本资产评估报告依据中国资产评估准则编制
中国大唐集团公司拟转让大唐黑龙江发电有限公司
股权项目所涉及的大唐黑龙江发电有限公司
股东全部权益价值
资产评估报告
中企华评报字(2017)第 1296-02号
（共一册，第一册）
北京中企华资产评估有限责任公司
二〇一七年十一月七日
大唐集团拟向大唐发电转让其持有的大唐黑龙江股权所涉及的
大唐黑龙江股东全部权益价值资产评估报告
目录
声明 ................................................................................................................................................................. 1资产评估报告摘要 ....................................................................................................................................... 2资产评估报告正文 ....................................................................................................................................... 4一、委托人、被评估单位和资产评估委托合同约定的其他资产评估报告使用人 ........ 4二、评估目的 ................................................................................................................................. 11三、评估对象和评估范围 ........................................................................................................... 12四、价值类型 ................................................................................................................................. 13五、评估基准日 ............................................................................................................................ 13六、评估依据 ................................................................................................................................. 13七、评估方法 ................................................................................................................................. 18八、评估程序实施过程和情况 .................................................................................................. 29九、评估假设 ................................................................................................................................. 31十、评估结论 ................................................................................................................................. 32十一、特别事项说明 ........................................................................................................................ 34十二、资产评估报告使用限制说明 .............................................................................................. 36十三、资产评估报告日 .................................................................................................................... 37资产评估报告附件 ..................................................................................................................................... 38
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大唐集团拟向大唐发电转让其持有的大唐黑龙江股权所涉及的
大唐黑龙江股东全部权益价值资产评估报告
声明
一、本资产评估报告依据财政部发布的资产评估基本准则和中国资产评估协会发布的资产评估执业准则和职业道德准则编制。
二、本资产评估机构及其资产评估师遵守法律、行政法规和资产评估准则，坚持独立、客观、公正的原则，并对所出具的资产评估报告依法承担责任。
三、委托人或者其他资产评估报告使用人应当按照法律、行政法规规定和资产评估报告载明的使用范围使用资产评估报告；委托人或者其他资产评估报告使用人违反前述规定使用资产评估报告的，资产评估机构及其资产评估师不承担责任。
本资产评估报告仅供委托人、资产评估委托合同中约定的其他资产评估报告使用人和法律、行政法规规定的资产评估报告使用人使用；除此之外，其他任何机构和个人不能成为资产评估报告的使用人。
本资产评估机构及资产评估师提示资产评估报告使用人应当正确理解评估结论，评估结论不等同于评估对象可实现价格，评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证。
四、评估对象涉及的资产、负债清单及企业经营预测资料由委托人、被评估单位申报并经其采用签名、盖章或法律允许的其他方式确认；委托人和其他相关当事人依法对其提供资料的真实性、完整性、合法性负责。
五、资产评估师已对评估对象及其所涉及资产进行现场调查；已对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给予必要的关注，对评估对象及其所涉及资产的法律权属资料进行了查验，对已经发现的问题进行了如实披露，并且已提请委托人及其他相关当事人完善产权以满足出具资产评估报告的要求。
六、本资产评估机构及资产评估师与资产评估报告中的评估对象没有现存或者预期的利益关系，与相关当事人没有现存或者预期的利益关系，对相关当事人不存在偏见。
七、本资产评估机构出具的资产评估报告中的分析、判断和结果受资产评估报告中假设和限制条件的限制，资产评估报告使用人应当充分考虑资产评估报告中载明的假设、限制条件、特别事项说明及其对评估结论的影响。
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资产评估报告摘要
重要提示
本摘要内容摘自资产评估报告正文，欲了解本评估项目的详细情况和合理理解评估结论，应认真阅读资产评估报告正文。
中国大唐集团公司：
大唐国际发电股份有限公司：
大唐黑龙江发电有限公司：
北京中企华资产评估有限责任公司接受中国大唐集团公司、大唐国际发电股份有限公司及大唐黑龙江发电有限公司的共同委托，按照法律、行政法规和资产评估准则的规定，坚持独立、客观、公正的原则，按照必要的评估程序，对大唐黑龙江发电有限公司的股东全部权益在评估基准日的市场价值进行了评估。现将资产评估报告摘要如下：
评估目的：中国大唐集团公司拟向大唐国际发电股份有限公司转让其持有的大唐黑龙江发电有限公司股权，为此需要对评估基准日时中国大唐集团公司持有大唐黑龙江发电有限公司股权的市场价值进行评估，为上述经济行为提供价值参考。
评估对象：大唐黑龙江发电有限公司的股东全部权益价值
评估范围：被评估单位的全部资产及负债。包括流动资产、长期股权投资、建(构)筑物、机器设备、在建工程、无形资产、其他非流动资产、流动负债及非流动负债。
评估基准日：2017年 09月 30日
价值类型：市场价值
评估方法：资产基础法、收益法
评估结论：本资产评估报告选用资产基础法评估结果作为评估结论。具体评估结论如下：
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大唐黑龙江股东全部权益价值资产评估报告
大唐黑龙江发电有限公司评估基准日总资产账面价值为 632,287.09万元，评估价值为 896,399.05万元，增值额为 264,111.96元，增值率为 41.77%。
总负债账面价值为 311,067.69万元，评估价值为 308,317.30万元，减值额为 2,750.39万元，减值率为0.88%。
净资产账面价值为321,219.40万元，净资产评估价值为588,081.75万元，增值额为 266,862.35万元，增值率为83.08%。
资产基础法具体评估结果详见下列评估结果汇总表：
资产基础法评估结果汇总表
评估基准日：2017年9月30日 金额单位：人民币万元
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|-|-|-|-|-|
|项目|账面价值|评估价值|增减值|增值率%|
|流动资产|58,645.66|58,575.25|-70.41|-0.12|
|非流动资产|573,641.43|837,823.80|264,182.37|46.05|
|其中：长期股权投资|319,046.45|567,387.34|248,340.89|77.84|
|固定资产|240,455.47|230,654.65|-9,800.82|-4.08|
|在建工程|11,324.34|11,441.94|117.60|1.04|
|无形资产|2,766.07|28,290.77|25,524.70|922.78|
|其中：土地使用权|2,305.00|27,733.10|25,428.10|1,103.17|
|其他非流动资产|49.10|49.10|||
|资产总计|632,287.09|896,399.05|264,111.96|41.77|
|流动负债|171,023.81|169,526.42|-1,497.39|-0.88|
|非流动负债|140,043.88|138,790.88|-1,253.00|-0.89|
|负债总计|311,067.69|308,317.30|-2,750.39|-0.88|
|净资产|321,219.40|588,081.75|266,862.35|83.08|

本资产评估报告仅为资产评估报告中描述的经济行为提供价值参考，评估结论的使用有效期限自评估基准日起一年有效。
资产评估报告使用人应当充分考虑资产评估报告中载明的假设、限定条件、特别事项说明及其对评估结论的影响。
以上内容摘自资产评估报告正文，欲了解本评估业务的详细情况和正确理解评估结论，应当阅读资产评估报告正文。
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股权项目所涉及的大唐黑龙江发电有限公司
股东全部权益价值
资产评估报告正文
中国大唐集团公司：
大唐国际发电股份有限公司：
大唐黑龙江发电有限公司：
北京中企华资产评估有限责任公司接受贵公司的委托，按照法律、行政法规和资产评估准则的规定，坚持独立、客观、公正的原则，采用资产基础法、收益法，按照必要的评估程序，对中国大唐集团公司拟向大唐国际发电股份有限公司转让所持大唐黑龙江发电有限公司股权事宜涉及的大唐黑龙江发电有限公司股东全部权益在2017年09月30日的市场价值进行了评估。现将资产评估情况报告如下：
一、委托人、被评估单位和资产评估委托合同约定的其他资产评估报告使用人
本次评估的委托人为中国大唐集团公司、大唐国际发电股份有限公司与大唐黑龙江发电有限公司，被评估单位为大唐黑龙江发电有限公司，资产评估委托合同未约定其他资产评估报告使用人。
(一)委托人之一简介
1、企业名称：中国大唐集团公司(以下简称：“大唐集团”)
2、注册地址：北京市西城区广宁伯街 1号
3、法定代表人：陈进行
4、注册资本：1,800,931.69万人民币
5、成立日期：2003年 04月 09日
6、企业性质：全民所有制
7、经营范围：经营集团公司及有关企业中由国家投资形成并由
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集团公司拥有的全部国有资产；从事电力能源的开发、投资、建设、经营和管理；组织电力(热力)生产和销售；电力设备制造、设备检修与调试；电力技术开发、咨询；电力工程、电力环保工程承包与咨询；新能源开发；自营和代理各类商品和技术的进出口(国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除外)。
8、公司简介：中国大唐集团公司是 2002年 12月 29日在原国家电力公司部分企事业单位基础上组建而成的特大型发电企业集团，是中央直接管理的国有独资公司，是国务院批准的国家授权投资的机构和国家控股公司试点，注册资本金为人民币 180.09亿元。
中国大唐集团公司实施以集团公司、分(子)公司、基层企业三级责任主体为基础的集团化管理体制和运行模式。中国大唐集团公司相继成立了大唐河北发电有限公司、大唐吉林发电有限公司、大唐黑龙江发电有限公司、大唐江苏发电有限公司、大唐安徽发电有限公司、大唐山东发电有限公司、大唐河南发电有限公司、大唐四川发电有限公司、大唐贵州发电有限公司、大唐云南发电有限公司、大唐陕西发电有限公司、大唐甘肃发电有限公司、大唐新疆发电有限公司等 13个省发电公司，成立了湖南分公司、广西分公司、山西分公司、西藏分公司、上海分公司、宁夏分公司等 6个分支机构和大唐电力燃料有限公司等专业公司。
目前，中国大唐集团公司拥有5家上市公司，分别是首家在伦敦上市的中国企业、首家在香港上市的电力企业——大唐国际发电股份有限公司；较早在国内上市的大唐华银电力股份有限公司和广西桂冠电力股份有限公司，在香港上市的中国大唐集团新能源股份有限公司，以及大唐环境产业集团股份有限公司。中国大唐集团公司拥有国内在役最大火力发电厂——内蒙古大唐国际托克托发电公司和世界最大在役风电场——内蒙古赤峰赛罕坝风电场；拥有我国已建成投产发电的最大水电站之一的大唐龙滩水电站以及物流网络覆盖全国的中国水利电力物资有限公司等。
截至 2017年 7月底，集团公司资产总额 7006亿元，在役发电装机 1.42亿千瓦，清洁能源占32.8%。其中，燃煤及燃气机组 1.02亿千
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瓦、水电 2600万千瓦、风电 1383万千瓦、太阳能发电 94万千瓦。
9、公司股权结构：
单位金额：万元
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|股东名称|持股比例|
|国务院国有资产监督管理委员会|100.00%|
|合计|100.00%|

