扬州扬杰电子科技股份有限公司
非公开发行股票方案论证分析报告
扬州扬杰电子科技股份有限公司（以下简称“扬杰科技”、“公司”）为深圳证券交易所创业板上市公司，公司主营业务为分立器件芯片、功率二极管、整流桥、功率模块等半导体分立器件产品的研发、制造与销售。为进一步优化公司产品结构，完善公司产业布局，增强公司的综合竞争优势，公司根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》（以下简称“管理办法”）等有关法律、法规、规范性文件和公司章程的规定，拟通过非公开发行股票的方式募集资金不超过100,000.00万元，发行股票不超过 2,500.00万股（含 2,500.00万股）。募集资金将用于公司 SiC芯片、器件研发及产业化建设项目、节能型功率器件芯片建设项目、智慧型电源芯片封装测试项目和补充流动资金。
一、本次非公开发行的背景和目的
（一）本次非公开发行的背景
1、公司经营发展战略需要
公司主营业务为分立器件芯片、功率二极管、整流桥、功率模块等半导体分立器件产品的研发、制造与销售，形成了集分立器件芯片设计制造、器件封装测试、终端销售与服务等综合化的产业结构。近年来，公司为贯彻纵向一体化的经营战略，巩固在半导体行业的市场地位，强化自己在半导体产业各个环节的竞争能力，公司通过引进高技术人才、强化与科研院所的合作关系、加强研发团队及研发平台的建设、提升核心产品的技术水平及产销能力等方式，建立了涵盖技术研发、生产运营、组织管理、销售服务等一体化的经营团队，布局SiC芯片及器件、节能型功率器件芯片、智慧型电源芯片封装测试等诸多领域，为公司中长期可持续发展战略奠定基础。
本次募集资金投资项目的实施，将丰富公司的产品线，增强公司纵向一体化
的竞争优势，提高公司在SiC芯片及器件、节能型功率器件芯片、智慧型电源芯片封装测试等领域的研发与生产水平，提升公司产品的附加值，强化公司在半导体产业的核心竞争力，实现公司“成为全球杰出的半导体企业”的愿景。
2、第三代半导体成为行业发展趋势
相对于以硅（Si）、锗（Ge）等材料为主的第一代半导体，以碳化硅（SiC）等材料为代表的第三代半导体因其宽禁带、高饱和漂移速度、高临界击穿电场等优异的性能而受到行业关注，成为新型的半导体材料，并在功率器件等领域开始逐步替代第一代半导体。新能源汽车、轨道交通、智能电网和电压转换等需要大量大功率电源转换装置的领域将成为第三代半导体的主战场。
我国将是SiC半导体最大的应用市场，但是巨大的市场前景和我国SiC半导体不完善的产业结构不相匹配。目前国内从事SiC半导体材料及器件研发制造的单位大多为高校和科研院所，而成熟化的企业较少，造成我国SiC半导体产业化程度相对较低。因此公司通过实施SiC芯片、器件研发及产业化项目，快速切入SiC半导体领域，紧跟行业前沿，以实现公司产品和技术顺利过渡到第三代半导体领域。
3、国家政策重点支持半导体产业的发展
半导体产业（含半导体分立器件、集成电路、光电子器件等）是信息技术产业的核心，是支撑经济社会发展和保障国家安全的基础性产业，一直是国家政策重点支持的领域。国家通过技术鼓励、税收优惠、列入重点支持行业、设立产业基金、给予金融支持等诸多手段，对半导体产业进行扶持。近年来和半导体产业相关的主要政策如下：
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||序号||政策名称||主要相关内容|
|1||《国家产业技术政策》（2002年6月）||“深亚微米集成电路、新型元器件”列入我国的重点产业技术发展方向。||
|2||《国家中长期科学和技术发展规划纲要(2006-2020年)》（2006年2月）||将核心电子器件、极大规模集成电路制造技术等列为发展专项内容。||
|3||《信息产业科技发展“十一五”规划和2020年中长期规划纲要》（2006年8||重点围绕计算机、网络和通信、数字化家电、汽车电子、环保节能设备及改造传统产业等的需求，发展相关的片式电子元器件、机电元件、印制电路板、敏感元件和传感器、频率器件、||

