广东银禧科技股份有限公司
2015年度非公开发行股票募集资金使用可行性报告
本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述和重大遗漏。
一、募集资金使用计划
本次非公开发行股票的募集资金总额不超过 38,000万元（含），发行数量不超过2,966万股（含）。本次募集资金在扣除发行费用后将用于以下项目：
单位：万元
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|序号|项目名称|项目投资总额|拟投入金额|
|1|CNC金属精密结构件项目|15,000|15,000|
|2|3D打印产业化研发中心|4,000|4,000|
|3|偿还银行贷款|10,000|10,000|
|4|补充流动资金|9,000|9,000|
||合计|38,000|38,000|

注：本次募集15,000万元投资CNC金属精密结构件项目，是对2014年第五次临时股东大会审议通过的公司使用自有资金8,200万元投资CNC金属精密结构件项目的变更,相关具体事项以本次披露信息为准。
若本次非公开发行股票实际募集资金净额不足以完成上述项目投资，不足部分将由公司以自有资金或通过其他融资方式解决。
若公司在本次发行的募集资金到位前，根据公司经营状况和发展规划，利用自筹资金对上述项目进行先行投入，则先行投入部分将在本次发行募集资金到位后以募集资金予以置换。
二、募集资金投资项目的必要性和可行性分析
（一）CNC金属精密结构件项目
1、项目基本情况
（1）项目概况：募集资金用于购置 CNC生产设备及配套设施，投资规模为
15,000万元，以达到年产175万套金属精密结构件的生产能力。
（2）项目实施单位：广东银禧科技股份有限公司
（3）项目建设地点：广东省东莞市虎门镇居岐工业园
（4）项目实施进度：本项目建设期为6个月
（5）项目投资概算：项目投资总额为15,000万元，具体投资项目如下表：
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|序号|项目|投资额（万元）|占投资的比例|
|1|设备购置|10,680|71.20%|
|2|工程建设及其他费用|1,375|9.17%|
|3|铺底流动资金|2,945|19.63%|
||总投资|15,000|100.00%|

（6）项目经济效益：本项目完全达产后，预计 CNC金属精密结构件产能为175万套/年，预计可实现销售收入21,000万元/年，税后净利润3,625万元/年。
2、项目实施的必要性
（1）全球消费电子市场规模巨大
近年来，视频、移动和无线等新技术的快速发展促使智能手机、平板电脑等新产品不断涌现，消费电子产业新兴领域快速成长。根据IDC的预测数据，全球智能手机 2017年出货量将达到 16.86亿台，较 2013年度增长67.87%；根据 Gartner的预测数据，全球平板电脑 2016年出货量将达到 3.49亿台，较 2013年增长64.74%，全面超过PC出货量。
在消费需求不断提高和新技术发展进步的推动下，消费电子产品的深度与广度持续扩展，同时，随着消费者对于智能终端便携性和时尚性的追求，消费电子产品更新换代逐步加快，消费需求旺盛，市场规模巨大。
（2）金属机壳市场渗透率快速提升
从 2014年开始，市场新款移动设备机型金属机壳渗透率明显提升。手机方面，除了苹果 iPhone以外，其他知名品牌手机机型如小米M3、华为P6、联想 K900等均采用金属机壳；电脑市场方面，各生产厂商推出的超级本几乎均采用金属外壳，同时占据平板电脑较大市场份额的 IPAD亦采用金属机壳；移动电源
和可穿戴设备也因外观设计和便携性等因素采用金属材质作为外观件。
Gartner数据显示，2013年全球电子设备出货量之和为23.20亿台，其中金
