债券代码：143285.SH 债券简称：G17风电 1中节能风力发电股份有限公司公开发行
2017年绿色公司债券（第一期）
受托管理事务报告
（2017年度）
受托管理人：中泰证券股份有限公司
重要声明
中泰证券股份有限公司（以下简称“中泰证券”）编制本报告的内容及信息均来源于中节能风力发电股份有限公司（以下简称“发行人”或“公司”）对外披露的《中节能风力发电股份有限公司 2017年年度报告》等相关公开信息披露文件、第三方中介机构出具的专业意见以及发行人向中泰证券出具的说明文件。
本报告不构成对投资者进行或不进行某项行为的推荐意见，投资者应对相关事宜作出独立判断，而不应将本报告中的任何内容据以作为中泰证券所作的承诺或声明，未经中泰证券书面许可，不得用作其他任何用途。
I
目录
第一章本期债券发行概况.......................................................................................... 1一、发行人基本情况............................................................................................. 1二、本期债券发行核准情况................................................................................. 1三、本期债券的主要条款..................................................................................... 1第二章受托管理人履行职责情况.............................................................................. 3第三章发行人2017年度经营与财务情况................................................................ 4一、发行人 2017年度经营情况........................................................................... 4二、发行人 2017年度财务情况......................................................................... 12第四章发行人募集资金使用及专项账户运作情况................................................ 15一、本期债券募集资金使用情况....................................................................... 15二、专项账户运作情况....................................................................................... 16第五章本期债券偿债保障措施的执行情况............................................................ 17一、本期债券内外部增信机制、偿债保障措施的重大变化情况................... 17二、发行人偿债保障措施的执行情况............................................................... 17第六章本期债券的本息偿付情况............................................................................ 19第七章本期债券跟踪评级情况................................................................................ 20第八章发行人在公司债券募集说明书中约定的其他义务的执行情况................ 21第九章债券持有人会议召开的情况........................................................................ 22第十章其他重大事项................................................................................................ 23
II
第一章本期债券发行概况
一、发行人基本情况
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|公司的中文名称|中节能风力发电股份有限公司|
|公司的中文简称|节能风电|
|公司的外文名称|CECEP Wind-Power Corporation|
|公司的外文名称缩写|CECWPC|
|公司的法定代表人|刘斌|
|公司注册地址|北京市海淀区西直门北大街42号节能大厦A座12层|
|公司注册地址的邮政编码|100082|
|公司办公地址|北京市海淀区西直门北大街42号节能大厦A座11层、12层|
|公司办公地址的邮政编码|100082|
|公司网址|www.cecwpc.cn|
|电子信箱|cecwpc@cecwpc.cn|
|经营范围|风力发电项目的开发、投资管理、建设施工、运营维护、设备改造；相关业务咨询、技术开发；进出口业务。（企业依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）|

二、本期债券发行核准情况
公司于 2016年 11月 22日收到中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）出具的《关于核准中节能风力发电股份有限公司向合格投资者公开发行绿色公司债券的批复》（证监许可[2016]2796号）核准公司向合格投资者公开发行面值总额不超过人民币10亿元（含10亿元）的绿色公司债券。截至本报告
出具之日，公司已发行中节能风力发电股份有限公司公开发行 2017年绿色公司债券（第一期）（以下简称“本期债券”），募集资金总额为3亿元，且本期债券已于2017年9月22日在上海证券交易所上市交易。
三、本期债券的主要条款
单位：亿元币种：人民币
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|债券名称|简称|代码|发行日|到期日|债券余额|利率（%）|还本付息方式|交易场所|
|中节能风力发|G17风|143285.SH|2017 年 9|2022 年 9|3.00|4.83|采用单利按|上海证|

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|电股份有限公司 公 开 发 行2017 年绿色公司债券（第一期）|电1|月7日|月7日|年计息，不计复利。每年付息一次，最后一期利息随本金的兑付一起支付|券交易所|

