江苏立霸实业股份有限公司
董事会 2017年度工作报告
一、经营情况讨论与分析
2017年，世界经济整体呈现同步复苏态势，美欧日等经济体表现强劲，新兴经济体和发展中国家快速增长，世界贸易持续活跃。我国政府坚持稳中求进的工作总基调，以供给侧结构性改革为主线，推动结构优化、动力转换和质量提升，统筹稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险，国民经济稳中向好、好于预期。
2017年我国 GDP同比增长6.9%，最终消费对经济增长的贡献率达到58.8%，供给侧结构性改革持续深化，新兴动能加速集聚，经济发展的质量和效益明显提升。
根据国家统计局和海关总署的数据显示，2017年家用电器行业主营业务收入15,135.7亿元，累计同比增长18.7%；利润总额1,169.3亿元，累计同比增长6.1%；
累计出口额 624.5亿美元，同比增长9.9%。2017年家用电冰箱累计生产 8,670.3万台，同比增长13.6%；家用洗衣机累计生产7,500.9万台，同比增长3.2%；家电行业产销率94.7%，同比下降0.3%。
报告期内，公司按照年初制定的经营目标结合公司发展战略，围绕国际国内重点大客户加强营销，2017年实现营业收入122,324.16万元，同比增长41.78%，归属于公司股东的净利润 8,348.43万元，同比增长15.08%，实现扣非后归属于公司股东的净利润 8,152.62万元，同比增长26.04%。受益于原材料价格上涨带动、主要经济体经济逐步复苏、家电产品需求回升等，报告期内公司 PCM/VCM产品实现收入121,125.10万元，同比增长41.07%，销售量同比增长18.95%，海外市场实现收入35,339.35万元，同比增长67.39%，海外市场营收占比较去年提升 4.42个百分点，已接近30%。公司在满足客户技术服务要求的同时积极推进新产品、新技术自主开发，加大研发投入。公司2017年申请实用新型专利5项，开发 PCM新产品 59项，量产 26项，开发 VCM新产品 35项，量产 13项，同时公司积极开发的电视机背板、热水器用复合材料产品已经实现向部分客户批量供货，公司将积极加快新产品的开发，争取早日实现规模化量产，形成公司新的业绩增长点。
确定性，包括美欧日英等经济体货币政策调整预期、国际贸易保护主义抬头、局部地区地缘政治风险、人民币对美元汇率波动风险、全球金融市场大幅波动的风险传导等。我国经济长期向好的基本面没有改变，目前正处于转换发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期，社会的主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾。2018年政府工作报告中提出大力实施乡村振兴战略，提高新型城镇化质量，有序推进“城中村”、老旧小区改造，启动新的三年棚改攻坚计划，培育住房租赁市场，促进房地产市场平稳健康发展；推进消费升级，增强消费对经济发展的基础性作用，顺应居民需求新变化扩大消费，着眼调结构增加投资，形成供给结构优化和总需求适度扩大的良性循环。前述举措有利于促进家电行业结构性调整，挖掘家电产品功能性、改善性需求，同时家电更新换代周期的到来也有利于稳定国内家电消费需求。考虑到2017年货物和服务进出口对经济增长的贡献率为9.1%，同比由负转正，在当前主要经济体逐步复苏、我国对外开放力度加大、出口结构逐步改善的背景下，预计 2018年我国进出口贸易仍将稳中向好，家电行业出口有望继续保持较高景气度。另外受益于传统喷涂工艺生产线的淘汰、复合材料应用范围的不断拓宽等因素，预计家电用复合材料行业仍有持续发展的动力。
