浙江开尔新材料股份有限公司
非公开发行股票募集资金运用的可行性分析报告
一、本次募集资金的使用计划
本次非公开发行募集资金总额预计不超过50,750.00万元（含50,750.00万元），扣除发行费用后，募集资金净额拟投资于以下项目：
单位：亿元
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|-|-|-|-|
|序号|项目名称|项目总投资额|拟使用募集资金量|
|1|新型功能性搪瓷材料产业化基地建设项目|3.00|1.70|
|2|年产30万平方米搪瓷钢板生产线技术改造项目|1.30|1.30|
|3|补充流动资金|-|2.00|
|募集资金总计||-|5.00|

在本次非公开发行募集资金到位之前，公司将根据募集资金投资项目进度的实际情况以自筹资金先行投入，并在募集资金到位后按照相关法规规定的程序予以置换。若实际募集资金数额（扣除发行费用后）少于上述项目拟投入募集资金总额，在最终确定的本次募投项目范围内，公司将根据实际募集资金数额，按照项目的轻重缓急等情况，调整并最终决定募集资金的具体投资项目、优先顺序及各项目的具体投资额，募集资金不足部分由公司自筹解决。
二、本次募集资金投资项目的基本情况与前景
（一）新型功能性搪瓷材料产业化基地建设项目
1、项目背景
（1）为适应市场最新变化、业务战略升级及产业链延伸，公司对首次公开发行股票募集资金投资项目进行调整
公司首次公开发行股票时，作为募集资金投资项目之一“新型功能性搪瓷材
料产业化基地建设项目”的投资金额为6,000万元，产能为15万平方米/年，项目主要产品为内立面装饰搪瓷材料。
为满足快速发展的市场需求及公司产品结构调整需求，原设计新增产能已无法满足未来公司发展需求及逐步升级的市场空间，且出于现有生产厂区各类产品共线生产及厂区地域限制的考虑，2013年6月，公司决定变更项目实施地点、实施方式，计划新建两条生产线（内立面装饰搪瓷材料专用生产线及珐琅板绿色建筑幕墙材料专用生产线），将该项目的投资金额从6,000万元调整至20,000万元，新增产能由15万平方米/年调整为新增产能50万平方米/年。
2013年以来公司珐琅板绿色建筑幕墙材料推广顺利，产品应用反馈良好，订单不断创新高；在市场推广过程中，公司发现市场对珐琅板绿色建筑幕墙材料的尺寸、造型、个性化、定制化提出了更高的要求和需求。基于市场需求和公司现有的技术优势以及加大尺寸珐琅板绿色建筑幕墙材料较原设计珐琅板绿色建筑幕墙材料性能更为优越等原因，为适应市场的最新变化，公司计划在产能50万平方米/年不变的前提下，新增一条加大尺寸的珐琅板绿色建筑幕墙材料专用生产线，将原设计产能的30%的产品规格从3000×1500mm调整至6000×1500mm，并对原规划产线进行配置调整。项目投资金额由20,000万元调整为30,000万元。
（2）国家加大绿色建筑建设力度、提高新建建筑节能标准为新型节能幕墙的发展提供了契机
我国城乡建筑房屋以每年20%以上的速度发展，年竣工面积为20多亿平方米，其中90%以上为高能耗建筑，国内单位建筑面积能耗为发达国家的2-3倍。
建筑节能是一个复杂的系统工程，具体可包括外墙子系统、屋面子系统、地面子系统、门窗子系统等各项节能应用。以重要程度而言，65%的建筑节能主要由外墙子系统承担，采用建筑幕墙可大大减少墙体结构的材料用量并减轻墙体重量荷载，节约资源和能耗。
2013年8月11日，国务院下发了《国务院关于加快发展节能环保产业的意见》，该《意见》提出，到2015年，将新增绿色建筑面积10亿平方米以上，城镇新建建筑中二星级以上绿色建筑比例超过20%；建设绿色生态城（区）；提高
新建建筑节能标准，推动政府投资建筑、保障性住房及大型公共建筑率先执行绿色建筑标准。节能降耗政策为建筑幕墙，尤其是新型节能幕墙的发展提供了契机。
（3）新型功能性搪瓷材料具备传统材料无法媲美的优势
新型功能性搪瓷材料以优质低碳钢板为基材，与无机非金属材料经喷涂、高温烧成，两者产生紧密化学键形成的复合材料。它既有基材钢板的坚韧、抗冲击等特性，又有无机搪瓷层超强耐酸碱、耐久、耐磨、不燃、易洁、美观、无辐射等特点。