第二章受托管理人履行职责情况
本期债券的受托管理人中泰证券在报告期内按照《公司债券发行与交易管理办法》、《上海证券交易所公司债券上市规则》及《公司债券受托管理人执业行为准则》等法律法规的要求，以及《债券受托管理协议》的约定，履行债券受托管理人职责，包括但不限于持续关注本公司的资信状况、对本公司指定专项账户用于公司债券募集资金的接收、存储、划转与本息偿付情况进行监督。
中泰证券于 2017年 10月 12日在上交所披露《中泰证券股份有限公司关于中节能风力发电股份有限公司公开发行 2017年绿色公司债券（第一期）重大事项受托管理临时事务报告》，公告公司新增借款超过上年末净资产20%的事宜。
中泰证券与发行人签署了《债券受托管理协议》，并约定了受托管理人在履职时可能存在的利益冲突以及防范、解决机制。截至本报告出具日，受托管理人在履职期间未发生与发行人存在利益冲突的情形。
第三章发行人 2017年度经营与财务情况
一、发行人 2017年度经营情况
（一）经营情况讨论与分析
1、公司面临的宏观环境
（1）发电装机结构继续优化，弃风弃光问题明显缓解
一是发电装机结构清洁化趋势明显。截至2017年底，全国全口径发电装机容量17.8亿千瓦、同比增长7.6%；其中，非化石能源发电装机容量6.9亿千瓦，占总发电装机容量的比重为38.7%，同比提高2.1个百分点。全国新增发电装机容量13372万千瓦，其中，新增非化石能源发电装机8988万千瓦，均创历年新高。
二是非化石能源发电量快速增长，煤电发电量比重降低。全国全口径发电量6.42万亿千瓦时、同比增长6.5%；其中，非化石能源发电量同比增长10.0%，占总发电量比重为30.4%，同比提高1.0个百分点。全口径并网太阳能、风电、核电发电量分别增长75.4%、26.3%和16.5%；煤电发电量占总发电量比重为64.5%，同比降低1.0个百分点。
三是风电设备利用小数时同比提高，弃风弃光问题明显改善。全国发电设备利用小时3786小时，与上年大体持平，但在政府和电力企业等多方共同努力下，弃风弃光问题明显改善，全国并网风电、太阳能发电设备利用小时分别为1948、1204小时，同比分别提高203、74小时，其中，西北区域风电、太阳能发电设备利用小时分别提高380小时和146小时。
四是煤电企业效益下滑，煤电企业经营形势持续严峻。电煤价格持续高位，全年绝大多数时间处于“红色区间”运行，导致煤电企业发电成本大幅增加，出现大面积亏损局面。
（2）电网建设持续增强，资源优化配置能力提升
一是电网投资继续向配网及农网倾斜，新一轮农网改造升级取得阶段性重大进展。
二是多条特高压交直流工程投产，资源优化配置能力提升。全年共建成“两交六直”特高压输电工程，其中，国家大气污染防治行动计划特高压交直流工程全面建成。全国完成跨区送电量4235亿千瓦时、同比增长12.1%，跨省送出电量1.13万亿千瓦时、同比增长12.7%。
（3）全社会用电量增速比上年提高，用电增长呈现新亮点
全社会用电量延续平稳较快增长态势。2017年，全国全社会用电量6.3万亿千瓦时，人均用电量4538千瓦时，人均生活用电量625千瓦时。全社会用电量同比增长6.6%，增速同比提高1.6个百分点，用电量较快增长的主要原因：一是宏观经济运行稳中向好，第二产业用电平稳增长；二是服务业用电持续快速增长；
三是电力消费新动能正在逐步形成，高技术制造业、战略性新兴产业等用电高速增长；四是在工业、交通、居民生活等领域推广的电能替代成效明显；五是夏季长时间极端高温天气拉动用电量快速增长。
（4）全国电力供需形势总体宽松，部分地区富余较多
2017年，全国电力供需延续总体宽松态势，但区域间供需形势差异较大。其中，华北区域电力供需平衡偏紧，华中区域电力供需基本平衡，华东和南方区域电力供需平衡有余，东北和西北区域电力供应能力富余较多。
电力的清洁化和低碳化发展是当今世界潮流。电力行业要不断地创新生产消费模式，坚定不移地走清洁发展道路，坚持两个替代，即能源开发实施清洁替代、以清洁能源替代化石能源，能源消费实施电能替代，以电代煤、以电代油。从电力行业的供需情况以及国家清洁能源战略来看，电力行业需要加大推进供给侧结构性改革的力度，发展包括风电在内的可再生能源，抑制火电等化石能源，持续优化供给结构，提高供给质量，满足有效需求，进一步提高电力行业发展的质量和效益。
2、公司所处的行业地位
截至2017年12月31日，公司实现风电累计装机容量2671.50MW，权益装机容量2437.20MW。
2015年至2017年，公司在全国风力发电行业的市场份额情况如下表：
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|年份|期末累计装机容量||上网电量||
||（MW）|市场份额|（亿千瓦时）|市场份额|
|2017年|2,671.5|1.63%|47.36|1.55%|
|2016年|2,309.0|1.37%|35.36|1.47%|
|2015年|2,077.0|1.61%|31.13|1.67%|

