江西赣粤高速公路股份有限公司公开发行2014年公司债券（第一期） 募集说明书摘要发行人声明
本募集说明书摘要依据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《公司债券发行试点办法》、《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 23号——公开发行公司债券募集说明书》及其它现行法律、法规的规定，以及中国证监会对本次债券的核准，并结合发行人的实际情况编制。
发行人全体董事、监事及高级管理人员承诺，截至本募集说明书摘要封面载明日期，本募集说明书及其摘要不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证本募集说明书及其摘要中财务会计报告真实、完整。
凡欲认购本期债券的投资者，请认真阅读本期债券募集说明书及其有关的信息披露文件，并进行独立投资判断。中国证监会对发行人发行公司债券的核准，不表明其对发行人所发行债券的价值或者投资人的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《中华人民共和国证券法》的规定，本期债券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。凡认购、受让并合法持有本期债券的投资者，均视同自愿接受本期债券募集说明书对《债券持有人会议规则》及《债券受托管理协议》的约定。《债券持有人会议规则》、《债券受托管理协议》及债券受托管理人报告将置备于债券受托管理人处，债券持有人有权随时查阅。
除发行人和保荐人（主承销商）外，发行人没有委托或授权任何其他人或实体提供未在本期债券募集说明书中列明的信息和对本募集说明书摘要作任何说明。投资者若对本募集说明书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的证券经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。投资者在评价和购买本期债券时，应特别审慎地考虑本期债券募集说明书第二节所述的各项风险因素。
江西赣粤高速公路股份有限公司公开发行2014年公司债券（第一期） 募集说明书摘要重大事项提示
一、发行人本次债券发行总额不超过 35亿元，其中第一期发行总额不超过28亿元，债项评级为AAA。本期债券上市前，发行人最近一期末的未经审计净资产为135.71亿元（截至2014年3月31日，合并报表中所有者权益）；本期债券上市前，发行人最近三个会计年度实现的年均可分配利润为 9.77亿元（2011年、2012年、2013年合并报表中归属于母公司股东的净利润的平均值），预计不少于本期债券一年利息的1.5倍。本期债券发行及挂牌上市安排请参见发行公告。
二、本次公开发行的公司债券无担保。
三、2011年、2012年、2013年和2014年1-3月，本公司合并口径下经营活动产生的现金流量净额分别为 191,456.77万元、193,139.34万元、161,462.03万元和38,859.71万元；公司合并口径下净利润分别为 119,476.94万元、122,533.16万元、54,070.27万元和 17,856.42万元，归属于母公司股东的净利润分别为 110,882.01万元、116,964.07万元、65,367.62万元和 20,730.64万元。2013年净利润较 2012年下降55.87%，2013年归属于母公司股东的净利润较 2012年下降44.11%，主要系本公司对可供出售权益工具——信达地产计提减值准备以及奉铜高速通车运营后其借款利息费用化所致，其中信达地产 2013年计提减值准备金额为 27,767.22万元，对净利润的影响为 20,825.41万元；奉铜高速 2013年借款利息费用化的金额为 26,694.08万元，对净利润的影响为 26,694.08万元。
四、公司 2008年作为战略投资者参与重组 ST天桥而持有信达地产股票，根据会计准则相关规定已确认为可供出售金融资产。自投资以来，信达地产经营情况良好，但因近年来股市持续低迷，信达地产公允价值发生了非暂时性下跌。
鉴于此，公司于 2013年对可供出售金融资产--信达地产计提了减值准备，减值金额为27,767.22万元，对净利润的影响为20,825.41万元。对于上述事项公司已按照相关要求履行了决策程序和信息披露义务。公司不排除信达地产未来股价继续下跌，从而导致进一步计提减值准备的可能，可能对发行人的还本付息产生一定影响。
五、截至 2011年 12月 31日、2012年 12月 31日、2013年 12月 31日和
江西赣粤高速公路股份有限公司公开发行2014年公司债券（第一期） 募集说明书摘要2014年3月31日，公司的负债总额分别为1,231,633.04万元、1,260,389.88万元、 1,479,155.27万元和 1,554,706.72万元，资产负债率分别为53.54%、49.17%、52.60%和53.39%，负债规模增长速度较快。主要是随着公司近几年业务发展和投资建设的需要，公司经营所需资金需求不断增长，债务融资力度不断加大所致。
尽管公司资产负债率相对维持在一个较合理的水平，但负债规模的增加，仍可能对公司偿债能力形成一定的影响。
截至各报告期末，公司的流动比率分别为0.55、0.68、0.77和1.05，速动比率分别为0.54、0.66、0.72和0.96，流动比率和速动比率都处于合理水平。主要是由于公司属于交通基础设施行业，主要资产为高速公路资产和在建工程（高速公路建设）等非流动性资产，同时公司为降低利息费用，存在一定规模的短期债务所致。虽然公司注重资产负债期限结构的调整，短期偿债指标逐年上升，但是仍依旧面临一定的短期偿债压力。
六、根据《关于给予赣粤高速公路股份有限公司财政支持优惠政策的批复》（赣府字［2000］19号），从2000年1月1日至本公司上市之日，按本公司及控股子公司税前利润的38%给予财政补贴；本公司上市后，按税前利润的25%给予财政补贴。同时，根据《关于继续给予江西赣粤高速公路股份有限公司财政支持优惠政策的函》（江西省人民政府赣府字[2002]6号），本公司及控股子公司继续享受赣府字[2000]19号文规定的财政补贴优惠政策。根据上述政策，公司 2011年、2012年和 2013年实际分别获得的财政支持款为 25,399.00万元、 41,000.00万元和 30,000.00万元，占公司同期利润总额的比例分别为16.07%、24.86%和34.89%。若该项优惠政策发生不利于本公司的变化，将会在一定程度上影响本公司的净利润水平。
七、本公司于 2013年 4月 3日收到证监会《关于核准江西赣粤高速公路股份有限公司公开发行公司债券的批复》（证监许可[2013]296号），核准发行人采用分期发行方式公开发行不超过33亿元的公司债券，且应自核准日起 24个月内完成发行。在2013年4月19日，公司公开发行了2013年第一期公司债券 18亿元。因考虑到原项目主承销商的保荐资格问题，本公司于2014年3月28日召开了第五届董事会第十次会议，审议通过《关于终止发行原核准的第二期 15亿元公司债券的议案》，根据股东大会的授权，决定终止发行原核准的第二期 15
江西赣粤高速公路股份有限公司公开发行2014年公司债券（第一期） 募集说明书摘要亿元的公司债券。
八、2011-2013年度和 2014年 1-3月公司通行服务收入分别为 278,897.92万元、261,943.63万元、251,148.78万元以及 68,654.13万元，出现小幅递减。
2011-2013年度和2014年1-3月公司利润总额分别为158,033.90万元、164,938.67万元、85,990.09万元和 27,524.52万元，通行服务毛利分别为183,926.55万元、 170,842.73万元、158,381.68万元和47,417.54万元，总体呈下滑趋势。2011-2013年度和 2014年 1-3月公司主营业务毛利率分别为48.20%、52.44%、44.67%和64.68%，其中通行服务毛利率分别为65.94%、65.22%、63.08%和69.00%，有一定程度的下降。
九、经中国证券监督管理委员会证监许可[2013]296号文件核准，本公司于2013年 4月19日公开发行了18亿元公司债券，票面利率5.15%。募集资金已按当期债券披露的使用用途专款专用，截至 2014年4月30日，净募集资金 177,912万元已全部用于补充流动资金、偿还债务，其中 12亿元用于偿还公司债务，剩余部分用于补充公司流动资金。2014年 4月 10日公司对 2013年公司债券付息情况进行了公告，并于2014年 4月21日完成了首次付息工作。按照公司《2013年公司债券（第一期）票面利率公告》，每手“13赣粤01”面值 1,000元，派发利息为51.50元（含税）。
十、受国民经济总体运行状况、经济周期和国家宏观经济政策，财政、货币政策和国际环境经济变化等因素的影响，市场利率存在波动的可能性。公司债券属于利率敏感性投资品种，其投资价值在其存续期内将随市场利率的波动而变动，从而将给债券投资者的债券投资收益水平带来一定的不确定性。
十一、本公司将在本期债券发行结束后及时向上海证券交易所办理上市流通事宜，但本公司无法保证本期债券能按照预期上市交易，亦无法保证本期债券能够在债券二级市场有活跃的交易，可能会出现公司债券在二级市场交易不活跃甚至无法持续成交的情况，投资者可能会面临流动性风险。
十二、本期债券资信评级机构大公国际资信评估有限公司评定本期债券的主体长期信用等级为AAA，评定本期债券的信用等级为AAA。虽然公司目前资信状况良好，但在本期债券的存续期内，公司无法保证主体信用评级和本期债券的
江西赣粤高速公路股份有限公司公开发行2014年公司债券（第一期） 募集说明书摘要信用评级不会发生负面变化。资信评级机构每年将对公司主体信用和本期公司债券进行一次跟踪评级。在本期债券存续期内，若出现任何影响公司信用级别或债券信用级别的事项，评级机构调低公司信用级别或债券信用级别，都将会对债券投资人的利益产生不利影响。
十三、本公司的营业收入主要来源于高速公路的车辆通行服务收入，因此收费标准对营业收入存在着较大的影响。在现行高速公路管理体制下，收费标准由有关政府主管部门审批确定，公司在决定收费标准时自主权较小，难以根据经营成本或市场供求变化自行及时调整。如果收费标准未能随经营成本及市场供求情况及时调整，将在一定程度上影响公司的经营业绩。
十四、根据《债券持有人会议规则》，债券持有人会议审议通过的决议对所有债券持有人（包括所有出席会议、未出席会议、反对决议或放弃投票权的债券持有人，以及在相关决议通过后受让本期债券的持有人，下同）均有同等约束力。
十五、在本期债券评级的信用等级有效期内，资信评级机构大公国际资信评估有限公司将对发行人进行持续跟踪评级，持续跟踪评级包括持续定期跟踪评级与不定期跟踪评级。大公国际将在本次债券存续期内，在每年发债主体发布年度报告后两个月内出具一次定期跟踪评级报告，并在发生影响评级报告结论的重大事项后及时进行跟踪评级，在跟踪评级分析结束后下 1个工作日向监管部门报告，并发布评级结果。跟踪评级期间，资信评级机构大公国际资信评估有限公司将持续关注发行人外部经营环境的变化、影响发行人经营或财务状况的重大事件、发行人履行债务的情况等因素，并出具跟踪评级报告，以动态地反映发行人的信用状况。跟踪评级结果将在大公国际资信网站（http://www.dagongcredit.com）和上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn）予以公布，并同时报送发行人、监管部门、交易机构等。
目录
江西赣粤高速公路股份有限公司公开发行2014年公司债券（第一期） 募集说明书摘要第一节 本次发行概况
一、核准情况及核准规模
1、本次发行经发行人于 2014年 4月 25日召开的第五届董事会第十一次会议审议通过，并经发行人于 2014年 5月 16日召开的 2013年度股东大会决议批准。
本次债券计划发行总规模为不超过人民币 35亿元，分期发行：自中国证监会核准发行之日起六个月内完成第一期发行，第一期发行规模为不超过人民币 28亿元；剩余 7亿元自中国证监会核准发行之日起二十四个月内择机一次发行完毕。
董事会决议公告和股东大会决议公告均已披露于上证所网站（http://www.sse.com.cn），并已分别刊登在《中国证券报》、《上海证券报》和《证券时报》上。
2、经中国证监会“证监许可[2014]714号”文核准，公司获准向社会公开发行面值总额不超过35亿元（含 35亿元）的公司债券。
二、本期债券的主要条款
1、债券名称：江西赣粤高速公路股份有限公司2014年公司债券（第一期）。
2、发行总额：人民币28亿元。
3、票面金额和发行价格：本期债券价值100元，按面值平价发行。
4、债券品种的期限及规模：本期债券分为 2个品种，分别为 7年期固定利率品种和10年期固定利率品种，其中7年期品种初始发行规模为5亿元，10年期品种初始发行规模为 23亿元，两个品种间可以进行双向回拨，回拨比例不受限制，由发行人和主承销商协商确定。7年期品种附发行人第5年末上调票面利率选择权和投资者回售选择权。
江西赣粤高速公路股份有限公司公开发行2014年公司债券（第一期） 募集说明书摘要5、还本付息方式：本期债券按年计息，不计复利。每年付息一次、到期一次还本，最后一期利息随本金一同支付。
6、起息日：2014年8月11日。
7、利息登记日：按照上证所和中国证券登记公司的相关规定办理。在利息登记日当日收市后登记在册的本期债券持有人，均有权就其所持本期债券获得该利息登记日所在计息年度的利息（最后一个计息年度的利息随本金一起支付）。
8、付息日：本期债券 7年期品种的付息日为 2015年至 2021年每年的 8月11日，若投资者行使回售选择权，则其回售部分债券的付息日为2015年至2019年每年的8月11日。本期债券10年期品种的付息日为2015年至2024年每年的8月11日。如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个工作日。
9、兑付登记日：按照上证所和中国证券登记公司的相关规定办理。在兑付登记日当日收市后登记在册的本期债券持有人，均有权获得所持本期债券的本金及最后一期利息。
10、兑付日：本期债券7年期品种的兑付日为2021年8月11日，若投资者行使回售选择权，则其回售部分的兑付日为 2019年 8月 11日。本期债券 10年期品种的兑付日为2024年8月11日。如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个工作日。
11、支付金额：本期债券于每年的付息日向投资者支付的利息金额为投资者截至利息登记日收市时所持有的本期债券票面总额分别与债券对应的票面年利率的乘积之和；于兑付日向投资者支付的本息金额为投资者截至兑付登记日收市时各自所持有的本期债券到期最后一期利息及等于债券票面总额的本金。
12、上调票面利率选择权：对于7年期品种，公司有权决定是否在本期债券存续期的第5年末上调本期债券后2年的票面利率。公司将于本期债券第5个计息年度付息日前的第 30个交易日，在中国证监会指定的信息披露媒体上发布关于是否上调本期债券票面利率及上调幅度的公告。若公司未行使利率上调权，则本期债券后续期限票面利率仍维持原有票面利率不变。
13、投资者回售选择权：对于7年期品种，公司发出关于是否上调本期债券
江西赣粤高速公路股份有限公司公开发行2014年公司债券（第一期） 募集说明书摘要票面利率及上调幅度的公告后，投资者有权选择在本期债券第5个计息年度付息日将其持有的本期债券全部或部分按照面值回售给公司。本期债券第5个计息年度付息日即为回售支付日，公司将按照上交所和债券登记机构相关业务规则完成回售支付工作。自公司发出关于是否上调本期债券票面利率及上调幅度的公告之日起3个交易日内，债券持有人可通过制定的方式进行回售申报。债券持有人的回售申报经确认后不能撤销，相应的公司债券面值总额将被冻结交易；回售申报日不进行申报的，则视为放弃回售选择权，继续持有本期债券并接受上述关于是否上调本期债券票面利率及上调幅度的决定。
14、债券利率确定方式：本期债券为固定利率，本期债券票面利率由发行人与主承销商根据市场情况确定。
15、担保人及担保方式：本期债券为无担保债券。
16、信用级别及资信评级机构：经大公国际资信评估有限公司综合评定，发行人的主体信用等级为AAA，本期债券的信用等级为AAA。
17、债券受托管理人：华融证券股份有限公司。
18、发行方式和发行对象：本期债券的发行方式和发行对象详见发行公告。
19、向公司股东配售的安排：本期债券向社会公开发行，不向公司股东优先配售。
20、债券形式：实名制记账式公司债券。
21、承销方式：本期债券由主承销商组建承销团。本期债券认购金额不足28亿元的部分，全部由主承销商采取余额包销的方式承销。
22、募集资金用途：本次发行债券募集资金拟全部用于偿还到期债务和补充流动资金。公司拟将本期债券募集资金的 22亿元用于偿还到期债务，本期债券剩余资金用于补充流动资金。
23、发行费用概算：本期债券的发行费用预计不超过募集资金的1.5%。
24、拟上市地：上海证券交易所。
25、质押式回购安排：根据上海证券交易所及证券登记机构规定，本期债券
江西赣粤高速公路股份有限公司公开发行2014年公司债券（第一期） 募集说明书摘要符合质押式回购的标准，具体事宜遵照上海证券交易所及证券登记机构相关规定执行。
26、税务提示：根据国家有关税收法律、法规的规定，投资者投资本期债券所应缴纳的税款由投资者承担。
三、本期债券发行及上市安排
（一）本期债券发行时间安排
发行公告刊登的日期：2014年8月7日
发行首日：2014年8月11日
预计发行期限：2014年8月11日至2014年8月14日
网上申购日：2014年8月11日
网下发行期：2014年8月11日至2014年8月14日
（二）本期债券上市安排
本次发行结束后，本公司将尽快向上证所提出关于本期债券上市交易的申请。具体上市时间将另行公告。
四、本期债券发行的有关机构
（一）发行人：江西赣粤高速公路股份有限公司
法定代表人：黄铮
住所：南昌市高新区火炬大街199号赣能大厦
联系人：熊长水、付艳、周欣
联系电话：0791-86539322、0791-86504265
传真：0791-86527021
（二）承销团
江西赣粤高速公路股份有限公司公开发行2014年公司债券（第一期） 募集说明书摘要1、保荐人/主承销商：华融证券股份有限公司
法定代表人：祝献忠
住所：北京市西城区金融大街8号
项目主办人：王仪枫
联系人：王勖尧、王仪枫、吴浩量
联系电话：010-58568171
传真：010-58568140
2、分销商：
广州证券有限责任公司
法定代表人：刘东
住所：广州市天河区珠江西路5号广州国际金融中心主塔19层、20层
联系人：张宁、王雪
联系电话：020-88836639、020-88836999-19683
传真： 020-88836634
广发证券股份有限公司
法定代表人:孙树明
住所：广州市天河区天河北路183-187号大都会广场43楼（4301-4316）
联系人：王仁惠、林豪、羊倩仪
联系电话：020-87555888-8342、020-87555888-6040、020-87555888-8053
传真：020-87553574
长江证券承销保荐有限公司
江西赣粤高速公路股份有限公司公开发行2014年公司债券（第一期） 募集说明书摘要法定代表人：王世平
住所：上海市世纪大道 1589号长泰国际金融大厦21层
联系人：王炜
联系电话：13600175036
传真：021-50495600
（三）发行人律师：上海市锦天城律师事务所
负责人：吴明德
住所：上海市浦东新区花园石桥路33号花旗集团大厦14楼
联系人：沈国权、孙亦涛
联系电话：021-61059000
传真：021-61059100
（四）会计师事务所：大信会计师事务所（特殊普通合伙）
执行事务合伙人：吴卫星
住所：北京市海淀区知春路1号学院国际大厦1504室
联系人：龚勤红、邓林义
联系电话：0791-86692043
传真：0791-86692024
（五）资信评级机构：大公国际资信评估有限公司
法定代表人：关建中
住所：北京市朝阳区霄云路26号鹏润大厦A座29层
联系人：景烨、柳红红
联系电话：010-51087768
传真：010-84583355
江西赣粤高速公路股份有限公司公开发行2014年公司债券（第一期） 募集说明书摘要（六）债券受托管理人：华融证券股份有限公司
法定代表人：祝献忠
住所：北京市西城区金融大街8号
联系人：王勖尧、王仪枫、吴浩量
联系电话：010-58568171
传真：010-58568140
（七）收款银行
开户名：华融证券股份有限公司
开户行：中信银行北京中信城支行
账号：7116510187000000280
（八）公司债券申请上市的证券交易所：上海证券交易所
住所：上海市浦东南路 528号
总经理：黄红元
联系电话：021-68808888
传真：021-68804868
（九）公司债券登记机构：中国证券登记结算有限责任公司上海分公司
住所：上海市浦东新区陆家嘴东路166号中国保险大厦3层
总经理：高斌
联系电话：021-68870172
传真：021-68870064
五、发行人与本次发行的有关机构、人员的利害关系
截至本募集说明书摘要封面载明日期，本公司与本公司聘请的与本次发行有
江西赣粤高速公路股份有限公司公开发行2014年公司债券（第一期） 募集说明书摘要关的中介机构及其负责人、高级管理人员及经办人员之间不存在直接或间接的股权关系或其他利害关系。
江西赣粤高速公路股份有限公司公开发行2014年公司债券（第一期） 募集说明书摘要第二节 发行人的资信状况
一、信用评级
（一）信用级别
大公国际资信评估有限公司综合评定，发行人的主体信用等级为AAA，本期债券的信用等级为AAA。上述信用等级表明发行人偿还债务的能力极强，受不利经济环境的影响小，违约风险极低。
（二）评级报告的内容摘要
基本观点：
赣粤高速主要从事高速公路的管理、收费、养护及投资等业务。评级结果反映了高速公路面临良好的政策环境，公司资产质量较好、经营性净现金流获取能力较强及得到控股股东与江西省政府较大支持等优势；同时也反映了公司部分高速路段车辆被分流、通行服务收入业务毛利润逐年下滑及存在一定的对外融资压力等不利因素。综合分析，公司偿还债务的能力极强，本次债券到期不能偿付的风险极低。
预计未来1～2年，公司主营业务将保持稳定发展。综合来看，大公对赣粤高速的评级展望为稳定。
主要优势：
高速公路面临良好的政策环境，有利于从事高速公路管理、养护、收费等业务企业的发展；
公司高速公路地理位置较为优越，资产质量较好；
公司以高速公路车辆通行服务收入为主营业务，获取经营性净现金流的能力较强；
作为江西省唯一国有控股公路类上市公司，公司在资金、政策等方面获得控股股东与江西省政府的较大支持。
江西赣粤高速公路股份有限公司公开发行2014年公司债券（第一期） 募集说明书摘要主要风险：
江西省内部分高速路段的开通及江西省内铁路建设的逐步完善，分流公司部分高速路段通行车辆；
受宏观经济增速放缓及路网内车辆分流影响，公司通行服务收入业务毛利润逐年下滑；
公司在建项目投资需求较大，存在一定的对外融资压力。
（三）跟踪评级安排
自评级报告出具之日起，大公国际将对发债主体进行持续跟踪评级。持续跟踪评级包括定期跟踪评级和不定期跟踪评级。
跟踪评级期间，大公国际将持续关注发债主体外部经营环境的变化、影响其经营或财务状况的重大事项以及发债主体履行债务的情况等因素，并出具跟踪评级报告，动态地反映发债主体的信用状况。
跟踪评级安排包括以下内容：
1)跟踪评级时间安排
定期跟踪评级：大公国际将在本次债券存续期内，在每年发债主体发布年度报告后两个月内出具一次定期跟踪评级报告。
不定期跟踪评级：大公国际将在发生影响评级报告结论的重大事项后及时进行跟踪评级，在跟踪评级分析结束后下1个工作日向监管部门报告，并发布评级结果。
2)跟踪评级程序安排
跟踪评级将按照收集评级所需资料、现场访谈、评级分析、评审委员会审核、出具评级报告、公告等程序进行。
大公国际的跟踪评级报告和评级结果将对发债主体、监管部门及监管部门要求的披露对象进行披露。
3)如发债主体不能及时提供跟踪评级所需资料，大公国际将根据有关的公
江西赣粤高速公路股份有限公司公开发行2014年公司债券（第一期） 募集说明书摘要开信息资料进行分析并调整信用等级，或宣布前次评级报告所公布的信用等级失效直至发债主体提供所需评级资料。
跟踪评级结果将在大公国际资信网站（http://www.dagongcredit.com）和上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn）予以公布，并同时报送发行人、监管部门、交易机构等。
二、发行人资信情况
（一）发行人获得主要贷款银行的授信情况
发行人在各大银行等金融机构的资信情况良好，与其一直保持长期合作伙伴关系，获得较高的授信额度，间接债务融资能力较强。
截至 2014年 3月 31日，公司从国内各商业银行获得的银行授信总额 2,186,603万元，其中已使用额度为 428,289万元，未用额度为 1,758,314万元，已使用额度占授信总额的19.59%。
截至2014年3月末，公司获得银行授信情况（单位：万元）
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
||授信银行||授信金额||已使用额度|
|农业银行||775,500.00||139,721.00||
|招商银行||75,000.00||17,048.90||
|中国建设银行||15,403.00||5,300.64||
|中信银行||50,000.00||-||
|中国银行||100,000.00||40,317.48||
|国家开发银行||690,700.00|||116,783.00|
||民生银行||100,000.00||40,000.00|
|兴业银行||150,000.00||-||
|光大银行||60,000.00||9,962.00||
|北京银行||50,000.00||20,000.00||
|交通银行||50,000.00|||16,698.00|
|邮政储蓄||70,000.00|||22,458.00|
|合 计||2,186,603.00||428,289.00||

