厦门信达股份有限公司
非公开发行股票募集资金使用的
可行性分析报告
二零一五年六月
公司拟申请非公开发行 A股股票（以下简称“非公开发行”），现将本次非公开发行募集资金投资项目可行性分析说明如下：
一、募集资金使用计划
本次发行预计募集资金总额不超过13亿元，扣除发行费用后用于以下项目：单位：万元
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|项目名称|项目投资总额|
|信达物联安防技术服务平台项目|16,020.16|
|信达光电LED封装及应用产品扩产项目|64,000.00|
|信达光电LED显示屏封装产品扩产项目|11,000.00|
|补充流动资金|39,000.00|
|-|130,020.16|

本次非公开发行股票实际募集资金净额（扣除发行费用）与项目总投资额间的差额部分由公司自筹资金解决。如本次非公开发行募集资金到位时间与资金需求的时间要求不一致，公司可根据实际情况以其他资金先行投入，待募集资金到位后予以置换。本次募集资金到位后，公司将按照上述资金需求的轻重缓急安排使用。
二、本次募集资金投资项目实施背景
（一）我国电子信息产业正面临新一轮战略发展机遇
2010年10月，国务院办公厅发布《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，提出要加快培育和发展新一代信息技术等七大战略性新兴产业，将战略性新兴产业加快培育成为先导产业和支柱产业。2012年7月，国务院印发了《“十二五”国家战略性新兴产业发展规划》，该规划提出，到2020年，力争使战略性新兴产业成为国民经济和社会发展的重要推动力量，使新一代信息技术等产业成为国民经济的支柱产业；同时，该规划明确新一代信息技术产业将重点发展先进半导体、新型显示、物联网等产业。2015年5月，国务院印发了《中国制造2025》，提出要瞄准新一代信息技术等战略重点，引导社会各类资
源集聚，推动优势和战略产业快速发展；并积极发挥政策性金融、开发性金融和
商业金融的优势，加大对新一代信息技术等重点领域的支持力度。
在国家大力推进电子信息产业发展的背景下，我国电子信息产业整体规模呈现较快增长的态势。2010-2014年，我国LED产业整体规模由1,200亿元增至3,507亿元，复合增长率高达30.75%；物联网市场规模由1,958亿元增至5,679亿元，复合增长率高达30.5%。
综上，上述产业政策有力地推动了我国传统电子信息产业的升级，使得我国电子信息产业迎来了新一轮的战略发展机遇。
（二）公司积极加快电子信息业务的发展
在“高科引领，多元发展”的发展战略指导下，公司加快电子信息业务的发展，积极推进电子信息业务的转型升级及规模扩张，将电子信息业务板块发展成为引导公司业务转型和战略发展的“高科”板块。
1、公司光电业务正处于转型升级阶段
近年来，国家科技部、工业和信息化部、国家发改委等相关部委陆续出台了一系列政策，加大了对LED应用的推广力度，使得我国LED应用市场需求增长强劲；但同时我国LED封装企业众多，LED封装市场竞争激烈，行业领先企业纷纷持续扩大业务规模，提升竞争实力。在此背景下，公司调整光电业务发展战略，在持续扩大封装业务规模，不断强化规模效益的基础上，积极向下游应用领域延伸，打造封装产品、道路照明产品、室内照明产品共同发展的业务格局，促进公司光电业务的转型升级，以不断增强光电业务的市场竞争力。
2、打造物联业务核心应用领域，培育和发展智能安防业务
近年来，公司物联业务在加大研发投入，扩充产能的同时，加速向系统集成商、应用行业物联网整体方案提供商转型，并不断延伸新的应用领域。2015年1月，公司收购了安防设备制造商安尼数字，进入安防专业领域，致力于打造物联业务核心应用领域，培育和发展智能安防业务，积极参与我国智慧城市建设。
综上，在我国电子信息产业迎来了新一轮的战略发展机遇的背景下，公司积极推进光电业务的转型升级，以及打造物联业务核心应用领域，培育和发展智能安防业务，积极参与我国智慧城市建设，以实现公司“高科引领”的发展战略。
