云南锡业股份有限公司发行股份购买资产项目评估报告目录
目录
报告第一册：
声明 ....................................................................... 2评估报告摘要 ............................................................... 3评估报告 .................................................................. 11一、委托方、被评估单位和委托方以外的其他报告使用者 .................................................. 11二、评估目的 ............................................................... 28三、评估对象及评估范围 ..................................................... 29四、评估价值类型及定义 ..................................................... 35五、评估基准日 ............................................................. 35六、评估依据 ............................................................... 35七、评估方法 ............................................................... 41八、评估程序实施过程和情况 ................................................. 52九、评估假设 ............................................................... 53十、评估结论 ............................................................... 54十一、特别事项说明 ......................................................... 57十二、评估报告使用限制说明 ................................................. 69十三、评估报告日 ........................................................... 70
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中威正信（北京）资产评估有限公司
云南锡业股份有限公司发行股份购买资产项目评估报告声明
声明
一、我们在执行本资产评估业务中，遵循相关法律法规和资产评估准则，恪守独立、客观和公正的原则；根据我们在执业过程中收集的资料，评估报告陈述的内容是客观的，并对评估结论合理性承担相应的法律责任。
二、评估对象涉及的资产、负债清单由委托方、被评估单位申报并经其签章确认；所提供资料的真实性、合法性、完整性，恰当使用评估报告
是委托方和相关当事方的责任。
三、我们与评估报告中的评估对象没有现存或者预期的利益关系；与相关当事方没有现存或者预期的利益关系，对相关当事方不存在偏见。
四、我们已对评估报告中的评估对象及其所涉及资产进行现场调查；
我们已对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给予必要的关注，对评估对象及其所涉及资产的法律权属资料进行了查验，并对已经发现的问题进行了如实披露，且已提请委托方及相关当事方完善产权以满足出具评估报告的要求。
五、我们出具的评估报告中的分析、判断和结论受评估报告中假设和限定条件的限制，评估报告使用者应当充分考虑评估报告中载明的假设、限定条件、特别事项说明及其对评估结论的影响。
六、我们执行资产评估业务的目的是对评估对象价值进行估算并发表专业意见，并不承担相关当事人决策的责任。评估结论不应该被认为是对评估对象可实现价格的保证。
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中威正信（北京）资产评估有限公司
云南锡业股份有限公司发行股份购买资产项目评估报告摘要
云南锡业股份有限公司
发行股份购买资产涉及的
云南华联锌铟股份有限公司75.74%股权项目评估报告摘要
中威正信评报字（2015）第 2040号
云南锡业股份有限公司：
中威正信（北京）资产评估有限公司接受贵公司的委托，根据有关法律、法规和资产评估准则、资产评估原则，采用资产基础法和收益法，按照必要的评估程序，对贵公司发行股份购买资产经济行为所涉及的云南华联锌铟股份有限公司股东全部权益在 2014年 12月 31日所表现的市场价值进行了评估，并在合理确定云南华联锌铟股份有限公司股东全部权益价值的基础上，根据本次评估目的涉及的拟收购云南华联锌铟股份有限公司的股权比例，确定贵公司拟收购的部分股东权益的价值。
本项目评估基准日为2014年12月31日。
本次评估是在信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）昆明分所对云南华联锌铟股份有限公司评估基准日会计报表已进行审计的基础上进行的。信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）昆明分所出具了无保留意见的审计报告（报告号：XYZH/2013KMA1050-5号）。
本次评估对象是云南华联锌铟股份有限公司截至 2014年 12月 31日的股东部分权益价值，即云南锡业股份有限公司拟收购的云南华联锌铟股份有限公司75.74%的股权价值，具体为：云南锡业股份有限公司拟收购的云南锡业集团（控股）有限责任公司所持有的云南华联锌铟股份有限公司42%的股权价值、云南锡业股份有限公司拟收购的云南锡业集团有限责任公司所持有的云南华联锌铟股份有限公司20%的股权价值、云南锡业股份有限公司拟收购的博信优质（天津）股权投资基金合伙企业（有限合伙）所持有的云南华联锌铟股份有限公司13.74%的股权价值。
云南华联锌铟股份有限公司纳入本次评估范围并经审计后的评估基准日账面资产及权益状况为：资产总额432,530.48万元，总负债254,544.63万元，净资产177,985.84万元。
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中威正信（北京）资产评估有限公司
云南锡业股份有限公司发行股份购买资产项目评估报告摘要
本次委托评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象和评估范围一致，账面值与评估基准日审定后的资产负债表所载数据相符。
本次评估的价值类型为市场价值。
根据对云南华联锌铟股份有限公司的基本情况进行分析，本次采用资产基础法和收益法进行评估。评估结果如下：
（一）云南华联锌铟股份有限公司股东全部权益价值
1、资产基础法评估结果
云南华联锌铟股份有限公司股东全部权益在持续经营前提及不考虑流动性折扣的影响因素下，于评估基准日2014年12月31日所表现的市场价值如下：
委估资产账面价值为 432,530.48万元，评估值 756,051.60万元，评估增值 323,521.12万元，增值率74.80%；
委估负债账面值为254,544.63万元，评估值为254,544.63万元，无增减值变化；
净资产账面值为177,985.84万元，评估值501,506.97万元，评估增值323,521.13万元，增值率181.77%。资产评估结果分大类汇总如下表：
云南华联锌铟股份有限公司资产评估结果汇总表
华联锌铟公司表1 评估基准日：2014年12月31日金额单位：人民币万元
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|编号|项目|账面价值|评估价值|增减值|增值率%|
|1|流动资产|56,889.58|61,343.07|4,453.49|7.83|
|2|非流动资产|375,640.90|694,708.53|319,067.63|84.94|
|3|其中：可供出售金融资产|||||
|4|持有至到期投资|||||
|5|长期应收款|1,965.24|1,965.24|0.00|0.00|
|6|长期股权投资|44,998.97|53,225.18|8,226.21|18.28|
|7|投资性房地产|||||
|8|固定资产|140,468.18|156,618.72|16,150.54|11.50|
|9|在建工程|44,122.68|45,758.47|1,635.79|3.71|
|10|工程物资|||||
|11|固定资产清理|||||
|12|生产性生物资产|||||
|13|油气资产|||||
|14|无形资产|81,971.49|380,273.15|298,301.66|363.91|
|15|其中：无形资产—土地使用权|64,664.80|358,622.37|293,957.57|454.59|

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云南锡业股份有限公司发行股份购买资产项目评估报告摘要
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|编号|项目|账面价值|评估价值|增减值|增值率%|
|16|无形资产—矿业权|17,240.66|21,579.24|4,338.57|25.16|
|17|开发支出|||||
|18|商誉|||||
|19|长期待摊费用|60,355.92|55,109.35|-5,246.57|-8.69|
|20|递延所得税资产|1,617.32|1,617.32|0.00|0.00|
|21|其他非流动资产|141.10|141.10|0.00|0.00|
|22|资产总计|432,530.48|756,051.60|323,521.12|74.80|
|23|流动负债|152,601.45|152,601.45|0.00|0.00|
|24|非流动负债|101,943.18|101,943.18|0.00|0.00|
|25|负债合计|254,544.63|254,544.63|0.00|0.00|
|26|净资产（所有者权益）|177,985.84|501,506.97|323,521.13|181.77|

