中化欧洲集团公司
拟转让持有的中化农化阿根廷公司10%股权
资产评估报告
中通评报字〔2014〕311号
共三册 第一册
声明、摘要、正文及附件
中通诚资产评估有限公司
二○一四年十一月二十六日
中化集团欧洲公司拟转让持有的中化农化阿根廷公司10%股权资产评估报告 目录目 录
声 明 .................................................................................................................... 1
摘 要 .................................................................................................................... 2
正 文
一、委托方、产权持有者与被评估单位概况 ............................................... 4
二、评估目的 ................................................................................................... 6
三、评估对象和范围 ....................................................................................... 6
四、价值类型及其定义 ................................................................................... 7
五、评估基准日 ............................................................................................... 8
六、评估依据 ................................................................................................... 8
七、评估方法 ................................................................................................... 9
八、评估程序实施过程和情况 ..................................................................... 12
九、评估假设 ................................................................................................. 13
十、评估结论 ................................................................................................. 14
十一、特别事项说明 ..................................................................................... 14
十二、评估报告使用限制说明 ..................................................................... 15
十三、评估报告日 ......................................................................................... 15
附 件 ................................................................................................................ 17
中化集团欧洲公司拟转让持有的中化农化阿根廷公司10%股权资产评估报告 声明注册资产评估师声明
一、我们在执行本资产评估业务中，遵循相关法律法规和资产评估准则，恪守独立、客观和公正的原则；根据我们在执业过程中收集的资料，评估报告陈述的内容是客观的，并对评估结论合理性承担相应的法律责任。
