升达林业产业股份有限公司拟转让
达州升达林产业有限公司股权项目
资产评估报告
中企华评报字(2014)第 3262号
(共一册，第一册)
北京中企华资产评估有限责任公司
二〇一四年五月三十日
目 录
注册资产评估师声明 .............................................................................. 1评估报告摘要 .......................................................................................... 2评估报告正文 .......................................................................................... 4一、委托方、被评估单位及业务约定书约定的其他评估报告使用者 ................. 4二、评估目的 ................................................................................................ 7三、评估对象和评估范围 ............................................................................ 7四、价值类型及其定义 ................................................................................ 8五、评估基准日 ............................................................................................ 9六、评估依据 .............................................................................................. 10七、评估方法 .............................................................................................. 10八、评估程序实施过程和情况 .................................................................. 21九、评估假设 .............................................................................................. 24十、评估结论 .............................................................................................. 25十一、特别事项说明.................................................................................. 25十二、评估报告使用限制说明.................................................................. 27十三、评估报告日...................................................................................... 27评估报告附件 ........................................................................................ 28
北京中企华资产评估有限责任公司 I
注册资产评估师声明
一、我们在执行本资产评估业务中，遵循相关法律法规和资产评估准则，恪守独立、客观和公正的原则；根据我们在执业过程中收集的资料，评估报告陈述的内容是客观的，并对评估结论合理性承担相应的法律责任。
二、评估对象涉及的资产、负债清单由委托方、被评估单位申报并经其签章确认；所提供资料的真实性、合法性、完整性，恰当使用评估报告是委托方和相关当事方的责任。
三、我们与评估报告中的评估对象没有现存或者预期的利益关系；与相关当事方没有现存或者预期的利益关系，对相关当事方不存在偏见。
四、我们已对评估报告中的评估对象及其所涉及资产进行现场调查；我们已对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给予必要的关注，对评估对象及其所涉及资产的法律权属资料进行了查验，并对已经发现的问题进行了如实披露，且已提请委托方及相关当事方完善产权以满足出具评估报告的要求。
五、我们出具的评估报告中的分析、判断和结论受评估报告中假设和限定条件的限制，评估报告使用者应当充分考虑评估报告中载明的假设、限定条件、特别事项说明及其对评估结论的影响。
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评估报告摘要
重要提示
本摘要内容摘自评估报告正文，欲了解本评估项目的详
细情况和合理理解评估结论，应认真阅读评估报告正文。
北京中企华资产评估有限责任公司接受升达林业产业股份有限公司(以下简称：升达林业)的委托，根据有关法律、法规和资产评估准则，遵循独立、客观、公正的原则，按照必要的评估程序，对达州升达林产业有限公司(以下简称：达州升达)股东全部权益在评估基准日的价值进行了评估。现将评估报告摘要如下：
评估目的：升达林业拟转让持有的达州升达的股权。本次评估的目的，是通过对达州升达的股东全部权益价值进行评估，为升达林业实施以上经济行为提供价值参考依据。
评估对象：达州升达股东全部权益价值。
评估范围：评估范围是经会计师审计后的扣除森林资产及与其账面金额相等其他应付款所余的全部资产及负债。包括流动资产、非流动资产、流动负债和非流动负债。
评估基准日：2013年 12月 31日
价值类型：市场价值
评估方法：资产基础法
评估结论：达州升达评估基准日总资产账面价值为 34,723.06万元，评估价值为 36,136.32万元，增值额为 1,413.26万元，增值率为4.07%；总负债账面价值为 18,153.70万元，评估价值为 18,153.70万元，无增减值；净资产账面价值为 16,569.36万元，净