(二)委托人之二简介
1、企业名称：大唐国际发电股份有限公司(以下简称：“大唐发电”)
2、股票代码：601991
3、注册地址：北京市西城区广宁伯街 9号
4、法定代表人：陈进行
5、注册资本：1,331,003.7578万人民币
6、成立日期：1994年 12月 13日
7、企业性质：股份有限公司(台港澳与境内合资、上市)
8、经营范围：建设、经营电厂；销售电力、热力；电力设备的检修调试；电力技术服务。(依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动)。
9、公司简介：大唐国际发电股份有限公司是由中国大唐集团公司控股的中外合资企业，是大唐集团的旗舰企业。公司成立于 1994年 12月，是第一家在伦敦上市的中国企业、第一家在香港上市的中国电力企业，第一家同时在香港、伦敦、上海三地上市的中国企业。
大唐发电是中国最大的独立发电公司之一，公司主要在役及在建资产分布全国 18个省、市、自治区，主要经营以火力发电为主的发电业务，同时涉及煤炭、交通、循环经济等领域，业务已由单一的发电公司发展为综合能源公司。大唐发电建立了三级管控体系，下辖2个专业公司和8个区域公司。直接和间接管理的控股、参股企业 140余家，员工总数近 20,000人。
2016年，火电装机规模达到 3,517万千瓦，大型高效机组主要集
中在东南沿海经济较发达地区，总装机容量 1,172万千瓦。在全部火
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电机组之中，单机 30万千瓦及以上机组所占比例为91.68%，60万千瓦及以上机组所占比例为65.88%。大唐国际坚持风光并重、海陆并重，加快提升非水可再生能源发电量比重，大力发展新能源。2016年，清洁能源和可再生能源占公司总装机容量的25.71%。截至目前，大唐发电已完成 59台机组超低排放改造。
10、公司股权结构：
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|-|-|-|
|股份类别|持有股份数量(亿股)|占总股本比例|
|中国大唐集团公司|413,897.74|31.10%|
|H股流通股|329,142.49|24.73%|
|A股流通股|587,963.53|44.17%|
|合计|1,331,003.76|100.00%|

(三)委托人之三及被评估单位简介
1、公司简况
企业名称：大唐黑龙江发电有限公司(简称：大唐龙江)
类型：有限责任公司(非自然人投资或控股的法人独资)
法定住所：黑龙江省哈尔滨市松北区怡园街 18号
法定代表人：王振彪
注册资本：贰拾玖亿贰仟叁佰壹拾捌万零贰佰柒拾柒圆玖角壹分成立日期：2004年 09月 29日
营业期限：长期
经营范围：组织电力(热力)生产和销售。电力设备设施检修、安装、调试、运行维护；新能源开发；工程和技术研究与试验；租赁业；
企业管理服务；投资和资产管理；技术推广服务；电力物资供应；计算机系统开发。建材生产和销售；技能培训、教育辅助服务；工程和技术研究和试验发展；科技推广和应用服务；销售煤炭(在哈尔滨限
定区域内不得经销原煤)；煤制品加工；燃料新技术的开发服务。(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动)
大唐黑龙江发电有限公司主要包括大唐黑龙江发电有限公司本
部、大唐黑龙江发电有限公司哈尔滨第一热电厂、大唐黑龙江电力燃
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料分公司以及 13家二级单位，12家三级单位，具体组织结构如下图所示：
2、公司股东及持股比例、股权变更情况
大唐黑龙江发电有限公司成立于 2004年 9月 29日，是中国大唐集团设在黑龙江省的全资子公司，设立时注册资本 170,662.57976万元。
2011年大唐集团通过增资形式，使注册资本增加至 269,912.07万元。2012年 12月 27日大唐集团增加注册资本金 1406万元，使注册资本增加至 271318.03万元。2013年大唐集团增加注册资本金 21000万元，其中 4月 27日，增加注册资本金 10000万元，12月 30日增加注册资本金 11000万元，至此，资本金增加到 292,318.03万元。
截止评估基准日股东持股比例及注册资本如下：
金额单位：人民币元
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|-|-|-|-|
|股东名称|持股比例%|注册资本|实际投入资本|
|中国大唐集团公司|100%|2,923,180,277.91|2,923,180,277.91|

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|-|-|-|-|
|合计|100%|2,923,180,277.91|2,923,180,277.91|

3、近三年的资产、财务和经营状况
被评估单位近三年来的财务状况如下表(合并口径)：
金额单位：人民币万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2014年12月31日|2015年12月31日|2016年12月31日|2017年09月30日|
|流动资产|229,149.17|236,621.54|233,428.77|251,457.67|
|长期股权投资|203.13|261.40|282.10|333.32|
|固定资产|1,299,258.87|1,267,215.98|1,191,785.86|1,136,428.44|
|在建工程|91,672.31|81,420.43|214,660.94|283,805.08|
|无形资产|10,322.37|27,303.56|27,682.28|9,466.08|
|资产总计|1,651,876.85|1,635,102.42|1,691,629.63|1,712,386.28|
|流动负债|424,959.72|423,033.51|436,002.86|543,966.75|
|非流动负债|879,206.45|830,284.02|821,642.69|736,271.66|
|负债合计|1,304,166.17|1,253,317.53|1,257,645.55|1,280,238.41|
|所有者权益|347,710.68|381,784.89|433,984.08|432,147.87|

被评估单位近三年来的财务状况如下表(母公司口径)：
金额单位：人民币万元
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|-|-|-|-|-|
|项目|2014年|2015年|2016年|2017年1-9月|
|流动资产合计|42,508.76|33,365.15|35,222.90|58,645.66|
|长期股权投资|281,495.94|291,116.21|311,336.91|319,046.45|
|可供出售金融资产|4,000.00|4,000.00|4,000.00|-|
|固定资产|272,294.64|255,678.27|253,964.77|240,455.47|
|在建工程|11,560.54|7,512.37|7,373.29|11,324.34|
|工程物资|7.44|-|8.67|42.03|
|无形资产|2,972.66|3,038.29|2,954.39|2,766.07|
|开发支出|4.75|7.07|7.07|7.07|
|递延所得税资产|6.54|6.54|6.54|-|
|其他非流动资产|27,000.00|456.04|398.80|-|
|资产总计|641,851.27|595,179.94|615,273.34|632,287.09|
|流动负债合计|144,308.69|110,721.46|76,689.75|171,023.81|
|非流动负债合计|271,718.55|253,496.29|254,395.72|140,043.88|
|负债总计|416,027.25|364,217.75|331,085.47|311,067.69|
|所有者权益|225,824.03|230,962.19|284,187.87|321,219.40|

被评估单位近三年来的经营状况如下表(合并口径)：
金额单位：人民币万元
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|-|-|-|-|-|
|项目|2014年度|2015年度|2016年度|2017年1-9月|
|一、营业收入|607,643.81|601,557.73|561,853.39|385,652.34|
|减：营业成本|487,904.17|458,885.99|433,942.97|328,039.32|
|营业税金及附加|5,937.07|6,419.65|9,176.88|7,067.33|
|销售费用|3,647.80|1,002.56|309.61|268.25|
|管理费用|12,333.91|10,124.86|8,371.91|6,493.14|

