关于深圳市金新农科技股份有限公司2018年年报的问询函的回复信会师函字[2019]第ZI056号
立信会计师事务所（特殊普通合伙）
《关于对深圳市金新农科技股份有限公司2018年年报的问询函》的回复
信会师函字[2019]第ZI056号深圳证券交易所：
深圳市金新农科技股份有限公司（以下简称“金新农”或“公司”）收到《关于对深圳市金新农科技股份有限公司2018年年报的问询函》（中小板年报问询函【2019】第50号）（以下简称“问询函”），本所作为金新农2018年度财务报告的审计机构，现就问询函中涉及会计师的相关问题回复如下：
问题2、年报显示，报告期末，公司商誉余额5.44亿元，占期末归属于上市公司股东的净资产42.11%。报告期内，公司计提商誉减值准备1.32亿元，其中对收购深圳市盈华讯方通信技术有限公司（以下简称“盈华讯方”）及武汉天种畜牧有限责任公司形成的商誉分别计提3,971.53万元、8,424.20万元。
（1）请按《会计监管风险提示第8号-商誉减值》的要求，补充披露商誉所在资产组或资产组组合的相关信息，以及商誉减值测试的过程与方法，包括但不限于可收回金额的确定方法、重要假设及其合理理由、关键参数（如预计未来现金流量现值时的预测期增长率、稳定期增长率、利润率、折现率、预测期等）及其确定依据等信息。
（2）请结合被投资单位主要产品及业务、行业发展及竞争情况以及经营业绩等，说明对其他投资所形成的商誉未计提减值准备的主要原因及合理性。
（3）请就商誉减值对公司净利润的影响进行敏感性分析，并充分提示相关风险。
请会计师对上述事项进行核查并发表明确意见。
【回复】
一、武汉天种商誉所在资产组的相关信息以及商誉减值测试的过程与方法
（一）武汉天种与商誉相关资产组
由于武汉天种及始兴县优百特业务关联性较强，且管理层的监控和决策方式基本是一体化管理，故上述两个公司合并为一个资产组进行商誉减值测试。公司收购武汉天种（含始兴县优百特）形成的与商誉相关资产组，包括固定资产、在建工程、生产性生物资产、无形资产、长期待摊费用、其他非流动资产等长期资产以及商誉。截至2018年12月31日，含商誉的资产组账面价值合计为42,622.00万元。
（二）可收回金额确认的过程与方法
1、可收回金额的确定方法
根据《企业会计准则第8号—资产减值》第六条规定，资产存在减值迹象的，应当估计其可收回金额。
可收回金额应当根据资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量
的现值两者之间较高者确定。
结合本次商誉减值测试目的以及《企业会计准则第8号—资产减值》的规定，采用公允价值减去处置费用后的净额及预计未来现金流量的现值两种评估方法进行估算，根据两者之间较高者预计未来现金流量的现值确定可收回金额。
预计未来现金流量的现值是将预期收益资本化或折现以确定评估对象价值的评估方法。
计算公式如下：
n NCF NCF(1 g)
P
 i  n
(1
r)i（r -g）(1
r)n
i1
其中：P：预计未来现金流量的现值；
NCFi：详细预测期第i年息税前现金净流量；
NCFn：详细预测期最后一年息税前现金净流量；
g:永续预测期净现金流量增长率；
i：详细预测期第i年；
r：税前折现率；
n：详细预测期；
息税前现金净流量=息税前利润+折旧和摊销-资本性支出-净营运资金变动额
息税前利润=营业收入-营业成本-税金及附加-营业费用-管理费用
2、重要假设
（1）交易假设：交易假设是假定所有待估资产已经处在交易的过程中，根据待估资产的交易条件等模拟市场进行估价。交易假设是估值得以进行的一个最基本的前提假设。
（2）公开市场假设：公开市场假设是对资产拟进入的市场的条件，以及资产在这样的市场条件下接受何种影响的一种假定说明或限定。公开市场是指充分发达与完善的市场条件，是一个有自愿的买者和卖者的竞争性市场，在这个市场上，买者和卖者的地位是平等的，彼此都有获取足够市场信息的机会和时间，买卖双方的交易行为都是在自愿的、理智的而非强制的或不受限制的条件下进行的。
（3）资产持续使用假设：资产持续使用假设是指评估时，被评估单位的资产按照评估基准日正在使用的用途、使用方式、使用频度、使用环境、资产规模等情况继续使用。在持续使用假设条件下，没有考虑资产用途转换或者最佳利用条件，其评估结果的使用范围受到限制。
（4）企业持续经营假设：是将企业整体资产作为被评估单位而做出的评估假定。即企
业作为经营主体，在所处的外部环境下，按照经营目标，持续经营下去。企业经营者负责并有能力担当责任；企业合法经营，并能够获取适当利润，以维持持续经营能力。
（5）国家对被评估单位所处行业的有关法律法规和政策在预期无重大变化；
（6）国家目前的税收制度除社会公众已知变化外，无其他重大变化；
（7）无其他人力不可抗拒及不可预测因素的重大不利影响；
（8）被评估单位会计政策与核算方法基准日后无重大变化；
（9）现金流在每个预测期间的均匀产生；
（10）被评估单位的经营模式没有发生重大变化；
（11）本次评估基于评估基准日现有的经营能力，不考虑未来可能由于管理层、经营策略和追加投资等情况导致的经营能力扩大；
（12）企业按国家政策所享受的所得税优惠在经营期内保持不变。
3、关键参数
（1）营业收入、息税前利润
