海通证券股份有限公司
关于宁波鲍斯能源装备股份有限公司
首次公开发行股票并在创业板上市
之发行保荐书
保荐机构（主承销商）
（上海市广东路689号）
声 明
海通证券股份有限公司（以下简称“本保荐机构”、“保荐机构”或“海通证券”）及指定的保荐代表人已经根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）、《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》、《证券发行上市保荐业务管理办法》等有关法律、法规和中国证监会的有关规定，诚实守信，勤勉尽责，严格按照依法制订的业务规则、行业执业规范和道德准则出具本发行保荐书，并保证所出具文件的真实性、准确性、完整性和及时性。
目 录
第一节本次证券发行基本情况 ................................................................................ 3一、本次证券发行保荐机构名称 ........................................................................... 3二、保荐机构指定保荐代表人及保荐业务执业情况 ........................................... 3三、保荐机构指定的项目协办人及其他项目人员 ............................................... 3四、本次保荐的发行人情况 ................................................................................... 4五、本次证券发行类型 ........................................................................................... 4六、保荐机构与发行人关联关系的说明 ............................................................... 5七、保荐机构对本次证券发行上市的内部审核程序和内核意见 ....................... 5第二节保荐机构承诺事项 ........................................................................................ 8第三节对本次证券发行的推荐意见 ........................................................................ 9一、本次证券发行履行的决策程序 ....................................................................... 9二、本次证券发行符合《证券法》规定的发行条件 ......................................... 12三、本次证券发行符合《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》规定的发行条件 ................................................................................................................. 14四、发行人存在的主要风险 ................................................................................. 23五、发行人市场前景分析 ..................................................................................... 25六、保荐机构对本次证券发行上市的保荐结论 ................................................. 30附件1：保荐代表人专项授权书 ............................................................................. 33附件2：保荐机构关于发行人成长性的专项意见 ................................................. 34
保荐机构关于本次证券发行的文件 证券发行保荐书第一节本次证券发行基本情况
一、本次证券发行保荐机构名称
海通证券股份有限公司（以下简称“海通证券”或“本保荐机构”）
二、保荐机构指定保荐代表人及保荐业务执业情况
本保荐机构指定张刚、赵慧怡担任宁波鲍斯能源装备股份有限公司（以下简称“公司”、“发行人”或“鲍斯股份”）首次公开发行股票并在创业板上市（以下简称“本次发行”）的保荐代表人。
1、张刚：男，海通证券投资银行部执行董事、保荐代表人。2000年起从事投资银行业务至今。曾担任湖北三丰智能创业板首发、威海广泰 2011年公开增发、浦发银行2010年非公开发行，以及威海华东数控2010年公开增发等项目的保荐代表人；曾担任利达光电首发项目主办人；曾先后负责或参与过中原特钢首发、武汉中元华电创业板首发、河南新天科技创业板首发等项目的工作。
2、赵慧怡：女，海通证券投资银行部高级副总裁、保荐代表人。2006年起从事投资银行相关业务至今。曾担任浙江金固股份首发项目、浙江道明光学首发项目保荐代表人，曾担任浙江银江电子创业板首发上市项目协办人。
三、保荐机构指定的项目协办人及其他项目人员
1、项目协办人及其保荐业务执业情况
本保荐机构指定陈金林为本次证券发行的项目协办人。
陈金林：男，海通证券投资银行部副总裁，中国注册会计师，2006年至2010年在天健会计师事务所有限公司从事审计工作，2011年加入海通证券投资银行部从事投资银行业务。曾参与杭州炬华科技股份有限公司创业板首发项目。
2、其他项目人员
本次证券发行项目组的其他成员包括武苗、周磊、周舟、张捷、周漾。
保荐机构关于本次证券发行的文件 证券发行保荐书四、本次保荐的发行人情况
发行人： 宁波鲍斯能源装备股份有限公司
英文名称： Ningbo BaoSi Energy Equipment Co., Ltd.
注册资本： 人民币6,336万元
法定代表人： 陈金岳
成立日期： 2008年5月28日
整体变更日期： 2010年12月30日
住所： 奉化市西坞街道尚桥路18号
邮政编码： 315505
互联网网址： http://www.cnbaosi.com/
煤层气、天然气、石油伴生气负压抽采和增压螺杆压缩机组及液化系统、煤层气脱氧提浓装置、油气混输泵、大罐抽气设备、压力容器、真空设备及配件的设计、制造、安装；空气、冷媒螺杆式压缩机及部件的设计、制造、经营范围： 加工；压缩机易耗件的销售；可燃气液化工程的设计、安装、施工、维护及合同能源管理；自营和代理各类商品和技术的进出口业务，但国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除外（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
信息披露和投资者
董事会办公室
关系的负责部门：
信息披露和投资者
陈军
关系的负责人：
对外咨询电话： 0574-88661525
传真： 0574-88661529
电子信箱： chenj@cnbaosi.com
五、本次证券发行类型
首次公开发行股票（A股）并在创业板上市。
保荐机构关于本次证券发行的文件 证券发行保荐书六、保荐机构与发行人关联关系的说明
经核查，本保荐机构保证与发行人之间不存在下列可能影响公正履行保荐职责的情形：
1、本保荐机构或本保荐机构控股股东、实际控制人、重要关联方持有发行人或其控股股东、实际控制人、重要关联方股份；
2、发行人及其控股股东、实际控制人、重要关联方持有本保荐机构或本保荐机构控股股东、实际控制人、重要关联方股份；
3、本保荐机构指定的保荐代表人及其配偶，董事、监事、高级管理人员拥有发行人权益、在发行人任职等可能影响公正履行保荐职责的情形；
4、本保荐机构的控股股东、实际控制人、重要关联方与发行人控股股东、实际控制人、重要关联方相互提供担保或融资等情况。
5、本保荐机构与发行人之间的其他关联关系。
七、保荐机构对本次证券发行上市的内部审核程序和内核意见
（一）内部审核程序
海通证券对本次发行项目的内部审核经过了项目立项、申报评审及内核三个阶段，其流程如下图所示：
质量控制部 立项评审会 质量控制部 申报评审会 合规与风险 内核小组
管理总部
1、项目立项 2、申报评审 3、内核
1、项目立项
本保荐机构以保荐项目立项评审会（以下简称“立项评审会”）方式对保荐项目进行审核，评审会委员依据其独立判断对项目进行表决，决定是否批准项目立项。具体程序如下：
（1）凡拟由海通证券作为保荐机构向中国证监会推荐的证券发行业务项目，
保荐机构关于本次证券发行的文件 证券发行保荐书应按照海通证券《保荐项目立项评审规则》之规定进行立项。
（2）项目组负责制作立项申请文件，项目组的立项申请文件应由保荐代表人审阅签署，并报分管领导签署同意后报送质量控制部；由质量控制部审核出具审核意见并组织立项评审会审议；立项评审会审议通过后予以立项。
（3）获准立项的项目应组建完整的项目组，由所在融资部分管领导提议、总经理室确定项目保荐代表人和项目协办人开展尽职调查和文件制作工作，建立和完善项目尽职调查工作底稿。
2、申报评审
投资银行业务部门以保荐项目申报评审会（以下简称“申报评审会”）方式对保荐项目进行审核，评审会委员依据其独立判断对项目进行表决，决定项目是否提交海通证券内核。具体程序如下：
（1）在保荐项目发行申请文件制作过程中，质量控制部可根据审核需要对项目进行外勤调查。
（2）项目组在发行申请文件制作完成后，向质量控制部提请召开申报评审会对该项目进行审议。
（3）申报评审会审议通过的项目，项目组应及时按评审会修改意见完善发行申请文件；材料补充完成后，向合规与风险管理总部报送全套申请文件并申请内核。
3、内核
合规与风险管理总部对保荐项目进行实质性和合规性的全面审核，海通证券内核小组通过召开内核会议决定是否向中国证监会推荐保荐对象发行证券，内核委员均依据其专业判断独立发表意见并据以投票表决。具体程序如下：
（1）合规与风险管理总部指派项目审核人员，跟踪、检查投资银行业务部门已立项项目，并检查跟踪工作底稿，对其工作质量进行监督；项目审核人员在项目进行过程中可根据审核需要进行现场调研。
（2）合规与风险管理总部召集并主持内核小组会议，对申请文件进行审核，
保荐机构关于本次证券发行的文件 证券发行保荐书确保内核小组在项目审核上的独立、客观、公正。
（3）根据《海通证券股份有限公司保荐项目尽职调查情况问核制度》对保荐代表人和其他项目人员进行问核。
（4）项目组应积极配合内核工作，与审核人员进行充分沟通。项目保荐代表人和项目协办人均需出席内核会议，由项目保荐代表人负责答辩。
（5）项目经内核小组审核通过但附有补充意见的，项目组应根据内核意见，对需要调查核实的问题进行尽职调查并补充工作底稿，组织企业及其他中介机构修改发行申请文件，并制作内核回复，经分管领导及总经理审核后报内核部门。
（6）经内核部门审核无异议后，保荐机构向中国证监会提交发行保荐书、保荐工作报告、保荐代表人专项授权书以及中国证监会要求的其他与保荐业务有关的文件。
（二）内核小组意见
2012年4月17日，本保荐机构内核小组就鲍斯股份申请首次公开发行股票并在创业板上市项目召开了内核会议。首先，内核委员根据《海通证券股份有限公司保荐项目尽职调查情况问核制度》的规定，对保荐代表人和其他项目人员进行了问核。随后，项目负责人向内核委员汇报了项目的基本情况以及存在的问题与风险，内核委员就申请文件存在的法律、财务等问题向项目负责人提问，项目负责人进行答辩。答辩结束后，内核委员对该项目进行表决。
海通证券内核小组经过无记名投票表决，认为发行人本次发行申请文件符合有关法律、法规和规范性文件中关于首次公开发行股票并在创业板上市的相关要求，同意推荐。
保荐机构关于本次证券发行的文件 证券发行保荐书第二节保荐机构承诺事项
本保荐机构承诺：
一、本保荐机构已按照法律、行政法规和中国证监会的规定，对发行人及其控股股东、实际控制人进行了尽职调查、审慎核查，同意推荐发行人证券发行上市，并据此出具本发行保荐书。
二、本保荐机构通过尽职调查和对申请文件的审慎核查：
1、有充分理由确信鲍斯股份符合法律法规及中国证监会有关证券发行上市的相关规定；
2、有充分理由确信鲍斯股份申请文件和信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏；
3、有充分理由确信鲍斯股份及其董事在申请文件和信息披露资料中表达意见的依据充分合理；
4、有充分理由确信申请文件和信息披露资料与证券服务机构发表的意见不存在实质性差异；
5、保证所指定的保荐代表人及本保荐机构的相关人员已勤勉尽责，对鲍斯股份申请文件和信息披露资料进行了尽职调查、审慎核查；
6、保证保荐书与履行保荐职责有关的其他文件不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；
7、保证对鲍斯股份提供的专业服务和出具的专业意见符合法律、行政法规、中国证监会的规定和行业规范；
8、自愿接受中国证监会依照《证券发行上市保荐业务管理办法》采取的监管措施；
9、中国证监会规定的其他事项。
保荐机构关于本次证券发行的文件 证券发行保荐书第三节对本次证券发行的推荐意见
一、本次证券发行履行的决策程序
本保荐机构对鲍斯股份本次发行履行决策程序的情况进行了逐项核查。经核查，本保荐机构认为，鲍斯股份本次发行已履行了《公司法》、《证券法》及《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》等中国证监会规定的决策程序，具体情况如下：
1、董事会审议过程
2012年 3月 8日，发行人召开第一届董事会第六次会议。本次会议应出席董事7名，实际出席7名。会议审议并通过了《关于公司申请首次公开发行人民币普通股股票（A股）并在创业板上市的议案》、《关于授权董事会办理首次公开发行股票并在创业板上市有关事宜的议案》、《关于公开发行股票前公司滚存未分配利润分配方案的议案》、《关于公司首次公开发行人民币普通股（A股）股票募集资金投资项目及其可行性研究报告的议案》、《关于召开宁波鲍斯能源装备股份有限公司2012年第一次临时股东大会的议案》等与本次发行有关的议案，决定发行人申请首次公开发行2,112万股人民币普通股并在创业板上市。
2013年2月22日，发行人召开第一届董事会第十次会议。本次会议应出席董事7名，实际出席7名。会议审议并通过了《关于<关于公司申请首次公开发行人民币普通股股票（A股）并在创业板上市的议案>延期的议案》、《关于<关于授权董事会办理首次公开发行股票并在创业板上市有关事宜的议案>延期的议案》、《关于<关于公开发行股票前公司滚存未分配利润分配方案的议案>延期的议案》、《宁波鲍斯能源装备股份有限公司投资者分红回报规划》、《关于召开宁波鲍斯能源装备股份有限公司2012年度股东大会的议案》等与本次发行有关的议案，决定发行人申请首次公开发行 2,112万股人民币普通股并在创业板上市。
2014年1月28日，发行人召开第二届董事会第二次会议。本次会议应出席董事7名，实际出席7名。会议审议并通过了《关于调整公司申请首次公开发行人民币普通股股票并在创业板上市方案的议案》、《关于授权董事会办理首次公开发行股票并在创业板上市有关事宜予以延期的议案》、《关于公司发行股票前公司
