国信〔2015〕224号
国信证券股份有限公司关于深圳四方精创资讯
股份有限公司首次公开发行股票并在
创业板上市的发行保荐书
保荐机构声明：本保荐机构及所指定的两名保荐代表人均是根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》等有关法律、法规和中国证券监督管理委员会的有关规定，诚实守信，勤勉尽责，严格按照依法制订的业务规则、行业执业规范和道德准则出具本发行保荐书，并保证所出具的文件真实、准确、完整。
一、本次证券发行基本情况
（一）保荐代表人情况
魏安胜先生
国信证券投资银行事业部战略客户融资部执行总经理，保荐代表人，
经济学硕士，经济师。1997年开始从事投资银行工作，曾任职于国泰君安证券，先后参与或主持华联控股和振华科技公开增发、景谷林业和贵航股份的首发等项目，2007年加入国信证券，先后主持凌云股份2010年度非公开发行和奥马电器的首发等项目。
黄涛先生
国信证券投资银行事业部战略客户融资部执行总经理，投资学硕士、保荐代表人。曾任职于君安证券（国泰君安证券）投资银行部、光大证券并购部，主持并完成深圳华强IPO、中兴通讯IPO、深南光配股、TCL通讯配股、德尔家居IPO等项目；主持并完成中国华闻事业发展总公司收购燃气股份、新加坡佳通收购桦林轮胎及桦林轮胎重大资产重组、深圳国有控股上市公司整体重组、三九企业集团债务重组、德国欧司朗收购佛山照明、香港汇科对深深宝要约收购等并购项目。
（二）项目协办人及其他项目组成员
1、项目协办人：
何侃先生
国信证券投资银行事业部并购业务部业务总监，工商管理硕士，注册会计师，2010年开始从事投资银行工作，曾任职于东方证券，曾主持或参与时代科技、轻纺城、武汉塑料等重大资产重组项目。2012年1月加入国信证券。
2、项目组其他成员：黄晓、王勇、余洋、薛嘉祺。
(三)发行人基本情况
公司名称：深圳四方精创资讯股份有限公司（以下简称“四方精创”、“公司”或“发行人”）。
注册地址：深圳市南山区科技中二路深圳科技园12#楼402，深圳软
件园（二期）13栋302室（仅限办公）。
成立时间：2003年11月21日（有限公司）
2012年2月23日（整体变更）。
联系电话：0755-86336133
经营范围：从事计算机软、硬件的技术开发，销售自行开发软件。
数据库的设计、开发和维护；计算机系统集成及其相关的技术咨询、维护。计算机软、硬件的批发、佣金代理（不含拍卖）、进出口及相关配套业务（不涉及国营贸易管理商品，涉及配额、许可证管理及其他专项规定管理的商品，按国家有关规定办理申请）；技术进出口（不含分销）。
本次证券发行类型：人民币普通股（A股）。
（四）发行人与保荐机构的关联情况说明
1、本保荐机构或控股股东、实际控制人、重要关联方未持有发行人或其控股股东、实际控制人、重要关联方的股份；
2、发行人或其控股股东、实际控制人、重要关联方未持有本保荐机构或控股股东、实际控制人、重要关联方股份；
3、本保荐机构的保荐代表人及其配偶，董事、监事、高级管理人员不存在拥有发行人权益、在发行人任职的情况；
4、本保荐机构的控股股东、实际控制人、重要关联方与发行人控股股东、实际控制人、重要关联方不存在相互提供担保或者融资等情况；
5、本保荐机构与发行人之间无其他关联关系。
（五）私募投资基金股东的核查情况
本保荐机构通过核查工商资料、访谈等形式对公司的股东进行了尽职调查，发行人不存在《私募投资基金监督管理暂行办法》及《私募投
资基金管理人登记和基金备案办法试行》中所规定私募股权基金的情形。
（六）保荐机构内部审核程序和内核意见
1、国信证券内部审核程序
国信证券内核小组依据国信证券内核工作程序对四方精创首次公开发行股票申请文件实施了内核，主要工作程序包括：
（1）四方精创首次公开发行并在创业板上市项目申请文件由保荐代表人发表明确推荐意见后报项目组所在部门进行内部核查。部门负责人组织对项目进行评议，并提出修改意见；2012年6月21日项目组修改完善申报文件完毕、并经部门负责人同意后提交公司投资银行事业部内核办公室进行审核。
（2）投资银行事业部审核人员、风险监管总部审核人员分别对申报材料进行审核，对项目进行现场考察并提出审核反馈意见；行业分析员对项目进行现场考察后出具独立分析意见。项目人员对投资银行事业部、风险监管总部提出的审核反馈意见进行答复、解释、修改，项目人员的反馈经认可后，内核办公室将申报材料、内核会议材料提交内核小组审核，并送达内核小组会议通知。
（3）证券发行内核小组以内核小组会议形式工作。与会内核小组成员就本申请文件的完整性、合规性进行了审核，查阅了有关问题的说明及证明资料，听取项目组的解释，并形成初步意见。
（4）内核小组会议形成的初步意见，经内核办公室整理后交项目组进行答复、解释及修订。申请文件修订完毕并由风险监管总部复核后，随内核小组结论意见提请公司投资银行委员会进行评审。
2、国信证券内部审核意见
2012年7月9日,国信证券召开内核小组会议审议了四方精创首次公开发行股票并上市申请文件。
内核小组经表决，同意在项目组落实内核小组意见后提交公司投资银行委员会表决，通过后向中国证监会推荐。
2014年5月13日，国信证券对四方精创首发项目重要事项的尽职调查情况进行了问核，同意项目组落实问核意见后，向中国证监会上报问核表。
二、保荐机构承诺
（一）本保荐机构承诺已按照法律、行政法规和中国证监会的规定，对发行人及其控股股东、实际控制人进行了尽职调查、审慎核查，同意推荐发行人证券发行上市，并据此出具本发行保荐书。
（二）本保荐机构通过尽职调查和对申请文件的审慎核查，承诺如下：
1、有充分理由确信发行人符合法律法规及中国证监会有关证券发行上市的相关规定；
2、有充分理由确信发行人申请文件和信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；
3、有充分理由确信发行人及其董事在申请文件和信息披露资料中表达意见的依据充分合理；
4、有充分理由确信申请文件和信息披露资料与证券服务机构发表的意见不存在实质性差异；
5、保证所指定的保荐代表人及本保荐机构的相关人员已勤勉尽责，
对发行人申请文件和信息披露资料进行了尽职调查、审慎核查；
6、保证保荐书、与履行保荐职责有关的其他文件不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；
7、保证对发行人提供的专业服务和出具的专业意见符合法律、行政法规、中国证监会的规定和行业规范；
8、如国信证券在本次发行工作期间未勤勉尽责，导致国信证券所制作、出具的文件对重大事件作出违背事实真相的虚假记载、误导性陈述，或在披露信息时发生重大遗漏，并造成投资者直接经济损失的，在该等违法事实被认定后，国信证券将本着积极协商、切实保障投资者特别是中小投资者利益的原则，自行并督促发行人及其他过错方一并对投资者直接遭受的、可测算的经济损失，选择与投资者和解、通过第三方与投资者调解及设立投资者赔偿基金等方式进行赔偿。
9、自愿接受中国证监会依照本办法采取的监管措施。
三、对本次证券发行的推荐意见
（一）推荐结论
本保荐机构经充分尽职调查、审慎核查，认为深圳四方精创资讯股份有限公司本次公开发行股票并在创业板上市履行了法律规定的决策程序，符合《公司法》、《证券法》以及《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》（以下简称“《管理办法》”）等相关法律、法规、政策、通知中规定的条件，募集资金投向符合国家产业政策要求，本保荐机构同意向中国证监会保荐深圳四方精创资讯股份有限公司申请首次公开发行股票并在创业板上市。
（二）本次发行履行了法定的决策程序
本次发行经四方精创第一届董事会三次会议与2012年第一次临时股东大会通过，并经第一届董事会九次会议与2013年年度股东大会、第一届董事会十次会议与2014年第一次临时股东大会审议修定，符合《公司法》、《证券法》及中国证监会规定的决策程序。
（三）本次发行符合《证券法》第十三条规定的发行条件
1、四方精创具备健全且运行良好的组织机构；
2、四方精创具有持续盈利能力，财务状况良好；
3、四方精创最近三年财务会计文件无虚假记载，无其他重大违法行为；
4、四方精创符合经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。
（四）本次发行符合《管理办法》规定的发行条件
1、经本保荐机构查证确认，发行人首次公开发行股票并在创业板上市符合《管理办法》第十一条以及相关规则的规定：
（1）经本保荐机构查证确认，发行人前身为四方精创资讯（深圳）有限公司（以下简称“四方深圳”），其股东于2011年12月12日签订《发起人协议》，经深圳市科技工贸和信息化委员会以深科工贸信资字【2011】2273号文批准，四方深圳整体变更为深圳四方精创资讯股份有限公司。
四方深圳以截至2011年11月30日的账面净资产额143,651,086.95元，按1:0.5221比例折为股份公司的股本7,500万元，其余68,651,086.95元计入资本公积，2012年2月21日召开创立大会，四方深圳整体变更为股份有限公司，2012年2月23日取得深圳市市场监督管理局核发的注册号为440301503230043的《企业法人营业执照》。发行人依法设立，不存在根据法律、法规以及发行人章程需要终止的情形，系有效存续的股份有限
公司。
经本保荐机构查证确认，发行人系从有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更成立之股份有限公司，其前身有限责任公司成立于2003年11月21日，持续经营时间从有限责任公司成立之日起计算，已在3年以上，符合《管理办法》第十一条第（一）项的规定。
（2）根据广东正中珠江会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“申报会计师”）出具的《审计报告》，发行人最近两个会计年度净利润（以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据）均为正数且持续增长；
最近两个会计年度净利润累计超过人民币一千万元，符合《管理办法》第十一条第（二）项的规定。
（3）根据申报会计师出具的《审计报告》，发行人最近一期末净资产超过二千万元，且不存在未弥补亏损，符合《管理办法》第十一条第（三）项的规定。
（4）发行后股本总额将不低于7,500万元，也不少于人民币三千万元，符合《管理办法》第十一条第（四）项的规定。
2、经本保荐机构查证确认，发行人的注册资本经历次验资报告验证已足额缴纳，发起人用作出资的资产的财产权转移手续已办理完毕，主要资产不存在重大权属纠纷。符合《管理办法》第十二条的规定。
3、经本保荐机构查证确认，发行人主要从事为银行提供IT解决方案服务，其生产经营符合法律、行政法规和公司章程的规定，符合国家产业政策及环境保护政策。符合《管理办法》第十三条的规定。
4、经本保荐机构查证确认，发行人最近两年内主营业务和董事、高级管理人员均没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更。符合《管理办法》第十四条的规定。
（1）经本保荐机构查证确认，发行人最近两年主营业务一直是主要为银行提供IT解决方案服务，未发生重大变化。
（2）经本保荐机构查证确认，发行人最近两年的董事、高级管理人员没有发生重大变化。
（3）经本保荐机构查证确认，近两年发行人的实际控制人未发生变化。
5、经本保荐机构查证确认，发行人的股权清晰，控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股东所持发行人的股份不存在重大权属纠纷，符合《管理办法》第十五条的规定。
经本保荐机构查证确认，发行人不存在股权代持情形或其他利益安排。
6、经本保荐机构查证确认，发行人符合《管理办法》第十六条的规定：
（1）经本保荐机构查证确认，发行人具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力。
（2）经本保荐机构查证确认，发行人的资产完整并独立于股东单位及其他关联方。发行人具备与生产经营有关的设计开发系统、辅助系统和配套设施，合法拥有与经营有关的业务体系以及土地、房屋、办公设备的所有权或者使用权，具有独立设计、开发和销售的能力，具有独立于控股股东的经营体系。
