探路者控股集团股份有限公司
（Toread Holdings Group Co.,Ltd.）
非公开发行股票募集资金使用
可行性分析报告
（修订稿）
为了推动探路者控股集团股份有限公司（以下简称“探路者”、“公司”）户外产业的发展，进一步增强公司竞争力，提高盈利能力，根据公司发展需要，公司拟向特定对象非公开发行股票8,000万股，本次募集资金总额不超过210,507.29万元，扣除发行费用后的募集资金净额拟用于“探路者云项目”、“露营滑雪及户外多功能体验中心项目”、“绿野户外旅行O2O项目”、“户外用品垂直电商项目”、“户外安全保障服务平台项目”和“补充流动资金项目”六个项目。本次募集资金使用的可行性分析如下：
一、本次发行的背景和目的
（一）本次发行的背景
1、政策背景
2015年5月，国家旅游局发布《关于促进旅游业与信息化融合发展的若干意见》（征求意见稿），明确：积极推动旅游企业经营管理的信息化。总结推广重点网络旅游企业的经验，促进传统旅游企业网络化、信息化。持续深入推进智慧旅游企业、智慧旅游景区试点示范和建设发展，为用信息技术武装旅游企业探索道路、积累经验。加快旅游信息化标准研究制定和统一的信息资源库等基础平台建设，加强对旅游电子商务和经营服务信息化的指导规范和支持服务。
2015年5月，国务院发布《关于大力发展电子商务加快培育经济新动力的意见》，明确：电子商务与其他产业深度融合，成为促进创业、稳定就业、改善民生服务的重要平台，对工业化、信息化、城镇化、农业现代化同步发展起到关键性作用。鼓励支持旅游景点、酒店等开展线上营销，规范发展在线旅游预订市场，推动旅游在线服务模式创新。鼓励有条件的大型零售企业开办网上商城，积极利用移动互联网、地理位置服务、大数据等信息技术提升流通效率和服务质量。支持中小零售企业与电子商务平台优势互补，加强服务资源整合，促进线上交易与线下交易融合互动。
2015年3月，国家发改委、外交部、商务部联合发布《推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行动》，明确：加强旅游合作，扩大旅游规模，互办旅游推广周、宣传月等活动，联合打造具有丝绸之路特色的国际精品旅游线路和旅游产品，提高沿线各国游客签证便利化水平。推动21世纪海上丝绸之路邮轮旅游合作。积极开展体育交流活动，支持沿线国家申办重大国际体育赛事。
2014年10月，国务院发布《关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》，明确：到2025年，基本建立布局合理、功能完善、门类齐全的体育产业体系，体育产品和服务更加丰富，市场机制不断完善，消费需求愈加旺盛，对其他产业带动作用明显提升，体育产业总规模超过5万亿元，成为推动经济社会持续发展的重要力量。大力发展以冰雪运动为代表的全民健身活动和以足球为代表的竞技体育项目。在有条件的地方制定专项规划，引导发展户外营地、徒步骑行服务站、汽车露营营地、航空飞行营地、船艇码头等设施。
2014年8月，国务院发布《国务院关于促进旅游业改革发展的若干意见》，明确：以转型升级、提质增效为主线，推动旅游产品向观光、休闲、度假并重转变，满足多样化、多层次的旅游消费需求。到2020年，境内旅游总消费额达到5.5万亿元，城乡居民年人均出游4.5次，旅游业增加值占国内生产总值的比重超过5%。建立旅居全挂车营地和露营地建设标准，完善旅居全挂车上路通行的政策措施。制定旅游信息化标准，加快智慧景区、智慧旅游企业建设，完善旅游信息服务体系。年度土地供应要适当增加旅游业发展用地。进一步细化利用荒地、荒坡、荒滩、垃圾场、废弃矿山、边远海岛和石漠化土地开发旅游项目的支持措施。
上述各项政策的出台，为公司“探路者云项目”、“露营滑雪及户外多功能体验中心项目”、“绿野户外旅行O2O项目”、“户外用品垂直电商项目”和“户外安全保障服务平台项目”等募投项目的顺利实施，推进探路者户外生态圈战略落地，打造探路者户外生活综合服务平台创造了良好的政策环境。
2、行业背景
（1）欧美发达国家户外运动产业的发展历程为中国户外运动产业未来发展方向提供了可参照依据
发达国家户外运动发展历史较为悠久，文化底蕴较为深厚，成为各国人民平日消遣、节日度假以及外出旅游的主要选择之一，融入到日常生活方式之中。
根据 OIA的统计，2013年美国户外产业直接消费额为 6,455亿美元，其中，户外用品销售额为 1,207亿美元，占比18.7%；旅游及旅游相关支出为 5,248亿美元，占比81.3%，户外旅行及相关服务规模远大于户外用品市场。2013年美国户外产业带动露营、水上运动、骑行等相关产业1.62万亿美元，占美国当年GDP的9.64%。
|||
|-|-|
|美国户外运动拉动相关产业（亿美元）4000 3565350030002500 2063 1987 19692000 1650129615001021 1008 9781000 6195000||
||美国户外运动拉动相关产业（亿美元）4000 3565350030002500 2063 1987 19692000 1650129615001021 1008 9781000 6195000|

（2）随着国民收入的持续提高，中国户外运动产业正处于爆发性增长的阶段
户外运动产业在中国是一个新兴的快速成长的朝阳产业。根据马斯洛的需要层次理论和欧美等发达国家经验，当人均可支配收入进入5,000美元区间时，户外运动需求将会呈现爆发性增长。从 2007年开始，我国东部发达省份人均可支配收入开始陆续进入 5,000美元区间，而2014年我国城镇居民人均可支配收入亦达到28,844元，按人民币兑美元6.1的汇率折算成美元为 4,728美元，预计未来一到两年，我国城镇居民人均可支配收入可突破 5,000美元。由于我国尚无户外运动产业市场规模的权威统计数据，根据户外运动与旅游的关联程度，以城镇居民人均可支配收入与旅游出行人次的关系、旅游总收入增速和户外用品零售总额增速的关系作为替代，来考察我国户外运动产业的发展状况。
城镇居民人均可支配收入增速与年旅游人数增长率之间几乎处于同步关系。
数据来源：wind数据终端
2009-2014年户外用品零售总额的年均复合增长率为32.86%，高于同期旅游总收入
24.38%的年均复合增长率。2009年以来户外运动产业的增长主要来源于人均收入已经达到或超过5,000美元的东部发达省份，未来十年内，占据我国绝大部分市场的其他省份将成为新的增长点。
数据来源：国家统计局，COCA
（3）中国旅游行业、特别是出境游及在线旅游行业进入快速发展时期