评估结论的详细情况详见评估明细表。
2、收益法评估结果
在假设云南华联锌铟股份有限公司独立经营，国家政策、企业所处的社会经济环境无重大变化的前提下，截至评估基准日 2014年 12月 31日，云南华联锌铟股份有限公司股东全部权益价值在持续经营前提及不考虑流动性折扣的影响因素下，收益法评估价值为：548,900.00万元。
3、评估结论
采用资产基础法和收益法得到云南华联锌铟股份有限公司净资产（股东全部权益）于评估基准日所表现的公允市场价值分别为人民币501,506.97万元和548,900.00万元。
收益法的净资产评估值和资产基础法净资产评估值差异率为9.45%。
云南华联锌铟股份有限公司逐步形成了以锡、铜、锌、铟为主的采、选、冶经营业务，采用收益法对其未来收益折现得出的企业价值一定程度上反映了企业整体资产的现行获利能力。收益预测受市场环境、政府政策及相关产业的影响较大，目前世界经济发展趋势不明朗，有色金属行业本身具有周期性，易受全球经济复苏进程的影响，有色金属期货及现货市场价格波动、原料市场价格波动等因素加大了评估师对收益预测专业判断的难度，虽然本次对未来收益预测遵循了相对稳健的原则，但和资产基础法相比，资产基础法评估结果更具有确定性和审慎性，基本反映了企业资产的现行市场价值，具有
较高的可靠性。因此，根据本次评估目的的实际情况，此次评估结论采用资产基础法的
评估结果，云南华联锌铟股份有限公司股东全部权益价值为：人民币501,506.97万元。
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（二）云南华联锌铟股份有限公司股东部分权益价值
在合理确定云南华联锌铟股份有限公司股东全部权益价值的基础上，根据本次评估目的涉及的股权比例，相应确定云南锡业股份有限公司拟收购的云南华联锌铟股份有限公司股东部分权益价值，即：
1、云南锡业股份有限公司拟收购的云南锡业集团（控股）有限责任公司所持有的云南华联锌铟股份有限公司42%的股权价值（在不考虑控股权溢价或少数股权折价以及流动性折扣的影响因素下）
＝云南华联锌铟股份有限公司评估后净资产×持股比例
＝501,506.97×42%
＝210,632.93(万元）
2、云南锡业股份有限公司拟收购的云南锡业集团有限责任公司所持有的云南华联锌铟股份有限公司20%的股权价值（在不考虑控股权溢价或少数股权折价以及流动性折扣的影响因素下）
＝云南华联锌铟股份有限公司评估后净资产×持股比例
＝501,506.97×20%
＝100,301.39(万元)
3、云南锡业股份有限公司拟收购的博信优质（天津）股权投资基金合伙企业（有限合伙）所持有的云南华联锌铟股份有限公司13.74%的股权价值（在不考虑控股权溢价或少数股权折价以及流动性折扣的影响因素下）
＝云南华联锌铟股份有限公司评估后净资产×持股比例
＝501,506.97×13.74%
＝68,907.06(万元)
综上所述，在不考虑控股权溢价或少数股权折价以及流动性折扣的影响因素下，云南锡业股份有限公司拟收购的云南华联锌铟股份有限公司75.74%股权价值于评估基准日2014年12月31日的所表现的市场价值为379,841.38万元。
按现行国家政策规定，本评估报告的使用有效期为壹年（即 2014年 12月 31日至 2015年 12月 30日）。只有当评估基准日与经济行为实现日相距不超过一年时，才可以使用本评估报告。
本评估报告结论仅供委托方为本报告书所列明的评估目的使用，以及报送资产评估
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主管机关备案使用。本报告须经国有资产监管部门备案后方可作为相关经济行为的参考依据。本评估报告的使用权归委托方所有，未经委托方许可，本机构不向他人提供或公开。
以下特别事项提请报告使用人关注：
（一）云南华联锌铟股份有限公司应对所提供的委估资产的法律权属资料的真实性、合法性和完整性承担责任。依据中国注册会计师协会《注册资产评估师关注评估对象法律权属指导意见》（会协[2003]18号），注册资产评估师执行资产评估业务的目的是对评估对象价值进行估算并发表专业意见，对评估对象的法律权属状况给予必要的关注，并对查验情况予以披露，但不对法律权属作任何形式的保证，亦不承担验证评估对象法律权属资料的真实性、合法性和完整性的责任。
本次评估人员对纳入评估范围的资产的产权情况进行了必要关注、核查。经核实，存在以下事项：
1、经核查，此次纳入评估范围的房屋建筑物中尚有40项未取得房屋所有权证，房屋座落位置马关县都龙镇，房屋建筑面积共计 32,670.56平方米。云南华联锌铟股份有限公司已出具相关产权承诺，承诺该部分资产产权清晰，将来若因产权引起的争议，由公司自行承担。评估过程中，对该部分房屋的建筑面积依据云南华联锌铟股份有限公司提供的工程相关资料，并经评估人员现场勘察核实后确定。
根据北京德恒（昆明）律师事务所出具的《关于云南锡业股份有限公司发行股份购买资产暨重大资产重组的法律意见》，云南华联锌铟股份有限公司未办理产权证书的房产部分不会对其持续经营造成重大影响，亦不会对本次发行股份购买资产造成实质性法律障碍。
2、此次云南华联锌铟股份有限公司申报纳入评估范围的云H24886、云HHL888属危险品运货车，该车行驶证上证载所有人为文山州雄丰汽车运输有限公司，由于公司无危险货物运输资质，故挂靠文山州雄丰汽车运输有限公司。云南华联锌铟股份有限公司已出具权属承诺，确系其公司财产。云HF1282目前被云南省纪委暂扣，云南华联锌铟股份有限公司证实车辆产权属其所有，并出具了相关扣留手续。
3、云南华联锌铟股份有限公司铜街、曼家寨扩大矿区的储量评审报告已于 2014年 9月 22日通过国土资源部备案。原采矿权证已于 2014年 12月 1日到期，经云南省国土资源厅批复，已将原采矿许可证有效期顺延三个月，有效期由2014年12月1日顺
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云南锡业股份有限公司发行股份购买资产项目评估报告摘要
延至 2015年 3月 1日。铜街、曼家寨扩大矿区的新采矿权证已于 2015年 2月 10日取得，证号为C5300002011013220105994，有效期自 2015年 2月 10日至 2018年 2月 10日。
4、云南省马关县老寨锡锌多金属矿探矿权已于 2015年 1月 13日取得新的探矿权证（证号：T53120090902033864），有效期自2015年1月13日至 2017年 1月 13日。
5、云南华联锌铟股份有限公司使用马关县都龙镇都龙村委会和都龙镇金竹山村委会的集体所有土地共计 417.9579公顷，其中：用于云南华联锌铟股份有限公司铜街-曼家寨矿段210万吨/年采矿扩建工程临时用地为336.2271公顷，已取得临时用地批复编号（文国土资复〔2012〕122号）；用于云南华联锌铟股份有限公司都龙矿区选矿扩建工程新田尾矿库和铜街大沟尾矿库临时用地 81.7308公顷，已取得临时用地批复编号（文国土资复〔2012〕121号）。上述两宗临时用地分别于 2015年 2月 10日和 2015年2月15日取得文山州国土资源局新的批复文件，文号分别为：文国土资复〔2015〕6号和文国土资复〔2015〕4号。
针对上述临时用地情况，已由云南华联锌铟股份有限公司当地政府主管部门文山壮族苗族自治州人民政府出具《云南华联锌铟股份有限公司临时用地情况说明》的证明，摘录如下：
（1）云南华联锌铟股份有限公司已与上述集体土地所有权人签订相关协议并及时足额支付了临时用地的土地补偿费用。文山州人民政府及文山州国土资源局已按照《土地管理法》、《土地管理法实施条例》、《云南省国土厅关于规范临时用地管理的通知》（云国土资[2012]313号）及《文山州人民政府办公室关于进一步加强临时用地管理的通知》（文政办发〔2010〕135号）等相关法律法规的规定，批准云南华联锌铟股份有限公司以临时用地方式使用上述土地。
（2）为确保矿山用地稳定及矿区资源整合的需要，临时用地到期后将根据华联锌铟公司的申请将每期临时用地期限顺延，直至涉及的排土（渣）场停止使用或尾矿库闭库为止。同时，在云南华联锌铟股份有限公司正常经营期间，云南华联锌铟股份有限公司使用的临时用地将不予列入除华联锌铟公司生产经营土地用途之外的其他整体开发规划，亦不存在拆迁计划，在临时用地正常使用期间不会因土地变化对云南华联锌铟股份有限公司的经营构成不利影响。
（3）云南华联锌铟股份有限公司临时用地将优先纳入马关县土地利用总体用地规
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划，并在逐年获得用地指标后根据生产经营用地的实际需要及时办理建设用地出让手续。
（二）本次评估，由委托方另委托云南通达土地房地产资产评估有限公司对本次评估范围内云南华联锌铟股份有限公司及其下属实施企业价值评估的长期股权投资单位所拥有的无形资产—土地使用权进行全面清查及评估工作。根据委托方的要求及云南通达土地房地产资产评估有限公司《关于同意中威正信（北京）资产评估有限公司引用我公司土地评估结果的函》，中威正信（北京）资产评估有限公司出具的本评估报告中引用了其出具的《土地估价报告》（估价报告编号为：云通地评[2015](估)字第010～014号）的评估值，汇总得出云南华联锌铟股份有限公司资产基础法评估结果。
中威正信（北京）资产评估有限公司向土地评估机构了解了所引用的土地估价报告
结论的取得过程，按规定承担引用报告结论的相关责任。中威正信（北京）资产评估有限公司直接引用土地估价报告结果，未做其他调整处理。
凡涉及有关土地使用权评估部分的内容，应由云南通达土地房地产资产评估有限公司负责解释。本报告使用者欲了解该部分土地使用权评估的详细情况，应仔细阅读云南通达土地房地产资产评估有限公司出具的报告书全文。
（三）本次评估，由委托方另委托北京山连山矿业开发咨询有限责任公司（负责本次云南华联锌铟股份有限公司本部的矿业权评估工作）和云南俊成矿业权评估有限公司（负责本次云南华联锌铟股份有限公司下属实施企业价值评估的长期股权投资单位的矿业权评估工作）分别对本次评估范围内云南华联锌铟股份有限公司及其下属实施企业价值评估的长期股权投资单位所拥有的无形资产—矿业权进行全面清查及评估工作。根据委托方的要求及北京山连山矿业开发咨询有限责任公司和云南俊成矿权评估有限公司《关于同意中威正信（北京）资产评估有限公司引用我公司矿权评估结果的函》，中威正信（北京）资产评估有限公司出具的本评估报告中引用了上述两家评估机构分别出具的《矿业权评估报告书》（报告号为：山连山矿权评报字（2015）第023～028号和俊成矿权评报字（2015）第048～058号）的评估值，汇总得出云南华联锌铟股份有限公司资产基础法评估结果。
中威正信（北京）资产评估有限公司向上述矿业权评估机构了解了所引用的矿权评估报告结论的取得过程，按规定承担引用报告结论的相关责任。中威正信（北京）资产评估有限公司直接引用矿权评估结果，未做其他调整处理。
凡涉及有关矿业权评估部分的内容，应分别由北京山连山矿业开发咨询有限责任公
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云南锡业股份有限公司发行股份购买资产项目评估报告摘要
司和云南俊成矿业权评估有限公司负责解释。本报告使用者欲了解该部分矿业权评估的详细情况，应仔细阅读北京山连山矿业开发咨询有限责任公司和云南俊成矿业权评估有限公司出具的报告书全文。
以上内容摘自评估报告正文，欲了解本评估项目的详细情况和合理理解评估结论，应认真阅读评估报告全文，并关注特别事项说明。
本评估项目的报告日为2015年5月25日。
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发行股份购买资产涉及的
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中威正信评报字（2015）第 2040号
云南锡业股份有限公司：
中威正信（北京）资产评估有限公司（以下简称“我公司”）接受贵公司的委托，根据有关法律、法规和资产评估准则、资产评估原则，采用资产基础法和收益法，按照必要的评估程序，对贵公司发行股份购买资产经济行为涉及的云南华联锌铟股份有限公司（以下简称“华联锌铟公司”）股东全部权益在评估基准日 2014年 12月 31日所表现的市场价值进行了评估，并在合理确定华联锌铟公司股东全部权益价值的基础上，根据本次评估目的涉及的拟收购的华联锌铟公司股权比例，确定贵公司拟收购的部分股东权益价值。现将资产评估情况报告如下：
一、委托方、被评估单位和委托方以外的其他报告使用者
（一）委托方概况：
公司名称：云南锡业股份有限公司
股票上市地：深圳证券交易所
股票简称：锡业股份
股票代码： 000960
法定代表人：高文翔
设立日期：1998年11月23日
上市日期：2000年2月21日
住所：昆明高新技术产业开发区
办公地址：云南省个旧市金湖东路121号
营业执照注册号： 530000000010535
税务登记证号码： 530112713400258
经营范围：有色金属、贵金属及其矿产品，化工产品（不含管理商品），非金属
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云南锡业股份有限公司发行股份购买资产项目评估报告正文
及其矿产品，建筑材料的批发、零售、代购、代销，进出口业务（按目录经营），环境保护工程服务。劳务服务、技术服务、井巷掘进（限分公司经营），有色金属深加工及其高新技术产品的开发、生产及自销，境外期货业务（凭许可证开展经营），代理进出口业务。
云南锡业股份有限公司（以下简称“锡业股份”）是云南锡业集团有限责任公司控股、国内锡行业唯一的一家上市公司，是中国最大的锡生产、加工、出口基地，2005以来，公司锡金属产量位居全球第一。2000年2月，“锡业股份”A股在深圳证券交易所挂牌上市，股票代码：000960。公司自上市以来，生产规模和资产规模不断扩大，现有年产8万吨锡、2.4万吨铅、2.4万吨锡化工产品、2.5万吨锡材产品的生产能力。
总资产由1999年的16.34亿元增加到2010年的113.31亿元。锡业股份主要产品有锡锭、铅锭、铟锭、银锭、铋锭、铜精矿、锡铅焊料及无铅焊料，锡材、锡基合金、有机锡及无机锡化工产品等40多个系列1470多个品种。主导产品“云锡牌”精锡是“中国名牌产品”、国家质量免检产品，“云锡牌YT”商标是“中国驰名商标”、国际知名品牌。产品国际市场占有率16.75%，国内市场份额占41.59%左右。
锡业股份拥有世界上最先进的采、选、冶、深加工成套技术，拥有世界上最完整的锡采选冶及深加工产业链，拥有矿山勘探、采掘、选冶、锡化工、锡、铜、铅及其他有色金属深加工纵向一体化的产业格局。在国内同行业中首家成功地引进了世界最先进的澳斯麦特技术，锡熔炼技术整体上领先世界先进水平。生产和经营范围不断发展，在湖南郴州形成采、选、冶一体的产业链，形成云南以外的另一生产基地，保证公司持续发展。除在昆明、北京、上海和全国各地的经销机构以外，锡业股份在美国、德国也有营销公司。目前，锡业股份有11下属分公司、7家控股子公司、2家全资子公司。
（二）被评估单位简介
被评估单位：云南华联锌铟股份有限公司（以下简称“华联锌铟公司”）
公司类型：非上市股份有限公司
法定代表人：曹元庆
成立日期：2004年7月19日
住所：云南文山马关县都龙镇
办公地址：云南文山马关县都龙镇
营业执照注册号：530000000000718
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税务登记证号：532625218270644
经营范围：金属、非金属采、选、冶化工及相关延伸产品，自营公司产品进、出口贸易公司生产所需的原辅材料，仪器仪表、机械设备、零配件及技术的进口业务。
1、历史沿革：
华联锌铟公司前身为“文山州都龙锡矿”，始建于1958年4月。2003年3月15日，按照深化国有企业改革的要求，经文政办复[2003]1号文件批准，实现国有资本的有序退出及职工身份置换的体制改革，以发起方式设立“云南文山都龙锌锡有限责任公司”，注册资本4,200万元，股东为：文山州都龙锡矿工会委员会（用改制时职工安置费及职工出资成立）出资1,764万元，占42%；昆明集成房地产有限责任公司出资 1,932万元，占46%；文山腾强实业有限责任公司出资210万元，占5%；经营者责任股294万元，占7%。
2004年因政策法规发生变化，文山州都龙锡矿工会委员会不再具有代员工出资的法人主体资格，经出资员工同意，推举代学记、黄贵慧、李诚、李天荣、苗堾森、权有兴和徐安华等七名员工代替其他出资员工，并分别签订了《出资挂靠协议书》，约定由该等七名代持人代表其他员工管理原文山州都龙锡矿工会委员会代全体员工持有的云南文山都龙锌锡有限责任公司出资。七名代持人通过云南马关联兴实业有限责任公司作为出资主体。2004年5月，经会员代表大会通过，文山州都龙锡矿工会委员会将其持有的华联锌铟公司10%股权出让给云南锡业集团有限责任公司，32%股权转至云南马关联兴实业有限责任公司；云南锡业集团有限责任公司受让昆明集成房地产有限责任公司9%股权、文山腾强实业有限公司1%股权；2004年6月文山州都龙锡矿工会委员会经营者责任股294万元转让给云南华联投资开发有限责任公司。2004年6月，公司经云经综合[2004]232号文件批准，由云南文山都龙锌锡有限责任公司整体变更设立华联锌铟公司，并于2004年7月19日办理注册登记，注册资本为4,200万元。根据创立大会通过的《公司章程》，股权结构为：昆明集成房地产有限公司持有 1,554万股，占37%，云南马关联兴实业有限公司出资持有1,344万股，占32%，云南锡业集团有限责任公司出资持有840万股，占20%，云南华联投资开发有限责任公司持有294万股，占7%，文山腾强实业有限公司持有168万股，占4%。
2005年9月30号，注册资本由4,200万元增加到10,000万元，增资后各股东持股比例保持不变。
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2006年8月26日，云南马关联兴实业有限公司将其持有公司股权的8%转让给昆明集成房地产有限公司；2006年10月15日，根据股东大会决议，华联锌铟公司注册资本由10,000万元增加到28,000万元，出资方式为未分配利润转增资本8,000万元，货币出资10,000万元。变更后股权结构为：昆明集成房地产有限责任公司出资 12,600万元占45%，文山腾强实业有限公司出资1120万元占4%，云南马关联兴实业有限责任公司出资6,720万元占24%，云南华联投资开发有限责任公司出资1,960万元占7%，云南锡业集团有限责任公司出资5,600万元占20%。
2007年5月，公司开展上市筹备工作。9月根据证监会上市要求，解决职工持股问题，自然人马应喜、徐安华分别收购了云南马关联兴实业有限公司代职工持有的公司14.53%和7%股权，因其中68人不愿转让股权，由涉及的代持人成立了马关汇丰投资有限公司对公司持股2.47%。2007年10月，华联锌铟公司控股股东昆明集成房地产有限责任公司更名为云南集成置业有限公司，将其持有的4%的股权转让给自然人马永泽，转让后股权结构为：云南集成置业有限公司持有 11,480万股,占41%；云南锡业集团有限责任公司持有5,600万股,占20%；云南华联投资开发有限责任公司持有1,960万股，占7%；文山腾强实业有限责任公司1120万股，占4%；马关汇丰投资有限公司持 692.1万股，占2.47%；自然人马应喜持有4,067.9万股，占14.53%；徐安华持有1,960万股，占7%；马永泽持有1,120万股,占4%。
2009年6月20日，云南集成置业有限公司将其持有的公司股份8%转让给喻志敏，云南华联投资开发有限公司将其持有的公司股权3%转让给陈伟，3%股权转让给马应喜，1%的股权转让给林华灼。转让后的股权结构为：文山腾强实业有限公司出资1,120万元占4%，云南锡业集团有限责任公司出资5,600万元占20%，徐安华出资1,960万元占7%，马永泽出资1,120万元占4%，马应喜出资4,907.9万元占17.53%，马关汇丰投资有限公司出资692.1万元占2.47%，云南集成置业有限公司出资9,240万元占33%，喻志敏出资2,240万元占8%，陈伟出资840万元占3%，林华灼出资280万元占1%。
2010年9月6日，云南集成置业有限公司将其持有的公司17%的股权转让给洪世明，16%的股权转让给林贵；2010年10月25日，云南锡业集团（控股）有限责任公司受让喻志敏8%、林华灼0.25%，洪世明17%、林贵16%股权。转让后股权结构为文山腾强实业有限公司出资1,120万元占4%，云南锡业集团有限责任公司出资 5,600万元占20%，徐安华出资1,960万元占7%，马永泽出资1,120万元占4%，马应喜出资4,907.9万元
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占17.53%，马关汇丰投资有限公司出资692.1万元占2.47%，陈伟出资840万元占3%，林华灼出资210万元占0.75%，云南锡业集团（控股）有限责任公司出资11,550万元占41.25%。
2011年7月25日，云南锡业集团（控股）有限责任公司受让林华灼0.25%的股权，股权转让后云南锡业集团（控股）有限责任公司出资11,760万元占42%。
2012年12月17日，博信优质（天津）股权投资基金合伙企业（有限合伙）受让徐安华1,960万元股权，受让马应喜1,226.40万元股权，成为华联锌铟公司股东。经过股权变更后股权结构为：云南锡业集团（控股）有限责任公司出资11,760万元占42%；
云南锡业集团有限责任公司出资5,600万元占20%；马应喜出资3,618.50万元占13.15%；
博信优质（天津）股权投资基金合伙企业（有限合伙）出资3,360万元占12%；文山腾强实业有限公司出资1,120万元占4%；马永泽出资1,120万元占4%；陈伟出资840万元占3%；马关汇丰投资有限公司出资518.5万元占1.85%。
2013年2月26日，博信优质（天津）股权投资基金合伙企业（有限合伙）受让马应喜660.6万元股权，受让马关汇丰投资有限公司179.40万元股权，经过股权变更后股权结构为：云南锡业集团（控股）有限责任公司出资11,760万元占42%；云南锡业集团有限责任公司出资5,600万元占20%；马应喜出资3,020.90万元占10.79%；博信优质（天津）股权投资基金合伙企业（有限合伙）出资4,200万元占15%；文山腾强实业有限公司出资1,120万元占4%；马永泽出资1,120万元占4%；陈伟出资840万元占3%；马关汇丰投资有限公司出资339.10万元占1.21%。
2013年6月4日，云南省国资委《关于云南华联锌铟股份有限公司部分国有股份无偿划转有关事宜的通知》（云国资资运（2013）82号），根据《云南省人民政府关于同意无偿划转云南华联锌铟股份有限公司部分国有股份的批复》（云政复（2013）42号）文件精神，将云南锡业集团（控股）有限责任公司持有的公司42%的股权作为资本性投入无偿划转由云南圣乙投资有限公司的全资子公司云南锌铟投资有限公司持有。
2013年6月14日云南锡业集团（控股）有限责任公司、云南圣乙投资有限公司、云南锌铟投资有限公司签订国有产权无偿划转协议，并于2013年6月24日完成工商变更登记，经过股权变更后股权结构为：云南锌铟投资有限公司11,760万元占42%；云南锡业集团有限责任公司出资5,600万元占20%；马应喜出资3,020.90万元占10.79%；博信优质（天津）股权投资基金合伙企业（有限合伙）出资4,200万元占15%；文山腾强
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实业有限公司出资1,120万元占4%；马永泽出资1,120万元占4%；陈伟出资840万元占3%；马关汇丰投资有限公司出资339.10万元占1.21%。
2014年5月6日，为推动云南省国有企业全面深化改革，促进锌铟产业发展，云南省人民政府出具《云南省人民政府关于同意划转云南华联锌铟股份有限公司部分国有股份的批复》（云政复〔2014〕14号），云南省国资委于2014年5月12日出具《关于云南华联锌铟股份有限公司部分国有股份划转有关事宜的通知》（云国资资运〔2014〕65号），同意将圣乙投资下属全资子公司云南锌铟投资有限公司持有的华联锌铟公司42%股份无偿划转由云南锡业集团（控股）有限责任公司持有。
2014年5月29日，华联锌铟公司股东大会通过上述股份划转事宜。
2014年5月16日，云南锡业集团（控股）有限责任公司、云南圣乙投资有限公司、云南锌铟投资有限公司签订《国有产权无偿划转协议》，并于2014年5月29日完成工商变更登本次股份转让完成后的股本结构如下：
华联锌铟公司表2
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|-|-|-|-|-|-|-|-|
||序号||股东名称||持股数量（万股）||持股比例（%）|
|1||云南锡业集团（控股）有限责任公司||11,760.00||42.00||
|2||云南锡业集团有限责任公司||5,600.00||20.00||
|3||博信优质（天津）股权投资基金合伙企业||4,200.00||15.00||
|4||马应喜||3,020.90||10.79||
|5||马永泽||1,120.00||4.00||
|6||文山腾强实业有限公司||1,120.00||4.00||
|7||陈伟||840.00||3.00||
|8||马关汇丰投资有限公司||339.10||1.21||
|总计||||28,000.00||100.00||

2、近四年资产、财务状况和未来三年收益预测情况
（1）近四年资产、财务状况
华联锌铟公司执行的会计政策：执行财政部2006年2月15日颁布的企业会计准则及其他相关规定。
华联锌铟公司2011年至2014年经审计后的财务状况如下表：（见下页华联锌铟公司
表3和表4）
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华联锌铟公司表3 金额单位：人民币万元
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|项目|2011年12月31日|2012年12月31日|2013年12月31日|2014年12月31日|
|资产总额|227,757.25|400,074.13|442,550.47|459,229.30|
|负债总额|147,262.92|281,330.11|295,901.07|303,868.67|
|净资产|80,494.33|118,744.02|146,649.40|155,360.63|

华联锌铟公司表4 金额单位：人民币万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2011年度|2012年度|2013年度|2014年度|
|营业收入|109,282.64|120,410.29|140,884.00|92,551.10|
|营业成本|76,385.81|76,158.53|84,578.91|52,213.21|
|利润总额|36,245.25|17,258.10|34,396.65|24,193.08|
|净利润|30,673.43|14,116.09|33,136.13|20,485.90|

 2011年度的会计报表经信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）昆明分所审计，出具了无保留意见的审计报告(XYZH/2012KMA1033-1号)。
2012年度的会计报表经中审亚太会计师事务所有限公司审计，出具了无保留意见的审计报告(中审亚太审2012-069号)。
2013年度的会计报表经信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）昆明分所审计，出具了无保留意见的审计报告(XYZH/2013KMA1036号)。
2014年度的会计报表经信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）昆明分所审计，出具了无保留意见的审计报告(XYZH/2013KMA1050-1号)。
(2)未来三年收益预测情况
华联锌铟公司管理层提供的《盈利预测表》中 2015年度至 2017年度净利润分别为42,228.10万元、52,911.37万元和66,003.00万元。评估人员分析了管理当局提出的预测数据并与管理层讨论了有关预测的假设、前提及相关预测过程，基本采纳了管理层的预测。
3、生产经营情况
华联锌铟公司目前主要是以锌、锡、铜为主的多金属采、选工业企业，现主要产品有锌精矿、锡精矿、铜精矿等，现探明有锗、镓、铟、银、砷、硫、镉等多种有色金属的共生矿体，其中，稀贵金属铟的储量位居全国第一，锡金属全国第三，锌金属全省第三，下游客户主要为锌、锡、铜等冶炼企业。2011年-2014年，华联锌铟公司主营业
务收入分别为 106,754.20万元、117,612.42万元、138,465.99万元、153,594.04万
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元，主要为锌精矿、锡精矿、铜精矿销售收入及锌锭及铟锭贸易收入。2011年-2014年，华联锌铟公司主营业务收入情况如下：
华联锌铟公司表5金额单位：万元
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||产品名称||2014年主营业务收入||2013年主营业务收入||2012年主营业务收入||2011年主营业务收入|
|锌精矿||77,742.88||39,850.72||41,315.56||47,206.28||
|锡精矿||28,841.74||23,386.21||28,396.71||29,974.21||
|铜精矿||27,894.40||23,905.16||16,907.38||21,821.35||
|其他||19，115.02||51,323.91||30,992.78||7,752.35||
|合计||153,594.04||138,465.99||117,612.42||106,754.20||

华联锌铟公司目前共有采矿车间、新田选矿车间、大坪选矿车间、铜街选矿车间、响水发电车间及后勤管理中心共6个内部核算单位。
华联锌铟公司自1958年建厂至今五十多年的历史，实行露天开采，从传统选矿技术过度到先进的成熟的选矿技术。在技术上，先后引进了大型穿孔、爆破、采装、运输设备等，采矿爆破工艺得到优化，采矿设备先进齐全；2012年投资10.64亿元引进45-90吨的特雷克斯矿用卡车，利勃海尔R9250E电动液压挖掘机等国际、国内先进大型穿孔、铲装、运输设备实现了矿山生产调度自动化，建设矿山卡车调度系统，切实提升矿山生产作业水平；同时，已完成绿化复垦400余亩，矿区绿化覆盖率达到可绿化区域的80%。
打造“大型化、数字化、现代化”绿色露天矿山。
华联锌铟公司在铟矿、锡矿、锌矿等金属矿方面储量丰富。公司拥有铜曼矿区、金石坡锌锡矿区、小老木山锌锡矿区、花石头矿区四个采矿权和云南省马关县辣子寨-Ⅰ铅锌矿勘探、云南省马关县辣子寨铅锌矿（区块Ⅱ）地质勘探、云南省马关县老寨锡锌多金属矿勘探、云南省马关县都龙水硐厂银铅锌多金属矿勘探四个探矿权。
其中铜曼矿区是华联锌铟公司目前的主力矿山，矿区面积 2.8011平方公里，开采方式为露天和地下开采，生产规模：露采210.00万吨/年，坑采100.00万吨/年。矿山服务年限及评估计算服务年限56.30年。其中，露采矿山服务年限23.06年，坑采矿山服务年限 33.24年。其中拥有的稀贵金属铟储量（5699吨）就位居全国第一，锡金属储量（30万吨）居全国第三，锌金属储量（324万吨）居全省第三。同时，周边延伸的矿脉、矿带还有较大的找矿潜力，潜在开发价值较高。根据云南华联矿产勘探有限责任
公司以2014年12月31日为截止日出具的《云南省马关县都龙矿区铜街-曼家寨矿段锡
锌矿资源储量核实报告》（2014年）：华联锌铟公司在铜曼矿区划定矿区范围内保有
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资源储量情况为：111b＋122b＋331＋332＋333类保有工业矿石量 7863.986万吨，锌金属量3154771吨，平均品位4.28%；锡金属量278538吨，平均品位0.57%；铜金属量29072吨，平均品位1.11%。
华联锌铟公司两大重点项目：210万吨/年采矿扩建工程及 8000吨/日选矿扩建工程两大项目总投资 22.52亿元，属“云南省 2013年在建 100个重点项目”之列，其中 210万吨/年采矿扩建工程11.13亿元，8000吨/日选矿项目11.39亿元。
8000吨/日选矿扩建工程是按照新技术、新装备、新工艺的全新定位理念，投资 11.39亿元，按国际一流标准建设 8000吨/日选矿厂，生产设备及工艺流程“科学化、大型化、自动化”，2013年 9月进入投料试运行，目前选厂试运行情况良好。华联锌铟公司采、选综合能力日处理 11000t原矿的选矿能力，为了完善下游产业链，华联锌铟公司拟建年产10万t锌60t铟冶炼技改项目。项目预计总投资20多个亿，2013年6月止完成土地征用的部分工作；项目建成投产后，年可产锌 10万t、粗铟100t、硫酸30万t及相关副产品。
4、对外投资情况
截至评估基准日，华联锌铟公司拥有1家控股子公司和4家参股公司。具体如下：华联锌铟公司表6
|||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||序||||持股比例||注册资本|||
||||投资单位名称||||||主营业务|
||号||||（%）||（万元）|||
|1||马关联众机械化工程有限公司||55.8153||7,310.00||土石方剥离工程服务、提供机械设备服务、普通货运服务||
|2||云南云铜锌业股份有限公司||18.88||35,706.5652||锌等有色金属，稀贵金属及深加工产品的研制、开发、生产、加工||
|3||文山天龙锌业有限责任公司||50.00||1,000.00||铁矿、锌矿焙烧、冶炼、焙尘；硫酸生产、销售||
|4||文山云铜矿冶股份有限公司||50.00||6,000.00||矿产品的购销、铅锌矿探矿||
|5||马关云铜锌业有限公司||50.00||27,843.00||矿产品收购、五金交电、机械产品、冶炼、硫酸生产、销售||

