利亚德光电股份有限公司
2014年度总经理工作报告
各位董事：
我代表公司管理层向公司董事会作2014年度总经理工作报告，请各位董事予以审议。
一、2014年公司总体经营情况
2014年是公司上市后的第三年，这一年公司完成了对深圳市金达照明股份有限公司的收购，公司所采取内生式发展和外延式发展相结合的经营策略得到进一步落实，同时业绩继续大幅提升，公司取得了巨大进步。
2014年度，在外部宏观经济形势充满不确定性的大背景下，公司以登陆资本市场为发展契机，在全面分析和研究国家宏观经济走势、行业发展趋势的基础上，依托公司董事会制定的发展战略，在全体利亚德员工的共同努力下，通过持续不断地推进技术创新，优化营销网络，加强生产质量管理，完善售后服务体系，使公司经营业绩在市场竞争日益严峻的环境下，依然取得了较佳的表现，保证了公司持续、稳定的发展。
2014年公司主要经营指标的完成情况：实现收入117,992.36万元，利润总额19,478.07万元，总资产达195,584.02万元。
二、2014年度财务状况经营成果分析
（一）资产结构及变动分析
1、资产构成及其变化分析
报告期内，公司资产的构成情况如下表所示：
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2014年12月31日||2013年12月31日||
||金额（万元）|比例|金额（万元）|比例|
|流动资产|149,783.62|76.58%|102,428.05|82.52%|
|非流动资产|45,800.40|23.42%|21,691.81|17.48%|
|资产总计|195,584.02|100.00%|124,119.86|100%|

2、流动资产分析
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2014年12月31日||2013年12月31日||
||金额（万元）|比例|金额（万元）|比例|
|货币资金|26,147.32|17.46%|26,136.01|25.52%|
|交易性金融资产|1,961.06|1.31%|||
|应收票据|1,262.10|0.84%|1,005.92|0.98%|
|应收账款|57,034.84|38.08%|38,883.47|37.96%|
|预付款项|4,239.97|2.83%|4,426.41|4.32%|
|其他应收款|4,327.44|2.89%|3,533.14|3.45%|
|存货|38,938.81|26.00%|28,121.63|27.46%|
|一年内到期的非流动资产|11.27|0.01%|54.81|0.05%|
|其他流动资产|15,860.81|10.59%|266.66|0.26%|
|流动资产合计|149,783.62|100.00%|102,428.05|100%|

公司流动资产主要由货币资金、应收账款和存货构成，2014年末和 2013年末三者合计占流动资产的比重分别为81.53%和90.93%。
报告期内，公司生产经营规模逐步扩大，资产总额稳步增长，2014年末和 2013年末分别比上年末增长57.58%和30.05%。2014年末总资产增长较快的主要原因为公司经营利润积累以及并购金达照明公司、成立海外子公司所致。
公司流动资产占总资产比重较高，历年占比均在80%以上，报告期末流动资产占比76.58%，与历年相比有所下降，原因是随着亦庄工厂的基本建设的投入增加，公司陆续购置了未来生产经营所需要的房屋、大型生产线机器设备、办公用设备、经营用车辆等固定资产。目前 LED应用产业园建设已基本完成，已经投入试生产。
（1）交易性金融资产
报告期内新增交易性金融资产是指按照公允价值计量的资产账面价值，主要为报告期末美国子公司结存证券的成本与公允价值变动。
（2）应收票据
2014年末，公司应收票据比上年末增加25.47%，主要原因为报告期内并购金达照明公司应收票据增加所致。
（3）应收账款
2014年末，公司应收帐款比上年末增加46.68%，主要原因为报告期内营业收入增加，受宏观经济环境及行业竞争的影响，同时因政府及大型企业付款审批手续复杂，导致付款周期较长应收账款增大，同时并购金达照明公司也增加了应收账款所致。
（4）其他应收款
2014年末，公司其他应收款比上年末增加22.48%，主要原因为随着业务量及分子公司增加相应的项目投标及履约保证金及业务人员备用金增加所致。
（5）存货
2014年末，公司存货比上年末增加38.47%，主要原因为随着业务量增加订单增加，备货及在建项目增加，同时并购金达照明公司也增加了存货所致。
3、非流动资产分析
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2014年12月31日||2013年12月31日||
||金额（万元）|比例|金额（万元）|比例|
|可供出售金融资产|305.00|0.67%|||
|投资性房地产|2,162.45|4.72%|2,214.21|10.21%|
|固定资产|6,185.20|13.50%|5,601.49|25.82%|
|在建工程|11,687.61|25.52%|5,165.58|23.81%|
|无形资产|3,225.39|7.04%|3,315.82|15.29%|
|商誉|18,400.23|40.17%|4,151.75|19.14%|
|长期待摊费用|114.62|0.25%|152.41|0.70%|
|递延所得税资产|1,191.75|2.60%|884.59|4.08%|
|其他非流动资产|2,528.15|5.52%|205.94|0.95%|
|非流动资产合计|45,800.40|100.00%|21,691.81|100%|

