四川双马水泥股份有限公司拟收购
拉法基瑞安水泥有限公司持有的
遵义三岔拉法基瑞安水泥有限公司股权项目
评估报告
中企华评报字(2015)第 1043号
（共一册，第一册）
北京中企华资产评估有限责任公司
二〇一五年三月十二日
目录
注册资产评估师声明 ...................................................................................... 1评估报告摘要 .................................................................................................... 2评估报告正文 .................................................................................................... 4一、委托方、被评估单位及业务约定书约定的其他评估报告使用者 ..... 4二、评估目的 .............................................................................................................. 7三、评估对象和评估范围 ....................................................................................... 7四、价值类型及其定义............................................................................................ 9五、评估基准日 ......................................................................................................... 9六、评估依据 .............................................................................................................. 9七、评估方法 ............................................................................................................12八、评估程序实施过程和情况 ............................................................................22九、评估假设 ............................................................................................................25十、评估结论 ............................................................................................................26十一、特别事项说明 .............................................................................................28十二、评估报告使用限制说明 ...........................................................................29十三、评估报告日 ..................................................................................................29评估报告附件 .................................................................................................. 30
北京中企华资产评估有限责任公司 I
注册资产评估师声明
一、我们在执行本资产评估业务中，遵循相关法律法规和资产评估准则，恪守独立、客观和公正的原则；根据我们在执业过程中收集的资料，评估报告陈述的内容是客观的，并对评估结论合理性承担相应的法律责任。
二、评估对象涉及的资产、负债清单由委托方、被评估单位申报并经其签章确认；所提供资料的真实性、合法性、完整性，恰当使用评估报告是委托方和相关当事方的责任。
三、我们与评估报告中的评估对象没有现存或者预期的利益关系；与相关当事方没有现存或者预期的利益关系，对相关当事方不存在偏见。
四、我们已对评估报告中的评估对象及其所涉及资产进行现场调查；我们已对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给予必要的关注，对评估对象及其所涉及资产的法律权属资料进行了查验，并对已经发现的问题进行了如实披露，且已提请委托方及相关当事方完善产权以满足出具评估报告的要求。
五、我们出具的评估报告中的分析、判断和结论受评估报告中假设和限定条件的限制，评估报告使用者应当充分考虑评估报告中载明的假设、限定条件、特别事项说明及其对评估结论的影响。
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评估报告摘要
重要提示
本摘要内容摘自评估报告正文，欲了解本评估项目的详
细情况和合理理解评估结论，应认真阅读评估报告正文。
北京中企华资产评估有限责任公司接受四川双马水泥股份有限公司（简称“四川双马”）的委托，根据有关法律、法规和资产评估准则，遵循独立、客观、公正的原则，采用公认的评估方法，按照必要的评估程序，对遵义三岔拉法基瑞安水泥有限公司（简称“三岔水泥公司”）的股东全部权益在评估基准日的市场价值进行了评估。
现将评估报告摘要如下：
评估目的：四川双马水泥股份有限公司拟收购拉法基瑞安水泥有限公司（简称“拉瑞公司”）持有的遵义三岔拉法基瑞安水泥有限公司全部股权，为此，需对遵义三岔拉法基瑞安水泥有限公司进行评估，为此次股权收购行为提供价值参考。
评估对象：遵义三岔拉法基瑞安水泥有限公司股东全部权益价值。
评估范围：评估对象涉及的资产及负债的内容，包括流动资产、非流动资产、流动负债、非流动负债。其中，非流动资产包括：固定资产(房屋建筑物类及设备类)、在建工程、无形资产、递延所得税资产、其他非流动资产。
评估基准日：2014年 12月 31日
价值类型：市场价值
评估方法：资产基础法、收益法
评估结论：本评估报告选用资产基础法评估结果作为评估结论。具体评估结论如下：
遵义三岔拉法基瑞安水泥有限公司评估基准日总资产账面价值为129,485.65万元，评估价值为132,192.03万元，增值额为2,706.37万元，增值率为2.09%；总负债账面价值为 77,987.00万元，评估价值为
