广州天赐高新材料股份有限公司 2014年度非公开发行股票
募集资金使用可行性分析报告（修订案）
一、本次募集资金使用计划
广州天赐高新材料股份有限公司（以下简称“天赐材料”、“公司”或“本公司”）2014年度非公开发行股票（以下简称“本次发行”或“本次非公开发行”）的募集资金总量不超过26,100万元（含发行费用），扣除发行费用后用于以下项目：
1、以19,618万元向宁波海量投资管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“宁波海量”）和晏荦、张艳、乐丽华、刘文增 4名自然人收购其持有的东莞市凯欣电池材料有限公司（以下简称“东莞凯欣”）100%股权；
2、以4,900万元投资建设6,000t/a液体六氟磷酸锂项目。
其中，6,000t/a液体六氟磷酸锂项目的实施主体为公司全资子公司九江天赐高新材料有限公司（以下简称“九江天赐”），公司将通过向九江天赐现金增资的方式具体组织实施。
本次非公开发行募集资金到位之前，公司将根据项目进度的实际情况以银行贷款、自有资金或其他方式自筹资金先行投入，并在募集资金到位后按照相关法律规定的程序予以置换。本次非公开发行实际募集资金不能满足上述项目投资需要的部分将由公司自筹资金解决，超出部分将用于补充公司流动资金。
在上述募集资金投资项目范围内，公司董事会可根据项目的实际需求，按照相关法规规定的程序对上述项目的募集资金投入金额进行适当调整。
二、董事会关于本次募集资金使用的可行性分析
（一）收购东莞凯欣100%股权
1、交易对方基本情况
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|交易对方（东莞凯欣股东）|出资额（万元）|出资比例（%）|营业执照/身份证信息|执行事务合伙人|

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|宁波海量|1,748|87.40|330206000227079|上海毅扬投资管理有限公司（委派代表：邵晓梅）|
|晏荦|200|10.00|43020319680112****|--|
|张艳|40|2.00|43020219830331****|--|
|乐丽华|6|0.30|43062619720302****|--|
|刘文增|6|0.30|44142619810308****|--|
|合计|2,000|100.00|--|--|

2、交易对方非自然人股东情况
宁波海量成立于2014年7月16日，注册号为330206000227079，注册资本为 2,359.80万元，执行事务合伙人为上海毅扬（委派代表：邵晓梅），主要经营场所位于北仑区梅山大道商务中心四号办公楼314室，经营范围为“一般经营项目：投资管理、投资咨询、实业投资；企业管理咨询；企业营销策划；经济贸易信息咨询。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）”，合伙期限至2034年7月15日。宁波海量的合伙人及其出资情况如下：
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|序号|合伙人名称/姓名|出资方式|出资额（万元）|出资比例（%）|
|1|上海毅扬|货币|10.80|0.46|
|2|梁丰|货币|1,701.00|72.08|
|3|陈卫|货币|648.00|27.46|
|合计|||2,359.80|100.00|

3、收购标的资产基本情况
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|公司名称|东莞市凯欣电池材料有限公司|
|公司类型|有限责任公司|
|法定代表人|陈卫|
|成立日期|2012年3月26日|
|注册资本|2,000万|
|实收资本|2,000万|
|注册地|东莞市生态产业园兴业路旁|
|经营范围|研发、加工、产销：锂离子电池、锂离子电池材料（不含化学危险品）；技术及货物进出口。|