属机壳在智能手机、超级本、平板电脑、可穿戴设备、移动电源等设备的渗透率分别为15%、65%、65%、20%、6%，总体市场空间约为 37.60亿美元，而预计到2017年将分别提高至39%、88%、80%、45%、29%，保守估算，金属机壳的市场总容量将超过233.30亿美元。
（3）优秀的物理属性决定金属材质成为消费电子产品高端化最优选择
随着数据传输技术的进步和消费者对产品视听感受要求的提高，智能终端产品屏幕尺寸不断变大，继三星 GalaxyS大屏幕系列手机之后，苹果公司于 2014年下半年推出iPhone6Plus，屏幕尺寸为5.5英寸，为配合大屏幕的高耗电量，苹果为其配备了近3,000毫安的大容量电池，产品硬件配置的大幅提升对精密结构件散热性能和结构强度提出了更高要求。未来，随着CPU的不断升级、LTE多频多模技术的广泛应用及消费者对于终端设备轻薄化要求的提高，质感好、体积小、强度大、散热快的金属材质将成为消费电子产品发展的必然选择。
3、项目实施的可行性
（1）公司具备投资 CNC金属精密结构件项目的必要条件
①深入的行业调研
公司作为国内领先的材料研发和生产企业，一直密切关注材料领域新的变化方向和发展趋势。鉴于CNC金属精密结构件市场的蓬勃发展之势，公司管理层针对智能终端产业链进行了多次深入调研，对行业前景和发展方向进行了详细研究和充分讨论。在此基础之上，公司于 2014年度对兴科电子科技有限公司（以下简称“兴科电子”）两度增资，合计金额5,070万元，成为该公司第一大股东。
增资后，兴科电子业务发展迅速，产品供不应求，通过进一步市场调研，公司了解到目前CNC金属精密结构件市场产能严重不足，原有主要生产厂家无暇顾及不断出现的新兴市场机遇，市场进入壁垒降低，因此公司决定募集资金，加大CNC金属精密结构件的投资规模，以及时抓住市场机遇。
②相关的生产管理经验
兴科电子的主营业务为CNC金属精密结构件的研发、生产和制造。增资后，公司派遣总经理林登灿先生、财务总监顾险峰先生担任兴科电子董事，通过参与兴科电子日常经营管理和重大事项决策，对该行业的经营管理模式和客户产品需
求进行了更加深入的了解；同时，公司向兴科电子派遣工作人员，通过定期召开会议等形式就CNC金属精密结构件的最新市场情况和技术发展动态进行讨论。通过学习和实践，公司目前已具备了CNC金属精密结构件的生产经营和管理经验，为新项目的实施打下了坚实的基础。
③潜在的客户资源
公司作为国内知名改性塑料生产企业，能够积极响应客户需求，且生产的产品性能优异、品牌知名度高，在此基础上，依托公司优秀的管理能力和市场经验，目前已经同富士康、苹果CNC金属精密结构件供应商建立了良好的关系；其他如华为、中兴通讯、Oppo、步步高等知名企业亦将成为公司的目标客户群体。另外，公司客户广泛分布于电线电缆、家用电器、消费电子等行业，近年来，智能手机和平板电脑的迅速增长使众多生产企业意识到消费电子产品市场的巨大潜力，开始投资该领域，而CNC金属材质由于其散热快、稳定性高等优良性能得到市场认可后，以改性塑料为主要基材的消费电子企业开始生产金属材质产品。
部分与公司合作多年的生产厂家，基于对银禧科技品牌的信任，期望公司能够直接投资CNC金属精密结构件项目，在更广阔的市场实现更加深入的合作。
（2）公司区位优势显著
2014年，全球智能手机出货量 11.67亿部，其中中国智能手机品牌出货量达到了4.50亿部，占据全球智能手机出货量38.56%的份额。在全球智能手机出货量前十名生产企业中，中国企业占据六个席位，分别为联想、华为、酷派、中兴、小米、TCL，上述企业四家总部位于广东，此外，众多市场扩张迅速的智能手机品牌产地在珠三角地区，如魅族、Vivo、Oppo、金立等，该地区目前已成为全球最大的手持移动设备的生产基地。公司地处东莞市，西临广州、南接深圳，地理位置优越，交通运输便利，对于具有较高定制化要求的配件产品而言，公司具有显著的区位优势和成本优势。
（3）公司具备优秀的生产组织管理能力
