股票代码：000939 股票简称：凯迪生态（武汉市东湖新技术开发区江夏大道特1号凯迪大厦）
凯迪生态环境科技股份有限公司
2016年公司债券
受托管理事务报告
（2017年度）
债券受托管理人
（住所：北京市朝阳区建国路 81号华贸中心 1号写字楼 22层）
2018年 6月
重要声明
中德证券有限责任公司（以下简称“中德证券”）编制本报告的内容及信息均来源于凯迪生态环境科技股份有限公司（以下简称“发行人”、“公司”或“凯迪生态”）对外公开披露文件以及第三方中介机构出具的专业意见。
本报告不构成对投资者进行或不进行某项行为的推荐意见，投资者应对相关事宜作出独立判断，而不应将本报告中的任何内容据以作为中德证券所作的承诺或声明。在任何情况下，投资者依据本报告所进行的任何作为或不作为，中德证券不承担任何责任。
目录
第一章本次债券概要 ................................................................................................. 4第二章债券受托管理人履行职责情况 ..................................................................... 6第三章发行人2017年度经营和财务状况 ............................................................... 8第四章发行人募集资金使用情况及专项账户运作情况 ....................................... 11第五章本次债券担保人资信情况 ........................................................................... 12第六章债券持有人会议召开的情况 ....................................................................... 13第七章发行人偿债保障措施的实施情况及本次债券本息偿付情况 ................... 15第八章本次债券跟踪评级情况 ............................................................................... 17第九章发行人董事会秘书的变动情况 ................................................................... 18第十章对债券持有人权益有重大影响的其他事项 ............................................... 19
第一章本次债券概要
一、凯迪生态环境科技股份有限公司2016年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）
1、债券简称:本期债券品种一简称为“16凯迪01”，品种二简称为“16凯迪02”。
2、债券代码：本期债券品种一债券代码为“112441”，品种二债券代码为“112442”。
3、发行规模：本期债券的发行总规模为10亿元。其中品种一发行规模为8亿元，品种二发行规模为2亿元。
4、债券期限：品种一为3年期固定利率债券，附第2年末发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择权；品种二为5年期固定利率债券，附第3年末发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择权。
5、票面利率：品种一票面利率6.10%；品种二票面利率6.70%。
6、兑付日：品种一的兑付日为2019年9月7日，若投资者行使回售选择权，则回售部分债券的兑付日为2018年9月7日（如遇法定及政府指定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个交易日，顺延期间不另计息）；品种二的兑付日为2021年9月7日，若投资者行使回售选择权，则回售部分债券的兑付日为2019年9月7日（如遇法定及政府指定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个交易日，顺延期间不另计息）。
7、债券担保情况：本期债券为无担保公司债券。
8、信用级别：中诚信证券评估有限公司于2018年5月7日评定公司主体信用等级为C，本期债券的信用等级为C，并继续将公司主体及债项信用等级列入信用评级观察名单。
二、凯迪生态环境科技股份有限公司2016年面向合格投资者公开发行公司债券（第二期）
1、债券简称：16凯迪03
2、债券代码：112494
3、发行规模：6亿元
4、债券期限：3年期固定利率债券，附第2年末发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择权。
5、票面利率：7.00%。
