股票代码：601216 股票简称：内蒙君正内蒙古君正能源化工集团股份有限公司
2015年度非公开发行股票
募集资金使用的可行性分析报告
(第二次修订稿)
内蒙古君正能源化工集团股份有限公司
二零一五年九月
第一节 募集资金使用可行性分析
一、募集资金使用计划
本次非公开发行募集资金总额不超过490,000.00万元。公司拟将扣除发行费用后的募集资金用于以下项目：
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||||||项目投资总额||募集资金投入金额|
||序号||项目名称|||||
||||||（万元）||（万元）|
|1||鄂尔多斯君正循环经济产业链项目||550,024.83||343,600.00||
|2||偿还银行贷款||146,400.00||146,400.00||
|合计||||696,424.83||490,000.00||

二、募集资金投资项目的基本情况
（一）鄂尔多斯君正循环经济产业链项目
1、项目概况
鄂尔多斯君正循环经济产业链项目计划投资550,024.83万元，项目建设期2年。通过本项目建设，公司将新建成包括发电机组（330MW）、变电站（220KV）、电石炉（45万吨/年）、聚氯乙烯生产线（聚氯乙烯产能30万吨/年，烧碱产能24万吨/年）等在内的循环经济产业链，具体情况如下：
原材料 鄂尔多斯君正循环经济产业链项目 最终产品
石灰石
发电机组
（330MW）
煤
聚氯乙烯
变电站 （30万吨）
（220KV）
兰炭
烧碱
电石炉
（24万吨）
（45万吨）
原盐
聚氯乙烯
生产线
其他
2、项目的可行性分析
（1）国家政策支持产业布局调整
我国是全球最重要的氯碱工业生产及消费大国，同时，我国氯碱行业亦存在行业集中度较低，总体产能过剩的问题。2007年 11月 2日，国家发改委发布《氯碱（烧碱、聚氯乙烯）行业准入条件》，对氯碱行业的进入标准进行了规定：新建氯碱生产企业应靠近资源、能源产地，除搬迁企业外，东部地区原则上不再新建电石法聚氯乙烯项目和与其相配套的烧碱项目。新建烧碱装置起始规模必须达到 30万吨/年及以上，新建、改扩建聚氯乙烯装置起始规模必须达到 30万吨/年及以上。
国家的有关政策从产业布局、规模与工艺、能源消耗、安全环保以及监督管理等方面对氯碱行业的发展予以引导和规范，抑制低水平重复建设，鼓励行业内优势企业通过规模化、集约化经营，大力发展循环经济，引导氯碱行业向电力能源供应充足、煤炭、石灰石、原盐等资源丰富的华北、西北地区集中。
国家相关政策的发布，提高了氯碱行业的准入门槛，抑制了行业内的不良竞争。随着国家各项产业政策的实施，技术及设备落后、规模较小、管理水平较差的氯碱企业将逐步退出竞争，并为行业内的优质企业提供了更为优良的发展环境，有利于氯碱行业优势企业进行规模化、集约化的生产。
（2）宏观经济增长提供稳定的市场需求
聚氯乙烯及烧碱作为基础化工材料，广泛应用于国民经济各个领域，其行业发展趋势与国民经济发展呈现较高的一致性。目前，国家倡导“以塑代木、以塑代钢和以塑代铝”政策，鼓励使用并积极推广包括聚氯乙烯制品等新型化学建材。
大规模基础建设投资将带动工业化和城镇化进程加快，对基础化学材料的需求将保持旺盛，尤其是用于乡镇基础设施建设、房地产建设的异型材、管材、板材等硬制品消费将保持增长；烧碱产品作为基础化工原料，应用于众多行业，随着宏观经济逐步好转，烧碱下游的氧化铝、粘胶、化纤、造纸、化工等产业的稳步增长将带动烧碱产品市场需求继续维持上升势头。
（3）公司氯碱业务开展良好
公司一直致力于通过一体化经营，依托当地资源优势，以自备电厂为纽带，建设“煤-电-氯碱化工”一体化的循环经济体系，实现资源、能源的就地转化，在行业中竞争优势明显。公司的业务范围已经涵盖了产业链中的煤炭开采、发电、石灰石开采、生石灰烧制、电石生产、烧碱制备、电石法PVC制备等环节。通过多年经营，公司已形成了完整的循环经济产业链，提高了公司的整体效益水平。
依托于产业链配套优势、循环经济优势、区域及资源优势、成本优势、管理优势等竞争优势，2012年至2014年，公司平均主营业务毛利率为31.34%，处于行业较高水平。本次募投项目的建设及投产，将有助于公司发挥现有的竞争优势，提升公司的盈利水平。
3、投资概算
本项目总投资550,024.83万元，计划使用募集资金343,600.00万元，其余资金由公司自筹解决。本项目投资具体情况如下：
单位：万元
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||序号||项目名称||设备购置费||安装工程费||建筑工程费||合计|
|1||330MW发电机组||58,070.02||17,981.39||26,823.43||102,874.83||
|2||220KV变电站||6,668.88||3,324.95||2,633.17||12,627.00||
|3||45万吨电石炉（含气烧窑）||82,647.21||20,939.19||40,580.35||144,166.75||
|4||聚氯乙烯生产线||156,868.62||26,481.78||45,005.85||228,356.24||
|5||其他||-||-||-||12,000.00||
|6||铺底流动资金||-||-||-||50,000.00||
|合计||||304,254.72||68,727.31||115,042.80||550,024.83||

