华林证券股份有限公司
关于深圳市易天自动化设备股份有限公司首次公开发行
股票并在创业板上市发行保荐工作报告
华林证券股份有限公司（以下简称“本保荐机构”、“华林证券”）接受深圳市易天自动化设备股份有限公司（以下简称“发行人”、“公司”或“易天股份”）的委托，担任其首次公开发行股票并在创业板上市（以下简称“本项目”）的保荐机构。
本保荐机构及其保荐代表人陈坚、朱文瑾根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》等有关法律、法规和中国证监会的有关规定，诚实守信，勤勉尽责，严格按照依法制订的业务规则、行业执业规范和道德准则出具发行保荐工作报告，并保证所出具文件的真实性、准确性、完整性和及时性。
一、项目运作流程
（一）内部审核流程
本保荐机构对发行人首次公开发行股票并在创业板上市项目履行了严格的内部审核流程：
1、立项审核：2017年12月21日，本保荐机构对本项目立项进行了内部审核，同意立项。
2、内部核查部门审核：2018年8月27日至31日，本保荐机构质量控制部对发行人申请文件进行了现场质控核查，并形成了审核报告。
本保荐机构项目组就质量控制部的审核意见进行了逐项回复和整改。
3、问核
2018年 9月 13日，本保荐机构保荐业务负责人、保荐业务部门负责人/内核负责人对保荐代表人陈坚、方红华就《关于保荐项目重要事项尽职调查情况问
核表》的重要事项尽职调查情况进行了问核，并形成了问核意见。
本保荐机构项目组对问核意见进行了逐项回复。
4、内核小组审核：本保荐机构内核小组于2018年9月21日召开内核会议，对发行人首次公开发行股票并在创业板上市申请文件进行审核。在内核会议上，内核小组成员对发行人申请首次公开发行股票并在创业板上市存在问题及风险进行了讨论，项目组就内核小组成员提出的问题进行了逐项回答。
内核小组经投票表决，审议通过了本项目。本保荐机构项目组对内核意见进行了逐项落实，质量控制部、内核部对内核意见落实情况进行了检查。
5、内核小组审核：本保荐机构内核小组于 2019年 3月 15日再次召开内核会议，对发行人首次公开发行股票并在创业板上市申请文件进行审核。在内核会议上，内核小组成员对发行人申请首次公开发行股票并在创业板上市存在的问题及风险进行了讨论，项目组就内核意见进行了逐项回答。
内核小组经投票表决，审议通过了本项目。本保荐机构项目组对内核意见进行了逐项落实，质量控制部、内核部对内核意见落实情况进行了检查。
本保荐机构项目组对内核意见进行了逐项落实，质量控制部、内核部对内核意见落实情况进行了检查。
（二）立项审核的主要过程
1、立项申请时间
2017年12月16日，本保荐机构项目组提交了本项目的立项申请报告。
2、立项会议时间
本项目立项会议召开的时间为2017年12月21日。
3、立项评估决策机构成员构成（出席本次立项会议）：陈永健、魏勇、刘书锦、罗砚江、梁光平、刘莹、邱菁菁共7人。
（三）项目执行的主要过程
1、项目组成员构成及分工
本项目的项目组成员及其具体工作内容如下：
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|-|
|姓名|
|陈坚|
|朱文瑾|
|钟昊|
|曹重远|

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|-|
|姓名|
|夏菁|
|陈海玲|
|王冲|

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|姓名|
|袁卓|

上述人员均具备完成各自工作所需要的行业、财务、法律知识及较为丰富的执业经验，有能力按照《保荐人尽职调查工作准则》（证监发行字〔2006〕15号）的要求开展尽职调查工作。
2、进场工作的时间
项目组成员于2017年7月正式进场，并开始全面尽职调查工作。
3、尽职调查的主要过程
项目组进场后，由保荐代表人组织、协调，对发行人进行了全面尽职调查，
调查的过程和内容包括：
（1）初步尽职调查阶段
项目立项前，本保荐机构安排项目组进行了现场调研，对发行人的经营情况进行了实地考察，取得了发行人关于股权结构、历次变更、业务模式、业务架构、财务数据等基础材料，对发行人是否符合发行上市条件做出基本判断。2017年12月21日，本项目经批准立项。
（2）全面尽职调查阶段
立项后，项目组对该项目进行了详细及持续的尽职调查，从发行人的基本情况、历史沿革、业务与技术、发展战略与规划、财务状况、同业竞争、关联交易、董事、监事、高级管理人员、核心技术人员的情况、公司治理、募集资金运用、风险及其他重要事项等各方面对发行人进行全方位的尽职调查。
（3）辅导验收情况
发行人于2017年8月23日在中国证券监督管理委员会深圳监管局进行辅导备案，并于2018年6月6日申请辅导验收。
4、保荐代表人参与尽职调查的工作时间以及主要过程
本项目原保荐代表人为陈坚和方红华，现已变更为陈坚、朱文瑾。陈坚参与尽职调查工作的时间为 2017年 7月至今，方红华参与尽职调查工作的时间为 2017年 7月至 2019年2月。朱文瑾参与尽职调查工作的时间为 2019年 2月 23日至今。
具体工作过程如下：
本项目保荐代表人陈坚和方红华认真贯彻勤勉尽责、诚实信用的原则，实际参与了尽职调查工作，通过走访及现场查看、审阅尽职调查文件资料、与实际控制人及关键管理人员进行访谈、对其他中介机构出具的文件进行复核等手段，对企业进行全面调查，对发现的问题提出了相应的整改意见。此外，保荐代表人还认真组织建立并复核了“辅导和尽职调查工作底稿”，并为本项目建立了尽职调查工作日志。
本项目保荐代表人朱文瑾认真贯彻勤勉尽责、诚实信用的原则，实际参与了
尽职调查工作，通过审阅尽职调查文件资料、与实际控制人及关键管理人员进行访谈、对其他中介机构出具的文件进行复核等手段，对企业进行全面调查，对发现的问题提出了相应的整改意见。此外，保荐代表人还认真组织建立并复核了“尽职调查工作底稿”，并为本项目建立了尽职调查工作日记。
（四）关于发行人盈利能力的尽职调查情况
1、发行人收入的真实性和准确性
（1）发行人收入构成及变化情况是否符合行业和市场同期的变化情况。发行人产品价格、销量及变动趋势与市场上相同或相近产品或服务的信息及其走势相比是否存在显著异常。
本保荐机构核查了相关行业数据、同行业上市公司的公开资料，确认发行人的收入变化趋势与行业和市场变化趋势一致；发行人的产品为平板显示器件专用设备，属于定制化产品，由于其用途与规格不同，产品价格、销量与同行业不具可比性。
（2）发行人属于强周期性行业的，发行人收入变化情况与该行业是否保持一致。发行人营业收入季节性波动显著的，季节性因素对发行人各季度收入的影响是否合理。
发行人不属于强周期行业。
发行人的业务具有一定的季节性，季节性因素对发行人收入的影响具备合理性。平板显示器件生产设备的下游客户一般为大型显示面板或显示模组厂商，客户对大型设备的购置通常会进行预算管控，较为常见的流程为上年度末制定本年度设备购置预算，客户结合预算金额及市场变动情况一般在上半年签订采购合同，受设备交付及验收周期影响，上半年签订的购销合同较大比例会于下半年验收并确认收入，与此相应，公司的销售订单在上半年明显增加，产品的销售收入的确认则主要集中在下半年尤其是第四季度。同时，受春节因素影响，一季度验收设备较少，部分设备延后于二季度验收，二季度收入占比通常较高。
（3）不同销售模式对发行人收入核算的影响，经销商或加盟商销售占比较高的，经销或加盟商最终销售的大致去向。发行人收入确认标准是否符合会计准
则的规定，是否与行业惯例存在显著差异及原因。发行人合同收入确认时点的恰当性，是否存在提前或延迟确认收入的情况。
公司产品存在定制化特征，与此相适应，公司销售模式以直销为主。此外公司亦存在少量通过经销商实现的销售，由经销商提供客户需求信息，共同获取客户订单。
发行人内销销售收入的确认时点为：本公司设备类产品依据订单约定的发货时间、运送方式发出产品后，以客户调试并完成验收作为所有权的风险和报酬的转移时点，确认收入；配件类产品依据订单约定的发货时间、运送方式发出产品后，经双方确认后作为所有权的风险和报酬的转移时点，确认收入。外销收入的确认时点为：根据出口销售合同约定，在办理完出口报关手续，取得报关单，开具出口专用发票，且货物实际放行并完成验收时确认销售收入。
本保荐机构查阅了同行业上市公司的公开资料，分别与发行人销售经理、财务总监、客户就销售结算方式进行访谈，并抽查了主要客户大额交易收入确认相关凭证及依据，确认发行人收入确认标准符合会计准则的规定，与行业惯例不存在显著差异，合同收入确认时点恰当，不存在提前或延迟确认收入的情况。
（4）发行人主要客户及变化情况，与新增和异常客户交易的合理性及持续性，会计期末是否存在突击确认销售以及期后是否存在大量销售退回的情况。发行人主要合同的签订及履行情况，发行人各期主要客户的销售金额与销售合同金额之间是否匹配。报告期发行人应收账款主要客户与发行人主要客户是否匹配，新增客户的应收账款金额与其营业收入是否匹配。大额应收款项是否能够按期收回以及期末收到的销售款项是否存在期后不正常流出的情况。
本保荐机构取得了发行人销售明细，报告期内公司主要客户变化较大，单一客户销售额年度间亦有较大波动，其主要原因是由平板显示模组组装设备行业特点决定，具备合理性与持续性；核查了主要销售合同的验收与付款条款，并与实际验收、付款时间进行比对与分析性复核，确认不存在通过提前验收于会计期末突击确认销售的情况；确认不存在期后大量销售退回的情况。
本保荐机构取得了发行人主要合同，对发行人主要合同进行函证，抽样核查
销售金额与销售合同金额的匹配情况，确认发行人合同销售金额不存在重大异常。
本保荐机构对发行人主要客户和重要新增客户的应收账款金额与营业收入比对，确认不存在重大异常。本保荐机构核查了大额应收款项期后回款情况，并核查了大额资金流入流出情况，确认发行人大额应收款项期后回款正常，不存在期后不正常流出的情况。
（5）发行人是否利用与关联方或其他利益相关方的交易实现报告期收入的增长。报告期关联销售金额及占比大幅下降的原因及合理性，是否存在隐匿关联交易或关联交易非关联化的情形。
本保荐机构取得了发行人关联销售明细，针对报告期内的关联销售抽样核查出库单、验收证明、销售发票、回款凭证和记账凭证等，确认发行人不存在通过利用与关联方或其他利益相关方的交易实现报告期收入的增长。针对报告期内销售金额及占比大幅下降的关联方，本保荐机构取得关联方注销证明，确认关联交易金额及占比大幅下降系为避免同业竞争将关联方注销所致，不存在隐匿关联交易或关联交易非关联化的情形。
2、成本的准确性和完整性
（1）发行人主要原材料和能源的价格及其变动趋势与市场上相同或相近原材料和能源的价格及其走势相比是否存在显著异常。报告期各期发行人主要原材料及单位能源耗用与产能、产量、销量之间是否匹配。报告期发行人料、工、费的波动情况及其合理性。
本保荐机构核查了发行人主要原材料和能源的价格及其变动趋势，查阅了相同或相近原材料和能源的价格及其走势，确认两者不存在显著异常。本保荐机构核查了发行人主要原材料及单位能源耗用与产量、销量等情况，确认上述情况之间匹配。本保荐机构核查了发行人料、工、费金额及报告期波动情况，分析其合理性，确认不存在重大异常。
（2）发行人成本核算方法是否符合实际经营情况和会计准则的要求，报告
期成本核算的方法是否保持一贯性。
本保荐机构访谈了发行人财务总监，了解成本核算方法，并执行了穿行测试，发行人成本核算方法符合实际经营情况和会计准则要求，报告期成本核算方法保持一贯性。
（3）发行人主要供应商变动的原因及合理性，是否存在与原有主要供应商交易额大幅减少或合作关系取消的情况。发行人主要采购合同的签订及实际履行情况。是否存在主要供应商中的外协或外包方占比较高的情况，外协或外包生产方式对发行人营业成本的影响。
本保荐机构取得了发行人采购明细，报告期内主要供应商保持稳定，除停止向关联方兴图自动化采购整机外，不存在与原有主要供应商交易额大幅减少或合作关系取消的情况。
本保荐机构走访了发行人主要供应商，查阅了发行人的主要采购合同，并通过向供应商函证的方式，确认了报告期发行人采购金额以及主要合同条款，确认报告期发行人采购金额真实可信，采购合同执行情况良好。发行人不存在主要供应商中的外协或外包占比较高的情况，不存在对发行人营业成本产生重大影响的情况。
（4）发行人存货的真实性，是否存在将本应计入当期成本费用的支出混入存货项目以达到少计当期成本费用的情况。发行人存货盘点制度的建立和报告期实际执行情况，异地存放、盘点过程存在特殊困难或由第三方保管或控制的存货的盘存方法以及履行的替代盘点程序。
本保荐机构复核了会计师的销售成本倒轧测试，复核了会计师对发行人主要存货项目进行的计价测试，确认存货的发出与计价不存在异常，计算分析报告期内发行人毛利率、存货周转率、期间费用率等指标，并与同行业上市公司进行对，确认不存在将本应计入当期成本费用的支出混入存货项目以达到少计当期成本费用的情况。
本保荐机构取得存货明细表，并与发行人、会计师共同商讨确定期末存货的盘点计划和监盘计划，实地查看发行人存货情况，跟踪会计师对重点存货的监盘，并进行抽盘，对发行人大额发出商品和异地存放存货实施盘点、函证程序，确认
期末存货的真实性。
3、期间费用的准确性和完整性
（1）发行人销售费用、管理费用和财务费用构成项目是否存在异常或变动幅度较大的情况及其合理性。
本保荐机构核查了发行人的期间费用，取得了发行人报告期内期间费用明细表，确认发行人报告期内期间费用变化符合公司实际发展状况。
（2）发行人销售费用率与同行业上市公司销售费用率相比，是否合理。发行人销售费用的变动趋势与营业收入的变动趋势的一致性，销售费用的项目和金额与当期发行人与销售相关的行为是否匹配，是否存在相关支出由其他利益相关方支付的情况。
本保荐机构查阅了同行业上市公司的招股说明书及年报，确认发行人销售费用率与同行业企业相比具备合理性；本保荐机构查阅了发行人销售费用明细，进行分析性复核，确认发行人销售费用的变动趋势与营业收入的变动趋势一致，销售费用的项目和金额与当期发行人销售相关的行为匹配；查阅大额、异常费用项目的原始凭证及附件，确认不存在相关支出由其他利益相关方支付的情况。
（3）发行人报告期管理人员薪酬是否合理，研发费用的规模与列支与发行人当期的研发行为及工艺进展是否匹配。
本保荐机构取得了管理人员数量及总薪酬情况，经核查发行人管理人员薪酬合理。本保荐机构核查了发行人的研发人员数量，取得了研发人员情况明细表，确认发行人研发费用的规模与公司研发进度相一致，与公司研发项目数量一致，与公司研发人员的平均薪酬变化情况一致。
（4）发行人报告期是否足额计提各项贷款利息支出，是否根据贷款实际使用情况恰当进行利息资本化，发行人占用相关方资金或资金被相关方占用是否支付或收取资金占用费，费用是否合理。
本保荐机构核查了发行人报告期内借款情况，取得了发行人报告期内的借款合同，确认发行人报告期借款利息已经足额计提，不存在借款利息资本化的情形；
发行人子公司兴图科技自2016年7月至2017年4月期间分3次向公司少数股东周鹏拆入资金共计170.00万元，未予支付资金占用费，截至2018年12月31日，子公司已归还周鹏全部借款；发行人不存在资金被相关方占用的情形。
（5）报告期各期发行人员工工资总额、平均工资及变动趋势与发行人所在地区平均水平或同行业上市公司平均水平之间是否存在显著差异及差异的合理性。
本保荐机构核查了发行人报告期内的员工薪酬情况，取得了发行人员工名单和薪酬总金额，经核查发行人报告期内员工薪酬与当地薪酬水平及同行业上市公司平均水平不存在显著差异。
4、净利润
（1）发行人政府补助项目的会计处理合规性。其中按应收金额确认的政府补助，是否满足确认标准，以及确认标准的一致性；与资产相关和与收益相关政府补助的划分标准是否恰当，政府补助相关递延收益分配期限确定方式是否合理等。
本保荐机构核查了发行人报告期内的政府补助情况，取得了报告期内发行人获得政府补助的证明文件和资金入账凭证，确认发行人不存在按应收金额确认的政府补助，发行人与资产相关和与收益相关政府补助的划分标准恰当，政府补助相关递延收益分配期限确定方式合理。
（2）发行人是否符合所享受的税收优惠的条件，相关会计处理的合规性，如果存在补缴或退回的可能，是否已充分提示相关风险。
本保荐机构核查了发行人报告期内享受的税收优惠情况，取得发行人享受税收优惠的资质文件和税务部门批文，确认发行人符合所享受的税收优惠的条件，相关会计处理符合相关规定，并已在招股说明书中充分披露与税收优惠相关的风险。
（五）关于发行人财务报告审计截止日后主要经营情况的核查情况
1、发行人经营模式
本保荐机构实地查看了发行人主要经营场所，对发行人高管及相关部门主管人员进行了访谈，查看发行人期后的收入明细表。经核查，发行人经营模式在审计截止日后未发生重大变化。
2、主要原材料的采购规模及采购价格
本保荐机构取得发行人报告期内及以后4个月的采购明细，经核查，发行人采购规模及采购价格在审计截止日后未发生重大变化。
3、主要产品的生产、销售规模及销售价格
本保荐机构取得了主要客户销售合同、销售订单，经核查，主要产品的销售规模及销售价格在审计截止日后未发生重大变化。
4、主要客户及供应商的构成
本保荐机构取得了发行人客户明细表和供应商明细表，经核查发行人客户和供应商审计报告截止日后未发生重大变化。
5、税收政策
本保荐机构通过网络核查等方式，确认了发行人享受税收优惠的相关资质未发生重大变化，经核查发行人税收政策审计报告截止日后未发生重大变化。
6、其他可能影响投资者判断的重大事项。
本保荐机构访谈了发行人高管，取得了与高管的访谈笔录，并实地走访了发行人生产经营场所，经核查发行人审计截至日后未发生其他影响投资判断的重大事项。
综上，本保荐机构认为：财务报告审计截止日至本报告签署日，发行人主要经营情况正常，未发生影响投资者判断的重大事项。
（六）关于发行人股东公开发售股份的核查
本保荐机构核查了发行人关于本次发行方案的董事会决议以及股东大会记录、决议，公司股东不公开发售股份。
（七）关于相关责任主体承诺的核查
1、相关承诺内容合法、合理性
保荐机构核查了发行人及其控股股东、实际控制人、发行人董事、监事、高级管理人员、各中介机构签章的承诺书原件。上述责任主体签署的承诺书的内容均没有违反法律、行政法规的强制性规定，且没有侵害任何第三方合法利益。对于需要履行内部决策程序的相关承诺，保荐机构核查了相关的决策文件，确认该承诺已履行其内部决策程序。
经核查，保荐机构认为发行人等责任主体签署的相关承诺合法、合理。
2、失信补救措施的及时有效性
保荐机构获取了相关责任主体所签署的确保履约措施或未能履行承诺时的约束措施，就上述确保履约措施或未履行承诺时的约束措施进行了详细解读，相关责任主体在未能履行所作承诺时采取扣减分红或薪酬、限制股份转让、回购股份、赔偿利益相关方损失或公开道歉等方式来约束相关责任主体的活动，确保发行人及中小投资者利益不受损失。经核查，发行人相关责任主体所作的确保履约措施和未能履行承诺时的约束措施具有可操作性，能够最大限度维护发行人上市之后的稳定发展，保护中小投资者的利益。
经核查，保荐机构认为，发行人及主要股东等相关责任主体作出的相关承诺合法、合理，所作出的确保履约措施和未能履行承诺时的约束措施等失信补救措施合法有效，具有可操作性，能够最大限度地约束其履行承诺，保护中小投资者的利益。
（八）内部核查部门审核的主要过程
1、内部核查部门的人员构成
（1）质量控制部人员构成
本保荐机构质量控制部一共9人，包括胡敏、梁光平、胡雨珊、刘蕾蕾、汤琳、林祥、丛粼、杨贺、唐曦宁。
（2）内核部人员构成
本保荐机构内核部一共3人，包括张晓宣、李露、刘茜。
2、现场核查次数及工作时间
2018年1月22日至2018年1月26日，内部核查部门对本项目进行现场财务专项核查。
2018年8月27日至8月31日，内部核查部门对本项目进行了现场核查。
（九）问核的实施情况
2018年 9月 13日，保荐业务负责人/保荐业务部门负责人陈永健、内核部负责人朱文瑾对易天股份首次公开发行股票并在创业板上市项目保荐代表人陈坚、方红华就《关于保荐项目重要事项尽职调查情况问核表》的重要事项尽职调查情况进行了问核。
在保荐代表人陈坚、方红华就易天股份首次公开发行股票并在创业板上市项目《关于保荐项目重要事项尽职调查情况问核表》的重要事项尽职调查情况进行逐条汇报的基础上，参与问核的人员一致认为：易天股份首次公开发行股票并在创业板上市项目已对上述重要事项履行了充分的尽职调查，不存在需要补充的尽职调查工作。
（十）内核小组审核的主要过程
1、内核小组第一次审核
（1）内核小组会议时间
内核小组于2018年9月21日召开内核会议，对发行人首次公开发行股票并在创业板上市申请文件进行审核。
（2）内核小组成员构成：本次内核会议内核小组成员共7人，包括朱文瑾、胡敏、葛其明、万同、刘莹、梁立新、孙阳。
（3）内核小组成员意见
内核小组经充分讨论，形成如下意见：发行人首次公开发行股票符合相关法律法规的要求，相关申请文件未发现虚假、误导性陈述或重大遗漏，同意推荐发
行人首次公开发行股票并上市。
（4）内核小组表决结果：7人参会，7票同意、0票反对。本项目获得内核小组的审议通过。
2、内核小组第二次审核
（1）内核小组会议时间
内核小组于 2019年3月15日再次召开内核会议，对发行人首次公开发行股票并在创业板上市申请文件进行审核。
（2）内核小组成员构成：本次内核会议内核小组成员共7人，包括张晓宣、胡敏、蔡晓涛、周宇、王博、汤小兵、刘莹。
（3）内核小组成员意见
内核小组经充分讨论，形成如下意见：发行人首次公开发行股票符合相关法律法规的要求，相关申请文件未发现虚假、误导性陈述或重大遗漏，同意推荐发行人首次公开发行股票并上市。
（4）内核小组表决结果：7人参会，7票同意、0票反对。本项目获得内核小组的审议通过。
（十一）关于发行人股东中涉及的私募投资基金备案情况的核查
保荐机构经核查认为，发行人股东中深圳市同创伟业创新节能环保创业投资企业（有限合伙）、深圳弘信航空航天机器人投资合伙企业（有限合伙）、常州九洲创星创业投资合伙企业（有限合伙）属于私募投资基金。其中，深圳市同创伟业创新节能环保创业投资企业（有限合伙）已经于2014年4月22日在中国证券投资基金业协会履行了私募基金备案手续，备案编号为SD2865，其管理人深圳同创锦绣资产管理有限公司亦已于中国证券投资基金业协会履行了管理人登记手续，登记编号为P1010186；深圳弘信航空航天机器人投资合伙企业（有限合伙）已经于2018年7月12日在中国证券投资基金业协会履行了私募基金备案手续，备案编号为SCY461，其管理人深圳云创资本投资管理有限公司亦已于中国证券投资基金业协会履行了管理人登记手续，登记编号为P1063763；常州九洲
创星创业投资合伙企业（有限合伙）已经于 2018年2月28日在中国证券投资基金业协会履行了私募基金备案手续，备案编号为SCF160，其管理人江苏九洲创业投资管理有限公司亦已于中国证券投资基金业协会履行了管理人登记手续，登记编号为P1007444。
深圳市易天恒投资管理合伙企业（有限合伙）、深圳市易天祥咨询管理合伙企业（有限合伙）、深圳市易天达咨询管理合伙企业（有限合伙）为发行人员工持股平台，不存在向他人以非公开方式募集基金的情形，不属于《私募投资基金监督管理暂行办法》和《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》规定的私募投资基金，无需按照该等规定办理私募投资基金备案手续。
经核查，保荐机构华林证券认为，发行人股东中存在私募投资基金的情况，且已经按照《证券投资基金法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》和《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》等法律、法规履行了私募投资基金的备案和登记手续。
二、发行人存在的主要问题及其解决情况
（一）本项目立项提出的意见及解决情况
按照本保荐机构立项管理的相关办法，本项目经投资银行事业部立项审查小组的立项会议批准立项。
立项过程中立项评估小组提出本项目关注问题包括：
1、发行人 2017年上半年偏光系列收入不及 2016年的一半，请项目组说明发行人收入下降但售价大幅上涨的合理性。
2、请项目组说明发行人报告期内增值税及企业所得税的实际减免优惠情况及占当期利润总额的比例。
3、请项目组具体说明发行人实际控制人的变化情况。
项目组对立项审核时提出的问题高度重视，在尽职调查过程中对上述问题进行了详细核查并分别出具了专项说明。
（二）尽职调查过程中发现和关注的主要问题及解决情况
项目组通过尽职调查发现的公司主要问题及落实情如下：
问题一、报告期内存在关联交易的关联方嘉骏精密和效时实业的注销进展情况
【项目组落实情况】
一、嘉骏精密
嘉骏精密系发行人实际控制人柴明华和胡靖林曾经持股48.33%和20%的企业，其主营业务为钣金件和机加工件的生产和销售，在报告期内曾作为发行人的供应商，与发行人存在关联交易。为避免关联交易及潜在的同业竞争对本次发行的影响，嘉骏精密已于2018年9月12日完成注销。
二、效时实业
效时实业系发行人子公司少数股东周鹏曾经持股50%的企业，其主营业务为返修工作站、印刷机、视像检查设备、治具表面贴装设备及周边产品、组装和包装设备及周边设备、非标自动化设备及周边设备的研发、生产和销售。基于谨慎原则，为规避潜在的同业竞争对发行人的影响，效时实业已于 2018年 9月 28日完成注销。
问题二、公司子公司部分租赁房产未取得产权证书及其对发行人的影响
【项目组落实情况】
一、兴图科技租赁房产
兴图科技租赁的位于深圳市宝安区福永街道白石厦新塘工业区C3栋的厂房未取得房产权属证书。
根据深圳市百财盛世商业发展有限公司提供的《深圳市农村城市历史遗留违法建筑普查申报收件回执》，兴图科技租赁的厂房已经进行农村城市化历史遗留违法建筑的登记。《深圳市人大常委会关于农村城市化历史遗留违法建筑的处理决定》第十一条规定：“经普查记录的违法建筑，尚未按照本决定和相关规定处理前，可以允许有条件临时使用。违法建筑建设当事人或者管理人需要临时使用
的，应当向有关部门申请工程质量和消防安全检验；经工程质量和消防安全检验合格并符合地质安全条件的，可以按规定办理临时从事生产经营活动和房屋租赁的相关手续…”。
深圳市恒义建筑技术有限公司于2017年6月29日出具《深圳市宝安区福永街道白石厦社区东区新塘工业区 C3栋（房屋编码：4403060020012300013）结构安全性检测报告》（恒义质鉴（结）第【HY2017-ZL171】号），兴图科技租赁的厂房主体结构能满足现用途为办公、厂房的安全适用要求。深圳市宝安区福永街道安全生产监督管理办公室出具《现场复查记录》，确认兴图科技租赁的厂房于 2017年 12月 21日通过了深圳市宝安区福永街道安全生产监督管理办公室的消防安全检验。
截至本报告签署之日，兴图科技已就其租赁房产向深圳市宝安区人民政府房屋租赁管理处进行了备案并取得《房屋租赁凭证》（登记备案号：深房租宝安2017080375）。
关于兴图科技租赁的上述厂房的出租方未取得权属证明的情况，发行人实际控制人柴明华、胡靖林、高军鹏作出承诺：如上述租赁房屋因没有办理房屋产权证书被强制拆迁或其他原因导致兴图科技产生损失的，其将对兴图科技的损失给予全额补偿。
因此，兴图科技租赁并使用的上述厂房未取得房产权属证书，但该房屋已经根据深圳市相关规定通过了消防验收和房屋安全鉴定，不会对其生产经营构成重大不利影响，亦不会对发行人本次上市构成实质性障碍。
二、微组半导体租赁房产
微组半导体租赁的位于深圳市宝安区兴围骏亿工业园（十楼）的厂房及宿舍未取得房产权属证书。
微组半导体已经向深圳市碧桂园产业发展有限公司租赁了具有房屋产权证书的新厂房，并将其住所变更至新租赁的厂房地址，未取得产权证书的房产将在合同到期后不再续租。
关于微组半导体租赁的上述厂房的出租方未取得权属证明的情况，发行人实
际控制人柴明华、胡靖林、高军鹏作出承诺：如上述租赁房屋因没有办理房屋产权证书被强制拆迁或其他原因导致微组半导体产生损失的，其将对微组半导体的损失给予全额补偿。
因此，微组半导体已经重新租赁了具有房屋产权证的厂房，并已将微组半导体的住所变更至新租赁的厂房地址，微组半导体租赁的未取得产权证的房屋将不再作为厂房使用，因此，不会对发行人本次上市构成实质性障碍。
（三）内部核查部门关注的主要问题及落实情况
问题一、报告期内，公司综合毛利率分别为44.71%、40.05%和45.17%、44.71%，报告期内同行业可比公司选取了联得装备、智云股份、深科达、正业科技，可比公司平均毛利率为42.35%、42.94%、42.02%，公司毛利率各期较可比公司高出2-3%，报告期内，公司分产品毛利及毛利率变动情况如下表所示：
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|2018年1-6月||2017年度||2016年度|||
|毛利（万元）|毛利率（%）|毛利（万元）|毛利率（%）|毛利（万元）|毛利率（%）|毛利（万元）|
|5,637.59|44.89|10,669.66|46.99|6,942.56|43.48|6,513.20|
|273.49|33.82|1,555.66|40.29|1,655.32|31.82|480.18|
|1,286.25|41.13|984.63|35.96|525.59|32.32|1,003.53|
|7,197.32|43.63|13,209.95|45.07|9,123.47|40.02|7,996.92|

