广发证券股份有限公司
关于
广州市鸿利光电股份有限公司
股票期权与限制性股票激励计划（草案修订稿）
之
独立财务顾问报告
：
独立财务顾问
二零一四年二月
目 录
第一章 释义........................................................................................................................... 3第二章 声明........................................................................................................................... 5第三章 基本假设 ....................................................................................................................... 6第四章 本次股权激励计划的主要内容 ................................................................................... 7一、授予的股票期权与限制性股票数量 ............................................................................... 7二、激励计划的股票来源 ....................................................................................................... 8三、激励对象及分配情况 ....................................................................................................... 8四、本次股权激励计划的有效期、授权日/授予日及授予后相关时间安排 ...................... 9五、股票期权的行权价格/限制性股票的授予价格............................................................ 11六、授予条件......................................................................................................................... 11七、行权/解锁条件和安排 ................................................................................................... 12八、激励计划其他内容 ......................................................................................................... 14第五章 独立财务顾问意见 ..................................................................................................... 15一、对股权激励计划是否符合政策法规规定的核查意见 ................................................. 15二、对鸿利光电实行股权激励计划可行性的核查意见 ..................................................... 15三、对激励对象范围和资格的核查意见 ............................................................................. 16四、对股权激励计划权益授出额度的核查意见 ................................................................. 17五、对公司实施股权激励计划的财务意见 ......................................................................... 17六、股权激励计划对鸿利光电持续经营能力、股东权益的影响的核查意见 ................. 22七、对鸿利光电是否为激励对象提供任何形式的财务资助的核查意见 ......................... 23八、股权激励计划是否存在损害上市公司及全体股东利益情形的核查意见 ................. 23九、对公司绩效考核体系和考核办法的合理性的意见 ..................................................... 24十、其他应当说明的事项 ..................................................................................................... 25第六章 备查文件 ..................................................................................................................... 26