珐琅板绿色建筑幕墙材料除具有新型功能性搪瓷材料固有特性外，与墙体材料和现有建筑幕墙选用的主要材料相比，珐琅板绿色建筑幕墙材料还具有自重轻的优势。与其他主要幕墙材料相比，珐琅板绿色建筑幕墙减轻建筑自重效果明显，能够显著减少主体结构的材料用量，减轻基础载荷，节约建筑造价。作为高档外墙装饰材料，珐琅板绿色建筑幕墙材料在装饰美化和基本物理性能方面具有传统材料所无法媲美的优势，从世界范围看已广泛应用于商务楼宇、政府机构、居民住宅等建筑装饰中。
内立面装饰搪瓷材料是近年来发展最快的新型功能性搪瓷产品，它具有抗蚀耐久、不燃无毒、无辐射、瓷玉质感、色彩靓丽、易清洁、抗刻划30年零维修、模块化结构装卸简便等优点，已得到公众认可，成为应用最多的地铁内饰景观材料之一，公司内立面装饰搪瓷材料已在国内主要城市地铁、隧道中得到了广泛应用。
（4）新型功能性搪瓷材料推广应用加快，市场需求快速增长
珐琅板绿色建筑幕墙材料作为一种高档外墙装饰材料，其应用和发展与国家、地区所处的经济发展阶段存在直接联系。经济发展较早的欧美国家、韩国、我国台湾地区已自上世纪80年代起开始使用珐琅板绿色建筑幕墙材料，目前已广泛应用于商务楼宇、政府机构、居民住宅等建筑装饰中。
我国作为全球经济发展最快的国家，建筑装饰消费实力和理念已经有了飞跃发展，高档外墙材料已开始逐步进入国内市场，各种类的玻璃幕墙、铝板/铝复合板幕墙和石材幕墙已在建筑中普遍应用，建筑幕墙成为现代、时尚建筑的重要
标志。珐琅板绿色建筑幕墙材料已逐步进入我国市场。
根据我国建筑幕墙二十多年来的发展经验，其消费需求具有典型的示范效应，符合市场消费能力的创新建筑幕墙一旦在标志性工程中得到应用并获得市场认同，其市场应用面将在短期能获得突破，市场空间迅速放大。
公司“杭州康恩贝生物科技产业发展基地工程”、“人民日报社报刊综合业务楼幕墙工程”两大业务的承接建设，充分展示了珐琅板绿色建筑幕墙材料的优异性能、绿色节能效果，对国内市场的开拓起到了积极作用；公司亦承接了银行等高端物业楼宇项目，相信在节能、环保为代表的绿色消费不断升级的将来，具备持久耐用、长效保真不褪色、对环境无污染的功能性搪瓷材料在城市服务领域的应用会愈加广泛。
此外，公司的主要产品内立面装饰材料（搪瓷钢板）已进入成长期，广泛应用于地铁、城市隧道等地下交通空间。随着我国城市化进程推进，城市人口不断增长，地面资源日益紧张，以地铁为代表的地下交通设施成为城市交通建设的热点领域。地铁建设已进入提速阶段，呈现“量大面广”的特点。随着城市经济实力、人口规模的增长，未来将有更多城市进入地铁建设行列，由此催生巨大的市场需求。
（5）打造产能充足的定制生产平台，支持研发创新和营销拓展
新型功能性搪瓷材料作为迅速发展的新兴产业，具有明显的“需求多样化”和“需求创造”特征。一方面，一旦突破市场认知瓶颈，源于功能性要求的多样化需求将逐步显现，公司一直跟踪、分析市场发展趋势，研发、生产多样化的功能性产品以满足市场需求；另一方面，与成熟市场竞争主要着眼于存量份额不同，公司主要产品市场处于成长阶段，竞争着眼于增量市场，强大的营销拓展能力是获取市场需求的依托。
为支持研发创新和营销拓展，及时满足市场需求，公司需打造产能充足的定制生产平台，避免因生产能力滞后于需求增长而错失发展良机。
2、项目必要性及可行性分析
（1）市场应用前景广阔
1）珐琅板绿色建筑幕墙材料市场
建筑幕墙行业属于“都市型”行业，市场主要集中于经济总量大、城市人口密集的大中城市。中国城市化率由1990年的26.4%上升到2014年的54.77%。根据发达国家的城市化经验，城市化率水平在30%-70%期间是加速城市化的时期，因此，预计我国城市化率将持续保持较快的增长速度。
城市化进程中商务办公楼、城市商业综合体、星级酒店等城市商业空间以及机场、车站、轨道交通、博物馆、图书馆、体育场馆、学校、医院等城市公共空间催生对建筑幕墙的大量需求。2000年至2013年，我国办公楼和商业营业用房累计施工面积复合年增长率分别为15.43%和22.21%，呈加速增长趋势。并且社会对图书馆、体育馆、博物馆、会展中心、学校、医院等建筑的需求仍将保持较快增长。此外，高端高层住宅项目纷纷开始采用幕墙，使得市场空间不断增长。
