熊猫金控股份有限公司
非公开发行股票募集资金使用可行性分析报告
一、本次募集资金的使用计划
本次非公开发行方案中，公司拟发行不超过110,296,146股（含本数）股票，募集资金总额为300,557.00万元，扣除发行费用后全部投向以下项目：
单位：万元
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|序号|项目名称|投资总额|拟使用募集资金额|
|1|银湖网贷平台及互联网金融大数据中心建设项目|165,857.00|165,857.00|
|2|金融信息服务平台建设项目|134,700.00|134,700.00|
|合计||300,577.00|300,577.00|

本次发行募集资金净额将不超过项目资金需要量。若本次实际募集资金不能满足上述全部项目投资需要，资金缺口由公司自筹解决。本次募集资金将按项目的实际建设进度、资金需求轻重缓急等实际情况投入。如本次募集资金到位时间与项目实施进度不一致，公司可根据实际情况以其他资金先行投入，募集资金到位后依照相关法律法规的要求和程序对先期投入予以置换。
二、本次募集资金投资项目的战略意义
近年来，受各级政府限放禁放政策的限制、国内民众环保意识的加强、雾霾天气的肆虐等因素的影响，国内烟花市场需求不断萎缩，影响公司未来的持续发展。2014年，面对严峻的行业形势，公司及时调整发展战略，推动企业转型升级，及时把握互联网金融新蓝海机遇，初试互联网金融成效显著，为保障公司持续稳定的发展奠定了坚实的基础。
展望未来，公司经营管理层制定了将公司打造为基于互联网的一流综合金融服务商的更高战略目标。未来，公司将继续加大对银湖网和熊猫金服的投入，不断扩大互联网金融服务业务范围，进一步提升公司价值，更好的回报上市公司全体股东。
基于以上战略目标，本次募投项目拟投入300,557.00万元，用于银湖网贷平
台及互联网金融大数据中心建设项目、互联网金融信息服务平台建设项目，借助
监管机构的政策东风，利用现有的平台和资源，搭建更加完善的互联网投融资及
金融信息服务平台，适时推出更多的互联网金融产品，为更广大的用户提供更快捷、内容更充实的金融服务，进一步提高上市公司的盈利能力。
三、本次募集资金投资项目基本情况
（一）银湖网贷平台及互联网金融大数据中心建设项目
本项目投资总额为 165,857.00万元，通过增资银湖网用于银湖网贷平台及互联网金融大数据中心建设项目，力争将银湖网打造成千亿规模的综合性互联网金融服务平台。
1、银湖网是公司全资孙公司，基本情况如下：
公司名称：银湖网络科技有限公司
公司类型：有限责任公司（法人独资）
法定代表人：曾雪
注册资本：20,000万元整
住所：北京市东城区新中西街2号楼新中大厦8层8236室
设立日期：2014年04月 15日
营业期限：2014年04月 15日至2064年04年14日
营业执照注册号：110000017039721
经营范围：技术开发、技术咨询、技术服务、技术转让；投资管理；资产管理；财务咨询（不得开展审计、验资、查账、评估、会计咨询、代理记账等需要经专项审批的业务，不得出具相应的审计报告、验资报告、查账报告、评估报告
等文字材料）；经济贸易咨询；投资咨询；企业管理咨询。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动）
2、项目实施的必要性分析
（1）补充资本助力公司彻底转型，加快新领域拓展
近年来，受各级政府限放禁放政策的限制、国内民众环保意识的加强、雾霾天气的肆虐等因素的影响，国内烟花市场需求不断萎缩，国内烟花爆竹产值及生产企业逐年下滑。公司积极调整发展战略，推动企业转型升级，及时把握互联网金融新蓝海机遇，初试互联网金融成效显著。2014年，公司通过投资设立银湖网、融信通等公司进入了互联网金融领域，并取得了阶段性成效，成为公司新的利润增长点。互联网时代是争夺流量的时代，网贷平台以其互联网特征自然也不例外，因此铺天盖地的烧钱广告需求必然使得资本竞争占据重要地位。可以预测， 2015年受迫于资本实力有限，行业部分中小平台将出现良性停止运营、被兼并和与流量导入渠道合作的现象。为继续扩大银湖网贷平台的经营规模，构建互联网金融线下线上平台的协同发展，熊猫金控迫切需要补充资本来满足新领域的发展需要，进一步增强公司竞争实力。
