中粮酒业投资有限公司
关于
《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》
[180295]号之答复
签署日期：二〇一八年四月
中国证券监督管理委员会：
中粮酒业投资有限公司（以下简称“中粮酒业投资”或“我公司”）收到贵会于 2018年 4月 4日下发的《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》[180295]号（以下简称“《一次反馈意见通知书》”），我公司及相关中介机构对《一次反馈意见通知书》进行了认真研究和落实，并按照《一次反馈意见通知书》的要求对所涉及的事项进行了核查及补充说明，现提交贵会，请予审核。
问题一：申请文件显示，中粮酒业投资有限公司（以下简称中粮酒业）自设立以来，最终控股股东为中粮集团有限公司（以下简称中粮集团），实际控制人为国务院国资委。补正文件显示，本次划转实施前后及整个实施过程中，中粮集团始终为酒鬼酒的实际控制人，所持有酒鬼酒权益比例未发生任何变化。请你公司补充披露：1)相关股份划转前后上市公司实际控制人是否相同，本次豁免申请是否符合《上市公司收购管理办法》第六十二条相关规定。2)相关股份划转是否需要整体或分步取得国务院国资委批准，如是，批准程序的进展。请律师核查并发表明确意见。
答复：
一、本次划转前后酒鬼酒实际控制人相同，本次豁免申请符合《收购办法》第六十二条相关规定
（一）本次划转前后酒鬼酒实际控制人相同，本次豁免申请符合《收购办法》第六十二条相关规定，具体分析如下：
1、自中粮酒业投资与其他相关各方签署《关于中皇有限公司之企业国有产权划转协议》（即2018年3月13日）至今，本次划转的划出方天津中糖物流有限公司（以下简称“中糖物流”）和天津中糖华丰实业有限公司（以下简称“中糖华丰”）与其控股股东、实际控制人的股权控制关系结构图如下：
2、本次划转的划入方中粮酒业投资设立之时，其直接股东为中国食品（控股）有限公司（以下简称“中食控股”），持有中粮酒业投资100%的股权；2018年 1月，中食控股将其所持中粮酒业投资100%的股权划转至其全资子公司中粮酒业控股有限公司（以下简称“中粮酒业控股”）名下。截至本答复出具之日，中粮酒业投资与其控股股东、实际控制人的股权控制关系结构图如下：
从上述两份结构图可以看出，本次划转的划入方、划出方最后两级的股权控制主体及持股情况完全相同，即都是由国务院国有资产监督管理委员会（以下简
称“国务院国资委”）直接持有中粮集团有限公司（以下简称“中粮集团”）100%的股权，同时中粮集团间接拥有划入方、划出方100%的股东权益，因此，在本次划转实施前后及整个实施过程中，酒鬼酒的实际控制人相同，符合《上市公司收购管理办法》（以下简称“《收购办法》”）第六十二条第一款第（一）项规定的“收购人与出让人能够证明本次股份转让是在同一实际控制人控制的不同主体之间进行，未导致上市公司的实际控制人发生变化”的情形，中粮酒业投资就本次划转可以向贵会提出免于以要约方式增持股份的申请。
（二）补正文件中提及的“实际控制人”为一般概念，并非《16号准则》规定的特定概念，不影响上述有关本次豁免申请符合《收购办法》第六十二条相关规定的结论。
中粮酒业投资于 2018年 3月 14日向贵会提交的有关本次收购的申请文件（包括但不限于《中粮酒业投资有限公司关于豁免要约收购酒鬼酒股份有限公司的申请报告》（以下简称“申请报告”）、《酒鬼酒股份有限公司收购报告书》（以下简称“收购报告书”）等）中，披露收购人中粮酒业投资的“实际控制人为国务院国资委”，是根据《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第16号——上市公司收购报告书》（以下简称“《16号准则》”）第十八条的规定做出：“收购人应当披露其控股股东、实际控制人的有关情况，并以方框图或者其他有效形式，全面披露与其控股股东、实际控制人之间的股权控制关系，实际控制人原则上应披露到自然人、国有资产管理部门或者股东之间达成某种协议或安排的其他机构”。
