本评估报告共一册本册为第一册河北宝硕股份有限公司拟向
华创证券有限责任公司股东定向增发股票
所涉及华创证券有限责任公司
股东全部权益价值
资产评估报告
中天华资评报字[2015]第1667号
北京中天华资产评估有限责任公司
资产评估报告目录
声 明 ............................................................. 1摘 要 ............................................................. 2一、委托方、被评估单位和业务约定书约定的其他评估报告使用者概况 ........ 4二、评估目的 ......................................................... 15三、评估对象和评估范围 ............................................... 15四、价值类型及其定义 ................................................. 17五、评估基准日 ....................................................... 17六、评估依据 ......................................................... 17七、评估方法 ......................................................... 19八、评估程序实施过程和情况 ........................................... 26九、评估假设 ......................................................... 27十、评估结论 ......................................................... 28十一、特别事项说明 ................................................... 29十二、评估报告使用限制说明 ........................................... 30十三、评估报告日 ..................................................... 32附件
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地址：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthcpv.com
声 明
一、我们在执行本资产评估业务中，遵循相关法律法规和资产评估准则，恪守独立、客观和公正的原则；
二、遵守相关法律、法规和资产评估准则，对评估对象价值进行估算并发表专业意见，是注册资产评估师的责任；提供必要的资料并保证所提供资料的真实性、合法性和完整性，恰当使用评估报告是委托方和相关当事方的责任。
三、我们与评估报告中的评估对象没有现存或者预期的利益关系；与相关当事方没有现存或者预期的利益关系，对相关当事方不存在偏见。
四、我们已对评估报告中的评估对象及其所涉及资产进行现场调查；我们已对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给予必要的关注，对评估对象及其所涉及资产的法律权属资料进行了查验，但不对评估对象的法律权属做任何形式的保证。
五、我们出具的评估报告中的分析、判断和结论受评估报告中假设和限定条件的限制，评估报告使用者应当充分考虑评估报告中载明的假设、限定条件、特别事项说明及其对评估结论的影响。
六、我们对评估对象的价值进行估算并发表的专业意见，是经济行为实现的参考依据。本评估报告仅供评估报告使用者在评估结论有效期限内用于评估报告
中载明的评估目的，因使用不当造成的后果与本评估机构及签字注册资产评估师无关。
七、注册资产评估师执行资产评估业务的目的是对评估对象价值进行估算并发表专业意见，并不承担相关当事人决策的责任。评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证。
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河北宝硕股份有限公司拟向华创证券有限责任公司股东定向增发股票所涉及华创证券有限责任公司
股东全部权益价值
资产评估报告
摘 要
中天华资评报字[2015]第1667号
北京中天华资产评估有限责任公司接受河北宝硕股份有限公司及华创证券有限责任公司的委托，对河北宝硕股份有限公司拟向华创证券有限责任公司股东定向增发股票所涉及的华创证券有限责任公司股东全部权益价值进行了评估，为拟进行的经济行为提供价值参考依据。
根据评估目的，本次评估对象为华创证券有限责任公司股东全部权益，评估范围是华创证券有限责任公司于评估基准日的全部资产及相关负债，具体评估范围以华创证券有限责任公司提供的资产负债表和资产评估申报表为基础。
评估基准日为2015年8月31日。
本次评估的价值类型为市场价值。
本次评估以持续使用和公开市场为前提，结合评估对象的实际情况，综合考虑各种影响因素，分别采用资产基础法和市场法两种方法对华创证券有限责任公司进行整体评估，然后加以分析比较，并最后确定评估结论。
在评估过程中，本公司评估人员对评估范围内的资产，按照行业规范要求，履行了必要的评估程序，具体包括：清查核实、实地查勘、市场调查和询证、评定估算等评估程序。
根据以上评估工作，在评估前提和假设条件充分实现的条件下，得出如下评估结论:
资产基础法评估结果：在评估基准日2015年8月31日，被评估单位申报的总资产账面值为2,031,383.31万元，总负债账面值为1,705,296.71万元，净资产账面值为326,086.60万元。总资产评估值为2,048,789.57万元，增值额为 17,406.26万元，增值率为0.86%；总负债评估值为1,705,296.71万元，无增减值；净资产评估值为343,492.86万元，增值额为17,406.26万元，增值率为5.34%。
市场法评估结果：被评估单位在评估基准日2015年8月31日的净资产账面值为326,086.60万元，采用市场法评估后的股东全部权益资本价值（净资产价值）为775,179.41万元，评估增值449,092.82万元，增值率137.72%。
考虑评估方法的适用前提和满足评估目的，本次选用市场法评估结果作为最终评估结论，即评估结论为775,179.41万元。
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在使用本评估结论时，特别提请报告使用者使用本报告时注意报告中所载明的特殊事项以及期后重大事项。
本报告评估结论自评估基准日起一年内有效，即结论使用有效期至2016年8月30日。超过一年，需重新进行评估。
以上内容摘自评估报告正文，欲了解本评估项目的详细情况和合理理解评估结论，应当阅读评估报告正文。
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河北宝硕股份有限公司拟向华创证券有限责任公司股东定向增发股票所涉及华创证券有限责任公司
股东全部权益价值
资产评估报告
中天华资评报字[2015]第1667号
河北宝硕股份有限公司
华创证券有限责任公司：
北京中天华资产评估有限责任公司接受贵公司的委托，根据有关法律、法规和资产评估准则、资产评估原则，采用资产基础法和市场法，按照必要的评估程序，对河北宝硕股份有限公司拟向华创证券有限责任公司股东定向增发股票所涉及的华创证券有限责任公司股东全部权益在2015年8月31日的市场价值进行了评估。
现将资产评估情况报告如下：
一、委托方、被评估单位和业务约定书约定的其他评估报告使用者概况本项目委托方为河北宝硕股份有限公司及华创证券有限责任公司，被评估单位为华创证券有限责任公司，业务约定书约定的其他评估报告使用者为按照国有资产管理相关规定报送备案的相关监管机构。除上述之外，任何得到报告的第三方都不应被视为评估报告使用者，评估机构和注册资产评估师也不对该等第三方因误用评估报告而产生的损失承担任何责任。
委托方及被评估单位简介：
（一）委托方一简介：
1．企业名称：河北宝硕股份有限公司（以下简称：宝硕股份）
2.股票代码：600155
3．企业性质：股份有限公司(上市)
4．住所：保定市高新区朝阳北大街1069号
5．法定代表人：黄代云
6.注册资本：47660.2564万人民币
7．注册号：130000000007356
8.成立日期：1998年7月21日
9．经营范围：聚氯乙烯塑料板、聚乙烯塑料硬管、聚丙烯塑料硬管、聚氯乙烯塑料硬管、其他塑料硬管；塑料制管子接头、塑料制管子肘管、塑料制法兰、其他
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塑料管附件；聚乙烯塑料条、棒、型材，聚氯乙烯塑料条、棒、型材，其他塑料条、棒、型材；塑钢门、塑钢窗、铝型材生产、销售及门窗的安装；经营本企业自产产品和技术的出口业务和本企业所需的原辅材料、机械设备、零配件及技术的进口业务，但国家限定公司经营和禁止进出口的商品和技术除外。
（二）委托方二及被评估单位简介：
1．企业名称：华创证券有限责任公司（以下简称：华创证券）
2．企业性质：其他有限责任公司
3．住所：贵州省贵阳市中华北路216号
4．法定代表人：陶永泽
5．注册资本：157878.8874万元人民币
6．注册号：520000000022109
7．成立日期：2002年1月22日
8．经营范围：法律、法规、国务院决定规定禁止的不得经营；法律、法规、国务院决定规定应当许可（审批）的，经审批机关批准后凭许可（审批）文件经营;法律、法规、国务院决定规定无需许可（审批）的，市场主体自主选择经营。(许可经营项目：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；
证券承销与保荐；证券自营；证券资产管理；证券投资基金销售业务；为期货公司提供中间介绍业务；融资融券业务；代销金融产品业务。)
9．公司简介：华创证券于2002年1月经中国证监会证监机构字【2002】6号文批准成立，为贵州省唯一的法人证券公司，是贵州省金融体系重要成员和资本市场主力。华创证券目前注册资本157,878.8874万元，公司拥有齐全的证券业务牌照，并经过多年来的探索与发展，华创证券形成了以研究咨询、投资银行、资产管理、经纪业务、自营业务、直接投资和融资融券等业务均衡发展的主营业务结构，致力于为客户提供专业、优质、高效的证券金融服务。
10．历史沿革：
华创证券有限责任公司（原华创证券经纪有限责任公司）于2002年1月7日经中国证监会（证监机构字[2002]6号）批准，是在剥离原贵州实联信托投资股份有限公司和原贵州省国际信托投资公司证券资产基础上，引进其他 7家股东现金增资成立的证券公司。2002年1月22日，取得贵州省工商行政管理局核发的注册号为 5200001204556企业法人营业执照，注册资本 20,000.44万元，公司正式成立。
2010年2月22日，经中国证监会《关于核准华创证券经纪有限责任公司变更公司章程重要条款的批复》（证监许可[2010]231号）核准，公司名称由“华创证券经纪有限责任公司”变更为“华创证券有限责任公司”。2010年3月10日，取
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得贵州省工商行政管理局核发的注册号为 520000000022109企业法人营业执照。
2010年7月22日，经中国证监会证监许可【2010】973号《关于核准华创证券有限责任公司变更注册资本的批复》，核准华创证券公司变更注册资本，注册资本由 20,000.44万元变更为 50,000.44万元，公司于 2011年 5月 25日取得贵州省工商行政管理局换发的企业法人营业执照，营业执照注册号为520000000022109。
2012年10月8日，经中国证监会贵州省证监局黔证监发【2012】167号《关于核准华创证券有限责任公司变更注册资本的批复》，核准本公司变更注册资本，注册资本由50,000.44万元变更为75,000.44万元，公司于2012年12月27日取得贵州省工商行政管理局换发的企业法人营业执照，营业执照注册号为520000000022109。
2013年9月12日，公司根据2013年4月股东会会议审议通过的《关于 2012年度利润分配及资本公积转增注册资本的议案》，在贵州省工商行政管理局办理了注册资本变更登记，公司注册资本由 75,000.44万元变更为150,000.88万元，此次变更业经立信会计师事务所(特殊普通合伙)贵州分所审验，并于2013年8月 28日出具信会师贵报字(2013)第 20009号验资报告。并取得贵州省工商行政管理局换发的企业法人营业执照，营业执照注册号为520000000022109。
2015年4月1日，中国证监会贵州监管局黔证监发[2015]42号《关于核准华创证券有限责任公司变更注册资本的批复》，核准公司实施核心员工和经营管理层增资方案。2015年 4月 8日，公司在贵州省工商行政管理局办理了注册资本变更登记，注册资本由 150,000.88万元变更为 157,878.8874万元，此次变更业经立信会计师事务所贵州分所(特殊普通合伙)审验，于2015年4月8日取得贵州省工商行政管理局换发的企业法人营业执照，营业执照注册号为520000000022109。
截至评估基准日，公司的各股东单位及其出资情况如下：
目前，公司的各股东单位及其出资情况、持股比例如下：
（单位：人民币元）
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|-|-|-|
|股东|期末账面余额|持股比例|
|贵州省物资集团有限责任公司|226,355,274.02|14.337%|
|江苏沙钢集团有限公司|188,158,200.00|11.918%|
|中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司|188,158,200.00|11.918%|
|和泓置地集团有限公司|188,158,200.00|11.918%|
|上海杉融实业有限公司|188,158,200.00|11.918%|
|贵州盘江精煤股份有限公司|150,000,000.00|9.501%|
|上海易恩实业有限公司|90,000,000.00|5.701%|

