腾达建设集团股份有限公司
2014年非公开发行 A股股票
募集资金使用可行性报告
二〇一四年六月
一、募集资金使用计划
公司本次拟非公开发行不超过34,900万股（含34,900万股），募集资金总额不超过90,232万元，募集资金扣除发行相关费用后将投入台州市内环路工程（内环南路路桥段施工总承包 BT项目）（以下简称“台州市内环南路 BT项目”）和补充流动资金：
单位：万元
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|序号|项目名称|项目投资总额|募集资金投入金额|
|1|台州市内环南路BT项目|73,4541|63,232|
|2|补充流动资金|27,000|27,000|
||合计|100,454|90,232|

若本次非公开发行扣除发行费用后的实际募集资金少于上述项目募集资金拟投入总额，公司将根据实际募集资金净额，按照项目的轻重缓急等情况，调整并最终决定募集资金投入的优先顺序及各项目的具体募集资金投资额等使用安排，募集资金不足部分由公司自筹解决。本次非公开发行募集资金到位之前，公司将根据项目进度的实际情况以银行贷款、自有资金或其他方式自筹资金先行投入，本次非公开发行募集资金到位后将以募集资金予以置换。
二、本次募集资金投资项目实施的背景和目的
（一）项目实施背景
建筑行业是拉动我国国民经济发展的重要产业，在国民经济中的支柱地位不断增强。
《国家新型城镇化规划（2014-2020年）》推出了以人为核心的新型城镇化概念，要有序推进农业转移人口市民化，稳步推进城镇基本公共服务常住人口全覆盖。目前我国常住人口城镇化率为53.7%，户籍人口城镇化率只有36%左右，不仅远低于发达国家80%的平均水平，也低于人均收入与我国相近的发展中国家60%的平均水平，还有较大的发展空间。建筑行业将在新型城镇化中扮演极其重
要的角色，其支柱产业地位有望得到巩固。住建部在《建筑行业发展十二五规划》
1此金额为BT项目建造合同总价。
中指出了全国建筑业总产值、建筑业增加值年均增长15%以上的目标。
公司拥有包括市政公用工程施工总承包特级资质在内的多项资质，具备地下、地面、地上全方位的施工能力，可以从事城市道路、桥梁、高架道路、轨道交通、污水处理、高速公路、房屋建筑等工程，曾获得中国市政工程金杯奖、上海市市政金奖、浙江省优质工程奖等。公司希望通过本次募集资金投资项目的实施抓住建筑行业良好的发展机遇，利用自身工程质量优势和良好的市场声誉，在以人为核心的城镇化建设中更好地服务社会、创造价值、回报股东。
（二）项目实施目的
本次非公开发行的募集资金将全部投入公司主业中，包括建设台州市内环南路BT项目和补充流动资金。通过本次发行，公司一方面可以充分利用自身丰富 BT项目运作经验和工程质量优势，扩大市场占有率、提升持续盈利能力；另一方面公司净资产将得到大幅提高，有助于降低整体资产负债率、优化财务结构、提高抗风险能力，最终帮助公司实现跨越式发展、完成战略目标。
三、本次募集资金投资项目及其可行性分析
（一）台州市内环南路BT项目
1、项目基本情况
本项目是台州市内环路（内环东路、内环南路、内环西路）市政道路基础设施投资项目中的内环南路路桥段工程。内环南路路桥段全长约6.63公里，包括3座人行地下通道、10座桥涵和4#立交一座，东起台州大道，西至横山隧道，总用地面积约814亩。
2013年 12月 26日，公司收到浙江路桥飞龙投资开发有限公司发出的《建设工程中标通知书》，确定公司为台州市内环南路BT项目的中标人。
2014年3月18日，公司与浙江路桥飞龙投资开发有限公司签署了《台州市建设工程施工合同》，项目采取 BT方式建设，工期为 910天。发包人浙江路桥飞龙投资开发有限公司在工程竣工验收合格之日起18个月内分3期支付回购款，第一期自工程竣工验收合格之日起6个月内支付工程结算价的40%、第二期自工程竣工验收合格之日起 12个月内支付工程结算价的30%、第三期自工程竣工验
收合格之日起 18个月内支付工程结算价的25%。工程质量保修金为工程造价的5%，在最后一期回购款支付时扣回。
截至目前，本项目尚未开工。
2、项目建设的必要性
台州位于浙江省沿海中部，是一座年轻的滨海城市。改革开放以来，特别是撤地建市后，台州经济社会事业快速发展，综合实力显著增强，已成为浙江乃至全国经济发展最快、最具活力的地区之一。随着城市化建设不断推进，道路建设的重要性及紧迫性显得更加突出，反映在如下方面：
（1）加快三区融合，促进台州中心城市建设
内环路是连通椒江、黄岩、路桥及绿心生态区的重要交通干线，其建设将极大地改善三区跨区交通出行的问题，有助于提升中心城市的经济辐射和基础设施带动能力，构筑大台州城市圈发展框架，对保证交通的快速通达、促进椒江、黄岩、路桥三区快速融合、形成综合一体的中心城区具有重大意义。
（2）完善道路网络、缓解主城区交通压力
随着经济的高速发展，新型工业化、新型城市化、新农村建设不断推进，台州市城市人口激增、机动车尤其是私家车发展势头迅猛，现有的大环线已严重饱和，严重影响了车辆通行速度和市民出行效率。此次新建的台州内环路围绕绿心，经过椒江、黄岩、路桥三区，道路建成后将大大改善区域道路交通现状，不仅满足沿线居住区人们日益增长的交通出行需求，还能实现城市交通网络内外的衔接，满足未来城市发展对交通的要求。
