华自科技股份有限公司 发行保荐书光大证券股份有限公司
关于华自科技股份有限公司
首次公开发行股票并在创业板上市
之
发 行 保 荐 书
二〇一五年十一月
华自科技股份有限公司 发行保荐书声明
本保荐机构及保荐代表人根据《中华人民共和国公司法》（下称“《公司
法》”）、《中华人民共和国证券法》（下称“《证券法》”）、《首次公开发行
股票并在创业板上市管理办法》（下称“《创业板管理办法》”）、《证券发行
上市保荐业务管理办法》（下称“《管理办法》”）等有关法律、行政法规和中
国证券监督管理委员会（下称“中国证监会”）的其他有关规定，本着诚实守信，勤勉尽责的原则，严格按照依法制订的业务规则、行业执业规范和道德准则出
具本发行保荐书，并保证所出具文件的真实性、准确性、完整性和及时性。
华自科技股份有限公司 发行保荐书第一节 本次证券发行基本情况
一、保荐机构名称
光大证券股份有限公司（以下简称“光大证券”或“本保荐机构”）。
二、本保荐机构指定的保荐代表人姓名及其执业情况
本保荐机构指定郭护湘、刘立冬作为本次发行保荐代表人具体负责华自科
技股份有限公司（以下简称“发行人”、“公司”）首次公开发行股票并在创
业板上市（以下称“本次证券发行”）的保荐工作，行使保荐职责，承担保荐
责任。
郭护湘先生为光大证券投行北京一部副总经理，北京大学工商管理硕士，
执业证书编号：S0930105120992。其保荐业务执业情况如下：
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|项目名称|保荐工作内容|
|河南华英农业发展股份有限公司首次公开发行|担任该项目持续督导保荐代表人|
|南方泵业股份有限公司首次公开发行并在创业板上市|担任该项目尽职推荐保荐代表人及持续督导保荐代表人|
|卧龙地产股份有限公司公开增发|项目协办人|
|山西焦化股份有限公司非公开发行|担任该项目尽职推荐保荐代表人及持续督导保荐代表人|
|申龙电梯股份有限公司首次公开发行|担任该项目尽职推荐保荐代表人|

刘立冬先生为光大证券投行北京一部的董事，北京大学工商管理硕士，执
业证书编号为：S0930713010001，主要参与北新路桥IPO、卧龙地产公开增发、南方泵业创业板IPO等项目。
上述保荐代表人的联系方式为：
1、郭护湘
办公地址：北京市西城区复兴门外大街6号光大大厦16层
华自科技股份有限公司 发行保荐书邮政编码：100045
电话：010-56513151传真：010-56513156
E-mail：guohx@ebscn.com
2、刘立冬
办公地址：北京市西城区复兴门外大街6号光大大厦16层
邮政编码：100045
电话：010-56513183传真：010-56513156
E-mail：liulidong@ebscn.com
三、本次证券发行项目协办人及其他项目组成员情况
本次证券发行的项目协办人：温馨先生，现任光大证券投资银行北京一部
高级经理，南开大学管理学、经济学双学士，北京大学经济法学硕士，通过国
家法律职业资格考试，主要参与海默科技创业板IPO、山西焦化非公开发行股
票等项目。证券从业资格证书编号S0930110080086。
本次证券发行的项目组其他成员为范晓波。
四、发行人简况
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|公司名称|华自科技股份有限公司|
|英文名称|HNAC Technology Co.,Ltd|
|注册资本|7,500万元|
|法定代表人|黄文宝|
|成立时间|2009年9月25日|
|经营范围|水利、电力及工业自动化设备、辅机控制设备、输配电控制设备的研究、开发、生产、销售和相关技术服务；信息传输技术、新电子产品的研究、开发和推广服务；计算机软件、硬件的研究、开发、生产、销售；信息化及系统集成总承包；电线、电缆、光缆及电工器材的销售；安防系统设计、施工、维修（需备案）；电力设施承装、承修、承试（四级，许可证有效期至2016年12月16日）；凭本企业资质从事电力工程、水利水|

华自科技股份有限公司 发行保荐书
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|-|
|电工程施工；自营和代理各类商品和技术的进出口（国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除外）。|

