证券代码：600260 证券简称：凯乐科技 编号：临 2018-013湖北凯乐科技股份有限公司
关于非公开发行公司债券预案的公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
一、关于公司符合发行公司债券条件的说明
根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《公司债券发行与交易管理办法》等法律、法规及规范性文件的规定，公司董事会认真对照非公开发行公司债券的资格和条件，对公司的实际经营情况及相关事项进行了自查，认为：公司符合《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《公司债券发行与交易管理办法》等法律、法规及规范性文件关于非公开发行公司债券的规定，具备非公开发行公司债券的条件和资格。
二、本次发行概况
（一）本次债券发行的票面金额、发行规模
本次拟发行的公司债券票面金额为人民币100元。本次债券发行规模不超过人民币20亿元（含人民币20亿元），具体发行规模提请股东大会授权董事会并同意董事会授权公司经营层根据公司资金需求情况和发行时市场情况，在前述范围内确定。
（二）债券期限
本次非公开发行公司债券的期限不超过1年（不包括1年），可以为单一期限品种，也可以为多种期限的混合品种。具体存续期限提请股东大会授权董事会并同意董事会授权公司经营层根据公司资金需求情况和发行时市场情况，在上述范围内确定。
（三）债券利率及确定方式
本次债券为固定利率债券，票面利率由公司和主承销商根据市场情况确定。
（四）还本付息方式及其他具体安排
本次债券利息按年支付，不计复利，本金连同利息一并偿还。
（五）发行方式
本次债券在完成必要的发行手续后，既可以采取一次发行，也可以采取分期发行的方式，具体发行期数及各期发行规模提提请股东大会授权董事会并同意董事会授权公司经营层根据公司资金需求情况和发行时市场情况确定。
（六）发行对象及向公司原有股东配售安排
本次债券拟向具备相应风险识别和承担能力且符合《公司债券发行与交易管理办法》的合格投资者发行，每次发行对象不超过200名。本次债券不向公司股东优先配售。
（七）募集资金用途
本次债券募集资金拟用于偿还金融机构借款或适用的法律法规允许的其他用途，具体募集资金用途提请股东大会授权董事会并同意董事会授权公司经营层根据公司资金需求确定。
（八）承销方式
本次债券由主承销商以余额包销方式承销。
（九）担保方式
本次债券无担保。
（十）债券交易流通
本次债券发行完成后，提请股东大会授权董事会并同意董事会授权公司经营层根据中国证监会及上海证券交易所的相关规定办理本次债券的交易流通事宜。
（十一）偿债保障措施
本次债券发行后，在出现预计不能按期偿付债券本息或者到期未能按期偿付债券本息的情况时，同意公司至少采取如下措施，并提请股东大会授权董事会并同意董事会授权公司经营层办理与下述措施相关的一切事宜：
（1）不向股东分配利润；
（2）暂缓重大对外投资、收购兼并等资本性支出项目的实施；
（3）调减或停发公司董事和高级管理人员的工资和奖金；
（4）主要责任人不得调离。
（5）除正常经营外，不得在其他任何资产、财产或股权上为本次债券之外的任何其他债务设定担保。
（十二）决议的有效期
本次债券决议的有效期为自股东大会审议通过之日起24个月。
（十三）关于本次发行公司债券的授权事项
为保证本次债券工作能够顺利、高效地进行，董事会拟提请公司股东大会授权董事会全权办理本次债券发行相关事宜，包括但不限于下列各项：
1、在法律、法规允许的范围内，根据公司和市场的具体情况，制定本次债券的具体发行方案以及修订、调整本次债券的发行条款，包括但不限于具体发行规模、债券期限、债券利率或其确定方式、发行时机、是否分期发行及发行期数及各期发行规模、还本付息的期限和方式、债券发行后的交易流通及决定募集资金具体使用等与本次债券发行有关的一切事宜；
2、决定聘请为本次债券发行提供服务的承销商及其他中介机构；
3、选择债券受托管理人，签署《债券受托管理协议》以及制定《债券持有人会议规则》；
4、办理本次债券发行申报及发行后的交易流通事宜，包括但不限于签署、执行、修改、完成与本次债券发行及发行后的交易流通相关的所有必要的文件、合同、协议、合约（包括但不限于募集说明书、承销协议、债券受托管理协议、各种公告及其他法律文件等）和根据法律法规及其他规范性文件进行适当的信息披露；
5、如监管部门对发行公司债券的政策发生变化或市场条件发生变化，除涉及有关法律、法规及本公司章程规定须由股东大会重新表决的事项之外，授权董事会依据监管部门新的政策规定和意见或新的市场条件决定是否继续开展本次
债券发行工作并对本次债券的具体发行方案等相关事项进行相应调整；
6、办理与本次债券相关的其他事宜；
7、本授权有效期自公司股东大会审议通过之日起至上述授权事项办理完毕之日止。
三、发行的人简要财务会计信息
（一）发行人最近三年及一期合并范围变化情况
表1发行人最近三年及一期合并范围的重要变化情况
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|-|-|
|2014年|变动原因|
|增加公司||
|无||
|减少公司||
|泸州凯乐名豪酒业有限公司|股权出售|
|2015年|变动原因|

|||
|-|-|
|增加公司||
|上海凡卓公司|公司对上海凡卓公司进行股权收购，持股比例100%|
|长沙好房子公司|公司对长沙好房子公司进行股权收购，持股比例61%|
|好房文化公司|公司对好房文化公司进行股权收购，持股比例61%|
|斯耐浦公司|公司对斯耐浦公司进行股权收购，持股比例60%|
|长信畅中公司|公司对长信畅中公司进行股权收购，持股比例54.53%|
|减少公司||
|黄山头酒业公司|股权出售|
|2016年|变动原因|
|增加公司||
|大地信合公司|公司对大地信合公司进行股权收购，持股比例51%|
|北京天弘公司|公司对北京天弘公司进行股权收购，持股比例51%|
|北京梧桐树公司|公司对北京梧桐树公司进行股权收购，持股比例51%|
|江机民科公司|公司对江机民科公司进行股权收购，持股比例51%|
|郑州凡卓公司|新设|
|长沙畅中金保公司|新设|
|湖北斯耐浦公司|新设|
|长沙熙源美地公司|新设|
|凯乐钢构公司|新设|
|北京凯乐研究中心|新设|
|武汉凯乐研究院|新设|
|减少公司||
|无||
|2017年1-9月|变动原因|
|增加公司||
|上海新凯乐业|公司对江机民科公司进行股权收购，持股比例100%|
|减少公司||
|无||