（1）马关联众机械化工程有限公司
1）企业概况：
企业名称：马关联众机械化工程有限公司
注册号：532625000000088
注册地址：马关县都龙镇云南华联锌铟股份有限公司D区3幢一楼6号
法定代表人：赵云魁
注册资本：柒仟零伍拾肆万柒仟元正
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实收资本：柒仟零伍拾肆万柒仟元正
公司类型：非自然人出资有限责任公司
经营范围：土石方剥离工程服务、提供机械设备服务、普通货运服务。
马关联众机械化工程有限公司（以下简称“马关联众”），成立于2008年1月4日，有华联锌铟公司、马关县惠民农民专业合作社、马关县利民农民专业合作社、马关县金竹山农民专业合作社、马关县辣子寨农民专业合作社共同以现金出资人民币 5,983.95万元，华联锌铟公司以实物出资1,588.05万元发起设立，并在云南省文山州马关县工商局注册登记并取得注册号为 53262500000088的企业法人营业执照。
2011年经过马关联众股东会决议同意公司各股东减少注册资本262万元，具体如下：马关县惠民农民专业合作社减少注册资本99.40万元、马关县利民专业合作社减少注册资本44.50万元、马关县金竹山农民专业合作社减少注册资本89.10万元、马关县辣子寨农民专业合作社减少注册资本28万元。减资后，公司注册资本变更为 7,310.00万元，其中：华联锌铟公司出资3,937.60万元，持股比例53.87%，马关县惠民农民专业合作社出资1,599.40万元，持股比例21.88%，马关县利民农民专业合作社出资 1,305.80万元，持股比例17.86%，马关县金竹山农民专业合作社出资304.80万元，持股比例4.17%，马关县辣子寨农民专业合作社出资162.40万元，持股比例2.22%。
2014年9月经过公司股东会决议同意公司各股东减少注册资本255.30万元，减资后，公司注册资本变更为 7,054.70万元，其中：云南华联锌铟股份有限公司出资 3,937.60万元，持股比例55.8153%，马关县惠民农民专业合作社出资 1,509.80万元，持股比例21.4013%，马关县利民农民专业合作社出资1,184.60万元，持股比例16.7916%，马关县金竹山农民专业合作社出资 265.20万元，持股比例3.7592%，马关县辣子寨农民专业合作社出资157.50万元，持股比例2.2326%。
2）近四年资产、财务状况
马关联众机械化工程有限公司2011年至2014年经审计后的财务状况如下表：华联锌铟公司表7 金额单位：人民币万元
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|项目|2011年12月31日|2012年12月31日|2013年12月31日|2014年12月31日|
|资产总额|9,503.92|8,205.42|8,249.92|7,975.55|
|负债总额|682.29|376.77|290.17|288.71|
|净资产|8,821.63|7,828.65|7,959.75|7,686.84|

华联锌铟公司表8金额单位：人民币万元
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云南锡业股份有限公司发行股份购买资产项目评估报告正文
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|项目|2011年度|2012年度|2013年度|2014年度|
|营业收入|3,720.00|2,230.58|2,000.00|2,056.71|
|营业成本|844.36|1,750.33|1,397.21|1,564.71|
|利润总额|1,653.82|285.61|174.91|269.70|
|净利润|1,650.52|169.84|131.09|202.12|

2011年度会计报表已经中审亚太会计师事务所有限公司云南分所审计，出具了无保留意见的审计报告(中审亚太审[2012]云-0015)。
2012年度的会计报表经信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）昆明分所审计，出具了无保留意见的审计报告(XYZH/2012KMA1033-2)。
2013年度的会计报表经信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）昆明分所，出具了无保留意见的审计报告(XYZH/2013KMA1036-1)。
2014年度的会计报表经信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）昆明分所审计。
3）公司经营状况
马关联众的经营业务为设备租赁，将公司的采矿设备及运输车辆等设备租赁给母公司华联锌铟公司使用，收取租赁费，设备的日常保养等由华联锌铟公司负责。马关联众2012年取得租赁收入2,230.58万元，2013年取得租赁收入2,000.002万元，2014年取得租赁收入2,056.71万元。
（2）云南云铜锌业股份有限公司
1）企业概况：
被评估单位：云南云铜锌业股份有限公司（以下简称“云铜锌业”）
公司地址：云南省昆明市大普吉（五华区原云南冶炼厂内）
注册资本：陆亿玖仟柒百零陆万伍仟陆佰伍拾壹元捌角贰分
成立日期：2001年9月
公司类型：非上市股份有限公司
法定代表人：管弘
营业执照号：530000000016183
经营范围：锌等有色金属，稀贵金属及深加工产品的研制、开发、生产、加工、销售及综合回收利用（不含管理商品）；食品添加剂生产；液氧、氧气、氮气、氩气等气
体产品的生产、经营（凭许可证经营）；硫酸，硫酸铜，硫酸锌，无汞锌粉，纳米锌粉，
无氟、无氯锌粉等化工产品以及工艺美术品、选矿药剂等产品的研制、开发、生产、加
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工、销售；矿产品（不含管理商品），医用氧、锌电解阴阳极板制造；冶金设备维修安装、机械加工制造；冷作铆焊制作、锻造加工及热处理，混合气、液氮、液氩、高纯氮、高纯氩、高纯氦的销售；货物与技术进出口。
历史沿革：云南云铜锌业股份有限公司是云南铜业(集团）有限公司的下属企业。
公司成立于2001年9月，是原云南冶炼厂铜系统优良资产上市、改制之后留存下来的存续企业。截止评估基准日，现公司注册资本为人民币69,706.57万元，实收资本 69,706.57万元，其中：云南铜业（集团）股份有限公司出资56,546.13万元，占注册资本比例81.12%；云南华联锌铟股份有限公司出资13,160.43万元，占注册资本比例18.88%。主要从事锌冶炼及综合回收、锌合金深加工和铅、锌矿山的开发等，是一家集锌资源开发、冶炼、深加工、综合回收作为一体的高新技术企业。
2）近四年资产、财务状况
云南云铜锌业股份有限公司执行的会计政策：执行财政部2006年2月15日颁布的企业会计准则及其他相关规定。
云南云铜锌业股份有限公司2011年至2014年经审计后的财务状况如下表：华联锌铟公司表9金额单位：人民币万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2011年12月31日|2012年12月31日|2013年12月31日|2014年12月31日|
|资产总额|110,587.61|130,040.99|175,266.51|178,599.65|
|负债总额|38,008.43|56,968.79|67,291.56|91,675.11|
|净资产|72,579.19|78,072.21|107,974.95|86,924.55|

华联锌铟公司表10金额单位：人民币万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2011年度|2012年度|2013年度|2014年度|
|营业收入|56,681.92|57,360.20|162,375.93|176,909.24|
|营业成本|49,244.42|52,522.65|150,786.68|178,907.99|
|利润总额|2,888.18|6,275.29|5,282.56|3,013.99|
|净利润|2,665.19|5,483.40|3,964.14|3,881.39|

 2011年度的会计报表经天健正信会计师事务所审计，出具了无保留意见的审计报告(天健正信审（2012）NZ字第010420号)。
2012年度的会计报表经天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）审计，出具了无保留意见的审计报告(天职滇SJ[2013]206号)。
2013年度的会计报表经天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）审计，出具了无
保留意见的审计报告（天职业字[2014]4914号）。
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2014年度的会计报表经天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）审计，出具了无保留意见的审计报告（天职业字[2015]3476号）
3）公司经营状况
云南云铜锌业股份有限公司为云南省百家重点骨干企业，是集采、选、冶、深加工与综合回收为一体的综合性企业，主要从事锌、铅矿山的开发和锌、铅冶炼及锌合金深加工，兼营气体生产、建筑安装、机械制造等项目。
云铜锌业锌冶炼能力达到11万吨／年，锌冶炼能力位列全国20强。其中：昆明本部电解锌锭生产能力6万吨／年，合营公司马关云铜锌业精锌生产能力5万吨／年；综合回收方面，形成了年产工业硫酸14万吨、铟20吨、氧化锌粉2.8万吨、电炉锌粉 6000吨的生产能力，每年回收铜 500吨、镉 300吨、铟 13吨、铅 3000吨、银 10吨。
采用现代先进的湿法锌冶炼工艺，并充分利用与世界一流的锌冶炼集团Umicore公司合资的契机，消化吸收比利时Umicore公司在锌冶炼及合金生产方面的世界领先的先进技术。
（3）马关云铜锌业有限公司
1）企业概况
公司地址：马关县夹寒箐镇通寺村委会（以下简称“马关云铜”）
注册资本：贰亿柒仟捌佰肆拾叁万元正
成立日期：2006年8月29日
公司类型：非自然人出资有限责任公司
法定代表人：杨美彦
营业执照号：532625000000107
经营范围：矿产品收购、五金交电、机械产品、冶炼、硫酸生产、销售。
历史沿革：马关云铜锌业有限公司成立于2006年8月29日，设立时注册资本为人民币1000万元，全部由华联锌铟公司出资，持股比例为100%。
2008年2月，马关云铜进行增资扩股，华联锌铟公司增加投资26,843万元，注册资本变更为27,843万元，该项增资已经亚太中汇会计师事务所有限公司云南分所审验，并出具亚太验字[2008]B-P2-0001号验资报告予以验证。
2008年6月，华联锌铟公司有偿转让50%股权给云南云铜锌业股份有限公司。变更后的股权结构为：华联锌铟公司持股比例为50%,云南云铜锌业股份有限公司持股比例
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为50%。
2）近四年资产、财务状况
马关云铜锌业有限公司执行的会计政策：执行财政部2006年2月15日颁布的企业会计准则及其他相关规定。
马关云铜锌业有限公司2011年至2014年经审计后的财务状况如下表：
华联锌铟公司表11金额单位：人民币万元
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|-|-|-|-|-|
|项目|2011年12月31日|2012年12月31日|2013年12月31日|2014年12月31日|
|资产总额|69,475.15|56,585.99|47,622.85|54,379.76|
|负债总额|43,974.09|25,795.56|13,417.55|13,802.65|
|净资产|25,501.06|30,790.43|34,205.30|40,577.11|

华联锌铟公司表12金额单位：人民币万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2011年度|2012年度|2013年度|2014年度|
|营业收入|64,382.88|74,287.20|68,439.08|100,185.71|
|营业成本|55,287.70|61,676.00|58,425.95|86,180.69|
|利润总额|2,989.53|6,454.60|4,310.35|8,232.20|
|净利润|2,211.10|4,958.81|3,120.12|6,193.18|

2011年度的会计报表经云南中和宏睿会计师事务所有限公司审计，出具了无保留意见的审计报告(中和宏睿审字[2012]第5号)。
2012年度的会计报表经信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）昆明分所审计，出具了无保留意见的审计报告(XYZH/2012KMA1044-1)。
2013年度的会计报表经云南中和宏睿会计师事务所有限公司审计，出具了无保留意见的审计报告（中和宏睿审字[2014]第2号）。
2014年度的会计报表经云南中和宏睿会计师事务所有限公司审计，出具了无保留意见的审计报告（中和宏睿审字[2015]第1号）
3）公司经营状况
马关云铜锌业有限公司的主要产品为硫酸、精锌和精铟，2013年全年实现硫酸生产86,093.87吨，精锌生产30,036.93吨，精铟生产46,004.25千克；2013年全年实现硫酸销售84,810.42吨，精锌销售38,128.91吨，精铟销售39,227.24千克。2014年全年实现硫酸生产117,370.88吨，精锌生产47,842.44吨，精铟生产57,180.58千
克；2014年全年实现硫酸销售125,564.58吨，精锌销售47,810.25吨，精铟销售
43,364.04千克。
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马关云铜锌业生产系统由“沸腾焙烧制酸、锌粗炼、锌精炼、铟真空富集提取及精炼”四个部分构成，并设有办公室、财务部、生产技术部、设备工程部、安全健康环保部、市场营销部、人力资源部、党群工作部、QES体系管理办公室及质检中心10个职能部门/中心。
（4）文山天龙锌业有限责任公司
1）概况：
公司地址：文山市马塘镇新开田工业区
注册资本：壹仟万元
注册时间：2001年1月18日
企业类型：非自然人出资有限公司
法定代表人：王定良
营业执照号：532621000000307
经营范围：铁矿、锌矿焙烧、冶炼；硫酸生产、销售；瓶装酒、百货建筑材料零售；
货物运输服务。
文山天龙锌业有限责任公司（以下简称“文山天龙公司”）成立于2001年1月，位于文山市马塘镇新开田工业区，注册资本100万元整，是由最初的文山州都龙锡矿与文山州人民政府办公室机关后勤服务中心共同出资组建设立，其中：文山州都龙锡矿出资额70万元，文山州政府办公室机关后勤服务中心出资额30万元。2003年6月29日经公司股东会决议，文山州政府办公室机关后勤服务中心以300万元将其持有的文山天龙锌业有限责任公司股权转让给文山州都龙锡矿。转让后文山州都龙锡矿持有文山天龙锌业有限责任公司100％的股权。文山州都龙锡矿2003年7月企业改制，后改为“华联锌铟公司”，文山天龙锌业有限责任公司属独立核算、绝对控股子公司。2007年11月，文山天龙公司与云南云铜锌业集团公司共同签署了《战略合作框架协议》，于 2008年2月29日由云南云铜锌业股份有限公司出资收购了文山天龙锌业有限责任公司50%的股权。文山天龙锌业有限责任公司归属云南云铜锌业股份有限公司文山云铜矿冶股份有限公司管理，原法定代表人马应喜变更为王定良。2009年11月两家股东分别增资450万元，现注册资本为1000万元，华联锌铟公司和云南云铜锌业股份有限公司各持有50%股权。
2）近四年资产、财务状况
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文山天龙锌业有限责任公司执行的会计政策：执行财政部2006年2月15日颁布的企业会计准则及其他相关规定。
文山天龙锌业有限责任公司2011年至2014年经审计后的财务状况如下表：华联锌铟公司表13 金额单位：人民币万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2011年12月31日|2012年12月31日|2013年12月31日|2014年12月31日|
|资产总额|7,624.33|7,219.08|7,476.01|4,847.50|
|负债总额|5,782.69|5,504.41|5,749.48|3,092.12|
|净资产|1,841.65|1,714.67|1,726.53|1,755.38|

华联锌铟公司表14 金额单位：人民币万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2011年度|2012年度|2013年度|2014年度|
|营业收入|4,138.37|3,722.99|3,822.75|2,203.03|
|营业成本|3,753.42|3,930.50|3,784.14|2,103.06|
|利润总额|308.52|-157.90|27.19|95.78|
|净利润|259.43|-154.26|29.59|73.07|

2011年度的会计报表经云南中和宏睿会计师事务所有限公司审计，出具了无保留意见的审计报告(中和宏睿审字[2012]第2号)。
2012年度的会计报表信永中和会计师事务所昆明分所审计，出具了无保留意见的审计报告(XYZH/2012KMA1044-3号)。
2013年度的会计报表经云南中和宏睿会计师事务所有限公司审计，出具了无保留意见的审计报告(中和宏睿审字[2014]第5号)。
2014年度的会计报表经云南中和宏睿会计师事务所有限公司审计，出具了无保留意见的审计报告(中和宏睿审字[2015]第2号)。
3）公司经营状况
文山天龙产品为焙烧铁精矿、锌精矿和硫酸，2013年1-10月份焙烧铁精矿，2013年1月至评估基准日，由于生产调整，转烧锌精矿，产品为焙烧锌精矿和硫酸，锌精矿年处理量为20000吨。
公文山天龙有在职员工 89人，其中：合同制员工 68人（含云铜锌业外派 5人），临时劳务工21人。
（5）文山云铜矿冶股份有限公司
1）企业概况
公司地址：云南省砚山县江那镇民航路口
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注册资本：陆仟万元正
注册时间：2007年7月30日
企业类型：非上市股份有限公司
法定代表人：王定良
营业执照号：53260000001149
经营范围：矿产品的购销、铅锌矿探矿。
历史沿革：文山云铜矿冶股份有限公司（以下简称“文山云铜”）成立于2007年7月，是由云南云铜锌业股份有限公司与华联锌铟公司共同投资组建，注册资金6000万元，股东双方各持股50%。
2）近四年资产、财务状况
文山云铜矿冶股份有限公司执行的会计政策：执行财政部2006年2月15日颁布的企业会计准则及其他相关规定。
文山云铜矿冶股份有限公司2011年至2014年5月经审计后的财务状况如下表：华联锌铟公司表15金额单位：人民币万元
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|-|-|-|-|-|
|项目|2011年12月31日|2012年12月31日|2013年12月31日|2014年12月31日|
|资产总额|6,038.08|4,728.78|4,478.28|4,484.46|
|负债总额|655.03|586.14|287.40|277.48|
|净资产|5,383.05|4,142.64|4,190.3|4,206.98|

华联锌铟公司表16 金额单位：人民币万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2011年度|2012年度|2013年度|2014年度|
|营业收入|4,821.02|3,172.62|2,024.01|436.30|
|营业成本|4,226.73|2,957.36|1,971.27|427.07|
|利润总额|195.20|-1,049.21|48.23|16.09|
|净利润|143.61|-1,240.40|48.23|16.09|

