浙江永贵电器股份有限公司
关于使用部分超募资金增资控股深圳永贵盟立科技有限公司的可行性研究报告
浙江永贵电器股份有限公司
二 0一四年九月
目录
第 1章投资概况 ................................................................................................... 4 1.1公司募集资金使用情况 .......................................................................... 4 1.2项目简介 .................................................................................................. 5 1.3投资对象的基本情况 .............................................................................. 5 1.3.1深圳永贵盟立科技有限公司的基本情况 ................................... 5 1.3.2永贵盟立原股东的基本情况 ....................................................... 5 1.4其他投资主体 .......................................................................................... 6 1.5投资内容 .................................................................................................. 6 1.5.1投资内容概述 ............................................................................... 6 1.5.2增资前后股权比例 ....................................................................... 7第 2章投资可行性及必要性分析 ....................................................................... 7 2.1项目背景概述 .......................................................................................... 7 2.1.1宏观政策背景 ............................................................................... 7 2.1.2通信行业发展现状 ....................................................................... 8 2.1.3中国通信市场的发展机遇与挑战 ............................................... 8 2.1.4永贵电器通信连接器市场面临的客户现状 ............................. 11 2.2项目投资的必要性 ................................................................................ 11 2.2.1行业发展的需要 ......................................................................... 11 2.2.2增强企业自身实力，实现跨越发展需要 ................................. 12
2.2.3有利于扩大连接器市场份额，完成在通信领域市场战略性布局 ............................................................................................................... 12 2.3项目投资的可行性 ................................................................................ 13 2.3.1技术层面相辅相成 ..................................................................... 