证券简称：天富能源 证券代码：600509新疆天富能源股份有限公司
XINJIANG TIANFU ENERGY CO.,LTD
非公开发行股票募集资金运用
可行性分析报告
二〇一六年十一月
天富能源股份有限公司非公开发行股票
募集资金运用可行性分析报告
一、本次募集资金使用计划
本次非公开发行股票的募集资金总额不超过235,000.00万元，扣除发行费用后募集资金净额的具体用途如下：
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|序号|募集资金用途|金额（万元）|拟投入募集资金（万元）|
|1|偿还银行贷款|98,791.35|95,220.70|
|2|偿还公司债券|74,079.30|74,079.30|
|3|偿还短期融资券|60,000.00|60,000.00|
|4|偿还融资租赁款|5,700.00|5,700.00|
|合计||238,570.65|235,000.00|

在本次非公开发行募集资金到位之前，发行人将根据实际情况以自筹资金先行偿还上述有息债务，并在募集资金到位之后按照相关法规规定的程序予以置换。
二、本次募集资金使用用途的基本情况
（一）偿还银行贷款
公司拟使用募集资金95,220.70万元偿还银行贷款，公司已获得相关银行关于可以提前偿还贷款的同意函。相关银行贷款的借款主体为天富能源，拟归还借款涉及2家银行，还款金额为95,220.70万元。
（二）偿还公司债券
1、“07天富债”基本情况
经国家发展和改革委员会发改财金[2007]270号文件及发改财金[2007]604号文件批准，公司于 2007年 3月公开发行“2007年新疆天富热电股份有限公司公司债券”，简称“07天富债”，发行总额为 2.8亿元，采用固定利息率，票面年利率为4.50%，采用单利按年计息，不计复利，逾期不另计利息。发行方式采用实
名制记账式，全部通过承销团设置的发行网点发行。本次发行的公司债券募集资
金主要用于红山嘴玛纳斯河一级水电站和年产 20万吨煤制甲醇项目的建设。本
次发行的公司债券计息期限为2007年3月22日起至2017年3月21日止，期限10年。
截至本预案公告之日，“07天富债”待偿还本金为28,000万元。
2、“12天富债”基本情况
经中国证监会证监许可[2012]649号文件核准，公司于2012年6月公开发行公司债券，债券简称“12天富债”，发行总额 5亿元。本期债券为固定利率债券，采用单利按年计息，不计复利，逾期不另计利息。每年付息一次，到期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付。本期债券计息期限为 2012年 6月 6日起至 2017年 6月 6日止，债券期限为 5年，前三年票面利率为5.50%，附第 3年末公司上调票面利率选择权及投资者回售选择权。本期债券所募集资金在扣除发行费用后，全部用于补充流动资金。
根据《新疆天富热电股份有限公司公开发行 2012年公司债券募集说明书》中所设定的公司债券回售条款，“12天富债”的债券持有人有权选择在回售申报期内（即 2015年 4月 27日至 2015年 5月 4日），将其所持有的全部或部分“12天富债”债券进行回售申报登记，回售价格为债券面值（100元/张）。根据中国证券登记结算有限责任公司上海分公司对“12天富债”债券回售申报的统计，回售申报有效数量为39,207手（1手为10张），回售金额为人民币 3,920.70万元。
截至本预案公告之日，“12天富债”待偿还本金为46,079.30万元。
综上，“07天富债”和“12天富债”分别于 2017年 3月 21日、2017年 6月 6日到期，待偿还本金合计 74,079.30万元。本次非公开发行募集资金拟投入74,079.30万元，到期偿还上述两期债券本金。
（三）偿还短期融资券
2014年 3月 12日，公司召开 2014年第一次临时股东大会审议通过了《关于公司拟注册发行短期融资券的议案》。中国银行间市场交易商协会核发“中市协注[2014]CP401号”《接受注册通知书》，同意接受公司短期融资券注册，注册有效期截至 2016年 9月 26日。本次短期融资券注册金额为 60,000万元，注册额度自中国银行间市场交易商协会《接受注册通知书》发出之日起2年内有效，由
国家开发银行股份有限公司主承销。
2014年11月24日，公司发行2014年度第一期短期融资券60,000.00万元，简称“14天富能源CP001”，期限 365天，票面利率4.68%，到期一次还本付息。
此次发行的短期融资券已兑付完毕。
2016年 1月 12日，公司发行 2016年度第一期短期融资券 60,000.00万元，简称“16天富能源CP001”，期限366天，票面利率3.00%（发行日1Yshibor-34.4BP），此次发行的短期融资券兑付日期为2017年1月12日。
本次非公开发行拟使用募集资金 60,000.00万元，到期偿还2016年度第一期短期融资券。
（四）偿还融资租赁款
2012年 7月 27日，公司与国银金融租赁股份有限公司签订融资租赁合同。
合同约定公司采用售后回租发电及供热设备的形式获得3.8亿元长期借款，借款利率为5.70%，借款期限为 2012年 7月 27日至 2017年 7月 26日。截至 2016年11月30日，该笔贷款余额为5,700.00万元，公司拟使用募集资金5,700.00万元偿还该融资租赁款，公司已获得相关融资租赁公司关于可以提前偿还款项的同意函。
三、本次募集资金的必要性分析
（一）降低资产负债率，优化资本结构
最近三年及一期末，公司资产负债率与同行业上市公司平均值对比情况如下：
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|项目|2016.09.30|2015.12.31|2014.12.31|2013.12.31|
|本公司|74.20%|72.68%|68.25%|60.47%|
|同行业上市公司平均值1|57.86%|59.92%|61.84%|63.60%|