（二）发行人最近三年及一期资产负债表、利润表及现金流量表
发行人 2014年度财务报告已经中勤万信会计师事务所（特殊普通合伙）审计，2015年度和2016年度财务报告已经中天运会计师事务所（特殊普通合伙）
审计，并分别出具了编号为“勤信审字（2015）第1522号”、“中天运（2016）审
字第90666号”、“中天运（2017）审字第90665号”的标准无保留意见审计报告。
非经特别说明，以下信息主要摘自发行人 2014年-2016年经审计的财务报告以及发行人编制的2017年第三季度报告（未经审计）。
财政部 2014年 1月起陆续发布了三项新的企业会计准则，并对五项企业会计准则进行了修订。根据相关规定，公司在已披露的 2014年年报中，对期初数和上期金额进行了追溯调整；2015年度、2016年度、2017年 1-9月财务报表已适用新准则。
表2发行人最近三年及一期合并资产负债表
单位：万元
|||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||项目||2017-09-30||2016-12-31||2015-12-31||2014-12-31|
|流动资产：||||||||||
|货币资金||77,919.00||65,380.41||57,015.45||79,160.12||
|交易性金融资产||||||||||
|衍生金融资产||||||||||
|应收票据||67,591.43||39,371.33||2,255.20||3,380.60||
|应收账款||104,340.85||84,801.39||62,643.55||45,451.61||
|预付款项||814,997.33||621,901.90||133,416.82||21,207.92||
|应收利息||||||||||
|其他应收款||17,894.00||14,929.44||28,013.15||4,825.57||
|应收股利||||||||||
|买入返售金融资产||||||||||
|存货||285,095.52||264,920.70||227,551.00||256,907.90||
|其中：消耗性生物资产||||||||||
|划分为持有待售的资产||||||||||
|一年内到期的非流动资产||||||||||
|待摊费用||||||||||
|其他流动资产||35,681.07||32,642.47||26,464.80||18,600.34||
|其他金融类流动资产||||||||||
|流动资产差额(特殊报表科目)||||||||||
|流动资产差额(合计平衡项目)||||||||||
|流动资产合计||1,403,519.21||1,123,947.66||537,359.98||429,534.10||

||||||
|-|-|-|-|-|
|非流动资产：|||||
|发放贷款及垫款|||||
|可供出售金融资产|10,057.19|10,057.19|10,057.19|6,810.79|
|持有至到期投资|||||
|长期应收款|||||
|长期股权投资|25,403.82|26,942.35|27,157.83||
|投资性房地产|23,433.19|24,326.44|20,669.39|12,546.29|
|固定资产|73,469.25|76,778.16|78,794.40|96,415.71|
|在建工程|19,463.46|7,761.07||1,472.33|
|工程物资||||113.95|
|固定资产清理|||||
|生产性生物资产|||||
|油气资产|||||
|无形资产|13,644.23|15,001.94|11,672.30|6,595.99|
|开发支出|204.43|184.13|||
|商誉|96,657.79|96,641.68|80,673.27|195.55|
|长期待摊费用|2,005.21|2,268.91|1,002.77|1,391.73|
|递延所得税资产|6,925.46|6,537.64|5,393.37|4,559.10|
|其他非流动资产|100.00|100.00|1,832.25||
|非流动资产差额(特殊报表科目)|||||
|非流动资产差额(合计平衡项目)|||||
|非流动资产合计|271,364.02|266,599.51|237,252.77|130,101.40|
|资产差额(特殊报表科目)|||||
|资产差额(合计平衡项目)|||||
|资产总计|1,674,883.23|1,390,547.17|774,612.75|559,635.50|
|流动负债：|||||
|短期借款|299,790.00|229,859.00|78,500.00|173,115.00|
|交易性金融负债|||||
|衍生金融负债|||||
|应付票据|127,582.17|73,082.02|70,527.00|11,638.16|

||||||
|-|-|-|-|-|
|应付账款|49,048.48|48,091.21|30,355.75|10,074.40|
|预收款项|430,223.37|426,685.67|131,666.01|11,318.59|
|应付手续费及佣金|||||
|应付职工薪酬|2,118.97|2,260.22|1,300.31|376.49|
|应交税费|15,502.58|11,722.42|8,095.97|2,200.49|
|应付利息|6,327.38|7,417.99|2,759.93|707.42|
|应付股利|223.37||||
|其他应付款|26,548.04|45,854.61|12,045.42|11,097.49|
|划分为持有待售的负债|||||
|一年内到期的非流动负债|40,135.86|29,233.08|31,818.20|55,643.00|
|预提费用|||||
|递延收益-流动负债|||||
|应付短期债券|||||
|其他流动负债|||1,033.00||
|其他金融类流动负债|||||
|流动负债差额(特殊报表科目)|||||
|流动负债差额(合计平衡项目)|||||
|流动负债合计|997,500.22|874,206.22|368,101.60|276,171.00|
|非流动负债：|||||
|长期借款|30,850.34|39,505.59|37,849.86|53,180.00|
|应付债券|139,319.36|139,074.19|69,368.80|44,372.31|
|长期应付款|14,901.00||||
|长期应付职工薪酬|||||
|专项应付款|49.95||||
|预计负债|||||
|递延所得税负债|1,681.75|1,830.15|1,417.80||
|递延收益-非流动负债|90.00|105.00|120.00||
|其他非流动负债|||||
|非流动负债差额(特殊报表科目)|||||
|非流动负债差额(合计平衡项目)|||||

||||||
|-|-|-|-|-|
|非流动负债合计|186,892.40|180,514.94|108,756.46|97,687.31|
|负债差额(特殊报表科目)|||||
|负债差额(合计平衡项目)|||||
|负债合计|1,184,392.62|1,054,721.16|476,858.05|373,858.30|
|所有者权益(或股东权益)：|||||
|实收资本(或股本)|70,884.85|66,674.76|66,674.76|52,764.00|
|其它权益工具|||||
|其它权益工具：优先股|||||
|资本公积金|211,148.47|117,148.95|117,223.98|34,818.74|
|减：库存股|||||
|其它综合收益|644.20|902.50|355.49||
|专项储备|||||
|盈余公积金|27,253.01|27,253.01|26,734.93|21,484.25|
|一般风险准备|||||
|未分配利润|138,505.08|86,538.96|72,167.82|65,457.24|
|外币报表折算差额|||||
|未确认的投资损失|||||
|股东权益差额(特殊报表科目)|||||
|股权权益差额(合计平衡项目)|||||
|归属于母公司所有者权益合计|448,435.61|298,518.18|283,156.99|174,524.20|
|少数股东权益|42,055.01|37,307.84|14,597.71|11,252.95|
|所有者权益合计|490,490.61|335,826.02|297,754.69|185,777.17|
|负债及股东权益差额(特殊报表项目)|||||
|负债及股东权益差额(合计平衡项目)|||||
|负债和所有者权益总计|1,674,883.23|1,390,547.17|774,612.75|559,635.51|

表3发行人最近三年及一期合并利润表
单位：万元
|||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||项目||2017-09-30||2016-12-31||2015-12-31||2014-12-31|
|营业总收入||1,128,997.56||842,067.99||323,011.25||174,309.10||
|营业收入||1,128,997.56||842,067.99||323,011.25||174,309.10||
|其他类金融业务收入||||||||||
|营业总成本||1,066,865.54||817,171.14||315,151.74||175,186.57||
|营业成本||994,661.33||757,044.31||267,938.71||132,870.80||
|税金及附加||2,656.62||2,162.20||3,721.37||4,427.30||
|销售费用||10,498.54||10,651.21||11,624.25||13,003.63||
|管理费用||19,610.88||21,430.42||15,288.67||9,368.77||
|财务费用||36,855.61||23,351.80||14,552.46||14,327.61||
|资产减值损失||2,582.56||2,531.19||2,026.28||1,188.50||
|其他业务成本(金融类)||||||||||
|其他经营收益||283.81||1,215.00||5,148.45||||
|公允价值变动净收益||||||||||
|投资净收益||283.81||1,215.00||5,148.45||6,601.38||
|其中：对联营企业和合营企业的投资收益||||||||||
|汇兑净收益||||||||||
|其他收益||||||||||
|加：营业利润差额(特殊报表科目)||||||||||
|营业利润差额(合计平衡项目)||||||||||
|营业利润||62,415.84||26,111.85||13,007.96||5,723.95||
|加：营业外收入||2,746.98||1,281.13||421.24||373.00||
|减：营业外支出||51.60||174.64||186.34||164.45||
|其中：非流动资产处置净损失||||1.49||0.41||7.00||
|加：利润总额差额(特殊报表科目)||||||||||
|利润总额差额(合计平衡项目)||||||||||
|利润总额||65,111.23||27,218.33||13,242.86||5,932.50||
|减：所得税||8,973.73||2,602.44||1,243.79||800.61||
|加：未确认的投资损失||||||||||
|加：净利润差额(特殊报表科目)||||||||||