据世界银行统计，人均国民收入超过3,000美元后，旅游消费在居民消费结构中将占据越来越高的比例。根据国家统计局数据，2014年国内旅游36.11亿人次，同比增长10.67%；
出境旅游首次突破1亿人次大关，达到1.17亿人次，同比增长18.74%。根据国家旅游局数据，截至2014年底，中国公民出境旅游目的地国家和地区达151个。
根据艾瑞咨询的统计，2014年我国在线旅游市场交易规模达3,077.9亿元，比2013年增长38.9%，占旅游业总收入的比重为9.2%，比去年提升1.7个百分点。未来4-5年市场增速将持续保持20%以上的年均复合增长率，这使得中国成为当下全球在线旅游市场发展速度较快的地区。2009-2014年中国在线旅游交易情况如下：
数据来源：艾瑞咨询
3、互联网融合渗透的背景
当前全球正在兴起新一轮科技革命和产业变革，以互联网、云计算、大数据、物联网等为代表的新技术已经渗透到各行各业，推动行业变革和提升，产生越来越深刻和广泛的影响。“互联网+”的实践风起云涌，推动传统产业转型升级，极大地改变着经济社会面貌，“互联网+”正式被纳入国家经济的顶层设计。尤其是云计算已经成为打造信息产业新业态、推动传统产业升级和新兴产业成长的新动力，大数据成为互联网时代的新能源。
互联网的移动化、融合化、平台化等趋势，将开辟更深交融、更广交互、更高智能的发展新阶段。应用形态不断扩展，宽带移动、多媒体、智能搜索等将使互联网应用范围和信息智能空前提升，社会化网络和大规模交互式协同将不断扩大创新空间、加速创新步伐。互联网发展形成的跨界融合将不断深入，推动智能终端、软件等产业的深刻变革，更与购物、旅游等传统产业加速融合集成，催生新业态和新市场。
目前各产业都在努力推进虚拟经济与实体经济的深度融合，实现“四个互联网化”：营销模式互联网化，实现线上线下整合（O2O）；通过用户参与等方式实现产品模式互联网化，开展用户定制（C2B）；按照平等、开放、协作、分享的互联网精神，实现管理模式互联网化；建立内部赛马和跨界颠覆方式，实现商业模式互联网化，以高效率整合低效率。
探路者已着手适应、引领“互联网+”的潮流，围绕“成为健康生活方式有力推动者”的使命，致力于吸引和聚集更多的户外用户、聚合户外生态圈更多的资源和服务，为用户提供一体化的户外生活整体解决方案。
（二）本次非公开发行的目的
公司是国内领先的户外生活整体解决方案专家，可以为用户提供户外装备清单、户外活动、观光及度假旅游等一体化的专业服务。本次非公开发行的顺利实施将有助于加快探路者打造户外生态圈战略的落地，进一步夯实探路者作为户外生活整体解决方案专家的领先地位，实现探路者成为大众运动、户外活动及自然旅行健康生活方式有力推动者的愿景。
1、加快探路者户外生态圈战略的落地
公司是国内领先的户外生活整体解决方案专家，可以为用户提供户外装备清
单、户外活动、观光及度假旅游等一体化的专业服务，其中户外装备清单涵盖户外服装、户外鞋品和户外装备等三大系列，户外活动涵盖一切基于自然场地和非竞技体育目的人工场地上的体育活动。
探路者户外生态圈战略图
探路者当前的业务较为分散，尚未聚合成面向用户的一体化解决方案；同时，存在尚不能满足用户个性化需求的空白地带，亟需通过自建或整合资源的方式补足。探路者户外生态圈的构建，可以通过聚合集团内外合作伙伴的产品和服务资源，为用户提供多样化、细分化、场景化的一体化产品和服务，从而持续保持和提升探路者在户外产业领域的竞争力。
跨界创新与融合成为新竞争力的主要来源，也成为颠覆传统行业的黑马。探路者不仅需要推动集团内部的双边或多边协同，更需要以统一的云平台为基础来聚合生态圈资源，推动跨界协作，发挥网络效应，促进户外产业的持续创新、互利共赢。
此外，结合“露营滑雪及户外多功能体验中心项目”、“绿野户外旅行O2O项目”、“户外用品垂直电商项目”和“户外安全保障服务平台项目”，探路者云作
为户外大数据沉淀、分享与创新驱动的平台，将沉淀用户、装备、交易、线路、活动、用户生成内容（UGC）、资源等多类大数据，通过分享、应用和深度挖
掘，开展大规模精准营销，驱动产品、服务、业务、资源和商业模式创新。
本次非公开发行的顺利实施，可以切实加快探路者户外生态圈战略的落地，为抓住未来户外生活领域的巨大市场机会打下良好基础。
2、进一步夯实探路者作为户外生活整体解决方案专家的领先地位
作为A股首家户外运动产业上市公司，上市以来，公司积极应对激烈的市场竞争环境以及用户日益增长的个性化需求，充分运用自身资源与资本市场平台优势，采取内生式增长和外延式扩张并举策略，在大力发展原有户外用品业务同时，通过一系列对外投资举措，已经初步完成了围绕用户户外活动全程的业务布局，包括探路者为用户提供自有装备、绿野网为用户提供出行户外活动社区及预订平台、易游天下为用户提供旅行O2O综合服务；AsiaTravel以线上和线下相结合的方式为用户提供机票预订、酒店预订和景点预订等其他综合旅行管理服务，形成了户外生活产业链关键环节的卡位。
在户外用品领域，探路者从2012年启动多品牌战略，目前已建立三大品牌并形成差异化的市场定位：探路者(Toread)专注于徒步、登山等较专业的户外领域；
DiscoveryExpedition专注于自驾、越野等户外休闲领域；阿肯诺(ACANU)专注于户外骑行等领域。此外，公司还通过品牌授权派克兰帝运营童装，已于2014年下
半年开始上市销售。未来公司将继续深化全渠道运营，培育线下加盟商线上运营能力，扶持推动加盟商全渠道的业务发展；整合探路者、绿野网、图途线上线下各方资源，充分发挥各方协同作用；对微商等新型渠道布局，整合流量资源。为了进一步加强与用户联系互动并增强对其多情景的服务能力，公司Social-CRM
系统平台正式上线，完成了线上与线下打通、加盟与直营打通、商品与服务打通、现有会员与潜在会员打通等四个打通，通过大数据分析整合会员资源，为用户提供更加优质和精准的产品和服务。
在户外旅行领域，公司于2012年提出了“打造户外旅行综合服务平台”战略，随之开展了一系列的投资与并购活动：投资并增持Asiatravel；收购绿野网、极
之美和易游天下；与广东侨兴宇航科技有限公司签署户外安全保障系统战略合作协议，增资图途，业务版图基本成型。对于户外旅行板块，未来探路者将进一步基于用户实现价值链的整合和产业扩张，与户外用品板块及体育产业板块形成有效的协同互补。
在体育产业领域，探路者正在加强体育垂直类媒体和大众体育赛事的布局，并于2015年发起设立体育产业并购基金。公司未来两三年以战略投资为基础，主要关注体育赛事、体育传媒、运动社区、智能健身管理等领域，侧重对体育行业产业链标的挖掘和现有用户、数据等资源之间的整合。
