证券代码：002152 证券简称：广电运通广州广电运通金融电子股份有限公司
非公开发行A股股票募集资金使用
可行性分析报告
（二次修订稿）
二〇一五年十月
释 义
在本报告中，除非文义载明，以下简称具有如下含义：
||||
|-|-|-|
|广电运通、公司|指|广州广电运通金融电子股份有限公司|
|本报告|指|广州广电运通金融电子股份有限公司非公开发行 A 股股票募集资金使用可行性分析报告|
|本次发行、本次非公开发行|指|公司通过非公开发行 A 股股票的方式，向广州无线电集团、运通资管计划等特定对象募集现金不超过人民币313,719.12 万元的行为|
|A股|指|经中国证监会批准向境内投资者发行、在境内证券交易所上市、以人民币标明股票面值、以人民币认购和进行交易的普通股|
|广州无线电集团|指|广州无线电集团有限公司|
|广州证券|指|广州证券股份有限公司|
|运通资管计划|指|广州证券作为管理人的鲲鹏运通 1号定向资产管理计划|
|金融外包服务|指|金融机构将原来由自身负责处理的某些业务活动委托给服务提供商进行持续处理而形成的服务业务|
|ATM|指|Automatic Teller Machine，银行自动柜员机|
|ATM 外包服务|指|ATM 等银行自助设备及现金相关外包服务，具体包括ATM 营运管理、运维管理、现金管理及安全管理，其中ATM营运管理包括网点建设及网点管家等，ATM运维管理包括设备维保及调度指挥等、ATM 现金管理包括武装押运、清机加钞、现金清分、金库管理等，ATM 安全管理包括视频监控、动态密码锁等|
|AFC|指|Automatic Fare Collection，地铁、轻轨、铁道、高铁等轨道交通票卡处理设备|
|广州银通|指|广州广电银通金融电子科技有限公司，系公司全资子公司|
|广州穗通|指|广州穗通金融服务有限公司，系公司控股子公司|
|国内五大行|指|中国工商银行股份有限公司、中国农业银行股份有限公司、中国银行股份有限公司、中国建设银行股份有限公司、交通银行股份有限公司|
|AOC|指|ATM Operation Center，银行自动柜员机监控调度运营监控指挥中心|

||||
|-|-|-|
|元、万元、亿元|指|人民币元、万元、亿元|

广州广电运通金融电子股份有限公司
非公开发行 A股股票募集资金使用可行性分析报告
一、本次募集资金的使用计划
广电运通本次非公开发行募集资金总额不超过 313,719.12万元（含发行费用），扣除发行费用后的募集资金净额用于如下项目：
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
||||||预计总投资额||募集资金拟投资额|
||序号||具体项目名称|||||
||||||（万元）||（万元）|
|1||建设全国金融外包服务平台||240,651||196,029||
|||（1）建设广州金融外包服务总部平台||40,651||36,029||
|||（2）建设区域金融外包服务平台||200,000||160,000||
|2||补充流动资金||-||117,690.12||
|合 计||||||313,719.12||

如果本次实际募集资金净额相对于上述项目所需资金存在不足，不足部分公司将通过自筹资金解决。在不改变本次募投项目的前提下，公司董事会可根据项目的实际需求，对上述项目的募集资金投入顺序和金额进行适当调整。在募集资金到位前，公司可根据经营状况和发展规划，以自筹资金择机先行投入募投项目，待募集资金到位后按照相关法律法规规定的程序予以置换。
二、本次募投项目必要性
（一）建设全国金融外包服务网络是构筑广电运通金融战略版图的重要支撑