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资产评估价值为 17,982.62万元，增值额为 1,413.26万元，增值率为8.53%。详细结果见资产评估结果汇总表：
资产评估结果汇总表
评估基准日2013年12月31日 单位：人民币万元
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|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||||||账面价值||评估价值||增减值||增值率%|
||项目|||||||||||
||||||A||B||C=B-A||D=C/A100%|
|一.流动资产||1||2,888.73||2,899.35||10.62||0.37||
|二.非流动资产||2||31,834.33||33,329.24||1,494.91||4.70||
|其中：固定资产||3||28,661.19||28,581.90||-79.29||-0.28||
|无形资产||4||2,656.24||4,138.79||1,482.55||55.81||
||资产总计||||34,723.06||36,136.32||1,413.26||4.07|
||||5|||||||||
|三.流动负债||6||17,605.75||17,605.75||-||-||
|四.非流动负债||7||547.95||547.95||-||-||
|负债总计||8||18,153.70||18,153.70||-||-||
||净资产||||16,569.36||17,982.62||1,413.26||8.53|
||||9|||||||||

评估基准日达州升达林产业有限公司的股东全部权益的评估值为 17,982.62万元。
本评估报告仅为报告中描述的经济行为提供价值参考依据，评估结论的使用有效期限自评估基准日 2013年 12月 31日起一年有效。
评估报告使用者应当充分考虑评估报告中载明的假设、限定条件、特别事项说明及其对评估结论的影响。
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升达林业产业股份有限公司拟转让
达州升达林产业有限公司股权项目
评估报告正文
升达林业产业股份有限公司：
北京中企华资产评估有限责任公司接受贵公司的委托，根据有关法律、法规和资产评估准则，遵循独立、客观、公正的原则，采用资产基础法，按照必要的评估程序，对贵公司拟实施的股权转让行为涉及的达州升达林产业有限公司的股东全部权益在评估基准日的市场价值进行了评估。现将资产评估情况报告如下。
一、委托方、被评估单位及业务约定书约定的其他评估报告使用者
本次评估的委托方为：升达林业产业股份有限公司，被评估企业为达州升达林产业有限公司，业务约定书约定的其他评估报告使用者为国家法律、法规规定的评估报告使用者。
(一)委托方简介
企业名称：四川升达林业产业股份有限公司(简称：升达林业)
住 所：成都市锦江区锦江区东东华正街 42号
法定代表人：江昌政
注册资本：64,332万元人民币
企业性质：股份有限公司(上市)
注册证号：510000000071350
股票代码：002259
经营范围：林木种植；木竹材经营加工：生产、加工、批发、销售胶合板、刨花板、中密度纤维板、装饰单板贴面人造板、浸渍胶膜纸饰面人造板、细木工板、实木复合地板、浸渍纸层压木质地
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板、竹地板、实木地板；进出口业。(以上项目不含前臵许可项目，后臵许可项目凭许可证或审批文件经营)
(二)被评估企业简介
1.公司简介
企业名称：达州升达林产业有限公司(简称：达州升达)
住 所：达县南外镇堰坝村
法定代表人：向中华
注册资本：18,000万元人民币
企业性质：有限责任公司(自然人投资或控股的法人独资)
注册证号：511721000008473
经营范围：种植、销售：造林苗，城镇绿化苗，经济林苗，花
卉(以上范围凭行政许可证在有效期内经营)。生产、销售：纤维
板，人造板。
2.公司历史沿革
达州升达成立于2007年8月27日，由升达林业出资1,800.00万元和四川升达人造板有限责任公司（以下简称升达人造板）出资
200.00万元组建，持股比例分别为90.00%和10.00%。成立时注册资本 2,000.00万元，实收资本 2,000.00万元。
2008年 5月 19日升达人造板与升达林业签订股权转让协议，将其持有股份以账面的净资产价值转让给升达林业。转让完成后升达
林业持有本公司100%的股权。
根据升达林业董事会决议和修改后公司章程规定，2011年 1月
17日，升达林业以募集资金 16345.42万元向达州升达增资，其中
16,000.00万元为实收资本，345.42万元作为资本公积。增资后达州
升达注册资本为人民币 18,000.00万元，实收资本为人民币 18,000.00元。升达林业持有达州升达100%股权。
3.公司经营情况
达州升达 2007年成立后开始基本建设， 2013年 4月底污水管
网建设完成。2013年 5月份开始正式投产。
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由于原材料、运输成本的上涨和行业内一直存在的无序竞争，
加之建设投资贷款的财务负担，以及新建生产线运行时间较短而处
于磨合期间所增加的额外生产成本等诸多因素，致使达州升达近几
年的经营财务状况表现为亏损。
4.公司财务状况
达州升达近几年的资产及财务状况详见以下各表。
达州升达近三年资产及负债情况一览表
单位：人民币元
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|-|-|-|-|
|资 产|2011/12/31|2012/12/31|2013/12/31|
|货币资金|5,465,694.40|6,002,646.13|1,425,191.61|
|应收票据||1,820,000.00||
|应收账款||2,795,435.95|327,475.00|
|预付款项|4,098,986.37|1,230,162.97|1,417,224.79|