三、募集资金投资项目的基本情况与发展前景
（一）信达物联安防技术服务平台项目
1、项目必要性和可行性分析
（1）项目建设的必要性
①实现物联业务转型升级的必要举措
公司在物联网上游硬件制造领域具有一定的优势与行业影响力，上游电子标签业务是物联网应用的基础，为公司向下游行业应用领域延伸提供了坚实的技术及硬件基础。本项目的实施，有利于公司整合内外部资源，加速发展智能安防业务，积极参与我国智慧城市建设，打造物联业务核心应用领域，实现公司物联业务的转型升级。
②积极布局下游应用领域，抓住智能安防行业发展机遇
物联网作为新一代互联网信息技术，极大地促进了安防行业的发展，拓宽了安防系统的应用领域，使安防行业从传统的安防系统过渡到以现代服务为理念的智能安防系统，其应用遍及智能交通、智慧社区、智能家居、楼宇安防等多个领域。
近年来，我国安防产品的普及度以及市场需求随着行业发展逐渐下沉，安防需求由原来的被动安防向主动安防、固定端向移动端迁移，新的需求正在逐步释放，整个行业正处于高速增长期，预计到2020年我国安防市场规模将破万亿，安防将成为物联网应用的主要领域之一。因此，公司积极布局物联业务下游应用领域，抓住智能安防产业大发展机遇，拟通过本项目的实施，快速做大做强智能安防业务。
③提升竞争能力的必要步骤
随着物联网行业应用的大发展，专注于产业链单一环节的商业模式已经显著制约公司在物联网产业链中的议价能力和综合竞争能力，进而限制公司的盈利能力和发展规模。
以安防产品安装、规划、运维为代表的安防服务产业具有巨大市场前景。受
到技术壁垒、资质认证、区域等因素制约，安防服务产业目前竞争格局分散，小公司甚至个体户占比较大，缺乏规模化专业性服务机构。公司拟通过整合信达物联的物联网技术、安尼数字安防领域全产业链集成技术以及京东互联网电商大平台等三方资源，建设安防技术服务平台，扩展公司在物联网应用领域价值链，通过“物联网+安防技术服务”实现为终端客户提供具有成本优势、更多附加值的应用产品和服务，从而提升公司在物联网产业的综合竞争力。
（2）项目建设的可行性
本项目属于《工业转型升级规划（2011-2015年）》、《物联网“十二五”发展规划》、《国务院关于推进物联网有序健康发展的指导意见》、《国务院关于大力发展电子商务加快培育经济新动力的意见》等产业政策鼓励发展的行业，项目市场前景良好。
本项目是基于信达物联在物联网领域的优势，以及安尼数字在安防领域的雄厚技术积累、丰富行业经验、顺畅的销售及服务渠道，搭建全国性的安防技术服务网络，并与北京京东世纪贸易有限公司进行战略合作，利用互联网和移动互联网技术，实现安防服务全面数字化并与京东商城线上平台对接；以京东商城安防类产品庞大的销售规模为基础，借助大数据技术实现安防技术服务产品的精准营销。因此，本项目将通过整合物联网、互联网以及移动电子商务平台搭建的包含“渠道+内容+服务”的完整平台，商业模式清晰、可行，产品市场前景广阔。
2、项目情况
本项目将通过建立全国性的服务网点来搭建信达物联安防技术服务平台，该技术服务平台旨在为各类安防产品提供线上、线下、售前、售后安装、维护等一体化服务。
本项目投资总额为16,020.16万元，其中服务网点建设、呼叫信息中心建设、定制开发运营平台管理软件和客户端软件、服务网点认证及人员培训等投资13,664万元，预备费用1,013.12万元，铺底流动资金1,343.04万元。
3、项目实施主体
本项目的实施主体为信达物联，其中服务网点、呼叫中心建设及平台管理软件、客户端软件开发由信达物联组织实施，本项目技术支持及日常运营由信达物
联委托控股子公司安尼数字组织实施。
现阶段，信达物联将主要与北京京东世纪贸易有限公司进行战略合作，在原京东安防商城产品售卖的基础上，增加安防服务产品包，消费者将通过购买安防服务产品包的方式获得技术服务，即在京东商城服务类目中加入信达物联专业安防服务类目，将服务产品化并销售。2015年6月1日，信达物联与北京京东世纪贸易有限公司就上述合作签署了《虚拟服务产品购销协议》。