保荐机构关于本次证券发行的文件 证券发行保荐书滚存未分配利润分配方案的议案》《关于修改<公司章程>（草案）的议案》、《宁波鲍斯能源装备股份有限公司及其控股股东、董事及高级管理人员关于稳定公司股价的预案》、《关于宁波鲍斯能源装备股份有限公司及其相关法人、自然人关于未能履行承诺事项的约束措施的议案》、《关于修改<宁波鲍斯能源装备股份有限公司投资者分红回报规划>的议案》、《关于召开宁波鲍斯能源装备股份有限公司 2013年度股东大会的议案》等与本次发行有关的议案，决定发行人申请首次公开发行不超过 2,112万股人民币普通股并在创业板上市。
2014年7月28日，发行人召开第二届董事会第四次会议。本次会议应出席董事7名，实际出席7名。会议审议并通过了《关于修改<关于公司申请首次公开发行人民币普通股股票（A股）并在创业板上市的议案>的议案》、《关于<关于授权董事会办理首次公开发行股票并在创业板上市有关事宜的议案>延期的议案》、《宁波鲍斯能源装备股份有限公司填补被摊薄即期回报措施》、《关于修改<宁波鲍斯能源装备股份有限公司章程>（草案）的议案》、《关于修改<宁波鲍斯能源装备股份有限公司股东大会议事规则>的议案》、《关于召开宁波鲍斯能源装备股份有限公司2014年第二次临时股东大会的议案》等与本次发行有关的议案，决定发行人申请首次公开发行不超过2,112万股人民币普通股并在创业板上市。
2、股东大会审议过程
2012年 3月 24日，发行人召开 2012年第一次临时股东大会。出席会议的股东及代表共10名，代表发行人股份6,336万股，占发行人股份总数的100%。
该次股东大会以 6,336万股赞成、0股反对、0股弃权审议通过《关于公司申请首次公开发行人民币普通股股票（A股）并在创业板上市的议案》、《关于授权董事会办理首次公开发行股票并在创业板上市有关事宜的议案》、《关于公开发行股票前公司滚存未分配利润分配方案的议案》、《关于公司首次公开发行人民币普通股（A股）股票募集资金投资项目及其可行性研究报告的议案》等与本次发行有关的议案。
2013年 3月 16日，发行人召开 2012年度股东大会。出席会议的股东及代表共10名，代表发行人股份6,336万股，占发行人股份总数的100%。该次股东
保荐机构关于本次证券发行的文件 证券发行保荐书大会以6,336万股赞成、0股反对、0股弃权审议通过《关于<关于公司申请首次公开发行人民币普通股股票（A股）并在创业板上市的议案>延期的议案》、《关于<关于授权董事会办理首次公开发行股票并在创业板上市有关事宜的议案>延期的议案》、《关于<关于公开发行股票前公司滚存未分配利润分配方案的议案>延期的议案》、《宁波鲍斯能源装备股份有限公司投资者分红回报规划》等与本次发行有关的议案。
2014年 2月 18日，发行人召开 2013年度股东大会。出席会议的股东及代表共10名，代表发行人股份6,336万股，占发行人股份总数的100%。该次股东大会以 6,336万股赞成、0股反对、0股弃权审议通过《关于调整公司申请首次公开发行人民币普通股股票并在创业板上市方案的议案》、《关于授权董事会办理首次公开发行股票并在创业板上市有关事宜予以延期的议案》、《关于公司发行股票前公司滚存未分配利润分配方案的议案》、《关于修改<公司章程>（草案）的议案》、《宁波鲍斯能源装备股份有限公司及其控股股东、董事及高级管理人员关于稳定公司股价的预案》、《关于宁波鲍斯能源装备股份有限公司及其相关法人、自然人关于未能履行承诺事项的约束措施的议案》、《关于修改<宁波鲍斯能源装备股份有限公司投资者分红回报规划>的议案》等与本次发行有关的议案。
2014年 8月 18日，发行人召开 2014年第二次临时股东大会。出席会议的股东及代表共10名，代表发行人股份6,336万股，占发行人股份总数的100%。
该次股东大会以6,336万股赞成、0股反对、0股弃权审议通过《关于修改<关于公司申请首次公开发行人民币普通股股票（A股）并在创业板上市的议案>的议案》、《关于<关于授权董事会办理首次公开发行股票并在创业板上市有关事宜的议案>延期的议案》、《宁波鲍斯能源装备股份有限公司填补被摊薄即期回报措施》、《关于修改<宁波鲍斯能源装备股份有限公司章程>（草案）的议案》、《关于修改<宁波鲍斯能源装备股份有限公司股东大会议事规则>的议案》等与本次发行有关的议案。
3、保荐机构意见
经本保荐机构核查，上述董事会、股东大会的召集和召开程序、召开方式、出席会议人员的资格、表决程序和表决内容符合《公司法》、《证券法》、
保荐机构关于本次证券发行的文件 证券发行保荐书《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》及发行人《公司章程》的相关规定，表决结果和由此形成的会议决议均合法、有效。发行人本次发行已经依其进行阶段取得了法律、法规和规范性文件所要求的发行人内部批准和授权，本次发行尚须中国证监会核准。
二、本次证券发行符合《证券法》规定的发行条件
本保荐机构对发行人符合《证券法》关于公开发行新股条件的情况进行了逐项核查。经核查，本保荐机构认为发行人本次发行符合《证券法》规定的发行条件，具体情况如下：
1、发行人具备健全且运行良好的组织机构
根据发行人《公司章程》、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《总经理工作细则》、《独立董事工作制度》等内部控制制度以及本保荐机构的适当核查，发行人已依法建立了包含股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书等的公司治理体系。发行人目前有7名董事，其中3名为发行人聘任的独立董事；董事会下设四个专门委员会，即战略委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会及审计委员会；发行人设3名监事，其中2名是由股东代表担任的监事，1名是由职工代表担任的监事。
根据本保荐机构的适当核查以及发行人的说明、发行人审计机构中汇会计师事务所（特殊普通合伙）出具的中汇会鉴〔2015〕0021号《关于宁波鲍斯能源装备股份有限公司内部控制鉴证报告》、发行人律师北京德恒律师事务所出具的德恒D20120314133310019SH-01号《北京德恒律师事务所关于宁波鲍斯能源装备股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市法律意见》、德恒D20120314133310019SH-04号《北京德恒律师事务所关于宁波鲍斯能源装备股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市补充法律意见（一）》、德恒D20120314133310019SH-06号《北京德恒律师事务所关于宁波鲍斯能源装备股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市补充法律意见（二）》、德恒D20120314133310019SH-08号《北京德恒律师事务所关于宁波鲍斯能源装备股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市补充法律意见（三）》、德恒D20120314133310019SH-10号《北京德恒律师事务所关于宁波鲍斯能源装备股份
保荐机构关于本次证券发行的文件 证券发行保荐书有限公司首次公开发行股票并在创业板上市补充法律意见（四）》，德恒D20120314133310019SH-12号《北京德恒律师事务所关于宁波鲍斯能源装备股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市补充法律意见（五）》、德恒D20120314133310019SH-14号《北京德恒律师事务所关于宁波鲍斯能源装备股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市补充法律意见（六）》，发行人自股份公司设立后股东大会、董事会、监事会能够依法召开，运作规范；股东大会、董事会、监事会决议能够得到有效执行；重大决策制度的制定和变更符合法定程序。
综上所述，发行人具有健全且运行良好的组织机构，符合《证券法》第十三条第一款第（一）项的规定。
2、发行人具有持续盈利能力，财务状况良好
发行人连续两个会计年度盈利，2013年及 2014年的营业收入分别为 25,233.61万元及 24,696.38万元；扣除非经常性损益前后较低的净利润分别为4,488.31万元及3,607.37万元。
发行人现有主营业务或投资方向能够保证可持续发展，经营模式和投资计划稳健，市场前景良好，行业经营环境和市场需求不存在现实或可预见的重大不利变化。
3、发行人最近三年财务会计文件无虚假记载，无其他重大违法行为
中汇会计师事务所（特殊普通合伙）针对发行人最近三年的财务报告出具了中汇会审〔2015〕0018号《审计报告》，认为“鲍斯股份公司财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了鲍斯股份公司 2012年 12月31日、2013年12月31日及2014年12月31日的财务状况以及2012年度、2013年度及2014年的经营成果和现金流量”。
根据各有权机构出具的证明文件，公司及下属子公司最近三年认真执行国家及地方有关法律法规，未发生有关违反法律法规的行为，未受到相关行政部门的处罚。
保荐机构关于本次证券发行的文件 证券发行保荐书三、本次证券发行符合《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》等规定的发行条件
（一）《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》
本保荐机构根据《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》对发行人及本次发行的相关条款进行了逐项核查。经核查，本保荐机构认为，发行人本次发行符合中国证监会关于首次公开发行股票并在创业板上市的相关规定。本保荐机构的结论性意见及核查过程和事实依据的具体情况如下：
1、发行人是依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算
本保荐机构查阅了发行人的工商登记资料，发行人的前身宁波鲍斯压缩机有限公司（以下简称“鲍斯有限”）成立于 2008年 5月 28日；2010年 12月 30日鲍斯有限整体变更设立为鲍斯股份，本次变更以2010年10月31日为审计基准日，将中汇会计师事务所（特殊普通合伙）（原中汇会计师事务所有限公司）中汇会审〔2010〕2046号《审计报告》确认的鲍斯有限净资产75,045,631.80元折为63,360,000股，剩余净资产计入资本公积金。
发行人自设立以来合法存续，不存在法律、法规、规范性文件以及公司章程规定的需要终止的情形。因此，发行人是依法设立的股份有限公司，且自有限公司成立之日起，发行人持续经营三年以上，具备首次公开发行股票的主体资格。
2、发行人最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元
根据中汇会计师事务所（特殊普通合伙）出具的中汇会审〔2015〕0018号《审计报告》，发行人最近两个会计年度连续盈利，最近两年净利润（以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据）累计为8,095.68万元，不少于一千万元。
3、最近一期末净资产不少于两千万元，且不存在未弥补亏损
本保荐机构审阅了中汇会计师事务所（特殊普通合伙）出具的中汇会审
保荐机构关于本次证券发行的文件 证券发行保荐书〔2015〕0018号《审计报告》。截至2014年12月31日，发行人净资产为25,818.45万元，不少于两千万元，且不存在未弥补亏损。
4、发行后股本总额不少于三千万元
本保荐机构查阅工商登记资料及发行人有关本次发行的董事会、股东大会资料，截至2014年12月31日，发行人股本为6,336.00万股，本次拟发行不超过2,112.00万股，每股面值1元，发行后预计股本总额不超过8,448.00万元，不少于三千万元。
5、发行人的注册资本已足额缴纳，发起人或者股东用作出资的资产的财产权转移手续已办理完毕；发行人的主要资产不存在重大权属纠纷
本保荐机构查阅了工商登记资料，发行人历年审计报告及历次验资报告，发行人商标、专利等无形资产以及房产、土地使用权、主要生产经营设备等主要财产的权属凭证、相关合同，发行人关于所属资产不存在法律纠纷和潜在纠纷的承诺，并对发行人股东、高管进行了访谈。本保荐机构经核查后认为：发行人的注册资本已足额缴纳，发行人的主要资产不存在重大权属纠纷。
6、发行人主要经营一种业务，其生产经营活动符合法律、行政法规和公司章程的规定，符合国家产业政策及环境保护政策
本保荐机构查阅了发行人《企业法人营业执照》、《公司章程》和历年审计报告、产品说明书；查阅了发行人关于生产、采购、销售方面的规章制度以及相关部门的职能设置文件和生产运行记录；查阅了发行人对外投资相关的股东大会、董事会、监事会（以下简称“三会”）文件及相关合同；查阅了相关行业政策、宏观经济公开信息、相关研究报告，并对行业研究人员以及发行人高管进行了访谈。根据各有权机构出具的证明文件，发行人过去三年生产经营符合国家法律法规的相关规定。本保荐机构经核查后认为：发行人主要经营螺杆压缩机核心部件及整机研发、生产及销售，主营产品为螺杆压缩机主机和整机，生产经营活动符合法律、行政法规和公司章程的规定，符合国家产业政策及环境保护政策。
7、发行人最近两年内主营业务和董事、高级管理人员均没有发生重大变
保荐机构关于本次证券发行的文件 证券发行保荐书化，实际控制人没有发生变更
（1）最近两年主营业务未发生变化
本保荐机构查阅了发行人及控股子公司的工商登记资料和历年审计报告，有关收购股权的相关“三会”文件，发行人员工名册，发行人关于董事、高级管理人员情况的说明，实际控制人做出的承诺，董事、高级管理人员聘任的相关“三会”文件，并对发行人董事、高级管理人员进行了访谈。本保荐机构经核查后认为：发行人最近两年内持续从事核心部件及整机研发、生产及销售业务，主营业务没有发生重大变化。
（2）最近两年董事和高级管理人员未发生重大变化
发行人报告期内董事、高级管理人员变动情况如下：
①董事变动情况
发行人第二届董事会由陈金岳、陈立坤、陈军、范永海、邬义杰、丁以升、张尧洪共7名董事组成，其中，除张尧洪以外的其他6名董事自2010年12月22日首届董事会产生以来一直担任董事，近两年无变化。
张尧洪董事系2012年3月20日发行人2011年度股东大会选举为公司首届董事会成员，其后一直担任公司董事，同时，首届董事会成员任永平因担任独立董事的公司家数超过5家而不再担任公司独立董事。
②高级管理人员变动情况
公司现任总经理范永海、现任副总经理陈军、吴常洪、现任财务总监周齐良、现任总工程师贾安全、现任董事会秘书陈军。上述高级管理人员自 2010年 12月22日发行人第一届董事会第一次会议聘任以来保持稳定，近两年无变化。
除上述变动外，最近两年发行人董事、高级管理人员不存在其他变动。
（3）实际控制人未发生变更
经核查，报告期内发行人实际控制人一直为陈金岳，最近两年内没有发生变更。
保荐机构关于本次证券发行的文件 证券发行保荐书8、发行人的股权清晰，实际控制人所持发行人的股份不存在重大权属纠纷截至本发行保荐书签署日，发行人股东及其持股情况如下表所示：
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|序号||股东名称||持股数（万股）|持股比例|
||鲍斯集团||4,705.20|||
||永兴投资||342.00|||
||南海药化||316.80|||
||陈 军||200.00|||
||陈立坤||200.00|||
||吴常洪||200.00|||
||周齐良||200.00|||
||范永海||92.00|||
||夏 波||60.00|||
||贾安全||20.00|||
||||6,336.00|||