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||月）|新型绿色电池、光电线缆、新型微特电机、电声器件、半导体功率器件、电力电子器件和真空电子器件。||
|4|《电子信息产业调整振兴规划》（2009年4月）|加快完善体制机制，改善投融资环境，培育骨干企业，扶持中小创新型企业，促进产业持续健康发展；加大财税、金融政策支持力度，增强集成电路产业的自主发展能力；实现电子元器件产业平稳发展；加快电子元器件产品升级；完善集成电路产业体系；在集成电路领域，鼓励优势企业兼并重组；继续保持并适当加大部分电子信息产品出口退税力度，发挥出口信用保险支持电子信息产品出口的积极作用，强化出口信贷对中小电子信息企业的支持。||
|5|《江苏省电子信息产业调整和振兴规划纲要》（2009年5月）|实现产业结构明显优化的目标，构建集芯片设计、加工制造、封装测试于一体的产业链，提升产业配套能力。集成电路产业作为重点培育的产业之一，提高芯片产品的设计开发水平和自主创新能力，推进集成电路制造和封装业规模化发展。依托骨干企业，推进重点项目建设，提高芯片制造工艺水平。将自主创新和品牌建设作为重点任务之一，大力实施名牌战略，培育一批具有自主知识产权和一定规模实力的企业。在新型元器件领域，将高端功率器件和电路制造技术作为重点发展的关键技术之一。||
|6|《装备制造业调整和振兴规划》（2009年5月）|结合实施电子信息产业调整和振兴规划，以集成电路关键设备、平板显示器件生产设备、新型元器件生产设备、表面贴装及无铅工艺整机装联设备、电子专用设备仪器及工模具等为重点，推进电子信息装备自主化。||
|7|《产业结构调整指导目录》（2011年本）|“新型电子元器件（片式元器件、频率元器件、混合集成电路、电力电子器件、光电子器件、敏感元器件及传感器、新型机电元件、高密度印刷电路板和柔性电路板等）制造”列入鼓励类。||
|8|《国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》（2011年3月）|优化结构、改善品种质量、增强产业配套能力、淘汰落后产能，发展先进装备制造业，推进重点产业结构调整，电子信息行业要提高研发水平，增强基础电子自主发展能力，引导向产业链高端延伸。||
|9|《进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展的若干政策》（2011年1月）||对符合条件的软件企业和集成电路设计企业从事软件开发与测|
||||试，信息系统集成、咨询和运营维护，集成电路设计等业务，|
||||免征营业税；对符合条件的集成电路封装、测试、关键专用材|
||||料企业以及集成电路专用设备相关企业给予企业所得税优惠|
|10|《集成电路产业“十二五”发展规划》（2012年2月）|集成电路产量超过1500亿块，销售收入达3300 亿元，年均增长 18 %，占世界集成电路市场份额的 15%左右，满足国内近30 % 的市场需求||
|11|《国家集成电路产业发展推进纲要》（2014年6月）||明确了当前和今后一段时期是我国集成电路产业发展的重要战|
||||略机遇期和攻坚期。为此，我国成立国家层面的集成电路产业|
||||发展领导小组，设立集成电路产业投资基金，加大对集成电路|
||||产业的金融支持，鼓励集成电路企业在境内外上市融资；到2015|
||||年，集成电路产业销售收入超过3,500亿元，中高端封装测试销|
||||售收入占封装测试业总收入的比例要达到30%以上；到2020年，|
||||集成电路产业与国际先进水平的差距逐步缩小，全行业销售收|

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|||入年均增速超过20%，封装测试技术达到国际领先水平；到2030|
|||年，集成电路产业链主要环节达到国际先进水平，一批企业进|
|||入国际第一梯队，实现跨越发展。|
|12|《中国制造（2025）》（2015年5月）|突破大功率电力电子器件、高温超导材料等关键元器件和材料|
|||的制造及应用技术，形成产业化能力„„着力提升集成电路设|