对于未来年度收入的预测根据公司目前业务数据和财务数据整理分析，以历史数据为基础，同时综合考虑近期非洲猪瘟对猪价和存栏数带来的影响、行业周期、行业发展趋势以及该公司核心竞争力和市场销售情况等因素综合分析的基础上进行的；对于未来成本费用的预测是以公司历史数据为基础，同时综合考虑上游行业饲料、药品疫苗的增长水平、当地社会平均工资的增长水平、未来资本性支出情况等因素综合分析的基础上进行的。息税前利润等于未来的营业收入扣减未来成本费用。未来年度公司的营业收入、收入增长率、息税前利润及息税前利润增长率列示如下：
单位：万元
项目 2019年度 2020年度 2021年度 2022年度 2023年度 稳定增长年度营业收入 34,126.33 39,265.63 40,172.82 38,458.12 35,016.41 35,016.41收入增长率 73.10% 15.06% 2.31% -4.27% -8.95% 0.00%息税前利润 3,625.89 5,055.52 6,138.47 5,832.12 4,869.41 4,869.41息税前利润增
223.87% 39.43% 21.42% -4.99% -16.51% 0.00%长率
（2）折现率
根据《企业会计准则第8号—资产减值》第十三条规定，折现率是反映当前市场货币时间价值和资产特定风险的税前利率。该折现率是企业在购置或者投资资产时所要求的必要报酬率。
在预计资产的未来现金流量时已经对资产特定风险的影响作了调整的，估计折现率不需
要考虑这些特定风险。如果用于估计折现率的基础是税后的，应当将其调整为税前的折现率。
我们根据企业加权平均资金成本（WACC）确定税后折现率。
税前折现率=WACC/(1-所得税税率)
WACC＝Re×We＋（Rd×（1－T）×Wd）
式中：Re为公司普通权益资本成本
Rd为公司债务资本成本
We为权益资本在资本结构中的百分比
Wd为债务资本在资本结构中的百分比
T为公司有效的所得税税率
公司权益资本成本Re采用资本资产定价修正模型（CAPM）确定，计算公式为：
Re＝Rf＋βl×MRP＋Rc
式中：Rf为现行无风险报酬率；
βl为企业系统风险系数；
Rm为市场期望报酬率历史平均值；
MRP为市场风险溢价率；
Rc为企业特定风险调整系数。
①现行无风险报酬率Rf
通过Wind资讯查询2018年12月31日最新10年期及以上国债的平均到期实际收益率为4.09%，故无风险报酬率为4.09%。
②市场风险溢价率MRP
市场风险溢价率系评估机构每一年对于市场风险的测算，根据国众联对于市场风险的计算，2018年商誉减值测试评估时市场风险溢价率为7.19%。
③企业系统风险系数βl
企业系统风险系数βl的计算公式如下：
βl＝βu×[1＋D/E×（1－T）]
式中：βu为无财务杠杆的企业系统风险系数；
D/E为被评估单位的目标资本结构；
T为公司有效的所得税税率。
Rc为企业特定风险调整系数。
根据公司的业务特点，取沪深同类可比上市公司作为可比公司，通过Wind资讯查询各可比企业的βl值（起始交易日期：2014年1月1日，截止交易日期：2018年12月31日；
计算周期：月；收益率计算方法：普通收益率；标的指数：上证综合指数），利用上述计算公式将各可比公司的βl换算为βu，并取其均值作为被评估单位的βu，被评估单位D/E根据企业自身资本结构确定。
通过上述测算，确定βu为0.6230，D/E为1.51%。
βl=[1＋1.51%×（1－0）]×0.6230
= 0.6324
④企业特定风险调整系数Rc
根据企业的融资条件、资本流动性以及治理结构等方面与可比上市公司的差异性所可能产生的特性个体风险，取企业特性风险调整系数Rc=3.00%。
⑤权益资本成本Re
根据上述确定的参数，权益资本成本计算如下：
Re=4.09%+0.6324×7.19%+3.00%
=12.00%
⑥公司债务资本成本Rd
债务资本成本取评估基准日金融机构一年以上（含一年）人民币贷款基准利率4.35%。
⑦加权平均资本成本WACC
WACC＝Re×We＋（Rd×（1－T）×Wd）
=12.00%×1/(1+1.51%)+4.35%×[1/(1+1/1.51%)]×(1-0%)
=12.00%
⑧税前折现率
税前折现率=WACC/(1-所得税税率)
=12.00%/(1-0%)
=12.00%
（3）收益期及预测期的确定
武汉天种目前生产经营正常，故本次评估收益期按永续确定。
根据《企业会计准则第 8号—资产减值》第十一条规定，“建立在该预算或者预测基础上的预计现金流量最多涵盖 5年”，本次预测期确定为 2019年-2023年。自 2024年 1月 1日起被评估单位将保持稳定的盈利水平。
可收回金额的计算过程如下：
单位:万元项目 2019年度 2020年度 2021年度 2022年度 2023年度稳定增长年度一、营业收入 34,126.33 39,265.63 40,172.82 38,458.12 35,016.41 35,016.41减：营业成本 25,596.51 28,995.46 28,654.33 27,098.96 24,676.11 24,676.11税金及附加 88.37 89.41 90.48 91.56 92.67 92.67销售费用 817.65 905.06 945.18 956.95 927.53 927.53管理费用 3,997.92 4,220.18 4,344.37 4,478.52 4,450.69 4,450.69二、息税前利润 3,625.89 5,055.52 6,138.47 5,832.12 4,869.41 4,869.41加：折旧、摊销 3,444.72 3,920.06 3,902.08 3,922.78 3,524.34 3,592.04减：资本性支出 5,567.81 2,003.24 2,886.17 2,410.10 874.34 3,178.59净营运资金变
