，优化现有系统方案，由中国技术团队提供客户化开发和项目实施，并与公司新一代无线宽带通信专网调度设备集成，形成极具竞争实力的产品组合。
④灵活的销售模式：项目销售或共建模式
目前公司已获得中国国际航空股份有限公司发布的西南航行李再确认系统采购订单；另外，公司计划选择海航集团作为重点销售对象，目前海航集团旗下拥有西部航空、祥鹏航空、首都航空、天津航空、香港航空等多家廉价航空公司，在全球已收购多家航空公司，海航集团是中国四大航空公司之一。2013年，海航集团年旅客运输量约5500万人次，机队规模扩大至483架，国内外通航城市数量190多个，国内外航线数量580余条。参考未来5年9.4%年均复合增长率，2018年海航年旅客运输量将增长至8600万人次。招通致晟将通过深耕海航，逐个攻破，逐步渗透海航国内外的站点，推动海航集团全面使用行李再确认系统。公司采取灵活的销售模式，采取传统的项目销售模式向海航推荐行李再确认系统，或者与海航集团合作共同规划和建设行李再确认项目，预计项目建成后，通过单人单程的收费模式，以每旅客至上携带一件行李收取1元为标准，参考2013年旅客运输量数值，全年即可实现5500万元以上收入，在海航集团所有的站点共同经营行李再确认系统。
5、服务销售策略
（1）公司服务现状
经过多年的努力，公司研发的机场信息系统软件已日趋成熟。随着各地机场系统正式上线运行，截至2013年底，公司直接承接或参与进行系统维护和技术支持的机场
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》数量已达到6家，包括桂林两江国际机场、昆明长水国际机场、杭州萧山国际机场、上海浦东国际机场、上海虹桥国际机场以及泉州晋江机场。
（2）目前服务范围
在招通致晟中国区服务体系之下，所涉及的服务范围大致如下：
桂林两江国际机场，负责针对INFOAIR系统提供有偿的技术服务支持。
昆明长水国际机场，负责针对AODB、RMS、IB的服务支持。
杭州萧山国际机场，负责针对ULTRA-INFOAIR系统的服务支持。
泉州晋江机场，负责针对INFOAIR系统和1800M系统提供2年的二线技术支持。
上海浦东国际机场，负责针对AODB、RMS、IB的服务支持。
上海虹桥国际机场，负责针对AODB、RMS、IB的服务支持。
（3）未来年度服务市场开拓目标
为了实现从项目销售向业务服务转型的商务模式，招通致晟采用开拓性运营策略：在保持与原有机场签订技术服务合同的基础上，从2012年起积极策划向区域性机场集团所属支线机场提供免费软件系统，培育机场信息系统的服务模式，提升占领市场的速度，扩大市场占有率。在继续深耕杭州、昆明、上海等主要机场服务合同的同时，将进一步挖掘技术服务工作的市场机会，向机场提供加强技术服务的支持，以便与现有服务机场之间建立更深层次的技术合作关系。根据初步预计，未来五年服务市场开拓目标有杭州萧山机场、上海虹桥机场、上海浦东机场以及昆明长水机场，预期年合同金额可达200万左右。
（4）服务销售策略
1）服务人员管理策略
无论是普通的技术服务支持，还是加强服务支持，如果要确保相应的服务质量，则需要一只技术水平过硬、服务支持规范、工作态度良好的服务团队。为此，我们需要优先地进行人员管理。机场的服务体系包括服务前场和服务后场，服务前场主要针对服务人员与顾客接触过程中提供服务的场合，如一线的驻场服务、二线远程技术支持等，服务人员应努力塑造自身专业性质，在认真工作的同时，做好语言和行为上的沟通，更重要的是取得价值观的沟通；服务后场是指庞大的服务支持体系，需要以企业发展战略和企业文化理念为核心的系统，包括整个企业的服务流程、组织架构、操
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》作规范、员工培训、人员配备、激励政策等，企业营销服务应上升到企业形象的高度来看待，从管理层面和战略层面讲服务定位、顾客需求、服务流程规范、服务操作标准、服务理念设计出来，使优质的服务成为企业经营的主要指导思想以及良好形象的重要部分，不断从人员挑选、培训、考核、激励等各个方面培训员工和激励员工，有效地整合企业资源，为前场服务提供更大的支持。
根据目前服务团队的基本条件及发展需要，未来计划采取以下方式建设服务团队：①对一线支持团队建立职业等级体系，划分为初级、进阶和核心三个等级，确定每一个等级的培训计划、自学计划、考核体系和福利待遇等级，积极的鼓励和激励一线人员的自我发展和自我上进。这样不仅可以提高一线人员在现场的技术水平和问题响应效率，同时可以减轻二线支持人员的工作压力和运作成本。
②提高二线技术支持人员在所属领域的技术等级。现有的二线支持人员与备选人员都是从公司研发部等部门抽调出来的，人员都是兼职承担相应的支持工作，他们一般在某个产品或某类技术方面有相应特长。招通致晟计划通过各种高级和专项技术培训拓展现有二线人员的技术等级和技术深度，以便在中国区内提供更高效的服务支持和快速响应。
2）创新服务营销策略
服务营销面临的是瞬息万变的市场，在服务过程中必须辨识变化中的顾客需求和新的商业挑战，关注这些需求和挑战的出现，在这些新机会变化或消失之前，迅速地、恰当地做出反应。创新是服务营销的根本，通过不断创新服务营销，才能快速应变市场环境变化，更好满足市场需求，塑造企业的竞争优势。通过下列途径加强服务营销的创新：
①创造服务需求。与机场用户建立、保持和维护双方良好的互利互惠的关系，通过提供迅速、有效、可靠的服务可以使企业及时得到客户反馈的信息，发掘对其服务与其销售具有重要价值的机会。在打探客户现实的或潜在的需要同时，引起客户的需求与购买动因。
②开发服务新产品。企业的整个经营活动要以客户的价值为目的来满足客户的需求，即在服务产品的各个方面以便利客户为原则，及时研究客户的使用感受，调整企业的经营目标，开发出客户最需要的新产品，最大限度地使顾客满意，最终培育客户
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》对服务的高度忠诚。
③追踪客户满意率。积极寻求现有和潜在机场用户反馈信息，定期向用户提交满意度调查和月度/季度/年度工作总结，利用服务营销手段，把握“以客户为中心，服务客户”的服务营销理念，提高销售各个环节的服务质量，企业服务人员要站在客户的立场，强调顾客在市场和销售中的地位，协调顾客关系，从顾客的角度考虑和分析顾客的需求，由此推动顾客满意于忠诚度，促进企业的经营绩效。
3）服务营销差异化策略
针对营销差异，公司即要做到进行产品市场细分，还要进行服务市场细分；甚至不但要“一对一”销售，还要“一对一”服务。通过把客户进行细分，针对不同类型客户量身提供差异化服务，这是服务营销的未来准则。在产品、技术日趋同质化的今天，唯有在品牌和服务上下功夫，服务差异化体现在很多方面，如服务品牌差异化、服务模式差异化、服务技术差异化、服务概念差异化、服务传播差异化等诸多方面。
对于“差异”，可以是竞争对手没有而企业自己独有；也可以是竞争对手虽有但本企业更优越；或者是完全追求有别于竞争对手的做法。
4）服务营销多元化策略
服务平台多元化、立体化，为客户创造最大的便利。向机场客户提供如驻场服务、电话服务、远程服务，甚至通过无线网络提供特色化服务等多元化服务平台，使客户拥有了更多的接受服务的机会。同时，在“被动”接受客户提出的服务要求的同时，也在主动地利用多种沟通渠道进行客户访问，提供计划性、制度化、流程化的销售服务，通过诸如电话回访、传真、电子邮件、信函、上门访问等多种渠道提供服务。
5）服务营销的品牌策略
当今世界已进入品牌竞争的时代，品牌已成为企业进入市场的“敲门砖”，对于服务营销来说，品牌给顾客提供了有效的信息来识别特定公司的服务，因此树立公司服务品牌至关重要。要实施服务营销品牌策略，首先要提高服务质量，把服务质量作为企业的生命力。服务质量对于一项服务产品的营销至关重要，也是与其他竞争者相区别的最主要的定位工具。其次克服服务营销的零散状况，形成一定的集中度，使多样化的市场需求标准化，创造服务品牌。第三要注重品牌创新与保护策略。品牌创新策略一般通过服务企业的服务开发、营销开发、文化开发，人力资源开发等途径，不断
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》提高服务产品，服务企业的知名度和美誉度，不断提高顾客的满意度。在品牌创造过程中，企业要注意保护自己的知识产权，保护自己的商誉，抓紧作好服务商标的注册工作。
6）服务营销的沟通策略
在实施服务营销时，公司将努力塑造自己的特点，给客户留下深刻印象。做好服务沟通工作，通过语言和行为上的沟通，取得企业价值观的有效传递与沟通，获得顾客对企业文化的充分认可，为企业带来大量的忠诚的客户群体。此外，针对目标市场对服务的特殊需求和偏好，需要进行公共关系促销，如通过在民航、机场业界的产品宣传，在科技报章、民航杂志上刊登软文，与民航管理干部学院合作培训机场信息系统最新成果，参与行业展会等形式，从战略高度全面规划，提升公司在机场行业的知名度和品牌形象，提高专业影响。
通信信息安全技术与产品业务：
1、现有产品
便携及移动终端：数字电话密码机：加密有线电话（模拟电话与数字电话）、加密智能手机；
智能手机/PAD应用软件APP类：AppleIOS/AndroidAPP；
安全云计算的后台服务系统（CloudProtect）；
2、业务规划
（1）终端产品
固话加密通信终端:RJ11/RJ45双线加密电话机【特殊功能：原有量产产品不具备的与移动电话（GSM/WCDMA）互通能力】
加密智能终端【Android】：基于Android4.4+的智能加密手机【特殊功能：原有量产产品不具备的与固定加密电话的互通能力】
加密智能耳机：内置高速信号处理器（CPU）与TF加密卡的加密智能耳机，与各类智能手机（android与iphone配合使用，需要配置android与iosAPP）
加密智能MIFI（Mobile WiFi, akapocketwifi）,内置高速信号处理器（CPU）与TF加密卡的加密智能MiFi，与各类智能手机（android与iphone配合使用，需要配置android与iosAPP）与PAD/PC配合使用（专用客户端软件）
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》（2）服务产品
加密通信云端支撑软件平台：计费、计时、在线更新、在线开通服务等；
（3）引擎产品
加密通信APP接口软件包（SEC-API）；
加密通信硬件/固件设计规范
加密手机参考设计（基于通用平台Qualcom与MTK）
（4）服务品牌
简易云服务：加密语音、即时通信、视频与数据应用即可peer-to-peer，也可以采用云服务的方式，通过与无线运营商（MNO）与虚拟无线运营商（MVNO）的合作提供,设计相应的服务品牌以提升市场形象，推动销售。
专业云服务：面向安全移动办公的全方位云服务，如 系统。目前，公安、反恐，以及重要行业用户（保险公司、银行等）类似需求旺盛，设计相应的服务品牌以提升市场形象，推动销售。
3、运营规划
（1）产品销售
终端产品外协渠道销售：中国保利、航天科技、天津云保等；
终端产品自有渠道销售与属事业单位专业客户定制；
虚拟运营商(MVNO)合作：加密智能MIFI增值功能+加密VoIP；
互联网在线销售；
专业机构订制：武警部队、安全部、公安部警卫局等。
（2）引擎合作
与设计公司（DesignHouse）与整机厂的合作；
（3）未来年度销售预测
①数字电话密码机（有线加密数字电话）
2014-2015：10000-15000台，其中普通加密数字电话 -10000台，（天津市及另外四省试点），双线3000-5000台（武警边防试点）。通过天津云保与航天科技的渠道；
2015-2016：12000-15000台，通过中国保利、天津云保、航天科技、合众思壮的渠道，以及省市政府及所属事业单位；大型企事业单位；
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》2016-2019：25000-30000台，通过中国保利、天津云保、航天科技、合众思壮的渠道，省市政府及所属事业单位；大型企事业单位；公安、安全等专门机构；以及其他硬件合作伙伴（通过知识产权授权的方式）；
②加密智能手机
2014-2015：2000-3000台，通过天津云保与航天科技的渠道；
2015-2016：3000-4000台，其中多数通过天津云保、航天科技、合众思壮的渠道；
1000台直接销售（每台软件及知识产权收入1600元）；
2016-2019：4000-6000台，其中多数通过天津云保、航天科技、合众思壮的渠道，2000台直接销售（每台软件及知识产权收入1600元）；
③Cloudprotect与DNSSEC设备：2014争取获得中国互联网域名管理（KNET）的订单，2015-2016年度预计实现销售额800万左右。
（六）被评估单位历史财务状况及经营指标分析
1、历史财务报表
（1）根据近2年及评估基准日经审计后的报表，北京招通致晟科技有限公司 2012年、2013年及2014年8月31日的合并报表如下：
合并资产负债表
金额单位：人民币元
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|-|-|-|-|
|项 目|2012年12月31日|2013年12月31日|2014年8月31日|
|流动资产|29,779,019.60|45,327,582.63|44,312,229.40|
|其中：货币资金|2,710,157.42|3,059,820.95|7,203,956.23|
|应收账款|21,857,904.81|35,392,373.05|30,294,035.05|
|预付账款|160,272.76|194,051.34|525,741.81|
|其他应收款|2,426,255.84|2,875,144.07|4,145,886.00|
|存货|2,624,428.77|3,806,193.22|2,142,610.31|
|非流动资产|4,296,352.33|4,853,088.51|4,806,915.91|
|其中：固定资产|456,180.09|211,069.63|196,666.44|
|工程物资|-|-|114,222.21|
|无形资产|350,954.54|157,715.30|28,889.14|
|开发支出|3,308,999.99|3,544,959.85|3,544,959.85|
|递延所得税资产|180,217.71|939,343.73|922,178.27|
|资产总计|34,075,371.93|50,180,671.14|49,119,145.31|
|流动负债|1,014,098.19|14,073,107.53|9,396,999.42|
|负债总计|1,014,098.19|14,073,107.53|9,396,999.42|
|所有者权益|33,061,273.74|36,107,563.61|39,722,145.89|