（二）近三年与主要客户发生业务往来时，是否有严重违约现象
近三年本公司与主要客户发生业务往来时，未曾出现严重违约。
江西赣粤高速公路股份有限公司公开发行2014年公司债券（第一期） 募集说明书摘要（三）近三年发行的各类债券融资产品以及偿还情况
||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|类别|起息日|兑付日|主体信用登记||债项信用等级||利率|发行面值（亿元）|截至2014年3月31日已兑付金额（亿元）|截至2014年3月31日未兑付金额（亿元）|
|短期融资券|2011年7月27日|2012年7月27日||AAA||AAA|5.78%|12|12|-|
|短期融资券|2011年10月27日|2012年10月27日||AAA||AAA|5.43%|7|7|-|
|定向工具|2011年10月27日|2014年10月27日||-||-|6.45%|10|-|10|
|短期融资券|2011年12月14日|2012年12月14日||AAA||AAA|5.15%|10|10|-|
|短期融资券|2012年9月5日|2013年9月5日||AAA||AAA|4.40%|12|12|-|
|短期融资券|2012年12月26日|2013年12月26日||AAA||AAA|4.72%|7|7|-|
|定向工具|2012年9月21日|2015年9月21日||-||-|5.70%|15|-|15|
|中期票据|2013年1月23日|2020年1月23日||AAA||AAA|5.25%|10|-|10|
|中期票据|2013年1月30日|2020年1月30日||AAA||AAA|5.22%|7|-|7|
|中期票据|2013年3月6日|2023年3月6日||AAA||AAA|5.35%|15|-|15|
|公司债券|2013年4月19日|2023年4月19日||AAA||AAA|5.15%|18|-|18|
|定向工具|2014年2月24日|2019年2月24日||-||-|7.30%|15|-|15|

经中国证券监督管理委员会证监许可[2013]296号文件核准，公司于2013年 4月 19日公开发行了 18亿元公司债券，票面利率5.15%。募集资金已按当期债券披露的使用用途专款专用，截至2014年4月30日，净募集资金177,912万元
已全部用于补充流动资金、偿还债务。具体使用情况如下表所示：
|||
|-|-|
|补充流动资金|使用额度（万元）|

江西赣粤高速公路股份有限公司公开发行2014年公司债券（第一期） 募集说明书摘要
|||
|-|-|
|流动资金|57,912.00|
|偿还债务|偿还金额（万元）|
|江西赣粤高速公路股份有限公司 2012 年度第一期短期融资券12亿|120,000.00|
|合计|177,912.00|

