宁波鲍斯能源装备股份有限公司
发行股份及支付现金购买资产涉及的
苏州阿诺精密切削技术股份有限公司
股东全部权益评估说明
天源评报字[2015]第0376号
天源资产评估有限公司
二〇一五年十一月二十日
苏州阿诺精密切削技术股份有限公司股东全部权益评估说明
目录
第一部分关于评估说明使用范围的声明 ..................................................................... 1第二部分企业关于进行资产评估有关事项的说明 ..................................................... 3第三部分资产核实情况说明 ......................................................................................... 4一、评估对象与评估范围说明 ................................................................................ 5二、资产核实情况说明 ............................................................................................ 6第四部分资产基础法评估说明 ..................................................................................... 8第一节流动资产 ...................................................................................................... 9一、货币资金 ................................................. 9二、应收票据 ................................................. 9三、应收账款 ................................................ 10四、预付款项 ................................................ 10五、其他应收款 .............................................. 11六、存货 .................................................... 11七、其他流动资产 ............................................ 14第二节长期股权投资 ............................................................................................ 14第三节固定资产 .................................................................................................... 16一、房屋建筑物 .............................................. 16二、机器设备 ................................................ 24第四节在建工程 .................................................................................................... 31第五节无形资产 .................................................................................................... 31一、无形资产——土地使用权 ................................... 31二、无形资产——其他无形资产 ................................. 38第六节长期待摊费用 ............................................................................................ 43第七节递延所得税资产 ........................................................................................ 44第八节流动负债及非流动负债 ............................................................................ 44一、短期借款 ................................................ 44二、应付账款 ................................................ 45三、预收账款 ................................................ 45
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四、应付职工薪酬 ............................................ 45五、应交税费 ................................................ 46六、应付利息 ................................................ 46七、其他应付款 .............................................. 47八、其他流动负债 ............................................ 47九、递延收益 ................................................ 47第五部分收益法评估说明 ........................................................................................... 49一、收益法的评估对象 ........................................ 50二、收益法简介和选择的理由 .................................. 50三、假设条件 ................................................ 51四、宏观形势和行业分析 ...................................... 51五、业务状况分析 ............................................ 60六、资产、财务及经营分析 .................................... 64七、评估计算及分析过程 ...................................... 68八、评估结果 ................................................ 83第六部分评估结论及分析 ........................................................................................... 84
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第一部分关于评估说明使用范围的声明
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关于评估说明使用范围的声明
本评估说明供国有资产监督管理机构(含所出资企业)、相关监管机构和部门使用。除法律法规规定外，材料的全部或者部分内容不得提供给其他任何单位和个人，不得见诸公开媒体。
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第二部分企业关于进行资产评估有关事项的说明
本评估说明该部分内容由委托方和被评估单位共同撰写，并由委托方负责人和被评估单位负责人签字，加盖相应单位公章。详细内容请见《企业关于进行资产评估有关事项的说明》。
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第三部分资产核实情况说明
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资产核实情况说明
一、评估对象与评估范围说明
(一)评估对象与评估范围内容
评估对象为苏州阿诺精密切削技术股份有限公司(以下简称：阿诺精密)股东全部权益。评估范围为该公司申报的全部资产及负债，具体包括流动资产、长期股权投资、固定资产(建筑物类、设备类)、在建工程、无形资产、长期待摊费用、递延所得税资产及流动负债、非流动负债。
截止评估基准日，阿诺精密账面资产总额188,993,497.12元，账面负债总额89,677,125.52元，所有者权益99,316,371.60元，具体如下：
单位：人民币元
||
|-|
|账面原值|
|54,838,431.86|
|4,669,963.00|
|50,168,468.86|
|864,000.00|
|1,643,070.53|
|496,800.23|

阿诺精密于基准日财务报表已经注册会计师审计，并由中汇会计师事务所（特
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殊普通合伙）出具中汇会审[2015]3737号审计报告。
(二)主要资产的分布情况及特点
阿诺精密实物资产主要包括建筑物类、设备类资产及在建工程等；无形资产包括土地使用权和其他无形资产。资产具体分布情况及特点如下：
建筑物类：建筑物共3项，包括主楼、传达室和辅楼，建筑面积合计3,480.96平方米；构筑物2项，包括道路和围墙。截至评估基准日，所有房屋建筑物均已取得房屋所有权证。
设备类：包括机器设备142台(套、组等)、车辆3辆和电子设备226台(套)，其中机器设备主要为数控磨床、刀具测量仪、钝化机等；电子设备主要为监控系统、电脑、打印机及空调等办公设备；车辆包括客车和轿车等。设备主要分布在阿诺精密办公场所和生产车间内。
在建工程：包括4项，主要为1项土建工程及3项设备安装工程。
土地使用权：为一宗工业用地，位于苏州工业园区唯亭西区25330号地块，土地面积为7,203.60平方米，已取得土地使用权证。
其他无形资产：包括外购软件使用权 7项、专利技术 24项（其中发明专利 4项、实用新型专利20项）、商标权7项。
除上述资产外，阿诺精密未申报其他账外资产、负债。
二、资产核实情况说明
(一)资产核实的组织和实施过程
在阿诺精密对被评估资产进行全面清查并申报的基础上，2015年9月7日至9月25日，根据资产类型和资产额，结合工作量的大小，组成相应的评估小组，对纳入评估范围内的资产和负债进行了核实。非实物资产主要通过查阅被评估单位的原始会计凭证、核查其形成过程、函证以及与对账单核对等方式确认被评估单位债权、债务的真实性和账面数字的准确性，并通过访谈、账龄分析、了解期后收回情况等核实债权收回的可能性。实物资产主要为通过查询原始凭证、合同、权证，现场盘点勘察等方式核实资产数量、使用状态、产权及其他影响评估作价的重要因素。
(二)影响资产核实的事项及处理方法
1．评估人员对各项建筑物、地上附着物以及设备、存货履行了必要的核实程序，但未使用专门的仪器、仪表进行勘察、检测。
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2．房屋建筑物中传达室登记面积为16.67平方米，因加建厂房工程建设，现场勘察日已部分拆除，剩余部分面积约为10平方米。
除上述事项外，未有影响资产核实的事项。
(三)核实结论
除上述事项外，资产账实相符，账表相符，账面资产产权凭证齐全，现有资产状况较好，可满足持续经营需要，资产利用程度较好。
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第四部分资产基础法评估说明
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资产基础法评估说明
第一节流动资产
一、货币资金
1.评估内容
货币资金账面价值9,284,524.07元，其中包括现金19,229.33元、银行存款9,265,294.74元。银行存款包括人民币账户16个、美元账户2个、欧元账户1个。
2.评估程序和方法
对于现金，评估人员核对了有关账册并采用监盘的方式进行现场盘点，编制库存现金盘点表；评估人员根据评估基准日至盘点日现金出库数、入库数，倒推出评估基准日实有金额，与评估基准日账面金额进行核对；
对于银行存款，查阅了银行日记账、银行对账单、银行存款余额调节表，并通过函证的方式进行核实，检查是否存在重大的长期未达账项和影响净资产的事项。
对各项货币资金未发现影响净资产的重大未达账项。本次对外币货币资金，按评估基准日中国人民银行公布的外汇中间价折算为人民币金额确定评估值；对人民币货币资金，以审计审定并经核实后的账面金额确定评估价值。
3.评估结果
货币资金的评估价值为9,284,524.07元，评估无增减值。
二、应收票据
1.评估内容
应收票据账面价值9,244,195.22元，为不带息银行承兑汇票和商业承兑汇票。
2.评估程序及方法
查阅应收票据备查簿，核对结算对象、票据种类、出票日、到期日、票面利率等情况；对截至评估现场日尚存的库存票据进行实地盘点；对期后已到期承兑和已背书转让的票据，检查相关原始凭证。根据对承兑人的信誉分析，应收票据发生损失的可能性较小，以审计审定并经核实后的票面金额确定评估价值。
3.评估结果
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应收票据的评估价值为9,244,195.22元，无评估增减值。
三、应收账款
1.评估内容
应收账款账面余额44,889,760.59元，计提坏账准备4,442,060.10元，账面价值40,447,700.49元。主要为刀具加工费和货款。
2.评估程序和方法
首先，依据被评估单位提供的财务账簿对各项应收款项进行核对，查看其是否账表相符；对账面金额较大的应收款项进行函证，核实账面金额的准确性；抽查相关业务合同，核实业务的真实性。
其次，判断分析应收款项的可收回性，确定应收账款评估价值。
通过了解欠款形成的原因、客户信誉、回款情况、催讨情况等，并根据历史回款情况综合分析了对方企业的信誉度和还款能力；同时，对应收账款的账龄进行了分析。
应收账款已计提的坏账准备比较合理的反映了可能存在的损失，因此参考企业坏账计提比例预计应收账款损失，同时对坏账准备评估为零；应收账款以审计审定并经核实后的账面余额扣减预计损失后的金额确认评估值。
3.评估结果
应收账款的评估价值为40,447,700.49元，评估无增减值。
四、预付款项
1.评估内容
预付款项账面价值52,653.52元，主要为预付的材料款。
2.评估程序和方法
首先，依据企业提供的财务账簿对各项预付款项进行核对，查看其是否账表相符；抽查相关业务合同、付款凭证，核实业务的真实性和账面金额的准确性。
其次，判断分析预付款项的可收回性，确定预付款项评估价值。经核实，预付款项均有取得相对应的实物资产和享受相应服务的权利，以审计审定并经核实的账面值确认为评估价值。
3.评估结果
预付款项的评估价值为52,653.52元，评估无增减值。
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五、其他应收款
1.评估内容
其他应收款账面余额1,514,787.69元，计提坏账准备76,411.88元，账面价值1,438,375.81元，主要为员工备用金、房租押金等。
2.评估程序和方法
首先，依据被评估单位提供的财务账簿对各项其他应收款项进行核对，查看其是否账表相符；对账面金额较大的其他应收款项进行函证，核实账面金额的准确性；
抽查相关发生凭证等，核实款项的真实性。
其次，判断分析其他应收款项的可收回性，确定其他应收款评估价值。
通过了解欠款形成的原因、回款情况、催讨情况等，并根据历史回款情况综合分析了对方企业的信誉度和还款能力；同时，对应收款项的账龄进行了分析。
本次评估在了解企业坏账准备计提政策的基础上，对其他应收款的评估价值分别确定如下：
(1)对于员工备用金、押金等，预计发生损失的可能性较小，按审计审定并经核实后的账面余额确认评估价值；
(2)对于白蚁防治费，其价值已在房屋建筑物评估中体现，因此此处评估为零；
(3)对于实际已发生的招聘费，已无相应的权益，评估为零；
(4)对于其余收回可能性不确定的款项，已计提的坏账准备比较合理的反映了可能存在的损失，以账面余额扣减估计的风险损失额确定评估价值。
3.评估结果
其他应收款的评估价值为1,458,676.52元，评估增值20,300.71元，增值率为1.41%。
六、存货
存货账面余额67,512,393.49元，计提跌价准备18,747,548.35元，账面价值48,764,845.14元。存货包括：原材料、产成品、发出商品和在产品。
首先，着重对存货内控制度进行了核查，了解存货进、出库和保管核算制度，根据提供的存货清单进行盘点核实，未见异常。在抽查盘点以验证评估基准日库存数量的基础上，存货类别分别进行核实和评估。
1．原材料
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(1)评估内容
原材料账面余额7,229,797.48元，包括实心棒料、平行内冷孔棒料、中心内冷孔棒料、内冷螺旋棒料等刀具加工用的材料及电机、轴承等备品备件，账面金额主要由材料的购置价、运杂费构成。
(2)评估程序和方法
首先，在被评估单位的配合下对实心棒料、平行内冷孔棒料及备品备件等主要原料进行了重点抽查盘点，核实库存原材料数量，查看其品质状态，抽查盘点结果未见异常。
其次，了解了原材料的实际状况，并对原材料的市场价格进行调查，查阅近期采购价格。近期采购价市场价格基本一致，故以经核实后的账面值确定评估价值。
(3)评估结果
原材料的评估价值为7,229,797.48元，无评估增减值。
2．产成品
(1)评估内容
产成品账面余额46,572,161.67元，计提存货跌价准备18,747,548.35元，账面价值27,824,613.32元。产成品包括各类标准刀具、非标刀具及修磨品等。
(2)评估程序和方法
首先，着重对被评估单位的存货内控制度进行了核查，通过了解被评估单位存货进、出库和保管核算制度，在核对被评估单位财务记录和统计报表的基础上，确认被评估单位内控制度严格、健全，存货的收、发和保管的单据、账簿记录完整、清晰，存货现状良好。查阅被评估单位相关账簿记录和原始凭单，以确认存货的真实性及所有权归属；对被评估单位各类刀具进行抽查盘点，现场了解存货的实物形态及现状，以验证、核实账面数量。
其次，在了解产成品的实际状况的基础上，对产成品近期市场销售价格进行了调查，分别按照以下情况分别处理：
1）对于确认为死库的各类标准刀具，因积压时间较长、难以实现销售，且无其他使用价值，故对此类刀具评估为零；
2)对于其他正常销售的产品，按预计销售价格(不含增值税)扣减销售费用和销售税费，再扣除适当的税后净利润确定评估价值，具体公式如下：
评估价值＝库存品数量×(不含增值税售价－销售费用－销售税费－部分税后
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利润)
＝库存数量×(不含税销售单价×(1－销售费用率－主营业务税金及附加率)－销售利润×所得税率－销售利润×(1-所得税率)×适当比率)
其中：销售费用率、主营业务税金及附加率计算参数均取自2013、2014年度及2015年6月30日审计报告；所得税率按15%计算。
举例：
产品名称：VHM铰刀(外冷)（序号：2042）
数量：897.00支
账面价值：40,462.20元
阿诺精密外售VHM铰刀(外冷)基准日销售单价为66.34元/支；根据阿诺精密2013年-2015年6月财务报表，销售税金及附加率取0.87%，销售费用率取10.61%；
产品可正常销售，利润折扣率取10%；所得税费率取15%，则：
评估单价＝不含税销售单价×(1－销售费用率－主营业务税金及附加率)－销售利润×所得税率－销售利润×(1-所得税率)×适当比率
＝50.90元/支
评估价值＝实际数量×评估单价
＝897.00×50.90
＝45,653.26元
(3)评估结果
产成品的评估价值为29,035,144.55元，评估减值额为17,537,017.12元，减值率为37.66%。
3．在产品
(1)评估内容
在产品账面余额为8,940,155.33元，系为尚在生产过程中的各类刀具。
(2)评估程序和方法
首先了解产品的生产流程和相关的成本核算方法，根据被评估单位的成本核算程序，验证其核算的合理性和准确性；然后对在产品(自制半成品)进行抽查盘点，核查完工入库记录，并查阅有关账册，以验证核实账面数量。本次评估以审计审定并经核实的账面价值作为评估值。
(3)评估结果
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在产品的评估价值为8,940,155.33元，评估无增减值。
4．发出商品
对于发出商品，通过核查出库相关资料。发出商品采用与产成品相同的方法进行评估。
发出商品的评估值为6,931,894.56元，增值额为2,161,615.55元，增值率为45.31%。
5．存货评估结果
单位：人民币元
|||||
|-|-|-|-|
|名称|账面价值|评估价值|增值额|
|原材料|7,229,797.48|7,229,797.48|-|
|在产品|8,940,155.33|8,940,155.33|-|
|产成品|46,572,161.67|29,035,144.55|-17,537,017.12|
|发出商品|4,770,279.01|6,931,894.56|2,161,615.55|
|小 计|67,512,393.49|52,136,991.92|-15,375,401.57|
|减：跌价准备|18,747,548.35|-|-18,747,548.35|
|合 计|48,764,845.14|52,136,991.92|3,372,146.78|

七、其他流动资产
1．评估内容
其他流动资产账面价值16,238,813.48元，主要为待摊的房租、保险费以及提供给子公司的借款。
2．评估程序和方法
首先，依据财务账簿对各项其他流动资产进行核对，查看其是否账表相符；查阅合同、发票等资料核实原始发生额，并复算账面值得准确性；对于借款通过与子公司对账的方式进行核对。
其他流动资产为阿诺精密实际享有的权益，以审计审定并经核实后的账面价值确定评估价值。
3．评估结果
其他流动资产的评估价值为16,238,813.48元，无评估增减值。
第二节长期股权投资
1.评估对象及范围
长期股权投资账面价值22,680,774.57元，系对11家子公司的股权投资。具
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体如下表所示：
单位：人民币元
|||||
|-|-|-|-|
|被投资单位名称|投资日期|持股比例%|取得成本|
|苏州刀客工具有限公司|2013/9|100.00|1,000,000.00|
|阿诺（北京）精密工具有限公司|2013/11|85.00|5,971,702.16|
|株洲阿诺精密工具有限公司|2014/10|76.00|3,040,000.00|
|阿诺（沈阳）精密工具有限公司|2011/7|75.00|1,649,072.41|
|武汉阿诺精密工具有限公司|2011/11|60.00|2,100,000.00|
|东莞阿诺精密切削技术有限公司|2012/7|60.00|2,100,000.00|
|常熟阿诺切削工具有限公司|2014/5|60.00|1,800,000.00|
|杭州比诺精密工具有限公司|2011/3|56.00|1,960,000.00|
|成都阿诺刀具有限公司|2009/11|51.00|1,020,000.00|
|济南阿诺刀具有限公司|2010/1|51.00|1,020,000.00|
|合肥阿诺精密工具有限公司|2013/5|51.00|1,020,000.00|
|合 计|||22,680,774.57|

2．评估程序和方法
根据长期股权投资明细账，收集有关的投资协议和被投资单位的企业法人营业执照、验资报告、公司章程、评估基准日财务报表等资料，并与评估申报表所列内容进行核对，以核实评估基准日实际出资和股权比例。
本次对被投资单位的股东全部权益按同一评估基准日和相同的价值类型，采用资产基础法对各子公司的股东全部权益进行评估，然后按以下公式计算长期股权投资的评估价值，即：
长期股权投资评估价值＝被投资单位股东全部权益评估价值×阿诺精密持有的股权比例
各公司股东全部权益评估过程和结果详见评估说明附件一至附件十一。
3．评估结果
长期股权投资的评估值为31,288,734.81元，评估增值额为8,607,960.24元，增值率为37.95%。
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第三节固定资产
一、房屋建筑物
1.评估对象及范围
纳入本次评估范围的房屋建筑物包括辅楼、传达室及主楼，共计3项，合计建筑面积3,480.96平方米；构筑物2项，包括道路和围墙。具体如下：
单位：人民币元
||||
|-|-|-|
|项 目|数量（栋、项）|账面原值|
|房屋建筑物|3|4,669,963.00|
|构筑物|2|-|
||5|4,669,963.00|

 2.主要建筑物概况
阿诺精密的房屋建筑物位于苏州工业园区唯亭镇宝达路8号厂区内，建筑物总体状况良好，主要房屋建筑物状况如下：
辅楼，房屋所有权证：苏房权证园区字第00404844号，证载所有人为苏州阿诺精密切削技术股份有限公司，证载建筑面积850.27平方米；该房屋建成于2007年9月，钢混，共三层，一层层高3.9米，二、三层层高8.5米，内墙粉刷，外墙弹性涂料，钢混地面，楼梯铺花岗石，地面铺耐磨地砖，铝合金窗，实木门，水电卫齐全，中档装修。满足办公要求，房屋建筑物使用正常。
主楼，房屋所有权证：苏房权证园区字第00404844号，证载所有人为苏州阿诺精密切削技术股份有限公司，证载面积 2,620.69平方米；该房屋建成于 2007年9月，钢混，厂房区域一层，层高5.1米，办公区域二层，平均层高3.6米，内墙抹灰，外墙弹性涂料，铝合金窗，电动卷闸门，水电齐全，房屋建筑物使用正常。
3.权属状况
(1)房屋权属状况
纳入本次评估范围的房屋建筑物共计3项、构筑物2项，截至评估基准日均已取得房屋所有权证，其中传达室因加建厂房需要，部分房屋截至评估基准日已拆除，建筑面积为现场估测，其余房屋建筑物建筑面积均摘自房屋所有权证。建筑面积合计为3,480.96平方米。
(2)土地使用权权属状况
纳入此次评估范围的房屋建筑物类固定资产所占用土地使用权已取得编号为
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苏工园国用（2011）第00216号的《国有土地使用权证》，取得方式为出让,用途为工业用地，土地面积为7203.60平方米。
4.核实的方法和结果
(1)核对申报资料
对阿诺精密填报的评估申报明细表进行核查，对明细表填报中错填、漏填等不符合要求的部分，提请阿诺精密进行必要的修改和补充。
(2)现场勘查
根据评估申报明细表，对建筑物的实体状况、权利状况和区位状况进行了现场调查。主要调查房屋建筑物的结构、层数、高度、内外装修、使用维修情况等；权利状况主要包括建筑物的权属、设定的其他权利状况以及法律限制等；区位状况主要包括区域位置、交通便捷和环境状况等。对现场调查情况做详细记录，形成现场勘查表。
(3)核查结果
除传达室因加建厂房需要，部分房屋截至评估基准日已拆除外，其余各项房屋建筑物及附属设施维护保养良好，截至现场勘查日列入评估范围内的房屋建筑物类固定资产均能正常使用。
5.评定估算
本次对房屋建筑物类选用成本法进行评估。成本法是以再取得被评估资产的重置成本为基础的评估方法。即在现行市场条件下，重新购置一项全新资产所支付的全部货币总额组成重置全价，扣减实体性贬值、功能性贬值和经济性贬值，或在确定综合成新率的基础上，计算评估值的一种评估方法。本次评估采用的基本计算公式为：
评估值＝重置价值×综合成新率
(1)重置价值的确定
对于房屋建筑物，重置价值按以下计算公式计算确定：
重置价值＝建筑安装工程造价＋前期工程费及其他建设项目相关费用＋建设期资金成本＋合理利润
1)建筑安装工程费
通过收集类似工程的工程（预）决算书等资料，根据当地执行的定额标准、有关取费文件和造价信息，分别确定其在评估基准日的建筑及安装工程定额直接费用，
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然后依据建筑工程造价取费标准合理计算措施项目费用及间接费，最后确定评估基准日的建筑安装工程费。
2)前期工程费及其他相关费用
前期工程费及其他相关费用包括勘测设计费、建设单位管理费、监理及咨询费等，具体取费标准如下表所示：
前期工程费及其他相关规费一览表
|||||
|-|-|-|-|
|费用名称|费率||计费基础|
||(%)|(元/m2)||
|设计费|3.51%||建筑安装工程费|
|招标代理服务费|0.40%||建筑安装工程费|
|环评费|0.17%||建筑安装工程费|
|建设单位管理费|1.24%||建筑安装工程费|
|工程建设监理费|3.38%||建筑安装工程费|
|白蚁防治费||2.3|建筑面积|
|新型墙体材料专项资金||10|建筑面积|
|散装水泥专项资金||2|建筑面积|

3)资金成本
年利率：评估基准日2015年6月30日贷款利率如下：
一年以内（含一年） 4.85%
工期：根据现行计价定额规定，按评估项目工程类别确定合理工期(以年为单位)。
资金成本的计算，前期费用按建设期初一次投入，其他资金按建设期内均匀投入考虑。
资金成本＝前期费用×(1＋利率)工期＋(重置造价＋期间费用＋其他费用)×[(1＋利率)工期×1/2－1]
4)合理利润
根据目前的市场情况和建筑物类型确定合理利润率。
合理利润＝(建筑安装工程费＋前期费用＋其他费用)×合理利润率
(2)成新率的确定
建筑物采用年限法和打分法相结合的方法确定其综合成新率，构筑物采用年限
法确定其成新率。
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综合成新率即分别用年限法和打分法计算出成新率，然后根据不同权重计算出综合成新率，其中：打分法权重取60%，年限法权重取40%。计算公式为：
综合成新率C＝现场勘查打分成新率A×60%＋年限法成新率B×40%
1)现场勘察成新率A
通过实地勘察或调查了解委估建筑物及其地上附着物的使用状况，充分了解其维护、改造情况，进行合理评分。对于建筑物，结合原城乡建设环境保护部颁发全国统一的《房屋完损等级评定标准》和《鉴定房屋新旧程度的参考依据》以及《房屋不同成新率的评分标准及修正系数》等相关规定，通过对建筑物各分部工程(即基础、结构、屋面、门窗、楼地面、装修、安装工程等)进行逐项评分，以分部工程造价占建安造价的比率为权重测算其总体成新率。计算公式为：
现场勘察鉴定法成新率＝∑(cid:3041)
(cid:1842) (cid:3400)(cid:1843)
(cid:3036)(cid:2880)(cid:2869) (cid:3036) (cid:3036)
式中：Pi—现状评分
Qi—权重(即分部工程造价占建安造价的比率)
评定标准可参见如下：
建筑物完损等级及成新率评定简表
||
|-|
|新旧程度|
|100%90%80%|
|70%60%50%|
|40%|
|30%以下|

观察法成新率系按建筑物各部分标准分值进行打分计算获得。
2)年限法成新率B
对于建筑物，首先依据委估建筑物各组成部分(结构、设备和装修)的经济寿命年限、已使用年限计算确定成新率。计算公式为：
各部分年限法成新率＝(经济寿命年限—已使用年限)/经济寿命年限×100%然后对之进行加权平均计算确定整体成新率。
其中，结构部分寿命年限参照《资产评估常用数据与参数手册》的有关数据结
合现场勘查情况确定，具体如下：
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钢混结构非生产用房 60年
钢混结构生产用房 50年
构筑物 10-30年
6.评估举例——主楼(固定资产—房屋建筑物评估明细表中第2项)
(1)房屋建筑物概况
主楼已取得证号为苏房权证园区字第00404844号的房屋所有权证，证载所有人为苏州阿诺精密切削技术股份有限公司，证载面积2,620.69平方米；该房屋建成于2007年9月，钢混，厂房区域一层，层高5.1米，办公区域二层，平均层高3.6米，内墙抹灰，外墙弹性涂料，铝合金窗，电动卷闸门，水电齐全，房屋建筑物使用正常。
(2)重置价值的计算
重置价值＝建安工程造价＋前期费用及其他费用＋资金成本＋合理利润
1)建筑安装工程造价
根据纳入本次评估范围内的房屋建筑物具体情况，收集类似工程的工程（预）决算书等资料，根据当地执行的定额标准、有关取费文件和造价信息，分别确定其在评估基准日的建筑及安装工程定额直接费用，然后依据建筑工程造价取费标准合理计算措施项目费用及间接费，最后确定评估基准日的建筑安装工程造价，详细计算过程见下表：
建筑安装工程造价汇总表
||||
|-|-|-|
|序号|费用名称|费用金额(元)|
|1|土建工程|2,607,071.34|
|2|安装工程|299,273.41|
|3|工程造价合计|2,906,345.00|

