股票代码：600567 股票简称：山鹰纸业债券代码：122181 债券简称：12山鹰债安徽山鹰纸业股份有限公司
2012年公司债券
受托管理事务报告（2018年度）
债券受托管理人：
住所：上海市浦东新区银城中路200号中银大厦39层
二〇一九年六月
目录
一、重要提示............................................................................................ 3
二、本期债券概况 .................................................................................. 3
三、发行人2018年度经营和财务状况 .................................................. 6
四、募集资金使用情况 .......................................................................... 8
五、本期债券担保人情况 .......................................................................9
六、债券持有人会议召开情况 ............................................................. 10
七、本期债券付息情况 ......................................................................... 11
八、本期公司债券跟踪评级情况 ......................................................... 12
九、发行人负责本期债券事务的专人变动情况 ................................. 13
十、受托管理人履行职责情况 ............................................................. 14
十一、其他事项........................................................................................15
一、重要提示
中银国际证券股份有限公司（以下简称“中银证券”）编制本报告的内容及信息均来源于发行人对外公布的《山鹰国际控股股份公司2018年年度报告》等相关公开信息披露文件、山鹰国际控股股份公司（原名“安徽山鹰纸业股份有限公司”，以下简称“发行人”或“公司”）提供的证明文件以及第三方中介机构出具的专业意见。
本报告不构成对投资者进行或不进行某项行为的推荐意见，投资者应对相关事宜做出独立判断，而不应将本报告中的任何内容据以作为中银证券所作的承诺或声明。
二、本期债券概况
2012年7月5日，经中国证监会[2012]886号文核准，公司获准发行不超过人民币8亿元公司债券。2012年8月22日，公司成功发行8亿元公司债券。本期债券具体情况如下：
1.债券名称：安徽山鹰纸业股份有限公司2012年公司债券（以下简称“本期债券”或“12山鹰债”）；
2.债券代码：122181；
3.债券期限：7年期，附第5年末发行人上调票面利率选择权和投资者回售选择权；
4.债券发行额：8亿元；
5.债券年利率、计息方式和还本付息方式：本期债券票面利率7.50%。本期债券票面利率在债券存续期限的前5年内固定不变。如发行人行使上调票面利率选择权，未被回售部分债券在存续期限后2年票面利率为债券存续期限前5年票面利率加上上调基点，在债券存续期限后2年固定不变。如发行人未行使上调票面利率选择权，则未被回售部分债券在存续期限后2年票面利率仍维持原有票面利率不变；
本期债券按年付息，到期一次还本。利息每年支付一次，最后一期利息随本金一起支付。本期债券的起息日为本期发行的发行首日，即2012年8月22日（T日）。本期债券的利息自起息日起每年支付一次，2013年至2019年间每年的8月22日为上一计息年度的付息日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后第一个交易日，下同），债券到期日为2019年8月22日，到期支付本金及最后一期利息。如投资者行使回售权，则其回售部分债券的计息期限为自2012年8月22日至2017年8月21日，债券到期日为2017年8月22日，到期支付本金及最后一期利息。本期债券付息的债权登记日为每年付息日的前1个交易日，本期债券到期本息的债权登记日为到期日前6个交易日。在债权登记日当日收市后登记在册的本期债券持有人均有权获得上一计息年度的债券利息和/或本金。本期债券的付息和本金兑付工作按照登记公司相关业务规则办理；
6.发行人上调票面利率选择权：发行人有权决定是否在本期债券存续期的第5年末上调本期债券后2年的票面利率。发行人将于本期债券第5个计息年度付息日前的第30个交易日，在中国证监会指定的信息披露媒体上发布关于是否上调本期债券票面利率以及上调幅度的公告。若发行人未行使利率上调选择权，则本期债券后续期限票面利率仍维持原有票面利率不变；
7.投资者回售选择权：发行人发出关于是否调整本期债券票面利率及调整幅度的
公告后，投资者有权选择在本期债券的投资者回售登记期内进行登记，将持有的本期债券按面值全部或部分（以1,000元人民币为一个回售单位，回售金额必须是1,000元的整数倍）回售给发行人；或选择继续持有本期债券。本期债券第5个计息年度付息日即为回售支付日，发行人将按照上海证券交易所和债券登记机构相关业务规则完成回售支付工作；
8.回售申报：自发行人发出关于是否上调本期债券票面利率及上调幅度的公告之日起3个交易日内，债券持有人可通过指定的方式进行回售申报。债券持有人的回售申报经确认后不能撤销，相应的公司债券面值总额将被冻结交易；回售申报日不进行申报的，则视为放弃回售选择权，继续持有本期债券并接受上述关于是否上调本期债券票面利率及上调幅度的决定；
9.债券信用等级：经联合信用评级有限公司（以下简称“联合信用”）综合评定，发行人的主体信用等级为AA，本期债券的信用等级为AA；（根据联合信用2019年5月17日出具的联合[2019]655号跟踪评级公告，山鹰国际控股股份公司主体长期信用等级为AA+，评级展望为“稳定”，山鹰国际控股股份公司公开发行的“12山鹰债”公司债券信用等级为AA+。）
10.担保人及担保方式：本期债券无担保；
11.债券受托管理人：中银国际证券股份有限公司；
12.登记机构：中国证券登记结算有限责任公司上海分公司。
三、发行人2018年度经营和财务状况
1.发行人基本情况
法定名称：山鹰国际控股股份公司
英文名称：Shanying International Holdings Co.,Ltd.