||||||
|-|-|-|-|-|
|净利润差额(合计平衡项目)|||||
|净利润|56,137.49|24,615.90|11,999.07|5,131.88|
|减：少数股东损益|4,171.37|6,392.94|37.80||
|归属于母公司所有者的净利润|51,966.12|18,222.96|11,961.27|4,751.65|
|加：其他综合收益|-258.30|547.01|355.49|-4,220.44|
|综合收益总额|55,879.19|25,162.91|12,354.56|911.44|
|减：归属于少数股东的综合收益总额|4,171.37|6,392.94|37.80|380.23|
|归属于母公司普通股东综合收益总额|51,707.82|18,769.97|12,316.75|531.21|
|每股收益：|||||
|基本每股收益|0.77|0.27|0.19|0.09|
|稀释每股收益|0.77|0.27|0.19|0.09|

表4发行人最近三年及一期合并现金流量表
单位：万元
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|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||项目||2017-09-30|2016-12-31||2015-12-31||2014-12-31|
|经营活动产生的现金流量：|||||||||
|销售商品、提供劳务收到的现金||1,261,922.27||1,079,775.37|426,116.41||155,469.69||
|收到的税费返还||671.94||211.22|6.44||||
|收到其他与经营活动有关的现金||106,726.10||140,595.21|35,256.55||14,018.67||
|经营活动现金流入(金融类)|||||||||
|经营活动现金流入差额(特殊报表科目)|||||||||
|经营活动现金流入差额(合计平衡项目)|||||||||
|经营活动现金流入小计||1,369,320.31||1,220,581.81|461,379.40||169,488.36||
|购买商品、接受劳务支付的现金||1,367,531.97||1,252,587.53|324,488.57||127,830.64||
|支付给职工以及为职工支付的现金||16,787.62||17,438.34|13,868.81||10,821.65||
|支付的各项税费||25,085.26||13,079.15|9,511.24||12,641.64||
|支付其他与经营活动有关的现金||60,512.05||101,343.01|17,824.14||26,398.55||

||||||
|-|-|-|-|-|
|经营活动现金流出(金融类)|||||
|经营活动现金流出差额(特殊报表科目)|||||
|经营活动现金流出差额(合计平衡项目)|||||
|经营活动现金流出小计|1,469,916.91|1,384,448.01|365,692.76|177,692.48|
|经营活动产生的现金流量净额差额(合计平衡项目)|||||
|经营活动产生的现金流量净额|-100,596.59|-163,866.21|95,686.64|-8,204.12|
|投资活动产生的现金流量：|||||
|收回投资收到的现金|4,326.39|13,018.68|1,600.00|7,849.66|
|取得投资收益收到的现金|922.49|3,656.47|2,516.94|205.00|
|处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额|32.54|1.95||8.40|
|处置子公司及其他营业单位收到的现金净额|164.57||21,657.70|7,300.23|
|收到其他与投资活动有关的现金|||||
|投资活动现金流入差额(特殊报表科目)|||||
|投资活动现金流入差额(合计平衡项目)|||||
|投资活动现金流入小计|5,445.99|16,677.10|25,774.64|15,363.29|
|购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金|3,583.50|9,782.13|6,842.07|10,674.62|
|投资支付的现金|6,910.00|18,877.50|12,409.47|806.20|
|取得子公司及其他营业单位支付的现金净额|-139.61|22,907.11|9,251.97||
|支付其他与投资活动有关的现金|||||
|投资活动现金流出差额(特殊报表科目)|||||
|投资活动现金流出差|||||

||||||
|-|-|-|-|-|
|额(合计平衡项目)|||||
|投资活动现金流出小计|10,353.89|51,566.73|28,503.51|11,480.82|
|投资活动产生的现金流量净额差额(合计平衡项目)|||||
|投资活动产生的现金流量净额|-4,907.90|-34,889.64|-2,728.87|3,882.47|
|筹资活动产生的现金流量：|||||
|吸收投资收到的现金|100,059.99|12,732.50|14,106.62||
|其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金|||||
|取得借款收到的现金|239,493.00|282,434.66|93,939.00|170,140.00|
|收到其他与筹资活动有关的现金||||48,119.87|
|发行债券收到的现金||69,412.00|49,550.00|19,730.00|
|筹资活动现金流入差额(特殊报表科目)|||||
|筹资活动现金流入差额(合计平衡项目)|||||
|筹资活动现金流入小计|339,552.99|364,579.16|157,595.62|237,989.87|
|偿还债务支付的现金|167,314.47|132,105.05|225,836.65|163,272.76|
|分配股利、利润或偿付利息支付的现金|33,258.03|23,376.06|23,186.23|24,917.14|
|其中：子公司支付给少数股东的股利、利润|||||
|支付其他与筹资活动有关的现金|1,185.61|8,110.70|3,479.31|42,458.61|
|筹资活动现金流出差额(特殊报表科目)|||||
|筹资活动现金流出差额(合计平衡项目)|||||
|筹资活动现金流出小计|201,758.11|163,591.81|252,502.19|230,648.50|
|筹资活动产生的现金流量净额差额(合计平衡项目)|||||
|筹资活动产生的现金流量净额|137,794.88|200,987.35|-94,906.57|7,341.37|

||||||
|-|-|-|-|-|
|汇率变动对现金的影响|-101.61|684.35|834.74|-5.31|
|直接法-现金及现金等价物净增加额差额(特殊报表科目)|||||
|直接法-现金及现金等价物净增加额差额(合计平衡项目)|||||
|现金及现金等价物净增加额|32,188.77|2,915.85|-1,114.06|3,014.41|
|期初现金及现金等价物余额|30,371.16|27,455.30|28,569.37|25,554.96|
|期末现金及现金等价物余额|62,559.93|30,371.16|27,455.30|28,569.37|
|补充资料：|||||
|净利润||24,615.90|11,999.07||
|加：资产减值准备||2,531.19|2,026.28||
|固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧||7,010.65|7,490.64||
|无形资产摊销||1,736.98|900.16||
|长期待摊费用摊销||1,046.05|792.54||
|待摊费用减少|||||
|预提费用增加|||||
|处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失||1.19|||
|固定资产报废损失|||0.41||
|公允价值变动损失|||||
|财务费用||29,551.57|20,162.61||
|投资损失||-1,215.00|-5,148.45||
|递延所得税资产减少||-1,144.27|-834.26||
|递延所得税负债增加||412.35|1,417.80||
|存货的减少||-37,369.70|29,356.91||
|经营性应收项目的减少||-523,259.61|-154,655.76||
|经营性应付项目的增加||332,900.85|183,030.06||
|未确认的投资损失|||||
|其他||-684.35|-851.34||
|间接法-经营活动现金流量净额差额(特殊报表科目)|||||

||||
|-|-|-|
|间接法-经营活动现金流量净额差额(合计平衡项目)|||
|间接法-经营活动产生的现金流量净额|-163,866.21|95,686.64|
|债务转为资本|||
|一年内到期的可转换公司债券|||
|融资租入固定资产|||
|现金的期末余额|30,371.16|27,455.30|
|减：现金的期初余额|27,455.30|28,569.37|
|加：现金等价物的期末余额|||
|减：现金等价物的期初余额|||
|加：间接法-现金净增加额差额(特殊报表科目)|||
|间接法-现金净增加额差额(合计平衡项目)|||
|间接法-现金及现金等价物净增加额|2,915.85|-1,114.06|

