大唐高鸿数据网络技术股份有限公司
内部股权整合项目涉及的
大唐高鸿中网科技有限公司
资产评估报告书
中资评报[2014]121号
中资资产评估有限公司
二〇一四年六月十五日
大唐高鸿数据网络技术股份有限公司内部股权整合项目
资产评估报告书·目录
目 录
注册资产评估师声明 ........................................................................................ 1资产评估报告书摘要 ........................................................................................ 2资产评估报告书正文 ........................................................................................ 5一、委托方、被评估单位和业务约定书约定的其他评估报告使用者概况 ........ 5二、评估目的 ..................................................................................................................... 8三、评估对象和评估范围 ............................................................................................... 8四、价值类型及其定义 ................................................................................................. 10五、评估基准日 .............................................................................................................. 10六、评估依据 ................................................................................................................... 10七、评估方法 ................................................................................................................... 12八、评估程序实施过程和情况 .................................................................................... 19九、评估假设 ................................................................................................................... 21十、评估结论 ................................................................................................................... 22十一、特别事项说明 ...................................................................................................... 24十二、评估报告使用限制说明 .................................................................................... 25十三、评估报告日 .......................................................................................................... 26资产评估报告书附件 ................................................................................................. 28
中资资产评估有限公司 I
大唐高鸿数据网络技术股份有限公司内部股权整合项目
资产评估报告书·声明
注册资产评估师声明
一、我们在执行本资产评估业务中，遵循有关法律、法规和资产评估准则，恪守独立、客观和公正的原则；根据我们在执业过程中收集的资料，评估报告
陈述的内容是客观的，并对评估结论合理性承担相应的法律责任。
二、评估对象涉及的资产、负债清单由委托方、被评估单位申报并经其签章确认；所提供资料的真实性、合法性和完整性，恰当使用评估报告是委托方和相关当事方的责任。
三、我们与评估报告中的评估对象没有现存或者预期的利益关系；与相关当事方没有现存或者预期的利益关系，对相关当事方不存在偏见。
四、我们已对评估报告中的评估对象及其所涉及资产进行现场调查；我们已对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给予必要的关注，对评估对象及其所涉及资产的法律权属资料进行了查验，并对已经发现的问题进行了如实披露，且已提请委托方和相关当事方完善产权以满足出具评估报告的要求。
五、我们出具的评估报告中的分析、判断和结论受评估假设和限定条件的限制，评估报告使用者应当充分考虑评估报告中载明的假设、限定条件、特别事项说明及其对评估结论的影响。
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评估报告书·摘要
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资产评估报告书摘要