本次募投项目“探路者云项目”、“露营滑雪及户外多功能体验中心项目”、“绿野户外旅行O2O项目”、“户外用品垂直电商项目”和“户外安全保障服务平台项目”的顺利实施，将进一步夯实探路者作为户外生活整体解决方案专家的领先地位。
3、实现探路者成为“大众健康生活方式有力推动者”的愿景
探路者将以探路者云为基础，整合集团已有的产品和服务，同时发掘新的机会，围绕用户户外活动闭环提供综合服务。为满足用户一体化服务需求，除了探路者自有资源外，还将整合生态圈供应商，建设户外开放平台，协同共享与服务。
为用户户外生活提供全方位一体化服务
为了打造户外生态圈，探路者将通过商业模式的创新进一步整合资源，聚合更多资源为用户服务，促进大众运动、户外活动及自然旅行理念深入到用户的日常生活之中，实践“大众健康生活方式有力推动者”的愿景。
探路者线上线下一体化（O2O）生态圈
二、本次募集资金使用计划
本次非公开发行股票募集资金总额不超过210,507.29万元，扣除发行费用后的募集资金净额拟用于“探路者云项目”、“露营滑雪及户外多功能体验中心项目”、“绿野户外旅行O2O项目”、“户外用品垂直电商项目”、“户外安全保障服务平台项目”和“补充流动资金项目”六个项目。募集资金具体投资项目如下：
单位：万元
|||||
|-|-|-|-|
|序号|募投项目名称|项目投资总额|募集资金拟投入金额|
|1|探路者云项目|51,726.28|51,726.28|
|2|露营滑雪及户外多功能体验中心项目|82,184.00|82,184.00|
|3|绿野户外旅行O2O项目|19,978.60|19,978.60|
|4|户外用品垂直电商项目|18,772.00|18,772.00|
|5|户外安全保障服务平台项目|17,846.41|17,846.41|
|6|补充流动资金项目|20,000.00|20,000.00|
|合计||210,507.29|210,507.29|

在本次非公开发行募集资金到位之前，公司将根据募集资金投资项目进度的实际情况以自筹资金先行投入，并在募集资金到位后按照相关法规规定的程序予以置换。
若实际募集资金数额（扣除发行费用后）少于上述项目拟以募集资金投入金额，在最终确定的本次募集资金投资项目范围内，公司将根据实际募集资金数额，按照项目的轻重缓急等情况，调整并最终决定募集资金的具体投资项目、优先顺序及各项目的具体投资额，募集资金不足部分由公司自筹解决。
三、本次募集资金投资项目的必要性分析
1、加快实现公司发展战略、促进公司盈利能力持续提升的需要
本次非公开发行将促进公司从单一户外用品提供商向成为大众运动、户外活动及自然旅行健康生活方式的有力推动者的定位转型，公司不仅能为用户提供户外生活整体解决方案的专业服务，而且公司业务将实现线上与线下融合，全方位覆盖户外生活的各个领域，围绕用户户外活动闭环提供综合服务。同时，本次非公开发行有利于公司各项业务与资源发挥协同效应，促进各业务板块资源整合，进一步增强公司户外生活整体解决方案的竞争力，从而在增强公司的核心竞争力的同时加快实现公司发展战略。
2、增强公司资本实力和抗风险能力的需要
面对目前户外产业领域良好的发展机遇，本次非公开发行有助于提升公司的
资本实力、抗风险能力和持续融资能力，及时把握市场机遇，通过内生式增长及收购兼并等外延式增长，快速提升业务规模，增强整体竞争力；通过本次非公开发行股票募集资金补充公司主营业务发展所需流动资金，可以增强公司的资金实力和持续经营能力，以满足各业务板块发展所带来的资金需求。
3、股权融资是现阶段适合公司未来发展状况的融资方式
股权融资能使公司保持稳定资本结构，具有较好的规划及协调性，有利于公司实现长期发展战略。此外，由于募投项目建设周期较长，资金占用量较大，采用股权融资可避免投资不能在短时间内全部收回所造成的偿付压力。随着公司经营业绩的持续增长，公司有能力消化股本扩张和净资产增加对即期收益的摊薄影响，保障公司原股东的利益。
四、本次募集资金投资项目的基本情况与可行性分析
（一）探路者云项目
1、项目概况
本项目将建设探路者云，并将其打造成为户外生态圈领先的综合服务平台。
即基于统一的云平台连接和聚合生态圈资源，为用户提供健康生活方式的一体化 O2O服务；将沉淀户外用户、装备、交易、线路、活动、UGC、资源等多类大数据，通过分享、应用和深度挖掘，开展大规模精准营销，驱动产品、服务、业务、资源和商业模式创新；整合探路者集团各类资源（包括用户资源、供应商资源、资金资源），推动集团内部的高效协同；为员工创新及创业提供技术和资源支撑，孵化员工创业；为创业企业和个人提供数据支持、客户支持、HR、合并推广、支付、物流等多项服务；同时，利用云计算技术，建成户外生态圈的商业基础设施，为生态圈中的中小企业和个人提供大规模、低成本的云计算服务。
2、项目实施的可行性
当前，中国经济呈现出新常态：从高速增长转为中高速增长；经济结构不断优化升级；从要素驱动、投资驱动转向创新驱动。同时，户外运动面临新常态，从粗放增长到精细深化，中国经济新常态意味着探路者需要走内涵式增长的道路，进一步挖掘集团内部的潜力，推动集团内部的协同。为了适应、引领中国经济新常态和发挥公司既有的优势，探路者进一步明晰了公司的使命——致力于成为大众运动、户外活动及自然旅行健康生活方式的有力推动者；同时对公司的业务布局做了调整，围绕大众的健康生活方式，以用户为核心，构建户外用品、旅行服务和大体育板块的业务布局。
未来，在新战略大格局和应用场景下，探路者有必要搭建开放、共享、协作的商业基础设施，实现各业务单元的互联互通，打造无边界组织；同时，聚合集团内部资源，深度推进业务协同，为外部用户和集团内部员工提供一体化服务。
许多大型互联网企业的实践证明：云计算作为通过网络统一组织和灵活调用各种存储、计算、软件等信息资源并实现大规模计算的信息处理方式和服务模式，能够化解互联网企业指数级增长的成本压力和业务增长压力，提高物理资源的利用率和增强应用的可扩展性。探路者云项目建设的可行性体现在以下几方面：
（1）用户驱动
随着探路者业务布局的落实，探路者户外用品和旅行板块已经吸引了 1,000多万的用户，形成庞大的用户群。未来随着探路者规模的扩大，用户群仍将快速增长，达到数千万级别，为探路者云建设奠定了坚实的用户基础。用户群的壮大和需求的释放将进一步推动探路者云应用的丰富，提高探路者云基础设施的利用率。
（2）内在关联生态
目前探路者已经形成了户外装备、旅行服务、体育等多个业态，这些业态相互关联，在同一平台运作将引爆诸多产品、业务创新，促进各业态之间深度协同。
（3）产业资源
探路者拥有丰富的产业资源，既包括户外服装、鞋、背包、帐篷、睡袋、登山装备等近百种户外装备，也包括旅行服务、户外活动等近百个户外产品及服务。
