关于广东道氏技术股份有限公司
首次公开发行股票并在创业板上市
之
发行保荐工作报告
二〇一二年二月
声明
本保荐机构及保荐代表人根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》、《证券发行上市保荐业务管理办法》等有关法律、行政法规和中国证券监督管理委员会的规定，诚实守信，勤勉尽责，严格按照依法制订的业务规则、行业执业规范和道德准则出具本发行保荐工作报告，并保证所出具文件的真实性、准确性和完整性。
目录
释义 ............................................................................................................................. 4一、项目运作流程 ......................................................................................................... 5（一）道氏技术首次公开发行股票并在创业板上市项目立项审核流程 ....................... 5（二）道氏技术首次公开发行股票并在创业板上市项目执行过程 ............................... 5（三）本保荐机构内部审核程序和内核意见 ................................................................... 9二、项目存在问题及其解决情况 ................................................................................. 11（一）立项评估决策机构意见 ......................................................................................... 11（二）尽职调查中发现的主要问题及解决情况 ............................................................. 14（三）内部核查部门关注的主要问题及落实情况 ......................................................... 16
释义
在本工作报告中，除非另有说明，下列简称具有如下特定含义：
公司、股份公司、发行人、
指广东道氏技术股份有限公司
道氏技术
广东道氏技术有限公司首次公开发行股票并在创业板上市《招股说明书》 指
招股说明书
中国证监会 指中国证券监督管理委员会
《公司法》 指中华人民共和国公司法
《证券法》 指中华人民共和国证券法
《首发并在创业板上市
指首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法
暂行办法》
《保荐管理办法》 指证券发行上市保荐业务管理办法
保荐机构、主承销商、我
指招商证券股份有限公司
公司、招商证券
投资银行总部质量控制
指招商证券股份有限公司投资银行总部质量控制部
部、质量控制部
投资银行总部内核部、内
指招商证券股份有限公司投资银行总部内核部
核部
一、项目运作流程
（一）道氏技术首次公开发行股票并在创业板上市项目立项审核流程
招商证券股份有限公司就创业板首次公开发行股票并在创业板上市项目在申报条件基本成熟后方能提出立项申请。项目立项基本流程如下：
1、本保荐机构投资银行总部质量控制部、投资银行总部内核部实施项目的立项前审查，对项目进行事前评估，以保证项目的整体质量，从而达到控制项目风险的目的；
2、首次公开发行股票并在创业板上市项目申请人准备立项申请报告等立项必备文件，团队负责人审核后在必备文件中的申请报告上签字同意；
3、首次公开发行股票并在创业板上市项目申请人将全套资料提交内核部，内核部审核申请文件的完备性；
