合肥融捷金属科技有限公司拟增资扩股
涉及的股东全部权益价值
资产评估报告
中瑞评报字[2017]第000606号
中瑞国际资产评估（北京）有限公司
二〇一七年十月十二日
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目录
资产评估师声明 ........................................... 1摘要 ..................................................... 2一、 委托方、被评估单位以及其他报告使用者概况 ...... 7二、 评估目的 ..................................... 12三、 评估对象和评估范围 ........................... 12四、 价值类型及其定义 ............................. 15五、 评估基准日 ................................... 15六、 评估依据 ..................................... 15七、 评估方法 ..................................... 17八、 评估程序实施过程和情况 ....................... 29九、 评估假设 ..................................... 30十、 评估结论 ..................................... 32十一、 特别事项说明 ............................... 34十二、 评估报告使用限制说明........................ 37十三、 评估报告日 ................................. 37评估报告附件 ............................................. 1
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资产评估师声明
本评估报告旨在帮助委托方完成评估目的所涉及经济事项而提供的价值参考意见。
一、资产评估师恪守独立、客观、公正的原则，依据《资产评估准则》，遵循有关法律、法规和资产评估的规定，编写本评估报告，并承担相应的责任。
二、本评估报告记载了我们的工作程序和评估价值意见，供委托方及相关方使用。
评估报告的分析意见和评估结论以评估报告中披露的假设和使用限制条件为前提。
三、本评估报告中的基础信息由委托方提供，我们对评估报告中的该等信息的准确性和完整性不承担任何责任。
四、本评估报告的使用权归委托方所有。评估报告的评估结论仅供委托方为本报告
所列明的评估目的使用，以及送交相关监管部门审查使用。本评估报告为保密文件，未经委托方及我们书面许可，不得拷贝、复制、分发、传送第三方或公开。
五、我们对评估对象和范围的法律权属状况给予了必要的关注，但不对它们的法律权属作出任何形式的保证。
六、我们提请报告使用者注意，评估结论不应该被认为是被评估单位股东全部权益价值在市场上可实现价格的保证。
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合肥融捷金属科技有限公司拟增资扩股
涉及的股东全部权益价值
资产评估报告
摘要
中瑞评报字[2017]第000606号
以下内容摘自评估报告正文，欲了解本评估项目的详细情况和合理理解评估结论，应当认真阅读评估报告正文。
融捷股份有限公司：
中瑞国际资产评估（北京）有限公司接受贵公司的委托，根据有关法律、法规和资产评估准则的相关规定，在恪守独立、客观、公正的执业原则、保持应有的职业谨慎前提下，按照必要的评估程序，采用收益法和资产基础法，对合肥融捷金属科技有限公司（以下简称融捷金属公司）拟增资扩股所涉及的股东全部权益于评估基准日 2017年 8月31日的市场价值进行了评估。现将资产评估情况摘要报告如下：
一、评估目的
本次评估是为了满足融捷金属公司拟增资扩股的需要，对其涉及的融捷金属公司的股东全部权益于评估基准日的市场价值进行了评估，本次评估的市场价值仅供该经济行为提供资产价值参考。
二、评估对象及范围
评估对象为融捷金属公司的股东全部权益价值，评估范围为融捷金属公司申报的并经过天健会计师事务所（特殊普通合伙）审计的截至2017年8月31日融捷金属公司全部资产及相关负债。
三、评估基准日
本次评估的评估基准日为2017年8月31日。
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四、价值类型
本次评估的评估结论的价值类型为市场价值。
市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。
五、评估方法
本次评估采用收益法和资产基础法，以收益法的评估结果作为最终评估结论。
六、评估结论
1、资产基础法评估结果
在本报告所揭示的评估假设基础上，融捷金属公司经审计的资产、负债及股东全部权益的评估结果为：
资产账面价值 30,112.74万元，评估价值 32,423.34万元，评估增值 2,310.60万元，增值率为7.67%；
负债账面价值22,056.66万元，评估价值22,011.56万元，评估减值45.10万元，减值率0.20%；
股东全部权益账面价值 8,056.08万元，评估价值 10,411.78万元，评估增值2,355.70万元，增值率为 29.24%。
资产评估结果汇总如下表：
金额单位：人民币万元
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|-|-|-|-|-|-|
|项目||账面价值|评估价值|增减值|增值率％|
|||A|B|C=B-A|D=C/A×100%|
|流动资产|1|19,656.55|20,753.11|1,096.56|5.58|
|非流动资产|2|10,456.19|11,670.23|1,214.04|11.61|
|其中：固定资产|3|6,659.18|7,871.97|1,212.79|18.21|
|在建工程|4|868.28|868.28|-|-|
|无形资产|5|2,926.36|2,927.60|1.24|0.04|
|其中：土地使用权|6|2,926.36|2,927.60|1.24|0.04|
|递延所得税资产|7|0.66|0.66|-|-|

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||资产总计||8||30,112.74||32,423.34||2,310.60||7.67|
|流动负债||9||22,056.66||22,011.56||-45.10||-0.20||
||负债总计||10||22,056.66||22,011.56||-45.10||-0.20|
||净资产（所有者权益）||11||8,056.08||10,411.78||2,355.70||29.24|