公司已于 2014年4月10日对公司债券付息情况进行了公告，并于2014年 4月21日完成了首次付息工作。按照公司《2013年公司债券（第一期）票面利率公告》，每手“13赣粤01”面值1,000元，派发利息为51.50元（含税）。
截至本募集说明书摘要签署之日，公司已发行的公司债券、短期融资券、中期票据和非公开定向债务融资工具等均不存在延迟支付本息的情况。
（四）本次债券发行后的累积公司债券余额及其占发行人最近一期净资产的比例
含公司已发行尚未兑付的 18亿元 2013年公司债（第一期），本次债券全部发行后的公司累计公司债券余额不超过 53亿元，占本公司 2014年 3月 31日未经审计的合并财务报表所有者权益的比例为39.05%，未超过最近一期净资产的40%。
（五）最近三年及一期的主要财务指标（合并范围）
主要财务指标 2014年3月31日 2013年12月31日2012年12月31日2011年12月31日流动比率 1.05 0.77 0.68 0.55速动比率 0.96 0.72 0.66 0.54资产负债率 53.39% 52.60% 49.17% 53.54%贷款偿还率 100% 100% 100% 100%2014年1-3月 2013年度 2012年度 2011年度利息保障倍数 2.29 3.25 4.98 6.46利息偿付率 100% 100% 100% 100%注：流动比率=流动资产/流动负债
速动比率=(流动资产-存货)/流动负债
资产负债率=负债合计/资产总计
贷款偿还率=实际贷款偿还额/应偿还贷款额
江西赣粤高速公路股份有限公司公开发行2014年公司债券（第一期） 募集说明书摘要利息保障倍数＝（利润总额＋计入财务费用的利息支出+折旧+摊销）/（资本化利息＋计入财务费用的利息支出）
利息偿付率=实际支付利息/应付利息
上述财务指标使用本公司2011、2012及 2013年经审计的合并财务报表数据以及 2014年1-3月未经审计的合并财务报表数据进行计算。
江西赣粤高速公路股份有限公司公开发行2014年公司债券（第一期） 募集说明书摘要第三节 发行人基本情况
一、发行人概况
中文名称：江西赣粤高速公路股份有限公司
英文名称：Jiangxi Ganyue Expressway CO., LTD
注册资本：2,335,407,014元
住 所：南昌市高新区火炬大街199号赣能大厦
法定代表人：黄铮
成立日期：1998年3月31日
上市日期：2000年5月18日
股票简称：赣粤高速 股票代码：600269
股票上市地：上海证券交易所
办公地址：江西省南昌市西湖区朝阳洲中路367号赣粤大厦
董事会秘书：熊长水
互联网址：http://www.600269.cn
公司经营范围为：项目融资、建设、经营、管理、公路、桥梁和其他交通基础设施的投资、建设、管理、收费、养护管理及公路、桥梁和其他交通基础设施的附属设施的开发、经营；高等级公路通讯、监控、收费系统及其设备、交通配套设施的生产、加工、销售及施工；交通工程咨询；苗圃和园林绿化；筑路材料加工和经营（以上项目国家有专项规定的除外）。
二、发行人设立、上市及股本变化情况
（一）发行人设立情况
江西赣粤高速公路股份有限公司公开发行2014年公司债券（第一期） 募集说明书摘要公司于 1998年 3月经江西省股份制改革联审小组赣股[1998]1号文批准设立，由江西高速公路投资发展（控股）有限公司(现更名为“江西省高速公路投资集团有限责任公司”)作为主发起人，联合江西公路开发总公司、江西省交通物资供销总公司、江西运输开发公司和江西高等级公路实业发展有限公司（现更名为“江西方兴科技有限公司”），以发起方式设立。公司1998年3月31日在江西省工商行政管理局进行登记注册，注册资本人民币 75,400万元，股本总数为 75,400万股。注册号3600001131415，注册地址：南昌市省政府大院西二路 12号。
（二）发行人上市及历次股份变化情况
1、1999年公司缩股
1999年 4月经公司第二次临时股东大会通过决议，并经江西省股份制改革及股票发行联审小组赣股[1999]04号文批准，公司在原有股本 75,400万股的基础上，按3.23605:1进行缩股，将公司注册资本变更为 23,300万元，总股本变更为23,300万股。
2、2000年首次公开发行及上市
经中国证监会证监发字[2000]37号文批准，发行人于 2000年4月11日至4月 25日采用上网定价发行和向法人投资者配售相结合方式向社会公开发行12,000万股人民币普通股。同年5月18日，经上海证券交易所上证上字[2000]20号文批准，发行人股票在上海证券交易所挂牌上市交易。该次发行上市完成后，发行人总股本变更为35,300万股，注册资本变更为35,300万元。
3、2002年公司发行配股
经中国证监会证监发行字[2002]114号文批准，发行人于2002年12月12日至 2002年 12月 25日以 2001年末总股本 35,300万股为基数，按照 10:3的比例向全体股东实施配售，由于发行人国家股股东江西高速公路投资发展（控股）有限公司、国有法人股股东江西省交通物资供销总公司、江西运输开发公司和江西方兴科技有限公司放弃全部可配股份，故该次配股完成后发行人总股本为
江西赣粤高速公路股份有限公司公开发行2014年公司债券（第一期） 募集说明书摘要 389,222,493股，注册资本变更为389,222,493元。
4、2004年资本公积转增股本
经 2004年 5月 25日召开的发行人 2003年度股东大会决议批准，发行人于2004年6月实施了2003年度利润分配方案和资本公积金转增股本方案：以 2003年12月31日的总股本389,222,493股为基数，向全体股东每10股送5股，派发现金 2.00元（含税），每 10股转增 5股。该次利润分配及转增股本完成后，发行人总股本变更为 778,444,986股，注册资本和实收资本变更为778,444,986元。
5、2006年资本公积转增股本
根据发行人控股股东江西高速公路投资发展（控股）有限公司在股权分置改革方案中的特别承诺，经 2006年9月6日召开的发行人2006年第一次临时股东大会决议批准，发行人于 2006年9月实施了2006年中期资本公积金转增股本方案：以 2006年 6月 30日总股本 778,444,986股为基数,向全体股东每 10股转增 5股。本次资本公积金转增完成后，发行人总股本由 778,444,986股增至 1,167,667,479股，注册资本和实收资本变更为1,167,667,479元。
6、2009年认股权证第一次行权
2009年 2月 16日至 2月 27日，公司“赣粤CWB1”认股权证实施了第一次行权，成功行权共计1,732份并在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理股份登记手续。行权后，公司总股本由1,167,667,479股变更为 1,167,669,211股。上述事项经中磊会计师事务所中磊验字[2009]2008号验资报告验证。
7、2009年资本公积转增股本
2009年9月，公司实施了2009年中期资本公积金转增股本方案。公司以2009年 6月 30日总股本 1,167,669,211股为基数,向全体股东每 10股转增 10股。转增完成后，公司总股本由 1,167,669,211股增至 2,335,338,422股。上述事项经中磊会计师事务所中磊验字[2009]2014号验资报告验证。同时，“赣粤CWB1”认股权证的行权比例调整为1:2。
8、2010年认股权证第二次行权
2010年 2月 8日至 2月 12日，以及 2010年 2月 22日至 2月 26日，公司
江西赣粤高速公路股份有限公司公开发行2014年公司债券（第一期） 募集说明书摘要“赣粤CWB1”认股权证进行了第二次行权。2010年3月3日起，“赣粤CWB1”认股权证在上海证券交易所终止上市，予以摘牌。此次共有 34,296份“赣粤CWB1”认股权证成功行权并在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理股份登记手续，行权后，公司总股本由 2,335,338,422股增至 2,335,407,014股。
上述事项经中磊会计师事务所中磊验字[2010]2007号验资报告验证。
（三）发行人设立以来的重大资产重组情况
本公司自设立起至本募集说明书摘要签署之日止，未发生导致公司主营业务和经营性资产发生实质变更的重大资产购买、出售、置换情况。
三、发行人股本总额及股东持股情况
（一）股本总额和股本结构
截至2014年3月31日，本公司股本总额及股本结构如下表所示：
||||
|-|-|-|
|股份性质|持股数（股）|持股比例（%）|
|无限售条件流通股|2,335,407,014|100.00|
|合 计|2,335,407,014|100.00|

（二）前十名股东持股情况
截至2014年3月31日，本公司前10名股东持股情况如下表所示：
||||||
|-|-|-|-|-|
|序号|股东名称|种类|期末持有无限售条件流通股的数量（股）|持股比例(%)|
|1|江西省高速公路投资集团有限责任公司|人民币普通股|1,213,856,322|51.98|
|2|吉富创业投资股份有限公司|人民币普通股|14,800,000|0.63|
|3|中国建设银行—鹏华价值优势股票型证券投资基金|人民币普通股|8,499,917|0.36|
|4|华信信托股份有限公司|人民币普通股|7,533,551|0.32|
|5|江西公路开发总公司|人民币普通股|7,379,960|0.32|
|6|王卓歆|人民币普通股|4,751,140|0.20|
|7|尹少红|人民币普通股|4,126,177|0.18|
|8|朱长磊|人民币普通股|3,906,496|0.17|

江西赣粤高速公路股份有限公司公开发行2014年公司债券（第一期） 募集说明书摘要
||||||
|-|-|-|-|-|
|9|厦门国际信托有限公司—聚泉一号集合资金信托|人民币普通股|3,853,879|0.17|
|10|黄德英|人民币普通股|3,193,901|0.14|

四、发行人组织结构和对其他企业的重要权益投资情况
（一）发行人的组织结构
截至2014年3月31日，本公司组织结构如下：
（二）发行人的控制权结构图
截至2014年3月31日，本公司控制权结构图如下：
江西赣粤高速公路股份有限公司公开发行2014年公司债券（第一期） 募集说明书摘要（三）发行人对其他企业的重要权益投资情况
截至2014年3月31日，本公司纳入合并报表范围的子公司基本情况如下：
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|公司名称|子公司类型|注册地|法人代表|业务性质|注册资本（万元）|持股比例|
|江西昌泰高速公路有限责任公司|控股子公司|吉安市城南昌泰高速公路吉安南收费所|张来新|项目融资、建设、经营、管理、公路、桥梁、和其他交通基础设施的投资、建设等|150,000.00|76.67%|
|江西昌铜高速公路有限责任公司|控股子公司|南昌市西湖区朝阳洲中路367号|刘木根|项目融资、建设、经营、管理、公路、桥梁、和其他交通基础设施的投资、建设等|320,000.00|57.69%|
|江西方兴科技有限公司|全资子公司|南昌市西湖区洪城路508号|蒋雅辉|高速公路通讯监控、收费系统生产施工等|8,000.00|100.00%|
|江西省嘉和工程咨询监理有限公司|控股子公司|南昌市省政府大院西二路12号|熊小华|工程咨询、监理、招投标代理、技术检测|500.00|56.00%|
|江西省嘉恒实业有限公司|全资子公司|江西省新建县溪霞镇溪霞水库|王元高|中餐、副食品、宾馆、菌水生产与销售、园林与绿化的设计与施工|200.00|100.00%|

江西赣粤高速公路股份有限公司公开发行2014年公司债券（第一期） 募集说明书摘要
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|公司名称|子公司类型|注册地|法人代表|业务性质|注册资本（万元）|持股比例|
|江西嘉圆房地产开发有限责任公司|全资子公司|南昌市东湖区胜利路267号招银大厦20层|王军辉|房地产开发与经营等|8,000.00|100.00%|
|上海嘉融投资管理有限公司|全资子公司|上海市浦东新区康桥工业园沪南路2502号401-11室|孙斌|实业投资、投资管理|8,000.00|100.00%|
|江西赣粤高速公路工程有限责任公司|控股子公司|南昌市洪城路508号A座|吴革森|公路、桥梁、隧道和其它交通基础设施的维修及高科养护等|21,794.83|68.56%|

（四）江西嘉圆房地产开发有限责任公司基本情况
嘉圆公司成立于2002年，注册资本8000万元。嘉圆公司成立的目的是根据高速公路管理所站多线长、远离城市，环境偏僻、工作艰苦的特点，在发行人所辖高速公路沿线城镇进行房地产开发，并主要向员工定向出售。
嘉圆公司近三年及一期房地产业务收入数据如下：
单位：万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|数据口径|2014年1-3月|2013年|2012年|2011年|
|嘉圆公司营业收入|250.87|855.76|903.06|2,813.43|
|其中:房地产业务收入|0|0|0|1,915.70|
|其中：向内部职工销售收入|0|0|0|1,761.88|
|向内部职工销售收入占房地产业务收入比例（%）|0|0|0|91.97|
|嘉圆公司营业收入占公司营业收入比例（%）|0|0|0|0.63|

注：最近三年及一期指2011年、2012年、2013年和2014年1-3月，上述数据为合并抵消前数据
结合财务数据分析，公司近三年及一期房地产业务占公司营业收入的比重较小，并对公司经营业绩影响较小。
截至2014年3月31日，该公司尚在开发的项目为西海项目、铜鼓项目和奉新项目，项目位置处于高速公路沿线收费站附近。上述三个项目情况如下：
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目名称|占地面积|预计总投资额（万元）|开工时间|截止2014年3月31日累计投资(万元)|
|西海项目|195亩|13000|2011.05|9735.07|

江西赣粤高速公路股份有限公司公开发行2014年公司债券（第一期） 募集说明书摘要铜鼓项目 100亩 21600 2012.07 17876.01
||||||
|-|-|-|-|-|
|奉新项目|122亩|13500|2012.08|7491.45|

目前上述项目尚在建设中，由于项目远离城市，未来建成后主要面向公司内部员工进行销售，除以上项目外，该公司目前无新开发其他房地产项目。
五、发行人控股股东和实际控制人基本情况
（一）发行人控股股东和实际控制人情况介绍
江西高速公路投资发展（控股）有限公司，于1997年10月经江西省经济体制改革委员会赣体改生字[1997]04号文批准成立，注册资本人民币100,000.00万元。
根据江西省深化经济体制改革的总体部署和要求，为增强高速公路建设和投融资能力，促进全省高速公路持续快速协调发展，经江西省人民政府批准，江西省在公司控股股东—江西高速公路投资发展（控股）有限公司的基础上，组建江西省高速公路投资集团有限责任公司。2009年 11月 28日，公司的控股股东江西高速公路投资发展（控股）有限公司更名为江西省高速公路投资集团有限责任公司。2009年 12月 16日，公司控股股东已在江西省工商行政管理局办理工商变更等相关手续。现法定代表人为王江军，注册资本为人民币95.05亿元，经营范围包括：高速公路基础设施的投资、建设及经营，高速公路服务区经营及交通基础设施的建设，建筑工程施工，机械设备租赁，建筑材料批发，物流服务、仓储服务，设计、制作、发布国内各类广告，房地产开发经营。
截至 2014年 3月 31日，省高速集团持有公司 1,213,856,322股，持股比例为51.98%，为公司控股股东，所持股份无质押或冻结情况。
截至2014年3月31日，省高速集团资产总额为1,992.46亿元，负债总额为 1,109.43亿元，所有者权益为883.03亿元。2014年1-3月省高速集团实现净利润5.09亿元。
本公司控股股东江西省高速公路投资集团有限责任公司是隶属于江西省交
江西赣粤高速公路股份有限公司公开发行2014年公司债券（第一期） 募集说明书摘要通运输厅的国有独资公司，其实际控制人是江西省交通运输厅。
（二）发行人、控股股东及实际控制人的股权关系
截至2014年3月31日，本公司、控股股东及实际控制人之间的产权和控制关系如下图所示：
江西省交通运输厅
100%
江西省高速公路投资集团有限责任公司
51.98%
江西赣粤高速公路股份有限公司
六、发行人董事、监事、高级管理人员的基本情况
截至本募集说明书摘要签署之日，发行人董事、监事、高级管理人员的基本情况如下：
（一）董事、监事、高级管理人员基本情况
1、董事会成员基本情况
截至2014年3月31日，公司董事会有15名董事，其中独立董事6名：
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|姓名|职务|性别|年龄|2013年从公司领取的报酬总额（万元）（税前）|是否在股东单位或其他关联单位领取薪酬|是否持有本公司股票或债券|
|黄 铮|董事长|男|51岁|30.56|否|是|
|谭生光|董事|男|52岁|30.19|否|否|
|吴明辉|独立董事|男|69岁|6.67|否|否|
|杨洪基|独立董事|男|66岁|6.67|否|否|
|王霄鹏|独立董事|男|45岁|6.67|否|否|
|彭中天|独立董事|男|50岁|6.67|否|否|
|唐 波|独立董事|女|49岁|6.67|否|否|
|荣 莉|独立董事|女|42岁|6.67|否|否|

江西赣粤高速公路股份有限公司公开发行2014年公司债券（第一期） 募集说明书摘要
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|陈毓书|董事|男|56岁||是|否|
|李良忠|董事|男|51岁||是|否|
|陶 毅|董事|男|43岁||是|否|
|阙 泳|董事|男|37岁||是|否|
|钟家毅|董事|男|49岁||是|否|
|王德山|董事|男|53岁|24.43|否|否|
|漆志平|董事|男|48岁|25.00|否|否|

2、监事会成员基本情况
截至2014年3月31日，公司监事会有监事5名：
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|姓名|职务|性别|年龄|2013年从公司领取的报酬总额（万元）（税前）|是否在股东单位或其他关联单位领取薪酬|是否持有本公司股票或债券|
|游晓静|监事会主席|女|48岁|25.21|否|否|
|李建红|监事|男|47岁||是|否|
|陈志庭|监事|男|52岁||是|否|
|朱首校|监事|男|38岁|19.13|否|否|
|李云婷|监事|女|36岁|18.92|否|否|

3、高级管理成员基本情况
截至2014年3月31日，公司有高级管理人员9名：
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|姓名|职务|性别|年龄|2013年从公司领取的报酬总额（万元）（税前）|是否在股东单位或其他关联单位领取薪酬|是否持有本公司股票或债券|
|谭生光|总经理|男|52岁|30.19|否|否|
|王德山|副总经理|男|53岁|24.43|否|否|
|汪建明|副总经理|男|57岁|25.23|否|否|
|漆志平|副总经理|男|48岁|25.00|否|否|
|熊长水|董事会秘书|男|46岁|24.88|否|否|
|邹龙赣|总经济师|男|48岁|24.93|否|否|
|牛志明|总经理助理|男|38岁|21.3|否|否|
|梁志爱|总经理助理|男|40岁|20.92|否|否|
|周春华|人力资源总监|男|52岁|19.93|否|否|