公司自成立以来即专注于改性塑料的研发、生产和销售，目前已逐步成长为行业内最重要的改性塑料生产企业之一，截至 2014年 12月 31日，公司拥有员工 995人，正按照规划逐步形成年产改性塑料 20万吨的生产能力，能够及时满
足客户的订单需求，产品退货率仅为1.17%，客户满意度达到90%以上。公司逐步建立起来的现代化管理体系、精益化生产能力、丰富的管理经验和较强的组织能力可以有力的保证新项目的实施和后续生产的高效运行。
综上所述，随着消费电子产品市场规模的不断扩大和 CNC金属精密结构件应用领域的日益延伸，乘数效应显著，市场空间巨大。在此行业前景下，基于股东利益最大化的经营理念，公司顺应市场发展趋势，投资消费电子产品CNC金属精密结构件项目，可以充分利用自身的品牌知名度和同质化客户资源，为公司创造新的利润增长点，增强盈利能力，该项目具有较强的必要性和可行性。
（二）3D打印产业化研发中心
1、项目基本情况
（1）项目概况：建设3D打印产业化研发中心，用以研发3D打印材料配方、改进产品生产工艺、探索产业化实现路径。
（2）项目实施单位：广东银禧科技股份有限公司
（3）项目建设地点：广东省东莞市虎门镇居岐工业园
（4）项目实施进度：本项目建设期为12个月
（5）项目投资概算：项目投入总资金为 4,000万元，用于购买研发设备和实验材料等。
2、项目实施的必要性
（1）3D打印市场前景广阔
被誉为“第三次工业革命”的 3D打印技术，可广泛应用于机械装备、汽车零部件、生物医学、航空航天、文化创意等领域。该技术可以自动、直接、快速、精确地将设计思想转变为具有一定功能的原型，甚至直接制造零件或模具，从而对产品设计进行快速评估、修改及功能试验，较大幅度的缩短了产品开发周期，提高生产效率并降低生产成本。
据全球3D打印产业的权威研究机构—美国Wohlers Associates最新报告， 2012年全球 3D打印设备和服务整体市场销售总额为 22亿美元。其中，美国约占60%，德国、日本、中国等各约占10%。预计到 2015年，3D打印行业销售额
将增加至 37亿美元，到 2019年将达到 69亿美元，其中成品生产将占据80%。
中国 3D打印技术产业联盟秘书长罗军在 2013年世界 3D打印技术产业大会上预测，中国的3D打印市场约在三年内从目前的10亿元人民币增长到100亿元，中国有望在近年跃升为全球最大的3D打印市场。
（2）材料研发是3D打印技术发展的关键因素
3D打印技术的核心是3D打印装备和打印材料。经过十几年的发展，3D打印装备已逐渐成熟，装备稳定性和制件精度已达到较高水准，国内装备已逐步达到国际先进水平，某些性能指标甚至达到国际领先。随着 3D打印技术应用领域的不断拓展，打印材料问题日益凸显，成为 3D打印技术发展的主要障碍。目前，国外的3D打印材料价格十分昂贵且必须使用专门设备，如 3D打印用水溶性ABS丝材价格为1,500元/公斤，且由于其内部磁条识别致使3D打印材料技术被垄断。
鉴于上述原因，3D打印材料目前普遍存在种类少、性能低、价格高的问题，无法满足3D打印技术发展的需要，而国内3D打印材料问题更加突出。因此，开发更为多样的具有自主知识产权的高性能3D打印材料是该技术发展的关键因素。
广东作为中国制造业基地，新兴 3D打印技术是提升广东制造业科技创新能力及工艺制造能力的方向，是实现从“中国制造”走向“中国创造”的重要途径，因此3D打印技术将对广东省的产业转型升级产生巨大的推动作用。
（3）3D打印产业化成为亟待解决的问题
3D打印技术的兴起和产业的快速发展得到各国政府日益重视，特别是在美国和欧洲国家，该技术已上升到国家战略发展层面。目前，我国 3D打印产业面临相关企业尚未形成规模、产业链信息不对称、商业模式不清晰和缺少有效价值链等问题。
