股票简称：宜昌交运 股票代码：002627湖北宜昌交运集团股份有限公司
HUBEI YICHANG TRANSPORTATION GROUP CO., LTD.
（办公地址：湖北省宜昌市港窑路 5号）
非公开发行股票募集资金使用
可行性分析报告
二〇一六年八月
董事会关于本次募集资金使用的可行性分析
一、本次非公开发行募集资金使用计划
本次非公开发行股票募集资金预计不超过人民币100,000万元，拟用于以下项目：
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|序号|项目名称|项目投资总额|拟投入募集资金额|
|1|长江三峡游轮中心土地一级开发项目|113,310.00万元|50,000.00万元|
|2|宜昌东站物流中心项目（二期）|115,721.90万元|50,000.00万元|
||合计|229,031.90万元|100,000.00万元|

本次发行拟投入募集资金额少于项目投资总额的部分，将通过公司自筹资金解决；若本次实际募集资金净额低于拟投入募集资金额，不足部分将通过公司自筹资金解决；在本次非公开发行募集资金到位之前，公司将根据项目进度的实际情况以自筹资金先行投入，在募集资金到位后，募集资金将用于替换相关自筹资金。
二、本次募集资金投资项目的可行性分析
（一）长江三峡游轮中心土地一级开发项目
1、项目概况
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|项目名称|长江三峡游轮中心土地一级开发项目|
|项目实施主体|湖北宜昌长江三峡游轮中心开发有限公司|
|项目开发范围|长江三峡游轮中心土地一级开发项目用地面积约430,000平方米（约645亩）。分为两宗用地，其中一宗地位于西陵区夜明珠片区，面积约174,000平方米（约261亩）；另一宗地位于夷陵区虾子沟片区，面积约256,000平方米（约384亩）|
|项目建设主要内容|范围内集体土地的征收拆迁，国有土地上房屋征收，达到土地出让条件|
|项目总投资及资金来源|项目总投资为113,310万元。其中宜昌交运本次募集资金50,000万元，其余资金由公司自筹和项目收益滚动投入|
|土地一级开发成本|长江三峡游轮中心土地一级开发项目的开发成本主要包括征地拆迁费、基础设施建设费用、前期工程费、管理费、项目资金成本费用、税金及其他|
|项目开发周期|4年|

2、项目实施主体情况
本项目由公司子公司湖北宜昌长江三峡游轮中心开发有限公司实施，该公司基本情况如下：
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|项目公司名称|湖北宜昌长江三峡游轮中心开发有限公司|
|法定代表人|陈华志|
|注册地址|宜昌市西陵区西湖路32号|
|注册资本|12,600万元|
|公司成立日期|2009年9月25日|
|经营范围|港口经营（限港口经营许可证核定的类别）；房地产开发、经营；票务代理服务；仓储服务；物业管理|

3、项目审批情况
2016年7月25日，宜昌市发展和改革委员会出具了《湖北省企业投资项目备案证》（登记备案项目编码B201642050289901004），通过了本项目备案。
2016年8月8日，宜昌市环境保护局出具了《关于长江三峡游轮中心土地一级开发项目环境影响评价请示的复函》，认为“公司长江三峡游轮中心土地一级开发项目以拆迁为主，无需进行环境影响评价。但该开发项目完成后，所实施的建设项目应按照《建设项目环境影响评价分类管理名录》，开展环境影响评价。”4、项目实施的背景及必要性
长江三峡是目前世界上唯一能乘游船旅游的内河峡谷景观，以其优美的峡谷风光和丰富的人文景观成为极富魅力的国际旅游胜地。三峡工程在2009年竣工以后，“高峡出平湖”的美景完整展现在世人面前，长江三峡以其奇特的自然风光、历史文化和现代宏大的三峡工程而闻名中外，三峡旅游也逐步升温。根据长江三峡集团公司统计，仅三峡大坝旅游景区2015年累计接待游客207万人次，长江三峡全线游客人数远高于此。