|||计水平„„提升封装产业和测试的自主发展能力。|

（二）本次非公开发行的目的
本次非公开发行股票募集资金拟用于SiC芯片、器件研发及产业化建设项目、节能型功率器件芯片建设项目、智慧型电源芯片封装测试项目及补充流动资金。
本次非公开发行将为公司在半导体产业的进一步发展提供资金支持，提升公司的综合竞争力。其中，SiC芯片、器件研发及产业化建设项目将助力公司进入半导体产业的前沿领域，有利于公司实现布局第三代半导体产业的发展战略，为公司产品进入新能源汽车、充电站（桩）等市场奠定基础；节能型功率器件芯片建设项目将显著提升公司在功率器件芯片领域的技术水平，增强公司低功耗功率器件及芯片的市场竞争力；智慧型电源芯片封装测试项目将使得公司进一步向微型化智慧型集成电路及分立器件的封装测试领域发展，增强公司封装测试能力的同时进一步开拓封装测试市场，扩大公司在移动便携式终端行业的市场竞争力；
补充流动资金项目将为公司的可持续发展提供必要的资金，降低公司财务风险的同时满足公司各个环节对于资金的需求。
二、本次发行证券及其品种选择的必要性
（一）本次发行证券选择的品种
本公司本次发行证券选择的品种系向特定对象非公开发行股票。发行股票的种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币 1.00元。
（二）本次发行证券的必要性
1、公司可持续发展战略的需求
公司通过在半导体行业多年的经营，在技术研发、客户资源及产品质量等方
面形成了较强的竞争优势，在半导体器件行业的诸多细分领域已经具有领先的市
场地位和较高的市场占有率。但半导体产业在不断地进步，行业内的企业通过扩大规模和技术进步不断的增强着各自的竞争力。因此，公司必须紧跟行业发展的趋势，不断强化自己的竞争优势，巩固在行业中的竞争地位。
本次非公开发行股票募集资金投资项目的实施，将进一步优化公司产品结构，完善公司产业布局，增强公司的综合竞争优势，为公司可持续发展战略奠定基础。
2、银行贷款融资的局限性
现阶段企业银行贷款利率相对较高，且银行贷款的融资额度相对有限，公司通过银行贷款融资将会产生较大的财务费用，削弱公司的盈利水平，降低股东收益。若完全借助银行贷款将提高公司的资产负债率，增加公司的经营风险和财务风险，不利于公司的可持续发展。
3、非公开发行股票适合公司的融资选择
股权融资具有较好的规划及协调性，能够保证公司募集资金投资项目进度的合理安排和顺利实施，有利于公司可持续发展战略的实施。同时，随着公司经营业绩的增长，公司有能力消化股本扩张对即期收益的摊薄影响，保障公司原股东的利益。
综上所述，公司本次非公开发行股票是必要的。
三、本次发行对象的选择范围、数量和标准的适当性
（一）本次发行对象的选择范围的适当性
根据本公司第二届董事会第十三次会议审议通过的本次非公开发行股票方案，本次非公开发行 A股股票的数量不超过2,500.00万股（含2,500.00万股）。
发行对象为符合中国证监会规定的证券投资基金管理公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者、其他机构投资者和自然人等不超过5家符合相关法律法规规定的特定对象，特定对象均以现金认购。
在上述范围内，公司将在取得发行核准批文后，按照《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》等法律法规的相关规定，根据申购报价的情况最终确定发行对象。
本次发行对象的选择范围符合《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》等
法律法规的相关规定，选择范围适当。
综上所述，公司本次发行方式为非公开发行，发行对象为符合股东大会决议规定条件的对象，发行对象的选择符合《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》等有关规定。
（二）本次发行对象的数量的适当性
本次非公开发行股票的最终发行对象将在上述范围内选择不超过5家符合相关法律法规规定的特定对象，特定对象均以现金认购。
