证券代码：002291 证券简称：星期六星期六股份有限公司
关于非公开发行股票募集资金运用的
可行性分析报告
一、本次募集资金使用计划
本次非公开发行募集资金总额不超过人民币 83,456.58万元，扣除发行费用后，本次非公开发行股票募集资金净额全部投向以下项目：
单位：万元
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||||项目名称||投资总额||拟用募集资金投入||实施主体|
||号|||||||||
|1||时尚自媒体运营孵化园项目||12,979.75||12,022.75||星期六全资子公司||
|2||时尚IP集合店新建及供应链建设项目||89,064.82||71,433.83||星期六||
|||合计||102,044.57||83,456.58||||

本次非公开发行募集资金到位之前，公司将根据项目进度的实际情况以自筹资金先行投入，并在募集资金到位后，以募集资金置换前期投入资金。如本次发行实际募集资金净额少于募集资金投资项目拟投入募集资金总额，不足部分将由公司自筹解决。
在不改变本次募集资金投资项目的前提下，公司董事会可根据募集资金投资项目的审批、核准或实施进度以及资金需求轻重缓急等实际情况，对上述项目的募集资金投入顺序和金额进行适当调整。
二、募集资金投资项目的基本情况
（一）时尚自媒体运营孵化园项目
1、项目的建设内容
项目名称：时尚自媒体运营孵化园项目
计划投资总额：12,979.75万元，其中以募集资金投入12,022.75万元
建设周期：两年，分为两期进行建设。
实施主体：星期六全资子公司
项目地点：北京
项目定位：本项目为星期六“时尚 IP孵化运营平台”及其他自媒体创新型企业及个人提供办公场地以及自媒体培育孵化场地。“时尚自媒体运营孵化园建设项目”建成以后，“IP孵化运营平台”内所有自媒体均可以利用孵化园内优质的场地以及软硬件设施，实现快速发展以及流量变现。在时尚自媒体运营孵化园中，不同的自媒体之间能够实现交流、互动及合作，相互促进，并产生协同效应。
另一方面，在新建的时尚自媒体运营孵化园中，公司可以筛选、培育、运营时尚自媒体，推动“IP孵化运营平台”的建设，并通过与公司不断扩大的时尚IP产品库相结合，向“时尚IP集合平台”输送IP产品及用户流量。
建设内容：本项目将采用租赁的方式解决场地需求。孵化园主要分为“自媒体运营中心”、“自媒体培育中心”和“时尚媒体大数据中心”，帮助公司打造FIP孵化运营平台、媒体和社交平台，进一步推动公司时尚战略的升级发展。
建设面积：本项目总建筑面积约6,000平方米。具体如下：
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||序号||功能区||面积|
|1||自媒体运营中心||3,375.00||
|2||自媒体培育中心||252.50||
|3||时尚媒体大数据中心||2,372.50||
|||合计||6,000.00||

孵化园区内各功能区定位如下：
（1）自媒体运营中心
自媒体运营中心为自媒体公司或团队、意见领袖、网络红人及明星提供软硬件设施，帮助自媒体公司及个人借助时尚网站、微博、微信公众号、直播、短视频、移动端APP等媒体帮助公司或个人塑造公众形象和提升影响力。
自媒体运营中心拟建设良好的公共及办公区域，并建设室内音频制作中心、室内摄影工作室、室内视频制作中心。具体如下：
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||项目名称||功能定位|
|公共及办公区域||提供良好的公共区域及办公环境，配置齐全的办公设备以及自媒体所需的网络设施||
|室内音频制作中心||建设2个20m2的室内录音棚，并配备设备齐全的编辑室、录音棚、办公室等。为自媒体企业或个人提供包括音频制作软硬件及技术支持||

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|室内摄影工作室|建设2个30 m2的室内摄影棚，配备单反相机、灯光设备、后期制作设备等|
|室内视频制作中心|建设3个250m2的室内录影棚，并配备设备齐全的服装间、化妆间、播控间、编辑室、录音棚、道具间、办公室等。为自媒体企业或个人提供包括影视器材、后期制作、特效制作等影视制作一体化服务|

（2）自媒体培育中心
自媒体培育中心是基于自媒体运营的成熟经验，选拔、培训、引导一些有潜力的个人、团队，从内容制作、品牌推广、粉丝互动、公司管理等领域全方位提高自媒体的价值与质量，待其成长成熟后，传送到自媒体运营中心并投入更多资源进行推广。