资料来源：中国电力企业联合会，国家风电信息管理中心、水电水利规划设计总院《中国风电建设统计评价报告》，公司数据
注：节能风电累计装机容量为公司统计数据，与《中国风电建设统计评价报告》数据因统计口径不同略有差异
3、影响公司经营的主要因素分析
（1）弃风限电对公司经营的影响
造成“弃风限电”的主要原因：一是电力行业产能过剩。近两年来我国GDP增速下降，全国用电需求增长缓慢，而全国电力装机规模仍在较快增长，电力供给能力增长速度快于电力需求增长速度，风电的整体发电能力受到限制；二是现有电力运行管理机制不适应大规模风电并网的需要。我国大量煤电机组发电计划和开机方式的核定不科学，辅助服务激励政策不到位，省间联络线计划制定和考核机制不合理，跨省区补偿调节能力不能充分发挥，需求侧响应能力受到刚性电价政策的制约，多种因素导致系统消纳风电等新能源的能力未有效挖掘，局部地区风电消纳受限问题突出。
根据国家能源局发布的《2015年度风电产业发展情况》，2015年，全国风电弃风限电形势加剧，全年弃风电量339亿千瓦时，同比增加213亿千瓦时，平均弃风率15%，同比增加7个百分点，其中弃风较重的地区是内蒙古（弃风电量91亿千瓦时、弃风率18%）、甘肃（弃风电量82亿千瓦时、弃风率39%）、新疆（弃风电量71亿千瓦时、弃风率32%）、吉林（弃风电量27亿千瓦时、弃风率32%）。
根据国家能源局发布的数据，2016年，风电弃风电量497亿千瓦时，创历史新高；其中弃风较重的地区为甘肃（弃风电量104亿千瓦时、弃风率43%）、新
疆（弃风电量137亿千瓦时、弃风率38%）、吉林（弃风电量29亿千瓦时、弃风
率30%）、内蒙古（弃风电量124亿千瓦时、弃风率21%）。
根据国家能源局发布的数据，2017年，风电弃风电量419亿千瓦时，同比减少78亿千瓦时。弃风限电形势大幅好转。其中弃风较重的地区为甘肃（弃风电量91.8亿千瓦时、弃风率33%）、新疆（弃风电量132.5亿千瓦时、弃风率29%）、吉林（弃风电量22.6亿千瓦时、弃风率21%）、内蒙古（弃风电量95亿千瓦时、弃风率15%），弃风率同比下降近10个百分点。
2015年至2017年，公司受到“弃风限电”影响所间接损失的发电量情况如下：单位：万千瓦时
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|地区|2017年||2016年||2015年||
||损失电量|占比|损失电量|占比|损失电量|占比|
|河北|15,956|9.29%|17,450|10.26%|11,170|8.47%|
|甘肃|45,712|25.26%|75,550|42.04%|66,800|37.77%|
|新疆|47,420|28.77%|34,700|33.42%|27,700|30.75%|
|内蒙古|6,470|10.90%|7,800|20.12%|5,900|23.45%|
|青海|1,703|8.43%|150|1.76%|0|0%|
|合计|117,261|19.64%|135,650|27.08%|111,570|25.77%|