二、评估对象涉及的资产、负债清单由委托方、被评估单位申报并经其签章确认；所提供资料的真实性、合法性、完整性，恰当使用评估报告是委托方和相关当事方的责任。
三、我们与评估报告中的评估对象没有现存或者预期的利益关系；与相关当事方没有现存或者预期的利益关系，对相关当事方不存在偏见。
四、我们已对评估报告中的评估对象及其所涉及资产进行现场调查；我们已对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给予必要的关注，对评估对象及其所涉及资产的法律权属资料进行了查验，并对已经发现的问题进行了如实披露，且已提请委托方及相关当事方完善产权以满足出具评估报告的要求。
五、我们出具的评估报告中的分析、判断和结论受评估报告中假设和限定条件的限制，评估报告使用者应当充分考虑评估报告中载明的假设、限定条件、特别事项说明及其对评估结论的影响。
中化集团欧洲公司拟转让持有的中化农化阿根廷公司10%股权资产评估报告 摘要摘 要
一、本次评估对应的经济行为
根据中国中化集团公司《关于对中化集团农药业务进行重组相关相关事项的通知》，中化欧洲集团公司拟将持有的中化农化阿根廷公司10%股权转让至中化国际作物保护（海外）有限公司。
二、评估目的
本次评估目的是为中化欧洲集团公司拟转让持有的中化农化阿根廷公司10%股权的经济行为提供价值参考依据。
三、评估对象和评估范围
本次评估对象为中化欧洲集团公司持有的中化农化阿根廷公司10%股权，评估范围为中化农化阿根廷公司申报的评估基准日的各项资产及负债。
四、价值类型
市场价值。
五、评估基准日
2013年12月31日。
六、评估方法
本次评估采用资产基础法和收益法进行评估，最终以收益法确定评估结论。
七、评估结论及其使用有效期
在评估基准日2013年12月31日，中化农化阿根廷股东全部权益评估值为1,553.02万元，较股东全部权益账面值1,497.65万元，增值55.37万元，增值率为3.70%。其中，中化欧洲集团公司拟转让持有的中化农化阿根廷公司10%股权的评估价值为155.30万元。
本评估结论仅对中化欧洲集团公司拟将持有的中化农化阿根廷公司10%股权转让至中化国际作物保护（海外）有限公司的经济行为有效。
本报告评估结论使用有效期为一年，自评估基准日2013年12月31日起至2014年12月30日止。
八、对评估结论产生影响的特别事项
(一)本次评估由于受到现场勘查条件的限制，我们未对中化农化阿根廷公司进
中化集团欧洲公司拟转让持有的中化农化阿根廷公司10%股权资产评估报告 摘要行实际勘查或者核查，报告中所采用的数据均由被评估单位提供，评估人员通过电话、邮件等访谈形式，对所提供的资料进行了验证核实，提请报告使用者注意。
(二)由于无法获取足够丰富的相关市场交易统计资料，缺乏关于流动性和少数股东权益折价对评估对象价值影响程度的分析判断依据，本次评估未考虑流动性和少数股东权益折价对评估结果的影响。
以上内容摘自评估报告正文，欲了解本评估项目的详细情况和合理理解评估结论，应当阅读评估报告正文。
中化集团欧洲公司拟转让持有的中化农化阿根廷公司10%股权资产评估报告 正文中化欧洲集团公司
拟转让持有的中化农化阿根廷公司10%股权
资产评估报告
中通评报字[2014]311号
中化欧洲集团公司：
中通诚资产评估有限公司接受贵方的委托，根据有关法律、法规和资产评估准则、资产评估原则，采用资产基础法和收益法，按照必要的评估程序，对中化欧洲集团公司持有的中化农化阿根廷公司10%股权在2013年12月31日的市场价值进行了评估。现将资产评估情况报告如下。
一、委托方、被评估单位和业务约定书约定的其他评估报告使用者概况
(一)委托方
企业名称：中化欧洲集团公司
地 址：英国伦敦
法定代表人：雷甲钊
经营范围：不经营具体业务，根据中国中化集团公司对中化欧洲集团公司的功能定位，对所属子公司进行监督、检查、调研、服务。
(二)被评估单位
企业名称：中化农化阿根廷公司（以下简称“农化阿根廷公司”）
注册地址：Avenida Leandro N.Alem 928, Piso 7, Buenos Aires,Argentina；
法定代表人：Roberto Burgwardt
注册资本：210万美元
注册号：30-71185454-8
经营范围：农药（除草剂、杀虫剂、杀菌剂）在阿根廷当地市的分销，配合公司传统出口业务以及作为南美地区重要的农药以及自主品牌登记载体。
截止评估基准日，农化阿根廷公司股权结构如下：
中化集团欧洲公司拟转让持有的中化农化阿根廷公司10%股权资产评估报告 正文农化阿根廷股权结构表
单位：万美元