3,280.43 1,359.53 -149.59 -634.27 -957.07 0.00动额
三、息税前现金净流
-1,777.63 5,612.80 7,303.97 7,979.07 8,476.47 5,282.86量
税前折现率 12.00% 12.00% 12.00% 12.00% 12.00% 12.00%折现年限 0.50 1.50 2.50 3.50 4.50
折现系数 0.9449 0.8437 0.7533 0.6726 0.6005 5.0042四、现金净流量现值 -1,679.69 4,735.52 5,502.08 5,366.72 5,090.11 26,436.48五、现金净流量现值
45,451.23
和
六、归母现金净流量
39,692.57
现值和
减：期初营运资金 5,494.77
七、归母与商誉相关
34,197.80
资产组可收回金额
综上，武汉天种含商誉资产组可收回金额为34,197.80万元。
（三）商誉减值测试结果
商誉减值金额的计算过程如下：
项目 金额（万元）商誉账面余额 12,557.48资产组的账面价值 30,064.53含商誉的资产组账面价值 42,622.00资产组预计未来现金流量的现值（可收回金额） 34,197.80商誉减值损失 8,424.20报告期末，通过商誉减值测试，公司对武汉天种资产组的商誉计提了减值损失8,424.20万元。
二、盈华讯方商誉所在资产组的相关信息以及商誉减值测试的过程与方法
（一）盈华讯方与商誉相关的资产组
公司收购盈华讯方形成的与商誉相关的资产组，包括固定资产、无形资产、其他非流动资产。截至2018年12月31日，含商誉资产组账面价值合计为46,698.77万元
（二）可收回金额的确认过程与方法
根据《企业会计准则第8号—资产减值》第六条规定，资产存在减值迹象的，应当估计其可收回金额。
可收回金额应当根据资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量
的现值两者之间较高者确定。
结合本次商誉减值测试目的以及《企业会计准则第8号—资产减值》的规定，采用公允价值减去处置费用后的净额及预计未来现金流量的现值两种评估方法进行估算，根据两者之间较高者预计未来现金流量的现值确定可收回金额。
预计未来现金流量的现值是将预期收益资本化或折现以确定评估对象价值的评估方法。
计算公式如下：
n NCF NCF(1 g)
P
 i  n
(1
r)i（r -g）(1
r)n
i1
其中：P：预计未来现金流量的现值；
NCFi：详细预测期第i年息税前现金净流量；
NCFn：详细预测期最后一年息税前现金净流量；
g:永续预测期净现金流量增长率；
i：详细预测期第i年；
r：税前折现率；
n：详细预测期；
息税前现金净流量=息税前利润+折旧和摊销-资本性支出-净营运资金变动额
息税前利润=营业收入-营业成本-税金及附加-营业费用-管理费用
（三）重要假设
a.交易假设：交易假设是假定所有待估资产已经处在交易的过程中，根据待估资产的交易条件等模拟市场进行估价。交易假设是估值得以进行的一个最基本的前提假设。
b.公开市场假设：公开市场假设是对资产拟进入的市场的条件，以及资产在这样的市场条件下接受何种影响的一种假定说明或限定。公开市场是指充分发达与完善的市场条件，是一个有自愿的买者和卖者的竞争性市场，在这个市场上，买者和卖者的地位是平等的，彼此都有获取足够市场信息的机会和时间，买卖双方的交易行为都是在自愿的、理智的而非强制
的或不受限制的条件下进行的。
c.资产持续使用假设：资产持续使用假设是指评估时，被评估单位的资产按照评估基准日正在使用的用途、使用方式、使用频度、使用环境、资产规模等情况继续使用。在持续使用假设条件下，没有考虑资产用途转换或者最佳利用条件，其评估结果的使用范围受到限制。
d.企业持续经营假设：是将企业整体资产作为被评估单位而做出的评估假定。即企业作为经营主体，在所处的外部环境下，按照经营目标，持续经营下去。企业经营者负责并有能力担当责任；企业合法经营，并能够获取适当利润，以维持持续经营能力。
e.国家对被评估单位所处行业的有关法律法规和政策在预期无重大变化；
f.国家目前的税收制度除社会公众已知变化外，无其他重大变化；
g.无其他人力不可抗拒及不可预测因素的重大不利影响；
h.被评估单位会计政策与核算方法基准日后无重大变化；
i.现金流在每个预测期间的均匀产生；
j.被评估单位的经营模式没有发生重大变化；
k.本次评估基于评估基准日现有的经营能力，不考虑未来可能由于管理层、经营策略和追加投资等情况导致的经营能力扩大；
l.本次评估假设税收优惠有效期到期后，盈华讯方能够获得高新技术企业资格的复审，能继续获得该优惠税率15%。
m.假设委托方、被评估单位管理层划分的与商誉相关的资产组是合理的。
（四）关键参数
预计未来现金流量，根据历史经营状况、行业发展现状及趋势以及内部管理的优化等因素，基于管理层批准的5年期财务预算为基础的现金流量确定，5年期后的现金流量以增长率为零推算。具体测试参数的预测情况如下：