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77,670.03万元，评估减值额为 316.96万元，减值率为0.41%；净资产账面价值为 51,498.66万元，净资产评估价值为 54,521.99万元，增值额为 3,023.33万元，增值率为5.87%。
资产基础法具体评估结果详见下列评估结果汇总表：
资产基础法评估结果汇总表
评估基准日：2014年12月31日 金额单位：人民币万元
||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|项目||||账面价值||评估价值||增减值||增值率%|
|||||A||B||C=B-A||D=C/A×100|
|一、流动资产||1|15,708.10||15,818.74||110.65||0.70||
|二、非流动资产||2|113,777.56||116,373.28||2,595.72||2.28||
|其中：长期股权投资||3|||0.00||0.00||||
|投资性房地产||4|||0.00||0.00||||
|固定资产||5|99,076.91||98,379.76||-697.15||-0.70||
|在建工程||6|434.10||426.24||-7.86||-1.81||
|无形资产||7|10,869.67||14,224.40||3,354.73||30.86||
|其中：土地使用权||8|9,425.00||9,859.11||434.11||4.61||
|其他非流动资产||9|3,396.88||3,342.89||-53.99||-1.59||
||资产总计|10||129,485.65||132,192.03||2,706.37||2.09|
|三、流动负债||11|42,778.62||42,778.62||0.00||0.00||
|四、非流动负债||12|35,208.38||34,891.42||-316.96||-0.90||
|负债总计||13|77,987.00||77,670.03||-316.96||-0.41||
|净资产||14||51,498.66||54,521.99||3,023.33||5.87|

遵义三岔拉法基瑞安水泥有限公司的股东全部权益评估值为 54,521.99万元。
本评估报告仅为评估报告中描述的经济行为提供价值参考依据，评估结论的使用有效期限自评估基准日2014年12月31日起一年有效。
评估报告使用者应当充分考虑评估报告中载明的假设、限定条件、特别事项说明及其对评估结论的影响。
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四川双马水泥股份有限公司拟收购
拉法基瑞安水泥有限公司持有的
遵义三岔拉法基瑞安水泥有限公司股权项目
评估报告正文
四川双马水泥股份有限公司：
北京中企华资产评估有限责任公司接受贵公司的委托，根据有关法律、法规和资产评估准则，遵循独立、客观、公正的原则，采用资产基础法和收益法，按照必要的评估程序，对四川双马水泥股份有限公司拟收购拉法基瑞安水泥有限公司持有的遵义三岔拉法基瑞安水泥有限公司全部股权行为所涉及的遵义三岔拉法基瑞安水泥有限公司股东全部权益，在 2014年 12月 31日的市场价值进行了评估。
现将资产评估情况报告如下：
一、委托方、被评估单位及业务约定书约定的其他评估报告使用者
本次评估的委托方为四川双马水泥股份有限公司，被评估单位为遵义三岔拉法基瑞安水泥有限公司，业务约定书约定的其他评估报告使用者包括委托方与被评估单位的控股股东和政府审批部门、行业协会等。
(一)委托方简介
企业名称：四川双马水泥股份有限公司（简称“四川双马”）
法定住所：四川省江油市二郎庙镇
法定代表人：SYLVAIN CHRISTIANGARNAUD(高希文)
注册资本：陆亿壹仟伍佰捌拾陆万贰仟元人民币
企业性质：股份有限公司（中外合资、上市公司000935）
主要经营范围：制造、销售水泥及制品，机械设备的加工、维修及安装；技术咨询、技术服务、管理支持与服务。
(二)被评估单位简介
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1.公司简况
企业名称：遵义三岔拉法基瑞安水泥有限公司(简称：三岔水泥公司)
法定住所：遵义市遵义县三岔镇
法定代表人：FredericMarieJOLIBOIS
注册资本：陆仟肆佰伍拾万美元
企业性质：有限责任公司(台港澳法人独资)
主要经营范围：干法水泥、混凝土、骨料和商品混凝土的生产、销售本企业的自产产品。
2.公司股权结构及变更情况
三岔水泥公司经贵州省商务厅黔商函[2008]111号文件批准成立，由贵州省人民政府于 2008年 10月 7日颁发商外资贵直字[2008]0012号“中华人民共和国台港澳侨投资企业批准证书”，系由拉法基瑞安水泥有限公司组建的外资企业（独资），注册资本 6450万美元，于 2008年 10月 16日取得贵州省工商行政管理局颁发企业法人营业执照，注册号520300400031456。
3.公司产权和经营管理结构
三岔水泥公司主要从事干法水泥、骨料和商品混凝土的生产和销售。该公司拥有一条日产 5,000吨水泥熟料的新型干法节能环保水泥生产线，年生产熟料能力可达 160万吨，年生产水泥能力超过 240万吨。该生产线于 2009年底完成基础设施建设并进行设备安装，2010年 8月设备联动调试， 2010年 10月 18日点火试生产，2011年正式投产。
公司设有董事会、监事会、经理（厂长），下设人力资源部（综合管理）、财务部、市场部（销售部）、生产部、工艺部、维修部等部门。
4.近年资产、财务、经营状况
三岔水泥公司自 2011年正式投产后，经济效益稳步提高，于 2013年开始实现盈利。
被评估单位近年财务状况如下表：
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金额单位：人民币万元
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||项目||2011年12月31日||2012年12月31日||2013年12月31日|2014年12月31日|
|流动资产||29,828.87||22,964.06||22,244.13||15,708.10|
|固定资产||101,201.64||102,979.71||101,136.43||99,076.91|
|在建工程||3,993.68||1,654.14||799.88||434.10|
|无形资产||9,129.22||9,447.45||10,392.70||10,869.67|
|资产总计||148,544.82||141,102.97||138,321.72||129,485.65|
|流动负债||42,586.09||88,175.56||27,272.97||42,778.62|
|非流动负债||65,323.05||12,452.56||64,044.80||35,208.38|
|负债合计||107,909.13||100,628.12||91,317.77||77,987.00|
|所有者权益||40,635.69||40,474.85||47,003.95||51,498.66|

被评估单位近年经营状况如下表：
金额单位：人民币万元
|||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||项目||2011年度||2012年度||2013年度||2014年度|