4、投资银行总部内核部受理立项，由主审员、法律审核员、财务审核员进行审议出具核查报告，项目组针对核查报告中提出的问题进行回复；
5、投资银行总部内核部负责人将申请文件、审核文件汇总提交立项决策机构；
6、立项决策成员中2/3以上成员同意，视为项目立项；反之不予立项。
道氏技术首次公开发行股票并在创业板上市项目立项主要过程如下：
申请立项时间 2011年12月24日
立项评估时间 2012年1月上旬
立项决策机构 投资银行总部经理办公会（由保荐业务分管副总裁、投资银行部董事
总经理、执行董事及资深业务人员组成）。
（二）道氏技术首次公开发行股票并在创业板上市项目执行过程
1、道氏技术首次公开发行股票并在创业板上市项目执行成员构成
保荐代表人 杨建斌、吴喻慧
项目协办人 胡斌
项目组成员 胡林、杨进
2、道氏技术首次公开发行股票并在创业板上市项目组进场工作时间
为发行人本次发行工作，项目组分阶段进场工作时间如下：
阶段 时间
辅导阶段 2011年9月-2012年1月
申报文件制作阶段 2011年11月-2011年1月
内部核查阶段 2012年1月上旬、中旬
3、尽职调查的主要过程
我公司受广东道氏技术股份有限公司聘请，担任其本次首次公开发行股票并在创业板上市工作的保荐机构和主承销商。在本次保荐工作中，根据《公司法》、《证券法》、《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》、《证券发行上市保荐业务管理办法》、《保荐人尽职调查工作准则》、《证券发行上市保荐业务工作底稿指引》等相关法律法规的要求，对发行人作了审慎、独立的调查工作。对于本次尽职调查，项目组全体成员确认已履行勤勉、尽责的调查义务。
我们针对道氏技术首次公开发行股票并在创业板上市项目的调查范围包括：发行人基本情况、业务与技术、同业竞争与关联交易、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员调查、公司治理与内部控制、财务会计及税收、募集资金运用、股利分配、公司成长性及未来可持续发展能力、公司或有风险及其他需关注的问题等多个方面。在调查过程中，我们实施了必要的查证、询问、分析、观察等程序，包括但不限于以下方式：
1）先后向发行人及发行人各职能部门、发行人的股东、关联方发出尽职调查提纲，对发行人的财务部、研发中心、采购部、品管部、生产基地、平面图案设计部、客户产品开发部、市场部、技术支持服务部、人力资源部、行政中心、设计中心、技术服务中心等部门进行调查了解，收集与本项目相关文件、资料，并进行查阅和分析；
2）多次对公司董事、总经理、副总经理、财务负责人、董事会秘书等高级管理人员进行访谈；
3）与发行人律师和发行人会计师的经办人员进行了沟通和相关询问调查；
4）实地调查发行人主要生产经营场所、募集资金投资项目实施地；
5）与发行人的主要供应商及客户进行电话或现场访谈；
6）与发行人所在地的工商、税务、社保、海关等机构进行询问访谈;
7)与发行人关联方、发行人控股股东及其关联方、发行人第二大股东及其关联方、转让发行人股权双方、受让发行人股权之法人单位的控股股东等进行询问和访谈；
8）向发行人主要供应商和客户进行函证；
9）核查发行人及其控股股东、主要股东控股、参股单位的工商登记信息。
针对道氏技术首次公开发行股票并在创业板上市项目的尽职调查主要过程包括但不限于以下方面：
阶段 主要工作内容
调查发行人设立、历史沿革、发起人、重大股权变动、重大资产重组等情况；了解发行人在设立、股权变更、资产重组中的规范运作情况等；并收集相关资料。
调查和了解发行人主要股东的基本情况、股东历次出资情况、与发行人相关协议；主要股东所持发行人股份的质押、冻结和其它限制权利的情况；主要股东和实际控制人最近两年内变化情况或未来潜发行人基本情况
在变动情况，并收集相关资料。
查阅发行人员工名册、劳务合同、工资表和社会保障费用明细表等资料，向相关主管部门进行调查，了解发行人在国家用工制度、劳动保护制度、社会保障制度和医疗保障制度等方面的执行情况等，并收集相关资料。