（3）改善对外交通条件，加快绿心开发
台州市绿心生态区位于台州城市的中心，是台州中心城市建设的重要平台及台州市城市总体规划“一心六脉四组团”的核心组成部分。绿心生态区规划总体面积约 76.5万平方公里，主要有生态功能、整合功能和文化休闲功能，是城市的绿肺、环绿心组团式城市的核心以及市民游、赏、玩、住的好去处。目前从三区出发到绿心大多是乡村道路，不仅降低了城市品位和档次，更影响到了绿心的开发和保护。内环路建成后将成为连同绿心及各大组团的一条快速通道，环贯椒江、黄岩、路桥三区，是绿心重要的交通系统，对于改善绿心生态区的对外交通条件具有重要意义。
3、项目的选址
本项目是台州市内环路（内环东路、内环南路、内环西路）市政道路基础设施投资项目中的内环南路路桥段工程。内环南路路桥段东起台州大道，西至横山隧道，总用地面积约814亩。
4、项目实施进度安排
项目建设工期为910天。
5、项目效益预测
本 BT项目建造合同总价 73,454万元，拟使用募集资金 63,232万元投资建设，预计内部收益率为13.10%。
6、项目资格文件情况
（1）项目批复
2012年5月10日，台州市发改委出具了《关于台州市内环路（内环东路、内环南路、内环西路）工程项目可行性研究报告的批复》（台发改投资[2012]85号）。
（2）项目环评
2012年10月17日，台州市环保局出具了《关于台州市内环路（内环东路、内环南路、内环西路）工程环境影响报告书的批复》（台环建[2012]56号）。
（3）建设用地规划许可证
2012年12月3日，台州市住房和城乡建设规划局颁发了《建设用地规划许可证》（地字第 331001201220027号）。
（二）补充流动资金
1、项目基本情况
为满足公司工程施工项目快速发展后对于流动资金的需求，同时优化公司财务结构、降低财务风险，公司拟使用募集资金27,000万元用于补充流动资金。
2、补充流动资金的必要性
（1）公司所处行业特点决定了高流动资金需求
公司属于施工建筑类行业，本行业内公司对流动资金需求较高，原因如下：首先，公司在业务开展过程中需要支付包括投标保证金、履约保证金、质量保证金等在内的各类保证金；其次公司工程项目周期普遍较长，前期垫资支出较大，项目完工后工程结算款受地方政府行为影响存在不能按期收回的可能性，会形成长时间大金额的资金占用；再次，工程施工受自然条件等不可抗因素影响，工程不能如期完成的情况时有发生。综上，本行业内公司对流动资金需求普遍较高。
（2）资金实力对承接工程量影响较大
随着工程施工市场竞争的加剧，资金实力已成为体现工程施工公司竞争实力的关键要素之一，项目的垫资、前期投入和带资承包已成为承包商入围中标的先决条件，为了增强公司的业务承接能力，必须具有雄厚的资金实力。近年来公司承接工程量持续增加，截至 2013年末，在建合同价格超过 5,000万元的工程总计 48项。持续快速增加的业务规模对公司流动资金占用不断上升，公司迫切需补充流动资金储备，以保证有足够的资金承接和承做现有及潜在项目。
（3）改善资产结构、降低财务风险
工程施工类企业普遍资产负债率较高，且以流动负债为主，短期偿债压力较大。截至2014年3月末，公司合并口径资产负债率为78.48%，高于同行业平均水平，短期借款金额 15.13亿元，流动负债合计 42.49亿元。公司利用本次非公开发行股票募集资金补充部分流动资金，一方面可以改善公司资本结构，增加公司净资产规模，降低资产负债率和偿债风险；另一方面可以减少利息费用支出，增强盈利能力。
四、募集资金投资项目对公司经营管理、财务状况和经营成果的影响
（一）对公司经营管理的影响
本次募投项目全部用于公司主营业务，符合国家产业政策及环保政策，有利于公司进一步拓展 BT业务。台州市内环南路 BT项目属于公司与浙江省台州市路桥区人民政府签订的 28亿元绿心飞龙湖生态区项目建设意向性合同的内容之一，本项目的顺利完成势必将有利于公司加强业务储备。本次非公开发行的顺利完成将有助于公司积累更多超大型BT项目经营管理经验，巩固行业内地位，使
得公司核心竞争力得到全面提升，符合公司长远发展需求和股东利益。
（二）对公司财务状况和经营成果的影响
1、对公司财务结构的影响
本次发行完成后，公司的总资产和净资产金额将大幅增长，整体资产负债率水平得到降低；同时公司流动比率和速动比率将提高，短期偿债能力得到增强。
综上，本次发行将优化资本结构、提高偿债能力、降低财务风险，为公司进一步经营扩张及业务发展奠定坚实的基础。
2、对公司盈利能力的影响
随着募投项目的完工及其他BT业务的拓展，公司整体盈利水平和盈利能力将得到较大幅度提升。本次发行后公司总股本将有所增加，由于募投项目存在建设期，故短期内公司每股收益指标将被摊薄。
3、对公司现金流量的影响
本次发行后，公司筹资活动产生的现金流入将大幅度增加，投资活动产生的现金流出将随着募投项目的建设而不断增加，待BT项目进入回购期后，公司经营活动产生的现金流入将迅速提升，现金流情况将逐渐优化。本次发行后公司总股本将有所增加，由于募投项目存在建设期，故短期内公司每股现金流指标将被摊薄。
腾达建设集团股份有限公司2014年6月12月