|一、营业收入||41,191.03||49,689.39||56,585.63||55,665.63||
|减：营业成本||36,169.03||39,791.96||39,538.25||38,490.30||
|营业税金及附加||||14.59||427.28||547.40||
|销售费用||683.78||636.62||578.42||626.73||
|管理费用||2,372.99||2,937.81||3,511.18||3,405.36||
|财务费用||4,706.00||5,979.63||5,863.60||5,291.87||
|资产减值损失||||24.58||2.00||26.40||
|加：投资收益||||||||||
|二、营业利润||-2,740.77||304.19||6,664.88||7,277.57||
|加：营业外收入||1,506.89||22.10||1,065.92||1,344.58||
|减：营业外支出||38.47||57.31||50.93||79.71||
|三、利润总额||-1,272.35||268.97||7,679.87||8,542.43||
|减:所得税费用||-286.71||501.24||1,150.77||1,470.01||
|四、净利润||-985.64||-232.26||6,529.10||7,072.42||

被评估单位评估基准日报表经德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）审计并发表了标准无保留意见报告，2013年度、2012年度会计报表均经德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）广州分所审计并发表了标准无保留意见报告，2011年度会计报表经德勤华永会计师事务
所有限公司广州分所审计并发表了标准无保留意见报告。
5.委托方与被评估单位之间的关系
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委托方与被评估单位为同一母公司控制下的关联公司。
(三)产权持有者简介
本次评估中被评估单位的产权持有者，为拉法基瑞安水泥有限公司，英文名称：Lafarge Shui On CementLimited，由拉法基集团（LafargeS.A.）和瑞安建业有限公司（Shui On Construction and MaterialsLimited）分别通过其100%控股子公司出资55%、45%在香港设立，经营范围主要为：在中国的水泥及相关领域进行投资，持有并管理被投资的公司。
拉法基集团为四川双马水泥股份有限公司及拉法基瑞安水泥有限公司的实际控制人。
拉法基集团成立于 1833年，是世界最大的水泥生产商之一。拉法基集团的主营业务为生产销售水泥、混凝土与骨料、石膏建材及相关建材产品，在建材生产和销售领域居全球领先地位，连续多年被《财富》杂志列为世界 500强企业。
拉法基集团的基本情况如下：
|||
|-|-|
|公司名称|Lafarge S.A.|
|注册日期|1954年12月21日|
|注册地|法国巴黎|
|住所|61 Rue Des Belles Feuilles 75116 Paris|

(四)业务约定书约定的其他评估报告使用者
本评估报告仅供委托方、被评估单位、委托方与被评估单位的控股股东和国家法律、法规规定的评估报告使用者使用，不得被其他任何第三方使用或依赖。
二、评估目的
四川双马水泥股份有限公司拟收购拉法基瑞安水泥有限公司持有的遵义三岔拉法基瑞安水泥有限公司全部股权，为此，需对遵义三岔拉法基瑞安水泥有限公司进行评估，为此次股权收购行为提供价值参考。
三、评估对象和评估范围
(一)评估对象
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根据评估目的，评估对象是遵义三岔拉法基瑞安水泥有限公司的股东全部权益价值。
(二)评估范围
评估范围是被评估单位的全部资产及负债。评估基准日，评估范围内的资产包括流动资产、固定资产、在建工程、无形资产等，总资产账面价值为 129,485.65万元；负债包括流动负债和非流动负债，总负债账面价值为 77,987.00万元；净资产账面价值 51,498.66万元。
委托评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象和评估范围一致。评估基准日，评估范围内的资产、负债账面价值已经德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）审计，并发表了标准无保留意见审计报告。
1、评估范围内的土地使用权共 3宗，总面积 257,276.00平方米，账面值 4,282.29万元。引用北京中企华房地产估价有限公司出具的土地估价报告（中企华土估字 2015012000010号）的评估结论。土地使用权状况详见下表：
土地使用权情况表
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|-|-|-|-|-|-|
|序号|宗地名称|登记用途|土地使用权性质|土地使用权取得日期|面积（平方米）|
|1|矿山土地使用权(矿山办公区)|工业|出让|2010年10月15日|13,529.00|
|2|矿山土地使用权(矿山破碎站)|工业|出让|2008年10月20日|10,000.00|
|3|厂区土地使用权|工业|出让|2008年10月20日|233,747.00|
|合 计|||||257,276.00|

2、评估范围内的采矿权 1项，为石灰石采矿权，以出让方式取得，账面值 1,412.67万元。引用北京中企华资产评估有限责任公司出具的矿业权评估报告（中企华矿评报字[2015]第 003号）的评估结论。
采矿权具体情况如下：
采矿权状况表
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|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|序号|采矿权名称|采矿许可证编号|取得方式|取得日期|有效期|矿区面积(平方公里)|开采方式|核定（批准）生产规模|
|1|石灰石矿采矿权|C5203002009097130035220|出让|2009-07|壹拾年|0.9527|露天开采|200万吨/年|

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四、价值类型及其定义
根据评估目的，确定评估对象的价值类型为市场价值。
市场价值是指自愿买方和自愿卖方，在各自理性行事且未受任何强迫的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。
五、评估基准日
评估基准日是 2014年 12月 31日。
评估基准日是由委托方根据项目进展情况确定的。
六、评估依据
(一)经济行为依据
1.四川双马水泥股份有限公司第六届董事会第九次会议《关于与拉法基瑞安水泥有限公司签署〈股权转让意向协议〉的议案》；
2.四川双马水泥股份有限公司与拉法基瑞安水泥有限公司签订
的《关于遵义三岔拉法基瑞安水泥有限公司的股权转让意向协议》。
(二)法律法规依据