2015年、2016年、2017年，公司因“弃风限电”所损失的潜在发电量分别为111,570万千瓦时、135,650万千瓦时及117,261万千瓦时，分别占当期全部可发电量（即境内实际发电量与“弃风限电”损失电量之和）的25.77%、27.08%和19.64%。
2015年、2016年因全国风电“弃风限电”形势加剧，导致“弃风限电”比例较高，2017年“弃风限电”明显缓解。
“弃风限电”是影响公司经营业绩最主要的因素，多集中发生在公司新疆区域、甘肃区域和内蒙区域的风电场，这些区域风能资源丰富，全区域性的风电场建设速度快、规模大，但用电负荷中心又不在这些地区，向国内用电负荷集中区输送电能的输变电通道建设速度及规模跟不上风电等绿色能源的建设速度及规模，导致“弃风限电”现象的产生。随着公司战略布局的调整，南方非限电区域风电场的陆续投产，这一状况会得到逐步的改善。同时，这些限电区域由于绿色电力输送通道的加快建设和公司参与当地的多边交易销售电量的提高，也极大地改善了“弃风限电”较为严重的局面。
（2）利率变化对公司经营的影响
风力发电是资本密集型行业，财务杠杆比率较高，利息变动对项目利润影响较大。以一个10万千瓦的风电场为例，假定总投资8亿元，银行贷款占总投资额的80%，则银行基准利率每降低1个百分点，财务费用每年可减少640万元。
自2014年以来，央行连续调低基准利率，5年以上中长期贷款利率从2014年11月的6.15%一直降至目前的4.90%，有利于风电运营商财务成本的降低。
4、公司采取的应对措施
（1）实施战略布局调整，不断加大非限电区域的开发力度
目前，公司在湖北、湖南、广西、广东、浙江、四川、河南、山西、陕西等非限电区域已有在建项目52.8万千瓦、备案项目104万千瓦，并以此为基础对我国中东部和南部地区继续挖掘新的后续项目，争取获得更大市场份额。
（2）积极推进海外项目，继续加大海外项目开发
目前，公司澳大利亚白石17.5万千瓦项目建设进展顺利，已完成了70台风机的吊装，并实现了10万千瓦并网发电。公司在积极推进白石项目的同时，也在利用现有海外风电项目并购及建设运营的经验，继续加大澳大利亚市场的开拓。同时，加强对“一带一路”相关国家风电市场的跟踪研究及项目前期论证，不断推进海外市场的战略布局，继续扩大公司的海外市场份额。
（3）采取多种措施，最大化实现经营效益
一是努力提高公司生产运维水平。公司对风电场日常运行实施无缝隙监控，确保同等条件下风机最大出力；以对标为手段，积极开展营销工作；深化大部件管理，努力提高备件保障速度；建立常用备品备件的最低库存模型和储备方案，不断提高使用效率。
二是千方百计节支增效。对各单位预算进行严格控制，并鼓励修旧利用、变废为宝。
三是合理利用资金。通过深挖资金运用潜力、积极探索长短贷款搭配等形式，努力降低财务费用和资金成本。
（4）优化融资手段，提高资本运作能力
2017年，公司成功发行绿色公司债券一期3亿元，票面利率4.83%。通过发行绿债，拓宽了公司的融资渠道，探索了新的融资方式，为公司发展提供了中长期稳定的资金支持。
（二）报告期内主要经营情况
截至2017年末，公司并网装机容量达到233.85万千瓦，全年实现上网电量47.36亿千瓦时，平均利用小时数为2059小时，高于全国平均111小时。其中，公司在河北、蒙西、甘肃、新疆地区的平均可利用小时数分别为2247小时、2533小时、1807小时、1958小时。
2017年，公司实现营业收入187,144.92万元，同比增长32.24%；利润总额53,439.57万元，同比增长58.75%，归属于上市公司股东的净利润为39,902.87万元，同比增长111.58%。
报告期内，公司的上网电量为47.36亿千瓦时，其中直接售电电量为33.25亿千瓦时；参与电力多边交易的电量为14.11亿千瓦时。
1、主营业务分析
利润表及现金流量表相关科目变动分析表
单位：万元币种：人民币
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|科目|本期数|上年同期数|变动比例（%）|
|营业收入|187,144.92|141,519.24|32.24|
|营业成本|91,525.49|77,851.57|17.56|
|管理费用|10,988.12|9,229.96|19.05|
|财务费用|36,417.56|32,067.41|13.57|
|经营活动产生的现金流量净额|120,330.85|113,844.83|5.70|
|投资活动产生的现金流量净额|-266,032.15|-267,772.38|0.65|
|筹资活动产生的现金流量净额|147,708.84|-44,476.46|432.11|
|研发支出|182.64|59.97|204.55|

2、主营业务分行业、分产品、分地区情况
单位：万元币种：人民币
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|主营业务分行业情况|||||||
|分行业|营业收入|营业成本|毛利率（%）|营业收入比上年|营业成本比上年|毛利率|