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|股东|期末账面余额|持股比例|
|贵州燃气（集团）有限责任公司|75,000,000.00|4.750%|
|贵州立昌实业有限公司|60,000,000.00|3.800%|
|中国贵州航空工业（集团）有限责任公司|53,632,600.00|3.397%|
|四川众智投资有限公司|36,194,100.00|2.293%|
|贵州恒丰伟业房地产开发有限公司|36,194,100.00|2.293%|
|中国振华（集团）科技股份有限公司|20,000,000.00|1.267%|
|贵安新区华瑞福裕股权投资中心（有限合伙）|29.998.026.86|1.900%|
|贵安新区华瑞福顺股权投资中心（有限合伙）|18,392,204.57|1.165%|
|贵安新区华瑞福祥股权投资中心（有限合伙）|15,702,395.43|0.995%|
|贵安新区华瑞福熙股权投资中心（有限合伙）|14,687,373.14|0.930%|
|合计|1,578,788,874.02|100.00%|

11.华创证券股权结构图：
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12.华创证券组织机构图：
13.业务资格
华创证券拥有齐全的证券业务牌照，各单项业务资格如下表所示：
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||序||||||||颁发日期|
||||业务资质||文号||颁发/授予机构|||
||号||||||||/有效期|
|1||证券投资咨询业务||证监许可[2009]1210号||中国证监会||2009-11-19||
|2||证券投资基金销售业务||证监许可[2010]810号||中国证监会||2010-06-13||
|3||证券自营和财务顾问业务||证监许可[2010]1054号||中国证监会||2010-08-06||
|4||证券资产管理业务||证监许可[2011]571号||中国证监会||2011-4-18||
|5||证券承销业务||证监许可[2011]571号||中国证监会||2011-4-18||
|6||为期货公司提供中间介绍业务||证监许可[2011]1385号||中国证监会||2011-08-31||
|7||保荐机构资格||证监许可[2012]334号||中国证监会||2012-03-13||
|8||融资融券业务||证监许可[2012]803号||中国证监会||2012-06-13||
|9||代销金融产品业务||黔证监发[2013]64号||贵州证监局||2013-05-07||

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||序||||||||颁发日期|
||||业务资质||文号||颁发/授予机构|||
||号||||||||/有效期|
|10||设立全资子公司开展直接投资业务||黔证监发[2013]80号||贵州证监局||2013-06-04||
|11||上海证券交易所会员资格||上证会字[2002]24号||上海证券交易所||2002-03-13||
|12||深圳证券交易所会员资格||深证复[2002]49号||深圳证券交易所||2002-03-29||
|13||作为主办券商在全国中小企业股份转让系统从事推荐业务和纪业务||股转系统函[2013]66号||全国中小企业股份转让系统有限责任公司||2013-03-21||
|14||开展互联网证券业务试点||中证协函[2014]154号||中国证券业协会||2014-4-03||
|15||开展期货中间介绍业务||黔证监发【2012】30号||贵州证监局||2012-2-24||
|16||中小企业私募债券承销业务||中证协函[2012]575号||中国证券业协会||2012-8-27||
|17||企业债主承销商资格||||||2012-10-26||
|18||公司转融券业务资格||中证金函【2013】17号||中国证券金融股份有限公司||2014-6-17||
|19||约定购回式证券交易业务||深证会[21号]||深圳证券交易所||2013-2-2||
|20||开展消费支付服务试点||机构部函[2013]465号||中国证监会机构部||2013-7-5||
|21||开展股票质押式回购交易业务||深证会【2013】63号||深交所||2013-7-15||
|22||开展股票质押式回购交易业务||上证会字【2013】114号||上交所||2013-7-31||
|23||全国中小企业股份转让系统从事做市业务资格||股转系统函【2014】1045号||全国中小企业股份转让系统||2014-7-28||
|24||设立华创证券稳健增强集合资产管理计划业务||证监许可[2012]1258号||中国证监会||2012-9-21||
|25||向保险机构投资者提供综合服务的业务||资金部函[2012]11号||中国保险监督管理委员会保险资金运用监管部||2012-3-23||
|26||开通融资融券交易权限业务||上证会字【2012】147号||上交所||2012-7-24||
|27||全国银行间同业拆借市场业务||银总部函【2013】37号||中国人民银行上海总部||2013-6-3||
|28||开展约定购回式证券交易权限业务||上证会字【2013】53号||上交所||2013-5-20||
|29||开展柜台市场业务||中证协函【2014】628号||中证协||2014-10-14||
|30||开展转融通证券出借交易业务||深证会【2014】59号||深交所||2014-6-20||
|31||开展转融通证券出借交易权限||上证函【2014】386号||上交所||2014-7-30||