第一章释义
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|鸿利光电、公司|指|广州市鸿利光电股份有限公司|
|本独立财务顾问、本顾问、本财务顾问|指|广发证券股份有限公司|
|本激励计划、本计划/股权激励计划|指|广州市鸿利光电股份有限公司股票期权与限制性股票激励计划(草案修订稿)|
|股票期权、期权|指|鸿利光电根据股权激励计划规定的条件,授予激励对象在未来一定期限内以预先确定的价格和条件购买鸿利光电一定数量股票的权利|
|限制性股票|指|鸿利光电根据股权激励计划规定的条件，授予激励对象一定数量转让受到限制的鸿利光电股票|
|激励对象|指|按照鸿利光电股权激励计划规定获得股票期权和限制性股票的公司董事、高级管理人员、中层管理人员（含控股子公司）及核心骨干（含控股子公司）|
|授权日/授予日|指|鸿利光电向激励对象授权股票期权和授予限制性股票的日期，授权日/授予日必须为交易日|
|有效期|指|从股票期权和限制性股票授予之日起至所有股票期权行权或注销和限制性股票解锁或回购注销完毕之日的时间段|
|等待期|指|股票期权授权日至股票期权可行权日之间的时间段|
|行权|指|激励对象按照激励计划，在规定的行权期内以预先确定的价格和条件购买鸿利光电股票的行为|
|可行权日|指|激励对象可以开始行权的日期，可行权日必须为交易日|
|行权价格|指|鸿利光电股权激励计划所确定的激励对象购买公司股票的价格|
|行权条件|指|股票期权激励对象行使股票期权所必需满足的条件|
|授予价格|指|鸿利光电授予激励对象每一股限制性股票的价格|
|锁定期|指|激励对象根据鸿利光电股权激励计划获授的限制性股票被禁止转让的期限|
|解锁日|指|鸿利光电股权激励计划规定的解锁条件满足后，激励对象持有|

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|||的限制性股票解除锁定之日|
|解锁条件|指|限制性股票激励对象所获股票解锁所必需满足的条件|
|《公司法》|指|《中华人民共和国公司法》|
|《证券法》|指|《中华人民共和国证券法》|
|《管理办法》|指|《上市公司股权激励管理办法（试行）》|
|《备忘录》|指|《股权激励有关备忘录1号》、《股权激励有关备忘录2号》、《股权激励有关备忘录3号》|
|《公司章程》|指|《广州市鸿利光电股份有限公司章程》|
|《考核管理办法（修订稿）》|指|《广州市鸿利光电股份有限公司股票期权与限制性股票激励计划实施考核管理办法（修订稿）》|
|中国证监会|指|中国证券监督管理委员会|
|深交所|指|深圳证券交易所|
|登记结算公司|指|中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司|
|元|指|人民币元|

第二章声明
本独立财务顾问对本报告特作如下声明：
（一）本报告所依据的文件资料均由鸿利光电提供，鸿利光电已出具相关承诺保证其所提供的所有文件资料真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对资料的真实性、准确性、完整性承担全部责任。本独立财务顾问不承担由此引起的任何风险责任。
（二）本报告旨在对股票期权与限制性股票激励计划事项出具意见，不构成对鸿利光电的任何投资建议，对投资者依据本报告所做出的任何投资决策而可能产生的风险，本独立财务顾问均不承担责任。
（三）本独立财务顾问提请广大投资者和股东认真阅读鸿利光电发布的关于本次股票期权与限制性股票激励计划的公告及相关附件的全文。
（四）本独立财务顾问本着诚实守信、勤勉尽责的专业态度出具本报告，并对报告的真实性、准确性和完整性承担责任。
（五）本报告仅供鸿利光电实施股票期权与限制性股票激励计划时按《管理办法》规定的用途使用，不得用于其他目的。独立财务顾问没有委托和授权任何其他机构和个人提供未在本独立财务顾问报告中列载的信息和对本独立财务顾问报告做任何解释或者说明。
第三章 基本假设
本独立财务顾问报告基于以下基本假设而提出：
（一）国家现行的有关法律、法规及政策无重大变化；
（二）鸿利光电提供和公开披露的资料和信息真实、准确、完整；
（三）本次股权激励计划不存在其他障碍，涉及的所有协议能够得到有效批准，并最终能够如期完成；
（四）实施本次股权激励计划的有关各方能够遵循诚实信用原则，按照股权激励计划的方案及相关协议条款全面履行其所有义务；
（五）无其他不可抗力造成的重大不利影响。
第四章 本次股权激励计划的主要内容
鸿利光电董事会下设的薪酬与考核委员会根据目前中国的政策环境和公司的实际情况，拟定了本次股权激励计划，公司董事会于 2013年 12月 19日第二届董事会第七次会议通过了《广州市鸿利光电股份有限公司股票期权与限制性股票激励计划（草案）》及其摘要，根据中国证监会的反馈意见，公司董事会对其进行了相应的修订，修订后的《广州市鸿利光电股份有限公司股票期权与限制性股票激励计划（草案修订稿）》及其摘要已于 2014年 2月 23日第二届董事会第九次会议审议通过。
一、授予的股票期权与限制性股票数量
本激励计划拟向激励对象授予权益总量为850万份，涉及的标的股票种类为人民币 A股普通股，约占本激励计划签署时公司股本总额 24,546.60万股的3.46%。其中，首期授予的权益总量为 800万份，约占本激励计划权益总量的94.12%，占本激励计划签署时公司股本总额3.26%；预留权益总量 50万份，约占本激励计划权益总量的5.88%，占本激励计划签署时公司股本总额0.20%。