6、兑付日：兑付日为2019年12月15日，若投资者行使回售选择权，则回售部分债券的兑付日为2018年12月15日（如遇法定及政府指定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个交易日，顺延期间不另计息）。
7、债券担保情况：本期债券为无担保公司债券。
8、信用级别：中诚信证券评估有限公司于2018年5月7日评定公司主体信用等级为C，本期债券的信用等级为C，并继续将公司主体及债项信用等级列入信用评级观察名单。
第二章 债券受托管理人履行职责情况
一、持续履行信息披露义务
中德证券作为本次债券的受托管理人，积极履行信息披露义务。2017年以来，针对发行人发生的债券停牌、重大资产重组、2017年年报未能按时披露、中票违约、司法冻结、评级下调等重大事项。中德证券作为债券受托管理人，均出具了受托管理临时报告。具体如下：
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|报告披露时间|文件名称|
|2017年11月30日|凯迪生态环境科技股份有限公司公司债券受托管理事务临时报告|
|2018年3月22日|凯迪生态环境科技股份有限公司公司债券受托管理事务临时报告|
|2018年4月3日|凯迪生态环境科技股份有限公司2016年公司债券受托管理事务临时报告（2018年第二次）|
|2018年4月10日|凯迪生态环境科技股份有限公司2016年公司债券受托管理事务临时报告（2018年第三次）|
|2018年4月17日|凯迪生态环境科技股份有限公司2016年公司债券受托管理事务临时报告（2018年第四次）|
|2018年5月5日|凯迪生态环境科技股份有限公司2016年公司债券受托管理事务临时报告（2018年第五次）|
|2018年5月8日|凯迪生态环境科技股份有限公司2016年公司债券受托管理事务临时报告（2018年第六次）|
|2018年5月22日|凯迪生态环境科技股份有限公司2016年公司债券受托管理事务临时报告（2018年第七次）|
|2018年5月28日|凯迪生态环境科技股份有限公司2016年公司债券受托管理事务临时报告（2018年第八次）|
|2018年6月6日|凯迪生态环境科技股份有限公司2016年公司债券受托管理事务临时报告（2018年第九次）|
|2018年6月14日|凯迪生态环境科技股份有限公司2016年公司债券受托管理事务临时报告（2018年第十次）|

二、持续督促发行人履行相关义务
自发行人发生债券违约风险以来，中德证券通过电话、邮件、函件、现场沟
通、会议等多种方式督促发行人履行相关义务，包括但不限于关注发行人重大事
项、督促发行人履行信息披露义务、要求配合受托管理人工作、要求发行人为本次债券追加担保、要求发行人落实债券持有人会议决议内容等。
三、成立债券应急管理工作组
中德证券目前已设立了本次债券应急管理工作组，负责本次债券的应急管理工作，制定了应急管理机制与信用风险化解和处置预案，并对发行人进行了现场风险排查工作。
四、召开债券持有人会议
详见本报告第六章相关内容。
第三章发行人2017年度经营和财务状况
一、发行人基本情况
中文名称：凯迪生态环境科技股份有限公司
英文名称：Kaidi Ecological and Environmental Technology Co.,Ltd.
法定代表人：李林芝
注册资本：3,929,595,494元
设立日期：1993年2月26日
企业法人营业执照注册号：91420100300019029L
住所：武汉市东湖新技术开发区江夏大道特1号凯迪大厦
办公地址：武汉市东湖新技术开发区江夏大道特1号凯迪大厦
公司股票上市交易所：深圳证券交易所
公司股票简称：凯迪生态
公司股票代码：000939
公司的经营范围：生态环境技术研发、生态环境工程的投资、建设及运营；
电源的开发、投资和经营；电力（热力）生产和销售；灰渣利用；机电设备的安装修理；电力建设总承包，电力及环境工程的勘测、咨询、设计和监理；电厂运营检修、调试服务；生物质燃料原料的收集、加工、成型、销售，生物质原料加工设备的研发、生产及销售；物流、运输；林业资源的投资、开发利用，园林绿化，农林产品的加工、销售；碳资产的开发及交易；页岩气及煤层气的勘探技术研发、综合利用；煤炭勘探、生产及销售；货物进出口、技术引进转让；投资业务。（上述经营范围中国家有专项规定的项目经审批后或凭许可证在核定期限内经营）
发行人是一家以生物质发电为主营业务，兼顾风电、水电的清洁能源平台型公司，同时，发行人还从事海外EPC电厂分包、开发建设林业资产等业务。根据
公司2017年度报告，2017年，生物质发电业务收入占公司营业收入的比例为73.01%，为公司最主要的主营业务。截至2017年底，发行人发电装机达到176万千万，其中已投运生物质发电厂44家，已投运生物质机组的总装机容量1302MW。
2018年以来，发行人发生债务违约事件，面临多起诉讼，主要资产被冻结或轮候冻结，部分电厂的电费账户被监管或冻结。受此影响，凯迪生态下属生物质电厂生产经营因短时流动性不足造成了较大面积的停机。
二、发行人2017年度主要财务情况
（一）审计意见
中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）对发行人2017年度的财务报表及附注进行了审计，并发表了“无法发表意见”的审计报告（众环审字（2018）012757号）。形成无法表示意见的基础主要包括如下内容：