中资评报[2014]121号
中资资产评估有限公司接受大唐高鸿数据网络技术股份有限公司的委托，根据国家关于资产评估的有关规定，本着客观、独立、公正、科学的原则，按照公认的资产评估方法，就大唐高鸿数据网络技术股份有限公司拟进行内部股权整合事宜所涉及的大唐高鸿中网科技有限公司股东全部权益价值进行了评估，本公司评估人员按照必要的评估程序对委托评估的资产和负债实施了实地勘查、市场调查与询证；对大唐高鸿中网科技有限公司的经营管理现状、财务及生产计划进行必要的调查了解；对大唐高鸿中网科技有限公司所提供的法律性文件、资产权属证明、财务记录、生产经营资料等相关资料进行了必要的验证核实，对委估资产在评估基准日 2013年 12月 31日所表现的市场价值做出了公允的反映。现将资产评估结果报告如下：
一、评估目的：根据大唐高鸿数据网络技术股份有限公司会议纪要(高鸿专会【2013】10号)，大唐高鸿数据网络技术股份有限公司拟进行内部股权整合，为此，需对所涉及的大唐高鸿中网科技有限公司的股东全部权益价值进行评估，为股权整合提供价值参考依据。
二、评估对象：大唐高鸿中网科技有限公司于评估基准日的股东全部权益。
三、评估范围：大唐高鸿中网科技有限公司的整体资产，包括全部资产与负债。
四、价值类型：市场价值。
五、评估基准日：2013年12月31日
六、评估方法：资产基础法、收益法。
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评估报告书·摘要
七、评估结论：本次评估以收益法得出的结果作为本报告的最终评估结论。
在持续经营前提下，高鸿中网经评估后股东全部权益价值于评估基准日 2013年 12月31日为5,922.66万元。
八、特别事项：
1、高鸿中网拟对子公司股权进行处置，其中，7家子公司股权按 0元进行转让， 2家子公司注销，截至报告出具日清理进程如下：
|||||
|-|-|-|-|
|序号|公司名称|清理方式|清理进程|
|1|陕西高鸿恒昌科技有限公司|股权全额转让|正在办理工商变更|
|2|成都高鸿恒昌科技有限公司|股权全额转让|正在办理工商变更|
|3|上海高鸿恒昌电子科技有限公司|股权全额转让|2014年2月完成|
|4|南京高鸿恒昌计算机有限公司|股权全额转让|2014年4月完成|
|5|广州高鸿恒昌计算机科技有限公司|股权全额转让|2014年3月完成|
|6|杭州高鸿恒昌科技有限公司|注销|正在办理注销手续|
|7|内蒙古高鸿恒昌科技有限公司|注销|正在办理注销手续|
|8|湖南高鸿鸿昌电子科技有限公司|股权全额转让|正在办理工商变更|
|9|郑州高鸿恒昌科技有限公司|股权全额转让|正在办理工商变更|

2、截至报告出具日，高鸿中网将部分存货折价卖给了其母公司大唐高鸿信息技术有限公司，折扣金额合计为 460.44万元。
九、报告提出日期：2014年6月15日。
本评估报告使用者在应用本评估结论时应注意特别事项对评估结论的影响。
本评估报告使用有效期为一年，自评估基准日起计算，超过一年需聘请中介机构重新对委托评估资产进行评估。
本评估结论仅供委托方为本报告书所列明的评估目的使用，以及送交资产评估主管机关备案使用。本报告书必须经国有资产监督管理部门备案后方可作为相关经济行为的依据。
本评估报告书的使用权归委托方所有，未经委托方许可，本机构不向他人提供或公开；除非事先征得本机构书面同意，对于任何其他用途、或被出示或掌握本报告的其他人，本评估机构均不予承认亦不承担任何责任。
本评估报告内容的解释权属于本评估机构，除国家法律、法规有明确的特殊规定外，其他任何单位、部门均无权解释。
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评估报告书·摘要
重要提示
以上内容摘自评估报告正文，欲了解本评估项目的详细情况和合理理解评估结论，应当阅读评估报告正文。
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资产评估报告书·正文
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资产评估报告书正文
中资评报[2014]121号
大唐高鸿数据网络技术股份有限公司：
中资资产评估有限公司接受贵公司的委托，根据有关法律、法规和资产评估准则、资产评估原则，采用资产基础法、收益法两种评估方法，按照必要的评估程序，就大唐高鸿数据网络技术股份有限公司拟进行内部股权整合事宜所涉及的大唐高鸿中网科技有限公司股东全部权益价值在 2013年 12月 31日的市场价值进行了评估。现将资产评估情况报告如下：
一、委托方、被评估单位和业务约定书约定的其他评估报告使用者概况
本次评估是以股权整合为目的的资产评估，委托方为大唐高鸿数据网络技术股份有限公司，被评估单位为大唐高鸿中网科技有限公司，委托方以外的其他报告使用者为与本次股权整合行为有关的相关各方以及法律、法规规定的评估报告使用者。
(一)委托方概况
1、注册情况
公司名称：大唐高鸿数据网络技术股份有限公司
注册地址：贵州省贵阳市花溪区磊花路口
注册资本：伍亿壹仟伍佰玖拾肆万元整
法定代表人：付景林
企业性质：股份有限公司(上市)
2、经营业务范围
多业务宽带电信网络产品、通信器材、通信终端设备、仪器仪表、电子计
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资产评估报告书·正文
算机软硬件及外部设备、系统集成的技术开发、转让、咨询、服务及制造、销售；通信及信息系统工程设计；信息服务；自营和代理各类商品和技术的进出口，但国家规定公司经营或禁止进出口的商品和技术除外。
(二)被评估单位概况
1、注册情况
公司名称：大唐高鸿中网科技有限公司(以下简称“高鸿中网”)
注册地址：北京市海淀区海淀大街3号鼎好电子大厦16层1607、1608
注册资本：6850万元
法定代表人：张新中
公司类型：有限责任公司
2、经营业务范围
本公司属IT产品销售行业，经营范围（企业法人营业执照规定的经营范围）主要包括：计算机系统集成的技术开发、服务、转让；销售计算机及计算机软、硬件、计算机辅助器材、通讯设备及配件、机械设备、文化用品、仪表仪器、家用电器、工艺美术品、箱包、摄影摄像器材、数码产品及配件、办公设备；