本激励计划包括股票期权激励计划和限制性股票激励计划两部分，具体内容如下：
1、股票期权激励计划：公司拟向激励对象授予752.98万份股票期权，涉及的标的股票种类为人民币 A股普通股，占本激励计划签署时公司股本总额24,546.60万股的3.06%。每份股票期权赋予激励对象在满足行权条件的情况下，在可行权日以行权价格购买 1股公司股票的权利。其中，首期授予股票期权 702.98万份，占本激励计划签署时公司股本总额的2.86%。预留股票期权 50万份，预留股票期权占本激励计划授予权益总量的5.88%，占本激励计划签署时公司股本总额的0.20%。
2、限制性股票激励计划：公司拟向激励对象一次性授予 97.02万股限制性股票，占本激励计划签署时公司股本总额24,546.60万股的0.40%。
本计划中预留股票期权的授权方案由公司薪酬与考核委员会拟定，授权方案经过董事会审批通过，且激励对象经监事会核实，律师发表专业意见并出具法律
意见书后，公司将在指定网站对激励份额、激励对象职务、股票期权的授权价格等详细内容做出充分的信息披露，并在按中国证监会相关要求进行备案，且完成其他法定程序后按本激励计划的约定进行授予。预留股票期权将在首期股票期权授予后的 12个月内一次性授权，且授权条件与首期授权股票期权的授予条件相同。
在本激励计划公告当日至激励对象完成股票期权行权或限制性股票登记期间，鸿利光电发生资本公积转增股本、派发股票红利、股份拆细或缩股、配股等事宜，股票期权和限制性股票的数量及所涉及的股票总数将做相应的调整。公司在增发新股的情况下，股票期权与限制性股票授予数量均不做调整。
二、激励计划的股票来源
激励计划的股票来源为鸿利光电向激励对象定向发行公司股票。
三、激励对象及分配情况
本计划首期授予的激励对象共计 378人，占公司截至 2013年 11月 30日在册员工总人数1,137人的33.25%。
首期授予激励对象人员包括：
（一）公司董事、高级管理人员共3人，占激励对象总人数的0.79%；
（二）公司中层管理人员、核心骨干共226人，占激励对象总人数的59.79%。
（三）控股子公司核心骨干共149人，占激励对象总人数的39.42%。
1、首期激励对象名单及其获授权益情况：
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|姓 名|职 位|获授的股票期权份数（万份)|获授的限制性股票股数（万股)|小计(万股)|获授权益占授予总数的比例|获授权益占目前总股本比例|
|田阳|董事|7.425|7.425|14.85|1.75%|0.06%|
|惠伦|董事、副总经理|5.575|5.575|11.15|1.31%|0.05%|
|刘玉生|常务副总经理|8.765|8.765|17.53|2.06%|0.07%|
|中层管理人员、核心骨干（含控股子公司，共 375 人）||681.215|75.255|756.47|89.00%|3.08%|

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|预留权益|50.00|0|50.00|5.88%|0.20%|
|合计|752.98|97.02|850.00|100.00%|3.46%|

2、上述任何一名激励对象通过本计划获授的公司股票均未超过公司总股本的1%。
3、本计划的激励对象均未参与两个或以上上市公司股权激励计划。
4、本计划的激励对象同时为公司股东时，应履行回避表决的义务。
5、本计划激励对象中，董事田阳先生为公司实际控制人之一马成章先生的表亲，获授股票期权7.4250万份，限制性股票7.4250万股，获授权益合计占本次计划总量的比例为1.75%，占目前公司总股本比例为0.06%。
6、本计划的激励对象的姓名、职务信息将刊登在深圳证券交易所网站公告。
7、本计划的激励对象已经由鸿利光电第二届监事会第六次会议审议通过。
四、本次股权激励计划的有效期、授权日/授予日及授予后相关时间安排
（一）本次股权激励计划的有效期、授权日/授予日及所获权益禁售期的相关规定
1、有效期
本激励计划的有效期为48个月，自股票期权/限制性股票首期授权/授予之日起计算。
2、授权日/授予日
本激励计划的授权日/授予日在本计划报中国证监会备案且中国证监会无异议、鸿利光电股东大会审议批准后由股东大会授权董事会确定。首期授权日/授予日应为自公司股东大会审议通过本计划之日起 30日内，届时由公司召开董事会对激励对象进行授予，并完成登记、公告等相关程序。
预留股票期权的授予日，由公司董事会另行确定。
本激励计划中所规定的授权日/授予日必须为交易日，且不得为下列区间
日：
（1）定期报告公布前30日；
（2）重大交易或重大事项决定过程中至公告后2个交易日；
（3）其他可能影响股价的重大事件发生之日起至公告后2个交易日。
*本报告所指“重大交易”、“重大事项”及“可能影响股价的重大事件”为公司依据《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2012年修订）》的规定应当披露的交易或其他重大事项。
3、禁售期
禁售期是指对激励对象行权后所获股票及限制性股票解锁后进行售出限制的时间段。本激励计划的禁售规定按照《公司法》、《证券法》等相关法律、法规、规范性文件和《公司章程》执行，具体规定如下：