根据中国建筑装饰协会的统计数据，21世纪以来我国建筑幕墙继续迅猛发展，我国建筑幕墙的年产量从2001年的1,600万平方米增至2012年的10,200万平方米，年均复合增长率18.34%，国内建筑幕墙行业年工程总产值由2007年的720亿元，提升到2012年的2,200亿元，年均复合增长率25.03%。2010年8月，中国建筑装饰协会六届五次常务理事会通过了《中国建筑装饰行业“十二五”发展规划纲要》，规划指出：到2015年建筑幕墙行业产值要达到4,000亿元，增长幅度在167%左右，年平均增长率为21.3%左右。高端物业建筑幕墙需求面积也将随之大幅增长，为集自重轻、色彩华丽、抗蚀耐久、长期维护成本低等优点的珐琅板绿色建筑幕墙材料提供了市场空间。
同时，如前所述，国家加大绿色建筑建设力度、提高新建建筑节能标准也为新型节能幕墙的发展提供了重要的发展契机。
2）地下交通空间内饰景观市场
随着城镇化建设步伐的加快，我国中心城市不断在向周边辐射，轨道交通建设的紧迫性也在增加，并形成了以地铁、城市快速铁路、高架轻轨等为主的多元化发展趋势。我国轨道交通建设正在各种因素的影响下迎来了大规模发展的历史性机遇。在未来5—10年，我国轨道交通仍将保持较快发展，为轨道交通产业的
发展提供了较大的市场空间。
截至2013年9月，我国获得国家批准建设轨道交通的城市已达到37个，高居世界第一。未来3年，至少还有10个以上城市将获得批准。我国城市轨道交通的建设热潮至少持续10年以上。国家发改委基础司有关人员曾表示，到2015年我国将有超过30个城市建设85条轨道交通线路，运营里程将达3,000多公里，到2020年达到6,000公里，所需投资额在3万亿至4万亿之间。2020-2050年，已规划新增运营里程为3,860公里，至2050年我国地铁运营里程将达到8,704公里。
我国已成为世界最大的城市地铁交通建设市场。
此外，城市隧道、地下人行通道作为城市地下交通的重要内容也面临良好的发展机遇。同地铁交通发展历程相似，我国隧道过去以公路隧道为主，重心在于克服占国土总面积69%的山地、丘陵和高原造成的交通障碍。随着城市化进程加快，经济实力提升，民众对便捷、舒适交通的要求不断提高，城市隧道成为理想选择。
随着城市地面空间日益紧张，以短距离联通为目的的地下人行通道已在各城市中普遍应用，如交通枢纽、市民广场、都市商圈的地下人行通道，不仅节约了大量地面土地资源，实现人流车流分离，交通运行更加顺畅安全，还能确保现有景观不被破坏，将原有交通路线改造为林荫路和街心公园。
（2）适时调整产能规划、布局、定位，提供产能保障
公司现有生产线主要用于生产内立面装饰搪瓷材料与工业保护搪瓷材料，并未有珐琅板绿色建筑幕墙材料专用生产线。本项目将新建一条珐琅板绿色建筑幕墙材料专用生产线及一条加大尺寸珐琅板绿色建筑幕墙材料专用生产线，本项目的实施将突破公司现有生产能力的限制，扩展公司现有产品种类，特别是加大尺寸的珐琅板绿色建筑幕墙材料，并能大大提高生产效率，降低成本，提升珐琅板绿色建筑幕墙的质量和性能，为公司能够顺利抢占市场提供坚实基础和必要条件。
公司还将新增一条内立面装饰搪瓷材料专用生产线，用来满足以地铁、城市隧道、城市人行道为代表的内立面装饰搪瓷材料市场需求，对年产30万平米搪
瓷钢板生产线进行产能补充。三条专用生产线达产后将新增产能50万平方米/年，可有效提升公司产能，满足迅速增长的市场需求。
通过本次募集资金投资项目建设，未来公司将形成三大生产基地，其中公司年产30万平米搪瓷钢板生产线将主要为地铁、隧道内立面装饰搪瓷材料业务提供产能保障；公司新厂区（新型功能性搪瓷材料产业化基地）主要为新型建筑材料珐琅板幕墙业务提供产能保障，同时对内立面装饰搪瓷材料业务提供产能补充；合肥开尔则主要进行工业保护搪瓷材料业务的生产，并根据未来市场开拓情况适时进行产能扩张和补充。
（3）公司战略发展及产品结构调整需要
公司作为新型功能性搪瓷材料的行业龙头企业，在传统业务内立面装饰材料（主要应用于地铁、隧道等地下空间内立面装饰）方面市场占有率较高，处于龙头地位；同时公司凭借核心技术优势、完善的配套产能规划建设、卓有成效的营销网络资源、人才资源的优化整合，在工业保护搪瓷材料行业取得了快速发展，全面实现了由单一设备供应商向系统集成供应商、整机制造商的转变。公司新兴业务——珐琅板绿色建筑幕墙材料市场拓展近年也取得重大突破，成为我国第一家将珐琅板绿色建筑幕墙材料成功应用于建筑幕墙的企业，此外，公司目前亦已承接了一些银行等高端物业楼宇项目。国内客户对珐琅板绿色建筑幕墙材料的优异性能及节能效果均已高度认可，公司产品实现了从市政工程领域向高端商业地产工程领域的延伸，主营业务产品结构布局渐趋完善。