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||序||||||||颁发日期|
||||业务资质||文号||颁发/授予机构|||
||号||||||||/有效期|
|||业务||||||||
|32||开展转融券业务||中证金函【2014】140号||中国证券金融股份有限公司||2014-6-17||
|33||代理证券质押登记业务||——||中登公司登记托管部||2015-3-5||
|34||期权结算业务资格||中国结算函字【2015】35号||中登结算公司||2015-1-16||

14.华创证券截至评估基准日的分支机构情况如下：
营业网点：截止评估基准日2015年8月31日，公司共有44家营业部、4家分公司及6家子公司。具体情况如下：
（1）子公司情况：
截至评估基准日，华创证券控股子公司6家（其中1级子公司2家，2级子公司3家，3级子公司1家），纳入合并范围的子公司共6家，具体情况如下：
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|子公司名称|公司地址|注册资本|设立时间|负责人|持股比例||
||||||直接|间接|
|华创期货有限责任公司|重庆市渝中区中山三路131号希尔顿商务大厦13楼|1亿元|1995年8月23日|桂晓刚|62.50%||
|金汇财富资本管理有限公司|北京市西城区锦什坊街26号恒奥中心C座3A层3A-01|3亿元|2013年8月9日|刘学杰|100%||
|贵州白酒交易所股份有限公司|贵州省贵阳国家高新区金阳科技产业园创业大厦|1亿元|2012年3月6日|彭 波||40%|
|贵州佰酒汇电子商务有限责任公司|贵州省贵阳市高新技术产业开发区长岭南路科技金融创新中心大厦1楼A区|1千万元|2012年11月30日|黄 蓓||90%|

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|子公司名称|公司地址|注册资本|设立时间|负责人|持股比例||
||||||直接|间接|
|贵州兴黔财富资本管理有限公司|贵州省贵阳市云岩区中华北路216号华创证券大厦7楼709室|3千万元|2011年10月13日|宋登江||100%|
|贵州股权金融资产交易中心有限公司|贵州省贵阳市高新技术产业开发区贵阳市高新区金阳科技产业园创业大厦575室|5千万元|2010年12月23日|彭 波||54.50%|

（2）分公司情况：
公司现有北京、上海、贵州、深圳4家分公司。分公司情况如下：
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|序号|名称|营业场所|负责人|营业执照|设立、变更批复|负责人批复|
|1|华创证券有限责任公司北京分公司|北京市海淀区复兴路21号1幢8层805、806、807、808室|宫洪岩|110108013142878|证监许可[2010]1028号|京证监机构字[2010]86号|
|2|华创证券有限责任公司上海分公司|上海市徐汇区宜山路926号10层|刘蕾蕾|310000000100010|证监许可[2010]1028号|沪证监机构字[2011]159号|
|3|华创证券有限责任公司贵州分公司|贵阳市云岩区中华北路216号华创证券大厦7楼|赵颖|520103000255130|证监许可[2011]992号|黔证监发〔2014〕110号|
|4|华创证券有限责任公司深圳分公司|深圳市福田区香蜜湖街道香梅路1061号中投国际商务中心A座19层|叶海钢|440301112889202||黔证监发[2015]46号|

（3）证券营业部情况：
公司现有营业部44家，分布于北京、上海、重庆、广东、浙江、四川、江苏、贵州等9个省、直辖市。营业部具体情况如下：
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|序号|名称|营业场所|负责人|营业执照|成立日期|
|1|华创证券北京新兴桥证券营业部|北京市海淀区复兴路21号1幢6层及8层801室、802室|宫洪岩|110102005152726|2002.11.27|
|2|华创证券北京东三环|北京市朝阳区东三环中路|石凯|1 1 0 1010132|2010.09.20|

网址：http://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编：100044
地址：北京市西城区车公庄大街 9号院五栋大楼 B1栋 13层 邮箱：zhongtianhua@zthcpv.com
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|序号|名称|营业场所|负责人|营业执照|成立日期|
||中路证券营业部|24号楼15层01单元||38944||
|3|华创证券上海大连路证券营业部|上海市杨浦区大连路970号9号楼205-210室|周晓瑜|310110000097142|1995.01.09|
|4|华创证券上海宜山路证券营业部|上海市徐汇区宜山路926号第10层A座、B座|邓建强|310000000054485|1997.07.07|
|5|华创证券上海三元路证券营业部|上海市青浦区三元路128号|方励斌|310118002553526|2010.08.12|
|6|华创证券贵阳北京路证券营业部|贵州省贵阳市北京路27号|田兰|520000000032032|2008.01.31|
|7|华创证券贵阳中华北路证券营业部|贵阳市中华北路216号华创证券大厦2-6楼|罗宇|520103000429627|1998.05.20|
|8|华创证券贵阳新华路证券营业部|贵州省贵阳市新华路9号(乌江大厦裙楼三楼)|张军巍|520000000025677|2008.01.17|
|9|华创证券贵阳小河黔江路证券营业部|贵州省贵阳经济开发区黔江路29号云凯熙园二期5栋1层2号|钟凌|520114000093012|2008.07.15|
|10|华创证券贵阳乌当新添大道证券营业部|贵州省贵阳市乌当区新添大道208号中国银行综合楼1幢2层|刘珏|520112000013687|2008.07.18|
|11|华创证券贵阳纪念塔证券营业部|贵阳市南明区新华路58号君悦华庭A幢裙楼四层|刘沁钰|520102000097294|2010.05.13|
|12|华创证券贵阳白云南路证券营业部|贵阳市白云区白云南路10号七冶大厦A栋五楼|何迪|520113000059760|2010.09.01|
|13|华创证券贵阳金阳大道证券营业部|贵阳市金阳新区金元国际新城5-9栋1-46、1-47号商铺|王利|520115000032161|2010.09.25|
|14|华创证券贵阳飞山街证券营业部|贵阳市云岩区飞山街102号|汤湘虹|520103000788806|2003.06.13|
|15|华创证券清镇云岭西路证券营业部|清镇市红枫湖云岭街|程源|520181000083289|2011.09.19|
|16|华创证券开阳开州大道证券营业部|贵州省贵阳市开阳县开州大道贵阳银行大厦5楼|黄国发|520121000115031|2012.10.10|
|17|华创证券六盘水钟山中路证券营业部|贵州省六盘水市钟山经济开发区钟山中路凤凰宾馆二楼|张劲松|520200000029467|2002.05.14|
|18|华创证券六盘水麒麟路证券营业部|贵州省六盘水市钟山区钟山大道与麒麟路交汇处西北侧新世纪大厦110号|田桂霖|520200000029475|2008.07.22|

