||
|-|
|大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司 全部资产及负债项目评估 说明中企华评报字(2015)第 3012 号(共 1 册，第 1 册)|

北京中企华资产评估有限责任公司
二〇一五年一月八日
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
目 录
第一部分关于评估说明使用范围的声明 ....................................................................................... 1第二部分企业关于进行资产评估有关事项的说明 ...................................................................... 2第三部分资产评估说明 ...................................................................................................................... 3第一章评估对象与评估范围说明 ..................................................................................................... 4一、 评估对象与评估范围 ....................................................................................................... 4二、 企业申报的实物资产情况 .............................................................................................. 4三、 企业申报的无形资产情况 .............................................................................................. 5四、 企业申报的表外资产情况 .............................................................................................. 6第二章资产核实情况总体说明 ......................................................................................................... 7一、 资产核实人员组织、实施时间和过程 ................................................................. 7二、 影响资产核实的事项及处理方法 ......................................................................... 8三、 核实结论 ................................................................................................................. 8第三章资产基础法评估技术说明 ..................................................................................................... 9一、 流动资产评估技术说明 ......................................................................................... 9二、 房屋建筑物评估技术说明 ................................................................................... 13三、 机器设备评估技术说明 ....................................................................................... 29四、 在建工程评估技术说明 ........................................................................................ 43五、 无形资产评估技术说明 ....................................................................................... 46六、 流动负债评估技术说明 ....................................................................................... 49第四章收益法评估技术说明 ................................................................................................................ 53一、 宏观、区域经济因素分析 .................................................................................... 53二、 行业现状与发展前景分析 ................................................................................... 56三、 被评估企业的业务分析 ........................................................................................ 60四、 被评估企业的资产配置和使用情况 .................................................................... 62五、 收益预测的假设条件 ............................................................................................ 62六、 评估计算及分析过程 ............................................................................................ 63第五章评估结论及分析 ......................................................................................................................... 80一、 收益法评估结果 ............................................................................................................. 80二、 资产基础法评估结果 ..................................................................................................... 80三、 评估结论 ........................................................................................................................... 81
北京中企华资产评估有限责任公司 I
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
第一部分关于评估说明使用范围的声明
本评估说明仅供国有资产监督管理机构(含所出资企业)、相关监管机构和部门使用。除法律法规规定外，材料的全部或者部分内容不得提供给其他任何单位和个人，不得见诸公开媒体。
北京中企华资产评估有限责任公司 1
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
第二部分企业关于进行资产评估有关事项的说明
本部分内容由委托方和产权持有者共同编写，具体内容见附件一：企业关于进行资产评估有关事项的说明。
北京中企华资产评估有限责任公司 2
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
第三部分 资产评估说明
本部分内容由签字注册资产评估师编写，共包括评估对象与评估范围说明、资产核实情况总体说明、资产基础法评估技术说明、收益法评估技术说明、评估结论及分析共五章。
北京中企华资产评估有限责任公司 3
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
第一章 评估对象与评估范围说明
一、评估对象与评估范围
根据评估目的，评估对象是大同煤矿集团电力能源有限公司(以下简称―同煤电力‖)风电分公司的净资产。
评估范围是大同煤矿集团电力能源有限公司风电分公司的全部资产及负债。包括流动资产、固定资产、在建工程、无形资产，总资产账面价值为 68,078.77万元；负债为流动负债，总负债账面价值为 63,492.31万元；净资产账面价值为 4,586.46万元。
委托评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象和评估范围一致。评估基准日，评估范围内的资产、负债账面价值已经大华会计师事务所(特殊普通合伙)审计。
二、企业申报的实物资产情况
企业申报的纳入评估范围的实物资产包括：存货、房屋建(构)筑物、机器设备、在建工程。实物资产的类型及特点如下：
(一)存货
存货包括原材料和在库周转材料，主要存放于大同煤矿集团电力能源有限公司风电分公司库房内。
原材料主要为企业用于生产产品所需要的外购件、备品备件等；
在库周转材料主要为企业近期购臵的活口扳手、游标卡尺、改锥、手电钻等日常修理用工具，原材料和在库周转材料分别存放于材料库和工具库，并由专人负责保管。
(二)房屋建筑物
委估房屋建筑物类资产位于大同煤矿集团电力能源有限公司风电分公司风电场内，为大同煤矿集团电力能源有限公司风电分公司使用的房屋建筑物。纳入评估范围的房屋建筑物共 7项，尚未办理房产证，主要为集控综合楼、35KV配电室、无功补偿房等；构筑物共 26项，主要为设备基础、道路、电缆沟、升压站接地工程等。取得方式
北京中企华资产评估有限责任公司 4
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
为自建，截止评估基准日均能正常使用。
(三)机器设备
纳入评估范围内的设备类资产有机器设备、车辆及电子设备。
1.机器设备主要为一期风电项目各类风电设备，包括风机、塔筒、箱变、主变、35KV无功补偿系统等设备，均分布于大同煤矿集团电力能源有限公司风电分公司风电场内。上述设备自 2012年建成投入使用，目前设备基本保养良好，能够满足当前生产的需要。
2.车辆主要包括办公用小轿车、客车及皮卡车等。目前均能满足日常需要。
3.电子设备主要有空调、电脑、打印机、厨具等。用于日常办公，能满足日常办公需要。
大同煤矿集团电力能源有限公司风电分公司对设备采用统一管理、集中调度，设备的大修、项修、小修分级负责，责任落实到设备使用人上，从而保证设备保养及时，保持设备完好率，以满足生产需要。
(四)在建工程
1.在建工程-土建
在建土建工程为大同煤矿集团电力能源有限公司风电分公司二期 49.5MW风电项目土建类工程及费用。主要包括风机塔筒基础、箱变基础、预埋电缆管、道路、工程待摊费用、利息，以及风场开发权转让费等。
2.在建工程-设备安装
在建设备安装工程为二期 49.5MW风电项目设备的安装工程。具体包括风电机组、塔筒、箱变、电力电缆、高压开关柜、测风塔的安装等工程。
三、企业申报的无形资产情况
企业申报的无形资产为土地使用权、管理软件。
纳入本次评估范围的土地使用权为一期项目占用土地，位于马营乡陆家窑村南，下喇叭乡蓿麻沟、上喇叭村北，玉井镇东庄村、沈庄窝煤矿东侧，北周庄镇贺庄、燕庄村西，分别为 33台风机和 33台箱
北京中企华资产评估有限责任公司 5
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
变用地和升压站用地，共计 67项，总面积 14105平方米(约合 21.16亩)，账面价值 2,307,595.52元，并于基准日后取得了土地使用证，土地证号为山阴国用（2014）第 000047号-山阴国用（2014）第 000113号。
管理软件原始入账价值为37,621.11元，账面价值为31,680.31元，系大同煤矿集团电力能源有限公司风电分公司外购软件。
四、企业申报的表外资产情况
企业申报的纳入评估范围的资产均为表内资产。
北京中企华资产评估有限责任公司 6
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
第二章 资产核实情况总体说明
一、资产核实人员组织、实施时间和过程
根据纳入评估范围的资产类型、数量和分布状况等特点，评估项目团队分财务专业组、房屋专业组、设备专业组、收益法组并制定了详细的现场清查核实计划。2014年 9月 26日至 2014年 10月 17日，评估人员对评估范围内的资产和负债进行了必要的清查核实。
1.指导产权持有者填表和准备应向评估机构提供的资料
评估人员指导产权持有者的财务与资产管理人员在自行资产清查的基础上，按照评估机构提供的―资产评估申报表‖及其填写要求、资料清单等，对纳入评估范围的资产进行细致准确的填报，同时收集准备资产的产权证明文件和反映性能、状态、经济技术指标等情况的文件资料等。
2.初步审查和完善产权持有者填报的资产评估申报表
评估人员通过查阅有关资料，了解纳入评估范围的具体资产的详细状况，然后仔细审查各类―资产评估申报表‖，检查有无填项不全、错填、资产项目不明确等情况，并根据经验及掌握的有关资料，检查―资产评估申报表‖有无漏项等，同时反馈给产权持有者对―资产评估申报表‖进行完善。
3.现场实地勘查
根据纳入评估范围的资产类型、数量和分布状况，评估人员在产权持有者相关人员的配合下，按照资产评估准则的相关规定，对各项资产进行了现场勘查，并针对不同的资产性质及特点，采取了不同的勘查方法。
4.补充、修改和完善资产评估申报表
评估人员根据现场实地勘查结果，并和产权持有者相关人员充分沟通，进一步完善―资产评估申报表‖，以做到：账、表、实相符。
5.查验产权证明文件资料
评估人员对纳入评估范围的固定资产类资产的产权证明文件资
北京中企华资产评估有限责任公司 7
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
料进行查验，包括车辆行驶证及设备购臵合同等。对权属资料不完善、权属不清晰的情况提请企业核实或出具相关产权说明文件。
二、影响资产核实的事项及处理方法
资产清查过程中，评估人员发现影响资产核实的事项及处理方法如下：
1.本次评估中，评估师未对各种设备在评估基准日时的技术参数和性能做技术检测，评估师在假定产权持有者提供的有关技术资料和运行记录真实有效的前提下，通过实地勘察作出的判断。
2.本次评估中，评估师未对各种建、构筑物的隐蔽工程及内部结构(非肉眼所能观察的部分)做技术检测，评估师在假定产权持有者提供的有关工程资料是真实有效的前提下，在未借助任何检测仪器的条件下，通过实地勘察作出的判断。
三、核实结论
经过清查核实，评估人员发现存在的问题如下：
1.纳入评估范围的房屋建筑物共 7项，面积共计3509.7m2，尚未办理房屋所有权证。大同煤矿集团电力能源有限公司风电分公司承诺房屋建筑物资产产权归属其所有，产权清晰无异议且申报数额准确。
如因房屋产权引起的纠纷，其承担全部责任。
2.纳入评估范围内的一期项目土地，于评估基准日后取得土地使用证，土地证号为山阴国用（2014）第 000047号-山阴国用（2014）第 000113号；二期风电项目尚未办理土地出让相关手续。
3.纳入评估范围的晋 BV3873五十铃牌 QL6470UFUS现场勘查时未见实物，该车辆于评估基准日后已抵账，评估人员取得了抵账协议，其余车辆企业均提供了有效的行驶证件。
除上述问题外，纳入评估范围内的资产产权清晰，权属证明文件齐全。
北京中企华资产评估有限责任公司 8
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
第三章 资产基础法评估技术说明
一、流动资产评估技术说明
(一)评估范围
纳入评估范围的流动资产包括：货币资金、应收账款、预付款项、其他应收款、存货。上述流动资产评估基准日账面价值如下表所示：金额单位：人民币元
|||
|-|-|
|科目名称|账面价值|
|货币资金|16,768,314.66|
|应收账款合计|5,116,800.91|
|减：坏帐准备|0.00|
|应收帐款净额|5,116,800.91|
|预付账款|116,000.00|
|其他应收款合计|18,866,295.57|
|减：坏帐准备|0.00|
|其他应收款净额|18,866,295.57|
|存货合计|492,425.00|
|减：存货跌价准备|0.00|
|存货净额|492,425.00|
|流动资产合计|41,359,836.14|

(二)评估过程
评估过程主要划分为以下三个阶段：
第一阶段：准备阶段
评估人员对纳入评估范围的流动资产构成情况进行初步了解，设计了初步评估技术方案和评估人员配备方案；向产权持有者提交评估资料清单和评估申报明细表，按照资产评估准则的要求，指导产权持有者准备评估所需资料和填写流动资产评估申报明细表。
第二阶段：现场调查阶段
1.核对账目：根据产权持有者提供的流动资产评估申报明细表，首先与产权持有者的资产负债表相应科目核对使总金额相符；然后与产权持有者的流动资产明细账、台账核对使明细金额及内容相符；最后对部分流动资产核对了原始记账凭证等。
2.资料收集：评估人员按照重要性原则，根据各类流动资产的典
北京中企华资产评估有限责任公司 9
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
型特征收集了评估基准日的银行对帐单、采购合同与发票、工程施工合同与发票，以及部分记账凭证等评估相关资料。
3.现场查点：评估人员和产权持有者相关人员共同对评估基准日申报的存货进行了抽盘，填写了―存货盘点表‖。
4.现场访谈：评估人员向产权持有者相关人员询问了原材料的采购模式、工程施工相关的市场信息；询问了客户构成及资信情况、历史年度应收款项的回收情况、坏账准备计提的政策等。
第三阶段：评定估算阶段
根据各类流动资产的特点，遵照评估准则及相关规定，分别采用适宜的评估方法，确定其在评估基准日的市场价值，并编制相应的评估明细表和评估汇总表，撰写流动资产评估技术说明。
(三)评估方法
1.货币资金
银行存款
评估基准日银行存款账面价值 16,768,314.66元，全部为人民币存款。核算内容为大同煤矿集团电力能源有限公司风电分公司在中国建设银行朔州分行山阴县支行、中国农业银行大同南郊支行及大同煤矿集团财务有限责任公司的人民币存款。
评估人员采用银行对账单核实评估基准日的存款余额，如有未达账项则核实银行存款余额调节表，若余额平衡，以核实无误后的账面价值作为评估值。
评估人员取得了评估范围内的每户银行存款的银行对账单和银行存款余额调节表，对其逐行逐户核对，并对双方未达账项的调整进行核实。经了解未达账项的形成原因等，没有发现影响净资产的事宜，且经核对产权持有者申报的各户存款的开户行名称、账号等内容均属实。
银行存款评估值为 16,768,314.66元，无评估增减值。
2.应收账款
评估基准日应收账款账面余额 5,116,800.91元，核算内容为产权持有者因销售经营活动应收取的电费。
北京中企华资产评估有限责任公司 10
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
本科目共 1笔，评估人员向产权持有者调查了解了产品服务信用政策、客户的资信情况、查阅了相关依据及账薄，并对该笔应收账款进行了函证，确定企业不存在不能收回的风险，以核实后的账面值确定评估值。
应收账款评估值为 5,116,800.91元，无评估增减值。
3.预付账款
评估基准日预付账款的账面值为 116,000.00元，主要为产权持有单位 2014年 4月预付中国石化朔州分公司的购油款，评估人员查阅核实了相关原始凭证、购货合同、预付比例和评估基准日后油料的入库情况，并对该笔预付款项进行了函证，在核实无误的基础上，根据该笔款项可能收回的数额或其形成的资产或拥有的权益确认评估值。
预付账款评估值为 116,000.00元，无评估增减值。
4.其他应收款
评估基准日其他应收款账面余额 18,866,295.57元，核算内容为产权持有者除应收账款、预付款项等以外的其他各种应收及暂付款项，包括个人备用金借支、代扣职工的各项保险金及支付给电力公司的押金等，计提坏账准备 0.00元，账面净值 18,866,295.57元。
评估人员向产权持有者调查了解了其他应收款形成的原因、应收单位或个人的资信情况、历史年度其他应收款的回收情况等。按照重要性原则，对大额或账龄较长等情形的其他应收款进行了函证，并对相应的合同进行了抽查。其他应收款评估方法参照应收账款。计提评估风险损失 0.00元。
其他应收款评估值为 18,866,295.57元，无评估增减值。
5.存货
评估基准日存货账面余额 492,425.00元，核算内容为原材料和在库周转材料。评估基准日未计提存货跌价准备，存货账面价值 492,425.00元。
(1)原材料
评估基准日在库周转材料账面余额 362,346.35元，核算内容为企业用于生产产品所需要的外购件、备品备件等。主要为企业近期购臵
北京中企华资产评估有限责任公司 11
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
的过电压保护器、熔断器、断路器、漏电保护器、电源模块、电缆及线鼻子等电力行业专用备品备件。评估基准日原材料未计提跌价准备，原材料账面价值 362,346.35元。
评估人员向产权持有者调查了解了原材料的市场价格信息等，抽取了部分基准日近期的购货合同及发票。评估人员和产权持有者存货管理人员共同对原材料进行了抽盘，最后根据盘点结果进行了评估倒推，评估倒推结果和评估基准日原材料数量、金额一致。
经了解，原材料均为近期购入，由于库存时间短，在市价基本稳定的条件下，由于其账面价值均为近期成本，与现行市价的差异极微，故可采用核实后的数量乘以账面单价确定评估值。
原材料的评估值为 362,346.35元，无增减值变化。
(2)在库周转材料
评估基准日在库周转材料账面余额 130,078.65元，核算内容为库存的各种在库周转材料，主要为企业近期购臵的活口扳手、游标卡尺、改锥、手电钻等日常修理用工具。评估基准日在库周转材料未计提跌价准备，在库周转材料账面价值 130,078.65元。
评估人员向产权持有者调查了解了在库周转材料的市场价格信息等。评估人员和产权持有者存货管理人员共同对在库周转材料进行了抽盘，最后根据盘点结果进行了评估倒推，评估倒推结果和评估基准日在库周转材料数量、金额一致。
经了解，在库周转材料均为近期购入，由于库存时间短，在市价基本稳定的条件下，由于其账面价值均为近期成本，与现行市价的差异极微，故可采用核实后的数量乘以账面单价确定评估值。
在库周转材料评估值为 130,078.65元，无增减值变化。
(四)评估结论
流动资产评估结果及增减值情况如下表：
流动资产评估结果汇总表
金额单位:人民币元
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|编号|科目名称|账面价值|评估价值|增减值|增值率%|
|3-1|货币资金|16,768,314.66|16,768,314.66|0.00|0.00|
|3-2|交易性金融资产|0.00|0.00|0.00||
|3-3|应收票据|0.00|0.00|0.00||

北京中企华资产评估有限责任公司 12
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|编号|科目名称|账面价值|评估价值|增减值|增值率%|
|3-4|应收账款合计|5,116,800.91|5,116,800.91|0.00|0.00|
||减：坏帐准备|0.00||0.00||
||应收帐款净额|5,116,800.91|5,116,800.91|0.00|0.00|
|3-5|预付账款|116,000.00|116,000.00|0.00|0.00|
|3-6|应收利息|0.00|0.00|0.00||
|3-7|应收股利|0.00|0.00|0.00||
|3-8|其他应收款合计|18,866,295.57|18,866,295.57|0.00|0.00|
||减：坏帐准备|0.00||0.00||
||其他应收款净额|18,866,295.57|18,866,295.57|0.00|0.00|
|3-9|存货合计|492,425.00|492,425.00|0.00|0.00|
||减：存货跌价准备|0.00||0.00||
||存货净额|492,425.00|492,425.00|0.00|0.00|
|3-10|一年内到期的非流动资产|0.00|0.00|0.00||
|3-11|其他流动资产|0.00|0.00|0.00||
|流动资产合计||41,359,836.14|41,359,836.14|0.00|0.00|

二、房屋建筑物评估技术说明
(一)评估范围
纳入本次评估范围的是大同煤矿集团电力能源有限公司风电分公司一期风电项目建成投入使用的房屋建筑物、构筑物，评估基准日资产申报情况如下：
||||||
|-|-|-|-|-|
|序号|项目|项数|账面价值(元)||
||||原值|净值|
||合计|33|93,837,004.07|86,332,699.60|
|1|房屋建筑物|7|15,406,875.41|14,242,339.69|
|2|构筑物|26|78,430,128.66|72,090,359.91|