二、董事会会议召开及审议议案情况
公司2017年度共召开6次董事会，具体情况如下：
1、2017年1月22日，公司召开第七届董事会第二十次会议，审议通过《关于制定<公司累积投票制实施细则>的议案》、《关于公司董事会换届选举的议案》、《关于提请召开公司2017年第一次临时股东大会的议案》。
2、2017年 2月 15日，公司召开第八届董事会第一次会议，审议通过《关于选举公司董事长的议案》、《关于选举董事会各专门委员会委员的议案》、《关于聘任公司总经理的议案》、《关于聘任公司副总经理的议案》、《关于聘任公司财务总监的议案》、《关于聘任公司董事会秘书的议案》。
司2017年度财务预算报告的议案》、《关于公司2016年度利润分配方案的议案》、《关于修订<公司章程>的议案》、《关于公司使用部分闲置募集资金及自有资金进行现金管理的议案》、《关于公司 2016年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告的议案》、《关于公司独立董事 2016年度述职报告的议案》、《关于公司董事会审计委员会 2016年度履职报告的议案》、《关于公司向银行申请 2017-2018年度综合授信额度的议案》、《关于公司董事、监事、高级管理人员 2017年度薪酬/津贴的议案》、《关于续聘公司 2017年度审计机构的议案》、《关于公司会计政策变更的议案》、《关于公司 2016年度内部控制评价报告的议案》、《关于公司2016年度内部控制审计报告的议案》、《关于提请召开公司2016年年度股东大会的议案》等19项议案。
4、2017年 4月 27日，公司召开第八届董事会第三次会议，审议通过《公司2017年第一季度报告正文及全文》。
5、2017年 8月 20日，公司召开第八届董事会第四次会议，审议通过《江苏立霸实业股份有限公司 2017年半年度报告及摘要》、《江苏立霸实业股份有限公司 2017年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告》、《关于调整公司指定信息披露报刊暨修订<公司章程>的议案》、《关于补选公司董事的议案》、《关于修订<公司信息披露管理制度>的议案》、《关于公司会计政策变更的议案》、《关于提请召开公司2017年第二次临时股东大会的议案》等7项议案。
6、2017年10月26日，公司召开第八届董事会第五次会议，审议通过《公司2017年第三季度报告正文及全文》。
三、提议召开股东大会情况
公司2017年度共召开3次股东大会。
董事会提议召开了公司 2017年第一次临时股东大会，会议审议通过了《关于制定<公司累积投票制实施细则>的议案》、《关于公司董事会换届选举的议案》董事会提议召开了公司 2016年年度股东大会，会议审议通过了《关于公司2016年年度报告全文及摘要的议案》、《关于公司董事会2016年度工作报告的议案》、《关于公司2016年度财务决算报告的议案》、《关于公司2017年度财务预算报告的议案》《、关于公司2016年度利润分配方案的议案》、《关于修订<公司章程>的议案》、《关于公司使用部分闲置募集资金及自有资金进行现金管理的议案》、
《关于公司向银行申请 2017-2018年度综合授信额度的议案》、《关于公司董事、监事、高级管理人员 2017年度薪酬/津贴的议案》、《关于续聘公司 2017年度审计机构的议案》、《关于公司监事会2016年度工作报告的议案》等11项议案。
董事会提议召开了公司 2017年第二次临时股东大会，会议审议通过《关于调整公司指定信息披露报刊暨修订<公司章程>的议案》、《关于补选公司董事的议案》、《关于修订<公司信息披露管理制度>的议案》。
公司董事会严格按照公司章程及有关法规履行职责，认真执行股东大会的各项决议，及时落实股东大会安排的各项工作。