评估结论根据以上工作得出，详细情况见评估明细表。
2、收益法评估结果
在本报告所揭示的评估假设基础上，融捷金属公司股东全部权益市场价值采用收益法评估的结果为59,233.96万元。
3、两种方法评估结果的比较分析和评估价值的确定
融捷金属公司股东全部权益市场价值采用资产基础法的评估结果为 10,411.78万元，采用收益法评估的结果为 59,233.96万元，两者相差 48,822.18万元，差异率468.91%。
由于资产基础法是对被评估单位于评估基准日的经审计的账面资产及负债来估算企业股东全部权益市场价值的；而收益法评估是从企业未来发展的角度出发，通过建立在系列假设模型基础上进行预测，进而综合评估被评估单位的股东全部权益市场价值，收益法既考虑了各项资产及负债是否在企业未来的经营中得到合理充分的利用、也考虑资产、负债组合在企业未来的经营中是否发挥了其应有的作用。经上述分析后我们认为，收益法的评估结果较为合理。故选取收益法的评估结果作为本次评估的最终评估结论。
融捷金属公司的股东全部权益于评估基准日的市场价值的评估结论为 59,233.96万元（大写为人民币伍亿玖仟贰佰叁拾叁万玖仟陆佰圆整）。
七、特别事项说明
1、本次评估结果仅为合肥融捷金属科技有限公司拟增资扩股提供参考意见，不能作为其他目的使用。
2、列入评估范围的锅炉、配电房等（建筑面积 1,370.32平方米，账面价值1,174,030.35元），截至评估基准日，尚未办理《房屋所有权证》，被评估单位已出具财务资料等相关资料，证明上述资产的所有权归被评估单位所有。
上述未取得《房屋所有权证》的房屋建筑物的建筑面积由被评估单位提供，建筑面
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积可能与最终办理权证记载的面积存在差异，但本次评估未考虑该事项对评估结果可能产生的影响。同时，本次评估亦未考虑办理相关《房屋所有权证》涉及的税费对评估结果可能产生的影响。
3、截至评估基准日，融捷投资控股集团公司、吕向阳为被评估单位提供担保、质押情况如下：
（1）融捷投资控股集团公司为被评估单位向中国银行巢湖分行借 3,000.00万元提供连带责任担保。担保期限为2017年6月16日至2018年6月15日，截至评估基准日的实际借款余额为3,000.00万元。
（2）融捷投资控股集团公司、吕向阳为被评估单位向合肥科技农村商业银行蜀山支行借2,000.00万元提供连带责任担保。担保期限为2016年12月18日至 2017年12月17日，截至评估基准日的实际借款余额为 2,000.00万元。
（3）吕向阳以持有的比亚迪 165万股股份为质押物为被评估单位向中国民生银行广州分行借4,000.00万元提供质押。借款期限为2017年3月7日至2018年3月6日，截至评估基准日的实际借款余额为4,000.00万元。
4、当前融捷金属公司正在积极推进年产 3,000吨（按钴金属量计）锂电正极材料二期建设项目。项目设计年产四氧化三钴 2,375吨（按钴金属量计），预计投资 2.68亿元，计划在2018年10月四氧化三钴生产线全面建成投产。本次以二期扩建项目能按企业建设计划合法实施、如期完工投产为假设前提。
5、根据安徽省科学技术厅、安徽省财政厅、安徽省国家税务局、安徽省地方税务局《关于公示安徽省 2011年第二批高新技术企业名单》，融捷金属公司取得高新技术企业资格，自 2011年至 2014年享受15%的企业所得税优惠税率,2014年融捷金属公司主要产品高倍率四氧化三钴取得高新技术产品认定，自 2014年至 2017年享受15%的企业所得税优惠税率。通过核对公司现有高新技术企业认定条件，均符合相关规定，预计所得税的优惠政策会持续享有。本次假设融捷金属公司在预测期内将持续通过高新技术企业复审并享受该优惠税率。
截至评估基准日，除上述事项外被评估单位不存在其他资产抵押、质押、对外担保、
未决诉讼、重大财务承诺等或有事项。
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八、评估报告及其结论的有效使用期
按现行规定，本评估报告及其评估结论的有效使用期限为一年，该有效使用期限从评估基准日起计算。
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中瑞评报字[2017]第000606号
融捷股份有限公司：
中瑞国际资产评估（北京）有限公司接受贵公司的委托，根据有关法律、法规和资产评估准则、资产评估原则，分别采用资产基础法和收益法，按照必要的评估程序，对合肥融捷金属科技有限公司拟增资扩股而涉及的股东全部权益在2017年8月31日的市场价值进行了评估。现将资产评估情况报告如下：
一、委托方、被评估单位以及其他报告使用者概况
本次资产评估的委托方为融捷股份有限公司，被评估单位为合肥融捷金属科技有限公司。
（一）委托方概况
1、名称：融捷股份有限公司(以下简称融捷股份)
2、住所：广州市天河区珠江西路5号4504房、4505房（仅限办公用途）3、法定代表人：吕向阳
4、注册资本：贰亿伍仟玖佰陆拾伍万伍仟贰佰零叁元整
5、公司类型：股份有限公司（上市、自然人投资或控股）
6、统一社会信用代码：914401017083874153（6-1）
7、登记机关：广州市工商行政管理局
8、经营范围：研究和实验发展。（具体经营项目请登录广州市商事主体信息公示平台查询。依法需经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
（二）被评估单位概况
一)企业名称、类型与组织形式
1、名称：合肥融捷金属科技有限公司(以下简称融捷金属公司)
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2、住所：安徽省合肥市巢湖经济开发区花山工业园花山路西侧
3、法定代表人：吴庆隆
4、注册资本：柒佰万美元整
5、公司类型：有限责任公司（台港澳与境内合资）
6、统一社会信用代码：913401006662080782
7、登记机关：合肥市工商行政管理局
8、经营范围：开发、生产及销售钴、镍、铜、锂等有色金属产品、充电电池材料、硫酸铵副产品；利用废旧电池等二次资源采用循环技术湿法提取钴、镍等有色金属；计算机软硬件、通讯设备、电子产品、数码产品、手机、日用百货的批发及零售。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
二）公司历史沿革
（1）公司设立
融捷金属公司于2007年8月29日成立，由广州融捷投资管理集团有限公司与惠景国际投资有限公司出资设立，截至2009年8月17日，融捷金属公司已收到全体股东缴纳的注册资本合计700万美元。
融捷金属公司设立时的股权结构如下：
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|-|-|-|-|
|序号|股东姓名|认缴出资（万美元）|持股比例（%）|
|1|广州融捷投资管理集团有限公司|525.00|75|
|2|惠景国际投资有限公司|175.00|25|
|合计||700.00|100|

（2）截至评估基准日历次股权变更情况
2012年10月25日，融捷金属公司召开董事会，同意股东广州融捷投资管理集团有限公司将其持有的融捷金属公司75%股权以 525万美元的价格转让给广州徽丰贸易有限公司，并于同日签署了《股权转让协议》，并已完成工商变更备案。
上述股权变更后，融捷金属公司的股权结构如下：
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|-|-|-|-|
|序号|股东姓名|注册资本（万美元）|持股比例（%）|
|1|广州徽丰贸易有限公司|525.00|75|
|2|惠景国际投资有限公司|175.00|25|

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|涉及的股东全部权益价值资产评估报告|

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|-|-|-|
|合计|700.00|100|

 2017年 6月 15日，融捷金属公司召开董事会，同意股东广州徽丰贸易有限公司将其持有的融捷金属公司30%股权以 210万美元的价格转让给广州融达电源材料有限公司，广州徽丰贸易有限公司将其持有的融捷金属公司10%股权以70万美元的价格转让给广州融创捷企业管理合伙企业（有限合伙），并于同日签署了《股权转让协议》，并已完成工商变更备案。
上述股权变更后，股权结构如下：
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|-|-|-|-|
|序号|股东姓名|注册资本（万美元）|持股比例（%）|
|1|广州徽丰贸易有限公司|245.00|35|
|2|惠景国际投资有限公司|175.00|25|
|3|广州融达电源材料有限公司|210.00|30|
|4|广州融创捷企业管理合伙企业（有限合伙）|70.00|10|
|合计||700.00|100|

 2017年 6月 25日，融捷金属公司召开董事会，同意股东广州徽丰贸易有限公司将其持有的融捷金属公司15%股权以 105万美元的价格转让给吴庆隆，广州徽丰贸易有限公司将其持有的融捷金属公司20%股权以 1.1亿元人民币的价格转让给安徽广岳贸易有限公司，广州融达电源材料有限公司将其持有的融捷金属公司30%股权以1.65亿元人民币的价格转让给安徽广岳贸易有限公司，并于同日签署了《股权转让协议》，并已完成工商变更备案。
上述股权变更后，股权结构如下：
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|-|-|-|-|
|序号|股东姓名|注册资本（万美元）|持股比例（%）|
|1|惠景国际投资有限公司|175.00|25|
|2|吴庆隆|105.00|15|
|3|广州融创捷企业管理合伙企业（有限合伙）|70.00|10|
|4|安徽广岳贸易有限公司|350.00|50|
|合计||700.00|100|

 2017年 8月 24日，融捷金属公司召开董事会，同意股东安徽广岳贸易有限公司将其持有的融捷金属公司50%股权以 2.75亿元人民币的价格转让给融捷投资控股集团有
限公司，并于同日签署了《股权转让协议》，并已完成工商变更备案。
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上述股权变更后，截至评估基准日，股权结构如下：
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|-|-|-|-|
|序号|股东姓名|注册资本（万美元）|持股比例（%）|
|1|惠景国际投资有限公司|175.00|25|
|2|吴庆隆|105.00|15|
|3|广州融创捷企业管理合伙企业（有限合伙）|70.00|10|
|4|融捷投资控股集团有限公司|350.00|50|
|合计||700.00|100|

（3）评估基准日后股权变更情况
2017年 9月 11日，融捷金属公司召开董事会，同意股东吴庆隆将其持有的融捷金属公司15%股权以105万美元的价格转让给广州徽丰贸易有限公司，并于同日签署了《股权转让协议》，并已完成工商变更备案。
上述股权变更后，股权结构如下：
|||||
|-|-|-|-|
|序号|股东姓名|注册资本（万美元）|持股比例（%）|
|1|惠景国际投资有限公司|175.00|25|
|2|广州徽丰贸易有限公司|105.00|15|
|3|广州融创捷企业管理合伙企业（有限合伙）|70.00|10|
|4|融捷投资控股集团有限公司|350.00|50|
|合计||700.00|100|

 2017年 9月 19日，融捷金属公司召开董事会，同意股东广州徽丰贸易有限公司将其持有的融捷金属公司5%股权以 35万美元的价格转让给广州融创捷企业管理合伙企业（有限合伙），广州徽丰贸易有限公司将其持有的融捷金属公司10%股权以70万美元的价格转让给融捷投资控股集团有限公司，并于同日签署了《股权转让协议》，并已完成工商变更备案。
上述股权变更后，股权结构如下：
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|-|-|-|-|
|序号|股东姓名|注册资本（万美元）|持股比例（%）|
|1|惠景国际投资有限公司|175.00|25|
|2|广州融创捷企业管理合伙企业（有限合伙）|105.00|15|
|3|融捷投资控股集团有限公司|420.00|60|
|合计||700.00|100|