公司非流动资产主要由固定资产、无形资产、投资性房地产构成。报告期内，公司非流动资产规模逐年上升，主要是由于随着公司经营规模的扩大生产设备及 LED应用产业园建设投入加大；同时因本报告期并购深圳市金达照明有限公司形成商誉导致资产增长。
（二）负债结构及变动分析
报告期末，公司负债的构成情况如下表所示：
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2014年12月31日||2013年12月31日||
||金额（万元）|比例|金额（万元）|比例|
|短期借款|17,967.58|21.11%|14,093.29|27.90%|
|应付票据|5,506.93|6.47%|4,000.00|7.92%|
|应付账款|21,298.45|25.02%|17,163.20|33.97%|
|预收款项|9,888.28|11.62%|8,542.78|16.91%|
|应付职工薪酬|463.33|0.54%|83.16|0.16%|
|应交税费|5,806.34|6.82%|2,098.68|4.15%|
|应付利息|836.99|0.98%|20.77|0.04%|
|其他应付款|688.56|0.81%|679.82|1.35%|
|一年内到期的非流动负债|1,900.00|2.23%|1,600.00|3.17%|
|流动负债合计|64,356.46|75.59%|48,281.69|95.57%|
|应付债券|17,889.67|21.01%|||
|长期应付款|224.31|0.26%|2,124.31|4.20%|
|其他非流动负债|2,663.14|3.13%|113.4|0.22%|
|非流动负债合计|20,777.12|24.41%|2,237.71|4.43%|
|负债合计|85,133.58|100.00%|50,519.41|100.00%|

报告期末，公司的负债为流动负债和非流动负债，流动负债主要包括短期借款、应付账款、预收款项和应付票据等；非流动负债包含应付债券、长期应付款和其他非流动负债。
（1）预收款项
2014年末，公司预收款项比上年末增加15.75%，主要原因为订单增加，预收
款项随之增加。
（2）应付账款
公司的应付账款主要为应付供应商的货款和分包工程款、应付募投项目款。随着公司业务规模的扩大，应付账款规模也逐年上升，2014年末和 2013年末，应付账款分别比上年末增长24.09和36.52%。
（3）应付票据
公司应付票据主要为开具给供应商的银行承兑汇票。2014年末，公司应付票据余额为 5,809万元，占负债总额的6.47%，比2013年末增加37.67%，主要原因为使用银行承兑汇票结算增加所致。
（4）短期借款
报告期内，随着公司经营规模的扩大，资金需求量也随之增加，故 2014年末比2013年末公司短期借款增加27.49%。
（5）其他应付款
报告期内，公司的其他应付款主要为往来款、大钟寺房屋购房尾款等。2014年末和 2013年末，公司的其他应付款余额分别为 688.56万元和679.82万元，占负债总额的比例分别为0.81%和1.35%。
（6）应付职工薪酬
报告期内，公司的应付职工薪酬主要为应付工资、奖金，以及计提的职工福利费。2014年末比 2013年末上升457.15%，主要原因为金达照明公司期末应付工资及海外子公司期末应付未付工资增加所致。
（7）应交税费
2014年末和 2013年末，公司应交税费分别为 5806.34万元和 2,098.68万元。
报告期内，公司应交税费的具体情况如下表所示：
单位：万元
|||||
|-|-|-|-|
|项 目|2014年12月31日|2013年12月31日|同比变动%|
|增值税|2,187.61|918.01|138.30%|
|营业税|352.25|3.46|10080.64%|
|城市维护建设税|166.34|87.79|89.47%|
|教育费附加|127.15|40.65|212.79%|
|地方教育费附加|10.42|23.53|-55.72%|
|企业所得税|2,808.73|1,002.49|180.18%|
|个人所得税|112.45|14.48|676.59%|

印花税 4.70 7.08 -33.62%
|||||
|-|-|-|-|
|其他|36.69|1.2|2957.50%|
|合计|5,806.34|2,098.68|176.67%|