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|项目|2014年度|2015年度|2016年度|2017年1-9月|
|财务费用|65,427.31|54,115.09|38,504.12|26,966.66|
|资产减值损失|3,789.36|11,904.29|390.77|266.29|
|加：投资收益|68.72|706.96|574.83|51.22|
|二、营业利润|28,672.91|59,812.25|71,731.99|16,983.13|
|加：营业外收入|9,182.67|8,962.16|13,717.22|5,775.85|
|减：营业外支出|3,348.26|3,544.79|239.59|2,563.85|
|三、利润总额|34,507.33|65,229.61|85,209.62|20,195.13|
|减:所得税费用|10,242.87|22,605.65|20,126.83|6,753.74|
|四、净利润|24,264.46|42,623.96|65,082.79|13,441.39|
|其中：归属母公司所有者的净利润|14,789.93|29,885.78|52,376.26|9,039.43|

被评估单位近三年来的经营状况如下表(母公司口径)：
金额单位：人民币万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2014年|2015年|2016年|2017年1-9月|
|营业收入|105,948.80|105,099.30|98,558.22|101,297.74|
|营业成本|89,871.56|89,113.12|77,079.11|85,904.19|
|营业税金及附加|992.03|1,206.54|1,802.71|1,345.93|
|销售费用|-|-|-|19.68|
|管理费用|6,238.44|4,988.92|4,501.28|3,694.12|
|财务费用|23,300.13|18,710.64|13,775.30|9,621.11|
|资产减值损失|417.66|6,015.81|40.36|82.10|
|加：投资收益|9,636.19|20,909.41|47,427.18|40,480.76|
|营业利润|-5,234.84|5,973.68|48,786.65|41,111.37|
|加：营业外收入|1,046.81|1,268.45|4,471.49|890.77|
|减：营业外支出|349.99|2,103.97|32.45|964.07|
|利润总额|-4,538.01|5,138.16|53,225.68|41,038.07|
|减:所得税费用|-|-|-|6.54|
|净利润|-4,538.01|5,138.16|53,225.68|41,031.53|

