中海集装箱运输股份有限公司拟增资
中远财务有限责任公司所涉及的股东全部权益
资产评估报告
中通评报字〔2015〕367号
中通诚资产评估有限公司
二○一五年十二月十一日
中海集装箱运输股份有限公司拟增资
中远财务有限责任公司所涉及的股东全部权益资产评估报告 目录目 录
声 明................................................................................................................................1摘 要................................................................................................................................2正文
一、委托方和被评估单位概况..................................................................................3二、评估目的..............................................................................................................6三、评估对象和范围..................................................................................................6四、价值类型及其定义..............................................................................................7五、评估基准日..........................................................................................................7六、评估依据..............................................................................................................7七、评估方法..............................................................................................................9八、评估程序实施过程和情况................................................................................15九、评估假设............................................................................................................15十、评估结论............................................................................................................16十一、特别事项说明................................................................................................17十二、评估报告使用限制说明................................................................................18十三、评估报告日....................................................................................................18
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中远财务有限责任公司所涉及的股东全部权益资产评估报告 声明注册资产评估师声明
一、我们在执行本资产评估业务中，遵循相关法律法规和资产评估准则，恪守独立、客观和公正的原则；根据我们在执业过程中收集的资料，评估报告陈述的内容是客观的，并对评估结论合理性承担相应的法律责任。
二、评估对象涉及的资产、负债清单由被评估单位申报并经其签章确认；所提供资料的真实性、合法性、完整性，恰当使用评估报告是委托方和相关当事方的责任。