1.《中华人民共和国公司法》（2013年 12月 28日第十二届全国人民代表大会常务委员会第六次会议通过修订）；
2.《中华人民共和国证券法》(2013年 6月 29日第十二届全国人民代表大会常务委员会第三次会议通过修订)；
3.《中华人民共和国物权法》（中华人民共和国主席令第六十二号，2007年 10月 1日实施）；
4.《中华人民共和国城市房地产管理法》（2007年 8月 30日第十届全国人民代表大会常务委员会第二十九次会议通过）；
5.《中华人民共和国土地管理法》（2004年 8月 28日第十届全国人民代表大会常务委员会第十一次会议通过）；
6.《中华人民共和国土地管理法实施条例》(国务院令第 256号，根据国务院令第 588号修改)；
7.《中华人民共和国城乡规划法》(2007年 10月 28日第十届全国
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人民代表大会常务委员会第三十次会议通过)；
8.《中华人民共和国矿产资源法》(1996年 8月 29日第八届全国人民代表大会常务委员会第二十一次会议通过)；
9.《中华人民共和国矿产资源法实施细则》(国务院令第 152号)；
10.《中华人民共和国企业所得税法》（2007年 3月 16日第十届全国人民代表大会第五次会议通过）；
11.《中华人民共和国企业所得税法实施条例》(国务院令第 512号)；
12.《企业会计准则——基本准则》(财政部令第 33号)；
13.财政部关于印发〈企业会计准则第 1号-存货〉等 38项具体准则的通知(财会[2006]3号)；
14.《中华人民共和国增值税暂行条例实施细则》（财政部、国家税务总局令第 50号）；
15.《中华人民共和国城镇土地使用税暂行条例》（2006年 12月 30日国务院第 163次常务会议通过）；
16.《协议出让国有土地使用权规定》（国土资源部令第 21号）；
17.《城镇土地估价规程》及其修订；
18.《城镇土地分等定级规程》及其修订；
19.《房地产估价规范》及其修订；
20.其他有关法律、法规、通知文件等。
(三)评估准则依据
1.《资产评估准则——基本准则》（财企[2004]20号）；
2.《资产评估职业道德准则——基本准则》（财企[2004]20号）；
3.《资产评估准则——评估程序》（中评协[2007]189号）；
4.《资产评估准则——工作底稿》（中评协[2007]189号）；
5.《资产评估准则——机器设备》（中评协[2007]189号）；
6.《资产评估准则——不动产》（中评协[2007]189号）；
7.《资产评估价值类型指导意见》（中评协[2007]189号）；
8.《资产评估准则——无形资产》（中评协[2008]217号）；
9.《评估机构业务质量控制指南》（中评协[2010]214号）；
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10.《资产评估准则——企业价值》（中评协[2011]227号）；
11.《资产评估准则——评估报告》（中评协[2011]230号）；
12.《资产评估准则——业务约定书》（中评协[2011]230号）；
13.《企业国有资产评估报告指南》（中评协[2011]230号）；
14.《资产评估准则——利用专家工作》（中评协[2012]244号）；
15.《资产评估职业道德准则——独立性》（中评协[2012]248号）；
16.中国注册会计师协会《注册资产评估师关注评估对象法律权属指导意见》(会协[2003]18号)。
(四)权属依据
1.国有土地使用证；
2.房屋所有权证；
3.采矿许可证；
4.机动车行驶证；
5.其他有关产权证明。
(五)取价依据
1.《国家计委关于印发<建设项目前期工作咨询收费暂行规定>的通知》(计价格[1999]1283号)；
2.《国家计委、建设部关于发布<工程勘察设计收费管理规定>的通知》（计价格[2002]10号）；
3.《国家计委、国家环境保护总局关于规范环境影响咨询收费有关问题的通知》(计价格[2002]125号)；
4.《国家计委关于印发<招标代理服务收费管理暂行办法>的通知》（计价格[2002]1980号）；
5.《财政部关于印发<基本建设财务管理若干规定>的通知》(财建[2002]394号)；
6.《国家发展改革委、建设部关于印发<建设工程监理与相关服务收费管理规定>的通知》（发改价格[2007]670号）；
7.《机动车强制报废标准规定》(商务部、发改委、公安部、环境保护部令 2012年第 12号)；
8.《中华人民共和国海关进出口税则》(2014年)；
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9.评估基准日银行存贷款基准利率及外汇汇率；
10.《房屋完损等级评定标准（试行）》(城住字[1984]第 678号)；
11.房屋建筑物所在地建筑工程定额及费用定额：贵州省建筑工程计价定额(2004)、贵州省安装工程计价定额(2004)、贵州省装饰装修工程计价定额(2004)；
12.《关于调整贵州省 2004版五部计价定额人工费和机械使用费的通知》(黔建建通(2011)564号)；
13.贵州省财政厅、省住房和城乡建设厅、省经济和信息化委员会关于印发《贵州省新型墙体材料专项基金征收使用管理办法》的通知(黔财综[2009]79号)；
14.《贵州省城市基础设施配套费征收使用管理办法》(贵州省政府令第 91号)；
15.《贵州省建设工程造价信息》(2014年 12月)；
16.《机电产品报价手册》（2014年）；
17.企业与相关单位签订的工程承包合同；
18.企业提供的以前年度的财务报表、审计报告；
19.企业有关部门提供的未来年度经营计划；
20.企业提供的主要产品目前及未来年度市场预测资料；
21.企业与相关单位签订的原材料购买合同；
22.评估人员现场勘察记录及收集的其他相关估价信息资料。
(六)其他参考依据
1.被评估单位提供的资产清单和评估申报表；
2.德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）出具的审计报告；
3.北京中企华资产评估有限责任公司信息库。
七、评估方法
企业价值评估的基本方法主要有收益法、市场法和资产基础法。
企业价值评估中的收益法，是指将预期收益资本化或者折现，确定评估对象价值的评估方法。收益法常用的具体方法包括股利折现法和现金流量折现法。
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企业价值评估中的市场法，是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案例进行比较，确定评估对象价值的评估方法。市场法常用的两种具体方法是上市公司比较法和交易案例比较法。
企业价值评估中的资产基础法，是指以被评估企业评估基准日的资产负债表为基础，合理评估企业表内及表外各项资产、负债价值，确定评估对象价值的评估方法。
《资产评估准则——企业价值》规定，注册资产评估师执行企业价值评估业务，应当根据评估目的、评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，分析收益法、市场法和资产基础法三种资产评估基本方法的适用性，恰当选择一种或者多种资产评估基本方法。