公司是湖南华自科技有限公司于2011年9月9日整体变更设立的股份有限
公司，《企业法人营业执照》注册号为430193000024057。根据华自有限全体
股东签署的发起人协议，华自有限全体股东作为发起人，以经天职国际会计师
事务所出具的天职湘SJ[2011]681号《审计报告》审定的华自有限截至 2011年
7月 31日的净资产 197,872,055.23元为基础，按2.638294：1的比例折为股
份公司股份7,500万股，每股面值1元，剩余净资产计入资本公积。
公司的主营业务为水利水电自动化系统、变配电保护及自动化系统、水处
理及其它工业自动化系统等的研发、制造、销售及设备安装和技术服务。公司
的主要产品为：水电站自动化系统、泵站自动化系统、水利信息化系统、变电
站保护测控系统、智能配电自动化系统、水处理自动化系统、工业过程控制系
统等。
五、保荐机构与发行人是否存在关联关系的核查
经本保荐机构核查，本保荐机构和发行人不存在如下关联关系：
1、本保荐机构及其控股股东、实际控制人、重要关联方持有发行人或其控
股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况；
2、发行人及控股股东、实际控制人、重要关联方持有保荐机构或其控股股
东、实际控制人、重要关联方股份的情况；
3、本保荐机构的保荐代表人及其配偶、董事、监事、高级管理人员拥有发
行人权益或在发行人任职等情况；
4、本保荐机构的控股股东、实际控制人、重要关联方与发行人控股股东、实际控制人、重要关联方相互提供担保或者融资等情况；
5、本保荐机构与发行人之间其他关联关系。
六、保荐机构内部审核程序和内核意见
（一）保荐机构内部审核程序简介
华自科技股份有限公司 发行保荐书1、立项审核程序简介
立项审核程序为：项目组提出立项申请→业务部门立项会议审核通过后，
向公司投行管理总部质量控制部（以下简称“质量控制部”）申请立项→质量
控制部对立项材料进行审核出具立项审核意见→业务部门对审核意见进行书面
回复→质量控制部组织召开立项小组会议→立项会议审核通过的准予立项。
2、内核审核程序简介
内核审核程序为：保荐代表人对全套申报材料进行初审→业务部门复审→
质量控制部对全套申报材料进行书面和现场审核，提出审核意见→项目组对质
量控制部出具的审核意见进行书面回复→质量控制部组织召开内核小组会议→
质量控制部汇总内核小组成员意见，提交项目组→项目组对内核小组成员意见
进行回复→质量控制部审核回复文件，审核通过的，予以办理签字盖章手续。
（二）保荐机构对华自科技本次证券发行上市的内核意见
内核小组认为：华自科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市
项目符合《公司法》《证券法》及证监会《首次公开发行股票并在创业板上市
管理办法》规定的基本条件，通过该项目并同意上报中国证监会。
华自科技股份有限公司 发行保荐书第二节 保荐机构承诺事项
本保荐机构已按照法律、行政法规和中国证监会的规定，对发行人及其控
股股东、实际控制人进行了尽职调查、审慎核查，做出如下承诺：
1、有充分理由确信发行人符合法律法规及中国证监会有关证券发行上市的
相关规定；
2、有充分理由确信发行人申请文件和信息披露资料不存在虚假记载、误导
性陈述或者重大遗漏；
3、有充分理由确信发行人及其董事在申请文件和信息披露资料中表达意见
的依据充分合理；
4、有充分理由确信申请文件和信息披露资料与证券服务机构发表的意见不
存在实质性差异；
5、保证所指定的保荐代表人及本保荐机构的相关人员已勤勉尽责，对发行
人申请文件和信息披露资料进行了尽职调查、审慎核查；
6、保证发行保荐书、与履行保荐职责有关的其他文件不存在虚假记载、误
导性陈述或者重大遗漏；
7、保证对发行人提供的专业服务和出具的专业意见符合法律、行政法规、中国证监会的规定和行业规范；
8、自愿接受中国证监会依照《证券发行上市保荐业务管理办法》采取的监
管措施；
9、其他承诺事项。
华自科技股份有限公司 发行保荐书第三节 对本次证券发行的推荐意见
根据《公司法》、《证券法》、《创业板管理办法》等法律、法规规定，
本保荐机构对发行人进行了尽职调查和审慎核查，认为发行人符合首次公开发
行股票并在创业板上市的实质条件，募集资金投资项目符合国家产业政策，项
目实施后能够进一步促进公司的发展，本次发行符合发行人股东的利益。
光大证券内核小组对发行人首次公开发行股票申请文件和尽职调查材料进
行了评审，认为申请文件已达到有关法律法规的要求，不存在虚假记载、误导
性陈述或重大遗漏。光大证券同意担任华自科技股份有限公司首次公开发行股
票并在创业板上市的保荐机构，并将申请文件上报贵会，请予以核准。
一、发行人就本次证券发行履行了必要的决策程序
本保荐机构对发行人就本次证券发行履行决策程序的合规性进行了逐项核
查，核查情况如下：
1、发行人于 2013年 3月 25日召开第一届董事会第七次会议暨 2012年度
董事会，会议审议通过了《关于公司申请首次公开发行股票并在创业板上市方
案的议案》、《关于公司首次公开发行股票募集资金投资项目的议案》、《关
于公司首次公开发行股票募集资金投资项目可行性研究报告的议案》、《关于
提请股东大会授权董事会全权办理公司首次公开发行股票并在创业板上市相关
事宜的议案》等相关议案。
2、发行人董事会于 2013年 3月 26日发出召开发行人 2012年度股东大会
的通知，发行人2012年度股东大会于2013年4月16日召开，发行人该次股东
大会由发行人董事长黄文宝主持，代表发行人7500万股股份的全体股东出席了
本次会议，会议审议了发行人第一届董事会第七次会议暨2012年度董事会审议
并提交的发行人首次发行股票的相关议案，并就本次发行的股票种类和数量、
发行对象、价格区间或者定价方式、募集资金用途、发行前滚存利润的分配方
案、决议的有效期、对董事会办理本次发行具体事宜的授权、其他必须明确的
事项等议案进行了逐项表决，发行人参加此次会议的股东全票通过批准了以上
华自科技股份有限公司 发行保荐书各议案。湖南启元律师事务所(以下简称“发行人律师”或“启元律师事务所”)
律师见证了发行人本次股东大会筹备、召开的全部过程。
3、发行人于 2014年 3月 27日召开第一届董事会第十二次会议暨 2013年
度董事会，审议通过了《关于公司申请首次公开发行股票并在创业板上市方案
的议案》、《关于公司首次公开发行股票募集资金投资项目调整的议案》、《关
于公司首次公开发行股票募集资金投资项目可行性研究报告调整的议案》、《关
于提请股东大会授权董事会全权办理公司首次公开发行股票并在创业板上市相
关事宜的议案》等相关议案。
4、发行人董事会于 2014年 3月 27日发出召开发行人 2013年度股东大会
的通知，发行人2013年度股东大会于2014年4月17日召开，发行人该次股东
大会由发行人董事长黄文宝主持，代表发行人7500万股股份的全体股东出席了
本次会议，会议审议了发行人第一届董事会第十二次会议暨2013年度董事会审
议并提交的发行人首次公开发行股票并在创业板上市的相关议案，发行人参加
此次会议的股东全票通过批准了以上议案。启元律师事务所律师见证了发行人
本次股东大会筹备、召开的全部过程。
5、发行人于 2015年2月9日召开第二届董事会第三次会议暨2014年度董
事会，审议通过了《关于公司申请首次公开发行股票并在创业板上市方案的议
案》、《关于提请股东大会授权董事会全权办理公司首次公开发行股票并在创
业板上市相关事宜的议案》等相关议案。
6、发行人董事会于2015年2月9日发出召开发行人2014年度股东大会的
通知，发行人 2014年度股东大会于 2015年 3月 2日召开，发行人该次股东大
会由发行人董事长黄文宝主持，代表发行人7500万股股份的全体股东出席了本
次会议，会议审议了发行人第二届董事会第三次会议暨2014年度董事会审议并
提交的发行人首次公开发行股票并在创业板上市的相关议案，发行人参加此次
会议的股东全票通过批准了以上议案。启元律师事务所律师见证了发行人本次
股东大会筹备、召开的全部过程。
本保荐机构认为，发行人本次公开发行证券已获得发行人董事会、股东大
会的批准，发行人董事会已取得股东大会关于本次公开发行的授权，发行人就
华自科技股份有限公司 发行保荐书本次证券发行履行的决策程序符合《公司法》、《证券法》、《创业板管理办
法》等法律法规的相关规定和发行人《公司章程》、《股东大会议事规则》的
规定。
二、发行人本次证券发行符合《证券法》规定的发行并上
市的条件
本保荐机构依据《证券法》相关规定，对发行人是否符合首次公开发行股
票条件进行了逐项核查，核查情况如下：
1、发行人具备健全且运行良好的组织机构
根据发行人《公司章程》、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《总经理工作细则》、《独立董事工作制度》、内部控
制制度及本保荐机构的适当核查，发行人已依法建立了股东大会、董事会、监
事会、独立董事、董事会秘书等公司治理体系。发行人目前有 9名董事，其中
3名为独立董事；董事会下设四个专门委员会：审计委员会、提名委员会、薪
酬与考核委员会及战略与发展委员会；发行人设 3名监事，其中 2名是由股东
代表选任的监事，1名是由职工代表选任的监事。
根据本保荐机构的核查以及发行人的说明、发行人会计师天职国际会计师
事务所（特殊普通合伙）(以下简称“发行人会计师”或“天职国际”)出具的
《内部控制鉴证报告》、发行人律师启元律师事务所出具的《关于华自科技股
份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市的法律意见书》及补充法律意见
书，发行人设立以来，股东大会、董事会、监事会能够依法召开，规范运作；
股东大会、董事会、监事会决议能够得到有效执行；重大决策制度的制定和变
更符合法定程序。
综上所述，发行人具有健全且运行良好的组织机构，符合《证券法》第十
三条第一款第（一）项的规定。
2、发行人具有持续盈利能力，财务状况良好
根据发行人的说明、天职国际出具的天职业字[2015]11862号《审计报告》
华自科技股份有限公司 发行保荐书(以下简称《审计报告》)、发行人正在履行的重大经营合同及本保荐机构的核
查，近三年发行人净资产持续快速增长，由 2012年12月31日的24,547.89万
元增长到2014年12月31日的31,786.99万元；发行人盈利能力具有可持续性，营业收入由 2012年的 33,106.63万元增长到 2014年的 35,846.08万元，净利
润由 2012年的 4,105.65万元增长到 2014年的 4,408.50万元；发行人具有良
好的偿债能力，截至2014年12月31日，发行人资产负债率（母公司）为53.71%，流动比率为1.49，速动比率为1.12。发行人财务状况良好，具有持续盈利能力，符合《证券法》第十三条第一款第（二）项的规定。
3、发行人最近三年财务会计文件无虚假记载，无其他重大违法行为
根据发行人的说明、天职国际出具的《审计报告》、天职业字[2015] 11862-1
号《内部控制鉴证报告》及本保荐机构的适当核查，发行人最近三年财务会计
文件无虚假记载，无其他重大违法行为，符合《证券法》第十三条第一款第（三）项和第五十条第一款第（四）项的规定。
4、发行人股本总额不少于三千万元。公司公开发行的股份达到公司股份总
数的百分之二十五以上
发行人目前的股本总额为人民币7,500万元。根据发行人2015年3月2日
通过的2014年度股东大会决议，发行人计划向社会公开发行A股2,500万股。
本次发行后，发行人的股本总额将达到人民币10,000万元，其中公开发行的股
份将达到发行人股份总数的25%。符合《证券法》第五十条第一款第（二）项
和第（三）项的规定。
因此，本保荐机构确认发行人符合《证券法》关于公开发行新股的发行条
件。
三、本次证券发行符合《创业板管理办法》的规定
本保荐机构对照《创业板管理办法》中的各项规定，对发行人是否符合首
次公开发行股票并在创业板上市的发行条件进行了逐项核查，核查情况如下：
（一）发行人符合《创业板管理办法》第十一条规定的发行条件
华自科技股份有限公司 发行保荐书1、发行人是依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司
本保荐机构查阅了发行人历年的《企业法人营业执照》、历次变更的《公
司章程》、《验资报告》、设立批复文件等工商登记资料，认为发行人是依法
成立且合法存续的股份有限公司，符合《创业板管理办法》第十一条第（一）
项的规定。
发行人是由湖南华自科技有限公司按原账面净资产值折股整体变更设立的
股份有限公司，其持续经营时间可以从华自有限成立之日起计算。华自有限成
立于2009年9月25日，据此，发行人持续经营时间在3年以上。
2、公司盈利条件
根据天职国际出具的《审计报告》，发行人2012年、2013年及2014年净
利润分别为 4,105.65万元、4,153.82万元、4,408.50万元，扣除非经常性损
益后净利润分别为 3,727.45万元、3,940.27万元、3,955.39万元，发行人最
近两年连续盈利，最近两年的净利润（以扣除非经常性损益前后较低者为计算
依据）累计为7,895.66万元，超过人民币一千万元，符合《创业板管理办法》第十一条第（二）项的规定。
3、最近一期末净资产不少于两千万元，且不存在未弥补亏损
根据天职国际出具的审计报告，截至 2015年 6月 30日，发行人净资产为
331,894,917.85元，且不存在未弥补亏损，符合《创业板管理办法》第十一条
第（三）项的规定。
4、发行后股本总额不少于三千万元
发行人本次发行前股本总额 7,500万元，发行后股本总额为 10,000万元，不少于人民币三千万元，符合《创业板管理办法》第十一条第（四）项的规定。
（二）根据湖南湘亚联合会计师事务所出具“湘亚验字（2009）第653号”《验资报告》确认，截至 2009年 8月 27日止，华自有限收到股东华自集团缴
纳的注册资本，以货币出资合计人民币1,000万元。
2009年 12月 30日，湖南中和有限责任会计师事务所出具“湘中和验字
华自科技股份有限公司 发行保荐书（2009）第203号”《验资报告》确认，截至 2009年12月30日止，华自有限
已经收到增资方缴纳的新增注册资本4,000万元；2010年6月6日，湖南中和
有限责任会计师事务所出具“湘中和验字（2010）第88号”《验资报告》确认，截至 2010年 5月 31日止，华自有限收到华自集团缴纳的新增投入资本（资本
公积）合计人民币2,881.29万元，出资方式为土地使用权、软件著作权和房屋
产权。由于湖南中和有限责任会计师事务所不具有从事证券相关业务的资格，
故天职国际对上述验资出具了“天职湘QJ[2013]584号”复核报告。
因此，发行人已足额收到全体股东应缴纳的注册资本，发行人的注册资本
已足额缴纳，发起人或者股东用作出资的资产的财产权转移手续已办理完毕。
发行人的主要资产不存在重大权属纠纷。发行人符合《创业板管理办法》第十
二条的规定。
（三）本保荐机构核查了发行人的公司章程、企业法人营业执照、工商登
记文件、报告期内主要生产经营的记录文件、重大采购及销售合同、审计报告
等资料，确认发行人主营业务为水利水电自动化系统、变配电保护及自动化系
统、水处理及其它工业自动化系统等的研发、制造、销售及设备安装和技术服
务，其生产经营活动符合法律、行政法规和公司章程的规定，符合国家产业政
策及环境保护政策。发行人符合《创业板管理办法》第十三条的规定。
（四）发行人最近两年内主营业务和董事、高级管理人员均没有发生重大
变化，实际控制人没有发生变更。
本保荐机构查阅了发行人近两年内的工商登记文件、主要生产经营的记录
文件、重大采购及销售合同、审计报告等资料并与发行人董事、监事、高级管
理人员访谈，核查了自有限公司成立以来公司董事的提名及选举情况、高级管
理人员选聘情况尤其是报告期第一届、第二届董事会和高级管理人员的变化情
况。经本保荐机构确认，发行人最近两年内一直从事水利水电自动化系统、变
配电保护及自动化系统、水处理及其它工业自动化系统等的研发、制造、销售
及设备安装和技术服务，主营业务未发生重大变化。发行人最近两年除因董事
会换届及经营管理需要引起的独立董事和高级管理人员变化外董事和高级管理
人员没有变动，没有给发行人生产经营管理造成实质性影响，发行人董事和高
华自科技股份有限公司 发行保荐书级管理人员没有发生重大变化。发行人最近两年实际控制人均为黄文宝、汪晓
兵，实际控制人没有发生变更。
综上，发行人符合《创业板管理办法》第十四条的规定。
（五）本保荐机构查阅了发行人的公司章程、工商登记文件、《审计报告》，并与主要股东进行了访谈，发行人股东为 13位自然人和5家法人，发行人股权
结构清晰，历次股权变动均办理了工商登记手续。公司的实际控制人为黄文宝
先生和汪晓兵先生，二人直接及间接持有公司合计68.91%的股权，其所持有的
发行人股份均未被质押和托管，也不存在其它权属争议的情况。故本保荐机构
认为发行人符合《创业板管理办法》第十五条的规定。
（六）本保荐机构取得了发行人所在行业的专业报告、行业主管部门发布
的公报、发行人经营环境的分析资料、发行人的经营模式及产品品种结构等资
料，并查阅了发行人在用的商标、专利、专有技术、特许经营权等重要资产或
者技术的权属证书，核查了会计政策的适当性和部分重点会计科目，如营业收
入、营业成本、净利润、期间费用、银行存款、应收账款、其他应收款、存货、应付账款、其他应付款、交易性金融资产、固定资产、无形资产、长期股权投
资、应付职工薪酬等，借助发行人的会计信息系统，对其中频繁、大额或者异
常的科目追查至相关凭证、业务合同、单证、审批过程等，对其真实性和合规
性做进一步的验证；取得了天职国际出具的标准无保留意见《审计报告》。本
保荐机构认为：
1、资产完整情况
发行人的资产完整、权属清晰。公司设立时各发起人投入的资产已足额到
位。发行人具有独立完整的原料采购、生产及辅助生产、产品销售系统和配套
设施，合法拥有与生产经营有关的土地、房产、机器设备以及商标、专利、非
专利技术的所有权或者使用权，不存在法律纠纷或潜在纠纷。发行人对所有资
产拥有完全的控制和支配权。自股份公司设立后，不存在控股股东、实际控制
人及其控制的其他企业非经营性占用发行人的资金、资产和其它资源的情况。
2、人员独立情况
华自科技股份有限公司 发行保荐书发行人的人员独立于控股股东、实际控制人及其控制的其他企业。股东推
荐的董事人选均通过《公司章程》规定的程序当选；总经理、副总经理、财务
负责人、董事会秘书等高级管理人员均由董事会聘任。发行人的经理人员、财
务负责人、营销负责人和董事会秘书未在控股股东、实际控制人及其控制的其
他企业中担任除董事以外的其他职务，未在控股股东、实际控制人及其控制的
其他企业处领薪。公司的财务人员未在控股股东、实际控制人及其控制的其他
企业中兼职。公司独立管理员工的劳动、人事、工资报酬以及相应的社会保障，独立为员工缴纳社会保险和住房公积金。
3、财务独立情况
发行人的财务独立。发行人独立核算、自负盈亏，设立了独立的财务会计
部门，建立了独立的会计核算体系，能够独立做出财务决策，具有规范的财务
会计制度和对子公司的财务管理制度。发行人在银行开设了独立账户，独立支
配自有资金和资产，不存在与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业共用
银行账户的情况，不存在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业任意干预
公司资金运用的情形。发行人作为独立的纳税人进行纳税申报及履行纳税义务。
4、机构独立情况
发行人的机构独立。公司拥有机构设置自主权，依照《公司法》和《公司
章程》设置了股东大会、董事会、监事会等决策及监督机构，建立了独立完整
的法人治理结构，健全了内部经营管理机构。股份公司设立后，公司机构与控
股股东、实际控制人及其控制的其他企业完全分开且独立运作，不存在与控股
股东、实际控制人及其控制的其他企业机构混同的情形。
5、业务独立情况
发行人的业务独立于控股股东、实际控制人及其控制的其他企业。公司具
有完整的业务流程、独立的生产经营场所以及独立的研发、采购、生产和销售
系统。发行人不存在依赖或委托股东及其他关联方进行产品销售和原材料采购
的情况，不存在影响发行人独立性的重大或频繁的关联交易。控股股东、实际
控制人及其控制的其他企业不从事与发行人相同或相近的业务。
华自科技股份有限公司 发行保荐书故本保荐机构认为发行人符合《创业板管理办法》第十六条的规定。
（七）本保荐机构取得并查阅了发行人的公司章程、三会记录及公司治理
相关制度规定，包括三会议事规则、董事会专门委员会工作细则、董事会秘书
工作制度、独立董事工作制度等制度性文件。本保荐机构认为：发行人已经依
法建立健全股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度，相关机
构和人员能够依法履行职责；发行人建立健全了股东投票计票制度，建立了发
行人与股东之间的多元化纠纷解决机制，切实保障投资者依法行使收益权、知
情权、参与权、监督权、求偿权等股东权利。故本保荐机构认为发行人符合《创
业板管理办法》第十七条的规定。
（八）本保荐机构对会计师进行了访谈，核查了企业的财务制度与核算流
程，对重要事项进行了抽查。发行人会计基础工作规范，财务报表的编制符合
企业会计准则和相关会计制度的规定，在所有重大方面公允地反映了发行人的
财务状况、经营成果和现金流量，会计师出具了标准无保留意见的审计报告。
本保荐机构认为发行人编制财务报表以实际发生的交易或者事项为依据；在进
行会计确认、计量和报告时保持了应有的谨慎；对相同或者相似的经济业务，
选用了一致的会计政策，未随意变更。发行人完整披露了关联方关系并按重要
性原则恰当披露了关联交易，关联交易价格公允，不存在通过关联交易操纵利
润的情形。故本保荐机构认为发行人符合《创业板管理办法》第十八条的规定。
（九）本保荐机构取得并查阅了发行人现行有效的内部控制制度、发行人
会计师出具的天职业字[2015]11862-1号《内部控制鉴证报告》，结合对发行
人重点业务的抽查情况，认为发行人已经建立了较为健全的内部控制制度，且
上述制度已被有效执行，能够合理保证财务报告的可靠性、生产经营的合法性、营运的效率与效果。天职国际已就发行人内部控制制度的完整性、合理性和有
效性出具了《内部控制鉴证报告》，认为发行人“按照《企业内部控制基本规
范》及相关规范于 2015年 6月 30日在所有重大方面保持了有效的与财务报告
有关的内部控制”。本保荐机构认为发行人符合《创业板管理办法》第十九条
的规定。
（十）本保荐机构通过与董事、监事、高管人员分别谈话，查阅有关董事、
华自科技股份有限公司 发行保荐书监事、高管人员个人履历资料，查询中国证监会、证券交易所网站，咨询发行
人律师并要求高管人员出具声明等方式核查了发行人董事、监事、高管人员的
任职资格，并结合董事、监事、高管人员在发行人履行相关职责和义务的情况，本保荐机构认为：发行人的董事、监事和高级管理人员忠实、勤勉，具备法律、行政法规和规章规定的任职资格，且不存在下列情形：
1、被中国证监会采取证券市场禁入措施尚在禁入期的；
2、最近三年内受到中国证监会行政处罚，或者最近一年内受到证券交易所
公开谴责的；
3、因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规被中国证监会立案调
查，尚未有明确结论意见的。
本保荐机构认为发行人符合《创业板管理办法》第二十条的有关规定。
（十一）本保荐机构通过走访工商、税收、土地、环保、海关及相关政府
管理部门，查阅相关部门政府网站，与发行人主要股东、董事、监事、高管人
员进行访谈等方式，了解发行人近三年的合法经营情况，并根据发行人所在地
有关工商、税收、质检、环保、海关、土地等政府部门出具的书面证明及发行
人律师意见，认为发行人及其控股股东、实际控制人最近三年内不存在损害投
资者合法权益和社会公共利益的重大违法行为；最近三年内不存在未经法定机
关核准，擅自公开或者变相公开发行证券，或者有关违法行为虽然发生在三年
前，但目前仍处于持续状态的情形。
本保荐机构认为发行人符合《创业板管理办法》第二十一条的有关规定。
（十二）本保荐机构核查了发行人提供的本次发行募集资金拟投资项目的
可行性研究报告，发行人本次募集资金拟投资以下项目：
单位：万元
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|序号|项目名称|项目总投资|拟利用募集资金投入金额|项目备案文件编号|
|1|智能发配电系统设计集成及总装总测基地建设项目|15,954.03|13,940|长沙市企业投资项目备案证（2014043）|

