南宁八菱科技股份有限公司董事会
关于非公开发行 A股股票募集资金运用可行性分析报告
为进一步提高南宁八菱科技股份有限公司（以下简称“八菱科技”、“公司”）的综合竞争力，降低公司单一行业经营风险和对汽车行业的依赖风险，实现多元化驱动发展的目的，增强公司的持续发展能力，公司第四届董事会第十八次会议审议通过了2015年度非公开发行股票相关事宜，公司拟向不超过十名特定投资者非公开发行不超过3,380万股股份，本次非公开发行募集资金总额不超过
59,055.94万元。募集资金将投资于《远去的恐龙》大型科幻演出项目和《印象•沙家浜》驻场实景演出项目，现就上述募集资金投资项目的可行性分析如下：一、募集资金使用计划
本次非公开发行募集资金总额不超过59,055.94万元，扣除发行费用后按优先顺序依次投入以下项目：
单位：万元
|||||
|-|-|-|-|
|序号|项目名称|投资总额|募集资金投资金额|
|1|《远去的恐龙》大型科幻演出项目|40,390.30|40,390.30|
|2|《印象•沙家浜》驻场实景演出项目|26,665.20|18,665.64|
|合计|||59,055.94|

本次募集资金以增资方式投入全资子公司印象恐龙文化艺术有限公司和控
股子公司苏州印象沙家浜文化艺术有限公司(合作方按出资比例同比增资)，印象恐龙文化艺术有限公司负责实施《远去的恐龙》大型科幻演出项目，苏州印象沙家浜文化艺术有限公司负责实施《印象•沙家浜》驻场实景演出项目。
在募集资金到位前，公司可根据市场情况及自身实际以自筹资金择机先行投入项目建设，待募集资金到位后予以置换。若本次非公开发行募集资金不能满足相应项目的资金需要，公司将利用自筹资金解决不足部分。
二、本次募集资金投资项目的可行性分析
（一）《远去的恐龙》大型科幻演出项目
1、项目基本情况
本项目总投资40,390.30万元，其中项目建设投资38,020.30万元，铺底流动资金2,370万元,拟全部使用募集资金投入，利用国家体育馆主场馆及相应配套设施，策划创作、设计制作、投资建设、运营打造《远去的恐龙》大型科幻演出项目。
项目建设期为2年。
2、项目发展前景及可行性分析
（1）项目发展前景分析
北京是中华人民共和国的首都，全国政治、文化和国际交往中心，是一座有3000多年建城史、800多年建都史的历史文化名城和现代化的国际大都市。北京市常住人口达2,000万人，同时，北京又是全国流动人口最多的城市，2013年北京市接待国内外游客人数为2.52亿人次。
相比较城市地位和规模来说，北京的商业演艺市场并不发达。2014年度，北京市各类营业性演出场次共计24,595场,观众人数共计1,012万人次,演出票房共计14.95亿元，单场收入仅6万元左右。北京演出市场存在的主要问题为市场营销工作不够、资金有限、市场定位不准确、演出形式及内容同质化等，导致目前在北京的驻场演出没有形成一个有广泛知名度和影响力的文艺演出精品品
牌。
奥林匹克公园为国家5A级景区。截止2014年5月，园区累计接待游客 2.7亿人次，日均游客数量15万人以上，高峰期间日均近50万人。国家体育馆位于北京奥林匹克公园中心区的南部，是北京2008年奥运会三大主要比赛场馆之一，它的外形酷似一把展开的折扇，与“鸟巢”（国家体育场）、“水立方”（国家游泳馆）比邻而居，组成极具特色的建筑群落。总占地面积 6.87公顷,总建筑面积
南宁八菱科技股份有限公司董事会关于2015年度非公开发行A股股票募集资金运用可行性分析报告