从公司长远战略发展考虑，公司已初步完成了从相对单一产品向多类型产品企业方向发展，积极转变了生产组织模式，实现了品牌的多平台、多种类覆盖。
具体说来，公司已由以地铁隧道类单一内立面装饰材料为主，初步转变为以内立面装饰材料、工业保护搪瓷材料和珐琅板绿色建筑幕墙材料三大产品共同发展的格局。
（4）加大尺寸的珐琅板绿色建筑幕墙材料可以更好的满足客户个性化需求在珐琅板绿色建筑幕墙材料市场推广过程中，公司发现市场对珐琅板绿色建筑幕墙材料的尺寸、造型、个性化、定制化提出了更高的要求和需求。基于市场
需求和公司现有的技术优势以及加大尺寸珐琅板绿色建筑幕墙材料较原设计珐琅板绿色建筑幕墙材料性能更为优越等原因，为适应市场的最新变化，公司计划在产能50万平方米/年不变的前提下，新增一条加大尺寸的珐琅板绿色建筑幕墙材料专用生产线，将原设计产能的30%的产品规格从3000×1500mm调整至6000×1500mm，并对原规划生产线进行配置调整。
（5）保持产品市场占有率的需要
公司所处行业具有较高的准入壁垒，新入者面临市场准入、技术、人才、历史业绩及品牌形象、营销推广渠道等诸多条件限制。但市场竞争状态始终保持稳定，其中内立面装饰搪瓷材料业务包括公司在内的5家企业占据国内绝大部分市场份额，珐琅板绿色建筑幕墙材料国内仅有公司一家已实际承接该领域业务。而随着绿色建筑建设的不断增加、地下空间建设的全面铺开以及产品应用领域的不断拓展，关注本行业发展机遇的投资者将逐步进入市场，并为寻求更大的市场份额，采取更有力的营销手段。面对日益激烈的市场竞争局面，公司必须抓住市场发展时机，利用资金优势和市场优势，加快产业结构调整和产能保障，巩固公司市场占有率，保持长期市场战略地位及可持续发展。
3、项目实施
（1）项目选址及土地
本项目位于金华市金义都市新区高新产业园西区，公司已取得该项目实施的土地使用权。
（2）建设内容
新型功能性搪瓷材料产业化基地建设项目将新建搪烧车间、金工车间、仓库、办公楼、宿舍楼等总建筑面积55,000平方米。
新型功能性搪瓷材料产业化基地建设项目将下设三条生产线：
1、内立面装饰搪瓷材料专用生产线
2、珐琅板绿色建筑幕墙材料专用生产线
3、加大尺寸珐琅板绿色建筑幕墙材料专用生产线
（3）产品方案
项目产品方案情况如下：
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|产品名称|主要产品规格|
|内立面装饰搪瓷材料|2400×1200mm|
|珐琅板绿色建筑幕墙材料|3000×1500mm|
|加大尺寸珐琅板绿色建筑幕墙材料|3000×1500mm~6000×1500mm|
|合计|-|

（4）项目建设进度
由于本项目属于首次公开发行股票募集资金投资项目调整形成，前期已完成了可行性研究及审批、初步设计、施工准备、施工图设计、土地征集等工作，目前正处于土建施工阶段，各主体工程预计2015年5月完工，于2015年5~11月进行装修及设备安装，然后进行调试和联合试运转，最后进行投料试生产（调试及试生产时间约为1.5个月），预计2016年3月31日投产。
供电、供水等外部工程，应比厂区建设提前施工、提前竣工，以确保工厂顺利投产。
（5）项目实施进度延期的原因
2013年5月，新型功能性搪瓷材料产业化基地建设项目实施地点变更为金华市金义都市新区高新产业园区西区地块，因新实施地点尚需一定的建设周期，项目中所涉及的工程建设等投入需根据新实施地点建设进度进行配套实施，预计项目实施进度周期将延迟，故对项目完成时间相应进行调整，完成时间由2014年6月22日调整为2015年4月30日。
新型功能性搪瓷材料产业化基地建设项目2013年5月变更实施地点后，由于政府场地交付滞后且状况不理想，导致土建比原计划延后，以及整个园区配套的设施不完备，园区动力供电所还未开始建设，并且本次调整投资金额、优化调整产线配置也会延长建设周期，从而影响该项目整体实施进度，导致项目进展滞后，
故对项目完成时间相应进行调整，完成时间由2015年4月30日调整为2016年3月
31日。
4、项目投资估算
本项目总投资30,000万元，具体如下：