华自科技股份有限公司 发行保荐书
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|序号|项目名称|项目总投资|拟利用募集资金投入金额|项目备案文件编号|
|2|水利水电综合自动化系统扩能及技术升级改造项目|5,340|1,340|长工信投备[2014]9号|
|3|营销网络及远程运营服务中心建设项目|3,956|1,700|长工信投备[2013]19号|
|4|水利水电控制工程技术研究中心项目|3,772|2,755|长工信投备[2013]18号|

经本保荐机构查证确认，发行人募集资金均用于主营业务，有明确的用途；
募集资金金额和投资项目与发行人现有生产经营规模、财务状况、技术水平和
管理能力及未来资本支出规划等相适应。
本保荐机构认为发行人符合《创业板管理办法》第二十二条的有关规定。
（十三）本保荐机构核查了发行人财务报告审计截止日至招股说明书签署
日的财务状况与经营情况。发行人三季度的财务数据已经天职国际会计师事务
所审阅。发行人生产经营状况正常，经营业绩稳定，不存在异常变动情况。发
行人“以销定产”和“以销定购”的经营模式未发生变化；产品销量和价格均
较为稳定，未发生重大变化；发行人按照生产计划和销售计划采购原材料，主
要原材料的采购规模及价格未发生重大变化；发行人供应商的构成保持稳定，
未发生重大变化；发行人税收政策及其他可能影响投资者判断的重大事项方面
未发生重大变化。
发行人已在《招股说明书》披露了财务报告审计截止日至招股说明书签署
日的财务状况与经营情况，保荐机构认为发行人符合《关于首次公开发行股票
并上市公司招股说明书财务报告审计截止日后主要财务信息及经营状况信息披
露指引》（证监会公告[2014]45号）的有关规定。
四、发行人存在的主要风险提示
（一）行业政策变化的风险
公司的主营业务为水利水电自动化系统、变配电保护及自动化系统、水处理
及其它工业自动化系统等的研发、制造、销售及设备安装和技术服务。报告期内，
公司水利水电自动化系统收入占主营业务收入的比重分别为56.33%、57.24%、
华自科技股份有限公司 发行保荐书68.21%、72.82%，是公司主营业务收入的主要来源之一。目前该项业务受益于《中共中央国务院关于加快水利改革发展的决定》、财政部和水利部《农村水电增效扩容改造财政补助资金管理暂行办法》(财建[2011]504号)、国家发改委和水利部《关于加强小水电代燃料和水电农村电气化建设与管理的通知》（发改农经[2009]1937号）等国家鼓励性政策。这些鼓励政策通过投入政府补贴资金的方式支持中小水电的建设和更新改造以及水利工程的建设投资和改造，给公司增加了客户需求。若这些鼓励政策实施力度减弱延缓、或终止，将可能影响公司业绩。
变配电保护及自动化系统收入是公司主营业务收入的重要组成部分，近三年其营业收入占发行人主营业务收入的比重分别为23.74%、24.12%、22.62%、21.67%，该类产品主要面向房地产、工矿企业，其下游市场受房地产宏观调控和固定资产投资政策影响较大，若相关政策出现较大变化，将可能引起公司业绩的波动。
（二）市场拓展的风险
公司产品和服务主要应用于中小型水电站的投资新建及改造、泵站的新建及改造、电网建设的变配电工程、各厂矿企业和房地产项目的配电工程、水处理及工业自动化工程建设等。公司产品使用期较长，就单一客户而言，除非其有新的建设需求，否则一般在几年内无需与公司发生新的大额采购业务，因此公司每年的客户构成变化较大，重复客户较少而新增客户较多。公司需要不断的开发新客户、新市场才能扩大业务规模、保证业绩的持续增长。未来公司是否能够继续有效维持现有的客户，扩大已有市场份额，开拓国内地区以及海外市场，将成为影响公司收入规模和盈利能力的重要因素。
（三）原材料价格波动的风险
报告期内，公司的原材料成本占营业成本的84%以上，年均采购金额近2亿元，原材料价格波动对公司成本有较大影响。公司的主要原材料有电子元器件、智能控制装置及软件、钢材类、铜材类和电线电缆，其中前两项的价格基本稳定并保持小幅下降的趋势，而钢材和铜材及电线电缆的价格波动幅度较大，报告期初至期末，钢材和铜材价格有较大的降幅。但随着宏观经济走势及期货市场价格
华自科技股份有限公司 发行保荐书的变化，不排除原材料价格大幅上涨从而影响发行人利润的情况。
（四）应收账款较高的风险
由于受电力行业预算管理、采购及货款结算的影响，电力自动化行业销售实现（从发货到安装验收）及货款回收周期均较长，并且会有跨年度的情况，从而导致电力自动化行业普遍存在报告期末应收账款净额及占流动资产、总资产比例较高的情况。报告期公司应收账款净额及占流动资产、总资产比例情况见下表：
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|项 目|2015年6月30日|2014年12月31日|2013年12月31日|2012年12月31日|
|应收账款净额（元）|194,862,641.08|175,616,641.28|152,138,224.91|135,234,244.86|
|应收账款净额占流动资产比例|33.18%|32.76%|44.37%|43.01%|
|应收账款净额占总资产比例|26.14%|25.33%|29.97%|29.57%|

受行业因素影响，报告期内发行人应收账款净额及占流动资产、总资产比例较高。随着公司主营业务迅速增长，公司应收账款也将随之有所提高，较高的应收账款可能引致资产流动性风险。报告期内，因个别客户破产清算或逾期未付款且已进入诉讼程序，公司对涉及的 261.55万元货款全额计提了坏账准备，影响了公司业绩。
（五）新业务拓展不利的风险
近年来，公司致力于水处理及其它工业自动化系统销售和电力及机电安装、技术服务收入（技术培训收入、远程监控及运营维护服务收入）等其他主营业务的拓展。由于新的业务领域和市场在客户需求、产品特性、技术要求等方面与公司传统业务可能存在差异，如果公司不能根据这些新领域和新市场客户的需求开发适合其需要的产品并提供良好的服务，将可能对公司的经营和市场声誉产生不利影响。
同时，由于公司产品多为非标定制型产品，主要采用以成本为中心的成本加成的定价方法，新业务展业过程中可能存在对客户招标的复杂技术条件的专业分
析不透彻、理解不到位，或因缺乏相关成本测算经验从而出现定价失误的风险。
公司曾出现过该等定价失误的原因导致合同毛利率过低的情形。
华自科技股份有限公司 发行保荐书（六）技术失密和核心技术人员流失的风险
公司主营产品科技含量较高，在核心关键技术上拥有自主知识产权，并有多项产品和技术处于研发阶段，多项核心技术为行业创新，达到国内领先水平，构成公司主营产品的核心竞争力。如果出现技术外泄或者核心技术人员外流情况，将会影响发行人的持续的技术创新能力。
（七）知识产权受侵犯的风险
公司目前拥有 111项专利权、46项软件著作权和多项非专利技术。公司主要产品直接面向行业客户，客户对产品的工程技术支持、售后技术维护、产品技术升级换代均有很高的要求，这些知识产权已经成功应用于公司生产的产品，如果发行人的知识产权受到侵犯，将影响生产经营，对公司的盈利水平产生不利影响。
（八）税收优惠政策变化及公司有关资质、证书不能续期以致不能享受税收优惠的风险
发行人于 2010年 12月 29日被湖南省科学技术厅等主管部门认定为高新技术企业，企业所得税适用15%的优惠税率。2014年3月湖南省科学技术厅等主管部门联合下发湘科高办字[2014]34号通知，公司通过2013年度高新技术企业复审，复审后的证书编号为GF201343000023，发证日期为 2013年 11月 1日，高新技术企业资格有效期三年。在有效期内，公司将继续享受高新技术企业所得税优惠政策，按15%的税率缴纳企业所得税。
根据财政部、国家税务总局财税[2006]88号《关于企业技术创新有关企业所得税优惠政策的通知》，发行人符合条件的研究开发费，在按规定实行100％扣除基础上，允许再按当年实际发生额的50％在企业所得税税前加计扣除。
根据财政部、国家税务总局、海关总署《关于鼓励软件产业和集成电路发展有关税收政策问题的通知》（财税[2000]25号文）和《关于软件产品增值税政策的通知》（财税[2011]100号）的规定，对增值税一般纳税人销售其自行开发生产的软件产品，按17%的法定税率征收增值税后，对其增值税实际税负超过3%
华自科技股份有限公司 发行保荐书的部分实行即征即退政策。公司报告期内符合条件并享受该优惠政策。
近三年公司享受上述税收优惠对公司经营成果的影响：
单位：万元
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|项 目|2015年1-6月|2014年|2013年|2012年|
|高新技术企业所得税优惠额|209.83|439.58|336.48|327.49|
|软件产品增值税负超过3%的部分即征即退|331.31|1,376.64|1,193.57|1,057.86|
|技术开发费加计扣除|87.35|157.78|143.39|88.03|
|享受税收优惠增加净利润|628.49|1,974.00|1,673.44|1,473.38|
|净利润|2,302.50|4,408.50|4,153.82|4,105.65|
|占当期净利润比例|27.30%|44.78%|40.29%|35.89%|
|其中：高新技术企业所得税优惠占当期净利润比例|9.11%|9.97%|8.10%|7.98%|
|软件产品增值税负超过3%部分即征即退占当期净利润比例|14.39%|31.23%|28.73%|25.77%|
|技术开发费加计扣除占当期净利润比例|3.79%|3.58%|3.45%|2.14%|