报告期内，发行人向外租赁部分办公用房用于开发经营，经保荐机构查证确认，上述资产租赁对发行人资产完整性和独立性不构成影响。
（3）经本保荐机构查证确认，发行人的人员独立。发行人的总经理、副总经理、财务负责人和董事会秘书等高级管理人员未在控股股东、实
际控制人及其控制的其他企业中担任除董事、监事以外的其他职务，未在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业领薪；发行人的财务人员未在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中兼职，未在与发行人业务相同或相近的其他企业任职。
（4）经本保荐机构查证确认，发行人的财务独立。发行人在招商银行深圳科苑支行开立了账号为755911144510818的银行基本账户，未与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业共用银行账户；深圳市国家税务局和深圳市地方税务局核发的深税登字440300754269153的《税务登记证》，独立进行纳税申报和税款交纳；发行人已建立了独立的财务核算体系，能够独立做出财务决策；发行人具有规范的财务会计制度，能够有效地进行财务管理。
（5）经本保荐机构查证确认，发行人的机构独立。发行人已经建立健全内部经营管理机构，独立行使经营管理职权，不存在与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业混合经营、合署办公的情况。
（6）经本保荐机构查证确认，发行人的业务独立。发行人拥有独立完整的业务体系，能够面向市场独立经营，独立核算和决策，独立承担责任与风险。由于发行人控股股东不存在其他对外投资，因此不存在发行人控股股东及控制的其他企业通过关联关系而使发行人经营自主权的完整性、独立性受到不良影响。
发行人控股股东、实际控制人已出具《避免同业竞争的承诺函》，承诺将不直接或间接从事构成与发行人业务存在同业竞争的经营活动。
（7）经本保荐机构查证确认，发行人第二大股东Systex Solutions (HK)Limited的控制方精诚资讯是以系统集成为主营业务的台湾地区较大的IT服务商，经营范围与发行人存在重合之处。为避免同业竞争，发
行人与精诚资讯签订了《避免同业竞争的协议》，精诚资讯承诺其在全球范围（除台湾地区外）内不从事、亦不通过独资经营或以取得控制权为目的之合资经营、拥有在其它公司或企业的股票或权益的形式从事定制化软件开发（含相应的应用维护）业务，该等业务包括但不限于银行信息系统相关的一切软件开发服务及由此产生的软件产品销售以及其它定制化软件开发业务。在中国大陆地区、香港以及澳门不从事、亦不通过独资经营或以取得控制权之合资经营、拥有在其它公司或企业的股票或权益的形式从事金融业之信息系统集成业务（含相应的应用维护）。通过业务类型与地域上进行的明确划分，消除了潜在的同业竞争，并采取了减少关联交易措施，因此，发行人在独立性方面不存在其他严重缺陷。
7、经本保荐机构查证确认，发行人具有完善的公司治理结构，依法建立健全股东大会、董事会、监事会以及独立董事、董事会秘书、审计委员会制度，相关机构和人员能够依法履行职责，符合《管理办法》第十七条第一款的规定。
经本保荐机构查证确认，整体变更为股份有限公司后，发行人已建立、健全了完善的法人治理结构，符合相关法律、法规和规范性文件的规定；发行人股东大会、董事会、监事会运行良好，前述机构以及独立董事和董事会秘书均能严格依照《公司章程》及相关法律法规履行自身职责，发行人具备健全有效的公司治理结构；发行人已建立并有效实施了保障投资者权益的相关规章制度，该等制度的有效建立能够充分保障投资者参与发行人的重大决策和选择管理者等权益。
根据发行人《公司章程》、《公司章程（草案）》、《股东大会议事规则（草案）》、《累积投票实施细则》及本保荐机构的核查，《公司章程》及《公司章程（草案）》已规定公司股东的收益权、知情权、参与权、监督
权等股东权利，以及股东在股东大会中的表决制度，并明确关联股东在审议关联交易时的回避制度、股东大会在选举董事、监事时实行累积投票制以及符合资格股东的征集投票权。《公司章程（草案）》已规定律师、股东代表与监事代表在股东大会表决时共同计票、监票的措施，以及通过提供网络形式的投票平台等现代信息技术手段等各种方式和途径，为股东参加股东大会提供便利。《股东大会议事规则（草案）》对股东投票计票的具体操作做出规定。《累计投票实施细则》已详细规定了发行人实施累积投票制度的具体情形、操作和投票方式。此外，《公司章程》及《公司章程（草案）》已规定股东拥有起诉公司及其董事、监事和高级管理人员的权利。发行人及其控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员已承诺，如本次公开募集及上市文件被相关监管机构认定存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，相关责任主体将依法赔偿投资者损失。发行人承诺，因其违法违规行为造成投资者损失的，发行人将向投资者依法承担赔偿责任；发行人与投资者发生争议时将积极与投资者协商解决或达成和解协议；完善投资者投诉处理机制；积极配合证券监管部门、自律组织、市场机构及司法机关的纠纷解决措施。
本保荐机构查证确认，发行人已建立健全股东投票计票制度，并积极建立发行人与股东之间的多元化纠纷解决机制，切实保障投资者依法行使收益权、知情权、参与权、监督权、求偿权等股东权利，符合《管理办法》第十七条第二款的规定。
8、经本保荐机构查证确认，发行人会计基础工作规范，财务报表的编制符合企业会计准则和相关会计制度的规定，在所有重大方面公允地反映了发行人的财务状况、经营成果和现金流量，并由申报会计师出具
了标准无保留意见的审计报告，符合《管理办法》第十八条的规定。
9、经本保荐机构查证确认，发行人内部控制制度健全且被有效执行，能够合理保证发行人财务报告的可靠性、生产经营的合法性、营运的效率与效果，并由申报会计师出具了无保留结论的内部控制鉴证报告，符合《管理办法》第十九条的规定。
经本保荐机构查证确认，整体变更设立为股份公司之后，发行人已建立健全起完善的公司治理结构、内部控制制度等相关制度，在制度安排上形成了防范关联方占用发行人资金的监督约束机制。
10、根据发行人及其董事、监事、高级管理人员承诺，并经本保荐机构核查，发行人的董事、监事和高级管理人员符合法律、行政法规和规章规定的任职资格，且不存在下列情形，符合《管理办法》第二十条的规定：
（1）被中国证监会采取证券市场禁入措施尚在禁入期的；
（2）最近三年内受到中国证监会行政处罚，或者最近一年内受到证券交易所公开谴责的；
（3）因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规被中国证监会立案调查，尚未有明确结论意见的。
经本保荐机构查证确认，张力、何敏、顾嘉勇担任发行人独立董事符合《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》等有关法律、法规、规范性文件和《公司章程》的规定。
11、经本保荐机构查证确认，发行人及其控股股东、实际控制人最近三年内不存在损害投资者合法权益和社会公共利益的重大违法行为，符合《管理办法》第二十一条第一款的规定；
经本保荐机构查证确认，发行人及其控股股东、实际控制人最近三
年内不存在未经法定机关核准，擅自公开或者变相公开发行证券，或者有关违法行为虽然发生在三年前，但目前仍处于持续状态的情形，符合《管理办法》第二十一条第二款的规定。
12、根据发行人2012年第一次临时股东大会、2013年年度股东大会及2014年第一次临时股东大会会议决议，并经本保荐机构核查，发行人本次募集资金拟用于以下项目：银行IT技术服务交付中心建设项目、新一代银行核心系统建设项目、银行移动应用平台建设项目、研发中心建设项目、普惠金融云服务中心建设项目及补充营运资金。保荐机构查阅了发行人提供的股东大会决议、募投项目的《可行性研究报告》、各项目的《深圳市外商投资项目核准通知书》等文件。
（1）经本保荐机构查证确认，发行人的募集资金有明确的使用方向，并全部用于主营业务；
（2）经本保荐机构查证确认，发行人的募集资金金额和投资项目与发行人现有生产经营规模、财务状况、技术水平和管理能力等相适应；
（3）经本保荐机构查证确认，发行人的募集资金投资项目符合国家产业政策、投资项目管理、环境保护、土地管理及其他法律、法规和规章的规定。
13、经本保荐机构查证确认，发行人已经建立募集资金专项存储制度，募集资金专项存储制度规定募集资金存放于董事会决定的专项账户，符合《管理办法》第二十二条的规定。
综上所述，本保荐机构认为，发行人符合《公司法》、《证券法》、《管理办法》规定的首次公开发行股票并在创业板上市的实质条件。
（五）发行人面临的主要风险及发展前景
1、发行人面临的主要风险
（1）人力资源及人工成本上涨的风险
作为软件类企业，高素质的软件开发及管理人才对公司的持续发展至关重要。软件行业的企业在人力资源管理方面面临人员流动大、知识结构更新快的问题，行业内的市场竞争也越来越体现为高素质人才的竞争。随着公司经营规模的扩大，能否继续大量引进、保留优秀的技术、营销和管理等方面的专业人才，是影响公司未来发展的关键因素。
另一方面，公司软件开发及应用维护业务成本中人工成本约占90%左右，人工成本是公司成本的主要组成部分。报告期内，随着公司业务规模的持续扩张，公司员工数量由2012年末的1,143人发展到2014年末的1,280人，而且，随着物价水平的持续上涨，公司员工工资及福利也呈现上涨趋势，从而使营业成本及费用上升。如果公司未来不能有效控制人力成本、提高业务收入水平，则公司将面临人工成本上涨使盈利能力下降的风险。
（2）客户集中的风险
公司主营业务是为银行提供 IT软件开发和服务，业务收入主要来源于大型商业银行，银行业的特点决定了公司的客户集中度较高，2012年至 2014年公司来源于前五大客户的收入占公司总收入的比例分别为87.40%、85.83%和88.89%。
今后如果公司在新客户的开拓方面进度受阻，或者原有客户需求出现较大不利变化、发行人自主要客户的业务承接量减少，则公司业绩存在下滑的风险。
（3）税收优惠政策变动的风险
根据深圳市地方税务局《关于印发<深圳市技术转让、技术开发及相
关服务性收入免征营业税审批管理办法>的通知》（深地税发[2003]348号），对技术开发及相关服务性收入免征营业税。
营业税改增值税后，根据深圳市南山区国家税务局于2012年11月16日向发行人出具的《增值税、消费税税收优惠备案通知书》（深国税南减免备[2012]1045号），发行人已就技术转让、技术开发和与之相关的技术咨询、技术服务税收优惠完成备案登记，该备案自2012年11月1日起36个月内有效。据此，自2012年11月1日至2015年10月31日发行人从事技术转让、技术开发和与之相关的技术咨询、技术服务免征增值税。
本公司于2009年6月27日取得了深圳市科技和信息局、深圳市财政局、深圳市国家税务局和地方税务局联合颁发的编号为GR200944200214的《高新技术企业证书》，本公司被认定为高新技术企业，有效期为三年。
公司于2012年9月12日再次获得《高新技术企业证书》，有效期三年。
2013年本公司收到国家发展和改革委员会、工业和信息化部、财政部、商务部、国家税务总局联合下发的《关于印发2013-2014年度国家规划布局内重点软件企业和集成电路设计企业名单的通知》（发改高技[2013]2458号），本公司被认定为“2013-2014年度国家规划布局内重点软件企业”。根据财税[2012]27号《关于进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展企业所得税政策的通知》：国家规划布局内的重点软件企业和集成电路设计企业，如当年未享受免税优惠的，可减按10%的税率征收企业所得税。本公司2013-2014年度按照10%的税率缴纳企业所得税。
报告期内，公司享受的税收优惠情况如下表所示：
单位：万元
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|-|-|-|-|
|项 目|2014年度|2013年度|2012年度|

