评估报告共一册本册为第一册中广信评报字[2017]第 311号
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━海南瑞泽新型建材股份有限公司
拟发行股份及支付现金收购江西绿润投资发展有限公司股权项目所涉及江西绿润投资发展有限公司股东全部权益价值项目
评 估 报 告 书
评估机构名称：广东中广信资产评估有限公司
委托评估方：海南瑞泽新型建材股份有限公司
被评估单位：江西绿润投资发展有限公司
报告提交日期：二〇一七年九月八日
江西绿润投资发展有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告书目 录
资产评估师声明 ................................................................................................... 2评估报告书摘要 ................................................................................................... 3资产评估报告书正文 ........................................................................................... 6一、绪言 ............................................................................................................ 6二、委托方、被评估单位及其他评估报告使用者 ........................................ 6三、评估目的 .................................................................................................. 12四、评估范围及评估对象 .............................................................................. 13五、评估基准日 .............................................................................................. 15六、价值类型及定义 ...................................................................................... 15七、评估依据 .................................................................................................. 15八、评估方法 .................................................................................................. 18九、评估过程 .................................................................................................. 20十、评估假设和限定条件 .............................................................................. 22十一、评估结论 .............................................................................................. 24十二、特别事项说明 ...................................................................................... 26十三、评估报告使用限制说明 ...................................................................... 30十四、评估报告日 .......................................................................................... 31资产评估报告书备查文件 ................................................................................. 33
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江西绿润投资发展有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告书资产评估师声明
一、我们在执行本资产评估业务中，遵循相关法律法规和资产评估准则，恪守独立、客观和公正的原则；根据我们在执业过程中收集的资料，评估报告陈述的内容是客观的，并对评估结论合理性承担相应的法律责任。
二、评估对象涉及的资产、负债清单由委托方、被评估单位申报并经其签章确认；所提供资料的真实性、合法性、完整性，恰当使用评估报告
是委托方和相关当事方的责任。
三、我们与评估报告中的评估对象没有现存或者预期的利益关系；与相关当事方没有现存或者预期的利益关系，对相关当事方不存在偏见。
四、我们已对评估报告中的评估对象及其所涉及资产进行现场调查；
我们已对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给予必要的关注，对评估对象及其所涉及资产的法律权属资料进行了查验，并对已经发现的问题进行了如实披露，且已提请委托方及相关当事方完善产权以满足出具评估报告的要求。
五、我们出具的评估报告中的分析、判断和结论受评估报告中假设和限定条件的限制，评估报告使用者应当充分考虑评估报告中载明的假设、限定条件、特别事项说明及其对评估结论的影响。
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江西绿润投资发展有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告书评估报告书摘要
重要提示
以下内容摘自资产评估报告书，欲了解本评估项目的全面情况，应认真阅读资产评估报告书全文并关注评估报告书特别事项说明部分，本摘要单独使用可能会导致对评估结论的误解。
委托方：海南瑞泽新型建材股份有限公司（简称“海南瑞泽”）。
被评估单位：江西绿润投资发展有限公司（简称“江西绿润”）。
评估目的：应海南瑞泽的委托，对江西绿润股东全部权益于评估基准日所表现的市场价值进行评估，为海南瑞泽拟发行股份及支付现金收购股权所涉及江西绿润股东权益事宜提供价值参考。
评估对象：江西绿润股东全部权益价值。
评估范围：江西绿润经审计后的全部资产及负债。评估基准日，评估范围内的总资产账面价值为 30,995.39万元，总负债账面价值为 27,808.69万元，净资产账面价值为 3,186.70万元。