此外，公司部分出口产品的增值税适用免抵退政策，退税率为17%。
公司存在因税收优惠政策发生变化而不能继续享受上述税收优惠，从而导致公司的经营成果产生一定的不利影响的风险。根据高新技术企业、软件产品的相关管理办法，高新技术企业、软件产品证书需要年检或延续审核。公司存在因该等政策发生变化或者公司自身条件发生变化而不能持续取得相关资质或证书，导致不能继续享受有关税收优惠而对经营成果产生一定的不利影响的风险。
（九）出口业务风险
公司近三年直接出口国外客户收入分别为 802.66万元、2,186.84万元、1,677.59万元、526.34万元，分别占各年营业收入比例为2.42%、6.39%、4.68%、2.76%，公司出口业务一般采用美元结算，由于合同签订到交货付款有 6个月以
上的周期，若人民币汇率大幅变化，将导致公司产生较大损益的可。另外，与出
口国的贸易摩擦和经济政治关系也使公司面临出口合同不能正常履行的风险。
华自科技股份有限公司 发行保荐书（十）募集资金投资项目风险
募集资金投向项目总金额为27,007.84万元，投资回收期约6年（含建设期）。
公司募集资金投资项目已经经过了慎重、充分的可行性研究论证，具有良好的技术积累和市场基础。但公司募集资金投资项目的可行性分析是基于当前市场环境、现有技术基础、技术发展趋势等因素作出的，由于项目建设期有 2-3年，在此过程中，公司面临着技术进步、产业政策变化、市场变化、管理水平变化等诸多不确定因素，都会直接影响项目的投资成本、回收期、预定达产规模的实现以及能否产生预期效益，从而对发行人盈利水平产生影响。
（十一）新技术综合开发和应用的风险
公司开发生产的水利水电自动化系统、变配电保护及自动化系统、水处理及其它工业自动化系统，是保障电力设备安全稳定运行的重要组成部分之一，关系到发电、供电、用电、灌排水等单位的主要电气一次设备的运行安全和运行质量，尤其是关系到各大厂矿企业集团的稳定生产和经济效益。公司主营产品涉及计算机技术、电力自动化技术、自动控制技术、网络通信技术等多项技术，上述技术进步和更新换代的速度越来越快，需要公司不断掌握新技术并能够综合开发和应用。随着国家在“十二五”科学技术发展规划中提出的自主创新科技战略的实施，必将促使本行业内的技术更新速度进一步加快，如果不能够合理、持续地加大技术投入，或不能够有效地把握行业技术走向，就无法适时开发出符合市场需求的新产品，进而降低公司的竞争力，影响公司的未来发展。
（十二）质量风险
公司的主营产品为电力二次设备系统，对电力一次系统各个环节进行控制、监测、保护、运行、管理，在电力系统中起到极其重要的作用，产品的正确动作和可靠运行等直接关系到发电、供电、用电、灌排水等企业的正常生产经营。因此，客户对产品质量的要求都十分严格。公司按照 ISO9001质量体系的要求，对生产、软件开发进行质量管理。至今未出现因产品质量问题而发生退货或重大经济纠纷的情况。但若未来在加工生产和开发中不能严格执行质量管理规程，出现产品质量问题，一方面可能导致公司出现退货或赔偿经济损失，另外也将影响
华自科技股份有限公司 发行保荐书公司产品的声誉，从而影响公司产品的销售。
（十三）售后服务风险
发行人的主要产品为水电站自动化系统、泵站自动化系统、水利信息化系统、变电站保护测控系统、智能配电自动化系统、水处理自动化系统、工业过程控制系统等，现场安装、调试一般需要由公司售后服务人员指导，发生运行故障也可能需要发行人售后服务人员现场解决。目前发行人有100余人专业售后服务团队，根据客户的需要提供及时的售后服务。公司及时有效的售后服务在客户中形成了良好的口碑，是公司的核心竞争力之一。但随着业务量的迅速增长，如果售后服务工作不能满足公司业务发展的需要将影响客户对公司的信任度，进而影响公司的销售业绩。
十四，税收优惠和政府补助对发行人经营成果具有重大影响的风险
发行人报告期内享受高新技术企业所得税优惠、软件产品增值税负超过3%的部分即征即退、技术开发费加计扣除等税收优惠政策，近三年享受税收优惠金额占当期净利润的比例为35.89%、40.29%、44.78%、27.30%。另外，发行人也享受了研发项目的专项资金补助、节能示范单位奖励、移动互联网产业发展支持资金等政府补助，报告期享受的政府补助（不含软件产品增值税负超过3%的部分即征即退）占净利润的比例为8.80%、5.03%、10.56%、15.39%，两项合计占净利润的比例达到44.69%、45.32%、55.34%、42.69%。税收优惠和政府补助对发行人的经营成果具有重大影响，假如国家调整税收优惠政策或政府补助政策，将对发行人的业绩带来波动风险。
五、发行人的发展前景评价
发行人所处的电力自动化行业及其细分的水利水电自动化、变配电保护及
自动化、水处理及其他工业自动化系统等领域受国家的高度重视，国家有关部
门相继出台了一系列的鼓励政策，使得行业快速发展。发行人所处行业发展前
景广阔，市场需求巨大。发行人所开发的自动控制技术代替传统人工，符合产
华自科技股份有限公司 发行保荐书业升级的发展趋势。
由于前期的过度开发及对环保的忽视，中小水电站的报批新建在近年受到
不利影响， 2010-2013年，全国水电站新增数量和建设投资逐年下降，从而也
影响了发行人产品在该领域的拓展。
由于变配电保护及自动化系统与水处理及其他工业自动化系统是企业、厂矿、政府固定资产投资的一部分，其市场需求与社会固定资产投资密切相关。根据国家统计局发布的数据，2012年-2014年我国固定资产投资增速从20.6%持续滑落至15.7%。这使得公司变配电保护及自动化系统、水处理及其他工业自动化系统两类产品的需求降低。但正在实施的稳增长措施将有助于固定资产投资增速加快。
发行人及其控股股东华自集团经过十余年的发展，在行业中已经树立良好
的品牌。华自品牌系列产品已为全国三十一个省、自治区、直辖市，印度、越
南、土耳其、阿尔巴尼亚、智利、尼日利亚、巴布亚新几内亚等全球三十多个
国家五千余厂站提供了高效优质的产品与服务，产品应用的行业领域有水利水
电、电力、工业、环保水处理等，其中中小水电站自动化控制设备市场占有率
位居全国第一，泵站自动化及信息化系统也在全国具有优势市场地位。发行人
还具有较强的研发、技术与人才优势，已取得111项专利、46项软件著作权。
同时发行人的核心人员是《小水电站群集中控制系统基本技术条件》、《农村
水电自动化设备（监控保护）应用指导意见》、《小水电机组通用技术条件》、《小水电机组验收检验导则》、《泵站计算机监控与信息系统技术导则》等行
业标准和技术规范的主要起草人。发行人公司治理规范，管理团队具有深厚的
专业水平和较高的管理能力，并建立良好的激励机制。
综上，本保荐机构有充分的理由相信，发行人持续盈利能力较强，具有良
好的发展前景。
六、保荐机构对本次发行的推荐意见
本保荐机构认为，华自科技股份有限公司运作规范，主营业务突出，发展
前景良好，符合《证券法》、《创业板管理办法》及其他法律、法规和规范性
华自科技股份有限公司 发行保荐书文件规定的首次公开发行股票并在创业板上市的条件。本保荐机构同意推荐华
自科技股份有限公司申请首次公开发行股票并在创业板上市。
附件一：光大证券股份有限公司关于华自科技股份有限公司首次公开发行
股票并在创业板上市的保荐代表人专项授权书
附件二：光大证券股份有限公司关于华自科技股份有限公司首次公开发行
股票并在创业板上市项目签字保荐代表人情况的说明
附件三：光大证券股份有限公司关于华自科技股份有限公司成长性专项意
见
华自科技股份有限公司 发行保荐书（本页无正文，为《光大证券股份有限公司关于华自科技股份有限公司首次公
开发行股票并在创业板上市之发行保荐书》之签章页）
项目协办人（签名）：
温馨
保荐代表人（签名）：
郭护湘
刘立冬
内核负责人（签名）：
潘剑云
保荐业务负责人（签名）：
徐丽峰
保荐机构法定代表人（签名）：
薛峰
保荐机构（盖章）：
年 月 日
华自科技股份有限公司 保荐代表人专项授权书附件一：
光大证券股份有限公司
关于华自科技股份有限公司
首次公开发行股票并在创业板上市的
保荐代表人专项授权书
光大证券股份有限公司作为华自科技股份有限公司首次公开发行股票并在
创业板上市的保荐机构，专门指定郭护湘、刘立冬两人作为保荐代表人具体负
责华自科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市的保荐工作，行使
保荐职责，承担保荐责任。
专此授权。
保荐代表人（签名）：
郭护湘 刘立冬
保荐机构：光大证券股份有限公司
法定代表人签名：
薛峰
年 月 日
华自科技股份有限公司 签字保荐代表人情况的说明附件二：
光大证券股份有限公司
关于华自科技股份有限公司
首次公开发行股票并在创业板上市项目
签字保荐代表人情况的说明
中国证券监督管理委员会：
根据贵会《关于进一步加强保荐业务监管有关问题的意见》（证监会公告
[2012]4号）的有关规定，光大证券股份有限公司对华自科技股份有限公司首次
公开发行并上市项目的签字保荐代表人郭护湘先生和刘立冬先生，有关情况进
行了核查，具体说明如下：
郭护湘先生：最近 3年内未被中国证监会采取过监管措施，未受到过证券
交易所公开谴责和中国证券业协会自律处分；最近 3年内曾担任过山西焦化股
份有限公司非公开发行股票项目保荐代表人，目前该项目处于持续督导阶段。
截至本说明出具之日，除华自科技股份有限公司外，郭护湘先生还有 1家
签字申报的在审企业——申龙电梯股份有限公司。该公司申请在上海证券交易
所首次公开发行股票并上市，申报材料于 2012年 9月提交贵会审核并受理，
目前已通过发审委审核。
刘立冬先生：最近 3年内未被中国证监会采取过监管措施，未受到过证券
交易所公开谴责和中国证券业协会自律处分。截至本说明出具之日，除华自科
技股份有限公司外，刘立冬先生无签字申报的在审企业。
特此说明。
华自科技股份有限公司 签字保荐代表人情况的说明（本页无正文，为《光大证券股份有限公司关于华自科技股份有限公司首次公
开发行股票并在创业板上市项目签字保荐代表人情况的说明》的签字盖章页）
保荐代表人（签名）：
郭护湘 刘立冬
保荐机构法定代表人（签名）：
薛峰
光大证券股份有限公司（盖章）
年 月 日
华自科技股份有限公司 成长性专项意见附件三：
光大证券股份有限公司关于
华自科技股份有限公司成长性专项意见
光大证券股份有限公司（以下简称“本保荐机构”）作为华自科技股份有
限公司（以下简称“公司”、“华自科技”或“发行人”）首次公开发行股票
并在创业板上市的保荐机构，根据《保荐人尽职调查工作准则》的要求，对华
自科技的外部环境、企业发展战略、企业自身的条件和优势、企业的产品和技
术、企业管理体制和管理水平等方面进行了尽职调查，掌握了发行人的成长性
和自主创新能力的相关信息，本保荐机构认为发行人具备较强的自主创新能力
并能保持较稳定的成长性。
一、发行人概况
华自科技股份有限公司是湖南华自科技有限公司于2011年9月9日整体变
更设立的股份有限公司，注册资本 7,500万元，法定代表人黄文宝。公司的主
营业务为水利水电自动化系统、变配电保护及自动化系统、水处理及其它工业
自动化系统等的研发、制造、销售及设备安装和技术服务。公司的主要产品为：水电站自动化系统、泵站自动化系统、水利信息化系统、变电站保护测控系统、智能配电自动化系统、水处理自动化系统、工业过程控制系统等。经过多年的
发展，公司在品牌、技术、人才与市场等方面积累了良好的基础，产品遍布全
国，获得业内广泛好评。
公司已取得 111项专利，46项软件著作权。公司开发的“HZNET远程监控
服务系统”及“水利水电完全无人值班综合自动化系统”等产品，达到国内领
先、国际先进水平。经鉴定，小型水电站完全无人值班综合自动化系统是填补
国内空白的高新技术产品。公司核心技术人员参与研发的“大型企业综合电气
节能关键技术及应用”项目获得国务院颁发的国家科学技术进步奖二等奖。公
司主要核心技术人员还是《小水电站群集中控制系统基本技术条件》、《农村
华自科技股份有限公司 成长性专项意见水电自动化设备（监控保护）应用指导意见》、《农村水电自动化设备（励磁
装置）应用指导意见》、《农村水电自动化设备（调速器及油压装置）应用指
导意见》、《泵站计算机监控与信息管理技术导则》、《小水电机组通用技术
条件》、《小水电机组验收检验导则》等行业标准和技术规范的起草人。
截至报告期末，华自品牌系列产品已为全国三十一个省、直辖市、自治区，印度、越南、土耳其、阿尔巴尼亚、智利、尼日利亚、巴布亚新几内亚等全球
三十多个国家五千余厂站提供了高效优质的产品与服务，其中中小水电站自动
化控制设备市场占有率位居全国第一，泵站自动化及信息化系统也在全国具有
优势市场地位。
二、发行人报告期呈现良好的成长性
（一）主营业务稳中有增
2012年至 2014年公司营业收入稳中有增，如下表所示。2012年-2014年
公司营业收入分别较上年增长20.89%、3.37%、4.74%。公司营业收入中主营业
务收入占比最大，占比均在98%以上，反映公司主营业务突出。
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|2014年度||2013年度||2012年度||2011年度|
||金额（万元）|增长率|金额（万元）|增长率|金额（万元）|增长率|金额（万元）|
|主营业务收入|35,502.37|4.83%|33,868.08|3.07%|32,860.76|21.34%|27,081.11|
|其他业务收入|343.71|-2.98%|354.28|44.09%|245.87|-19.21%|304.32|
|营业收入|35,846.08|4.74%|34,222.36|3.37%|33,106.63|20.89%|27,385.44|