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|||||增减（%）|增减（%）|比上年增减（%）|
|风力发电|186,107.41|91,252.38|50.97|31.79|17.25|增加6.08个百分点|
|主营业务分产品情况|||||||
|分产品|营业收入|营业成本|毛利率（%）|营业收入比上年增减（%）|营业成本比上年增减（%）|毛利率比上年增减（%）|
|电力|186,107.41|91,252.38|50.97|31.79|17.25|增加6.08个百分点|
|主营业务分地区情况|||||||
|分地区|营业收入|营业成本|毛利率（%）|营业收入比上年增减（%）|营业成本比上年增减（%）|毛利率比上年增减（%）|
|河北|68,695.16|31,946.37|53.50|3.72|1.66|增加0.95个百分点|
|甘肃|52,298.42|27,172.63|48.04|32.88|13.59|增加8.82个百分点|
|新疆|39,308.78|21,472.84|45.37|85.32|41.20|增加17.06个百分点|

2017年，公司实现风力发电主营业务收入186,107.41万元，发生主营业务成本91,252.38万元，分别较2016年增长31.79%和17.25%，毛利率较2016年增加6.08个百分点，主要系新增投产项目运营及新疆、甘肃、内蒙区域弃风限电情况较上年同期有所改善所致。
河北地区2017年主营业务收入较上年增长3.72%，毛利率增加0.95个百分点，主要系张北绿脑包风电场二期于2016年2月投入运营，而2017年全年运营，增加了发电量，同时本地区2017年弃风限电情况较上年有所改善。
甘肃地区2017年主营业务收入较上年增长32.88%，毛利率增加8.82个百分点，主要系天祝县松山滩营盘5万千瓦风电项目于2017年1月投入运营以及甘肃区域2017年弃风限电情况较上年有所改善。
新疆地区2017年主营业务收入较上年增长85.32%，毛利率增加17.06个百分点，主要系乌鲁木齐达坂城20万千瓦风电项目于2017年3月份全部投产运营及2017年新疆区域弃风限电情况较上年有所改善。
3、成本分析表
单位：万元币种：人民币
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|分行业情况|||||||
|分行业|成本构成项目|本期金额|本期占总成本比例(%)|上年同期金额|上年同期占总成本比例(%)|本期金额较上年同期变动比例(%)|
|风力发电|折旧|74,449.33|81.34|64,922.18|83.39|14.67|
|风力发电|人工|5,163.98|5.64|4,381.66|5.63|17.85|
|风力发电|修理费及机物料消耗|4,725.61|5.16|3,321.62|4.27|42.27|
|分产品情况|||||||
|分产品|成本构成项目|本期金额|本期占总成本比例(%)|上年同期金额|上年同期占总成本比例(%)|本期金额较上年同期变动比例(%)|
|电力|折旧|74,449.33|81.34|64,922.18|83.39|14.67|
|电力|人工|5,163.98|5.64|4,381.66|5.63|17.85|
|电力|修理费及机物料消耗|4,725.61|5.16|3,321.62|4.27|42.27|

4、主要销售客户及主要供应商情况
前五名客户销售额206,569.14万元，占年度销售总额的比例为90.57%；其中前五名客户销售额中关联方销售额0.00万元，占年度销售总额的比例为0%。
前五名供应商采购额189,404.07万元，占年度采购总额的比例为68.14%；其中前五名供应商采购额中关联方采购额5,983.86万元，占年度采购总额的比例为2.15%。
5、研发投入
单位：万元
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|本期费用化研发投入|150.57|
|本期资本化研发投入|32.07|
|研发投入合计|182.64|
|研发投入总额占营业收入比例（%）|0.10|
|公司研发人员的数量|13|
|研发人员数量占公司总人数的比例（%）|1.65|
|研发投入资本化的比重（%）|17.56|