法定代表人：吴明武
注册资本：人民币4,584,584,837.00
企业类型：股份有限公司（上市）
设立日期：1999年10月20日
工商登记号：91340500150523317H
注册地址：安徽省马鞍山市勤俭路3号
联系人：吴星宇
联系电话：021-62376587
传真：021-62376799
联系地址：上海市杨浦区安浦路645号滨江国际6号楼
电子邮箱：stock@shanyingpaper.com
邮政编码：200082
网址：https://www.shanyingintl.com
发行人经营范围：对制造业、资源、高科技、流通、服务领域的投资与管理；贸易代理；进出口业务（国家限定企业经营或禁止进出口的商品和技术除外）；承包各类境外国际招标工程；纸、纸板、纸箱制造；公司生产产品出口及公司生产、科研所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件进口；废纸回收。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
2.发行人2018年度经营情况及主要财务数据
2018年，面临国内外复杂严峻形势，经济发展出现新的下行压力，行业政策频发，对企业的经营提出了更大的挑战。山鹰纸业秉承“诚信、关爱、激情、责任”的企业价值观，以“引领共创、共享、共赢的产业文明”为使命，紧紧围绕战略发展布局，聚焦内部运营管理、安全生产与环保、人才培养与激励，持续做大做强核心业务。
本报告期内，公司实现销售收入243.67亿元，同比增长39.48%，其中主营业务收入240.67亿元，其他业务收入3亿元。原纸全年产量463.21万吨，销量460.63万吨，产
销率99.44%。瓦楞箱板纸箱产量12.17亿平方米，销量12.18亿平方米，产销率100.08%。
本报告期内，公司资产总计为35,906,366,159.67元，比上年同期增长33.33%；公司负债合计为22,370,900,794.99元，比上年同期增长35.70%。
本报告期内，公司净利润为3,436,700,873.00元，较上年同期增长70.11%；公司归属于公司股东的净利润为3,203,863,329.15，较上年同期增长59.04%。
发行人2018年主要财务数据如下：
（1）合并资产负债表主要数据
单位：元币种：人民币
||||
|-|-|-|
|项目|2018年末|2017年末|
|资产总计|35,906,366,159.67|26,930,571,652.57|
|负债合计|22,370,900,794.99|16,485,298,353.96|
|股东权益合计|13,535,465,364.68|10,445,273,298.61|
|归属于公司股东权益合计|13,181,374,110.08|10,367,808,688.76|

（2）合并利润表主要数据
单位：元币种：人民币
||||
|-|-|-|
|项目|2018年度|2017年度|
|营业总收入|24,366,535,970.12|17,469,682,593.66|
|营业总成本|22,064,577,883.79|15,593,689,780.47|
|营业利润|3,339,235,313.63|2,291,442,726.59|
|利润总额|3,916,374,006.16|2,230,159,853.46|
|净利润|3,436,700,873.00|2,020,230,712.49|
|归属于公司股东的净利润|3,203,863,329.15|2,014,518,332.40|

（3）合并现金流量表主要数据
单位：元币种：人民币
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|-|-|-|
|项目|2018年度|2017年度|
|经营活动产生的现金流量净额|3,247,996,229.64|2,779,869,838.97|
|投资活动使用的现金流量净额|-3,826,884,303.73|-5,195,292,180.00|
|筹资活动使用的现金流量净额|866,716,188.88|2,664,953,975.20|
|现金及现金等价物净增加额|217,366,681.37|252,481,743.61|
|期末现金及现金等价物余额|1,822,228,112.55|1,604,861,431.18|

四、募集资金使用情况
发行人于2012年8月22日发行公司债券，并于2012年9月19日在上海证券
交易所挂牌上市，本期发行共募集资金8亿元。发行人于2012年8月至2012年