本次发行对象的数量符合《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》等法律法规的相关规定，发行对象数量适当。
（三）本次发行对象的标准的适当性
本次发行对象应具有一定风险识别能力和风险承担能力，并具备相应的资金实力。
本次发行对象的标准符合《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》等法律法规的相关规定，本次发行对象的标准适当。
四、本次发行定价的原则、依据、方法和程序的合理性
（一）本次发行的定价原则
本次发行的定价基准日为发行期首日，本次非公开发行的价格不低于发行期首日前二十个交易日公司股票交易均价的90%，或不低于发行期首日前一交易日公司股票均价的90%。
发行期首日前二十个交易日股票交易均价=发行期首日前二十个交易日股票交易总额/发行期首日前二十个交易日股票交易总量。
发行期首日前一个交易日股票交易均价=发行期首日前一个交易日股票交易总额/发行期首日前一个交易日股票交易总量。
若公司股票在定价基准日至发行日期间发生派息、送红股、资本公积金转增股本等除权、除息的，本次非公开发行价格将进行相应调整。调整公式如下：派发现金股利：P=P -D
1 0
送红股或转增股本：P=P/（1+N）
1 0
两项同时进行：P=（P-D）/（1+N）
1 0
其中，P为调整前发行价格，D为每股派发现金股利，N为每股送红股或转 0
增股本的数量，P为调整后发行价格。
1
（二）本次发行的定价依据
本次非公开发行股票的最终发行价格将在公司取得中国证监会关于本次发行的核准文件后，按照相关法律、法规的规定和监管部门的要求，由公司董事会根据股东大会的授权与本次发行的保荐人（主承销商）根据市场询价的情况协商确定。
（三）本次发行定价的方法和程序
本次非公开发行股票的定价方法和程序均根据《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》等法律法规的相关规定，召开董事会并将相关公告在交易所网站及指定的信息披露媒体上进行披露，并将提交公司股东大会审议。
本次发行的定价方法和程序符合《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》等法律法规的相关规定，本次发行的定价方法和程序合理。
综上所述，本次发行的定价原则、依据、方法和程序均符合相关法律法规的要求，合规合理。
五、本次发行方式的可行性
本次发行方式为非公开发行股票，发行方式的可行性如下：
（一）本次发行方式合法合规
1、公司本次非公开发行股票符合《管理办法》第九条相关的规定：
“（1）最近二年盈利，净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据；
（2）会计基础工作规范，经营成果真实。内部控制制度健全且被有效执行，能够合理保证公司财务报告的可靠性、生产经营的合法性，以及营运的效率与效
果；
（3）最近二年按照上市公司章程的规定实施现金分红；
（4）最近三年及一期财务报表未被注册会计师出具否定意见或者无法表示意见的审计报告；
（5）最近一期末资产负债率高于百分之四十五，但上市公司非公开发行股票的除外；
（6）上市公司与控股股东或者实际控制人的人员、资产、财务分开，机构、业务独立，能够自主经营管理。上市公司最近十二个月内不存在违规对外提供担保或者资金被上市公司控股股东、实际控制人及其控制的其他企业以借款、代偿债务、代垫款项或者其他方式占用的情形。”
2、公司不存在违反《管理办法》第十条不得发行证券的情形：
“（1）本次发行申请文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；
（2）最近十二个月内未履行向投资者作出的公开承诺；
（3）最近三十六个月内因违反法律、行政法规、规章受到行政处罚且情节严重，或者受到刑事处罚，或者因违反证券法律、行政法规、规章受到中国证监会的行政处罚；最近十二个月内受到证券交易所的公开谴责；因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规被中国证监会立案调查；