（二）董事、监事、高级管理人员简历
1、董事会成员简历
黄铮：男，1962年出生，本科学历，工学学士，教授级高级工程师，现任
公司董事长、党委书记。历任江西省高等级公路管理局通讯监控中心副主任、江
江西赣粤高速公路股份有限公司公开发行2014年公司债券（第一期） 募集说明书摘要西方兴科技有限公司董事、总经理、本公司常务副总经理、总经理、董事会召集人。2004年9月起任本公司董事。2005年7月当选本公司党委委员。2006年11月起任本公司董事长。2009年12月起任本公司党委书记。现兼任江西省高速公路投资集团有限责任公司董事、党委委员、中电投江西核电有限公司副董事长、国盛证券有限责任公司董事。
谭生光：男，1961年出生，工商管理硕士，教授级高级工程师，现任公司董事、总经理。历任江西省交通技工学校三部教师，江西省高等级公路管理局党办副主任、基建办主任、质监站党支部书记、站长、江西省嘉和工程咨询监理有限公司董事长、总经理、本公司副总经理、常务副总经理。2004年 9月起任公司董事。2005年 7月当选本公司党委委员。2009年 3月起任本公司总经理。现兼任江西省高速公路投资集团有限责任公司董事、江西省交通运输厅昌铜高速公路项目办主任、中核江西核电公司筹建处副主任。
吴明辉：男，1945年出生，本科学历，现任公司独立董事。历任中共江西省委农村工作部处长、副部长，中共江西省委政策研究室副主任，江西省经济体制改革委员会主任，江西省经济体制改革办公室主任，江西省国资办主任，江西省国有资产监督管理委员会主任，江西省政协常委，江西长运股份有限公司独立董事。现兼任江西诚志股份有限公司独立董事、江西中江地产股份有限公司独立董事、安源煤业集团股份有限公司独立董事。
杨洪基：男，1947年出生，大学学历，高级工程师，南昌大学、江西财经大学、江西经济管理干部学院兼职教授，现任公司独立董事。历任江西汽车制造厂分厂副厂长、总厂党委组织部长、党委书记，南昌市政府副秘书长、办公厅主任、秘书长，南昌高新技术产业开发区党工委书记、管委会主任，南昌市政府副市长、市委常委、常务副市长，江西省对外贸易经济合作厅厅长、党组书记，江西省政协常委、经科委副主任。现兼任中国恒天江西凯马百路佳客车有限公司独立董事、遵义高新产业园股份有限公司董事、北京中瑞蓝科电动汽车技术有限公司董事。
王霄鹏：男，1968年出生，中国人民大学研究生毕业，经济学硕士，现任公司独立董事。历任国务院生产办主任科员，国家开发银行处长，国务院发展研究中心金融研究所高级经济师，中国经济技术投资担保公司总裁助理，深圳海王
江西赣粤高速公路股份有限公司公开发行2014年公司债券（第一期） 募集说明书摘要集团总裁，深圳海王生物工程股份有限公司董事，深圳沃尔核材股份有限公司独立董事，湖北兴发化工集团股份有限公司独立董事，江西赣粤高速公路股份有限公司独立董事，担任过多家大中型企业和地方政府的经济顾问。2011年4月起，任昶源（天津）股权投资基金管理公司创始合伙人。
彭中天：男，1963年出生，工商管理博士，高级经济师，现任公司独立董事。历任北大产业与文化研究所理事长，北京蓝海丹青国际文化艺术发展有限公司总裁。现任科瑞集团监事会主席、集团资产管理委员会主任，民革中央经济委员会委员，北京科技大学研究员，北京东方雍和国际版权交易中心有限公司首席顾问，北京东信文金投资有限责任公司总裁，江西省政协常委，江西省社会科学院特约研究员，南昌市人民政府参事，江西长运股份有限公司独立董事。
唐波：女，1964年出生，法学博士，现任公司独立董事，华东政法大学教授、博导，中国银行法学研究会常务理事，上海市法学会金融法研究会副会长，上海市法学会法学教育研究会理事兼秘书长，兼任上海万业企业股份有限公司独立董事。曾任上海豫园旅游商城股份有限公司独立董事。
荣莉：女，1971年出生，教授，产业经济学博士，财务管理方向博士后，现任公司独立董事，江西财经大学研究生院副院长，中国注册会计师协会非执业会员，江西省注册会计师协会专家技术委员会委员，南昌市会计学会副会长。
陈毓书：男，1957年出生，毕业于西安公路学院，现任公司董事。1993年10月至今，任江西省交通运输厅财务审计处处长。
李良忠：男，1962年出生，工商管理硕士，高级经济师，现任公司董事、江西省高速公路投资集团有限责任公司人力资源部部长、纪委委员。历任本公司人力资源部经理、纪委副书记、江西省高等级公路管理局组织人事处处长。
陶毅：男，1970年出生，博士，现任公司董事、江西省高速公路投资集团有限责任公司资产运营部部长。历任江西省电力设计院工程师，江西发展信托股份有限公司投资部总经理，江南证券电子商务部副总经理、研发部副总经理，南昌大学管理科学与工程系教师，本公司研究发展部经理，本公司总经理助理，信达地产股份有限公司董事。
阙泳：男，1976年出生，研究生学历，注册会计师、注册资产评估师、高级会计师，财政部全国高级会计领军人才，现任公司董事、江西省高速公路投资
江西赣粤高速公路股份有限公司公开发行2014年公司债券（第一期） 募集说明书摘要集团有限责任公司财务审计部部长。历任江西省交通厅世行贷款泰赣高速项目办财务处长、本公司财务部经理、财务总监。现兼任江西省审计学会、地方税务协会、注册税务师协会常务理事、江中药业股份有限公司独立董事。
钟家毅：男，1964年出生，高级经济师，现任公司董事。2004年 8月至今任江西公路开发总公司总经济师。
王德山：男，1960年出生，大学学历，教授级高级工程师，现任公司董事、副总经理。历任江西德兴公路段助理工程师，江西省公路管理局上饶公路分局（现上饶市公路管理局）副科长、科长，上饶市公路管理局总工程师、局长，江西省交通厅梨温高速公路项目办 A段管理处常务副处长，上饶二上战备公路建设指挥部指挥长，江西省交通厅乐温高速公路项目办常务副主任兼总工程师。2010年4月起任公司副总经理。2010年12起任本公司党委委员。现兼任江西省交通运输厅昌铜高速公路项目办常务副主任。
漆志平：男，1965年出生，本科学历，高级政工师，现任公司董事、副总经理。历任江西省高等级公路管理局沙河、共青管理所副书记、副所长（主持工作），本公司银三角甲站站长、庐岛收费所所长、总经理助理、江西省交通运输厅彭泽至湖口高速公路项目办公室副主任、江西方兴科技有限公司监事会主席。
2009年 1月起任本公司党委委员、副总经理。现兼任江西高速实业开发有限公司董事。
2、监事会成员简历
游晓静：女，1965年出生，大学文化，高级政工师，现任公司监事会主席、纪委书记。历任江西省交通学校教务科干事、教务科负责人、江西省高等级公路管理局团委书记、江西昌樟高速公路有限责任公司机关党支部书记、人力资源部经理、党总支副书记、本公司纪委副书记；2005年7月至今任本公司党委委员，2011年1月起任本公司纪委书记。
李建红：男，1966年出生，本科，现任公司监事。2013年11月起至今任江西省高速公路投资集团有限责任公司党委副书记、纪委书记。历任一军二师四团排长、连长，南昌陆军学院教员、训练部教务科正营职参谋、军务科科长、训练部副部长（正团），省交通稽查局鹰潭分局党委副书记、纪委书记，省监察厅驻省交通厅监察室副主任、交战办调研员，省纪委、监察厅驻省交通运输厅纪检组
江西赣粤高速公路股份有限公司公开发行2014年公司债券（第一期） 募集说明书摘要副组长、监察室主任。
陈志庭：男，1961年出生，本科学历，经济师，现任公司监事、江西省高速公路投资集团有限责任公司纪委副书记、监察室主任。历任江西省九江航务分局党办主任、党委委员、副局长；江西省高等级公路管理局湖口所所长、江西省高等级公路管理局计划工程处副处长（主持工作）、江西省高等级公路管理局纪委副书记、监察室主任。2010年 2月至今任江西省高速公路投资集团有限责任公司监察室主任，2010年 4月至今任江西省高速公路投资集团有限责任公司纪委副书记。
朱首校：男，1975年出生，管理学硕士，高级会计师，现任公司监事、审计内控部经理。历任公司审计监察部副经理、经理。现兼任江西省嘉和工程咨询监理有限公司监事，江西高速实业开发有限公司监事、江西方兴科技有限公司监事。
李云婷：女，1977年出生，经济学硕士，高级经济师，现任公司监事、纪委委员、纪检监察室主任。历任公司专职纪检员、上海嘉融投资管理有限公司财务主管。现兼任上海嘉融投资管理有限公司监事、江西省景润地热资源开发有限公司职工监事。
3、高级管理人员简历
谭生光：公司总经理、董事、党委委员，简历参见―董事会成员简历‖部分。
王德山：公司副总经理、董事、党委委员，简历参见―董事会成员简历‖部分。
汪建明：男，1956年出生，研究生学位，现任公司副总经理。历任公司费收部负责人、经理、公司费收总监（总经理助理级）。2004年5月起任本公司副总经理。2005年7月当选本公司党委委员。现兼任江西方兴科技有限公司董事。
漆志平：公司副总经理、董事、党委委员，简历参见―董事会成员简历‖部分。
熊长水：男，1967年出生，江西财经大学研究生毕业，经济学硕士，高级经济师，现任公司董事会秘书（副总经理级）。历任江西省高等级公路管理局经济师，1998年 3月起任本公司董事会秘书。2011年因蝉联五届―金牌董秘‖而入选―新财富金牌董秘名人堂‖，2012年获证券时报―中国董秘勋章‖称号。
邹龙赣：男，1965年出生，本科学历，高级会计师，现任公司总经济师（副总经理级）。历任江西省高等级公路管理局审计科副科长，本公司筹备办综合组
江西赣粤高速公路股份有限公司公开发行2014年公司债券（第一期） 募集说明书摘要负责人、综合部经理、总会计师，上海嘉融投资管理有限公司监事、江西赣粤高速公路养护工程有限责任公司董事。2009年 6月起任公司总经济师。现兼任上海嘉融投资管理有限公司董事、湖南湘邮科技股份有限公司董事。
牛志明：男，1975年出生，本科学历，经济师，现任公司总经理助理。历任公司董事会办公室副主任、综合管理部副经理、董事会办公室主任兼证券事务代表（总助级）、江西省景润地热资源开发有限公司总经理。2010年 10月起任公司总经理助理，现兼任中电投江西核电有限公司董事、江西省景润地热资源开发有限公司执行董事。
梁志爱：男，1973年出生，经济学博士，高级经济师，现任公司总经理助理。历任昌泰公司人力资源部经理、公司研究发展部经理、江西嘉圆房地产开发有限责任公司董事。2012年 4月起任公司总经理助理。现兼任上海嘉融投资管理有限公司董事、信达地产股份有限公司董事。
周春华：男，1961年出生，大专学历，政工师，现任公司人力资源总监。
历任江西省高管局赣州管理处任人事科负责人、机关党支部书记、本公司党群部经理、人力资源部经理。2012年 4月至 9月任公司人力资源管理总监。2012年9月起任公司人力资源总监。
本公司高管人员设置符合《公司法》等相关法律法规及公司章程的要求。
（三）董事、监事、高级管理人员在股东单位及其他单位任职或兼职情况
|||||
|-|-|-|-|
|姓名|在本公司任职|其他单位名称|在其他单位职务|
|黄铮|董事长|江西省高速公路投资集团有限责任公司|董事、党委委员|
|||中电投江西核电有限公司|副董事长|
|||国盛证券有限责任公司|董事|
|谭生光|董事、总经理|江西省高速公路投资集团有限责任公司|董事|
|吴明辉|独立董事|江西诚志股份有限公司|独立董事|
|||江西中江地产股份有限公司|独立董事|
|||安源煤业集团股份有限公司|独立董事|
|杨洪基|独立董事|中国恒天江西凯马百路佳客车有限公司|独立董事|
|||遵义高新产业园股份有限公司|董事|
|||北京中瑞蓝科电动汽车技术有限公司|董事|
|王霄鹏|独立董事|昶源(天津)股权投资基金管理公司|创始合伙人|
|彭中天|独立董事|科瑞集团|监事会主席、|

江西赣粤高速公路股份有限公司公开发行2014年公司债券（第一期） 募集说明书摘要
|||||
|-|-|-|-|
||||资产管理委员主任|
|||北京东信文金投资有限责任公司|总裁|
|||北京东方雍和国际版权交易中心有限公司|首席顾问|
|||江西长运股份有限公司|独立董事|
|唐波|独立董事|上海万业企业股份有限公司|独立董事|
|陈毓书|董事|江西省交通运输厅|财务审计处处长|
|李良忠|董事|江西省高速公路投资集团有限责任公司|人力资源部部长|
|陶毅|董事|江西省高速公路投资集团有限责任公司|资产运营部部长|
|阙泳|董事|江西省高速公路投资集团有限责任公司|财务审计部部长|
|||江中药业股份有限公司|独立董事|
|钟家毅|董事|江西公路开发总公司|总经济师|
|漆志平|董事、副总经理|江西方兴科技有限公司|监事|
|||江西高速实业开发有限公司|董事|
|李建红|监事|江西省高速公路投资集团有限责任公司|党委副书记、纪委书记|
|陈志庭|监事|江西省高速公路投资集团有限责任公司|纪委副书记、监察室主任|
|朱首校|监事|江西高速实业开发有限公司|监事|
|||江西省嘉和工程咨询监理有限公司|监事|
|||江西方兴科技有限公司|监事|
|李云婷|监事|上海嘉融投资管理有限公司|监事|
|||江西省景润地热资源开发有限公司|职工监事|
|汪建明|副总经理|江西方兴科技有限公司|董事|
|邹龙赣|总经济师|湖南湘邮科技股份有限公司|董事|
|||上海嘉融投资管理有限公司|董事|
|牛志明|总经理助理|中电投江西核电有限公司|董事|
|||江西省景润地热资源开发有限公司|执行董事|
|梁志爱|总经理助理|信达地产股份有限公司|董事|
|||上海嘉融投资管理有限公司|董事|
|||江西嘉圆房地产开发有限责任公司|董事|