(二)资产概况
1.整体概况
纳入评估范围的房屋建筑物大部分于 2012投入使用，房屋结构有砖混和框架，总建筑面积 3509.70平方米。房屋有集控综合楼、水泵房、35KV配电室、车库及材料库等。综合楼有中档装修，水泵房、 35KV配电室、车库及材料库等房屋有普通装修。房屋内有水、电、暖等设施设备。构筑物结构(材质)有钢混、砖石和钢等，构筑物有设备基础、道路、不锈钢大门、升压站接地、水池、井及 110KV送出工程等。房屋及构筑物建造质量良好，维护保养正常。所有委托评估房屋、构筑物的基础及上部承重结构具有满足安全要求的强度、刚度和
稳定性，所有房屋的装饰装修和设施设备均能满足使用性和适用性要
北京中企华资产评估有限责任公司 13
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
求。
2.相关会计政策
(1)账面原值构成
纳入评估范围的房屋建筑物账面值包括建安工程造价、分摊的前期费用、贷款利息以及从山西太重兴业投资发展有限公司取得一期风电项目风电场开发权的转让费的分摊。
(2)折旧方法
产权持有者采用直线法计提折旧，折旧年限为 25年，残值率为3%。
3.主要资产情况简介
(1)集控综合楼(房屋评估明细表第 1项)
综合楼 2012年 9月建成投入使用，框架结构，建筑面积 2341.35平方米，总楼层为 3层，檐高 12.6米、每层层高 4.2米。钢筋混凝土片筏基础，现浇钢筋混凝土柱、梁、板，空心砌块、粘土砖墙体，墙面挤塑板保温，屋面挤塑板保温，合成高分子防水卷材防水。外墙面水泥砂浆贴铝塑板，内墙面抹灰刷乳胶漆，天棚装配式轻钢龙骨吊顶、木工板、纸面石膏板安装在轻钢龙骨上，局部铝扣板吊顶，花岗岩楼地面，局部防静电活动地板，隔热断桥铝合金型材普通窗平开，不锈钢栏杆不锈钢扶手，成品整套单开门及双开门，卫生间玻璃隔断(带推拉门)。塑料绝缘铜芯电缆电线，亚克力灯光片，PPR上水管，UPVC下水管，中档洁具，镀锌管消防喷淋管线，消防报警系统，弱电综合布线。
(2) 35KV配电间(房屋评估明细表第 2项)
35KV配电间 2012年 9月投入使用，框架结构，建筑面积 289.85平方米，单层，檐高 6.2米。钢筋混凝土条形基础，现浇钢筋混凝土柱、梁、板，粘土砖墙体，屋面炉渣保温，改性沥青卷材防水。外墙面抹灰刷乳胶漆，内墙面抹灰刷涂料，瓷砖地面，塑钢窗，钢制成品门。电气照明设施齐全。
(3)车库及材料库(房屋评估明细表第 4项)
车库及材料库 2012年 7月建成投入使用，框架结构，建筑面积
北京中企华资产评估有限责任公司 14
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
580平方米，共二层，檐高 7.2米，首层高度 4.2米。钢筋混凝土片筏基础，现浇钢筋混凝土柱、梁、板，空心砌块、粘土砖墙体，墙面挤塑板保温，屋面 SBS改性沥青防水卷材满铺，挤塑板保温，隔热断桥铝合金型材普通窗推拉，电动金属卷闸，钢质防火门，瓷砖地面，踏步式钢梯，不锈钢栏杆、扶手。电气照明设施齐全。
(4)发电机组塔筒基础(构筑物评估明细表第 1项)
发电机组塔筒基共 33座， 2012年 7月建成投入使用，建筑体积为10,494.00m3-，采用 C35钢筋混凝土，主要用于风机底座稳定风机。
(5)检修道路(构筑物评估明细表第 12项)
检修道路全长23km，建成于 2012年 7月，采用泥结碎石 C25混凝土，主要用于风机之间的道路连接。
4.权属状况
(1)土地使用权
截止评估基准日，企业已缴纳了土地出让金，且签订了土地出让合同、支付与土地相关的全部费用，并于基准日后取得土地使用证，土地证号为山阴国用（2014）第 000047号-山阴国用（2014）第 000113号。
(2)房屋所有权
尚未办理房屋所有权证，由产权持有者出具了替代权属证明，承诺房屋所有权归自身所有，产权清晰且无纠纷。
(三)评估过程
本次建(构)筑物资产评估，根据评估目的和所确定的评估范围，按照评估程序的要求，制定评估工作的具体方案和工作步骤，内容如下：
1.评估准备
根据产权持有者提供的资产清查评估明细表，对房屋建筑物、构筑物、进行了核对，对填写不符合要求之处与产权持有者有关人员共同修正，对项目不全或错误之处予以更正，并根据资产清查评估明细表的内容，明确评估评估目的、评估范围和评估对象，拟定评估工作计划和实施方案，搜集准备相关资料。
北京中企华资产评估有限责任公司 15
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
2.对建(构)筑物现场勘察
(1)根据产权持有者提供的资产清查评估明细表和产权证明资料，采取与产权持有者管理人员和评估人员结合的方法，深入现场，逐项勘察，核对实物。对未办理产权证明的由产权持有者提供有关证明，将已建成的建筑物的结构，平、立面形状、室内外装修情况，水、电、气等配套设施的安装使用情况，如实填写在《房屋建筑物现状调查表》中并作出鉴定。
(2)向有关管理人员了解费用开支与构成，调查了解建设过程的工程质量，向有关人员了解维护与使用情况，核查资产帐面价值，做到帐表相符，帐实相符。
(3)评估人员对委托评估的房屋建筑物、构筑物、管道与沟槽做详细的查看，除核实数量及内容是否与申报情况一致外，还主要关注建筑物的结构、装修、设备、配套设施使用状况。
(a)结构：为了判断建筑物基础的安全性，初步确定基础的可靠性和合理性，为评估提供依据。根据结构类型对承重墙进行细心观测，查看有无变形开裂，有无不均匀沉降，查看混凝土构件有无露筋、麻面、变形，查看墙体是否有风化以及风化的严重程度。
(b)装饰：每个建筑物的装修标准和内容不尽相同，一般可分为内装修和外装修、高档装修和一般装修，但无论是对何种形式的装修，查看的主要内容是看装修的内容有无脱落、开裂、损坏，另外还要看装饰的新旧程度。
(c)设备：水电设施是否完好齐全，是否畅通，有无损坏和腐蚀，能否满足使用要求。
(d)维护结构：如非承重墙、门、窗、隔断、散水、防水、保温等，查看有无损坏、丢失、腐烂、开裂等现象。
(4)收集政府现行工程建设的相关政策文件，查询工程建设成本、工程竣工图纸、预结(决)算及图片技术资料。
3.评定估算
评定估算遵循合法原则、时点原则、持续使用原则。根据三原则结合产权持有者提供的竣工图纸、工程结算有关资料，参考资产所在
北京中企华资产评估有限责任公司 16
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
地建材市场的建材价格、建筑施工水平、工程通常做法及周边环境对工程造价的影响，依据当地现行工程预算定额、取费标准及当地行业部门的有关费用规定，做到产权合法、评估依据合法、测算程序合法，以基准日为时点，对委估资产逐一做出公允合理的评估。
4.汇总整理
(1)对建筑物现状调查表所登录的鉴定结果进行整理、分析。
(2)整理工作底稿，撰写评估技术说明。
(3)汇总评估工作底稿，形成初步评估结果。
(4)专业负责人、项目负责人、机构负责人逐级复核，修改调整评估结论及说明，提交最终评估结果和评估技术说明。
(四)评估方法
本次评估采用重臵成本法。
重臵成本法是根据建筑工程资料和竣工结算资料按建筑物工程量，以现行定额标准、建设规费、贷款利率计算出建筑物的重臵价值，并按建筑物的使用年限和对建筑物现场勘察的情况综合确定成新率，进而计算建筑物评估价值。
建筑物评估价值=重臵价值×成新率
1.重臵价值
重值价值由建安造价、前期及其他费用、资金成本三部分组成。
(1)建安造价的确定
评估人员根据被评估房屋建(构)筑物的具体特点和所取得的相关资料，分别采用以下方法确定建安工程造价。
①预决算调整法：选择具有代表性的类似建筑物,以其竣工决算中的工程量为基础，依照山西省建筑管理部门发布的建筑工程造价计算程序、预算定额和费用定额，按评估基准日的人工、材料价格和取费标准，调整计算出被评估建(构)筑物的建安工程费。
②类比法：通过调查了解山西省相关部门发布的建筑工程造价信息，选择近期与被评估建筑物相类似的建筑物进行类比分析，以其建安工程造价为基础，通过调整差异，测算出被评估建(构)筑物的建安工程造价。
北京中企华资产评估有限责任公司 17
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
③重编预算法：对于可以取得图纸资料及其他必要资料的，根据图纸资料计算出分部分项工程量，然后套取山西省有关定额，计算出被评估房屋建(构)筑物的建安工程造价。
(2)前期费用及其它费用确定
其他费用的确定依据水电水利规划设计总院 2007年 8月发布的《风电场工程可行性研究报告设计概算编制办法及计算标准》，分别计算出各类费用。
|||||
|-|-|-|-|
|序号|费 用 名 称|计算基数费用名称|费率%|
|一|建设管理费|||
|1|工程前期费(特许权前期工作费)|建筑工程费|0.98|
|2|建设单位管理费|建筑工程费|3|
|3|建设监理费|建筑工程费|1.3|
|4|项目咨询评审费|建筑工程费|1|
|5|工程验收费|建筑工程费|1.1|
|6|工程保险费|建筑工程费|0.45|
|二|生产准备费|||
|1|生产人员培训及提前进厂费|建筑工程费|0.95|
|三|勘察设计费|||
|1|勘察费|建筑工程费|0.5|
|2|设计费|建筑工程费|1.8|
|3|竣工图编制费|设计费|8|
|4|施工图预算编制费|设计费|10|
|四|其他|||
|1|风电技术标准编制费|勘察设计费|1.3|
|2|水土保持措施费|建筑工程费|1.42|

(3)资金成本
资金成本为评估对象在正常建设工期内占用资金(包括前期费用、工程造价)的筹资成本，即利息。根据合理的建设工期，按照评估基准日的银行同期贷款利率，计算资金成本。
2.成新率的确定
(1)对于大型、价值高、重要的建(构)筑物，依据其经济寿命年限、已使用年限，通过对其进行现场勘查，对结构、装饰、附属设备等各部分的实际使用状况作出判断，综合确定其尚可使用年限，然后按以下公式确定其综合成新率。
综合成新率=尚可使用年限/(尚可使用年限+已使用年限)×100%
(2)对于价值量小、结构简单的建(构)筑物，主要依据其经济寿命
年限确定成新率，然后结合现场勘查情况进行调整。计算公式如下：
北京中企华资产评估有限责任公司 18
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
年限法成新率=(经济寿命年限－已使用年限)/经济寿命年限×100%
综合成新率=年限法成新率×调整系数
3、评估值的确定
评估价值=重臵价值×综合成新率
(五)评估案例
案例一：集控综合楼(房屋评估明细表第 1项)
1.概况
综合楼 2012年 7月建成投入使用，框架结构，建筑面积 2341.35平方米，总楼层为 3层，檐高 12.6米、每层层高 4.2米。钢筋混凝土片筏基础，现浇钢筋混凝土柱、梁、板，空心砌块、粘土砖墙体，墙面挤塑板保温，屋面挤塑板保温，合成高分子防水卷材防水。外墙面水泥砂浆贴铝塑板，内墙面抹灰刷乳胶漆，天棚装配式轻钢龙骨吊顶、木工板、纸面石膏板安装在轻钢龙骨上，局部铝扣板吊顶，花岗岩楼地面，局部防静电活动地板，隔热断桥铝合金型材普通窗平开，不锈钢栏杆不锈钢扶手，成品整套单开门及双开门，卫生间玻璃隔断(带推拉门)。塑料绝缘铜芯电缆电线，亚克力灯光片，PPR上水管，UPVC下水管，中档洁具，镀锌管消防喷淋管线，消防报警系统，弱电综合布线。
2.重臵价值测算
(1)建安工程造价的确定
根据企业提供的工程预结算资料和建筑物的竣工图纸，采用预决算调整法进行测算。测算时依据山西省2011《山西省建筑工程预算定额》、2011《山西省装饰工程预算定额》、2011《山西省安装工程预算定额》和2011《山西省建设工程费用定额》，计算过程如下：
土建工程取费表
||||||
|-|-|-|-|-|
|序|||||
||费用名称|取费说明|费率|费用金额|
|号|||||
|一|建筑工程|建筑工程||3722461.93|
|||直接费-只取税金项预算价直接费-不取费项|||
|1|直接工程费||||
|||预算价直接费||1665754.93|
|2|施工技术措施费|技术措施项目合计||584702.59|
|3|施工组织措施费|组织措施项目合计||68629.09|

北京中企华资产评估有限责任公司 19
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
||||||
|-|-|-|-|-|
|序|||||
||费用名称|取费说明|费率|费用金额|
|号|||||
|||直接工程费+施工技术措施费+施工组织措施|||
|4|直接费小计||||
|||费||2319086.61|
|5|企业管理费|直接费小计|6.39|148189.64|
|||养老保险费+失业保险费+医疗保险费+工伤|||
|6|规费|保险费+生育保险费+住房公积金+危险作业|||
|||意外伤害保险+工程排污费||223359.90|
|6.1|养老保险费|直接费小计|6.58|152595.90|
|6.2|失业保险费|直接费小计|0.32|7421.08|
|6.3|医疗保险费|直接费小计|0.96|22263.23|
|6.4|工伤保险费|直接费小计|0.16|3710.54|
|6.5|生育保险费|直接费小计|0.1|2319.09|
|6.6|住房公积金|直接费小计|1.36|31539.57|
||危险作业意外伤||||
|6.7||直接费小计|0.16||
||害保险|||3710.54|
|6.8|工程排污费||||
|7|间接费小计|企业管理费+规费||371549.54|
|8|利润|直接费小计+间接费小计|5.5|147984.99|
|9|动态调整|人材机价差-不取费项人材机价差||227636.45|
|10|主材费|主材费+设备费||0.00|
|||只取税金项预算价直接费+(组织措施人工费+|||
|11|只取税金项目|降效机上人工费)*0.2281+降效电费*电费调整|||
|||系数||201162.61|
|||直接费小计+间接费小计+利润+动态调整+主|||
|12|税金||||
|||材费+只取税金项目|3.284|107302.08|
|13|不取费项目|不取费项市场价直接费||30146.80|
|||直接费小计+间接费小计+利润+动态调整+主|||
||工程造价||||
|||材费+只取税金项目+税金+不取费项目||3404869.08|

土建工程差价调整
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
|序||单|||||价差合|
||材 料 名||材料量|预算价|市场价|价差||
|号||位|||||计|
|1|圆钢 10mm以内|t|62.6872|3530|3350|-180|-11283.7|
|2|圆钢 11~20mm|t|11.0584|3700|3400|-300|-3317.52|
|3|螺纹钢HRB400 20mm以外|t|65.689|3660|3500|-160|-10510.24|
|4|模板锯材|m3|5.0501|1670|2120|450|2272.55|
|5|脚手架板锯材|m3|8.2586|1670|1950|280|2312.41|
|6|挡脚板锯材|m3|1.0903|1660|1950|290|316.19|
|7|其他锯材|m3|6.048|1610|2000|390|2358.72|
|8|方木支撑|m3|48.4311|1610|2000|390|18888.13|
|9|矿渣硅酸盐水泥 32.5级|t|127.5519|340|280|-60|-7653.11|
||机红砖|||||||
|10||块|21123.3272|0.23|0.29|0.06|1267.4|
||240mm*115mm*53mm|||||||
|11|碎石 5~15mm|m3|76.4276|79|65|-14|-1069.99|
|12|中(粗)砂|m3|357.3065|61|75|14|5002.29|
|13|炉渣|m3|57.4063|24.75|48|23.25|1334.7|
|14|生石灰粉|t|21.242|200|195|-5|-106.21|
|15|圆钉(综合)|kg|1501.2791|4.4|4.7|0.3|450.38|
|16|脚手架钢管|kg|4759.4248|3.67|3.6|-0.07|-333.16|
|17|工具式组合钢模板|kg|4.1963|3.85|4.1|0.25|1.05|

北京中企华资产评估有限责任公司 20
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
|序||单|||||价差合|
||材 料 名||材料量|预算价|市场价|价差||
|号||位|||||计|
|18|电焊条 结422 4mm|kg|157.4461|4.5|5.2|0.7|110.21|
|19|油漆溶剂油(松香水)|kg|46.6805|4.59|5.8|1.21|56.48|
|20|工程用水|m3|660.9782|5.6|25|19.4|12822.98|
|21|焊接钢管 DN40~50mm|kg|4.176|3.67|3.8|0.13|0.54|
|22|镀锌铁丝|kg|5968.004|4.9|5.5|0.6|3580.8|
|23|钢支撑|kg|4288.2144|3.67|4.7|1.03|4416.86|
|24|细沙|m3|3.6913|54|60|6|22.15|
|25|螺纹钢HRB335 11~20mm|t|12.3389|3700|3500|-200|-2467.78|
|26|螺纹钢HRB400 11~20mm|t|9.0658|3700|3500|-200|-1813.16|
|27|镀锌铁丝4mm|kg|70|4.41|4.9|0.49|34.3|
|28|水泥|t|3.268|290|390|100|326.8|
|29|钢筋|t|0.396|3640|3500|-140|-55.44|
|30|薄钢板|t|0.0511|3780|3700|-80|-4.09|
|31|混凝土砌块|m3|466.021|155|190|35|16310.74|
|32|木胶合模板 10mm|m2|1345.8271|33|42|9|12112.44|
||预拌碎石混凝土,T=190± 30mm,粒径20mm,C20(32.5级)【中(粗)砂】|||||||
|33||m3|0.9384|227.62|285|57.38|53.85|
||预拌碎石混凝土,T=190± 30mm,粒径31.5mm,C15(32.5级)【中(粗)砂】|||||||
|34||m3|33.8538|202.59|255|52.41|1774.28|
||预拌碎石混凝土,T=190± 30mm,粒径31.5mm,C20(32.5级)【中(粗)砂】|||||||
|35||m3|40.7423|221.84|275|53.16|2165.86|
||预拌混凝土 粗集料粒径5~31.5mm(T=190± 30mm)碎石 混凝土强度等级C30(32.5级)【中(粗)砂】|||||||
|36||m3|901.153|259.81|295|35.19|31711.57|
|37|柴油|L|20158.427|5.63|7|1.37|27617.04|
|38|电|kWh|22253.0168|0.68|0.8|0.12|2670.36|
|39|汽油|L|490.9123|5.34|6.9|1.56|765.82|
|||工||||||
|40|人工||5774.697719|57|77|20|115493.95|
|||日||||||
||总 计||||||227636.45|

装饰工程取费表
||||||
|-|-|-|-|-|
|序|||||
||费用名称|取费说明|费率|费用金额|
|号|||||
|一|装饰工程|装饰工程||4367951.50|
|||直接费-只取税金项预算价直接费-不|||
|1|直接工程费|||1851190.36|
|||取费项预算价直接费|||
|||人工费-只取税金项预算价人工费-不|||
|2|其中：人工费|||458653.64|
|||取费项预算价人工费|||
|3|施工技术措施费|技术措施项目合计|||
|4|其中：人工费|技术措施项目人工费|||
|5|施工组织措施费|组织措施项目合计||41370.57|

北京中企华资产评估有限责任公司 21
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
||||||
|-|-|-|-|-|
|序|||||
||费用名称|取费说明|费率|费用金额|
|号|||||
|6|其中：人工费|组织措施人工费||8274.12|
|||直接工程费+施工技术措施费+施工组|||
|7|直接费小计|||1892560.93|
|||织措施费|||
|||其中：人工费+其中：人工费+其中：|||
|8|企业管理费||12|56031.33|
|||人工费|||
|||养老保险费+失业保险费+医疗保险费+|||
|9|规费|工伤保险费+生育保险费+住房公积金+|0|40960.84|
|||危险作业意外伤害保险+工程排污费|||
|||其中：人工费+其中：人工费+其中：|||
|9.1|养老保险费||32|149416.88|
|||人工费|||
|||其中：人工费+其中：人工费+其中：|||
|9.2|失业保险费||2|9338.56|
|||人工费|||
|||其中：人工费+其中：人工费+其中：|||
|9.3|医疗保险费||6|28015.67|
|||人工费|||
|||其中：人工费+其中：人工费+其中：|||
|9.4|工伤保险费||1|4669.27|
|||人工费|||
|||其中：人工费+其中：人工费+其中：|||
|9.5|生育保险费||0.6|2801.57|
|||人工费|||
|||其中：人工费+其中：人工费+其中：|||
|9.6|住房公积金||8.5|39688.86|
|||人工费|||
||危险作业意外伤|其中：人工费+其中：人工费+其中：|||
|9.7|||0.54|2521.41|
||害保险|人工费|||
|9.8|工程排污费||||
|10|间接费小计|企业管理费+规费||96992.17|
|||其中：人工费+其中：人工费+其中：|||
|11|利润||11.5|53696.70|
|||人工费|||
|12|动态调整|人材机价差-不取费项人材机价差||1677283.17|
|13|主材费|主材费+设备费||0.00|
|||只取税金项预算价直接费+(组织措施|||
|14|只取税金项目|人工费+降效机上人工费)*0.2222+降效||549541.51|
|||电费*电费调整系数|||
|||直接费小计+间接费小计+利润+动态调|||
|15|税金||3.284|140229.25|
|||整+主材费+只取税金项目|||
|16|不取费项目|不取费项市场价直接费||329736.10|
|||直接费小计+间接费小计+利润+动态调|||
||工程造价|整+主材费+只取税金项目+税金+不取||4740039.83|
|||费项目|||
|三|工程造价|专业造价总合计||4740039.83|

