国泰君安证券股份有限公司、
东方花旗证券有限公司
关于长园集团股份有限公司发行股份和支付现金购
买资产并募集配套资金暨关联交易申请文件反馈意
见之补充核查意见
独立财务顾问
二〇一五年四月
补充核查意见中国证券监督管理委员会：
受长园集团股份有限公司（以下简称“长园集团”、“上市公司”或“公司”）的委托，国泰君安证券股份有限公司、东方花旗证券有限公司（以下统称“独立财务顾问”）担任长园集团本次发行股份和支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易的独立财务顾问，并已出具了《国泰君安证券股份有限公司、东方花旗证券有限公司关于长园集团股份有限公司发行股份和支付现金购买资产并募集
配套资金暨关联交易之独立财务顾问报告》。长园集团已于2015年3月13日收到贵会下发的《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》（150078号）（以下简称“反馈意见”）。现根据反馈意见的相关要求，独立财务顾问对该反馈意见述及的有关事项进行补充核查并发表意见。
除文义另有所指，本补充核查意见中所使用的词语含义与《长园集团股份有限公司发行股份和支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）》一致。
补充核查意见说 明
一、如无特别说明，本补充核查意见中的简称或名词释义与重组报告书中的相同。
二、本补充核查意见回复中的字体代表以下含义：
黑体： 反馈意见所列问题
宋体： 对反馈意见所列问题的回复、说明及核查意见、重组报告书（草案）的原文
补充核查意见目 录
一、根据长园集团 2015年 2月 4日公告，上市公司单一第一大股东上海复星于 2015年 1月 5日至 15日通过二级市场减持公司股票。沃尔核材 2014年年报显示，沃尔核材通过集合资金信托计划增持长园集团股份。请你公司补充披露：1）上海复星、沃尔核材及其一致行动人等上市公司主要股东持股变动情况。2）上市公司主要股东持股变动对本次交易完成前后上市公司股权结构及控制权的影响。请独立财务顾问和律师核查并发表明确意见。 ................................................ 8二、申请材料显示，截至 2014年 10月 22日，沃尔核材、周和平、易华蓉、邱丽敏、万博兄弟和外贸信托为一致行动人，合计持有长园集团16.716%的股权，上市公司披露目前不存在控股股东和实际控制人。本次交易完成后，上市公司第一大股东为吴启权，持股5.35%，上市公司依旧不存在控股股东和实际控制人。
请你公司：1）补充披露交易完成后，沃尔核材、周和平及其一致行动人分别及合计持有长园集团股份的数量和持股比例，是否进一步谋求上市公司控制权。2）结合上市公司股权结构、董事会构成、公司章程规定等情况，补充披露交易前后上市公司不存在控股股东和实际控制人的依据。3）补充披露完善法人治理结构、提高公司治理水平、保障上市公司及中小股东利益的制度安排。请独立财务顾问和律师核查并发表明确意见。 .................................................................................. 15三、申请材料显示，本次募集配套资金将用于运泰利智能装备科技园建设项目。
请你公司进一步补充披露上述项目是否需要相关政府部门的审批文件，如需要，说明相关批文取得的进展情况。请独立财务顾问和律师核查并发表明确意见。
...................................................................................................................................... 21四、请你公司补充披露本次交易方案以确定价格募集配套资金必要性，对上市公司和中小股东权益的影响。请独立财务顾问核查并发表明确意见。 .................. 23五、申请材料显示，吴启权与国泰君安创新投签署《股权收益权转让暨回购协议》和《股权质押合同》，约定吴启权将持有的运泰利3.2922%股权对应的股权收益权转让给国泰君安创新投并按约定条件回购，同时将持有的运泰利15%股权质押给国泰君安创新投。请你公司补充披露：1）吴启权与国泰君安创新投签订股权
补充核查意见收益权转让及股权质押合同的时间、原因及主要内容。2）股权收益权转让及股权质押对运泰利股权权属及本次交易的影响，是否构成本次交易的法律障碍。请独立财务顾问和律师核查并发表明确意见。 .......................................................... 25六、《上市公司收购管理办法》第八十三条第二款第（一）项规定，投资者之间有股权控制关系的，如无相反证据，为一致行动人。申请材料显示，王建生持有运泰协力89.59%股权并担任总经理。请你公司补充披露王建生与运泰协力是否为一致行动人。请独立财务顾问和律师核查并发表明确意见。 .......................... 30七、请你公司补充披露：1）华夏人寿-万能保险产品相关情况，包括并不限于成立的时间、规模、期限、投资人构成等，是否为结构化产品，是否符合上市公司非公开发行的有关规定。2）华夏人寿-万能保险产品与上市公司、标的资产的董事、监事及高级管理人员是否存在关联关系或资金往来。请独立财务顾问和律师核查并发表明确意见。 .............................................................................................. 31八、申请材料显示，启明融合 2014年分别以 720万元受让吴启权等 4人持有运泰利1%的股权，而本次运泰利100%股权的交易价格为172,000万元。请你公司补充披露上述股权转让与本次交易价格差异的原因及其合理性。请独立财务顾问核查并发表明确意见。 .............................................................................................. 35九、请你公司补充披露运泰利报告期内股份转让及增资行为是否涉及股份支付。
如涉及股份支付，补充披露相关会计处理是否符合《企业会计准则第 11号-股份支付》相关规定及对运泰利业绩的影响。请独立财务顾问和会计师核查并发表明确意见。 ...................................................................................................................... 37十、申请材料显示，运泰利采取成本导向定价、战略导向定价与竞争导向定价相结合的方式。请你公司补充披露：1）三种定价模式的确定依据及报告期内三种定价模式各期收入占比。2）收益法评估预测期三种定价模式的收入占比及其合理性。请独立财务顾问、会计师和评估师核查并发表明确意见。 ...................... 41十一、请你公司结合运泰利具体业务模式，分业务类型补充披露收入的确认时点及确认依据。请独立财务顾问和会计师核查并发表明确意见。 .......................... 45十二、申请材料显示，运泰利 2014年将主要承担研发职能的武汉运泰利、上海
补充核查意见启吴、深圳汉匠、深圳运泰利四家公司以1元价格转让给第三方。请你公司补充披露:1）转让的原因及其合理性。2）转让对运泰利未来经营是否产生影响以及采取的措施。请独立财务顾问核查并发表明确意见。 .......................................... 46十三、申请材料显示，截至2014年9月30日，运泰利其他应收款前五名单位包括深圳汉匠、上海启吴、武汉运泰利，请你公司：1）补充披露应收深圳汉匠、上海启吴、武汉运泰利款项的形成原因。2）结合上述三家企业的经营情况，补充披露坏账准备计提的充分性。请独立财务顾问和会计师核查并发表明确意见。
...................................................................................................................................... 48十四、申请材料显示，运泰利转让武汉运泰利、上海启吴、深圳汉匠、深圳运泰利股权的时间为 2014年。请你公司结合上述股权转让的时间，运泰利与武汉运泰利等四家公司的关系及其他应收款形成原因，补充披露其他应收款是否符合我会规定。请独立财务顾问和律师核查并发表明确意见。 ...................................... 50十五、请你公司补充披露运泰利 2014年预测营业收入和净利润的实现情况。请独立财务顾问、会计师和评估师核查并发表意见。 .............................................. 52十六、请你公司结合运泰利市场需求、技术发展水平、竞争情况、市场占有率、行业及客户拓展情况、合同签订和执行情况、资金实力等，补充披露运泰利 2015年及以后年度营业收入测算依据、测算过程及其合理性。请独立财务顾问和评估师核查并发表明确意见。 .......................................................................................... 53十七、申请材料显示，运泰利的主要客户集中于消费类电子、汽车电子等行业。
请你公司结合消费类行业发展特点和新行业拓展情况，补充披露客户行业集中所带来具体风险及运泰利的防范措施。请独立财务顾问核查并发表明确意见。 .. 57十八、申请材料显示，核心管理人员及专业人才是提升运泰利竞争力的关键要素。
请你公司补充披露交易完成后保持核心技术人员及专业人才稳定性的相关安排。
请独立财务顾问核查并发表明确意见。 .................................................................. 59十九、请你公司结合《关于清理规范税收等优惠政策的通知》，补充披露运泰利未来享受税收优惠的可持续性，并就如果未来无法继续享受税收优惠对本次估值的影响进行风险提示。请独立财务顾问和评估师核查并发表明确意见。 .......... 62
补充核查意见二十、申请材料显示，运泰利及其控股子公司所适用的所得税率不同，请你公司补充披露未来年度综合税率测算依据和测算过程。请独立财务顾问和评估师核查并发表明确意见。 ...................................................................................................... 65二十一、请你公司补充披露运泰利收益法评估预测期研发费用预测情况及其合理性。请独立财务顾问和评估师核查并发表明确意见。 .......................................... 67二十二、申请材料显示，运泰利收益法评估的非经营性资产涉及在建工程。请你公司结合未来用途和使用价值，补充披露列为非经营性资产的合理性。请独立财务顾问和评估师核查并发表明确意见。 .................................................................. 68二十三、申请材料显示，运泰利报告期内存在关联采购、关联销售、关联租赁和固定资产采购。请你公司补充披露上述关联交易的必要性、作价依据，并结合对第三方的交易价格及可比市场价格，补充披露交易价格的公允性。请独立财务顾问和会计师核查并发表明确意见。 .......................................................................... 69二十四、申请材料显示，报告期运泰利与关联方之间存在资金拆入。请你公司补充披露拆入资金的利率及其公允性，请独立财务顾问和会计师核查并发表意见。
...................................................................................................................................... 77二十五、申请材料显示，WBM为运泰利 2013年 12月 31日应收账款余额最大的单位，但不是运泰利报告期内前五大客户，且为运泰利出于保密原因设置的客户代号。请你公司：1）在重组报告书相关章节详细说明未披露 WBM单位名称的原因及对上市公司信息披露有效性的影响。2）补充披露运泰利与 WBM报告
期内各期交易金额，并结合信用期说明回款的及时性。请独立财务顾问核查并发表明确意见。 .............................................................................................................. 79二十六、申请材料显示，截至 2014年9月30日，运泰利其他应收富利达等关联方款项。请你公司补充披露上述其他应收款形成的原因及是否符合我会相关规定。请独立财务顾问和会计师核查并发表明确意见。 .......................................... 81二十七、请你公司补充披露运泰利商誉的确认依据及对上市公司未来经营业绩的影响。请独立财务顾问和会计师核查并发表明确意见。 ...................................... 83
补充核查意见一、根据长园集团 2015年 2月 4日公告，上市公司单一第一大股东上海复星于 2015年 1月 5日至 15日通过二级市场减持公司股票。沃尔核材 2014年年报显示，沃尔核材通过集合资金信托计划增持长园集团股份。请你公司补充披露：1）上海复星、沃尔核材及其一致行动人等上市公司主要股东持股变动情况。2）上市公司主要股东持股变动对本次交易完成前后上市公司股权结构及控制权的影响。请独立财务顾问和律师核查并发表明确意见。
回复：
（一）核查情况
根据反馈意见的要求，关于上海复星、沃尔核材及其一致行动人等上市公司主要股东持股变动情况以及上市公司主要股东持股变动对本次交易完成前后上市公司股权结构及控制权的影响的相关内容，独立财务顾问核查情况如下：
1、本次交易前上市公司主要股东持股情况及其对上市公司控制权的影响
（1）上市公司主要股东持股情况
本次交易完成前，截至2014年10月31日，上市公司前十大股东情况如下：
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
||||||||占总股本|
||排名||股东名称||持股数量(股)|||
||||||||比例|
|1||上海复星||46,175,500||5.35%||
|2||易华蓉||42,975,795||4.98%||
|3||周和平||42,947,711||4.97%||
|4||华润深国投信托有限公司||41,115,512||4.76%||
|5||华夏人寿－万能保险产品||39,952,991||4.63%||
|6||藏金壹号||37,485,469||4.34%||
|7||邱丽敏||28,477,303||3.30%||
|8||沃尔核材||26,698,229||3.09%||
|9||中国农业银行－景顺长城内需增长贰号股票型证券投资基金||22,804,805||2.64%||
|10||中国农业银行－景顺长城内需增长开放式证券投资基金||19,677,890||2.28%||
|合计||||348,311,205||40.34%||

补充核查意见上市公司单一第一大股东为上海复星，持有上市公司的股份数量为46,175,500股。
（2）2014年10月31日至2015年3月31日，主要股东持股变动情况
自2014年10月31日至2015年3月31日，上市公司的主要股东上海复星、沃尔核材及其一致行动人、华润深国投信托有限公司、华夏人寿-万能保险产品、藏金壹号持有上市公司股票的变动情况如下：
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|||||||2014年10月31|||
|||||截至2014年10||||截至2015年3月|
|||||||日至2015年3月|||
||名称|||月31日的持股数||||31日的持股数量|
|||||||31日的净交易股|||
|||||量（股）||||（股）|
|||||||数（股）|||
|上海复星|||46,175,500||-1,896,817||44,278,683||
|沃尔核材及其一致行动人||沃尔核材|26,698,229||-||26,698,229||
|||周和平|42,947,711||-||42,947,711||
|||易华蓉|42,975,795||-||42,975,795||
|||邱丽敏|28,477,303||11,165,292||39,642,595||
|||万博兄弟资产管理（北京）有限公司|250,000||-||250,000||
|||外贸信托•万博稳健2期证券投资集合资金信托计划|2,995,215||-||2,995,215||
|||外贸信托•万博稳健7期证券投资集合资金信托计划|-||5,116,022||5,116,022||
|||外贸信托•万博稳健9期证券投资集合资金信托计划|-||5,155,332||5,155,332||
|||新华基金-工行-万博稳健 10期资产管理计划|-||6,085,853||6,085,853||
|华润深国投|||41,115,512||-4,882,141||36,233,371||
|华夏人寿-万能保险|||39,952,991||-||39,952,991||
|藏金壹号|||37,485,469||2,000,000||39,485,469||

主要股东持股变动的具体情况如下：
①上海复星
上海复星于 2015年 1月 5日至 15日在二级市场合计卖出长园集团股票
1,896,817股。
补充核查意见②沃尔核材及其一致行动人
根据沃尔核材及其一致行动人于 2014年 10月 22日出具的《长园集团详式权益变动报告书》及沃尔核材于2015年4月16日出具的《深圳市沃尔核材股份有限公司关于长园集团问询函的回复（二）》，沃尔核材与周和平、易华蓉、邱丽敏、万博兄弟资产管理（北京）有限公司、外贸信托•万博稳健 2期证券投资集合资金信托计划、外贸信托•万博稳健 7期证券投资集合资金信托计划、外贸信托•万博稳健9期证券投资集合资金信托计划、新华基金-工行-万博稳健10期资产管理计划构成一致行动人。
沃尔核材、周和平、易华蓉、万博兄弟、外贸信托•万博稳健 2期证券投资集合资金信托计划在 2014年 10月 31日至 2015年 3月 31日期间，无买卖长园集团股票行为。
邱丽敏于 2015年 3月 16日至 26日在二级市场合计净买入长园集团股票 11,165,292股。其中，根据长园集团于 2015年 4月 1日发布的《关于收到深圳市沃尔核材股份有限公司告知函的公告》，邱丽敏于 2015年 3月 26日发生误操作情形，以竞价交易方式从二级市场买入长园集团股票 696,000股，卖出长园集团股票226,300股。
外贸信托•万博稳健7期证券投资集合资金信托计划于2014年12月22日至 23日，合计买入长园集团股票 5,116,022股。外贸信托•万博稳健 9期证券投资集合资金信托计划于2014年12月22日至23日，合计买入长园集团股票5,155,332股。新华基金-工行-万博稳健 10期资产管理计划于 2014年 12月 24日至 2015年1月29日合计买入长园集团股票6,085,853股。
③华润深国投信托有限公司
华润深国投信托有限公司于2015年2月2日至27日合计卖出长园集团股票4,882,141股。
④华夏人寿-万能保险产品
华夏人寿-万能保险产品在 2014年10月31日至2015年3月31日期间，无买卖长园集团股票行为。
补充核查意见⑤藏金壹号
藏金壹号于2014年12月31日至2015年1月5日期间合计买入长园集团股票200万股。
2015年 3月 2日，长园集团限制性股票激励计划授予登记完成，实际向授予对象 548人授予 2,144.50万股限制性股票，长园集团总股本由 863,510,112.00元变更为884,955,112.00元。
截至2015年3月31日，上市公司前十大股东情况如下：
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
||排||||||占总股|
||||股东名称||持股数量(股)|||
||名||||||本比例|
|1||上海复星||44,278,683||5.00%||
|2||易华蓉||42,975,795||4.86%||
|3||周和平||42,947,711||4.85%||
|4||华夏人寿-万能保险产品||39,952,991||4.51%||
|5||邱丽敏||39,642,595||4.48%||
|6||藏金壹号||39,485,469||4.46%||
|7||华润深国投信托有限公司||36,233,371||4.09%||
|8||沃尔核材||26,698,229||3.02%||
|9||中国农业银行－景顺长城内需增长贰号股票型证券投资基金||14,148,143||1.60%||
|10||全国社保基金一一五组合||12,999,758||1.47%||
|合计||||339,362,745||38.34%||