东莞凯欣营业范围：研发、加工、产销锂离子电池、锂离子电池材料（不含化学危险品）；技术及货物进出口。东莞凯欣目前主要产品为XL1001、XL1013（F）、XL1005、XL1014（F）等型号的锂电池电解液，主要应用于手机、相机等数码产品。除此之外，东莞凯欣动力功能型电解液也应用于电动汽车、电动自行车、储能等锂电产品，高倍率功能型电解液应用于启动电源、航模、电动工具、电子烟等产品领域，目前东莞凯欣锂离子电池电解液产能为5000吨。
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|电解液型号|功能特点|适用领域|
|XL1001|高温性能好|手机、相机等|
|XL1013（F）|满足4.35V循环，高低温性能优异|手机、相机等|
|XL1005|高温性能优异、防气涨|手机、相机等|
|XL1014（F）|高低温性能优异|手机、相机等|
|XL2038|满足15C倍率放电，自放电小|电子烟|
|XL2060|满足30～50C倍率放电，自放电小|玩具、航模等|
|XL2071|满足25C倍率放电，过充性能好|玩具、航模等|
|XL3017|高低温性能兼顾|手机、相机等|
|XL2005|高低温性能兼顾|手机、相机等|
|XL2019|高低温性能兼顾，循环性能好|手机、相机等|
|XL2026|高低温性能兼顾，低成本|手机、相机等|
|XL3022|高低温性能兼顾，防气涨|手机、相机等|
|XL3025（F）|高低温性能兼顾，循环性能好|手机、相机等|
|XL3033|高低温性能兼顾，防气涨，循环性能好|手机、相机等|
|XL2001|满足5C倍率，循环性能优|电动车及储能等|
|XL2020（F）|防过充，高低温兼顾|笔记本、相机等|
|XL2049（F）|浸润性好，循环性能优异|笔记本、移动电源等|
|XL2072|浸润性好，满足25C倍率放电|动力电池|
|XL2081|满足25C放电，兼顾高低温、过充|动力电池|

5、东莞凯欣审计情况
本次收购东莞凯欣100%股权审计评估基准日为2014年8月31日。截至审计评估基准日，东莞凯欣2013年及2014年1~8月经致同会计《东莞市凯欣电池材料有限公司 2013年度、2014年1～8月审计报告》（致同审字[2014]第110ZC2381号）审计的主要财务数据如下：
单位：万元
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|项目|2014年8月31日|2013年12月31日|
|资产总额|10,385.00|9,118.69|

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|负债总额|7,230.83|6,542.46|
|所有者权益|3,154.18|2,576.22|
|项目|2014年1~8月|2013年度|
|营业收入|9,582.86|8,834.46|
|营业利润|890.61|880.58|
|利润总额|897.30|873.34|
|净利润|577.95|566.84|

6、东莞凯欣主要资产的权属状况、对外担保情况和主要负债情况
东莞凯欣的主要资产为货币资金、应收账款、其他应收款、存货等，主要负债为应付票据、应付账款。2014年 8月 31日及 2013年 12月 31日，东莞凯欣经致同会计审计（致同审字[2014]第110ZC2381号）的主要资产负债情况如下所示：
单位：万元
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|资产项目||2014年8月31日||2013年12月31日||
||货币资金||1,150.19||492.41|
||应收账款||5,315.38||4,439.91|
||其他应收款||302.50||100.90|
|存货||955.13||1,563.03||
|负债项目||2014年8月31日||2013年12月31日||
|应付票据||1,628.37||850.53||
||应付账款||4,345.33||3,562.42|