13 2.3.2客户市场的可靠性 ..................................................................... 13第 3章项目实施计划 ......................................................................................... 14 3.1投资实施计划 ...................................................................................... 14 3.1.1投资目的 ...................................................................................... 14 3.1.2资金保障 ..................................................................................... 14 3.1.3组织结构 ...................................................................................... 14 3.2经营计划 .............................................................................................. 14第 4章风险分析及应对措施 ............................................................................. 15 4.1本项目无法实施的风险 ......................................................................... 15 4.2盈利预测无法实现风险 ......................................................................... 15 4.3新产品新业务拓展不顺利风险 ............................................................. 16 4.4经营管理团队整合风险 ......................................................................... 16第 5章效益评价 ................................................................................................. 17 5.1经济效益评价 ...................................................................................... 17 5.2社会效益评价 ...................................................................................... 17第 6章结论 ......................................................................................................... 17
第 1章投资概况
1.1公司募集资金使用情况
浙江永贵电器股份有限公司（以下简称“永贵电器”或“公司”）经中国证券监督管理委员会证监许可[2012]1051号《关于核准浙江永贵电器股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市的批复》核准，首次向社会公众发行人民币普通股（A股）股票 2000万股，每股面值 1元，每股发行价格为人民币 31.00元，募集资金总额为人民币 62,000.00万元，扣除各项发行费用合计人民币 3,961.03万元，实际募集资金净额为人民币 58,038.97万元。上述募集资金到位情况业经天健会计师事务所（特殊普通合伙）验证，并由其出具《验资报告》（天健验〔2012〕308号）。公司对募集资金采取了专户存储制度。
2013年 4月 19日，公司召开第一届董事会第十一次会议（临时会议）、第一届监事会第九次会议审议通过了《关于使用部分超募资金永久补充流动资金的议案》，同意公司使用超募资金中的 4,000.00万元永久补充流动资金，独立董事发表了同意的意见。2013年 5月 10日，公司召开 2012年度股东大会，审议通过了此次《关于使用部分超募资金永久补充流动资金的议案》。