四、报告期内主要经营数据
具体详见公司 2017年年度报告“第四节经营情况讨论与分析”之“二、报告期内主要经营情况”。
五、关于公司未来发展的讨论与分析
（一）行业竞争格局和发展趋势
1、行业竞争格局
（1）近两年随着国家推行供给侧改革，扎实推进钢铁行业化解过剩产能，市场供求关系得到改善，行业经济运行状况明显好转，为继续深化供给侧结构性改革，国家发展和改革委员会发布《关于做好 2017年钢铁煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展工作的意见》（发改运行〔2017〕691号）指出，鼓励优势企业按照市场化原则加大兼并重组力度，推动钢铁行业跨地区、跨所有制的兼并重组，再启动若干钢铁行业重大兼并重组，鼓励有条件、有实力的钢铁企业通过多种方式开展国际产能合作。继2016年宝钢股份换股吸收合并武汉钢铁后，2017年其控股股东中国宝武钢铁集团有限公司旗下子公司间接参与了重庆钢铁的重整、 2017年沙钢股份实际控制人的控股子公司参与东北特钢集团破产重整成为其第一大股东。
（2）近两年家电行业由于国内经济增速放缓、原材料价格及人力资源成本持续攀升、家电行业竞争激烈等因素，导致中小型家电企业举步维艰。根据中怡康的数据显示，与 2014年相比，截止 2017年 10月冰箱行业 TOP3品牌零售额份额达到54.4%，上涨6.1个百分点，TOP5品牌额份额达到73.3%，上涨8个百分点，TOP10品牌额份额达到90.0%，上涨 3.7个百分点；与 2016年相比，洗
衣机行业 TOP3品牌零售额份额达到61.3%，上涨 2.6个百分点，家电龙头品牌效应明显。
（3）公司所处的家电用复合材料行业总体处于完全市场化竞争的状态，而行业内企业的经营往往具有“核心客户”与“核心产品”的特点，相互之间采用专业化错位竞争和相互渗透的竞争模式，在错位竞争的同时，行业内企业也通过不断研发新的核心技术、开发新的核心客户、不断提高产品质量水平和服务水平，进行产品和客户的相互渗透。
根据其技术水平、规模大小、客户范围和主营业务类型大致可将行业内企业分为三类：
第一类：规模较大、实力较强的全国性专业复合材料生产商，除公司外，如河钢集团有限公司子公司青岛河钢新材料科技有限公司控股的原青岛海尔特种钢板研制开发有限公司及合肥海尔特种钢板研制开发有限公司、禾盛新材（已改名为中科新材，股票代码：002290）、珠海拾比佰（证券代码：831768）等，上述公司依托上市公司、非上市公众公司实力背景及平台，专注于家电复合材料及其他衍生应用领域的研发和生产，拥有较强的技术研发能力，覆盖国内外知名家电厂商客户和各类家电产品用途，能够稳定地为客户提供PCM/VCM系列产品。
第二类：部分大型钢企内部配套生产体系内的下属企业。
第三类：区域性的复合材料提供商，产能相对较小，由于技术、资金等各方面的限制，主要面向某一区域的客户或某些特定家电产品种类供应，供货的稳定性和新产品、新技术的持续开发能力都存在一定欠缺。
公司凭借在技术研发、新品推广、产品质量和客户服务等方面具备的竞争优势，在与上述企业的充分竞争中不断发展和壮大。报告期内，实现营业收入122,324.16万元，同比增长41.78%，归属于公司股东的净利润 8,348.43万元，同比增长15.08%，2014年至 2017年，公司营业收入年均复合增长18.38%，实现归属于公司股东的净利润年均复合增长15.04%。公司客户已经涵盖LG、三星电子、伊莱克斯、惠而浦、博西华、海信、格力、美菱、美的等国内外知名家电企业。
2、行业发展趋势
详见详见公司2017年年度报告“第三节公司业务概要”之“一、报告期内公