上市公司单一第一大股东为上海复星，持有上市公司的股份数量为44,278,683，占上市公司总股本5.00%。沃尔核材、周和平、易华蓉、邱丽敏、万博兄弟、外贸信托•万博稳健2期证券投资集合资金信托计划、外贸信托•万博稳健 7期证券投资集合资金信托计划、外贸信托•万博稳健 9期证券投资集合资金信托计划和新华基金-工行-万博稳健 10期资产管理计划为一致行动人，合计持有长园集团171,866,752股，占公司总股本的19.421%。
（3）对上市公司控制权的影响
与截至 2014年 10月 31日的持股情况相比，截至 2015年 3月 31日长园集
补充核查意见团的主要股东的持股数量和持股比例有所变动，但该等变化不足以实质性地改变长园集团较为分散的股权结构特性。长园集团目前仍不存在直接或间接持股50%以上的控股股东，且任何一股东所持股份表决权均不足以单方面审议通过或否定股东大会决议，不存在投资者依其可实际支配的上市公司股份表决权足以对公司股东大会的决议产生重大影响的情形。
同时，长园集团目前不存在可以实际支配上市公司股份表决权超过30%的投资者；不存在能够决定公司董事会半数以上成员选任的投资者；各主要股东所持股份表决权均不足以单方面审议通过或否定股东大会决议；不存在投资者依其可实际支配的上市公司股份表决权足以对公司股东大会的决议产生重大影响的情形；公司的经营决策与股东单位间保持独立，不存在股东直接委派公司管理层的情况；不存在虽不是公司的股东，但通过投资关系、协议或者其他安排，能够实际支配公司行为的自然人、法人或其他组织。
因此，根据《公司法》、《收购管理办法》以及《上市规则》，长园集团目前不存在控股股东。
2、本次交易完成后上市公司主要股东持股情况及其对上市公司控制权的影响
根据截至2015年3月31日上市公司的持股情况，本次交易完成后，上市公司前十大股东情况如下：
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
||排名||股东名称||持股数量(股)||占总股本比例|
|1||吴启权||57,071,976||5.25%||
|2||藏金壹号||56,682,373||5.21%||
|3||华夏人寿-万能保险产品||48,551,443||4.46%||
|4||上海复星||44,278,683||4.07%||
|5||易华蓉||42,975,795||3.95%||
|6||周和平||42,947,711||3.95%||
|7||沃尔核材||42,175,443||3.88%||
|8||邱丽敏||39,642,595||3.64%||
|9||华润深国投信托有限公司||36,233,371||3.33%||

补充核查意见
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
||排名||股东名称|持股数量(股)||占总股本比例|
|10||曹勇祥||25,795,047|2.37%||
|合计||||436,354,437|40.11%||

同时，根据截至2015年3月31日上市公司的持股情况，本次交易完成后，沃尔核材及其一致行动人持股情况如下：
|||||
|-|-|-|-|
|股东名称|持股数量(股)||占总股本比例|
|||3.88%||
|沃尔核材|42,175,443|||
|||3.95%||
|周和平|42,947,711|||
|||3.95%||
|易华蓉|42,975,795|||
|||3.64%||
|邱丽敏|39,642,595|||
|||0.02%||
|万博兄弟资产管理（北京）有限公司|250,000|||
|||0.28%||
|外贸信托•万博稳健2期证券投资集合资金信托计划|2,995,215|||
|||0.47%||
|外贸信托•万博稳健7期证券投资集合资金信托计划|5,116,022|||
|||0.47%||
|外贸信托•万博稳健9期证券投资集合资金信托计划|5,155,332|||
|||0.56%||
|新华基金-工行-万博稳健10期资产管理计划|6,085,853|||
||187,343,966|17.22%||
|合计||||

根据沃尔核材于2015年4月16日出具的《深圳市沃尔核材股份有限公司关于长园集团问询函的回复（一）》的书面回复，截至回复函出具日，沃尔核材及其一致行动人合计持有长园集团19.421%股份，对长园集团不具有控制权。沃尔核材持有长园集团股份的行为是以战略投资为目的，无意在短期内出售长园集团股份赚取差价收益。沃尔核材始终积极寻求与长园集团的双赢合作，以图共同做大做强，努力为长园集团所有股东创造价值。
本次交易完成后，虽然上市公司第一大股东由上海复星变更为吴启权，但以长园集团截至2015年3月31日的股权结构为计算依据，吴启权的持股比例仅为5.25%，不会对长园集团的股权结构和控制权造成重大影响。同时，沃尔核材及其一致行动人在本次交易完成后，持股比例将由19.421%下降为17.22%，亦不会导致长园集团的控制权发生变更。根据《公司法》、《收购管理办法》以及《上
市规则》，上市公司依旧不存在控股股东和实际控制人。
补充核查意见因此本次交易不会导致上市公司实际控制人发生变更。
（二）独立财务顾问核查意见
经核查，独立财务顾问认为：相较于 2014年 10月 31日，长园集团的主要股东于2015年3月31日的持股数量和持股比例均有所变动，但该等变化不足以实质性地改变长园集团较为分散的股权结构特性，长园集团仍维持无控股股东和实际控制人的状态。本次交易完成后，虽然长园集团第一大股东由上海复星变更为吴启权，但以长园集团截至2015年3月31日的股权结构为计算依据，吴启权的持股比例仅为5.25%，根据《公司法》、《收购管理办法》以及《上市规则》，上市公司依旧不存在控股股东和实际控制人。
补充核查意见二、申请材料显示，截至2014年10月22日，沃尔核材、周和平、易华蓉、邱丽敏、万博兄弟和外贸信托为一致行动人，合计持有长园集团16.716%的股权，上市公司披露目前不存在控股股东和实际控制人。本次交易完成后，上市公司第一大股东为吴启权，持股5.35%，上市公司依旧不存在控股股东和实际控制人。
请你公司：1）补充披露交易完成后，沃尔核材、周和平及其一致行动人分别及合计持有长园集团股份的数量和持股比例，是否进一步谋求上市公司控制权。2）结合上市公司股权结构、董事会构成、公司章程规定等情况，补充披露交易前后上市公司不存在控股股东和实际控制人的依据。3）补充披露完善法人治理结构、提高公司治理水平、保障上市公司及中小股东利益的制度安排。请独立财务顾问和律师核查并发表明确意见。
回复：
（一）核查情况
1、根据反馈意见的要求，关于本次交易完成后沃尔核材、周和平及其一致行动人分别及合计持有长园集团股份的数量和持股比例、是否进一步谋求上市公司控制权，独立财务顾问核查情况如下：
（1）本次交易完成后上市公司主要股东持股情况及其对上市公司控制权的影响
本次交易完成后，上市公司前十大股东情况如下：
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
||排名||股东名称||持股数量(股)||占总股本比例|
|1||吴启权||57,071,976||5.25%||
|2||藏金壹号||56,682,373||5.21%||
|3||华夏人寿-万能保险产品||48,551,443||4.46%||
|4||上海复星||44,278,683||4.07%||
|5||易华蓉||42,975,795||3.95%||
|6||周和平||42,947,711||3.95%||
|7||沃尔核材||42,175,443||3.88%||
|8||邱丽敏||39,642,595||3.64%||

补充核查意见
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
||排名||股东名称||持股数量(股)||占总股本比例|
|9||华润深国投信托有限公司||36,233,371||3.33%||
|10||曹勇祥||25,795,047||2.37%||
|合计||||436,354,437||40.11%||

同时，本次交易完成后，沃尔核材及其一致行动人持股情况如下：
||||||
|-|-|-|-|-|
|股东名称||持股数量(股)||占总股本比例|
||||3.88%||
|沃尔核材||42,175,443|||
||||3.95%||
|周和平||42,947,711|||
||||3.95%||
|易华蓉||42,975,795|||
||||3.64%||
|邱丽敏||39,642,595|||
||||0.02%||
|||250,000|||
|万博兄弟资产管理（北京）有限公司|||||
||||0.28%||
|||2,995,215|||
|外贸信托•万博稳健2期证券投资集合资金信托计划|||||
||||0.47%||
|||5,116,022|||
|外贸信托•万博稳健7期证券投资集合资金信托计划|||||
||||0.47%||
|||5,155,332|||
|外贸信托•万博稳健9期证券投资集合资金信托计划|||||
||||0.56%||
|新华基金-工行-万博稳健10期资产管理计划||6,085,853|||
||187,343,966||17.22%||
|合计|||||

根据沃尔核材于2015年4月16日出具的《深圳市沃尔核材股份有限公司关于长园集团问询函的回复（一）》的书面回复，截至回复函出具日，沃尔核材及其一致行动人合计持有长园集团19.421%股份，对长园集团不具有控制权。沃尔核材持有长园集团股份的行为是以战略投资为目的，无意在短期内出售长园集团股份赚取差价收益。沃尔核材始终积极寻求与长园集团的双赢合作，以图共同做大做强，努力为长园集团所有股东创造价值。
本次交易完成后，虽然上市公司第一大股东由上海复星变更为吴启权，但以长园集团截至2015年3月31日的股权结构为计算依据，吴启权的持股比例仅为5.25%，不会对长园集团的股权结构和控制权造成重大影响。同时，沃尔核材及其一致行动人在本次交易完成后，持股比例将由19.421%下降为17.22%，亦不会导致长园集团的控制权发生变更。根据《公司法》、《收购管理办法》以及《上
市规则》，上市公司依旧不存在控股股东和实际控制人。
补充核查意见因此本次交易不会导致上市公司实际控制人发生变更。
2、根据反馈意见的要求，关于结合上市公司股权结构、董事会构成、公司章程规定等情况，本次交易前后上市公司不存在控股股东和实际控制人的依据，独立财务顾问核查情况如下：
（1）本次交易前后上市公司的股权结构
目前长园集团的股权结构较为分散，其单一第一大股东为上海复星，仅持有长园集团的5.00%股份。尽管沃尔核材及其一致行动人合计持有长园集团的19.421%股份，但该等持股比例远未达到前述《公司法》、《上海证券交易所股票上市规则》等相关规定中有关控股股东所控制股权比例之标准，且其所享有的表决权亦不足以对长园集团股东大会的决议产生重大影响。
本次交易完成后，假设以长园集团截至2015年3月31日的股权结构为计算依据，长园集团的单一第一大股东将由上海复星变更为吴启权，且沃尔核材及其一致行动人合计持有长园集团的股份比例下降至17.22%。尽管如此，但该等变化不会实质性地改变长园集团的股权结构，且本次交易的实施亦不会致使长园集团出现持有的股份占公司股本总额50%以上的股东或者持有股份的比例虽然不足50%，但依其持有的股份所享有的表决权已足以对股东大会的决议产生重大影响的股东。
（2）本次交易前后长园集团的董事会构成
截至2015年3月31日，长园集团第五届董事会构成如下：
|||||
|-|-|-|-|
||姓 名||职 务|
|许晓文||董事长||
|彭日斌||副董事长||
|鲁尔兵||董事、总裁||
|倪昭华||董事、常务副总裁、董事会秘书||
|杜新春||董事||
|陈 红||董事||
|秦敏聪||独立董事||

补充核查意见
|||
|-|-|
|杨依明|独立董事|
|宋萍萍|独立董事|

目前长园集团的董事会共有9名董事成员，其中非独立董事6名，独立董事3名。前述董事成员均系由董事会提名并经股东大会选举产生，且目前不存在任一股东通过实际支配长园集团股份表决权能够决定公司董事会半数以上成员选任的情形。
根据长园集团与运泰利自动化现有股东所签署的《发行股份和支付现金购买资产协议》之约定，本次交易完成后，长园集团董事会仍由 9名董事组成，运泰利自动化现有股东有权按照长园集团公司章程提名1名非独立董事候选人。鉴于此，本次交易的实施不会实质性地改变长园集团的现有董事会结构，且亦不会因此致使长园集团出现某一股东通过实际支配长园集团股份表决权能够决定公司董事会半数以上成员选任的情形。
（3）本次交易前后长园集团的公司章程
根据长园集团现行有效的《公司章程》之规定，公司股东大会的决议分为普通决议和特别决议。针对普通决议，股东大会应当由出席股东大会的股东（包括股东代理人）所持表决权的过半数通过；针对特别决议，股东大会应当由出席股东大会的股东（包括股东代理人）所持表决权的 2/3以上通过。同时，公司董事会会议应有过半数的董事出席方可举行，且董事会作出决议必须经全体董事的过半数通过。
如前文所述，截至2015年3月31日，长园集团的股权结构仍保持较为分散的特性，其单一第一大股东上海复星仅持有长园集团的5.00%股份，且沃尔核材及其一致行动人合计持有长园集团的股份亦未超过20%。鉴于此，长园集团目前不存在能够根据《公司章程》规定，依其持有的股份所享有的表决权足以对股东大会的决议产生重大影响或通过实际支配长园集团股份表决权能够决定公司董事会半数以上成员选任进而能够实际支配公司行为的股东。
本次交易完成后，除对长园集团《公司章程》中所列之公司股本总额以及其
他与本次交易相关之信息实施相应调整之外，不会对《公司章程》中有关股东大
补充核查意见会和董事会表决安排做出修改。鉴于此，本次交易的实施不会致使长园集团出现能够根据《公司章程》规定，依其持有的股份所享有的表决权足以对股东大会的决议产生重大影响或通过实际支配长园集团股份表决权能够决定公司董事会半数以上成员选任进而能够实际支配公司行为的股东。
经核查，独立财务顾问认为：本次交易前后上市公司均保持不存在控股股东和实际控制人的状态。
3、根据反馈意见的要求，关于完善法人治理结构、提高公司治理水平、保障上市公司及中小股东利益的制度安排的相关内容，独立财务顾问核查情况如下：
本次交易前，公司严格按照《公司法》、《证券法》、《上市规则》和其他中国证监会和上海证券交易所有关法律法规的要求，不断完善公司法人治理结构，健全内部控制体系，规范公司运作，提高公司治理水平。
长园集团在公司《章程》中对股东和股东大会、董事会、总裁及其他高级管理人员、监事会等公司内部治理机构进行了详细明确的规定；同时，长园集团制定并实施了一系列内部管理制度，来细化和落实公司内部治理的完善，具体如下：（1）三会相关制度
长园集团为规范股东大会、董事会、监事会的运行，完善公司治理结构，制定了《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《董事会审计委员会年报工作规程》、《董事会薪酬与考核委员会议事规则》、《董事会战略委员会实施细则》、《独立董事制度》、《董事会秘书工作制度》等详细的议事规则及操作规程。上述规则提高了股东大会、董事、监事会的议事效率，保证了会议程序和决议内容的合法有效性，从而提高公司内部治理水平，保障股东合法权益。
（2）内幕信息管理制度
长园集团为强化对内幕信息的规范管理，制定了《内幕信息知情人登记制度》、《内幕信息知情人员报备制度》、《非公开信息知情人保密制度》等制度。上述制度加强了长园集团的内幕信息保密工作，维护了信息披露的公平原则。
补充核查意见（3）信息披露相关制度
长园集团制定了《年报信息披露重大差错责任追究制度》、《重大信息内部报告制度》、《信息披露管理制度》、《全资及控股子公司重要信息报备制度》等一系列与规范信息披露相关的内部管理制度。上述制度加大了对信息披露责任人的问责力度,提高了年报等信息披露的质量和透明度，增强了信息披露的真实性、准确性、完整性和及时性。
（4）规范经营管理的制度
长园集团为规范经营管理、防范大股东及关联方的不利影响，制定了《投资决策管理制度》、《对外投资工作规程》、《关联交易决策制度》、《对外担保管理办法》、《募集资金使用管理办法》、《投资者关系管理制度》、《子公司管理办法》、《防止大股东及其关联方占用公司资金的规定》等制度。上述规则规范了长园集团的投资行为，保证了公司关联交易决策行为的公允性，规范了募集资金的管理和使用，健全了防止大股东资金占用的长效机制，保护了投资者的合法权益。
长园集团的上述内部管理制度，有利于公司完善法人治理结构、提高公司治理水平、保障上市公司及中小股东的合法权益，公司治理的实际状况符合《上市公司治理准则》和《上市规则》的要求。
（二）独立财务顾问核查意见
经核查，独立财务顾问认为：本次交易完成前后，长园集团均保持不存在控股股东和实际控制人的状态。长园集团的相关内部管理制度，有利于公司完善法人治理结构、提高公司治理水平、保障上市公司及中小股东的合法权益，公司治理的实际状况符合《上市公司治理准则》和《上市规则》的要求。
补充核查意见三、申请材料显示，本次募集配套资金将用于运泰利智能装备科技园建设项目。请你公司进一步补充披露上述项目是否需要相关政府部门的审批文件，如需要，说明相关批文取得的进展情况。请独立财务顾问和律师核查并发表明确意见。
回复：
（一）核查情况
根据反馈意见要求，关于运泰利智能装备科技园建设项目涉及相关政府部门批文取得的进展情况，独立财务顾问核查情况如下：
1、项目基本情况
运泰利智能装备科技园建设项目的基本情况如下表所示：
|||
|-|-|
||运泰利智能科技园|
|项目名称||
||珠海市高新区科技创新海岸创新六路|
|建设地点||
||21,000.00万元|
|项目总投资||
||从事精密测试设备和工业自动化装备的研发、生产和销售；设立智能工业装备研发中心及各类专业传感技术与运动控制技术实验室。|
|项目规模及内容||