调查和了解发行人控股子公司、参股公司的基本情况；资产权属及其独立性；业务、财务、机构、人员的独立性；发行人商业信用情况等；并收集相关资料。
核查发行人最近一年股权转让的背景、原因、定价依据等；调查和了解发行人控股股东和主要股东控制、参股公司相关资料；调查和了解报告期发行人前十名供应商和客户基本情况及其相互之间关联关系的情况；
调查釉面材料的发展、同行业竞争状况、同行业上市公司情况；收集行业主管部门制定的发展规划、行业管理方面的法律法规及规范性文件，了解行业监管体制和政策趋势；调查发行人所处行业的技术水平及技术特点，了解发行人所属行业特有的经营模式等，并收
集相关资料。
现场调查发行人的采购、生产、销售、技术与研发情况，了解发行业务与技术
人主要原材料、重要辅助材料、所需能源动力的市场供求状况；发行人的生产工艺和流程、经营模式；发行人的研发能力和激励措施、核心技术来源、核心技术人员成果等，并收集相关资料。
通过查询有关资料，与高管人员、中介机构、发行人员工、主要供应商、主要销售商谈话等方法，了解公司业务开展情况，并收集相关资料。
同业竞争与关联交易 调查发行人的关联方基本情况、关联方关系、同业竞争情况，了解关联交易、同业竞争对发行人的影响及解决措施，并收集相关资料。
董事、监事、高级管理查询董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的简历、发行人的人员及核心技术人员说明等文件，与上述人员访谈，了解上述人员的任职资格、执业操调查 守、兼职情况、对外投资情况等；查阅发行人历次“三会”会议记录，了解报告期内发行人董事、高管的变化情况；并收集相关资料。
公司治理与内部控制、查阅发行人组织机构图、历次股东大会、董事会、监事会的会议通知、会议记录、会议决议、会议议案及决议公告、内部控制制度、《内部控制鉴证报告》、公司治理制度等文件，抽样测试发行人内部控制制度运行情况，了解发行人组织机构的是否健全、运作情况、内部控制环境、股东资金占用情况等。
财务会计及税务 对经注册会计师审计的财务报告及相关财务资料、税务资料、评估报告进行审慎核查，结合发行人实际业务情况进行财务分析，并对重要的财务事项例如销售收入的确认、成本计量、存货、应收账款、报告期内的纳税进行重点核查。
业务发展目标及成长调查发行人未来三年的发展计划、中长期发展战略等情况，了解发性 行人发展目标与目前业务、募集资金投资项目的关系等情况，并收集相关资料。
募集资金运用 查阅本次发行的募投项目立项批复文件、环评批复文件、募集资金管理制度等，结合本次发行的募投项目的可行性研究报告，分析发行人募集资金投向对发行人未来经营的影响。
股利分配 调查发行人股利分配政策、历次股利分配、发行后股利分配政策等情况，并收集相关资料。
公司或有风险 调查发行人经营风险、重大合同执行情况、诉讼和担保等情况，分析可能对发行人业绩和持续经营能力产生不利影响的主要因素以及这些因素可能带来的主要影响。
4、保荐代表人参与尽职调查时间及主要调查过程
保荐代表人杨建斌、吴喻慧分别于2011年8月和2011年9月开始参与本项
目的尽职调查工作，其尽职调查范围主要包括：发行人基本情况，业务与技术，同业竞争与关联交易，公司治理与内部控制，财务会计与税收，募集资金运用，公司或有风险，公司近一年股权转让的背景、原因、定价依据，公司控股股东和主要股东控股和参股公司基本情况，公司报告期内前五名供应商和前十名客户的基本情况和相互关联关系情况等。保荐代表人对发行人的尽职调查方法和过程与其他项目组成员对本项目尽职调查基本一致。
（三）本保荐机构内部审核程序和内核意见
1、本保荐机构的内部审核程序
第一阶段：项目的管理和质量控制阶段
项目执行过程中，投资银行总部质量控制部、内核部适时参与项目的进展过程，以便对项目进行事中的管理和控制，进一步保证和提高项目质量。
第二阶段：项目的内核审查阶段