司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明”。
（二）公司发展战略
基于公司目前的研发、生产、营销、人力资源等内部因素，结合外部环境，公司制定了以“掌握家电用复合材料核心技术，打造家电用复合材料专家级供应服务商，不失时机拓展产业链，实现公司跨越式发展”的公司未来总体战略目标。
报告期内，公司主要经营模式没有发生重大变化，公司总体发展战略目标没有调整。
目前公司面临的机遇主要表现在：行业虽然处于完全市场化竞争，但进入本行业需要一定的壁垒；家电产品及消费者需求结构调整带来了新机遇。
1、进入本行业的主要壁垒
（1）认证资质和客户关系壁垒
复合材料生产商要与下游客户建立配套或战略合作关系一般都必须通过客户严格而细致的产品认证测试，特别是国内外的知名家电企业都具有规范的认证及供货测试流程，涉及管理、技术、生产能力等各方面的考核。而公司下游家电企业选择复合材料生产商主要考虑：第一，供应商要有较大的产能规模，能够保证每年数千乃至上万吨的供货能力；第二，供应商的产品必须有稳定的质量和完善的质量控制体系，因为复合材料直接影响到整个家电产品的质量和观感；第三，有持续提高产品性价比的能力，以分担家电厂商价格竞争的压力。
公司已与LG、三星电子、伊莱克斯、惠而浦、博西华、海信、格力、美菱、美的等国内外知名品牌建立了长期合作关系的稳定关系，凭借公司优异的产品品质和服务质量，先后获得LG电子“优秀供应商”、惠而浦“全球优秀供应商”、伊莱克斯“全球最佳优秀供应商”等众多重量级奖项。
（2）技术工艺壁垒
家电复合材料的生产需要一定的技术工艺，相对于建筑涂层板，家电板最主要的特点是高装饰性、高加工性能以及优良的抗划伤性和严格的环保要求。由于家电复合材料的上述特点，对所用有机涂料（包括底、面、背漆配套的系统涂层）和复合膜的性能要求非常高，同时，在部分关键生产工艺比如烘箱炉温的控制、辊涂工艺的控制、杂质的控制、产成品的保护等方面都需要生产技术人员拥有丰富的经验。这些生产工艺的掌握程度直接决定了企业的材料利用率，进而影响企
业的毛利水平。总体而言，家电复合材料的生产对精细化管理如原材料的选择、生产、库存、工艺控制、生产效率等方面的要求要高于其他类的涂层复合材料。
此外，家电产品具有很强的个性化特点，不同企业、不同品牌、不同款系的产品风格存在明显的差异性，为了满足家电业的需求，复合材料的生产只能采取小批量、多品种的形式，根据不同的要求设计不同的工艺流程。
公司通过引进国外先进设备并经过长期的自主研发和试验，在设备选型及安装、原材料选择、印刷及涂布方面积累了丰富的经验，公司能针对性的进行功能设计和生产，满足客户的差异化需求。公司的核心技术主要体现在复合膜材料的生产和 PCM/VCM系列产品生产过程中的制造工艺方面，如新型环保复合膜制造技术、PET单层薄膜制造技术及钢板复合技术、超薄涂层涂布工艺、超厚涂层涂布技术、三辊逆涂技术、3D表面PCM板材等。
（3）资金实力的壁垒
家电复合材料行业所需的先期固定资产投入较大，生产设备价格较高，同时，对新技术的研发以及生产工艺的掌握也需要付出一定的沉没成本，因此，进入家电复合材料生产领域需要在生产设备、持续研发等方面投入大量资金，形成对新进入者的资金门槛。
2、家电产品及消费者结构调整带来的新机遇
前几年家电市场在家电下乡、以旧换新等政策的推动下，从城市到农村，家电产品逐步普及，随着刺激补贴政策陆续退出、宏观经济增速放缓、房地产市场投资增速有所降低等因素叠加，家电行业告别了以往的高增长阶段，进入了增速放缓的新常态；告别了以往从无到有的普及阶段，进入以更新换代为主的消费升级阶段，家电企业纷纷提升产品研发及企业创新能力，开发能满足消费者需求的新产品，大容量化、高端化、节能化、智能化、个性化成为家电行业发展的新方向，市场资源逐步向具有节能、智能、创新产品开发能力的家电龙头企业集中。