（1）请项目组结合产品价格、主要原材料采购价格、成本构成、产品细分结构等进一步分析并披露各类产品毛利率波动的原因及合理性，结合行业因素分析毛利率变化是否与行业趋势背离；（2）对比公司与同行业公司的规模、产品差异及竞争优劣势，说明公司综合毛利率高于同行业可比公司平均水平的合理性。
【项目组回复】
一、请项目组结合产品价格、主要原材料采购价格、成本构成、产品细分结构等进一步分析并披露各类产品毛利率波动的原因及合理性，结合行业因素
分析毛利率变化是否与行业趋势背离
发行人2016年主营业务毛利率同比下降，2017年同比上升，2018年1-6月
发行人主营业务毛利率较 2017年度下降1.44%。报告期内发行人主营业务毛利率分别为：44.42%、40.02%、45.07%和43.63%，与同行业可比公司毛利率波动趋势一致。
（一）产品价格：受性能要求、是否组合成套等因素影响，产品平均价格波动较大，总体呈上升趋势
单位：万元、万元/套或台
|||||
|-|-|-|-|
|产品类别|销售量(套)|销售收入（万元）|销售单价（万元/套或台）|
|偏光贴附系列|58|12,559.37|216.54|
|背光及全贴系列|7|808.72|115.53|
|其它||3,127.02||
|合计|65|16,495.11|205.66|
|偏光贴附系列|97|22,708.20|234.11|
|背光及全贴系列|32|3,861.45|120.67|
|其它||2,738.43||
|合计|129|29,308.08|205.97|
|偏光贴附系列|119|15,968.29|134.19|
|背光及全贴系列|43|5,201.88|120.97|
|其它||1,626.11||
|合计|162|22,796.28|130.68|
|偏光贴附系列|185|14,626.27|79.06|
|背光及全贴系列|21|1,500.58|71.46|
|其它||1,875.16||
|合计|206|18,002.02|78.29|

报告期内，发行人各系列产品单价总体呈上升趋势。
1、偏光贴附系列
受产品向高性能发展、成套设备销售占比增加两方面因素影响，2015年至2017年发行人偏光贴附系列产品平均销售单价逐年提升，2016年、2017年同比上升69.73%、74.46%。2018年 1-6月为满足某客户小批量测试线设备需求，发
行人销售了16台半自动偏光片贴附系列设备，受此影响发行人 2018年1-6月偏
光贴附系列产品销售单价较2017年度下降7.50%。
（1）产品向高性能发展
发行人依托多年技术积累，产品逐步向全自动、高精度方向升级，报告期发行人偏光系列产品销量构成如下：
单位：套/台
||||
|-|-|-|
|2018年1-6月|2017年|2016年|
|37|68|44|
|21|29|75|
|58|97|119|
|63.79%|70.10%|36.97%|

发行人偏光系列产品按自动化程度可划分为全自动设备、半自动设备，按对位方式划分可分为视觉对位设备、机械对位设备，其中全自动视觉对位设备为偏光系列高端产品。2015年至2017年，发行人偏光系列产品中全自动视觉对位设备占比逐年提高，2017年占比达到70.10%。2018年 1-6月为满足某客户小批量测试线设备需求，发行人销售了 16台半自动偏光片贴附系列设备，全自动视觉对位设备比例有所下降。全自动视觉对位偏光系列产品由于技术含量高、设备结构复杂、生产难度大，其销售单价较高，下表为报告期内公司偏光系列产品平均单位售价：
万元/套或台
||||
|-|-|-|
|2018年1-6月|2017年|2016年|
|310.60|310.54|293.37|
|50.82|54.89|40.80|
|216.54|234.11|134.19|

2015年至2017年，发行人偏光片贴附系列产品向全自动视觉对位设备集中，同时发行人各类型产品亦向高精度方向发展，各类型产品平均单价呈上升趋势。
2017年发行人偏光片贴附系列产品平均单价为234.11万元/套，同比增长74.46%。
2018年 1-6月为满足某客户小批量测试线设备需求，发行人销售了 16台半自动偏光片贴附系列设备，全自动视觉对位设备比例有所下降，偏光系列产品平均单
价较2017年度下降7.50%。
（2）成套设备销售占比增多
随着公司技术实力的不断提升，公司成套设备销售占比逐年提升。早期发行人偏光贴附系列设备主要销售单一的偏光片贴附机，完成单一的偏光片贴附功能，随着公司技术实力的不断提升，公司偏光贴附系列设备在偏光贴附功能的基础上逐步集成了自动上下料机、自动清洗机、自动检测机等功能模块，设备自动化程度提高、功能日趋完善。报告期内发行人偏光贴附系列设备成套设备销售占比如下：
单位：套/台
||||
|-|-|-|
|2018年1-6月|2017年|2016年|
|40|78|58|
|18|19|61|
|58|97|119|
|68.97%|80.41%|48.74%|

 2015年至2017年，发行人偏光贴附系列设备成套设备销售数量占比逐年提升，报告期内分别为22.70%、48.74%、80.41%。2018年 1-6月为满足客户小批量测试线设备需求，发行人销售 18台非成套偏光片贴附系列设备，成套设备销售数量占比下降至68.97%。
偏光贴附系列成套设备在偏光片贴附基础上集成了自动上下料、自动清洗、自动检测等功能模块，设备自动化程度提升，单位售价亦同步上涨。报告期内公司偏光系列设备中成套设备和非成套设备销售单价如下表：
单位：万元/套
||||
|-|-|-|
|2018年1-6月|2017年|2016年|
|292.02|276.15|244.61|
|48.80|61.48|29.20|
|216.54|234.11|134.19|

报告期内发行人销售的偏光贴附系列成套设备功能模块多、自动化程度高，
同时亦多为高性能、高精度的高端设备，平均销售单价较高。
2015年至2017年发行人偏光贴附系列设备中成套设备销售数量占比分别为
22.70%、48.74%和80.41%，成套设备销售数量占比逐年提高，发行人偏光贴附系列设备平均单价相应提升。2018年1-6月为满足客户小批量测试线设备需求，发行人销售 14台非成套偏光片贴附系列设备，成套设备销售数量占比下降至68.97%，偏光系列设备平均单价较2017年度下降7.50%。
2、背光及全贴系列
受全贴合设备销售占比上升、成套设备销售占比上升两方面因素影响，2016年公司背光及全贴系列平均销售单价同比 2015年增长69.30%。2017年、2018年1-6月，公司背光及全贴系列产品平均销售单价基本保持平稳。
公司背光及全贴系列设备根据设备加工工序的不同可以进一步细分为背光贴附设备和全贴合设备，根据设备是否集成上下料等不同功能模块可以分为成套设备和非成套设备，2015年、2016年，公司背光及全贴系列设备构成及单价情况如下表：
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|产品类别|成套设备||非成套设备|||
||数量（套）|平均单价（万元/套）|数量（台）|平均单价（万元/台）|数量（套/台）|
|背光贴附|18|74.34|3|54.13|21|
|全贴合|-|-|-|-|-|
|合计|18|74.34|3|54.13|21|
|背光贴附|27|80.25|-|-|27|
|全贴合|16|189.69|-|-|16|
|合计|43|120.97|-|-|43|

2015年公司背光及全贴系列销售21套背光贴附设备，平均销售单价为71.46万元/套；2016年公司背光及全贴系列销售背光贴附设备、全贴合设备分别为 27套和16套，因全贴合设备销售单价较高，2016年公司背光及全贴系列平均销售单价同比上涨69.30%，达120.97万元/套.
（二）产品成本：受产品性能要求、是否组合成套等因素对产品物料需求影响，产品平均单位成本波动较大，总体呈上升趋势
报告期内发行人在产品性能要求、是否组合成套等因素共同作用下，不同产
品物料需求差异较大，并进一步导致产品直接材料、直接人工、制造费用等成本项目变动。在产品高端化、成套化趋势影响下，报告期内发行人产品平均单位成本总体呈上升趋势。
1、主要原材料采购价格：主要原材料价格平稳
发行人专注于平板显示模组组装设备的研发、设计、生产和销售，其主要生产环节为装配和调试，产品成本中90%左右为直接材料。报告期内，发行人原材料主要包括电气配件、机械配件、机加钣金件等，原材料供应持续、稳定，报告
期内发行人原材料采购情况如下表：
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|2018年1-6月||2017年度||2016年度|||
|采购额（万元）|占比（%）|采购额（万元）|占比（%）|采购额（万元）|占比（%）|采购额（万元）|
|3,403.10|33.71|9,907.22|42.44|7,598.65|42.62|3,839.44|
|3,298.66|32.68|7,757.98|33.23|6,200.09|34.77|3,251.17|
|2,047.83|20.29|4,507.99|19.31|3,805.51|21.34|1,790.39|
|1,344.85|13.32|1,169.94|5.01|225.77|1.27|710.70|
|10,094.44|100.00|23,343.13|100.00|17,830.03|100.00|9,591.70|

项目组选取了发行人5个通用零部件，考察其于报告期内价格波动情况，所选材料具体价格数据如下：
单位：元
|||||
|-|-|-|-|
|引动器|气缸|UVW调整平台|200万像素CCD|
|-|1,398.29|-|7,035.00|
|-|1,398.29|-||
|3,431.62|1,398.29|-|6,780.00|
|3,431.62|1,398.29|40,976.00|6,760.00|
|3,431.62|1,398.29|-|-|
|3,431.62|1,398.29|40,976.00|6,656.00|
|-|1,356.34|40,976.00|-|
|3,205.13|1,342.36|40,976.00|6,760.00|

|||||
|-|-|-|-|
|引动器|气缸|UVW调整平台|200万像素CCD|
|-|1,342.36|-|6,760.00|
|-|1,342.36|40,976.00|6,760.00|
|2,605.13|1,342.36|-|6,760.00|
|2,605.13|1,342.36|40,976.00|6,760.00|
|-|1,342.36|-|-|
|2,605.13|1,342.36|-|6,760.00|
|2,605.13|1,342.36|-|-|
|2,209.40|1,342.36|-|-|
|2,209.40|1,342.36|-|6,760.00|
|-|1,342.36|39,000.00|6,755.00|
|2,209.40|1,342.36|39,000.00|6,760.00|
|2,209.40|1,342.36|39,000.00|6,760.00|
|2,209.40|1,342.36|39,000.00|6,593.33|
|2,209.40|1,342.36|39,000.00|6,577.14|
|2,209.40|1,342.36|39,000.00|6,459.83|
|2,209.40|1,342.36|44,000.00|6,757.50|
|2,209.40|1,342.36|44,000.00|6,635.00|
|2,209.40|1,342.36|44,000.00|6,499.85|
|2,209.40|1,342.36|44,000.00|6,501.92|
|2,209.40|1,342.36|-|6,619.90|
|2,209.40|1,342.36|44,000.00|6,760.00|
|-|1,342.36|-|6,635.00|
|-|1,342.36|-|6,760.00|
|2,209.40|-|44,000.00|6,669.87|
|-|-|-|6,568.33|
|-|-|44,000.00|6,624.80|
|-|-|-|7,212.50|
|2,209.40|-|44,000.00||

|||||
|-|-|-|-|
|引动器|气缸|UVW调整平台|200万像素CCD|
|2,209.40|961.22|-|5,627.04|
|-|-|37,606.84|8,974.36|
|1,897.35|-|-|7,388.28|
|1,897.35|-|-|6,224.20|
|1,897.35|-|37,606.84|5,595.25|
|1,897.35|-|-|6,038.41|

注：为保证价格信息可比性，上表价格数据取自各材料下的唯一产品编码，引动器所选编码为71000183、气缸所选编码为79001496、UVW调整平台所选编码为71000224、200万像素CCD所选编码为64000799、E7伺服驱动器100W所选编码为64000979
报告期内公司对编码为64000799的200万像素CCD采购多采用组合成套采购的形式，同一采购订单在采购 CCD的同时采购控制器、遥控手柄等物料，组合成套采购下CCD的单价较低。2018年2月公司采购的编码为64000799的200万像素CCD订单，仅单独采购CCD未采购其它配套物料，故单价较高。
经项目组核查，报告期内发行人材料采购成本较为平稳，少数物料如DD马达采购价格小幅上涨，但由于发行人生产设备所需零部件众多，DD马达占材料成本比重约为2.5%，单一物料成本小幅变动对发行人生产成本影响较小。
公司建立了有效的销售报价机制，确保材料采购价格变化向设备销售价格有效传导。销售业务中公司在正式报价前需经过核价流程，综合 bom用料、材料最新单价、人工成本、制造费用等估算生产成本，在估算成本的基础上以公司要求的基准毛利率进行核价。正式报价中销售人员在核定价格基础上，根据订单竞争情况、规模等因素确定具体报价，若报价低于核定价格则需经特定流程审批通过。
基于以上报价机制，公司成本波动可以及时传导给下游客户。
2、成本构成保持稳定
发行人生产过程不涉及零部件加工，主要为组装，产品主要成本由直接材料
构成，报告期内发行人产品成本构成稳定，如下表所示：
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|2018年1-6月||2017年度||2016年度|||
|金额（万元）|占比（%）|金额（万元）|占比（%）|金额（万元）|占比（%）|金额（万元）|
|8,525.55|91.69|14,757.44|91.67|12,228.18|89.43|9,136.87|
|228.41|2.46|416.77|2.59|387.62|2.83|263.38|
|543.82|5.85|923.92|5.74|1,057.00|7.73|604.85|
|9,297.79|100.00|16,098.13|100.00|13,672.80|100.00|10,005.10|

报告期内发行人产品成本构成稳定，直接材料、直接人工、制造费用比重波动较小。
受成套产品销售增加、产品性能提升影响，单位成本中的直接材料用量上升较快，同时产品生产过程中对生产组装、调试的要求也大幅提升，导致直接人工、制造费用投入同比增加，生产成本各构成要素占比基本稳定。
3、产品单位成本：受零部件用量增加影响，单位成本快速上升
报告期内发行人单位平均成本如下：
单位：万元
|||||
|-|-|-|-|
|产品类别|销售量（套/台）|产品成本|单位成本（万元/套或台）|
|偏光贴附系列|185.00|8,113.07|43.85|
|背光及全贴系列|21.00|1,020.40|48.59|
|其它|73.00|871.63|11.94|
|合计|279.00|10,005.10|35.86|
|偏光贴附系列|119.00|9,025.73|75.85|
|背光及全贴系列|43.00|3,546.56|82.48|
|其它|99.00|1,100.51|11.12|
|合计|261.00|13,672.80|52.39|
|偏光贴附系列|97.00|12,038.54|124.11|
|背光及全贴系列|32.00|2,305.79|72.06|
|其它|56.00|1,753.80|31.32|
|合计|185.00|16,098.13|87.02|
|偏光贴附系列|58.00|6,921.78|119.34|
|背光及全贴系列|7.00|535.24|76.46|

|||||
|-|-|-|-|
|其它|35.00|1,840.77|52.59|
|合计|100.00|9,297.79|92.98|

与发行人单位平均销售价格变动一致，2015年至2017年发行人偏光贴附系列产品单位平均成本逐年上升，2018年 1-6月受销售的 16台半自动偏光片贴附设备影响，单位平均成本较 2017年下降3.84%；发行人背光及全贴系列产品，于2016年受16套较高成本的全自动视觉对位全贴合设备确认收入影响，单位成本较2015年上升69.75%，2017年、2018年1-6月，发行人背光及全贴系列产品单位平均成本基本保持平稳。
发行人报告期内产品单位成本变化主要受产品性能要求、是否组合成套等因素影响。由于产品定制化程度较高，不同设备物料需求差异较大，并相应影响产品生产成本。
项目组按公司某一系列产品的演进路线于2015年、2016年、2017年和2018年1-6月分别选取了A、B、C、D四款产品的产品物料成本加以分析，具体数据如下表：
单位：万元
||||||||||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|原材料类别|||2018年1-6月产品：D||||2017年产品：C||||2016年产品：B||||2015年产品：A||||
||||数量|金额||金额|数量|金额||金额|数量|金额||金额|数量|金额||金额|
|||||||占比||||占比||||占比||||占比|
|机械配件|引动器||31|12.07|9.43%||33|14.55|10.48%||25|10.28|11.23%||23|7.56|9.61%||
||气缸||125|4.25|3.32%||131|6.23|4.49%||63|5.90|6.45%||61|4.91|6.24%||
|||直线导|213|5.59|4.37%||203|4.05|2.91%||57|3.32|3.63%||52|1.15|1.46%||
|||轨|||||||||||||||||
||其它||3,690|23.57|18.41%||3,632|37.29|26.85%||2,391|17.87|19.53%||2,359|18.65|23.70%||
||小计||4,059|45.47|35.53%||3,999|62.12|44.74%||2,536|37.38|40.85%||2,495|32.26|41.00%||
|电气配件||DD马|8|5.54|4.33%||-|-|0.00%||8|10.56|11.54%||8|10.56|13.42%||
|||达|||||||||||||||||
|||UVW调|||||4|13.33|9.60%||-|-|0.00%||-|-|0.00%||
|||整平台|||||||||||||||||
|||CCD或|48|15.37|12.01%||56|19.29|13.89%||22|7.54|8.24%||30|3.62|4.60%||
|||镜头|||||||||||||||||
|||视觉控|4|8.26|6.45%||4|8.03|5.79%||4|5.09|5.56%||4|2.80|3.56%||
|||制器|||||||||||||||||

||||||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|||伺服驱|47|5.87|4.59%|51|6.48|4.67%|31|4.00|4.37%|31|4.00|5.08%|
|||动器|||||||||||||
|||伺服电|55|5.05|3.94%|51|4.81|3.47%|31|3.08|3.37%|31|3.08|3.92%|
|||机|||||||||||||
||其它||778|23.39|18.28%|733|0.93|0.67%|434|12.49|13.65%|440|12.24|15.55%|
||小计||940|63.48|49.60%|899|52.89|38.09%|530|42.76|46.73%|544|36.29|46.13%|
|机加钣金件|||16|18.95|14.81%|18|23.47|16.91%|11|11.30|12.34%|5|10.08|12.82%|
|辅料|||47|0.08|0.06%|18|0.38|0.27%|28|0.07|0.08%|16|0.04|0.05%|
|合计|||5,062|127.99|100.00%|4,934|138.86|100.00%|3,105|91.51|100.00%|3,060|78.68|100.00%|

A、B、C、D为公司同一系列先后推出的偏光贴附设备，随着产品性能提升，产品耗用零部件数量增多，材料成本呈上升趋势。
基于以上核查，项目组认为报告期内发行人产品单位成本变化主要受产品性能要求、是否组合成套等因素影响。在产品高端化、成套化趋势影响下，报告期内发行人产品平均单位成本总体呈上升趋势。
（三）受产品结构变化及个别销售合同影响发行人毛利率2016年下降，2017年回升，2018年1-6月较2017年略有下降
报告期内，公司主营业务分产品毛利率变动情况如下表所示：
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|2018年1-6月||2017年度||2016年度|||
|毛利（万元）|毛利率（%）|毛利（万元）|毛利率（%）|毛利（万元）|毛利率（%）|毛利（万元）|
|5,637.59|44.89|10,669.66|46.99|6,942.56|43.48|6,513.20|
|273.49|33.82|1,555.66|40.29|1,655.32|31.82|480.18|
|1,286.25|41.13|984.63|35.96|525.59|32.32|1,003.53|
|7,197.32|43.63|13,209.95|45.07|9,123.47|40.02|7,996.92|

报告期内，公司主营业务毛利率分别为44.42%、40.02%、45.07%和43.63%，各期间主营业务毛利率较为平稳。2016年度公司主营业务毛利率较2015年同比下降4.40%，毛利率下降主要原因，一是毛利率较低的背光及全贴合系列产品主营业务收入占比由2015年的8.34%上升至2016年的22.82%；二是受数个毛利率
较低的合同影响，2016年偏光片贴附系列产品毛利率同比下降1.05%。
1、偏光片贴附系列
偏光片贴附系列产品主要用于平板显示器件生产中的偏光片贴附工序，其技术要求高、生产难度大，公司竞争对手主要为日本高鸟、淀川、石山，以及韩国YTS，国内竞争较小，产品毛利率较高。
报告期内，公司偏光片贴附系列毛利率分别为44.53%、43.48%、46.99%和44.89%，其平均单价、单位成本、单位毛利及毛利率如下：
单位：万元
||||
|-|-|-|
|2018年1-6月|2017年度|2016年度|
|216.54|234.11|134.19|
|119.34|124.11|75.85|
|97.20|110.00|58.34|
|44.89%|46.99%|43.48%|

 2016年、2017年公司偏光片贴附系列产品毛利率分别同比降低1.05%和上升3.51%，毛利率的变动主要受客户订单、产品向高端发展等因素的影响。
（1）特定订单导致2016年毛利率较低
公司偏光片贴附系列产品具有定制化特征，不同客户对设备功能、精度、良率、效率、尺寸等性能及外观参数有不同的要求，公司需要根据客户不同要求进行产品设计、生产。受产品自动化程度、贴附精度等性能指标及客户招投标中竞争激烈程度等因素影响，公司不同合同毛利率差异较大。同时，因公司偏光片贴附系列产品单价较高，单一合同金额较大，单一合同毛利率水平对公司整体毛利率有较大影响。
2016年公司偏光片贴附系列产品毛利率同比 2015年下降1.05%，主要原因为当年确认收入的某客户合同毛利率较低，原因为该客户采购的偏光片贴附系列产品为公司成熟产品，毛利率为29.41%，低于公司2016年偏光片贴附系列43.48%的总体毛利率，剔除该客户影响，2016年公司偏光片贴附系列产品毛利率为44.28%，与2015年基本保持一致。
（2）产品向高端发展，2017年毛利率上升
发行人偏光片贴附系列产品按自动化程度可划分为全自动设备、半自动设备，按对位方式划分可分为视觉对位设备、机械对位设备，其中全自动视觉对位设备为偏光片贴附系列高端产品。报告期内发行人紧跟下游行业发展趋势，根据客户需求不断推出更高性能产品，产品向高端集中。
2016年、2017年发行人偏光片贴附系列产品收入构成如下：
||||
|-|-|-|
|2017年|||
|收入金额|收入占比|收入金额|
|21,116.50|92.99%|12,908.29|
|1,591.71|7.01%|3,060.00|
|22,708.20|100.00%|15,968.29|