本保荐机构查阅了发行人工商登记资料，发行人历年审计报告，发行人股东的身份证明文件，查看了发行人股东出具的说明和承诺，咨询了发行人律师，对主要股东进行了访谈。根据宁波市工商行政管理局出具的证明，发行人股东所持发行人股权不存在质押、冻结的情形。本保荐机构经核查后认为：发行人的股权清晰，实际控制人所持发行人的股份不存在重大权属纠纷。
9、发行人资产完整，业务及人员、财务、机构独立，具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力
（1）人员独立性
本保荐机构查阅了发行人组织结构图、发行人有关劳动、人事、工资管理及社会保障制度、发行人员工名册及劳动合同、发行人工资明细表、发行人选举董事、监事及任免高管人员的相关“三会”文件、发行人关于人员独立性的说明等文件，并与高管人员及员工进行了谈话。本保荐机构经核查后认为，发行人人员具有独立性：发行人董事、监事及高级管理人员均严格按照《公司法》、
《公司章程》的有关规定产生；发行人在劳动、人事、工资管理等方面均完全独
立，发行人设有独立的人力资源部，具体负责公司的人事管理工作并对总经理
保荐机构关于本次证券发行的文件 证券发行保荐书负责；发行人总经理、副总经理、财务负责人、董事会秘书等高级管理人员均专职在发行人处工作并领取薪酬，均未在持有公司5%以上股份的股东、实际控制人及其控制的其他企业任董事以外的其他职务的情况；发行人财务人员未在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中兼职。
（2）资产完整性
本保荐机构查阅了发行人商标、专利等无形资产以及房产、土地使用权、主要生产经营设备等主要财产的权属凭证、相关合同、发行人历年审计报告及历次验资报告、发行人关于所属资产不存在法律纠纷和潜在纠纷的承诺、北京德恒律师事务所出具的律师工作报告和法律意见书。本保荐机构经核查后认为，发行人资产完整。
（3）财务独立性
本保荐机构查阅了发行人组织结构图、财务会计制度、银行开户资料、纳税资料、历年审计报告、中汇会计师事务所（特殊普通合伙）出具的中汇会鉴〔2015〕0021号《关于宁波鲍斯能源装备股份有限公司内部控制鉴证报告》、发行人关于财务独立性的说明等文件，并与发行人财务负责人和财务部人员进行了谈话。本保荐机构经核查后认为，发行人财务具有独立性：发行人设立了独立的财务部门，配备了专职财务人员，建立了独立的财务核算体系，具有规范的财务会计制度和对子公司的财务管理制度，独立进行财务决策；发行人开立独立的银行账户，未与其他任何单位共用银行账户；发行人依法独立进行纳税申报和履行纳税义务。
（4）机构独立性
本保荐机构查阅了发行人组织机构设置的有关文件及《公司章程》、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《总经理工作细则》等内部规章制度、发行人股东大会和董事会相关决议、发行人关于机构独立性的说明等文件，实地考察了发行人日常办公场所及生产经营场所，并与发行人相关人员进行了谈话。本保荐机构经核查后认为，发行人机构具有独立性：发行人具有健全的组织结构，已根据《公司章程》规定建立了股东大会、董事
保荐机构关于本次证券发行的文件 证券发行保荐书会、监事会等完善的法人治理结构；董事会下设战略委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会、审计委员会 4个专业委员会。此外，发行人建立了独立董事人数占董事会成员的三分之一的董事会制度，进一步确保董事会相对独立于实际控制人，从而进一步确保董事会对公司各项事务做出独立、客观决策，维护公司全体股东共同利益。发行人完全拥有机构设置自主权，自成立以来，发行人逐步建立和完善了适应公司发展及市场竞争需要的独立的职能机构，设立了董事会办公室、法务部、证券部、财务部、生产管理部、销售部、采购部、制造部、质检部、行政部、人力资源部、工程技术中心等业务、职能部门，各内部机构在发行人管理层统一领导下运作。
（5）业务独立性
本保荐机构查阅了发行人的组织结构资料、发行人主要产品生产流程图、发行人关于采购、生产和销售的相关制度及有关记录、发行人历年审计报告、下属控股子公司工商登记资料和历年审计报告、发行人关于业务独立性的说明、发行人控股股东、实际控制人关于避免同业竞争的承诺等文件，实地考察了发行人主要生产经营场所。本保荐机构经核查后认为，发行人业务具有独立性：发行人业务独立于主要股东；发行人具有完整的业务流程、独立的生产经营场所以及独立的产、供、销的业务体系，面向市场独立经营；发行人不存在影响发行人独立性的重大关联交易，不存在原材料供应、技术研究和产品开发、销售等方面依赖于关联方的情况。
10、发行人与实际控制人及其控制的其他企业间不存在同业竞争，以及严重影响公司独立性或者显失公允的关联交易
经查阅和分析中汇会计师事务所（特殊普通合伙）出具的中汇会审〔2015〕0018号《审计报告》和中汇会鉴〔2015〕0021号《关于宁波鲍斯能源装备股份有限公司内部控制鉴证报告》、发行人律师北京德恒律师事务所出具的德恒D20120314133310019SH-01号《北京德恒律师事务所关于宁波鲍斯能源装备股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市法律意见》、德恒D20120314133310019SH-04号《北京德恒律师事务所关于宁波鲍斯能源装备股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市补充法律意见（一）》、德恒
保荐机构关于本次证券发行的文件 证券发行保荐书D20120314133310019SH-06号《北京德恒律师事务所关于宁波鲍斯能源装备股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市补充法律意见（二）》、德恒D20120314133310019SH-08号《北京德恒律师事务所关于宁波鲍斯能源装备股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市补充法律意见（三）》、德恒D20120314133310019SH-10号《北京德恒律师事务所关于宁波鲍斯能源装备股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市补充法律意见（四）》、德恒D20120314133310019SH-12号《北京德恒律师事务所关于宁波鲍斯能源装备股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市补充法律意见（五）》、德恒D20120314133310019SH-14号《北京德恒律师事务所关于宁波鲍斯能源装备股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市补充法律意见（六）》、发行人重大合同和协议、发行人实际控制人及其控制的企业的营业范围和主营业务、发行人的书面说明或承诺等文件，并经适当核查，本保荐机构认为：发行人与实际控制人及其控制的企业间不存在同业竞争以及严重影响公司独立性或者显失公允的关联交易。
根据对控股股东、实际控制人控股、参股企业列表和发行人报告期内供应商、客户列表对比，除已披露关联交易外，报告期内发行人和控股股东、实际控制人控制、参股企业未发生其他交易。
11、发行人具有完善的公司治理结构，依法建立健全股东大会、董事会、监事会以及独立董事、董事会秘书、审计委员会制度，相关机构和人员能够依法履行职责。
本保荐机构查阅了发行人组织机构设置的有关文件及《公司章程》、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《独立董事工作制度》、《董事会秘书工作制度》、《总经理工作细则》等规章制度、发行人“三会”相关决议；查阅了发行人历次“三会”文件，包括书面通知副本、会议记录、表决票、会议决议、法律意见及发行人公开披露信息等；与发行人董事、董事会秘书等人员就公司的“三会”运作、公司的内部控制机制等事项进行访谈。本保荐机构经核查后认为：发行人具有完善的公司治理结构，依法建立健全股东大会、董事会、监事会以及独立董事、董事会秘书、审计委员会制度，相关机构和人员能够依法履行职责。
保荐机构关于本次证券发行的文件 证券发行保荐书12、发行人建立了股东投票计票制度，建立了发行人与股东之间的多元化纠纷解决机制，能够切实保障投资者依法行使收益权、知情权、参与权、监督权、求偿权等股东权利。
本保荐机构查阅了发行人《公司章程》、《公司章程（草案）》、《股东大会议事规则》等规章制度，发行人“三会”相关决议；查阅了发行人历次“三会”文件，包括书面通知副本、会议记录、表决票、会议决议、法律意见及发行人公开披露信息等；与发行人董事、董事会秘书等人员就公司的“三会”运作、公司的内部控制机制等事项进行访谈。
本保荐机构经核查后认为：发行人建立了股东投票计票制度，建立了发行人与股东之间的多元化纠纷解决机制，能够切实保障投资者依法行使收益权、知情权、参与权、监督权、求偿权等股东权利。
13、财务会计制度
经查阅和分析中汇会计师事务所（特殊普通合伙）出具的中汇会审〔2015〕0018号《审计报告》、中汇会鉴〔2015〕0021号《关于宁波鲍斯能源装备股份有限公司内部控制鉴证报告》、发行人的重要会计科目明细账、发行人《公司章程》、重大合同、财务制度、经主管税务机关确认的纳税资料、同行业公司经营情况、发行人的书面说明或承诺等文件，并经适当核查，本保荐机构认为：
（1）发行人会计基础工作规范，财务报表的编制和披露符合企业会计准则和相关会计制度的规定，在所有重大方面公允地反映了发行人的财务状况、经营成果和现金流量，并由注册会计师出具无保留意见的审计报告。
（2）发行人内部控制制度健全且被有效执行，能够合理保证公司运行效率、合法合规和财务报告的可靠性，并由注册会计师出具无保留结论的内部控制鉴证报告。
14、发行人的董事、监事和高级管理人员忠实、勤勉，具备法律、行政法规和规章规定的资格
经核查发行人的董事、监事和高级管理人员简历、上述人员的声明和本保荐机构的适当核查，发行人的董事、监事和高级管理人员符合法律、行政法规和规
保荐机构关于本次证券发行的文件 证券发行保荐书章规定的任职资格，且不存在以下情形：
（1）被中国证监会采取证券市场禁入措施尚在禁入期；
（2）最近三年内受到中国证监会行政处罚，或者最近一年内受到证券交易所公开谴责；
（3）因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规被中国证监会立案调查，尚未有明确结论意见。
15、经核查，发行人及其控股股东、实际控制人不存在下列情形
（1）发行人及其控股股东、实际控制人最近三年内不存在未经法定机关核准，擅自公开或者变相公开发行证券的情形；
（2）发行人及其控股股东、实际控制人最近三年内不存在损害投资者合法权益和社会公共利益的重大违法行为；
16、发行人募集资金的运用
通过查阅发行人董事会、股东大会决议，经过对发行人募集资金投资项目的《可行性研究报告》、宁波市发展和改革委员会《关于募集资金投资项目的备案通知》以及发行人《募集资金管理制度》的核查，并就相关问题与发行人董事、监事、高级管理人员、各业务领域员工及发行人聘请的会计师事务所、律师事务所等中介机构相关人员进行沟通，结合其他上市公司募集资金投资项目情况，本保荐机构认为：
（1）发行人的募集资金全部用于主营业务，且有明确的用途；
（2）发行人的募集资金数额和投资项目与发行人现有生产经营规模、财务状况、技术水平、管理能力及未来资本支出规划等相适应。
（二）《关于首次公开发行股票并上市公司招股说明书财务报告审计截止日后主要财务信息及经营状况信息披露指引》（证监会公告〔2013〕45号）
按照证监会公告〔2013〕45号的要求，保荐机构经核查认为：财务报告审计截止日2014年12月31日至本发行保荐书签署日，发行人主要原材料的采购
保荐机构关于本次证券发行的文件 证券发行保荐书模式、主要产品的生产、销售模式、主要客户及供应商的构成、主要核心业务人员、税收政策以及其他可能影响投资者判断的重大事项等方面均未发生重大变化，整体经营情况良好，未发生影响投资者判断的重大事项。
四、发行人存在的主要风险
1、螺杆主机市场竞争风险
长期以来，以阿特拉斯、英格索兰为主的国际大型企业掌握着螺杆主机的设计和制造技术，占据了中国螺杆压缩机市场大部分份额。随着国内产业发展日臻成熟，螺杆压缩机国产化程度不断提高，螺杆主机的进口替代将成为不可逆转的发展趋势，未来存在较大的市场空间。
经过多年的持续研发，公司逐步掌握螺杆主机的设计、生产加工技术，所生产的螺杆主机系列产品在比功率、噪声及可靠性方面已接近国际同行业水平，且具备性价比优势。目前，公司螺杆主机的主要竞争对手为国际大型企业及国内少数具备螺杆主机生产能力的优势企业，公司以低成本、高性价比的螺杆主机展开市场竞争，市场占有率稳步提高。今后国内螺杆主机市场竞争格局可能会发生变化，具备螺杆主机设计、生产能力的企业数量会逐步增多，竞争对手会逐步增加，螺杆主机市场价格可能进一步下降，从而对公司经营业绩构成负面影响。
2、螺杆工艺机市场开发风险
螺杆工艺机的下游客户一般为国内大型石油、石化、煤矿、化工企业，为此，公司需要不断挖掘客户需求、提供量身定制化的技术解决方案及设备。目前，公司螺杆工艺机产品已成功应用于石油开采企业的石油伴生气抽采增压回收、石油炼化企业的尾气回收利用、煤矿地面与井下煤层瓦斯气的抽采增压回收利用、生物质燃气如沼气和秸秆燃气的抽采回收等领域。未来，公司将在螺杆工艺机产品基础上，进一步发展可燃气抽采、增压、提纯、液化的成套装备项目，进入能源回收利用领域，以谋求更大的产业空间。
尽管本公司在螺杆工艺机市场开发、客户培育等方面进行了长期努力，但如果市场形势变化导致公司在认识和挖掘客户需求方面出现较大偏差，或者设备技
保荐机构关于本次证券发行的文件 证券发行保荐书术性能等方面不能满足客户需求，都可能会影响公司业务的顺利开展。
3、经营业绩下滑的风险
2012年、2013年及 2014年，公司主营业务收入分别为 22,175.96万元、24,715.32万元和24,193.96万元，2014年主营业务收入较上年略有下降；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润分别为4,133.36万元、4,488.31万元和 3,607.37万元，其中，2014年较 2013年下降了 880.94万元，降幅为19.63%。2014年收入及利润较 2013年下降的主要原因为：（1）由于螺杆主机产品销售价格下降等因素，使得公司 2014年螺杆主机产品收入较上年下降 1,827.89万元，降幅9.57%；螺杆主机产品毛利率较上年下降3.11%，毛利较上年下降1,268.38万元；（2）因计提应收款项坏账准备导致2014年资产减值损失较上年增加107.68万元；（3）随着生产规模的扩大，公司较多使用银行借款满足资金需求，公司2014年财务费用较2013年增加76.60万元。
未来，若螺杆主机产品市场竞争加剧，会导致公司螺杆主机产品营业收入、毛利率进一步下降，对公司整体经营业绩构成负面影响。截至本发行保荐书签署日，公司已签署并正在执行的螺杆工艺机及可燃气回收成套设备项目的合同金额共计11,778.78万元（含税），为公司历年最高水平。若公司正在执行的合同未能如约履行，会导致公司营业收入、利润出现一定波动。此外，若公司正在推广应用的可燃气回收成套设备市场前景欠佳，导致未来新签合同金额下降，将可能导致公司经营业绩进一步下滑。
4、毛利率波动风险
2012年、2013年及 2014年，公司主营业务综合毛利率分别为39.77%、37.25%和34.18%，其中，主要产品螺杆主机的毛利率分别为39.65%、39.97%和36.85%，主要产品螺杆整机的毛利率分别为43.30%、30.89%和32.95%。以自主掌握的螺杆主机核心技术为依托，公司一直致力于提高自身在螺杆主机市场的行业地位，以低成本、高性价比的螺杆主机快速占领市场。报告期内由于螺杆主机产品竞争对手增加、销售价格下降，导致该类产品毛利率出现下降。
同时，公司大力发展螺杆工艺机、螺杆中压机等新兴产品，进入可燃气能源回收领域，拓展更大的市场空间，该类产品毛利率受个别合同的影响会出现一定
保荐机构关于本次证券发行的文件 证券发行保荐书波动。
未来公司若不能持续进行自主创新和技术研发，不能适应市场需求变化，不能保持单位产品价格的稳定，或者成本控制不力，将可能会面临毛利率波动的风险。
5、下游行业需求变动风险
报告期内，公司收入主要来自于螺杆主机系列产品，该类产品销售收入占公司主营业务收入的比例平均为76.21%。本公司的螺杆主机系列产品主要供应国内螺杆空压机装配客户，最终用户包括轻工制造、矿山、电子、机械制造、电力、冶金、医药、食品、石油及化工等众多行业、领域，具有“量大面广”的特征，但部分行业如矿山、冶金、电力的周期性较强，对螺杆空压机采购需求容易受到宏观经济周期性波动的影响，从而影响到对本公司螺杆主机的销售。
如果下游行业的市场需求出现较大波动，将会对本公司收入和盈利水平带来影响。
五、发行人市场前景分析
（一）发行人产品市场发展前景广阔
1、国家产业政策积极扶持
