西澳洲南十字金矿项目（SXO）
矿业权价值评估报告书
鲁新广信矿评报字[2017]第 032号
山东新广信矿产资源评估有限公司
二〇一七年五月二十三日
山东·济南·历下区 联系电话：0531-55516291传真：0531-55516290 邮编：250013
目 录
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书摘要………………………1西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书正文：
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书附表：
附表1：矿业权评估结果汇总表…………………………………………………76附表2：矿业权评估价值计算表…………………………………………………77附表3：评估基准日保有资源量及评估利用资源量估算表……………………78附表4：评估利用可采储量估算表………………………………………………79附表5：评估确定矿山排产计划表………………………………………………80附表6：黄金产量及销售收入估算表……………………………………………82附表7：运营成本估算表…………………………………………………………83附表8：成本费用估算表…………………………………………………………85附表9：利润及所得税、税后净利估算表………………………………………86附表10：分出利润估算表…………………………………………………………87附表11：投资、折旧摊销预提费用估算表………………………………………88附表12：单位运营成本估算表……………………………………………………89
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书摘要
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值
评估报告书摘要
鲁新广信矿评报字[2017]第032号
矿业权评估机构：山东新广信矿产资源评估有限公司
评估委托人：山东天业恒基股份有限公司
矿业权持有人：天业南十字黄金矿业有限公司（Tianye SXO Gold Mining PtyLtd）评估目的：
山东天业恒基股份有限公司拟采用发行股份购买资产的方式，向山东天业房地产开发集团有限公司购买其持有的山东天业集团投标公司100%股权，并通过山东天业集团投标公司控制其在澳大利亚运营的天业南十字黄金矿业有限公司。
为确定本次发行股份购买资产项目的交易价值，天业股份委托本公司对天业南十字黄金矿业有限公司所拥有的“西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权”资产进行评估，为本次特定评估目的的实现提供公平合理的矿业权价值参考意见。
评估基准日：2016年12月31日。
评估对象：西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权。
评估方法：折现现金流量法
主要评估参数：
1、评估基准日保有资源量：矿石量3472万t，金平均品位4.1g/t，金金属量457万盎司（折142.14吨金）；评估利用资源量：矿石量2981.8万t，金平均品位4.20g/t，金金属量398.85万盎司（折124.06吨金）；评估利用可采储量：矿石量2061.68万t，金平均品位3.57g/t，金金属量236.31万盎司（折73.5吨金）；
2、产品方案：粗金金锭，品位92%-93%；
山东新广信矿产资源评估有限公司
1
TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书摘要
3、生产能力：180万t/年；
4、服务年限（评估计算年限）：11.45年；
5、黄金销售价格：1600澳元/盎司；
6、（评估计算期内）平均单位总成本：1166.09澳元/盎司；其中：现金成本1034.83澳元/盎司（其中运营成本918.80澳元/盎司）；非现金成本131.26澳元/盎司；
7、折现率：10.30%。
评估结论：
评估人员现场勘查和查阅有关地质资料，参照中国大陆及国际通用的矿业权评估准则、标准及规范，采用折现现金流量法，本着独立、客观、公正、科学的原则，经过评定估算，确定在评估报告书所列评估假设前提下，“西澳洲南十字金矿项目（SXO)矿业权”在评估基准日2016年12月31日时点的公允评估价值为：
25,430.15万澳元,折合人民币127,550.00万元
（按评估基准日澳元/人民币汇率5.0157计算）。
重要事项说明及风险提示：
1、本次评估工作，资源量计算基础为澳大利亚独立顾问公司-CSA全球矿业顾问出具的《合资格人报告》所提交的符合JORC标准的资源量457万盎司。
2、本次评估估算的生产规模、排产顺序，是根据南十字金矿项目（SXO）历史采、选、冶生产情况，并对列入评估范围的各矿段矿建投资进行合理分析估算确定的。未来南十字黄金的黄金生产工作需根据澳大利亚及西澳大利亚州的矿业政策进行，不应受到上述评估设定的影响。
3、CSA全球矿业顾问《合资格人报告》，以及南十字金矿项目（SXO）历史采、选、冶生产财务及预算资料，由评估委托方（天业集团、天业股份）提供，评估委托方对其提交的地质和生产勘探资料的真实性、合法性、完整性负责。
4、本次评估计算过程以澳元为计算单位。最终评估结果根据评估基准日人民币与澳
山东新广信矿产资源评估有限公司
2
TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书摘要
元汇率折算成人民币计价。汇率波动风险属不可控风险，在本次评估折现率估算中进行了考虑。
5、近年来国际黄金市场价格波诡云谲。国际黄金市场价格不仅仅受供求关系的影响，还深受国际政治、经济、军事形势变化的影响。国际金价的波动风险属不可控风险，在本次评估折现率估算中进行了考虑。
6、本次评估基准日为2016年12月31日，鉴于前次交易行为发生在基准日后，而本次评估目的是为前次交易完成后天业股份发行股票收购标的资产（标的资产与前次交易相同）确定公平合理的矿业权价值参考依据，因此评估对象根据本次交易情况确定为评估报告日矿业权持有人持有的南十字金矿项目（SXO）矿业权，评估基准日后评估报告
日前已灭失的矿权未列入评估范围。
7、根据委托，本次评估仅对已查明符合JORC标准资源量的矿区进行了估值，其他区域矿权价值估值为零。但这并不表明目前尚未查明资源量区域没有价值。南十字金矿项目所处地理位置优越，该区绿岩带是一个传统金矿区，区域内黄金资源潜力将随着勘探投资的增加而加大。
8、2015年罕王澳洲和罕王黄金向中国民生银行大连分行、中国民生银行香港分行融资共计3500万美元，上述融资事项设定了矿权抵押事项，抵押矿权包括：M77/969，M77/352，M77/811，M77/225，M77/66，M77/109，M77/31，以及M77/770。2017年4月，天业集团清偿了罕王澳洲对民生银行借款，上述矿权抵押已解除。
9、评估报告日（2017年5月23日），天业股份发布公告，称对CubeConsultingPtyLtd（Cube咨询有限公司）于2017年5月22日提交《MINERALRESOURCEESTIMATEGOLDEN PIG GOLDPROJECT》（《GoldenPig矿区矿产资源预测报告》）进行了必要的核实，核实南十字金矿项目（SXO）内GoldenPig矿区新增符合JORC标准的黄金资源量73.6万盎司。
本评估报告的资源量基础资料为CSA矿业咨询公司的《合资格人报告》核实的截至
山东新广信矿产资源评估有限公司
3
TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书摘要
本评估基准日2016年12月31日保有资源量457万盎司，在该基准日Golden Pig矿区尚未提交资源储量，故GoldenPig矿区新增资源储量未参与本次矿业权价值评估。
Golden Pig矿区新增资源量73.6万盎司，将进一步提升南十字金矿项目（SXO）的资源潜力，并将对标的资产未来生产经营产生积极影响。
10、本次评估结果是在独立、客观、公正的原则下做出的，本公司及参加本次评估人员与评估委托人及矿业权人及本次股权交易关联方之间无任何利害关系。
11、对存在的可能影响评估结论的瑕疵事项，在评估委托人未做特殊说明而评估人员已履行评估程序仍无法获知的情况下，评估机构和评估人员不承担相关责任。
12、本评估报告含有若干附件，附件构成本报告的重要组成部分，与本评估报告正文具有同等法律效力。
13、本评估报告摘要及评估报告书经本公司法定代表人、矿业权评估师签名，并加盖评估机构公章后生效。
矿业权评估报告使用限制：
1、本评估结论有效期一年，自评估基准日起计算。如超过有效期，需要重新进行评估。
2、本评估报告只能服务于评估报告中载明的评估目的。
3、本评估报告仅供评估委托人了解评估的有关事宜并报送评估管理机关或其授权的单位审查评估报告和检查评估工作之用。
正确理解并合理使用评估报告是评估委托人和相关当事方的责任。
4、除法律、法规规定以及相关当事方另有约定外，未征得本项目签字矿业权评估师及本公司同意，评估报告的全部或部分内容不得提供给其他任何单位和个人，也不得被摘抄、引用或披露于公开媒体。
山东新广信矿产资源评估有限公司
4
TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值
评估报告书
新广信矿评报字[2017]第032号
山东新广信矿产资源评估有限公司接受山东天业恒基股份有限公司委托，根据国家有关矿业权评估的规定，本着独立、客观、公正、科学的原则，采用公认的矿业权评估方法，以2016年12月31日为评估基准日，对山东天业恒基股份有限公司拟向山东天业房地产开发集团有限公司增发股份收购资产而涉及的西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值进行了评估。本公司评估人员按照必要的评估程序对委托评估的矿业权实施了实地查勘、市场询证，并对其在评估基准日所表现的市场价值做出了公允反映。
本评估报告所用的市场价值定义是：矿业权在评估基准日进行的公开的无限制的市场交易中能够获得的、并能被普遍接受的价格。交易中的各方都是充分拥有相关知识、信息通畅、当事人双方应各自精明、谨慎行事，不受任何强迫压制。
公平市场价值定义中的市场条件是一种假设的、理想的环境。
现将本次矿业权评估的有关情况及评估结果报告如下：
1、矿业权评估机构
评估机构名称：山东新广信矿产资源评估有限公司（以下简称“本公司”）
企业营业执照统一社会信用代码编号：91370102MA3C52WP4K
探矿权采矿权评估资格证书编号：矿权评资[2000]001号
注册地址：山东省济南市历下区花园庄东路16号数码港7号楼1-1203
法定代表人：李叙彬
注册资本：300万元
2、评估委托人、交易对方、矿业权持有人
山东新广信矿产资源评估有限公司 TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
2.1、评估委托人
公司名称：山东天业恒基股份有限公司
统一社会信用代码：91370000267172303L
类型：股份有限公司（上市）
法定代表人：曾昭秦
注册资本：88463.4731万元
注册地址：济南市高新开发区新宇南路1号济南国际会展中心A区
成立日期：1993年1月16日
经营范围：纺织、服装、鞋帽及日用品、五金交电化工（不含化学危险品）、建筑及装饰材料、日用杂货（不含烟花爆竹）、家具、摩托车、钢材、商品房、汽车（不含小轿车）、文化体育用品及器材、电子产品、通信设备（不含无线电发射器材）的销售；
房屋、柜台出租；工艺美术品（含金银饰品零售、翻新）；仓储（不含危险化学品）；装饰装修、物业管理（须凭资质证书经营）；企业管理服务；电子信息技术的开发、服务及培训；房地产开发、销售（凭资质证书经营）。
公司A股上市交易所：上海证券交易所
证券简称：天业股份
证券代码：600807
山东天业恒基股份有限公司为本次“通过增发股份收购资产”的资产收购方。
山东天业恒基股份有限公司以下简称“天业股份”。
2.2、交易对方
公司名称：山东天业房地产开发集团有限公司
统一社会信用代码：913701022671844196
企业类型：有限责任公司
山东新广信矿产资源评估有限公司 TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
住所：济南市历下区山大路201号创展中心
法定代表人：曾昭秦
注册资本：3000万元
成立日期：1999年7月4日
营业期限：1999年7月4日至2023年5月31日
经营范围：房地产销售、租赁及信息咨询；对矿业、压缩天然气加气站及管线、金融业的投资。（需经许可经营的，须凭许可、资质证经营）（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
山东天业房地产开发集团有限公司为本次天业股份“通过增发股份收购资产”交易对方，拥有被收购资产公司（山东天业集团投标公司）100%股权。
山东天业房地产开发集团有限公司以下简称“天业集团”。
天业集团为天业股份控股股东，持有天业股份29.45%的股份。
2.3、矿业权持有人
2.3.1、Hanking Gold Mining PtyLtd（罕王黄金矿业有限公司）
南十字金矿项目（SXO）矿权的持有人，原为St Barbara PtyLtd（圣芭芭拉有限公司，澳大利亚证券交易所上市公司，代码SBM）。
2012年12月，中国罕王控股有限公司（香港联合交易所上市公司，代码：3788.HK）的全资子公司 Hanking Australia Pty Ltd（罕王澳大利亚有限公司）在西澳注册成立Hanking Gold Mining PtyLtd（罕王黄金矿业有限公司，以下简称“罕王黄金”）。
2013年 4月，罕王黄金与圣芭芭拉公司达成收购协议，购买其位于澳大利亚南十字镇的黄金生产项目—南十字金矿项目（SXO），罕王黄金正式成为南十字金矿项目（SXO）的矿业权持有人。
山东新广信矿产资源评估有限公司 TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
本项目评估基准日时点（2016年12月31日），罕王黄金矿业有限公司是本评估项目的矿权持有人。
2.3.2、天业南十字黄金矿业有限公司（Tianye SXO Gold Mining PtyLtd）
2016年12月12日，Shandong Tianye Hold Co PtyLtd（山东天业控股有限公司，以下简称“天业控股”）在西澳注册成立 Shandong Tianye Group Bid Co PtyLtd（山东天业集团投标公司，以下简称“天业投标公司”）。
2017年2月15日，中国罕王在完成全球竞价出售程序之后，与罕王澳洲其他股东（邱玉民、云雅娟和Qiu Family Super PtyLtd）同天业集团、天业投标公司签订《股权出售协议》。按照《股权出售协议》约定的条款和条件，以企业价值3.3亿澳元（未包含另需支付的约1,800万澳元其它相关税费）作为交易价款基础收购目标公司（罕王澳洲）。该交易事项，以下简称“前次交易”。
2017年4月10日，天业控股将其持有的天业投标公司100%股权转让给天业集团。
天业集团拥有天业投标公司100%股权（注：天业控股为天业集团出于境外税务筹划考
山东新广信矿产资源评估有限公司 TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
虑设立的特殊目的公司）。
2017年4月20日，前次交易双方完成交易所涉及的资产交割工作。
资产交割工作完成后，罕王澳洲更改名称为 Tianye SXO Australia PtyLtd（天业南十字澳大利亚有限公司），罕王黄金更改名称为Tianye SXO Gold Mining Pty Ltd（天业南十字黄金矿业有限公司）。南十字黄金正式成为南十字金矿项目（SXO）的矿业持有人。天业集团也因其对天业投标公司、南十字澳洲的股权关系拥有南十字黄金100%股权。
3、评估目的
根据《山东天业恒基股份有限公司发行股份购买资产暨关联交易预案》及《山东天业恒基股份有限公司发行股份购买资产暨关联交易报告书（草案）》，天业股份拟采用发行股份购买资产的方式，向天业集团购买其持有的天业投标公司100%股权，并通过天业投标公司控制南十字澳洲在澳大利亚运营的南十字黄金公司。
为确定本次发行股份购买资产项目的交易价值，天业股份委托本公司对南十字黄金公司所拥有的西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权资产进行评估，为本次特定评估目的的实现提供公平合理的矿业权价值参考意见。
山东新广信矿产资源评估有限公司 TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
4、评估基准日
本次矿业权评估基准日是2016年12月31日。
该基准日由评估双方在“矿业权评估业务约定书”中确定。报告中所采用的价格标准均为基准日有效的价格标准，评估值为该评估基准日的时点有效价值。
5、评估对象和范围
根据委托，本次评估对象为天业股份发行股份购买资产而涉及到的南十字金矿项目（SXO）全部矿业权。
截至本评估报告日，南十字澳洲通过南十字黄金享有权益的矿权共227个，其中采矿权证（M证）125个，勘探权证（E证）16个，杂项权利权证（G证）61个，通用权证（L证）25个。相关227个矿权证的证号，矿权状态，取得方式，有效期等信息具体如下表所示：
山东新广信矿产资源评估有限公司 TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|序号|证号注①|权利人注②|所属矿区|取得方式注③|转让方|矿权授予日|矿权有效期|状态|
|1|M77/1275|南十字黄金|Axehandle/Cornishman|原始取得|N/A|2015-09-09|2036-09-08|正常|
|2|M77/159|南十字黄金|Axehandle/Cornishman|转让取得|圣芭芭拉公司|1987-09-18|2029-09-17|正常|
|3|M77/160|南十字黄金|Edwards Find|转让取得|圣芭芭拉公司|1987-09-15|2029-09-14|正常|
|4|M77/175|南十字黄金|Golden Pig|转让取得|圣芭芭拉公司|1989-12-06|2031-12-05|正常|
|5|M77/193|南十字黄金|Axehandle/Cornishman|转让取得|圣芭芭拉公司|1988-01-07|2030-01-06|正常|
|6|M77/197|南十字黄金|Axehandle/Cornishman|转让取得|圣芭芭拉公司|1988-03-21|2030-03-20|正常|
|7|M77/225|南十字黄金|Frasers/Transvaal|转让取得|圣芭芭拉公司|1988-06-29|2030-06-28|正常|
|8|M77/265|南十字黄金|Edwards Find|转让取得|圣芭芭拉公司|1989-01-24|2031-01-23|正常|
|9|M77/266|南十字黄金|Edwards Find|转让取得|圣芭芭拉公司|1989-01-24|2031-01-23|正常|
|10|M77/31|南十字黄金|Nevoria|转让取得|圣芭芭拉公司|1984-06-20|2026-06-19|正常|
|11|M77/347|南十字黄金|Axehandle/Cornishman|转让取得|圣芭芭拉公司|1989-04-18|2031-04-17|正常|
|12|M77/352|南十字黄金|Axehandle/Cornishman|转让取得|圣芭芭拉公司|1989-04-18|2031-04-17|正常|
|13|M77/431|南十字黄金|Yilgarn Star|转让取得|圣芭芭拉公司|1990-03-30|2032-03-29|正常|
|14|M77/597|南十字黄金|Yilgarn Star|转让取得|圣芭芭拉公司|1993-06-21|2035-06-20|正常|
|15|M77/66|南十字黄金|Golden Pig|转让取得|圣芭芭拉公司|1984-12-12|2026-12-11|正常|