 2016年至2017年发行人偏光片贴附系列产品中，全自动视觉对位设备占比提高，全自动视觉对位设备收入占比由 2016年的80.84%上升至 2017年的92.99%。全自动视觉对位偏光片贴附系列产品由于技术含量高、设备结构复杂、生产难度大，市场竞争较小，其销售毛利率较高。2016年至2017年，全自动视觉对位设备平均毛利率为46.50%，其它机型设备平均毛利率为38.50%。
2、背光及全贴合系列
报告期内，公司背光及全贴合系列毛利率分别为32.00%、31.82%、40.29%和33.82%，2017年背光及全贴合系列较高的毛利率主要受高毛利率合同的影响。
2017年发行人根据客户要求，研发、生产了 6套高贴附精度的全自动背光及全贴合设备，并于2017年确认收入，该业务形成收入1,280.00万元，占 2017年度公司背光及全贴合系列收入的26.62%，其毛利率为48.18%，拉升了公司2017年背光及全贴合系列产品毛利率。
3、其它
除偏光片贴附系列、背光及全贴合系列外，为满足不同客户多样化的需求，公司亦生产销售以上两大系列的单一配套产品，完成诸如上料、清洗等单一辅助
功能，此外发行人亦向客户提供与所销售整机配套使用的零部件产品。同时，基
于精准对位、精准贴附技术，公司自 2018年起将业务范围拓展至半导体微组装
设备。报告期内，其它产品实现毛利占发行人整体毛利比例较小。
二、对比公司与同行业公司的规模、产品差异及竞争优劣势，说明公司综合毛利率高于同行业可比公司平均水平的合理性
国内上市企业中联得装备、正业科技、智云股份和深科达为公司同行业可比公司，可比公司具体情况如下：
（一）联得装备
联得装备成立于2002年，位于深圳市龙华区，于2016年9月在深交所创业板上市。联得装备产品主要为全贴合设备和背光模组组装设备。
（二）智云股份
智云股份成立于1999年，位于大连市甘井子区，于2010年7月在深交所创业板上市。智云股份于2015年11月收购了从事平板显示模组组装设备生产、销售的深圳市鑫三力自动化设备有限公司，专注于邦定类设备。
（三）深科达
深科达成立于 2004年，位于深圳市宝安区，于 2014年 11月在全国中小企业股份转让系统挂牌。深科达目前主要产品为全贴合设备和背光模组组装设备等平板显示模组组装设备。2018年 8月 1日起，深科达终止在全国中小企业股份转让系统挂牌。
（四）正业科技
正业科技成立于 1997年，位于东莞市松山湖科技产业园，于 2014年 12月在深交所创业板上市。正业科技于 2016年收购了从事平板显示模组组装设备生产、销售的深圳市集银科技有限责任公司，专注于邦定类设备。
报告期内公司综合毛利率与可比公司对比如下：
||||
|-|-|-|
|2018年1-6月|2017年度|2016年度|
|33.09%|30.63%|29.91%|
|44.84%|58.92%|51.76%|

||||
|-|-|-|
|-|38.38%|40.21%|
|54.56%|40.15%|49.87%|
|44.16%|42.02%|42.94%|
|44.71%|45.17%|40.05%|

注：1.智云股份、正业科技主营业务涉及多个设备领域，为增加数据可比性，智云股份、正业科技毛利率为平板显示模组设备毛利率；
2.正业科技于2016年5月将平板显示模组设备企业集银科技纳入合并报表，故无2015年平板显示模组设备毛利率；
3.深科达自2018年8月1日起，终止在全国中小企业股份转让系统挂牌，未公开披露2018年半年度报告。
报告期内，公司毛利率水平略低于智云股份和正业科技，略高于联得装备和深科达，处于行业中间水平。公司毛利率与同行业企业存在差异的主要原因为：1、偏光片贴附系列产品国内竞争较少，毛利率较高
报告期内公司偏光片贴附系列产品销售收入占公司主营业务收入的比例分别为81.25%、70.05%、77.48%和76.14%，是公司收入主要来源。
偏光片贴附系列设备主要用于平板显示器件生产中的偏光片贴附工序，技术要求高、生产难度大。国内偏光片贴附系列设备起步较晚，目前尚无专业从事偏光片贴附系列设备的国内公众公司。不同于公司主要收入来源于偏光片贴附系列产品，国内平板显示器件生产设备公众公司中联得装备、深科达主要从事贴合类设备中背光及全贴合系列设备的生产销售；智云股份和正业科技平板显示器件生产设备业务主要为COG、FOG等邦定类设备和贴合类设备中背光及全贴合系列设备的生产销售。其中，背光及全贴合系列设备生产企业较多，毛利率相对较低，因此公司毛利率水平略高于联得装备和深科达。
目前，公司偏光片贴附系列产品竞争对手主要为日本高鸟、淀川、石山，以及韩国YTS，国内竞争较小，产品毛利率较高。
2、公司背光及全贴合产品毛利率与同行业公司基本一致
国内平板显示器件生产设备公众公司中联得装备、深科达主要从事贴合类设备中背光及全贴合系列设备的生产销售，公司背光及全贴合产品与其有较强可比
性。报告期内公司背光及全贴合产品毛利率与联得装备、深科达综合毛利率对比
如下：
||||
|-|-|-|
|2018年1-6月|2017年度|2016年度|
|33.09%|30.63%|29.91%|
|-|38.38%|40.21%|
|33.09%|34.51%|35.06%|
|33.82%|40.29%|31.82%|

注：深科达自2018年8月1日起终止在全国中小企业股份转让系统挂牌，未公开披露2018年半年度报告。
报告期内公司背光及全贴合产品毛利率与同行业可比公司综合毛利率基本一致，受具体产品结构的影响各期毛利率的对比情况有一定的波动。2017年发行人根据客户要求，研发、生产了6套高贴附精度的全自动背光及全贴合设备，并于2017年确认收入，该业务形成收入1,280.00万元，占2017年度公司背光及全贴合系列收入的26.62%，其毛利率为48.18%，拉升了公司2017年背光及全贴合系列产品毛利率。剔除该客户影响，2017年公司背光及全贴合系列产品毛利率为37.45%。
问题二、报告期内营业收入分别为 18,142.82万元、22,813.88万元、 29,410.65万元、17,155.06万元。收入逐年增长，2016年度、2017年度、2018年 1-6月主营业务收入同比增长率分别为25.75%和28.92%、46.32%。主要产品销售收入如下：
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|2018年1-6月||2017年度||2016年度|||
|金额（万元）|占比（%）|金额（万元）|占比（%）|金额（万元）|占比（%）|金额（万元）|
|12,559.37|76.14|22,708.20|77.48|15,968.29|70.05|14,626.27|
|808.72|4.90|3,861.45|13.18|5,201.88|22.82|1,500.58|
|3,127.02|18.96|2,738.43|9.34|1,626.11|7.13|1,875.16|
|16,495.11|100.00|29,308.08|100.00|22,796.28|100.00|18,002.02|

报告期内偏光系列产品及其他类收入逐年上升，对收入增长贡献较大；背光及全贴合系列收入金额波动较大，最近一年一期均呈下降趋势，下降幅度较大。
请项目组（1）收入增长主要来源于偏光贴附机销售收入增长，请结合偏贴机产
品的销售单价、销售数量、客户性质及偏贴机相关客户构成情况、主要客户经营
匹配情况等方面分析说明收入增长的原因及合理性；（2）背光及全贴系列产品收入下降的具体原因，是否存在持续下滑风险；（3）结合行业因素分析报告期内营业收入结构变化的合理性，说明与行业变化是否一致。
【项目组回复】
一、收入增长主要来源于偏贴机销售收入增长，请结合偏贴机产品的销售单价、销售数量、客户性质及偏贴机相关客户构成情况，主要客户经营匹配情况等方面分析说明收入增长的原因及合理性
报告期内，公司偏光系列产品销售收入分别为14,626.27万元、15,968.29万元、22,708.20万元和12,559.37万元，占公司主营业务收入比例分别为81.25%、70.05%、77.48%和76.14%，是公司主要收入来源。报告期内公司偏光系列产品销售收入持续增长，2016年、2017年，公司偏光系列产品销售收入同比增长率分别为9.18%、42.21%。
（一）销售单价：偏贴系列产品因性能提升销售单价上升较快，虽然销量有所下降，销售收入持续增长
2015年至2017年，发行人主要产品偏光贴附系列产品平均销售单价逐年提升，2016年、2017年同比增加69.73%、74.46%。2018年1-6月为满足客户小批量测试线设备需求，公司销售了 16台半自动偏光片贴附系列设备，偏光系列产品平均销售单价较2017年度下降7.50%。2015年至2017年，发行人偏光贴附系列设备平均销售单价提升主要受产品高端化及成套设备销售占比增加两方面因素影响。
1、产品向高端发展
发行人依托多年技术积累，产品逐步向全自动、高精度方向升级，报告期发行人偏光系列产品销量构成如下：
单位：套/台
|||
|-|-|
|2017年|2016年|
|68|44|
|29|75|

|||
|-|-|
|97|119|
|70.10%|36.97%|

发行人偏光系列产品按自动化程度可划分为全自动设备、半自动设备，按对位方式划分可分为视觉对位设备、机械对位设备，其中全自动视觉对位设备为偏光系列高端产品。报告期内发行人偏光系列产品中全自动视觉对位设备占比逐年提高，2017年占比达到70.10%。全自动视觉对位偏光系列产品由于技术含量高、设备结构复杂、生产难度大，其销售单价较高，下表为报告期内公司偏光系列产品平均单位售价：
单位：万元/套或台
|||
|-|-|
|2017年|2016年|
|310.54|293.37|
|54.89|40.80|
|234.11|134.19|

 2017年发行人偏光系列产品以高端全自动视觉对位设备为主体，同时非全自动产品亦向高精度方向发展，逐步退出低精度、低效率、低价格的低端产品领域，2017年产品平均单价为234.11万元/台，同比增长74.46%。
2、成套设备销售占比增多
随着公司技术实力的不断提升，公司成套设备销售占比逐年提升。早期发行人偏光贴附系列设备主要销售单一的偏光贴片机，完成单一的偏光片贴附功能，随着公司技术实力的不断提升，公司偏光贴附系列设备在偏光贴附功能的基础上逐步集成了自动上下料机、自动清洗机、自动检测机等功能模块，设备自动化程度提高、功能日趋完善。报告期内发行人偏光贴附系列设备成套设备销售占比如下：
单位：套/台
|||
|-|-|
|2017年|2016年|
|78|58|
|19|61|
|97|119|

成套设备数量占比 80.41% 48.74% 22.70% 2015年至2017年，发行人偏光贴附系列设备成套设备销售数量占比逐年提升，报告期内分别为22.70%、48.74%、80.41%。
偏光贴附系列成套设备在偏光片贴附基础上集成了自动上下料、自动清洗、自动检测等功能模块，设备自动化程度提升，单位售价亦同步上涨。报告期内公司偏光系列设备中成套设备和非成套设备销售单价如下表：
单位：万元/套或台
|||
|-|-|
|2017年|2016年|
|276.15|244.61|
|61.48|29.20|
|234.11|134.19|

报告期内发行人销售的偏光贴附系列成套设备功能模块多、自动化程度高，同时亦多为高性能、高精度的高端设备，平均销售单价较高。
2015年至2017年，发行人偏光贴附系列设备中成套设备销售数量占比分别为22.70%、48.74%、80.41%，成套设备销售数量占比逐年提高，发行人偏光贴附系列设备平均单价相应提升。
报告期内公司偏光系列产品向高精度、高效率方向发展，同时产品成套销售比例增大，产品销售单价大幅提升，虽销售数量有所下降，但销售收入实现持续增长。
（二）公司偏光系列客户主要为显示模组上市公司或行业内知名企业，在行业生产设备支出快速增长的背景下，行业一线客户为公司收入增长提供有力支撑1、公司偏光系列客户主要为显示模组上市公司或行业内知名企业
公司作为国内平板显示模组组装设备领先企业，以客户需求为中心，积极开拓大中型知名平板显示厂商。截止 2018年 6月 30日公司与京东方、深天马、TCL、信利国际、晶端显示、欧菲光、长信科技、联创电子、星星科技、领益智
造、合力泰等国内外一线平板显示企业建立了良好的合作关系，成为其重要的平
板显示器件生产设备供应商，对公司业务规模的稳定增长提供了有力支撑。报告
期内公司偏光系列产品前5大客户如下表：
单位：万元
|||
|-|-|
|客户名称|销售金额|
|天马微电子股份有限公司|4,227.84|
|鸿海精密工业股份有限公司|3,050.01|
|广东领益智造股份有限公司|2,210.60|
|纬创资通（泰州）有限公司|1,780.74|
|TCL集团股份有限公司|1,335.21|
|合计|12,604.40|
|联创电子科技股份有限公司|4,135.70|
|信利国际有限公司|4,116.57|
|天马微电子股份有限公司|3,052.94|
|广东领益智造股份有限公司|2,589.06|
|浙江星星科技股份有限公司|2,014.74|
|合计|15,909.01|
|广东领益智造股份有限公司|3,433.14|
|信利国际有限公司|3,239.29|
|天马微电子股份有限公司|2,421.41|
|芜湖长信科技股份有限公司|1,597.51|
|京东方科技集团股份有限公司|1,417.50|
|合计|12,108.85|
|北京赛福斯特技术有限公司|2,941.03|
|江西合力泰科技有限公司|2,326.85|
|中华映管股份有限公司|1,745.00|
|天马微电子股份有限公司|1,663.60|
|晶端显示器件（苏州）有限公司|1,339.50|
|合计|10,015.98|

注：同一控制下客户，已合并计算销售金额
2、在行业生产设备支出快速增长的背景下，行业一线客户为公司收入增长
提供有力支撑
在全球平板显示产业向我国大规模转移和产品生产工艺快速升级的背景下，国内对包括平板显示模组组装设备在内的平板显示器件生产设备市场需求持续增长。根据国际调研机构 IHS的研究数据，2012年我国平板显示厂商对平板显示器件生产设备的投资为13.18亿美元，2016年快速上升到62.32亿美元，2017年达到了116.44亿美元，预计到2018年国内平板显示厂商设备投资将达到153.67亿美元。
2012-2018年我国平板显示器件生产设备支出情况（单位：亿美元）
数据来源：IHS
在行业需求快速增长和设备国产化的背景下，公司以显示模组行业上市公司和行业知名企业为主的客户结构为公司偏光片贴附系列产品销售收入的增长提供了有力支撑。
基于以上核查，项目组认为发行人偏光片贴附系列产品销售收入增长受益于公司优质的客户结构和行业需求的快速增长，并凭借领先的技术、有效的内部管理和积极的市场开拓策略实现报告期内偏光片贴附系列产品销售收入的快速增长。
二、背光及全贴系列产品收入下降的具体原因，是否存在持续下滑风险
背光及全贴系列产品收入受单一合同影响，收入存在较大波动，不存在收入持续下滑风险。
背光贴附及全贴合作为平板显示模组组装中的两个重要工序，早期该工序在平板显示模组厂商中部分为手工或借由半自动贴附设备完成，随着智能手机等移动终端设备的不断发展，对平板显示模组中各贴附件的贴附精度要求不断提高，传统手工贴附或半自动贴附已不能满足产品性能或外观设计的要求。在此市场背景下发行人于 2013年快速切入背光及全贴系列产品，报告期内背光及全贴系列实现的销售收入分别为1,500.58万元、5,201.88万元、3,861.45万元和808.72万元。
由行业特征决定，公司单一合同销售金额较大，公司背光及全贴设备年度销售收入受单一合同影响较大。2016年两个背光及全贴设备合同分别确认 1,264.10万元、1,094.02万元销售收入，受此影响公司2016年背光及全贴设备收入较2015年增长246.66%。2017年公司确认收入的背光及全贴设备大合同较少，确认收入的最大金额合同为 820.51万元，同时截止 2017年 12月 31日尚有共计 1,965.28万元的背光及全贴系列设备销售订单处于设备试运行状态，未确认收入，受以上因素影响公司2017年背光及全贴系列产品销售收入较2016年同比下降25.77%。
2018年1-6月公司背光及全贴系列实现销售收入808.72万元，同时截止2018年 6月 30日尚有 4,998.06万元的背光及全贴系列设备销售订单处于设备试运行状态，预计其中大部分将于2018年下半年验收并确认收入。
背光及全贴系列产品为公司 2013年推出的产品类别，随着公司在背光及全贴系列产品竞争力的逐步加强，背光及全贴系列产品收入有望实现持续增长，收入下滑风险较小。
三、结合行业因素分析报告期内营业收入结构变化的合理性，说明与行业变化是否一致
平板显示模组组装工序分为贴合、邦定两大类，其中贴合类工序主要分偏光片贴附、背光及全贴合贴附。由于各类设备是互补关系，平板显示模组组装行业对贴合类设备中的偏光贴附设备、背光及全贴合设备的需求保持相对稳定的比例关系。但由于公司业务重点在偏光片贴附设备，背光及全贴合设备收入规模较小，易受个别订单波动影响，导致公司收入结构波动。
与发行人偏重平板显示模组组装设备某一细分市场相似，发行人4个同行业
可比公司其平板显示模组组装设备业务均有明显的细分市场重心，联得装备、深科达主要从事背光及全贴合设备的生产销售，智云股份、正业科技平板显示模组组装设备主要为邦定类设备。同时公司主要生产销售的偏光片贴附设备，目前国内其它公司较少涉足，公司主要竞争对手为日本高鸟、淀川、石山，以及韩国YTS。受以上因素影响，同行业可比公司业务构成亦不能体现平板显示模组组装设备中偏光贴附设备、背光及全贴合设备市场需求的结构变化。
背光贴合、全贴合作为液晶显示模组组装必经工序，背光及全贴合设备有着稳定的市需求。由于公司产品结构以偏光片贴附设备为主，背光及全贴合设备占比较小，同时公司单一合同金额较大，报告期内公司主营业务产品结构变化受背光及全贴合设备单一合同的影响较大。2016年两个背光及全贴设备合同分别确认 1,264.10万元、1,094.02万元销售收入，受此影响公司 2016年背光及全贴设备收入较 2015年增长246.66%，该年背光及全贴设备收入占比亦由 2015年的8.34%上升至22.82%；2017年公司确认收入的背光及全贴设备大合同较少，同时截止 2017年 12月 31日尚有共计 1,965.28万元的背光及全贴系列设备销售订单处于设备试运行状态，未确认收入，受以上因素影响公司 2017年背光及全贴系列产品销售收入较 2016年同比下降25.77%，背光及全贴设备收入占比由 2016年的22.82%下降至13.18%；2018年1-6月，因截止2018年6月30日尚有4,998.06万元的背光及全贴系列设备销售订单处于设备试运行状态，2018年1-6月背光及全贴系列设备收入确认较少，其占主营业务收入比例下降至4.90%，随着试运行设备逐步验收并确认收入，背光及全贴系列设备 2018年度销售收入占比将相应提升。
报告期内，发行人背光及全贴合设备客户主要为天马微电子、长信科技、领益智造、纬创资通等平板显示模组组装行业主要厂商，随着设备升级换代及客户产能扩大，将产生持续的背光及全贴合设备需求。基于发行人与客户稳定的合作关系，背光及全贴合设备逐步向原有偏光片贴附设备客户渗透，同时发行人新客户的不断拓展，发行人背光及全贴合业务持续性较强。
基于以上情况，项目组认为报告期内公司营业收入结构的变化具有合理性，各主要业务具有较强的持续性。
问题三、报告期内前五大客户营业收入分别为10,015.98万元、12,108.85万元、15,909.01万元、12,604.40万元，占收入总额比分别为55.21%、53.08%、54.09%、73.47%。前五大客户占比各期均超过50%，集中度较高。
请项目组（1）补充说明报告期各期公司向前十大客户的销售情况，包括客户对象、销售方式与内容、销售金额及占比、结算方式及期末占款、是否为最终用户等；（2）说明主要客户（前十）的分布情况是否符合公司的行业特征，客户集中度较高的原因及合理性，客户变化及单个客户销售额的较大变化是否具备合理性；（3）说明公司与前十大客户业务往来的背景、获取客户和订单的方式，前十大客户的基本情况、定价政策及销售占比发生变化的原因，业务是否具备持续性，前十大客户及主要关联方与发行人、发行人董事、监事、高管、其他核心人员、实际控制人、公司主要股东及其关联方是否存在关联关系或其他利益安排。
（4）说明对前十大客户收入的真实性和准确性履行的核查程序和核查结论。
【项目组回复】
一、补充说明报告期各期公司向前十大客户的销售情况，包括客户对象、销售方式与内容、销售金额及占比、结算方式及期末占款、是否为最终用户等
（一）报告期内公司向前十大客户销售情况
报告期内公司前 10大客户名称、销售内容、销售金额、销售金额占比、期末应收账款如下表：
||||
|-|-|-|
|客户名称|销售金额（万元）|占比|
|天马微电子股份有限公司|4,227.84|24.64%|
|鸿海精密工业股份有限公司|3,050.01|17.78%|
|领益智造股份有限公司|2,210.60|12.89%|
|纬创资通（泰州）有限公司|1,780.74|10.38%|
|TCL集团股份有限公司|1,335.21|7.78%|
|中华映管股份有限公司|733.30|4.27%|
|凯盛科技股份有限公司|596.89|3.48%|
|深圳市普耐科技有限公司|562.39|3.28%|

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|-|-|-|
|客户名称|销售金额（万元）|占比|
|京东方科技集团股份有限公司|470.26|2.74%|
|深圳欧菲光科技股份有限公司|468.50|2.73%|
|合计|15,435.74|89.98%|
|联创电子科技股份有限公司及其控制公司|4,135.70|14.06%|
|信利光电股份有限公司及其控制公司|4,116.57|14.00%|
|天马微电子股份有限公司及其控制公司|3,052.94|10.38%|
|广东江粉磁材股份有限公司及其控制公司|2,589.06|8.80%|
|浙江星星科技股份有限公司及其控制下公司|2,014.74|6.85%|
|深圳欧菲光科技股份有限公司及其控制公司|1,882.78|6.40%|
|东莞技研新阳电子有限公司|1,761.81|5.99%|
|深圳大宇精雕科技有限公司|1,581.20|5.38%|
|纬创资通（泰州）有限公司|1,309.11|4.45%|
|芜湖长信科技股份有限公司及其控制子公司|820.00|2.79%|
|小计|23,263.92|79.10%|
|广东江粉磁材股份有限公司及其控制公司|3,433.14|15.05%|
|信利光电股份有限公司及其控制公司|3,239.29|14.20%|
|天马微电子股份有限公司及其控制公司|2,421.41|10.61%|
|芜湖长信科技股份有限公司及其控制子公司|1,597.51|7.00%|
|京东方科技集团股份有限公司及其控制公司|1,417.50|6.21%|
|深圳市鑫三力自动化设备有限公司|1,396.58|6.12%|
|株式会社日本显示器及其控制公司|1,392.76|6.10%|
|TCL集团股份有限公司及其控制下公司|862.68|3.78%|
|联创电子科技股份有限公司及|862.39|3.78%|

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|-|-|-|
|客户名称|销售金额（万元）|占比|
|其控制公司|||
|深圳市国显科技有限公司及其控制下公司|758.60|3.33%|
|小计|17,381.86|76.19%|
|北京赛福斯特技术有限公司|2,941.03|16.21%|
|江西合力泰科技有限公司|2,326.85|12.83%|
|中华映管股份有限公司及其控制公司|1,745.00|9.62%|
|天马微电子股份有限公司及其控制公司|1,663.60|9.17%|
|株式会社日本显示器及其控制公司|1,339.50|7.38%|
|信利光电股份有限公司及其控制公司|1,110.72|6.12%|
|创维液晶器件（深圳）有限公司|1,011.50|5.58%|
|亿都半导体有限公司及其控制公司|820.19|4.52%|
|深圳市雅视科技有限公司|658.75|3.63%|
|芜湖长信科技股份有限公司及其控制子公司|620.90|3.42%|
|小计|14,238.03|78.48%|

报告期内公司前十大客户销售收入占比分别为78.48%、76.19%、79.10%和89.98%，较高的客户集中度与下游平板显示模组行业较高的行业集中度一致。
（二）公司采用“直销为主、经销为辅”的销售模式，前十大客户以最终用户为主
发行人采用“直销为主、经销为辅”的销售模式，报告期内公司通过直销方式实现的销售收入占比分别为78.92%、89.06%、91.86%和99.31%。此外公司亦存在少量通过经销商实现的销售，由经销商提供客户需求信息，共同获取客户订单。报告期内发行人通过经销方式实现的销售收入占比分别为21.08%、10.94%、8.14%和0.69%。报告期内公司直销和经销收入构成情况如下：
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|-|-|-|
|2018年1-6月|2017年度|2016年度|

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|-|-|-|-|-|-|-|
|金额（万元）|占比（%）|金额（万元）|占比（%）|金额（万元）|占比（%）|金额（万元）|
|16,381.44|99.31|26,923.72|91.86|20,302.98|89.06|14,207.40|
|113.68|0.69|2,384.37|8.14|2,493.29|10.94|3,794.62|
|16,495.11|100.00|29,308.08|100.00|22,796.28|100.00|18,002.02|