表5 发行人最近三年及一期母公司资产负债表
单位:万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|资产|2017年9月30日|2016年12月31日|2015年12月31日|2014年12月31日|
|流动资产：|||||
|货币资金|40,866.67|44,065.29|43,254.94|66,484.55|
|以公允价值计量且其变动|||||
|计入当期损益的金融资产|||||
|衍生金融资产|||||
|应收票据|67,143.86|26,470.69|2,247.20|3,305.60|
|应收账款|48,496.17|51,711.84|52,285.55|41,080.91|
|预付款项|546,972.30|562,815.80|119,338.90|1,553.92|
|应收利息|||||
|应收股利|||3,000.00||
|其他应收款|362,046.30|155,651.10|137,293.10|136,122.78|

||||||
|-|-|-|-|-|
|存货|33,489.92|16,424.97|10,204.49|14,129.65|
|划分为持有待售的资产|||||
|一年内到期的非流动资产|||||
|其他流动资产|15.85|2,595.79|3,230.35|4,584.18|
|流动资产合计|1,099,031.00|859,735.50|370,854.50|267,261.59|
|非流动资产：|||||
|可供出售金融资产|10,007.19|10,007.19|10,007.19|6,760.79|
|持有至到期投资|||||
|长期应收款|||||
|长期股权投资|282,706.10|280,076.10|253,795.10|145,907.78|
|投资性房地产|||||
|固定资产|20,536.56|22,072.98|23,977.48|26,201.12|
|在建工程|12.80|1,902.48||1,462.53|
|工程物资|||||
|固定资产清理|||||
|生产性生物资产|||||
|油气资产|||||
|无形资产|1,222.79|1,291.49|623.75|645.25|
|开发支出|||||
|商誉|||||
|长期待摊费用|195.00|860.08|||
|递延所得税资产|1,150.48|952.83|852.97|753.45|
|其他非流动资产|||||
|非流动资产合计|315,830.90|317,163.10|289,256.50|181,730.92|
|资产总计|1,414,862.00|1,176,899.00|660,111.10|448,992.51|
|流动负债：|||||
|短期借款|283,590.00|211,909.00|75,000.00|93,140.00|
|以公允价值计量且其变动|||||
|计入当期损益的金融负债|||||
|衍生金融负债|||||
|应付票据|127,318.30|73,082.02|70,527.00|69,038.16|
|应付账款|18,758.72|11,999.88|11,368.29|6,910.96|
|预收款项|373,846.70|400,832.60|121,076.10|3,138.23|
|应付职工薪酬|1,349.96|1,285.67|690.01|117.79|

|||||||
|-|-|-|-|-|-|
||应交税费|9,030.70|1,909.04|2,379.04|1,246.84|
||应付利息|6,276.85|7,291.13|2,427.75|23.61|
||应付股利|||||
||其他应付款|34,636.64|48,205.45|27,617.99|35,487.32|
||划分为持有待售的负债|||||
||一年内到期的非流动负债|2,462.90|2,462.90|3,004.00|50,091.00|
||其他流动负债|||||
||流动负债合计|857,270.80|758,977.70|314,090.10|259,193.92|
||非流动负债：|||||
||长期借款|8,122.72|2,937.91||15,580.00|
||应付债券|139,319.40|139,074.20|69,368.80|19,730.64|
||其中：优先股|||||
||永续债|||||
||长期应付款|||||
||长期应付职工薪酬|||||
||专项应付款|||||
||预计负债|||||
||递延收益|||||
||递延所得税负债|307.88|307.88|307.88||
||其他非流动负债|||||
||非流动负债合计|147,750.00|142,320.00|69,676.68|35,310.64|
||负债合计|1,005,021.00|901,297.70|383,766.80|294,504.56|
||所有者权益：|||||
||股本|70,884.85|66,674.76|66,674.76|52,764.00|
||其他权益工具|||||
||其中：优先股|||||
||永续债|||||
||资本公积|214,822.60|120,823.10|120,823.10|39,130.95|
||减：库存股|||||
||其他综合收益|||||
||专项储备|||||
|盈余公积||27,253.01|27,253.01|26,734.93|21,484.25|
||未分配利润|96,880.80|60,850.06|62,111.49|41,108.75|

||||||
|-|-|-|-|-|
|||||154,487.95|
|所有者权益合计|409,841.30|275,600.90|276,344.30||
|||||448,992.51|
|负债和所有者权益总计|1,414,862.00|1,176,899.00|660,111.10||

表6发行人最近三年及一期母公司利润表
单位：万元
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
||项目|2017年9月30日|2016年度|2015年度||2014年度|
|一、营业收入 921,912.36 558,073.38 123,874.07减：营业成本 841,363.76 524,988.60 104,451.66营业税金及附加 1,150.93 1,089.84 521.89销售费用 6,152.27 6,853.73 3,268.04管理费用 5,763.73 5,147.18 4,557.05财务费用 24,816.97 15,882.19 7,325.17资产减值损失 1,317.67 665.72 781.26加：公允价值变动收益（损失以“－”0.00 0.00 0.00号填列）投资收益（损失以“－”号填列） -699.94 -526.23 16,227.20其中：对联营企业和合营企业的投资收0.00 0.00 0.00益二、营业利润（亏损以“－”号填列） 40,647.09 2,919.89 19,196.21加：营业外收入 1,655.36 312.33 81.16其中：非流动资产处置利得 0.00 0.00 0.00减：营业外支出 22.36 12.80 21.55其中：非流动资产处置损失 0.00 0.00 0.00三、利润总额（亏损以“－”号填列） 42,280.10 3,219.42 19,255.82减：所得税费用 6,249.36 629.04 1,192.12四、净利润（净亏损以“－”号填列） 36,030.74 2,590.38 18,063.71五、其他综合收益的税后净额 0.00 0.00 0.00六、综合收益总额 36,030.74 2,590.38 18,063.71|||||116,105.1799,832.37322.943,571.163,041.335,344.10988.650.006,129.880.009,134.50119.650.0047.890.009,206.251,282.567,923.70-4,220.443,703.26||

表7 发行人最近三年及一期母公司现金流量表
单位：万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2017年度1-9月|2016年度|2015年度|2014年度|