由上表可见，公司应交税费主要为应交的增值税、企业所得税。其他税种主要包括:城市维护建设税、教育费附加、地方教育费附加、营业税以及代扣代缴的个人所得税。2014年末比 2013年末上升了176.67%，主要原因为主营业务收入及利润的增加，应交增值税和企业所得税随之增加所致。
（8）长期应付款
报告期内长期应付款减少主要为应付收购互联亿达的股权收购款重新分类至一年内到期的非流动负债所致。
（9）应付债券
报告期内新增银行发行的企业中期集合票据1.8亿元所致。
（三）偿债能力分析
报告期内，公司偿债能力相关的主要财务指标如下表所示：
||||
|-|-|-|
|财务指标|2014年12月31日|2013年12月31日|
|资产负债率|43.52%|40.70%|
|流动比率（次）|2.33|2.12|
|速动比率（次）|1.48|1.53|
|财务指标|2014年度|2013年度|
|息税折旧摊销前利润（万元）|21,136.95|10,659.93|
|利息保障倍数（倍）|12.88|19.42|

报告期内，公司流动比率和速动比率与 2013年基本持平。随着利润水平的不断提高，公司息税前利润逐年增长，但利息保障倍数比 2013年下降，主要原因为报告期内新增了银行发行的企业中期集合票据，利息支出上升所致。
（四）资产周转能力分析
报告期内，公司资产周转能力相关的主要财务指标如下表所示：
||||
|-|-|-|
|项目|2014年度|2013年度|
|应收账款周转率（次）|2.46|2.25|
|存货周转率（次）|2.13|2|

报告期内，公司在业务规模快速增长的同时，收款受经济环境影响，客户回款
缓慢。本年度主营业务收入较上年增加了51.64%，应收账款增长幅度较上年增长46.68%，应收账款周转率总体水平略有上升。存货周转率比上年也有所好转。
（五）所有者权益变动分析
报告期内，公司合并所有者权益变动情况如下表所示：
单位：万元
|||||
|-|-|-|-|
|项目|2014年12月31日|2013年12月31日|同比变动%|
|股本|32,278.72|15,000.00|115.19%|
|资本公积|45,535.69|40,003.16|13.83%|
|盈余公积|1,735.95|1,416.73|22.53%|
|未分配利润|30,743.41|17,180.57|78.94%|
|外币折算差额|-137.88|||
|少数股东权益|294.55|||
|合计|110,450.44|73,600.46|50.07%|

报告期内，公司所有者权益变动的主要原因为净利润增加及股本增加所致。
2014年末和 2013年末，公司所有者权益余额分别为 110,450.44万元和 73,600.46万元。其中：公司股本增加17,278.72万元。主要原因为报告期内资本公积转增股本及定向增发、股权激励行权所致。
（六）盈利能力分析
1、营业收入分析
报告期内，公司营业收入构成及变化情况如下表所示：
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2014年度||2013年度||
||金额（万元）|占比|金额（万元）|占比|
|主营业务收入|116,968.76|99.13%|77,238.16|99.26%|
|其中：LED显示屏|38,622.87|32.73%|47,964.03|61.64%|
|LED小间距电视|58,300.46|49.41%|25,444.62|32.70%|
|LED智能照明|18,389.50|15.59%|2,367.83|3.04%|
|LED文化传媒|969.35|0.82%|960.70|1.23%|
|LED相关其他|686.58|0.58%|500.98|0.64%|
|其他业务收入|1,023.60|0.87%|574.30|0.74%|
|营业收入合计|117,992.36|100.00%|77,812.46|100%|

公司从事LED应用产品的研发、设计、生产和销售业务，2014年度和 2013年
度，公司主营业务收入占营业收入的比例分别为99.13%和99.26%，主营业务突出。
2014年度和2013年度，公司主营业务收入增长率分别为51.44%和36.30%，呈持续增长态势，其主要原因是公司订单增加业绩增长较快，另外 2014年包含了金达照明公司、互联亿达公司及境外子公司的数据。其他业务收入主要为大钟寺房屋租赁收入和运营维护费等收入
2、营业成本分析
报告期内，公司营业成本构成及变动情况如下表所示：
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2014年度||2013年度||
||金额（万元）|占比|金额（万元）|占比|
|主营业务成本|70,802.72|99.02%|49,691.40|99.12%|
|其中：LED显示屏|24,826.23|34.72%|31,825.60|63.48%|
|LED小间距电视|34,381.26|48.08%|15,839.19|31.59%|
|LED智能照明|11,180.00|15.64%|1,501.71|3.00%|
|LED文化传媒|296.66|0.41%|423.14|0.84%|
|LED相关其他|118.57|0.17%|101.76|0.20%|
|其他业务成本|699.67|0.98%|441.41|0.88%|
|营业成本合计|71,502.39|100.00%|50,132.81|100.00%|