山东新广信矿产资源评估有限公司 TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|序号|证号注①|权利人注②|所属矿区|取得方式注③|转让方|矿权授予日|矿权有效期|状态|
|16|M77/721|南十字黄金|Axehandle/Cornishman|转让取得|圣芭芭拉公司|1998-12-01|2019-11-30|正常|
|17|M77/811|南十字黄金|Axehandle/Cornishman|转让取得|圣芭芭拉公司|2003-12-02|2024-12-01|正常|
|18|M77/90|南十字黄金|Golden Pig|转让取得|圣芭芭拉公司|1987-01-28|2029-01-27|正常|
|19|M77/969|南十字黄金|Axehandle/Cornishman|转让取得|圣芭芭拉公司|1999-07-01|2020-06-30|正常|
|20|M77/1054|南十字黄金|Yilgarn Star|转让取得|圣芭芭拉公司|2007-07-06|2028-07-05|正常|
|21|M77/112|南十字黄金|Marvel Loch/Jaccoletti|转让取得|圣芭芭拉公司|1986-12-17|2028-12-16|正常|
|22|M77/1055|南十字黄金(75%)；考米特资源公司(25%)||协议约定||2007-11-21|2028-11-20|正常|
|23|M77/1056|南十字黄金(70%)；钟河公司(30%)||协议约定||2007-11-21|2028-11-20|正常|
|24|M77/1129|南十字黄金|Copperhead|转让取得|圣芭芭拉公司|2009-02-25|2030-02-24|正常|
|25|M77/113|南十字黄金|Marvel Loch/Jaccoletti|转让取得|圣芭芭拉公司|1986-12-17|2028-12-16|正常|
|26|M77/1130|南十字黄金|Copperhead|转让取得|圣芭芭拉公司|2009-02-25|2030-02-24|正常|
|27|M77/1131|南十字黄金|Copperhead|转让取得|圣芭芭拉公司|2009-02-25|2030-02-24|正常|
|28|M77/1133|南十字黄金|Copperhead|转让取得|圣芭芭拉公司|2009-02-25|2030-02-24|正常|

山东新广信矿产资源评估有限公司 TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|序号|证号注①|权利人注②|所属矿区|取得方式注③|转让方|矿权授予日|矿权有效期|状态|
|29|M77/1136|南十字黄金|New Zealand Gully|转让取得|圣芭芭拉公司|2009-02-25|2030-02-24|正常|
|30|M77/114|南十字黄金|Marvel Loch/Jaccoletti|转让取得|圣芭芭拉公司|1986-12-17|2028-12-16|正常|
|31|M77/1140|南十字黄金|Yilgarn Star|转让取得|圣芭芭拉公司|2009-10-15|2030-10-14|正常|
|32|M77/133|南十字黄金|Axehandle/Cornishman|转让取得|圣芭芭拉公司|1987-09-18|2029-09-17|正常|
|33|M77/137|南十字黄金|Yilgarn Star|转让取得|圣芭芭拉公司|1987-05-14|2029-05-13|正常|
|34|M77/138|南十字黄金|GreatVictoria/Burbidge|转让取得|圣芭芭拉公司|1987-09-18|2029-09-17|正常|
|35|M77/186|南十字黄金|Axehandle/Cornishman|转让取得|圣芭芭拉公司|1988-02-16|2030-02-15|正常|
|36|M77/198|南十字黄金|Yilgarn Star|转让取得|圣芭芭拉公司|1988-03-21|2030-03-20|正常|
|37|M77/217|南十字黄金|Frasers/Transvaal|转让取得|圣芭芭拉公司|1988-04-06|2030-04-05|正常|
|38|M77/221|南十字黄金|Golden Pig|转让取得|圣芭芭拉公司|1988-04-06|2030-04-05|正常|
|39|M77/224|南十字黄金|Axehandle/Cornishman|转让取得|圣芭芭拉公司|1988-06-29|2030-06-28|正常|
|40|M77/239|南十字黄金|Marvel Loch/Jaccoletti|转让取得|圣芭芭拉公司|1988-09-15|2030-09-14|正常|
|41|M77/250|南十字黄金|Frasers/Transvaal|转让取得|圣芭芭拉公司|1988-09-15|2030-09-14|正常|
|42|M77/251|南十字黄金|New Zealand Gully|转让取得|圣芭芭拉公司|1988-09-15|2030-09-14|正常|
|43|M77/26|南十字黄金|Marvel Loch/Jaccoletti|转让取得|圣芭芭拉公司|1984-01-04|2026-01-03|正常|

山东新广信矿产资源评估有限公司 TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|序号|证号注①|权利人注②|所属矿区|取得方式注③|转让方|矿权授予日|矿权有效期|状态|
|44|M77/299|南十字黄金|Copperhead|转让取得|圣芭芭拉公司|1988-11-16|2030-11-15|正常|
|45|M77/301|南十字黄金|Copperhead|转让取得|圣芭芭拉公司|1989-09-25|2031-09-24|正常|
|46|M77/355|南十字黄金|Copperhead|转让取得|圣芭芭拉公司|1991-07-29|2033-07-28|正常|
|47|M77/356|南十字黄金|Copperhead|转让取得|圣芭芭拉公司|1989-11-08|2031-11-07|正常|
|48|M77/376|南十字黄金|Edwards Find|转让取得|圣芭芭拉公司|1990-05-31|2032-05-30|正常|
|49|M77/380|南十字黄金|Marvel Loch/Jaccoletti|转让取得|圣芭芭拉公司|1989-10-12|2031-10-11|正常|
|50|M77/402|南十字黄金|Frasers/Transvaal|转让取得|圣芭芭拉公司|1990-03-30|2032-03-29|正常|
|51|M77/408|南十字黄金|Axehandle/Cornishman|转让取得|圣芭芭拉公司|1990-03-30|2032-03-29|正常|
|52|M77/424|南十字黄金|Axehandle/Cornishman|转让取得|圣芭芭拉公司|1991-01-02|2033-01-01|正常|
|53|M77/432|南十字黄金|Yilgarn Star|转让取得|圣芭芭拉公司|1990-03-30|2032-03-29|正常|
|54|M77/46|南十字黄金|Copperhead|转让取得|圣芭芭拉公司|1984-10-23|2026-10-22|正常|
|55|M77/477|南十字黄金(20%)；蒙塔格资源(80%)||协议约定||1990-08-31|2032-08-30|正常|
|56|M77/478|南十字黄金(20%)；蒙塔格资源(80%)||协议约定||1990-08-31|2032-08-30|正常|
|57|M77/480|南十字黄金|Copperhead|转让取得|圣芭芭拉公司|1991-05-15|2033-05-14|正常|

山东新广信矿产资源评估有限公司 TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|序号|证号注①|权利人注②|所属矿区|取得方式注③|转让方|矿权授予日|矿权有效期|状态|
|58|M77/497|南十字黄金|Axehandle/Cornishman|转让取得|圣芭芭拉公司|1991-05-15|2033-05-14|正常|
|59|M77/510|南十字黄金|Great Victoria/Burbidge|转让取得|圣芭芭拉公司|1991-05-15|2033-05-14|正常|
|60|M77/513|南十字黄金|Marvel Loch/Jaccoletti|转让取得|圣芭芭拉公司|1991-05-15|2033-05-14|正常|
|61|M77/522|南十字黄金(20%)；蒙塔格资源(80%)||协议约定||1991-10-11|2033-10-10|正常|
|62|M77/523|南十字黄金(20%)；蒙塔格资源(80%)||协议约定||1991-10-11|2033-10-10|正常|
|63|M77/525|南十字黄金|Marvel Loch/Jaccoletti|转让取得|圣芭芭拉公司|1991-08-01|2033-07-31|正常|
|64|M77/534|南十字黄金|Corinthia|转让取得|圣芭芭拉公司|1992-09-04|2034-09-03|正常|
|65|M77/535|南十字黄金|Frasers/Transvaal|转让取得|圣芭芭拉公司|1993-03-26|2035-03-25|正常|
|66|M77/538|南十字黄金|Yilgarn Star|转让取得|圣芭芭拉公司|1992-03-11|2034-03-10|正常|
|67|M77/552|南十字黄金|Golden Pig|转让取得|圣芭芭拉公司|1994-10-10|2036-10-09|正常|
|68|M77/554|南十字黄金|Marvel Loch/Jaccoletti|转让取得|圣芭芭拉公司|1992-07-29|2034-07-28|正常|
|69|M77/555|南十字黄金|Marvel Loch/Jaccoletti|转让取得|圣芭芭拉公司|1992-12-23|2034-12-22|正常|

山东新广信矿产资源评估有限公司 TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|序号|证号注①|权利人注②|所属矿区|取得方式注③|转让方|矿权授予日|矿权有效期|状态|
|70|M77/564|南十字黄金|Marvel Loch/Jaccoletti|转让取得|圣芭芭拉公司|1992-10-22|2034-10-21|正常|
|71|M77/572|南十字黄金|Copperhead|转让取得|圣芭芭拉公司|1993-02-05|2035-02-04|正常|
|72|M77/593|南十字黄金|Golden Pig|转让取得|圣芭芭拉公司|1993-06-01|2035-05-31|正常|
|73|M77/598|南十字黄金|Marvel Loch/Jaccoletti|转让取得|圣芭芭拉公司|1993-05-03|2035-05-02|正常|
|74|M77/613|南十字黄金|Yilgarn Star|转让取得|圣芭芭拉公司|1993-09-03|2035-09-02|正常|
|75|M77/631|南十字黄金|Axehandle/Cornishman|转让取得|圣芭芭拉公司|1994-01-21|2036-01-20|正常|
|76|M77/638|南十字黄金|Marvel Loch/Jaccoletti|转让取得|圣芭芭拉公司|1994-05-24|2036-05-23|正常|
|77|M77/639|南十字黄金|Yilgarn Star|转让取得|圣芭芭拉公司|1994-08-03|2036-08-02|正常|
|78|M77/640|南十字黄金|Yilgarn Star|转让取得|圣芭芭拉公司|1994-08-03|2036-08-02|正常|
|79|M77/655|南十字黄金|Great Victoria/Burbidge (GVG)|转让取得|圣芭芭拉公司|1994-08-03|2036-08-02|正常|
|80|M77/660|南十字黄金|Yilgarn Star|转让取得|圣芭芭拉公司|1995-08-08|2037-08-07|正常|
|81|M77/668|南十字黄金|Marvel Loch/Jaccoletti|转让取得|圣芭芭拉公司|1994-11-15|2036-11-14|正常|
|82|M77/7|南十字黄金|Marvel Loch/Jaccoletti|转让取得|圣芭芭拉公司|1983-06-22|2025-06-21|正常|
|83|M77/702|南十字黄金|Yilgarn Star|转让取得|圣芭芭拉公司|1996-05-10|2038-05-09|正常|

山东新广信矿产资源评估有限公司 TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|序号|证号注①|权利人注②|所属矿区|取得方式注③|转让方|矿权授予日|矿权有效期|状态|
|84|M77/72|南十字黄金|Great Victoria/Burbidge (GVG)|转让取得|圣芭芭拉公司|1985-07-10|2027-07-09|正常|
|85|M77/722|南十字黄金|Axehandle/Cornishman|转让取得|圣芭芭拉公司|1998-12-01|2019-11-30|正常|
|86|M77/733|南十字黄金|Frasers/Transvaal|转让取得|圣芭芭拉公司|2000-03-02|2021-03-01|正常|
|87|M77/745|南十字黄金|Great Victoria/Burbidge|转让取得|圣芭芭拉公司|2004-01-08|2025-01-07|正常|
|88|M77/746|南十字黄金|Great Victoria/Burbidge|转让取得|圣芭芭拉公司|2004-01-08|2025-01-07|正常|
|89|M77/747|南十字黄金|Great Victoria/Burbidge|转让取得|圣芭芭拉公司|2004-01-08|2025-01-07|正常|
|90|M77/765|南十字黄金|Great Victoria/Burbidge|转让取得|萨米资源|2007-01-25|2028-01-24|正常|
|91|M77/766|南十字黄金|Great Victoria/Burbidge|转让取得|萨米资源|2007-01-25|2028-01-24|正常|
|92|M77/768|南十字黄金|Great Victoria/Burbidge|转让取得|圣芭芭拉公司|2000-12-29|2021-12-28|正常|
|93|M77/770|南十字黄金|Nevoria|转让取得|圣芭芭拉公司|2008-11-28|2029-11-27|正常|
|94|M77/771|南十字黄金|MarvelLoch/Jaccoletti|转让取得|圣芭芭拉公司|2007-09-05|2028-09-04|正常|
|95|M77/775|南十字黄金|Marvel Loch/Jaccoletti|转让取得|圣芭芭拉公司|2003-12-02|2024-12-01|正常|
|96|M77/788|南十字黄金|Great Victoria/Burbidge|转让取得|圣芭芭拉公司|2008-06-05|2029-06-04|正常|

山东新广信矿产资源评估有限公司 TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|序号|证号注①|权利人注②|所属矿区|取得方式注③|转让方|矿权授予日|矿权有效期|状态|
|97|M77/790|南十字黄金|Great Victoria/Burbidge|转让取得|圣芭芭拉公司|2004-01-08|2025-01-07|正常|
|98|M77/791|南十字黄金|Marvel Loch/Jaccoletti|转让取得|圣芭芭拉公司|2003-11-05|2024-11-04|正常|
|99|M77/792|南十字黄金|Great Victoria/Burbidge|转让取得|圣芭芭拉公司|2008-11-28|2029-11-27|正常|
|100|M77/793|南十字黄金|Great Victoria/Burbidge|转让取得|圣芭芭拉公司|2008-11-28|2029-11-27|正常|
|101|M77/794|南十字黄金|Great Victoria/Burbidge|转让取得|圣芭芭拉公司|2007-06-19|2028-06-18|正常|
|102|M77/8|南十字黄金|Marvel Loch/Jaccoletti|转让取得|圣芭芭拉公司|1983-06-22|2025-06-21|正常|
|103|M77/803|南十字黄金|Marvel Loch/Jaccoletti|转让取得|圣芭芭拉公司|2007-09-05|2028-09-04|正常|
|104|M77/86|南十字黄金|Marvel Loch/Jaccoletti|转让取得|圣芭芭拉公司|1986-05-27|2028-05-26|正常|
|105|M77/906|南十字黄金|Yilgarn Star|转让取得|圣芭芭拉公司|2008-12-04|2029-12-03|正常|
|106|M77/907|南十字黄金|Yilgarn Star|转让取得|圣芭芭拉公司|2008-12-04|2029-12-03|正常|
|107|M77/945|南十字黄金|Yilgarn Star|转让取得|圣芭芭拉公司|2007-12-05|2028-12-04|正常|
|108|M77/954|南十字黄金|Yilgarn Star|转让取得|圣芭芭拉公司|2007-06-28|2028-06-27|正常|
|109|M77/956|南十字黄金|Great Victoria/Burbidge|转让取得|圣芭芭拉公司|2003-12-02|2024-12-01|正常|

