浙江众成包装材料股份有限公司
2015年度非公开发行股票
募集资金使用的可行性分析报告
二〇一五年十二月
目录
目录................................................................................................................................ 1一、本次募集资金投资计划........................................................................................ 2二、募集资金运用必要性及可行性分析.................................................................... 3（一）项目实施的必要性分析 ........................................................................................... 3（二）项目实施的可行性分析 ........................................................................................... 3三、本次募集资金投资项目的基本情况.................................................................... 6（一）募投项目概览 .......................................................................................................... 6（二）募投项目基本情况 ................................................................................................... 6四、本次发行对公司经营管理、财务状况的影响.................................................... 9（一）本次非公开发行对公司经营管理的影响 ............................................................... 9（二）本次非公开发行对公司财务状况的影响 ............................................................... 9
一、本次募集资金投资计划
本次非公开发行募集资金总额预计不超过40,000万元（含本数），扣除发行费用后的募集资金净额拟投资于以下项目：
单位：万元
||
|-|
|项目名称|
|年产12万吨热塑性弹性体材料生产项目|

合计 40,000
本次非公开发行实际募集资金（扣除发行费用后的净额）若不能满足上述全部项目资金需要，资金缺口由公司自筹解决。
前述年产12万吨热塑性弹性体材料生产项目已在实施过程中，经本次第三届董事会第十次会议通过后，公司可根据实际情况以其他资金先行投入，募集资金到位后予以置换。
二、募集资金运用必要性及可行性分析
（一）项目实施的必要性分析
1、公司战略发展规划的需要
公司成立于2001年，是一家集科研、设计、生产、销售及售后服务于一体的全过程制造企业，是全球知名的高品质POF热收缩膜制造商和国内优秀的POF热收缩膜整体包装解决方案提供商。公司目前的主导产品是POF热收缩膜，报告期内公司主营业务收入和主营业务利润大部分来自于该类产品，产品结构相对单一。
通过本项目拓展新的材料领域，不仅可以促进产品结构多元化，抵御公司在产品结构上较为单一的风险，而且随着本项目的顺利实施，新材料业务将形成对公司现有业务的重要补充及新的利润增长点，以满足公司长远可持续发展需求。
2、抓住国家鼓励发展新材料行业的政策机遇
新材料产业是当今世界各国重点发展的高新技术产业之一，新材料技术对其他领域的发展起着引导、支撑和相互依存的关键作用，是具有强大推动力的共性基础技术，随着我国对新材料行业扶持力度的加大，行业将迎来快速发展的黄金时期。
本项目的建设有利于提高公司在特种新型热塑性弹性体材料开发与生产领域的影响力，成为国内热塑性弹性体材料行业的重要支撑力量之一，同时有利于公司抓住国家鼓励发展新材料行业的政策机遇，推动公司业务在新材料领域进一步拓展，增强公司业务整体核心竞争力。
3、有利于公司降低财务成本
若本次非公开发行募投项目使用债务融资方式，公司资产负债率将大幅度提高，对公司未来负债经营能力造成一定的影响，采用非公开方式募资，有利于降低公司的财务风险，增强公司的稳健经营能力。
（二）项目实施的可行性分析
1、产业政策支持
2012年2月22日，工业和信息化部正式发布《新材料产业“十二五”发展规划》强调：深入贯彻落实科学发展观，按照加快培育发展战略性新兴产业的总体要求，紧紧围绕国民经济和社会发展重大需求，以加快材料工业升级换代为主攻方向，以提高新材料自主创新能力为核心，以新型功能材料、高性能结构材料和先进复合材料为发展重点，通过产学研用相结合，大力推进科技含量高、市场前景广、带动作用强的新材料产业化规模化发展，加快完善新材料产业创新发展政策体系，为战略性新兴产业发展、国家重大工程建设和国防科技工业提供支撑和保障。2015年工信厅原函[2015]106号《关于印发2015年原材料工业转型发展工作要点的通知》中也提出，要落实创新驱动发展战略，积极培育新材料产业，强化新材料产业发展顶层设计，夯实新材料行业管理基础，推动战略新材料领域健康发展。可见，新材料产业将长久获得国家的有力支持。
2、热塑性弹性体材料广阔的发展前景
TPE材料是20世纪60年代发展起来的新型高分子材料，它兼具传统橡胶的高弹性和热塑性塑料的热塑加工性，能利用现有的塑料加工设备和加工方法（如挤出、注射、吹塑和压延等）进行加工。更重要的是，TPE能够像热塑性树脂一样进行多次加工并被回收和再利用，可极大地满足低能耗、多样化、精密以及可重复加工的要求，是高分子材料发展的方向，是解决橡胶加工和橡胶回收再利用的有效途径。TPE能使橡胶工业生产流程缩短1/4，能耗节约25％～40％，效率提高10～20倍，是学术界和工业界研究和开发的热点。
浙江众立研发的新型TPAE材料不仅具有普通热塑性弹性体的特点，如：加工成型过程中不需要硫化，同样具有橡胶优良的应用性能，而且可以和热塑性塑料一样热塑加工成型，加工流动性好，可与多种材料复合成型。边角余料可以循环回用不损害其弹性体的物性和加工性能。在常温下表现出橡胶的高弹性，高温下表现出塑料的流动性。并且，与传统TPAE材料相比较，新型TPAE材料在硬度、生产工艺稳定性、性价比上具有明显优势。
新型TPAE与传统TPAE特点对比
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|-|-|
|聚醚型TPAE|硫化橡胶型TPAE|
|聚醚多元醇|极性硫化橡胶|