 2011年度的会计报表经云南中和宏睿会计师事务所有限公司审计，出具了无保留意见的审计报告(中和宏睿审字[2012]第1号)。
2012年度的会计报表经信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）昆明分所审计，出具了无保留意见的审计报告(XYZH/212KMA1044-2号)。
2013年度的会计报表经云南中和宏睿会计师事务所有限公司审计，出具了无保留
意见的审计报告(中和宏睿审字[2014]第6号)。
2014年度的会计报表已经云南中和宏睿会计师事务所有限公司审计，出具了无保
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留意见的审计报告(中和宏睿审字[2015]第3号)。
3、公司经营状况
根据国务院办公厅国办发[2006]108号《对矿产资源开发进行整合的意见》文件精神，按照文山州政府与云南铜业（集团）有限公司（以下简称“云铜集团”）签订的《文山州铜铅锌资源整合框架协议》要求，由云铜集团子公司——云南云铜锌业股份有限公司牵头对文山州境内的铜、铅、锌资源进行整合的基础之上实施的矿产品加工项目。项目由文山云铜负责实施。
截止于 2014年 5月，公司通过整合现拥有 2个采矿权，2个探矿权。因公司采矿权证已到期，加上市场因素的影响，公司矿山已停止生产，目前文山云铜矿冶股份有限公司正在重新编制新的储量核实报告，办理采矿权的延期。
（三）委托方与被评估单位的关系
本次评估的委托方云南锡业股份有限公司为本次股权收购方，被评估单位华联锌铟公司为股权收购事宜涉及的标的公司。
（四）其他评估报告使用者
本评估报告仅供委托方及被评估单位为实现评估目的时使用，除委托方外，其他评估报告使用者为：被评估单位、国有资产监督管理部门、股权收购事宜涉及的各股东方及相关中介机构或部门，以及与评估目的相关的关联方。
本评估报告仅供委托方和业务约定书约定的其他评估报告使用者按照本评估目的使用，法律、法规另有规定的除外，评估人员和评估机构对委托方和其他评估报告使用者不当使用评估报告所造成的后果不承担责任。
二、评估目的
根据《云南锡业股份有限公司第六届董事会第三次会议决议》，云南锡业股份有限公司拟发行股份购买资产，即云南锡业股份有限公司拟以非公开发行的股份为对价，购买华联锌铟公司 212,072,000股股份，占华联锌铟公司总股本的75.74%。其中，拟向云南锡业集团（控股）有限责任公司购买117,600,000股，占比42%；拟向云南锡业集团有限责任公司购买 56,000,000股，占比20%；拟向博信优质（天津）股权投资基金合伙企业（有限合伙）购买38,472,000股，占比13.74%。
本次交易完成后，云南锡业股份有限公司将持有华联锌铟公司75.74%的股份，云南锡业集团（控股）有限责任公司、博信优质（天津）股权投资基金合伙企业（有限合
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伙）将成为云南锡业股份有限公司的直接股东，云南锡业集团有限责任公司仍为云南锡业股份有限公司的控股股东。
本次评估目的是对上述经济行为所涉及的华联锌铟公司股东全部权益所表现的市场价值进行评估，并在合理确定华联锌铟公司股东全部权益价值的基础上，根据本次评估目的涉及的股权比例，相应确定云南锡业股份有限公司拟收购的云南锡业集团（控股）有限责任公司所持有的华联锌铟公司42%的股权价值、云南锡业股份有限公司拟收购的云南锡业集团有限责任公司所持有的华联锌铟公司20%的股权价值、云南锡业股份有限公司拟收购的博信优质（天津）股权投资基金合伙企业（有限合伙）所持有的华联锌铟公司13.74%的股权价值，最终为云南锡业股份有限公司拟收购的华联锌铟公司75.74%股权提供市场价值参考依据。
三、评估对象及评估范围
本次评估对象是华联锌铟公司截至 2014年 12月 31日的股东部分权益价值，即云南锡业股份有限公司拟收购的华联锌铟公司75.74%股权的价值，具体为：云南锡业股份有限公司拟收购的云南锡业集团（控股）有限责任公司所持有的华联锌铟公司42%的股权价值、云南锡业股份有限公司拟收购的云南锡业集团有限责任公司所持有的华联锌铟公司20%的股权价值、云南锡业股份有限公司拟收购的博信优质（天津）股权投资基金合伙企业（有限合伙）所持有的华联锌铟公司13.74%的股权价值。
本次评估范围为华联锌铟公司经审计后截至2014年12月31日的全部资产和负债。
本次对华联锌铟公司下属的全部二级长期股权投资单位及对其存在重大影响的三级、四级长期股权投资单位也同时进行了企业价值评估。
本次实施企业价值评估的长期股权投资单位共计10家，其中华联锌铟公司的二级长期股权投资单位有5家、三级长期股权投资单位有4家（其中3家同时也是华联锌铟公司的二级长期股权投资单位）、四级长期股权投资单位1家。按级次分别列示如下表：华联锌铟公司表17
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|总序号|级次编号|公司名称|上一级公司对其的持股比例（%）|
|1|1|马关联众机械化工程有限公司|55.8153|
|2|2|文山天龙锌业有限责任公司|50.00|
|3|3|文山云铜矿冶股份有限公司|50.00|
|4|4|马关云铜锌业有限公司|50.00|
|5|5|云南云铜锌业股份有限公司|18.88|

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|总序号|级次编号|公司名称|上一级公司对其的持股比例（%）|
|6|5-1|禄丰云铜锌业冶炼有限公司|100.00|
|7|5-2|云南鼎泰投资有限公司|90.00|
|8|5-3|青海黎润矿业开发有限公司|100.00|
|9|5-3-1|青海泽荣矿业开发有限公司|57.00|
|10|5-4|青海鸿鑫矿业有限公司|35.00|

注：华联锌铟公司整体评估的二级投资单位直接用编号1到5表示；华联锌铟公司三级投资单位在二级投资单位的编号后加“－”后加三级投资单位编号表示。四级投资单位以此类推。
华联锌铟公司纳入评估范围的资产情况具体为：
(一)本次评估，是在信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）昆明分所在对华联锌铟公司评估基准日会计报表已进行审计的基础上进行的。信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）昆明分所出具了无保留意见的审计报告（报告号：XYZH/2013KMA1050-5）。
华联锌铟公司纳入本次评估范围并经审计后的评估基准日账面资产及权益状况为：资产总额 432,530.48万元，总负债254,544.63万元，净资产177,985.84万元。
1、流动资产（包括货币资金、应收账款、预付账款、其他应收款、存货、其他流动资产）账面价值共计56,889.58万元；
2、非流动资产（包括长期应收款、长期股权投资、固定资产、在建工程、无形资产、长期待摊费用、递延所得税资产、其他非流动资产）：账面价值375,640.90万元；
3、流动负债（包括短期借款、应付账款、预收账款、应付职工薪酬、应交税费、应付利息、其他应付款、一年内到期的非流动负债、其他流动负债）：账面价 152,601.45万元。
4、非流动负债（包括长期借款、长期应付款、其他非流动负债）：账面价值 101,943.18万元。
上述委托评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象和评估范围一致，账面值与评估基准日审定后的资产负债表所载数据相符。
（二）企业申报的账面记录或者未记录的无形资产情况
1、企业申报的账面记录的无形资产情况：
华联锌铟公司申报的账面记录的无形资产为土地使用权、矿业权和其他无形资产，
具体如下：
（1）无形资产—土地使用权共39宗，土地面积为2,962,474.25平方米，原始入
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账价值为 203,068,464.78元，评估基准日账面价值172,406,615.11元。详情如下：华联锌铟公司表18
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|序号|宗地名称|土地证号|使用权类型|用途|宗地面积 （平方米）|
|1|降压站生活区|文国用(2004)字第0058号|出让|工业|1,145.75|
|2|炸药库|文国用(2004)字第0060号|出让|工业|300.16|
|3|曼家寨精矿仓库|文国用(2004)字第0062号|出让|工业|286.04|
|4|兴发采场及选场|文国用(2004)字第0064号|出让|工业|512,826.69|
|5|曼家寨铁工房|文国用(2004)字第0066号|出让|工业|1,983.56|
|6|兴发采选厂高位水池|文国用(2004)字第0067号|出让|工业|1,294.37|
|7|兴发北面水泵房|文国用(2004)字第0068号|出让|工业|697.70|
|8|曼家寨生活区|文国用(2004)字第0072号|出让|工业|15,455.63|
|9|降压站厕所|文国用(2004)字第0073号|出让|工业|21.12|
|10|曼家寨厕所|文国用(2004)字第0074号|出让|工业|62.01|
|11|降压站厂区|文国用(2004)字第0076号|出让|工业|2,018.09|
|12|曼家寨宿舍|文国用(2004)字第0077号|出让|工业|97.20|
|13|响水电站生活区|文国用(2004)字第0078号|出让|工业|19,361.86|
|14|花石头生活区|文国用(2004)字第0079号|出让|工业|11,021.23|
|15|兴发采场东坡用地|文国用(2004)字第0080号|出让|工业|243.00|
|16|兴发尾矿库|文国用(2004)字第0081号|出让|工业|35,564.75|
|17|兴发南面水泵房|文国用(2004)字第0082号|出让|工业|283.29|
|18|960号大坑片区|文国用(2004)字第0083号|出让|工业|11,263.62|
|19|曼家寨矿山|文国用(2004)字第0084号|出让|工业|22,112.23|
|20|响水电站厂区|文国用(2004)字第0088号|出让|工业|3,389.59|
|21|降压站泵房|文国用(2004)字第0090号|出让|工业|6.25|
|22|采石场|文国用(2004)字第0091号|出让|工业|6,340.40|
|23|办公楼、招待所、食堂、球场等|文国用(2004)字第0093号|出让|工业|13,651.07|
|24|铜街采场选场及尾矿库|文国用(2004)字第0069号|出让|工业|259,923.42|
|25|曼家寨矿段一期工程|文国用(2007)第0513号|出让|工业|568,361.46|

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|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|序号|宗地名称|土地证号|使用权类型|用途|宗地面积 （平方米）|
|26|大坪选矿车间1#|文国用(2007)第0514号|出让|工业|9,757.40|
|27|大坪选矿车间2#|文国用(2007)第0515号|出让|工业|129,540.01|
|28|大坪选矿车间3#|文国用(2007)第0516号|出让|工业|309,656.02|
|29|龙山选矿车间|文国用(2007)第0503号|出让|工业|19,223.10|
|30|曼家寨矿段二期工程|文国用(2007)字第0517号|出让|工业|733,797.14|
|31|恒丰选场3#|文国用(2007)第0520号|出让|工业|11,124.11|
|32|恒丰选场1#|文国用(2007)第0518号|出让|工业|151.55|
|33|恒丰选场2#|文国用(2007)第0519号|出让|工业|3,754.99|
|34|锌铟宾馆|马国用(2007)第1059号|出让|工业|881.10|
|35|华联锌铟公司运动中心|马国用（2013）第0000315号|出让|工业|3,143.30|
|36|8000吨/日选场|马国用（2013）第0000618号|出让|工业|246,975.10|
|37|卡车调度用地|马国用（2013）第0001431号|出让|工业|3,300.32|
|38|锌铟宾馆花园|马国用(2007)第1058号|出让|工业|271.30|
|39|文山住宅区|文国用（2013）第01611|出让|住宅|3,188.32|
||合计||||2,962,474.25|

（2）无形资产-矿业权，原始入账账面价值 723,268,329.80元，账面价值 646,647,957.66元，包括4个采矿权、4个探矿权，为华联锌铟公司国有探明后缴纳出让价款和资源整合取得的采矿权和探矿权，采矿权摊销政策按年开采矿石量摊销。
华联锌铟公司表19金额单位：人民币元
||||||
|-|-|-|-|-|
|序号|权证编号|矿业权名称|原始入账价值|评估基准日账面价值|
|1|C5300002011013220105994|铜街、曼家寨矿区采矿权|638,302,129.80|566,031,257.66|
|2|C5300002009083220036171|小老木山采矿权|10,706,200.00|6,356,700.00|
|3|C5300002009083220036355|马关县都龙金石坡锌锡矿采矿权|58,800,000.00|67,800,000.00|
|4|C5300002012033240123214|都龙锡矿花石头矿区采矿权|-|-|
|5|T53120090902033864|云南省马关县老寨锡锌多金属矿探矿权|1,660,000.00|1,660,000.00|
|6|T53120081202020973|马关县都龙水硐厂银铅锌多金属矿探矿|3,000,000.00|3,000,000.00|
|7|T53120081202020970|马关县辣子寨-Ⅰ勘查区铅锌矿普查探矿权|1,200,000.00|1,200,000.00|

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||||||
|-|-|-|-|-|
|序号|权证编号|矿业权名称|原始入账价值|评估基准日账面价值|
|8|T53520080702012188|马关县辣子寨-Ⅱ勘查区铅锌矿普查探矿权|600,000.00|600,000.00|

上述明细表中第2项小老木山采矿权和第4项都龙锡矿花石头矿区采矿权，因马关县资源整合等原因，自 2007年至今一直处于停产状态。由于设立时地质勘查程度低、后期地质勘查工作投入较少及矿产资源储量不清等因素的影响，导致华联锌铟公司目前无法提供上述两个矿权评估所需的地质报告和图件等相关资料；同时由于开采成本及尚未办理相应的立项、环保、安全生产等审批手续的制约，故华联锌铟公司短期内没有恢复生产的计划。
（3）其他无形资产为财务、工程类各种软件和实用新型专利、发明，原始入账价值 812,216.44元，账面价值 660,339.90元。经过核实，实用新型专利、发明共有 5项，具体如下表:
华联锌铟公司表20
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|序号|项目名称|类别|状态|申请日期/授权日期|专利号|备注|
|1|一种从硫化铟精矿中浸取铟的方法|发明|独占许可|2007年9月12日/2010年5月19日|专利号：ZL 2007 10066182.2|目前尚未在生产中使用|
|2|一种高效脱泥组合设备|实用新型|已授权|2012年09月05日/2013年04月10日|专利号：ZL 2012 20447909.8||
|3|一种锡精矿脱水组合设备|实用新型|已授权|2012年09月20日/2013年04月10日|专利号：ZL 2012 20481149.2||
|4|一种锡石多金属硫化矿锡精矿提质降杂的组合|实用新型|已授权|2013年02月18日/2013年05月08日|专利号：ZL 2012 20556869.0||
|5|一种高效脱泥工艺及其组合设备|发明专利|已授权|2012年9月5日/2014年8月27日|专利号：ZL201210323843.6|无账面值|