|||||
|-|-|-|-|
|序号|股东名称|投资额|持股比例|
|1|中化农化香港有限公司|189.00|90.00%|
|2|中化欧洲集团公司|21.00|10.00%|
|3|总计|210.00|100.00%|

近几年农化阿根廷公司财务状况如下：
农化阿根廷公司近三年资产负债表
单位：人民币万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|序号|科目名称|2011年|2012年|2013年|
|1|货币资金|1.46|9.52|254.22|
|2|应收账款|367.51|3,376.70|8,705.96|
|3|预付款项|5.90|1.73|2.96|
|4|其他应收款|8.73|2.53|6.37|
|5|存货|433.81|584.21|535.62|
|6|其他流动资产|0.00|420.08|421.74|
|7|流动资产合计|817.41|4,394.77|9,926.87|
|8|固定资产原价|6.33|6.33|7.93|
|9|减：累计折旧|0.38|1.00|2.02|
|10|固定资产净值|5.95|5.33|5.91|
|11|固定资产净额|5.95|5.33|5.91|
|12|无形资产|5.53|16.94|74.77|
|13|长期待摊费用|7.98|3.67|0.54|
|14|非流动资产合计|19.46|25.94|81.22|
|15|资 产 总 计|836.87|4,420.71|10,008.09|
|16|短期借款|169.28|175.16|0.00|
|17|应付账款|705.92|3,021.51|7,250.22|
|18|应付职工薪酬|35.37|52.91|61.79|
|19|应交税费|-68.25|0.00|827.87|
|20|其他应付款|37.96|154.16|370.58|
|21|流动负债合计|880.28|3,403.74|8,510.46|
|22|负 债 合 计|880.28|3,403.74|8,510.46|
|23|股东权益|-43.41|1,016.97|1,497.63|

农化阿根廷公司近三年利润表
单位：人民币万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|序号|科目名称|2011年|2012年|2013年|
|1|营业收入|416.68|4,516.55|8,829.56|
|2|营业成本|272.11|3,650.27|6,510.41|
|3|营业税金|4.62|115.89|306.82|
|4|销售费用|159.05|484.08|845.99|
|5|管理费用|73.32|192.21|203.76|
|6|财务费用|13.93|53.98|65.03|
|7|资产减值损失|0.00|7.16|0.00|

中化集团欧洲公司拟转让持有的中化农化阿根廷公司10%股权资产评估报告 正文农化阿根廷公司近三年利润表
单位：人民币万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|序号|科目名称|2011年|2012年|2013年|
|8|利润总额|-106.35|12.96|897.55|
|9|减：所得税|0.00|0.00|14.08|
|10|净利润|-106.35|12.96|883.47|

(三)其他评估报告使用者
除委托方、被评估单位以及国家法律、法规规定的评估报告使用者外，业务约定书中未约定其他的评估报告使用者。
(四)委托方与被评估单位关系
根据相关法律文件显示，委托方中化欧洲集团公司是被评估单位中化农化阿根廷公司是的股东，持有其10%的股权。
二、评估目的
根据中国中化集团公司《关于对中化集团农药业务进行重组相关相关事项的通知》，中化欧洲集团公司拟将持有的中化农化阿根廷公司10%股权转让至中化国际作物保护（海外）有限公司。
本次评估目的是为中化欧洲集团公司拟转让持有的中化农化阿根廷公司10%股权的经济行为提供价值参考依据。
三、评估对象和范围
(一)评估对象与评估范围内容
委托评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象和评估范围一致。
本次评估对象为中化集团欧洲集团公司持有的中化农化阿根廷公司10%股权，评估范围为中化农化阿根廷公司申报的评估基准日的各项资产及负债。该评估范围中资产和负债对应的会计报表，已经瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）审计并出具为无保留意见标准审计报告（瑞华审字[2014]02030454号）。具体情况见下表：待估资产明细表