目前，三峡旅游基础设施还远不能满足游客的需要和旺盛的内河航运需求，缺乏满足中高端旅游市场的豪华游轮专用停靠码头。宜昌是三峡旅游的中心城市，其地处长江中上游结合部，扼三峡门户，据川鄂咽喉，也是举世瞩目的三峡工程所在地。为了更好地服务于三峡旅游客运，更好地促使三峡旅游客运走上健康发展的轨道，需要通过本项目的开发、建设，在宜昌打造一个高规格的长江三峡游
轮中心，通过开发、建设一个全新的、高规格的长江三峡游轮中心来提升三峡旅
游品质，保证三峡旅游客运得到长足的发展。
5、项目投资成本及收益评估
（1）项目投资成本
长江三峡游轮中心土地一级开发项目总投资额113,310万元，拟使用募集资金50,000万元。长江三峡游轮中心土地一级开发项目建设投资主要包括工程费用、工程建设其他费用及预备费用；此外，项目总投资还包括部分资金成本费用。具体组成如下：
投资估算汇总表
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|序号|项目|估算金额（万元）|占比|
|一|建设投资|104,717.34|92.42%|
|1|工程费用|967.50|0.86%|
|2|工程建设其他费用|100,699.82|88.87%|
|1)|征地补偿费用|3,572.00|3.15%|
|2)|房屋拆迁补偿费用|96,827.00|85.45%|
|3)|土地调查费、评估费等|50.00|0.04%|
|4)|土地开发可行性研究费|20.00|0.02%|
|5)|前期策划咨询费|30.00|0.03%|
|6)|管理费|200.80|0.18%|
|3|预备费|3,050.02|2.69%|
|二|流动资金|-|-|
|三|资金成本费用|8,592.66|7.58%|
||合计|113,310.00|100.00%|

（2）项目的经济效益评价
经分析测试，长江三峡游轮中心土地一级开发项目总投资额113,310.00万元，拟使用募集资金50,000.00万元，税后内部收益率为15.31%，项目回收期为3.82年（含建设期）。
6、项目发展前景
（1）本项目的开发符合相关政策
《湖北省国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》指出，抢抓国家实施
长江经济带发展战略机遇，深入实施一元多层次战略体系，深化“中三角”城市
群合作，推进“两圈两带一群”协调发展，不断拓展发展新空间，着力塑造要素有序自由流动、主体功能约束有效、基本公共服务均等、资源环境可承载的区域协调发展新格局。建设长江三峡游轮中心项目是贯彻落实省委省政府“两圈一带”战略，推进宜昌现代化特大城市建设，加快创建三峡旅游度假区的重点旅游交通基础设施项目。
长江三峡游轮中心项目将按照“国际一流、国内领先”的要求，高标准规划、建设和管理。本项目的建设，将能够推进平湖片区新型城镇化的进程，改善周边区域环境，为后期开发打下良好的基础。并对服务三峡旅游、完善旅游基础设施、打造鄂西生态文化旅游圈核心城市、创建三峡国家级旅游度假区具有十分重要的意义。
（2）本项目所处位置交通便利，区位优势显著
长江三峡游轮中心土地一级开发项目位于宜昌市北部，距市中心仅3公里，距宜昌站仅5公里，距宜昌东站仅11.5公里，距宜昌三峡机场27.5公里，周边多条高速经过，交通十分便利。
项目位于长江与黄柏河交汇行成的内湾中，距葛洲坝仅不到3公里，距离三峡高速仅400米，距三游洞风景区仅4公里，夜明珠路为基地主要连接道路，由三峡路、夷兴大道、明珠路等作为对外联系道路，具有突出的景观区位优势。
（3）本项目能给公司带来良好的经济效益
根据宜昌国土资源局的数据统计，2015年宜昌城区共成交28宗商、住地（包括商业、住宅、商业和住宅用地），出让总面积为2,856,499.76㎡，成交金额为约83.66亿元，出让平均单价为2,929元/㎡。相比较于2014年，2015年宜昌土地市场量降价涨，出让面积同比下降18.5%，出让金额同比上涨40.6%，宜昌市地价上涨的趋势明显。
长江三峡游轮中心土地一级开发项目用地具有突出的景观、区位优势。根据近期宜昌市土地供应及成交情况来看，项目用地无论从所处区位、价格定位等各方面均具备明显优势，定价合理，出让前景良好，收益可期。
（二）宜昌东站物流中心项目（二期）
