关于九洲（香港）多媒體有限公司拟收购所涉及的深圳智英电子有限公司股东全部权益价值的
资产评估报告
本报告共一册
（含资产评估报告书、评估说明）
深衡评[2017]047号
评估基准日:2017年06月30日
评估报告日：2017年08月15日
深圳市中衡信资产评估有限公司
（原深圳市无形资产评估事务所）
二〇一七年八月十五日
关于九洲（香港）多媒體有限公司拟收购所涉及的深圳智英电子有限公司股东全部权益价值的
资产评估报告书
深衡评[2017]047号
深圳市中衡信资产评估有限公司
（原深圳市无形资产评估事务所）
二〇一七年八月十五日
目录
资产评估师声明.......................................................... 2摘 要................................................................. 4正 文................................................................ 11一、绪言 ........................................................... 11二、委托方、被评估单位和业务约定书约定的其他评估报告使用者 ......... 11三、评估目的 ....................................................... 16四、评估对象和评估范围 ............................................. 16五、评估价值类型及其定义 ........................................... 18六、评估基准日 ..................................................... 19七、评估依据 ....................................................... 19八、评估方法 ....................................................... 21九、评估程序实施过程和情况 ......................................... 31十、评估假设 ....................................................... 33十一、评估结论 ..................................................... 35十二、特别事项说明 ................................................. 39十三、评估报告使用限制说明 ......................................... 42十四、评估报告日 ................................................... 43评估报告附件........................................................... 44附件一、委托方及被评估单位企业法人营业执照复印件.................. 46-47附件二、委托方及被评估单位承诺书复印件............................ 48-49附件三、资产评估业务约定书复印件 ..................................... 50附件四、部分知识产权及资质证书复印件 .............................. 51-57附件五、车辆行驶证复印件............................................. 58附件六、部分评估资产发票复印件.................................... 59-61附件七、部分评估资产照片复印件.................................... 62-65附件八、资产评估机构及资产评估师承诺函............................... 66附件九、深圳市中衡信资产评估有限公司企业法人营业执照复印件........... 67附件十、深圳市中衡信资产评估有限公司资产评估机构资格证书复印件....... 68附件十一、深圳市中衡信资产评估有限公司评估人员资格证书复印件...... 69-70资产评估汇总表及明细表...........................................共107页
资产评估师声明
九洲（香港）多媒體有限公司：
受贵公司的委托，对贵公司拟收购所涉及深圳智英电子有限公司的股东全部权益价值进行了评定估算，并形成了评估报告书。在评估报告书载明的评估目的及价值定义、前提条件下，我们对评估结果承诺如下，并承担相应的法律责任：
一、我们在执行本资产评估业务中，遵循了相关法律法规和资产评估准则，恪守了独立、客观和公正的原则。根据我们在执业过程中掌握的事实，评估报告陈述的事项是客观、真实的。我们的分析、判断和推论，以及出具的评估报告遵循了资产评估准则和相关规范。
二、评估对象涉及的资产、负债清单由委托方、被评估单位（或者产权持有单位）申报并经其签章确认（特别委托项目除外）；所提供资料的真实性、合法性、完整性，恰当使用评估报告是委托方和相关当事方的责任。
三、我们与评估报告中的评估对象无利益关系，与相关当事方无利益关系，对相关当事方不存在偏见。
四、我们已对评估报告中的评估对象进行现场勘察；我们已对评估对象的法律权属状况给予必要的关注，对评估对象法律权属资料进行查验，但无法对评估对象的法律权属真实性做任何形式的保证；我们已提请企业完善产权，并对发现的问题进行了披露。
五、我们具备评估业务所需的执业资质和相关专业评估经验。
六、我们出具的评估报告中的分析、判断和结论受评估报告中假设和限定条件的限制，评估报告使用者应当充分关注评估报告中载明的特别事项说明、评估假设和限定条件及其对评估结论的影响。
七、我们对评估对象的价值进行估算并发表的专业意见，是经济行为实现的参考依据，不应视为评估目的实现的价格保证。我们出具的评估报告及其所披露的评估结论仅限于评估报告载明的评估目的，仅在评估结论使用有效期限内使用，因使用不当造成的后果与我们无关。
八、我们未考虑本次申报评估资产所涉评估目的尚应承担的费用和税项等可能影响其价值的因素，我们也未对各类资产的重估增、减值额作任何纳税考虑。
关于九洲（香港）多媒體有限公司拟收购所涉及的深圳智英电子有限公司股东全部权益价值的
资产评估报告书
摘 要
谨提请本报告书阅读者和使用者注意
本摘要内容摘自评估报告正文，欲了解本评估项目的详细情况和合理理解评估结论，应当阅读评估报告正文。
本公司接受九洲（香港）多媒體有限公司（以下简称“九洲多媒體”）的委托，对拟收购所涉及深圳智英电子有限公司（以下简称“智英电子”）的股东全部权益价值，即“智英电子”申报的资产和负债，于评估基准日2017年6月30日的价值进行评估，评估结果仅为“九洲多媒體”拟收购“智英电子”事宜提供价值参考依据。根据本公司与委托方订立的《资产评估业务约定书》所设立的条件，本公司业已实施了包括对评估范围内有关资产的实地查勘、市场调查与询证等必要的评估程序。本公司的评估是建立在委托方及被评估单位提供的评估所必需的资料的基础上的，这些资料的真实性、合法性、完整性和有效性由委托方及被评估单位负责。本公司在此基础上根据《资产评估准则》及相关专业规范性文件发表评估意见。
一、评估目的
本次评估目的为拟收购，即对“九洲多媒體”拟收购所涉及“智英电子”的股东全部权益价值进行评估，为委托方和被评估单位就本次收购事宜提供价值参考依据。
二、评估对象和范围
本次评估对象为:“智英电子”于评估基准日的股东全部权益价值。其对应的评估范围为“智英电子”申报的，截至评估基准日2017年6月30日的资产和相关负债。
评估范围包括“智英电子”于评估基准日拥有的符合《公司法》规定的全部出资资产和承担的全部负债。具体资产类型包括：流动资产（货币资金、应收账款、预付款项、其他应收款、存货、其他流动资产）、非流动资产（固定资产、长期待摊费用；具体负债类型包括：流动负债（应付账款、应付职工薪酬、应交税费、其他应付款）。
三、价值类型
本次评估的价值类型为市场价值。市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。
四、评估基准日
本报告的评估基准日为2017年6月30日。
五、评估方法
根据评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，本次评估主要采用资产基础法（成本法）、收益法对“智英电子”的股东全部权益价值，即全部资产和负债，进行评估。
六、评估结论
截至评估基准日 2017年 6月 30日，“智英电子”的资产总额账面值为
￥21,317,093.33元，负债总额账面值为￥8,392,259.25元，净资产账面值为￥12,924,834.08元。
1.采用资产基础法（成本法）评估的评估结果
经采用资产基础法（成本法）进行评估，符合《公司法》规定的全部出资资产评估值为￥23,549,773.77元，总负债的评估值为￥8,392,259.25元，净资产评估值为￥15,157,514.52元。
各类资产和负债及净资产评估结果汇总表
金额单位：人民币元
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|-|-|-|-|-|-|-|
|项 目||账面价值|调整后账面净值|评估价值|增减值|增值率％|
|1|流动资产|18,584,151.01|18,584,151.01|18,601,217.09|17,066.08|0.09|
|2|非流动资产|2,732,942.32|2,732,942.32|4,948,556.68|2,215,614.36|81.07|
|3|其中：固定资产|2,489,328.64|2,489,328.64|3,039,430.09|550,101.45|22.10|
|4|长期待摊费用|243,613.68|243,613.68|1,909,126.59|1,665,512.91|683.67|
|5|资产总计|21,317,093.33|21,317,093.33|23,549,773.77|2,232,680.44|10.47|
|6|流动负债|8,392,259.25|8,392,259.25|8,392,259.25|0.00|0.00|
|4|负债合计|8,392,259.25|8,392,259.25|8,392,259.25|0.00|0.00|
|5|净资产（所有者权益）|12,924,834.08|12,924,834.08|15,157,514.52|2,232,680.44|17.27|