市场法是以现实市场上的参照物来评价评估对象的现行公平市场价值，它具有评估角度和评估途径直接、评估过程直观、评估数据直接取材于市场、评估结果说服力强的特点，但由于水泥行业因运输费用较高所形成的区域性极强的特性，各水泥生产企业区域环境及经营情况相差很大，加之市场公开资料缺乏，在选取参照物方面难度较大，因此难以采用市场法评估。
根据本次评估目的、评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，以及三种评估基本方法的适用条件，本次评估选用的评估方法为：收益法、资产基础法。
(一)收益法
本次评估选用现金流量折现法中的企业自由现金流折现模型。
现金流量折现法的描述具体如下：
股东全部权益价值＝企业整体价值－付息债务价值
1.企业整体价值
企业整体价值是指股东全部权益价值和付息债务价值之和。根据被评估单位的资产配置和使用情况，企业整体价值的计算公式如下：企业整体价值＝经营性资产价值+溢余资产价值+非经营性资产负债价值
(1)经营性资产价值
经营性资产是指与被评估单位生产经营相关的，评估基准日后企
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业自由现金流量预测所涉及的资产与负债。经营性资产价值的计算公式如下：
n F F(1 g)
P i  n
(1 r)i (rg)(1 r)n
i1
其中：P：评估基准日的企业经营性资产价值
F：评估基准日后第 i年预期的企业自由现金流量
i
F：预测期末年预期的企业自由现金流量
n
r：折现率(此处为加权平均资本成本，WACC)
n：预测期
i：预测期第 i年
g：永续期增长率
其中，企业自由现金流量计算公式如下：
企业自由现金流量=息前税后净利润+折旧与摊销-资本性支出-营运资金增加额
其中，折现率(加权平均资本成本,WACC)计算公式如下：
E D
WACC K  K(1t)
e E D d E D
其中：k：权益资本成本
e
k：付息债务资本成本
d
E：权益的市场价值
D：付息债务的市场价值
t：所得税率
其中，权益资本成本采用资本资产定价模型(CAPM)计算。计算公式如下：
K r MRPβ r
e f c
其中：r：无风险利率
f
MRP：市场风险溢价
β：权益的系统风险系数
r：企业特定风险调整系数
c
(2)溢余资产价值
溢余资产是指评估基准日超过企业生产经营所需，评估基准日后
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企业自由现金流量预测不涉及的资产，本次评估采用成本法进行评估。
(3)非经营性资产、负债价值
非经营性资产、负债是指与被评估单位生产经营无关的，评估基准日后企业自由现金流量预测不涉及的资产与负债，本次评估采用成本法进行评估。
2.付息债务价值
付息债务是指评估基准日被评估单位需要支付利息的负债，付息债务以核实后的账面值作为评估值。
(二)资产基础法
1．流动资产
评估范围内的流动资产主要包括货币资金、应收票据、应收账款、预付款项、其他应收款、存货、其他流动资产。
(1)货币资金，包括银行存款和其他货币资金，通过核实银行对账单、银行函证等，以核实后的价值确定评估值。其他货币资金主要通过核对企业到账记录和基准日后银行对账单进行核实，以核实无误后的账面价值作为评估值。
(2)应收票据，为企业应收其他单位的货款，均为银行承兑汇票。
评估人员查阅了票据存根和相关的原始凭证，部分应收票据已于基准日后收回，未收回票据可以按照票据期限如期收回，以核实后账面值作为评估值。
(3)各种应收款项在核实无误的基础上，根据每笔款项可能收回的数额确定评估值。对于有充分理由相信全都能收回的，按全部应收款额计算评估值；对于很可能收不回部分款项的，在难以确定收不回账款的数额时，借助于历史资料和现场调查了解的情况，具体分析数额、欠款时间和原因、款项回收情况、欠款人资金、信用、经营管理现状等，按照账龄分析法，估计出这部分可能收不回的款项，作为风险损失扣除后计算评估值；对于有确凿证据表明无法收回的，按零值计算；
账面上的“坏账准备”科目按零值计算。
(4)预付账款，主要为预付备件款、材料款等。预付款根据所能收
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回的相应货物形成资产或权利的价值确定评估值。
(5)对于存货，根据各类存货特点，分别采用适当的评估方法进行评估。
其中：外购原材料、在库周转材料，根据清查核实后的数量乘以现行市场购买价，再加上合理的运杂费、损耗、验收整理入库费及其他合理费用，得出各项资产的评估值。对其中失效、变质、残损、报废、无用的，根据技术鉴定结果和有关凭证，通过分析计算，扣除相应贬值额后，确定评估值。
自制半成品，除熟料外，根据企业资产的实际状况，按核实后的账面值确认评估值；熟料参照产成品的评估方法确定评估值。
产成品，均为正常销售的各类水泥，根据其出厂销售价格减去销售费用、全部税金和适当数额的税后净利润确定评估值。
(6)对于其他流动资产，评估人员通过核查账簿、原始凭证，收集相关合同、企业相关纳税材料等资料，以核实后账面值确认评估值。
2．机器设备
对于机器设备主要采用成本法进行评估。
根据企业提供的机器设备明细清单，进行了核对，做到账表相符，同时通过对有关的合同、法律权属证明及会计凭证审查核实对其权属予以确认。在此基础上，组织专业工程技术人员对主要设备进行了必要的现场勘察和核实。
(1)重置全价的确定
对于需要安装的设备，重置全价一般包括：设备购置价、运杂费、安装工程费、建设工程前期及其他费用和资金成本等；对于不需要安装的设备，重置全价一般包括：设备购置价和运杂费。同时，根据“财税[2008]170号”文件规定，对于增值税一般纳税人，符合增值税抵扣条件的设备，设备重置全价应该扣除相应的增值税。设备重置全价计算公式如下：
需要安装的设备重置全价=设备购置价+运杂费+安装工程费+前期及其他费用+资金成本-设备购置价中可抵扣的增值税和运费中可抵扣的增值税
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不需要安装的设备重置全价=设备购置价+运杂费-设备购置价中可抵扣的增值税和运费中可抵扣的增值税
①购置价
对于国产设备：凡能询到基准日市场价格的设备以此价格为基础，再加上安装调试费及资金成本等来确定其重置全价。凡无法从市场直接询到价格的设备通过查阅有关产品报价手册、近期同类设备购建合同等资料确定重置全价；或在查阅设计图纸、决(结)算资料，核实设备具体构成基础上，按行业概预算计算方法和程序计算确定重置全价。
对于进口设备：如存在国内同类型可替代设备，按国内同型设备购置价并加上安装调试费等必要费用确定重置全价；如该类设备国内无可替代设备，则通过核实近期设备合同价、向进口设备代理商询等方式综合确定重置全价。
重置全价=CIF价(按基准日汇率换算)+关税+外贸代理费+银行手续费+商检费+国内运杂费+安装调试费+基础费用+前期费及其他必要费用(如建设单位管理费、工程监理费、勘察设计费、联合试运转费等)+资金成本。
当国外设备制造厂家在中国有分销点时，其分销点所报的设备价格中已含有进口的各种税费，则不加进口税费。
如订货合同中规定由供货商负责运输和安装时(在购置价格中已含此部分价格)，则不加运输及安装费。
②运杂费
运杂费是指设备在运输过程中的运输费、装卸搬运费及其他有关的各项杂费。运杂费计算公式如下：
运杂费=设备购置价×运杂费率
③安装工程费
安装工程费参照《机械工业建设项目概算编制办法及各项概算指标》和《成都市安装工程计价表》确定。
