中国人寿保险股份有限公司
2018年第一季度报告
（股票代码：601628）
二〇一八年四月二十六日
目 录
一、重要提示.................................................................3二、公司基本情况.............................................................3三、重要事项.................................................................6四、附录....................................................................10
一、重要提示
1.1本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
1.2本公司第五届董事会第二十一次会议于 2018年 4月 26日审议通过《关于<公司 2018年第一季度报告>的议案》，本次会议应出席董事 11人，实际出席董事 9人。执行董事林岱仁、许恒平、徐海峰，非执行董事袁长清、刘慧敏，独立董事张祖同、Robinson DrakePike（白杰克）、汤欣、梁爱诗现场出席会议。董事长、执行董事杨明生因其他公务无法出席会议，书面委托执行董事林岱仁代为出席、表决并主持会议；非执行董事尹兆君因其他公务无法出席会议，书面委托执行董事许恒平代为出席并表决。
1.3本公司2018年第一季度财务报告未经审计。
1.4本公司董事长杨明生先生、主管会计工作的副总裁赵立军先生、总精算师利明光先生及会计机构负责人胡锦女士声明：保证本季度报告中财务报告的真实、准确、完整。
二、公司基本情况
2.1主要财务数据
币种：人民币
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||本报告期末|上年度末|本报告期末比上年度末增减|
|资产总计（百万元）|2,986,319|2,897,591|3.1%|
|归属于母公司股东的股东权益（百万元）|335,339|320,933|4.5%|
|归属于母公司普通股股东的每股净资产（元/股）|11.59|11.08|4.6%|
||年初至报告期末|上年初至上年报告期末|比上年同期增减|
|经营活动产生的现金流量净额（百万元）|22,782|105,981|-78.5%|
|每股经营活动产生的现金流量净额（元/股）|0.81|3.75|-78.5%|

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||年初至报告期末|上年初至上年报告期末|比上年同期增减|
|营业收入（百万元）|264,892|271,734|-2.5%|
|归属于母公司股东的净利润（百万元）|13,518|6,149|119.8%|
|扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润（百万元）|13,589|6,158|120.7%|
|每股收益（基本与稀释）（元/股）|0.48|0.21|121.9%|
|扣除非经常性损益后的基本每股收益（元/股）|0.48|0.21|122.8%|
|加权平均净资产收益率（%）|4.19|2.03|增加2.16个百分点|
|扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（%）|4.21|2.03|增加2.18个百分点|

注：在计算“归属于母公司普通股股东的每股净资产”“每股经营活动产生的现金流量净额”“每股收益（基本与稀释）”和“扣除非经常性损益后的基本每股收益”的变动比率时考虑了基础数据的尾数因素。
2018年第一季度，面对复杂严峻的外部环境，本公司保持战略定力和战术灵活，加快发展、转型升级、防控风险，在 2017年业务高平台的基础上，趸交保费大幅压缩，实现了业务的平稳发展和业务结构的优化。一是保险业务平稳发展。2018年第一季度，保费收入1达人民币 2,434.20亿元，同比下降1.1%，市场领先地位进一步提升。其中，趸交保费为人民币 93.60亿元，较 2017年同期减少人民币 513.17亿元，同比下降84.6%；首年期交保费达人民币 612.18亿元，同比增长1.5%。短期险保费达人民币 157.12亿元，同比增长26.1%。续期保费达人民币 1,571.30亿元，同比增长39.4%。二是保费结构进一步优化。2018年第一季度，本公司大幅压缩趸交业务，首年期交保费在长险新单保费中的占比达86.74%，同比提高 36.89个百分点。经过十年的努力，基本完成了缴费结构调整的历史性任务。续期保费占总保费的比重达64.55%，同比提高 18.75个百分点。2018年第一季度，本公司退保率为3.96%，同比上升 1.17个百分点。三是投资资产配置结构持续优化。截至 2018年 3月 31日，本公司投资资产为人民币 26,594.94亿元。2018年第一季度，本公司持续优化资产配置结构，加大对长久期固定收益资产的投资力度，但是受境内外股票市场波动加剧影响，权益类资产收益显著减少，总投资收益率2为3.94%，同比下降 0.65个百分点。四是净利润大幅提升。受传统险准备金折现率假设更新的影响，