金额单位：元
||||
|-|-|-|
|序号|科目名称|金额|
|1|货币资金|2,542,161.92|
|2|应收账款|87,059,649.81|
|3|预付款项|29,636.85|
|4|其他应收款|63,687.77|

中化集团欧洲公司拟转让持有的中化农化阿根廷公司10%股权资产评估报告 正文待估资产明细表
金额单位：元
||||
|-|-|-|
|序号|科目名称|金额|
|5|存货|5,356,220.62|
|6|其他流动资产|4,217,418.25|
|7|流动资产合计|99,268,775.22|
|8|固定资产|59,140.72|
|9|无形资产|747,705.83|
|10|长期待摊费用|5,425.47|
|11|非流动资产合计|812,272.02|
|12|资产总计|100,081,047.24|
|13|应付账款|72,502,178.03|
|14|应付职工薪酬|617,911.67|
|15|应交税费|8,278,661.42|
|16|其他应付款|3,705,813.87|
|17|流动负债合计|85,104,564.99|
|18|负债总计|85,104,564.99|
|19|净资产|14,976,482.25|

(二)实物资产的分布情况及特点
本次评估范围内的实物资产主要包括电子设备和存货。
1．固定资产—电子设备27项，主要为办公用设备，分布在办公区内，维护保养正常，可正常使用。
2．存货主要为产成品，包括草甘膦757颗粒剂、戊唑醇、功夫+吡虫啉混剂、毒死蜱、功夫菊酯等。存放在公司指定的仓库，保管良好。
(三)企业申报的账面记录或者未记录的无形资产情况
无。
(四)企业申报的表外资产的类型、数量
无。
(五)引用其他机构出具的报告的结论所涉及的资产类型、数量和账面金额(或者评估值)
无。
四、价值类型及其定义
评估价值类型包括市场价值和市场价值以外的价值类型。市场价值以外的价值
类型一般包括（但不限于）投资价值、在用价值、清算价值、残余价值等。根据本
次评估目的、市场条件以及评估对象自身条件，选择市场价值作为本次评估的价值
中化集团欧洲公司拟转让持有的中化农化阿根廷公司10%股权资产评估报告 正文类型。
市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。
五、评估基准日
本次评估基准日是2013年12月31日。
委托方在确定评估基准日时考虑的主要因素包括满足经济行为的计划实现时间要求，选取会计期末以便于明确界定评估范围和准确高效清查资产。
六、评估依据
(一)经济行为依据
中国中化集团公司《关于对中化集团农药业务进行重组相关事项的通知》。（中化规[2014]57号）。
(二)法律法规依据
1．《国有资产评估管理办法》（国务院令第91号）；
2．《国有资产评估管理办法施行细则》（国资办发[1992]36号）；
3．《企业国有资产监督管理暂行条例》（国务院令第378号）；
4．《关于改革国有资产评估行政管理方式加强资产评估监督管理工作的意见》（国办发[2001]102号）；
5．《企业国有资产评估管理暂行办法》（国务院国资委令第12号）；
6．《国有资产评估管理若干问题的规定》（财政部令第14号）；
7．《关于加强企业国有资产评估管理工作有关问题的通知》（国资委产权[2006]274号）；
8．《企业国有产权转让管理暂行办法》（国务院国资委、财政部令第3号）；
9．《中央企业境外国有资产监督管理暂行办法》（国务院国资委令第26号）；
10．《中央企业境外国有产权管理暂行办法》（国务院国资委令第27号）；
11．《关于加强中央企业境外国有产权管理有关工作的通知》（国资发产权[2011]144号）；
12．《中央企业境外投资监督管理暂行办法》（国务院国资委令第28号）。
(三)评估准则依据
中化集团欧洲公司拟转让持有的中化农化阿根廷公司10%股权资产评估报告 正文1．《评估准则—基本准则》和《资产评估职业道德准则—基本准则》（财企[2004]20号）；
2．《注册资产评估师关注评估对象法律权属指导意见》（会协[2003]18号）；
3．《资产评估准则—企业价值》（中评协[2011]227号）；
4．《资产评估准则—评估报告》等7项资产评估准则（中评协[2007]189号）；
5．《企业国有资产评估报告指南》（中评协[2008]218号）；
