关于辽宁红阳能源投资股份有限公司
发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金
暨关联交易
之
补充法律意见书
北京安杰律师事务所
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红阳能源重大资产重组补充法律意见书 北京安杰律师事务所
北京安杰律师事务所
关于辽宁红阳能源投资股份有限公司
发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易之
补充法律意见书
编号:安杰[2015]意字第001-2-1号致：辽宁红阳能源投资股份有限公司
北京安杰律师事务所（以下简称“北京安杰”或“本所”）接受辽宁红阳能源投资股份有限公司（以下简称“红阳能源”）委托，担任其专项法律顾问，就红阳能源以发行股份及支付现金方式购买沈阳焦煤股份有限公司100%股份并募集配套资金（以下简称“本次交易”）出具法律意见。
本所已根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《上市公司证券发行管理办法》、《上市公司重大资产重组管理办法》、《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 26号——上市公司重大资产重组申请文件》、《上海证券交易所股票上市规则》等已公布且现行有效的法律、行政法规以及规范性文件的规定，按照律师行业公认的业务标准、道德规范和勤勉尽责精神出具了《关于辽宁红阳能源投资股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易之法律意见书》（以下简称“原法律意见书”）。
根据中国证监会2015年4月24日《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》（150574号）（以下简称“反馈意见”），本所特此出具本补充法律意见书（以下简称“本补充法律意见书”）。
为出具本补充法律意见书，本所律师按照我国有关法律、行政法规和部门规章的规定及其他规范性文件的要求，在原法律意见书所依据事实的基础上，就出具本补充法律意见书所涉事实进行了补充调查，并就有关事项向红阳能源董事、监事及高级管理人员作了询问并与之进行了必要的讨论，取得了由红阳能源获取
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并向本所提供的证明和文件。
除非上下文另有说明，本补充法律意见书所使用的术语、释义和简称与原法律意见书使用的术语、释义和简称具有相同的含义或指向，本所在原法律意见书中所做出的声明同样适用于本补充法律意见书。
本所律师作为本次交易的专项法律顾问，已按照律师行业公认的业务标准、道德规范和勤勉尽责的精神，对因出具本补充法律意见书而需提供或披露的资料、文件和有关事实以及所涉及的法律问题进行了合理、必要及可能的补充核查与验证，并在此基础上出具补充法律意见如下：
一、问题 6.申请材料显示，沈阳焦煤存在对鸡西盛隆的担保，金额为 2.5亿元。请你公司补充披露上述担保解除的最新进展，是否存在无法按期解除的风险以及对本次交易的影响。请独立财务顾问和律师核查并发表明确意见。
（一）截至2014年9月30日，沈阳焦煤为鸡西盛隆2.5亿借款提供了担保，该等借款及担保解除情况具体如下：
|||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||序||贷款银行||借款人||借款金额||借款期限||担保解除情况|
||号||||||（万元）|||||
|1||中国民生银行沈阳分行||鸡西盛隆||5,000.00||2014.09.12-2015.03.12||2015年3月12日，鸡西盛隆偿还了该笔借款，沈阳焦煤担保责任解除||