本报告期内，归属于母公司股东的净利润为人民币135.18亿元，同比增长119.8%。
1保费收入与利润表中的保险业务收入口径一致。
2总投资收益率={[(总投资收益-卖出回购金融资产款利息支出)/((期初投资资产-期初卖出回购金融资产款+期末投资资
产-期末卖出回购金融资产款)/2)]/90}×365。以前年度数据同口径调整。
下一步，本公司将遵循“重价值、强队伍、优结构、稳增长、防风险”的经营方针，按照全年工作的总体部署，奋力拓展市场，加快长期期交和保障型产品发展，强化投资管理，夯实发展基础，加快转型升级，以新的姿态和强劲动能，推进公司全面迈向高质量发展新征程。
非经常性损益项目和金额
单位：人民币百万元
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|非经常性损益项目|本期金额（1-3月）|
|非流动资产处置损益|(2)|
|计入当期损益的政府补助|1|
|除上述各项之外的其他非经常性损益净额|(94)|
|所得税影响数|24|
|少数股东应承担的部分|-|
|合计|(71)|

说明：本公司作为保险公司，投资业务（保险资金运用）为主要经营业务之一，非经常性损益不包括持有以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益。
2.2截至报告期末的股东总数及前十名股东持股情况表
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|报告期末股东总数（户）|A股股东140,442户H股股东28,273户|||||
|前十名股东持股情况单位：股||||||
|股东名称|股东性质|持股比例|期末持股数量|持有有限售条件股份数量|质押或冻结的股份数量|
|中国人寿保险（集团）公司|国有法人|68.37%|19,323,530,000|-|-|
|HKSCC Nominees Limited|境外法人|25.90%|7,321,582,354|-|-|
|中国证券金融股份有限公司|国有法人|2.22%|628,448,757|-|-|
|中央汇金资产管理有限责任公司|国有法人|0.42%|119,719,900|-|-|

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|中国工商银行股份有限公司－南方消费活力灵活配置混合型发起式证券投资基金|其他|0.18%|50,810,503|-|-|
|中国国际电视总公司|国有法人|0.07%|18,452,300|-|-|
|香港中央结算有限公司|境外法人|0.06%|16,951,158|-|-|
|汇添富基金－工商银行－汇添富－添富牛53号资产管理计划|其他|0.05%|15,015,845|-|-|
|中国核工业集团公司|国有法人|0.04%|12,400,000|-|-|
|中国工商银行－上证 50 交易型开放式指数证券投资基金|其他|0.04%|11,854,237|-|-|
|股东情况的说明|1.HKSCC Nominees Limited 为香港中央结算（代理人）有限公司，其所持股份为代香港各股票行客户及其他香港中央结算系统参与者持有。因香港联合交易所有限公司有关规则并不要求上述人士申报所持股份是否有质押及冻结情况，因此 HKSCC NomineesLimited无法统计或提供质押或冻结的股份数量。2.中国国际电视总公司、中国核工业集团公司在本公司 2006 年12 月 A 股首次公开发行中通过战略配售成为本公司前十大股东，其持有的战略配售股份限售期为2007 年1月9 日至 2008 年 1月9日。3.中国工商银行股份有限公司－南方消费活力灵活配置混合型发起式证券投资基金和中国工商银行－上证 50 交易型开放式指数证券投资基金的基金托管人以及汇添富基金－工商银行－汇添富－添富牛 53 号资产管理计划的资产托管人均为中国工商银行股份有限公司。除此之外，本公司未知前十名股东间是否存在关联关系，也未知其是否属于《上市公司收购管理办法》中规定的一致行动人。|||||

2.3截至报告期末的优先股股东总数、前十名优先股股东、前十名优先股无限售条件股东持股情况表
□适用√不适用
三、重要事项
3.1公司主要会计报表项目、财务指标重大变动的情况及原因
√适用□不适用
（1）主要财务指标增减变动幅度及其原因
单位：人民币百万元
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|主要财务指标|2018年3月31日|2017年12月31日|增减幅度|主要原因|