（1）激励对象为公司董事和高级管理人员的，其在任职期间每年转让的股份不得超过其所持有本公司股份总数的25%。上述人员离职后半年内，不得转让其所持有的本公司股份。
（2）激励对象为公司董事、高级管理人员的，将其持有的本公司股票在买入后6个月内卖出，或者在卖出后6个月内又买入，由此所得收益归本公司所有，本公司董事会将收回其所得收益。
（3）在本激励计划的有效期内，如果《公司法》、《证券法》等相关法律、法规、规范性文件和《公司章程》中对公司董事和高级管理人员持有股份转让的有关规定发生了变化，则这部分激励对象转让其所持有的公司股票应当在转让时符合修改后的《公司法》、《证券法》等相关法律、法规、规范性文件和《公司章程》的规定。
（二）股票期权激励计划等待期、可行权日
1、股票期权的等待期
股票期权的等待期为授权日后的12个月。
2、股票期权的可行权日
激励对象获授的首期股票期权自授权日起满12个月后分三期行权，每个可行权期的行权比例分别是30%：30%：40%。预留股票期权自授权日起满 12个月
后分二期行权，每个可行权期的行权比例分别是50%：50%。
激励对象应当在上市公司定期报告公布后第 2个交易日，至下一次定期报告公布前10个交易日内行权，但不得在下列期间内行权：
（1）重大交易或重大事项决定过程中至公告后2个交易日；
（2）其他可能影响股价的重大事件发生之日起至公告后2个交易日。
激励对象必须在期权行权有效期内行权完毕。若未达到行权条件，则当期股票期权不得行权；若符合行权条件，但未在上述行权期内行权的该部分股票期权由公司注销。
（三）限制性股票的锁定期
限制性股票授予后即行锁定。激励对象获授的限制性股票适用不同的锁定期，分别为12个月、24个月和36个月，均自授予之日起计算。
激励对象获授的限制性股票，在锁定期内不得转让、用于担保或偿还债务。
激励对象所获授的限制性股票，经登记结算公司登记过户后便享有其股票应有的权利，包括但不限于该等股票的分红权、配股权、投票权等。
锁定期内，激励对象因获授的限制性股票而取得的股票股利、资本公积转增股份、配股股份、增发中向原股东配售的股份同时锁定，不得在二级市场出售或以其他方式转让，该等股票的解锁期与相应限制性股票相同。
五、股票期权的行权价格/限制性股票的授予价格
1、本激励计划中授予的首期股票期权的行权价格为每份7.97元，取下述两个价格中的较高者：股权激励计划草案摘要公布前 1交易日的公司股票收盘价 7.97元；股权激励计划草案摘要公布前 30个交易日内的公司股票平均收盘价7.39元。
2、本激励计划中授予的限制性股票的授予价格为每股3.79元，该价格是根据股权激励计划草案摘要公告前20个交易日公司股票交易均价（前20个交易日股票交易总额/前20个交易日股票交易总量）7.58元的50%确定，且不低于公司最近一期经审计的每股净资产。
3、预留股票期权授予价格的确定方法
董事会决定预留股票期权的授予价格。授予价格依据董事会决议公告日前一
个交易日公司股票收盘价与董事会决议公告前 30个交易日内公司股票平均收盘价孰高确定。
六、授予条件
（一）股票期权激励计划
激励对象只有在同时满足下列条件时，才能获授股票期权：
1、公司未发生以下任一情形：
①最近一个会计年度财务会计报告被注册会计师出具否定意见或者无法表示意见的审计报告；
②最近一年内因重大违法违规行为被中国证监会予以行政处罚；
③中国证监会认定的其他情形。
2、激励对象未发生以下任一情形：
①最近三年内被证券交易所公开谴责或宣布为不适当人员；
②最近三年内因重大违法违规行为被中国证监会予以行政处罚；
③具有《公司法》规定的不得担任公司董事及高级管理人员情形；
④公司董事会认定其他严重违反公司有关规定的。
（二）限制性股票激励计划
限制性股票的授予条件与股票期权的授权条件相同。
七、行权/解锁条件和安排
本计划对股票期权行权条件和限制性股票解锁条件所确定的公司业绩考核指标与个人业绩考核要求均相同。在本计划有效期内，分年度进行考核。考核期内，若鸿利光电公司层面或激励对象个人层面考核结果不符合公司《考核管理办法（修订稿）》的相关规定，则鸿利光电将按照本计划注销激励对象相应考核年度内所获期权可行权份额，并按限制性股票回购价格注销限制性股票当期可解锁份额。
（1）鸿利光电业绩考核要求
①等待期/锁定期的考核指标：公司股票期权/限制性股票在等待期/锁定期内，归属于上市公司股东的净利润及扣除非经常性损益的净利润均不得低于授予日前最近三个会计年度的平均水平且不得为负。
②公司可行权期/解锁期前一年度的业绩考核要求
本计划在 2014年-2016年会计年度中，分年度对公司业绩指标进行考核，以达到公司业绩考核目标作为激励对象当年度的行权条件之一。业绩考核的指标为：营业收入增长率和净利润增长率。在本激励计划有效期内，公司对各年度财务业绩考核目标如下表所示：
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|行权期/解锁期安排|业绩考核指标|
|首期股票期权第一个行权期/限制性股票第一次解锁|以2013年业绩为基准，2014年公司实现的营业收入较2013年增长不低于25%；2014年实现的净利润较2013年增长不低于55%。|
|首期股票期权第二个行权期/限制性股票第二次解锁/预留股票期权第一个行权期|以2013年业绩为基准，2015年公司实现的营业收入较2013年增长不低于50%；2015年实现的净利润较2013年增长不低于80%。|
|首期股票期权第三个行权/限制性股票第三次解锁/预留股票期权第二个行权期|以2013年业绩为基准，2016年公司实现的营业收入较2013年增长不低于85%；2016年实现的净利润较2013年增长不低于110%。|