在空气动力领域，根据国家发改委发布的《产业结构调整指导目录》（2011年本）：“驱动电动机功率560千瓦及以下、额定排气压力1.25兆帕及以下，一般固定的往复活塞压缩机制造项目，以及1-10/8、1-10/7型动力用往复式空气压缩机属于国家限制类产业”。螺杆压缩机与传统的活塞式压缩机相比，具有结构简单、体积小、可靠性高、节能高效、维护简单、环境适应性强等诸多优点，长远来看，螺杆压缩机在适用的范围内逐步取代活塞压缩机是必然趋势。
在工艺流程应用领域，国家大力提倡“节能减排”，特别是将煤层气、天然气、石油伴生气等可燃气回收利用作为重点鼓励扶持对象。在国家发改委等五部委联合发布的《当前优先发展的高技术产业化重点领域指南（2011）》中，将“煤层气规模开采与采煤一体化技术；煤层气井上、井下联合抽采技术与装备”列入先进能源目录。国家发改委发布的《产业结构调整指导目录》（2011年本）中指出：
保荐机构关于本次证券发行的文件 证券发行保荐书“煤层气勘探、开发、利用和煤矿瓦斯抽采、利用”、“石油天然气领域的油气伴生资源综合利用”等列为鼓励类项目。国家发改委、国家能源局2011年12月发布的《煤层气（煤矿瓦斯）开发利用“十二五”规划》中提出：到2015年，煤层气（煤矿瓦斯）产量将达到300亿立方米，其中地面开发160亿立方米，基本全部利用，井下抽采140亿立方米，利用率达到60%以上，将在2010年30.7%的抽采利用率基础上大幅提升。
2、螺杆主机市场需求空间大
近年来国民经济稳定增长，装备制造业的固定资产投资持续增长，特别是随着“低碳节能”时代的到来，国家将节能减排作为国民经济和社会发展的约束性指标，加速了矿山、冶金、食品、医药和石油化工等行业对节能螺杆压缩机的需求，这为螺杆压缩机制造带来了持续的市场需求和良好的发展机遇。传统领域的空气动力用螺杆压缩机和新兴市场的工艺流程用螺杆压缩机都呈现出了快速增长的发展态势，而螺杆主机作为螺杆压缩机的核心部件，也伴随着螺杆压缩机市场需求的增长而稳步增长。
根据压缩机协会的数据统计，“十一五”期间，国内螺杆主机销售金额从 2006年的 10亿元上升至 2010年的 20亿元，年平均增长率约为20%。预计到 2015年国内螺杆主机市场容量将超过50亿元，未来几年的年均增长速度将超过20%（数据来源：空气动力用螺杆压缩机应用现状分析；《压缩机技术》；2013年第3期）。
3、螺杆整机市场前景良好
随着石油石化、天然气、化工、气体加工等工业的迅速发展，螺杆压缩机扩展了其压缩工艺流程气的应用范围，这些领域的螺杆压缩机整机通常对材料、密封、工艺流程的适应性有特殊要求，一般称之为工艺气用螺杆压缩机或螺杆工艺机。
未来几年，在下游应用领域的持续拓展下，螺杆工艺机市场需求将保持快速增长态势，根据近年来螺杆工艺机行业发展趋势和现有企业生产规模，估计在“十二五”期间，国内螺杆工艺机市场规模将保持年均40%以上的速度快速增长，预
保荐机构关于本次证券发行的文件 证券发行保荐书计到“十二五”末期，螺杆工艺机的市场销量将超过2,000台（数据来源：空气动力用螺杆压缩机行业现状及发展趋势分析；（数据来源：工艺气用螺杆压缩机市场发展趋势分析；《通用机械》）。
（二）发行人的竞争优势
1、战略定位优势
公司实行产品、市场、技术三位一体、独具特色的战略定位，实现跨越式发展。
公司实行“差异化竞争”产品策略。目前国内螺杆压缩机企业大部分为空压机整机装配企业，不具备核心部件的研发生产能力，市场竞争较为激烈。公司主导产品螺杆主机是螺杆压缩机的“心脏”和关键部件，产品技术含量和附加值高。公司目前的竞争对手主要为国际知名企业与少数国内领先企业，避免了与国内大多数企业的同质化竞争。以自主研发的螺杆主机为依托，公司大力发展工艺气用螺杆压缩机（组），进入煤层气、石油伴生气、天然气、沼气、工业尾气等气体能源回收领域，符合国家节能减排发展战略，为公司长远可持续发展奠定了良好基础。
公司实行“进口替代”市场策略。长期以来，以阿特拉斯、英格索兰为主的国际企业占据中国螺杆压缩机市场的大部分市场份额。随着国内产业发展和技术的日臻成熟，螺杆压缩机行业的进口替代将成为不可逆转的发展趋势。公司经过多年的持续研发，已全面掌握了螺杆主机的设计、生产加工工艺。公司致力于提高螺杆主机的国产化水平，实现以高性价比的产品替代进口产品。
公司实行“自主创新”技术策略。公司不断提高螺杆转子型线的设计、应用水平，已全面掌握了螺杆转子型线设计技术。公司自主研发的第三代螺杆转子型线（BS型线）现已进入试制阶段。此外，公司不断丰富、完善螺杆转子铣削加工工艺，形成了完整、成熟的技术体系。
2、技术研发优势
公司始终把自主创新和技术研发放在首位，注重对核心技术的培育，坚持走科技创新、专业化分工道路。公司组建了专业化的研发团队，聘请了享受国
保荐机构关于本次证券发行的文件 证券发行保荐书务院津贴的著名螺杆压缩机专家和国内第一批研究设计螺杆压缩机的工程师，现有研发技术人员 72人，占公司员工总人数的12.16%，2012-2014年公司平均研发费用为922.94万元，占三年年均营业收入的比例为3.82%。公司建立了“宁波市企业工程技术中心”、下属的螺杆压缩机研究院”被评为“宁波市企业研究院”，“浙江省鲍斯能源装备技术研究院”被评为“2014年浙江省级企业研究院”，并和上海交通大学、煤炭科学研究院等国内高等院校及院所建立了良好的技术交流渠道与合作关系，提升了技术研发的理论基础和水平。公司拥有与螺杆压缩机相关的多项自主知识产权和核心技术，已取得23项专利，其中发明专利6项，并拥有包括螺杆主机型线设计技术在内的9项核心技术。
公司一直致力于开展螺杆转子型线的自主设计，并将铣削加工工艺应用于螺杆转子的生产加工。2008年，上海鲍斯研发成功第二代螺杆转子型线；2009年，公司研发成功自动数控磨刀机，在公司自制螺杆铣床上可实现螺杆转子的规模化生产，大大降低了产品生产成本。目前，公司正在从事第三代螺杆转子型线（BS型线）的研发，应用该型线的螺杆主机在比功率、噪声和稳定性等方面将有大幅提升，将达到国际同行业企业先进水平。
公司在行业内率先提出并制定的《煤层气回收成套装置企业标准》已经登记备案为“企业标准”，公司计划申请该标准为行业标准。
3、产品领先优势
凭借多年的技术积累和市场开拓，公司已成长为目前国内主要的螺杆空压机主机供应商和领先的工艺流程用螺杆压缩机制造商。
公司拥有排气量为1~120m3/min的螺杆主机系列产品，产品的噪声、比功率和可靠性等性能指标接近国际领先水平，且性价比更高，大大促进了螺杆压缩机的国产化进程，公司设计生产的“鲍斯BSL270螺杆主机”经中国通用机械工业协会、中国通用机械工业协会压缩机分会评为 “2012年第六届中国国际流体机械展览会”银奖。公司螺杆主机主要供应国内螺杆空压机整机厂商，终端产品可广泛应用于矿山、冶金、电力、电子、机械制造、医药、食品、纺织轻工及石油化工等空气动力需求行业，产品需求领域广泛，下游应用前景广阔。
保荐机构关于本次证券发行的文件 证券发行保荐书以自主掌握的螺杆主机核心技术为依托，公司重点发展螺杆工艺机的产业化应用，以煤层气、石油伴生气、天然气、沼气以及工业尾气等特殊气体的抽采、输送和液化为主攻方向，多次为下游行业提供“首台首套”螺杆工艺机（组），解决了煤、油、气生产作业时低压气危害安全、污染环境、浪费能源等问题。公司螺杆工艺机已成功应用于石油开采企业的石油伴生气抽采增压回收、石油炼化企业的尾气回收利用、煤矿地面与井下煤层瓦斯气的抽采增压回收利用、生物质燃气如沼气和秸秆燃气的抽采回收等，社会和经济效益显著。
公司自主研发的“煤层气回收螺杆压缩机组”能适应井口压力变化和煤层气中含尘含水的要求，采用变频技术，适应气量变化的要求，机组采用整体撬装化设计，轻便、灵活，适用于煤层气的安全抽采、增压输送、提纯、低温液化。经用户使用验证，该机组节能效果显著、安全可靠、操作方便，具有广阔的市场前景，其社会、经济效益显著。公司于2009年2月获得“大型煤层气回收成套装置”发明专利，公司“煤层气回收螺杆压缩机组”获得多次荣誉认定： 2011年 7月，“煤层气回收螺杆压缩机组”经宁波市经济和信息化委员会组织专家鉴定为新产品，达到国内领先水平；2012年 4月获得宁波市人民政府颁发的国内首台（套）产品荣誉证书；2012年 6月经中国机械工业联合会评选为中国机械工业创新产品；2012年10月获宁波市科学技术局、宁波国家高新技术产业开发区管理委员会联合颁发的“第八届宁波市发明创新大赛发明创新奖金奖”荣誉证书。2013年“LMG煤层气螺杆压缩机项目”获宁波市人民政府颁发的“宁波市科学技术三等奖”荣誉证书，以及浙江省人民政府颁布的“浙江省科学技术三等奖”荣誉证书。2014年，“煤层气回收螺杆压缩机（LGM35）”被科学技术部、环境保护部、商务部、国家质量监督检验检疫总局评为国家重点新产品。
公司自主研发的“石油伴生气抽采增压用湿式螺杆机组”采用整体撬装风冷型，选用 PLC控制的变频系统和 DCS上传，自动化控制程度较高，能实现“就地操作，无人值守”，该机组应用于油田开采行业其节能减排效益明显。该机组经压缩机协会认定为该领域国内首台（套）机组。
公司自主研发的“燃气驱动低压天然气抽采增压移动螺杆机组”可对各种低压的气井与油气田伴生的天然气进行抽采、增压和集输，该机组采用风冷结
保荐机构关于本次证券发行的文件 证券发行保荐书构，全自动 PLC控制，使用轻质柴油为螺杆主机的内冷液，所有设备独立成撬并设计成集装箱式，机组可直接置于拖板车上自由移动，进行野外作业。该机组经压缩机协会认定为该领域国内首台（套）机组。
4、成本优势
公司对螺杆主机的阴阳转子采取精铣、精磨加工技术，为提高加工效率，公司自主研发出用于螺杆转子数控铣床专用刀具刃磨的“自动数控磨刀机”，同时，公司自行研制装配螺杆铣床，以自行刃磨的铣刀装配于螺杆铣床进行螺杆转子铣削加工，在节约生产设备投资的同时可实现加工效率的大幅提升，竞争优势明显。
此外，公司采用自行生产加工的螺杆主机装配生产螺杆工艺机及螺杆空压机等螺杆整机，可降低螺杆整机生产成本，与其他不具备螺杆主机自制能力的企业相比，公司成本优势突出。
5、客户与品牌优势
公司螺杆主机主要客户为国内空压机整机厂商，公司以稳定的产品性能、突出的性价比优势赢得了客户信任，自成立以来累计客户 200余家，覆盖国内80%以上的螺杆空压机整机厂商。公司在业内赢得了良好的市场口碑，品牌优势突出。
公司螺杆工艺机主要客户为国内大型石油、石化、煤矿、化工企业，这些客户对设备的稳定性、可靠性要求高，对供应商的历史业绩、市场声誉较为重视，一般只有产品可靠稳定、规模较大、售后服务完善、声誉良好的供应商才能入围。凭借过硬的产品质量和优良的技术服务，报告期内公司先后进入中石化“全球供应商管理系统”、中海油“采办业务系统”，并取得中石油长庆油田分公司、中石油华北油田分公司颁发的市场准入证。通过多年的市场开拓与项目经验积累，公司在业内多次为客户提供“首台首套”设备，服务客户包括中石油、中石化、中海油、晋煤集团等大型企业，提高了公司的知名度，对公司今后的业务开展起到良好的推动作用。
保荐机构关于本次证券发行的文件 证券发行保荐书六、保荐机构对本次证券发行上市的保荐结论
受鲍斯股份委托，海通证券担任其首次公开发行股票并在创业板上市的保荐机构。本保荐机构本着行业公认的业务标准、道德规范和勤勉精神，对发行人的发行条件、存在的主要问题和风险、发展前景等进行了充分的尽职调查和审慎的核查，就发行人与本次发行的有关事项严格履行了内部审核程序，并通过海通证券内核小组的审核。
本保荐机构对发行人本次证券发行的推荐结论如下：发行人符合《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》等法律、法规及规范性文件中关于首次公开发行股票并在创业板上市的相关要求，本次发行申请文件不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。鲍斯股份内部管理良好，业务运行规范，具有良好的发展前景，已具备了首次公开发行股票并在创业板上市的基本条件。因此，本保荐机构同意向中国证券监督管理委员会推荐鲍斯股份申请首次公开发行股票并在创业板上市，并承担相关的保荐责任。
附件：
1、《海通证券股份有限公司关于宁波鲍斯能源装备股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市的保荐代表人专项授权书》
2、《海通证券股份有限公司关于宁波鲍斯能源装备股份有限公司成长性的专项意见》
（此页以下无正文）
保荐机构关于本次证券发行的文件 证券发行保荐书（本页无正文，为《海通证券股份有限公司关于宁波鲍斯能源装备股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市之发行保荐书》的签字盖章页）
项目协办人签名： _____________
陈金林
年月日保荐代表人签名： _____________ _____________
张刚 赵慧怡
年月日内核负责人签名： _____________
张卫东
年月日保荐业务负责人签名：_____________
任澎
年月日保荐机构
法定代表人签名： _____________
王开国
年月日保荐机构：海通证券股份有限公司年月日
保荐机构关于本次证券发行的文件 证券发行保荐书附件1：
海通证券股份有限公司关于宁波鲍斯能源装备股份有限公司
首次公开发行 A股并在创业板上市的
保荐代表人专项授权书
中国证券监督管理委员会：
根据贵会《证券发行上市保荐业务管理办法》及有关文件要求，我公司指定张刚、赵慧怡担任宁波鲍斯能源装备股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市的保荐代表人，负责该公司首次公开发行股票并在创业板上市的尽职保荐和持续督导等保荐工作事宜。项目协办人为陈金林。
特此授权。
保荐代表人： _______________ _______________
张刚 赵慧怡
保荐机构法定代表人： ________________
王开国
保荐机构：海通证券股份有限公司年 月 日
保荐机构关于本次证券发行的文件 证券发行保荐书附件2：
海通证券股份有限公司关于
宁波鲍斯能源装备股份有限公司成长性的专项意见
海通证券股份有限公司（以下简称“海通证券”、“保荐机构”或“本保荐机构”）根据中国证监会发布的《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》和《证券发行上市保荐业务管理办法》的相关规定，推荐宁波鲍斯能源装备股份有限公司（以下简称“鲍斯股份”、“发行人”或“公司”）首次公开发行股票并在创业板上市。
海通证券本着诚实守信、勤勉尽责、敬业专业的原则，在对鲍斯股份进行充分尽职调查和审慎核查的基础上，出具了关于发行人成长性的专项意见。
一、发行人简介
（一）发行人基本情况
公司名称：宁波鲍斯能源装备股份有限公司
成立日期：2008年5月28日
注册地址：奉化市西坞街道尚桥路 18号
注册资本：6,336万元
法定代表人：陈金岳
（二）行业类别
根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2011）的分类说明，公司所属行业为“通用设备制造业”下的“泵、阀门、压缩机及类似机械制造业”，行业代码为“C354”。
根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订）的规定，公司所属行业为“机械、设备、仪表”下的“通用设备制造业”，行业代码为“C34”。
保荐机构关于本次证券发行的文件 证券发行保荐书（三）主营业务
公司一直专注于螺杆压缩机核心部件及整机研发、生产及销售，是目前国内主要的螺杆压缩机主机供应商和领先的工艺流程用螺杆压缩机制造商，公司自设立以来主营业务未发生变化。
公司产品主要包括螺杆主机及螺杆整机两大类。其中螺杆主机是螺杆整机的“心脏”部件，公司拥有排气量1~120m3/min系列螺杆主机生产能力，产品主要供应国内螺杆空压机整机装配企业。公司螺杆整机主要包括螺杆工艺机、螺杆中压机，螺杆工艺机是公司螺杆整机产品的发展方向，主要应用于煤层气、天然气、石油伴生气、沼气、工业尾气等可燃气体的抽采、增压和回收利用。
公司目前正在积极发展可燃气抽采、增压、提纯、液化的成套装备工程项目，该类项目由公司为客户提供包括整体方案设计、设备采购、施工、安装调试、技术服务等在内的交钥匙服务。截至本招股说明书签署日，公司已签署并正在执行的可燃气回收成套设备项目共 6个，其中，煤层气回收利用成套设备项目5个，沼气回收利用成套设备项目1个，合同金额共计9,270万元（含税）。
（四）公司产品及用途
公司主要产品为螺杆主机、螺杆压缩机整机，其中，螺杆主机主要供应国内螺杆空压机整机厂商用于整机生产装配；螺杆压缩机整机主要包括螺杆工艺机、螺杆中压机。公司主要产品图例及主要用途情况如下表：
||||||
|-|-|-|-|-|
|产品|||||
||产品图片示例||产品名称|主要参数和所供市场与用途|
|类别|||||
|||BDL系列直联主机（空气动力用、低压型）|||
|||BSL/BST系列直联/皮带主机（空气动力用、常压型）|||
|||BGZ系列主机（空气动力用、中压型）|||
|||LGM无油螺杆系列主机（工艺流程用）|||
|||LGN注油螺杆系列主机（工艺流程用）|||