公司主营业务收入增长的主要原因是：（1）国家对水利水电发展的鼓励和促进政策的出台和实施，加快了国内中小水电的建设，刺激了水利水电自动化系统的市场需求。（2）国内电网建设增长带动了电力自动化系统增长。近几年，全国电网建设呈现了持续增长的趋势，电网扩建和改造使电力系统设备需求较为旺盛，公司也赢得了快速发展的契机。（3）公司多年来专注于水利水电自动化系统、变配电保护及自动化系统、水处理及其它工业自动化系统的推广，自动化系统的应用领域取得了较大发展，使得市场销售空间逐年增大。（4）加强重点区域市场开拓。公司实行重点区域市场策略，加强了海外市场的开拓，综合利用
公司资源进行投入，积极培育和打造新的区域市场，为市场的持续高产出回报奠
定了坚实的基础。（5）新产品的市场开拓促进了主营业务收入增长。报告期内，
华自科技股份有限公司 成长性专项意见公司持续进行研发投入，先后开发了DMP300C1系列保护测控装置、HZP200系列用电保护测控装置、MTC智能变电站系统和HZNet远程监控与服务平台，新产品占年收入比例持续提高，有效地促进了主营业务收入的增长。（6）服务体系持续改进促进销售业绩的提升。报告期内，公司持续加强服务体系建设，加大技术人员技能培训力度，改进完善了各类产品的区域服务模式，为客户提供本地化支持能力得到加强，服务响应速度和服务质量不断获得改进，提高了公司品牌和客户对公司产品的认可度，从而促进了销售业绩的提升。
（二）盈利水平不断提高
随着公司销售订单的持续增长及良好的成本控制，近三年，公司营业利润、利润总额和净利润呈现持续增长的趋势，具体如下表所示：
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|2014年度||2013年度||2012年度||2011年度|
||金额（万元）|增长率|金额（万元）|增长率|金额（万元）|增长率|金额（万元）|
|营业利润|3,239.19|-0.35%|3,250.63|2.94%|3,157.85|25.28%|2,520.58|
|利润总额|5,078.48|9.01%|4,658.54|1.34%|4,596.88|40.44%|3,273.18|
|净利润|4,408.50|6.13%|4,153.82|1.17%|4,105.65|45.34%|2,824.89|

公司盈利能力的持续性、稳定性受到宏观经济和公司自身经营特点的影响，具体影响因素如下：
1、产品销售能力是影响公司盈利能力的主要因素
发行人近几年销售情况良好，销售业绩逐年稳步上升，主要原因是公司的
较成熟的销售网络和快速提升的销售能力。公司通过优化营销组织结构、实现
精细化管理、增强销售激励、加强重点区域市场开拓等一系列措施，已经培养
出了一支较成熟的营销、市场反馈及客户管理的专业人才队伍，在华中、华南、西南、华东等区域打下了牢固的市场基础，并不断开拓出新的市场空间。
2、技术创新能力的影响
公司长期致力于水利水电自动化系统、变配电保护及自动化系统、水处理
及其它工业自动化系统的理论与应用技术研究，自成立以来不断充实研发力量，建立了集试验、理论研究和新产品研发于一体的完整的研发机构和健全的研发
体制，研发能力突出。公司目前拥有111项专利、46项软件著作权和多项核心
华自科技股份有限公司 成长性专项意见技术。公司产品具有较高的技术含量和较强的成本优势。但面对激烈的竞争局
面，只有以市场及用户需求为导向进行技术开发，不断提高技术创新能力，加
快创新速度，优化产品及工艺，才能将这一优势保持下去，为公司的可持续发
展提供动力。
3、宏观经济环境和行业宏观政策的影响
国民经济运行情况和电力行业发展趋势对公司盈利的增长有重要影响。公司销售收入、利润水平的稳步增长依靠良好的宏观经济环境。宏观经济的发展趋势和电力投资速度的增长速度，间接或直接决定电力自动化行业的市场需求，进而影响公司的发展及盈利能力。报告期内公司业绩的持续稳定增长受益于各项行业支持和鼓励政策，若这些政策实施力度减弱、延缓或终止，将可能影响公司业绩。
（三）资产规模不断扩大
近三年公司资产总额逐年增长，主要系公司销售订单的增长、公司经营规
模逐年随之增长所致。公司资产以流动资产为主，主要包含货币资金、应收账
款和存货，报告期内流动资产占资产总额的比例均在60%以上。非流动资产主
要包含固定资产、无形资产和在建工程。公司为了满足逐年增长的销售订单的
需要，不断添置和更新生产设备，增加生产土地和房屋建筑，使公司实力不断
增强。具体如下表所示：
单位：万元
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
|资产|2014年12月31日||2013年12月31日||2012年12月31日||2011年12月31日|
||金额|增长率|金额|增长率|金额|增长率|金额|
|流动资产|53,602.22|56.32%|34,291.01|9.07%|31,440.03|11.35%|28,236.07|
|非流动资产|15,720.83|-4.54%|16,468.37|15.26%|14,288.25|41.24%|10,116.29|
|资产总计|69,323.05|36.57%|50,759.37|11.00%|45,728.28|19.23%|38,352.36|

三、发行人面临较好的外部环境
（一）行业政策鼓励发行人主营业务发展
公司所处的电力自动化行业及其细分的水利水电自动化、变配电保护及自
动化、水处理及其他工业自动化系统等领域受国家的高度重视，国家有关部门
华自科技股份有限公司 成长性专项意见相继出台了一系列的鼓励政策，使得行业快速发展。
||||
|-|-|-|
|序号|政策名称|主要内容|
|1|《中共中央、国务院关于加快水利改革发展的决定》（2010年12月31日）|本政策确定加快水利发展，切实增强水利支撑保障能力，实现水资源可持续利用。加大公共财政对水利的投入。多渠道筹集资金，力争今后10年全社会水利年平均投入比2010年高出一倍；加强对水利建设的金融支持；广泛吸引社会资金投资水利。|
|2|财政部、水利部《农村水电增效扩容改造财政补助资金管理暂行办法》(财建[2011]504号)|中央财政对增效扩容改造项目按改造后装机容量给予定额补助。补助标准为：东部地区 700 元/千瓦，中部地区1000元/千瓦，西部地区1300元/千瓦，且单个项目中央补助资金额度不得超过该项目增效扩容改造总投资的50%。|
|3|国家发改委、水利部《关于加强小水电代燃料和水电农村电气化建设与管理的 通 知 》 （ 发改 农 经[2009]1937号）|小水电代燃料项目建设资金由地方负责落实，中央给予补助，中央补助投资占项目总投资的比例，西部地区和享受西部政策地区为 45%左右，中部地区 38%左右，东部地区15%左右。各地要积极争取各级财政对小水电代燃料工程的支持，省级安排的投资，西部地区和享受西部政策地区应不低于总投资的 10%，中部地区不低于 15%，东部地区不低于25%。|
|4|国家能源局《关于印发水电发展“十二五”规划的通 知 》 （ 国 能 新 能(2012)200 号）|全面总结小水电开发经验，提高建设管理水平，完善电价形成机制，推动小水电持续健康发展。发挥小水电资源丰富、广泛分布于农村地区的特点，重点开发偏远、离网地区小水电，加快解决无电地区用电问题。优化开发中小流域，增加清洁能源电力供应。|
|5|水利部《“十二五”全国水电新农村电气化规划》（水规计[2011]123号）|规划到“十二五”期末，建成300个水电新农村电气化县，总投资435.2亿元，新增农村水电装机容量515.6万千瓦，新增年发电量191.6亿千万时，相当于节约655.3万吨标准煤，每年可减少二氧化碳排放量1,676.5万吨，可减少烟尘排放量6.71万吨；解决81.0万无电人口、228.4万缺电人口的用电问题。|
|6|国务院《进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展若干政策的通知》（国发[2011]4号）|对软件业仍将继续推行积极鼓励的财税政策、投融资政策、研究开发政策、进出口政策、人才政策和市场政策。|
|7|《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》（国发[2010]32号）|将新一代信息技术产业列入战略性新兴产业，确定战略性新兴产业将成为我国国民经济的先导产业和支柱产业。|

（二）行业发展的前景广阔
小水电是清洁可再生能源，我国小水电发展迅速，至今已建成小水电站4.6
万余座，装机容量7,300多万千瓦。我国小水电技术可开发量1.28亿千瓦，居世
华自科技股份有限公司 成长性专项意见界第一位。我国已向世界承诺到2020年单位国内生产总值二氧化碳排放比2005
年下降40%至45%，非化石能源占一次能源消费的15%左右。目前，我国可再生能
源等非化石能源的比重还不到9%，需要大力发展。
在电力自动化行业的各细分市场中，因公司主要产品为水利水电自动化系统、变配电保护及自动化系统、水处理及其它工业自动化系统，主要应用于中小水电站、泵站以及工矿企业等，因此中小型水电站的投资新建及改造、泵站的新建及改造、电网建设的变配电工程、各厂矿企业配电工程、水处理及工业自动化工程建设等是公司现阶段的目标市场，直接影响着对公司产品的需求。
1、国内中小型水电新建项目的市场需求
小水电是世界公认的清洁可再生能源，发展小水电在解决农村无电缺电问题、推动农村经济社会发展、保护环境、促进节能减排、保障应急供电等方面发挥了重要作用。我国小水电曾经经历了一段无序开发的发展时期，在生态保护、安全管理等方面存在一些问题，部分地方造成了对环境的负面影响；由于某些流域和区域的过度开发，也影响了小水电的投资进程。自本世纪初，国家开始对小水电开发进行清理整顿、规范管理，小水电逐步走入科学、有序发展的轨道，成为国家改善能源结构、促进新农村建设的重要手段，实现了小水电经济效益与生态效益的共赢。
经查阅水利部发布的2010年、2011年、2012年、2013年《全国水利发展统计公报》，2010-2013年，全国水电站新增数量和在建数量如下：
||||||
|-|-|-|-|-|
||2010年|2011年|2012年|2013年|
|当年新增水电站（个）|817|710|600|389|
|当年在建水电站（个）|1,963|1,664|无数据|无数据|
|小水电代燃料项目（个）|139|155|130|无数据|
|建设投资（亿元）|230|235|238|198|

根据“十二五”全国水电新农村电气化规划，“十二五”期间全国将实现水电新增装机容量1,500万千瓦，总装机量达7,400万千瓦。其中，在水利部组织编制的“十二五”全国水电新农村电气化规划中，300个水电新农村电气化县将
新增农村水电装机容量 515万千瓦，并在 331个县的规划区内共新建和技改水
华自科技股份有限公司 成长性专项意见电站 1,940座电站、机组 4,765台、新增装机容量 515.6万千瓦；其中新建电站1,407座、技改 533座电站。
“十二五”全国水电新农村电气化规划电源工程总规模分区汇总表
||||||
|-|-|-|-|-|
|分区名称|水电站座数（座）|台数（台）|装机容量（万千瓦）|发电量（亿千瓦时）|
|西南区|546|1,220|198.2|79.9|
|西北区|262|657|123.0|48.5|
|东北区|84|259|31.9|9.9|
|中部区|824|2,068|181.7|62.6|
|东南沿海区|224|561|45.2|15.3|
|合计|1,940|4,765|580.0|216.2|

图：各规划区“十二五”新农村电气化规划新增装机容量
在全国农村水电新增装机容量1,500万千瓦的规划中，将有约3,500个小水电站陆续建成，新建电站基本上都将采用自动化系统；以水电站平均投资 8,000元/千瓦计算，“十二五”期间全国小水电投资总额将达到 1,200亿元；按小水电站电气及自动化设备占总投资的8%估算，预计新建小水电的电气及自动化设备市场每年的市场规模将保持在20亿左右。
华自科技股份有限公司 成长性专项意见 350
330
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
||23|0 226 23||3|||
|37|40|28|27|28|30||
|||28|27|28|3|0|