详细计算过程如下：
土建工程造价测算
||||||
|-|-|-|-|-|
|序号|费用名称|取费标准及计算方法|费率(%)|金额(元)|
|1|定额直接费|2+3+4||2,331,761.02|
|2|其中：人工费|||291,470.13|
|3|其中：材料费|||1,900,385.23|
|4|其中：机械费|||139,905.66|
|5|施工组织措施费|(2+4)×费率|6.55|28,255.11|
|6|直接费小计|1+5||2,360,016.14|
|7|建筑工程企业管理费|(2+4)×费率|18.00|77,647.64|

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||||||
|-|-|-|-|-|
|8|规费|(2+4)×费率|10.40|44,863.08|
|9|利润|(2+4)×费率|8.00|34,510.06|
|10|税金|(6+7+8+9)×费率|3.577|90,034.41|
|11|工程造价|6+7+8+9+10||2,607,071.34|

安装工程造价测算
||||||
|-|-|-|-|-|
|序号|费用名称|取费标准及计算方法|费率(%)|金额(元)|
|1|定额直接费|2+3+4||259,084.56|
|2|其中：人工费|||46,635.22|
|3|其中：材料费|||204,676.80|
|4|其中：机械费|||7,772.54|
|5|施工组织措施费|(2+4)×费率|8.91%|4,847.73|
|6|直接费小计|1+5||263,932.29|
|7|建筑工程企业管理费|(2+4)×费率|26.00%|14,146.02|
|8|规费|(2+4)×费率|11.96%|6,507.17|
|9|利润|(2+4)×费率|8.00%|4,352.62|
|10|税金|(6+7+8+9)×费率|3.577%|10,335.32|
|11|工程造价|6+7+8+9+10||299,273.41|

 2)工程建设前期费用及其他费用
工程建设前期费用包括勘测设计费、招标代理服务费等，其他费用包括建设单位管理费、工程建设监理费等，建筑规费包括白蚁防治费、新型墙体材料专项资金、散装水泥专项基金等。详细计算过程见下表：
前期费用和其他费用计算表
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
|项目名称||||取费基数||费率%|金额(元)|
|前期费用||勘察设计费||投资额||3.51|102,013.00|
|||招标代理服务费||投资额||0.40|11,625.00|
|||环评费||投资额||0.17|4,941.00|
|其他费用||建设单位管理费||投资额||1.24|36,039.00|
|||工程建设监理费||投资额||3.38|98,234.00|
|建筑规费||白蚁防治费||建筑面积||2.3|6,028.00|
||||新墙体材料专项基金||建筑面积|10|26,207.00|
||||散装水泥专项资金||建筑面积|2|5,241.00|
||合计||||||290,328.00|

3)资金成本
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资金成本是在建设期内为工程建设所投入资金的贷款利息，其采用的利率按评估基准日中国人民银行规定人民币贷款利率标准计算，根据项目实际建设情况，确定该项目建设期为1年，建设期内资金均匀投入考虑。
资金成本＝前期费用×(1＋利率)工期＋(重置造价＋期间费用＋其他费用)×[(1＋利率)工期×1/2－1]
经查评估基准日一年以内贷款利息为4.85%，则：
资金成本＝前期费用×(1＋利率)工期＋(重置造价＋期间费用＋其他费用)×[(1＋利率)工期×1/2－1]
＝79,511.00元
4）合理利润
根据建筑物类型和市场情况，合理利润率取5%
合理利润＝(建筑安装工程造价＋前期工程费及其他相关规费)×合理利润率＝159,834.00元
5）重置全价
重置全价＝建筑安装工程造价+前期费用及其他费用+资金成本
||
|-|
|名称|
|建筑安装工程造价|
|前期费用及其它费用|
|资金成本|
|合理利润|
|重置全价|

经计算，主楼重置全价＝3,436,000.00元。
(3)综合成新率
综合成新率C＝打分法成新率A×60%＋年限法成新率B×40%，计算如下：综合成新率计算表
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
||主楼||||总层数|
||2007年||||结构|
|项目|竣工时间|经济年限|已使用年限|权重|年限法成新率|
|结构|2007年9月|50|7.76|70%|77%|
|装修|2007年9月|20|7.76|20%||
|设备|2007年9月|20|7.76|10%||

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|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|房屋成新率评分|名称|评分|标准分|||
||1.结构部分|||权重|70%|
||基础|22|25|||
||承重构件|20|25|||
||非承重墙|12|15|||
||屋面|16|20|||
||楼地面|12|15|||
||小计|82|100|||
||2.装修部分|||权重|20%|
||门窗|22|30|||
||外粉饰|18|25|||
||内粉饰|18|25|||
||顶棚|15|20|||
||小计|73|100|||
||3.设备|||权重|10%|
||水卫|25|37|||
||通风|27|38|||
||照明|18|25|||
||小计|70|100|||

4、根据评分修正系数表求成新率：
(82×70%＋73×20%＋70×10%)÷100＝ 79%
三、综合成新率评定
|||
|-|-|
|78.20%|取整|

(4)评估值的确定
评估价值＝重置价值×成新率
＝3,436,000.00×78%
＝2,680,100.00(元)(取整到百位)
5.房屋建筑物评估结果
固定资产-房屋建筑物类资产评估结果汇总表
金额单位：人民币元
|||||
|-|-|-|-|
|账面价值||评估价值|增值额|
|原值|净值|||
|4,669,963.00|3,041,314.07|3,628,600.00|587,285.93|
|-|-|213,500.00|213,500.00|

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|||||
|-|-|-|-|
|4,669,963.00|3,041,314.07|3,842,100.00|800,785.93|

二、机器设备
纳入本次评估范围的设备类资产包括机器设备、电子设备及车辆。根据阿诺精密提供的《固定资产—机器设备评估申报明细表》、《固定资产—车辆评估申报明细表》和《固定资产—电子设备评估申报明细表》，该部分资产于评估基准日的账面情况如下表所示：
金额单位：人民币元
||||
|-|-|-|
|项目|数量(台、套等)|账面原值|
|机器设备|142|48,536,616.82|
|车辆|3|393,219.28|
|电子设备|226|1,238,632.76|
||371|50,168,468.86|

1．设备概况
机器设备类：机器设备共142台(套、组等)，主要为五轴数控磨床、刀具测量仪、磨床及车床等。
车辆类：共3辆，包括2辆小型轿车和1辆小型普通客车。
电子设备类：电子设备共226台(套)，包括电脑、复印机、空调及打印机等办公设备。
2．核实过程和方法
(1)核对申报资料
核对评估申报资料：对阿诺精密所填报的设备类评估申报明细表进行核查，对明细表填报中错填、漏填等不符合要求的部分，提请阿诺精密进行必要的修改和补充。
(2)现场勘查
根据评估申报明细表，按照机器设备、车辆、电子设备三种类型，对各项设备类资产进行了抽查盘点与勘查，结合公司的生产工艺和设备的主要特点，会同相关管理人员，重点核实设备数量、出厂和启用时间，了解设备状态、性能，同时向设备管理和使用人员了解设备的使用维护、修理、更新扩容、性能稳定性等情况，并进行文字或图片的记录。
查阅和收集会计账簿、决算资料和权属资料等，核对和分析账面价值或合同购
价所包含的设备价款和各项费用构成情况。
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(3)核实结论
经现场勘查，各项设备均可正常使用，且日常维护保养情况较好。
3．评估方法
根据评估对象、价值类型、资料收集等情况，分析了成本法、市场法和收益法三种资产评估基本方法的适用性，选定成本法作为本次设备评估的方法。
设备评估的成本法是通过估算被评估设备的重置成本和设备的实体性贬值、功能性贬值和经济性贬值，将重置成本扣减各种贬值，或在综合考虑设备的各项贬值基础上估算综合成新率，最后计算得到设备的评估价值。本次评估选用的具体的计算公式为：
评估价值＝重置成本×综合成新率
(1)重置成本的确定
设备的重置成本一般包括购置或购建与评估对象功效相同的全新资产所需的必要和合理的成本和相关税费等，如：设备的购置价、运杂费、安装费、调试费、基础费、资金成本以及其他费用等。
1)机器设备
对于仍在现行市场流通的设备，直接按现行市场价格确定设备的购置价格；对于已经淘汰、厂家不再生产、市场已不再流通的设备，则采用类似设备与委估设备比较，综合考虑设备的性能、技术参数、使用功能等方面的差异，分析确定购置价格。确定设备的购置价格后，根据设备的具体情况考虑相关的运杂费、安装调试费、设备基础费、其他必要合理的费用和资金成本，以确定设备的重置成本。其计算公式如下：
重置成本＝设备购置价＋运杂费＋基础费＋安装费＋调试费＋其他费用＋资金成本
a.运杂费以购置价为基数，按不同设备的体积、重量大小和运输距离、交通条件的便捷程度结合运输方式等综合确定，对购置价已包含运费的设备不另计。
b.安装调试费以购置价为基数，按现场安装的复杂程度，结合所需的人工及辅料等综合确定，对不需专业安装即可使用的设备不另计。
c．基础费以购置价为基数，根据设备安全运行所需建造基础的工程量结合材料、人工等造价确定，对已在房屋建筑物土建工程中包括的不另计。
d．资金成本以购置价为基数，按合理的购建工期和基准日银行贷款利率确定，
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对于价值不大、购建期短的设备忽略不计。
e.其他费用包括设计费、管理费及联合试车费等，按设备的规模等实际情况确定。
2)车辆
通过市场询价等方式取得车辆的评估基准日的购置价格（不含税），再加上车辆购置税及其他费用确定车辆的重置成本，其中车辆购置税依据相关主管部门的规定，为车辆购置价格(不含税)的10%；其他费用包括工商交易费、车检费、办照费等。其计算公式如下：
重置成本＝车辆购置价格（不含税）＋车辆购置税＋其他相关费用
3)电子设备
根据当地市场信息近期市场价格资料，确定评估基准日的电子设备价格，一般生产厂家提供免费运输及安装，故其购置价即为重置成本。
(2)综合成新率的确定
1)重点设备
通过对设备的现场勘察，结合年限法确定综合成新率。勘察成新率权重为60%，年限成新率权重为40%。
综合成新率＝勘察成新率×60%＋年限成新率×40%
勘察成新率是根据观察和查阅设备的历史资料，了解设备使用状况、磨损情况、维修保养情况、工作负荷、工作精度等技术指标，并向操作人员询问设备的使用情况、使用精度、故障率，对所获得的有关设备状况的信息进行分析、归纳、综合，依据经验判断设备的磨损程度及贬值状况，从而得到设备的成新率。
年限成新率是根据设备的经济寿命年限及产品的技术更新速度等因素综合确定。公式如下：
年限成新率＝(经济寿命年限－已使用年限)/经济寿命年限×100%
若设备的已使用年限超过了经济寿命年限，则
年限成新率＝尚可使用年限/(尚可使用年限＋已使用年限)×100%
2)一般设备
考虑更新换代速度、功能性贬值等因素后，以年限法为主确定设备的综合成新率。
综合成新率＝(经济寿命年限－已使用年限)/经济寿命年限×100%
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若设备的已使用年限超过了经济寿命年限，则
综合成新率＝尚可使用年限/(尚可使用年限＋已使用年限)×100%
3)车辆
根据车辆行驶里程，使用年限和现场的勘察情况确定其成新率。根据孰低原则，选择相应的成新率作为综合成新率。
a.勘察成新率A
b.年限成新率B＝(经济寿命年限－已使用年限)/经济寿命年限×100%
c.行驶里程成新率C＝(经济行驶里程－已行驶里程)/经济行驶里程×100%根据孰低原则，综合成新率＝min{A,B,C}。
4．评估举例
举例1——五轴数控磨床（固定资产—机器设备评估明细表第 4项)
(1)设备主要参数：
设备型号： HAWEMAT2001
刀具长度： 250mm
刀具直径： 150mm
砂轮电机功率： 5.5KW（电机直接驱动）
砂轮主轴内孔： HSK50C
砂轮主轴转速： 0～9000rpm（可调速）
砂轮最大直径： 125 mm
砂轮内孔直径： 20mm
机床尺寸： 圆1500mm×2000mm高
电器控制箱： 600mm长×1200mm宽×2000mm高
机床重量： 3000kg
总功率： 10KW
启用时间： 2004年7月
账面原值： 1,696,061.54元
账面净值： 169,606.15元
数量：1套
(2)重置成本的确定
通过向该五轴数控磨床国内代理商询价，目前型号为HAWEMAT2001的五轴数控
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磨床售价为1,399,320.00元，该售价含设备税费、运输、安装调试费，则：
重置成本＝设备购置价－可抵扣增值税
＝1,399,320.00－1,399,320.00/1.17×0.17
＝1,196,000.00元(取整至十位)
(3)成新率的确定
通过对设备的现场勘查确定观察法成新率，结合年限法确定综合成新率，计算公式如下：
综合成新率＝年限成新率×40%＋勘察成新率×60%
1)年限成新率的确定
参考资产评估常用参数手册及该设备的工作环境等，确定该类设备的经济寿命年限为12年，目前该设备已使用了10.96年。年限成新率计算如下：
年限成新率＝(经济寿命年限－已用年限)/经济寿命年限×100%
＝(12－10.96)/12×100%
＝9%(已取整)
2)根据现场勘察情况，确定勘察成新率为20%
该五轴数控磨床维护保养良好，工作状态基本稳定，现场勘察成新率如下表：
||||
|-|-|-|
|达标程度|参考标准分|评分|
|全新|20|4|
|良好|16||
|一般|12||
|较差|5||
|全新|50|10|
|轻度磨损|40||
|一般|30||
|中度磨损|20||
|重度磨损|10||
|全新|30|6|
|良好|24||
|一般|18||
|较差|6||
||100|20|

3)综合成新率＝9%×40%＋20%×60%
＝16%
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(4)评估价值的确定
评估值＝重置成本×综合成新率
＝1,196,000.00×16%
＝191,360.00元
举例2——大众汽车牌小型轿车(固定资产—车辆评估明细表第 2项)
(1)运输设备概况
车辆类型：小型轿车
规格型号：大众汽车牌 SVW71612BS
生产厂家：上海大众汽车有限公司
启用日期：2014年10月
账面原值：84,309.40元
账面净值：73,403.16元
车牌号：苏EN59V7
(2)重置成本的确定
通过网络询价并经4S店核实，同类型车辆的购置价格为93,800.00元。
车辆购置税＝93,800.00/1.17×10%＝8,017.09元
车辆增值税＝93,800.00/1.17×17%＝13,629.06元
重置全价＝93,800.00－13,629.06＋8,017.09＋500.00
＝88,690.00元(取整到十位)
(3)综合成新率的确定
1)年限成新率的计算
根据《资产评估常用数据手册》，结合该车使用状况确定其经济使用年限为12年，截至评估基准日，已使用0.70年，因此：
年限成新率A＝(经济使用年限－已使用年限)/经济使用年限×100%
＝(12－0.70)/12×100%
＝94%(取整)
2)行驶成新率的计算
根据国家运输设备管理规定，结合车辆实际使用状况，确定其可行驶里程为600,000.00公里，至评估基准日，已行驶37,497.00公里，因此：
里程成新率B＝(可行使里程－已行驶里程)/可行使里程×100%
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＝（600,000.00－37,497.00)/600,000.00×100%
＝94%(取整)
3)勘查成新率的计算
根据现场勘察确定勘察成新率为95%，计算过程如下表：
|||||
|-|-|-|-|
|||苏EN59V7||
|项目名称|达标程度|参考标准分|评分|
|整车(20分)|全新|20|19|
||良好|15||
||较差|5||
|车架(15分)|全新|15|15|
||一般|7||
|前后桥(15分)|全新|15|15|
||一般|7||
|发动机(30分)|全新|30|28|
||轻度磨损|25||
||中度磨损|15||
||重度磨损|5||
|变速箱(10分)|全新|10|9|
||轻度磨损|8||
||中度磨损|6||
||重度磨损|2||
|转向及制动系统(10分)|全新|10|9|
||轻度磨损|8||
||中度磨损|6||
||重度磨损|2||
|||100|95|

勘察成新率 95%
4)综合成新率＝min{A,B,C}＝94%
(4)评估价值的确定
评估价值＝重置成本×综合成新率
＝88,690.00×94%
＝83,370.00元(取整到十位)
5．评估结果
委估设备的评估结果见下表(详细内容见《固定资产-机器设备评估明细表》、
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《固定资产-车辆评估明细表》、《固定资产-电子设备评估明细表》)：
固定资产-设备类资产评估结果汇总表
单位：人民币元
||||
|-|-|-|
|账面价值|评估价值|增值额|
|30,876,327.33|26,405,830.00|-4,470,497.33|
|177,237.90|279,170.00|101,932.10|
|135,164.35|263,730.00|128,565.65|
|31,188,729.58|26,948,730.00|-4,239,999.58|

第四节在建工程
在建工程账面值773,140.13元，主要为购入的刀具检测仪、精密微小外径研磨机、五轴数控磨床及加建厂房工程等4项内容。
在建工程采用成本法评估，对工程项目和付款进度进行核实，通过查阅合同、发票、支付凭证等资料，分析在建工程构成内容，核实在建工程账面构成的合理性。
经核实，在建工程尚未完工，其支出均为必要的支出。在建工程开工建设时间较近，工程、设备及耗用材料价格变化较小，故以核实后账面价值确定评估价值。
在建工程评估值为773,140.13元，评估无增减值。
第五节无形资产
一、无形资产——土地使用权
1．概况
列入评估范围内的待估宗地共1宗土地，位于园区唯亭西区25330号地块，证载土地使用权面积为7,203.60平方米。土地使用权原始入账价值864,000.00元，账面价值为698,400.00元。土地使用权状况介绍如下：
(1)土地登记状况
土地使用权的位置、面积、用途、土地使用权类型等国有土地使用证土地登记状况详见下表所示：
土地登记状况一览表
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|位置|土地用途|面积(m2)|土地使用权类型|国有土地使用证编号|地号|
|园区唯亭西区25330号地块|工业用地|7,203.60|出让|苏工园国用（2011）第00216号|25330|

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(2)土地权利状况
土地使用权权利状况详见下表：
土地权利状况一览表
|||||
|-|-|-|-|
|终止日期|批准使用年限|已使用年限|剩余使用年限|
|2055/08/23|50|9.82|40.18|

(3)土地利用状况
根据现场勘察和被评估单位提供的资料，待估土地利用状况如下表所示：
土地利用状况一览表
|||
|-|-|
|面积(m2)|实际容积率|
|7,203.60|0.49|

2．核实情况
根据阿诺精密填报的评估申报明细表，对土地的项数、面积、四至、使用权类型、开发情况等逐一核实。核查时首先了解土地概况，收集土地使用证，然后对其四至、开发情况等现场勘察，并根据现场勘察结果进一步修正评估申报明细表。
(1)地价影响因素
1）一般因素
苏州，位于江苏省南部，东临上海，南接浙江，西抱太湖，北依长江。市辖5个市辖区：姑苏区（苏州国家历史文化名城保护区）、虎丘区、吴中区、相城区、吴江区；4个县级市：常熟市、张家港市、昆山市、太仓市。全市共设 40个街道和55个镇，其中苏州市区设37个街道和22个镇，总面积8488.42平方公里。
A.自然地理
苏州全市地势低平，平原占总面积的55%，苏州分别隶属于两个一级的自然地理区：长江三角洲平原地区和太湖平原地区，分属于4个二级自然区：沿江平原沙洲区、苏锡平原区、太湖及湖滨丘陵区、阳澄淀泖低地区。地貌特征以平缓平原为上，全市的地势低平，自西向东缓慢倾斜，平原的海拔高度3～4米，阳澄湖和吴江一带仅2米左右。
低山丘陵零星散布，一般高100～350米，分布在西部山区和太湖诸岛，其中
以穹窿山最高（342米），还有南阳山（338米）、西洞庭山缥缈峰（336米）、
东洞庭山莫里峰（293米）、七子山（294米）、天平山（201米）、灵岩山（182
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米）、渔洋山（171米）、虞山（262米）、潭山（252米）等。
苏州地区河网密布，周围是全国著名的水稻高产区，农业发达，有“水乡泽国”、“天下粮仓”、“鱼米之乡”之称。有宋以来有“苏湖熟，天下足”的美誉。主要种植水稻、麦子、油菜，出产棉花、蚕桑、林果，特产有碧螺春茶叶、长江刀鱼、太湖银鱼、阳澄湖大闸蟹等。
B.交通条件
苏州市区共有苏州站、京沪高铁苏州北站、苏州园区站、苏州新区站、唯亭站、阳澄湖站6个铁路客运站，苏州西站为货运站，除此之外郊县还有昆山站、昆山南站2个铁路客运站。苏州站是上海铁路局直属站，是京沪铁路中办理旅客运输的一等站，位于苏州古城区北端外城河北岸。
苏州市所辖苏州港是2002年由原国家一类开放口岸张家港港、常熟港和太仓港三港合一组建成的新兴港口，原三个港口相应成为苏州港张家港港区、常熟港区和太仓港区。2008年，苏州港投入使用 100个左右的万吨级码头，张家港港和太仓港区年货物吞吐量均超过1亿吨。
苏州市区有5个长途客运站：苏州北广场汽车客运站、苏州汽车北站、苏州汽车南站、苏州汽车西站、吴中汽车客运站。
C.经济发展
苏州 2014年完成地区生产总值 1,3761万亿元，增长8%；地方公共财政收入 1,443.8亿元，增长8.5%；全社会固定资产投资 6,230.7亿元，增长3.8%。人均地区生产总值（按常住人口计算）12.75万元，按现行汇率折算超过2万美元。全年实现地方公共财政预算收入 1,443.8亿元，比上年增长8.5%。其中各项税收收入1,244.4亿元，比上年增长9.3%；税收收入占公共财政预算收入的比重达86.2%，比上年提高0.7个百分点。全年地方公共财政预算支出1,304.5亿元，比上年增长7.6%。其中城乡公共服务支出1,000亿元，比上年增长12.6%，占公共财政预算支出的76.7%。
2）区域因素
苏州工业园区是中国和新加坡两国政府间的重要合作项目，于1994年2月经国务院批准设立，同年5月实施启动，行政区划面积278平方公里，其中，中新合作区80平方公里，下辖四个街道，常住人口约78.1万。
2014年预计实现地区生产总值2,000亿元，同比增长8.5%；公共财政预算收
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入 228亿元，增长10.2%；实际利用外资 19.6亿美元、进出口总额 800亿美元、固定资产投资700亿元，均保持稳定；社会消费品零售总额310亿元，增长14.1%；
城镇居民人均可支配收入达5.35万元，增长9%。经济社会保持持续健康较好发展。
3）个别因素
待估宗地位于苏州工业园区内，宗地四至为东至盛龙食品公司，南至宝达路，西至逸宇精密钣金机械公司，北至金达路，交通便捷程度较好，土地形状规则，宗地面积偏小，对土地开发利用存在一定影响，宗地内外均达到五通一平（是指通上水、通下水、通电、通路、通讯，一平是指场地平整），配套完善度一般，宗地地势平缓，工程地质条件好。
宗地名称、位置、面积、登记用途等个别条件详见前登记状况一览表及权利状况一览表。
4．评估方法
(1)土地使用权价值定义
根据资产评估相关准则的规定及要求，本次评估中土地使用权的评估价值定义为出让用地，设定土地用途工业，开发程度为五通一平，土地使用年限为该宗地剩余使用年限的土地使用权于评估基准日2015年6月30日的市场价值。
(2)评估方法的选择
本次评估的土地所在区域地产市场比较活跃，宗地区域范围内有类似成交案例，故本次土地评估拟采用市场比较法。
市场比较法的基本含义是：在求取一宗待评估土地的价格时，根据替代原则，将待估土地与在较近时期内已经发生交易的类似土地交易实例进行对照比较，并依据后者已知的价格，参照该土地的交易情况、期日、区域、个别因素、使用年期、容积率等差别，修正得出待估土地的评估时日地价的方法。
市场法估价的基本公式：V＝VB×A×B×C×D×E×F
式中：
V：待估宗地使用权价值
VB：比较案例价格
A：待估宗地交易情况指数/比较案例交易情况指数
B：待估宗地期日地价指数/比较案例期日地价指数
C：待估宗地区域因素条件指数/比较案例区域因素条件指数
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D：待估宗地个别因素条件指数/比较案例个别因素条件指数
E：待估宗地使用年期指数/比较案例使用年期指数
F：待估宗地容积率指数/比较案例容积率指数
在运用市场比较法计算待估宗地使用权价值的基础上，根据资产基础法原理，考虑达到土地使用权当前状态所需缴纳的契税等因素影响，得到待估宗地的评估值。
5．评估计算过程
(1)参照物选取
根据市场调查，评估人员获取了苏州工业园区最近成交的3宗工业用地交易案例，各案例基本情况如下表所示：
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|土地坐落|成交时间|使用年限|土地用途|土地面积|容积率|成交价(万元）|
|凤里街西、钟园路南|2015/7/8|50.00|工业用地|73,333.68|0.8-2.0|3,521.00|
|归家巷北、凤里街东|2015/5/20|50.00|工业用地|38,493.25|0.8-2.0|1,848.00|
|唯新路北、娄阳路西|2015/5/20|50.00|工业用地|8,498.38|0.8-2.0|408.00|

综合分析了各案例区域及个别因素与待估宗地的差异，填写因素条件说明表：宗地及比较实例因素条件说明表
|||||
|-|-|-|-|
||待估宗地|可比案例1|可比案例2|
||待估宗地|凤里街西、钟园路南|唯新路北、娄阳路西|
||工业用地|工业用地|工业用地|
||7,203.60|73,333.68|8,498.38|
||0.49|0.8-2.0|0.8-2.0|
|||480.13|480.09|
||2015/6/30|2015/7/8|2015/5/20|
||出让|出让|出让|
||40.18|50|50|
|基础设施状况|较好|较好|较好|
|区位条件|较好|较好|较好|
|出行方便度|较好|较好|较好|
|道路等级|高速、区域主干道|主干道|高速、区域主干道|
|环境状况|一般|一般|一般|

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|||||
|-|-|-|-|
|产业集聚情况|较好|较好|较好|
|距货物集散地距离|一般|一般|一般|
|地质条件|较好|较好|较好|
|宗地面积|较小|较大|较小|
|临路状况|临园区支路|临园区主干道|临园区支路|
|容积率|0.49|0.8-2.0|0.8-2.0|
|开发情况|五通一平|三通一平|三通一平|
|用地限制|工业用地|工业用地|工业用地|
|其他|无|无|无|