（1）项目资金安排
运泰利智能装备科技园建设项目投资总额为21,000万元，其中约2,500万元用于购买土地及相关费用，约8,500万元用于厂房建设及园区配套设施建设，约 4,200万元用于采购高精度加工设备，约 3,560万元用于实验室及测试设备的投资，剩余款项用于该项目的铺底流动资金。
（2）项目建设进度安排
运泰利智能装备科技园建设项目的建设进度安排如下：
单位：万元
||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|||购买80亩土地||3万平米建筑及||高精度加工设||实验室及测试|||
|时间||||||||||合计|
|||及配套费用||园区配套||备投资||设备投资|||
|2015年|2,000||500||800||||3,300||
|2016年|500||3,500||1,000||||5,000||
|2017年|||4,500||1,200||1,300||7,000||

补充核查意见
|||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||||购买80亩土地||3万平米建筑及||高精度加工设||实验室及测试|||
||时间||||||||||合计|
||||及配套费用||园区配套||备投资||设备投资|||
|2018年||||||1,200||2,260||3,460||
|合计||2,500||8,500||4,200||3,560||18,760||

募集资金到位前，为及时把握行业发展机遇以及使“运泰利智能装备科技园建设项目”尽快产生效益，公司将适当使用部分银行借款和自有资金先行投入该项目，募集资金到位后将优先置换前期投入的资金。
2、项目审批及备案情况
根据运泰利智能装备科技园建设项目的投资规模、规划情况以及《广东省企业投资项目实行清单管理的意见（试行）》之规定，该项目在正式实施前需向当地政府投资主管部门进行立项备案。此外，根据《广东省建设项目环境保护管理条例》和《广东省建设项目环境影响评价文件分级审批办法》之规定，该项目在正式实施前还需通过当地环保部门的环评审核。
（1）2015年 3月 23日，运泰利智能装备科技园建设项目已通过珠海市高新区发展和改革局备案复核（备案项目编号：2015-440404-35-03-001241）。
（2）2015年 3月 31日，运泰利向珠海市环保局高新区分局提交了关于运泰利智能装备科技园建设项目的环境影响评价申请及资料。
（二）独立财务顾问核查意见
经核查，独立财务顾问认为：截至本补充核查意见出具日，运泰利智能装备科技园建设项目已完成了上述立项备案，并正在依据相关法律规定履行相关环评审核程序。
补充核查意见四、请你公司补充披露本次交易方案以确定价格募集配套资金必要性，对上市公司和中小股东权益的影响。请独立财务顾问核查并发表明确意见。
回复：
（一）核查情况
根据反馈意见的要求，关于补充披露本次交易方案以确定价格募集配套资金必要性，对上市公司和中小股东权益的影响相关内容，独立财务顾问核查情况如下：
1、以确定价格募集配套资金的必要性
本次重组中，公司拟向特定对象募集配套资金，募集资金总额不超过 48,000万元，募集资金总额不超过本次交易总额的25%。本次配套募资的发行价格为11.63元/股。本次募集配套资金的用途包括支付本次交易的现金对价，相关中介机构费用、运泰利智能装备科技园建设项目以及补充标的公司业务发展所需运营资金。
（1）本次采用确定价格募集配套资金有利于提高本次重组的效率，确保上市公司在获得发行批文后，立即启动发行，支付现金对价，避免因二级市场波动增加发行的不确定性，降低配套融资的发行风险。
（2）本次参与募集配套资金的每股认购价格为 11.63元/股，不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价；所认购的股份自发行结束之日起36个月内不得转让。股份锁定期为36个月，较询价方式下12个月的锁定期更长，较长的锁定期有利于上市公司股权结构、决策管理层及员工团队的相对稳定，避免股东利用所持公司股份对股票上市前后的溢价进行短期投机对公司股价造成的不利冲击，同时也有利于公司的持续、稳定发展。
2、以确定价格参与配套资金对上市公司及中小股东利益的影响
本次重组公司以确定价格募集配套资金有利于上市公司及时成功募集配套资金，有利于本次重组的顺利实施以及提升标的资产整合绩效，有利于提升上市公司的综合竞争实力和持续盈利能力。本次募集配套资金的每股认购价格系按照
补充核查意见《重组办法》的相关规定执行，并且股份认购后须有 36个月的锁定期。锁价发行的方式，有利于提高本次重组的效率，并确保上市公司在获得发行批文后，立即启动发行，支付现金对价，避免市场波动带来的发行的不确定性。主要股东与上市公司利益更加紧密的绑定符合公司与中小股东利益诉求。因此，本次以确定价格募集配套资金的行为系严格按照相关规定执行，不存在损害上市公司及中小股东利益。
（二）独立财务顾问核查意见
经核查，独立财务顾问认为：以确定价格募集配套资金有利于上市公司及时成功募集配套资金，有利于本次重组的顺利实施以及提升标的资产整合绩效，有利于提升上市公司的综合竞争实力和持续盈利能力。相比于询价发行，锁价发行的股份锁定期更长，也更有利于保持上市公司股权结构的稳定性，有助于保护上市公司和中小投资者的利益。
补充核查意见五、申请材料显示，吴启权与国泰君安创新投签署《股权收益权转让暨回购协议》和《股权质押合同》，约定吴启权将持有的运泰利3.2922%股权对应的股权收益权转让给国泰君安创新投并按约定条件回购，同时将持有的运泰利15%股权质押给国泰君安创新投。请你公司补充披露：1）吴启权与国泰君安创新投签订股权收益权转让及股权质押合同的时间、原因及主要内容。2）股权收益权转让及股权质押对运泰利股权权属及本次交易的影响，是否构成本次交易的法律障碍。请独立财务顾问和律师核查并发表明确意见。
回复：
（一）核查情况
根据反馈意见的要求，关于吴启权与国泰君安创新投签订股权收益权转让及股权质押合同的相关内容，独立财务顾问核查情况如下：
1、《股权收益权转让暨回购协议》和《股权质押合同》的签订原因和签订时间
长园集团于2014年11月6日公告了《长园集团股份有限公司重大资产重组停牌公告》，因筹划本次重大资产重组事项，长园集团股票于 2014年 11月 6日起停牌。在本次重大资产重组推进过程中，发现标的公司与其关联公司之间存在资金占用、标的公司为其关联公司提供担保等问题。具体情况包括：
（1）运泰利的实际控制人吴启权控制的珠海富利达五金制品有限公司、运泰利实际控制人吴启权的直系亲属控制的伟格（珠海）电子有限公司等公司应付运泰利的款项合计约740万元；
（2）运泰利下属全资子公司赫立斯以自有土地、房产为运泰利的实际控制人吴启权控制的运泰利电子向交通银行股份有限公司珠海分行所借的2,770万元银行贷款提供抵押担保。
为规范运泰利存在的上述问题，帮助吴启权尽快筹集解决上述问题所需的资金，2014年 12月 18日，国泰君安创新投、运泰利、吴启权签订《股权收益权转让暨回购协议》；同日，国泰君安创新投、吴启权签订《股权质押合同》。上述
补充核查意见协议的签订及资金的筹措确保了运泰利在上市公司审议本次重组的董事会召开之日时不存在被关联方非经营性占用资金的情况、不存在以其资产为关联方进行抵押的情况。
2、《股权收益权转让暨回购协议》和《股权质押合同》的主要内容
（1）《股权收益权转让暨回购协议》的主要内容
①运泰利3.2922%股权收益权转让
股权收益权，是指因持有标的股权而享有的标的股权所对应全部收益的财产性权利。吴启权依据《股权收益权转让暨回购协议》的约定转让其持有运泰利3.2922%股权（下称“标的股权”）对应的收益权给国泰君安创新投。
②标的股权收益权转让价款
标的股权收益权转让价款合计4,000万元人民币。
③标的股权收益权转让期限
标的股权收益权转让期限为 12个月，自标的股权收益权转让价款支付完成日（下称“转让日”）起计算，协议各方书面同意延期的除外。
④标的股权收益权回购
a.吴启权同意于长园集团本次重大资产重组完成、长园集团向其定向增发的新股登记完成之日后的 30日内回购标的股权收益权，如果转让期限内长园集团本次重大资产重组未完成则吴启权同意于转让期限届满后的 30日内回购标的股权收益权。回购价款计算方法为：
回购价款=转让价款×（1+R%×N/365）+T。
R为：协议各方约定的转让价款固定收益率；N为：转让日至回购日之间的自然天数；T为：吴启权所持运泰利0.494%股权在重大资产重组完成后对应长园集团定向增发股票的部分增值额。
b.协议各方均同意不论吴启权是否完全按照协议的约定全部支付回购价款，如果长园集团重大资产重组项目经中国证监会批准且根据相关重组交易文件
补充核查意见需要进行重组标的资产交割时，协议项下标的股权收益权在进行资产交割时点归属于吴启权，并由国泰君安创新投将吴启权提供的运泰利15%股权（下称“质押股权”）质押予以解除。
⑤履约保障措施
为确保吴启权履行《股权收益权转让暨回购协议》项下股权收益权回购义务，吴启权以其持有的质押股权提供质押担保，曹勇祥、魏仁忠、王建生提供连带保证担保。
在长园集团重大资产重组未获得中国证监会批准、或因其他原因交易终止、或运泰利违反《股权收益权转让暨回购协议》时，触发运泰利对国泰君安创新投就吴启权未履约事项承担的连带保证责任。
（2）《股权质押合同》的主要内容
①质押标的
吴启权将其持有质押股权质押给国泰君安创新投。
②主债权
协议双方同意，质押股权所担保的主债权为国泰君安创新投在《股权收益权转让暨回购协议》项下享有的权利，及因吴启权违反《股权收益权转让暨回购协议》项下全部义务、责任，及由此产生的利息、违约金、损害赔偿金、质押股权的保管费用和实现质权的费用。
③解除质押
国泰君安创新投同意在吴启权完全履行《股权收益权转让暨回购协议》项下回购股权收益权的义务后，办理质押股权解除质押手续；不论吴启权是否完全按照协议的约定全部支付回购价款，如果长园集团重大资产重组项目经中国证监会批准且根据相关重组交易文件需要进行重组标的资产交割时，国泰君安创新投将吴启权提供的质押股权质押予以解除。
3、股权收益权转让及股权质押对运泰利股权权属及本次交易的影响
补充核查意见（1）股权收益权转让及股权质押对运泰利股权权属的影响
①标的股权的收益权归属于国泰君安创新投，国泰君安创新投按照《股权收益权转让暨回购协议》约定的条件行使标的股权的收益权。
②吴启权同意未经国泰君安创新投事先书面认可，不在质押股权上设立其他任何形式的担保，不将质押股权部分或全部转让、赠与或以其他任何方式处置。
③除本次股权收益权转让涉及的吴启权持有的运泰利3.2922%股权、及质押所涉及的吴启权持有的运泰利15%股权外，运泰利其他股权权属不受本次股权收益权转让及股权质押影响。
综上，股权收益权转让及股权质押不影响吴启权对标的股权和质押股权的权属，但对标的股权和质押股权按照约定存在相关限制；对运泰利其他股权权属不存在影响。
（2）股权收益权转让及股权质押对本次交易的影响
①吴启权将标的股权收益权转让、并将质押股权质押给国泰君安创新投，不影响吴启权所持运泰利全部股权的表决权，不影响吴启权、运泰利参与长园集团重大资产重组已经签署相关协议、决议、文件的合法有效性。
②根据上述《股权收益权转让暨回购协议》和《股权质押合同》的约定，国泰君安创新投同意在吴启权完全履行《股权收益权转让暨回购协议》项下回购股权收益权的义务后，办理质押股权解除质押手续；协议各方均同意不论吴启权是否完全按照协议的约定全部支付回购价款，如果本次重组经中国证监会批准且根据相关重组交易文件需要进行重组标的资产交割时，协议项下股权收益权在进行资产交割时点归属于吴启权，并由国泰君安创新投将吴启权提供质押股权质押予以解除。
综上，股权收益权转让及股权质押不影响本次交易已经签署相关协议、决议、文件的合法有效性，不影响本次交易资产交割，对本次交易的批准和实施均不存在不利影响。
4、股权收益权转让及股权质押是否构成本次交易的法律障碍
补充核查意见国泰君安创新投与运泰利、吴启权签订的《股权收益权转让暨回购协议》及国泰君安创新投与吴启权签订的《股权质押合同》，是在各方当事人平等协商的基础上签订的，是协议各方当事人真实的意思表示，不违反《中华人民共和国合同法》、《中华人民共和国公司法》、《中国人民共和国物权法》、《证券公司直接投资业务规范》、《证券公司直接投资业务监管指引》等法律、法规、规范性文件的相关规定，不构成本次交易的法律障碍。
（二）独立财务顾问核查意见
经核查，独立财务顾问认为：
1、本次交易中，国泰君安创新投、吴启权关于运泰利3.2922%股权收益权转让及15%股权质押基于合理的商业需求形成，签订的相关合同、协议合法有效，对运泰利股权权属不存在不利于本次交易的影响。
2、根据《股权收益权转让暨回购协议》和《股权质押合同》的约定，以及吴启权出具的《承诺函》和国泰君安创新投出具的《声明》，本次重组经中国证监会批准且根据相关重组交易文件需要进行重组标的资产交割时，国泰君安创新投和吴启权将积极配合长园集团对已质押股权进行解质押，因此上述股权受到限制的情况不会对本次交易构成不利影响，亦不构成本次交易的实质法律障碍。
补充核查意见六、《上市公司收购管理办法》第八十三条第二款第（一）项规定，投资者之间有股权控制关系的，如无相反证据，为一致行动人。申请材料显示，王建生持有运泰协力89.59%股权并担任总经理。请你公司补充披露王建生与运泰协力是否为一致行动人。请独立财务顾问和律师核查并发表明确意见。
回复：
（一）核查情况
根据反馈意见的要求，关于王建生与运泰协力是否构成一致行动人的相关内容，独立财务顾问核查情况如下：
截至重组报告书签署日，除持有运泰利股权外，王建生持有其他公司股权或控制其他公司的情况如下：
|||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||序号||公司名称||注册资本（万元）||经营范围||持股比例|
|1||珠海运泰协力科技有限公司||960||信息技术研发服务。专用设备及软件产品的开发、生产、销售。企业管理和信息化解决方案。智能产品设计与技术开发服务。||89.594%||