保荐机构关于本次证券发行的文件 证券发行保荐书
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|-|-|-|-|-|
|产品|||||
||产品图片示例||产品名称|主要参数和所供市场与用途|
|类别|||||
|||LGM火炬气回收螺杆压缩机组系列产品|||
|||LGN、LGM天然气螺杆压缩机组系列产品|||
|||LGM煤层气螺杆压缩机组系列产品|||
|||LGM负压抽气螺杆压缩机组系列产品|||
|||螺杆中压机|||

保荐机构关于本次证券发行的文件 证券发行保荐书
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|-|-|-|-|-|
|产品|||||
||产品图片示例||产品名称|主要参数和所供市场与用途|
|类别|||||
|||普通螺杆空压机|||

除上述产品以外，公司目前正在执行的可燃气回收成套设备项目是为客户提供包括工程设计、施工、安装调试、技术服务等服务，将煤炭开采过程中伴生的煤层气、生物质发酵过程中产生的沼气等非常规、可燃性的气体经过抽采、增压、提纯、液化等步骤，变为CNG或LNG等常规能源。
二、保荐机构及保荐代表人对发行人成长性的核查工作
（一）实地入场调研发行人的生产经营活动
海通证券项目组自入驻发行人现场起，多次实地考察了发行人的固定设施和生产研发状况，了解工作环境，熟悉生产工艺流程，并对前期了解的情况做了现场核查。通过与发行人高管、员工共同工作，项目组成员对发行人的精神风貌、企业氛围和创新文化有了切身的感受。
海通证券项目组查阅了发行人的各项规章制度与业务流程，专利证书及申请文件、科研成果证书、荣誉证书；查阅了发行人生产、研发、营销、采购等相关部门的规章制度、流程、合同、协议；查阅了产品开发制度、供应商管理制度、安全生产制度和环保制度；核查了发行人研发管理制度和核心技术人员简历，并对发行人管理机制、技术研发机制、采购生产销售流程建设进行了核查。
海通证券项目组查阅了发行人募集资金投资项目的可行性研究报告及相关资料，发行人的发展战略和目标规划，发行人股东大会、董事会及各专业委员会、监事会记录和决议，就发行人发展规划、持续创新机制、募投项目对发行人未来成长性的贡献进行了核查。
（二）组织访谈发行人董监高及核心技术人员
海通证券项目组自进场后，多次组织了对发行人董事长、董事、总经理、
副总经理、董事会秘书、财务总监、总工程师等内部相关人员的访谈，系统地
保荐机构关于本次证券发行的文件 证券发行保荐书了解了发行人所处行业和市场的状况，发行人所处行业的技术水平，发行人的发展历程，发行人的核心竞争优势和发行人的发展战略。此外，项目组还多次访谈了发行人财务部、销售部、工程技术中心、采购部、制造部、整机车间等各个职能部门的负责人，从各个方面了解了发行人的实际经营状况，印证了发行人业绩的成长性以及创新能力。
（三）召开发行人内部讨论会及中介机构协调会
海通证券项目组自进驻发行人现场后，参与了发行人首发上市工作组例会，对发行人的创新能力和成长性进行了多次深入的讨论。项目组还定期召集中介机构协调会，参照《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第29号—首次公开发行股票并在创业板上市申请文件》的要求，与各中介机构从不同方面详细剖析了发行人的核心竞争力和成长性。
（四）审阅各中介机构报告
海通证券项目组认真审阅了中汇会计师事务所（特殊普通合伙）出具的中汇会审中汇会审[2015]0018号《审计报告》、通过获取财务数据，分析发行人近三年的销售收入、利润、资产、负债、成本、费用、现金流情况，了解了发行人既往的成长性状况；海通证券审阅了北京德恒律师事务所出具的《北京德恒律师事务所关于宁波鲍斯能源装备股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市法律意见》、《北京德恒律师事务所关于宁波鲍斯能源装备股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市补充法律意见（一）》、《北京德恒律师事务所关于宁波鲍斯能源装备股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市补充法律意见（二）》、《北京德恒律师事务所关于宁波鲍斯能源装备股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市补充法律意见（三）》、《北京德恒律师事务所关于宁波鲍斯能源装备股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市补充法律意见（四）》、《北京德恒律师事务所关于宁波鲍斯能源装备股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市补充法律意见（五）》、《北京德恒律师事务所关于宁波鲍斯能源装备股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市补充法律意见（六）》等中介机构报告以及相关的财务资料、税务资料、评估报告等佐证资料，结合发行人实际业务情况进行财务分析，对发行人资产、收入、产品结
保荐机构关于本次证券发行的文件 证券发行保荐书构、盈利等方面的成长性审慎地进行了核查。
三、报告期发行人的成长性情况
（一）行业地位稳步提升
1、发行人在行业中的地位
公司业务起源于 2005年设立的上海鲍斯，经过几年的快速发展，公司目前已成长为国内主要的螺杆主机供应商和领先的螺杆工艺机制造商。公司具有较强的新技术和新产品研发能力，2011年9月被认定为高新技术企业，拥有“宁波市企业工程技术中心”。2009年12月，公司产业化改造项目被列为国家发改委“2009年第四批资源节约和环境保护项目”。公司先后获得“中国化工行业技术创新示范企业”、“宁波市发明创新大赛发明创新奖优胜奖”、“宁波市知名商标”、“浙江省著名商标”、“中国石油石化装备制造企业五十强”等荣誉，其下属的螺杆压缩机研究院被评为“宁波市企业研究院”。
公司是中国通用机械工业协会压缩机分会理事会员单位、中国资源综合利用协会资源利用技术装备专业委员会理事单位、中国石油和石油化工设备工业协会理事会员单位。截至目前公司共取得23项专利（其中发明专利 6项），拥有包括螺杆主机型线设计技术在内的 9项核心技术。公司在行业内率先提出并制定的《煤层气回收成套装置企业标准》已经在技术监管部门登记备案，同时也通过了行业专家按“企业标准”对该类产品的鉴定，目前公司计划将该标准申请为行业标准。
凭借过硬的产品质量和优良的技术服务，报告期内公司先后进入中石化“全球供应商管理系统”、中海油“采办业务系统”，并取得中石油长庆油田分公司、中石油华北油田分公司颁发的市场准入证。
公司自主研发的“煤层气回收螺杆压缩机组”能适应井口压力变化和煤层气中含尘含水的要求，采用变频技术，适应气量变化的要求，机组采用整体撬装化设计，轻便、灵活，适用于煤层气的安全抽采、增压输送、提纯、低温液化。经用户使用验证，该机组节能效果显著、安全可靠、操作方便，具有广阔的市场前景，其社会、经济效益显著。公司于2009年2月获得“大型煤层气回收
保荐机构关于本次证券发行的文件 证券发行保荐书成套装置”发明专利，公司“煤层气回收螺杆压缩机组”屡次获得荣誉认定： 2011年 7月，“煤层气回收螺杆压缩机组”经宁波市经济和信息化委员会组织专家鉴定为新产品，达到国内领先水平；2012年 4月获得宁波市人民政府颁发的国内首台（套）产品荣誉证书；2012年 6月经中国机械工业联合会评选为中国机械工业创新产品；2012年10月获宁波市科学技术局、宁波国家高新技术产业开发区管理委员会联合颁发的“第八届宁波市发明创新大赛发明创新奖金奖”荣誉证书。2013年，“LGM煤层气螺杆压缩机项目”获宁波市人民政府颁发的“宁波市科学技术三等奖”荣誉证书，以及浙江省人民政府颁布的“浙江省科学技术三等奖”荣誉证书。2014年，“煤层气回收螺杆压缩机（LGM35）”被科学技术部、环境保护部、商务部、国家质量监督检验检疫总局评为国家重点新产品。
公司自主研发的“石油伴生气抽采增压用湿式螺杆机组”采用整体撬装风冷型，选用 PLC控制的变频系统和 DCS上传，自动化控制程度较高，能实现“就地操作，无人值守”，该机组应用于油田开采行业其节能减排效益明显。该机组经压缩机协会认定为该领域国内首台（套）机组。
公司自主研发的“燃气驱动低压天然气抽采增压移动螺杆机组”可对各种低压的气井与油气田伴生的天然气进行抽采、增压和集输，该机组采用风冷结构，全自动 PLC控制，使用轻质柴油为螺杆主机的内冷液，所有设备独立成撬并设计成集装箱式，机组可直接置于拖板车上自由移动，进行野外各地作业，经压缩机协会认定为该领域国内首台（套）机组。
2、主要产品市场占有率情况
在螺杆压缩机行业，公司是目前国内主要的螺杆主机供应商。公司拥有螺杆压缩机生产的型线设计技术、转子加工工艺，螺杆主机在排气压力、排气量、比功率、噪声、振动及可靠性方面已接近国际先进水平，且更具备性价比优势。
据压缩机协会统计， 2012年和 2013年，国内螺杆空压机整机销售台数分别为17.6万台和20.98万台。按照一般配置，每台螺杆空压机整机配置1台螺杆主机，以此为测算口径，本公司螺杆主机销售量的市场占有情况如下表：
保荐机构关于本次证券发行的文件 证券发行保荐书
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|产品||2014年度||2013年度|2012年度|
||50,025||43,455|||
||—||209,800|||
||—||20.71%|||