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|-|-|-|-|
|营业税免征额（税后影响数）|—|—|499.32|
|增值税免征额（税后影响数）|1,315.32|1,253.60|481.95|
|所得税率优惠金额|1,041.06|1,010.81|777.02|
|税收优惠合计数|2,356.37|2,264.41|1,758.29|
|税收优惠占净利润的比重|27.96%|27.55%|21.79%|

如果公司不再符合高新技术企业和软件企业的认定条件或者国家税收优惠的法律法规发生变化，上述因素将导致公司盈利受到不利影响。
（4）募集资金投资项目风险
①交付能力大幅增加导致的管理及市场营销风险
公司本次募集资金投向包括“银行软件技术服务交付中心建设项目、研发中心建设项目、新一代银行核心业务系统建设项目、普惠金融云服务中心建设项目、银行移动应用平台建设项目及补充营运资金”六个项目。上述项目建成后，公司的交付能力将大幅扩大，抗风险能力不断提高。预计本次募集资金投资项目建成达产后，使交付能力大幅提高，可突破公司交付瓶颈。交付能力的提升将给公司现行的研发、技术、开发实施、销售、维护服务等各个环节的组织架构、管理水平和人员素质等方面带来考验。上述项目在实施过程中可能受到实施进度、工程管理、设备供应及市场价格等因素的影响，致使项目的实际盈利水平和开始盈利时间与预期出现差异。随着交付能力的增加，公司业务可能面临市场营销风险，以及拓展新客户的挑战。
②固定资产折旧及研发费用大量增加而投资项目不能产生预期收益导致利润下滑的风险
本次募集资金投资项目完成后，公司固定资产规模将增加约3.51亿元，年增加折旧及摊销费约4,699万元，同时实施新项目的研发费用支出
也会大幅增加。本次发行募集资金投资项目的可行性分析是基于当前市
场环境、技术发展趋势等因素做出的，但仍存在因市场环境发生较大变化、项目实施过程中发生不可预见因素等导致项目延期或无法实施，导致投资项目不能产生预期收益的可能性。因此，公司存在因为固定资产折旧及研发费用大量增加而项目未能实现预期收益导致利润下滑的风险。
③新系统开发风险
公司现有业务属于成熟技术的开发应用，本次募集资金投资项目中的“新一代银行核心系统建设项目”和“银行移动应用平台建设项目”是原有系统的升级换代和创新发展，尽管公司进行了充分的调查研究，但如果不能准确地预测和把握银行业IT解决方案开发技术的发展趋势，对新业务系统和新技术方面的选择出现偏差，或者开发的应用服务不能满足市场发展需要，从而导致公司技术研发成果无法达到市场预期，由此对公司业务发展将造成不利影响，因此存在新业务系统开发不成功的风险。
（5）应收账款的回收风险
随着公司业务规模的扩大，公司应收账款的余额相应增长，应收账款管理难度加大。2012-2014年，公司应收账款净额分别为 4,529.06万元、4,667.81万元和 5,861.89万元，占资产总额的比重分别为15.50%、14.45%和15.75%，占同期营业收入的比重分别为15.98%、14.80%和17.34%，占比稳定、略有上升。2012年-2014年应收账款的回收期分别为 40天、53天和 57天，回收周期变长。2014年 12月 31日应收账款的账龄全部在 1年以内。虽然公司的客户主要为信誉良好、资金实力强、
支付能力高的银行类金融机构，且已经按照谨慎性原则对应收账款计提了减值准备，但由于应收账款的增长及回收期的原因，仍然会影响公司流动资产的周转率及现金流。尤其是，如果有关客户的经营及财务状况发生恶化，则公司存在应收账款的回收风险。
（6）短期内每股收益和净资产收益率大幅下降的风险
本次发行完成后，公司总股本、净资产将有较大幅度的增长，但募集资金投资项目有一定的建设周期，项目产生效益尚需一定的时间。因此，本次发行后，公司每股收益、净资产收益率较上年将出现大幅下降。
2、发行人的发展前景
发行人所处计算机应用服务业在国民经济中居于重要地位，对促进经济发展发挥着积极作用，未来仍将保持稳定快速的发展，经营环境仍将持续改善；发行人具有独特的竞争优势，在行业内的地位不断提升；
本次募集资金拟投资项目论证充分，项目符合国家产业政策，项目实施后，公司将进一步提升在行业内的竞争地位和品牌影响力；综上，本保荐机构认为发行人的未来发展前景良好。
附件：1、《国信证券股份有限公司关于保荐深圳四方精创资讯股份有限公司首次公开发行股票的保荐代表人专项授权书》
2、《国信证券股份有限公司关于深圳四方精创资讯股份有限公司成长性的专项意见》
【本页无正文，为《国信证券股份有限公司关于深圳四方精创资讯股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市的发行保荐书》之签字盖章页】
项目协办人：
何 侃 年 月 日保荐代表人：
魏安胜 黄 涛 年 月 日内核负责人：
廖家东 年 月 日保荐业务负责人：
胡华勇 年 月 日法定代表人：
何 如 年 月 日国信证券股份有限公司年 月 日
附件
1
国信证券股份有限公司
关于保荐深圳四方精创资讯股份有限公司
首次公开发行股票保荐代表人的专项授权书
中国证券监督管理委员会：
国信证券股份有限公司作为深圳四方精创资讯股份有限公司首次公开发行股票的保荐人，根据中国证券监督管理委员会《证券发行上市保荐业务管理办法》的有关规定，特指定魏安胜、黄涛担任本次保荐工作的保荐代表人，具体负责保荐工作、履行保荐职责。
保荐代表人：
魏安胜 黄 涛
法定代表人：
何 如
国信证券股份有限公司年 月 日
附件 2
国信证券股份有限公司
关于深圳四方精创资讯股份有限公司
成长性的专项意见
中国证券监督管理委员会：
国信证券股份有限公司（以下简称“国信证券”、“保荐机构”）作为深圳四方精创资讯股份有限公司（以下简称“发行人”、“四方精创”、“公司”）首次公开发行股票并在创业板上市的保荐机构，根据《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第29号——首次公开发行股票并在创业板上市申请文件》的有关规定，通过进行充分的尽职调查和审慎判断，现就发行人成长性进行说明，并出具关于发行人成长性专项意见。
一、公司基本情况
发行人前身四方精创资讯（深圳）有限公司成立于2003年11月21日，2012年2月23日整体变更为股份有限公司，发行前总股本为7,500万元，公司是一家以大型商业银行为核心客户，致力于为中国大陆及港澳地区的银行提供专业IT服务外包的企
业。公司业务类型包括软件开发服务（含IT咨询）、应用维护及系统集成，其中针对大型商业银行的软件开发服务是公司最核
心的业务。经过多年发展，公司已成为中国银行、中银香港、东亚银行、永亨银行、大新银行、农业银行等境内外知名商业银行的IT服务外包提供商和合作伙伴。
公司作为一家银行IT服务外包企业，主要业务类型为软件开发服务、应用维护及系统集成。公司的主要业务模式为根据客户的不同需求，向客户提供包括IT规划、系统分析、设计、编程、测试、维护在内的各类型专业IT外包服务，公司目前不直接向客户销售自有软件产品。下表列示报告期各业务类型的收入情况：
单位：万元
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|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|2014年||2013年||2012年||
||金额|比例|金额|比例|金额|比例|
|软件开发|27,057.27|80.05%|25,386.75|80.51%|23,333.44|82.38%|
|应用维护|951.33|2.82%|1,300.88|4.12%|790.55|2.79%|
|系统集成|5,790.22|17.13%|4,845.25|15.37%|4,200.84|14.83%|
|合计|33,798.82|100%|31,532.88|100.00%|28,324.83|100.00%|