(2)因素修正系数确定
根据参照物具体情况确定交易情况、交易时间、区域因素、个别因素修正系数。
可比案例均为公开出让土地，故不需对交易情况进行修正；
交易期日修正：根据当地土地市场调查，可比案例均在评估基准日近期内成交，故不需对交易期日进行修正；
评估对象剩余使用年限为 40.18年，三个可比案例按挂牌成交时设定的年限50年计算，根据年期修正公式作年期修正：
D＝(1-1/(1+r)n)/(1-1/(1+r)50)
其中：n—待估土地剩余使用年限
r—土地还原利率
根据对苏州市典型案例调查，并结合历史数据，土地还原利率采用7%。
区域因素：细分为区域基础设施状况、区位条件、出行方便度、道路等级、环境状况、产业集聚情况、距货物集散地距离这7项指标。委估宗地与可比案例之间各项因素均存在不同程度差异，需进行修正，具体修正系数参见《比较因素条件指数测算表》。
个别因素：地质条件、宗地面积、临路状况、容积率、开发情况、用地限制、其他条件修正7个方面。委估宗地与可比案例之间各项因素均存在不同程度差异，需进行修正，具体修正系数参见《比较因素条件指数测算表》。
比较因素条件指数测算表
||||
|-|-|-|
|估价对象|可比实例1|可比实例2|
|待估宗地|凤里街西、钟园路南|唯新路北、娄阳路西|
|工业用地|工业用地|工业用地|
|7,203.60|73,333.68|8,498.38|

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|||||
|-|-|-|-|
||0.49|0.8-2.0|0.8-2.0|
|||480.13|480.09|
||100|100|100|
||100|100|100|
||0.9670|1|1|
|基础设施状况|100|100|100|
|区位条件|100|100|100|
|出行方便度|100|100|100|
|道路等级|100|98|100|
|环境状况|100|100|100|
|产业集聚情况|100|100|100|
|距货物集散地距离|100|100|100|
|地质条件|100|100|100|
|宗地面积|100|98|100|
|临路状况|100|102|100|
|容积率|100|100|100|
|开发情况|100|84|84|
|用地限制|100|100|100|
|其他|100|100|100|

(3)因素修正调整计算
比较因素条件计算表
||||
|-|-|-|
||可比实例A|可比实例B|
||凤里街西、钟园路南|唯新路北、娄阳路西|
||工业用地|工业用地|
||73,333.68|8,498.38|
||0.8-2.0|0.8-2.0|
||480.13|480.09|
||1.00|1.00|
||1.00|1.00|
||0.97|0.97|
|基础设施状况|1.00|1.00|
|区位条件|1.00|1.00|
|出行方便度|1.00|1.00|
|道路等级|1.02|1.00|
|环境状况|1.00|1.00|
|产业集聚情况|1.00|1.00|
|距货物集散地距离|1.00|1.00|

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||||
|-|-|-|
|地质条件|1.00|1.00|
|宗地面积|1.02|1.00|
|临路状况|0.98|1.00|
|容积率|1.00|1.00|
|开发情况|1.19|1.19|
|用地限制|1.00|1.00|
|其他|1.00|1.00|
||565.08|554.17|

单位面积地价(元/㎡) 565.27
单位亩数地价（万元/亩） 38.81
评估总值（万元，含契税） 4,194,100.00
6．评估结果
无形资产-土地使用权评估结果详见下表：
无形资产-土地使用权类资产评估结果汇总表
金额单位：人民币元
||||
|-|-|-|
|账面价值|评估价值|增值额|
|698,400.00|4,194,100.00|3,495,700.00|

二、无形资产——其他无形资产
1．评估范围
纳入评估范围的其他无形资产包括7个外购软件、7个注册商标和24项专利技术（4项发明专利、20项实用新型专利），账面价值657,923.09元，其中，注册商标和专利技术账面价值为零，具体内容如下：
(1)注册商标清单如下所示：
|||
|-|-|
|商标名称|取得日期|
||2012/9/28|
||2012/11/21|
||2009/12/14|
||2011/5/21|
||2011/5/21|
||2003/10/28|

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||
|-|
|2003/10/28|

(2)专利技术具体清单如下所示：
|||||
|-|-|-|-|
|专利号|名称|申请日期|类别|
|CN200710025319|非共槽错齿加强型铣刀|2007/7/23|发明|
|CN201010001577|主动型断屑钻头|2010/1/3|发明|
|CN201010001579|弦月钻|2010/1/3|发明|
|CN201310104178|低横刃钻头|2013/3/28|发明|
|CN201420667558|一种连续平台扩孔麻花钻头|2014/11/10|实用新型|
|CN201420667560|一种多工况麻花钻头|2014/11/10|实用新型|
|CN201320888859|高螺旋刃带麻花钻头|2013/12/31|实用新型|
|CN201320891170|侧压柄通用型精密量尺|2013/12/31|实用新型|
|CN201320888947|一种环状刃带麻花钻头|2013/12/31|实用新型|
|CN201120504941|非共槽阶梯钻头|2011/12/7|实用新型|
|CN201020003307|钻铰型强力钻|2010/1/3|实用新型|
|CN201120504912|非共槽阶梯铣刀|2011/12/7|实用新型|
|CN201320147608|用于板类零件加工的正反倒角钻头|2013/3/28|实用新型|
|CN201320147720|用于板类零件加工的锥孔钻铰刀|2013/3/28|实用新型|
|CN201320147793|深孔半月钻头|2013/3/28|实用新型|
|CN201420734237|J型棱边修正麻花钻头|2014/11/27|实用新型|
|CN201420733681|渗碳钢用麻花钻头|2014/11/27|实用新型|
|CN201420733600|J型棱边修正直槽钻头|2014/11/27|实用新型|
|CN201520083025|ABS阀体用整体硬质合金自定心内冷深孔麻花钻|2015/2/5|实用新型|
|CN201520083225|铁素体不锈钢薄壁件用精密铰刀|2015/2/5|实用新型|
|CN201520073255|阶梯孔成型钻|2015/2/2|实用新型|
|CN201520073017|单刃断屑加长型铰刀|2015/2/2|实用新型|
|CN201520073319|多阶梯成型扩孔钻|2015/2/2|实用新型|
|CN201520073416|高精密成型铰刀|2015/2/2|实用新型|

2．核实情况
首先，对被评估单位提供的评估申报明细表进行核实，调查了解评估对象的历史、技术更新情况、目前实施情况；其次，逐项核对被评估单位提供的评估对象的权属资料，并通过中国商标网、中国专利查询系统等进行查验，关注其权属的取得状况、目前的有效性等；最后，收集与盈利预测相关的依据，包括行业前景分析
资料、以前年度收入成本统计、业务合同等资料。
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3．评估方法
无形资产评估方法通常包括成本法、市场法和收益法。
成本法是指把现时情况下重建评估对象所需要支付的成本确定评估价值的方法。
市场法是通过与被评估资产类似的其他资产的交易来估测其价值。由于无形资产的独特性，可比案例不容易寻得；此外，有关交易的条件往往是非公开的。
收益法是通过预测评估对象经济寿命期内各年的预期收益，并用适当的折现率折现求和，得出评估基准日的现值，以此确定评估对象价值的一种方法。
根据列入评估范围的各项无形资产的特征和资料收集情况，分别按以下方法评估：
(1)对于外购软件使用权，经了解市场上相同功能的软件仍在销售，按评估基准日的市场售价确定评估价值。
(2)对于商标权，为企业自创的普通商标，本次根据商标的特点，选用成本法进行评估，即以重新申请商标所需的注册费等作为商标权的评估值。
(3)对于专利技术，系阿诺精密在生产和研发中不断探索和积累所形成，其给公司带来的收益与投入的成本具有弱相关性，以及无法找到可比的技术交易案例的实际情况，不采用成本法和市场法评估，故本次采用收益法评估。
4．专利技术评估计算过程
本次采用收益法对列入评估范围的专利技术进行评估，即从专利技术在一定的规模条件下能够为资产所有方带来的收益出发，采用适当方法估算确定产品收益中每年归属于专利技术部分的贡献，再选取恰当的折现率，将技术剩余寿命期内的贡献折为现值。
根据可收集的资料，对于归属于这些专利技术的贡献采用营业收入提成法确定。具体分为如下四个步骤：
A.确定无形资产的经济寿命期，预测在经济寿命期内专利技术相关的营业收入；
B.分析确定专利技术相对营业收入的提成率(贡献率)；
C.采用适当折现率将归属于评估对象的贡献折成现值；
D.将经济寿命期内现金流现值相加，并考虑无形资产摊销抵税效用，确定无形资产的评估价值。
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其基本公式为：
n RK
P
 t tTAB
1rm
t
t1
式中： P ——评估价值
r ——折现率（税后）
R ——第t年的收入
t
K ——第t年的技术提成率
t
m ——第t年的折现期
t
n ——剩余经济寿命年限
t ——年份
TAB ——税务摊销价值
(1)经济寿命年限的确定
发明专利的法定保护期限为自申请之日其20年、实用新型的法定保护期限为自申请之日其10年。纳入本次评估范围的核心专利剩余年限基本在5-10年，考虑到该类技术的更新较快速，本次评估中本着谨慎的原则，选用有限年期5年左右作为其剩余经济寿命，即该无形资产的经济寿命至2020年末止。
(2)提成率的确定
本次采用调整估算方法计算技术提成率，调整估算方法估算公式为：
K＝Kmin＋(Kmax-Kmin)×α
式中： K ——技术许可费率
Kmin——技术许可费取值下限
Kmax——技术许可费取值上限
α ——许可费调整系数
根据联合国贸易和发展组织的统计数据，一般情况下技术的提成率约为产品净销售额的0.5%～10%，绝大多数为2%～6%。参照阿诺精密所处行业，应归属精密机器工业，适用4.0%-5.5%的提成率；同时结合对专利技术影响因素的分析，确定调整系数为81.20%，故第一年提成率为5.22%，以后年度的提成率随着技术的进步，将出现逐渐衰减的过程。委估技术经济寿命期内的提成率取值如下：
||||||
|-|-|-|-|-|
|2015年7-12月|2016年|2017年|2018年|2019年|
|5.22%|4.70%|4.23%|3.38%|2.37%|

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(3)营业收入预测
阿诺精密拥有的专利技术应用于公司非标刀具业务，故无形资产对应的营业收入以阿诺精密应用委估技术形成的非标刀具收入为基础进行预测。
根据阿诺精密对主营业务收入的预测，结合对宏观经济、行业经济的分析，考虑阿诺精密的实际情况及委估资产的特点，综合确定经济寿命期内无形资产相关的营业收入如下：
单位：人民币元
||||||
|-|-|-|-|-|
|2015年7-12月|2016年|2017年|2018年|2019年|
|4,641.17|10,632.50|12,759.00|14,672.85|16,140.14|

 (4)折现率的确定
根据阿诺精密的生产经营情况和委估专利技术的应用情况，本次评估的折现率采用累加法，即折现率在阿诺精密加权资金成本（WACC）基础上考虑无形资产的超额风险溢价得到，计算公式如下：
无形资产折现率R＝加权平均资本成本＋无形资产超额风险溢价
1)加权平均资本成本的确定
WACC＝12.00%，计算过程详参见“收益法评估技术说明”。
2）无形资产超额风险溢价的确定
委估专利技术从评估基准日至今在国内一直处于领先状态，但仍存在着一定的风险。包括：
A.技术替代风险
虽然委估技术具备技术领先性，但未来不能排除更为先进制备技术的出现，存在一定的技术替代风险。
B.技术权利风险
委估技术大部分为实用新型专利，其技术保密性、法律保障性等方面均给委估技术的应用和发展带来了不确定性，存在一定的技术权利风险。
经综合分析，确定无形资产特有风险取5%。
3）折现率的确定
无形资产折现率R＝加权平均资本成本＋无形资产超额风险溢价
＝12.00%＋5.00%
＝17.00%
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(5)收益现值的确定
根据上述各项参数计算结果，委估技术的收益现值测算如下：
单位：人民币万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|2015年7-12月|2016年|2017年|2018年|2019年|
|4,641.17|10,632.50|12,759.00|14,672.85|16,140.14|
|5.22%|4.70%|4.23%|3.38%|2.37%|
|15.00%|15.00%|15.00%|15.00%|15.00%|
|205.93|424.59|458.55|421.87|324.84|
|21.41|42.82|42.82|42.82|42.82|
|0.25|1.00|2.00|3.00|4.00|
|17.00%|17.00%|17.00%|17.00%|17.00%|
|0.9615|0.8547|0.7305|0.6244|0.5337|
|218.59|399.49|366.25|290.15|196.22|