三、我们与评估报告中的评估对象没有现存或者预期的利益关系；与相关当事方没有现存或者预期的利益关系，对相关当事方不存在偏见。
四、我们已对评估报告中的评估对象及其所涉及资产进行现场调查；我们已对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给予必要的关注，对评估对象及其所涉及资产的法律权属资料进行了查验，并对已经发现的问题进行了如实披露，且已提请委托方及相关当事方完善产权以满足出具评估报告的要求。
五、我们出具的评估报告中的分析、判断和结论受评估报告中假设和限定条件的限制，评估报告使用者应当充分考虑评估报告中载明的假设、限定条件、特别事项说明及其对评估结论的影响。
六、除非特别指出，本评估报告、说明、明细表中所述“账面价值”和“账面值”均为审计报告审定值。
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中远财务有限责任公司所涉及的股东全部权益资产评估报告 摘要摘 要
一、本次评估对应的经济行为
本次评估对应的经济行为是中海集装箱运输股份有限公司拟增资中远财务有限责任公司。
该经济行为已经中国远洋运输(集团)总公司董事会批准，并出具《中国远洋运输(集团)总公司第一届董事会第五十二次会议决议》。
该经济行为已经中国海运(集团)总公司董事会批准，并出具《中国海运(集团)总公司第一届董事会第四十七次会议决议》。
二、评估目的
本次评估的目的，是为中海集装箱运输股份有限公司拟增资中远财务有限责任公司的经济行为提供价值参考依据。
三、评估对象和评估范围
评估对象为中远财务有限责任公司100%股权。
评估范围为中远财务有限责任公司申报的评估基准日的全部资产及负债。
四、价值类型
本次评估采用的价值类型为市场价值。
五、评估基准日
本项目评估基准日为2015年9月30日。
六、评估方法
本次评估采用资产基础法和市场法进行评估，最终以市场法确定最后的评估结论。
七、评估结论及其使用有效期
在评估基准日2015年9月30日，中远财务有限责任公司股东全部权益价值的评估价值为293,091.24万元。
本评估结论仅对中海集装箱运输股份有限公司拟增资中远财务有限责任公司这一特定评估目的有效。
本评估报告评估结果于2015年9月30日至2016年9月29日之间使用有效。
八、对评估结论产生影响的特别事项
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中远财务有限责任公司所涉及的股东全部权益资产评估报告 摘要1．截至评估基准日，企业房屋建筑物—月坛大厦19层和小南庄怡秀园5号楼506尚未办理房产证。本次评估不考虑上述事项可能存在对所涉及的房产评估值的影响。
2．此次采用的三个可比交易案例转让标的与被评估企业均属集团内部财务公司，是集团内资金管理平台。该类企业经营特点与其他公众公司不同，对于财务公司的经营管理规划均由集团统一作出，而其股东均属于财务投资者，因此不涉及控制权溢价和少数股权折价的事项，因此本次未考虑控制权溢价和少数股权折价。
3．本次评估交易数据未涉及流动性因素，因此未考虑流动性折扣事项。
以上内容摘自评估报告正文，欲了解本评估项目的详细情况和合理理解评估结论，应当阅读评估报告正文。
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中远财务有限责任公司所涉及的股东全部权益资产评估报告 正文中海集装箱运输股份有限公司拟增资
中远财务有限责任公司所涉及的股东全部权益
资产评估报告
中通评报字〔2015〕367号
中海集装箱运输股份有限公司、中国远洋运输(集团)总公司：
中通诚资产评估有限公司接受贵司的委托，根据有关法律、法规和资产评估准则、资产评估原则，采用资产基础法和市场法，按照必要的评估程序，对中远财务有限责任公司股东全部权益在2015年9月30日的市场价值进行了评估。现将资产评估情况报告如下。
一、委托方和被评估单位概况
(一)委托方概况
本次评估的委托方为中海集装箱运输股份有限公司和中国远洋运输(集团)总公司。
委托方一：
名 称：中海集装箱运输股份有限公司
类 型：股份有限公司(中外合资、上市)
法定住所：中国(上海)自由贸易试验区国贸大厦A-538室
法定代表人：张国发
注册资本：人民币1168312.5000万
成立日期：2004年3月3日
营业期限：2004年3月3日至不约定期限
经营范围：国内沿海及长江中下游普通货船、国内沿海外贸集装箱内支线班轮运输，国际船舶运输(含集装箱班轮运输)，集装箱制造、修理、租赁，船舶租赁，自有集装箱、自用船舶买卖。国内沿海普通货船(散货船除外)海务管理、机务管理和船舶检修、保养、买卖、租赁、营运、资产管理及其他船舶管理服务。