上述明细表中第1项为发明，专利权人为昆明理工大学，许可使用年限为5年，华联锌铟公司已一次性缴纳专利许可费 60万元。目前该项专利尚未在企业生产过程中实际运用；上述明细表中第2至第5项实用新型专利和发明专利均属华联锌铟公司在生产过程中进行的技术小革新，系自行研发取得。目前上述4项专利虽已在生产过程中部分运用，但未能给企业带来明显且可量化的收益贡献。
2、企业申报的账面未记录的无形资产情况：
截至评估基准日，华联锌铟公司拥有10项商标权，均无账面价值，具体如下：
（1）" "图形商标5019220号，注册类别第6类，核定使用商品铟；铜；
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普通金属锭；锌；未加工或半加工普通金属；锡；普通金属合金；铁砂；锌粉；金属矿石，注册有效期限自2008年10月28日至2018年10月27日止。
（2）" "图形商标5019216号，注册类别第1类，核定使用商品硫酸；电；
酸；碱；碱土金属，注册有效期限自2009年4月28日至2019年4月27日。
（3）" "图形商标 5019217号，注册类别第 1类，核定使用商品硫酸；
电；酸；碱；碱土金属，注册有效期限自2009年4月28日至2019年4月27日。
（4）" "图形商标5019218号，注册类别第1类，核定使用商品硫酸；
硫酸；电；酸；碱；碱土金属，注册有效期限自 2009年 4月 28日至 2019年 4月 27日。
（5）" "图形商标 5018904号，注册类别第 6类，核定使用商品铟；铜；
普通金属锭；锌；未加工或半加工普通金属；锡；普通金属合金；铁砂；锌粉；金属矿石，注册有效期限自2008年10月28日至2018年10月27日。
（6）" "图形商标 5018905号，注册类别第 6类，核定使用商品铟；铜；
普通金属锭；锌；未加工或半加工普通金属；锡；普通金属合金；铁砂；锌粉；金属矿石，注册有效期限自2008年10月28日至2018年10月27日。
（7）" "图形商标5018906号，注册类别第6类，核定使用商品铟；铜；普通金属锭；锌；未加工或半加工普通金属；锡；普通金属合金；铁砂；锌粉；金属矿石，注册有效期限自2008年10月28日至2018年10月27日。
（8）" "图形商标5019219号，注册类别第6类，核定使用商品铟；铜；
普通金属锭；锌；未加工或半加工普通金属；锡；普通金属合金；铁砂；锌粉；金属矿石，注册有效期限自2008年10月28日至2018年10月27日。
（9）" "图形商标 5019215号，注册类别第 1类，核定使用商品硫酸；
电；酸；碱；碱土金属，注册有效期限自2009年4月28日至2019年4月27日。
（10）" "图形商标 5019214号，注册类别第 1类，核定使用商品硫酸；
硫酸；电；酸；碱；碱土金属，注册有效期限自 2009年 4月 28日至 2019年 4月 27日。
目前华联锌铟公司生产的产成品使用上述注册商标。通过对商标产品的销售情况和商标标识应用状况的调查了解，上述商标主要作为华联锌铟公司产品的普通标识，以区别于其他厂家的相同产品。经核查分析，华联锌铟公司产品定价政策主要受其成本、市
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场供求关系、产品品位及金属含量、金属交易所价格等因素的影响，上述商标的实际使用并没有相应给公司带来广泛认知的效应或提高产品市场占有率，也没有相应使公司获得相关超额收益。
（三）企业申报的表外的资产情况
除上述商标权外，本次华联锌铟公司未申报其他表外资产。
（四）引用的其他评估机构的报告
本次评估，由委托方另委托北京山连山矿业开发咨询有限责任公司（负责本次华联锌铟公司本部的矿业权评估工作）和云南俊成矿业权评估有限公司（负责本次华联锌铟公司下属实施企业价值评估的长期股权投资单位的矿业权评估工作）分别对本次评估范围内华联锌铟公司及其下属实施企业价值评估的长期股权投资单位所拥有的无形资产—矿业权进行全面清查及评估工作。
由委托方另委托云南通达土地房地产资产评估有限公司对本次评估范围内华联锌铟股份公司及其下属实施企业价值评估的长期股权投资单位所拥有的无形资产—土地使用权进行全面清查及评估工作。
本次评估，华联锌铟公司及其下属实施企业价值评估的长期股权投资单位的资产基础法评估结果引用了以上评估机构出具的《土地估价报告》和《矿业权评估报告》的评估值，相关引用情况见本报告“特别事项的说明”部分。
四、评估价值类型及定义
根据本项目特定评估目的及实际情况，本次资产评估确定的价值类型为市场价值。
市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公开交易的价值估计数额。
五、评估基准日
（一）本次评估基准日选取2014年12月31日，为会计报表编制日。评估基准日的确定对评估结果的影响符合常规情况，无特别影响因素；
（二）评估基准日是委托方根据本次经济行为及评估目的确定的；
（三）本项目评估的一切取价标准均为基准日有效的价格标准或执行的标准。
六、评估依据
（一）经济行为依据
《云南锡业股份有限公司第六届董事会第三次会议决议》。
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（二）法律法规依据
1、中华人民共和国第十届全国人大十八次会议修订后的《中华人民共和国公司法》；
2、《中华人民共和国企业国有资产法》（2008年10月28日第十一届全国人民代表大会常务委员会第五次会议通过）；
3、国务院1991年第91号令《国有资产评估管理办法》；
4、原国家国有资产管理局颁发的《国有资产评估管理办法施行细则》（国资办发[1992]第36号）；
5、国务院国有资产监督管理委员会印发的《关于加强企业国有资产评估管理工作有关问题的通知》（国资委产权[2006]274号）；
6、国务院办公厅下发的《国务院办公厅转发财政部关于改革国有资产评估行政管理方式加强资产评估监督管理工作意见的通知》（国办发[2001]102号）；
7、财政部下发的《国有资产评估管理若干问题的规定》（财政部令第14号）；
8、财政部印发的《国有资产评估项目备案管理办法》（财企[2001]802号）；
9、2005年国务院国有资产监督管理委员会第 12号令《企业国有资产评估管理暂行办法》；
10、《关于企业国有资产评估报告审核工作有关事项的通知》（国资产权[2009]941号）；
11、关于印发《企业国有资产评估项目备案工作指引》的通知（国资发产权〔2013〕64号）；
12、中国证券监督管理委员会令第109号《上市公司重大资产重组管理办法》；
13、《中华人民共和国土地管理法》；
14、《中华人民共和国城市房地产管理法》；
15、《中华人民共和国土地管理法实施条例》；
16、《中华人民共和国城镇国有土地使用权出让和转让暂行条例》；
17、国土资发[2002]195号《城镇土地估价规程》（GB/T18508-2001）、《城镇土地定级规程》（GB/T18507-2001）；
18、建设部《中华人民共和国国家标准房地产估价规范》（GB/T50291-1999）；
19、《云南省城镇国有土地使用权出让和转让实施办法》；
20、《云南省土地管理条例》；
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21、《中华人民共和国物权法》；
22、中国有色金属工业协会《关于发布有色金属工业工程预算定额的通知》（综字[2008]010号）；
23、中国有色金属工业协会《关于补充竖井工程调整系数的通知》（[2011]中色工定字第008号）；
24、财政部《关于公布取消和停止征收100项行政事业性收费项目的通知》（财综[2008]78号）；
25、中国有色金属工业协会《关于调整有色定额人工费的通知》（[2011]中色工定字第007号）；
26、1996年8月29日修正后颁布的《中华人民共和国矿产资源法》；
27、国务院1998年第241号令发布的《矿产资源开采登记管理办法》；
28、国务院1998年第242号令发布的《探矿权采矿权转让管理办法》；
29、国土资源部国土资[2000]309号文印发的《矿业权出让转让管理暂行规定》；
30、国土资源部国土资发〔2008〕174号文印发的《矿业权评估管理办法（试行）》；
31、国土资源部公告2008年第6号《国土资源部关于实施矿业权评估准则的公告》；
32、国土资源部公告 2008年第 7号《国土资源部关于〈矿业权评估参数确定指导意见〉的公告》；
33、国家质量监督检验检疫总局发布的《固体矿产地质勘查规范总则》(GB/T13908-2002)；
34、国土资源部发布的《铜、铅、锌、银、镍、钼矿地质勘查规范》(DZ/T0214-2002)；
35、国家及政府有关部门颁布的其他法律、法规、文件和规定。
（三）评估准则依据
1、中国注册会计师协会发布的《注册资产评估师关注评估对象法律权属指导意见》（会协[2003]18号）；
2、财政部关于印发《资产评估准则—基本准则》和《资产评估职业道德准则—基本准则》的通知（财企[2004]20号）；
3、中国资产评估协会关于印发《资产评估准则—评估报告》等 7项资产评估准则的通知（中评协[2007]189号）；
4、中国资产评估协会关于印发的《企业国有资产评估报告指南》中评协[2008]218
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号；
5、中国资产评估协会关于印发《企业价值评估准则》的通知（中评协[2011]227号）；
6、中评协[2011]230号《中评协关于修改评估报告等准则中有关签章条款的通知》；
7、《评估机构业务质量控制指南》（中评协[2010]214号）；
8、《资产评估职业道德准则－独立性》（中评协〔2012〕248号）；
9、《资产评估准则——利用专家工作》；
10、中国矿业权评估师协会公告 2008年第 5号发布的《矿业权评估技术基本准则(CMVS00001-2008)》、《矿业权评估程序规范(CMVS11000-2008)》、《矿业权评估业务约定书规范(CMVS11100-2008)》、《矿业权评估报告编制规范(CMVS11400-2008)》、《收益途径评估方法规范(CMVS12100-2008)》、《确定评估基准日指导意见(CMVS30200-2008)》；
11、中国矿业权评估师协会公告2008年第6号发布的《矿业权评估参数确定指导意见(CMVS30800-2008)》；
12、中国矿业权评估师协会公告2010年第5号发布的《矿业权转让评估应用指南(CMVS20200-2010)》、《矿业权评估利用矿产资源储量指导意见(CMVS30300-2010)》、《矿业权评估利用地质勘查文件指导意见(CMVS30400-2010)》、《矿业权评估利用矿山设计文件指导意见(CMVS30700-2010)》；
13、中国矿业权评估师协会2007年第1号公告发布的《中国矿业权评估师协会矿业权评估准则——指导意见CMV13051-2007固体矿产资源储量类型的确定》。
（四）权属依据
1、华联锌铟公司及实施企业价值评估的被投资单位提供的《房屋所有权证》复印件和相关产权承诺；
2、华联锌铟公司及实施企业价值评估的被投资单位提供的《机动车行驶证》复印件和相关产权承诺；
3、华联锌铟公司及实施企业价值评估的被投资单位提供的《国有土地使用权证》复印件及相关产权证明资料；
4、华联锌铟公司及实施企业价值评估的被投资单位提供的《采矿权证》、《探矿权证》复印件；
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5、华联锌铟公司提供的《专利权证》及《专利许可使用证》复印件；
6、华联锌铟公司及实施企业价值评估的被投资单位提供的设备购置合同、发票复印件和相关产权承诺等相关资料；
7、华联锌铟公司及实施企业价值评估的被投资单位提供的委估资产清单、评估基准日财务报表及审计报告、工程决算资料及相关权属证明等相关资料；
8、其他权属证明材料。
（五）取价依据
1、《机电产品报价手册》（2014，机械工业出版社）；
2、《资产评估常用方法与参数手册》（2011，机械工业出版社）；；
3、《云南省建设工程造价计价规则及机械仪器仪表台班费用定额》（DBJ53/T-58-2013）；
4、《云南省市政工程消耗量定额》（DBJ53/T-59-2013）；
5、《云南省园林绿化工程消耗量定额》（DBJ53/T-60-2013）；
6、《云南省房屋建筑与装饰工程消耗量定额》（DBJ53/T-61-2013）；
7、《云南省通用安装工程消耗量定额》（DBJ53/T-63-2013）；
8、《云南省房屋修缮及仿古建筑工程消耗量定额》（DBJ53/T-64-2013）；
9、《云南省建设工程材料及设备价格信息》（2014年 5月云南省建设厅物价局、统计局）；
10、《工程勘察、工程设计收费标准》（2002年 1月 7日国家计委、建设部计价格（2002）10号）；
11、《建设工程监理与相关服务收费管理规定》（国家发展改革委员会、建设部,发改价格（2007）670号）；
12、《关于印发基本建设财务管理规定的通知》（财政部，财建(2002)394号）；
13、《云南住房和城乡建设厅关于调整建安工程造价税金计算系数的通知》；（2011年8月云南住房和城乡建设厅，云建标[2011]454号）
14、同类房地产近期交易价格资料及房地产信息统计资料；被评估单位提供的涉及委估地块的有关资料、文件和图件；
15、评估人员网上询价、现场勘察、核实及市场调查资料；
16、向有关生产厂家查询的近期价格资料及网上询价，以及企业提供的有关价格资
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料；
17、华联锌铟公司历史财务统计资料；华联锌铟公司及下属实施企业价值评估的被投资单位未来经营计划及盈利预测资料；
18、评估基准日（2014年12月31日）的存贷款利率；
19、中国有色金属工业协会2008年发布的有色金属工业建设工程预算定额《机械设备安装工程预算定额》（2008）、《电气设备安装工程预算定额》（2008）、《矿山机电设备安装工程预算定额》（2008）、《矿山井巷工程预算定额直接费部分》（2008）、《矿山井巷工程预算定额辅费部分》（2008）、《尾矿工程预算定额》（2008）；
20、“2008版有色定额勘误表”及相应定额解释配套文件；
21、青海省《建安工程费用定额、工程建设其他费用定额》（2008）；
22、青海省《施工机械台班费用定额、材料及台班基价汇总表》（2008）；
23、青海省海西州建设行政主管部门发布的“2014年第2期建筑工程材料指导价格”；
24、《马关县都龙镇、夹寒箐镇、金厂镇、坡脚镇土地定级与基准地价更新技术报告》（2010年 3月 31日）、《文山县县城规划区土地定级与基准地价更新技术报告》（2010年3月31日）；
25、云南锡业股份有限公司和华联锌铟公司共同出具的《关于云南华联锌铟股份有限公司小老木山锌锡矿采矿权和都龙锡矿花石头矿区采矿权按账面值评估的说明》；
26、华联锌铟第四届第5次董事会会议《关于华联锌铟公司小老木山锌锡矿采矿权和都龙锡矿花石头矿区采矿权按账面值进行资产评估的议案》的决议；
27、其他相关的价格资料。
（六）其他依据
1、各被评估单位撰写的《企业关于进行资产评估有关事项的说明》；
2、各被评估单位提供的《资产评估申报明细表》、《盈利预测表》；
3、各被评估单位相关人员访谈记录；
4、信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）昆明分所出具的审计报告（报告号：XYZH/2013KMA1050-5）；
5、北京山连山矿业开发咨询有限责任公司出具的矿业权评估报告书（报告号为：山连山矿权评报字（2015）第023～028号）；
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6、云南通达土地房地产资产评估有限公司出具的土地估价报告（报告号为：云通地评[2015](估)字第010号～14号）；
7、云南俊成矿权评估公司出具的矿业权评估报告书（报告号为：俊成矿权评报字（2015）第048～058号）；
8、华联锌铟公司相关采矿权经国土资源部国土资储司备案的矿产资源储量评审备案证明和相关经过国土资源部矿产资源储量评审中心评审通过的矿资源储量核实报告；
9、北京德恒（昆明）律师事务所出具的《关于云南锡业股份有限公司发行股份购买资产暨重大资产重组的法律意见》；
10、各被评估单位提供的其他有关资料。
七、评估方法
（一）评估方法介绍
评估企业价值通常可以通过市场途径、成本途径和收益途径。具体评估过程中，根据评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，分析收益法、市场法和成本法三种资产评估基本方法的适用性，恰当选择一种或多种资产评估基本方法。
1、市场法
企业价值评估中的市场法，是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案例进行比较，确定评估对象价值的评估方法。
2、收益法
企业价值评估中的收益法，是指将预期收益资本化或者折现，确定评估对象价值的评估方法。
3、资产基础法
企业价值评估中的资产基础法，是指以被评估企业评估基准日的资产负债表为基础，合理评估企业表内及表外各项资产、负债价值，确定评估对象价值的评估方法。
（二）评估方法的选择
市场法适用于市场数据充分并有可比的参考企业或交易案例的条件下的企业价值评估。经过对华联锌铟公司企业本身、市场及相关行业的了解和分析，我们认为目前国内股权转让市场虽然开始逐步公开，但在资产规模、资产特点、经营和财务风险、增长能力等方面和华联锌铟公司相似的基本没有，难于选取具有可比性的参照物，无法确定具有合理比较基础的参考企业或交易案例，因此华联锌铟公司不具备采用市场法进行评
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估的条件。
根据对华联锌铟公司基本情况分析，该企业已存续多年，生产经营状况正常，具备持续盈利能力，本次分别采用资产基础法和收益法进行评估。在对两种评估方法的评估情况进行分析后，确定本次资产评估的最终结果。
方法一：资产基础法
评估中在假设被评估单位持续经营的前提下，在对企业各个单项资产和负债进行评估的基础上，合理确定股东全部权益价值，即股东全部权益价值＝各单项资产评估值之和－负债评估值。各单项资产和负债的具体评估方法如下：
（一）流动资产的评估
1、货币资金的评估
对于现金，在核对账账、账表一致的基础上，对企业的现金进行了盘点，并倒推至评估基准日，确认账实相符后，以评估基准日的审定后账面值确定评估值。
对于银行存款和其他货币资金，在对企业银行存款账账、账表核对一致的基础上，评估人员审核了企业提供的银行对账单和银行存款余额调节表，通过向银行询证，对银行未达账项发生的原因、经济内容等进行分析核实，确认无影响净资产的重大因素后，以审定后的账面值确定评估值。
2、应收款项（包括应收账款及其他应收款）及坏账准备的评估
评估中在核对账账、账表、清单一致的基础上，对其款项的发生时间、具体内容、形成原因及债务人的情况进行了解分析，对大额债权进行了函证，同时评估人员采用了审核财务账簿及抽查原始凭证等替代程序，经分析核实后，得出评估值。
应收账款和其他应收款在核实无误的基础上，根据每笔款项可能收回的数额，以账龄分析为基础，并结合分析款项数额、欠款原因、欠款人资金、信用、经营管理现状等因素，预计出可能发生的坏账损失，从总额中减除后确定评估值。
坏账准备为企业采用备抵法计提的应收款项和其他应收款的坏账准备，按零值确认。
3、预付账款的评估
预付账款为预付的原料款和备品备件款。评估中在核对账账、账表、清单一致的基础上，对其款项的发生时间、具体内容、形成原因及债务人的情况进行了解分析，根据预付账款根据其所能收回的相应货物形成资产或权利的价值确定评估值。
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4、存货的评估
（1）原材料
按市价法评估，根据清查核实的数量乘以现行市场购买价，再加上合理的运杂费、验收整理入库费及其他合理费用，得出其评估值。
市场价格波动不大的：该部份存货保管情况良好，账实相符，且库存时间短，日常周转速度较快，进出频繁，质量状态正常，经了解核查，该部分存货期末的账面成本已基本反映基准日现行市场价，该部分存货的评估值按审定后账面价值确认；
市场价格波动较大的：按现行市场购买价加上相关费用确定其评估值；
（2）产成品
产成品的评估，根据产成品市场销售情况，以市场销售价格为基础，扣除其相应全部税金、销售费用和适当的税后净利润，得出其评估值。具体的评估计算表达式如下：评估价值=产成品数量×评估单价
评估单价＝不含税售价-销售税金及附加-销售费用－所得税-净利润扣除额
（3）在产品（自制半成品）
对于能够直接对外销售的在产品，按产成品的评估方法进行评估。
对于不能直接对外销售，但能合理确定达到完工状态尚需追加付出加工成本的在产品，根据其加工过程中的回收率，在完工产品评估单价的基础上扣减至完工状态尚需追加付出的成本进行评估；
对于不能直接对外销售，且不能合理折算为产成品约当量或合理确定尚需付出的加工成本的，经核实其账面成本，认为该部分在产品的账面成本归集完整合理，同时关注到成本中的工资、燃料、动力费用以及制造费用从开始生产到评估基准日有无大的变动等情况，核实后，该部分在产品的评估值按审定后账面值确认。
（二）长期股权投资的评估
对长期股权投资的评估，主要是对其在被投资单位中所代表的权益进行评估。本次评估结合被投资单位的具体情况，分别采用与之相匹配的评估方法进行评定估算。具体如下：
1、本次对华联锌铟公司下属的5项长期股权投资（二级长期股权投资单位），均按照与华联锌铟公司相同的评估基准日（2014年12月31日）实施了企业价值评估，得出各被投资单位评估基准日净资产的评估值后，再乘以华联锌铟公司所持股权比例据
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以确定该项长期股权投资的评估值。
计算表达式为：长期股权投资评估值=被投资单位净资产评估值×持股比例2、对本次实施企业价值评估的华联锌铟公司二级长期股权投资单位下属的长期股权投资（三级、四级长期股权投资单位），根据各项长期股权投资的具体情况，分为如下情况进行处理：
（1）对华联锌铟公司二级长期股权投资单位控股或对其存在重大影响的三级、四级长期股权投资，也同时按照与华联锌铟公司相同的评估基准日（2014年12月31日）实施企业价值评估。
（2）对华联锌铟公司二级长期股权投资单位所持股权比例较小且对其不存在重大影响的三级、四级长期股权投资，若其生产经营状况正常，则按该单位提供的基准日会计报表净资产数额乘以投资方持股比例据以确定该项长期股权投资的评估值；若其生产经营状况不正常，一直处于生产经营亏损、审计已全额计提了长期投资减值准备，已明显没有经济利益、也不能形成任何经济权利，则该项长期股权投资的评估值按零值确定。
对于计提的长期投资减值准备，评估时按零值确认。
（三）固定资产的评估
1、固定资产－建筑物类的评估
根据此次评估目的及评估对象的具体情况，对建筑物采用不同的评估方法：（1）对于商品住宅、写字楼等存在活跃市场交易的房地产采用市场法进行评估。
评估值为房地合一价值，包含土地使用权价值。
市场法是根据近期公开市场上与被评估对象相似的或可比的房地产价格进行对照比较，通过对交易情况、交易日期、区域因素、个别因素和权益因素，调整得出委估房地产在评估基准日的市场价值，即：
委托评估房地产的评估价值＝交易案例房地产成交价格×交易期日修正系数×交易情况修正系数×区域因素修正系数×个别因素修正系数×权益因素修正系数。
（2）对于仓库、办公室、辅助用房及构筑物，因不存在活跃市场，缺乏可比案例，对其采用成本法评估建筑物本身价值，不包含土地使用权价值，计算公式为：
评估值＝重置成本×成新率，其中：重置成本＝建安总造价＋前期费用＋其他费用＋资金成本。
1）对被估建筑物建安造价的计算：
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对被估建筑物建安造价的计算，由于本次评估对象的建成时间跨度较大，通过分析评估对象的特点分别采用预决算调整法、重编概算法对被估建筑物的建安造价进行估算：
对于近期建成的建筑，由于建筑图纸及竣工决算、施工合同等技术经济文件资料较为齐全，可以通过判断这些资料的真实性，分析这些造价文件的完整性及明细构成，把不体现正常公平市场交易的因素剔除，补充正常情况应发生的项目,整理成为建造日的合理建安造价，再通过调整建造日到评估基准日之间定额计费差异、人工工日价格、机械台班价格及主要材料价格之间的差异，调整成为基准日的建安造价，以上方法即预决算调整法。
对于建成时间较早的建筑物及构筑物，无法搜集到建筑图纸及竣工决算，通过现场测量的方式获取建筑物的主要参数，计算主体工程的工程量，套用概、预算定额或概算指标，采用一定比例的漏算因素来考虑未详细计算的零星工程项目，采用概算法计算得出该项目的建安造价。
2）对前期费用，对照相关文件规定进行核实、测算。本次评估考虑的前期费为勘查设计费，按当地的实际收费项目和收费比例测算。
3）对其他费用，考虑建设单位管理费、工程监理费、其他专项费。
4）对资金成本，按照完成整个建设项目的合理工期内，资金投入为均匀投入的情况，考虑计算该工程的资金成本。对于工业项目用房，建设工期按整个工业生产项目能够开车生产运行所需要的完整建设时间来计算考虑资金成本。
资金成本＝（前期费用+其他费用+建安总造价）×利息率×正常建设期×1/25）成新率的确定
采用综合成新率，即：分别采用打分法和年限法确定成新率，再取二者的算术平均值或加权平均值。具体计算表达式如下：
综合评定成新率＝（年限法成新率＋打分法成新率）÷2
或：综合评定成新率＝年限法成新率×权重＋打分法成新率×权重
A、打分法
对于构筑物，通过观察分析结构的稳定性及询问了解具体资产的使用和维护情况综合确定打分法成新率；
根据对房屋的实地勘察、询问房屋的历史情况，借助于《房屋完损等级评定标准》
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按分部打分确定建筑物的成新率；具体计算表达式如下：
打分法成新率＝结构部分各分部得分×G＋装修部分得分×S＋建筑设备部分得分×B
G--------结构部分各分部权重；
S--------装修部分权重；
B--------建筑设备部分权重；
对于结构、装修和设施部分，按照主要构成部分，分别参考所占权重确定标准分值，从而进行打分，三部分打分值加总后再分别乘以三部分的权重值确定打分成新率。
B、年限法
年限法成新率：根据本次被评估单位所处的行业特点，对不同部门的建筑物采用不同的方法确定其年限法成新率，具体为：
①对于矿井储量及相应的可开采寿命对资产存续期无决定性影响的建筑物，主要根据建筑物已使用年限及施工质量、使用、维护、土地剩余使用年限等情况，对建筑物尚可使用年限进行评定，确定成新率。具体计算表达式如下：
年限法成新率＝[主体结构尚可使用年限/（主体结构已使用年限+主体结构尚可使用年限）×主体结构权重+（装修装饰尚可使用年限/装修装饰耐用年限）×装修装饰权重+（1-设备设施已使用年限/设备设施耐用年限）×设备设施权重]×100%
②对于矿井储量及相应的可开采寿命对资产存续有效期具有决定性影响的矿山等单位的建筑物，评估人员确定尚可使用年限时，取建筑物经济尚可使用年限、土地剩余使用年限、矿区可开采寿命的孰低值作为评估对象的尚可使用年限。具体公式如下：年限法成新率＝尚可使用年限÷（已使用年限＋尚可使用年限）×100％
2、固定资产—设备类的评估
本次对设备的评估主要采用成本法。成本法主要是以评估基准日企业现有资产的完全重置成本为基础确定评估结果，基本反映了企业资产的现行市场价值。计算表达式为：
评估值=重置成本×成新率
1）重置成本的确定：
重置成本=设备自身购置价格（不含税价）+运杂费+安装调试费+设计费+试车运行费+前期费用+资金成本+其它必要合理费用（如手续费、车辆购置税等）
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安装调试期：根据该行业设备正常采购安装调试周期确定。
2）设备成新率的确定：
A、重点、关键设备采用综合分析法确定其成新率
所谓综合分析法即以使用年限法为基础，再用设备原始制造安装质量系数、设备工作环境系数、设备使用和维护保养系数和设备故障率系数加以修正最终确定成新率的一种方法。计算表达式如下:
C=C×K×K×K×K
1 1 2 3 4
式中: C ---设备成新率
C---用使用年限法计算出的成新率
1
K---原始制造安装质量系数
1
K---工作环境系数
2
K---使用和维护保养系数
3
K---故障率系数
4
年限法计算成新率即根据设备预计尚可使用年限与其总使用年限的比率确定C，计算表 1
达式如下：
C=Y÷(S＋Y)
1
式中：Y---预计尚可使用年限
S---实际已使用年限
根据工程技术人员现场勘察，对设备的各主要实体进行的技术鉴定和委托方提供的重大技术改造及大修理情况资料，按其购进日期、投入使用日期分别确定实际已使用年限和预计尚可使用年限。
B.对于非重点、关键设备，成新率直接采用年限法进行确定。
C.汽车成新率的确定：
参照商务部、国家发展和改革委员会、公安部、环境保护部令2012年第12号《机动车强制报废标准规定》，综合考虑现场勘察情况，按年限法和行驶里程法的成新率孰低确定。
（四）在建工程的评估
根据此次评估目的，评估方法选用成本法。
对于开工时间距基准日不超过6个月的工程项目，根据其在建工程申报金额，经
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账实核对后，在核实工程项目、工程内容、形象进度和付款进度的基础上，剔除其中不合理支出的余额作为评估值。对于开工时间距基准日超过 6个月的在建项目，在核实工程项目、工程内容、形象进度和付款进度的基础上，剔除其中不合理支出，再按合理工期相应加计考虑资金成本。
（五）无形资产-土地使用权的评估
本次评估，土地使用权的评估工作由委托方另委托云南通达土地房地产资产评估有限公司对本次评估范围内华联锌铟公司及其下属实施企业价值评估的长期股权投资被投资单位所拥有的无形资产—土地使用权进行全面清查及评估工作。本次评估分别采用了市场比较法、成本逼近法以及基准地价系数修正法。具体参见云南通达土地房地产资产评估有限公司出具的《土地估价报告》（报告号为：云通地评[2015](估)字第010号～14号）。
（六）无形资产-矿业权的评估
华联锌铟公司小老木山锌锡矿采矿权和都龙锡矿花石头矿区采矿权，账面价值共计 635.67万元。因马关县资源整合等原因，两个矿权自 2007年至今一直处于停产状态。
由于设立时地质勘查程度低、后期地质勘查工作投入较少及矿产资源储量不清等因素的影响，导致公司目前无法提供上述两个采矿权评估所需的地质报告和图件等相关资料；
同时由于开采成本及尚未办理相应的立项、环保、安全生产等审批手续的制约，故公司短期内没有恢复生产的计划。根据云南锡业股份有限公司和华联锌铟公司签订的《关于华联锌铟公司小老木山锌锡矿采矿权和都龙锡矿花石头矿区采矿权资产评估的说明》和华联锌铟第四届第5次董事会《关于华联锌铟公司小老木山锌锡矿采矿权和都龙锡矿花石头矿区采矿权按账面值进行资产评估的议案》的决议，该两项采矿权资产按账面值作为交易价格，故本次按审定后账面值予以保留。
本次评估，除上述两个矿业权按账面值保留以外，由委托方另委托北京山连山矿业开发咨询有限责任公司（负责本次云南华联锌铟股份有限公司本部的矿业权评估工作）和云南俊成矿业权评估有限公司（负责本次云南华联锌铟股份有限公司下属实施企业价值评估的长期股权投资单位的矿业权评估工作）分别对本次评估范围内华联锌铟公司及其下属实施企业价值评估的长期股权投资单位所拥有的无形资产—矿业权进行全面清查及评估工作。本次矿业权评估采用的方法包括折现现金流量法、收入权益法、勘查成本效用法、地质要素评序法等。具体参见北京山连山矿业开发咨询有限责任公司出具的
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《采矿权评估报告书》（报告号为：山连山矿权评报字（2015）第023～028号）和云南俊成矿业权评估有限公司出具的《采矿权评估报告书》（报告号为：俊成矿权评报字（2015）第048～058号）。
（七）无形资产—其他无形资产
1、对于外购工程预算软件和用友软件等，本次采用市价法进行评估。评估时根据评估申报表以及相关合同的基础上，结合委估资产的实际情况，综合考虑是否存在贬值因素后，以现行市场上同功能同类型系统、软件的市场价值确定评估值。
2、对于发明和实用新型专利，经核查，共 5项，账面价值共计 40.96万元，其中1项发明专利，专利权人为昆明理工大学，许可使用年限为5年，华联锌铟公司已一次性缴纳专利许可费 60万元，目前该项专利尚未在企业生产过程中实际运用；其余 4项专利均属华联锌铟公司在生产过程中进行的技术小革新，系自行研发取得。目前该 4项专利虽已在生产过程中部分运用，但未能给企业带来明显且可量化的收益贡献。从收益口径无法合理估算其评估价值。且鉴于专利的保密性，也无法从市场上获知具有可比性的该类专利成交实例。本次评估，认真核实了其成本费用归集后，其评估值按审定后账面值确认。
3、对于商标权，经核查，共10项，均无账面价值。目前华联锌铟公司生产的产成品使用上述注册商标。通过对商标产品的销售情况和商标标识应用状况的调查了解，上述商标主要作为华联锌铟公司产品的普通标识，以区别于其他厂家的相同产品。经核查分析，华联锌铟公司产品定价政策主要受其成本、市场供求关系、产品品位、金属含量、金属交易所价格等因素的影响，上述商标的实际使用并没有相应给公司带来广泛认知的效应或提高产品市场占有率，也没有相应使公司获得相关超额收益。故对上述商标权不再单独评估。
（八）长期待摊费用的评估
评估中在核对账账、账表和清单一致的基础上，按照评估基准日其尚存权益的价值相应确定评估值。
（九）递延所得税资产
主要为应收账款、其他应收款根据所得税准则确认的可抵扣暂时性差异产生的所得税资产，经核实后评估值按审定后账面值确认。
（十）其他资产
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在核查会计凭证、账薄、会计报表的基础上，采取逐笔检查其会计凭证记录并复核其摊销核算准确性等方法进行核实，了解其合法性、合理性、真实性和准确性，按其是否尚存的资产或权利的价值据以确定评估值。
（十一）负债的评估
负债包括流动负债和非流动负债，主要科目有短期借款、应付账款、预收账款、应付职工薪酬、应交税费、应付股利、其他应付款、长期借款、预计负债、递延所得税负债、其他非流动负债等。评估中在核对账账、账表、清单一致的基础上，根据账务审核资料等相关资料，进行了解分析，各项债务根据评估目的实现后被评估单位需实际承担的债务确定评估值。
方法二：收益法
收益法，是指通过将被评估单位预期收益资本化或折现以确定评估对象价值的评估思路。即通过估算委估企业在未来有效年期内的预期收益，并采用适当的折现率将未来预期净收益折算成现值，然后累加求和确定评估对象价值的一种方法。
（一）评估模型的选取
本次评估采用间接法：通过对企业整体价值的评估来间接获得股东全部权益价值。
计算表达式如下：
股东全部权益价值＝企业整体价值-付息负债
企业整体价值＝经营性资产价值+非经营性或溢余资产价值
其中：经营性资产价值的通过对企业的自由现金流量进行折现得到。
具体测算公式如下：
n
∑
P R/(1i)t
t
t1
其中：P：经营性资产价值
Rt：未来第t年的企业自由现金流量
t：收益期
i：折现率
n：对净现金流量进行预测的年份
（二）收益期限的确定
经过多年来经营优化运作，华联锌铟公司现已逐步形成了以锡、铜、锌、铟为主的
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采、选、冶经营业务。目前公司拥有4个采矿权、4个探矿权，拥有丰富的矿产资料储备。其核心资产铜街曼家寨采矿权截至评估基准日剩余可采年限55.85年，未来可采年限较长。公司的210万吨/年采矿扩建工程及8000吨/日选矿扩建工程现已完工并投入试运行。为了完善下游产业链，公司拟建年产10万t锌60t铟冶炼技改项目。现已完成土地征用前期工作，预计将于2017年6月建成投产。丰富的矿产资源储备，完备的产业链，日趋稳定的产能，合理的产品结构，为公司未年经营业绩持续稳定发展提供了有效保障。经综合分析，我们认为华联锌铟公司具有稳定的盈利能力和持续经营能力，故本次采用永续期来评估其股东权益价值。评估时采用分段法对华联锌铟公司的收益进行预测，即将预测期分为明确的预测期和明确预测期之后的永续期。
（三）未来收益的确定
评估人员通过预测、计算公司未来经营期限的净收益来确定其整体企业价值。根据企业发展规划、历年经营趋势等因素的综合分析，对评估基准日未来五年的营业收入及其相关的成本、费用、利润进行预测。因受客观情况变化的影响较大，经营后期已难以进行合理的估计，永续期的收益按前一年的水平保持稳定发展，忽略经营的波动性进行预测。
（四）净现金流口径的确定
本次采用企业自由现金流量。企业自由现金流量是归属于包括股东和付息负债的债权人在内的所有投资者的现金流量，计算表达式如下：
企业自由现金流量＝税后净利润+折旧及摊销+利息费用（扣除税务影响）-资本性支出-净营运资金变动
（五）折现率的确定
根据本次预测的净现金流口径，折现率选用WACC（Weighted Average Cost ofCapital）模型，即企业总投资回报率，它是期望的股权回报率和所得税调整后的债权回报率的加权平均值。公式如下：
E D
WACC＝ R R (1 T)
e
DE
d
DE
其中：WACC＝加权平均总资本回报率
E＝股权价值
R＝股权投资回报率
e
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D＝付息债权价值
R＝债券投资回报率
d
T＝企业所得税率
（六）非经营性资产和溢余资产分析
评估人员对被评估单位提供的财务报告和审计报告进行必要的审查，对其资产和收益项目根据评估的特殊需要进行必要的分类或调整。
非经营性资产和溢余资产是指对企业主营业务没有直接“贡献”的资产。企业不是所有的资产对主营业务都有直接贡献，有些资产可能对主营业务没有直接“贡献”，如长期投资及一些闲置资产等；有些资产因预测收益口径的限制，而对预测的主营业务没有直接贡献，如在建工程。
非经营性负债是指企业承担的债务不是由于主营业务的经营活动产生的负债，而是由于与主营业务没有关系或没有直接关系的其他业务活动所形成的负债。
（七）付息负债的确定
所谓付息负债是指那些需要支付利息的负债，包括银行借款、发行的债券、融资租赁的长期应付款等。付息负债还应包括其他一些融资成本，这些资本本应该支付利息，但由于是关联方或由于其他方面的原因而没有支付利息，如其他应付款等。
八、评估程序实施过程和情况
中威正信（北京）资产评估有限公司接受评估委托后，立即组成资产评估组制定评估计划，正式进入现场，开展评估工作。评估人员根据国家有关部门关于资产评估的规定和会计核算的一般规则，对评估范围内的资产进行了评估，具体步骤如下：
（一）听取有关人员介绍委估资产的基本情况，明确评估业务基本事项；
（二）签订资产评估业务约定书；
（三）编制评估计划，组织评估人员，开展评估工作；
（四）对委估资产清单、相关产权证明资料、会计记录及相关资料进行分析、核实，确定评估范围及对象；
（五）对本次评估范围内资产进行现场调查、核实、分析，对实物资产进行实地抽查盘点；
（六）根据评估目的及委估资产所具备的条件，确定评估方法；
（七）进行市场调查，收集相关资料，对各类资产及负债进行评定估算；
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（八）核定修正评估值，编制填写有关评估表格；
（九）归纳整理评估资料，撰写各项评估技术说明及资产评估报告书；
（十）对评估结论进行分析、复核、签发资产评估报告书；
（十一）整理装订评估工作底稿并归档。
九、评估假设
（一）本次评估是以被评估单位持续经营为评估假设前提，评估结论是以列入评估范围的资产按现有生产规模、现行用途不变条件下，在评估基准日2014年12月31日的市场价值的反映。
（二）假设评估对象在公开市场上进行交易。
（三）本评估报告仅为本次特定评估目的提供价值参考意见，没有考虑其他经济行为及衍生的价值依据对评估结论的影响，故本评估报告及评估结论一般不能套用于其他评估目的。
（四）被评估单位资产权属明确，无争议。
（五）假设金石坡金石坡锌锡矿采矿工程项目能在2016年6月建成投产；假设年产10万t锌60t铟冶炼技改项目预计于2017年6月建成投产。
（六）被评估单位在假设经营期内持续经营，有关经济行为符合国家规定，无重大违规现象，公司主要管理人员、科研技术人员、业务骨干和主营业务相对稳定且勤勉尽责。
（七）被评估单位经营范围、经营方式、管理模式等在保持一贯性的基础上不断改进、不断完善，能随着经济的发展，进行适时调整和创新；被评估单位现有生产能力通过自我补偿和更新，能使其持续使用并保证其获利能力。被评估单位所提供的各种产品能适应市场需求，制定的目标和措施能按预定的时间和进度如期实现，并取得预期效益。
（八）被评估单位不存在产权及其他经济纠纷等事项，无不可抗力及不可预见因素造成对企业重大不利影响。
（九）被评估单位的未来收益能够预测，并可用货币计量。
（十）产销均衡，即假设每年生产的产品当期全部实现销售。
（十一）本次评估假设股东于每一年度内均匀获得净现金流；预测年限内将不会遇到重大的账款回收方面的问题(即坏账情况)。
（十二）被评估单位的未来收益相配比的成本、费用能够预测，并可用货币计量，
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且成本与收益保持同向变动。
（十三）被评估单位的未来收益相联系的风险能够预测，并可用风险报酬率来表示。
（十四）预测期内被评估单位会计政策与核算方法无重大变化。
(十五)本次评估结论成立的前提条件：
委托方及被评估单位提供的全部文件材料真实、有效、准确；
国家宏观经济政策和所在地区社会经济环境没有发生重大变化；
经营业务及评估所依据的税收政策、信贷利率、汇率等没有发生足以影响评估结论的重大变化；
没有考虑遇有自然力及其他不可抗力因素的影响，也没有考虑特殊交易方式可能对评估结论产生的影响。
本评估报告及评估结论是依据上述评估假设和限制条件，以及本评估报告中确定的原则、依据、条件、方法和程序得出的结果，若上述前提条件发生变化时，本评估报告
及评估结论一般会自行失效。
十、评估结论
我们依照国家有关法律、法规的规定，遵循独立、客观、公正的评估原则，在对所评估的资产及相关负债进行必要的勘察、核实、盘查以及产权验证的基础上，经收集价格讯息资料、评定估算和微机数据处理，最终得出评估结论。评估结果如下：
（一）华联锌铟股东全部权益价值
1、资产基础法评估结果
华联锌铟公司股东全部权益在持续经营前提及不考虑流动性折扣的影响因素下，于评估基准日2014年12月31日所表现的市场价值如下：
委估资产账面价值为 432,530.48万元，评估值 756,051.60万元，评估增值 323,521.12万元，增值率74.80%；
委估负债账面值为254,544.63万元，评估值为254,544.63万元，无增减值变化；
净资产账面值为177,985.84万元，评估值501,506.97万元，评估增值323,521.13万元，增值率181.77%。资产评估结果分大类汇总如下表：
云南华联锌铟股份有限公司资产评估结果汇总表
华联锌铟公司表21 评估基准日：2014年12月31日金额单位：人民币万元
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|-|-|-|-|-|-|
|编号|项目|账面价值|评估价值|增减值|增值率%|