（合并报表范围包括北京招通致晟母公司、全资子公司北京招通致晟软件公司两家公司）
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》合并利润表
金额单位：人民币元
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|-|-|-|-|
|项 目|2012年度|2013年度|2014年8月31日|
|营业收入|19,733,050.72|29,192,164.64|22,152,436.60|
|减：营业成本|5,551,622.43|7,179,055.45|7,574,177.92|
|营业税金及附加|349,177.50|108,391.01|241,463.34|
|销售费用|1,567,596.15|2,245,858.94|1,314,139.46|
|管理费用|7,592,350.65|15,104,035.80|9,738,398.12|
|财务费用|5,898.65|44,305.74|115,928.57|
|资产减值损失|849,089.12|1,935,146.05|-109,804.29|
|投资收益|155,736.99|-|-|
|营业利润|3,973,053.21|2,575,371.65|3,278,133.48|
|加：营业外收入|1,803,701.32|478,699.61|1,033,521.68|
|利润总额|5,776,754.53|3,054,071.26|4,311,655.16|
|减：所得税|-114,838.93|7,781.39|697,072.88|
|净利润|5,891,593.46|3,046,289.87|3,614,582.28|

2、财务指标分析
（1）历年财务指标
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|-|-|-|-|-|
|类别|2012年|2013年|2014年1-8月|行业平均数|
|一、偿债能力分析|||||
|流动比率|29.37|3.22|4.72|4.85|
|速动比率|26.62|2.94|4.43|4.70|
|资产负债率|2.98%|28.04%|19.13%|28.16%|
|已获利息保障倍数|980.34|69.93|38.19|16.52|
|二、营运能力分析|||||
|应收账款周转率|1.18|1.02|0.67|4.17|
|应收账款周转天数|308.99|357.91|541.15|117.72|
|存货周转率|1.78|2.23|2.55|3.76|
|流动资产周转率|205.48|163.47|143.34|0.90|
|固定资产周转率|24.99|87.50|108.66|9.83|
|总资产周转率|0.64|0.69|0.45|0.65|
|三、盈利能力分析|||||
|销售净利率|29.86%|10.44%|16.32%|10.92%|
|销售毛利率|71.87%|75.41%|65.81%|34.93%|
|总资产报酬率|18.71%|7.35%|8.92%|6.54%|
|净资产收益率|19.49%|8.81%|9.53%|9.75%|
|四、发展能力分析|||||
|销售增长率|22.05%|47.94%|—|35.79%|
|总资产增长率|22.78%|47.26%|—|13.53|
|净资产增长率|20.67%|9.21%|—|14.95|
|五、两项费用占收入比|46.42%|59.43%|49.89%|24.13%|
|其中：营业费用占收入比|7.94%|7.69%|5.93%|8.08%|
|管理费用占收入比|38.48%|51.74%|43.96%|16.05%|

注：行业平均数以7家可比上市公司2013年的平均值计算。
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》（2）收入分析
招通致晟属直销行业，其营业收入主要包括：硬件销售、软件实施、技术服务、技术开发等主营业务收入；材料销售等其他业务收入。通过对收入构成分析，目前，主营业务收入占全年收入的99%以上。软件实施收入占主营业务收入的55%，硬件销售收入占主营业务收入的27%，技术服务和开发收入占主营业务收入的17%。从历年收入业务结构来看，未来企业仍以软件实施和硬件销售为重点，并保持技术服务和技术开发业务。
（3）综合毛利率分析
被评估单位2012年、2013年及2014年1-8月的毛利水平情况如下：
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|-|-|-|-|
|项 目|2012年毛利率|2013年毛利率|2014年1-8月毛利率|
|硬件销售|21.49%|27.95%|27.71%|
|软件实施|100.00%|96.61%|90.13%|
|技术服务|98.80%|96.30%|99.19%|
|技术开发|74.08%|71.70%||
|主营业务毛利率|71.87%|75.41%|65.81%|
|综合毛利率|71.87%|75.41%|65.81%|