无形资产价值 1,570.24
5．评估结果
其他无形资产的评估价值为16,938,700.00元，评估增值额为15,932,276.91元，增值率1583.06%。
第六节长期待摊费用
1.评估内容
长期待摊费用账面价值225,829.89元，为餐厅、车间和办事处的装修款。
2.评估程序和方法
首先进行总账、明细账、会计报表及清查评估明细表的核对，其次查询工程合同并核实摊销期限、金额计算是否准确，然后对长期待摊费用涉及项目进行现场核实。
对于餐厅和车间的装修款，合并在房屋建筑物中评估，该部分长期待摊费用评估为零；对于办事处的装修款，采用成本法进行评估。因装修工程完工不长，重置成本与核实后原始发生额变化较小，故按核实后原始发生额确认为重置成本；成新率计算公式如下：
年限成新率＝(经济使用年限－已使用年限)/经济使用年限×100%
3.评估结果
长期待摊费用评估价值为31,190.00元，评估减值额为194,639.89元，减值率
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为86.19%。
第七节递延所得税资产
1.评估内容
递延所得税资产账面价值4,256,278.06元，主要为计提的应收账款和其他应收款的坏账准备、存货跌价准备、无形资产资产减值准备以及递延收益形成的递延所得税资产。
2.评估程序和方法
对递延所得税资产形成的过程进行了复核。对于应收账款和其他应收款坏账准备形成的递延所得税资产，按应收款项评估值与计税基础之间的差异计算递延所得税资产；对于存货跌价准备形成的递延所得税资产，因正常销售产品的所得税影响额已经在存货评估中考虑，因此按死库产品评估值与计税基础之间的差异计算递延所得税资产；对于递延收益形成的递延所得税资产，因递延收益评估为零，相应的递延所得税资产也评估为零；对于无形资产资产减值准备形成的递延所得税资产，按评估值与计税基础之间的差异计算递延所得税资产。
3.评估结果
递延所得税资产的评估价值为3,271,381.13元，评估减值额为984,896.93元，增值率为23.14%。
第八节流动负债及非流动负债
一、短期借款
1.评估内容
短期借款账面价值 70,000,000.00元，系阿诺精密向上海浦东发展银行苏州园区支行、中国农业银行苏州工业园区科技支行、中国银行股份有限公司湖东新街口支行和苏州银行唯亭西区支行借入的1年内到期的共16笔流动资金借款。
2.评估程序及方法
通过查阅借款合同，了解各项借款的种类、发生日期、还款期限和贷款利率，核实借款的真实性、完整性；同时向借款银行进行函证，核实评估基准日阿诺精密尚欠的本金余额。短期借款按审计审定并经核实后的本金余额确定评估价值。
3.评估结果
短期借款的评估价值为70,000,000.00元，评估无增减值。
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二、应付账款
1.评估内容
应付账款账面价值8,896,686.86元，主要为采购材料而形成的债务。
2.评估程序和方法
首先，依据被评估单位公司提供的财务账簿对各项应付款项进行核对，查看其是否账表相符；对账面金额较大的应付款项进行函证，核实账面金额的准确性；
抽查相关业务合同，核实业务的真实性。
其次，判断分析应付款项的偿付性，确定应付账款评估价值。经核实，应付账款均为评估基准日后被评估单位应当承但的债务，故以审计审定并经核实后的账面值确认为评估值。
3.评估结果
应付账款的评估价值为8,896,686.86元，评估无增减值。
三、预收账款
1.评估内容
预收账款账面价值1,070,738.11元，主要为销售商品预先收取的货款和刀具加工费。
2.评估程序和方法
首先，依据提供的财务账簿对各项预收账款进行核对，查看其是否账表相符；
对账面金额较大的预收账款进行函证，核实账面金额的准确性；抽查相关业务合同，核实业务的真实性。
其次，判断分析预收账款的偿付性，确定预收账款评估价值。
本次评估了解了经营政策及客户经营、信用情况的基础，预收账款存在提供相应产品或服务的义务，按审计审定并经核实后的账面价值确定评估价值。
3.评估结果
预收账款的评估价值为1,070,738.11元，评估无增减值。
四、应付职工薪酬
1.评估内容
应付职工薪酬账面价值1,925,888.35元，系计提的工资、预提的奖金和依政策规定提取的职工福利费、住房公积金。
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2.评估程序和方法
首先，依据被评估单位提供的财务账簿对应付职工薪酬进行核对，查看其是否账表相符；工资的计提是否符合计提标准的要求，金额计算是否准确；对应付职工薪酬实施分析程序。
其次，判断分析应付职工薪酬的偿付性，确定应付职工薪酬评估价值。
在了解阿诺精密职工薪酬制度的基础上，结合期后支付测试，应付职工薪酬按审计审定并经核实后的账面价值确定评估价值。
3.评估结果
应付职工薪酬的评估价值为1,925,888.35元，评估无增减值。
五、应交税费
1.评估内容
应交税费账面价值976,232.87元，主要包括应交增值税、城市维护建设税、教育费附加等。
2.评估程序和方法
首先，依据被评估单位提供的财务账簿对各项应交税费进行核对，查看其是否账表相符；验算和查阅了税务通知单，复核计税基数和相关税率，被评估单位计提及申报无误；抽查相关税费支付凭证，缴纳无误。
其次，判断分析应交税费的偿付性，确定应交税费评估价值。
在抽测期后缴纳凭证、了解被评估单位税种、税率、税目以及税费政策的情况下，应交税费按审计审定并经核实后账面价值确定评估价值。
3.评估结果
应交税费的评估价值为976,232.87元，评估无增减值。
六、应付利息
1.评估内容
应付利息账面价值121,422.32元，为应付银行借款的利息。
2.评估程序及方法
通过核对相关借款合同和利率，复算应计提利息金额，以审计审定并经核实后的账面价值确定评估价值。
3.评估结果
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应付利息的评估价值为121,422.32元，无评估增减值。
七、其他应付款
1.评估内容
其他应付款账面价值681,540.23元，主要为设备款、保证金和设备维修费等。
2.评估程序和方法
首先，依据被评估单位提供的财务账簿对各项其他应付款进行核对，查看其是否账表相符；抽查相关业务原始凭证，核实业务的真实性和账面金额的准确性。
其次，判断分析其他应付款的偿付性，确定其他应付款评估价值。其他应付款均为阿诺精密应承担的债务，以审计审定并经核实后账面价值作为评估价值。
3.评估结果
其他应付款的评估价值为681,540.23元，评估无增减值。
八、其他流动负债
1.评估内容
其他流动负债账面价值1,100,450.07元，系苏州阿诺向北京子公司（阿诺（北京）精密工具有限公司）的借款和预提的电费。
2.评估程序和方法
首先，依据提供的财务账簿对各项其他流动负债进行核对，查看其是否账表相符；抽查相关业务原始凭证，核实业务的真实性和账面金额的准确性。
其次，判断分析其他流动负债的偿付性，确定其他流动负债评估价值。在了解其他流动负债款项内容、性质、形成原由的基础上，对其他流动负债按审计审定并经核实后的账面价值确定评估价值。
3.评估结果
其他流动负债的评估价值为1,100,450.07元，评估无增减值。
九、递延收益
1.评估内容
递延收益账面价值4,904,166.71元，系收到的江苏省省级科技创新与成果转化专项资金资助递延确认收益后的余额。
2.评估程序和方法
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首先，依据提供的财务账簿对递延收益进行核对，查看其是否账表相符；查阅专项资金相关的文件、合同，核实业务的真实性和账面金额的准确性。
其次，判断分析递延收益的偿付性，确定评估价值。由于实际不存在需要偿付的债务，因此递延收益评估为零。
3.评估结果
递延收益的评估价值为零，评估减值4,904,166.71元。
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第五部分收益法评估说明
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收益法评估说明
一、收益法的评估对象
本次评估对象为阿诺精密的股东全部权益。
二、收益法简介和选择的理由
1．收益法概述
企业价值评估中的收益法，是指将预期收益资本化或者折现，确定评估对象价值的评估方法。收益法常用的具体方法包括股利折现法和现金流量折现法。
本次评估根据《资产评估准则——企业价值》，采用现金流折现方法对被评估单位的价值进行估算。现金流折现方法(DCF)是通过估算企业未来预期现金流和采用适宜的折现率，将预期现金流折算成现时价值，估计企业或股权价值的一种方法，通常包括企业自由现金流折现模型和股权自由现金流折现模型。
2．收益法应用前提条件
(1)投资者在投资某个企业时所支付的价格不会超过该企业(或与该企业相当且具有同等风险程度的同类企业)未来预期收益折算成的现值；
(2)能够对企业未来收益进行合理预测；
(3)能够对与企业未来收益的风险程度相对应的收益率进行合理估算。
3．收益法选择的理由和依据
(1)从财务资料判断来看，阿诺精密具有较为完整的财务会计核算资料，企业正常经营、管理完善。根据阿诺精密所处的行业环境及实际营业状况，企业获利能力是可以合理预期的。
(2)阿诺精密在所拥有的相关资产、一定量资金、人员以及企业经营所必备的全部资产、资源的综合作用下，在过去几年得到了较大的发展。
(3)根据阿诺精密总体情况判断，经营性资产界限清晰，产权明晰，企业具备持续经营的条件。主要的经营性资产是能够用货币衡量其未来收益的资产，表现为企业营业收入能够以货币计量的方式流入，相匹配的成本费用能够以货币计量的方式流出，其他经济利益的流入流出也能够以货币计量，因此企业整体资产的获利能力所带来的预期收益能够用货币衡量。被评估单位承担的风险能够用货币衡量。企
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业的风险主要有行业风险、经营风险和财务风险，这些风险都能够用货币衡量。故本次评估具备了采用收益法评估的基本前提条件。
综合上述几方面的因素分析，本次评估项目在理论上和操作上可以采用收益法评估阿诺精密股东全部权益价值。
三、假设条件
本次评估是建立在一系列前提和假设基础上的。其中主要的前提、假设如下：1．基本假设
(1)国家宏观形势无重大变化，现行的银行利率、税收政策等无重大变化；
(2)被评估单位所在地区的政治、经济和社会环境无重大变化；
(3)假设公司的经营者是负责的，且公司管理层有能力担当其职务；
(4)假设公司完全遵守所有有关的法律法规；
(5)假设公司在现有的管理方式和管理水平的基础上，经营范围、方式与目前方向保持一致；
(6)假设公司在现有的管理方式和管理水平的基础上，经营范围、方式与目前方向保持一致，同时假设未来可以通过追加投资实现生产能力的扩大；
(7)无其他不可预测和人力不可抗拒因素造成的重大不利影响。
2．具体假设
(1)假设阿诺精密保持持续经营状态，其各项与生产经营有关的资质在到期后均可以顺利获取延期；
(2)假设阿诺精密所有与营运相关的现金流都将在相关的收入、成本、费用发生的同一年度内均匀产生；
(3)假设财务预测期所基于的会计政策与公司目前所采用的会计政策在所有重大方面一致；
(4)假设阿诺精密的主要管理人员、管理理念及管理水平无重大变化，核心管理人员尽职尽责；
(5)假设阿诺精密在未来经营期内的资本结构基本稳定，不发生较大变化；
(6)假设阿诺精密未来可以通过追加投资实现生产能力的扩大；
(7)假设评估报告所依据的统计数据、对比公司的财务数据等真实可靠。
四、宏观形势和行业分析
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1．宏观经济分析
2014年，面对复杂多变的国际环境和艰巨繁重的国内发展改革稳定任务，党中央、国务院团结带领全国各族人民，牢牢把握国内外发展大势，坚持稳中求进工作总基调，全力推进改革开放，着力创新宏观调控，奋力激发市场活力，努力培育创新动力，国民经济在新常态下平稳运行，结构调整出现积极变化，发展质量不断提高，民生事业持续改善，实现了经济社会持续稳定发展。
全年国内生产总值 636,463亿元，比上年增长7.4%。其中，第一产业增加值 58,332亿元，增长4.1%；第二产业增加值 271,392亿元，增长7.3%；第三产业增加值 306,739亿元，增长8.1%。第一产业增加值占国内生产总值的比重为9.2%，第二产业增加值比重为42.6%，第三产业增加值比重为48.2%。
2015年上半年，中国经济运行在合理区间，结构调整积极推进，发展活力有所增强。消费对经济增长的贡献继续提升，基础设施投资增长较快，贸易顺差继续增加。工业经济运行积极因素增多，第三产业比重进一步提高。就业基本稳定，消费价格温和上涨。但行业、地区经济发展走势存在分化，经济回稳的基础还需进一步巩固，内生增长动力尚待增强。
上半年实现国内生产总值（GDP）29.7万亿元，按可比价格计算，同比增长7.0%。
消费对经济增长的贡献继续提升，上半年消费对经济增长的贡献率达到60%，比上年同期提高 5.7个百分点。分季度看，第一、二季度 GDP同比均增长7.0%。从环比看，第二季度 GDP增长1.7%。上半年居民消费价格（CPI）同比上涨1.3%，以人民币计价的货物贸易顺差为 16,128亿元。
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(1)固定资产投资增速有所企稳，基础设施投资增长较快。
上半年，固定资产投资（不含农户）23.7万亿元，同比名义增长11.4%，增速比第一季度回落 2.1个百分点，扣除价格因素实际增长12.5%。其中，5、6月份，固定资产投资增速回升。民间固定资产投资增长11.4%，占全部投资的比重为65.1%。
三次产业投资分别增长27.8%、9.3%和12.4%。第三产业中，基础设施投资（不含电力）4.1万亿元，同比增长19.1%，增速高于全部投资 7.7个百分点。分地区看，东、中、西部地区同比分别增长10.1%、14.9%和9.9%。施工和新开工项目增长放缓。上半年，施工项目计划总投资 76.6万元，同比增长3.7%，增速比第一季度回落 3.3个百分点；新开工项目计划总投资 19.2万亿元，同比增长1.6%，增速比第一季度回落 4.5个百分点。
数据来源：国家统计局
(2)工业生产基本平稳
上半年，全国规模以上工业增加值按可比价格计算同比增长6.3%，其中 6月份规模以上工业增加值同比增长6.8%，增速连续 3个月回升，环比增长0.64%。主要行业中，计算机、通信和其他电子设备制造业、有色金属冶炼和压延加工业以及医药制造业增长较快，分别同比增长10.8%、10.5%和10.1%。上半年，规模以上工业企业产销率达到97.3%，每百元主营业务收入中的成本为 86元，主营业务收入利润率为5.49%。全国规模以上工业企业实现利润 28442亿元，同比下降0.7%，降幅比一季度收窄 2.0个百分点。在 41个工业大类行业中，32个行业利润总额同比增长。石油加工、炼焦及核燃料加工业、水的生产和供应业、废弃资源综合利用业、
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化学纤维制造业利润总额增长较快，增速分别为78.7%、56.3%、53.4%、50.6%。
企业经营指数保持在盈亏平衡点之上，订单指数回升，盈利指数好转。第二季度人民银行企业家问卷调查显示，企业经营景气指数为51.8%，比上季下降 1.0个百分点；国内订单指数为46.3%，比上季上升 3.7个个百分点；出口订单指数为48.7%，比上季上升 4.5个百分点；企业盈利指数为52.8%，比上季上升 1.8个百分点。
(3)就业形势基本稳定
上半年，城镇新增就业 718万人，完成全年目标的71.8%。第二季度城镇登记失业率为4.04%，同比和环比均小幅下降。中国人力资源市场信息监测中心对全国 101个城市的公共就业服务机构市场供求信息进行的统计分析显示，第二季度，劳动力市场需求略大于供给，求人倍率为1.06，比上年同期和上季度分别下降 0.05和0.06。分行业看，与上年同期相比，交通运输仓储和邮政业、金融业用人需求增长较多，而建筑业、农林牧渔业及批发和零售业用人需求减少较多。从专业技术职务看，市场对具有技术等级和专业技术职称劳动者的需求大于供给。对各类技术等级的用人需求同比均有下降，但环比均有所增长。
2．行业状况及发展前景分析
(1)切削刀具制造行业现状
1)切削刀具制造行业概况
切削刀具制造行业以应用材质为标准，可划分为高速钢刀具、硬质合金刀具、金刚石刀具等；以使用效率为标准，可划分为高效切削刀具以及普通切削刀具等，以切削刀具结构为标准，可划分为整体式切削刀具以及组合式切削刀具。阿诺精密所属细分行业为硬质合金刀具行业下的高效硬质合金刀具行业，属于先进制造业的范畴。
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切削加工在国民经济中占有重要地位。所谓切削加工是指利用刀具切除被加工零件多余材料的方法，经切削加工后的零部件能够获得要求的尺寸精度与表面质量，是机械制造业中主要的加工方法。目前，高效切削刀具已成为制约机械制造业劳动生产力的水平和结构件加工工艺质量水平的关键功能部件，是数字化制造技术的有机组成部分。未来随着现代制造业朝向“精密、高效、柔性、智能、绿色、环保”等方向发展，发展高效切削刀具工艺将成为我国提高制造业竞争力的重要手段。
目前，切削工具制造业已实现市场化的发展模式，基本形成了各企业面向市场自主经营，政府职能部门产业宏观调控，行业协会自律规范的管理格局。切削工具制造业的行业宏观管理职能由国家工业和信息化部承担，主要负责产业政策制定、引导扶持行业发展、指导产业结构调整等；中国机床工具工业协会是行业的自律组织和协调机构，下设车床分会、铣床分会、钻镗床分会、磨床分会、工具分会等25家专业机构。行业协会主要承担行业引导和服务职能，负责产业及市场研究、行业自律管理以及开展业务交流等。阿诺精密系中国机床工具工业协会工具分会的会员单位。
高效硬质合金刀具属于消耗性产品，需要不断进行刀具更新及替换。在诸多先进制造领域，为确保高精度的切削加工水平，行业内工艺规程专门确定刀具加工寿命，实行强制换刀措施。因此，高效硬质合金刀具的自然更替以及市场容量的逐步增加，将为高效硬质合金刀具行业提供长期、稳定的市场增长空间。此外，在下游行业降低生产成本、发展绿色经济的需求驱动下，大量废旧闲置切削刀具的修复再利用业务将成为高效硬质合金刀具行业重要的需求增长点。根据我国机床工具工业协会统计数据显示，2013年我国刀具行业市场消费总额约为330亿元左右，其中，进口额约为115亿元，均为高效刀具；国产刀具消费额约为215亿元，仅有20多亿元为高效刀具，硬质合金刀具占比40%左右。由此可见，国产高效硬质合金刀具市场容量约为9亿左右。
在全球范围内，切削刀具生产企业主要分布在欧洲、美洲、亚洲等工业发达地区。在欧美地区，全球领先刀具厂商以瑞典山特维克、美国肯纳以及德国钴领等大型跨国企业为代表。在亚洲地区，集聚以色列伊斯卡、日本三菱等国际领先切削刀具企业。中国作为切削刀具行业的新兴市场，受下游庞大市场需求的驱动，瑞典山特维克、美国肯纳、德国钴领等跨国刀具厂商均通过在国内建立生产基地、销售中心等方式，加快对国内市场的渗透力度。与此同时，随着行业产能的提升，部分具
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有较强综合竞争优势的自主品牌切削刀具企业在国内细分需求领域的市场占有份额逐步提高。
我国高效硬质合金刀具市场与欧洲、美洲、日本等地区相比，行业集中度较低，缺乏具备全球竞争力和绝对竞争优势的行业龙头企业。中国机床工具工业协会在《工具行业“十二五”发展规划建议（草案）》中指出，“十二五”期间将大力提高我国切削刀具制造业的产业集中度，鼓励行业骨干企业通过兼并重组等手段，提高高效刀具企业的发展规模。未来随着行业各细分领域企业在市场竞争中逐渐分化，具备较强技术水平、产品质量以及综合服务能力的行业优质企业，将在细分市场的竞争中取得优势地位。
另外，虽然我国已经成为了世界工具生产和消费第一大国，但和一些国际工具行业的先进水平相比，我国工具行业还存在着较大的差距。在我国，以刀具为例，直到上世纪末，现代高效刀具一直发展缓慢。工具工业向制造业提供的基本上是传统标准高速钢刀具和少量硬质合金刀具。大量的工具企业还主要生产标准化的传统刀具，这类刀具主要面向中低端市场，附加值低且竞争激烈；而在以现代高效刀具为代表的高端产品领域，进口刀具仍然占据绝对优势。另一方面，和国外同行相比，一个突出的差距是服务能力不强，服务意识不到位，并没有从“卖刀具”转变到提供“整体解决方案”的模式。
2)市场供需情况
目前，我国切削刀具行业在中低端市场与高端市场上仍存在结构性供需矛盾。
根据我国机床工具工业协会统计数据显示，2013年我国刀具行业330亿元的市场消费中，高端刀具市场需求逐渐上升至25%左右。由于高端切削刀具产品技术含量高，附加值较大，行业进入门槛相对较高，该领域市场需求主要依赖进口满足。在中低端切削刀具领域，因行业进入门槛较低，随着国内产能的扩张，导致中低端市场存在一定程度的产能过剩问题。
近年来，部分国内行业领先企业通过引进吸收消化、再创新等方式在部分产品或技术上已经接近或达到国际先进水平。与行业内跨国龙头企业产品相比，国产高端切削刀具产品性价比优势、短交期优势明显，同时在切削刀具设计及性能指标上更适合国内制造业加工环境。为推动国产高端切削刀具的快速发展，中国机床工具工业协会在《工具行业“十二五”发展规划（建议草案）》中指出，“十二五”期间我国工具行业的首要发展目标是大幅提高国产切削刀具在高端制造业市场的占
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有率，并计划在2015年末将国产高端切削刀具市场占有率提升至30%~40%。未来，高端切削刀具国产化率的提升将释放巨大的进口替代空间，为我国切削刀具行业领先企业带来了良好的发展机遇。
在下游各领域机床投资需求的拉动下，我国高效硬质合金刀具市场容量将持续增长。据我国机床工具工业协会工具分会的研究报告指出，未来五年我国切削刀具市场总体将保持稳定的增长率，而包括高效硬质合金刀具在内的高端刀具随着我国产业升级以及装备水平的进一步提高，也将保持稳定增长。
从行业利润水平现状来看，高效硬质合金刀具行业整体毛利率水平较高。由于高效硬质合金刀具主要应用于汽车制造、航空制造、电力设备、工程机械以及其他精密机械等先进制造领域。上述应用领域加工难度、技术附加值以及工艺要求相对较高，因此高效硬质合金刀具毛利率基本保持在较高水平。
从行业利润水平的变动趋势来看，伴随我国制造业产业升级的步伐，我国高效硬质合金刀具的主要消费对象均对切削刀具的各项技术指标提出了更为严格的要求，行业内部分优质企业将进一步加大研发力度，针对客户需求开发出个性化、高性能刀具产品，以进一步提高毛利率水平。此外，由于切削刀具消耗仅占下游工件制造成本的2%-6%，但对客户提高生产效率和降低生产成本却具有至关重要的作用，客户对刀具产品价格敏感度较低。因此，高效硬质合金刀具市场的毛利率水平仍有上升的空间。
3)行业相关政策
高效硬质合金刀具作为下游装备制造业实现工艺加工的最终执行终端，属于先进制造业的范畴，受到国家产业政策以及税收优惠政策的有力支持。根据《国务院关于加快培育发展战略性新兴产业的决定》、《2010年度科技型中小企业技术创新基金若干重点项目指南》、《当前优先发展的高技术产业化重点领域指南（2011）》、《产业结构调整指导目录（2011）》等政策文件的指引，高效硬质合金刀具的制造属于国家政策鼓励及优先发展的高新技术产业。在国家大力培育和发展高新技术产业的战略背景下，行业的持续升级及快速发展将具备良好的政策环境。
(2)骨科医疗刀具行业现状
1)骨科医疗刀具行业概况
目前，全球生物材料以骨科和心血管两类应用产品的需求最大，分别占全球生物材料市场的37.5%和36.1%；其次以伤口护理和整形外科为主，约占全球生物材
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料市场的9.6%和8.4%。骨科内植入产品，主要包括脊柱类产品，创伤类产品，人工关节产品、神经外科产品（颅骨修复钛网）等。
国内目前医疗器械占有的市场规模仅占药品市场规模的六分之一，但由于受到新医疗改革的影响和作用，居民医保和新农合都增强了医保的支付能力，刺激了医疗器械的市场需求。我国医疗器械产业平均增速在25%左右，远高于同期国民经济平均增长水平。人均 GDP的增加直接带动了医疗费用的快速增长。
2006年全球骨科市场规模为 288亿美元，2012年增加至 431亿美元。预计 2012-2015年全球市场整体维持3.1%的年复合增长率，到 2015年全球市场规模达 472亿美元。
2)全球医疗器械产业状况
随着经济的发展、人口的增长、社会老龄化程度的提高，以及人们保健意识的不断增强，全球医疗器械市场需求持续快速增长，医疗器械行业是当今世界发展最快的行业之一。
全球医疗器械行业集中度较高，目前排名前 25位的医疗器械公司的销售额合计占全球医疗器械总销售额的60%（数据来源：欧盟医疗器械委员会）。
随着核心技术难关的逐步突破，加上人力成本等相对优势，亚洲地区日渐晋升为全球最具发展潜力的市场。以中国、印度为代表的亚洲新兴国家医疗器械行业表现突出，年复合增速甚至超过20%，显著高于发达国家的增长水平。
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2012年强生收购辛迪克后，其骨科收入为 72亿美元，预计到 2018年达 106亿美元。而史塞克 2012年收购创生后，其骨科收入为 49亿美元，预计到 2018年达 64亿美元。
第六至十大骨科产品制造商为：施乐辉、Arthrex、NuVasive、Globus医疗和 WrightMedecal。
3)中国骨科医疗行业现状
在经济全球化的大背景下，企业加强国际协作，立足全球配置资源的需求日益迫切。中国有着丰富的资源、低廉的人力成本和巨大的市场潜力，正成为“世界的制造工厂”。全球多家医疗器械产业巨头在中国设立子公司或将生产制造甚至研发部门迁至中国。在同国际企业竞争的过程中，我国优质的医疗器械企业快速成长，逐渐具备参与国际竞争的综合实力和技术水平。
经过 30年的持续高速发展，中国医疗器械产业已初步建成了专业门类齐全、产业链条完善、产业基础雄厚的产业体系，同时也成为我国国民经济的基础产业和先导产业。
虽然我国医疗器械产业整体发展较快，但仍无法充分满足国内市场需求，较发达国家仍存在差距。我国整个医疗卫生服务开支占总的 GDP比重为5%左右，而发达国家一般在10%左右，其中美国达到16%；我国医疗器械与药品的消费比例仅约为1:10，而发达国家该比例已经达到约1:1，我国医疗器械产业还存在较大缺口，市场发展空间极为广阔。
与全球医疗器械占医药总市场规模的42%相比，我国医疗器械市场规模仅占医药总市场规模的14%左右，存在较大发展空间。专家指出，我国人口数量庞大且
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医疗系统正处于完善过程中，医疗器械市场潜力巨大，年复合增长率将维持在
20%-30%。PharmaLive咨询公司分析人士预测，2050年，我国在世界医疗器械市场上所占份额将达25%。增长动力主要来自于国家新医改投入、人口老龄化和居民保健需求增长。
目前，关节类、创伤类和脊柱类是中国骨科医疗器械三大主流类别产品，创伤类是唯一一类没有被国外厂商主导的产品。随着老龄化到来，骨关节将是未来增速最快的领域。
尽管中国的医疗器械市场潜力巨大，但是当前我国的医疗器械高端品牌极少，因此，不论是普通器械还是高端器械，我国器械企业在国内市场中并没有话语权。
中国医械产业呈现“多、小、高、弱”的特点：第一是生产企业多，截至2012年底，全国共有医疗器械生产企业14928家；第二是企业规模小，2012年医疗器械产业市场总产值为1800亿元，平均每个企业产值约1200万元；第三是产品集中度高，医疗器械产品种类3500多种，平均每种产品十多个注册证。
《中国制造2025》明确把生物医药及高性能医疗器械作为重点发展的十大领域之一，该政策的出台，将进一步促进有关部门对高性能医疗器械发展的支持力度，同时大大激发了医疗器械企业创新的激情。
五、业务状况分析
1．业务发展概述
阿诺精密主营业务为数控机床用高效硬质合金刀具的设计、制造与销售，以及刀具数控修复服务。作为金属切削整体解决方案的专业供应商，阿诺精密是“整体硬质合金麻花钻检测方法”、“整体硬质合金立铣刀检测方法”等国家行业标准的主要起草单位之一，是江苏省科技厅、财政厅、国税局、地税局联合认定的高新技术企业、苏州工业园区高成长性企业。“阿诺”商标系江苏省著名商标，主要产品“DS8-P硬质合金高性能钻头”、“DS8-H硬质合金高性能强力钻”、“DR8-2U硬质合金高性能深孔钻”等先后被评为江苏省高新技术产品。
自设立以来，阿诺精密始终坚持成为“具有世界先进水平的综合性刀具供应商”，致力于为汽车制造、航空制造、电力设备、工程机械以及其他精密机械等各领域客户提供全方位、个性化、专业化的金属切削整体解决方案。凭借良好的技术研发能力、优越的产品性能以及完善的营销网络体系等综合管理优势，目前阿诺精密已进
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入近20家世界五百强、中国五百强企业以及数十家上市企业的采购平台，业务网络覆盖国内主要先进机械制造产业集聚带。
截至目前，国产高效硬质合金刀具市场容量约为22亿左右，阿诺精密的高效硬质合金刀具年销售收入为1.16亿左右，市场占有率约为5%，在国内高效硬质合金刀具市场拥有较为领先的地位。作为国内领先的金属切削整体解决方案专业供应商，阿诺精密在技术、客户、营销网络、刀具整体解决方案提供能力、团队管理方面均具有一定的优势。阿诺精密的客户包括一汽-大众汽车有限公司、博世电动工具（中国）有限公司、舍弗勒（中国）有限公司等世界五百强企业，以及上海交运股份有限公司、三一重工股份有限公司等上市企业等。
2．主要业务简介
1)传统业务
阿诺精密传统业务主要包括生产、销售标准刀具和非标刀具以及修磨业务。
阿诺精密在行业内的认可度很高，硬质合金钻头国内第一；而修磨业务则是由阿诺精密引进中国的，目前处于国内第一。随着客户公司对修磨观念的改变，由原来的直接替换到现在越来越多的修磨，修磨业务将得到较好的发展。
传统业务的主要客户对象为汽车发动机制造企业，由于整体宏观经济形势的原因，阿诺精密生产设施投入较少，受公司产能的限制，阿诺精密承接业务和产品种类的开发相对比较保守，过去几年业务增长幅度不大。
2）刀具总包业务
刀具总包业务系为客户提供金属切削整体解决方案。阿诺精密自2013年起，开始尝试刀具总包业务，取得了成都普惠艾特的合同，并一直合作至今，获取了良好的经验。从今年开始已通过供应链管理商海格曼承接了南普惠和GE航空部的刀具总包业务，未来刀具总包业务将会大幅增长。
3)骨科刀具业务
阿诺精密从2013年开始发展骨科刀具事业，并取得生产骨科刀具所需的
ISO13485资质，2015年正式与全球主要骨科医疗器械厂商捷迈·巴奥米特合作。
3．竞争优劣势分析
(1)企业的竞争优势
1)技术优势
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作为国内领先的金属切削整体解决方案专业供应商，阿诺精密是江苏省科技厅、财政厅、国税局、地税局联合认定的国家高新技术企业，是“整体硬质合金麻花钻检测方法”、“整体硬质合金立铣刀检测方法”等行业标准的主要起草者；阿诺精密建有江苏省高效精密刀具及切削工艺工程技术研究中心、苏州市企业技术中心、苏州市工程研究中心、苏州工业园区博士后科研工作站分站等高规格、高水平的技术研发平台，具备包含百余项设计参数模型、65项工艺设计标准、3套技术研发标准等多项企业自主研发的标准化数据库。阿诺精密注重产学研合作机制的持续推进，先后与南通大学、上海大学等知名高校建立了稳定的互动合作关系。通过建立平台化、标准化、合作化的研发设计管理模式，在数控机床用高效硬质合金刀具制造领域，阿诺精密已逐步掌握了刀具整体设计、刃口边界元设计、刃口微处理细化等国际领先刀具制造及应用开发技术；在刀具数控修复服务领域，阿诺精密已掌握刀具数控修复的全套技术诀窍，自主研发覆盖各类型刀具的修复参数信息库以及多套修复技术标准。
研发团队、技术工艺以及装备水平的全面无缝对接，增强了阿诺精密对各类高端刀具设计研发制造的承接能力。通过与下游机械加工厂商之间建立高效的联动开发体系，阿诺精密从客户提出需求到完成样品生产可控制在10天以内，具有快速的开发响应能力。此外，针对刀具行业应用人才较为匮乏的局面，阿诺精密通过主要核心技术人员与国内外知名行业专家协同授课的方式，已连续多年成功举办“刀具工程师高级研修班”，在为全国机械加工行业培训大批刀具应用型人才的同时，亦为客户提供了一个产品功能演示以及刀具技术指导的沟通平台。
2)客户优势
目前，阿诺精密已拥有多家优质客户，其中包括一汽-大众汽车有限公司、博世电动工具（中国）有限公司、舍弗勒（中国）有限公司等世界五百强企业，东方电气集团东方汽轮机有限公司、西安飞机国际航空制造股份有限公司、中国重汽集团等中国五百强公司，以及上海交运股份有限公司、三一重工股份有限公司等数十家上市企业等。与此同时，依托于自身较高的性价比优势，阿诺精密产品在部分细分领域打破了部分国际知名品牌的垄断地位，成功实现国内市场的进口替代。目前，阿诺精密已开始与瑞典山特维克、德国瓦尔特等国际领先刀具厂商协同解决用户刀具整体方案中的难点问题。
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阿诺精密优质的产品性能、深化的特色服务、快速的响应能力有效强化了各领域高端客户的粘性。截至目前，阿诺精密已先后被上海爱知锻造有限公司、舍弗勒集团大中华区、立林机械集团有限公司、博世力士乐（北京）液压有限公司、济南柴油机股份有限公司、重庆齐信汽车零部件有限公司、重庆电装有限公司等国内外知名企业评定为“优秀供应商”。未来，随着机械制造业设备的升级换代，高效刀具国产化率的持续提升，阿诺精密将获得更大的业绩成长空间。
3)营销网络优势
目前，阿诺精密已在北京、沈阳、成都、济南、合肥、杭州、株洲、武汉、东莞等客户集中区域设立子公司开展刀具数控修复服务以及市场开拓支持。服务网络覆盖国内主要先进机械制造产业集聚带的子公司布局，一方面，可以充分发挥贴近客户的响应式刀具数控修复服务优势；另一方面，本地化的营销战略有利于阿诺精密着力开拓本地刀具市场，提供进口品牌无法提供的快速响应服务以及本地化技术营销支持。
覆盖主要工业发达地区的营销网络布局以及刀具数控修复服务的业务延伸，为各领域客户机械加工过程的持续性、稳定性以及高效性提供了有利保障，进一步夯实了阿诺精密高端客户的需求粘性。
4)刀具整体解决方案提供能力优势
在业务发展过程中，阿诺精密已逐步形成了涵盖标准刀具、非标刀具等数控机床用高效硬质合金刀具产品的研发、制造与销售，以及刀具数控修复服务的完整业务体系。“产品+服务”业务组合协同效应的充分发挥，形成了公司较强的刀具整体解决方案供应优势。目前，阿诺精密可根据客户机械加工现场的实际需求，综合考虑被加工材料以及切削条件等多种关键性要素，为客户设置或组合能够满足其个性化需求的整体刀具解决方案，提供从切削工艺路线、刀具设计、切削节拍优化、整体刀具供应以及刀具技术服务等多环节、全方位的金属切削一站式服务。
5)团队管理优势
经过多年发展，阿诺精密已形成了一支行业经验丰富，集合技术、管理以及营销专长的核心管理团队。公司董事长柯亚仕先生于1993年7月获德国柏林工业大学工学博士学位，曾担任西安交通大学副教授，在先进切削刀具的设计、制造与应用领域具有较高的造诣。阿诺精密主要创始人集成资深技术研发以及经营管理为一体的良好复合背景，为公司明晰高端刀具发展战略，构建多层次经营业务模式奠定
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了有利基础。与此同时，依靠“事业驱动，薪酬激励以及文化融合”的核心管理理念，阿诺精密集聚了一批专注于高效切削刀具服务行业，具备丰富生产管理、技术研发以及市场营销经验积累的高素质管理团队，为公司发展战略的持续推进提供了有效支撑。
(2)公司竞争劣势
1)融资渠道单一
阿诺精密目前主要依靠银行贷款及公司经营积累来解决融资问题，融资渠道较为单一，随着先进制造业产业化升级的快速推进，行业内主要企业纷纷扩大产能以满足市场需求的持续增长，阿诺精密依靠银行贷款、内部融资难以满足技术更新和业务快速发展的资金需求，这对公司进一步扩大规模产生了不利影响。
2)产能不足限制进一步发展
目前公司正处于高速发展阶段，面对需求市场的不断扩大，阿诺精密产能利用率已接近饱和。日益增长的市场需求与固定资产投资不足间的矛盾逐渐凸显，产能不足已经成为制约公司发展的重要因素。
六、资产、财务及经营分析
1.资产与负债情况
近两年及一期（合并）资产负债情况
单位：人民币元
|||
|-|-|
|2013年|2014年|
|15,584,664.74|24,430,964.98|
|7,535,299.21|7,116,575.42|
|50,542,255.57|55,881,461.89|
|522,378.36|769,709.38|
|1,296,463.53|1,109,396.73|
|74,473,972.30|66,917,379.51|
|2,403,237.59|990,601.50|
|152,358,271.30|157,216,089.41|

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|||
|-|-|
|2013年|2014年|
|42,023,813.94|49,733,120.66|
|9,095,747.60|2,123,059.96|
|1,679,875.80|1,628,530.02|
|2,450,522.74|2,252,578.27|
|7,800,262.02|6,408,151.88|
|63,050,222.10|62,145,440.79|
|215,408,493.40|219,361,530.20|
|87,000,000.00|77,000,000.00|
||215,982.15|
|19,014,496.26|16,957,766.26|
|963,224.99|468,012.25|
|2,942,324.53|3,915,289.31|
|2,738,944.69|2,726,229.61|
|171,199.31|153,669.99|
|277,160.55|808,380.95|
|3,000,000.00||
|173,752.69|199,610.48|
|116,281,103.02|102,444,941.00|

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|||
|-|-|
|2013年|2014年|
|4,000,000.00|5,179,166.69|
|4,000,000.00|5,179,166.69|
|120,281,103.02|107,624,107.69|
|51,000,000.00|51,000,000.00|
|12,328,812.62|12,455,006.60|
|2,661,734.62|3,158,475.67|
|17,812,268.47|30,928,491.89|
|83,802,815.71|97,541,974.16|
|11,324,574.67|14,195,448.35|
|95,127,390.38|111,737,422.51|
|215,408,493.40|219,361,530.20|

2．经营及收益情况
近两年一期（合并）利润情况
单位：人民币元
|||
|-|-|
|2013年|2014年|
|132,360,106.27|168,436,059.77|
|132,257,132.16|168,084,505.57|
|102,974.11|351,554.20|
|66,876,091.76|94,781,968.09|
|66,788,237.83|94,546,031.05|
|87,853.93|235,937.04|
|1,250,784.58|1,372,720.06|
|23,007,274.50|24,619,359.78|
|21,237,285.83|24,277,118.15|
|6,297,291.29|5,719,320.06|
|8,876,812.34|-1,434,505.43|

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|-|-|
|2013年|2014年|
|4,814,565.97|19,100,079.06|
|1,832,473.84|1,363,127.67|
|333,656.23|30,184.40|
|6,313,383.58|20,433,022.33|
|986,638.57|4,542,990.20|
|5,326,745.01|15,890,032.13|
|4,735,664.30|13,612,964.47|

3．主要财务指标（合并）分析
1)盈利能力状况
阿诺精密主要盈利能力指标如下表所示：
||||
|-|-|-|
|项目/年度|2013年度|2014年度|
|净资产收益率%|5.42|15.36|
|总资产报酬率%|2.88|9.40|
|营业利润率%|3.64|11.34|
|销售毛利率%|49.47|43.73|

从阿诺精密主要盈利能力指标来看，销售毛利率相对稳定，资产收益率指标和营业利润率指标提升迅速。
2)营运能力状况
阿诺精密主要资产营运状况指标如下表所示：
||||
|-|-|-|
|项目/年度|2013年度|2014年度|
|总资产周转率(次)|0.60|0.77|
|应收账款周转率(次)|2.49|3.17|
|存货周转率(次)|0.84|1.34|

阿诺精密资产营运能力2014年和2015年1-6月与2013年相比有所提升，主要是阿诺精密原标准刀具业务占用存货的较多，而目前标准刀具已基本不生产，随着库存逐步消化，资产营运能力还将继续提高。
3)偿债能力状况
阿诺精密的偿债能力指标如下表所示：
||||
|-|-|-|
|项目/年度|2013年度|2014年度|
|资产负债率(%)|55.84|49.06|

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||||
|-|-|-|
|项目/年度|2013年度|2014年度|
|产权比率|1.44|1.10|
|流动比率|1.31|1.53|
|速动比率|0.67|0.88|

从阿诺精密 2013年-2015年 1-6月各项指标来看，阿诺精密偿债能力较强、保障程度较高，并且近年来指标逐年提升。
4)成长能力状况
阿诺精密主要成长能力指标如下表所示：
||||
|-|-|-|
|项目/年度|2013年度|2014年度|
|营业收入增长率%|-1.62|27.26|
|营业利润增长率%|-46.09|296.71|