 2014年度、2015年度、2016年度及评估基准日的会计报表均经中审众环会计师事务所(特殊普通合伙)审计，并出具了标准无保留意见报告。
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4、公司主要投资企业概况
5、委托人与被评估单位之间的关系
本次评估的委托人为中国大唐集团公司、大唐国际发电股份有限公司与大唐黑龙江发电有限公司，被评估单位为大唐黑龙江发电有限公司。中国大唐集团公司为大唐国际发电股份有限公司与大唐黑龙江发电有限公司的控股股东，中国大唐集团公司为本次交易出售方，大唐国际发电股份有限公司为本次交易购买方，大唐黑龙江发电有限公司为本次交易的被评估单位。本次交易购成关联交易。
(四)资产评估委托合同约定的其他资产评估报告使用人
本资产评估报告仅供委托人和国家法律、法规规定的资产评估报告使用人使用，不得被其他任何第三方使用或依赖。
二、评估目的
中国大唐集团公司拟将其持有的大唐黑龙江发电有限公司股权转让给大唐国际发电股份有限公司，为此需要对评估基准日时大唐黑龙江发电有限公司股东全部权益价值的市场价值进行评估，为上述经济行为提供价值参考。
中国大唐集团公司就此事项，于 2017年 10月 25日下发了《关于开展集团公司资产重组前期工作的通知》(大唐集团资[2017]1098号》。
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三、评估对象和评估范围
(一)评估对象
评估对象是大唐黑龙江发电有限公司的股东全部权益价值。
(二)评估范围
评估范围是被评估单位经审计后的全部资产及负债。评估基准
日，评估范围内的资产包括流动资产、长期股权投资、固定资产、在建工程、无形资产、其他流动资产等，总资产账面价值为 632,287.09万元；负债包括流动负债和非流动负债，总负债账面价值为 311,067.69万元；净资产账面价值 321,219.40万元。
委托评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象和评估范
围一致。评估基准日，评估范围内的资产、负债账面价值已经中审众环会计师事务所(特殊普通合伙)审计，并发表了标准无保留意见审计报告。
1)评估范围内主要资产的情况如下：
本次评估范围中的房屋建筑物共 42项房屋建筑物，建筑面积合计为 90,978.69㎡，尚未办理房屋所有权证。截止评估基准日，上述房屋建筑物使用状态较好。
固定资产-土地共 6宗，均已办理了土地使用权证，面积合计
2,349,519.30平方米，均为划拨用地，其中 5宗土地用途为工业用地， 1宗土地用途农用地。
2)企业申报的账面记录的无形资产类型、数量、法律权属状况
大唐黑龙江发电有限公司本部土地使用权共计 4宗，土地面积合计为 649,167.00㎡，位于哈尔滨市松北区龙唐街 99号的 1宗地正在办理土地出让手续，面积为 18,449.00㎡。其余 3宗地已取得土地使用证，土地使用权人为大唐黑龙江发电有限公司哈尔滨第一热电厂(为大唐
黑龙江发电有限公司分公司)，土地类型为出让。
3)引用其他机构出具的报告结论所涉及的资产类型、数量和账面金额(或者评估值)
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①中审众环会计师事务所(特殊普通合伙)于 2017年 11月 6日出
具的《大唐黑龙江发电有限公司 2014年至 2017年 9月 30日的专项审计报告》，报告号为众环专字(2017)022742号，报告类型为标准无保留意见。
②本次纳入范围的土地使用权由委托人直接委托北京中地华夏
土地房地产评估有限公司进行评估，北京中地华夏土地房地产评估
有限公司为此次经济行为出具了(北京)中地华夏(2017)评(估)字第 110号土地估价报告，本资产评估报告直接引用其估价结果。
四、价值类型
根据评估目的，确定评估对象的价值类型为市场价值。
市场价值是指自愿买方和自愿卖方，在各自理性行事且未受任何强迫的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。
五、评估基准日
本报告评估基准日是 2017年 09月 30日。
确定评估基准日主要考虑经济行为的实现、会计期末因素，选择距相关经济行为计划实现日较接近的日期作为评估基准日。
六、评估依据
(一)经济行为依据
1.《关于开展集团公司资产重组前期工作的通知》(大唐集团资
[2017]1098号》；
2.北京中企华资产评估有限责任公司与委托人签订的《资产评估委托合同》。
(二)法律法规依据
1.《中华人民共和国资产评估法》(2016年 7月 2日第十二届全国人民代表大会常务委员会第二十一次会议通过)；
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2.《中华人民共和国公司法》(2013年 12月 28日第十二届全国人民代表大会常务委员会第六次会议通过修正)；
3.《中华人民共和国证券法》(2014年 8月 31日第十二届全国人民代表大会常务委员会第十次会议修订)；
4.《资产评估行业财政监督管理办法》(中华人民共和国财政部令第 86号)；
5.《中华人民共和国城市房地产管理法》(2009年 8月 27日第十一届全国人民代表大会常务委员会第十次会议修正)；
6.《中华人民共和国土地管理法》(2004年 8月 28日第十届全国人民代表大会常务委员会第十一次会议通过)；
7.《中华人民共和国企业所得税法》(2007年 3月 16日第十届全国人民代表大会第五次会议通过)；
8.《中华人民共和国企业国有资产法》(2008年 10月 28日第十一届全国人民代表大会常务委员会第五次会议通过)；
9.《企业国有资产监督管理暂行条例》(国务院令第 588号)；
10.《企业国有产权转让管理暂行办法》(国务院国有资产监督管理委员会、财政部令第 3号)；
11.《国有资产评估管理办法》(国务院令第 91号)；
12.《关于印发<国有资产评估管理办法施行细则>的通知》(国资办发[1992]36号)；
13.《企业国有资产评估管理暂行办法》(国务院国有资产监督管理委员会令第 12号)；
14.《关于加强企业国有资产评估管理工作有关问题的通知》(国资委产权[2006]274号)；
15.《关于企业国有资产评估报告审核工作有关事项的通知》(国资产权[2009]941号)；
16.《企业国有资产评估项目备案工作指引》(国资发产权[2013]64号)；
17.《企业国有资产交易监督管理办法》(国务院国资委财政部令第 32号)；
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18.《企业会计准则——基本准则》(财政部令第 33号)、《财政部关于修改<企业会计准则——基本准则>的决定》(财政部令第 76号)；
19.《中华人民共和国增值税暂行条例实施细则》(财政部、国家税务总局令第 65号)；
20.《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》(财税第[2016]36号)；
21.《中华人民共和国城镇土地使用税暂行条例》(2013年 12月 7日国务院令第 645号第三次修订)；
22.《协议出让国有土地使用权规定》(国土资源部令第 21号)。
(三)评估准则依据
1.《资产评估基本准则》(财资[2017]43号)；
2.《资产评估职业道德准则》(中评协[2017]30号)；
3.《资产评估执业准则—资产评估程序》(中评协[2017]31号)；
4.《资产评估执业准则—资产评估报告》(中评协[2017]32号)；
5.《资产评估执业准则—资产评估委托合同》(中评协[2017]33号)；
6.《资产评估执业准则—资产评估档案》(中评协[2017]34号)；
7.《资产评估执业准则—利用专家工作及相关报告》(中评协[2017]35号)；
8.《资产评估执业准则—企业价值》(中评协[2017]36号)；
9.《资产评估执业准则—无形资产》(中评协[2017]37号)；
10.《资产评估执业准则—不动产》(中评协[2017]38号)；
11.《资产评估执业准则—机器设备》(中评协[2017]39号)；
12.《企业国有资产评估报告指南》(中评协[2017]42号)；
13.《知识产权资产评估指南》(中评协[2017]44号)；
14.《资产评估机构业务质量控制指南》(中评协[2017]46号)；
15.《资产评估价值类型指导意见》(中评协[2017]47号)；
16.《资产评估对象法律权属指导意见》(中评协[2017]48号)；
17.《投资性房地产评估指导意见》(中评协[2017]53号)；
(四)权属依据
1.国有资产产权登记证；
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2.出资证明；
3.国有土地使用证；
4.房屋所有权证或者不动产权证书；
5.机动车行驶证；
6.其他有关产权证明。
(五)取价依据
1.《基本建设财务规则》(中华人民共和国财政部令第 81号，自 2016年 9月 1日起施行)；
2.《机动车强制报废标准规定》(商务部、发改委、公安部、环境保护部令 2012年第 12号，自 2013年 5月 1日起施行)；
3.《黑龙江省物价监督管理局关于降低工商业电价和提高燃煤发电上网电价的通知》(黑价格〔2017〕126号)；
4.评估基准日银行存贷款基准利率及外汇汇率；
5.《黑龙江省工程造价信息》(2017年第 9月)；
6.《电力建设工程概算定额》(2013年版)；
7.《电力建设工程预算定额》(2013年版)；
8.《火力发电工程建设预算编制与计算规定》(2013年版)；
9.《水电工程费用构成及概(估)算费用标准》(2013年版)；
10.《电力建设工程工期定额》(2012年版)；
11.《电力建设工程装置性材料综合预算价格》(2013年版)；
12.《火电工程限额设计参考造价指标(2015年水平)》(电力规划设计总院)；
13.)；《关于发布 2013版电力建设工程概预算定额 2016年度价格水平调整的通知》(定额[2016]50号)；
14.《关于实行燃煤电厂超低排放电价支持政策有关问题的通知》(发改价格[2015]2835号)；
15.《国家发展改革委关于降低燃煤发电上网电价和一般工商业用电价格的通知》(发改价格[2015]3105号)；
16.《关于做好建筑业营改增建设工程计价依据调整准备工作的通知》(建办标[2016]4号)；
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17.《关于发布电力工程计价依据适应营业税改征增值税调整过渡实施方案的通知》(定额[2016]9号)；
18.关于落实《国家发展改革委关于进一步放开建设项目专业服务价格的通知》(发改价格[2015]299号)的指导意见(中电联定额[2015]162号；
19.《关于印发建设项目前期工作咨询收费暂行规定的通知》(计价格[1999]1283号)；
20.关于发布《工程勘察设计收费管理规定》的通知(计价格[2002]10号)；
21.《财政部关于印发<基本建设项目建设成本管理规定>的通知》(财建[2016]504号)；
22.《国家发展改革委关于降低部分建设项目收费标准规范收费行为等有关问题的通知》(发改价格[2011]534号)；
23.《机电产品报价手册》(2017年)；
24.企业提供的项目可行性研究报告、项目投资概算、设计概算等资料；
25.企业提供的相关工程预决算资料；
26.企业与相关单位签订的工程承发包合同；
27.企业提供的在建工程付款进度统计资料及相关付款凭证；
28.企业提供的以前年度的财务报表、审计报告；
29.企业有关部门提供的未来年度经营计划；
30.企业提供的主要产品目前及未来年度市场预测资料；
31.企业与相关单位签订的原材料购买合同；
32.评估人员现场勘察记录及收集的其他相关估价信息资料；
33.《财政部关于印发<基本建设项目建设成本管理规定>的通知》(财建[2016]504号)；
34.《国家发展改革委关于降低部分建设项目收费标准规范收费行为等有关问题的通知》(发改价格[2011]534号)；
35.与此次资产评估有关的其他资料。
(六)其他参考依据
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1.《城镇土地估价规程》(GB/T18508-2014)；
2.《城镇土地分等定级规程》(GB/T18507-2014)；
3.《房地产估价规范》(GB/T50291-2015)；
4.《房屋完损等级评定标准(试行)》(城住字[1984]第 678号)；
5.国家计委建设部关于发布《工程勘察设计收费管理规定》〔计价[2002]10号〕；
6.大唐黑龙江发电有限公司及其各子公司提供的评估申报表；
7.中审众环会计师事务所(特殊普通合伙)出具的审计报告；
8.北京中企华资产评估有限责任公司信息库。
七、评估方法
收益法，是指将评估对象预期收益资本化或者折现，确定其价值的评估方法。
市场法，是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案例进行比较，确定其价值的评估方法。
资产基础法，是指以评估对象在评估基准日的资产负债表为基础，评估表内及可识别的表外各项资产、负债价值，确定其价值的评估方法。
《资产评估执业准则——企业价值》规定，执行企业价值评估业务，应当根据评估目的、评估对象、价值类型、资料收集等情况，分析收益法、市场法和资产基础法三种基本方法的适用性，选择评估方法。对于适合采用不同评估方法进行企业价值评估的，资产评估专业人员应当采用两种以上评估方法进行评估。
根据评估目的、评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，以及三种评估基本方法的适用条件，评估人员对大唐黑龙江发电有限公司经营现状、经营计划及发展规划的了解，以及对其所依托的相关行业进行了分析，具备采用收益法评估的条件。同时，由于被评估企业有完备的财务资料和资产管理资料可以利用，资产的再取得成本的有关数据和信息来源较广，也满足采用资产基础法的条件。另外，采用市场法的前提条件是存在一个发育成熟、公平活跃的公开市场，且
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市场数据比较充分，在公开市场上有可比的交易案例。由于我国产权交易市场发育不尽完全，且与被评估单位类似交易的可比案例来源较少，因此，本次评估未采用市场法进行评估。
通过以上分析，本次评估采用收益法和资产基础法。
(一)收益法
本次采用收益法中的现金流量折现法对企业整体价值评估来间接获得股东全部权益价值，企业整体价值由正常经营活动中产生的经营性资产价值和与正常经营活动无关的非经营性资产价值构成，对于经营性资产价值的确定选用企业自由现金流折现模型，即以未来若干年度内的企业自由现金流量作为依据，采用适当折现率折现后加总计算得出。计算模型如下：
股东全部权益价值＝企业整体价值－付息债务价值
1.企业整体价值
企业整体价值是指股东全部权益价值和付息债务价值之和。根据被评估单位的资产配置和使用情况，企业整体价值的计算公式如下：企业整体价值＝经营性资产价值+溢余资产价值+非经营性资产负债价值
(1)经营性资产价值
经营性资产是指与被评估单位生产经营相关的，评估基准日后企业自由现金流量预测所涉及的资产与负债。经营性资产价值的计算公式如下：
其中：P：评估基准日的企业经营性资产价值；
F：评估基准日后第 i年预期的企业自由现金流量；
i
F：预测期末年预期的企业自由现金流量；
n
r：折现率(此处为加权平均资本成本,WACC)；
n：预测期；
i：预测期第 i年；
g：永续期增长率。
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Pi
n1(1F
ir)i(r
F
ng
)( 1(1g )r)n
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其中，企业自由现金流量计算公式如下：
企业自由现金流量=息前税后净利润+折旧与摊销-资本性支出-营运资金增加额
其中，折现率(加权平均资本成本,WACC)计算公式如下：
其中：k：权益资本成本；
e
k：付息债务资本成本；
d
E：权益的市场价值；
D：付息债务的市场价值；
t：所得税率。
其中，权益资本成本采用资本资产定价模型(CAPM)计算。计算公式如下：
其中：r：无风险利率；
f
MRP：市场风险溢价；
β：权益的系统风险系数；
r：企业特定风险调整系数。
c
(2)溢余资产价值
溢余资产是指评估基准日超过企业生产经营所需，评估基准日后企业自由现金流量预测不涉及的资产。溢余资产单独分析和评估。
(3)非经营性资产、负债价值
非经营性资产、负债是指与被评估单位生产经营无关的，评估基准日后企业自由现金流量预测不涉及的资产与负债，包括不具有控制权的长期股权投资。被评估单位的非经营性资产、负债包括流动资产、流动负债和非流动负债，本次评估采用成本法进行评估。
2.付息债务价值
付息债务是指评估基准日被评估单位需要支付利息的负债。被评估单位的付息债务包括短期借款、一年内到期的非流动负债、长期借款、应付债券、其他非流动负债。付息债务以核实后的账面值作为评估值。
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WK AeCCrfKeMR
EP
Eβ
D
r Kcd(1t)E
DD
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(二)资产基础法
1．流动资产
(1)货币资金，包括现金和银行存款，通过现金盘点、核实银行对账单、银行函证等，以核实后的价值确定评估值。
(2)应收票据，核对明细账与总账、报表余额是否相符，核对与委估明细表是否相符，查阅核对票据票面金额、发生时间、业务内容及票面利率等与账务记录的一致性，以证实应收票据的真实性、完整性，核实结果账、表、单金额相符。经核实应收票据真实，金额准确，无未计利息，以核实后账面值为评估值。
(3)应收账款、其他应收款，评估人员在对应收款项核实无误的基础上，根据每笔款项可能收回的数额确定评估值。对于有充分理由相信全都能收回的，按全部应收款额计算评估值；对于很可能收不回部分款项的，在难以确定收不回账款的数额时，借助于历史资料和现场调查了解的情况，具体分析数额、欠款时间和原因、款项回收情况、欠款人资金、信用、经营管理现状等，按照账龄分析法，估计出这部分可能收不回的款项，作为风险损失扣除后计算评估值；对于有确凿依据表明无法收回的，按零值计算；账面上的“坏账准备”科目按零值计算。
(4)预付账款，评估人员查阅相关材料采购合同或供货协议，了解评估基准日至评估现场核实期间已接受的服务和收到的货物情况。对于未发现供货单位有破产、撤销或不能按合同规定按时提供货物或劳务等情况的，按核实后的账面值作为评估值。
(5)应收利息，评估人员取得了各笔借款的借款合同等，逐笔核对了借款金额、借款期限和借款利率，以及被评估单位评估基准日应付利息的记账凭证等。应付利息以核实无误后的账面价值作为评估值。
(6)应收股利，评估人员核对了被评估单位 2016年度利润分配的董事会和股东会决议，以核实无误后的账面价值作为评估值。
(7)外购原材料、外购库存商品，根据清查核实后的数量乘以现行市场购买价，再加上合理的运杂费、损耗、验收整理入库费及其他合理费用，得出各项资产的评估值。对其中失效、变质、残损、报废、
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无用的，根据技术鉴定结果和有关凭证，通过分析计算，扣除相应贬值额(保留变现净值)后，确定评估值。
