证券代码:603300 证券简称:华铁科技浙江华铁建筑安全科技股份有限公司
非公开发行股票募集资金使用的可行性报告修订稿
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
一、募集资金使用计划
本次非公开发行拟募集资金总额为 90,000万元，在扣除发行费用后实际募集资金全部用于建筑安全支护设备租赁服务能力升级扩建项目。
本项目预计投资总额为96,834.07万元，计划建设期为24个月，租赁设备投资计划通过非公开发行股票融资，建设期营运资金则由公司自有资金筹备。若本次发行实际募集资金额与项目需要的投资总额之间仍存在资金缺口，将由公司自筹或通过其它融资方式予以解决。
二、项目概况
项目名称：建筑安全支护设备租赁服务能力升级扩建项目
建设单位：浙江华铁宇硕建筑支护设备有限公司
项目总投资额：96,834.07万元
项目建设地：杭州市江干区九盛路9号A05幢302室
项目主要内容：近年来，随着我国建筑业的快速发展，建筑安全支护设备租赁市场规模呈现快速增长态势，行业竞争也越发激烈。作为具有绿色循环特征的服务型企业，公司紧跟国家供给侧改革步伐，从做优物资存量入手，计划在未来重点投入租赁周转率较高的拉森钢板桩、型钢和800钢支撑三类产品，并引入盘扣式脚手架此类高技术含量的新产品，适应建筑设备租赁业发展态势。
项目总体技术经济指标如下：
图表 1项目主要技术经济指标
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|经济指标|单位|

一 项目投资概况
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|设备投资|万元|
|建设期营运资金|万元|
|项目总投资|万元|

二 项目主要财务指标
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|内部收益率（IRR）税后|%|
|内部收益率（IRR）税前|%|
|净现值（NPV）税后|万元|
|净现值（NPV）税前|万元|
|回收期 税后|年|
|回收期 税前|年|
|达产期年均营业收入|万元|
|达产期年均净利润|万元|
|总投资收益率|%|

【注】本报告涉及的数值（含百分数）除必要外，一律保留至整数,若出现分项值与加总数不一致的情况,
差异均为自动四舍五入造成，不影响数据整体的准确性。
三、项目实施的可行性
（一）行业市场容量具有扩大空间
我国建筑支护设备租赁行业起步较晚，未来发展潜力较大。我国建筑支护设备租赁行业的特点是参与者众多，集中度、市场占有率与租赁渗透率都处于较低水平。我国建筑业总产值 2006年的 41,557.16亿元增长到 2015年的 180,757.47亿元，年度复合增长率达到17.74%，按此预测到2017年我国建筑业产值将达到 250,595.99亿元。建筑行业的发展决定建筑安全支护设备租赁业的市场需求将继续扩大。租赁和商务服务业增加值从 2011年的 9,453.40亿元增长到 2014年的
业增加值将达到24,685.54亿元。
根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2011），建筑安全支护设备租赁业隶属于租赁和商务服务业，又从属于建筑业，因此采用从租赁和商务服务业与建筑业相结合的方式对建筑安全支护设备租赁业的规模进行测算。估算的公式为：对应建筑业的租赁额≈工程机械租赁额+建筑安全支护设备租赁额≈建筑业总产值×（租赁和商务服务业增加值÷国内生产总值）。
1.对应建筑业的租赁额估算
据国家统计局数据，结合国内生产总值6.5%、建筑业产值17.74%、租赁和商务服务业增加值17.35%的增长率预测，2011-2018年我国租赁和商务服务业增加值（A）、国内生产总值（B）、租赁和商务服务业增加值占比（C=A/B）、建筑业总产值（D）及对应建筑业的租赁额（D*C）如下表所示：
图表 22011-2018年我国对应建筑业的租赁额
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|2011|2012|2013|2014|2015|2016|2017E|
|9,453.40|11,248.20|13,335.00|15,276.20|17,926.32|21,036.18|24,685.54|
|489,300.60|540,367.40|595,244.40|643,974.00|689,052.10|733,840.49|781,540.12|
|1.93%|2.08%|2.24%|2.37%|2.60%|2.87%|3.16%|
|116,463.32|137,217.86|160,366.06|176,713.42|180,757.47|212,831.15|250,595.99|
|2,250.10|2,856.30|3,592.61|4,191.95|4,702.57|6,100.99|7,915.27|