装饰工程差价调整
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
|序||单||||||
||材 料 名||材料量|预算价|市场价|价差|价差合计|
|号||位||||||
|1|角钢边宽 50mm|t|0.8255|3440|3500|60|49.53|
|2|薄钢板 4mm|t|0.0013|3780|3700|-80|-0.1|
|3|木龙骨|m3|1.4179|1610|2000|390|552.98|
|4|其他锯材|m3|0.0244|1610|2000|390|9.52|
|5|铝塑板 双面 3mm|m2|24.3144|56.83|120|63.17|1535.94|
|6|铝塑板 双面 4mm|m2|29.04|73.9|120|46.1|1338.74|
|7|矿渣硅酸盐水泥 32.5级|t|30.971|340|350|10|309.71|

北京中企华资产评估有限责任公司 22
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
|序||单||||||
||材 料 名||材料量|预算价|市场价|价差|价差合计|
|号||位||||||
||白色硅酸盐水泥 白度|||||||
|8||t|2.3516|600|897.26|297.26|699.04|
||80%|||||||
||瓷质内墙面砖|||||||
|9||m2|185.5021|56.51|185|128.49|23835.16|
||500mm*500mm|||||||
||瓷质内墙面砖|||||||
|10||m2|508.5045|56.51|185|128.49|65337.74|
||300mm*600mm|||||||
||瓷质抛光地砖|||||||
|11||m2|107.304|17.09|100|82.91|8896.57|
||300mm*300mm|||||||
||瓷质抛光地砖|||||||
|12||m2|1540.7406|57.18|185|127.82|196937.46|
||800mm*800mm|||||||
|13|耐酸地砖|m2|26.4282|57.18|450|392.82|10381.53|
||大理石饰面板 雪花白|||||||
|14||m2|12.8472|125.46|220|94.54|1214.57|
||600mm*600mm*20mm|||||||
||花岗岩饰面板 济南青|||||||
|15||m2|202.8291|79.96|360|280.04|56800.26|
||600mm*600mm*20mm|||||||
||花岗岩楼梯踏步板 济南|||||||
|16||m2|109.1097|112.78|400|287.22|31338.49|
||青 20mm|||||||
||花岗岩踢脚线 北岳黑|||||||
|17||m2|11.2856|102.25|400|297.75|3360.29|
||300mm*150mm*12mm|||||||
|18|纸面石膏板 9.5mm|m2|2269.9912|10.46|18|7.54|17115.73|
|19|铝合金天棚方板 0.8mm|m2|214.3355|72.05|120|47.95|10277.39|
|20|苯丙乳胶漆 内墙用|kg|2372.7176|8|20|12|28472.61|
|21|油漆溶剂油(松香水)|kg|75.2784|4.59|5.8|1.21|91.09|
|22|汽油|升|13.0586|5.34|6.9|1.56|20.37|
|23|塑胶地板卷材 1.5mm|m2|171.017|48|155|107|18298.82|
||花岗岩饰面板 石榴红|||||||
|24||m2|2286.84|188|680|492|1125125.28|
||600mm*600mm*25mm|||||||
|25|镀锌槽钢 6#|kg|27593.5593|4.91|3.5|-1.41|-38906.92|
|26|镀锌角钢 边宽 50mm|kg|13652.4187|4.91|3.5|-1.41|-19249.91|
|27|电|kWh|7974.242|0.68|0.8|0.12|956.91|
|||工||||||
||人工||6022.016667|63|85|22|132484.37|
|||日||||||
||总 计||||||1677283.17|

安装工程取费表
||||||
|-|-|-|-|-|
|序|||||
||费用名称|取费说明|费率|费用金额|
|号|||||
|||直接费-只取税金项预算价直接费-不取费项|||
|一|直接工程费|||103902.16|
|||预算价直接费|||
|||人工费-只取税金项预算价人工费-不取费项|||
|二|其中：人工费|||77002.44|
|||预算价人工费|||
|三|施工技术措施费|技术措施项目合计||2307.84|
|四|其中：人工费|技术措施项目人工费||576.96|
|五|施工组织措施费|组织措施项目合计||9101.68|
|六|其中：人工费|组织措施人工费||1820.32|
|||直接工程费+施工技术措施费+施工组织措施|||
|七|直接费小计|||115311.68|
|||费|||
|八|企业管理费|其中：人工费+其中：人工费+其中：人工费|25|19849.93|
|||养老保险费+失业保险费+医疗保险费+工伤|||
|九|规费||||
|||保险费+生育保险费+住房公积金+危险作业|||

北京中企华资产评估有限责任公司 23
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
||||||
|-|-|-|-|-|
|序号|||||
||费用名称|取费说明|费率|费用金额|
|||意外伤害保险+工程排污费|||
|十|养老保险费|其中：人工费+其中：人工费+其中：人工费|0||
|十一|||||
||失业保险费|其中：人工费+其中：人工费+其中：人工费|0||
|十二|||||
||医疗保险费|其中：人工费+其中：人工费+其中：人工费|0||
|十三|||||
||工伤保险费|其中：人工费+其中：人工费+其中：人工费|0||
|十四|||||
||生育保险费|其中：人工费+其中：人工费+其中：人工费|0||
|十五|||||
||住房公积金|其中：人工费+其中：人工费+其中：人工费|0||
|十六|危险作业意外伤害保险||||
|||其中：人工费+其中：人工费+其中：人工费|0||
|十七|||||
||工程排污费||||
|十八|||||
||间接费小计|企业管理费+规费||19849.93|
|十九|||||
||利润|其中：人工费+其中：人工费+其中：人工费|24|19055.93|
|二十|||||
||动态调整|人材机价差-不取费项人材机价差||27356.54|
|二十一|||||
||主材费|主材费+设备费||1097872.41|
|二十二|||||
|||只取税金项预算价直接费+安装费用人材机|||
||只取税金项目|||415.21|
|||价差+组织措施人工费*0.2281|||
|二十三|||||
|||直接费小计+间接费小计+利润+动态调整+主|||
||税金||3.284|42030.66|
|||材费+只取税金项目|||
|二十四|||||
||不取费项目|不取费项市场价直接费||369004|
|二十五|||||
|||直接费小计+间接费小计+利润+动态调整+主|||
||工程造价|||1690896.36|
|||材费+只取税金项目+税金+不取费项目|||

安装工程差价调整
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
|序||单||||||
||材 料 名||材料量|预算价|市场价|价差|价差合计|
|号||位||||||
||铜芯聚氯乙烯绝缘电线BV 2.5mm2|||||||
|1||m|1030.4684|1.46|1.63|0.17|175.18|
||铜芯聚氯乙烯绝缘电线BV 6mm2|||||||
|2||m|18.3|3.53|4|0.47|8.6|
|3|角钢 边宽50mm|t|0.0254|3440|3500|60|1.52|
||机红砖240mm*115mm*53mm|||||||
|4||块|192|0.23|0.29|0.06|11.52|
|5|电|kWh|1177.6904|0.68|0.8|0.12|141.32|
||人工|工|1350.92|57|77|20|27018.4|

北京中企华资产评估有限责任公司 24
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
|序||单||||||
||材 料 名||材料量|预算价|市场价|价差|价差合计|
|号||位||||||
|||日||||||
||总 计||||||27356.54|

建筑安装工程造价=土建工程造价+装饰工程造价+安装工程造价= 3,404,869.08+4,740,039.83+1,690,896.36
=9,835,805.26
(2)前期及其他费用
前期及其他费用计算表
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|序号|费 用 名 称|计算基数费用名称|基数值|费率%|其他费用额|
|一|建设管理费||||770,143.55|
|1|工程前期费(特许权前期工作费)|建筑工程费|9,832,166.51|0.98|96,390.89|
|2|建设单位管理费|建筑工程费|9,832,166.51|3|295,074.16|
|3|建设监理费|建筑工程费|9,832,166.51|1.3|127,865.47|
|4|项目咨询评审费|建筑工程费|9,832,166.51|1|98,358.05|
|5|工程验收费|建筑工程费|9,832,166.51|1.1|108,193.86|
|6|工程保险费|建筑工程费|9,832,166.51|0.45|44,261.12|
|二|生产准备费||||93,440.15|
|1|生产人员培训及提前进厂费|建筑工程费|9,832,166.51|0.95|93,440.15|
|三|勘察设计费||||258,091.53|
|1|勘察费|建筑工程费|9,832,166.51|0.5|49,179.03|
|2|设计费|建筑工程费|9,832,166.51|1.8|177,044.49|
|3|竣工图编制费|设计费|176,979.00|8|14,163.56|
|4|施工图预算编制费|设计费|176,979.00|10|17,704.45|
|四|其他||||142,608.25|
|1|风电技术标准编制费|勘察设计费|226,139.83|1.3|2,939.82|
|2|水土保持措施费|建筑工程费|9,832,166.51|1.42|139,668.43|
||合计||||1,264,283.48|

(3)资金成本
本工程正常建设工期为 1.5年，资金成本按照建设期均匀投入，评估基准日银行同期贷款利率为6.15%，则：
资金成本=1/2×(建安工程造价+前期及其他费用)×贷款利率×工期=1/2× (9,835,805.26+1,264,283.48)×6.15%× 1.5
=511,991.59
(4)重臵价值=建安工程造价+前期及其他费用+资金成本
= 9,835,805.26+1,264,283.48+511,991.59
=11,612,100.00(取整)
2.成新率的确定
北京中企华资产评估有限责任公司 25
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
经现场勘察，该建筑物使用及维护情况正常，具体情况如下。
现场勘查情况表
||||
|-|-|-|
|分项||评定依据|
|结构|1基础|无不均匀沉降，有强度|
||2 承 重 构 件|无 变 形 、 裂 缝 和 挠 曲 ， 有 强 度|
||3墙体|无裂缝，无风化|
||4屋面|不渗漏，保温防水层完整|
|装饰|5门窗|开关灵活、玻璃五金齐全，密封严|
||6 外 墙|无 裂缝、起皮、剥落，显新|
||7内墙、天棚|无裂缝、起皮、剥落，显新|
||8地面|无裂缝、翘曲、碰损，显新|
|设备|9水卫消防|无滴漏和堵塞，阀门无失灵，正常使用|
||10电器照明|器具、灯具无损伤，电线绝缘良好，正常使用|
||11采暖通风|无滴漏，，阀门无失灵，正常使用|

综上所述，综合楼 2012年 9月建成投入使用，已使用 1.99年，预计尚可使用 48年，则：
综合率成新率=尚可使用年限/(尚可使用年限+已使用年限)×100%=48/(48+1.99)×100%
=96%(取整)
3.评估值的确定
评估值=重臵价值×综合成新率
=11,612,100.00×96%
= 11,147,616.00(取整)
案例二：发电机组塔筒基础(构筑物评估明细表第 1项)
1.概况
发电机组塔筒基共 33座，建成于 2012年 7月，建筑体积为10,494.00m3-，采用 C35钢筋混凝土，主要用于风机底座稳定。
2.重臵价值测算
(1)建安工程造价的确定
根据企业提供的工程预结算资料和建筑物的竣工图纸，采用预决算调整法进行测算。测算时依据2011《陆上风电建筑工程概算定额》采用综合单价计价的方法进行测算，计算过程如下：
建筑工程概算表
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|序号|工程或费用名称|单位|数量|单价(元)|合计（元）|
|一|发电场工程||||16924071.81|
|1|风电机组基础工程||||16924071.81|

北京中企华资产评估有限责任公司 26
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|序号|工程或费用名称|单位|数量|单价(元)|合计（元）|
|1.1|土方开挖||||16924071.81|
|1001|场地平整 人工|100m2|72.6|870.05|63165.63|
|2037|坑石方开挖 底面积50m2~100m2 松石|100m3|232.182|3287.11|763207.774|
|1003|人工挖土 挖土 土类级别 Ⅰ~Ⅱ|100m3|99.507|3058.96|304387.9327|
|1191|人工回填 人工夯实 回填土夯实|100m3|199.029|3823.73|761033.1582|
|4002|基础 基础垫层 石质基础|10m3|72.6|5799.54|421046.604|
||钢筋制作与安装 风机基础钢筋制作安|||||
|5003||t|1254|5561.14|6973669.56|
||装|||||
|4005|基础 风机基础|10m3|1254|4876.68|6115356.72|
|1001|场地平整 人工|100m2|0.726|870.05|631.6563|
|4056|混凝土防腐 涂料防腐|10m2|72.6|339.54|24650.604|
|4029|混凝土拌制 搅拌站拌制 出料(30m3/h)|10m3|1326.6|559.24|741887.784|
||混凝土运输 搅拌车运输混凝土 混凝土|||||
|4047-1||10m3|1326.6|569.15|755034.39|
||搅拌车6m3 运距(3km)|||||
|二|不取费的项目|项|1|7769552.44|7769552.44|
||合计||||24693624.25|

建筑安装工程造价=∑(各项综合单价*工程量)+其他费用
=16,924,071.81+7,769,552.44
=24,693,624.00(取整)
(2)前期及其他费用
前期及其他费用计算表
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|序号|费 用 名 称|计算基数费用名称|基数值|费率%|其他费用额|
|一|建设管理费||||1,933,510.79|
|1|工程前期费(特许权前期工作费)|建筑工程费|24,693,624.25|0.98|241,997.52|
|2|建设单位管理费|建筑工程费|24,693,624.25|3.00|740,808.73|
|3|建设监理费|建筑工程费|24,693,624.25|1.30|321,017.12|
|4|项目咨询评审费|建筑工程费|24,693,624.25|1.00|246,936.24|
|5|工程验收费|建筑工程费|24,693,624.25|1.10|271,629.87|
|6|工程保险费|建筑工程费|24,693,624.25|0.45|111,121.31|
|二|生产准备费||||234,589.43|
|1|生产人员培训及提前进厂费|建筑工程费|24,693,624.25|0.95|234,589.43|
|三|勘察设计费||||567,988.36|
|1|勘察费|建筑工程费|24,693,624.25|0.50|123,468.12|
|2|设计费|建筑工程费|24,693,624.25|1.80|444,485.24|
|3|竣工图编制费|设计费|444,485.24|8.00|35,558.82|
|4|施工图预算编制费|设计费|444,485.24|10.00|44,448.52|
|四|其他||||358,032.85|
|1|风电技术标准编制费|勘察设计费|567,953.36|1.30|7,383.39|
|2|水土保持措施费|建筑工程费|24,693,624.25|1.42|350,649.46|
||合计||||3,094,121.43|

(3)资金成本
本工程正常建设工期为 1.5年，资金成本按照建设期均匀投入，
北京中企华资产评估有限责任公司 27
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
评估基准日银行同期贷款利率为6.15%，则：
资金成本=1/2×(建安工程造价+前期及其他费用)×贷款利率×工期=1/2× (24,693,624.25+3,094,123.93)×6.15%× 1.5
=1,281,709.89
(4)重臵价值=建安工程造价+前期及其他费用+资金成本
=24,693,624.25+3,094,123.93+1,281,709.89
=29,069,458.00(取整)
3.成新率的确定
经现场勘察，该构筑物使用及维护情况正常，具体情况如下。
现场勘查情况表
|||
|-|-|
|分 项|评 定 依 据|
|1基础结构|无不均匀沉降，有强度|
|2基础面层|无裂缝起砂，整体性好|

综上所述，该构筑物 2012年 7月建成投入使用，已使用 2.17年，预计尚可使用 48年，则：
综合率成新率=尚可使用年限/(尚可使用年限+已使用年限)×100%=48/(48+2.17)×100%
=96%(取整)
4.评估值的确定
评估值=重臵价值×综合成新率
=29,069,458.00×96%
=27,906,680.00(取整)
(六)评估结果及分析
1.评估结果
经过实施上述资产评估程序和方法，得出委托评估资产在评估基准日 2014年 8月 31日的市场价值评定估算数如下：
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|帐面价值(元)||评估值(元)||增值率(%)||
||原值|净值|原值|净值|原值|净值|
|合计|93,837,004.07|86,332,699.60|93,324,124.00|88,141,483.00|-0.55|2.10|
|建筑物|15,406,875.41|14,242,339.69|1 5,288,400.00|14,665,916.00|-0.77|2.97|
|构筑物|78,430,128.66|72,090,359.91|78,035,724.00|73,475,567.00|-0.50|1.92|

2.增减值原因分析
评估原值减值的主要原因是有二，一是评估基准日与资产建造相
关的钢筋、水泥两大建筑材料的市场价低于资产建造期的钢筋、水泥
北京中企华资产评估有限责任公司 28
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
两大建筑材料的价格；二是账面值分摊费用包含一期风电项目风电场开发权转让费 200万元，视同为项目交易时的溢价，本次评估将此分摊费评估为零。
评估净值增值的主要原因是：评估所取的经济耐用年限为 30-50年，大于企业会计政策规定的折旧年限 25-40年。
三、机器设备评估技术说明
(一)评估范围
纳入评估范围的设备类资产包括：机器设备、运输设备、电子设备。设备类资产评估基准日账面价值如下表所示：
金额单位：人民币元
||||
|-|-|-|
|科目名称|账面原值|账面净值|
|设备类合计|292,165,313.04|265,178,308.77|
|机器设备|287,820,419.68|261,806,950.55|
|运输设备|1,432,942.00|1,143,695.38|
|电子设备|2,911,951.36|2,227,662.84|

(二)机器设备概况
纳入评估范围的设备类资产主要为机器设备、车辆及电子设备。
设备类资产基本概况如下：
1.基本概况
大同煤矿集团电力能源有限公司风电分公司的机器设备包括风机本体、塔筒、机组变压器、集电线路、主变压器、110KV配电装臵、 35KV无功补偿系统等设备。
大同煤矿集团电力能源有限公司风电分公司一期工程于2011年5月开工建设，2012年 5月并网发电，建设规模为49.5MW，主机设备为三一电气有限责任公司生产的 SE8215-L3型机组 33台，机组单机容量为1.5MW，出口电压690V；接线方式采用一机一变单元接线；箱变选用山东泰开箱变有限公司生产的 ZGS11-Z.F-1600/37型箱变；风机出口电压经电缆引下至箱变低压侧，由箱变升压至35KV，经 35KV直埋电缆的集电线路接入升压站；升压站安装一台 SZ11-100000/110主变；
主变输出 110KV电压出线送至变电站。
车辆主要包括尼桑 2N2033UBG4皮卡车、尼桑 2N6454WAG4多用
北京中企华资产评估有限责任公司 29
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
途车、五十铃 QL1020UGDSC皮卡车、大众 SVW71810HJ小型客车及海洛 KL6607E4中型客车。
电子设备和其他设备主要包括电脑、打印机及厨具等。
2.利用状况与日常维护
设备管理与维护保养严格执行大同煤矿集团电力能源有限公司《运行管理制度》和《风力发电机组检修管理办法》(A版)，各类设备均有技术规范、操作使用规程，有岗位责任制、交接班记录、设备事故报告，投产以来的设备事故、运转记录、检修记录均在案备存。
维修记录按年限、分机组都有详细记录并有负责人员签署。经评估人员现场了解和询问，截止目前风电设备运转正常。
3.相关会计政策
(1)账面原值构成
委托评估的设备包括机器设备、电子设备和车辆等，因设备类别、用途和购建方式的不同，其账面构成的内容亦不相同。归纳各类设备账面构成主要分为两类：对于需要安装的设备其账面值一般包括不含税设备购臵价、运杂费、安装调试费、其他费用、贷款利息以及从山西太重兴业投资发展有限公司取得一期风电项目风电场开发权的转让费的分摊。
电子设备和其他设备一般不需要安装或安装相对简单，如计算机、打印机、传真机、空调等通用设备，即使需要安装的设备一般由厂家负责，安装费包含在购臵价中。这些设备因为便于采购，账面原值构成相对简单，一般仅包括设备购臵价。
运输设备账面原值中含车辆购臵价、车辆购臵税及少量手续费和牌照费。
(2)折旧方法
产权持有者采用直线法计提折旧。按设备资产类别、预计使用寿命和预计残值，确定各类设备资产的年折旧率如下：
||||
|-|-|-|
|固定资产类别|使用年限|残值率%|
|机器设备|20年|3|
|运输工具|10年|3|
|电子设备|5年|3|

