陕西广电网络传媒（集团）股份有限公司
公开发行A股可转换公司债券
募集资金使用的可行性分析报告
一、本次募集资金使用计划
公司本次公开发行 A股可转换公司债券拟募集资金总额不超过 80,000万元（含80,000万元），扣除发行费用后，募集资金将全部用于以下项目：
单位：万元
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||序号||项目名称||项目总投资||拟投入募集资金|
|1||“秦岭云”融合业务系统建设项目||250,800||80,000||
|总计||||250,800||80,000||

本次公开发行 A股可转换公司债券的募集资金（扣除发行费用后的净额）将全部用于投资“‘秦岭云’融合业务系统建设项目”。若募集资金不能满足上述全部项目资金需要，资金缺口由公司自筹解决。在最终确定的本次募投项目（以有关主管部门备案文件为准）范围内，公司董事会或董事会授权人士可根据项目的实际需求，对上述项目的募集资金投入顺序和金额进行适当调整。如本次募集资金到位时间与项目实施进度不一致，公司可根据实际情况以自筹资金先行投入，募集资金到位后予以置换。
二、募集资金投资项目的具体情况
（一）项目概况
公司本次拟以募集资金投资的“‘秦岭云’融合业务系统建设项目”，是加强行业竞争力，提升用户粘性的战略措施。通过该项目建设实施，将实现公司广电云、管、端的标准化和智能化，打造开放的业务创新平台，形成有线无线卫星和互联网融合的“广电+”生态，为实现智慧家庭、智慧城市奠定基础，为落实地方惠民政策提供有效路径和机遇。该项目投资的主要内容包括“秦岭云”系统建设、“管”建设（包括传输网、承载网、接入网、城市主干线管道的建设）、
基础配套设施建设等。项目总投资 250,800万元，从 2017年开始建设，计划 4
年内完成投资。
通过该项目的建设，将完成陕西省地市本级城区用户光纤网络入户，使区域内城区的用户配置“秦岭云”融合业务机顶盒，迅速扩大“秦岭云”融合业务的市场规模，进一步扩大公司对地市城区的光纤覆盖和业务升级。
（二）项目实施的必要性
1、本项目是公司在“三网融合”背景下应对市场竞争的必要措施
广电的视频业务以早期的 DVB平台和后续的高清互动 VOD平台为基础，开展基于电视机顶盒的高标清直播、点播、时移回看等视频业务和信息服务。目前，在“三网融合”形势下，广电运营商面对来自互联网、电信以及电视厂商等的跨界竞争压力，一方面，面临着将现有直播、时移、回看、互动点播等视频业务如何快速融入不同终端并进行交互的挑战，另一方面，结合目前主流视频服务发展趋势，面临如何开展WEB信息服务、互联网成熟应用集成等新的需求。因此，在目前的行业背景下，公司需要以用户需求和用户体验为导向，向用户提供既海量规模化又灵活个性化的全业务服务，并以此提高用户粘性，开辟新的运营和盈利模式。
公司通过本次“‘秦岭云’融合业务系统建设项目”，将 DVB与 OTT叠加及深度融合。DVB+OTT模式的发展路线是广电运营商应对 IPTV和OTT视频盒子挑战的战略支点，利用广电运营商的高入户率，形成家庭内部数字机顶盒到智能终端的转换，并以智能终端为切入点，实现对家庭电视、手机等终端的联动，真正做到提高用户粘性和ARPU值。
本项目将建设陕西广电 IP化的“秦岭云”平台，公司业务发展全面向 OTT模式转型。本项目具有一定的前瞻性，紧密结合行业趋势，可以满足广电视频业务转型需求。“秦岭云”平台的建设是广电视频业务平台的转型、变革和融合，是公司增强用户粘性、提升行业竞争力的必要举措。
2、本项目符合国家支持数字电视和宽带网络发展的战略规划
2016年12月，国务院办公厅印发了《“十三五”国家信息化规划》（国发〔2016〕73号）。《规划》指出要全面推进三网融合，基本建成技术先进、高速畅通、安全可靠、覆盖城乡、服务便捷的宽带网络基础设施体系，消除宽带网络接入“最后一公里”瓶颈，进一步推进网络提速降费。推进下一代广播电视网建设和有线无线卫星融合一体化建设，推进广播电视融合媒体制播云、服务云建
设，构建互联互通的广播电视融合媒体云。
2017年 5月，经中央网络安全和信息化领导小组同意，中央网信办开展第五代移动通信、下一代互联网（IPv6）、三网融合等标准化工作。加快推进移动通信、光纤宽带、移动互联网、物联网、云计算、大数据等重点技术标准的研制。
开展融合媒体云平台、有线无线卫星融合网、智能电视终端、地面数字电视无线传输等标准体系建设，推动国际标准关联标识符落地。加快空天一体信息技术基础设施标准研究，促进网络基础设施的互联互通。
本项目的实施，符合国家支持数字电视和宽带网络发展的战略规划，契合陕西省构建有线无线卫星和互联网融合的“广电+”生态，实现智慧城市，落实惠民政策的发展方向。
（三）项目实施的可行性
1、募投项目契合国家战略发展方向