一、经营活动产生的现金流量
销售商品、提供劳务收到的现金 926,444.96 906,198.57 253,143.11 102,074.16收到的税费返还 0.00 0.00 0.00 0.00收到其他与经营活动有关的现金 232,139.07 394,233.71 6,462.31 56,981.20经营活动现金流入小计 1,158,584.02 1,300,432.28 259,605.41 159,055.36购买商品、接受劳务支付的现金 991,270.93 1,062,258.42 181,056.57 74,721.56支付给职工以及为职工支付的现金 4,331.37 6,707.20 4,904.02 4,541.84支付的各项税费 11,593.11 6,467.94 4,118.39 2,386.86支付其他与经营活动有关的现金 275,190.69 390,098.53 47,071.61 44,060.84经营活动现金流出小计 1,282,386.10 1,465,532.08 237,150.58 125,711.10经营活动产生的现金流量净额 -123,802.08 -165,099.80 22,454.83 33,344.25二、投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的现金 0.00 0.00 0.00 7,849.66取得投资收益收到的现金 0.00 3,000.00 5,498.94 205.00处置固定资产、无形资产和其他长期
0.00 0.00 0.00 0.00资产收回的现金净额
处置子公司及其他营业单位收到的
0.00 0.00 24,634.05 0.00现金净额
收到其他与投资活动有关的现金 0.00 0.00 0.00 0.00投资活动现金流入小计 0.00 3,000.00 30,132.99 8,054.66购建固定资产、无形资产和其他长期
365.67 2,868.29 859.49 2,604.61资产支付的现金
投资支付的现金 3,955.89 26,430.00 4,405.47 806.20取得子公司及其他营业单位支付的
0.00 0.00 34,844.28 0.00现金净额
支付其他与投资活动有关的现金 0.00 0.00 0.00 102,074.16 3,410.81投资活动现金流出小计 4,321.56 29,298.29 40,109.24
4,643.85投资活动产生的现金流量净额 -4,321.56 -26,298.29 -9,976.25
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金 99,279.99 0.00 25,110.00 0.00 117,140.00取得借款收到的现金 205,293.00 222,974.14 131,039.00
发行债券收到的现金 0.00 69,412.00 0.00 0.00
收到其他与筹资活动有关的现金 0.00 0.00 0.00 20,730.00
137,870.00筹资活动现金流入小计 304,572.99 292,386.14 156,149.00
129,130.00偿还债务支付的现金 128,427.20 83,668.33 162,321.00
分配股利、利润或偿付利息支付的现 16,682.13 30,440.80 15,930.23 12,153.05
金
支付其他与筹资活动有关的现金 976.04 6,022.24 2,607.11
筹资活动现金流出小计 159,844.05 105,620.79 177,081.16 161,691.40筹资活动产生的现金流量净额 144,728.94 186,765.35 -20,932.16 -23,821.40四、汇率变动对现金及现金等价物的
0.00 1.25 -3.40 -5.31影响
五、现金及现金等价物净增加额 16,605.31 -4,631.49 -8,456.98 14,161.39加：期初现金及现金等价物余额 13,715.62 13,715.62 22,172.59 8,011.20六、期末现金及现金等价物余额 30,320.93 9,084.12 13,715.62 22,172.59
（三）发行人最近三年及一期主要财务指标
表8 发行人最近三年及一期主要财务指标
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
||主要财务指标|2017年1-9月|2016年度|2015年度|2014年度|
|总资产（万元） 1,674,883.23 1,390,547.17 774,612.75 559,635.51总负债（万元） 1,184,392.62 1,054,721.16 476,858.05 373,858.35总债务（万元） 701,627.21 558,845.09 318,419.61 348,022.87所有者权益（万元） 490,490.61 335,826.02 297,754.69 185,777.17流动比率 1.41 1.29 1.46 1.56速动比率 1.12 0.98 0.84 0.63资产负债率（合并报表） 70.71% 75.85% 61.56% 66.80%资产负债率（母公司报表） 71.03% 76.58% 58.14% 65.59%主要财务指标营业收入（万元） 1,128,997.56 842,067.99 323,011.25 174,309.14营业利润（万元） 62,415.84 26,111.85 13,007.96 5,723.95利润总额（万元） 65,111.23 27,218.33 13,242.86 5,932.50净利润（万元） 56,137.49 24,615.90 11,999.07 5,131.88归属于母公司所有者的净51,966.12 18,222.96 11,961.27 4,751.65利润（万元）||||||

经营活动产生现金流量（万
-100,596.59 -163,866.21 95,686.64 -8,204.12元）
投资活动产生现金流量（万
-4,907.90 -34,889.64 -2,728.87 3,882.47元）
筹资活动产生现金流量（万
137,794.88 200,987.35 -94,906.57 7,341.37元）
营业毛利率 11.90% 10.10% 17.05% 23.77% EBIT - 48,248.65 22,411.97 13,450.18 EBITDA - 58,042.33 31,595.30 20,777.11EBITDA全部债务比 - 10.39% 9.92% 5.97% EBIT利息保障倍数（倍） - 3.16 1.63 1.20 EBITDA利息保障倍数
- 3.80 2.30 1.85（倍）
总资产报酬率 3.66 2.27 1.8 0.93应收账款周转率（次/年） 11.94 11.42 5.98 4.34存货周转率（次/年） 3.62 3.07 1.11 0.52总资产周转率（次/年） 0.74 0.78 0.48 0.31（四）管理层简明财务分析
公司管理层结合公司最近三年及一期的合并财务报表，对公司资产负债结构、现金流量、盈利能力、未来业务目标以及盈利能力的可持续性进行了如下分析：
1、资产结构分析
公司最近三年及一期期末资产构成情况如下：
表9 发行人最近三年及一期期末主要资产构成情况
单位：万元
|||||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||2017年9月30日|||2016年12月31日||||2015年12月31日||||2014年12月31日||
|项目||||||||||||||
||金额|占比||金额||占比||金额||占比||金额|占比|
|流动资产：||||||||||||||
|货币资金|77,919.00||4.65%||65,380.41||4.70%||57,015.45||7.36%|79,160.12|14.14%|
|交易性金融资产|0.00||0.00%||0.00||0.00%||0.00||0.00%|0.00|0.00%|
|衍生金融资产|0.00||0.00%||0.00||0.00%||0.00||0.00%|0.00|0.00%|
|应收票据|67,591.43||4.04%||39,371.33||2.83%||2,255.20||0.29%|3,380.60|0.60%|
|应收账款|104,340.85||6.23%||84,801.39||6.10%||62,643.55||8.09%|45,451.61|8.12%|