(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动)
委托方二：
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中远财务有限责任公司所涉及的股东全部权益资产评估报告 正文名 称：中国远洋运输(集团)总公司
类 型：全民所有制
住 所：北京市东长安街六号
法定代表人：马泽华
注册资金：410336.7万人民币
成立日期：1983年10月22日
经营期限：长期
经营范围：1、国际船舶普通货物运输；2、国际船舶集装箱运输；3、国际船舶危险品运输；4、国际船舶旅客运输(有效期至2016年2月11日)。境外期货业务：原油、成品油(有效期至2016年10月11日)。
接受国内外货主订舱、程租、期租船舶业务；承办租赁、建造、买卖船舶、集装箱及其维修和备件制造业务；船舶代管业务；国内外与海运业务有关的船舶物资、备件、通讯服务；对经营船、货代理业务及海员外派业务企业的管理。(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动)。
(二)被评估单位概况
名 称：中远财务有限责任公司
住 所：北京市西城区月坛北街2号月坛大厦A座19层
法定代表人：孙月英
注册资本：160000万元
公司类型：其他有限责任公司
经营范围：对成员单位办理财务和融资顾问、信用鉴证及相关的咨询、代理业务；协助成员单位实现交易款项的收付；对成员单位提供担保；办理成员单位之间的委托贷款及委托投资；对成员单位办理票据承兑与贴现；办理成员单位之间的内部转账结算及相应的结算、清算方案设计；吸收成员单位的存款；对成员单位办理贷款及融资租赁；从事同业拆借；经批准发行财务公司债券；承销成员单位的企业债券；对金融机构的股权投资；有价证券投资。(依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动。)
中远财务有限责任公司前身为中远集团财务公司，成立于1993年10月，注册资本27400万元(含2000万美元)。1999年9月，经中国人民银行批准改制增资，由
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中远财务有限责任公司所涉及的股东全部权益资产评估报告 正文中远集团的全资子公司改制为有限责任公司，注册资本增加至4亿元(含2000万美元)。2005年12月，经中国银监会批准，公司进行增资扩股，注册资本增加至8亿元(含2000万美元)。2011年12月，经中国银监会北京监管局批准，公司再次进行增资扩股，注册资本增加至16亿元(含2000万美元)。
截止评估基准日，公司设有总经理办公室/党群工作部、结算业务部、投资交易部、企业金融部、计划财务部、审核部/风险管理部、网络信息部。
中远财务有限责任公司股权结构
单位：人民币万元
|||
|-|-|
|股东名称|投资金额|
|中国远洋运输(集团)总公司|69,000|
|中远集装箱运输有限公司|19,600|
|中远散货运输有限公司|16,000|
|中国外轮代理有限公司|11,200|
|广州远洋运输公司|8,800|
|中远国际货运有限公司|8,000|
|中远航运股份有限公司|8,000|
|青岛远洋运输有限公司|6,400|
|大连远洋运输公司|4,800|
|中远造船工业公司|3,000|
|中远船务工程集团有限公司|2,000|
|中国船舶燃料有限责任公司|1,600|
|中国外轮理货总公司|800|
|厦门远洋运输公司|800|
|合计|160,000|

近几年中远财务有限责任公司的财务状况如下：
金额单位：人民币万元
|||||
|-|-|-|-|
|2011年|2012年|2013年|2014年|
|2,659,836.05|2,084,981.55|2,588,063.15|2,857,325.97|
|2,345.76|2,207.37|2,058.21|1,937.15|
|2,450,631.08|1,868,621.59|2,359,682.99|2,567,239.31|
|209,204.98|216,359.96|228,380.17|290,086.66|
|72,940.12|96,564.09|89,802.76|91,934.18|
|30,458.09|30,799.47|40,999.98|114,832.99|
|22,820.41|23,129.27|30,779.51|86,857.74|

上述中远财务有限责任公司的主要财务数据已经会计师事务所审计。
(三)委托方与被评估单位的关系
根据相关法律文件显示，委托方中海集装箱运输股份有限公司是被评估企业