价值类型：市场价值。
评估基准日：2017年 4月 30日
评估方法：资产基础法
评估结论：
总资产账面价值 30,995.39万元，评估价值 112,733.72万元，评估值较账面价值增值 81,738.33万元，增值率263.71%；
负债账面价值 27,808.69万元，评估价值为 27,808.69万元，评估值较
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江西绿润投资发展有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告书账面价值没有变动；
净资产（股东全部权益）账面值为3,186.70万元，评估价值为84,925.03万元，评估增值81,738.33万元，增值率2,564.98%。
资产评估结果汇总表
评估基准日：2017年4月30日
被评估单位：江西绿润投资发展有限公司 金额单位：人民币万元
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|项 目||账面价值|评估价值|增减值|增值率％|
|||A|B|C=B-A|D=C/A×100%|
|流动资产|1|29,278.72|29,278.72|0.00|0.00|
|非流动资产|2|1,716.67|83,455.00|81,738.33|4,761.45|
|其中：长期股权投资|3|1,716.67|83,455.00|81,738.33|4,761.45|
|资产总计|3|30,995.39|112,733.72|81,738.33|263.71|
|流动负债|4|27,808.69|27,808.69|0.00|0.00|
|非流动负债|5|0.00|0.000|0.00|0.00|
|负债合计|6|27,808.69|27,808.69|0.00|0.00|
|净资产（所有者权益）|7|3,186.70|84,925.03|81,738.33|2,564.98|

资产基础法评估结论详细情况见评估明细表。
根据以上评估工作，本次评估结论采用资产基础法的评估结果，即江西绿润投资发展有限公司股东全部权益评估值为84,925.03万元（大写人民币捌亿肆仟玖佰贰拾伍万零叁佰元整）。
在使用本评估结论时，特别提请报告使用者使用本报告时注意报告中所载明的特殊事项以及期后重大事项。
评估报告有限期：本报告所揭示的评估结论仅对本次评估报告列明的评估目的经济行为有效，本报告评估结论有效期一年，至2018年4月29日。
超过一年，需重新进行资产评估。
本报告评估结论仅供委托方为上述评估目的使用，评估师的责任是就
该项评估目的下的资产价值量发表专业意见，评估师和评估机构所出具的
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江西绿润投资发展有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告书评估报告不代表对评估目的所涉及的经济行为的任何判断。
以上内容摘自评估报告书正文，欲了解本评估项目的详细情况和合理理解评估结论，应当阅读评估报告书正文。
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江西绿润投资发展有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告书中广信评报字[2017]第 311号
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资产评估报告书正文
一、绪言
广东中广信资产评估有限公司（以下简称本公司）接受海南瑞泽新型建材股份有限公司委托，根据国家有关法律、法规和资产评估准则、资产评估原则，采用资产基础法，按照必要的评估程序，对海南瑞泽拟发行股份及支付现金收购江西绿润股权，需要对江西绿润股东全部权益在评估基准日 2017年 4月 30日的市场价值进行评估。现将资产评估情况及评估结果报告如下：
二、委托方、被评估单位及其他评估报告使用者
（一）委托方概况
1、工商注册情况
企业名称：海南瑞泽新型建材股份有限公司
股票简称：海南瑞泽
股票代码：002596
统一社会信用代码：914600007358252730
注册住所：海南省三亚市崖城镇创意产业园区中央大道 9号
法定代表人：张海林
注册资本：人民币玖亿柒仟伍佰伍拾贰万玖仟壹佰伍拾捌元整
公司类型：股份有限公司（上市、自然人投资或控股）
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江西绿润投资发展有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告书经营范围：商品混凝土生产与销售；混凝土制品生产与销售；建筑材料销售；水泥生产与销售，交通运输（仅限分支机构经营）；园林建设、园林绿化设计、施工、给排水管管道安装、室内装修、市政工程施工。（一般经营项目自主经营，许可经营项目凭相关许可证或者批准文件经营）（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动。）
成立日期：2002年 04月 27日
经营期限：2002年 04月 27日至长期
2、公司基本情况
海南瑞泽前身为 2002年 4月 27日在海南省三亚工商行政管理局注册成立的三亚瑞泽混凝土配送有限公司。2008年 8月 12日，三亚瑞泽混凝土配送有限公司全体股东签署《海南瑞泽新型建材股份有限公司之发起人协议书》，同意以截至 2008年 6月 30日经深圳南方民和会计师事务所有限责任公司（以下简称“南方民和”）审计的净资产 104,753,770.72元为基准，按照1：0.505948的比例折股为 5,300万股，差额 51,753,770.72元计入资本公积，整体变更设立股份有限公司。根据南方民和出具的《验资报告》（深南验字〔2008〕第 171号），截至 2008年 8月 12日，全体发起人出资已按时足额到位。2008年 8月 28日，公司在海南省工商行政管理局完成变更登记，并取得了注册号为 460200000013116的企业法人营业执照。
2011年 6月 13日，经中国证监会证监许可〔2011〕936号文核准，公司于 2011年 6月 22日在交易所采用网下向询价对象配售和网上向社会公众投资者定价发行相结合的方式，向社会公众发行人民币普通股股票 3,400万股，每股面值为人民币 1.00元，每股发行价为人民币 12.15元。2011年
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江西绿润投资发展有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告书 7月 5日，深交所出具了《关于海南瑞泽新型建材股份有限公司人民币普通股股票上市的通知》，同意海南瑞泽发行的人民币普通股股票在深交所上市。2011年 7月 7日，公司在深圳证券交易所挂牌上市，股票代码为
“002596”。
（二）被评估单位概况
1、基本情况
公司名称：江西绿润投资发展有限公司
统一社会信用代码：91360424343218917B
注册住所：江西省九江市德安县丰林镇创业大道 94号
法定代表人：何伟雄
公司类型：有限责任公司