提供计算机及计算机软件、硬件、辅助器材、通讯设备、机械电器、仪器仪表维修。
3、历史沿革（包括隶属关系的演变）
大唐高鸿中网科技有限公司于 2001年由谢澎、吴晓丹共同出资组建，公司成立之初，注册资本为 300万元，上述注册资本业经中威会计师事务所有限责任公司验证，并出具了中威验字[2001]第002号验资报告。
2004年 5月经第一届七次股东会决议，公司增资 2800万元，增资完成之后公司注册资本3100万元，新增出资由谢澎出资 2000万元，吴晓丹出资 800万元。
2007年6月经第二届第一次股东会决议，新增股东谢涛。三个自然人谢澎、谢涛和吴晓丹分别持有38%、33%和29%。
2008年 8月，根据公司股东会决议，公司增资 3750万元，增资完成后公司注册资本 6850万元，新增出资由大唐高鸿数据网络技术股份有限公司（以下简称“高鸿股份”）投入，本次注册资本变动业经北京方诚会计师事务所有限责任
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资产评估报告书·正文
公司验证，并出具了方会验[2008]1086号的验资报告。增资后股权结构为：大唐高鸿网络技术股份有限公司持有60.00%股权，自然人谢澎、谢涛和吴晓丹分别持有17.18%、13.20%和9.62%股权。
2010年 5月，经本公司第三届第四次股东会决议，自然人谢澎、谢涛和吴晓丹将分别持有17.18%、13.20%和9.62%股权转让给高鸿股份。
2010年 8月，经本公司第四届第二次股东会决议，高鸿股份将持有本公司的股权全部转让给大唐高鸿信息技术有限公司（以下简称“高鸿信息”）
本公司的母公司为大唐高鸿信息技术有限公司，最终控制人为电信科学技术研究院。
4、基准日股权结构
大唐高鸿中网科技有限公司截止评估基准日股权结构如下：
||||
|-|-|-|
|单位|出资额（万元）|股权比例％|
|大唐高鸿信息技术有限公司|6850|100|
|合计|6500|100|

5、近几年经营情况
近几年资产财务状况
金额单位：人民币万元项目 2011年12月31日 2012年12月31日 2013年12月31日
总资产
21,616.80 22,479.81 19,756.96
总负债
15,370.54 16,069.16 13,877.30
净资产
6,246.26 6,410.65 5,879.66
项目 2011年 2012年 2013年
营业收入
13,173.59 24,754.31 6,008.77
利润总额
-14.08 266.28 -447.34
净利润
-11.50 164.40 -530.99
以上数据业经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审计。
6、公司机构设置和人员
公司下设行政部、财务部、技术部、系统部、业务部等部门，目前公司员工4人，其中：大专及以上人员 4人。
7、执行的主要会计政策
公司财务报表以持续经营假设为基础，根据实际发生的交易和事项，按照
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资产评估报告书·正文
财政部于 2006年 2月 15日颁布的《企业会计准则——基本准则》和 38项具体会计准则、其后颁布的企业会计准则应用指南、企业会计准则解释及其他相关规定编制。
二、评估目的
根据大唐高鸿数据网络技术股份有限公司会议纪要(高鸿专会【2013】10号)，大唐高鸿数据网络技术股份有限公司拟进行内部股权整合，为此，需对所涉及的大唐高鸿中网科技有限公司的股东全部权益价值进行评估，为股权整合提供价值参考依据。
三、评估对象和评估范围
本次评估对象为截止评估基准日高鸿中网的股东全部权益。评估范围为高鸿中网的全部资产及负债。
项 目 账面价值（万元）
流动资产 15,194.10
非流动资产 4,562.87
其中：可供出售金融资产 -
持有至到期投资 -
长期应收款 -
长期股权投资 927.40
投资性房地产 -
固定资产 3,274.82
在建工程 -
工程物资 -
固定资产清理 -
生产性生物资产 -
油气资产 -
无形资产 286.79
开发支出 -
商誉 -
长期待摊费用 13.91
递延所得税资产 59.95
其他非流动资产 -
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资产评估报告书·正文
项 目 账面价值（万元）
资产总计 19,756.97
流动负债 13,877.30
非流动负债 -
负债合计 13,877.30
净资产（所有者权益） 5,879.67
委托评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象和评估范围一致。
以被评估单位提供的业经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审计并经评估机构核实后的会计报表、资产评估申报表作为本次资产评估账面价值的依据。
(一)实物资产的分布情况及特点：
1、存货
存货类资产为库存商品、发出商品，主要为销售软件、打印机、笔记本电脑等电子商品，存放于库房、各发出商品销售单位，销售状况正常。
2、房屋建筑物
房屋建筑物为外购商品房，用途为写字楼，建筑面积为 1,395.14㎡，位于海淀区海淀大街 3号鼎好大厦 14层，结构为钢混，均已办理房屋所有权证及对应的土地使用权证。
3、车辆
车辆共计1辆，为乘用轿车。
4、电子设备
电子设备共计 6台（套），主要用于行政办公，具体为笔记本电脑、服务器、打印机等。电子设备购置时间主要为 2007-2011年，维护保养到位，运转正常
(二)企业申报的账面记录或者未记录的无形资产情况。
企业申报的账面记录或者未记录的无形资产为ERP软件、用友软件，其中ERP软件为2006年自主研发，主要用于自用。
(二)企业申报的表外资产的类型、数量。
无。
(三)引用其他机构出具的报告的结论所涉及的资产类型、数量和账面金额。
无。
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资产评估报告书·正文