2017年，公司研发投入为182.64万元，占当年营业收入的0.10%。公司承担的国家科技部863计划科研课题（风电制氢项目）研究任务已经完成，于2017年3
月通过技术验收。本年度研发投入主要为公司内部立项科研课题研发费用，主要
包括：
风电场实际发电效能评估与性能优化技术研究项目，拟开发一套风电场测风数据管理系统，并搭建两个技术分析软件平台，实现风电场测风数据实时采集与集中管理、实际发电能力（效能）评估和中长期风资源及产能预测，为风电场运营策略的制定提供客观依据；风电场工程建设标准化设计研究项目，根据国家相关技术规范、标准及有关规定，结合公司风电项目建设特点，明确风电项目工程设计原则，控制风电场建筑设施规模，控制项目工程造价，研究制定公司风电场工程建设标准化设计系列指导文件，规范公司风电场工程建设项目管理；其它还包括海上风电场项目开发建设针对性技术研究，风电场集电线路防雷保护技术研究等科研课题，重点研究解决公司项目工程建设和风场运行维护中遇到的难题。
二、发行人 2017年度财务情况
发行人 2017年度的财务报告已经中勤万信会计师事务所（特殊普通合伙）审计，并出具了 2017年度标准无保留意见的审计报告（勤信审字[2018]第 0166号）。以下所引用的财务数据，非经特别说明，均引自发行人审计报告。
1、截至报告期末，公司近两年的会计数据和财务指标情况如下表所示：
单位：万元币种：人民币
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|主要指标|2017年度/末|2016年度/末|本期比上年同期增减（%）|变动原因|
|EBITDA|167,438.34|135,371.73|23.69|主要系主营业务收入增长，利润总额增长所致。|
|流动比率|0.89|1.04|-14.82|主要系一年内到期的非流动负债大幅增加所致。|
|速动比率|0.85|0.99|-14.64|主要系一年内到期的非流动负债大幅增加所致。|
|资产负债率（%）|62.93|60.59|增加 2.34 个百分点||
|EBITDA全部债务比|0.13|0.12|7.09||
|利息保障倍数|2.00|1.65|20.97|主要系主营业务收入增长，利润总额增长所致。|
|现金利息保障倍数|3.76|3.77|-0.05||
|EBITDA利息保障倍数|3.65|3.23|13.03|主要系主营业务收入增长，利润总额增长所致。|
|贷款偿还率（%）|100.00|100.00|0.00||
|利息偿付率（%）|100.00|100.00|0.00||

基本财务指标计算公式：
EBITDA=利润总额+计入财务费用的利息支出+固定资产折旧+摊销；
流动比率=流动资产/流动负债
速动比率=（流动资产-存货）/流动负债
资产负债率=负债总额/资产总额
EBITDA全部债务比=息税折旧摊销前利润/全部债务
利息保障倍数=[息税前利润/（计入财务费用的利息支出+资本化的利息支出）]；
现金利息保障倍数=(经营活动产生的现金流量净额+现金利息支出+所得税付现）/现金利息支出
EBITDA利息保障倍数=EBITDA/（计入财务费用的利息支出+资本化的利息支出）
贷款偿还率=实际贷款偿还额/应偿还贷款额
利息偿付率=实际利息支出/应付利息支出
2、资产负债情况分析：
单位：万元
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|项目名称|本期期末数|本期期末数占总资产的比例（%）|上期期末数|上期期末数占总资产的比例（%）|本期期末金额较上期期末变动比例（%）|情况说明|
|应收账款|127,016.03|6.37|72,963.44|4.07|74.08|主要系应收可再生能源电价补贴增加所致|
|固定资产|1,220,997.81|61.20|1,119,205.52|62.38|9.10|主要系项目完工，转固增加所致|
|应付票据|17,210.60|0.86|46,887.12|2.61|-63.29|主要系公司支付了到期的银行承兑汇票所致|
|应付账款|97,838.06|4.90|112,346.34|6.26|-12.91|主要系应付在建项目设备及工程款减少所致|
|应付股利|6,541.19|0.33|0.00|0.00|不适用|主要系控股子公司尚未支付少数股东2016年度股利所致|
|一年内到期的流动负债|231,535.42|11.60|86,898.99|4.84|166.44|主要系WHITE ROCK WINDFARM PTY LTD白石项目银行借款一年内即将到期所致|
|应付债券|30,000.00|1.50|0.00|0.00|不适用|系本期发行绿色公司债券所致|

3、截至报告期末主要资产受限情况：
单位：万元
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|项目|期末账面价值|受限原因|
|货币资金|11,517.99|保证金/长期借款抵押受限|
|应收账款|86,341.07|长期借款质押受限|
|固定资产|130,891.54|长期借款抵押受限|
|在建工程|175,195.78|长期借款抵押受限|
|合计|403,946.38|-|