公司主营业务毛利来源于软件实施，其毛利占比最高；2013年硬件销售的产品主要是外购设备购成，外购产品市场价格较透明，利润空间较小，故该类业务毛利率较低；技术服务和技术开发虽毛利率较高，但其为软件实施作配套，并不是企业的发展重点，故该类业务的收入占比不大，毛利占比亦不高。
2012-2013年及评估基准日的综合毛利率分别为71.87%、75.41%、65.81%，综合毛利率保持较高的水平并有一定的波动，主要原因为：与软件相关的业务毛利率较高；
随着毛利率相对较低的硬件销售业务的份额增加，对综合毛利率造成波动。
（4）营运能力分析
2012年应收账款周转次数为1.18，周转天数较长，随着业务收入的增长，2013年应收账款大幅增长，周转天数亦增加，且周转天数长于行业平均水平；公司历史年度因开拓市场、吸引客户，部分项目实施时间较长，而对销售管理不够严格，结算不及时，致使应收账款的回收程度较差，占用资金较大。公司现已开始严格销货管理，在合同中明确约定付款进度，及时结算，加强应收账款的前后期管理，加大催收力度。
总资产周转率良好，周转速度一般，资产利用效率较好；公司流动资产周转速度
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》较好。存货变现能力较好，库存管理较好。
（5）偿债能力分析
公司近年的资产负债率虽然呈上升趋势，但与行业内相关企业的资产负债率水平相当。
流动比率和速动比率较好，说明公司短期偿债能力较强。
已获利息倍数较好，公司的债务利息偿还有保证。
（6）盈利能力分析
2013年的总资产报酬率和净利润率均较2012年有所下降，主要是由于 2013年度组织技术人员赴英国参加培训，导致当年培训费用较高，从而影响当期利润。虽然被评估单位2013年的净利润率有所下降，但与行业平均水平相差不大，说明其获利水平良好。毛利率高于行业平均水平。
被评估单位2013年净资产收益率略低于行业平均水平，但是剔除当年非经营性发生的专项培训费影响因素后，并结合 2012年净资产收益率综合分析是高于行业平均水平的，企业自有资本获取收益的能力较好。被评估单位采用市场差异化竞争策略，立足于全国以机场、涉及保密要求的政府机构、事业单位等安全机构为长期目标客户；
灵活控制成本支出。总体来看，公司目前运营效益较好。
（7）发展能力分析
公司销售增长率显著高于行业平均水平，是由于近年来企业销售规模均有较大幅度的提升，保持良好的增长趋势。公司销售收入以及净资产大幅增加，总资产、净资产增长率均有较好的增长趋势，表明企业现有模式成长性较好。随着企业经营规模的扩大，公司资产积累速度也进一步加快，持续发展的能力也不断增强。总体来看，公司具有较强的发展能力和预期。
3、资产构成分析
被评估单位的非经营性资产及负债、溢余资产分析
根据被评估单位提供的《资产评估申报明细表》，截止到评估基准日，被评估单位存在非经营性资产及负债、溢余资产如下：
（1）非经营性资产
①其他应收款
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》
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|序号|单位名称|业务内容|账龄|账面价值（万元）|
|1|黄忠杰|关联方往来款|2-3年|86.60|
|2|李炳鑫|股东往来款|3年以内|45.80|
|3|厦门致晟科技有限公司|关联方往来款|3年以内|41.37|
|非经营性其他应收款合计||||173.77|

（2）非经营性负债
应交税费为应税企业所得税等，账面值为 157.94万元。
（3）溢余资产
溢余资产为递延所得税资产，递延所得税资产账面值为 92.22万元。
（七）评估过程
1、企业自由现金流量的预测
对企业的未来财务数据预测是以企业2012年、2013年以及基准日的经营业绩为基础，将其进行分析调整后，以母、子公司合并口径的经营业绩为参考，遵循我国现行的有关法律、法规，根据国家宏观政策和行业的发展趋势，分析了行业市场容量与市场结构的前景，并依据企业编制的2014年至2021年财务预测，经过综合分析编制的，其中主要数据预测说明如下：
（1）营业收入预测
①历史收入分析
根据被评估单位提供的合并报表财务数据，招通致晟的营业收入如下（金额万元）：
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|项 目|2012年|2013年|2014年1-8月|
|硬件销售|378.81|793.50|832.63|
|软件实施|388.61|1,616.10|1,270.37|
|技术服务|222.16|215.13|112.25|
|技术开发|979.76|294.43|-|
|主营业务收入小计|1,969.35|2,919.15|2,215.24|
|主营收入增长比率|21.80%|48.23%|-|
|材料销售|3.96|0.07|-|
|其他业务收入小计|3.96|0.07|-|
|营业收入合计|1,973.31|2,919.22|2,215.24|
|营业收入增长比率|22.05%|47.94%|-|

公司自成立以来，主要从事机场信息化以及电子加密产品两大类产品及技术的研发、生产及销售，其产品运用于空中交通管理、民航机场以及数字化场站的指挥调度
与运行管理等领域。从收入分类来分析，被评估单位的收入主要包括硬件销售、软件
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》实施、技术服务、技术开发等主营业务收入，和材料销售等其他业务收入。
被评估单位的主营业务突出。软件实施收入特指销售自有知识产权的软件产品的收入，包括公司承担机场或港口的信息系统建设，并负责软件系统的布署实施。硬件销售收入含自有硬件产品销售、外购第三方软硬件销售及安装实施，自有产品硬件特指公司拥有自主知识产权的产品。
上表显示，公司不断优化业务结构，从 2012年以技术开发、技术服务为主，到 2013年以软件实施及电子加密产品为主，明确了企业的业务结构和发展方向。
公司以软件实施及电子加密产品为主导，主要原因为：公司自成立起即定位于从事机场信息化以及电子加密产品及技术的研发、生产及销售，在选择客户时注重客户资信管理及毛利贡献，提高公司品牌影响力和利润水平。
子公司成立时间不长，母公司拟将部分软件业务划至子公司。
②未来收入预测
根据被评估单位未来的经营工作重点：将继续拓展数字化场站的数字化、信息化应用市场，并从空港的关键业务信息系统提供商走向海港的关键业务信息系统提供商发展。同时，从面向机构用户的信息集成系统与产品提供商，逐步转型，走向面向公众用户的信息提供者与服务提供者，通信信息安全技术与产品，加大通信信息安全技术与产品销售推广力度，拓宽经营发展思路，在保证现有业务的同时开发新业务，充分利用现有资源和厂商支持，扩大市场占有率，提升行业知名度及品牌信誉度。
公司现处于快速发展阶段，产品下游市场需求的不断增长为公司提供了良好的发展空间。公司充分并紧密跟踪行业未来发展趋势开展技术研发，有利于公司进一步强化公司核心竞争力，保持持续盈利能力。另外，公司积极参与各项招标，未来在新市场上能有所突破。其自身技术优势会更加明显，未来公司在行业中的地位会继续得到强化。
从业务规划上看，市场对机场信息化以及电子加密产品的需求将显著增加。招通致晟相对其他厂商在市场竞争中具有一定的优势。同时，软件实施和硬件将是发展的重点，产品质量、性能、价格上都会有一定的策略支持，获得更多市场份额，同时会对高利润产品给予更多的支撑与销售策略的规划。
2014年度预测收入增幅为47.27%，软件实施收入和硬件销售收入均有较大幅度增长，一方面系预计本年南宁机场、成都机场软件实施项目完工，增加了 2014年软件实
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》施收入；另一方面系预计本年硬件产品销售有较大幅度的提升，较突出的产品是加密类电话机的销售，经过去年少量试产并销售，客户满意度较高，预计今后几年此类产品销售将大幅上涨。
2015年度预测收入增幅为21.28%。主要原因系 2015年机场业务领域新增境外机场运营系统建设，合同约 2000万，当年实现收入约 855万；新增两个业务板块：智能港口信息集成系统与配套系统业务、旅客体验移动互联业务，当年产生的合同额约 2500万，当年实现收入约 220万；另外加密通讯类产品在政府机关的需求量增加，2015年新增收入约270万。
2016年至2019年收入增长逐年放缓，2020年至2021年保持稳定。
综合以上分析，并根据被评估单位的盈利预测报告，同时结合企业目前的经营规模和未来经营规划，认为被评估单位对未来主营业务收入的预测是合理的。
另外，历史年度的其他业务收入极小，本次未来预测忽略不计。
因此，本次评估对未来被评估单位营业收入预测如下：
金额单位：人民币万元
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|-|-|-|-|-|-|-|-|
|项目/年度|2014年9-12月|2015年|2016年|2017年|2018年|2019年|2020年|
|硬件销售|902.70|2,467.23|3,329.07|3,393.93|4,400.00|5,153.15|5,153.15|
|软件实施|1,074.41|2,444.62|3,082.07|4,623.81|5,112.82|5,944.10|5,944.10|
|技术服务|93.79|162.26|196.23|198.29|198.73|205.81|205.81|
|技术开发|13.00|140.00|250.00|325.00|345.00|350.00|350.00|
|营业收入合计|2,083.91|5,214.11|6,857.37|8,541.03|10,056.55|11,653.06|11,653.06|
|增长率||21.28%|31.52%|24.55%|17.74%|15.88%|—|