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|-|-|
|项目名称|金 额（万元）|
|土地款及配套设施|5,000|
|设备购置及安装|12,800|
|建筑工程|7,000|
|总图工程|150|
|电气工程|500|
|给排水工程|500|
|绿化工程|400|
|配套流动资金|2,500|
|预备费|850|
|其他费用|300|
|合计|30,000|

5、项目的经济评价
单位：万元
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|-|
|项目|
|达产后新增营业收入|
|达产后新增税后利润|
|财务内部收益率（税后）|
|净现值（税后、i=12%)|
|静态投资回收期（税后、不含建设期）|
|动态投资回收期（税后、i=12%、不含建设期）|

6、项目的环评、备案情况
2015年 3月 16日，浙江金东经济开发区经济发展局出具07031503164032285525号《项目备案通知书》，对调整投资金额及内容后的本项目予以备案。
截至本可行性分析报告公告日，尚未完成调整投资金额及内容后的本项目环评程序。
（二）年产30万平方米搪瓷钢板生产线技术改造项目
1、项目背景
公司的主要产品内立面装饰搪瓷材料和工业保护搪瓷材料已进入成长期，广泛应用于地铁等地下交通空间和电厂脱硫环保、节能设施。“十二五”时期，中国经济进入到了以转变发展方式、保障改善民生、调整经济结构、提高发展质量为突出特征的新的发展时期。随着国家“十二五”规划的颁布，公司的内立面装饰搪瓷材料、工业保护搪瓷材料将迎来前所未有的发展机遇。
（1）国家鼓励满足内需的环保、耐久新材料发展
为促进内需发展，加强环境保护，促进资源节约，国家鼓励发展满足内需尤其是生产交通配套轻工产品，对于环境友好、持久耐用的金属基复合材料发展持支持态度，在《国家中长期科学和技术发展规划纲要》（2006-2020）、《当前优先发展的高新技术产业化重点领域指南》（2011年度）等多项政策文件中均有体现。
（2）市场前景广阔
1）城市轨道交通建设发展迅猛
随着中国城市化进程的加快，城市交通严重紧张状况日益严重，交通需求急剧增长，发展以轨道交通为骨干，以常规公交为主体的公共交通体系，为城市居民提供安全、快速、舒适的交通环境。截至 2013年 9月，我国获得国家批准建设轨道交通的城市已达到37个，高居世界第一。未来3年，至少还有10个以上城市将获得批准。我国城市轨道交通的建设热潮至少持续 10年以上。国家发改委基础司有关人员曾表示，到 2015年我国将有超过 30个城市建设 85条轨道交通线路，运营里程将达3,000多公里，到2020年达到6,000公里，所需投资额在3万亿至4万亿之间。2020-2050年，已规划新增运营里程为3,860公里，至2050年我国地铁运营里程将达到8,704公里。轨道交通建设已进入提速阶段，呈现“量大面广”的特点。随着城市经济实力、人口规模的增长，未来将有更多城市进入轨道交通建设行列，由此催生巨大的市场需求。
此外，城市隧道、地下人行通道作为城市地下交通的重要内容也面临良好的发展机遇。同轨道交通发展历程相似，我国隧道过去以公路隧道为主，重心在于克服占国土总面积69%的山地、丘陵和高原造成的交通障碍。随着城市化进程加
快，经济实力提升，民众对便捷、舒适交通的要求不断提高，城市隧道成为理想选择。
2）脱硫脱硝等环保产业进入发展的“黄金期”
“十二五”时期随着人们对环境保护重视程度的日益提高，国家政策上越来越强调环境保护从“末端治理”向“前端综合防治”转变，对大气污染进行综合治理的投资逐步大幅增加，从而给公司的工业保护搪瓷材料带来新的发展机遇；
2011年1月，国家环保部发布了《火电厂大气污染物排放标准》，尤其对火电厂的烟气脱硝提出了高于欧盟现行排放限值的标准，催生了庞大的脱硝市场。据测算，到 2015年，需新增烟气脱硝容量 8.17亿千瓦，共需脱硝投资 1,737亿元，2015年需运行费用612亿元。