1、持续经营存在重大不确定性
2、武汉市公安局向我们调取证据
3、中国证监会立案调查
4、与关联方武汉凯迪电力工程有限公司（以下简称“凯迪工程”）的交易及往来余额的准确性
5、诉讼事项
6、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的计量
7、资产减值准备计提的合理性
8、关联方及其关联交易的完整性，以及部分交易的实质
9、凯迪生态控股股东的认定
（二）财务状况
根据发行人于2018年6月29日披露的年度报告，发行人2017年的主要财务数据如下：
1、合并资产负债表主要数据
单位：元
|||||
|-|-|-|-|
|项目|2017年12月31日|2016年12月31日|增减率|
|流动资产合计|12,325,314,117.86|16,277,843,087.31|-24.28%|
|非流动资产合计|26,143,21 1,889.75|25,480,313,272.50|2.60 %|

2.60%
-7.88%
9
36.75%
-30.83%
|||||
|-|-|-|-|
|资产总额|38,468,526,007.61|41,758,156,359.81|-7.88%|
|流动负债合计|16,018,366,086.34|11,713,542,253.11|36.75%|
|非流动负债合计|11,817,231,219.96|17,083,720,197.86|-30.83%|
|负债总额|27,835,597,306.30|28,797,262,450.97|-3.34%|
|所有者权益合计|10,632,928,701.31|12,960,893,908.84|-17.96%|

2、合并利润表主要数据
单位：元
|||||
|-|-|-|-|
|项目|2017年度|2016年度|增减率|
|营业总收入|5,445,743,305.64|5,000,715,468.76|8.90%|
|营业总成本|8,318,447,607.33|5,016,908,951.66|65.81%|
|营业利润|-2,185,842,414.94|118,193,540.72|-1949.38%|
|利润总额|-2,183,273,707.51|411,444,799.10|-630.64%|
|净利润|-2,327,965,207.53|333,208,024.52|-798.65%|

3、合并现金流量表主要数据
单位：元
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|-|-|-|-|
|项目|2017年度|2016年度|增减率|
|经营活动产生的现金流量净额|439,982,657.27|299,131,237.32|47.09%|
|投资活动产生的现金流量净额|-2,176,165,509.68|-2,250,180,082.53|-3.29%|
|筹资活动产生的现金流量净额|-3,292,869,650.23|7,823,777,743.17|-142.09%|

第四章发行人募集资金使用情况及专项账户运作情况
一、凯迪生态环境科技股份有限公司2016年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）
发行人经中国证券监督管理委员会证监许可【2016】1654号文件核准，于2016年9月7日公开发行了16凯迪01、16凯迪02公司债券，总发行规模10亿元。
二、凯迪生态环境科技股份有限公司2016年面向合格投资者公开发行公司债券（第二期）
发行人经中国证券监督管理委员会证监许可【2016】1654号文件核准，于2016年12月15日公开发行了16凯迪03公司债券，发行规模6亿元。
三、债券募集资金实际使用情况及专项账户运作情况
根据凯迪生态环境科技股份有限公司披露的2017年年报，发行人募集资金使用情况及专项账户运作情况如下：
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||16凯迪01、16 凯迪02、16凯迪03：本次公司债券合|
||计发行160，000 万元，扣除发行费用之后募集资金净|
||额已于 2016 年 9 月 9 日和 2016 年 12 月 20 日汇入公|
||司开立的募集资金账户，公司聘请的众环会计师事务|
|公司债券募集资金使用||
||所有限公司对本期债券的资金到位情况出具了编号为|
|情况及履行的程序||
||众环验字（2016）010115 号和众环验字（2016）010152|
||号的《验资报告》。公司安排其中 8亿元用于优化公司|
||债务结构，剩余 8亿元用于补充流动资金。截至目前，|
||本期公司债募集资金已按照计划使用完毕。|
|年末余额（万元）|1.19|
||16凯迪01、16 凯迪02、16凯迪03：公司为公开发行|
|募集资金专项账户运作||
||2016 年公司债券设立了专项资金账户，开户行为中国|
|情况||