|其他应收款|5,792.12|346,530.55|282,388.69|
|存货|80,286,155.02|90,475,711.11|91,233,993.07|
|其他流动资产||21,488,120.31|13,950,274.75|
|流动资产合计|89,856,627.91|124,158,607.02|108,636,547.91|
|固定资产|7,285,620.73|10,936,317.80|286,611,854.13|
|在建工程|160,352,800.17|259,703,104.49||
|工程物资|808,886.57|975,252.29||
|无形资产|27,706,921.54|27,134,661.46|26,562,401.38|
|长期待摊费用|581,582.64|451,773.96|110,617.79|
|递延所得税资产|1,467,790.46|1,538,522.61|5,058,406.72|
|其他非流动资产||100,000.00||
|非流动资产合计|198,203,602.11|300,839,632.61|318,343,280.02|
|资产总计|288,060,230.02|424,998,239.63|426,979,827.93|
|短期借款||40,000,000.00|20,000,000.00|
|应付账款|8,687,659.25|21,728,695.98|43,863,414.49|
|预收款项|60,000.00|2,778,260.11|3,954,602.65|
|应付职工薪酬|106,626.31|567,622.14|408,247.97|
|应交税费|-14,783,560.79|6,989.61|1,409.60|
|其他应付款|39,184,086.57|125,839,819.54|187,579,085.63|
|一年内到期的非流动负债|15,000,000.00|50,000,000.00||
|流动负债合计|48,254,811.34|240,921,387.38|255,806,760.34|
|长期借款|55,0000,000.00|||
|其他非流动负债|5,870,857.00|5,870,857.00|5,479,466.52|
|非流动负债合计|60,870,857.00|5,870,857.00|5,479,466.52|

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负债合计 109,125,668.34 246,792,244.38 261,286,226.86
|||||
|-|-|-|-|
|所有者权益合计|178,934,561.68|178,205,995.25|165,693,601.07|

达州升达近三年的损益情况一览表
单位：人民币元
|||||
|-|-|-|-|
|项目|2011年度|2012年度|2013年度|
|一、营业收入|94,546.28|20,000.04|85,549,173.14|
|其中：其他业务收入||||
|减：营业成本|35,555.56||90,718,031.68|
|营业税金及附加|1,306.16|1,110.40|1,127.08|
|销售费用|||79,144.92|
|管理费用|580,145.97|578,815.11|5,234,968.43|
|财务费用|1,065,223.77|77,553.28|6,120,772.57|
|资产减值损失|-4,744.39|156,697.33|-132,402.77|
|二、营业利润|-1,582,940.79|-794,176.08|-16,472,468.77|
|加：营业外收入|6,979.71||440,190.48|
|减：营业外支出|25,000.00|5,122.50||
|三、利润总额|-1,600,961.08|-799,298.58|-16,032,278.29|
|减：所得税费用|-1,467,790.46|-70,732.15|-3,519,884.11|
|四、净利润|-133,170.62|-728,566.43|-12,512,394.18|

2011年会计报表经信永中和会计师事务所有限责任公司审计，
2012年及评估基准日会计报表经四川华信(集团)会计师事务所有限
责任公司审计。
(三)业务约定书约定的其他评估报告使用者
本评估报告仅供评估委托方、被评估企业及其股东和国家法律、法规规定的评估报告使用者使用，不得被其他任何第三方使用或依赖。
二、评估目的
根据升达林业董事会于2014年4月21日发布的《四川升达林业产
业股份有限公司关于转让达州升达林产业有限公司和广元升达林业
产业有限责任公司100%的股权暨关联交易的公告》，升达林业拟转让
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其持有广元升达100%的股权，本次委托评估的目的，则是通过对广元升达的股东全部权益在约定评估基准日的市场价值进行评估，为升达林业实施以上股权转让行为提供价值参考依据。
三、评估对象和评估范围
(一)评估对象
本次委托的评估对象是达州升达的股东全部权益价值。
(二)评估范围
《四川升达林业产业股份有限公司关于转让达州升达林产业有限公司和广元升达林业产业有限责任公司100%的股权暨关联交易的公告》，本次评估范围是达州升达在评估基准日经会计师审计后扣除其森林资产及与其账面金额相等其他应付款所余的全部资产及负债。
纳入评估范围的资产总额为34,723.06万元、负债总额为18,153.70万元、净资产16,569.36万元。评估范围所涉及的资产、负债分类情况如下表：
评估范围涉及的资产、负债一览表单位:元
|||||
|-|-|-|-|
||科目名称||账面价值|
||一、流动资产合计||28,887,264.63|
||货币资金||1,425,191.61|
||应收账款||327,475.00|
||预付账款||1,417,224.79|
||其他应收款||282,388.69|
||存货||11,484,709.79|
||其他流动资产||13,950,274.75|
||二、非流动资产合计||318,343,280.02|
|固定资产||286,611,854.13||
||无形资产||26,562,401.38|