2014年 8月 13日，公司召开第二届董事会第六次会议（临时会议）、第二届监事会第五次会议（临时会议）审议通过《关于使用部分超募资金永久补充流动资金的议案》，同意公司使用超募资金中的 3,500.00万元永久补充流动资金，独立董事发表了同意的意见。2014年 9月 2日，公司召开 2014年第一次临时股东大会，审议通过了此次《关于使用部分超募资金永久补充流动资金的议案》。
截止目前，公司尚未列入使用计划的超募资金余额为 23,720.97万元。
1.2项目简介
公司计划使用5,100万元超募资金与自然人赵强、熊威、武天祥等人共同出资对深圳永贵盟立科技有限公司（以下简称“永贵盟立”）进行增资扩股，永贵盟立公司经营范围：电子接插件、连接器的生产与销售。永贵盟立原股东为深圳市盟立电子有限公司（原持有永贵盟立100%股权，增资后将持有永贵盟立33.15%的股权，以下简称“盟立电子”）。
1.3投资对象的基本情况
1.3.1深圳永贵盟立科技有限公司的基本情况
公司名称：深圳永贵盟立科技有限公司
注册地址：深圳市宝安区沙井衙边学子围工业 B区第 5栋 3楼
注册号：440301109956347
法定代表人：刘连元
注册资本：3000万元
实收资本：0万元
经营范围：货物及技术进出口。电子接插件、连接器的生产与销售。
公司类型：有限责任公司（法人独资）
成立日期：2014年 7月 29日
1.3.2永贵盟立原股东的基本情况
公司名称：深圳市盟立电子有限公司（持有永贵盟立100%的股权，以下简称“盟立电子”）
注册号：440306103513985
住所：深圳市宝安区沙井衙边学子围工业区 B区第3、5栋
法定代表人：郑京红
认缴注册资本总额（万元）：5000
认缴实收资本总额（万元）：5000
企业类型：有限责任公司
成立日期：1997年 4月 24日
营业期限：自 1997年 4月 24日起至 2027年 4月 24日止
一般经营项目：电子接插件、连接器的生产、销售，货物及技术进出口。
（以上均不含法律、行政法规、国务院决定禁止及规定需前置审批项目） 1.4其他投资主体
赵强,男，1973年生，中国国籍，身份证号：6227251973********，2012年12月起任盟立电子常务副总经理，负责该公司的日常经营业务。
武天祥，男，1960年生，中国国籍，身份证号：6101041960********，2012年10月起任盟立电子运营及市场营销顾问，负责该公司的市场及运营管理。
熊威，男，1987年生，中国国籍，身份证号：4130261987*********，2013年12月起任深圳市迈腾电子有限公司大客户总监，负责国内代工业务接洽工作。
1.5投资内容
1.5.1投资内容概述
公司与自然人赵强、熊威、武天祥共同约定，以 6,050万元共同增资永贵盟立，从事电子接插件、连接器的生产与销售。其中公司使用超募资金出资 5,100万元（占超募资金总额16.34%），将持有永贵盟立56.35%的股份，自然人赵强、熊威、武天祥分别出资 400万元、300万元、250万元，将分别持有永贵盟立4.42%、3.32%、2.76%的股权。
1.5.2增资前后股权比例
永贵盟立增资前后的股权结构如下：
||||||
|-|-|-|-|-|
|股东名称|增资前||增资后||
||出资额（万元）|股权比例|出资额（万元）|股权比例|
|盟立电子|3000|100%|3000|33.15%|
|永贵电器|||5100|56.35%|
|赵强|||400|4.42%|
|熊威|||300|3.32%|
|武天祥|||250|2.76%|
|合计|3000|100%|9050|100%|

注：盟立电子将以资产方式出资2000万元，以货币方式出资 1000万元。其中，用以出资的资产为固定资产和无形资产最终以有证券从业资格的评估机构评估后的估值为准，评估结果不足2000万元的，由盟立电子以现金方式补足。
第 2章投资可行性及必要性分析
2.1项目背景概述
2.1.1宏观政策背景
中国经济在经历了多年的高速发展之后，目前正处于转型升级的关键时期，2013年，国务院印发了《关于促进信息消费扩大内需的若干意见》(下称意见)提出，到 2015年，信息消费规模超过 3.2万亿元，年均增长20%以上，带动相关行业新增产出超过 1.2万亿元，信息服务产业有望迎来爆发式增长。我国信息消费市场规模庞大，具有良好的发展基础和巨大发展潜力。
国务院发文提出若干条意见，将会催生新的经济增长点，促进消费升级、产业转型和民生改善。同时，信息产业部加快了信息基础设施演进升级，发布实施“宽带中国”战略，推动于 2013年内发放第四代移动通信(4G)牌照；全面推进三网融合；增强信息产品供给能力，实施智能终端产业化工程，支持
研发智能手机、智能电视等终端产品；推动云计算服务商业化运营，大力发
展电子商务，提升公共服务信息化水平和加强信息消费环境建设等。这一系列的政策的颁布与实施，将加速推动“智能时代”的到来，在这样的时代，通信技术应用无处不在，给通信产业的发展带来了巨大的机遇。
2.1.2通信行业发展现状