（3）时尚媒体大数据中心
本项目建设内容主要为构建大数据支持平台，及时捕捉时尚潮流，将信息反馈至星期六线上及线下销售渠道；同时，线上及线下销售平台反哺信息至大数据库，线上线下形成互动，全面提升公司精准营销的能力以及市场竞争力。
大数据的分析将帮助星期六快速捕捉时尚风向，一方面提高广告营销的精准度，另一方面减少生产冗余或不足的情况，提高流动资产的使用效率。
2、项目建设的背景
（1）自媒体用户规模不断扩大
互联网的高效便捷和自媒体的蓬勃发展，使得全民互动变得更加的紧密。根据中国报告大厅于2017年3月出具的《2017年移动互联网发展趋势分析》显示，过去十年间，中国居民网上消费增长率明显高于收入增长，在居住、家庭设备及用品、医疗保健上的消费支出比重显著提高，中国互联网用户数在人口中的渗透率从10%上升至50%。另据中投顾问产业研究中心出具的《中国新媒体产业投资分析及前景预测报告》指出，截止至 2016年 8月底，新兴自媒体的用户数量从五年前的24.7%增长至2016年8月底的64.9%，其中60.8%的用户将微博、微信等自媒体作为获取资讯的主要方式之一。
信年度生活报告》，该报告以 2016年 9月份为例，微信的日登录用户达到 7.68亿，较去年同期增长35%，50%用户每天使用微信的时长达到 90分钟。同时，国内移动大数据服务商Quest Mobile发布的2016年度报告《2016年度App价值榜》中的数据亦显示，2016年 12月，微信月活跃用户数达 8.56亿，同比增长23%；微博月活跃用户数 3.41亿，相较 2015年 12月增长46%。此外，今日头条与映客直播的同比2015年12月增长率分别达134%及2878%，创造1.69亿及0.29亿的活跃用户量。
（2）自媒体产业链逐渐完善
随着移动互联网的高速发展，自媒体行业经历了博客、社交网络、公众号、富媒体以及新兴载体等形式的多元化发展历程，自媒体行业的政策监管和行业自律逐步完善，行业发展稳健。自 2015年起，已有多家自媒体交易平台与自媒体联盟获得千万级别的融资，其中包括WeMedia、新榜、今日排行榜以及引爆点等。自媒体行业受到资本市场高度关注，开始进入高速发展阶段。
自媒体的普泛性、平民化、互动性、获取信息的便利性等特征强烈冲击了传统的信息传播产业链，为形成自媒体产业链提供了契机。在国内自媒体市场快速发展的大背景下，从事自媒体服务的各方通过整合自身的资源，发挥自身优势，构成自媒体、自媒体联盟、自媒体平台、广告主以及用户、自媒体广告效果监测工具的产业链，加强产业间的竞争与合作。自媒体时代的话语权不再仅仅掌握在权威媒体手中，个人、企业或政府机构均能自由发声。自媒体的信息发布者通过基础网络传递信息至自媒体后，由自媒体运营商、应用服务商及软件开发商等共同对信息进行加工、处理，使信息的内容更加丰富，更加贴近人们的实际需求，提升用户的体验价值。
图表 1自媒体产业组成部分以及重要参与者
数据来源：WeMedia、TalkingData自媒体产业发展的过程中，各类行业、设备、服务以及终端用户等开始形成协同作用，通过在产业链的各环节发挥优势，获得所处环节的商业利润。处于产业链末端的用户则通过各种智能终端接收来自自媒体信息管理平台的信息，享受自媒体带来的信息传播新体验。自媒体产业链已成为一种文化现象和社会现象，行业内标准的商业模式正逐渐成形，打破传统的信息传播路径，促成新的信息传播产业链。
（3）内容成为自媒体平台价值体现的关键因素
未来，在国内传统行业持续洗牌过程中，将有更多的传统媒体人投身于自媒体。类似高晓松的“晓说”、罗振宇的“罗辑思维”、王凯的“凯叔讲故事”、迟宇宙的“商业人物”、秦朔的“秦朔的朋友圈”等专业化运作方式将成为自媒体内容的主流生产方式，不断塑造自媒体公信力。
自媒体平台的生产方式不断演变，用户习惯逐渐迁徙，运营者持续适应变化，资本追逐自媒体热点的大背景下，自媒体仍以内容为核心。目前，从互联网搜索、电子商务、母婴到旅游，几乎每一个细分领域都已形成一批少数自媒体，且保持内容的高度垂直，持续提升专业度。其中，百度和淘宝均陆续开放了内容平台，以增加用户粘性并与产品形成协同。2016年 9月，百度百家号上线，提出 2017年将累计向内容生产者分成100亿的激励政策；在内容分发上打通手机百度资讯流、百度搜索和其他百度系产品的流量矩阵及百度联盟的流量入口，在更大范围上增加内容的曝光量；为内容创作者提供大数据画像和分析工具。百度百家号的
激励政策体现出其对自媒体内容的重视。相比以整合既有资讯、以搞笑逗乐为主、带有浓厚草根气息的自媒体，聚焦生产高质量原创性内容的自媒体将更容易获得资本、用户注意，并赢得更高估值。
