北京金一文化发展股份有限公司
2019年度非公开发行股票
募集资金运用可行性分析报告
二零一九年九月
一、本次非公开发行股票募集资金使用计划
本次非公开发行股票募集资金不超过10.00亿元，且发行股份数量不超过本次非公开发行前总股本的15%，即125,207,723股（含本数）。扣除发行费用后拟全部用于偿还银行借款及补充流动资金，具体情况如下：
单位：万元
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|序号|项目|总投资额|拟使用募集资金额|
|1|偿还银行借款|50,000.00|50,000.00|
|2|补充流动资金|50,000.00|50,000.00|
|合计||100,000.00|100,000.00|

如本次发行募集资金到位时间与公司实际偿还相应银行贷款和其他有息负债的进度不一致，公司将以自有资金先行偿还，待本次发行募集资金到位后予以置换，或对相关贷款和其他有息负债予以续借，待募集资金到账后归还。在相关法律法规许可及其股东大会决议授权范围内，公司董事会有权对募集资金偿还每笔贷款和其他有息负债及所需金额等具体安排进行调整或确定。
二、本次募集资金投资必要性与可行性分析
（一）募集资金使用计划的必要性
1、有利于公司优化资本结构，降低财务风险，增强抗风险能力
最近几年，由于业务规模扩张、销售渠道建设等原因，公司资产负债率处于较高水平。报告期内各期末，公司与同行业上市公司对比情况如下：
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|证券代码|公司简称|2019.06.30|2018.12.31|2017.12.31|2016.12.31|
|000587.SZ|金洲慈航|81.89%|78.63%|72.53%|73.01%|
|002345.SZ|潮宏基|42.69%|38.87%|35.91%|40.44%|
|002356.SZ|*ST 赫美|111.92%|98.89%|68.80%|60.26%|
|002574.SZ|明牌珠宝|21.63%|21.28%|19.18%|37.59%|
|002731.SZ|萃华珠宝|64.71%|61.33%|55.82%|56.24%|
|002740.SZ|爱迪尔|37.08%|38.48%|39.84%|27.28%|
|002867.SZ|周大生|27.58%|32.59%|22.81%|32.04%|
|600086.SH|东方金钰|83.43%|86.82%|74.20%|67.62%|
|600612.SH|老凤祥|54.01%|52.31%|49.99%|57.14%|
|600891.SH|*ST 秋林|184.33%|175.84%|47.32%|42.61%|

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|证券代码|公司简称|2019.06.30|2018.12.31|2017.12.31|2016.12.31|
|同行业平均值||70.93%|68.51%|48.64%|49.42%|
|修正后同行业平均值||51.63%|56.58%|48.79%|50.18%|
|002721.SZ|金一文化|66.18%|64.91%|67.43%|72.39%|

注1：同行业上市公司选取申银万国行业分类-珠宝首饰行业，并剔除主营业务以钟表为主的飞亚达；
注2：*ST赫美、*ST秋林由于2018年度净利润为-20.09亿元、-41.43亿元，导致 2019年6月末所有者权益为负，资产负债率大幅提升，故对同行业指标剔除其影响进行修正。
与同行业可比上市公司相比，公司的资产负债率显著偏高，存在一定的财务风险。较高的资产负债率水平一定程度上限制了公司未来债务融资空间。通过非公开发行适当降低过高的资产负债率有利于增强公司财务稳健性，防范财务风险，推动公司业务的未来可持续健康发展。
2、提升盈利能力，促进后续发展的需要
根据公司发展战略，近几年公司经营规模不断扩大，有息负债的规模也明显增加，公司每年需承担庞大的财务费用，严重侵蚀了公司的盈利。最近三年及一期，公司的财务费用情况如下表所示：
单位：万元
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|项目|2019年 1-6月|2018 年度|2017 年度|2016 年度|
|财务费用|28,133.80|57,649.14|43,172.17|28,353.43|
|营业利润|8,985.56|1,334.94|41,062.19|33,434.10|