中粮酒业投资于2018年3月28日提交的补正文件中提及中粮集团为酒鬼酒以及本次划转中的所有划入方的实际控制人，此处“实际控制人”的含义是指因对上市公司和所有划入方进行实际管理从而能够实际控制上市公司和所有划入方意志和行为的一方，当时在补正文件中强调这一点，是为了说明在本次划转的整个过程中，中粮集团作为相关各方的直接或间接控制方，能够确保除中粮酒业投资外的其他划入方均为中间过渡主体，不会对酒鬼酒实施控制。因此，补正文件中的“实际控制人”为一般概念，而非《16号准则》规定的特定概念（即仅指收
购人控制权的终极持有人），与申请文件（含申请报告、收购报告书）中“国务院国资委”为收购人的实际控制人的披露并不冲突，中粮酒业投资并未打算将申请文件（含申请报告、收购报告书）中的收购人的“实际控制人”由“国务院国资委”修改为“中粮集团”，也不影响上述有关本次豁免申请符合《收购办法》第六十二条相关规定的结论。
二、本次划转无需整体或分步取得国务院国资委的批准
本次划转已根据国务院国资委于2016年7月15日向中粮集团下发的《关于中粮集团有限公司有关授权事项的复函》（国资改革〔2016〕715号，以下简称“《授权复函》”）取得中粮集团及中粮集团董事会的批准，无需整体或分步取得国务院国资委的批准，具体分析如下：
（一）本次划转的目的
中粮集团是跨区域、跨行业经营的大型中央直属企业集团，涵盖业务板块较多，各业务板块资产规模较大、分布较广、管理主体分散。为理顺旗下各业务板块的股权关系和管理机制，实现各业务板块的专业化运营，加快国有企业改革发展，中粮集团拟通过搭建各业务板块的专业化经营管理平台，调整各业务板块内部组织架构。为落实上述工作，实现对旗下优质酒业资产的有效整合，做优做强酒类业务，全面提高酒业资产发展质量和效益，更好地实现酒业资产保值增值，中粮集团授权成立中粮酒业投资作为旗下酒类业务的专业化经营管理平台，并将其下属间接100%控股的中糖物流和中糖华丰分别持有的中皇有限公司（以下简称“中皇公司”）34.92%股权和15.08%股权（以下合称“标的产权”）划转至中粮酒业投资。
本次划转完成后，中粮酒业投资将直接持有中皇公司50%股权，并通过中皇公司间接控制酒鬼酒31%的权益。
（二）本次划转的方式及步骤
本次划转方式为国有股权划转，具体为六个连续的划转步骤：
步骤一：中糖物流和中糖华丰将其分别持有的中皇公司34.92%股权和15.08%股权无偿划转至中国糖业酒类集团有限公司（以下简称“中国糖业”）；
步骤二：中国糖业将其持有的标的产权无偿划转至中国华孚贸易发展集团有限公司（以下简称“华孚集团”）；
步骤三：华孚集团将其持有的标的产权无偿划转至中粮集团（香港）有限公司（以下简称“中粮香港”）；
步骤四：中粮香港将其持有的标的产权划转至中食控股，并接受中食控股发行1股普通股作为对价；
步骤五：中食控股将其持有的标的产权划转至中粮酒业控股，并接受中粮酒业控股发行1股普通股作为对价；
步骤六：中粮酒业控股将其持有的标的产权无偿划转至中粮酒业投资。
（三）本次划转已根据国务院国资委的相关授权文件经过中粮集团董事会决策，并由中粮集团出具批复文件
根据《授权复函》，国务院国资委将中粮集团内部企业之间的产权无偿划转，产权转让、置换及相应的资产评估事项的决策权授予中粮集团董事会行使。本次划转所涉及的六个步骤属于《授权复函》规定的可以由中粮集团董事会行使决策权的“公司内部企业之间的产权无偿划转，产权转让、置换”事项。