公司是国家规划布局内重点软件企业、国家和深圳市高新技术企业，报告期内公司获得的相关奖项情况如下表：
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|-|-|-|-|
|序号|获奖名称|颁奖单位|获奖时间|
|1|第十五届中国国际软件博览会创新奖|中国国际软件博览会组委会|2011.05|
|2|深圳市2010年度重点软件企业|深圳市科技工贸和|2011.08|

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|||信息化委员会||
|3|2010年度深圳市软件业务收入前百家企业|深圳市经济贸易和信息化委员会|2011.09|
|4|中国服务外包成长型企业 TOP100|中国国际投资促进会、IDC、Gartner|2012.06|
|5|第十六届中国国际软件博览会金奖|中国国际软件博览会组委会|2012.06|
|6|2011年度深圳市软件业务收入前百家企业|深圳市经济贸易和信息化委员会|2012.08|
|7|深圳市2011年度重点软件企业|深圳市经济贸易和信息化委员会|2012.11|
|8|2012年度深圳市优秀软件企业|中国软件行业协会|2013.03|
|9|第十七届中国国际软件博览会金奖|中国国际软件博览会组委会|2013.06|
|10|第十七届中国国际软件博览会创新奖|中国国际软件博览会组委会|2013.06|
|11|中国服务外包成长型企业 TOP100|中国国际投资促进会、IDC、Gartner|2013.06|
|12|深圳市2012年度重点软件企业|深圳市经济贸易和信息化委员会|2013.08|
|13|2012年度深圳市软件业务收入前百家企业|深圳市经济贸易和信息化委员会|2013.08|
|14|AAA级信用企业|中国软件行业协会|2013.11|
|15|2013-2014年度国家规划布局内重点软件企业|国家发展和改革委员会、工业和信息化部、财政部、商务部、国家税务总局|2013.12|
|16|深圳市2013年优秀软件企业|深圳市软件行业协会|2014.03|
|17|第十八届中国国际软件博览会金奖|中国国际软件博览会组委会|2014.05|
|18|第十八届中国国际软件博览会创新奖|中国国际软件博览会组委会|2014.05|
|19|深圳市2013年度重点软件企业|深圳市经济贸易和|2014.07|

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|||信息化委员会||
|20|2013年度深圳市软件业务收入前百家企业|深圳市软件行业协会|2014.08|

二、报告期发行人呈现良好的成长性
（一）发行人所处的行业具备良好的成长性
1、行业受到国家产业政策重点鼓励和支持
（1）行业政策支持
从目前各级政府及主管机关颁布的关于软件行业的法律法规看，国家全力支持软件行业健康快速发展，对软件企业有一系列的优惠政策，并且在政策上有较强的连续性，为软件类企业的发展建立了较好的政策环境。
（2）近年来公司所在行业的成长性表现
①各银行信息化平台已基本建立，银行IT投入进入稳步增长阶段
目前国内银行信息化的基础设施建设框架已经基本构成，各大商业银行基本完成物理和逻辑的数据集中工作和综合业务系统的推广，初步建立统一的业务应用平台，部分实现经营模式由业务为中心向客户为中心的转变。基本统一了业务软件平台，使所有业务品种能够同步推进，加快了规模化、集成化的业务开发和创新速度，提高了市场的反应能力和业务效率，并且向社会和广大客户提供了多种新型、便捷的金融服务。国内
银行业总体而言已经跨越了大规模基础设施建设的阶段，除部
分小型、新成立商行外，大都具备较完整的业务信息系统。伴随大集中工程的陆续完成，银行业 IT投入开始步入平稳增长阶段。
2013年，中国银行业IT解决方案市场总量为148.25亿元，比2012年增长21.8%。在未来发展趋势方面，IDC预测该市场
2014-2018年的复合增长率将达到23.14%，到2018年，市场规模将达到419.74亿元。（资料来源：《中国银行业IT解决方案市场2014-2018预测与分析》，IDC）
②银行业务及管理创新带动银行IT解决方案各子市场快速发展
受到金融危机的持续影响，部分IT服务外包子市场的需求情况在短时间有所波动，但总体而言，未来几年银行信息化仍将朝着支持业务创新和管理创新的方向发展。为控制风险和达到合规要求、开拓销售渠道、提高客户服务能力和市场占有率，银行用户将在风险管理、网络银行、金融审计和稽核、商业智能/决策支持等领域加快投入。未来五年内，这些领域相关的IT服务外包将成为银行业IT服务外包市场发展最迅速的市场。
③中国大陆银行IT解决方案行业市场规模
根据中国银行业监督管理委员会2013年年报数据显示，截至2013年底，银行业金融机构资产总额151.4万亿元，同比增长13.3%；中国银行业金融机构2013年实现税后利润1.74万亿元，
同比增长15.2%，其中商业银行实现税后利润1.42万亿元。银行业的高速发展必然导致银行IT解决方案需求的不断增长。
A、中国大陆银行IT解决方案整体市场规模
近年来，我国银行业IT解决方案行业保持了较快的发展，2013年，中国银行业IT解决方案市场总量为148.25亿元，比2012年增长21.8%。
在未来发展趋势方面，IDC预测该市场2014-2018年的复合增长率将达到23.14%，到2018年，市场规模将达到419.74亿元。
（数据来源：《中国银行业IT解决方案市场2014-2018预测与分析》，IDC）
2008-2018年中国银行IT解决方案市场规模
数据来源：《中国银行业IT解决方案市场2014-2018预测与分析》，IDC
2013年银行业IT解决方案市场中，服务占据大部分份额，达到80.6%。由于各个银行用户需求不尽相同，客户化开发等服务将继续保持较高占比。
银行IT解决方案软件和服务市场规模及预测
单位：亿元
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|-|-|-|-|-|-|
|2013 年|2014 年|2015 年|2016 年|2017 年|2018 年|

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|-|-|-|-|-|-|-|
|软件|28.76|35.05|42.60|51.93|63.79|78.50|

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|-|-|-|-|-|-|-|
|服务|119.49|146.56|180.42|222.83|275.53|341.27|

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|-|-|-|-|-|-|-|
|总计|148.25|181.61|223.02|274.76|339.32|419.76*|

*注：尾数合计差异系四舍五入造成
（数据来源：《中国银行业IT解决方案市场2014-2018预测与分析》，IDC）
B、中国大陆银行IT解决方案根据银行类型划分的市场规模中国大陆银行机构各类型主体差异巨大，竞争不平衡，马太效应明显。大型商业银行在资产质量、业务规模和经营水平上远优于众多的城商行、农商行、城信社、农信社等中小型金融机构。中国五大国有商业银行是我国银行业的主体，维系着国民经济的命脉和经济安全，12家股份制银行在全面上市和融资之后，将会迅速扩张。
从2013年中国银行业IT投资中各类银行的投资占比情况来看，五大国有银行占银行业IT投资总额的比重为52.2%，股份制银行占比为17.2%，五家大型国有银行和12家股份制银行合计占比69.4%。
2013年各类银行IT投资占比
数据来源：《中国银行业IT解决方案市场2014-2018预测与分析》，IDC（二）发行人近年来的成长性表现及未来成长性
报告期内，发行人规模不断扩大，总资产、净资产等指标持续增长，成长性突出；在规模不断扩大、资产持续增长的同时，发行人营业收入及利润也快速增长。发行人紧抓行业快速增长的良好机遇，通过充分发挥自身优势，销售规模实现了快速、良性的成长，具体体现如下：
单位：万元
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|-|-|-|-|-|-|
|项目|2014 年度||2013 年度||2012 年度|
||金额|增长率|金额|增长率|金额|
|总资产|37,208.06|15.15%|32,312.64|10.55%|29,228.88|
|净资产|32,920.69|16.58%|28,237.74|18.58%|23,813.70|
|营业收入|33,798.82|7.19%|31,532.88|11.29%|28,334.08|
|净利润|8,428.38|2.55%|8,218.62|1.86%|8,068.69|

