股票代码：002664 股票简称：信质电机信质电机股份有限公司
非公开发行A股股票募集资金使用的可行性分析研究报告(修订稿)
一、募集资金使用计划
公司计划本次非公开发行股票募集资金主要用于以下项目：
|||||
|-|-|-|-|
|序号|项目名称|计划投资（万元）|拟用募集资金投入（万元）|
|1|年产 50 万套新能源汽车电驱动系统定转子新建项目|45,000|45,000|
|2|智能制造生产线技术改造项目|40,000|40,000|
|3|年产 2800 万只精密机壳深拉伸汽车零部件技改项目|10,000|10,000|
|4|新能源汽车动力总成系统研发中心建设项目|5,000|5,000|
|合计||100,000|100,000|

本次非公开发行股票募集资金项目拟投资项目的总投资额为100,000万元，对本次非公开发行募集资金净额不足本项目投资总额的部分，公司将以自筹资金解决。
若公司在本次发行募集资金到位之前根据公司经营状况和发展规划，对项目以自筹资金先行投入，则先行投入部分将通过本次发行募集资金到位之后以募集资金予以置换。
二、本次募集资金投资项目的基本情况
（一）年产 50万套新能源汽车电驱动系统定转子新建项目
1、项目概况
本项目计划投资45,000万元，其中固定资产投资 39,323万元，铺底流动资
金5,677万元。
2、项目实施单位及资金来源
该项目由信质电机组织实施，项目总投资45,000万元，其中本次募集资金投入45,000万元。
3、项目建设必要性及市场前景分析
（1）项目建设必要性
新能源汽车是指采用新型动力系统，完全或主要依靠新型能源驱动的汽车，主要包括纯电动汽车、插电式混合动力汽车及燃料电池汽车。为应对日益突出的燃油供求矛盾和环境污染问题，世界主要汽车生产国纷纷加快部署，将发展新能源汽车作为国家战略，加快推进技术研发和产业化，同时大力发展和推广应用汽车节能技术。近几年国际新能源汽车市场保持了高速增长，新能源汽车已成为国际汽车产业的发展方向，将成为推动汽车市场持续发展的强劲助力。
我国作为汽车大国，2014年汽车产销量均超过 2,300万辆，创全球历史新高，连续六年蝉联世界第一，面临的燃油供求矛盾和环境污染问题较为突出，2014年我国进口原油约3.1亿吨，对外依存度高达59.6%，己成为世界第二大石油消费国，且有可能在 2015年超过美国成为世界第一大石油消费国；同时，随着汽车产业的发展，在我国大城市大气污染中，汽车尾气排放量己占大气污染源85%左右，成为空气污染的第一大原因。随着经济持续发展和城镇化进程加速推进，今后较长一段时期汽车需求量仍将稳中有升，中国汽车保有量将突破2亿辆，能源紧张和环境污染压力亦将愈发加大。在能源和环境保护的双重压力下，必须转变原有能源消费结构，更合理有效地利用能源。
目前新能源汽车产业的发展已上升到国家战略层次；2012年，国务院印发了《节能与新能源汽车产业发展规划（2012-2020年）》，明确提出：到2020年，我国纯电动汽车和插电式混合动力汽车生产能力达 200万辆、累计产销量超过500万辆；2013年9月，随着四部委联合印发《关于继续开展新能源汽车推广应用工作的通知》，我国新能源汽车新一阶段推广应用工作正式启动，2014年起相关补贴政策逐步明晰，补贴力度及范围有了显著提升与扩大；2014年，《中国制造（2025）》发布，将节能与新能源汽车列为10大支持重点突破发展的领域之一，明确指出“继续支持电动汽车、燃料电池汽车发展，掌握汽车低碳化、信息化、智能化核心技术，提升动力电池、驱动电机、高效内燃机、先进变速器、轻量化材料、智能控制等核心技术的工程化和产业化能力，形成从关键零部件到整车的
完整工业体系和创新体系，推动自主品牌节能与新能源汽车同国际先进水平接轨”
目前我国新能源汽车市场还处于起步阶段，尽管销量较小，但增幅巨大，2011年我国新能源汽车销量为0.82万辆，2014年已增至7.4万辆，涨幅达802.44%，且继续保持了高速增长的趋势。新能源汽车的快速发展，必将带动新能源汽电驱动系统定转子需求的高速增长。公司作为全球知名的汽车电机定子、转子铁芯供应商，目前已初步完成新能源汽车电驱动系统领域的技术创新和储备。为实现规模化生产，满足新能源汽车厂商对高品质高性能新能源汽车电驱动系统零部件的需求，公司提出年产50万套新能源汽车电驱动系统定转子新建项目。
（2）项目市场前景