2.采用收益法评估的评估结果
收益法评估企业股东全部权益市场价值为￥10,740,000.00元，较被评估单位评估基准日报表中的股东全部权益￥12,924,834.08元增值￥-2,184,834.08元，增值率-16.90%。
3.最终评估结论及分析
理论上讲，两种评估方法所得结果均能合理反映评估对象于评估基准日的市场价值；收益法是从企业未来盈利能力的角度衡量被评估企业股东权益价值的大小，包含
了被评估企业所拥有的商誉、品牌、市场和客户资源、人力资源、特殊的管理模式和
管理方式等不可确指的无形资产的价值；资产基础法（成本法）是从投入的角度估算
企业价值的一种基本方法，仅对各单项有形资产和可确指的无形资产进行了评估，但不能完全衡量各单项资产间互相匹配和有机组合因素可能产生出来的整合效应，而公司整体收益能力是企业所有环境因素和内部条件共同作用的结果。
“智英电子”依托于控股股东深圳市九洲电器有限公司，是专注于数字电视相关产品的EMS生产服务的加工制造企业，长期客户主要为股东及关联企业，属于资本和劳动力密集型企业，所以资产基础法评估结果与收益法计算结果相当，综合分析上述两种方法来得出评估结果，分别从不同渠道反映“智英电子”的内在价值，故本次评估以资产基础法、收益法两种方法的平均评估结果作为最终评估结论。
即“智英电子”的股东全部权益于评估基准日市场价值的评估值为人民币壹仟贰佰玖拾肆万捌仟柒佰伍拾柒元贰角陆分（￥12,948,757.26元）。
明细见下表：
深圳智英电子有限公司股东全部权益
单位：人民币元
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|-|-|-|
|评估方法|评估值|取值50%|
|资产基础法|15,157,514.52|7,578,757.26|
|收益法|10,740,000.00|5,370,000.00|
|股东全部权益评估值||12,948,757.26|

评估结论仅作为委托方为实现评估目的所对应的经济行为的价值参考，而不应作为实现交易的价格保证。
评估结论仅在评估报告载明的评估基准日成立。评估报告使用有效期自评估报告
日起一年内（即2017年6月30日至2018年6月29日）有效。
本报告只能由评估报告载明的评估报告使用者使用。未征得评估机构同意，评估报告的内容不得被摘抄、引用或披露于公开媒体，法律、法规规定以及相关当事方另
有约定的除外。
七、特别事项说明
（一）详见报告正文：十二、特别事项说明的（一）至（九）条。
（二）本次评估中，我们假设“智英电子”在未来经营期间能持续取得国家高新技术企业证书，享受相关税收优惠政策。如该假设条件未来发生变化，将对评估结论产生一定影响。
（三）“长期待摊费用”的厂房、装修车间空调冷冻系统及消防设备安装费、车间装修、防静电地板等与租赁厂房无法分割，本次评估我们假设“智英电子”租赁的地址（地址：深圳市宝安区沙井街道步涌同富裕工业园大田小区1-3号）在未来5年不发生变化。
（四）以下应收款项，经“智英电子”多次催款至今仍未收回，我们已按照有关规定确认为坏账，如“智英电子”在评估日期后收到款项，应按照财务制度规定做相应账务处理。
金额单位：人民币元
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|序号|欠款单位名称(结算对象)|发生日期|金额|备注|
|1|东莞康特尔电子有限公司|3-4年|8,958.50|发生时间长，多次催款至今仍未收回|
|2|东莞康特尔电子有限公司|5年以上|17,917.00|发生时间长，多次催款至今仍未收回|
|3|广州杰赛科技股份有限公司|5年以上|52,914.90|发生时间长，多次催款至今仍未收回|
|4|拓昊电子(深圳)有限公司|5年以上|22,898.35|发生时间长，多次催款至今仍未收回|
|5|钲洋电子科技(东莞)有限公司|5年以上|75,874.84|发生时间长，多次催款至今仍未收回|
|6|深圳市视壮科技有限公司|1年|13,200.21|账龄分析|
|7|东莞市隆兴电子有限公司|1年|482.47|账龄分析|
|合计|||174,329.27||

（五）引用其他机构出具的报告结论的情况。
本次评估是在“智英电子”提供数据的基础上进行的评估，未引用其他机构出具
的报告结论。
（六）产权瑕疵
无。
（七）评估程序受到限制的情况
评估程序未受到限制。
（八）评估资料不完整的情况
无。
（九）未决事项、法律纠纷等不确定因素
未发现未决事项、法律纠纷等不确定因素。
（十）担保、抵押、租赁、或有负债（或有资产）等事项的性质、金额及与评估对象的关系。
1.担保事项
无。
2.抵押事项
无。
3.评估基准日，“智英电子”不存在向第三方提供担保事项。
4.租赁事项
“智英电子”租赁深圳市宝安区沙井街道步涌同富裕工业园大田小区1-3号，出租方为信成塑胶电器（深圳）有限公司，租赁期限为2016年01月01日至2020年12月31日止。
5.或有负债（或有资产）事项
无。
本次评估假设上述担保、抵押、租赁、或有负债事项以及其他可能存在的工商、
税务、劳动争议等事项对企业生产经营不构成重大影响，亦未考虑该等事项对评估结论可能产生的影响。
（十一）重大期后事项
无。
（十二）本次资产评估对应的经济行为中，可能对评估结论产生重大影响的瑕疵情形。
无。
八、评估报告日
本评估报告的评估报告日为2017年8月15日。
以上内容摘自评估报告正文，欲了解本评估项目的详细情况和合理理解评估结论，应当阅读评估报告正文。评估报告使用者应当充分考虑评估报告中载明的假设、限定条件、特别事项说明及其对评估结论的影响。
关于九洲（香港）多媒體有限公司拟收购所涉及的深圳智英电子有限公司股东全部权益价值的
资产评估报告书
正 文
深衡评[2017]047号一、绪言
本公司接受九洲（香港）多媒體有限公司的委托，根据有关法律、法规和资产评估准则、资产评估原则，采用资产基础法（成本法）、收益法，按照必要的评估程序，对拟收购事宜所涉及的“智英电子”股东全部权益，即“智英电子”申报的资产和负债进行评估，以确定“智英电子”的股东全部权益，在评估基准日2017年06月30日的市场价值。现将资产评估情况报告如下：
二、委托方、被评估单位和业务约定书约定的其他评估报告使用者
（一）委托方
本次的委托方为九洲（香港）多媒體有限公司，商业登记信息如下：
票务/法屬所用名称：九洲（香港）多媒體有限公司
登记证号码：58618700-000-07-17-8
地址：UNIT 09 29/F NEW TECH PLAZA 34 TAI YAU STREET SAN PO KONG KL业务性质：CORP
法律地位：BODY CORPORATE
生效日期：06/07/2017
届满日期：05/07/2018
（二）被评估单位
本次的被评估单位为深圳智英电子有限公司。
1.基本情况
企业名称：深圳智英电子有限公司
统一社会信用代码：914403007084955982
注册地址：深圳市宝安区沙井街道步涌同富裕工业园大田小区1至3号的2号法定代表人：霞晖
注册资本总额：1009.00万元
企业类型：有限责任公司（台港澳与境内合资）
成立日期：1999年06月03日
经营期限：自1999年06月03日起至2019年06月03日止
经营范围：生产经营DVD机、DVD解码机芯、车载DVD机、DVB机、AV输出板、开关电源、多媒体音响、液晶显示器、液晶电视及其配件、手机、手机主板、手机零配件、通讯器材、电脑、电脑零配件、手提电脑、手提电脑零配件、汽车功放器、电熨斗、咖啡机、热水壶，平板电脑及配件、智能电子花盆及配件、LED灯及配件、媒体播放器及配件、电子书阅读器、GPS、汽车电子产品、变频控制器、变频控制板、变频电源、工业控制电脑及工业控制板、投影仪及配件（不含国家限制项目）。增加：生产经营空气净化消毒机、网络机顶盒（不含卫星地面接收设施）。
2.企业历史沿革
“智英电子”于1999年6月成立，目前股权结构如下：
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|-|-|-|
|股东名称|出资金额 (万元)|出资比例（%）|
|深圳市九洲电器有限公司|514.5900|51.04|
|（香港）深圳智英电子有限公司|494.4100|48.96|
|合计|1,009.00|100.00|