注1：选择证监会行业分类“CSRC电力、热力生产和供应业”下68家上市公司为同行业公司
公司最近几年快速发展，债务融资在其中发挥了较大作用，为公司产能扩大提供了有力支持。但是，过高的资产负债率也为公司带来了一定的偿债风险和较
高的财务负担。由上表可见，除 2013年因非公开发行股票再融资资产负债率降
低外，公司负债率始终高于同行业上市公司平均值。
以公司2016年9月30日资产负债率为基础，假设本次非公开发行募集资金总额不超过235,000.00万元，用于偿还银行贷款、融资租赁款、公司债券及短期融资券，不考虑发行费用，则公司本次发行完成后的资产负债率由74.20%降至61.69%，与同行业上市公司资产负债率平均值基本相当。本次发行完成后，公司资本结构将得到优化。
（二）降低财务费用，提高盈利能力
电力行业属于资金密集型产业，建设资金需求大，公司主要通过银行借款、融资租赁、发行公司债、短期融资券等方式融资。报告期内，公司有息负债规模总体呈现上升趋势，2013年末至2016年9月底，公司有息负债情况如下：
单位：万元
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|项目|2016.09.30|2015.12.31|2014.12.31|2013.12.31|
|短期借款|57,000.00|130,000.00|92,000.00|56,000.00|
|长期借款|584,143.07|339,217.31|226,431.44|196,095.81|
|应付债券|177,325.28|75,990.42|79,724.82|79,407.42|
|长期应付款|107,180.72|122,134.23|38,169.15|39,546.65|
|短期融资券|60,000.00|-|59,760.00|-|
|资产支持证券|68,305.51|92,559.99|-|-|
|一年内到期非流动负债|1,211.98|2,803.02|-|-|
|小计|1,055,166.56|762,704.97|496,085.41|371,049.88|
|负债总额|1,393,697.45|1,257,468.03|975,611.11|681,443.12|
|有息负债占比|75.71%|60.65%|50.85%|54.45%|

截至2016年9月30日，公司短期借款、长期借款、应付债券、长期应付款、短期融资券等有息负债合计达1,055,166.56万元，占负债总额75.71%，债务负担较大。最近三年及一期，公司利息支出分别为 17,327.65万元、19,355.16万元、32,408.93万元和29,070.56万元。较高的利息支出已经成为影响公司持续盈利能力的主要因素之一。
假设本次非公开发行募集资金 235,000.00万元用于偿还银行贷款等有息债
务后，以公司有息负债加权平均利率5%测算，每年可节省利息支出 11,750.00
万元，增厚税后利润9,987.50万元，对提高公司盈利水平起到良好作用。
（三）增强投融资能力，提高未来发展潜力
公司较高的资产负债率将对债务融资能力造成一定程度的制约，进而对公司长远经营与发展造成不利影响。通过本次非公开发行股票偿还有息负债，公司资产负债率将大幅降低，资本结构更加合理，可持续融资能力得到加强，有利于公司稳健经营，并为今后发展奠定基础。
四、本次募集资金使用的可行性
公司是石河子地区唯一合法的电力供应商，拥有覆盖石河子市及其下属团场的独立电网，同时公司作为石河子地区热力、天然气供应和管网建设的主要企业，进入时间早、区域市场占有率高。电力、热力、天然气业务资产优质，经营效益良好，能给公司带来稳定收益。运用募集资金偿还公司有息负债符合相关政策和法律法规，是切实可行的。本次发行完成后，公司的资产负债率由74.20%下降到61.69%，且每年可节约财务费用约 11,750.00万元，从而提升公司盈利水平，降低公司财务风险。
同时，公司管理团队稳定且经验丰富，能够确保按照已定计划高效运用募集资金，优化公司资本结构、增强公司抗风险能力。
综上所述，使用募集资金偿还有息负债，将有利于降低公司资产负债率，降低财务风险，减轻财务负担，增强公司后续融资能力，促进公司业务发展，本方案是切实可行的。
五、本次募集资金投资项目涉及报批事项情况
本次募集资金用于偿还银行贷款、融租租赁款、公司债券及短期融资券，不涉及向有关部门的报批或报备事项。
新疆天富能源股份有限公司董 事 会
二〇一六年十一月