注册资金：人民币叁仟万元整
经营范围：投资项目管理活动；市场调查服务；企业形象策划服务；
会议及展览服务；技术推广服务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
成立日期：2015年 06月 01日
经营期限：2015年 06月 01日至 2035年 05月 31日
2、历史沿革
江西绿润成立于 2015年 6月，原由自然人邓雁栋、徐湛元共同出资成立。股东股权结构如下：
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|-|-|-|
|股东名称|认缴出资额（万元）|持股比例|
|邓雁栋|1,470.00|49.00%|
|徐湛元|1,530.00|51.00%|
|合计|3,000.00|100.00%|

截止评估基准日，江西绿润的股东股权结构如下：
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江西绿润投资发展有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告书
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|-|-|-|
|股东名称|认缴出资额（万元）|持股比例|
|邓雁栋|1,470.00|49.00%|
|徐湛元|1,530.00|51.00%|
|合计|3,000.00|100.00%|

3、下属公司情况
（1）公司简介
企业名称：广东绿润环境管理有限公司
统一社会信用代码：91440606784879737R
注册住所：佛山市顺德区大良街道县东路 24号之一（11）（只限办公，不包括垃圾暂存点及处理厂）
法定代表人：何伟雄
公司类型：其他有限责任公司
注册资金：人民币壹亿零叁佰捌拾万元
经营范围：环境卫生清扫保洁服务；城市生活垃圾清扫、收集、运输服务；市政设施维护维修管理服务；沟渠、下水道、河涌、化粪池的清疏及保洁服务；河涌治理、修复；工业废物、固体废物、城市生活垃圾的回收利用、处置服务；炉渣清运处置服务；工业、生活、河涌污泥处理、处置；生活垃圾渗滤液清运、处置；（以上项目不含危险废品）；园林绿化工程的施工、养护服务；有害生物防治服务；普通货运（凭有效许可证经营）；
物业管理；生产、销售：新型环保建筑材料。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动。）
成立日期：2006年 01月 24日
经营期限：长期
（2）股权结构
截至评估基准日，广东绿润股东及股权情况见下表：
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江西绿润投资发展有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告书
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|-|-|-|
|投资者名称|实收资本（万元）|投资比例|
|江西绿润投资发展有限公司|5,190.00|50.00%|
|江门市绿顺环境管理有限公司|3,114.00|30.00%|
|海南瑞泽新型建材股份有限公司|2,076.00|20.00%|
|合 计|10,380.00|100.00%|

上述注册资本业经佛山市达正会计师事务所有限公司出具的“佛达验字[2017]T17-516号”《验资报告》验证。
（3）截至评估基准日广东绿润子公司情况如下：
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|单位名称|广东绿润2017年4月30日投资比例|是否列入广东绿润2017年4月30日合并报表|子公司投资或成立日期|纳入合并报表数据对应年份|
|江门市江海区绿然环卫运输有限公司|100%|是|2015年11月购入|2015年|
|恩平市绿盈环境管理有限公司|100%|是|2015年7月新设|2015年|
|佛山市顺德区北滘镇生活垃圾卫生处理厂（普通合伙）|100%|是|2015年12月购入|2015年|
|佛山市宏顺环境管理有限公司|100%|是|2016年11月购入|2016年|
|肇庆市绿润环境管理有限公司|51%|是|2017年3月新设|2017年|

注：广东绿润及江门绿然各持有北滘处理厂50%股权，在合并报表口径对北滘处理厂的投资比例为100%；广东绿润持有宏顺环境99%股权、北滘处理厂持有宏顺环境1%股权，在合并报表口径对宏顺环境的投资比例为100%。
组织结构图
徐湛元 邓雁栋 徐湛元 邓雁栋
51% 49% 50% 50%
海南瑞泽 江西绿润 江门绿顺
20% 50% 30%
广东绿润
51% 100% 100% 50% 99%
肇庆绿润 恩平绿盈 江门绿然 北滘处理厂 佛山宏顺
50% 1%
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江西绿润投资发展有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告书4、近年比较会计报表
近两年一期资产负债表（合并口径）如下：
金额单位：元
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|-|-|-|-|
|项目/报表日|2015年12月31日|2016年12月31日|2017年4月30日|
|总资产|253,057,781.82|605,451,844.82|640,081,232.15|
|负债|158,640,442.42|183,431,782.09|384,672,314.90|
|所有者权益|94,417,339.40|422,020,062.73|255,408,917.25|
|归属于母公司所有者权益|71,137,050.08|327,671,432.85|142,270,759.17|

近两年一期利润表（合并口径）如下：
金额单位：元
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|-|-|-|-|
|项目/报表年度|2015年度|2016年度|2017年1-4月|
|营业收入|31,781,347.95|379,020,140.38|136,540,686.35|
|减：营业成本|17,393,928.64|216,403,415.20|73,347,794.01|
|减：营业税金及附加|1,223,695.05|5,835,651.76|1,187,346.18|
|减：销售费用||||
|减：管理费用|4,456,367.08|26,039,724.62|12,040,240.33|
|减：财务费用|296,700.07|2,216,249.64|710,063.17|
|减：资产减值损失|-1,363,144.87|1,040,928.38|1,647,227.50|
|加：公允价值变动收益||||
|加：投资收益||98,852.12|73,589.05|
|营业利润|9,773,801.98|127,583,022.90|50,894,220.86|
|加：营业外收入|49,172,306.67|9,122,832.76|8,743.60|
|减：营业外支出|26,805.00|189,352.99|375,638.55|