公司未来的发展战略规划为巩固和强化既有的金融设备制造研发优势，重点投资搭建金融外包服务网络，与此同时，“金融设备制造”和“金融外包服务”平台有利于公司积累大量的支付结算等交易数据，为积极拓展金融支付、金融信
息安全等领域奠定坚实基础，沿着打造金融设备制造平台、金融外包服务平台、
金融支付平台、金融信息安全平台的产业拓展路径，逐步构筑广电运通金融战略版图，成为国内领先的一体化金融系统解决方案提供商。因此，建设金融外包服务网络是构筑广电运通金融战略版图的重要支撑。
（二）建设全国金融外包服务平台是搭建全国金融外包服务网络的基础
金融外包服务平台主要包括清分中心、金库、视频监控中心等硬件基础设施及指纹识别、GIS地图服务、RFID电子标签等软件服务平台，其主要功能为以城市为中心，集中所有资源，对区域内不同银行的ATM等自助设备提供设备维保、现金清分、金库管理、视频监控等ATM外包服务。由此可见，金融外包服务平台不仅为公司开展全产业链ATM外包服务提供了坚实的后台支撑，也是公司实施当地ATM外包服务集约化管理的载体。
随着金融外包服务平台的建成，由点到面，形成全国金融外包服务平台，成为全国金融外包服务网络的载体，实现公司对全国ATM等自助设备的统筹管理和资源优化配置，最终形成对ATM外包服务更高层次的集约化管理。因此，全国金融外包服务平台的建设为公司未来构建全国金融外包服务网络奠定了坚实的基础。
三、本次募投项目可行性
（一）先进的管理平台与丰富的银行客户资源共筑先发优势
依靠强大的研发实力，广电运通研发出国内首个AOC，融合了无线射频、钞票冠字号跟踪、动态密码等技术，实现对金融外包服务全过程的电子化管理，为金融外包服务平台提供了强大的技术支持。同时，公司作为国内银行ATM销售市场占有率最大的龙头企业，在国内布放的 ATM机超过 14万台，且在全国32个省、自治区、直辖市设有700多个服务网点，技术服务团队超过7,000人，与国内五大行、股份制银行、城商行、农商行等过百家银行具有良好的合作关系，形成了较为明显的银行客户资源优势。在此基础上，公司业已开展了部分 ATM外包服务，包括设备维保、现金清分、武装押运、视频监控等，是国内最具规模的ATM外包服务提供商，具有较强的先发优势。
（二）“技术+安全”的穗通模式可迅速复制到全国
为解决银行金融外包服务片段式管理的问题，2008年广电运通与广州市穗保安全押运公司等共同设立广州穗通，采用“技术+安全”的模式，借助广州市穗保安全押运公司的武装押运资源，将广州地区各家银行独立、分离且资源耗费大的ATM等银行自助设备通过物联网等技术联结起来，提供从运维管理至现金管理的金融外包服务，最终实现对ATM等银行自助设备可视化和智能化的集中管控。截至 2015年 6月 30日，广州穗通共服务 18家银行金融机构，累计承接
ATM外包服务设备3,819台，是全国区域内全产业链ATM外包服务的典范。
目前，大部分地区的ATM等银行自助设备运营都是分散的，且受制于武装押运的非市场化运营，金融外包服务各环节并未有效串联起来，导致经营管理效率较低。未来，银行将其非核心金融服务业务逐步外包以及武装押运公司的脱钩改制，为公司在各地区开展全产业链ATM外包服务模式提供了较大的发展机遇，由此，公司可以将成熟的“技术+安全”的穗通模式快速复制到全国其他区域，实现ATM外包服务的全国布局。
四、本次募投项目前景
（一）ATM外包服务市场空间广阔
ATM外包服务包括营运管理、运维管理、现金管理及安全管理等四个业务环节。根据测算，银行将上述四个业务环节外包，一台ATM每年需要支付8-10万元的费用。假设2014年底国内联网61.49万台ATM将以上业务环节全部外包，我国ATM外包服务市场每年将存在约600亿元的潜在市场空间。同时，ATM外包服务具有不可逆的特点，存量市场空间稳定，并且随着 ATM数量的不断增加，市场规模将不断增长。因此，ATM金融外包服务市场空间广阔。
