2014中期报告摘要
重要提示
本报告摘要摘自公司2014中期报告全文。报告全文同时刊载于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）。投资者欲了解详细内容，应仔细阅读公司中期报告全文。
基本情况
股票简称：中国建筑 董事会秘书：孟庆禹
股票代码：601668 电话：010-88083288
股票种类：A股 传真：010-88082678
股票上市交易所：上海证券交易所 电子信箱：ir@cscec.com
一、业绩摘要
（一）会计数据
单位：千元 币种：人民币
||||||
|-|-|-|-|-|
||2014年1-6月||2013年1-6月|同比增减（%）|
|374,940,944||301,933,937|||
|20,768,485||17,105,311|||
|21,257,017||17,345,688|||
|11,815,394||8,789,453|||
|11,471,739||7,814,624|||
|-32,750,281||-15,344,280|||
||2014年6月30日||2013年12月31日|增减（%）|
|870,945,891||783,821,101|||
|125,527,761||118,036,755|||
|30,000,000||30,000,000|||

（二）财务指标
||||||
|-|-|-|-|-|
||2014年1-6月||2013年1-6月|同比增减（%）|
|0.40||0.29|||
|0.39||0.29|||
|0.38||0.26|||
|9.60||8.33|||
|9.32||7.41|||
|-1.09||-0.51|||
||2014年6月30日||2013年12月31日|增减（%）|
|4.18||3.93|||
|79.5||79.0|||

二、股东及持股情况
（一）公司股东总数
报告期末，公司股东总数为 687,689户。
（二）公司前十名股东持股情况（截至 2014年 6月 30日）
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|||||||持股||||||||
|||||股东||||||期内增减|||质押或|
|序号||股东名称||||比例||持股总数||||持有限售股||
|||||性质||||||（+，-）|||冻结股|
|||||||(%)||||||||
||中国建筑工程总公司||国家||56.15||16,845,568,569||173,068,544||0|||
||全国社会保障基金理事会转持三户||国家||3.76||1,128,000,000||0||0|||
||中国石油天然气集团公司||国家||1.12||336,000,000||0||0|||
||中国中化集团公司||国家||1.12||336,000,000||0||0|||
||宝钢集团有限公司||国家||1.12||335,976,569||99,976,569||0|||
||中国太平洋人寿保险股份有限公司－分红－个人分红||其它||1.08||322,785,518||-34,090,005||0|||
||中国工商银行－南方成份精选股票型证券投资基金||其它||0.63||188,372,245||-9,578,451||0|||
||中国建设银行－鹏华价值优势股票型证券投资基金||其它||0.59||178,212,713||-32,786,284||0|||
||南方东英资产管理有限公司－南方富时中国A50ETF||其它||0.49||147,234,844||30,503,000||0|||
||中国工商银行－上证 50 交易型开放式指数证券投资基金||其它||0.46||138,765,671||-1,822,000||0|||
||||||66.52||19,956,916,129||225,271,373||0|||