北京中企华资产评估有限责任公司 30
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
4.机器设备占用厂房及土地权属状况
该公司设备主要存放于该公司风场内，存放设备房屋未取得房屋所有权证，设备占地已于评估基准日后取得土地使用证，土地证号为土地证号为山阴国用（2014）第 000047号-山阴国用（2014）第 000113号。
(三)评估过程
评估过程主要划分为以下三个阶段：
第一阶段：准备阶段
评估人员对纳入评估范围的设备类资产构成情况进行初步了解，设计了初步评估技术方案和评估人员配备方案；向产权持有者提交评估资料清单和评估申报明细表，按照资产评估准则的要求，指导产权持有者准备评估所需资料和填写设备类资产评估申报明细表。
第二阶段：现场调查阶段
1.核对账目：根据产权持有者提供的设备类资产评估申报明细表，首先与产权持有者的资产负债表相应科目核对使总金额相符；然后与产权持有者的设备类资产明细账、台帐核对使明细金额及内容相符；
最后对部分设备类资产核对了原始记账凭证等。
2.资料收集：评估人员按照重要性原则，根据设备类资产的类型、金额等特征收集了设备购臵发票、合同、技术说明书；收集了车辆行驶证复印件等评估相关资料。
3.现场查点：评估人员和产权持有者相关人员共同对评估基准日申报的设备类资产进行了盘点与查看。核对了设备名称、规格、型号、数量、购臵日期、生产厂家等基本信息；了解了设备的工作环境、利用情况、维护与保养情况等使用信息；了解了设备的完损程度和预计使用年限等成新状况；了解了生产工艺与设备的技术水平；填写了典型设备的现场调查表。
4.现场访谈：评估人员向产权持有者调查了解了设备类资产的性能、运行、维护、更新等信息；调查了解了各类典型设备评估基准日近期的购臵价格及相关税费；调查了解了设备类资产账面原值构成、折旧方法、减值准备计提方法等相关会计政策与规定。
北京中企华资产评估有限责任公司 31
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
第三阶段：评定估算阶段
根据各类设备的特点，遵照评估准则及相关规定，分别采用适宜的评估方法，确定其在评估基准日的市场价值，并编制相应的评估明细表和评估汇总表，撰写设备类资产评估技术说明。
(四)评估方法
根据各类设备的特点、评估价值类型、资料收集情况等相关条件，主要采用成本法评估。
成本法计算公式如下：
评估值=重臵全价×综合成新率
1.重臵全价的确定
(1)对于需要安装的设备，重臵全价一般包括：设备购臵价、运杂费、安装工程费、其他费用和资金成本等；不需要安装的设备一般只包括设备购臵价和运杂费。根据―财税„2008‟170号‖文件，对于符合增值税抵扣条件的，对计算出的增值税进行抵扣。
自 2009年 1月 1日起，增值税一般纳税人(以下简称纳税人)购进(包括接受捐赠、实物投资，下同)或者自制(包括改扩建、安装，下同)固定资产发生的进项税额(以下简称固定资产进项税额)，可根据《中华人民共和国增值税暂行条例》(国务院令第 538号，以下简称条例)和《中华人民共和国增值税暂行条例实施细则》(财政部国家税务总局令第 50号，以下简称细则)的有关规定，凭增值税专用发票、海关进口增值税专用缴款书和运输费用结算单据(以下简称增值税扣税凭证)从销项税额中抵扣，其进项税额应当记入―应交税金一应交增值税(进项税额)‖科目。
因此，设备的重臵全价计算公式为：
重臵全价=设备购臵价+运杂费+安装工程费+其他费用+资金成本--设备购臵价可抵扣的增值税-运输费可抵扣的增值税
A设备购臵价的确定
国产电力专用设备价格通过向生产厂家询问评估基准日市场价格，或从有关报价资料上查找现行市场价格以及参考企业最近购臵设备的合同价格确定。
北京中企华资产评估有限责任公司 32
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
通用设备主要通过市场询价获取设备最新市场成交价格予以确定。
B设备运杂费的确定
国内设备运杂费的确定依据水电水力规划设计总院 2007年 8月发布的《风电场工程可行性研究报告设计概算编制办法及计算标准》。
设备运杂费，分主要设备和其他设备，均按占设备购臵价的百分率计算。计算公式：
设备运杂费=设备购臵价×设备运杂费率
如果设备报价为到场价，则不再单独计算运杂费。
B.1运杂费
主要设备运杂费率表(%)
||||||
|-|-|-|-|-|
|设备分类|铁路||公路||
||基本运距1000km|每增500km|基本运距50km|每增50km|
|风电机组本体|2.99|0.70|1.85|0.12|
|塔架|3.50|0.56|3.50|0.50|
|主变压器|2.97|0.56|2.00|0.20|

其他设备运杂费率表
||||
|-|-|-|
|运输里程|取费基础|费率(%)|
|500km以内|设备原价|4.0|
|1000km以内|设备原价|5.5|
|1500km以内|设备原价|6.8|
|2000km以内|设备原价|7.5|
|2000km以上每增加200km|设备原价|0.2|

B.2运输保险费率：根据 2007年 8月发布的《风电场工程可行性研究报告设计概算编制办法及计算标准》确定。
B.3特大(重)件运输增加费率：根据 2007年 8月发布的《风电场工程可行性研究报告设计概算编制办法及计算标准》确定。
B.4采购保管费率：按设备原价和运杂费之和的0.5%计算。
C安装工程费的确定
根据对风电设备安装历史成本的调查，结合同行业安装费水平，并结合水电水利规划设计总院《风电场工程概算定额》(2007年版)确定安装费。
D其他费用的确定
其他费用的确定依据水电水利规划设计总院 2007年 8月发布的
北京中企华资产评估有限责任公司 33
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
《风电场工程可行性研究报告设计概算编制办法及计算标准》，分别计算出各类费用，具体相关内容见下表：
|||||
|-|-|-|-|
|序号|费 用 名 称|计算基数费用名称|费率%|
|一|建设管理费|||
|1|工程前期费(特许权前期工作费)|安装工程费|0.98|
|||设备购臵费||
|2|建设单位管理费|||
|(1)||安装工程费|3|
|(2)||设备购臵费|0.45|
|3|建设监理费|||
|||安装工程费|1.3|
|||设备购臵费|0.13|
|4|项目咨询评审费|||
|||安装工程费|1|
|||设备购臵费|0.28|
|5|工程验收费|安装工程费|1.1|
|6|工程保险费|安装工程费+设备购臵费|0.45|
|二|生产准备费|||
|1|生产人员培训及提前进厂费|安装工程费|0.95|
|2|办公及生活家具购臵费|安装工程费||
|3|工器具及生产家具购臵费|设备购臵费||
|4|联合试运转费|安装工程费|0.55|
|三|勘察设计费|||
|1|勘察费|安装工程费+设备购臵费|0.5|
|2|设计费|安装工程费+设备购臵费|1.8|
|3|竣工图编制费|设计费|8|
|4|施工图预算编制费|设计费|10|
|四|其他|||
|1|风电技术标准编制费|勘察设计费|1.3|
|2|水土保持措施费|设备购臵费+安装工程费|1.42|

E资金成本的确定
资金成本根据项目合理建设工期，按照现行贷款利率以设备购臵费、运杂费、建筑安装工程费、其他费用四项之和为基数确定。以建设工期内均匀投入、单利计算。
F设备购臵价中可抵扣的增值税
根据―财税„2008‟170号‖文件规定，对于符合增值税抵扣条件的设备，计算出可抵扣的增值税。
(2)对于车辆：
重臵全价=购臵价+车辆购臵税+牌照费-车辆购臵价可抵扣的增值税
车辆购臵价参照当地汽车交易市场评估基准日的最新市场报价
及成交价格予以确定。
北京中企华资产评估有限责任公司 34
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
(车辆购臵税=不含税售价×10%)
根据―财税„2013‟37号‖文件规定计算出车辆可抵扣增值税。
对于评估基准日后已抵账车辆，根据相关协议所确定的抵账金额确定评估值。
(3)对于其他设备主要从市场及网上收集查询设备价格来确定重臵全价，一般不含运杂费。对于老旧的电子设备以市场二手设备价格进行评估。
2.成新率的确定
对于机器设备中的大型、关键设备，通过对设备使用状况的现场考察，查阅有关设备的运行状况、主要技术指标等资料，以及向有关工程技术人员、操作维护人员查询该设备的技术状况、大修次数、维修保养的情况，并考虑有关各类设备的实际使用年限的规定，以及该设备的已使用年限等因素，确定设备尚可使用年限。
综合成新率＝尚可使用年限/(尚可使用年限+已使用年限)×100%
其他设备，主要通过对设备使用状况的现场勘察，并根据各类设备的经济寿命年限，综合确定其综合成新率。
综合成新率=(经济寿命年限-已使用年限)/(经济寿命年限)×100%
对于运输车辆，主要依据商务部、发改委、公安部、环境保护部令 2012年第 12号《机动车强制报废标准规定》，以车辆行驶里程确定的成新率和观测法确定的成新率孰低原则确定综合成新率。
观测法主要是通过对车辆的外观、装饰、发动机、电气系统及制动系统的现场勘察确定其成新率。
里程法成新率=(经济行驶里程-已行驶里程)/经济行驶里程×100%
综合成新率=Min(里程法成新率，观察法成新率)。
3.评估值的确定
评估值=重臵全价×综合成新率
(五)典型案例
1.案例：风机本体(机器设备评估明细表序号第 1项)
设备名称：风力发电机组
规格型号：SE8215-L3
北京中企华资产评估有限责任公司 35
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
生产厂家：三一电气有限责任公司
设备数量：33
购臵日期：2012年 10月
启用日期：2012年 10月
生产工艺流程如下：
测风仪测风，达到启动风速机舱偏航，叶片变桨转动，开始吸收风能并转变成动能，通过主轴将动能传输给齿轮箱，由齿轮箱进行转速加速，通过联轴器将机械能传送到发电机，由发电机将机械能转变成电能。
主要技术参数：
|||||
|-|-|-|-|
|序号|部 件|单位|数值|
|1|机组数据|||
|1.1|制造厂家/型号||三一电气SE8215-L3|
|1.2|额定功率|kW|1500|
|1.3|叶轮直径|m|82|
|1.4|轮毂高度|m|85|
|1.5|切入风速|m/s|3|
|1.6|额定风速|m/s|11.5|
|1.7|切出风速|m/s|20|
|1.8|极大风速|m/s|52.5|
|1.9|预期寿命|y|20|
|2|叶片|||
|2.1|叶片数|个|3|
|2.2|叶片材料||玻璃纤维增强环氧树脂|
|2.3|叶片转速|rpm|17.3|
|2.4|扫风面积|M2|5447|
|3|齿轮箱|||
|3.1|制造厂家/型号||SYZ15A/SYZ15A-H|
|3.2|结构形式||两级行星齿轮、一级平行轴|
|3.3|齿轮传动比率||104|
|3.4|额定功率|KW|1660|
|4|发电机|||
|4.1|型号||YSK15-04/YSK15-04G|
|4.2|额定功率|kW|1560|
|4.3|额定电压|V|690|
|4.4|额定转速及其转速范围|rpm|1800|
|4.5|额定功率参数||从cosφ=0.95电感型到cosφ=0.95电容型|
|4.6|绝缘等级||H|
|5|变流器|||
|5.1|产品型号||SYC15W-L/SYC15W-H|
|5.2|额定容量|kVA|694|
|5.3|电流连续值（最高温度40°C）|A|580|

北京中企华资产评估有限责任公司 36
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
|||||
|-|-|-|-|
|序号|部 件|单位|数值|
|5.4|最大可控制的连续转子电压|V|690|
|5.5|提供接地保护装臵||提供变流器和转子的接地保护|
|6|补偿电容|||
|6.1|组数||无|
|6.2|容量|kVAr|无|
|7|主轴||明阳|
|7.1|制造厂家/型号||吉鑫|
|8|主轴承|||
|8.1|类型||双列调心滚子轴承|
|9|主控系统|||
|9.1|额定电压||690V（AC）± 10%|
|9.2|额定频率||50HZ± 2%|
|9.3|运行环境相对湿度||5%-95%|
|10|偏航系统||5%-95%|
|10.1|驱动形式||电机-齿轮驱动方式|
|10.2|偏航增速箱||速比1150；模数20；齿数14|
|10.3|偏航电机||4台3KW带制动器的三相电机；380/690v(△/Y)；960rpm|
|10.4|偏航速度||0.55°/s(11min/圆周)|
|10.5|启动偏航的角度||风速7m/s以上：8°；风速7米以下：16°|
|11|液压系统|||
|11.1|系统压力|MPa|16|
|11.2|蓄压器充气压力|MPa|12.5|
|11.3|压力传感器|MPa|0﹣25|
|11.4|最小需要的启动压力﹙转子刹车﹚|MPa|10|
|11.5|工作压力|MPa|15﹣16|
|11.6|最大压力﹙溢流阀﹚|MPa|20|
|14|重量|||
|14.1|整机重量（含轮毂）|t|94|
|14.2|增速机|t|16|

(1)重臵全价的确定
①设备购臵价的确定
经咨询三一电气有限责任公司和参考大同煤矿集团电力能源有限公司风电分公司二期工程签订的发电机组的合同价格，确定该机组购臵价格为 5,329,300.00元(含税价)，该价格包括发电机组、相关技术服务费，备品备件及专用工具。
②运杂费的确定：
A.运杂费
北京中企华资产评估有限责任公司 37
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
主要设备运输费率表(%)
||||||
|-|-|-|-|-|
|设备分类|铁路||公路||
||基本运距1000km|每增500km|基本运距50km|每增50km|
|风电机组本体|2.99|0.70|1.85|0.12|

三一电气有限责任公司位于北京市，距离风电场有420公里(公路)，则运杂费率为：
运杂费率=公路运杂费率=2.81%
运杂费=设备购臵价×运杂费率
=5,329,300.00×2.81%
= 149,753.00元(取整)
B.运输保险费率，按0.40%计算。
运输保险费=设备购臵价×运输保险费率
=5,329,300.00×0.40%
= 21,317.00元(取整)
C.特大(重)件运输增加费率，按0.5%计算。
特大特重件运输增加费=设备购臵价×特大重件运输增加费率
=5,329,300.00×0.5%
= 26,647.00(取整)
D.采购保管费：按设备原价和运杂费之和的0.5%计算
采购保管费=(设备购臵价+运杂费)×采购保管费率
=(5,329,300.00+ 149,753.00)×0.5%
= 27,395.00元(取整)
则设备运杂费=运杂费+运输保险费+特大重件运输增加费
+采购保管费
=149,753.00+21,317.00+26,647.00+ 27,395.00
= 225,112.00元(取整)
③安装费的确定
根据规划设计院《风电场工程概算定额》和《风电场工程可行性研究报告设计概算编制办法及计算标准》（2007年版）的计算规则，计算出直接费、间接费、利润和税金。
北京中企华资产评估有限责任公司 38
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
设备安装工程费计算表
金额单位:人民币元
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|序号|费用名称|计算基数费用名称|基数值|费率|费用金额|
|||||%||
||风机本体||||5,299,300|
||运杂费合计||||223,845|
||安装工程费|||||
|一|直接费|直接工程费+措施费|||141,027|
|1|直接工程费|人工费+机械费+材料费|||131,778|
|1.1|人工费||5,468||5,468|
|1.2|材料费||400||400|
|1.3|机械使用费||125,910||125,910|
|2|措施费|(人工费+机械使用费)|131,378|7.04|9,249|
|二|间接费|人工费|5,468|93|5,085|
|三|利润|人工费+机械费+措施费|145,712|10|14,571|
|||+间接费||||
|四|税金|直接费+间接费+利润|160,683|3.284|5,274|
|五|安装费总计|直接费+间接费+利润|||165,957|
|||+税金||||

④其他费用的确定：
依据《风电场工程可行性研究报告设计概算编制办法及计算标准》，并参考企业实际概预算资料，其他费用具体估算如下：
其他费用计算表
金额单位:人民币元
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|序号|费用名称|计算基数费用名称|基数值|费率%|其他费用金额|
|一|建设管理费|||||
|1|工程前期费(特许权前期工作费)|安装工程费|5,720,369.00|0.98|56,059.62|
|||设备购臵费||||
|2|建设单位管理费|||||
|(1)||安装工程费|165,957.00|3|4,978.71|
|(2)||设备购臵费|5,554,412.00|0.45|24,994.85|
|3|建设监理费|||||
|||安装工程费|165,957.00|1.3|2,157.44|
|||设备购臵费|5,554,412.00|0.13|7,220.74|
|4|项目咨询评审费|||||
|||安装工程费|165,957.00|1|1,659.57|
|||设备购臵费|5,554,412.00|0.28|15,552.35|
|5|工程验收费|安装工程费|165,957.00|1.1|1,825.53|
|6|工程保险费|安装工程费+设备购臵费|5,720,369.00|0.45|25,741.66|
|二|生产准备费|||||
|1|生产人员培训及提前进厂费|安装工程费|165,957.00|0.95|1,576.59|

北京中企华资产评估有限责任公司 39
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|序号|费用名称|计算基数费用名称|基数值|费率%|其他费用金额|
|2|联合试运转费|安装工程费|165,957.00|0.55|912.76|
|三|勘察设计费|||||
|1|勘察费|安装工程费+设备购臵费|5,720,369.00|0.5|28,601.85|
|2|设计费|安装工程费+设备购臵费|5,720,369.00|1.8|102,966.64|
|3|竣工图编制费|设计费|102,966.64|8|8,237.33|
|4|施工图预算编制费|设计费|102,966.64|10|10,296.66|
|四|其他|||||
|1|风电技术标准编制费|勘察设计费|102,966.64|1.3|1,338.57|
|2|水土保持措施费|设备购臵费+安装工程费|5,720,369.00|1.42|81,229.24|
||合计||||375,350.11|

⑤资金成本的确定
该风机机组的合理工期按照 1.5年计算，评估基准日 1.5年期现行贷款利率为6.15%，则：
资金成本=(设备购臵价+运杂费+安装费+其他费用)
×贷款利率×合理建设工期× 1/2
=( 5,329,300.00+ 225,112.00+ 165,957.00+ 375,350.11)×6.15%×1.5× 1/2= 281,165.04元
⑥可抵扣进项税额的确定
可抵扣进项税额=设备购臵价/1.17×0.17+运费/1.11× 0.11
=5,329,300.00/1.17×0.17+( 149,753.00+26,647.00)/1.11× 0.11
= 791,823.82元
⑦重臵全价的确定
重臵单价=设备购臵价+运杂费+安装费+其他费用+资金成本–设备购臵价中可抵扣的进项税额
= 5,329,300.00+ 225,112.00+ 165,957.00+375,350.11+281,165.04-791,823.82= 5,585,100.00元(取整)
33台发电机组的重臵全价=5,585,100.00× 33
= 184,308,300.00元
(2)综合成新率的确定
该设备 2012年 10月投产，已投入运行 1.84年，目前机组运行正
常。
北京中企华资产评估有限责任公司 40
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
评估小组通过对设备使用状况的现场勘察，查阅有关设备的运行状况、主要技术指标等资料，以及向有关工程技术人员、操作人员查询该设备的技术状况、故障情况、维修保养的情况，通过分类判定各部位使用状况，电气系统双馈异步发电机运转正常，无异响，电压稳定，冷却有效，绝缘合格，润滑良好；变频器脉冲工作正常；发电机转速范围在1000—1800+10%r/min；出口电压波动范围符合工作要求。
评估人员根据以上勘查情况并结合设备实际运转状况，确定设备尚可使用年限为 18.00年。
综合成新率=尚可使用年限/(已使用年限+尚可使用年限)×100%
=18.00/(1.84+18.00)×100%
=91%
(3)评估净值的确定
评估净值=重臵全价×综合成新率
=184,308,300.00×91%
=167,720,553.00元
2案例：大众轿车
(大同煤矿集团电力能源有限公司风电分公司车辆评估明细表表4-6-5、序号：6)
资产名称：大众轿车
品牌型号：大众 SVW71810HJ
生产厂家：上海大众汽车有限公司
购臵日期： 2013年 9月
启用日期： 2013年 9月
牌照号：晋 BBS395
已行驶里程：60758公里
账面原值：249,500.00元
账面净值：227,315.31元
主要参数：
||||
|-|-|-|
|序号|名称|参数|
|1|发动机型号|U62262|
|2|核定载客|5人|