1、项目概况
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|项目名称|宜昌东站物流中心项目（二期）|
|项目实施主体|湖北天元物流发展有限公司|
|建设地点|宜昌市伍家岗区共强村|
|项目规模|年物流吞吐量约375万吨|
|用地规模|334,919平方米（约502亩）|
|建设规模|建筑面积412,650平方米|
|项目总投资|115,721.90万元|
|项目开发周期|3年|

2、项目实施主体情况
本项目由公司子公司湖北天元物流发展有限公司实施，该公司基本情况如下：
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|项目公司名称|湖北天元物流发展有限公司|
|法定代表人|陈剑屏|
|注册地址|宜昌市伍家岗区桔城路26号|
|注册资本|20,000万元|
|公司成立日期|2012年11月29日|
|经营范围|组织商品的铁路运输；道路普通货运；食品销售；物业管理（以上经营范围按许可证或批准文件核定内容经营；未取得相关有效许可或批准文件的，不得经营）；道路货物运输代理服务（不含需前置许可项目）；仓单质押货物保管；仓储服务（不含石油、成品油、危险爆炸及国家限制经营品种）；货物装卸、搬运；以自有资金对物流行业进行投资；金属材料、建筑材料（不含木材）、机械设备（不含登记注册前置许可项目、不含九座以下乘用车）销售；供应链管理服务；房地产开发及销售；房屋场地出租、设备租赁；市场管理、停车服务；设计、发布、代理国内外各类广告；企业营销策划；展览展示服务；企业形象策划（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）|

3、项目审批和用地落实情况
2016年7月15日，宜昌市发展和改革委员会批复同意本项目立项（宜发改审批[2016]228号）。
2016年8月4日，宜昌市伍家岗区环境保护局出具了预审意见（宜伍环审预
[2016]3号），同意本项目的环保措施，并报宜昌市环保局审批。
本项目用地已经落实，共涉及到两宗土地。其中一宗土地使用面积145,135.17平方米，已办理了国有土地使用证；另外一宗土地使用面积223,119.48平方米，已经签订土地出让合同并缴纳了土地出让金，相关土地证在办理过程中。
4、项目建设背景和必要性
《国务院关于依托黄金水道推动长江经济带发展的指导意见》明确提出，“充分利用互联网、物联网、大数据、云计算、人工智能等新一代信息技术改造提升传统产业，培育形成新兴产业，推动生产组织、企业管理、商业运营模式创新。
推动沿江国家电子商务示范城市建设，加快农业、制造业和服务业的电子商务应用”，“围绕服务实体经济，优先发展金融保险、节能环保、现代物流、航运服
务等生产性服务业”。同时提出，“依托长江黄金水道，统筹铁路、公路、航空、
管道建设，加强各种运输方式的衔接和综合交通枢纽建设，加快多式联运发展，
建成安全便捷、绿色低碳的综合立体交通走廊，增强对长江经济带发展的战略支撑力”。
湖北省政府出台了《省人民政府关于国家长江经济带发展战略的实施意见》，明确指出“重点发展现代物流、金融、高技术服务、电子商务、工程设计、文化旅游等现代服务业，培育发展服务外包、信息服务、节能环保服务、知识产权服务、文化创意等新兴服务业。”、“加强武汉、襄阳、宜昌国家电子商务示范城市建设，引进知名电商企业发展总部经济，培育发展本土电商企业。”，推进“宜昌建设成为长江中上游重要综合交通枢纽，构建综合立体交通运输体系”。
宜昌交通四通八达，十分便捷，拥有水、陆、空、铁“四位一体”的立体交通体系，为武汉与成都、重庆之间人流、物流、信息流、资金流的必经之地，各类发展要素在此集聚。宜昌是长江流域由沿海向中西部梯次推进的重要节点城市，是东中西互动合作的协调发展带，在长江经济带综合立体交通走廊处于极其重要位置。随着长江经济带战略实施，宜昌国家电子商务示范城市的建设，电商物流业将成为宜昌重要的战略性新兴产业。