2.工程机械租赁额估算
工程机械包含装载机、水泥搅拌机、汽车起重机、推土机、压路机及平地机等，主要用于建筑施工配套。据中国工程机械工业协会统计，工程机械营业收入在过去十几年间高速增长，从2011年的5,109亿元增长到2013年的5,663亿元，年复合增长率达5.28%。虽然2014年和2015年行业受大环境影响，全年营业收入仅5,175和4,570亿元，但是2016年开始情况有所好转，按照5.28%的增长率
反弹。据中国联合商报2012年05月发布的《工程机械租赁业的中国机遇》一文
中描述，“我国工程机械租赁市场每年营业额仅为150-200亿元”。以此营业额
规模推算，工程机械租赁额占 2011年工程机械销售额 5,109亿元的比例约为2.94%-3.91%之间，采用3%进行测算，2011-2018年工程机械销售额及对应的工程机械租赁额如下表所示：
图表 32011-2018年工程机械销售额和对应租赁额测算及预测
单位：亿元
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|2011|2012|2013|2014|2015|2016|2017E|
|5,109|5,626|5,663|5,175|4,570|4811.22|5065.17|
|163.92|168.78|169.89|155.25|137.10|144.34|151.95|

数据来源：中国工程机械工业协会 3.建筑安全支护设备租赁额估算
依据上述推算，2011-2018年，我国建筑安全支护设备的租赁额如下表所示：图表 42011-2018年我国建筑安全支护设备租赁行业市场份额
单位：亿元
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|2011|2012|2013|2014|2015|2016|2017E|
|2,250.10|2,856.30|3,592.61|4,191.95|4,702.57|6,100.99|7,915.27|
|163.92|168.78|169.89|155.25|137.10|144.34|151.95|
|2,086.18|2,687.52|3,422.72|4,036.70|4,565.47|5,956.65|7,763.31|

随着我国建筑业的快速发展，建筑安全支护设备租赁市场规模呈现快速增长的态势，从 2011年的 2,086.18亿元增长到 2016年的 5,956.65亿元，复合增长率达23.35%。建筑支护设备租赁行业未来市场容量可观,整个行业正在发生变化。
根据测算，2017年行业市场容量在 7,763.31亿元，随着建筑业产值增加而增加。
假设本项目于 2017年开始实施，且公司现有资产保持 2016年的盈利能力，则2013-2018年公司在我国建筑安全支护设备租赁市场的占有情况如下表所示：图表 52013-2018年公司在国内市场占比情况
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|2013|2014|2015|2016|2017E|
|3,422.72|4,036.70|4,565.47|5,956.65|7,763.31|
|2.95|3.24|3.16|3.56|4.18|

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|0.09%|0.08%|0.07%|0.06%|0.05%|