信息产业是我国重点发展的战略性产业之一，以信息化带动工业化，建设创新型国家，实现跨越式发展已成为我国未来的重点发展方向。
党的十八大报告明确把“信息化水平大幅提升”纳入全面建成小康社会的目标之一，同时提出“建设下一代信息基础设施，发展现代信息技术产业体系，健全信息安全保障体系，推进信息网络技术广泛运用”。《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》也同样提出构建网络强国基础设施。深入推进“宽带中国”战略，加快构建高速、移动、安全、泛在的新一代信息基础设施。因此，本募投项目的实施符合国家战略发展方向。
2、公司实施本项目具有较强的区域性优势
有线电视网络传输在各区域内仍受行业管理政策限制，从而保障广电运营商的稳定收益。根据我国《广播电视管理条例》第二十三条的明确规定，同一行政区域只能设立一个区域性有线广播电视传输覆盖网，因此，与大部分国家一致，我国有线电视传输网络在一定区域内具有唯一性。
公司在陕西省内的网络覆盖延伸将直接意味着潜在用户数量的增加，有利于公司有线电视基本业务、增值业务、数据业务等业务收入的稳定提升。同时，有线电视网络运营的成本结构较为稳定，主要成本包括建网、升级、维护、折旧、摊销等固定费用，增量终端客户对应的边际成本较低。因此，本项目具备政策壁
垒优势以及边际成本优势，具有较强的抗风险能力。
3、公司具有丰富的网络建设运营经验
公司作为全国广电网络文化体制改革的先行者和全国第一个全程全网整体上市的省级广电网络公司，受到了中宣部、国家广电总局和陕西省委、省政府的关注和支持。
近年来，公司的网络、用户、收入和资产规模迅速扩大，经营效益和综合实力显著提升。截止2016年底，公司在网数字电视主终端577.17万个，其中高清电视终端222.51万个。高清电视终端中，互动终端149.68万个、直播终端 72.83万个。在网数字电视副终端 100.02万个，在线付费节目终端 181万个，无线业务用户 17万户，在线个人宽带用户 100万户，运行集团专网 1,600个，在网运行互联网专线 2,897条，运行线路 3万多条，AP签约 5,352个。2016年，公司实现营业收入25.96亿元，净利润1.34亿元，归属于母公司所有者的净利润 1.33亿元。
综上所述，公司丰富的网络建设、运营经验将为本项目的顺利实施提供良好的借鉴依据，同时，公司在行业中的长期技术积累以及充足的专业人才储备也将为项目实施提供有力的支撑。
（四）项目实施主体及投资情况
本项目的实施主体为本公司。本项目总投资250,800万元。项目建设内容包括“秦岭云”系统建设、“管”建设（包括传输网、承载网、接入网、城市主干线管道的建设）、基础配套设施建设等。
（五）项目经济效益情况
本项目总投资 250,800万元，建设期为4年。经过公司项目可行性论证，项目具有较好的经济效益。项目实施后，能够为公司带来稳定的现金流入。
（六）项目涉及报批事项情况
本项目已在陕西省发展和改革委员会备案，取得《陕西省发展和改革委员会关于对“秦岭云”融合业务系统建设项目备案的通知》（陕发改社会[2017]1127号）。
（七）项目进展情况与资金筹措
本项目已完成可行性论证及可研报告编制，并已取得陕西省发展和改革委员
会备案通知。本项目拟投入募集资金 80,000万元，其余资金公司将通过自有资金、银行贷款或引进外部投资者等途径解决。
三、对公司经营状况、财务状况等的影响
（一）本次可转债发行对公司经营管理的影响
布局和发展“秦岭云”业务是公司完善产业布局、提高企业效益的必然选择。
本次可转债发行募集的资金用途紧紧围绕公司的主营业务升级有序展开，既符合国家相关的产业政策，又结合公司业务基础、服务整体战略规划。
本次可转债发行募投项目的实施将有助于巩固公司的市场地位，进一步提升盈利能力、产业规模和品牌声誉，最终有利于实现公司价值和股东利益的最大化。
（二）本次可转债发行对公司财务状况的影响
本次可转债发行完成后，公司的资产规模将大幅提升，资产结构将更加稳健。
本次可转债发行后且转股前，公司需要按照预先约定的票面利率对未转股的可转债支付利息。但鉴于本次募投项目具有良好的市场前景和经济效益，项目实施后公司的主营业务收入将进一步提升。同时，由于募集资金投资项目存在一定建设周期，短期内募集资金投资项目对公司经营业务的贡献较小，可能导致公司每股收益和净资产收益率在短期内被摊薄。
四、募集资金投资项目可行性结论
综上所述，公司本次可转债发行具备必要性和可行性，募投项目符合国家产业政策和公司战略规划。项目的实施有利于增强公司的核心竞争力和长期可持续经营能力，提升公司的盈利能力和品牌影响力，项目方案可行，投资风险可控，符合本公司和全体股东的利益。
陕西广电网络传媒（集团）股份有限公司董事会
2017年8月14日