A.营业收入、息税前利润
对于未来年度营业收入的预测根据公司目前业务数据和财务数据整理分析，以历史数据为基础，综合考虑行业的发展趋势、盈华讯方核心竞争力、产品市场前景等因素综合分析的基础上进行的。对于未来成本费用的预测是以公司历史数据为基础，同时综合考虑当地社会平均工资的增长水平、未来资本性支出情况等因素综合分析的基础上进行的。息税前利润等于未来的营业收入扣减未来成本费用。未来年度公司的营业收入、收入增长率、息税前利润及息税前利润增长率列示如下：
单位：万元
稳定增长项目 2019年度 2020年度 2021年度 2022年度 2023年度
年度
营业收入 205,671.73 233,778.76 255,455.74 269,923.21 275,096.89 275,096.89收入增长率 143.41% 13.67% 9.27% 5.66% 1.92% 0.00%息税前利润 6,494.52 6,853.29 7,601.50 7,761.74 7,716.29 7,716.29息税前利润增长率 11.03% 5.52% 10.92% 2.11% -0.59% 0.00%
B.折现率的确定
根据《企业会计准则第8号—资产减值》第十三条规定，折现率是反映当前市场货币时间价值和资产特定风险的税前利率。该折现率是企业在购置或者投资资产时所要求的必要报酬率。
在预计资产的未来现金流量时已经对资产特定风险的影响作了调整的，估计折现率不需要考虑这些特定风险。如果用于估计折现率的基础是税后的，应当将其调整为税前的折现率。
我们根据企业加权平均资金成本（WACC）确定税后折现率。
税前折现率=WACC/(1-所得税税率)
WACC＝Re×We＋（Rd×（1－T）×Wd）
式中：Re为公司普通权益资本成本
Rd为公司债务资本成本
We为权益资本在资本结构中的百分比
Wd为债务资本在资本结构中的百分比
T为公司有效的所得税税率
公司权益资本成本Re采用资本资产定价修正模型（CAPM）确定，计算公式为：
Re＝Rf＋βl×MRP＋Rc
式中：Rf为现行无风险报酬率；
βl为企业系统风险系数；
Rm为市场期望报酬率历史平均值；
MRP为市场风险溢价率；
Rc为企业特定风险调整系数。
a.现行无风险报酬率Rf
通过Wind资讯查询评估基准日2018年12月31日最新10年期及以上国债的平均到期实际收益率为4.09%，故无风险报酬率为4.09%。
b.市场风险溢价率MRP
市场风险溢价率系评估机构每一年对于市场风险的测算，根据众华对于市场风险的计算，2018年商誉减值测试评估时市场风险溢价率为7.19%。
c.企业系统风险系数βl
企业系统风险系数βl的计算公式如下：
βl＝βu×[1＋D/E×（1－T）]
式中：βu为无财务杠杆的企业系统风险系数；
D/E为被评估单位的目标资本结构；
T为公司有效的所得税税率。
Rc为企业特定风险调整系数。
根据被评估单位的业务特点，取沪深同行业，通过Wind资讯查询行业的βl值（起始交易日期：2014年1月1日，截止交易日期：2018年12月31日；计算周期：月；收益率计算方法：普通收益率；标的指数：上证综合指数），利用上述计算公式将各可比公司的βl换算为βu，并取其均值作为被评估单位的βu，被评估单位D/E根据企业自身资本结构确定。
通过上述测算，确定βu为0.8424，D/E为0。
βl=[1＋0%×（1－15%）]×0.8424
= 0.8424
d.企业特定风险调整系数Rc
根据企业的融资条件、资本流动性以及治理结构等方面与可比上市公司的差异性所可能产生的特性个体风险，取企业特性风险调整系数Rc=2.00%。
e.权益资本成本Re
根据上述确定的参数，权益资本成本计算如下：
Re=4.09%+0.8424×7.19%+2.00%
=12.15%
f.公司债务资本成本Rd
债务资本成本取评估基准日1年期银行贷款利率确定债权期望回报率为4.79%。
g.加权平均资本成本WACC
WACC＝Re×We＋（Rd×（1－T）×Wd）
=12.15%×1/(1+0)+4.79%×[1/(1+0)]×(1-15%)
=12.15%
h.税前折现率
税前折现率=WACC/(1-所得税税率)
=12.15%/(1-15%)
=14.29%
（五）收益期及预测期的确定
盈华讯方目前生产经营正常，故本次评估收益期按永续确定。
根据《企业会计准则第 8号—资产减值》第十一条规定，“建立在该预算或者预测基础上的预计现金流量最多涵盖 5年”，本次预测期确定为 2019年-2023年。自 2024年 1月 1日起被评估单位将保持稳定的盈利水平。
可收回金额的计算过程如下：
单位:万元预测年期
项目