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|-|-|-|-|-|-|
|编号|项目|账面价值|评估价值|增减值|增值率%|
|1|流动资产|56,889.58|61,343.07|4,453.49|7.83|
|2|非流动资产|375,640.90|694,708.53|319,067.63|84.94|
|3|其中：可供出售金融资产|||||
|4|持有至到期投资|||||
|5|长期应收款|1,965.24|1,965.24|0.00|0.00|
|6|长期股权投资|44,998.97|53,225.18|8,226.21|18.28|
|7|投资性房地产|||||
|8|固定资产|140,468.18|156,618.72|16,150.54|11.50|
|9|在建工程|44,122.68|45,758.47|1,635.79|3.71|
|10|工程物资|||||
|11|固定资产清理|||||
|12|生产性生物资产|||||
|13|油气资产|||||
|14|无形资产|81,971.49|380,273.15|298,301.66|363.91|
|15|其中：无形资产—土地使用权|64,664.80|358,622.37|293,957.57|454.59|
|16|无形资产—矿业权|17,240.66|21,579.24|4,338.57|25.16|
|17|开发支出|||||
|18|商誉|||||
|19|长期待摊费用|60,355.92|55,109.35|-5,246.57|-8.69|
|20|递延所得税资产|1,617.32|1,617.32|0.00|0.00|
|21|其他非流动资产|141.10|141.10|0.00|0.00|
|22|资产总计|432,530.48|756,051.60|323,521.12|74.80|
|23|流动负债|152,601.45|152,601.45|0.00|0.00|
|24|非流动负债|101,943.18|101,943.18|0.00|0.00|
|25|负债合计|254,544.63|254,544.63|0.00|0.00|
|26|净资产（所有者权益）|177,985.84|501,506.97|323,521.13|181.77|