江西赣粤高速公路股份有限公司公开发行2014年公司债券（第一期） 募集说明书摘要七、发行人主要业务情况
公司是江西省唯一一家高速公路上市公司。公司主要从事高速公路的管理、养护、收费和投资，高速公路的车辆通行服务收入是公司收入和利润的主要来源，主要经营模式是：通过投资建设或收购等多种方式获得经营性公路资产，为过往车辆提供通行服务，按照收费标准收取车辆通行服务收入，并对运营公路进行管理、养护及维修，以保证公路的通行质量。
（一）高速公路行业现状分析
1、我国高速公路行业的发展
高速公路所属的交通运输行业是国民经济发展的基础产业和先导产业。随着我国经济的高速发展，以及国家产业政策的大力扶持，近年来我国高速公路路网建设实现了跨越式发展。“十五”期间，我国高速公路通车里程以年均0.50万公里的速度递增，通车里程跃居世界第二，比“九五”期间新增 2.4万公里。“十一五”时期，高速公路里程达到 7.41万公里，居世界第二位。国家高速公路网主骨架预计“十二五”末将基本建成，届时，中国高速公路通车总里程将有望达10万公里，超过美国跃居世界第一。
为了进一步加强全国高速公路的规划和发展，国务院 2004年底审议通过了《国家高速公路网规划》，根据这一规划，我国将在未来30年内投资2万亿元新建高速公路，在原有“五纵七横”国道主干线的基础上，形成由中心城市向外放射以及横连东西、纵贯南北的大通道，由7条首都放射线、9条南北纵向线和18条东西横向线组成，简称为“7918网”，总规模约8.50万公里。国家高速公路网总体上实现―东网、中联、西通‖的目标：东部地区基本形成高速公路网，长江三角洲、珠江三角洲、环渤海地区形成较完善的城际高速公路网络；中部地区对外连接通道全面建成，地区内部中心城市间实现高速沟通；西部地区建成西部开发8条省际公路通道中的高速公路，实现东西互动。根据“十二五”规划及相关目标，我国高速公路行业在“十二五”期间将继续保持较高的增长速度，特别是中西部地区高速公路通车里程将有较大的增长。
国家高速公路网布局方案，如下图所示：
江西赣粤高速公路股份有限公司公开发行2014年公司债券（第一期） 募集说明书摘要2、江西省高速公路发展现状和规划
江西省地处中国东南偏中部长江中下游南岸，东邻浙江、福建，南连广东，西靠湖南，北接湖北、安徽。江西省作为长江三角洲、珠江三角洲和闽南三角地区的腹地，与上海、广州、厦门、南京、武汉、长沙、合肥等各重镇、港口的直线距离，大多在六百至七百公里之内，交通便利，地理位置优越。2013年江西新增高速公路通车里程 75公里，全省高速公路通车里程 4,335公里。目前江西省“三纵四横”高速公路主骨架已基本建成，鄱阳湖生态经济区环线公路全部高速化，省会南昌到各设区市主干线公路全部高速化，出省主通道全部高速化，形成了省内4小时经济圈和省际 8小时经济圈。
江西省近年来经济发展明显加速，自2002年以来，江西省GDP每年增幅均超过全国平均增幅。2013年江西省 GDP为 14,338.50亿元，同比增长10.1%，实现自 2003年以来的连续十一年10%以上的增长。2013年江西省财政总收入 2,357.1亿元，同比增长15.2%。2013年，江西省交通运输业投资不断提高，高速公路里程增加，道路运输环境更为优化，客货运输业务稳定增长。2013年1-7月份，江西省道路运输完成客运量4.57亿人、旅客周转量229.2亿人公里、货运量6.74亿吨、货物周转量1485.1亿吨公里，同比分别增长3.29%、2.91%、8.62%和14.33%；水路运输完成客运量 143.6万人、旅客周转量 1750万人公里，同比分别下降3.49%和9.28%，完成货运量4725.9万吨、货物周转量119.3亿吨公里，
江西赣粤高速公路股份有限公司公开发行2014年公司债券（第一期） 募集说明书摘要同比分别增长6.06%和1%。随着江西省与长珠闽三角洲的经济往来进一步加强，以及东部地区产业进一步向内地转移，开放型经济对江西省的交通运输将提出更新、更高和更紧迫的要求。
江西省和全国GDP增长率对比，如下图所示：
数据来源：国家统计局《统计公报》
根据《江西省2020年高速公路规划》，江西省高速公路网布局规划目标是形成以南昌为中心，连通各地市（县）、全面打通与相邻省份高速主通道的高速公路网，基本实现省内4小时、省际8小时经济圈，县（市）基本半小时进入高速公路网络。江西省高速公路网由国家高速公路江西段和江西地方加密高速公路两部分组成，总规模约为4,650公里，形成“三纵四横”为主骨架、五个环线、两条联络线及18条地方加密高速为补充的高速公路网。其中：
“三纵”为济南至广州线江西省段（浮梁—寻乌），共约 632公里；福州至银川线江西省段（九江—黎川），共约 358公里；大庆至广州线江西省段（武宁—龙南），共约590公里。
“四横”为杭州至瑞丽线江西省段（婺源—瑞昌），共约 335公里；上海至昆明线江西省段（玉山—萍乡），共约 523公里；泉州至南宁线江西省段（石城—莲花），共约331公里；厦门至成都线江西省段（瑞金—崇义），共约244公里。
“五个环线”具体路线为南昌绕城公路，全长 195公里；九江绕城公路，全长 35公里；景德镇绕城公路，全长 31公里；吉安绕城公路，全长 66公里；
江西赣粤高速公路股份有限公司公开发行2014年公司债券（第一期） 募集说明书摘要赣州绕城公路，全长47公里。
“两条联络线”具体路线为沈阳至海口联络线（宁德—上饶），全长 54公里；大庆至广州联络线（龙南—河源），全长32公里。
江西省2020年高速公路网规划示意图，如下图所示：
2009年，江西省对原2008-2012年高速公路建设目标进行调整，把原规划到2012年高速公路通车里程达到 3,500公里，调整为突破4,000公里，到2015年，提前 5年完成《江西省 2020年高速公路网规划》中的高速公路建设任务，即高速公路通车里程突破5,000公里，江西省所有县（市、区）将全部建成高速公路，实现全省县县通高速公路。2012年，江西省新增高速公路 618公里，通车里程共计 4,260公里。2013年，江西省新增高速公路 75公里，通车里程共计 4,335公里。
“十二五”期间，江西经济总量将向两万亿元迈进，以鄱阳湖生态经济区建设为龙头，以实施新型工业化、新型城镇化、农业现代化为主战略，江西正在努力实现科学发展、进位赶超、绿色崛起，全省经济社会发展将对交通运输基础设施建设和运输服务的供给保障能力提出新的更高要求，高速公路优先发展的战略地位进一步加强。可见在未来一段时期内，高速公路仍将是江西省基础设施建
江西赣粤高速公路股份有限公司公开发行2014年公司债券（第一期） 募集说明书摘要设的重点，省内高速公路行业将继续保持较快发展势头。
（二）公司竞争优势
1、技术优势
多年来，公司始终奉行“高科技、高质量、高水平服务，创一流高新技术企业”的经营战略，坚持以高新技术改造高速公路传统产业，打造优秀高科技企业。
公司在国家重点支持的高技术服务业、电子信息技术、资源与环境技术三大领域，积极进行自主创新和推广应用，先后承担了交通部、江西省和省交通运输厅多项重点科研课题，研究开发并大力推广应用了一系列涉及高速公路建、管、养、收的新材料、新工艺、新技术，为社会提供了便捷、高效、重载、安全、环保的高技术交通服务。
公司坚持提高自主创新能力，加大科研投入和对高科技人才的引进力度，建立高速公路ITS共用信息平台，实施和完善高速公路综合管理信息系统（ERP），充分利用高速公路技术改造，全面启动科技创新，同时加强营运管理运行机制模式及投融资方式研究，提高公司核心竞争力。本公司子公司江西方兴科技有限公司于 2012年 11月 7日取得高新技术企业证书（证书编号：GR201236000064；
有效期：三年）。根据《企业所得税法》及其《实施条例》等有关规定，方兴公司享受高新技术企业所得税优惠政策，按15%的税率缴纳企业所得税。
2、行业地位优势
公司是江西省唯一一家高速公路上市公司，公司地处我国中部地区江西省，具有资源、管理、区位等综合优势。江西地处华东、华中和华南三大经济区的交汇点，是沿海与内地的结合处，是全国重要的交通枢纽省份。公司目前经营的高速公路昌九高速、昌樟高速（含昌傅高速）、昌泰高速、温厚高速、九景高速、彭湖高速、昌奉高速、奉铜高速均为江西省的优质高速公路骨干网线路，车流量大且相对稳定，在费收收入上具有比较明显的优势，具有较强的竞争力。目前，公司运营里程总数处于国内高速公路行业上市公司前列。
3、成本优势
公司目前是江西省内最大的高速公路建设、管理、养护企业，建、管、养里程在高速公路类上市公司位居前列，公司的高速公路建、管、养业务具备明显的
江西赣粤高速公路股份有限公司公开发行2014年公司债券（第一期） 募集说明书摘要规模效应，在节约管、养成本和培育创新能力上具备大企业的规模优势。
4、地理位置优势
公司所处的江西省是我国华东、华中和华南地区的交汇点。公司所属高速公路在国道主干线布局规划中具有承东启西、贯穿南北的战略地位，其中部分路段是北京至福州、上海至瑞丽两大纵横国道主干线的共用段；同时，公司所属高速公路也是连接珠江三角洲和长江三角洲两大最富经济活力地区的最短通道；另外，从客货流向的最大流量角度考虑，公司所属高速公路更是贯通北京至深圳的最佳途径。随着我国经济稳步增长，在江西省内和周边省份经济交流活动越趋频繁的带动下，公司所属高速公路的通行服务收入将一直保持较高水平。
5、政策扶持优势
作为江西省迄今唯一一家从事高速公路等交通基础设施经营建设的上市公司，公司在经营、税收、财政补贴等方面均得到了政府较大的政策扶持。公司自上市以来一直享受江西省财政给予的财政支持，对公司业绩的提升起到了有力的支撑作用。公司近年来不断通过收购、新建、改扩建等方式促进发展，均与政府主管部门的大力支持密切相关。
（三）主营业务情况介绍
1、车辆通行服务收入业务
公司的主要路产处在我国沿海发达地区工业制成品北上西去和北方农业大省农产品南下的交通要道上，位于江西省高速公路规划中的“三纵四横”中的“中纵”，与我国货物流动方向基本一致，是我国南北交通在江西省中的主要干道之一。目前，公司主要经营的高速公路有昌九高速、昌樟高速（含昌傅高速）、昌泰高速、九景高速、温厚高速、彭湖高速、昌奉高速以及奉铜高速等。公司拥有的昌九、昌樟（含昌傅段）、昌泰三条高速公路首尾相接，连同南端的泰赣、赣定高速共同组成纵贯江西直通广东的纵向动脉，是江西省目前贯通南北的高速公路主干道之一，是我国华北、华中地区与华南地区沟通的主干道之一。截至2014年3月底，公司管理和养护的高速公路里程共计794公里。
公司的公路资产均处于江西省高速公路网的主骨架上，又处在国家公路网承接南北、贯通东西的中间位置，地理位置较为优越，资产质量良好。
江西赣粤高速公路股份有限公司公开发行2014年公司债券（第一期） 募集说明书摘要根据中华人民共和国交通运输部2008年8月20日颁布的《收费公路权益转让办法》第十三条之规定：转让经营性公路收费权，不得延长收费期限，且累计收费期限的总和最长不得超过 25年。国家确定的中西部省、自治区、直辖市经营性公路累计收费期限的总和，最长不得超过30年。我公司所拥有路产符合《收费公路管理条例》和《收费公路权益转让办法》等相关政策法规，不存在需要清理情况。
公司经营的高速公路均未超期，截至 2014年 3月，公司主要运营的公路基本情况如下：
通行时 公司经营时限
序号 公路 里程(公里) 收费站数 车道
间（年） （年）
1
昌九高速 138.20 13 4 1996 1998-2030
2
昌樟高速 70.42 4 4 1997 1998-2027
3
昌傅高速 33.00 2 4 2001 2001-2030
4
昌泰高速 147.73 7 4 2003 2003-2033
5
九景高速 133.64 8 4 2001 2006-2031
6
温厚高速 35.50 3 4 1999 2006-2028
7
彭湖高速 65.18 3 4 2010 2010-2040
8
奉铜高速 151.79 6 4 2012 2012-2042
9
昌奉高速 39.05 4 4 2011 2011-2041
昌九高速公路原收费年限为 30年，即从 1998年到 2028年。根据江西省发改委、交通运输厅以《关于终止银三角收费站收费和延长昌九高速公路收费年限的通知》（赣发改收费字[2011]287号）同意延长昌九高速公路收费期限24个月，即由原来经营期截止2028年延长至2030年。
高速公路实现的车辆通行服务收入差异主要源于各路段车流量大小。公司主要经营路段近3年的通行服务费和车流量情况如下表：
2011-2013年通行服务费、车流量情况表
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|单位|2011年||2012年||2013年||
||通行服务费（万元）|出口车流量（万辆）|通行服务费（万元）|出口车流量（万辆）|通行服务费（万元）|出口车流量（万辆）|
|昌九高速|79,706|1,617|75,603|1,681|67,005|1,776|
|昌樟高速|72,488|360|67,110|407|61,504|471|

江西赣粤高速公路股份有限公司公开发行2014年公司债券（第一期） 募集说明书摘要温厚高速 16,638 110 15,098 98 17,271 146
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|昌奉高速|-|-|1,117|32|2,873|106|
|昌铜高速|-|-|388|3|3,906|48|
|九景高速|42,858|353|44,547|364|47,972|390|
|彭湖高速|2,408|41|2,748|50|4,507|61|
|昌泰高速|64,820|166|55,316|177|46,114|195|
|合计|278,918|2,647|261,927|2,812|251,152|3,193|