投资银行总部实施的项目内核审查制度，是对招商证券所有投资银行保荐项目进行事后审核，以加强项目的质量管理和保荐风险控制，提高我公司保荐质量和效率，从而降低我公司的发行承销风险。
投资银行部内核部负责组织内核小组成员召开内核会议，每次内核会议由 9名内核委员参会，7名委员以上（含7名）同意视为内核通过，并形成最终的内核意见。
本保荐机构内部核查部门对道氏技术首次公开发行股票并在创业板上市项目内核的主要过程如下：
1）对道氏技术首次公开发行股票并在创业板上市项目的现场核查
我公司投资银行总部内核部是我公司内核小组的办事机构。2011年12月26日－2011年 12月 31日，内核部的主审员、财务审核员、法律审核员通过实地查看发行人生产经营场所、主要办公场所，查阅工作底稿，与项目单位主要管理人员、其他中介机构进行访谈等方式，了解项目进展情况，掌握项目中出现的问题。内核部现场核查后，形成现场核查报告。同时，内核部积极与项目组沟通、讨论，共同寻求现场核查中发现问题的解决方案。
2）内核预审阶段
在项目组提出内核申请后，内核部根据中国证监会和证券交易所的有关规
定，对申请材料的完整性、合规性及文字格式的正确性等进行审查，形成初审报告。项目组针对初审报告中提出的问题及时给予回复。内核部、部分内核小组成员、项目组成员召开了初审会，讨论初审报告中的问题。
3）出具内核审核报告
内核部根据内核初审会会议对相关问题整理，形成内核审核报告，以提交内核小组审核。项目组需要对该审核报告提出的问题予以落实并出具回复说明。
4）内核小组审核阶段
2012年1月16日，内核小组召开内核会议，由项目组对项目进行陈述并对委员提问进行答辩，内核委员从专业的角度对申请材料中较为重要和敏感的问题进行核查和充分讨论，从而形成内核意见。
本次内核会议时间 2012年1月16日
孙议政、谢继军、朱仙奋、沈卫华、王黎祥、胡晓
参与本次内核会议的成员
和、李慧峰、崔宏川、温京辉
请项目组进一步说明业绩、毛利率及主要客户销售
内核小组成员主要意见
波动之间的内在关系及未来业绩增长的可行性
内核小组表决结果 通过
2、本保荐机构对本次证券发行上市的内核意见
本保荐机构证券发行内核小组已核查了广东道氏技术股份有限公司首次公开发行并在创业板上市申请材料，并于2012年1月16日召开了内核会议。本次应参加内核会议的委员人数为9人，实际参加人数为9人，达到规定人数。
出席会议的委员认为广东道氏技术股份有限公司已达到首次公开发行股票并在创业板上市的有关法律法规的要求，该公司发行申请材料中不存在虚假记载、严重误导性陈述或重大遗漏。经表决，内核委员9票同意，表决通过，表决结果符合我公司内核会议三分之二多数票通过原则，同意推荐广东道氏技术股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请材料上报中国证监会。
二、项目存在问题及其解决情况
（一）立项评估决策机构意见
1、立项评估决策机构审核意见
我公司立项评估决策机构于 2012年 1月上旬对道氏技术首次公开发行股票并在创业板上市项目立项申请进行了审议，要求项目组关注以下几个问题：
1）发行人最近1年新增股东及股权变动背景、交易价格情况
项目组对其最近一年的新增股东情况进行了详细调查，具体情况如下：
①发行人申报前最近一年股权变动情况
发行人分别于 2011年 8月 1日和 2011年 8月 17日召开董事会和临时股东大会审议通过了《关于公司增加注册资本的议案》，审议通过了《关于公司增加注册资本的议案》，同意向金牛创投、实地创投分别发行 200万股、50万股，每股面值 1元，发行价格为每股 21元。增资后发行人总股本为 3,250万元，具体情况如下：
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
||序号||股东名称||持股数量（股）||股份比例（%）|
|1||金牛创投||2,000,000||6.15%||
|2||实地创投||500,000||1.54%||
|合 计||||2,500,000||7.69%||