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中远财务有限责任公司所涉及的股东全部权益资产评估报告 正文中远财务有限责任公司的意向增资方，中国远洋运输(集团)总公司是被评估企业股东。
(四)其他评估报告使用者
除委托方、被评估单位以及国家法律、法规规定的评估报告使用者外，业务约定书中未约定其他的评估报告使用者。
二、评估目的
本次评估的目的是为中海集装箱运输股份有限公司拟增资中远财务有限责任公司的经济行为提供价值参考依据。
三、评估对象和范围
委托评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象和评估范围一致。
评估对象为中远财务有限责任公司100%股权。
评估范围为中远财务有限责任公司申报的评估基准日的全部资产及负债。该评估范围对应的会计报表已经天职国际会计师事务所(特殊普通合伙)审计，并于2015年12月11日，出具了天职业字〔2015〕15073号无保留意见的审计报告。具体情况见下表。
单位金额：人民币元
||
|-|
|科目名称|
|资产|
|现金及存放中央银行|
|存放同业款项|
|拆出资金|
|交易性金融资产|
|应收利息|
|发放贷款及垫款|
|可供出售金融资产|
|持有至到期投资|
|固定资产|
|无形资产|
|递延所得税资产|
|其他资产|
|资产总计|
|负债|

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中远财务有限责任公司所涉及的股东全部权益资产评估报告 正文单位金额：人民币元
||
|-|
|科目名称|
|吸收存款|
|应付职工薪酬|
|应交税费|
|应付利息|
|递延所得税负债|
|其他负债|
|负债总计|
|净资产|

四、价值类型及其定义
评估价值类型包括市场价值和市场价值以外的价值类型。市场价值以外的价值类型一般包括(但不限于)投资价值、在用价值、清算价值、残余价值等。根据本次评估目的、市场条件以及评估对象自身条件，选择市场价值作为本次评估的价值类型。
市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。
五、评估基准日
本次评估基准日是2015年9月30日。
委托方在确定评估基准日时考虑的主要因素包括满足经济行为的计划实现时间要求，选取会计期末以便于明确界定评估范围和准确高效清查资产。
六、评估依据
(一)经济行为依据
本次评估对应的经济行为依据为《中国海运(集团)总公司第一届董事会第四十七次会议决议》和《中国远洋运输(集团)总公司第一届董事会第五十二次会议决议》。
(二)法律法规依据
1．《中华人民共和国公司法》(中华人民共和国主席令第四十二号)；
2．《中华人民共和国企业国有资产法》(中华人民共和国主席令第五号)；
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中远财务有限责任公司所涉及的股东全部权益资产评估报告 正文3．《国有资产评估管理办法》(国务院令第91号)；
4．《国有资产评估管理办法施行细则》(国资办发〔1992〕36号)；
5．《企业国有资产监督管理暂行条例》(国务院令第378号)；
6．《关于改革国有资产评估行政管理方式加强资产评估监督管理工作的意见》(国办发〔2001〕102号)；
7．《企业国有资产评估管理暂行办法》(国务院国资委令第12号)；
8．《国有资产评估管理若干问题的规定》(财政部令第14号)；
9．《关于加强企业国有资产评估管理工作有关问题的通知》(国资委产权〔2006〕274号)；
10．《中国银监会办公厅关于进一步规范企业集团财务公司委托业务的通知》(银监办通〔2007〕186号)；
11．《关于印发<企业集团财务公司风险监管指标考核暂行办法>的通知》(银监发〔2006〕96号)；
12．中国银监会《关于印发<企业集团财务公司风险评价和分类监管指引>的通知》(银监发〔2007〕81号)；
13．《中国银行业监督管理委员会关于修改<企业集团财务公司管理办法>的决定》(银监会令〔2006〕8号)；
14．《中国银行业监督管理委员会关于非银行金融机构全面推行资产质量五级分类管理的通知》(银监发〔2004〕4号)；
15．财政部《关于金融企业国有资产评估监督管理有关问题的通知》(财金〔2011〕59号)。
(三)评估准则依据
1．《评估准则—基本准则》和《资产评估职业道德准则—基本准则》(财企〔2004〕20号)；
2．《注册资产评估师关注评估对象法律权属指导意见》(会协〔2003〕18号)；
3．《资产评估准则—评估报告》(中评协〔2007〕189号)；
4．《资产评估准则—评估程序》(中评协〔2007〕189号)；
5．《资产评估准则—业务约定书》(中评协〔2007〕189号)；
