广东金明精机股份有限公司
非公开发行股票募集资金使用可行性分析报告
广东金明精机股份有限公司（以下简称“公司”）为了进一步提升农用生态膜智能装备市场的占有率、巩固市场地位、改善公司资本结构、增强公司核心竞争力，公司拟通过非公开发行股票募集资金投资于公司的农用生态膜智能装备项目、偿还银行贷款以及补充流动资金。本次非公开发行完成后，将丰富公司农膜生产装备产品类型，进一步扩大公司产品市场份额，巩固公司在行业中的地位，同时，利用募集资金偿还银行借款、补充流动资金，将在一定程度上满足公司增长的营运资金需求，并提升经营业绩。
一、本次募集资金的使用计划
本次募集资金总额预计不超过50,000万元（含50,000万元），扣除发行费用之后，募集资金净额拟投资于以下项目及偿还银行贷款和补充流动资金：
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|||||投资总额|拟投入募集资金额|
|序号||项目名称||||
|||||（万元）|（万元）|
||农用生态膜智能装备项目||16,200|||
||偿还银行贷款||15,290|||
||补充流动资金||21,210|||
||||52,700|||

在募集资金到位前，本公司若已使用了银行贷款或自有资金进行了部分相关项目的投资运作，在募集资金到位后，募集资金将用于置换相关银行贷款或已投入的自有资金。如实际募集资金（扣除发行费用后）少于拟投入资金总额，不足部分将由公司以自有资金或其他融资方式解决。
二、本次募集资金投资项目的必要性和可行性分析
（一）农用生态膜智能装备项目
1、项目背景
（1）我国农膜消费量高，带动农用生态膜智能装备的需求
目前，我国农膜年需求量和产量均居世界首位，已成为农膜消费和生产大国。
农膜是现代化农业的生产资料，其重要性与种子、化肥、农药相当，是继种子、
化肥、农药之后的第四大农业生产资料。农膜在改进和提高农业种植技术和方法、
农业增产和农民增收方面发挥着不可替代的巨大作用。有了农膜，“南菜北种”、“夏菜冬种”才得已实现。多年来，广大农村农业生产对农膜需求不断增加，为农膜装备生产行业长期稳定发展提供了有力保障。
（2）我国农膜产品结构不合理，高端农用生态膜智能装备主要依赖进口
受农业种植业生产需求驱动，我国农膜生产能力不断提高，已成为农膜消费和生产大国。但是，与发达国家相比，我国农膜制品结构不合理，绝大多数为低档产品，中高档农膜占农膜总产量的比例偏低。在我国，中高档农膜占农膜总产量的比例约为22%，而发达国家的中高档农膜占农膜总产量的比例约为70%。
随着我国国民经济平稳发展，人民生活水平不断提高，对粮食、蔬菜、瓜果、花卉、烟草、棉花等农作物品种和数量需求持续增加，对其品质也提出了更高的要求，由此要求农业种植技术和方法作出相应改变，对农膜的功能要求也越来越高，高端农膜需求量持续增加，带动了高端农膜装备生产行业的稳步发展。而高端农膜装备由于对装备工艺的技术要求较高，市场需求较大，目前主要依赖进口以满足国内需求。
2、项目基本情况
本次募投的“农用生态膜智能装备项目”拟在汕头市濠江区滨海街道纺织工业园区征用土地约43333.55平方米（65亩），作为农用生态型斑马膜智能装备和多层共挤超宽幅水溶剂外涂布型环保型的PO长寿农用薄膜吹塑成套装备产业化的装配调试基地；根据农用生态型斑马膜智能装备和多层共挤超宽幅水溶剂外涂布型环保型的PO长寿农用薄膜吹塑成套装备生产、检测和试验需要，拟在新厂区新建生产厂房一座，并配套建设开闭站、消防水泵房及消防水池等配套公用设施，新建建筑面积合计13338平方米；配备主要工艺设备包括精密数控线切割机、成型磨床、S41数控万能外圆磨床、成型磨削中心、外圆磨床、数控车床、斑马膜智能装备试验设备和起重运输设备等；建设配套公用设施，满足生产、办公和生活用水、电、气等需求；同时配套相应的环保和消防等设施，以满足现行的环保、职业安全卫生和消防等法规要求。
本项目总投资 16,200万元，其中项目固定资产投资 13,500万元，拟通过公司本次非公开发行股票募集资金解决，另项目铺底流动资金投资2,700万元，拟
通过公司自筹解决。
3、项目必要性分析