2011年9月5日，立信会计师事务所对以上出资进行了审验，并出具（2011）羊验字第23096号《验资报告》。2011年9月8日，公司就上述增资在江门市工商行政管理局办理了变更登记，公司注册资本增至3,250万元。
②引进股东的背景
2011年下半年，为防止通货膨胀国家进行了银根紧缩，但随后实业领域出现了资金紧缺的情况，应收账款急剧增加、银行货款额度缺乏、贷款利率快速上浮。发行人的经营模式中，存货和应收帐款规模较大，需要较大的营运资金支持，发行人的面临较大的资金压力。同时，发行的干粉抛晶釉项目和陶瓷墨水项目的研发，也到了相对成熟的阶段，发行人亟需开展新产品生产线的建设工作准备，
以尽快抢占市场、建立和保持其在这两个产品的市场领先地位。
鉴于上述情况，发行人一是为防止支付能力不足导致的经营风险，二是为了尽快开展干粉抛晶釉和陶瓷墨水的生产线建设工作，就考虑引进外部股东，以增强公司抵御宏观经济环境波动的能力。因此，在经过发行人的董事会、股东大会审议同意后，发行人引进了两名新股东，获得了5,250万元股权资金。
上述资金到位后，一是用作发行人生产经营的营运资金，二是用于了发行人本次发行募投项目的土地使用权的取得，对公司的健康快速发展发挥了较为重要的作用。
③发行人最近1年股权变化的价格及定价依据
项目组查阅了相关股权转让协议、工商登记资料，并通过对股权转让相关当事方进行访谈，确认相关股权转让是转让双方真实意思表示，价格由转让双方协商确定，且程序合法、合规。
④新增股东与发行人、控股股东、实际控制人、发行人的董事、监事、高级管理人员之间的关系。
经项目组对相关当事人访谈，并由当事人签署书面承诺确认：各新增股东与发行人的控股股东、实际控制人、发行人的董事、监事、高级管理人员之间不存在关联关系，且不存在委托持股、信托持股的情形。
2）发行人应收账款金额较大
项目组对发行人的应收账款余额和增长情况进行了详细调查，具体情况如下：
报告期内,发行人的应收账款余额与营业收入的比例呈持续下降趋势,应收账款余额增加与营业收入的增长相匹配，体现出发行人收入增长稳健。
2011年末，应收账款净额较上年期末增加了1,027.09万元，增加了27.31%，同期营业收入较上年营业收入增加5,112.23万元，增加比例为37.82%，应收账款的增加幅度低于营业收入的增加幅度。2011年末应收账款大幅度增加主要是新客户增加所致。
应收账款余额较大的原因，系发行人依托研发优势、产品优势、技术服务优势和良好的市场口碑，积极拓展市场，新客户不断增加，营业收入不断增长。为了强化发行人的市场地位和巩固与客户的合作关系，根据行业销售特点，发行人
制定了《销售管理制度》，对战略客户、优质客户、培育期客户和普通客户给予不同的信用期和不同的信用额度。随着客户数量的增加，客户的信用额度数量的增加和信用额度的累计，导致发行人应收账款余额较大且呈增长的趋势。
针对应收账款增长较快的局面，发行人进一步完善了应收账款管理制度，业务部门与财务部门相配合，明确了应收账款的跟踪、催收责任人等措施，应收账款的回款工作取得了良好的效果，应收账款发生坏账的风险得到了有效的控制。
3）发行人的经营性现金流净额小于同期的净利润
项目组对发行人的经营性现金流和同期净利润的配比情况进行了详细调查，具体情况如下：
报告期内，2009年度至2011年度经营活动产生的现金流量净额分别为
-911.48万元、591.08万元和2,234.44万元，同期净利润分别为 585.56万元、2,709.63万元和4,140.54万元。
扣除报告期内损益表中非现金性损益的影响外，造成发行人经营活动产生的现金流量净额与净利润差异的主要原因是存货的增减变动、经营性应收和应付项目的增减变动。
2009年度差额为-1,497.04万元，主要原因是期末存货较期初存货增加了840.68万元，经营性应收项目期末较期初增加了1,988.38万元，同时经营性应付项目期末较期初增加了1,176.41万元。