四、价值类型及其定义
根据本次评估目的和评估对象的特点，本评估报告的评估结果定义为市场价值。其定义为：自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。
五、评估基准日
根据项目实施方案及工作计划，确定本项目评估基准日是 2013年 12月 31日。
六、评估依据
本次评估的主要依据有：
(一)行为依据
1.大唐高鸿数据网络技术股份有限公司会议纪要(高鸿专会【2013】10号)；
2.本次资产评估工作的业务约定书；
(二)法规依据
1.《中华人民共和国公司法》(2005年10月27日修订)；
2.国务院1991年11月16日第91号令《国有资产评估管理办法》；
3.原国家国有资产管理局国资办发[1992]36号文发布的《国有资产评估管理办法施行细则》；
4.国务院2003年第378号令《企业国有资产监督管理暂行条例》；
5.国务院国有资产监督管理委员会、财政部第 3号令《企业国有产权转让管理暂行办法》；
6.国务院国有资产监督管理委员会令第 12号《企业国有资产评估管理暂行办法》；
7.国务院国有资产监督管理委员会文件国资委产权[2006]274号《关于加强企业国有资产评估管理工作有关问题的通知》；
8.财政部、中国人民银行、国家税务局和原国家国有资产管理局制定的有关企业财务、会计、税收和资产管理方面的政策、法规。
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资产评估报告书·正文
9.《中华人民共和国企业国有资产法》国家主席令第 5号（2008年 10月 28日第十一届全国人民代表大会常务委员会第五次会议通过）；
10.国资发产权〔2013〕64号《企业国有资产评估项目备案工作指引》；
11.其他相关法律、法规、通知文件等。
(三)准则依据
1.财政部财企[2004]20号文《关于印发〈资产评估准则—基本准则〉和〈资产评估职业道德准则—基本准则〉的通知》；
2.中评协[2007]189号《资产评估准则——评估报告》等 7项资产评估准则的通知》(2007年11月28日)；
3.中评协[2008]218号《企业国有资产评估报告指南》(2008年11月28日)；
4.财政部令第 33号《企业会计准则——基本准则》(2006)。
5.中评协[2011]227号《资产评估准则—企业价值》(2011年12月 30日)；
6.中评协[2011]230号《中评协关于修改评估报告等准则中有关签章条款的通知》。
7.《注册资产评估师关注评估对象法律权属指导意见》（会协[2003]18号）。
(四)产权依据
1.委托方及被评估企业法人营业执照；
2.车辆行驶证；
3.设备购置发票等产权证明文件；
4.被评估单位提供的各类资产清查评估申报明细表。
5.其他产权证明文件。
(五)取价依据
2.评估人员查询的市场价格信息及向主要设备制造厂商询价资料。
3.中国机械工业出版社编著的《2013年机电产品价格手册》；
4.财政部国家税务总局（财税〔2008〕170号）《关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知》；
5.《机械工业建设项目概算编制办法及各项概算指标》；
6.商务部、发改委、公安部、环境保护部令 2012年第 12号《机动车强制
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资产评估报告书·正文
报废标准规定》；
7.评估机构收集和掌握的其他资料。
(六)其他依据
1.被评估单位提供的审计报告、会计报表及资产评估申报表；
2.被评估单位提供的总账、明细账、会计凭证等财务资料；
3.被评估单位提供的企业历史经营资料及未来发展规划等；
4.被评估单位提供的其他有关资料。
七、评估方法
(一)方法的选择和确定
进行企业价值评估的基本方法包括市场法、收益法和资产基础法。因为无法取得类似企业的交易案例，不适宜采用市场法进行评估，再根据本项目的评估目的，结合评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，可以采用资产基础法和收益法进行评估。
综上所述，在以持续经营和公开市场为前提下，本次评估分别采用资产基础法和收益法两种方法进行评估。并对两种方法得出的结果加以分析比较，以其中一种方法的结果作为本报告的最终评估结论。
(二)不同评估方法的运用
【一】资产基础法
流动资产
1.货币资金
对现金进行库存盘点，根据盘点结果和现金出入库记录，推断确认基准日账面值的准确性，以核实后的数额确认评估值。
对银行存款，在核实银行对账单余额、银行余额调节表以及银行账户回函的基础上，以核实后数额确认评估值。
2.应收款项
通过核实原始凭证、了解应收款项的内容及发生时间，核实账面余额的数值，并进行账龄分析和变现可行性判断。根据应收款项分类和账龄分析的结果，
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并了解对方企业的还款情况、财务状况及资信程度，评估人员通过函证及与企业相关人员交谈，以审计后账面值作为应收款项的评估值。
3.存货
存货包括库存商品、发出商品。
评估人员首先进行总账、明细账、会计报表及清查评估明细表的核对。其次，查询企业存货核算流程、内控制度、账面值构成。再次，对主要存货进行抽盘。在抽盘过程中观察、询问存货的产品种类和品质状况等，并详细记录，和企业提供的其他资料进行相互印证。存货大部分为近期购入，账面单价与基准日市场销售单价相近，本次以购置价格加计购置过程中的必要的费用确定评估单价，以基准日实际数量乘以评估单价确定评估值。
非流动资产
1.长期股权投资
对于长期股权投资，根据占被投资单位股权的比例，按照不同方法进行评估。
1)控股长期股权投资
控股长期股权投资共有9项，其中8家净资产为负值，仅内蒙古高鸿恒昌科技有限公司净资产为正值，高鸿中网在报告出具日前已开始对上述股权进行处置，各子公司人员已遣散，财务资料也已交由当地工商及税务部门办理工商变更/注销手续，相关财务资料较难获取。考虑到上述子公司主要资产为流动资产及负债，固定资产金额较小，对评估增减值影响很小，本次主要以审计后净资产账面值确认评估值。