三、管理层讨论与分析
今年以来，我国经济运行总体平稳、主要指标处在合理区间，但经济下行压力仍然较大，尤其是固定资产投资增速高位放缓，上半年为17.3%（扣除价格因素实
际为16.3%），为十多年来最低。房地产市场情况更为突出，全国超九成城市成交同比下降，商品房待售面积增长24.5%。
面对错综复杂的经济形势和市场环境，中国建筑全力贯彻落实公司董事会决策，围绕年初制定目标，从“保增长、调结构、控风险、提管理”四个方面主动应对市场变化，逆势而进，继续保持规模效益的稳定增长。同时，公司的社会地位不断提升：在美国《财富》杂志最新公布的世界500强公司排名中，中国建筑位列第52名（按2013年度营业收入计算），持续位列全球建筑地产公司第1名。在2013年度中央企业负责人经营业绩考核中，中国建筑历史性取得了A类企业第2名的好成绩。
（一）主营业务分析
1.主要指标表现良好，保增长再上新台阶
报告期内，公司实现营业收入3,749亿元，同比增长24.2%。
公司实现毛利 463.3亿元，同比增长27.6%。整体毛利率水平为12.4%，比上年同期增长0.4个百分点。
归属上市公司股东的净利润 118.2亿元，同比增长34.4%。实现基本每股收益0.40元。
归属上市公司股东的净资产1,255亿元，比上年末增长6.4%。按此计算的每股净资产为4.18元。
期内，公司现金净流出73.8亿元。其中：经营活动现金净流出327.5亿元，投资活动现金净流出 103.1亿元，筹资活动现金净流入 354.9亿元。（汇率变动产生净流入1.9亿元）
公司上半年建筑业务新签合同额约7,200亿元，同比增长9.8%。其中，房屋建筑6,323亿元，同比增长15.6%；基建业务828亿元，同比下降20.8%；设计勘察业务49亿元，同比增长8.9%。
公司上半年地产业务销售额有所回落，为682亿元（中海地产567亿元，其余地产115亿元，均包含了合约销售和认购销售，下同），同比下降13.5%；销售面积527万平方米（中海地产399万平方米，其余地产128万平方米），同比下降21.0%。同期，公司新增土地储备约 760万平方米，期末拥有土地储备约6,655万平方米。
2.财务报表相关科目变动分析
报告期内，公司未发生重大会计政策变更和会计估计变更，没有发生重大会计差错更正等情况。
（1）合并利润表情况
期内，公司在手订单存量较高，经营建设规模持续扩大，从而营业收入达到 3,749亿元，同比增长24.2%。
公司业务特点及业务结构决定了公司的客户较为广泛，不存在对单一客户的依赖。报告期内，公司来自前5名的客户营业收入合计83亿元，占公司营业收入总额的2.2%。公司来自前5名的供应商采购金额，占公司全部营业成本的比例均小于1%。
同期，公司三项期间费用合计为105.4亿元，同比增长11.5%，小于营业收入的增长，公司整体成本控制能力加强。其中：销售费用同比增长8.6%,、管理费用同比增长7.1%，均低于营业收入的增长幅度；公司业务发展导致资金需求增加，从而财务费用同比增长29.1%。
公司合并利润表占比较高且变动较大的主要项目及其变动原因分析如下：
单位：千元 币种：人民币
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
|报表项目||2014.1-6||2013.1-6||增减幅度%|主要变动原因|
||374,940,944||301,933,937||24.2|||
||-328,609,616||-265,660,190||23.7|||
||-14,032,992||-11,129,969||26.1|||
||-650,569||-599,120||8.6|||
||-7,498,386||-7,003,547||7.1|||
||-2,391,138||-1,852,719||29.1|||
||-2,040,624||-1,449,773||40.8|||

||||
|-|-|-|
|1,286,819|2,984,470|-56.9|
|20,768,485|17,105,311|21.4|
|557,151|287,073|94.1|
|-68,619|-46,696|46.9|
|21,257,017|17,345,688|22.5|
|-4,923,461|-4,479,958|9.9|
|16,333,556|12,865,730|27.0|
|11,815,394|8,789,453|34.4|

（2）合并资产负债情况
报告期末，公司资产总额为8,709亿元，比上年末增长11.1%；负债总额为 6,926亿元，比上年末增长11.8%。期末，公司资产负债率为79.5%，比上年同期降低0.4个百分点，上年末提高0.5个百分点。公司财务结构整体稳健，偿债风险在可控范
围之内。
期末，公司资产、负债结构保持稳定，各项资产、负债占比未发生重大变化。
资产计量属性仍主要采用历史成本法。
公司合并资产负债表变动较大的主要项目情况如下：
单位：千元 币种：人民币
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
|报表项目||2014年6月末||2013年末||增减幅度%|主要变动原因|
||117,070,075||123,400,695||-5.1|||
||7,125,050||15,686,095||-54.6|||
||113,013,176||83,593,809||35.2|||
||23,789,946||18,459,451||28.9|||
||364,044,803||322,382,252||12.9|||
||123,198,536||94,977,362||29.7|||
||12,590,765||10,560,629||19.2|||
||687,085,159||616,537,373||11.4|||
||7,556,498||5,685,280||32.9|||
||603,974||2,443,171||-75.3|||