2019年度2020年度2021年度2022年度2023年度稳定增长年度营业收入 205,671.73 233,778.76 255,455.74 269,923.21 275,096.89 275,096.89营业成本 196,574.52 224,175.53 245,432.24 259,552.10 264,574.02 264,574.02一、营业净收入 9,097.21 9,603.23 10,023.50 10,371.12 10,522.87 10,522.87减：营业税金及附加 65.52 68.20 71.26 73.76 74.80 74.80销售费用 426.02 474.78 525.50 578.52 633.85 633.85管理费用 2,111.15 2,206.97 1,825.24 1,957.09 2,097.93 2,097.93二、息税前利润 6,494.52 6,853.29 7,601.50 7,761.74 7,716.29 7,716.29加回：折旧 148.21 148.21 148.21 148.21 148.21 148.21摊销 609.32 609.32 104.19 104.19 104.19 104.19扣减：资本性支出 537.92 137.92 137.92 137.92 137.92 137.92营运资金追加额 -2,783.71 906.88 703.25 535.77 233.60
三、资产组税前现金流量 9,497.83 6,566.01 7,012.73 7,340.45 7,597.16 7,830.76折现率（WACC） 14.29% 14.29% 14.29% 14.29% 14.29% 14.29%折现年限 0.50 1.50 2.50 3.50 4.50
折现系数 0.9354 0.8184 0.7161 0.6266 0.5482 3.8362四、资产组净现值 8,884.27 5,373.62 5,021.81 4,599.52 4,164.76 30,040.38五、资产组净现值和 58,084.37减：期初营运资金 15,357.14六、资产组可收回金额 42,727.24综上，盈华讯方含商誉资产组可收回金额为42,727.24万元。
（六）商誉减值测试结果
商誉减值金额的计算过程如下：
项目 金额（万元）商誉账面余额 44,996.35资产组的账面价值 1,702.42含商誉的资产组账面价值 46,698.77资产组预计未来现金流量的现值（可收回金额） 42,727.24商誉减值损失 3,971.53通过商誉减值测试，公司报告期末对盈华讯方资产组的商誉计提了减值损失3,971.53
万元。
三、请结合被投资单位主要产品及业务、行业发展及竞争情况以及经营业绩等，说明对其他投资所形成的商誉未计提减值准备的主要原因及合理性
（一）公司对主要其他投资所形成的商誉明细
单位：万元
被投资单位名称或形成商誉的事项 期末余额 年初余额
武汉华扬动物药业有限责任公司（简称华扬动保） 6,302.65 6,302.65惠州桑梓湖畜牧良种有限公司（简称惠州桑梓湖） 319.49 319.49洛阳金新农新大饲料有限公司（简称洛阳金新农） 262.29 262.29四川金新农饲料有限公司（简称四川金新农） 206.92 206.92合计 7,091.35 7,091.35公司对其他投资所形成的商誉主要系收购华扬动保所形成的商誉，公司聘请具有证券资格的评估师对华扬动保与商誉相关的资产组可回收价值进行资产评估，其资产组可收回价值高于含商誉的资产组账面价值，无需计提商誉减值。
惠州桑梓湖、洛阳金新农、四川金新农商誉金额较小，管理层根据惠州桑梓湖、洛阳金新农、四川金新农的历史业绩和未来规划，结合行业发展趋势对惠州桑梓湖、洛阳金新农、四川金新农未来现金流量进行预测，其资产组可收回价值高于含商誉的资产组账面价值，无需计提商誉减值。
（二）公司收购华扬动保未计提商誉减值的原因及合理性
华扬动保的历史年度和预测年度经营业绩 单位：万元
历史年度 预测年度
华扬动保
2017年度2018年度2019年度2020年度2021年度2022年度2023年度稳定年度营业收入 10,852.56 11,586.53 12,558.89 13,424.35 14,084.44 14,637.44 15,215.15 15,215.15营业成本 5,470.31 5,612.22 6,161.39 6,639.68 7,022.50 7,356.78 7,692.78 7,692.78息税前利润 2,907.70 2,705.06 2,865.54 3,095.18 3,260.55 3,391.32 3,529.35 3,529.35毛利率 49.59% 51.56% 50.94% 50.54% 50.14% 49.74% 49.44% 49.44%华扬动保主要从事畜禽和水产等动物保健品、饲料添加剂、生物水质改良剂、生物医药的研发、生产、销售和服务，2018年华扬动保实现营业收入11,586.53万元，同比增长6.76%。
2018年末，根据国众联资产评估土地房地产估价有限公司于2019年3月25日出具的《深圳市金新农科技股份有限公司拟进行商誉减值测试所涉及的武汉华扬动物药业有限责任公司与商誉相关资产组可回收价值资产评估报告》（国众联评报字（2019）第2-0254号），本次评估方法采用收益法，评估结果为武汉华扬动物药业有限责任公司评估基准日2018年12月31日资产组可回收价值为15,784万元。华扬动保2018年12月31日与商誉相关的资产组可辨认资产公允价值持续计量的账面价值为15,630.16万元，华扬动保资产组可回收价值高于账面价值，故无需计提商誉减值准备。
四、商誉减值对公司净利润的影响进行敏感性分析
截止 2018年 12月 31日，公司商誉原值金额为 67,602.42万元，计提商誉减值金额13,204.63万元，商誉净额54,397.79万元。上述商誉净额主要系公司收购盈华讯方、华扬动保、福建一春所形成，若出现宏观经济波动、市场竞争加剧或经营不善等情况，可能会导致盈华讯方、华扬动保、福建一春及其他被投资单位业绩低于预期，累积形成的商誉将存在减值风险，从而对公司的经营业绩产生不利影响。历次交易形成的商誉减值对公司业绩的敏感性分析如下：