从国外3D打印产业的发展经验来看，进一步借助信息网络技术创新3D打印服务，建设用于打通垂直智能制造通道和水平价值链通道的一体化产业互联网服务平台，不断满足终端用户的实用性、家庭化、个性化的 3D打印服务需求，并通过规模效应不断降低产品制造成本，是促进 3D打印产业健康持续发展的重要途径。
3、项目实施的可行性
（1）公司拥有优秀的研发创新团队
公司于2013年引进了3D打印高分子复合材料研发及产业化创新团队，该团队在3D打印装备、3D打印高分子复合材料方面有着深厚的基础和卓越的成就， 2014年 3月该团队成功入选广东省第四批创新科研团队。一流的研发创新团队是公司 3D打印产业化研发中心的核心组成部分，也是研发中心未来创新发展的学术和技术保障。
（2）公司拥有与3D产业化研发中心相匹配的生产和研发实力
银禧科技是一家专业从事高分子材料研发及产业化的国家高新技术企业，在改性塑料研发及产业化方面具有良好的基础。近几年为响应广东省产业战略转型升级号召，同时结合公司实际情况，在认真调研、科学评估的基础上，公司对 3D打印方面进行战略投资，经过三年的辛勤耕耘，公司目前已经发展成为国内 3D打印高分子材料领域、3D打印创意化、个性化产品领域的领先者，部分 3D研发项目已实现产业化并投入市场。例如，公司研发的ABS,PLA线材制备工艺已基本确定并进入正式生产阶段，目前已实现小批量的对外销售；PVA线材及 PA粉末目前处于中试阶段，配方及制备工艺尚需进一步完善，预计 2015年年中可实现量产。
未来，以 3D打印产业化研发中心为载体，研发创新团队的前沿学术造诣与银禧科技的强大基础实力垂直整合、优势汇聚，将形成具有国内领先水平，推动广东省乃至全国3D打印行业信息化与工业化深度融合的重要力量。
（三）补充流动资金
1、项目基本情况
公司拟将本次非公开发行募集资金中的9,000万元用于补充流动资金。
2、补充流动资金的必要性
（1）业务发展导致流动资金需求加大
2011年 5月上市以来，公司围绕既定发展战略和发展规划，生产规模不断扩大，主营业务发展较快，2011年度至 2013年，营业收入从 8.00亿增至 9.68亿，年均复合增长率10%；随着首发上市募集资金投资项目达到预定可使用状态，公司业务规模将达到更高的增长水平；同时公司下游客户分布于电线电缆、家用
电器、节能灯具等行业，收款账期一般为3个月左右，而上游供应商为大型石化企业，具有较强的议价能力，付款期仅为1个月左右，收付账期不匹配进一步增加了公司运营资金压力。鉴于上述因素，未来随着公司业务的快速增长，公司需要占用更多的资金以采购原材料、支付人工成本，以满足日常生产经营需要。
（2）融资方式单一导致公司流动资金短缺
随着公司业务的快速发展，公司发展资金出现一定瓶颈，虽然公司采用包括银行贷款及留存发展资金方式筹集资金，为公司发展提供了较大支持，但也导致公司资产负债率持续上升，流动比率、速动比率不断下降。近两年及一期，公司主要偿债能力指标的具体变动情况如下表所示：
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|-|-|-|-|
|项目|2014年9月30日|2013年12月31日|2012年12月31日|
|流动比率（次）|1.80|2.14|3.44|
|速动比率（次）|1.31|1.58|2.61|
|资产负债率|40.84%|35.06%|24.84%|

一方面，持续上升的资产负债率使公司再次通过债务筹资方式受到一定限制；另一方面亦加大公司的财务费用，增加财务风险。随着生产规模的扩大以及销售市场的不断拓展，生产运营对流动资金的需求日益提高，流动资金短缺对公司生产经营的制约日渐突出。
（3）补充流动资金以备及时锁定市场机遇
2014年，为扩大业务规模、优化产品结构、提高业绩水平，并有效提升持续盈利能力，公司针对智能终端市场的蓬勃发展态势，投资参股了兴科电子，实现了在CNC金属精密结构件领域的市场开拓和产业布局。同时，针对LED市场的日趋成熟，公司拟对东莞市银禧光电材料科技有限公司进行增资，以加大对LED改性塑料套件生产的投资力度，随着上述增资资金的逐步到位，公司资金压力将更加突出。为了有效提高股东的投资回报，公司需要补充流动资金，以视市场情况和公司发展战略规划适时加大投资规模，锁定市场机遇。