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三）被评估单位前3年及截至评估基准日的资产、负债状况及经营业绩（见下表：金额单位：人民币万元
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|项目名称|2014年12月31日|2015年12月31日|2016年12月31日|基准日|
|资产|31,603.88|24,975.82|43,144.83|30,112.74|
|负债|34,996.66|27,934.38|38,470.38|22,056.66|
|股东权益|-3,392.78|-2,958.56|4,674.45|8,056.08|
|项目名称|2014年度|2015年度|2016年度|2017年1-8月|
|营业收入|10,325.83|7,223.64|13,416.74|12,665.05|
|营业成本|12,559.14|7,529.80|11,085.99|7,761.85|
|利润总额|-2,721.03|434.22|9,748.46|3,928.61|
|净利润|-2,721.03|434.22|9,748.46|3,381.63|
|审计报告类型|无保留意见|无保留意见|无保留意见|无保留意见|

四）公司经营概况
融捷金属公司主要采用湿法冶金技术开发、生产及销售钴、镍、铜、锂等有色金属产品、充电电池材料、硫酸铵副产品；利用废旧电池等二次资源采用循环技术湿法提取钴、镍等有色金属。
融捷金属公司采用的全湿法冶金生产技术在国内处于领先的行列，其对复杂物料的适应能力和综合回收能力即使在世界范围也居于前列。全湿法钴镍金属再生产技术来源于传统湿法冶金技术，在经过近20年稀土萃取和镍钴铜湿法冶金领域中的实践和探索，对工艺参数、设备、控制与调整的模式等方面进行了多次改进后，突出了分离精度高、回收率高、易于实现清洁生产、节能环保，在实现钴镍回收的同时，对其中的许多其他杂质元素如铜铁锌都可实现同步回收并进行资源化的利用，形成目前的实用高效新型环保的生产工艺。
融捷金属公司科研力量雄厚，科技成果转化能力强，拥有国内外先进的生产设备，公司主营产品四氧化三钴，有常规型号、细颗粒，和大颗粒，符合下游市场各个企业不同需求，极具竞争优势。高倍率四氧化三钴被授予安徽省高新技术产品。
融捷金属公司先后获得“安徽省民营科技企业”、“巢湖学院实习基地”、“安徽
工业大学实习基地”、“安徽工业大学产学研基地”“国家高新技术企业”等众多荣誉
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称号。
目前公司已与江门市科恒实业股份有限公司、北京当升材料科技股份有限公司、江苏今创投资经营有限公司、广州融达电源材料有限公司等行业内知名企业建立了良好的合作关系。
（三）委托方与被评估单位的关系
委托方拟对被评估单位进行投资。
（四）其他评估报告使用者
1、法律法规规定的报告使用者。
2、除国家法律法规另有规定外，任何未经评估机构和委托方确认的机构或个人不能由于得到评估报告而成为评估报告使用者。
二、评估目的
本次评估是为了满足融捷金属公司拟增资扩股的需要，对其涉及的融捷金属公司的股东全部权益于评估基准日的市场价值进行了评估，本次评估的市场价值仅供该经济行为提供资产价值参考。
三、评估对象和评估范围
根据评估业务约定书的约定，评估对象为涉及上述经济行为的融捷金属公司的股东全部权益价值。
评估范围为融捷金属公司申报的并经过天健会计师事务所（特殊普通合伙）审计的截至2017年8月31日融捷金属公司全部资产及相关负债，，包括流动资产、非流动资产及流动负债。按照融捷金属公司提供的截至2017年8月31日业经审计的会计报表反映，资产、负债和股东权益的账面价值分别为301,127,374.72元、220,566,571.81元和80,560,802.91元。具体内容如下：
单位：人民币元
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|资产类型|账面原值|账面净值|
|一、流动资产||196,565,459.26|
|二、非流动资产||104,561,915.46|
|其中：固定资产|102,392,648.85|66,591,819.80|

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|涉及的股东全部权益价值资产评估报告|

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|在建工程|8,682,798.81|
|工程物资|17,094.02|
|无形资产|29,263,555.78|
|其中：土地使用权|29,263,555.78|
|递延所得税资产|6,647.05|
|资产总计|301,127,374.72|
|三、流动负债|220,566,571.81|
|负债合计|220,566,571.81|
|股东权益合计|80,560,802.91|