|资产总计|2,986,319|2,897,591|3.1%|保险业务和投资业务资产的累积|
|负债合计|2,646,478|2,572,281|2.9%|保险责任准备金的增长|
|归属于母公司股东的股东权益合计|335,339|320,933|4.5%|本报告期盈利的影响|

单位：人民币百万元
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|主要财务指标|截至2018年3月31日止3个月期间|截至2017年3月31日止3个月期间|增减幅度|主要原因|
|营业利润|17,968|7,562|137.6%|传统险准备金折现率假设更新的影响|
|归属于母公司股东的净利润|13,518|6,149|119.8%|传统险准备金折现率假设更新的影响|

（2）会计报表中产生重大变化的项目及其原因
单位：人民币百万元
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|主要财务指标|2018年3月31日|2017年12月31日|增减幅度|主要原因|
|买入返售金融资产|20,502|36,184|-43.3%|流动性管理的需要|
|应收保费|35,071|14,121|148.4%|续期保费的累积效应|
|未到期责任准备金|18,987|12,289|54.5%|短期险业务规模增长及业务序时进度差异|

单位：人民币百万元
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|主要财务指标|截至2018年3月31日止3个月期间|截至2017年3月31日止3个月期间|增减幅度|主要原因|

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|公允价值变动损益|(735)|1,926|不适用|以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产市值波动|
|退保金|88,145|57,548|53.2%|银保渠道部分产品退保增加|
|保单红利支出|5,151|3,950|30.4%|应派发保单红利的成本增加|
|所得税费用|4,214|1,262|233.9%|应纳税所得额与递延所得税的综合影响|

3.2重要事项进展情况及其影响和解决方案的分析说明
□适用√不适用
3.3报告期内超期未履行完毕的承诺事项
√适用□不适用
本公司A股上市前（截至 2006年 11月 30日），中国人寿保险（集团）公司重组设立公司时投入至公司的土地使用权中，权属变更手续尚未完成的土地共 4宗、总面积为 10,421.12平方米；投入至公司的房产中，权属变更手续尚未完成的房产共 6处、建筑面积为 8,639.76平方米。中国人寿保险（集团）公司承诺：自公司A股上市之日起一年内，中国人寿保险（集团）公司协助公司完成上述 4宗土地和 6处房产的权属变更手续，如届时未能完成，则中国人寿保险（集团）公司承担由于产权不完善可能给公司带来的损失。
中国人寿保险（集团）公司严格按照以上承诺履行。截至本报告期末，除深圳分公司的 2宗房产及相应土地因相关产权划分不清的历史原因暂未完成产权登记外，其余土地、房产权属变更手续均已办理完毕。公司深圳分公司持续正常使用上述未办理权属变更登记的房产及相应土地，未有任何其他方对公司使用上述房产及相应土地提出任何质疑或阻碍。
深圳分公司与其他产权共有人已向原产权人的上级机构就办理物业确权事宜发函，请其上报国务院国有资产监督管理委员会（“国资委”），请国资委确认各产权共有人所占
物业份额并向深圳市国土部门出具书面文件说明情况，以协助本公司与其他产权共有人办
理产权分割手续。
鉴于上述 2宗房产及相应土地使用权的权属变更由产权共有人主导，在权属变更办理过程中，因历史遗留问题、政府审批等原因造成办理进度缓慢，本公司控股股东中国人寿保险（集团）公司重新作出承诺如下：中国人寿保险（集团）公司将协助本公司，并敦促产权共有人尽快办理完成上述 2宗房产及相应土地使用权的权属变更手续，如由于产权共有人的原因确定无法办理完毕，中国人寿保险（集团）公司将采取其他合法可行的措施妥善解决该事宜，并承担由于产权不完善可能给本公司带来的损失。
3.4预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生重大变动的警示及原因说明
□适用√不适用
中国人寿保险股份有限公司法定代表人：杨明生2018年4月26日
四、附录
4.12018年3月31日资产负债表（未经审计）
（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
2018年3月31日2017年12月31日2018年3月31日2017年12月31日资产