本计划中所指的净利润或计算过程中所需使用的净利润指标均以归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为计算依据。
未来公司如发生再融资以及以达到控股为目的而实施的对外投资行为，则新增加的净资产及其产生的营业收入、净利润均不计入当年及今后行权/解锁业绩指标的计算。但是本次股权激励计划定向增发新增净资产及其产生的营业收入、净利润应计入当年及今后年度行权/解锁业绩指标的计算。
期权的行权条件/限制性股票的解锁条件达成，则激励对象按照计划规定比例行权/解锁；反之，若行权/解锁条件未达成，则公司按照本计划相关规定，注销激励对象所获授期权当期可行权份额/以回购价格回购限制性股票并注销。
（2）个人绩效考核要求
根据《考核管理办法（修订稿）》，激励对象只有在行权/解锁的上一年度考核等级在 C级以上，即考核综合评分超过 65分（含 65分），才可按照《激励计划》的相关规定对该行权/解锁期内所获授的全部/部分权益申请行权/解锁，否则,其相对应的期权作废，由公司注销；其相对应的限制性股票，由公司以回购价格回购并注销。
绩效考核等级依据综合考核评分结果共分为A、B、C、D四个等级评分，每一级别对应的行权/解锁比例如下表所示：
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|等级|摘要|行权/解锁比例|分数区间|
|A优秀|实际表现显著超出预期计划/目标或岗位职责/分工要求，在计划/目标或岗位职责/分工要求所涉及的各个方面都取得特别出色的成绩。|100%|90分及以上|
|B合格|实际表现达到或部分超过预期计划/目标或岗位职责/分工要求，在计划/目标或岗位职责/分工要求所涉及的主要方面都取得比较出色的成绩。|100%|80分-89分|
|C基本合格|实际表现基本达到预期计划/目标或岗位职责/分工要求，在主要方面有明显不足或失误|60%|65分-79分|
|D不合格|实际表现未达到预期计划/目标或岗位职责/分工要求，在很多方面失误或主要方面有重大失误。|0|64分以下|

八、激励计划其他内容
股权激励计划的其他内容详见《广州市鸿利光电股份有限公司股票期权与限制性股票激励计划（草案修订稿）》。
第五章 独立财务顾问意见
一、对股权激励计划是否符合政策法规规定的核查意见
1、鸿利光电于 2011年 5月 18日在深圳证券交易所创业板上市交易，股票代码“300219”。公司符合《管理办法》规定的实行股权激励的条件，不存在以下不得实施股权激励计划的情形：
（1）最近一个会计年度财务会计报告被注册会计师出具否定意见或者无法表示意见的审计报告；
（2）最近一年内因重大违法违规行为被中国证监会予以行政处罚；
（3）中国证监会认定的其他情形。
2、鸿利光电股票期权与限制性股票激励计划（草案修订稿）所涉及的各要素：激励对象的确定依据和范围、预留权益激励对象的范围；激励数量、所涉及的标的股票种类、股票来源及激励数量所占上市公司股本总额的比例；各激励对象获授的权益数量及其占计划授予总量的比例；获授条件、授予安排、行权/解锁条件、行权价格、授予价格、预留权益的授权价格确定的依据、预留权益的行权安排；有效期、授权日/授予日、等待期/锁定期、可行权日/解锁期、禁售期；
激励计划的变更或调整；信息披露；激励计划批准程序、授权/授予和行权/解锁的程序等等，均符合《管理办法》的相关规定。
3、本次股权激励计划提出前，鸿利光电未有任何与增发新股、资产注入、发行可转债等重大事项有关的动议。
经核查，本独立财务顾问认为：鸿利光电股权激励计划符合《管理办法》等相关政策、法规的规定。
二、对鸿利光电实行股权激励计划可行性的核查意见
1、激励计划符合法律、法规的规定
鸿利光电聘请的国浩律师集团（广州）事务所出具的法律意见书认为：“鸿利光电具备实行本计划的主体资格；鸿利光电实行本计划符合《公司法》、《证券
法》、《管理办法》、《备忘录1号》、《备忘录2号》、《备忘录3号》等规范性文件和《章程》的规定；鸿利光电为实行本计划已履行了现阶段必要的法定程序，鸿利光电拟于后续实施的程序符合《管理办法》的规定；鸿利光电已履行了必要的信息披露义务，随着本计划实施进展，鸿利光电还需按照法律、法规、规范性文件的相关规定继续履行相应的信息披露义务；本计划不存在明显损害鸿利光电及全体股东利益的情形，也不存在违反有关法律、行政法规的情形；本计划经鸿利光电股东大会以特别决议审议批准生效后，鸿利光电方可实施本计划。”
因此，根据律师意见，鸿利光电的股权激励计划符合法律、法规的规定，在法律上是可行的。
2、股权激励计划在操作程序上具有可行性
股权激励计划规定了明确的批准、授予、行权/解锁等程序，且这些程序符合《管理办法》、《备忘录》以及其他现行法律、法规的有关规定，在操作上是可行的。
经核查，本独立财务顾问认为：鸿利光电股权激励计划符合相关法律、法规和规范性文件的有关规定，在操作上是可行的。
三、对激励对象范围和资格的核查意见
本计划授予权益的激励对象为公司董事、中高层管理人员（含控股子公司）以及公司认定的核心骨干（含控股子公司）共计378人，占公司截至2013年11月30日在册员工总人数1,137人的33.25%。激励对象中不包括公司的独立董事、监事；亦不包括持股5%以上的主要股东或实际控制人及其配偶与直系近亲属。
本计划激励对象中的核心骨干、中层管理人员(含控股子公司)共计375人，占本次激励总人数的99.21%，授予权益756.47万份，占激励计划首次授予权益800万份的94.56%，激励比重较大。