截至补充核查意见出具日，王建生为运泰协力的执行董事、经理和法定代表人，并且持有运泰协力89.59%的股权，系为运泰协力的控股股东，与运泰协力之间存在股权控制关系。
考虑到王建生与运泰协力之间存在股权控制权，因此，根据《上市公司收购管理办法》第八十三条第二款之规定，王建生和运泰协力之间将构成一致行动关系，且其分别持有的运泰利自动化股权比例将合并计算为22.908%。鉴于此，按照合并计算，且以长园集团截至2015年3月31日的股权结构为计算依据，本次交易完成后，王建生和运泰协力将合并持有长园集团的3.48%股份。
（二）独立财务顾问核查意见
经核查，独立财务顾问认为：王建生与运泰协力之间构成一致行动关系，且其所持有运泰利股权比例以及本次交易完成后所持有的长园集团股份数量将按
照《上市公司收购管理办法》第八十三条之规定予以合并计算。
补充核查意见七、请你公司补充披露：1）华夏人寿-万能保险产品相关情况，包括并不限于成立的时间、规模、期限、投资人构成等，是否为结构化产品，是否符合上市公司非公开发行的有关规定。2）华夏人寿-万能保险产品与上市公司、标的资产的董事、监事及高级管理人员是否存在关联关系或资金往来。请独立财务顾问和律师核查并发表明确意见。
回复：
（一）核查情况
1、根据反馈意见的要求，关于华夏人寿-万能保险产品的相关情况，独立财务顾问核查情况如下：
华夏人寿-万能保险产品是经中国保监会批准发行的险种产品，主要投资于国家法律法规和监管政策规定的固定收益投资品种和权益类投资品种，将根据资产负债匹配原则和不同市场相对价值判断进行动态资产配置，追求长期稳定投资收益。
万能保险是目前国内寿险公司普遍销售的保险产品形态，能够兼顾保险客户理财和保障的需求。理财方面，万能保险设置了一定的保证收益水平（保险业内普遍为2.5%），但保险公司一般会采用高于保证水平的结算利率与客户结算，万能保险账户投资资产作为公司总体投资资产的一部分，需总体满足保监会对于投资品种和投资比例范围的规定，保险公司自身投资收益高于结算利率部分为公司自身收益。
万能保险账户的资产归华夏人寿所有，华夏人寿根据自身发展规划及投资能力等因素制定投资策略，单个保险客户无权力也无能力影响华夏人寿的投资决策。
华夏人寿从2007年5月开始销售万能保险，并设立万能保险账户。截至2015年2月底，万能保险账户的账户价值为986亿元。目前华夏人寿万能保险账户中包含了 17款万能保险产品，各产品的保险期限各异，保险期由不同客户投保时的年龄决定，一般在25年-35年。在保险期限内，客户有退保的权利，但需要按保险合同规定交纳部分退保费用。17款万能保险产品的具体情况如下：
补充核查意见
|||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||||||||截至2015年2||||投资者是否|
||||||成立时|||||||
||序号||万能保险产品名称||||月28日的产品||产品期限||存在优先、|
||||||间|||||||
||||||||规模（元）||||劣后的分级|
|1||华夏福富有余终身寿险（万能型）||2008年4月||1,007,582,875||终身||无||
|2||华夏福富有余终身寿险（万能型，B款）||2010年5月||30,559,284||终身||无||
|3||附加福鑫连年年金保险（万能型）||2010年10月||248,322,085||与主合同一致||无||
|4||华夏附加金管家两全保险（万能型）||2013年7月||28,450,552||20/30年||无||
|5||华夏附加金管家年金保险（万能型，A款）||2014年4月||138,441,336||与主合同一致||无||
|6||华夏金管家年金保险（万能型，B款）||2014年4月||101,862,462||终身||无||
|7||华夏同利两全保险（万能型）||2007年5月||9,325,216||至70岁||无||
|8||华夏盛世鲲鹏两全保险（万能型，2011版）||2010年12月||1,024,805||5年||无||
|9||华夏盛世鲲鹏两全保险（万能型）||2010年1月||51,762,599||5年||无||
|10||华夏财富一号两全保险（万能型）||2012年8月||33,677,594,359||至75岁||无||
|11||华夏一号两全保险（万能型）||2013年5月||10,829,553,206||至75岁||无||
|12||华夏财富一号两全保险（万能型，C款）||2013年12月||43,612,962,544||至75岁||无||
|13||华夏财富一号两全保险（万能型，B款）||2013年12月||804,953,644||至75岁||无||
|14||华夏财富一号两全保险（万能型，D款）||2014年9月||3,751,675,067||至75岁||无||
|15||华夏聚宝盆团体年金保险（万能型）||2013年12月||2,908,019,828||合同另行约定||无||
|16||华夏摇钱树两全保险（万能型，A款）||2013年8月||356,943,872||至75岁||无||
|17||华夏i财两全保险（万能型）||2013年8月||1,033,321,957||至75岁||无||

根据 2015年 4月 1日，华夏人寿出具的《华夏人寿保险股份有限公司关于华夏人寿-万能保险产品相关问题的回复》和《确认函》：
（1）华夏人寿-万能保险产品系由华夏人寿保险股份有限公司根据相关保险
法律法规及规范性文件之规定所推出的人寿保险产品，各款产品均已遵照中国保
补充核查意见险监督管理委员会之要求办理了相关备案/审批手续。
（2）华夏人寿-万能保险产品是华夏人寿销售万能保险形成的账户，并非保险资管产品，且华夏人寿-万能保险产品自身不属于结构化产品，不属于证监会相关规定中限制认购上市公司非公开发行股票的结构化产品。
（3）华夏人寿在投资操作过程中严格遵守保监会有关投资品种和投资份额的相关规定，目前华夏人寿具有上市和非上市公司的股票投资资格。
（4）华夏人寿-万能保险产品参与本次认购符合中国保险监督管理委员会颁布的有关保险资金参与证券市场投资的相关规定，华夏人寿通过该等产品参与本次认购亦符合中国证监会颁布的有关上市公司非公开发行股票的相关规定。
经核查，独立财务顾问认为：华夏人寿-万能保险产品认购本次非公开发行募集配套资金发行的股份符合有关上市公司非公开发行股票的相关规定，且不存在《证券发行与承销管理办法》、《上市公司证券发行管理办法》及《实施细则》等法律法规及规范性文件规定的禁止参与认购上市公司非公开发行股票的情形。
2、根据反馈意见的要求，关于华夏人寿-万能保险产品与与上市公司、标的资产的董事、监事及高级管理人员是否存在关联关系或资金往来的相关情况，独立财务顾问核查情况如下：
2015年 4月 1日，华夏人寿出具确认函，确认除持有长园集团 39,952,991股股票，系为长园集团前十大股东之一外，华夏人寿-万能保险与长园集团不存在其他形式的关联关系或资金往来、利益输送等情形。华夏人寿-万能保险与运泰利不存在其他形式的关联关系或资金往来、利益输送等情形。长园集团和运泰利的董事、监事及高级管理人员均未购买华夏人寿-万能保险，上述人员亦未参与华夏人寿-万能保险的内部决策及运营管理，华夏人寿-万能保险产品与长园集团和运泰利自动化的董事、监事及高级管理人员不存在任何关联关系或资金往来、利益输送等情形。
2015年4月23日，长园集团、运泰利分别出具承诺函，确认长园集团和运泰利的董事、监事及高级管理人员均未购买华夏人寿-万能保险，上述人员亦未参与华夏人寿-万能保险的内部决策及运营管理，华夏人寿-万能保险产品与长园
补充核查意见集团和运泰利的董事、监事及高级管理人员不存在任何关联关系或资金往来、利益输送等情形。
（二）独立财务顾问核查意见
经核查，独立财务顾问认为：华夏人寿-万能保险产品认购本次非公开发行募集配套资金发行的股份符合有关上市公司非公开发行股票的相关规定；华夏人寿-万能保险与长园集团及运泰利董事、监事及高级管理人员不存在其他形式的关联关系或资金往来的情形。
补充核查意见八、申请材料显示，启明融合 2014年分别以 720万元受让吴启权等 4人持有运泰利1%的股权，而本次运泰利100%股权的交易价格为172,000万元。请你公司补充披露上述股权转让与本次交易价格差异的原因及其合理性。请独立财务顾问核查并发表明确意见。
回复：
（一）核查情况
根据反馈意见的要求，关于启明融合 2014年股权转让作价与本次交易价格差异的原因及其合理性等相关内容，独立财务顾问核查情况如下：
2014年 6月，启明融合分别以 720万元的作价受让吴启权、曹勇祥、王建生、魏仁忠所持有的运泰利1%股权，对应运泰利100%股权的估值为 72,000万元。同时约定，如在股权转让协议签署日起十二个月内运泰利完成合格上市与重组，运泰利1%股权转让价格调整为 960万元，对应运泰利100%股权的估值为96,000万元。本次交易运泰利100%股权的交易作价为172,000.00万元。
启明融合2014年股权转让作价与本次交易价格存在差异。主要原因是：
1、两次作价基础不同。启明融合 2014年 6月股权转让发生在 2014年上半年，其作价是以运泰利截至 2013年 12月 31日的净资产为依据，并参考运泰利2013年度实现的净利润而确定的。本次交易发生在2014年下半年，评估基准日为 2014年 9月 30日，其作价是以收益法评估结果为基础并参考了运泰利 2014年度预计实现净利润而确定的，充分考虑了运泰利未来的盈利能力。
运泰利100%股权的交易价格所对应的市盈率和启明融合2014年6月股权转让时运泰利估值所对应的市盈率分别如下：
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|||||2014年6月股权转让||2014年6月股权转让|
|||本次交易对应2014年||（估值调整前）对应||（估值调整后）对应|
|||承诺净利润的市盈率||2013年归属于母公司||2013年归属于母公司|
|||倍数||股东的净利润的市盈||股东的净利润的市盈|
|||||率倍数||率倍数|
|市盈率（倍）|17.2||21.49||29.40||

2、启明融合在2014年6月股权转让时未要求运泰利核心股东对运泰利未来
补充核查意见的业绩情况做出业绩承诺。而在本次交易中，运泰利核心股东作为补偿义务人承诺运泰利2014年、2015年、2016年各会计年度实现的净利润分别不低于 10,000万元、13,000万元、17,000万元，三年累积承诺净利润不少于40,000万元。
3、启明融合2014年股权转让是以现金作为交易对价。而本次交易上市公司以发行股份和支付现金的方式进行，运泰利所有核心股东全部以股份作为本次交易的交易对价，在交易完成后具有股份锁定期的要求。
（二）独立财务顾问核查意见
经核查，独立财务顾问认为：启明融合2014年6月股权转让与本次交易作价存在较大差异的主要原因包括两次交易作价依据不同、股份转让方承担的利润承诺义务不同、交易方式产生的股份锁定期不同。考虑两次交易存在的不同点，启明融合2014年6月股权转让与本次交易作价差异较大具有合理性。
补充核查意见九、请你公司补充披露运泰利报告期内股份转让及增资行为是否涉及股份支付。如涉及股份支付，补充披露相关会计处理是否符合《企业会计准则第11号-股份支付》相关规定及对运泰利业绩的影响。请独立财务顾问和会计师核查并发表明确意见。
回复：
（一）核查情况
根据反馈意见的要求，关于运泰利报告期内股份转让及增资行为是否涉及股份支付，相关会计处理是否符合《企业会计准则第11号-股份支付》相关规定及对运泰利业绩的影响等相关内容，独立财务顾问核查情况如下：
根据《企业会计准则第11号-股份支付》“第二条股份支付，是指企业为获取职工和其他方提供服务而授予权益工具或者承担以权益工具为基础确定的负债的交易”。
报告期内，运泰利共发生 3次股权转让和3次增资行为，具体情况如下：
1、2013年4月，股权转让
魏仁忠受让王建生所持有的运泰利11.96%股权，吴启权分别受让王建生、曹勇祥所持有的运泰利1.05%和5.95%的股权。本次转让系运泰利自然人股东满足个人投资需要，所转让的股权不属于运泰利为获取职工和其他方提供服务而授予的权益工具，因此不构成股份支付。
2、2013年5月，股权转让
李松森受让吴启权所持有的运泰利1.25%股权。李松森不是运泰利的员工，其所受让的股权不属于运泰利为获取职工和其他方提供服务而授予的权益工具，因此不构成股份支付。
3、2013年6月，增资
启明创智作为新股东以货币形式出资 3,500万元，其中，26.4706万元计入注册资本，剩余计入资本公积金。启明创智作为运泰利的财务投资者，其增资取
补充核查意见得的股权不属于运泰利为获取职工和其他方提供服务而授予的权益工具，因此不构成股份支付。
4、2014年6与，股权转让
启明融合分别受让吴启权、曹勇祥、王建生、魏仁忠各自所持有的运泰利1%的股权。启明融合作为运泰利的财务投资者，所受让的股权不属于运泰利为获取职工和其他方提供服务而授予的权益工具，因此不构成股份支付。
5、2014年8月，增资
运泰协力以货币方式向运泰利出资960万元，其中153,453元计入实收资本，剩余部分计入资本公积。
运泰协力全体股东的持股情况及其在运泰利的任职情况如下：
|||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||序号||股东名称||出资额（万元）||持股比例||职务|
|1||李建||3.00||0.3125%||财务副总经理||
|2||何炜伟||3.00||0.3125%||财务总监||
|3||候山林||3.00||0.3125%||采购高级经理||
|4||郑立新||3.00||0.3125%||业务副总经理||
|5||佘其美||3.00||0.3125%||制造部厂长||
|6||黄晓伟||3.00||0.3125%||工程总监||
|7||李伟||3.00||0.3125%||技术高级总监||
|8||李可荣||4.50||0.46875%||业务副总经理||
|9||王洪涛||4.50||0.46875%||业务总监||
|10||覃学健||3.00||0.3125%||深圳项目部副总经理||
|11||杨郁||6.00||0.6250%||测试部副总经理||
|12||刘赫||3.60||0.3750%||高级商务经理||
|13||张琛星||4.50||0.46875%||高级项目经理||
|14||阮云亮||5.40||0.5625%||高级工程经理||
|15||李昊杰||4.50||0.46875%||高级项目经理||
|16||王聪||4.50||0.468750%||高级项目经理||
|17||刘建中||4.50||0.46875%||电子设计经理||

补充核查意见
|||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||序号||股东名称||出资额（万元）||持股比例||职务|
|18||祝国昌||3.00||0.3125%||机械设计经理||
|19||卢国强||4.50||0.46875%||高级机械设计经理||
|20||谢伟柳||4.50||0.46875%||电子设计经理||
|21||陈平远||3.90||0.40625%||机械设计助理经理||
|22||苏策敏||3.00||0.3125%||电气设计经理||
|23||任海红||3.00||0.3125%||机械设计经理||
|24||王刚||3.00||0.3125%||高级机械工程师||
|25||冯永沂||3.00||0.3125%||工程顾问||
|26||阳斌||6.00||0.625%||非标部副总经理||
|27||王建生||860.1||89.59375%||副总经理||
|合计||||960.00||100%||||

根据运泰协力本次增资价格，运泰协力全体股东通过运泰协力间接取得运泰利股权的成本低于运泰利股权的公允价值（公允价值的确定依据为本次增资前6个月内最近一次机构投资者入股价格，即启明融合 2014年 6月受让运泰利的股权）。除王建生为运泰利原有股东、以投资人身份继续持有运泰利股权外，运泰协力的其他股东均为运泰利的核心技术、核心管理、核心销售人员，因此，除王建生以外的运泰协力股东通过运泰协力间接持有的运泰利股权属于运泰利为获取职工提供服务而授予的权益工具，因此构成股份支付。
根据《企业会计准则第11号-股份支付》：“授予后立即可行权的换取职工服务的以权益结算的股份支付，应当在授予日按照权益工具的公允价值计入相关成本或费用”。本次权益工具的公允价值以本次增资前 6个月内最近一次机构投资者入股价格（即启明融合 2014年 6月受让运泰利的股权转让）与运泰协力增资时的每股价格之间的差额为基础，乘以运泰利实际支付的权益工具总数，得出以权益结算的股份支付确认的费用总额为 4,995,000元。该笔费用全部计入运泰利2014年度当期损益，减少了运泰利2014年度净利润。
6、运泰利资本公积转增股本。转增完成后，运泰利注册资本由191.8159万
元增加至4,610万元。本次因资本公积转增股本而新增的注册资本不属于运泰利
补充核查意见为获取职工和其他方提供服务而授予的权益工具，因此不构成股份支付。
（二）独立财务顾问核查意见
经核查，独立财务顾问认为：
1、报告期内，运泰利共发生3次股权转让和3次增资行为。运泰协力作为新股东以货币形式出资960万元对运泰利进行增资涉及股份支付。其中，运泰协力股东王建生以运泰利原股东身份增资运泰协力，并通过运泰协力间接持有运泰利股权，不属于股份支付。除王建生以外的运泰协力其他股东通过运泰协力间接持有的运泰利股权属于股份支付。除前述增资行为外，运泰利报告期内的股权转让和增资行为不构成股份支付
2、根据众环海华出具的《审计报告》，以权益结算的股份支付确认的费用总额为4,995,000元。该笔费用全部计入运泰利2014年度当期损益，减少了运泰利2014年度净利润。运泰利涉及股份支付的会计处理符合《企业会计准则第11号-股份支付》相关规定。
补充核查意见十、申请材料显示，运泰利采取成本导向定价、战略导向定价与竞争导向定价相结合的方式。请你公司补充披露：1）三种定价模式的确定依据及报告期内三种定价模式各期收入占比。2）收益法评估预测期三种定价模式的收入占比及其合理性。请独立财务顾问、会计师和评估师核查并发表明确意见。
回复：
（一）核查情况
1、根据反馈意见的要求，关于成本导向定价、战略导向定价与竞争导向定价的确定依据及报告期内三种定价模式各期收入占比的相关内容，独立财务顾问核查情况如下：
运泰利的销售模式为直销，由运泰利直接发货给客户。
在产品定价上，运泰利采取成本导向定价、战略导向定价与竞争导向定价相结合的方式。成本导向定价是指在原材料成本基础上按照一定的毛利率指标进行定价；战略导向定价是指在市场未发现同类型产品时，以较为强势的策略进行定价，此类产品的毛利较高；竞争导向定价是指参考同类型竞争对手产品价格进行定价。
运泰利主要根据产品的技术水平和类别确定定价模式。总体来说，技术壁垒高、具有独占性的产品使用战略导向定价，技术壁垒较高但具有一定市场竞争的产品采用竞争导向定价，技术含量不高或整机产品的备品、备件等采用成本导向定价。
具体来看，运泰利对测试设备和自动化测试设备采用战略导向定价，其原因是：运泰利在自动控制技术、精密测试技术和技术的整合能力等方面具有较强的市场竞争力，所生产的测试设备和自动化测试设备整机产品技术优势明显，具有战略影响力，同行业竞争对手在短时间内无法模仿。因此，凭借技术水平和产品质量，运泰利与客户洽谈测试设备和自动化测试设备时可采取较为强势的策略进行定价。运泰利对工业自动化设备主要采用竞争导向定价，其主要原因是：工业自动化设备主要是根据客户生产线自动化的需求进行定制设计和生产，市场竞争较为激烈且客户对设备的价格和使用效率有较高的要求，因此在综合考虑市场状
补充核查意见况和竞争情况的基础上，工业自动化设备主要参考同类型竞争对手产品进行定价。运泰利对其他类产品（主要为整机设备的备品、备件）采用成本导向定价。
根据定价模式的确定依据，运泰利各类产品的主要定价方式如下表：
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
||产品类别|||下游终端产品||定价方式|
|测试系统及配件|||智能手机、平板电脑、可穿戴设备或其他||战略导向定价||
|自动化设备及配件||自动化测试设备及配件|智能手机、平板电脑、可穿戴设备或其他||战略导向定价||
|||工业自动化设备及配件|电子产品、汽车、LED灯、医疗设备||竞争导向定价||
|其他|||-||成本导向定价||