数据来源：中国人民银行
（二）布局全国金融外包服务平台，助力公司实现营收百亿战略目标
基于广阔的市场空间，凭借ATM的制造优势和丰富的银行客户资源，以及现有ATM外包服务的良好基础和先发优势，广电运通未来将在全国范围内投资建设一个总部（广州）、五大区域（南部、东部、中部、北部、西部）的金融外包服务平台，打造全产业链ATM外包服务模式，实现公司营业收入过百亿的战略目标。
五、本次募投项目情况
（一）建设全国金融外包服务平台
为了搭建全国金融外包服务网络，强化核心竞争力，实现“高端制造+高端服务”的战略升级，公司拟建设全国金融外包服务平台，包括广州金融外包服务总部平台和区域金融外包服务平台，项目总投资240,651万元，其中拟以自有资金和不超过196,029万元的募集资金投入。
1、建设广州金融外包服务总部平台
（1）项目概况
公司规划未来3年在全国范围内建设金融外包服务平台，广州作为公司注册地及国内金融中心，将定位为总部所在地。为此，公司拟以广州银通为主体，在广州天河软件园高唐新建区建设金融外包服务总部平台，对区域金融外包服务平台进行统筹管理，并为其提供相关资源支持。
（2）项目必要性与可行性
公司的金融外包服务网络、供应采购及调度需要科学的布局与统筹的管理，广州金融外包服务总部平台将从业务纵深发展、人力派遣、服务标准化和信息化整合等方面对下属分支机构提供支持并加强监督，推动公司逐步向成熟化、专业化高端服务迈进。项目建成后，广州金融外包服务总部平台一方面将以AOC为基础，向银行ATM设备提供监控调度、备件管理等外包服务，同时开展人员技术培训、软件开发、数据处理和存储等业务，为区域金融外包服务平台业务发展提供资源支持。
依靠强大的研发力量，公司已研发出国内首个AOC，可与各区域的金融外包服务平台完美链接，实现资源信息共享。在此技术支持下，公司实施“集中监控、集中受理、集中调度、集中管理”的经营理念，以城市为中心实现服务业务的集中管理以及相关人员、车辆、备件等资源的整合利用将具有现实可行性。
（3）项目建设内容及进展
本次募集资金投资项目拟新建总建筑面积为 11,291平方米（地面）的办公大楼，地面共6层，地下1层。包括地下一层停车库，一层大堂、接待室、备件发货区，二层备件维修中心、备件仓储区，三层指挥监控调度中心、信息化开发区、数据中心，四层部分培训中心、研发中心，五层部分培训中心，六层职能部门办公区。同时配套建设所需的停车场、配电、消防、给排水和通风空调、通讯及信息等公用设施。
公司已于 2013年 9月取得位于广州天河区科技园高唐新建区云溪路南侧、高唐路东侧地块，并已全额支付土地购置费用 4,408万元。公司计划 2015年 3月开始建设，建设期22个月。
（4）项目投资概算及资金筹措
本次募集资金投资项目拟投资40,651万元，其中土地购置费用4,408万元，
建设及安装工程费用7,468万元，设备投资费用22,774万元，铺底流动资金 6,000万元。
公司拟通过自有资金及本次非公开发行股票募集资金进行项目投资，其中，募集资金投入金额为36,029万元。
（5）项目效益分析
广州金融外包服务总部平台并不直接产生收入和利润，但通过项目实施，可逐步形成全国ATM外包服务的统筹管理体系，优化区域金融外包服务平台的资源配置，进一步提升公司管理水平及管理效率，支撑公司稳步扩大在ATM外包服务的市场占有率，间接对公司的财务状况及经营成果产生积极影响，为公司未来稳定持续增长打下坚实基础。
（6）项目备案、环评、土地情况