6．《资产评估准则—工作底稿》(中评协〔2007〕189号)；
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中远财务有限责任公司所涉及的股东全部权益资产评估报告 正文7.《资产评估准则——不动产》(中评协〔2007〕189号)；
8．《资产评估准则——机器设备》(中评协〔2007〕189号)；
9．《资产评估准则——无形资产》(中评协〔2007〕189号)；
10．《企业国有资产评估报告指南》(中评协〔2008〕218号)；
11．《评估机构业务质量控制指南》(中评协〔2010〕214号)；
12．《中评协关于修改评估报告等准则中有关签章条款的通知》(中评协〔2011〕230号)；
13．《资产评估职业道德准则—独立性》(中评协〔2012〕248号)；
14.《关于印发<金融企业国有资产评估报告指南>的通知》(中评协〔2010〕213号)；
15.《资产评估准则——利用专家工作》(中评协〔2012〕244号)。
(四)权属依据
1．被评估单位提供的房产权属证明文件、车辆行驶证；
2．被评估单位提供的贷款合同等；
3．被评估单位提供的债券、信托等投资业务投资合同等。
(五)取价依据
1．近期车辆、电子设备市场价格资料；
2．当地房屋价格市场信息；
3．有关产权证书、证明、说明等资料；
4．企业提供的评估申报明细表及有关资料；
5．现场勘查记录及其他资料等；
6．国内资本市场相关数据。
七、评估方法
(一)评估方法的选择
根据《资产评估准则—企业价值》(中评协〔2011〕227号)，注册资产评估师执行企业价值评估业务，应当根据评估目的、评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，分析收益法、市场法和资产基础法三种资产评估基本方法的适用性，恰当选择一种或多种资产评估基本方法。
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中远财务有限责任公司所涉及的股东全部权益资产评估报告 正文根据《关于加强企业国有资产评估管理工作有关问题的通知》(国资委产权〔2006〕274号)，涉及企业价值的资产评估项目，以持续经营为前提进行评估时，原则上要求采用两种以上方法进行评估，并在评估报告中列示，依据实际状况充分、全面分析后，确定其中一个评估结果作为评估报告使用结果。
根据本次项目的实际情况，被评估单位作为中远集团内部财务公司，相关行业、相关规模企业公开数据可以取得且有合适的参考企业，故本次评估可以采用市场法进行评估。
由于被评估单位的各项资产和负债均可单独评估，具备进行资产基础法评估的条件，本次评估对被评估单位采用了资产基础法进行评估。
本次评估不选取收益法的主要原因在于中远财务是中远集团内部的资金管理中心，与一般对外经营的金融机构不同，主要以统筹集团内部资金融通和调配，提高内部资金使用效率为目的。因此，其盈利水平是由集团根据整体战略规划统一控制调配，且受到未来集团整体的资金流转量影响，不确定性程度很高，难以对未来盈利作出较准确的预测。因此，难以采用收益法对其进行合理评估。故此次评估未考虑采用收益法。
(二)资产基础法
企业价值评估中的资产基础法，是指以被评估企业评估基准日的资产负债表为基础，合理评估企业表内及表外各项资产、负债价值，确定评估对象价值的评估方法。在运用资产基础法进行企业价值评估时，各项资产的价值是根据其具体情况选用适当的评估方法得出。
本次评估涉及的具体评估方法如下。
1．存放中央银行款项、存放同业款项
评估人员首先将评估申报表与企业财务记录的现金日记账、总账及资产负债表等进行核对。在账账、账表核对无误的基础上根据企业提供的银行对账单及余额调节表与银行存款账面余额进行了核对，对未达账项的内容进行了解，并对重点银行账户在评估基准日的余额情况进行了函证；对准备金存款、应缴准备金及同业存款进行了复核测算，最终以核实的账面值作为评估值。
2．拆出资金、交易性金融资产、可供出售金融资产、持有至到期投资
按照评估程序，查阅了有关凭证、账簿等财务资料，并收集各项投资业务的
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中远财务有限责任公司所涉及的股东全部权益资产评估报告 正文相关投资凭证，了解投资的具体内容，分析其信用水平，根据评估基准日各投资的实际价值确定评估值。
3．应收利息
按照评估程序，查阅了有关凭证、账簿等财务资料，了解应收利息的具体内容，分析其数额、形成原因、款项回收情况等，最终确定应收利息的评估值。
4．房屋建筑物类固定资产
房屋建筑物类资产评估通常采用的评估方法有成本法、收益法、市场法。成本法一般用于自建房产；收益法一般主要用于商业性用房，适合具有(或潜在)收益的房产评估；市场法一般用于同一区域或均质区域有类似的交易案例。