这将为探路者云提供丰富的产品和应用。
（4）云运营经验
探路者集团旗下的绿野网、易游天下为互联网企业，积累了丰富的云运营经验；同时，探路者多年在天猫、京东平台上运营经验，可以为探路云建设所用。
综上，探路者云项目的建设是必要且可行的。
3、项目建设方案
（1）项目建设内容
本项目将围绕提升用户体验与服务能力出发，充分考虑探路者内外部对信息化系统应用的需要，以打造一体化IT支撑能力为目标的云平台建设项目。
本项目的建设内容主要包括六个层面的内容。具体包括：
A）探路者云的企业应用层建设（EA）
探路者云EA层将基于互联网提供软件即服务的应用模式。探路者云的用户无需购买软件产品，而是通过互联网利用探路者云提供的服务实现目标。EA层的建设内容涉及部署探路者各类企业应用系统，包括电子商务类应用、统一管理支撑类应用、大数据类应用、业务创新类应用和知识管理类应用。
旅行规划师(OTP) 目的地旅游产品管理(PMS)
移动应用 探路者APP ……
APP APP
||||
|-|-|-|
|业务创新应用|||
|工作协同环境|||
|系统开发环境开发平台代码管理测试工具缺陷管理|共享服务环境CallCenter培训共享服务网站建设共享服务|创业孵化环境业务工具供应链整合|

知识共享类应用 知识社区 知识地图 标准知识库 ……
B）探路者云的平台即服务层（PaaS）
探路者云的 PaaS层将向集团内和生态圈用户提供实施开发的平台环境和能力，包括软件开发、软件测试、能力调用、部署运行等。探路者云 PaaS层建设内容包括业务能力组件、技术能力组件、SOA/应用集成、BPM/流程编排、数据库服务、中间件、数据库管理、中间件管理等组件以及工作流、日志、单点登录、安全服务、组织管理、数据共享等服务和引擎。
C）探路者云的基础设施即服务层（IaaS）
探路者云的IaaS层将采用成熟的、通用的技术方案，实现IT资源的虚拟化和自动化管理，按照资源池的划分原则建设进行安全隔离的基础设施资源池，为某一类应用提供一致、易用而且自动的运行管理平台及相关的通用服务，为探路者集团和户外生态圈的各类用户通过互联网按需提供弹性、可扩展的存储服务和计算服务。IaaS层的建设内容包括计算资源池、存储资源池、网络资源池、虚拟
化池、模板池、服务目录、监控模块、动态扩展模块等。
D）探路者云的安全保障体系
探路者云在建设和运营过程中，将建设完善探路者云安全防护体系。未来将从网络安全、存储安全、物理安全、虚拟化安全、系统安全、应用安全、数据安全、公共安全服务和运维安全等九个方面出发，以 26个重要的安全控制点为基础，开展安全防护体系建设和运行。
E）探路者云的运营支撑体系
探路者云的运营支撑体系涵盖云业务运营和云服务运营两方面内容。其中，云业务运营包括营销推广、资讯服务、会员管理、交易管理、金融管理、供应链管理、资源共享与协同、大数据分析及衍生服务等方面内容；云服务运营涉及云资源管理、云安全管理、云服务交付、云运维、云资源操作、云服务规划、云审计等方面的内容。
F）探路者云的标准体系
探路者云的标准体系覆盖云规划、建设、运行和安全4个领域，包括管理标准、技术规范、数据规范等三大类。
（2）投资总额和融资安排
本项目投资总额为 51,726.28万元，本项目金额全部由本次非公开发行募集资金投入，具体投资估算如下表：
||||
|-|-|-|
|序号|项目|金额（万元）|
|1|工程费用|47,826.28|
|1.1|云计算资源|28,002.40|
|1.2|应用系统|13,950.00|
|1.3|云计算运营中心|5,873.88|
|2|工程建设其他费用|3,900.00|
|合计||51,726.28|

（3）项目实施主体
本项目由探路者实施。
（4）项目建设周期
本项目建设周期为3年。
（5）项目效益测算
本项目属于信息化建设项目，具体经济效益无法定量测算。预计探路者云项目建成后将产生六个方面的收益：集团用户群指数级增长，用户一体化服务能力
显著增强；推动探路者战略目标实现；带动集团业务规模快速增长；建成户外生
态圈，引爆网络效应；建成户外大数据中心，驱动和引领户外创新；获得集团 IT
运营优势和全面协同效应。
（二）露营滑雪及户外多功能体验中心项目
1、项目概况
本项目按照功能性、节约性、生态性、协调性、弹性的原则进行规划，围绕中心城市和核心景区建设，主要提供露营、户外、滑雪等多种应季户外体验，即可作为自驾线路的起点、终点、重要停靠补给站等关键线路节点，又可作为公益活动、大型展会、体育赛事等活动的承办场地。
本项目共建设多功能式营地10个，北京、成都各两个，杭州、上海、广州、深圳、郑州、南昌周边各一个，其中除上海、广州、深圳外，其余多功能式营地还将新建滑雪场。多功能式营地依托周边景区建设运营，根据所在地貌环境设置各种主题的露营生活以聚集较旺的人气，具有旅游目的地和主题旅行两大特点，以及周边游、亲子游、户外文化培训、攀岩、潜水、拓展训练等功能，有较丰富的配套设施。
2、项目实施的可行性
（1）从宏观政策层面分析，公司实施本项目具备有利的政策环境，政策上具有可行性
从宏观政策层面来看，本项目属于近年来国家重点发展和支持的新型旅游业、户外露营地、冰雪运动等产业。本项目建成后将形成多个户外体验基地，不仅为自驾旅行、房车旅行者提供更舒适、便捷的住所，冬季也为游客和冰雪运动爱好者提供滑雪场地，一年四季拉动当地旅游业的发展。本项目的建设能促进自驾旅行、房车旅行成为社会风尚，促进滑雪运动在中国大陆特别是南方地区的普及，为游客提供多层次、深度的户外体验，在国家和地方政策上具有可行性。
（2）从中观行业层面分析，公司实施本项目具备充足的市场需求，市场上具有可行性
中国露营地近年来才开始发展，数量远少于其他国家，并且设施配置和体系标准尚未健全。根据户外资料网的统计，目前美国露营地 20,000个、丹麦露营地 500个、韩国露营地 500个、日本露营地 1,500个、澳大利亚有 40个以上营位的露营假日公园有 1,638个，而中国露营地近 50个。随着国内交通状况的改善、国民收入水平的提高以及居民生活水平、生活观念、健康意识的转变，自驾
游潜在人口激增，露营地发展的滞后已经限制了居民自驾游、房车旅游的发展，亟待建设。而根据《2015 International Report on Snow& MountainTourism》， 2002-2003雪季至 2013-2014雪季中国滑雪人次从 300万左右上升到 1,300万左右，参与率0.4%左右，参与人次仅相当于美国上世纪70年代初的水平，而美国人均可支配收入在上世纪 70年代初进入 5,000美元阶段后，滑雪运动进入黄金10年，参与滑雪人次迅速上升到5000万人次的水平，并且总体保持稳定水平，最近10年保持在5,000-6,000万人次之间，参与率4%左右。