评估结论的详细情况详见评估明细表。
2、收益法评估结果
在假设云南华联锌铟股份有限公司独立经营，国家政策、企业所处的社会经济环境无重大变化的前提下，截至评估基准日 2014年 12月 31日，云南华联锌铟股份有限公司股东全部权益价值在持续经营前提及不考虑流动性折扣的影响因素下，收益法评估价
值为：548,900.00万元。
3、评估结论
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采用资产基础法和收益法得到云南华联锌铟股份有限公司净资产（股东全部权益）于评估基准日所表现的公允市场价值分别为人民币501,506.97万元和548,900.00万元。
收益法的净资产评估值和资产基础法净资产评估值差异率为9.45%。
云南华联锌铟股份有限公司逐步形成了以锡、铜、锌、铟为主的采、选、冶经营业务，采用收益法对其未来收益折现得出的企业价值一定程度上反映了企业整体资产的现行获利能力。收益预测受市场环境、政府政策及相关产业的影响较大，目前世界经济发展趋势不明朗，有色金属行业本身具有周期性，易受全球经济复苏进程的影响，有色金属期货及现货市场价格波动、原料市场价格波动等因素加大了评估师对收益预测专业判断的难度，虽然本次对未来收益预测遵循了相对稳健的原则，但和资产基础法相比，资产基础法评估结果更具有确定性和审慎性，基本反映了企业资产的现行市场价值，具有较高的可靠性。因此，根据本次评估目的的实际情况，此次评估结论采用资产基础法的评估结果，云南华联锌铟股份有限公司股东全部权益价值为：人民币501,506.97万元。
（二）云南华联锌铟股份有限公司股东部分权益价值
在合理确定云南华联锌铟股份有限公司股东全部权益价值的基础上，根据本次评估目的涉及的股权比例，相应确定云南锡业股份有限公司拟收购的云南华联锌铟股份有限公司股东部分权益价值，即：
1、云南锡业股份有限公司拟收购的云南锡业集团（控股）有限责任公司所持有的云南华联锌铟股份有限公司42%的股权价值（在不考虑控股权溢价或少数股权折价以及流动性折扣的影响因素下）
＝云南华联锌铟股份有限公司评估后净资产×持股比例
＝501,506.97×42%
＝210,632.93(万元）
2、云南锡业股份有限公司拟收购的云南锡业集团有限责任公司所持有的云南华联锌铟股份有限公司20%的股权价值（在不考虑控股权溢价或少数股权折价以及流动性折扣的影响因素下）
＝云南华联锌铟股份有限公司评估后净资产×持股比例
＝501,506.97×20%
＝100,301.39(万元)
3、云南锡业股份有限公司拟收购的博信优质（天津）股权投资基金合伙企业（有
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限合伙）所持有的云南华联锌铟股份有限公司13.74%的股权价值（在不考虑控股权溢价或少数股权折价以及流动性折扣的影响因素下）
＝云南华联锌铟股份有限公司评估后净资产×持股比例
＝501,506.97×13.74%
＝68,907.06(万元)
综上所述，在不考虑控股权溢价或少数股权折价以及流动性折扣的影响因素下，云南锡业股份有限公司拟收购的云南华联锌铟股份有限公司75.74%股权价值于评估基准日2014年12月31日的所表现的市场价值为379,841.38万元。
十一、特别事项说明
（一）本次评估是在独立、公正、客观、科学的原则下作出的，我公司及参加评估工作的全体人员与经济行为各方之间无任何特殊利害关系，评估人员在评估过程中恪守职业道德和规范，并进行了充分努力。评估结论是我公司出具的，受本评估机构及具体参加本项目评估人员的执业水平和能力的影响。
（二）本评估报告仅为本次特定评估目的提供价值参考意见，没有考虑其他经济行为及衍生的价值依据对评估结论的影响，故本次评估报告及评估结论一般不能套用其他评估目的。
（三）信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）昆明分所对华联锌铟公司截至2014年 12月 31日的会计报表进行了审计并出具了无保留意见的审计报告（报告号：XYZH/2013KMA1050-5）。详情请参阅《审计报告》全文。本次评估工作以此为基础，华联锌铟公司资产评估申报表账面价值为审计后的账面价值。
（四）华联锌铟公司应对所提供的委估资产的法律权属资料的真实性、合法性和完整性承担责任。依据中国注册会计师协会《注册资产评估师关注评估对象法律权属指导意见》（会协[2003]18号），注册资产评估师执行资产评估业务的目的是对评估对象价值进行估算并发表专业意见，对评估对象的法律权属状况给予必要的关注，并对查验情况予以披露，但不对法律权属作任何形式的保证，亦不承担验证评估对象法律权属资料的真实性、合法性和完整性的责任。
本次评估人员对纳入评估范围的资产的产权情况进行了必要关注、核查。经核实，存在以下事项：
1、经核查，此次纳入评估范围的房屋建筑物中尚有40项未取得房屋所有权证，房
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屋座落位置马关县都龙镇，房屋建筑面积共计32,670.56平方米。华联锌铟公司已出具相关产权承诺，承诺该部分资产产权清晰，将来若因产权引起的争议，由公司自行承担。
评估过程中，对该部分房屋的建筑面积依据华联锌铟公司提供的工程相关资料，并经评估人员现场勘察核实后确定。
根据北京德恒（昆明）律师事务所出具的《关于云南锡业股份有限公司发行股份购买资产暨重大资产重组的法律意见》，华联锌铟公司未办理产权证书的房产部分不会对其持续经营造成重大影响，亦不会对本次发行股份购买资产造成实质性法律障碍。
2、此次华联锌铟公司申报纳入评估范围的云H24886、云HHL888属危险品运货车，该车行驶证上证载所有人为文山州雄丰汽车运输有限公司，由于公司无危险货物运输资质，故挂靠文山州雄丰汽车运输有限公司。华联锌铟公司已出具权属承诺，确系其公司财产。云HF1282目前被云南省纪委暂扣，华联锌铟公司证实车辆产权属其所有，并出具了相关扣留手续。
3、经云南省国土资源厅云国土资矿评备字（2013）第31号《矿业权评估报告备案证明》认定，以及《云南省采矿权出让合同（合同编号：2013出采22）》合同约定，华联锌铟公司因扩大铜曼矿区范围而应缴纳采矿权价款共计57,424.00万元。根据约定，该采矿权价款拟在2017年4月24日前分五次缴纳完毕。其中：（1）在签订合同时缴纳17,424万元；（2）2014年4月24日前缴纳6,000万元资金占用费；（3）2015年4月24日前缴纳12,000万元及2,116万元资金占用费；（4）2016年4月24日前缴纳 12,000万元及1,378万元资金占用费；（5）2017年4月24日前缴纳10,000万元及640万元资金占用费。截至评估基准日，华联锌铟公司已缴纳完毕前两期采矿价款及资金占用费。剩余应付采矿权价款及资金占用费合计38,134万元（其中一年内即将支付 14,116万元，已重分类至一年内到期的非流动负债），未确认融资费用余额2,690.51万元。
华联锌铟公司铜街、曼家寨扩大矿区的储量评审报告已于2014年9月22日通过国土资源部备案。原采矿权证已于2014年12月1日到期，经云南省国土资源厅批复，已将原采矿许可证有效期顺延三个月，有效期由2014年12月1日顺延至2015年3月1日。铜街、曼家寨扩大矿区的新采矿权证已于2015年2月10日取得，采矿权证号为C5300002011013220105994，有效期自2015年2月10日至2018年2月10日。
4、云南华联锌铟股份有限公司云南省马关县老寨锡锌多金属矿探矿权于 2014年
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10月 2日到期。该探矿权已于 2015年 1月 13日取得新的探矿权证（证号：T53120090902033864），有效期自2015年1月13日至2017年1月13日。
5、华联锌铟公司使用马关县都龙镇都龙村委会和都龙镇金竹山村委会的集体所有土地共计417.9579公顷，其中：用于华联锌铟公司铜街-曼家寨矿段210万吨/年采矿扩建工程临时用地为336.2271公顷，已取得临时用地批复编号（文国土资复〔2012〕122号）；用于华联锌铟公司都龙矿区选矿扩建工程新田尾矿库和铜街大沟尾矿库临时用地81.7308公顷，已取得临时用地批复编号（文国土资复〔2012〕121号）。该两宗临时用地分别于2015年2月10日和2015年2月15日取得文山州国土资源局新的批复文件，文号分别为：文国土资复〔2015〕6号和文国土资复〔2015〕4号。
针对上述临时用地情况，已由华联锌铟公司当地政府主管部门文山壮族苗族自治州人民政府出具《云南华联锌铟股份有限公司临时用地情况说明》证明，摘录如下：（1）华联锌铟公司已与上述集体土地所有权人签订相关协议并及时足额支付了临时用地的土地补偿费用。文山州人民政府及文山州国土资源局已按照《土地管理法》、《土地管理法实施条例》、《云南省国土厅关于规范临时用地管理的通知》（云国土资[2012]313号）及《文山州人民政府办公室关于进一步加强临时用地管理的通知》（文政办发〔2010〕135号）等相关法律法规的规定，批准华联锌铟公司以临时用地方式使用上述土地。
（2）为确保矿山用地稳定及矿区资源整合的需要，临时用地到期后将根据华联锌铟公司的申请将每期临时用地期限顺延，直至涉及的排土（渣）场停止使用或尾矿库闭库为止。同时，在华联锌铟公司正常经营期间，华联锌铟公司使用的临时用地将不予列入除华联锌铟公司生产经营土地用途之外的其他整体开发规划，亦不存在拆迁计划，在临时用地正常使用期间不会因土地变化对华联锌铟公司的经营构成不利影响。
（3）华联锌铟公司临时用地将优先纳入马关县土地利用总体用地规划，并在逐年获得用地指标后根据生产经营用地的实际需要及时办理建设用地出让手续。
（六）本次评估，由委托方另委托云南通达土地房地产资产评估有限公司对本次评估范围内华联锌铟公司及其下属实施企业价值评估的长期股权投资单位所拥有的无形资产—土地使用权进行全面清查及评估工作。根据委托方的要求及云南通达土地房地产资产评估有限公司《关于同意中威正信（北京）资产评估有限公司引用我公司土地使用权评估结果的函》，我公司出具的本评估报告引用了《土地估价报告》（估价报告编号
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为：云通地评[2015](估)字第 010号～14号）土地使用权的评估值，汇总得出资产基础法评估结果。
我公司向土地评估机构了解了所引用的土地估价报告结论的取得过程，按规定承担引用报告结论的相关责任。本次我公司直接引用土地估价报告结果，未做其他调整处理。
凡涉及有关土地使用权评估部分的内容，应由云南通达土地房地产资产评估有限公司负责进行解释并承担相应责任。本报告使用者欲了解该部分土地使用权评估的详细情况，应仔细阅读云南通达土地房地产资产评估有限公司出具的报告书全文。
以下是摘自云南通达土地房地产资产评估有限公司出具的《土地估价报告》的相关评估情况：
1、权属披露情况
估价对象的土地所有权属国家，土地使用权归被评估单位所有，待估宗地均为出让土地，至评估期日仍为出让土地，未设定他项权利。
2、评估结果
本次纳入评估范围的宗地共计52宗，为出让用地和一宗划拨土地，评估情况汇总如下：
土地评估结果汇总表
华联锌铟公司表22
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|-|-|-|-|-|
|序号|公司名称|报告编号|土地宗数|评估总价（万元）|
|1|云南华联锌铟股份有限公司|云通地评[2015](估)字第010号|39|21,579.24|
|2|云南云铜锌业股份有限公司|云通地评[2015](估)字第014号|1|3,233.20|
|3|文山天龙锌业有限责任公司|云通地评[2015](估)字第013号|1|1,675.57|
|4|马关云铜锌业有限公司|云通地评[2015](估)字第012号|9|4,804.44|
|5|禄丰云铜锌业冶炼有限公司|云通地评[2015](估)字第011号|2|293.36|
|合计|||52|31,585.81|

以上各家单位土地评估明细情况请参阅《土地估价报告》（估价报告编号为：云通地评[2015](估)字第010号～14号）。
其中：华联锌铟公司纳入本次评估范围的土地共39宗，共计2962474.25平方米，在 2014年 12月 31日，在评估设定用途、使用年限、容积率及开发程度条件下的土地
使用权价格，评估面积总地价额为人民币 215,792,356.00元，大写：贰亿壹仟伍佰柒
拾玖万贰仟叁佰伍拾陆元整。
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3、评估方法和地价定义
评估方法分别采用市场比较法、成本逼近法以及基准地价系数修正法。
地价定义：根据地价评估的技术规程和本项目的具体要求，此次评估的土地价格是指估价对象在 2014年 12月 31日，证载登记土地使用权类型为出让，本次评估设定土地使用权类型为出让，在相应设定用途、容积率、土地使用年限均按照各待估宗地剩余使用年限计，相应土地开发程度利用条件下的土地使用权价格，价格类型为公开市场条件下的市场价格，以人民币为计价单位。详见地价定义表：华联锌铟公司表23
|||||||||||
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|编号|估价对象土地使用证号|宗地名称|登记用途|设定用途|实际容积率|设定容积率|土地开发程度||土地使用年限|
||一、云南华联锌铟股份有限公司|||||||||
|1|文国用(2004)字第0058号|降压站生活区|工业|工业|0.8|0.8|宗地红线外三通|通电、通路、通讯|40.19|
|2|文国用(2004)字第0060号|炸药库|工业|工业|0.8|0.8|宗地红线外一通|通路内场地平整|40.19|
|3|文国用(2004)字第0062号|曼家寨精矿仓库|工业|工业|0.8|0.8|宗地红线外简易一通|通简易道路|40.19|
|4|文国用(2004)字第0064号|兴发采场及选场|工业|工业|0.8|0.8|宗地红线外三通|通电、通路、通讯|40.19|
|5|文国用(2004)字第0066号|曼家寨铁工房|工业|工业|0.8|0.8|宗地红线外简易一通|通简易道路|40.19|
|6|文国用(2004)字第0067号|兴发采选厂高位水池|工业|工业|0.8|0.8|宗地红线外简易一通|通简易道路|40.19|
|7|文国用(2004)字第0068号|兴发北面水泵房|工业|工业|0.8|0.8|宗地红线外简易一通|通简易道路|40.19|
|8|文国用(2004)字第0072号|曼家寨生活区|工业|工业|0.8|0.8|宗地红线外简易一通|通简易道路|40.19|
|9|文国用(2004)字第0073号|降压站厕所|工业|工业|0.8|0.8|宗地红线外三通|通电、通路、通讯|40.19|
|10|文国用(2004)字第0074号|曼家寨厕所|工业|工业|0.8|0.8|宗地红线外简易一通|通简易道路|40.19|
|11|文国用(2004)字第0076号|降压站厂区|工业|工业|0.8|0.8|宗地红线外三通|通电、通路、通讯|40.19|
|12|文国用(2004)字第0077号|曼家寨宿舍|工业|工业|0.8|0.8|宗地红线外简易一通|通简易道路|40.19|
|13|文国用(2004)字第0078号|响水电站生活区|工业|工业|0.8|0.8|宗地红线外三通|通简易道路|40.19|

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|编号|估价对象土地使用证号|宗地名称|登记用途|设定用途|实际容积率|设定容积率|土地开发程度||土地使用年限|
|14|文国用(2004)字第0079号|花石头生活区|工业|工业|0.8|0.8|宗地红线外三通|通电、通路、通讯|40.19|
|15|文国用(2004)字第0080号|兴发采场东坡用地|工业|工业|0.8|0.8|宗地红线外三通|通电、通路、通讯|40.19|
|16|文国用(2004)字第0081号|兴发尾矿库|工业|工业|0.8|0.8|宗地红线外简易一通|通简易道路|40.19|
|17|文国用(2004)字第0082号|兴发南面水泵房|工业|工业|0.8|0.8|宗地红线外简易一通|通简易道路|40.19|
|18|文国用(2004)字第0083号|960号大坑|工业|工业|0.8|0.8|宗地红线外简易一通|通简易道路|40.19|
|19|文国用(2004)字第0084号|曼家寨矿山|工业|工业|0.8|0.8|宗地红线外简易一通|通简易道路|40.19|
|20|文国用(2004)字第0088号|响水电站厂区|工业|工业|0.8|0.8|宗地红线外三通|通电、通路、通讯|40.19|
|21|文国用(2004)字第0090号|降压站泵房|工业|工业|0.8|0.8|宗地红线外三通|通电、通路、通讯|40.19|
|22|文国用(2004)字第0091号|采石场|工业|工业|0.8|0.8|宗地红线外一通|通路|40.19|
|23|文国用(2004)字第0093号|办公楼、招待所、食堂、球场等|工业|工业|0.8|0.8|宗地红线外四通|通电、通路、通供水、通讯|40.19|
|24|文国用(2004)字第0069号|铜街采场选场及尾矿库|工业|工业|0.8|0.8|宗地红线外一通|通路|40.19|
|25|文国用(2007)第0513号|曼家寨矿段一期工程|工业|工业|0.8|0.8|宗地红线外简易一通|通简易道路|43|
|26|文国用(2007)第0514号|大坪选矿车间1#|工业|工业|0.8|0.8|宗地红线外三通|通电、通路、通讯|42.58|
|27|文国用(2007)第0515号|大坪选矿车间2#|工业|工业|0.8|0.8|宗地红线外三通|通电、通路、通讯|42.58|
|28|文国用(2007)第0516号|大坪选矿车间3#|工业|工业|0.8|0.8|宗地红线外三通|通电、通路、通讯|42.58|
|29|文国用(2007)第0503号|龙山选矿车间|工业|工业|0.8|0.8|宗地红线外三通|通电、通路、通讯|42.19|
|30|文国用(2007)字第0517号|曼家寨矿段二期工程|工业|工业|0.8|0.8|宗地红线外简易一通|通简易道路|42.58|
|31|文国用(2007)第0520号|恒丰选场3#|工业|工业|0.8|0.8|宗地红线外三通|通电、通路、通讯|42.19|
|32|文国用(2007)第0518号|恒丰选场1#|工业|工业|0.8|0.8|宗地红线外三通|通电、通路、通讯|42.19|