2014年7月1日起，我国2012年之前建成的火电厂开始执行新版大气污染物排放标准，为达到史上最严格排放标准，国内各家火电企业不断加快企业的减排进程，进而推动了脱硫脱硝等环保产业进入发展的“黄金期”，特别是脱硝市场呈现了爆发式的增长；与此同时，国家为了鼓励现有火电厂以及钢铁、水泥等其他工业，加大除尘和脱硫脱硝力度，在 2013年专门发布了环保电价制度，对采用新技术进行除尘设施改造、烟尘排放浓度低于30mg/m3，并经环保部门验收合格的燃煤发电企业除尘成本予以适当支持；同时，将全国范围内脱硝电价上调0.2分/千瓦，达到1分/千瓦时，这提升了火电厂脱硝积极性，明显提高火电厂脱硝项目收益率。按照国家规定2014年7月起所有存量火电企业执行新排放标准，即100%火电厂需安装脱硝装置，而届时适逢此前首轮燃煤电厂脱硫、脱硝环保节能设施关键配件3-5年产品使用寿命结束，开始进入更换期，因此存量新增需求结束后，或仍将保持一定的市场空间，此外在公司持续大力拓展脱硝市场下，未来脱硝业务前景依然可观。
电厂脱硫装置、空气预热器处于高温、酸性工作环境之中，具有优良耐酸、耐腐蚀性能和导热性的搪瓷波纹板传热元件成为前述设备的关键配件之一。虽然我国已大力鼓励新能源的发展，但是在可预见的未来，燃煤电厂仍将是我国主要的电力供应者，随着经济增长，能源需求增加，发电机组装机容量还将进一步增长。由此形成的现有（新建）发电机组脱硫、安装空气预热器需求，以及原有搪
瓷波纹板传热元件的损耗更换需求将形成稳定增长的市场空间。
近年来，公司积极抓住改革深化、产业转型升级的有利时机，利用上市公司的各种资源优势，以新型功能性搪瓷材料为载体，以多种手段积极向脱硫脱硝环保产业进行延伸和探索，并已取得到良好成效。
2、项目必要性与可行性分析
（1）完善市场布局，保持三大业务协同发展
目前公司主营业务分为三大类：内立面装饰搪瓷材料（主要应用于地铁、隧道等地下空间内立面装饰）；工业保护搪瓷材料（主要应用于电厂脱硫脱硝节能环保设施建设）；珐琅板绿色建筑幕墙材料（主要应用于高端商务楼宇建筑外墙装饰）。本项目是在公司新型功能性搪瓷材料产业化基地建设项目扩大珐琅板绿色建筑幕墙材料产能的同时，增加内立面装饰搪瓷材料和工业保护搪瓷材料两大业务产能，以适应市场规模扩大的需要，保持公司在轨交行业、环保行业、新型节能建筑幕墙行业发展良好的势头，实现公司内立面装饰搪瓷材料、工业保护搪瓷材料及珐琅板绿色建筑幕墙材料三大业务并驾齐驱的业务模式。
1）内立面装饰搪瓷材料
公司作为新型功能性搪瓷材料的行业龙头企业，对传统业务——内立面装饰搪瓷材料给予了高度关注，牢牢抓住国家新型城镇化与绿色节能建筑的倡导、城市轨道交通建设加速、市场招投标节奏逐步加快等因素带来的行业机遇，凭借核心竞争优势，在招投标中屡屡胜出，订单量同比显著上升，继续保持了行业龙头地位。
公司管理层相信随着新一轮轨交建设项目的批复，传统业务依旧是公司未来业绩增长的有利保障，前景可期。
2）工业保护搪瓷材料
近年来，工业保护搪瓷材料销售额持续保持迅猛发展态势。公司以工业保护搪瓷材料为载体，凭借核心技术优势、完善的配套产能规划建设、卓有成效的营销网络资源、人才资源的优化整合，成功进入空气预热器市场，进一步拓展了工
业保护搪瓷材料的应用领域。公司与大唐长春第二热电有限责任公司、长春热电发展有限公司分别签订了空气预热器改造项目的合同（公司首单集设计、制造、安装、调试为一体的“整机空气预热器 EPC项目”），该项目的承接标志着公司已拥有独立生产制造空气预热器整机能力；公司从事工业保护搪瓷材料业务以来，顺利实现了由配件供应商、系统集成供应商、整机制造商的产业升级；未来公司将凭借其技术能力持续不断在火电脱硝领域着力延伸拓展，在巩固配件更换市场和空预器改造市场优势的同时，进一步拓展新建空预器市场；公司将努力实现系统集成供应商向合同能源管理模式的转变，不断提升公司在行业中的地位及优势。
从公司长远战略发展考虑，公司已初步完成了从相对单一产品向多类型产品企业方向发展，积极转变了生产组织模式，实现了品牌的多平台、多种类覆盖。
具体说来，公司已由以地铁隧道类单一内立面装饰搪瓷材料为主，初步转变为以内立面装饰搪瓷材料、工业保护搪瓷材料和珐琅板绿色建筑幕墙材料共同发展的格局。
（2）更新升级现有设备，打造产能充足的定制化生产平台
经过几年的发展，搪瓷钢板市场需求逐年增大，目前公司的年产 15万平方米搪瓷钢板生产线产能已难以满足此规格产品的市场需求，且现有设备较为陈旧，自动化程度和制作精度滞后于现代化企业需要，“机器换人”是必然的趋势。