(8)其他流动资产，评估人员核对明细账与总账、报表余额相符，抽查了部分原始凭证及合同等相关资料，核实交易事项的真实性、业务内容和金额等。按核实后账面值确定评估值。
2．长期股权投资
(1)全资及控股长期股权投资
对全资及控股长期股权投资进行整体评估，首先评估获得被投资单位的股东全部权益价值，然后乘以所持股权比例计算得出股东部分权益价值。
(2)非控股长期股权投资
对非控股长期股权投资，由于不具备整体评估的条件，评估人员根据被投资单位的实际情况，取得被投资单位评估基准日财务报表，对被投资单位财务报表进行适当分析后，采用合理的被投资单位净资产乘以持股比例确定该类非控股长期股权投资的评估值。
3．机器设备
根据企业提供的机器设备明细清单进行核对，做到账表相符，同时通过对有关的合同、法律权属证明及会计凭证审查核实对其权属予以确认。在此基础上，组织专业工程技术人员对主要设备进行必要的现场勘察和核实。
根据评估目的，按照持续使用原则，以市场价格为依据，结合委估设备的特点和收集资料情况，主要采用重置成本法进行评估。
评估值=重置全价×综合成新率
(1)重置全价的确定
A机器设备
重置全价=设备购置费+运杂费+安装工程费+前期及其他费用+资金成本-可抵扣增值税
①设备购置费
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电力专用设备主要通过向生产厂家咨询评估基准日市场价格，或从有关报价资料上查找现行市场价格或参考最近购置的同类设备合同价格确定。
通用设备主要依据机械工业出版社《机电产品报价手册》(2017年)和设备最新市场成交价格确定。
运输车辆主要参照当地汽车交易市场评估基准日的最新市场报价、成交价格等确定。
②运杂费
国内设备运杂费的确定，风电设备依据《陆上风电场工程设计概算编制规定及费用标准》(NBT/31011-2011)计算；火电设备依据《火力发电工程建设预算编制与计算标准(2013年版)》计算；水电设备依据《水电工程设计概算费用标准(2013年版)》计算。
③安装工程费
风电设备安装工程费参照中华人民共和国能源行业标准NB/T31010--2011《陆上风电场工程概算定额》确定。
火电设备安装工程费依据《电力建设工程概算定额》(2013年版)、《火力发电工程建设预算编制与计算标准》(2013年版)，计算调整后确定。
对于发电专用设备采用《水电设备安装工程概算定额》和《水电工程费用构成及概(估)算费用标准》(2013年)进行计算。
其他类电力设备安装工程费参照安装合同及相关参考手册确定。
对小型、无须安装的设备，不考虑安装费。
④前期及其他费用(独立费)
风电设备依据《陆上风电场工程设计概算编制规定及费用标准》(NBT/31011-2011)计算；火电设备依据《火力发电工程建设预算编制与计算标准(2013年版)》计算；水电设备依据《水电工程设计概算费用标准(2013年版)》计算；水电设备计算依据是《水电工程费用构成及概(估)算费用标准》(2013年)。其中永久设备的独立费和安装工程的独立费分别计算。其他类电力设备参照同类可研上相关的测算方法计算。
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根据“财税〔2016〕36号”文件，自 2016年 5月 1日起在全国范围内全面推开营业税改征增值税试点，前期费在营改增范围的费率要扣除相应的增值部分税率。
⑤资金成本
资金成本根据设备合理的建设工期，按照评估基准日相应期限的贷款利率以设备购置费、安装工程费、其他费用三项之和为基数确定。
对于水电机组和火电机组，按照电力工程单机竣工结算的办法，第一台机组投产前发生的工程贷款利息全部计入工程建设投资，第一台机组投产后，部分利息转入利息费用，以后机组依次类推。
对于风电机组和其他类电力设备，按合理工期内资金均匀投入计算确定。
资金成本根据本项目合理的建设工期，按照评估基准日相应期限的贷款利率以设备购置费、安装工程费、前期及其他费用三项之和为基数确定。
⑥设备购置价中可抵扣增值税
对于符合增值税抵扣条件的，计算出可抵扣增值税后进行抵扣。
B运输车辆
根据当地汽车市场销售信息等近期车辆市场价格资料，确定运输车辆的现行含税购价，在此基础上根据《中华人民共和国车辆购置税暂行条例》规定计入车辆购置税、新车上户牌照手续费等，同时根据“财税[2016]36号”文件规定购置车辆增值税可以抵扣政策，确定其重置全价，计算公式如下：
重置全价=不含税购置价+车辆购置税+新车上户手续费
C电子设备
根据当地市场信息及近期网上交易价确定重置全价。
对于购置时间较早，现市场上无相关型号但能使用的电子设备，参照二手设备市场不含税价格确定其重置全价。
(2)综合成新率的确定
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通过对设备(仪器)使用情况(工程环境、保养、外观、开机率、完好率的现场考察，查阅必要的设备(仪器)运行、事故、检修、性能考核等记录进行修正后予以确定。
对于机器设备中的大型、关键设备，通过对设备使用状况的现场考察，查阅有关设备的运行状况、主要技术指标等资料，以及向有关工程技术人员、操作维护人员查询该设备的技术状况、大修次数、维修保养的情况，并考虑有关各类设备的实际使用年限的规定，以及该设备的已使用年限等因素，由评估人员根据实际使用状况确定尚可使用年限后综合确定成新率，其计算公式为：
综合成新率=尚可使用年限/(尚可使用年限+已使用年限)×100%对于设备中的一般小型设备，根据设备的工作环境，现有技术状况，结合其经济寿命年限来确定其综合成新率。
其他设备，主要通过对设备使用状况的现场勘察，并根据各类设备的经济寿命年限，综合确定其成新率。
综合成新率=(经济寿命年限-已使用年限)/经济寿命年限×100%
对于车辆，依据国家颁布的车辆强制报废标准，以车辆行驶里程、使用年限两种方法根据孰低原则确定成新率，然后结合现场勘察情况进行调整，其公式为：
使用年限成新率＝(规定使用年限－已使用年限)／规定使用年限)×100%
行驶里程成新率＝(规定行驶里程－已行驶里程)／规定行驶里程×100%
综合成新率=理论成新率×调整系数。
(3)评估值的确定
设备评估值=设备重置全价×综合成新率
4．房屋建(构)筑物
对房屋、构筑物主要采用成本法进行评估。
成本法
房屋建筑物的重置全价一般包括：建安综合造价、前期及其他费用、资金成本及可抵扣增值税。房屋建筑物重置全价计算公式如下：
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重置全价=建安综合造价+前期及其他费用+资金成本-可抵扣增值税
①建安综合造价
对于大型、价值高、重要的建(构)筑物，将评估的建(构)筑物按结构特征分类，分为钢筋混凝土框架结构、砖混结构、砖木结构、钢筋混凝土构筑物、砖构筑物等。
选取典型建(构)筑物，根据工程结算或电厂初步设计、概算、施工图、设计变更等的工程量，分别选用各类建筑物的适用定额计算建筑工程费。其中：
火电专用建筑物依据《电力建设工程概算定额—建筑工程(2013年版)》、《火力发电工程建设预算编制与计算标准(2013年版)》计算建筑工程费。
水电专用建(构)筑物依据《水电建筑工程概算定额(2015年版)》、《水电工程设计概算费用标准(2013年版)》计算建筑工程费。
其他类电力建筑物参照同类建筑物通用的计算方法计算建筑工程费。
其他非专业建筑物则依据当地现行的建筑工程定额计算建筑工程费。
对于价值量小、结构简单的建(构)筑物采用单方造价法确定其建筑工程费。
②前期及其他费用的确定
风电设备依据《陆上风电场工程设计概算编制规定及费用标准》(NBT/31011-2011)计算；火电设备依据《火力发电工程建设预算编制与计算标准(2013年版)》计算；水电设备依据《水电工程设计概算费用标准(2013年版)》计算；水电设备计算依据是《水电工程费用构成及概(估)算费用标准》(2013年)。其中永久设备的独立费和安装工程的独立费分别计算。其他类电力设备参照同类可研上相关的测算方法计算。
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根据“财税〔2016〕36号”文件，自 2016年 5月 1日起在全国范围内全面推开营业税改征增值税试点，前期费在营改增范围的费率要扣除相应的增值部分税率。
③资金成本
风电、火电、水电及其他类发电企业建(构)筑物分别与同类企业设备资金成本的计算方法相同。
④可抵扣增值税
根据相关文件规定，对于符合增值税抵扣条件的房屋类资产，计算出可抵扣的增值税。
(2)综合成新率的确定
综合成新率按照以下公式确定：
综合成新率=尚可使用年限/(已使用年限+尚可使用年限)
式中尚可使用年限的确定：
根据评估范围内房屋建筑物经济耐用年限和已使用年限，结合现场勘查、房屋建筑物历年更新改造情况、房屋维护状况等综合确定。
在综合成新率确定过程中，以被估对象能否有继续使用功能为前提，以基础和主体结构的稳定性和牢固性为主要条件，而装修和配套设施只有在基础和主体结构能继续使用的前提下计算其新旧程度，并且作为修正基础和主体结构成新率的辅助条件。
(3)评估值的确定
评估价值=重置全价×综合成新率
5．在建工程
在建工程采用成本法评估。为避免资产重复计价和遗漏资产价值，结合在建工程特点，针对各项在建工程类型和具体情况，采用以下评估方法：
(1)主要设备或建筑主体已转固，但部分费用项目未转的在建工程，若其价值在固定资产评估值中已包含，则该类在建工程评估值为零。
(2)未完工项目
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开工时间距基准日半年内的在建项目，根据其在建工程申报金额，经账实核对后，剔除其中不合理支出的余值作为评估值。
开工时间距基准日半年以上、且属于正常建设的在建项目，若在此期间投资涉及的设备、材料和人工等价格变动幅度不大，则按照账面价值扣除不合理费用后加适当的资金成本确定其评估值。
(3)纯待摊费用
对于纯待摊费用，经核实是未来在建项目所必需的，以核实后账面价值作为评估值，否则评估为零。
6．工程物资
评估人员根据清查核实后的数量乘以现行市场购买价，再加上合理的运杂费及其他合理费用，得出各项资产的评估值。
7．土地使用权
本次纳入范围的土地使用权由委托人直接委托北京中地华夏土地房地产评估有限公司进行评估，北京中地华夏土地房地产评估有限公司为此次经济行为出具了(北京)中地华夏(2017)评(估)字第 110号土地估价报告，本资产评估报告直接引用其估价结果。
8．其他无形资产
本次评估范围内的其他无形资产主要为企业外购软件。对于评估基准日市场上有销售且无升级版本的外购软件，按照同类软件评估基准日市场价格确认评估值。对于目前市场上有销售但版本已经升级的外购软件，以现行市场价格扣减软件升级费用确定评估值。
对评估范围内的无形资产-专利权，评估人员根据大唐黑龙江发电有限公司哈尔滨第一热电厂提供的相关资料，经核实账面值为申请专利的费用，本次采用成本法进行评估。
9．递延所得税资产
本次评估在审计后的账面价值基础上，对企业各类准备计提的合理性、递延所得税资产形成及计算的合理性和正确性进行了调查核实，并根据对应科目的评估处理情况计算确认递延所得税资产。
10．负债
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关于负债中短期借款、应付账款、预收款项、其他应付款、应交税费、应付职工薪酬、应付利息、应付债券、一年内到期的非流动负债、其他流动负债、长期借款、其他非流动负债等的评估，评估人员根据企业提供的各项目明细表，对非企业基准日实际承担负债评估减值，其他款项以经过清查核实后的调整数作为其评估值。
八、评估程序实施过程和情况
评估人员于 2017年 10月 17日至 2017年 11月 7日对评估对象涉及的资产和负债实施了评估。主要评估程序实施过程和情况如下：
(一)接受委托
2017年 10月 17日，我公司与委托人就评估目的、评估对象和评估范围、评估基准日等评估业务基本事项，以及各方的权利、义务等达成一致，并与委托人协商拟定了相应的评估计划。
(二)前期准备
1.拟定评估方案
2.组建评估团队
3.实施项目培训
(1)对被评估单位人员培训
为使被评估单位的财务与资产管理人员理解并做好资产评估材料的填报工作，确保评估申报材料的质量，我公司准备了企业培训材料，对被评估单位相关人员进行了培训，并派专人对资产评估材料填报中碰到的问题进行解答。
(2)对评估人员培训
为了保证评估项目的质量和提高工作效率，贯彻落实拟定的资产评估方案，我公司对项目团队成员讲解了项目的经济行为背景、评估对象涉及资产的特点、评估技术思路和具体操作要求等。
(三)现场调查
评估人员于 2017年 10月 18日至 2017年 10月 31日对评估对象涉及的资产和负债进行了必要的清查核实，对被评估单位的经营管理状况等进行了必要的尽职调查。
1.资产核实
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(1)指导被评估单位填表和准备应向评估机构提供的资料
评估人员指导被评估单位的财务与资产管理人员在自行资产清查的基础上，按照评估机构提供的“资产评估明细表”及其填写要求、资料清单等，对纳入评估范围的资产进行细致准确地填报，同时收集准备资产的产权证明文件和反映性能、状态、经济技术指标等情况的文件资料等。
(2)初步审查和完善被评估单位填报的资产评估明细表
评估人员通过查阅有关资料，了解纳入评估范围的具体资产的详细状况，然后仔细审查各类“资产评估明细表”，检查有无填项不全、错填、资产项目不明确等情况，并根据经验及掌握的有关资料，检查“资产评估明细表”有无漏项等，同时反馈给被评估单位对“资产评估明细表”进行完善。
(3)现场实地勘查
根据纳入评估范围的资产类型、数量和分布状况，评估人员在被评估单位相关人员的配合下，按照资产评估准则的相关规定，对各项资产进行了现场勘查，并针对不同的资产性质及特点，采取了不同的勘查方法。
(4)补充、修改和完善资产评估明细表
评估人员根据现场实地勘查结果，并和被评估单位相关人员充分沟通，进一步完善“资产评估明细表”，以做到：账、表、实相符。
(5)查验产权证明文件资料
评估人员对纳入评估范围的房地产、设备及车辆等资产的产权证明文件资料进行查验，对权属资料不完善、权属不清晰的情况提请企业核实或出具相关产权说明文件。
2.尽职调查
评估人员为了充分了解被评估单位的经营管理状况及其面临的风险，进行了必要的尽职调查。尽职调查的主要内容如下：
(1)被评估单位的历史沿革、主要股东及持股比例、必要的产权和经营管理结构；
(2)被评估单位的资产、财务、生产经营管理状况；
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(3)被评估单位的经营计划、发展规划和财务预测信息；
(4)评估对象、被评估单位以往的评估及交易情况；
(5)影响被评估单位生产经营的宏观、区域经济因素；
(6)被评估单位所在行业的发展状况与前景；
(7)其他相关信息资料。
(四)资料收集
评估人员根据评估项目的具体情况进行了评估资料收集，包括直接从市场等渠道独立获取的资料，从委托人等相关当事方获取的资料，以及从政府部门、各类专业机构和其他相关部门获取的资料，并对收集的评估资料进行了必要分析、归纳和整理，形成评定估算的依据。
(五)评定估算
评估人员针对各类资产的具体情况，根据选用的评估方法，选取相应的公式和参数进行分析、计算和判断，形成了初步评估结论。项目负责人对各类资产评估初步结论进行汇总，撰写并形成初步资产评估报告。
(六)内部审核
根据我公司评估业务流程管理办法规定，项目负责人在完成初步资产评估报告后提交公司内部审核。项目负责人在内部审核完成后，与委托人或者委托人同意的其他相关当事人就资产评估报告有关内容进行沟通，根据反馈意见进行合理修改后出具并提交资产评估报告。
九、评估假设
本资产评估报告分析估算采用的假设条件如下：
(一)一般假设
1.假设国家现行的有关法律法规及政策、国家宏观经济形势无重大变化，本次交易各方所处地区的政治、经济和社会环境无重大变化；
2.针对评估基准日资产的实际状况，假设企业持续经营；
3.假设和被评估单位相关的利率、汇率、赋税基准及税率、政策性征收费用等评估基准日后不发生重大变化；
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4.假设评估基准日后被评估单位的管理层是负责的、稳定的，且有能力担当其职务；
5.除非另有说明，假设公司完全遵守所有有关的法律法规；
6.假设评估基准日后无不可抗力及不可预见因素对被评估单位造成重大不利影响。
(二)特殊假设
1.假设评估基准日后被评估单位采用的会计政策和编写本资产评估报告时所采用的会计政策在重要方面保持一致；
2.假设评估基准日后被评估单位在现有管理方式和管理水平的基础上，经营范围、方式与目前保持一致；
3.假设被评估单位提供的与委估资产相关的资料真实、完整、合法；
4.评估范围仅以产权持有者提供的评估申报表为准，未考虑产权持有者提供清单以外可能存在的或有资产及或有负债。
本资产评估报告评估结论在上述假设条件下在评估基准日时成立，当上述假设条件发生较大变化时，签名资产评估师及本评估机构将不承担由于假设条件改变而推导出不同评估结论的责任。
十、评估结论
(一)收益法评估结果
大唐黑龙江发电有限公司评估基准日总资产账面价值为632,287.09万元，总负债账面价值为311,067.69万元，净资产账面价值为 321,219.40万元。
收益法评估后的股东全部权益价值 536,143.46万元，增值额为 214,924.06万元，增值率为66.91%。
(二)资产基础法评估结果
大唐黑龙江发电有限公司评估基准日总资产账面价值为 632,287.09万元，评估价值为 896,399.05万元，增值额为 264,111.96元，增值率为 41.77%。
总负债账面价值为 311,067.69万元，评估价值为 308,317.30万元，减值额为 2,750.39万元，减值率为0.88%。
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净资产账面价值为321,219.40万元，净资产评估价值为588,081.75万元，增值额为 266,862.35万元，增值率为83.08%。
资产基础法具体评估结果详见下列评估结果汇总表：
资产基础法评估结果汇总表
评估基准日：2017年9月30日 金额单位：人民币万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|账面价值|评估价值|增减值|增值率%|
|流动资产|58,645.66|58,575.25|-70.41|-0.12|
|非流动资产|573,641.43|837,823.80|264,182.37|46.05|
|其中：长期股权投资|319,046.45|567,387.34|248,340.89|77.84|
|固定资产|240,455.47|230,654.65|-9,800.82|-4.08|
|在建工程|11,324.34|11,441.94|117.60|1.04|
|无形资产|2,766.07|28,290.77|25,524.70|922.78|
|其中：土地使用权|2,305.00|27,733.10|25,428.10|1,103.17|
|其他非流动资产|49.10|49.10|||
|资产总计|632,287.09|896,399.05|264,111.96|41.77|
|流动负债|171,023.81|169,526.42|-1,497.39|-0.88|
|非流动负债|140,043.88|138,790.88|-1,253.00|-0.89|
|负债总计|311,067.69|308,317.30|-2,750.39|-0.88|
|净资产|321,219.40|588,081.75|266,862.35|83.08|