本集团 本集团 本公司 本公司资产：
货币资金 61,342 50,189 57,415 44,176以公允价值计量且其变动计入
当期损益的金融资产 148,315 136,808 138,664 127,543买入返售金融资产 20,502 36,184 20,366 35,760应收利息 46,615 50,395 46,147 50,044应收保费 35,071 14,121 35,071 14,121应收分保账款 25 64 25 64应收分保未到期责任准备金 453 527 453 527应收分保未决赔款准备金 128 104 128 104应收分保寿险责任准备金 348 281 348 281应收分保长期健康险责任准备金 2,162 2,070 2,162 2,070其他应收款 21,908 22,078 20,308 20,967贷款 397,006 383,504 394,786 381,253定期存款 448,172 449,400 443,255 444,279可供出售金融资产 831,565 810,734 818,129 797,108持有至到期投资 742,161 717,037 741,476 716,346长期股权投资 165,335 161,472 175,617 171,537存出资本保证金 6,333 6,333 5,653 5,653投资性房地产 4,098 3,064 1,388 1,401在建工程 17,971 16,696 11,995 10,951固定资产 25,522 25,384 24,316 24,743无形资产 6,477 6,406 5,658 5,694其他资产 4,800 4,728 4,661 4,577独立账户资产 10 12 10 12资产总计 2,986,319 2,897,591 2,948,031 2,859,211
法定代表人:杨明生 主管会计工作的负责人:赵立军 总精算师:利明光 会计机构负责人:胡锦
2018年3月31日资产负债表（未经审计）（续）
（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
2018年3月31日2017年12月31日2018年3月31日2017年12月31日负债及股东权益
本集团 本集团 本公司 本公司负债：
短期借款 979 780 - -以公允价值计量且其变动计入
当期损益的金融负债 2,145 2,529 - -卖出回购金融资产款 91,092 87,309 89,920 85,316预收保费 3,166 18,505 3,166 18,505应付手续费及佣金 7,630 5,659 7,630 5,659应付分保账款 938 790 938 790应付职工薪酬 8,616 10,962 7,937 10,103应交税费 9,990 6,887 9,776 6,720应付赔付款 47,348 44,820 47,348 44,820应付保单红利 85,959 83,910 85,959 83,910其他应付款 11,412 10,254 10,479 9,722保户储金及投资款 236,487 232,488 236,487 232,488未到期责任准备金 18,987 12,289 18,987 12,289未决赔款准备金 11,733 13,778 11,733 13,778寿险责任准备金 1,977,127 1,915,324 1,977,127 1,915,324长期健康险责任准备金 88,863 83,742 88,863 83,742长期借款 18,047 18,014 - -递延所得税负债 5,587 4,871 5,262 4,501其他负债 20,362 19,358 13,807 13,047独立账户负债 10 12 10 12负债合计 2,646,478 2,572,281 2,615,429 2,540,726股东权益：
股本 28,265 28,265 28,265 28,265其他权益工具 7,791 7,791 7,791 7,791资本公积 55,172 55,142 54,515 54,485其他综合收益 (2,686) (3,544) (3,366) (4,335)盈余公积 63,536 63,536 63,488 63,488一般风险准备 30,553 30,541 30,172 30,172未分配利润 152,708 139,202 151,737 138,619归属于母公司股东的股东权益合计 335,339 320,933
少数股东权益 4,502 4,377
股东权益合计 339,841 325,310 332,602 318,485负债及股东权益总计 2,986,319 2,897,591 2,948,031 2,859,211
法定代表人:杨明生 主管会计工作的负责人:赵立军 总精算师:利明光 会计机构负责人:胡锦