1、委托评估对象和评估范围与上述经济行为涉及的评估对象和评估范围一致。
委托评估的资产业经天健会计师事务所（特殊普通合伙）进行了审计，并出具了（天健审[2017]5-91号）无保留意见审计报告。
主要资产基本情况如下：
（1）应收票据
应收票据账面价值19,113,937.32元，均为无息的银行承兑票据。
（2）应收账款
应收账款账面价值51,237,195.68元，其中账面余额 51,281,509.32元，坏账准备44,313.64元，均为应收的货款。
（3）存货
存货账面余额 101,180,852.39元，未计提存货跌价准备，包括原材料、产成品、发出商品、在库周转材料和在产品。原材料主要为原料、辅料、备件等材料；产成品主要为四氧化三钴、硫酸镍、电解铜等产品；发出商品为硫酸铵和钴盐；在产品主要为正在车间生产的镍线、钴线等产品。
（4）固定资产
固定资产包括建筑物类固定资产和设备类固定资产，其中：
1）建筑物类固定资产账面原值 58,398,579.69元，账面净值 48,872,611.13元。
房屋建（构）筑物主要位于合巢开发区广源大道南侧、成芳路东侧融捷金属公司厂区内。
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其中房屋建筑物共22项，主要包括1#厂房(浸出)、2#厂房(萃取)和3#厂房(合成)等总建筑面积38419.98㎡，构筑物 32项，公共厕所和污水处理系列池等。列入评估范围的房屋建筑物截至评估基准日，除锅炉、配电房等（建筑面积 1,370.32平方米，账面价值1,174,030.35元），尚未办理《房屋所有权证》，均已取得房产证。
2）设备类固定资产账面原值 43,994,069.16元，账面净值 17,719,208.67元。包括机器设备、车辆和电子设备。
A.机器设备账面原值41,496,046.14元，账面净值17,275,701.47元。主要为压滤机、电解槽、多效蒸发器等机器设备，主要安放于融捷金属公司厂区内。
B.车辆账面原值1,760,506.25元，账面净值284,871.35元。主要为梅赛德斯奔驰C350、东风日产牌轿车(新轩逸)等车辆，主要安放于融捷金属公司经营场所内。
C.电子设备账面原值737,516.77元，账面净值158,635.85元。主要为电脑、空调等电子设备，主要分布于融捷金属公司办公场所内。
（5）在建工程
在建工程账面价值 8,682,798.81元，主要为多效蒸发车间和中试车间改造工程，预计2017年12月完工。
（6）土地使用权
土地使用权账面价值29,263,555.78元，主要为1宗出让的工业用地，国有不动产权证号为皖（2016）巢湖市不动产权第 0392855号，土地使用权面积 168,253.00平方米，位于合巢开发区广源大道南侧、成芳路东侧。
3、企业申报的账面记录或者未记录的无形资产情况
（1）企业申报的账面记录的土地使用权
无形资产-土地使用权主要为1宗出让的工业用地，国有不动产权证号为皖（2016）巢湖市不动产权第 0392855号，土地使用权面积 168,253.00平方米，位于合巢开发区广源大道南侧、成芳路东侧。
（2）账面记录或未记录的无形资产
无
4、企业申报的表外资产
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除上述无形资产外，企业无申报的其他表外资产。
委托评估对象和评估范围与上述经济行为涉及的评估对象和评估范围一致，未发现其他对评估对象价值有重大影响的账外资产和可辨认无形资产。
四、价值类型及其定义
1、价值类型及其选取：资产评估价值类型包括市场价值和市场价值以外的价值（投资价值、在用价值、清算价值、残余价值等）两种类型。经评估人员与委托方充分沟通后，根据本次评估目的、市场条件及评估对象自身条件等因素，最终选定市场价值作为本评估报告的评估结论的价值类型。
2、市场价值的定义：市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。
3、选择价值类型的理由：从评估目的看：本次评估的目的是为融捷金属公司拟增资扩股提供评估对象的价值参考意见，增资扩股是一个正常的市场经济行为，按市场价值进行交易一般较能为交易各方所接受；从市场条件看：随着资本市场的进一步发展，资产和股权交易将日趋频繁，按市场价值进行交易已为越来越多的投资者所接受；从价值类型的选择与评估假设的相关性看：本次评估的评估假设是立足于模拟一个完全公开和充分竞争的市场而设定的，即设定评估假设条件的目的在于排除非市场因素和非正常因素对评估结论的影响；从价值类型选择惯例看：当对市场条件和评估对象的使用等并无特别限制和要求时，应当选择市场价值作为评估结论的价值类型。
五、评估基准日
本项目资产评估基准日为2017年8月31日。
考虑到评估基准日尽可能与本次评估清查日接近的需要和完成评估工作的实际可能，经与各方协商，确定评估基准日为2017年8月31日。本次评估取价标准均为评估基准日有效的取价标准。
六、评估依据
(一)经济行为依据
融捷股份有限公司与我公司签订的资产评估业务约定书。
(二)主要法律依据
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1、《公司法》、《证券法》、《合同法》等；
2、《资产评估法》（2016年 7月 2日第十二届全国人民代表大会常务委员会第二十一次会议通过）；
3、其他与资产评估有关的法律、法规等。
(三)资产评估准则依据
1、《资产评估准则--基本准则》和《资产评估职业道德准则--基本准则》（财政部财企[2004]20号）；
2、《注册资产评估师关注评估对象法律权属指导意见》（会协[2003]18号）；
3、《资产评估准则—评估报告》（中评协[2011]230号）；
4、《资产评估准则—评估程序》（中评协[2007]189号）；
5、《资产评估准则—业务约定书》（中评协[2011]230号）；
6、《资产评估准则—工作底稿》（中评协[2007]189号）；
7、《资产评估准则—机器设备》（中评协[2007]189号）；
8.《资产评估准则—不动产》（中评协[2007]189号）；
9、《资产评估价值类型指导意见》（中评协[2007]189号）；
10、《评估机构业务质量控制指南》（中评协[2010]214号）；
11、《资产评估准则—企业价值》（中评协[2011]227号）；
12、《资产评估准则—利用专家工作》（中评协[2012]244号）；
13、《资产评估职业道德准则——独立性》（中评协[2012]248号）；
14、《房地产估价规范》GB/T50291-2015；
15、《城镇土地估价规程》GB/T18508-2014。
(四)权属依据
1、企业法人营业执照、公司章程和验资报告；
2、与资产及权利的取得及使用有关的经济合同、协议、资金拨付证明(凭证)、会计报表及其他会计资料；
3、重大设备发票等权属证明；
4、其他产权证明文件。
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(五)取价标准依据及主要参考资料
1、被评估单位提供的评估申报表；
2、由天健会计师事务所（特殊普通合伙）出具的（天健审[2017]5-91号）《审计报告》；
3、《全国资产评估价格信息》、《全国汽车报价及评估》及其他市场价格资料、询价记录；
4、大型设备的购货合同、发票、付款凭证；有关设备的近期检测、维修、保养报告；向生产厂家或其代理商的询价记录；
5、《中华人民共和国车辆购置税暂行条例》、其他税收相关法规；
6、安徽省人民政府及相关政府部门颁布的有关政策、规定、实施办法等法规文件；
7、被评估单位所在地区建筑工程材料市场价格信息（2017年8月）；
9、《房屋完损等级及评定标准》（城乡建设环境保护部）；
10、有关工程的原始资料、竣工决算资料、工程承包合同、业务合同、询价记录等；
11、《土地管理法》、《土地管理法实施条例》、《城市房地产管理法》、《中华人民共和国城镇国有土地使用权出让和转让暂行条例》等法律法规；
12、关于全面推开营业税改征增值税试点的通知(财税〔2016〕36号)；
13、主要产品市场销价情况调查资料；
14、被评估单位的历史生产经营资料、经营规划和融捷金属公司提供的未来经营计划；
15、行业统计资料、市场发展及趋势分析资料、类似业务公司的相关资料；
16、从“同花顺iFind”终端查询的相关数据；
17、中国人民银行公布的评估基准日外汇汇价表及贷款利率；
18、企业会计准则及其他会计法规和制度、部门规章等；
19、评估专业人员对资产核实、勘察、检测、分析等所搜集的佐证资料；
20、其他资料。
七、评估方法
（一）评估方法的选择
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《资产评估准则—基本准则》、《资产评估准则——企业价值》等有关评估准则和文件规定的企业价值评估的基本方法为收益法、市场法和资产基础法（成本法）三种。
资产评估师执行企业价值评估业务，应当根据评估目的、评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，分析收益法、市场法和资产基础法（成本法）三种资产评估基本方法的适用性，恰当选择一种或多种资产评估基本方法。
市场法是指通过与市场参照物比较获得评估对象的价值。而市场法要求在公开市场上有可比的交易案例，且市场交易数据比较充分。本次委托的评估对象是融捷金属公司股东全部权益市场价值，由于无法收集与融捷金属公司生产规模、业务种类相类似企业的股权交易案例，故无法采用市场法进行评估。
收益法是指根据评估对象预期收益折现获得其评估价值。通过对被评估单位的调查了解，被评估单位生产经营趋于稳定，融捷金属公司有明确的经营规划和方案，未来收益能够合理预测，与企业未来收益的风险程度相对应的折现率也能合理估算，故评估人员对融捷金属公司的股东全部权益采用收益法进行评估。
成本法也称资产基础法，是指在合理评估企业各项资产价值和负债的基础上确定评估对象价值的评估思路。由于融捷金属公司各项资产、负债能够根据会计政策、企业经营等情况合理加以识别，评估中有条件针对各项资产、负债的特点选择适当、具体的评估方法，并具备实施这些评估方法的操作条件，本次评估可以采用资产基础法。
结合本次资产评估的对象、评估目的和评估师所收集的资料，确定分别采用资产基础法和收益法对委托评估的融捷金属公司的股东全部权益市场价值进行评估。
在采用上述评估方法的基础上，对形成的各种初步评估结论依据实际状况进行充分、全面分析，综合考虑不同评估方法和初步评估结论的合理性后，确定其中一个评估结果作为评估对象的评估结论。
（二）资产基础法简介
资产基础法是指以被评估单位评估基准日的资产负债表为基础，合理评估企业表内及表外各项资产、负债价值，确定评估对象价值的评估方法。它是以重置各项生产要素为假设前提，根据委托评估的分项资产的具体情况选用适宜的方法分别评定估算各分项
资产的价值并累加求和，再扣减相关负债评估值，得出股东全部权益的评估价值。计算
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公式为：
股东全部权益评估价值=∑各分项资产的评估价值-相关负债
主要资产的评估方法如下：
一）对流动资产的评估
1、货币资金
（1）现金
现金采用盘点倒推的评估办法，其计算公式为：
基准日现金评估值=盘点日库存现金实盘数+基准日至盘点日现金支出数-基准日至盘点日现金收入数。
（2）银行存款
通过核对银行对账单及银行存款询证函，确认银行实际存款余额，并审核企业提供的银行存款余额调节表，对未达账项进行分析，确认无影响净资产的因素后，以账面价值确定评估值。
2、应收票据
应收票据以核实后的账面值为评估价值。
3、应收账款、其他应收款和相应坏账准备
（1）应收账款
对于应收账款评估人员在对其应收款项核实无误的基础上，评估人员首先核对明细账、总账和报表，然后对每笔往来款具体分析数额、欠款时间和原因、款项收回情况、欠款人信用等因素，判断是否发生坏账。根据具体情况，分别采用账龄分析法和个别认定法，对评估风险损失进行估计，对于可能有部分不能收回或有收回风险的款项，评估人员进行了分析计算，估计其坏账损失金额与相应计提的坏账准备差异不大，故将相应的坏账准备金额确认为预估坏账损失，该部分应收账款的评估值即为其账面余额扣减预估坏账损失后的净额。。