（2）要在互联网金融领域突出重围，必须持续不断地追加资金投入
互联网金融是互联网和金融的结合，是利用大数据、云计算、社交网络和搜索引擎等互联网技术实现资金融通的一种新型金融服务模式。因此，互联网金融具有“用户为王”的互联网特性，一切以用户体验为中心，深入挖掘用户价值，满足用户对金融投资和金融消费的需求。同时，互联网金融的本质仍是金融服务，金融行业是资金运转的平台，用户信任是金融企业良性发展的基石，维持足够的资本金是金融企业实力的体现，也是获取用户托付信任的根本。
互联网金融平台在提供服务过程中，必须持续不断地追加资金投入：一是大数据中心和网络平台设备设施及专业人员投入，为搜集分析海量用户数据、设计金融产品、保证用户资金安全和业务正常运作，平台对资金投入要求极其苛刻；
二是在平台运营过程中，为了获取用户和业务快速增长，需要投入大量的市场推广费用；三是需要投入足额的储备资金作为运营保障。
由于行业自身的互联网特性和金融本质，面对日趋激烈的行业竞争，如果企业没有足够的资金作为支撑，将难以在互联网金融领域得到快速的发展，生存空间狭小，最终难免被行业巨头收购或者倒闭。因此，充足的资金储备是互联网金融企业继续前进的最大保障。
（3）抓住互联网金融市场蓝海，树立先发优势的必要性
互联网金融能够降低金融服务成本，满足长尾客户需求，创造出新的市场。
2013年 6月，支付宝率先推出的“余额宝”取得巨大成功，引爆了全民对互联网金融市场的关注，同时，互联网企业和传统金融机构逐步意识到互联网金融蕴含的巨大商机，也纷纷开启布局互联网金融的发展战略。
根据 Wind数据显示，2014年我国个人消费贷款余额突破 15.1万亿，近三年复合增长率接近20%；小微企业贷款余额突破 14.5万亿，近三年复合增长率在10%以上。面对广阔的市场前景，公司已于 2014年通过设立银湖网和融信通成功切入互联网金融市场。银湖网作为熊猫金控布局互联网金融生态系统的第一步，为增强公司在该领域的竞争力，熊猫资本于近期又陆续成立了熊猫金服、熊猫众筹等公司，意在打造具备互联网金融生态链的金控平台。未来随着互联网金融市场的进一步扩大以及行业内竞争的日益激烈，互联网金融行业准入门槛也将逐步提高，公司加速实施互联网金融战略，是开启互联网金融新蓝海，建立先发优势的必然要求。
3、项目实施的可行性分析
（1）国家对互联网金融行业持积极鼓励态度
（2）民间P2P自律组织纷纷成立，促进行业健康发展
为促进行业健康发展，全国各地P2P自律组织纷纷成立。行业协会中的 P2P公司大多资金实力雄厚，风控水平和经营能力较强，半官方色彩的行业协会有助行业自律、相互监督。协会成员可以通过学习交流、开放数据、资源共享等形式推动行业发展，有助于加强P2P平台与监管层的沟通。
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|协会名称|成立时间|主要推动者|备注|
|中关村互联网金融行业协会|2013年8月|中关村管委会、北京市民政局及第三方支付、电商平台等30多家会员单位|会员包括：京东、当当、拉卡拉、易宝支付、融360等|
|中国支付清算协会|2013年12月|中央银行、P2P平台等|以半官方的名义促进了互联网金融的管理。|
|广东互联网金融协会|2014年5月|广东省社会组织管理局、民政厅及32家会员单位|会员包括广州万惠投资、红领创投、好帮贷等|
|北京市网贷行业协会|2014年12月|北京市民政局、北京市金融工作局及30家会员单位|会员包括宜信公司、网信理财、有利网等|