|利润总额|58,919,303.65|136,516,502.67|50,527,325.91|
|所得税|2,383,198.53|42,426,838.52|12,938,471.39|
|净利润|56,536,105.12|94,089,664.15|37,588,854.52|
|归属于母公司所有者的净利润|54,320,400.08|57,073,560.31|18,799,326.32|

近两年一期资产负债表（母公司口径）如下：
金额单位：元
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|-|-|-|-|
|项目/报表日|2015年12月31日|2016年12月31日|2017年4月30日|
|总资产|24,036,374.99|309,953,905.60|309,953,872.63|
|负债|7,220,000.00|73,884,382.65|278,086,882.65|
|所有者权益|16,816,374.99|236,069,522.95|31,866,989.98|

近两年一期利润表（母公司口径）如下：
金额单位：元
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江西绿润投资发展有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告书
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|项目/报表年度|2015年度|2016年度|2017年1-4月|
|营业收入||||
|减：营业成本||||
|减：营业税金及附加||||
|减：销售费用||||
|减：管理费用||806,282.60|2,485.14|
|减：财务费用|275.01|-10,413.21|47.83|
|减：资产减值损失||||
|加：公允价值变动收益||||
|加：投资收益||293,133,400.00||
|营业利润|-275.01|292,337,530.61|-2,532.97|
|加：营业外收入||||
|减：营业外支出||||
|利润总额|-275.01|292,337,530.61|-2,532.97|
|所得税||73,084,382.65||
|净利润|-275.01|219,253,147.96|-2,532.97|

上表2015、2016年度及评估基准日财务数据均摘自被评估单位经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审计的会计报表，审计报告文号为（信会师报字（2017）第 ZI50094号），审计意见为无保留意见。
（三）委托方与被评估单位的关系
本次评估中，委托方拟发行股份及支付现金收购被评估单位股权。
（四）业务约定书约定的其他评估报告使用者
本评估报告的使用者为委托方、经济行为相关的当事人以及按照相关规定报送备案的相关监管机构。
除国家法律法规规定的报告使用者外，任何未经评估机构和委托方确认的机构或个人不能由于得到评估报告而成为评估报告使用者。
三、评估目的
本次资产评估是应海南瑞泽的委托，对江西绿润股东全部权益于评估
基准日所表现的市场价值进行评估，为海南瑞泽拟发行股份及支付现金收
购股权涉及江西绿润股东权益事宜提供价值参考。
广东中广信资产评估有限公司 第12页
江西绿润投资发展有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告书四、评估范围及评估对象
（一）评估对象
根据本次评估目的，评估对象是江西绿润股东全部权益价值。
（二）评估范围
1、涉及本次评估范围的是江西绿润经审计后的全部资产及负债。
立信会计师事务所（特殊普通合伙）对基准日的财务报表进行了审计，审计调整后公司总资产账面价值为 309,953,872.63元，总负债账面价值为 278,086,882.65元，净资产账面价值为 31,866,989.98元。
评估基准日江西绿润经审计后账面列示的全部资产及负债详见下表：金额单位：元
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|序号|科目名称|账面价值|
|1|一、流动资产合计|292,787,172.63|
|2|货币资金|13,455.23|
|3|其他应收款|292,773,717.40|
|4|二、非流动资产合计|17,166,700.00|
|5|长期股权投资|17,166,700.00|
|6|三、资产总计|309,953,872.63|
|7|四、流动负债合计|278,086,882.65|
|8|应交税费|73,084,382.65|
|9|应付股权|204,200,000.00|
|10|其他应付款|802,500.00|
|11|五、非流动负债合计|-|
|12|六、负债合计|278,086,882.65|
|13|七、净资产|31,866,989.98|
|14|实收资本|16,816,650.00|
|15|盈余公积|15,000,000.00|
|16|未分配利润|50,339.98|

（三）主要资产及负债概况：
1、流动资产
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江西绿润投资发展有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告书（1）货币资金账面金额为 13,455.23元，主要为银行存款。
（2）其他应收款账面原值 292,773,717.40元，计提坏账准备 0.00元，账面净值为 292,773,717.40元，主要应收的股东往来款。
2、长期股权投资
长期股权投资账面值 17,166,700.00元，主要为广东绿润环境管理有限公司的投资款，持股比例为50%。
3、流动负债
（1）应交税费账面价值为 73,084,382.65元，主要为计提的企业所得税。
（2）应付股利（应付利润）账面价值为 204,200,000.00元，主要为应付股东的股利。
（3）其他应付款账面价值为 802,500.00元，主要为应付的咨询费和往来款。
（四）企业申报的账面记录或者未记录的无形资产情况
截止评估基准日，企业无申报的账面记录或者未记录的无形资产。
（五）企业申报的表外资产的类型、数量
企业无申报其他表外资产。
（六）引用其他机构出具报告结论所涉及的资产
本次评估不需引用其他机构出具的涉及本次经济行为目的下的评估报告。
经核实，上述委托评估的资产、负债范围与经济行为涉及的资产、负债范围一致。
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江西绿润投资发展有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告书五、评估基准日
本项目评估基准日是 2017年 4月 30日。
资产评估是对某一时点的资产及负债状况提出价值结论，为使评估基准日与评估目的实现日尽量接近，委托方根据实际情况选择 2017年 4月 30日作为评估基准日。
六、价值类型及定义
（一）价值类型及定义
根据本次评估对应的经济行为及评估对象所面临的市场条件，本次评估采用的价值类型为市场价值。