众所周知，信息和通信技术正以前所未有的速度和力量，全面重塑着人类社会的政治、经济和生产生活方式。通信技术已经深入应用到了人们日常生活的方方面面，它帮助个人、企业和组织显著提升效率，更加高效协同、敏捷创新；它使人们能够畅享极致的信息通信体验，实现自由的沟通分享与思想交流。过去几十年，从通信（如电报、电话、广播等）、家庭娱乐（如电视），到计算机、互联网和物联网，信息技术带来了一波又一波的数字化的浪潮，成为驱动全球经济发展的火车头，并时刻改变着人们的生活方式，如今，我们的生活已经离不开网络，数字公民的时代正在来临，随着全球无边界互联网的发展，数字社会正在形成。人与人、人与物、物与物的全面互联正在成为现实，数字世界与物理世界的深度融合，将形成一个充满无限可能的全联接世界。
2.1.3中国通信市场的发展机遇与挑战
随着4G牌照的尘埃落定，以及首批虚拟运营商牌照的敲定，无论是4G，或者是国家宽带战略，或者是物联网技术的发展，都给通信市场带来了新的发展机遇。站在2014年的新起点，展望未来，中国通信市场将面临的以下发展机遇与挑战：
（1）4G产业盛宴开启3大运营商争霸赛将加剧
4G牌照的发放后，3大运营商纷纷表示，将投入巨资用于4G网络建设，整个产业链超过5000亿元的市场规模将逐渐释放，这对通信行业而言，无疑
是一场市场狂欢。产业链上游、中游、下游各环节，包括设备制造商、终端制造商等相关企业都将从中获得丰厚利润。而随着4G网络质量的改善，手机游戏、移动互联网开发企业也将赢得更多用户。因此，4G商用，将开启通信行业新一轮市场格局的变更。
（2）物联网落地步伐加快将与可穿戴技术融合
2013年，众多智能家居产品的面世，意味着物联网技术广泛渗透到人们的日常生活，在物流、医疗、制造业等领域，物联网技术正逐渐推进，相关产品不断落地，应用渐成气候。业内预计2013年我国物联网市场规模将达到4896亿元，未来三年我国物联网市场增长率将保持在30%以上。随着蓝牙、NFC、RFID、传感器等技术的日趋成熟，在用户需求的推动下，各项智能化应用落地步伐将提速，诸如智能胶囊、智能手环、智能仓储配送等产品将不断推陈出新。随着4G的商用，物联网将加快普及。尤其是2013年的可穿戴技术的兴起，让我们看到了其在医疗、增进交流等方面的巨大潜力，但由于种种原因，可穿戴设备的规模产业化还有待时日。在2014年，我们已经看到，一些可穿戴计算设备，借用物联网的理念，和家庭设备进行通信连接，例如智能眼镜、腕表、手镯等产品，将作为物联网中传感器数据采集的终端，而智能手机则可以成为家中各种联网设备的控制台。
（3）电信业民资大门打开充分市场竞争或只是成为“形式”
2013年年末，工信部正式发放首批虚拟运营商试点批文，电信业民资大门打开，触发虚拟运营商市场达800多亿元的规模。
民营企业进入电信业，极大激发民营企业的创新能力，也有利于提升通信市场的竞争能力和服务水平。可以预见，2014年，随着虚拟运营商的加入，未来电信市场竞争更加激烈，通话和流量资费在此过程中或还会不断下降。
但毋容置疑，未来三大基础运营商仍然是市场主导者，虚拟运营商提供的只
是一种增值服务，而基础性网络仍在3大运营商手里，这也决定了虚拟运营商的市场运转必须听命于电信运营商。虚拟运营商要想在这个市场化中分得一杯羹，还需练好自己的内功，一旦经营不善，虚拟运营商也可能被淘汰。因此其对于市场竞争的促进作用仍然是有限的，所谓的充分市场竞争有可能成为“形式”。
（4）100G光通信市场井喷超100G提上日程
2013年，可以说是中国100G光通信市场化元年，3大运营商都开启了 100G规模集采。得益于需求的旺盛，以及产业研发力量的集中，100G技术正在快速成熟，且成本日渐下降，生态体系也进一步成熟完善，诸如华为、锐捷都展开了100G的现网部署。
随着互联网业务与网络流量的进一步发展， 100G也将无法应付巨大流量，超100G技术因此也提上日程，业界在超100G方面也开始了研究，目前包括华为、阿尔卡特朗讯等前沿厂商已经推出了400G可商用的系统设备，华为甚至已经推出了1T的路由线卡，运营商甚至将开启400G技术的测试工作。
在可以预见的1-2年内，超100G技术将在从技术、产品研发方面不断突破，相关产品在性能、功耗、体积等方面也将不断得到优化，规模商用的帷幕也有望拉开。
（5）OTT倒逼运营商变革未来服务更精细化
2014年，移动互联网一如既往的蓬勃发展，受微信等 OTT应用的冲击，运营商话音、短信业务的现金流不断被分流，倒逼运营商加快转型步伐，一方面，运营商纷纷加快了与互联网企业的合作，如中国电信与网易合作推广易信应对微信挑战；另一方面，运营商不得不进行业务套餐变革，各种优惠的语音和短信的套餐服务不断推出。
面对来势汹汹的 OTT服务商大军，运营商的态度和应对策略，将成为国
内通信业的热门看点之一。而用户而言，流量体验至关重要，服务精细化也将大势所趋如何针对不同用户的差异化功能与服务需求实时提供个人化服务，成为运营商的服务重点。可以预见，未来几年，更加人性化、个性化、精细化的服务将成为通信市场的一大亮点。