注：国内螺杆空压机整机销售量数据来源于“空气动力用螺杆压缩机市场现状透析与前景展望”；《通用机械》；2014年第10期。
（二）经营业绩可持续发展
公司主要从事螺杆压缩机核心部件螺杆主机及螺杆整机研发、生产及销售，是目前国内主要的螺杆主机供应商和领先的工艺流程用螺杆压缩机制造商。螺杆压缩机可广泛应用于矿山、冶金、电力、电子、机械制造、医药、食品、纺织轻工以及石油化工等众多下游行业，下游行业的需求增长对螺杆压缩机行业的发展具有较大的拉动作用，从而带动行业的快速发展。报告期内，公司紧紧抓住螺杆主机进口替代、以及螺杆压缩机对活塞式压缩机替代的市场机遇，利用公司掌握螺杆主机的设计和核心加工技术优势，实现了公司的可持续发展。报告期内公司主要经营成果数据如下：
|||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|||2014年度||||2013年度|||2012年度|
|项目||金额||增幅||金额||增幅|金额|
|||（万元）||（%）||（万元）||（%）|（万元）|
||24,696.38||-2.13||25,233.61||12.07|||
||16,042.70||2.71||15,619.22||16.59|||
||4,157.55||-20.17||5,207.82||9.28|||
||4,686.26||-15.91||5,573.12||1.73|||
||4,029.65||-16.03||4,799.00||1.27|||

2012-2014年度，公司营业收入分别为 22,516.59万元、25,233.61万元和 24,696.38万元；净利润分别为 4,738.64万元、4,799.00万元和 4,029.65万元。
2013年较 2012年营业收入、净利润等指标较均有增长；2014年营业收入较2013年下降2.13%，净利润较2013年下降16.03%，主要由于螺杆主机产品销售价格下降、毛利率下降所导致。具体如下图所示：
保荐机构关于本次证券发行的文件 证券发行保荐书（三）自主创新与核心技术优势突出
公司自成立以来一直坚持自主研发、持续创新的理念，以理论研究带动产品技术革新，应用综合多学科多专业的系统优势，积累和创新了一系列型线设计及加工核心技术，公司建立了优秀的专业技术研发团队和有效的激励机制；拥有成熟的产品设计平台、快速的技术响应能力、先进的试验设备和完整的测试体系。
通过严格的技术管理体系，促进了持续不断的技术创新，为公司开拓和巩固市场创造了良好条件。
1、研发投入情况
报告期内，随着研发工作深入开展，公司研发投入逐年增加，具体情况如下：
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|报告期||研发费用（万元）||营业收入（万元）|占比|
||926.80||24,696.38|||
||901.80||25,233.61|||
||940.23||22,516.59|||

2、自主科技创新成果
截至本专项意见签署日，公司已取得专利权23项，具体情况如下：
（1）已获得的专利情况
|||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|序|||||||||专利|
|||名称||申请日||专利号||所有权人||
|号|||||||||类型|
||大型煤层气回收成套装置||2009.2.9||200910095823.6||发行人|||
||一种煤层气双螺杆压缩机组||2009.3.11||200910096807.9||发行人|||

保荐机构关于本次证券发行的文件 证券发行保荐书
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|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|序号||||||||专利|
||名称||申请日||专利号||所有权人||
|||||||||类型|
||一种两级中压螺杆式空气压缩机组*|2010.9.10||201010281883.X||发行人|||
||一种回转式螺杆压缩机主轴支承装置|2010.3.15||201010127329.6||发行人|||
||一种仪表信号线路布设装置|2010.8.31||201010272944.6||发行人|||
||液化天然气蒸发气体回收再液化的装置与方法|2011.3.26||201110082580.X||发行人|||
||一种多相流螺杆混输泵|2007.12.20||200720186203.X||发行人|||
||两级中压螺杆式空气压缩机组|2010.11.5||201020603064.8||发行人|||
||一种罩框式空压机组|2010.9.16||201020538253.1||发行人|||
||螺杆压缩机组润滑油供给装置|2010.9.29||201020553875.1||发行人|||
||一种螺杆压缩机进气装置|2011.1.19||201120021758.5||发行人|||
||一种螺杆中压机|2011.1.19||201120021757.0||发行人|||
||一种螺杆中压机主轴支承装置|2011.1.22||201120025319.1||发行人|||
||一种内燃机冷却循环装置|2011.4.22||201120130117.3||发行人|||
||一种螺杆压缩机进气阀|2011.5.20||201120166295.1||发行人|||
||一种分体式两级中压空压机组|2013.5.14||201320303178.4||发行人|||
||一种螺杆压缩机进气控制阀|2013.7.28||201320470397.1||发行人|||
||一种制冷压缩机的电机冷却装置|2013.8.19||201320512180.2||发行人|||
||进气阀门|2011.7.16||201130231048.0||发行人|||
||螺杆压缩机|2011.7.16||201130231050.8||发行人|||
||一种制冷螺杆压缩机的供油装置|2013.10.11||201320638500.9||发行人|||
||一种制冷螺杆压缩机的启动容量调节装置|2013.9.16||201320590472.8||发行人|||
||天然气压力能综合利用成套装置|2014.5.3||201420251327.1||发行人|||

*该专利已通过国际PCT途径取得日本专利授权，专利登记号：5486738。
（2）主要产品核心技术及其优势
以下是公司研发掌握的主要产品核心技术及优势：
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
|序号||||||||
||核心技术名称|技术来源||技术所处阶段||创新类别|技术水平|
||型线设计技术|自主研发|批量生产||吸收再创新|||
||螺杆转子高精度加工技术|自主研发|批量生产||集成创新|||

保荐机构关于本次证券发行的文件 证券发行保荐书
|||||
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|可变内压比技术|自主研发|批量生产|原始创新|
|喷水工艺螺杆主机技术|自主研发|批量生产|吸收再创新|
|中压螺杆主机技术|自主研发|批量生产|吸收再创新|
|含氧煤层气安全抽采与增压技术|自主研发|批量生产|原始创新|
|煤矿瓦斯提纯制LNG成套装置的工程设计与制造技术|自主研发|投产试制|原始创新|
|沼气提纯制CNG成套装置的工程设计与制造技术|自主研发|投产试制|吸收再创新|
|石油伴生气回收利用技术|自主研发|小批量生产|吸收再创新|

公司核心技术与已取得的专利的对应关系，以及在主营业务及产品中的应用情况如下：
①型线设计技术
2008年，上海鲍斯研发成功第二代螺杆转子型线，公司具备覆盖从1m3/min至120m3/min系列螺杆主机型线设计技术，该系列产品各项性能指标接近国际先进水平。2011年开始，公司研发团队开始自主研发第三代螺杆转子型线（BS型线），目前应用该型线的螺杆主机产品已经进入试制阶段。
该项技术属公司非专利核心技术。
②螺杆转子高精度加工技术
通过多年努力，公司于2009年自主研发出用于螺杆转子数控铣床专用刀具刃磨的“自动数控磨刀机”，该设备投入使用后，提高了螺杆转子专用刀具刃磨后重复加工的铣刀精度，从而确保螺杆转子加工质量。公司还研制改型数控螺杆转子加工专用铣床，结束了我国螺杆转子加工设备长期依赖进口的局面。公司的螺杆转子铣削工艺高精度加工技术目前已接近国际先进水平。
该项技术属公司非专利核心技术。
③可变内压比技术
本技术可以大大提高螺杆工艺机对进气压力波动的适应能力，对不同介质工艺气体入口压力从-0.05~0.6MPa范围变化时，由于“可变内压比”技术的应用，能始终保持出口压力稳定。该技术适应了不同开采期的油田气和煤层气运行的特定
工艺条件，特别是煤层瓦斯气井，由于井口压力波动较大，选用该技术尤为适
保荐机构关于本次证券发行的文件 证券发行保荐书用。
该项技术已包含公司取得的“一种制冷螺杆压缩机的启动容量调节装置”实用新型专利。
④喷水工艺螺杆主机技术
公司运用自主研发的螺杆转子型线技术，开发了2m³/min~120m³/min喷水工艺螺杆主机，采用双端面机械密封和迷宫式密封技术，确保压缩介质中不含油及不外泄，用于煤层气、石油伴生气等工艺螺杆压缩机组。
2013年7月10日，经中国资源综合利用协会资源利用技术装备专业委员会鉴定并出具的《科学技术成果鉴定证书》（CRTEC[2013]第003号）显示：由公司完成的“低浓度煤层气喷水螺杆压缩机运转安全性实验室试验”项目，系统的运行实验表明，LGM1/0.01-0.8型喷水螺杆压缩机10%、20%、30%的低浓度含氧煤层气，在排气压力0.8MPa、排气温度40℃的工艺条件下，未发生爆炸现象，运行安全，表明低浓度煤层气采用喷水螺杆增压的技术途径是可行的。
公司利用该技术推出的用于井下低浓度煤矿瓦斯作抽采增压的喷水螺杆机组，已经在晋城蓝焰煤业山西成庄煤矿项目中正式使用。
该项技术属公司非专利核心技术。
⑤中压螺杆主机技术
采用双螺杆主机两级压缩技术，实现二级螺杆主机排气压力最高达到4.0MPa。该技术促进了公司动力用和工艺流程用螺杆压缩机组系列产品的开发，目前公司中压螺杆主机设计与制造技术在国内压缩机行业处领先地位。
该项技术已包含公司取得的“一种两级中压螺杆式空气压缩机组”、“一种螺杆中压机”、“一种分体式两级中压空压机组”发明、实用新型专利。
⑥含氧煤层气安全抽采与增压技术
公司采用湿式喷水内冷螺杆压缩机组，能将易爆的含氧瓦斯从煤层气中直接安全抽取与增压。经增压后含氧煤层气可以通过变压吸附分离技术实现“脱氧”和“提浓”。由于螺杆压缩机采用喷水技术，使易爆的含氧煤层气在压缩腔内
保荐机构关于本次证券发行的文件 证券发行保荐书始终处于“气、液”两相态而不易启爆。利用该技术可以回收煤矿动采区及采空区的含氧瓦斯，既能将易爆瓦斯气得以回收利用，同时又能将煤矿瓦斯不安全事故降到最低。
该项技术已包含公司取得的“大型煤层气回收成套装置”、“一种煤层气双螺杆压缩机组”发明专利。
⑦煤矿瓦斯提纯制LNG成套装置的工程设计与制造技术
由于安全抽采增压输送的技术尚不成熟，目前我国许多煤矿井下低浓度的煤
矿瓦斯气大多数直接排空处理。公司近年来积极研发低浓度瓦斯提纯工艺所需的安全可靠的增压装置，同时对经提纯后的煤矿瓦斯作进一步回收利用，推出了 “小型撬装的带预冷高压射流制冷循环的液化成套装置（1-5*104Nm3/d）”。该成套装置能够把危及煤矿安全的危险杀手“煤矿瓦斯”，变成清洁能源LNG。
该项技术属公司非专利核心技术。
⑧沼气提纯制CNG成套装置的工程设计与制造技术
酒精是我国工业用基础类产品，酒精在生产过程中会产生大量有毒有害的有机废液，目前许多酒精厂开始选用微生物的厌氧发酵技术制成沼气用来发电作回收利用。公司推出的“沼气提纯制 CNG
成套装置（10×104Nm3/d）”，可以把经发酵产生的沼气作进一步提纯，从而变成优质再生的生物质天然气CNG、LNG，同时对沼气提纯工艺中所脱去的二氧化碳也不排空，通过有效回收后制成液态二氧化碳或干冰。该装置也可用于造纸等行业，对其含高浓度有机物的工业废水进行处理。该技术对我国工业废水污染治理及回收利用将起到示范和推广作用。
该项技术属公司非专利核心技术。
⑨石油伴生气回收利用技术
公司运用自主研发的石油伴生气螺杆压缩机，可对石油伴生气进行多级增
保荐机构关于本次证券发行的文件 证券发行保荐书压，实现石油伴生气的液化回收。该技术设计合理，技术先进，能很好解决石油开采过程中对伴生气的回收利用。
该项技术已包含公司取得的“一种多相流螺杆混输泵”实用新型专利。
（3）在研项目情况
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|序号||项目名称||进展情况|功能、应用及先进性|
||鲍斯（BS）6/8齿双螺杆压缩机型谱的研发||研发试制的完善阶段|||
||1-5万Nm3/d可燃气小型撬装液化装置||试制完善阶段|||
||混合冷剂制冷螺杆压缩机||试制完善阶段|||
||螺杆泵系列产品||试制阶段|||
||液化 天然气蒸 发气体（BOG）回收再液化装置||试制完善阶段|||
||低浓度煤层瓦斯气“爆炸实验室”的建立||已 经 建立，不断完善的阶段|||
||3-5*104Nm3/d二氧化碳螺杆压缩机联合机组||研发试制阶段|||

保荐机构关于本次证券发行的文件 证券发行保荐书
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|5-10*104Nm3/d 小型撬装煤层气抽采、增压、提纯、净化制CNG、LNG成套装置|研发试制阶段|