2017年8月16日，中粮集团董事会对本次划转的整体实施作出了相应的决议，审议通过了将中糖物流和中糖华丰合计持有的酒鬼酒控股股东中皇公司50%的股权划转给中粮酒业投资的方案。
2018年2月22日，中粮集团下发了《关于中皇有限公司股权划转实施方案的批复》（中粮总字[2018]64号），同意中糖华丰持有的中皇公司15.08%股权和中糖物流持有的中皇公司34.92%股权分六步骤划转给中粮酒业投资。
综上，本次划转已根据《授权复函》取得中粮集团及其董事会的批准，无需整体或分步取得国务院国资委的批准。
三、法律顾问意见
本次豁免要约收购申请的法律顾问北京市海问律师事务所核查后认为：（一）本次划转实施前后，酒鬼酒的实际控制人相同，本次豁免申请符合《收购办法》第六十二条的相关规定；（二）本次划转已根据《授权复函》取得中粮集团及其董事会的批准，无需整体或分步取得国务院国资委的批准。
四、补充披露情况
我公司已在申请报告“六、申请豁免的事项及理由”中补充披露了上述“一、本次划转前后酒鬼酒实际控制人相同，本次豁免申请符合《收购办法》第六十二条相关规定”相关内容。
我公司已在申请报告“五、本次收购方案及已履行的相关程序”和收购报告书“第三节收购决定及收购目的/三、本次收购已履行及尚未履行的批准程序”中补充披露了上述“二、本次划转无需整体或分步取得国务院国资委的批准”相关内容。
问题二：申请文件显示，基于合理商业考虑，本次收购须釆取层层划转的方式实施，具体为六个连续的划转步骤。同时，除中粮酒业外的其他划入方均为中间过渡主体，不会对酒鬼酒实施控制。请你公司补充披露：1)本次收购采取层层划转方式实施具体基于何种商业考虑，及相关安排的合理性。2)前述六个划转步骤的预计实施期间，认定相关股份划入方不对上市公司实施控制的理由。3)划转过程中，相关股份划入方是否需要依次履行公告、报告义务并提交豁免申请，相关股份划入方及其关联方会否与被上市公司存在同业竞争、关联交易，如是，有无避免同业竞争等利益冲突、保持上市公司经营独立性的具体措施。请律师核查并发表明确意见。
答复：
一、本次收购采取层层划转方式实施的具体商业考虑及其合理性
根据党的十八届三中四中全会关于国有企业改革的精神以及国务院国资委全面深化改革工作的部署，国务院国资委于 2014年 12月 16日出具《关于中粮
集团有限公司改组为国有资本投资公司试点方案的复函》（国资改革[2014]1159号），同意中粮集团作为试点企业，改组为国有资本投资公司，并深化公司内部各项改革，完善现代企业制度，优化所出资企业产权结构，推进内部资源整合，提高国有资本运营效率。
为加快落实习近平总书记在全国国有企业党建工作会议上提出的“坚定不移把国有企业做强做优做大”的目标要求，以及李克强总理在第十二届全国人民代表大会第五次会议上提出的“加快推进国企国资改革，要以提高核心竞争力和资源配置效率为目标，形成有效制衡的公司法人治理结构、灵活高效的市场化经营机制”的要求，根据《中共中央、国务院关于深化国有企业改革的指导意见》、《国务院关于改革和完善国有资产管理体制的若干意见》（国发[2015]63号）、《国务院关于国有企业发展混合所有制经济的意见》（国发[2015]54号）等党中央和国务院文件以及国务院国资委于2016年7月15日向中粮集团下发的《关于中粮集团有限公司有关授权事项的复函》（国资改革〔2016〕715号），中粮集团作为国有资本投资公司试点企业，以党中央和国务院国企改革精神为指引，进一步深化中粮集团及下属企业的体制机制改革，完善现代企业制度，不断增强国有资本的经济活力、控制力、影响力和抗风险能力，并将十八家专业化公司（包括但不限于酒业专业化公司）在 2018年度全部完成混改作为其改革方案的核心之一。