2009年2010年2011年2012年2013年2014年2015年
图：“十二五”新农村电气化规划新增投资规模
但是，由于前期的过度开发及对环保的忽视，中小水电站的报批新建在近年受到不利影响， 2010-2013年，全国水电站新增数量和建设投资逐年下降，从而也影响了发行人产品在该领域的拓展。
2、国内老旧水电站自动化改造需求
根据水利部网站发布信息，“十二五”期间，规划对全国 1995年前建成、具有增效扩容潜力、符合河流规划的5,700多座、近800万千瓦老旧农村水电站实施增效扩容改造。而在“十二五”的前两年，我国老旧农村水电站增效扩容改造仅在重庆、浙江2省（市）和湖北、湖南、广西、陕西4省（区）开展全面试点和部分试点，按照水利部、财政部共同批复的试点实施方案，试点项目共 620个、装机88万千瓦。今后三年（2013-2015）全国将还有5,080个老旧农村水电站必须进行增效扩容改造。水利部提出 2015年以后我国还将对 2万座、1,500万千瓦的老旧电站进行增效扩容改造。
在“十二五”期间，中央财政和地方财政投入增效扩容改造资金将达到 120亿元，企业自筹并带动银行贷款约 30亿左右，预计投资 150亿左右；此次增效扩容改造的内容主要是对水电站机电设备进行更新改造升级，需要用到大量自动化控制设备以及相关配电设备等产品。
华自科技股份有限公司 成长性专项意见水电站增效扩容投资规模及其二次设备市场规模
数据来源：水利部水电发展“十二五”规划
3、全国大型灌排泵站更新改造及水利信息化建设项目
根据国家水利部和国家统计局2013年3月26日发布的《第一次全国水利普查
公报》，截至2011年底我国共有灌排泵站44.445万座，其中，规模以上泵站8.9
万座。规模以上泵站中，大型泵站299座，中型泵站3,714座，小型泵站8.5万座。
规模以上在建泵站698座。
根据水利部2011年《全国大型灌溉排水泵站更新改造方案》，到2015年完
成全国251个灌区的1,936座泵站更新改造计划，中央补助及地方配套资金近200
亿元左右，主要内容是对规划中灌排泵站的机电设备、水工建筑物、金属结构、计算机监控系统与信息化、管理及辅助设施的更新改造，其中主要机电设备包
括：水泵、电动机、变压器、高低压开关柜、电容补偿柜、微机保护、直流屏、计算机监控系统等。另外，根据2011年中央一号文件精神，2013年—2017年水
利部规划对全国2,000多座中型灌排泵站以及8,000座重点小型灌排泵站进行更
新改造，装机功率达到740万千瓦，更新改造投资按每千瓦约0.60万元计算，需
要更新改造投资约390亿元。
在全国水利信息化建设方面，水利信息化“十二五”规划期间投入将继续
扩大。根据全国水利信息化“十二五”规划，“十二五”期间，全国水利信息
化建设总投资70.1亿，年均约14亿；其中，中央投资53.68亿，约占80.4%、地
方配套资金13.77亿，约占19.6%。
华自科技股份有限公司 成长性专项意见4、变配电自动化市场的需求
根据国家电网的智能电网“十二五”规划，国家电网计划在“十二五”期
间投资1.5万亿元建设智能电网，智能变电站建设是智能电网建设中投资最大、牵涉设备最多、技术难度最高、受益面最广的环节，“十二五”国家电网规划
新建5,100座智能变电站，1,000座电站智能化改造，投资将超600亿左右（数据
来源：2011年智能电网国际论坛会议材料）。另据中电联统计数据显示，预计
“十二五”期间电力自动化投资将达2,040-2,550亿，年均408-510亿左右。
电源、电网建设和改造都是为用电市场服务，根据行业经验，用户变电站
自动化需求占我国变电站自动化市场总体需求的比例约40%；另外，我国每年都
有近千座35千伏及以上等级新建变电站投入运行，新建变电站基本上都采用自
动化系统，因此预计未来几年变配电保护及自动化市场规模每年保持在100亿左
右。
由于变配电保护及自动化系统与水处理及其他工业自动化系统是企业、厂矿、政府固定资产投资的一部分，其市场需求与社会固定资产投资密切相关。根据国家统计局发布的数据，2012年-2014年我国固定资产投资增速从20.6%持续滑落至15.7%。这使得公司变配电保护及自动化系统、水处理及其他工业自动化系统两类产品的需求降低。但正在实施的稳增长措施将有助于固定资产投资增速加快。
5、水处理及其他工业自动化的市场需求
“十二五”期间，全国城镇生活污水处理及再生利用设施建设规划投资近
4,300亿元，其中，各类设施建设投资4,271亿元，设施监管能力建设投资27亿
元。设施建设投资中，包括完善和新建管网投资2,443亿元，新增城镇污水处理
能力投资1,040亿元，升级改造城镇污水处理厂投资137亿元，污泥处理处置设
施建设投资347亿元，以及再生水利用设施建设投资304亿元。（数据来源：国
务院办公厅关于“十二五”全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划的通知）在城镇供水项目建设中，“十二五”规划项目总投资4,100亿元，其中：水
厂改造投资465亿元；管网改造投资835亿元；新建水厂投资940亿元；新建管网
华自科技股份有限公司 成长性专项意见投资1,843亿元；水质检测监管能力建设投资15亿元；供水应急能力建设投资2
亿元。
（三）以自动化技术代替传统人工，符合产业升级的发展趋势
目前我国中小水电机组效率低、资源损耗、浪费严重，而且运行维护人员
专业水平不高，造成水电站运行可靠性较低，设备隐患不能及时发现，误操作
较多，电站利用率下降。目前我国4.6万余座小水电中，应用了自动化系统的约
占1/5。而水电站实现自动化后，一方面可根据系统分配给电站的负荷和电站的
具体条件，合理地进行调度，保持高水头运行，同时合理选择开机台数，使机
组在高效率区运行，以获得较好的经济效益，并且可降低运行和维护人员的劳
动强度，提高效率，有效减小运行值班人员数量，降低水电站人员开支费用。
通过各种自动装置快速、准确、及时地进行检测、记录和报警，既可防止不正
常工作状态发展成事故，又可使发生事故的设备免遭更严重的损坏，从而提高
了供电的可靠性。同时通过各种自动装置来完成水电站的各项操作和控制（如
开停机操作和并网），不仅可以大大减少运行人员误操作的可能，从而也减少
了发生事故的机会；而且还可大大加快操作或控制的过程，尤其在发生事故的
紧急情况下，保证系统的安全运行和对用户的正常供电，具有非常重大的意义。
（四）主要产品生命周期及所处阶段看公司成长性
从生命周期看，公司的水利水电自动化系统和水处理及工业自动化系统正处于生命周期的成长阶段；变配电保护及自动化系统则相对处于成长向成熟过度的阶段。
发行人主要产品仍具有旺盛生命力，有利于保持公司的持续盈利能力。
（五）技术更新换代周期
20世纪 60年代，我国开始研究变电站自动化技术，到 70年代初研制出电气集中控制装置，80年代中期研制出35kv变电站微机保护、检测自动化系统， 90年代开始研究发电厂和变电站综合自动化系统。现在的电力自动化技术经过多年的研究、在不断吸收新科技成果的基础上逐步向前发展积累的结果。在原来技术的基础上，借助现代计算机技术、现代电子技术、通信技术、信息处理技术，
华自科技股份有限公司 成长性专项意见电力自动化技术日益成熟先进。整个系统技术未出现颠覆性变化。但电力自动化系统技术中的一些技术手段、子系统技术平均十年左右会有更新换代。
在可预期的将来，出现颠覆性更新换代的产品而影响发行人持续盈利能力的风险较小。
（六）新产品研发周期
发行人每年都研发推出新部件产品和子系统产品，并对现有系统产品不断改造升级。发行人对研发的持续大额投入、高素质的研发团队和强大的研发能力使得发行人一直处于技术前沿，使公司保持良好的盈利能力和成长性。
四、发行人保持成长性的内在因素
（一）品牌优势
作为国内电力二次设备制造的知名品牌，华自产品已经累积多年的行业运
行经验，尤其在继电保护装置及发电厂自动化系统的研发、制造和销售方面，
产品遍布全国，远销东南亚、欧洲、南美等地区，获得业内广泛好评和客户的
高度认可。“华自”被国家工商总局商标局认定为驰名商标，公司多次被认定
为湖南省重合同守信用单位和湖南省诚信经营先进私营企业；被湖南省信用评
价中心认定 AAA级信用等级。公司是湖南省经信委、发改委认定的省级企业技
术中心，拥有院士专家工作站，并经湖南省科技厅批准组建省水利水电自动化
控制工程技术研究中心。公司控股股东华自集团被认定为“联合国工发组织国
际小水电中心水电控制设备制造基地”。经鉴定，公司的小型水电站完全无人
值班综合自动化系统填补了国内空白，公司客户赵家垭水电站是水利部首个试
点完全无人值班自动化系统的小水电站。公司承建的郴州汝城污水处理厂自动
化控制系统项目获湖南省建设厅优秀项目奖，慈溪郑徐水库水利自动化系统被
列为宁波市重点项目。公司承建的HA SONG FA梯级电站项目在越南国内获得高
度评价。公司董事长黄文宝和董事、总经理汪晓兵被邀请担任多项行业标准的
起草人。
（二）研发、技术与人才优势
华自科技股份有限公司 成长性专项意见公司科研技术实力雄厚，建有完善的企业技术研发平台。公司投入大量资
金建设先进的实验室，包括常规检测实验室、EMC（电磁兼营）与环境实验室、高温老化实验室、自动化系统实验平台、通讯一致性测试平台等。截至 2015年
6月30日，公司员工总数为746人，其中大专学历及以上人员占69.44%，研发
技术人员占33.91%。公司近三年投入的研发费用均占销售收入的4%以上，2014
年研发投入2,504.47万元。公司还与国防科技大学、湖南大学、长沙理工大学
等高校和科研院所建立了产学研合作关系。公司设有院士专家工作站，首位进
站院士为中国工程院院士、测试计量技术及仪器专家、天津大学叶声华教授。
近年来，公司完成了 2项国家科技部火炬计划项目、2项湖南省科技厅的
科技计划项目和 2项湖南省经信委的专项项目。截至本报告签署日，公司正在
承担国家发改委重大产业化项目 1项、重点产业振兴和技术改造专项 1项、科
技部国家国际科技合作项目 1项、湖南省科技厅研发项目 1项和湖南省经信委
专项项目1项。公司有四项科技成果通过省部级鉴定。
截至报告期末，公司取得了111项专利（包括4项发明专利）和46项软件
著作权。公司开发的“HZNET远程监控服务系统”及“水利水电完全无人值班
综合自动化系统”等产品，达到国内领先、国际先进水平。经鉴定，小型水电
站完全无人值班综合自动化系统是填补国内空白的高新技术产品。公司核心技
术人员参与研发的“大型企业综合电气节能关键技术及应用”获得国务院颁发
的国家科学技术进步奖二等奖。公司主要核心技术人员还是《小水电站群集中
控制系统基本技术条件》、《农村水电自动化设备（监控保护）应用指导意见》、《农村水电自动化设备（励磁装置）应用指导意见》、《农村水电自动化设备
（调速器及油压装置）应用指导意见》、《泵站计算机监控与信息系统技术导
则》、《小水电机组通用技术条件》、《小水电机组验收检验导则》等行业标
准和技术规范的起草人。
（三）市场优势
经过多年的市场推广，公司在水利水电等行业，通过专注化战略，不断为
客户提供高性价比的产品与服务，从而占据了领先的市场地位，报告期末，华
自品牌系列产品已为全国三十一个省、自治区、直辖市，印度、越南、土耳其、
华自科技股份有限公司 成长性专项意见阿尔巴尼亚、智利、尼日利亚、巴布亚新几内亚等全球三十多个国家五千余厂
站提供了高效优质的产品与服务，产品应用的行业领域有水利水电、电力、工
业、环保水处理等，其中中小水电站自动化控制设备市场占有率位居全国第一，泵站自动化及信息化系统也在全国具有优势市场地位。
从市场拓展的角度看，公司具有电力二次设备市场拓展的成熟经验，具有
完整的产品销售体系和销售团队，能保证公司快速切入市场。目前，公司利用
远程监控服务平台系统技术，已成功对湖南慈利赵家垭电站、吉林贾家营电站
等数十个项目提供了远程监控服务，取得了很好的市场反响。
公司重视售后服务投入，建立了强大的售后技术咨询和服务团队。公司能
及时响应客户的售后服务需求，得到了客户的充分认可和好评。
（四）产品的性价比优势
目前，在水利水电自动化系统领域，尤其在中小型水电站综合自动化产品
方面，公司产品的性能和质量接近国际先进水平，达到国内领先水平。公司通
过元器件品质保证的筛选体系、进出检环节高温及抗干扰测试等手段，保障产
品组件具有优异的抗干扰性；公司控制系统产品的人机界面系统互动性能优越，用户操作简单直观易行；公司产品具有高可靠性，重要控制单元采用双机热备
份，即使单机出现故障也不影响主设备正常运行；同时，冗余设计及模块化设
计使用户今后软硬件升级成本低廉。但与国内外品牌同类产品相比，公司产品
价格处于中等水平，产品的性价比优势明显。这使得公司在国内市场占有率不
断提高，海外市场也不断拓展。
（五）专业的管理团队和管理优势
公司的核心创业管理团队中董事长、总经理、监事会主席、主管研发和市
场副总经理均为知名重点大学本科以上学历的行业专家和管理专家。董事长黄
文宝先生毕业于浙江大学信息与电子工程系，高级工程师，国际小水电联合会
常务理事、中国水力发电工程学会小水电专委会委员，曾参与多项行业标准起
草并长年担任国家级科技期刊《中国水能及电气化》编委，被评为湖南省劳动
模范、优秀青年企业家、长沙市优秀中青年专家（享受政府特殊津贴），被湖
华自科技股份有限公司 成长性专项意见南省人民政府记一等功。董事、总经理汪晓兵先生毕业于天津大学物理系，高
级工程师、中国水力发电工程学会水电控制设备专委会水电自动化装置与系统
学组主任委员、能源行业小水电机组标准化技术委员会委员兼副秘书长、长沙
市智能电力设备产业技术创新战略联盟理事长。公司管理团队的其他成员均具
有大专以上学历。公司的核心管理团队及核心技术人员绝大部分自公司创立之
初即在发行人工作，管理团队相对稳定，积累了丰富的管理经验，对公司所处
行业有较深的理解。
公司核心管理团队从创业至今，高度重视制度建设，坚持“按章办事，循
理做人”和“制度面前人人平等”的原则；公司在发展的过程中逐步形成了与
技术性和创新型企业特点相符的以“坦诚、务实、合作、进取”为核心内涵的
企业文化。公司成立以来，逐步建立健全了法人治理结构，股东大会、董事会
和监事会归位尽责，内部审计等制度有效执行，切实提高了公司的科学管理和
规范运作水平。
公司主要管理流程基本实现信息化，报告期内一直采用先进的 ERP管理手
段。公司建立了完备的质量管理体系，通过了ISO9001:2008质量管理体系认证、ISO14001:2004环境管理体系认证、OHSAS18001:2007职业健康安全管理体系认
证等一系列的资质认证。
（六）公司已建立良好的激励机制，具备较强的机制优势
目前，公司大部分董事、监事、高级管理人员及其他核心人员持有公司股
份，使得公司的发展和管理层的利益一致，极大地调动了管理层的积极性与创
造性，有利于公司实现长期发展战略与目标。
公司建立了较完善和科学的薪酬体系和制度，主要管理人员和技术人员的
薪酬与业绩考评挂钩。为促进市场拓展，公司建立了市场营销人员激励政策。
对于完成业绩目标、销售回款正常的市场人员进行奖励，公司各种奖励及承诺
能及时兑现。
研发也是公司的工作重心。公司建立了对技术研发人员的激励政策：《项
目开发激励实施细则》和《公司技术职称评定办法》。对于完成研发项目任务
华自科技股份有限公司 成长性专项意见的研发人员发放项目奖，项目奖额度根据项目等级（难度与创新性）、开发效
率、开发质量、市场推广效益等因素来确定。同时公司为技术人员提供晋升发
展的空间，公司技术职称分为五个等级：助理工程师、工程师、资深工程师、
高级工程师和专业首席工程师。技术职称除享有津贴外，还享有其他专有福利，较好地提高技术人员的荣誉感和归属感。
（七）企业文化和凝聚力优势
公司以诚信作为立司之本。公司严格履行对供应商和客户的合同义务，对
履约成本超预期的合同也保质保量地执行。公司依法纳税，被评为长沙市 2011
年、2012年、2013年度利税大户。公司重视股东回报，报告期内各年度均实施
了现金分红。公司多次被湖南省工商行政管理局评为湖南省守合同重信用单位，被湖南省信用评价中心评定为信用等级AAA级企业。
公司重视员工薪酬福利和激励，严格执行劳动用工和休息休假制度，按规
定为员工缴纳社会保险和住房公积金。公司员工薪酬高于长沙市平均水平。公
司对有突出贡献的营销人员和研发人员给予相应奖励并及时兑现。公司重视员
工身心发展和工会活动，购置了乒乓球台、台球桌，兴建了高标准的足球场、
篮球场、室内羽毛球场、多媒体娱乐室等员工健身、娱乐场地和设施。公司近
三年来都是湖南省和谐劳动关系模范企业。
公司积极履行企业的社会责任。公司控股股东华自集团于2009年加入联合
国全球契约组织，遵守、支持以及实施全球契约在人权、劳工标准、环境及反
贪污方面的十项基本原则。公司努力降低温室气体排放，于 2011年 11月通过
了中国质量认证中心对 ISO14064温室气体排放的核查。
（八）募集资金的使用将促进公司未来的成长
目前，发行人产能不足，主要产品的产能利用率达到了100%，因为产能的制约，公司不得不放弃部分订单。为了扩大产能，公司计划用上市募集资金投资智能发配电系统设计集成及总装总测基地建设项目、水利水电综合自动化系统扩能及技术升级改造项目，这将使现有变配电保护及自动化系统产能增加120%、水利水电自动化系统产能增加75%。同时，公司将投资营销网络及远程运营服务中心建设项目，充实营销力量，提高售后服务质量，提升应急反应能力，并能获得
华自科技股份有限公司 成长性专项意见增值服务收入。公司也将投资建设水利水电控制工程技术研究中心项目，进一步提高公司的研发能力，促进产品的技术升级换代，保持公司的技术领先优势。募集资金的使用将在产能、市场和技术等三方面促进公司的成长。
（九）发行人制定较为可行的未来发展规划
发行人坚持“技术先导”的发展方向，坚持“客户的成功，就是华自的成功”的发展理念。公司奉行“以质取信、以信取胜”的经营理念，致力于为用户提供完整一体化解决方案，成为优质的电气设备制造商和电气系统集成商。
未来三年，发行人将立足于中小型水电站自动化控制细分市场领域，加大技术装备投入，提升生产效率和产品品质，扩大现有产品的生产能力；同时公司将积极创新，拓展公司电气自动化系统解决方案在泵站、变电站、中大型水电站、各类新能源电厂、水处理及其他工业过程等应用领域的市场需求；另外发行人将积极关注国内电气自动化行业的整合机会，充分利用资本市场的功能，通过收购、兼并、整合其他电气自动化系统设计及制造企业，将公司打造成为国内电气自动化系统解决方案的提供商。
为实现未来发展规划，发行人拟定了相应的产品开发计划、全面提升技术研发能力计划、市场开拓与销售体系建设计划、人力资源计划、管理水平提升计划、收购兼并计划等。
五、保持成长性的前提和条件
发行人的成长性是基于其现有业务规模、市场地位及行业的发展趋势等各
方面因素综合制定的，为保持成长性拟定的发展计划的依据了如下假设条件：
1、发行人所处的宏观经济环境、政治、法律和社会环境处于正常状态，没
有对公司经营产生重大不利影响的不可抗力事件发生，如全球性金融经济危机
和欧洲债务危机对发行人的出口业务不会产生较大负面影响。
2、发行人所处行业正常发展，不出现重大不利因素，如不出现原材料价格
的巨幅波动。
3、发行人遵循的现行法律、法规和行业政策无重大变化。
华自科技股份有限公司 成长性专项意见4、本次发行能顺利完成，募集资金能够及时足额到位。
六、发行人的研发水平的自主创新能力
（一）公司的核心技术
截至报告期末，公司拥有111项专利，46项软件著作权，以及多项非专利
技术。公司长期坚持以自主研发为主，除两项专利为受让取得外，其他专利技
术都属于公司原始创新，公司拥有核心技术的所有权。
公司核心技术的发展历程如下:
继电保护平台技术和计算机监控技术：这是公司控股股东华自集团成立初
期最早由黄文宝、汪晓兵等创始人研发的技术，应用于变电站自动化项目中，
当时称为多合一功能的集控台技术，集保护、测量、监控于一体。1998年华自
集团开始研发分布式保护测控单元、组态模式计算机监控系统技术，并先后投
入现场应用；经过多年的技术积累、平台升级，形成了具有自己特点和优势的
平台技术。继电保护平台技术包括高性能多 CPU硬件平台、通用标准化系统平
台、保护标准化库、通讯与可组态人机界面平台，支持传统模拟采样保护和全
数字保护模式。计算机监控技术具备分层/分布式/模块化系统设计，基于行业
标准规范、软件跨平台技术实现，全功能组态设计、丰富多媒体支持等特点。
机组励磁/调速等控制技术、水电站完全无人值班关键技术：这些主要是
应用于水电站的核心技术。华自集团九十年代开始进入水电行业，最初主要是
水电的监控、保护，随着对水电站控制技术越来越深的理解，开始组建团队、
引进人才，研发励磁、调速等其它配套控制技术，并于2000年左右形成技术体
系与产品，并经过不断升级换代，如励磁产品已升级 PWL-4第四代。随着公司
在水电站控制领域做得越来越多、理解越来越深刻，在传统“无人值班、少人
值守”基础上，提出“现场完全无人值班”概念，并基于分层分布式、数字化、网络化技术，水电站优化运行技术，于 2010年实现国内第一座中小型完全无人
值班水电站示范站投入运行，并于2011年通过水利部组织的技术成果鉴定，之
后开始推广应用。
水利信息化关键技术：公司在水电控制基础上，逐步涉及更多水利项目，
华自科技股份有限公司 成长性专项意见如泵站、水库、水闸等自动化与信息化领域，并在工程实践与技术上都得到大
量积累。同时，行业对计算机监控技术的要求也越来越高，不仅是对一个子站
要求进行监控，对一个流域或灌区的所有子站都要实现信息化监控与管理。因
此，公司在已有计算机监控技术基础上，开始研发信息化平台技术，整合大规
模子站通讯接入、海量实时数据处理、多系统无缝集成、工程数据与设备在线
管理服务、手机移动监控等技术，推出了信息化平台，并基于此技术平台推出
HZNet远程监控服务系统和HZInfo3000水利信息化系统。
水处理自动化技术：环保水处理领域市场前景较好，因此华自集团及公司
较早关注此领域，并于 2008年开始正式进入此领域；水处理自动化技术相对
水电控制，其特点是工艺复杂繁多，项目设计与现场实施难度较大，因此技术
核心是对流程工艺的理解与平台标准化的实现。通过一个个项目的实施，对生
活污水、工业废水、供水等各种水处理工艺不断深入理解，水处理技术平台不
断完善，从控制到界面都形成高度标准化和模块化，形成公司特点，具备非常
高的工程实施优势。
公司核心技术的详细情况如下：
1、水电站完全无人值班关键技术
（1）主要内容和特点
本项技术的主要内容和特点包括：分层分布式、数字化、网络化系统结构设计；冗余可靠的远动通信与控制，应用嵌入式计算机技术、冗余网络通讯，冗余数据采集、本地大数据量存储、通讯中断控制策略设定等；基于互联网提供远程管理、在线故障诊断等；支持多层级的优化运行技术，包括厂内经济运行（机组负荷分配AGC）、径流式或库容调节式水电站的短期经济运行、梯级电站的长期经济运行；支持多应用模式，如组合式优化运行（即与整体自动化系统集成）、独立式优化运行（适于老站改造）；手动模式（提供优化策略指导）与自动模式（自动优化控制）；支持多种应用领域，单站、多站以及梯级电站群；集成多种优化控制算法。
（2）取得的相关知识产权
华自科技股份有限公司 成长性专项意见基于本项技术取得的专利有：“一种完全无人值班水电站LCU监控装置”、“应用光纤双环网 LCU现地控制系统”、“一种全高油压转浆式水轮机控制系统”、“一种完全无人值班电站的冗余控制系统”、“一种直流系统多功能充馈电监控装置”、“一种嵌入式通信管理机”、“一种站用交直流一体化电源系统”、“一种水情测报测控装置”、“一种梯级电站控制系统”。
基于本项技术取得的软件著作权有：HZ3000计算机监控系统V6.0、华自机组自动化控制系统V6.0、华自微机励磁系统 V4.0、华自机组调速系统V4.0、HZOP3000水电站优化运行系统V3.0。
（3）通过的技术鉴定情况
“中小型水电站完全无人值班运行模式技术研究及应用”技术成果于 2011年5月通过水利部科技成果鉴定。
（4）获得的奖励或评价
水电站综合自动化及信息管理系统获工信部 2010年度计算机信息系统集成典型解决方案；MTC-3SW水电站完全无人值班自动化系统产业化被科技部批准列入国家火炬计划示范项目；HZOP3000水电站优化运行系统获得第十五届中国国际软件博览会金奖。
（5）主要应用
主要应用于水电站综合自动化系统产品，并且相关技术还应用于泵站自动化、水利信息化等领域。
2、继电保护平台技术
（1）主要内容和特点
本项技术的主要内容和特点包括：110千伏及以下电压等级的线路、主变、发电机等核心继电保护技术，包括先进的多CPU（DSP+FPGA+ARM）硬件平台、通用标准化系统平台、保护标准化库、基于嵌入式Linux系统的通讯与可组态人机界面平台，既支持传统模拟采样保护模式，也支持基于 IEC61850规范的全数字保护模式。
华自科技股份有限公司 成长性专项意见（2）取得的相关知识产权
本项技术取得的专利有：“一种基于 IEC61850-9-2标准的跨间隔点对点通信同步采样方法”、“电网故障行波定位方法”、“一种双CPU继电保护测控装置”、“厂矿用继电保护测控装置”、“一种可组态点阵式液晶显示模块”、“基于 ARM内核的嵌入式人机交互装置”、“一种基于 FlexRay总线的数据采集测控装置”、“一种多模光纤收发通信电路”、“一种电力自动化监控保护装置交流信号采集系统”、“一种适用于智能保护单元的 FPGA应用平台”、“一种基于SPI总线的串行开关量采集系统”、“一种适用于数字化保护装置的协议解码系统”。
基于本项技术取得的软件著作权有：egFace嵌入式图形人机界面软件V2.0。
（3）技术鉴定情况
“DMP300C系列电站微机保护及自动化装置”于2010年11月通过湖南省机械行业管理办公室与湖南省电力公司联合组织的技术成果鉴定。
（4）主要应用
主要应用于 DMP300微机保护测控装置、HZP200供配电测控保护装置、 HZP500系列全数字化微机保护装置等产品，是水利水电自动化系统、变配电保护及自动化系统的必要部件。
3、计算机监控关键技术
（1）主要内容和特点
本项技术的主要内容和特点包括：分层/分布式/模块化系统设计，基于行业标准规范、软件跨平台技术实现，全功能组态设计、丰富多媒体支持，水利水电行业功能应用，支持C/S（客户端/服务器）与B/S（Web应用）多模式部署等。
（2）取得的相关知识产权
基于本项技术取得的软件著作权有：MTC水电站综合自动化后台监控系统、HZ300通讯管理软件、MTC-3D泵站自动化系统V5.0、HZ3000计算机监控系统V6.0、MTC-5智能变电站监控系统V3.0、HZ300 IEC61850规约转换器软件V3.0。
华自科技股份有限公司 成长性专项意见（3）主要应用
主要应用于HZ3000计算机监控系统、MTC-3D泵站自动化系统、MTC-BX泵站（群）信息化系统、MTC-5型智能数字化变电站系统、MTC-DD电力调度系统等系统。
4、机组励磁、调速等控制技术
（1）主要内容和特点
本项技术的主要内容和特点包括：软硬件控制平台技术，集成PSS（电力系统稳定器）、AVR（电压调节）、智能均流等技术，不同系统频率、多种励磁方式支持技术等。调速控制技术主要包含国内首创全高压转桨式水轮机控制系统、一拖三集成式水轮机控制系统、交流伺服阀控制插装阀式水轮机控制、孤网运行调节控制、完善的容错与自诊断等技术。
（2）取得的相关知识产权
基于本项技术取得的专利有：“一种水轮机调速器电液转换装置”、“一种液压减压阀”、“一种全高油压转浆式水轮机控制系统”、“一种集成式水轮机控制系统”、“一种水轮机气源制动集成控制装置”、“一种水轮机控制系统分段关闭装置”、“一种水轮机气动刹车控制系统”、“一种水轮机控制系统电液随动装置”、“一种水轮机机械液压过速保护装置”、“励磁系统多整流桥在线切换装置”、“一种低压同步发电机励磁系统”。
基于本项技术取得的软件著作权有：华自微机励磁系统V4.0、华自微机调速系统V4.0。
（3）技术鉴定情况
“YWT系列水轮机控制系统”于 2012年通过湖南省经济与信息委员会组织的科技成果鉴定。
（4）获得的奖励或评价
“PWL-4A自并励微机励磁系统”被列为国家重点新产品。
华自科技股份有限公司 成长性专项意见（5）主要应用
机组励磁控制技术应用于水电/火电发电机组、泵站电动机组的励磁控制系统；调速控制技术应用于水电水轮机控制系统。
5、水利信息化关键技术
（1）主要内容和特点
本项技术的主要内容和特点包括：大规模子站通讯接入、海量实时数据处理、多系统无缝集成（如泵站自动化、闸门监控子系统、大坝安全监测子系统、视频子系统、水雨情自动测报子系统、水质监测子系统等）、工程数据与设备在线管理服务、手机监控等技术。
（2）取得的相关知识产权
基于本项技术取得的软件著作权有：HZ300N安全通信网关软件V3.0、HZNET远程监控系统V2.0、HZINF03000泵站信息化系统V1.0。
（3）获得的奖励或评价
“HZInfo3000灌区/泵站信息化系统V5.0”获第十四届中国国际软件博览会金奖。
（4）主要应用
是公司水利自动化系统的关键技术，主要应用于大坝监测、水文预报、水闸控制及灌区信息化等领域。
6、水处理自动化技术
（1）主要内容和特点
本项技术的主要内容和特点包括：生活污水、供水、工业废水、工业纯水等完善水处理自动化工艺流程，统一标准化系统架构，多平台支持，多通讯规范支持，自描述数据定义等技术。
（2）取得的相关知识产权
华自科技股份有限公司 成长性专项意见基于本项技术取得的软件著作权有：MTC-3W污水处理自动化系统V3.0、MTC-3W水处理自动化系统V5.0、HZ-DCS工业自动化系统V3.0。
（3）技术鉴定情况
“MTC-3W水处理自动化系统”于2012年通过湖南省经济与信息委员会组织的科技成果鉴定。
（4）主要应用
该技术是公司水处理自动化系统的关键技术，主要应用于生活污水、工业废水、供水等自动化系统。
（二）发行人报告期的研发成果
公司近年来先后承担了多项国家级和省市级科研项目。
2010年，公司承担湖南省科技计划重点项目“联合国工发组织国际小水电中心水电控制设备基地完全无人值守小水电站项目”。2011年，该项目通过湖南省科技厅组织的验收，获得专家组一致好评。该项目于 2011年 5月通过部级科技成果鉴定，填补国内小水电领域的空白，成果现已在湖南慈利赵家垭、吉林贾家营、云南冒水洞等水电站投运，产生了良好的经济与社会效益。
2012年，公司承担国家发改委重大产业化专项项目（物联网专项）中“水利水电远程智能监控与决策服务系统研发及产业化”项目。2013年公司承担了国家发改委重点产业振兴和技术改造专项中“年产200套水利水电行业完全无人值班综合自动化系统工程建设项目”。
报告期内，公司承担的省级以上政府部门下达的科研项目情况如下：
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|研发的时间|研发项目名称|主要研发内容|完成情况|主管部门|
|2011.1-2011.8|国家火炬计划项目：MTC-3SW 水电站完全无人值班自动化系统产业化|主要包括水电站综合自动化系统设计、多通道/多模式通讯实现以及优化控制运行等技术|已完成|科技部|
|2011.11-2012.6|国家火炬计划项目：水电站智能化计算机监控系统产业化|主要研究水电站智能保护测控装置及保护控制系统、水电站远程监控系统等水电站智能监控装备实现技术|已完成|科技部|