截至本分析报告出具之日，东莞凯欣股权权属清晰，不存在质押、冻结等限制股权转让的情形，无对外担保，股东出资协议及章程中没有对本次非公开发行及股权交易产生重大不利影响的条款。
7、东莞凯欣评估情况
中企华评估根据有关法律、法规和资产评估准则、资产评估原则对东莞凯欣股权进行了评估，并出具了《广州天赐高新材料股份有限公司拟非公开发行股份募集资金购买东莞市凯欣电池材料有限公司100%股权项目评估报告》（中企华
评报字[2014]第1303号）。
（1）资产评估结果
中企华评估分别采用收益法、资产基础法对东莞凯欣的股东全部权益价值进行了评估。
1）收益法评估结果：经评估，东莞凯欣评估基准日总资产账面价值为
10,385.01万元，总负债账面价值为7,230.83万元，净资产账面价值为3,154.18万元。
收益法评估后的股东全部权益价值为19,899.43万元，增值额为16,745.25万元，增值率为530.89%。
2）资产基础法评估结果：经评估，东莞凯欣评估基准日总资产账面价值为10,385.01万元，评估价值为12,287.74万元，增值额为1,902.73万元，增值率为
18.32%；总负债账面价值为7,230.83万元，无增减值变化；净资产账面价值为
3,154.18万元，净资产评估价值为5,056.91万元，增值额为1,902.73万元，增值率为60.32%。
东莞凯欣的股东全部权益价值收益法评估结果为19,899.43万元，资产基础法评估结果为5,056.91万元，两者相差14,842.52万元，差异率为293.51%。
资产基础法和收益法的评估角度、路径不同。收益法是从企业未来获利能力的角度衡量企业价值，资产基础法是从企业现时资产重置的角度衡量企业价值。
由于东莞凯欣资产获利能力较强，业绩增长潜力较好，未来预期收益较好，从未来预期收益折现角度所得到的评估结论较高，导致收益法评估结论高于资产基础法。
资产基础法评估中未对其他未列入财务报表的无形资产进行单独评估，如管理能力、技术能力、客户资源等，而收益法评估中已经较好反映了上述各项无形资产的贡献，收益法评估结果更能体现企业价值。收益法是在分析考虑了东莞凯欣竞争实力、盈利能力、未来发展潜力等各项因素的基础上将其未来预期收益折现后得到东莞凯欣的股东权益价值。而未来预期获利能力是一个企业价值的核心所在，从未来预期收益折现途径求取的企业价值评估结论便于为投资者进行投资预期和判断提供参考。因此，经综合分析认为收益法的评估结果更加适用，故此次评估取收益法评估值作为最终的评估结论。
根据上述分析，本次评估的评估结论采用收益法评估结果，即：东莞凯欣100%股权的股东全部权益价值评估结果为19,899.43万元。
（2）资产评估结果和账面价值比较变动情况及原因
收益法评估后的股东全部权益价值为19,899.43万元，增值额为16,745.25万元，增值率为530.89%。增值原因如下：
1）账面净资产未能合理体现被评估单位的整体价值
被评估单位专注于研发、生产及销售锂电池电解液，其产品根据客户要求进行配比，产品质量已经得到验证。目前提升工作电压是提高电池能量密度的最合理的途径。传统的锂离子电池，一般充电截止电压是4.2V，到现在4.35V的高电压电池已经得到了广泛应用。目前业内正在开发4.4V及以上的高电压电池，其中最大的挑战是电解液的开发，4.4V以上的高电压电解液尚无成熟的解决方案。而凯欣电池目前产品主要应用于4.35V电芯，4.4V电解液已经量产，4.5～5.0V电解液目前正在研发中。因此东莞凯欣在产品等级方面已具备较明显的竞争优势，与客户形成了长期稳定的合作关系。再者，被评估单位的管理团队和技术人员长期专注于电池领域，运营经验丰富，能够确保被评估单位高效运作，在交货期、客户响应速度、售后服务等方面满足客户需求。账面净资产并未充分反映被评估单位在产品等级、品牌优势、客户资源、人力资源、技术优势等方面建立的竞争优势。
2）锂电池行业属于国家重点扶持的产业
东莞凯欣锂离子电池材料与国家新能源产业及新能源汽车产紧密关联，高度相关。《节能与新能源汽车产业发展规划（2012-2020年）》（国发〔2012〕22号）明确提出大力推进动力电池技术创新，重点开展系统安全性、可靠研究和轻量化设计，加快研制动力电池正负极、隔膜、电解质等关键材料及其生产、控制与检测等装备。国家工信部、财政部、科技部、发展改革委2013年9月和2014年2月分别联合发布的《关于继续开展新能源汽车推广应用工作的通知》、《关于进一步做好新能源汽车推广应用工作的通知》明确要依托城市推广应用新能源汽车，对消费者购买新能源汽车给予补贴，并对示范城市充电设施建设给予财政奖励，并明
确的补贴标准。
3）锂电池行业的市场空间广阔