单位：万元
对公司净利润影 公司2018年归属于商誉减值金额占2018年归商誉减值百分比 商誉减值额
响金额 母公司净利润 母的净利润
5.00% 2,719.89 -2,719.89 -28,717.80 9.47%10.00% 5,439.78 -5,439.78 -28,717.80 18.94%20.00% 10,879.56 -10,879.56 -28,717.80 37.88%40.00% 21,759.12 -21,759.12 -28,717.80 75.77%60.00% 32,638.68 -32,638.68 -28,717.80 113.65%80.00% 43,518.23 -43,518.23 -28,717.80 151.54%提请投资者关注公司大额商誉减值对上市公司业绩影响的风险。
五、我们的核查过程
1、复核公司管理层与商誉相关的资产组认定合理；
2、复核公司管理层委聘的外部估值专家的胜任能力、专业素质和客观性，公司管理层聘请的具有证券资格的评估师具备胜任能力；
3、根据相关约定，参考行业惯例，评估管理层进行现金流量预测时使用的估值方法的适当性，公司采用收益法进行估值；
4、复核评价管理层预测时所使用的关键参数：公司采用的收入增长率、毛利率综合参考了被投资单位的历史收入增长率及毛利率以及未来行业的发展情况，公司采用的收入增长率、毛利率指标合理；公司采用的折现率充分考虑了资产组使用期间的货币时间价值和其他相关因素，根据加权平均资金成本（WACC）作适当调整后确定，采用的折现率合理。
5、测算未来现金流量净现值以及商誉减值金额的计算正确。
六、核查结论
经核查，我们认为，公司根据《会计监管风险提示第 8号-商誉减值》的规定，将形成商誉的相关公司的长期资产认定为资产组，并聘请具有证券资格的评估师对主要的与商誉相关的资产组可回收价值进行资产评估，管理层在估值过程中所使用的估值方法、收入增长率、
毛利率、折现率以及预测期等关键参数合理，公司计提商誉减值准备充分、合理。
3、年报显示，公司主营业务包括电信增值业务，以收取中间服务费为盈利模式，主要由公司子公司盈华讯方经营。盈华讯方2017年度实现净利润6,256.57万元，占公司2017
年净利润92.47%。报告期内，盈华讯方实现营业收入7,628.91万元，同比下降15.31%；
实现净利润5,118.84万元，同比下降18.18%。此外，公司报告期内以自有资金9,300万元购买盈华讯方剩余20%股权。
（2）请补充说明增值电信业务毛利率变动情况，以及毛利率波动的主要原因及合理性。
请会计师核查并发表明确意见。
【回复】
一、电信增值业务毛利率变动情况
2018年度 2017年度 毛利率/项目 营业总收营业总成 收入变动营业总收入 营业总成本 毛利率 毛利率
入 本 变动电信运营商计费业务 13,647.60 9,982.61 26.85% 18,711.04 14,006.7325.14% 1.71%数字商品业务 67,524.76 66,863.24 0.98% 33,794.18 32,422.21 4.06% -3.08%基于盈华讯方电信运营服务
的自身网站及平台以及软件 3,324.77 22.36 3,002.10 212.29 10.75%开发而衍生的产品服务收入
盈华讯方业务小计 84,497.12 76,868.21 55,507.31 46,641.22 52.23%盈华讯方业务净额收入 7,628.91 8,866.09 -13.95%盈华讯方收金新农利息收入 - 142.21
合计 7,628.91 9,008.30 -15.31%注：盈华讯方收入按照净额法列示。基于盈华讯方电信运营服务的自身网站及平台以及软件开发而衍生的产品服务收入主要业务为技术开发、大数据营销、广告推广、第三方支付、系统销售、技术服务与运营支撑等。
报告期，电信运营商计费业务毛利率较上年同期上升1.71%，主要系与下游网站（成本）结算比例降低，而与上游运营商（收入）结算比例基本不变，毛利率较上年同期小幅上升；数字商品业务2018年众多新的资本逐渐涌入Q币、话费、点卡市场，再加上运营商放宽接入门槛，货源供应量放大，2018年数字商品营业收入（总额）较 2017年大幅增加99.81%，但由于市场价格下跌，数字商品业务毛利率较上年同期下降3.08%。盈华讯方基于其电信运营服务的自身网站及平台以及软件开发而衍生的产品服务收入2018年较2017年增加574.16万元，增长21.46%，随着行业的发展及盈华讯方技术、平台、系统、用户数据的积累，其技术开发、大数据营销、第三方支付、系统销售等业务均有所增加所致。
二、我们的核查过程
1、基于盈华讯方系统数据，结合盈华讯方的销售合同、结算单、发票、收付款的核查以及对电信运营商计费业务及数字商品业务部分客户的现场走访和取得部分客户后台系统数据的核对，确认盈华讯方电信运营商计费业务及数字商品业务收入成本真实完整，其毛利率变动符合盈华讯方实际业务情况。
2、取得盈华讯方基于其电信运营服务的自身网站及平台以及软件开发而衍生的产品服务收入的合同、双方结算单据，结合收付款的检查并现场走访客户，核实公司该部分业务收入真实完整。