山东新广信矿产资源评估有限公司 TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|序号|证号注①|权利人注②|所属矿区|取得方式注③|转让方|矿权授予日|矿权有效期|状态|
|110|M77/977|南十字黄金|Marvel Loch/Jaccoletti|转让取得|圣芭芭拉公司|2003-12-02|2024-12-01|正常|
|111|M77/10|南十字黄金|Marvel Loch/Jaccoletti|转让取得|圣芭芭拉公司|1983-08-24|2025-08-23|正常|
|112|M77/1002|南十字黄金|Golden Pig|转让取得|圣芭芭拉公司|2000-10-30|2021-10-29|正常|
|113|M77/1009|南十字黄金|Golden Pig|转让取得|圣芭芭拉公司|2007-07-06|2028-07-05|正常|
|114|M77/1016|南十字黄金|Golden Pig|转让取得|圣芭芭拉公司|2003-12-02|2024-12-01|正常|
|115|M77/1026|南十字黄金|Copperhead|转让取得|圣芭芭拉公司|2002-10-18|2023-10-17|正常|
|116|M77/1036|南十字黄金|Marvel Loch/Jaccoletti|转让取得|圣芭芭拉公司|2002-11-28|2023-11-27|正常|
|117|M77/1049|南十字黄金|Corinthia|转让取得|圣芭芭拉公司|2004-01-12|2025-01-11|正常|
|118|M77/105|南十字黄金|Copperhead|转让取得|圣芭芭拉公司|1986-09-12|2028-09-11|正常|
|119|M77/1052|南十字黄金|Great Victoria/Burbidge|转让取得|圣芭芭拉公司|2007-07-06|2028-07-05|正常|
|120|M77/1063|南十字黄金|Frasers/Transvaal|转让取得|圣芭芭拉公司|2007-11-21|2028-11-20|正常|
|121|M77/1083|南十字黄金|Marvel Loch/Jaccoletti|转让取得|圣芭芭拉公司|2007-11-12|2028-11-11|正常|
|122|M77/1084|南十字黄金|Marvel Loch/Jaccoletti|转让取得|圣芭芭拉公司|2009-02-23|2030-02-22|正常|
|123|M77/109|南十字黄金|Frasers/Transvaal|转让取得|圣芭芭拉公司|1987-03-13|2029-03-12|正常|
|124|M77/1127|南十字黄金|Copperhead|转让取得|圣芭芭拉公司|2009-07-02|2030-07-01|正常|

山东新广信矿产资源评估有限公司 TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|序号|证号注①|权利人注②|所属矿区|取得方式注③|转让方|矿权授予日|矿权有效期|状态|
|125|M77/1280|南十字黄金|Redwing|转让取得|奥达克斯矿业|N/A|N/A|申请延续 尚待审批|
|126|E77/1793|南十字黄金|Redwing|转让取得|奥达克斯矿业|2012-05-04|2017-05-03|正常|
|127|E77/1361|南十字黄金(20%)蒙塔格资源(80%)||协议约定||2011-03-15|2021-3-14|正常|
|128|E77/1379|南十字黄金|New Zealand Gully|转让取得|圣芭芭拉公司|2008-01-16|2018-01-15|正常|
|129|E77/1410|南十字黄金|Copperhead|转让取得|圣芭芭拉公司|2008-05-22|2018-05-21|正常|
|130|E77/1411|南十字黄金|New Zealand Gully|转让取得|圣芭芭拉公司|2008-07-02|2018-07-01|正常|
|131|E77/1463|南十字黄金(20%)蒙塔格资源(80%)||协议约定||2012-06-08|2017-06-07|正常|
|132|E77/1535|南十字黄金(20%)蒙塔格资源(80%)||协议约定||2011-03-15|2021-03-14|正常|
|133|E77/1582|南十字黄金(20%)蒙塔格资源(80%)||协议约定||2010-02-01|2020-01-31|正常|
|134|E77/2209|南十字黄金|Edwards Find|原始取得||2014-12-29|2019-12-28|正常|
|135|E77/2211|南十字黄金|Corinthia|原始取得||2015-01-23|2020-01-22|正常|
|136|E77/2212|南十字黄金|Yilgarn Star|原始取得||2015-01-23|2020-01-22|正常|
|137|E77/2213|南十字黄金|Harris Find|原始取得||2015-01-23|2020-01-22|正常|
|138|E77/2214|南十字黄金|Edwards Find|原始取得||2014-07-24|2019-07-23|正常|
|139|E77/2215|南十字黄金|Great Victoria/Burbidge|原始取得||2015-01-23|2020-01-22|正常|
|140|E77/2216|南十字黄金|New Zealand Gully|原始取得||2015-01-23|2020-01-22|正常|

山东新广信矿产资源评估有限公司 TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|序号|证号注①|权利人注②|所属矿区|取得方式注③|转让方|矿权授予日|矿权有效期|状态|
|141|E77/2217|南十字黄金|Edwards Find|原始取得||2015-01-23|2020-01-22|正常|
|142|G77/1|南十字黄金|Marvel Loch/Jaccoletti|转让取得|圣芭芭拉公司|1984-08-20|2025-08-23|正常|
|143|G77/10|南十字黄金|Nevoria|转让取得|圣芭芭拉公司|1987-12-04|2029-12-03|正常|
|144|G77/11|南十字黄金|Nevoria|转让取得|圣芭芭拉公司|1987-12-04|2029-12-03|正常|
|145|G77/12|南十字黄金|Nevoria|转让取得|圣芭芭拉公司|1987-12-04|2029-12-03|正常|
|146|G77/126|南十字黄金|Axehandle/Cornishman|原始取得||2015-07-02|2036-07-01|正常|
|147|G77/13|南十字黄金|Nevoria|转让取得|圣芭芭拉公司|1987-12-04|2029-12-03|正常|
|148|G77/15|南十字黄金|Copperhead|转让取得|圣芭芭拉公司|1991-07-29|2033-07-28|正常|
|149|G77/2|南十字黄金|Marvel Loch/Jaccoletti|转让取得|圣芭芭拉公司|1984-08-20|2025-08-23|正常|
|150|G77/25|南十字黄金|Copperhead|转让取得|圣芭芭拉公司|1990-03-21|2032-03-20|正常|
|151|G77/3|南十字黄金|Marvel Loch/Jaccoletti|转让取得|圣芭芭拉公司|1984-08-20|2025-08-23|正常|
|152|G77/32|南十字黄金|Copperhead|转让取得|圣芭芭拉公司|1990-07-23|2032-07-22|正常|
|153|G77/33|南十字黄金|Copperhead|转让取得|圣芭芭拉公司|1990-07-23|2032-07-22|正常|
|154|G77/34|南十字黄金|Copperhead|转让取得|圣芭芭拉公司|1990-07-23|2032-07-22|正常|
|155|G77/36|南十字黄金|Copperhead|转让取得|圣芭芭拉公司|1991-05-15|2033-05-14|正常|
|156|G77/42|南十字黄金|Golden Pig|转让取得|圣芭芭拉公司|1991-08-09|2033-08-08|正常|
|157|G77/5|南十字黄金|Nevoria|转让取得|圣芭芭拉公司|1987-12-04|2029-12-03|正常|

山东新广信矿产资源评估有限公司 TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|序号|证号注①|权利人注②|所属矿区|取得方式注③|转让方|矿权授予日|矿权有效期|状态|
|158|G77/6|南十字黄金|Nevoria|转让取得|圣芭芭拉公司|1987-12-04|2029-12-03|正常|
|159|G77/7|南十字黄金|Nevoria|转让取得|圣芭芭拉公司|1987-12-04|2029-12-03|正常|
|160|G77/74|南十字黄金|Yilgarn Star|转让取得|圣芭芭拉公司|1993-04-29|2035-04-28|正常|
|161|G77/75|南十字黄金|Yilgarn Star|转让取得|圣芭芭拉公司|1993-04-29|2035-04-28|正常|
|162|G77/79|南十字黄金|Copperhead|转让取得|圣芭芭拉公司|1993-10-12|2035-10-11|正常|
|163|G77/8|南十字黄金|Nevoria|转让取得|圣芭芭拉公司|1987-12-04|2029-12-03|正常|
|164|G77/80|南十字黄金|Copperhead|转让取得|圣芭芭拉公司|1993-10-12|2035-10-11|正常|
|165|G77/81|南十字黄金|Copperhead|转让取得|圣芭芭拉公司|1993-10-12|2035-10-11|正常|
|166|G77/9|南十字黄金|Nevoria|转让取得|圣芭芭拉公司|1987-12-04|2029-12-03|正常|
|167|L77/105|南十字黄金|Yilgarn Star|转让取得|圣芭芭拉公司|1992-05-28|2022-05-27|正常|
|168|L77/106|南十字黄金|Yilgarn Star|转让取得|圣芭芭拉公司|1992-06-25|2017-06-24|正常|
|169|L77/112|南十字黄金|Great Victoria/Burbidge|转让取得|圣芭芭拉公司|1992-10-01|2017-09-30|正常|
|170|L77/113|南十字黄金|Axehandle/Cornishman|转让取得|圣芭芭拉公司|1992-11-16|2017-11-15|正常|
|171|L77/114|南十字黄金|Golden Pig|转让取得|圣芭芭拉公司|1992-12-24|2017-12-23|正常|
|172|L77/115|南十字黄金|Marvel Loch/Jaccoletti|转让取得|圣芭芭拉公司|1993-05-27|2018-05-26|正常|
|173|L77/116|南十字黄金|Great Victoria/Burbidge|转让取得|圣芭芭拉公司|1993-03-25|2018-03-24|正常|
|174|L77/117|南十字黄金|Golden Pig|转让取得|圣芭芭拉公司|1993-04-29|2018-04-28|正常|

山东新广信矿产资源评估有限公司 TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|序号|证号注①|权利人注②|所属矿区|取得方式注③|转让方|矿权授予日|矿权有效期|状态|
|175|L77/125|南十字黄金|Great Victoria/Burbidge|转让取得|圣芭芭拉公司|1993-09-08|2018-09-07|正常|
|176|L77/126|南十字黄金|Great Victoria/Burbidge|转让取得|圣芭芭拉公司|1993-09-08|2018-09-07|正常|
|177|L77/127|南十字黄金|Great Victoria/Burbidge|转让取得|圣芭芭拉公司|1993-09-08|2018-09-07|正常|
|178|L77/128|南十字黄金|Great Victoria/Burbidge|转让取得|圣芭芭拉公司|1993-09-08|2018-09-07|正常|
|179|L77/129|南十字黄金|Copperhead|转让取得|圣芭芭拉公司|1993-08-04|2018-08-03|正常|
|180|L77/132|南十字黄金|Copperhead|转让取得|圣芭芭拉公司|1993-08-04|2018-08-03|正常|
|181|L77/137|南十字黄金|Marvel Loch/Jaccoletti|转让取得|圣芭芭拉公司|1993-11-11|2018-11-10|正常|
|182|L77/140|南十字黄金|Marvel Loch/Jaccoletti|转让取得|圣芭芭拉公司|1994-07-13|2019-07-12|正常|
|183|L77/145|南十字黄金|Great Victoria/Burbidge|转让取得|圣芭芭拉公司|1994-10-12|2019-10-11|正常|
|184|L77/154|南十字黄金|Copperhead|转让取得|圣芭芭拉公司|1995-11-27|2020-11-26|正常|
|185|L77/155|南十字黄金|Copperhead|转让取得|圣芭芭拉公司|1995-11-27|2020-11-26|正常|
|186|L77/156|南十字黄金|Copperhead|转让取得|圣芭芭拉公司|1995-11-27|2020-11-26|正常|
|187|L77/157|南十字黄金|Copperhead|转让取得|圣芭芭拉公司|1995-11-27|2020-11-26|正常|
|188|L77/158|南十字黄金|Copperhead|转让取得|圣芭芭拉公司|1995-11-27|2020-11-26|正常|
|189|L77/159|南十字黄金|Copperhead|转让取得|圣芭芭拉公司|1995-11-27|2020-11-26|正常|

山东新广信矿产资源评估有限公司 TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|序号|证号注①|权利人注②|所属矿区|取得方式注③|转让方|矿权授予日|矿权有效期|状态|
|190|L77/160|南十字黄金|Copperhead|转让取得|圣芭芭拉公司|1995-11-27|2020-11-26|正常|
|191|L77/162|南十字黄金|Nevoria|转让取得|圣芭芭拉公司|1997-08-13|2017-08-12|正常|
|192|L77/167|南十字黄金|Great Victoria/Burbidge|转让取得|圣芭芭拉公司|1996-12-11|2021-12-10|正常|
|193|L77/168|南十字黄金|Yilgarn Star|转让取得|圣芭芭拉公司|1996-11-05|2021-11-04|正常|
|194|L77/173|南十字黄金|Great Victoria/Burbidge|转让取得|圣芭芭拉公司|1997-12-04|2017-12-03|正常|
|195|L77/19|南十字黄金|Marvel Loch/Jaccoletti|转让取得|圣芭芭拉公司|1987-03-26|2022-03-25|正常|
|196|L77/20|南十字黄金|Marvel Loch/Jaccoletti|转让取得|圣芭芭拉公司|1987-03-26|2022-03-25|正常|
|197|L77/21|南十字黄金|Marvel Loch/Jaccoletti|转让取得|圣芭芭拉公司|1987-03-26|2022-03-25|正常|
|198|L77/23|南十字黄金|Marvel Loch/Jaccoletti|转让取得|圣芭芭拉公司|1989-01-26|2019-01-25|正常|
|199|L77/27|南十字黄金|Great Victoria/Burbidge|转让取得|圣芭芭拉公司|1987-10-29|2017-10-28|正常|
|200|L77/281|南十字黄金|Axehandle/Cornishman|原始取得||2016-04-20|2037-04-19|正常|
|201|L77/31|南十字黄金|Frasers/Transvaal|转让取得|圣芭芭拉公司|1987-10-29|2017-10-28|正常|
|202|L77/33|南十字黄金|Marvel Loch/Jaccoletti|转让取得|圣芭芭拉公司|1987-11-26|2017-11-25|正常|
|203|L77/41|南十字黄金|Edwards Find|转让取得|圣芭芭拉公司|1987-11-26|2017-11-25|正常|

山东新广信矿产资源评估有限公司 TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|序号|证号注①|权利人注②|所属矿区|取得方式注③|转让方|矿权授予日|矿权有效期|状态|
|204|L77/42|南十字黄金|Frasers/Transvaal|转让取得|圣芭芭拉公司|1988-01-28|2020-01-27|正常|
|205|L77/44|南十字黄金|New Zealand Gully|转让取得|圣芭芭拉公司|1988-04-28|2018-04-27|正常|
|206|L77/45|南十字黄金|Harris Find|转让取得|圣芭芭拉公司|1988-08-25|2018-08-24|正常|
|207|L77/47|南十字黄金|Copperhead|转让取得|圣芭芭拉公司|1988-07-11|2018-07-10|正常|
|208|L77/49|南十字黄金|Yilgarn Star|转让取得|圣芭芭拉公司|1989-05-25|2019-05-24|正常|
|209|L77/51|南十字黄金|Frasers/Transvaal|转让取得|圣芭芭拉公司|1988-07-28|2018-07-27|正常|
|210|L77/52|南十字黄金|Copperhead|转让取得|圣芭芭拉公司|1988-09-29|2018-09-28|正常|
|211|L77/53|南十字黄金|Copperhead|转让取得|圣芭芭拉公司|1988-09-29|2018-09-28|正常|
|212|L77/54|南十字黄金|Copperhead|转让取得|圣芭芭拉公司|1988-10-27|2018-10-26|正常|
|213|L77/55|南十字黄金|Copperhead|转让取得|圣芭芭拉公司|1988-10-27|2018-10-26|正常|
|214|L77/56|南十字黄金|Copperhead|转让取得|圣芭芭拉公司|1988-10-27|2018-10-26|正常|
|215|L77/57|南十字黄金|Copperhead|转让取得|圣芭芭拉公司|1988-10-27|2018-10-26|正常|
|216|L77/6|南十字黄金|Great Victoria/Burbidge|转让取得|圣芭芭拉公司|1985-01-31|2026-06-19|正常|
|217|L77/64|南十字黄金|Marvel Loch/Jaccoletti|转让取得|圣芭芭拉公司|1989-02-28|2019-02-27|正常|
|218|L77/65|南十字黄金|Marvel Loch/Jaccoletti|转让取得|圣芭芭拉公司|1989-02-28|2019-02-27|正常|
|219|L77/66|南十字黄金|Marvel Loch/Jaccoletti|转让取得|圣芭芭拉公司|1989-02-28|2019-02-27|正常|
|220|L77/69|南十字黄金|Frasers/Transvaal|转让取得|圣芭芭拉公司|1989-04-27|2019-04-26|正常|

山东新广信矿产资源评估有限公司 TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|序号|证号注①|权利人注②|所属矿区|取得方式注③|转让方|矿权授予日|矿权有效期|状态|
|221|L77/7|南十字黄金|Marvel Loch/Jaccoletti|转让取得|圣芭芭拉公司|1985-02-28|2025-08-23|正常|
|222|L77/71|南十字黄金|Copperhead|转让取得|圣芭芭拉公司|1989-04-27|2019-04-26|正常|
|223|L77/72|南十字黄金|Copperhead|转让取得|圣芭芭拉公司|1989-04-27|2019-04-26|正常|
|224|L77/87|南十字黄金|Golden Pig|转让取得|圣芭芭拉公司|1991-04-30|2021-04-29|正常|
|225|L77/88|南十字黄金|Golden Pig|转让取得|圣芭芭拉公司|1991-04-05|2021-04-04|正常|
|226|L77/89|南十字黄金|Axehandle/Cornishman|转让取得|圣芭芭拉公司|1991-01-31|2021-01-30|正常|
|227|L77/91|南十字黄金|Great Victoria/Burbidge|转让取得|圣芭芭拉公司|1991-08-08|2021-08-07|正常|