宜昌东站物流中心项目通过充分利用现代供应链管理理念、现代物流设施设备、现代物流业务标准和现代物流信息技术，尤其是物联网和云计算等先进物流信息技术，提高物流信息透明度、有效缓解物流需求量与物流资源之间的矛盾，构建集多式联运、物流信息交易、电商快递、流通加工服务及综合配套于一体的现代物流综合服务平台。宜昌东站物流中心项目的建设，为电商物流提供完善的基础设施，将成为宜昌乃至三峡区域电商物流发展核心，是宜昌打造电子商务新兴支柱产业的重要举措。
5、投资估算及资金筹措
经估算，宜昌东站物流中心项目（二期）总投资（固定资产投资与流动资金投资之和）为115,721.90万元，投资具体构成如下表所示：
项目（二期）总投资构成表
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|-|-|-|-|
|序号|项目名称|投资金额（万元）|占比|
|一|固定资产投资|114,221.90|98.70%|
|1|建筑工程|71,670.70|61.93%|

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|2|设备购置及安装工程|1,592.80|1.38%|
|3|其他费用|34,194.20|29.55%|
||其中：建设用地费|25,398.60|/|
|4|基本预备费|6,764.20|5.58%|
|二|流动资金|1,500.00|1.30%|
||合计|115,721.90|100.00%|

宜昌东站物流中心项目（二期）总投资为115,721.90万元，其中固定资产投资为114,221.90万元，流动资金投资1,500万元，拟使用非公开发行募集资金投入50,000万元，剩余资金拟通过自筹及申请财政补贴的方式解决。
6、项目的经济效益
经分析测算，宜昌东站物流中心项目（二期）总投资额115,721.90万元，拟使用募集资金50,000.00万元，项目税后内部收益率为11.8%，投资回收期为10.5年（含建设期）。
7、项目发展前景
①长江经济带战略确定了宜昌市作为全国重要区域性综合交通枢纽和物流
节点城市的定位
2014年9月，《国务院关于依托黄金水道推动长江经济带发展的指导意见》明确提出了长江经济带发展战略，地方各级人民政府先后出具了长江经济带发展战略的实施和建设意见。宜昌市委、市政府正式出台的《关于抢抓长江经济带开放开发重大战略机遇加快推进现代化特大城市建设的意见》，明确提出到“2020年，宜昌沿江万亿经济带全面建成，成为全市跨越发展的核心引擎、转型发展的主力支撑、绿色发展的先行示范；宜昌成为全国重要区域性综合交通枢纽和物流节点城市、国家产业转型升级示范基地、长江中上游区域性中心城市和三峡城市群中心城市，成为我国经济新支撑带的重要增长极。”
②国家不断出台鼓励和促进现代物流业发展政策
大力发展现代物流业是促进产业结构调整、转变发展方式、提高国民经济竞
争力的必然要求。自“十一五”特别是国务院印发《物流业调整和振兴规划》以
来，我国物流业保持较快增长，服务能力显著提升，基础设施条件和政策环境明
显改善，现代产业体系初步形成，物流业已成为国民经济的重要组成部分。
国务院在《物流业发展中长期规划（2014-2020年）》强调要“发展货运枢纽型、生产服务型、商贸服务型、口岸服务型和综合服务型物流园区”。《长江经济带综合立体交通走廊规划（2014-2020年）》明确提出，要建设南通、芜湖、九江、岳阳、宜昌、泸州等6个重要区域性综合交通枢纽节点城市，进一步增强对产业布局的引导和城镇发展的支撑作用。国家发展委在《全国物流园区发展规划》中已将宜昌市列为了全国二级物流园区布局城市。根据《三峡现代物流中心发展规划（2010-2020年）》，以宜昌市工业产业的八大开发园区和商贸集中区为基础，综合考虑产业聚集区与宜昌市火车东站、三峡机场、公路运输等重要枢纽位置，布局建设配套的综合物流园区和区域配送中心，为宜昌市各类产业发展和交通枢纽功能的发挥提供基础设施支持。至2020年，三峡现代物流中心的基础设施和服务体系全面完善，将宜昌打造成为我国中西部地区重要的区域性物流枢纽。
国家、省、市一系列物流产业鼓励促进政策，为宜昌东站物流中心项目提供了政策上的保障。
③电商物流快速发展，成为现代物流的主要力量