3.企业经营状况及组织架构
智英电子是一家EMS（电子制造服务）专业服务商，拥有先进的SMT设备，自动插件设备和先进的组装生产线，SMT日贴片能力超过 1000万点，日插件能力超过 3万件，日产卫星接收机等产品可达3万台，月产60万台。公司从1999年成立至今，凭借良好的技术、生产和服务优势，先后与日本索尼、富士通、法国汤姆逊、香港CCT、创维、TCL、九洲集团等公司建立业务合作关系，可以全方位地提供数字机顶盒、电子书、开关节能电源、安防产品、北斗通讯应用产品的生产制造和技术服务。公司致力于成为珠三角一流加工制造先进企业，依托于控股股东深圳市九洲电器有限公司，未来将专注于数字电视相关产品的EMS生产服务。
组织架构（略）。
（三）被评估企业三年一期报表的资产、财务状况和经营业绩如下：
资产情况表
金额单位：人民币元
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|项目名称|2014年度|2015年度|2016年|2017年6月30日|
|流动资产|27,831,515.11|38,549,282.40|25,034,824.70|18,584,151.01|
|非流动资产|5,492,337.27|4,076,829.34|2,909,267.36|2,732,942.32|
|固定资产|5,472,649.86|4,065,016.93|2,859,634.15|2,489,328.64|
|长期待摊费用|19,687.41|11,812.41|49,633.21|243,613.68|
|资产总计|33,323,852.38|42,626,111.74|27,944,092.06|21,317,093.33|
|负债总计|22,028,238.30|30,667,656.34|16,844,409.10|8,392,259.25|
|所有者权益合计|11,295,614.08|11,958,455.40|11,099,682.96|12,924,834.08|

经营状况表
金额单位：人民币元
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|-|-|-|-|-|
|项目/年度|2014年度|2015年度|2016年|2017年6月30日|
|营业收入|87,346,833.85|96,367,431.88|89,804,128.79|10,376,447.72|
|营业利润|-1,332,493.74|353,885.16|-1,149,141.98|-5,461,633.44|
|利润总额|-1,007,453.44|662,841.32|-858,772.44|-5,585,029.63|

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|-|-|-|-|-|
|净利润|-1,007,453.44|662,841.32|-858,772.44|-5,585,029.63|

备注：上述2014-2016年度资产情况表、经营状况表数据均经信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）成都分所审计（报告号分别为：XYZH/2014CDA6039-4、XYZH/2016CDA60290、XYZH/2017CDA30139）；2017年6月30日资产情况表、经营状况表数据经瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）审计[报告号：瑞华深圳审字【2017】48480034号]
（四）国家政策、法规对被评估企业生产经营的限制或者优惠
无。
（五）其他需要说明的被评估企业状况
1．被评估企业现采用的主要会计政策
（1）会计期间：会计年度为自公历1月1日起至12月31日止。
（2）记账本位币：以人民币为记账本位币。
（3）会计制度：执行2006年2月公布的企业会计准则、《企业会计制度》及其补充规定。
（4）记账基础和计价原则：以权责发生制为记账基础，以实际成本原则为计价原则。
（5）单项金额重大并单项计提坏账准备的应收款项。
单项金额重大并单项计提坏账准备的应收款项的确认标准：金额在100万元以上（含）。
单项金额重大的应收款项坏账准备的计提方法：单独进行减值测试，按预计未来现金流量现值低于其账面价值的差额计提坏账准备，计入当期损益。单独测试未发生减值的应收款项，将其归入相应组合计提坏账准备。
按信用风险特征组合计提坏账准备的应收账款。
信用风险特征组合的确定依据
对于单项金额不重大的应收款项，与经单独测试后未减值的单项金额重大的应收
款项一起按信用风险特征划分为若干组合，根据以前年度与之具有类似信用风险特征的应收款项组合的实际损失率为基础，结合现时情况确定应计提的坏账准备。
确定组合的依据
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|组合名称|计提方法|确定组合的依据|
|账龄分析法组合|账龄分析法|采用账龄分析法计提坏账准备。|

采用账龄分析法计提坏账准备的组合计提方法
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|账龄|应收账款计提比例(%)|其他应收款计提比例(%)|
|1年以内（含1年）|1.5|1.5|
|1-2年（含2年）|5|5|
|2-3年（含3年）|15|15|
|3-4年（含4年）|50|50|
|4-5年（含5年）|50|50|
|5年以上|100|100|

（6）固定资产及折旧：固定资产按实际成本计价，按采用年限平均法分类计提折旧，各类固定资产预计使用寿命和年折旧率如下：
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|类别|折旧方法|折旧年限（年）|残值率（%）|年折旧率（%）|
|机器设备|年限平均法|3-10|5|31.67-9.50|
|电子设备|年限平均法|3-10|5|31.67-9.50|
|运输设备|年限平均法|5|5|19.00|

2．公司主要税种和税率
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|税种|计税依据|
|增值税|应税收入按17%/6%的税率计算销项税，并按扣除当期允许抵扣的进项税额后的差额计缴增值税。|
|城市维护建设税|按实际缴纳的流转税的7%计缴。|
|企业所得税|按应纳税所得额的15%计缴。(“智英电子”已取得国家高新技术企业)。|
|教育费附加|按实际缴纳的流转税的3%计缴。|
|地方教育费附加|按实际缴纳的流转税的2%计缴。|