注①：相关字母标识分别代表：M（采矿权证）；E（勘探权证）；L（杂项权证）；G（通用权证）；P（探矿权证）；采矿权证赋予持证人在划定区域内开展采矿及相关活动的权利，持证人应按期缴纳租金，并遵守关于最低投入标准、保护土地、复垦义务等相关规定；勘探权证赋予持证人在划定区域内开展探矿活动的权利，持证人可以在区域内开采或挖掘的物体不得超过1000吨，持证人应遵守关于最低投入标准、保护土地的相关规定；杂项权证赋予持证人在划定区域内修建道路或管道的权利，持证人应定期缴纳租金并按证载用途进行使用；通用权证赋予持证人特定的如动用机械或处理废石尾矿的权利，持证人应按期缴纳租金并按获批用途进行使用；探矿权证赋予持证人在划定区域内开展采矿及相关活动的权利，持证人可以在区域内开采或挖掘的物体不得超过500吨，持证人应遵守关于最低投入标准、保护土地的相关规定，因相关探矿权证已过期且拟不再延续，本表中不再列示；
注②：如无特别说明，表中未标识具体权益比例的矿权均为持有100%权益；
注③：上表中“原始取得”是指南十字黄金自行申请并获批的矿业权；“转让取得”是指南十字黄金从其他方受让取得的矿业权；“协议约定”是指南十字黄金与矿业权许可登记方之间通过矿权划分协议、合营协议等协议约定方式享有的矿业权。
山东新广信矿产资源评估有限公司 TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
评估基准日2016年12月31日，南十字金矿项目（SXO）截至2016年12月31日共涉及矿业权252个，评估报告日前23个探矿权证（P证）、2个M证到期灭失，本次评估不考虑上述已灭失矿权，列入评估范围内的矿权共计227个。
CSA Global Mining IndustryConsultants（CSA全球矿业顾问）于 2017年 3月16日出具《CompetentPreson’s Report-Hanking GoldMining’s Mineral Assets at Southern Cross. WesternAustralia》（《罕王黄金公司西澳南十字项目矿产资产合资格人报告》，报告编号：No.P151.2017），该报告提交的截至2016年12月31日南十字金矿保有符合JORC标准金资源量为457万盎司，其中保有符合JORC标准的金储量为96万盎司。
本次评估将南十字金矿项目（SXO）截至评估报告日有效的227个矿权全部列入评估范围，对于查明资源量的矿权采用收益途径评估方法估算了矿业权价值，未查明资源量的矿权未进行矿业权价值估算。
6、评估依据
6.1、评估准则依据
6.1.1、中国《矿业权评估准则》：
由于本评估报告的使用在中国大陆境内，评估方法及过程参照中国矿业权评估准则进行。评估基准日前颁布并适用于本评估项目的《中国矿业权评估准则》包括：
（1）《中国矿业权评估师协会矿业权评估准则--指导意见》之固体矿产资源储量类型的确定（CMV13051-2007）；
（2）《中国矿业权评估准则》（第一批九项）之下列六项准则：
矿业权评估技术基本准则（CMVS00001-2008）；
矿业权评估程序规范（CMVS11000-2008）；
矿业权评估业务约定书规范（CMVS11100-2008）；
矿业权评估报告编制规范（CMVS11400-2008）；
收益途径评估方法规范（CMVS12100-2008）；
确定评估基准日指导意见（CMVS30200-2008）；
（3）《中国矿业权评估准则》（第二批八项）之下列八项：
山东新广信矿产资源评估有限公司
23
TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
矿业权评估项目工作底稿规范（CMVS11200-2010）；
矿业权评估项目档案管理规范（CMVS11300-2010）；
矿业权转让评估应用指南（CMVS20200-2010）；
矿业权评估利用矿产资源储量指导意见（CMVS30300-2010）；
矿业权评估地质勘查文件指导意见（CMVS30400-2010）；
矿业权评估利用后续地质勘查文件指导意见（CMVS30500-2010）；
矿业权评估利用矿山设计文件指导意见（CMVS30700-2010）；
矿业权评估利用企业财务报告指导意见（CMVS30900-2010）；
（4）《矿业权评估参数确定指导意见》；
6.1.2、国外矿业权评估准则规范及其他参考资料：
（1）《国际评估指南（第14编采掘业资产评估）》；
（2）《澳大利亚独立专家报告中矿产资源资产和矿产证券的价值评估章程和指南》（VALMIN章程2005版）；
（3）《市场经济国家矿业权价值评估研究》（国土资源部地勘司、中国地质矿产信息研究院）；
（4）《矿业权评估时贴现率的选择》；
（5）《矿业项目评估时的贴现率及风险分析》（L.D.史密斯）；
6.2、产权依据
矿权许可证，详见附件；
6.3、行为依据
《矿业权评估委托书》；
6.4、评估采用的储量及地质资料
本次评估储量及地质资料主要是CSA Global Mining IndustryConsultants（CSA全球矿业顾问）2017年3月16日编制提交的《CompetentPreson’s Report-Hanking GoldMining’s Mineral Assets at Southern Cross. WesternAustralia》（《罕王黄金公司西澳南十字项目矿产资产合资格人报告》，报告编号：No.P151.2017）。
《合资格人报告》中使用的SXO项目JORC资源量估算报告如下表所列：
山东新广信矿产资源评估有限公司 TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
SXO金矿项目资源量中，除Axehandle露天矿和Nevoria地下矿因采矿工作有资源量动用外，其他矿区资源量自上述矿产资源量估算公布以来无重大变化。
山东新广信矿产资源评估有限公司 TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
《罕王黄金公司西澳南十字项目矿产资产合资格人报告》由CSAGlobal首席地质师 IvyChen女士（矿产资源部分）、首席工程师 Karl Van Older先生（采矿技术）、助理首席冶金专家 Chris Campbell-Hicks先生（冶金加工）参与编制，CSA Global首席地质学家、勘探与估值经理Graham MJeffress先生审核并签字。上述几位专家均拥有 JORC规则所界定的“合资格人士”应当具备的资格、经验及能力和独立身份。Graham还曾担任澳洲地质科学学会联邦议员长长达11年，并于2014年加入联合矿石储量委员会。
7、评估原则
矿业权评估遵循独立性、客观性、公正性、科学性等一般资产评估原则外，根据本评估矿业权的特殊性，还坚持如下原则：
7.1、矿业权和有价值的地质勘查资料及矿产资源相依托的原则；
7.2、尊重地质科学和地质客观规律的原则；
7.3、遵守地质勘探和矿产资源开采开发规范的原则；
7.4、预测原则；
7.5、供求原则；
7.6、变动原则；
7.7、竞争原则；
7.8、最有效利用原则；
7.9、替代原则。
8、南十字金矿项目（SXO）概况
本章节内容参照《合资格人报告》，由矿业权评估师分析成文。
8.1、项目基本情况
8.1.1、位置交通
南十字金矿项目（SXO）位于MarvelLoch，距西澳首府珀斯以东390公里，卡尔古
山东新广信矿产资源评估有限公司
26
TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
利以西235公里，南十字小镇南约35公里。
南十字金矿项目（SXO）交通方便。陆路可由珀斯经 Great EasternHighway抵达南十字镇，然后经由Marvel LochRoad前往项目地点。也可通过空中直升飞机抵达项目所在地。
8.1.2、气候
南十字区域横跨Coolgardie地区的半干旱地中海气候，以及AvonWheatbelt地区干燥温暖的地中海气候。年降水量一般为200-650毫米，降水主要集中在冬季。夏天的降雨量变化较大，难以预测。
8.1.3、地形及植被
该区域呈现多样化的地质特征，绿岩带和BIF大范围出现形成丘陵地形。绿岩带通常被红土层覆盖。
南十字镇位于大平原上的内部盐水渠的广阔区域，为Darling高原向东部延伸的地带。海拔高度一般海拔410米（西部）至455米（东部），古老的侵蚀切割形成丘陵及山峰。红土起伏平缓，表层被侵蚀变为轻微起伏的沙原、红土矿物质形成的小高原，以及向下延伸至峡谷的坡度较缓的红土斜坡。
宽阔的峡谷位于江河分水区水平以下约80米处，水道边界不明显。上游多为沙丘及粘土的冲积层及粘土层。河谷最终汇入一个大致向西流动的盐湖系统，譬如 LakesSeabrook、Deborah等。强暴雨后这些流域才会出现地表水流，但地下潜流的流量相当庞大。在支流的上游，地下水往往是淡水，但一旦流到下游，就会迅速变成高盐度卤水。
山谷及地势较高的平原之间坡度平缓的地带，常有红土剥离及岩石暴露现象。在花岗岩区域通常可见独块巨石或平坦的表面，绿岩质的区域则多见绵延的低矮山丘及偶见崎岖的山脊。
南十字地区东部的植被主要为桉树林地，土壤为石灰质，可见低矮灌木丛林。
8.2、区域地质情况
山东新广信矿产资源评估有限公司 TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
南十字绿岩带是变形和变质的火山侵入和元沉积岩的细长带，成矿带的长度约为300公里。矿带被花岗岩包围，其中许多花岗岩变质为角闪岩相，并且通过多个阶段的褶皴，剪切和断裂而复杂变形。
8.2.1、区域地层
由于南十字绿岩带结构的复杂性，内部地层相当复杂。
根据 Doublier(2012)的描述，南十字绿岩带大致由厚度可达 5公里的火山岩层，其上覆盖至少2公里的碎屑沉积物。火山岩层可以细分为上层和下层，下层由镁绿岩和科马提质玄武岩构成，而上层则主要由镁绿岩和其他超镁铁岩构成。
火山岩层下层的岩层内物质为若干条带状含铁结构（BIF)单位，伴有轻微的辉长岩侵入现象。覆盖火山岩层的碎屑沉积物形态不一，底部为黑色泥岩，而表面覆盖物为由砂质和泥质单元、石英岩和砾岩碎屑构成的混合物。
8.2.2、区域地质结构
南十字绿岩带序列已经历较长的构造演变历史，在推力的反复作用下，呈现紧密至等斜褶皴绿石序列，构成复杂的几何形状，进而衍生离散的、通常各层平行、长度可达数十公里的剪切带，以及宽达数百米的高应变廊道。此外，该区域已形成几代紧密的等斜褶皴，当中一些可能属鞘状褶皴(Gee,1995)。
Doublier(2012)提供了南十字绿岩带内变质的概要，包括未被以前的研究者识别的一项早期变形事件(D1)：
早期变形（D1)：在南北压缩期间，冲断及直立至伏卧的大型褶皴的形成。
D2：东西压缩一小至大型，紧密至等斜的类似褶皴，北向一西北向的轴向平面和各类凹陷。局部NW叶理（S2)正是归因于这种变形。
D3：持续的东西向压缩，伴随Ghooli和ParkerDomes的侵位一较早期褶皴（F1和F2)的收紧，F3褶皱的形成。应变分隔和通常平行于S2和垫层的韧性剪切带的形成，导致逐步退化或鞘状褶皱山嘴并显现明显的反复地层推力效应。
山东新广信矿产资源评估有限公司 TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
D4：持续的东西向压缩形成脆韧性剪切带：左旋（270～290°)和右旋(30～50°)剪切，这些特征表现为较明显的断层和褶皱，较不明显的区域，则整体上呈现离散型岩性局部区域的串肠构造。
8.2.3、区域金矿化
南十字绿岩带是一个澳洲传统的金矿区，包含多个金矿床。该绿岩带中主要有两种金矿化。
第1类矿床是剪切带承载的矿床，其中矿化脉在剪切带的延性织物内呈现形态一致的褶皱。它们通常位于镁绿岩一超镁铁质岩与沉积岩或镁铁质岩石之间的交接处。这种
山东新广信矿产资源评估有限公司 TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
类型的几个矿床位于靠近Corinthia-Treasury剪切带，包括Frasers、PolarisSouth、Pilot、HopesHill、Triad及Treasury。相同类型的其他矿床位于其他韦韧性剪切带上，包括MarvelLoch、Transvaal和YilgarnStar。
第2类矿床是由BIF承载的脆性矿脉矿床，其中矿脉被切断，因而导致床层、变质条带和褶皱的形成推迟。此类矿床形成的一个位于Corinthia-Treasury剪切带西部的特定BIF单元。矿床包括GoldenPig、Cornishman和Glendower，亦有可能包括位于北部的Lenneburg和Corinthia。在第 2类矿床中，若BIF因北向一东北向成矿断层形成矿化段，亦有可能促进断裂的形成（例如Achilles和Axehandle)。
南十字绿岩带内的其他第2类矿床包括GreatVictoria、Nevoria，以及MountRankin和位于矿带最西端的Jaguar。
南十字绿岩带拥有超过1,400万盎司的丰富黄金储量，其范围包括：北部至南十字北30公里的Copperhead矿床，南部至南十字以南100公里的Bounty矿床，西部至南十字以西50公里的EdnaMay矿床。
下表总结了历史黄金储量位居前十二位的矿床：
注：HistoricalProduction：历史动用金资源量；Resources：保有资源量；Total
山东新广信矿产资源评估有限公司 TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
Endowment：累计查明资源量。
8.3、矿区地质概况
南十字金矿项目（SXO）包括九大矿床，其与南十字绿岩带、南十字小镇以及选矿厂、营地之间的具体空间展布如下图：
由上图可知，南十字绿岩带为西北-东南方向展布，从北向西北长度300公里。自北向南矿床分别为：Copperhead、Frasers-Transvaal、Axehandle-Cornishman、MarvelLoch-Jaccoletti、Nevoria、EdwardsFind、GVG、YilgarnStar、Redwing。
上述矿床中，Copperhead、MarvelLoch和YilgarnStar的历史产金量达到100万
山东新广信矿产资源评估有限公司 TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
盎司以上；GoldenPig、Frasers和Nevoria的历史产金量达到50万盎司以上。
8.3.1、各矿床基本情况
8.3.1.1、Axehandle和Cornishman
南十字金矿项目目前正在进行Axehandle露天矿的开采作业，Cornishman的露天矿开采作业已经提前结束，正在进行地下采矿准备工作。
Axehandle-Cornishman矿床位于南十字与 MarvelLoch镇之间，MarvelLoch选矿厂西北约23公里。该矿床中的现有及过往金矿床包括Cornishman、Axehandle、Achilles、Polaris、Glendower、Lennerburg和Triad。只有 Axehandle和 Cornishman在当前的JORC资源表和采矿年期计划（LOM）内。该矿床的其他矿化带也具备矿化潜力。
Axehandle矿床：
Axehandle露天采坑位于SouthernCross南部12公里处，MarvelLoch选厂北西约20km处。
Axehandl金矿床发育在向西倾斜、走向为 NNW的区域性 Fraser-Corinthia剪切带内，其走向超过1.5km。Axehandle矿床所含的大部分金矿石都赋存在强烈蚀变、石英脉状和富硫化物带状铁建造（BIF）的1到3条矿脉内，局部为沉积铁建造（SIF）。Axehandle矿床由379个钻孔圈定查明，资源量估算报告由CSA在2015年3月提交。
CSAGlobal《合资格人报告》认可了该矿床的资源量估计,提交其在评估基准日保有JORC标准资源量为：矿石量315万t，平均金品位2.5g/t，金金属量260koz。
Cornishman矿床：
Cornishman矿床位于SouthernCross南部6公里处。
Cornishman矿床发育在向西中等-陡倾斜、走向为NNW的区域性Fraser-Corinthia剪切带内，其沿走向延长超过1.5km。金矿脉产于含磁黄铁矿和镁铁质、超镁铁质和条带状含铁建造（BIF）中。
Cornishman矿床的矿产资源量估算数据来自2260个钻孔数据，与计算JORC相关的
山东新广信矿产资源评估有限公司 TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
钻孔为 1910个金刚石钻孔和反循环（RC）钻孔。资源量估算报告由 CSA在 2014年 10月提交。
2015年至2016年，罕王黄金对Cornishman进行开采，现形成两个优化露天矿坑，2016年发生矿坑垮塌事件，露天矿停采，现正进行地下开采的前期准备工作。
CSAGlobal《合资格人报告》认可了该矿床的资源量估计，提交其在评估基准日保有JORC标准资源量为：矿石量157万t，平均金品位5.3g/t，金金属量270koz。
8.3.1.2、Nevoria
Nevoria矿床位于MarvelLoch选厂东南大约12km处，由沿着成矿带的几个露天采坑组成。Nevoria矿的采矿历史可以追溯到1936年，为小规模地下开采。目前正在开采 Nevoria东矿床，从Nevoria东延深开拓至采Nevoria西的井巷工程已贯通，即将对西部区域进行开采工作。
Nevoria矿床是位于 BIF内的板状区域，该BIF大致呈东西走向，并以陡峭的角度（70°-80°）向南下倾。在 Nevoria发现了多达四个BIF单元，其厚度为0.5-20米，高度可达40米，呈聚结状态。
Nevoria矿床资源量于2009年和2012年分别由RungeLimits和CSA组织人员进行过估算。
CSAGlobal《合资格人报告》认可了该矿床的资源量估计，提交其在评估基准日保有JORC标准资源量为：矿石量474万t，平均金品位3.4g/t，金金属量520koz。
8.3.1.3、Yilgarn Star
Yilgarn Star矿床位于 Marvel Loch选厂东南约 22公里处。作为南十字绿岩带最大的金矿之一，1991年到2003年之间YilgarnStar产出110万盎司金，平均品位为4.4克/吨。
Yilgarn Star矿床位于中等倾斜度至陡峭的西向倾斜、北一西北走向的 YilgarnStar剪切带，其成矿带的长度超过3公里。金矿存在于由富含磁黄铁矿和因钾素而改变
山东新广信矿产资源评估有限公司 TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
的镁铁质、超镁铁质和条带状含铁结构（BIF)中。这个主要的区域剪切带亦承载南十字区域其他几个重要矿。
YilgarnStar资源量由DW ResourcesTechnology于2016年7月进行估算并提交。
CSAGlobal《合资格人报告》认可了该矿床的资源量估计,提交其在评估基准日保有JORC标准资源量为：矿石量504万t，平均金品位6.1g/t，金金属量1010koz。
天业集团在收购罕王澳洲的过程中，委托Optiro顾问公司对南十字资源量进行了核查。Optiro于 2016年 10月提交了南十字金矿《矿产资源和矿石储量评估报告》，并基于YilgarnStar矿体范围、矿化模型等对其资源量分类和估算进行了调整。本次评估根据上述资源量核查结果在评估利用可采储量计算时，参考Optiro顾问公司的核查结论进行了调整。
8.3.1.4、Copperhead
Copperhead矿床位于南十字镇以北约 35公里处，是 SXO地区最大的矿山之一，曾在1910年至2000年间进行间歇性地下和露天采金作业。Copperhead将改为采用地下开采方法。
Cube咨询公司于2016年7月28日更新了Copperhead资源，使其符合JORC准则的资源量达到59万盎司，平均品位5g/t，约90%的资源属「控制的」类别。CSA认可了上述资源量，但认为该矿床埋藏较深，矿化的主体岩性在结构上复杂，未来开采中应加密钻探降低风险。
CSAGlobal《合资格人报告》提交其在评估基准日保有JORC标准资源量为：矿石量353万t，平均金品位5.2g/t，金金属量590koz。
8.3.1.5、Frasers-Transvaal
Frasers-Transvaal矿床距离南十字镇以南约2公里，MarvelLoch选厂西北32公里处。该矿床内的 Frasers矿区是西澳的第一个地下金矿，另外还有Transvaal、New Zealand Gully和 Ruapehu等矿段。其中 Frasers和 Transvaal的部分资源列入现有采
山东新广信矿产资源评估有限公司 TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
矿计划。
Frasers
Frasers金矿化在结构和岩性上受控，在一系列阶梯状的矿脉内发生。矿藏的主要部分是Scholls、Frasers和 GreenstoneLodes。矿脉由透镜形状矿化的堆栈构成，并合并形成单个矿脉，单个透镜的垂直维度为80米至140米。CSAGlobal已于2014年3月完成对Frasers的估计。
CSAGlobal《合资格人报告》认可了该矿床的资源量估计,提交其在评估基准日保有JORC标准资源量为：矿石量259万t，平均金品位5.5g/t，金金属量450koz。
其他矿段：
Runge Limited于 2008年完成对 Transvaal矿产资源的估计。其后，SBM于 2009年对估计结果进行审阅。
New ZealandGully已于2001年进行估计，并于2009年由StBarbara进行审阅。
Ruapehu于2008年12月进行估计。
CSAGlobal《合资格人报告》认可了上述矿区的资源量估计,提交其在评估基准日保有JORC标准资源量分别为：
Transvaal：矿石量343万t，平均金品位4.8g/t，金金属量540koz；
New ZealandGully：矿石量119万t，平均金品位6.8g/t，金金属量20koz；
Ruapehu：矿石量41万t，平均金品位4.6g/t，金金属量60koz。
综上所述，Frasers-Transvaal矿床评估基准日保有资源量合计为：矿石量654万t，平均金品位5.1g/t，金金属量1070koz。
8.3.1.6、Marvel Loch-Jaccoletti
MarvelLoch-Jaccoletti矿床毗邻MarvelLoch镇和MarvelLoch选矿厂。作为南十字绿岩带最大的矿床，Marvel Loch已经生产了200万盎司黄金，Jaccoletti生产了8.75万盎司黄金。MarvelLoch目前尚未列入近期采矿计划，Jaccoletti的地下开采工
山东新广信矿产资源评估有限公司 TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
作已列入计划。
Marvel Loch
MarvelLoch地下矿位于MarvelLoch以东0.5公里，南十字以南约35公里。包括MarvelLoch剪切带为中心的九个矿带。矿带以50-80°的角度向下倾斜，并伴有弱至中度的闪石/钾一黑云母变化的向南下探的富矿体。高品位通常与石英脉或二氧化硅蚀变相关。
该资源已于2012年进行估计，并按高于2.2克/吨的边界金品位报吿。
CSAGlobal《合资格人报告》核查认可了该矿床的资源量估计,提交其在评估基准日保有JORC标准资源量为：矿石量462万t，平均金品位3.0g/t，金金属量440koz。
Jaccoletti
SRK Australia已于 2016年 5月更新 Jaccoletti的矿产资源估计，提交的报吿按照金品位4.5克/吨估计“控制的”矿产资源为85.2万吨，12.4万盎司，而按金品位3.1克/吨估计的“推断的”矿产资源为29.3万吨，3万盎司。CSAGlobal认可了SRK的上述估算结果。认为作为整体估计，现有的2016年Jaccoletti资源是有效的，但如需用于局部短期规划，则应予以监测。
8.3.1.7、Edwards Find
EdwardsFind矿床包括EdwardsFind、Edwards Find North及Tamarin。该项目位于西澳南十字绿岩带，位于 Marvel Loch选矿厂西南约 15公里处。Edwards Find和 Edwards FindNorth在当前的采矿年期计划内。Tamarin不在当前的采矿年期计划内。
EdwardsFind主矿脉(最大和连续性最佳的矿脉)平均宽度为0.8米，平均金品位为23克/吨。西矿脉宽度为0.3-0.4米，金品位为 29克/吨。矿脉存在水平和垂直方向的膨缩现象，变化幅度可达3米。内部高品位富矿体在垂直方向上的延伸长度40-130米，成矿带的长度40-100米。主矿脉整体上呈细长的S形，最佳矿化区域位于矿脉偏西走向的位置。
山东新广信矿产资源评估有限公司 TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
Tamarin是位于EdwardsFind地区的一个小型矿床，地处SXO项目区域西南方，主要金矿化位于剪切带上，以中等角度向北下探并以陡峭的角度向西倾斜，所跨越的成矿带平均长度约为200米，平均宽度为4.5米。
EdwardsFind矿产资源于2012年3月进行估计，而 Edwards FindNorth矿产资源则于2009年进行估计。Tamarin矿产资源于2008年12月进行估计。
CSAGlobal《合资格人报告》认可了该矿床的资源量估计,提交其在保有JORC标准资源量合计为：矿石量197万t，平均金品位2.2g/t，金金属量140koz。
8.3.1.8、GVG
GVG全称GreatVictoriaBurbidge。该矿床为沿着科当山背斜的一系列金矿床，其中包含承载矿化的科当山大块状硫化物层位。Zeus是罕王 2016年初收购的新矿床，也是GVG的一部分。
GVG露天矿坑资源（SouthBurridge)在 2009年估计，只有估计参数的简要列表供审查。GVG硫化物矿资源于2002年估计，Zeus资源量估计于2015年5月完成。
CSAGlobal《合资格人报告》认可了该矿床的资源量估计,提交其在评估基准日保有JORC标准资源量合计为：矿石量197万t，平均金品位2.2g/t，金金属量140koz。
8.3.1.9、Redwing
罕王于2015年11月从 Riedel资源公司收购了Redwin矿床。该矿床2000年11月估算并由AMEC FosterWheeler于2015年4月进行了审查。
Redwing矿床位于Jilbadji自然保护区内，并须在出入和工作条件方面遵循严格限制。在该地区开展任何活动开始之前，均须就每项具体的勘探计划获取授权。
RedwingProspect位于Parker RangeDome西南侧附近的角闪岩和超镁铁岩序列之上。矿化带内有长度为500米和垂直深度为160米的成矿带。该区域向西较浅地倾斜，真厚度为5-30米。主矿脉序列和控制构造带进一步向南延伸2500米。金矿化与散布的片状石英脉相关。矿脉真正的厚度1-4米。矿脉中显示存在游离金。
山东新广信矿产资源评估有限公司 TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
CSAGlobal《合资格人报告》认可了该矿床的资源量估计,提交其在评估基准日保有JORC标准资源量合计为：矿石量140万t，平均金品位2.4g/t，金金属量110koz。
8.3.2、资源量
CSA全球矿业顾问2017年 3月 16日提交《罕王黄金公司西澳南十字项目矿产资产合资格人报告》（报告编号：No.P151.2017）。该《合资格人报告》提交的截至 2016年12月31日南十字金矿保有符合JORC标准金资源量为457万盎司（矿床的具体情况及资源量分布详见“8.3..1、各矿床基本情况”）。
西澳洲南十字金矿项目（SXO）分矿段明细如下表(合计数与各矿区合计之间的差为四舍五入所致)：
山东新广信矿产资源评估有限公司 TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
|||||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|矿床|矿区|Measured探明的|||Indicated控制的|||Inferred推断的|||Total合计|||
|||矿石量|品位|金属量|矿石量|品位|金属量|矿石量|品位|金属量|矿石量|品位|金属量|
|||Kt|g/t|koz|kt|g/t|koz|kt|g/t|koz|kt|g/t|Koz|
|Axehandle-Cornishman|Axehandle|1790|2.7|150|950|2.5|80|410|2.1|30|3150|2.5|260|
||Cornishman|620|5.1|100|540|5.1|90|430|5.5|80|1590|5.3|270|
||小计|2410|3.3|250|1480|3.4|160|840|3.9|110|4740|3.4|520|
|Nevoria|||||3320|3.3|360|240|4.5|40|3560|3.4|390|
|Yilgarn Star||2580|5.9|490|1850|6.3|380|710|6.1|140|5140|6.1|1010|
|Copperhead|||||3120|5.3|530|420|4.6|60|3530|5.2|590|
|Frasers/Transvaal|Transvaal||||1630|4.7|250|1800|4.9|290|3430|4.8|540|
||Frasers||||1120|4.6|170|1470|6.1|290|2590|5.5|450|
||New ZealangGully||||60|7.5|20|50|5.9|10|110|6.8|20|
||Ruapehu||||50|8.5|10|360|4.0|50|410|4.6|60|
||小计|0||0|2860|4.8|440|3680|5.3|630|6540|5.1|1070|
|Marvel Loch/Jaccoletti|Marvel Loch|290|3.1|30|2930|3.2|300|1400|2.5|110|4620|3.0|440|
||Jaccoletti||||850|4.5|120|300|3.1|30|1150|4.2|150|
||小计|290|3.1|30|3780|3.5|420|1698|2.6|140|5770|3.2|590|