新能源汽车产业是全球各国竞相追逐的战略性新兴产业之一，目前世界上主要汽车制造大国，皆制订了目标远大的新能源汽车推广计划，新能源汽车产业发展逐渐提速。近几年，国际新能源汽车市场保持了高速增长，2011年至2014年，年复合增长率达108.01%，2014年销量已达到36万辆，据国际能源署估计，未来几年国际新能源汽车销量将保持快速增长，2015年全球电动汽车销量将达到110万辆，2020年将达到690万辆，市场空间巨大。
新能源汽车产业是我国重点扶持的新兴产业，随着国家各项关于新能源汽车扶持政策和激励措施的推出，各部委、地方政府、基建配套企业、车企等都开始加大投入，加快推动新能源汽车市场化进程；另外，随着各级政府配套政策落地，实业资本将加快融合布局产业链，新能源汽车产业发展将会超出市场预期。据工业和信息化部统计，近几年我国新能源汽车产量增长较快，2014年新能源汽车产量为7.85万辆，同比增长3.5倍，2015年1-5月，我国新能源汽车已累计生产5.36万辆，同比增长近3倍，综合考虑国际能源署、工业和信息化部以及券商研究报告等各个口径的预测，2015年全年我国新能源汽车销量有望超过20万辆。
新能源汽车产销量的迅速增长，必将带动与其相关的驱动电机及相关核心零部件需求的快速增加。
4、财务评价
本项目完成达产后，年实现销售收入59,400.00万元，利润总额 14,235.00
万元。综合经济分析表明，该项目税前财务内部收益率30.13%，税前投资回收期3.51年（不含建设期），具有较好的经济效益和社会效益。
5、立项、土地、环保等有关报批事项
该项目已取得台州市椒江区经信委出具的台椒经技备案[2015]64号备案通知书，符合国家产业政策的要求。该项目建设地点为公司现有厂房内，公司已取得台州市人民政府颁发的《中华人民共和国国有土地证》用于募集资金项目使用地。该项目已获得台州市环境保护局出具的台环建(椒)[2015]43号环评批复文件。
（二）智能制造生产线技术改造项目
1、项目概况
本项目计划投资40,000万元，其中固定资产投资 28,125万元，铺底流动资金11,875万元。
2、项目实施单位及资金来源
该项目由信质电机组织实施，项目总投资40,000万元，其中本次募集资金投入40,000万元。
3、项目建设必要性及市场前景分析
（1）项目建设必要性
2001年，中国加入世贸组织，“中国制造”迎来黄金十年，“Made in China”遍及全球。但是“中国制造”总体上处于国际分工和产业链的中低端，是以资源环境过度消耗为代价、依赖低廉劳动力成本发展起来的，缺乏核心技术和自主品牌。随着当今发达国家和新兴经济体纷纷把制造业上升为国家战略，“中国制造”对发展中国家丧失了廉价劳动力优势，对发达国家则处于技术弱势；目前中国经济发展步入新常态，经济增长由高速增长转向平稳增长，粗放低效的生产模式转向集约高效。“中国制造”面临挑战与机遇，为了应对内外环境的变化，突破发展瓶颈，加快“中国制造”迈向“中国智造”，继而走向“中国创造”，是实现制造业转型升级可持续发展，加快我国由制造业大国走向制造业强国的必经之路。
2014年台州市四届四次党代会提出“一都三城”战略目标，其中“国际智
造名城”作为重要的战略支撑，是加快台州经济创新转型的重要抓手。目前台州已在大力推进腾笼换鸟、机器换人、空间换地、电商换市等工程，打造“国际智造名城”已经启动。
公司系全国电机关键零部件行业龙头企业，但与国外知名电机零部件生产企业相比，公司生产过程自动化、智能化程度较低，部分生产加工环节仍由人工完成，造成生产效率和产品性能提高不上。为了加快生产方式的更新换代，把传统或半自动的生产设备改造为现代、全自动化的生产装备，实现智能制造，达到增产降耗、质量提高的目的。公司决定采取腾笼换鸟、机器换人等方式，实施智能制造生产线技术改造项目，这既是制造业转型升级大环境所决定的，也是解决公司内部发展困境所迫切要求的。
（2）项目市场前景
本次技改项目实施后，产品包括电机定子铁芯、电机定子总成和电机转子铁芯，主要将配套应用于汽车领域。
根据 Wardsauto的分析统计，自 1970年以来，全球汽车数量几乎每隔 15年翻一番。目前全世界汽车保有量约为 12亿辆，并还在以每年 3,000万辆左右的速度递增。自2004以来，全球汽车产量每年保持在 6,000万辆以上，2014年全球汽车产量达 8,750.70万辆，创历史新高。同时，随着新兴国家汽车制造业的快速发展，汽车制造业中心也正从欧美逐渐向亚洲等新兴市场转移，世界汽车制造业格局逐步向多极化发展，预计到2018年，全球汽车产量将达到1.08亿辆，年均增幅达5.6%，新兴市场将成为主要增长动力，将占增产数量的83%，其中中国占40.4%，印度占12.3%，巴西占6.8%，俄罗斯占4.5%。