||||
|-|-|-|
|183,860,732|167,283,728|9.9|
|870,945,891|783,821,101|11.1|

||||
|-|-|-|
|28,350,175|21,794,092|30.1|
|15,770,029|11,122,726|41.8|
|113,279,293|113,143,590|0.1|
|21,411,696|16,638,247|28.7|
|44,371,396|23,723,535|87.0|
|13,638,649|10,603,010|28.6|
|523,948,352|466,932,529|12.2|
|168,655,991|152,325,055|10.7|
|692,604,343|619,257,584|11.8|

||||
|-|-|-|
|125,527,761|118,036,755|6.3|

（3）合并现金流量情况
报告期内，公司现金净流出73.8亿元。由于公司经营规模扩大，资本运营活动增加，公司经营活动和投资活动现金均为净流出。
其中，经营活动现金净流出327.5亿元，同比增长113.4%；投资活动现金净流出103.1亿元，同比增长476.6%。期内，公司筹资活动现金净流入354.9亿元，同
比增长68.4%。
特别地，对于经营活动现金流，本期建筑业务（房建、基建等）净流出同比减少；地产业务由于销售下滑较大，同时受购地支出增加影响，现金流量由正转负；
BT及城市综合开发业务仍保持现金净流出状态。
单位：千元币种：人民币
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|项 目||2014.1-6||2013.1-6|同比增长（%）|
||432,831,674||315,668,716|||
||-465,581,955||-331,012,996|||
||-32,750,281||-15,344,280|||
||8,704,424||14,052,354|||
||-19,013,706||-15,840,310|||
||-10,309,282||-1,787,956|||

|||
|-|-|
|77,027,780|59,215,813|
|-41,533,712|-38,138,432|
|35,494,068|21,077,381|
|187,180|89,691|
|-7,378,315|4,034,836|
|116,749,974|111,851,846|
|109,371,659|115,886,682|

（二）业务分部讨论
按照业务性质不同，公司生产经营主要分为房建、基建、地产和设计勘察四大板块。
报告期内，公司营业收入同比增长24.2%至3,749亿元。其中：房屋建筑占比为71.8%，较上年同期下降2.8个百分点；基础设施占比为13.2%，较上年同期上升 0.2个百分点；房地产占比由上年同期的10.5%增为13.5%；设计勘察占比为0.8%，较上年同期下降0.1个百分点。公司业务结构调整的策略继续取得效果。
期内，公司毛利同比增长27.6%至463.3亿元。其中：房建业务占比为47.1%，较上年同期下降5.2个百分点；基建、地产占比均有所增加，分别为12.7%和37.1%；
设计勘察业务占比为1.5%。公司毛利润的构成结构更加合理。
同期，公司营业利润同比增长21.4%至207.7亿元，整体营业利润率为5.5%，
较上年同期下降0.2个百分点，基本保持稳定的水平。
报告期内，公司主要业务板块经营情况如下：
单位：千元 币种：人民币
|||||||||||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||营业收入||||毛利||||毛利率（%）||||营业利润||||营业利润率（%）|||
|业务||||||||||||||||||||
|||2014年1-6月||2013年1-6月||2014年1-6月||2013年1-6月||2014年1-6月||2013年1-6月||2014年1-6月||2013年1-6月||2014年1-6月|2013年1-6月|
||274,522,947||228,087,014||21,863,796||18,936,503||8.0%||8.3%||8,910,585||7,621,144||3.2%|||
||71.8%||74.6%||47.1%||52.3%||-||-||37.1%||43.0%||-|||
||50,343,189||39,837,172||5,901,872||3,980,524||11.7%||10.0%||3,862,124||2,081,554||7.7%|||
||13.2%||13.0%||12.7%||11.0%||-||-||16.1%||11.7%||-|||
||51,815,295||32,086,422||17,230,837||12,258,401||33.3%||38.2%||10,639,903||7,668,873||20.5%|||