阿诺精密2014年收入和利润增长幅度很大，受产能影响，2015年1-6月收入增长有所放缓，但随着产品结构调整、标准刀具的逐步消化，利润增长幅度仍保持在较高的水平。
七、评估计算及分析过程
1．收益模型及参数的选取原则
(1)评估思路
阿诺精密为提高各领域客户机械加工过程的持续性、稳定性以及高效性，进一步夯实了高端客户的需求粘性，已在北京、沈阳、成都、济南、合肥、杭州、株洲、武汉、东莞等客户集中区域设立子公司开展刀具数控修复服务以及市场开拓支持，服务网络覆盖国内主要先进机械制造产业集聚带的子公司布局。通过客户集中区域子公司的设立，一方面，可以充分发挥贴近客户的响应式刀具数控修复服务优势；
另一方面，本地化的营销战略有利于阿诺精密着力开拓本地刀具市场，提供进口品牌无法提供的快速响应服务以及本地化技术营销支持。
由于子公司承担了阿诺精密产品销售、后续服务、刀具修复等方面的职能，与母公司存在技术依赖、资源共享以及业务方面的协同，难以对阿诺精密和各子公司独立进行收益预测，因此，本次收益预测采用合并现金流口径。
截至2015年 6月 30日，阿诺精密拥有苏州刀客工具有限公司、阿诺（北京）
精密工具有限公司等11家子公司，具体如下：
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|-|-|-|-|
|被投资单位名称|投资日期|持股比例%|取得成本|
|苏州刀客工具有限公司|2013/9|100.00|1,000,000.00|
|阿诺（北京）精密工具有限公司|2013/11|85.00|5,971,702.16|
|株洲阿诺精密工具有限公司|2014/10|76.00|3,040,000.00|
|阿诺（沈阳）精密工具有限公司|2011/7|75.00|1,649,072.41|
|武汉阿诺精密工具有限公司|2011/11|60.00|2,100,000.00|
|东莞阿诺精密切削技术有限公司|2012/7|60.00|2,100,000.00|
|常熟阿诺切削工具有限公司|2014/5|60.00|1,800,000.00|
|杭州比诺精密工具有限公司|2011/3|56.00|1,960,000.00|
|成都阿诺刀具有限公司|2009/11|51.00|1,020,000.00|
|济南阿诺刀具有限公司|2010/1|51.00|1,020,000.00|
|合肥阿诺精密工具有限公司|2013/5|51.00|1,020,000.00|

 (2)基本模型
本次评估基本思路是将阿诺精密及其子公司作为一个整体，以合并口径的财务报表为基础预测未来收益，采用企业自由现金流折现方法（DCF）计算阿诺精密的经营性资产的价值，再加上基准日的其他非经营性或溢余性资产（负债）的价值，来得到阿诺精密的企业整体价值（全投资资本价值），并由企业价值经扣减付息债务价值、少数股东权益价值后，来得出评估对象的股东全部权益价值。计算公式如下：
公式1：股东全部权益价值＝企业整体价值－付息负债价值－少数股东权益公式2：企业整体价值（全投资资本价值）＝企业自由现金流现值（经营性资产价值）＋溢余及非经营性资产价值－溢余及非经营性负债价值
公式3：企业自由现金流＝息税前利润×(1－所得税率)＋折旧与摊销－资本性支出－营运资金净增加额
经现场调查访谈，了解阿诺精密所处行业特点、自身竞争优劣势以及未来发展前景的分析，考虑阿诺精密具有一定的市场竞争力及持续经营能力，本次评估取阿诺精密的经营期限为持续经营假设前提下的无限年期，并采用分段法对现金流进行
预测，即将预测范围内阿诺精密的未来现金流分为详细预测期现金流和永续稳定期
的现金流。
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由此，根据上述公式，设计本次评估采用的模型公式为：
公式4：
(cid:3041)
(cid:1832)(cid:1829)(cid:1832) (cid:1832)(cid:1829)(cid:1832) (cid:3400)(cid:4666)1(cid:3397)(cid:1859)(cid:4667)
(cid:1842)(cid:3404)(cid:3533)
(cid:2930)
(cid:3397)
(cid:3041) (cid:3397)(cid:3533)(cid:1829)(cid:3398)(cid:1830)(cid:3398)(cid:1845)
(cid:4666)1(cid:3397)(cid:1870)(cid:4667)it (cid:4666)(cid:1870)(cid:3398)(cid:1859)(cid:4667)(cid:4666)1(cid:3397)(cid:1870)(cid:4667)(cid:3041)
(cid:2930)(cid:2880)(cid:2869)
式中： P ——股东全部权益价值
FCF ——第t期企业自由净现金流
t
r ——折现率，采用加权平均资本成本(WACC)
i ——未来第t个收益期的折现期
t
g ——预测期后的增长率
n ——详细预测年限
∑C ——基准日溢余资产或非经营性资产（负债）的价值
D ——基准日付息债务价值
S ——少数股东权益价值
(3)参数的确定
本次收益法测算时，结合阿诺精密经营业务特点，各主要参数分别按以下方式求取：
1)(cid:1832)(cid:1829)(cid:1832)的预测
(cid:2930)
在阿诺精密提供的未来盈利预测基础上，通过对阿诺精密的现有业务规模、新增业务订单、潜在意向客户的调查，结合宏观经济和所在行业发展趋势的分析，以及对阿诺精密历史财务数据的测算验证基础上分析确定。
2)折现率r
收益法要求评估的企业价值内涵与应用的收益类型以及折现率的口径一致，本次评估采用的折现率为加权平均资本成本(WACC)。计算公式为：
公式5：
(cid:1831) (cid:1830)
(cid:1849)(cid:1827)(cid:1829)(cid:1829) (cid:3404) (cid:1837) (cid:3400) (cid:3397)(cid:1837) (cid:3400)(cid:4666)1(cid:3398)(cid:1846)(cid:4667)(cid:3400)
(cid:2915)
(cid:1831) (cid:3397)(cid:1830)
(cid:2914)
(cid:1831) (cid:3397)(cid:1830)
式中： WACC ——加权平均资本成本
Ke ——权益资本成本
Kd ——债务资本成本
T ——所得税率
D/E ——企业资本结构
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权益资本成本K按国际通常使用的CAPM模型求取，计算公式如下：
e
公式6：
(cid:1837) (cid:3404) (cid:1844) (cid:3397)Beta(cid:3400)(cid:1831)(cid:1844)(cid:1842)(cid:3397)(cid:1844) (cid:3404) (cid:1844) (cid:3397) Beta(cid:3400)(cid:3435)(cid:1844) (cid:3398)(cid:1844) (cid:3439)(cid:3397)(cid:1844)
(cid:2915) (cid:3033) (cid:2913) (cid:3033) (cid:3040) (cid:3033) (cid:2913)
式中： (cid:1837) ——权益资本成本
(cid:2915)
(cid:1844) ——无风险利率
(cid:3033)
(cid:1844) ——市场回报率
(cid:3040)
Beta ——权益的系统风险系数
(cid:1831)(cid:1844)(cid:1842) ——市场的风险溢价
(cid:1844) ——企业特定风险调整系数
(cid:2913)
其中：权益的系统风险系数方式如下：
D
(1(1t) )
e u
E
β ——评估对象股权资本的预期市场风险系数
e
β ——可比公司的无杠杆市场风险系数
u

 t
u D
(1(1t) i
E
i
β ——可比公司股票（资产）的预期市场平均风险系数
t
Cov(R ;R )
 X P
t

P
式中：
Cov(R ,R ) ——一定时期内样本股票的收益率和股票市场组合收益率 X P
的协方差
σ ——一定时期内股票市场组合收益率的方差
p
D、E ——分别为可比公司的付息债务与权益资本
i i
3)详细预测期的确定
根据与阿诺精密管理层及相关人员的访谈，综合阿诺精密目前经营状况、未来投资和经营规划，结合对所在行业发展趋势的调查分析，详细预测期取5.5年，即详细预测期为2015年7月至2020年；自2021年起为永续期，并假设永续期稳定发展，即永续期增长率为零。
通过对评估基准日阿诺精密及其子公司的资产负债的分析判断，分别确定评估
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基准日存在的溢余资产或非经营性资产（负债）、付息债务，并根据各资产负债的实际情况，选用合适的评估方法确定其评估值。
2．未来收益的确定
本次评估以阿诺精密申报的未来盈利预测数据为基础，通过对历史经营数据、宏观经济、行业环境以及可比上市公司数据的分析，判断公司申报数据的合理性，以核实修正并经阿诺精密确认后的数据计算未来期间的现金流量。具体分析及计算过程如下：
(1)营业收入、营业成本的预测
1)主营业务收入及主营业务成本
阿诺精密的主营业务包括非标刀具、标准刀具的生产销售及修磨服务业务。阿诺精密2013年-2015年1-6月主营业务收入和成本具体如下：
单位：人民币元
|||
|-|-|
|2013年|2014年|
|78,674,070.36|91,948,921.53|
|40,632,244.25|51,038,767.65|
|48.35%|44.49%|
|8,697,134.26|24,252,647.07|
|5,146,513.58|16,741,904.80|
|40.83%|30.97%|
|44,885,927.54|51,882,936.97|
|21,009,480.00|26,765,358.60|
|53.19%|48.41%|

阿诺精密的主营业务中：
A．标准刀具2013年起基本不再生产，现有库存正在逐步消化过程中；
B．修磨服务主要为客户提供刀具修复服务，与刀具销售尤其是传统的数控机床用高效硬质合金刀具业务存在较强的相关性；
C．非标准刀具除了稳定增长的传统数控机床用高效硬质合金刀具业务外，刀具总包业务在2015年通过供应链管理商海格曼承接了南普惠和GE航空部的刀具总包业务，该部分业务在未来将会成倍增长；与巴奥米特合作的骨科医疗刀具业务将会进一步增加合作产品和服务内容，另外与其他国际医疗器械厂商的合作谈判已经
通过现场验收，预计该部分业务未来将会是阿诺精密主要业务构成。
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阿诺精密主营业务中标准刀具毛利下降较快，后续库存的标准刀具预计销售毛利还将进一步下降；非标准刀具毛利相对稳定，修磨服务人工成本占比较高，随着人工成本的上升，毛利预计将会有所下降。
根据阿诺精密历史经营情况，考虑现有业务规模、新增业务订单、潜在意向客户的调查，结合宏观经济和所在行业发展趋势的分析，其主营业务收入和成本预测如下：
单位：人民币万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|2015年7-12月|2016年|2017年|2018年|2019年|
|5,641.17|13,632.50|19,759.00|24,172.85|27,990.14|
|2,805.33|7,098.94|10,488.28|13,050.85|15,317.67|
|50.27%|47.93%|46.92%|46.01%|45.27%|
|1,182.95|1,227.06|818.04|-|-|
|1,003.49|1,040.91|693.94|-|-|
|15.17%|15.17%|15.17%|||
|3,019.73|6,917.92|8,301.50|9,546.73|10,501.40|
|1,585.18|3,700.67|4,523.81|5,297.86|5,932.65|
|47.51%|46.51%|45.51%|44.51%|43.51%|
|9,843.85|21,777.48|28,878.54|33,719.58|38,491.54|
|5,394.00|11,840.52|15,706.03|18,348.71|21,250.32|
|45.20%|45.63%|45.61%|45.58%|44.79%|

 2)其他业务收入、其他业务成本的预测
其他业务收入主要为销售半成品和原材料的收入，按其他业务收入按与收入历史平均比例、平均利润率为基础预测，具体预测如下：
单位：人民币万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|2015年7-12月|2016年|2017年|2018年|2019年|
|14.63|32.36|42.91|50.10|57.20|
|11.84|26.19|34.73|40.54|46.29|
|19.07%|19.07%|19.07%|19.07%|19.07%|

 (2)营业税金及附加的预测
阿诺精密及各子公司的营业税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。其中：城市维护建设税率为5%、7%，教育费附加费率为3%，地
方教育附加费率为2%。
营业税金及附加以前年度历史税金与收入比例稳定，拟按照历史平均数计算；
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其中由于预测考虑新增资本投入，预计2015年7-12月至2017年将有大额的机器设备投入，考虑新增设备的增值税抵扣因素对营业税金及附加影响；2018年起按历史正常水平预测。营业税金及附加具体预测如下：
单位：人民币万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|2015年7-12月|2016年|2017年|2018年|2019年|
|9,858.48|21,809.84|28,921.45|33,769.68|38,548.74|
|0.66%|0.70%|0.86%|0.92%|0.92%|
|65.42|152.29|247.99|309.86|353.72|

 (3)销售费用预测
阿诺精密销售费用主要包括人工费用、折旧费用以及广告费、运输费、样品费等其他费用。
1)人工费用：根据销售人员当前平均工资、员工人数及新增销售人员计划，并考虑后续以一定比例的增长预测；
2)折旧和摊销：折旧和摊销按2015年1-6月为基础进行预测；
3)其他费用：主要为运输费、样品费等，与收入相关性较强，故取历史年度占收入比平均数乘以未来年度收入预测。销售费用预测如下：
销售费用预测
单位：人民币万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|2015年7-12月|2016年|2017年|2018年|2019年|
|954.61|1,932.66|2,079.15|2,235.50|2,347.70|
|19.26|38.52|38.52|38.52|38.52|
|492.19|1,088.87|1,443.93|1,685.98|1,924.58|
|1,466.06|3,060.05|3,561.60|3,960.00|4,310.80|

 (4)管理费用的预测
管理费用主要包括人工费用、技术开发费、租赁费、折旧和摊销及其他费用。
1)人工费用：根据管理人员当前平均工资、员工人数及新增管理人员计划，并考虑后续以一定比例的增长预测；
2)技术开发费：占收入比基本稳定，按历史与收入的比例进行预测；
3)租赁费：租赁费较为稳定，按2015年水平进行预测；
4)折旧和摊销：由于未来新增的厂房和设备主要系用于生产，故折旧和摊销
按2015年1-6月数据为基础进行预测；
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5)其他费用：主要为业务招待费等，与收入存在较强的相关性，故取历史年度占收入比平均数乘以未来年度收入预测。管理费用预测如下：
单位：人民币万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|2015年7-12月|2016年|2017年|2018年|2019年|
|549.63|1,104.60|1,193.04|1,252.80|1,315.44|
|401.22|887.61|1,177.03|1,374.34|1,376.09|
|49.53|99.06|99.06|99.06|99.06|
|70.29|140.58|140.58|140.58|140.58|
|380.19|841.09|1,115.34|1,302.31|1,486.62|
|1,450.86|3,072.94|3,725.05|4,169.09|4,417.79|

 (5)财务费用的预测
财务费用主要包括利息收入、利息支出和手续费等。
由于评估基准日利息收入与手续费等其他费用相抵后金额较小，故不做预测。
对于利息支出，根据阿诺精密的资本结构、融资能力以及未来生产经营、投资计划，预计将维持目前的资本结构，因此，详细预测期内利息支出以 2015年 1-6月的财务费用为基础，假设目标资本结构不变，预测如下：
单位：人民币万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|2015年7-12月|2016年|2017年|2018年|2019年|
|226.88|490.06|539.06|571.41|594.26|

 (6)营业外收支
营业外收入主要系专项资金补助递延确认的收益，实际并无现金流入；而未来可能取得的政府补助存在不确定性，故未来年度不进行预测。
营业外支出主要包括固定资产清理、违章罚款等。由于发生金额较小且具有不确定性，故未来年度不进行预测。
(7)所得税的预测
阿诺精密目前为国家高新技术企业，有效期2014年9月至2017年9月；考虑到阿诺精密研发投入较高、拥有多项专利技术，预计其能保持国家高新技术企业的认证，因此详细预测期企业所得税按15%预测。阿诺精密各子公司企业所得税率均为25%，从合并口径得到的历史综合所得税率相对稳定，考虑历史期间子公司的变
动，按最近一期即2015年1-6月的综合所得税率18.03%测算详细预测期的所得税；
对于永续期，所得税率按25%计算。
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根据前述收入、成本及费用的预测，在计算得到利润总额的基础上，按照上述所得税率预测未来各年的所得税费用：
单位：人民币万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|2015年7-12月|2016年|2017年|2018年|2019年|
|224.20|571.17|920.83|1,148.57|1,365.92|

 (8)折旧与摊销的预测
固定资产的折旧是由两部分组成的，即对基准日现有的固定资产(存量资产)按企业会计计提折旧的方法(车流量法和直线法)计提折旧以及对基准日后新增的固定资产(增量资产)，按完工或购入年份的中期作为转固定资产日期开始计提折旧。
年折旧额＝（固定资产原值－残值）×年折旧率
以2015年1-6月的折旧和摊销为基础，按照新增固定资产投资计划计算详细预测期的折旧与摊销。预测期内各期固定资产折旧及摊销如下表所示：
单位：人民币万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|2015年7-12月|2016年|2017年|2018年|2019年|
|478.29|1,147.03|1,314.11|1,355.46|1,355.46|

 (9)资本性支出的预测
资本性支出主要包括新增投资支出以及现有资产的更新支出。
根据阿诺精密目前的资产配备及发展计划，阿诺精密加建厂房已在设计阶段，即将投入建设。根据阿诺精密的投资计划，新增投资不含税金额约5,124.89万元，该部分资金将根据建设和产能扩张情况在未来3年内陆续投入。
对于预测期内需要更新的现有及新增固定资产的后续更新支出，按照固定资产使用状况、耐用年限、预计重置价值，对未来年度的更新支出进行了测算。资本性支出预测如下：
单位：人民币万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|2015年7-12月|2016年|2017年|2018年|2019年|
|539.39|564.87|639.03|705.38|723.04|
|1,393.52|2,878.86|852.51|||
|1,932.91|3,443.73|1,491.55|705.38|723.04|

 (10)营运资金增加额预测
营运资金是指在企业经营活动中获取他人的商业信用而占用的现金，正常经营
所需保持的现金、存货等；同时，在经济活动中，提供商业信用，相应可以减少现
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金的即时支付。营运资金净增加额系指企业在不改变当前主营业务条件下，为保持企业持续经营能力新增或减少的营运资金。本报告所定义的营运资金净增加额为：营运资金净增加额＝当期营运资金—上期营运资金
根据对评估对象经营情况的调查，以及经审计的历史经营性资产和损益、收入和成本费用的统计分析以及对未来经营期内各年度收入与成本的估算结果，按照上述定义，经综合分析后确定各项营运资产和营运负债的周转率，计算得到未来经营期内各年度的存货、经营性应收款项以及应付款项等及其增加额。永续期阿诺精密的生产经营规模已经达到了稳定的水平，不需要再追加营运资金，故永续期净营运资金变动预测额为零。未来年度营运资金预测如下：
单位：人民币万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|2015年7-12月|2016年|2017年|2018年|2019年|
|10,782.36|10,741.55|12,233.10|14,104.59|15,650.55|
|-1,933.37|-40.81|1,491.55|1,871.49|1,545.96|

 (11)自由现金流量预测
企业自由现金流根据上述收入、成本、费用以及对折旧摊销、营运资金等预测后计算得到，计算公式为：
企业自由现金流＝息税前利润×(1－所得税率)＋折旧与摊销－资本性支出－营运资金净增加额
对于永续期收益，以永续期进入稳定为基础进行预测，即 2021年起以 2020年的收益为基础进行预测，考虑收入稳定后营运资金的变化；此外，由于所得税优惠需要以阿诺精密被认定为高新技术企业为前提，从长远来看具有一定的不确定性，因此，永续期所得税不考虑享受优惠政策。
根据上述分析，阿诺精密详细预测期及永续期的企业自由现金流量预测如下：单位：人民币万元
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|2015.7-12|2016年|2017年|2018年|2019年|2020年|
|9,858.48|21,809.84|28,921.45|33,769.68|38,548.74|41,677.20|
|5,405.84|11,866.71|15,740.76|18,389.26|21,296.61|23,320.19|
|65.42|152.29|247.99|309.86|353.72|382.42|
|1,466.06|3,060.05|3,561.60|3,960.00|4,310.80|4,584.29|
|1,450.86|3,072.94|3,725.05|4,169.09|4,417.79|4,507.25|
|226.88|490.06|539.06|571.41|594.26|594.26|
|1,243.42|3,167.79|5,106.99|6,370.06|7,575.55|8,288.79|

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|-|-|-|-|-|-|
|2015.7-12|2016年|2017年|2018年|2019年|2020年|
|-|-|-|-|-|-|
|-|-|-|-|-|-|
|1,243.42|3,167.79|5,106.99|6,370.06|7,575.55|8,288.79|
|224.20|571.17|920.83|1,148.57|1,365.92|1,494.53|
|1,019.22|2,596.62|4,186.16|5,221.49|6,209.63|6,794.26|
|478.29|1,147.03|1,314.11|1,355.46|1,355.46|1,355.46|
|539.39|564.87|639.03|705.38|723.04|723.04|
|1,393.52|2,878.86|852.51||||
|-1,933.37|-40.81|1,491.55|1,871.49|1,545.96|1,251.15|
|185.97|401.70|441.87|468.38|487.11|487.11|
|1,683.94|742.43|2,959.04|4,468.46|5,783.20|6,662.64|

3．折现率的确定
折现率，又称期望投资回报率。折现率的高低从根本上取决于未来现金流量所隐含的风险程度的大小。收益法要求评估的企业价值内涵与应用的收益类型以及折现率的口径一致，本次评估采用的折现率为加权平均资本成本(WACC)。
计算公式如下：
公式5：
(cid:1831) (cid:1830)
WACC(cid:3404)(cid:1837) (cid:3400) (cid:3397)(cid:1837) (cid:3400)(cid:4666)1(cid:3398)(cid:1846)(cid:4667)(cid:3400)
(cid:2915)
(cid:1831)(cid:3397)(cid:1830)
(cid:2914)
(cid:1831)(cid:3397)(cid:1830)
式中： WACC ——加权平均资本成本
(cid:1837) ——权益资本成本
(cid:2915)
(cid:1837) ——债务资本成本
(cid:2914)
T ——所得税率
D/E ——企业资本结构
(1)D与E的比值
阿诺精密评估基准日付息债务金额为7,000万元，通过迭代方式计算目标资本结构为0.1748。
(2)权益资本成本((cid:1837) )
(cid:2915)
权益资本成本K按国际通常使用的CAPM模型求取，计算公式如下：
e
公式6：
(cid:1837) (cid:3404) (cid:1844) (cid:3397)Beta(cid:3400)(cid:1831)(cid:1844)(cid:1842)(cid:3397)(cid:1844) (cid:3404) (cid:1844) (cid:3397) Beta(cid:3435)(cid:1844) (cid:3398)(cid:1844) (cid:3439)(cid:3397)(cid:1844)
(cid:2915) (cid:3033) (cid:2913) (cid:3033) (cid:3040) (cid:3033) (cid:2913)
式中： (cid:1837) ——权益资本成本
(cid:2915)
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(cid:1844) ——无风险利率
(cid:3033)
(cid:1844) ——市场回报率
(cid:3040)
Beta ——权益的系统风险系数
ERP ——市场的风险溢价
(cid:1844) ——企业特定风险调整系数
(cid:2913)
计算权益资本成本我们采用以下四步：
1)无风险收益率((cid:1844) )
(cid:3033)
由于记账式国债具有比较活跃的市场，一般不考虑流动性风险，且国家信用程度高，持有该债权到期不能兑付的风险很小，一般不考虑违约风险，同时长期的国债利率包含了市场对未来期间通货膨胀的预期。因此，我们选择从评估基准日至国债到期日剩余期限在5年以上的记账式国债，计算其到期收益率，并取所有国债到期收益率的平均值作为本次评估无风险收益率，经计算无风险收益率为3.93%。
2)市场超额收益(ERP)
风险溢价(ERP)是投资者投资股票市场所期望的超过无风险收益率的部分，即：风险溢价(ERP)=市场整体期望的投资回报率(Rm)-无风险报酬率(Rf)
根据目前国内评估行业通行的方法，按如下方式计算ERP：
A．确定衡量股市的指数：估算股票市场的投资回报率首先需要确定一个衡量股市波动变化的指数，参照美国相关机构估算美国 ERP时选用标准普尔 500指数的经验，本次选用了沪深300指数。
B．计算年期的选择：中国股市起始于上世纪90年代初期，但最初几年发展不规范，直到1996-1997年之后才逐渐走上正规，考虑到上述情况，我们在测算中国股市ERP时计算的时间从 1997年开始，也就是我们估算的时间区间为 1997年 12月31日到2014年12月31日。
C．指数成分股的确定：沪深300指数的成分股每年是发生变化的，因此我们在估算时采用每年年底时沪深300的成分股。对于1997-2005年沪深300没有推出之前，采用外推的方式，即1997-2005年的成分股与2005年末一样。
D．数据的采集：本次ERP测算借助Wind资讯的数据系统提供所选择的各成分股每年年末的交易收盘价。由于成分股收益中应该包括每年分红、派息和送股等产生的收益，因此选用的年末收盘价是Wind数据是从1997年12月31日起到2014年12月31日的复权交易年收盘价格，上述价格中已经有效的将每年由于分红、派
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息等产生的收益反映在价格中。
E．年收益率的计算采用几何平均值计算方法：
设第1年到第i年的几何平均值为Ci，则：
P
Ci=(i1)
i-1(i=2,3,…n)
P
1
Pi为第i年年末交易收盘价(后复权)
通过估算2001-2014年每年的市场风险超额收益率，即以沪深300指数的成份股的几何平均年收益作为Rm，扣除按照上述方法计算的各年无风险利率。计算过程和结果如下表所示：
市场超额收益计算
|||
|-|-|
|Rm|Rf|
|11.15%|2.92%|
|1.93%|2.79%|
|3.98%|3.27%|
|2.23%|4.71%|
|-0.70%|3.14%|
|13.19%|3.18%|
|30.75%|4.03%|
|10.92%|3.42%|
|18.40%|3.74%|
|15.47%|4.01%|
|11.17%|3.59%|
|11.58%|3.79%|
|12.01%|4.24%|
|19.99%|3.93%|
|11.58%|3.63%|