报告期内三种定价模式各期收入及占比情况如下：
单位：万元
||||||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||||||2014年度|||2013年度||||2012年度|||
||定价模||||||||||||||
||||产品类别||||||||||||
||式||||||||||||||
||||||金额||占比|金额||占比||金额||占比|
|战略导向定价||测试系统及配件||31,081.46||60.83%||14,519.83|67.94%||5,642.74||50.58%||
|||自动化测试设备及配件||16,662.68||32.61%||-|-||-||-||
|竞争导向定价||工业自动化设备及配件||1,970.36||3.86%||3,861.35|18.07%||2,588.32||23.20%||
|成本导向定价||其他||1,380.51||2.70%||2,991.19|14.00%||2,925.48||26.22%||
|合计||||51,095.01||100.00%||21,372.37|100.00%||11,156.54||100.00%||

注：运泰利自2014年开始实现自动化测试设备的对外销售。
2、根据反馈意见的要求，关于收益法评估预测期三种定价模式的收入占比及其合理性的相关内容，独立财务顾问核查情况如下：
结合 2015年度及其后年度的详细预测情况，根据定价模式的收入占比情况如下：
单位：万元
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
|定价模||||||||
||产品类别|2015年度|占比|2016年度|占比|2017年度|占比|
|式||||||||

补充核查意见
|||||||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|战略导向定价||测试设备及配件||33,000.00||50.77%||42,900.00||50.46%||54,912.00||50.14%||
|||自动化测试设备及配件||26,000.00||40.00%||34,320.00||40.37%||44,616.00||40.74%||
|||小计||59,000.00||90.77%||77,220.00||90.83%||99,528.00||90.88%||
|竞争导向定价||工业自动化设备及配件||3,000.00||4.62%||3,960.00||4.66%||5,148.00||4.70%||
|成本导向定价||其他||3,000.00||4.62%||3,840.00||4.52%||4,838.40||4.42%||
|合计||||65,000.00||100.00%||85,020.00||100.00%||109,514.40||100.00%||
||定价模|||||||||||||||
||||产品类别||2018年度||占比||2019年度||占比||永续期||占比|
||式|||||||||||||||
|战略导向定价||测试设备及配件||68,640.00||49.65%||78,249.60||49.45%||78,249.60||49.45%||
|||自动化测试设备及配件||57,108.48||41.31%||65,674.75||41.51%||65,674.75||41.51%||
|||小计||125,748.48||90.96%||143,924.35||90.96%||143,924.35||90.96%||
|竞争导向定价||工业自动化设备及配件||6,589.44||4.77%||7,577.86||4.79%||7,577.86||4.79%||
|成本导向定价||其他||5,902.85||4.27%||6,729.25||4.25%||6,729.25||4.25%||
|合计||||138,240.77||100.00%||158,231.46||100.00%||158,231.46||100.00%||

根据上表，预测期及永续期三种定价模式的收入占比基本保持稳定。战略导向定价占比为90.77%-90.96%、竞争导向占比为4.62%-4.79%、成本导向定价为4.25%-4.62%。
与报告期三种定价模式的收入占比相比，预测期自动化测试设备及配件的占比有一定幅度的提升，主要原因是：经过多年的研发积累，运泰利已在自动化测试领域形成了核心竞争力。2014年运泰利自主研发的自动化测试设备得到世界知名消费电子客户的认可，该类产品技术含量高、具有较强的独占性。运泰利的产品结构调整到 2015年逐步进入稳定期，将主要以技术含量高的战略导向定价产品为主。
（二）独立财务顾问核查意见
经核查，独立财务顾问认为：
期内三种定价模式各期收入占比以及收益法评估预测期三种定价模式的收入占
比；
2、收益法评估预测期根据三种定价模式预测的收入占比符合标的公司的业务发展状况，具有合理性。
补充核查意见十一、请你公司结合运泰利具体业务模式，分业务类型补充披露收入的确认时点及确认依据。请独立财务顾问和会计师核查并发表明确意见。
回复：
（一）核查情况
根据反馈意见的要求，关于分业务类型收入的确认时点及确认依据的相关内容，独立财务顾问核查情况如下：
运泰利商品销售收入的主要原则是：已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购货方，既没有保留通常与所有权相联系的继续管理权，也没有对已售出的商品实施有效控制，收入的金额、相关的已发生或将发生的成本能够可靠地计量，相关的经济利益很可能流入企业时，确认销售商品收入。
分业务类型来看，运泰利的主要产品为测试设备及配件、自动化设备及配件。
收入确认时点及确认依据如下：
1、大型测试设备和自动化设备：由运泰利送货至客户厂区、保税区或客户指定地点，收货人在送货单上签字确认，随后运泰利安排售后服务人员对设备进行安装、调试；设备安装调试完成并经客户验收合格后确认收入的实现。
收入确认时点为设备经安装调试合格时确认，确认依据为客户订单、送货签收单、验收单（报告）、销售发票、报关资料（出口）。
2、其他设备及配件：收入确认时点为收货人在送货单上签字时确认收入的实现，确认依据为客户订单、送货签收单、销售发票。
（二）独立财务顾问核查意见
经核查，独立财务顾问认为：大型测试设备和自动化设备收入确认时点为设备经安装调试合格时确认，确认依据为客户订单、送货签收单、验收单（报告）、销售发票、报关资料（出口）；其他设备及配件收入确认时点为收货人在送货单上签字时确认收入的实现，确认依据为客户订单、送货签收单、销售发票。运泰利报告期内收入确认原则符合《企业会计准则第14号-----收入》的相关规定。
补充核查意见十二、申请材料显示，运泰利 2014年将主要承担研发职能的武汉运泰利、上海启吴、深圳汉匠、深圳运泰利四家公司以1元价格转让给第三方。请你公司补充披露:1）转让的原因及其合理性。2）转让对运泰利未来经营是否产生影响以及采取的措施。请独立财务顾问核查并发表明确意见。
回复：
（一）核查情况
1、根据反馈意见的要求，关于四家公司转让的原因及其合理性的相关内容，独立财务顾问核查情况如下：
为提高整体经营管理效率、优化研发资源配置，运泰利在报告期内剥离了位于武汉、上海、深圳等地主要从事研发职能的子公司。
2013年资产剥离前，深圳运泰利主要从事测试设备的研发和业务开拓，业务职能与运泰利珠海总部较为相近。由于深圳运泰利一直处于亏损状态，为优化研发资源配置，运泰利将测试设备的研发集中在珠海总部实施。基于此，运泰利在2013年剥离了深圳运泰利。
2014年资产剥离前，武汉运泰利、上海启吴主要从事汽车零备件的自动化项目的研发和业务开拓，深圳汉匠主要从事工业自动化设备的研发和业务开拓。
由于研发项目和市场开拓进展不如预期，因此前述三家公司均处于亏损或者微利状态，经营状况不佳。2014年运泰利成功研制并实现了自动化测试设备的销售，对业绩贡献较大，综合考虑客户需求、市场格局和研发团队的特点，运泰利制定了以测试设备和自动化设备为研发重点，以汽车电子作为研发突破的发展方向。
基于此，运泰利在2014年陆续剥离了武汉运泰利、上海启吴和深圳汉匠。
2、根据反馈意见的要求，关于四家公司转让对运泰利未来经营是否产生影响以及采取的措施的相关内容，独立财务顾问核查情况如下：
上述子公司剥离后，运泰利形成了以珠海为公司总部和研发、生产中心，以苏州为生产基地、以美国为研发和客户开拓平台的整体布局。上述子公司的剥离使运泰利在自动化测试设备和汽车电子设备的研发和客户开拓的资源配置更为
补充核查意见合理，专注了盈利增长点，有效增强了核心竞争力。运泰利将利用现有研发经验、客户资源、人才储备，进一步开拓自动化测试和汽车电子设备领域，力争在高精度测试、联动测试、快速测试等方面实现更大的技术突破。
（二）独立财务顾问核查意见
经核查，独立财务顾问认为：基于提高经营效率、优化资源配置的考虑，运泰利在2013年、2014年陆续剥离了四家公司，具有合理性。
补充核查意见十三、申请材料显示，截至2014年9月30日，运泰利其他应收款前五名单位包括深圳汉匠、上海启吴、武汉运泰利，请你公司：1）补充披露应收深圳汉匠、上海启吴、武汉运泰利款项的形成原因。2）结合上述三家企业的经营情况，补充披露坏账准备计提的充分性。请独立财务顾问和会计师核查并发表明确意见。
回复：
（一）核查情况
1、根据反馈意见的要求，关于应收深圳汉匠、上海启吴、武汉运泰利款项的形成原因，独立财务顾问核查情况如下：
截至2014年9月30日，运泰利的其他应收款的账面余额为4,223.23万元，其中应收深圳汉匠、上海启吴、武汉运泰利的款项情况如下：
单位：万元
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
||序号||单位名称||其他应收款金额||占其他应收款总额的比例|
|1||深圳市汉匠自动化科技有限公司||791.15||18.73%||
|2||上海启吴自动化设备有限公司||473.36||11.21%||
|3||武汉运泰利科技有限公司||466.80||11.05%||

上述其他应收款形成的原因如下：
深圳汉匠、上海启吴、武汉运泰利设立之初均为运泰利的子公司，主要承担研发职能。由于前述三家公司的研发项目和业务开拓的进展情况不如预期，且运泰利在自动化测试设备实现了技术革新和突破并取得了市场和客户的认可，因此运泰利于 2014年调整了研究开发的发展方向，陆续剥离了经营情况不佳的研发型子公司。
在剥离前，为支持子公司发展，除股权出资外，运泰利以往来款的形式给予深圳汉匠、上海启吴、武汉运泰利和深圳运泰利资金支持，用于日常经营活动的必要开支。剥离后，深圳汉匠、上海启吴、武汉运泰利和深圳运泰利不再属于运
泰利的合并报表范围，因此前述资金往来形成了运泰利对外的其他应收款。
2、根据反馈意见的要求，关于应收深圳汉匠、上海启吴、武汉运泰利款项
补充核查意见的坏账准备计提的充分性，独立财务顾问核查情况如下：
截至上市公司审议本次重组的董事会召开日（2014年12月19日），深圳汉匠、上海启吴、武汉运泰利、深圳运泰利已将应付运泰利的所有资金足额偿付完毕，因此运泰利对前述三家公司其他应收款的坏账准备计提是充分的；运泰利与武汉运泰利等四家公司其他应收款的情况符合《上市公司重大资产重组管理办法》以及《证券期货法律使用意见第10号》。
（二）独立财务顾问核查意见
经核查，独立财务顾问认为：深圳汉匠、上海启吴和武汉运泰利的其他应收款主要是由于运泰利前期支持子公司发展而形成的。截至上市公司审议本次重组的董事会召开日（2014年12月19日），深圳汉匠、上海启吴、武汉运泰利、深圳运泰利已将应付运泰利的所有资金足额偿付完毕，因此运泰利对前述三家公司其他应收款的坏账准备计提是充分的；运泰利与武汉运泰利等四家公司其他应收款的情况符合《上市公司重大资产重组管理办法》以及《证券期货法律使用意见第10号》。
补充核查意见十四、申请材料显示，运泰利转让武汉运泰利、上海启吴、深圳汉匠、深圳运泰利股权的时间为 2014年。请你公司结合上述股权转让的时间，运泰利与武汉运泰利等四家公司的关系及其他应收款形成原因，补充披露其他应收款是否符合我会规定。请独立财务顾问和律师核查并发表明确意见。
回复：
（一）核查情况
根据反馈意见的要求，关于应收深圳汉匠、上海启吴、武汉运泰利款项是否符合证监会的相关规定，独立财务顾问核查情况如下：
截至2014年9月30日，运泰利的其他应收款的账面余额为4,223.23万元，其中应收深圳汉匠、上海启吴、武汉运泰利的款项情况如下：
单位：万元
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
||序号||单位名称||其他应收款金额||占其他应收款总额的比例|
|1||深圳市汉匠自动化科技有限公司||791.15||18.73%||
|2||上海启吴自动化设备有限公司||473.36||11.21%||
|3||武汉运泰利科技有限公司||466.80||11.05%||