图表2自媒体内容与各方的关系图
数据来源：WeMedia、TalkingData自媒体的内容生产愈加专业化且高度垂直，有利于进一步打通上下游产业链。
此外，基于内容的周边产品开发也将更加活跃，比如关注女性时尚文化的自媒体将更多地进入到电商领域，与线下实体店相互结合。自媒体的内容将成为自媒体平台价值体现的关键因素。
3、项目建设的必要性及可行性分析
（1）必要性
①搭建自媒体孵化园，有利于公司实现业务战略转型
目前，公司以时尚锋迅旗下“OnlyLady女人志”、北京时欣旗下“Kimiss闺蜜网”为基础的打造“媒体和社交平台”已逐步成型。
公司已收购时尚锋迅及北京时欣的控股权，时尚锋迅及北京时欣主要从事互联网时尚媒体业务的垂直开发，分别运营OnlyLady女人志和 Kimiss闺蜜网。另
外，上市公司已投资设立了深圳星期六时尚基金、奥利凡星、佳时凡神等并购基金。其中，奥利凡星由上市公司与广州琢石投资管理有限公司、萍乡创嘉企业管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“萍乡创嘉”）（更名前为新余创嘉投资管理合伙企业（有限合伙））共同设立，萍乡创嘉（委派李云为代表）为并购基金执行合伙人。自成立以来，奥利凡星已在新媒体、IP资源以及新零售等领域进行布局，先后投资专业时尚红人孵化平台“OnlyStar惟星时尚”；时尚新媒体“手边巴黎”、“鲜橙派”；社交电商公司“不错哟”；新零售整合营销服务公司“蜜言糖语”等。通过上述投资布局，星期六对时尚红人进行孵化运营，并开始在社交电商及新零售领域进行探索与实验。
通过本项目的实施，一方面，自媒体矩阵能够在自媒体孵化园中强强联合，实现客户的相互导流，最大程度覆盖终端用户。同时基于互联网 PC端、移动端新型媒体促进资源的优化配置，以有限的资源实现最大化的效益，取得协同效应。
另一方面，自媒体孵化园能有效弥补单个媒体变现渠道有限的不足，实现自媒体间的网络销售平台共享，以提高承揽时尚品牌广告业务能力与公司资源利用效率。
此外，在自媒体孵化园中搭建自媒体矩阵，能与公司自身传统女性时尚产业实现资源的实现共享和优势互补，实现线上线下一体化，构造完整的FIP生态圈，促进公司业务的整体战略转型升级。
②线上线下一体化，有利于公司强化主营业务
随着互联网的不断发展变化，传统鞋服企业开始探索利用线上大数据反哺线下销售终端，将仅仅向线下发展的单行道，拓展成线上线下融合并行的双行道。
互联网基因渗透到生产销售、终端配送等各个环节，为传统产业孕育了新生机。
目前公司已开设 45家自营的 Saturday MODE集合店，并将继续在华北、东北、华东、华中及华南地区开设新的时尚IP集合店。未来，公司时尚IP集合店、百货商场专柜店、电商等营销渠道的业务收入结构将发生变化，具有多产品类别优势的时尚IP集合店、电商销售渠道占比将逐步提高。公司线下时尚IP集合平台逐步成型。
为实现线上线下全渠道营销，提高公司主营业务收入水平以及盈利能力，公司需要快速构造高质量的自媒体矩阵。公司将利用孵化运营平台所打造的自媒体，
抓取各大社交平台庞大的粉丝流量，并导向公司的销售终端，尤其是符合市场发展趋势以及消费者需求的时尚IP集合店，实现流量变现。
本项目的实施，有助于公司孵化并运营生活时尚消费类自媒体，在内容、形式、产品等方面覆盖不同细分领域的目标客户，形成强大的战略协同作用；有助于公司将信息反馈至线上及线下销售渠道，形成线上线下的互动，全面提升公司竞争力，实现价值最大化。
③把握时尚趋势，实现精准营销
过去国内消费具有明显的模仿型排浪式特征，现在模仿型排浪式消费阶段基本结束。消费者的需求多样化、个性化渐成主流，通过精准供给激活需求的重要性显著上升。传统企业亟需调整产销政策及客户分析策略，以应对市场变化。
为实现精准营销，公司亟需升级原有分析系统，使预测变得更为精确和有效，达到低成本可持续发展的企业目标。公司原有的客户分析策略，是通过传统的填写会员表格与自建信息系统的方式，采集 VIP客户的购买频率、购买偏好、身份特征。同时，公司以此为依据，将客户区分为多个维度，根据“重要但不需要挽留”、“非重要但需要挽留”、“重要且需要挽留”等分类，配合不同营销策略，向不同类别客户推送产品信息。但是，此类信息同样面临因客户考虑到隐私问题而输入错误信息等一系列障碍。此外，由于此类信息属于静态信息，仅体现若干相关现象在某一时点上所处的状态，即使信息真实性较高，公司仍难以对此类信息进行二次深度分析、开发，形成精准产出，信息的意义有限。在人力、资金、运营成本日益上涨的背景下，公司亟需寻找相应媒介，以精准的生产出潜在客户群体所需的产品与相对应的数量，缩短供应链时耗及减少生产冗余或不足的情况，提高流动资产使用效率。
