股票简称：柳化股份 股票代码：600423债券简称：11柳化债 债券代码：122133柳州化工股份有限公司
2011年公司债券受托管理人报告
（2013年度）
发行人：柳州化工股份有限公司
住所：广西壮族自治区柳州市北雀路67号
保荐人、主承销商
簿记管理人、债券受托管理人
住所：深圳市红岭中路1012号国信证券大厦16-26层
声明
国信证券股份有限公司（以下简称“国信证券”）编制本报告的内容及信息均来源于发行人对外公布的《柳州化工股份有限公司 2013年年度报告》等相关公开信息披露文件以及第三方中介机构出具的专业意见。国信证券对本报告中所包含的从相关引述内容和信息未进行独立验证，也不就该等引述内容和信息的真实性、准确性和完整性作出任何保证或承担任何责任。
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目 录
声明 ............................................................................................................................................ 2第一章本次公司债券概况 ........................................................................................................... 4第二章发行人2013年度经营情况及财务状况 ........................................................................... 7第三章发行人募集资金使用情况 ............................................................................................. 11第四章债券持有人会议召开情况 ............................................................................................. 12第五章本次公司债券利息偿付情况 .......................................................................................... 13第六章本次公司债券跟踪评级情况 .......................................................................................... 14第七章负责处理与公司债券相关事务专人的变动情况 ............................................................ 15第八章其他事项 ....................................................................................................................... 16
第一章本次公司债券概况
一、本期公司债券核准文件及核准规模
本次公司债券业经中国证券监督管理委员会证监许可[2011]1790号文件核准公开发行，核准规模为债券面值不超过人民币5.8亿元，分期发行。
2012年 3月 27日至 3月 29日，发行人成功发行 5.1亿元 2011年柳州化工股份有限公司公司债券（简称“11柳化债”）。
二、本期债券基本情况
（一）“11柳化债”的主要条款
1、债券名称：柳州化工股份有限公司2011年公司债券
2、债券简称及代码：债券简称“11柳化债”、债券代码“122133”。
3、发行主体：柳州化工股份有限公司（以下简称“发行人”、“公司”、“柳化股份”）。
4、发行规模：5.1亿元。
5、债券期限：7年（附第5年末发行人上调票面利率和投资者回售选择权）。
6、债券利率：票面年利率为7.00%，票面利率在债券存续期的前 5年保持不变；如发行人行使上调票面利率选择权，未被回售部分债券在存续期限后 2年票面年利率为债券存续期限前 5年票面年利率加上调基点，在债券存续期限后 2年固定不变。“11柳化债”采用单利按年计息，不计复利。每年付息一次，到期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付。
