北京京能电力股份有限公司
关于公开发行可转换公司债券募集资金运用的可行性分析报告
二〇一五年五月
目录
释义 ................................................................................................................................................. 3第一节募集资金使用计划 ............................................................................................................. 4第二节募集资金投资项目的可行性分析 ..................................................................................... 5一、京能十堰热电联产工程项目 ............................................................................................. 5（一）项目基本情况 ............................................................................................................. 5（二）项目意义 ..................................................................................................................... 5（三）投资总额及融资安排 ................................................................................................. 5（四）经济评价 ..................................................................................................................... 6（五）涉及的报批事项 ......................................................................................................... 6二、内蒙古大唐托克托电厂五期扩建工程项目 ..................................................................... 6（一）项目基本情况 ............................................................................................................. 6（二）项目意义 ..................................................................................................................... 6（三）投资总额及融资安排 ................................................................................................. 6（四）经济评价 ..................................................................................................................... 7（五）涉及的报批事项 ......................................................................................................... 7第三节本次公开发行A股可转债对公司经营管理和财务状况的影响 .................................... 8一、本次公开发行A股可转债对公司经营管理的影响 ........................................................ 8二、本次公开发行A股可转债对公司财务状况的影响 ........................................................ 8（一）增强公司的资本实力，为公司的业务发展提供资金保障 ..................................... 8（二）提升主营业务收入及净利润 ..................................................................................... 8（三）合理利用财务杠杆，优化公司资本结构,增加公司核心竞争力 ............................ 8
释义
除非另有说明，以下简称具有如下特定含义：
京能电力、本公司、公司 指 北京京能电力股份有限公司
京能集团 指 北京能源投资（集团）有限公司
本次发行 指 本次本公司公开发行A股可转换公司债券的行为
募投项目 指 募集资金投资项目
A股 指 中国证监会核准向境内投资者发行、在境内证券交
易所上市、以人民币标明股票面值、以人民币认购
和进行交易的普通股
可转债 指 可转换公司债券
元 指 人民币元
kWh 指 英文kiloWatt-hour的缩写
计量用电的单位千瓦时的符号，1kW*h=1度
GJ 指 能量单位.1GJ=10^9J