（2）营业成本预测
根据被评估单位提供的财务资料，其营业成本如下（金额单位：人民币万元）：
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|-|-|-|-|
|项 目|2012年|2013年|2014年1-8月|
|硬件销售|297.39|571.72|601.92|
|软件实施|-|54.85|125.37|
|技术服务|2.66|7.97|0.91|
|技术开发|253.91|83.32|29.23|
|主营业务成本小计|553.96|717.85|757.42|
|主营业务毛利率|71.87%|75.41%|65.81%|
|材料销售|1.21|0.05|1.21|
|其他业务成本小计|1.21|0.05|1.21|
|营业成本合计|555.16|717.91|757.42|
|综合毛利率|71.87%|75.41%|65.81%|

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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》公司营业成本结构保持稳定，主要由主营业务成本构成。
按业务构成分析：硬件销售、软件实施、技术服务、技术开发是公司主要业务，这四类成本是公司主营业务成本的主要部分。主营业务成本随着业务规模、业务结构的变化而变化。
（1）硬件销售成本
2013年硬件销售的产品主要是外购设备购成，市场公开化，供应基本正常、稳定。
外购产品市场价格较透明，利润空间较自有产品小；自有知识产权的产品销售毛利率较外购产品毛利高。随着自有知识产权的产品销售量大幅上涨，2014年至 2016年硬件销售毛利率较2013年有所提高；但随着未来销售策略的变化并考虑外部环境的变化， 2017年以后硬件销售毛利率较 2016年将有所下降。该类业务毛利率约为30%-35%。
（2）软件实施成本
软件实施成本主要包括人工成本、差旅费、办公费、施工费、测试费等，其中人工成本占比较高。
人工成本大幅增长，主要是员工人数的增长和人均工资水平的增长。随着公司业务规模的扩大，未来亦会相应增加生产人员；随着物价水平的上升，人均工资亦会逐年上升。未来年度业务规模扩大，相应的差旅费、办公费、施工费亦将增加。
故未来年度该类业务毛利率将呈逐年下降趋势并趋于稳定，约为82%-94%。
（3）技术服务成本和技术开发成本
参考历史毛利水平，考虑未来人工成本逐年上升，该类业务毛利率将呈逐年下降趋势并趋于稳定。
（4）同行业上市公司毛利率对比分析
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|-|-|-|-|-|
|公司名称|股票代码|2011年度|2012年度|2013年度|
|海隆软件|002195.SZ|42.06%|40.37%|35.63%|
|卫士通|002268.SZ|58.55%|58.44%|52.53%|
|皖通科技|002331.SZ|22.43%|23.74%|21.65%|
|博彦科技|002649.SZ|34.86%|32.30%|31.00%|
|立思辰|300010.SZ|38.74%|35.25%|40.83%|
|银江股份|300020.SZ|26.01%|23.09%|23.52%|
|数字政通|300075.SZ|62.19%|55.96%|39.32%|
|平均值||40.69%|38.45%|34.93%|

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湖北众联资产评估有限公司 80
北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》由上表，公司的销售毛利率高于行业平均及部分同行业上市公司，主要有以下几方面原因：
①主营业务突出，高毛利类业务结构占比大。软件实施、技术服务和技术开发三类业务毛利率高，三类业务收入占总收入的比例超过50%。
②技术及产品均拥有自主知识产权，从设计到实施采用独特的较先进管理系统，从而使公司具有较大成本优势，对毛利率有较大的影响。
③在实施阶段公司就对机场客户进行大量培训，让他们能自行解决基础性问题；
公司完成的系统较稳定，故障概率低，运营过程中大部分问题都可通过现场技术员及远程技术专家解决。从而有效控制和降低成本。
经上述分析，并考虑到未来的市场竞争环境，被评估单位分类产品毛利率各有不同，其未来的主营业务毛利水平呈逐年下降趋势，并在预测期内趋于稳定。
本次评估对未来年度被评估单位营业成本的预测如下：
金额单位：人民币万元
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|-|-|-|-|-|-|-|-|
|项目/年度|2014年9-12月|2015年|2016年|2017年|2018年|2019年|2020年|
|硬件销售|550.04|1,683.73|2,165.21|2,369.77|3,080.00|3,607.21|3,607.21|
|软件实施|15.32|146.68|246.57|647.33|715.79|891.62|891.62|
|技术服务|3.59|4.87|5.89|9.91|9.94|10.29|10.29|
|技术开发|5.20|35.00|62.50|97.50|103.50|105.00|105.00|
|营业成本合计|574.16|1,870.28|2,480.16|3,124.52|3,909.23|4,614.11|4,614.11|
|毛利率|72.45%|64.13%|63.83%|63.42%|61.13%|60.40%|60.40%|

（3）营业税金及附加预测
根据被评估单位提供的财务资料，被评估单位主要收入来自于产品销售收入，应缴纳流转税为增值税。被评估单位的主要税种及税率为：
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|-|-|-|
|税种|计税依据|税率|
|增值税|销售货物或提供应税劳务|17%|
|城市维护建设税|应交流转税额|7%|
|教育费附加|应交流转税额|3%|
|地方教育附加|应交流转税额|2%|

本次评估预测被评估单位未来主要收入来自销售货物或提供应税劳务，应缴纳流
转税为增值税。结合被评估单位的预测数据，并不考虑将来企业可抵免税项及税收政
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》策变化的影响，本次评估对未来年度的营业税金及附加预测如下：
金额单位：人民币万元
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|-|-|-|-|-|-|-|-|
|项目/年度|2014年9-12月|2015年|2016年|2017年|2018年|2019年|2020年|
|营业税金及附加|30.92|59.53|75.80|107.50|121.10|140.80|140.79|

（4）期间费用的预测
①销售费用
根据被评估单位提供的财务资料，企业近年的销售费用主要包括人工费用、差旅费、办公费、业务招待费、折旧费、租赁费和其他费用，其他费用包括宣传费等。销售费用情况如下：
金额单位：人民币万元
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|-|-|-|-|
|项 目|2012年|2013年|2014年1-8月|
|人工费用|74.49|123.89|56.91|
|差旅费|48.99|45.01|20.38|
|办公费|3.71|6.74|2.24|
|业务招待费|7.33|3.79|3.60|
|折旧费|0.80|1.11|0.75|
|租赁费|3.24|18.62|47.01|
|其他费用|18.20|25.42|0.52|
|合 计|107.77|224.59|131.41|
|占收入比|5.46%|7.69%|5.93%|

近2年公司销售费用逐年增加，2013年同比增长108.39%，高于营业收入的增长速度，主要是因为：人工费用占比较大，并逐年呈上升趋势，一是员工数量的增加，二是人均工资水平的增长；另一方面，随着销售网络和销售规模的扩大，租赁费和宣传费上升。
销售费用的预测系根据公司的费用控制情况、以前年度销售费用的实际情况及预测期的经营活动进行预测。由于 2014年部分市场部门人员参与实施项目，故 2014年销售费用分配的人工费用和差旅费用较 2013年有所下降；2015年及以后年度销售人员的职工薪酬根据预测期员工编制、薪酬增长计划进行测算；差旅费、业务招待费、办公费和其他费用等根据以前年度实际情况及变动趋势进行测算；折旧费用结合 2014年 8月31日固定资产账面价值、预测期的增减变动进行预测；租赁费根据以前各个年度实
际发生数、目前已签订的租赁合同，结合预测期的经营管理计划进行测算。
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》本次根据被评估单位盈利预测报告和以上分析，预测未来年度的销售费用如下：金额单位：人民币万元
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|-|-|-|-|-|-|-|-|
|项目/年度|2014年9-12月|2015年|2016年|2017年|2018年|2019年|2020年|
|人工费用|28.58|115.35|185.76|329.21|361.91|467.16|467.16|
|差旅费|20.50|45.00|50.00|55.00|60.00|65.00|65.00|
|办公费|2.00|5.00|7.00|9.00|12.00|15.00|15.00|
|业务招待费|2.00|7.50|10.00|15.00|20.00|25.00|25.00|
|折旧费|0.40|0.64|0.94|1.80|2.76|3.76|3.63|
|租赁费|22.39|70.97|71.85|90.53|95.05|99.80|104.79|
|其他费用|0.41|5.00|10.00|20.00|30.00|40.00|40.00|
|合 计|76.28|249.47|335.54|520.54|581.71|715.72|720.58|
|占收入比|3.66%|4.78%|4.89%|6.09%|5.78%|6.14%|6.18%|