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|-|-|
|优异|优异|
|硬度:93A-70D|硬度:93A-70D|
|优异|优异|
|优异|优异|
|优异|优异|
|稳定性差|稳定性差|
|低|低|

三、本次募集资金投资项目的基本情况
（一）募投项目概览
本次非公开发行募集资金投资项目具体计划如下：
单位：万元
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|-|
|项目名称|
|年产12万吨热塑性弹性体材料生产项目|

合计 40,000
（二）募投项目基本情况
1、项目基本情况
本项目建设地址位于浙江省平湖市独山港经济开发区西南部，规划总用地面积126,666.60平方米，项目总建筑面积69,050平方米，地块的性质为工业用地。
项目建成后，可年产12万吨热塑性弹性体材料。
2、投资概算
本项目总投资为98,217.02万元，其中建设投资85,577.15万元，铺底流动资金12,639.87万元。本次拟用募集资金投入40,000万元，其余资金自筹解决。
3、项目收益情况
本项目达产后预计可实现年均销售收入296,397.44万元，年均利润总额100,288.48万元，财务内部收益率（税后）为45.12%，投资回收期（税后，含建设期）为4.52年。
4、项目备案情况
本项目已取得平湖市发展和改革局的立项备案（平发改投备[2015]34号）；
环评手续正在办理中。
5、项目发展前景
热塑性弹性体是介于橡胶和塑料之间的一种新型高分子材料，不仅可取代部
分橡胶，还能使塑料得到改性。热塑性弹性体作为重要的新型化工高分子材料，在汽车制造、电子信息、交通运输、航天航空等领域均有十分重要的应用，成为化工新材料的重要组成部分。据市场研究机构Ceresana近期的报告显示：2014年全球热塑性弹性体销售额达167亿美元，市场分析师预测截止到2022年，热塑性弹性体营业收入平均每年将增长4.7%。
本次募投项目所研发、生产新型TPAE材料通过聚合在弹性体硬段相引入极性的官能团，在保证弹性体良好充油性能基础上，实现与尼龙材料的合金化。因此新型TPAE材料不仅还具有尼龙良好的耐热、耐油性能，而且通过充油，降低成本和实现硬度的可调，具有极高的性价比，大大扩展了TPAE材料的应用领域，可广泛应用于无卤阻燃充电桩线缆、耐温耐油家用设备包装材料、汽车用耐油和耐热型导管、高强度耐温运动鞋材、耐高温蒸煮消毒医用密封材料等多种领域产品的生产加工，具有非常好的发展前景。
（1）无卤阻燃充电桩线缆
充电桩线缆因为需要耐油、耐高温，其护套是TPAE材料的应用领域之一。
《电动汽车充电基础设施发展指南（2015-2020年）》指出截至2014年底，全国共建成充换电站780座，交直流充电桩3.1万个，为超过12万辆电动汽车提供充换电服务。到2020年，我国将新增集中式充换电站超过1.2万座，分散式充电桩超过480万个，满足全国500万辆电动汽车充电需求。
（2）汽车用耐油和耐热型导管
TPAE材料可以作为电动汽车内部线缆、导管的基础材料。根据国家《节能与新能源汽车产业发展规划（2012~2020年）》指出，到2020年，纯电动汽车和插电式混合动力汽车生产能力达200万辆、累计产销量超过500万辆。
（3）高强度耐温运动鞋材
目前，传统的TPAE材料因为柔顺性、高强度、低温不硬化和优异的低温抗冲击等性能，被广泛应用于高强度耐温运动鞋材领域，如：溜冰鞋、雪撬鞋、特种作战鞋等。以法国阿科玛公司销售的pebax（传统TPAE材料）材料为例，目前市场销售价格为12.5万元/吨，而浙江众立研发生产的新型TPAE材料通过充油可降低40%左右的成本，性价比优势明显，并且未来将大大拓宽TPAE材料在鞋材领域的应用。
以苯乙烯热塑性弹性体为例（SEBS），在2006年未经国产化前，产品价格为6-7万元/吨，全年海关统计进口量为6,000吨。该产品经中石化巴陵石化国产化后，产品价格降至2.3万元/吨1，2014年国内用量就达到了80,000吨。如前文所述，浙江众立研发生产的新型TPAE材料与传统TPAE材料相比性价比优势明显，未来募投项目达产后，成本能够控制在1.5-2.5万元/吨，产品价格在2.5-3.5万元/吨，应用领域逐步拓展，市场用量将大幅增长。
1《SEBS行业分析研究报告》
四、本次发行对公司经营管理、财务状况的影响
（一）本次非公开发行对公司经营管理的影响
本次非公开发行股票募集资金投资项目符合国家相关的产业政策以及未来公司整体战略发展方向，具有良好的市场发展前景和经济效益，有利于公司开拓新的业务板块、丰富公司业务结构及产品品种、寻求新的利润增长点、提升核心竞争力，为公司的可持续发展奠定坚实的基础。
（二）本次非公开发行对公司财务状况的影响
本次发行完成后，公司资产规模和净资产规模将有所增加，资产负债率将有一定幅度的下降，财务结构将进一步的完善和优化，抗风险能力将进一步增强。
由于募集资金投资项目的建成投产并产生效益需要一定时间，短期内公司净资产收益率及每股收益将有所下降，但募集资金投资项目投产后，随着项目效益的逐步显现，将提升公司的盈利能力，经营活动现金流入将逐步增加，净资产收益率及每股收益将有所提高，公司可持续发展能力得到增强。