1、资产规模不断扩大
报告期内，公司资产规模迅速增加，总资产由 2012年末的
29,228.88万元增加到 2014年末的 37,208.06万元，2013年、 2014年度分别比上年增长10.55%和15.15%，年均复合增长率为12.83%；净资产由 2012年末的 23,813.70万元增加到 2014年末的32,920.69万元，2013年、2014年度分别比上年增长18.58%和16.58%，年均复合增长率为17.58%。2013年、2014年，公司分别分配股利 3,750.00万元、3,750.00万元。公司资产规模的扩张主要源于报告期内公司净利润的积累和股东投入的增加，为公司未来成长奠定基础。
2、盈利能力不断增强
2012年至 2014年，公司营业收入不断增长，收入增长分别达到了16.04%、11.29%及7.19%。收入增长原因如下：
（1）老客户业务稳定。中国银行等客户的 IT需求增长，老客户的业务量稳定。在与中国银行等客户的长期合作过程中，公司的专业性、交付能力及交付质量得到客户的高度认同，客户对公司的业务需求不断增加。中银香港、中行总行和深圳中行是公司的主要客户。报告期内，二者合计的销售收入为 19,850.66万元、20,777.65万元及 20,284.19万元。
（2）新客户的拓展。这类收入增长以东亚银行、永亨银行、南洋商业银行等为代表。由于公司的服务涉及到银行的数据信息并直接关系这些数据的安全乃至 IT系统的稳定，所以新客户
的双方合作项目及合作范围会相对有限，项目规模也偏小。但在项目完工并运行一段时间得到客户认可后，这些客户将成为公司收入来源重要的增长点。
随着银行的IT系统软件开发、应用维护等工作量逐渐增加，网络应用环境日趋复杂，银行对IT系统的应用需求将不断提升。
出于专业、高效等方面的考虑，银行对 IT综合服务的需求也在增加；其次，在外围经济及银行国际化的影响下，国内银行的利差收入将会逐渐减少，银行一方面需要把精力聚焦在服务和产品的创新与开发上，另一方面，银行需要独立的专业的 IT服务商向其提供 IT服务以节省成本；再次，目前阶段，公司优势主要体现在银行核心系统开发及应用。而随着业务规模不断扩大，专业人才不断增加，公司将进一步拓展核心系统和外围系统应用开发业务，二者将形成良好的促进作用。鉴于以上因素，未来公司的市场份额将不断拓展，盈利能力也将不断增强。
三、发行人成长的内在因素分析
（一）发行人拥有突出的自主创新能力
创新是企业保持活力的关键要素，公司积极倡导并鼓励全体员工以创新的方式来思考公司的业务、技术与服务等课题，并提出建议。公司注重从技术创新到管理创新，进而发展到模式创新的整个过程，推动公司软件外包业务快速发展，全面打造公司软件外包服务品牌。
公司技术总监负责公司技术研发工作开展，并设立专门的技术研发部门。公司根据客户需求及行业发展前景展开研判，定期交流，实现良性互动。同时，在公司范围内通过组织变革广泛开展全员性的技术与服务创新活动，具体包括：
1、通过国际国内业务互动机制来推进服务模式创新
公司致力于为客户提供独特完善的国际化软件外包服务，谋求在外包专业领域的快速发展，以差异化经营策略力求向高端化扩张。为此，公司通过国际、国内业务互动机制推进服务模式创新。该机制针对国际和国内业务的不同特点，将国际和国内这两个互补性很强的业务充分结合和互动，提升了公司服务模式的创新能力。公司凭借在国际业务中积累的先进项目管理经验、行业知识、软件开发技术，拓展国内业务并将服务范围延伸到软件外包服务的全生命周期，进而推进国内服务模式的创新。通过国内业务的服务范围的延伸以及新的服务模式，进一步扩大国际业务的服务范围。通过国际、国内业务的互动，进而推进了公司的服务模式创新，提升了公司软件外包的服务能力。
2、以市场和客户需求为导向进行服务创新
市场导向与客户需求是发行人技术创新的重要动力和有效来源。公司构建以客户为中心、以市场为导向的技术开发和产品拓展机制。我国商业银行金融电子化的需求日新月异，金融
业务服务品种不断推陈出新，银行用户对软件产品的需求更加多样化，技术更新周期不断缩短。为了满足用户现有的以及潜在的应用需求，公司与用户密切交流，时刻关注国内外银行业金融电子化的发展趋势，注重在产品推广和技术服务过程中根据用户的需求随时进行产品优化和技术更新。
3、完善的管理组织机构设置来推动内部创新
公司建立了一套完善的内部创新机制。公司的研究开发部门是技术创新体系的核心部门，负责追踪业内的前瞻性技术和发展动向。市场营销部负责搜集、分析市场上用户和同行业中的新产品信息，提出新产品研发建议。技术部则通过为各区域用户提供贴身技术服务，随时捕捉用户的最新技术和业务需求。
同时，发行人还定期由公司高层管理人员召集研发人员、技术服务人员、市场营销人员召开研讨会讨论产品、技术和业务创新内容。
4、激励管理、知识和技术创新的保障措施
（1）人才保障
较高的员工素质是软件开发行业技术创新的坚实保障。公司处于高新技术服务行业，员工整体素质较高，核心技术人员以国内高校毕业的计算机、软件等相关专业人才为主。公司注重通过业务实践来培养有行业背景的专业研发人员，特别是具有银行核心系统操作经验的软件研发人员。技术团队的稳定和
高素质人才所具备的优秀创新精神和学习能力，是发行人技术创新的保障。
（2）通过人才晋升与激励机制来推进员工的创新能力
软件企业的技术创新依赖于所有管理及技术人员，公司高度重视人才对公司发展所起的作用。为了充分发挥员工的积极性，公司建立了以人为本的选才、育才、用才、留才的全面人才管理机制，同时还设立了专门的创新类奖项来激励全体员工参与管理、知识和技术的创新。经过多年的实践和摸索，公司已逐步建立了一套卓有成效的人才晋升与激励机制，同时建立了合理的职业发展通道和计划，对具有创新能力的员工给予更多发展机会，最大程度地激发员工的创新能力，从而保障并提高了公司整体的创新能力。
（二）发行人具有较强的技术研发实力
公司一直致力于金融 IT服务领域，从客户服务中不断提炼出用户需求，并以此不断提升公司软件技术和开发水平，创造性的拓展新产品、新业务及新技术，更好的为客户服务，由此开创了市场与创新的良性循环。目前，公司已自主开发并掌握了一系列 IT服务外包的开发、运营、维护及管理技术。公司现有的核心技术均为公司结合多年技术服务的经验自主研发取得，共取得 87项软件著作权，88项软件产品登记，与其他单位和个人不存在知识产权纠纷。
目前，公司的核心技术情况如下：
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|-|-|-|-|-|-|
|序号|技术名称|技术水平|成熟程度|技术来源|对应的计算机软件著作权或/和软件产品登记证号|

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|-|-|-|-|-|-|
|1|联机交易控制技术群|联机交易控制技术群是由表驱动技术、模拟调试技术、交易联动技术、交易日志技术、版本控制技术、交易性能优化技术、实时监控技术、联机批量控制技术、异常恢复机制等单项技术组成的技术集合，完整的提供了联机交易系统的控制功能。|成熟|原始创新|软著登字第121106号|
|2|联机交易不间断服务技术|根据24小时方法论，提供完善的日夜间档案的抄档和切换。保证7*24 小时不间断交易服务功能，提高系统可用度，延长系统服务时间。|成熟|原始创新|软著登字第121106号|

|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|3|主机平台应用开发框架|主机平台上的核心银行系统应用开发框架，能够在此框架的基础上快速开发新的核心银行系统或其它主机应用系统，提高系统开发效率，节省系统开发成本。|成熟|原始创新|软著登字第121106号|
|4|流量控制技术|通过建立实时交易监控，收集前台和后台交易的处理速度和系统状况，设定多个队列并行处理，并根据设定限值，动态控制交易通道的数量和路由逻辑，隔离前台压力过大压垮后台的风险，让前台智能判断并快速回复前台。|成熟|原始创新|软著登字第121106号软著登字第121781号软著登字第121795号软著登字第129785号软著登字第0241806号|

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|-|-|-|-|-|-|
||||||软著登字第0352118号软著登字第0352123号软著登字第0475500号|
|5|渠道整合框架|建立成熟的渠道整合标准，提供多种通讯协议，多种报文转换方法，统一的鉴权方法，消化渠道差异，稳定核心系统交易接口。|成熟|原始创新|软著登字第0205749号软著登字第0241806号软著登字第0352123号|
|6|金融密钥管理平台|针对磁条卡、EMV、金融IC卡相关密钥管理，统一管理调度多个加密机，支持多套API调用，提供各种密钥的在线分发和控制，提供数字证书的服务。|成熟|原始创新|软著登字第0205749号软著登字第0205763号|
|7|经济资本测算模型|提供高度参数化、智能化的内部评级法经济资本测算模型，可灵活适应各类商业银行在经济资本测算方面的需求。|成熟|原始创新|软著登字第097231号软著登字第129787号|
|8|ETL工具|管理类系统需要使用核心银行和外围系统的数据源，开发数据的装载、清洗、转换、加载等管理工具。|成熟|原始创新|软著登字第097231号软著登字第097232号软著登字第129787号软著登字第0309594号软著登字第0349325号软著登字第0349331号|