随着中国人均可支配收入即将进入5,000美元的阶段，居民对休闲、旅游、度假的观念发生了根本性的变化，户外运动逐渐成为城市各阶层生活的一部分。
城市生活的快节奏和工作带来的紧张压力，使城市居民重返自然、放松身心、呼吸新鲜空气的渴望逐渐升级。本项目建成后能够为旅行游客提供安全、舒适的多功能户外活动场所，冬季为游客提供滑雪、戏雪等冬季户外活动。多功能式露营地强化了娱乐、休闲、商务等多项功能，空闲场地可用于对外承接会展业务，如户外嘉年华、房车展销会、户外用品展览会、商务会议、集体婚礼等事宜，以及为企业、学校等团体提供素质拓展、员工培训、户外教育、探险等特色主题活动，冬季通过造雪系统形成户外滑雪场。
因此本项目在市场上具备可行性。
（3）从微观公司层面分析，公司具备实施本项目的业务基础，具有可行性公司品牌和户外用户积累是本项目顺利实施的保证。“探路者”品牌在国内户外用品市场占有率居首位，在户外旅行领域具有很强的影响力。“探路者”品牌定位于户外运动与旅游休闲交集的细分市场，品牌风格是户外功能与时尚品味的结合，产品既能满足高山探险的极限要求，更面向大众倡导积极健康的户外休闲生活方式，使消费者获得安全舒适的保障。随着探路者业务布局的落实，探路者户外用品和旅行板块已经吸引了1,000多万的用户，形成庞大的用户群。公司子公司绿野网是中国最大的户外运动垂直社区，在户外人群中具有较强的品牌知名度和影响力，2012-2014年通过绿野参与户外活动的出行人次分别为20万、48万和125万，增长迅猛。
本项目是公司进一步延伸户外产业链的重要举措，是公司实现以用户为核心，构建探路者户外生态圈战略，打造户外体验、露营服务、冰雪运动并向大体
育延伸的重要支撑。本项目建设完成后，可作为公司今后开展体育赛事、社会活动等平台载体，通过绿野网等平台获取的数据为露营地导流，获取有效客户，并将其发展成为公司户外用品的专销渠道。因此，公司具有实施本项目的业务基础。
综上所述，本项目在产业政策、市场需求方面均具备可行性，并且公司具有品牌、户外用户等优势和业务基础，所以本项目是可行的。
3、项目建设方案
（1）项目建设内容
本项目选址主要为露营集中的“三圈两线”所在地，即首都经济圈、长三角经济圈和珠三角经济圈构成的东南沿海线和丝绸之路线。以北京为核心辐射环渤海经济圈，以杭州、上海为核心辐射长三角经济圈，以广州、深圳为核心辐射珠三角经济圈，以郑州为核心辐射西北地区，以成都为核心辐射西南地区。其中在北纬27°以北，海拔高度在700-2,500米海拔高度区间，选择合适的山体，结合露营基地建设滑雪场项目，开展冬季的应季项目。
本项目计划按照两年分批建设营地，每个营地从开始建设到具备营业条件需要一年的时间。第一年建设5个多功能式营地，在成都两个，北京、郑州、杭州各一个，开始管理区（含接待中心和办公楼、配套生活服务区、餐饮区、会议中心等）、宿营区、休闲娱乐区、滑雪场建筑工程的施工，建筑完成后进行装修、购置房车、购置滑雪场设施系统、购置家具，设计建设配套景观、绿化及户外设施安装等，完成所需配备的人员招聘和培训工作，初步具备营业条件。第二年继续建设5个多功能式营地，在北京、上海、广州、深圳、南昌各一个。
本项目土地根据项目情况采取租赁等合法方式取得。
（2）投资总额和融资安排
本项目投资总额为 82,184.00万元，本项目金额全部由本次非公开发行募集资金投入，具体投资估算如下表：
||||
|-|-|-|
|序号|项目|金额（万元）|
|1|工程费用|28,050.00|
|2|工程建设其他费用|44,218.00|
|3|预备费|1,916.00|
|4|铺底流动资金|8,000.00|
|合计||82,184.00|

（3）项目实施主体
本项目由探路者控股子公司探路者冰雪控股实施，募集资金以增资的方式投入探路者冰雪控股。根据公司董事会的授权及公司与探路者冰雪控股少数股东签订的协议，增资价格以具有证券从业资格的评估机构经评估后出具的评估报告来确定，同时少数股东不参与此次对探路者冰雪控股的增资。
（4）项目建设周期
本项目建设周期为2年。
（5）项目效益测算
经测算，本项目内部收益率为17.17%，投资回收期（含建设期）6.80年。
（三）绿野户外旅行 O2O项目
1、项目概况
本项目以互联网为载体，以满足用户的户外旅游需求为核心，整合了景点、路线、领队、交通等必要的户外旅游资源，形成可供选择、对比的标准化产品，实现了线上查询、交易和线下体验的一体化服务。绿野户外旅行O2O平台全面建成后将向用户提供从户外旅行信息获取和分享、户外旅行线路规划、产品推荐、行程服务、户外技能培训、户外活动评价、户外社区交流及金融服务等一站式的综合服务。
2、项目实施的可行性
（1）有利的宏观政策环境
从宏观政策层面来看，该项目属于近年来国家重点发展和支持的互联网、移动互联网、旅游服务业等产业。2015年 3月，国务院总理李克强在政府工作报告中提出，政府将制定“互联网+”行动。2014年8月，国务院印发《关于促进旅游业改革发展的若干意见》，政策引导市场释放“泛户外”旅游背后蕴藏的巨大市场商机。本项目是互联网与户外旅游产业相结合的典型应用，是“互联网+”的直接体现，符合国家发展互联网、旅游等现代服务业，鼓励互联网与传统产业相结合创造新型消费需求的产业政策。
（2）深度体验式旅行服务需求广泛
从公司所在行业层面分析，在市场需求的驱动下，以互联网为核心的新一代信息技术的影响正在从价值传递环节向价值创造环节渗透，全面进入包括户外旅行在内的旅游电子商务等新业态的发展，提升了信息经济在社会经济中的规模。
本项目建成后能够为用户快速提供相对准确的，有价值的、全方位的出行信息和专业的领队资源，为注重服务细节的客户群体提供“私人定制”，根据用户的不同需求，提供个性化的服务。本项目提供的绿野直通车将直接解决用户出行的交通难题，并适用于户外旅行人数多变、在途时间长的特点，建立统一的调度中心、提供舒适的交通工具。因此，本项目符合市场对个性化、深度体验式旅行服务平台的广泛需求。
（3）丰富的互联网经验和庞大的用户基础
从实施经验来看，绿野网经营多年互联网平台，有着基于庞大的用户基础和上游供应商资源，2014年通过绿野网报名参加户外活动的用户超过125万人次。
同时，绿野平台上聚集了近6,000名活跃在全国各地的户外领队。本项目的技术开发主要通过外聘开发人员解决，重点在于商业模式和平台运营，以及在用户间的推广。因此，公司具备实施本项目的经验和用户基础。
综上所述，本项目符合产业政策引导方向，符合市场需求，公司在技术、用户支持上均有保证，所以本项目是可行的。