北京中企华资产评估有限责任公司 41
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
||||
|-|-|-|
|序号|名称|参数|
|3|排量(mL)|1798|
|4|功率(kw)|118|
|5|接近角/离去角|15/13°|
|6|前悬/后悬(mm)|917/1150|
|7|最高车速(km/h)|210|
|8|轴距(mm)|2803|
|9|前轮距(mm)|1577|
|10|后轮距(mm)|1550|
|11|驱动方式|前臵前驱|
|12|总质量(kg)|2060|

(1)重臵全价的确定
①车辆购臵价：
经向市场询价，查阅有关汽车报价资料，综合分析，确定购臵价为237,000.00元(含增值税)。
②车辆购臵税：
车辆购臵税一般为不含增值税的车辆购臵价的10%，
车辆购臵税=237,000.00/1.17×10%
=20,256.00元
③牌照费及其它费用：按500元取定
④车辆可抵扣增值税
车辆可抵扣增值税=车辆购臵价/1.17×17%
=237,000.00/1.17×17%
=34,435.90
重臵价值=237,000.00+20,256.00+500.00-34,435.90
=223,300.00元(取整)
(2)成新率的确定
①按观测法计算成新率
车辆观测法成新率测算表
||||||
|-|-|-|-|-|
|序号|评定部位|标准分值|鉴定分值|评定依据|
|1|发动机总成|30|28|最大功率、汽缸压力，符合出厂要求|
|2|变速箱总成|10|9|操纵轻便灵活，符合出厂要求|
|3|底盘转向|10|9|电动助力灵活，符合出厂要求|
|4|制动系统|10|9|满足要求.|
|5|车身|20|18|面漆保持较好|
|6|整车及目前市场状况|20|18|较14款有功能性贬值|
|合计||100|91||

按车辆观测法确定的成新率为91%
北京中企华资产评估有限责任公司 42
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
②按里程法计算成新率
里程计算成新率=(经济行驶里程-已行驶里程)/经济行驶里程×100%
=(600,000-60,758.00)/600,000×100%
=90%
根据车辆行驶里程法和观测分析法孰低的方法确定成新率的原则，成新率选定为90%。
(3)评估值的确定：
评估值=重臵价×成新率
=223,300.00×90%
=200970.00(元)
(六)评估结果
机器设备评估结果及增减值情况如下表：
机器设备评估结果汇总表
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|科目名称|账面价值||评估价值||增值率%||
||原值|净值|原值|净值|原值|净值|
|设备类合计|292,165,313.04|265,178,308.77|291,158,560.00|263,777,040.00|-0.34|-0.53|
|机器设备|287,820,419.68|261,806,950.55|287,395,830.00|260,771,484.00|-0.15|-0.40|
|运输设备|1,432,942.00|1,143,695.38|1,206,200.00|1,048,146.00|- 15.82|-8.35|
|电子设备|2,911,951.36|2,227,662.84|2,556,530.00|1,957,410.00|- 12.21|-12.13|

评估增减值原因分析：
1.机器设备减值的原因：一是由于目前风电设备厂家竞争日益加剧，造成风力发电机组、塔筒等主要设备基准日市场价格与购臵日相比有一定幅度的下降。二是账面值分摊费用包含一期风电项目风电场开发权转让费 600万，分摊比例为2%，视同为项目交易时的溢价，本次评估将此分摊费评估为零。
2.运输设备减值的主要原因：一是近年来车辆价格呈下降趋势；
二是由于产权持有者车辆的账面值为含税价，故造成评估减值。
3.电子设备减值的主要原因是近年来电子设备更新换代较快，价格一直呈下降趋势所致。
四、在建工程评估技术说明
北京中企华资产评估有限责任公司 43
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
(一)评估范围
纳入评估范围的在建工程包括：土建工程和设备安装工程。在建工程评估基准日账面价值为 285,577,623.17元，未计提减值准备。
评估基准日在建工程账面价值如下表所示：
单位：人民币元
||||
|-|-|-|
|序号|单位|账面价值|
|1|在建（土建）|55,071,337.82|
|2|在建（设备）|230,506,285.35|
||合计|285,577,623.17|

(二)在建工程概况
大同煤矿集团电力能源有限公司风电分公司在建工程主要是二期 49.5MW风电项目所涉及的土建工程和设备安装工程，其中土建工程55,071,337.82元，设备安装230,506,285.35元，共计285,577,623.17元，未计提减值准备。
土建工程主要内容为二期 49.5MW风电项目风机塔筒基础工程、箱变基础工程、预埋电缆管、公路及进站道路、检修道路、安装场地平整工程以及本项目待摊的各项费用。土建工程于 2013年 9月开工，截至评估基准日，各项工程均已竣工，但并未办理竣工决算。
设备安装工程主要为二期 49.5MW风电项目风机、塔筒、箱变、集电线路、测风塔等风电设备的安装工程。截止评估基准日，所有设备均已安装完毕，正处于设备调试阶段。
(三)核实过程
核实过程主要划分为以下三个阶段：
第一阶段：准备阶段
评估人员对纳入评估范围的在建工程构成情况进行初步了解，设计了初步评估技术方案和评估人员配备方案；向产权持有者提交评估资料清单和评估申报明细表，按照资产评估准则的要求，指导产权持有者准备评估所需资料和填写在建工程评估申报明细表。
第二阶段：现场调查阶段
1.核对账目：根据产权持有者提供的在建工程评估申报明细表，
首先与产权持有者的资产负债表相应科目核对使总金额相符；然后与
产权持有者的在建工程明细账、台账核对使明细金额及内容相符；最
北京中企华资产评估有限责任公司 44
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
后对部分在建工程核对了原始记账凭证等。
2.资料收集：评估人员按照重要性原则，根据在建工程的类型、金额等特征收集了项目可行性研究报告及批复、初步设计及批复、建设用地规划许可证、建设工程规划许可证、建筑工程施工许可证等合规性文件；收集了工程发包合同与发票、工程图纸、概预算文件、工程结算文件等评估相关资料。
3.现场查点：评估人员和产权持有者相关人员共同对评估基准日申报的在建工程进行了现场勘查。察看了在建工程的形象进度、工程质量、工程管理等相关情况。
4.现场访谈：评估人员向产权持有者调查了解了在建工程的质量、用途等信息；调查了解了当地评估基准日近期的建设工程相关的市场价格信息；调查了解了在建工程账面原值构成、减值准备计提方法等相关会计政策与规定。
第三阶段：评定估算阶段
根据在建工程的特点，遵照评估准则及相关规定，分别采用适宜的评估方法，确定其在评估基准日的市场价值，并编制相应的评估明细表和评估汇总表，撰写在建工程评估技术说明。
(四)评估方法
根据在建工程的特点、评估价值类型、资料收集情况等相关条件，采用成本法进行评估，具体方法如下：
1.未完工项目
对于纳入本次评估范围的在建项目，经核实账面值与评估基准日价格水平相差不大，故以经核实后账面值按合理工期考虑资金成本确定评估值。
2.纯费用类在建项目
纯费用类在建项目无物质实体，经核实所发生的支付对未来将开工的建设项目是必需的或对未来的所有者有实际价值的，在确认其与关联的资产项目不存在重复计价的情况下，以核实后账面价值为基础按合理工期考虑资金成本作为评估值，否则按零值处理。
北京中企华资产评估有限责任公司 45
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
(五)评估过程
1.在建工程-土建工程：
在建工程-土建工程第 1-6项，经核实，账面余额反映了土建实体工程的投资款，本次对于以上 6项在核实后账面价值的基础上考虑适当的资金成本作为评估值；
在建工程-土建工程第 7-29项均为项目支出的前期费用，属于纯费用类在建工程，无物质实体，经核实所发生的费用对未来将开工的建设项目是必需的或对未来的所有者有实际价值的，经确认其与关联的资产项目不存在重复计价的情况，本次在核实后账面价值的基础上按合理工期一年考虑适当的资金成本作为评估值。
第 30项利息支出，本次评估根据实体工程与必要的前期费用考虑了资金成本，故实际发生的利息支出评估为零。第 31项并网调试费收入对于该在建工程的重臵成本的价值内涵并非必要的，本次评估按零处理，第 32项风场开发权转让费是同煤电力从山西太重兴业投资发展有限公司购买二期风电场开发权所支付的转让费，视同为二期风电项目转让溢价，本次评估为零。
2.在建工程-设备安装工程：
在建工程-设备安装工程共计 13项，经核实，账面余额反映了设备安装实体工程的投资款，本次对于以上 13项在核实后账面价值的基础上考虑适当的资金成本作为评估值。
(六)评估结果
在建工程评估结果及增减值情况如下表：
在建工程评估结果汇总表
金额单位:人民币元
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|序号|单位|账面价值|评估价值|增减值|增值率%|
|1|在建（土建）|55,071,337.82|44,372,319.70|-10,699,018.12|-19.43|
|2|在建（设备）|230,506,285.35|241,138,387.76|10,632,102.41|4.61|
||合计|285,577,623.17|285,510,707.47|-66,915.70|-0.02|

评估增减值原因分析：
在建工程减值的主要原因是在建工程-土建工程第 33项风电场开
发权转让费 800万元，评估视同为二期风电项目转让溢价，评估为零
造成的。
北京中企华资产评估有限责任公司 46
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
五、无形资产评估技术说明
(一)评估范围：
本次评估的无形资产有土地使用权和其他无形资产，其中：
土地使用权账面值为 2,307,595.52元，主要为大同煤矿集团电力能源有限公司风电分公司一期 49.5MW风电项目占用土地。
其他无形资产账面值为 31,680.31元，主要为企业外购的用友 ERP-U8管理软件及仓库管理软件。其中，用友 ERP-U8管理软件主要用于公司财务系统的管理，U8将财务系统分为两大层次：财务会计和管理会计，财务会计主要完成企业日常的财务核算，并对外提供会计信息；管理会计则灵活运用多种方法，收集整理各种信息，围绕成本、利润、资本三个中心，分析过去、控制现在、规划未来，为管理者提供经营决策信息，并帮助其做出科学决策；仓库管理软件主要用于仓库出入库数量、金额的管理。
(二)评估方法:
1.无形资产-土地使用权
纳入本次评估范围的土地为出让用地，本次评估引用了山西国昇元土地估价有限公司出具的晋国昇元地评字(2014)第 005号土地估价报告，有关土地评估的详细情况见山西国昇元土地估价有限公司出具的晋国昇元地评字(2014)第 005号土地估价报告，该报告已经山阴县国土资源局备案。
采用如下方法进行评估：
根据《城镇土地估价规程》(以下简称《规程》)，通行的评估方法有市场比较法、收益还原法、剩余法、成本逼近法、基准地价系数修正法等。评估方法的选择应按照地价评估的技术《规程》，根据当地地产市场发育情况并结合评估对象的具体特点及评估目的等，选择适当的评估方法。根据委估土地的实际情况评估方法采用成本逼近法和基准地价修正系数法，由于近年来征地实践中为保障被征地农民的切身利益，征地成本不断提高；待估宗地位于准地价覆盖范围外，且设定日期与估价基准日有一定差距，经评估人员综合考虑，本次评估采选取成本逼近法和市场比较法进行评估，最终以各种方法各取权重
北京中企华资产评估有限责任公司 47
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
50%计算评估结果作为本次评估的最终结果。
成本逼近法是以开发土地所耗费的各项费用之和为主要依据，再加上一定的利润、利息、应缴纳的税金和土地增值收益来确定土地价格的估价方法。成本逼近法的一般公式为：
土地价格=土地取得费及相关税费＋土地开发费＋投资利息＋投资利润＋土地增值收益
市场比较法是根据替代原则，以条件类似、使用价值相当的土地交易实例与估价对象加以对照比较进行因素修正后，可求取估价对象价格。在评估人员广泛收集交易案例资料的基础上，经对所掌握的大量交易案例的比较分析，从中选取与估价对象属于同一供需圈、位于邻近类似区域、用途相同、条件相近、具有代表性的三宗正常交易案例作为比较实例，通过交易时间、交易情况、区域因素及个别因素等一系列修正调整后，分别得到试算比准价格,对其进行进一步分析调整后，得出最终比准价格。市场比较法的一般公式为：
ＰD＝ＰB×Ａ×Ｂ×C×D
式中：ＰD－－待估宗地价格
ＰB－－比较实例宗地价格
Ａ－－待估宗地情况指数/比较实例宗地情况指数
Ｂ－－待估宗地估价期日地价修正指数/比较实例宗地交易日期地价修正指数
C－－待估宗地区域因素条件指数/比较实例宗地区域因素条件指数
D－－待估宗地个别因素条件指数/比较实例宗地个别因素条件指数
2.其他无形资产
其他无形资产包括用友 ERP-U8管理软件和仓库管理软件。软件的评估采用市场法，具体是：(1)对于评估基准日市场上有销售的外购软件，按照评估基准日的新版本软件市场价格扣除新旧软件升级费作为评估值；(2)对于定制软件，以向软件开发商的询价作为评估值。
(三)评估案例：
北京中企华资产评估有限责任公司 48
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
用友 ERP-U8管理软件(评估明细表 4-12-3序号 1)
用友 ERP-U8管理软件企业购买于 2012年 8月，原始不含税购臵价 20,111.11元。评估人员向用友销售部门了解该软件新版本含税购臵价为 24000元，新旧版本升级费为新版本价格的15%，故该软件评估值为24000×(1-15%)/(1+17%)=17,440.00元。
(四)评估结果及增减值分析：
1.评估结果：
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|账面价值|评估价值|增减值|增值率%|
|土地使用权|2,307,595.52|2,318,100.0|10,504.48|0.46|
|其他无形资产|31,680.31|33,440.000|1,759.69|5.55|
|合计|2,339,275.83|2,351,540.0|12,264.17|0.52|

2.增减值原因分析：
(1)土地使用权：
土地使用权账面值为 2,307,595.52元，评估值为 2,318,100.00元，评估增值 10,504.48元，增值率 0.46%，基准日的土地价格与其购臵相比有一定幅度的上涨是本次土地评估增值的主要原因。
(2)其他无形资产：
其他无形资产评估值为 33,440.00元，评估增值 1,759.69元，增值率 5.55%，评估增值原因主要为软件账面值是摊余价值，评估采用市场价值，市场价值高于账面价值形成评估增值。
六、流动负债评估技术说明
(一)评估范围
纳入评估范围的流动负债包括：应付账款、应付职工薪酬、应交税费、其他应付款。上述负债评估基准日账面价值如下表所示：
金额单位：人民币元
|||
|-|-|
|科目名称|账面价值|
|应付账款|93,796,785.22|
|应付职工薪酬|704,200.13|
|应交税费|-40,601,264.75|
|其他应付款|581,023,380.89|
|流动负债合计|634,923,101.49|

北京中企华资产评估有限责任公司 49
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
(二)评估过程
评估过程主要划分为以下三个阶段：
第一阶段：准备阶段
评估人员对纳入评估范围的流动负债构成情况进行初步了解，设计了初步评估技术方案和评估人员配备方案；向产权持有者提交评估资料清单和评估申报明细表，按照资产评估准则的要求，指导产权持有者准备评估所需资料和填写流动负债评估申报明细表。
第二阶段：现场调查阶段
1.核对账目：根据产权持有者提供的流动负债评估申报明细表，首先与产权持有者的资产负债表相应科目核对使总金额相符；然后与产权持有者的流动负债明细账、台账核对使明细金额及内容相符；最后按照重要性原则，对大额流动负债核对了原始记账凭证等。
2.资料收集：评估人员按照重要性原则，根据各类流动负债的典型特征收集了评估基准日的采购合同与发票、职工薪酬制度、完税证明，以及部分记账凭证等评估相关资料。
3.现场访谈：评估人员向产权持有者相关人员调查了解了原材料采购的商业信用情况；调查了解了负担的税种、税率与纳税制度情况；
调查了解了员工构成与职工薪酬制度情况等。
第三阶段：评定估算阶段
根据各类流动负债的特点，遵照评估准则及相关规定，分别采用适宜的评估方法，确定其在评估基准日的市场价值，并编制相应的评估明细表和评估汇总表，撰写流动负债评估技术说明。
(三)评估方法
1.应付账款
评估基准日应付账款账面价值 93,796,785.22元。核算内容为产权持有者因购买设备、工程施工应支付的款项。具体包括：设备款、工程款、监理费。
评估人员向对大额或账龄较长等情形的应付账款进行了函证，并对相应的合同进行了抽查。应付账款以核实无误后的账面价值作为评估值。
北京中企华资产评估有限责任公司 50
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
应付账款评估值为 93,796,785.22元。
2.应付职工薪酬
评估基准日应付职工薪酬账面价值 704,200.13元。核算内容为产权持有者根据有关规定应付给职工的各种薪酬，包括：职工福利、社会保险费、住房公积金、工会经费、职工教育经费。
评估人员向产权持有者调查了解了员工构成与职工薪酬制度等，核实了评估基准日最近一期的职工薪酬支付证明，以及评估基准日应付职工薪酬的记账凭证。应付职工薪酬以核实无误后的账面价值作为评估值。
应付职工薪酬评估值为 704,200.13元。
3.应交税费
评估基准日应交税费账面价值-40,601,264.75元。核算内容为产权持有者按照税法等规定计算应交纳的各种税费，包括：土地使用税、个人所得税、增值税等。
评估人员向产权持有者调查了解了应负担的税种、税率、缴纳制度等税收政策。查阅了产权持有者评估基准日最近一期的完税证明，以及评估基准日应交税费的记账凭证等。应交税费以核实无误后的账面价值作为评估值。
应交税费评估值为-40,601,264.75元。
4.其他应付款
评估基准日其他应付款账面价值 581,023,380.89元，核算内容企业应付的总公司借款、质保金、设备款、材料费等。
评估人员向产权持有者调查了解了其他应付款形成的原因，按照重要性原则，对大额或账龄较长等情形的其他应付款进行了函证，并对相应的合同进行了抽查，逐项了解其他应付款的形成原因和是否需要支付的情况，账面余额均为应承担的负债，在确认其真实性及正确性后以账面值确认评估值。
其他应付款评估值为 581,023,380.89元。
(四)评估结论
流动负债评估结果及增减值情况如下表：
北京中企华资产评估有限责任公司 51
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
流动负债评估结果汇总表
金额单位:人民币元
||||||
|-|-|-|-|-|
|科目名称|账面价值|评估价值|增减值|增值率%|
|应付账款|93,796,785.22|93,796,785.22|0.00|0.00|
|应付职工薪酬|704,200.13|704,200.13|0.00|0.00|
|应交税费|-40,601,264.75|-40,601,264.75|0.00|0.00|
|其他应付款|581,023,380.89|581,023,380.89|0.00|0.00|
|流动负债合计|634,923,101.49|634,923,101.49|0.00|0.00|