||长期待摊费用||110,617.79|
||递延所得税资产||5,058,406.72|
||三、资产总计||347,230,544.65|
||四、流动负债合计||176,057,477.06|
||短期借款||20,000,000.00|
||应付账款||43,863,414.49|
||预收款项||3,954,602.65|
||应付职工薪酬||408,247.97|
||应交税费||1,409.60|
||其他应付款||107,829,802.35|
||五、非流动负债合计||5,479,466.52|
||其他非流动负债||5,479,466.52|
||六、负债总计||181,536,943.58|

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|-|-|
|七、净资产(所有者权益)|165,693,601.07|

●注：以上资产及负债在2013年12月31日的账面数据已由四川华信(集团)会计师事务所(特殊普通合伙)进行过审计，并出具了无保留意见的财务审计报告。其审计后的资产总额为426,979,827.93元、负
债总额为261,286,226.86元，扣除其中不纳入评估范围的林业资产
79,749,283.28元及对应的关联方的负债79,749,283.28元后，企业申报评估范围的总资产账面金额为347,230,544.65元，总负债账面金额为
181,536,943.58元。
以上资产及负债为企业在四川华信(集团)会计师事务所(特殊普
通合伙)2013年12月31日经审计的资产负债表扣除森林资产及与其账面金额相等其他应付款后评估范围涉及的资产、负债。
本次委托评估对象和评估范围，与委托方拟实施经济行为所涉及的评估对象和评估范围一致。
四、价值类型及其定义
根据评估目的，确定评估对象的价值类型为市场价值。
市场价值是指自愿买方和自愿卖方，在各自理性行事且未受任何强迫的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。
五、评估基准日
评估基准日是 2013年 12月 31日。
评估基准日由委托方确定。
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六、评估依据
(一)经济行为依据
1.《四川升达林业产业股份有限公司关于转让达州升达林产业有限公司和广元升达林业产业有限责任公司100%的股权暨关联交易的
公告》(公告编号:2014-022)；
(二)法律法规依据
1.《中华人民共和国公司法》（2005年 10月 27日第十届全国人民代表大会常务委员会第十八次会议通过）；
2.《中华人民共和国证券法》(2005年 10月 27日第十届全国人民代表大会常务委员会第十八次会议通过)；
3.《中华人民共和国城市房地产管理法》（2007年 8月 30日第十届全国人民代表大会常务委员会第二十九次会议通过）；
4.《中华人民共和国土地管理法》（2004年 8月 28日第十届全国人民代表大会常务委员会第十一次会议通过）；
5.《中华人民共和国企业所得税法》（2007年 3月 16日第十届全国人民代表大会第五次会议通过）；
6.《中华人民共和国增值税暂行条例实施细则》（财政部、国家税务总局令第 50号）；
7.《中华人民共和国城镇土地使用税暂行条例》（2006年 12月 30日国务院第 163次常务会议通过）；
8.《协议出让国有土地使用权规定》（国土资源部令第 21号）；
9.国家现行的其他有关法律法规。
(三)评估准则依据
1.《资产评估准则——基本准则》（财企[2004]20号）；
2.《资产评估职业道德准则——基本准则》（财企[2004]20号）；
3.《资产评估职业道德准则——独立性》(中评协[2012]248号)；
4.《注册资产评估师关注评估对象法律权属指导意见》(会协
[2003]18号)；
5.《资产评估准则——评估程序》（中评协[2007]189号）；
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6.《资产评估准则——工作底稿》（中评协[2007]189号）；
7.《资产评估准则——机器设备》（中评协[2007]189号）；
8.《资产评估准则——不动产》（中评协[2007]189号）；
9.《资产评估准则——无形资产》（中评协[2008]217号）；
10.《评估机构业务质量控制指南》（中评协[2010]214号）；
11.《资产评估准则——企业价值》(中评协[2011]227号)；
12.《资产评估准则——评估报告》(中评协[2011]230号)；
13.《资产评估准则——评估报告》（中评协[2011]230号）；
14.《资产评估准则——业务约定书》（中评协[2011]230号）；
15.《企业会计准则——基本准则》(财政部令第 33号)；
16.《城镇土地估价规程》（GB/T18508-2001）；
17.《城镇土地分等定级规程》(GB/T18507-2001)；
18.《房地产估价规范》(GB/T50291-1999)；
(四)权属依据
1. 国有土地使用证；
2. 房屋所有权证；
3. 机动车行驶证；
4. 有关产权转让合同；
5. 其他有关产权证明。
(五)取价依据
1. 《国家计委关于印发<建设项目前期工作咨询收费暂行规定>的通知》(计价格[1999]1283号)；
2. 《国家计委、建设部关于发布<工程勘察设计收费管理规定>的通知》（计价格[2002]10号）；
3. 《国家计委、国家环境保护总局关于规范环境影响咨询收费有关问题的通知》(计价格[2002]125号)；
4. 《国家计委关于印发<招标代理服务收费管理暂行办法>的通知》（计价格[2002]1980号）；
5. 《财政部关于印发<基本建设财务管理若干规定>的通知》(财建[2002]394号)；
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6. 《国家发展改革委、建设部关于印发<建设工程监理与相关服务收费管理规定>的通知》（发改价格[2007]670号）；
7. 《机动车强制报废标准规定》(商务部、发改委、公安部、环境保护部令 2012年第 12号)；
8. 评估基准日银行存贷款基准利率及外汇汇率；
9. 《房屋完损等级评定标准（试行）》(城住字[1984]第 678号)；
10.四川省物价局、四川省建设厅关于《工程造价咨询服务收费标准》的通知(川价发[2008]141号)；