印象恐龙通过引进文化演艺领域专业人员，组建一支完整的经验丰富的规划设计和创作演出团队，利用国家体育馆主场馆及相应配套设施，以史前生物物种恐龙作为切入点，运用高科技演艺表现各种自然景观、特效和实体，呈现史前生物物种恐龙的生活场景及灭失的过程，《远去的恐龙》是一台集观赏性和科普教育为一体的大型科幻演出项目，具有鲜明的特色和较高的文化内涵。
本项目充分依托北京政治、文化中心和旅游资源的优势，凭借国家体育馆和制作方的市场影响力，在优质演艺资源的吸引下，《远去的恐龙》未来市场潜力巨大。
（2）项目可行性分析
实施本项目的可行性主要体现在：
①本项目符合国家产业政策
本项目属于文化艺术业，国家产业政策对于民营主体投资表演主体，从事文化演艺业务积极支持。涉及的国家产业政策主要有：
2005年11月4日，文化部、财政部、人事部、国家税务总局发布《关于鼓励发展民营文艺表演团体的意见》（文市发[2005]31号），鼓励社会资本以个体、独资、合伙、股份等形式投资兴办民营文艺表演团体，扶持农民和民间艺人自筹资金组建民营文艺表演团体。
2009年 6月 2日，文化部发布《关于促进民营文艺表演团体发展的若干意见》（文市函[2009]15号），要求加大扶持力度，促进民营文艺表演团体发展；
鼓励社会资本投资兴办民营文艺表演团体，扶持各类人才和民间艺人自筹资金组建民营文艺表演团体。
2009年8月31日，文化部、国家旅游局联合发布《关于促进文化与旅游结合发展的指导意见》，鼓励社会资本以投资、参股、控股、并购等方式进入旅游演出市场，鼓励运用现代高新科学技术，创新演出形式，提升节目创意，突出地域特点和文化特色，打造优秀旅游演出节目。
2010年3月19日，中央宣传部、中国人民银行、财政部、文化部、广电总局、新闻出版总署、银监会、证监会、保监会联合发布《关于金融支持文化产业振兴和发展繁荣的指导意见》（银发[2010]94号），要求大力发展多层次资本市场，扩大文化企业的直接融资规模；推动符合条件的文化企业上市融资，支持处
于成熟期、经营较为稳定的文化企业在主板市场上市，鼓励已上市的文化企业通过公开增发、定向增发等再融资方式进行并购和重组。
2011年10月18日通过的《中共中央关于深化文化体制改革推动社会主义文化大发展大繁荣若干重大问题的决定》指出“推动文化产业与旅游、体育、信息、物流、建筑等产业融合发展，增加相关产业文化含量，延伸文化产业链，提高附加值”是构建现代文化产业体系的重要举措，推动文化产业成为国民经济的支柱性产业。
2012年 2月 23日，文化部印发《“十二五”时期文化产业倍增计划》，“十二五”期间，文化部门管理的文化产业增加值年平均现价增长速度高于20%，2015年比2010年至少翻一番，实现倍增。
②本项目实施地符合地方产业规划
北京是我国政治、文化和国际交往中心，文化创意产业已成为首都经济新的增长点，展现了良好的发展基础和巨大的发展潜力，已经成为首都经济增长的支柱产业。全市文化创意产业2013年增加值达到2,406.7亿元，同比增长9.1%，2004年以来年均增速达到17.3%，占全市GDP比重达到12.3%，比2004年提高2.8个百分点。
中共北京市委《关于发挥文化中心作用加快建设中国特色社会主义先进文化之都的意见》提出到2020年，把首都建设成为在国内发挥示范带动作用、在国际上具有重大影响力的著名文化中心城市，成为全国文化精品创作中心、文化创意培育中心、文化人才集聚教育中心、文化要素配置中心、文化信息传播中心、文化交流展示中心。文化创意产业增加值占全市地区生产总值的比重力争达到
18%，整体实力和国际竞争力位居全国前列。
为有效统筹文化设施资源，盘活现有文化设施资源，北京市着力建设主题型综合性演出中心及特色化小剧场群，并充分运用奥体中心、园博园以及旅游景点现有建筑统筹安排综合演艺功能，为重点院团对接较为固定的演出场所。2010