通过构建时尚自媒体运营孵化园，公司能运用园区功能快速捕捉时尚风向，分析与畅销产品、合作自媒体相关的粉丝活跃度、日访问量、购买意向等信息，运用自然语言分析程序抓取网民评论，及时将结果反馈至公司决策、生产部门，同时应用到产出策略中，以节省公司成本。
（2）可行性
①收购时尚锋迅及北京时欣为本项目实施提供了前提条件
公司已收购时尚锋迅以及北京时欣的控股权。时尚锋迅主要经营 OnlyLady女人志网站平台，该网站为极具影响力的女性时尚资讯平台，拥有丰富的自媒体领域经验，是国内较早一批进入时尚媒体传播领域的互联网网站，主要产品和服务为时尚生活方式和资讯的创造与传播业务。闺蜜网则以“美妆消费首选决策入口”作为定位，每日产生近2万条UGC内容。
两大媒体社区通过众多时尚达人所能覆盖的庞大粉丝群。OnlyLady用户覆盖人数超过2,230万，据艾瑞报告统计，其50%用户平均月收入5千以上，69%的平均家庭收入达到1万元以上；闺蜜网拥有国内最大的美妆产品数据库和 200多万的美妆注册用户，其中61%的用户每天至少访问一次闺蜜网。公司收购标的所具备的时尚内容制作能力以及时尚达人的孵化运营能力能有效保证项目的顺利实施，与公司构建FIP时尚生态圈的战略密不可分。
②优越的地理位置为本项目实施提供了区位保证
本项目实施地点为北京，符合自媒体孵化园的战略规划定位，能有效依托所属区位的文化资源与产业基础，及时把握国际与国内时尚产业发展脉搏，突出公司的时尚品牌及业界女性时尚企业形象。
项目实施后，公司能有效利用北京区域、地理所禀赋的吸引力，扩大品牌的宣传力度，搭建线上渠道关系网，能主动筛选、培训、引导具有潜力的个人与团体，健全和优化项目在产业链上各环节实现资源导入，及时对接园区孵化项目的需求，促进项目在实施过程中不同产业和领域间的合作，形成符合公司需求的自媒体。因此，项目实施地为本项目扩大时尚领域影响力、构建优秀的时尚产业平台、树立品牌新形象等提供了基础，具备区域优势。
③深厚的人才储备为本项目实施提供了人才保障
借助时尚锋迅、北京时欣管理团队的丰富的自媒体行业运营、孵化、辅导、活动组织、数据分析等经验，以及对市场和自媒体发展趋势的前瞻把握能力，本
项目建成后将能够满足自媒体矩阵的需求。此外，公司原有数据中心人才具有从事的关键信息抓取、信息分类、自然语言分析等经验，相关人员储备基础充足。
自成立以来，公司一直重视人才队伍的建设，通过从外部引进专家和加大内部培训力度等措施，建立较为完善的人才团队。公司具有完善的人力资源管理体系，包括招聘、人员培训、薪资管理、绩效管理等人力资源管理制度，为员工的招聘、培训、激励与约束提供制度保障，且建立健全了企业人才良性竞争机制、公正合理的人才使用和激励制度。公司通过 OnlyLady女人志和闺蜜网自身平台优势以及其孵化出的达人，将使得星期六的产品能够在时尚 IP孵化运营平台、媒体和社交平台、线上线下一体化零售平台形成完整的商业闭环，提升人力资源的使用效率，确保公司发展所需的各类人才能够各尽其用、各显其能，为本项目实施提供人才保障。
④丰富的大数据运营经验为项目的实施提供了坚实基础
2015年，公司启动了大数据平台搭建项目。公司通过对大数据的收集、梳理、分析，能及时形成反馈信息并发送至公司不同部门。在内部大数据分析上，公司内部系统建有 ERP系统、BI系统，汇集全国线上及线下的数据，进行数据抽取，同时建立相应模型；在外部大数据分析上，公司通过与 IBM合作搭建大数据平台，针对天猫、淘宝、京东等电子商务平台，能抓取同行业竞争产品的价格、款式、评论、上架时间等数据，同时运用自然语言分析系统收集微博、微信、公众号的正负面评论。目前，现有的大数据中心在公司持续投入软件、系统、人员配备下，以在业内设立一定的技术壁垒，已通过在全国各地设立多个机房与IP、租用微软云服务器等方式，能实时抓取分散零碎的信息，并加以整合。
经过近两年的大数据中心运营，公司已积累一定的数据统计、图表呈现、数据分析、经营建议等经营，具备对重点品牌逐一分析特征、关注新进品牌动态、抓取自媒体相应的点赞数、粉丝数、擅长的售卖方向、转换率等相关基础，有利于数据的深度二次开发，为本项目整体运营及实施提供前期经验。
4、项目的效益评估
本项目不直接产生经济效益，但本项目建设完成后，能够有效提升公司主营
业务的盈利能力，能够帮助公司构建“媒体和社交平台”以及“FIP孵化运营平台”，帮助公司实现主营业务的战略升级，增厚公司利润。
5、项目审批情况