（1）项目实施将突破国内高端农用生态膜智能装备依靠进口的现状，拓展海外市场
目前，国内高端农膜装备主要依靠进口，农用生态膜智能装备项目重点发展农用生态型斑马膜智能装备和多层共挤超宽幅水溶剂外涂布型环保型的PO长寿农用薄膜吹塑成套装备产品，均属于高端农膜装备，是替代进口装备的高新技术产品。上述成套装备在国内、国外市场需求量大，具有广阔的发展空间。项目产品采用多项专利技术和企业专用关键技术，技术性能可靠，运行稳定，整条生产线技术处于国内及国际领先水平，可替代同类进口机械产品，并参与国际竞争，为国家节省外汇、出口创汇。
（2）项目实施将提升农膜生产装备的技术水平，对我国农业的发展具有重大意义
项目重点发展产品为农用生态型斑马膜智能装备和多层共挤超宽幅水溶剂外涂布型环保型的PO长寿农用薄膜吹塑成套装备，是有效改进国内高端农膜生产装备稀缺性的高新技术产品，具有专业化、系列化、标准化、复合化、大型化、智能化和节能化等特点，能提高我国农膜生产装备的技术水平，对发展生态农业具有重要意义。
项目产品节能效果好，能有效减少塑料薄膜生产能耗，降低生产成本。产品生产过程清洁，不仅能为农业生产提供优质、安全的配套产品，满足农业生产需要，而且在使用过程中能有效减少农药对农产品的污染，为民众提供安全的农产品，对提高国民生活水平和质量具有重要意义。
（3）项目实施是提高产能并满足公司业务增长的需要
尽管公司具有较强的技术研发能力，也已具备生态型斑马膜智能装备和多层共挤超宽幅水溶剂外涂布型环保型的PO长寿农用薄膜吹塑成套装备产业化生产条件。但是，由于目前公司厂房面积、关键件加工场地有限，机械加工设备已不能完全满足上述产品批量生产需求，因此，公司拟通过在新厂区建设装配试验厂
房，并对现有厂区有关车间进行工艺调整或适应性改造，从而提高公司产能，以满足公司业务增长的需要。
（4）项目达产后，将推动公司业绩持续增长，提升公司综合竞争力
项目实施完成后，将提高公司技术水平和工艺装备水平，完善配套条件，提高公司经济效益和综合竞争力。农膜机械设备行业的竞争重点在于技术水平、产品质量和性能的竞争，只有不断的技术创新、性能提升和质量提高，才能避开激烈的价格竞争。本次项目的建设，将进一步提高公司农膜机械设备的技术水平、产品质量及性能，实现替代进口，更好地应对市场竞争。
4、项目可行性分析
（1）国家政策支持
农业是关系我国经济发展、社会稳定、人民生活质量水平的大事，维持农业稳定发展是我国一项长抓不懈的重要任务。国家对于农业生产资料提供了诸多便利及优惠政策。《财政部、国家税务总局关于农业生产资料征免增值税政策的通知》(财税〔2001〕113号)规定，对农膜以及批发、零售的种子、种苗、化肥、农药、农机等农资产品，免征增值税，促进了农膜的消费水平。
本次募投项目所涉及的产品对促进农膜行业发展具有重要意义，是国家重点支持的产品，符合装备制造业调整和振兴规划，是填补国内空白、替代进口的产品，也符合 2012年产业振兴和技术改造专项重点方向，属于“装备工业基础能力提升和重点装备产品升级（专题二）中重点产业装备自主化（4）轻工„多层共挤技术的塑料成型装备”，以及“其他技术水平先进，能填补国内空白、替代进口的关键设备和成套装备。”
（2）公司具有先进的技术优势和丰富的项目实施经验，为本次募投项目的顺利实施提供有力保障
1）公司具有较强的研发能力和设备加工能力
公司自1987年成立以来，经过不断发展，在薄膜吹塑及中空吹塑成型技术、多层共挤技术以及模头、螺杆、风环等关键机械零部件的设计加工等核心技术领域处于国内领先地位。公司拥有 11项发明专利、89项实用新型专利，9项外观
专利、1项德国专利，拥有先进的技术优势及较强的研发实力。
对于塑料机械制造企业而言，设备加工能力是衡量企业综合竞争实力的重要因素。公司目前拥有先进的精密加工设备 100多台，包括加工宽度为3.4米的德国DMG五轴精密加工中心、加工宽度为 2.1米的德国DMG五轴精密加工中心、加工宽度2.8米的英国CINCINNATI四轴精密加工中心、美国HAAS四轴精密加工中心、西班牙 NCS.A.超大型高精度龙门加工中心等，组成了具有国内领先水平的信息控制加工设备群组。公司目前还拥有国内先进的静电喷涂生产线，先进的静电喷涂技术大大提高了公司产品的外观质量和使用寿命。