|2||交通银行鸡西分行||鸡西盛隆||7,451.10||2014.04.11-2015.03.30||2015年3月30日，鸡西盛隆偿还了该笔借款，沈阳焦煤担保责任解除||
|3||交银国际信托有限公司||鸡西盛隆||2,548.90||2014.04.04-2015.03.30||2015年3月30日，鸡西盛隆偿还了该笔借款，沈阳焦煤担保责任解除||
|4||交通银行鸡西分行||鸡西盛隆||10,000.00||2013.12.27-2014.12.25||2014年12月22日，鸡西盛隆偿还了该笔借款，沈阳焦煤担保责任解除||
|||合计||||25,000.00||—||—||

据此，截至本补充法律意见书出具之日，沈阳焦煤原对鸡西盛隆2.5亿元担
保已全部解除。
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（二）截至2015年3月31日，沈阳焦煤对鸡西盛隆三笔借款提供了担保，担保债权本金金额共计3亿元，该等借款及担保解除情况具体如下：
|||||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||序||贷款银行||借款人||借款金额||借款期限||担保人||担保解除情况|
||号||||||（万元）|||||||
|1||交通银行鸡西分行||鸡西盛隆||10,000.00||2014.11.26-2015.11.18||沈阳焦煤||2015年6月17日，鸡西盛隆偿还了该三笔借款，沈阳焦煤担保责任解除||
|2||交通银行鸡西分行||鸡西盛隆||10,000.00||2014.12.22-2015.11.18||沈阳焦煤||||
|3||交通银行鸡西分行||鸡西盛隆||10,000.00||2015.03.31-2015.11.18||沈阳焦煤||||
|||合计||||30,000.00||||—||||

本所律师认为：截至本补充法律意见书出具之日，沈阳焦煤对鸡西盛隆的担保责任已经全部解除。
二、问题10.申请材料显示，沈阳焦煤部分资产采用了收益法进行评估，但本次重组未设置业绩承诺安排。请你公司补充披露上述情形是否符合《上市公司重大资产重组管理办法》的相关规定。请独立财务顾问和律师核查并发表明确意见。
（一）原补偿方式
《上市公司重大资产重组管理办法》第三十五条第一款规定，“采取收益现值法、假设开发法等基于未来收益预期的方法对拟购买资产进行评估或者估值并作为定价参考依据的，上市公司应当在重大资产重组实施完毕后3年内的年度报告中单独披露相关资产的实际盈利数与利润预测数的差异情况，并由会计师事务所对此出具专项审核意见；交易对方应当与上市公司就相关资产实际盈利数不足利润预测数的情况签订明确可行的补偿协议”。
本次交易中，对标的资产的部分资产（包括红阳二矿、红阳三矿、林盛煤矿三个煤矿的采矿权及辽宁热电100%股权）采取了收益法进行评估。评估机构对
标的资产总体上采用了资产基础法以及市场法进行了评估，并最终采用资产基础
法的评估结果作为本次交易的评估结论，确定了标的资产的最终交易价格。根据
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原交易方案，交易对方将根据本次交易完成后三年内标的资产减值测试情况对红阳能源进行补偿。
（二）修改后的补偿方式
为保障中小股东的利益，现对原补偿方式进行修改，交易对方将根据特定资产业绩承诺履行情况及特定期限内沈阳焦煤资产减值情况，以股份的形式对红阳能源进行业绩补偿及减值测试补偿，具体如下：
1、业绩补偿
2015至2017会计年度，煤炭资产（特指红阳二矿、红阳三矿、林盛煤矿）归属于母公司股东的净利润分别为 6,258.17万元、16,130.32万元以及 24,196.90万元，辽宁热电归属于母公司股东的净利润分别为14,248.98万元、 12,955.64万元以及14,916.17万元。