本次发行募集资金投资项目涉及的备案及其他相关手续正在办理过程中。
（二）时尚 IP集合店新建及供应链建设项目
1、项目的建设内容
本项目计划投资总额 89,064.82万元，其中以募集资金投入 71,433.83万元，在全国不同地区开设时尚 IP集合店，并对现有厂区、生产线、供应链进行改造升级。该项目为公司时尚 IP生态圈中重要的变现渠道，并全面升级配套研发、生产设施。该项目与时尚自媒体运营孵化园项目结合，形成抓取用户流量、自媒体广告营销、用户导流、产品销售、消费体验及数据反馈的完整闭环。
项目具体建设方案如下：
（1）本项目计划两年内在全国范围内新增280家时尚IP集合店，其中在各大城市新设时尚 IP品牌集合旗舰店 30家（平均每家约 1,000平方米），时尚 IP品牌集合店250家（平均每家约300平方米），为现代都市消费者创造和提供“都市时髦、优雅、艺术启发”的时尚空间和产品，店铺兼具产品展示、体验、社交、互动以及销售服务等功能。时尚 IP品牌集合店不仅销售公司自有品牌产品，还包括饰品、箱包等其他品牌及品类，通过构建公司时尚品牌生态圈，传递时尚、文化、艺术等生活理念，引领消费者的时尚生活方式。
（2）为适应新增集合店的销售需求，公司计划对生产车间进行改良装修，购置智能化生产设备，对生产研发等配套供应链体系进行升级改造。一方面，本项目将对公司现有办公楼进行装修改造，建设全新的产品展区，展示产品从单一的女鞋产品扩展至包括箱包、配饰等在时尚 IP集合店销售的全时尚产品品类。
另一方面，本项目将升级改造公司现有的生产场地和智能管理系统，通过购置智能化生产设备，提高生产效率和存货周转率，同时，引进现代化的管理系统，实
现供应链的可视化和智能化管理。此外，本项目计划引进柔性化生产线，达到小批量、短周期、多款式的生产要求，与网络达人善于营销的时尚产品相对应，满足消费者个性化、多样化的消费需求的同时，有效缩短交货期和库存周转，节省生产和库存成本。
2、项目建设的背景
（1）国内消费结构不断升级，品牌消费、个性消费需求增加
近年来，随着我国居民收入水平的稳步增长和消费能力的不断提高，国民消费已成为拉动社会经济增长的关键力量。根据国家统计局数据显示，2016年，我国社会消费品零售总额实现33.23万亿元，同比增长11%，消费支出对国内生产总值增长的贡献率为64.6%。
消费规模总体增长的同时，消费结构也在不断升级。与过去消费结构相比，我国城乡居民的消费结构正由生存型消费向发展型消费升级，由物质型消费向服务型消费升级，由传统消费向新型消费升级。根据国家统计局资料显示，2016年，我国居民传统的物质型消费支出比重继续下降，例如，人均食品烟酒消费支出占消费支出的比重为30.1%，比上年回落 0.5个百分点；相比之下，与个人发展和享受相关的消费支出增长迅猛，例如，居民人均居住、用品及服务、医疗保健等支出分别增长9.6%、9.7%、12.3%，增速比上年提高2.8、2.8、0.8个百分点。
消费结构的不断升级的同时，我国居民的消费需求也发生了巨大改变，品牌消费、时尚消费、个性消费等多样化的消费需求持续释放。消费者选择产品的品类由普通、同质化产品向高端、差异化产品升级，消费方式由简单的商品消费转向品牌和服务消费，更加注重购买商品的品质和良好的购物体验。
（2）传统消费渠道增速放缓，新兴消费渠道崛起
在消费结构不断升级、新型消费群体的崛起的背景下，百货商场等传统的消费渠道由于结构功能单一、商品同质化程度高、品牌终端表现受限等原因，无法满足新消费时代消费者日益丰富的消费需求。传统的消费渠道已逐渐失去原有的
渠道优势，增长速度整体放缓。与此同时，购物中心等新兴渠道凭借其集购物、餐饮、娱乐、休闲多功能一体化的渠道优势迅速崛起。购物中心这一新兴渠道不仅能为消费者提供一站式的购物体验，满足消费者多样化的消费需求，增强消费者消费黏度；同时能拉长消费者的购物时间，提升消费者的购物欲望，保证庞大的顾客流量。此外，购物中心一般体量较大，可以给进驻品牌更充裕的终端空间，使其能根据自身需求，完成店铺形象设计、店内商品陈列展示等内容，强化品牌终端形象，提升品牌竞争力。
目前，购物中心建设速度不断加快，整体规模持续增加，已成为我国重要的线下商业零售渠道。根据赢商网《2016全国开业大型商业项目盘点》数据显示，截至 2016年底，全国大中型购物中心项目数量已超过 4,000家。其中，2016年全国新开业的大型购物中心项目高达465个，商业总体量4,319.35万平方米，数量比2015年增长32.10%。随着购物中心渠道优势的逐渐凸显，购物中心的数量规模将保持稳定增长。
3、项目建设的必要性及可行性分析