报告期内前 10大客户中北京赛福斯特技术有限公司、深圳市鑫三力自动化设备有限公司、深圳大宇精雕科技有限公司为公司经销商客户，其它均为最终用户。
（三）报告期内公司前十大客户结算方式
因设备单价较高且需要安装调试及最终验收，公司在与客户结算中一般采用分阶段回款方式，主要分为签订合同、发货、验收、满1年质保期4个回款节点，实务中受商务谈判、客户行业地位、双方议价能力等因素影响，不同客户有不同的付款账期。对行业龙头企业如京东方、天马微电子、晶端显示、技研电子等，由于客户订单量大、资信良好且具有较强的行业影响力，其销售合同中一般无合同签订环节的预付款。
二、说明主要客户（前十）的分布情况是否符合公司的行业特征，客户集中度较高的原因及合理性，客户变化及单个客户销售额的较大变化是否具备合理性
（一）公司主要客户多为行业内上市公司或大型企业集团
公司主营平板显示模组组装设备，下游客户主要为平板显示模组厂商，平板显示模组行业投资规模大、技术要求高，多为上市公司或国内外大型企业集团，行业集中度较高。
经过多年的发展，公司与京东方、深天马、TCL、信利国际、晶端显示、欧菲光、长信科技、联创电子、星星科技、江粉磁材、合力泰、东山精密、中华映管、深圳国显、创维液晶、技研新阳、亿都半导体等国内外一线平板显示企业建立了良好的合作关系，成为其重要的平板显示器件生产设备供应商，对公司业务
规模的稳定增长提供了有力支撑。
报告期内公司前10大客户基本情况如下：
客户名称 客户基本情况
平板显示模组行业重要企业，港交所上市公司，股票代信利国际有限公司
码：00732HK
平板显示行业重要企业，深交所上市公司，股票代码天马微电子股份有限公司
000050.SZ
平板显示模组行业重要企业，深交所上市公司，股票代领益智造股份有限公司
码002600.SZ
平板显示模组行业重要企业，深交所上市公司，股票代浙江星星科技股份有限公司
码300256.SZ
平板显示模组行业重要企业，深交所上市公司，股票代深圳欧菲光科技股份有限公司
码002456.SZ
大型日资平板显示模组企业，2011年成立，注册资本43320东莞技研新阳电子有限公司
万港元，注册地为东莞市桥头镇邓屋工业区
精雕机重要生产企业，深交所上市公司松德智慧装备股深圳大宇精雕科技有限公司
份有限公司（票代码:300173）子公司
平板显示模组行业重要企业，台湾证券交易所上市公司纬创资通（泰州）有限公司
纬创资通股份有限公司（股票代码：3231）子公司
平板显示模组行业重要企业，深交所上市公司，股票代芜湖长信科技股份有限公司
码300088.SZ
平板显示行业重要企业，深交所上市公司，股票代码京东方科技集团股份有限公司
000725.SZ
平板显示COG、FOG设备重要生产企业，深交所上市深圳市鑫三力自动化设备有限公司
公司智云股份（股票代码：300097）子公司
原日本 JDI于中国设立的平板显示器件子公司，2018晶端显示器件（苏州）有限公司
年5月由国内公司收购
子公司华星光电是平板显示行业重要企业，深交所上市TCL集团股份有限公司
公司，股票代码000100.SZ
平板显示模组行业重要企业，深交所上市公司，股票代联创电子科技股份有限公司
码002036.SZ
平板显示模组行业重要企业，上交所上市公司，股票代凯盛科技股份有限公司
码600552.SH
经销商，2002年成立，注册资本1500万人民币，注册地为北京赛福斯特技术有限公司
北京市海淀区北三环西路43号二区11号附楼301、302室平板显示模组行业重要企业，深交所上市公司，股票代江西合力泰科技有限公司
码002217.SZ
中华映管股份有限公司 平板显示行业重要企业，台湾大型平板显示企业
创维液晶器件（深圳）有限公司 平板显示模组行业重要企业，创维集团子公司
平板显示模组行业重要企业，港交所上市公司亿都国际亿都半导体有限公司
控股（股票代码00259HK）子公司
深圳市雅视科技有限公司 国内大型平板显示模组生产企业，2004年成立，注册资本
客户名称 客户基本情况
15000万人民币，注册地为深圳市南山区桃源街道塘朗工业区A区10栋三楼
全球平板显示行业重要企业，台湾证券交易所上市公司，鸿海精密工业股份有限公司
股票代码2317TW
大型平板显示模组企业，2001年成立，注册资本7200万深圳市普耐光电科技有限公司
元，注册地为深圳市光明新区公明街道东长路普耐科技园除北京赛福斯特技术有限公司为经销商外，报告期内公司前 10大客户均为行业内大型企业或上市公司，公司主要客户分布情况与行业特征一致。
（二）公司客户集中度较高与下游平板显示模组行业较高的行业集中度一致公司主营平板显示模组组装设备，下游客户主要为平板显示模组厂商，平板显示模组行业投资规模大、技术要求高，多为上市公司或国内外大型企业集团，行业集中度较高。
报告期内公司前10大客户销售收入占比分别为78.48%、76.19%、79.10%和89.98%，较高的客户集中度与下游平板显示模组行业集中度较高相一致，具有合理性。
（三）客户变化及单个客户销售额的较大变化是否具备合理性
报告期内公司前10大客户变化较大，单一客户销售额年度间亦有较大波动，该特征与行业特点及公司客户拓展策略密切相关，具备合理性。
1、平板显示模组厂商扩张产能存在设备投资周期
公司主营平板显示模组组装设备，下游客户的采购需求主要来自于模组厂商产能扩张以及原有生产线的升级改造需求。为了扩大生产规模、提高生产效率，改进新的生产工艺，各模组厂商会根据自身的新增产能计划、设备升级改造计划、资金规划等制定相应的设备采购计划。通常情况下，新建生产线以及原有生产线的整体升级换代存在投资周期，投资年度的设备采购量较大，之后年度相应减少，导致单一客户的采购量及收入确认金额在不同会计年度存在较大波动，使得公司前 10大客户出现较大变化。投资周期对小型客户的订单稳定性影响较大，对于大型客户，投资需求较大，规划更为平稳，投资周期的影响会减弱。
2、公司大客户拓展策略
依靠在平板显示模组组装设备行业多年的技术积累，公司平板显示设备获得了行业内一线客户的广泛认可，在行业内获得了较高的知名度和美誉度，公司从企业整体发展战略及未来发展的可持续性角度出发，主动调整产品研发及客户拓展策略，以中高端全自动产品为依托，积极开拓平板显示模组行业内的知名客户。
该类客户未来的设备采购需求具有较高的确定性和连续性，有利于公司未来业务的持续增长；并且与该类客户合作，有利于公司及时获知行业内最新的技术和工艺走向，保持技术水平的先进性。在公司大客户拓展策略的影响下，报告期内公司前10大客户逐年向行业一线客户集中。
三、说明公司与前十大客户业务往来的背景、获取客户和订单的方式，前十大客户的基本情况、定价政策及销售占比发生变化的原因，业务是否具备持续性，前十大客户及主要关联方与发行人、发行人董事、监事、高管、其他核心人员、实际控制人、公司主要股东及其关联方是否存在关联关系或其他利益安排
（一）公司与前十大客户业务往来背景、获取客户和订单的方式
项目组走访了公司报告期内前十大客户，公司与前十大客户业务关系的建立主要有公司业务人员登门推广、参加专业展会等方式。
凭借在平板显示器件生产设备行业领先的技术水平、稳定的产品性能、快速响应的售后服务，公司在行业享有较高的品牌知名度和美誉度，产品已实现对国内外主要显示模组厂商的广泛覆盖。对于该部分已形成稳定合作关系的现有客户，由公司销售人员负责日常关系维护，及时沟通和了解客户设备需求，根据需要安排公司技术人员与客户就需求实现方式、技术路线选择等问题进行更为深入和细致的交流，争取客户订单。此外公司会选择性参与部分行业影响力大的专业展会、技术研讨会以拓展潜在的目标客户，集中展示公司形象、技术实力、最新研发成果。
（二）前十大客户的基本情况、定价政策及销售占比发生变化的原因，业务是否具备持续性
1、公司前十大客户多为行业内上市公司或大型企业集团
报告期内公司前10大客户基本情况如下：
||||
|-|-|-|
|注册资本|经营范围|股东结构|
|6,240.90万港元|高质量液晶显示器产品及组件、触控屏及触控模块、微型摄像模块、用于多种应用范围的印刷电路板、软性印刷电路板和塑料注射成形产品|林伟华持股40.80%、黄邦俊持股0.29%、张达生持股0.20%|
|140,109.87万人民币|液晶显示面板的研发与生产|前四大股东为：中航国际控股股份有限公司持股20.81%、湖北省科技投资集团有限公司持股8.97%、中国航空技术深圳有限公司持股5.79%、中国航空技术国际控股有限公司持股5.56%|
|678,391.10万人民币|新型电子元器件、手机及电脑配件的生产和销售|前五大股东：领胜投资（深圳）有限公司持股61.02%、汪南东持股6.41%、曹云持股3.37%、深圳市领尚投资合伙企业（有限合伙）持股2.89%、陈国狮持股1.45%。|
|64,880.39万人民币|各种视窗防护屏、触控显示模组、新型显示器件及相关材料和组件的研发和制造|前五大股东：叶仙玉持股13.47%、毛肖林持股8.88%、NEWPULARTECHNOLOGYCO.,LTD持股7.21%、深圳市德懋投资发展有限公司持股6.27%、台州椒江祺鸣股权投资合伙企业（有限合伙）持股3.88%|
|271,566.60万人民币|开发、生产经营光电器件、光学零件及系统设备，光网络、光通讯零部件及系统设备，电子专用设备仪器，并提供相关的系统集成、技术开发和技术咨询服务；新型电子元器件、光电子元器件、新型显示器件及其关键件的研发、销售和技术服务（以上项目不涉及国家规定实施准入特别管理措施）|前五大股东为：深圳市欧菲投资控股有限公司持股19.29%、裕高（中国）有限公司持股11.46%、光大兴陇信托有限责任公司－光大信托·天地3号单一资金信托持股1.54%、乌鲁木齐恒泰安股权投资合伙企业（有限合伙）持股1.36%、中央汇金资产管理有限责任公司持股1.35%|
|43,320.00万港元|生产和销售电器、电子产品、自动化设备、计量器具、电脑、通信设备（不含卫星电视接收器）、电动工具、LED灯具、游戏机（不含赌博成分）及其零配件、电话机（获得入网许可证后方可内销）、电子玩具、塑胶五金制品、信号读取装置、电子信号处理装置、液晶显示器、自动取款机（ATM）组件、检票售票设备组件、各类开关电源及充电器（涉限涉证及涉国家宏观调控行业除|技研新阳有限公司100%持股|

||||
|-|-|-|
|注册资本|经营范围|股东结构|
||外，涉及国家专项规定的按有关规定办理）。设立研发中心，研究和开发电子产品。以服务外包形式为关联企业提供财务管理、品质管理、生产管理、经营管理服务、信息技术支持管理、物流管理、供应链的管理业务（涉限业务除外）||
|2,684.72万人民币|自动化数控设备及其耗材、自动化控制设备的技术开发及购销；国内贸易（法律、行政法规、国务院决定规定在登记前须经批准的项目除外）；货物进出口、技术进出口（法律、行政法规禁止的项目除外；法律、行政法规限制的项目须取得许可后方可经营）；自动化数控设备的生产加工；软件的技术开发与购销|智慧松德装备股份有限公司100%持股|
|16,000.00万美元|生产、研发、维修、销售大中型电子计算机、便携式微型计算机、各式微型计算机、服务器及相关接口设备，新型电子元器件，有线或无线通讯传输设备、手机等移动通信设备，数据通讯多媒体系统[多媒体数位解码器、各种数位解码器]，MP3播放器，卫星通信系统设备，PDA等无线网络产品，无线数据传输功能卡，高端路由器，千兆比以上网络交换机，接入网通信系统设备(宽频区域网络交换系统、用户回路网络撷取/传输系统等其它数据式处理设备、网络电话)，数字电视机（等离子、液晶及背投等），显示器(平板及液晶)﹑光盘机，PDP电浆电视机，液晶背光板模块，可视电话，家用游戏机、掌上型游戏机，家用游戏机的主板及摇杆、高频头、降频头,卫星导航定位接收设备及关键部件，电子专用设备、测试仪器，IP数据通信系统、POS机，自动柜员机等电子及通信产品之产成品、半成品及相关零组件(国家禁止、限制及需要国民经济综合平衡的电子通信类产品除外)。模具、软件开发、生产、销售（国家禁止、限制类除外）及技术咨询服务（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）|WINSMARTCO.,LTD100%持股|
|229,887.98万人|生产、销售各种规格的超薄玻璃、ITO|前五大股东：新疆润丰股权投资企业|

||||
|-|-|-|
|注册资本|经营范围|股东结构|
|民币|导电膜玻璃和其他高科技薄膜产品及材料；触摸屏玻璃，各种触控显示模组；各种显示器件薄化等电子元器件；真空应用技术咨询、服务；相关配套设备、零配件及原辅材料（国家限制、禁止类产品及有专项规定的产品除外）生产销售|（有限合伙）持股18.97%；赣州市德普特投资管理有限公司持股2.81%；鹏华资产管理－浦发银行－鹏华资产大拇指泰然1号资产管理计划持股1.21%；中央汇金资产管理有限责任公司持股1.20%；东亚真空电镀厂有限公司持股1.08%|
|3,515,306.77万人民币|制造电子产品、通信设备、机械电器设备、五金交电、建筑材料、纸制品、工业气体、工具模具、蒸汽热汽；制造电子计算机软硬件；购销电子产品、通信设备、电子计算机软硬件；计算机数据处理；设计、销售机械电器设备、五金交电、建筑材料、纸制品、工业气体、工具模具、蒸汽热汽；技术开发、技术咨询、技术服务、技术转让、技术培训；承办展览展销活动；自营和代理各类商品和技术的进出口，但国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除外；无线电寻呼业务；自有房产的物业管理（含房屋出租）；机动车停车服务；企业管理咨询|前五大股东：北京国有资本经营管理中心持股11.68%；重庆渝资光电产业投资有限公司持股8.12%；合肥建翔投资有限公司持股7.71%；北京亦庄投资控股有限公司持股3.57%；北京京东方投资发展有限公司持股2.36%|
|5,000.00万人民币|自动化设备、LCD/液晶模组/触摸/背光源等平板显示设备的研发与销售，国内贸易，货物及技术进出口|大连智云自动化装备股份有限公司100%持股|
|36,845.66万元人民币|LCD、OLED显示屏的研发与制造|上海仰文实业有限公司100%持股|
|1,351,497.21万人民币|研究、开发、生产、销售：电子产品及通讯设备、新型光电、液晶显示器件、五金交电、VCD、DVD视盘机、家庭影院系统、电子计算机及配件、电池、数字卫星电视接收机、建筑材料、普通机械，电子计算机技术服务，货运仓储，影视器材维修，废旧物资回收，在合法取得的土地上进行房地产开发经营，货物及技术进出口，创业投资业务及创业投资咨询，受托管理其他创业投资机构的创业投资资本，为创业企业提供创业管理服务，参与发起创业投资机构与投资管理顾问机构|前五大股东：湖北省长江合志汉翼股权投资基金合伙企业（有限合伙）7.84%；惠州市投资控股有限公司6.50%；李东生;4.72%；广东省广新控股集团有限公司4.42%；北京紫光通信科技集团有限公司3.58%|
|55,802.98万人|从事光电子元器件、半导体器件、光学|前五大股东：金冠国际有限公司|

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|-|-|-|
|注册资本|经营范围|股东结构|
|民币|组件、摄像头模组、触摸屏及液晶显示模组、手机及计算机等电子产品的研发、生产、销售；光电显示及控制系统的设计与安装，网络及工业自动化工程安装；自营或代理各类商品和技术的进出口业务；投资管理、资产管理、投资咨询服务（除证券、期货）；房屋租赁、机械设备租赁；物业管理|11.93%；江西鑫盛投资有限公司10.26%；雅戈尔集团股份有限公司5.22%；英孚国际投资有限公司2.50%；万年县吉融投资管理中心(有限合伙)2.34%|
|9,000.00万人民币|电子产品及配件、光电产品及配件的设计开发、生产及销售，软硬件的设计开发、信息咨询、系统集成（不含限制项目），国内贸易（不含专营、专控、专卖商品），经营进出口业务（法律、行政法规、国务院决定禁止的项目除外，限制的项目须取得许可后方可经营），投资兴办实业（具体项目另行申报）|前五大股东：安徽方兴科技股份有限公司75.58%；欧木兰15.7080%；苏俊拱3.0600%；欧严梁诗豪2.0400%；新余市昌讯投资发展有限公司2.0400%|
|1,500.00万人民币|技术开发、技术推广、技术转让、技术咨询、技术服务；委托生产数控搅拌摩擦焊机主机；货物进出口、技术进出口、代理进出口|北京贝特里技术发展有限公司100%持股|
|121,660.00万人民币|新型平板显示器件、触摸屏、摄像头及其周边衍生产品（含模块、主板、方案、背光、外壳、连接器、充电系统、电声、电池、电子元器件）、智能控制系统产品、智能穿戴设备、家电控制设备及配件、指纹识别模组、盖板玻璃、工业自动化设备及配件等产品的设计、生产、销售；研发和以上相关业务的技术开发、技术咨询、技术服务；从事货物、技术进出口业务；物业管理服务、清洁服务|合力泰科技股份有限公司100%持股|
|实收资本额6,479,454.18新台币|显示器及面板的研发与生产|台湾上市公司（TPE2475）|
|2,500.00万港元|开发、生产经营新型平板显示器件、半导体固态照明器件及产品。增加：研发、生产经营移动通信手机、移动通信网络设备（仅限仲恺分公司生产）。增加：计算机、通信及其他电子设备制造及销|才智商店有限公司51%；创维数字股份有限公司49%|

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|-|-|-|
|注册资本|经营范围|股东结构|
||售||
|4,300.00万美元|生产经营液晶显示片、镀膜玻璃、偏光片切料、吸塑、导电热压纸、模块、电致发光片、触控式幕屏、切料原玻璃；批发、零售、进出口上述同类型产品|亿都半导体有限公司（香港）100%持股|
|15,000.00万人民币|通讯液晶显示器的生产及销售；触摸屏的销售；通讯产品、电子产品、计算机软硬件的设计、技术开发与购销及其它国内贸易；触摸屏、通讯液晶显示器的生产（分支机构经营）；普通货运（道路运输经营许可证有效期至2016年05月16日）；经营进出口业务|深圳市华朗光电有限公司100%持股|
|17,328,738.26万新台币|资讯产业、通讯产业、自动化设备产业、光电产业、精密机械产业、汽车产业以及与消费性电子产业有关的各种连接器、机壳、散热器、组装产品和网络线缆装配等产品的制造、销售与服务。|郭台铭持股9.36%；中国信托商业银行受托郭台铭信托财产专户持股2.89%；花旗托管新加坡政府投资专户持股1.91%；摩根大通托管沙乌地阿拉伯中央银行投资专户持股1.83%；花旗托管鸿海精密海外存托凭证持股1.59%。|
|7,200.00万人民币|子通讯系统、计算机系统、网络系统的软、硬件技术开发、产品销售;国内贸易;兴办实业(具体项目另行申报);信息咨询;光电、光纤、光缆、楼宇智能控制、集成网络产品的技术开发;经营进出口业务;自有物业的管理与租赁。^普通货运;LED背光源、触摸屏、塑胶件、LED照明产品、液晶模组的生产、销售。|胡建伟100%持股|

报告期内公司前10大客户主要为行业内上市公司或大型企业集团。
2、定价政策及销售占比发生变化的原因
公司主营产品为高度定制化的平板显示模组组装设备，有别于标准产品的定
价制度，公司产品实行报价制度。在客户设备规格书确定后，公司按既定的目标
销售毛利率对设备核定最低报价，业务人员结合客户预期、竞争厂商可能报价情况在设备最低报价基础上进行报价。
报告期内前 10大客户销售金额及占比如下表：
单位：万元
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|2018年1-6月||2017年||2016年|||
|金额|占比（%）|金额|占比（%）|金额|占比（%）|金额|
|4,227.84|24.64|3,052.94|10.38|2,421.41|10.61|1,663.60|
|3,050.01|17.78|660.04|2.24|1,067.60|4.68|142.98|
|2,210.60|12.89|2,589.06|8.80|3,433.14|15.05|305.85|
|1,780.74|10.38|1,309.11|4.45|-|-|-|
|1,335.21|7.78|462.64|1.57|862.68|3.78|478.52|
|733.30|4.27|-|-|-|-|1,745.00|
|596.89|3.48|1.58|0.01|417.49|1.83|-|
|562.39|3.28|0.68|0.00|-|-|-|
|470.26|2.74|95.63|0.33|1,417.50|6.21|16.45|
|468.50|2.73|1,882.78|6.40|731.71|3.21|-139.68|
|177.82|1.04|1,761.81|5.99|0.08|0.00|0.35|
|3.69|0.02|4,135.70|14.06|862.39|3.78|343.68|
|0.45|0.00|0.33|0.00|56.34|0.25|2,326.85|
|0.27|0.00|0.13|0.00|368.18|1.61|820.19|
|0.11|0.00|4,116.57|14.00|3,239.29|14.20|1,110.72|
|-||2,014.74|6.85|-|-|-|
|-||1,581.20|5.38|-|-|-|
|-||820.00|2.79|1,597.51|7.00|620.90|
|-||4.47|0.02|1,392.76|6.10|1,339.50|
|-||1.33|0.00|0.88|0.00|658.75|
|-||1.23|0.00|1.37|0.01|1,011.50|
|-||-||1,396.58|6.12|-|
|-||-||-||2,941.03|

||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|2018年1-6月||2017年||2016年|||
|金额|占比（%）|金额|占比（%）|金额|占比（%）|金额|
|15,632.06|91.03|24,491.97|83.28|19,266.91|84.45|15,386.19|

注：2015年公司向深圳欧菲光科技股份有限公司及其控制公司销售额-139.68万元为2014年向南昌欧菲光销售的销售折扣。
报告期内公司前 10大客户销售占比变化较大，其主要由平板显示模组组装设备行业特点决定。公司主营平板显示模组组装设备，下游客户的采购需求主要来自于模组厂商产能扩张以及原有生产线的升级改造需求。为了扩大生产规模、提高生产效率，改进新的生产工艺，各模组厂商会根据自身的新增产能计划、设备升级改造计划、资金规划等制定相应的设备采购计划。通常情况下，新建生产线以及原有生产线的整体升级换代存在投资周期，投资年度的设备采购量较大，之后年度相应减少，导致单一客户的采购量及收入确认金额在不同会计年度存在较大波动，公司前 10大客户出现较大变化。投资周期对小型客户的订单稳定性影响较大，对于大型客户，投资需求较大，规划更为平稳，投资周期的影响会减弱。
3、公司主要客户为行业内重要企业，设备采购需求具有持续性
公司所处行业为平板显示模组组装设备行业，下游客户主要为平板显示模组厂商。对于模组厂商而言，平板显示模组设备是其进行日常运营和生产的基础设备，设备的数量、功能、效率对于模组厂商的订单承接能力、组装质量及效率具有直接影响，也是平板显示模组厂商市场竞争力的重要组成部分。
在平板显示模组行业整合加速以及市场集中度提高的背景下，大中型模组厂商为了保持自身的市场竞争力，每隔一段期间就会综合加工工艺改进、生产效率提升和产能规模扩张等因素制定设备采购计划并进行招标，从而成为中高端全自动设备的主要采购方。同时，为了保障生产的稳定性和产品质量，主流模组厂商在采购设备时除考虑价格外，对设备性能、质量、售后服务、技术支持等均有较高要求，在选择设备供应商时会优先考虑过往合作良好的供应商，具有较强的客户黏性。
公司在客户拓展方面重点开发优质大中型知名平板模组厂商，凭借不断积累
的技术储备、丰富的研发实践以及对于市场的深入了解，与京东方、深天马、TCL、合力泰、同兴达、创维、欧菲光等知名模组厂商建立了良好、稳定的业务合作关系，为其提供优质的设备与技术服务，此类客户后续订单的确定性和持续性较强，有利于优化公司客户结构，提升客户稳定性。
（三）前十大客户及主要关联方与发行人、发行人董事、监事、高管、其他核心人员、实际控制人、公司主要股东及其关联方是否存在关联关系或其他利益安排
项目组实施了以下核查程序：
1、函证
项目组对前 10大客户进行了函证，其中2015年、2016年前10大客户全部回函，2017年有 9家客户回函、2018年 1-6月全部回函。函证内容包括客户及主要关联方与发行人、发行人董事、监事、高管、其它核心人员、实际控制人、公司主要股东及其关联方是否存在关联关系或其它利益安排，回函结果均为无关联关系。
2、走访
项目组对累计 23家前 10大客户中的 22家进行了走访，项目组成员就客户及主要关联方与发行人、发行人董事、监事、高管、其它核心人员、实际控制人、公司主要股东及其关联方是否存在关联关系或其它利益安排与客户接受访谈人员进行了确认，并形成访谈记录。经访谈双方不存在关联关系。
3、工商查询
项目组核查了公司前 10大客户工商档案，经核查前十大客户及主要关联方与发行人、发行人董事、监事、高管、其他核心人员、实际控制人、公司主要股东及其关联方均不存在关联关系及其它利益安排。
四、说明对前十大客户收入的真实性和准确性履行的核查程序和核查结论
针对前十大客户收入的真实性和准确性，项目组履行了以下核查程序：
（一）函证
项目组对前 10大客户进行了函证，函证内容包括年度交易金额、期末应收款余额、发出商品、重大合同条款及是否与公司存在关联关系等内容。报告期内各年度前 10大客户函证中，2015年、2016年前全部回函，2017年有 9家客户回函、2018年1-6月全部回函，经核对函证无差异。
（二）走访
项目组对累计 23家前 10大客户中的 22家进行了走访，通过访谈、盘点等手段，重点关注了交易的真实性、交易价格的确定、结算条款、验收期限、公司间是否存在关联关系等内容。
（三）对金额超100万元合同进行全面核查
项目组核查了公司报告期内金额超 100万元的所有销售合同，覆盖公司报告
期内各年度销售收入比例分别为85.62%、93.21%、94.52%和90.15%，通过销售合同条款、出库单、物流单、验收单、发票、收款凭证等方面对交易的真实性进全面核查。由于公司以经对方确认的验收单日期作为收入确认时点，核查时项目组重点关注了验收单的真实性，如签章、日期是否真实等。
（四）收入截止性测试
项目组对公司报告期内各年度截止日前3个月和后3个月的销售收入进行了截止性测试。测试中项目组核查了所有收入100万以上合同，通过销售合同条款、出库单、物流单、验收单、发票、收款凭证等方面对合同收入归属期进行了核查。
经项目组核查，报告期内公司不存在跨年度提前确认收入或延迟确认收入的情况，收入归属期正确。
（五）分析性程序
项目组对公司金额超100万元销售合同收入确认的合理性进行了分析，覆盖公司报告期内各年度销售收入比例分别为85.62%、93.21%、94.52%和90.15%。
分析中，项目组重点关注了合同条款、发货与验收间隔期以及回款进度是否与合同约定一致。对于合同约定试运行期间的，项目组着重检查是否存在发货与验收间隔期明显短于或长于约定试运行期间的情形；对于发货与验收间隔期存在异常的，项目组重点关注款项的回收情况，如合同约定的验收款是否收回等。经核查，
主要销售合同均不存在异常。
基于以上核查，项目组认为报告期内公司对前十大客户的销售收入真实、准确、完整。
问题四、报告期内应收账款余额分别为 3,373.41万元、8,353.86万元、 7,059.05万元、10,436.85万，占营业收入比例分别为18.59%、36.62%、24.00%、60.84%，2015年、2016年、2017年，可比公司应收账款余额占营业收入比例的平均值分别为57.32%、67.37%和54.58%，公司应收账款周转的指标除最近一期外均优于同行业水平。账龄情况，公司84.99%的应收账款均为 1年以内账龄，也优于同行业可比公司。
请项目组（1）说明最近一期应收账款余额占收入比大幅增加的原因，各期指标变化是否符合企业实际经营情况，核查各期末是否存在提前确认收入情形；
（2）结合客户结算方式及销售政策说明应收账款回款情况优于可比公司的具体原因，公司收款政策是否符合行业特性；（3）请结合主要客户(前十大)的销售合同，说明年度合同完成金额、销售结算方式与应收账款的关系，说明应收账款金额与合同约定是否一致，是否存在第三方回款情形；（4）补充核查报告期内项目质保金收回情况；是否存在质保期满质保金未能如期收回的情形，若存在请说明具体项目情况、金额和原因；（5）补充说明各期末应收账款信用期内和超过信用期的具体情况及期后回款情况，长期未收回的应收账款基本情况及其坏账准备计提情况，并说明是否已足额计提。
【项目组回复】
一、说明最近一期应收账款余额占收入比大幅增加的原因，各期指标变化是否符合企业实际经营情况，核查各期末是否存在提前确认收入情形
（一）最近一期公司应收账款余额占收入比例大幅增加主要受数个大客户金额较大合同于期末确认收入影响，公司应收账款各指标变化与实际经营情况相符 2015年末、2016年末、2017年末和 2018年 6月末，公司应收账款余额分别为3,373.41万元、8,353.86万元、7,059.05万元、10,436.85万，占各期营业收入比例分别为18.59%、36.62%、24.00%、60.84%。因 2018年 1-6月仅为半年度
收入，若将该期收入年化后计算应收账款余额占收入比例，该指标应为30.42%，低于2016年末应收账款余额占收入比例，但仍高于2017年末应收账款余额占收入比例。2018年 6月末较高的应收账款余额占收入比例主要原因为数个较大金额合同于 2018年 5月和 6月验收并确认收入，合同对应验收款截至 2018年 6月末尚未收回，故应收账款余额增加。
（二）核查各期末是否存在提前确认收入情形
发行人设备销售的收入确认方法为验收确认收入。为核查发行人是否存在提前确认收入的情况，项目组实施了以下核查程序：
1、全面核查发行人金额超100万元合同的收入确认情况
结合发行人合同数量较少、单个合同金额较大的实际情况，项目组对发行人报告期内所有金额超过100万元的合同进行了全面核查，涉及166个合同，覆盖发行人2015年、2016年、2017年、2018年1-6月收入比例分别为85.62%、93.21%、94.52%和90.15%。核查中项目组从销售合同、与物流公司送货协议、出货单、物流公司回单、客户签收单、物流公司月末对账单（含每批次送货明细）、运费付款流水、增值税发票、客户验收合格证明、客户付款流水等环节核查了发行人收入真实性和归属期间的合理性。经核查，发行人金额超100万元合同的收入确认无异常。
2、对公司主要客户现场走访，重点确认设备验收流程
项目组对累计 23家前 10大客户中的 22家进行了走访，访谈中重点关注了设备验收流程、验收期间。结合访谈结果，核查发行人收入确认与访谈结果契合。
3、函证重大合同条款及合同具体履行情况
项目组对发行人报告期内前 20大客户进行了函证，函证内容包括与验收相关的合同条款，及含合同验收时点在内的合同具体履行情况。回函金额覆盖 2015年、2016年、2017年、2018年1-6月销售金额的比例分别为86.38%、85.96%、83.15%和63.70%，回函结果无差异。
4、分析性程序
项目组对公司金额超100万元销售合同收入确认的合理性进行了分析，覆盖公司报告期内各年度销售收入比例分别为85.62%、93.21%、94.52%和90.15%。
分析中，项目组重点关注了合同条款、发货与验收间隔期以及回款进度是否与合同约定一致。对于合同约定试运行期间的，项目组着重检查是否存在发货与验收间隔期明显短于或长于约定试运行期间的情形；对于发货与验收间隔期存在异常的，项目组重点关注款项的回收情况，如合同约定的验收款是否收回等。经核查，发行人收入确认无异常。经项目组核查，未发现发行人在未满足收入确认条件的情况下提前确认收入的情形。
二、结合客户结算方式及销售政策说明应收账款回款情况优于可比公司的具体原因，公司收款政策是否符合行业特性
与行业收款政策一致，公司设备销售一般采用分阶段收款形式，在销售合同中约定签订合同、发货、验收、质保期满等不同环节的付款比例。
报告期公司及同行业可比公司应收账款账面余额占营业收入的比例如下表：
||||
|-|-|-|
|2018年1-6月|2017年度|2016年度|
|108.32%|31.75%|53.29%|
|-|53.92%|79.97%|
|159.16%|72.00%|77.08%|
|139.37%|60.63%|59.15%|
|135.62%|54.58%|67.37%|
|60.84%|24.00%|36.62%|