山东新广信矿产资源评估有限公司
39
TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
|||||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|矿床|矿区|Measured探明的|||Indicated控制的|||Inferred推断的|||Total合计|||
|||矿石量|品位|金属量|矿石量|品位|金属量|矿石量|品位|金属量|矿石量|品位|金属量|
|||Kt|g/t|koz|kt|g/t|koz|kt|g/t|koz|kt|g/t|Koz|
|Edwards Find|EdwardsFind||||360|3.1|40|260|2.3|20|625|2.8|60|
||EdwardsFind North||||640|2.4|50|230|1.6|10|870|2.2|60|
||Tamarin||||120|1.8|10|360|1.3|20|480|1.4|20|
||小计||||1120|2.6|90|850|1.7|50|1970|2.2|140|
|GVG|GVG||||1490|2.3|110|10|2.1|1|1500|2.3|110|
||Zeus|||||||470|2.0|30|470|2.0|30|
||小计|0||0|1490|2.3|110|480|2.0|30|1970|2.2|140|
|Redwing||||||||1400|2.4|110|1400|2.4|110|
|矿堆||100|1.1|4|||||||100|1.1|4|
|合计||5380|4.4|780|1,9030|4.1|2500|1,0310|3.9|1300|3,4720|4.1|4570|

山东新广信矿产资源评估有限公司 40 TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
《合资格人报告》提交的截至 2016年12月31日南十字金矿保有金储量为96万盎司。明细如下表：
||||||
|-|-|-|-|-|
|矿床|资源类别|矿石量（kt）|金品位（g/t）|金含量（Koz）|
|露天矿坑：|||||
|Axehandle|Proved|1630|2.4|130|
||Probable|480|2.5|40|
||Total|2110|2.5|170|
|Yilgarn Star 矿坑|Proved|1550|2.9|140|
||Probable|0|0|0|
||Total|1550|2.9|140|
|Aquarius|Proved|0|0|0|
||Probable|620|3.3|70|
||Total|620|3.3|70|
|frasers|Proved|0|0|0|
||Probable|340|3.4|40|
||Total|340|3.4|40|
|Edward Find North|Proved|0|0|0|
||Probable|330|2.7|30|
||Total|330|2.7|30|
|露天矿坑小计|Proved|3180|2.6|270|
||Probable|1770|3.2|180|
||Total|4940|2.8|440|
|地下矿：|||||
|Nevoria UG|Proved|0|0|0|
||Probable|760|4.2|100|
||Total|760|4.2|100|
|CNC UG|Proved|0|0|0|
||Probable|470|4.3|70|
||Total|470|4.3|70|
|Frasers south UG|Proved|0|0|0|
||Probable|50|4.5|80|
||Total|550|4.5|80|
|Joccoletti UG|Proved|0|0|0|
||Probable|990|3.5|110|
||Total|990|3.5|110|

山东新广信矿产资源评估有限公司 41 TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
||||||
|-|-|-|-|-|
|矿床|资源类别|矿石量（kt）|金品位（g/t）|金含量（Koz）|
|Yilgarn Star UG|Proved|0|0|0|
||Probable|940|4.7|160|
||Total|940|4.7|160|
|地下小计|Proved|0|0|0|
||Probable|3710|4.2|510|
||Total|3710|4.2|510|
|矿堆|Proved|100|1.1|4|
||Probable|0|0|0|
||Total|100|1.1|4|
|合计|Proved|3310|2.6|280|
||Probable|5470|3.8|680|
||Total|8780|3.4|960|