（1）必要性
①项目建设有助于公司现有业务升级，加快公司打造“时尚 IP生态圈”战略目标的实现
自成立以来，公司一直专注于中高端女鞋市场，通过创立自有品牌，建立集自主研发、设计生产、零售营销垂直一体化的全产业链运营模式，公司迅速成为国内知名的时尚鞋业品牌运营商。近几年，随着国内女鞋市场渗透率达到一定水平，加之国内消费结构的不断升级，传统的百货商场营销渠道和单一的女鞋销售业务无法满足新时代的消费需求，公司的可持续发展面临较大挑战。
为了顺应新时代消费趋势，及时把握新兴渠道的市场机遇，公司主动适应新常态,提出了“打造时尚IP生态圈”的新战略发展目标，着力构建“媒体和社交平台”、“FIP孵化运营平台”及“时尚 IP集合平台”等三大平台，分别实现流量聚集、内容制作、商业变现等功能。
目前，公司已通过并购投资符合公司战略方向的细分行业标的，逐步建立能
够快速抓取全时尚品类信息的“媒体和社交平台”，汇集更全面广泛的消费群体及时尚信息；同时，公司正利用并购标的所拥有的时尚资源和内容制作能力、以及强大的时尚IP孵化与推广能力，加速建立“FIP孵化运营平台”，实现公司从传统制造到时尚品牌、IP运营的战略转型；时尚 IP集合店作为公司构建“时尚 IP集合平台”的重要变现渠道，加大时尚 IP集合店的建设力度，对于公司进行时尚产业渠道拓展，实现时尚产业链线上线下资源的有效整合，逐步打通从流量汇集到商业变现的过程意义重大，是公司战略目标的重要组成部分。
时尚IP集合店作为公司构建“时尚IP生态圈”的商业变现基础，是公司以消费者体验为中心、全面推进公司经营品类延伸、实现线上线下一体化运营而全力打造的新零售业态。截至 2016年底，公司已在全国一、二线城市的购物中心开设45家自营的“SaturdayMODE”品牌集合店，不仅取得了良好的销售成果，成为公司重要的变现渠道，更为公司的产业结构调整和业务升级提供了有力支持。
本项目计划在华北、东北、华东、华中及华南地区新增280家时尚IP集合店,加大购物中心等新兴渠道拓展力度，打造覆盖全国的时尚品牌营销网络，实现公司现有业务全面升级。同时，通过本项目的顺利实施，公司将与更多的时尚品牌建立合作关系，有利于公司整合时尚品牌资源，加快公司时尚产业布局，实现公司由传统生产经营企业向时尚品牌运营商的战略转变。
②项目建设是公司抢占优势资源，强化品牌效应，增加品牌竞争力的需要
近年来，随着国内消费结构的不断升级和消费需求的多样化发展，我国的商业零售渠道发生了较大变化，购物中心凭借其集购物、餐饮、娱乐、生活等多功能一体化的服务模式迅速崛起，在吸引大量消费流量、提升品牌知名度方面优势显著，目前已经成为重要的线下零售渠道。随着购物中心的快速发展，越来越多的零售企业意识到进驻购物中心对于拓展业务渠道、扩大市场份额的重要作用，因此，未来对于进驻核心商圈购物中心的竞争必将日趋激烈。
为了加快公司在购物中心的渠道铺设、抢占核心商圈的优质资源，本项目计划在华北、东北、华东、华中及华南地区的购物中心新增280家时尚IP集合店，作为公司进行时尚品类延伸和时尚品牌输出的重要渠道，本项目的顺利实施将有利于扩大公司市场份额、加强公司品牌建设、强化公司的品牌效应。
一方面，本项目将对时尚IP集合店的店铺形象进行全面升级，30家旗舰店铺面积扩大到1,000平方米左右，为消费者提供更加时髦、优雅、有艺术感的时尚空间以及舒适优质的购物体验，强化公司时尚品牌运营商的市场定位。另一方面，公司将凭借自身的时尚产业先行者优势，充分利用公司“时尚 IP生态圈”中的“媒体和社交平台”和“时尚IP孵化运营平台”，与优质的设计师和时尚达人等时尚IP品牌建立合作，在集合店内引进更多的时尚IP品牌，在打造新型的品牌推广方式的同时，增加消费者的品牌认同感，进而提高产品的消费粘性，提升公司的品牌知名度。因此，本项目的实施不仅有利于公司获取优质的渠道资源，抢占新兴市场，还有助于公司强化品牌效应，增加品牌竞争实力。
③项目建设有利于改善公司盈利模式，提高公司整体业绩水平
公司作为国内知名的时尚女鞋制造及零售企业，其营业收入主要来源于女鞋的生产与销售业务。随着当前鞋服行业竞争环境日益激烈，鞋类产品供给过剩问题逐渐显现，单一的女鞋生产与销售业务难以为公司带来持续稳定的营业收入。
公司及时调整其业务范围和收入结构，在全国一、二线城市的购物中心已开设45家自营的“SaturdayMODE”品牌集合店。为了进一步扩大公司在时尚领域的市场份额，提高公司的整体盈利水平，公司计划在全国新增 280家时尚 IP集合店。