11. 2009年《四川省建设工程工程量清单计价定额》；
12.四川省建设工程造价管理总站关于对成都市等 21个市、州2009年《四川省建设工程工程量清单计价定额》人工费调整的批复(川建价发[2012]26号);
13. 《机电产品报价手册》（2013年）；
14.企业提供的项目可行性研究报告、项目投资概算、设计概算等资料；
15.企业提供的相关工程预决算资料；
16.企业与相关单位签订的工程承发包合同；
17.企业提供的在建工程付款进度统计资料及相关付款凭证；
18.企业提供的以前年度的财务报表、审计报告；
19.企业与相关单位签订的原材料购买合同；
20.评估人员现场勘察记录及收集的其他相关估价信息资料；
21.与此次资产评估有关的其他资料。
(六)其他参考依据
1. 达州升达提供的资产清单和评估申报表；
2. 四川华信(集团)会计师事务所（特殊普通合伙）出具的审计报告；
3. 北京中企华资产评估有限责任公司信息库。
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七、评估方法
企业价值评估的基本方法主要有收益法、市场法和资产基础法。
企业价值评估中的收益法，是指将预期收益资本化或者折现，确定评估对象价值的评估方法。收益法常用的具体方法包括股利折现法和现金流量折现法。
企业价值评估中的市场法，是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案例进行比较，确定评估对象价值的评估方法。市场法常用的两种具体方法是上市公司比较法和交易案例比较法。
企业价值评估中的资产基础法，是指以被评估企业评估基准日的资产负债表为基础，合理评估企业表内及表外各项资产、负债价值，确定评估对象价值的评估方法。
《资产评估准则——企业价值》规定，注册资产评估师执行企业价值评估业务时，应根据评估目的、评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，分析收益法、市场法和资产基础法三种资产评估基本方法的适用性，恰当选择一种或者多种资产评估基本方法。
由于目前没有可比企业的股权交易案例作为参照，因此，本次评估不适用市场法。同时达州升达本次评估范围是扣除森林资产及与其账面金额相等其他应付款后的资产和负债，其资产的结构、数量发生了变化，特别是与未来经营有重要影响的森林资产未纳入评估范围，企业也难以提供在此情况下了未来经营预期。因此，在这种情况下，收益法评估缺乏相应的基础条件，未来收益预测不确定性较高，故本次评估也不适合采用收益法。
根据评估目的、评估对象、价值类型、资料收集情况以及三种评估基本方法所适用的条件，本次评估选用资产基础法。
◆资产基础法的具体运用
资产基础法确定评估对象价值的基本公式为：
净资产(即股东全部权益价值)=∑单项资产价值－∑负债价值
1.流动资产
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评估范围涉及的流动资产包括：货币资金、应收账款、预付账款、其他应收款及存货。
(1)货币资金
货币资金为人民币的现金和银行存款。通过现金盘点、核实银行对账单、银行函证等，以核实后的价值确定评估值。
(2)应收账款和其他应收款
各种应收款项在核实无误的基础上，根据每笔款项可能收回的数额确定评估值。对于有充分理由相信全都能收回的，按全部应收款额计算评估值；对于很可能收不回部分款项的，在难以确定收不回账款的数额时，借助于历史资料和现场调查了解的情况，具体分析数额、欠款时间和原因、款项回收情况、欠款人资金、信用、经营管理现状等，按照账龄分析法，估计出这部分可能收不回的款项，作为风险损失扣除后计算评估值；对于有确凿根据表明无法收回的，按零值计算；
账面上的“坏账准备”科目按零值计算。
(3)预付账款，根据所能收回的相应货物形成资产或权利的价值确定评估值。对于能够收回相应货物的或权利的，按核实后的账面值作为评估值。对于那些有确凿证据表明收不回相应货物，也不能形成相应资产或权益的预付账款，其评估值为零。
(4)存货
评估范围涉及的存货包括原材料、在库周转材料。
A.原材料包括企业采购的生产原料、辅助材料，根据清查核实后的数量乘以现行市场购买价，再加上合理的运杂费、损耗、验收整理入库费及其他合理费用，得出其评估值。对其中失效、变质、残损、报废、无用的，经技术鉴定后按可变现净值确定其评估值。
B.在库周转材料主要为备品备件，为各种规格型号的变频器、传感器、交流接触器、轴承及接头等，存贮保管良好。在库周转材料评
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估方法同原材料，鉴于材料周转较快且在基准日价格变化不大，本次评估按核实后的原材料数量乘以账面购置单价计算其评估值。
(5)其他流动资产
评估基准日其他流动资产核算内容为企业的可抵扣进项税与销项税。评估人员向被评估单位调查了解了其他流动资产形成的原因，以核实无误后的账面价值作为评估值。
2.非流动资产
评估范围涉及的非流动资产包括固定资产(设备类资产和房屋建筑物)、土地使用权、长期待摊费用、递延所得税资产等。
(1)设备类资产
设备类资产包括机器设备、车辆和电子设备，本次采用成本法进行评估。基本计算公式为：
评估值=重臵全价×成新率
A.重臵全价的确定
①对于机器设备的重臵全价
重臵全价=设备购臵费+运杂费+安装工程费+工程建设其他费用+资金成本-可抵扣的增值税进项税额
◇设备购臵费
国产机器设备主要依据《2013中国机电产品报价手册》、向生产厂家询价或从有关报价资料、公开信息网上查找现行市场价格；对于通过以上途径都无法获知其现行购臵价格的设备，则结合原购臵合同并参考最近购臵同类设备的合同，合理确定其购臵费。
◇运杂费
设备运杂费=设备购臵费×运杂费率
运杂费率，根据设备出厂地至企业所在地的距离，按有关市场惯例的费率标准计取。
◇安装工程费
安装工程费=设备购臵费×安装工程费率
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安装工程费率，根据同类设备安装工程计费的有关市场惯例的费率标准计取。
◇工程建设其他费用
工程建设其他费用包括项目可研、咨询、环评安评、招投标、建设管理、勘察设计、工程监理等费用。根据国家和地方政府现行有关规定的费率标准和计费方法计算确定。
◇资金成本