||银行武汉武昌支行营业部，账号为 565169542502。|
|募集资金使用是否与募||
|集说明书承诺的用途、使|是|
|用计划及其他约定一致||

第五章本次债券担保人资信情况
本次债券为无担保债券。
第六章债券持有人会议召开的情况
一、凯迪生态环境科技股份有限公司2016年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）
2017年度，发行人未发生须召开债券持有人会议的事项，未召开债券持有人会议。
2018年5月25日，根据《凯迪生态环境科技股份有限公司2016年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）债券持有人会议规则》及《凯迪生态环境科技股份有限公司2016年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书》的相关约定，债券受托管理人中德证券召集召开了“16凯迪01”、“16凯迪02”2018年第一次债券持有人会议。
本次会议审议了如下议案：
议案一：《关于要求发行人就截至目前的经营和财务状况、对外担保情况进行披露，并详细披露所有资产负债明细并提供截至2018年4月30日的财产清单的议案》
议案二：《关于要求发行人确定定期沟通机制和联系人员的议案》
议案三：《关于继续要求发行人就本期债券提供有效担保的议案》
议案四：《关于要求发行人提前清偿本期债券的议案》
议案五：《关于授权受托管理人向发行人采取法律措施并由债券持有人承担全部费用的议案》
议案六：《关于授权受托管理人采取其他相关行动的议案》
本次会议决议及法律意见书等文件，发行人已于2018年5月28日在深圳证券交易所网站公开披露，债券投资者可参见相关内容。
二、凯迪生态环境科技股份有限公司2016年面向合格投资者公开发行公司债券（第二期）
2017年度，发行人未发生须召开债券持有人会议的事项，未召开债券持有人会议。
2018年5月25日，根据《凯迪生态环境科技股份有限公司2016年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）债券持有人会议规则》及《凯迪生态环境科技
股份有限公司2016年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书》的相关约定，债券受托管理人中德证券召集召开了“16凯迪03”2018年第一次债券持有人会议。
议案一：《关于要求发行人就截至目前的经营和财务状况、对外担保情况进行披露，并详细披露所有资产负债明细并提供截至2018年4月30日的财产清单的议案》
议案二：《关于要求发行人确定定期沟通机制和联系人员的议案》
议案三：《关于继续要求发行人就本期债券提供有效担保的议案》
议案四：《关于要求发行人提前清偿本期债券的议案》
议案五：《关于授权受托管理人向发行人采取法律措施并由债券持有人承担全部费用的议案》
议案六：《关于授权受托管理人采取其他相关行动的议案》
本次会议决议及法律意见书等文件，发行人已于2018年5月28日在深圳证券交易所网站公开披露，债券投资者可参见相关内容。
第七章发行人偿债保障措施的实施情况
及本次债券本息偿付情况
一、本次债券本息偿付情况
1、凯迪生态环境科技股份有限公司2016年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）
2017年度，发行人已于2017年9月7日支付了“16凯迪01”、“16凯迪02”自2016年9月7日至2017年9月6日期间的利息，并在深圳证券交易所网站发布了付息公告。
2、凯迪生态环境科技股份有限公司2016年面向合格投资者公开发行公司债券（第二期）
2017年度，发行人已于2017年12月15日支付了“16凯迪03”自2016年12月15日至2017年12月14日期间的利息，并在深圳证券交易所网站发布了付息公告。
二、本次债券偿债保障措施执行情况
根据本次债券《债券受托管理协议》第3.7条约定：“预计不能偿还债务时，发行人应当按照受托管理人要求追加担保，并履行本协议约定的其他偿债保障措施，并配合受托管理人办理其依法申请法定机关采取的财产保全措施。受托管理人申请采取财产保全措施时，若人民法院要求提供担保的，可以届时人民法院认可的方式提供，因此产生的担保费用由发行人承担。前款情况下，发行人将根据受托管理人要求，采取包括但不限于如下偿债保障措施：增加抵押物、质押物或现金担保，增加担保人，处置特定资产以所得现金提供现金担保。受托管理人行使3.7条款权利所发生的合理费用，包括但不限于律师费、诉讼费、仲裁费、保全费、评估拍卖费、公证费、担保费等，由发行人承担。”
根据本次债券《债券受托管理协议》第3.8条约定：“发行人无法按时偿付本期债券本息或履行募集说明书约定义务时，应当对后续偿债措施作出安排，并及时通知债券持有人。后续偿债措施可以包括但不限于：部分偿付及其安排；全部偿付措施及其实现期限；由增信机构或者其他机构代为偿付的安排；重组或者破产的安排。”
中德证券已经发函至发行人，要求发行人为本次债券追加担保、提前清偿本期债券等。截止本报告出具日，发行人尚未就履行偿债保障措施做出明确安排或