2014年度和2013年度，公司营业成本分别为71,502.39万元和50,132.81万元， 2014年度和 2013年度与上年度相比分别增长42.63%和34.38%。2014年度和 2013年度毛利率水平分别为39.40%和35.57%，毛利率上升的主要原因为公司毛利率较高的小间距电视产品收入占比大幅增加，同时并购的金达照明公司毛利率较高所致。
3、期间费用分析
报告期内，公司期间费用的情况如下表所示：
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2014年度||2013年度||
||金额（万元）|占营业收入比例|金额（万元）|占营业收入比例|
|销售费用|14,634.93|12.40%|8,389.46|10.78%|
|管理费用|12,147.29|10.29%|9,085.02|11.68%|
|财务费用|1,504.57|1.28%|366.21|0.47%|
|资产减值损失|2,554.33|2.16%|2,258.62|2.90%|
|合计|30,841.12|26.14%|20,099.31|25.83%|

（1）销售费用
2014年度和 2013年度，公司销售费用占营业收入的比例分别为12.40%和10.78%，呈上升趋势。公司销售费用占比较高的项目为差旅费、人工费用、办公费用、维修费用、广告宣传费、业务招待费等，主要原因为公司开拓海内外市场，加大了市场推广力度，公司参加的境内外展览展会等增加明显，同时扩大营销网络增加的销售人员，致使人工费用和办公费用增长，且摊销广告收益权和期权成本也对销售费用增长有一定影响。公司验收项目增加，质保期内维修费用也随之增加，加大了销售费用。同时 2014年包含了金达照明公司、互联亿达公司及境外子公司的销售费用实际列支数。
（2）管理费用
2014年度和 2013年度，公司管理费用占营业收入的比例分别为10.29%和11.68%。公司管理费用主要包括技术开发费、办公费和人工费用等项目，2014年度和2013年度，上述费用项目合计占管理费用的比重分别为86.70%和84.48%。2014年管理费用比 2013年增长33.71%，主要原因为公司加大研发投入，人工费用等增加所致。同时 2014年包含了金达照明公司、互联亿达公司及境外子公司的销售费用实际列支数。
（3）财务费用
公司的财务费用主要为利息支出和融资贷款手续费、评审费等。报告期内，公司对流动资金的需求增加，使得融资手续费、评审费等银行贷款相关费用相应增加，同时随着募集资金使用，银行存款减少，但银行借款增加，导致利息收入减少，利息支出增加，故而2014年财务费用比 2013年增加310.85%。
（4）资产减值损失
2014年度和2013年度，资产减值损失占营业收入的比例分别为2.16%和2.90%。
资产减值损失指对公司存货、应收账款、其他应收款等所提取的资产减值准备。2014年资产减值损失比 2013年增长13.09%，主要是因为应收账款增大，导致提取的坏账准备大幅增加，从而影响本年度利润增长。
（七）现金流量分析
1、经营活动产生的现金流量分析
报告期内，公司经营活动产生的现金流量情况如下表所示：
单位：万元
||||
|-|-|-|
|项目|2014年度|2013年度|
|销售商品、提供劳务收到的现金|102,701.72|62,742.13|
|收到的税费返还|4,297.79|2,824.47|
|收到的其他与经营活动有关的现金|17,464.42|1,858.84|
|经营活动现金流入小计|124,463.93|67,425.45|
|购买商品、接受劳务支付的现金|64,646.71|39,648.85|
|支付给职工以及为职工支付的现金|14,270.63|8,749.69|
|支付的各项税费|6,202.15|4,932.86|
|支付的其他与经营活动有关的现金|30,939.50|13,496.52|
|经营活动现金流出小计|116,058.99|66,827.91|
|经营活动产生的现金流量净额|8,404.94|597.54|