本次募集资金投资项目已取得穗府国用（2014）第 14110055号土地使用权证，并取得广州市天河区发展和改革局出具的《广东省企业基本建设投资项目备案证》（备案项目编号为140106722010714）以及广州市天河区环境保护局出具的《关于广电集团现代服务产业基地建设项目环境影响报告表审批意见的函》（穗（天）环管影[2014]105号）。针对广州银通变更投资金额的事项，广州银通已于2015年4月15日取得天河区发展和改革局出具的《广东省企业投资项目备案证》（备案项目编号为2015-440106-74-03-002102）以及广州市天河区环境保护局出具的《关于广电集团现代服务产业基地项目备案变更的复函》（穗天环函[2015]95号）。
2、建设区域金融外包服务平台
（1）项目概况
在“一个总部（广州）、五大区域（中部、南部、东部、北部、西部）”的布局规划下，公司目前已着手开始建设广州金融外包服务总部平台，为推动全产业链ATM外包服务在全国由点到面的网络化布局，未来3年公司将结合全国各区域的经济发展状况、ATM数量、银行网点数量、现金使用量等因素，拟以广州银通为主体，在郑州等 30个城市投资建设金融外包服务平台，建成区域金融外包服务平台，提供集约化的全产业链ATM外包服务。
（2）项目必要性与可行性
目前，大部分城市的银行只对自有的ATM实施运营管理，难以形成集约效应，导致部分清分设备及配套人员时常因为业务不饱和而处于闲置状态，造成了较大的资源浪费。因此，对各家银行独立、分离的ATM等银行自助设备进行集中受理、集中调度、集中管理、集中监控是未来的必然趋势，公司区域金融外包服务平台可快速实现对ATM等自助设备的集约化管理。未来区域金融外包服务平台的建成与广州金融外包总部平台的有效结合将形成全国金融外包服务平台，有利于公司对全国ATM等自助设备的统筹管理和资源优化配置，最终形成ATM外包服务更高层次的集约化管理，实现公司ATM外包服务的全国布局。
对于公司而言，一方面其与国内五大行、股份制银行、城商行、农商行等过百家银行具有良好的合作关系，为金融外包服务平台提供的渠道优势；另一方面，公司自主研发的AOC，提供ATM运营监控预警、报障调度监管、集中运维协调、服务进度监控、运行统计分析等一系列自助银行业务监控及调度服务内容，实现对各银行ATM外包服务的集中管控，为金融外包服务平台提供强大的技术支持。
目前，公司已在广东、广西、上海、湖北、河南、云南、河北、山西、辽宁等 9个省份设立了 ATM外包服务子公司，开展部分 ATM外包服务业务，在当地形成在位优势，为后续打造全产业链ATM外包服务模式奠定基础。因此，区域金融外包服务平台的建成，与广州金融外包服务总部平台有效融合、相互呼应，形成“一个总部、五大区域”的全国金融外包服务平台，最终完成公司全产业链ATM外包服务的全国布局，并实现相关业务资源在全国范围内的优化配置。
（3）项目建设内容及进展
本次募集资金投资项目利用公司ATM外包服务的电子化管理技术，结合公司已有的银行客户资源优势，拟在南部、东部、中部、北部、西部5个区域的建设金融外包服务平台，为所覆盖的ATM等自助设备提供ATM外包服务。
具备全产业链ATM外包服务功能的金融外包服务平台配备有清分中心、金库、视频监控中心、调度中心、办公中心、备件中心、数据中心、枪械库/车库等硬件基础设施及 Vmware服务器虚拟化、指纹识别、GIS地图服务、RFID电子标签、3G/4GVPN专网、Hadoop大数据、移动智能终端应用等软件服务平台，公司将根据每个城市ATM外包服务开展情况调整硬件基础设施及软件服务平台的构成。
本募集资金投资项目投资的建设期为36个月。
（4）项目投资概算及资金筹措