我国作为世界最大的新兴经济体，随着汽车整车及零部件制造业的快速发展，目前已成为全球主要的汽车生产及消费市场，2014年汽车保有量达 1.5亿辆，仅次于美国位列世界第二，根据中国汽车工业协会统计，2014年我国汽车产销量均超过2300万辆，双双创历史新高，已连续6年蝉联全球第一。
2007-2014年中国汽车产量及占全球总产量比例变化图
数据来源：wind资讯、中国汽车工业协会
根据中国汽车工业协会统计数据，2012年、2013年和2014年我国汽车产量分别为 1,927.10万辆、2,212.69万辆和 2,372.50万辆，占全球汽车总产量的比例逐年上升，分别为22.88%、25.36%和27.11%。据预测国内汽车保有量在 2020年将超过2亿辆，未来一段时期，中国市场将继续成为全球汽车市场发展的强劲推动力。
全球及我国汽车产销量的稳步增长，将为公司主要产品提供广阔的市场空
间。
4、财务评价
本项目完成达产后，年实现销售收入108,200万元，利润总额15,128万元。
综合经济分析表明，该项目税前财务内部收益率30.48%，税前投资回收期 3.84年（不含建设期），具有较好的经济效益和社会效益。
5、立项、土地、环保等有关报批事项
该项目已取得台州市椒江区经信委出具的台椒经技备案[2015]62号备案通知书，符合国家产业政策的要求。该项目建设地点为公司现有厂房内，公司已取得台州市人民政府颁发的《中华人民共和国国有土地证》用于募集资金项目使用地。该项目已获得台州市环境保护局出具的台环建(椒)[2015]44号环评批复文件。
（三）年产 2,800万只精密机壳深拉伸汽车零部件技改项目
1、项目概况
本项目计划投资10,000万元，其中固定资产投资 8,465万元，铺底流动资金1,535万元。
2、项目实施单位及资金来源
该项目由信质电机组织实施，项目总投资10,000万元，其中本次募集资金投入10,000万元。
3、项目建设必要性及市场前景情况
（1）项目建设必要性
全球汽车生产和消费总体上形成两大特征：一是美国、日本和欧洲等发达国家及地区，汽车生产和消费量均达到一定的饱和状态，他们所面临的问题主要是如何提高汽车的整体性能和质量，因此，发达国家的汽车已进入了一个品质换代升级的新时代，发达国家对其国内汽车开发生产进行结构调整，研发生产新一代汽车产品，向高档次汽车发展。二是广大发展中国家汽车生产和消费尚处于规模扩张阶段，其汽车市场主要呈现出产销量快速增长的趋势。
精密机壳深拉伸汽车零部件作为汽车电机关键零部件之一，每部车的用量从十几个到几十个不等，尤其是高档汽车的使用量更大。本项目主要生产精密机壳深拉伸汽车零部件，为汽车行业提供高韧性、高精度、节能环保、高质量的汽车电机关键零部件产品，从而能满足持续快速发展的汽车行业对高质量零部件的需求。
（2）项目市场前景
目前，汽车行业的发展正朝着高功率输出、轻量化、高性能、长寿命、降低噪声、运行平稳、安全可靠、环保、节能、经济低成本、易加工、多品种等方向发展。2014年我国汽车产销均超2,300万辆，全国汽车保有量达1.54亿辆。随着国家各项汽车产业振兴政策和扩大内需政策的推出和强化，汽车行业仍将实现平稳发展，预计汽车市场需求将进一步增加，2015年我国汽车产量将超过 2,500万辆，2020年将达到3,000万辆。正如“智能制造生产线技术改造项目”项目市场前景分析中所述，未来全球及我国汽车市场发展前景良好，在汽车市场广阔，并不断发展的前景下，精密机壳深拉伸汽车零部件的市场需求亦将保持不断的增
长，项目市场前景良好。
4、财务评价
本项目完成达产后，年实现销售收入16,240万元，利润总额3,520万元。
综合经济分析表明，该项目税前财务内部收益率31.70%，税前投资回收期 3.44年（不含建设期），具有较好的经济效益和社会效益。
5、立项、土地、环保等有关报批事项
该项目已取得台州市椒江区经信委出具的台椒经技备案[2015]63号备案通知书，符合国家产业政策的要求。该项目建设地点为公司现有厂房内，公司已取得台州市人民政府颁发的《中华人民共和国国有土地证》用于募集资金项目使用地。该项目已获得台州市环境保护局出具的台环建(椒)[2015]45号环评批复文件。