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|-|-|-|-|-|-|
|序号|名称|营业场所|负责人|营业执照|成立日期|
|19|华创证券盘县胜境大道证券营业部|贵州省六盘水市盘县红果开发区胜境大道恒宇大厦四楼|肖银侠|520202000068197|2011.03.07|
|20|华创证券凯里宁波路证券营业部|凯里市宁波路5号坐标广场3楼|陈玉平|522600000017424|2001.12.18|
|21|华创证券凯里文化北路证券营业部|贵州省凯里市文化北路腾欣苑综合商住楼南侧二层|巫宁|522600000013833|2011.04.07|
|22|华创证券黎平五开南路证券营业部|贵州省黔东南苗族侗族自治州黎平县德凤镇五开南路兰花园路口三楼|张云勇|522631000071590|2012.03.01|
|23|华创证券毕节桂花路证券营业部|贵州省毕节市桂花路53号川滇大厦6楼|盛贵利|522421000021451|2008.09.02|
|24|华创证券黔西莲城大道证券营业部|贵州省毕节地区黔西县莲城大道星旗商厦四楼A2﹑A3和B1（黔西县文峰办事处星旗大厦4楼）|左礼|522423000165562|2011.09.21|
|25|华创证券兴义北京路证券营业部|贵州省兴义市黄草办北京路1号|邓为民|522301000046863|2008.08.12|
|26|华创证券兴仁振兴大道证券营业部|黔西南州兴仁县振兴大道中国银行内|韦清毅|522322000063567|2012.10.11|
|27|华创证券安顺塔山西路证券营业部|贵州省安顺市西秀区塔山西路商储大楼4层|吴江|522500000004931|2009.02.17|
|28|华创证券铜仁北关路证券营业部|贵州省铜仁市北关路43号（地区文化局二楼及四楼）|谢林|522200000004822|2001.06.07|
|29|华创证券赤水校园街证券营业部|贵州省赤水市校园街7幢C单元二楼|郑文军|520381000013903|2008.07.17|
|30|华创证券遵义民主路证券营业部|遵义市红花岗区民主路金泰花园第三层|邹顺|520303000053580|2008.09.01|
|31|华创证券都匀剑江中路证券营业部|都匀市剑江中路原酒厂门面|刘雪原|522700000001252|2010.05.04|
|32|华创证券都匀广惠路证券营业部|都匀市广惠路百子桥城市广场二、三层|邱金泉|522700000014473|2000.12.06|
|33|华创证券福泉洒金路证券营业部|福泉市金山办事处洒金路（东福花园口）|田锦丽|522724000055469|2012.02.27|
|34|华创证券深圳香梅路证券营业部|深圳市福田区香梅路1061号中投国际商务中心A座20AD|史持明|440301103162299|2005.01.25|
|35|华创证券重庆红锦大道证券营业部|重庆市渝北区龙溪街道红锦大道86号中渝广场3幢21-7、21-8|徐静|500112300031128|2011.02.24|
|36|华创证券张家港暨阳中路证券营业部|杨舍镇暨阳中路158号5楼|陈利东|320582000302327|2013.11.05|
|37|华创证券梧州新兴三路证券营业部|广西梧州市长洲区新兴三路30号5单元 904、905房|刘洪沛|450405000009782|2014.06.11|
|38|华创证券南京和燕路证券营业部|南京市鼓楼区和燕路5号3楼|桂彬|320100000069713|2005.01.21|

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|-|-|-|-|-|-|
|序号|名称|营业场所|负责人|营业执照|成立日期|
|39|华创证券杭州伟业路证券营业部|杭州市滨江区伟业路601号|陈禧庭|330100000143911|2011.03.03|
|40|华创证券德阳黄河西路证券营业部|四川省德阳市旌阳区黄河西路33号东方阁一楼|陈瑛|510600000014583|2004.07.09|
|41|华创证券德阳泰山南路证券营业部|四川省德阳市泰山南路一段132号（城企大楼1、2、3楼）|何鑫|510600000008259|2004.07.09|
|42|华创证券绵竹飞凫路证券营业部|绵竹市西南镇飞凫路1号|亢彩霞|510683000036888|2013.10.24|
|43|华创证券上海芦恒路证券营业部|上海市闵行区芦恒路166号|周亮|310112001474040|2015.02.11|
|44|华创证券六枝那平路证券营业部|贵州省六盘水市六枝特区那平路（扶贫局8、9号门面）|王雪姣|520203000227602|2015.05.14|
|45|华创证券金沙中华路证券营业部（筹）|贵州省毕节市金沙县中华路191号|申时崇|营业执照办理中||
|46|华创证券武汉和平大道证券营业部|湖北省武汉市武昌区和平大道三角路水岸国际1栋20层2013号|喻攀科|营业执照办理中||
|47|华创证券北京万寿路证券营业部|北京市海淀区复兴路47号|杨忠斌|营业执照办理中||

15．财务状况
华创证券近两年及评估基准日经审计的主要资产经营数据如下：
金额单位：人民币万元
|||||
|-|-|-|-|
|项目|2015年1-8月|2014年|2013年度|
|资产总额|2,031,383.31|947,924.92|655,072.50|
|负债总额|1,705,296.71|693,372.21|425,107.20|
|净资产|326,086.60|254,552.70|229,965.30|
|主营业务收入|132,974.98|97,413.57|63,857.95|
|利润总额|77,524.42|30,330.15|12,843.22|
|净利润|57,527.43|22,424.03|9,176.76|

以上财务数据来自华创证券有限责任公司提供的财务报表，已经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审计，并出具了标准无保留意见审计报告，审计报告号为信会师报字[2016]第130016号。
16．主要会计政策
公司以持续经营为基础，根据实际发生的交易和事项，按照财政部于2006年2月15日颁布的《企业会计准则——基本准则》和38项具体会计准则、其后颁布的企
业会计准则应用指南、企业会计准则解释及其他相关规定，以及中国证券监督管理
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委员会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第15号——财务报告的一般规定》（2010年修订）的披露规定编制财务报表。
公司从2014年1月1日起施行财政部关于印发《证券公司财务报表格式和附注》的通知（财会[2013]26号）的规定，以及中国证监会公告[2013]41号《证券公司年度报告内容与格式准则》（2013年修改）的规定，来编制会计报表及附注项目的列示调整。
17.执行的税收政策及标准
(1)华创证券有限责任公司企业所得税的适用税率为25%；
(2)华创证券有限责任公司增值税的适用税率为17%、6%；
(3)华创证券有限责任公司营业税的适用税率为5%；
(4)华创证券有限责任公司城建税、教育费附加和地方教育费附加均以应纳流转税额为计税依据，适用税率分别为7%、3%和2%。
18．委托方和被评估单位之间的关系
委托方为河北宝硕股份有限公司及华创证券有限责任公司，被评估单位为华创证券有限责任公司，河北宝硕股份有限公司拟向华创证券有限责任公司股东定向增发股票。
（三）业务约定书约定的其他评估报告使用者简介
本评估报告的使用者为委托方、被评估单位、经济行为相关的当事方以及按照国有资产管理相关规定报送备案的相关监管机构。
除国家法律法规另有规定外，任何未经评估机构和委托方确认的机构或个人不能由于得到评估报告而成为评估报告使用者。
二、评估目的
根据河北宝硕股份有限公司第五届董事会第三十五次会议决议及华创证券有限责任公司2013年度股东会会议决议，河北宝硕股份有限公司拟向华创证券有限责任公司股东定向增发股票，本次对华创证券有限责任公司股东全部权益价值进行评估为上述经济行为提供价值参考依据。
相关经济行为已经收录于本评估报告的附件中。
三、评估对象和评估范围
（一）根据评估目的，本次评估对象为华创证券的股东全部权益价值。
（二）根据评估目的及上述评估对象，本次评估范围为华创证券于评估基准日全部资产及负债。
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评估基准日经审计后的账面资产总额 2,031,383.31万元，总负债账面值为1,705,296.71万元，净资产账面值为 326,086.60万元。
华创证券纳入评估范围的资产类型、账面构成如下：
单位：万元人民币
|||
|-|-|
|项目|账面价值|
|资产：||
|货币资金|951,288.36|
|结算备付金|103,723.32|
|融出资金|201,498.28|
|交易性金融资产|341,446.52|
|买入返售金融资产|334,450.96|
|应收利息|2,481.72|
|存出保证金|15,523.01|
|可供出售金融资产|9,713.55|
|长期股权投资|39,875.00|
|固定资产|7,764.85|
|固定资产清理|0.15|
|无形资产|2,339.88|
|商誉|1,716.00|
|递延所得税资产|4,879.34|
|在建工程|685.25|
|应收账款|8,849.46|
|其他应收款|3,270.19|
|待摊费用|550.42|
|长期待摊费用|1,327.02|
|资产总计|2,031,383.31|
|负债：||
|拆入资金|40,900.00|
|卖出回购金融资产款|721,247.75|
|代理买卖证券款|667,836.64|
|信用交易代理买卖证券款|74,050.29|
|应付职工薪酬|19,427.79|
|应交税费|7,018.57|
|应付利息|6,728.98|
|应付债券|107,793.56|
|递延所得税负债|4,843.00|
|应付账款|272.20|
|其他应付款|5,164.43|