如果设备基础是独立的，或与建筑物密不可分，设备基础费在房屋建筑物类资产评估中考虑，其余情形的设备基础费在设备安装工程
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费中考虑。
④前期及其他费用
建设工程前期及其他费用按照被评估单位的工程建设投资额，根据行业、国家或地方政府规定的收费标准计取。
⑤资金成本
资金成本按照被评估单位的合理建设工期，参照评估基准日中国人民银行发布的同期金融机构人民币贷款基准利率，以设备购置价、运杂费、安装工程费、前期及其他费用等费用总和为基数按照资金均匀投入计取。资金成本计算公式如下：
资金成本=（设备购置价+运杂费+安装工程费+前期及其他费用）×合理建设工期×贷款基准利率×1/2
⑥设备购置价中可抵扣的增值税
根据“财税[2008]170号”文件规定，对于符合增值税抵扣条件的设备，计算出可抵扣的增值税。
对于运输设备，按照评估基准日的市场价格，加上车辆购置税、牌照费等，根据财政部国家税务总局《关于将铁路运输和邮政业纳入营业税改征增值税试点的通知》财税（2013）字 106号扣除可以抵扣的增值税后的合理费用确定其重置全价。运输设备重置全价计算公式如下：
重置全价=购置价+购置价×10%/(1+17%)+牌照费-可抵扣的增值税
进项税额
(2)综合成新率的确定
①对于专用设备和通用机器设备，主要依据设备经济寿命年限、已使用年限，通过对设备使用状况、技术状况的现场勘查了解，确定其尚可使用年限，然后按以下公式确定其综合成新率。
综合成新率=尚可使用年限/(尚可使用年限+已使用年限)×100%
②对于电子设备、空调设备等小型设备，主要依据其经济寿命年限来确定其综合成新率；对于大型的电子设备还参考其工作环境、设备的运行状况等来确定其综合成新率。计算公式如下：
年限法成新率=(经济寿命年限-已使用年限)/经济寿命年限×100%
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综合成新率=年限法成新率×调整系数
③对于车辆，根据 2012年 12月 27日商务部、国家发展和改革委员会、公安部、环境保护部联合发布的《机动车强制报废标准规定》 (2012第 12号令)中规定。以车辆行驶里程、使用年限两种方法根据孰低原则确定理论成新率（其中对无强制报废年限的车辆采用尚可使用年限计算），最后，将年限法成新率和里程法成新率两者根据孰低原则确定成新率，然后结合现场勘察情况进行调整，如果现场勘察情况与孰低法确定成新率差异不大的，则不调整。计算公式如下：
年限法成新率(无强制报废年限)=尚可使用年限/(已使用年限+尚可使用年限)×100%
年限法成新率(有强制报废年限)=(规定使用年限-已使用年限)/规定使用年限×100%
里程法成新率=(规定行驶里程-已行驶里程)/规定行驶里程×100%
(3)评估值的确定
评估值=重置全价×综合成新率
3．房屋建(构)筑物
对房屋建筑物、构筑物及辅助设施、管道沟槽主要采用成本法进行评估。
(1)房屋建筑物重置全价的确定
重置全价=建安综合造价+前期及其他费用+资金成本
①建安综合造价
对于大型、价值高、重要的建(构)筑物，根据当地执行的定额标准和有关取费文件，分别计算土建工程费用和安装工程费用，并计算出建筑安装工程总造价。
对于价值量小、结构简单的建(构)筑物采用单方造价法确定其建安综合造价。
对各类建筑物在其结构类型及使用功能的基础上确定其基准单方造价，该单方造价反映了该类型建(构)筑物在评估基准日及所在地正常的施工水平、施工质量和一般装修标准下的造价情况。在此基础上根据建(构)筑物的个性(如不同的层高、跨度、装修情况、施工困难
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程度等)和现场测量的工作量，采用概预算的方法进行价格调增和调减，将增减额折入建筑物的单方造价内，最终确定出实际的单方造价标准，以此作为建筑物重置全价的计算依据。
②前期及其他费用
建设工程前期及其他费用按照被评估单位的工程建设投资额，根据行业、国家或地方政府规定的收费标准计取。
③资金成本
资金成本按照被评估单位的合理建设工期，参照评估基准日中国人民银行发布的同期金融机构人民币贷款基准利率，以建安综合造价、前期及其他费用等总和为基数按照资金均匀投入计取。资金成本计算公式如下：
资金成本=（建安综合造价+前期及其他费用）×合理建设工期×贷款基准利率×1/2。
(2)综合成新率的确定
①对于大型、价值高、重要的建(构)筑物，依据其经济寿命年限、已使用年限，通过对其进行现场勘查，对结构、装饰、附属设备等各部分的实际使用状况作出判断，综合确定其尚可使用年限，然后按以下公式确定其综合成新率。
综合成新率=尚可使用年限/(尚可使用年限+已使用年限)×100%
②对于价值量小、结构简单的建(构)筑物，主要依据其经济寿命年限确定成新率，然后结合现场勘查情况进行调整。计算公式如下：年限法成新率=(经济寿命年限-已使用年限)/经济寿命年限×100%
(3)评估值的确定
评估值=重置全价×综合成新率
4．在建工程
在建工程采用成本法评估。为避免资产重复计价和遗漏资产价值，结合在建工程特点，针对各项在建工程类型和具体情况，采用以下评估方法：
(1)开工时间距基准日半年内的在建项目，根据其在建工程申报金额，经账实核对后，剔除其中不合理支出的余值作为评估值。
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(2)开工时间距基准日半年以上、且属于正常建设的在建项目，若在此期间投资涉及的设备、材料和人工等价格变动幅度不大，则按照账面价值扣除不合理费用后加适当的资金成本确定其评估值。
(3)对已投入使用的在建工程，参照固定资产评估。
5．土地使用权
对于土地使用权，该部分资产委托方专门委托北京中企华房地产估价有限责任公司对土地使用权进行单独评估，估价方法为成本逼近法和市场比较法，评估人员在核实评估范围、土地权属的基础上，直接引用北京中企华房地产估价有限责任公司对土地使用权的评估结果。
对于在土地使用权中核算的辅助用地拆迁补偿费用，评估人员了解了该费用的形成时间、预计受益期、尚存受益期等情况，查阅了原始入账凭证和协议，在核实拆迁补偿合同、使用期限、用地面积的基础上，参照长期待摊费用的评估方法，在核实尚存受益期的基础上确认评估值。
6．采矿权
采矿权，该部分资产委托方专门委托北京中企华资产评估有限责任公司对采矿权进行单独评估，估价方法为折现现金流量法，评估人员在核实评估范围、采矿权权属的基础上，直接引用北京中企华资产评估有限责任公司对采矿权的评估结果。
7．其他无形资产
本次评估范围内的其他无形资产主要为企业外购软件。对于评估基准日市场上有销售且无升级版本的外购软件，按照同类软件评估基准日市场价格确认评估值。对于目前市场上有销售但版本已经升级的外购软件，以现行市场价格扣减软件升级费用确定评估值。
对于已没有市场交易但仍可以按原用途继续使用的软件，参考企业原始购置成本并参照同类软件市场价格变化趋势确定贬值率，计算评估价值，公式如下：
评估价值=原始购置价格×(1-贬值率)
8．长期待摊费用
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长期待摊费用为石灰石矿山用地租金摊销余额。评估人员了解了待摊费用的形成、预计受益期、尚存受益期等情况，查阅了原始入账凭证和协议，在核实尚存受益期的基础上确认评估值。