出具书面说明。中德证券作为债券受托管理人，将继续督促发行人履行相关义务，并做好受托管理人相关工作，以最大程度保护债券持有人利益。
第八章本次债券跟踪评级情况
一、凯迪生态环境科技股份有限公司2016年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）
2017年6月9日，中诚信评估证券有限公司出具了《凯迪生态环境科技股份有限公司2016年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）跟踪评级报告》，评定发行人主体信用等级为AA，评级展望为“稳定”，“16凯迪01”、“16凯迪02”的信用等级为AA。
2018年5月7日，中诚信证券评估有限公司出具了《中诚信证评关于下调凯迪生态环境科技股份有限公司主体及相关债项信用等级并将其继续列入信用评级观察名单的公告》，将发行人主体信用等级由AA下调为C，将本期债券的债项信用等级由AA下调至C，并继续将公司主体及债项信用等级列入信用评级观察名单。
二、凯迪生态环境科技股份有限公司2016年面向合格投资者公开发行公司债券（第二期）
2017年6月9日，中诚信评估证券有限公司出具了《凯迪生态环境科技股份有限公司2016年面向合格投资者公开发行公司债券（第二期）跟踪评级报告》，评定发行人主体信用等级为AA，评级展望为“稳定”，“16凯迪03”的信用等级为AA。
2018年5月7日，中诚信证券评估有限公司出具了《中诚信证评关于下调凯迪生态环境科技股份有限公司主体及相关债项信用等级并将其继续列入信用评级观察名单的公告》，将发行人主体信用等级由AA下调为C，将本期债券的债项信用等级由AA下调至C，并继续将公司主体及债项信用等级列入信用评级观察名单。
第九章发行人董事会秘书的变动情况
2017年3月24日，发行人发布了《凯迪生态环境科技股份有限公司关于董事会秘书变更的公告》。发行人第八届董事会第二十六次会议审议通过了张鸿健先生的书面辞职报告，张鸿健先生辞职后，仍在凯迪生态环境科技股份有限公司担任其他管理职务。经发行人董事长李林芝女士提名，董事会提名与薪酬考核委员会资格审查，拟由孙燕萍女士担任发行人董事会秘书，该事项已经征得孙燕萍本人同意。公司第八届董事会第二十六次会议审议通过了《关于聘任公司董事会秘书的议案》，同意聘任孙燕萍女士为公司董事会秘书。发行人独立董事对此发表了同意意见。任期自本次董事会通过之日起至公司第八届董事会届满之日止。
2018年3月23日，发行人发布了《凯迪生态环境科技股份有限公司关于董事会秘书辞职的公告》，主要内容为：“凯迪生态环境科技股份有限公司董事会近日收到公司董事会秘书孙燕萍女士提交的书面辞职报告，孙燕萍女士因个人原因向公司董事会申请辞去董事会秘书职务。根据相关法律法规、规范性文件的有关规定，孙燕萍女士的辞职报告自送达董事会之日起生效。孙燕萍女士未持有公司股份，辞职后将不在公司担任其他职务。公司董事会将按照相关规定尽快选聘新任董事会秘书，在未聘任新的董事会秘书之前，暂由公司董事长李林芝女士代行董事会秘书职责。”
本次债券相关事宜由董事会秘书负责。
第十章对债券持有人权益有重大影响的其他事项
一、11凯迪MTN1违约情况
2018年5月5日，11凯迪MTN1到期，发行人未按时到期兑付，构成了实质违约。
二、未决诉讼、仲裁事项
根据发行人于2018年6月29日披露的2017年年度报告，截至2018年6月19日，发行人及子公司作为被告或被申请人涉及的诉讼合计138件，其中涉及发行人的有42件。从起诉类型来看，涉及劳动人事纠纷案件有5件；涉及借款、租赁、保理等融资纠纷案件24件；涉及买卖、施工、运输类诉讼的有109件。其中，发行人及下属子公司作为被告或被申请人、标的额500万元以上、已进入诉讼仲裁程序或已经收到民事裁定书（诉前保全）的案件30起。
在发行人及子公司收到相关诉讼文书后，发行人积极与相关申请人进行了有效沟通，上述138起诉讼中，已经调解结案、和解撤诉的案件有22件。因发行人债务违约带来的连锁反应，部分债权人在合同尚未到期的情况下启动了包括诉讼在内的应急措施。目前，发行人会同律师等专业人员正积极与债权人沟通，积极应对上述涉诉案件。上述涉诉案件中的金额、违约金、诉讼费、保全费、公告费等费用的金额还未最终判定，本公司目前无法判断对本期利润及期后利润的影响。
三、2017年审计报告无法发表意见
中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）对发行人2017年财务报告进行了审计，审计机构出具了“无法发表意见”的审计报告（众环审字（2018）012757号）。
四、股票退市风险警示
2018年6月29日，发行人披露了《关于公司股票被实行退市风险警示的公告》，根据《深圳证券交易所股票上市规则》的规定，若公司2018年度的财务报告继续被出具无法表示意见或者否定意见的审计报告，公司股票将被暂停上市。
五、相关当事人
报告期内，本次债券的债券受托管理人、资信评级机构均未发生变动。
（本页无正文，为《凯迪生态环境科技股份有限公司2016年公司债券受托管理事务报告（2017年度）》之盖章页）
债券受托管理人（盖章）：中德证券有限责任公司年 月 日