如煤炭资产和/或辽宁热电未达到上述盈利承诺，交易对方将以股份的形式对红阳能源进行补偿，补偿方式如下：
煤炭资产对应的每年补偿的股份数量=（截至当期期末煤炭资产累积预测净利润数－截至当期期末煤炭资产累积实际净利润数）/补偿期限内煤炭资产预测净利润数总和×本次交易煤炭资产以收益法评估的采矿权评估值对应的认购股份数－煤炭资产对应的已业绩补偿股份数量
辽宁热电对应的每年补偿的股份数量=（截至当期期末辽宁热电累积预测净利润数－截至当期期末辽宁热电累积实际净利润数）/补偿期限内辽宁热电预测净利润数总和×本次交易辽宁热电100%股权评估值对应的认购股份数－辽宁热电对应的已业绩补偿股份数量
2、减值测试补偿
交易对方将根据 2015至 2017会计年度（如未能于 2015年完成交割，补偿期相应顺延一年）沈阳焦煤资产减值情况，以股份的形式对红阳能源进行补偿，补偿方式如下：
减值测试补偿股份数=期末减值额/每股发行价格－已补偿股份数量。其中，
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减值额为本次交易沈阳焦煤作价减去期末沈阳焦煤的评估值（扣除补偿期内沈阳焦煤股东增资、减资、接受赠与以及利润分配的影响）；已补偿股份数量=以前年度通过业绩补偿以及减值测试补偿形式累计已补偿的股份数量+本年度通过业绩补偿形式应补偿的股份数量。
红阳能源与交易对方已就上述补偿方式调整事宜签署了《发行股份及支付现金购买资产协议之补充协议》和《发行股份及支付现金购买资产之补偿协议之补充协议》。
综上，本所律师认为：根据本次交易的特点，对于采取收益法评估的相关资产设置了业绩承诺股份补偿安排，同时对标的资产整体设置了减值测试补偿安排，该等补偿措施不违反《上市公司重大资产重组管理办法》的相关规定。
三、问题11.申请材料显示，沈阳焦煤拥有红阳二矿、红阳三矿、林盛煤矿、西马煤矿及蒙西一井 5个采矿权，其中林盛煤矿、蒙西一井未取得国土资源部的矿产资源储量评审备案证明。请你公司补充披露：1）根据《关于调整矿业权价款确认（备案）和储量评审备案管理权限的通知》（国土资发2006【166】号）要求，林盛煤矿、蒙西一井进入上市公司是否需要取得国土资源部的矿产资源储量评审备案证明。2）如需要，将采取何种方式进行备案申请、预计办毕期限、相关费用承担方式，以及对本次交易和上市公司的影响。请独立财务顾问、律师和评估师核查并发表明确意见。
（一）进入上市公司的矿权需要取得矿产资源储量评审备案证明
根据《关于调整矿业权价款确认（备案）和储量评审备案管理权限的通知》（国土资发2006[166]号）的规定,矿山企业上市融资涉及的矿产资源储量评审仍须报国土资源部备案。因此，林盛煤矿、蒙西一井煤矿随沈阳焦煤一并进入红阳能源须取得国土资源部出具的矿产资源储量评审备案证明。
（二）林盛煤矿、蒙西一井储量评审备案进展情况
根据沈阳焦煤书面确认及本所律师核查：
1、林盛煤矿矿产资源储量备案材料已于2015年6月3日为国土资源部矿产
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资源储量评审中心受理，预计将于2015年8月底完成备案；
2、蒙西一井矿产资源储量备案材料已于 2015年 3月 31日为国土资源部矿产资源储量评审中心受理，预计将于2015年7月中旬完成备案。
沈煤集团已出具承诺：将承担评估基准日后产生的上述林盛煤矿、蒙西一井矿产资源储量评审备案相关费用。
综上，本所律师认为：林盛煤矿、蒙西一井目前正在依法办理矿产资源储量评审备案，且矿产资源储量评审备案相关费用将由沈煤集团承担，该等安排不会对本次交易产生重大不利影响。