2010年度差额为-2,118.55万元，主要是随着发行人业务规模扩张，发行人销售业务的规模扩大，导致存货和经营性应收款项期末较期初增加了 1,514.74万元和2,146.01万元，同时经营性应付项目期末较期初增加了 1,269.19万元。
2011年度差异为-1,906.11万元，主要原因是发行人经营规模不断扩大，在经营中所需的营运资金大幅度增加，相应的应收款项、应付款项及存货占用资金增加，2011年末存货和经营性应收款较期初增加了3,268.67万元，同时经营性应付项目较期初增加了798.27万元。综合作用，所致2011年度净利润同经营性现金流相差金额为1,906.11万元。
2、立项评估决策机构审核结论
我公司立项评估决策机构对于道氏技术首次公开发行股票并在创业板上市项目立项申请的审核结论为同意立项。
（二）尽职调查中发现的主要问题及解决情况
1、发行人全资子公司向佛山市禅城区石湾镇街道河宕股份经济联合社租赁3处物业用于子公司办公使用，上述物业出租人未取得相关房屋所有权证
发行人全资子公司租赁的办公物业位于佛山市石湾意美家卫浴陶瓷世界市场，座落于佛山市禅城区澜石街道河宕村，土地使用权人为佛山市禅城区澜石街道河宕股份经济联合社，土地所有权人为河宕村农民集体所有，地类为居住用地(农村宅基地)、城市道路用地。该市场于 2003年6月10日取得佛山市工商行政管理局核发的《商品交易市场登记证》(证号为4406012107)，目前持有佛山市工商行政管理局 2011年 10月 11日换发的《商品交易市场登记证》(证号为4406012107)。
公司控股股东、实际控制人荣继华已向本公司出具《承诺函》：“如果道氏技术服务与佛山市禅城区石湾镇街道河宕股份经济联合社签订的租赁合同被有权司法机关依法认定无效，导致道氏技术服务所承租物业被提前收回，影响道氏技术服务正常经营的，荣继华将承担道氏技术服务因此而遭受的搬迁损失等其他全部损失。”
公司在过往经营中并未出现过租赁合同被有权机关认定无效的情形，佛山市禅城区石湾街道河宕股份经济联合社亦未就租赁事宜与道氏技术服务发生过争议、纠纷。
经核查，保荐机构认为：“上述租赁物业为发行人子公司办公使用，市场上同类物业较易获得，且转换成本较低，即使租赁合同被依法认定无效，亦不会对发行人的生产、经营造成重大不利影响，不构成本次发行上市的实质性障碍。”2、报告期内，发行人股东及其关联方有向发行人提供资金的情形
2009年和2010年，发行人股东及其关联方有向发行人提供资金的情形，具体情况如下：
单位：万元
|||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||2009年度|||||||||
||关联方||期初余额||本年拆入||本年归还||期末余额|
|高明色瑰||282.11||553.15||790.26||45.00||
|道氏色釉||105.00||-||105.00||-||
|荣继华||37.98||172.10||-||210.08||
|贾自强||-||800.00||425.00||375.00||
|寇凤英||-||200.00||-||200.00||
|何祥勇||3.50||12.40||7.04||8.86||
||2010年度|||||||||
||关联方||期初余额||本年拆入||本年归还||期末余额|
|高明色瑰||45.00||-||45.00||-||
|荣继华||210.08||28.00||238.08||-||
|贾自强||375.00||1,000.00||1,375.00||-||
|寇凤英||200.00||248.53||448.53||-||
|何祥勇||8.86||6.80||15.66||||

上述资金往来中均为临时性资金往来，占用期限较短，未支付资金占用费。
项目组对上述资金往来情况对发行人经营业绩的影响进行了测算：假设发行人按照同期银行贷款基准利率支付资金使用费，资金使用费对发行人净利润的影响如下：
单位：万元
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