资金成本为设备购建在合理工期内占用资金的利息。按照均匀投入建设资金的模式计息。基本计算公式为：
资金成本=(设备购臵费+运杂费+安装费+工程建设其他费用)×利率×合理工期×50%
上式中的利率，按中国人民银行在评估基准日执行的同期贷款利率确定；合理工期，根据企业整个建设项目的投资规模和施工条件等因素，以整体建设项目所需要的正常、必要工期确定。
②对于车辆的重臵全价
评估范围涉及的车辆，均为非生产用的行政办公用车，其重臵全价按以下公式计算确定：
重臵全价=车辆购臵价(含税)+车辆购臵税+牌照手续费
其中：车辆购臵价，根据所在地同款型车辆基准日的市场售价确定；车辆购臵税根据国家现行有关税法规定的税率和计税方法计算确定其购臵税；牌照手续费根据所在地车辆上户的交费标准确定。
③对于电子设备的重臵全价
电子设备主要为电脑、打印和复印机、摄像机、冰箱和空调等办公设备和普通家电设备。由于这类设备的售价包括了送货上门及安装等服务等，故以同型号、品牌的这类设备在评估基准日的市场售价作为重臵全价。
B.成新率的确定
◇对于大型主要生产设备
通过对设备使用情况(如设备使用环境、保养、外观、技术状况、完好情况等)现场考察，查阅必要的设备运行、事故、检修、性
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能考核记录等资料后，根据现场调查的情况，对这类设备的年限成新率进行适当修正后得出最终合理的成新率。
◇对于一般的专用设备、通用设备和电子设备
主要依据设备经济寿命年限、已使用年限，通过对设备使用状况、技术状况的现场勘察了解，确定其尚可使用年限，然后按以下公式计算确定成新率：
成新率＝尚可使用年限/(尚可使用年限+已使用年限)×100%
◇对于车辆的成新率
根据国家关于机动车“强制报废”和“引导报废”的现行管理规定，本次对车辆的成新率按以下方法确定：
首先，计算使用年限法成新率和行驶里程法成新率。其中，对有强制报废年限的车辆，计算使用年限法成新率时可以采用尚可使用年限法，也可以采用平均年限法；对没有强制报废年限的车辆，采用尚可使用年限法，总使用年限一般按 15年考虑，接近或超过 15年的根据实际尚可使用年限与已使用年限之和考虑。
其次，根据孰低原则对使用年限法成新率和行驶里程法成新率进行选择。
再次，通过现场勘察得到观察法成新率。
最后，将使用年限法成新率和行驶里程法成新率两者当中的孰低者，与观察法成新率进行平均，形成综合成新率，即：
综合成新率=MIN(年限法成新率，行驶里程法成新率)×50%+观察法成新率×50%
●平均年限法成新率
C=(1-M/N)×100%
式中，C：成新率
M：已使用年限
N：经济寿命年限，采用现行规定中的“强制报废年限”●尚可使用年限法成新率
C=N/(M+N)×100%
式中，C：成新率
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M：已使用年限
N：尚可使用年限
●行驶里程法成新率
C=(1-M/N)×100%
式中，C：成新率
M：已行驶里程
N：经济行驶里程，采用现行规定中的“引导报废里程数”●观察法成新率
通过现场勘察车况，查阅车辆运行记录，向车辆操作人员或管理人员进行调查等方式，对车辆的实际技术状况、维修保养情况、原车制造质量、实际用途、使用条件等进行了解，并根据经验分析、判断车辆的新旧程度。
(2)房屋建筑物
评估范围内的房屋建筑物包括：工业厂房和门卫室，本次采用成本法进行评估。基本计算公式为：
评估值=重臵全价×成新率
重臵全价=建安综合造价+工程建设其他费+资金成本
①建安综合造价的确定
根据建筑物的有关竣工结算资料、竣工图纸和现场勘察了解的工程技术状况，按四川省2009《建设工程工程量清单计价定额》的计价体系，结合评估基准日当地建筑材料的市场价格及有关工程的其他市场价格标准，分析、测算其建安综合造价。
②工程建设其他费的确定
工程建设其他费用，由建设项目必要、正常支出的咨询可研、环评安评、勘察设计、招投标、工程监理、三通一平及临时工程、项目管理等间接投资组成。以上间接投资费用，主要依据国家和地方政府现行法规、政策明确规定的费率标准和计费方法计算确定。对于目前还没有相关法规、政策明确规定其计费标准的费用项目，本次根据建设项目实际发生的间接费用情况，遵循正常与必要的原则，合理确定其相关费率和相应的费用金额。
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③资金成本的确定
资金成本为建设项目在合理建设工期内占用资金的利息。按均匀投入建设资金的模式计息，基本计算公式为：
资金成本=(建安综合造价+工程建设其他费用)×资金利率×合理工期×50%
上式中的利率，按中国人民银行在评估基准日执行的同期贷款利率确定；合理工期，根据企业整个建设项目的投资规模和施工条件等因素，以整体建设项目所需要的正常、必要工期确定。
④成新率的确定
对于房屋类建筑物，成新率按以下公式计算确定：
成新率=勘察成新率×0.6+理论成新率×0.4
上式中，勘察成新率根据评估人员现场勘察房屋的各主要部分的完好情况，通过打分法按权重计算确定；房屋的理论成新率，根据房屋的结构类型和使用环境等，按以下公式计算确定：
理论成新率=(1-已使用年限/房屋耐用年限)×100%
上式中的已使用年限，根据房屋建筑物的建成时间、评估基准日期，经计算确定。
(3)土地使用权
评估范围涉及的土地，为企业厂房所占用的出让性质的工业用地。由于达州市近 2年工业用地挂牌出让成交很少，达州市国土局也无成交的相关资料，无法采用市场比较法。根据土地评估准则及《城镇土地估价规程》，评估人员在实地勘察和有关市场调查的基础上，结合宗地实际情况及有关土地评估方法适用的条件，此次采用基准地价系数修正法进行评估。
基准地价系数修正法，是利用城镇基准地价和基准地价修正系数表等评估结果，按照替代原则，以宗地实际区域条件和个别条件，与基准地价修正体系中给定的对应条件及其修正指标进行比较，分析确
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定地价影响因素的修正系数，据此修正计算后得出估价对象的评估价格。其基本评估公式为：
Pj＝P×(1+K)×D×R×Y+F
式中：
Pj——基准地价系数修正法评估地价
P——待估宗地适用基准地价
K——区位因素和个别因素修正率
D——期日修正系数
R——容积率修正系数
Y——土地使用年期修正系数
F——开发程度差异修正值
(4)长期待摊费用