4.22018年一季度利润表（未经审计）
（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
项目
2018年1-3月 2017年1-3月 2018年1-3月 2017年1-3月本集团 本集团 本公司 本公司一、营业收入 264,892 271,734 263,866 271,020已赚保费 235,657 240,152 235,657 240,152保险业务收入 243,420 246,208 243,420 246,208其中：分保费收入 3 1 3 1减：分出保费 (991) (674) (991) (674)提取未到期责任准备金 (6,772) (5,382) (6,772) (5,382)投资收益 28,173 28,217 28,069 28,050其中：对联营企业和合营企业的投资收益 1,417 1,443 1,588 1,415公允价值变动损益 (735) 1,926 (676) 1,765汇兑损益 100 45 (319) 17资产处置收益 (1) - (1) -其他收益 1 6 1 4其他业务收入 1,697 1,388 1,135 1,032二、营业支出 (246,924) (264,172) (246,523) (263,941)退保金 (88,145) (57,548) (88,145) (57,548)赔付支出 (57,819) (81,446) (57,819) (81,446)减：摊回赔付支出 452 266 452 266提取保险责任准备金 (64,879) (87,763) (64,879) (87,763)减：摊回保险责任准备金 183 101 183 101保单红利支出 (5,151) (3,950) (5,151) (3,950)税金及附加 (135) (137) (126) (132)手续费及佣金支出 (18,635) (21,763) (18,635) (21,763)业务及管理费 (7,429) (6,782) (7,022) (6,440)减：摊回分保费用 59 83 59 83其他业务成本 (4,916) (4,420) (4,931) (4,536)资产减值损失 (509) (813) (509) (813)三、营业利润 17,968 7,562 17,343 7,079加：营业外收入 6 23 6 23减：营业外支出 (101) (40) (101) (40)四、利润总额 17,873 7,545 17,248 7,062减：所得税费用 (4,214) (1,262) (4,130) (1,181)五、净利润 13,659 6,283 13,118 5,881（一）按经营持续性分类：
持续经营净利润 13,659 6,283 13,118 5,881终止经营净利润 - - - -（二）按所有权归属分类：
归属于母公司股东的净利润 13,518 6,149
少数股东收益 141 134
法定代表人:杨明生 主管会计工作的负责人:赵立军 总精算师:利明光 会计机构负责人:胡锦
2018年一季度利润表（未经审计）（续）
（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
项目 2018年1-3月 2017年1-3月 2018年1-3月 2017年1-3月本集团 本集团 本公司 本公司六、每股收益
基本每股收益 人民币0.48元 人民币0.21元
稀释每股收益 人民币0.48元 人民币0.21元
七、其他综合收益 842 (659) 969 (871)归属于母公司股东的其他综合收益的税后净额 858 (647)
以后会计期间在满足规定条件时将重分类
进损益的其他综合收益（扣除所得税） 858
(647) 969 (871)可供出售金融资产产生的利得/(损失)金额 (506) (3,224) (407) (3,446)减：前期计入其他综合收益当期转入损益
的净额 1,434 1,908 1,441 1,905可供出售金融资产公允价值变动计入
保单红利部分 (332) 867 (332) 867按照权益法核算的在被投资单位其他
综合收益中所享有的份额 324 (197) 324 (197)外币报表折算差额 (62) (1) (57) -以后会计期间不能重分类进损益的其他
综合收益（扣除所得税）
- - - -归属于少数股东的其他综合收益的税后净额
(16) (12)
八、综合收益总额 14,501 5,624 14,087 5,010归属于母公司股东的综合收益总额 14,376 5,502
归属于少数股东的综合收益总额
125 122
法定代表人:杨明生 主管会计工作的负责人:赵立军 总精算师:利明光 会计机构负责人:胡锦
4.32018年一季度现金流量表（未经审计）
（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