3．委托方和被评估企业之间的关系
本次评估的委托方为九洲（香港）多媒體有限公司，被评估企业为深圳智英电子有限公司。
4．业务约定书约定的其他评估报告使用者
根据“智英电子”的介绍，评估报告的其他使用者包括“智英电子”的股东；依法引用评估报告的其他中介机构（如会计师事务所、律师事务所等）；法律法规规定的不确定使用者。
除国家法律法规另有规定外，任何未经评估机构和委托方确认的机构或个人不能由于得到评估报告而成为评估报告使用者。
三、评估目的
本次评估目的为拟收购，即对“九洲多媒體”拟收购所涉及“智英电子”的股东全部权益价值进行评估，为委托方和被评估单位就本次收购事宜提供价值参考依据。
四、评估对象和评估范围
（一）评估对象
本次评估对象为评估基准日 2017年 06月 30日“九洲多媒體”拟收购所涉及的“智英电子”股东全部权益的市场价值。
（二）评估范围
本次评估范围为“智英电子”于评估基准日 2017年 06月 30日拥有的全部资产和承担的相关负债。具体包括流动资产、无形资产、非流动资产、流动负债等。
委托评估对象和评估范围与上述经济行为所涉及的委托评估对象和评估范围一致。本次被评估单位提供的数据已经瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）审计。
对企业价值影响较大的主要资产的法律权属状况、经济状况和物理状况
至评估基准日2017年6月30日被评估企业的资产总额￥21,317,093.33元（其中：流动资产￥18,584,151.01元，非流动资产￥2,732,942.32元）；总负债￥8,392,259.25元（其中：流动负债￥8,392,259.25元）；股东全部权益￥12,924,834.08元。
（1）流动资产：账面值￥18,584,151.01元，其中：货币资金￥4,967,645.35元、应收账款￥5,428,707.04元，预付账款￥112,210.33元、其他应收款￥1,674,109.64元、存货￥1,401,478.65元、其他流动资产￥5,000,000.00元。
（2）固定资产：账面原值￥21,813,779.96元，账面价值￥2,489,328.64万元，包括863台/套机器设备，1辆车辆及795台/套电子设备，主要为贴片机、环保无铅双波峰焊锡机、螺杆式空压机、数字示波器、检测仪和别克牌 SGM6529ATA小型普通客车及空调、电脑、服务器、打印机等。
（3）负债：账面值￥8,392,259.25元，其中：应付账款￥1,729,505.16元，应付职工薪酬￥5,888,866.08元，应交税费￥566,239.27元，其他应付账￥207,648.74元。
被评估单位承诺具体评估对象和范围与经济行为所涉及的对象和范围一致、不重不漏、无表外资产，以被评估单位提供的资产评估申报表为准。
（三）企业申报的账面记录或者未记录的无形资产类型、数量、法律权属状况无。
（四）担保、租赁及其或有负债（或有资产）等事项的情况
“智英电子”租赁深圳市宝安区沙井街道步涌同富裕工业园大田小区1-3号，出租方为信成塑胶电器（深圳）有限公司，租赁期限为2016年01月01日至2020年12月31日止。
（五）企业申报的表外资产的类型、数量
截至评估基准日，“智英电子”帐外资产已申报。
（六）引用其他机构出具的报告结论所涉及的资产类型、数量和账面金额
本评估项目由机构独立完成，截至评估基准日，未引用其他机构出具的报告结论所涉及的资产类型、数量和账面金额。
五、评估价值类型及其定义
（一）价值类型及其选取：“资产评估价值类型包括市场价值和市场价值以外的价值类型(投资价值、在用价值、清算价值、残余价值等)。经评估人员与委托方充分沟通后，根据本评估项目的评估目的、评估对象的具体状况及评估资料的收集情况等相关条件，选取适宜的价值类型，并与委托方就本次评估的价值类型达成了一致意见，最终选定市场价值作为本评估报告的评估结论的价值类型。
（二）市场价值的定义：本评估报告书所称市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。
（三）选择价值类型的理由：从评估目的看：本次评估的目的是委托方拟收购事宜行为提供公司净资产价值的参考意见，按市场价值类型评估能客观、公允地反映评估基准日公司净资产价值量；从价值类型的选择与评估假设的相关性看：本次评估的评估假设是立足于模拟一个完全公开和充分竞争的市场而设定的，即设定评估假设条件的目的在于排除非市场因素和非正常因素对评估结论的影响；从价值类型选择惯例看：当对市场条件和评估对象的使用等并无特别限制和要求时，应当选择市场价值作为评估结论的价值类型。
六、评估基准日
（一）本项目评估基准日是2017年06月30日，该评估基准日与本次评估的《资产评估业务约定书》载明的评估基准日一致。
（二）确定评估基准日所考虑的主要因素
1.评估基准日尽可能与评估人员实际实施现场调查的日期接近，使评估人员能更好的把握评估对象所包含的资产、负债和整体获利能力于评估基准日的状况，以利于真实反映评估对象在评估基准日的现时价值。
2.评估基准日尽可能与评估目的所对应的经济行为的计划实施日期接近，使评估基准日的时点价值对拟实施的经济行为更具有价值参考意义，以利于评估结论有效服务于评估目的。
3.评估基准日尽可能为与评估目的所对应的经济行为的计划实施日期接近的会计报告日，使评估人员能够较为全面地了解与评估对象相关的资产、负债和整体获利能力的整体情况，以利于评估人员进行系统的现场调查、收集评估资料等评估工作的开展。
经与委托方充分沟通并最终由委托方选取上述日期为本次评估的评估基准日。
七、评估依据
在本次资产评估工作中我们所遵循的国家、地方政府和有关部门的法律法规，以及在评估中参考的文件资料主要有：
（一）经济行为依据
1.委托方与本公司签订的《资产评估业务约定书》。
（二）法律、法规依据
1.《中华人民共和国公司法》。
2.《中华人民共和国企业所得税法》。
3.《中华人民共和国资产评估法》（中华人民共和国主席令第46号）。
4.其他与资产评估相关的法律、法规。
（三）评估准则依据
1.《资产评估准则——基本准则》（财企[2004]20号）。
2.《资产评估职业道德准则——基本准则》（财企[2004]20号）。
3.《资产评估职业道德准则——独立性》（中评协[2012]248号）。
4.《资产评估准则——评估报告》（中评协[2007]189号、中评协[2011]230号修订）。
5.《资产评估准则——评估程序》中评协[2007]189号、中评协[2011]230号修订）。
6.《资产评估准则——业务约定书》中评协[2007]189号、中评协[2011]230号修订）。
7.《资产评估准则——工作底稿》（中评协[2007]189号）。
8.《资产评估准则——机器设备》（中评协[2007]189号）。
9.《资产评估准则——无形资产》（中评协[2008]217号）。
10.《资产评估价值类型指导意见》（中评协[2007]189号）。
11.《资产评估准则——企业价值》（中评协[2011]227号）。
12.《资产评估准则——利用专家工作准则》（中评协[2012]244号）。
13.中国注册会计师协会《注册资产评估师关注评估对象法律权属指导意见》(会协[2003]18号)。
（四）资产权属依据
1.被评估单位的公司章程、验资报告、营业执照等（复印件）。
2.部分知识产权证书。
3.部分资质及荣誉证书。
4.其他产权证明文件。
（五）评估取价依据
1.委托方提供的相关资产于评估基准日后的相关情况。
2.委托方提供的相关资产的历史数据。
3.委托方提供的历史与现行资产价格资料。
4.宏观经济分析资料。
5.委托方所在行业的情况资料。
6.评估基准日的银行贷款利率、国债利率、赋税基准及税率等。
7.评估基准日证券市场有关资料。
8.国家统计局、前瞻数据库、万得资讯等公开资料。
9.委托方提供的2014-2016年、2017年6月30日审计报告复印件。
10.其他相关资料。
八、评估方法
《资产评估准则—基本准则》、《资产评估准则—企业价值》和有关评估准则规定的基本评估方法包括市场法、收益法和资产基础法（成本法）。我们根据本次评估的评估目的、评估对象、评估资料收集情况等相关条件，选取适当的方法进行评估。
（一）评估方法的选取
1.根据其评估目的、评估对象、评估资料收集情况等相关条件选取评估方法。
（1）本次评估的目的是为“九洲多媒體”拟收购所涉及“智英电子”的股东全部权益价值于评估基准日的市场价值参考。
（2）本次评估的目的无论实现与否，被评估企业均将持续经营。
（3）被评估企业所在行业的可比公司股权交易案例少，难以找到足够数量的可比交易案例，故本次评估不宜采用市场比较法。
（4）根据委托方、被评估企业提供的财务资料和被评估企业的具体情况判断：本次评估可采用收益法，亦可采用资产基础法（成本法）。
综上分析后，我们认为：本次评估宜采用收益法及资产基础法（成本法）两种方法。
2.选取收益法进行评估的适用性判断
（1）根据总体情况判断收益法的适用性
被评估企业深圳智英电子有限公司是一家EMS专业服务商，可以全方位地提供数字机顶盒、电子书、开关节能电源、安防产品、北斗通讯应用产品的生产制造和技术服务。公司经过近20年的经营发展，已积累了良好的市场品牌和行业声誉等不可确指的无形资产，且资产状态良好，依托于控股股东深圳市九洲电器有限公司，未来将专注于数字电视相关产品的EMS生产服务，致力于成为珠三角一流加工制造先进企业。
公司将保持持续经营，其获利能力可以合理预测。
从被评估企业总体情况判断：本次评估适宜采用收益法进行评估。
（2）根据企业会计报表判断收益现值法的适用性
根据对“智英电子”近期财务报告数据分析，被评估企业的经营和收益情况可以借鉴。
（3）从被评估企业未来收益的可预测性和能否用货币计量来判断
被评估企业 2014-2016年度以及 2017年 06月 30日的会计报表数据表明：其营业收入、营业利润、净利润等财务指标可以量化，其来源资料翔实，评估对象的获利能力从目前实际运行情况来看可以合理预测。即：被评估企业的营业收入能够以货币计量的方式流入，相匹配的成本费用能够以货币计量方式流出，其他经济利益的流入也能够以货币计量。因此，评估对象的整体获利能力所带来的预期收益能够用货币衡量。
（4）从与被评估企业获得未来收益相联系的风险可以基本量化来判断
被评估企业的风险主要有行业风险、经营风险、财务风险、政策风险及其他风险。
评估人员经分析后认为与评估对象相关的资产所承担的风险基本能够量化。
综合以上分析结论后评估人员认为：本次评估在理论上和实务上适宜采用收益法进行评估。
3.本评估项目选取资产基础法进行评估的适用性判断
（1）从委估资产数量的可确定性方面判断
被评估企业成立时间已超过一年以上；其会计核算健全，管理有序，委估资产不仅可根据财务资料和构建资料等确定其数量，还可通过现场勘查核实其数量。
（2）从委估资产更新重置价格的可获取性方面判断
委估资产的更新重置价格可从其机器设备的生产厂家、供应商、其他供货商的相关网站等多渠道获取。
（3）从委估资产的成新率可估算性方面判断
评估对象的成新率可以通过以经济使用年限为基础，估算其尚可使用年限，进而估算其成新率。
综合以上分析结论后评估人员认为：本次评估在理论上和实务上可采用资产基础法（成本法）进行评估。
（二）运用资产基础法（成本法）进行评估的思路
资产基础法（成本法）是指以被评估企业评估基准日的资产负债表为基础，合理评估企业表内及表外各项资产、负债价值，确定评估对象价值的评估方法。其基本公式如下：
股东全部权益价值＝各单项资产评估值之和－各项负债评估值之和
资产基础法（成本法）各类主要资产及负债的评估方法
1.流动资产
（1）货币资金
以审核无误的账面值确定为评估值。
（2）应收账款
评估人员在清查核实的基础上对应收账款的发生时间和原因、业务内容进行了分析，根据账龄，参照公司应收账款的历史收回经验，确定债权的风险损失率与公司坏账准备计提比例相当，风险损失率确定后，以账面值乘以风险损失率确定坏账损失，具体评估为：评估值＝账面值×(1－风险损失率)，已计提的坏账准备评估为零。
（3）预付账款
通过核实原始凭证、发函询证，了解预付账款的发生时间，核实账面余额的数值，并进行账龄分析和可收回性判断，以预计可收回的款项或权利作为评估值。
（4）其他应收款
通过核实原始凭证、发函询证，了解其他应收款的发生时间，核实账面余额的数值，并进行账龄分析和可收回性判断，以预计可收回的款项或权利作为评估值。
评估时，逐户分析其他应收款的业务内容，对关联往来款项、押金、备用金全部按核实后的账面值确认评估值；对已形成的费用挂账，评估为零；对外部往来，按预计可收回金额估算评估值。坏账准备评估为零值。
（5）存货
“智英电子”的存货为原材料、产成品（库存商品）、在产品（自制半成品），本次评估中，我公司评估人员对所有的存货进行了抽查，抽查的数量占存货总量的40%，其价值占存货总值的60%以上，经清查，所查存货均属于正常使用的存货，无毁损现象，以清查核实的账面值确定为评估值。
（6）其他流动资产
经评估人员向企业有关人员了解，“智英电子”其他流动资产为理财账户理财A款，以审核无误的账面值确定为评估值。
2.非流动资产
（1）设备类
根据企业提供的设备明细清单（固定资产-机器设备、车辆、电子设备及其他），逐一进行了核对，做到账表相符，同时通过对有关的合同、法律权属证明及会计凭证审查核实对其权属予以确认。在此基础上，由工程技术人员对设备进行了必要的现场调查和核实。
因该等设备难以单独预测其收益，同时难以收集市场交易案例，本次采用成本法进行评估。
对机器设备的评估采用成本法。具体公式如下：
评估值＝重置全价×成新率
重置全价的估算
①评估原值的确定
根据纳入本次评估范围的设备种类，在进行评定估算，针对设备不同的情况，分别采用不同的方法确定重置全价，具体情况如下：
A、对于有类比价格的设备，主要参照国内、外市场评估基准日同类型设备的现行市价，同时考虑运杂费、安装调试费、其他费用、资金成本等予以确定评估原值。