经计算得到ERP为7.95%。
3)β系数
β风险系数被认为是衡量公司相对风险的指标。本次评估我们选取了切削工具行业上市公司作为同行业对比公司。经查阅WIND金融终端得到对比上市公司的β系数。上述β系数还受各对比公司财务杠杆的影响，需要先对其卸载对比公司的财务杠杆，再根据阿诺精密的目标资本结构，加载该公司财务杠杆，有无财务杠杆影
响的β系数计算公式如下：
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计算得到行业卸载财务杠杆后的β系数平均值为0.8006。
然后根据被评估对象目标资本结构转换为自身有财务杠杆的Beta系数，其计算公式为：
(cid:1830)
(cid:2010) (cid:3404) (cid:2010) (cid:3400)(cid:3436)1(cid:3397)(cid:4666)1(cid:3398)(cid:1872)(cid:4667)(cid:3400) (cid:3440)
(cid:3032) (cid:3048)
(cid:1831)
式中： (cid:2010) ——评估对象股权资本的预期市场风险系数
(cid:3032)
(cid:2010) ——可比公司的无杠杆市场风险系数
(cid:3048)
(cid:1830)/(cid:1831) ——付息债务与所有者权益之比
(cid:1846) ——所得税率，详细预测期取综合所得税率18.03%%，永续期取25%
由此计算得到被评估单位详细预测期β系数为0.9153、永续期β系数为0.9056。
4)公司特有风险超额收益率((cid:1844) )
(cid:2913)
企业的个别风险主要为企业经营风险。影响经营风险主要因素有：企业所处经营阶段，历史经营状态，企业经营业务、产品和地区的分布，公司内部管理及控制机制，管理人员的经营理念和方式等。根据阿诺精密的实际情况，取公司特有风险超额收益率((cid:1844))为2%。
(cid:2913)
5)权益资本成本((cid:1837) )
(cid:2915)
将上述各参数代入公式6，计算得到阿诺精密详细预测期的权益资本成本为13.21%、永续期的权益资本成本为13.13%。
(3)债务资本成本((cid:1837) )
(cid:2914)
阿诺精密预计未来资本结构不变，按评估基准日加权平均借款利率确定负债成本，债务资本成本为6.24%。
(4)折现率
将以上计算所得的各参数代入公式5，计算可知阿诺精密的详细预测期的加权平均资本成本WACC为12.00%、永续期为11.87%。
4．股东全部权益的计算
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(1)经营性资产价值
将阿诺精密各期的自由现金流折现并求和，可得到经营性资产的价值：
单位：人民币万元
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|2015.7-12|2016年|2017年|2018年|2019年|2020年|
|1,683.94|742.43|2,959.04|4,468.46|5,783.20|6,662.64|
|12.00%|12.00%|12.00%|12.00%|12.00%|12.00%|
|0.25|1.00|2.00|3.00|4.00|5.00|
|0.9721|0.8929|0.7972|0.7118|0.6355|0.5674|
|1,636.96|662.92|2,358.95|3,180.65|3,675.22|3,780.38|

(2)溢余资产、非经营性资产净额(∑C)
溢余资产（负债）是指超出了企业日常活动必备规模的资产（负债），非经营性资产(负债)是指不直接参加企业日常活动的资产(负债)。
根据阿诺精密提供各项资产和负债的评估申报明细表，对各项资产和负债进行分析、核实，阿诺精密评估基准日溢余资产（负债）、非经营性资产（负债）具体如下：
单位：人民币万元
|||
|-|-|
|账面原值|评估值|
|623.21|623.21|
|12.14|12.14|
|611.07|611.07|

(3)付息债务价值(D)
经分析，阿诺精密评估基准日的付息负债为7,000.00万元。
(4)少数股东权益(S)
在不考虑少数股权折价的前提下，根据现金流现值扣除付息债务价值后的金额，按归属于少数股东的损益占全部净利润比例计算少数股东权益价值。经计算，少数股东权益价值为3,724.34万元。
(5)股东全部权益价值
将计算得到的经营性资产价值、溢余及非经营性资产（负债）、付息负债价值、少数股东权益代入公式2和公式1，计算可知阿诺精密评估基准日的股东全部权益
价值：
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股东全部权益价值＝50,164.48＋611.07－7,000.00－3,724.34
＝40,051.21万元（取整）
八、评估结果
阿诺精密股东全部权益价值在评估基准日采用收益法的评估结果为40,051.21万元。
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第六部分评估结论及分析
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评估结论及分析
评估结论根据以上评估工作得出。
(一)评估结论
采用资产基础法和收益法对阿诺精密股东全部权益价值进行了评估。在报告揭示的假设条件下，两种方法得出的评估结果如下：
1．资产基础法
本次采用资产基础法对阿诺精密的股东全部权益进行了评估。在本报告揭示的假设条件下，评估对象在评估基准日的评估结果为：
资产账面价值为 18,899.35万元，评估价值为 21,615.16万元，评估增值2,715.81万元，增值率14.37%；
负债账面价值为8,967.71万元，评估价值为8,477.30万元，评估减值490.41万元，减值率5.47%；
所有者权益账面价值为9,931.64万元，评估价值为13,137.86万元，评估增值3,206.22万元，增值率32.28%。具体如下：
评估结果汇总表
金额单位：人民币万元
||||
|-|-|-|
|账面价值|评估价值|增值额|
|A|B|C=B-A|
|12,547.11|12,886.36|339.25|
|6,352.24|8,728.81|2,376.57|
|2,268.08|3,128.87|860.79|
|3,423.00|3,079.08|-343.92|
|77.31|77.31||
|135.63|2,113.28|1,977.65|
|22.58|3.12|-19.46|
|425.63|327.14|-98.49|

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||||
|-|-|-|
|18,899.35|21,615.16|2,715.81|
|8,477.30|8,477.30|-|
|490.42|-|-490.42|
|8,967.71|8,477.30|-490.41|
|9,931.64|13,137.86|3,206.22|

2．收益法
本次采用收益法对阿诺精密的股东全部权益进行了评估。在本报告揭示的假设条件下，委估对象在评估基准日的评估结果如下：
股东全部权益的账面价值为9,931.64万元，评估价值为40,051.21万元，评估价值和所有者权益账面价值相比增值30,119.57万元，增值率为303.27%。
3．评估结论
资产基础法评估结果与收益法评估结果差异26,913.35万元，差异率为204.85%。
考虑到一般情况下，资产基础法仅能反映被评估单位各项资产的自身价值，而不能全面、合理的体现被评估单位的整体价值，并且采用资产基础法也无法涵盖诸如客户资源、商誉、人力资源等无形资产的价值。阿诺精密经过多年的发展，已形成了自己特有的经营理念、经营策略、经营方法，公司的管理和技术团队、销售和采购渠道稳步发展，生产技术逐步成熟，拥有了行业内较好的品牌知名度和较多的发明专利、实用新型专利等技术，并成为多项行业国家技术标准的起草者之一。经过对阿诺精密财务状况的调查及历史经营业绩分析，依据评估准则的规定，结合本次评估对象、评估目的及适用的价值类型，经过比较分析，认为收益法的评估结果能更全面、合理地反映阿诺精密的股东全部权益价值，因此选定以收益法评估结果作为被评估单位的股东全部权益价值的最终评估结论。
股东全部权益评估价值为40,051.21万元，评估价值和所有者权益账面价值相比增值30,119.57万元，增值率为303.27%。
(二)评估结论与账面价值比较变动情况及原因
评估结论与母公司报表净资产相比增值30,119.57万元，增值率为303.27%，与合并口径归属于母公司权益相比增值29,636.26万元，增值率284.55%。增值的主要原因是账面净资产（所有权权益）账面价值反映的是企业现有资产的历史成本，未能反映企业各项资产的综合获利能力；收益法着眼于被评估单位未来整体的盈利能
力，通过对预期现金流量的折现来反映企业的现实价值。收益法不仅能够体现企业
各项资产和负债组合成为一个有机的并持续经营的综合体所能发挥的总体收益能
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力，还体现了未在财务报表上出现的如客户关系、销售渠道、人力资源、商誉等对标的资产盈利能力的贡献。
(三)股东部分权益价值的溢价(或者折价)的考虑：
本次评估结论是被评估单位股东全部权益价值，股东部分权益价值不必然等于股东全部权益价值与股权比例的乘积。特提请报告使用者在引用本评估报告结论作为控股权或少数股权交易参考时，应在本评估结论基础上自行考虑控股权和少数股权等因素产生的溢价或折价的影响。
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附件一：苏州刀客工具有限公司评估说明
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苏州刀客工具有限公司股东全部权益评估说明
为确定阿诺精密对长期股权投资单位——苏州刀客工具有限公司的长期股权投资价值，根据有关法律法规和资产评估准则、资产评估原则，采用资产基础法，按照必要的评估程序对委托评估的资产和负债实施了实地查勘、市场调查与询证，对苏州刀客工具有限公司的股东全部权益在2015年6月30日的市场价值进行了评估。现将资产评估情况及评估结果说明如下：
一、被评估单位概况
1．企业名称：苏州刀客工具有限公司(以下简称：苏州刀客公司)
2．企业住所：苏州工业园区唯亭镇宝达路8号B201室
3．注册资本：100万元整
4．法定代表人：王薇
5．企业性质：有限责任公司（法人独资）
6．历史沿革：
苏州阿诺刀具技术有限公司原名苏州刀客工具有限公司，系由阿诺精密投资组建的有限责任公司。于2013年9月24日在浙江省工商行政管理局登记注册，取得注册号为320594000280715的《企业法人营业执照》。苏州刀客公司设立时注册资本人民币100万元，出资业经华星会计师事务所审验，并出具了华星会验字（2013）0159号《验资报告》。
截至2015年6月30日，苏州刀客公司股权结构如下：
金额单位：人民币万元
||
|-|
|出资金额|
|100.00|

7．经营业务范围：
研发、销售：刀具、精密刀具、刃具、量具、机械设备，并提供相关售后服务及技术咨询；企业管理咨询。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
8．近两年及评估基准日苏州刀客公司的财务经营状况：
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金额单位：元
|||
|-|-|
|2013年|2014年|
|39,423.95|1,431,756.62|
|38,678.76|1,450,275.31|
|-5,468,256.31|5,426,175.39|
|-4,103,131.26|4,071,570.57|
|5,497,215.12|971,238.67|
|8,600,346.38|2,799.36|
|-3,103,131.26|968,439.31|

上述会计数据业经注册会计师审计，2013年度、2014年度及2015年1-6月财务数据摘自中汇会计师事务所(特殊普通合伙)出具的中汇会审[2015]3737号无保留意见审计报告。
二、评估对象及范围
评估对象为苏州刀客公司的股东全部权益，评估范围为该公司申报的全部资产及负债，具体包括流动资产、固定资产（设备类）、递延所得税资产及流动负债。
苏州刀客公司评估基准日账面资产总额1,025,892.29元，账面负债总额61,776.81元，所有者权益(净资产)964,115.48元。具体如下：
金额单位：人民币元
||
|-|
|账面原值|
|3,401.71|
|3,401.71|

苏州刀客公司于基准日财务报表已经注册会计师审计。
苏州刀客公司实物资产为一台台式电脑，存放在苏州刀客公司办公场所内，保养维护良好，满足办公所需。
除上述资产外，苏州刀客公司不存在未申报的其他账外资产、负债。
本次评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象和评估范围一致。
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三、评估方法
根据评估目的、评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，分析了市场法、收益法和资产基础法三种资产评估基本方法的适用性。
由于难以找到足够的与评估对象在行业、规模、经营情况等方面类似或可比的上市公司，也难以收集到评估基准日近期发生的可比企业股权交易案例，故不宜采用市场法。
因阿诺精密的子公司主要为母公司承担销售、修磨等职能，在业务发展和经营收益等方面均对母公司存在较大的依赖性，本次对阿诺精密的股东全部权益采用收益法评估时，以合并收益口径为基础，阿诺精密收益法评估结果已包含了对苏州刀客公司的长期股权投资价值，因而不再单独对苏州刀客公司采用收益法进行评估。
苏州刀客公司提供的委估资产及负债范围明确，可通过财务资料、购建资料等方式进行核实，因此本次采用资产基础法对苏州刀客公司的股东全部权益进行评估。
四、评估技术说明
根据评估准则的规定，采用资产基础法估算了评估对象在评估基准日的价值。
现将评估具体情况说明如下：
第一节流动资产
(一)货币资金
1.评估内容
货币资金账面价值 67,793.30元，其中现金 711.10元，银行存款 67,082.20元。现金皆为人民币，存放于苏州刀客公司财务部；银行存款存放于上海浦东发展银行苏州分行工业园区支行的人民币账户。
2.评估程序和方法
对于现金，评估人员核对了有关账册并采用监盘的方式进行现场盘点，编制库存现金盘点表；评估人员根据评估基准日至盘点日现金出库数、入库数，倒推出评估基准日实有金额，与评估基准日账面金额进行核对；
对于银行存款，评估人员查阅了银行日记账、银行对账单，并通过函证的方式进行核实；
对各项货币资金未发现影响净资产的重大未达账项，以审计审定并经核实后的
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账面价值确定评估价值。
3.评估结果
货币资金的评估价值为67,793.30元，评估无增减值。
(二)应收账款
1.评估内容
应收账款账面余额231,710.00元，计提坏账准备11,585.50元，账面价值为220,124.50元，均为应收的货款。
2.评估程序和方法
首先，依据苏州刀客公司提供的财务账簿对应收账款进行核对，查看其是否账表相符；抽查相关业务合同和原始凭证，核实业务的真实性。应收账款均为应收的货款，账龄均在一年以内。应收账款已计提的坏账准备比较合理的反映了可能存在的损失，因此参考企业坏账计提比例预计应收账款的坏账损失，同时坏账准备评估为零；应收账款以审计审定的账面余额扣减预计损失后金额确认评估值。
3.评估结果
应收账款的评估价值为220,124.50元，无评估增减值。
(三)预付款项
1.评估内容
预付款项账面价值724,352.42元，系预付的货款。
2.评估程序和方法
首先，依据企业提供的财务账簿对各项预付款项进行核对，查看其是否账表相符；与关联方公司对账，核实账面金额的准确性；抽查相关原始凭证，核实账面金额的真实性。其次，判断分析预付款项对应的权益，确定预付款项评估价值。经核实，预付款项均为预付阿诺精密的货款，存在相应的权益，以审计审定并经核实后的账面价值确认评估值。
3.评估结果
预付款项的评估价值为724,352.42元，评估无增减值。
第二节非流动资产
(一)固定资产——设备类资产
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纳入本次评估范围的设备类资产为电子设备。根据苏州刀客公司提供的《固定资产—电子设备评估申报明细表》，设备类资产于评估基准日的账面情况如下：金额单位：人民币元
||||
|-|-|-|
|项目|数量(台、套)|账面原值|
|电子设备|1|3,401.71|

1．设备概况
电子设备为一台台式电脑，存放在苏州刀客公司办公场所内，保养维护良好，满足办公所需。
2．核实程序和结论
(1)核对评估申报资料：审查苏州刀客公司填报的评估申报明细表，对设备的名称、规格型号、生产厂家、购置和使用时间、账面原值、账面净值等资料进行初步核对；了解账面值的形成，收集购置发票，关注其权属状况。
(2)现场勘察：对设备类资产进行了现场勘查，结合公司的设备的主要特点，会同相关管理人员，重点核实设备的规格、型号、制造厂家、出厂与启用日期等，勘查设备的工作环境、利用率、运行状况与维护保养情况。在现场勘察的基础上，对委估设备的技术性能和完好状况进行判断。查阅和收集会计账簿和发票相关资料。
核对和分析账面价值或合同购价所包含的设备价款和各项费用构成情况。
3．评估方法
根据评估对象、价值类型、资料收集等情况，选定成本法作为本次设备评估的方法。
设备评估的成本法是通过估算被评估设备的重置成本和设备的实体性贬值、功能性贬值和经济性贬值，将重置成本扣减各种贬值作为设备评估价值，或首先估算被评估设备的重置成本，然后在综合考虑设备的使用强度、维护保养等情况下估算综合成新率，最后计算得到设备的评估价值。本次评估选用的具体计算公式为：评估价值＝重置成本×综合成新率
(1)重置成本的确定
设备的重置成本一般包括购置或购建与评估对象功效相同的全新资产所需的必要和合理的成本和相关税费等，如：设备的购置价、运杂费、安装费、调试费、
基础费、资金成本以及其他费用等。
根据当地近期市场信息资料，确定评估基准日的电子设备购置价（不含增值税），
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一般厂家或销售商提供免费运输、安装及调试，故不计其他购置费用。
(2)综合成新率的确定
考虑更新换代速度、功能性贬值等因素后，以使用年限法为主确定设备的成新率。
成新率＝(经济寿命年限－已使用年限)/经济寿命年限×100%
4．评估结果
委估设备的评估结果见下表：
固定资产-设备类资产评估结果汇总表
金额单位：人民币元
||||
|-|-|-|
|账面净值|评估价值|增值额|
|1,660.55|320.00|-1,340.55|

(二)递延所得税资产
1.评估内容
递延所得税资产账面价值 11,961.52元，系因应收账款坏账准备和未弥补亏损形成的递延所得税资产。
2.评估程序和方法
首先，进行总账、明细账、会计报表及清查评估明细表的核对。其次，查询企业适用的所得税政策和执行的会计制度，核实引起时间性差异的真实性、准确性。
经过上述评估程序，按评估值与计税基础之间差异乘以企业所得税税率确认评估值。
3.评估结果
递延所得税资产的评估价值为11,961.52元，评估无增减值。
第三节流动负债
(一)预收款项
1.评估内容
预收款项账面价值50,756.86元，主要为预收的货款
2.评估程序和方法
首先，依据被评估单位提供的财务账簿对各项预收账款进行核对，查看其是否
账表相符；抽查相关业务合同，核实业务的真实性。其次，判断分析预收账款的偿
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付性，确定预收账款评估价值。在了解被评估单位销售政策及客户经营、信用情况的基础上，确定预收账款均存在相应提供货物的义务，按审计审定并经核实后账面价值确定评估价值。
3.评估结果
预收账款的评估价值为50,756.86元，评估无增减值。
(二)应交税费
1.评估内容
应交税费账面价值11,019.95元，主要包括应交的增值税、城建税、教育费附加等。
2.评估程序和方法
首先，依据苏州刀客公司提供的财务账簿对各项应交税费进行核对，查看其是否账表相符；验算和查阅了税务通知单，复核计税基数和相关税率，苏州刀客公司计提及申报无误；抽查相关税费支付凭证，缴纳无误。其次，判断分析应交税费的偿付性，确定应交税费评估价值。
在抽测期后缴纳凭证、了解苏州刀客公司税种、税率、税目以及税费政策的情况下，应交税费以审计审定并经核实后的账面价值确定评估价值。
3.评估结果
应交税费的评估价值为11,019.95元，评估无增减值。
五、评估结论及分析
本次采用资产基础法对苏州刀客公司股东全部权益进行了评估。在报告揭示的假设条件下，评估对象在评估基准日的市场价值为：
资产账面价值为102.59万元，评估价值为102.46万元，评估减值0.13万元，减值率0.13%；
负债账面价值为6.18万元，评估价值为6.18万元，评估无增减值；
所有者权益(净资产)账面价值为96.41万元，评估价值为96.28万元，评估减值0.13万元，减值率0.14%。
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评估结果汇总表
金额单位：人民币万元
||||
|-|-|-|
|账面价值|评估价值|增值额|
|A|B|C=B-A|
|101.23|101.23|-|
|1.36|1.23|-0.13|
|0.17|0.03|-0.13|
|0.17|0.03|-0.13|
|1.20|1.20|-|
|102.59|102.46|-0.13|
|6.18|6.18|-|
|-|-|-|
|6.18|6.18|-|
|96.41|96.28|-0.13|

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附件二：阿诺（北京）精密工具有限公司评估说明
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阿诺（北京）精密工具有限公司股东全部权益评估说明
为确定苏州阿诺公司对长期股权投资单位——阿诺（北京）精密工具有限公司的长期股权投资价值，根据有关法律法规和资产评估准则、资产评估原则，采用资产基础法，按照必要的评估程序对委托评估的资产和负债实施了实地查勘、市场调查与询证，对阿诺（北京）精密工具有限公司的股东全部权益在 2015年 6月 30日的市场价值进行了评估。现将资产评估情况及评估结果说明如下：
一、被评估单位概况
1．企业名称：阿诺（北京）精密工具有限公司(以下简称：北京阿诺公司)
2．企业住所：北京市通州区光机电一体化产业基地光联工业园2号厂房D区
3．注册资本：518.58万元
4．法定代表人：张健
5．企业性质：有限责任公司（外商投资企业与内资合资）
6．历史沿革：
北京阿诺公司系由Ahno Cutting Tool TechnologyLimited（阿诺BVI）投资组建的外商独资企业，于 2006年 2月 20日经北京市人民政府商外资京资字[2006]12008号批准证书批准，于 2006年 3月 9日在北京市工商行政管理局登记注册，取得“企独京总副字第028325号”企业法人营业执照。北京阿诺公司申请设立登记的注册资本为美元 40万元，已经北京慧运会计师事务所审验并于 2006年4月14日出具了京慧验字[2006]第023号验资报告。
经历次股权转让和增资，截至2015年6月30日，北京阿诺公司股权结构如下：金额单位：人民币万元
||
|-|
|出资金额|
|440.793|
|77.787|
|518.58|

7．经营业务范围：
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生产精密工具和精密磨具；研发精密工具和精密磨具；提供产品服务；销售自产产品；货物进出口、技术进出口。
8．近两年及评估基准日北京阿诺公司的财务经营状况：
金额单位：元
|||
|-|-|
|2013年|2014年|
|10,129,852.05|10,026,647.81|
|6,939,812.58|6,657,551.03|
|422,755.69|1,063,239.76|
|301,675.64|779,909.88|
|9,202,588.62|10,719,663.51|
|2,487,783.45|3,224,948.46|
|6,714,805.17|7,494,715.05|

上述会计数据业经注册会计师审计，其中：2013年度、2014年度及2015年1-6月财务数据摘自中汇会计师事务所(特殊普通合伙)出具的中汇会审[2015]3737号无保留意见审计报告。
二、评估对象及范围
评估对象为北京阿诺公司的股东全部权益，评估范围为该公司申报的全部资产及负债，具体包括流动资产、固定资产(设备类)、无形资产、长期待摊费用、递延所得税资产及流动负债。北京阿诺公司评估基准日账面资产总额 10,734,820.62元，账面负债总额 3,110,746.71元，所有者权益(净资产) 7,624,073.91元。具体如下：
金额单位：人民币元
||
|-|
|账面原值|
|4,015,085.27|
|4,015,085.27|
|17,094.02|

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所有者权益(净资产) 7,624,073.91北京阿诺公司于基准日财务报表已经注册会计师审计。
除上述资产外，北京阿诺公司不存在未申报的其他账外资产、负债。
本次评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象和评估范围一致。
三、评估方法
根据评估目的、评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，分析了市场法、收益法和资产基础法三种资产评估基本方法的适用性。
由于难以找到足够的与评估对象在行业、规模、经营情况等方面类似或可比的上市公司，也难以收集到评估基准日近期发生的可比企业股权交易案例，故不宜采用市场法。
因苏州阿诺公司的子公司主要为母公司承担销售、修磨等职能，在业务发展和经营收益等方面均对母公司存在较大的依赖性，本次对苏州阿诺公司的股东全部权益采用收益法评估时，以合并收益口径为基础，苏州阿诺公司收益法评估结果已包含了对北京阿诺公司的长期股权投资价值，因而不再单独对北京阿诺公司采用收益法进行评估。
北京阿诺公司提供的委估资产及负债范围明确，可通过财务资料、购建资料等方式进行核实，因此本次采用资产基础法对北京阿诺公司的股东全部权益进行评估。
四、评估技术说明
根据评估准则的规定，采用资产基础法估算了评估对象在评估基准日的价值。
现将评估具体情况说明如下：
第一节流动资产
(一)货币资金
1.评估内容
货币资金账面价值 2,113,249.48元，其中现金 9,571.94元，银行存款 2,103,677.54元。现金皆为人民币，存放于北京阿诺公司财务部；银行存款存放于中国银行北京光机电支行和上海浦东发展银行北京经济技术开发区支行的两个人民币账户中。
2.评估程序和方法
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对于现金，评估人员核对了有关账册并采用监盘的方式进行现场盘点，编制库存现金盘点表；评估人员根据评估基准日至盘点日现金出库数、入库数，倒推出评估基准日实有金额，与评估基准日账面金额进行核对；
对于银行存款，评估人员查阅了银行日记账、银行对账单，并通过函证的方式进行核实；
对各项货币资金未发现影响净资产的重大未达账项，以审计审定并经核实后的账面价值确定评估价值。
3.评估结果
货币资金的评估价值为2,113,249.48元，评估无增减值。
(二)应收票据
1.评估内容
应收票据账面价值99,307.00元，为4张不带息银行承兑汇票。
2.评估程序及方法
查阅应收票据备查簿，核对结算对象、票据种类、出票日、到期日、票面利率等情况；对截至评估现场日尚存的库存票据进行实地盘点；对期后已到期承兑和已背书转让的票据，检查相关原始凭证，经核实无调整事项。银行承兑汇票发生损失的可能性较小，故以审计审定并经核实后的票面金额确定评估价值。
3.评估结果
应收票据的评估价值为99,307.00元，评估无增减值。
(三)应收账款
1.评估内容
应收账款账面余额3,468,955.68元，计提坏账准备180,780.22元，账面价值为3,288,175.46元，均为应收的货款。
2.评估程序和方法
首先，依据北京阿诺公司提供的财务账簿对应收账款进行核对，查看其是否账表相符；抽查相关业务合同和原始凭证，核实业务的真实性。本次评估在了解坏账准备计提政策及客户经营、信用情况的基础上，了解应收账款可回收性。应收账款已计提的坏账准备比较合理的反映了可能存在的损失，因此参考企业坏账计提比例预计应收账款的坏账损失，同时对坏账准备评估为零；应收账款以审计审定并经核
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实后的账面余额扣减预计损失后的金额确认评估值。
3.评估结果
应收账款的评估价值为3,288,175.46元，评估无增减值。
(四)预付款项
1.评估内容
预付款项账面价值1,566.45元，系预付的货款。
2.评估程序和方法
首先，依据企业提供的财务账簿对各项预付款项进行核对，查看其是否账表相符；与关联方公司对账，核实账面金额的准确性；抽查相关原始凭证，核实账面金额的真实性。其次，判断分析预付款项对应的权益，确定预付款项评估价值。经核实，预付款项均为预付供应商的货款，存在相应的权益，以审计审定并经核实后的账面价值确认评估值。
3.评估结果
预付款项的评估价值为1,566.45元，评估无增减值。
(五)其他应收款
1.评估内容
其他应收款账面余额 597,483.88元，坏账准备 118,178.12元，账面价值479,305.76元，主要为房租押金、员工备用金等。
2.评估程序和方法
首先，依据财务账簿对各项其他应收款项进行核对，查看其是否账表相符；抽查相关发生凭证等，核实款项的真实性。
其次，判断分析其他应收款项的可收回性，确定其他应收款评估价值。通过了解欠款形成的原因、回款情况、催讨情况等，并根据历史回款情况综合分析了对方企业（个人）的信誉度和还款能力；同时，对应收款项进行了账龄分析。
经核实，其他应收款主要为房租押金和员工备用金等，发生损失的可能性较小，故按审计审定并经核实后的账面余额确认评估价值；同时将坏账准备评估为零。
3.评估结果
其他应收款的评估价值为597,483.88元，评估增值额为118,178.12元，增值率为24.66%。
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(六)存货
存货账面价值1,349,028.14元，包括：原材料、库存商品和发出商品。
首先，着重对存货内控制度进行了核查，了解存货进、出库和保管核算制度，根据提供的存货清单进行盘点核实，未见异常。在抽查盘点以验证评估基准日库存数量的基础上，存货类别分别进行核实和评估。
1.原材料
(1)评估内容
原材料账面价值158,125.96元，为生产刀具所需的砂轮、包装物等。
(2)评估程序和方法
原材料周转较快，大多为近期采购，价格相对稳定，其账面价值基本能够反映评估基准日的市场价值，以审计审定并经核实后的账面价值作为评估值。
(3)评估结果
原材料评估价值为158,125.96元，评估无增减值。
2.产成品
(1)评估内容
产成品账面余额302,392.23元，包括标准品、非标品等。
(2)评估程序和方法
在了解产成品的实际状况的基础上，采用逆减法进行评估，按正常销售价格(不含增值税)扣减销售费用和销售税费，再扣除适当的税后净利润确定评估价值，具体公式如下：
评估价值=库存品数量×(不含增值税售价－销售费用－销售税费－部分税后利润)
=库存数量×(不含税销售单价×(1－销售费用率－主营业务税金及附加率)－销售利润×所得税率－销售利润×(1-所得税率)×适当比率)
(3)评估结果
库存商品的评估价值为331,528.35元，评估增值额为29,136.12元，增值率为9.64%。
3.发出商品
(1)评估内容
发出商品账面余额888,509.95元，主要为未满足收入确认条件但已发出商品
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的实际成本。
(2)评估程序和方法
对于发出商品，核查出库相关资料。采用与产成品相同的方法进行评估。
(3)评估结果
发出商品的评估价值为 1,034,054.75元，评估增值额为 145,544.80元，增值率为16.38%。
4.评估结果
存货的评估价值为1,523,709.06元，评估增值额为174,680.92元，增值率为12.95%。
(七)其他流动资产
1.评估内容
其他流动资产账面价值1,017,288.91元，主要为委托存款及待摊费用。
2.评估程序和方法
首先，依据财务账簿对各项其他流动资产进行核对，查看其是否账表相符；通过查阅合同、凭证或内部对账等方式核实其业务的真实性及账面价值的正确性。
其他流动资产为实际享有的权益，以审计审定并经核实后的账面价值确定评估价值。
3.评估结果
其他流动资产的评估价值为1,017,288.91元，评估无增减值。
第二节非流动资产
(一)固定资产——设备类资产
纳入本次评估范围的设备类资产为机器设备、车辆和电子设备。根据北京阿诺公司提供的《固定资产—机器设备评估申报明细表》、《固定资产—车辆评估申报明细表》和《固定资产—电子设备评估申报明细表》，设备类资产于评估基准日的账面情况如下：
金额单位：人民币元
||||
|-|-|-|
|项目|数量(台、套)|账面原值|
|机器设备|21|3,209,723.96|
|车辆|3|608,261.91|