此外，公司还拥有国内同行业安装高度最高的装配车间（高达 32米），避免了国内厂商一般只能在户外露天制造、调试超大型设备所遇到的受天气影响、设备容易毁损等问题，为制造、调试大型农膜生产设备提供了充足的空间，更好地确保了产品的质量。优良的装备条件确保了每一零件加工的高精度和高可靠性。金明精机于1997年通过ISO9001国际质量体系认证；2005年通过ISO14000国际环境体系认证。
2）公司农膜生产装备制造技术先进、成熟，已具备产业化生产条件
公司于 2013年 3月开始研制农用生态型斑马膜智能装备，已成功研制出具有自主知识产权的M6L-3000农用生态型斑马膜智能装备，并于 2014年10月17日通过中国塑料机械工业协会组织的产品鉴定，获得“新技术、新产品成果鉴定证书”，证书编号为中塑机协鉴字【2014】第4号。采用的关键技术申报了发明专利2项，实用新型专利6项。
目前已成功生产一台，销售给予以色列GENIGAR Plastic Products Ltd公司。
通过在以色列公司的使用表明，该产品技术性能优越，运行稳定，满足膜制品质量和产能要求，由此可见，公司的农用生态型斑马膜智能装备技术先进、成熟，已具备产业化生产的技术基础。
公司已自主研制成功 M3N-14000多层共挤超宽幅水溶剂外涂布型环保型的PO长寿农用薄膜吹塑成套装备，并于2013年2月1日通过广东省科学技术厅组织的产品技术鉴定，获得“科学技术成果鉴定书”，证书编号：汕科鉴字【2013】 02号。该成套装备采用一步法外涂布工艺，最大幅宽达14m，超过日本同类产品的幅宽（10m）。产品具有精度高、产能大、能耗低、自动化程度高等特点，
技术达到国际领先水平，获得6项实用新型专利，3项发明专利。
该装备已在国内浙江大东南集团有限公司、北京华盾雪花塑料集团有限责任公司和国外PAFICIL BRASIL IND IMP EXP DE SILOS PLASLTDA公司（以色列）用于农用PO薄膜生产。用户反馈该装备技术性能优越，生产运行稳定，膜制品质量和产量均满足要求。可见，公司多层共挤超宽幅水溶剂外涂布型环保型的PO长寿农用薄膜吹塑成套装备技术先进、成熟，已具备了产业化生产基础条件。公司的研发能力、设备加工能力以及成熟的农膜生产装备制造技术为本次募投项目的顺利实施打下了坚实的基础。
（3）公司项目产品适应我国农膜生产装备制造产业的发展趋势，产业市场前景广阔
目前，我国地膜生产趋向功能化和专用化，将发展具有除草和稳定增加地温功能的黑色地膜，具有除草、反光和降低地温功能的黑白或黑灰双面地膜，适用于直播作物应用的切口地膜，适用于育苗移栽作物应用的打孔地膜，具有选择杀草功能的除草地膜，具有阻隔远红外辐射的保温地膜，以及可控降解地膜等功能化和专用地膜产品等。
功能性棚膜趋向高效能化，具有高透明、高保温和无滴消雾等新功能的换代产品将深受欢迎。公司研制的生态型斑马膜智能装备以及多层共挤超宽幅水溶剂外涂布型环保型的PO长寿农用薄膜吹塑成套装备是替代进口的高新技术产品，充分考虑了膜覆盖效应对农作物生育的影响，以及不同农作物的生理生化特点，适应现代化、大规模机械化农业生产需求，其中，斑马膜与化肥农药的使用有机结合起来，具备多种功能，技术含量高，还有利于保护环境，是目前市场紧缺的产品，国内、外市场需求量大，具有广阔的市场前景。
5、项目实施
（1）实施方式
本项目将由本公司作为实施主体全面负责该项目的实施与运营管理工作。
公司全称：广东金明精机股份有限公司
股本：人民币242,483.991元
法定代表人：马镇鑫
成立时间：1987年12月01日
经营范围：货物进出口、技术进出口（法律、行政法规禁止的项目除外，法律、行政法规限制的项目须取得许可后方可经营）。经营本企业的进料加工和“三来一补”业务；生产、加工塑料工业专用设备和模具；生产和销售塑料制品，橡胶制品；销售塑料原料。(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动)。
（2）建设期
项目建设期为2年。
（3）建设地点
本项目的建设地点为汕头市濠江区滨海街道纺织工业园区。
4、项目建设内容
（1）新建建筑物