||年份||资金使用费||净利润||资金使用费/净利润比例|
|2009年度||23.71||585.56||4.05%||
|2010年度||18.89||2,709.63||0.70%||

根据测算结果，资金使用费/净利润比例的数值很小，对发行人的经营成果无重大影响。
保荐机构认为：发行人 2010年 10月前曾存在占用关联方资金的情况，自2010年11月起，公司对上述资金占用情况进行了规范，发行人和关联方之间的资金往来已经全部停止，并且清理了所有的资金往来余额，上述资金往来行为不会影响发行人的独立性。发行人与关联方之间的资金往来对发行人的本次发行上市不构成实质性障碍。
3、发行人控股股东荣继华担任法定代表人的南海市狮山金陶制釉有限公司
（以下简称“狮山金陶”）的相关情况
在尽职调查过程中，中介机构通过查询广东省江门市工商局网站、广东省佛山市工商局局网站，发现荣继华担任狮山金陶法定代表人。荣继华表示不知该事项，随同中介机构共同到工商行政部门调取该公司的工商登记资料，并积极配合中介机构对该事项的尽职调查。经调查，狮山金陶的具体情况如下：
狮山金陶于 2000年 1月 19日在南海工商局注册成立，2004年因逾期年检被南海工商局吊销营业执照。当时，狮山金陶的基本情况如下：注册号为4406822000178，住所为南海市狮山华涌陶瓷园区，法定代表人、执行董事为荣继华，注册资本50万元，实收资本50万元，公司类型为有限责任公司，经营范围为制造、销售陶瓷熔块及其他陶瓷原料，股权结构为石翠英持有55%股权，荣继华持有45%股权。
荣继华于2001年8月23日将其持有的狮山金陶45%股权及相关权益作价150万元全部转让给石翠英的女婿万锦标，并约定由万锦标负责办理工商变更登记。
此后，万锦标分次付清股权及相关权益转让款150万元，狮山金陶实际由万锦标控制，荣继华不再持有狮山金陶任何股权，亦不再参与狮山金陶的任何经营管理活动。之后因狮山金陶停止经营并疏于管理，也未办理相关变更登记及工商年检，而荣继华就一直担任狮山金陶的法定代表人和名义上的股东。2004年，狮山金陶因逾期未年检被南海工商局吊销营业执照。
荣继华已督促并配合万锦标、石翠英启动狮山金陶的清算、注销程序。狮山金陶股东会于 2011年 12月 31日决议成立清算组对公司进行清算并向工商局办理相关备案手续，南海工商局于 2012年 1月 16日予以备案，该公司于 2012年1月18日在《佛山日报》上刊登《清算公告》，2012年3月4日公告期满。
截止本报告截止日，该公司的清算小组未收到任何债权申报；公告期满后，该公司就着手办理清算、注销手续。
（三）内部核查部门关注的主要问题及落实情况
1、请项目组进一步说明发行人业绩、毛利率及主要客户销售波动之间的内在关系及未来业绩增长的可行性
项目组对发行人的经营业绩、毛利率、主要客户销售波动和未来业绩增长的可靠性进行了补充尽职调查，回复如下：
目前，釉料产品系发行人的主要利润来源，创造的毛利将近主营业务毛利的70%。色料的毛利由 2009年度 650.53万元上升至 2011年度的 1,780.18万元，但其毛利贡献由2009年度39.00%下降至2011年度的19.27%；印油的毛利由2009年度18.41万元上升至2011年度的795.01万元。
发行人产品销售的协同效应明显，相应产品的毛利在报告期稳步提升。报告
期发行人的盈利能力提升得益于发行人研发实力提升、新产品的推出形成的协同效应以及研发—销售—技术服务经营模式的建立。发行人凭借行业内创新的经营模式，能够及时发现和满足客户的需求，发行人对新产品的开发与运营始终以市场为导向，新产品的推广能够与原有客户的维护有机结合。发行人釉料产品的销售业绩稳定，今后仍将作为发行人主要的利润来源之一；另一方面，随着发行人产品类别的丰富和产品线的拓宽，原有产品的成长空间仍将进一步拓宽、盈利能力也具备提升的空间，发行人将持续推进产品的更新换代，依据市场发展的新动向合理调整这些产品的结构，以保证发行人业绩的持续增长。