4、项目建设期
本项目建设期为2年。
5、项目建设用地
本项目建设地点在深圳龙岗区，拟租用场地2,000平方米，建设一个1,500平方米的呼叫中心和500平方米的机房。
6、项目备案、环评情况
目前，本项目的可行性研究报告备案及环境影响评价正在履行相应的程序。
7、项目经济评价
本项目具有良好的经济效益，项目内部收益率（税后）为26.93%，项目静态投资回收期（含建设期）为6.5年。
（二）光电业务募集资金投资项目
1、项目必要性和可行性分析
（1）项目建设的必要性
①符合产业政策导向，是落实国家产业政策的重要体现
LED产业属于国家鼓励发展的产业，国家发改委等部门分别于2009年9月、2013年1月发布的《半导体照明节能产业发展意见》、《半导体照明节能产业规划》等产业政策都明确提出重点支持LED产业发展。本次建设的信达光电LED封装及应用产品扩产项目、信达光电LED显示屏封装产品扩产项目生产线，均是LED产业的重点环节，高度契合了现阶段我国LED产业的发展方向。因此，本次光电业务项目的建设符合国家产业政策导向，是落实国家相关产业政策的重要体现。
②是积极应对行业发展新态势的有力举措
我国LED产业链各环节中除芯片行业集中度较高以外，封装与应用领域行业集中度较低，市场竞争激烈。近年来，国家科技部、工业和信息化部、国家发改委等相关部委陆续出台了一系列政策，加大了对LED应用的推广力度，使得我国LED应用市场需求增长强劲；但同时我国LED封装企业众多，LED封装市场竞争激烈，行业领先企业纷纷持续扩大业务规模，提升竞争实力。因此，公司也需要积极顺应行业发展新趋势，加速扩大封装业务规模，不断强化规模效益，并积极向下游应用领域延伸，实现应用产品的多元化、系列化，以提升公司光电业务的综合实力。
③寻求新的利润增长点，是推动公司业务转型的重要抓手
近年来，公司确立了“高科引领、多元发展”的发展战略，电子信息业务板块成为引导公司业务转型和战略发展的“高科”板块。本次光电业务项目的实施提升了公司在封装市场的规模优势，并通过垂直整合延伸到下游应用领域，为公司打造新的利润增长点，是推动公司光电业务转型升级的重要抓手。
（2）项目建设的可行性
厦门信达光电是国内LED封装和应用领域的代表企业之一，具备实施本次光电业务项目的良好实力：
①具有国内一流的LED研发实力，以博士后工作站为依托，拥有高素质专家团队，具有自主研发LED封装和应用产品的能力；厦门信达光电拥有多项LED相关专利，经过多年技术沉淀，已具备规模生产的技术及管理资源，为本项目的实施提供了充分条件。
②具备完善的原材料进货渠道，积累了丰富的生产管理经验，具备完善的产品质量保证体系；同时，厦门信达光电所在地区福建省是全国四大LED产业集聚区域之一，拥有数家大型上游原材料企业，产业环境良好。
③具备完善的销售渠道，与一批国内外优质客户建立了良好的合作关系。
在项目建设上，厦门信达光电将充分利用多年积累的项目建设管理经验，有效缩短项目建设周期，降低设备购置、安装、调试风险；充分利用现有研发平台
与积累多年的生产经验，在较短时间内使生产线能够以较高的良品率达到满产，缩短投资回收期。
2、信达光电LED封装及应用产品扩产项目
（1）项目基本情况
本项目建设内容为白光LED产品扩产项目、LED支架产品扩产项目、T8 LED玻璃灯管产品扩产项目、LED面板灯产品扩产项目、LED球泡灯产品扩产项目等5条产品生产线。
本项目投资总额为64,000万元，其中厂房建设及装修投资23,000万元，设备投资29,560万元，预备费用2,440万元，铺底流动资金9,000万元。
（2）项目实施主体
本项目的实施主体为公司控股子公司厦门信达光电之全资子公司福建省信达光电科技有限公司。
（3）项目建设期
本项目建设期为2年。
（4）项目建设用地