由于委估资产为购入的房地产，故不适合采用成本法评估；
委估资产为外购的房地产，因市场上可收集到相似类型的物业成交案例，故本次评估采用市场法。
市场法是在求取一宗委估房地产价格时，依据替代原理，将委估房地产与类似房地产的近期交易价格进行对照比较，通过对交易情况、交易日期、区域因素和个别因素等进行修正，得出委估房地产在评估基准日的价格。
基本计算公式为：
P=P′×A×B×C×D
式中：P-----委估建筑物评估价值；
P′-----参照物交易价格；
A-----交易情况修正系数；
B-----交易日期修正系数；
C-----区域因素修正系数；
D-----个别因素修正系数。
交易情况修正系数 A用于将参照物的交易价格调整为一般市场情况下的正常、客观、公正的交易价格；
交易日期修正系数B用于将参照物的交易价格调整为评估基准日的价格；
区域因素修正系数C用于调整委估建筑物与参照物在地理位置、周边环境、交通条件、基础设施等方面的差异；
个别因素修正系数D用于调整委估建筑物与参照物在朝向、楼层、装修、等
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中远财务有限责任公司所涉及的股东全部权益资产评估报告 正文方面的差异。
5．设备类固定资产
根据评估目的和委估资产的特点，假定按现行用途继续使用，在现场勘察的基础上，采用重置成本法进行评估。
基本公式：评估价值=重置全价×成新率
在评估基准日，该公司尚不是一般纳税人，在重置全价的确定中设备购置价均采用含税价格计算。
(1)重置全价的确定
①车辆
按照现行市场价格，加上车辆购置税、牌照费等合理费用确定重置全价。
②电子设备
能查到现行市场价格的电子设备，根据分析选定的现行市价直接确定重置全价；不能查到现行市场价格的，选取功能相近的替代产品市场价格并相应调整作为其重置全价。
(2)成新率的确定
①车辆，主要采用观察法和理论成新率综合确定，其计算公式为：
成新率=观察法成新率×60%+理论成新率×40%
A．观察法。观察法是车辆各主要部位进行观察鉴定，并综合考虑资产的设计、制造、使用、磨损、维护、修理情况和物理寿命等因素，将评估对象与其全新状态相比较，考察由于使用磨损和自然损耗对资产的功能、使用效率带来的影响，判断被评估车辆的成新率。
B．理论成新率。参照商务部、发改委、公安部、环境保护部令 2012年第12号《机动车强制报废标准规定》，理论成新率的确定按照使用年限法成新率和里程法成新率孰低，其中使用年限法成新率其计算公式为：
经济使用年限－已使用年限
年限法成新率 100%
经济使用年限
里程法成新率其计算公式为：
规定行驶里程－已行驶里程
里程法成新率 100%
规定行驶里程
②电子设备
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中远财务有限责任公司所涉及的股东全部权益资产评估报告 正文对电子设备主要采用年限法确定成新率。其计算公式为：
尚可使用年限
年限法成新率 100%
尚可使用年限已使用年限
若观察法成新率和年限法成新率(或理论成新率)的差异较大，经分析原因后，凭经验判断，选取两者中相对合理的一种。设备可以正常使用，成新率一般不低于15%。
6．无形资产
无形资产为其他无形资产，主要是企业电脑操作系统和办公软件，评估人员查询相关会计记录确认其原始账面价值构成且已发生摊销额的真实性及合理性后，以其实际市场询价确定评估价值。
7．递延所得税资产
递延所得税资产主要是减值准备和预提费用等计提递延所得税资产，评估人员对其具体内容进行了了解，确认递延所得税资产计算的合理性、真实性和准确性，以核实后的账面值确认评估值。
8．其他资产
其他资产主要为应收押金、代客结售汇业务款及职工内部借款等，评估时以企业提供的账面值作为评估基础，采用对经济内容和账龄分析的方法，按每笔款项可能收回的数额确定评估值。
9．发放贷款及垫款
本科目包含短期贷款、中长期贷款、贴现资产。对中长短期贷款，评估人员首先将企业提供的发放贷款评估申报表与企业明细帐、总帐及资产负债表进行核对检查，其次在核对无误的基础上核查贷款合同和审批手续等发放贷款相关资料，同时向信贷部业务、财务部门了解贷款人和担保人资金信用、经营管理现状，查看历年发放贷款清收记录，综合分析判断可能收回的数额。以实际贷出的贷款金额确定评估值，贷款损失准备根据贷款五级分类，对贷款五级分类标准确定贷款损失准备。
10．负债
按评估基准日被评估单位实际需要承担的负债金额确定评估值。
(三)市场法
中海集装箱运输股份有限公司拟增资
中远财务有限责任公司所涉及的股东全部权益资产评估报告 正文根据《资产评估准则——企业价值》中的定义：市场法是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案例进行比较，确定评估对象价值的评估方法。