为支持研发创新和营销拓展，及时满足市场需求，公司需打造产能充足的定制化生产平台，避免因生产能力滞后于需求增长而错失发展良机，公司需要将现有年产 15万平方米搪瓷钢板生产线进行技术改造升级。本项目的实施，有利于公司在考虑生产的延续性，尽可能减少因技改带来的产量损失的情况下，实现公司资源整合并实现效益最大化，为公司能够顺利抢占市场提供坚实基础和必要条件，从而带来更大的经济效益和更强的竞争力。相信在节能、环保为代表的绿色消费不断升级的将来，具备持久耐用、长效保真不褪色、对环境无污染的功能性搪瓷材料在城市服务领域的应用会愈加广泛。
（3）实现产业升级及技术创新，保持行业技术领先地位
公司在内立面装饰搪瓷材料市场占有率较高，处于龙头地位。其次，公司以
工业保护搪瓷材料为载体，凭借核心技术优势、完善的配套产能规划建设、卓有成效的营销网络资源、人才资源的优化整合，成功进入空气预热器市场，进一步拓展了工业保护搪瓷材料的应用领域。
公司所处行业具有较高的准入壁垒，新入者面临市场准入、技术、人才、历史业绩及品牌形象、营销推广渠道等诸多条件限制。但市场竞争状态始终保持稳定，包括本公司在内的5家企业占据国内绝大部分市场份额，且一直维持较高毛利水平。而随着地下空间建设的全面铺开以及产品应用领域的不断拓展，关注本行业发展机遇的投资者将逐步进入市场，并为寻求更大的市场份额，采取更有力的营销手段。面对日益激烈的市场竞争局面，公司必须抓住市场发展时机，利用资金优势和市场优势，加快产业结构调整和产能保障，巩固公司市场占有率，保持长期市场战略地位及可持续发展。
多年积淀的创新成果获得市场高度认可并开始积极贡献业绩，公司的技术优势已逐步转化为市场优势，市场结构与产品结构的优化成为业绩增长主因之一。
3、项目实施
（1）项目选址及土地
项目易地改造地址位于浙江省金华市金义都市新区，公司已取得该项目实施的土地使用权。。
（2）建设内容
目前公司主营业务分为三大类：内立面装饰搪瓷材料（主要应用于地铁、隧道等地下空间内立面装饰）；工业保护搪瓷材料（主要应用于电厂脱硫脱硝节能环保设施建设）；珐琅板绿色建筑幕墙材料（主要应用于高端商务楼宇建筑外墙装饰）。本项目建设的生产线将用于生产内立面装饰搪瓷材料为主（24万平方米/年），工业保护搪瓷材料为辅（6万平方米/年）。
本项目建设内容为搪瓷钢板专用生产线搬迁及技术升级。公司将老厂区（金华市金东区曹宅镇镇西工业区）一条年产15万平方米静电喷涂搪瓷钢板生产线部分设备搬迁至新厂区（金华市金义都市新区），经过改造升级形成年产30万平方米搪瓷钢板的生产规模。
项目建成达产后将实现年产30万平方米搪瓷钢板的生产能力，年收入预计20,200万元。
（3）项目建设进度
本项目从主厂房土建施工到设备安装及调试约需18个月，募集资金到位后开始实施。
前期，主要进行可行性研究、环保评估、初步设计、设备订货及施工准备等，同时开展老工厂设备评估拆移再用等施工前的工作；接着进入施工建设及施工图设计，交叉进行土建施工及利旧设备拆装、新设备安装，然后进行调试和联合试运转，最后进行投料试生产；调试及试生产时间约为3个月。
供电、供水等外部工程，应比厂区建设提前施工、提前竣工，以确保工厂顺利投产。
4、项目投资估算
项目总投资1.3亿，其中固定资产10,270万元（土建4,970万元；设备4,750万元；工程其他费用550万元），其他费用1,430万元，铺底流动资金1,300万元，所需资金为本次非公开发行股票募集资金。
投资估算如下：
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|-|-|
|工程和费用名称|估算价值（万元）|
|建设投资|11,700|
|工程费用|10,270|
|土建|4,970|
|设备|4,750|
|安装|200|
|辅助工程（电仪等）|350|
|其它费用|750|
|生产职工培训费|200|
|设计费|60|
|建设单位管理费|490|
|不可预见费|680|
|铺底流动资金|1,300|
|土地费用|-|

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|-|-|
|工程总投资|13,000|

5、项目的经济评价
单位：万元