公司按规定计提的坏账准备评估为零。
（2）其他应收款
1）对于有充分证据表明可以全额收回的款项，主要为账龄在 6个月以内的款项，
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估计发生坏账的风险较小，以其核实后的账面余额为评估值。
2)）对于可能有部分不能收回或有收回风险的款项，评估人员进行了分析计算，估计其坏账损失金额与相应计提的坏账准备差异不大，故将相应的坏账准备金额确认为预估坏账损失，该部分应收账款的评估值即为其账面余额扣减预估坏账损失后的净额。
3）对于有充分证据表明全额损失的款项，将其评估为零。
公司按规定计提的坏账准备评估为零。
4、预付账款
对于预付款项的评估人员首先核对明细账、总账和报表，然后对每笔往来款具体分析数额、欠款时间和原因、款项收回情况、欠款人信用等因素，判断是否发生坏账。由于没有取得形成坏账的确凿证据，故本次预付账款以核实后的账面价值作为评估值。
5、存货
存货包括原材料、在库周转材料、产成品、在产品和发出商品，根据各类存货特点，分别采用适当的评估方法进行评估。
（1）原材料由于购入的时间较短，周转较快，且被评估单位材料成本核算比较合理，以核实后的账面余额为评估值。
（2）对在库周转材料采用与原材料一样的评估方法。
（3）产成品主要为四氧化三钴和硫酸钴、硫酸铜、电解镍、电解铜等副产品。
对于四氧化三钴，由于其销售价格高于账面成本，毛利率较高，本次对其采用逆减法评估，即按其不含增值税的售价减去销售费用和销售税金以及所得税，再扣除适当的税后利润计算确定评估值；
对于硫酸钴、硫酸铜、电解镍、电解铜等副产品，由于它们的销售毛利率较低，对其采用逆减法估算后的余额与其账面成本接近，以核实后的账面余额为评估值；
（4）在产品按核实后的账面值为评估值
（5）发出商品实际为委托加工材料，由于材料的市场价格变化不大，故以核实后的账面值为评估值。
6、其他流动资产
其他流动资产以核实后的账面值作为评估值。
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二）非流动资产的评估
1、建筑物类固定资产
由于列入本次评估范围的建筑物为工业厂房及附属建筑，本次评估选用成本法。该类建筑物的评估值中不包含相应土地使用权的评估价值。
成本法是通过用现时条件下重新购置或建造一个全新状态的待估建筑物所需的全部成本，减去待估建筑物已经发生的各项贬值，得到的差额作为评估价值的评估方法。
本次评估采用成新折扣的方法来确定待估建筑物已经发生的各项贬值。计算公式为：评估价值＝重置价值×成新率
（1）重置价值的确定
重置价值=工程综合造价（不含税）+前期及其他费用（不含税）+资金成本
根据财税〔2016〕 36号文件《通知》附件1《营业税改征增值税试点实施办法》和附件2《营业税改征增值税试点有关事项的规定》规定，一般纳税人为建筑工程老项目提供的建筑服务，可以选择适用简易计税方法计税。本次评估涉及的房屋建筑物类资产测算过程参考选取的参数指标属于营改增文件老项目范畴，故采用3%的增值税征收率进行扣税
1）工程综合造价
A、能够取得完整的合同或预决算资料的建(构)筑物
对于能够取得完整的合同或预决算资料的建(构)筑物，本次评估采用定额系数调整法确定其建筑安装工程费用。即以待估建(构)筑物的合同或预决算建筑安装工程费为依据，结合类似建(构)筑物相关数据，按现行价格测算确定综合物价调整系数，最终确定基准日建安工程费用。
B、无法取得完整的合同或预决算资料的建(构)筑物
对于无法取得完整的合同或预决算资料的建(构)筑物，本次评估采用类比法确定其建筑安装工程费用。即根据取得的类似建(构)筑物的合同和预决算资料，具体分析待估建筑物结构、门窗、抹灰、楼地面及设备等各分部工程与类似建筑物的差异，结合《最新资产评估常用数据与参数手册》通过相应的调整确定待估建(构)筑物的建安工程费
用。
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2）前期费用和其他费用
根据有关规定进行计算，主要有工程勘察设计费、工程招标代理费、建设工程监理费、建设单位管理费、环境影响咨询收费等。
3）资金成本
按正常的建设工期和评估基准日的固定资产年贷款利率及平均占用资金的50%确定。
（2）成新率
本次评估对房屋成新率的测定采用年限法和完好分值率法来确定的。
1）年限法
参照房屋建筑物已使用年限及施工质量、使用、维护等情况，对建筑物尚可使用年限进行评定，确定年限成新率。
年限法成新率=尚可使用年限/（已使用年限+尚可使用年限）×100%
2）完好分值率法
依据“房屋完损等级评定标准”对房屋建筑物逐一进行实地勘察，对建筑物的结构、装修和内部设施等组成部分的完好程度进行鉴定，以百分制评分，打出完好分值率；最后，对三个值进行加权平均，得出该建筑物的成新率。计算公式：
打分法成新率=结构部分各分部得分×权重比例+装修部分各分部得分×权重比例+建筑设备部分得分×权重比例
综合成新率计算公式：
综合成新率=年限成新率×40%+完好分值率×60%
2、机器设备
机器设备评估常用三种方法，即市场法、成本法和收益法。根据评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，分析三种评估基本方法的适用性，恰当选择一种或多种评估基本方法。列入评估范围的设备没有足够数量的市场交易参照物，又无单独经营记录，不适用市场法、收益法，故本次对机器设备采用成本法进行评估。即以基准日的现时价格重新购建同等功效设备的全部成本乘以成新率得出设备的评估价值。基本公式如
下：
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评估值=重置价值×综合成新率
（1）重置价值的确定
1）机器设备重置全价
重置价值由设备现行购置价、运杂费、安装调试费、建设期管理费和资本化利息以及其他费用中的若干项组成。
重置价值＝现行购置价＋相关费用
2）车辆重置全价
根据车辆市场信息《慧聪汽车商情网》、查询《全国汽车报价及评估》月刊等近期车辆市场价格资料，确定本评估基准日的车辆不含税价格，在此基础上根据《中华人民共和国车辆购置税暂行条例》及相关文件计入车辆购置税、新车牌照手续费等，确定其重置价值：
重置价值=现行不含税购价+车辆购置税+新车牌照手续费等。
3）电子设备重置价值
根据网上近期市场价格资料，依据电子设备自身的配置情况，确定评估基准日的电子设备的购置价，一般不计取运杂费、安装调试费等，确定其重置价值。
重置价值=购置价
（2）综合成新率的确定
1）主要设备综合成新率的确定
分别计算理论成新率和勘察成新率，加权平均确定其综合成新率，即
综合成新率=理论成新率40%+勘察成新率60%
其中：
①理论成新率
按机器设备的已使用年限，评估确定的不同类型设备的经济寿命年限及根据现场勘察情况和设备的大修周期确定的超过经济寿命年限的尚可使用年限，计算成新率：理论成新率＝（1-已使用年限÷经济寿命年限）×100%
②勘察成新率
通过现场勘察设备现状及查阅有关运行、修理、管理档案资料，对设备各组成部分
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进行勘察，确定其勘察成新率。
2）辅助设备综合成新率的确定
根据机器设备使用状况的调查、鉴定，合理确定其有形损耗和无形损耗。按照各类机器设备的经济寿命和实际已使用年限，确定理论成新率。其计算公式如下：
理论成新率=（1-实际已使用年限÷经济寿命年限）×100%
在理论成新率的基础上，考虑功能性贬值和经济性贬值等因素，以此依据对理论成新率进行修正，确定综合成新率。计算公式如下：
综合成新率=理论成新率+修正值
3）车辆综合成新率
①理论成新率的确定：根据商务部、发改委、公安部、环境保护部令 2012年第 12号《机动车强制报废标准规定》的有关规定，参照《资产评估常用数据与参数手册》等有关资料，按以下方法确定成新率后取其较小者为理论成新率，即
使用年限成新率R1＝（规定使用年限－已使用年限）÷规定使用年限×100%行驶里程成新率R2＝（规定行驶里程－已行驶里程）÷规定行驶里程×100%理论成新率R3＝Min（使用年限成新率R1，行驶里程成新率R2）
②现场勘查技术鉴定成新率R4的确定
根据现场勘察、鉴定、了解评估对象的现存技术状况、利用率、负荷率、工作环境、运行能力、磨损程度、大修和维护保养情况等因素经过综合分析打分，得出实际分数，确定出车辆的技术鉴定成新率。
③综合成新率R的确定
对理论成新率和技术鉴定成新率进行加权平均，计算出综合成新率。计算公式如下：综合成新率R=理论成新率R3×权数+技术鉴定成新率R4×权数
4）电子设备成新率
电子设备成新率主要是参照经济寿命年限和已使用年限结合现场勘察情况直接确定的。
（3）评估值的确定
评估值=重置价值×综合成新率
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另外，无物设备的评估价值为零；对在核实过程中查明、在明细表中单列的、属整体设备的部件、零件等，在整体设备评估时统一考虑。
3、在建工程
对于评估基准日正处于在建状态的工程，由于项目建设不久，各项投入时间较短，故本次评估采用成本法。经了解主要设备、材料的市场价值变化不大，故以核实后的账面值为评估价值。
4、工程物资
由于工程物资均为近期购入，市价变动不大，以核实后的账面值为评估价值。
5、无形资产--土地使用权
根据《资产评估准则—不动产》及《城镇土地估价规程》，通行的评估方法有市场法、收益还原法、假设开发法、成本逼近法、基准地价系数修正法等。评估方法的选择应按照地价评估的技术规程，结合评估师收集的有关资料，根据土地市场情况并结合评估对象的具体条件、用地性质及评估目的等，本次评估主要选择市场法。
市场法是在求取一宗待评估土地的价格时，根据替代原则，将待估土地与在较近时期内已经发生交易的类似土地交易实例进行对照比较，并依据后者已知的价格，参照该土地的交易情况、期日、区域、个别因素、使用年期、容积率等差别，修正得出待估土地的评估基准日地价的方法。计算公式为：
V=VB×A×B×C×D×E×F
式中：V—待估宗地使用权价值；
VB—比较案例价格；
A—待估宗地交易情况指数/比较案例交易情况指数
B—待估宗地期日地价指数/比较案例期日地价指数
C—待估宗地区域因素条件指数/比较案例区域因素条件指数
D—待估宗地个别因素条件指数/比较案例个别因素条件指数
E—待估宗地使用年期指数/比较案例使用年期指数
F—待估宗地容积率指数/比较案例容积率指数
土地使用权评估价值=土地使用权评估单价×土地面积
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6、递延所得税资产
递延所得税资产包括被评估单位应收账款产生的可抵扣暂时性差异而形成的所得税资产。由于资产基础法评估时，难以全面准确地对各项资产评估增减额考虑相关的税收影响，故对上述所得税资产以核实后的账面价值为评估值。
三）关于负债的评估
关于负债中短期借款、应付账款、预收账款、应付职工薪酬、应交税费、其他应付款科目的评估，对于负债，评估人员根据企业提供的各项目明细表，根据评估目的实现后的被评估单位实际需要承担的负债项目及金额确定评估值。
（三）收益法
收益法是指通过将被评估单位的预期收益资本化或折现以确定评估对象价值的评估方法。
一）收益法的的应用前提
1、投资者在投资某个企业时所支付的价格不会超过该企业(或与该企业相当且具有同等风险程度的同类企业)未来预期收益折算成的现值。
2、能够对企业未来收益进行合理预测。
3、能够对与企业未来收益的风险程度相对应的收益率进行合理估算。
二）收益法的模型
结合本次评估目的和评估对象，采用企业自由现金流折现模型确定企业自由现金流价值，并分析公司溢余资产、非经营性资产的价值，确定公司的整体价值，并扣除公司的付息债务确定公司的股东全部权益价值。具体公式为：