8.4、南十字金矿项目（SXO）生产概况
8.4.1、采矿生产情况
罕王黄金公司2013年 4月成功收购南十字金矿项目（SXO）。2014年 8月，开始在Cornishman进行露天矿开拓，11月开始Nevoria东部地下矿建设，12月完成MarvelLoch冶炼厂的更新改造，2015年3月开始实现黄金销售收入。
根据罕王黄金公司财务资料，2015年黄金产量5.9万盎司，2016年为12.1万盎司。
目前查明资源量已将矿山矿龄延长至7年。
南十字金矿项目（SXO）基础设施完善，历史上 Marvel Loch选矿厂最高产能达到230万t/年，但设备存在老化现象，经过设备翻新，矿石处理能力能够达到220万t/年。
罕王黄金公司接手南十字金矿项目（SXO）前，该项目金矿主要是地下开采斜井开拓，罕王黄金接手后采用露天矿和地下矿混合开采策略，重新启动开发本项目生产。
现在露天开采主要集中在Axehandle矿区，该矿区为未来三年露天开采的主要矿区，另外，在未来7年矿龄内（根据LOM计划），需要在YilgarnStar、FrasersSouth、Aquarius、
EdwardsFind和Redwing矿区进行露天开采。露天开采方式为：小型和中型设备进行传
统钻爆。
山东新广信矿产资源评估有限公司 TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
中介团队在南十字黄金现场
地下矿的开采，主要在Nevoria东部，同时进行该矿区西部的开发。矿龄内计划在 YilgarnStar、Jaccoletti、FrasersSouth和Cornishman矿区进行地下开采。地下开采方式为空场采矿法。
NEVORIA地下采场入口
山东新广信矿产资源评估有限公司 TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
8.4.2、选厂生产情况
南十字金矿项目（SXO）拥有一个从金矿矿山到位于MarvelLoch中心选矿厂的运输公路网，以及运营金矿的所有的必需的附加基础设施（营地、办公设施、检修车间等）。
MarvelLoch选矿厂建成于 1987年，原设计生产能力为 120万吨/年，经过历次升级改造，生产能力最高达到220万t，回收率超过92%。直至2012年底因地下采矿困难及低品位矿石供应问题，圣芭芭拉公司对其进行停产维护和保养。
罕王黄金接手南十字金矿项目后，对选矿厂老旧设施进行了设备翻新，与2015年开始启动选厂生产，至2016年年处理矿石能力接近180万吨，回收率超过90%。
选厂于2015年初进行了再调试，2015年2月18日生产出第一批金锭。在2015年8月连续生产之前，一直进行间断生产。2015年金产量接近6万盎司，2016年金产量超过12万盎司。
下图为MarvelLoch选矿厂全景：
MarvelLochProcessing选冶设施
山东新广信矿产资源评估有限公司 TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
评估人员在Marvel Loch选矿厂
中介团队参观罕王黄金炼金室
8.4.3、南十字金矿项目（SXO）的勘探潜力
CSA在《合资格人报告中》对南十字金矿项目（SX0）的资源潜力也进行了评述，现摘要分析如下：
目前，罕王的SXO内共发现约30个矿床（矿床）。截至目前，罕王仅对其中九个矿床探明了资源情况。这部分矿床的资源潜力进一步详述如下：
山东新广信矿产资源评估有限公司 TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
Cornishman-Axehandle
该矿床是沿Frasers-Corinthia剪切带分布的一个富有远景的区域，该区域南十字镇北部延伸至位于南部的MarvelLoch的东部。矿床走向延伸约6.5千米，且Cornishman、Achilles及Axehandle矿床位于其中，各矿床的黄金储量分别为600千盎司、30千盎司及300千盎司。
CSAGlobal评论认为Axehandle矿床的勘探及后续资源评估已证明40米沉积层下方BIF内矿化的可能性。从露天矿优化设计看矿体底部见矿厚度7米（品位10.39克/吨)、3米（品位11.73克/吨）及6米（品位3.35克/吨），证明矿体深部未封闭且有品位存在高品位矿。
Yilgarn Star
YilgarnStar矿床为含有剪切的矿床，矿区地质主要为下盘超镁铁岩，与沿西南倾斜的 YilgarnStar剪切带分布的层状泥质及砂质片岩并列。地下矿区已开采至地表下470米，圣芭芭拉公司在对该矿床底部进行钻探发现矿化仍然连续，尤其是北部 PremierLodes下方矿化持续至约800m，钻孔YSD116C在883米处见矿厚度10米（品位6.23克/吨）。
CSAGlobal评论认为，YilgarnStar矿区深部均表明存在高品位矿脉矿化可能性。
Jaccoletti
Jaccoletti矿床为含有剪切的矿床，与沉积-镁铁/超镁铁接触带平行的西北走向矿化剪切带内存在矿化。CSAGlobal评论认为近期钻探已确认，Jaccoletti矿体下方存在高品位矿体，且高品位矿体可能在深层、断层及褶皱处继续。
Frasers South
FrasersSouth矿床为含有剪切Frasers矿床的南向延伸。该矿区深层钻探证明目前发现的矿体下方有高品位矿体。
Transvaal
Transvaal矿床内含有剪切，地质层序包括东部镁铁层系、中部超镁铁层系及西部
山东新广信矿产资源评估有限公司 TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
沉积层系。项目区南端(Transvaal)的深层钻探发现若干深层见矿。
CSAGlobal评论认为罕王通过EIS联合资助计划完成了扩大现场范围内两个用于确定矿化的深金刚石钻井。钻探确定矿化比之前预想的深150米，且沿走向持续，并在钻孔JPDD02内398米处起见矿厚度 8米（品位8.56克/吨)，进一步确定了该区域内的重大潜力。
New Zealang Gully及Ruapehu
Ruapehu及 New Zealang Gully矿脉位于 Transvaal北部 3千米处，沿矿化总体走向分布；矿脉相隔200米。
近期在该区域钻探见矿情况较好（RPDD0004见矿厚度 10米，品位 15.5克/吨；
RPDD0010见矿厚度10米，品位7.6克/吨；RPDD0011见矿厚度6米，品位15.3克/吨；
JARC0002见矿厚度8米，品位16.1克/吨；RPDD0014见矿厚度4米，品位7.5克/吨）。
钻探工作使Ruapehu矿脉的金矿化延伸，垂直深度可能增加200米。
CSAGlobal评论认为Ruapehu及 New ZealangGully位于Transvaal剪切走廊内，该走廊是一个高度矿化走廊，2014年CSA即认为该走廊在走向上具有前景。
矿业权评估师在岩心库检查岩芯
山东新广信矿产资源评估有限公司 TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
9、评估实施过程
根据《矿业权评估程序规范（CMVS11000-2008）》，按照评估委托方及矿业权人的要求，本公司组织评估人员，对委托评估的矿业权实施了如下评估程序：
9.1、接受委托阶段：项目接洽，与评估委托方明确此次评估业务基本事项，签订评估合同书，拟定评估计划，向委托人提交评估资料清单。
9.2、尽职调查阶段：矿业权评估师与项目中介团队一起奔赴西澳，与天业澳洲团队交流，了解南十字金矿项目（SXO）历史沿革及近年来生产经营情况、勘探工作及成果；
赴南十字金矿项目现场进行勘查，现场勘查了解项目勘察成果，考察采矿区、选矿厂，炼金室生产情况，对当地矿业开发环境进行调查；收集、核实有关矿区地质、勘查成果资料，对矿区范围内有无矿业权纠纷进行了核实。
9.3、评定估算阶段：依据收集的评估资料进行整理分析，采用折现现金流量法，合理选取评估参数，完成评定估算，具体步骤如下：根据所收集的资料进行归纳、整理，查阅有关法律、法规，调查澳大利亚金矿开发及销售市场，按照既定的评估程序和方法，选取合适公允的评估参数，对委托评估的矿业权价值进行评定估算。
9.4、出具报告阶段：根据评估工作情况，起草评估报告，向评估委托方提交评估报告初稿、交换评估初步结果意见，并认真对待评估委托方提出的意见，对报告初稿进行修改后，出具并提交正式评估报告。
10、评估方法
南十字金矿项目（SXO）经历年勘探生产资源量已经查明，CSA全球矿业顾问于2017年3月16日出具《CompetentPreson’sReport-HankingGoldMining’sMineralAssets at Southern Cross. WesternAustralia》（《罕王黄金公司西澳南十字项目矿产资产合资格人报告》，报告编号：No.P151.2017）。该《合资格人报告》对南十字金矿项目（SXO）截至2016年12月31日保有的符合JORC标准资源量进行了核实。
南十字金矿项目（SXO）具有20年的开采历史，罕王黄金2013年4月自圣芭芭拉公司收购该项目后，通过勘探JORC资源量由240万盎司增加到460万盎司。南十字金矿项
山东新广信矿产资源评估有限公司 TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
目（SXO）自2015年3月正式恢复生产，至评估基准日矿山生产正常，矿山采选冶财务资料齐全，各项投资、销售、成本等财务资料通过瑞华会计师事务所审计、中通诚资产评估公司评估，上述所有资源量及财务资料经充分分析判断后，可供评估用来对南十字金矿项目（SXO）未来黄金生产净现金流量进行计算，并据此估算南十字金矿项目（SXO）矿业权价值。根据《中国矿业权评估准则》，本次评估可采用收益途径的折现现金流量法进行评估。
折现现金流量法的基本原理是：将矿业权所对应的矿产资源勘查、开发作为一个系统，将该系统评估计算年限内各年的净现金流量，折现到评估基准日的现值之和，作为该矿业权评估价值。折现现金流量法的计算公式如下：
n 1
P
(CI - CO)
t
 t
t1
1 i
式中：P：矿业权评估价值
CI：年现金流入量
CO：年现金流出量
(CI-CO)：年净现金流量
t
i：折现率
t：年序号（t=1，2，3，…，n）
n：评估计算年限
考虑本项目的露天和地下矿山为一个大的采矿系统，其出产矿石全部运至位于 MarvelLoch的选矿厂统一进行选矿处理。因此本次估值以南十字金矿项目（SXO）作为一个整体，以《合资格人报告》核实后的保有资源量457万盎司为基础，将项目内所有矿区（段）采矿生产及 Marvel Loch选矿厂建立统一的现金流模型，根据已形成的选矿处理能力确定生产规模，在分析历史采选经济数据以及未来生产规划的基础上，合理确定评估参数，计算各年净现金流现值，并据此计算确定南十字金矿项目（SXO）整体矿业
山东新广信矿产资源评估有限公司 TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
权价值。
本项目现金流入量包括：黄金销售收入、回收固定资产残（余）值、回收流动资金。
现金流出量通常包括：固定资产投资、更新改造资金、流动资金、成本费用、分出承包商（权益人）利润、企业所得税等。
11、评估参数的确定
11.1、评估基准日保有资源量
评估基准日保有资源量的确定依据是 CSA全球矿业顾问 2017年 3月 16日出具《CompetentPreson’s Report-Hanking GoldMining’s Mineral Assets at SouthernCross.WesternAustralia》（《罕王黄金公司西澳南十字项目矿产资产合资格人报告》，报告编号：No.P151.2017）。该《合资格人报告》对南十字金矿项目（SXO）截至 2016年 12月 31日保有的符合 JORC标准资源量进行了核实。该报告提交的截至 2016年 12月31日南十字金矿保有金金属量457万盎司。分矿段明细如下（各矿区明细均根据《合资格人士报告》，合计数与各矿区之间的差为四舍五入所致)：
山东新广信矿产资源评估有限公司 TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
|||||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|矿床|矿区|Measured探明的|||Indicated控制的|||Inferred推断的|||Total合计|||
|||矿石量|Au品位|金属量|矿石量|Au品位|金属量|矿石量|Au品位|金属量|矿石量|Au品位|金属量|
|||Kt|g/t|koz|kt|g/t|koz|kt|g/t|koz|kt|g/t|Koz|
|Axehandle-Cornishman|Axehandle|1790|2.7|150|950|2.5|80|410|2.1|30|3150|2.5|260|
||Cornishman|620|5.1|100|540|5.1|90|430|5.5|80|1590|5.3|270|
||小计|2410|3.3|250|1480|3.4|160|840|3.9|110|4740|3.4|520|
|Nevoria|||||3320|3.3|360|240|4.5|40|3560|3.4|390|
|YilgarnStar||2580|5.9|490|1850|6.3|380|710|6.1|140|5140|6.1|1010|
|Copperhead|||||3120|5.3|530|420|4.6|60|3530|5.2|590|
|Frasers/Transvaal|Transvaal||||1630|4.7|250|1800|4.9|290|3430|4.8|540|
||Frasers||||1120|4.6|170|1470|6.1|290|2590|5.5|450|
||New Zealang Gully||||60|7.5|20|50|5.9|10|110|6.8|20|
||Ruapehu||||50|8.5|10|360|4.0|50|410|4.6|60|
||小计|0||0|2860|4.8|440|3680|5.3|630|6540|5.1|1070|
|MarvelLoch/Jaccoletti|Marvel Loch|290|3.1|30|2930|3.2|300|1400|2.5|110|4620|3.0|440|
||Jaccoletti||||850|4.5|120|300|3.1|30|1150|4.2|150|
||小计|290|3.1|30|3780|3.5|420|1698|2.6|140|5770|3.2|590|
|EdwardsFind|Edwards Find||||360|3.1|40|260|2.3|20|625|2.8|60|
||Edwards FindNorth||||640|2.4|50|230|1.6|10|870|2.2|60|
||Tamarin||||120|1.8|10|360|1.3|20|480|1.4|20|
||小计||||1120|2.6|90|850|1.7|50|1970|2.2|140|
|GVG|GVG||||1490|2.3|110|10|2.1|1|1500|2.3|110|
||Zeus|||||||470|2.0|30|470|2.0|30|
||小计|0||0|1490|2.3|110|480|2.0|30|1970|2.2|140|
|Redwing||||||||1400|2.4|110|1400|2.4|110|
|矿堆||100|1.1|4|||||||100|1.1|4|
|合计||5380|4.4|780|1,9030|4.1|2500|1,0310|3.9|1300|3,4720|4.1|4570|

山东新广信矿产资源评估有限公司 51 TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
《合资格人报告》编制人员均拥有JORC规则所界定的“合资格人士”应当具备的资格、经验及能力和独立身份。上述资源量的可靠性较强。鉴于此，评估确定本项目评估基准日保有资源量《合资格人报告》提交的资源量为：矿石量3472万t，金平均品位4.1g/t，金金属量457万盎司（折142.14吨金）。
11.2、评估利用资源储量
评估利用资源储量的确定，根据《中国矿业权评估参数确定指导意见》下述有关评估利用资源储量的原则确定：
“对参与评估计算的保有资源储量应结合矿产资源开发利用方案或（预）可行性研究或矿山设计分类处理：
a.经济基础储量，属技术经济可行的，全部参与评估计算；
b.内蕴经济资源量，属技术经济可行的，包括已通过（预）可行性研究、矿山设计或矿产资源开发利用方案编制并审查通过、基建和生产矿山，以及经分析对比，有理由认为是经济合理的项目，分类处理如下：
探明的或控制的内蕴经济资源量（331）和(332)，全部参与评估计算。
推断的内蕴经济资源量（333）可参考（预）可行性研究、矿山设计、矿产资源开发利用方案或设计规范的规定等取值。（预）可行性研究、矿山设计或矿产资源开发利用方案等中未予利用的或设计规范未做规定的，采用可信度系数调整，可信度系数在0.5-0.8范围取值，具体取值应按矿床（总体）地质工作程度、推断的内蕴经济资源量（333）与其周边探明的或控制的资源储量关系、矿种及矿床勘查类型等确定。矿床地质工作程度高的，或（333）资源量的周边有高级资源储量的，或矿床勘查类型简单的，可信度系数取高值；反之，取低值。”
本项目评估基准日保有资源量中，Measured（探明的）资源量近似于中国储量分类级别中的探明的内蕴经济资源量（331），Indicated（控制的）资源量近似于中国储量分类级别中的控制的内蕴经济资源量（332），全部参与评估计算；Inferred（推断的）资源量近似于中国储量分类级别中的推断的内蕴经济资源量（333），根据地质工作程度、矿床勘查类型，可信度系数采用0.5参与评估计算。计算公式：
评估利用资源储量=Measured的资源量+Indicated的资源量+Inferred的资源量
山东新广信矿产资源评估有限公司 TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
可信度系数（0.5）
根据上式计算的EdwardsFind和Redwing两矿区评估利用资源储量低于其列入前期开采计划（LOM计划）的储量，特对该两个矿区评估利用资源储量进行了调整（与列入LOM计划储量一致）。调整后南十字金矿项目（SXO）评估利用资源储量合计为：
矿石量 2981.8万t，金平均品位：4.20g/t，金金属量 398.85万盎司（折 124.06吨金）。
保有资源量及评估利用资源量详见附表3。
11.3、评估利用可采储量
南十字金矿项目（SXO）现有的矿山开采期计划（简称LOM计划）是由罕王黄金根据西澳洲石油矿产部要求，并针对项目现有黄金储量未来开采而编制的计划，该计划尚未考虑南十字金矿项目尚未升级至储量级别的可采资源量的未来开采安排。CSAGlobal在《合资格人报告》中对该LOM计划进行了审查，并在该报告中以此为基准进行了项目整体经济评价。
根据《合资格人报告》，南十字金矿项目（SXO）已查明资源矿段中，列入LOM计划的矿区（段）及储量情况如下表（不包括未列入《合资格人报告》的GoldenPig矿段）：
|||||
|-|-|-|-|
|矿区|矿石kt|金品位（g/t）|黄金（koz）|
|露天矿：||||
|Axehandle|2144|2.0|138|
|Yilgarn Star|1559|2.9|146|
|Aquarius|619|3.3|65|
|Frasers|340|3.4|37|
|Redwing|909|3.2|94|
|Edwards Find|529|2.7|45|
|Edwards Find North|301|3.0|29|
|露天矿小计|6401|2.7|554|
|地下矿：||||
|Nevoria地下矿|1355|3.3|144|
|CNC地下矿|473|4.6|69|
|Frasers South地下矿|550|5.3|93|
|Jaccoletti地下矿|988|3.5|111|
|Yilgarn Star地下矿|937|5.1|155|
|地下矿小计|4303|4.1|572|
|矿堆|74|0.4|1|
|合计|10778|3.3|1127|