B、对于部分无类比价格的设备，依据有关的会计凭证核实其历史成本，并根据国家机电产品市场同类设备价格变化作为价格指数调整的依据，用价格指数法予以确定评估原值。
C、对于少数新近购进的设备，在依据有关会计凭证核实其原购置价格的基础上，以核实后的账面原值作为评估原值。
D、对于车辆，车辆的重置成本由购置价、车辆购置税和牌照费等构成。车辆购置价选取当地汽车交易市场评估基准日的最新市场报价及成交价格资料确定，根据《财政部国家税务总局关于将铁路运输和邮政业纳入营业税改征增值税试点的通知》（财税〔2013〕106号）附件2第二条第一款第二项规定：“原增值税一般纳税人自用的应征消费税的摩托车、汽车、游艇，其进项税额准予从销项税额中抵扣”，故车辆购置价未包含增值税；根据国家相关规定，车辆购置税为汽车售价(不含税)的10%。
重置成本＝购置价/1.17＋［购置价／(1＋17%)］×车辆购置税率＋牌照费等。
E、对于电子设备，电子设备价值量较小，不需要安装（或安装由销售商负责）以及运输费用较低，参照现行市场购置价格确定重置成本。
②成新率的估算
A、对于设备，通过对照设备铭牌技术参数、根据已使用年限、设计使用年限等对其实体性损耗作出大致判断；通过查阅运行记录、大修理记录及现场实地勘察，与
实际使用、维护人员座谈等手段，根据设备已使用年限，设备所处的工作环境、维护保养状况和目前的实际状况，对其实体性损耗作出修正，结合现行设备技术状况，综合判断尚可使用年限，从而对该等设备的成新率作出合理判定。
B、对于车辆，以技术鉴定成新率（成新率A），年限法、行驶里程法（成新率B），分别估算成新率，以综合成新率估算为车辆成新率。其中成新率B按年限成新率、里程成新率孰低原则计取。
根据2013年5月1日实施的《机动车强制报废标准规定》（商务部、发改委、公安部、环境保护部令2012年第12号）的相关规定，小、微型非营运载客汽车、大型非营运轿车及轮式专用机械车无使用年限限制，其引导报废的行驶里程为60万千米。
对此类型车辆的成新状况与车辆的维护和车辆的使用强度有关，因此确定技术鉴定成新率（成新率A）在确定综合成新率中的权重为70%，车辆的年限法、行驶里程法（成新率B）在确定综合成新率中的权重为50%。
其估算公式如下：
车辆成新率=技术鉴定成新率A×权重(70%)+成新率B×权重(30%)
C、对于价值小的如电脑、手机等办公设备，主要以使用年限法，综合设备的使用维护和外观现状，估算其成新率。其估算公式如下：
成新率＝（经济使用寿命年限-已使用年限）÷经济使用寿命年限×100%
D、对于购置时间较长，已停产的办公电子设备，直接按可变现净值确定评估值。
③评估值的计算
评估净值=评估原值×综合成新率
（2）长期待摊费用
本次评估中，“长期待摊费用”中厂房装修（含电线电缆等）、SMT车间装修电缆安装费共两项费用，“智英电子”已按照5年期限摊销完毕，我们根据实际使用情况，按照10年摊销期，计算出截止到评估基准日的摊销余额确认为评估值；车间空调冷冻系统及消防设备安装费、车间装修、防静电地板共三项费用，“智英电子”已按照5年期限摊销完毕，我们根据实际使用情况，按照8年摊销期，计算出截止到评估基准日的摊销余额确认为评估值。
3.负债
对企业负债的评估，主要是进行审查核实账簿记录，查阅了采购合同、纳税申报表等资料，对大额应付款项进行了函证核实，按评估基准日后被评估单位实际承担的负债金额作为负债的评估值，对于将来并非应由评估目的实现后的被评估单位实际承担的负债项目，按零值计算。
（三）本次收益法评估的具体思路及模型
1.具体思路及模型
常用的具体方法包括股利折现法和现金流量折现法；股利折现法是将预期股利进行折现以确定评估对象价值的具体方法，该方法通常适用于缺乏控制权的股东部分权益价值的评估；现金流量折现法是将预期现金净流量进行折现以确定评估对象价值的具体方法，包括企业自由现金流折现模型和股权自由现金流折现模型两种。本次评估的富顺光电公司股东全部权益价值的总体思路是采用间接法，即先估算被评估单位的企业自由现金流量，推算企业整体价值，扣除付息债务资本价值后得到股东部权益价值的评估值。具体评估思路如下：
（1）结合宏观经济形势对被评估单位收益现状以及市场、行业、竞争、环境等因素和经营、管理、成本等内部条件进行分析。
（2）对公司的全部资产及负债进行分析，重点分析资产的匹配、利用情况，调整非经营性资产、负债和溢余资产及其相关的收入、支出，调整偶然性收入和支出。
（3）对预测单元内近期若干年的收益进行比较精确的逐年预测。
（4）对预测单元内未来远期收益趋势进行判断和估算。
（5）综合预测单元内评估基准日的资产、负债状况和未来收入的变化趋势分析，预测其运营资金的增减变动和维持现有生产能力的固定资产和无形资产的更新的资本支出。
（6）在上述分析的基础上，估算预测单元内企业自由现金流量。
（7）在综合分析评估基准日的利率水平、市场投资回报率、公司特有风险收益率（包括规模超额收益率）和被评估单位的其他风险因素的基础上运用资本资产定价模型（CAPM）综合估算其权益资本成本，并参照对比公司的资本结构等因素，综合估算被评估单位的股权收益率，进而综合估算全部资本加权平均成本（WACC），并以此作为评估对象的全部资本的自由现金净流量的折现率。
（8）将企业自由现金流量折现到评估基准日并累加求和。
（9）对非经营性资产、闲置、溢余资产单独评估。
（10）估算被评估单位的整体价值，扣除评估基准日付息债务的价值，推算被评估单位的股东全部权益价值。
在具体的评估操作过程中，选用分段收益折现模型。即：将以持续经营为前提的被评估单位的未来收益分为前后两个阶段进行预测，首先逐年预测前阶段（评估基准日后5.5年）各年的收益额；再假设从前阶段的最后一年开始，以后各年预期收益额稳定不变。最后，将被评估单位未来的预期收益进行折现后求和，再加上单独评估的非经营性资产、溢余资产评估值总额，即得到被评估单位的整体企业价值。
本次评估针对被评估单位的实际情况，将被评估单位的未来收益预测分为以下两个阶段，第一阶段为2017年7月1日至2022年12月31日，共5.5年；第二阶段为 2023年 1月 1日至永续年限，在此阶段，被评估单位将保持 2022年的盈利水平，并基本稳定。其基本估算公式如下：
企业整体价值＝未来收益期内各期预测的自由现金净流量现值之和＋单独评估的非经营性资产、溢余资产评估总额
即：
t A A
P
 i  t  B
(1
r)i r(1
r)t
i1
式中：
P－企业整体价值。
r－折现率。
t-预测前段收益年限，共5.5年，后段收益年限为永续。
Ai－预测前段第i年预期预测单元内企业自由现金流量。
At－未来第t年预期预测单元内企业自由现金流量。
i－收益计算期，取2017年6月30日为：t＝0.5；2022年1月1日为：t＝5.5。
B－单独评估的非经营性资产、溢余资产评估总额。
预测单元内企业自由现金流量＝税后净利润＋折旧及摊销＋利息×（1－所得税率）－资本性支出－净营运资金追加额
股东全部权益价值＝企业整体价值+非经营性资产+溢余资产－付息债务
2.收益指标的确定
（1）收益期限的估算
根据被评估单位的章程的规定，除出现《中华人民共和国公司法》规定的解散事
由时可以解散外，公司未限定经营期限。从企业价值评估角度分析，被评估单位经营正常，不存在必然终止的条件，一般设定收益期限为无期限，且当未来收益期限超过足够长时的未来收益对现值影响很小，故本次评估设定其未来收益期限为无限年期。
（2）收益指标的选取
在收益法评估实践中，一般采用现金流量（企业自由现金流量、股权自由现金流量）作为被评估企业的收益指标。本次选择企业自由现金流量作为收益额指标。企业自由现金流量的计算公式如下：
预测单元内企业自由现金流量＝税后净利润＋折旧及摊销＋利息×（1－所得税率）－资本性支出－净营运资金追加额
（3）折现率的选取
根据折现率应与所选收益额配比的原则，本次评估选取加权资本成本（WACC）作为被评估单位未来企业自由现金流量的折现率。
九、评估程序实施过程和情况
整体评估工作分四个阶段进行：
（一）评估准备阶段
1.明确评估项目基本事项、编制评估计划
接受项目委托后，与委托方沟通、了解评估项目基本项目，拟定评估工作方案和制定评估计划。
2.提交提供资料清单
根据委估资产特点，提交针对性的尽职调查资料清单，资产负债评估申报表等样表，要求被评估企业进行评估准备工作。
3.辅导填表
与被评估企业相关工作人员联系，布置及辅导其按照资产评估的要求进行评估申报表的填写和准备评估所需要的资料。
本阶段的工作时间为2017年07月20日—07月23日。
（二）尽职调查现场评估阶段
1.审阅核对资料
对被评估企业提供申报资料进行审核、鉴别，并与企业有关财务记录数据进行核对，对发现的问题协同企业做出调整。
2.现场勘查与重点清查
对评估对象所涉及的资产进行核实，对被评估企业办公经营场所，重要资产进行详细勘查、并做好记录。
3.尽职调查访谈
根据被评估企业提供的未来发展规划等申报资料，与企业管理层通过座谈、讨论会以及电话访谈等形式，就被评估企业及其所在行业历史与未来发展趋势尽量达成共识。
4.确定评估途径及方法
根据委估对象的实际状况和特点，确定评估的具体模型及方法。
5.评定估算
根据确定的评估途径及方法，对评估对象评估结果进行测算，并起草相关评估说明。
现场勘查与重点清查的工作时间为2017年07月24日—07月25日。
本阶段的工作时间为2017年07月24日—08月10日。
（三）评定汇总阶段
根据初步工作结果进行汇总、分析，对评估结果进行必要调整、修正和完善，确定资产初步评估结论，并起草评估报告书，提交公司内部复核。
本阶段的工作时间为2017年08月11日—2017年08月14日。
（四）提交评估报告书
在完成上述工作的基础上，并在不影响评估机构和评估师独立形成评估结论前提下与委托方就评估结果交换意见，在充分考虑有关意见后，按公司内部三级复核制度和程序对评估报告进行反复修改、校对，最后出具正式评估报告。
本阶段的工作时间为2017年08月15日。
十、评估假设
（一）一般假设
1.公平交易假设
公平交易假设是假定评估对象已处于交易过程中，评估师根据评估对象的交易条件等按公平原则模拟市场进行估价。公平交易假设是资产评估得以进行的一个最基本的前提假设。
2.公开市场假设
公开市场假设是假定在市场上交易的资产或拟在市场上交易的资产，资产交易双方彼此地位平等，彼此都有获得足够市场信息的机会和时间，以便于对资产的功能、用途及其交易价格等作出理智的判断。公开市场假设以资产在市场上可以公开买卖为基础。
3.资产持续经营假设
资产持续经营假设是指评估时假定委估资产按照目前的用途和使用的方式、规模、频率、环境等情况继续使用，或者在所改变的基础上使用，相应确定评估方法、参数和依据。
（二）特殊假设
1.假设被评估企业的业务范围在未来不发生重大变化，且其业务的未来发展趋势与历史趋势基本保持一致。评估时假设未来被评估企业能够按公司的经营规划顺利进行并按预期产生良好效益。
2.假设被评估单位的业务范围除上述情形外不发生重大变化，公司业务未来发展趋势与现有情况及财务数据基本保持一致。
3.假设被评估单位在未来所采用的会计政策和评估基准日所采用的会计政策在所有重要方面基本一致。
4.假设被评估单位未来经营期间的营业收入和成本费用支付等各项业务收支均与评估基准日的营运模式相同。假设被评估单位的营运收支及评估对象所包含的资产的购置价格与当地评估基准日的货币购买力相适应。假设未来经营年收益实现时点为每年年末。
5.有关信贷利率、外汇汇率、赋税基准及税率，政策性征收费用等不发生重大变化，资金的无风险报酬率保持目前的水平，不考虑通货膨胀对公司经营状况的影响。
6.假设被评估单位的收益实现日为每年年末；而借款的利息发生在每年年初至年末的时间里。为简便起见，以每年的年末为付息的时间。
7.不考虑未来年度因公司发展或者城市规划变动而引起的易址等发生的支出。
8.假设被评估单位的资本性支出在当年初支出，为方便估算，假设新增固定资产在当年初开始计提折旧。
9.假设被评估单位的经营期限为无限年期，2019年以后年度的企业自由现金流量能保持2019年的水平，不考虑企业终值。
（三）上述评估假设对评估结论的影响
上述评估假设设定了资产的使用条件、市场条件等，对评估值有较大影响，当前述假设条件发生变化时，评估结论一般会失效。
十一、评估结论
（一）评估结论
截至评估基准日 2017年 6月 30日，“智英电子”的资产总额账面值为￥21,317,093.33元，负债总额账面值为￥8,392,259.25元，净资产账面值为￥12,924,834.08元。
1.采用资产基础法（成本法）评估的评估结果
经采用资产基础法（成本法）进行评估，符合《公司法》规定的全部出资资产评估值为￥23,549,773.77元，总负债的评估值为￥8,392,259.25元，净资产评估值为￥15,157,514.52元。
各类资产和负债及净资产评估结果汇总表
金额单位：人民币元
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|项 目||账面价值|调整后账面净值|评估价值|增减值|增值率％|
|1|流动资产|18,584,151.01|18,584,151.01|18,601,217.09|17,066.08|0.09|
|2|非流动资产|2,732,942.32|2,732,942.32|4,948,556.68|2,215,614.36|81.07|
|3|其中：固定资产|2,489,328.64|2,489,328.64|3,039,430.09|550,101.45|22.10|
|4|长期待摊费用|243,613.68|243,613.68|1,909,126.59|1,665,512.91|683.67|
|5|资产总计|21,317,093.33|21,317,093.33|23,549,773.77|2,232,680.44|10.47|
|6|流动负债|8,392,259.25|8,392,259.25|8,392,259.25|0.00|0.00|