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|-|-|-|-|-|-|
|9|BeneformJ2EE应用框架|基于Java企业级技术，提供菜单、画面、交易、通讯、数据处理 、安全控制等构件的应用框架，能够降低应用系统开发难度，减少应用系统开发工作量，提升应用系统的安全性及稳定性。|成熟|原始创新|软著登字第097231号软著登字第097232号软著登字第121105号软著登字第121782号软著登字第129787号软著登字第129788号软著登字第0205859号软著登字第0205861号软著登字第0205762号软著登字第0205749号软著登字第0241932号软著登字第0241810号软著登字第0241807号软著登字第0241815号软著登字第0274695号软著登字第0309728号|

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|-|
|软著登字第0345998号软著登字第0345991号软著登字第0345993号软著登字第0345995号软著登字第0349326号软著登字第0349333号软著登字第0349329号软著登字第0352120号软著登字第0353465号软著登字第0475900号软著登字第0475896号软著登字第0486320号软著登字第0486491号软著登字第0543100号软著登字第0627262号软著登字第0627258号|

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|-|
|软著登字第0627180号软著登字第0753166号软著登字第0840713号软著登字第0840639号软著登字第0840654号软著登字第0840657号软著登字第0840372号软著登字第08406333号软著登字第0840285号软著登字第0840290号软著登字第0839657号软著登字第0839653号软著登字第0839626号软著登字第0839548号软著登字第0839550号软著登字第0843055号|

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|-|
|软著登字第0843101号软著登字第0843096号软著登字第08431090号软著登字第0843084号软著登字第0843071号软著登字第0843068号软著登字第0843061号软著登字第0843067号软著登字第0843106号|

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|10|Beneform工作流引擎|按照国际工作流联盟技术规范处理工作流程，可对复杂的银行业务处理流程进行可视化流程设计及可视化流程运行监控。|成熟|原始创新|软著登字第097232号软著登字第129786号软著登字第0346653号软著登字第0563502号|

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|11|Beneform作业调度器|支持多种技术平台的银行批处理作业调度技术，可根据预先设定的作业触发时间及作业依赖、分支、汇聚等关系来调度作业运行。通过适配器设计调度不同的技术平台作业。|成熟|原始创新|软著登字第0309594号软著登字第0349325号软著登字第0349331号|

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|12|BeneformData pipe数据处理技术|基于可扩展标记语言对数据加工过程进行全参数化定义，在数据管道内通过校验、加工、过滤等数据阀门对不同格式的源数据进行综合加工处理后输出目标数据的技术。|成熟|原始创新|软著登字第0309594号软著登字第0346000号软著登字第0349325号软著登字第0349331号|
|13|凭证图像采集处理技术|通过标准的扫描仪接口，对银行业务凭证进行扫描采集、纠偏、去污、切片、识别、压缩、加密、传输、存储及索引、查询等一系列的凭证图像采集处理技术。|成熟|原始创新|软著登字第097232号软著登字第129786号软著登字第0346653号软著登字第0563502号|
|14|跨平台企业应用集成技术|通过设立一个集中管理的企业应用中间层，让银行的各种不同平台的业务系统可以快捷安全地通过这个中间层调用其他业务系统的交易，并可以处理交易完整性。|成熟|原始创新|软著登字第0475500号|
|15|单点登录及用户统一认证技术|通过单点登录客户端和用户统一认证技术的系统接口，让每个银行职员只需要一个用户名及密码，就可以访问多个原本具有独立用户权限控制的业务系统，减少银行用户所掌握的密码数量，加强银行内部的安全控制。|成熟|原始创新|软著登字第0241815号软著登字第0486323号软著登字第0840657号软著登字第0843077号|
|16|.Ne应用框架|基于.Net 体系技术，提供菜单、画面、交易、通讯、数据处理 、安全控制等构件，建立快速开发的基础，引进|成熟|原始创|软著登字第0843077号|

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|sharepoint社区化技术，siverlight富客户端技术，丰富技术体系。|新|

除上述拥有的核心技术外，公司的主要技术储备情况可参见下表：
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|序号|技术名称|进展情况|拟达到的目标|
|1|银行卡相关技术|已掌握磁条卡相关技术，掌握PBOC、EMV标准金融IC卡技术。|掌握磁条卡、PBOC、EMV标准，包括制卡、开卡、用卡等多个环节的交易处理标准，报文格式转换、ATM、POS渠道的交易处理以及国际卡组织的对接等技能，该技术穿插在多个应用系统使用。|
|2|自动化测试技术|已推出第一个版本，正在完善。|根据测试案例进行自动化功能测试，并自动进行测试记录及画面保存，加强测试准确性，提升测试效率。|
|3|前后台统一数据验证技术|将前台、后台数据校验统一为一套规则定义，目前已推出第一个版本，正在完善。|应用在公司为银行实施的开放平台应用系统上，减少应用系统在多层数据验证上的开发时间，并加强数据验证统一性。|
|4|移动终端显示匹配技术|已推出第一个版本，采集了大量不同类型移动终端的型号、屏幕分辨率、浏览器类型等参数，目前正在完善中。|作为公司为银行实施的面向移动终端的应用系统的显示层，减少应用系统的开发时间，增强应用系统的用户体验。|
|5|移动安全技术|已推出第一个版本，正在完善中。|研究数据传输加密技术、防数据破坏技术、无线安全协议WTSL、无线个人身份模块WIM、无线公共密钥设施WPKI、数字签名、数字时间戳、数字凭证等技术，形成有机的解决方案。|
|6|虚拟化技术|正在研究中。|研究各种主流厂家提供的虚拟化技术，评估其技术特性及实用价值，深入了解其技术方案组成，探索适用环境，选取最有价值的软件进行应用研究，制定可行的实施方案，配合业务部门需要逐步推向市场。|
|7|企业网上银行平台|已完成平台的设计，正推出第一个版本。|可以通过参数配置及基于接口的二次开发，为商业银行快速实施企业网上银行系统。|
|8|新一代柜台|已推出第一个版|基于B/S架构，采用工作流配置技术控制画面|

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||系统原型|本，正在完善。|操作，画面要素和后台接口全配置化完成，支持市场上主流的外设，可快速推出柜台系统。|
|9|移动OA软件原型|已完成平台的设计，正推出第一个版本。|将OA功能延伸到智能手机上，提供公文处理、业务审批等功能，通过该项目形成移动终端WAP技术储备。|
|10|业务风险监控原型|已推出第一个版本，正在完善。|实现日常监控、风险预警、非现场检查、差错处理、质量再监控、日终检查处理、内部账户监控等模块，达到对数据的全面监控。|
|11|通用银企对接网关|处于设计阶段。|该银行前置平台负责与企业实现渠道接入整合；提供多种通信协议以及多种报文格式的解析，提供路由服务，减轻后台系统的压力，使核心业务系统成为简单而稳定的核心|
|12|电子设备资产管理原型|已推出第一个版本，正在完善。|电子设备的计划预算、预算执行、计划监控、采购信息、合同管理、库存管理、资产管理等过程进行全生命周期的管理|
|13|综合数据管理模型|已推出第一个版本，正在完善。|针对银行典型的核心银行和部分外围系统数据样本，按照MIS类项目的要求，建立通用化数据模型，形成给各数据分析和管理类系统的供给方。提升银行数据管理的水平，减少数据存储的冗余。|
|14|经营管理系统|正在开发阶段。|给银行高层管理人员使用的系统，将业务经营数据全面展现，提供决策支持。|
|15|对账系统原型|已推出第一个版本，正在完善。|抽象对账模式形成标准方法，提供同业、银联、人行之间对账文件管理、对账规则配置、长短款确认、调账模快。|
|16|基于HTML5的跨移动操作系统应用开发技术|正在研究中|研究开发针对Android、IOS等移动操作系统的“壳”程序，统一处理摄像头、NFC、MIC、陀螺仪、体感协处理器的交互。研究开发基于HTML5的响应式网页界面设计技术以及HTML5网页与“壳”程序的交互技术。通过在“壳”程序中内嵌HTML5响应式网页，以一套HTML5网页应用程序支持Android、IOS等多种移动操作系统的应用。|

为了保证公司在技术方面能够适应市场发展的需要并保持技术优势地位，管理层在技术研究与开发方面不断增加投入。
报告期内，母公司的研发费用投入情况如下表：
单位：万元
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|项 目|2014 年度|2013 年度|2012 年度|
|研发经费|4,633.18|4,519.61|3,779.02|
|主营业务收入|32,966.53|30,468.65|27,257.95|
|比例|14.05%|14.83%|13.86%|