（4）上市公司控股股东或者实际控制人最近十二个月内因违反证券法律、行政法规、规章，受到中国证监会的行政处罚，或者受到刑事处罚；
（5）现任董事、监事和高级管理人员存在违反《公司法》第一百四十七条、第一百四十八条规定的行为，或者最近三十六个月内受到中国证监会的行政处罚、最近十二个月内受到证券交易所的公开谴责；因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规被中国证监会立案调查；
（6）严重损害投资者的合法权益和社会公共利益的其他情形。”
3、公司募集资金使用符合《管理办法》第十一条的规定：
“（1）前次募集资金基本使用完毕，且使用进度和效果与披露情况基本一致；
（2）本次募集资金用途符合国家产业政策和法律、行政法规的规定；
（3）除金融类企业外，本次募集资金使用不得为持有交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人、委托理财等财务性投资，不得直接或者间接投资于以买卖有价证券为主要业务的公司；
（4）本次募集资金投资实施后，不会与控股股东、实际控制人产生同业竞争或者影响公司生产经营的独立性。”
综上所述，本公司符合《管理办法》的相关规定，且不存在不得发行证券的情形，发行方式亦符合相关法律法规的要求，发行方式合法、合规、可行。
（二）发行程序合法合规
本次非公开发行 A股股票相关事项已经本公司第二届董事会第十三次会议审议通过。董事会决议以及相关文件均在中国证监会指定信息披露媒体上进行披露，履行了必要的审议程序和信息披露程序。同时公司将召开临时股东大会审议本次非公开发行股票方案。
本次非公开发行 A股股票方案尚需：（1）本公司股东大会批准；（2）中国证监会的核准。
综上所述，本次非公开发行股票的审议程序合法合规，发行方式可行。
六、本次发行方案的公平性、合理性
公司本次非公开发行股票的方案经董事会审慎研究后通过，发行方案的实施将进一步优化公司产品结构，完善公司产业布局，增强公司的综合竞争优势，符合全体股东利益。
本次非公开发行方案及相关文件在中国证监会指定信息披露媒体上进行披露，保证了全体股东的知情权。
公司将召开股东大会审议本次非公开发行的方案，全体股东将对公司本次非
公开发行方案按照同股同权的方式进行公平的表决。股东大会就发行本次非公开发行相关事项作出决议，必须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过，中小投资者表决情况应当单独计票。同时，公司股东可通过现场或网络表决的方式行使股东权利。
综上所述，公司本次非公开发行方案已经过董事会审慎研究，认为该发行方案符合全体股东利益；本次非公开发行方案及相关文件已履行了相关披露程序，保障了股东的知情权，同时本次非公开发行股票方案将在股东大会上接受参会股东的公平表决，具备公平性和合理性。
七、本次发行对原股东权益或者即期回报摊薄的影响以及填补的具体措施
（一）本次发行摊薄即期回报对公司主要财务指标的影响
公司本次募集资金总额将不超过100,000.00万元，发行股份数量不超过2,500.00万股。本次非公开发行后，公司股本规模将扩大，净资产规模及每股净资产水平都将提高，但由于募集资金投资项目建成达产和产生预期经济效益需要一定的周期，本次发行可能导致投资者的即期回报有所下降。根据《国务院办公厅关于进一步加强资本据市场中小投资者合法权益保护工作的意见》（国办发[2013]110号）要求，为保障中小投资者利益，公司就本次发行对即期回报摊薄的影响进行了认真分析。
本次非公开发行完成后，公司总资产、净资产、股本总额均将较大幅度提升，募集资金将充实公司资本实力，降低公司财务风险。募集资金投资项目达产后，公司营业收入规模及利润水平也将有所增加，公司综合竞争力得到加强。但由于募集资金投资项目建设周期的存在，短期内募集资金投资项目对公司经营业绩的贡献程度将较小，可能导致公司每股收益和净资产收益率在短期内被摊薄。
1、测试的假设条件说明