近年来，中国电子商务发展迅猛，不仅创造了新的消费需求，引发了新的投资热潮，开辟了就业增收新渠道，为大众创业、万众创新提供了新空间；同时，电子商务正加速与制造业融合，推动服务业转型升级，催生新兴业态，成为提供公共产品、公共服务的新力量，成为经济发展新的原动力。电商物流随之呈迅猛发展态势，成为物流业新的增长点。
2015年，我国电子商务市场交易整体规模达到16.20万亿元，同比增长21.2%。
其中，本地生活O2O38.4%、网络购物37.2%的强劲增长拉动了电子商务整体的
增长。据商务部统计，网络零售市场交易规模达4万亿元，中国已成为交易额超过美国的全球最大网络零售市场，网络购物也成为推动我国电子商务市场发展的重要力量。
随着市场经济体制进一步完善，推进经济增长方式转变和结构调整的力度继
续加大，发展电子商务的需求将会更加强劲。电子商务在企业的应用成效以及对经济、社会发展的推动作用也将日益明显。随着中国经济的战略转移与产业升级发展、中部地区经济的迅猛发展，中部地区广大企业必将加快融入电子商务的步伐，迎来电子商务持续增长的重要时期。
④宜昌地区经济持续快速发展
“十二五”时期，宜昌市经济总量保持了快速增长，成为湖北省第二大城市。
2011年，宜昌网商发展指数进入全国百强城市；2014年宜昌入选全国第二批电子商务示范城市，并成功获得“中国电子商务人才培训基地”称号，全市电子商务交易额达500亿元，拥有各类电子商务市场主体3000余家；2015年，宜昌实现生产总值3,384.80亿元，比上年增长8.9%。“十三五”期间，宜昌市将以建设国家电子商务示范城市为契机，大力营造电子商务发展的良好环境，着力把宜昌建设成为三峡区域极具竞争力的电子商务交易与物流枢纽中心、长江中上游区域示范性电子商务名城、中部地区电子商务应用高地、国内同等城市极具影响力的电子商务示范城市。
⑤宜昌东站物流中心项目（二期）具有良好的经济效益
宜昌东站物流中心项目（二期）税后内部收益率为11.8%，建设完成后可以为公司创造良好的经济效益。同时，宜昌东站物流中心项目（二期）可以大幅提高宜昌火车站及客运站区域货物中转效率和运输效率，降低社会经济成本，为货主和企业创造直接经济效益，为社会创造巨大的经济效益。
三、本次募集资金运用对公司经营管理、财务状况的影响
（一）本次募集资金运用对公司经营管理的影响
旅游运输及服务产业是公司大力发展的产业。三峡旅游新区是以长江三峡为主轴，以“两坝两岛一峡”为核心，以建成国际化、现代化与特色化的国家级旅游度假区，推进宜昌创建全国地标性的旅游度假城市、世界范围内具有影响力的休闲度假目的地，与宜昌高新区、宜昌新区、三峡枢纽港一起，共同构筑现代化特大城市建设的四大平台。公司以旅游资源为依托，全力构建长江三峡旅游公共交通服务体系，对于创建国家级旅游度假区，增强市场竞争力和留客能力，推进
宜昌市旅游产业转型升级具有重要意义。
现代物流服务产业作为公司重点培育产业，将以宜昌东站物流中心项目开发建设为起点，引进国际国内一线电商品牌区域总部及其上下游产业生态群落，打造企业聚集度高、产业孵化性强、经济带动力大、辐射联通三峡城市群的电商物流平台，创立宜昌物流新标杆、交运产业第四极、5A物流大品牌，开辟“宜昌交运”品牌新领域。
本次募投项目拟通过项目公司具体实施，实施完成后，有利于提升公司的市场地位和拓展市场空间，降低经营风险。
（二）本次募集资金运用对公司财务状况的影响
1、改善财务结构，提高抵御风险能力
本次募集资金到位后，公司的资本金实力将进一步增强，总资产及净资产规模增加，流动比率与速动比率上升，资产负债率下降，有利于增强公司的偿债能力，优化资本结构，增强抗风险能力。
2、提升公司的持续盈利能力
本次非公开发行所募集的资金，在扣除相关发行费用后，将分别投资于“长江三峡游轮中心土地一级开发项目”和“宜昌东站物流中心项目（二期）”。上述募集资金投资项目建成投产后，公司的经营范围得到进一步扩大，业务规模也得到提升，公司的核心竞争力将进一步增强。上述项目经济效益较好，公司的营业收入和盈利能力都将大幅提高。
总体来看，本次非公开发行募投项目实施后，将提升公司核心竞争能力、提高盈利能力，并增强公司可持续发展能力。
湖北宜昌交运集团股份有限公司
董事会
2016年8月18日