由上表可见，在我国建筑安全支护设备租赁市场中，公司占比较低， 2013-2016年从0.09%持续下降为0.06%，需要增大市场份额，扩大租赁服务能力，项目实施后 2018年达产年预测占比将稳定至0.06%。我国建筑安全支护设备租赁企业数量众多，单体租赁规模较小，公司虽然市场占有率不高，但单体规模较为突出，综合竞争能力较强，而行业市场容量的扩展也给公司带来机遇与挑战。
（二）应用领域的快速发展为设备租赁行业提供强有力的需求支撑
建筑支护安全支护设备租赁主要用于城市轨道交通工程、高架桥梁工程、综合管廊类基建和民用建筑等主要应用领域。长江证券研究所研究表明，2015年基建对租赁和商务服务业拉动系数达0.00947，为当年基建拉动行业的第十七名的行业。
1.城市轨道交通工程
城市轨道交通建设和城市化率息息相关，目前伦敦、东京、纽约等国际大都市高峰时段轨道交通占公共交通出行的比重高达60%以上，而我国北京、上海等轨道交通最发达的城市，该项比例仅为30%左右，国外的地铁承运率已经达到70-80%，而目前我国只有40%，提升空间巨大。1
国家政策大力推进基础设施建设，轨道交通建设将成为城市基础建设的重点。
据 2017年 04月 17日综合规划司发布的《2016年交通运输行业发展统计公报》数据，截至 2016年末，全国铁路营业里程达到 12.4万公里，比上年增长2.5%，其中高铁营业里程超过2.2万公里，复线里程6.8万公里，比上年增长5.2%；电气化里程 8.0万公里，增长7.4%。路网密度 129.2公里/万平方公里，比上年增加3.2公里/万平方公里。
根据发改委和交通部 2016年5月联合发布的《交通基础设施重大工程建设三年行动计划》，2016-2018年重点推进103个项目前期工程，预计城市轨道交通新开通里程2,000公里以上，涉及投资约 1.6万亿元，年均符合增速达21%。
图表 62011-2016年全国铁路营业里程
数据来源：2016年交通运输行业发展统计公报 2016全年完成铁路固定资产投资 8,015亿元，投产新线3,281公里，其中高速铁路1,903公里。随着基础设施建设投资审批权的下放，投资额巨大、对城市经济带动影响深远的城市轨道交通将向更多的二三线城市扩散，轨道交通的规划范围和延伸里程有望进一步提升，2017至2020年间全国轨道交通的建设将进入大规模建设时期，将在未来长期保持较快的增速。
2.高架桥梁工程
铁路建设高速发展。据《2016年交通运输行业发展统计公报》统计，年末全国公路总里程469.63万公里，比上年增加11.90万公里。公路密度48.92公里/百平方公里，增加1.24公里/百平方公里。公路养护里程459.00万公里，占公路总里程97.7%。据国家统计局发布的《2015年国民经济和社会发展统计公报》指出，新建公路里程71,401公里，其中高速公路11,265公里，是当年固定资产投资主要新增运营能力。
图表 72011-2016年全国公路总里程及公路密度
数据来源：2016年交通运输行业发展统计公报 2016全年完成公路建设投资17975.81亿元，比上年增长8.9%。其中，高速公路建设完成投资 8235.32亿元，增长3.6%；普通国省道建设完成投资 6081.28亿元，增长14.0%；农村公路建设完成投资 3659.20亿元，增长13.4%，新改建农村公路29.90万公里。
图表 82011-2016年公路建设投资额及增长速度
数据来源：2016年交通运输行业发展统计公报2016年年末全国公路桥梁80.53万座、4,916.97万米，比上年增加2.61万座、324.19万米，其中特大桥梁4,257座、753.54万米，大桥86,178座、2,251.50万米。全国公路隧道为 15,181处、1,403.97万米，增加 1175处、135.58万米，其中特长隧道815处、362.27万米，长隧道3,520处、604.55万米。在基础建设的推动下，未来高架桥梁工程将会继续稳定增长。
综合管廊由管廊和管线两部分组成。管廊主要是提供一个地下通道方便各种管线铺设其中，而管线则是指铺设在管廊中的各种供电供热、排水供水等地下管道。近年来国家逐渐提升对城市内涝问题的重视，“海绵城市”的建设逐步提上日程。海绵城市是指通过加强城市规划建设管理，充分发挥建筑、道路和绿地、水系等生态系统对雨水的吸纳、蓄渗和缓释作用，有效控制雨水径流，实现自然积存、自然深透、自然净化的城市发展方式。据长江证券研究所研究表明，“海绵城市”的投资中有17%投向了城市道路和管网，小区公建、水体治理、公园绿地和检测评估分别为43%、26%、9%和1%。
城市管廊、城市管线和海绵城市等新型基建领域未来的发展空间巨大。根据 2016年国家发改委和交通运输部印发的《交通基础设施重大工程建设三年行动计划》指出2016-2018年拟重点推进铁路、公路、水路、机场、城市轨道交通项目303项，设计项目总投资约4.7万亿元。其中城市管廊、城市管线和海绵城市2015年投资规模为220、214和1,331亿元，未来投资规模15,000（3年）、1,540（3年）和20,000（5年）亿元，复合增长率（CAGR）达183%、34%和54%。
2015年8月1日住建部副部长陆克华表示，未来每年地下管廊建设规模（新建加上老城区改造）可达 8000公里，结合住建部估算的总体投资强度约 1.2亿/公里数据，每年的地下管廊投资可达近万亿，市场空间十分广阔。
4.民用建筑
房地产工程中使用到的支护安全支护设备主要是钢支撑和脚手架，分别用于地下深基坑的支护和地上的施工平台支护。近年来，中国房地产产业发展迅速，带动了支护安全支护设备的使用。2014年，全国房地产开发企业本年完成投资额95,035.61亿元，比14年增长近千亿元，是2005年完成投资额的6倍，10年年均复合增长率达到19.57%。下表显示了 2005年到 2014年十年间全国房地产开发企业的投资额：
图表 92005-2014年房地产开发企业投资额（亿元）
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|年度|2014|2013|2012|2011|2010|2009|2008|2007|2006|2005|
|房地产开发企业计划总投资|493066.5|430922.15|358819.77|290001.82|223823.35|167348.18|139989.86|104670.93|80955.66|65116.74|
|房地产开发企业本|950|8601|7180|6179|4825|3624|3120|2528|194|159|