四、发行人成长性的动因分析
（一）战略定位优势
公司实施产品、市场、技术三位一体、独具特色的战略定位，实现了跨越式发展。
公司实行“差异化竞争”产品策略。目前国内螺杆压缩机企业大部分为空压机整机装配企业，不具备核心部件的研发生产能力，市场竞争较为激烈。公司主导产品螺杆主机是螺杆压缩机的“心脏”和关键部件，产品技术含量和附加值高。
公司目前的竞争对手主要为国际知名企业与少数国内领先企业，避免了与国内大多数企业的同质化竞争。以自主研发的螺杆主机为依托，公司大力发展工艺气用螺杆压缩机（组），进入煤层气、石油伴生气、天然气、沼气、工业尾气等气体能源回收领域，符合国家节能减排发展战略，为长远可持续发展奠定了良好基础。
公司实行“进口替代”市场策略。长期以来，以阿特拉斯、英格索兰为主的国际企业占据中国螺杆压缩机市场的大部分市场份额。随着国内产业发展和技术日臻成熟，螺杆压缩机行业的进口替代将成为不可逆转的发展趋势。经过多年的持续研发，公司已全面掌握了螺杆主机的设计、生产加工技术，并致力于提高螺杆主机的国产化水平，实现以高性价比的自主产品替代进口产品。
公司实行“自主创新”技术策略。公司不断提高螺杆转子型线的设计、应用水平，自主掌握了螺杆转子型线设计技术，自主研发的第三代螺杆转子型线（BS型线）现已进入试制阶段。此外，公司不断丰富、提高螺杆转子铣削加工工艺，形成了完整、成熟的技术体系。
保荐机构关于本次证券发行的文件 证券发行保荐书（二）技术研发优势
公司始终把自主创新和技术研发放在首位，注重对核心技术的培育，坚持走科技创新、专业化分工道路。公司组建了专业化的研发团队，聘请了享受国务院津贴的著名螺杆压缩机专家和国内第一批研究设计螺杆压缩机的工程师，现有研发技术人员 72人，占公司员工总人数的12.16%，2012-2014年公司平均研发费用为922.94万元，占三年年均营业收入的比例为3.82%。公司建立了“浙江省省级高新技术企业研究开发中心”、“宁波市企业工程技术中心”，其下属的螺杆压缩机研究院被评为“宁波市企业研究院”，“浙江省鲍斯能源装备技术研究院”被评为“2014年浙江省级企业研究院”，并和上海交通大学、煤炭科学研究院等国内高等院校及院所建立了良好的技术交流渠道与合作关系，提升了技术研发的理论基础和水平。
公司拥有与螺杆压缩机相关的多项自主知识产权和核心技术，已取得23项专利，其中发明专利6项，并拥有包括螺杆主机型线设计技术在内的9项核心技术。
公司一直致力于开展螺杆转子型线的自主设计，并将铣削加工工艺应用于螺杆转子的生产加工。2008年，上海鲍斯研发成功第二代螺杆转子型线；2009年，公司研发成功自动数控磨刀机，在公司自制螺杆铣床上可实现螺杆转子的规模化生产，有效降低了产品生产成本。目前，公司正在从事第三代螺杆转子型线（BS型线）的研发，应用该型线的螺杆主机在比功率、噪声和稳定性等方面将有大幅提升，将达到国际同行业企业先进水平。
公司在行业内率先提出并制定的《煤层气回收成套装置企业标准》已经登记备案为“企业标准”，公司计划申请该标准为行业标准。
（三）产品领先优势
凭借多年的技术积累和市场开拓优势，公司已成长为国内主要的螺杆空压机主机供应商和领先的工艺流程用螺杆压缩机制造商。
公司拥有排气量为1~120m3/min的螺杆主机系列产品，产品的噪声、比功率和可靠性等性能指标接近国际领先水平，且性价比更高，大大促进了螺杆压缩机
保荐机构关于本次证券发行的文件 证券发行保荐书的国产化进程，公司设计生产的“鲍斯BSL270螺杆主机”经中国通用机械工业协会、中国通用机械工业协会压缩机分会评为 “2012年第六届中国国际流体机械展览会”银奖。公司螺杆主机主要供应国内螺杆空压机整机厂商，终端产品可广泛应用于矿山、冶金、电力、电子、机械制造、医药、食品、纺织轻工及石油化工等空气动力需求行业，产品需求领域广泛，下游应用前景广阔。
以自主掌握的螺杆主机核心技术为依托，公司重点发展螺杆工艺机的产业化应用，以煤层气、石油伴生气、天然气、沼气以及工业尾气等特殊气体的抽采、输送和液化为主攻方向，多次为下游行业提供“首台首套”螺杆工艺机（组），解决了煤、油、气生产作业时低压气危害安全、污染环境、浪费能源等问题。公司螺杆工艺机已成功应用于石油开采企业的石油伴生气抽采增压回收、石油炼化企业的尾气回收利用、煤矿地面与井下煤层瓦斯气的抽采增压回收利用、生物质燃气如沼气和秸秆燃气的抽采回收等，社会和经济效益显著。
公司自主研发的“煤层气回收螺杆压缩机组”能适应井口压力变化和煤层气中含尘含水的要求，采用变频技术，适应气量变化的要求，机组采用整体撬装化设计，轻便、灵活，适用于煤层气的安全抽采、增压输送、提纯、低温液化。经用户使用验证，该机组节能效果显著、安全可靠、操作方便，具有广阔的市场前景，其社会、经济效益显著。公司于2009年2月获得“大型煤层气回收成套装置”发明专利。公司“煤层气回收螺杆压缩机组”屡次获得荣誉认定：2011年7月，“煤层气回收螺杆压缩机组”经宁波市经济和信息化委员会组织专家鉴定为新产品，达到国内领先水平；2012年 4月获得宁波市人民政府颁发的国内首台（套）产品荣誉证书；2012年6月经中国机械工业联合会评选为中国机械工业创新产品；
2012年10月获宁波市科学技术局、宁波国家高新技术产业开发区管理委员会联合颁发的“第八届宁波市发明创新大赛发明创新奖金奖”荣誉证书。2013年， “LGM煤层气螺杆压缩机项目”获宁波市人民政府颁发的“宁波市科学技术三等奖”荣誉证书，以及浙江省人民政府颁布的“浙江省科学技术三等奖”荣誉证书。
2014年，“煤层气回收螺杆压缩机（LGM35）”被科学技术部、环境保护部、商务部、国家质量监督检验检疫总局评为国家重点新产品。
公司自主研发的“石油伴生气抽采增压用湿式螺杆机组”采用整体撬装风冷
保荐机构关于本次证券发行的文件 证券发行保荐书型，选用 PLC控制的变频系统和 DCS上传，自动化控制程度较高，能实现“就地操作，无人值守”，该机组应用于油田开采行业其节能减排效益明显。该机组经压缩机协会认定为该领域国内首台（套）机组。
公司自主研发的“燃气驱动低压天然气抽采增压移动螺杆机组”可对各种低压的气井与油气田伴生的天然气进行抽采、增压和集输，该机组采用风冷结构，全自动 PLC控制，使用轻质柴油为螺杆主机的内冷液，所有设备独立成撬并设计成集装箱式，机组可直接置于拖板车上自由移动，进行野外作业。该机组经压缩机协会认定为该领域国内首台（套）机组。
（四）成本优势
公司对螺杆主机的阴阳转子采取精铣、精磨加工技术，为提高加工效率，公司自主研发出用于螺杆转子数控铣床专用刀具刃磨的“自动数控磨刀机”，同时，公司自行研制装配螺杆铣床，以自行刃磨的铣刀装配于螺杆铣床进行螺杆转子铣削加工，在节约生产设备投资的同时可实现加工效率的大幅提升，竞争优势明显。
此外，公司采用自行生产加工的螺杆主机装配生产螺杆工艺机及螺杆空压机等螺杆整机，可降低螺杆整机生产成本，与其他不具备螺杆主机自制能力的企业相比，公司成本优势突出。
（五）客户与品牌优势
公司螺杆主机主要客户为国内空压机整机厂商，公司以稳定的产品性能、突出的性价比优势赢得了客户信任，自成立以来累计客户 200余家，覆盖国内80%以上的螺杆空压机整机厂商。公司在业内赢得了良好的市场口碑，品牌优势突出。
公司螺杆工艺机主要客户为国内大型石油、石化、煤矿、化工企业，这些客户对设备的稳定性、可靠性要求高，对供应商的历史业绩、市场声誉较为重视，一般只有产品可靠稳定、规模较大、售后服务完善、声誉良好的供应商才能入围。凭借过硬的产品质量和优良的技术服务，报告期内公司先后进入中石化“全球供应商管理系统”、中海油“采办业务系统”，并取得中石油长庆油
保荐机构关于本次证券发行的文件 证券发行保荐书田分公司、中石油华北油田分公司颁发的市场准入证。通过多年的市场开拓与项目经验积累，公司在业内多次为客户提供“首台首套”设备，服务客户包括中石油、中石化、中海油、晋煤集团等大型企业，提高了公司的知名度，对公司今后的业务开展起到良好的推动作用。
（六）技术创新机制和制度安排
公司以可持续发展为基本思路，坚持走自主创新的道路，自成立以来一直重视项目研发投入，制定明确的技术创新战略，着重新产品、新工艺、新技术的创新，大力拓展产品应用范围，运用自主研发和“产学研”相结合的研发模式，在保证公司稳步发展的同时，不断提高产品、工艺的科技含量。
1、技术创新战略
公司高度重视技术研发，坚持在产品、核心技术和关键工艺等方面的自主研发，掌握产品的核心技术，进行持续的技术创新，保障公司在行业内的技术领先地位，保持公司的快速稳健增长。公司不断完善研发技术体系，不断加大研发的投入，逐步建成了国内螺杆压缩机行业先进的工程技术中心。
2、公司研发制度安排
（1）技术创新管理机制
公司设有创新型企业建设工作实施领导小组，由董事长担任小组负责人，对公司创新投入机制建设、创新管理建设和创新产品建设进行年度检查和考核，并以考核结果作为相关部门工作业绩考核的重要指标。
（2）科研激励机制
①绩效考核制度
公司制定了完善的绩效考核制度，对技术人员有清晰的年度目标考核标准。
每年年初领导小组制订年度技术开发及技术改造项目计划，对全年的研发和质量改进目标作了详细的计划，设定了考核考评指标，并根据该指标的实现程度经考核考评后给予奖励。
②薪酬及奖励制度
保荐机构关于本次证券发行的文件 证券发行保荐书为保证技术的不断创新和完善，公司建立了一系列与之配套的研发人员薪酬及奖励制度，通过对专业技术人才提高收入待遇、给予补贴、增加培训机会等有效措施，充分调动专业人才的积极性。为保障制度的落实，公司先后制定了《研发和专利工作管理制度》、《研发人员绩效考核奖励制度》、《研发投入核算财务管理制度》等制度文件。
（3）保密制度
公司在发展过程中，技术创新起到了非常重要的作用。一方面，公司通过专利申请的办法保护公司的知识产权，另一方面，对于涉及核心技术的非专利技术，另行采取专门的保密措施：A.与核心技术人员、高级管理人员签订《保密协议书》、《竞业禁止协议书》，协议书规定竞业禁止内容、禁止期限、监督及赔偿办法等。
B.公司采用物理隔离、空间隔离、软件加密等方式，对机密信息、关键数据和设计图纸等核心机密的存储、传播和处理过程实施安全保护，防止泄密。对涉密的相关文件、关键设备、数据资料等均由专人分别保管，并配备保密设施以防公司核心机密被盗取。
3、研发机构设置
公司自设立以来，秉承技术创新促进企业发展的基本理念，以客户需求为导向，持续开发新产品、研究推广新技术，拓展产品应用领域，取得了一大批科技成果。为了快速响应市场需求，提升研发效率，工程技术中心设立技术委员会，聘请行业专家、学者会同公司核心技术人员，发挥集体智慧，对公司技术发展方向、重大研发评审、关键技术难题攻关等进行研讨和决策。此外，公司还重视开展“产学研”结合，广泛利用外部优势资源促进公司的技术进步。公司研发体系组织机构图如下：
保荐机构关于本次证券发行的文件 证券发行保荐书技术委员会
工程技术中心
可燃
螺 螺 L
杆 杆
N
G
气回
主 整 液 收利 技
机 机 化
用成
术
开 开 装 情
发 发 置 套装
报
研 研 研 置工 室
究 究 究
程研
室 室 室
究室
工程技术中心根据业务模块进行划分，形成螺杆主机开发研究室、螺杆整机开发研究室、LNG液化装置研究室、可燃气回收利用成套装置工程研究室等四个研究室和技术情报室。
（1）螺杆主机开发研究室
主要负责鲍斯型线系列的螺杆型谱研究；螺杆主机针对不同介质工况的防腐蚀研究及主机新产品的开发设计、试验等研究，螺杆加工工艺及加工技术的研究。
（2）螺杆整机开发研究室
主要负责中高压螺杆压缩机及膨胀机的研究，结合螺杆主机开发研究室的新技术新成果，对螺杆整机新产品的开发研究。
（3）LNG液化装置研究室
主要负责煤层气、石油伴生气撬装液化装置的研究开发，液化天然气蒸发气体（BOG）回收再液化装置的研究开发。
（4）可燃气回收利用成套装置工程研究室
主要负责从可燃气资源现场开采条件到抽采、提纯、液化、运输全过程的成套设备技术设计研究，包括煤层气提纯、液化装置快速启动、工作稳定等项目的研究。
（5）技术情报室
保荐机构关于本次证券发行的文件 证券发行保荐书主要负责技术查新及技术情报收集；专利申请；标准制订；技术资料管理。
4、人才和培养机制
在人才建设方面，公司采取自主培养、引进结合的方式，注重研发人员的梯队建设，强化实施人才储备。
公司非常重视研发人员的引进、培养和提升，建立了一支老中青搭配的研发队伍。充分利用核心技术团队的研发经验，培养和带领年轻的设计工程师，形成了一支稳健、具有创新能力的研发团队。目前公司核心技术团队由国内螺杆压缩机行业知名专家和资深工程师组成，核心技术人员贾安全、范永海等人在螺杆压缩机行业具有30余年的研发经验。
公司将“产学研”合作作为实施“高新技术创新战略”的重要途径，通过与高等院校建立长期的人才培养和技术培训合作关系，公司能够依据强有力的理论基础和科研能力，并与公司实际相结合，缩短产品的开发周期，迅速投入生产和销售，抢占市场。
目前公司与上海交通大学、煤炭科学研究院等高等院校、科研院所进行合作，针对有氧煤层气液化技术与装置、LNG加气站BOG再液化装置、含氧煤层气非催化燃烧脱氧提浓工艺等具有高技术含量和广阔市场前景的前瞻性课题进行研究，为公司占据行业制高点奠定坚实的基础。
五、发行人未来成长性的分析
（一）行业发展前景
1、螺杆空压机及螺杆主机供求分析
（1）螺杆空压机供求情况分析
空气动力用领域是螺杆压缩机的一般应用领域，螺杆空压机在矿山、冶金、电力、电子、机械制造、医药、食品、纺织轻工以及石油化工等行业已经得到普遍应用。据统计，“十一五”期间，螺杆空压机销售量从 2006年的 6.6万台、30亿元分别上升至 2010年的 13.8万台、62亿元，年平均增长率分别为20.2%、19.9%。到2013年，市场销量达到20.98万台，在2006年基础上增加了
保荐机构关于本次证券发行的文件 证券发行保荐书14万多台，年均增长速度约18%。
由于螺杆空压机具有能耗低、噪声小、可靠性强等明显优势，更能适应今后压缩机市场的发展需要，其市场需求将远大于传统活塞压缩机，甚至在许多领域将逐步替代活塞压缩机。根据螺杆空压机“十一五”期间的发展形势，在未来相当长一段时间内，螺杆空压机的市场需求仍将保持持续稳步增长态势。保守测算，预计到2015年，国内螺杆空压机的市场需求将超过35万台，市场容量将超过 160亿元，年平均增长率将超过20%。下图为螺杆空压机“十一五”期间市场销量及“十二五”期间需求预测情况。（数据来源：①空气动力用螺杆压缩机应用现状分析；《压缩机技术》；2013年第 3期；②空气动力用螺杆压缩机市场现状透析与前景展望；《通用机械》；2014年第10期）
中国螺杆空压机市场销量及需求预测（万台）
（2）螺杆主机供求情况分析
长期以来，螺杆主机型线设计技术大部分掌握在以阿特拉斯、英格索兰等为主的国际企业手中，存在一定的技术垄断。同时，由于螺杆主机制造工艺和生产管理水平要求也比较高，造成国外企业占据国内螺杆主机市场的主导地位，如德国GHH公司（英格索兰全资子公司）一度占领中国大部分螺杆主机市场。经过多年的技术攻关和制造经验积累，我国螺杆主机优势企业的核心技术水平得到明显提高，在螺杆主机转子型线、结构设计方面都有了长足进步，已打破国外转子设计垄断局面，具备螺杆转子的自主设计能力。随着生产设备精密化、数控化发展，信息化技术和模拟仿真技术的推广和应用，螺杆主机制造
保荐机构关于本次证券发行的文件 证券发行保荐书业的加工手段（如螺杆转子专用铣床、磨床的应用）和主机性能都得到有效提高。据统计，目前除国际企业外的螺杆主机的国产化程度已超过55%，未来几年，将是国内螺杆主机制造企业的黄金发展时期，保守预计到 2015年，螺杆主机的国产化率将达到70%以上。（数据来源：①空气动力用螺杆压缩机应用现状分析；《压缩机技术》；2013年第 3期；②空气动力用螺杆压缩机市场现状透析与前景展望；《通用机械》；2014年第10期）
螺杆主机作为螺杆压缩机的核心部件，其市场需求与螺杆压缩机的市场需求紧密相关，并伴随着螺杆压缩机市场需求的增长而稳步增长。根据压缩机协会的数据统计，“十一五”期间，国内螺杆主机销售金额从2006年的10亿元上升至2010年的20亿元，年平均增长率分别约为20%。预计到2015年国内螺杆主机市场容量将超过 50亿元（数据来源：①空气动力用螺杆压缩机应用现状分析；《压缩机技术》；2013年第 3期；②空气动力用螺杆压缩机市场现状透析与前景展望；《通用机械》；2014年第10期）。下图为螺杆主机“十一五”期间市场销量及“十二五”期间需求预测情况。
中国螺杆主机市场销量及需求预测（亿元）
2、螺杆工艺机供求分析
随着石油石化、天然气、化工、气体加工等工业的迅速发展，螺杆压缩机扩展了其压缩工艺流程气体的应用范围，这些领域的螺杆压缩机通常对材料、密封、工艺流程的适应性有特殊要求，一般称之为工艺气用螺杆压缩机或螺杆工艺机。
从世界范围看，自20世纪70年代开始，随着石油化工行业的迅猛发展，螺
保荐机构关于本次证券发行的文件 证券发行保荐书杆压缩机逐步进入了工艺流程用的压缩和输送应用领域，所压缩的气体介质包括二氧化碳、氮气、氢气、氦气等原料气。其后，钢铁、冶金、电力等行业生产流程中的原料气、燃料气增压也逐步采用螺杆压缩机。从 20世纪 90年代开始，CNG、LNG等可燃气生产领域开始采用螺杆压缩机，同时，在煤层气、石油伴生气、天然气、沼气、工业尾气等可燃气的抽采、集输方面，螺杆压缩机显露其独有的应用优势。
螺杆工艺机具有易损件少、运转周期长、耐液、耐粉尘、耐焦油、输气量大、体积小等优点，可压缩的气体介质范围广泛，从最常见的二氧化碳、氮气、氢气、氦气等，到天然气、甲烷、乙烯、乙烷、丙烯、丙烷、乙炔、氨气、氯气、氯化氢、沼气、火炬气、尾气、循环气、焦炉煤气、蒸汽、掩埋气等易燃、腐蚀、有毒害的各种气体。对于脏气体、含固体颗粒气体、易聚合、易爆炸的混合气体，螺杆工艺机也具有很好的适应性。在中等流量、中等压力情况下，螺杆工艺机较活塞压缩机及离心压缩机具有更好的适应性。
近年来，在压缩机生产制造技术的大力推动下，国内工艺气用压缩机发展迅猛，到 2011年，国内工艺气用压缩机市场销量已突破 4,200台大关，2012年，工艺气体压缩机的产销量持续保持较高的增长速度，市场销量达到了5,013台。
随着工艺气用压缩机市场的不断拓展，下游领域需求益加迫切，行业发展仍将保持较快的增长速度，保守估计在“十二五”期间，国内工艺气用压缩机市场仍将保持15%左右的增长速度，到 2015年工艺气用压缩机国内市场销量将超过 8,000台（数据来源：工艺气用螺杆压缩机行业现状及趋势分析；《通用机械》；2013第6期）。
目前国内工艺气用压缩机仍以活塞式、离心式压缩机为主，约占全部工艺气用压缩机的85%以上，螺杆工艺机使用尚不普遍。随着用户对螺杆工艺机的认识逐步加深，加上螺杆工艺机市场价格的下降，螺杆工艺机在特定情况下取代活塞式或离心式工艺压缩机的趋势也日渐明朗。特别是在全球“节能环保”的发展趋势和我国“低碳经济”的时代背景下，人们希望在可燃气回收和利用领域用高效节能的螺杆机替代其他类型工艺压缩机，在能源紧缺、国家日益重视可用资源的情况下，迫切希望在一些特殊工艺气体中增大螺杆压缩机的比例。
保荐机构关于本次证券发行的文件 证券发行保荐书螺杆工艺机作为工艺流程用压缩机的一个重要组成部分，在工艺气用压缩机强劲需求的推动下，其市场规模也逐年稳步增长。2008年，国内工艺气用螺杆压缩机市场销量仅有122台，2009年市场销量达到188台，到了2011年，在下游强烈的市场需求带动下，行业市场销量得到进一步发展，市场销量达到 507台，到2012年，其市场销量增加到了 794台，近几年销量的年平均增长速度接近60%。未来几年，在下游应用领域的持续拓展下，螺杆工艺机市场需求将保持快速增长态势。根据近年来螺杆工艺机行业发展趋势和现有企业生产规模，估计在“十二五”期间，国内螺杆工艺机市场规模将保持年均40%以上的速度快速增长，预计到“十二五”末期，螺杆工艺机的市场销量将超过2,000台。如下图：
中国螺杆工艺机市场销量及预测（台）
数据来源：中国通用机械工业协会压缩机分会
以煤层气的抽采回收为例，“十一五”期间，我国煤层气抽采量由 2006年的 32.7亿立方米迅速增长到 2010年的 75亿立方米左右，年均复合增长率达到了23.1%。国家发改委及国家能源局联合发布发布的《煤层气（煤矿瓦斯）开发利用“十二五”规划》明确提出：到 2015年，我国煤层气（煤矿瓦斯）产量将达到300亿立方米，其中地面开发160亿立方米，井下抽采量达到140亿立方米，其中重点矿区规模化抽采工程总投资将达到 562亿元，是“十一五”规划目标的两倍多，期间年均增长速度达到了32%左右。目前，国家已将煤层气、天然气的采集、液化运输，石油伴生气、火炬气、石化尾气的回收利用纳入重点投资建设项目，对螺杆工艺机的需求将迅速增加。因此，具备经济高效、节能环保优势的螺杆工艺机将获得良好的发展机遇，尤其是在煤层气的抽采、增压液化及输送，石
保荐机构关于本次证券发行的文件 证券发行保荐书油伴生气、火炬气以及石化尾气等可燃资源的回收利用方面，螺杆工艺机将充分突显其性能的优越性和地位的重要性。根据未来几年螺杆压缩机的市场扩张情况，以及煤层气抽采总量的发展趋势，到 2015年，煤层气用螺杆压缩机的市场销量将超过420台（数据来源：螺杆压缩机在工艺流程领域的应用现状与前景分析；《通用机械》；2015第2期）。
此外，螺杆工艺机也可应用于沼气回收利用领域，将沼气经过收集、增压后成为CNG。沼气作为生物质能资源转换的一种可燃气体，主要由农作物秸秆、农产品加工剩余物、畜禽养殖剩余物、城市生活垃圾和生活污水、工业有机废弃物和高浓度有机废水等在厌氧条件下，经过微生物的发酵作用而生成，其主要成分是甲烷。根据2012年7月4日国家能源局下发的《生物质能发展“十二五”规划》中提供的信息：目前，我国酒精、制糖、酿酒等20多个行业每年排放有机废水 43.5亿吨、废渣 9.5亿吨，可转化为沼气约 300亿立方米；到 2015年，生物质能产业形成较大规模，在电力、供热、农村生活用能领域初步实现商业化和规模化利用，在交通领域扩大替代石油燃料的规模；生物质能利用技术和重大装备技术能力显著提高，出现一批技术创新能力强、规模较大的新型生物质能企业。整个“十二五”期间，我国生物质能产业将新增投资1,400亿元，以实现到 2015年我国生物质能年利用量超过 5,000万吨标准煤（其中生物质年供气220亿立方米）。
（二）国家产业政策支持行业成长
螺杆压缩机具有高效、节能优势，在国家大力扶持节能减排产品的背景下，本行业受到国家产业政策的扶持鼓励。螺杆压缩机属于通用机械，行业发展同时也受到国家装备制造业政策的影响。此外，螺杆压缩机应用领域广泛，下游行业的相关产业政策及发展趋势也对螺杆压缩机行业发展产生重要影响。以下是螺杆压缩机目前主要的行业政策：
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|发布时间||政策名称|政策主要内容|
||《装备制造业调整和振兴规划》|||
||《中华人民共和国国民经|||