公司近年来财务费用对营业利润影响显著。通过本次非公开发行募集资金偿还银行借款，有助于减少公司财务费用支出，有效提升公司的盈利能力。
3、补充公司流动资金，促进可持续发展
公司业务特点对流动资金规模有较高要求，随着业务规模的增长，需大量采购原材料和储备存货以保障正常运营。运用本次发行所募集的部分资金来满足公司对流动资金的需求具有充分的必要性，有利于缓解公司经营过程中的流动资金压力，保障公司经营的持续健康发展。
（二）募集资金使用计划的可行性
1、本次非公开发行募集资金使用符合法律法规的规定
公司本次非公开发行募集资金使用符合相关政策和法律法规，具有可行性。
本次非公开发行募集资金到位后，公司资产负债率将有所降低，有利于改善公司
资本结构，降低财务风险，提升盈利水平，推动公司业务持续健康发展。同时，
本次非公开发行股票完成后，公司净资产和营运资金将有所增加，有利于增强公司资本实力，促进公司在产业链上积极稳妥布局相关业务，提升公司市场竞争力。
2、本次非公开发行的发行人治理规范、内控完善
公司已按照上市公司的治理标准建立了以法人治理结构为核心的现代企业制度，并通过不断改进和完善，形成了较为规范的公司治理体系和完善的内部控制环境。在募集资金管理方面，公司按照监管要求建立了《募集资金管理制度》，对募集资金的存储、使用、投向变更、检查与监督等进行了明确规定。本次非公开发行募集资金到位后，公司董事会将持续监督公司对募集资金的存储及使用，以保证募集资金合理规范使用，防范募集资金使用风险。
三、募集资金投资项目涉及报批事项的说明
本次非公开发行募集资金扣除发行费用后拟全部用于偿还银行借款及补充流动资金，不涉及投资项目报批事项。
四、本次募集资金运用对公司经营管理、财务状况的影响
（一）对公司经营管理的影响
本次发行募集资金运用符合国家相关的产业政策以及公司战略发展方向。募集资金到位后，能够进一步提升公司的资本实力，增强公司风险防范能力和竞争能力，巩固公司的行业地位，提高盈利水平，逐步实现公司未来战略目标，有利于公司的可持续发展，符合公司及全体股东的利益。
本次发行完成后，公司仍将具有较为完善的法人治理结构，保持人员、资产、财务以及在研发、采购、生产、销售等各个方面的完整性，保持与公司控股股东及其关联方之间在人员、资产、财务、业务等方面的独立性。本次发行对本公司的董事、监事以及高级管理人员均不存在实质性影响。
（二）对公司财务状况的影响
本次发行完成后，本公司的总股本和净资产将会增加，公司的资金实力将得到明显提升，银行贷款利息支出的减少将直接提升公司盈利。预计本次非公开发行完成后，公司经营风险将有效降低，财务状况将得到改善。短期来看，由于募
集资金使用的效益产生需要一定时间，公司净资产收益率可能有所降低。从长期来看，随着募集资金到位，公司资本结构将得到优化，有利于公司的后续发展和盈利能力提升。
（三）对公司现金流量的变动
本次发行完成后，随着募集资金到位并用于偿还银行借款，公司筹资活动现金流入将增加，并有效缓解本公司债务到期偿付所带来的现金流压力。公司补充流动资金后，筹资能力进一步增强，有利于公司增加业务拓展能力，提升公司未来经营现金净流量，从而进一步增强公司持续回报能力，符合公司股东利益最大化的目标。
五、结论
综上所述，本次发行募集资金的用途合理、可行，有利于改善公司资本结构，降低公司资产负债率，提升公司资产流动性，提高公司的抗风险能力和持续经营能力，促进公司持续、健康发展，符合本公司及本公司全体股东的利益。
北京金一文化发展股份有限公司董事会2019年9月12日