为落实上述混合所有制改革的相关工作并在预期时间内完成相应的改革目标，实现对旗下优质酒业资产的有效整合，做优做强酒类业务，全面提高酒业资产发展质量和效益，更好地实现酒业资产保值增值，中粮集团授权成立中粮酒业投资作为旗下酒类业务的专业化经营管理平台，将其下属间接100%控股的中糖物流和中糖华丰合计持有的中皇公司50%的股权（即标的产权）层层划转至中粮酒业投资，从而实现股权关系和管理关系的统一。
本次收购采取层层划转的方式实施，其具体商业考虑及合理性在于：中粮集团能够在层层划转过程中理顺各层级主体的投资关系，本次划转完成后，中粮集团旗下的糖业板块涉及的各级股权主体——中糖物流和中糖华丰、中国糖业、华
孚集团通过“子划母”的层层划转方式，可以层层减少每一步划转过程中的母公司（划入方）对子公司（划出方）的长期股权投资；中粮集团旗下的酒业板块涉及的各级股权主体——中粮香港、中食控股、中粮酒业控股和中粮酒业投资通过“母划子”的层层划转方式，可以层层增加每一步划转过程中的母公司（划出方）对子公司（划入方）的长期股权投资，从而实现中粮集团内部资源的合理配置。如果采取直接划转的方式，中间层各级主体的投资关系不能合理体现，投资关系也难以理顺。
二、六个划转步骤的预计实施期间以及认定相关划入方不对酒鬼酒实施控
制的理由
（一）六个划转步骤的预计实施期间
本次划转项下每一划转步骤的预计实施期间约为7个工作日，本次划转整体预计实施期间约为42个工作日。
（二）认定相关划入方不对酒鬼酒实施控制的理由
本次收购过程中的每一步划转的划入方分别为中国糖业、华孚集团、中粮香港、中食控股、中粮酒业控股及中粮酒业投资，上述相关各方均系中粮集团直接和/或间接持有100%股权的下属全资子公司，本次收购的标的产权为酒鬼酒控股股东中皇公司50%的股权。
对于本次划转，中粮集团在其于2018年3月23日出具的《关于中皇有限公司股权划转的说明函》中进一步说明及承诺如下：本次划转为中粮集团业务板块整合的战略需要，中粮集团授权成立中粮酒业投资为中粮集团旗下酒类业务的专业化运营平台，将标的产权划转至中粮酒业投资名下，以实现中粮酒业投资实际经营管理中皇公司并通过中皇公司实现对酒鬼酒的经营管理之最终目的；中粮集团承诺及保证，在本次收购过程中，将会采取一切可能的行动以确保，除中粮酒业投资外的其他划入方均为中间过渡主体，不会对酒鬼酒实施控制，保证中粮酒业投资本次收购符合《收购办法》的相关规定。
本次划转项下第一步至第五步划转步骤中的划入方分别为中国糖业、华孚集团、中粮香港、中食控股及中粮酒业控股。前述主体（作为划入方）于 2018年 4月分别出具《关于中皇有限公司股权划转的承诺函》（以下合称“《划入方承诺函》”），该等主体在《划入方承诺函》中承诺如下：于该方在中皇公司股东名册上被记载为中皇公司股东的期间内，该方同意委托中粮酒业投资代为行使其作为中皇公司的股东所享有的如下权利：（1）提名并选举中皇公司或酒鬼酒董事的权利；以及（2）在中皇公司股东会（如涉及）上对涉及酒鬼酒相关事项行使的决策权。该方知悉、确认并进一步承诺，本次划转的最终目的为将标的产权划归中粮酒业投资所有，该方在本次划转过程中仅系过渡主体，于该方在中皇公司股东名册上被记载为中皇公司股东的期间内，其不会通过中皇公司对酒鬼酒实施控制。
基于上述，在本次划转过程中，中国糖业、华孚集团、中粮香港、中食控股及中粮酒业控股不对酒鬼酒实施控制。
三、本次划转过程中，中国糖业、华孚集团、中粮香港、中食控股及中粮
酒业控股并非本次划转的收购人，无需依次履行公告、报告义务，也无需提交