||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|13.5%|10.5%|37.1%|33.8%|-|-|44.3%|43.3%|-|
|3,044,834|2,773,933|710,089|632,032|23.3%|22.8%|345,252|331,580|11.3%|
|0.8%|0.9%|1.5%|1.7%|-|-|1.4%|1.9%|-|
|2,873,724|3,042,838|760,483|419,389|26.5%|13.8%|247,542|15,293|8.6%|
|0.8%|1.0%|1.6%|1.2%|-|-|1.0%|0.1%|-|
|382,599,989|305,827,379|46,467,077|36,226,849|12.1%|11.8%|24,005,406|17,718,444|6.3%|
|-7,659,045|-3,893,442|-135,749|46,898|-|-|-3,236,921|-613,133|-|
|374,940,944|301,933,937|46,331,328|36,273,747|12.4%|12.0%|20,768,485|17,105,311|5.5%|

注：分板块的占比情况，依据分部抵销前财务数字计算。
1.房建业务
报告期内，公司积极推行“大业主、大市场、大项目”三大市场营销策略，强化市场战略布局和客户关系管理。期内，公司前五大区域合同额占比超过50%；境内新签大型施工项目757个，合同额累计达6,156亿元；境外新签大型施工项目 25个，合同额累计达365亿元。同时，公司凭借高端市场的品牌优势，中标东莞国贸中心、华润深圳湾国际商业中心、厦门东南国际航运中心、重庆俊豪中心等一系列超高、超大工程。
期内，公司房建业务实现营业收入2,745亿元，同比增长20.4%。房建业务实现毛利218.6亿元，同比增长15.5%；毛利率为8.0%，较上年同期下降0.3个百分点。
房建业务营业利润同比增长16.9%至89.1亿元，营业利润率为3.2%。
单位：千元 币种：人民币
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|项 目||2014年1-6月||2013年1-6月|增长率（%）|
||274,522,947||228,087,014|||
||21,863,796||18,936,503|||
||8.0||8.3|||
||8,910,585||7,621,144|||
||3.2||3.3|||

 2.基建业务
基础设施建设业务是公司的支柱业务板块，同时也是需要突破的板块。公司根据业务特性，以不同的战略侧重，重点发展市政和城市轨道交通，铁路和公路，核电、港口、石化以及城市污水处理等基建业务。此外还积极探索社会融资渠道与模
式，力争在融投资建造方面形成核心能力，成为具有专业背景的基础设施投资发展
商。
报告期内，公司坚持优质履约、强化品牌和信用建设，创新融资建造模式。期内，公司在市场营销取得阶段性成果，中标国道321阳朔至桂林段扩建工程、东湖通道团山隧道工程、哈佳铁路和额哈铁路等基础设施建设项目。
期内，公司基建业务实现营业收入503元，同比增长26.4%。基建业务实现毛
利59.0亿元，同比增长48.3%。毛利率为11.7%，比上年同期增长1.7个百分点。公司基建业务营业利润同比增长85.5%至38.6亿元；营业利润率为7.7%，较上年同期增长2.5个百分点。
单位：千元 币种：人民币
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|项 目||2014年1-6月||2013年1-6月|增长率（%）|
||50,343,189||39,837,172|||
||5,901,872||3,980,524|||
||11.7||10.0|||
||3,862,124||2,081,554|||
||7.7||5.2|||