山东新广信矿产资源评估有限公司 TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
注：上表合计数与《合资格人报告》有尾数差。
评估师分析了上述LOM计划，认为列入该计划的各矿区（段）储量可靠，计划切实可行，评估确定将其全部列入可采储量（即全部回收利用）。针对未列入LOM计划的矿区，鉴于YilgarnStar未列入LOM计划内的资源量尚需进一步勘探工作以验证其后续经济开采的确定性，本次评估因此不再就该部分资源量计算其可采储量，其他矿区按60%综合回采率确定计算可采储量（本次评估不再单独计算设计损失及矿石贫化率指标）。
评估利用可采储量计算公式：
评估利用可采储量=列入LOM计划储量+Σ（未列入LOM计划资源量-未列入LOM计划的YilgarnStar资源量）×60%
评估利用可采储量计算详见附表4。
根据计算，评估利用可采储量合计为：
矿石量2061.68万t，金平均品位：3.57g/t，金金属量236.31万盎司（折73.5吨金）。
评估利用可采储量计算详见附表4。
11.4、采选方案
11.4.1、采矿方案
根据南十字金矿项目（SXO）历年开采实际及资源赋存情况，评估设定采矿开采方案为两种：
浅地表矿体，参照现有Axehandle开采方案，采用露天多台阶开采、公路运输方案，露天开采方式小型和中型设备进行传统钻爆。
埋藏较深矿体：参照现有 Noveria开采方案，采用地下斜井开拓，采矿方法为常规的长钻孔空场采矿法。
具体采矿方案，根据矿体的具体情况遵守批准的各矿区开采计划执行。
11.4.2、选矿方案
南十字金矿项目（SXO）现有选矿厂一座，位于 MarvelLoch。
选矿工艺流程为炭浆选矿，工艺流程概述为：三次破碎—二级磨矿—炭浆吸附解吸电解（少量重选）—煅烧——熔炼—金锭。具体流程如下图：
山东新广信矿产资源评估有限公司 TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
11.5、产品方案
根据南十字金矿项目（SXO）生产实际，评估确定产品方案为粗金金锭。
粗金金锭金品位根据南十字金矿项目（SXO）生产实际，为92%-93%。
山东新广信矿产资源评估有限公司 TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
南十字金矿项目（SXO）所产金锭直接销售给西澳珀斯铸币厂，黄金销售以金属计价，黄金市场销售顺畅，结算及时。
11.6、生产能力的确定
南十字金矿项目（SXO）自 2005年2月恢复生产以来，生产比较稳定，其选矿厂改造维修后生产能力可达到220万t/年，但由于选厂已建成数十年，部分设备老化，需要不断维修保证正常生产，其实际选矿处理量目前控制在180万t/年。各矿区采矿生产规划按选矿处理能力安排生产。
本次评估本着谨慎及合理有效利用资源和设施的原则，确定南十字金矿项目（SXO）年采选生产能力为180万t。
根据南十字金矿项目近年来的生产实际，以及生产规模与储量规模配比原则，确定露天矿年采选生产能力为112.5万t/年，地下矿年采选能力为67.5万t/年。
11.7、服务年限、评估计算年限
评估计算可采储量为2061.68万t（矿石量），年生产能力180万t（矿石量），则剩余服务年限为：
2061.68÷180=11.45（年）
鉴于目前南十字金矿项目（SXO）采选生产能力已达到评估确定生产能力180万 t/年，评估不再考虑预留基建期，评估计算年限即为上述计算的剩余服务年限11.45年，自评估该基准日起算，自2017年1月至2028年6月。
11.8、黄金销售价格
11.8.1、国际黄金市场变化的分析
根据《矿业权评估参数确定指导意见》，矿产品市场价格的确定，应有充分的历史价格信息资料，并分析未来变动趋势，确定与产品方案口径相一致的、评估计算的服务年限内的矿产品市场价格。一般销售价格的取值依据一般包括矿产资源开发利用方案或可行性研究报告或矿山初步设计资料，企业的会计报表资料；市场收集的价格凭证；国家
山东新广信矿产资源评估有限公司 TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
（包括有关期刊）公布、发布的价格信息。不论是采用何种方式确定的销售价格，其结果均视为对未来产品销售价格的判断，但不能作为未来产品价格实现的保证。
黄金兼具商品和金融双重属性，在历史上曾充当价值尺度、流通手段、储藏手段、支付手段和世界货币等货币职能，黄金独特的金融属性使得黄金具有“保值、避险”功能，投资需求（也即保值避险需求）是金价的核心驱动因素。经济危机、通货膨胀和美元贬值将刺激黄金的投资需求，金价将因此而走强；反之，危机趋缓、物价稳定（甚至通货紧缩）、美元走强，风险偏好的升温使得黄金投资需求减弱，金价将因此而走弱。
下图为美元金价十年变动图（截至前次交易资产交割日2017年4月20日）：
由上图知，2007年下半年随着美国次贷危机引发的全球性金融危机的蔓延和发展，国际金价发生了剧烈的震荡，在 15个月左右的时间里，国际金价由650美元/盎司启动（2007年 8月），至 2008年 3月上冲至 1000美元/盎司上方后快速下挫回落后，2008年10月回到700美元/盎司。而该时间点，也正是全球金融危机爆发并将世界经济推向严重衰退时点。
之后当多数国家相继走出衰退，世界经济恢复增长。而国际黄金价格随着世界经济
山东新广信矿产资源评估有限公司 TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
的恢复增长，以及美元贬值的压力、通货膨胀的威胁、经济复苏进程的不确定性以及国际黄金市场供求关系的变化等因素的影响，发生了剧烈上涨，在不到三年时间内一路上冲突破至 1900美元／盎司（2011年 11月），创造了国际黄金价格的历史最高记录。而2012年以来，在流动性没有进一步宽松预期、美国经济复苏势头确定、美元走强预期等因素综合作用下，黄金价格高位盘整，直到 2012年 9月开始下跌，至 2013年 4月 12日、15日连续两个交易日破位，至 2013年6月跌至 1200美元/盎司，在短短八九个月时间，金价由1800美元+跌至1200美元后慢慢企稳，在1100-1400美元/盎司价格箱体内震荡，底部呈慢慢抬高趋势。
澳元金价则受以美元计价的国际金价和澳元/美元汇率的双重影响。下图为澳元金价十年变动图：
对比美元金价与澳元金价长期变动趋势图，可以发现2013年以前，澳元金价与美元金价趋势是一致的。2013年之后则分化明显，美元金价趋势向下慢慢企稳，澳元金价则缓慢上涨。造成澳元金价与美元金价走势背离的原因，是2013年至今澳元美元汇率的变化。下图为2010年至今的澳元与美元汇率趋势图（来自新浪财经）：
山东新广信矿产资源评估有限公司 TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
由于澳元与美元汇率的影响，澳元金价从2013年开始与美元金价相背离走出了独立行情。2013年-2014年澳元金价一般在 1300-1500澳元/盎司间波动变化，2015年抬高至1500-1650澳元/盎司，2016年则在1550-1800澳元/盎司范围。
总体来说，2013年至今，澳元金价以1300澳元/盎司为基准，底部逐渐抬高。评估师根据这种历史变化趋势，预计 2017年澳元金价范围在1600-1800澳元/盎司范围内波动。
根据2015年底-2016年初摩根士丹利、丰业银行、多伦多道明、Canaccord、Salman、Cormark、加拿大国民银行、加拿大皇家银行、蒙物利尔银行、美银美林、瑞信、麦格理、汇丰、Dundee、瑞银、花旗、巴克莱、摩根大通、德银等19家券商预测未来几年黄金长期价格最大值约1400美元/盎司，最小值约1111美元/盎司，预测平均数约1242美元/盎司。考虑当时澳元美元汇率 0.70计算，即预测未来几年黄金长期价格平均数约 1750澳元/盎司以上。该预测结果与评估师的上述预测结果基本一致。
11.8.2、评估确定黄金销售价格
前述国际19家券商预测未来几年黄金长期价格预测比较乐观。本项目评估人员认为应谨慎对待上述乐观预期。本次评估结合一年、两年、五年澳元金价走势图，以及南十字金矿项目的实际销售情况确定黄金销售价格如下：
山东新广信矿产资源评估有限公司 TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
这是近五年澳元金价走势图，金价在1300-1800澳元范围内波动，平均价格中轴约在1550-1600澳元/盎司之间。
由上图可知，自 2014年下半年，澳元金价开始摆脱低位盘整的颓势强力拉升，至2016年初上升至价格中轴上部，与此同时，澳元金价底部呈逐渐抬高趋势，2015年全年均价在1550澳元/盎司左右，而2017年全年均价则接近1650澳元/盎司。
上图为南十字金矿项目（SXO）自2015年3月恢复生产销售以来黄金销售价格变动
山东新广信矿产资源评估有限公司 TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
图，2015年平均金价为1559.63澳元/盎司，2016年金价 1644.60澳元/盎司，2016年与2015年相比，年黄金销售价格上涨了5.45%。对照国际市场金价走势图，南十字金矿项目实际黄金销售价格的变化与澳元金价市场价格变化基本一致。
虽然目前黄金市场价格的发展趋势向好，评估仍需秉承谨慎性原则确定黄金销售价格，本次评估确定采用南十字项目 2015年至2016年加权评估黄金销售价格作为评估产品销售价格的确定依据。
根据2015年、2016年南十字项目黄金销售资料，其金价平均值为1602.12澳元/盎司，评估取整按1600澳元/盎司确定黄金销售价格。
1600澳元/盎司的销售价格，与澳元金价的近五年销售价格中轴基本一致，既能反映金价的历史发展趋势，也能体现其未来向好的市场预期。该价格按当前0.75的澳元/美元汇率计算约为1200美元/盎司，按5.0157澳元/人民币（基准日)汇率计算约为258元/克（人民币）。
11.9、排产计划
列入LOM计划矿区（露天、地下），按矿区排产，各年产能根据“11.6、生产能力确定”章节，露天矿为112.5万吨/年，地下矿为67.5万吨/年。具体矿山排产计划如附表5。
根据排产计划，评估确定可采储量中，列入LOM计划的露采矿山于2022年采完并接续未列入LOM的其他露采矿山，在 2026年采完。列入LOM计划的地采矿山于2023年采完并接续未列入LOM的其他地采矿山，在2028年采完。露天矿采完后地下矿生产规模增加到评估设定的生产规模，即年矿石采选能力保持180万吨/年。
各年排产计划及采出矿石含金量见附表5。
11.10、产品销售收入
山东新广信矿产资源评估有限公司 TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
产品销售收入计算公式为：
产品销售收入=金产量×金销售价格
其中：金产量=矿石产量×矿石品位×选矿总回收率
各年金产量根据排产计划所确定的各矿段矿石产量及品位、选冶总回收率计算确定。
根据西澳黄金矿山及南十字金矿项目（SXO）历年生产实际，本项目选冶总回收率参照2016年生产实际，确定为90.86%。
经计算，评估计算年限内黄金总回收量为：
236.31×90.86%=214.71（万盎司）
各年黄金产量及黄金销售收入计算，详见附表6。
11.11、固定资产投资
评估项目为正常生产矿山。固定资产投资包括两部分：企业原有固定资产投资、追加新增固定资产投资。
11.11.1、企业原有固定资产投资
企业原有固定资产投资包括：现有开采矿山系统资产（Axehandle露天矿开拓工程、Noveria地下矿井巷工程）及采掘设备、选矿厂资产设备、与生产相关的基地及后勤办公资产设备等。这部分资产取值根据本项目的资产评估机构-中通诚资产评估有限公司评估基准日南十字金矿项目（SXO）固定资产评估结果确定。资产评估的评估基准日、评估目的与矿业权评估一致。
中通诚资产评估有限公司提供的评估基准日南十字金矿项目（SXO）固定资产评估结果如下表：
山东新广信矿产资源评估有限公司 TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
||||
|-|-|-|
|项目名称|评估价值（万澳元）|备注|
|Axehandle露天矿开拓工程|3536.19|原罕王黄金“矿山资产”|
|Noveria地下矿井巷工程|1467.40|原罕王联合“矿山资产”|
|其他长期（固定）资产|7101.07|原罕王黄金“固定资产”|
|原有长期资产合计|12104.66||

根据《中国矿业权评估参数确定指导意见》，上述南十字金矿项目（SXO）原有长期（固定）资产，作为固定资产支出，在评估基准日2016年12月31日流出。
11.11.2、追加新增固定资产投资
追加新增固定资产投资，主要包括：新建尾矿库投资；接续矿坑（矿井）建设投资、矿山复原关闭支出。
（1）新建尾矿库投资：南十字金矿项目（SXO）目前已经完成新尾矿库建设规划，项目选址已完成，计划在2019年启动尾矿库建设项目，建设总投资估算为800万澳元。
评估在2019年流出。
（2）接续矿坑（矿井）建设投资：南十字金矿项目（SXO）Axehandle露天矿和Noveria地下矿采完后，需要接续矿坑(井)建设投资。
评估根据排产计划安排接续矿坑（矿井）的投资根据排产计划安排在投产前一年流出。矿建投资金额参照西澳洲金矿矿山的平均投资，确定为：露天矿坑矿建投资定额按75澳元/盎司（金产量）估算，地下矿井矿建投资定额按45澳元/盎司（金产量）估算。
（3）矿山复原关闭支出：矿山复原关闭支出，评估确定在矿山生产期预提,费用标准按20澳元/盎司（金产量）估算，总支出合计为4292.47万澳元。该项支出根据上述估算标准在生产期内预提，在完成阶段开采后一次性支出复原关闭费用。
完成阶段开采时点包括：完成列入LOM计划露采储量时点、完成列入LOM计划地采储量时点、完成未列入LOM计划露采储量时点、完成未列入LOM计划地采储量时点。
11.12、更新改造及残余值回收
山东新广信矿产资源评估有限公司 TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
本次评估剩余服务年限为11.45年，评估计算期内不考虑更新资金投入。
固定资产投资以固定资产折旧和摊销形式回收。
根据澳洲会计制度的规定，房屋建筑物、设备使用寿命期末不留净残值，因此在评估期末不回收残值。
11.13、流动资金
流动资金专指矿山采矿生产所需流动资金，流动资金估算采用扩大指标法。流动资金需要量根据固定资产原始投资的15%确定。
流动资金根据本项目的实际情况，按评估确定的基准日固定资产投资为基数计算流动资金。流动资金在评估期第一年投入。评估最后一年，回收全额流动资金。
11.14、成本费用估算
矿业权评估的成本费用项目，仅包括与黄金生产系统相关的成本费用。
根据南十字金矿项目（SXO）生产实际情况，总成本费用的估算公式为：
总成本费用=经营（现金）成本+非现金成本
11.14.1、经营（现金）成本
现金成本为评估确定的生产经营期内发生的与经营生产相关成本支出的现金流出。
根据本项目实际，经营（现金）成本计算公式为：
经营（现金）成本=运营成本+特许权使用费+公司成本+勘探升级成本+选厂修理费用
其中：运营成本=采矿成本+选矿加工成本+现场管理费用+运输及精炼费用
11.14.1.1、运营成本
年运营成本=Σ各生产矿区单位运营成本×各年金产量
各年金产量详见附表6：黄金产量及收入估算表。
各生产矿区单位运营成本详见附表12：单位运营成本估算表。其单位成本估算如下：（1）正在开采矿区，根据实际发生成本费用确定。
南十字金矿项目（SXO）正在生产矿区为Axehandle露天矿和Noveria地下矿，其单位采矿成本根据各矿实际采矿成本确定，单位选矿加工成本、单位现场管理费用根据罕
山东新广信矿产资源评估有限公司 TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
王黄金实际成本计算确定，运输及精炼费用统一按3澳元/盎司确定。
（2）列入LOM计划的其他矿区，单位运营成本根据计划确定如下：
分矿区单位运营成本=Σ（分矿区明细项设计成本总额÷分矿区金产量）
（3）未列入LOM计划的矿区，根据上述生产矿山和列入LOM计划的设计值平均成本确定（露采与地采分别估算）单位运营成本。
11.14.1.2、特许权使用费
特许权使用费包括四部分：
(1)根据西澳矿业政策，矿山企业生产后需向西澳洲政府缴纳的矿产特许权使用费，缴纳标准为产品销售收入的2.5%。
(2)根据与 International RoyaltyCorporation(IRC)之间的协议，有查明资源量矿权内（除M77/480矿权外）需按产品销售收入的1.5%向IRC公司支付特许权使用费。
(3)根据与TerraFirmaInvestments之间签订的协议，M77/431，M77/597，M77/432，M77/1140，P77/3787矿权开发时，TerraFirma有权按销售收入1.5%的比率收取权益金。
经核实，协议所列矿权中，仅 M77/431需在评估设定生产期内支付 TerraFirma1.5%的权益金。
(4)根据与Gemini Mining PtyLtd的协议，Gemini有权向位于YilgarnStar矿区在M77/431矿权所在地生产的黄金收取royalty（特许权使用费），收取基数为其开采黄金产量的75％，如果金价不高于650澳元/oz，费率为5澳元/oz，如果金价高于650澳元/oz，则费率为价格/100澳元/oz。
评估确定的金价为1600澳元/oz，权益金的收取标准是16澳元/oz。Yilgarn Star矿区排产计划于2017年至2020年开采露天矿，2021年至2023年开采地下矿。
评估将这四项特许权使用费均列入成本费用。
11.14.1.3、公司成本
公司成本包括与矿山生产经营相关费用，包括管理人员工资及其他费用、办公经费、安全费用等。
年公司成本，根据2017年南十字金矿项目（SXO）公司成本预算确定为300万澳元
山东新广信矿产资源评估有限公司 TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
（25万澳元/月）。
11.14.1.4、勘探升级成本
勘探升级成本主要用于生产勘探升级，主要为矿区补钻以对已探明资源量升级，为采矿生产提供准备。年勘探升级成本根据 2015年、2016年勘探成本预算估算为 420万澳元（35万澳元/月）。
11.14.1.5、选厂修理费用
南十字金矿项目（SXO）选矿厂建成历史悠久，需要专门安排选厂修理费用。年修理费用估算值为200万澳元/年。
11.14.2、非现金成本
本项目评估非现金成本为主要为：预提、折旧、摊销费用，以及利息费用。
11.14.2.1、预提费用
本项目评估的预提费用，为预提的矿山关闭复原费用。该项费用支出估算总额为4292.47万，在评估确定评估生产期内提取。
11.14.2.2、折旧费用
折旧费用包括南十字金矿项目（SXO）现有长期（固定）资产（选厂构筑物、设备车辆等）折旧，以及追加投资形成的尾矿库折旧费用。折旧期限为评估计算的剩余服务年限，以及尾矿库服务年限，不留残值。
11.14.2.3、摊销费用
摊销费用，为矿山资产摊销。根据矿坑（井）服务年限内金产量，对其进行合理摊销。
11.14.2.4、利息费用
参照中国矿业权评估取值。按流动资金需要量的70%估算财务费用。根据现场调查了解的西澳洲银行商业贷款利率资料，ANZ银行的一年期商业贷款利率为5.21%，Westpac银行的一年期商业贷款利率为5.07%；Bankwest银行的一年期商业贷款利率为5.85%。
评估取其中间值，5.21%。
经计算，在评估计算期 11.45年内，本项目评估平均单位总成本为 1166.09澳元/
山东新广信矿产资源评估有限公司 TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
盎司；其中：现金成本1034.83澳元/盎司（其中运营成本918.80澳元/盎司）；非现金成本131.26澳元/盎司。
11.15、分出利润
根据协议，分出利润包括：
（1）地下采矿分给采矿承包商（目前为 NPS公司）利润，分成比例根据协议和意向书确定如下：当前正在进行地下开采的Noveria矿井，需分出采矿净利润比例为20%；
其他地下开采矿山，分出采矿净利润比例为12.5%。
（2）M77/480矿证，根据与 TROY公司的协议，需分出其采矿净利润的10%给 TROY公司。
分出利润在税前列支。评估系统估算的利润扣减采矿分出的上述利润后，为归属于现矿权持有人的南十字金矿项目（SXO）的合法利润。同时，分出利润也是净现金流出项之一。
分出利润计算详见附表10。
11.16、所得税
澳大利亚黄金销售无需缴纳增值税，及其与销售相关附加税费。
澳大利亚企业所得税率为30%。计算公式为：
企业所得税=归属于矿权人的利润总额×所得税率（30%）
利润及所得税、税后净利估算表详见附表9。
11.17、折现率
根据《中国矿业权评估参数确定指导意见》，折现率是将现金流量估值模型计算的以评估基准日保有资源量为基础估算的现金净流量折现成现值，现值之和即为南十字金矿项目（SXO）的整体矿业权价值。
折现率的基本构成为：折现率=无风险报酬率+风险报酬率
①无风险报酬率：
本项目评估无风险报酬率，参照澳大利亚政府和西澳洲政府发行的五年、十年长期政府（财政）债券利率确定。
山东新广信矿产资源评估有限公司 TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
||||||
|-|-|-|-|-|
|债券项目|澳大利亚政府长期债券||西澳洲财政长期债券||
|期限|5年|10年|5年|10年|
|债券利率|2.20%|2.74%|2.39%|2.95%|