||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|项 目||账面价值|调整后账面净值|评估价值|增减值|增值率％|
|4|负债合计|8,392,259.25|8,392,259.25|8,392,259.25|0.00|0.00|
|5|净资产（所有者权益）|12,924,834.08|12,924,834.08|15,157,514.52|2,232,680.44|17.27|

2.采用收益法评估的评估结果
被评估企业的股东全部权益价值按收益法评估的市场价值评估值为￥10,740,000.00元，较被评估单位评估基准日报表中的股东全部权益￥12,924,834.08元增值￥-2,184,834.08元，增值率-16.90%。
3.最终评估结论及分析
理论上讲，两种评估方法所得结果均能合理反映评估对象于评估基准日的市场价值；收益法是从企业未来盈利能力的角度衡量被评估企业股东权益价值的大小，包含了被评估企业所拥有的商誉、品牌、市场和客户资源、人力资源、特殊的管理模式和管理方式等不可确指的无形资产的价值；资产基础法（成本法）是从投入的角度估算企业价值的一种基本方法，仅对各单项有形资产和可确指的无形资产进行了评估，但不能完全衡量各单项资产间互相匹配和有机组合因素可能产生出来的整合效应，而公司整体收益能力是企业所有环境因素和内部条件共同作用的结果。
“智英电子”依托于控股股东深圳市九洲电器有限公司，是专注于数字电视相关产品的EMS生产服务的加工制造企业，长期客户主要为股东及关联企业，属于资本和劳动力密集型企业，所以资产基础法评估结果与收益法计算结果相当，综合分析上述两种方法来得出评估结果，分别从不同渠道反映“智英电子”的内在价值，故本次评估以资产基础法、收益法两种方法的平均评估结果作为最终评估结论。
即“智英电子”的股东全部权益于评估基准日市场价值的评估值为人民币壹仟贰
佰玖拾肆万捌仟柒佰伍拾柒元贰角陆分（￥12,948,757.26元）。
明细见下表：
深圳智英电子有限公司股东全部权益价值
单位：人民币元
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|-|-|-|
|评估方法|评估值|取值50%|
|资产基础法|15,157,514.52|7,578,757.26|
|收益法|10,740,000.00|5,370,000.00|
|股东全部权益评估值||12,948,757.26|