(三)评估结论
收益法评估后的股东全部权益价值为 536,143.46万元，资产基础法评估后的净资产价值为 588,081.75万元，两者相差 51,938.29万元，差异率为8.83%。
差异原因主要为两种评估方法考虑的角度不同，资产基础法是从资产的再取得途径考虑的，反映的是企业现有资产的重置价值，收益法是从企业的未来获利能力角度考虑的，反映了企业各项资产的综合获利能力。
大唐黑龙江发电有限公司为管理型公司，主要是对分公司和子公司进行投资，分、子公司的主要业务为火力发电占比重较大，上网电价受国家政策的调控，下属子公司多是煤电，煤炭是我国火电长期发展的重要保证。尽管我国煤炭储量丰富，但煤炭是不可再生资源，
不可能无止尽的索取。所以，对于我国来说，火电产业必将长期受
到煤炭产业的制约，天然煤市场价格波动又较大，火电行业未来年度
获利能力受发电小时数和煤价影响较大，故未来年度获利能力存在不
确定性。
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根据上述分析，本资产评估报告评估结论采用资产基础法评估结果，即：大唐黑龙江发电有限公司的股东全部权益价值评估结果为 588,081.75万元。
本资产评估报告没有考虑由于具有控制权或者缺乏控制权可能产生的溢价或者折价、没有考虑流动性对评估对象价值的影响。
十一、特别事项说明
以下为在评估过程中已发现可能影响评估结论但非评估人员执业水平和专业能力所能评定估算的有关事项：
(一)本次纳入评估范围的土地使用权由委托人直接委托北京中地华夏土地房地产评估有限公司进行评估，北京中地华夏土地房地产评估有限公司为此次经济行为出具了(北京)中地华夏(2017)(估)字第 110号、(北京)中地华夏(2017)(咨)字第 110号、(北京)中地华夏(2017)评(估)字第 110号土地估价报告，本资产评估报告直接引用其估价结果。
(二)本次纳入评估范围的资产、负债账面值已经中审众环会计师事务所(特殊普通合伙)审计，并于 2017年 11月 6日出具的《大唐黑龙江发电有限公司 2014年至 2017年 9月 30日专项审计报告》，报告
号为众环专审字（2017）022742号，报告类型为标准无保留意见。
(三)权属情况说明
1.房产问题：
大唐黑龙江发电有限公司包含子公司房产办证情况如下表：
||||||
|-|-|-|-|-|
|序号|公司|面积(m2)|||
|||有房产证|无房产证|合计|
|1|大唐黑龙江发电有限公司||90,978.69|90,978.69|
|2|大唐集贤太平风力发电有限公司|596.87||596.87|
|3|大唐华安(齐齐哈尔)风力发电公司|2,753.52||2,753.52|
|4|大唐东宁水电开发有限公司|8,507.00||8,507.00|
|5|大唐鸡西煤炭开发有限公司||1,597.46|1,597.46|
|6|黑龙江龙唐电力投资有限公司|1,639.75|6,962.60|8,602.35|
|7|双鸭山龙唐供热有限公司||8,132.78|8,132.78|
|8|黑龙江龙唐管道工程有限公司||1,380.50|1,380.50|
|9|大庆龙唐供热有限公司||18,568.04|18,568.04|
|10|鸡西龙唐供热有限公司||5,354.19|5,354.19|
|11|大唐鸡西第二热电有限公司||108,504.41|108,504.41|
|12|鸡西辰宇环保工程有限责任公司||8,625.63|8,625.63|
|13|大唐七台河发电有限责任公司|161,936.58||161,936.58|
|14|大唐双鸭山热电有限公司|53,570.54|-|53,570.54|