市场法中常用的两种具体方法是上市公司比较法和交易案例比较法。
上市公司比较法是指获取和分析公开市场上正常交易的、与被评估企业属于同一行业或受相同经济因素影响的可比上市公司的经营和财务数据，计算适当的价值比率，在与被评估企业比较分析的基础上，确定评估对象价值的具体方法。
交易案例比较法是指获取并分析可比企业的买卖、收购及合并案例资料，计算适当的价值比率，在与被评估企业比较分析的基础上，确定评估对象价值的具体方法。
由于被评估单位存贷款业务不具备市场化特征，均依托于集团内部，业务模式与国内银行业上市公司也有较大差异。同时，被评估单位资产规模和营业收入与银行业上市公司差异较大，因此不适用上市公司比较法。
集团财务公司是以对企业集团资金进行集中管理和提高企业集团资金使用效率为目的，为企业集团成员单位提供财务管理服务的非银行金融机构。企业财务公司的资金均来自于集团内部，业务模式单一，业务种类较少，因此，各集团财务公司具有业务模式相似、运营模式相似等特点。且通过巨潮资讯、巨灵财经、彭博金融服务平台，可以搜集到近期公开市场上与被评估企业类似行业公司的经营和财务数据，及与被评估企业处于同一或类似行业的公司的买卖、收购及合并案例。因此此次具有采用可比交易案例法的基础。
2.评估模型和技术思路
就类金融企业而言，价值比率通常选择市盈率(PE)、市净率(PB)、企业价值与折旧息税前利润比率(EV/EBITA)、企业价值与税后经营收益比率(EV/NOIAT)等。在上述四个指标中，企业价值与折旧息税前利润比率(EV/EBITA)、企业价值与税后经营收益比率(EV/NOIAT)侧重企业整体价值的判断；市盈率(PE)、市净率(PB)侧重股东权益价值的判断，而集团财务公司的运营模式具有较强的资本杠杆效应，为了控制这一运营模式的风险，监管机构对偿付能力充足率有着严格的要求，集团对此也有预期，因而偿付能力充足率和净资产是集团财务公司盈利和发展的基本约束。因此以合理确定评估对象的价值为目的，本次市场法评估选取市净率(PB)作为价值比率。
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中远财务有限责任公司所涉及的股东全部权益资产评估报告 正文被评估企业市场价值＝确定的被评估企业PB×被评估企业净资产
八、评估程序实施过程和情况
(一)接受委托
经与委托方洽谈沟通，了解委估资产基本情况，明确评估目的、评估对象与评估范围、评估基准日等评估业务基本事项，经综合分析专业胜任能力和独立性和评价业务风险，确定接受委托，签订业务约定书。针对具体情况，确定评估价值类型，了解可能会影响评估业务和评估结论的评估假设和限制条件，拟定评估工作计划，组织评估工作团队。
(二)资产核实
指导被评估单位清查资产、准备评估资料，以此为基础，对评估范围内的资产进行核实，对其法律权属状况给予必要的关注，对收集获取的评估资料进行审阅、核查、验证。
(三)评定估算
根据评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，选择适当的评估方法。
结合所掌握的评估资料，开展市场调研，收集相关市场信息，确定取价依据，进行评定估算。
(四)出具报告
对评估结果进行汇总、复核、分析、判断、完善，形成评估结论。撰写评估报告，经内部审核，在与委托方和相关当事方就评估报告有关内容进行必要沟通后，出具正式评估报告。
九、评估假设
本评估报告及评估结论的成立，依赖于以下评估假设：
(一)基本假设
1．交易假设。交易假设是假定所有待评估资产已经处在交易过程中，评估师根据待评估资产的交易条件等模拟市场进行估价。
2．公开市场假设。公开市场假设是假定待评估资产在公开市场中进行交易，从而实现其市场价值。资产的市场价值受市场机制的制约并由市场行情决定，而
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中远财务有限责任公司所涉及的股东全部权益资产评估报告 正文不是由个别交易决定。这里的公开市场是指充分发达与完善的市场条件，是一个有自愿的买者和卖者的竞争性市场，在这个市场上，买者和卖者的地位是平等的，彼此都有获得足够市场信息的机会和时间，买卖双方的交易行为都是在自愿的、理智的，而非强制或不受限制的条件下进行的。
3．在用续用假设。在用续用假设是假定处于使用中的待评估资产在产权变动发生后或资产业务发生后，将按其现时的使用用途及方式继续使用下去。
(二)具体假设
1．假设国家现行的有关法律法规及政策、国家宏观经济形势无重大变化，本次交易各方所处地区的政治、经济和社会环境无重大变化。
2．假设企业持续经营。
3．假设公司的经营者是尽职的，且公司管理层有能力担当其职务。
4．除非另有说明，假设公司完全遵守所有有关的法律法规。