上述其他应收款形成的原因如下：
深圳汉匠、上海启吴、武汉运泰利设立之初均为运泰利的子公司，主要承担研发职能。由于前述三家公司的研发项目和业务开拓的进展情况不如预期，且运泰利在自动化测试设备实现了技术革新和突破并取得了市场和客户的认可，因此运泰利于 2014年调整了研究开发的发展方向，陆续剥离了经营情况不佳的研发型子公司。
在剥离前，为支持子公司发展，除股权出资外，运泰利以往来款的形式给予深圳汉匠、上海启吴、武汉运泰利和深圳运泰利资金支持，用于日常经营活动的必要开支。剥离后，深圳汉匠、上海启吴、武汉运泰利和深圳运泰利不再属于运泰利的合并报表范围，因此前述资金往来形成了运泰利对外的其他应收款。
截至上市公司审议本次重组的董事会召开日（2014年12月19日），深圳汉
匠、上海启吴、武汉运泰利、深圳运泰利已将应付运泰利的所有资金足额偿付完
补充核查意见毕，因此运泰利对前述三家公司其他应收款的坏账准备计提是充分的；运泰利与武汉运泰利等四家公司其他应收款的情况符合《上市公司重大资产重组管理办法》以及《证券期货法律使用意见第10号》。
（二）独立财务顾问核查意见
经核查，独立财务顾问认为：深圳汉匠、上海启吴、武汉运泰利、深圳运泰利的其他应收款主要是由于运泰利前期支持子公司发展而形成的。截至上市公司审议本次重组的董事会召开日（2014年12月19日），深圳汉匠、上海启吴、武汉运泰利、深圳运泰利已将应付运泰利的所有资金足额偿付完毕，因此运泰利对前述三家公司其他应收款的坏账准备计提是充分的；运泰利与武汉运泰利等四家公司其他应收款的情况符合《上市公司重大资产重组管理办法》以及《证券期货法律使用意见第10号》。
补充核查意见十五、请你公司补充披露运泰利2014年预测营业收入和净利润的实现情况。
请独立财务顾问、会计师和评估师核查并发表意见。
回复：
（一）核查情况
根据反馈意见的要求，关于运泰利 2014年预测营业收入和净利润的实现情况的相关内容，独立财务顾问核查情况如下：
1、2014年度业绩实现情况
根据《评估报告》的收益法预测，运泰利2014年10-12月预测收入为23,000.00万元，预测净利润为5,450.88万元；结合2014年1-9月的《审计报告》（众环审字（2014）011672号），运泰利2014年度的预测收入为49,483.58万元，预测净利润9,935.31万元。
根据《审计报告》（众环审字（2015）011298号），运泰利2014年度实现营业收入51,422.41万元，超过预测营业收入3.92%；运泰利2014年度实现净利润11,745.36万元，超过预测净利润18.22%。
2、订单情况
2015年1-2月，运泰利实现营业收入1.24亿元、净利润2,750万元（财务数据未经审计）。截至2015年3月末，运泰利在手未完成订单金额约为3,090万元。
（二）独立财务顾问核查意见
经核查，独立财务顾问认为：根据《审计报告》（众环审字（2015）011298号），运泰利2014年度实现营业收入51,422.41万元，超过预测营业收入3.92%；
运泰利2014年度实现净利润11,745.36万元，超过预测净利润18.22%。
补充核查意见十六、请你公司结合运泰利市场需求、技术发展水平、竞争情况、市场占有率、行业及客户拓展情况、合同签订和执行情况、资金实力等，补充披露运泰利 2015年及以后年度营业收入测算依据、测算过程及其合理性。请独立财务顾问和评估师核查并发表明确意见。
回复：
（一）核查情况
根据反馈意见的要求，关于运泰利 2015年及以后年度营业收入测算依据、测算过程及其合理性的相关内容，独立财务顾问核查情况如下：
1、市场需求及发展趋势
目前，运泰利所生产的精密测试设备和工业自动化设备主要用于消费类电子产品制造、汽车、新能源、医疗等多个领域，其中尤以消费电子行业最为突出。
随着消费类电子产品性能的不断提高和功能的持续扩展，消费类电子产品的发展趋势是小型化、集成化、高精度和高稳定度。为此，测试设备及自动化设备在消费类电子产品的生产环节（主要包括质检、组装）将承担更为重要的职能，智能化、高精度、高效率是市场对于测试设备和自动化设备的要求，也是测试设备和自动化设备的发展趋势。
2、运泰利的技术特色及行业地位
运泰利在自动控制和精密测试领域具有突出的技术优势。运泰利自主研发的自动测试设备已实现对多个目标测试板同步定位，且精度达到10μm以下水平，具有效率高、精度高的特点。由于对机械、电子、测试、控制等技术要求较高，在运泰利之前，自动测试设备主要由欧美企业以及台湾企业研制提供。随着技术突破和产品质量提高，运泰利的自动测试设备已达到国际领先水平，在取得客户认可的同时扩大市场份额。
3、运泰利的客户拓展
运泰利凭借技术水平、产品质量、产品交期和服务获得了世界知名消费类电子客户的认可。同时，与优质客户的长期合作也提高了运泰利技术能力、管理能
补充核查意见力、研发创新能力等各方面的技术水平。运泰利将整合资源专注自动化测试领域的研发和创新，同时开拓汽车电子、医药、LED等新领域，增强企业的核心竞争力。
4、2015年1-2月业绩情况及订单情况
2015年1-2月，运泰利实现营业收入1.24亿元、净利润2,750万元（财务数据未经审计）。截至2015年3月末，运泰利在手未完成订单金额约为3,090万元。
5、2015年度及以后年度营业收入详细预测
运泰利是一家以研发和创新为根本、以客户需求和服务为先导的高新技术企业。在接洽客户新的产品需求时，运泰利主要根据产品类别和用途采用项目制对客户的需求进行新产品的定制研发，具体研发过程包括项目立项、方案设计、试产、技术细节研发、设备调试等，经检验通过后，项目组及研发人员更新并确定最终设计图纸。基于与客户的接洽、研发、试产、检测等流程，运泰利能够较为准确地把握客户对新产品的具体需求并预测未来批量生产的数量和金额。
考虑上述产品开发流程以及运泰利在研项目情况，2015年度的收入预测系根据运泰利已经开发或已与客户接洽并计划开发的具体项目进行预测。根据产品类别以及具体项目分类，运泰利2015年度收入预测的具体情况如下：
单位：万元
||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||产品类别|||项目代号/名称||产品用途||预计收入||分类合计|
|测试设备及配件|||WOLF||电子产品的功能测试||8,000.00||33,000.00||
||||PANDA||电子产品的功能测试||7,000.00||||
||||TANK||电子产品的功能测试||3,000.00||||
||||ROCKET||电子产品的功能测试||3,000.00||||
||||SERVICE||电子产品的功能测试||3,000.00||||
||||测试机F||电子产品的功能测试||2,000.00||||
||||测试机U||电子产品的功能测试||3,000.00||||
||||测试机J||电子产品的功能测试||2,000.00||||
||||测试机G||电子产品的功能测试||2,000.00||||
|自||自动化测试|ELEPHANT||电子产品的功能测试||8,000.00||26,000.00||

补充核查意见
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||产品类别|||项目代号/名称|产品用途|预计收入||分类合计|
|动化设备及配件||设备及配件|LION||电子产品的功能测试|15,000.00|||
||||TIGER||电子产品的老化测试|3,000.00|||
|||工业自动化设备及配件|LED自动化生产线||照明灯具的自动化组装、生产|2,000.00|3,000.00||
||||汽车设备自动化生产线||汽车电子设备的自动化组装、生产|1,000.00|||
|其他|||-|||3,000.00|3,000.00||
|合计|||||||65,000.00||

根据2015年度对各类产品的具体预测情况，综合考虑运泰利历史的发展状况、技术水平、市场需求及发展等，2016年及以后年度的具体收入预测如下：单位：万元
||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||产品类别||2016年度|2017年度||2018年度||2019年度||永续期|
|测试系统及配件||42,900.00||54,912.00|68,640.00||78,249.60||78,249.60||
|较上一年同比增速||30.00%||28.00%|25.00%||14.00%||-||
|自动化设备及配件||38,280.00||49,764.00|63,697.92||73,252.61||73,252.61||
|较上一年同比增速||32.00%||30.00%|28.00%||15.00%||-||
|其他||3,840.00||4,838.40|5,902.85||6,729.25||6,729.25||
|较上一年同比增速||28.00%||26.00%|22.00%||14.00%||-||

综合上述情况，运泰利未来年度收入的具体预测如下：
单位：万元
|||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||项目||2015年度|2016年度|2017年度||2018年度||2019年度||永续期|
|测试系统及配件||33,000.00||42,900.00|54,912.00|68,640.00||78,249.60||78,249.60||
|自动化设备及配件||29,000.00||38,280.00|49,764.00|63,697.92||73,252.61||73,252.61||
|其他||3,000.00||3,840.00|4,838.40|5,902.85||6,729.25||6,729.25||
|主营业务收入合计||65,000.00||85,020.00|109,514.40|138,240.77||158,231.46||158,231.46||

（二）独立财务顾问核查意见
经核查，独立财务顾问认为：上市公司已补充披露了运泰利 2015年及以后
年度营业收入测算依据及测算过程的相关内容，营业收入的预测过程具有合理
补充核查意见性。
补充核查意见十七、申请材料显示，运泰利的主要客户集中于消费类电子、汽车电子等行业。请你公司结合消费类行业发展特点和新行业拓展情况，补充披露客户行业集中所带来具体风险及运泰利的防范措施。请独立财务顾问核查并发表明确意见。
回复：
（一）核查情况
1、根据反馈意见的要求，关于客户行业集中所带来具体风险，独立财务顾问核查情况如下：
（1）终端客户消费习惯发生改变
运泰利下游客户主要集中在消费类电子和汽车电子行业，对终端消费者的消费习惯依赖度较高。若未来终端消费者对电子产品的消费习惯发生改变，导致消费电子市场的发展趋势不符合运泰利未来的发展规划，则会对运泰利未来的盈利情况产生较大影响。
（2）相关性增强导致非系统性风险增加
消费类电子行业和汽车电子行业本身存在一定的相似性，行业终端需求都受宏观经济景气度、居民可支配收入、技术革新、消费习惯、政府产业政策等因素的影响，并呈现一定的周期性波动。下游客户所处行业集中度较高且所处行业之间具有一定的相似性，增加了运泰利面临的非系统性风险。若消费类电子行业和汽车电子行业景气度同时下滑，则运泰利未来的营业收入和盈利能力将会受到较大影响。
2、根据反馈意见的要求，关于客户行业集中所带来风险的防范措施，独立财务顾问核查情况如下：
（1）拓展现有测试业务
目前，运泰利主要测试业务集中在手机、平板电脑等消费类电子产品上，行业集中度较高。未来，运泰利将通过技术改进，扩大现有测试业务的应用领域，将现有测试业务拓展至其他行业，增加现有测试业务的规模，并分散因客户所处行业集中带来的非系统性风险。
补充核查意见（2）开拓工业自动化业务
根据运泰利未来发展规划，运泰利未来将会注重工业自动化设备的研发，并向智能汽车、医疗、太阳能、LED照明等领域拓展，为运泰利工业自动化设备开拓新的业务领域，创造新的业务增长点。
（3）与上市公司在智能汽车领域的协同发展
通过本次交易，运泰利将充分利用上市公司的业务平台，在协助长园集团战略布局智能汽车领域的同时，进一步将测试技术和自动化技术拓展至智能汽车领域，同时为运泰利测试业务和工业自动化业务培育更多的优质客户。
（二）独立财务顾问核查意见
经核查，独立财务顾问认为：运泰利目前的客户行业分布较为集中，导致运泰利所面临的非系统性风险增加。未来，运泰利计划通过拓展现有测试业务、开拓工业自动化业务，协助上市公司战略布局智能汽车领域等方式创造新的收入增长点并分散下游客户的行业集中度，降低公司因下游客户所处行业集中度高而面临的非系统性风险。
补充核查意见十八、申请材料显示，核心管理人员及专业人才是提升运泰利竞争力的关键要素。请你公司补充披露交易完成后保持核心技术人员及专业人才稳定性的相关安排。请独立财务顾问核查并发表明确意见。
回复：
（一）核查情况
根据反馈意见的要求，关于本次交易完成后运泰利核心管理人员及专业人才稳定性的相关安排情况，独立财务顾问核查情况如下：
1、核心技术人员基本情况
运泰利的核心技术团队成员拥有产品核心技术与丰富的项目管理经验，所涉及的专业涵盖机械工程、软件设计、电子工程等领域。报告期内，运泰利核心技术人员较为稳定。
报告期内，运泰利核心技术人员及其变动情况如下：
|||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||序号||姓名||职务||技术职称||任职期间|
|1||王建生||副总经理、总工程师||高级工程师||2008年8月至今||
|2||杨郁||测试设备事业部副总经理||高级工程师||2013年4月至今||
|3||阳斌||非标准设备事业部副总经理||高级工程师||2010年9月至今||
|4||付祥华||非标准设备事业部研发经理||高级工程师||2007年11月至今||
|5||陈铭均||高级机械工程师||高级工程师||2011年6月至2012年5月||
|6||谷赛辉||高级软件工程师||高级工程师||2008年6月至2012年7月||
|7||史留龙||高级工艺工程师||高级工程师||2007年3月至今||
|8||康明勇||高级电子工程师||高级工程师||2007年8月至今||
|9||梁祖荣||高级机械工程师||高级工程师||2008年5月至今||
|10||王刚||高级机械工程师||高级工程师||2010年4月至今||
|11||何郁明||高级机械工程师||高级工程师||2012年4月至今||
|12||舒开继||高级机械工程师||高级工程师||2012年5月至今||

补充核查意见
|||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||序号||姓名||职务||技术职称||任职期间|
|13||徐志兵||高级机械工程师||高级工程师||2012年6月至今||
|14||杨荣||高级机械工程师||高级工程师||2012年7月至今||
|15||刘亮||高级软件工程师||高级工程师||2012年9月至今||

2、运泰利稳定管理层、核心技术人员的相关安排
（1）核心技术人员的培养和激励
核心技术人员是运泰利凝聚核心竞争力的重要资源，运泰利极为重视核心技术及研发人员的培养，拥有了一支技术覆盖面全、核心力量突出的研发与技术人才梯队。运泰利已经建立起比较完善的技术研发和激励机制。运泰利技术人员职务发明产生的相关专利、核心技术的所有权属于运泰利。为了稳定核心技术人员和激励核心技术人员的研发创造力，运泰利对研发成果设置了奖励政策。
（2）管理层、核心技术人员的竞业禁止安排
根据本次交易中长园集团与运泰利股东签署的《发行股份和支付现金购买资产协议》中设置的主要核心条款包括：
①各方一致同意，本协议生效后，运泰利员工的劳动关系不变，运泰利与员工之间的劳动合同不因本次交易的实施而发生解除、终止，本次交易不涉及职工安置问题，运泰利依法继续根据自身经营需要决定及管理其人力资源事项等。
②为保证运泰利持续发展和持续竞争优势，吴启权、曹勇祥、王建生、魏仁忠承诺在原有执行性职务（除吴启权的职务外）不发生改变的情况下自交割日起五年内应确保在标的公司（包括其控股子公司，下同）持续任职，运泰利中主要管理人员或核心技术人员（包括但不限于运泰协力的全体股东）承诺自交割日起三年内应确保在标的公司（包括其控股子公司，下同）持续任职。
③吴启权、曹勇祥、王建生、魏仁忠尽力促使运泰利的核心技术人员、主要管理人员和员工在业绩承诺期内保持稳定，促使运泰利与核心技术人员、主要管理人员（包括但不限于运泰协力全体股东）签订竞业限制协议，竞业期限为两
年。
补充核查意见上述协议安排有助于维持运泰利管理层、核心技术团队的稳定性，有助于提升本次交易整合绩效。
（3）发展平台的扩展和职业规划
本次交易完成后，运泰利将成为上市公司的全资子公司。上市公司将为运泰利的管理层和核心技术人员提供更广阔的平台。此外，运泰利将与上市公司进一步优化资源配置，通过整合运泰利的先进制造能力，战略布局智能汽车行业。上市公司平台有助于吸引人才并激发现有核心技术人员工作热情和潜力，也有助于核心技术人员完善自身职业规划，实现个人价值和公司价值的最大化。
（二）独立财务顾问核查意见
经核查，独立财务顾问认为：标的公司和上市公司均制定了对于核心技术人员的激励政策，同时本次交易各方签署的《发行股份购买资产协议》有助于维持管理层、核心技术团队的稳定。本次交易完成后，上市公司平台将有助于吸引人才并激发现有核心技术人员工作热情和潜力，也有助于核心技术人员完善自身职业规划，实现个人价值和公司价值的最大化。
补充核查意见十九、请你公司结合《关于清理规范税收等优惠政策的通知》，补充披露运泰利未来享受税收优惠的可持续性，并就如果未来无法继续享受税收优惠对本次估值的影响进行风险提示。请独立财务顾问和评估师核查并发表明确意见。
回复：
（一）核查情况
1、根据反馈意见的要求，关于标的资产高新技术企业资质以及到期续展的相关情况，独立财务顾问核查情况如下：
（1）目前运泰利与子公司主要享受的税收优惠政策：
①珠海市运泰利自动化设备有限公司
企业所得税：按应纳税所得额的15%计算缴纳所得税；
出口退税：按应税收入的15%；
②珠海市携诚软件有限公司
企业所得税：2013、2014、2015年度按25%税率减半缴纳企业所得税。
（2）运泰利所涉税收优惠依据的法律和规章
2011年6月29日，运泰利取得广东省科学技术厅、广东省财政厅、广东省国家税务局、广东省地方税务局核发的《高新技术企业证书》，证书编号GR201144000065，有效期三年；该证书于2014年6月到期。2014年10月9日，运泰利取得广东省科学技术厅、广东省财政厅、广东省国家税务局、广东省地方税务局核发的《高新技术企业证书》，证书编号GR201444000091，有效期三年。
根据《中华人民共和国企业所得税法》第二十八条规定和《中华人民共和国企业所得税法实施条例》第九十三条规定，符合由国务院科技、财政、税务主管部门商国务院有关部门制订《国家重点支持的高新技术领域》和高新技术企业认定管理办法的国家重点扶持的高新技术企业，享受15%的所得税优惠政策。
根据《中华人民共和国税收征收管理法》、《国家税务总局关于印发《出口货物退（免）税管理办法（试行）》的通知（国税发[2005]51号）、《财政部、国家
补充核查意见税务总局关于出口货物劳务增值税和消费税政策的通知》（财税〔2012〕39号）,运泰利为符合实行退还增值税税收的出口企业，销售产品享受15%的退税优惠政策。
根据国务院2011年1月28号印发的《国务院关于印发进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展若干政策的通知》（国发[2011]4号）文及《财政部国家税务总局关于进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展企业所得税政策的通知》（财税〔2012〕27号）的规定，对我国境内新办集成电路设计企业和符合条件的软件企业，经认定后，自获利年度起，第一年至第二年免征企业所得税，第三年至第五年按照25%的法定税率减半征收企业所得税优惠政策（“两免三减半”）。
子公司珠海市携诚软件有限公司符合以上规定，享受软件企业“两免三减半”的税收优惠政策。珠海市携诚软件有限公司2013年、2014年、2015年按25%税率减半缴纳企业所得税。
（3）《关于清理规范税收等优惠政策的通知》对税收优惠持续性的影响分析
由于《关于清理规范税收等优惠政策的通知》（国发〔2014〕62号）第三条主要针对的是坚持税收法定原则，除依据专门税收法律法规和《中华人民共和国民族区域自治法》规定的税政管理权限外，各地区一律不得自行制定税收优惠政策；未经国务院批准，各部门起草其他法律、法规、规章、发展规划和区域政策都不得规定具体税收优惠政策。上述税收优惠适用的法律法规《中华人民共和国企业所得税法》、《中华人民共和国税收征收管理法》、《国家税务总局关于印发《出口货物退（免）税管理办法（试行）》的通知（国税发[2005]51号）、《财政部、国家税务总局关于出口货物劳务增值税和消费税政策的通知》、《国务院关于印发进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展若干政策的通知》（国发[2011]4号）、《财政部国家税务总局关于进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展企业所得税政策的通知》（财税〔2012〕27号）属于依据专门税收法律法规、经国务院和国家税务总局批准的税收优惠政策，因此不属于《国务院关于清理规范税收等优惠政策的通知》规定的清理范围，故对运泰利税收优惠的可持续性不构成实质性障碍。
补充核查意见2、根据反馈意见的要求，关于未来无法继续享受税收优惠对本次估值的影响的风险提示，独立财务顾问核查情况如下：
国务院于2014年12月9日发布了《国务院关于清理规范税收等优惠政策的通知》（国发〔2014〕62号），要求切实规范各类税收等优惠政策，全面清理已有的各类税收等优惠政策。根据相关法律法规，运泰利所享受的三项税收优惠对应的法律及规章不属于本次《关于清理规范税收等优惠政策的通知》规定的清理范围。若未来运泰利无法享受目前已有的税收优惠，则会减少运泰利未来的净利润和自由现金流，从而对运泰利的估值产生较大影响。
（二）独立财务顾问核查意见
经核查，独立财务顾问认为：运泰利享受的税收优惠政策所依据的法律法规《中华人民共和国企业所得税法》、《中华人民共和国税收征收管理法》、《国家税务总局关于印发《出口货物退（免）税管理办法（试行）》的通知（国税发[2005]51号）、《财政部、国家税务总局关于出口货物劳务增值税和消费税政策的通知》、《国务院关于印发进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展若干政策的通知》（国发[2011]4号）、《财政部国家税务总局关于进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展企业所得税政策的通知》（财税〔2012〕27号）属于依据专门税收法律法规、经国务院和国家税务总局批准的税收优惠政策，因此不属于《国务院关于清理规范税收等优惠政策的通知》规定的清理范围。预计运泰利未来将继续享受税收优惠政策。上市公司已经对如果运泰利不能继续享受税收优惠对本次交易评估和盈利预测的影响进行了充分的评估和风险提示。
补充核查意见二十、申请材料显示，运泰利及其控股子公司所适用的所得税率不同，请你公司补充披露未来年度综合税率测算依据和测算过程。请独立财务顾问和评估师核查并发表明确意见。
回复：
（一）核查情况
根据反馈意见的要求，关于运泰利未来年度综合税率测算依据和测算过程的相关内容，独立财务顾问核查情况如下：
（1）运泰利及其控股子公司所适用的所得税税率
运泰利及其子公司目前所适用的所得税税率情况如下：
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|||运泰利||苏州运泰利||携程软件||香港运泰利|
|企业所得税税率|15%||25%||12.5%||16.5%||