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||||||
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|15|大唐鸡西热电有限责任公司|5,053.40|66,586.10|71,639.50|
|16|大唐绥化热电有限公司||11,443.20|11,443.20|
||合计|234,057.66|328,133.60|562,191.26|

无证房产中，大唐黑龙江发电有限公司、黑龙江龙唐电力投资有限公司、大庆龙唐供热有限公司、大唐鸡西第二热电有限公司、鸡西辰宇环保工程有限责任公司的大部分已取得当地政府出具的相关权属证明。
2.土地问题
鸡西辰宇环保工程有限责任公司：纳入本次评估范围土地 1宗，于 2013年 1月 17号与鸡西市国土资源局签订《国有建设用地使用权出让合同》(合同编号：挂 2013-9号)为工业用途，宗地面积 92,054平方米，土地出让金 16,661,800元，已全额缴纳，尚未办理国有土地使用权证。
黑龙江龙唐电力投资有限公司：纳入评估范围的土地使用权共计 2宗，其中 1宗土地是吸收合并系统内部单位佳木斯龙唐脱硫剂有限公司形成，暂时未办理过户。
大唐黑龙江发电有限公司固定资产麒麟山农场，该土地坐落于鸡西市鸡冠区兴国东路，已取得国有土地使用权证，土地使用权人为大唐鸡西热电有限责任公司农场。
大唐黑龙江发电有限公司北方培训中心土地使用权证正在办理中，尚未缴纳出让金 3107.58万元，本次评估已考虑需缴纳出让金对评估值的影响。
3.车辆问题
大唐黑龙江发电有限公司本部有 7台车辆证载权利人为大唐黑龙江电力燃料有限公司(该公司已由大唐黑龙江发电有限公司子公司变更为分公司，更名为大唐黑龙江发电有限公司燃料分公司，车辆尚未办理变更)。因车牌号为黑AY9313、黑AX7411、黑ABF079、黑ABF071、黑 A0Y870的车办理未年检。
子公司：大唐华安(齐齐哈尔)风力发电有限公司黑DA2807，证载权利人佳木斯亮发电力检修安装公司，未办理更名手续。
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子公司：黑龙江龙唐电力投资有限公司纳入评估范围的车辆共计 41项，不需办理车辆行驶证的共计 11项，需办理车辆行驶证的共计 30项，其中车牌号为黑D61687、黑D08K58、黑 D08K68等 3辆车是吸收合并系统内部单位佳木斯龙唐脱硫剂有限公司形成，名称未变更。
4.子公司大庆龙唐供热有限公司：根据大庆市政府 2010年第 64次专题会议纪要《关于对大庆龙唐供热有限公司申请拨付供热配套费等问题处理意见的专题会议纪》第二条，大庆龙唐供热有限公司用供热配套费投资建成的供热管网及换热站等供热设施形成的资产归大庆市人民政府所有，大庆龙唐供热有限公司无偿使用，并负责日常维护。截止到评估基准日 2017年 9月 30日，建成的供热管网及换热站等供热设施共花费 124,174,462.51元。大庆市政府共对大庆龙唐公司投入建设的供热管网及换热站等供热配套费 99,015,544.20元(其中换热站投入 51951935.01元，管网资产投入 47,063,609.19元)，此部分产权归属大庆市政府；剩余 25,158,918.31元为大庆龙唐公司投入建设的供热管网，此部分产权归属大庆龙唐公司，本次评估按账面值列示。
5.本公司作为担保方为下属子公司银行借款提供担保，具体如下：
||||||
|-|-|-|-|-|
|被担保方|担保金额|担保起始日|担保到期日|担保是否已经履行完毕|
|大唐东宁水电开发有限公司|300,000,000.00|2011年5月27日|2031年5月27日|否|
|大唐七台河发电有限责任公司|380,000,000.00|2008年6月19日|2023年6月18日|否|
|黑龙江龙唐电力投资有限公司|126,000,000.00|2010年4月6日|2025年4月6日|否|