|江苏省互联网金融协会|2014年12月|江办金融办及 50 多家会员单位|会员包括江苏银行、旺财谷、365易贷等|

（3）行业监管陆续跟进，促进行业良性发展
2014年4月21日，中国银监会举行新闻发布会，处置非法集资部际联席会议办公室主任刘张君介绍 P2P网贷非法集资情况，并表示 P2P网络借贷平台要明确四条红线：一是确保平台的中介性质；二是要明确平台本身不得提供担保；
三是不得归集资金搞资金池；四是不得非法吸收公众资金。
2014年中国互联网金融创新与发展论坛于9月27日在深圳召开，中国银监会创新监管部主任王岩岫在会议上提出P2P网贷行业监管的十大原则：一是P2P监管要遵循P2P业务本质，所谓业务的本质就是项目要一一对应，P2P机构不能持有投资者的资金，不能建立资金池；二是要落实实名制原则，投资人与融资人都要实名登记，资金流向要清楚，避免违反反洗钱法规；三是要明确 P2P机构不是信用中介，信用中介要承担信用风险，也不是交易平台，是信息中介，P2P是为双方的小额借贷提供信息服务的机构，应当清晰其业务边界，应与其他法定特许金融服务进行区别；四是 P2P应该有一定的行业门槛，P2P信息平台作为分
析、遴选新闻信息、提供参考性的信用分析有很强的专业性，应有一定的门槛，
对从业机构应该有一定的注册资本，高管人员的专业背景和从业年限、组织架构
也应该有一定的要求，同时对他的风险控制、IT设备、资金托管等方面也应该有一定的资质要求。P2P机构应做好风险评估、风险提示和投融资限额的规定；
五是投资人的资金应该进行第三方托管，不能以存款代替托管，托管是独立的监管行为。同时尽可能引进正规的审计机制，P2P机构自己不能碰钱，这也是为大家避免非法集资的行为；六是 P2P机构不得为投资人提供担保，不得自身为投资人提供担保，不得为借款本金或者收益作出承诺，不承担系统风险和流动性风险，只是信息的提供者，不得从事贷款和受托投资业务、不得自保自融，这也是避免非法集资、诈骗等行为。七是走可持续发展道路，不要盲目追求高利率融资项目，我们很高兴看到现在规范 P2P机构融资的利率已经在逐步的下降，也接近了合理的水平；八是 P2P行业应该充分信息披露、充分的提高信息披露的程度、揭示风险，既要向市场披露自身的管理和运营信息，也要向投资者做好风险提示，开展必要的外部审计；九是 P2P投资者平台应该推进行业规则的制定和落实，加强行业自律的作用；十是必须坚持小额化，支持个人和小微企业的发展，项目一一对应的原则。
（4）银湖网良好的运营效果为本次募投项目的顺利实施打下了坚实的基础自 2014年 7月 1日上线以来，银湖网迅速发展，目前累计成交金额已超过10亿元。随着交易额的节节攀升，银湖网成立了涵盖技术、运营、产品、财务、人事行政、抵质押、战略合作等七大部门团队。银湖网的理财产品也由单一的小额信用贷，发展到抵押贷、供应链和机构合作业务等四大类产品，同时，银湖网还先后与三家国有担保公司、六家大型商业保理公司以及优信拍等行业领军企业建立了合作关系，上述合作单位提供融资项目，由“银湖网”在平台促成交易。
截至目前，银湖网注册资本已达2亿元人民币。
熊猫金控前期在互联网金融领域的探索和运营效果明显，为本次募投项目的顺利实施打下了坚实的基础。公司将根据市场需要，进一步加强与其他金融机构等战略合作伙伴的合作，适时推出更多的互联网金融产品，顺利推进全生态链金融战略布局。
4、市场前景分析
中国互联网金融始于 2012年，至 2014年已形成网贷、众筹、第三方支付、保险、银行、信托等多种形式的网上金融交易结构。其中，P2P网贷是互联网金融最为活跃的组成部分，对中国互联网金融发展前途具有决定性意义。
（1）网络借贷行业发展现状
A.网络借贷平台数量增速放缓，行业门槛逐渐提高