随着居民收入增加、消费水平的提升、消费需求的差异多样，未来消费者对于高端化、智能化、节能化的产品将会越来越青睐，预计家电产品结构性调整及消费需求结构增长的作用将逐步显现，公司凭借在技术研发、新品推广、产品质量和客户服务等方面具备的竞争优势，将利用家电产品及消费者结构调整带来的新机遇，增加与家电企业的有效沟通与合作，研发升级产品，拓展产品销售。
公司面临的挑战主要体现在：原材料价格波动性增强，加大了公司成本控制难度；公司积极开发新产品，拓展产品应用领域，提高客户粘性，但新产品开发到量产增厚效益仍需时日；汇率波动及国际贸易环境恶化等带来的不确定性风险。
1、原材料价格波动增加公司成本管理难度
公司生产经营所需的主要原材料为钢板、复合膜、有机涂料等，其中钢板的占比在70%左右，在家电用功能性复合膜方面，公司已基本实现复合膜多个系列产品的自主设计和制造，有机涂料占比较小。2017年 12月末，钢铁协会 CSPI中国钢材价格指数为 121.80点，环比上升 3.14点，升幅为2.65%，与上年同期相比上升22.29点，升幅为22.40%。从全年情况看，2017年CSPI国内钢材价格平均指数为 107.74点，同比上升 32.37点，升幅为42.95%。全年钢材价格上涨明显。
公司主要通过如下几方面措施来降低钢板价格波动对公司的影响：第一，依据行业惯例，当钢板价格波动超过一定幅度时，PCM/VCM销售价格也会相应浮动；第二，公司会根据基板价格走势适当调节库存变化；第三，公司一般会与上游钢板企业保持长期合作关系来获得较优惠的价格，同时在钢板价格大幅波动时会及时沟通协商价格调整。
2、新产品开发到量产增厚效益仍需时日
公司已与LG、三星电子、伊莱克斯、惠而浦、博西华、海信、格力、美菱、美的等国内外知名品牌建立了长期稳定的合作关系，并在其采购体系中占有重要份额，报告期内公司积极研发电视机背板、空调侧板、热水器用家电复合材料等新产品，其中开发的电视机背板、热水器用复合材料产品已经实现向部分客户批量供货，公司新产品的推出有利于巩固公司与上述客户的合作关系，增加客户粘性，同时发掘潜在客户，形成公司新的利润增长点，但目前距离产品规模化量产、大幅提升收益等还有一定的阶段，也会遇到市场、销售等多因素的影响。2017年，公司新技术、新产品的开发有序进行，公司加大技术研发投入，全年共申请实用新型专利5项，开发 PCM新产品59项，量产26项，开发VCM新产品35项，量产13项，产品竞争优势进一步提升。
3、汇率波动及国际贸易环境恶化等带来的不确定性风险
的6.5342，累计上涨5.98%。截至2018年3月30日，人民币对美元汇率中间价已经上涨至6.2881，自 2017年已累计上涨9.52%。随着公司海外销售布局的深入，2017年公司产品出口收入占公司整体收入近30%，由于汇率波动造成公司汇兑损失857.04万元，而2016年同期公司汇兑收益为414.82万元。若汇率继续大幅波动，不仅可能对公司产品的出口带来不利影响，同时可能继续造成公司汇兑损失，增加财务成本。公司将积极加强企业财务策略分析，并适时考虑运用如汇率套期保值等方式减少相关汇率波动风险。