 3.地产业务
房地产投资与开发业务是公司盈利的重要来源，公司地产业务盈利能力持续位居行业标杆位置。为适应市场环境的变化，公司一方面大力推进销售去化、狠抓现金回笼；一方面坚持量入为出的投资策略，保持开竣工规模的动态平衡，坚持把确保现金流作为经营中的重点。
报告期内，公司地产业务实现营业收入518亿元，同比增长61.5%。实现毛利
172.3亿元，毛利率为33.3%，较上年同期降低4.9个百分点。地产业务营业利润同比增长38.7%至106.4亿元，营业利润率为20.5%，较上年同期降低3.4个百分点，但仍保持较高的盈利水平。
期内，公司地产业务毛利率有所下降，主要受以下三个方面的影响：（1）所售物业类型发生变化，由原来毛利较多的商业、高档住宅转向普通住宅、安置房等；
（2）所售项目成本的提高，主要体现为购置土地成本和安置成本；（3）期内开发的
部分项目初始毛利率较低，如安置房项目。
单位：千元 币种：人民币
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|项 目||2014年1-6月||2013年1-6月|增长率（%）|
||51,815,295||32,086,422|||
||17,230,837||12,258,401|||
||33.3||38.2|||
||10,639,903||7,668,873|||
||20.5||23.9|||

4.设计勘察
报告期内，公司设计勘察业务坚持精品战略，持续整合设计勘察与咨询业务资源，获得了效益质量的双提升。中标了“中国西部国际博览城”项目的设计权，湖北襄阳东津新区新市民公寓还迁规划设计项目，同时还与芬兰 PES事务所联合中标福建海峡文化艺术中心等等。
期内，公司设计勘察业务实现营业收入30.4亿元，同比增长9.8%。设计勘察业务实现毛利7.1亿元，同比增长12.4%；毛利率为23.3%，较上年同期增长0.5个百分点。设计勘察业务营业利润同比增长4.1%至3.5亿元，营业利润率为11.3%，较
上年同期下降0.7个百分点。
单位：千元 币种：人民币
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|项 目||2014年1-6月||2013年1-6月|增长率（%）|
||3,044,834||2,773,933|||
||710,089||632,032|||
||23.3||22.8|||
||345,252||331,580|||
||11.3||12.0|||

（三）国际业务讨论
在国际建筑市场投资持续下滑、市场规模不断萎缩等不利情况下，公司仍继续努力推进“国际化”发展战略，依托大海外事业平台，通过加强国际业务的风险管控，持续推进管理模式的创新和经营模式的转型。
报告期内，海外业务新签境外合同 423亿元，同比大幅增长88.6%。其中：澳门美高梅项目 13.4亿美元，阿尔及尔新航站楼 8.9亿美元，刚果（布）布拉柴维尔
商务中心项目5.9亿美元，阿尔及利亚南北高速公路项目增补合同5.6亿美元，美国
新泽西州1&9号公路改造工程 2.1亿美元。同时，公司全资子公司中建美国有限公司完成了对美国 PLAZA建筑公司的收购交割。在建筑工程行业权威杂志《工程新闻纪要》（ENR）发布的新一年度美国工程管理商（CMat-risk）排名中，中建美国公司凭借2013年约4.64亿美元的工程管理类营业额，排名从去年的86位跃升至49位。同时，中建美国公司旗下的 PLAZA建筑公司也以 9.23亿美元的年营业额升至榜单的第22位。如将营业额合并申报，中建美国公司的工程管理类营业额达到 13.87亿美元，可跻身全美前20强。
报告期内，公司国际业务的营业收入同比增长23.4%，达到 205亿元。国际业务营业收入占总营业收入的比重为5.5%，同比持平。
单位：千元 币种：人民币
|||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|||2014年1-6月||||2013年1-6月|||同比增幅|
|项目||||||||||
|||金额||占比（%）||金额||占比（%）|（%）|
||354,410,085||94.5||285,298,159||94.5|||
||20,530,859||5.5||16,635,778||5.5|||
||374,940,944||100.0||301,933,937||100.0|||