2014年，伴随众多网贷平台的上线、大量资本涌入网贷行业及行业监管继续空白等因素的影响，问题平台不断出现，正常运营的网贷平台增长速度有所减缓。据统计，2014年底P2P网贷运营平台已达1,575家，相对于2013年的爆发式增长，2014年由于问题不断涌现，正常运营的网贷平台增长速动有所减缓，月均复合增长率为5.43%。这些平台主要分布在经济发达或者民间借贷活跃的地区，其中广东以349家平台位居首位，浙江、北京、山东、上海、江苏次之，前六位省份累计平台数量占全国总平台数量的71.30%。2014年，北京P2P网贷行业发展最为迅速，网贷平台数量是 2013年的 2倍，该地区网贷平台一般背景较好。
面对激烈竞争的市场，网贷平台只有提高自身资金实力才能提高盈利能力，增强抵御风险的能力。据统计，2014年新上线平台的注册资金多数介于 1,000万-5,000万之间，注册资金在1亿以上的平台多达48家。
B.网络借贷行业投融资人数、成交量及贷款余额增速迅猛，渗透率仍处于较低水平
量已达 2,528亿元，是 2013年的 2.39倍；截至 2014年 12月末，网络借贷行业平均贷款余额达1,036亿元，是2013年的2.87倍。
受益于互联网用户对网络理财需求的不断增加、部分传统银行业务向线上转移及互联网金融将获得政策的长期支持等因素，我国网贷行业市场渗透率将进一步提升。根据网贷之家数据，2014年行业渗透率为0.35%，比较英美同期数据，我国渗透率有进一步提升空间，预计2015年网贷渗透率将达到0.60%。
C.网络借贷行业得到资本认可，大量资本涌入
2014年 12月 12日，美国最大的网络借贷公司 Lending Club在纽约证券交易所挂牌上市。该公司再度上调了发行价至每股15美元，并增发30万股，使其总融资金额达到8.7亿美元，总市值达54亿美元。
从网贷平台背景来看，2014年以来，银行、国资、上市公司、风投资本不断涌入网贷行业，加速网贷行业布局。据不完全统计，网贷行业获得风投青睐的平台多达 29家，上市公司、国资国企入股的平台均为 17家，银行背景平台达12家。投资数量和投资金额较2013年有了明显的增长，其中如人人贷接受挚信资本1.3亿美元的融资，人人聚财接受博时资本1亿元的注资，另一方面传统金融机构和互联网龙头企业纷纷投入巨资推出网贷平台产品，网贷行业已经得到业内广泛认可。
（2）互联网大数据行业现状
2014年，我国大数据仍是初步发展期，行业应用得到快速推广，市场规模增速明显。易观国际数据显示，我国大数据市场规模达到从 2011年37.4亿元增长到 2104年的 75.7亿元，增长 1.02倍。预计至 2017年，大数据市场规模将达170亿元。
数据来源：易观国际我国大数据产业集聚发展效应开始显现，出现京津冀区域、长三角地区、珠三角地区和中西部4个集聚发展区，各具发展特色。从应用推广看，随着大数据在各行业和各领域的应用不断丰富，具有溢出效应的应用明显增多，使大数据的社会价值和经济效益得到充分体现。大数据在金融行业具有较高的市场吸引力和应用成熟度。
（3）未来市场需求
A.个人消费信贷市场状况
互联网消费金融市场正在崛起，我国互联网消费金融交易规模主要以 P2P消费信贷为主，比例高达97.5%。根据 Wind数据显示，2014年我国个人消费贷款余额突破 15.1万亿，近三年复合增长率接近20%，处于高速增长期。在个人
贷款方面，主要原因是目前国内的个人征信体系不够完善，存在银行无法满足大学应届毕业生、农民等群体贷款需求的情况，而P2P则起到了一个补充。
2011-2014年个人消费贷款情况
数据来源：Wind资讯根据艾瑞咨询《中国互联网消费金融产业趋势报告》，预计 2014-2017年国内消费信贷规模依然将维持20%以上的复合增长率，2017年将超过27万亿，相较于2007年将增长7.4倍。
B.小微企业融资需求市场状况