评估结论仅作为委托方为实现评估目的所对应的经济行为的价值参考，而不应作为实现交易的价格保证。
评估结论仅在评估报告载明的评估基准日成立。评估报告使用有效期自评估报告
日起一年内（即2017年6月30日至2018年6月29日）有效。
本报告只能由评估报告载明的评估报告使用者使用。未征得评估机构同意，评估报告的内容不得被摘抄、引用或披露于公开媒体，法律、法规规定以及相关当事方另有约定的除外。
4.各项资产（负债）的评估结果较调整后账面价值变动的原因分析
资产基础法评估结果较其账面价值评估增值的主要原因是其固定资产增值。
固定资产评估原值减值的原因为设备价格近期价格有下跌；评估净值增值的原因主要为该公司设备的财务折旧年限小于设备的经济使用年限。
收益法较其资产基础法评估减值的主要原因是“智英电子”属于资本和劳动力密集型企业，技术创新能力低,行业准入门槛低,获取超额收益的能力有限。
（二）评估结论成立的条件
1.评估对象所包含的资产在现行的法律、经济和技术条件许可的范围内处于正常、合理、合法的运营、使用及维护状况。
2.本评估结论是在本报告载明的评估假设和限制条件下，为本报告列明的评估目的而提出的被评估企业股东全部权益市场价值的参考意见，该评估结论未考虑控股股权溢价和少数股权折价及股权流动性对评估对象价值的影响；报告使用者应当理解，股东部分权益价值并不必然等于股东全部权益价值与股权比例的乘积；该评估结论亦未考虑评估增值的纳税影响对评估对象价值的影响。
3.本评估报告的评估结果是反映评估对象在本报告书载明的评估目的之下，根据持续经营假设、公开市场假设和本报告书载明的“评估假设和限制条件”确定的市场价值，没有考虑过去或将来可能承担的抵押、质押、担保等事宜的影响；没有考虑特殊的交易方或交易方式可能追加付出的价格等对评估价值的影响；没有考虑评估基准日后遇有自然力和其他不可抗力对资产价格的影响。没有考虑若该等资产出售，所应承担的费用和税项等可能影响其价值净额的相关方面。
当前述评估目的、评估假设和限制条件以及评估中遵循的持续经营假设和公开市场假设等发生变化时，本评估报告的评估结果即失效。
（三）评估结论的效力
1.本评估结论系评估专业人员依照国家有关规定出具的意见，依照法律法规的有关规定发生法律效力。
2.本评估报告的评估结论是在与评估对象相关的资产于现有用途不变并持续经营、以及在评估基准日的外部经济环境前提下，为本报告所列明的评估目的而提出的公允价值意见，故本评估报告的评估结论仅在仍保持现有用途不变并持续经营、以及仍处于与评估基准日相同或相似的外部经济环境的前提下有效。
十二、特别事项说明
本报告所载评估结果仅反应评估对象在本次评估目的、价值定义、评估假设及限制条件下，根据有关经济原则确定的市场价值。本评估公司认为下列事项可能会影响评估结论，但在目前情况下本评估公司无法估计其对评估结果的影响程度，谨提请本报告使用人和阅读人注意：
（一）根据中评协《注册资产评估师关注评估对象法律权属指导意见》(2003-3-1)的有关规定，评估机构不承担验证评估对象法律权属资料真实性、合法性和完整性的责任，提供资料的真实性、合法性和完整性由委托方及产权持有者负责。
（二）本评估结果是依据此次评估目的、在最佳使用原则和公开市场前提下，测算确定的市场公允价值，没有考虑将来可能承担的抵押、担保事宜，以及特殊的交易方式可能追加付出的价格等对其评估价值的影响，也未考虑国家宏观经济政策发生变化以及遇有自然力和其它不可抗力对资产价格的影响。
（三）对企业存在的可能影响资产评估值的瑕疵事项，在委托时未作特殊说明而评估人员已履行评估程序仍无法获知的情况下，评估机构及评估人员不承担相关责任。
（四）由委托方和被评估单位提供的与评估相关的经济行为文件、营业执照、产权证明文件、财务报表、会计凭证、资产明细及其他有关资料是编制本报告的基础。
委托方及被评估单位和相关当事人应对所提供的以上评估原始资料的真实性、合法性和完整性承担责任。本公司对委托方及被评估单位提供的有关经济行为文件、营业执照、产权证明文件、会计凭证等资料进行了独立审查，但不对上述资料的真实性负责。
（五）本评估结论是反映评估对象在本次评估目的下，根据公开市场原则确定的现行价格。本报告未考虑特殊的交易方可能追加付出的价格等对评估价值的影响，也
未考虑国家宏观经济政策发生变化以及遇有自然力和其他不可抗力对资产价格的影响。当前述条件以及评估中遵循的持续经营原则等发生变化时，评估结果一般会失效。
（六）我们未考虑本次申报评估资产出售尚应承担的费用和税项等可能影响其价值的因素，我们也未对各类资产的重估增、减值额作任何纳税考虑。
（七）遵守相关法律、法规和资产评估准则，对评估对象价值进行估算并发表专业意见，是资产评估师的责任；提供必要的资料并保证所提供资料的真实性、合法性、完整性，恰当使用评估报告是委托方和相关当事方的责任；评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证。
（八）评估基准日后若资产数量发生变化，应根据原评估方法对资产额进行相应调整；若资产价格标准发生变化，并对资产评估值产生明显影响时，委托方应及时聘请评估机构重新确定评估值。
（九）本次评估的股权价值没有考虑少数股权折价，也未考虑流动性折扣对股权价值的影响，提请报告使用者注意该事项对评估结论的影响。
（十）本次评估中，我们假设“智英电子”在未来经营期间能持续取得国家高新技术企业证书，享受相关税收优惠政策。如该假设条件未来发生变化，将对评估结论产生一定影响。
（十一）“长期待摊费用”的厂房、装修车间空调冷冻系统及消防设备安装费、车间装修、防静电地板等与租赁厂房不可分割，本次评估我们假设“智英电子”租赁的地址（地址：深圳市宝安区沙井街道步涌同富裕工业园大田小区1-3号）在未来5年不发生变化。
（十二）以下应收款项，经“智英电子”多次催款至今仍未收回，我们已按照有关规定确认为坏账，如“智英电子”在评估日期后收到款项，应按照财务制度规定做
相应账务处理。
金额单位：人民币元
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|-|-|-|-|-|
|序号|欠款单位名称(结算对象)|发生日期|金额|备注|
|1|东莞康特尔电子有限公司|3-4年|8,958.50|发生时间长，多次催款至今仍未收回|
|2|东莞康特尔电子有限公司|5年以上|17,917.00|发生时间长，多次催款至今仍未收回|
|3|广州杰赛科技股份有限公司|5年以上|52,914.90|发生时间长，多次催款至今仍未收回|
|4|拓昊电子(深圳)有限公司|5年以上|22,898.35|发生时间长，多次催款至今仍未收回|
|5|钲洋电子科技(东莞)有限公司|5年以上|75,874.84|发生时间长，多次催款至今仍未收回|
|6|深圳市视壮科技有限公司|1年|13,200.21|账龄分析|
|7|东莞市隆兴电子有限公司|1年|482.47|账龄分析|
|合计|||174,329.27||