豁免申请，亦无需作为“收购人”披露其与酒鬼酒是否存在同业竞争、关联交易
（一）中国糖业、华孚集团、中粮香港、中食控股及中粮酒业控股无需依次履行公告、报告义务，也无需提交豁免申请
《收购办法》第五条规定，收购人可以通过取得股份的方式成为一个上市公司的控股股东，可以通过投资关系、协议、其他安排的途径成为一个上市公司的实际控制人，也可以同时采取上述方式和途径取得上市公司控制权。《收购办法》第十二条规定，投资者在一个上市公司中拥有的权益，包括登记在其名下的股份和虽未登记在其名下但该投资者可以实际支配表决权的股份。
如前所述，在本次收购实施前后及整个收购过程中，除中粮酒业投资外的其他划入方不会对酒鬼酒实施控制，并非《收购办法》项下的收购人，无需就此依
次履行其他公告、报告义务，且无需履行《收购办法》项下的豁免要约收购申请义务。
（二）中国糖业、华孚集团、中粮香港、中食控股及中粮酒业控股无需作为“收购人”披露其与酒鬼酒是否存在同业竞争、关联交易
《16号准则》第三十六条规定，收购人应当就本次收购完成后，对上市公司的影响及风险予以充分披露，包括：......（二）收购人及其关联方所从事的业务与上市公司的业务之间是否存在同业竞争或潜在的同业竞争，是否存在关联交易；如存在，收购人已做出的确保收购人及其关联方与上市公司之间避免同业竞争以及保持上市公司独立性的相应安排。
中粮酒业投资已在申请报告“八、关于与酒鬼酒之间的同业竞争、持续关联交易情况”和收购报告书“第七节对上市公司的影响分析”中披露了中粮酒业投资（作为收购人）及其关联方（包括但不限于本次划转中的其他划入方）与上市公司之间同业竞争及关联交易的情况及相应安排。
如前所述，在本次收购实施前后及整个收购过程中，除中粮酒业投资外的其他划入方并非《收购办法》项下的收购人，故亦无需作为“收购人”按照《16号准则》披露该等其他划入方及其关联方与上市公司之间是否存在同业竞争及关联交易。
四、法律顾问意见
本次豁免要约收购申请的法律顾问北京市海问律师事务所核查后认为：（一）本次划转采取层层划转方式实施，具体商业考虑及合理性在于中粮集团能够在层层划转过程中理顺各层级主体的投资关系；（二）在本次划转过程中，除中粮酒业投资外的其他划入方不对酒鬼酒实施控制，并非《收购办法》项下的收购人，故无需就此依次履行公告、报告义务，无需履行《收购办法》项下的豁免要约收购申请义务，亦无需作为“收购人”按照《16号准则》披露该等其他划入方及其关联方与酒鬼酒之间是否存在同业竞争及关联交易。
五、补充披露情况
我公司已在申请报告“五、本次收购方案及已履行的相关程序”和收购报告书“第四节收购方式/一、收购人在上市公司中拥有权益的股份数量和比例”中补充披露了上述“一、本次收购采取层层划转方式实施的具体商业考虑及其合理性”及“二、六个划转步骤的预计实施期间以及认定相关划入方不对酒鬼酒实施控制的理由”相关内容。
我公司已在申请报告“八、关于与酒鬼酒之间的同业竞争、持续关联交易情况”和收购报告书“第七节对上市公司的影响分析”中补充披露了上述“三、本次划转过程中，中国糖业、华孚集团、中粮香港、中食控股及中粮酒业控股并非本次划转的收购人，无需依次履行公告、报告义务，也无需提交豁免申请，亦无需作为“收购人”披露其与酒鬼酒是否存在同业竞争、关联交易”相关内容。
除非另有说明，在申请文件中已作定义的词语，在本答复中被使用时具有与申请文件中定义相同的含义。
（本页无正文，为《中粮酒业投资有限公司关于<中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书>[180295]号之答复》之盖章页）
中粮酒业投资有限公司 2018年4月26日