激励对象由鸿利光电董事会下设的薪酬与考核委员会提名，并经公司监事会核实确定。激励对象中，董事、高级管理人员均已经股东大会选举或公司董事会聘任。截至本报告出具之日，所有激励对象均与鸿利光电或其子公司签署了劳动
合同。
全部激励对象符合相关法律、法规和规范性文件的规定，且不存在下列现象：（1）最近 3年内被证券交易所公开谴责或宣布为不适当人选的；（2）最近 3年内因重大违法违规行为被中国证监会予以行政处罚的；（3）具有《中华人民共和国公司法》规定的不得担任公司董事及高级管理人员情形的。
本次激励对象均未同时参加两个或以上上市公司的股权激励计划。
经核查，本独立财务顾问认为：鸿利光电股权激励计划所涉及的激励对象在范围和资格上符合《管理办法》及《备忘录》等相关法律、法规的规定。
四、对股权激励计划权益授出额度的核查意见
1、股权激励计划的权益授出总额度情况
本次股权激励计划包括股票期权激励计划和限制性股票激励计划两部分，其股票来源为鸿利光电向激励对象定向发行公司股票。本激励计划拟授出的权益总数为 850万份，其中：首期授出权益 800万份，预留权益 50万份。所涉及的标的股票为人民币A股普通股，占公司总股本24,546.60万股的3.46%，未超过鸿利光电股本总额的10%，符合《管理办法》的相关规定。
2、股权激励计划的权益授出额度分配
根据股权激励计划，鸿利光电对任何一名激励对象授予的权益总量所涉及的股票数量累计均未超过鸿利光电股本总额的1%，符合《管理办法》的规定。
经核查，本独立财务顾问认为：鸿利光电股权激励计划的权益授出总额度及各激励对象获授权益的额度均未超过《管理办法》、《备忘录》等相关法律、法规和规范性文件的规定。
五、对公司实施股权激励计划的财务意见
1、股权激励计划会计处理方法
根据《企业会计准则第 11号——股份支付》和《企业会计准则第 22号——金融工具确认和计量》及《企业会计准则解释第3号》的规定，鸿利光电将按
照下列会计处理方法对公司股权激励计划成本进行计量和核算：
（1）股票期权激励计划
①授权日会计处理：由于授权日股票期权尚不能行权，因此不需要进行相关会计处理。公司将在授权日采用布莱克—斯科尔期权定价模型（Black-ScholesModel）确定股票期权在授权日的公允价值。
②等待期会计处理：公司在等待期的每个资产负债表日，以对可行权股票期权数量的最佳估算为基础，按照股票期权在授权日的公允价值，将当期取得的服务计入相关成本或费用和资本公积。
③可行权日之后会计处理：不再对已确认的成本费用和所有者权益总额进行调整。
④行权日会计处理：根据行权情况，确认股本和股本溢价，同时将等待期内确认的“资本公积—其他资本公积”转入“资本公积—资本溢价”。
（2）限制性股票激励计划
①授予日会计处理：根据公司向激励对象定向发行股份的情况确认股本和资本公积—股本溢价。
②解锁日前的每个资产负债表日会计处理：根据会计准则规定，在解锁日前的每个资产负债表日，按照授予日权益工具的公允价值和限制性股票各期的解锁比例将取得职工提供的服务计入成本费用和资本公积（其他资本公积），不确认其后续公允价值变动。
③解锁日会计处理：在解锁日，如果达到解锁条件，可以解锁，结转解锁日前每个资产负债表日确认的资本公积（其他资本公积）；如果全部或部分股票未被解锁而失效或作废，则由公司按照授予价格进行回购，并按照会计准则及相关规定处理。
2、股票期权和限制性股票的公允价值测算
（1）股票期权公允价值的测算
根据《企业会计准则第 22号——金融工具确认和计量》中关于公允价值确定的相关规定，公司选择布莱克—斯科尔期权定价模型（Black-ScholesModel）对股票期权的公允价值进行测算,公式为：
其中，公式中各参数代表的含义及取值为：
（1）X：行权价格,等于7.97元；
（2）S：授权日市场价格，等于7.97元（假设授权日收盘价与行权价格相同进行测算）；
（3）T-t：期权的剩余年限,假设激励对象在可行权日所在期间匀速行权，则各期权的剩余年限分别为1.5年、2.5年、3.5年；
（4）σ：历史波动率，在 WIND系统中选取鸿利光电上市首日至 2013年12月18日的股价的年化波动率，数值为49.12%；
（5）r：无风险收益率，以 WIND系统中公布的 2013年 12月 18日银行间国债到期收益率作为相应期限的无风险收益率,其中 1.5年期国债到期收益率为4.233%，2.5年期国债到期收益率为4.3406%，3.5年期国债到期收益率为4.441%；
由于授予的权益数量占公司总股本比例较小，因此不考虑期权行权时对公司股本的摊薄效应。根据上述参数，公司对首期授予的 702.98万份股票期权的总成本进行了测算，股票期权的总价值为 1,915.62万元。
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|行权期(行权比例)|期权份数（万份）|每份期权公允价值（元）|公允价值（万元）|
|第一个行权期（30%）|210.894|2.08|438.66|

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|第二个行权期（30%|210.894|2.71|571.52|
|第三个行权期（40%）|281.192|3.22|905.44|
|合计|702.98|-|1,915.62|

（2）限制性股票公允价值的测算
本次授予的限制性股票应确认的总成本=每股限制性股票的公允价值*限制性股票数量，其中，每股限制性股票的公允价值=授予日股票收盘价-授予价格。