9．递延所得税资产
递延所得税资产是企业核算资产或负债、以及未作为资产和负债确认，但按照税法规定可以确定其计税基础的项目，在后续计量过程中因企业会计准则规定，产生的账面价值与其计税基础的可抵扣暂时性差异。
评估人员就差异产生的原因、形成过程进行调查和了解，核实该差异在确定未来收回资产或清偿负债期间的应纳税所得额时，是否将导致产生可抵扣金额，核实核算的金额是否符合企业会计制度及税法相关规定，在此基础上重新计算递延所得税资产评估值。
10．其他非流动资产
其他非流动资产为企业预付的工程款，评估人员通过核查账簿、原始凭证，对经济内容、形成原因等进行分析和了解，根据所能收回的资产或权利的价值确定评估值。
11．负债
关于负债，我们根据企业提供的各项目明细表，检验核实各项负债的实际债务人、负债额，以经过审查核实后的账面值作为其评估值。对于企业无需支付的财政补助资金则评估为零，同时根据企业执行的所得税率确认递延所得税负债或调整递延所得税资产。
八、评估程序实施过程和情况
评估人员于 2015年 1月 4日至 2015年 3月 12日对评估对象涉及的资产和负债实施了评估。主要评估程序实施过程和情况如下：
(一)接受委托
2015年 1月 4日，我公司与委托方就评估目的、评估对象和评估范围、评估基准日等评估业务基本事项，以及各方的权利、义务等达成协议，并与委托方协商拟定了相应的评估计划。
(二)前期准备
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1.拟定评估方案
针对本项目的特点，为了保证评估质量，统一评估方法和参数，结合以往从事同类企业评估工作的经验和评估范围内不同类型企业资产的特点，有针对性的拟定了《资产评估企业培训材料》。
2.组建评估团队
根据评估范围内的资产分布、所属行业和资产量，我公司根据评估计划组成了评估小组，并配备了相关专业的评估（技术）人员，具体分流动资产、房地产、机器设备、采矿权和收益法小组。
3.实施项目培训
(1)对被评估单位人员培训
为使被评估单位的财务与资产管理人员理解并做好资产评估材料的填报工作，确保评估申报材料的质量，我公司准备了企业培训材料，对被评估单位相关人员进行了培训，并派专人对资产评估材料填报中碰到的问题进行解答。
(2)对评估人员培训
为了保证评估项目的质量和提高工作效率，贯彻落实拟定的资产评估操作方案，我公司对项目团队成员讲解了项目的经济行为背景、评估对象涉及资产的特点、评估技术思路和具体操作要求等。
(三)现场调查
评估人员于 2015年 1月 14日至 2015年 2月 1日对评估对象涉及的资产和负债进行了必要的清查核实，对被评估单位的经营管理状况等进行了必要的尽职调查。
1.资产核实
(1)指导被评估单位填表和准备应向评估机构提供的资料
评估人员指导被评估单位的财务与资产管理人员在自行资产清查的基础上，按照评估机构提供的“资产评估申报表”及其填写要求、资料清单等，对纳入评估范围的资产进行细致准确的填报，同时收集准备资产的产权证明文件和反映性能、状态、经济技术指标等情况的文件资料等。
(2)初步审查和完善被评估单位填报的资产评估申报表
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评估人员通过查阅有关资料，了解纳入评估范围的具体资产的详细状况，然后仔细审查各类“资产评估申报表”，检查有无填项不全、错填、资产项目不明确等情况，并根据经验及掌握的有关资料，检查“资产评估申报表”有无漏项等，同时反馈给被评估单位对“资产评估申报表”进行完善。
(3)现场实地勘查
根据纳入评估范围的资产类型、数量和分布状况，评估人员在被评估单位相关人员的配合下，按照资产评估准则的相关规定，对各项资产进行了现场勘查，并针对不同的资产性质及特点，采取了不同的勘查方法。
(4)补充、修改和完善资产评估申报表
评估人员根据现场实地勘查结果，并和被评估单位相关人员充分沟通，进一步完善“资产评估申报表”，以做到：账、表、实相符。
(5)查验产权证明文件资料
评估人员对纳入评估范围的房屋建筑物、车辆、土地使用权、采矿权等资产的产权证明文件资料进行查验，对权属资料不完善、权属不清晰的情况提请企业核实或出具相关产权说明文件。
2.尽职调查
评估人员为了充分了解被评估单位的经营管理状况及其面临的风险，进行了必要的尽职调查。尽职调查的主要内容如下：
(1)被评估单位的历史沿革、主要股东及持股比例、必要的产权和经营管理结构；
(2)被评估单位的资产、财务、生产经营管理状况；
(3)被评估单位的经营计划、发展规划和财务预测信息；
(4)评估对象、被评估单位以往的评估及交易情况；
(5)影响被评估单位生产经营的宏观、区域经济因素；
(6)被评估单位所在行业的发展状况与前景；
(7)其他相关信息资料。
(四)资料收集
评估人员根据本评估项目的具体情况，对相关评估资料进行了收
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集，包括直接从市场等渠道独立获取的资料，从委托方等相关当事方获取的资料，以及从政府部门、各类专业机构和其他相关部门获取的资料，并对收集的资料进行了必要分析、归纳和整理，形成评定估算的依据。
(五)评定估算
评估人员针对各类资产具体情况，根据选用的评估方法，选取相应的公式和参数进行分析、计算和判断，形成了初步评估结论。项目负责人对各类资产评估初步结论进行汇总，撰写并形成评估报告草稿。
(六)内部审核
根据我公司评估业务流程管理办法规定，项目负责人在完成评估报告草稿一审后形成评估报告初稿并提交公司进行内部审核。项目负责人在内部审核完成后，形成评估报告征求意见稿并提交客户征求意见，根据反馈意见进行合理修改后形成评估报告正式稿提交委托方。
九、评估假设
本评估报告分析估算采用的假设条件如下：
(一)一般假设
1.假设评估基准日后被评估单位持续经营；
2.假设评估基准日后被评估单位所处国家和地区的政治、经济和社会环境无重大变化；
3.假设评估基准日后国家宏观经济政策、产业政策和区域发展政策无重大变化；
4.假设和被评估单位相关的利率、汇率、赋税基准及税率、政策性征收费用等评估基准日后不发生重大变化；
5.假设评估基准日后被评估单位的管理层是负责的、稳定的，且有能力担当其职务；
6.假设被评估单位完全遵守所有相关的法律法规；
7.假设评估基准日后无不可抗力对被评估单位造成重大不利影响。
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(二)特殊假设
1.假设评估基准日后被评估单位采用的会计政策和编写本评估报告时所采用的会计政策在重要方面保持一致；
2.假设评估基准日后被评估单位在现有管理方式和管理水平的基础上，经营范围、方式与目前保持一致；
3.假设评估基准日后被评估单位的现金流入为平均流入，现金流出为平均流出；
4.假设评估基准日后被评估单位的产品或服务保持目前的市场竞争态势；
5.假设被评估单位未来保持现有的收入取得方式和信用政策不变，不会遇到重大的款项回收问题；
6.无其他不可预测和不可抗力因素造成的重大不利影响。
本评估报告评估结论在上述假设条件下在评估基准日时成立，当上述假设条件发生较大变化时，签字注册资产评估师及本评估机构将不承担由于假设条件改变而推导出不同评估结论的责任。
十、评估结论
(一)收益法评估结果