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||||
|-|-|-|
|项目|数量(台、套)|账面原值|
|电子设备|40|197,099.40|
||64|4,015,085.27|

1．设备概况
纳入本次评估范围的设备类资产包括机器设备、车辆和电子设备，其中：机器设备共21台(套)，系数控磨床、万能磨床、砂轮修磨机等，均分布于北京阿诺公司的生产场所内；车辆共3辆，包括轿车和小型普通客车等；电子设备共40台(套)，包括电脑、空调、打印机等，分布在生产车间和办公区域内。
2．核实程序和结论
(1)核对评估申报资料：审查北京阿诺公司填报的评估申报明细表，对设备的名称、规格型号、生产厂家、购置和使用时间、账面原值、账面净值等资料进行初步核对；了解账面值的形成，收集重点设备的购置发票，关注其权属状况。
(2)现场勘察：对设备类资产进行了现场勘查，结合公司的设备的主要特点，会同相关管理人员，重点核实设备的规格、型号、制造厂家、出厂与启用日期等，勘查设备的工作环境、利用率、运行状况与维护保养情况。在现场勘察的基础上，对委估设备的技术性能和完好状况进行判断。查阅和收集会计账簿和发票相关资料。
核对和分析账面价值或合同购价所包含的设备价款和各项费用构成情况。
3．评估方法
根据评估对象、价值类型、资料收集等情况，选定成本法作为本次设备评估的方法。
设备评估的成本法是通过估算被评估设备的重置成本和设备的实体性贬值、功能性贬值和经济性贬值，将重置成本扣减各种贬值作为设备评估价值，或首先估算被评估设备的重置成本，然后在综合考虑设备的使用强度、维护保养等情况下估算综合成新率，最后计算得到设备的评估价值。本次评估选用的具体计算公式为：评估价值＝重置成本×综合成新率
(1)重置成本的确定
设备的重置成本一般包括购置或购建与评估对象功效相同的全新资产所需的必要和合理的成本和相关税费等，如：设备的购置价、运杂费、安装费、调试费、基础费、资金成本以及其他费用等。
1)机器设备
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对于能从市场获取购价的设备，按基准日市场购价确定设备的购置价；对于因升级换代等原因不能直接获取购价的设备，则采用类似设备与委估设备比较，综合考虑设备的性能、技术参数、使用功能等方面的差异，分析确定购置价。确定设备的购置价格后，根据设备的具体情况考虑相关的运杂费、安装调试费、设备基础费、其他必要合理的费用和资金成本，以确定设备的重置成本。其计算公式如下：
重置成本＝设备购置价(不含税)＋运杂费＋设备基础费＋安装调试费＋其他费用＋资金成本
其中：
运杂费以购置价为基数，按不同设备的体积、重量大小和运输距离、交通条件的便捷程度结合运输方式等综合确定，对购置价已包含运费的设备不另计。
安装调试费以购置价为基数，按现场安装的复杂程度，结合所需的人工及辅料等综合确定，对不需专业安装即可使用的设备不另计。
基础费以购置价为基数，根据设备安全运行所需建造基础的工程量结合材料、人工等造价确定，对包含在房屋建（构）筑物内的不另计。
其他费用包括设计费、管理费及联合试车费等，按设备的规模等实际情况确定，对设备购建较为简单的，其他费用忽略不计。
资金成本以购置价为基数，按合理的购建工期和基准日银行贷款利率确定，对于价值不大、购建期短的设备资金成本忽略不计。
2)车辆
通过市场询价取得车辆的现行购置价格，加上车辆购置税及其他费用确定车辆的重置成本，其中车辆购置税依据相关主管部门的规定，为车辆购置价格的10%；
其他费用包括车牌费、工商交易费、车检费、办照费等。其计算公式如下：
重置成本＝车辆购置价格＋车辆购置税＋其他费用－车辆增值税
3)电子设备
根据当地近期市场信息资料，确定评估基准日的电子设备购置价，一般厂家或销售商提供免费运输、安装及调试，故不计其他购置费用。
(2)综合成新率的确定
1)重点设备
通过对设备的现场勘查确定观察法成新率，结合年限法确定综合成新率。观察法确定成新率权重为60%，年限法确定成新率权重为40%。
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综合成新率＝观察法成新率×60%＋年限法成新率×40%
观察法成新率是根据观察和查阅设备的历史资料，了解设备使用状况、磨损情况、维修保养情况、工作负荷、工作精度等技术指标，并向操作人员询问设备的使用情况、使用精度、故障率，对所获得的有关设备状况的信息进行分析、归纳、综合，对设备分部位作出损耗评判打分，乘以各部分权重分值后得到。
年限法成新率是根据设备的经济寿命年限及产品的技术更新速度等因素综合确定。公式如下：
年限成新率＝(经济寿命年限－已使用年限)/经济寿命年限×100%
若设备的已使用年限超过了经济寿命年限，则：
成新率＝尚可使用年限/(尚可使用年限＋已使用年限)×100%
2)运输车辆
根据车辆行驶里程、使用年限和现场的勘察情况确定其成新率。根据孰低原则，确定综合成新率。
勘察成新率A
年限成新率B＝(经济寿命年限－已使用年限)/经济寿命年限×100%
行驶里程成新率C＝(经济行驶里程－已行驶里程)/经济行驶里程×100%
根据孰低原则，综合成新率＝min{A,B,C}。
3)电子设备及其他一般设备
考虑更新换代速度、功能性贬值等因素后，以使用年限法为主确定设备的成新率。
成新率＝(经济寿命年限－已使用年限)/经济寿命年限×100%
4．评估结果
委估设备的评估结果见下表：
固定资产-设备类资产评估结果汇总表
金额单位：人民币元
||||
|-|-|-|
|账面净值|评估价值|增值额|
|788,503.70|1,077,490.00|288,986.30|
|447,800.63|460,240.00|12,439.37|
|40,704.36|44,390.00|3,685.64|
|1,277,008.69|1,582,120.00|305,111.31|

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(二)无形资产——其他无形资产
1.评估内容
其他无形资产账面价值11,111.12元，为外购的金蝶财务软件。
2.评估程序和方法
对于外购软件使用权，由于市场上同类软件已在功能上进行了升级，同版本的软件已不再销售，故按市场上同类软件不含税售价扣减升级费用后确定评估价值。
3．评估结果
其他无形资产的评估价值为16,670.00元，评估增值额为5,558.88元，增值率为50.03%。
(三)长期待摊费用
1.评估内容
长期待摊费用评估基准日账面价值为1,024,040.02元，系装修款项摊销后的余额。
2.评估程序和方法
通过查阅相关的工程原始付款凭证，并了解装修工程实际使用情况。根据原始发生金额、预计摊销月数和尚存受益月数复算摊余价值，与长期待摊费用账面价值基本一致。本次评估按尚存受益期享受的权益作为评估值。
3.评估结果
长期待摊费用的评估价值为1,024,040.02元，评估无增减值。
(四)递延所得税资产
1.评估内容
递延所得税资产账面价值 74,739.59元，系因坏账准备形成的递延所得税资产。
2.评估程序和方法
首先，进行总账、明细账、会计报表及清查评估明细表的核对。其次，查询企业适用的所得税政策和执行的会计制度，核实引起时间性差异的真实性、准确性。
经过上述评估程序，按评估值与计税基础之间差异乘以企业所得税税率确认评估值。
因其他应收款预计损失为零，故其他应收款坏账准备形成的递延所得税资产评估为零。
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3.评估结果
递延所得税资产的评估价值为 45,195.06元，评估减值额为 29,544.53元，减值率为39.53%。
第三节流动负债
(一)应付账款
1.评估内容
应付账款账面价值2,547,813.82元，主要为尚未支付采购款项而形成的债务。
2.评估程序和方法
首先，依据提供的财务账簿对各项应付款项进行核对，查看其是否账表相符；
对账面金额较大的应付款项进行函证，核实账面金额的准确性；抽查相关业务合同，核实业务的真实性。其次，判断分析应付款项的偿付性，确定应付账款评估价值。
在了解历史采购情况、付款政策的基础上，应付账款均为实际须承担的债务，按审计审定并经核实后的账面价值确定评估价值。
3.评估结果
应付账款的评估价值为2,547,813.82元，评估无增减值。
(二)预收款项
1.评估内容
预收款项账面价值296,456.09元，主要为预收的货款
2.评估程序和方法
首先，依据被评估单位提供的财务账簿对各项预收款项进行核对，查看其是否账表相符；抽查相关业务合同，核实业务的真实性。其次，判断分析预收款项的偿付性，确定预收款项评估价值。在了解被评估单位销售政策及客户经营、信用情况的基础上，确定预收账款均存在相应提供货物的义务，按审计审定并经核实后的账面价值确定评估价值。
3.评估结果
预收账款的评估价值为296,456.09元，无评估增减值。
(三)应付职工薪酬
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1.评估内容
应付职工薪酬账面价值109,808.69元，系公司依政策规定提取的工资及社保。
2.评估程序和方法
首先，依据提供的财务账簿对应付职工薪酬进行核对，查看其是否账表相符；
工资的计提是否符合计提标准的要求，金额计算是否准确；对应付职工薪酬实施分析程序。其次，判断分析应付职工薪酬的偿付性，确定应付职工薪酬评估价值。
在了解公司职工薪酬制度的基础上，结合期后支付测试，应付职工薪酬按审计审定并经核实后的账面价值确定评估价值。
3.评估结果
应付职工薪酬的评估价值为109,808.69元，评估无增减值。
(四)应交税费
1.评估内容
应交税费账面价值150,482.10元，主要包括应交的增值税、城建税、教育费附加和所得税等。
2.评估程序和方法
首先，依据北京阿诺公司提供的财务账簿对各项应交税费进行核对，查看其是否账表相符；验算和查阅了税务通知单，复核计税基数和相关税率，北京阿诺公司计提及申报无误；抽查相关税费支付凭证，缴纳无误。其次，判断分析应交税费的偿付性，确定应交税费评估价值。
在了解北京阿诺公司税种、税率、税目以及税费政策的情况下，根据纳税申报表以及抽测期后缴纳凭证，应交税费以审计审定并经核实后的账面价值确定评估价值。
3.评估结果
应交税费的评估价值为150,482.10元，评估无增减值。
(五)其他应付款
1.评估内容
其他应付款账面价值6,186.01元，主要为应付的维修费、服装费和员工生育检查费。
2.评估程序和方法
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首先，依据提供的财务账簿对各项其他应付款进行核对，查看其是否账表相符；
抽查相关业务原始凭证，核实业务的真实性。其次，判断分析其他应付款的偿付性，确定其他应付款评估价值。
本次评估了解了其他应付款款项内容、性质、形成原由，其他应付款均为须偿付的债务，按审计审定并经核实后的账面价值确定评估价值。
3.评估结果
其他应付款的评估价值为6,186.01元，评估无增减值。
五、评估结论及分析
本次采用资产基础法对北京阿诺公司股东全部权益进行了评估。在报告揭示的假设条件下，评估对象在评估基准日的市场价值为：
资产账面价值为1,073.48万元，评估价值为1,130.88万元，评估增值57.40万元，增值率5.35%；
负债账面价值为311.07万元，评估价值为311.07万元，评估无增减值；
所有者权益(净资产)账面价值为762.41万元，评估价值为819.81万元，评估增值57.40万元，增值率7.53%。
评估结果汇总表
金额单位：人民币万元
||||
|-|-|-|
|账面价值|评估价值|增值额|
|A|B|C=B-A|
|834.79|864.08|29.29|
|238.69|266.80|28.11|
|127.70|158.21|30.51|
|127.70|158.21|30.51|
|1.11|1.67|0.56|
|102.40|102.40||
|7.47|4.52|-2.95|
|1,073.48|1,130.88|57.40|
|311.07|311.07||
|311.07|311.07||
|762.41|819.81|57.40|

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附件三：株洲阿诺精密工具有限公司评估说明
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株洲阿诺精密工具有限公司股东全部权益评估说明
为确定阿诺精密对长期股权投资单位——株洲阿诺精密工具有限公司的长期股权投资价值，根据有关法律法规和资产评估准则、资产评估原则，采用资产基础法，按照必要的评估程序对委托评估的资产和负债实施了实地查勘、市场调查与询证，对株洲阿诺精密工具有限公司的股东全部权益在2015年6月30日的市场价值进行了评估。现将资产评估情况及评估结果说明如下：
一、被评估单位概况
1．企业名称：株洲阿诺精密工具有限公司(以下简称：株洲阿诺公司)2．企业住所：湖南省株洲市天元区栗雨工业园基翔厂房
3．注册资本：肆佰万元整
4．法定代表人：李文
5．企业性质：有限责任公司
6．历史沿革：
株洲阿诺公司系由阿诺(苏州)刀具有限公司（阿诺精密前身）和自然人李文共同投资组建的有限责任公司，于2011年 4月 8日在株洲市工商行政管理局注册，取得注册号为430200000077545号的《企业法人营业执照》。株洲阿诺公司申请设立登记的注册资本为人民币 200万元，已经湖南广汇联合会计师事务所审验并于2011年4月2日出具了湘广所验字[2011]081号验资报告。
2011年12月14日，经公司股东会决议，股东李文及阿诺精密，共同增资200万元，已经南广汇联合会计师事务所审验并于2011年12月14日出具了湘广所验字[2011]100号验资报告。
后经股权转让，截至2015年6月30日，株洲阿诺公司股权结构如下：
金额单位：人民币万元
||
|-|
|出资金额|
|304.00|
|96.00|
|400.00|

7．经营业务范围：
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研发、生产数控机床零部件、刀具、各类精密工具、精密模具、磨具、磨料、托辊、硬质合金制品、冶金机械设备、备件及售后服务。
8．近两年及评估基准日株洲阿诺公司的财务经营状况：
金额单位：元
|||
|-|-|
|2013年|2014年|
|5,476,750.67|5,220,831.16|
|3,583,204.73|3,837,335.16|
|537,564.91|104,007.48|
|385,741.90|70,336.14|
|6,912,531.77|7,434,106.35|
|1,907,397.79|2,358,636.23|
|5,005,133.98|5,075,470.12|

上述会计数据业经注册会计师审计，其中：2013年度、2014年度及2015年1-6月财务数据摘自中汇会计师事务所(特殊普通合伙)出具的中汇会审[2015]3737号无保留意见审计报告。
二、评估对象及范围
评估对象为株洲阿诺公司的股东全部权益，评估范围为该公司申报的全部资产及负债，具体包括流动资产、固定资产(设备类)、无形资产、递延所得税资产及流动负债。株洲阿诺公司评估基准日账面资产总额6,933,343.56元，账面负债总额2,017,960.56元，所有者权益(净资产)4,915,383.00元。具体如下：
金额单位：人民币元
||
|-|
|账面原值|
|2,545,355.46|
|2,545,355.46|
|17,094.02|

株洲阿诺公司于基准日财务报表已经注册会计师审计。
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除上述资产外，株洲阿诺公司不存在未申报的其他账外资产、负债。
本次评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象和评估范围一致。
三、评估方法
根据评估目的、评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，分析了市场法、收益法和资产基础法三种资产评估基本方法的适用性。
由于难以找到足够的与评估对象在行业、规模、经营情况等方面类似或可比的上市公司，也难以收集到评估基准日近期发生的可比企业产权交易案例，故不宜采用市场法。
因阿诺精密的子公司主要为母公司承担销售、修磨等职能，在业务发展和经营收益等方面均对母公司存在较大的依赖性，本次对阿诺精密的股东全部权益采用收益法评估时，以合并收益口径为基础，阿诺精密收益法评估结果已包含了对株洲阿诺公司的长期股权投资价值，因而不再单独对株洲阿诺公司采用收益法进行评估。
株洲阿诺公司提供的委估资产及负债范围明确，可通过财务资料、购建资料等方式进行核实，因此本次采用资产基础法对株洲阿诺公司的股东全部权益进行评估。
四、评估技术说明
根据评估准则的规定，采用资产基础法估算了评估对象在评估基准日的价值。
现将评估具体情况说明如下：
第一节流动资产
(一)货币资金
1.评估内容
货币资金账面价值 614,326.47元，其中现金 2,033.10元，银行存款 612,293.37元。现金皆为人民币，存放于株洲阿诺公司财务部；银行存款存放于上海浦东发展银行株洲支行人民币存款账户。
2.评估程序和方法
对于现金，评估人员核对了有关账册并采用监盘的方式进行现场盘点，编制库存现金盘点表；评估人员根据评估基准日至盘点日现金出库数、入库数，倒推出评估基准日实有金额，与评估基准日账面金额进行核对；
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对于银行存款，评估人员查阅了银行日记账、银行对账单，并通过函证的方式进行核实；
对各项货币资金未发现影响净资产的重大未达账项，以审计审定并经核实后的账面价值确定评估价值。
3.评估结果
货币资金的评估价值为614,326.47元，评估无增减值。
(二)应收账款
1.评估内容
应收账款账面余额3,261,082.56元，计提坏账准备328,241.74元，账面价值为2,932,840.82元，系为应收的货款及刀具加工费。
2.评估程序和方法
首先，依据株洲阿诺公司提供的财务账簿对应收账款进行核对，查看其是否账表相符；抽查相关业务合同和原始凭证，核实业务的真实性。本次评估在了解坏账准备计提政策及客户经营、信用情况的基础上，了解应收账款可回收性。应收账款已计提的坏账准备比较合理的反映了可能存在的损失，因此参考企业坏账计提比例预计应收账款损失，同时对坏账准备评估为零；应收账款以审计审定并经核实后的账面余额扣减预计损失后的金额确认评估值。
3.评估结果
应收账款的评估价值为2,932,840.82元，评估无增减值。
(三)其他应收款
1.评估内容
其他应收款账面余额 70,675.22元，坏账准备 32,033.76元，账面价值38,641.46元，主要为房租押金、备用金及公积金等。
2.评估程序和方法
首先，依据财务账簿对各项其他应收款项进行核对，查看其是否账表相符；对账面金额较大的其他应收款项进行函证，核实账面金额的准确性；抽查相关发生凭证等，核实款项的真实性。
其次，判断分析其他应收款项的可收回性，确定其他应收款评估价值。通过了解欠款形成的原因、回款情况等，综合分析了对方企业的信誉度和还款能力。其他
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应收款为房租押金、职工备用金等，预计发生损失的可能性较小，故以审计审定的账面余额确认为评估值。
3.评估结果
其他应收款的评估价值为70,675.22元，评估增值32,033.76元，增值率82.90%。
(四)存货
存货账面价值1,627,767.81元，包括：原材料、产成品、在产品和发出商品。
首先，着重对存货内控制度进行了核查，了解存货进、出库和保管核算制度，根据提供的存货清单进行盘点核实，未见异常。在抽查盘点以验证评估基准日库存数量的基础上，按存货类别分别进行核实和评估。
1.原材料
(1)评估内容
原材料账面价值232,326.52元，为生产刀具所需的砂轮、棒料等。
(2)评估程序和方法
原材料周转较快，大多为近期采购，价格相对稳定，其账面价值基本能够反映评估基准日的市场价值，以审计审定并经核实后的账面价值作为评估值。
(3)评估结果
原材料评估价值为232,326.52元，评估无增减值。
2.产成品
(1)评估内容
产成品账面余额686,055.51元，包括标准品刀具、非标品刀具及修磨刀具等。
(2)评估程序和方法
在了解产成品的实际状况的基础上，采用逆减法进行评估，按正常销售价格(不含增值税)扣减销售费用和销售税费，再扣除适当的税后净利润确定评估价值，具体公式如下：
评估价值＝库存品数量×(不含增值税售价－销售费用－销售税费－部分税后利润)
＝库存数量×(不含税销售单价×(1－销售费用率－主营业务税金及附加率)－销售利润×所得税率－销售利润率×(1-所得税率)×适当比率)
(3)评估结果
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产成品的评估价值为702,745.58元，评估增值额为16,690.07元，增值率为2.43%。
3.在产品(自制半成品)
(1)评估内容
在产品(自制半成品)账面余额15,327.10元，为尚在生产过程中的各项生产成本。
(2)评估程序和方法
在产品主要为近期投入的材料成本，由于生产周期较短，账面成本基本能反映其市场价值，以审计审定并经核实后的账面价值作为评估值。
(3)评估结果
在产品(自制半成品)的评估价值为15,327.10元，评估无增减值。
4.发出商品
(1)评估内容
发出商品账面余额694,058.68元，主要为未满足收入确认条件但已发出商品的实际成本。
(2)评估程序和方法
对于发出商品，核查出库相关资料。采用与产成品相同的方法进行评估。
(3)评估结果
发出商品的评估价值为730,549.77元，评估增值额为36,491.09元，增值率为5.26%。
6.评估结果
存货的评估价值为1,680,948.97元，评估增值额为53,181.16元，增值率为3.27%。
(五)其他流动资产
1.评估内容
其他流动资产账面价值18,847.64元，系为株洲阿诺公司预交房租费的摊销余额。
2.评估程序和方法
首先，依据财务账簿对其他流动资产进行核对，查看其是否账表相符；核实其
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业务的真实性及账面价值的正确性。
其他流动资产为株洲阿诺公司实际享有的权益，以审计审定并经核实后的账面价值确定为评估价值。
3.评估结果
其他流动资产的评估价值为18,847.64元，评估无增减值。
第二节非流动资产
(一)固定资产——设备类资产
纳入本次评估范围的设备类资产为机器设备、车辆及电子设备。根据株洲阿诺公司提供的《固定资产—机器设备评估申报明细表》、《固定资产—车辆评估申报明细表》和《固定资产—电子设备评估申报明细表》，设备类资产于评估基准日的账面情况如下：
金额单位：人民币元
||||
|-|-|-|
|项目|数量(台、套)|账面原值|
|机器设备|21|2,409,659.78|
|车辆|1|41,356.00|
|电子设备|24|94,339.68|
||68|2,545,355.46|