|||||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|预付款项|||||||||133,416.8|||||
||814,997.33||48.66%||621,901.90||44.72%||||17.22%|21,207.92|3.79%|
||||||||||2|||||
|应收利息|0.00||0.00%||0.00||0.00%||0.00||0.00%|0.00|0.00%|
|其他应收款|17,894.00||1.07%||14,929.44||1.07%||28,013.15||3.62%|4,825.57|0.86%|
|应收股利|0.00||0.00%||0.00||0.00%||0.00||0.00%|0.00|0.00%|
|买入返售金融资产|0.00||0.00%||0.00||0.00%||0.00||0.00%|0.00|0.00%|
|存货|||||||||227,551.0|||256,907.9||
||285,095.52||17.02%||264,920.70||19.05%||||29.38%||45.91%|
||||||||||0|||0||
|其中：消耗性生物资||||||||||||||
||0.00||0.00%||0.00||0.00%||0.00||0.00%|0.00|0.00%|
|产||||||||||||||
|划分为持有待售的资||||||||||||||
||0.00||0.00%||0.00||0.00%||0.00||0.00%|0.00|0.00%|
|产||||||||||||||
|一年内到期的非流动||||||||||||||
||0.00||0.00%||0.00||0.00%||0.00||0.00%|0.00|0.00%|
|资产||||||||||||||
|待摊费用|0.00||0.00%||0.00||0.00%||0.00||0.00%|0.00|0.00%|
|其他流动资产|35,681.07||2.13%||32,642.47||2.35%||26,464.80||3.42%|18,600.34|3.32%|
|其他金融类流动资产|0.00||0.00%||0.00||0.00%||0.00||0.00%|0.00|0.00%|
|流动资产差额(特殊||||||||||||||
||0.00||0.00%||0.00||0.00%||0.00||0.00%|0.00|0.00%|
|报表科目)||||||||||||||
|流动资产差额(合计||||||||||||||
||0.00||0.00%||0.00||0.00%||0.00||0.00%|0.00|0.00%|
|平衡项目)||||||||||||||
|流动资产合计|||||||||537,359.9|||429,534.1||
||1,403,519.21||83.80%||1,123,947.66||80.83%||||69.37%||76.75%|
||||||||||8|||0||
|非流动资产：||||||||||||||
|发放贷款及垫款|0.00||0.00%||0.00||0.00%||0.00||0.00%|0.00|0.00%|
|可供出售金融资产|10,057.19||0.60%||10,057.19||0.72%||10,057.19||1.30%|6,810.79|1.22%|
|持有至到期投资|0.00||0.00%||0.00||0.00%||0.00||0.00%|0.00|0.00%|
|长期应收款|0.00||0.00%||0.00||0.00%||0.00||0.00%|0.00|0.00%|
|长期股权投资|25,403.82||1.52%||26,942.35||1.94%||27,157.83||3.51%|0.00|0.00%|
|投资性房地产|23,433.19||1.40%||24,326.44||1.75%||20,669.39||2.67%|12,546.29|2.24%|
|固定资产|73,469.25||4.39%||76,778.16||5.52%||78,794.40||10.17%|96,415.71|17.23%|
|在建工程|19,463.46||1.16%||7,761.07||0.56%||0.00||0.00%|1,472.33|0.26%|
|工程物资|0.00||0.00%||0.00||0.00%||0.00||0.00%|113.95|0.02%|
|固定资产清理|0.00||0.00%||0.00||0.00%||0.00||0.00%|0.00|0.00%|
|生产性生物资产|0.00|0.00%||0.00||0.00%||0.00||0.00%||0.00|0.00%|
|油气资产|0.00|0.00%||0.00||0.00%||0.00||0.00%||0.00|0.00%|
|无形资产|13,644.23|0.81%||15,001.94||1.08%||11,672.30||1.51%||6,595.99|1.18%|
|开发支出|204.43|0.01%||184.13||0.01%||0.00||0.00%||0.00|0.00%|
|商誉|96,657.79|5.77%||96,641.68||6.95%||80,673.27||10.41%||195.55|0.03%|
|长期待摊费用|2,005.21|0.12%||2,268.91||0.16%||1,002.77||0.13%||1,391.73|0.25%|
|递延所得税资产|6,925.46|0.41%||6,537.64||0.47%||5,393.37||0.70%||4,559.10|0.81%|
|其他非流动资产|100.00|0.01%||100.00||0.01%||1,832.25||0.24%||0.00|0.00%|

||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|非流动资产差额(特殊报表科目)|||||||||
||0.00|0.00%|0.00|0.00%|0.00|0.00%|0.00|0.00%|
|非流动资产差额(合计平衡项目)|||||||||
||0.00|0.00%|0.00|0.00%|0.00|0.00%|0.00|0.00%|
|非流动资产合计|||||||130,101.4||
||271,364.02|16.20%|266,599.51|19.17%|237,252.77|30.63%||23.25%|
||||||||0||
|资产差额(特殊报表科目)|||||||||
||0.00|0.00%|0.00|0.00%|0.00|0.00%|0.00|0.00%|
|资产差额(合计平衡项目)|||||||||
||0.00|0.00%|0.00|0.00%|0.00|0.00%|0.00|0.00%|
|资产总计|||||||559,635.5||
||1,674,883.23|100.00%|1,390,547.17|100.00%|774,612.75|100.00%||100.00%|
||||||||0||

最近三年及一期，公司资产的总体规模呈稳定增长趋势。截至 2014年12月 31日、2015年 12月 31日、2016年 12月 31日和 2017年 9月 30日，发行人资产总额分别为 559,635.5万元、774,612.75万元、1,390,547.17万元和 1,674,883.23万元。发行人主营业务为网络信息材料、通讯软件技术开发和专网通信等三项业务，因此发行人资产以预付款项和存货等流动资产为主。截至2014年12月 31日、2015年12月31日、2016年12月31日和2017年9月30日，发行人流动资产占总资产的比例分别为76.75%、69.37%、80.83%%和83.80%，在逐年上升。
2、负债结构分析
公司最近三年及一期期末负债构成情况如下：
表10发行人最近三年及一期期末主要负债构成情况
单位：万元
|||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|||2017年9月30日||2016年12月31日||2015年12月31日||2014年12月31日||
||项目|||||||||
|||金额|占比|金额|占比|金额|占比|金额|占比|
|流动负债：||||||||||
|||||||||173,115.0|46.30|
||短期借款|299,790.00|25.31%|229,859.00|21.79%|78,500.00|16.46%|||
|||||||||0|%|
||交易性金融负债|0.00|0.00%|0.00|0.00%|0.00|0.00%|0.00|0.00%|
||衍生金融负债|0.00|0.00%|0.00|0.00%|0.00|0.00%|0.00|0.00%|
||应付票据|127,582.17|10.77%|73,082.02|6.93%|70,527.00|14.79%|11,638.16|3.11%|
||应付账款|49,048.48|4.14%|48,091.21|4.56%|30,355.75|6.37%|10,074.40|2.69%|
||预收款项|430,223.37|36.32%|426,685.67|40.45%|131,666.01|27.61%|11,318.59|3.03%|
||应付手续费及佣金|0.00|0.00%|0.00|0.00%|0.00|0.00%|0.00|0.00%|
||应付职工薪酬|2,118.97|0.18%|2,260.22|0.21%|1,300.31|0.27%|376.49|0.10%|

||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|应交税费|15,502.58|1.31%|11,722.42|1.11%|8,095.97|1.70%|2,200.49|0.59%|
|应付利息|6,327.38|0.53%|7,417.99|0.70%|2,759.93|0.58%|707.42|0.19%|
|应付股利|223.37|0.02%||0.00%||0.00%|||
|其他应付款|26,548.04|2.24%|45,854.61|4.35%|12,045.42|2.53%|11,097.49|2.97%|
|划分为持有待售的负|||||||||
||0.00|0.00%|0.00|0.00%|0.00|0.00%|0.00|0.00%|
|债|||||||||
|一年内到期的非流动||||||||14.88|
||40,135.86|3.39%|29,233.08|2.77%|31,818.20|6.67%|55,643.00||
|负债||||||||%|
|预提费用|0.00|0.00%|0.00|0.00%|0.00|0.00%|0.00|0.00%|
|递延收益-流动负债|0.00|0.00%|0.00|0.00%|0.00|0.00%|0.00|0.00%|
|应付短期债券|0.00|0.00%|0.00|0.00%|0.00|0.00%|0.00|0.00%|
|其他流动负债|0.00|0.00%|0.00|0.00%|1,033.00|0.22%|0.00|0.00%|
|其他金融类流动负债|0.00|0.00%|0.00|0.00%|0.00|0.00%|0.00|0.00%|
|流动负债差额(特殊|||||||||
||0.00|0.00%|0.00|0.00%|0.00|0.00%|0.00|0.00%|
|报表科目)|||||||||
|流动负债差额(合计|||||||||
||0.00|0.00%|0.00|0.00%|0.00|0.00%|0.00|0.00%|
|平衡项目)|||||||||
||||||||276,171.0|73.87|
|流动负债合计|997,500.22|84.22%|874,206.22|82.89%|368,101.60|77.19%|||
||||||||0|%|
|非流动负债：|||||||||
|||||||||14.22|
|长期借款|30,850.34|2.60%|39,505.59|3.75%|37,849.86|7.94%|53,180.00||
|||||||||%|
|||||||||11.87|
|应付债券|139,319.36|11.76%|139,074.19|13.19%|69,368.80|14.55%|44,372.31||
|||||||||%|
|长期应付款|14,901.00|1.26%|0.00|0.00%|0.00|0.00%|0.00|0.00%|
|长期应付职工薪酬|0.00|0.00%|0.00|0.00%|0.00|0.00%|0.00|0.00%|
|专项应付款|49.95|0.00%|0.00|0.00%|0.00|0.00%|0.00|0.00%|
|预计负债|0.00|0.00%|0.00|0.00%|0.00|0.00%|0.00|0.00%|
|递延所得税负债|1,681.75|0.14%|1,830.15|0.17%|1,417.80|0.30%|0.00|0.00%|
|递延收益-非流动负|||||||||
||90.00|0.01%|105.00|0.01%|120.00|0.03%|0.00|0.00%|
|债|||||||||
|其他非流动负债|0.00|0.00%|0.00|0.00%|0.00|0.00%|0.00|0.00%|
|非流动负债差额(特|||||||||
||0.00|0.00%|0.00|0.00%|0.00|0.00%|0.00|0.00%|
|殊报表科目)|||||||||
|非流动负债差额(合|||||||||
||0.00|0.00%|0.00|0.00%|0.00|0.00%|0.00|0.00%|
|计平衡项目)|||||||||
|||||||||26.13|
|非流动负债合计|186,892.40|15.78%|180,514.94|17.11%|108,756.46|22.81%|97,687.31||
|||||||||%|
|负债差额(特殊报表|||||||||
||0.00|0.00%|0.00|0.00%|0.00|0.00%|0.00|0.00%|
|科目)|||||||||
|负债差额(合计平衡|||||||||
||0.00|0.00%|0.00|0.00%|0.00|0.00%|0.00|0.00%|
|项目)|||||||||