市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。
（二）选择价值类型的理由
经评估人员与委托方充分沟通后，根据评估目的及对象面临的市场条件，本次评估选取市场价值类型与其他价值类型相比，更能反映交易双方的公平性和合理性，使评估结果能满足本次评估目的之需要。
七、评估依据
在本次资产评估工作中所遵循的国家、地方政府和有关部门的法律法规，以及在评估中参考的文件资料主要有：
（一）行为依据
1、委托方与我公司共同签订的《评估业务约定书》。
（二）法律法规依据
1、《中华人民共和国资产评估法》（2016年 7月 2日第十二届全国人
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江西绿润投资发展有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告书民代表大会常务委员会第二十一次会议通过）；
2、《中华人民共和国公司法》（根据 2013年 12月 28日第十二届全国人民代表大会常务委员会第六次会议修订）；
3、《中华人民共和国证券法》（根据 2014年 8月 31日第十二届全国人民代表大会常务委员会第十次会议修订）；
4、《中华人民共和国企业所得税法》（第十届全国人民代表大会第五次会议于 2007年 3月 16日通过）；《中华人民共和国企业所得税法实施条例》（2007年 11月 28日国务院第 197次常务会议通过）；
5、《中华人民共和国增值税暂行条例》（2008年 11月 5日国务院第 34次常务会议修订通过）；
6、《中华人民共和国物权法》（2007年 3月 16日第十届全国人民代表大会第五次会议通过）；
7、《上市公司收购管理办法》(2014年修订)；
8、《上市公司重大资产重组管理办法》（2016年 9月 1日中国证券监督管理委员会 2016年第 10次主席办公会议审议通过）；
9、财政部国家税务总局关于全面推开营业税改征增值税试点的通知（财税〔2016〕36号）；
10、其他与评估工作相关的法律、法规和规章制度等。
（三）准则依据
1、《资产评估准则-基本准则》（财企（2004）20号）；
2、《资产评估职业道德准则-基本准则》（财企（2004）20号）；
3、《资产评估准则-评估报告》（中评协〔2007〕189号）；
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江西绿润投资发展有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告书4、《资产评估准则-评估程序》（中评协〔2007〕189号）；
5、《资产评估价值类型指导意见》（中评协〔2007〕189号）；
6、《资产评估准则-企业价值》（中评协〔2011〕227号）；
7、《资产评估准则－无形资产》（中评协[2008]217号）；
8、《资产评估职业道德准则—独立性》（中评协〔2012〕248号）；
9、《资产评估准则—工作底稿》（中评协（2007）189号）；
10、《资产评估准则—业务约定书》（中评协（2007）189号）；
11、《注册资产评估师关注评估对象法律权属指导意见》（中国注册会计师协会2003）；
12、《企业会计准则-应用指南》（财会〔2006〕18号）；
13、《企业会计准则-基本准则》（财政部令第 33号，2014年 7月 23日修改版）；
14、《资产评估专家指引第 6号——上市公司重大资产重组评估报告披露》（中评协〔2015〕 67号）。
（四）资产权属依据
1、被投资单位营业执照、审计报告等；
2、验资报告、股权转让协议；
3、长期股权投资—广东绿润环境管理有限公司营业执照、验资报告等；
4、与评估相关的重大合同、协议。
（五）取价依据
1、《最新资产评估常用数据与参数手册》；
2、Wind资讯终端信息资料；
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江西绿润投资发展有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告书3、评估基准日银行存贷款基准利率；
4、评估人员现场勘察记录及收集的其他相关估价信息资料；
5、本评估机构积累的相关估价信息资料；
6、与此次资产评估有关的其他参考资料。
（六）参考资料及其他
1、被评估单位提供的各类《资产清查评估申报明细表》；
2、被评估单位近年的财务报表、税审报告；
3、被评估单位提供的审计报告和企业历年经营数据；
4、被评估单位提供的有关协议、合同书、发票等财务资料；
5、评估人员现场清查核实记录、现场勘察所收集到的资料，以及评估过程中参数数据选取所收集到的相关资料；
6、被评估企业提供的其他有关资料。
八、评估方法
（一）评估方法的选择
企业价值评估基本方法包括市场法、收益法和成本法。
企业价值评估中的收益法，是指将预期收益资本化或者折现，确定评估对象价值的评估方法。收益法常用的具体方法包括股利折现法和现金流量折现法。
企业价值评估中的市场法，是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案例进行比较，确定评估对象价值的评估方法。市场法常用的两种具体方法是上市公司比较法和交易案例比较法。
企业价值评估中的资产基础法，是指以被评估企业评估基准日的资产
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江西绿润投资发展有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告书负债表为基础，合理评估企业表内及表外各项资产、负债价值，确定评估对象价值的评估方法。
《资产评估准则——企业价值》规定，资产评估师执行企业价值评估业务，应当根据评估目的、评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，分析收益法、市场法和资产基础法三种资产评估基本方法的适用性，恰当选择一种或者多种资产评估基本方法。
根据评估目的、评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，以及三种评估基本方法的适用条件，本次评估选用的评估方法为：资产基础法。评估方法选择理由如下：
由于被评估单位有完备的财务资料和资产管理资料可以利用，资产取得成本的有关数据和信息来源较广，因此本次评估可以采用资产基础法。
根据我们对被评估单位经营现状、经营计划及发展规划的了解，被评估单位系投资平台公司没有实际的经营业务，不适用收益法评估。
根据本次评估的资产特性，以及由于我国目前市场化、信息化程度尚不高，难于收集到足够的同类企业产权交易或上市公司可比案例，不具备采用市场法评估的条件。
通过以上分析，本次评估采用资产基础法进行，最终确认评估值。
（二）资产基础法
资产基础法，是以在评估基准日重新建造一个与评估对象相同的企业或独立获利实体所需的投资额作为判断整体资产价值的依据，具体是指将构成企业的各种要素资产的评估值加总减去负债评估值求得企业价值的方法。具体的各类资产及负债的评估方法如下：
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江西绿润投资发展有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告书1、货币资金的评估