（四）公司经营展望
1.外部环境、行业发展趋势对公司的影响
上半年，中国经济呈现出经济运行总体平稳，结构调整稳中有进，转型升级势头良好的态势。国际经济方面，全球经济持续复苏增长。发达经济体逐步从金融危机和欧债危机影响中走出，有望带动其他国家出口反弹，助推新兴经济体外需增长；
新兴经济体结构性改革的推进也将形成新的内生增长动力。
从行业发展趋势来看，全球范围内积极改善民生与公共基础设施的趋势不变，持续的城市化进程将为建筑业发展提供长期增长的市场机会。未来一段时间，在我国新型城镇化建设的推动下，国内房建、基建投资需求庞大且将维持一定增速，房地产市场将回归理性走上持续健康发展之路，绿色建筑和环保行业将迎来快速发展的机遇期。
作为国内最大的建筑地产综合企业集团和中国综合实力最强的工程承包商，中
国建筑将成为中国城镇化进程、房地产行业调整以及国际建筑市场恢复的受益者。
2.公司面临的主要问题和风险
（1）地产行业调整。预计下半年地方政府根据中央“分类调控”思想，出台多样化的调整政策的可能性加大。能否准确把握市场可能的机遇，将成为公司地产业务面临的重要课题。
（2）地方政府债务。根据各地方政府公布的债务情况来看，中国地方政府性债务的系统性风险依然可控，但随着土地财政的逐步淡化，地方政府的偿债压力在增大，违约风险随之增加。
（3）国家信贷政策。持续偏紧的信贷政策使得公司关联实体的资金支付能力减弱、工程价款结算压后，工程项目确权明显滞后，上述情况有可能导致公司应收款项的增长。
3.下半年业务发展计划和风险应对措施
2014年，公司的主要经营目标是：全年实现新签合同额1.2万亿元，营业收入 7,500亿元。从上半年的情况看，各项主要指标年中完成情况良好，下半年公司将继续努力，确保全年经营目标的实现。
（1）进一步强化效益引领
公司已是全球最大的建筑地产企业，面临的最突出的问题，已不是经营规模问题，而是经营效益问题。公司将不断完善绩效考核中效益指标的比重，强化业绩考核的引领作用。
（2）进一步强化主业发展质量
在房屋建筑业务方面，公司将坚持和深化“大业主、大市场、大项目”的“三大”市场策略，进一步加强内部协调联动机制，不断提高经营质量。
在基础设施业务方面，公司将重点推进地铁、轻轨等重大项目的跟踪力度；在港工、水务、路桥等兼并重组方面实现更多实质性的突破；同时有效发挥融投资运营的综合效应，增强基础设施业务竞争实力。
在房地产业务方面，公司将将加快项目开发速度，抢抓可能的市场机遇，加快现金回款速度，提升企业财务弹性；同时采取更为灵活的储地策略，密切关注可能出现的市场机遇，及时增加土地储备，维持公司开发业务可持续经营。
在勘察设计业务方面，公司将进一步推进勘察设计业务发挥“产业龙头”带动作用。同时抓住生态中国和新型城镇化等战略机遇，努力培育特色业务板块，强化设计业务整体服务能力
（3）进一步强化转型升级
进一步深化内部协同与资源整合，从战略导向上推进规划设计、投资开发、基础设施建设、房屋建筑工程“四位一体”城市综合建设业务健康发展。公司在节能、环保、水务等新业务领域将实现实质性进展，同时将积极加快探索产融结合之路。
四、涉及财务报告的相关事项
（一）与上年度财务报告相比，公司会计政策、会计估计和核算方法未发生重大变化
（二）报告期内，未发生重大会计差错更正需追溯重述的情况
（三）报告期内，公司新纳入合并范围主要主体共 1家
（四）普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）审阅通过了公司 2014中期财务报告，并出具审阅报告