（1）假定本次非公开发行于 2015年 11月实施完毕，该完成时间仅为假设估计，不对实际完成时间构成承诺，投资者不应据此进行投资决策，投资者据此进行投资决策造成损失的，公司不承担赔偿责任。
（2）下述测试中所引用的公司 2015年度归属于母公司股东的净利润为在公司 2014年度经审计的财务数据基础上，根据三种假设情形下不同的净利润增长率假设计算得出，不代表公司对 2015年度的盈利预测，投资者不应据此进行投资决策，投资者据此进行投资决策造成损失的，公司不承担赔偿责任。
（3）公司本次非公开发行股份不超过 2,500万股，假设以发行股份 2,500万股进行测算；本次非公开发行募集资金总额为不超过100,000万元，假设不考虑发行费用，以募集资金上限100,000万元进行测算。本假设不对本次非公开发行的价格、发行数量、募集资金总额做出承诺，投资者不应据此进行投资决策，投资者据此进行投资决策造成损失的，公司不承担赔偿责任。
（4）在预测公司净资产时，仅考虑募集资金、净利润、现金分红及股权激励的影响，未考虑除上述因素之外的其他因素对净资产的影响。
（5）在预测 2015年末发行后总股本和计算基本每股收益时，仅考虑本次非公开发行股票对总股本的影响，未考虑期间可能发生的其他可能产生的股权变动事宜。
（6）本测算在假设不考虑本次发行募集资金到账后，对公司生产经营、财务状况（如财务费用、投资收益）等的影响。
（7）本次非公开发行股票的数量、募集资金数额、发行时间仅为基于测算目的假设，最终以中国证监会核准发行的股份数量、发行结果和实际日期为准。
2、对公司每股收益及加权平均净资产收益率具体影响
基于上述假设前提，公司测算了不同盈利假设情形下本次非公开发行摊薄即期回报对公司主要财务指标的影响，具体情况如下表所示：
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|项目|2014年度/2014年12月31日|2015年度/2015年12月31日||
|||剔除非公开发行的影响|考虑非公开发行的影响|
|股本总额（股）|164,800,000|167,530,000|192,530,000|
|本次非公开发行募集资金总额（元）|—|—|1,000,000,000|
|本期现金分红（元）|17,304,000|28,145,040||
|现金分红实施月份|2014年5月|2015年5月||
|股权激励增发股份（股）|—|2,730,000||
|股权激励增加2015年所有者|—|36,309,000||

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|-|-|-|-|
|权益（元）||||
|股权激励实施月份|—|2015年3月||
|预计本次发行完成的月份|—|2015年11月||
|当年期初归属于母公司股东所有者权益（元）|385,053,694.67|720,946,745.23||
|假设情形1:2015年净利润与2014年度持平||||
|当年度度归属于母公司所有者净利润（元）|112,230,689.34|112,230,689.34||
|期末归属于母公司所有权益（元）|720,946,745.23|841,341,394.57|1,841,341,394.57|
|基本每股收益（元/股）|0.69|0.67|0.66|
|归属于普通股股东的每股净资产（元/股）|4.37|5.02|9.56|
|加权平均净资产收益率（%）|17.25|14.24|12.88|
|假设情形2:2015年净利润比2014年度增长15%||||
|当年度归属于母公司所有者净利润（元）|112,230,689.34|129,065,292.74||
|期末归属于母公司所有者权益合计（元）|720,946,745.23|858,175,997.97|1,858,175,997.97|
|基本每股收益（元/股）|0.69|0.77|0.76|
|归属于普通股股东的每股净资产（元/股）|4.37|5.12|9.65|
|净资产收益率（%）|17.25|16.21|14.67|
|假设情形3:2015年净利润比2014年度增长30%||||