昌九高速是赣粤高速公路的始端，是北京至福州国道主干线、105和316国道的组成部分，北接九江，南连南昌，全长 138.20公里，为全封闭、全立交的双向四车道。1996年1月全面建成通车，是江西省内建成的第一条高速公路。
昌樟高速由南昌至樟树，属北京至福州和上海至昆明的国道主干线公路的交织段，起点在南昌市新建县省庄，与昌九高速公路相连，止于胡家坊，全长 70.42公里，1997年 12月 31日通车。昌傅高速是昌樟高速的延伸段，起于胡家坊，止于樟树市昌傅镇，全长33公里。
昌泰高速起于樟树市西北 1.5公里处，即昌傅高速公路的终点，止于泰和县马市镇，途经新余市、新干县、峡江县、吉水县、吉安市、吉安县、泰和县等 7个市、县，从北至南贯穿江西省中西部腹地，路线全长 147.73公里。昌泰高速是国家规划的重点公路内蒙古阿荣旗至广东和深圳的重要组成部分。
九景高速是国家高速公路网规划中杭州至瑞丽在江西省境内的重要路段，起于昌九高速九江段，止于景德镇，路线全长 133.64公里，自开通以来车流量在稳步增长。
温厚高速是国家高速公路网规划中上海至昆明和北京至福州高速公路在江西境内的重合段，起始于进贤县温家圳，与上海至昆明高速公路黎园至温家圳段（黎温高速）直接连接，终于新建县厚田乡，与赣粤高速公路南昌至樟树段（昌樟高速）厚田互通立交相接，路线全长35.5公里。
彭湖高速是地方加密高速公路，路线全长65.18公里，位于江西省九江市的湖口县和彭泽县境内，起点为彭泽县马垱镇，终点与九景高速衔接，是江西省北部与安徽省联络的重要高速公路，位于国家高速公路济南至广州和杭州至瑞丽公路之间，已列入交通运输部《中部地区崛起公路水路交通发展规划》。
昌奉高速位于江西省新建县、安义县、靖安县和奉新县境内，路线全长 39.05
江西赣粤高速公路股份有限公司公开发行2014年公司债券（第一期） 募集说明书摘要公里，线路起于南昌市西绕城高速公路新建县望城镇青西村附近，起点设置南昌西枢纽互通立交，终点在奉新互通，是中部地区与东部沿海发达地区的快速通道即上海—杭州—德兴市—南昌—铜鼓县—浏阳市—长沙—益阳—重庆中的一段，已纳入交通运输部组织编制的《中部地区崛起公路水路交通发展规划》。
奉铜高速位于江西省奉新县、靖安县、宜丰县、铜鼓县境内，线路起点顺接南昌至铜鼓高速公路一期工程南昌至奉新高速终点，终点在赣湘界铜鼓县，主线实际里程为151.79公里（与大广高速共线20.607公里）。奉铜高速公路为江西省高速公路网 18条地方加密高速公路之一，是中部地区与东部沿海发达地区的快速通道，已纳入交通运输部组织编制的《中部地区崛起公路水路交通发展规划》。
2、工程收入业务
工程收入主要为公司的控股子公司江西赣粤高速公路工程有限责任公司对外承接工程产生的工程收入。江西赣粤高速公路工程有限责任公司拥有国家公路工程施工总承包壹级资质，公路路面工程专业承包壹级资质，公路路基工程专业承包壹级资质，桥梁工程专业承包壹级资质，公路交通工程交通安全设施施工专项资质，养护一、二、三类甲级资质和边坡病害处治乙级等资质，通过了质量、环境、健康安全“三合一”管理体系认证。公司具备年完成产值超过 10亿元的能力，是集公路、桥梁、隧道、交通安全设施施工、高科技养护（冷再生施工、乳化沥青、改性沥青加工）、机械设备租赁为一体的现代化专业施工企业。
2011年签订合同 9个，合同金额为 48,486,007元，主要为路面维护保养工程、桥梁工程；2012年签订合同 8个，合同金额为 1,968,208,136元，主要为路面维护保养工程、路基工程及桥梁工程项目；2013年签订合同非养护项目类 7个，合同金额 809,630,492元，主要为路面维护保养工程、路基路面工程、桥梁工程及沥青改性乳化加工项目，养护中小修项目类若干个，合同额 28,092,899元；截至目前，收到项目中标通知书并签订合同1个，合同金额185,881,835元；
截至目前，工程公司在建未完工集团外合同项目有 1个，合同金额总计达到 2.4亿元，主要为路基路面工程。
公司自成立以来，先后参加了省内多个重点工程项目建设，主要有福银高速公路昌九段、杭瑞高速公路九景段、沪昆高速公路胡傅段、赣粤高速公路昌泰段、
江西赣粤高速公路股份有限公司公开发行2014年公司债券（第一期） 募集说明书摘要赣粤高速公路泰赣段、京福高速公路温沙段、泰井高速公路、瑞赣高速公路、泉州至南宁高速公路石吉段等，并获全国安全生产施工企业等称号。公司先后引进了稀浆封层、微表处和冷再生等技术，成功生产 SBS改性沥青和乳化沥青，尤其是冷再生技术的引进，填补了该项技术在江西省内的空白。
（四）主营业务收入情况分析（合并报表口径）
1、营业收入分析
（单位：万元）
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2014年1-3月|2013年度|2012年度|2011年度|
|主营业务收入|75,088.81|380,084.70|348,893.00|406,082.59|
|其他业务收入|1,112.48|11,245.88|6,873.53|4,023.65|
|合计|76,201.29|391,330.58|355,766.53|410,106.24|
|主营业务收入占营业收入比例|98.54%|97.13%|98.07%|99.02%|

2011年、2012年、2013年和 2014年 1-3月，公司主营业务收入分别为 406,082.59万元、348,893.00万元、380,084.70万元和75,088.81万元。公司2012年度主营业务收入较 2011年下降14.08%，主要系 2012年除了九景高速和昌铜高速外，其余各条高速公路及工程、监理业务的收入均较 2011年有明显减少所致。公司 2013年度主营业务收入较 2012年上涨8.94%，主要系 2013年工程收入增加所致。公司主营业务收入占营业收入的比例最近三年及一期均保持在97%以上，主营业务非常突出。
2、主营业务分产品销售情况
（单位：万元）
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|2014年1-3月||2013年度||2012年度||2011年度||
||金额|占比|金额|占比|金额|占比|金额|占比|
|1、车辆通行服务收入|68,654.13|91.43%|251,148.78|66.08%|261,943.63|75.08%|278,897.92|68.68%|
|其中：|||||||||
|昌九高速公路|18,373.62|24.47%|67,003.14|17.63%|75,600.41|21.67%|79,702.40|19.63%|
|昌樟高速（含昌傅、温厚）|20,895.57|27.83%|78,774.31|20.73%|82,207.45|23.56%|89,125.88|21.95%|
|九景高速公路|13,763.96|18.33%|47,972.20|12.62%|44,567.56|12.77%|42,837.73|10.55%|
|彭湖高速公路|614.55|0.82%|4,506.86|1.19%|2,747.97|0.79%|2,408.10|0.59%|
|昌铜高速公路|2,488.64|3.31%|6,779.03|1.78%|1,504.79|0.43%|4.51|0.00%|

江西赣粤高速公路股份有限公司公开发行2014年公司债券（第一期） 募集说明书摘要
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|昌泰高速公路|12,517.81|16.67%|46,113.24|12.13%|55,315.45|15.85%|64,819.31|15.96%|
|2、工程收入|5,531.95|7.37%|126,712.97|33.34%|82,617.28|23.68%|120,924.97|29.78%|
|3、监理、服务等收入|902.73|1.20%|2,222.95|0.58%|4,332.09|1.24%|6,259.70|1.54%|
|合计|75,088.81|100.00%|380,084.70|100.00%|348,893.00|100.00%|406,082.59|100.00%|

主营业务毛利率情况 （单位：万元）
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2014年1-3月|2013年|2012年|2011年|
||毛利率（%）|毛利率（%）|毛利率（%）|毛利率（%）|
|主营业务|64.68|44.67|52.44|48.20|
|其中：1、通行服务|69.00|63.08|65.22|65.94|
|2、工程|23.06|9.71|13.97|8.20|
|3、其他|55.56|30.60|38.05|37.86|

公司的主要收入为高速公路通行服务收入。2011-2013年度和2014年1-3月公司通行服务收入分别为 278,897.92万元、261,943.63万元、251,148.78万元以及 68,654.13万元，是公司主营业务收入的主要支撑。近三年，公司通行服务收入出现小幅递减，主要原因是（1）、国际经济形势持续疲软，国内宏观经济增速放缓。经济增速放缓对中西部欠发达地区的车流量产生一定影响，特别是大货车占比高的路段车流量下滑幅度相对较大，影响了通行服务收入。（2）、随着高速公路建设的不断推进，高速公路路网的不断完善，公司路产受相邻平行路段（如济广高速江西段）分流影响，对通行服务收入造成了影响。公司运营的各个路段中，昌九高速、昌樟高速、昌傅高速、昌泰高速、九景高速以及温厚高速通行服务收入较为稳定，是公司通行服务收入的主要来源；昌奉高速于 2011年 12月28日通车，昌铜高速于2012年10月28日通车，尚处于培育期，目前通行服务收入较少，未来将是公司营业收入的增长点之一。
2011年、2012年、2013年和2014年1-3月公司工程收入分别为 120,924.97万元、82,617.28万元、126,712.97万元以及5,531.95万元。工程收入主要为公司控股子公司江西赣粤高速公路工程有限责任公司对外承接工程产生的收入，工程
类型主要为路面维护保养工程、路基工程及桥梁工程。2012年工程收入较 2011
年减少较多，降幅为31.68%，主要系子公司承接工程项目减少所致。2013年公
江西赣粤高速公路股份有限公司公开发行2014年公司债券（第一期） 募集说明书摘要司工程收入又上升到正常水平。
江西赣粤高速公路股份有限公司公开发行2014年公司债券（第一期） 募集说明书摘要第四节 财务会计信息
本募集说明书摘要所载 2011年度、2012年度、2013年度和 2014年 1-3月财务报告均按照中国企业会计准则编制。除特别说明外，本节披露的财务会计信息以公司按照中国企业会计准则编制的最近三年及一期的财务报告为基础。
本公司2011年度、2012年度均经中磊会计师事务所有限责任公司审计并出具了标准无保留意见的审计报告（(2012)中磊(审A)字第 0036号、(2013)中磊(审A)字第 0047号），2013年度财务报告由大信会计师事务所（特殊普通合伙）审计并出具了标准无保留意见的审计报告（大信审字[2014]第 6-00015号）。本公司2014年1-3月财务报告未经审计。
在阅读下面发行人 2011-2013年度及 2014一季度财务报表中的信息时，应当参阅发行人经审计的财务报告全文。
一、最近三年及一期的财务报表
（一）合并财务报表
本公司于 2011年 12月 31日、2012年 12月 31日、2013年 12月 31日和2014年3月31日的合并资产负债表，以及2011年度、2012年度、2013年度和2014年1-3月的合并利润表、合并现金流量表如下：
合并资产负债表 （单位：元）
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2014年3月31日|2013年12月31日|2012年12月31日|2011年12月31日|
|流动资产：|||||
|货币资金|3,346,978,524.30|2,909,708,304.23|3,914,334,895.10|3,358,921,186.36|
|应收票据|-|-|-|-|
|应收账款|468,190,439.89|416,880,177.67|280,314,159.98|334,800,530.87|
|预付款项|874,913,879.31|213,273,533.80|514,649,588.58|926,551,462.65|
|应收利息|1,851,416.67|6,047,114.44|-|-|
|应收股利|-|560,876.08|560,876.08|560,876.08|
|其他应收款|185,428,295.42|296,527,595.37|290,281,020.28|214,902,238.60|

江西赣粤高速公路股份有限公司公开发行2014年公司债券（第一期） 募集说明书摘要
||||||
|-|-|-|-|-|
|存货|461,414,574.25|363,786,344.73|152,116,621.51|152,677,638.93|
|其他流动资产|500,000,000.00|900,000,000.00|-|-|
|流动资产合计|5,838,777,129.84|5,106,783,946.32|5,152,257,161.53|4,988,413,933.49|
|非流动资产：|||||
|可供出售金融资产|433,344,557.58|385,765,731.18|470,838,957.18|424,630,104.18|
|长期股权投资|376,445,892.40|425,812,492.80|311,584,124.86|261,232,292.04|
|投资性房地产|115,851,736.42|117,257,569.54|122,880,902.02|128,504,234.50|
|固定资产|18,892,010,572.78|18,944,218,814.48|19,040,072,411.31|13,569,558,243.31|
|在建工程|3,152,630,996.31|2,841,033,741.72|308,335,126.61|3,405,000,102.73|
|工程物资|54,588,992.24|42,444,000.84|-|-|
|无形资产|104,400,219.84|95,856,365.76|102,468,480.04|109,235,540.92|
|长期待摊费用|14,058,165.33|14,261,972.68|3,345,605.22|4,696,338.92|
|递延所得税资产|135,940,899.33|145,773,137.66|122,060,622.85|114,457,158.04|
|其他非流动资产|-|-|-|-|
|非流动资产合计|23,279,272,032.23|23,012,423,826.66|20,481,586,230.09|18,017,314,014.64|
|资产总计|29,118,049,162.07|28,119,207,772.98|25,633,843,391.62|23,005,727,948.13|
|流动负债：|||||
|短期借款|1,310,000,000.00|1,290,000,000.00|2,255,000,000.00|2,245,840,000.00|
|应付票据|-|-|70,000,000.00|-|
|应付账款|2,081,768,287.01|2,060,927,132.08|1,682,206,216.97|1,842,226,352.25|
|预收款项|243,951,833.24|117,609,690.23|114,335,242.96|181,634,550.31|
|应付职工薪酬|32,752,854.13|76,375,659.45|91,939,739.97|23,967,599.10|
|应交税费|155,305,628.31|125,213,655.74|123,441,769.19|232,061,184.81|
|应付利息|202,866,797.15|267,813,665.84|71,419,224.87|67,490,426.91|
|应付股利|2,931,718.32|2,931,718.32|2,931,718.32|2,931,718.32|
|其他应付款|551,471,371.29|496,201,763.23|387,201,960.95|1,539,254,813.26|
|一年内到期的非流动负债|1,000,000,000.00|2,166,058,882.97|900,000,000.00|-|
|其他流动负债|-|-|1,900,000,000.00|2,900,000,000.00|
|流动负债合计|5,581,048,489.45|6,603,132,167.86|7,598,475,873.23|9,035,406,644.96|
|非流动负债：|||||
|长期借款|2,006,600,000.00|1,719,000,000.00|1,375,000,000.00|1,200,000,000.00|
|应付债券|4,951,331,883.82|4,950,091,017.52|1,112,805,328.93|1,062,328,026.53|
|长期应付款|5,834,047.60|5,834,047.60|7,914,456.71|7,914,456.71|
|递延所得税负债|15,365,920.00|13,495,480.00|9,703,120.00|10,681,240.00|
|其他非流动负债|2,986,886,878.51|1,500,000,000.00|2,500,000,000.00|1,000,000,000.00|
|非流动负债合计|9,966,018,729.93|8,188,420,545.12|5,005,422,905.64|3,280,923,723.24|
|负债合计|15,547,067,219.38|14,791,552,712.98|12,603,898,778.87|12,316,330,368.20|

江西赣粤高速公路股份有限公司公开发行2014年公司债券（第一期） 募集说明书摘要
||||||
|-|-|-|-|-|
|股东权益：|||||
|股本|2,335,407,014.00|2,335,407,014.00|2,335,407,014.00|2,335,407,014.00|
|资本公积|1,913,471,149.79|1,878,434,094.34|1,731,881,996.34|1,697,459,383.13|
|专项储备|-|-|-|-|
|盈余公积|1,030,234,658.03|1,036,492,508.77|950,459,016.34|841,919,470.53|
|未分配利润|6,384,020,334.63|6,176,713,894.81|5,958,335,697.61|5,130,775,225.51|
|归属于母公司所有者权益合计|11,663,133,156.45|11,427,047,511.92|10,976,083,724.29|10,005,561,093.17|
|少数股东权益|1,907,848,786.24|1,900,607,548.08|2,053,860,888.46|683,836,486.76|
|股东权益合计|13,570,981,942.69|13,327,655,060.00|13,029,944,612.75|10,689,397,579.93|
|负债和股东权益总计|29,118,049,162.07|28,119,207,772.98|25,633,843,391.62|23,005,727,948.13|