7、还本付息方式及支付金额：采用单利按年计息，不计复利。每年付息一次，到期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付。每年的付息日向投资者支付的利息金额为投资者截至兑息债权登记日收市时所持有的本期债券票面总额与对应的票面年利率的乘积；于兑付日向投资者支付的本息金额为投资者截至兑付债权登记日收市时所持有的本期债券最后一期利息及所持有的债券票面总额的本金。
8、债券起息日、付息日和兑付日：“11柳化债”的起息日为2012年3月27日；付息日为 2013年至 2019年每年的 3月 27日为上一个计息年度的付息日，如投资者选择回售，则 2013年至 2017年每年的 3月 27日为回售部分债券上一个计息年度的付息日；兑付日为2019年3月27日，如投资者选择回售，则回售部分债券的兑付日为2017年3月27日。如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个工作日；顺延期间兑付款项不另计息。
9、发行人上调票面利率选择权：发行人有权决定是否在本期债券存续期限的第5年末上调本期债券后2年的票面利率。上调幅度为1至100个基点（含本数），其中一个基点为0.01%。
10、发行人上调票面利率公告日：发行人将于本期债券第5个计息年度付息日前的第 30个交易日，在中国证监会指定的上市公司信息披露媒体上发布关于是否上调本期债券票面利率以及上调幅度的公告。若公司未行使利率上调选择权，则本次公司债券后续期限票面利率仍维持票面利率不变。
11、投资者回售登记期：投资者选择将持有的本期债券全部或部分回售给公司的，须于公司发出关于是否上调本期债券票面利率以及上调幅度的公告之日起5个交易日内进行登记；若投资者未做登记，则视为继续持有本期债券并接受上述上调。
12、投资者回售选择权：发行人发出关于是否上调本期债券票面利率及上调幅度的公告后，投资者有权选择在本期债券的第5个计息年度的投资者回售登记期内进行登记，将持有的本期债券按面值全部或部分回售给公司或选择继续持有本期债券。本期债券第5个计息年度付息日即为回售支付日，公司将按照上海证券交易所和债券登记机构相关业务规则完成回售支付工作。
13、担保方式：“11柳化债”由柳州化学工业集团有限公司提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保。
14、发行时信用级别：经上海新世纪资信评估投资服务有限公司综合评定，发行人主体长期信用等级为AA-级，“11柳化债”的信用等级为AA级。
15、跟踪评级结果：经鹏元资信评估有限公司综合评定，发行人主体长期信
用等级为AA-级，“11柳化债”的信用等级为AA-级。
16、债券受托管理人：国信证券股份有限公司。
17、募集资金用途：本次发行“11柳化债”公司债券募集资金5.1亿元，扣除发行费用后全部用于偿还公司借款、补充流动资金。
第二章发行人 2013年度经营情况及财务状况
一、发行人基本情况
（一）公司名称：（中文）柳州化工股份有限公司
（英文）LIUZHOU CHEMICAL INDUSTRY CO.,LTD.
（二）注册地址：广西壮族自治区柳州市北雀路67号
（三）上市地点：上海证券交易所
（四）股票简称：柳化股份
（五）股票代码：600423
（六）法定代表人：廖能成
（七）设立时间：2001年 3月6日
（八）注册资本：人民币 399,347,513元
（九）董事会秘书：袁志刚
（十）电话号码：0772-2516580
（十一）传真号码：0772-2510401
（十二）互联网网址：http://www.lzhg.cn
公司控股股东是柳州化学工业集团有限公司，截至 2013年 12月 31日，柳州化学工业集团有限公司持有公司股份 144,958,192股，全部为无限售流通股，持股比例为36.30%。公司间接控股股东为广西柳州化工控股有限公司，持有柳州化学工业集团有限公司52%的股份，柳州市国有资产监督管理委员会持有广西柳州化工控股有限公司100%的股权，为公司实际控制人。
二、发行人2013年度经营情况
根据发行人2013年年报，2013年，中国经济继续呈现下行走势，化工化肥行业整体低迷，下游需求严重不足，行业产能明显过剩，产品价格不断创出新低，刚性费用上涨，市场竞争加剧，经营环境进一步恶化。面对前所未有的困难和挑战，公司围绕企业发展战略，以科学发展为指导，以技术创新、管理创新和人力资源开发为手段，以可持续发展为前提，充分发挥公司现有优势，着力提升公司
技术装备水平，实施内部开源节流，降本增效，盘活存量资源，谋划资本运营，以转方式调结构为主线，积极应对困难和挑战。
生产运行总体平稳，成本控制取得实效。2013年，公司管理坚持“求变、求稳、求新、求强”的“八字方针”，面对外部持续变坏的市场和环境，公司着眼内部开源节流、降本增效。认真抓好各生产装置的管理和维护，合理调度，细化管理，深化考核，促使系统优化运行，保证高产低耗。全年生产总氨60.27万吨，一氨系统创下日产 1,030吨历史最好纪录，煤耗同比下降6.46%并创历史新低，二氨系统创下了月产25,618吨的历史最高记录，煤耗同比下降2.64%，绝大部分产品单位成本同比均不同程度下降，最大下降幅度超过30%，与去年同期相比，由于产品成本下降增加公司效益达到1.55亿元。