四、问题12.申请材料显示，沈阳焦煤下属的红阳三矿、林盛煤矿、蒙西煤矿已取得环评批复，未取得环保验收批复；红阳二矿、西马煤矿未取得环评批复和环保验收批复。请你公司：1）补充提供环保部门就沈阳焦煤最近三年是否存在因违反环境保护法律、法规而受到重大行政处罚情况出具的有关文件。2）补充披露沈阳焦煤下属五个矿产在立项时，是否需要取得相应的发改部门、环保部门的立项、环评文件。3）如需要，请补充披露将采取何种方式进行申请、预计办毕期限、相关费用承担方式，以及对本次交易和上市公司的影响。请独立财务顾问和律师核查并发表明确意见。
（一）沈阳焦煤最近三年环保行政处罚情况
1、2013年11月11日，辽宁省环境监察局出具《关于沈阳焦煤股份有限公司环保守法情况的证明》，说明沈阳焦煤及其下属林盛煤矿、红阳二矿、红阳三矿、西马煤矿等自 2010年 1月 1日以来，在环境保护方面遵守了国家和地方法规的规定，废水、废气、噪声达标排放、工业固废处置符合环保规定要求，无重大污染事故发生，没有违法和受环境行政处罚的情况。
2015年 1月 19日，辽宁省环境监察局出具《证明》，说明沈阳焦煤及其下属林盛煤矿、红阳二矿、红阳三矿、西马煤矿等没有发现环境违法行为和环境污染事故。
2015年 1月 23日，呼伦贝尔市海拉尔区环境保护局出具《证明文件》，说
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明蒙西煤业自 2011年 1月 1日以来，所从事的生产及经营活动符合国家有关环境保护的法律法规的相关规定，没有发生过重大环境污染事故，亦不存在因违反环境保护方面的法律法规而被处罚的情形。
根据上述文件并经本所律师核查，沈阳焦煤最近三年未曾因违反环境保护法律、法规而受到重大行政处罚。
（二）沈阳焦煤下属煤矿立项环评情况
1、辽宁境内四个煤矿立项、环评情况
沈阳焦煤下属红阳二矿、红阳三矿、林盛煤矿、西马煤矿建矿较早，当时均未办理立项和建设项目环境影响评价手续。
2007年5月8日，辽宁省煤管局出具《关于下发2006年煤矿生产能力复核结果的通知》（辽煤生产[2007]116号）。根据该通知，省煤管局委托省煤炭协行业会对全省各类煤矿进行了生产能力复核，并按要求上报国家发展和改革委员会、国家安全生产监督管理总局、国家煤矿安全监察局审查。根据最终的复核结果，红阳二矿核定生产能力为150万吨/年、红阳三矿核定生产能力为280万吨/年、林盛煤矿核定生产能力为120万吨/年、西马煤矿核定生产能力为160万吨/年。
2007年煤矿生产能力复核后，红阳三矿进行了改扩建，产能由280万吨/年提升至500万吨/年，红阳三矿改扩建项目已经国家能源局《关于下达2009年煤炭产业升级改造项目（第一批）的通知》（国能局煤炭[2008]49号）、辽宁省发展和改革委员会《关于沈阳煤业（集团）有限责任公司红阳三矿产业升级改造项目核准的批复》（辽发改能源[2011]1952号）核准，依法办理了环境影响评价手续且项目环境影响报告书已经环境保护部《关于关于沈阳煤业（集团）有限责任公司红阳三矿改扩建工程变更环境影响报告书的批复》（环审[2011]122号）批准。
2、蒙西一井立项、环评情况
蒙西一井原设计能力为 60万吨/年，该项目原可行性研究报告经内蒙古自治区煤炭工业局内煤行规字[2004]49号文批准，环境影响评价报告表经呼伦贝尔
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市环境保护局评审并取得呼环字[2004]13号批复。后蒙西一井设计能力变更为 120万吨/年，该等生产能力变更已经内蒙古自治区煤炭工业局内煤局字[2006]236号文批准，且蒙西一井 120万吨/年项目的环境影响评估报告书已经内蒙古自治区环境保护局内环字[2006]455号文批准。2009年 5月 11日，蒙西一井 120万吨/年项目通过内蒙古自治区环境保护局环保竣工验收（内环验[2009]52号）。
综上，红阳二矿、林盛煤矿未办理环境影响评价手续，红阳二矿、红阳三矿、林盛煤矿、西马煤矿四个煤矿截至目前亦尚未办理环保竣工验收。