3、对盈华讯方电信计费、数字商品、大数据营销、广告推广等业务进行 IT审计，分析用户的消费行为，并对盈华讯方相关业务平台进行测试，未发现异常情况。
4、对盈华讯方应收账款及营业收入、应付账款及成本进行函证，回函未见异常。
三、核查结论
经核查，我们认为盈华讯方业务毛利率变动符合盈华讯方业务变化的实际情况，毛利率变动合理。
5、年报显示，报告期末，应收账款余额3.21亿元，比期初增长20%；坏账准备余额7,460.75万元，其中单项金额不重大但单独计提坏账准备余额1,727.88万元，单项金额重大并单独计提坏账准备3,675.67万元，计提比例较去年同期增加45.12%。请结合信用政策、收入确认等，说明报告期内确认的单项金额不重大/重大但单独计提坏账准备的应收账款大幅增长的原因及合理性，以及对该类别应收账款坏账准备的计提是否充分。请年审会计师核查并发表明确意见。
回复：
一、 公司信用政策、收入确认及应收账款坏账计提政策
（一）公司信用政策
结合国家宏观层面“去杠杆”背景、生猪养殖行业低迷现状、资金成本、客户信用状况及公司发展战略，2018年公司执行适度从紧的信用政策并严格客户准入标准，公司从事前、事中及事后等维度加大对客户的信用管控。
具体而言，从饲料和动保板块来看，公司基于客户信用状况并参考双方历史交易数据，另结合产品结构、合同约定销量及增信措施安排等，综合给予客户一定的信用政策，通常不超过45天；从养殖板块来看，公司种猪及商品猪销售以预收款、先款后货等为主，少量屠宰企业涉及赊销账期，但通常不超过15天；电信增值业务板块，基于具体的业务，采用不同的信用政策，如数字商品业务以预收货款为主，
电信运营商计费业务，根据运营商的结算周期，信用期一般为60天。
（二） 公司收入确认的会计政策
公司已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购买方；公司既没有保留与所有权相联系的继续管理权，也没有对已售出的商品实施有效控制；收入的金额能够可靠地计量；相关的经济利益很可能流入企业；相关的已发生或将发生的成本能够可靠地计量时，确认商品销售收入实现。
公司对饲料销售、生猪销售、动保业务、电信计费业务、贸易业务确认收入的具体标准如下：饲料销售、生猪销售、动保业务、贸易业务：将商品交付购货方或经购货方验收后确认收入。
电信计费业务：
1、电信运营商计费能力服务业务收入
运营商计费能力服务业务采用净额法确认收入，收入确认时点为盈华讯方计费服务完成时（即个人用户到网站完成充值时），收入确认金额为计费服务完成时应收取的上游电信运营商款项减去应支付给下游网站款项的净额。
2、基于虚拟商品的网络商城业务，主要为代理销售数字文化娱乐产品。收入确认时点为所代理的产品移交时，收入确认金额为业务发生时点的实际收款减去应结转的已支付给代理商款项的净额。
3、公司提供的其他服务，以双方对账结算确认收入。
（三） 公司应收账款会计政策
1、对单项金额重大的应收账款（年末余额100万以上）单独进行减值测试，根据其账面价值与预计未来现金流量现值之间的差额，确认为减值损失。
2、账龄组合减值测试：对单项金额不重大以及金额重大但单项测试未发生减值的应收账款，按信用风险特征的相似性和相关性对应收账款进行分组。其中：组合中按账龄分析法计提坏账准备情况，1年以内按5%计提，1-2年按10%计提，2-3年按25%计提，3-4年按40%计提，4-5年按40%，5年以上按100%计提。
3、单项金额虽不重大但单项计提坏账准备的应收款项：单项金额虽不重大，但有客观证据表明其发生了减值，根据其账面价值与预计未来现金流量现值之间的差额，确认为减值损失。
二、期末单项金额重大并单独计提坏账准备的应收账款及计提理由
单位：万元
期末余额
应收账款（按单位）
计提比例
应收账款 坏账准备 计提理由
（%）
公司破产清算，预计
杭州天元农业开发有限公司 2,310.99 2,079.89 90.00
收回可能性较小
期末余额
应收账款（按单位）
计提比例
应收账款 坏账准备 计提理由
（%）
公司破产清算，预计德清北景养殖有限公司 986.36 887.72 90.00
收回可能性较小
未能按信用期付款，北京智人时代科技发展有限公司 255.00 127.50 50.00
回收存在一定风险
已诉讼，预计收回可哈尔滨松花江奶牛有限责任公司 221.72 177.38 80.00
能性较小
广东南方报业文化传播有限公司 110.80 110.80 100.00呆死账、无法收回
已达成协议、无法收广东广信通信服务有限公司 111.06 111.06 100.00
回
已诉讼，预计收回可公主岭市华升种猪繁育场 110.50 88.40 80.00
能性较小
公司破产清算，预计湖州东新养殖有限公司 103.25 92.93 90.00
收回可能性较小
合计 4,209.68 3,675.67 87.31
报告期末，单项金额重大并单独计提坏账准备的余额为3,675.67万元，主要原因系：下游客户杭州天元农业开发有限公司及其子公司德清北景养殖有限公司、湖州东新养殖有限公司应收款项单项计提所致。2017年上述公司存在信用逾期未回款现象，公司在2017年判断回收存在一定风险，并单项计提了50%的坏账准备。2018年上述公司申请破产清算，公司根据杭州天元第一次债权人会议结果，其目前可执行的财产存在大幅贬值，公司判断该笔应收账款可收回性较小，故按90%单项充分计提坏账准备。