②管理费用
根据被评估单位提供的财务资料，企业近年的管理费用包括人工费用、办公费、差旅费、业务招待费、折旧费、租赁费、研究与开发费、培训费和其他费用等，其他费用包括咨询费、专利费等。公司近年来管理费用情况如下：
金额单位：人民币万元
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|-|-|-|-|
|项 目|2012年|2013年|2014年1-8月|
|人工费用|214.50|280.25|173.36|
|办公费|24.28|39.49|26.59|
|差旅费|14.20|17.15|9.76|
|业务招待费|15.91|7.19|1.83|
|折旧费|5.63|4.14|3.88|
|无形资产摊销|-|-|--|
|租赁费|48.36|114.31|154.00|
|研究与开发费|410.83|710.01|584.71|
|培训费||312.66|-|
|其他费用|25.53|25.20|19.71|
|合 计|759.24|1,510.40|973.84|
|占收入比|38.48%|51.74%|43.96%|

对比近年的财务数据， 2013年公司管理费用逐年增加，2013年同比增长了98.94%，高于营业收入的增长速度，主要是工资、办公费、差旅费、租赁费、培训费、研发费用等增幅较大。具体分析如下：
（1）管理人员工资占管理费用的比重较大，达18.55%，2013年管理人员的工资较上年增长30.65%。主要是由于随着公司业务规模扩大，新聘任了管理人员，且不断改
进薪酬结构，使工资上升较快。
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》（2）2013年研发费用较上年增长了47.01%，近年公司不断加大研究与开发费用的投入。研发费用的增加主要包括三部分：A、公司研发人员增加致使工资费用增加；B、公司购置了开发软件，导致软件开发费上升；C、办公场所增大，导致租赁费增加。
（3）2013年租赁费较上年增长了136.38%，租赁费增加主要是公司经营规模扩大，办公人员增加，致使增大经营场所。
（4）2013年培训费较上年增加 312.66万元，主要是由于 2013年度组织技术人员赴英国参加培训，导致当年培训费用较高。
管理费用的预测系根据公司的费用控制情况、以前年度管理费用的实际情况及预测期的经营管理活动进行预测。管理人员的职工薪酬根据预测期员工编制、薪酬增长计划进行测算；资产折旧及摊销费用结合 2014年 8月31日固定资产、无形资产、长期待摊费用的账面价值、预测期的增减变动，考虑折旧及摊销政策进行预测；差旅费、业务招待费、办公费和其他费用等根据以前年度实际情况及变动趋势进行测算；租赁费用根据以前各个年度的实际发生数，结合预测期的经营管理计划进行测算；研究与开发费根据以前年度的实际情况，结合预测期研发人员的编制、薪酬增长计划、研发软件的增减变动、物料消耗等变动趋势等研发计划进行测算。
本次根据被评估单位盈利预测报告和以上分析，预测未来年度管理费用如下：金额单位：人民币万元
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
|项目/年度|2014年9-12月|2015年|2016年|2017年|2018年|2019年|2020年|
|人工费用|66.11|265.39|303.94|478.15|525.64|677.33|677.33|
|办公费|16.30|45.00|50.00|80.00|100.00|120.00|120.00|
|差旅费|6.10|18.00|25.00|40.00|50.00|60.00|60.00|
|业务招待费|3.00|5.00|10.00|20.00|30.00|35.00|35.00|
|折旧费|2.10|7.02|10.88|12.60|20.14|29.39|26.21|
|无形资产摊销|-|33.33|66.67|100.00|100.00|100.00|100.00|
|租赁费|76.32|158.32|212.37|267.22|280.58|294.61|309.34|
|研发费用|175.61|1,016.15|1,446.31|1,748.81|1,844.26|2,122.25|1,998.10|
|其他费用|49.44|74.20|26.00|45.00|62.00|75.00|75.00|
|合 计|394.97|1,622.41|2,151.17|2,791.78|3,012.61|3,513.58|3,400.98|
|占收入比|18.95%|31.12%|31.37%|32.69%|29.96%|30.15%|29.19%|

③财务费用
根据被评估单位提供的财务资料，其财务费用包含银行借款利息支出、存款利息
收入和手续费。财务明细如下：
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》财务费用的变动主要由利息支出、手续费变动引起。利息支出为公司短期借款的利息支出。2014年8月 31日，公司短期借款余额为 200万元。
根据被评估单位提供的评估明细表，本次纳入评估范围内的短期借款如下：
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|-|-|-|-|-|-|-|
|单位|放款银行（或机构）名称|发生日期|到期日|年利率%|币种|账面价值（元）|
|母公司|中国工商银行北京崇文支行|2014/8/25|2015/8/24|6. 6%|人民币|200.00|
|合 计||||||200.00|

被评估单位2014年8月25日与中国工商银行北京崇文支行签订编号为2014年（崇文）字0115号借款合同，借款金额 400万元，借款期限一年，利率为基准利率上浮10%，以价值1,789万元应收账款、专利号为ZL200710064814.1的无线移动终端通讯加密方法、专利号为：ZL200710064815.6的无线移动终端通讯加密方法作为质押担保。2014年8月 27日被评估单位向中国工商银行北京崇文支行提款 200万元，另外 200万元预计 9月份提款。另外，根据被评估单位的融资计划，预计 2015年9月拟增加借款 100万元。
根据本次评估假设，企业未来能够通过融资渠道取得借款。
鉴于企业的银行存款在经营过程中频繁变化或变化较大，本次评估不考虑存款产生的利息收入，但考虑相关手续费用。
综合以上分析，并根据被评估单位盈利预测报告，本次预测被评估单位未来预测期内财务费用如下：
金额单位：人民币万元
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|项目/年度|2014年9-12月|2015年|2016年|2017年|2018年|2019年|2020年|
|财务费用|8.89|24.24|33.15|33.15|33.15|33.15|13.35|
|其中：利息支出|8.86|24.09|33.00|33.00|33.00|33.00|13.20|

（5）资产减值损失的预测
根据被评估单位 2014年、2015年盈利预测报告，预计 2014年、2015年资产减值损失分别为189.57万元、-114.17万元。
根据公司的收款政策及历史情况进行分析，虽然前期回款较慢，但后期已加大回款力度，货款尚未存在收不回形成损失的情形。
根据公司的销售政策，是以单定产，产成品不存在积压现象。
故本次从2016年起未将资产减值损失列入预测范围。
综合以上分析，并根据被评估单位盈利预测报告，本次预测被评估单位未来预测
期内资产减值损失如下：
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》金额单位：人民币万元
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|项目/年度|2014年9-12月|2015年|2016年|2017年|2018年|2019年|2020年|
|资产减值损失|200.55|(114.17)|—|—|—|—|—|

（6）营业外收支的预测
营业外收入主要系软件销售增值税即征即退的退税款。根据北京市东城区国家税务局出具的税务事项通知书以及《财政部、国家税务总局关于软件产品增值税政策的通知》（财税[2011]100号），公司部分软件产品享受增值税即征即退的政策，即公司销售软件产品，按17%税率征收增值税后，对其增值税实际税负超过3%的部分实行即征即退政策。
本次根据未来年度预计软件销售收入应缴纳的增值税额，并考虑增值税返还的滞后性和不规律，根据谨慎性原则预计预测期间内退回税款金额。
对于营业外支出项目，本次没有列入预测范围。
综合以上分析，并根据被评估单位盈利预测报告，本次预测被评估单位未来预测期内营业外收入如下：
金额单位：人民币万元
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|-|-|-|-|-|-|-|-|
|项目/年度|2014年9-12月|2015年|2016年|2017年|2018年|2019年|2020年|
|增值税即征即退|126.43|239.56|302.03|453.12|465.25|540.89|540.89|