在产品品类方面，时尚IP品集合店不仅出售旗下自有鞋类品牌，同时根据市场时尚潮流趋势和消费者多样化、个性化的购物需求，引进与公司品类互补、时尚定位相符的鞋、包、配饰等时尚产品，实现公司由单一女鞋经营向全时尚品类营销的业务升级。在产品品牌方面，新建的时尚 IP集合店将根据现有品牌集合店的经营业绩及时尚消费需求对集合店的产品品类和合作品牌进行优化调整，计划与更多的国际品牌、设计师品牌以及时尚达人品牌进行合作，打造自有品牌和合作品牌一体化的购物环境，充分发挥品牌协同互赢效应，不断提高公司的业绩水平。在销售模式方面，对于非自营类的合作品牌，公司基本采用代销模式，不承担库存风险，降低店铺的库存成本、提升公司的资金周转率的同时，还能参与收入分成，开拓公司新的利润来源，进而提高公司销售终端的盈利水平。因此，本项目的建设对于实现公司营销模式多元化发展、扩大公司市场规模、提高公司整体盈利能力意义重大。
④项目建设是优化公司产业链，提高对市场需求快速响应能力的需要
随着“媒体和社交平台”、“FIP孵化运营平台”的不断完善，时尚IP集合店数量的不断增加，公司的网络达人以及自媒体的资源逐渐丰富，粉丝数量逐步增长，营销网络逐步扩大，现有的供应链已无法满足公司业务规模持续增长的需要，亟需对公司现有的订货系统、生产设备、仓储物流等配套体系进行全面升级。
此外，随着公司的业务模式由传统的女鞋制造与销售企业向多品牌、多品类的快时尚品牌运营商的转变，为了满足快时尚和个性化的消费需求，提高网络达人、意见领袖的变现能力，公司需要同步建设多频次、小批量的供应链体系以及柔性生产线，缩短产品生产周期，改善消费者消费体验，为公司业务发展提供有力支持。
本项目计划对公司现有的供应链体系进行改造升级，全面提升生产、研发等供应链体系对公司业务的支持能力。一方面，本项目将对公司现有办公楼进行装修改造，建设全新的产品展区，展示产品从单一的女鞋产品扩展至包括箱包、配饰等在时尚 IP集合店销售的全时尚产品品类，产品展区不仅可以用于公司订货会，还可以进行公司品牌形象推广。另一方面，本项目将对公司现有的生产场地和智能管理系统升级改造，通过购置智能化生产设备，提高生产效率和存货周转率，同时，引进现代化的管理系统，实现供应链的可视化和智能化管理。
此外，为了改进传统的生产模式，顺应快时尚消费的市场需求，本项目计划引进柔性化生产线，对公司现有的生产、研发等核心技术进行升级，自主研发高分子等复合材料，达到小批量、短周期、多款式的生产要求，与网络达人善于营销的时尚产品相对应，满足消费者个性化、多样化的消费需求的同时，有效缩短交货期和库存周转，节省生产和库存成本。
因此，本项目通过对现有供应链体系进行升级改造，有利于支持公司运营效率提升和业务规模的扩大。
（2）可行性
①稳定的盈利能力和成熟的运营模式为项目顺利实施奠定坚实基础
在国内零售经济增速整体放缓、传统零售渠道扩张受限的背景下，公司及时
进行业务模式和线下渠道调整，自 2015年开始在北京、上海、广州等一线城市核心商圈的购物中心开设全新运营模式的“SaturdayMODE”品牌集合店。凭借时尚独特的店铺形象、个性多样的时尚品类、体验互动和购买分享一体化的购物环境，“SaturdayMODE”品牌集合店取得了良好的销售成果，利润增长潜力巨大。
随着“SaturdayMODE”品牌集合店的不断发展，公司已形成了完善的门店拓展流程和制度，建立了成熟的门店管理体系，同时，品牌集合店的盈利模式、运营模式日渐成熟，公司对于品牌集合店这一新兴渠道销售终端的把控能力和精细化管理能力不断提高，为时尚 IP集合店进一步的市场规模扩张奠定了基础。
此外，在品牌集合店开设过程中，公司与各大核心商圈的购物中心建立了稳定的战略合作关系，确保了公司进行门店拓展的渠道优势，为本项目实施奠定基础。
②良好的品牌知名度和强大的时尚资源整合能力为项目实施提供有利支持
公司深耕时尚女鞋行业二十余年，凭借强大的生产研发能力、精准的市场需求把握能力，以及覆盖全面的渠道营销网络，成为国内知名的时尚女鞋品牌，具备良好的业界口碑和品牌知名度。随着公司由传统生产经营企业向时尚品牌运营商进行战略转型，公司的业务范围由单一的女鞋产品向多品牌、多品类的全时尚产业延伸，公司的时尚品牌影响力和行业地位进一步提升。同时，公司不断加强对“SaturdayMODE”品牌集合店的品牌管理，通过打造专业的品牌管理团队，精准捕捉最新的时尚需求，优化产品设计和店铺形象，推出符合消费者需求的品类和品牌，提升消费者的购物体验，进一步加强公司作为时尚品牌运营商的企业形象，为本项目的顺利实施提供有利支持。