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|-|-|
|项目|账面价值|
|其他负债|13.49|
|次级债|50,000.00|
|负债合计|1,705,296.71|
|所有者权益（或股东权益）：|326,086.60|

本次评估报告中评估基准日财务报表已经立信会计师事务所（特殊普通合伙）。
审计，并出具了信会师报字[2016]第130016号标准无保留意见审计报告
四、价值类型及其定义
本次评估目的为河北宝硕股份有限公司拟向华创证券有限责任公司股东定向增发股票事宜提供价值参考依据。
根据评估目的及具体评估对象，本次评估采用市场价值类型。
市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。
五、评估基准日
本项目资产评估基准日是 2015年 8月 31日，此基准日是由委托方根据经济行为的需要确定的。
本次评估工作中所采用的价格均为评估基准日的有效价格标准。
六、评估依据
（一）经济行为依据
1、河北宝硕股份有限公司第五届董事会第三十五次会议决议；
2、华创证券有限责任公司2013年度股东会会议决议；
3、评估业务约定书。
（二）法律法规依据
1.《中华人民共和国企业国有资产法》（2008年10月28日第十一届全国人民代表大会常务委员会第五次会议通过）；
2.《中华人民共和国公司法》（2013年12月28日第十二届全国人民代表大会常务委员会第六次会议修订）；
3.《国有资产评估管理办法》（国务院1991年91号令）；
4.《国有资产评估管理办法施行细则》（原国家国有资产管理局国资办发
[1992]36号）；
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5.《国有资产评估管理若干问题的规定》（财政部2001年12月31日发布第14号令）；
6.《关于转发财政部关于改革国有资产评估行政管理方式加强资产评估监督管理工作意见的通知》（国务院办公厅，国办发〔2001〕102号）；
7.《企业国有资产监督管理暂行条例》（国务院2003年第378号令）；
8.《企业国有产权转让管理暂行办法》（国资委、财政部第3号令，2003年12月31日）；
9.《金融企业国有资产转让管理办法》（财政部2009年3月17日公布第54号令）；
10.《金融企业国有资产评估监督管理暂行办法》（财政部2007年10月10日公布第47号令）；
11.财政部关于金融企业国有资产评估监督管理有关问题的通知（财金〔2011〕59号）；
12.国务院国有资产监督管理委员会（国资发产权〔2013〕64号）《关于印发<企业国有资产评估项目备案工作指引》的通知》；
13.《中华人民共和国企业所得税法》(中华人民共和国第十届全国人民代表大会第五次会议于2007年3月16日通过)；
14.中华人民共和国证券投资基金法；
15.其他与评估工作相关的法律、法规和规章制度等。
（三）评估准则依据
1.《资产评估准则—基本准则》；
2.《资产评估职业道德准则—基本准则》；
3.《资产评估职业道德准则——独立性》；
4.《资产评估准则——业务约定书》；
5.《资产评估准则—评估报告》；
6.《资产评估准则—评估程序》；
7.《资产评估准则——利用专家工作》；
8.《资产评估准则——企业价值》；
9.《资产评估准则—机器设备》；
10.《资产评估准则—不动产》；
11.《资产评估准则——无形资产》；
12.《资产评估价值类型指导意见》；
13.《金融企业国有资产评估报告指南》；
14.《注册资产评估师关注评估对象法律权属指导意见》。
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（四）权属依据
1.房屋产权证；
2.机动车行驶证；
3.重要资产购置合同或凭证；
4.其他与企业资产的取得、使用等有关的合同、法律文件及其他资料。
（五）取价依据
1.《机动车强制报废标准规定》（商务部、发改委、公安部、环境保护部令2012年第12号）；
2.《2015年机电产品报价手册》（机械工业信息研究院）；
3.国家外汇管理局公布的2015年8月31日人民币基准汇价；
4.《中国人民银行贷款利率表》；
5.评估基准日公开挂牌交易股票、债券、基金等的价格资料；
6.华创证券规划资料；
7.华创证券提供的历史经营数据；
8.华创证券未来年度经营预算资料；
9.评估人员现场座谈、勘察记录；
10.评估人员市场调查所了解、收集的资料；
11.其他相关资料。
（六）其他参考资料
1.华创证券提供的资产清查申报明细表；
2.华创证券以前年度及评估基准日的审计报告；
3.《最新资产评估常用数据与参数手册》；
4.wind资讯相关数据；
5.其他相关资料。
七、评估方法
（一）评估方法的选择
进行企业价值评估时，要根据评估目的、评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，分析资产评估基本方法的适用性，恰当选择一种或多种资产评估基本方法。
依据中国资产评估准则的规定，企业价值评估可以采用收益法、市场法、资产基础法三种评估基本方法。
企业价值评估中的市场法，是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案
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例进行比较，确定评估对象价值的评估方法。企业价值评估中的收益法，是指将预期收益资本化或者折现，确定评估对象价值的评估方法。企业价值评估中的资产基础法，是指以被评估企业评估基准日的资产负债表为基础，合理评估企业表内及表外各项资产、负债价值，确定评估对象价值的评估方法。
本次评估目的是为河北宝硕股份有限公司拟向华创证券公司股东定向增发股份所涉及的华创证券股东全部权益于基准日的市场价值，为拟定向发股事项提供价值参考依据。由于被评估单位为证券公司，该行业上市公司较多，目前A股证券类上市公司共有25家，存在较多的可比上市公司。同时，证券公司监管严格，信息披露较为充分，易于取得可比公司的相关经营和财务数据，故本次采用市场法进行评估。
本次评估对象为证券公司，其收益与证券市场的走势关联度较强，目前资本市场较以往年度相比波动更为剧烈，在此种背景下，未来收益和风险难以进行准确的预测，因此本次评估未采用收益法。
由于被评估企业有完备的财务资料和资产管理资料可以利用，资产的再取得成本的有关数据和信息来源较广，资产重置成本与资产的现行市价及收益现值存在着内在联系和替代，因此本次评估也可采用资产基础法。
本次评估以持续使用和公开市场为前提，结合评估对象的实际情况，综合考虑各种影响因素，分别采用资产基础法和市场法两种方法对华创证券有限责任公司进行整体评估，然后加以分析比较，并最后确定评估结论。
（二）资产基础法介绍
资产基础法，是以在评估基准日重新建造一个与评估对象相同的企业或独立获利实体所需的投资额作为判断整体资产价值的依据，具体是指将构成企业的各种要素资产的评估值加总减去负债评估值求得企业价值的方法。
各类资产及负债的评估方法如下：
1.关于流动资产的评估
（1）货币资金：评估人员通过对申报单位评估现场工作日库存现金进行监盘并倒推到评估基准日的方法确定评估，对于银行存款、结算备付金、存出保证金以银行对账单和银行存款余额调节表进行试算平衡。核对无误后，对于币种为人民币的货币资金，以清查核实后账面值为评估值；对币种为外币的以评估基准日账面值乘以人民币汇率中间价确定评估值。
（2）交易性金融资产：评估人员在对企业账面数值进行核实基础上，对交易性金融资产的发生时间及变现能力进行了调查和判断，收集评估基准日基金单位净值资料。对交易性金融资产（股票投资），按评估基准日股票收盘价乘以持股数量确定评估值；对交易性金融资产（基金投资），按评估基准日基金单位净值乘以持有份数确定评估值；对交易性金融资产（债券投资），按评估基准日债券（中债系统）单位市值乘以持有数量确定评估值，其中远期协议债券投资按核实
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后账面价值确定评估值。
（3）应收利息：评估人员首先核对其账表是否一致，然后了解了利息计算方法和时点，对其利息计提原则、方式及程序进行了核查，并进行对账工作，检查是否存在重大异常现象，从而确定评估值。
（4）应收账款、其他应收款：评估人员通过核查账簿、原始凭证，在进行经济内容和账龄分析的基础上，通过个别认定及账龄分析相结合，综合分析应收、其他应收款项的可收回金额及未来可收回金额的评估风险损失确定应收款项的评估值。
（5）融出资金：融出资金主要是临时拆借，我们根据企业提供的申报明细表对企业账面数值进行了核实，检查系统融资余额、融券余额、收市费用负债、收市其他负债等，并与财务记录进行核对，并翻阅了相关的会计凭证，以核实后账面价值确认评估值。
（6）买入返售证券：买入返售证券是证券为依据向交易对方融出资金，其目的是为了赚取差价收入。我们根据企业提供的申报明细表对企业就买入返售证券形成的交易，核实交易事项的真实性、业务内容及金额等，检查公司债券回购交易余额是否与财务记录一致，并翻阅了相关的会计凭证，以核实后账面价值确认评估值。
（7）待摊费用：该企业的待摊费用主要是一年内的房租及物业管理费、分析软件等。评估人员根据企业提供的申报明细表、待摊明细表，并查验了各项待摊费用的合法性、合理性和真实性，了解了费用支出和摊余情况，按照其基准日以后尚存资产或权利的价值确定其评估值。
2.关于可供出售金融资产评估说明
纳入评估范围的可供出售金融资产主要是基金投资和理财产品。评估人员在对企业账面数值进行核实基础上，评估人员对可供出售金融资产的发生时间及变现能力进行了调查和判断，收集评估基准日基金单位净值资料。对于基金投资和理财产品，按照其评估基准日单位净值与核实后的份额计算评估值。
3.关于长期股权投资的评估
本次纳入评估范围的全部为长期股权投资。
对长期股权投资，首先对长期投资形成的原因、账面值和实际状况等进行了取证核实，并查阅了投资协议、股东会决议、章程和有关会计记录等，以确定长期投资的真实性和完整性。
对被投资单位评估基准日的整体资产进行了评估，然后将被投资单位评估基准日净资产评估值乘以华创证券的占股比例计算确定评估值：
长期投资评估值=被投资单位整体评估后净资产×持股比例
4.关于机器设备的评估
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本次评估主要采用重置成本法。
1)重置全价
(1)重置全价的确定
本次委估的设备类固定资产主要为车辆及电子设备。电子设备基本不需要安装（或安装由销售商负责）以及运输费用较低，参照现行市场购置的价格确定。
(2)设备购置价的确定：购置价主要依据产品报价手册并参考设备最新市场成交价格予以确定。
如订货合同中规定由供货商负责运输和安装时（在购置价格中已含此部分价格），则不加运输及安装费。
(3)对于已超期服役，市场上确实已无该型号产品的设备，采用近似设备对比法确认重置全价。
(4)部分电子设备直接以市场二手设备价格进行评估。
(5)车辆重置全价的确定：车辆购置价选取当地汽车交易市场评估基准日的最新市场报价及成交价格资料并考虑车辆购置税及牌照费用等予以确定。具体公式为：
车辆重置全价=购置价+[购置价/（1+17%）]×10%+牌照等费用
2)成新率
根据设备经济寿命年限，通过对设备使用状况的现场勘察，并综合考虑实际技术状况、技术进步、设备负荷与利用率、维修保养状况等因素综合确定其成新率。
综合成新率＝理论成新率+勘察调整分值
理论成新率=（经济寿命年限-已使用年限）/经济寿命年限×100%
对于计算机、打印机、办公用设备等一般小型设备主要按理论成新计算其成新率。
对于车辆，主要有理论成新率和勘察成新率。理论成新率主要是年限成新率，并结合现场勘察车辆的外观、结构是否有损坏，主发动机是否正常，电路是否通畅，制动性能是否可靠，是否达到尾气排放标准等勘察情况，确定是否增减修正分值来确定综合成新率。
3)评估值的确定
评估值=重置全价×综合成新率
5.关于房屋建筑物的评估
此次华创证券的房屋建筑物是按市场比较法评估。
市场比较法是将评估对象与同一供应圈的近期交易的类似房地产进行比较，通过交易情况修正、交易日期修正、区域因素修正、个别因素修正后，得出估价
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对象房地产正常价格的一种评估方法。
计算公式：
评估对象正常价格=比较对象成交价格×交易情况修正×交易日期修正×区域因素修正×个别因素修正
6.关于无形资产的评估
（1）华创申报的无形资产主要为交易席位费，评估人员通过核查账簿、交易单据及原始凭证等资料，确定其真实性，按账面价值确定为评估值。
（2）华创证券申报的无形资产-其他无形资产，主要是公司各种外购或委托开发的软件系统等。评估人员了解了上述无形资产的主要功能和特点，核查了无形资产的购置合同、发票、付款凭证等资料，没有发现权属纠纷现象。在此基础上按照以下方法进行评估：
对于普通市场上可以买到的软件，以基准日市场实际价格确定评估值；对于正常使用的专用软件，按实际摊销余额确定为评估值。
7.关于长期待摊费用的评估
长期待摊费用核算的内容主要包括房屋的装修改造费用等。评估人员查验了各项长期待摊费用的合法性、合理性和真实性，了解了费用支出和摊余情况，按照其基准日以后尚存资产或权利的价值确定其评估值。
8.关于固定资产清理的评估