（7）企业所得税的确定
被评估单位取得北京市经济和信息化委员会颁发的证书编号为京 R-2011-0582的《软件企业认定证书》，享受新办软件生产企业减免企业所得税，即 2011年度至 2012年度免征企业所得税，2013年度至 2015年度减半征收企业所得税，故 2014年至 2015年企业所得税率为12.5%。
同时，被评估单位为高新技术企业，享受优惠所得税率15%。高新技术企业证书取得日期为 2013年 11月 11日，有效期三年。截止至评估基准日，被评估单位研发人员达总人数的55.55%，硕士及以上人员占总人数的34.72%，被评估单位前几年及预测期的研发支出占营业收入的比例在16.5%-24.32%。鉴于被评估单位的研发能力、研发投入，预计本期高新技术企业证书期满后，仍能获得高新技术企业认证，继续享受优惠
税率15%。故本次假设 2016年及以后年度企业所得税率为15%。
子公司北京招通致晟软件技术有限公司取得北京市经济和信息化委员会颁发的证
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》书编号为京 R-2014-0054的《软件企业认定证书》，享受新办软件生产企业减免企业所得税，即 2014年度至 2015年度免征企业所得税，2016年度至 2018年度减半征收企业所得税。本次预测子公司 2014年、2015年预测目标利润为 600万元，考虑企业所得税减免；由于本次对母子公司进行合并预测，对 2016年及以后年度子公司的利润不能准确从合并预测表中分出，且该税差不太，故本次评估不考虑子公司 2016年-2018年的优惠税率，对2016年及以后年度统一按母公司税率15%计算所得税。
按税法，企业为开发新技术、新产品、新工艺发生的研究开发费用，未形成无形资产计入当期损益的，在按照规定据实扣除的基础上，研究开发费用中研发人员工资、物料消耗等50%加计扣除。
综合上述分析，并根据被评估单位盈利预测报告，本次预测被评估单位未来预测期内企业所得税如下：
金额单位：人民币万元
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|-|-|-|-|-|-|-|-|
|项 目|2014年9-12月|2015年|2016年|2017年|2018年|2019年|2020年|
|利润总额|1,355.73|1,741.92|2,083.58|2,416.66|2,864.00|3,176.60|3,304.15|
|加：纳税调整项|(640.09)|(1,060.55)|(555.12)|(681.55)|(739.23)|(846.79)|(782.79)|
|增加应税所得额项目|209.69|(94.16)|8.00|14.00|20.00|24.00|24.00|
|业务招待费|2.73|4.24|8.00|14.00|20.00|24.00|24.00|
|福利费|17.39|15.77||||||
|减值准备|189.57|(114.17)|-|-|-|-||
|减少应税所得额项目|849.78|966.38|563.12|695.55|759.23|870.79|806.79|
|研发费用加计|249.78|366.38|563.12|695.55|759.23|870.79|806.79|
|其他(子公司免税）|600.00|600.00||||||
|应税所得额|715.64|681.37|1,528.46|1,735.11|2,124.77|2,329.81|2,521.37|
|应交所得税|89.45|102.21|229.27|260.27|318.72|349.47|378.20|
|递延所得税|13.44|(49.03)|-|-|-|-||
|所得税费用|76.02|151.23|229.27|260.27|318.72|349.47|378.20|

（8）非付现费用的预测
企业的非付现费用为固定资产折旧、无形资产和长期待摊费用摊销。根据对被评估单位的资产清查，评估人员获悉现行会计政策为：固定资产按取得时的实际成本计价，采用直线法计提折旧，并按固定资产估计使用年限和预计净残值率0%确定其分类折旧率；外购软件预计使用年限为 3-5年，采用直线法摊销；长期待摊费用预计摊销年限为5年，采用直线法摊销。
固定资产的折旧是由两部分组成的，即对基准日现有的固定资产（存量资产）以
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》及基准日后新增的固定资产（增量资产）按企业会计计提折旧的方法计提折旧。对基准日后新增的固定资产（增量资产），按投入使用的时间开始计提折旧。
年折旧额=固定资产原值×年折旧率
新增固定资产主要是为保证未来生产经营需求，根据公司的资本支出计划，未来对运输设备、电子设备、办公及其他设备等更新支出。
对于上述新增的固定资产，评估中按照企业现有会计政策对于该部分固定资产进行预测折旧，形成各年新增资产折旧。
根据被评估单位已签订的合同，2014年尚有测试费280万元和培训费98万需支出；
根据被评估单位的资本支出计划，拟于 2015年、2016年分期购入研发用软件共计 1,162.50万元，本次按照企业现有会计政策对该部分按长期待摊费用进行预测摊销。
另外，被评估单位拟于 2015年至2019年每年外购管理软件 100万元，本次按照企业现有会计政策对该部分按无形资产进行预测摊销。
结合企业历史年度的折旧和摊销情况，并考虑到被评估单位固定资产、无形资产、长期待摊费用新增情况，本次评估预测未来经营年度的非付现费用如下：
金额单位：人民币万元
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|-|-|-|-|-|-|-|-|
|项目/年度|2014年9-12月|2015年|2016年|2017年|2018年|2019年|2020年|
|固定资产折旧|7.12|17.43|28.20|44.00|62.83|83.01|76.63|
|无形资产摊销|32.43|151.50|184.83|188.62|100.00|100.00|100.00|
|长期待摊费用摊销|68.80|213.20|288.50|288.50|288.50|260.50|132.50|
|非付现费用合计|108.35|382.13|501.53|521.12|451.33|443.51|309.13|

（9）营运资金增加额的预测
根据广义的理解，营运资金是企业为维持日常经营活动所需要净流动资金的投资额。从内涵上看，营运资金是为获取他人的商业信用而占用的现金、正常经营所需保持的现金、存货等；同时，在经济活动中，提供商业信用，相应可以减少现金的即时支付。
通常其他应收款和其他应付款核算内容绝大多数为关联方的或者非经营性的往来；应交税金和应付工资等多为经营中发生且周转相对较快，拖欠时间相对较短、金额相对较小，估算时假定其保持基准日余额持续稳定。因此，本次评估定义的营运资金为：
营运资金=经营性流动资产—经营性流动负债
经营性流动资产包括：经营性现金和其他经营性资产。
经营性现金是指企业经营活动周转所必需的现金，不包括超过经营需要的金融性
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》流动资产。
其他经营性资产通常包括：存货、应收票据、应收账款、预付账款等经营活动中占用的非金融性流动资产。
经营性流动负债通常包括：应付票据、应付账款、预收账款等经营活动中不需要支付利息的非金融性负债。
营运资金增加额=当期营运资金—上期营运资金
营运资金具体预测方法：本次采用营运资金单项周转率
周转率的表示形式有：周转次数、周转天数和与收入（成本）比。一般来说，应收票据、应收账款、预收账款与营业收入相关；存货、应付票据、应付账款、预付账款与营业成本相关。公式举例：
与收入相关：
应收账款周转次数=营业收入÷应收账款平均余额
应收账款平均余额=（期初余额+期末余额）÷2
应收账款周转天数=365÷应收账款周转率
应收账款与收入比=应收账款÷营业收入
与成本相关：
存货周转率=产品销货成本÷存货平均余额
存货周转天数=365÷存货周转率
存货与成本比=存货÷营业成本。
由于在同等条件下，利用周转次数、周转天数和与收入（成本）比等三种不同形式得到的预测结果相等，故本次评估为方便计算，采用与收入（成本）比的形式计算。
根据被评估单位经审计的历史经营数据，评估人员测算，截止到评估基准日（2014年8月31日），被评估单位营运资金为 3,675.69万元。根据上述方法，估算被评估单位未来年度在不同的经营规模下，所需营运资金状况如下：
金额单位：人民币万元
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|-|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|2014年|2015年|2016年|2017年|2018年|2019年|2020年|
|营运资金|3,839.86|4,638.18|5,412.68|6,311.95|7,414.91|8,585.81|8,585.81|
|营运资金增加额|164.16|798.32|774.50|899.28|1,102.95|1,170.90|-|

（10）资本性支出的预测
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》根据基准日固定资产明细表，该单位经营性使用的固定资产由车辆和电子及办公设备组成。车辆主要是乘用车；电子设备主要有笔记本电脑、台式电脑、服务器、打印机、办公桌椅和空调等。
企业目前设备基本能够满足预测期内的产能。资本性支出主要为现有的固定资产（存量资产）的更新。
对于现有的固定资产（存量资产）的更新，评估人员查阅了设备的购置时间、维修保养情况以及上述设备的现状，在充分考虑了生产设备的自然寿命、经济寿命和技术寿命的情况下，并结合企业的资本支出计划，预测各年所需的更新支出。
根据被评估单位已签订的合同，2014年尚有测试费280万元和培训费98万需支出；
根据被评估单位的资本支出计划，拟于 2015年、2016年分期购入研发用软件共计 1,162.50万元。另外，被评估单位拟于2015年至 2019年每年外购管理软件 100万元，。
经上述分析，未来经营年度内资本支出预测如下：
金额单位：人民币万元
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|-|-|-|-|-|-|-|-|
|项目/年度|2014年9-12月|2015年|2016年|2017年|2018年|2019年|2020年|
|资本性支出|386.79|650.26|868.00|195.00|200.00|200.00|100.00|