货币资金主要按账面核实法进行评估，其中银行存款采用将评估基准日各银行存款明细账余额与银行对账单核对，并收集询证函，确定评估值。
2、其他应收款的评估
其他应收款的评估采用函证或替代审核程序确认账面明细余额的真实性，分析其可回收性，并在此基础上确定评估值。
3、长期股权投资的评估
长期股权投资按长期股权投资单位评估基准日股东全部权益价值评估值乘以投资比例计算确定评估值。
本次对长期股权投资广东绿润采用收益法、资产基础法两种方法评估，最终分析比较两种方法评估结果，选用收益法的结果作为本次评估主结论。
4、负债的评估
负债按实际需要承担的债务进行评估。
九、评估过程
评估人员于 2017年 8月 16日至 9月 4日对评估对象涉及的资产和负债实施了评估。主要评估程序实施过程和情况如下：
（一）评估准备阶段（2017年 8月中旬）
1、与委托方就本次评估的目的、评估基准日、评估范围、价值类型、评估重要假设与限定条件等资产评估业务基本事项，以及各方的权利、义务等达成协议，并与委托方协商拟定了相应的工作计划。
2、根据评估目的，准备培训资料、制定评估方案和计划，并根据评估方案拟定收集资料提纲。根据评估方案和计划，成立评估小组。
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江西绿润投资发展有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告书3、根据本次评估范围和对象，评估人员编制了《资产评估申报明细表》、“资料清单”及其填写要求，交由被评估单位填报《资产评估申报明细表》。
（二）现场评估阶段（2017年 8月中旬）
在申报资产的基础上，评估人员对纳入评估范围内的资产与负债进行了全面清查，根据资产评估准则的要求，主要工作如下：
1、听取委托方及被评估单位有关人员介绍企业总体情况和委估资产的历史及现状，了解企业的财务制度、经营状况等情况；
2、对企业提供的资产清查评估申报明细表进行审核、鉴别，并与企业有关财务记录数据进行核对，对发现的问题协同企业做出调整；
3、根据资产清查评估申报明细表，按照评估准则的要求，对实物资产和固定资产等进行了重点核查；
4、了解企业历史沿革、股权状况、经营及财务状况、企业未来整体发展规划、投资计划、拟投入项目等情况；
5、查阅收集委估资产的产权证明文件；
6、根据委估资产的实际状况和特点，确定各类资产的具体评估方法；
7、对各项资产收集价格信息资料；
8、对评估范围内的资产和负债，在清查核实的基础上做出初步评估测算。
9、根据搜集的企业经营信息，对企业未来发展进行预测、选取有关方法和参数对企业价值进行分析计算。
（三）评定估算汇总（2017年 8月中下旬）
评估人员针对各类资产的具体情况，根据选用的评估方法，选取相应
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江西绿润投资发展有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告书的公式和参数进行分析、计算和判断，形成了初步评估结论。项目负责人对各类资产评估初步结论进行汇总，撰写并形成评估报告草稿。
（四）内部审核并提交报告（2017年 9月上旬）
根据我公司评估业务流程管理办法规定，项目负责人在完成评估报告
草稿一审后形成评估报告初稿并提交公司内部审核。项目负责人在内部审核完成后，形成评估报告征求意见稿并提交客户征求意见，根据反馈意见进行合理修改后形成评估报告正式稿并提交委托方。
十、评估假设和限定条件
本次评估过程中，我们遵循以下评估假设和限定条件：
（一）基本假设
1、交易假设。交易假设是假定所有待评估资产已经处在交易的过程中，评估师根据待评估资产的交易条件等模拟市场进行估价。交易假设是资产评估得以进行的一个最基本的前提假设。
2、公开市场假设。公开市场假设是假定在市场上交易的资产，或拟在市场上交易的资产，资产交易双方彼此地位平等，彼此都有获取足够市场信息的机会和时间，以便于对资产的功能、用途及其交易价格等作出理智的判断。公开市场假设以资产在市场上可以公开买卖为基础。
3、持续使用假设。首先设定被评估资产正处于使用状态，包括正在使用中的资产和备用资产；其次根据有关数据和信息，推断这些处于使用状态的资产还将继续使用下去（在用续用、转用续用、移地续用）。
（二）一般假设
1、假设评估对象在评估目的经济行为实现后，仍将按照原有的经营目
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江西绿润投资发展有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告书的、经营方式持续经营。
2、假设委托方、被评估企业及其他相关当事方提供的有关评估资料真实、完整、合法、有效。
3、假设影响企业经营的国家现行有关法律、法规及企业所属行业的基本政策无重大变化。
4、假设银行利率、汇率、税收政策等评估基准日后不发生重大变化。
5、假设宏观经济形势不会出现重大变化，企业所处地区的政治、经济和社会环境不会出现重大变化，并且无其他不可预测和不可抗力因素造成的重大影响。
6、假设被评估企业的会计政策和核算方法无重大变化。
7、假设企业管理团队尽职尽责按照目前的经营方式和经营计划持续经营，且在现有管理方式和水平的基础上，与目前保持一致。
8、假设评估基准日后被评估单位的现金流入为平均流入，现金流流出为平均流出。
（三）具体假设
1、本次评估是以本资产评估报告所列明的特定评估目的为基本假设前提；
2、国家现行的宏观经济、金融以及产业等政策无重大变化，并且无其他不可预测和不可抗力因素造成的重大不利影响；
3、评估对象所在的行业保持稳定发展态势，在未来经营期内的所处的社会经济环境以及所执行的税赋、税率等政策与现时无重大变化；
4、假设企业完全遵守所有有关的法律法规进行合法经营；
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江西绿润投资发展有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告书5、对于本评估报告中被评估资产的法律描述或法律事项，本公司按准则要求进行一般性的调查。除在工作报告中已有揭示以外，假定评估过程中所评资产的权属为良好的和可在市场上进行交易的；同时也不涉及任何留置权、地役权，没有受侵犯或无其他负担性限制；
6、假设企业资产取得合法，产权清晰，不存在未经披露的他项权利；
7、假设评估基准日后被评估单位经营租赁的办公用房在未来年度能够按合同约定并持续租赁使用；
8、评估范围仅以被评估单位提供的评估申报表为准，未考虑被评估单位提供清单以外可能存在的或有资产及或有负债。
（四）评估限定条件
1、除本报告有特别说明外，我们未考虑评估对象所涉及资产已经存在或将来可能承担的抵押、担保事宜，以及特殊的交易方式等因素的影响。
2、我们对评估对象涉及有形资产只对其可见实体外表进行视察，未对该等资产的技术数据、技术状态、结构、附属物等进行专项技术检测。
3、评估人员已知晓资产的流动性对估价对象价值可能产生重大影响。
但由于无法获得足够的行业及相关资产产权交易情况资料，缺乏对资产流动性的分析依据，故本次评估中没有考虑评估对象的流动性对本次评估结论的影响。
当上述限定条件发生变化时，将会影响并改变评估结论，评估报告将会失效。
十一、评估结论
我们根据国家有关资产评估的法律、法规和评估准则，遵循独立、公