股东全部权益价值＝企业整体价值-付息债务
企业整体价值=企业自由现金流评估值+非经营性资产价值+溢余资产价值
n CFF
企业自由现金流评估值 tP(1r)n
（1r)t n n
t1 t
式中：n——明确的预测年限
CFF
t——第t年的企业现金流
r——加权平均资本成本
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t——未来的第t年
P
n——第n年以后的连续价值
三)收益期与预测期的确定
本次评估假设公司的存续期间为永续期，那么收益期为无限期。采用分段法对公司的收益进行预测，即将公司未来收益分为明确的预测期间的收益和明确的预测期之后的收益，其中对于明确的预测期的确定综合考虑了行业和公司自身发展的情况，根据评估人员的市场调查和预测，取5年（即至2022年末）作为分割点较为适宜。
四)收益额—现金流的确定
本次评估中预期收益口径采用企业自由现金流，计算公式如下：
企业自由现金流=息前税后利润＋折旧及摊销－营运资金增加额－资本性支出息前税后利润＝营业收入－营业成本－营业税金及附加－管理费用－营业费用－财务费用（除利息支出外）－资产减值损失＋营业外收入－营业外支出－所得税五)折现率的确定
1．折现率计算模型
企业自由现金流评估值对应的是企业所有者的权益价值和债权人的权益价值，对应的折现率是企业资本的加权平均资本成本(WACC)。
E D
WACCK K
1T
e
ED
d
ED
式中：WACC——加权平均资本成本；
Ke——权益资本成本；
Kd——债务资本成本；
T——所得税率；
D/E——企业资本结构。
K
债务资本成本d采用现时的平均利率水平，权数采用企业同行业上市公司平均债务构成计算取得。
权益资本成本按国际通常使用的CAPM模型求取，计算公式如下：
K RBetaERPR
e f c
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K
式中：e—权益资本成本；
R
f—目前的无风险利率；
Beta—权益的系统风险系数；
ERP—市场的风险溢价；
R
c—企业特定风险调整系数。
2．模型中有关参数的计算过程
(1)无风险报酬率的确定。
国债收益率通常被认为是无风险的，截至评估基准日，评估人员查阅了部分国债市场上长期(超过十年)国债的交易情况，并取平均到期年收益率4.025%为无风险报酬率。
(2)资本结构
通过“同花顺资讯情报终端”查询沪、深两市相关上市公司至评估基准日资本结构，参照上述资料，可得公司目标资本结构的取值。
(3)企业风险系数Beta：
通过“同花顺资讯情报终端”查询沪、深两地行业上市公司近2年含财务杠杆的 Betaββ
系数（相对于沪深 300指数）后，通过公式u=l÷[1+(1-T)×(D÷E)](公式中，T为β β
税率，l为含财务杠杆的 Beta系数，u为剔除财务杠杆因素的 Beta系数，D÷E为资本结构)对各项Beta调整为剔除财务杠杆因素后的Beta系数。
(4)计算市场收益率及市场风险溢价 ERP
证券交易指数是用来反映股市股票交易的综合指标，评估人员选用沪深300指数为股票市场投资收益的指标，借助同花顺的数据系统选择每年末成分股的各年末交易收盘价作为基础数据对2001年到2016年的年收益率进行了测算。经计算得到各年的算术平均及几何平均收益率后再与各年无风险收益率比较，得到股票市场各年的ERP。由于几何平均收益率能更好地反映股市收益率的长期趋势，故采用几何平均收益率而估算的ERP的算术平均值作为目前国内股市的风险收益率。
(5)Rc—企业特定风险调整系数的确定
在分析公司的规模、盈利能力、管理、技术等方面风险及对策的基础上综合确定公
司的特定风险。
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3．加权平均成本的计算
K
（1）权益资本成本e的计算
K RBetaERPR
e f c
K
（2）债务资本成本d计算
K
债务资本成本d采用基准日一年期贷款利率。
（3）加权资本成本计算
E D
WACCK K1T
eED d ED
六)非经营性资产和溢余资产的价值
非经营性资产是指与企业经营收益无关的资产。
溢余资产是指超过企业正常经营需要的资产规模的那部分经营性资产，包括多余的现金及现金等价物，有价证券等。
经分析，融捷金属公司无非经营性资产（负债）和溢余资产。
八、评估程序实施过程和情况
本项资产评估工作于2017年9月22日开始，2017年10月12日为评估报告日。整个工作分五个阶段进行：
(一)接受委托阶段
1、项目调查与风险评估，明确评估业务基本事项，确定评估目的、评估范围和对象、评估基准日；
2、接受委托方的资产评估项目委托，签订业务约定书；
3、制定资产评估工作计划；
4、组成项目小组，并对项目组成员进行培训。
(二)资产核实阶段
1、评估机构根据资产评估工作的需要，向被评估单位提供资产评估申报表表样，并协助其进行资产清查工作；
2、了解被评估单位基本情况及委估资产状况，并收集相关资料。
3、审查核对被评估单位提供的资产评估申报表；
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4、根据资产评估申报表的内容进行现场核实和勘察，查阅资产购建、运行、维修等相关资料，并对资产状况进行勘查、记录；
5、查阅委估资产的产权证、合同、发票等产权证明资料，核实资产权属情况；
6、收集网络优化覆盖行业资料，了解被评估单位的竞争优势和风险；
7、获取被评估单位的历史收入、成本以及费用等资料，了解其现有的生产能力和发展规划；
8、收集并查验资产评估所需的其他相关资料。
(三)评定估算阶段
1、根据委估资产的实际状况和特点，制订各类资产的具体资产评估方法；
2、开展市场调研、询价工作；
3、对委估资产进行评估，测算其评估价值；
4、根据被评估单位提供的未来经营收益预测表，结合被评估单位的实际情况，查阅有关资料，合理使用评估假设，收集参数，选择评估途径和具体计算方法，得到评估结果。
(四)结果汇总阶段
1、分析并汇总分项资产的评估结果，汇集评估底稿；
2、撰写评估报告；
3、征求有关各方意见；
4、内部复核，验证评估结果；
5、评估结果的分析调整和评估报告的完善。
(五)出具报告阶段
2017年10月12日，为评估报告日。
九、评估假设
1、基本假设
（1）本次评估以委估资产的产权利益主体变动为前提，产权利益主体变动包括利益主体的全部改变和部分改变；
（2）本次评估以公开市场交易为假设前提；
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（3）本次评估以被评估单位维持现状按预定的经营目标持续经营为前提，即被评估单位的所有资产仍然按照目前的用途和方式使用，不考虑变更目前的用途或用途不变而变更规划和使用方式；
（4）本次评估以被评估单位提供的有关法律性文件、各种会计凭证、账簿和其他资料真实、完整、合法、可靠为前提；
（5）本次评估以宏观环境相对稳定为假设前提，即国家现有的宏观经济、政治、政策及被评估单位所处行业的产业政策无重大变化，或其变化能明确预期；国家货币金融政策基本保持不变，国家现行的利率、汇率等无重大变化，或其变化能明确预期；国家税收政策、税种及税率等无重大变化，或其变化能明确预期；
（6）本次评估以被评估单位经营环境相对稳定为假设前提，即被评估单位主要经营场所及业务所涉及地区的社会、政治、法律、经济等经营环境无重大改变；企业能在既定的经营范围内开展经营活动，不存在任何政策、法律或人为障碍。
2、具体假设
（1）本评估预测是基于被评估企业提供的企业在维持现有经营范围、持续经营状况下，按照融捷金属公司设定的发展规划和盈利预测并经过评估人员剔除明显不合理部分后的基础上的；
（2）假设被评估企业在未来的经营期内，其管理费用等各项期间费用不会在现有基础上发生大幅的变化，仍将保持其近几年的变化趋势；
（3）假设被评估单位管理层勤勉尽责，具有足够的管理才能和良好的职业道德，被评估单位的管理风险、资金风险、市场风险、技术风险、人才风险等处于可控范围或可以得到有效化解；
（4）假设被评估企业的主要经营业务内容保持相对稳定，其主营业务不会遭遇重大挫折，总体格局维持现状；
（5）假设被评估企业每一年度的营业收入、成本费用、改造等的支出，均在年度内均匀发生。
（6）假设被评估单位产品市场处于相对稳定状态，企业的原材料、能源动力的供
应价格无长期剧烈变化；
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（7）假设被评估企业生产经营所需资金能按计划融通；
（8）假设预测期内被评估单位所生产的产品能够完全销售，被评估单位制定的目标和措施能按预定的时间和进度如期实现，并取得预期效益；应收款项能正常回收，应付款项需正常支付；
（9）假设无其他人力不可抗拒因素及不可预见因素，造成对企业重大不利影响。
（10）本次评估假设融捷金属公司计划建设的二期项目（年产3,000吨（按钴金属量计）锂电正极材料），能够按照企业制定的时间计划顺利实施、如期投产。
3、特殊假设
根据安徽省科学技术厅、安徽省财政厅、安徽省国家税务局、安徽省地方税务局《关于公示安徽省 2011年第二批高新技术企业名单》，融捷金属公司取得高新技术企业资格，自2011年至2014年享受15%的企业所得税优惠税率,2014年融捷金属公司主要产品高倍率四氧化三钴取得高新技术产品认定，自2014年至2017年享受15%的企业所得税优惠税率。通过核对公司现有高新技术企业认定条件，均符合相关规定，预计所得税的优惠政策会持续享有。本次评估假设融捷金属公司在预测期内将持续通过高新技术企业复审并享受该优惠税率。
评估人员根据资产评估的要求，认定这些前提条件在评估基准日时成立，当未来经济环境发生较大变化时，评估人员将不承担由于前提条件改变而推导出不同评估结果的责任。
十、评估结论
1、资产基础法评估结果
在本报告所揭示的评估假设基础上，融捷金属公司经审计的资产、负债及股东全部权益的评估结果为：
资产账面价值 30,112.74万元，评估价值 32,423.34万元，评估增值 2,310.60万元，增值率为7.67%；
负债账面价值22,056.66万元，评估价值22,011.56万元，评估减值45.10万元，减值率0.20%；
股东全部权益账面价值 8,056.08万元，评估价值 10,411.78万元，评估增值
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2,355.70万元，增值率为 29.24%。
资产评估结果汇总如下表：
金额单位：人民币万元
|||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|项目||||账面价值||评估价值||增减值||增值率％||
|||||A||B||C=B-A||D=C/A×100%||
|流动资产||1||19,656.55||20,753.11||1,096.56||5.58||
|非流动资产||2||10,456.19||11,670.23||1,214.04||11.61||
|其中：固定资产||3||6,659.18||7,871.97||1,212.79||18.21||
|在建工程||4||868.28||868.28||-||-||
|无形资产||5||2,926.36||2,927.60||1.24||0.04||
|其中：土地使用权||6||2,926.36||2,927.60||1.24||0.04||
|递延所得税资产||7||0.66||0.66||-||-||
||资产总计||8||30,112.74||32,423.34||2,310.60||7.67|
|流动负债||9||22,056.66||22,011.56||-45.10||-0.20||
||负债总计||10||22,056.66||22,011.56||-45.10||-0.20|
||净资产（所有者权益）||11||8,056.08||10,411.78||2,355.70||29.24|