6．《评估机构业务质量控制指南》（中评协[2010]214号）；
7．《中评协关于修改评估报告等准则中有关签章条款的通知》（中评协[2011]230号）；
8．《资产评估职业道德准则—独立性》（中评协[2012]248号）。
(四)权属依据
产权证明文件或相关合同。
(五)取价依据
1．有关协议、合同、发票等资料；
2．企业提供的其他有关资料；
3．中化农化阿根廷公司提供的未来五年盈利预测；
4．主要电子设备市场资讯；
5．彭博资讯提供的拉丁美洲地区资本市场数据。
七、评估方法
(一)评估方法的选择
根据《资产评估准则—企业价值》（中评协[2011]227号），注册资产评估师执行企业价值评估业务应当根据评估目的、评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件来分析收益法、市场法和资产基础法三种资产评估基本方法的适用性，恰当选择一种或者多种资产评估基本方法。
根据《关于加强企业国有资产评估管理工作有关问题的通知》（国资委产权[2006]274号），涉及企业价值的资产评估项目，以持续经营为前提进行评估时，原则上要求采用两种以上方法进行评估，并在评估报告中列示，依据实际状况充分、全面分析后，确定其中一个评估结果作为评估报告使用结果。
根据本次项目的实际情况，由于被评估单位属非上市公司，且与被评估单位相
中化集团欧洲公司拟转让持有的中化农化阿根廷公司10%股权资产评估报告 正文关行业、相关规模企业公开数据无法取得，而且无合适的参考企业，本次评估不具备采用市场法评估的条件。
考虑到中化农化阿根廷公司的主营业务为农药制剂的分销，具有独立获利能力的公司，其资产与经营收益之间存在稳定的比例关系，并可以量化，未来收益可以明确预测，故本次评估适宜采用收益法。同时，企业资产清晰，也适宜采用资产基础法进行评估，故本次评估采用了收益法和资产基础法对企业进行了整体评估。
(二)资产基础法
企业价值评估中的资产基础法，是指以被评估企业评估基准日的资产负债表为基础，合理评估企业表内各项资产、负债价值，确定评估对象价值的评估方法。在运用资产基础法进行企业价值评估时，各项资产的价值是根据其具体情况选用适当的具体评估方法得出。
本次评估涉及的具体评估方法如下。
1．流动资产
(1)货币资金主要包括银行存款和现金，根据企业提供的各项目的明细表，以审查核实后账面值确定评估值。
(2)对应收账款、预付账款和其他应收款，以企业提供的账面值作为评估基础，采用对经济内容和账龄分析的方法，按每笔款项可能收回的数额确定评估值。
对于存货，主要为产成品。评估时以清查申报表为依据，按照下列方式确定其评估值。
产成品评估值=销售收入-销售税金及附加-销售费用-所得税
(3)其他流动资产
根据被评估企业提供的科目评估明细表作为评估基础，核对会计资料，具体分析数额、欠款时间和原因、款项回收情况等，以审计后账面值确定其他流动资产的评估值。
2．固定资产—电子设备
设备类资产的评估以资产按照现行用途继续使用为假设前提，采用成本法进行评估。
成本法的基本公式：评估价值=重置全价×成新率
(1)电子设备
能查到现行市场价格的电子设备，根据分析选定的现行市价直接确定重置全价；
中化集团欧洲公司拟转让持有的中化农化阿根廷公司10%股权资产评估报告 正文不能查到现行市场价格的，选取功能相近的替代产品市场价格并相应调整作为其重置全价。
(2)成新率的确定
电子主要采用使用年限法确定成新率，其计算公式为：
尚可使用年限
使用年限法成新率 100%。
尚可使用年限已使用年限
3．无形资产—其他
其他无形资产主要为农药登记证，通过核查其原始发生额、发生日期、经济内容、摊销情况以及摊销期限的合理性，查验相关合同、权属文件、技术说明及入账凭证等资料，核实原始入账价值的合理性及准确性。
4．长期待摊费用
按照评估程序，查阅了有关凭证、账簿等财务资料，在账账、账表、评估明细表核实一致的基础上，根据评估目的实现后的资产占有者还存在的、且与其他评估对象没有重复的资产和权利的价值确定长期待摊费用的评估值。
5．负债
按评估基准日被评估单位实际需要承担的负债金额确定评估值。
(三)收益法
1．收益法的定义和原理
企业价值评估中的收益法，是指通过将被评估企业预期收益资本化或折现以确定评估对象价值的评估思路。收益法中常用的两种具体方法是收益资本化法和未来收益折现法。