（三）部分煤矿环保手续不健全的规范措施
沈阳焦煤现正在向环保部门申请完善上述煤矿环保手续。根据辽宁省环境保护厅出具的书面文件，辽宁省环境保护厅将“配合（沈煤集团）做好构建生态沈煤和谐矿区环境优化发展实施方案„„支持重点项目建设，在环评审批、清洁生产周转金贴息贷款等方面建立绿色通道，协调相关部门完善项目环保手续”。
针对沈阳焦煤部分煤矿环评手续不齐备之情形，沈煤集团承诺：自本次重组完成之日起五年内取得红阳二矿、西马煤矿的环评批复,完成沈阳焦煤下属煤矿的环保竣工验收，并承担由此而产生的相应费用。期间如沈阳焦煤因未取得环保竣工验收遭受任何损失，沈煤集团将给予沈阳焦煤相应的补偿。
综上，本所律师认为：
1、沈阳焦煤最近三年不存在因违反环境保护法律、法规而受到重大行政处罚的情况；
2、沈阳焦煤现正在根据环保主管部门的意见完善相关环保手续，且相关风险及费用将由沈煤集团承担，沈阳焦煤部分资产存在的环保瑕疵问题在现有监管环境下预计不会对本次交易构成重大不利影响。
五、问题13.申请材料显示，本次交易前沈阳焦煤在未获得其发行的非公开定向债务融资工具 13沈焦煤 PPN001持有人会议通过的情况下实施了分立。请你公司补充披露：1）在未获得 13沈焦煤 PPN001持有人会议通过的情况下实施
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分立，是否符合有关规定。2）沈阳焦煤分立时是否根据《公司法》有关规定与债权人就债务清偿达成书面协议。如有，请补充披露相关内容。请独立财务顾问和律师核查并发表明确意见。
（一）13沈焦煤 PPN001持有人会议决议情况
根据《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》、《银行间债券市场非金融企业债务融资工具持有人会议规程》等相关规定及《沈阳焦煤股份有限公司 2013年度第一期非公开定向债务融资工具发行协议》（以下简称“《定向协议》”），沈阳焦煤分立需召开持有人会议，但相关规定及《定向协议》均未要求沈阳焦煤分立需以持有人会议审议通过为前提。
根据13沈焦煤PPN001主承销商平安银行股份有限公司出具的书面说明并经本所律师核查，针对13沈焦煤PPN001持有人会议未形成有效决议的情形，沈阳焦煤后续与持有人进行了沟通和协商，并协调沈煤集团于2015年3月16日出具了《沈阳煤业（集团）有限责任公司为 13沈焦煤 PPN001提供增信的担保函》，为13沈焦煤PPN001提供了第三方担保的增信措施，且截至本补充法律意见书出具之日，未有持有人对分立提出异议或提出再行召开持有人会议的要求。
（二）沈阳焦煤分立的债务清偿安排
根据《公司法》，公司分立应当编制资产负债表及财产清单。公司应当自作出分立决议之日起十日内通知债权人，并于三十日内在报纸上公告。公司分立前的债务由分立后的公司承担连带责任。但是，公司在分立前与债权人就债务清偿达成的书面协议另有约定的除外。
沈阳焦煤于 2014年 10月 13日召开股东大会通过了公司分立的决议，并于2014年10月15日在《辽宁日报》上发布《沈阳焦煤股份有限公司分立公告》，明确说明“除与本公司就债务清偿达成的协议另有约定除外，分立前的债务由分立后的公司承担连带责任”。
沈阳焦煤股东大会作出分立决议时，沈阳焦煤共有对 9家银行的 34笔银行贷款，贷款金额共计383,900万元。沈阳焦煤向该等银行分别发出了关于分立事项的《通知函》，截至 2014年 11月 10日，该 9家银行已全部出具《同意函》，
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同意其与沈阳焦煤尚在履行的借款合同/担保合同由存续公司沈阳焦煤承继。另，自分立公告之日起45日内，未有债权人申报债权或要求沈阳焦煤提前清偿债务。
综上，本所律师认为：