3、项目建设方案
（1）项目建设内容
本项目由绿野户外活动交易平台和绿野直通车业务平台两大平台构成，项目主要通过组建各自的技术团队、运营团队，实现产品开发、运营维护、咨询服务。
绿野户外活动交易平台的建设分为两个部分：其一，在原有信息发布平台的基础上，开发及完善新的业务模块、构建交易闭环，建立功能更强大、交易更安
全的绿野户外活动交易平台，为领队、用户、供应商提供便捷、安全的户外活动交易服务。其二，新增招募和培训4万名新领队加入绿野平台，从而完善产品结构、丰富户外活动品类、覆盖更多的目的地区域。户外活动交易平台由三个子平台组成：B2B领队工作平台、B2C用户活动交易平台、运营维护管理平台。
绿野直通车业务平台的建设分为两个部分：其一，开发智能车辆管理平台，建立统一的车辆调度、跟踪、管理平台，根据用户需求和环境状况的实时变化调整车型、车次、行程，实现车辆的科学化、集约化管理，为用户提供低价、舒适、安全的交通服务。其二，通过采购和租赁的形式，在 10个客源集中的出发地城市新增1,000辆短途旅行大巴，其中绿野购置改装155辆，其余与租赁公司协议签约，以保证运力覆盖更多的目的地区域。
|||||
|-|-|-|-|
|序号|子系统|项目建设内容|项目实现目标|
|1|绿野户外活动交易平台|分别围绕领队、用户和运营三个角色，提供有针对性的功能和服务，改善用户体验，提升工作效率|1、领队工作平台，围绕领队工作的业务流程，整合服务资源，为领队提供涵盖其业务流程全过程的服务；2、用户活动交易平台，围绕用户出行前决策、出行过程中的线上线下体验、出行后的反馈评价等重要环节，完善对用户的服务；3、运营管理系统，针对绿野运营工作特点，升级完善运营后台管理系统，提升运营工作效率。|
|1.1|领队工作平台|针对户外领队的业务特点，建设领队工作平台，并帮助领队对接微信等第三方营销渠道，对接门票、交通等资源采购渠道|为领队提供活动管理、订单管理、CRM、营销推广、资源采购等领队相关服务工作平台：1、提供活动发布、活动管理等活动管理全过程；2、提供多渠道统一的订单管理功能，包括绿野用户订单、领队微信粉丝/好友订单等渠道，并有选择性地扩展对其他渠道的支持；3、提供领队CRM和营销推广工具，提升客户关系，丰富营销手段；4、提供领队财务管理和俱乐部管理等日常管理所需工具，提升俱乐部内部运转效率；5、提供包括但不限于门票的资源采购模块，降低领队的采购成本；6、领队业务数据统计，通过业务数据统计帮助领队提升服务效率和服务质量。|

|||||
|-|-|-|-|
|1.2|用户活动交易平台|-|1、升级用户社区，通过升级社区，增强社区服务能力，提升和用户互动的效果；2、升级资讯；3、维护户外线路服务，基于六只脚网站和六只脚移动客户端为用户提供户外线路服务；4、优化活动搜索，完善搜索结果的展示策略，提升用户的报名转化率；5、改进用户报名活动，提升用户的报名转化率；6、重构支付系统即自游通系统，在PC端和移动端提升用户支付体验和安全性，并改进系统架构为自游通支付系统对接未来的其他绿野服务预留接口；7、升级评价系统，建立用户对活动、领队的评价机制，完善交易流程的评价环节，评价数据用于指导运营完善服务和领队提升活动质量、服务质量。|
|1.3|运营管理平台|围绕领队运营和用户运营，完善绿野运营人员的运营后台，提升运营工作效率。|1、升级领队管理模块，维护领队关系，提升领队管理效率；2、建立用户CRM，维护线上、线下活动的客户关系，跟踪用户数据，提升用户活跃度；3、升级内容管理，维护用户关心的户外、旅行相关内容；4、升级社区管理，通过社区加强和用户之间的互动；5、优化活动管理，包括活动分类、监测、数据跟踪，提升活动质量；6、建立营销推广模块，包括实施线上营销推广活动及营销监测和效果分析；7、升级财务管理，完善活动和相关线上平台的财务管理；8、升级BI，提供商业数据分析工具，有效跟踪业务变化的现状和未来趋势，为商业策略的制定提供依据。|
|2|绿野直通车业务平台|直通车业务对接领队、用户、大巴车租赁公司，有效解决户外和旅行出行过程的地面交通。|1、建立线上大巴拼车，提供给用户大巴拼车出行服务，解决用户出行交通问题；2、建立线上领队线上约车，提供领队预约直通车服务，解决领队采购交通的成本和效率问题；3、逐步丰富车上业务，利用领队、用户在车上的闲暇时间提供丰富多样、提升娱乐性、社交性的车上服务，并为后续车下活动过程拉近用户关系，提升用户体验。|

|||||
|-|-|-|-|
|2.1|智能车辆管理平台|根据户外出行人群的动态，建立有效的车辆调度算法，为出行人群更有效地提供车辆服务|1、大巴租赁公司接入，登记车辆、司机信息、可服务的出行线路等，提供车辆调度基础数据；2、车辆调度和下单，结合车辆的出行线路、运载负荷，根据用车方的需要，建立高效的车辆调度策略算法，提升车辆使用效率；3、车辆出行监控，通过gps轨迹、出发到达时间等出行过程监控，采集相关线路数据，为优化调度策略提供数据支持，同时提升在用户在出行交通方面的服务质量；4、财务管理，建立车辆相关的财务管理，为车辆费用的支付结算提供支持。|

（2）投资总额和融资安排
本项目投资总额为 19,978.60万元，本项目金额全部由本次非公开发行募集资金投入，具体投资估算如下表：
||||
|-|-|-|
|序号|项目|金额（万元）|
|1|工程费用|1,702.00|
|2|工程建设其他费用|16,136.60|
|3|预备费|340.00|
|4|铺底流动资金|1,800.00|
|合计||19,978.60|

（3）项目实施主体
本项目由控股子公司绿野网实施，募集资金以增资的方式投入绿野网。附条件生效的增资协议主要内容如下：
①合同方和签订时间
合同方：甲方北京探路者户外用品股份有限公司、乙方天津新起点投资管理有限公司、丙方北京绿野视界信息技术有限公司、丁方不参与本次增资的北京绿野视界信息技术有限公司其他股东卓光、肖金戈、鹿应康
签订时间：2015年6月5日
②增资方
甲方本次拟对丙方增资 20,000万元，乙方、丁方同意放弃对本次增资的优先认购权。
③增资金额和价格
本协议各方同意甲方以货币资金对丙方增资人民币 20,000万元，其中，
1,904.7619万元计入丙方注册资本，18,095.2381万元计入丙方资本公积。甲方应
于本协议生效后一个月内缴纳完毕全部增资款。本次增资价格以北京华信众合资
产评估有限公司出具的华信众合评报字[2015]第 1032号《资产评估报告》中确认的丙方截至评估基准日 2014年 12月 31日的净资产评估结果为基础，并经本协议各方协商确定，同意丙方本次增资前的估值为1.05亿元人民币。