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|年完成投资额|35.61|3.38|3.79|6.89|9.4|1.81|3.19|8.84|22.92|09.25|
|房地产开发企业建筑安装工程本年完成|70561.11|63919.25|52036.26|44405.34|33065.51|25839.33|21637.7|17205.54|13352.81|10962.52|
|房地产开发企业设备工器具购置本年完成|1306.91|1250.03|1019.39|816.03|558.05|454.12|454.1|340.49|269.95|237.44|
|房地产开发企业其他费用本年完成|23167.59|20844.1|18748.13|16575.52|14635.84|9948.35|9111.4|7742.81|5800.1|4709.29|

资料来源：国家统计局 2015年房地产开发投资持续增长，房地产开发企业计划总投资 95,979亿元，比上年增长1.0%。其中，住宅投资 64,595亿元，增长0.4%；办公楼投资 6,210亿元，增长10.1%；商业营业用房投资 14,607亿元，增长1.8%。
图表 102015年房地产开发和销售主要指标及其增长速度
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|指标|单位|绝对数|比上年增长（%）|
|投资额|亿元|95979|1|
|其中：住宅|亿元|64595|0.4|
|其中：90平方米及以下|亿元|24646|21.2|
|房屋施工面积|万平方米|735693|1.3|
|其中：住宅|万平方米|511570|-0.7|
|房屋新开工面积|万平方米|154454|-14|
|其中：住宅|万平方米|106651|-14.6|
|房屋竣工面积|万平方米|100039|-6.9|
|其中：住宅|万平方米|73777|-8.8|
|商品房销售面积|万平方米|128495|6.5|
|其中：住宅|万平方米|112406|6.9|
|本年到位资金|亿元|125203|2.6|
|其中：国内贷款|亿元|20214|-4.8|
|其中：个人按揭贷款|亿元|16662|21.9|

数据来源：2015年国民经济和社会发展统计公报 2016年房地产开发投资再创新高达到 102,581亿元，比上年增长6.9%。其中，住宅投资68,704亿元，增长6.4%；办公楼投资6,533亿元，增长5.2%；商业营业用房投资15,838亿元，增长8.4%。年末商品房待售面积69,539万平方米，比 2015年末减少 2,314万平方米。年末商品住宅待售面积 40,257万平方米，比
2015年末减少 4,991万平方米。
图表 22016年房地产开发和销售主要指标及其增长速度
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|指标|单位|绝对数|比2015年增长（%）|
|投资额|亿元|102581|6.9|
|其中：住宅|亿元|68704|6.4|
|其中：90平方米及以下|亿元|24772|0.5|
|房屋施工面积|万平方米|758975|3.2|
|其中：住宅|万平方米|521310|1.9|
|房屋新开工面积|万平方米|166928|8.1|
|其中：住宅|万平方米|115911|8.7|
|房屋竣工面积|万平方米|106128|6.1|
|其中：住宅|万平方米|77185|4.6|
|商品房销售面积|万平方米|157349|22.5|
|其中：住宅|万平方米|137540|22.4|
|本年到位资金|亿元|144214|15.2|
|其中：国内贷款|亿元|21512|6.4|
|个人按揭贷款|亿元|24403|46.5|