假设授予日收盘价为7.97元（最终授予日价格以实际授予日收盘价为准），授予价格为3.79元，则每股限制性股票的公允价值=7.97元-3.79元=4.18元，则本次向激励对象授予限制性股票 97.02万股的总成本=4.18元*97.02万股=405.54万元。各期限制性股票的成本测算结果如下表所示：
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|解锁期（解锁比例）|各期解锁份数（万股）|每份限制性股票的公允价值（元）|限制性股票成本（万元）|
|第一次解锁（30%）|29.106|4.18|121.66|
|第二次解锁（30%）|29.106|4.18|121.66|
|第三次解锁（40%）|38.808|4.18|162.22|
|合计|97.02|-|405.54|

3、股权激励计划实施对鸿利光电财务状况、现金流量和经营业绩的影响
（1）本激励计划对公司合并利润报表的影响
根据《企业会计准则第 22号——金融工具确认和计量》中关于公允价值确定的相关规定，公司根据股权激励计划草案摘要公布日前一交易日的收盘价情况，按相关规定分别计算出股票期权行权价格及限制性股票的授予价格，并选择适当的估值模型分别对股票期权与限制性股票的公允价值进行预测算。经测算，本激励计划授予的 800万份权益（不包括预留权益）总成本为 2,321.16万元，其中：首期授予的期权成本为1,915.62万元，授予的限制性股票的成本为405.54
万元。
假设授予日为2014年2月12日，且授予的全部激励对象均符合本计划规定的行权/解锁条件且在各行权期/解锁期内全部行权/解锁，则本股权激励计划在2014-2017年会相应增加各期成本费用，但不会直接减少公司净资产，具体分摊情况如下：
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|年度|2014年|2015年|2016年|2017年|合计|
|合计摊销成本(万元)|1,157.64|749.20|384.79|29.53|2,321.16|

根据股权激励方案中对净利润指标业绩考核的设定，2014年-2016年公司实现的净利润与 2013年相比增长率分别不低于55%、80%、110%。假设 2013年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 3,511.35万元（以公司公布的《2013年第三季度报告》中归属于上市公司股东的净利润减去非经常性损益金额后的数值除以三再乘以四作为预估值），则2014年-2016年公司应实现的净利润分别为 5,442.59万元、6,320.43万元和 7,373.84万元，各期股权激励成本对2014年、2015年、2016年的净利润影响分别占当年净利润预测值的21.27%、11.85%和5.22%。
（2）本激励计划对公司及控股子公司各期利润报表的影响
本次股权激励的成本，将由涉及本次股权激励计划的公司及各家子公司共同承担，并按照以下原则进行分担：以公司及各家控股子公司激励对象获授权益的占比分担各期激励计划的成本。
假设授予日为2014年2月12日，按照相关参数测算，公司本次股权激励计划授予权益的成本合计为2,321.16万元，其中首期授予的期权成本为 1,915.62万元，授予的限制性股票的成本为 405.54万元。将本期授予权益的总成本在各家公司按照各自获授的权益占比进行分担的情况如下表所示：
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|公司名称|首期获授的股票期权份数（万份）|占首期获授股票期权总量的比例|股票期权的成本分担(万元)|获授限制性股票数量（万股）|占授予限制性股票总量的比例|限制性股票的成本分担(万元)|成本分担合计（万元）|
|鸿利光电（母公司）|392.45|55.82%|1,069.30|64.00|65.96%|267.50|1,336.80|

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|莱帝亚照明|106.69|15.18%|290.79|18.10|18.66%|75.67|366.46|
|佛达信号|180.02|25.61%|490.59|-|-|-|490.59|
|重盈工元|23.82|3.39%|64.94|14.92|15.38%|62.37|127.31|
|合计|702.98|100.00%|1,915.62|97.02|100.00%|405.54|2,321.16|

（3）本激励计划对公司现金流的影响
若本次股权激励计划首期授权的 702.98万份股票期权和一次性授予的97.02万股限制性股票全部行权/解锁，则鸿利光电将向激励对象发行800万股，所募集资金累计金额约为 5,970.46万元，该部分资金公司计划全部用于补充公司流动资金。
股权激励计划的实施有助于公司业务的快速发展，提高经营效率，从而提升公司的盈利能力，将使公司有能力承担上述股权激励的成本，不会对公司业绩造成实质性的影响。
经核查，本独立财务顾问认为：鸿利光电针对本次激励计划进行的财务测算符合《管理办法》及《备忘录》和《会计准则》的相关规定。同时，本独立财务顾问提示：本次激励计划涉及的总成本是依据模拟的假设条件，在一定的参数取值和定价模型的基础上做出的预测算，仅供参考。实际股权激励成本及分摊将在公司定期报告中予以披露。
六、股权激励计划对鸿利光电持续经营能力、股东权益的影响的核查意见