估基准日长期待摊费用核算的内容为被评估单位 2007公司筹建租用办公室发生租赁费，评估人员调查了解了长期待摊费用发生的原因，查阅了确认长期待摊费用的相关会计规定、摊销期数，企业摊销金额计算正确，以尚未摊销的价值确认评估值。
(5)递延所得税资产
评估基准日递延所得税资产为审计计提的企业应收款项的坏账准备、政府补助收入及企业未弥补亏损形成的所得税抵税权，以核实后的可抵扣递延所得税确认评估值。其基本计算公式为：
P=A-（B-C）×R
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式中：P-递延所得税资产评估值
A-递延所得税资产的账面价值
B-形成延递延所得税资产的对应资产的评估值
C-形成延递延所得税资产的对应资产账面价值
R-企业适用的所得税率
3.流动负债
评估范围涉及的流动负债包括：短期借款、应付账款、预收账款、应付职工薪酬、应交税费和其他应付款。对于以上流动负债，经查阅有关会计凭证、债务账单和相关业务合同等资料并对大额款项进行函证后，以核实确认的账面金额作为评估值。
4.非流动负债
评估范围涉及非流动负债为其他非流动负债，为政府项目建设补助费和达州市财政技改资金。对于以上非流动负债，经查阅有关背景资料、债务单据和会计凭证后，以核实确认的账面金额作为评估值。
八、评估程序实施过程和情况
评估人员于 2014年 5月 5日至 2014年 5月 30日对评估对象涉及的资产和负债实施了评估。主要评估程序实施过程和情况如下：
(一)接受委托
2014年 5月 4日，我公司与委托方就评估目的、评估对象和评估范围、评估基准日等评估业务基本事项，以及各方的权利、义务等达成协议，并与委托方协商拟定了相应的评估计划。
(二)前期准备
1.拟定评估方案
针对本项目特点，为了保证评估质量，统一评估方法和参数，结合以往从事同类评估项目的经验和评估范围内不同类型企业资产的特点，拟定了《资产评估操作方案》。
2.组建评估团队
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根据评估范围内的资产分布、所属行业和资产量，我公司根据评估计划组建了评估小组，并配备了相关专业的评估（技术）人员。
3.实施项目培训
(1)对被评估企业人员培训
为使被评估企业的财务与资产管理人员理解并做好资产评估材料的填报工作，确保评估申报材料的质量，我公司准备了《资产评估企业培训材料》，对被评估单位相关人员进行了培训，并派专人对资产评估材料填报中的问题进行解答。
(2)对评估人员培训
为了保证评估项目的质量和提高工作效率，贯彻落实拟定的《资产评估操作方案》，我公司对项目团队成员以《资产评估操作方案》为主，讲解了项目的经济行为背景、评估对象涉及资产的特点、评估技术思路和具体操作要求等。
(三)现场调查
评估人员于 2014年 5月 5日至 2014年 5月 15日对评估对象涉及的资产和负债进行了必要的清查核实，对被评估企业的经营管理状况等进行了必要的尽职调查。
1.资产核实
(1)指导企业填表和准备应向评估机构提供的资料
评估人员指导企业的财务与资产管理人员在自行资产清查的基础上，按照我公司提供的“资产评估申报表”及填写要求、资料清单等，对纳入评估范围的资产进行细致准确的填报，同时收集准备资产的产权证明文件和反映资产性能、状态、经济技术指标等情况的文件资料。
(2)初步审查和完善企业填报的资产评估申报表
评估人员通过查阅有关资料，了解纳入评估范围的具体资产的详细状况，然后仔细审查各类“资产评估申报表”，检查有无填项不全、错填、资产项目不明确等情况，并根据经验及掌握的有关资料，检查
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“资产评估申报表”有无漏项等，同时反馈给被评估企业对“资产评估申报表”进行完善。
(3)现场实地勘查
根据纳入评估范围的资产类型、数量和分布状况，评估人员在企业相关人员的配合下，按照资产评估准则的相关规定，对各项资产进行现场勘查，并针对不同的资产性质及特点，采取了不同的勘查方法。
(4)补充、修改和完善资产评估申报表
评估人员根据现场实地勘查结果，并与企业相关人员充分沟通后，进一步完善“资产评估申报表”，以做到账、表、实相符。
(5)查验产权证明文件资料
评估人员对纳入评估范围的资产的产权证明文件资料进行查验，对权属资料不完善、权属不清晰的情况提请企业核实或出具相关产权说明文件。
2.尽职调查
评估人员为了充分了解企业的经营管理状况及其面临的风险，进行了必要的尽职调查。尽职调查的主要内容如下：
(1)被评估企业的历史沿革、主要股东及持股比例、必要的产权和经营管理结构；
(2)被评估企业的资产、财务、生产经营管理状况；
(3)被评估企业的经营计划、发展规划和财务预测信息；
(4)评估对象、被评估企业以往的评估及交易情况；
(5)影响被评估企业生产经营的宏观、区域经济因素；
(6)被评估企业所在行业的发展状况与前景；
(7)其他相关信息资料。
(四)资料收集
评估人员根据评估项目的具体情况进行了评估资料收集，包括直接从市场等渠道独立获取的资料，从委托方、被评估企业等相关当事方获取的资料，以及从政府部门、各类专业机构和其他相关部门获取
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的资料，并对收集的评估资料进行了必要分析、归纳和整理，形成评定估算的依据。
(五)评定估算
评估人员针对各类资产的具体情况，根据选用的评估方法，选取相应的公式和参数进行分析、计算和判断，形成初步评估结论。项目负责人对资产评估初步结论进行汇总，撰写并形成评估报告草稿。
(六)内部审核
根据我公司评估业务流程管理办法规定，项目负责人在完成评估报告草稿一审后形成评估报告初稿并提交公司内部审核。项目负责人在内部审核完成后，形成评估报告征求意见稿并提交客户征求意见，根据反馈意见进行合理修改后形成评估报告正式稿并提交委托方。
九、评估假设
(一)一般假设
1.假设评估基准日后企业持续经营；
2.假设评估基准日后企业所处国家和地区的政治、经济和社会环境等，无不利于实现其经营目标的重大变化；
3.假设评估基准日后企业采用的会计政策和编写本评估报告时所采用的会计政策在重要方面保持一致；
4.假设评估基准日后与企业经营、投资等活动相关的利率、汇率、赋税基准及税率、政策性征收费用等不发生重大变化；
5.假设评估基准日后企业具备与其生产经营规模和经营目标相适应的且负责任、有担当的管理团队；