 2014年度和 2013年度，公司经营活动产生的现金流量净额分别为 8404.94万元和 597.54万元，2014年的数据包括了金达照明公司、互联亿达公司及海外子公司，使得2014年经营性现金流量数据明显好于上年同期。
2、投资活动产生的现金流量分析
报告期内，公司投资活动产生的现金流量情况如下表所示：
单位：万元
||||
|-|-|-|
|项目|2014年度|2013年度|
|收回投资收到的现金|1,245.16||
|处置固定资产、油气资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额|7.30|6.66|
|收到其他与投资活动有关的现金|5,913.00||
|投资活动现金流入小计|7,165.46|6.66|
|购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金|9,217.10|7,424.60|
|投资支付的现金|9,069.91||
|取得子公司及其他营业单位支付的现金净额|6,027.13|363.57|
|支付的其他与投资活动有关的现金|6,265.01|2,820.47|
|投资活动现金流出小计|30,579.15|10,608.64|

 2014年度和 2013年度，公司投资活动产生的现金流量净额分别为-23,413.69万元和-10,601.98万元。2014年度，公司投资活动产生的现金净流出 30,579.14万元，
主要原因为公司 LED应用产业园建设及公司经营规模扩大购买生产设备、办公设备
等款项；公司通过发行股份及支付现金方式以交易价格 20250万元投资收购了深圳
市金达照明有限公司100%股权;增资深圳利亚德 5000万元；支付互联亿达投资款 1600万元。
3、筹资活动产生的现金流量分析
报告期内，公司筹资活动产生的现金流量情况如下表所示：
单位：万元
||||
|-|-|-|
|项目|2014年度|2013年度|
|吸收投资收到的现金|7,222.88||
|取得借款收到的现金|10,300.00|18,100.00|
|发行债券收到的现金|17,892.00||
|收到其他与筹资活动有关的现金|1,296.98||
|筹资活动现金流入小计|36,711.86|18,100.00|
|偿还债务支付的现金|19,264.63|10,000.00|
|分配股利、利润或偿付利息支付的现金|2,912.49|1,960.20|
|支付其他与筹资活动有关的现金|155.43|80.23|
|筹资活动现金流出小计|22,332.55|12,040.43|
|筹资活动产生的现金流量净额|14,379.31|6,059.57|

2014年度和2013年度，公司筹资活动产生的现金流量净额分别为 14,379.31万元和6,059.57万元。2014年度公司筹资活动产生的现金流入主要为公司增加银行发行的企业中期集合票据产生的现金流入。筹资活动现金流出增加，主要原因为公司归还了银行借款及现金股利分配增加所致。
三、技术研发成果
利亚德公司作为小间距LED电视的技术引领者,始终坚持技术引领发展的宗旨，报告期内在多款新产品及技术创新领域都达到了预期目标。其中，利亚德公司利用其在小间距显示领域的技术积累，领先全球推出世界最小间距LED显示面板产品，像素间距仅有0.7mm；在显示监控领域，更是推出新一代显控产品，该产品基于54吋标准化LED电视单元，创新的可拆卸结构实现了积木式快速便捷安装，通过无缝拼接技术更好的将LED小间距产品推向更多商用领域；在标准电视的研发设计中，开发出新一代可拆卸并拼接的高端民用电视产品，整个产品可实现自由拼接，自动融合、识别技术，实现真DIY概念，并且整合高端家庭影院的一体化设计，将更加适
合高端民用领域；同时，推出全行业360度LED系统整体解决方案，针对LED小间距
产品在控制室市场的应用特点推出了全新专用的领秀综合播控平台，基于全新互联
网云架构，推出针对适用于广告传媒及LED大屏运维服务中心的广告综合解决方案，实现LED大屏广告的播放、编排、管理、控制，另外，旅服系统集成管理平台更是体现以人为本的理念，为铁路客运服务的各环节上提供全方位的信息服务，广泛应用于高铁、普速及大中型客运站。
四、2015年经营目标
公司将在“四轮融合圈”内，继续推进内生业务发展，扩大外延并购，实现公司营业收入和净利润高增长的目标。2015年公司的经营计划具体为：
1、迎接小间距电视爆发期，强力推出三代电视
2014年开发完成的以54吋为显示单元的自由拼接式第三代电视成功推出，2015年将实现三代电视的量产，并大举推向市场，以标准产品模式快速占领行业市场，实现11亿元订单目标。
2、增强海外架构运行力度，提高海外市场营收占比
以现有海外架构为基础，根据海外市场开发进度，进一步完善海外营销服务网络，提升海外市场份额，实现5.5亿元订单目标。
3、发挥硬件平台优势，融入内容资本
公司硬件平台基础优势明显，2015年将启动设计、体育、教育、传媒等内容及服务型优质企业作为融入伙伴。
4、利润目标
2015年公司利润目标为3亿元，并达成期权行权目标。
利亚德光电股份有限公司总经理：李军
2015年3月13日