④协议生效条件
本协议的生效以下列三项先决条件全部成就为前提，即：A、经甲方股东大会审议通过本协议；B、甲方本次非公开发行股票的申请经中国证监会核准通过，且本次非公开发行股票成功；C、乙方、丁方签署放弃本次增资的优先认购权承诺。
（4）项目建设周期
本项目建设周期为2年。
（5）项目效益测算
经测算，本项目内部收益率为20.53%，投资回收期（含建设期）4.32年。
（四）户外用品垂直电商项目
1、项目概况
户外用品垂直电商项目将聚集专业、高端、多种类的户外服务资源，顺应“互联网+”的发展趋势，利用现代信息网络技术，以用户为中心，逐步完善线上交易平台（涵盖全品类产品+活动，并建设交易担保、评价体系以及出行配套保险机制），并通过平台线上线下的结合，提升户外产品服务能力，充实电子商务服务范围，提高户外用品服务质量，打造户外垂直电商品牌。通过线上、线下服务平台的联动，帮助户外产品和服务供应商建立营销渠道和互动空间，全面满足出行指导、产品选购、线下体验、售后服务等复合需求，真正体现垂直电商平台的服务价值。
本项目通过高效的互联网模式实现国内外多品牌户外用品线上交易，并与探路者户外生活综合服务平台达成有机联动，最大程度满足用户出行对装备的需求，让户外用品的交易更高效、更便捷。
2、项目实施的可行性
目前，国内参与户外活动的人数越来越多，尤其在汽车逐渐普及的背景下，户外活动更加丰富多彩。跑步、滑雪、骑行、水上项目、空中项目等专项活动，已开始从小范围扩展出来，已有越来越多的爱好者加入，尤其在精英阶层主导的
“晕轮”效应下，开始产生出新时尚、高端流行的迹象。如今中国户外消费者正从被教育者、被引导者的角色，逐渐转变到主动者、主导者的地位。消费者在掌握充分信息的前提下，在户外用品消费中更主动、更理性、要求更高。同时，在消费内容上，也开始从基础装备转向专业、细分、品类装备。
此外，在线渠道在户外用品销售中扮演越来越重要的作用。2010-2014年，户外用品在线渠道零售总额的年均复合增长率达到16.10%，占户外用品零售总额的比例从8.13%上升到23.36%。
本项目的建设符合国家和北京市的产业政策导向，有利于优化产业结构，提高我国电子商务行业的发展水平，提升企业市场竞争能力，培育新的经济增长点。
中国市场成长性高过欧美，但在成熟度上较欧美有较大差距。从消费者和渠道上看，中国消费者还没有充分发挥对品牌的要求，中国需求的多样性将会增强。本项目主要面向国内外多品牌户外用品公司、旅行服务平台、线下旅游资源等，项目产品主要面向国内户外运动及旅行爱好者。探路者拥有完善的组织体系，良好的品牌效应，优秀的研发设计能力，成熟的销售渠道以及强大的供应链整合管理能力，与其他竞争对手相比具有一定的竞争优势。
综上所述，本项目是可行的。
3、项目建设方案
（1）项目建设内容
本项目的建设内容主要包括线上交易平台和区域分中心线下后台的建设：
①线上交易平台建设主要内容
建设门户网站及移动APP、虚拟货架及其管理系统，交易登记、执行及管理系统，货物交付流程支撑系统及仓储管理系统，交易支付流程支撑系统，数据信息挖掘系统，信用评价系统、用户服务系统和大数据服务系统等9大业务系统及1个企业级数据仓库，搭建平台运行所需的服务器、网络、安全等软硬件环境，并建设担保支付、评价体系以及出行配套保险救援机制。
|||
|-|-|
|线上交易平台||
|展示层门户网站 移动APP货物交付出 交易虚拟 流程 交易 担行 登记 数据货架 支撑 支付 信用 客户 保配 、执 信息及其 系统 流程 评价 服务 应用层 支套 行及 挖掘管理 及仓 支撑 系统 系统 付保 管理 系统系统 储管 系统 、险 系统理系 评救统 价援体机系制商品库 用户信息库 ... 账户信息库 数据层计算机设备 数据库服务器 网络设备 电信网络和协议 基础层||
|出行配套保险救援机制|担保支付、评价体系|

线上交易平台系统结构图
②区域分中心线下后台建设主要内容
6个区域分中心线下后台，分别位于：北京、上海、广州、沈阳、成都、武汉，分为区域管理建设、设施建设、业务拓展与对接等内容。其中区域管理建设具体内容包括团队组建，人员招募及用户户外体验与培训场所，营销管理与市场推广，办公地点租赁及改造等；设施建设具体内容包括区域物流中心及仓储中心；
业务拓展与对接是指与探路者户外旅行及服务板块业务进行对接，对用户出行需求迅速反应。
（2）投资总额和融资安排
本项目投资总额为 18,772.00万元，本项目金额全部由本次非公开发行募集资金投入，具体投资估算如下表：
||||
|-|-|-|
|序号|项目|金额（万元）|
|1|线上交易平台|4,050.00|
|2|区域分中心线下后台|5,981.00|
|3|工程建设其它费用|6,116.00|
|4|预备费用|807.00|
|5|铺底流动资金|1,818.00|
|合计||18,772.00|

（3）项目实施主体
本项目由探路者实施。
（4）项目建设周期
本项目建设周期为2年。
（5）项目效益测算
经测算，本项目内部收益率为27.30%，投资回收期（含建设期）6.25年。
（五）户外安全保障服务平台项目
1、项目概况
本项目建设户外安全保障服务平台体系共包含三个模块：安全救援实体网络布局体系，户外安全平台体系搭建和安全救援保障服务体系，以上三个模块包含的功能有：安全教育培训，安全咨询，安全信息搜集及建设，安全救援网络建立，救援标准以及流程建立，户外安全理念传播，户外人群的自救互救技能培训。因此，本项目能够为户外用户提供专业的户外安全指导，在风险发生时，能够及时响应进行救援，保障户外用户出行的人身安全。
|||
|-|-|
|模块|内容|
|安全救援实体网络布局体系|建设覆盖全国各个县市级的救援网络，覆盖全国31个省，600多个城市的应急救援网络及近1,000家医院的医疗救助网络|
|户外安全平台体系搭建|包括服务全国呼叫中心系统、应急指挥系统、户外位置追踪服务平台、网络管理系统|
|安全救援保障服务体系|为会员提供急需的安全救援保障服务，为会员提供专业的卫星通讯设备作为出行保障。|

2、项目实施的可行性
从宏观政策层面来看，2014年 12月，国务院办公厅以国办发【2014】63号印发《关于加快应急产业发展的意见》，明确了发展应急产业的重要意义，是我国首次对应急产业发展做出全面部署，是社会发展的需要，是为经济发展培育新的增长点，扩大社会救援，促进经济平稳增长。