实施营销体系改革，市场掌控能力得以增强。2013年，受外部经济持续低迷影响，行业产能过剩矛盾突显，产品价格持续下跌，给公司经营带来极大的困难，但公司营销工作不断求变求新，通过积极创新营销模式，实施机构改革重组，优化队伍建设，增强营销力量，建立区域化销售网络，加强产品宣传，做好售后服务，维护客户资源，开展客户价值管理等措施，提高营销工作效率，在市场如此困难的情况下，保证了大部分产品的销售数量同比有所增加。
未雨绸缪，产业布局更趋合理。（1）适时启动并购广东中成化工股份有限公司（以下简称：广东中成）相关资产和股权事项。报告期，为合理优化公司的资产结构，提高资产整体运营效率，解决公司与关联企业的同业竞争及关联交易问题，公司启动了并购广东中成相关股权事项，计划向广东中成收购湖南中成化工有限公司95.5%的股权和东莞振华泰丰实业发展有限公司95%的股权。目前，该收购事项已经获得柳州市人民政府常委会议决定通过及广西壮族自治区国资委的批准，尚需股东大会审议通过，方可实施。（2）合理规避未来经营风险，成功出售煤矿股权。近年来，由于国务院、国家发改委、贵州省政府等相关部门出台了一系列关于煤炭行业的相关政策，特别是贵州省实施煤炭行业整合重建大型煤矿组织的政策加紧实施，由于公司目前不具备组建大型煤炭集团的人员、资金、管理等实力，为规避公司煤矿经营风险，优化公司经营结构，缩减投资，增加公司现金流，改善公司财务状况，保证公司主营产业的良性发展，报告期内，公司以公开挂牌方式成功转让所持全部贵州新益矿业有限公司股权。转让价格为 1.44
亿元，交易产生的利润净额为 2,019.10万元。
高度重视安全环保工作，实现安全环保“三个零”目标。2013年，公司按照“安全第一，预防为主，综合治理”的方针，根据安全、环保责任目标及“一岗双责”的要求，认真落安全管理的各项工作，加强“两重点一重大”危险工艺的监控管理，切实做好安全环保各项监管工作，环保装置运行良好，运行有效率达95%，抽样监测合格率达98%，全年实现了安全环保“三个零”的目标，即重大安全事故为零，重大环保事故为零，死亡事故为零。 2013年，公司围绕经营管理做了很多有效的工作，虽然大部分产品产量、销量同比均有所增加，产品成本下降，但公司还是出现了大额亏损。主要有三个方面的原因：一是由于外部经营环境恶劣，市场竞争激烈，产品价格下跌，与去年相比由于产品价格下降导致公司利润减少2.59亿元；二是因为2013年8至9月期间，生产系统停工检修时间延长，期间发生了金额较大的损耗；三是因为报告期暴雨导致内涝使公司部分库存商品被水浸泡遭到毁损，公司为此计提了约1,800万元的资产减值损失。
1、主营业务分行业、产品情况
单位：元
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|主营业务分行业情况|||||||
|分行业|营业收入|营业成本|毛利率（％）|营业收入比上年增减(%)|营业成本比上年增减(%)|毛利率比上年增减（%）|
|化学肥料制造业|2,358,006,584.41|2,078,062,779.47|11.87|-4.61|0.51|-4.49|
|有机化学产品业|123,317,175.71|153,562,127.98|-24.53|0.59|-4.37|6.45|
|主营业务主要产品情况|||||||
|分产品|营业收入|营业成本|毛利率（％）|营业收入比上年增减(%)|营业成本比上年增减(%)|毛利率比上年增减（%）|
|尿素|765,099,581.98|713,102,365.34|6.80|17.83|21.76|-3.01|
|硝酸铵|329,580,392.41|276,724,480.05|16.04|-34.42|-24.50|-11.03|

 2013年，硝酸铵产品市场低迷，需求减少，全年产品销售数量同比减少超
过两成，价格下降一成多，价减量缩的态势，导致硝酸铵产品营业收入同比下降
幅度较大。
2、主营业务分地区情况
单位：元
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|-|-|-|
|地区|营业收入|营业收入比上年增减（％）|
|广西区内|1,332,159,739.22|4.29|
|广西区外|1,185,401,986.16|-20.47|

三、发行人2013年度财务情况
1、合并资产负债表主要数据
单位：元
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|-|-|-|-|
|项目|2013.12.31|2012.12.31|增减率|