年，北京市政府研究决定将北京奥运会三大主场馆之一——国家体育馆特许经营权移交给北京演艺集团，主要用于文艺演出和休闲场所。
本项目选址于国家体育馆，以史前生物物种——恐龙作为切入点，并与当代文化演艺、文化旅游相融合，打造集文化演艺、科普教育为一体的旅游演艺节目，
符合北京市关于文化产业发展的规划和文化精品战略，有助于进一步提升北京市作为千年文化中心的整体旅游功能品质，凸显北京市的城市特色，形成强大的旅游吸引力，促进北京市文化旅游事业繁荣发展。
③公司具备募投项目实施的人才储备及组织管理资源
为实施本项目，公司通过非公开发行引进了文化演艺行业的专业人才。公司拟聘请贺立德先生担任项目负责人，全面推进公司文化演艺业务的发展。另外，公司通过让贺立德夫妇持股的方式，绑定代理层及股东利益，降低代理成本。
公司通过引进文化演艺行业专业人才，组建国内一流的旅游演出策划、制作、管理、营销团队和独立完整的规划设计和创作演出团队，借鉴《印象•刘三姐》的管理模式和运营经验，以保证本项目有充足的人才储备和组织管理资源。
④募投项目具备经济上的可行性
本项目经济上的可行性主要体现在资金来源及财务回报。在资金来源方面，公司拟通过非公开发行的方式募集资金来进行投入，为保证项目进展，在募集资金到位前，公司先以自有资金进行投入；在财务回报方面，在本项目实施之前，公司进行了谨慎的财务分析，本项目未来具有可观的财务回报。因此，本项目在经济上具备可行性。
3、项目效益情况
本项目投资总额为40,390.30万元，项目达产后正常年度预计年收入为
28,470万元，运营后年平均净利润为10,787.90万元，总投资收益率为35.6%，税后投资回收期为5.28年（含建设期），内部收益率（税后）为28.00%。本项目以生产能力利用率表示的盈亏平衡点（BEP）为46.4%，具有较强的抗风险能力。
4、项目用地及审批情况
本项目选址位于国家体育馆。公司已与国家体育馆有限责任公司签署了租赁协议，公司作为承租方，租赁国家体育馆主场馆用于演出活动。
（二）《印象•沙家浜》驻场实景演出项目
本项目利用常熟沙家浜景区优良的场地条件和浓郁的文化底蕴，以京剧《沙家浜》为基调，并与当代文化演艺、文化旅游相融合，策划创作和设计制作、投资建设、运营管理，打造集文化演艺、文化旅游于一体的大型芦苇荡实景演出——《印象•沙家浜》驻场实景演出项目。项目实施主体为印象沙家浜，项目总投资为26,665.20万元。
项目建设期为2年。
2、项目发展前景及可行性分析
（1）项目发展前景分析
常熟是吴文化的发祥地之一，拥有3000年文明史和1700年的建城史，是江苏省县级市中唯一的国家历史文化名城。常熟市地处华东核心区域，与上海、杭州、南京、合肥等一大批大、中型城市均在1-3小时行程范围内，拥有4亿人口的庞大的潜在旅游客源市场，且该潜在客源市场是我国经济最发达、居民最富庶的地区之一，居民消费能力强，对休闲旅游的需求更迫切。
随着旅游市场竞争的日益加剧，各地开始注重文化在旅游资源和旅游产品开发中的主导地位。常熟依托文化资源优势，大力发展文化及旅游事业，历史文化旅游产品已成为常熟旅游产品中不可或缺的重要组成部分。根据《常熟市旅游业发展“十二五”规划纲要》的要求，“十二五”期间，常熟市要重点提升完善沙家浜红色文化观光产品，打造“经典沙家浜•山水常熟城”的精品观光品牌，在此基础上重点开发一些能够延长游客逗留时间的文化体验和休闲度假的产品项
目。