||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||1,184,392.62||||||||
||||1,054,721.1||||373,858.3|100.00|
|负债合计||100.00%||100.00%|476,858.05|100.00%|||
||||6||||0|%|

随着发行人专网通信业务的持续发展，其负债规模伴随着资产规模的增长而逐年上升。截止2014年12月31日、2015年12月31日、2016年12月31日和2017年9月30日末，发行人负债总额分别为373,858.35万元、476,858.05万元、 1,054,721.16万元和 1,184,392.62万元，呈逐年增长趋势。发行人负债主要由短期借款、应付票据、预收款项、应付债券构成，其中预收款项占比最高，其在2014年末、2015年末、2016年末和2017年9月末占负债总额的比例分别为3.03%、27.61%、40.45%和36.32%，主要系专网通信业务预收款增加。
发行人负债结构主要以流动负债为主。截至 2014年12月31日、2015年 12月31日、2016年12月31日和2017年 9月30日，发行人流动负债占总负债的比例分别为73.87%、77.19%、82.89%和84.22%，非流动负债占总负债的比例分别为26.13%、22.81%、17.11%和15.78%。
3、现金流量分析
公司最近三年及一期的现金流量情况如下：
表11发行人最近三年及一期的现金流量情况
单位：万元
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||项目|2017-09-30||2016-12-31||2015-12-31||2014-12-31|
|经营活动产生的现金流量净额||-100,596.59|-163,866.21||95,686.64||-8,204.12||
|销售商品、提供劳务收到的现金||1,261,922.27|1,079,775.37||426,116.41||155,469.69||
|收到其他与经营活动有关的现金||106,726.10|140,595.21||35,256.55||14,018.67||
|购买商品、接受劳务支付的现金||1,367,531.97|1,252,587.53||324,488.57||127,830.64||
|支付其他与经营活动有关的现金||60,512.05|101,343.01||17,824.14||26,398.55||
|投资活动产生的现金流量净额||-4,907.90|-34,889.64||-2,728.87||3,882.47||
|筹资活动产生的现金流量净额||137,794.88|200,987.35||-94,906.57||7,341.37||
|现金及现金等价||32,188.77|2,915.85||-1,114.06||3,014.41||

||
|-|
|物净增加额|

最近三年及一期，发行人经营活动产生的现金流量净额分别为-8,204.12万元、95,686.64万元、-163,866.21万元和-100,596.59万元。2016年和 2017年 1-9月经营活动产生的现金流量净额持续为负，主要为专网通信产品的预付款较大所致。在 2016年和 2017年 1-9月，经营活动产生的现金流量同比增长759,202.41万元和 148,738.50万元，主要系新增专网通信板块收入所致。随着专网通信收入的不断增加，经营活动产生的现金流量净额为负的情况将不断改善。
2015年、2016年及2017年1-9月，发行人投资活动产生的现金流量净额分别为3,882.47万元、-2,728.87万元、-34,889.64万元和-4,907.90万元，在 2014年之后公司投资活动现金流量为净流出。从投资活动来看，2016年投资活动现金流入为 1.67亿元，较 2015年下降 0.91亿元，主要系 2015年转让黄山头酒业股权所致。2016年投资活动现金流出为 5.16亿元，较 2015年增加 2.31亿元，主要系支付上海凡卓、好房科技等子公司的收购款项所致。
发行人筹资活动产生的现金流量净额分别为7,341.37万元、-94,906.57万元、200,987.35万元和-94,906.57万元。2015年发行人减少了借款而在 2016年发行人加大对外融资力度，新增了较大规模的的短期借款以补充公司经营所需流动资金，使得2016年筹资活动现金流表现为大额净流入。
4、偿债能力分析
公司最近三年及一期主要偿债能力指标情况如下：
表12发行人最近三年及一期主要偿债能力指标
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
||主要财务指标|2017年1-9月|2016年度|2015年度|2014年度|
|流动比率 1.41 1.29 1.46 1.56速动比率 1.12 0.98 0.84 0.63资产负债率（合并报表） 70.71% 75.85% 61.56% 66.80%主要财务指标EBIT（万元） - 48,248.65 22,411.97 13,450.18EBITDA（万元） - 58,042.33 31,595.30 20,777.11EBIT 利息保障倍数（倍） - 3.16 1.63 1.20EBITDA 利息保障倍数- 3.80 2.30 1.85（倍）||||||

最近三年及一期期末，公司流动比率分别1.56、1.46、1.29、1.41，速动比
率分别为0.63、0.84、0.98、1.12。公司速动比率逐年上升，流动比率在2015年、
2016年下降后 2017年第三季度有所恢复。2015年、2016年流动比率下降均是系营业收入增加导致的流动负债中的预收款项大幅增加所致。2017年以来流动比率回升是系公司非公开发行股份增加货币资金、流动资产增加所致。公司流动资产对流动负债的覆盖能力逐渐增强。
最近三年及一期期末，发行人资产负债率分别为70.71%、75.85%、61.56%、66.80%，总体来看，公司资产负债率保持在较高水平，一方面是因为公司专网通信业务形成较大规模的预收款项，预收款项余额较高；另一方面，公司主要通过中期票据、公司债等债务融资方式筹集资金。
最近三年，发行人 EBIT利息保障倍数分别为 1.20倍、1.63倍、3.16倍， EBITDA利息保障倍数分别为1.85倍、2.30倍、1.27倍和3.80倍。总体来看，公司偿债能力较强。
5、盈利能力分析
公司最近三年及一期主要盈利能力指标情况如下：
表13 发行人最近三年及一期利润分析表
|||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||项目||2017-09-30||2016-12-31||2015-12-31||2014-12-31|
|营业收入||1,128,997.56||842,067.99||323,011.25||174,309.10||
|营业成本||994,661.33||757,044.31||267,938.71||132,870.80||
|税金及附加||2,656.62||2,162.20||3,721.37||4,427.30||
|销售费用||10,498.54||10,651.21||11,624.25||13,003.63||
|管理费用||19,610.88||21,430.42||15,288.67||9,368.77||
|财务费用||36,855.61||23,351.80||14,552.46||14,327.61||
|资产减值损失||2,582.56||2,531.19||2,026.28||1,188.50||
|投资净收益||283.81||1,215.00||5,148.45||6,601.38||
|营业利润||62,415.84||26,111.85||13,007.96||5,723.95||
|利润总额||65,111.23||27,218.33||13,242.86||5,932.50||
|净利润||56,137.49||24,615.90||11,999.07||5,131.88||
|归属于母公司所有者的净利润||51,966.12||18,222.96||11,961.27||4,751.65||