根据农用生态型斑马膜智能装备和多层共挤超宽幅水溶剂外涂布型环保型的PO长寿农用薄膜吹塑成套装备生产、检测和试验需要，在新厂区新建生产厂房一座，并配套建设开关站、消防水泵房及消防水池等配套公用设施。
（2）新增主要工艺设备
根据项目产品规模化生产和检测试验要求，配备主要工艺设备 28台套，包括精密数控线切割机、成型磨床、S41数控万能外圆磨床、成型磨削中心、外圆磨床、数控车床、斑马膜智能装备试验设备和起重运输设备等。
（3）建设配套设施
建设配套公用设施，满足生产、办公和生活用水、电、气等需求；同时配套相应的环保和消防等设施，以满足现行的环保、职业安全卫生和消防等法规要求。
5、项目投资概算
项目投资规模：16,200万元，其中建筑工程费用4,521万元，设备购置及安
装调试费用5,853万元，工程建设及其他费用1,670万元，预备费用1,456万元，铺底流动资金2,700万元。
（1）固定资产投资情况
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|序号||工程名称||投资金额（万元）|比例|
||建筑工程费用||4,521|||
||设备购置及安装调试费用||5,853|||
||工程建设及其它费用||1,670|||
||预备费用||1,456|||
||合计||13,500|||

（2）流动资金
根据公司经营状况，所需铺底流动资金为2,700万元。
6、资金筹措
本项目总投资额为16,200万元，其中所需铺底流动资金2,700万元拟通过公司自筹解决，新增固定资产投资 13,500万元拟通过公司本次非公开发行股票募集资金解决。
7、项目效益及前景分析
近年来，公司大力发展三大核心产品系列：包装膜生产专用设备、特种膜生产专用设备以及农膜与土工膜生产专用设备，加大节能、环保和低碳技术的研发。
本项目实施后，公司将具备批量生产农用生态型斑马膜智能装备以及多层共挤超宽幅水溶剂外涂布型环保型的 PO长寿农用薄膜吹塑成套装备的能力，丰富了公司农膜生产专用设备类型，巩固了公司在农膜生产专用设备的市场地位。公司的盈利能力将得到进一步提升。随着产业化基地、新建建筑物的增加以及先进工艺设备的配备，将使公司产品生产能力进一步提升，帮助公司实现销售收入持续增长的目标。
本项目实施完成后，将提高企业技术水平和工艺装备水平，完善配套条件，不仅能保证项目产品生产需要，形成更多的技术积累，而且能带动和提升其他产品技术水平，使得公司继续保持技术领先优势，拉开与国内其他竞争对手的距离，
提高企业经济效益和综合竞争能力。
8、结论
本项目的实施，是公司在成熟的时机下提出的，是公司适应市场需求、落实发展战略的重要步骤。此次投资是公司拓宽业务领域的重要举措，依托公司现有的竞争优势和团队丰富的行业经验，公司可以进一步完善战略布局，提升公司的市场竞争力和盈利能力。通过对项目的市场分析和财务测算分析，结果表明项目具有较好的市场前景、财务效益和良好的社会效益，因此公司认为本项目在总体上是必要的和可行的。
（二）偿还银行贷款和补充流动资金
1、项目概况
公司拟将本次非公开发行募集资金中的15,290万元用于偿还短期银行贷款，21,210万元用于补充流动资金。改善公司资本结构，满足公司规模不断扩张对营运资金的需求，提高公司资源配置效率，为公司健康持续发展提供保障。
2、项目必要性
（1）公司处于成长期，需要稳定的长期融资渠道
截至 2014年 12月 31日，公司非流动资产 481,308,202.69元，占资产总额的比例为48.05%，目前，公司保持持续发展的态势，新建项目及产能扩充，将构建更多的长期资产，而公司非流动负债 53,727,622.96元，占总资产的比例仅为5.36%。除以股权方式作为长期融资渠道外，公司长期负债融资额较少，不足以支撑公司长期资产的增长。长期借款弹性较好，与短期借款相比，长期借款的借款期间较长，如果公司情况发生变化，将有充裕的时间与金融机构进行协商、修改借款合同。截至 2014年 12月 31日，公司短期借款 157,890,000.00元，长期借款 31,000,000.00元，公司的借款中短期借款比重较高，占借款总额的83.59%，通过本次发行募集资金偿还短期借款后，可以改善和优化公司财务结构，降低短期负债水平，为公司未来的融资选择创造更多空间。