根据彼士顿咨询 BCG测算，在P2P、电商网贷等新兴融资渠道的驱动下，我国小微企业融资覆盖率有望从 2013年的11%提升至 2020年的30-40%，这意味着超过3,000万家目前未被覆盖的小微企业和个体工商户的融资需求有望在未来几年获得满足。根据 Wind数据显示，我国小微企业贷款余额突破 14.5万亿，近三年复合增长率在10%以上。低成本放贷主要针对国有企业和大型企业，小微企业常常陷入融资难的困境中。去年发布的《中国小微企业发展报告2014》指出，在有银行信贷需求的小微企业中，能获得贷款的比例仅为46.2%，还有42.2%的小微企业需要融资的渠道。
2011-2014年小微企业贷款情况
数据来源：Wind资讯随着网络用户的增加，网贷规模将持续扩大至数万亿市场。根据网贷之家数据，截至2014年12月，我国网络购物用户规模达到3.61亿，较2013年底增加5,953万人，增长率为19.7%，购买互联网理财产品的网民规模达到7,849万，较2014年6月增长1,465万人，使用网上支付的用户规模达到 3.04亿，较2013年底增加 4,411万人，增长率为17.0%。未来随着我国征信体系的完善，P2P网贷行业将迎来极大发展。
5、项目投资建设的主要内容
（1）项目概况
本项目投资主要用于银湖网贷平台及互联网金融大数据中心建设项目。互联网金融大数据中心建设项目主要为熊猫金控旗下银湖网贷平台以及公司未来开展的其他互联网金融项目提供数据采集、存储、挖掘、分析服务，为公司互联网金融业务的开展提供后台支持。
互联网金融大数据中心采取自建模式。数据中心和灾备中心为熊猫金控各子公司（包括银湖网络、熊猫金服、熊猫众筹等）及外部机构（特别是征信大数据
服务平台的客户）提供包括数据清洗、数据存储、数据仓库、数据灾备等基础数据服务。
本项目的实施有助于公司深度布局互联网金融行业，加速公司转型升级。本项目符合国家有关产业政策及公司整体发展战略，具有良好的市场发展前景和经济效益。项目完成后，能够进一步提升公司的竞争力和抗风险能力、优化产品结构，提高盈利水平，符合本公司及全体股东利益。
（2）项目建设主要内容
银湖网贷平台及互联网金融大数据中心建设项目预计总投资 165,857.00万元，其中机房及平台设备建设投入 123,500.00万元，推广投入 25,000.00万元，研发、团队建设及运营投入 17,357.00万元。
本项目建设期为2年时间，具体分为银湖网、数据中心和灾备中心的机房与办公室的购置、机房设备与设施的购置、软件及硬件设备购置、项目实施推广、研发及团队建设、运营等。具体如下：
机房和办公室购置：银湖网贷、数据中心及灾备中心的办公场所全部采取购买房产的形式。
机房设备与设施：项目采购的机房设备与设施包括网贷运营中心、数据中心的主机房和灾备机房的相应设备，以及完成机房基础设施的建设。
软硬件采购：项目采购的硬件包括服务器、交换机和无线设备、存储柜、机柜、CDN、防火墙、电脑、带宽、网线等，用于建设银湖网平台和系统维护。
团队建设：项目拟招募技术开发、系统测试、金融产品设计、风险控制、市场推广等方面人才，组建一支能够同时进行4个软件开发项目（网站，App等），并对软件系统进行维护的团队。
线下广告投放和线上推广：本项目拟在互联网渠道（搜索引擎，DSP，导航，社会化媒体等）、传统广告渠道、品牌公关及其他方面进行投放。
经测算，本项目投资回收期约 6.94年，投资回报率21.23%，内部收益率为22.47%，项目具有可行性。公司经营规模逐年稳健扩大，经营利润稳步增长，本项目在实现预期投入产出的情况下，有较好的经济效益。
（二）金融信息服务平台建设项目
本项目投资总额为 134,700.00万元，通过增资熊猫金服用于金融信息服务平台建设项目，力争将熊猫金服打造成“最后 100米”的龙头社区生态入口平台。
1、熊猫金服是公司全资孙公司，基本情况如下：
公司名称：北京市熊猫金融信息服务有限公司
公司类型：有限责任公司（法人独资）
法定代表人：曾雪
注册资本：10,000万元整