3、对公司财务状况的影响
使用部分募集资金补充流动资金，公司可使用的营运资金将增加，缓解资金
压力，提高资产的流动性，使得公司的流动比率及速动比率更趋合理，财务结构
更为安全稳健，偿债能力得到增强。
（四）偿还银行贷款
1、项目基本情况
公司拟将本次非公开发行募集资金中的10,000万元用于偿还银行贷款。
2、偿还银行贷款的必要性
（1）优化资本结构，提高抗风险能力
截至2014年9月30日，公司合并口径的负债总额为 47,994.72万元，资产负债率为40.84%，流动比率和速动比率分别为1.80和1.31。本次非公开发行股票完成后，若募集资金总额为 38,000万元，且不考虑发行费用，偿还 10,000万元银行贷款后，按照2014年9月30日的财务数据测算，公司合并口径的所有者权益将增加至 107,529.15万元，负债总金额将下降至 37,994.72万元，资产负债率降至26.11%，资本实力得以提升，有利于公司主营业务的发展，且资本结构趋于合理，抗风险能力和债务融资能力进一步加强。
（2）降低负债水平，减少财务费用
2011年公司首次公开发行股票并上市募集资金净额为 41,594.32万元，截至2014年9月30日，已累计使用41,164.89万元（含募集资金利息收入），除此之外结余募集资金 2,009.81万元，已用于永久性补充流动资金，至此公司募集资金已使用完毕。目前，仅通过自身经营累积所获得的资金难以支撑公司的扩张和发展需要，银行贷款成为公司的主要融资手段。
截至2014年9月30日，公司短期借款总金额为 32,603.89万元，占流动负债的比例为71.34%。短期借款虽较大程度上支持了公司业务的发展，但也为公司带来了较高的利息费用。为此，公司积极寻求新的融资渠道来缓解资金压力，本次非公开发行股票完成后，若偿还银行贷款 10,000万元，按一年期银行贷款基准利率5.60%计算，公司每年可减少利息支出560万元。
3、对公司财务状况的影响
使用部分募集资金偿还银行贷款后，公司资产负债率将下降至26.11%，资本结构更加趋于合理，债务融资能力进一步加强，提高了抗风险能力。
三、本次非公开发行对公司经营管理和财务状况的影响
（一）本次非公开发行对公司业务经营的影响
本次募集资金将用于 CNC金属精密结构件项目、3D打印产业化研发中心、补充流动资金和偿还银行贷款，募集资金投资项目符合国家相关产业政策、市场发展趋势以及公司未来发展战略，具有良好的市场前景和经济效益。本次募集资金投资项目实施完成后，将使公司直接参与到CNC金属精密结构件行业的快速发展之中，与改性塑料业务共同成为公司未来高速发展的双引擎，同时，将进一步加强公司在3D打印材料领域的研发实力和技术水平，提高公司行业地位。
（二）本次非公开发行对公司财务状况的影响
本次非公开发行股票募集资金到位后，公司总资产及净资产将相应增加，公司的资金实力、抗风险能力和后续债务融资能力将得以提升。随着项目的逐步建成达产，CNC金属精密结构件将成为公司业务新的利润增长点，增强公司盈利能力。
四、募集资金投资项目涉及报批事项的说明
本次募集资金投资项目 CNC金属精密结构件项目和 3D打印产业化研发中心项目尚需向有关部门申请立项备案和环评。
五、结论
经审慎分析，董事会认为，本次非公开发行募集资金投资项目符合国家产业政策、顺应市场发展趋势，有利于公司把握市场机遇，进一步完善产业布局，提高研发创新能力，优化资本结构，从而提升公司的综合竞争力。因此，本次非公开发行的募集资金运用是必要且可行的，有利于公司保持健康发展态势，符合公司及全体股东的利益。
广东银禧科技股份有限公司董事会
二〇一五年一月二十四日