拉动锂离子电池产业高速成长的主要动力是交通工具电动化市场和工业和储能这两大动力电池市场。2013年，我国消费型锂离子电池市场稳步上升，销售收入同比增长15%；动力型锂离子电池市场增长30%。电动汽车用动力电池产量增长明显，2014年上半年产量为8.04亿瓦时，超过2013年全年的3.6亿瓦时。随着锂离子电池性价比提升，锂电替代传统电池的趋势日益明显。行业进入爆发式增长主要原因是锂离子电池性能改善和原料价格大幅下降后电动汽车性价比显著提升，以及各国在补贴、税收等各方面的政策扶持。电动汽车产量显着提升将带动动力型锂电池需求猛增，并带动锂电池材料电解液的巨大需求。
综上，由于锂电池行业前景看好，市场空间广阔，且被评估单位已经建立了一定的竞争优势，收益法结果综合考虑了被评估单位拥有的产品优势、客户资源、人力资源等因素，反映了被评估单位的长期发展潜力，衡量的是被评估单位的整体价值；而账面净资产仅反映了被评估单位的历史经营成果以及生产设备等历史成本。上述原因导致了评估增值。
（3）收益法资产评估方法
本次评估选用现金流量折现法中的企业自由现金流折现模型。企业自由现金流折现模型的描述具体如下：
股东全部权益价值=企业整体价值－付息债务价值
1）企业整体价值
企业整体价值是指股东全部权益价值和付息债务价值之和。根据东莞凯欣的资产配置和使用情况，企业整体价值的计算公式如下：
企业整体价值=经营性资产价值+溢余资产价值+非经营性资产负债价值
①经营性资产价值
经营性资产是指与东莞凯欣生产经营相关的，评估基准日后企业自由现金流量预测所涉及的资产与负债。经营性资产价值的计算公式如下：
F n F F(1 g)
P 0 
 i  n
(1 r)2/12 (1 r)(i-2/12) (rg)(1 r)(n-2/12)
i1
其中：P：评估基准日的企业经营性资产价值；
F0：评估基准日后本期末的企业自由现金流量；
Fi：评估基准日后第i年预期的企业自由现金流量；
Fn：预测期末年预期的企业自由现金流量；
r：折现率(此处为加权平均资本成本，WACC)；
n：预测期；
i：预测期第i年；
g：永续期增长率。
其中，企业自由现金流量计算公式如下：
企业自由现金流量=息前税后净利润+折旧与摊销-资本性支出-营运资金增加额
其中，折现率（加权平均资本成本，WACC）计算公式如下：
E D
WACC K  K(1t)
e E D d E D
其中：ke：权益资本成本；
kd：付息债务资本成本；
E：权益的市场价值；
D：付息债务的市场价值；
t：所得税率。
其中，权益资本成本采用资本资产定价模型（CAPM）计算。计算公式如下： K rMRPβ r
e f L c
其中：rf：无风险收益率；
MRP：市场风险溢价；
βL：权益的系统风险系数；
rc：企业特定风险调整系数。
②溢余资产价值
溢余资产是指评估基准日超过企业生产经营所需，评估基准日后企业自由现金流量预测不涉及的资产。溢余资产单独分析和评估。
③非经营性资产、负债价值
非经营性资产、负债是指与东莞凯欣生产经营无关的，评估基准日后企业自由现金流量预测不涉及的资产与负债。非经营性资产、负债单独分析和评估。
2）付息债务价值
付息债务是指评估基准日东莞凯欣需要支付利息的负债。付息债务以核实后的账面值作为评估值。
（4）主要评估参数
本次评估选取的主要评估参数如下：
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|项目|单位|2014年9~12月|2015年|2016年|2017年|2018年|2019年及永续|
|电解液销量|吨|1,550.78|4,800.00|6,000.00|7,200.00|8,640.00|10,368.00|
|销售单价|万元/吨|4.22|4.00|4.00|3.80|3.80|3.80|
|销售收入|万元|6,544.30|19,200.00|24,000.00|27,360.00|32,832.00|39,398.40|
|营业成本|万元|4,581.01|13,560.00|16,980.00|19,391.40|23,310.72|27,972.86|
|所得税率|%|25|25|25|25|25|25|
|折旧|万元|132.64|446.42|519.30|371.98|353.05|289.20|
|摊销|万元|47.50|99.89|90.07|85.36|89.48|55.77|
|资本性支出|万元|--|3,021.08|142.98|129.93|112.41|193.63|
|营运资金追加额|万元|2,021.00|652.06|1,018.56|712.99|1,161.16|1,393.40|
|WACC|%|13.39|13.39|13.39|13.39|13.39|13.39|