住所：北京市东城区崇文门外大街3号6层604-1室
设立日期：2015年03月 23日
营业期限：2015年03月 23日至2045年03年22日
营业执照注册号：110101018789254
经营范围：接受金融机构委托从事金融信息技术外包；经济贸易咨询；投资咨询；企业管理咨询；企业策划；公共关系服务；健康咨询（须经审批的诊疗活动除外）；组织文化艺术交流；会议服务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动）
2、项目实施的必要性分析
（1）服务线上金融，发挥整合和协同效应
近年来，受传统烟花业务不断萎缩的影响，熊猫金控积极谋求产业转型再突破。社区金融是一个新兴的金融业态，一度成为 2014年的金融热词，具有较大的市场体量和巨大的发展空间。在互联网金融汹涌来袭的背景下，此次熊猫金控
抓住社区金融发展机遇投资熊猫金服是实现公司多元化的发展战略，更是把握时代趋势，服务线上金融的必然要求。投资线下社区金融，能够进一步补充熊猫金控在线上互联网金融领域的布局，发挥整合和协同效应优势，加速企业转型升级，实现企业可持续发展。
（2）把握社区流量导入新蓝海机遇，实现公司多元化发展
金融信息服务业是金融改革的突破口，未来金融业的互联网化和互联网的金融化紧密结合的趋势将越来越明显。本项目投资的线下社区服务店是应社会经济的发展而产生的，是一个崭新的市场。社区老少居民和小企业将成为主要客户群体，积极探索发展社区金融服务，开展社区的 P2P和网络小贷的线下金融服务以及社区生活类 O2O服务，既能够提高熊猫金控在社区金融服务能力、满足社区内广大小企业和居民的金融需求和生活服务需求，又能在社区金融这一细分市场领域开展错位竞争、把控“最后100米”社区生态入口，为银湖网、熊猫众筹等线上平台提供线下流量入口，有效降低寻找客户的成本，降低经营风险、获得新的发展空间，实现公司多元化跨越式发展。
（3）扩大熊猫资本互联网金融战略布局，加速企业全面转型升级
此次拟投资熊猫金服，可与熊猫金控投资的银湖网、熊猫众筹等公司相辅相成，是熊猫金控进入资本市场、扩大熊猫资本互联网金融战略布局、实现转型升级的重要战略步骤。熊猫金服可依托各地实体营业网点，利用渠道优势从线下为线上银湖网、熊猫众筹等输送客户资源，从而形成线上线下相互打通的 O2O服务体系，发挥整合和协同效应优势。熊猫金控在面临公司主业受到冲击，市场需求不断下滑的情况下，公司把握住“互联网+”的国家政策发展机遇，抢滩资本市场，给企业注入新鲜血液，整合协作布局，促进企业全面转型升级。
3、项目实施的可行性分析
（1）行业背景
党的十八届三中全会通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》（以下简称《决定》）提出“发展普惠金融，鼓励金融创新，丰富金融市场层次和产品”，普惠金融成为未来我国全面深化经济改革的内容之一。我国目前的
银行体系尚未达到普惠金融的要求，其突出表现为大多数商业银行“嫌贫爱富”，追求大城市大客户大项目，热衷于做成跨区域的全国性大银行，将大量弱势客户群体拒之门外。培育和发展“接地气”的社区金融，成为实现普惠金融的重要方式之一。社区金融通过提供方便快捷个性化的专业金融服务，满足小微企业和社区居民“最后一公里”的金融需求，使金融服务惠及普通百姓、惠及小微企业、惠及社会发展。社区金融服务站作为一种成熟经营模式已经在国外发展了上百年，在美国尤为普遍。其经营灵活、服务便捷，能最大程度地满足社区居民和小微企业的金融需求。
（2）熊猫金服的商业模式
以社区金融信息服务为切入点，为线上交易平台导入线下社区流量，进而整合小区周围商业资源，建立社区体验店。拟提供投资咨询、财富管理咨询、贷款咨询、投资众筹咨询等金融业务，另外将更多优质的生活类 O2O服务、商品惠购、信息交互等服务引入社区体验店，建立生态圈。熊猫金服的运营管理模式如下：