4、现金流：
2017年，公司筹资活动现金流量净额为 147,708.84万元，较 2016年增长432.11%，主要系本期取得借款较上年同期增加、发行绿色公司债券，以及偿还借款较上年同期减少所致。
2017年，公司经营活动现金流量净额为 120,330.85万元，净利润为46,158.38万元，经营现金流量高于净利润 74,172.47万元，主要系本公司的成本费用中折旧费和利息支出所占比重较大且不涉及经营性现金流出。
5、公司报告期内的银行授信情况：
截至报告期期末，公司银行授信额度总额为2,350,680.66万元，其中已使用授信额度为1,631,213.99万元，未使用额度为719,466.67万元。
第四章发行人募集资金使用及专项账户运作情况
一、本期债券募集资金使用情况
公司公开发行的本期债券，募集资金总额为人民币 30,000万元。公司已按照募集说明书中约定的募集资金运用计划，将全部募集资金净额用于偿还了募投项目在国家开发银行、交通银行北京大望路支行、建行张家口张北支行等的银行项目贷款。
截至报告期末，本期债券的募集资金净额已经全部用于偿还绿色产业项目贷款。绿色产业项目具体为五峰北风垭风电场工程项目、张北满井风电场一期工程项目、张北满井风电场二期工程项目、张北满井风电场三期工程项目、乌鲁木齐托里 100兆瓦风电场一期 30兆瓦项目、乌鲁木齐托里 200兆瓦风电场一期 49.5兆瓦风电项目、乌鲁木齐托里 200兆瓦风电场二期 49.5兆瓦风电项目、哈密烟墩第五风电场项目、张北单晶河风电场 200MW风电特许权项目、昌马第三风电场项目、玉门昌马大坝南48兆瓦风电场项目、玉门昌马大坝北48兆瓦风电场项目、玉门昌马风电特许权项目、张北单晶河二期 49.5兆瓦风电场工程项目、张北单晶河三期 49.5兆瓦风电场工程项目、通辽奈曼旗东盈永兴风电场 4.96万千瓦风电项目、内蒙古乌兰察布市兴和风电场 4.95万千瓦工程项目。其中，五峰北风垭风电场工程项目尚在建设中，其余项目均已投产进入运营期。截至 2017年 12月 31日，五峰北风垭风电场工程项目的建设进度如下：12公里进场道路及26公里一期检修道路工程已完成；风机基础工程已完成30台；升压站综合楼、电气楼、备件库、水泵房等土建工程及其它配套工程已全部完成；升压站主变、高压开关柜、SVG设备等一次和二次设备已安装完成；风机设备已安装就位 2台套；集电线路工程已完成2台风机的电缆敷设。
采用中国金融学会绿色金融专业委员会网站的“绿色项目环境效益评估系统”对环境效益进行测算，本期债券募集资金投放的绿色产业项目产生的预期或实际环境效益为：（1）除五峰北风垭风电场工程项目外已运营的绿色产业项目2017年产生的主要环境效益：替代化石能源量832,603吨标准煤、二氧化碳减排量2,592,044吨、二氧化硫减排量17,834吨、氮氧化物减排量7,075吨；（2）五
峰北风垭风电场工程项目投入运营后，预计每年可产生的主要环境效益：替代化石能源57,302吨标准煤、二氧化碳减排量 173,087吨、二氧化硫减排量1,227吨、氮氧化物减排量487吨。
二、专项账户运作情况
公司按照《公司债券发行与交易管理办法》的相关要求，设立了本期公司债券募集资金专项账户，用于公司债券募集资金的接收、存储、划转与本息偿付。
专项账户相关信息如下：
（1）账户名称：中节能风力发电股份有限公司
（2）开户银行：国家开发银行
（3）银行账户：81201560064178700000
公司与国家开发银行股份有限公司及中泰证券股份有限公司签署了《账户及资金监管协议》，由募集资金专户开户银行和债券受托管理人共同对专项账户用于本期债券募集资金的接收、存储、划转与本息偿付情况进行监督；该专项账户仅用于募集资金的收取和划付以及存储和使用、本期债券还本付息资金的归集和划付等，不得用作其他用途。
第五章本期债券偿债保障措施的执行情况
一、本期债券内外部增信机制、偿债保障措施的重大变化情况
报告期内，本期公司债券的内外部增信机制、偿债保障措施未发生变化。
二、发行人偿债保障措施的执行情况
（一）本期债券担保人情况
1、担保人基本情况
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|公司名称|中国节能环保集团有限公司|
|企业性质|中央国有企业|
|法定代表人|刘大山|
|注册资本|77亿元|
|成立日期|1989年6月22日|
|经营范围|投资开发、经营、管理和综合利用节能、节材、环保、新能源和替代能源的项目、与上述业务有关的物资、设备、产品的销售（国家有专项专营规定的除外）；节电设备的生产与租赁；建设项目监理、评审、咨询；房地产开发与经营；进出口业务；本公司投资项目所需物资设备的代购、代销（国家有专项规定的除外）。（企业依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）|