当前国际单边主义、贸易保护主义逐渐抬头，国际贸易环境局部恶化，如 2017年美国对中国产的大型洗衣机征收反倾销税，2018年美国对进口洗衣机实行为期三年进口配额限制，其中，第一年对 120万台以内进口洗衣机征收20%关税，超出部分征税50%，之后两年税率逐渐下降。根据家电协会的数据显示， 2017年中国家电业对美国出口额 144亿美元，创历史最好水平，比去年同期增长8.1%，但2017年洗衣机对美国出口量和出口额降幅均超过70%，而根据产业在线的数据统计，2017年我国空调、冰箱、洗衣机和电视机出口到美国的销量比例分别为20%、19%、2%和29%，中国家电出口对美国依赖小，中国家电厂商也有望通过产品结构调整、技术升级、产能向其他国家转移来一定程度上规避风险，故前述举措总体看影响不大。但如美国对我国产其他家电产品大幅调整关税或国际贸易保护主义大范围持续扩散，有可能造成部分国际家电厂商将在华工厂外迁、可能对公司下游家电整机生产企业的出口等造成一定影响。公司将持续关注国际贸易环境和政策变化，与国际国内家电客户一起做好应对措施。
（三）经营计划
公司2017年实现营业收入122,324.16万元，同比增长41.78%，归属于公司股东的净利润 8,348.43万元，同比增长15.08%，实现扣非后归属于公司股东的净利润 8,152.62万元，同比增长26.04%。公司营业收入、扣非后归属于公司股东的净利润相比较于原来预测数差异超过20%的原因主要有：受报告期内公司主要原材料价格上升（钢铁协会CSPI国内钢材价格平均指数升幅为42.95%）影响，公司主要产品价格随之上涨。受益于主要经济体经济逐步复苏、家电产品需求回升等原因，报告期内公司 PCM/VCM销售量同比增长18.95%，且海外市场实现收入35,339.35万元，同比增长67.39%。
2018年，公司将积极研究国际贸易环境、外汇政策、宏观经济政策变化等，继续紧盯国际国内知名家电企业，拓展销售布局，努力开拓国际国内市场，提升公司产品知名度，助推公司业绩增长；继续加强公司内部体系建设，通过梳理、优化和规范企业各项管理流程，提高公司运营效率、管理和规范运作水平；继续坚持精益化管理道路，努力降本增效，提高公司管理水平、服务质量；继续多渠道发掘新材料、新工艺，加强电视机背板产品、空调侧板、热水器用复合材料等产品的研发及客户认证推广，挖掘潜在客户，提升公司业绩增长点；继续推动募集资金项目建设，力争早日完成。公司因维持当前业务（主要为家电复合材料生产、销售等）及完成在建募集资金项目建设的资金需求拟主要通过自有资金、募集资金和银行贷款等方式来解决。
考虑到国内外复杂的经济环境、家电行业增速放缓、家电产品结构性调整及消费者消费需求调整对行业的带动作用逐步显现、家电复合材料市场竞争加剧等因素，公司预计 2018年营业收入 125,993.88万元，比2017年增长3%，归属于公司股东的净利润8,765.85万元，比2017年增长5%。费用、成本维持在稳定当前业务增长的合理范围内。
上述涉及未来计划、业绩预测等前瞻性描述，均不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者对此保持足够的风险意识，并且应当理解经营计划与业绩承诺之间的差异。
（四）可能面对的风险
1、家电行业增长及消费不及预期的风险
公司主营业务为家电用复合材料的研发、生产和销售。家电用复合材料作为家电整机的外观部件，与家电行业发展和景气度直接相关，受其影响较为明显。
由于家电行业本身具有周期性波动的特点，未来可能受到全球经济复苏进程、家电行业政策、房地产行业及整体经济政策变化、新型城镇化建设进度、消费者需求变化等多方面因素影响。目前家电行业处于增速放缓的新常态，行业正由从无到有的普及阶段向以更新换代为主的消费升级阶段过渡，若家电升级产品不能满足消费者有效需求，导致消费意愿持续下降，将会对家电企业及公司生产经营和盈利能力造成不利影响。公司将努力提高产品的知名度和品牌影响力，充分利用既有资源优势和研发优势，拓展国内外市场，提高公司主要产品的市场占有率，
积极与下游家电客户共同研发能满足消费者需求的新产品，拓展产品的应用范围，促进公司业绩稳定增长。
2、原材料价格波动风险