与银行、保险公司等金融机构合作。办理理财业务、贷款信息咨询及资金的撮合服务。通过与银行、保险公司等金融机构合作开设自助柜员机办理现金存取款、保险、理财产品等业务。
与政府、物业合作，代办各种便民业务。通过与政府、物业的合作以及移动支付技术的提升，为居民代缴代扣水、电、煤气、物业、供暖、电话、有线电视等各种费用，还可以办理代收快递、订购机票火车票、医院挂号预约、量血压、办理社保卡、诊疗卡等生活服务。
与 1.5公里范围内商家组建营销联盟，提高交叉销售。在小区步行 20分钟的生活圈内，熊猫金服可联合银行与各类衣食住行商户组建营销联盟，共同扩展客户。这样不仅提高了交叉销售，同样也能够挖掘周边的小企业主的融资需求，从而扩大小微企业客户数量。
面向小区居民，推出智家卡、智家贷、智家惠等智家系列产品，为小区金融搭建核心产品平台。
4、市场前景分析
（1）市场概况
各大银行抢滩社区金融。随着中国城市化的发展，以大型住宅区或住宅区集群为依托的各类社区的快速发展，社区金融也逐步形成为金融网络中像“毛细血管”一样的新渠道，成为金融市场细分的利益蛋糕，中国各一线城市的银行和金融机构争相在社区里开设金融服务点。华夏银行、光大银行、兴业银行、北京农商银行、桂林银行等均在 2013年开始了北京市社区金融的尝试，民生银行更是已将社区金融作为未来十年的一个大战略，公开披露了小区金融战略：以金融服务店作为新型渠道，与支行网点互为补充，形成小区1.5公里半径范围内的便利式服务网络。
据统计，当前我国各类社区总数为 68万多个。在中国的城市化进程和社区化发展的进程中，社区金融服务一直较为滞后，数据显示，当前我国社区银行营业网点数不及 20万个，机构社区覆盖率仅为30%。我国当前社区金融服务发展滞后表现为金融资源分布的三个不平衡：一是从区域看，对于大、中、小城市和村镇等不同类型区域的社区金融服务而言，金融整体供给和金融机构服务能力呈现弱化趋势；二是从客户看，大中型企业往往集聚了大量廉价金融资源，同时中小企业面临的“融资难，融资贵”问题严峻，金融服务更多关注中高端客户和白领阶层，对老年、少年这“一老一小”群体的金融服务需求关注度偏低；三是从金融机构网点布局看，物理网点配置偏重繁华街道和商区，在居民比较集中的新型社区配置金融机构偏少。
（2）市场需求分析
城市化、社区化、老龄化将是我国未来社会发展不可逆转的潮流，社区和社区集群将成为广大城乡居民和小企业的承载主体，是社会财富的聚宝盆，发展社区金融不仅是各金融机构未来战略发展重点，也将是其创新金融服务的动力源泉。
同时中国金融市场个人投资者规模大、低净值占比高、人均净值低，具备明显的长尾特征明显。个人投资者多元化的市场需求，也是社区金融信息服务的巨大的投资机会。
根据国家统计局数据，2014年全国城镇居民人均可支配收入 28,844元，比上年增长9.0%，扣除价格因素实际增长6.8%。上海、北京、浙江、江苏、广东、天津、福建、山东、辽宁这9个地区的城镇居民人均可支配收入超过了全国平均水平。农村居民人均可支配收入 10,489元，比上年增长11.2%，扣除价格因素，实际增长9.2%。随着可支配收入的逐步提高、促进居民理财意愿增强，投资理念日益成熟，更多的资金流入金融理财市场，金融服务业近三年复合增速达17%居民非存款类投资占比约30%，中国已进入了全民投资理财的时代。
对于全体投资人群规模假设至少达到 2012年股票账户数 1.4亿计算，除去大众富裕阶层 1,026万人，则偏低净值的投资者规模可达到 1.3亿，总可投资资产为 48.5万亿，人均可投资资产约为 37.3万。由此可以推出，包含了大众富裕群体与偏低净值普通投资者均属于个人理财服务的长尾市场，在 2012年就已经覆盖了高达62万亿的潜在资产管理规模。根据沪深交易所日前公布2014年市场概况，到 2014年投资者的股票开户数已高达 2.43亿股票成交额超 74万亿。而国内和国外的专业理财机构其目光大多放在高净值资产人群身上，如黄金投资理财等，庞大的普通居民群体则相对缺少适合的理财服务，社区金融信息服务正好能满足这个人群对理财的咨询与业务需求，发展潜力巨大。