4、项目审批情况
“鄂尔多斯君正循环经济产业链项目”审批情况如下：
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||序号||批准文件||发文单位|
|60万吨聚氯乙烯48万吨烧碱配套90万吨电石及电石渣综合利用项目||||||
|1||内经信投规字[2011]416号项目备案通知内经信投规字[2015]100号项目实施延期通知||内蒙古自治区经信委||
|2||内环审[2013]73号环境影响报告书批复||内蒙古自治区环保厅||
|2×330MW低热值煤发电项目||||||
|1||内发改能源字[2015]967号项目备案通知||内蒙古自治区发改委||
|2||鄂环评字[2015]225号环境影响报告书批复||鄂尔多斯市环保局||

发行人本次募集资金投资项目已取得有权政府部门的备案/批准，符合相关
法律、法规和规范性文件的规定。
5、项目经济效益评价
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||序号||项目||金额||备注|
|1||项目总投资（万元）||550,024.83||-||
|2||年均新增销售收入（万元）||177,935.95||达产正常年份||
|3||年均利润总额（万元）||53,389.79||达产正常年份||
|4||年均净利润（万元）||45,381.32||达产正常年份||
|5||投资回收期（含建设期）（年）||8.93||含建设期2年||
|6||投资财务内部收益率（%）||10.75||税后||

（二）偿还银行贷款
1、项目概况
公司拟使用本次募集资金146,400.00万元偿还银行贷款。公司拟偿还的银行借款具体情况如下：
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||借款单位||借款金额（万元）||起始日期||终止日期||借款金融机构|
|君正化工||38,000.00||2010/1/22||2017/1/21||建设银行乌海分行||
|鄂尔多斯君正||100,400.00||2013/2/6||2021/2/5||建设银行乌海分行||
|鄂尔多斯君正||8,000.00||2014/11/07||2015/11/06||建设银行乌海分行||
|合计||146,400.00||-||-||-||

目前公司已取得建设银行乌海分行同意公司提前偿还银行贷款的证明文件。
本次非公开发行募集资金到位后，随着上述银行贷款到期，公司将使用146,400万元募集资金按照轻重缓急情况偿还银行贷款。考虑到募集资金实际到位时间无法确切估计，公司将本着有利于优化公司债务结构、尽可能节省公司利息费用的原则灵活安排偿还公司银行贷款。若本次非公开发行募集资金到位时，上述个别银行贷款已到期偿还，剩余部分的余额不足146,400万元，对不足部分，公司将用于偿还其他银行贷款。
2、项目的必要性分析
（1）有利于优化公司资本结构
为支持公司经营规模持续增长并维持正常生产经营，公司债权融资规模不断
增加。公司2012年末、2013年末、2014年末和2015年6月末的资产负债率分别为
31.56%、39.17%、46.82%和57.44%。通过本次非公开发行，以募集资金偿还公司部分银行贷款，公司的资产负债率将大幅下降，有利于优化公司的资本结构。
（2）有利于降低公司财务费用
截至2015年6月30日，公司短期借款134,600.00万元、应付票据85,356.56万元、长期借款176,000.00万元、应付债券74,340.56万元、长期应付款175,111.99万元，合计645,409.11万元，占公司负债总额的69.18%，是公司负债的重要组成部分。
公司通过本次非公开发行募集资金后偿还部分借款，将有助于降低公司财务费用，提升公司盈利水平。
综上所述，公司通过本次非公开发行股票偿还银行贷款，将有利于降低公司的资产负债率和财务费用支出，降低短期偿债压力，增强抗风险能力，以满足公司未来各项业务发展的资金需求，有利于公司的长期健康发展，有利于维护股东的利益，符合公司的实际情况和战略需求。
第二节 董事会关于本次发行对公司影响的讨论与分析
一、对公司经营管理的影响
本次非公开发行募集资金投资项目符合公司整体经营发展战略。本次发行完成后，公司资本实力将进一步增强。投资项目建成投产后，将有利于公司扩大现有循环经济一体化的生产规模，提高公司盈利能力和综合竞争力，增强公司抗风险能力。募集资金偿还银行贷款后，将有效的降低公司的资产负债率及财务费用，优化公司资本结构，提高公司的盈利能力。
二、对公司财务状况的影响
本次募集资金投资项目逐步投产后，公司主营业务收入与盈利水平将有所提升，资本金实力进一步增强，总资产及净资产规模增加，资产负债结构将会更加合理，财务状况得到有效改善，公司抗风险能力将会显著提升。
内蒙古君正能源化工集团股份有限公司董事会
2015年9月23日