数据来源：各公司财报及招股说明书
2015年、2016年、2017年、2018年1-6月，可比公司应收账款余额占营业收入比例的平均值分别为57.32%、67.37%、54.58%和135.62%，发行人应收账款余额占营业收入的比例分别为18.59%、36.62%、24.00%和60.84%，优于同行业可比公司平均水平。
公司应收账款余额占营业收入的比例较低，一方面在于公司制定了有效的应
收账款管理政策和客户信用管理政策，保证应收账款及时收回；另一方面在于公
司领先的技术优势、可靠的产品质量和完善的售后技术支持为公司赢得了良好的
行业口碑和行业地位，有利于公司在与客户合作中争取更有利付款条款。
三、请结合主要客户(前十大)的销售合同，说明年度合同完成金额、销售结算方式与应收账款的关系，说明应收账款金额与合同约定是否一致，是否存在第三方回款情形
（一）请结合主要客户(前十大)的销售合同，说明年度合同完成金额、销售结算方式与应收账款的关系，说明应收账款金额与合同约定是否一致
1、销售结算方式与应收账款的关系
与设备行业收款方式一致，公司设备销售一般采用分阶段收款的形式，在销售合同中约定签订合同、发货、验收、质保期满等不同环节的付款比例。同时公司采用设备验收确认收入的收入确认政策，在设备验收前合同回款体现为预收款，设备验收后公司确认收入、借记应收账款，并将设备验收前已回预收款与应收账款抵消。
经核查销售合同，报告期内公司前十大客户验收前回款比例平均为62.00%、52.00%、58.00%和76.00%，受益于较大比例的预收款，公司应收账款余额占营业收入比例较小。
2、报告期内前20大合同预收款收款情况
报告期内公司前 20大合同于合同验收合格时点实际预收款比例及合同约定预收款比例如下表：
|||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|合同号||合同日期|含税合同金额（万元）|验收合格时点|||验收前实际|合同约定预收比例|实际预收比例|
||||||||预收款|||
||||||||（万元）|||
|ET-2018030201||2018年3月|5,031.00||截止2018年6|231.05||60%|4.59%|
||||||月末尚未发货|||||
||FW-HTSP-201|2017年3月|2,480.00|2018年6月||1,736.00||70%|70%|
||70324011|||||||||
|ET-2017012002||2017年1月|2,200.00|2017年12月||1,760.00||80%|80%|
|LAJC1500310||2015年11月|1,980.00|2016年10月||1,386.00||70%|70%|
|MTJC1603073||2016年4月|1,950.00|2017年7月||1,365.00||70%|70%|
|JP8800-125160||2017年1月|1,942.20|2017年6月||-||0%|0%|

|||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|合同号||合同日期|含税合同金额（万元）|验收合格时点|||验收前实际|合同约定预收比例|实际预收比例|
||||||||预收款|||
||||||||（万元）|||
||002/HT-2016-3|||||||||
||77|||||||||
||DJN-LCM-201|2016年6月|1,872.00||2016年11月、|561.60||30%|30%|
||60620/GZ2016||||12月及2017年|||||
||0116||||3月分批验收|||||
||CQ201702271|2017年3月|1,850.00||2017年5月、7|1,850.00||100%|100%|
||Q||||月分批验收|||||
|HS09-1503-002||2015年5月|1,651.20|2016年8月||495.36||30%|30%|
||DJN-LCM-201|2018年4月|1,640.00||截止2018年6|-||30%|0%|
||804009||||月末尚未验收|||||
|6103000174||2016年9月|1,590.00|2016年12月||477.00||30%|30%|
|4610229480||2015年3月|1,581.00|2016年8月||-||0%|0%|
||4500057649/H|2016年6月|1,544.40|2018年3月、4月分批验收||1,235.52||80%|80%|
||ETONG-16W1|||||||||
||50-04C020|||||||||
||HETONG-17W|2017年9月|1,537.38|截止2018年6月末尚未验收||461.21||30%|30%|
||282-08S155/45|||||||||
||00077679|||||||||
||DJN-LCM-201|2017年4月|1,398.00|2018年4月||419.40||30%|30%|
||703010/GZ201|||||||||
||70053|||||||||
||APOE-1609290|2016年9月|1,395.00|2017年5月||418.50||60%|30%|
||06-0|||||||||
||FW-HTSP-201|2015年4月|1,320.00|2016年3月||924.00||70%|70%|
||54280004|||||||||
||FW-HTSP-201|2015年9月|1,280.00|2016年11月||896.00||70%|70%|
||57280004|||||||||
|1712TA30149||2018年1月|1,200.00|2018年6月||960.00||80%|80%|
||FW-HTSP-201|2016年5月|1,160.00|2017年5月||812.00||70%|70%|
||606010007/781|||||||||
||6070041|||||||||

点，公司实际收到30%预付款，应收的另外30%预收款于设备验收后次月收款。
3、说明应收账款金额与合同约定是否一致
报告期内公司前 10大客户（因合同条款不同，同一控制下企业分别列示，累计30家）销售收入与期末应收账款余额如下：
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|年度|客户名称|销售收入|期末应收账款||按合同约定应|
||||||收账款余额|
|2018年1-6月|南京群志光電有限公司|3,044.01|2,371.20|2,326.27||
||厦门天马微电子有限公司|2,322.74|984.31|898.96||
||深圳市帝晶光电科技有限公司|2,206.37|745.22|543.51||
||纬创资通（泰州）有限公司|1,780.74|356.21|356.00||
||武汉华星光电技术有限公司|1,320.00|77.22|77.22||
||武汉天马微电子有限公司|1,203.85|644.99|644.99||
||福建华映显示科技有限公司|708.00|-|-||
||深圳市国显科技有限公司|596.89|0.36|-||
||深圳市普耐科技有限公司|562.39|108.55|42.00||
||上海天马微电子有限公司|482.91|362.24|269.57||
||前10大客户小计|14,227.90|5,650.31|5,158.53||
|2017年|信利光电股份有限公司|3,496.91|276.34|||
||深圳市帝晶光电科技有限公司|2,586.36|554.38|||
||重庆两江联创电子有限公司|2,239.32|379.40|||
||厦门天马微电子有限公司|2,207.01|281.78|||
||深圳市深越光电技术有限公司|2,011.97|941.60|||
||江西联思触控技术有限公司|1,886.02|440.00|||
||东莞技研新阳电子有限公司|1,761.81|9.40|||
||深圳大宇精雕科技有限公司|1,581.20|-|||
||纬创资通（泰州）有限公司|1,309.11|0.65|||
||南昌欧菲显示科技有限公司|1,130.65|396.00|||
||前10大客户小计|20,210.35|3,279.55|||
|2016年|深圳市帝晶光电科技有限公司|3,383.57|2,118.39|||

|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|年度|客户名称||销售收入|期末应收账款|按合同约定应|
||||||收账款余额|
||信利半导体有限公司||2,598.08|907.50||
||武汉天马微电子有限公司||2,275.22|451.50||
||东莞市德普特电子有限公司||1,585.50|1,298.54||
||合肥京东方显示光源有限公司||1,411.28|165.12||
|||深圳市鑫三力自动化设备有限|1,396.58|1,143.80||
|||公司||||
|||晶端显示器件（苏州）有限公|1,392.08|-||
|||司||||
|||TCL显示科技（惠州）有限公|862.68|36.93||
|||司||||
||南京群志光電有限公司||757.60|20.59||
|||常州市兰生工业自动化科技有|700.85|63.00||
|||限公司||||
||前10大客户小计||16,363.46|6,205.37||
|2015年|北京赛福斯特技术有限公司||2,941.03|-||
||江西合力泰科技有限公司||2,326.85|580.24||
||上海天马微电子有限公司||1,615.37|245.69||
|||晶端显示器件（苏州）有限公|1,339.50|550.56||
|||司||||
|||创维液晶器件（深圳）有限公|1,011.50|105.86||
|||司||||
||信利光电股份有限公司||959.82|74.60||
||福建华映显示科技有限公司||894.00|-||
||昆山凌达光电科技有限公司||851.00|157.01||
||江门亿都半导体有限公司||820.19|254.40||
||深圳市雅视科技有限公司||658.75|231.74||
||前10大客户小计||13,418.00|2,200.09||

项目组核查了报告期内公司金额100万元以上销售合同，覆盖公司报告期内各年度销售收入比例分别为85.62%、93.21%、94.52%和90.15%，核查中项目组结合合同付款条款及实际回款情况进行了核对。经核查，除少部分客户因资金紧
张存在延期付款外，公司应收账款金额与合同约定一致。
（二）是否存在第三方回款情形
针对可能的第三方回款，项目组对前十大客户进行了走访，同时核查了报告
期内公司金额100万元以上销售合同，覆盖公司报告期内各年度销售收入比例分别为83.99%、93.81%、94.52%和90.08%。核查中对电汇回款，项目组重点核查了银行回单流出方是否与客户名称一致；对票据回款，项目组重点核查了出票方或票据背书最后一次背出方是否与客户名称一致。
经项目组核查，报告期内公司不存在第三方回款情形。
四、补充核查报告期内项目质保金收回情况；是否存在质保期满质保金未能如期收回的情形，若存在请说明具体项目情况、金额和原因
在公司销售合同签订中，部分大客户会要求在合同中设置质保金条款，报告
期内各期末公司质保金逾期情况如下：
单位：万元
||||
|-|-|-|
|2018/6/30|2017/12/31|2016/12/31|
|626.58|343.21|60.11|

报告期内各年度末公司逾期未收回质保金分别为0万元、60.11万元、343.21万元和626.58万元，占公司 2015年、2016年、2017年及2018年1-6月销售收入的比例分别为0.00%、0.26%、1.11%，3.65%公司逾期未收回质保金明细如下表：单位：万元
||
|-|
|客户名称|
|深圳市深越光电技术有限公司|
|南昌欧菲显示科技有限公司|
|上海天马微电子有限公司|
|江西联星显示创新体有限公司|
|厦门天马微电子有限公司|
|深圳市中深光电有限公司|
|深圳市东方辉电子有限公司|
|深圳市帝晶光电科技有限公司|

||
|-|
|客户名称|
|精电（河源）显示技术有限公司|
|总计|
|东莞市德普特电子有限公司|
|昆山国显光电有限公司|
|上海天马微电子股份有限公司|
|重庆两江联创电子有限公司|
|上海天马微电子有限公司|
|江西联创（万年）电子有限公司|
|厦门天马微电子有限公司|
|总计|
|江门亿都半导体有限公司|
|厦门天马微电子有限公司|
|TCL显示科技（惠州）有限公司|
|总计|

公司逾期未收回质保金主要原因为客户付款不及时。2018年 6月末公司逾期未收回质保金较大，主要受深圳市深越光电技术有限公司及南昌欧菲显示科技有限公司截止2018年6月末未能及时收回质保金的影响。
基于以上核查，项目组认为公司逾期未收回质保金占公司营业收入的比重较低，公司质保金收回情况良好，不存在因产品质量问题而无法收回的情况。
五、补充说明各期末应收账款信用期内和超过信用期的具体情况及期后回款情况，长期未收回的应收账款基本情况及其坏账准备计提情况，并说明是否已足额计提
（一）补充说明各期末应收账款信用期内和超过信用期的具体情况及期后回款情况
报告期内各期末公司应收账款逾期情况如下：
||||
|-|-|-|
|2018年1-6月|2017年|2016年|

||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|金额（万元）|占比（%）|金额（万元）|占比（%）|金额（万元）|占比（%）|金额（万元）|
|6,448.79|61.79|5,634.97|79.83|7,278.77|87.13|2,725.05|
|3,988.06|38.21|1,424.08|20.17|1,075.09|12.87|648.36|
|10,436.85|100.00|7,059.05|100.00|8,353.86|100.00|3,373.41|

报告期各期末公司超信用期应收账款分别为 648.36万元、1,075.09万元、 1,424.08万元和 3,988.06万元，占期末应收账款比例分别为19.22%、12.87%、20.17%和38.21%。2018年6月末公司应收逾收账款较2017年末增加2,563.98万元，增加的主要原因在于深越光电、东莞德普特未能及时支付货款。报告期内各期末逾期应收账款明细如下表：
|||
|-|-|
|客户名称|逾期应收账款金额（万元）|
|深圳市深越光电技术有限公司|845.70|
|东莞市德普特电子有限公司|575.64|
|江西联思触控技术有限公司|440.00|
|南昌欧菲显示科技有限公司|396.00|
|重庆两江联创电子有限公司|379.40|
|信利（惠州）智能显示有限公司|285.00|
|深圳市帝晶光电科技有限公司|201.71|
|深圳市立德通讯器材有限公司|160.13|
|深圳市昌凯顺电子有限公司|128.78|
|江西联星显示创新体有限公司|117.45|
|上海天马微电子有限公司|92.67|
|厦门天马微电子有限公司|85.35|
|其它客户|280.23|
|合计|3,988.06|
|深圳市深越光电技术有限公司|418.50|
|南昌欧菲显示科技有限公司|264.00|
|东莞市德普特电子有限公司|185.50|
|深圳市昌凯顺电子有限公司|147.78|

|||
|-|-|
|客户名称|逾期应收账款金额（万元）|
|江西联星显示创新体有限公司|119.45|
|江西联创（万年）电子有限公司|105.12|
|昆山国显光电有限公司|39.91|
|上海天马微电子股份有限公司|39.49|
|江西合力泰科技有限公司|32.50|
|重庆两江联创电子有限公司|29.40|
|其它客户|42.43|
|合计|1,424.08|
|深圳市鑫三力自动化设备有限公司|504.00|
|江西联星显示创新体有限公司|218.72|
|深圳市昌凯顺电子有限公司|177.78|
|江西联创（万年）电子有限公司|90.12|
|江门亿都半导体有限公司|55.88|
|北京京东方光电科技有限公司|7.23|
|星源电子科技（深圳）有限公司|6.00|
|TCL显示科技（惠州）有限公司|4.79|
|天马微电子股份有限公司|3.82|
|其它客户|6.75|
|合计|1,075.09|
|江西合力泰科技有限公司|306.91|
|昆山凌达光电科技有限公司|157.01|
|友达光电（厦门）有限公司|72.54|
|福建谊辉光电科技有限公司|34.34|
|深圳欧特森科技有限公司|25.00|
|江西联星显示创新体有限公司|22.38|
|厦门天马微电子有限公司|9.84|
|深圳旭茂光电技术有限公司|6.08|
|苏州欧菲光科技有限公司|5.44|

|||
|-|-|
|客户名称|逾期应收账款金额（万元）|
|深圳同兴达科技股份有限公司|2.90|
|其它客户|5.91|
|合计|648.36|

报告期各期末公司逾期未收回应收账款占2015年、2016年、2017年、2018年1-6月收入比例分别为3.57%、4.71%、4.84%和23.25%，逾期未收回应收账款占比入比例较小，公司应收账款到期未收回主要原因为客户付款不及时。截止2018年8月24日，公司2018年6月末3,988.06万元的逾期应收账款已收回199.20万元。
报告期内各期末公司逾期未收回应收账款占收入比例较小，公司应收账款收回情况良好。
（二）长期未收回的应收账款基本情况及其坏账准备计提情况，并说明是否已足额计提
1、公司长期未收回的应收账款基本情况
报告期内发行人销售回款情况良好，84%以上应收账款账龄均在一年以内，报告期内发行人逾期应收账款余额分别为 648.36万元、1,075.09万元、1,424.08万元和3,988.06万元，占公司2015年、2016年、2017年、2018年1-6月销售收入比例分别为3.57%、4.71%、4.84%和23.25%。
报告期各期末，公司应收账款账龄情况如下表所示：
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|2018年1-6月||2017年度||2016年度|||
|金额（万元）|占比（%）|金额（万元）|占比（%）|金额（万元）|占比（%）|金额（万元）|
|8,870.39|84.99|6,116.17|86.64|8,119.37|97.19|3,222.16|
|1,270.69|12.18|806.61|11.43|234.03|2.80|145.81|
|203.87|1.95|135.81|1.92|0.46|0.01|5.44|
|91.89|0.88|0.46|0.01|-|-|-|
|10,436.85|100.00|7,059.05|100.00|8,353.86|100.00|3,373.41|

截止2018年6月末，公司龄账两年以上的应收账款为295.76万元，明细如下表：
|||
|-|-|
|金额（万元）|是否逾期|
|128.78|是|
|92.67|是|
|63.60|是|
|6.42|是|
|4.03|是|
|0.27|是|
|295.76|-|

2018年 6月末公司两年期以上龄账应收款均已逾期，主要来自深圳市昌凯顺电子有限公司及上海天马微电子有限公司，其中深圳市昌凯顺电子有限公司已与公司达成逐期付款协议，目前正逐期偿还；上海天马微电子有限公司逾期账款为质保款，因公司与上海天马微电子有限公司销售合同约定质保期为两年，其实际逾期时间较短，对应设备无质量问题。
基于以上情况，项目组认为公司回款情况良好，长期未收回应收账款金额较小。
2、公司应收账款坏账准备计提情况
公司主要采用账龄分析法计提坏账准备，坏账准备计提政策与同行业公司对比情况如下表：
||||
|-|-|-|
|联得装备|深科达|智云股份|
|3.00%|5.00%|1.00%|
|10.00%|10.00%|10.00%|
|30.00%|30.00%|50.00%|
|50.00%|50.00%|100.00%|
|80.00%|80.00%|100.00%|
|100.00%|100.00%|100.00%|

对比同行业公司，公司应收账款坏账准备计提政策较为谨慎。
对于长期未收回的应收账款，发行人按账龄法计提坏账准备，计提充分。长期未收回的应收账款不存在产品质量纠纷，债务人不存在无法偿还的迹象，无需单项计提坏账准备。因此长期未收回的应收账款坏账准备计提充分。
基于以上核查，项目组认为发行人对应收账款计提的坏账准备充分，计提依据充分、合理。
问题五、报告期各期末，存货具体构成及占流动资产比重如下表：
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|2018/6/30||2017/12/31||2016/12/31|||
|金额（万元）|占比（%）|金额（万元）|占比（%）|金额（万元）|占比（%）|金额（万元）|
|2,083.05|9.72|1,709.49|7.79|723.05|4.99|664.29|
|3,173.51|14.81|5,072.18|23.10|3,921.63|27.09|2,194.03|
|3,596.40|16.79|3,102.95|14.13|2,550.25|17.62|1,653.50|
|12,568.77|58.67|12,072.80|54.98|7,281.65|50.30|5,120.37|
|21,421.74|100.00|21,957.43|100.00|14,476.58|100.00|9,632.20|
|281.12|1.31|665.20|3.03|534.59|3.69|326.18|
|21,140.63||21,292.23||13,941.99||9,306.02|
|47.54%||49.75%||49.88%||61.73%|

根据招股书披露：公司采购采取“以销定产，以产定购”的模式，根据实际订单安排生产及原材料采购，仅对部分热销机型中采购周期较长的原材料保有一定的安全库存。发出商品按照大部分合同条款，商品交付时约定预收部分款项，报告期内预收账款余额分别为 3,186.27万元、4,723.47万元、10,163.17万元、 9,722.17万元。
请项目组（1）结合存货具体构成金额，核查各期末各类存货是否有相应订单对应，核查无订单存货的余额是否存在异常，各类存货余额是否合理；（2）发出商品余额逐年上升，最近一期金额较大。补充说明客户验收周期的具体情况，
以列表方式补充说明主要销售合同（前十大）执行过程中的关键时点（包括合同
签订时间、首付款时间及金额、产成品入库时间、产品发出时间、客户验收时间、调试完毕时间、确认收入时间、开具销售发票时间等），说明时间差异较大的原因；补充列示报告期内发出商品客户验收周期的相关情况及对应预收款项情况；
（3）说明对各类存货盘点的具体情况，对存货进行减值测试的具体情况。
【项目组回复】
一、结合存货具体构成金额，核查各期末各类存货是否有相应订单对应，核查无订单存货的余额是否存在异常，各类存货余额是否合理
（一）公司90%以上存货均有相应订单对应，无订单存货余额较小
公司生产销售的平板显示模组组装设备为高度定制化设备，设备生产所需原材料种类较多，不同设备所需原材料存在较大差异，与行业特征相适应，公司对不同性质物料采用不同的采购模式：对于标准的模块化部件，采用批量采购模式；
对于根据订单设计的定制部件，采用专项定制采购模式，受采购模式影响，报告
期内各期末公司原材料存货金额较小。报告期内各期末公司各类存货订单情况如下：
单位：万元
||||
|-|-|-|
|存货类别|有订单金额|无订单金额|
|原材料|1,720.70|362.35|
|在产品|3,145.37|28.15|
|库存商品|2,744.99|851.41|
|发出商品|12,568.77|-|
|存货余额|20,179.83|1,241.91|
|原材料|1,465.45|244.04|
|在产品|5,028.00|44.18|
|库存商品|2,133.08|969.87|
|发出商品|12,072.80|-|
|存货余额|20,595.89|1,361.53|
|原材料|499.18|223.86|
|在产品|3,921.63|-|

||||
|-|-|-|
|存货类别|有订单金额|无订单金额|
|库存商品|1,866.29|683.96|
|发出商品|7,281.65|-|
|存货余额|13,729.82|746.75|
|原材料|467.38|196.91|
|在产品|2,194.03|-|
|库存商品|949.31|704.19|
|发出商品|5,120.37|-|
|存货余额|8,731.09|901.10|

报告期内公司有订单存货占存货总额比例分别为94.64%、94.84%、93.80%和94.20%，无订单存货主要来自原材料和库存商品。
报告期内各期末公司无订单原材料金额分别为 196.91万元、223.86万元、 244.04万元和 362.35万元，其主要由两部分构成，一是对部分采购周期较长的通用原材料的少量备货，二是对原材料中的价值较低的辅料备货。
报告期内各期末公司无订单库存商品分别为 704.19万元、522.89万元、1,073.31万元和851.41万元，公司无订单库存商品主要为公司试产设备。对无订单库存设备，公司一般通过设备改造的形式满足客户定制化需求并实现最终销售。
经项目组核查，公司无订单存货余额不存在异常。
（二）各类存货余额符合公司业务特征
公司存货分为原材料、在产品、库存商品和发出商品。从公司存货结构看，原材料在存货中占比较低，主要系公司对不同性质物料采用不同的采购模式。对于标准的模块化部件，采用批量采购模式；对于根据订单设计的定制部件，采用专项定制采购模式。
发出商品在存货中占比较高，主要由公司的产品属性决定，公司产品为高度
定制化的平板显示模组组装设备，产品定价高、技术难度大、结构复杂，设备由
公司发往客户后还需要经过安装、调试、试运行、验收等环节才最终确认收入，
报告告期内公司平均验收周期为6个月左右。
公司 2016年末存货余额较 2015年末同比增长50.29%、2017年末存货余额较 2016年末同比增长51.68%，2018年 6月末存货余额与 2017年末基本持平并略有下降。2015年至2017年，公司存货增长的主要驱动因素在于业务规模的增长，增长比例与公司尚未确认收入的在手订单增长比例一致，2015年末至 2017年末公司尚未确认收入的在手订单金额与存货余额如下表：
单位：万元
|||||
|-|-|-|-|
|2017年12月31日||2016年12月31日||
|金额|同比增长|金额|同比增长|
|29,571.95|65.03%|17,919.38|37.22%|
|21,957.43|51.68%|14,476.58|50.29%|