受互联网金融和股市的冲击，2014年银行理财产品的发行量上升，收益率却呈现下降态势，银行理财资金出现流失，银行理财一家独大的情况已经一去不返。由此可见，传统的理财产品与服务已经难满足投资者日益多元化的资产配置和财富管理需求。满足个人投资者多元化的市场需求和对专业性的金融信息的咨询需求，是金融信息服务业的巨大商机。同时随着互联网金融市场的发展，为投资者带来了多元化、差异化的投资渠道。但投资者在享受线上便捷消费的同时，也需要线下提供个性化、专属化的产品和服务，提供系统化、专业化的投后管理。
只有全面、快速的渠道建设及后续服务才能挣得更大市场。
社区 O2O是一个巨大的新“蛋糕”。在传统的商业 O2O市场已经被电商巨头们蚕食殆尽的今天，定位于“最后一公里”的社区 O2O却是一个蕴藏着巨大潜力的新“蛋糕”。社区O2O，指的是移动互联网和电子商务普及的时代，通过线上到线下资源的整合，完成产品或服务“最后一公里”的配送，其核心正是以
社区生活场景为中心，构建用户与商家、上门服务提供者之间连接的平台。社区O2O利用社区趋同化特点，开展大数据行为分析，可以实现精准投放、高黏性、高转化率。O2O服务的重要一环是收集用户行为形成大数据，并据此做大数据行为分析。对于社区来说，同一个社区的群体行为趋同化，尤其表现在刚需的生活服务领域。因此，利用这个特点，社区 O2O可以轻松将线下用户快速转化，获得新的用户数据开展行为分析从而提供更好的服务。
5、项目投资建设的主要内容
本平台项目预计总投资 134,700.00万元，其中旗舰与普通门店建设投入 97,500.00万元，机房设备及软硬件设备设施投入 5,400.00万元，推广费投入 2,700.00万元，研发、团队建设及运营投入29,100.00万元。
本项目建设期为 2年时间，分为实体门店的建设、机房设备与设施的购置、软件及硬件设备购置、项目实施推广、研发、团队建设及运营费用等。具体如下：实体门店建设及城市区域布局：本项目拟在全国大中城市设立旗舰店，并在相应辐射区域范围内设置若干营业网点。预计旗舰店网点面积 50平方米，人员配置 4名（含客户经理及店长）；预计每个城市设置区域中心，区域中心团队主要承担管理及风险控制的职能，人员主要包括区域管理人员，运营人员及风控审核人员及贷后管理人员。
机房设备与设施：为加强熊猫金服平台建设，需要购置主机房和灾备机房相应的设备，完成机房基础设施的建设。
软硬件采购：项目采购的硬件包括服务器、交换机和无线设备、存储柜、机柜、CDN、防火墙、电脑、带宽、网线及施工等，用于建设熊猫金服平台和系统维护。
团队建设：本项目拟招募金融产品、系统测试、设计、前端、服务器端开发、APP开发、网络运维、风险控制、市场推广等方面人才，组建一支能够同时进行2个软件开发项目（App，后台管理系统等），并对软件系统进行维护的团队。
线下广告投放和线上推广：本项目拟在互联网渠道、传统广告渠道、品牌公关及其他方面进行投放，实现熊猫金服用户的快速增长。
6、项目经济效益分析
经测算，增资熊猫金服项目，投资回收期约7.8年，投资回报率25.94%，内部收益率为17.87%，项目具有可行性。公司经营规模逐年稳健扩大，经营利润稳步增长，本项目在实现预期投入产出的情况下，有较好的经济效益。
四、结论
综上所述，本次募集资金投资项目主要围绕公司转型升级，进军互联网金融行业的战略目标展开，符合国家有关产业政策及公司整体发展战略，具有良好的市场发展前景和经济效益。项目完成后，能够进一步提升公司的竞争力和抗风险能力、提高盈利水平。本次非公开发行有助于公司实现持续、稳定发展，符合公司及全体股东的利益，是必要和可行的。
熊猫金控股份有限公司董事会二〇一五年六月十八日