本次主要是对报废和出售的固定资产清理进行评估，根据企业提供的申报明细表，评估人员查阅了相关凭证，对其真实性、完整性进行了清查核实，确认对固定资产的清理符合规定，以经审核无误的账面价值确定为评估值。
9.关于在建工程的评估
根据公司提供的在建工程清查申报表，对在建工程项目的合规性文件进行核实，对在建工程账面记录的明细构成进行核实，分析相关费用支出是否正常。评估人员经过调查核实，相关费用为正常支出，以经审计后账面值作为评估值。
10.关于商誉的评估
商誉是指能在未来期间为企业经营带来超额利润的潜在经济价值，或一家企业预期的获利能力超过可辨认资产正常获利能力（如社会平均投资回报率）的资本化价值。商誉是企业整体价值的组成部分。在企业合并时，它是购买企业投资成本超过被合并企业净资产公允价值的差额。根据企业提供的申报明细表，评估人员核实相关资料、发生过程及入账凭证，检查其真实性、合理性，由于此项资产已在评估范围内，故评估值为0元。
11.关于递延所得税资产的评估
对递延所得税资产，评估人员核对了明细账与总账、报表余额是否相符，核对与评估申报明细表是否相符，查阅款项金额、发生时间、业务内容等账务记录，
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以证实递延所得税资产的真实性、完整性。在核实无误的基础上，以调整后账面值确定为评估值。
12.关于负债的评估
负债包括拆入资金、卖出回购金融资产款、代理买卖证券款、信用交易代理买卖证券款、应付职工薪酬、应交税费、应付利息、应付债券、递延所得税负债、应付账款、其他应付账款、其他负债、次级债等。对负债，评估人员根据企业提供的各项目明细表及相关财务资料，对账面值进行核实，以企业实际应承担的负债确定评估值。
（三）市场法的价值估算模型
1．市场法的定义和原理：
企业价值评估中的市场法，是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案例进行比较，确定评估对象价值的评估方法。市场法常用的两种具体方法是上市公司比较法和交易案例比较法。
上市公司比较法是指获取并分析可比上市公司的经营和财务数据，计算适当的价值比率，在与被评估企业比较分析的基础上，确定评估对象价值的具体方法。
可比企业应当是公开市场上正常交易的上市公司。
交易案例比较法是指获取并分析可比企业的买卖、收购及合并案例资料，计算适当的价值比率，在与被评估企业比较分析的基础上，确定评估对象价值的具体方法。
2．市场法的应用前提
存在一个较为活跃的公开市场，且市场数据比较充分，在公开市场上有合理比较基础的可比案例，可比公司及其与估值目标可比较的指标、参数等资料是可以充分获取。
3．市场法选择的理由和依据。
对于上市公司比较法，由于所选可比案列的指标数据的公开性，使得该方法具有较好的操作性。本次被评估单位为证券公司，证券公司监管严格，信息披露充分，目前A股有25家证券类上市公司，存在较多的可比上市公司，可以充分可靠的获取可比公司的经营和财务数据。
国内证券行业交易案例有限，与交易案例相关联的、影响交易价格的某些特定的条件无法通过公开渠道获知，无法对相关的折价或溢价做出分析，因此交易案例比较法实际运用操作较难。
基于上述分析，同时，评估人员在对本次评估的目的、评估对象和评估范围、评估对象的权属性质和价值属性的基础上，根据国家有关规定以及《资产评估准则——企业价值》，确定本次评估采用市场法中的上市公司比较法进行评估。
4．市场法评估思路
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此次评估采用的上市公司比较法，基本评估思路如下：
1)分析被评估企业的基本状况。主要包括企业的业务结构、经营模式、企业规模、资产配置和使用情况、企业所处经营阶段、成长性、经营风险、财务风险等因素。
2)确定可比上市公司。结合被评估公司财务指标，通过分析国内A股市场上的证券公司在盈利能力、资产规模、经营能力、风险管理能力、创新能力等方面综合进行比较筛选，剔除掉部分与被评估单位相比资产规模过大、历史数据异常、近期有重大变动事项等因素的上市公司，最终确定五个可比公司。
3)对可比企业选择适当的价值乘数，并采用适当的方法对其进行修正、调整，进而估算出被评估企业的价值乘数。价值比率通常包括盈利比率、资产比率、收入比率和其他特定比率等。
目前，市场法中常用的价值比率有市盈率（P/E）、市净率（P/B）、市销率（P/S）和企业倍数（EV/EBITDA），由于本次评估的是证券公司，其收入和盈利与资本市场的关联度较强，由于国内资本市场的波动性较大，导致证券公司的收入和盈利也波动较大，而市盈率（P/E）和市销率（P/S）通常适用于盈利或营收相对稳定，波动性较小的行业，因此本次不适宜采用市盈率（P/E）和市销率（P/S）；
同时证券公司也属于轻资产类公司，折旧摊销等非付现成本比例较小，也不适宜采用企业倍数（EV/EBITDA），采用市净率（P/B），是证券公司的主流估值方法，因此本次评估中的价值比率选用市净率（P/B）。
4)确定缺少流通性折扣率。由于所选的可比公司均为上市公司，而华创证券为非上市公司，其股份流动性要弱于上市公司，因此需考虑缺乏流动性而产生的折扣
在本次评估中确定缺少流通性折扣上，主要结合国内实际情况，采用新股发行定价估算市场流动性折扣率，对上市日期在2002年至评估基准日之间的1,243个主板及中小板的新股发行价进行分析，并研究其与上市后第一个交易日收盘价、上市后20日收盘价、3个月收盘价以及1年后收盘价之间的关系，测算出金融行业（包括银行、保险公司等）平均流动性折扣率为32.87%，
由于本次评估对象华创证券财务状况较好，业务稳步发展，行业排名持续上升，收入机构渐趋优化，经营业绩大幅提升，综合考虑多方因素最终确定本次评估的流通性折扣率为30%。
5)根据被评估企业的价值乘数，在考虑其缺乏市场流通性折扣的基础上，最终确定被评估企业的股权价值。
5．评估计算模型
目标公司股权价值=目标公司净资产×目标公司P/B×（1-目标公司缺少流动性折扣率）
其中：
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目标公司P/B=修正后可比公司P/B的加权平均值
=可比公司P/B×可比公司P/B修正系数×权重
可比公司P/B修正系数=Π影响因素Ai的调整系数
影响因素Ai的调整系数=目标公司系数/可比公司系数
（四）评估结果方法的确定
通过比较两种评估方法及本次评估目的等，由于市场比较法是基于经济理论和常识都认同的基本原则，根据替代原则，以现实市场上的参照物来评价评估对象的价值，它具有评估角度和评估途径直接、评估过程直观、评估数据直接取材于市场、评估结果说服力强等特点，较能够的客观反映评估对象的价值；而资产基础法是从资产的再取得途径考虑的，在合理评估企业各项资产价值和负债的基础上确定评估对象价值,受企业资产重置成本、资产负债程度等影响较大。本次评估目的为宝硕股份拟对华创证券公司股东进行定向增发股份，通过分析两种方法的价值内涵和评估过程，我们认为资产通过基于市场参与者在实际市场或模拟市场环境中，从企业经营情况及整体市场的表现来评定企业的价值，评估结果更能公允反映本次评估目的下全部股东权益价值，因此取市场法评估值作为最终的评估结论。
八、评估程序实施过程和情况
我公司自2015年10月12日至2016年1月29日实施本次评估工作，整个评估工作分四个阶段进行：
（一）评估准备阶段
1.有关各方就本次评估的目的、评估基准日、评估范围等问题协商一致，并制订出本次资产评估工作计划。
2.配合企业进行资产清查、填报资产评估申报明细表等工作。评估项目组人员对委估资产进行了详细了解，布置资产评估工作，协助企业进行委估资产申报工作，收集资产评估所需文件资料。
（二）现场评估阶段
1.听取委托方及被评估单位有关人员介绍企业总体情况和委估资产的历史及现状，了解企业的财务制度、资产管理制度、经营状况、未来规划等情况。
2.对企业提供的资产清查评估申报明细表、经营调查及预测表进行审核、鉴别，并与企业有关财务记录数据进行核对，对发现的问题协同企业做出调整。
3.根据资产清查评估申报明细表，对固定资产进行了全面清查核实及盘点。
4．对主要设备，查阅了技术资料及其他相关资料；对通用设备，主要通过市场调研和查询有关资料，收集价格资料。
5．深入了解企业管理、经营情况，如：人力配备、管理体制和管理方针、财
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务计划和经营计划等。
6．对企业历史财务资料进行分析的基础上对经营状况和发展计划进行分析。
7．查阅收集委估资产的产权证明文件及经营资料，对企业提供的权属资料进行查验。
8．通过对企业的资产状况、经营模式和财务状况的综合分析，确定评估技术方案。
（三）评估汇总阶段
对初步结果进行分析汇总，对评估结果进行必要的调整、修改和完善。
（四）提交报告阶段
在上述工作基础上，起草资产评估报告，与委托方就评估结果交换意见，在全面考虑有关意见后，按评估机构内部资产评估报告三审制度和程序对报告进行修改、校正，最后出具正式资产评估报告。
九、评估假设
1．国家现行的有关法律法规及政策、国家宏观经济形势无重大变化，本次交易各方所处地区的政治、经济和社会环境无重大变化，无其他不可预测和不可抗力因素造成的重大不利影响。
2．针对评估基准日资产的实际状况，假设企业持续经营。
3．假设被评估单位的经营者是负责的，且其管理层有能力担当其职务。
4．假设被评估单位在现有的管理方式和管理水平的基础上，经营范围、方式与目前方向保持一致。
5．假设被评估单位未来将采取的会计政策和编写此份报告时所采用的会计政策在重要方面基本一致。
6．有关利率、汇率、赋税基准及税率、政策性征收费用等不发生重大变化。
7．评估只基于基准日被评估单位现有的经营能力，不考虑未来可能由于管理层、经营策略和追加投资等情况导致的经营能力扩大。
8．本次评估的各项资产均以评估基准日被评估单位的实际存量为前提，有关资产的现行市价以评估基准日的国内有效价格为依据。
9.本次评估假设委托方及被评估单位提供的基础资料和财务资料真实、准确、完整。
10.评估范围仅以委托方及被评估单位提供的评估申报表为准，未考虑委托方及被评估单位提供清单以外可能存在的或有资产及或有负债。
特别提请报告使用者注意，评估报告中的分析、判断和结论受评估报告中假设和限定条件的限制，当上述条件发生变化时，评估结果一般会失效。
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十、评估结论
我们根据国家有关资产评估的法律、法规、规章和评估准则，本着独立、公正、科学、客观的原则，履行了资产评估法定的和必要的程序，采用资产基础法、市场法，对华创证券有限责任公司纳入评估范围的资产实施了实地勘察、市场调查、询证和评估计算，得出如下结论：
（一）资产基础法评估结果：在评估基准日 2015年 8月 31日，被评估单位申报的总资产账面值为2,031,383.31万元，总负债账面值为 1,705,296.71万元，净资产账面值为 326,086.60万元。总资产评估值为 2,048,789.57万元，增值额为17,406.26万元，增值率为0.86%；总负债评估值为 1,705,296.71万元，无增减值；净资产评估值为 343,492.86万元，增值额为 17,406.26万元，增值率为5.34%。评估结果详见下表：
资产评估结果汇总表
金额单位：人民币万元
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|序号|科目名称|账面价值|评估价值|增减值|增值率%|
|1|货币资金|951,288.36|951,288.36|-||
|2|结算备付金|103,723.32|103,723.32|-||
|3|融出资金|201,498.28|201,498.28|-||
|4|交易性金融资产|341,446.52|341,446.52|-||
|5|买入返售金融资产|334,450.96|334,450.96|-||
|6|应收利息|2,481.72|2,481.72|-||
|7|存出保证金|15,523.01|15,523.01|-||
|8|可供出售金融资产|9,713.55|9,713.55|-||
|9|长期股权投资|39,875.00|47,139.11|7,264.11|18.22|
|10|固定资产|7,764.85|19,623.00|11,858.15|152.72|
|11|固定资产清理|0.15|0.15|-||
|12|无形资产|2,339.88|2,339.88|-||
|13|商誉|1,716.00|-|-1,716.00|-100.00|
|14|递延所得税资产|4,879.34|4,879.34|-||
|15|在建工程|685.25|685.25|-||
|16|应收账款|8,849.46|8,849.46|-||
|17|其他应收款|3,270.19|3,270.19|-||
|18|待摊费用|550.42|550.42|-||
|19|长期待摊费用|1,327.02|1,327.02|-||
|20|一、资产总计|2,031,383.31|2,048,789.57|17,406.26|0.86|
|21|二、负债合计|1,705,296.71|1,705,296.71|-||
|22|三、净资产|326,086.60|343,492.86|17,406.26|5.34|