经项目组核查，公司各类存货余额合理，与公司业务特征相符。
二、发出商品余额逐年上升，最近一期金额较大。补充说明客户验收周期的具体情况，以列表方式补充说明主要销售合同（前十大）执行过程中的关键时点（包括合同签订时间、首付款时间及金额、产成品入库时间、产品发出时间、客户验收时间、调试完毕时间、确认收入时间、开具销售发票时间等），说明时间差异较大的原因；补充列示报告期内发出商品客户验收周期的相关情况及对应预收款项情况
（一）补充说明客户验收周期的具体情况，以列表方式补充说明主要销售合同（前十大）执行过程中的关键时点（包括合同签订时间、首付款时间及金额、产成品入库时间、产品发出时间、客户验收时间、调试完毕时间、确认收入时间、开具销售发票时间等），说明时间差异较大的原因
公司生产销售的平板显示模组组装设备单位售价较高且具有突出的定制化特征，公司按客户合同要求完成设备生产并发送至客户指定地点后尚需要经过设备安装调试、设备试运行、设备验收等环节才能最终确认收入。不同客户对设备验收期有不同的要求，验收期通常为1个月至1年不等，平均在6个月左右，下
表为报告期内公司前十大销售合同执行过程中的关键时点：
单位：万元
|||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|含税合同金额|合同签订时点|首付款时间|首付款金额|产成品入库时间|产品发出时间||客户验收时间||确认收入时间|||
|5,031.00|2018年3月|2018年3月|181.05|尚未入库|尚未发货||尚未验收||尚未确认收入|||
|2,480.00|2017年3月|2017年9月|1,583.37|2017年7月|2017年7月||2018年6月||2018年6月|||
|2,200.00|2017年1月|2017年2月|924.00|2017年5月|2017年5月||2017年12月||2017年12月|||
|1,980.00|2015年11月|2016年5月|1,386.00|2016年5月|2016年5月||2016年10月||2016年10月|||
|1,950.00|2016年4月|2017年5月|1,365.00|2017年1月|2017年1月||2017年7月||2017年7月|||
|1,942.20|2017年1月|2017年7月|1,747.98|2017年3月|2017年3月||2017年6月||2017年6月|||
|1,872.00|2016年6月|2016年8月|561.60|2016年9月|2016年9月||2016年11月及12月分批验收||2016年11月及12月分批确认收入|||
|||||||2017年1||2017年||2017年|2017年|
|||||||月||3月||3月|3月|
|1,850.00|2017年3月|2017年3月|740.00|2017年4月及5月分批入库|2017年4月及5月分批发货||2017年5月及7月分批验收||2017年5月及7月分批确认收入|||
|1,651.20|2015年5月|2015年6月|495.36|2015年6月及7月分批入库|2015年6月及7月分批发货||2016年8月||2016年10月|||
|1,640.00|2018年4月|尚未收款|-|2018年6月|2018年6月||尚未验收||尚未确认收入|||

报告期内公司前十大合同中合同 ET-2018030201及合同 DJN-LCM-201804009截止 2018年 6月 30日尚未验收确认收入，其余 8个合同已验收并确认收入，合同验收期为 30天至 395天不等，平均验收期为 183天。
时间差异较大的原因：公司设备发出后，其验收期主要受两方面因素影响，一是
客户行业地位，通常行业一线客户依靠其行业地位及采购规模的优势会要求供应
商提供较长期间的设备试运行期，而行业中小客户其议价能力较小，相应的设备
验收期较行业一线客户偏短；二是客户新增产线或改造产线顺利达产时间，通常客户会要求在产线整体达产后才启动设备验收，如客户产线达产时间较长，相应的设备验收期间亦会延长。
（二）补充列示报告期内发出商品客户验收周期的相关情况及对应预收款项情况
随着公司产品优势的逐步积累和管理效率的逐步提升，2015年至2017年公司产品验收周期有所缩短，2015年、2016年、2017年分别为 262天、219天、196天。2018年1-6月公司对天马微电子实现4,227.84万元销售收入，占公司2018年1-6月收入的24.64%，因天马微电子验收期较长，2018年1-6月公司产品平均验收周期延长至270天。报告期内公司产品验收周期、发出商品余额、年末预收账款及预收账款占发出商品比例如下表，平均预收款比例呈上升趋势。
||||
|-|-|-|
|2018年1-6月|2017年|2016年|
|270|196|219|
|12,568.77|12,072.80|7,281.65|
|9,722.17|10,163.17|4,723.47|
|77.35%|84.18%|64.87%|

注：平均预收款比例=期末预收账款余额/期末发出商品余额
公司采用设备验收确认收入的收入确认政策，在设备验收前合同回款体现为预收款，设备验收后公司确认收入、借记应收账款，并将设备验收前已回预收款与应收账款抵消。2015年至2017年，虽然公司验收期略有缩短，但在销售订单和产品生产快速增长的影响下，公司发出商品余额及预收账款逐年上升。
三、说明对各类存货盘点的具体情况，对存货进行减值测试的具体情况
（一）各类存货盘点的具体情况
报告期内公司于各年度末进行存货盘点，对原材料、在产品、库存商品进行全面盘点，盘点结果无差异。2015年和2016年因项目组尚未入场，未能参与公司存货盘点，为此项目组核查了公司 2015年、2016年盘点记录以及 2016年会
计师监盘记录，核查结果无差异。针对公司2017年末存货盘点及2018年6月末
存货盘点，项目组与会计师和企业人员于2018年1月1日、2018年7月1日对公司存货进行了盘点和监盘。
1、原材料（存放于发行人仓库）
2018年 1月 1日、2018年 7月 1日，项目组成员、会计师对企业原材料进行了实地抽盘，抽盘金额分别覆盖了发行人原材料金额82.51%、88.76%。
2、在产品（存放于发行生产车间）
在产品盘点以各在产设备为单位，根据各在产设备对应产品编码领料情况打印各产品编码下《材料领用清单》。2018年1月1日、2018年7月1日，项目组成员、会计师对企业所有在产品对照《材料领用清单》进行了盘点，由于材料种类及数量众多，盘点中以抽盘形式分别覆盖各在产品实际领用材料金额92.24%、94.84%。
3、库存商品（存放于发行人仓库）
2018年 1月 1日、2018年 7月 1日，项目组成员、会计师对照发行人《库存商品明细》，对发行人在库的库存商品进行了全面盘点，盘点比例均为100%。
4、发出商品、库存商品（客户试用机）
针对发行人发出商品、客户试用机金额较大的情况，项目组成员、会计师、律师对发行人41家主要客户进行了走访并盘点，分别涵盖2017年末发行人发出商品总额的68.13%及客户试用机总额的85.51%，2018年6月末发行人发出商品总额的81.45%及客户试用机总额的71.85%。
结合发行人生产的所有设备均具有唯一产品编码的特征，项目组于走访前编制对应客户的《发出商品清单》及《客户试用机清单》，清单中记载各设备产品编码、设备名称、产品型号等信息，于客户处实际盘点时对照清单产品编码及产品型号信息对发出商品及客户试用机进行一一核对，并对产品铭牌拍照取证。盘点结果与发行人账务记载一致。
经核查，发行人期末存货账实相符，不存在盘点差异。
（二）存货减值测试的具体情况
发行人会定期组织业务部、研发部、品质部、财务部对公司存货是否存在减值进行集中评估，按单个存货项目成本是否高于其可变现净值判断具体产品是否需要计提跌价准备，具体标准如下：
原材料：对属定制件的原材料首先匹配有无销售订单，如无销售订单则全额计提减值准备；对非定制原材料，评估人员首先评估材料是否存在不良、材料是否继续适用，如不良或不再适用则全额计提跌价准备。
在产品：评估人员结合产品销售价格、预计尚需投入成本、前三年公司平均销售费用率、增值税12%的附加费（3%的教育费附加、2%的地方教育附加、7%的城市维护建设费，共计增值税12%的附加费）计算产品可变现净值，如低于产品已投入成本则按差额计提跌价准备。
库存商品：对有订单的库存商品，评估人员结合产品销售订单价格、前三年平均平均销售费用率、增值税12%的附加费（3%的教育费附加、2%的地方教育附加、7%的城市维护建设费，共计增值税12%的附加费）计算产品可变现净值，如低于产品成本则按差额计提跌价准备；对无订单的库存商品，评估人员首先判断产品是否存在市场，如无，则全额计提减值准备，如有，则结合评估的市场售价判断其可变现净值是否低于产品成本，如低于成本则按差额计提跌价准备。
发出商品：评估人员比较产品售价及产品成本，如不含税售价低于产品成本则按差额计提跌价准备。
报告期各期末，公司存货跌价准备计提情况如下表：
单位：万元
||||
|-|-|-|
|2018/6/30|2017/12/31|2016/12/31|
|7.38|6.10|17.44|
|20.93|18.61|14.58|
|252.81|640.46|502.56|
|-|0.04|-|
|281.12|665.20|534.59|
|1.31%|3.03%|3.69%|

2018年6月末，公司存货跌价准备较2017年末减少384.08万元，其中库存商品跌价准备减少 387.65万元。存货跌价准备变动的主要原因为，2018年 1-6月公司通过加大销售力度和拆解部分呆滞设备的方式，处置部分滞销库存商品，转回或转销440.35万元库存商品存货跌价准备。
报告期各期末可比公司存货减值准备占存货余额比例如下表：
||||
|-|-|-|
|2018/6/30|2017/12/31|2016/12/31|
|0.72%|1.18%|0.11%|
||1.96%|1.95%|
|0.22%|0.01%|0.36%|
|2.78%|3.88%|4.23%|
|1.24%|1.76%|1.66%|
|1.31%|3.03%|3.69%|

数据来源：各公司财报及招股说明书
报告期内各期末，可比公司存货跌价准备占存货余额比例的平均值分别为2.17%、1.66%、1.76%和1.24%，发行人存货跌价准备占存货余额的比例分别为3.39%、3.69%、3.03%和1.31%，与同行业可比公司相对，发行人对存货的计价处理更为谨慎。
基于以上核查，项目组认为发行人存货跌价准备计提充分。
问题六、公司股本演变情况说明中披露，自公司设立至今共存在七次股权转让，5次增资，并于2016年9月进行整体股改，股改时注册资本从1000万增加至4500万。股本演变过程存在股东代持情形，股东胡靖林存在为柴明华代持的情形，代持比例30%，实际直接从胡靖林还原的股权比例为20%，另10%的股权为赵林和周鹏转让给胡靖林的10%认定也属于为柴明华代持的股份。
请项目组（1）说明相关股东历次增资及股权转让的原因、价格、定价依据、价款支付情况以及股东增资或受让股份的资金来源的合法合规性，前后增资和股
权转让价格存在差异的原因及合理性；（2）胡靖林为柴明华代持的原因及认定依
据，变更及解除过程，是否存在股权权属不清等潜在纠纷；（3）说明历次股权转
让和转增股本股东的税收缴纳情况，是否存在利用低价转让规避税收缴纳义务的情形；（4）公司实际控制人及其一致行动人与其他股东或投资者是否签订对赌协议或特殊性条款，如有，说明对本次申报的影响，如认定不存在说明核查过程及认定依据。
【项目组回复】
一、说明相关股东历次增资及股权转让的原因、价格、定价依据、价款支付情况以及股东增资或受让股份的资金来源的合法合规性，前后增资和股权转让价格存在差异的原因及合理性
（一）2009年12月第一次股权转让
原因：2009年，柴明华拟办理海外移民，无法长期在中国大陆居住，其在履行股东职责方面（如行使表决权，签署股东会决议等）有诸多不便。为了提升公司的管理决策效率，柴明华将其个人持有的30%股权委托胡靖林代为持有，由胡靖林代其行使在公司的各项股东权利。同时，为了奖励和激励优秀员工，经各股东商议，由柴明华出让15%的股权给员工赵林，由胡靖林出让10%的股权给员工周鹏。
转让价格及定价依据：本次股权转让价格参考了原股东取得公司注册资本的成本价格，每 1元注册资本作价人民币 1元。公司 2009年末净资产为 0.54元/注册资本，本次股权转让以出让方出资成本作价，定价公允。
转让价款支付情况及资金来源：经项目组核查相关方银行流水，股权受让方赵林于2009年12月12日使用自有资金向柴明华支付股权转让对价款15万元、周鹏于2009年12月14日使用自有资金向柴明华支付股权转让对价款10万元。
根据柴明华提供的银行转账凭证并经其确认，柴明华在收到周鹏的 10万元股权转让款后，已经将该股权转让款全部向胡靖林支付完毕。胡靖林代柴明华代持的股权并未实际支付对价。
（二）2010年8月第一次增资
原因：为扩大公司整体规模，提升对外竞争力，公司注册资本由 100万元增加至300万元。
增资价格及定价依据：本次增资，公司的股权结构未发生改变，原股东胡靖林、高军鹏、赵林和周鹏以货币同比例增资，增资价格为每1元注册资本作价人民币1元。
增资款支付情况及资金来源：经项目组核查相关银行流水，胡靖林、高军鹏、赵林和周鹏已向公司实缴增资款100万元、50万元、30万元和20万元，其中，由胡靖林代柴明华持有的30%股权对应的实际出资系由柴明华支付至胡靖林账户后，由胡靖林代为缴纳。各实际股东用于本次增资的款项均系自有资金。深圳惠隆会计师事务所（普通合伙）于2010年8月10日就本次增资款的验资情况出具了“惠隆验字[2010]634号”《验资报告》。
（三）2011年9月第二次股权转让
原因：原股东、员工赵林因个人原因离职，将其持有的公司15%股权转让给胡靖林。
转让价格及定价依据：本次股权转让，赵林所持股权作价人民币 45万元，每 1元注册资本作价人民币 1元，与 2010年末公司净资产 1.08元/注册资本接近，股权转让作价公允。
转让价款支付情况及资金来源：经项目组核查，赵林已经出具《赵林签收胡靖林付款记录表》，确认收到胡靖林支付的股权转让款，金额共计 450,000元。
本次用于支付股权转让价款的资金为股东胡靖林自有资金。
本次转让定价公允，出让方无投资收益，无需缴纳个人所得税。
（四）2012年12月第二次增资
原因：为扩大公司注册资本规模，提升对外竞争力，公司注册资本由 300万元增加至1000万元。
增资价格及定价依据：本次增资，股东胡靖林、高军鹏、周鹏以其持有的非专利技术“全自动偏光片贴附机设计技术”作价700万元同比例增资。北京万亚资产评估有限公司于 2012年 11月 23日出具“万亚评报字[2012]第 A499号”《资产评估报告书》，对非专利技术“全自动偏光片贴附机设计技术”的评估值为 700
万元。
增资款支付情况：深圳致公会计师事务所（普通合伙）于 2012年 12月 5日就本次增资出具了“致公验字[2012]第 170号”《验资报告》，确认截至 2012年11月23日，公司已收到股东缴纳的新增出资，出资方式为知识产权出资。
2014年，公司将上述以非专利技术出资的700万元注册资本减资。
（五）2014年10月第三次股权转让
原因及背景：
1、2014年，柴明华因个人原因放弃移民计划，回国发展，并重新受让原由胡靖林代为持有的公司30%的股权并逐步参与更多管理工作，帮助公司更好地发展；
2、为对核心员工进行股权激励，公司成立员工持股平台易天辰，并受让胡靖林持有的公司13.5%的股权；
3、原股东、员工周鹏因个人原因离职，由易天辰受让原由周鹏持有的公司10%的股权。
2014年9月29日，胡靖林、周鹏与柴明华、易天辰签订《股权转让协议》，胡靖林将其持有的易天有限30%的股权以人民币300万元转让给柴明华，13.5%的股权以人民币135万元转让给易天辰；周鹏将其持有的易天有限10%的股权以人民币100万元转让给易天辰。2014年9月15日，易天有限股东会决议，同意本次股权转让，其他股东放弃优先购买权。
转让价格及定价依据：本次股权转让价格参考了2014年5月31日公司经审计的净资产 8,218,305.22元，公司整体估值 1000万元，胡靖林持有的公司30%的股权作价人民币 300万元，13.5%的股权作价人民币 135万元；周鹏持有的公司10%的股权作价人民币100万元。
转让款支付情况及资金来源：经项目核查相关方银行流水，根据招商银行深圳分行历史交易明细表和中国工商银行深圳市分行电子回单，上述股权转让款已于2015年9月24日和2015年9月25日由易天辰通过银行转账方式分别全额支
付给周鹏和胡靖林。易天辰为员工持股公司，本次易天辰支付股权转让价款的资金为易天辰设立时各出资人的合法出资。
（六）2016年1月第三次增资
原因：为扩大公司注册资本规模，提升对外竞争力，公司注册资本由 300万元增加至1000万元。
增资价格及定价依据：本次增资，公司注册资本由300万元增加至1000万元，原股东柴明华、高军鹏、易天辰和胡靖林以货币同比例增资，增资价格为每1元出资额作价人民币1元。
增资款支付情况及资金来源：经项目组核查相关方流水，根据中国民生银行深圳分行电子回单，柴明华、高军鹏、易天辰和胡靖林已分别向公司实缴增资款210万元、175万元、164.5万元和150.5万元。股东用于本次增资的款项均系自有资金。瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）于 2015年 12月 29日对此次增资进行了验资并出具了“瑞华验字[2015]48100020号”《验资报告》，确认截至2015年12月28日，公司已收到股东缴纳的新增出资。
（七）2016年4月第四次股权转让
原因：员工康宏刚和周非持股方式转变，由通过员工持股平台易天辰间接持股变为直接持有公司股份，即易天辰将其持有公司5%的股权转让给康宏刚，5%的股权转让给周非。同时，康宏刚、周非退出易天辰。
转让价格及定价依据：本次股权转让为康宏刚和周非持股方式的转变，两种持股方式下持股比例均为5%，未发生变化。5%的股权按易天辰取得公司出资额的投资成本作价85万元，定价公允。
转让款支付情况：2016年3月31日，易天辰完成减资，康宏刚、周非在易天辰应撤回的出资与应向易天辰支付的股权转让款债权债务抵销。
（八）2016年4月第五次股权转让
原因及背景：
1、公司将员工持股平台由有限责任公司转变为有限合伙企业，因此成立易
天恒受让易天辰持有的公司8.5%的股权，持股员工在新老两个平台的持股比例未发生变化；
2、公司对财务总监陈飞进行股权激励，由其受让易天辰持有的公司5%股权。
转让价格及定价依据：易天辰向易天恒的转让为员工持股平台的持股方式转变，按易天辰取得公司出资额的投资成本作价，8.5%的股权作价144.5万元；易天辰向陈飞的转让为股权激励，5%的股权作价138.16万元。
转让款支付情况及资金来源：经项目组核查相关方流水，根据中国工商银行深圳市分行电子回单，陈飞、易天恒已分别于 2016年 12月 8日和 2016年 12月 13日向易天辰支付本次股权转让对价款。陈飞用于支付本次股权转让价款的资金为其个人自筹资金；易天恒用于支付本次股权转让价款的资金来自其合伙人向合伙企业投入的出资，上述资金来源均合法合规。
股份支付确认情况：公司参照 2016年 4月末经审计的账面净资产对本次易天辰向陈飞的股权转让确认了208.97万元股份支付金额，分五年摊销。
（九）2016年9月第六次股权转让
原因：原股东、员工周非因个人原因离职，并将其持有的公司5%的股权转让给易天恒。
转让价格及定价依据：周非向易天恒的股权转让以公司 2015年末经审计的净资产6,372.35万元为参考依据，5%的股权作价314.78万元。
转让款支付情况及资金来源：经项目组核查相关方流水，根据中国民生银行深圳市分行电子回单，易天恒已于2016年9月30日向周非支付本次股权转让对价款。易天恒用于支付本次股权转让价款的资金来自其合伙人使用自有资金向合伙企业的增资额，资金来源均合法合规。
（十）2016年9月公司整体变更为股份有限公司
原因：整体变更为股份有限公司。
价格及定价依据：本次整体变更股份有限公司以截至2016年4月30日经审计的净资产人民币5,180.87万元为参考，按1.151305001778:1的比例折合为股本
4,500万股，每股面值人民币1元，公司注册资本增加至4,500.00万元，差额680.87万元全部计入股份公司资本公积。
股改验资情况：2016年9月20日，瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）出具“瑞华验字【2016】48100009号”《验资报告》，对股份公司设立的出资情况予以验证。截止2016年9月19日，公司已缴纳注册资本4,500万元整。
（十一）2016年12月第四次增资
原因：员工激励，持股平台易天达和易天祥向公司增资，持有公司共计 450万股股份。增资完成后，公司注册资本由人民币 4,500万元增加至人民币 4,950万元。
增资价格及定价依据：本次增资价格以员工股权激励为目的，参考公司截至 2016年 4月 30日股改基准日时经审计的每股净资产 1.15元/股，经协商确定增资价格为1.20元/股。易天达出资202.80万元认购公司新增股本 169万股；易天祥出资337.20万元认购公司新增股本281万股。
增资款支付情况及资金来源：经项目组核查相关方流水，根据中国民生银行深圳分行电子回单，易天达和易天祥已于 2016年 12月 20日分别向公司实缴增资款 202.80万元和 337.20万元。易天达和易天祥用于本次增资的款项均来自其合伙人使用自有或自筹资金向合伙企业的出资额，资金来源合法合规。瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）于 2016年 12月 22日对本次增资进行了验资并出具了“瑞华验字【2016】48100015号”《验资报告》，确认截至2016年12月22日，公司已收到易天达、易天祥缴纳的出资款共计540万元，其中450万元计入公司注册资本，其余90万元计入资本公积，均以货币出资。
股份支付确认情况：本次增资距离 2017年 3月 PE同创伟业和南山弘信增资入股时间不足一年，公司按照PE入股时的公司估值33,000万元对本次易天达和易天祥向公司增资入股事项确认了2,014.54万元股份支付金额，分五年摊销。
（十二）2017年3月第五次增资
原因：引入外部投资者同创伟业和南山弘信，改善公司治理结构，扩大资金储备。增资完成后，公司注册资本由人民币4950万元增加至5813.1683万元。
增资价格及定价依据：同创伟业和南山弘信为私募股权基金，本次增资结合公司整体经营状况，并参考同行业同规模公司引入PE时的市盈率，对公司估值 33,000万元，增资价格为 5.68元/股。其中，同创伟业出资 3,300万元认购公司新增股本581.3168万股；南山弘信出资1,600万元，认购公司新增股本 281.8515万股。
增资款支付情况及资金来源：经项目组核查相关方流水，根据中国民生银行深圳分行电子回单，同创伟业于2017年2月20日向公司实缴增资款人民币3,300万元，南山弘信于 2017年 3月 7日和 2017年 3月 17日共计向公司实缴增资款人民币1,600万元，同创伟业和南山弘信均为私募股权基金，其用于本次向公司增资入股的款项均来自基金合伙人的出资，资金来源合法合规。瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）于 2017年 3月 21日对本次增资进行了验资并出具了“瑞华验字【2017】48100001号”《验资报告》，确认截至 2017年 3月 17日，公司已收到同创伟业及南山弘信缴纳的出资款共计4,900万元。
（十三）2018年6月第七次股权转让
原因：公司股东胡靖林因个人资金需求原因出让其持有的公司4.83%的股份。
转让价格及定价依据：九洲创星为私募股权基金，本次胡靖林向九洲创星的股权转让参考了公司 2017年的盈利情况，对公司估值 72,000万元，大于 2017年引入同创伟业和南山弘信两家 PE时的市盈率，公司4.83%的股权作价 3,474.1812万元。
转让款支付情况及资金来源：经项目组核查相关方流水，根据中国农业银行江苏分行电子回单，九洲创星已于2018年6月20日向胡靖林支付本次股权转让对价款。九洲创星为私募股权基金，其用于本次向公司增资入股的款项均来自基金合伙人的出资，资金来源合法合规。
二、胡靖林为柴明华代持的原因及认定依据，变更及解除过程，是否存在股权权属不清等潜在纠纷；
（一）胡靖林为柴明华代持的形成
2009年，柴明华拟办理海外移民，无法长期在中国大陆居住，其在履行股
东职责方面（如行使表决权，签署股东会决议等）有诸多不便。为了提升公司的管理决策效率，柴明华将其个人持有的30%股权委托胡靖林代为持有，由胡靖林代其行使在公司的各项股东权利。同时，为了奖励和激励优秀员工，经各股东商议，由柴明华出让15%的股权给员工赵林，由胡靖林出让10%的股权给员工周鹏。
本次转让，胡靖林的股权变化为：转让前，胡靖林持有公司30%股权；本次转让方案中胡靖林代柴明华持有30%股权，同时胡靖林向周鹏转让10%股权作为激励；转让完成后胡靖林的股权比例为50%，其中代柴明华持有30%股份。
2009年12月7日，柴明华分别与胡靖林、赵林、周鹏签订了《股权转让协议书》，柴明华将其持有的公司20%的股权以人民币 20万元转让给胡靖林；将15%的股权以人民币 15万元转让给赵林；将10%的股权以人民币10万元转让给周鹏。同日，易天有限股东会决议，同意本次股权转让，其他股东放弃优先购买权。
2009年 12月 22日，公司在深圳市市场监督管理局完成工商变更登记。本次股权转让后，形成了胡靖林代柴明华持有公司股份的情形。
（二）胡靖林为柴明华代持的解除
2014年，柴明华因个人原因放弃移民计划，回国发展，并重新受让原由胡靖林代为持有的公司30%的股权并逐步参与更多管理工作，帮助公司更好地发展。
2014年 9月 29日，胡靖林与柴明华签订《股权转让协议》，胡靖林将其持有的易天有限30%的股权以人民币300万元转让给柴明华。
2014年10月27日，易天有限在深圳市市场监督管理局完成工商变更登记。
本次股权转让后，公司的股权代持情形解除，实际股东与工商登记股东一致。
针对上述两次因股权代持形成的股权转让，项目组对柴明华和胡靖林进行了访谈，双方均确认上述股权转让方案系各方真实意思表达，不存在潜在的股权权属纠纷。
三、历次股权转让和转增股本股东的税收缴纳情况，是否存在利用低价转
让规避税收缴纳义务的情形
（一）2009年12月第一次股权转让
2009年12月柴明华与胡靖林、赵林、周鹏的股权转让价格参考了原股东柴明华取得公司注册资本的成本价格，每1元注册资本作价人民币1元。公司 2009年末净资产为0.54元/注册资本，因此本次股权转让以出让方出资成本作价，股权出让方柴明华未从本次股权转让中获得收益，股权转让定价合理。
（二）2011年9月第二次股权转让
2011年9月，赵林将其持有易天有限15%的股权作价人民币 45万元转让给胡靖林，本次转让参考了赵林取得公司股权时的成本价格，每1元注册资本作价人民币 1元，与 2010年末公司净资产 1.08元/注册资本接近，股权出让方赵林未从本次股权转让中获得收益，股权转让作价公允。
（三）2014年10月第三次股权转让
2014年9月29日，胡靖林、周鹏与柴明华、易天辰签订《股权转让协议》，胡靖林将其持有的易天有限30%的股权以人民币300万元转让给柴明华，13.5%的股权以人民币135万元转让给易天辰；周鹏将其持有的易天有限10%的股权以人民币100万元转让给易天辰。2014年9月15日，易天有限股东会决议，同意本次股权转让，其他股东放弃优先购买权。
本次股权转让价格参考了 2014年 5月 31日公司经审计的净资产8,218,305.22元，公司整体估值1000万元，胡靖林持有的公司30%的股权作价人民币 300万元，13.5%的股权作价人民币 135万元；周鹏持有的公司10%的股权作价人民币100万元。
税收缴纳情况：经核查，股东胡靖林在本次股权转让中收到对价435万元，胡靖林原始取得该部分股权的成本为 130.5万元，实际获益 304.5万元。胡靖林已于 2016年 11月进行了个税自主申报，共计缴纳个税 60.9万元。股东周鹏在本次股权转让中收到对价100万元，周鹏原始取得该部分股权的成本为30万元，实际获益 70万元。周鹏已于 2016年 11月进行了个税自主申报，共计缴纳个税14万元。本次股权转让的相关各方均已完整履行了纳税义务。
（四）2016年4月第四次股权转让
本次股权转让为康宏刚和周非持股方式的转变，即易天辰将其持有公司5%的股权转让给康宏刚，5%的股权转让给周非。同时，康宏刚、周非退出持股平台易天辰。两种持股方式下周非和康宏刚的持股比例均为5%，未发生变化。5%的股权按易天辰取得公司出资额的投资成本作价85万元，定价公允。
（五）2016年4月第五次股权转让
本次股权转让中，易天辰向易天恒的转让为员工持股平台的持股方式转变，按易天辰取得公司出资额的投资成本作价，定价公允；易天辰向陈飞的转让为对高管的股权激励，参照易天有限2015年末经审计的净资产62,956,692.33元作价138.16万元，定价合理。
（六）2016年9月第六次股权转让
2016年9月，原股东、员工周非因个人原因离职，并将其持有的公司5%的股权转让给易天恒。本次股权转让以公司 2015年末经审计的净资产 6,372.34万元为参考依据，5%的股权作价314.78万元。
税收缴纳情况：经核查，原股东周非在本次股权转让中收到对价 314.78万元，周非原始取得该部分股权的成本为85万元，实际获益229.78万元。根据深圳市宝安区地方税务局开具的2017深地个证：20170515145133344283号税收完税证明，周非已于 2016年 9月对本次股权转让缴纳了个人所得税，共计缴纳个税45.96万元，扣缴义务人为易天恒。本次股权转让的相关方已完整履行了纳税义务。
（七）2016年9月公司整体变更为股份有限公司
本次整体变更股份有限公司以截至2016年4月30日经审计的净资产人民币 5,180.87万元为参考，按 1.151305001778:1的比例折合为股本 4,500万股，每股面值人民币 1元，公司注册资本增加至 4,500.00万元，差额 680.87万元全部计入股份公司资本公积。
税收缴纳情况：本次股改后，公司自然人股东持有的公司股权的增值部分需
缴纳个人所得税，具体情况如下：
单位：万元
|||||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|股 东||直接持||间接持||合计持股||股改前出||股改后股||应纳税所|应缴个税|
|||股比例||股比例||比例||资额||份||得额||
|柴明华|30.00%||5.00%||35.00%||350.00||1,575.00||1,225.00|||
|高军鹏|25.00%||||25.00%||250.00||1,125.00||875.00|||
|胡靖林|21.50%||5.10%||26.60%||266.00||1,197.00||931.00|||
|陈飞|5.00%||||5.00%||50.00||225.00||175.00|||
|康宏刚|5.00%||||5.00%||50.00||225.00||175.00|||
|谭春旺|||1.00%||1.00%||10.00||45.00||35.00|||
|刘建珍|||0.90%||0.90%||9.00||40.50||31.50|||
|王国杰|||0.80%||0.80%||8.00||36.00||28.00|||
|谭观云|||0.70%||0.70%||7.00||31.50||24.50|||
|合计|86.50%||13.50%||100.00%||1,000.00||4,500.00||3,500.00|||