评估参照上列政府债券利率，确定无风险报酬率为3%。
②风险报酬率：
《中国矿业权评估参数确定指导意见》建议使用的风险报酬率确定方法为“风险累加法”，将矿产勘查开发项目的各种风险报酬加以量化并予以累加，其公式为：
风险种类主要包括：勘查开发阶段风险、行业风险、财务经营风险、社会风险。
风险报酬率计算公式为：
风险报酬率=勘查开发阶段风险报酬率+行业风险报酬率+财务经营风险报酬率+社会风险报酬率
《中国矿业权评估参数确定指导意见》对风险报酬率确定参考数据如下表：
风险报酬率取值参考表
||
|-|
|取值范围 (%)|
|2.00～3.00|
|1.15～2.00|
|0.35～1.15|
|0.15～0.65|
|1.00～2.00|

勘查开发阶段风险报酬率：南十字金矿项目（SXO）当前开采矿山资源量明确，但除查明符合JORC标准的储量外，查明资源量矿区尚需进一步勘探工作对相关查明资源量进行储量升级并进而列入开采计划。风险报酬率取值范围参考值为0.35%～1.15%。根据项目实际情况，评估取值1.00%
行业风险报酬率：近年来矿业行业风险较大，矿产品市场价格波动极大，行业风险
较高。风险报酬率取值范围参考值为1.00%～2.00%。根据项目实际情况，评估取值1.80%；
山东新广信矿产资源评估有限公司 TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
财务经营风险报酬率：财务经营风险是企业资金融通、流动以及收益分配方面的风险。风险报酬率取值范围参考值为1.00%～1.50%。根据项目实际情况，评估取值1.50%；
社会风险报酬率：社会风险是投资所在国或者国际宏观环境的不确定性带来的因政策调整和多变造成的投资风险。对于在澳大利亚生产运营的本评估项目，社会风险还应包括汇率风险和黄金价格波动风险。《中国矿业权评估参数确定指导意见》未对社会风险报酬率设定参考取值范围。本项目评估根据历史变化，确定本项目评估国家投资风险取1.00%，汇率风险取1.00%。黄金价格波动风险取1.00%。社会风险报酬率合计为3.00%。
风险报酬率=1.00%+1.80%+1.50%+3.00%=7.30%
评估确定的折现率为：3.00%+7.30%=10.30%。
12、评估假设前提
本评估报告所称评估价值是基于所列评估目的、评估基准日及下列基本假设而提出的公允价值意见：
12.1、以产销均衡原则及社会平均生产力水平原则确定评估用技术经济参数；
12.2、所遵循的澳大利亚矿产勘查和开发的政策、法律、制度仍如现状而无重大变化，所遵循的有关社会、政治、经济环境以及开发技术和条件等仍如现状而无重大变化；
12.3、以设定的资源储量、生产方式、生产规模、产品结构及开发技术水平以及市场供需水平为基准且持续经营；
12.4、在未来矿井开发收益期内有关产品价格、成本费用、税率及利率等因素在正常范围内变动；
12.5、不考虑将来可能承担的抵押、担保等他项权利或其他对产权的任何限制因素以及交易方可能追加付出的价格等对其评估价值的影响；
12.6、无其它不可抗力及不可预见因素造成的重大影响。
13、评估结论
评估人员现场勘查和查阅有关地质资料，参照中国大陆及国际通用的矿业权评估准则、标准及规范，采用折现现金流量法，本着独立、客观、公正、科学的原则，经过评
山东新广信矿产资源评估有限公司 TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
定估算，确定“西澳洲南十字金矿项目（SXO)矿业权”在评估基准日 2016年 12月 31日时点保有金资源量合计4570koz，评估利用可采储量2363.13koz的公允评估价值合计为 25,430.15万澳元,折合人民币 127,550.00万元（评估基准日澳元/人民币汇率：5.0157）。其中：
（1）生产矿区 Axehandle和 nevoria保有金资源量合计654koz，评估利用可采储量488.8koz，根据可采储量占比分割矿权评估价值为：
488.8÷2363.13×25430.15=5,260.08（万澳元）
按评估基准日澳元/人民币汇率5.0157计算，折合人民币26,382.98万元。
（2）其他未生产矿区及勘探矿区保有金资源量合计3816koz，评估利用可采储量1874.33koz，根据可采储量占比分割矿权评估价值为：
1874.33÷2363.13×25430.15=20,170.07（万澳元）
按评估基准日澳元/人民币汇率5.0157计算，折合人民币101,167.02万元。
评估人员认为：
①本评估结论是在本次评估假设前提条件下，因本次特定评估目的，履行了矿业权评估程序后，对西澳洲南十字金矿项目（SXO）资源量情况经过充分分析估算而形成的结论。
②本评估结论是在未受到委托方及其他方面干扰的情况下独立评定估算的公平市场价值。
③本次评估工作，充分考虑了中澳两国的国情和矿业开发政策的差异，以及国际市场风险的影响。
④本评估结果可作为本次发行股份购买资产所涉及的西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权资产的价值参考依据。
14、特别事项说明及风险提示
14.1、本次评估工作，资源量计算基础为澳大利亚独立顾问公司-CSA全球矿业顾问出具的《合资格人报告》所提交的符合JORC标准的资源量457万盎司。评估人员以此为
山东新广信矿产资源评估有限公司 TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
基础，根据《中国矿业权评估准则》的要求对“西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权”价值进行了估算。
14.2、本次评估采用收益途径评估方法-折现现金流量法进行矿业权价值估算。
评估估算的生产规模、排产顺序，是根据南十字金矿项目（SXO）历史采、选、冶生产情况，并对列入评估范围的各矿段矿建投资进行合理分析估算确定的。未来南十字黄金的黄金生产工作需根据澳大利亚及西澳大利亚州的矿业政策进行，不应受到评估设定影响。
14.3、上述《合资格人报告》，以及南十字金矿项目（SXO）历史采选冶生产财务及预算资料，由评估委托方提供，评估委托方对其提交的地质和生产勘探资料的真实性、合法性、完整性负责。
14.4、随着南十字金矿项目（SXO）对各矿区生产勘探投入的增加，可能发现新增资源量，也可能存在评估拟定的资源量无法经济开采等不确定因素，由此极有可能导致评估拟定的生产计划与实际生产不一致。
14.5、本次评估确定采用的各种评估参数（金价、投资、成本、汇率等），是评估师根据历史数据对未来南十字金矿项目（SXO）经营情况的专业判断。
评估委托方根据证监会的要求，据此所确定的未来经营年度的盈利承诺，是评估委托方的公司行为，与本评估机构与签字评估师无关。
14.6、本次评估计算过程以澳元为计算单位。最终评估结果根据评估基准日人民币与澳元汇率折算成人民币计价。汇率波动风险属不可控风险，在本次评估折现率估算中进行了考虑。
14.7、近年来国际黄金市场价格波诡云谲。国际黄金市场价格不仅仅受供求关系的影响，还深受国际政治、经济、军事形势变化的影响。
国际金价的波动风险属不可控风险，在本次评估折现率估算中进行了考虑。
14.8、上述汇率和金价的剧烈波动，将会对矿业权价值造成影响。
在本次评估基准日有效期内评估目的尚未实现前若汇率和金价发生较大波动时，评估委托方应考虑委托本评估机构重新对评估对象价值进行评估。
山东新广信矿产资源评估有限公司 TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
14.9、本次评估基准日为2016年12月31日，鉴于前次交易行为发生在基准日后，而本次评估目的是为前次交易完成后天业股份发行股票收购标的资产（标的资产与前次交易相同）确定公平合理的矿业权价值参考依据，因此评估对象根据本次交易情况确定为评估报告日矿业权持有人持有的南十字金矿项目（SXO）矿业权，评估基准日后评估报告日前已灭失的矿权未列入评估范围。
14.10、根据委托，本次评估仅对已查明符合JORC标准资源量的矿区进行了估值，其他区域矿权价值估值为零。但这并不表明目前尚未查明资源量区域没有价值。南十字金矿项目所处地理位置优越，该区绿岩带是一个传统金矿区，区域内黄金资源潜力将随着勘探投资的增加而增加。
14.11、2015年 2月 6日，罕王澳洲和罕王黄金向中国民生银行大连分行、中国民生银行香港分行融资2000万美元，2015年7月31日，罕王澳洲、罕王黄金再次向中国民生银行大连分行、中国民生银行香港分行融资1,500万美元。上述融资安排在报告期内设定了矿权抵押事项，抵押矿权包括：M77/969，M77/352，M77/811，M77/225，M77/66，M77/109，M77/31，以及M77/770。2017年4月13日，天业集团清偿了罕王澳洲对民生银行借款，上述矿权抵押已解除。
14.12、2017年5月23日，天业股份发布公告，称对CubeConsultingPtyLtd（Cube咨询有限公司）于2017年5月22日提交《MINERALRESOURCEESTIMATEGOLDENPIGGOLDPROJECT》（《GoldenPig矿区矿产资源预测报告》）进行了必要的核实，核实南十字金矿项目（SXO）内GoldenPig矿区新增符合JORC标准的黄金资源量约73.6万盎司。明细如下：
||||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|矿石类型|探明资源量|||控制资源量|||推断资源量|||总计|||
||kt|g/t|koz|kt|g/t|koz|kt|g/t|koz|kt|g/t|koz|
|已氧化矿|0|-|0|48|3.8|6|129|3.4|14|178|3.5|20|
|石过渡|41|5.1|7|274|5.0|44|0|-|0|314|5.0|51|
|未氧化|203|5.1|33|3844|5.0|622|88|3.6|10|4136|5.0|665|
|总量|244|5.1|40|4167|5.0|672|217|3.5|24|4628|4.9|736|

山东新广信矿产资源评估有限公司 TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
本评估报告的资源量基础资料为CSA矿业咨询公司的《合资格人报告》核实的截至本评估基准日2016年12月31日保有资源量457万盎司，在该基准日GoldenPig矿区尚未提交资源储量，故Golden Pig矿区新增资源储量未参与本次矿业权价值评估。
GoldenPig矿区新增资源量73.6万盎司，将进一步提升南十字金矿项目（SXO）的资源潜力，并将对标的资产未来生产经营产生积极影响。
14.13、南十字黄金原持有的已灭失矿权证均不包含符合JORC标准的储量或资源量，且未在本次交易评估中进行作价，上述已灭失的矿权对南十字黄金未来生产经营及本次交易不构成不利影响。
14.14、南十字黄金所持有部分矿权主要涉及针对国际权益金公司（IRC）、TerraFirma公司、Gemini公司及Troy公司等四家公司的相关商业类权益金支付义务。根据核实，大部分已查明资源矿区需支付IRC公司销售收入1.5%特许权使用费，M77/480矿证内查明资源开发时需要向NewCrest公司采矿净利润的10%；上述有关权益金项目再评估中都进行了考虑（根据不同情况列入成本费用或做分出利润处理），其他协议涉及的权利义务在评估生产期内支付的触发条件均无法成就，不会影响评估结果。
14.15、Bullfinch Metals PtyLtd.分别于2016年9月13日与10月3日向矿业石油部提交对罕王黄金部分矿权的没收申请。中国罕王及罕王黄金已于 2017年 2月与 Bullfinch Metals PtyLtd.就该申请事项达成和解。
2016年10月14日，Badbay PtyLtd向矿业石油部提交对罕王黄金部分矿权没收申请。2016年 12月 21日，中国罕王及罕王黄金与 Badbay Pty Ltd就该申请事项达成和解。
2017年3月13日，NewsMinerals公司就罕王黄金的35个矿权提交注册申请。News Minerals公司认为罕王黄金持有的上述 35个矿权的勘查投入未满足矿业石油部的最低要求。 2017年 5月 8日，西澳矿业法庭已驳回 NewsMinerals公司的上述注册申请。
截至报告日，罕王黄金相关矿权均处于正常有效状态。
14.16、现场勘查，评估师了解到南十字金矿项目企业实际最终产品金锭中含银并计
山东新广信矿产资源评估有限公司 TEL：0531-55516291
西澳洲南十字金矿项目（SXO）矿业权价值评估报告书
价，而CSA公司《合资格人报告》中，未对银资源量进行披露。因此本项目产品方案未考虑银产品，评估估值也未考虑伴生银对矿业权价值的影响。
14.17、澳洲矿山生产，通常不统计矿石贫化率指标，其采矿回收率指标包括了贫化率，是一个综合性的采矿回收指标。本次评估不再单独设计矿石贫化率，根据南十字金矿项目（SXO）实际生产情况确定采矿平均回收率指标为90.86%，此指标涵盖了采矿过程中的贫化和采矿损失。
14.18、本次评估结果是在独立、客观、公正的原则下做出的，本公司及参加本次评估人员与评估委托人及矿业权人及本次股权交易关联方之间无任何利害关系。
14.19、对存在的可能影响评估结论的瑕疵事项，在评估委托人未做特殊说明而评估人员已履行评估程序仍无法获知的情况下，评估机构和评估人员不承担相关责任。
14.20、本评估报告含有若干附件，附件构成本报告的重要组成部分，与本评估报告
正文具有同等法律效力。
14.21、本评估报告经本公司法定代表人、矿业权评估师签名，并加盖评估机构公章后生效。
15、矿业权评估报告使用限制
15.1、本评估结论有效期一年，自评估基准日起计算。如超过有效期，需要重新进行评估。
15.2、本评估报告只能服务于评估报告中载明的评估目的。
15.3、本评估报告仅供评估委托人了解评估的有关事宜并报送评估管理机关或其授权的单位审查评估报告和检查评估工作之用。
正确理解并合理使用评估报告是评估委托人和相关当事方的责任。
本评估报告的所有权归评估委托人所有。
15.4、除法律、法规规定以及相关当事方另有约定外，未征得本项目签字矿业权评估师及本公司同意，评估报告的全部或部分内容不得提供给其他任何单位和个人，也不得被摘抄、引用或披露于公开媒体。
山东新广信矿产资源评估有限公司 TEL：0531-55516291