1、沈阳焦煤在未获得其发行的非公开定向债务融资工具 13沈焦煤 PPN001持有人会议通过的情况下实施分立，不违反《公司法》、中国银行间市场交易商协会相关规定及《定向协议》的相关约定。沈阳焦煤已为13沈焦煤PPN001提供了第三方保证担保的增信措施，且分立后的公司仍对13沈焦煤PPN001承担连带责任，因此，沈阳焦煤分立未增加13沈焦煤PPN001持有人的风险。
2、沈阳焦煤分立时已根据《公司法》有关规定履行了债权人通知及公告义务。其中，沈阳焦煤就分立事项向债权人银行发出的《通知函》及债权人银行向沈阳焦煤回复的《同意函》，为有效的要约与承诺，构成沈阳焦煤与债权人银行就债务清偿达成的书面协议，对双方均具有约束力；对于其他债务，沈阳焦煤分立公告已申明“由分立后的公司承担连带责任”，对于该等申明，未有债权人提出异议或要求提前清偿债务，该等声明亦对包括沈阳焦煤在内的分立后的公司具有法律约束力。
六、问题15.请你公司补充披露:1）本次交易对方中的一致行动关系。2）本次交易完成后上市公司股东中的一致行动关系。请独立财务顾问和律师核查并发表明确意见。
本次交易的交易对方为沈煤集团、中国信达、锦天投资、锦瑞投资以及锦强投资。
（一）本次交易对方中的一致行动关系
根据本次交易对方出具的书面说明，并经本所律师核查：
1、锦天投资、锦瑞投资、锦强投资均为中信锦绣联合其他投资人共同出资设立的有限合伙企业，且中信锦绣为该三家合伙企业的普通合伙人及执行事务合伙人，锦天投资、锦瑞投资、锦强投资为本次交易中的一致行动人。
2、在本次交易中，沈煤集团与中国信达之间，沈煤集团与锦天投资、锦瑞
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投资、锦强投资之间，中国信达与锦天投资、锦瑞投资、锦强投资之间均不存在一致行动关系。
（二）本次交易完成后上市公司股东中的一致行动关系
根据本次交易对方出具的书面说明，并经本所律师核查：
1、本次交易完成后，锦天投资、锦瑞投资、锦强投资构成上市公司股东中的一致行动人。
2、沈煤集团与中国信达之间，沈煤集团与锦天投资、锦瑞投资、锦强投资之间，中国信达与锦天投资、锦瑞投资、锦强投资之间未曾就本次交易完成后一致行动达成任何协议或安排，不存在一致行动关系。
七、关于本次交易方案调整的授权与批准
1、2015年 6月 16日，辽宁省国资委以《关于同意辽宁红阳能源投资股份有限公司重组方案调整事项的函》（辽国资函[2015]21号），同意（1）按照评估机构复核结果将本次重大资产重组涉及的评估作价与交易对价由 639,263.18万元调整为 595,137.74万元，减值 44,125.44万元，并相应调整配套募集资金金额；（2）对采取收益法评估的辽宁热电和煤炭采矿权进行业绩承诺，如未能实现承诺业绩将进行股份补偿。
2、2015年 6月 17日，红阳能源召开第八届董事会第十二次会议，审议并通过了《关于调整公司本次重大资产重组具体方案的议案》、《关于批准本次交易更新后的相关审计、评估报告的议案》、《关于与交易对方签订<发行股份及支付现金购买资产协议之补充协议>的议案》、《关于与交易对方签订<发行股份及支付现金购买资产之补偿协议之补充协议>的议案》等议案。红阳能源关联董事在本次董事会会议中对于涉及关联交易的议案均回避表决。
根据红阳能源 2015年第一次临时股东大会审议通过的《关于提请股东大会授权董事会全权办理本次重大资产重组有关事宜的议案》的授权范围，本次交易方案调整相关议案无需提交红阳能源股东大会审议。
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本所律师认为：红阳能源已就本次交易方案调整履行了相关批准和授权程序，且该等批准和授权合法、有效。
本补充法律意见书一式五份。
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