|当年度归属于母公司所有者净利润（元）|112,230,689.34|145,899,896.14||
|期末归属于母公司所有者权益合计（元）|720,946,745.23|875,010,601.37|1,875,010,601.37|
|基本每股收益（元/股）|0.69|0.87|0.86|
|归属于普通股股东的每股净资产（元/股）|4.37|5.22|9.74|
|净资产收益率（%）|17.25|18.13|16.43|

注：1、基本每股收益=P0÷S；S=S0＋S1＋Si×Mi÷M0–Sj×Mj÷M0-Sk；
其中：P0为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于普通股股东的净利润；S为发行在外的普通股加权平均数；S0为期初股份总数；S1为报告期因公积金转增股本或股票股利分配等增加股份数；Si为报告期因发行新股或债转股等增加股份数；Sj为报告期因回购等减少股份数；Sk为报告期缩股数；M0报告期月份数；Mi为增加股份次月起至报告期期末的累计月数；Mj为减少股份次月起至报告期期末的累计月数。
2、加权平均净资产收益率=P0/(E0＋NP÷2＋Ei×Mi÷M0–Ej×Mj÷M0±Ek×Mk÷M0)；
其中：P0分别对应于归属于公司普通股股东的净利润、扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润；NP为归属于公司普通股股东的净利润；E0为归属于公司普通股股东的期初净资产；Ei为报告期发行新股或债转股等新增的、归属于公司普通股股东的净资产；Ej为报
告期回购或现金分红等减少的、归属于公司普通股股东的净资产；M0为报告期月份数；Mi
为新增净资产次月起至报告期期末的累计月数；Mj为减少净资产次月起至报告期期末的累计
月数；Ek为因其他交易或事项引起的、归属于公司普通股股东的净资产增减变动；Mk为发生其他净资产增减变动次月起至报告期期末的累计月数。
3、每股净资产=期末归属于母公司的所有者权益/总股本；
如上表所示，在完成本次非公开发行后，预计短期内公司基本每股收益和加权平均净资产收益率将会出现一定程度摊薄。
（二）公司应对本次发行摊薄即期回报采取的措施
由于募集资金投资项目建成达产和产生预期经济效益需要一定的周期，本次发行可能导致投资者的即期回报有所下降。为保护中小投资者合法权益，公司拟通过加快募集资金投资项目建设进度、加强内部成本和费用控制、严格执行分红政策等措施，提高公司未来回报能力。
（1）加快募集资金投资项目建设进度
公司本次募集资金投资项目将进一步提升公司的综合竞争力和可持续发展能力，公司将在资金条件允许的情况下加快项目建设进度，统筹安排，快速推进，争取早日完成项目建设、达产并实现预期收益。同时，公司将根据《募集资金管理制度》和董事会的决议，将本次募集资金存放于董事会指定的募集资金专项账户中。本次募集资金到账后，本公司将根据相关法规和公司《募集资金管理制度》的要求，严格管理募集资金使用，保证募集资金按照原定用途得到充分有效利用。
（2）规范内部控制，加强成本费用管理
为提升公司的盈利能力，削弱本次发行摊薄即期回报对股东的影响，公司将在原有内部控制的基础上，进一步加强企业内部管控，对公司内部资源配置、运营管理、资金管理等环节进一步梳理，加强成本管理，全面控制公司经营和管理风险，提升经营效率和盈利能力。
（3）严格执行利润分配政策，保证股东利益回报
为完善和健全公司持续、稳定的股东分红回报机制，增加利润分配政策决策的透明度，切实保护投资者的权益，公司根据《公司法》及中国证监会的相关规定在《公司章程》中明确了分红政策，并制定了相关分红回报规划。未来，公司将严格执行公司的分红政策，在符合利润分配条件的情况下，积极对股东给予回
报，降低因本次发行引起公司即期回报的摊薄对股东收益的影响，确保本公司股东特别是中小股东的利益得到保护。
八、结论
公司本次非公开发行方案具备必要性与可行性，本次非公开发行方案公平、合理，本次非公开发行方案的实施将进一步优化公司产品结构，完善公司产业布局，增强公司的综合竞争优势，符合全体股东利益。
扬州扬杰电子科技股份有限公司董事会
2015年7月13日