（5）折现率的确定
1）无风险收益率的确定
以10年期国债到期年收益率4.2361%作为无风险收益率。
东莞凯欣的权益系统风险系数计算公式如下：
   
β 1 1 t D Eβ
L U
式中：
β
L：有财务杠杆的权益的系统风险系数；
β
U：无财务杠杆的权益的系统风险系数；
t：被评估企业的所得税税率；
D E
：被评估企业的目标资本结构。
根据东莞凯欣的业务特点，评估人员通过WIND资讯系统查询了10家沪深Aβ
股可比上市公司2014年8月31日的L值（起始交易日期：2012年8月31日；截止交易日期：2014年8月31日；计算周期：100周；收益率计算方法：对数收益率；
标的指数：上证综合指数），然后根据可比上市公司的所得税率、资本结构换算β β
成U值，并取其平均值1.0971作为东莞凯欣的U值，具体数据见下表：
||||||
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|序号|股票代码|公司简称|βL值|βu值|
|1|000049.SZ|德赛电池|0.4055|0.3944|
|2|002091.SZ|江苏国泰|1.1512|1.1473|
|3|002407.SZ|多氟多|1.5945|1.3762|
|4|002411.SZ|九九久|1.2609|1.1350|
|5|002466.SZ|天齐锂业|1.2025|1.1673|
|6|002709.SZ|天赐材料|1.8375|1.8326|
|7|300014.SZ|亿纬锂能|0.8901|0.8818|
|8|300037.SZ|新宙邦|0.8173|0.8173|
|9|300207.SZ|欣旺达|0.7357|0.6739|
|10|600884.SH|杉杉股份|1.2015|0.8802|
|βu平均值||||1.0306|

取可比上市公司资本结构的平均值8.82%作为东莞凯欣的目标资本结构。东莞凯欣评估基准日执行的所得税税率为25%。
将上述确定的参数代入权益系统风险系数计算公式，计算得出东莞凯欣的权
益系统风险系数。
   
β 1 1 t D Eβ
L U=1.0987
3）市场风险溢价的确定
市场风险溢价=成熟股票市场的基本补偿额+国家风险补偿额
式中：成熟股票市场的基本补偿额取1928～2013年美国股票与国债的算术平均收益差6.29%；国家风险补偿额取0.90%。
则：MRP=6.29%+0.90%=7.19%。
4）企业特定风险调整系数的确定
企业特有风险调整系数为根据被评估企业与所选择的可比上市公司在企业经营环境、企业规模、经营管理、抗风险能力、特殊因素等所形成的优劣势方面的差异进行的调整。被评估企业跟上市公司相比，企业规模小、经营管理欠规范、抗风险能力小。因此，被评估企业特有风险系数取2%。
5）预测期折现率的确定
①计算权益资本成本
将上述确定的参数代入权益资本成本计算公式，计算得出东莞凯欣的权益资本成本。
K Rβ MRP R
e f c
计算确定的权益资本成本为14.14%。
②计算加权平均资本成本
评估基准日东莞凯欣付息债务的平均年利率为6.55%，将上述确定的参数代入加权平均资本成本计算公式，计算得出东莞凯欣的加权平均资本成本。
E D
 