合并利润表 （单位：元）
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2014年1-3月|2013年度|2012年度|2011年度|
|一、营业总收入|762,012,874.34|3,913,305,803.58|3,557,665,305.41|4,101,062,392.47|
|其中：营业收入|762,012,874.34|3,913,305,803.58|3,557,665,305.41|4,101,062,392.47|
|二、营业总成本|494,204,183.14|3,357,810,818.35|2,315,460,335.03|2,795,726,028.68|
|其中：营业成本|269,119,423.75|2,165,356,898.01|1,692,048,668.35|2,124,489,298.85|
|营业税金及附加|27,369,597.50|145,088,562.70|123,063,782.81|151,454,260.77|
|销售费用|556,836.41|2,070,588.50|3,841,286.62|4,980,567.48|
|管理费用|49,640,903.43|240,924,231.56|208,689,145.60|221,437,436.09|
|财务费用|150,608,728.64|501,623,235.17|277,438,689.49|280,380,246.24|
|资产减值损失|-3,091,306.60|302,747,302.41|10,378,762.16|12,984,219.25|
|加：投资收益（损失以―－‖号填列）|7,108,722.33|11,784,895.27|-3,544,399.21|520,443.81|
|其中：对联营企业和合营企业的投资收益|2,042,694.93|1,949,278.51|-9,558,959.17|430,690.40|
|三、营业利润|274,917,413.53|567,279,880.50|1,238,660,571.17|1,305,856,807.60|
|加：营业外收入|2,016,758.27|326,475,066.41|430,467,975.89|289,658,969.23|
|减：营业外支出|1,688,961.37|33,854,029.27|19,741,855.62|15,176,803.10|
|其中：非流动资产处置损失|-9,277.50|222,973.65|2,242,586.97|19,109.30|
|四、利润总额|275,245,210.43|859,900,917.64|1,649,386,691.44|1,580,338,973.73|
|减：所得税费用|96,680,992.71|319,198,233.40|424,055,140.96|385,569,590.95|
|五、净利润|178,564,217.72|540,702,684.24|1,225,331,550.48|1,194,769,382.78|

江西赣粤高速公路股份有限公司公开发行2014年公司债券（第一期） 募集说明书摘要
||||||
|-|-|-|-|-|
|其中：被合并方在合并日以前实现的净利润|-|-|-|-|
|归属于母公司所有者的净利润|207,306,439.82|653,676,193.36|1,169,640,719.31|1,108,820,059.32|
|少数股东损益|-28,742,222.10|-112,973,509.12|55,690,831.17|85,949,323.46|
|六、每股收益：|||||
|（一）基本每股收益|0.09|0.28|0.50|0.47|
|（二）稀释每股收益|0.09|0.28|0.50|0.47|
|七、其他综合收益|35,684,119.80|144,449,222.11|34,656,639.74|-214,857,482.39|
|八、综合收益总额|214,248,337.52|685,151,906.35|1,259,988,190.22|979,911,900.39|
|归属于母公司所有者的综合收益总额|242,990,559.62|798,125,415.47|1,204,297,359.05|893,962,576.93|
|归属于少数股东的综合收益总额|-28,742,222.10|-112,973,509.12|55,690,831.17|85,949,323.46|

合并现金流量表 （单位：元）
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2014年1-3月|2013年度|2012年度|2011年度|
|一、经营活动产生的现金流量：|||||
|销售商品、提供劳务收到的现金|933,309,758.94|3,685,249,476.03|3,584,386,136.19|4,084,255,559.68|
|收到其他与经营活动有关的现金|125,414,973.95|603,631,512.35|509,210,911.28|359,260,675.68|
|经营活动现金流入小计|1,058,724,732.89|4,288,880,988.38|4,093,597,047.47|4,443,516,235.36|
|购买商品、接受劳务支付的现金|346,389,452.36|1,342,881,315.97|954,357,120.37|1,452,000,460.32|
|支付给职工以及为职工支付的现金|148,255,602.89|489,540,497.74|386,694,959.19|412,398,166.20|
|支付的各项税费|111,041,758.57|585,292,685.59|686,318,971.53|496,394,217.36|
|支付其他与经营活动有关的现金|64,440,811.07|256,546,221.17|134,832,613.87|168,155,659.05|
|经营活动现金流出小计|670,127,624.89|2,674,260,720.47|2,162,203,664.96|2,528,948,502.93|
|经营活动产生的现金流量净额|388,597,108.00|1,614,620,267.91|1,931,393,382.51|1,914,567,732.43|
|二、投资活动产生的现金流量：|||||
|收回投资收到的现金|1,410,523,376.72|700,000,000.00||-|
|取得投资收益收到的现金|5,626,903.48|9,835,616.76|6,014,559.96-|89,753.41|
|处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回|16,315.00|598,931.60|5,015,569.00|924,804.47|

江西赣粤高速公路股份有限公司公开发行2014年公司债券（第一期） 募集说明书摘要
||||||
|-|-|-|-|-|
|的现金净额|||||
|投资活动现金流入小计|1,416,166,595.20|710,434,548.36|11,030,128.96|1,014,557.88|
|购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金|729,734,194.52|2,254,765,422.90|2,426,822,972.42|3,967,679,052.81|
|投资支付的现金|1,006,452,700.00|1,712,279,089.43|52,947,758.00|5,880,000.00|
|支付其他与投资活动有关的现金|-|-|1,214,293.18|-|
|投资活动现金流出小计|1,736,186,894.52|3,967,044,512.33|2,480,985,023.60|3,973,559,052.81|
|投资活动产生的现金流量净额|-320,020,299.32|-3,256,609,963.97|-2,469,954,894.64|-3,972,544,494.93|
|三、筹资活动产生的现金流量：|||||
|吸收投资收到的现金|-|-|268,200,000.00|1,085,800,000.00|
|其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金|-|-|-|-|
|取得借款收到的现金|2,487,600,000.00|2,174,000,000.00|9,860,000,000.00|9,955,840,000.00|
|发行债券收到的现金|-|5,000,000,000.00|-|-|
|收到其他与筹资活动有关的现金|-|-|-|-|
|筹资活动现金流入小计|2,487,600,000.00|7,174,000,000.00|10,128,200,000.00|11,041,640,000.00|
|偿还债务支付的现金|1,880,000,000.00|5,595,000,000.00|8,275,840,000.00|6,645,000,000.00|
|分配股利、利润或偿付利息支付的现金|224,422,241.72|873,342,363.69|771,977,951.13|591,629,578.03|
|其中：子公司支付给少数股东的股利、利润|-|34,995,000.00|34,995,000.00|-|
|支付其他与筹资活动有关的现金|15,450,000.00|51,752,000.00|-|1,380,100.00|
|筹资活动现金流出小计|2,119,872,241.72|6,520,094,363.69|9,047,817,951.13|7,238,009,678.03|
|筹资活动产生的现金流量净额|367,727,758.28|653,905,636.31|1,080,382,048.87|3,803,630,321.97|
|四、汇率变动对现金及现金等价物的影响|||||
|五、现金及现金等价物净增加额|436,304,566.96|-988,084,059.75|541,820,536.74|1,745,653,559.47|
|加：期初现金及现金等价物余额|2,908,725,483.78|3,895,919,216.28|3,354,098,679.54|1,608,445,120.07|
|六、期末现金及现金等价物余额|3,345,030,050.74|2,907,835,156.53|3,895,919,216.28|3,354,098,679.54|

（二）母公司财务报表
本公司于2011年12月31日、2012年12月31日、2013年12月31日和
江西赣粤高速公路股份有限公司公开发行2014年公司债券（第一期） 募集说明书摘要2014年3月31日的母公司资产负债表，以及2011年度、2012年度、2013年度和2014年1-3月的母公司利润表、母公司现金流量表如下：
母公司资产负债表 （单位：元）
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2014年3月31日|2013年12月31日|2012年12月31日|2011年12月31日|
|流动资产：|||||
|货币资金|2,337,673,379.78|1,943,359,880.41|2,233,762,979.91|2,903,856,815.94|
|应收票据|-|-|-|-|
|应收账款|51,487,351.23|22,573,287.58|39,148,742.47|48,582,849.71|
|预付款项|527,219,359.28|89,367,332.70|164,761,606.60|759,639,148.50|
|应收利息|-|142,364.44|-|-|
|应收股利|7,620,483.42|7,620,483.42|7,620,483.42|7,620,483.42|
|其他应收款|30,680,528.33|36,999,444.21|48,467,068.86|59,984,755.77|
|存货|2,542,354.04|2,764,682.16|4,742,594.86|12,589,732.09|
|一年内到期的非流动资产|-|-|-|-|
|其他流动资产|500,000,000.00|900,000,000.00|-|-|
|流动资产合计|3,457,223,456.08|3,002,827,474.92|2,498,503,476.12|3,792,273,785.43|
|非流动资产：|||||
|可供出售金融资产|433,344,557.58|385,765,731.18|470,838,957.18|424,630,104.18|
|长期应收款|4,484,168,546.65|4,316,658,743.11|4,131,616,884.21|-|
|长期股权投资|3,691,973,005.25|3,683,442,055.45|3,525,187,389.38|1,618,155,539.10|
|投资性房地产|4,889,565.73|4,975,015.27|5,316,813.43|5,658,611.59|
|固定资产|9,375,205,998.87|9,464,860,797.92|9,742,118,878.06|11,445,753,245.49|
|在建工程|3,207,375,502.52|2,886,609,857.83|314,686,299.30|3,405,308,657.19|
|工程物资|54,588,992.24|42,444,000.84|-|-|
|无形资产|85,794,416.73|86,468,083.41|92,741,127.45|99,140,690.91|
|长期待摊费用|13,280,371.73|13,496,496.74|2,423,374.24|2,595,856.24|
|递延所得税资产|62,429,630.22|72,255,291.04|62,168,265.24|61,959,835.89|
|其他非流动资产|70,000,000.00|-|-|-|
|非流动资产合计|21,483,050,587.52|20,956,976,072.79|18,347,097,988.49|17,063,202,540.59|
|资产总计|24,940,274,043.60|23,959,803,547.71|20,845,601,464.61|20,855,476,326.02|
|流动负债：|||||
|短期借款|1,250,000,000.00|1,230,000,000.00|2,195,000,000.00|2,205,840,000.00|
|应付票据||-|70,000,000.00|-|
|应付账款|1,057,629,597.01|939,273,324.35|241,290,738.09|1,515,020,794.87|
|预收款项|518,967.00|1,049,442.10|700,000.00|20,000.00|
|应付职工薪酬|28,178,278.57|62,849,510.98|67,056,456.20|19,879,067.62|
|应交税费|91,840,410.50|58,358,242.83|70,287,233.68|160,587,055.16|
|应付利息|202,920,516.74|267,813,665.84|71,419,224.87|67,490,426.91|
|其他应付款|304,821,131.23|259,520,736.39|156,283,842.45|1,432,681,485.63|

江西赣粤高速公路股份有限公司公开发行2014年公司债券（第一期） 募集说明书摘要
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2014年3月31日|2013年12月31日|2012年12月31日|2011年12月31日|
|一年内到期的非流动负债|1,000,000,000.00|2,166,058,882.97|900,000,000.00|-|
|其他流动负债|-|-|1,900,000,000.00|2,900,000,000.00|
|流动负债合计|3,935,908,901.05|4,984,923,805.46|5,672,037,495.29|8,301,518,830.19|
|非流动负债：|||||
|长期借款|2,006,600,000.00|1,719,000,000.00|1,375,000,000.00|1,200,000,000.00|
|应付债券|4,951,331,883.82|4,950,091,017.52|1,112,805,328.93|1,062,328,026.53|
|长期应付款|5,834,047.60|5,834,047.60|7,914,456.71|7,914,456.71|
|递延所得税负债|15,365,920.00|13,495,480.00|9,703,120.00|10,681,240.00|
|其他非流动负债|2,986,886,878.51|1,500,000,000.00|2,500,000,000.00|1,000,000,000.00|
|非流动负债合计|9,966,018,729.93|8,188,420,545.12|5,005,422,905.64|3,280,923,723.24|
|负债合计|13,901,927,630.98|13,173,344,350.58|10,677,460,400.93|11,582,442,553.43|
|所有者权益（或股东权益）：|||||
|实收资本（或股本）|2,335,407,014.00|2,335,407,014.00|2,335,407,014.00|2,335,407,014.00|
|资本公积|1,914,848,470.74|1,879,164,350.94|1,734,715,128.83|1,700,058,489.09|
|减：库存股|-|-|-|-|
|专项储备|-|-|-|-|
|盈余公积|1,033,465,363.05|1,033,465,363.05|950,813,826.00|841,414,690.72|
|未分配利润|5,754,625,564.83|5,538,422,469.14|5,147,205,094.85|4,396,153,578.78|
|所有者权益合计|11,038,346,412.62|10,786,459,197.13|10,168,141,063.68|9,273,033,772.59|
|负债和所有者总计|24,940,274,043.60|23,959,803,547.71|20,845,601,464.61|20,855,476,326.02|

母公司利润表 （单位：元）
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2014年1-3月|2013年度|2012年度|2011年度|
|一、营业收入|539,476,870.88|2,009,112,138.15|2,108,703,435.30|2,168,985,365.87|
|减：营业成本|139,942,789.30|644,099,210.37|742,675,277.90|774,537,693.94|
|营业税金及附加|17,216,961.45|64,397,876.33|68,035,517.12|69,391,288.86|
|销售费用|202,083.33|1,084,086.67|1,632,515.00|2,180,688.00|
|管理费用|23,917,218.71|116,534,122.30|114,077,693.43|116,513,432.08|
|财务费用|77,381,450.50|237,379,511.44|253,726,085.69|279,453,941.16|
|资产减值损失|-513,313.11|278,972,591.86|2,979,891.43|1,926,170.76|
|加：公允价值变动收益（损失以―－‖号填列）|-|-|-|-|
|投资收益（损失以―－‖号填列）|7,144,277.20|129,816,193.40|121,494,574.55|118,485,688.40|
|其中：对联营企业和合营企业的投资收益|2,078,249.80|7,432,017.64|475,014.59|3,480,688.40|

江西赣粤高速公路股份有限公司公开发行2014年公司债券（第一期） 募集说明书摘要
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2014年1-3月|2013年度|2012年度|2011年度|
|二、营业利润（亏损以“－”号填列）|288,473,957.90|796,460,932.58|1,047,071,029.28|1,043,467,839.47|
|加：营业外收入|1,126,916.20|275,928,657.66|373,074,067.88|204,785,687.27|
|减：营业外支出|1,110,617.35|8,882,097.71|11,749,055.02|10,229,814.08|
|其中：非流动资产处置净损失|-|205,894.65|1,981,472.57|14,543.80|
|三、利润总额（亏损总额以“－”号填列）|288,490,256.75|1,063,507,492.53|1,408,396,042.14|1,238,023,712.66|
|减：所得税费用|72,287,161.06|236,992,122.08|323,000,584.08|279,340,925.11|
|四、净利润（净亏损以“－”号填列）|216,203,095.69|826,515,370.45|1,085,395,458.06|958,682,787.55|
|五、每股收益：|||||
|（一）基本每股收益|0.09|0.35|0.46|0.41|
|（二）稀释每股收益|0.09|0.35|0.46|0.41|
|六、其他综合收益|35,684,119.80|144,449,222.11|34,656,639.74|-214,857,482.39|
|七、综合收益总额|251,887,215.49|970,964,592.56|1,120,052,097.80|743,825,305.16|