遵义三岔拉法基瑞安水泥有限公司评估基准日总资产账面价值为 129,485.65万元，总负债账面价值为 77,987.00万元，净资产账面价值为 51,498.66万元。
收益法评估后的股东全部权益价值为 55,533.12万元，增值额为 4,034.46万元，增值率为7.83%。
(二)资产基础法评估结果
遵义三岔拉法基瑞安水泥有限公司评估基准日总资产账面价值为129,485.65万元，评估价值为132,192.03万元，增值额为2,706.37万元，增值率为2.09%；总负债账面价值为 77,987.00万元，评估价值为 77,670.03万元，评估减值额为 316.96万元，减值率为0.41%；净资产账面价值为 51,498.66万元，净资产评估价值为 54,521.99万元，增值额为 3,023.33万元，增值率为5.87%。
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资产基础法具体评估结果详见下列评估结果汇总表：
资产基础法评估结果汇总表
评估基准日：2014年12月31日 金额单位：人民币万元
|||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|||||账面价值||评估价值||增减值||增值率%|
||||||A||B||C=B-A||D=C/A×100|
|一、流动资产||1||15,708.10||15,818.74||110.65||0.70||
|二、非流动资产||2||113,777.56||116,373.28||2,595.72||2.28||
|其中：长期股权投资||3||||||||||
|投资性房地产||4||||||||||
|固定资产||5||99,076.91||98,377.22||-699.69||-0.71||
|在建工程||6||434.10||426.24||-7.86||-1.81||
|无形资产||7||10,869.67||14,226.94||3,357.27||30.89||
|其中：土地使用权||8||9,425.00||9,859.11||434.11||4.61||
|其他非流动资产||9||3,396.88||3,342.89||-53.99||-1.59||
||资产总计||10||129,485.65||132,192.03||2,706.37||2.09|
|三、流动负债||11||42,778.62||42,778.62||0.00||0.00||
|四、非流动负债||12||35,208.38||34,891.42||-316.96||-0.90||
|负债总计||13||77,987.00||77,670.03||-316.96||-0.41||
||净资产||14||51,498.66||54,521.99||3,023.33||5.87|

(三)评估结论
收益法评估后的股东全部权益价值为 55,533.12万元，资产基础法评估后的股东全部权益价值为 54,521.99万元，两者相差 1,011.13万元。
两种方法评估结果差异的主要原因是两种评估方法考虑的角度不同，资产基础法是从资产的再取得途径考虑的，反映的是企业现有资产的重置价值。收益法是从企业的未来获利能力角度考虑的，反映了企业各项资产的综合获利能力。
水泥行业属于基础建筑材料制造行业，下游相关行业为房地产行业和建筑行业，这些行业受国家经济形势影响较大，虽然自 2013年以来，国家采取了一些“稳增长”的措施，如降息、降低存款准备金率、继续鼓励西部大开发、鼓励首套房置业、加快城镇化建设、加大西部地区基础设施建设等，但目前国内经济发展放缓，正处于转型的关键
时期，未来的固定资产投资走势存在着很大不确定性。
因此，我们认为在 2014年 12月 31日评估基准日时的市场环境
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下，收益法有诸多不确定性，而资产基础法的评估结果比较充分地考虑了资产的损耗，可以客观反映评估对象的价值。
综上原因，本次评估最终结论采用资产基础法评估结果，即股东全部权益价值为 54,521.99万元。
本评估报告没有考虑由于具有控制权或者缺乏控制权可能产生的溢价或者折价（没有考虑流动性）对评估对象价值的影响。
十一、特别事项说明
以下为在评估过程中已发现可能影响评估结论但非评估人员执业水平和能力所能评定估算的有关事项：
(一)本评估报告引用了德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）于 2015年 3月 12日出具的标准无保留意见审计报告，报告号为德师报(审)字(15)第 S0018号；
(二)本次评估委托方专门委托具备土地评估 A级资质的北京中企华房地产估价有限公司对土地使用权进行单独评估，涉及 3宗工业用地，土地性质为出让，总面积为 257,276.00平方米，本次评估引用该公司对土地使用权的评估结果，估价方法为成本逼近法和市场比较法，评估值为 4,716.40万元。土地使用权评估详见报告编号为中企华土估字 2015012000010号土地估价报告；
(三)本次评估委托方专门委托具备探矿权和采矿权评估资质的北京中企华资产评估有限责任公司对采矿权进行单独评估，涉及 1项采矿权，为石灰岩矿采矿权，矿区面积为 0.9527平方公里，生产规模为 200.00万吨/年，采矿许可证有效期限：壹拾年，自 2009年 9月 8日至 2019年 9月 8日。本次评估引用了采矿权的评估结果，评估方法为折现现金流量法，评估值为 4,330.89万元。采矿权评估详见中企华矿评报字[2015]第 003号评估报告。
(四)中国人民银行于2015年 3月 1日下调了人民币存贷款基准利率，本次资产基础法评估未考虑上述因素的调整，收益法评估则在折现率的确定中相应考虑了本次降息的影响。
评估报告使用者应注意以上特别事项对评估结论产生的影响。
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十二、评估报告使用限制说明
(一)本评估报告只能用于评估报告载明的评估目的和用途；
(二)本评估报告只能由评估报告载明的评估报告使用者使用；
(三)本评估报告的全部或者部分内容被摘抄、引用或者被披露于公开媒体，需评估机构审阅相关内容，法律、法规规定以及相关当事方另有约定的除外；
(四)本评估报告经注册资产评估师签字、评估机构盖章后方可正式使用；
(五)本评估报告所揭示的评估结论仅对评估报告中描述的经济行为有效，评估结论使用有效期为自评估基准日起一年。
十三、评估报告日
本评估报告提出日期为 2015年 3月 12日。
法定代表人：孙月焕
注册资产评估师：石一兵 注册资产评估师：于克东
北京中企华资产评估有限责任公司
二〇一五年三月十二日
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评估报告附件
附件一、经济行为文件
附件二、被评估单位专项审计报告
附件三、委托方和被评估单位法人营业执照复印件
附件四、评估对象涉及的主要权属证明资料
附件五、委托方和被评估单位的承诺函
附件六、签字注册资产评估师的承诺函
附件七、北京中企华资产评估有限责任公司资产评估资格证书复印件
附件八、北京中企华资产评估有限责任公司证券业资质证书复印件
附件九、北京中企华资产评估有限责任公司营业执照副本复印件
附件十、北京中企华资产评估有限责任公司评估人员资格证书复印件