流动负债评估值 634,923,101.49元，无评估增减值。
北京中企华资产评估有限责任公司 52
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
第四章收益法评估技术说明
一、宏观、区域经济因素分析
(一)国家、地区经济形势及未来发展趋势
1.我国宏观经济发展状况
2013年国民经济平稳较快增长。初步核算，全年国内生产总值 568,845亿元，比上年增长7.7%。其中，第一产业增加值 56,957亿元，增长4.0%；第二产业增加值 249,684亿元，增长7.8%；第三产业增加值 262,204亿元，增长8.3%。第一产业增加值占国内生产总值的比重为10.0%，第二产业增加值比重为43.9%，第三产业增加值比重为46.1%，第三产业增加值占比首次超过第二产业。
2013年工业生产稳定增长。全年全部工业增加值 210,689亿元，比上年增长7.6%。规模以上工业增加值增长9.7%。在规模以上工业中，分经济类型看，国有及国有控股企业增长6.9%；集体企业增长4.3%，股份制企业增长11.0%，外商及港澳台商投资企业增长8.3%；
私营企业增长12.4%。分门类看，采矿业增长6.4%，制造业增长10.5%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长6.8%。
全年规模以上工业中，农副食品加工业增加值比上年增长9.4%，纺织业增长8.7%，通用设备制造业增长9.2%，专用设备制造业增长
北京中企华资产评估有限责任公司 53
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
8.5%，汽车制造业增长14.9%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长11.3%，电气机械和器材制造业增长10.9%。六大高耗能行业增加值比上年增长10.1%，其中，非金属矿物制品业增长11.5%，化学原料和化学制品制造业增长12.1%，有色金属冶炼和压延加工业增长14.6%，黑色金属冶炼和压延加工业增长9.9%，电力、热力生产和供应业增长6.2%，石油加工、炼焦和核燃料加工业增长6.1%。高技术制造业增加值比上年增长11.8%。
2013年末全国发电装机容量124738万千瓦，比上年末增长9.3%。
其中，火电装机容量 86238万千瓦，增长5.7%；水电装机容量 28002万千瓦，增长12.3%；核电装机容量 1461万千瓦，增长16.2%；并网风电装机容量7548万千瓦，增长24.5%；并网太阳能发电装机容量1479万千瓦，增长 3.4倍。
2014年上半年经济运行总体平稳，主要表现在增长趋稳、就业总体稳定、物价基本平稳、农业稳固、居民收入稳定增长。上半年国内生产总值 GDP同比增长7.4%，其中二季度增长7.5%，比一季度稍快了 0.1个百分点。城镇新增就业人员超过 700万人，农村外出务工劳动力数量同比增长1.8%，增加307万人，所以说就业也是总体稳定的。
上半年居民消费价格同比上涨2.3%。1—6月份居民消费价格指数基本上是在1.8%和2.5%之间相对平稳运行。
结构调整稳中有进，主要是体现在：一是在产业结构上，上半年第三产业增加值占 GDP的比重是46.6%，继续提升，比去年同期提升了 1.3个百分点。二是在需求结构上，内需继续成为推动经济增长的主动力，上半年内需对 GDP的贡献是102.9%。三是在地区结构上，东中西部地区的协调性进一步增强。四是在居民收入分配结构上，城乡居民收入差距继续缩小。总体居民收入的增长速度比财政收入和企业利润增速分别高 2个百分点和 1个百分点，意味着居民收入在国民收入分配中的比重是提升的。五是在节能减排上，上半年单位 GDP能耗同比下降4.2%。
2.山西省经济发展趋势
1)经济平稳，止缓初见成效，回稳促增仍需努力，实现全年达到
北京中企华资产评估有限责任公司 54
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
全国平均水平的目标任务仍然艰巨。初步核算,上半年，全省生产总值 6097.8亿元，按可比价格计算,增长6.1%，比一季度回升 0.6个百分点。其中，第一产业完成 338.06亿元，增长5.8%；第二产业完成 3027.8亿元，增长5.1%;第三产业完成 2731.94亿元，增长7.7%。
2)工业生产稳中有升，上半年，全省规模以上工业增加值增长4.5%，比一季度回升 0.3个百分点。全省 9种主要工业产品产量―五升四降‖。煤炭、发电量、钢材、水泥、氧化铝产量分别增长2.0%、0.1%、9.3%、0.5%、7.6%；焦炭、生铁、粗钢、原铝产量分别下降3.6%、1.4%、0.3%、12.2%。上半年，全省全社会用电量 899.3亿千瓦时，增长1.4%；
其中工业用电量 715.6亿千瓦时,增长0.7%。太原铁路局铁路货运量 3亿吨，增长6.1%
3)固定资产投资平稳增长，上半年,全省固定资产投资完成 3732.6亿元，增长18.3%，较 1-4月份、1-5月份分别回升3.9、1.4个百分点。
在全省固定资产投资中，第一、二、三产业分别完成投资246.1、1640.0、 1846.5亿元，分别增长47.4%、13%、20.2%。上半年，全省房地产开发投资完成 440.6亿元，增长6.4%。其中，全省民间投资完成 2059.4亿元，占全省固定资产投资比重55.2%，同比上升 3.7个百分点。非传统产业投资完成 852.4亿元，占全省工业投资比重51.4%,同比上升 3.6个百分点。
4)山西省上半年规上工业电力生产较快增长，上半年，山西省规模以上电力生产企业 141家，较上年同期增加 30家，山西省发电量 801.13亿千瓦时，增长9.2%，增速较上年同期提高 11.2个百分点。规上工业风力发电继续保持两位数增长速度，但比上年同期增速放缓。
上半年山西省规上工业风力发电量 4.64亿千瓦时，占规上工业发电量的0.6%，同比增长18%，比去年同期增速回落 17.4个百分点
(二)有关的财政、货币政策等
2013年以来中国继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持政策的连续性和稳定性，增强前瞻性、针对性和灵活性。
为更好地发挥积极财政政策在稳增长、调结构、促改革、惠民生中的作用。国家采取了以下措施：一是适当增加财政赤字和国债规模；
北京中企华资产评估有限责任公司 55
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
二是结合税制改革完善结构性减税政策；三是优化财政支出结构。继续向教育、医药卫生、社会保障等民生领域和薄弱环节倾斜，严格控制行政经费等一般性支出；四是继续加强地方政府性债务管理。
电力行业是资金密集型行业，发展受到国家建设投资影响很大。
积极的财政政策和稳健的货币政策，有利于政府加大基础设施和重点项目建设投资，能够促进电力行业发展和企业融资需求。但政策紧缩，必将导致市场需求下降和银行信贷规模受限，给企业生产经营带来风险。
二、行业现状与发展前景分析
(一)行业主要政策规定
我国风力发电企业目前主要受以下行业政策的约束：
1.《可再生能源发电价格和费用分摊管理试行办法》(国际发展改革委发改价格„2006‟7号)；
2.《可再生能源发电有关管理规定》(发改能源„2006‟13号)；
3.《可再生能源产业发展指导目录》(发改能源„2005‟251号)；
4.《电网企业全额收购可再生能源电量监管办法》2007年(电监会第 25号令)；
5.《可再生能源电价附加收入调配暂行办法》(发改价格„2007‟ 44号)；
6.《国家发展改革委关于印发可再生能源中长期发展规划的通知》(发改能源„2007‟2174号)。
(二)电力行业基本情况
2014年 1-6月份，全国电力供需平衡。6月份，在国家刺激政策以及下旬气温偏高等因素带动下，全国全社会用电量增速略有回升；
轻、重工业用电量增长相对均衡，制造业日均用电量比上月略有减少，四大高耗能行业用电量增速略有回升，第三产业和城乡居民生活用电量增长缓慢。全国水电发电量保持较快增长，但增量主要集中在云南、四川两省。6月份，火电生产形势略有好转，云南火电发电量增速大幅提高，全国风电发电量高速增长。1-5月份，发电装机容量快速增
北京中企华资产评估有限责任公司 56
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
长，需求增长缓慢，导致各类型发电设备利用小时同比均有所减少，其中风电利用小时下降较多。电网投资同比较快增长，电源投资大幅下降。
(三)行业发展的有利和不利因素
1.行业发展的有利因素
1)能源危机迫使人类寻找代替能源
根据世界能源权威机构的分析，按照目前已经探明的化石能源储备以及开采速度来计算，全球石油剩余可开采年限仅有 45年，国内剩余可开采年限为 15年，全球天然气剩余可开采年限 61年，国内剩余可开采年限为 30年，全球铀剩余可开采年限 71年，国内剩余可开采年限为 50年。传统化石能源的有限储量迫使人类加速寻找可代替再生能源的步伐。
我国的一次性能源资源的储量远低于世界的平均水平，我国可再生能源的代替形势比世界其他国家要更加严峻、紧迫。风力资源不会因使用而减少，对环境没有不利的影响，大力发展风力发电产业正是解决当前我国能源供需矛盾，调整能源结构的重要措施和途径。同时，大力发展风力发电产业也是应对气候变化，实现未来能源可持续发展的战略选择，因此具有十分重要的意义。
2)环境保护和可持续发展的重要意义
化石能源的过度开采与使用，已经对人类赖以生存的地球环境造成了巨大的污染和破坏。二氧化碳的大量排放导致了全球温室效应，进而引发了极地冰川的融化和海平面的上升；工业废气和汽车尾气的大量排放导致了空气质量的严重恶化并引发了呼吸道疾病的流行。人类已经意识到保护环境和可持续发展的重要性。与此同时，风力发电以其可再生型和对环境的友好得到了广泛的关注与应用，各国政府积极的采取各种措施来鼓励和发展风力发电产业，加大研发的投入，使风力发电的技术进步的步伐明显加快，产业规模迅速扩大，市场需求不断上升，经济效益、环境效益和社会效益日益明显。
3)政策的激励政策
为了给风电产业长期发展提供良好的外部环境，自 2005年起，
北京中企华资产评估有限责任公司 57
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
国家相继出台了《可再生能源法》、《可再生能源发电有关管理规定》、《可再生能源发电价格和费用分摊管理试行办法》、《可再生能源电价附加收入调配暂行办法》、《可再生能源中长期规划》、《节能发电调度办法（试行）》、《可再生能源十一五规划》等多项扶持风电政策，风电产业必将持续健康发展。
4)我国发展风力发电产业的资源条件优越
我国幅员辽阔，海岸线长，风能资源比较丰富。据国家气象局估算，全国风能密度为100W／m2，风能资源总储量约1.6X105MW,特别是东南沿海及附近岛屿、内蒙古和甘肃走廊、东北、西北、华北和青藏高原等部分地区，每年风速在3m／s以上的时间近 4000h左右，一些地区年平均风速可达6～7m／s以上，具有很大的开发利用价值。
其中，山西晋西北地区与内蒙交界，春、冬季冷空气活动频繁，风力比较强，受西风带的影响，大部分地区以偏西风为主。且境内山区较多，风速比较大的高山区、存在狭管效应的山谷、风口等地形也比较多；另外区内具有的极大风速底，无台风，无盐露，极端低温高，风沙天气少，电网分布均匀等诸多优势。因此，山西存在较好的风能开发潜力和价值。
2.行业发展的不利因素
1)风资源评价、规划和管理严重滞后
风能资源评价是制定风电发展规划、电网规划、风电上网价格以及加强风能资源管理的基础。国外大部分国家都在风能资源详评的基础上绘制包含电网、地质、环境等信息的风能资源图谱，并建立相应的风能资源数据库，其中美国和欧洲国家风能资源图谱的精度是 1x1公里，美国加州是 200x200米。根据风能资源图谱，各国再制定详细的风电发展规划。我国风能资源评价非常滞后，2003年底启动的第三次全国风能资源评估主要是利用全国 2000多个气象站进行的，精度一般在30—100公里格距，误差很大，不具备实际使用价值，难以据此对风能资源进行科学的规划和管理。
2)风电发展与电网规划和建设不协调
目前，我国风电产业在高速增长中，市场秩序比较混乱。主要表
北京中企华资产评估有限责任公司 58
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
现在：一是风电场开发秩序混乱。五大发电集团、地方企业、民营企业纷纷进入风电市场，一些没有资金、技术的企业也以各种名义―跑马圈地‖，抢占资源。二是风机制造业秩序混乱。外资纷纷进入，世界 10大风机制造商已有 6家在国内投资设厂；内资企业更多，大大小小有 40多家。
(四)行业特有的区域性和季节性特征
1.行业的季节性
我国风能资源的季节性很强，一般春、秋和冬季丰富，夏季贫乏，不过风能资源的季节分布恰好与水能资源互补。我国水能资源是夏季丰富，雨季在南方大致是 3-6月或 4-7月，因此，大规模发展风力发电可以在一定程度上弥补我国水电冬春两季枯水期发电电力和电量的不足。
2.行业的区域性
风力发电行业受风力总量的影响很大。我国的风能资源分布广泛，其中较为丰富的地区主要集中在东南沿海及附近岛屿以及北部（东北、华北、西北）地区。
1)沿海及其岛屿地区风能丰富带：沿海及其岛屿地区包括山东、江苏、上海、浙江、福建、广东、广西和海南等省（市）沿海近 10千米宽的地带，年风功率密度在 200瓦/平方米以上，风功率密度线平行于海岸线。
2)北部地区风能丰富带：北部地区风能丰富带包括东北三省、河北、内蒙古、甘肃、宁夏和新疆等省（自治区）近 200千米宽的地带。风功率密度在 200-300瓦/平方米以上，有的可达 500瓦/平方米以上，如阿拉山口、达坂城、辉腾锡勒、锡林浩特的灰腾梁、承德围场等。
3)内陆风能丰富区：风功率密度一般在 100瓦/平方米以下，但是在一些地区由于湖泊和特殊地形的影响，风能资源也较丰富。
4)近海风能丰富区：东部沿海水深 5-20米的海域面积辽阔，但受到航线、港口、养殖等海洋功能区划的限制，近海实际的技术可开发风能资源量远远小于陆上。不过在江苏、福建、山东和广东等地，
北京中企华资产评估有限责任公司 59
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
近海风能资源丰富，距离电力负荷中心很近，近海风电可以成为这些地区未来发展的一项重要的清洁能源。
三、被评估企业的业务分析
(一)被评估企业简介
1.企业名称：大同煤矿集团电力能源有限公司(以下简称―同煤电力‖)
2.公司住所：太原市高新区晋阳街正信科技大厦
3.法定代表人：胡耀飞
4.注册资本：人民币贰亿叁仟肆佰玖拾伍万元整
5.企业性质：有限责任公司
6.主要经营范围：电厂废弃物的综合利用及经营；节能环保的电力新型材料、设备、技术的研究、开发和应用；开发建设新能源、从事与电力产业相关的多种经营服务项目；相关产业投融资业务等。
7.公司股权结构：
股东出资及出资比例：
||||
|-|-|-|
|股东名称|实收资本||
||金额（万元）|总额比例|
|大同煤矿集团有限责任公司|23495|100|

(二)被评估企业的主要产品或服务的用途
被评估企业的主要产品为风电。
(三)被评估企业的经营模式及经营管理状况
1.采购模式
公司建立了合格供货商及一次性供货方名录，并根据使用情况做出相应调整，采用多家比价采购的采购模式。
2.销售模式
大同煤矿集团电力能源有限公司风电分公司所发电量全部销售给山西电力（集团）有限责任公司。
3.内部管理制度
公司有较为完善的企业管理制度，包括综合办公室、财务经营部、
工程发展部及安全生产部。综合办公室负责公司内部后勤及其他事宜；
北京中企华资产评估有限责任公司 60
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
财务经营部负责内部资金核算及日常开支费用统计工作；工程发展部负责工程建设的审批及后续工程建设的监督、工程决算的审核等；安全生产部负责日常安全生产管理工作。
(四)被评估企业在行业中的地位及竞争优势
1.被评估企业的市场地位
大同煤矿集团电力能源有限公司是大同煤矿集团有限责任公司的全资子公司，大同煤矿集团电力板块的发展是起步晚，步伐快，短短的6年时间就建成投产了四个火电厂，总装机容量达到314万千瓦。
为了发展壮大电力产业，2010年 10月，同煤集团以四个火力发电厂为基础成立了电力能源公司。2011年同煤集团又着手重组漳泽电力，并于 2012年 12月完成对漳泽电力控股重组，同时，同煤集团将利用重组之后火电装机位列全省第一的优势，继续走兼并重组之路，在山西建设大同、临汾、长治三个电力基地，同煤集团将成为煤炭产能位列全国第二，电力总装机容量位列山西第一的全国 500强企业。
2.被评估企业的竞争优势
(1)地理位臵优势：
风场位于山阴县下喇叭乡、马营乡和玉井镇境内，织女泉村附近，共涉及到五个自然村。厂址中心地理位臵为东经112°40′，北纬39°48′7″，平均海拔高程约为1840m，地形起伏较大，地表植被稀疏。风电场厂区为山区，地貌上属基岩山脉，地形较为起伏，场地开阔。
(2)风能优势：
山阴县位于东经112°25′—113°04′，北纬39°11′—39°47′之间，地处山西省北部，南北长 66.7公里，东西宽 36.5公里。境内南北高，中间低。西北有洪涛山、高汉梁，其中洪涛山最高海拔 1947米。南为恒山支脉翠微山，其主峰馒头山海拔 2426米，中部为大同盆地的一部分，地势平坦。山阴属大陆性季风气候，年均气温8℃左右，一月气温最低，最高气温为七月，年降水量360mm左右，年平均风速2.4m/s。
除霜期为九月下旬，无霜期 130天。
(3)政策优势：
国家鼓励风能源的开发利用，出台了税收优惠政策及上网电价，
北京中企华资产评估有限责任公司 61
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
利用可再生风能资源生产电力，会带来很大的减排效果。
四、被评估企业的资产配臵和使用情况
(一).经营性资产的配臵和使用情况
大同煤矿集团电力能源有限公司风电分公司经营性资产主要包括：企业经营所需的办公场所、厂房、机器设备、电子设备、车辆等。
(二).非经营性资产、负债和溢余资产的配臵和使用情况
大同煤矿集团电力能源有限公司风电分公司的非经营性资产、负债是与生产、经营无直接关系的资产，主要包括其他应收款中与关联单位的往来款等，其他应付款中的质保金等。
五、收益预测的假设条件
本评估报告收益预测的假设条件如下：
(一)一般假设
1.假设评估范围内一、二期风电项目运营期限与风电场设计能力相当；
2.假设评估基准日后国家和地区的政治、经济和社会环境无重大变化；
3.假设评估基准日后国家宏观经济政策、产业政策和区域发展政策无重大变化；
4.假设和产权持有者相关的利率、汇率、赋税基准及税率、政策性征收费用等评估基准日后不发生重大变化；
5.假设评估基准日后产权持有者的管理层是负责的、稳定的，且有能力担当其职务；
6.假设产权持有者完全遵守所有相关的法律法规；
7.假设评估基准日后无不可抗力对产权持有者造成重大不利影响。
(二)特殊假设
1.假设评估基准日后产权持有者采用的会计政策和编写本评估报告时所采用的会计政策在重要方面保持一致；
北京中企华资产评估有限责任公司 62
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
2.假设评估基准日后产权持有者在现有管理方式和管理水平的基础上，经营范围、方式与目前保持一致；
3.假设评估基准日后产权持有者的现金流入为平均流入，现金流出为平均流出。
本评估报告收益法评估结论在上述假设条件下在评估基准日时成立，当上述假设条件发生较大变化时，签字注册资产评估师及本评估机构将不承担由于假设条件改变而推导出不同评估结论的责任。
六、评估计算及分析过程
(一)收益法具体方法和模型的选择
本评估报告选用现金流量折现法中的企业自由现金流折现模型。
企业自由现金流折现模型的描述具体如下：
股东全部权益价值=企业整体价值－付息债务价值
1.企业整体价值
企业整体价值是指股东全部权益价值和付息债务价值之和。根据产权持有者的资产配臵和使用情况，企业整体价值的计算公式如下：企业整体价值=经营性资产价值+溢余资产价值+非经营性资产负债价值
(1)经营性资产价值
经营性资产是指与产权持有者生产经营相关的，评估基准日后企业自由现金流量预测所涉及的资产与负债。经营性资产价值的计算公式如下：
t=n
P=∑Rt/(1+i)t
t=1
式中：P为经营性资产价值；
i为折现率；
t为预测年度；
Rt为第 t年自由现金流量;
其中，企业自由现金流量计算公式如下：
企业自由现金流量=息前税后净利润+折旧与摊销-资本性支出-营
北京中企华资产评估有限责任公司 63
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
运资金增加额
其中，折现率(加权平均资本成本,WACC)计算公式如下：
E D
WACC K  K(1t)
e
E D
d
E D
其中：k：权益资本成本；
e
k：付息债务资本成本；
d
E：权益的市场价值；
D：付息债务的市场价值；
t：所得税率。
其中，权益资本成本采用资本资产定价模型(CAPM)计算。计算公式如下：
K r MRPβ r
e f L c
其中：r：无风险收益率；
f
MRP：市场风险溢价；
β：权益的系统风险系数；
L
r：企业特定风险调整系数。
c
(2)溢余资产价值
溢余资产是指评估基准日超过企业生产经营所需，评估基准日后企业自由现金流量预测不涉及的资产。溢余资产单独分析和评估。
(3)非经营性资产、负债价值
非经营性资产、负债是指与产权持有者生产经营无关的，评估基准日后企业自由现金流量预测不涉及的资产与负债。非经营性资产、负债单独分析和评估。
2.付息债务价值
付息债务是指评估基准日产权持有者需要支付利息的负债。付息债务以核实后的账面值作为评估值。
(二)收益期和预测期的确定
1.收益期的确定
根据本次评估目的，评估时按照企业经营的核心资产经济使用年限确定其收益期，具体为：一期风电收益期评估基准日至 2032年止，二期风电收益期自 2015年起至 2034年止。
北京中企华资产评估有限责任公司 64
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
2.预测期的确定
本次评估的预测期同收益期一致。
(三)企业自由现金流量中各项参数的估算：
本次对企业未来现金流的预测是以该公司提供的前三年经营数据、生产能力数据、可行性研究报告、工程设计文件、项目概预算文件，并遵循我国现行的有关法律、法规，根据国家宏观政策、国家及地区的宏观经济状况、国家及地区电力行业状况，企业的发展规划和经营计划、优势、劣势、机遇、风险等，尤其是企业所面临的市场环境和未来的发展前景及潜力，并依据企业编制的财务预算，经过综合分析编制的。
1.营业收入的预测
主营业务收入主要为销售给山西电力公司的售电款。历史年度收入如下：
金额单位:人民币万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|项 目|单位|历史数据|||
|||2012年|2013年|2014年1月-8月|
|营业收入合计|万元|1,723.91|7,679.88|4,592.81|
|一期项目营业收入||1,723.91|7,679.88|4,592.81|
|发电量|kkwh|49,442.80|157,749.80|80,038.10|
|装机台数|台|33.00|33.00|33.00|
|年均装机容量|kkw|49.50|49.50|49.50|
|年利用小时|小时|998.84|3,186.86|1,616.93|
|厂用电率|%|0.15|0.02|0.02|
|售电量|kkwh|42,107.32|155,083.35|78,628.40|
|平均电价|元/kkwh|409.41|495.21|584.12|