上述自然人股东已于2017年2月14日取得深圳市宝安区地方税务局沙井税务所 5年延期缴纳个人所得税的备案，将于 2020年 12月 31日前对本次股改涉及的个人所得税进行完税。
（八）2018年6月第七次股权转让
2018年6月，股东胡靖林因个人资金需求原因将其持有的公司4.83%的股份转让给九洲创星。本次胡靖林向九洲创星的股权转让参考公司 2017年的盈利情况，对公司估值72,000万元，4.83%的股权作价3,474.1812万元。
税收缴纳情况：经核查，股东胡靖林在本次股权转让中收到对价 3,474.1812万元，胡靖林原始取得该部分股权的成本为324.1333万元，实际获益 3,150.0479万元。根据国家税务总局深圳市宝安区税务局开具的深地证 00683493号税收完税证明，胡靖林已于 2018年 7月对本次股权转让缴纳了个人所得税，共计缴纳个税630.01万元。本次股权转让的相关方已完整履行了纳税义务。
综上，公司历次股权转让的作价公允、合理。相关各方均已完整履行了纳税
义务，不存在利用低价转让规避税收缴纳义务的情形。
四、公司实际控制人及其一致行动人与其他股东或投资者是否签订对赌协议或特殊性条款，如有，说明对本次申报的影响，如认定不存在说明核查过程及认定依据
项目组核查了公司历史沿革中公司与各股东曾签署的增资协议、股权转让协议及相关的补充协议。
经核查，公司实际控制人及其一致行动人与同创伟业和南山弘信签订的《深圳市易天自动化设备股份有限公司增资入股之补充协议》（以下简称“补充协议”）存在对赌或特殊性条款，涉及“若易天股份未能在 2020年 12月 31日前在中国境内完成首次公开发行股票并上市的，则同创伟业和南山弘信有权按照《补充协议》中约定的方式行使售股权”等投资后承诺及回购事项。
截至本回复出具之日，协议各方经友好协商已解除该协议。因此，上述事项将不会对本次申报造成影响。
除上述《补充协议》外，公司实际控制人及其一致行动人与公司股东或投资者不存在其他书面或口头协议安排，不存在其他签订对赌协议或特殊性条款的情形。
问题七、公司实际控制人之一胡靖林2018年6月19日，按整体估值7.2亿将4.83%股权定价为 3,474.1812万元转让给新增外部股东九洲创星。
请项目组（1）核查新增股东九洲创星实际控制人及其对外投资情况，九洲创星及其关联方是否与公司及其关联方、主要客户、供应商存在关联关系；其持股或控制的公司与发行人是否存在从事相同业务或存在资金业务往来；（2）核查胡靖林对股权转让款的具体用途及资金有无体外循环；（3）说明九洲创星受让股权的锁定承诺情况。
【项目组回复】
一、核查新增股东九洲创星实际控制人及其对外投资情况，九洲创星及其关联方是否与公司及其关联方、主要客户、供应商存在关联关系；其持股或控制的公司与发行人是否存在从事相同业务或存在资金业务往来；
截至本报告出具之日，九洲创星的合伙结构如下表所示：
||
|-|
|出资额（万元）|
|100.00|
|出资额（万元）|
|21,000|
|3,000|
|3,000|
|2,000|
|1,500|
|1,000|
|1,000|
|1,000|
|1,000|
|1,000|
|1,000|
|1,000|
|1,000|
|1,000|
|400|
|40,000|

根据《合伙协议》，九洲创星的管理人和执行事务合伙人为江苏九洲创业投资管理有限公司，刘灿放持有该公司99%的股权；同时，《合伙协议》约定九洲创星的合伙人会议由各合伙人按照其实际缴付的出资份额进行表决，江苏九洲投资集团有限公司持有九洲创星52.5%的出资份额，为持有出资份额最大的合伙人，刘灿放持有该公司83.50%的股权。因此，认定刘灿放为九洲创星的实际控制人。
刘灿放的基本情况如下：
刘灿放，男，中国国籍，无境外永久居留权，其住址为江苏省常州市天宁区
丽景花园****，身份证号码为32041119530226****。
截至本报告出具之日，刘灿放的对外投资情况如下：
|||
|-|-|
|对外投资企业名称|持股/出资比例|
||99.00%|
||93.33%|
||83.50%|
||83.33%|
||79.00%|

项目组履行了以下核查程序：
1、对易天股份的客户、供应商进行访谈和函证；
2、对九洲创星的合伙人情况进行了穿透核查，查阅了相关企业的工商资料；
3、获取刘灿放的关联方调查表，并在公开平台查询核实其对外投资情况；
4、对九洲创星的基金管理人委派代表汤胜军进行了访谈；
经核查，九洲创星及其关联方与发行人及其关联方、主要客户、供应商不存在关联关系，九洲创星及其实际控制人刘灿放持股或控制的公司不存在与发行人从事相同业务或存在资金业务往来的情况。
二、核查胡靖林对股权转让款的具体用途及资金有无体外循环；
胡靖林招商银行账户621486655957****于 2018年 6月 20日收到九洲创星股权转让对价款 3,474.1812万元。2018年 6月 21日，胡靖林购买了价值 3,400万元的招商银行日益月鑫进取型（代码8917）理财产品。具体如下：
||||
|-|-|-|
|银行账户|交易金额|交易日期|
|621486655957****|34,741,812.00|2018/6/20|
|621486655957****|-5,000,000.00|2018/6/21|
|621486655957****|-5,000,000.00|2018/6/21|
|621486655957****|-5,000,000.00|2018/6/21|
|621486655957****|-10,000,000.00|2018/6/21|

||||
|-|-|-|
|银行账户|交易金额|交易日期|
|621486655957****|-9,000,000.00|2018/6/21|
|621486655957****|-500,000.00|2018/6/22|

经核查，胡靖林将其收到的股权转让款购买了3,400万元银行理财产品用于获取投资收益，向其配偶周丽红转账 50万元用于日常消费支出，不存在资金体外循环的情况。
三、九洲创星受让股权的锁定承诺情况
根据九洲创星出具的承诺，自上市之日起 36个月内，不转让或委托他人管理其直接或间接持有的公司首次公开发行股票前已发行的股份，也不由公司回购其所持有的该等股份。
问题八、报告期内员工高管入股，其中陈飞入股确认股份支付金额 1,804,617.32元，公允价值参考 2015年 12月 31日净资产份额计算确定；易天达、易天祥平台员工入股确认股份支付20,145,423.76元，公允价值参考2017年3月 PE入股价格确定，两项股份支付均按5年摊销。
请项目组（1）核查所有高管及员工入股是否均涉及股份支付，报告期内股份支付确认是否完整；（2）说明股份支付金额确认过程及分摊年限的选择依据是否充分，股份支付账务处理是否符合会计准则的规定。
【项目组回复】
一、核查所有高管及员工入股是否均涉及股份支付，报告期内股份支付确认是否完整
报告期内公司涉及高管、员工持股平台、员工直接入股的股权变更如下：
（一）2016年1月，易天有限注册资本由人民币300万元增加至人民币1,000万元
2015年 12月 24日，易天有限股东会决议，同意易天有限注册资本由人民
币300万元增加至人民币1,000万元，股东柴明华以货币资金增资 210万元，股
东高军鹏以货币资金增资 175万元，股东易天辰以货币资金增资 164.50万元，股东胡靖林以货币资金增资150.50万元。
本次股权变更易天有限各股东按原持股比例增资，不涉及股份支付。
（二）2016年4月，康宏刚、周非由持股平台持股转为直接持股
2016年 1月 25日，易天辰分别与康宏刚、周非签订了《股权转让协议》，将其持有易天有限5%的股权以人民币 85万元价格转让给康宏刚；5%的股权以人民币85万元价格转让给周非。
本次股权变更为核心员工股东康宏刚、周非持股方式转变，由原通过易天辰间接持股转变为直接持股，两种方式对易天有限的持股比例均为5%，不涉及股份支付。
（三）2016年4月，易天辰将持有的易天有限5.00%股份转让给陈飞，同时原为有限责任公司的员工持股平台转化为有限合伙企业易天恒，员工间接持有易天有限股权的比例不变
2016年 4月 20日，易天辰分别与易天恒、陈飞签订了《股权转让协议》，将其持有的易天有限8.5%的股权以人民币 144.5万元价格转让给易天恒，5%的股权以人民币1,381,555.37元价格转让给陈飞。
本次股权变更除持股平台由有限责任公司转变为有限合伙企业外，实质为公司实际控制人之一的胡靖林将5.00%易天有限股权以 1,381,555.37元价格转让给公司财务总监陈飞，该转让涉及股份支付。
（四）2016年9月，周非将其持有的5.00%易天股权转让给易天恒
2016年9月2日，周非与易天恒签订《股权转让协议》，将其持有的易天有限5%的股权以人民币314.7835万元价格转让给易天恒。同日，易天有限股东会决议，同意本次股权转让，其他股东放弃优先购买权。
本次股权变更为员工周非将个人直接持有的易天有限5.00%股权转让给员工持股平台易天辰，并由实际控制人增资易天辰的方式间接受让该5%股份，该转让不涉及股份支付。
（五）2016年9月，有限责任公司整体变更为股份有限公司
易天股份系由易天有限整体变更设立的股份有限公司。2016年 9月 8日，易天有限全体股东签署《发起人协议》，各发起人一致同意易天有限以截至 2016年 4月 30日经瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）审计的净资产人民币 51,808,725.08元，按 1.151305001778:1的比例折合为股本 4,500.00万股，差额6,808,725.00元全部计入股份公司资本公积，整体变更设立易天股份。
本次股权变更为公司整体由有限责任公司变更为股份有限公司，不涉及股份支付。
（六）2016年12月，易天股份以增资形式新设易天祥、易天达两个员工持股平台
2016年12月22日，公司召开2016年第一次临时股东大会，同意将公司注册资本由人民币 4,500万元增加至人民币 4,950万元，新增注册资本 450万元由易天祥和易天达认缴。易天祥向公司投资 337.20万元，其中 281.00万元计入公司注册资本，56.20万元计入公司资本公积金。易天达向公司投资202.80万元，其中169.00万元计入公司注册资本，33.80万元计入资本公积金。易天祥和易天达为员工持股合伙企业，本次增资为公司对部分员工的股权激励，增资价格以2015年末经审计的每股净资产1.08元/股为基础确定，增资价格约为1.20元/股。
本次股权变更为公司以增资形式新设两个员工持股平台，对公司骨干员工进行股权激励，该变更涉及股份支付。经项目组核查，公司报告期内股份支付确认完整。
二、说明股份支付金额确认过程及分摊年限的选择依据是否充分，股份支付账务处理是否符合会计准则的规定
报告期内公司发生了两次股份支付事项：
一是 2016年 4月发行人财务总监兼董秘以 138.16万元受让5%的发行人股权，参照资产评估机构对发行人截止2016年4月30日评估价值5,920.64万元，及截止2016年4月30日1,021.90万元应付股利，公允价值与受让人入股价格差额208.97万元确认为股份支付金额。
二是 2016年 12月公司核心员工持股平台以 1.20元/股向股易天股份增资 450.00万股，参照 2017年 3月外部投资者以 4,900.00万元的价格向公司增资 863.17万股，公司每股公允价值为 5.68元/股。以 5.68元/股公允价值计算，员工持股平台增资 450.00万股的公允价值为 2,554.54万元，与本次增资员工持股平台1.20元/股共计540.00万元的价格相比，差额2,014.54万元确认为股份支付金额。
以上两次股份支付所涉及的股权受让人及持股平台员工与发行人签订有关服务期限《承诺函》，约定受让股份后至少 5年的服务年限要求，因此，发行人将股份支付金额分5年进行摊销，并于2016年、2017年、2018年1-6月分别摊销27.86万元、444.70万元和222.35万元。
基于以上核查，项目组认为发行人股份支付金额确认过程及分摊年限选择依据充分，股份支付账务处理符合会计准则的规定。
（四）内核小组提出的主要问题、意见及落实情况
问题一、发行人两家子公司深圳市微组半导体、深圳市兴图科技均为发行人与原关联企业员工合资成立。请项目组：（1）核查两子公司少数股东与发行人董监高及实际控制人之间是否存在关联关系或利益安排，少数股东出资的资金来源与发行人董监高及实际控制人之间是否存在关系，并说明核查过程；
（2）核查具有股东身份的员工的薪酬情况并与历史薪酬进行对比，说明是否存在薪酬下降的情况，是否存在子公司层面的“股份支付”问题。
【项目组回复】
一、核查两子公司少数股东与发行人董监高及实际控制人之间是否存在关联关系或利益安排，少数股东出资的资金来源与发行人董监高及实际控制人之间是否存在关系，并说明核查过程
（一）微组半导体
微组半导体系发行人持股70%的控股子公司，截至本回复出具之日，微组半导体共有7名少数股东，基本情况如下：
1、王文
（1）基本信息
姓名 王文
曾用名 无
性别 男
国籍 中国
身份证号码 36042319860211****
住所 深圳市宝安区沙井镇创新路裕富苑****
是否取得其他国家
无
或者地区的居留权
（2）最近三年的职业和职务
||||
|-|-|-|
|起止时间|任职单位|职务|
|2018.01-至今|微组半导体|总经理|
|2016.01-2018.01|效时实业|研发经理|

（3）与发行人董监高及实际控制人的关联关系或利益安排
截至本回复出具之日，除直接持有发行人子公司微组半导体10.50%股权外，王文与发行人、发行人实际控制人、董监高及其控制的企业不存在其他关联关系或利益安排。
2、刘宁
（1）基本信息
姓名 刘宁
曾用名 无
性别 男
国籍 中国
身份证号码 44030319690911****
住所 深圳市宝安区西城上筑花园****
是否取得其他国家无
或者地区的居留权
（2）最近三年的职业和职务
||||
|-|-|-|
|起止时间|任职单位|职务|
|2018.01-至今|微组半导体|技术顾问|
|2016.01-至今|深圳市凌云通科技有限公司|执行董事、总经理|
|2016.01-至今|深圳市天海泰达科技有限公司|运营主管、监事|
|2016.01-2017.12|效时实业|技术顾问|

刘宁进入电子专用设备行业较早，尤其在非标自动化设备及周边产品的研发方面有较为丰富的经验。刘宁前期作为技术顾问参与了效时实业产品的研发，微组半导体成立后，基于其前期对产品的贡献及后续进一步合作的需要，引入刘宁作为子公司少数股东并担任技术顾问，以便更好的对微组半导体的产品研发给予技术指导。
（3）控制的企业和关联企业的基本情况
截至本回复出具之日，除担任微组半导体监事外，刘宁控制的其他企业和关联企业的情况如下：
A、刘宁持有深圳市凌云通科技有限公司100%股权，为该公司法人、执行董事和总经理，该公司基本情况如下：
公司名称 深圳市凌云通科技有限公司
企业性质 有限责任公司
住所/办公地点 深圳市宝安区西乡街道东光路10号黄田光汇石油工业园B栋5楼法定代表人 刘宁
注册资本 10万元
成立日期 2015年5月25日
注册号 440306112955336
软件的研发与销售;电子产品、机电设备、仪器仪表、机器人、视
经营范围 觉系统的研发、销售、设计、技术咨询。(以上均不含法律、行政
法规、国务院决定规定须经批准的项目)
深圳市凌云通科技有限公司的主营业务为电子产品相关软件研发和销售，与发行人及其子公司不存在同业竞争，也无业务往来。
B、刘宁持有深圳市天海泰达科技有限公司39%股权，并担任该公司监事，该公司基本情况如下：
公司名称 深圳市天海泰达科技有限公司
企业性质 有限责任公司
深圳市宝安区西乡广深公路东侧西部开发区光汇集团工业园B住所/办公地点
栋5楼西半层
法定代表人 张红云
注册资本 50万元
成立日期 2004年12月22日
注册号 440301103013785
环境保护专用设备制造、大气污染治理(含大气污染治理工程)、生物制品研发;物联网系统开发,互联网及方案提供。机电产品、电子产品、工装夹具、电子工业材料的技术开发与销售及其它国经营范围
内商业、物资供销业(不含专营、专控、专卖商品及限制项目);货物及技术进出口(法律、法规限制的项目须取得许可后方可经营);机器人及其应用系统;
深圳市天海泰达科技有限公司的主营业务为环境保护专用设备制造、大气污染治理生物制品研发，与发行人及其子公司不存在同业竞争，也无业务往来。
C、刘宁持有深圳市元疆科技有限公司1%股权，该公司基本情况如下：
公司名称 深圳市元疆科技有限公司
企业性质 有限责任公司
住所/办公地点 深圳市宝安区航城街道黄田光汇工业园B栋5楼西
法定代表人 刘元雨
注册资本 100万元
成立日期 2017年4月1日
注册号 440300200602932
家用电器、电子设备、燃气设备、智能化设备及相关系统的技术经营范围 开发与销售;手机软件、电子产品、数码产品、计算机软硬件的技术开发与销售;企业管理咨询(不含人才中介服务及其他限制
项目);计算机数据库管理服务;经营电子商务(涉及行政许可的,须取得行政许可文件后方可经营);国内贸易,货物技术及进出口业务。(以上均不含法律、行政法规、国务院决定规定在登记前须经批准的项目)
深圳市元疆科技有限公司的主营业务为家用电器、电子设备、燃气设备、智能化设备及相关系统的技术开发与销售;手机软件、电子产品、数码产品、计算机软硬件的技术开发与销售，与发行人及其子公司不存在同业竞争，也无业务往来。
（4）与发行人董监高及实际控制人的关联关系或利益安排
截至本回复出具之日，除担任发行人子公司微组半导体监事外，刘宁及其控制的企业和关联企业与发行人、发行人实际控制人、董监高及其控制的企业不存在其他关联关系或利益安排。
3、林佛迎
（1）基本信息
姓名 林佛迎
曾用名 无
性别 男
国籍 中国
身份证号码 44132319870324****
住所 深圳市宝安区新安街道上合花园****
是否取得其他国家
无
或者地区的居留权
（2）最近三年的职业和职务
||||
|-|-|-|
|起止时间|任职单位|职务|
|2018.01-至今|微组半导体|研发总监|
|2016.01-2017.12|效时实业|研发主管|

（3）与发行人董监高及实际控制人的关联关系或利益安排
截至本回复出具之日，除直接持有发行人子公司微组半导体3.00%股权外，
林佛迎与发行人、发行人实际控制人、董监高及其控制的企业不存在其他关联关系或利益安排。
4、王贺
（1）基本信息
姓名 王贺
曾用名 无
性别 男
国籍 中国
身份证号码 36031219880910****
住所 江西省萍乡市芦溪县芦溪镇更田村小古岭****
是否取得其他国家
无
或者地区的居留权
（2）最近三年的职业和职务
||||
|-|-|-|
|起止时间|任职单位|职务|
|2018.04-至今|微组半导体|电气工程师|
|2016.01-2018.03|效时实业|电气工程师|

（3）与发行人董监高及实际控制人的关联关系或利益安排
截至本回复出具之日，除直接持有发行人子公司微组半导体2.50%股权外，王贺与发行人、发行人实际控制人、董监高及其控制的企业不存在其他关联关系或利益安排。
5、余静江
（1）基本信息
姓名 余静江
曾用名 无
性别 男
国籍 中国
身份证号码 36031219880910****
住所 深圳市宝安区沙井上星路裕富苑****
是否取得其他国家
无
或者地区的居留权
（2）最近三年的职业和职务
||||
|-|-|-|
|起止时间|任职单位|职务|
|2018.03-至今|微组半导体|软件工程师|
|2016.01-2018.03|华为技术有限公司|软件工程师|

（3）与发行人董监高及实际控制人的关联关系或利益安排
截至本回复出具之日，除直接持有发行人子公司微组半导体2.50%股权外，余静江与发行人、发行人实际控制人、董监高及其控制的企业不存在其他关联关系或利益安排。
6、张艳利
（1）基本信息
姓名 张艳利
曾用名 无
性别 女
国籍 中国
身份证号码 61213319741224****
住所 广东省深圳市宝安区西乡街道创富时代俊景园****
是否取得其他国家
无
或者地区的居留权
（2）最近三年的职业和职务
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|-|-|-|
|起止时间|任职单位|职务|
|2018.01-至今|微组半导体|资材部经理|
|2016.01-2017.12|效时实业|资材部经理|

（3）与发行人董监高及实际控制人的关联关系或利益安排
截至本回复出具之日，除直接持有发行人子公司微组半导体2.00%股权外，张艳利与发行人、发行人实际控制人、董监高及其控制的企业不存在其他关联关系或利益安排。
7、蔡木林
（1）基本信息
姓名 蔡木林
曾用名 无
性别 男
国籍 中国
身份证号码 44092319821203****
住所 广东省茂名市茂港区南海街道****
是否取得其他国家
无
或者地区的居留权
（2）最近三年的职业和职务
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|-|-|-|
|起止时间|任职单位|职务|
|2018.01-至今|微组半导体|销售总监|
|2016.01-2017.12|效时实业|销售总监|

（3）与发行人董监高及实际控制人的关联关系或利益安排
截至本回复出具之日，除直接持有发行人子公司微组半导体2.00%股权外，蔡木林与发行人、发行人实际控制人、董监高及其控制的企业不存在其他关联关系或利益安排。
（二）兴图科技
兴图科技系发行人持股60%的控股子公司，截至本回复出具之日，兴图科技共有1名少数股东，基本情况如下：
1、周鹏
（1）基本信息
姓名 周鹏
曾用名 无
性别 男
国籍 中国
身份证号码 51010219711029****
住所 深圳市宝安西乡街道泰华豪园****
是否取得其他国家
无
或者地区的居留权
（2）最近三年的职业和职务
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|-|-|-|
|起止时间|任职单位|职务|
|2016.04-至今|兴图科技|总经理|
|2014.01-2016.03|兴图自动化|总经理|
|2009.04-2013.12|易天有限|工程经理|
|2005.11-2008.11|深圳市大创自动化备有限公司|监事、工程经理|

注：兴图自动化已于2018年6月完成注销
（3）控制的企业和关联企业的基本情况
截至本回复出具之日，除担任兴图科技总经理外，周鹏还持有效时实业50%股权，该公司基本情况如下：
公司名称 深圳市效时实业有限公司
企业性质 有限责任公司
住所/办公地点 深圳市宝安区福永街道兴围社区107国道西侧兴围段1号10楼法定代表人 魏俊峰
注册资本 100万元
成立日期 2000年9月23日
注册号 440306104829046
投资兴办实业（具体项目另行申报）；返修工作站、印刷机、视像检查设备、治具表面贴装设备及周边产品、组装和包装设备及
经营范围
周边设备、非标自动化设备及周边设备的技术咨询、研发、销售；
国内贸易、货物及技术进出口。（法律、行政法规或者国务院决
定禁止和规定在登记前须经批准的项目除外）；返修工作站、印刷机、视像检查设备、治具表面贴装设备及周边产品、组装和包装设备及周边设备、非标自动化设备及周边设备的生产。
效时实业的主营业务为返修工作站、印刷机、视像检查设备、治具表面贴装设备及周边产品、组装和包装设备及周边设备、非标自动化设备及周边设备的研发、生产和销售。截至本回复出具之日，效时实业已完成注销清算公告相关流程，正在提交税务注销申请。
（4）与发行人董监高及实际控制人的关联关系或利益安排
截至本回复出具之日，除持有兴图科技40%股权外，周鹏与发行人、发行人实际控制人、董监高及其控制的企业不存在其他关联关系或利益安排。
（三）少数股东出资的资金来源与发行人董监高及实际控制人是否存在关系项目组履行了以下核查程序：
1、项目组核查了发行人实际控制人及董监高报告期内银行资金流水；
2、项目组对兴图科技和微组半导体的少数股东进行了访谈；
3、项目组取得了少数股东的银行出资证明或资信证明书；
经核查，少数股东出资的资金来源均系个人自有资金，不存在向发行人实际控制人及董监高拆借资金用于出资的情况。
二、核查具有股东身份的员工的薪酬情况并与历史薪酬进行对比，说明是否存在薪酬下降的情况，是否存在子公司层面的“股份支付”问题
（一）微组半导体
截至本回复出具之日，微组半导体共有7名少数股东，其中，王文、刘宁、林佛迎、王贺、张艳利和蔡木林均在微组半导体设立时即成为股东，入股价格为1元/注册资本。余静江于2018年3月加入微组半导体并以1元/注册资本的价格受让了前员工股东刘阳辉持有的2.50%股权。上述股东取得股权的时间均在子公司成立初期，取得股权的价格与子公司净资产不存在重大差异，定价合理。
微组半导体有5名股东曾在原关联企业效时实业任职，其在报告期内的薪酬
情况对比如下：
单位：元/月
||||
|-|-|-|
|微组半导体|||
|2018年1-6月|2017年|2016年|
|18,333.33|14,620.00|14,620.00|
|14,325.00|11,700.00|10,735.00|
|11,611.00|10,160.00|8,480.00|
|12,414.00|10,200.00|8,700.00|
|12,226.39|11,942.00|11,311.00|