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江西绿润投资发展有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告书正、客观和科学工作原则，履行了资产评估法定的和必要的程序，采用公认的评估方法，对江西绿润纳入评估范围的资产实施了实地勘察、市场调查、询证和评估计算，得出如下结论：
（一）资产基础法评估结论
总资产账面价值30,995.39万元，评估价值112,733.72万元，评估值较账面价值增值81,738.33万元，增值率263.71%；
负债账面价值27,808.69万元，评估价值为27,808.69万元，评估值较账面价值没有变动；
净资产（股东全部权益）账面值为3,186.70万元，评估价值为84,925.03万元，评估增值81,738.33万元，增值率2,564.98%。
资产评估结果汇总表
评估基准日：2017年4月30日
被评估单位：江西绿润投资发展有限公司 金额单位：人民币万元
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|项 目||账面价值|评估价值|增减值|增值率％|
|||A|B|C=B-A|D=C/A×100%|
|流动资产|1|29,278.72|29,278.72|0.00|0.00|
|非流动资产|2|1,716.67|83,455.00|81,738.33|4,761.45|
|其中：长期股权投资|3|1,716.67|83,455.00|81,738.33|4,761.45|
|资产总计|3|30,995.39|112,733.72|81,738.33|263.71|
|流动负债|4|27,808.69|27,808.69|0.00|0.00|
|非流动负债|5|0.00|0.000|0.00|0.00|
|负债合计|6|27,808.69|27,808.69|0.00|0.00|
|净资产（所有者权益）|7|3,186.70|84,925.03|81,738.33|2,564.98|

资产基础法评估结论详细情况见评估明细表。
根据以上评估工作，本次评估结论采用资产基础法的评估结果，即江西绿润投资发展有限公司股东全部权益评估值为84,925.03万元（大写人民
币捌亿肆仟玖佰贰拾伍万零叁佰元整）。
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江西绿润投资发展有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告书（二）评估结果与账面值比较变动情况及原因
长期股权投资账面值为1,716.67万元，评估值为83,445.00万元，评估增值81,728.33万元，增值率4,760.86%。增值原因是：长期投资-广东绿润环境管理有限公司盈利水平较好，其股权价值高于原投资成本
（三）评估结论有关说明
1、本评估结论未考虑控股权和少数股权等因素产生的溢价或折价。
2、本评估结论未考虑流动性对评估对象价值的影响。
3、使用本评估结论需特别注意本报告之“评估假设”、“特别事项说明”、“评估报告使用限制说明”。
十二、特别事项说明
江西绿润，下属公司有以下特别事项，提请报告使用者注意。
（一）立信会计师事务所（特殊普通合伙）对江西绿润评估基准日 2017年 4月 30日的财务报表进行了审计，并出具了无保留意见审计报告（信会师报字（2017）第 ZI50094号），本次评估是以审计报告的数据作为基础进行的。
（二）借款担保
截至 2017年 4月 30日江西绿润子公司广东绿润及广东绿润下属子公司江门市江海区绿然环卫运输有限公司（以下简称“江门绿然”）、佛山市顺德区北滘镇生活垃圾卫生处理厂（普通合伙）（以下简称“北滘处理”）因借款而发生的担保情况如下：
1、自然人徐湛元、何瑞芬以其拥有的“粤房地证字第 C3994758号”、“粤房地共证字第 C1013468号”《房屋所有权证》项下的房屋所有权在6,222,500.00元额度内为广东绿润向中国农业银行股份有限公司顺德大良支行设定最高额抵押，所担保的主债权期间为 2016年 4月 27日至 2019年 4
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江西绿润投资发展有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告书月 26日，截至评估基准日该借款额度内短期借款余额为 3,550,000.00元，担保到期日为 2019年 5月 22日。
2、自然人徐湛元、何伟雄为广东绿润在中国农业银行股份有限公司顺德大良支行最高额为 5,000,000.00元借款提供担保，所担保的主债权期间为 2016年 4月 27日至 2019年 4月 26日，截至评估基准日该担保额度内短期借款余额为 3,550,000.00元，担保到期日为 2019年 5月 22日。
3、自然人徐湛元、何瑞芬、钟惠芳以其拥有的“粤房地证字第 C3994758号”、“粤房地共证字第 C1013468号”，“粤房地证字第 C1604909号”、“粤房地共证字第 C0426321号”《房屋所有权证》项下的房屋所有权在 800万元额度内为广东绿润向广东顺德农村商业银行股份有限公司伦教支行设定最高额抵押，所担保的主债权期间为 2013年 2月 8日至 2018年 2月 7日，截至评估基准日该借款额度内短期借款已还清，担保到期日为 2018年 2月 28日。
4、自然人徐湛元、叶国祥为广东绿润在广东顺德农村商业银行股份有限公司伦教支行最高额为 8,000,000.00元借款提供担保，所担保的主债权期间为 2013年 2月 8日至 2018年 2月 7日，截至评估基准日该借款额度内短期借款已还清，担保到期日为 2018年 2月 28日。
5、广东绿润与广东顺德农村商业银行伦教支行签订编号为 GD10201820130001的最高额担保借款合同，以“佛山市顺德区陈村镇垃圾运营管理采购项目”的应收款项作为抵押，取得广东顺德农村商业银行伦教支行长期借款金额人民币 1350万元，期限为 2013年 9月 23日至 2018年 9月 22日。由徐湛元、叶国祥作为保证人，提供连带保证担保。截至 2017年 4月 30日，该项下的借款余额为人民币 5,579,255.34元，该项下抵押的应收账款余额为人民币 396,707.20元，担保到期日为 2021年 3月 11日。
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江西绿润投资发展有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告书6、自然人邓雁栋、钟惠平、何伟雄为江门绿然在江门融和农村商业银行股份有限公司外海支行最高额为 20,000,000.00元借款提供担保，所担保的主债权期间为 2014年 6月 25日至 2019年 6月 25日，截至评估基准日该借款额度内短期借款已还清，担保到期日为 2019年 6月 25日。