依托沙家浜景区的地理环境和京剧《沙家浜》的品牌号召力，本项目充分利用沙家浜景区优良的场地条件和浓郁的文化底蕴，以京剧《沙家浜》为基调，打造一台经典的红色爱国主义演出节目，具有广泛的群众基础和潜在受众，市场前景广阔。
（2）项目可行性分析
实施本项目的可行性主要体现在：
①本项目符合国家产业政策
相关分析见《远去的恐龙》大型科幻演出项目部分。
②本项目实施地符合地方产业规划
根据《常熟市旅游业发展“十二五”规划纲要》的要求，“十二五”期间，常熟市要重点提升完善沙家浜红色文化观光产品，打造“经典沙家浜•山水常熟城”的精品观光品牌，在此基础上重点开发一些能够延长游客逗留时间的文化体验+休闲度假的产品项目。本项目充分利用沙家浜景区强大的品牌号召力、完备的旅游配套设施和规范的景区管理经验，以京剧《沙家浜》为基调，并与当代文化演艺、文化旅游相融合，策划创作和设计制作、投资建设、运营管理，打造集文化演艺、文化旅游于一体的大型芦苇荡实景演出项目。项目符合常熟市旅游业发展战略部署的要求，能够有效延长游客逗留常熟的时间，对常熟市文化旅游事业繁荣发展具有巨大的促进作用。
③公司具备募投项目实施的人才储备及组织管理资源
相关分析见《远去的恐龙》大型科幻演出项目部分。
④募投项目具备经济上的可行性
本项目经济上的可行性主要体现在资金来源及财务回报。在资金来源方面，公司拟通过非公开发行的方式募集资金来进行投入，为保证项目进展，在募集资金到位前，公司先以自有资金进行投入；在财务回报方面，在本项目实施之前，公司进行了谨慎的财务分析，本项目未来具有可观的财务回报。因此，本项目在经济上具备可行性。
3、项目效益情况
本项目投资总额为26,665.20万元，项目达产后正常年度预计年收入为
13,899万元，运营后年平均净利润为5,255.16万元，总投资收益率为26.3%，税后投资回收期为6.53年（含建设期），内部收益率（税后）为20.02%。本项目以生产能力利用率表示的盈亏平衡点（BEP）为43.1%，具有较强的抗风险能力。
4、项目用地及审批情况
项目选址位于沙家浜景区，项目用地拟通过租赁的方式解决。
本项目的投资备案及环评手续正在办理中。
三、本次发行对公司经营管理、财务状况等的影响
（一）对公司经营管理的影响
本次募集资金投资项目符合国家产业政策和未来公司整体战略方向，具有良好的市场发展前景和经济效益。项目投入营运后，公司开始多元化经营，实现汽车零部件、文化演艺双主业共同发展的格局，有利于降低公司单一产业经营风险和对汽车行业的依赖风险，进一步提升公司竞争能力，提高公司盈利水平，符合公司和全体股东的价值最大化的目标。
同时，本次募集投资项目投向文化演艺行业，由于公司不具有演艺行业的运营管理经验，项目投入运营将对公司的管理能力提出更高的要求，公司存在管理能力不足的风险。
（二）对公司财务状况的影响
本次非公开发行完成后，公司的资本实力得到增强，净资产规模增加，资产负债率有所下降，财务状况将得到优化和改善，降低了公司的流动性风险。
四、结论
本次募集资金投资计划项目符合国家产业发展政策，属于国家鼓励类项目。
通过本次非公开发行股票募集资金实施上述项目，有利于公司引进文化演艺行业专业人才，顺利推进文化演艺业务的发展，降低公司对单一行业依赖的风险，实现多元化驱动发展，培育新的利润增长点，实现公司价值最大化。
公司对以上募集资金计划投资项目做了认真的市场调研和科学论证，预计实施后将取得良好的综合效益，本次募集资金计划投资项目具有可行性。
（本页无正文，为《南宁八菱科技股份有限公司董事会关于2015年度非公开发行A股股票募集资金运用可行性分析报告》之盖章页）
南宁八菱科技股份有限公司董事会2015年1月29日