华自科技股份有限公司 成长性专项意见
||||||
|-|-|-|-|-|
|研发的时间|研发项目名称|主要研发内容|完成情况|主管部门|
|2010.1-2011.1|PWL-4A自并励微机励磁系统|主要包括软硬件控制平台、PSS（电力系统稳定器）、AVR（电压调节）、智能均流等内容|已完成|省科技厅|
|2010.12-2012.12|HZ-NET远程监控服务平台|主要包括基于互联网的安全通讯、海量实时数据处理、远程监控与在线服务等内容|已完成|省经信委|
|2009.1-2011.12|联合国工发组织国际小水电中心水电控制设备基地完全无人值守小水电站项目|主要包括系统设计、冗余控制系统、多通道/多模式通讯实现以及优化控制运行等技术|已完成|省科技厅|
|2011.3-2012.3|泵站综合信息化系统项目|主要包括计算机监控、视频监控与信息化管理等相关技术内容|已完成|省经信委|
|2010.8-2015.8|水利水电远程智能监控与决策服务系统研发及产业化|本项目属于水利水电领域的物联网技术研发与应用，主要包括海量实时数据通讯与处理、优化运行智能决策、工程与设备信息服务管理三部分|进行中|国家发改委|
|2012.1-2014.12|变电站智能监控关键技术研究及应用|主要研究智能组件及电力设备状态监控系统、智能保护测控装置及保护控制系统、智能变电站远程监控系统等变电站智能监控装备实现技术|验收过程中|省科技厅|
|2011.12-2016.03|2013年重点产业振兴和技术改造专项：年产 200套水利水电行业完全无人值班综合自动化系统工程建设项目|对原有的综合自动化系统生产线进行技术改造，达到年产200套水利水电行业完全无人值班综合自动化系统的生产规模|进行中|国家发改委|
|2014.4-2016.12|数字化中小水电站关键技术合作研发|研究数字化中小水电站系统方案与监控关键技术，开发基于 IEC61850 标准规范的一体化智能控制装置、数字化中小水电优化运行系统|进行中|科技部|