7、自然人钟惠平以其拥有的“江门字第 0111010372号”、“江门字第 0111010370号”，“粤房地证字第 C5701755号”、“江门字第 0111020516号”《房屋所有权证》项下的房屋所有权在 10,765,100.00元额度内为江门绿然向江门融和农村商业银行股份有限公司外海支行设定最高额抵押，所担保的主债权期间为 2014年 6月 25日至 2019年 6月 25日，截至评估基准日该借款额度内短期借款余额为 6,600,000.00元，担保到期日为 2019年 7月 11日。
8、自然人邓雁栋、钟惠平分别为江门绿然在江门融和农村商业银行股份有限公司外海支行最高额为 10,000,000.00元借款提供担保，所担保的主债权期间为 2016年 7月 12日至 2017年 7月 11日，截至评估基准日该借款额度内短期借款余额为 6,600,000.00元，担保到期日均为 2021年 7月 11日。
9、自然人邓雁栋、徐湛元、周同光、罗与江为北滘处理在广东顺德农村商业银行股份有限公司伦教支行最高额为 48,000,000.00元借款提供担保，所担保的主债权期间为 2014年 2月 12日至 2021年 8月 11日，截至评估基准日该担保额度内长期借款余额为 18,241,260.99元，担保到期日为 2023年 7月 31日。
10、北滘处理与广东顺德农村商业银行伦教支行签订编号为 GD10206120140002借款合同，以北滘处理所拥有的营运管理“北滘镇生活垃圾中转站改造”项目的应收款作为抵押，取得广东顺德农村商业银行伦教支行长期借款金额人民币 2830万元，该长期借款分次发放，于 2021年 7
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江西绿润投资发展有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告书月 31日到期。截至 2017年 4月 30日，该项下的借款余额为人民币 18,241,260.99元，该项下抵押的应收账款余额为人民币 21,324,463.79元，担保到期日为 2023年 7月 31日。
（三）截至评估基准日，广东绿润其他货币资金 300,000.00元系在中国农业银行顺德绿田支行开立的履约保函保证金。
（四）截至评估基准日，广东绿润未决诉讼情况如下：
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|-|-|-|-|-|-|
|序号|原告|被告|起诉日期|案由|案件号|
|1|广东绿润|何锦棠|2016/10/26|提供劳务侵权责任关系|(2017)粤06民终4683号|
|2|梁锦成|王玉荣、广东绿润|2017/2/23|机动车交通事故侵权责任关系|(2017)粤0606民初2792号|
|3|李利红、李利芬、张玉花|广东绿润|2017/4/6|机动车交通事故侵权责任关系|(2017)粤0606民初4863号|

截止评估报告出具日，序号一案件已审结，影响金额为 11.79万元，序号二案件已审结，影响金额为 16.60万元。
本次评估未考虑上述未决诉讼可能引起的或有负债对评估结果的影响。
（五）广东绿润乐从分公司牌号为粤X20869、粤 XQ7100的车辆截至评估基准日的证载权利人分别为佛山市顺德区乐从镇环卫队、佛山市顺德区乐从镇人民政府城市建设管理办公室，牌号为粤X23143、粤X23345、粤X23520、粤X23536、粤 X21458的车辆的证载权利人均为佛山市顺德区环境运输和城市管理局乐从分局，实际系广东绿润转让购入，相关变更手续正在办理中，纳入本次评估范围。
肇庆绿润车辆共47辆，账面原值7,163,100.00元，账面净值6,936,268.50元，截至评估基准日该批车辆的证载权利人均为肇庆市端州区环境卫生管理中心,实际系肇庆绿润转让购入，相关变更手续正在办理中，纳入本次评估范围。
（六）企业存在的可能影响评估的瑕疵事项，在委托方及被评估单位
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江西绿润投资发展有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告书未作特殊说明而评估人员根据专业经验一般不能获悉的情况下，评估机构及评估人员不承担相关责任。
（七）资产评估师对评估对象的法律权属状况给予了必要的关注，但不对评估对象的法律权属做任何形式的保证。
（八）本次评估未考虑流动性对评估对象价值的影响。
十三、评估报告使用限制说明
（一）本评估结论是在本评估报告载明的评估假设和限定条件下，以及本评估报告载明的“特别事项说明”所述的情况下，为本报告载明的评估目的而提出的评估对象于评估基准日的市场价值参考意见。即本评估报告书及其评估结论仅为一种参考意见，该意见本身并无强制执行的效力，评估机构和资产评估师仅对评估结论的合理性（合乎评估的专业规范）承担责任，而不对评估对象的定价决策承担任何责任；且评估结论仅是本报告所述的假设前提和限定条件下最可能实现的估计值，不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证。
（二）按现行有关规定，本报告的评估结果自评估基准日起一年内有效，即评估结果使用有效期为 2017年 4月 30日至 2018年 4月 29日。当本次评估目的在评估基准日后一年内实现时，可用评估结果作为评估目的所对应的经济行为实现时作价的参考依据。超过一年，其评估结果失去效用，如继续实现原目的，需重新进行资产评估。
（三）本评估结论仅供委托方、委托方的全体股东，以及送交财产评估主管机关审查使用；评估报告书的使用权归委托方所有，未经委托方许可，全部或部分内容不得向其他单位和个人提供，也不得见诸于公开媒体。
（四）评估结论仅为本评估目的服务。
广东中广信资产评估有限公司 第30页
江西绿润投资发展有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告书（五）在评估基准日以后的有效期内，如果资产数量及作价标准发生变化时，应按以下原则处理：
1、当资产数量发生变化时，应根据原评估方法对资产数额进行相应调整；
2、当资产价格标准发生变化、且对资产评估结果产生明显影响时，委托方应及时聘请有资格的资产评估机构重新确定评估价值；
3、对评估基准日后，资产数量、价格标准的变化，委托方在资产实际作价时应给予充分考虑，进行相应调整。
（六）评估结论是本评估机构出具的，受本机构评估人员的职业水平和能力的影响。
十四、评估报告日
评估报告日为：2017年 9月 8日
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江西绿润投资发展有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告书（本页为资产评估师签字页）
资产评估师：罗育文
资产评估师：黄一仕
广东中广信资产评估有限公司 2017年 9月 8日
广东中广信资产评估有限公司 第32页
江西绿润投资发展有限公司股东全部权益价值项目·资产评估报告书资产评估报告书备查文件
一、评估结果汇总表及明细表
二、评估单位基准日审计报告正文和资产负债表复印件
三、委托方及被评估单位营业执照复印件
四、委托方及被评估单位承诺函
五、资产评估师承诺函
六、资产评估机构《营业执照》复印件
七、资产评估机构《资格证书》复印件
八、资产评估机构《证券期货相关业务评估资格证书》复印件九、资产评估师资格证书复印件
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