公司生产经营所需的主要原材料为钢板、复合膜、有机涂料等，其中钢板的占比在70%左右，在家电用功能性复合膜方面，公司已基本实现复合膜多个系列产品的自主设计和制造，有机涂料占比较小。据中国钢铁工业协会的数据统计，2017年12月末，钢铁协会CSPI中国钢材价格指数为121.80点，环比上升 3.14点，升幅为2.65%，与上年同期相比上升 22.29点，升幅为22.40%（如下图）。
从全年情况看，2017年CSPI国内钢材价格平均指数为107.74点，同比上升32.37点，升幅为42.95%。2017年国家继续推进供给侧改革、整治地条钢，对化解钢铁行业产能过剩、淘汰落后产能、改善钢铁行业整体经营业绩和环境起了积极推动作用，但目前钢铁行业面临不确定性因素较多，单边主义、贸易保护主义逐渐抬头，国际贸易环境出现恶化，如 2018年 2月，欧盟委员会决定对我国耐腐蚀钢企业征收17.2%-27.9%的反倾销税、2018年3月，美国宣布对所有进口的钢铁产品全面征税，税率高达25%；2018年《中华人民共和国环境保护税法》开始实施，不再征收排污费，钢铁行业作为大气、水污染等污染物的排放主体之一，环保税开征有可能增加钢铁企业成本；同时钢铁原燃材料因供求关系可能会导致下游钢材价格波动。
来源于：中国钢铁工业协会网
根据行业惯例，公司签订采购合同后遇钢材价格涨跌且达到一定幅度时，合
同价格可以相应协商调整，公司也可以通过与下游客户协商调整产品价格转移原材料价格波动的风险，但由于公司原材料价格与产品价格变动在时间上存在一定的滞后性，而且在变动幅度上也可能存在一定的差异，因此原材料价格的波动可能对公司业绩的稳定性产生一定的影响。公司将持续关注原材料的价格变化对公司的影响，做好敏感性分析，继续加强采购及成本控制，并与下游客户及供应商积极协商沟通，减少相应风险。
3、税收优惠政策风险
公司2009年被江苏省科学技术厅、江苏省财政厅、江苏省国家税务局、江苏省地方税务局等部门共同认定为江苏省高新技术企业，2012年8月公司通过高新技术企业复审认定，2015年7月通过高新技术企业重新认定。根据相关规定，公司自通过高新技术企业重新认定后连续三年（即2015年至2017年）将继续享受高新技术企业的相关优惠政策，即按15%的税率缴纳企业所得税，若在有效期届满后公司不能通过高新技术企业认定，则公司将面临由于所得税税率恢复而增加税负的风险。同时，如果国家有关高新技术企业所得税优惠政策发生变化，也将会对公司的净利润产生一定的影响。
4、汇率波动风险
来源于：Wind资讯
5、募集资金投资项目风险
公司首次公开发行股票上市的募集资金将用于“环保新型家电用覆膜板生产线技改扩能项目”、“家电用复合材料研发中心项目”和“补充公司营运资金”。随着募投项目的逐步达产和产能的逐步释放，公司生产规模将进一步扩大，若下游家电市场出现重大不利变化、PCM/VCM产品市场占有率出现下滑或市场竞争程度加剧，将可能出现募集资金投资项目不能顺利实现预期收益的风险，同时公司也可能因为固定资产规模大幅增加而导致利润下滑。公司将持续关注市场环境变化和公司经营发展情况，保证募集资金的合理有效利用。
6、管理风险
公司上市后对高素质人才的需求日益增加，随着公司项目建设及市场拓展的不断推进，公司生产、销售、管理、研发等人员面临扩充，若公司人员素质不能满足公司持续发展及公司战略需要，可能会影响公司进一步的发展。公司将继续坚持“人才强企”的企业文化建设，把提高员工素质和引进高层次人才作为企业发展的重中之重，做好员工职业规划和职业培训，加强绩效考核及激励，储备人才力量，为公司持续发展提供有力的人才支撑。
该报告将提交至公司2017年年度股东大会审议。
特此报告。
江苏立霸实业股份有限公司董事会2018年4月26日