评估结论根据以上工作得出，详细情况见评估明细表。
2、收益法评估结果
在本报告所揭示的评估假设基础上，融捷金属公司股东全部权益市场价值采用收益法评估的结果为59,233.96万元。
3、两种方法评估结果的比较分析和评估价值的确定
融捷金属公司股东全部权益市场价值采用资产基础法的评估结果为 10,411.78万元，采用收益法评估的结果为 59,233.96万元，两者相差 48,822.18万元，差异率468.91%。
由于资产基础法是对被评估单位于评估基准日的经审计的账面资产及负债来估算企业股东全部权益市场价值的；而收益法评估是从企业未来发展的角度出发，通过建立
在系列假设模型基础上进行预测，进而综合评估被评估单位的股东全部权益市场价值，
收益法既考虑了各项资产及负债是否在企业未来的经营中得到合理充分的利用、也考虑
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资产、负债组合在企业未来的经营中是否发挥了其应有的作用。经上述分析后我们认为，收益法的评估结果较为合理。故选取收益法的评估结果作为本次评估的最终评估结论。
融捷金属公司的股东全部权益于评估基准日的市场价值的评估结论为为 59,233.96万元（大写为人民币伍亿玖仟贰佰叁拾叁万玖仟陆佰圆整）。
十一、特别事项说明
1、本次评估结果仅为购合肥融捷金属科技有限公司拟增资扩股涉及的股东全部权益价值提供参考意见，不能作为其他目的使用。
2、在对被评估单位股东全部权益市场价值评估中，本公司对被评估单位提供的评估对象和相关资产的法律权属资料及其来源进行了必要的查验，除下述事项外，未发现其他评估对象和相关资产的权属资料存在瑕疵情况。提供有关资产真实、合法、完整的法律权属资料是被评估单位的责任，评估人员的责任是对被评估单位提供的资料作必要的查验，评估报告不能作为对评估对象和相关资产的法律权属的确认和保证。若被评估单位不拥有前述资产的所有权或对前述资产的所有权存在部分限制，则前述资产的评估结果和被评估单位股东全部权益市场价值评估结果会受到影响。
列入评估范围的锅炉、配电房等（建筑面积 1,370.32平方米，账面价值1,174,030.35元），截至评估基准日，尚未办理《房屋所有权证》，被评估单位已出具财务资料等相关资料，证明上述资产的所有权归被评估单位所有。
上述未取得《房屋所有权证》的房屋建筑物的建筑面积由被评估单位提供，建筑面积可能与最终办理权证记载的面积存在差异，但本次评估未考虑该事项对评估结果可能产生的影响。同时，本次评估亦未考虑办理相关《房屋所有权证》涉及的税费对评估结果可能产生的影响。
3、截至评估基准日，融捷投资控股集团公司、吕向阳为被评估单位提供担保、质押情况如下：
（1）融捷投资控股集团公司为被评估单位向中国银行巢湖分行借 3,000.00万元提供连带责任担保。担保期限为2017年6月16日至2018年6月15日，截至评估基准日的实际借款余额为3,000.00万元。
（2）融捷投资控股集团公司、吕向阳为被评估单位向合肥科技农村商业银行蜀山
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支行借2,000.00万元提供连带责任担保。担保期限为2016年12月18日至 2017年12月17日，截至评估基准日的实际借款余额为 2,000.00万元。
（3）吕向阳以持有的比亚迪 165万股股份为质押物为被评估单位向中国民生银行广州分行借4,000.00万元提供质押。借款期限为2017年3月7日至2018年3月6日，截至评估基准日的实际借款余额为4,000.00万元。
4、当前融捷金属公司正在积极推进年产 3,000吨（按钴金属量计）锂电正极材料二期建设项目。项目设计年产四氧化三钴 2,375吨（按钴金属量计），预计投资 2.68亿元，计划在2018年10月四氧化三钴生产线全面建成投产。本次以二期扩建项目能按企业建设计划合法实施、如期完工投产为假设前提。
5、根据安徽省科学技术厅、安徽省财政厅、安徽省国家税务局、安徽省地方税务局《关于公示安徽省 2011年第二批高新技术企业名单》，融捷金属公司取得高新技术企业资格，自 2011年至 2014年享受15%的企业所得税优惠税率,2014年融捷金属公司主要产品高倍率四氧化三钴取得高新技术产品认定，自 2014年至 2017年享受15%的企业所得税优惠税率。通过核对公司现有高新技术企业认定条件，均符合相关规定，预计所得税的优惠政策会持续享有。本次假设融捷金属公司在预测期内将持续通过高新技术企业复审并享受该优惠税率。
截至评估基准日，除上述事项外被评估单位不存在其他资产抵押、质押、对外担保、未决诉讼、重大财务承诺等或有事项。
6、期后事项
（1）2017年9月11日，融捷金属公司召开董事会，同意股东吴庆隆将其持有的融捷金属公司15%股权以 105万美元的价格转让给广州徽丰贸易有限公司，并于同日签署了《股权转让协议》，并已完成工商变更备案。
上述股权变更后，股权结构如下：
|||||
|-|-|-|-|
|序号|股东姓名|注册资本（万美元）|持股比例（%）|
|1|惠景国际投资有限公司|175.00|25|
|2|广州徽丰贸易有限公司|105.00|15|
|3|广州融创捷企业管理合伙企业（有限合伙）|70.00|10|
|4|融捷投资控股集团有限公司|350.00|50|