从上表中可以看出，报告期公司研发经费的投入逐年增长，且占主营业务收入的比重保持在13%以上，为公司在业内保持技术优势奠定良好的物质基础。
（三）发行人在业内所拥有的突出优势
1、拥有大型商业银行核心客户优势
公司业务特点之一是以中国银行、中银香港等境内外大型商业银行为核心客户，以大型商业银行为核心客户能够为公司发展带来如下优势：
（1）业务规模大，奠定公司持续发展基础
各类银行 IT投资规模差距较大，大型商业银行是银行 IT投资的主体。从中国大陆地区 2013年各类银行 IT投资规模看， 5家大型国有商业银行 IT投资占银行业 IT总投资的52.20%， 12家股份制商业银行投资占比为17.20%，其余超过 3,000家各类中小银行投资占比仅为30.60%。大型商业银行是银行 IT服务外包最主要的市场，这是公司持续发展的基础。
（2）业务持续性强，降低公司市场开拓成本
大型商业银行资产规模大、客户众多，相应其业务品种、产品服务多，且不断增加、更新，相应 IT系统也需要不断予以升级、换代乃至重新开发，因此大型商业银行 IT外包业务持续性需求强。从公司与大型商业银行多年的合作情况看，这种业务持续性基本不会中断。客户需求持续性强意味着公司可以持续的获得稳定的业务来源，降低了公司的客户更换频率，从而大幅降低公司新客户开发的成本以及业务不确定性的风险。报告期内，公司前五大客户相对稳定，中国银行、中银香港始终是公司前两大客户。
（3）业务规划性强、商业原则成熟，有利于公司财务健康、降低运营风险
大型商业银行业务规划性强，对于 IT投入一般都有较为明确的中长期计划，同时决策程序规范，决策一旦做出不会轻易变动，一方面能够给 IT服务外包提供商以明确的业务预期，便于调配业务资源以及自身业务规划，另一方面纳入银行预算的 IT支出能够保证 IT提供商的收入预期。
（4）示范效应明显，有利于公司市场开拓
“是否具备行业经验以及历史业绩表现”是银行客户选择 IT服务外包提供商的重要条件之一。大型商业银行业务复杂、产品种类多，中小型商业银行提供的业务和产品，大型商业银行
基本能够涵盖。因此在开发中小型商业银行的客户时，有大型商业银行业务经验和成功案例将具备一定优势。在开发其他大型商业银行客户时，具备同等规模或更大规模客户开发经验及成功案例就更为重要，公司具备多年大型商业银行 IT服务外包业务经验，这也是公司除中国银行外能够不断开发中银香港、东亚银行、永亨银行、大新银行、农业银行等知名银行的主要原因。
2、覆盖大、中、小、微型机多平台技术优势
银行 IT系统可分为三个层次：基础硬件、操作系统、应用软件，本公司所从事的业务是应用软件开发。应用软件的开发和运行需基于硬件和操作系统组成的运行平台。根据处理能力的大小和复杂程度的高低，运行平台可分为大型机开发平台、中型机开发平台、小型机开发平台和微型机开发平台。目前基于大型机平台的业务系统一般集中在大型国有商业银行和部分实力较强的股份制银行，其他中小型商业银行主要使用中小型机平台。从技术壁垒来看，大型机平台是基于 ZOS/MVS/ESA环境开发，通常采用CICS、COBOL、JCL开发，这些技术具有封闭性，人才培养周期长且需要大型机平台作为培养环境，因此基于大型机平台的系统开发业务进入门槛较高。公司目前拥有近 400人的大型机平台开发团队。
本公司能够掌握从大型机到微型机多平台开发技术，同时公司已拥有在大型机至微型机等不同平台上成功开发的丰富经验。基于全面的技术覆盖，公司有能力向各种规模的商业银行提供基于多技术平台的 IT外包服务。随着未来银行 IT外包渗透率的提升，公司的技术先发优势将有助于进一步承接各类型银行的 IT外包服务。
3、人才优势
公司所处的行业属于典型的人才密集型行业，人才是公司最关键的资源。在银行 IT服务外包行业，人才优势体现在质量和数量两个方面：人才的质量决定了公司业务能够达到的高度和层次，人才的数量决定了公司最终的交付能力。目前，公司拥有专业银行 IT服务经验 10年以上的核心团队，拥有过千名熟悉 IT技术和银行业务的复合型人才，其中管理人员、市场人员等非技术人员仅为6.95%，93.05%为技术服务和研发人员，中高级技术人员超过技术团队的40%。
银行 IT系统的设计、实施一般比较复杂，公司在团队配置时也采用流程化分工，不同人负责不同环节，这降低了公司人才流失的风险。此外，公司在薪资待遇、发展方向、上升空间、福利、企业文化等方面增强员工对公司的认同感。2011年下半年，管理层又通过增资入股形式，让员工共同分享公司成长的
果实，进一步增强技术团队的稳定性。报告期内，公司核心团队非常稳定。
4、跨境经营带来的国际化视野和理念优势
报告期各期，公司来自境外的营业收入占比分别为35.22%、28.84%、28.42%。公司拥有以中银香港、东亚银行、永亨银行、大新银行等境外知名银行为代表的境外客户群，通过与这些客户长期、密切的合作，公司在业务上不断研究汲取国际金融行业在金融产品设计、管理系统构建、风险管控以及法律监管等方面的先进理念，在组织架构方面，逐渐形成了能够适应境内外不同商业文化的业务体系。跨境经营能为公司带来以下优势：（1）有利于公司培养咨询人才，提升公司服务能力
咨询人才的培养除了需要技术能力的积累，更重要的是需要对金融产品、银行管理架构以及不同的金融监管体系能够有深入的理解。公司跨境经营为咨询人才的培养创造了重要条件，咨询人才的成长又使公司不断提升 IT外包服务的内涵，具备为银行主动提供 IT咨询服务的能力。
（2）有利于技术创新，促进公司提高快速响应市场需求的能力
公司坚持境内外并行发展经营，能够不断吸收境外的先进
金融业务及金融 IT服务理念，结合公司对境内金融业务发展趋势的洞察与了解，前瞻性的进行技术储备和技术创新，有利于不断增强公司研发创新能力，以快速响应市场的需求，从而提升公司的市场竞争力。例如：国家发布了《消费金融公司试点管理办法》政策，加大金融对扩内需促消费的支持力度，促进消费金融业务的发展。公司迅速研发出了消费金融核心业务系统，且该系统荣获了“第十五届中国国际软博会创新奖”。
（3）有利于公司拓展境内客户
境外银行竞争激烈，且存贷款利差小，因此特别注重优先发展高增值和高收益的中间业务，同时，境外银行非常关注高、中、低层次个人银行业务，擅长根据不同层次的群体提供信用卡、私人贷款、存款及理财管理等个性化服务。这也是境内银行目前的发展方向。公司在与境外客户合作的过程中积累了创新业务开发经验以及软件原型，使公司在境内客户开发过程中具备一定的优势。例如：公司开发的商业银行管理会计系统等多个系统均融入的先进的国际金融产品设计及管理创新理念，其中“商业银行管理会计系统”在 2012年第十六届中国国际软件博览会上，荣获金奖。
（4）有利于公司承接境内银行国际化带来的业务机会
国际化是境内银行业务拓展的必然趋势，在境内银行国际
化的进程中，大型商业银行无疑是最重要的力量。大型商业银行大力拓展海外业务必将带来相应的 IT投入，由于境外的金融环境、业务特点、客户特点与境内有较大差异，因此大型商业银行在选择 IT服务提供商时，最重要的考虑因素之一是该 IT服务提供商是否具有国际银行 IT服务经验。本公司具备丰富的境外大型商业银行 IT服务经验，同时公司也了解境内银行的商业模式、业务特点及管理特点，因此不仅可以为境内银行国际化提供符合国际先进标准的服务，还能够与境内银行顺畅沟通，降低沟通成本，提高服务效率。
5、可提供银行 IT外包全流程服务的优势
银行 IT外包服务包括 IT规划、需求分析、设计、编程、测试、维护多个业务流程，各业务流程的技术含量和附加值均不相同。IT规划、需求分析和设计是技术含量及附加值相对较高的环节，同时该部分业务时间和人力资源占用相对较少；编程和测试在整个项目流程中占用大部分的时间，附加值相对较低。公司银行客户涵盖大、中、小型商业银行，客户的多样性决定了需求的多样性和复杂性，公司有机会为不同的银行 IT项目的不同阶段提供服务，积累了从 IT项目的规划、需求分析、设计、编程、测试、维护的全流程的专业技术和经验，并培养了逾千人的熟悉不同技术与业务类别的专业人才，公司在技术、业务和规模上能够为银行客户提供 IT外包全流程服务。
（四）募集资金使用将促进公司未来成长性
本次公开发行募集资金项目拟主要用于六个项目分别是：银行软件技术服务交付中心建设项目、研发中心建设项目、新一代银行核心业务系统建设项目、普惠金融云服务中心建设项目、银行移动应用平台建设项目和补充营运资金。
尽管公司在客户、技术、人才、理念等方面具备一定优势，这些优势构成了公司未来业务发展的基础，但公司业务发展要完全适应银行 IT解决方案行业未来的发展趋势，公司仍具备许多不足。本次募集资金投资项目的选择便是有针对性的弥补公司的不足。行业发展趋势、公司不足与募集资金投资项目选择之间的逻辑关系如下图所示：
行业趋势、公司发展瓶颈及募投项目内在关系图
行业发展趋势映射出公司在交付能力、市场覆盖度、研发基础设施以及前瞻性投入等方面存在一定的瓶颈。为弥补公司上述不足，公司选择确定了图中五个募集资金投资项目以及补充流动资金项目：
银行软件技术服务交付中心建设项目，一方面大幅提升公司业务交付能力，促进公司新产品的推广和市场范围的开拓，另一方面，大型机平台的建立，使公司可以模拟大型银行IT系统运行环境，大幅提升公司软件测试能力和交付质量，从而提升公司为客户服务的核心竞争力。
目前尽管公司已经具备各类型银行核心系统开发服务能力，但公司并未将相关核心技术固化成核心系统软件原型。新一代银行核心业务系统建设项目建成后，公司将形成多技术平台的新一代银行核心业务系统软件产品。一方面公司将利用该软件产品拓展小型银行客户，向中小型银行客户提供性价比较高的新一代核心银行系统，提升公司市场覆盖度；另一方面，公司将不断完善升级该系统，为承接下一轮大型商业银行更换核心系统做准备。
研发中心建设项目主要从事基础技术和外围、渠道、管理类技术等软件原型及产品的研究和开发。项目建成投产后，公司的基础研发体系将更加完善，同时现有的软件产品化都将得到较大的提升。
云服务中心项目主要从事普惠金融云服务中心的建设，是对云计算技术和虚拟化技术的复合应用，主要目标客户群是快速发展的小型银行等金融机构。项目建成后，公司将具备全面的服务外包覆盖，有能力向小型金融机构提供普惠金融云服务解决方案，丰富公司现有IT服务模式，扩大服务客户的覆盖范围。
银行移动应用平台建设项目将改善公司前瞻性投入不足的问题，持续的对银行移动应用业务进行研究。
上述六个募集资金项目如果能够顺利实施，将极大弥补公司现有短板，增强公司整体盈利能力，保持核心竞争力乃至进一步扩大优势。
四、影响发行人未来成长的风险
发行人所处的行业为高新技术产业，影响发行人未来成长的主要风险来自于以下几点：
1、人力资源及人工成本上涨的风险
作为软件类企业，高素质的软件开发及管理人才对公司的持续发展至关重要。软件行业的企业在人力资源管理方面面临人员流动大、知识结构更新快的问题，行业内的市场竞争也越来越体现为高素质人才的竞争。随着公司经营规模的扩大，能否继续大量引进、保留优秀的技术、营销和管理等方面的专业
人才，是影响公司未来发展的关键因素。
另一方面，公司软件开发及应用维护业务成本中人工成本约占90%左右，人工成本是公司成本的主要组成部分。报告期内，随着公司业务规模的持续扩张，公司员工数量由2012年末的1,143人发展到2014年末的1,280人，而且，随着物价水平的持续上涨，公司员工工资及福利也呈现上涨趋势，从而使营业成本及费用上升。如果公司未来不能有效控制人力成本、提高业务收入水平，则公司将面临人工成本上涨使盈利能力下降的风险。
2、客户集中的风险
公司主营业务是为银行提供 IT软件开发和服务，业务收入主要来源于大型商业银行，银行业的特点决定了公司的客户集中度较高，2012年至 2014年公司来源于前五大客户的收入占公司总收入的比例分别为87.40%、85.83%和88.89%。
今后如果公司在新客户的开拓方面进度受阻，或者原有客户需求出现较大不利变化、发行人自主要客户的业务承接量减少，则公司业绩存在下滑的风险。
3、税收优惠政策变动的风险
根据深圳市地方税务局《关于印发<深圳市技术转让、技术开发及相关服务性收入免征营业税审批管理办法>的通知》（深地税发[2003]348号），对技术开发及相关服务性收入免征营业
税。
营业税改增值税后，根据深圳市南山区国家税务局于2012年11月16日向发行人出具的《增值税、消费税税收优惠备案通知书》（深国税南减免备[2012]1045号），发行人已就技术转让、技术开发和与之相关的技术咨询、技术服务税收优惠完成备案登记，该备案自2012年11月1日起36个月内有效。据此，自2012年11月1日至2015年10月31日发行人从事技术转让、技术开发和与之相关的技术咨询、技术服务免征增值税。
本公司于2009年6月27日取得了深圳市科技和信息局、深圳市财政局、深圳市国家税务局和地方税务局联合颁发的编号为GR200944200214的《高新技术企业证书》，本公司被认定为高新技术企业，有效期为三年。公司于2012年9月12日再次获得《高新技术企业证书》，有效期三年。
2013年本公司收到国家发展和改革委员会、工业和信息化部、财政部、商务部、国家税务总局联合下发的《关于印发2013-2014年度国家规划布局内重点软件企业和集成电路设计企业名单的通知》（发改高技[2013]2458号），本公司被认定为“2013-2014年度国家规划布局内重点软件企业”。根据财税[2012]27号《关于进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展企业所得税政策的通知》：国家规划布局内的重点软件企业和集成电路设计企业，如当年未享受免税优惠的，可减按10%的税率征
收企业所得税。本公司2013-2014年度按照10%的税率缴纳企业所得税。
报告期内，公司享受的税收优惠情况如下表所示：
单位：万元
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|项 目|2014年度|2013年度|2012年度|
|营业税免征额（税后影响数）|—|—|499.32|
|增值税免征额（税后影响数）|1,315.32|1,253.60|481.95|
|所得税率优惠金额|1,041.06|1,010.81|777.02|
|税收优惠合计数|2,356.37|2,264.41|1,758.29|
|税收优惠占净利润的比重|27.96%|27.55%|21.79%|