2014年10月9日，运泰利取得广东省科学技术厅、广东省财政厅、广东省国家税务局、广东省地方税务局核发的《高新技术企业证书》，证书编号GR201444000091，有效期三年。运泰利作为高新技术企业在 2014年至 2016年可享受15%的所得税优惠税率。
（2）未来年度综合税率测算依据和测算过程
目前，携程软件为运泰利提供配套技术和服务，销售收入金额小且处于亏损状态。运泰利预计携程软件未来能够实现盈亏平衡。因此，评估师在盈利预测时未考虑携程软件对运泰利合并报表净利润的贡献。
考虑到报告期内运泰利合并报表范围内各子公司实现利润的比例、产能匹配、未来功能规划等因素，预计未来运泰利及子公司的规模与利润占比较历史情况不会发生重大变化，因此评估预测运泰利、苏州运泰利、香港运泰利实现的利润比例为9:1:0。按照前述比例加权得到运泰利的综合所得税率为16%。本次所得税预测按估算的利润总额乘以16%税率计算企业的所得税额。
（二）独立财务顾问核查意见
补充核查意见经核查，独立财务顾问认为：收益法评估中企业未来年度综合税率测算依据和测算过程较为合理。
补充核查意见二十一、请你公司补充披露运泰利收益法评估预测期研发费用预测情况及其合理性。请独立财务顾问和评估师核查并发表明确意见。
回复：
（一）核查情况
根据反馈意见的要求，关于运泰利收益法评估预测期研发费用预测情况及其合理性的相关内容，独立财务顾问核查情况如下：
运泰利收益法评估预测期研发费用预测情况如下：
单位：万元
|||||||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||||2014年|||||||||||||
||项目||||2015年度||2016年度||2017年度||2018年度||2019年度||永续期|
||||10-12月|||||||||||||
|研发费用||690.00||1,950.00||2,550.60||3,285.43||4,147.22||4,746.94||4,746.94||

研发费用主要包括研发人员工资、研发项目对应的材料费、水电费等。根据分析2014年研发项目的完成情况及2015年研发项目的增加情况，2014年10-12月及以后年度的研发费用预测主要考虑了企业研发支出以及新产品研发需求的合理匹配。结合运泰利2012年、2013年研发费用占主营业务收入的比例，并参考高新技术企业认证的要求，本次评估对 2014年 10-12月、2015年-2019年及永续期研发费用的预测是按照2014-2019年及永续期研发费用占主营业务收入比例的3%来确定。
（二）独立财务顾问核查意见
经核查，独立财务顾问认为：收益法评估对预测期运泰利研发费用的预测情况比较合理。
补充核查意见二十二、申请材料显示，运泰利收益法评估的非经营性资产涉及在建工程。
请你公司结合未来用途和使用价值，补充披露列为非经营性资产的合理性。请独立财务顾问和评估师核查并发表明确意见。
回复：
（一）核查情况
根据反馈意见的要求，关于将在建工程列为非经营性资产的合理性，独立财务顾问核查情况如下：
本次评估中，非经营性资产中的“在建工程”是指运泰利子公司赫立斯在建的厂房加建工程。截至评估基准日，厂房加建工程尚处于在建状态。考虑到该项资产在评估基准日时点还没有对被评估单位创造收益，因此本次收益法评估时将其列为非经营性资产，单独估算其价值并予以加回。该厂房加建工程所对应的负债也被列为非经营性负债并予以扣除。同时，考虑到该“厂房加建工程”建成后将被用于运泰利生产经营，因此在收益法估算未来资本性支出金额时已将该项“厂房加建工程”的投资额包含在内。
（二）独立财务顾问核查意见
经核查，独立财务顾问认为：收益法评估中将在建工程列为非经营性资产具有合理性。
补充核查意见二十三、申请材料显示，运泰利报告期内存在关联采购、关联销售、关联租赁和固定资产采购。请你公司补充披露上述关联交易的必要性、作价依据，并结合对第三方的交易价格及可比市场价格，补充披露交易价格的公允性。请独立财务顾问和会计师核查并发表明确意见。
回复：
（一）核查情况
根据反馈意见的要求，关于报告期关联交易的必要性、作价依据及公允性，独立财务顾问核查情况如下：
1、关联采购
报告期内，运泰利关联采购情况如下：
单位：元
||||||||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||||||关联||||||||||||
||||关|||2014年度|||2013年度||||2012年度||||
||||||交易||||||||||||
||||联||定价|||占同类交易金额的比例|||||||||
||||交|||||||||占同类||||占同类|
||关联方||||方式||||||||||||
||||易|||||||||交易金||||交易金|
||||||及决||金额|||金额||||金额|||
||||内|||||||||额的比||||额的比|
||||||策程||||||||||||
||||容|||||||||例||||例|
||||||序||||||||||||
|富利达||原材料、加工费||协议约定||1,910,379.85||0.49%|9,406,925.31||7.47%||-||-||
|启祥生||原材料、库存商品||协议约定||1,436,567.49||0.37%|8,948,334.48||7.10%||1,762,829.57||4.03%||
|运泰利发展||水电费、原材料、加工费||协议约定||862,965.08||0.22%|1,218,293.01||0.97%||650,137.13||1.49%||
|珠海市天勤自动化设备有限公司||原材料、加工费||协议约定||-||-|1,786,905.33||1.42%||1,381,900.44||3.16%||
|运泰利电子||库存商品、加工费||协议约定||516,447.19||0.13%|17,117,741.52||13.59%||5,739,883.03||13.13%||

补充核查意见（1）关联采购的必要性
一方面，运泰利将公司的主要资源和精力配置在研发及产品组装，除测试设备、自动化设备的精密零部件自主生产外，非核心的机械加工工序采用委托加工生产。2012年度、2013年度，为满足客户供货及时性的需要，运泰利部分零配件及机加工业务选择向境内关联方采购。
另一方面，运泰利的部分客户对产品物料（如探针、测试板卡、连接器等）有特别要求，必须使用国外指定供应商的品牌产品，2014年前运泰利未成立境外子公司，因此委托境外关联方进行了采购。
2014年，运泰利筹划上市，为此运泰利逐步规范了关联交易，设立了香港子公司并采取向第三方单位委托加工的方式。2014年度关联采购金额较2012年度、2013年度大幅减少。
（2）关联采购的作价依据
关联采购主要根据以下三种情况进行定价：
①交易事项有可比的独立第三方的交易价格的，参考该价格或收费标准确定；
②交易事项无可比的独立第三方交易价格的，参考关联方与独立第三方交易价格确定；
③交易事项既无可比的独立第三方交易价格，也无关联方与独立第三方交易价格可供参考的，以合理成本加成确定。
（3）关联采购价格的公允性
报告期内，运泰利主要向关联方珠海富利达五金制品有限公司、香港启祥生电子科技有限公司、珠海市运泰利电子有限公司进行了关联采购。具体内容如下：①珠海富利达五金制品有限公司：主要采购内容为各类配件及加工件，2013年度可比第三方的交易价格对比情况如下：
补充核查意见
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
|||关联采购金额（元）||关联方采购单价（元/件）|第三方采购单价（元/件）|||
||产品名称||数量（件）||||差价率|
|底座类||1,007,638.91|5,737|175.64|179.49|-2.15%||
|板类||4,995,385.11|23,199|215.33|217.09|-0.81%||
|固定块类||1,531,201.79|23,733|64.52|65.81|-1.96%||
|支架||422,336.81|1,980|213.30|222.22|-4.01%||
|阳极||280,291.24|5,686|49.29|50.43|-2.25%||
|轴承||11,169.07|860|12.99|13.59|-4.45%||
|其他||1,158,902.38|60,827|19.05|-|-||

②香港启祥生电子科技有限公司：主要采购内容为客户指定的测试板卡、探针等，2014年度可比第三方的交易价格对比情况如下：
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
|||||关联方采购单价（元/件）|第三方采购单价（元/件）|||
||产品名称|关联采购金额（元）|数量（件）||||差价率|
|测试板卡||497,212.09|52|9,561.77|9,400.00|1.72%||
|探针||408,431.69|35,497|11.51|11.46|0.45%||
|其他||530,923.71|47,619|-|-|-||

2013年度可比第三方的交易价格对比情况如下：
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
|||关联采购金额（元）||关联方采购单价（元/件）|第三方采购单价（元/件）|||
||产品名称||数量（件）||||差价率|
|测试板卡||1,698,678.03|177|9,597.05|9,350.00|2.64%||
|探针||5,491,984.62|380,906|14.42|14.19|1.61%||
|其他||1,757,671.83|10,270|-|-|-||

2012年度可比第三方的交易价格对比情况如下：
|||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|||关联采购金额（元）|数量（件）||关联方采购|第三方采购单价（元/件|）|||
||产品名称||||||||差价率|
||||||单价（元/件）|||||
|探针||310,023.20|44,200|7.01||7.99||-12.21%||
|其他||1,452,806.37|1,046|-||-||-||

③珠海市运泰利电子有限公司：主要采购内容为机加工业务及配件等，2013
补充核查意见年度可比第三方的交易价格对比情况如下：
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|||关联采购金额|数量（件）||关联方采购单价（元/件）|第三方采购|||
|产品名称||||||||差价率|
|||（元）||||单价（元/件）|||
|柔性钱路板|7,056,402.09||4,424,099|1.59||1.52|4.86%||
|加工费|8,003,302.65||1,077,849|7.43||-|-||
|其他|2,058,036.78||237,038|-||-|-||

2012年度可比第三方的交易价格对比情况如下：
||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|||||||关联方采购单价（元/件）|||||
|||关联采购金额（元）|||||第三方采购|）|||
|产品名称||||数量（件）||||||差价率|
||||||||单价（元/件||||
|柔性钱路板|1,673,702.14||1,091,851||1.53||1.52||0.78%||
|加工费|4,066,180.89||287,668||14.13||-||-||

综上所述，运泰利向主要关联方采购商品的采购价格与可比第三方的价格差额基本在10%以内，不存在向关联方采购商品大幅折价或溢价的情况。
2、关联销售
报告期内，运泰利关联销售情况如下：
单位：元
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|||关联交|||||||
||||2014年度||2013年度||2012年度||
||关联||||||||
|||易定价|||||||
|关联方|||||||||
||交易|原则及|||||||
||||金额|比例|金额|比例|金额|比例|
||内容|决策程|||||||
|||序|||||||
|IntelligentAutomationLimited|销售商品|协议约定|162,729.21|0.03%|30,888,285.7|6 14.52%|-|-|
|启祥生|销售商品|协议约定|862,760.91|0.17%|10,689,207.6|4 5.02%|437,652.67|0.40%|
|富利达|销售商品|协议约定|-|-|560,862.9|3 0.26%|-|-|
|运泰利电子|销售商品|协议约定|5,284,472.95|1.03%||- -|447,961.85|0.40%|
|运泰利发展|销售商品|协议约定|4,919,641.55|0.96%||- -|1,078,905.51|0.98%|

补充核查意见户销售产品，因此产生了金额较大的关联销售。
运泰利设立香港子公司后，大幅减少了关联销售的金额。
（2）关联销售的作价依据
关联销售主要根据以下三种情况进行定价：
①交易事项有可比的独立第三方的交易价格的，参考该价格或收费标准确定；
②交易事项无可比的独立第三方交易价格的，参考关联方与独立第三方交易价格确定；
③交易事项既无可比的独立第三方交易价格，也无关联方与独立第三方交易价格可供参考的，以合理成本加成确定。
（3）关联销售价格的公允性
报告期内，运泰利主要向关联方 Intelligent AutomationLimited、香港启祥生电子科技有限公司、珠海市运泰利电子有限公司、珠海市运泰利发展有限公司进行了关联销售。具体内容如下：
① Intelligent AutomationLimited：主要销售内容为测试设备及配件，2013年度可比第三方的交易价格对比情况如下：
|||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||||关联销售金额||||关联方销售||第三方销售|||
||产品名称||||数量（件）||||||差价率|
||||（元）||||单价（元/件）||单价（元/件）|||
|测试设备||30,297,855.14||688||44,037.58||44,439.51||-0.90%||
|其他||590,430.62||353||-||-||-||

②香港启祥生电子科技有限公司：主要销售内容为测试设备及配件，2013年度可比第三方的交易价格对比情况如下：
|||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||||关联销售金额||||关联方销售||第三方销售|||
||产品名称||||数量（件）||||||差价率|
||||（元）||||单价（元/件）||单价（元/件）|||
|测试设备||9,749,220.46||308||31,653.31||31,253.39||1.28%||
|其他||939,987.18||13,864||-||-||-||

③珠海市运泰利电子有限公司：主要销售内容为机身钢板支架、夹板夹具
补充核查意见等，2014年1-9月可比第三方的交易价格对比情况如下：
|||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||||关联销售金额||||关联方销售||第三方销售|||
||产品名称||||数量（件）||||||差价率|
||||（元）||||单价（元/件）||单价（元/件）|||
|机身钢板支架||900,000.00||36||25,000.00||24,534.24||1.90%||
|夹板夹具||299,000.00||20||14,950.00||14,347.20||4.20%||
|其他||3,099,552.65||527||-||-||-||

④珠海市运泰利发展有限公司：主要销售内容为供料器、夹板等，2014年1-9月可比第三方的交易价格对比情况如下：
|||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||||关联销售金额||||关联方销售||第三方销售|||
||产品名称||||数量（件）||||||差价率|
||||（元）||||单价（元/件）||单价（元/件）|||
|供料器||726,495.72||463||1,569.11||1,425.00||10.11%||
|夹板||200,000.00||20||10,000.00||9,129.19||9.54%||
|支架||160,000.00||20||8,000.00||7,696.88||3.94%||
|其他||3,704,444.45||61||-||-||-||