（2）满足公司经营规模扩大带来的营运资金需求
随着公司经营规模的扩大，以及未来公司新建产能正式投入规模化生产，公司对于流动资金的需求也将不断增加。在市场需求进一步扩张的背景下，结合公
司的发展战略，未来公司各主要业务板块将呈现快速发展的趋势，公司需要补充与业务发展状况相适应的流动资金，以满足产业发展的资金投入需求。
针对未来营业收入增长预测情况，公司基于销售收入预测数据和销售百分比法（各会计科目占营业收入比例保持不变），预测未来公司新增流动资金占用额（即营运资金需求）。按照《广东金明精机股份有限公司股票期权与限制性股票激励计划(草案)》，以公司 2013年业绩为基准，2014年公司实现的营业收入较 2013年增长不低于30%；因此，假定公司 2015年、2016年及 2017年增长率为30%不变；由于本次募集资金用于补充公司生产经营所需的营运资金，故仅对公司营业收入增长所带来的经营性流动资产及经营性流动负债变化情况进行分析，不考虑非流动资产及非流动负债。
公司 2014年末经营营运资本为 223,603,450.21元，根据以上假设测算，公司 2015年末、2016年末、2017末经营营运资本分别为 290,684,485.27元、377,889,830.85元、491,256,780.11元，2017年末较2014年末经营营运资本增加 267,653,329.90元，公司 2015年-2017年营业收入增加所形成的营运资金需求为267,653,329.90元。
本次非公开发行募集资金到位，将为公司实现持续发展提供必要的资金保障，提升公司的业绩水平。
综上，董事会认为，通过募集资金偿还银行贷款及补充流动资金符合公司的实际情况和战略需求，有利于满足公司业务发展的资金需求，优化资本结构，提高公司盈利能力，促进公司的长远健康发展，符合全体股东的利益。
三、本次发行对公司经营管理和财务状况的影响
（一）本次发行对公司业务经营的影响
公司本次募集资金用于建设农用生态膜智能装备项目、偿还银行借款和补充流动资金，本次募投项目符合塑料机械行业“十二五”发展战略和公司未来战略发展规划。本次非公开发行完成后，将丰富公司高档农用膜生产设备的产品结构，进一步扩大公司产品市场份额，巩固公司在行业中的地位，同时，利用募集资金偿还银行借款、补充流动资金，将在一定程度上满足公司快速增长的营运资金需
求，降低财务风险并提升经营业绩。
（二）募集资金运用对财务状况的影响
本次募集资金到位后，首先将增加公司的货币资金和股东权益，公司资本实力显著增强。其次，公司流动比率和速动比率将提高，资产负债率将下降，这将进一步增强公司的后续融资能力和抗风险能力。再次，从中长期看，随着募投项目的顺利实施，公司的营业收入和营业利润将进一步增长，公司的盈利能力和净资产收益率将会得到提高。从即期来看，由于募投项目的经营效益需要一定的时间才能体现，不排除发行后短期内由于总股本增加导致公司每股收益下降的可能，但随着募投项目的实施，将有利于提高公司的盈利水平。
（三）本次发行对公司现金流量的影响
本次非公开发行完成后，公司的筹资活动现金流入将有较大幅度的增加，将增强公司的资产流动性和偿债能力。在本次募集资金开始投入使用之后，公司的投资活动现金流出金额将相应增加，而且净资产的增加可增强公司多渠道融资的能力，从而对公司未来潜在的筹资活动现金流入产生积极影响。预计募投项目完全达产后，公司经营活动的现金净流入将进一步增加。
四、本次募集资金投资项目涉及报批事项情况
农用生态膜智能装备项目拟建于汕头市濠江区滨海街道纺织工业园区，已取得项目建设用地的国有土地使用权证（国用[2011]第609G00003号），土地类型为工业用地。
农用生态膜智能装备项目已取得汕头市濠江区发展规划局《广东省企业投资项目备案证》（备案项目编号：2015-440512-35-03-001155）。
农用生态膜智能装备项目的环境影响报告书已经汕头市濠江区城市建设管
理和环境保护局的批复文件（汕濠环建[2015]19号）批准。
广东金明精机股份有限公司董事会
二〇一五年六月八日