本项目选址于福建省泉州（湖头）光电产业园内，拟利用公司已通过出让方式获得的工业用地127.96亩。
（5）项目备案、环评情况
目前，本项目的可行性研究报告备案及环境影响评价正在履行相应的程序。
（6）项目经济评价
本项目具有良好的经济效益，项目内部收益率（税后）为17.23%，项目静态投资回收期（含建设期）为7.06年。
3、信达光电LED显示屏封装产品扩产项目
（1）项目情况
本项目建设内容为LED显示屏封装产品扩产项目生产线，扩产产品主要应用于LED户内外显示屏领域。
本项目投资总额为11,000万元，其中厂房装修投资600万元，设备投资8,940万元，预备费用400万元，铺底流动资金1,060万元。
（2）项目实施主体
本项目的实施主体为公司控股子公司厦门信达光电之全资子公司广东信达光电科技有限公司。
（3）项目建设期
本项目建设期为6个月。
（4）项目建设用地
本项目选址于广东省中山市火炬开发区火炬路17号，拟租用厂房5,000平方米。
（5）项目备案、环评情况
目前，本项目的可行性研究报告备案及环境影响评价正在履行相应的程序。
（6）项目经济评价
本项目具有良好的经济效益，项目内部收益率（税后）为18.97%，项目静态投资回收期（含建设期）为5.63年。
（三）补充流动资金
公司拟利用本次非公开发行募集资金39,000万元补充流动资金，原因如下：1、业务战略发展的需要
近年来，公司制定了“高科引领，多元发展”的发展战略，持续增加对光电及物联业务的投入，以加快电子信息产业的发展，使电子信息业务板块成为引导公司业务转型和战略发展的“高科”板块；同时多元发展供应链业务，致力于构建和优化以铁矿、铜、煤炭、钢材为核心的供应链体系，集中精力和资源做好核心业务，努力打通贸易、金融、物流通道，提升一体化运营能力，夯实业务基础，向供应链方向转型创新。上述发展战略的实施，需要公司持续的资金投入为基础。
2、业务可持续发展的需要
2012-2015年 3月末，公司资产负债率分别为78.31%、82.92%、79.01%及
81.18%，较高的资产负债率水平制约了公司进一步通过债务方式融资的能力，也使得公司抗风险能力减弱、财务费用较高。若继续采用债务融资满足公司营运资金需求，一方面将导致公司资产负债率进一步提高，财务风险加剧；另一方面，财务费用的增加降低了公司的盈利水平。通过本次非公开发行募集资金补充流动资金，在满足公司经营需要的同时，还能优化公司财务结构，降低公司资产负债率，为公司稳健发展奠定坚实的基础。
以 2014年度相关财务数据为基础，根据对公司持续发展状况下的营运资金需求进行测算显示，未来几年公司存在较大的营运资金缺口。
综上所述，通过本次非公开发行募集资金补充流动资金，将有助于保障公司发展战略的顺利实施，以及降低财务风险、提升盈利能力，并实现公司稳定、健康发展。因此，本次非公开发行募集资金用于补充流动资金具有较强的必要性与合理性。
四、本次非公开发行股票对公司经营管理、财务状况的影响
（一）本次发行对公司经营管理的影响
本次发行募集资金用于公司电子信息业务板块，上述项目的建设有利于扩大公司LED产业优势产品的生产规模，提升相关产品的市场占有率和市场竞争力，以及打造物联业务核心应用领域，促进公司电子信息业务的发展，推进公司“高科引领，多元发展”的发展战略，从而优化公司整体盈利能力和可持续发展能力。
（二）本次发行对公司财务状况的影响
1、降低公司资产负债率，提高公司抵御风险能力
本次发行募集资金到位后，将充实公司的资本金，降低资产负债率，有利于增强公司抵御财务风险的能力。
2、提升公司的资产规模、经营规模与盈利能力
本次发行募集资金到位后，公司的资产规模将显著扩大，资本实力明显增强，同时资产负债率下降，资本结构得到优化。
同时，本次募集资金投资项目具有广阔的市场前景和良好的预期效益。随着
公司电子信息业务的生产能力、技术实力和市场竞争优势等的提升，公司的收入规模和盈利能力都将得到进一步改善。
厦门信达股份有限公司
董事会
二○一五年六月八日