保荐机构关于本次证券发行的文件 证券发行保荐书
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|济和社会发展第十二个五年规划纲要》|
|《产业结构调整指导目录（2011年本）》|
|《石油与化学工业“十二五”发展指南》|
|《当前优先发展的高技术产业化重点领域指南（2011）》|
|《“十二五”节能减排综合性工作方案》|
|《通用机械行业“十二五”发展规划》|
|《煤层气（煤矿瓦斯）开发利用“十二五”规划》|
|《工业转型升级规划（2011—2015年）》|
|《重大技术装备自主创新指导目录（2012年版）》|
|《页岩气发展规划（2011-2015年）》|
|《生物质能发展“十二五”规划》|

保荐机构关于本次证券发行的文件 证券发行保荐书（三）募集资金投资项目对成长性的影响
公司自成立起就一直专注于螺杆压缩机主机及整机的研发、生产、销售。公司的总体战略目标是“以先进制造技术为核心，发展成为国内领先、具有国际竞争力的能源装备企业”。本次募集资金投资方向沿着既定的业务方向，以扩大生产能力、丰富产品结构、提升研发能力为手段，不断提升企业的整体竞争能力，提升公司在该领域的市场占有率和品牌影响力，以卓越的品质和优秀的产品为客户持续创造价值。本次募集资金将投入以下三个项目：
1、螺杆压缩机主机建设项目
本项目计划新建生产车间，购置新的生产设备，同时对现有螺杆主机生产技术和工艺进行改造提升，以进一步提高产品的技术性能，保持产品的技术领先性以满足市场需求。本项目是公司产业规模的扩展，是主营业务的加强与拓展。本项目的实施将充分利用公司现有的技术储备和管理资源，发挥规模经济效应，提高公司整体运营效率，从而提升公司的持续盈利能力，扩大整体销售收入规模。
2、螺杆压缩机整机产业化项目
本项目计划利用募集资金新建生产车间，购置新的生产设备，投入中压空气螺杆压缩机和可燃气回收工程装备等螺杆整机的装配生产，对现有螺杆整机生产线进行扩建与技术改造。本项目的实施将在充分发挥研发优势和技术优势的基础上，进一步丰富产品结构，扩大生产能力，提高公司的整体竞争力和盈利能力。
3、研发中心建设项目
本项目计划建设研发实验大楼、购置先进的研发实验设备和软件，以及增加研发人员数量，利用部分募集资金投入螺杆压缩机和可燃气回收利用成套装置的研发项目。本项目的实施将改善公司现有的研发条件，增强企业的整体研发实力，有效降低产品能耗、提高产品性能，进一步丰富产品结构和规模，进军高端产品领域，扩大公司市场份额。此外，通过研发设计投入突破现有可燃气回收利用整套装置的技术瓶颈，提升可燃气回收利用装置等螺杆整机产品的生产装配能力，继续扩大公司在可燃气回收领域的市场领先优势。
此外，公司仍处于稳步发展阶段，充足的营运资金是公司业务发展的基础，是抵御市场竞争风险的前提。项目的实施有利于增强公司的资本实力，优化公司
保荐机构关于本次证券发行的文件 证券发行保荐书的财务结构，提高公司的抗风险能力。
六、海通证券对发行人成长性的总体意见
公司在报告期中具有较强的成长性，资产规模迅速扩大，盈利能力不断提高，市场占有率逐步提升。作为人才与技术密集型企业，公司多年来一直非常注重行业应用技术研究与自主创新技术的发展。目前已形成良好的持续创新研发机制，使得公司在市场上能够保持持续领先地位。
海通证券认为：在未来相当长的时间段内，发行人仍然具有快速增长的外部需求机遇，同时，发行人的竞争优势将在募集资金到位后得到巩固和增强。因此，可以确信，发行人在未来可预见的期间内仍然具有良好的成长性。
（本页以下无正文）
保荐机构关于本次证券发行的文件 证券发行保荐书（本页无正文，为《海通证券股份有限公司关于宁波鲍斯能源装备股份有限公司成长性的专项意见》之签字盖章页）
保荐代表人签名：______________ ______________
张刚 赵慧怡
年月日保荐机构
法定代表人签名：______________
王开国
年月日保荐机构：海通证券股份有限公司年月日