2)参股长期股权投资
对非控股的宁波高鸿恒昌电子科技有限公司，由于对被投资单位无控制权，评估人员通过查阅投资协议、相关财务报表等替代程序后，以被投资单位经审计的基准日报表净资产乘以持股比例确定参股长期股权投资价值，计算公式如下：
长期股权投资评估值＝被投资单位评估基准日股东全部权益评估值×持股比例。
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2.房屋建筑物
对于外购商品房采用市场比较法对其进行评估。
市场法是将待估对象与在评估基准日时点近期有过交易的类似物业进行比较，对这些类似物业的已知价格作适当的修正，以此估算评估对象的客观合理价格或价值的方法。
(1)选取可比实例
首先把待估对象按性质及结构进行分类，然后收集同一供需圈内、相似用途、类似结构的相似的房地产交易实例，包括交易房屋的位置、面积、用途、周围环境、交通条件、交易日期、交易情况、交易价格等，从中筛选出三个参照物作为可比实例。对可比实例的成交价格进行换算处理，建立价格可比基础，统一其表达方式和内涵(统一付款方式、统一采用单价、统一币种和货币单位、统一面积内涵和面积单位)。
(2)进行交易情况修正
主要考虑排除交易行为中的特殊因素所造成的可比实例成交价格偏差，将可比实例的成交价格调整为正常价格。
(3)进行交易时间修正
若可比实例的交易时间与待估对象不一致，会对房价造成影响，所以应将其成交日期时的价格调整为估价时点的价格。主要采用类似房地产的价格变动率或指数进行调整。
(4)进行区域因素修正
将可比实例在其外部环境状况下的价格调整为估价对象外部环境状况下的价格。区域因素主要包括繁华程度、交通便捷程度、环境、景观、公共配套设施完备程度等影响房地产价格的因素。
(5)进行个别因素修正
将可比实例在其个体状况下的价格调整为估价对象个体状况下的价格。以待估房屋的个别因素为基准进行修正，如使用年限、临街宽度、深度、建筑面积、楼层、朝向、建筑结构、装修标准等、新旧程度等。
(6)确定待估房产的价格
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资产评估报告书·正文
三个可比实例经过上述各种修正后，得出三个价格，最后计算出一个综合结果(一般取其平均值)，作为比准价格，即为待估对象的评估单价或价格。
待估对象的修正价格公式如下：
待估房地产市场价格=可比实例交易价格×(正常交易情况指数/可比实例交易情况指数)×(基准日价格指数/可比实例交易日价格指数)×(待估对象区域因素条件指数/可比实例区域因素条件指数)×(待估对象个别因素条件指数/可比实例个别因素条件指数)
3.设备类资产
主要采用重置成本法进行评估。
重置成本法计算公式为：评估值=设备重置成本×综合成新率
1.1重置成本的确定
1.1.1车辆
车辆重置全价由车辆购置价、车辆购置税及新车牌照工本费等三部分组成，重置全价计算公式：
重置全价=购置价+车辆购置税+新车牌照工本费
其中：
购置价：参照北京地区同类车型最新交易的市场价格确定。
购置附加税：根据 2001年国务院第 294号令《中华人民共和国车辆购置税暂行条例》的有关规定：车辆购置附加税＝不含税购置价×10%。
新车牌照工本费：包括牌照费、验车费、手续费等，按照北京市车辆管理部门该类费用的收费标准确定。
1.1.2电子设备
对电子设备，通过查阅“中关村在线”“太平洋电脑网”等行情的价格确定电子设备的重置成本；对市场、生产厂家询价和查阅相关价格资料都无法获得购置价格的设备，则采用类比法通过以上途径查询类似设备的购置价并根据设备差异进行修正后确定。
计算公式为：重置成本=不含税购置价
1.2成新率的确定
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1.2.1车辆成新率的确定
根据2012年第 12号令《机动车强制报废标准规定》中相关规定，确定车辆引导报废行驶里程，并根据已行驶里程计算理论成新率，并结合现场勘察车辆的外观、整车结构，发动机结构、电路系统、制动性能、尾气排放等状况，确定增减修正分值对其进行修正。
里程成新率=(1-已行驶里程/引导报废行驶里程)×100%
1.2.2电子设备成新率的确定
查阅有关资料，确定电子设备的已使用年限，经济寿命年限及超过经济寿
命年限的尚可使用年限，计算年限成新率，再结合现场勘察情况进行修正后确
定成新率：
①在经济寿命年限内的服役设备：
年限成新率=（1-已使用年限/经济寿命年限）×100%
②超出经济寿命年限的服役设备
年限成新率=[尚可使用年限/（已使用年限+尚可使用年限）]×100%
1.3评估值的确定
评估值=设备重置全价×综合成新率
4.无形资产
对自行开发的自用无形资产及费用类无形资产，按核实后的账面值确认评估值，对外购的应用软件采用市场法进行评估。
5.其他资产
以资产占有者尚存的资产或权益价值作为评估值。
流动负债
以审定后的金额为基础，对各项负债进行核实，判断各笔债务是否是委估单位基准日实际承担的，债权人是否存在，以基准日实际需要支付的负债额来确定评估值。
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【二】收益法
1、收益法简介
收益法是本着收益还原的思路对企业整体资产进行评估，即把企业未来经营中预计的净收益还原为基准日的资本额或投资额。在收益法评估中，被评估资产的内涵和运用的收益以及资本化率的取值是一致的。
2、采用收益法的分析
收益法是用于评估企业价值时比较科学的一种方法，这是由于：企业价值的高低取决于其未来获取投资收益的多少，在正常的持续经营条件下，投资者可以转让其所持股权但不能抽回，可以控制、影响被投资公司的资产但不能占有被投资公司的资产。同时投资者注重的是被投资公司未来所能带来的投资收益，投资者购买的对象是被投资公司的业务而不是被投资公司的资产，投资的价值是通过被投资公司未来获利来体现。因此，采用收益法是评估企业价值比较科学的方法。
3、适用条件
本次评估是将企业置于一个完整、现实的经营过程和市场环境中，对企业整体资产的评估。评估基础是对企业资产的未来收益的预测和折现率的取值，因此被评估资产必须具备以下前提条件：