2011年以来，发行人的产品链不断延伸，品种日趋丰富，以后随着发行人业务的发展，开发技术含量高、附加值高的陶瓷墨水和干粒抛晶釉将是发行人未来发展方向之一，将给发行人带来新的发展市场，能够有力推动发行人盈利能力的不断提升。
从发行人业务发展特征分析，具体如下：
①发行人的技术服务优势为发行人提供了提升产品盈利能力的空间
发行人将现代的技术服务模式运用在传统的行业具备显著的领先性，从而为其不断提升产品盈利能力提供了保障。
由于陶瓷釉料种类繁多且在烧制过程中，需要根据坯体和釉料的种类、化学成分和物理性能以及工艺指标，结合窑炉的温度、气氛、窑炉类型、燃料组成，通过计算、调整和试验以生产出合格产品。
以发行人早期的金属釉系列产品为例，金属釉主要由无机非金属材料构成，由于该等材料的具有一定的不稳定性和原料构成的复杂性，相应的金属釉具有不稳定性，金属釉烧成温度范围非常窄，对细度、工艺、技术较为敏感，发行人不同下游陶瓷厂家所采用的坯用原材料存在一定的差异，从而导致了坯用原材料和金属釉在烧制的过程中存在优良品不高的情况，因此发行人派出技术人员根据不同下游厂家的原材料成分构成结合发行人金属釉进行实业并协助客户试制样砖、协助批量生产、新产品产业化、处理异常情况等专业化、全方位的服务，在客户使用更加方便的同时降低了生产成本，更为重要的是及时发现下游客户的需求，及时的推出相关具有市场竞争力的产品。发行人的技术服务人员由 2009年度的27人增加至2011年末的141人，技术服务人员的数量不断提升、技术水平提高和经验的不断累积，技术服务优势不断显现，保证了发行人盈利能力。
②向客户提供附加设计服务以及对客户需求的精确分析使发行人产品具有一定的市场竞争力
发行人在提供技术服务的同时，一方面向客户提供设计服务，发行人成立了设计部门从事瓷砖的设计工作，有专职的设计人员9名，建立了发行人设计图库和展厅相结合的设计样本库，从而能够做到向客户提供优质的附加服务；另一方面，发行人派出了141人的技术服务团队在主要客户的生产线提供相应的服务同时，通过同下游建筑陶瓷厂家技术人员交流，及时发现下游客户的需求并将信息反馈至发行人总部，从而向客户提供更多品种的产品，从而提升了客户对发行人产品的需求粘性，增强了发行人产品的议价能力。
③产品线的不断拓宽的协同效应明显提高了发行人的盈利能力
发行人所提供的产品种类繁多，发行人提供的产品在销售方面具有一定的互补性，从而形成较为明显的协同效应，协同效应体现在以下几个方面，
其一，发行人所提供的釉料、色料及印油能够在客户同一产品中运用，能够促进发行人不同产品销量，从而对发行人的产品销售体现出协同效应；
其二，发行人所提供的系列产品最终要在下游建筑陶瓷厂家烧成的过程，下游客户采用过程中，发行人能够及时调整配方比例从而实现较高的优良品率，有
效的降低能源消耗量，从而降低客户的综合采购成本；
其三，发行人部分产品的生产设备具有共用性，如发行人部分共用设备既能用于生产全抛印刷釉也可生产基础釉，因此发行人在有限的产能限制下，能够及时调整生产品种，同时随着产品种类的提升，单位产品所分摊的固定成本有所降低，降低发行人的生产成本，因此在发行人成本上具有协同效应；
其四，发行人在销售过程中，定价采取的是综合定价的方式，即结合同一客户的不同产品综合的成本确定综合销售价格，以确保发行人整体毛利率的稳定。
综上，产品线的不断扩宽的协同效应明显提高了发行人的盈利能力。
（本页无正文，为《招商证券股份有限公司关于广东道氏技术股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市之发行保荐工作报告》之签章页）
保荐代表人
签名：杨建斌_________
吴喻慧_________
项目协办人
签名：胡斌_______
保荐业务部门负责人
签名：谢继军_________
内核负责人
签名：孙议政_________
保荐业务负责人
签名：孙议政_________
保荐机构法定代表人
签名：宫少林_________
招商证券股份有限公司年 月 日