12月底之间已使用60,000.00万元募集资金偿还银行借款，其余已用于补充流
动资金。
本期债券募集资金于2018年以前，都已按约定用途使用完毕。
五、本期债券担保人情况
本期债券无担保。
六、债券持有人会议召开情况
截止本报告出具日，发行人未发生须召开债券持有人会议的情况，因此
未召开债券持有人会议。
七、本期债券付息情况
根据《募集说明书》约定，本期债券在存续期内每年付息1次，最后一期
利息随本金的兑付一起支付。本期债券的付息日分别为：
本期债券的利息自起息日起每年支付一次，2013年至2019年间每年的8月
22日为上一计息年度的付息日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后第
一个交易日，下同），债券到期日为2019年8月22日，到期支付本金及最后一
期利息。
在本期债券存续期的第5年末，公司选择不上调票面利率，根据《公开发
行2012年公司债券募集说明书》中设定的公司债券回售条款，公司开展了本
期债券的回售事项，根据中国证券登记结算有限责任公司上海分公司对“12山
鹰债”债券回售申报的统计，回售金额为10,820,000元（不含利息）。本次回
售实施完毕后，公司债券余额为789,180,000元。
报告期内，本期公司债券已于2018年8月22日按时支付2017年8月22日至
2018年8月21日期间利息。
八、本期公司债券跟踪评级情况
联合信用评级有限公司已完成对本期公司债券该年度的跟踪评级工作，
并已出具《山鹰国际控股股份公司公司债券2019年跟踪评级报告》，该报告
主要内容如下：
山鹰国际控股股份公司主体长期信用等级为AA+，评级展望为“稳定”；
山鹰国际控股股份公司公开发行的“12山鹰债”公司债券信用等级为AA+。
本期评级报告全文详见上海证券交易所网站（www.sse.com.cn），提醒
投资者关注。
九、发行人负责本次债券事务的专人变动情况
报告期内，发行人指定的代表发行人负责本次债券事务的专人未发生变
动。
十、受托管理人履行职责情况
报告期内，中银证券作为本次债券的受托管理人履行职责情况如下：
中银证券按照相关规定每月定时给发行人发送邮件，提醒发行人对是否发生《公司债券发行与交易管理办法》第四十五条中所列示的重大事项进行自查。
截至2018年12月31日，发行人所发生重大事项，中银证券均已积极履行
受托管理职责，同时针对相关事项，均已按时披露临时受托管理事务报告。
十一、其他事项
1.公司涉及的重大诉讼事项
截至本报告出具日，所涉及重大诉讼事项发行人已于2018年8月18日进行
公告，具体情况详见发行人披露的《关于全资子公司专利诉讼进展公告》；
受托管理人已于2018年8月24日对该事项进行公告，具体情况详见中银证券披
露的《中银国际证券股份有限公司关于安徽山鹰纸业股份有限公司2012年公
司债券重大事项临时受托管理事务报告》。
2.相关当事人
截至本报告出具日，本期公司债券的受托管理人和资信评级机构均未发
生变动。
3.其他重大事项披露情况
根据《公司债券发行与交易管理办法》第四十五条，报告期内，除上述所涉及重大诉讼事项以外，公司其他重大事项情况如下所示：
（1）发行人已于2018年2月8日对所涉及重大事项进行公告，具体情况详见发行人披露的《山鹰国际控股股份公司当年累计新增借款、当年累计对外提供担保超过上年末净资产百分之二十的公告》；受托管理人已于2018年2月14日对该事项进行公告，具体情况详见中银证券披露的《中银国际证券股份有限公司关于安徽山鹰纸业股份有限公司2012年公司债券重大事项临
时受托管理事务报告》。
（2）发行人已于2018年4月21日对所涉及重大事项进行公告，具体情况详见发行人披露的《山鹰国际控股股份公司关于公司债券评级调整的公告》（“12山鹰债”的债券评级由AA上调至AA+，主体评级由AA上调至AA+）；受托管理人已于2018年4月28日对该事项进行公告，具体情况详见中银证券披露的《中银国际证券股份有限公司关于安徽山鹰纸业股份有限公司2012年公司债券重大事项临时受托管理事务报告》。
（3）发行人已于2018年12月7日对所涉及重大事项进行公告，具体情况详见发行人披露的《山鹰国际控股股份公司关于2018年1-11月累计新增借款情况的公告》；受托管理人已于2018年12月14日对该事项进行公告，具体情况详见中银证券披露的《中银国际证券股份有限公司关于安徽山鹰纸业股份有限公司2012年公司债券重大事项临时受托管理事务报告》。
4.对债券持有人权益有重大影响的事项
截至本报告出具日，未发生对债券持有人权益有重大影响的事项。