kW 指 kW为kilowatt的缩写，即千瓦，功率单位，
1kW=1000W（瓦特）
Mw 指 "Mw”代表“兆瓦”即'millionwatt'的缩写，
1Mw=1000000w；
第一节募集资金使用计划
本次发行可转债募集的资金总额扣除发行费用后全部用于京能十堰热电联产工程项目、内蒙古大唐托克托电厂五期扩建工程项目，拟使用募集资金投资不超过20亿元（含20亿元）。
单位：万元
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|项目名称|预计投资总额|装机容量|拟使用本次募集资金|
|京能十堰热电联产工程项目|400,600|2×350MW|174,436|
|内蒙古大唐托克托电厂五期扩建工程项目|511,289|2×660MW|25,564|
|合计|911,889|-|200,000|

募集资金净额不足投资项目的资金缺口，公司将采用自有资金及银行贷款等方式解决。如本次募集资金不足或募集资金到位时间与项目进度不一致，公司可根据实际情况暂以自有资金或其他方式筹集的资金先行投入，募集资金到位后予以置换。
第二节募集资金投资项目的可行性分析
一、京能十堰热电联产工程项目
（一）项目基本情况
京能集团公司根据企业的战略规划，以及十堰市政府发展规划，特别是对工业热负荷的需要，努力开拓湖北的电力和集中供热市场，加快完善城市功能，实现节能减排的战略目标，确定在十堰建设热电联产项目，替代原有效率低、能耗大、污染物排放量大的小机组和小锅炉，以满足湖北电力负荷增长和向十堰市大中型企业集中供热的需要。
本期建设2×350MW超临界抽凝机组，规划建设4×350MW超临界抽凝机组，并留有扩建条件。
（二）项目意义
十堰地区丰期电力存在一定盈余，枯水期存在一定的电力缺额，本项目投产后，可以满足十堰地区枯水期电力需要。
实行热电联产工程，采用集中供热，不仅能提高供热质量和热能综合利用率，同时，拆除供热范围内的供热小机组、小锅炉，减少煤耗；有利于集中处理锅炉产生的烟气，控制排污总量，特别是SO2排放量、NOx排放量，减少环境污染，符合国家的能源政策、产业政策和环保政策。
可以拓展京能电力股份有限公司的业务覆盖区域，打造公司新的利润增长点。
（三）投资总额及融资安排
预计项目投资总额为400,600万元，拟使用本次募集资金174,436万元，其余资金通过自有资金或其他融资渠道募集。
（四）经济评价
项目运营期为20年，年发电量及供热量分别为35*108kWh和1200.9×104GJ。经过计算，本项目的生产能力利用率达到67.72%时，项目收入等于总成本费用，达到盈亏平衡，预期经济效益较好。
（五）涉及的报批事项
本项目已于2014年12月获核准。
二、内蒙古大唐托克托电厂五期扩建工程项目
（一）项目基本情况
内蒙古大唐国际托克托电厂位于内蒙古托克托县，利用准格尔丰富的动力煤源，就近取用黄河水，向京津唐电网送电的大型坑口电厂，是国家对准格尔能源基地开发规划中的重要项目之一。本项目为该厂第五期扩建工程项目，五期工程在托电原有的8×600MW机组扩建端再扩建2×660MW超超临界直接空冷燃煤机组，并同步建设锅炉烟气脱硫装置和脱硝装置。
（二）项目意义
京津及冀北地区是华北地区的经济发达地区，电力负荷发展很快。本工程的送电京津唐电网，可缓解京津及冀北电网的缺电局面。
五期工程在四期工程送出的基础上可不新建线路和串补装置，节约电网的建设投资，充分利用已有输电线路，节约线路走廊,使输电线路达到经济输送能力，提高电网的输送能力，提高电网建设的经济效益。
本项目符合华北电网的长期发展规划，符合“西电东送”、“输煤输电并举”的发展战略；有利于地区经济发展，符合“西部大开发”的战略
（三）投资总额及融资安排
预计项目投资总额为511,289万元，拟使用本次募集资金25,564万元，其余资金通过自有资金或其他融资渠道募集。
（四）经济评价
本工程静态投资484,404万元，单位投资3670元/kW；建设期贷款利息27,788万元，工程动态投资512,192万元，单位投资3,880元/kW。
以投资方内部收益率为8%，行业基准收益率为7%，在含税煤价570元/吨的前提下，测算电价及计算各项经济指标。电价为239.09元/MWh（不含税），含税电价为279.52元/MWh；项目投资内部收益率（税前）为9.08%。投资回收期为11.23年，财务净现值78,148.12万元；项目投资内部收益率（税后）为7.45%。投资回收期为12.29年，财务净现值16,067.95万元。总投资收益率5.77%，资本金净利润率13.96%。
（五）涉及的报批事项
本项目已于2014年9月获得核准。
第三节本次公开发行A股可转债对公司经营管理和财务状况的影响
一、本次公开发行A股可转债对公司经营管理的影响
本次公开发行A股可转债募集资金不超过20亿元（含20亿元），将用于京能十堰热电联产工程项目、内蒙古大唐托克托电厂五期扩建工程项目，募投项目实施后将进一步提升公司盈利能力，显著增强电力核心业务。
募集资金到位后，将有利于公司提升资本实力，有利于公司开拓业务范围和空间，扩大经营规模、拓展业务范围、提升服务质量，从而提升整体竞争能力。
二、本次公开发行A股可转债对公司财务状况的影响
（一）增强公司的资本实力，为公司的业务发展提供资金保障
公司主营业务发展较快，对公司资金规模的要求逐步提高。本次可转债募集资金总额不超过20亿元（含20亿元），为公司的进一步发展提供了资金保障。
（二）提升主营业务收入及净利润
本次募投资金到位并且募投项目实施完成后，公司主营业务收入及净利润将会有明显提升。随着公司资金实力的增强和竞争优势的加强，营业收入和盈利能力将进一步提升。
（三）合理利用财务杠杆，优化公司资本结构,增加公司核心竞争力
本次公开发行A股可转债完成后，公司的资产总额和负债同时增加,公司的资本实力进一步提升，合理运用财务杠杆，优化了资本结构。
综上，本次公开发行A股可转债可以提升公司的盈利能力。同时优化公司的资本结构，为后续业务发展提供保障，本次募集资金投资项目具有良好的可行性。
北京京能电力股份有限公司董事会二〇一五年五月十五日