2、担保人的主要财务指标
中国节能2016年度、2017年度的主要财务数据及财务指标如下：
（1）主要财务数据
单位：亿元
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|-|-|-|
|项目|2017年度/末（经审计）|2016年度/末（经审计）|
|资产总计|1,444.82|1,487.84|
|所有者权益合计|434.16|481.71|
|归属于母公司所有者权益合计|169.13|189.62|
|营业收入|520.66|479.85|
|净利润|15.13|12.47|
|归属于母公司所有者净利润|-7.54|-10.13|

（2）主要财务指标
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|项目|2017年度/末（经审计）|2016年度/末（经审计）|
|流动比率（倍）|1.27|1.38|
|速动比率（倍）|0.98|1.10|
|资产负债率|69.95%|67.62%|
|净资产收益率|3.48%|2.59%|

上述财务指标计算公式如下：
（1）流动比率=流动资产/流动负债；
（2）速动比率=（流动资产－存货）/流动负债；
（3）资产负债率=负债总额/资产总额；
（4）净资产收益率=净利润/期末所有者权益合计
3、担保人累计担保情况
截至2017年12月31日，中国节能系统内担保余额255.20亿元，对系统外担保余额为0亿元。基于2017年12月31日的财务数据测算，若本期债券发行7亿元，中国节能的累计担保余额将增加至262.20亿元，占2017年12月31日净资产的比例为60.39%。
（二）本期债券其他增信机制、偿债保障措施执行情况
报告期内，公司债券增信机制、偿债计划及其他偿债保障措施未发生变更。
为充分、有效地维护债券持有人的利益，公司已为本期债券的按时、足额偿付做出了一系列计划安排，包括确定专门部门与人员、设立专项偿债账户、制定并严格执行资金管理计划、做好组织协调、充分发挥债券受托管理人的作用和严格履行信息披露义务等，形成了一套确保债券安全付息、兑付的保障措施。
第六章本期债券的本息偿付情况
本期债券于2017年9月7日正式起息。2018年至2022年每年的9月7日（如遇法定节假日或休息日延至其后的第1个交易日；每次付息款项不另计利息）。如投资者行使回售选择权，则其回售部分债券的付息日为2018年至2020年每年的9月7日（如遇法定节假日或休息日延至其后的第1个交易日；每次付息款项不另计利息）。
截至本报告出具日，本期债券尚未到付息兑付的日期。
第七章本期债券跟踪评级情况
根据大公国际资信评估有限公司于2018年5月30日出具的《中国节能风力发电股份有限公司主体与相关债项2018年度跟踪评级报告》，公司主体信用等级AA+，评级展望为稳定；维持相关债项信用等级AAA。
第八章发行人在公司债券募集说明书中约定的其他义务的执行情况
报告期内，公司按照募集说明书中约定的募集资金运用计划，将本期债券的全部募集资金净额用于偿还募投项目的银行项目贷款，履行了将募集资金专项用于募集说明书约定的绿色产业项目的承诺。
第九章债券持有人会议召开的情况
截至本报告出具之日，公司2017年度未发生募集说明书约定的应该召开债券持有人会议的情形，公司未召开过债券持有人会议。
第十章其他重大事项
（一）公告事项
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|重大事项明细|披露网址|发行人临时公告披露日期|中泰证券临时受托事务管理报告披露日期|对公司经营情况和偿债能力的影响|
|发行人当年累计新增借款超过上年末净资产的百分之二十|http://www.sse.com.cn/|2017年10月12日|2017年10月12日|公司本年度新增借款主要是公司正常运营和日常资金周转所需产生，对公司的偿债能力无重大影响。|