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|合计|700.00|100|

（2）2017年9月19日，融捷金属公司召开董事会，同意股东广州徽丰贸易有限公司将其持有的融捷金属公司5%股权以 35万美元的价格转让给广州融创捷企业管理合伙企业（有限合伙），广州徽丰贸易有限公司将其持有的融捷金属公司10%股权以70万美元的价格转让给融捷投资控股集团有限公司，并于同日签署了《股权转让协议》，并已完成工商变更备案。
7、本次评估中，评估师未对各种设备在评估基准日时的技术参数和性能做技术检测，评估师在假定被评估单位提供的有关技术资料和运行记录是真实有效的前提下，通过实地勘察作出的判断。
8、本次评估中，评估师未对各种建、构筑物的隐蔽工程及内部结构（非肉眼所能观察的部分）做技术检测，评估师在假定被评估单位提供的有关工程资料是真实有效的前提下，在未借助任何检测仪器的条件下，通过实地勘察作出的判断。
9、在资产基础法评估时，除库存商品外，未对其他资产评估增减额考虑相关的税收影响。
10、本评估结果是依据本次评估目的、以报告中揭示的假设前提而确定的股东全部权益的现时市场价值，没有考虑特殊的交易方式可能追加或减少付出的价格等对评估价值的影响，也未考虑宏观经济环境发生变化以及遇有自然力和其它不可抗力对资产价格的影响；本次评估对象为企业股东全部权益价值，部分股东权益价值并不必然等于股东全部权益价值和股权比例的乘积，可能存在控制权溢价或缺乏控制权的折价。
11、本次股东全部权益市场价值评估时，评估人员依据现时的实际情况作了评估人员认为必要、合理的假设，在资产评估报告中列示。这些假设是评估人员进行资产评估的前提条件。当未来经济环境和以上假设发生较大变化时，评估人员将不承担由于前提条件的改变而推导出不同资产评估结果的责任。
12、本次评估对被评估单位可能存在的其他影响评估结果的瑕疵事项，在进行资产评估时被评估单位未作特别说明而评估师根据其执业经验一般不能获悉的情况下，评估机构和评估人员不承担相关责任。
评估报告使用者应注意上述特别事项对评估结论的影响。
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|合肥融捷金属科技有限公司拟增资扩股|
|涉及的股东全部权益价值资产评估报告|

十二、评估报告使用限制说明
1．本评估报告只能用于评估报告载明的评估目的和用途。
2．本评估报告只能由评估报告载明的评估报告使用者使用。
3．未征得本评估公司同意，本评估报告的内容不得被摘抄、引用或披露于公开媒体，但法律、法规规定以及相关当事方另有约定的除外。
4．本评估报告的使用有效期为一年，即自评估基准日 2017年 8月31日起至 2018年8月30日止。
十三、评估报告日
评估报告日期为2017年10月12日。
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|涉及的股东全部权益价值资产评估报告|

评估报告附件
1.审计报告及其经审计的会计报表（复印件）；
2.委托方与被评估单位的营业执照（复印件）；
3.评估对象所涉及的主要资产权属证明资料（复印件）；
4.委托方和被评估单位承诺函；
5.签字资产评估师承诺函；
6.资产评估机构资格证书（复印件）；
7.资产评估机构营业执照副本（复印件）；
8.签字资产评估师职业资格证书登记卡（复印件）；
9.评估结果明细表。
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