经核查，上述员工在发行人子公司微组半导体的平均薪酬整体高于其在原关联企业效时实业的平均薪酬。
（二）兴图科技
截至本回复出具之日，兴图科技共有1名少数股东周鹏。周鹏是兴图科技的原始股东，其在兴图科技设立时以 1元/注册资本的价格入股。同时，周鹏曾在发行人原关联企业兴图自动化任职，其在报告期内的薪酬对比情况如下：
单位：元/月
||||
|-|-|-|
|兴图科技|||
|2018年1-6月|2017年|2016年|
|18,333.33|18,987.35|10,808.33|

由上表可知，周鹏在发行人子公司兴图科技的平均薪酬整体高于在原关联企业兴图自动化的平均薪酬。
综上，通过核查子公司少数股东取得股权的合理性和公允性，并对比员工股东在子公司的薪酬和历史薪酬情况，项目组认为：子公司少数股东取得股权的价格合理，具有股东身份的员工薪酬均高于其在原关联企业的薪酬，不存在通过降低员工股东薪酬以填补其所获股权的情形。因此，发行人不存在子公司层面的“股份支付”问题。
问题二、请项目组：（1）明确说明截至目前的行业变迁情况及可预期未来的发展趋势；（2）关注行业技术路径的变迁对公司未来业务的影响，详细说明公司现有产品及技术储备是否能应对行业变化趋势。
【项目组回复】
持续更新是平板显示行业的显著特点，其主要体现在显示技术的持续发展和产品工艺的不断改进两个方面。显示技术的持续发展和产品工艺的不断改进推动平板显示器件生产设备的更新换代，扩大市场对平板显示器件生产设备需求。
一、平板显示行业显示技术持续发展并推动平板显示器件生产设备不断更新换代
技术的持续更新是平板显示行业的显著特点。纵观平板显示的历史发展过程，平板显示一直呈现多种显示技术并存、显示技术不断创新发展的局面。以LCD为例，LCD技术兴起于上世纪70年代，由起初的TN-LCD（扭曲向列相液晶显示）发展到STN-LCD（超扭曲向列相液晶显示）、DSTN-LCD（双层超扭曲项列相液晶显示）再到目前主流的TFT-LCD（薄膜晶体管液晶显示）。进入 21世纪，TFT-LCD逐步取代了CRT（阴极射线管）、PDP（等离子）技术，成为全球显示技术主流。智能手机、平板电脑、液晶电视的普及及用户需求的不断提升，进一步加快了平板显示技术的发展。TFT-LCD又先后发展出非晶硅（a-Si）TFT、低温多晶硅（LTPS）TFT、氧化物（Oxide）TFT等多种技术，其中 LTPS-TFT凭借性能与技术上的优势已成为高端应用市场的主流显示技术。
目前，TFT-LCD已进入了产业与技术的成熟期，在整个平板显示行业占据主导地位，但随着技术的不断进步与发展，以AMOLED为代表的新一代显示产品正日益受到广大消费者的青睐。不同于TFT-LCD的被动发光方式，AMOLED具有自发光性，无须搭载背光源，结构更加轻薄并且具有高对比度、色彩丰富、响应速度快、可柔性等优点，被认为将引领下一代显示技术的变革。
显示技术的持续发展不断推动平板显示器件生产设备更新换代，为平板显示器件生产设备行业的发展增添动力。随着LTPSTFT-LCD、AMOLED等新型高端显示技术的快速普及，平板显示器件生产设备行业将迎来新一轮的需求高峰。
二、产品生产工艺的不断改进促进平板显示器件生产设备的升级换代
在显示技术持续发展的同时，消费者对终端产品的要求也不断提高，平板显示器件不断向薄、轻、节能、窄边框、全面屏等方向发展，对平板显示器件生产设备的精度、良率等性能要求也越来越高。平板显示器所用的基板玻璃越来越薄，智能手机 LCD显示面板基板玻璃的厚度从 1mm逐渐下降到0.6mm、0.4mm和0.3mm，又进一步降低到0.2mm、0.15mm甚至更薄，使得显示模组组装工序对模组组装设备的平坦度和自动化程度要求越来越高。此外，于 2016年兴起的窄边框、全面屏工艺亦对平板显示模组提出了更高的要求，以精度为例，传统偏光片贴附工艺中偏光片贴附的精度要求为±0.15mm以内，新的窄边屏幕及无边框屏幕要求偏光片的贴附精度达到±0.1mm甚至±0.05mm，设备贴附精度的提升对设备构造、工艺等都提出了更高的要求。
下游应用领域的推陈出新极大地带动了平板显示器件生产设备市场需求的增长。随着全面屏、窄边框的普及，平板显示器件生产设备将迎来新一轮的设备更新需求。
三、平板显示行业技术和工艺的不断发展促进了行业对平板显示器件生产设备升级换代的需求，为顺应市场发展趋势公司已提前做好了相应的技术储备
平板显示技术的持续发展和产品生产工艺的不断改进，极大的促进了平板显示器件生产设备的更新换代，扩大了行业对平板显示器件生产设备的市场需求。
技术和工艺的不断发展在扩大市场需求的同时，对企业的产品工艺技术提出了持续更新的要求。若企业未能紧跟行业技术发展趋势或研发速度不及行业及下游产业技术更新速度，将面临由于技术和产品落后于市场发展趋势而导致市场竞争力减弱的风险。
公司自成立以来一直专注于平板显示模组组装设备领域，通过持续的研发投入保持着技术领先优势，公司持续推出性能优秀的产品，得到了行业一线客户的认可，并结成稳定的业务合作关系。针对平板显示技术由 LCD向 AMOLED逐步发展，和产品精度、稳定性等要求的不断提高，公司已提前做好了相应的技术储备。
凭借在 AMOLED平板显示模组组装设备领域较为雄厚的技术储备，公司自2016年起实现了对AMOLED平板显示模组组装设备的批量销售，主要客户包括深天马、维信诺、信利国际等。2016年至2018年6月30日，公司AMOLED平板显示模组组装设备销售订单、销售出货、收入确认金额如下：
单位：万元
|||
|-|-|
|2016年|2017年|
|1,722.78|2,844.44|
|1,178.72|1,055.17|
|588.97|500.00|

注：上表销售出货金额为出货对应订单不含税金额。
因AMOLED技术的应用仍处于推广阶段，各平板显示器件生产厂商生产工艺尚未成熟，目前国内 AMOLED产品尚未得到大规模应用。随着 AMOLED生产工艺的成熟，及国产平板显示模组组装设备对进口设备的替代，公司 AMOLED平板显示模组组装设备销售规模预计将实现快速增长。
四、公司紧跟全球技术和工艺发展趋势，不断推出顺应市场需求产品，逐步实现对进口设备替代
公司自 2007年成立以来一直专注于平板显示模组组装设备的研发、生产和销售，并于 2010年在国内推出全自动偏光片贴附设备，打破日本、韩国设备在全自动偏光片贴附领域的垄断；2012年，公司研发并推出首款中尺寸水洗偏贴生产线，设备功能和自动化程度大幅提升；2015年，公司研发并推出首款采用 SHEET贴附方式的研磨水洗偏光片贴附生产线，彻底解决了传统滚轮贴附方式下不可避免的精度偏移与贴附起始端气泡线问题，大幅提升了偏光片贴附的精度和良率；2016年，公司研发并推出首款高精度无气泡偏贴生产线，该生产线包含了上料、清洗、偏贴、精度检查四大功能单元，设备精度、效率、稳定性、自动化程度均大幅提升；2017年，公司依靠在LCD模组组装设备领域深厚的技术积累，研发并推出 AMOLED模组组装设备，包括 AMOLED偏光片贴附设备、 AMOLED全贴合设备等；2018年，针对国内在大尺寸（32-65寸）显示模组偏
光片贴附领域的空白，公司投入大量资源完成了大尺寸显示模组偏光片贴附设备
的研发。
依靠领先的技术，公司有望在技术和工艺快速发展的市场环境中进一步扩大市场份额。
问题三、发行人 2016年 4月、2016年 12月两次股权激励选取的公允价值存在较大的差异，且股权激励费用在承诺期内采用平均分摊（2017年、2018年1-6月分别分摊444.70万元和222.35万元）。请项目组：（1）说明两次股权激励价格差异的合理性，是否符合会计准则的规定；（2）结合企业会计准则与上市公司案例，说明股权激励费用平均分摊的合理性；（3）发行人附服务年限要求的股权激励，可能导致发行前股本存在不确定性，请说明该种状况是否符合《首发管理办法》的相关规定。
【项目组回复】
一、2016年 4月、2016年 12月两次股权激励会计处理符合会计准则的规定
（一）2016年4月股权变更具体情况及是否涉及股份支付认定
2016年 4月 20日，易天辰分别与易天恒、陈飞签订了《股权转让协议》，将其持有的易天有限8.5%的股权以人民币 144.5万元价格转让给易天恒，5%的股权以人民币1,381,555.37元价格转让给陈飞。
本次股权变更一是持股平台由有限责任公司转变为有限合伙企业，二是公司实际控制人之一的胡靖林将5.00%易天有限股权以 1,381,555.37元价格转让给公司财务总监陈飞，该转让涉及股份支付。
（二）2016年12月股权变更具体情况及是否涉及股份支付认定
2016年12月22日，公司召开2016年第一次临时股东大会，同意将公司注册资本由人民币 4,500万元增加至人民币 4,950万元，新增注册资本 450万元由易天祥和易天达认缴。易天祥向公司投资 337.20万元，其中 281.00万元计入公司注册资本，56.20万元计入公司资本公积金。易天达向公司投资202.80万元，其中169.00万元计入公司注册资本，33.80万元计入资本公积金。易天祥和易天达为员工持股合伙企业，本次增资为公司对部分员工的股权激励，增资价格以2015年末经审计的每股净资产1.08元/股为基础确定，增资价格约为1.20元/股。
本次股权变更为公司通过新设两个员工持股平台对骨干员工进行股权激励，该变更涉及股份支付。经项目组核查，公司报告期内股份支付确认完整。
（三）2016年4月及2016年12月两次股份支付金额确认依据
1、2016年4月股份支付金额确认依据
在易天有限整体变更为易天股份的过程中，发行人聘请资产评估机构以2016年4月30日作为评估基准日，对发行人资产、负债进行了评估并出具了资产评估报告。因 2016年 4月股份支付对应的股权变更日期与资产评估基准日较为接近，故发行人将资产评估报告作为衡量发行人股权公允价值的依据。参照资产评估机构对发行人截止 2016年 4月 30日评估价值 5,920.64万元，并考虑 1,021.90万元应付股利，发行人股权公允价值为 6,942.54万元，本次转让5%股权对应公允价值347.13万元，与受让人入股价格138.16万元差额208.97万元确认为股份支付金额。
2、2016年12月股份支付金额确认依据
2016年12月公司核心员工持股平台以1.20元/股向易天股份增资450.00万股，因公司于 2017年 3月引入外部投资者，与持股平台增资时间较为接近，故公司将 2017年 3月外部投资者入股价格作为衡量公司股权公允价值的依据。参照2017年3月外部投资者以4,900.00万元的价格向公司增资 863.17万股，公司每股公允价值为 5.68元/股。以 5.68元/股公允价值计算，员工持股平台增资450.00万股的公允价值为2,554.54万元，与本次增资员工持股平台1.20元/股共计540.00万元的价格相比，差额2,014.54万元确认为股份支付金额。
以上两次股份支付所涉及的股权受让人及持股平台员工均与发行人签订了有关服务期限的《承诺函》，约定受让股份后至少 5年的服务年限要求，因此，发行人将股份支付金额分5年进行摊销，并于2016年、2017年、2018年1-6月分别摊销27.86万元、444.70万元和222.35万元。
基于以上情况，项目组认为发行人对股份支付的认定和会计处理符合企业会计准则的规定。
二、结合企业会计准则与上市公司案例，说明股权激励费用平均分摊的合
理性
项目组查询近期通过发审委首次公开发行审核公司对股份支付会计处理，浙江捷昌线性驱动科技股份有限公司（以下简称：捷昌科技）股份支付情况与发行人较为相似，具有较强的可比性。捷昌科技于2018年6月12日通过发审委审核，并于2018年9月21日于上交所上市，其股份支付及会计处理具体情况如下：
2016年 5月，捷昌科技实际控制人胡仁昌及主要股东陆小健将其持有的公司股东众盛投资的股权合计 79.30万股以每股 10元的价格转让给沈惠吉等十三名公司员工，股权受让员工通过持有众盛投资股权从而间接持有了公司股份。该事项按以权益结算的股份支付及约定的服务期限平均分摊计入各期损益及资本公积，2016年、2017年和2018年1至6月分别确认股份支付金额179.57万元、307.84万元和 153.92万元。
与捷昌科技股份支付情况相似，发行人 2016年 4月及 2016年 12月两次股份支付事项，均与所涉及的股权受让人及持股平台员工签订了有关服务期限的《承诺函》，《承诺函》第3条约定自本人直接或间接拥有易天自动化股权之日起至易天自动化上市之日后三年内（年限起止计算口径按中国证券监督管理机关规定执行；按现行发行节奏，上市前、后服务期限应不低于五年），不以任何理由主动提出与易天自动化解除劳动或劳务关系。自本人成为合伙企业普通或有限合伙人之日起满五年易天自动化仍未上市的，本人将不受该条约束。基于此发行人将股份支付金额分5年进行摊销，并于2016年、2017年、2018年1-6月分别摊销27.86万元、444.70万元和222.35万元。
通过与近期通过发审委审核公司比较，发行人股份支付会计处理具有合理性。
三、发行人附服务年限要求的股权激励，可能导致发行前股本存在不确定性，请说明该种状况是否符合《首发管理办法》的相关规定。
《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》第十五条规定：发行人的股权清晰，控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股东所持发行人的股份不存在重大权属纠纷。
陈飞、康宏刚、持股平台员工签署了《承诺函》，其中就承诺人的服务年限约定如下：
“自本人成为公司/易天恒/易天祥/易天达的股东或合伙人之日起至易天自动化上市之日后三年内（年限起止计算口径按中国证券监督管理机关规定执行；
按现行发行节奏，上市前、后服务期限应不低于五年），不以任何理由主动提出与易天自动化解除劳动或劳务关系。自本人成为上述合伙企业普通或有限合伙人之日起满五年易天自动化仍未上市的，本人将不受该条约束。”。”
通过对发行人股权激励背景，行业惯例的核查和了解，以及对上述持股员工的访谈，项目组认为：
1、上述签署《承诺函》的股权激励对象持有公司股份的比例较小，除发行人高管陈飞和康宏刚分别直接持有公司5%股份外，其他间接持股员工的持有公司股份的比例均在1.50%以下，对公司股权架构可能产生的影响较小；
2、发行人的股权激励对象均为在公司工作一定年限以上的中层及以上管理人员，对公司贡献度和忠诚度较高，离职的可能性较小；
3、《承诺函》中约定，若股权激励对象违反承诺，其应向公司实际控制人或其指定的其他受让方转让所持股份。发行人实际控制人拥有优先回购权，有助于保持发行人股权稳定。
综上，项目组认为，发行人存在的附服务年限要求的股权激励不会导致发行人股权存在重大权属纠纷，不存在与《首发管理办法》相关规定不符的情形。
问题四、发行人主要产品平板显示器件生产设备技术更新迭代较快，请项目组结合发行人竞争优势、各大类产品的生命周期、发行人的过往及目前研发项目及成果转化情况说明发行人是否存在毛利率大幅下滑风险。
【项目组回复】
技术持续更新是平板显示器件生产设备行业的显著特点，受显示技术发展和下游应用领域推陈出新等因素影响，平板显示器件生产设备升级迭代较快，通常一款新设备推出三年后可能不再满足高端产品生产需求。
受产品升级迭代影响，设备推出后毛利率总体呈下降趋势。发行人依靠持续的研发投入和领先的技术优势，紧跟市场发展趋势，持续研发并推出更新功能产品，并逐步淘汰低性能产品销售，报告期发行人主营业务毛利率分别为40.02%、45.07%和45.87%，毛利率逐年上升。
一、受技术及下游应用市场影响平板显示器件生产设备持续升级迭代
（一）显示技术的持续发展推动平板显示器件生产设备不断更新换代
技术的持续更新是平板显示行业的显著特点。纵观平板显示的历史发展过程，平板显示一直呈现多种显示技术并存、显示技术不断创新发展的局面。以LCD为例，LCD技术兴起于上世纪70年代，由起初的TN-LCD（扭曲向列型液晶显示）发展到STN-LCD（超扭曲向列型液晶显示）、DSTN-LCD（双层超扭曲向列型液晶显示）再到目前主流的TFT-LCD（薄膜晶体管液晶显示）。进入21世纪，TFT-LCD逐步取代了CRT（阴极射线管）、PDP（等离子）技术，成为全球显示技术主流。智能手机、平板电脑、液晶电视的普及及用户需求的不断提升，进一步加快了平板显示技术的发展，TFT-LCD又先后发展出非晶硅（a-Si）TFT、低温多晶硅（LTPS）TFT、氧化物（Oxide）TFT等多种技术，其中 LTPS-TFT凭借性能与技术上的优势已成为高端应用市场的主流显示技术。
目前，TFT-LCD已进入了产业与技术的成熟期，在整个平板显示行业占据主导地位，但随着技术的不断进步与发展，以AMOLED为代表的新一代显示产品正日益受到广大消费者的青睐。不同于TFT-LCD的被动发光方式，AMOLED具有自发光性，无须搭载背光源，结构更加轻薄并且具有高对比度、色彩丰富、响应速度快、可柔性等优点，被认为将引领下一代显示技术的变革。
显示技术的持续发展将不断推动平板显示器件生产设备更新换代，为平板显示器件生产设备行业的发展增添动力。随着 LTPSTFT-LCD、AMOLED等新型高端显示技术的快速普及，平板显示器件生产设备行业将迎来新一轮的需求高峰。
（二）下游应用领域的推陈出新促进平板显示器件生产设备的换代升级
在显示技术持续发展的同时，消费者对显示产品的要求也不断提高，平板显示器件不断向薄、轻、节能、窄边框、全面屏、异形屏等方向发展，对平板显示
器件生产设备的精度和性能要求也越来越高。平板显示器件所用的基板玻璃越来越薄，智能手机 LCD显示面板基板玻璃的厚度从 1mm逐渐下降到0.6mm、 0.4mm和0.3mm，又进一步降低到0.2mm、0.15mm甚至更薄，这使得显示模组组装工序对模组组装设备的平坦度和自动化程度要求越来越高。此外，于 2016年兴起的窄边框、全面屏工艺亦对平板显示模组提出了更高的要求，以精度为例，传统偏光片贴附工艺中偏光片贴附的精度要求为±0.15mm以内，新的窄边屏幕及无边框屏幕要求偏光片的贴附精度达到±0.1mm甚至±0.05mm，设备贴附精度的提升对设备构造、工艺等都提出了更高的要求。
下游应用领域的推陈出新极大地带动了平板显示器件生产设备市场需求的增长。随着全面屏、异形屏、窄边框的逐步普及，平板显示器件生产设备迎来新一轮的设备更新需求。
二、发行人持续推出更新性能设备，新设备推出一代储备一代
（一）发行人紧跟市场发展趋势，持续研发并推出更新性能设备
公司自 2007年成立以来一直专注于平板显示器件生产设备的研发、生产和销售，并于 2010年在国内推出全自动偏光片贴附设备，打破日本、韩国在全自动偏光片贴附领域的垄断；2012年，公司研发并推出首款中尺寸水洗偏贴生产线，设备功能和自动化程度大幅提升；2015年，公司研发并推出首款采用 SHEET贴附方式的研磨水洗偏光片贴附生产线，彻底解决了在传统辊轮贴附方式下不可避免的精度偏移与贴附起始端气泡线的问题，大幅提升了偏光片贴附的精度和良率；2016年，公司依靠在LCD模组组装设备领域深厚的技术积累，研发并推出AMOLED模组组装设备，包括AMOLED偏光片贴附设备、AMOLED全贴合设备等；2017年，顺应下游应用市场由传统矩形屏向异形屏转化的发展趋势，发行人研发并推出异形贴附设备； 2018年，针对国内在大尺寸（32-65寸）显示模组偏光片贴附领域的空白，公司投入大量资源进行大尺寸显示模组偏光片贴附设备的研发，目前正处于样机试产阶段。
发行人新设备推出后得到市场认可，持续不断地更新设备性能不仅扩大了公司业务规模，也保证了公司毛利率，2017年、2018年公司主营业务收入增长率分别为28.57%和40.92%，报告期主营业务毛利率分别为40.02%、45.07%和
45.87%，毛利率逐年上升。
(二)发行人建立了科学的研发项目评估流程，确保研发产品适销性
发行人持续跟踪行业技术发展趋势，与行业内一线客户紧密合作，及时获知行业内最新的技术、工艺走向以及客户替在需求。发行人具体研发流程如下图：发行人研发项目主要基于客户需求进行，设备研发成功后能较好的满足客户需求，并迅速形成收入，促进发行人规模和盈利水平增长。
（三）发行人在研项目丰富，为发行人持续推出新性能产品提供有力支撑
发行人与行业龙头客户形成紧密合作关系，及时了解和掌握下游行业的工艺改进和革新，及时把握下游行业发展动向以及客户对于新技术、新产品的需求，进行前瞻性研发，建立先发优势。
公司在研项目主要包括现有产品技术改良及新产品研发，具体情况如下：
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|项目名称|项目内容及目标|

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|项目名称|项目内容及目标|
|3D曲面全贴合生产线|3D曲面全贴合生产线主要用于柔性OLED屏体和3D曲面盖板真空全贴合，相比常规的平面贴合，3D曲面贴合需要更高的控制柔性。OLED与OCA贴合后的翘曲度，解决柔性OLED与3D曲面盖板贴合气泡问题及R角折伤问题。该项目研发成功后，3D曲面全贴合生产线可实现±0.05mm贴合精度和98%以上贴合良率。|
|全自动电视偏贴生产线|全自动电视偏贴生产线主要应用于32-65寸电视屏幕的偏光片贴附工序，包含LCD屏体清洗、LCD偏光片贴附两大部分。该项目需要解决大尺寸面板的传输、研磨、风干等工艺难题，同时要求对偏光片裁切精度、卷料传送精度、贴附精度等进行精准管控。该项目研发成功后，全自动电视偏贴生产线可实现±0.3mm的贴附精度、12S/PCS的贴附速度及99%以上的贴附良率，并大幅降低下游客户生产用料成本。|
|柔性OLED偏光片贴附生产线|柔性OLED偏光片贴附生产线应用于柔性OLED屏幕的偏光片贴附工序，包含柔性OLED上料、清洗、偏光片贴附三大部分。该项目需要解决OLED贴附翘曲度、贴附精度及撕膜成功率等工艺难点。该项目研发成功后，柔性OLED偏光片贴附生产线可实现±0.03mm的贴附精度、3.5S/PCS的贴附速度及99%以上的贴附良率。|
|OCA在线式脱泡设备|OCA在线式脱泡设备的主要功能是对全贴合后的TP模组进行在线高温高压脱泡，解决OCA贴合后长久放置导致的脱泡良率低下的问题。该项目需要解决温度精准控制、压力精准控制及腔室密封等技术难点。该项目研发成功后，OCA在线式脱泡设备可实现3.5S/PCS的脱泡速度，脱泡率可达99.8%以上。|
|激光切割设备|由于偏光片来料误差最高做到±0.05mm，而OLED屏幕一般要求达到±0.03mm的贴附精度，为此需要在贴附完成后通过激光切割的方式将突出的偏光片切除，提升贴附精度。该项目需要解决激光热影响精准控制、激光切割精度控制及激光线宽精度控制等技术难题。该项目研发成功后，激光切割设备配套公司OLED偏光片贴附生产线可实现±0.03mm及更高的偏光片贴附精度。|
|微型LCD清洗设备|微型LCD清洗设备主要应用于3寸以下可穿戴产品LCD显示模组的清洗工艺，完成上料、毛刷清洗、研磨盘清洗、风干、下料等功能。由于产品面积小，而且形状不规则，该项目需要解决LCD外形定位，滚轮传输，风干等技术难点。该项目研发成功后，微型LCD清洗设备可满足3寸以下LCD的清洗工艺要求，提升了清洗工序良率和效率。|

公司在研项目丰富，且进展良好，丰富的在研项目为公司持续推出更高性能产品提供了有力支撑。
三、发行人持续推出新产品，报告期内发行人毛利率呈上升趋势，同时平板显示器件生产设备迭代升级有利于形成行业壁垒，保证行业领先企业盈利水平
发行人持续推出新性能设备，并逐步淘汰低性能、低毛利率产品，报告期内发行人主营业务毛利率分别为40.02%、45.07%和45.87%，毛利率逐年上升。
平板显示器件生产设备更新迭代一方面有利于扩大市场需求，另一方面有利于形成行业壁垒，保证行业领行企业盈利水平。行业产品较快的更新迭代速度，要求企业进行持续的研发投入，对企业技术和资金实力提出了较高的要求，并形成一定的行业壁垒，保证了行业领先企业的盈利水平。
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|项目协办人签名|钟 昊年 月 日|
|其他项目成员签名|曹重远 夏 菁 陈海玲 王 冲袁 卓年 月 日|
|保荐代表人签名|陈 坚 朱文瑾年 月 日|
|保荐业务部门负责人签名|葛其明年 月 日|
|内核负责人签名|张晓宣年 月 日|
|保荐业务负责人签名|李华强年 月 日|
|首席执行官签名|林 立年 月 日|
|董事长（法定代表人）签名|林 立年 月 日|
|保荐机构公章|华林证券股份有限公司年 月 日|