对于企业一期发电项目，未来年度收益预测的发电量及厂用电率主要分析历史年度以及 2014年度 1至 9月份相关参数、企业 2014年度经营计划以及可行性研究报告进行预测，根据一期发电项目核心资产经济使用年限本次评估预测期至 2032年止；
根据企业经营计划二期发电项目于 2015年 1月 1日并网发电，本次收益预测要主参照可行性研究报告并结合企业经营计划进行预测，根据二期发电项目核心资产经济使用年限本次评估预测期至 2034年止。
预测年度上网电价按照山西省物价局晋价商字[2014]124号文
件确定，经计算不含税价为 521.37元/kkwh。
北京中企华资产评估有限责任公司 65
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
企业未来年度的营业收入预测如下：
金额单位:人民币万元
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|单位|预测数据||||||
|||2014年9月-12月|2015年|2016年—2031年|2032年|2033年|2034年|
|营业收入合计|万|2,450.44|12,078.30|12,078.30|12,078.30|6,039.15|6,039.15|
|一期项目营业收入|元|2,450.44|6,039.15|6,039.15|6,039.15|||
|发电量|kkw|47,842.65|117,909.00|117,909.0|117,909.0|||
|装机台数|台h|33.00|33.00|033.00|033.00|||
|年均装机容量|kkw|49.50|49.50|49.50|49.50|||
|年利用小时|小|966.52|2,382.00|2,382.00|2,382.00|||
|厂用电率|时%|0.02|0.02|0.02|0.02|||
|售电量|kkw|47,000.00|115,832.29|115,832.2|115,832.2|||
|平均电价|元h|521.37|521.37|9521.37|9521.37|||
||/kkw|||||||
|二期项目营业收入|h||6,039.15|6,039.15|6,039.15|6,039.15|6,039.15|
|发电量|kkw||117,909.00|117,909.0|117,909.0|117,909.0|117,909.0|
|装机台数|台h||25.00|025.00|025.00|025.00|025.00|
|年均装机容量|kkw||49.50|49.50|49.50|49.50|49.50|
|年利用小时|小||2,382.00|2,382.00|2,382.00|2,382.00|2,382.00|
|厂用电率|时%||0.02|0.02|0.02|0.02|0.02|
|售电量|kkw||115,832.29|115,832.2|115,832.2|115,832.2|115,832.2|
|平均电价|元h||521.37|9521.37|9521.37|9521.37|9521.37|

2.营业成本的预测
/kkw
企业历史年度h营业成本如下：
金额单位:人民币万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|单位|历史数据|||
|||2012年|2013年|2014年1月-8月|
|营业成本合计||412.47|2,166.82|1,573.40|
|一期项目营业成本||412.47|2,166.82|1,573.40|
|1、材料|万元|16.56|29.29|-8.32|
|2、人工|万元|-|-|5.80|
|3、电费|万元|9.12|33.06|25.36|
|4、制造费用|万元|386.79|2,104.48|1,550.55|
|（1）折旧|万元|294.39|1,766.19|1,187.26|
|（2）修理费|万元|||107.80|
|（3）其他|万元|92.40|338.29|255.49|

北京中企华资产评估有限责任公司 66
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
对于企业一期发电项目，未来年度成本预测主要按照历史年度相关参数及企业 2014年度经营计划进行预测，对于其他费用中委托运营费 2015年企业自行维护管理运营，不再进行预测，对于其他费用中包括的警卫消防费、实验检验费等其他费用，在 2015年起未来三年5%增涨；对于人工，由于 2015年起增加 10人，且工资按基准日
未来五年5%增涨，对于修理费按基准日未来五年2%增长，其他各项目基本维持基准日保持不变，根据一期发电项目核心资产经济使用年限本次评估预测期至 2032年止，对于二期共用的房屋建筑物折旧预测至 2034年止。
对于企业二期发电项目，本次成本预测要主参照可行性研究报
告并结合企业经营计划进行预测。
企业未来年度的营业成本预测如下：
金额单位:人民币万元
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|预测数据||||||
||2014年9月-12月|2015年|2016年|2017年|2018年|2019年|
|营业成本合计|761.47|4,402.77|4,419.56|4,436.86|4,448.38|4,460.13|
|一期项目营业成本|761.47|2,057.79|2,065.91|2,074.36|2,076.86|2,079.41|
|1、材料|40.00|30.00|30.00|30.00|30.00|30.00|
|2、电费|12.68|35.00|35.00|35.00|35.00|35.00|
|3、制造费用|708.79|1,992.79|2,000.91|2,009.36|2,011.86|2,014.41|
|（1）折旧|571.04|1,758.31|1,758.31|1,758.31|1,758.31|1,758.31|
|（2）修理费|10.00|120.16|122.56|125.01|127.51|130.06|
|（3）其他|127.74|114.33|120.04|126.05|126.05|126.05|
|二期项目营业成本||2,344.98|2,353.65|2,362.49|2,371.52|2,380.72|
|1、折旧费||1,578.28|1,578.28|1,578.28|1,578.28|1,578.28|
|2、维修费||433.60|442.27|451.11|460.14|469.34|
|3、保险费||97.28|97.28|97.28|97.28|97.28|
|4、材料费||58.95|58.95|58.95|58.95|58.95|
|5、其他费用||176.86|176.86|176.86|176.86|176.86|

金额单位:人民币万元
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|预测数据||||||
||2020年|2021年|2022年|2023年-2032年|2033年|2034年|
|营业成本合计|4,460.13|4,460.13|4,460.13|4,460.13|2,439.27|2,439.27|

北京中企华资产评估有限责任公司 67
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|预测数据||||||
||2020年|2021年|2022年|2023年-2032年|2033年|2034年|
|一期项目营业成本|2,079.41|2,079.41|2,079.41|2,079.41|58.55|58.55|
|1、材料|30.00|30.00|30.00|30.00|||
|2、电费|35.00|35.00|35.00|35.00|||
|3、制造费用|2,014.41|2,014.41|2,014.41|2,014.41|58.55|58.55|
|（1）折旧|1,758.31|1,758.31|1,758.31|1,758.31|58.55|58.55|
|（2）修理费|130.06|130.06|130.06|130.06|||
|（3）其他|126.05|126.05|126.05|126.05|||
|二期项目营业成本|2,380.72|2,380.72|2,380.72|2,380.72|2,380.72|2,380.72|
|1、折旧费|1,578.28|1,578.28|1,578.28|1,578.28|1,578.28|1,578.28|
|2、维修费|469.34|469.34|469.34|469.34|469.34|469.34|
|3、保险费|97.28|97.28|97.28|97.28|97.28|97.28|
|4、材料费|58.95|58.95|58.95|58.95|58.95|58.95|
|5、其他费用|176.86|176.86|176.86|176.86|176.86|176.86|

3.营业税金及附加的预测
主营业务收入售电收入应税种类为增值税，税率为17%。城建税税率为7%，教育费附加征收率为3%，地方教育费附加为2%。
企业未来年度主营业务税金及附加预测如下：
金额单位：人民币万元
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
|项目名称|税率|2014年9月-12|2015年|2016年|2017年|2018年|2019年|
|营业税金及附加合计||-月|-|-|186.97|244.58|244.58|
|城市维护建设税|7.00%|-|-|-|109.07|142.67|142.67|
|教育费附加|3.00%|-|-|-|46.74|61.15|61.15|
|地方教育费附加|2.00%|-|-|-|31.16|40.76|40.76|

金额单位：人民币万元
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|项目名称|税率|2020年|2021年|2022年|2023年-2028年|2029年|2030年-2032年|2033年-2034年|
|营业税金及附加合计||244.58|238.64|241.66|244.58|238.64|244.58|121.38|
|城市维护建设税|7.00%|142.67|139.21|140.97|142.67|139.21|142.67|70.81|
|教育费附加|3.00%|61.15|59.66|60.41|61.15|59.66|61.15|30.35|

北京中企华资产评估有限责任公司 68
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|地方教育费附加|2.00%|40.76|39.77|40.28|40.76|39.77|40.76|20.23|

4.管理费用的预测
管理费用主要包括可控管理费用和不可控管理费用，可控管理费用主要是指通过管控措施可以控制的费用，包括办公费、差旅费等；
不可控管理费用主要指按标准计算交纳的有关费用和长期待摊费用摊销等。
企业未来年度管理费用预测如下：
金额单位：人民币万元
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|预测数据|||||||
||2014年9月-12月|2015年|2016年|2017年|2018年|2019年-2032年|2033年-2034年|
|管理费用合计|526.69|1,115.56|1,142.73|1,171.25|1,201.21|1,232.66|1,213.87|
|工资|84.32|320.93|336.97|353.82|371.51|390.09|390.09|
|折旧费|8.15|13.61|13.61|13.61|13.61|13.61|-|
|摊销|5.18|5.18|5.18|5.18|5.18|5.18|-|
|福利费|13.87|52.81|55.45|58.22|61.13|64.19|64.19|
|员工各项保险|39.42|150.05|157.55|165.43|173.70|182.39|182.39|
|职工教育费|5.15|19.60|20.58|21.61|22.69|23.83|23.83|
|会务费|-|4.00|4.00|4.00|4.00|4.00|4.00|
|中介费用|-|25.00|25.00|25.00|25.00|25.00|25.00|
|修理费|-|4.00|4.00|4.00|4.00|4.00|4.00|
|税金|8.00|23.13|23.13|23.13|23.13|23.13|23.13|
|其他支出|362.61|497.25|497.25|497.25|497.25|497.25|497.25|

5.财务费用
根据企业基准日实际付息债务及实际付息利率对现有借款进行预测；根据企业经营计划 2015年二期发电投产所需资本性支出 10,353.95万元全部贷款并按长期贷款利率进行预测（2014年 11月 22日五年以上贷款利率6.15%）。
企业未来年度财务费用预测如下：
金额单位：人民币万元
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|项 目|2014年9月-12月|2014年|2015年|2016年|2017年|2018年|
|财务费用合计|747.16|2241.37|2878.23|2878.06|2878.47|2878.14|
|利息收入|-0.42|-1.62|-1.52|-1.69|-1.28|-1.61|
|利息支出|747.36|2242.09|2878.86|2878.86|2878.86|2878.86|

北京中企华资产评估有限责任公司 69
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|其他|0.22|0.89|0.89|0.89|0.89|0.89|

金额单位：人民币万元
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|项 目|2019年|2020年-2031年|2032年|2033年|2034年|
|财务费用合计|2877.47|2877.29|635.47|636.47|-0.39|
|利息收入|-2.28|-2.46|-2.19|-1.19|-1.28|
|利息支出|2878.86|2878.86|636.77|636.77|0.00|
|其他|0.89|0.89|0.89|0.89|0.89|

6.营业外收支
未来预测年度的营业外收入为处理固定资产收入、增值税返还。
未来预测年度的营业外支出主要为零。
处理固定资产收入，根据企业可变现资产预计处臵价格进行预测。
对于增值税返还的预测，根据财政部、国家税务总局《关于资源综合利用及其他产品增值税政策的通知》（财税[2008]156号）相关规定，企业增值税享受即征即退50%。
企业未来年度营业外收入预测如下：
金额单位：人民币万元
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|项目|2017年|2018年-2020年|2021年|2022年|2023年-2028年|
|营业外收入|779.04|1,019.09|1,008.90|1,014.08|1,019.09|
|处臵固定资产|-|-|14.56|7.16|-|
|增值税返还|779.04|1,019.09|994.34|1,006.91|1,019.09|

金额单位：人民币万元
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|项目|2029年|2030年-2031年|2032年|2033年|2034年|
|营业外收入|1,008.90|1,019.09|4,012.75|505.77|7,904.18|
|处臵固定资产|14.56|-|2,993.66|-|7,398.42|
|增值税返还|994.34|1,019.09|1,019.09|505.77|505.77|

7.折旧与摊销的预测
(1)折旧的预测
本次评估分存量固定资产及其更新后的折旧预测、新增固定资产
及其更新后的折旧预测。
存量固定资产依据企业现有的各类固定资产的原值、净值、预计
北京中企华资产评估有限责任公司 70
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
残值率、折旧年限、经济年限，按年限平均法计提折旧；新增固定资产按达到预定可使用状态的预计成本进行折旧测算。
(2)摊销的预测
产权持有者基准日无形资产，按基准日摊余价值及剩余受益期进行摊销。
8.资本支出
预测期资本性支出主要包括以下两部分：一是存量固定资产及无形资产的更新支出；二是基准日在建工程的后续支出及后期更新支出。
根据维持现有的经营性固定资产规模及生产力，结合各类资产的经济耐用年限，对预测期内达到经济寿命的经营性存量固定资产、无形资产按资产的重臵价值进行更新预测。
基准日在建工程根据相关项目概算进行后续支出预测。结合其耐用年限，对在预测期内达到经济寿命的资产按账面价值进行更新预测。
9.营运资金增加额的预测
营运资金=与经营相关的流动资产-与经营相关的不含负息债务的流动负债
当期净营运资金变动=当期末营运资金-上期末营运资金
此次评估以产权持有者账面所核算的全部营运资金为基础进行未来年度生产经营所需要的营运资金的预测。
营运资金为产权持有者生产经营所需要的流转资金，与产权持有者所实现的主营业务收入规模相关，主营业务收入规模扩大时往往需要相应追加营运资金。此次评估以未来各期预测的主营业务收入为基础，并剔除非经营性资产的影响，参考历史年度营运资金占主营业务收入的比率来进行营运资金的预测。净营运资金变动预测结果如下表所示：
金额单位:人民币万元
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|未来预测数||||||
||2014年9月-12月|2015年|2016年|2017年|2018年|2019年|
|营运资金|5,427.95|4,294.16|2,297.45|1,972.24|2,021.91|2,069.57|
|营运资金本年增加额|736.69|-1,133.78|-1,996.71|-325.21|49.66|47.67|

金额单位:人民币万元
北京中企华资产评估有限责任公司 71
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|未来预测数||||||
||2020年|2021年|2022年|2023年|2024年|2025年-2028年|
|营运资金|2,069.56|2,064.85|2,067.25|2,069.56|2,069.56|2,069.56|
|营运资金本年增加额|-0.01|-4.71|2.39|2.32|-|-|

金额单位:人民币万元
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|未来预测数||||||
||2029年|2030年|2031年|2032年|2033年|2034年|
|营运资金|2,064.85|2,069.56|2,069.56|1,991.82|1,001.67|-|
|营运资金本年增加额|-4.71|4.71|0.00|-77.75|-990.14|-1,001.67|

10.损益表
前面对主营业务收入、主营业务成本、管理费用等都进行了预测。
利润总额＝营业收入－营业成本－营业和管理费用－财务费用+投资收益+营业外收支净额
净利润＝利润总额－所得税
根据相关规定企业所得税为25%，自 2013年享受三免三减半优惠政策。
根据上述预测，未来年度损益表见下表。
金额单位:人民币万元
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|预测数据||||||
||2014年9月-12月|2015年|2016年|2017年|2018年|2019年|
|一、营业收入|2,450.44|12,078.30|12,078.30|12,078.30|12,078.30|12,078.30|
|减：营业成本|761.47|4,402.77|4,419.56|4,436.86|4,448.38|4,460.13|
|营业税金及附加|-|-|-|186.97|244.58|244.58|
|销售费用|-|-|-|-|-|-|
|管理费用|526.69|1,115.56|1,142.73|1,171.25|1,201.21|1,232.66|
|财务费用|747.16|2,878.23|2,878.06|2,878.47|2,878.14|2,877.47|
|资产减值损失|||||||
|加：公允价值变动损益|||||||
|投资收益|||||||
|汇兑收益|||||||
|二、营业利润|415.12|3,681.74|3,637.95|3,404.74|3,305.98|3,263.44|
|加：营业外收入|-|-|-|779.04|1,019.09|1,019.09|
|减：营业外支出|-|-|-|-|-|-|
|三、利润总额|415.12|3,681.74|3,637.95|4,183.79|4,325.08|4,282.54|
|减：所得税费用|-|-|454.74|522.97|540.63|1,070.63|

北京中企华资产评估有限责任公司 72
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|预测数据||||||
||2014年9月-12月|2015年|2016年|2017年|2018年|2019年|
|四、净利润|415.12|3,681.74|3,183.21|3,660.81|3,784.44|3,211.90|

金额单位:人民币万元
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|项目|预测数据|||||
||2020年|2021年|2022年|2023年-2028年|2029年|
|一、营业收入|12,078.30|12,078.30|12,078.30|12,078.30|12,078.30|
|减：营业成本|4,460.13|4,460.13|4,460.13|4,460.13|4,460.13|
|营业税金及附加|244.58|238.64|241.66|244.58|238.64|
|销售费用|-|-|-|-|-|
|管理费用|1,232.66|1,232.66|1,232.66|1,232.66|1,232.66|
|财务费用|2,877.29|2,877.29|2,877.29|2,877.29|2,877.29|
|资产减值损失||||||
|加：公允价值变动损益||||||
|投资收益||||||
|汇兑收益||||||
|二、营业利润|3,263.63|3,269.57|3,266.55|3,263.63|3,269.57|
|加：营业外收入|1,019.09|1,008.90|1,014.08|1,019.09|1,008.90|
|减：营业外支出|-|-|-|-|-|
|三、利润总额|4,282.72|4,278.47|4,280.63|4,282.72|4,278.47|
|减：所得税费用|1,070.68|1,069.62|1,070.16|1,070.68|1,069.62|
|四、净利润|3,212.04|3,208.85|3,210.47|3,212.04|3,208.85|