从行业来看，国内的户外运动正处于高速发展的前期，户外运动产业不断发展，户外出行热度不断增加。但游客普遍缺乏户外经验，导致个人户外探险活动走失的情况时有发生。根据中国登山协会统计，2014年就发生了至少 160起户外遇险事故、约689人遭遇到不同程度的险情，遇难人数较上年上升30%。而政府管理部门由于缺乏对户外出行人员信息的掌握，在利用社会公共资源救援过程
中耗费大量的人力物力，极大地浪费了社会资源。因此，对户外出行人员进行安
全管理及提供保障服务已成为当期迫切需要解决的行业问题。
在技术方面，公司在位置追踪、轨迹记录、卫星通讯等项目建设和产品研发方面有丰富的开发经验和用户基础，这对安全平台的建设做了良好的技术铺垫。
从财务角度上看，公司目前经营状况良好，具备持续发展能力，通过对安全平台的建设，将使公司具备更加广阔的市场前景和盈利能力。在营销推广方面，公司拥有成功的互联网营销推广经验，通过与各大俱乐部、户外论坛、保险渠道、大客户渠道等平台的合作将进一步拓宽用户渠道，并结合论坛、微博、微信推广以及合作推广等方法发展合作渠道用户，从而不断扩大用户群体。
从实施经验来看，绿野网经营多年互联网平台，有着基于庞大的用户基础和丰富的户外救援资源，2014年通过绿野网报名参加户外活动的用户超过 125万人次。同时，随着探路者业务布局的落实，探路者户外用品和旅行板块已经吸引了1,000多万的用户，形成庞大的用户群。因此，公司具备实施本项目的经验和用户基础。
综上所述，本项目符合产业政策引导方向，符合市场需求，公司在技术、用户支持上均有保证，所以本项目是可行的。
3、项目建设方案
（1）项目建设内容
A）安全救援实体网络布局体系
救援网络的建设是与各地具备户外救援能力的民间救援机构、组织及个人签署供应商合作协议，会员出现救援情况之后，通知救援队到达指定地点实施救援行动，通过从户外热点地区向全国进行覆盖。
B）户外安全平台体系搭建
覆盖全国的救援安全平台搭建内容分为两个部分：
第一，在原有民间救援队的基础上，规范救援服务流程、形成可量化的标注服务体系，构建商业闭环，建立功能更强大、响应更及时有效的户外安全指挥调度平台，为救援队、用户、保险公司提供及时、有效的户外救援响应系统。
第二，新增招募和培训新户外用户加入户外救援行业中，从而完善救援服务、覆盖更多的目的地区域，形成更加密集的户外救援网络体系。
C）安全救援保障服务体系
户外安全救援保障服务体系的建设是服务于用户户外活动的基础上，对会员进行安全意识教育，技能培训，装备借用，一旦最终发生意外风险时，依然可以根据用户提供的位置信息，快速的进行救援。该体系的建设能够有力为用户解决出行后顾之忧，保障户外出行用户的安全。
（2）投资总额和融资安排
本项目投资总额为 17,846.41万元，本项目金额全部由本次非公开发行募集资金投入，具体投资估算如下表：
||||
|-|-|-|
|序号|项目|金额（万元）|
|1|工程费用|9,204.45|
|2|工程建设其他费用|7,320.00|
|3|铺底流动资金及预备费|1,321.96|
|合计||17,846.41|

（3）项目实施主体
本项目由探路者实施。
（4）项目建设周期
本项目建设周期为2年。
（5）项目效益测算
经测算，本项目内部收益率为18.90%，投资回收期（含建设期）5.85年。
（六）补充流动资金项目
1、项目概况
为满足公司业务发展对流动资金的需求，公司拟使用本次非公开发行募集资
金补充流动资金20,000.00万元。
2、补充流动资金的必要性
（1）促进公司业务规模扩张、提升公司核心竞争力的需要
公司是国内领先的户外生活整体解决方案专家，可以为用户提供户外装备清单、户外活动、观光及度假旅游等一体化的专业服务，其中户外装备清单涵盖户外服装、户外鞋品和户外装备等三大系列，户外活动涵盖一切基于自然场地和非竞技体育目的人工场地上的体育活动。随着公司战略转型的持续推进和公司产业链的延伸，公司打造的探路者户外生态圈将进一步丰富，资产和人员规模相应扩大，公司各业务板块的技术水平、服务质量、资源整合能力得到全方位提升，公司业务规模得到快速扩张。
与公司扩大经营规模所带来的在管理、技术、人员投入等方面日益增加的资金需求相比，公司目前的流动资金尚存在缺口。目前公司已利用自有资金对上述领域进行了布局，使得公司日常经营所需流动资金相对比较紧张。如不能及时获取长期稳定的流动资金，公司业务的发展可能受到制约。为了推进公司战略目标的实现，公司未来需要持续的后续资金投入以推进业务体系的建设和人才结构的优化，快速推动公司战略目标的顺利实施，提升公司的核心业务盈利能力，增强公司的核心竞争力。
（2）公司季度间现金流分布不均匀，需贮备一定现金用于流动资金周转的需要
由于户外用品冬季产品单品价格远高于春夏季，户外用品的销售具有明显的季节性，春夏季与秋冬季产品的销售额占比约为4:6。而公司主要采取外包的生产模式，如OEM、ODM方式，且一般提前半年下达生产订单备货。上述业务模式导致公司前三季度现金支出较多，年底回款较集中，这使得公司现金流分布极不均匀，前三季度经营活动现金流量净额呈现较大负数，四季度会有较大现金流入，从而全年经营活动现金流量净额体现为较好的水平。而到次年一季度又开始循环往复。因此，公司需贮备一定量的现金用于流动资金周转，以缓解公司季度间现金流分布不均匀而产生的流动资金紧张局面，保障公司业务经营的稳定性。
（3）满足内生和外延式发展的资金需求
随着国民收入水平的持续提高，以及国家对旅游产业、体育产业等与户外产业相关领域发展的大力扶持，中国户外产业领域正处于快速发展的阶段，市场空间巨大。同时，受“互联网+”国家战略的驱动，我国户外产业的发展、融合也
将不断深化，新的技术、应用、业务模式不断涌现。虽然公司将紧抓行业发展趋势努力保持市场领先，但户外产业的发展瞬息万变，若不能持续保持领先地位，作为后来者将面临丧失先发优势的不利境地。因此，为抓住市场机会保持公司竞争优势，公司一方面需要加大产品研发、业务创新等方面的投入，另一方面需要根据公司发展战略在适当时机通过对外投资等方式快速获取产品和服务、技术、用户和市场，避免错失市场先机影响公司的长远发展。
五、本次非公开发行对公司经营管理和财务状况的影响
本次募集资金投资项目符合国家相关的产业政策以及未来公司整体发展战略，有利于公司把握市场机遇，优化业务结构和商业模式，进一步增强公司的核心竞争力和可持续发展能力，具有良好的市场发展前景和经济效益。本次发行募集资金的用途合理、可行，符合公司及全体股东的利益。本次发行完成后，公司的总资产及净资产规模均相应增加，资金实力得到进一步提升，为后续发展提供有力保障。
虽然本次募集资金投资项目的实施短期内会导致固定资产折旧和无形资产摊销增加，但随着募集资金投资项目经济效益的逐步释放，对公司经营业绩的提升将逐渐显现。
探路者控股集团股份有限公司董事会2015年11月25日