本次评估采用现金流口径的未来收益折现法，即现金流折现法(Discounted Cash Flow,DCF)，其中，现金流采用企业自由现金流(Free Cash Flow of Firm,FCFF)。具体方法为，以加权资本成本(Weighted Average Cost of Capital,WACC)作为折现率，将未来各年的预计企业自由现金流折现加总得到经营性资产价值，减去付息债务价值后，再加上溢余资产和非经营性资产的价值，减去非经营性负债后，得到股东全部权益价值。基本公式如下：
股东全部权益价值=经营性资产价值-付息债务价值+溢余资产价值+非经营性资产价值-非经营性负债
具体计算公式为：
中化集团欧洲公司拟转让持有的中化农化阿根廷公司10%股权资产评估报告 正文PP'A'D'D
n R R*（1g) 1
P' i  n 
(1r)i (rg) (1r)n
i1
P—被评估企业股东全部权益评估值
P'—企业整体收益折现值
D—被评估企业有息负债
A'—非经营性资产及溢余资产
D'—非经营性负债及溢余负债
R—未来第i个收益期的预期收益额(企业自由现金流)
i
i：收益年期，i=1，2，3，……，n
r：折现率
g：长期增长率
2．收益年限的确定
评估时根据被评估企业的具体经营情况及特点，假设收益年限为无限期。并将预测期分二个阶段，第一阶段为2014年1月1日至2018年12月31日共5年；第二阶段为2019年1月1日直至永续。其中，假设2019年后预期收益额按照2018年的收益水平维持不变。
八、评估程序实施过程和情况
(一)接受委托
经与委托方洽谈沟通，了解委估资产基本情况，明确评估目的、评估对象与评估范围、评估基准日等评估业务基本事项，经综合分析专业胜任能力和独立性和评价业务风险，确定接受委托，签订业务约定书。针对具体情况，确定评估价值类型，了解可能会影响评估业务和评估结论的评估假设和限制条件，拟定评估工作计划，组织评估工作团队。
(二)资产核实
指导被评估单位清查资产、准备评估资料，以此为基础，对评估范围内的资产进行核实，对其法律权属状况给予必要的关注，对收集获取的评估资料进行审阅、核查、验证。
(三)评定估算
根据评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，选择适当的评估方法。
中化集团欧洲公司拟转让持有的中化农化阿根廷公司10%股权资产评估报告 正文结合所掌握的评估资料，开展市场调研，收集相关市场信息，确定取价依据，进行评定估算。
(四)出具报告
对评估结果进行汇总、复核、分析、判断、完善，形成评估结论。撰写评估报告，经内部审核，在与委托方和相关当事方就评估报告有关内容进行必要沟通后，出具正式评估报告。
九、评估假设
本评估报告及评估结论的成立，依赖于以下评估假设：
(一)一般假设
1．交易假设。交易假设是假定所有待评估资产已经处在交易过程中，评估师根据待评估资产的交易条件等模拟市场进行估价。
2．公开市场假设。公开市场假设是假定待评估资产在公开市场中进行交易，从而实现其市场价值。资产的市场价值受市场机制的制约并由市场行情决定，而不是由个别交易决定。这里的公开市场是指充分发达与完善的市场条件，是一个有自愿的买者和卖者的竞争性市场，在这个市场上，买者和卖者的地位是平等的，彼此都有获得足够市场信息的机会和时间，买卖双方的交易行为都是在自愿的、理智的，而非强制或不受限制的条件下进行的。
3．在用续用假设。在用续用假设是假定处于使用中的待评估资产在产权变动发生后或资产业务发生后，将按其现时的使用用途及方式继续使用下去。
(二)特定假设
1．国家现行的有关法律法规及政策、国家宏观经济形势无重大变化，本次交易各方所处地区的政治、经济和社会环境无重大变化，无其他不可预测和不可抗力因素造成的重大不利影响。
2．针对评估基准日资产的实际状况，假设企业持续经营。
3．假设公司的经营者是负责的，且公司管理层有能力担当其职务。
4．除非另有说明，假设公司完全遵守所有有关的法律法规。
5．假设公司未来将采取的会计政策和编写此份报告时所采用的会计政策在重要方面基本一致。
6．假设公司在现有的管理方式和管理水平的基础上，经营范围、方式与目前方
中化集团欧洲公司拟转让持有的中化农化阿根廷公司10%股权资产评估报告 正文向保持一致。
7．有关利率、汇率、赋税基准及税率、政策性征收费用等不发生重大变化。
8．无其他人力不可抗拒因素及不可预见因素对企业造成重大不利影响。
根据资产评估的要求，认定这些假设条件在评估基准日时成立，当未来经济环境发生较大变化时，将不承担由于假设条件改变而推导出不同评估结论的责任。
十、评估结论
(一)资产基础法
根据以上评估工作得出，在评估基准日2013年12月31日，中化农化阿根廷的资产账面价值为10.008.10万元，负债账面价值8,510.45万元，净资产账面价值1,497.65万元；评估后，资产为10,063.47万元，负债为8,510.45万元，净资产为1,553.02万元；