金额单位:人民币万元
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|项目|预测数据|||||
||2030年|2031年|2032年|2033年|2034年|
|一、营业收入|12,078.30|12,078.30|12,078.30|6,039.15|6,039.15|
|减：营业成本|4,460.13|4,460.13|4,460.13|2,439.27|2,439.27|
|营业税金及附加|244.58|244.58|244.58|121.38|121.38|
|销售费用|-|-|-|-|-|
|管理费用|1,232.66|1,232.66|1,232.66|1,213.87|1,213.87|
|财务费用|2,877.29|2,877.29|635.47|636.47|-0.39|
|资产减值损失||||||
|加：公允价值变动损益||||||

北京中企华资产评估有限责任公司 73
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|项目|预测数据|||||
||2030年|2031年|2032年|2033年|2034年|
|投资收益||||||
|汇兑收益||||||
|二、营业利润|3,263.63|3,263.63|5,505.44|1,628.15|2,265.02|
|加：营业外收入|1,019.09|1,019.09|4,012.75|505.77|7,904.18|
|减：营业外支出|-|-|-|-|-|
|三、利润总额|4,282.72|4,282.72|9,518.20|2,133.92|10,169.20|
|减：所得税费用|1,070.68|1,070.68|2,379.55|533.48|2,542.30|
|四、净利润|3,212.04|3,212.04|7,138.65|1,600.44|7,626.90|

11.现金流量表
根据预计的利润表和资本性支出、营运资金变化、各期折旧摊销等，编制现金流量表。现金流量表预测见下表。
金额单位:人民币万元
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|预测数据||||||
||2014年9月-12月|2015年|2016年|2017年|2018年|2019年|
|利润总额|415.12|3,681.74|3,637.95|4,183.79|4,325.08|4,282.54|
|加：财务费用|747.16|2,878.23|2,878.06|2,878.47|2,878.14|2,877.47|
|减：投资收益|-|-|-|-|-|-|
|息税前营业利润|1,162.28|6,559.97|6,516.01|7,062.25|7,203.22|7,160.01|
|减：息税前利润所得税|-|-|814.50|882.78|900.40|1,790.00|
|息前税后营业利润|1,162.28|6,559.97|5,701.51|6,179.47|6,302.81|5,370.01|
|加：折旧及摊销|584.36|3,355.38|3,355.38|3,355.38|3,355.38|3,355.38|
|减：资本性支出|10,353.95|-|-|-|-|-|
|追加营运资金|736.69|-1,133.78|-1,996.71|-325.21|49.66|47.67|
|自由现金流|-9,344.00|11,049.13|11,053.60|9,860.06|9,608.53|8,677.72|

金额单位:人民币万元
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|预测数据||||||
||2020年|2021年|2022年|2023年|2024年|2025年-2028年|
|利润总额|4,282.72|4,278.47|4,280.63|4,282.72|4,282.72|4,282.72|
|加：财务费用|2,877.29|2,877.29|2,877.29|2,877.29|2,877.29|2,877.29|
|减：投资收益|-|-|-|-|-|-|
|息税前营业利润|7,160.01|7,155.76|7,157.92|7,160.01|7,160.01|7,160.01|
|减：息税前利润所得税|1,790.00|1,788.94|1,789.48|1,790.00|1,790.00|1,790.00|

北京中企华资产评估有限责任公司 74
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|预测数据||||||
||2020年|2021年|2022年|2023年|2024年|2025年-2028年|
|息前税后营业利润|5,370.01|5,366.82|5,368.44|5,370.01|5,370.01|5,370.01|
|加：折旧及摊销|3,355.38|3,355.38|3,355.38|3,355.38|3,355.38|3,355.38|
|减：资本性支出|-|291.20|147.06|-|-|-|
|追加营运资金|-0.01|-4.71|2.39|2.32|-|-|
|自由现金流|8,725.40|8,435.71|8,574.37|8,723.07|8,725.39|8,725.39|

金额单位:人民币万元
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|预测数据||||||
||2029年|2030年|2031年|2032年|2033年|2034年|
|利润总额|4,278.47|4,282.72|4,282.72|9,518.20|2,133.92|10,169.20|
|加：财务费用|2,877.29|2,877.29|2,877.29|635.47|636.47|-0.39|
|减：投资收益|-|-|-|-|-|-|
|息税前营业利润|7,155.76|7,160.01|7,160.01|10,153.67|2,770.39|10,168.81|
|减：息税前利润所得税|1,788.94|1,790.00|1,790.00|2,538.42|692.60|2,542.20|
|息前税后营业利润|5,366.82|5,370.01|5,370.01|7,615.25|2,077.79|7,626.61|
|加：折旧及摊销|3,355.38|3,355.38|3,355.38|3,355.38|1,636.83|1,636.83|
|减：资本性支出|291.20|-|-|-|-|-|
|追加营运资金|-4.71|4.71|0.00|-77.75|-990.14|-1,001.67|
|自由现金流|8,435.71|8,720.68|8,725.39|11,048.38|4,704.77|10,265.11|

(四)折现率的确定
1.无风险收益率的确定
国债收益率通常被认为是无风险的，因为持有该债权到期不能兑付的风险很小，可以忽略不计。根据 WIND资讯系统所披露的信息， 10年期国债在评估基准日的到期年收益率为4.2361%，本评估报告以4.2361%作为无风险收益率。
2.权益系统风险系数的确定
产权持有者的权益系统风险系数计算公式如下：
   
β 1 1 t D Eβ
L U
式中：β：有财务杠杆的权益的系统风险系数；
L
β
：无财务杠杆的权益的系统风险系数；
U
t：被评估企业的所得税税率；
DE：被评估企业的目标资本结构。
根据产权持有者的业务特点，评估人员通过 WIND资讯系统查询
北京中企华资产评估有限责任公司 75
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
了 7家沪深 A股可比上市公司 2014年 8月 31
日的β
值，然后根据可 L
比上市公司的所得税率、资本结构换算成β
值，并取其平均值 0.7431 U
作为产权持有者的β
值，具体数据见下表：
U
||||||
|-|-|-|-|-|
|序号|证券代码|证券简称|D/E|BETA（U）|
|1|000690.SZ|宝新能源|0.5643|0.6346|
|2|600116.SH|三峡水利|0.5645|0.8347|
|3|600121.SH|郑州煤电|0.6496|0.8672|
|4|600283.SH|钱江水利|0.5277|0.7748|
|5|600310.SH|桂东电力|1.0094|0.8373|
|6|600863.SH|内蒙华电|0.8788|0.5597|
|7|601918.SH|国投新集|1.3271|0.6931|
|平均|||0.7888|0.7431|

取可比上市公司资本结构的平均值78.88%作为产权持有者的目标资本结构。根据相关规定企业所得税为25%，自 2013年享受三免三减半优惠政策。
将上述确定的参数代入权益系统风险系数计算公式，计算得出产权持有者的权益系统风险系数。
3.市场风险溢价的确定
市场风险溢价是对于一个充分风险分散的市场投资组合，投资者所要求的高于无风险利率的回报率，根据我公司的研究成果，本次市场风险溢价取7.19%。
4.企业特定风险调整系数的确定
特别风险溢价 Rc的确定，评估机构考虑了以下因素的风险溢价：规模风险报酬率的确定：世界多项研究结果表明，小企业要求平均报酬率明显高于大企业。通过与入选沪深 300指数中的成份股公司比较，考虑到被评估企业的规模相对较小，评估机构认为有必要做规模报酬调整，评估人员认为追加1.5%的规模风险报酬率是合理的。
个别风险报酬率的确定：个别风险指的是企业相对于同行业企业的特定风险，主要有：①企业所处经营阶段；②历史经营状况；③企业经营业务、产品和地区的分布；④公司内部管理及控制机制；⑤管理人员的经验和资历；⑥对主要客户及供应商的依赖；⑦财务风险。
出于上述考虑，评估机构将本次评估中的个别风险报酬率确定为0.5%。
综合被评估企业的规模风险报酬率和个别风险报酬率，评估机构
北京中企华资产评估有限责任公司 76
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
将本次评估中的特别风险溢价 Rc确定为2%。
5.预测期折现率的确定
(1)计算权益资本成本
将上述确定的参数代入权益资本成本计算公式，计算得出产权持有者的权益资本成本。
KRβMRPR
e f c
(2)计算加权平均资本成本
评估基准日付息债务的平均年利率为6.55%，2015年及以后年利率因银行贷款基准利率调整而调整为6.15%，将上述确定的参数代入加权平均资本成本计算公式，计算得出产权持有者的加权平均资本成本。
E D
 
WACC K  K 1 t
e
D E
d
D E
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|预测数据||||||
||2014年9月-12月|2015年|2016年|2017年|2018年|2019年-2034年|
|折现率|11.72%|11.54%|10.91%|10.91%|10.91%|10.27%|
|一、权益资本成本|15.79%|15.79%|15.27%|15.27%|15.27%|14.74%|
|付息债务和权益比（D/E）|78.88%|78.88%|78.88%|78.88%|78.88%|78.88%|
|无财务杠杆β系数|0.7431|0.7431|0.7431|0.7431|0.7431|0.7431|
|有财务杠杆β系数|1.3292|1.3292|1.2559|1.2559|1.2559|1.1826|
|无风险报酬率|4.2361%|4.2361%|4.2361%|4.2361%|4.2361%|4.2361%|
|市场风险溢价|7.19%|7.19%|7.19%|7.19%|7.19%|7.19%|
|个别风险调整系数|2.00%|2.00%|2.00%|2.00%|2.00%|2.00%|
|所得税率|||12.50%|12.50%|12.50%|25.00%|
|二、付息债务资本成本|6.55%|6.15%|6.15%|6.15%|6.15%|6.15%|
|权益资本比重E/(D+E)|55.90%|55.90%|55.90%|55.90%|55.90%|55.90%|
|付息债务资本比重D/(D+E)|44.10%|44.10%|44.10%|44.10%|44.10%|44.10%|
|三、加权平均资本成本（WACC）|11.72%|11.54%|10.91%|10.91%|10.91%|10.27%|

(五)测算过程和结果
根据上述各项预测，则未来各年度企业现金流量预测如下：
金额单位:人民币万元
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|预测数据||||||
||2014年9月-12月|2015年|2016年|2017年|2018年|2019年|
|自由现金流|-9,344.00|11,049.13|11,053.60|9,860.06|9,608.53|8,677.72|
|折现率|11.72%|11.54%|10.91%|10.91%|10.91%|10.27%|
|折现期(年)|0.17|0.83|1.83|2.83|3.83|4.83|
|折现系数|0.9817|0.9130|0.8271|0.7457|0.6724|0.6234|

北京中企华资产评估有限责任公司 77
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|预测数据||||||
||2014年9月-12月|2015年|2016年|2017年|2018年|2019年|
|现值|-9,172.99|10,087.94|9,142.34|7,352.97|6,460.55|5,409.97|

金额单位:人民币万元
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|预测数据||||||
||2020年|2021年|2022年|2023年|2024年|2025年|
|自由现金流|8,725.40|8,435.71|8,574.37|8,723.07|8,725.39|8,725.39|
|折现率|10.27%|10.27%|10.27%|10.27%|10.27%|10.27%|
|折现期(年)|5.83|6.83|7.83|8.83|9.83|10.83|
|折现系数|0.5654|0.5127|0.4650|0.4217|0.3824|0.3468|
|现值|4,933.07|4,325.10|3,986.75|3,678.15|3,336.47|3,025.73|

金额单位:人民币万元
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|预测数据||||||
||2026年|2027年|2028年|2029年|2030年|2031年|
|自由现金流|8,725.39|8,725.39|8,725.39|8,435.71|8,720.68|8,725.39|
|折现率|10.27%|10.27%|10.27%|10.27%|10.27%|10.27%|
|折现期(年)|11.83|12.83|13.83|14.83|15.83|16.83|
|折现系数|0.3145|0.2852|0.2586|0.2345|0.2127|0.1929|
|现值|2,743.93|2,488.37|2,256.62|1,978.51|1,854.85|1,683.01|

金额单位:人民币万元
|||||
|-|-|-|-|
|项目|预测数据|||
||2032年|2033年|2034年|
|自由现金流|11,048.38|4,704.77|10,265.11|
|折现率|10.27%|10.27%|10.27%|
|折现期(年)|17.83|18.83|19.83|
|折现系数|0.1749|0.1586|0.1439|
|现值|1,932.60|746.32|1,476.70|

以上自由现金流现值合计 69,726.94万元。
(六)其他资产和负债的评估
1.非经营性资产和负债的评估
非经营性资产是指与生产经营无直接关系的或净现金流量预测中未考虑的资产或负债的价值。详见下表：
金额单位：人民币万元
|||
|-|-|
|项目|金额|
|一、非经营性资产价值|1,849.41|
|其他应收款|1,849.41|
|二、非经营性负债价值|16,952.13|
|应付账款|9,379.68|
|其他应付款|7,572.45|
|三、非经营性资产和负债价值|-15,102.72|

北京中企华资产评估有限责任公司 78
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
2.溢余资产的评估
溢余货币资金是指企业持有的超过日常经营所需的货币资金，根据企业基准日超过日常经营的月付现成本确定基准日最低现金保有量，超过该数额的货币资金即为溢余货币资金。
溢余资产为 1,517.99万元。
(七)收益法评估结果
1.企业整体价值的计算
企业整体价值=经营性资产价值+非经营性资产价值+溢余资产价值
=69,726.94+(-15,102.72)+1,517.99
= 56,142.22万元
2.付息债务价值的确定
企业基准日付息债务为 50,462.86万元。
3.股东全部权益价值的计算
股东全部权益价值=企业整体价值－付息债务价值
= 56,142.22 - 50,462.86
= 5,679.36万元
北京中企华资产评估有限责任公司 79
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
第五章评估结论及分析
北京中企华资产评估有限责任公司受大同煤矿集团电力能源有限公司的委托，根据有关法律、法规和资产评估准则，遵循独立、客观、公正的原则，采用资产基础法和收益法两种评估方法，按照必要的评估程序，对大同煤矿集团电力能源有限公司风电分公司的净资产在 2014年 8月 31日的市场价值进行了评估。根据以上评估工作，得出如下评估结论：
一、收益法评估结果
大同煤矿集团电力能源有限公司风电分公司评估基准日总资产账面价值为 68,078.77万元，总负债账面价值为 63,492.31万元，净资产账面价值为 4,586.46万元。
收益法评估后的净资产价值为 5,679.36万元，增值额为 1,092.90万元，增值率为23.83%。
二、资产基础法评估结果
大同煤矿集团电力能源有限公司风电分公司评估基准日总资产账面价值为68,078.77万元，评估价值为68,114.06万元，增值额为35.29万元，增值率为0.05%；总负债账面价值为 63,492.31万元，评估价值为 63,492.31万元，评估无增减值；净资产账面价值为 4,586.46万元，净资产评估价值为4,621.75万元，增值额为35.29万元，增值率为0.77%。
资产基础法具体评估结果详见下列评估结果汇总表：
资产基础法评估结果汇总表
评估基准日：2014年8月31日 金额单位：人民币万元
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|项 目||账面价值|评估价值|增减值|增值率%|
|||A|B|C=B-A|D=C/A×100%|
|流动资产|1|4,135.98|0.00|0.00|4,135.98|
|非流动资产|2|63,978.08|35.29|0.06|63,978.08|
|其中：长期股权投资|3|0.00|0.00||0.00|
|投资性房地产|4|0.00|0.00||0.00|

北京中企华资产评估有限责任公司 80
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|项 目||账面价值|评估价值|增减值|增值率%|
|||A|B|C=B-A|D=C/A×100%|
|固定资产|5|35,191.85|40.75|0.12|35,191.85|
|在建工程|6|28,551.07|-6.69|-0.02|28,551.07|
|油气资产|7|0.00|0.00||0.00|
|无形资产|8|235.15|1.23|0.52|235.15|
|其中：土地使用权|9|231.81|1.05|0.46|231.81|
|其他非流动资产|10|0.00|0.00||0.00|
|资产总计|11|68,114.06|35.29|0.05|68,114.06|
|流动负债|12|63,492.31|0.00|0.00|63,492.31|
|非流动负债|13|0.00|0.00||0.00|
|负债总计|14|63,492.31|0.00|0.00|63,492.31|
|净资产|15|4,621.75|35.29|0.77|4,621.75|

三、评估结论
收益法评估后的净资产价值为 5,679.36万元，资产基础法评估后的净资产价值为 4,621.75万元，两者相差 1,057.61万元，差异率为22.88%。
两种方法评估结果差异的主要原因是：两种评估方法考虑的角度不同，资产基础法是从资产的再取得途径考虑的，反映的是企业现有资产的重臵价值。收益法是从企业的未来获利能力角度考虑的，反映了企业各项资产的综合获利能力。
本次评估最终选取收益法评估结果作为最终评估结果，理由如下：风电产业作为广泛重视的新能源项目之一，收益长久稳定，风力发电是国家鼓励的可再生能源项目，经营期可享受较多的优惠政策。
主要体现在以下几个方面：
(1)新能源行业整体发展情况良好
近年来，国家出台了一系列政策，支持新能源行业发展。2012年 5月，国务院发布《“十二五”国家战略性新兴产业发展规划》，将新能源产业化列为七大战略性新兴产业的重点发展方向和主要任务之一，提出新能源产业要发展技术成熟的核电、风电、太阳能光伏和热利用、生物质发电、沼气等，积极推进可再生能源技术产业化。
2013年 1月，国务院下发《能源发展“十二五”规划》，要求坚持集中与分散开发利用并举，以风能、太阳能、生物质能利用为重点，大
力发展可再生能源。
北京中企华资产评估有限责任公司 81
大同煤矿集团电力能源有限公司拟转让其风电分公司全部资产及负债项目评估说明
支持和鼓励新能源产业发展预计将成为我国长期稳定的发展战略，新能源发电行业将受益于国家政策支持，行业前景向好。今年来我国风电行业、光伏行业的主营业务收入总额持续较快增长，总体盈利能力稳步提升。根据 Wind资讯统计数据，2013年度我国风力及光伏发电行业总体实现营业收入739.90亿元，实现利润总额147.52亿元，分别较 2012年同期增长21.82%及38.5%，实现整体较快增长的趋势。
(2)《可再生能源法》第十四条规定，“电网企业应当与依法取得行政许可或者报送备案的可再生能源发电企业签订并网协议，全额收购其电网覆盖范围内可再生能源并网发电项目的上网电量，并为可再生能源发电提供上网服务”。
根据《可再生能源法》和《可再生能源发电价格和费用分摊管理试行办法》（发改价格„2006‟7号）的规定“可再生能源发电项目的上网电价，由国务院价格主管部门根据不同类型可再生能源发电的特点和不同地区的情况，按照有利于促进可再生能源开发利用和经济合理的原则确定”。“电网企业以确定的上网电价收购可再生能源电量所发生的费用，高于按照常规能源发电平均上网电价计算所发生费用之间的差额，附加在销售电价中分摊”。国家对可再生能源项目确定的电价较高，增加风力发电企业的收益。
(3)根据财政部国家税务总局关于资源综合利用及其他产品增值税政策的通知（财税[2008]156号）文件，风电企业享受增值税即征即退50%的优惠政策，增加了企业收益。
(4)被评估企业属于新能源发电行业，其价值不仅体现在评估基准日存量实物资产及可辨认无形资产上，更多体现在被评估企业所具备的地理位臵优势、风能优势等方面，收益法评估结果能够较全面反映其依托并利用上述资源所形成的整体价值，相对资产基础法而言，能够更加充分、全面的反映被评估企业的价值。
根据以上评估工作，本次评估结论采用收益法评估结果，即：大同煤矿集团电力能源有限公司风电分公司净资产的评估结果为 5,679.36万元。
北京中企华资产评估有限责任公司 82