鸿利光电制定的股权激励计划，在价格和行权/解锁条件的设置方面有效地保护了现有股东的权益，同时，还对公司业绩提出了严格的要求。
公司拟授予的激励对象为公司董事、高级管理人员、中层管理人员（含控股子公司）及公司认为对公司持续发展有直接影响的核心骨干（含控股子公司），这些激励对象对公司未来的业绩增长起到了至关重要的作用。实施股权激励计划有利于调动激励对象的积极性，吸引和保留优秀的管理人才和业务骨干，更能将公司管理团队、核心骨干的利益与公司的经营发展、全体股东利益紧密地结合起
来，对保证上市公司经营能力的提高、经营效率的改善和股东权益的增加将产生
深远且积极的影响。
此外，股票期权的行权以及限制性股票的授予相当于激励对象认购了鸿利光电定向发行的股票，在补充公司流动资金的同时，也增加了股东权益。
综上所述，本独立财务顾问认为：鸿利光电股权激励计划的实施将对上市公司持续经营能力和股东权益产生积极促进作用。
七、对鸿利光电是否为激励对象提供任何形式的财务资助的核查意见
股票期权与限制性股票激励计划（草案修订稿）中明确规定：“激励对象的资金来源为激励对象自筹资金。”
鸿利光电出具承诺：“不为任何激励对象依‘股票期权与限制性股票激励计划’获取的有关权益提供贷款以及其他任何形式的财务资助，且不为其贷款提供担保。”
经核查，截至本独立财务顾问报告出具之日，鸿利光电没有为激励对象依激励计划获取的有关权益提供贷款以及其他任何形式的财务资助，包括为其贷款提供担保，并对相关事宜出具承诺函。
八、股权激励计划是否存在损害上市公司及全体股东利益情形的核查意见
1、鸿利光电股票期权与限制性股票激励计划及其制定和实施程序符合《管理办法》的相关规定，且符合《公司法》、《证券法》、《公司章程》等有关法律、法规和规范性文件的规定。
2、股票期权行权价格和限制性股票授予价格符合相关规定，且未损害股东利益。
3、股权激励计划的业绩条件设定和时间安排对激励对象形成有效激励和约束。只有当鸿利光电的业绩稳步增长且股票价格上涨时，激励对象才能获得利益，因此，股权激励计划的内在机制促使激励对象和股东的利益取向是一致的，保护了现有股东的利益。
4、鸿利光电股权激励计划权益授出的总额度符合相关规定，且授出总额度仅占公司总股本的3.46%，比例较小。激励对象行权后不会对公司股本扩张产生较大的影响。
经核查，本独立财务顾问认为：鸿利光电股权激励计划不存在明显损害上市公司及全体股东利益的情形。
九、对公司绩效考核体系和考核办法的合理性的意见
1、本次激励计划的绩效考核体系分析
鸿利光电在公司合规经营、激励对象个人行为合规、公司业绩指标、个人绩效考核四个方面做出了详细规定，共同构建了本次激励计划的考核体系：
（1）公司合规经营，不得有《管理办法》第七条规定的不得实施股权激励计划的情形；
（2）激励对象个人行为合规，不得有《管理办法》第八条规定的不得成为激励对象的情形；
（3）鸿利光电采用“营业收入增长率”、“净利润增长率”指标作为公司业绩考核指标。其中：“营业收入增长率”指标反映了公司主营业务的发展状况，是衡量公司经营状况和市场占有能力、预测公司经营业务拓展趋势的重要指标。
“净利润增长率”指标体现公司综合运营绩效，反映了公司的市场拓展能力、成本费用控制能力和产品附加值提高能力等。
（4）个人绩效考核必须符合并达到《考核管理办法（修订稿）》的相关考评要求。
上述考核体系既客观地考核公司的整体业绩，又全面地评估了激励对象工作业绩。
2、本次激励计划的绩效考核办法设置分析
鸿利光电董事会为配合公司股权激励计划的实施，根据《公司法》、《公司章程》及其他有关法律、法规规定，结合公司实际情况，制订了《考核管理办法（修订稿）》，考核内容涉及绩效维度、能力维度和态度维度三个方面，在一定程度上能够较为客观地对激励对象的个人绩效做出较为准确、全面的综合评价。此外，《考核管理办法（修订稿）》还对考核机构、考核程序、考核工具、考核时间和次数、考核结果应用与管理等进行了明确的规定，在考核操作上具有较强的可操
作性。
本独立财务顾问认为：鸿利光电设置的股权激励绩效考核体系和制定的考核办法，将公司业绩和个人绩效进行综合评定和考核，绩效考核体系和考核办法是合理的。
十、其他应当说明的事项
1、本独立财务顾问报告第四章所提供的“本次股权激励计划的主要内容”是为了便于论证分析，而从《广州市鸿利光电股份有限公司股票期权与限制性股票激励计划（草案修订稿）》中概括出来的，可能与原文在格式及内容存在不完全一致的地方，请投资者以鸿利光电公告的原文为准。
2、作为鸿利光电本次股权激励计划的独立财务顾问，特请投资者注意，鸿利光电股权激励计划的实施尚需以下法定程序：
鸿利光电股东大会审议通过。
第六章 备查文件
1、《广州市鸿利光电股份有限公司股票期权与限制性股票激励计划（草案修订稿）》
2、广州市鸿利光电股份有限公司第二届董事会第九次会议决议
3、广州市鸿利光电股份有限公司独立董事关于股票期权与限制性股票激励计划（草案修订稿）的独立意见
4、广州市鸿利光电股份有限公司第二届监事会第七次会议决议
5、《广州市鸿利光电股份有限公司股票期权与限制性股票激励计划实施考核管理办法（修订稿）》；
6、《广州市鸿利光电股份有限公司章程》；
7、国浩律师集团（广州）事务所《关于广州市鸿利光电股份有限公司股票期权与限制性股票激励计划（草案修订稿）的法律意见书》；
8、广州市鸿利光电股份有限公司关于激励对象合理性的说明；
9、公司对相关事项的承诺。
（本页无正文，仅为《广发证券股份有限公司关于广州市鸿利光电股份有限公司股票期权与限制性股票激励计划（草案修订稿）之独立财务顾问报告》之签章页）独立财务顾问：广发证券股份有限公司二〇一四年二月二十三日