资产评估报告使用人应注意以上特别事项对评估结论产生的影响。
十二、资产评估报告使用限制说明
(一)本资产评估报告只能用于资产评估报告载明的评估目的和用途、只能由资产评估报告载明的资产评估报告使用人使用。本资产评估报告的全部或者部分内容被摘抄、引用或者被披露于公开媒体，需评估机构审阅相关内容，法律、法规规定以及相关当事方另
有约定的除外；
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(二)委托人或者其他资产评估报告使用人未按照法律、行政法规规定和资产评估报告载明的使用范围使用资产评估报告的，资产评估机构及其资产评估专业人员不承担责任；
(三)除委托人、资产评估委托合同中约定的其他资产评估报告使用人和法律、行政法规规定的资产评估报告使用人之外，其他任何机构和个人不能成为资产评估报告的使用人；
(四)资产评估报告使用人应当正确理解评估结论。评估结论不等同于评估对象可实现价格，评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证；
(五)本资产评估报告经承办该评估业务的资产评估师签名并加盖评估机构公章，经国有资产监督管理机构或所出资企业备案(核准)后方可正式使用；
(六)本资产评估报告所揭示的评估结论仅对资产评估报告中描述的经济行为有效，评估结论使用有效期为自评估基准日起一年。
十三、资产评估报告日
本资产评估报告提出日期为 2017年 11月 07日。
法定代表人：权忠光
资产评估师：石来月 资产评估师：王艳红
北京中企华资产评估有限责任公司
二〇一七年十一月七日
北京中企华资产评估有限责任公司 37
大唐集团拟向大唐发电转让其持有的大唐黑龙江股权所涉及的
大唐黑龙江股东全部权益价值资产评估报告
资产评估报告附件
附件一、与评估目的相对应的经济行为文件；
附件二、被评估单位专项审计报告（单独另附）；
附件三、土地估价报告（单独另附）；
附件四、委托人和被评估单位营业执照；
附件五、委托人和被评估单位产权登记证；
附件六、评估对象涉及的主要权属证明资料；
附件七、委托人和其他相关当事人的承诺函；
附件八、签名资产评估师的承诺函；
附件九、北京中企华资产评估有限责任公司资产评估资格证书复印件；
附件十、北京中企华资产评估有限责任公司证券期货相关业务评估资格证书复印件；
附件十一、北京中企华资产评估有限责任公司营业执照副本复印件；
附件十二、资产评估师职业资格证书登记卡复印件。
北京中企华资产评估有限责任公司 38
资产评估师承诺函
中国大唐集团公司：
大唐国际发电股份有限公司：
大唐黑龙江发电有限公司：
受贵公司的委托，我们对中国大唐集团公司拟将其持有大唐黑龙江发电有限公司100%股权转让给大唐国际发电股份有限公司事宜所涉及的大唐安徽发电有限公司股东全部权益价值，以 2017年 9月 30日为基准日进行了评估，形成了资产评估报告。在本报告中披露的假设条件成立的前提下，我们承诺如下：
一、具备相应的执业资格；
二、评估对象和评估范围与资产评估委托合同的约定一致；
三、对评估对象及其所涉及的资产进行了必要的核实；
四、根据资产评估准则和相关评估规范选用了评估方法；
五、充分考虑了影响评估价值的因素；
六、评估结论合理；
七、评估工作未受到干预并独立进行。
资产评估师：
资产评估师：
年月日
报告体例
1、评估报告
2、评估说明
3、评估分说明二级公司，详见下表：
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|公司名称|评估分说明要求|
|大唐黑龙江新能源开发有限公司|详细说明|
|大唐华安（齐齐哈尔）风力发电公司|详细说明|
|大唐东宁水电开发有限公司|详细说明|
|大唐鸡西煤炭开发有限公司|详细说明|
|黑龙江龙唐电力投资有限公司|详细说明|
|大唐黑龙江电力技术开发有限公司|详细说明|
|大唐黑龙江节能服务有限公司|详细说明|
|大唐鸡西第二热电有限公司|详细说明（不含案例）|
|大唐绥化热电有限公司|详细说明（不含案例）|
|大唐七台河热电有限责任公司|详细说明（不含案例）|
|大唐双鸭山热电有限公司|详细说明（不含案例）|
|大唐鸡西热电有限责任公司|详细说明（不含案例）|

评估分说明三级公司，详见下表：
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|公司名称|评估分说明要求|
|大唐集贤太平风力发电有限公司|简单说明|
|大唐牡丹江能源开发有限公司|无|
|黑龙江龙唐电力工程有限公司|简单说明|
|双鸭山龙唐供热有限公司|简单说明|
|黑龙江龙唐管道工程有限公司|简单说明|
|大庆龙唐供热有限公司|简单说明|
|鸡西龙唐供热有限公司|简单说明|
|大唐黑龙江工程项目管理有限公司|简单说明|
|大唐黑龙江物业管理有限公司|简单说明|
|鸡西辰宇环保工程有限责任公司|简单说明|
|大唐海林威虎山风力发电有限公司|简单说明|
|大唐黑龙江电力燃料有限公司|无|

4、评估明细表，详见下表：
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|序号|公司名称|成本法明细表命名|收益法明细表命名|
|1|大唐黑龙江发电有限公司|1-c-1-1成本法表-大唐黑龙江公司|1-c-1-1收益法表-大唐黑龙江公司|
|2|大唐黑龙江新能源开发有限公司|2-c-2-2成本法表-新能源开发公司|无|
|3|大唐集贤太平风力发电有限公司|3-c-3-2-1成本法表-集贤风电公司|3-c-3-2-1收益法表-集贤风电公司|
|4|大唐华安（齐齐哈尔）风力发电公司|4-c-3-2-2成本法表-华安风电公司|4-c-3-2-2收益法表-华安风电公司|
|5|大唐牡丹江能源开发有限公司|5-c-2-3成本法表-牡丹江能源开发|无|
|6|大唐东宁水电开发有限公司|6-c-3-3-1成本法表-东宁水电|6-c-3-3-1收益法表-东宁水电|
|7|大唐鸡西煤炭开发有限公司|7-c-3-4-1成本法表-鸡西煤炭开发|7-c-3-4-1收益法表-鸡西煤炭开发|
|8|黑龙江龙唐电力投资有限公司|8-c-2-5成本法表-电力投资|8-c-2-5收益法表-电力投资|
|9|黑龙江龙唐电力工程有限公司|9-c-3-5-2成本法表-电力工程|9-c-3-5-2收益法表-电力工程|

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|-|-|-|-|
|序号|公司名称|成本法明细表命名|收益法明细表命名|
|10|双鸭山龙唐供热有限公司|10-c-3-5-3成本法表-双鸭山供热|10-c-3-5-3收益法表-双鸭山供热|
|11|黑龙江龙唐管道工程有限公司|11-c-3-5-4成本法表-管道工程|无|
|12|大庆龙唐供热有限公司|12-c-3-5-6成本法表-大庆供热|12-c-3-5-6收益法表-大庆供热|
|13|鸡西龙唐供热有限公司|13-c-3-5-7成本法表-鸡西供热|13-c-3-5-7收益法表-鸡西供热|
|14|大唐黑龙江电力技术开发有限公司|14-c-2-6成本法表-电力技术开发|14-c-2-6收益法表-电力技术开发|
|15|大唐黑龙江节能服务有限公司|15-c-3-6-1成本法表-节能服务公司|无|
|16|大唐黑龙江工程项目管理有限公司|16-c-3-6-2成本法表-工程项目|无|
|17|大唐黑龙江物业管理有限公司|17-c-2-6-3成本法表-物业管理|无|
|18|大唐鸡西第二热电有限公司|18-c-2-7成本法表-鸡西第二热电|18-c-2-7收益法表-鸡西第二热电|
|19|鸡西辰宇环保工程有限责任公司|19-c-3-7-1成本法表-鸡西辰宇环保|无|
|20|大唐绥化热电有限公司|20-c-2-8成本法表-绥化热电|20-c-2-8收益法表-绥化热电|
|21|大唐七台河热电有限责任公司|21-c-2-9成本法表-七台河热电|21-c-2-9收益法表-七台河热电|
|22|大唐双鸭山热电有限公司|22-c-2-10成本法表-双鸭山热电|22-c-2-10收益法表-双鸭山热电|
|23|大唐鸡西热电有限责任公司|23-c-2-11成本法表-鸡西热电|23-c-2-11收益法表-鸡西热电|
|24|大唐海林威虎山风力发电有限公司|25-c-3-2-3成本法表-海林威虎山|无|
|25|大唐黑龙江电力燃料有限公司|25-c-2-13成本法表-黑龙江电力燃料|无|