2.1.4永贵电器通信连接器市场面临的客户现状
永贵电器是一家专业从事中高端连接器产品的研发、生产和销售的高新技术企业和铁道部定点生产企业，始创于1973年，经过三十多年的发展，企业已发展成为我国轨道交通连接器行业规模最大的生产企业。企业已先后开发研制了机车车辆、工业设备、通信设备、城市轨道交通四大系列数百种电连接器产品，广泛运用在中高档列车和城市轨道交通领域。其中30多项通过省级新产品鉴定、70多项获国家专利、并先后通过了 CRCC认证、ETL认证、 UL等产品认证，还先后通过了西门子（中国）、庞巴迪、三菱、日立、东洋、GE（中国）等世界著名公司的供应商资格认证，并有多项被授予省、市级高新技术产品。
永贵公司从 2013年开始从事通信连接器市场开发，面对已经经历了十几年高速发展的通信市场，通信设备制造商已经非常完善的供应配套体系，作为新进入者，在产品、技术、销售通路等方面都需要积累，短期内难以进入主流的通信客户市场，需要借船出海，迅速形成规模供应能力，才能跟上通信市场发展的需要，扬帆起航。
2.2项目投资的必要性
2.2.1行业发展的需要
中国作为信息消费大国，市场规模庞大，具有良好的发展基础和巨大发展潜力。智慧城市、智能家电、云服务、物联网、4G网络、宽带中国等重大
工程项目建设的全面实施，必将带动我国信息产业进入高速发展阶段，在大数据时代，信息的交换与传输无处不在，通信技术的应用设备可以无限延伸到我们所能想象的各个领域，给通信连接器的应用与创新发展提供了广阔的市场空间，给我们投资项目提供了良好的市场机遇。
2.2.2增强企业自身实力，实现跨越发展需要
永贵电器目前已成为中国最具实力的轨道交通类连接器生产企业，具备了强大的连接器产品开发能力，形成了完整的具有一定规模和影响力的销售网络，在轨道交通领域具有较高的品牌优势和吸引力。但在通信连接器市场新进入者。面对已经快速发展了十几年的客户市场，以及非常成熟的供应链体系，为了实现公司跨越式发展，快速提升规模化水平，促进公司的健康、持续、快速发展，公司投资该项目后，能够形成快速进入通信市场重大目标客户的通路，在一个高而新的起点上实施跨越式的发展规划。
我们正处在以消费者为中心的时代，消费者的视觉、触觉与感知，深刻地影响了实体产业与技术的发展趋势，互联互通的潮流席卷整个电子行业，也影响着人们生活的方方面面，智能手机、平板电脑成为人们日常生活中不可缺少的伴侣，手机上网、手机支付、手机游戏，智慧城市、智能家居、远程医疗与办公、在线教育。基于数字世界与物理世界全面连接的通信技术开发应用方兴未艾，将创造无限可能。公司投资该项目，不仅与时代发展需求相适应，也是实现规模发展的需要。
2.2.3有利于扩大连接器市场份额，完成在通信领域市场战略性布局该项目中，盟立电子作为合作方之一，是华为技术有限公司的合格供应商，为华为提供线缆组件配套业务。通过项目的实施，盟立电子对华为的供应商资质平移给永贵盟立，永贵盟立将获得盟立电子对华为的全部供货业务，
盟立电子对华为的供应商资质将取消。华为已经成为全球通信设备制造商之首，其产品覆盖了“云、管、端”的各个层面，在2013年，华为实现销售2000多亿元人民币，连接器及线缆采购额是120多亿。通过该项目的实施，给公司在通信连接器市场带来了巨大的成长空间，同时也将会对永贵电器进入爱立信、阿朗等其他通信客户奠定坚实的基础，完成公司在连接器领域的战略布局。
2.3项目投资的可行性
2.3.1技术层面相辅相成
本项目主要为通信连接器市场的拓展，与永贵电器现在的业务在技术实现方面一脉相承，在技术上是可行的，能够充分利用永贵电器公司在连接器设计、制造上的优势，同时，通信连接器小型化、高密度、高速度等技术发展趋势也必将给永贵电器带来其他领域用连接器的在设计应用方面的创新发展。
2.3.2客户市场的可靠性
目前，盟立电子具有向华为提供连接器、电缆组件的供应商资格，现有数百个物料代码在实现供货业务，预计2014年可达到8000万元以上的销售收入，项目实施后，随着资金的投入，将进一步提高产能，扩大配套范围。项目实施后，盟立电子对华为的供应商资质平移给永贵盟立，永贵盟立将获得盟立电子对华为的全部供货业务，客户市场具有稳定性。
第 3章项目实施计划
3.1 投资实施计划
3.1.1投资目的
为尽快开拓新的业务市场，实现公司通信连接器产业的战略布局，着力引进资源型、战略型股东，稳步推进市场的网络扩张，本着自愿、平等和诚实信用的原则，遵循资源共享、优势互补、规范管理、加快发展、产业运营与资本运作相结合，完善和平衡公司在传统连接器产品与新型消费者业务体系中的结构配置。通过共享各合作方销售渠道和终端客户群等经营资源，充分发挥各大业务之间的协同效应，做大做强主营业务，提升综合竞争力，推动行业进步、发展现代信息产业的宗旨，永贵电器通过增资控股深圳永贵盟立科技有限公司，输入资本及品牌资源，整合优秀人才、业务资源，以共同推进公司实现规模化的发展。
3.1.2资金保障