5．假设公司未来将采取的会计政策和编写此份报告时所采用的会计政策在重要方面基本一致。
6．假设公司在现有的管理方式和管理水平的基础上，经营范围、方式与目前方向保持一致。
7．假设利率、汇率、赋税基准及税率、政策性收费等不发生重大变化。
8．假设无其他人力不可抗拒及不可预见因素对企业造成重大不利影响。
十、评估结论
(一)资产基础法评估结果
在评估基准日2015年9月30日，中远财务有限责任公司评估前总资产账面价值为 2,360,682.51万元，负债账面价值为 2,106,490.61万元，净资产账面价值为 254,191.90万元。经评估，总资产为 2,375,038.91万元，负债为 2,106,490.61万元，净资产为268,548.30万元，总资产评估值比账面值增值14,356.40万元，增值率为0.61%；净资产评估值比账面值增值14,356.40万元，增值率为5.65%，详见下表。
资产评估结果汇总表
评估基准日：2015年9月30日
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中远财务有限责任公司所涉及的股东全部权益资产评估报告 正文被评估企业：中远财务有限责任公司 单位：人民币万元
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|-|-|-|-|
||账面价值|评估价值|增减值|
||A|B|C=B-A|
|现金及存放中央银行|196,247.23|196,247.23|0.00|
|存放同业款项|1,465,575.90|1,465,575.90|0.00|
|拆出资金|0.00|0.00|0.00|
|交易性金融资产|59,840.70|60,485.09|644.39|
|应收利息|7,138.17|7,138.17|0.00|
|发放贷款及垫款|523,799.56|523,799.56|0.00|
|可供出售金融资产|81,237.43|81,237.43|0.00|
|持有至到期投资|23,002.16|23,002.16|0.00|
|固定资产|1,836.81|14,916.76|13,079.95|
|无形资产|14.45|646.50|632.05|
|递延所得税资产|336.61|336.61|0.00|
|其他资产|1,653.51|1,653.51|0.00|
|资产总计|2,360,682.51|2,375,038.91|14,356.40|
|负债总计|2,106,490.61|2,106,490.61|0.00|
|净资产|254,191.90|268,548.30|14,356.40|

(二)市场法评估结果
在评估基准日2015年9月30日，中远财务有限责任公司股东全部权益评估值为293,091.24万元，比账面值254,191.90万元，增值额为38,899.34万元，增值率为15.30%。
(三)最终评估结果的确定
资产基础法是立足于资产重置的角度，通过评估各单项资产价值并考虑有关负债情况，来评估企业价值。市场法评估采用了近期交易案例，反映了在正常公平交易的条件下公开市场对于企业价值的评定，其中包含无法在账面资产中体现的管理体制、管理团队等无形资产的价值。
综上所述，本次评估最终以市场法确定为最终的评估结论，即中远财务有限责任公司的股东全部权益价值为293,091.24万元。
十一、特别事项说明
1．截至评估基准日，企业房屋建筑物—月坛大厦19层和小南庄怡秀园5号楼
506尚未办理房产证。本次评估不考虑上述事项可能存在对所涉及的房产评估值
的影响。
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中远财务有限责任公司所涉及的股东全部权益资产评估报告 正文2．此次采用的三个可比交易案例转让标的与被评估企业均属集团内部财务公司，是集团内资金管理平台。该类企业经营特点与其他公众公司不同，对于财务公司的经营管理规划均由集团统一作出，而其股东均属于财务投资者，因此不涉及控制权溢价和少数股权折价的事项，因此本次未考虑控制权溢价和少数股权折价。
3．本次评估交易数据未涉及流动性因素，因此未考虑流动性折扣事项。
十二、评估报告使用限制说明
1．评估报告只能用于评估报告载明的评估目的和用途；
2．评估报告只能由评估报告载明的评估报告使用者使用；
3．评估报告的全部或者部分内容被摘抄、引用或者披露于公开媒体，需评估机构审阅相关内容，法律、法规规定以及相关当事方另有约定的除外；
4．评估报告所揭示评估结论的使用有效期为一年，自评估基准日2015年9月30日起，至2016年9月29日止。
十三、评估报告日
评估报告日为2015年12月11日。
评估机构法定代表人(或授权代表)：
注册资产评估师：
注册资产评估师：
2015年12月11日