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评估结论详细情况详见评估结果汇总表、分类汇总表及各类资产清查评估明细表。
（二）市场法评估结果：被评估单位在评估基准日 2015年 8月 31日的净资产账面值为326,086.60万元，采用市场法评估后的股东全部权益资本价值（净资产价值）为775,179.41万元，评估增值449,092.82万元，增值率137.72%。
(三)评估结果的分析及确定
资产基础法是以资产负债表为基础，以各单项资产和负债的现行公允价值替代其历史成本。本次采用资产基础法测算出来的华创证券有限责任公司全部股东权益价值为343,492.86万元，该方法得出的评估结论仅包括资产负债表记载的各种有形资产及无形资产的价值。
市场法是通过将评估对象与可比上市公司进行比较，确定被评估单位股权价值的一种评估方法。该方法的技术思路体现了资产的“替代原则”。本次采用市场法测算出来的华创证券有限责任公司全部股东权益价值为775,179.41万元。
市场法评估值比成本法评估值高431,686.55万元。经过我们认真分析，认为市场法评估结果更能公允反映华创证券的股东全部权益价值，主要理由为：
市场法是基于经济理论和常识都认同的基本原则，根据替代原则，以现实市场上的参照物来评价评估对象的价值，它具有评估角度和评估途径直接、评估过程直观、评估数据直接取材于市场、评估结果说服力强等特点，较能够的客观反映评估对象的价值；而资产基础法是从资产的再取得途径考虑的，在合理评估企业各项资产价值和负债的基础上确定评估对象价值,受企业资产重置成本、资产负债程度等影响较大。本次评估目的为宝硕股份拟对华创证券公司股东进行定向增发股份，通过分析两种方法的价值内涵和评估过程，我们认为资产的价值通常不是基于重新购建该等资产所花费的成本，而是通过基于市场参与者在实际市场或模拟市场环境中，从企业经营情况及整体市场的表现来评定企业的价值，市场法评估结果更能公允反映本次评估目的下全部股东权益价值，因此取市场法评估值作为最终的评估结论。
十一、特别事项说明
（一）引用其他机构出具的报告结论
本次评估报告中基准日各项资产及负债账面值已经过立信会计师事务所（特殊普通合伙）审计，并出具了信会师报字[2016]第130016号标准意见审计报告。
（二）重大期后事项
1、评估基准日后至评估报告出具之前，中国人民银行对存贷款基准利率进行调整，变动情况如下：
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||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|序号|日期|短期||中长期|||
|||六个月内（%)|六个月至一年（%)|一年至三年（%)|三年至五年（%)|五年以上（%)|
|1|2015-10-24|4.35|4.35|4.75|4.75|4.90|