（四）新能源汽车动力总成系统研发中心
1、项目概况
本项目计划投资5,000万元，全部为固定资产投资。
2、项目实施单位及资金来源
该项目由信质电机组织实施，项目总投资5,000万元，其中本次募集资金投入5,000万元。
3、项目建设必要性及市场前景情况
新能源汽车是汽车产业未来发展的主要方向，是发展低碳经济的重要手段，而增强技术创新能力是培育和发展新能源汽车的中心环节，国家科技部发布的
《国家重点研发计划新能源汽车重点专项实施方案（征求意见稿）》明确提出：我国新能源汽车整车和部分核心零部件关键技术尚未完全突破，需实施新能源汽车“纯电驱动”技术转型战略，完善电动汽车“三纵三横”技术体系和新能源汽车研发体系，升级新能源汽车动力系统技术平台。
近几年，公司依靠强有力的研发平台和高效的人才队伍，全面布局新能源汽车等新兴产业，逐步开展和完成了新能源汽车电机领域的各项技术创新和储备。
为了整合并提高研发实力，公司提出建设新能源汽车关键系统工程研究中心，该
研究中心建成后，将与清华大学苏州汽车研究院开展深入合作，组建高效新能源汽车研发团队，切实提高公司技术创新能力；同时，研究中心以国际市场需求为导向，以新能源汽车电机及其驱动控制系统领域产品研发、纯电动汽车的电机关键零部件的设计、高效制造方法及配套装备的开发、电机产品的质量检测与控制等为研发方向，充分利用现有的技术平台和技术开发与成果转化优势，不断完善和发展公司新产品，为公司的可持续发展提供有力支撑，为产品进入国际市场做好技术准备。
4、财务评价
本项目不涉及生产具体的工业化产品，不产生直接财务效益。但通过本项目的实施，将加强公司在新能源汽车电机控制系统、质量检测与控制系统等方面新技术、新工艺的研究，为公司布局新能源汽车市场提供可靠的技术保障，为下游客户提供满意的技术服务，同时进行新产品、新技术以及人才储备，构建公司新能源汽车总成系统研究开发产品的共享技术平台，提升公司技术创新能力，为公司的可持续发展提供有力支撑，并为加快新能源汽车技术转型打下基础。
4、立项、土地、环保等有关报批事项
该项目已取得台州市椒江区经信委出具的台椒经技备案[2015]65号备案通知书，符合国家产业政策的要求。该项目建设地点为公司现有厂房内，公司已取得台州市人民政府颁发的《中华人民共和国国有土地证》用于募集资金项目使用地。该项目已获得台州市环境保护局出具的台环建(椒)[2015]42号环评批复文件。
三、本次非公开发行对公司经营管理和财务状况的影响
（一）本次非公开发行对公司经营管理的影响
本次非公开发行募集资金用于新能源汽车电驱动系统定转子、智能制造生产线技术改造、精密机壳深拉伸汽车零部件技改和新能源汽车动力总成系统研发中心建设。本次募投项目实施完成后，一则使公司正式切入新能源汽车和精密机壳领域，有利于加快形成公司新的利润增长点，维持公司在行业内的领先地位；二则有利于公司开展传统生产线智能化、自动化改造工作，推进“机器换人”，加快公司转型升级，由企业制造走向“智造”，向现代化装备制造业转变，同时扩大公司现有产品的生产规模，进一步提高公司产品的市场份额；三则有利于进一
步增强公司资本实力，为公司未来发展奠定基础。
（二）本次非公开发行对公司财务状况的影响
1、增大公司总资产与净资产规模
本次非公开发行完成后，本次发行完成后，公司的总资产和净资产规模同时增大，有助于增强公司资金实力，为公司后续发展提供有力的资金保障。
2、增强公司的资本实力，为公司的业务发展提供资金保障
本公司设立以来，主营业务稳步发展，对公司资本金规模的要求逐步提高。
本次非公开发行募集资金净额(指募集资金总额扣除发行费用后的金额)不超过
100,000万元，为公司的进一步发展提供了资金保障。
3、提升公司的持续盈利能力
随着上述募投项目的建设完成，公司将进一步实现产品结构优化，可促进公司销售收入的增长，将大大增强公司的持续盈利能力。
综上所述，公司本次非公开发行募集资金投向符合国家产业政策以及未来公司整体战略发展方向，具有良好的市场发展前景和经济效益，募集资金的使用将会为公司带来良好的收益，为股东带来较好的回报。本次募投项目的实施，将进一步壮大公司资金规模和实力，增强公司的竞争力，促进公司的持续发展，符合公司及公司全体股东的利益。
信质电机股份有限公司董事会
2015年12月1日