WACC K  K 1 t
e D E d D E
计算确定的加权平均资本成本为13.39%。
8、收购东莞凯欣100%股权项目审批、核准或备案、环保批复及验收情况
（1）项目审批、核准或备案情况
该项目为股权收购项目，不涉及新建项目所需的审批、核准或备案等手续。
（2）历次环保批复及验收情况
东莞市环境保护局对凯欣电池历次环保批复及验收情况：
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|时间|批复文件|
|2012年12月|《关于东莞市凯欣电池材料有限公司建设项目环境影响报告书的批复》（东环建[2012]11892号）|
|2014年3月|《关于东莞市凯欣电池材料有限公司建设项目竣工环境保护验收意见的函》（东环建[2014]0411号）|
|2014年5月|《关于东莞市凯欣电池材料有限公司扩建项目环境影响报告表的批复》（东环建[2014]1036号）|

9、收购东莞凯欣100%股权项目可行性分析
（1）锂电池电解液行业整合，扩大市场占有率
天赐材料通过本次非公开发行收购东莞凯欣100%股权，进行同行业产业资源整合。根据高工锂电产业研究所（GBII）的统计，2013年国内电解液市场产值排名情况，天赐材料位列第4名，东莞凯欣位列第8名。通过此次整合，天赐材料扩大了锂电池电解液产能，加速推动行业规模化集中，提高了公司的品牌影响力和市场占有率。
（2）把握东莞凯欣核心客户，实现产品质量、品质控制的协同效应
目前东莞凯欣主要客户有东莞ATL、宁德ATL等公司，东莞ATL、宁德ATL是国际知名可充电锂离子电池生产商新能源科技有限公司（ATL）在国内的子公司。ATL致力于研发、生产和销售可充电锂离子电池，是Apple数码产品锂电池的主力供应商，并与宝马合作开发车用动力锂电池。东莞凯欣与东莞ATL、宁德ATL有多个合作研发平台，针对性的对其需求进行配方的研发，保证了产品的快速衔接。公司将于东莞凯欣与 ATL的研发合作及战略合作基础上，继续发挥锂
电池电解液及其核心原材料锂盐方面的研发和生产优势，希望未来 ATL能成为
公司和东莞凯欣的重要客户。
锂电池生产过程对原材料含水、酸度等指标有较高的要求，因此国内外知名锂电池生产企业均会对上游原材料供应商在生产工艺、过程品质控制、产品质量检验等多方面进行评价，对供应商进行有效的产品评估。东莞凯欣目前已进入 ATL的电解液采购体系，因此，天赐材料通过本次收购，力争提高自身的管理水平、品质控制能力，提升产品质量，拓展下游战略客户，实现与东莞凯欣的生产管理、产品质量、品质控制多方面协同效应。
（3）拓展锂电池电解质用锂盐的应用客户，完善公司锂电池材料产业链，增强公司锂电池电解质用锂盐的竞争优势
由于东莞凯欣是一家专业生产和销售锂电池电解液的厂商，而天赐材料不但生产锂电池电解液，还是目前国内少数具备规模化生产锂电池电解液关键原材料晶体六氟磷酸锂的企业之一，未来公司计划进一步做大做强锂电池电解质用锂盐产业。随着公司在锂电池电解质用锂盐方面的投入不断增加，公司的六氟磷酸锂产能也在不断提升，预计至2015年3月末，公司将具备2,000t/a的晶体六氟磷酸锂产能，未来公司的六氟磷酸锂及其他新型电解质用锂盐除自用外，必将拓展至其他锂电池电解液客户。在收购东莞凯欣前，天赐材料的六氟磷酸锂产品已经在东莞凯欣的电解液产品生产中进行复配试验达6个月之久，目前已复配成功开始使用。因此，收购东莞凯欣能直接消化公司的六氟磷酸锂产能，公司通过本次整合增强了锂电池电解质用锂盐产品的市场竞争力，有利于持续增强公司的核心竞争力和抗风险能力。
（二）投资 4,900万元建设 6,000t/a液体六氟磷酸锂项目
1、6,000t/a液体六氟磷酸锂项目概述
项目扩建规模为：新增液体六氟磷酸锂6,000t/a，折高纯六氟磷酸锂晶体2,000t/a。
主要工程范围包括：在现有的 6,000t/a锂电池和动力电池材料项目（二期）（该项目为公司首次公开发行股票募集资金投资项目之一）中的700t/a电解质车间进行技术改造，进行工序整合，新扩建硫酸处理和 PF发生与包装车间，在 5
和 DEC扩产改造，每年新增 4,000吨该项目所需的 DMC和 DEC溶剂，配套公用工程利用原有设施或在原有基础上进行扩容改造。
2、6,000t/a液体六氟磷酸锂项目实施单位
该项目由天赐材料全资子公司九江天赐负责建设，九江天赐将依法对项目的勘察、设计、施工、监理以及与工程建设有关的重要设备、材料等的采购进行招标，目前还未开展项目实施单位的招标工作。
3、6,000t/a液体六氟磷酸锂项目投资估算及实施进展
6,000t/a液体六氟磷酸锂项目总投资 4,963.87万元，其中建设投资 3,987.87万元，新增铺底流动资金976.00万元。
该项目为改扩建工程，根据国内类似工程的建设经验，特别是建设资金已经落实情况下，总的建设周期为1.5年，预计2015年开始投资建设，2016年投产。
4、6,000t/a液体六氟磷酸锂项目审批、核准或备案、环保批复以及用地情况（1）项目审批、核准或备案情况
根据湖口县工业和信息化委员会2014年9月25日出具的《湖口县企业投资技术改造项目备案通知书》（湖工信投备[2014]15号），同意九江天赐报送的关于6,000t/a液体六氟磷酸锂项目的备案申请，备案具体内容如下：
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|项目名称：|6,000t/a液体六氟磷酸锂项目|
|项目建设地点：|九江市湖口县金砂湾工业园|
|主要改造内容：|利用原 6,000t/a 锂电池和动力电池材料项目装置，重新整合和扩建、新建硫酸处理，PF5 合成，包装厂房，增加合成釜、真空系统、精密过滤器、各类中间计量罐、无泄漏机泵、精馏塔等设备，并对老装置加以改造，形成6,000t/a液体六氟磷酸锂生产规模|
|总投资：|4,963.87万元，其中固投3,987.87万元。资金全部来源于企业自筹资金。|