2、华创证券本部在评估基准日后，处理了一辆车牌号为贵 A00131的桑塔纳汽车，评估基准日时该辆汽车归华创证券所有。
（三）其他需要说明的事项
1．本次评估范围及采用的由被评估单位提供的数据、报表及有关资料，委托方及被评估单位对其提供资料的真实性、完整性负责。评估报告中涉及的有关权属证明文件及相关资料由被评估单位提供，委托方及被评估单位对其真实性、合法性承担法律责任。
2.在评估基准日以后的有效期内，如果资产数量及作价标准发生变化时，应按以下原则处理：
（1）当资产数量发生变化时，应根据原评估方法对资产数额进行相应调整；
（2）当资产价格标准发生变化、且对资产评估结果产生明显影响时，委托方应及时聘请有资格的资产评估机构重新确定评估价值；
（3）对评估基准日后，资产数量、价格标准的变化，委托方在资产实际作价时应给予充分考虑，进行相应调整。
3.本次评估结论没有考虑控股权因素可能产生的溢价。
4.本次市场法评估结论确立的基础为华创证券合并报表中的归属于母公司净资产。
提请评估报告使用者关注评估报告特别事项说明及可能对评估结论产生的影响。
十二、评估报告使用限制说明
（一）本评估报告只能用于本报告载明的评估目的和用途。同时，本次评估结论是反映评估对象在本次评估目的下，根据公开市场的原则确定的现行公允市价，没有考虑将来可能承担的抵押、担保事宜，以及特殊的交易方可能追加付出
的价格等对评估价格的影响，同时，本报告也未考虑国家宏观经济政策发生变化
以及遇有自然力和其它不可抗力对资产价格的影响。当前述条件以及评估中遵循
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的持续经营原则等其它情况发生变化时，评估结论一般会失效。评估机构不承担由于这些条件的变化而导致评估结果失效的相关法律责任。
本评估报告成立的前提条件是本次经济行为符合国家法律、法规的有关规定，并得到有关部门的批准。
（二）本评估报告只能由评估报告载明的评估报告使用者使用。评估报告的使用权归委托方所有，未经委托方许可，本评估机构不会随意向他人公开。
（三）未征得本评估机构同意并审阅相关内容，评估报告的全部或者部分内容不得被摘抄、引用或披露于公开媒体，法律、法规规定以及相关当事方另有约定的除外。
（四）本报告系评估师依据国家法律法规出具的专业性结论，依据国家法律法规的有关规定，在完成资产评估报告备案后，方可产生法律规定的效力、正式使用。
（五）评估结论的使用有效期：根据国家现行规定，本资产评估报告结论使用有效期为一年，自评估基准日 2015年 8月 31日起计算，至 2016年 8月 30日止。超过一年，需重新进行资产评估。
（本页以下无正文！）
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十三、评估报告日
本评估报告正式提出日期为2016年1月29日。
评估机构法定代表人 李晓红
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注册资产评估师 孙彦君
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注册资产评估师 温志超
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北京中天华资产评估有限责任公司2016年1月29日
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资产评估报告附件目录
河北宝硕股份有限公司第五届董事会第三十五次会议决议
华创证券有限责任公司2013年度股东会会议决议
资产评估业务约定书
资产评估委托函
河北宝硕股份有限公司法人营业执照
华创证券有限责任公司法人营业执照
华创证券专项审计报告
评估对象涉及的权属证明文件及重要合同复印件
委托方及被评估单位的承诺函
签字注册资产评估师的承诺函
评估机构资格证书
评估机构法人营业执照副本
签字注册资产评估师资格证书
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