（十三）本次评估是在“智英电子”提供数据的基础上进行的评估，未引用其他机构出具的报告结论。
（十四）产权瑕疵
无。
（十五）评估程序受到限制的情况
评估程序未受到限制。
（十六）评估资料不完整的情况
无。
（十七）未决事项、法律纠纷等不确定因素
未发现未决事项、法律纠纷等不确定因素。
（十八）担保、抵押、租赁、或有负债（或有资产）等事项的性质、金额及与评估对象的关系。
1.担保事项
无。
2.抵押事项
无。
3.评估基准日，“智英电子”不存在向第三方提供担保事项。
4.租赁事项
“智英电子”租赁深圳市宝安区沙井街道步涌同富裕工业园大田小区1-3号，出租方为信成塑胶电器（深圳）有限公司，租赁期限为2016年01月01日至2020年12月31日止。
5.或有负债（或有资产）事项
无。
本次评估假设上述担保、抵押、租赁、或有负债事项以及其他可能存在的工商、税务、劳动争议等事项对企业生产经营不构成重大影响，亦未考虑该等事项对评估结论可能产生的影响。
（十九）重大期后事项
无。
（二十）本次资产评估对应的经济行为中，可能对评估结论产生重大影响的瑕疵情形。
无。
十三、评估报告使用限制说明
（一）本评估报告及其评估结论仅用于本评估报告载明的评估目的和用途以及送交资产评估主管机关审查、备案，用于其它任何目的均无效。
（二）本评估报告及其评估结论仅供委托方和本评估报告中明确的其他报告使用者在本评估报告的有效期内合法使用；其他任何第三方不得使用或依赖本报告，本公
司对任何单位或个人不当使用本评估报告及其评估结论所造成的后果不承担任何责任。
（三）本评估报告书的使用权归委托方所有；本评估报告的全部或者部分内容被摘抄、引用或者被披露于公开媒体，需评估机构书面许可并审阅相关内容，法律、法规规定以及相关当事方另有约定的除外。
（四）按现行规定，本评估报告及其评估结论的有效使用期限为一年，从评估基准日起计算；评估目的在评估基准日后的一年内实现时，能以评估结果作为底价或作价依据（还需结合评估基准日的期后事项进行调整），超过一年，须重新进行评估；
在评估基准日后的评估报告有效期内，若资产质量与数量发生变化时，应根据原评估方法对其进行相应调整，若资产价格标准发生变化或对评估结论产生明显影响时，委托方应及时聘请评估机构重新评估。
十四、评估报告日
本评估报告的评估报告日为2017年08月15日。
深圳市中衡信资产评估有限公司（原深圳市无形资产评估事务所）二〇一七年八月十五日
评估报告附件
目 录
一、委托方及被评估单位企业法人营业执照复印件
二、委托方及被评估单位承诺书复印件
三、部分知识产权及资质证书复印件
四、车辆行驶证复印件
五、部分评估资产发票复印件
六、部分评估资产照片复印件
七、资产评估机构及资产评估师承诺函
八、深圳市中衡信资产评估有限公司企业法人营业执照复印件
九、深圳市中衡信资产评估有限公司资产评估机构资格证书复印件
十、深圳市中衡信资产评估有限公司评估人员资格证书复印件