（11）企业自由现金流量测算结果
综合以上的分析，本次评估预测的损益表及企业自由现金流量如下表所示：
利润预测表
金额单位:人民币万元
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|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|序号|项目|2014年9-12月|2015年|2016年|2017年|2018年|2019年|2020年|2021年—永续年|
|1|营业收入|2,083.91|5,214.11|6,857.37|8,541.03|10,056.55|11,653.06|11,653.06|11,653.06|
|2|减：营业成本|574.16|1,870.28|2,480.16|3,124.52|3,909.23|4,614.11|4,614.11|4,614.11|
|3|营业税金及附加|30.92|59.53|75.80|107.50|121.10|140.80|140.79|140.79|
|4|销售费用|76.28|249.47|335.54|520.54|581.71|715.72|720.58|720.58|
|5|管理费用|394.97|1,622.41|2,151.17|2,791.78|3,012.61|3,513.58|3,400.98|3,400.98|
|6|财务费用|8.89|24.24|33.15|33.15|33.15|33.15|13.35|13.35|
|7|资产减值损失|200.55|(114.17)|||||-|-|
|8|营业利润|798.14|1,502.35|1,781.55|1,963.54|2,398.75|2,635.70|2,763.26|2,763.26|
|9|加：营业外收入|126.43|239.56|302.03|453.12|465.25|540.89|540.89|540.89|
|10|利润总额|924.56|1,741.92|2,083.58|2,416.66|2,864.00|3,176.60|3,304.15|3,304.15|
|11|减：所得税|6.31|151.23|229.27|260.27|318.72|349.47|378.20|378.20|
|12|净利润|918.25|1,590.69|1,854.31|2,156.39|2,545.28|2,827.13|2,925.95|2,925.95|

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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》企业自由现金流量测算表
金额单位:人民币万元
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|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|序号|项目|2014年9-12月|2015年|2016年|2017年|2018年|2019年|2020年|2021年—永续年|
|1|利润总额|924.56|1,741.92|2,083.58|2,416.66|2,864.00|3,176.60|3,304.15|3,304.15|
|2|加：利息支出|8.86|24.09|33.00|33.00|33.00|33.00|13.20|13.20|
|3|息税前利润|933.42|1,766.01|2,116.58|2,449.66|2,897.00|3,209.60|3,317.35|3,317.35|
|4|减：息税前利润所得税|10.44|154.25|234.22|265.22|323.67|354.42|380.18|380.18|
|5|息前税后利润|922.98|1,611.76|1,882.36|2,184.44|2,573.33|2,855.18|2,937.17|2,937.17|
|6|加：折旧摊销|108.35|382.13|501.53|521.12|451.33|443.51|309.13|309.13|
|7|加：税后资产减值准备|175.48|(99.90)|||||||
|8|减：营运资本变动|164.16|798.32|774.50|899.28|1,102.95|1,170.90|-|-|
|9|减：资本支出|386.79|650.26|868.00|195.00|200.00|200.00|100.00|309.13|
|10|加：借入款项|200.00|100.00|||||||
|11|减：偿还贷款|||||||300.00||
|12|企业自由现金流量|855.86|545.41|741.39|1,611.29|1,721.71|1,627.79|3,146.29|2,937.17|

根据本次评估思路，收益期限分为两个阶段：第一个阶段，从评估基准日到 2020年，被评估单位达到现有资产规模下公平合理的收益水平；第二个阶段为 2021年到永续期。被评估单位保持第一阶段最大收益水平及经营水平，企业自由现金净流量保持在第一阶段水平。
根据以上评估思路，从 2021年到永续期，被评估单位的营业收入、净利润、非付现费用均保持在2020年水平，资本性支出与非付现费用保持一致。由于被评估单位以上运营指标及收入水平保持不变，因此，从 2021年到永续期，被评估单位也无需增加运营资本，即运营资本增加额为0。
（具体计算过程见“企业自由现金流量测算表”）。
2、折现率的确定
本次评估采用企业自由现金流量作为收益预测指标，根据配比原则，本次评估采用加权平均资本成本（WACC）作为折现率r。其计算公式如下：
WACCK(1T)D/(ED)KE/(ED)
d e
式中：
WACC——加权平均资本成本；
K——债务资本成本；
d
K——权益资本成本；
e
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》T——所得税率;
D/E——企业资本结构。
（1）债务资本成本 K
d
采用企业目前执行的短期利率确定，为6.60%。所得税税率取12.5%。权数根据企业的目标资本结构并参照同行业上市公司平均债务构成确定。
（2）权益资本成本
本次采用资本资产定价模型（CAPM）确定权益资本成本，计算公式如下：
Kr(rr )+R
e f m f s
式中：
r：无风险报酬率；
f
r：市场预期报酬率；
m
rr：股权市场超额风险收益率；
m- f
β：权益资本的预期市场风险系数；
R：公司特定风险调整系数；
s
①无风险报酬率
本次评估参照评估基准日已发行的中长期凭证式国债利率，主要因为凭证式国债到期不能兑现的风险几乎可以忽略不计，故该利率通常被认为是无风险的。本次评估根据巨灵财经公布的市场数据，截止评估基准日，财政部已发行的剩余年限在 10年以上的中长期国债的平均到期收益率为4.40%。
②股权市场超额风险收益率
股权风险超额收益率是投资者投资股权市场所期望的超过无风险收益率的部分。
在较成熟的资本市场里，股权市场风险超额收益率一般以股票市场全部投资组合收益为基础进行测算，反映了股票市场预期报酬率超过社会无风险报酬率的部分。
如何正确定风险收益率一直是评估界研究的课题。在美国，Ibbotson Associates的研究发现从1926年到1997年，股权投资平均年复利回报率为11.0%，超过长期国债收益率约5.8%。如果以几何平均计算，这个差异被认为是股权投资风险收益率。利用截止到2013年年底的中国股市交易数据测算股票市场预期报酬率R，以每年末超过5年期 m
国债的收益率的平均值作为无风险收益率R，测算中国股市的股权市场超额收益率 f
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》ERP，得出结论：按几何平均值计算，目前国内市场超额收益率ERP为7.65%。
市场超额收益率 ERP估算表
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|-|-|-|-|-|-|-|
|序号|年份|Rm算术平均值|Rm几何平均值|无风险收益率Rf|ERP=Rm算术平均值-Rf|ERP=Rm几何平均值-Rf|
|1|2004|7.49%|1.95%|4.98%|2.51%|-3.03%|
|2|2005|7.74%|3.25%|3.56%|4.18%|-0.31%|
|3|2006|36.68%|22.54%|3.55%|33.13%|18.99%|
|4|2007|55.92%|37.39%|4.30%|51.62%|33.09%|
|5|2008|27.76%|0.57%|3.80%|23.96%|-3.23%|
|6|2009|44.41%|16.89%|4.09%|41.32%|12.80%|
|7|2010|41.43%|15.10%|4.25%|37.18%|10.85%|
|8|2011|41.32%|5.81%|4.15%|37.17%|1.66%|
|9|2012|29.15%|7.19%|4.10%|25.05%|3.09%|
|10|2013|27.90%|6.89%|4.27%|23.63%|2.62%|
|11|平均值|32.08%|11.76%|4.11%|27.97%|7.65%|

本次评估测算折现率的数据均来自于公开交易市场，根据以上对中国 A股市场的的研究，本次评估认为该测算结果能够反映近期的股权市场波动状况及收益水平。因此，本次评估采取以上测算结果作为股权市场超额风险收益率，即7.65%。
③β系数
β被认为是衡量公司相对风险的指标。投资股市中一个公司，如果其β值为1.1则意味着其股票风险比整个股市平均风险高10%；相反，如果公司β为0.9，则表示其股票风险比股市平均低10%。因为投资者期望高风险应得到高回报，β值对投资者衡量投资某种股票的相对风险非常有帮助。
通过对沪深两市上市公司与被评估单位主营业务的对比，评估人员选取上市年限超过 2年的，资产规模、业务类型与被评估单位相似的 8家相关行业的上市公司。测算各家可比上市公司的β系数，并以测算结果的平均值作为行业风险系数。测算结果为：
|||||
|-|-|-|-|
|序号|代码|公司名称|β 还原为无杠杆系数|
|1|002195.SZ|海隆软件|0.9671|
|2|002268.SZ|卫士通|0.9676|
|3|002331.SZ|皖通科技|0.8663|
|4|002649.SZ|博彦科技|0.7416|
|5|300010.SZ|立思辰|0.7998|
|6|300020.SZ|银江股份|0.9093|
|7|300075.SZ|数字政通|0.7618|
|平均值|||0.8591|