公司营业收入主要构成为网络信息材料、通讯软件技术开发和专网通信等三项业务。2014年、2015年、2016年和2017年1-9月，公司实现营业收入分别为
174,309.14万元、323,011.25万元、842,067.99万元和1,128,997.56万元。2016
年较上年增长160.69%，主要系 2016年公司新增专网通信业务收入规模较大所
致；受上述因素影响，公司实现净利润 2.46亿元，较上年增长105.15%。2015年2016年，公司主营业务收入分别为 31.97亿元及83.81亿元，分别占营业收入的98.98%及99.53%，公司主营业务突出。
从各板块收入情况来看，2016年，公司网络信息材料收入为 12.93亿元，同比减少19.44%，主要系受光纤预制棒（简称光棒）供给短缺等因素影响所致；
2016公司新增专网通信业务，实现收入 51.53亿元，占比61.49%；公司通讯软件技术开发业务收入 18.02亿元，同比增长31.63%，占比21.50%，收入增长主要系公司手机 PCBA板业务在印度、印度尼西亚等成长市场和东南亚市场业务实现了高增长所致。2017年 1-9月，公司实现营业收入 112.90亿元，较上年同期增长104.44%，公司实现净利润5.61亿元，较上年同期增长341.25%，主要系公司专网通信业务规模快速扩大所致。
6.发行人的经营前景分析
发行人实现本次公司债券发行以后，资产规模将进一步扩大，在行业内的竞争力将进一步增强。受国家对通信服务行业的政策和公司自身特点的影响，发行人盈利能力的持续性、稳定性可能受以下因素的影响：
随着社会信息化的加速，政务信息化、企业信息化等向纵深展开，我国通信技术服务行业的服务范围将逐渐扩展到互联网、广电、电力、交通等行业。这些变化使得各行业对通信网络技术服务的需求亦持续扩大，为通信技术服务行业提供了更为广阔的市场空间。
在政策支持和运营商投入增加的背景下，国内光纤光缆市场需求稳步增长，但未来存在行业产能过剩等风险。我国光纤光缆生产厂家数量达200家以上，国内厂商的光纤光缆产品集中在技术含量较低的领域，市场竞争激烈。虽然近年来在市场需求的带动下行业产能正在增加，如果未来运营商对光纤光缆需求趋于平稳，行业产能过剩带来的问题将逐渐凸显。
目前我国政府与公共安全、公用事业及工商业对专网通信的需求仍处于成长期，信息化建设既是国家战略安全的需要也是行业效率提升的需求，专网通信市场有望获得快速增长。公司新增的专网通信业务毛利率较低，客户集中度较高。
公司与专网通信业务上游供应商结算方式大部分为预付，该项业务规模较大，故公司形成了大规模的预付款项，随着专网通信业务的推进，存在一定的资金压力。
具备光棒生产能力是光纤光缆行业发展的关键。目前国内具备光棒生产能力的厂商不多，我国光纤预制棒对进口较为依赖。光纤光缆产业光棒制造技术是光纤制造和光纤通信技术的核心，产业链的利润主要集中在光棒领域。公司目前尚不具备光棒生产能力，市场竞争力有待提高。
公司控股股东大部分股权已质押，若借款不能按期偿还，公司股权结构或发生变更。截至 2016年底，公司控股股东荆州市科达商贸投资有限公司持有公司股权的22.23%，其中占比91.41%已经质押，面临一定的控股股东变更风险。
7、未来业务发展规划
湖北凯乐科技股份有限公司通过产业结构调整，实现转型升级，由传统生产制造业向技术密集性、附加值高的中高端通信设备制造商转型。以“通信军民融合产业+智慧医疗健康产业”为双轮驱动，主要从事专网通信产品、通信光纤、光缆、通信硅管、移动智能通信等产品的研发、生产与销售。
转型升级“两个核心”要素：一是创新，做出跟别人不一样的东西，包括方式、模式创新，结合企业实际，有别于别的企业。二是坚持，持之以恒做一件事，不要怕失败，失败也要再来，不断调整方向，但是永不言弃，只有坚持才能走向成功。
各子公司转型升级标准：一是效益,二是市场具有较好操作空间，并能获得压倒性的较大批量销售收入市场，三是追求产品差异化，而不是降低价格与对手竞争，更重要的是依靠市场，而不是官场，这是公司转型升级“三法则”。
湖北凯乐科技股份有限公司发展的两大战略是：一是打造大通信产业链闭环，开拓军用民用市场，奠定盈利基础；二是布局“互联网+”领域，储备一批优质项目，长远眼光培养未来利润增长点。
（1）形成大通信产业链闭环，开拓军用民用市场
光电缆通讯产业方面，公司将继续发展光纤、光缆以及通信硅管，在稳固当前市场的基础上，不断开拓国内外新市场，充分借助于公司在三大运营商多年积累的渠道资源，在已有销售合同上，有所突破，有所增长。同时运用互联网+思维，用高科技、智能化的技术创新降低成本，使其升级为高效益的行业。
专网通信业务方面，公司将进一步做好专网通信、特种通信设备等数据链产品的生产制造，确保交货时间和产品质量。在做好现有客户服务的基础上，积极
开拓民用军用市场。上海凡卓正在积极向单兵智能终端领域拓展，由民用通讯向军用通讯领域拓展升级。
实施好量子通信数据链产业化项目方面，公司将通过与量子通信国内领先机构合作设立研发中心，投资建设量子通信数据链产业化项目生产大楼，将量子通信技术转化应用到数据链系统领域，优化量子数据链业务结构，研制量子通信数据链新产品系列，从而进入前景广阔的量子通信产品行业。
（2）布局互联网+，储备优势项目，培养未来业绩增长点
发行人子公司长信畅中、斯耐浦、凯乐信息等，从事“互联网＋”领域，有望成为公司未来业绩增长点。
四、本次债券发行的募集资金用途
本次公司债券发行规模不超过人民币 20亿元（含20亿元），募集资金扣除发行费用后拟全部用于偿还金融机构借款或适用的法律法规允许的其他用途。具体用途提请股东大会授权董事会或董事会获授权人士根据公司财务状况与资金需求情况，在上述范围内确定。
本次发行公司债券募集资金的运用将有利于优化公司债务结构，拓宽公司融资渠道，促进公司稳步健康发展。
五、其他重要事项
1、最近一期末对外担保情况：截至 2017年9月30日，发行人无对外担保。
2、截至 2017年 9月 30日，公司及全资、控股子公司没有尚未了结的或可预见的重大诉讼、仲裁及行政处罚案件。
特此公告。
湖北凯乐科技股份有限公司董事会 2018年2月9日