母公现金流量表 （单位：元）
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2014年1-3月|2013年度|2012年度|2011年度|
|一、经营活动产生的现金流量：|||||
|销售商品、提供劳务收到的现金|510,919,675.33|2,097,497,554.54|2,126,693,087.78|2,156,569,546.59|
|收到其他与经营活动有关的现金|37,787,488.15|469,996,146.63|421,210,576.44|242,366,230.04|
|经营活动现金流入小计|548,707,163.48|2,567,493,701.17|2,547,903,664.22|2,398,935,776.63|
|购买商品、接受劳务支付的现金|48,984,947.18|148,319,430.43|150,305,523.60|367,820,252.67|
|支付给职工以及为职工支付的现金|74,464,500.77|259,928,672.12|220,481,461.09|235,259,009.11|
|支付的各项税费|53,307,172.85|404,391,208.88|504,102,924.78|262,818,527.64|
|支付其他与经营活动有关的现金|204,589,828.00|144,315,413.89|108,061,915.04|67,490,651.05|
|经营活动现金流出小计|381,346,448.80|956,954,725.32|982,951,824.51|933,388,440.47|
|经营活动产生的现金流量净额|167,360,714.68|1,610,538,975.85|1,564,951,839.71|1,465,547,336.16|
|二、投资活动产生的现金流量：|||||

江西赣粤高速公路股份有限公司公开发行2014年公司债券（第一期） 募集说明书摘要
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2014年1-3月|2013年度|2012年度|2011年度|
|收回投资收到的现金|1,400,000,000.00|700,000,000.00|-|-|
|取得投资收益收到的现金|5,066,027.40|124,840,616.76|121,019,559.96|115,005,000.00|
|处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额|-|281,675.00|3,841,541.00|41,020.00|
|投资活动现金流入小计|1,405,066,027.40|825,122,291.76|124,861,100.96|115,046,020.00|
|购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金|564,877,300.49|1,754,745,316.77|2,355,064,077.16|3,825,400,393.01|
|投资支付的现金|1,006,452,700.00|1,753,279,089.43|1,102,990,275.35|5,880,000.00|
|投资活动现金流出小计|1,571,330,000.49|3,508,024,406.20|3,458,054,352.51|3,831,280,393.01|
|投资活动产生的现金流量净额|-166,263,973.09|-2,682,902,114.44|-3,333,193,251.55|-3,716,234,373.01|
|三、筹资活动产生的现金流量：|||||
|吸收投资收到的现金|-|-|268,200,000.00|1,085,800,000.00|
|取得借款收到的现金|2,487,600,000.00|2,094,000,000.00|9,790,000,000.00|9,895,840,000.00|
|发行债券收到的现金|-|5,000,000,000.00|-|-|
|收到其他与筹资活动有关的现金|-|-|-|-|
|筹资活动现金流入小计|2,487,600,000.00|7,094,000,000.00|10,058,200,000.00|10,981,640,000.00|
|偿还债务支付的现金|1,880,000,000.00|5,515,000,000.00|8,225,840,000.00|6,530,000,000.00|
|分配股利、利润或偿付利息支付的现金|198,933,242.22|745,287,960.91|734,212,424.19|553,050,982.87|
|支付其他与筹资活动有关的现金|15,450,000.00|51,752,000.00|-|-|
|筹资活动现金流出小计|2,094,383,242.22|6,312,039,960.91|8,960,052,424.19|7,083,050,982.87|
|筹资活动产生的现金流量净额|393,216,757.78|781,960,039.09|1,098,147,575.81|3,898,589,017.13|
|四、汇率变动对现金及现金等价物的影响|||||
|五、现金及现金等价物净增加额|394,313,499.37|-290,403,099.50|-670,093,836.03|1,647,901,980.28|
|加：期初现金及现金等价物余额|1,943,359,880.41|2,233,762,979.91|2,903,856,815.94|1,255,954,835.66|
|六、期末现金及现金等价物余额|2,337,673,379.78|1,943,359,880.41|2,233,762,979.91|2,903,856,815.94|

江西赣粤高速公路股份有限公司公开发行2014年公司债券（第一期） 募集说明书摘要二、最近三年及一期的主要财务指标
（一）财务指标
1、合并报表口径
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2014年3月31日|2013年12月31日|2012年12月31日|2011年12月31日|
|流动比率（倍）|1.05|0.77|0.68|0.55|
|速动比率（倍）|0.96|0.72|0.66|0.54|
|资产负债率|53.39%|52.60%|49.17%|53.54%|
|每股净资产（元）|4.99|4.89|4.70|4.28|
|项目|2014年1-3月|2013年度|2012年度|2011年度|
|应收账款周转率（次/年）|1.72|11.23|11.57|13.83|
|每股经营活动产生的现金流量净额（元）|0.17|0.69|0.83|0.82|

2、母公司报表口径
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2014年3月31日|2013年12月31日|2012年12月31日|2011年12月31日|
|流动比率（倍）|0.88|0.60|0.44|0.46|
|速动比率（倍）|0.88|0.60|0.44|0.46|
|资产负债率|55.74%|54.98%|51.22%|55.54%|
|应收账款周转率（次/年）|14.57|65.10|48.07|46.82|
|每股经营活动产生的现金流量净额（元）|0.07|0.69|0.67|0.63|

上述财务指标的计算方法如下：
流动比率=流动资产/流动负债
速动比率=（流动资产-存货）/流动负债
资产负债率=负债合计/资产总计
归属于上市公司股东的每股净资产=期末归属于上市公司股东的净资产/期末普通股股
份总数
江西赣粤高速公路股份有限公司公开发行2014年公司债券（第一期） 募集说明书摘要应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额
每股经营活动产生的现金流量净额=经营活动产生的现金流量净额/期末普通股股份总数
（二）非经常性损益
根据中国证监会发布的《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号—非经常性损益》（2008年修订）的规定，公司最近三年及一期的非经常性损益明细如下表所示：
（单位：元）
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|非经常性损益项目|2014年1-3月|2013年度|附注（如适用）|2012年度|2011年度|
|非流动资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分|0|505,525.07||2,296,277.17|206,230.74|
|计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外|1,100,000.00|312,290,300.00||412,807,099.00|255,637,967.21|
|除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益|5,066,027.40|2,818,630.14||-|-|
|除上述各项之外的其他营业外收入和支出|-122,718.41|-14,510,491.03||139,751.18|23,923,904.86|
|其他符合非经常性损益定义的损益项目||-277,672,188.82|系本公司本期计提可供出售金融资产减值准备|||
|少数股东权益影响额|19,975,129.07|75,991,003.12||-7,823,361.65|-10,078,433.49|
|所得税影响额|-13,238,454.97|-121,537,747.06||-103,543,209.32|-69,725,091.36|
|合计|12,779,983.09|-22,114,968.58||303,876,556.38|199,964,577.96|

（三）净资产收益率及每股收益情况
根据中国证监会发布的《公开发行证券的公司信息披露编报规则第9号—净
江西赣粤高速公路股份有限公司公开发行2014年公司债券（第一期） 募集说明书摘要资产收益率和每股收益的计算及披露》（2010年修订），公司最近三年及一期的净资产收益率及每股收益情况如下：
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2014年1-3月|2013年度|2012年度|2011年度|
|基本每股收益（元）|0.09|0.28|0.50|0.47|
|稀释每股收益（元）|0.09|0.28|0.50|0.47|
|加权平均净资产收益率|1.80%|5.85%|11.21%|11.48%|
|扣除非经常性损益后：|||||
|基本每股收益（元）|0.08|0.29|0.37|0.39|
|稀释每股收益（元）|0.08|0.29|0.37|0.39|
|加权平均净资产收益率|1.69%|6.05%|8.30%|9.41%|

上述财务指标的计算方法如下：
1、基本每股收益可参照如下公式计算：
基本每股收益=P0÷S
S=S0＋S1＋Si×Mi÷M0–Sj×Mj÷M0-Sk
其中：P0为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于普通股股东的净利润；S为发行在外的普通股加权平均数；S0为期初股份总数；S1为报告期因公积金转增股本或股票股利分配等增加股份数；Si为报告期因发行新股或债转股等增加股份数；
Sj为报告期因回购等减少股份数；Sk为报告期缩股数；M0报告期月份数；Mi为增加股份次月起至报告期期末的累计月数；Mj为减少股份次月起至报告期期末的累计月数。
2、稀释每股收益可参照如下公式计算：
稀释每股收益=P1/(S0＋S1＋Si×Mi÷M0–Sj×Mj÷M0–Sk+认股权证、股份期权、可转换债券等增加的普通股加权平均数)
其中，P1为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润，并考虑稀释性潜在普通股对其影响，按《企业会计准则》及有关规定进行调整。公司在计算稀释每股收益时，应考虑所有稀释性潜在普通股对归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润和加权平均股数的影响，按照其稀释程度从大到小的顺序计入稀释每股收益，直至稀释每股收益达到最小值。
3、加权平均净资产收益率的计算公式如下：
加权平均净资产收益率=P0/(E0＋NP÷2＋Ei×Mi÷M0–Ej×Mj÷M0±Ek×Mk÷M0)
期期末的累计月数；Ek为因其他交易或事项引起的、归属于公司普通股股东的净资产增减变动；Mk为发生其他净资产增减变动次月起至报告期期末的累计月数。
江西赣粤高速公路股份有限公司公开发行2014年公司债券（第一期） 募集说明书摘要第五节 募集资金运用
一、募集资金运用计划
（一）总体募集资金运用计划
根据《试点办法》的相关规定，结合公司财务状况及未来资金需求，经公司第五届董事会第十一次会议审议通过，并经公司 2013年度股东大会批准，公司向中国证监会申请发行不超过 35亿元的公司债券，其中首期发行不超过 28亿元。
经公司2013年度股东大会批准，本次发行债券募集资金拟全部用于偿还到期债务和补充流动资金。
在股东大会批准的上述用途范围内，本期债券募集资金拟用22亿元偿还到期债务，剩余6亿元用于补充公司流动资金。
（二）本期公司债券募集资金投向
公司预算以资金预算为中心的全面预算管理，并且精细测算年度、季度、月度滚动预算管理。截至 2014年3月31日，公司合并报表口径尚有短期借款
13.10亿元，一年内到期的非流动负债10亿元以及20.82亿元的应付账款需要偿还，流动负债规模合计超过 55亿元，公司存在较强的到期债务偿付资金储备需求。
根据总体募集资金使用计划，结合公司具体债务情况，本期公司债券募集资金拟偿还的到期债务明细如下：
1、到期银行贷款
序号 借款银行 借款到期日 拟偿还借款金额(万元)
1 农业银行 2014/6 10,000.00
2
农业银行
2014/7 10,000.00
江西赣粤高速公路股份有限公司公开发行2014年公司债券（第一期） 募集说明书摘要 3
农业银行
2014/12 40,000.00
4
北京银行
2014/6 20,000.00
5 民生银行 2014/6 10,000.00
6 民生银行 2014/7 20,000.00
7 民生银行 2014/7 10,000.00
合计 120,000.00
2、到期非公开定向债务融资
公司发行的江西赣粤高速公路股份有限公司2011年度第一期非公开定向债务融资工具10亿元，到期日为2014年10月27日，本期债券募集资金中的 10亿元拟用于偿还该笔债务。
若募集资金到位时间与公司预计不符，公司将本着有利于优化债务结构、尽可能节省公司利息费用的原则灵活安排偿还公司其他到期债务。
3、补充流动资金
根据公司总体募集资金使用计划，本期债券募集资金偿还到期债务后剩余部分将用于补充公司高速公路养护维修和改扩建等相关业务所需流动资金。
截至2014年一季度末，公司已建成并运营昌九高速、昌樟高速（含昌傅高速）、昌泰高速、九景高速、温厚高速、彭湖高速、昌奉高速、奉铜高速等路产，累计收费里程达到794公里。为了维持公司路产的良好运行状态，公司积极投入资金实施道路绿化、养护、维修、技改等工作，资金需求增加。2011年、2012年、2013年和 2014年 1-3月，公司用于经营性支出合计分别达到 25.29亿元、21.62亿元、26.74亿元和6.70亿元。
同时，由于公司拥有的部分早期建成的路产建设标准相对较低，结合区域经济发展的需要，为了进一步强化主业，公司近年陆续开工实施了昌樟高速改扩建、昌九高速公路改扩建通远试验段、温厚高速公路技术改造等，预计总投资超过80亿元，随着上述改扩建项目的实施，公司资金的需求将进一步扩大。
此次募集资金补充上述高速公路养护维修和改扩建的流动资金后，将有利于
江西赣粤高速公路股份有限公司公开发行2014年公司债券（第一期） 募集说明书摘要公司加大对于道路养护维护的投入，提升公司路产的质量，为广大道路使用者提供更加安全、便捷和高效的通行服务，从而为公司优化业务结构、提升盈利能力、谋求长远快速发展奠定良好基础。
此外，为进一步提高资金使用效率，节省财务成本，公司也将在上述资金使用方案的基础上，结合实际到期债务情况和流动资金需求，在股东大会及董事会的授权范围内，安排用于偿还到期债务和补充流动资金的具体金额。
公司承诺严格按照募集说明书约定使用募集资金，确保此次公司债券募集资金不以任何形式用于公司下属涉及房地产开发业务的子公司，也不以任何形式用于涉及房地产开发的业务，同时确保此次公司债券募集资金不用于非生产性支出。
二、募集资金运用对发行人财务状况的影响
（一）对发行人负债结构的影响
若本期债券发行完成且如上述计划运用募集资金，公司流动负债占负债总额的比例将由本期债券发行前的28.31%下降至14.83%，这将进一步改善公司的负债结构，并有利于公司中长期资金的统筹安排和战略目标的稳步实施。
（二）对发行人短期偿债能力的影响
若本期债券发行完成且如上述计划运用募集资金，本公司的流动比率、速动比率将由本期债券发行前的1.05、0.96分别增加至1.90、1.77，流动资产对于流动负债的覆盖能力将得到提升，短期偿债能力将有所增强。
本期债券发行是公司发挥上市公司融资功能，通过资本市场直接融资渠道募集资金，加强资产负债结构管理的重要举措之一，使公司的资产负债期限结构得以优化，拓展了公司的融资渠道，为公司的业务发展以及盈利增长奠定了良好的基础。
江西赣粤高速公路股份有限公司公开发行2014年公司债券（第一期） 募集说明书摘要第六节 备查文件
本期债券供投资者查阅的有关备查文件如下：
（一）发行人最近三年的财务报告和审计报告及 2014年 1-3月未经审计的财务报告；
（二）保荐机构出具的发行保荐书；
（三）法律意见书；
（四）资信评级报告；
（五）中国证监会核准本次发行的文件；
（六）债券受托管理协议；
（七）债券持有人会议规则。
在本期债券发行期内，投资者可至本公司及保荐人处查阅本期债券募集说明书及上述备查文件，或访问上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn）查阅本期债券募集说明书及其摘要。
江西赣粤高速公路股份有限公司公开发行2014年公司债券（第一期） 募集说明书摘要