(1)被评估资产应具备持续使用或经营的基础和条件；
(2)被评估资产与其收益之间存在较稳定的比例关系，并且未来收益和风险能够预测及可量化。
4、基本评估思路及计算公式
根据本次尽职调查情况以及被评估企业的资产构成和主营业务特点，本次评估是以企业会计报表口径估算其权益资本价值，本次评估的基本评估思路是： (1)对企业会计报表范围的资产和主营业务，根据企业历史经营状况、项目可研报告及未来经营规划等，按业务类型估算预期收益(权益现金流量)，并折现得到经营性资产的价值。
(2)对会计报表范围内，但在预期收益估算中未予考虑的长期股权投资价值、非经营性资产、溢余资产(负债)，单独测算其价值。
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(3)由上述两项加和，得出被评估企业的股东全部权益价值。
估值模型为：
股东全部权益价值＝经营性资产价值＋长期股权投资价值＋非经营性资产、溢余资产(负债)
P’＝P＋E＋D
式中：P’：股东全部权益价值
P：经营性资产价值
E：长期股权投资价值
D：非经营性资产、溢余资产(负债)价值
其中：经营性资产价值计算公式为：
式中：
P：经营性资产价值
Ft：未来第 t个收益期的权益现金流
t：未来第 t年
i：折现率
5、权益现金流
权益现金流是指企业的股权投资者对企业产生的剩余现金流的要求权，即拥有在企业偿还包括债务在内的所有债务义务，以及满足了投资需要、运营成本之后的剩余现金流。其计算公式如下：
权益现金流=净利润+折旧与摊销－资本性支出－营运资金追加额±付息债务净增加(净减少)
6、收益期限
本次评估采用分段法对公司的权益现金流进行预测。即将企业未来权益现金流分为明确的预测期期间的现金流和明确的预测期之后的现金流。根据企业的发展规划及行业特点，明确的预测期确定为 5年，即预测到2018年。
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7、折现率(权益资本成本)
折现率是现金流量风险的函数，按照收益额与折现率协调配比的原则，本次评估收益额口径为权益现金流，折现率选取权益资本成本，权益资本成本按国际通常使用的CAPM模型进行求取，公式：
 
R R RR
1 f m f
式中：
R
f：无风险报酬率
R
m：期望报酬率或社会平均收益率
RR
m f：市场风险溢价

：风险系数
：企业特定风险报酬率
8、非经营性资产、溢余资产和负债
以收益法计算得到的价值为企业经营性资产产生的价值，并不包含对企业收益不产生贡献的非经营性资产、溢余资产和负债，因此，需在确定股东全部权益价值时加回。
八、评估程序实施过程和情况
我公司接受资产评估委托后，选派资产评估人员，组成资产评估项目组，于2014年4月21日开始评估工作，整个评估过程包括接受委托、资产清查、评定估算、评估汇总、提交报告等，具体过程如下：
(一)评估前期准备工作阶段
1、了解被评估单位及评估对象的基本情况，分析评估风险，签署资产评估业务委托协议；
2、明确评估目的、评估对象及范围；
3、选定评估基准日，确定评估重点，拟定评估方案和基本评估思路；
4、指导被评估单位搜集、准备有关评估资料；
(二)现场评估阶段
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根据国有资产评估的有关原则和规定，对评估范围内的资产进行了评估和查验其产权归属，具体步骤如下：
本阶段收益法评估过程
1、收集评估所需基础数据和资料；
2、调查、了解企业经营的历史状况，对企业填报的资产评估申报表进行征询、鉴别，并与企业有关财务记录数据进行核实；
3、研究、分析企业所处行业的历史、现状及未来发展前景；
4、进行市场调研，了解同行业的基本情况；
5、对企业未来可预测的若干年的预期收益进行预测；
6、对企业未来持续经营条件下的长期预期收益趋势进行判断；
7、选取各项评估参数，建立收益法计算模型；
本阶段资产基础法评估过程
1、听取有关人员对企业情况以及委估资产历史和现状的介绍；
2、对企业填报的资产评估申报表进行征询、鉴别，并与企业有关财务记录数据进行核实；
3、根据资产评估申报表的内容到现场进行实物核实，并对资产状况进行察看、记录；通过与资产管理人员进行交谈，了解资产的经营、管理状况，为确定固定资产的成新率搜集资料；
4、根据委估资产的实际状况和特点，制订各类资产的具体评估方法；
5、对企业实物资产及债权债务进行评估确认，测算其评估价值。
(三)评估汇总阶段
根据建立的收益法计算模型，对企业未来的预期收益进行预测，形成收益法初步评估结果，并通过对此结果的分析，进行调整、修改和完善，确认最终结果的合理性。
根据各专业组对各类资产的初步评估结果进行汇总，形成资产基础法的初步评估结果，确认评估工作中没有发生重评和漏评的情况，并根据汇总分析情况，对资产评估结果进行调整、修改和完善。
分析不同方法形成的评估结果的差异因素和结果的合理性，结合评估目的选
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用其中一种方法的结果作为本报告的最终评估结果。
(四)提交报告阶段
1、编写资产评估报告，汇集整理资产评估工作底稿；
2、评估机构内部复核检验评估结果；
3、提交资产评估报告书，并按规定报送有关材料。
九、评估假设
(一)评估特殊性假设
1、假定企业的业务目前是并将保持持续经营状态；现有的经营范围、经营方向不发生重大变化；
2、假定被评估资产按照目前的用途和使用的方式、规模、频度、环境等继续使用；
3、本次评估是在企业能通过不断自我补偿和更新，使企业持续经营下去，并保证其获利能力的基本假设下进行。
4、公司会计政策与核算方法无重大变化；
5、未来的业务收入能基本按计划回款，不会出现重大的坏账情况；
(二)一般性假设
1、对于本评估报告中被评估资产的法律描述或法律事项(包括其权属或负担性限制)，我公司按准则要求进行一般性的调查。除在工作报告中已有揭示以外，假定评估过程中所评资产的权属为良好的和可在市场上进行交易的；同时也不涉及任何留置权、地役权，没有受侵犯或无其他负担性限制的；