三、期末单项金额不重大但单独计提坏账准备的应收账款及计提理由
单位：万元
期末余额
应收账款（按单位）
计提比例
应收账款 坏账准备 计提理由
（%）
已诉讼，预计收回可能性周宝德 91.87 73.50 80.00
较小
已诉讼，预计收回可能性大余县承宇饲料经营部胡承宇 77.09 61.67 80.00
较小
客户涉及多项诉讼，偿还天津宝迪恒泰牧业科技有限公司 74.36 74.36 100.00
能力较弱，无法收回
福建省建阳市青旺畜牧场 74.03 74.03 100.00账龄较长、无法收回
南平浆甲纪振华 71.42 71.42 100.00账龄较长、无法收回
已诉讼，预计收回可能性尚志忠信牧业有限公司 66.54 53.23 80.00
较小
已诉讼，预计收回可能性尚志市化一奶牛养殖专业合作社 63.44 50.75 80.00
较小
已诉讼，客户无可执行财湖南衡阳肖姣云 41.08 41.08 100.00
产
朝阳市龙城区鑫丰园畜禽专业合
39.43 39.43 100.00客户失联，无法收回
作社
泉州天种南安王茂生 38.29 38.29 100.00客户失联，无法收回
未能按信用期付款，已诉通山鑫丰农牧贸易有限公司 36.55 29.24 80.00
讼，收回可能性较小
期末余额
应收账款（按单位）
计提比例
应收账款 坏账准备 计提理由
（%）
已诉讼并执行，剩余款项广州多梦网络技术有限公司 35.99 35.99 100.00
无法收回
未能按信用期付款，多次惠州市恒惠实业有限公司发水米
35.41 28.33 80.00催收，客户无偿还能力，猪场
回收存在一定风险
未能按信用期付款，多次江门鹤山雅瑶南靖村董国强猪场 34.69 27.75 80.00催收，客户无偿还能力，回收存在一定风险
未能按信用期付款，多次玉海 32.76 26.21 80.00催收，客户无偿还能力，回收存在一定风险
未能按信用期付款，多次尚志汇源新生活牧业有限公司 32.00 25.60 80.00催收，客户无偿还能力，回收存在一定风险
未能按信用期付款，多次周富贵 31.29 25.04 80.00催收，客户无偿还能力，回收存在一定风险
未能按信用期付款，多次李志杰 30.31 24.25 80.00催收，客户无偿还能力，回收存在一定风险
未能按信用期付款，多次其他 1,100.55 927.72 84.30催收，客户无偿还能力，回收存在一定风险
合计 2,007.10 1,727.88 86.09
报告期末，单项金额不重大但单独计提坏账准备的余额为1,727.88万元，主要原因系上述客户应收账款超过信用周期时间较长，公司通过诉讼或多次催收等方式仍未见明显效果，考虑此部分客户偿还能力较弱或无偿还能力，回收存在一定风险，故公司单独并充分计提坏账准备。
四、我们的核查过程
1、取得公司应收账款单项计提坏账的声明，并取得公司诉讼明细及分析超过信用周期的较长应收账款的明细，核实应收账款单项计提声明完整。
2、取得公司诉讼资料、相关债权人会议，复核公司应收账款单项计提坏账合理、充分。
3、复核超过信用期较长的应收账款，未见其本期收回及期后收款，本期也无交易，公司该部分应收账款单项计提坏账合理、充分。
五、核查结论
经核查，我们认为公司应收账款单项计提主要涉及诉讼、及信用周期逾期较长的客户，公司根据诉讼情况、债权人会议结果以及本期、期后回款等情况，判断该部分客户回款可能性较小，单项计提坏账准备合理、充分。
6、年报显示，报告期末，其他非流动资产中预付其他长期资产款项余额8,203.99万元，同比增长2,165%。请说明预付其他长期资产款项的主要内容，以及大幅增长的原因及合理性。
请会计师核查并发表明确意见。
【回复】
一、预付其他长期资产款项的主要内容及增长原因及合理性
其他流动资产中预付其他长期资产款项余额8,203.99万元，主要系预付铁力金新农及五常润农的工程及设备款，明细如下：
单位：万元
公司 资产类别 合同金额 预付金额
铁力金新农 预付猪场设备款 25,360.26 5,219.05铁力金新农 预付购买种猪款 962.00 192.40铁力金新农 预付饲料厂设备 5,513.09 1,842.58五常润农 预付设备款 533.23 367.92五常润农 预付工程款 922.60 384.56其他公司 预付设备款 197.48合计 33,291.18 8,203.99报告期内，预付其他长期资产款项主要系公司可转债募集资金项目铁力金新农生猪养殖一期项目及铁力金新农年产24万吨猪饲料项目预付设备款等，公司加快对上述项目的建设，导致预付的其他长期资产大幅增加。
二、我们的核查程序
1、取得设备及工程等采购合同，查看付款条款，结合付款凭证的检查及施工现场的查看，确认公司预付长期资产金额的准确。
2、对预付长期资产的供应商进行函证，回函未见异常。
3、对预付长期资产的期后设备及工程款到货结转情况，未见异常。
三、核查结论
经核查，我们认为，预付其他长期资产款项主要系公司可转债募集资金项目铁力金新农生猪养殖一期项目及铁力金新农年产24万吨猪饲料项目预付设备款等，公司加快对上述项目的建设，导致预付的其他长期资产大幅增加。
（此页无正文，为《立信会计师事务所（特殊普通合伙）关于对深圳市金新农科技股份有限公司2018年年报的问询函的回复》之签章页）
立信会计师事务所（特殊普通合伙）2019年4月19日