如果公司不再符合高新技术企业和软件企业的认定条件或者国家税收优惠的法律法规发生变化，上述因素将导致公司盈利受到不利影响。
4、募集资金投资项目风险
①交付能力大幅增加导致的管理及市场营销风险
公司本次募集资金投向包括“银行软件技术服务交付中心建设项目、研发中心建设项目、新一代银行核心业务系统建设项目、普惠金融云服务中心建设项目、银行移动应用平台建设项目及补充营运资金”六个项目。上述项目建成后，公司的交付能力将大幅扩大，抗风险能力不断提高。预计本次募集资金投资项目建成达产后，使交付能力大幅提高，可突破公司交付瓶颈。交付能力的提升将给公司现行的研发、技术、开发实施、
销售、维护服务等各个环节的组织架构、管理水平和人员素质
等方面带来考验。上述项目在实施过程中可能受到实施进度、工程管理、设备供应及市场价格等因素的影响，致使项目的实际盈利水平和开始盈利时间与预期出现差异。随着交付能力的增加，公司业务可能面临市场营销风险，以及拓展新客户的挑战。
②固定资产折旧及研发费用大量增加而投资项目不能产生预期收益导致利润下滑的风险
本次募集资金投资项目完成后，公司固定资产规模将增加约3.51亿元，年增加折旧及摊销费约4,699万元，同时实施新项目的研发费用支出也会大幅增加。本次发行募集资金投资项目的可行性分析是基于当前市场环境、技术发展趋势等因素做出的，但仍存在因市场环境发生较大变化、项目实施过程中发生不可预见因素等导致项目延期或无法实施，导致投资项目不能产生预期收益的可能性。因此，公司存在因为固定资产折旧及研发费用大量增加而项目未能实现预期收益导致利润下滑的风险。
③新系统开发风险
公司现有业务属于成熟技术的开发应用，本次募集资金投资项目中的“新一代银行核心系统建设项目”和“银行移动应用平台建设项目”是原有系统的升级换代和创新发展，尽管公司进行了充分的调查研究，但如果不能准确地预测和把握银行业IT
解决方案开发技术的发展趋势，对新业务系统和新技术方面的选择出现偏差，或者开发的应用服务不能满足市场发展需要，从而导致公司技术研发成果无法达到市场预期，由此对公司业务发展将造成不利影响，因此存在新业务系统开发不成功的风险。
5、应收账款的回收风险
随着公司业务规模的扩大，公司应收账款的余额相应增长，应收账款管理难度加大。2012-2014年，公司应收账款净额分别为4,529.06万元、4,667.81万元和5,861.89万元，占资产总额的比重分别为15.50%、14.45%和15.75%，占同期营业收入的比重分别为15.98%、14.80%和17.34%，占比稳定、略有上升。2012年-2014年应收账款的回收期分别为40天、53天和57天，回收周期变长。2014年12月31日应收账款的账龄全部在1年以内。虽然公司的客户主要为信誉良好、资金实力强、支付能力高的银行类金融机构，且已经按照谨慎性原则对应收账款计提了减值准备，但由于应收账款的增长及回收期的原因，仍然会影响公司流动资产的周转率及现金流。尤其是，如果有关客户的经营及财务状况发生恶化，则公司存在应收账款的回收风险。
6、短期内每股收益和净资产收益率大幅下降的风险
本次发行完成后，公司总股本、净资产将有较大幅度的增长，但募集资金投资项目有一定的建设周期，项目产生效益尚
需一定的时间。因此，本次发行后，公司每股收益、净资产收益率较上年将出现大幅下降。五、保荐机构关于发行人成长性专项意见
（一）尽职调查及审慎核查过程
保荐机构对发行人的成长性进行了尽职调查，通过审慎核查公司治理、内部控制等制度建设，确保公司制度建设已逐步得到有效执行；审慎核查公司的创新制度、创新投入、创新成果等，确保公司具有独立的可持续的自主创新能力；审慎核查公司采购、交付、销售、研发及管理各环节的工作，确保公司经营工作的有序运作；走访主要顾客和供应商，确保公司的营销及采购渠道的正常有效；收集行业资料，分析公司所处行业趋势及竞争对手的情况；与律师、会计师保持密切沟通，确保公司在法律、财务方面的合法合规性。同时，根据公司目前的业绩和发展现状，结合可能存在的风险因素，保荐机构对公司主营业务、行业发展前景、自主创新能力、主要业务的优劣势、未来发展规划以及募集资金运用计划等影响公司持续成长的各方面进行了尽职调查、审慎核查和独立分析判断。
（二）结论性意见
经本保荐机构查证确认，认为发行人在报告期内取得了良好的成长性，成长情况真实有效、符合相关法律法规、不存在虚假、误导或者重大风险。
发行人所处的外部环境和内在的成长性均有利于发行人未来的持续成长：发行人所处行业受国家产业政策大力鼓励支持、准入门槛较高、市场前景良好、市场空间较大；发行人具有较强的持续技术创新能力、技术储备及技术人才优势、客户资源优势及行业领先优势。同时，发行人为确保未来持续成长，制定了有效的未来发展规划，充分分析影响未来成长的风险并制定了应对措施。若发行人未来发展规划及风险应对措施能够顺利实施，将为发行人未来的持续成长提供良好的条件，发行人将具有良好的成长性。
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保荐代表人：
魏安胜 黄 涛
法定代表人：
何 如
国信证券股份有限公司年 月 日