|资产合计|4,302,662,601.06|4,403,820,034.09|-2.30%|
|负债合计|2,931,256,647.07|2,823,140,367.00|3.83%|
|所有者权益合计|1,371,405,953.99|1,580,679,667.09|-13.24%|
|归属于母公司所有者权益合计|1,332,344,174.56|1,524,480,491.65|-12.60%|

2、合并利润表主要数据
单位：元
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|-|-|-|-|
|项目|2013年度|2012年度|增减率|
|营业收入|2,586,693,075.55|2,929,522,617.14|-11.70%|
|营业利润|-161,263,422.64|37,836,482.34|-526.21%|
|利润总额|-152,107,628.58|43,204,174.12|-452.07%|
|净利润|-152,493,599.46|37,932,902.62|-502.01%|
|归属于母公司所有者的净利润|-148,839,899.84|41,897,190.67|-455.25%|

3、合并现金流量表主要数据
单位：元
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|-|-|-|-|
|项目|2013年度|2012年度|增减率|
|经营活动产生的现金流量净额|414,240,361.39|287,538,415.63|44.06%|
|投资活动产生的现金流量净额|9,888,903.38|-80,727,434.71|112.25%|
|筹资活动产生的现金流量净额|-323,253,688.55|-301,449,732.71|-7.23%|

第三章发行人募集资金使用情况
一、本次公司债券募集资金情况
发行人经中国证券监督管理委员会证监许可[2011]1790号文核准，于 2012年3月27日至2012年3月29日公开发行了第一期人民币51,000万元的公司债券“11柳化债”，募集资金总额 5.1亿元扣除发行费用后的实际募集资金净额已于2012年3月30日汇入发行人指定的银行账户。发行人聘请的大信会计师事务有限公司对“11柳化债”网上发行认购冻结资金、网下配售认购冻结资金以及募集资金到位情况分别出具了编号为大信专验字（2012）第 4-0004号、大信专验字（2012）第4-0005号和大信专验字（2012）第4-0006号的验资报告。
二、本次公司债券募集资金实际使用情况
根据本次债券《募集说明书》中募集资金运用计划，本次债券募集资金扣除发行费用后将全部用于偿还公司借款、补充流动资金。
报告期内，发行人已严格按照募集说明书中的约定使用募集资金。
第四章债券持有人会议召开情况
2013年度，发行人未发生须召开债券持有人会议的事项，未召开债券持有人会议。
第五章本次公司债券利息偿付情况
根据“11柳化债”《募集说明书》约定，“11柳化债”的起息日为2012年3月 27日，债券利息将于起息日之后在存续期内每年支付一次，2013年至 2019年间每年的 3月 27日为债券上一计息年度的付息日（遇法定节假日或休息日顺延）。
发行人已按约定于 2013年 3月 27日完成支付 2012年 3月 27日至 2013年3月26日期间的第一年债券利息。
发行人已按约定于 2014年 3月 27日完成支付 2013年 3月 27日至 2014年 3月 26日期间的第二年债券利息，未出现延迟支付本期公司债券到期利息的情况。
第六章本次公司债券跟踪评级情况
鹏元资信评估有限公司已于 2013年 6月 3日出具《柳州化工股份有限公司2011年5.1亿元公司债券2013年跟踪信用评级报告》，公司主体长期信用等级为AA-，“11柳化债”跟踪信用等级为AA-。
鹏元资信评估有限公司已于2014年6月17日出具《柳州化工股份有限公司2011年5.1亿元公司债券2014年跟踪信用评级报告》，公司主体长期信用等级为AA-，“11柳化债”跟踪信用等级为AA-。
在本次公司债券的存续期内，鹏元资信评估有限公司每年将至少出具一次正式的定期跟踪评级报告。
第七章负责处理与公司债券相关事务专人的变动情况
发行人负责处理“11柳化债”相关事务的专人未发生变动情况。
负责公司债券相关事务专人为：龙立萍、邹英辉，联系电话为：0772-2519434。
第八章其他事项
一、对外担保情况
报告期内，发行人不存在违规对外担保事项。
二、涉及的未决诉讼或仲裁事项
报告期内，发行人不存在重大诉讼、仲裁事项。
三、相关当事人
报告期内，本期公司债券的受托管理人未发生变动，本期公司债券资信评级机构为鹏元资信评估有限公司，未发生变动。