（2）环保批复情况
目前，九江天赐正在积极准备九江市环境保护局环保批复所需的该项目申报
材料，相关环境影响报告书批复申请工作正在办理中。
（3）项目用地情况
该项目利用现有的 6,000t/a锂电池和动力电池材料项目（二期）（公司首次公开发行股票募集资金投资项目之一）装置进行改扩建，属改扩建类项目，仅新建一栋建筑物：即硫酸处理，PF5合成及产品包装车间。与该项目配套的仓库、电、气等公用工程均依托现有设施或在利用原有设施改造升级。
该项目建设用地位于九江天赐厂区东南部的预留用地内。根据项目总体规划，6,000t/a锂电池和动力电池材料项目一期、二期工程生产建设用地，以及此次 6,000t/a液体六氟磷酸锂项目新建建筑物的用地规划总面积为 308.65亩（205,766.65平方米），九江天赐已于 2011年取得项目总体用地的土地证，具体信息如下：
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|序号||权利人||证号||坐落地址||使用权类型||使用面积（平方米）||用途||使用年限截止日期||
||||九江||湖国用（2011）第||湖口县金砂湾工|||||||||
||1||||||||出让||98,271.99||工业||2058/4/20|
||||天赐||01418号||业园|||||||||
||||九江||湖国用（2011）第||湖口县金砂湾工|||||||||
||2||||||||出让||107,494.66||工业||2058/4/20|
||||天赐||01417号||业园|||||||||