随着公司“打造时尚 IP生态圈”战略目标的逐步实现，公司对于时尚资源的聚集和整合能力不断提高。目前，“SaturdayMODE”品牌集合店已与多个时尚品牌建立合作关系，充分发挥品类互补、品牌协同的资源效应，吸引更多的消费群体，促进销售增长。此外，公司“时尚 IP生态圈”内丰富的时尚达人品牌为时尚 IP集合店提供优质的合作资源，在新消费时代的背景下，优质的时尚 IP品牌大都积累了具有较强的品牌认同感的粉丝人群，粉丝的消费粘性很高。公司对优质的时尚IP品牌资源进行整合，不仅能够为时尚IP集合店导入大量的消费流量，并且能针对消费者需求进行精准营销，提高消费者的购买转化率。因此，
公司强大的时尚IP资源整合能力为本项目的顺利实施提供有利条件。
③良好的供应链管理基础为项目顺利实施提供有力保障
自成立以来，公司一直重视标准化、智能化供应链管理系统的建设，经过多年的积累,公司已经具备了较为完善的供应链系统和丰富的供应链管理经验，为升级现有的供应链体系奠定了坚实的基础。
一方面，公司具备一支经验丰富的设计、研发团队，能够准确把握时尚市场趋势，快速响应市场变化，完成自主品牌的生产与研发，满足目标消费群的时尚需求，发展并巩固公司的行业地位；公司的生产部门建有ERP信息化系统,能够对生产计划、材料采购、成本控制、工序安排等实施及时高效的精细化管理，有效提升生产效率，保证生产需求的顺利完成；在生产采购方面，公司采用自主研发与外包时尚品类设计相结合的方式，在集中采购原材料或外购半成品过程中，公司与数量众多的生产厂商及原材料厂商建立了良好的合作关系，为后续的合作升级奠定了基础。
公司已有的较为完善的供应链管理体系，以及公司在产品研发、生产设计、集中采购、仓储配送等方面具丰富的管理经验,为本项目顺利实施提供有力保障。
4、项目的效益评估
经测算，本项目建成达产后，预计内部收益率（税后）为14.55%，项目静态回收期为8.69年（含建设期），因而本项目具有良好的经济效益。
5、项目审批情况
本次发行募集资金投资项目涉及的备案及其他相关手续正在办理过程中。
三、本次募集资金对上市公司的影响
（一）对公司经营的影响
为积极推进本公司成为国内时尚产业的领军企业，本公司将不断学习行业内
先进企业的成长经验，采取“业务转型”与“产业升级”的双重战略向这一目标的迈进。本公司“业务转型”战略主要是通过构建时尚自媒体矩阵，增强品牌营销，完成从传统制造到时尚品牌、IP运营的战略转型。本公司“产业升级”战略主要是通过企业价值链全功能升级实现，从前端的研发设计、供应链采购，到中端生产环节，再到物流网络、品牌营销、终端销售等，进行基于互联网普及、大数据支持和人工智能应用的全面升级。
1、业务转型——搭建时尚IP生态圈
发达国家的时尚产业从传统制造业起步，在经营优质产品的基础上，通过打造品牌文化，提升市场影响力，引领时尚潮流发展而逐渐成为集产品生产销售、时尚文化输出、时尚设计等于一体的综合性企业。星期六期望成为时尚行业领军企业，完成从传统制造到时尚品牌经营的转变。品牌运营和时尚文化传播是基于媒体向终端消费者表达时尚理念的商业活动，所以掌控时尚理念和终端消费者之间的通道——媒体——尤为重要。传统媒体行业进入壁垒较高且媒体覆盖人群效率低且不精准，基于互联网的 PC端、移动端新型媒体具有高效性、及时性、精准性、低成本且处于行业起步初期行业进入壁垒较低的优势。
为适应目前时尚行业发展的新趋势，星期六拟搭建时尚 IP生态圈，汇聚优秀的自媒体资源，聚焦中国女性时尚行业潮流及相关产品，实现公司主营业务战略转型和升级。
2、产业升级——企业价值链全面升级
星期六作为国内知名女鞋制造上市公司，未来将拓展产品的销售品类，并且按需定产、减少库存积压和降低库龄。
时尚自媒体运营孵化园的建设，能够帮助星期六运用互联网和大数据技术捕捉时尚潮流和风向，并以此指导公司的生产和销售活动。公司的生产线及相应物流供应链同步升级，能够缩短采购及生产周期，使符合时尚潮流的产品能够更快速地到达消费者市场。时尚 IP集合店及相应的线上电商渠道的扩展将带来更多消费者，促进收入和利润的增长，同时能够为公司大数据分析提供原始的消费数
据。“媒体和社交平台”、“FIP孵化运营平台”及“时尚 IP集合平台”等三大平台实现一体化闭环，实现企业价值链全面升级。
（二）对公司财务状况的影响
本次发行募集资金到位后，公司总资产和净资产将有所增加，公司的资产负债率将有所降低，公司的资金实力将有效提升，增强公司抵御财务风险的能力，有利于降低公司的财务风险。
本次发行募投项目符合国家相关的产业政策及未来公司整体战略的发展方向，具有良好的市场发展前景和经济效益，该等项目完成后将为公司创造新的盈利增长点，大幅提升公司的营业收入和盈利水平，符合公司及全体股东的利益。
星期六股份有限公司二○一七年七月四日