6.假设评估基准日后企业的所有经营活动完全遵守相关的法律法规，不会违规经营而导致影响其持续经营和经营业绩；
7.假设评估基准日后无其他不可抗力对企业造成重大的不利影响。
(二)特殊假设
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1.假设评估评估基准日以后，企业的各项经营性资产尤其是生产设备能够按照投资预期正常、充分利用，不会出现长期开工不足而造成相关资产的经济性贬值。
2.假设评估基准日以后，企业仍然会保持一支能够熟练操控及维护其既有现代化生产设备的技术骨干团队，使这些经营性固定资产能在其寿命年限内正常运行。
3.假设被评估企业为本次评估所提供的有关评估资料是真实、完整和有效的，评估人员勤勉尽责履行清查核实程序后，在提交本报告
之前，除已知晓影响报告结论的有关情况外，被评估企业不存在影响评估报告结论的其他有关重大事项。
4.假设评估报告的有效期内，本报告评估范围涉及的重要经营性资产的价格衡量标准、有关资产的市场价格行情等，不会发生重大明显变化。
本评估报告评估结论在上述假设条件下在评估基准日时成立，当上述假设条件发生较大变化时，签字注册资产评估师及本评估机构将不承担由于假设条件改变而推导出不同评估结论的责任。
十、评估结论
达州升达评估基准日总资产账面价值为 34,723.06万元，评估价值为36,136.32万元，增值额为1,413.26万元，增值率为4.07%；
总负债账面价值为18,153.70万元，评估价值为18,153.70万元，无增减值；净资产账面价值为 16,569.36万元，净资产评估价值为17,982.62万元，增值额为1,413.26万元，增值率为8.53%。详细结果见资产评估结果汇总表：
资产评估结果汇总表
评估基准日2013年12月31日 单位：人民币万元
||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|||||账面价值||评估价值||增减值||增值率%|
||项目||||||||||
|||||A||B||C=B-A||D=C/A100%|
|一.流动资产||1|2,888.73||2,899.35||10.62||0.37||
|二.非流动资产||2|31,834.33||33,329.24||1,494.91||4.70||

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|||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||||||账面价值||评估价值||增减值||增值率%|
||项目|||||||||||
||||||A||B||C=B-A||D=C/A100%|
|其中：固定资产||3||28,661.19||28,581.90||-79.29||-0.28||
|无形资产||4||2,656.24||4,138.79||1,482.55||55.81||
||资产总计||||34,723.06||36,136.32||1,413.26||4.07|
||||5|||||||||
|三.流动负债||6||17,605.75||17,605.75||-||-||
|四.非流动负债||7||547.95||547.95||-||-||
|负债总计||8||18,153.70||18,153.70||-||-||
||净资产||||16,569.36||17,982.62||1,413.26||8.53|
||||9|||||||||

评估基准日达州升达林产业有限公司的股东全部权益的评估值为 17,982.62万元。
十一、特别事项说明
以下为在评估过程中已发现可能影响评估结论但非评估人员执业水平和能力所能评定估算的有关事项：
(一)企业申报的资产中已办证房屋建筑物和土地，在评估基准日后，于 2014年 2月 19日设立了抵押，抵押权人为成都农村商业银行股份有限公司；
(二)在基准日企业的纤维板生产线，产能逐渐增加，设备已接近设计产能，本次评估没有考虑该因素对设备评估价值的影响
(三)构筑物的账面值企业全部摊销到房屋建筑物中，企业未单独列示。构筑物的数量由企业根据工程结算审核报告书和竣工资料及现场测量取得；
(四)由于实际交易方式和交易对家尚未确定，故本次评估时，未考虑未纳入本次评估范围内森林资产转让给其他企业所可能发生的相关税费的影响。
(五)本次评估，根据委托方提供的经济行为文件，评估范围内不包括森林资产及与其账面金额相等其他应付款。
(六)本报告没有考虑达州升达股权缺乏流动性对评估结论的影响。
评估报告使用者应注意以上特别事项对评估结论产生的影响。
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十二、评估报告使用限制说明
(一)本评估报告只能用于评估报告载明的评估目的和用途；
(二)本评估报告只能由评估报告载明的评估报告使用者使用；
(三)本评估报告的全部或者部分内容被摘抄、引用或者被披露于公开媒体，需评估机构审阅相关内容，法律、法规规定以及相关当事方另有约定的除外；
(四)本评估报告经注册资产评估师签字、评估机构盖章后方可正式使用；
(五)本评估报告所揭示的评估结论仅对评估报告中描述的经济行为有效，评估结论使用有效期为自评估基准日起一年。
十三、评估报告日
本评估报告提出日期为 2014年 5月 30日
法定代表人：孙月焕
注册资产评估师：周跃龙 注册资产评估师：胡纯阳
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二〇一四年五月三十日
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评估报告附件
附件一、经济行为文件；
附件二、被评估企业专项审计报告；
附件三、委托方和被评估企业法人营业执照复印件；
附件四、评估对象涉及的主要权属证明资料；
附件五、委托方和被评估企业的承诺函；
附件六、签字注册资产评估师的承诺函；
附件七、北京中企华资产评估有限责任公司资产评估资格证书复印件；
附件八、北京中企华资产评估有限责任公司证券业资质证书复印件；
附件九、北京中企华资产评估有限责任公司营业执照副本复印件；
附件十、北京中企华资产评估有限责任公司评估人员资格证书复印件；
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