总资产评估值比账面价值增值55.37万元，增值率为0.55%；净资产评估值比账面价值增值55.37万元，增值率为3.70%。评估结论详细情况见下表：
资产评估结果汇总表
评估基准日：2013年12月31日
被评估单位：中化农化巴西公司 金额单位：人民币万元
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|项 目||账面价值|评估价值|增减值|增值率|
|||A|B|C=B-A|D=C/A×100%|
|1|流动资产|9,926.88|9,983.81|56.93|0.57%|
|2|非流动资产|81.23|79.66|-1.56|-1.93%|
|2.1|固定资产|5.91|4.35|-1.56|-26.44%|
|2.2|无形资产|74.77|74.77|0.00|0.00%|
|2.3|长期待摊费用|0.54|0.54|0.00|0.00%|
|3|资产总计|10,008.10|10,063.47|55.37|0.55%|
|4|流动负债|8,510.45|8,510.45|0.00|0.00%|
|5|负债总计|8,510.45|8,510.45|0.00|0.00%|
|6|净资产|1,497.65|1,553.02|55.37|3.70%|

(二)收益法
根据以上工作得出，在评估基准日2013年12月31日，中化农化阿根廷股东全部权益评估值为1,545.75万元，比账面值1,497.65万元，增值48.10万元，增值率为3.21%。
(三)最终评估结果的确定
成本法是立足于资产重置的角度，通过评估各单项资产价值并考虑有关负债情况，来评估企业价值。收益法是立足于判断资产获利能力的角度，将被评估企业预
期收益资本化或折现，来评估企业价值。
根据本次评估的实际情况，两种方法的评估结果有一定的差距，收益法比资产
中化集团欧洲公司拟转让持有的中化农化阿根廷公司10%股权资产评估报告 正文基础法低7.27万元。
近几年全球经济和贸易往来由于受到经济危机及欧洲债务的影响而大幅下降，无论是对国际还是国内的农药业都产生了一定的影响，从中化农化阿根廷整体农药销售模式来看，其主要的货物来源于关联的中化农化有限公司，全球经济及贸易往来发展的不明朗，阿根廷国内经济状况始终处于不稳定的状况进一步增加了中化农化阿根廷未来盈利的不确定性，与收益法评估结果相比，资产基础法是按照评估基准日现有的价格水平对各项资产进行的评估，更具说服力，故采用资产基础法评估结果作为最终评估结论。即中化农化阿根廷股东全部权益在评估基准日的评估价值为1,553.02万元，较股东全部权益账面值1,497.65万元增值55.37万元，增值率为3.70%。其中，中化欧洲集团公司拟转让持有的中化农化阿根廷公司10%股权的评估价值为155.30万元。
十一、特别事项说明
(一)本次评估由于受到现场勘查条件的限制，我们未对中化农化阿根廷公司进行实际勘查或者核查，报告中所采用的数据均由被评估单位提供，评估人员通过电话、邮件等访谈形式，对所提供的资料进行了验证核实，提请报告使用者注意。
(二)由于无法获取足够丰富的相关市场交易统计资料，缺乏关于流动性和少数股东权益折价对评估对象价值影响程度的分析判断依据，本次评估未考虑流动性和少数股东权益折价对评估结果的影响。
十二、评估报告使用限制说明
(一)评估报告只能用于评估报告载明的评估目的和用途。
(二)评估报告的全部或者部分内容被摘抄、引用或者披露于公开媒体，需评估机构审阅相关内容，法律、法规规定以及相关当事方另有约定的除外。
(三)评估报告所揭示评估结论的使用有效期为一年，自评估基准日2013年12月31日起，至2014年12月30日止。
(四)评估报告只能由评估报告载明的评估报告使用者使用。
中化集团欧洲公司拟转让持有的中化农化阿根廷公司10%股权资产评估报告 正文十三、评估报告日
评估报告日为2014年11月26日。
评估机构法定代表人(或授权代表)：
注册资产评估师：
注册资产评估师：
2014年11月26日
中化集团欧洲公司拟转让持有的中化农化阿根廷公司10%股权资产评估报告 附件附 件
一、与评估目的相对应的经济行为文件；
二、被评估单位评估基准日审计报告；
三、委托方、被评估单位法人营业执照；
四、委托方和被评估单位承诺函；
五、签字注册资产评估师承诺函；
六、评估机构资格证书；
七、评估机构法人营业执照副本；
八、签字注册资产评估师资格证书；
九、评估机构授权委托书。