2、对于本评估报告中全部或部分价值评估结论所依据而由被评估单位及其他各方提供的信息资料，我公司在进行审慎分析基础上，认为所提供信息资料来源是可靠的和适当的；
3、经核查本评估报告中价值估算所依据的资产使用方式所需由有关地方、国家政府机构、团体签发的一切执照、使用许可证、同意函或其他法律性或行政性授权文件于评估基准日时均在有效期内正常合规使用，假定该等证照有效期满可以随时更新或换发(如营业执照等)；
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4、除在评估报告中已有揭示以外，假定企业已完全遵守现行的国家及地方性相关的法律、法规；
5、假设企业对所有有关的资产所做的一切改良是遵守所有相关法律条款和有关上级主管机构在其他法律、规划或工程方面的规定的；
6、假定企业负责任地履行资产所有者的义务并称职地对有关资产实行了有效的管理；
7、我们对价值的估算是根据 2013年12月31日本地货币购买力做出的；
8、本评估报告中的估算是在假定所有重要的及潜在的可能影响价值分析的因素都已在我们与委托方及被评估单位之间充分揭示的前提下做出的；
9、近期内国家现行利率、汇率、税收政策等无重大改变。
10、国家现行的有关法律、法规及方针政策无重大变化；国家的宏观经济形势不会出现恶化；
11、本次交易各方所处地区的政治、经济和社会环境无重大变化；
12、无其他不可预测和不可抗力因素造成的重大不利影响；
13、我公司对市场情况的变化不承担任何责任，亦没有义务就基准日后发生的事项或情况修正我们的评估报告；
14、本评估报告中对前述委估资产价值的分析只适用于评估报告中所陈述的特定使用方式。其中任何组成部分资产的个别价值将不适用于其他任何用途，并不得与其他评估报告混用；
15、本评估报告仅供业务约定书中明确的报告使用人使用，不得被任何第三方使用或依赖。我公司对任何个人或单位违反此条款的不当使用不承担任何责任；
16、本报告是根据所设定的目的而出具的，它不得应用于其他用途。本报告
全部或其中部分内容在没有取得我公司书面同意前不得传播给任何第三方。
十、评估结论
在实施了上述资产评估程序和方法后，在持续经营前提下，高鸿中网股东全部权益价值于评估基准日2013年12月31日的评估结果如下：
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1、收益法评估结果为5,922.66万元，较账面净资产增值43.00万元，增值率为0.73%。
2、资产基础法评估前账面总资产为19,756.97万元，总负债为13,877.30万元，净资产为5,879.67万元，评估后的总资产价值为19,944.25万元，总负债为13,877.30万元，净资产为6,066.95万元，增值额为187.28万元，增值率为3.19%。见下表：金额单位：人民币万元
项目 账面价值 评估价值 增减值 增值率％
流动资产 15,194.10 15,194.10 - -非流动资产 4,562.87 4,750.15 187.28 4.10其中：可供出售金融资产 - - -
持有至到期投资 - - -
长期应收款 - - -
长期股权投资 927.40 -608.05 -1,535.45 -165.57投资性房地产 - - -
固定资产 3,274.82 4,997.34 1,722.52 52.60在建工程 - - -
工程物资 - - -
固定资产清理 - - -
生产性生物资产 - - -
油气资产 - - -
无形资产 286.79 287.00 0.21 0.07开发支出 - - -
商誉 - - -
长期待摊费用 13.91 13.91 - -递延所得税资产 59.95 59.95 - -其他非流动资产 - - -
资产总计 19,756.97 19,944.25 187.28 0.95流动负债 13,877.30 13,877.30 - -非流动负债 - - -
负债合计 13,877.30 13,877.30 - -净资产（所有者权益） 5,879.67 6,066.95 187.28 3.19有关本评估结论的详细情况见本报告之《资产评估说明》、《资产评估明细表》。
3、对上述两种方法得出的结果进行比较、分析：资产基础法与收益法的评
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估结果相差144.29万元，差异率2.44%。主要是因为：资产基础法是从资产的再取得途径考虑的，反映的是企业现有资产的重置价值。收益法是从企业的未来获利能力角度考虑的，反映了企业各项资产的综合获利能力。由于企业业务转型，部分原有资产使用价值降低，导致收益法评估值较资产基础法低，考虑到收益法的结果更能体现企业持续经营的整体价值，本次采用收益法评估结果做为最终的评估结论。即：
在持续经营前提下，高鸿中网经评估后股东全部权益价值于评估基准日2013年12月31日为5,922.66万元。
十一、特别事项说明
1、高鸿中网拟对子公司股权进行处置，其中，7家子公司股权按 0元进行转让， 2家子公司注销，截至报告出具日清理进程如下：
|||||
|-|-|-|-|
|序号|公司名称|清理方式|清理进程|
|1|陕西高鸿恒昌科技有限公司|股权全额转让|正在办理工商变更|
|2|成都高鸿恒昌科技有限公司|股权全额转让|正在办理工商变更|
|3|上海高鸿恒昌电子科技有限公司|股权全额转让|2014年2月完成|
|4|南京高鸿恒昌计算机有限公司|股权全额转让|2014年4月完成|
|5|广州高鸿恒昌计算机科技有限公司|股权全额转让|2014年3月完成|
|6|杭州高鸿恒昌科技有限公司|注销|正在办理注销手续|
|7|内蒙古高鸿恒昌科技有限公司|注销|正在办理注销手续|
|8|湖南高鸿鸿昌电子科技有限公司|股权全额转让|正在办理工商变更|
|9|郑州高鸿恒昌科技有限公司|股权全额转让|正在办理工商变更|

2、截至报告出具日，高鸿中网将部分存货折价卖给了其母公司大唐高鸿信息技术有限公司，折扣金额合计为 460.44万元。
3、对企业存在的可能影响资产评估值的瑕疵事项，在委托时未作特殊说明而评估人员已履行评估程序仍无法获悉的情况下，评估机构及评估人员不承担相关责任。