综上所述，运泰利向主要关联方销售商品的销售价格与可比第三方的价格差额基本在10%以内，不存在向关联方采购商品大幅折价或溢价的情况。
3、关联租赁
报告期内，运泰利关联租赁情况如下：
2013年度，标的公司与其关联方出租情况：
单位：元
||||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|||||||||||||年度确认|
|出租方||承租方||租赁资产||租赁||租赁||租赁收益|||
|||||||||||||的租赁收|
|名称||名称||种类||起始日||终止日||定价依据|||
|||||||||||||益|
|赫立斯|富利达||房地产||2013.1.1||2013.12.31||租赁协议||221,569.24||
|赫立斯|运泰利电子||房地产||2013.1.1||2013.12.31||租赁协议||748,241.03||
|赫立斯|运泰利发展||房地产||2013.1.1||2013.12.31||租赁协议||50,400.00||
|赫立斯|珠海市天勤电子有限公司||房地产||2013.1.1||2013.12.31||租赁协议||43,916.62||

2012年，标的公司与其关联方出租情况：
单位：元
补充核查意见
|||||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||出租方||承租方||租赁资产||租赁||租赁||租赁收益||年度确认的|
||名称||名称||种类||起始日||终止日||定价依据||租赁收益|
|运泰利||运泰利电子||机器设备||2012.1.1||2012.12.31||租赁协议||2,700,000.00||
|赫立斯||运泰利电子||房地产||2012.1.1||2012.12.31||租赁协议||456,013.20||
|赫立斯||运泰利发展||房地产||2012.1.1||2012.12.31||租赁协议||43,500.00||
|赫立斯||珠海市天勤电子有限公司||房地产||2012.1.1||2012.12.31||租赁协议||30,000.00||

（1）关联租赁的必要性
2014年前，运泰利部分关联公司的生产基地和注册地址均位于珠海赫立斯电子有限公司厂房内。2014年度上述关联公司租赁协议到期后未予续签，关联公司已全部搬离原租赁的珠海赫立斯电子有限公司厂房内，2014年起运泰利不再与关联方发生关联租赁。
（2）关联租赁的作价依据
关联租赁价格参照周边同等区位厂房租赁单价确定。
（3）关联销售价格的公允性
关联租赁价格参照周边同等区位厂房租赁单价确定，不存在大幅折价或溢价的情况。
4、关联方资产转让情况
报告期内，运泰利关联方资产转让情况如下：
单位：元
|||||||||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||||||关联|||||||||||||
||||关|||2014年度||||2013年度||||2012年度||||
||||||交易|||||||||||||
||||联|||||||||||||||
||||||定价|||||||||||||
||||交||||||占同类||||占同类||||占同类|
||关联方||||方式|||||||||||||
||||易||||||交易金||||交易金||||交易金|
||||||及决||金额||||金额||||金额|||
||||内||||||额的比||||额的比||||额的比|
||||||策程|||||||||||||
||||容||||||例||||例||||例|
||||||序|||||||||||||
|启祥生||固定资产采购||账面净值作价||-||-||-||-||112,365.00||1.13%||
|运泰利电子||固定资产采购||账面净值作价||-||-||1,355,000.00||12.74%||3,080,000.00||31.03%||

补充核查意见
|||||||||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||||||关联|||||||||||||
||||关|||2014年度||||2013年度||||2012年度||||
||||||交易|||||||||||||
||||联|||||||||||||||
||||||定价|||||||||||||
||||交||||||占同类||||占同类||||占同类|
||关联方||||方式|||||||||||||
||||易||||||交易金||||交易金||||交易金|
||||||及决||金额||||金额||||金额|||
||||内||||||额的比||||额的比||||额的比|
||||||策程|||||||||||||
||||容||||||例||||例||||例|
||||||序|||||||||||||
|富利达||固定资产采购||账面净值作价||-||-||2,214,390.77||11.41%||-||-||

（1）关联资产转让的必要性
2014年前运泰利部分配品、配件委托关联方进行加工和生产，关联方租赁部分运泰利的设备，为了减少和规范关联交易，运泰利向关联方采购和销售了该部分固定资产。
（2）关联资产转让的作价依据
关联资产转让价格以固定资产账面净值作为作价依据。
（3）关联资产转让的公允性
固定资产均已按会计政策足额计提折旧，全部系设备类资产，按账面净值作价不存在大幅折价或溢价的情况。
（二）独立财务顾问核查意见
经核查，独立财务顾问认为：报告期内运泰利向关联方采购、销售、租赁和固定资产转让等关联交易系基于运泰利生产经营需要而形成的，2014年起运泰利已逐步减少并规范关联交易；关联交易作价主要依据市场价格及成本加成原则确定，不存在向关联方大幅折价或溢价的情况，交易价格未显失公允。
补充核查意见二十四、申请材料显示，报告期运泰利与关联方之间存在资金拆入。请你公司补充披露拆入资金的利率及其公允性，请独立财务顾问和会计师核查并发表意见。
回复：
（一）核查情况
根据反馈意见的要求，关于报告期运泰利与关联方之间存在资金拆入的利率及其公允性的相关内容，独立财务顾问核查情况如下：
报告期运泰利与关联方发生的资金拆借情况如下：
单位：元
|||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||关联方||拆借金额||拆借期末余额||起始日||到期日||说明|
|拆入：||||||||||||
|吴启权||28,000,000.00||28,000,000.00||2014.7.16||2014.10.15||年利率12%||
|曹勇祥||5,000,000.00||5,000,000.00||2014.7.23||2015.7.22||年利率15%||

报告期内关联方发生的两笔资金拆解均发生在2014年7月。根据运泰利《审计报告》，运泰利 2014年 1-9月的营业收入较 2013年全年度的营业收入增长了22.44%。随着业务爆发式增长，运泰利在项目前期对营运资金的需求快速增加。
但另一方面，由于运泰利是一个轻资产的高科技企业，可用于抵押的固定资产较少，可使用的融资渠道和融资规模有限。运泰利通过已有的融资渠道取得的银行授信额度已无法满足运泰利日益增长的营运资金需求。基于此，为保证运泰利业务的持续发展，运泰利选择通过向股东拆借的方式来补充部分营运资金。运泰利向关联方的借款利息系参考其在市场上向第三方借款成本协商确定的，考虑到运泰利为未上市的中小企业，运泰利向关联方借款的利率成本符合市场情况，未显失公允。
截至补充核查意见出具日，运泰利已经偿还了向关联人吴启权、曹勇祥拆入的全部借款。
（二）独立财务顾问核查意见
经核查，独立财务顾问认为：上市公司已补充披露了运泰利关联方拆入资金
补充核查意见的利率。由于运泰利业务在2014年出现爆发式的增长，导致运泰利的营运资金需求不断增加。运泰利向关联方的借款利息系参考其在市场上向第三方借款成本协商确定的，考虑到运泰利为未上市的中小企业，运泰利向关联方借款的利率成本符合市场情况，未显失公允。
补充核查意见二十五、申请材料显示，WBM为运泰利 2013年 12月 31日应收账款余额最大的单位，但不是运泰利报告期内前五大客户，且为运泰利出于保密原因设置的客户代号。请你公司：1）在重组报告书相关章节详细说明未披露 WBM单位名称的原因及对上市公司信息披露有效性的影响。2）补充披露运泰利与 WBM报告期内各期交易金额，并结合信用期说明回款的及时性。请独立财务顾问核查并发表明确意见。
回复：
（一）核查情况
1、根据反馈意见的要求，关于重组报告书未披露 WBM单位名称的原因及对上市公司信息披露有效性的影响的相关内容，独立财务顾问核查情况如下：
WBM是一家总部在美国的知名信息技术企业，是运泰利具有战略意义的重要客户。根据运泰利与 WBM签署的协议，运泰利在与 WBM开展业务过程及其后五年需严格履行保密义务。在未获得 WBM授权许可的情况下，运泰利不得向第三方透露有关 WBM的信息，该等信息包括但不限于运泰利与 WBM合作的具体软件或硬件产品名称、WBM的客户或者供应商信息等。基于运泰利的保密义务，重组报告书中将“WBM”设置为客户代号，未披露其具体名称。
2、根据反馈意见的要求，关于运泰利与 WBM报告期内各期交易金额及回款及时性的相关内容，独立财务顾问核查情况如下：
运泰利于2013年起与WBM签订业务协议并提供产品。2013年度、2014年度运泰利与WBM发生的交易金额及期末应收账款余额如下：
单位：万元
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
||报告期||交易金额||截至期末的应收账款余额*|
|2013年度||3,111.05||2,739.93||
|2014年度||1,300.99||646.60||

注*：2013、2014年度期末应收账款已于2014年3月末、2015年3月末全部收回。
根据运泰利与WBM签订的协议，信用周期约为90天。2013年度、2014年
度运泰利应收WBM的账款分别于2014年3月末、2015年3月末全部收回，回
补充核查意见款周期符合双方签订的协议，较为及时。
（二）独立财务顾问核查意见
经核查，独立财务顾问认为：上市公司已在重组报告书中补充披露了未披露WBM单位名称的原因，未披露具体单位名称主要是基于标的公司涉及商业信息的保密义务。该情况对上市公司信息披露的真实性、准确性和完整性未产生不利影响。2013年度、2014年度运泰利应收 WBM的账款分别于2014年3月末、2015年3月末全部收回，回款周期符合双方签订的协议，较为及时。
补充核查意见二十六、申请材料显示，截至2014年9月30日，运泰利其他应收富利达等关联方款项。请你公司补充披露上述其他应收款形成的原因及是否符合我会相关规定。请独立财务顾问和会计师核查并发表明确意见。
回复：
（一）核查情况
根据反馈意见的要求，关于运泰利其他应收富利达等关联方款项的原因以及是否符合证监会相关规定的内容，独立财顾问核查情况如下：
截至2014年9月30日，运泰利其他应收关联方款项的具体情况如下：
单位：元
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
||关联方名称/姓名||账面余额||坏账准备|
|富利达||3,530,608.58||35,306.09||
|运泰利电子||46,563.72||465.64||
|运泰协力||20,000.00||200.00||
|王建生||300,000.00||3,000.00||
|伟格电子（珠海）||750,000.00||7,500.00||
|参田电子科技(珠海）有限公司||3,075,400.00||30,754.00||
|合计||7,722,572.30||77,225.73||

上述关联方其他应收款形成的原因如下：
1、富利达、运泰利电子、运泰协力、伟格电子（珠海）、参田电子科技(珠海）有限公司等公司的其他应收款主要系与运泰利之间资金拆借所形成的余额。
截至上市公司董事会审议本次重组之日（即 2014年 12月 19日），关联方已偿付上述所有其他应收款。
2、王建生的其他应收款主要系业务所需的备用金。截至上市公司董事会审议本次重组之日（即2014年12月19日），王建生已偿付上述其他应收款。
（二）独立财务顾问核查意见
经核查，独立财务顾问认为：截至上市公司审议本次重组的董事会召开日
补充核查意见（2014年12月19日），运泰利应收关联方的款项均已得到偿付，标的公司不存在被控股股东、实际控制人及其关联方非经营性资金占用的情况，符合《上市公司重大资产重组管理办法》以及《证券期货法律使用意见第 10号》。
补充核查意见二十七、请你公司补充披露运泰利商誉的确认依据及对上市公司未来经营业绩的影响。请独立财务顾问和会计师核查并发表明确意见。
回复：
（一）核查情况
根据反馈意见的要求，关于运泰利商誉的确认依据及对上市公司未来经营业绩影响的相关内容，独立财务顾问核查情况如下：
1、运泰利商誉的确认依据
长园集团备考财务报表中运泰利商誉是依据《企业会计准则》的相关规定以及以下3条假设条件而进行计算和确认的。运泰利商誉计算的数据来源是运泰利2013年度及2014年1-9月的已审财务报表及截至2014年9月30日的评估报告。
假设1、长园集团收购运泰利的事项能够获得中国证券监督管理委员会及其他行政审批部门的核准；
假设2、2013年1月1日长园集团已完成向吴启权、曹勇祥、王建生、魏仁忠、李松森、启明创智、启明融合、运泰协力非公开发行股份及支付现金购买运泰利100%股权，并办妥过户手续，长园集团实现对运泰利的企业合并的公司架构于2013年1月1日业已存在，并按照此架构持续经营，2013年1月1日起将运泰利纳入财务报表的合并范围；
假设3、假设 2013年 1月 1日运泰利向吴启权、吴春梅、吴晓林支付现金购买珠海赫立斯电子有限公司100%股权，并办妥过户手续，运泰利实现对珠海赫立斯电子有限公司的企业合并的公司架构于 2013年 1月 1日业已存在，并按照此架构持续经营，2013年 1月 1日起将珠海赫立斯电子有限公司纳入运泰利财务报表的编制范围。
运泰利财务报表审计报告由众环海华会计师事务所出具，报告编号为众环审字[2014]011672号；评估报告编号由北京国融兴华资产评估有限责任公司出具，报告编号为国融兴华评报字[2014]第010264号。
《企业会计准则第20号——企业合并》第十三条规定“（一）购买方对合并
补充核查意见成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，应当确认为商誉”。运泰利商誉的计算中，合并成本为1,720,000,000元，被购买方运泰利于 2013年 1月 1日（备考合并报表中的合并日）可辨认净资产公允价值为110,911,906.02元，二者差额为运泰利商誉1,609,088,093.98元。
（1）合并成本包括：
①以 10.42元/股向交易对方发行 161,765,831股股票折算合并成本为1,685,600,000元；
②向交易对方支付现金34,400,000元。
（2）运泰利可辨认净资产公允价值包括：
①运泰利 2013年 1月 1日已审合并财务报表中归属于母公司所有者权益18,630,028.91元；
②苏州启明创智股权投资合伙企业（有限合伙）于 2013年6月对运泰利增资35,000,000元（其中264,706元增加实收资本，其他计入资本公积）；
③珠海运泰协力科技有限公司于2014年6月对运泰利增资9,600,000元（其中153,453元增加实收资本，其他计入资本公积）；
④运泰利评估报告中对应运泰利2013年1月1日业已存在的非流动资产评估增值63,575,836.15元及相关递延所得税负债 15,893,959.04元（减项）。
2、对上市公司未来经营业绩的影响
长园集团备考财务报表中假设长园集团于 2013年 1月 1日起将运泰利纳入财务报表的合并范围，因此根据该日运泰利的可辨认净资产公允价值及其他相关数据而计算确定商誉。长园集团实际将运泰利纳入合并范围的日期尚未确定，该股权转让事项完成后长园集团将确定将运泰利纳入合并范围的日期，并根据当日运泰利的可辨认净资产公允价值及其他相关数据重新计算确定商誉。
根据《企业会计准则第8号——资产减值》的相关要求，长园集团将至少在每年年度终了进行对运泰利商誉减值测试。若运泰利在未来的经营中未能达到预期收益，则运泰利商誉可能存在减值风险，从而影响上市公司未来的经营业绩。
补充核查意见根据交易对手与上市公司签署的《盈利承诺及补偿协议》，交易对手承诺运泰利2014年度、2015年度和 2016年度实现的净利润分别不低于10,000万元、13,000万元和17,000万元，运泰利2014年、2015年、2016年度的累积净利润不少于40,000万元。交易对手还承诺，如果运泰利在业绩承诺期实际实现的累积净利润未达到累积承诺净利润，交易对手将按约定对长园集团予以相应补偿。
单个补偿义务人根据其在本次交易前持有的运泰利股权数量按比例承担盈利补
偿责任，且全体补偿义务人就补偿义务向长园集团承担连带保证责任。关于补偿的具体安排请参见重组报告书“第六节本次交易合同的主要内容”之“二、《盈利承诺及补偿协议》”。
（二）独立财务顾问核查意见
经核查，独立财务顾问认为：运泰利具有较强的持续盈利能力，而且业绩承诺和补偿安排具有可行性，因此运泰利商誉在短期内出现减值的风险较小，短期内对长园集团未来的经营业绩造成重大负面影响的可能性较小。
补充核查意见（本页无正文，为《国泰君安证券股份有限公司、东方花旗证券有限公司关于长园集团股份有限公司发行股份和支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易申请文件反馈意见之补充核查意见》之签章页）
项目协办人：_________________
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项目主办人：_________________ _________________
忻健伟 孙小中
国泰君安证券股份有限公司年 月 日
补充核查意见（本页无正文，为东方花旗证券有限公司关于《国泰君安证券股份有限公司、东方花旗证券有限公司关于长园集团股份有限公司发行股份和支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易申请文件反馈意见之补充核查意见》之签章页）
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张文龙 赖燕滨
项目主办人：_________________ _________________
孟焘 向清宇
东方花旗证券有限公司年 月 日