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|编号|估价对象土地使用证号|宗地名称|登记用途|设定用途|实际容积率|设定容积率|土地开发程度||土地使用年限|
|33|文国用(2007)第0519号|恒丰选场2#|工业|工业|0.8|0.8|宗地红线外三通|通电、通路、通讯|42.19|
|34|马国用(2007)第1059号|洗车场|工业|工业|0.8|0.8|宗地红线外四通|通电、通路、通供水、通讯|43.45|
|35|马国用（2013）第0000315号|锌铟宾馆|工业|工业|0.8|0.8|宗地红线外四通|通电、通路、通供水、通讯|48.35|
|36|马国用（2013）第0000618号|8000吨/日选场|工业|工业|0.8|0.8|宗地红线外三通|通电、通路、通讯|47.79|
|37|马国用（2013）第0001431号|卡车调度用地|工业|工业|0.8|0.8|宗地红线外四通|通电、通路、通供水、通讯|48.95|
|38|马国用(2007)第1058号|锌铟宾馆花园|工业|工业|0.8|0.8|宗地红线外四通|通电、通路、通供水、通讯|43.45|
|39|文国用（2013）第01611|文山住宅区|城镇单一住宅用地|城镇单一住宅用地|3.37|3.37|宗地红线外六通|通电、通路、通供水、通排水、通讯、通煤气|58.67|
|40|二、文山天龙锌业有限责任公司|||||||||
|41|文国用（2006）第0671号|生产用地|工业|工业|0.8|0.8|宗地红线外四通|宗地红线外四通|42.58|
|42|三、马关云铜锌业有限公司|||||||||
|43|文国用（2008）第0865号|马白冶炼厂厂区|工业|工业|0.8|0.8|宗地红线外四通|宗地通供水、通电、通路、通讯及内场地平整|40.19|
|44|文国用（2008）第0867号|马白冶炼厂修理房|工业|工业|0.8|0.8|宗地红线外四通|宗地通供水、通电、通路、通讯及内场地平整|40.19|
|45|文国用（2008）第0866号|马白冶炼厂自用地|工业|工业|0.8|0.8|宗地红线外四通|宗地通供水、通电、通路、通讯及内场地平整|40.19|
|46|文国用（2008）第0868号|马白冶炼厂水泵房1|工业|工业|0.8|0.8|宗地红线外四通|宗地通供水、通电、通路、通讯及内场地平整|40.19|

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云南锡业股份有限公司发行股份购买资产项目评估报告正文
|||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|编号|估价对象土地使用证号|宗地名称|登记用途|设定用途|实际容积率|设定容积率|土地开发程度||土地使用年限|
|47|文国用（2008）第0869号|马白冶炼厂水泵房2|工业|工业|0.8|0.8|宗地红线外四通|宗地通供水、通电、通路、通讯及内场地平整|40.19|
|48|文国用（2008）第0870号|马白冶炼厂水泵房3|工业|工业|0.8|0.8|宗地红线外四通|宗地通供水、通电、通路、通讯及内场地平整|40.19|
|49|文国用（2008）第0864号|通市冶炼厂|工业|工业|0.8|0.8|宗地红线外三通|宗地通供水、通电、通路、通讯及内场地平整|42.58|
|50|文国用（2008）第0000063号|通市冶炼厂进厂公路|工业|工业|0.8|0.8|宗地红线外三通|宗地通供水、通电、通路、通讯及内场地平整|无限年期|
|51|马国用（2012）第0000575号|通市冶炼厂办公宿舍区|工业|工业|0.8|0.8|宗地红线外三通|宗地通供水、通电、通路、通讯及内场地平整|48.27|
|52|四、云南云铜锌业股份有限公司|||||||||
|53|昆国用（2004）第01584号|生产用地|工业|工业|0.8|0.8|宗地红线外六通|宗地红线外六通|41.63|
|54|五、禄丰云铜锌业冶炼有限公司|||||||||
|55|禄国用（2011）第4091号|厂区用地1|工业|工业|0.7|0.7|宗地红线外四通|宗地红线外四通|45.12|
|56|禄国用（2013）第14116号|厂区用地2|工业|工业|0.7|0.7|宗地红线外四通|宗地红线外四通|48.4|

（七）本次评估，由委托方另委托北京山连山矿业开发咨询有限责任公司（负责本次华联锌铟公司本部的矿业权评估工作）和云南俊成矿业权评估有限公司（负责本次华联锌铟公司下属实施企业价值评估的二级、三级、四级长期股权投资单位的矿业权评估工作）分别对本次评估范围内华联锌铟公司及其下属实施企业价值评估的长期股权投资单位
所拥有的无形资产—矿业权进行全面清查及评估工作。
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对于华联锌铟公司小老木山锌锡矿采矿权和都龙锡矿花石头矿区采矿权，账面价值共计 635.67万元。因马关县资源整合等原因，上述两个采矿权自2007年至今一直处于停产状态。由于设立时地质勘查程度低、后期地质勘查工作投入较少及矿产资源储量不清等因素的影响，导致公司目前无法提供上述两个采矿权评估所需的地质报告和图件等相关资料；同时由于开采成本及尚未办理相应的立项、环保、安全生产等审批手续的制约，故华联锌铟公司短期内没有恢复生产的计划。根据云南锡业股份有限公司和华联锌铟公司签订的《关于华联锌铟公司小老木山锌锡矿采矿权和都龙锡矿花石头矿区采矿权资产评估的说明》和华联锌铟公司第四届第5次董事会《关于华联锌铟公司小老木山锌锡矿采矿权和都龙锡矿花石头矿区采矿权按账面值进行资产评估的议案》的决议，该两项采矿权资产按账面值作为交易价格，故本次按审定后账面值予以保留。本次按账面值保留的无形资产采矿权情况详见下表：
华联锌铟公司表24
|||||
|-|-|-|-|
|序号|矿权名称|采矿权证号|账面值（万元）|
|1|华联锌铟公司小老木山锌锡矿采矿权|C5300002009083220036171|635.67|
|2|华联锌铟公司都龙锡矿花石头矿区采矿权|C5300002012033240123214|0.00|
|合计|||635.67|

除上述情况外，本次纳入评估范围的华联锌铟公司及其下属实施企业价值评估的长期股权投资单位所拥有的无形资产—矿业权共计17个，其中：采矿权5个、探矿权 12个。
根据委托方的要求及北京山连山矿业开发咨询有限责任公司和云南俊成矿权评估有限公司《关于同意中威正信（北京）资产评估有限公司引用我公司矿权评估结果的函》，我公司出具的本评估报告分别引用了上述两家评估机构出具的《矿业权评估报告书》（报告号为：山连山矿权评报字（2015）第023～028号和俊成矿权评报字（2015）第048-058号）的评估值，汇总得出被评估单位资产基础法评估结果。
我公司向矿业权评估机构了解了所引用的矿权评估报告结论的取得过程，按规定承担引用报告结论的相关责任。本次我公司直接引用矿权评估结果，未做其他调整处理。
凡涉及有关矿业权评估部分的内容，应由北京山连山矿业开发咨询有限责任公司和
云南俊成矿业权评估有限公司负责解释。本报告使用者欲了解该部分矿业权评估的详细
情况，应仔细阅读北京山连山矿业开发咨询有限责任公司和云南俊成矿业权评估有限公
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司出具的报告书全文。
以下是摘自北京山连山矿业开发咨询有限责任公司和云南俊成矿权评估有限公司出具的《矿业权评估报告书》的相关评估情况：
1、矿业权评估结果
本次纳入评估范围的矿业权共计17个，其中：采矿权5个、探矿权12个。评估汇总情况如下：
矿业权评估结果汇总表
华联锌铟公司表25金额单位：人民币万元
||||||
|-|-|-|-|-|
||矿权名称|报告编号|评估方法|评估值（万元）|
||（一）华联锌铟公司||||
|1|华联锌铟公司铜街、曼家寨矿区采矿权|山连山矿权评报字（2015）027|折现现金流量法|352,030.15|
|2|华联锌铟公司马关县都龙金石坡锌锡矿采矿权|山连山矿权评报字（2015）028|折现现金流量法|3,684.37|
|3|云南省马关县都龙水硐厂银铅锌多金属矿预查探矿权|山连山矿权评报字（2015）023|勘查成本效用法|585.65|
|4|云南省马关县老寨锡锌多金属矿勘探探矿权|山连山矿权评报字（2015）024|勘查成本效用法|208.57|
|5|云南省马关县辣子寨-Ⅰ勘查区铅锌矿勘探探矿权|山连山矿权评报字（2015）025|地质要素评序法|1,439.90|
|6|云南省马关县辣子寨铅锌矿（区块Ⅱ）地质勘探探矿权|山连山矿权评报字（2015）026|勘查成本效用法|38.06|
||（二）文山云铜矿冶股份有限公司||||
|7|砚山县江那镇旧城铅锌矿采矿权|俊成矿评报字[2015]055号|收入权益法|188.69|
|8|砚山县江那镇旧城铅锌矿勘探探矿权|俊成矿评报字[2015]056号|折现现金流量法|584.00|
|9|砚山县江那镇大花园铅锌矿采矿权|俊成矿评报字[2015]057号|折现现金流量法|3,707.41|
|10|云南省砚山县六柴冲金多金属矿详查探矿权|俊成矿评报字[2015]058号|勘查成本效用法|323.94|
||（三）青海鸿鑫矿业有限公司||||
|11|青海省格尔木市牛苦头矿区M1磁异常区铁多金属矿采矿权（拟设）|俊成矿评报字[2015]052号|地质要素评序法|46,732.97|
|12|青海省格尔木市牛苦头矿区M4磁异常铁多金属矿勘探探矿权|俊成矿评报字[2015]053号|折现现金流量法|7,786.32|
|13|青海省格尔木市牛苦头矿区M2、M3、M5、M6磁异常铁多金属矿勘探探矿权|俊成矿评报字[2015]054号|地质要素评序法|728.58|
||（五）青海泽荣矿业开发有限公司||||
|14|青海省芒崖镇五一河铁铜锡矿详查探矿权|俊成矿评报字[2015]048号|折现现金流量法|1,131.90|
|15|青海省茫崖镇迎庆沟锌铜铅多金属矿详查（原六矿带）|俊成矿评报字[2015]049号|折现现金流量法|27,956.68|
|16|青海省茫崖镇虎头崖西铅锌多金属矿普查（原七矿带）|俊成矿评报字[2015]050号|地质要素评序法|3,204.13|
|17|青海省茫崖镇景忍东铜铅锌多金属矿普查|俊成矿评报字[2015]051号|勘查成本效用法|4,305.19|

2、矿业权结果的价值内涵及评估方法
本次矿业权评估结论的价值内涵为市场价值。本次矿业权评估采用的方法包括折现现金流量法、收入权益法、勘查成本效用法、地质要素评序法等。
3、特别事项说明
（1）根据国土资源部授权云南省国土资源厅于2015年2月10日颁发的C530000
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2011013220105994号《采矿许可证》，采矿权人为云南华联锌铟股份有限公司，矿山名称为云南华联锌铟股份有限公司铜街、曼家寨矿区，露天/地下开采锌矿、锡矿，生产规模210.00万吨/年，矿区面积2.8011平方公里，矿区范围由16个拐点圈定，开采深度由1420米至390米标高，有效期限叁年自2015年1月10日至2018年2月10日。
该矿区范围与云南省国土资源厅(滇)矿复[2012]第62号《云南省划定矿区范围批复》批准的划定矿区范围一致。
（2）云南省马关县老寨锡锌多金属矿于2015年1月13日取得新的《矿产资源勘查许可证》，勘查面积15.24平方公里，特提醒报告使用者注意。
（3）文山云铜矿冶股份有限公司整合收购的证号为 C5300002009093220035349的江那镇旧城铅锌矿采矿权，因未缴纳矿产资源有偿使用费 2,169,432.00元，至今尚未领证，截止评估基准日，采矿权许可证已过期；公司整合收购的证号为 C5300002009093220036047的江那镇大花园铅锌矿采矿权许可证已过期。文山云铜整合收购的证号为 T53120080802012836的云南省砚山县旧城勘探探矿权探矿权证书已过期本次矿权评估未考虑上述事项对评估的影响。
（八）担保、抵押和质押事项：
2013年10月 9日，2013年12月4日，2014年 2月10日，2014年 3月5日，华联锌铟公司以马关县都龙金石坡锌锡矿采矿权（采矿权证号为C5300002009083220036355）抵押分四次向中国农业银行马关都龙支行借支长期借款4.9亿元。抵押有效期自2013年10月9日起至2018年10月8日止。
2014年 04月 18日，2014年 05月 29日华联锌铟公司以马关县都龙金石坡锌锡矿采矿权（采矿权证号为C5300002009083220036355）抵押分两次向中国农业银行马关都龙支行借支短期借款 1.95亿元，借款期限为一年。抵押有效期自 2013年 10月 9日起至2018年10月8日止。
2013年12月20日，2014年3月28日，华联锌铟公司由云锡业集团（控股）有限责任公司提供担保取得中国银行股份有限公司文山州分行长期借款3.2亿元。保证期间自2013年12月30日至2018年12月15日。
（九）本评估结论未考虑评估值增减可能产生的纳税义务变化。
（十）本评估结论没有考虑控股权或少数股权等因素产生的溢价或折价对股权价值的影响。
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（十一）本评估结论没有考虑资产的流动性对股权价值的影响。
（十二）重大期后事项
1、评估操作过程中，我们注意到如下期后事项：
（1）铜街、曼家寨扩大矿区的储量评审报告已于2014年9月22日通过国土资源部备案，并于 2015年 2月 10日取得扩大矿区的新采矿权证，证号为C5300002011013220105994，有效期自2015年2月10日至2018年2月10日。
（2）马关县都龙金石坡锌锡矿采矿权的储量评审报告已于2015年2月27日通过国土资源部备案。
（3）云南省马关县老寨锡锌多金属矿探矿权已于2015年1月13日取得新的探矿权证（证号：T53120090902033864），有效期自2015年1月13日至2017年1月13日。
（4）华联锌铟公司已于2015年1月29日取得8000吨/日选矿项目相关房屋所有权证，建筑面积共计59195.56平方米。
（5）本项目评估基准日至评估报告日期间，中国人民银行分别于2015年3月1日和2015年5月11日下调了贷款利率，本次评估以评估基准日2014年12月31日执行的贷款利率为计算参考依据，未考虑评估基准日后因贷款利率调整而对评估结果的影响。具体最新的贷款利率调整如下：
华联锌铟公司表26
|||||
|-|-|-|-|
|调整时间|一年以内（含一年）|一至五年（含五年）|五年以上|
|2015.3.1|5.35|5.75|5.9|
|2015.5.11|5.10|5.50|5.65|

（6）华联锌铟公司使用马关县都龙镇都龙村委会和都龙镇金竹山村委会的集体所有土地共计 417.9579公顷，其中：用于华联锌铟公司铜街-曼家寨矿段 210万吨/年采矿扩建工程临时用地为 336.2271公顷，用于华联锌铟公司都龙矿区选矿扩建工程新田尾矿库和铜街大沟尾矿库临时用地 81.7308公顷。该两宗临时用地分别于 2015年 2月 10日和 2015年 2月 15日取得文山州国土资源局新的批复文件，文号分别为：文国土资复〔2015〕6号和文国土资复〔2015〕4号。
2、在评估基准日后、有效期以内，如果资产数量及作价标准发生变化时，应按如
下原则处理：
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（1）当资产数量发生变化时，应根据原评估方法对资产额进行相应调整；
（2）若资产价格标准发生变化，对资产评估价产生明显的影响时，委托方应及时聘请评估机构重新评定估价。
3、评估基准日期后发生重大事项，不得直接使用本评估报告。
（十三）评估结论系根据上述假设、依据、前提、方法、程序得出的，只有在上述假设、依据、前提存在的条件下成立；评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证。
（十四）根据资产评估的要求，评估测算中所依据的，部分是现行的政策条款，部分是评估时常用的行业惯例、统计参数或通用参数。当未来经济环境发生较大变化时，评估人员将不承担由于前提条件变化而导致与本次评估结果不同的责任。
以上特别事项，提请报告使用者予以关注。
十二、评估报告使用限制说明
（一）本评估报告只能用于报告中载明的评估目的和用途。
本次评估结果是反映评估对象在本次评估目的下，在假设委估企业持续经营的前提下，根据公开市场的原则确定市场价值，没有考虑特殊的交易方可能追加或减少付出的价格等对评估价格的影响，也未考虑国家宏观经济政策发生变化以及遇有自然力和其它不可抗力对资产价值的影响。当前述条件以及评估中遵循的持续经营及产权主体变动的原则等其它情况发生变化时，评估结果一般会失效。
（二）本评估报告只能由报告载明的评估报告使用者使用。
（三）未征得出具评估报告的评估机构同意，本评估报告的内容不得被摘抄、引用或披露于公开媒体，法律、法规规定以及相关当事方另有约定的除外。
（四）评估报告的使用有效期：
根据国家有关规定，本评估报告的使用有效期为壹年（即2014年12月31日至2015年12月30日）。只有当评估基准日与经济行为实现日相距不超过一年时，才可以使用本评估报告。
（五）本评估项目委托方为国有企业，依据相关规定，只有履行接受国有资产评估项目备案或核准手续后，方可使用本评估报告。
（六）本报告的全部或部分内容由我公司负责解释。
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十三、评估报告日
本评估项目的报告日为2015年5月25日。
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评估机构法定代表人：
注册资产评估师：
注册资产评估师：
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2015年5月 25日
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