（三）历年研发投入情况
报告期内，发行人技术开发的投入及构成情况如下表：
单位：万元
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|项目名称|2015年1-6月|2014年|2013年|2012年|
|实际投入技术开发费总额|1,224.38|2,504.47|2,182.66|1,513.49|
|其中：技术开发直接投入的原材料|330.52|469.36|465.76|161.41|

华自科技股份有限公司 成长性专项意见
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|-|-|-|-|-|
|项目名称|2015年1-6月|2014年|2013年|2012年|
|研发人员职工薪酬|766.18|1,561.82|1,231.25|1,031.60|
|研发人员差旅费|11.52|19.94|18.91|15.79|
|研发用固定资产折旧|66.76|129.73|127.40|23.46|
|研发成果认证费用、设计费用|10.20|11.54|11.54|8.80|
|与研发活动有关的其他费用|39.21|312.08|327.80|272.43|

报告期内，发行人技术开发费占营业收入的比例如下：
单位：万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目名称|2015年1-6月|2014年|2013年|2012年|
|技术开发费|1,224.38|2,504.47|2,182.66|1,513.49|
|营业收入|19,078.56|35,846.08|34,222.36|33,106.63|
|其中：主营业务收入|18,927.07|35,502.37|33,868.08|32,860.76|
|技术开发费占营业收入的比例|6.42%|6.99%|6.38%|4.57%|
|技术开发费占主营业务收入的比例|6.47%|7.05%|6.44%|4.61%|

（四）技术创新机制
企业建立了以核心技术为主体、市场为导向、产学研相结合的技术创新体系，具体包括以下几点：
1、建立创新保障体系。公司制定了技术发展总体规划，确保科技创新经费持续投入，同时提高科技经费使用效率。
2、以市场为导向。密切关注市场发展动态并进行缜密分析及研究，紧紧围绕如何满足客户需求、发掘客户的需求来进行技术创新。在目标选择上，突出“核心竞争力”，使公司在创新中获利，在获利中增强创新冲动。
3、持续提升创新设施支撑力。创新基础设施是科技创新的基础支撑，只有夯实基础支撑，才能形成长效、永继的创新能力。公司一方面不断加大对研发设备、研发环境的投入，另一方面也积极寻求、利用公司外部技术服务平台，弥补
自身创新资源的不足，从而整体提升技术创新能力。
4、加强人才队伍建设。人才是技术创新的基础。公司通过多种渠道广纳贤
华自科技股份有限公司 成长性专项意见才，并建立完善的人才培育机制。通过与高校联合培养、项目锻炼、外出培训等各种途径，有重点地培养人才；在实践中增长知识、增长才干，营造一种有利于人尽其才、人才辈出的创新环境，从而形成长久持续的创新能力。
5、不断完善技术创新考核机制及激励机制。公司对研发技术人员的激励措施主要有《项目开发激励实施细则》（以下简称“《细则》”）和《公司技术职称评定办法》（以下简称“《办法》”）。《细则》主要是以项目奖的方式对研发成果的一种认可；项目奖额度由项目等级（难度与创新性）、开发效率、开发质量、市场推广效益等因素来确定。《办法》主要是为研发技术人员提供晋升发展的空间，公司技术职称分为五个等级：助理工程师、工程师、资深工程师、高级工程师和专业首席工程师。技术职称除享有津贴外，还享有其他专有福利，较好的提高研发技术人员的荣誉感和归属感。
6、建立和完善企业技术平台。借助湖南省企业技术中心、湖南省水利水电自动化控制工程技术研究中心、院士工作站等平台，广泛与高校、科研院所、企业等进行各种形式的技术创新合作和交流，建立面向行业、具有国际先进水平的行业技术开发基地，发挥集成优势，提高企业对行业共性、关键、前沿性技术的开发能力。加快高新技术成果在企业的转化，提高企业技术创新起点。
7、加强知识产权保护。知识产权是企业技术创新能力的反映，知识产权作为企业重要的无形财产，是企业取得市场竞争优势地位的重要手段。公司不断建立完善知识产权申报及奖励机制，及时将各项技术创新成果转变为各种类型知识产权。2012年 7月，公司被湖南省知识产权局评为“湖南省战略性新兴产业领域企业知识产权试点单位”。
七、发行人成长性面临的风险
对公司持续盈利能力产生重大不利影响的因素包括但不限于：行业政策变化的风险、市场拓展的风险、原材料价格变动的风险、应收账款较高的风险、新业务拓展不利的风险、技术失密和核心技术人员流失的风险、知识产权受侵犯的风险、税收优惠政策变化及公司有关资质、证书不能续期以致不能享受税收优惠的风险、出口业务风险、募集资金投资项目风险、新技术综合开发和应用的风险、
华自科技股份有限公司 成长性专项意见质量风险和售后服务风险等。
八、保荐机构关于发行人成长性的专项意见
经过审慎地尽职调查，本保荐机构对于发行人的成长性和自主创新性能力
出具如下结论性意见：
1.发行人具有明确的发展愿景和战略，并且相应制订了符合国家经济社会
发展方向和有关产业政策、并切合发行人科研生产实际的发展路径和计划，发
行人按照既定发展路径卓有成效地实施了发展计划，这是发行人保持高成长性
的制度性基础；
2.发行人在中小水电站自动化控制系统领域具有明显的领先优势和较为
突出的竞争地位，顺应目前该类产品发展潮流，市场前景广阔，发展潜力巨大；
3.发行人主营业务突出，业绩优良且具有持续性。如果本次募集资金投资
项目能够顺利达产，发行人的生产能力将得以增强，产品结构将进一步优化，
发行人将逐步缩小与国际先进水平的差距；
4.发行人具备较强的技术研发能力，并且在不断加强研发人才的引进和研
发的投入，持续创新能力较强，拥有长期可持续发展的技术保障；
5、发行人建立较完善的公司治理制度，管理团队具有深厚的技术功底和较
高的领导水平，并建立良好的激励机制。
综上，本保荐机构认为，发行人具有良好的成长性及较强的自主创新能力，在我国电力自动化行业的水利水电自动化领域中具有较为突出的行业地位和较
为明显的核心竞争优势，具备良好的持续盈利能力，符合《首次公开发行股票
并在创业板上市管理办法》的实质要求。
华自科技股份有限公司 成长性专项意见（此页无正文，为《光大证券股份有限公司关于华自科技股份有限公司成长性
专项意见》之签字盖章页）
保荐代表人（签名）：
郭护湘 刘立冬
保荐机构法定代表人（签名）：
薛峰
光大证券股份有限公司（盖章）
年 月 日