完成本次投资，公司需投入资金为人民币5100万元。为保障公司现有业务板块日常经营性流动资金需求、避免因投资项目自有资金投入导致流动资金短缺，充分发挥永贵电器上市后的资金优势，最大限度发挥募集资金效用，本次投资拟使用永贵电器上市所募资金中的超募资金部分。
3.1.3组织结构
为确保投资项目顺利实施，不断完善法人治理结构，永贵盟立组织机构由股东会、执行董事、监事与经营班子等组成，详细安排以实际设立时具体实施为准。
3.2 经营计划
永贵盟立将根据市场竞争的需要，充分发挥盟立电子的各种资源优势，
紧跟客户需求，持续改进、敢于创新，在线缆加工和组件业务方面保持年均40%以上的增长，同时，快速开发连接器及机柜业务，不断提升在华为的市场份额，成为其战略合作供应商。具体的经营计划如下：
附表：永贵盟立未来3年的经营计划表
未来 3年期经营规划
|||||
|-|-|-|-|
||2015 年（元）|2016 年（元）|2017 年（元）|
|销售收入|1.68 亿|2.32 亿|3.67 亿|
|净利润|1210 万|1815 万|3040 万|

第 4章风险分析及应对措施
4.1本项目无法实施的风险
本项目能否实施尚存在不确定性，主要是因为：1、各方尚未签署正式的增资协议；2、增资协议签署的前置条件是盟立电子拥有的华为公司供应商资格平移至深圳永贵盟立科技有限公司，截止目前该事项尚在办理过程中。
针对上述风险，公司正在积极推动盟立电子及时办理相关手续并签署正式的增资协议。目前，华为公司采购决策委员会已经同意并批准了资质变更申请，永贵盟立也已取得华为公司的供应商代码（Z00E3U），华为公司供应商资格平移基本不存在实质性障碍。正式的增资协议各方正在确认过程中，公司会努力争取尽快签署。
4.2盈利预测无法实现风险
永贵盟立在运行初期，主要以盟立电子原有的产品业务为主。虽然该业务的华为公司供货资格正在过户至永贵盟立名下，但该部分业务产品已经生
产了多年，经历过客户的多轮招投标，产品利润率较低。若永贵盟立未能及
时拓展新业务或新产品在主要客户（如华为等）认证周期过长，从而导致永贵盟立面临盈利预测无法实现的风险。
针对上述风险，公司一方面要全面分析原有业务在各个制造和管理方面成本构成状况，加强业务流程管控，有效降低成本；同时，要组建更强大的技术研发团队，与主要客户共同开发新产品，充分利用好各股东的渠道资源，实现主要客户新产品新业务的快速切入，有效降低风险。
4.3新产品新业务拓展不顺利风险
由于永贵盟立在市场业务的扩展方面需要快速展开，与盟立电子原业务相比，新业务需要投建新的产品线。但是，这部分新产品将主要由子公司四川永贵科技有限公司（以下简称“永贵科技”）进行研发，由永贵盟立进行生产和销售，各子公司之间存在工作衔接不到位、沟通不顺畅的可能，从而导致新产品新业务拓展不顺利的风险。
针对上述风险，我们将严格按照《公司法》等法律法规对永贵盟立的要求规范运作，进一步完善公司的法人治理结构，强化各项决策的科学性和透明度，制定权、责明晰的工作流程与内控制度，促进公司的机制创新和管理升级，建设和谐的企业文化，总体规划协调各业务单元的分工与协作，同时，加强子公司管控，充分发挥协同效应，并在经营过程中持续改进和完善公司管理工作。
4.4经营管理团队整合风险
永贵盟立的经营管理团队在原盟立电子的核心管理人员的基础上，公司会在技术、财务、市场等方面提供人才支持，统筹组建新的经营管理团队，协调永贵科技和永贵盟立公司之间的分工与协作，从而导致永贵盟立公司经营管理团队整合风险。
针对上述风险，公司将与各方充分沟通，通过公司章程和协议约定对永贵盟立组织机构进行科学设置，建立完善的管理人员的聘任与考核机制，建立内部沟通交流平台，缩短团队整合周期，降低整合风险。
第 5章效益评价
5.1 经济效益评价
本次投资的经济效益主要体现在以下几个方面：
（1）为永贵电器连接器产业多元化战略打下坚实基础
（2）为实现规模化、跨越式发展创造了新的增长空间
（3）项目投资技术经济指标
依据经营计划，项目投产后，2015年可实现销售收入1.68亿元，净利润1210万元；2016年可实现销售收入2.32亿元，净利润1815万元；2017年可实现销售收入3.67亿元，净利润3040万元；3年累计实现销售收入7.67亿元，净利润6065万元。
5.2 社会效益评价
通信与信息技术的发展，与人们的生活、工作息息相关，与国家、政府的产业政策相符，因此，本项目除具有以上良好的经济效益外，其社会效益同样也较为明显。
第 6章结论
本次增资完成后，可以充分利用行业政策的支持，依托合作伙伴的客户渠道、生产管理等优势，充分发挥公司在资金、技术、营销、服务等方面的影响力，将公司的产品和技术融入到连接器产业的其他领域，进一步推动公
司在通信连接器领域的发展，促进公司产品结构转型升级，达到调整产业布局、整合资源、降本增效的目的。本次对外投资项目可以切实有效地提高公司超募资金的使用效率，促进公司股东价值最大化。
综上所述，本次对外投资项目具备可行性。