应用领域的快速发展为建筑安全支护设备租赁行业发展提供了强有力的需求支撑。在中国城镇化快速发展、基础设施建设加快的背景下，建筑设备租赁市场仍将保持良好的景气度，今后行业资产规模和需求量都将保持增长的趋势。
（三）公司已建立起成熟的营销模式与营销网络
公司采取的是“采购+资产管理+租赁+服务”一体化的经营模式。采购环节公司直接购买引入设备；资产管理环节包括基础档案管理、资产追踪管理、登记管理、维护保养管理等内部管理；租赁环节和服务环节包括接受订单，将设备运输到指定地点并进行安装与回收。
公司前期的快速发展和突出的运营绩效，关键在于公司重视业务网络布局。
建筑安全支护设备重量较大，运输成本较高，建筑施工企业更倾向于在工程地就近选择能满足工程需要的设备租赁商。因此，业务网点多、资产规模较大、供货及时的租赁公司，往往能获得更多的市场机会。
运输成本是建筑安全支护设备租赁行业的主要成本之一，经济运输半径为 400-500公里。公司根据运输经济半径，基于对区域市场发展的预判和后期项目开展等因素的综合考虑，通过设立分公司+业务网点的方式逐步完善业务网络布局，市场拓展能力和资源配置能力不断增强。
2009年初，公司仅在杭州、深圳设有业务网点。随着资产规模的扩充，公
司抓住行业难得的发展机遇，逐步完成在全国范围内的业务网络布局。目前，公
司现已经设立6家分公司和7个办事处，主要围绕总部、分公司和业务网点进行
市场开拓，成功进入北京、浙江、江苏、广东、福建、湖南、湖北、河南、四川、辽宁及广西12个区域市场，业务覆盖全国 26个省、直辖市、自治区，以“仓储租赁网络+专业技术服务”的整体解决方案服务模式，面向大型工程施工企业提供专业化租赁和技术服务，为客户提供本地化服务和沟通。
本项目将加大租赁仓储面积、增加建筑安全支护设备购置以及升级区域租赁服务能力，所需物资将在公司采购制度之下进行集中采购，并依据公司在各个区域市场业务开展状况调拨至各处仓库，完善现有租赁服务体系。良好的业务网络布局不仅为公司提升现有业务资产运营效率提供保障，降低单个区域业务滑坡对公司经营造成的不利影响，同时为推进融资租赁业务铺平道路。
（四）公司具有良好的客户资源及品牌优势
客户资源及品牌的优势随着公司资产规模的逐步扩充、业务网点的增多，在以高质量产品、高技术服务为客户提供建筑安全整体解决方案同时，市场影响力逐步增强。据中国基建物资租赁承包协会的资料显示，截至 2015年末，华铁科技拥有的支护设备规模在中国基建物资租赁承包协会的会员中处于首位，钢支撑支护设备的拥有量居全国第一，在行业内属于龙头企业。
公司的服务品质得到了核心客户一致认可，客户忠诚度不断提高。根据公司历年财务报告，2014年-2016年和 2017年一季度，公司前 5大客户的营业收入合计为18,119.97万元、15,160.23万元、25,006.64万元和5,609.48万元，占公司同期营业收入总额的比例为54.32%、45.57%、52.21%和37.69%，客户集中度较高。公司主要营业收入来源于中国中铁、中国铁建、中国交建、中国建筑等大型建筑业央企，为多项国家重大工程的建筑物资租赁、设计、安装提供物资租赁及技术服务。强大的客户优势保证了收入来源。
（五）公司拥有资产规模优势
公司成立之初，主要从事钢支撑类支护设备的租赁业务。随着客户需求的增加和公司资本规模的充实，公司不断扩充设备品种，先后增加贝雷类、脚手架类支护设备的租赁业务，由2008年底的0.36万吨增长至2017年一季度末的 31.91万吨，在中国基建物资租赁承包协会的会员中处于首位。建筑安全支护设备租赁行业集中度非常低，一个重要原因是建筑支护租赁行业属于重资产行业，收入的取得与设备的投入密切相关，资金消耗巨大。企业大多以小资金方式运作，规模
较小，业务局限在某个区域。公司作为行业龙头企业，资产规模具有明显优势，所拥有的租赁设备能有效地满足客户的多层次需求。
（六）良好的服务业务和研发技术为租赁业务提供保障
公司高度重视研发和创新，设立专门的技术研发部，组建专业的支护设备新组件研发团队，多次被评为高新技术企业，并且参与编写《基坑工程钢管支撑施工技术规范》的国家标准，凸显公司在行业的技术先进地位和市场龙头地位。经过多年发展，公司累积了可观的专利技术和知识产权，自主发明的钢支撑应力监测系统广泛应用于地铁隧道基坑开挖过程中，对钢支撑的受力情况进行实时监测，可以有效避免支撑轴力超过设计强度导致支承破坏而引起整个支护体系失稳，为客户提供更多便捷、适用的设备安全解决方案。
四、募投项目建设方案
（一）建设地区的选择
本项目拟扩建公司在北京、广西南宁、辽宁沈阳、浙江杭州、河南郑州、湖南长沙、四川成都、江苏南京、广东深圳、江西南昌、湖北武汉及福建福州共计 12处仓库。
（二）业务领域
本项目计划升级公司主营业务租赁服务能力，扩大拉森钢板桩、型钢和 800钢支撑三种现有产品的存量，并新增盘扣式脚手架产品。盘扣式脚手架的安全技术规程（JGJ-231规范）已于 2010年由住建部颁布、2011年开始实施。盘扣脚手架具有承载力大、安全性高、施工便捷、高效、节省工期等优势，目前已广泛应用于机场、地铁、轻轨、高铁、桥梁、房建、码头和高大型场馆建设。
图表12项目产品构成及功能
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|项目|应用范围|
|拉森钢板桩|1.水利工程及相关构造物（码头墙，船坞，堤岸的保护等）；2.市政工程（管道布设，桥梁承台浇筑，挡土墙，被污染地方围护等）；3 工民建基础（结构基础开挖支护，地下停|