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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》通过将可比公司的β系数还原为无杠杆系数后，本次评估选取以上八家上市公司无杠杆β系数的平均值作为可比无杠杆β系数，即0.8591。取行业财务杠杆D/E（有息负债市值/权益市值）的平均值1.77%，企业所得税取12.5%，故本次带目标财务杠杆的β系数计算如下：
βl=（1+（1-T）×D/E）βu=（1+（1-12.5%）×0.0177）×0.8591=0.8742
④公司的特定风险调整系数
以上β系数是根据整个市场估算出来的，主要参照行业内大型企业的公开信息计算出来的，其包含大规模企业风险溢价。由于企业经营风险与企业规模、收益水平密切相关，被评估单位评估适用折现率选取过程中需考虑由于企业规模、收益水平差异导致的风险溢价差异，故须考虑被评估单位特有的风险系数。
本次评估β系数测算过程中所选择的参照企业均为上市公司，该类企业资产规模、收益水平、融资条件及各项经济指标均为行业领先水平。考虑到委估企业的资产规模、收益水平、融资条件及各项经济指标略劣于参照企业，本次评估取被评估单位的特定风险调整系数为3%。
⑤股本回报率的确定
根据以上测算，利用资本资产定价模型确定股本回报率为：
Kr(rr )+R=4.40%+0.8742×7.65%+3%=14.09%
e f m f s
（3）加权平均资本成本 r
根据可比上市公司计算行业平均资本结构比率为：
D
=1.77%
(ED)
E
=98.23%
(ED)
由于本次所选取的七家可比上市公司未公布2014年8月31日的报表数据，故本次计算行业平均资本结构时按可比上市公司公告的2014年半年报数据为依据进行分析预测。
根据以上测算的权益资本成本、债务资本成本，以及行业平均资本结构，计算确定加权平均资本成本如下：
WACCK(1T)D/(ED)KE/(ED)
d e
=6.60%×（1-12.5%）×1.77%+14.09%×98.23%=13.94%
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》3、被评估单位经营性资产市场价值的确定
本次评估假设被评估单位营业期末展期，继续经营。
最后利用以上测算出的未来各年企业自由现金流量和折现率，本次评估确定企业经营性资产产生的权益价值如下：
R
P i= 16,240.06万元
(1r)i
金额单位：人民币万元
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|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|序号|项目|2014年9-12月|2015年|2016年|2017年|2018年|2019年|2020年|2021年—永续年|
|1|企业自由现金流量|855.86|545.41|741.39|1,611.29|1,721.71|1,627.79|3,146.29|2,937.17|
|2|折现率|13.94%|13.94%|13.94%|13.94%|13.94%|13.94%|13.94%|13.94%|
|3|折现期|0.17|0.83|1.83|2.83|3.83|4.83|5.83|5.83|
|4|折现系数|0.9785|0.8969|0.7872|0.6908|0.6063|0.5321|0.4670|3.3493|
|5|折现额|837.44|489.19|583.61|1,113.15|1,043.89|866.17|1,469.31|9,837.31|
|6|企业自由现金流评估值|837.44|1,326.63|1,910.24|3,023.39|4,067.28|4,933.44|6,402.75|16,240.06|

4、基准日存在的非经营性资产及负债、溢余资产的价值
根据以上对本次评估范围内的非经营性资产及负债的分析，截止评估基准日（2014年8月31日）被评估单位存在非经营性资产、负债及溢余资产如下：
（1）非经营性资产
截止至评估基准日，公司的非经营性负债如下：
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|序号|单位名称|业务内容|账龄|账面价值（万元）|
|1|黄忠杰|关联方往来款|2-3年|86.60|
|2|李炳鑫|股东往来款|3年以内|45.80|
|3|厦门致晟科技有限公司|关联方往来款|3年以内|41.37|
|非经营性其他应收款合计||||173.77|

本次按现行市场价值确认非经营性资产的价值，其他应收款评估值为 173.77万元。
（2）非经营性负债
截止至评估基准日，公司的非经营性负债如下：
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|-|-|-|
|项 目|内 容|账面值（万元）|
|应交税费|合 计|157.94|

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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》本次按前述资产基础法评估值确认非经营性负债的价值，非经营性负债的评估值为157.94万元。
（3）溢余资产
递延所得税资产账面值为 92.22万元。本次按前述资产基础法评估值确认递延所得税资产评估值为30.39万元。
5、付息债务价值
截止评估基准日，列入本次评估范围的有息负债共 200万元，具体明细如下：
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|单位|放款银行（或机构）名称|年利率%|币种|账面价值（万元）|
|母公司|中国工商银行北京崇文支行|6.6%|人民币|200.00|
||合 计|||200.00|

本次按前述资产基础法的短期借款评估值200万元作为付息债务评估值。
6、收益法评估结果
根据以上测算，截止到评估基准日（2014年8月31日），被评估单位的股东全部权益价值为：
E
PC
D=16,240.06＋（173.77＋30.39－157.94）－200.00=16,086.28万元 i
四、评估结论及其分析
我们根据国家有关资产评估的法律、法规、规章和评估准则，本着独立、客观、公正的原则，履行了资产评估法定的和必要的程序，分别采用资产基础法和收益法对北京招通致晟科技有限公司的股东全部权益进行了评估，得出北京招通致晟科技有限公司股东全部权益在评估基准日（2014年8月 31日）的评估结论如下：
（一）资产基础法评估结果
股东全部权益（净资产）账面价值 4,111.54万元，评估值 5,747.84万元，评估增值 1,636.30万元，增值率39.80%；
总资产账面价值5,039.37万元，评估值6,675.67万元，评估增值1,636.30万元，增值率32.47%；
总负债账面价值 927.83万元，评估值 927.83万元。
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》资产评估结果汇总表
金额单位：人民币万元
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|项目名称||账面价值|评估价值|增减值|增值率%|
|||A|B|C=B-A|D=C/A×100%|
|流动资产|1|4,548.07|4,633.74|85.67|1.88|
|非流动资产|2|491.30|2,041.93|1,550.63|315.62|
|其中：长期股权投资|3|10.00|0.00|-10.00|-100.00|
|固定资产|4|19.67|50.49|30.82|156.69|
|工程物资|5|11.42|11.42|0|0|
|无形资产|6|2.89|1,949.63|1,946.74|67,361.25|
|开发支出|7|354.50|0.00|-354.50|-100.00|
|递延所得税资产|8|92.82|30.39|-62.43|-67.26|
|资产总计|9|5,039.37|6,675.67|1,636.30|32.47|
|流动负债|10|927.83|927.83|||
|非流动负债|11|0.00|0.0|0.00||
|负债总计|12|927.83|927.83|0.00|0.00|
|净资产|13|4,111.54|5,747.84|1,636.30|39.80|

评估结论详细情况见《资产评估明细表》。
本次评估股东全部权益（净资产）账面价值 4,111.54万元，评估值 5,747.84万元，评估增值1,636.30万元，增值率39.80%。评估增值主要原因为：
1、流动资产评估增值 85.67万元，增值率1.88%。主要是存货评估增值所致。
2、合并评估的开发支出和表外其他无形资产等无形资产账面值合计 357.39万元，评估值 1,592.24万元，评估增值 1,234.85万元，增值率为345.52%。评估增值的主要原因为：本次将表外无形资产—专利权、计算机软件著作权和商标权纳入评估范围，形成评估增值。
（二）收益法评估结果
对招通致晟股东全部权益（净资产）在评估基准日 2014年8月31日采用收益法评估的结果为16,086.28万元，增值 11,974.74万元，增值率291.25%。
（三）评估结论的确定
本次评估运用资产基础法和收益法两种思路对被评估单位的股东全部权益价值进行评估，收益法的评估结果高于资产基础法的评估结果。
本次评估认为两种评估方法产生差异的原因是：资产基础法评估是从资产重置的
角度评价资产的公开市场价值，是从企业各项资产的现值来确认企业整体价值。收益
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北京合众思壮科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的北京招通致晟科技有限公司股东全部权益价值评估项目《评估报告》法是从各项资产对企业价值贡献的角度评价资产的公开市场价值，即从企业整体资产的预期盈利水平出发，是对预期能够流入企业的经济利益的量化及现值化。资产基础法评估结论未考虑商誉等被评估单位持续经营所需的不可确指的无形资产价值。
被评估单位是一家主要从事机场信息化以及电子加密产品两大类产品及技术的研发、生产及销售的高科技企业，其产品运用于空中交通管理、民航机场以及数字化场站的指挥调度与运行管理等领域，并在行业内具有良好的口碑和信誉。其自成立以来生产经营正常，具有可持续经营的能力及盈利能力，并拥有业内相对资深的核心管理人员、核心技术团队，具有较强的技术优势，以及稳定的客户资源和销售渠道，在业内拥有一定的影响力，发展势头良好。本次评估预测是以被评估单位历史经营业绩为基础，根据公司的经营规划及自身业务发展，并结合市场需求变化趋势，对被评估单位在预测经营期内经营能力和获利水平进行合理估计。资产基础法没有反映出招通致晟评估基准日后经营能力的提高和经营业绩的增长对公司价值提升的影响。而收益法评估结论则全面反映了目前和将来公司产能和收益等经济指标对公司价值的影响。
评估人员结合本次评估目的，充分考虑被评估单位经营特点，综合分析后认为：以收益法评估结果作为被评估单位股东全部权益的市场价值较为合理，即在评估基准日北京招通致晟科技有限公司股东全部权益的市场价值为壹亿陆仟零捌拾陆万贰仟捌佰元整（16,086.28万元）。
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