本次募集资金投资项目拟投资200,000万元，其中，场地投入60,130万元，设备及软件投入109,950万元，其他费用29,920万元。
公司拟通过自有资金及本次非公开发行股票募集资金进行项目投资，其中募集资金投入金额为160,000万元。
（5）项目效益分析
本次募集资金投资项目建成后，预计可实现年均营业收入为115,817万元，年均净利润为 17,372万元，税后内部收益率为21.82%，税后静态投资回收期约为6.3年（含建设期）。
（6）项目备案、环评情况
本次募集资金投资项目已取得广州市天河区发展和改革局出具的《广东省企业投资项目备案证》（备案项目编号为2015-440100-74-03-000763）；根据广州市天河区环境保护局出具的《关于“广电银通区域金融外包服务平台项目”环评审批意见的复函》（穗天环函[2015]96号），本次募集资金投资项目的建设过程中不存在具体施工建设，依据《中华人民共和国环境影响评价法》及《建设项目环境保护管理条例》有关规定，无需申请办理建设项目环境影响评价审批手续。
注：此处的广电银通即为广州银通。
（二）补充流动资金
广电运通本次非公开发行拟以不超过 117,690.12万元的募集资金用于补充公司日常运营的资金需求。
基于公司“高端制造+高端服务”的双轮驱动战略规划，未来三年公司将加大力度开展武装押运、清机加钞、现金清分、现金预测、金库管理等ATM现金管理业务，力求打造 ATM外包服务全产业链，实现全国范围 ATM外包服务业务的布局和开展。本次发行使用部分募集资金补充流动资金将用于满足公司不断扩大的业务需求，保证公司发展战略的有效实施。
1、本次通过股权融资补充流动资金的必要性
（1）本次补充流动资金满足公司拓展ATM外包服务业务对资金的需求
报告期内，公司营业收入分别为216,840.96万元、251,589.74万元、315,191.01
万元和 135,570.62万元，其中，制造业占比分别为88.32%、85.78%、80.00%和75.50%，公司仍以制造业为主。结合制造业同行业可比上市公司的情况来看，目前公司的营运资金状况与公司以制造业为主的生产经营模式相符合；与此同时，报告期内，尽管公司服务业收入占比相对较小，但其增速较高，年均复合增长率达57.78%，2014年增长率为76.26%；未来，公司通过本次募投项目的实施，将进一步加大力度推动“高端制造+高端服务”双轮驱动战略的实施，大力拓展 ATM外包服务业务，着力打造ATM外包服务全产业链，服务业板块收入将维持高增长态势。一方面，由于公司开展ATM外包服务需要提前备件、铺设服务网点、增加服务人员、准备保证金及备用金等，属于人力密集型、资金密集型行业；与此同时，借助脱钩改制契机投资武装押运，也是公司打造ATM外包服务全产业链的重要举措，因此，公司ATM外包服务业务的快速增长对公司的资金提出了较高的要求，公司需要积极拓宽各类融资渠道，这也与ATM外包服务同行业公司的资金需求情况一致。通过本次股权融资补充流动资金将有利于保障公司ATM外包服务业务的顺利拓展，提高公司的持续盈利能力。
公司搭建全国金融外包服务网络包括建设全国金融外包服务平台以及投资武装押运公司。由于武装押运公司持枪经营的特殊性，虽然 2009年以来国务院及公安部陆续出台一系列政策，要求武装押运公司尽快完成相关脱钩改制工作，推进武装押运业务的市场化改革，但武装押运公司呈区域分布广、投资周期长、投资金额小的特征，使得公司需要根据各地武装押运公司的改制进展情况，成熟一家投资一家，各地的投资进展在时间序列上有前有后，因此，公司投资武装押运公司均只能渐进的以自有资金收购或增资的方式实现。公司目前已完成了对金牛押运等四家武装押运公司的股权收购或增资，与桂林武装押运公司等六家武装押运公司签订了股权收购协议，累计投入自有资金 29,700万元；同时，基于公司目前已签订投资意向协议以及已开展前期商谈二十余个城市的武装押运公司，预计未来2-3年公司需以自有资金投入20-30亿元用于武装押运公司的投资。因此，尽管截至2015年6月30日公司货币资金余额为14.70亿元、银行理财产品余额4.42亿元，公司未来2-3年仍有较大的流动资金缺口。