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|-|
|项目|
|达产后新增营业收入|
|达产后新增税后利润|
|财务内部收益率（税后）|
|净现值（税后、i=12%)|
|静态投资回收期（税后、不含建设期）|
|动态投资回收期（税后、i=12%、不含建设期）|

6、项目的环评、备案情况
2015年 3月 16日，浙江金东经济开发区经济发展局出具330000150316052008A号《项目备案通知书》，对本项目予以备案。
截至本可行性分析报告公告日，本项目尚未完成环评程序。
（三）补充流动资金
公司拟将本次募集资金20,000万元用于补充流动资金，占募集资金总额的39.41%。
1、流动资金需求分析
公司自2011年上市以来，公司已初步完成了从相对单一产品向多类型产品企业方向发展，积极转变了生产组织模式，实现了品牌的多平台、多种类覆盖。但是随着公司生产、销售规模快速增长，公司对营运资金的需求也不断加大。公司拟通过本次非公开发行股票募集资金部分补充流动资金，壮大公司资金实力，用于现有项目产能充分释放后对营运资金的需求、研究开发对营运资金的需求以及拓展销售渠道对营运资金的需求。
通过本次募集资金投资项目建设，未来公司将形成三大生产基地，即公司年
产30万平米搪瓷钢板生产线、公司新型功能性搪瓷材料产业化基地、全资子公
司合肥开尔基地。根据公司对相关项目的可行性分析报告及公司未来的发展规
划，预计未来三大生产基地全部达产后年销售收入将达到164,000万元。
基于对公司历史情况、未来发展战略及经营模式的考量，公司选取了2013年至2014年平均的营运资金与营业收入的比例作为测算标准。根据2013、2014年公司流动资产、流动负债、营业收入测算，公司营运资金与营业收入的比例平均为0.81。根据前述公司2013年至2014年平均的营运资金与营业收入的比例、未来三大生产基地全部达产后年销售收入进行测算，并扣除未来的留存收益，公司三大生产基地全部达产后将新增营运资金的需求为22,000万元/年。
在研发方面，根据公司现有研发课题以及对未来研发投入资金的预测，预计未来将新增的费用化研发支出为3,000万元/年。
在营销方面，尽管公司近年来通过首次公开发行股票募集资金投资项目“营销网络升级项目”的建设已实现对全国重点区域的覆盖，并取得了良好的成效。
但是随着公司三大产品在国内市场中的广泛应用，尤其是珐琅板绿色建筑幕墙材料产品，示范效应带来的需求增长十分明显，但是市场仍具有典型的“需求创造”特征，公司需密切跟踪，加强交流合作关系，主动推介产品特性、提供应用设计方案，推广产品理念，继续提高新材料的市场认同度。根据公司制定的发展规划，公司计划未来三年里，每年新增销售人员50人，预计新增销售费用750.00万元/年。
综上，预计公司在现有业务结构下，未来三年，对新增营运资金需求将达到25,750万元/年。
2、优化资本结构，降低财务费用，提高公司抗风险能力
本次募集资金到位后，公司的净资产将大幅增加，公司的资产负债率将有所下降，公司资本实力和抗风险能力将进一步加强，并为公司后续债务融资提供良好的保障。本次募集资金到位后，将有效降低公司的财务费用，缓解财务风险和经营压力，进一步提升整体盈利水平，增强公司长期可持续发展能力。
综上，本次补充流动资金项目有利于充实公司营运资金、提高抗风险能力，在保障公司日常生产经营稳步发展、夯实公司资本实力的同时，加速公司对业务领域的扩展及升级，保持并提升公司的市场竞争能力及持续发展能力，符合公司
的长远发展战略及全体股东的利益。
三、结论
本次募集资金投资项目符合国家相关的产业政策以及未来公司整体战略发展方向，具有良好的发展前景和经济效益。本次募投项目实施完成后，公司的产品结构将进一步优化，产能得到进一步提升，公司的主营业务竞争力将全面提升。
本次非公开发行募集资金到位后，公司的财务状况将得到进一步改善，公司总资产及净资产规模将相应增加，公司的资金实力、抗风险能力和后续融资能力将得到提升，部分募集资金用于补充流动资金可以缓解公司资金压力，改善公司的财务状况及资本结构，增强公司的抗风险能力。本次非公开发行股票募集资金的使用符合公司的实际情况和发展需要。
浙江开尔新材料股份有限公司董事会
二〇一五年三月十七日