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||车场等）|
|型钢|城市地下空间及房产建设地下室的开挖|
|800钢支撑|地铁基坑和民用基坑建设|
|盘扣式脚手架|建筑施工内、外架、现浇梁、模板支撑、棚架、隧道桥梁、舞台搭设等施工|

五、本次非公开发行对公司经营管理和财务状况的影响
（一）本次非公开发行对公司经营管理的影响
本次募集资金投资项目实施后，公司可供出租的先进支护设备大幅扩充、资金实力将得以充实，进一步提升公司的整体业务规模和盈利水平，巩固公司的行业地位、增强公司抵抗市场变化风险的能力和可持续发展能力。
（二）本次非公开发行对公司财务状况的影响
公司目前资本规模相对较小，自有资金不足，抗风险能力和持续经营能力不够强大，制约公司的发展。本次发行完成后，公司总资产增加、偿债能力增强，资金实力将得到显著提高，资本结构进一步优化，财务风险降低、融资空间提升。
六、结论
通过对本项目的多方面分析，本项目具有以下特点：
本项目基于公司在技术和市场方面的积累，与本公司现有主业紧密相关，上述项目的实施将进一步优化公司产品结构，拓宽公司产品线，提高盈利水平，有利于进一步增强公司的核心竞争力，推动公司快速发展。
本项目符合国家对本行业发展的要求，建设和运行期间对环境影响较小。同时，本项目具有良好的预期财务效益，能够提升公司整体盈利水平，对促进当地就业和税收增长有积极意义。
综上所述，本项目符合国家产业政策及环境保护政策，在技术上是可靠的，
经济上是可观的，能够产生很好的经济效益和社会效益，项目的实施是非常必要的、可行的。
浙江华铁建筑安全科技股份有限公司董事会 2017年7月7日