2018年1-3月 2017年1-3月2018年1-3月2017年1-3月项目
本集团 本集团 本公司 本公司一、经营活动产生的现金流量
收到原保险合同保费取得的现金 207,189 203,514 207,189 203,514保户储金及投资款净增加额 4,033 23,403 4,033 23,403收到以公允价值计量且其变动计入当期
损益的金融资产现金净额 - 51,270 - 52,438收到其他与经营活动有关的现金 2,101 1,423 1,006 948经营活动现金流入小计 213,323 279,610 212,228 280,303支付原保险合同赔付等款项的现金 (143,436) (135,079) (143,436) (135,079)支付再保业务现金净额 (293) (59) (293) (59)支付手续费及佣金的现金 (16,664) (18,864) (16,664) (18,864)支付保单红利的现金 (3,546) (4,842) (3,546) (4,842)支付给职工以及为职工支付的现金 (6,127) (4,914) (5,704) (4,646)支付以公允价值计量且其变动计入当期
损益的金融资产现金净额 (11,416) - (11,341) -支付以公允价值计量且其变动计入当期
损益的金融负债现金净额 (13) (407) - -支付的各项税费 (1,572) (1,545) (1,389) (1,287)支付其他与经营活动有关的现金 (7,474) (7,919) (6,605) (8,013)经营活动现金流出小计 (190,541) (173,629) (188,978) (172,790)经营活动产生的现金流量净额 22,782 105,981 23,250 107,513
法定代表人:杨明生 主管会计工作的负责人:赵立军 总精算师:利明光 会计机构负责人:胡锦
2018年一季度现金流量表（未经审计）（续）
（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
2018年1-3月 2017年1-3月2018年1-3月2017年1-3月项目
本集团 本集团 本公司 本公司二、投资活动产生的现金流量
收回投资收到的现金 191,851 190,638 185,990 189,562取得投资收益收到的现金 33,386 25,517 32,198 25,186处置固定资产、无形资产和其他长期资产
收回的现金净额 13 21 13 21收到买入返售金融资产现金净额 15,682 2,872 15,394 3,306处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 - 1,169 351 1,169投资活动现金流入小计 240,932 220,217 233,946 219,244投资支付的现金 (243,158) (349,675) (237,521) (346,813)保户质押贷款净增加额 (8,556) (1,597) (8,556) (1,597)购建固定资产、无形资产和其他长期资产
所支付的现金 (2,344) (2,016) (1,526) (1,113)取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 (753) - - -支付其他与投资活动有关的现金 (299) - - -投资活动现金流出小计 (255,110) (353,288) (247,603) (349,523)投资活动产生的现金流量净额 (14,178) (133,071) (13,657) (130,279)三、筹资活动产生的现金流量
吸收投资收到的现金
16 2,888 - -其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金
16 2,888
取得借款所收到的现金 734 - - -收到卖出回购金融资产款现金净额 3,783 10,882 4,604 10,839筹资活动现金流入小计 4,533 13,770 4,604 10,839分配股利、利润或偿付利息支付的现金 (1,905) (1,130) (882) (1,091)筹资活动现金流出小计 (1,905) (1,130) (882) (1,091)筹资活动产生的现金流量净额 2,628 12,640 3,722 9,748四、汇率变动对现金及现金等价物的影响额 (124) 20 (84) 17五、现金及现金等价物净增加/(减少)额 11,108 (14,430) 13,231 (13,001)加：期初现金及现金等价物余额 48,586 67,046 44,186 62,606六、期末现金及现金等价物余额 59,694 52,616 57,417 49,605
法定代表人:杨明生 主管会计工作的负责人:赵立军 总精算师:利明光 会计机构负责人:胡锦