（2）持续的技术创新及研发投入需要充足的流动资金提供保障
无论是 ATM等自助设备制造领域还是 ATM外包服务领域，都需要强大的
研发实力作为支撑，报告期内，公司研发支出分别为 15,521.88万元、18,232.06万元、23,715.30万元和10,864.80万元，占营业收入的比例分别为7.16%、7.25%、7.52%和8.01%。截至目前，公司及控股子公司共拥有专利 509项，其中发明专利 236项，实用新型专利 93项，外观设计专利 180项，此外，公司及控股子公司拥有71项计算机软件著作权。
在ATM设备制造领域，公司成功自主研发了领先于世界水平的钞票识别模块，改写了我国ATM钞票识别技术一直依赖国外的历史，公司成为全球领先的货币处理设备及系统解决方案提供商，目前拥有全套现金处理技术（包括取款、存款和现金循环）的自主知识产权，是全球掌握现金循环核心技术的少数几家企业之一、国内唯一一家掌握循环机核心技术的厂家，亦是唯一一家全产品线通过央行2015年新版人民币测试的厂商，拥有自主取款机芯、自主循环机芯的N系列产品批量生产累计突破 10万台，产品成熟度得到市场广泛认可，在国有五大行、股份制银行、农信社及地方商业银行等全面应用且市场反应良好。在 ATM外包服务市场，依靠强大的研发实力，公司研发出国内首个AOC，融合了无线射频、钞票冠字号跟踪、动态密码锁等技术，实现对 ATM外包服务全过程的电子化管理，为ATM外包服务网络提供了强大的技术平台支持。
突出的研发优势为公司始终处于行业领先地位提供强有力的保障，同时，持续的技术创新及研发投入需要公司充足的流动资金提供支持。
（3）重视股东合理回报，持续的现金分红增加了公司对流动资金的需求
公司高度重视对社会公众股东的合理投资回报，以可持续发展和维护股东权益为宗旨，始终保持利润分配政策的连续性和稳定性。自 IPO以来，公司坚持每年进行现金分红，累计现金分红 120,956.64万元，是公司 IPO募集资金总额的2倍，最近三年累计现金分红金额占最近三年平均净利润的比例高达125.42%，未来在充分考虑股东利益、实现持续分红的基础上，合理安排资金使用计划，实现公司的长远发展，也对公司的资金提出了更高的要求。
六、本次募集资金运用对公司经营管理和财务状况的影响
（一）本次发行对公司经营管理的影响
本次非公开发行募集资金将用于建设全国金融外包服务平台以及补充流动
资金。募集资金到位后，公司流动资产及净资产将大幅增加，资金实力的提升有利于公司抓住产业转型的契机，实现经营规模的持续稳定增长，提升公司的整体竞争能力、长期盈利能力与可持续发展能力。
本次非公开发行后，员工通过持股计划间接成为公司股东，有助于公司充分激励优秀管理人才，建立良好的利益共享机制，增强员工的凝聚力，充分发挥其主观能动性，形成稳定的发展基础。
（二）本次发行对公司财务状况的影响
本次募集资金到位后，公司总资产和净资产都将大幅增加，资本实力显著增强；公司的资产负债率将进一步下降，同时公司的流动比率、速动比率将大幅上升，偿债能力得到进一步提升。随着本次募投项目的顺利实施，公司的营业收入和营业利润将大幅增长，公司的盈利能力和净资产收益率将会得到提高，本次募集资金的运用有利于公司未来业务的发展，符合全体股东的长远利益。
广州广电运通金融电子股份有限公司董 事 会
2015年10月8日