5、6,000t/a液体六氟磷酸锂项目可行性分析
该项目是在公司现有的 6,000t/a锂电池和动力电池材料项目（二期）进行技术改造、扩建的基础上完成的。公司通过产品市场调查和选址考查，拟在现有的 6,000t/a锂电池和动力电池材料项目装置及配套工程的基础上，采用公司现有的六氟磷酸锂整套生产工艺技术，选址在江西省九江市湖口县金砂湾工业园建设6,000t/a液体六氟磷酸锂项目。
该项目的主要产品是六氟磷酸锂，是生产锂电池电解液的重要材料，目前占到锂电池电解液生产成本的40%~50%左右。2011年以前，由于生产技术难度高，六氟磷酸锂的生产基本被日本关东电化、森田化工等企业垄断。近几年，随着锂电池发展迅速，六氟磷酸锂需求量大幅增加，国内企业如多氟多、九九久、天赐
材料等，通过外部引进技术与企业自主研发，相继实现了晶体六氟磷酸锂量产。
目前全球六氟磷酸锂的产能在11,000~12,000吨左右，可以生产9万到10万吨电
解液，主要应用于智能手机、笔记本电脑、数码相机等领域。未来，随着锂电池电动汽车产销量的迅猛提升，以及动力储能行业的发展，作为动力电池必需品的六氟磷酸锂产品市场潜力巨大。
2014年上半年，国内新能源汽车产量2.07万辆，已超过2013年全年的 1.76万辆，预计 2014年全年产量将达到 5.5万辆。根据亚化咨询（ASIACHEM）数据显示，以每台新能源汽车平均锂电池能量50kWh，每台车需电解液52.8千克，2015年中国新能源汽车的电解液消费量将达5,280至7,920吨，市场容量可观。
此外，除传统的手机、笔记本产业等对锂电池的正常需求外，国内储能市场的锂电池用量也十分可观，其应用包括通信基站、光伏行业等。
该项目的建成，将为天赐材料未来发展带来如下积极意义：
（1）有效提高公司六氟磷酸锂整体产能
液体六氟磷酸锂中晶体六氟磷酸锂含量在30～35%，6,000t/a液体六氟磷酸锂折纯相当高纯六氟磷酸锂晶体约2,000t/a，公司现有六氟磷酸锂晶体产能为1,000t/a，公司前次募集资金投资项目1,000t/a锂离子电池电解质材料项目预计于 2015年投产，投产后公司晶体六氟磷酸锂产能提高至2,000t/a。本次 6,000t/a液体六氟磷酸锂项目达产后，公司合计将拥有折纯后4,000t/a高纯晶体六氟磷酸锂生产规模，有力保障了未来几年车用动力锂电池对上游材料六氟磷酸锂的巨大需求。
（2）增加产品细分种类，满足不同客户群体的差异化需求
该项目的主要产品为液体六氟磷酸锂，公司现有及1,000t/a锂离子电池电解质材料项的产品均为晶体六氟磷酸锂，相比晶体六氟磷酸锂，液体六氟磷酸锂的生产工艺相对简单，生产成本和产品价格相对较低。该项目是根据目前国内该类产品市场的差异化需求现状出发进行建设的，一方面项目的建成有利于增加产品细分种类，满足不同客户群体的差异化需求；另一方面随着技术进步，未来液体六氟磷酸锂的产品质量和性能将有望达到与晶体六氟磷酸锂相当的水平。
此外，随着公司六氟磷酸锂产能的不断扩大，规模效应也将逐渐显现，可降低产品单位生产成本，有效提升产品利润空间。
广州天赐高新材料股份有限公司董事会2014年11月3日