4、本项评估是在独立、公正、客观、科学的原则下作出的，本公司及参加评估工作的全体人员在评估对象中没有现存的利益，同时与委托方和相关当事方没有个人利益关系，对委托方和相关当事方不存在偏见，评估人员在评估过程中恪守职业道德和规范，并进行了充分努力。评估结论是中资资产评估有限
公司出具的，受本机构具体参加本项目评估人员的执业水平和能力的影响。
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5、委托方、被评估单位以及其他相关当事方提供的与评估相关的经济行为文件、营业执照、产权证明文件、财务报表、会计凭证、资产明细与其他有关资料是编制本报告的基础。委托方、产权持有者和相关当事人应对所提供的以上评估原始资料的真实性、合法性和完整性承担责任。
6、本次评估结论是反映评估对象在本次评估目的下，根据公开市场的原则确定的现行公允市价，没有考虑将来可能承担的抵押、担保事宜，以及特殊的交易方可能追加付出的价格等对评估价格的影响；亦未考虑该等资产所欠付的税项，以及如果该等资产出售，则应承担的费用和税项等可能影响其价值的任何限制；我们也未对资产评估增值额作任何纳税调整准备。同时，本报告也未考虑国家宏观经济政策发生变化以及遇有自然力和其它不可抗力对资产价格的影响。
7、本报告对被评资产和相关债务所作的调整和评估系为客观反映被评资产的价值而作，我公司无意要求资产占有单位按本报告的结果和表达方式进行相关的帐务处理。是否进行、如何进行有关的帐务处理需由资产占有单位的上级财税主管部门决定，并应符合国家会计制度的规定。
8、注册资产评估师对评估对象的法律权属状况给予了必要的关注，并对查验情况予以披露，但不对评估对象的法律权属作任何形式的保证，亦不承担验证评估对象法律权属资料的真实性、合法性和完整性的责任。
9、在评估基准日后、报告使用有效期之内，资产数量及作价标准发生明显变化时，除了使用资产基础法评估的资产以外，委托方应及时聘请评估机构重新确定有关资产的评估值。使用资产基础法评估的资产，有经验的委托方可按实际发生的资产数量和价格差额对评估值进行适当的调整。
请评估报告使用者注意上述事项对经济行为的影响。
十二、评估报告使用限制说明
1、评估报告只能用于评估报告载明的评估目的和用途；
2、评估报告只能用于评估报告载明的评估报告使用者使用；
3、评估报告的全部或者部分内容被摘抄、引用或披露于公开媒体，需征得
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评估机构同意并审阅相关内容，法律、法规规定以及相关当事方另有约定的除外；
4、本评估报告在评估机构签字盖章后有效；
5、本评估报告需提交国有资产管理部门进行备案，在取得备案批复后方可正式使用；
6、注册资产评估师的责任是对评估对象价值进行估算并发表专业意见，并不承担相关当事人决策的责任。评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证；
7、本评估报告包含若干附件，为评估报告之重要组成部分；
8、本报告评估结论使用有效期为一年，自评估基准日2013年12月31日起计算，至 2014年 12月 30日止，超过一年需聘请中介机构重新对委评资产进行评估。
十三、评估报告日
评估报告日为注册资产评估师形成最终专业意见的日期，本次评估报告日为 2014年6月15日。
谨此报告！
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(此页无正文)
评估机构法定代表人：张宏新
注册资产评估师： 邸雪筠
注册资产评估师： 张杰
中资资产评估有限公司
2014年6月15日于中国.北京
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资产评估报告书附件
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一、有关经济行为文件
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二、被评估单位审计报告
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三、委托方及被评估单位营业执照及国有产权登记证
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四、评估对象涉及的主要权属证明资料
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五、委托方和相关当事方的承诺函
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六、签字注册资产评估师的承诺函
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注册资产评估师承诺函
大唐高鸿数据网络技术股份有限公司：
受贵公司委托，我们对大唐高鸿数据网络技术股份有限公司拟进行股权整合所涉及的大唐高鸿中网科技有限公司股东全部权益，以 2013年 12月 31日为基准日进行了评估，形成了资产评估报告。在本报告中披露的假设条件成立的前提下，我们承诺如下：
1、具备相应的执业资格。
2、评估对象和评估范围与评估业务约定书的约定一致。
3、对评估对象及其所涉及的资产进行了必要的核实。
4、根据资产评估准则和相关评估规范选用了评估方法。
5、充分考虑了影响评估价值的因素。
6、评估结论合理。
7、评估工作未受到干预并独立进行。
注册资产评估师签章：
注册资产评估师签章：
2014年6月15日
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七、资产评估机构和签字注册资产评估师资格证书
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八、评估机构法人营业执照副本
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九、评估业务约定书
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