1．设备概况
纳入本次评估范围的设备类资产包括机器设备、车辆和电子设备，其中：机器设备共21台(套)，系数控磨床、万能磨床、线切割机床等，均分布于株洲阿诺公司的生产场所内；车辆共1辆，为小型普通客车；电子设备共24台(套)，包括电脑、空调、打印机等，分布在生产车间和办公区域内。
2．核实程序和结论
(1)核对评估申报资料：审查株洲阿诺公司填报的评估申报明细表，对设备的名称、规格型号、生产厂家、购置和使用时间、账面原值、账面净值等资料进行初步核对；了解账面值的形成，收集重点设备的购置发票，关注其权属状况。
(2)现场勘察：对设备类资产进行了现场勘查，结合公司的设备的主要特点，会同相关管理人员，重点核实设备的规格、型号、制造厂家、出厂与启用日期等，
勘查设备的工作环境、利用率、运行状况与维护保养情况。在现场勘察的基础上，
对委估设备的技术性能和完好状况进行判断。查阅和收集会计账簿和发票相关资料。
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核对和分析账面价值或合同购价所包含的设备价款和各项费用构成情况。
3．评估方法
根据评估对象、价值类型、资料收集等情况，选定成本法作为本次设备评估的方法。
设备评估的成本法是通过估算被评估设备的重置成本和设备的实体性贬值、功能性贬值和经济性贬值，将重置成本扣减各种贬值作为设备评估价值，或首先估算被评估设备的重置成本，然后在综合考虑设备的使用强度、维护保养等情况下估算综合成新率，最后计算得到设备的评估价值。本次评估选用的具体计算公式为：评估价值＝重置成本×综合成新率
(1)重置成本的确定
设备的重置成本一般包括购置或购建与评估对象功效相同的全新资产所需的必要和合理的成本和相关税费等，如：设备的购置价、运杂费、安装费、调试费、基础费、资金成本以及其他费用等。
1)机器设备
对于能从市场获取购价的设备，按基准日市场购价确定设备的购置价；对于因升级换代等原因不能直接获取购价的设备，则采用类似设备与委估设备比较，综合考虑设备的性能、技术参数、使用功能等方面的差异，分析确定购置价。确定设备的购置价格后，根据设备的具体情况考虑相关的运杂费、安装调试费、设备基础费、其他必要合理的费用和资金成本，以确定设备的重置成本。其计算公式如下：
重置成本＝设备购置价(不含税)＋运杂费＋设备基础费＋安装调试费＋其他费用＋资金成本
其中：
运杂费以购置价为基数，按不同设备的体积、重量大小和运输距离、交通条件的便捷程度结合运输方式等综合确定，对购置价已包含运费的设备不另计。
安装调试费以购置价为基数，按现场安装的复杂程度，结合所需的人工及辅料等综合确定，对不需专业安装即可使用的设备不另计。
基础费以购置价为基数，根据设备安全运行所需建造基础的工程量结合材料、人工等造价确定，对包含在房屋建（构）筑物内的不另计。
其他费用包括设计费、管理费及联合试车费等，按设备的规模等实际情况确定，对设备购建较为简单的，其他费用忽略不计。
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资金成本以购置价为基数，按合理的购建工期和基准日银行贷款利率确定，对于价值不大、购建期短的设备资金成本忽略不计。
2)车辆
通过市场询价取得车辆的现行购置价格，加上车辆购置税及其他费用确定车辆的重置成本，其中车辆购置税依据相关主管部门的规定，为车辆购置价格的10%；
其他费用包括车牌费、工商交易费、车检费、办照费等。其计算公式如下：
重置成本＝车辆购置价格＋车辆购置税＋其他费用－车辆增值税
3)电子设备
根据当地近期市场信息资料，确定评估基准日的电子设备购置价，一般厂家或销售商提供免费运输、安装及调试，故不计其他购置费用。
(2)综合成新率的确定
1)重点设备
通过对设备的现场勘查确定观察法成新率，结合年限法确定综合成新率。观察法确定成新率权重为60%，年限法确定成新率权重为40%。
综合成新率＝观察法成新率×60%＋年限法成新率×40%
观察法成新率是根据观察和查阅设备的历史资料，了解设备使用状况、磨损情况、维修保养情况、工作负荷、工作精度等技术指标，并向操作人员询问设备的使用情况、使用精度、故障率，对所获得的有关设备状况的信息进行分析、归纳、综合，对设备分部位作出损耗评判打分，乘以各部分权重分值后得到。
年限法成新率是根据设备的经济寿命年限及产品的技术更新速度等因素综合确定。公式如下：
年限成新率＝(经济寿命年限－已使用年限)/经济寿命年限×100%
若设备的已使用年限超过了经济寿命年限，则：
成新率＝尚可使用年限/(尚可使用年限＋已使用年限)×100%
2)车辆
根据车辆行驶里程、使用年限和现场的勘察情况确定其成新率。根据孰低原则，确定综合成新率。
勘察成新率A
年限成新率B＝(经济寿命年限－已使用年限)/经济寿命年限×100%
行驶里程成新率C＝(经济行驶里程－已行驶里程)/经济行驶里程×100%
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根据孰低原则，综合成新率＝min{A,B,C}。
3)电子设备及其他一般设备
对电子设备及其他一般设备，考虑更新换代速度、功能性贬值等因素后，以使用年限法为主确定设备的成新率。
成新率＝(经济寿命年限－已使用年限)/经济寿命年限×100%
4．评估结果
委估设备的评估结果见下表：
固定资产-设备类资产评估结果汇总表
金额单位：人民币元
||||
|-|-|-|
|账面净值|评估价值|增值额|
|1,575,080.37|1,604,860.00|29,779.63|
|13,275.22|24,050.00|10,774.78|
|11,526.22|35,690.00|24,163.78|
|1,599,881.81|1,664,600.00|64,718.19|

(二)无形资产——其他无形资产
1.评估内容
其他无形资产账面价值10,968.67元，为外购的金蝶财务软件。
2.评估程序和方法
对于外购软件使用权，由于市场上同类软件已在功能上进行了升级，同版本的软件已不再销售，故按市场上同类软件售价扣减升级费用后确定评估价值。
3．评估结果
其他无形资产的评估价值为16,670.00元，评估增值5,701.33元，增值率为51.98%。
(三)递延所得税资产
1.评估内容
递延所得税资产账面价值 90,068.88元，系因应收账款和其他应收款坏账准备形成的递延所得税资产。
2.评估程序和方法
首先，进行总账、明细账、会计报表及清查评估明细表的核对。其次，查询
企业适用的所得税政策和执行的会计制度，核实引起时间性差异的真实性、准确性。
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经过上述评估程序，按评估值与计税基础之间差异乘以企业所得税税率确认评估值。
因其他应收款预计损失为零，故其他应收款坏账准备形成的递延所得税资产评估为零。
3.评估结果
递延所得税资产的评估价值为82,060.44元，评估减值8,008.44元，减值率8.89%。
第三节流动负债
(一)应付账款
1.评估内容
应付账款账面价值1,935,606.86元，主要为尚未支付采购款项而形成的债务。
2.评估程序和方法
首先，依据提供的财务账簿对各项应付款项进行核对，查看其是否账表相符；
对账面金额较大的应付款项进行函证，核实账面金额的准确性；抽查相关业务合同，核实业务的真实性。其次，判断分析应付款项的偿付性，确定应付账款评估价值。
在了解历史采购情况、付款政策的基础上，应付账款均为实际须承担的债务，按审计审定并经核实后的账面价值确定评估价值。
3.评估结果
应付账款的评估价值为1,935,606.86元，评估无增减值。
(二)预收款项
1.评估内容
预收款项账面价值67.10元，主要为预收的货款
2.评估程序和方法
首先，依据被评估单位提供的财务账簿对预收账款进行核对，查看其是否账表相符；抽查相关业务合同，核实业务的真实性。其次，判断分析预收账款的偿付性，确定预收账款评估价值。预收账款存在相应提供货物的义务，按审计审定并经核实后的账面价值确定评估价值。
3.评估结果
预收账款的评估价值为67.10元，无评估增减值。
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(三)应付职工薪酬
1.评估内容
应付职工薪酬账面价值66,449.98元，系公司依政策规定提取的工资及医疗保险费等。
2.评估程序和方法
首先，依据提供的财务账簿对应付职工薪酬进行核对，查看其是否账表相符；
工资的计提是否符合计提标准的要求，金额计算是否准确；对应付职工薪酬实施分析程序。其次，判断分析应付职工薪酬的偿付性，确定应付职工薪酬评估价值。
在了解公司职工薪酬制度的基础上，结合期后支付测试，应付职工薪酬按审计审定并经核实后的账面价值确定评估价值。
3.评估结果
应付职工薪酬的评估价值为66,449.98元，评估无增减值。
(四)应交税费
1.评估内容
应交税费账面价值15,836.62元，主要包括应交的增值税、个人所得税、城建税、教育费附加和地方教育附加费等。
2.评估程序和方法
首先，依据株洲阿诺公司提供的财务账簿对各项应交税费进行核对，查看其是否账表相符；验算和查阅了税务通知单，复核计税基数和相关税率，株洲阿诺公司计提及申报无误；抽查相关税费支付凭证，缴纳无误。其次，判断分析应交税费的偿付性，确定应交税费评估价值。
在了解株洲阿诺公司税种、税率、税目以及税费政策的情况下，根据纳税申报表以及抽测期后缴纳凭证，应交税费以审计审定并经核实后的账面价值确定评估价值。
3.评估结果
应交税费的评估价值为15,836.62元，评估无增减值。
五、评估结论及分析
本次采用资产基础法对株洲阿诺公司股东全部权益进行了评估。在报告揭示的假设条件下，评估对象在评估基准日的市场价值为：
资产账面价值为693.33万元，评估价值为708.10万元，评估增值14.76万元，
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增值率2.13%；
负债账面价值为201.80万元，评估价值为201.80万元，评估无增减值；
所有者权益(净资产)账面价值为491.54万元，评估价值为506.30万元，评估增值14.76万元，增值率3.00%。
评估结果汇总表
金额单位：人民币万元
||||
|-|-|-|
|账面价值|评估价值|增值额|
|A|B|C=B-A|
|523.24|531.76|8.52|
|170.09|176.33|6.24|
|159.99|166.46|6.47|
|159.99|166.46|6.47|
|1.10|1.67|0.57|
|9.01|8.21|-0.80|
|693.33|708.10|14.76|
|201.80|201.80||
|-|-|-|
|201.80|201.80|-|
|491.54|506.30|14.76|

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附件四：阿诺（沈阳）精密工具有限公司评估说明
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阿诺（沈阳）精密工具有限公司股东全部权益评估说明
为确定阿诺精密对长期股权投资单位——阿诺（沈阳）精密工具有限公司的长期股权投资价值，根据有关法律法规和资产评估准则、资产评估原则，采用资产基础法，按照必要的评估程序对委托评估的资产和负债实施了实地查勘、市场调查与询证，对阿诺（沈阳）精密工具有限公司的股东全部权益在2015年6月30日的市场价值进行了评估。现将资产评估情况及评估结果说明如下：
一、被评估单位概况
1．企业名称：阿诺（沈阳）精密工具有限公司(以下简称：沈阳阿诺公司)
2．企业住所：沈阳经济技术开发区浑河十一街8-2号
3．注册资本：人民币叁佰贰拾叁万陆仟陆佰元
4．法定代表人：信宇
5．企业性质：有限责任公司（外商投资企业与内资合资）
6．历史沿革：
沈阳阿诺公司系由Ahno Cutting Tool TechnologyLimited（阿诺BVI）投资组建的外商独资企业，于 2006年 6月 29日经辽宁省人民政府商外资沈府独字[2006]221号批准证书批准，于 2006年 7月 3日在沈阳市工商行政管理局登记注册，取得企独辽沈总副字第211000725号企业法人营业执照。沈阳阿诺公司申请设立登记的注册资本为美元50万元，已经辽宁至明会计师事务所审验并于2006年8月16日、8月17日、9月21日出具了辽至明验外字[2006]第015、017、025号验资报告。
经历次股权转让和增资，截至2015年6月30日，沈阳阿诺公司股权结构如下：金额单位：人民币万元
||
|-|
|出资金额|
|242.745|
|80.915|
|326.66|

7．经营业务范围：
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苏州阿诺精密切削技术股份有限公司股东全部权益评估说明·附件
精密工具、精密磨具研发、制造、售后服务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动。）
8．近两年及评估基准日沈阳阿诺公司的财务经营状况：
金额单位：元
|||
|-|-|
|2013年|2014年|
|9,513,060.15|11,336,731.34|
|5,611,006.91|6,265,659.26|
|36,377.74|535,556.17|
|-17,651.06|271,677.79|
|13,576,381.33|13,640,218.65|
|10,049,806.07|9,841,965.60|
|3,526,575.26|3,798,253.05|

上述会计数据业经注册会计师审计，其中：2013年度、2014年度及2015年1-6月财务数据摘自中汇会计师事务所(特殊普通合伙)出具的中汇会审[2015]3737号无保留意见审计报告。
二、评估对象及范围
评估对象为沈阳阿诺公司的股东全部权益，评估范围为该公司申报的全部资产及负债，具体包括流动资产、固定资产(设备类)、无形资产、长期待摊费用、递延所得税资产及流动负债。沈阳阿诺公司评估基准日账面资产总额 13,975,909.84元，账面负债总额10,451,658.08元，所有者权益(净资产)3,524,251.76元。具体如下：
金额单位：人民币元
||
|-|
|账面原值|
|3,653,026.55|
|3,653,026.55|
|17,094.02|

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所有者权益(净资产) 3,524,251.76沈阳阿诺公司于基准日财务报表已经注册会计师审计。
除上述资产外，沈阳阿诺公司不存在未申报的其他账外资产、负债。
本次评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象和评估范围一致。
三、评估方法
根据评估目的、评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，分析了市场法、收益法和资产基础法三种资产评估基本方法的适用性。
由于难以找到足够的与评估对象在行业、规模、经营情况等方面类似或可比的上市公司，也难以收集到评估基准日近期发生的可比企业产权交易案例，故不宜采用市场法。
因阿诺精密的子公司主要为母公司承担销售、修磨等职能，在业务发展和经营收益等方面均对母公司存在较大的依赖性，本次对阿诺精密的股东全部权益采用收益法评估时，以合并收益口径为基础，阿诺精密收益法评估结果已包含了对沈阳阿诺公司的长期股权投资价值，因而不再单独对沈阳阿诺公司采用收益法进行评估。
沈阳阿诺公司提供的委估资产及负债范围明确，可通过财务资料、购建资料等方式进行核实，因此本次采用资产基础法对沈阳阿诺公司的股东全部权益进行评估。
四、评估技术说明
根据评估准则的规定，采用资产基础法估算了评估对象在评估基准日的价值。
现将评估具体情况说明如下：
第一节流动资产
(一)货币资金
1.评估内容
货币资金账面价值 269,871.77元，其中现金 1,664.97元，银行存款 268,206.80元。现金皆为人民币，存放于沈阳阿诺公司财务部；银行存款存放于中国工商银行沈阳经济技术开发区支行和上海浦东发展银行的两个人民币账户中。
2.评估程序和方法
对于现金，评估人员核对了有关账册并采用监盘的方式进行现场盘点，编制库存现金盘点表；评估人员根据评估基准日至盘点日现金出库数、入库数，倒推出评
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估基准日实有金额，与评估基准日账面金额进行核对；
对于银行存款，评估人员查阅了银行日记账、银行对账单等方式进行核实；
对各项货币资金未发现影响净资产的重大未达账项，以审计审定并经核实后的账面价值确定评估价值。
3.评估结果
货币资金的评估价值为269,871.77元，评估无增减值。
(二)应收票据
1.评估内容
应收票据账面价值100,000.00元，为1张不带息银行承兑汇票。
2.评估程序及方法
查阅应收票据备查簿，核对结算对象、票据种类、出票日、到期日、票面利率等情况；对截至评估现场日尚存的库存票据进行实地盘点；对期后已到期承兑和已背书转让的票据，检查相关原始凭证。银行承兑汇票发生损失的可能性较小，故以审计审定并经核实后的票面金额确定评估价值。
3.评估结果
应收票据的评估价值为100,000.00元，评估无增减值。
(三)应收账款
1.评估内容
应收账款账面余额7,579,510.98元，计提坏账准备1,508,094.09元，账面价值为6,071,416.89元，均为应收的货款。
2.评估程序和方法
首先，依据沈阳阿诺公司提供的财务账簿对应收账款进行核对，查看其是否账表相符；抽查相关业务合同和原始凭证，核实业务的真实性。本次评估在了解坏账准备计提政策及客户经营、信用情况的基础上，了解应收账款可回收性。应收账款已计提的坏账准备比较合理的反映了可能存在的损失，因此参考企业坏账计提比例预计应收账款损失，同时对坏账准备评估为零；应收账款以审计审定并经核实后的账面余额扣减预计损失后的金额确认评估值。
3.评估结果
应收账款的评估价值为6,071,416.89元，评估无增减值。
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(四)预付款项
1.评估内容
预付款项账面价值129,584.76元，系预付的货款、房租费等。
2.评估程序和方法
首先，依据企业提供的财务账簿对各项预付款项进行核对，查看其是否账表相符；抽查相关原始凭证，核实账面金额的真实性。其次，判断分析预付款项对应的权益，确定预付款项评估价值。经核实，预付款项为预付阿诺精密供应商的货款以及预付的房租费，存在取得相应货物或使用厂房的权益，以审计审定并经核实后的账面价值确认评估值。
3.评估结果
预付款项的评估价值为129,584.76元，评估无增减值。
(五)其他应收款
1.评估内容
其他应收款账面余额 740,546.06元，坏账准备 38,577.30元，账面价值701,968.76元，主要为房租押金、员工备用金等。
2.评估程序和方法
首先，依据财务账簿对各项其他应收款项进行核对，查看其是否账表相符；抽查相关发生凭证等，核实款项的真实性。
其次，判断分析其他应收款项的可收回性，确定其他应收款评估价值。通过了解欠款形成的原因、回款情况、催讨情况等，并根据历史回款情况综合分析了对方企业的信誉度和还款能力；同时，对应收款项进行了账龄分析。经核实，其他应收款主要为房租押金和员工备用金等，发生损失的可能性较小，故按审计审定并经核实后的账面余额确认评估价值；同时将坏账准备评估为零。
3.评估结果
其他应收款的评估价值为740,546.06元，评估增值额为38,577.30元，增值率为5.50%。
(六)存货
存货账面价值5,000,613.65元，包括：原材料、产成品和发出商品。
首先，着重对存货内控制度进行了核查，了解存货进、出库和保管核算制度，
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根据提供的存货清单进行盘点核实，未见异常。在抽查盘点以验证评估基准日库存数量的基础上，存货类别分别进行核实和评估。
1.原材料
(1)评估内容
原材料账面价值245,121.37元，为生产刀具所需的棒料、包装管等。
(2)评估程序和方法
原材料周转较快，大多为近期采购，价格相对稳定，其账面价值基本能够反映评估基准日的市场价值，以审计审定并经核实后的账面价值作为评估值。
(3)评估结果
原材料评估价值为245,121.37元，评估无增减值。
2.产成品
(1)评估内容
产成品账面余额4,057,476.17元，包括标准品刀具、非标品刀具等。
(2)评估程序和方法
在了解产成品的实际状况的基础上，采用逆减法进行评估，按正常销售价格(不含增值税)扣减销售费用和销售税费，再扣除适当的税后净利润确定评估价值，具体公式如下：
评估价值=库存品数量×(不含增值税售价－销售费用－销售税费－部分税后利润)
=库存数量×(不含税销售单价×(1－销售费用率－主营业务税金及附加率)－销售利润×所得税率－销售利润×(1-所得税率)×适当比率)
(3)评估结果
产成品的评估价值为4,481,500.97元，评估增值额为424,024.80元，增值率为10.45%。
3.发出商品
(1)评估内容
发出商品账面余额698,016.11元，主要为未满足收入确认条件但已发出商品的实际成本。
(2)评估程序和方法
对于发出商品，核查出库相关资料。采用与产成品相同的方法进行评估。
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(3)评估结果
发出商品的评估价值为671,736.37元，评估减值额为26,279.74元，减值率为3.76%。
6.评估结果
存货的评估价值为5,398,358.71元，评估增值额为397,745.06元，增值率为7.95%。
(七)其他流动资产
1.评估内容
其他流动资产账面价值114,122.21元，主要为待摊的房租、保险费等
2.评估程序和方法
首先，依据财务账簿对各项其他流动资产进行核对，查看其是否账表相符；核实其业务的真实性及账面价值的正确性。
其他流动资产均为沈阳阿诺公司实际享有的权益，以审计审定并经核实后的账面价值确定评估价值。
3.评估结果
其他流动资产的评估价值为114,122.21元，评估无增减值。
第二节非流动资产
(一)固定资产——设备类资产
纳入本次评估范围的设备类资产为机器设备、车辆和电子设备。根据沈阳阿诺公司提供的《固定资产—机器设备评估申报明细表》、《固定资产—车辆评估申报明细表》和《固定资产—电子设备评估申报明细表》，设备类资产于评估基准日的账面情况如下：
金额单位：人民币元
||||
|-|-|-|
|项目|数量(台、套)|账面原值|
|机器设备|35|3,264,219.73|
|车辆|3|207,977.49|
|电子设备|52|180,829.33|
||90|3,653,026.55|

1．设备概况
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纳入本次评估范围的设备类资产包括机器设备、车辆和电子设备，其中：机器设备共35台(套)，系数控磨床、万能磨床、砂轮修磨机等，均分布于沈阳阿诺公司的生产场所内；车辆共3辆，包括轿车和小型普通客车等；电子设备共52台(套)，包括电脑、空调、打印机等，分布在生产车间和办公区域内。
2．核实程序和结论
(1)核对评估申报资料：审查沈阳阿诺公司填报的评估申报明细表，对设备的名称、规格型号、生产厂家、购置和使用时间、账面原值、账面净值等资料进行初步核对；了解账面值的形成，收集重点设备的购置发票，关注其权属状况。
(2)现场勘察：对设备类资产进行了现场勘查，结合公司的设备的主要特点，会同相关管理人员，重点核实设备的规格、型号、制造厂家、出厂与启用日期等，勘查设备的工作环境、利用率、运行状况与维护保养情况。在现场勘察的基础上，对委估设备的技术性能和完好状况进行判断。查阅和收集会计账簿和发票相关资料。
核对和分析账面价值或合同购价所包含的设备价款和各项费用构成情况。
3．评估方法
根据评估对象、价值类型、资料收集等情况，选定成本法作为本次设备评估的方法。
设备评估的成本法是通过估算被评估设备的重置成本和设备的实体性贬值、功能性贬值和经济性贬值，将重置成本扣减各种贬值作为设备评估价值，或首先估算被评估设备的重置成本，然后在综合考虑设备的使用强度、维护保养等情况下估算综合成新率，最后计算得到设备的评估价值。本次评估选用的具体计算公式为：评估价值＝重置成本×综合成新率
(1)重置成本的确定
设备的重置成本一般包括购置或购建与评估对象功效相同的全新资产所需的必要和合理的成本和相关税费等，如：设备的购置价、运杂费、安装费、调试费、基础费、资金成本以及其他费用等。
1)机器设备
对于能从市场获取购价的设备，按基准日市场购价确定设备的购置价；对于因升级换代等原因不能直接获取购价的设备，则采用类似设备与委估设备比较，综合考虑设备的性能、技术参数、使用功能等方面的差异，分析确定购置价。确定设备的购置价格后，根据设备的具体情况考虑相关的运杂费、安装调试费、设备基础费、
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其他必要合理的费用和资金成本，以确定设备的重置成本。其计算公式如下：
重置成本＝设备购置价(不含税)＋运杂费＋设备基础费＋安装调试费＋其他费用＋资金成本
其中：
运杂费以购置价为基数，按不同设备的体积、重量大小和运输距离、交通条件的便捷程度结合运输方式等综合确定，对购置价已包含运费的设备不另计。
安装调试费以购置价为基数，按现场安装的复杂程度，结合所需的人工及辅料等综合确定，对不需专业安装即可使用的设备不另计。
基础费以购置价为基数，根据设备安全运行所需建造基础的工程量结合材料、人工等造价确定，对包含在房屋建（构）筑物内的不另计。
其他费用包括设计费、管理费及联合试车费等，按设备的规模等实际情况确定，对设备购建较为简单的，其他费用忽略不计。
资金成本以购置价为基数，按合理的购建工期和基准日银行贷款利率确定，对于价值不大、购建期短的设备资金成本忽略不计。
2)车辆
通过市场询价取得车辆的现行购置价格，加上车辆购置税及其他费用确定车辆的重置成本，其中车辆购置税依据相关主管部门的规定，为车辆购置价格的10%；
其他费用包括车牌费、工商交易费、车检费、办照费等。其计算公式如下：
重置成本＝车辆购置价格＋车辆购置税＋其他费用－车辆增值税
3)电子设备
根据当地近期市场信息资料，确定评估基准日的电子设备购置价，一般厂家或销售商提供免费运输、安装及调试，故不计其他购置费用。
(2)综合成新率的确定
1)重点设备
通过对设备的现场勘查确定观察法成新率，结合年限法确定综合成新率。观察法确定成新率权重为60%，年限法确定成新率权重为40%。
综合成新率＝观察法成新率×60%＋年限法成新率×40%
观察法成新率是根据观察和查阅设备的历史资料，了解设备使用状况、磨损情况、维修保养情况、工作负荷、工作精度等技术指标，并向操作人员询问设备的使用情况、使用精度、故障率，对所获得的有关设备状况的信息进行分析、归纳、综
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合，对设备分部位作出损耗评判打分，乘以各部分权重分值后得到。
年限法成新率是根据设备的经济寿命年限及产品的技术更新速度等因素综合确定。公式如下：
年限成新率＝(经济寿命年限－已使用年限)/经济寿命年限×100%
若设备的已使用年限超过了经济寿命年限，则：
成新率＝尚可使用年限/(尚可使用年限＋已使用年限)×100%
2)车辆
根据车辆行驶里程、使用年限和现场的勘察情况确定其成新率。根据孰低原则，确定综合成新率。
勘察成新率A
年限成新率B＝(经济寿命年限－已使用年限)/经济寿命年限×100%
行驶里程成新率C＝(经济行驶里程－已行驶里程)/经济行驶里程×100%
根据孰低原则，综合成新率＝min{A,B,C}。
3)电子设备及其他一般设备
考虑更新换代速度、功能性贬值等因素后，以使用年限法为主确定设备的成新率。
成新率＝(经济寿命年限－已使用年限)/经济寿命年限×100%
4．评估结果
委估设备的评估结果见下表：
固定资产-设备类资产评估结果汇总表
金额单位：人民币元
||||
|-|-|-|
|账面净值|评估价值|增值额|
|966,749.18|1,245,390.00|278,640.82|
|99,235.55|127,570.00|28,334.45|
|49,848.13|38,830.00|-11,018.13|
|1,115,832.86|1,411,790.00|295,957.14|

(二)无形资产——其他无形资产
1.评估内容
其他无形资产账面价值11,111.12元，为外购的金蝶财务软件。
2.评估程序和方法
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对于外购软件使用权，由于市场上同类软件已在功能上进行了升级，同版本的软件已不再销售，故按市场上同类软件售价扣减升级费用后确定评估价值。
3．评估结果
其他无形资产的评估价值为16,670.00元，评估增值额为5,558.88元，增值率为50.03%。
(三)长期待摊费用
1.评估内容
长期待摊费用评估基准日账面价值为 39,491.72元，系装修款项摊销后的余额。
2.评估程序和方法
通过查阅相关的工程原始付款凭证，并了解装修工程实际使用情况。根据原始发生金额、预计摊销月数和尚存受益月数复算摊余价值，与长期待摊费用账面价值基本一致，本次评估按尚存受益期享受的权益作为评估值。
3.评估结果
长期待摊费用的评估价值为39,491.72元，评估无增减值。
(四)递延所得税资产
1.评估内容
递延所得税资产账面价值421,896.10元，系因应收账款和其他应收款坏账准备以及修理费递延形成的递延所得税资产。
2.评估程序和方法
首先，进行总账、明细账、会计报表及清查评估明细表的核对。其次，查询企业适用的所得税政策和执行的会计制度，核实引起时间性差异的真实性、准确性。
经过上述评估程序，按评估值与计税基础之间差异乘以企业所得税税率确认评估值。
因其他应收款预计损失为零，故其他应收款坏账准备形成的递延所得税资产评估为零。
3.评估结果
递延所得税资产的评估价值为 412,251.77元，评估减值额为 9,644.33元，减值率为2.29%。
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第三节流动负债
(一)应付账款
1.评估内容
应付账款账面价值3,800,004.06元，主要为尚未支付采购款项而形成的债务。
2.评估程序和方法
首先，依据提供的财务账簿对各项应付款项进行核对，查看其是否账表相符；
对账面金额较大的应付款项进行函证，核实账面金额的准确性；抽查相关业务合同，核实业务的真实性。其次，判断分析应付款项的偿付性，确定应付账款评估价值。
在了解历史采购情况、付款政策的基础上，应付账款均为实际须承担的债务，按审计审定并经核实后的账面价值确定评估价值。
3.评估结果
应付账款的评估价值为3,800,004.06元，评估无增减值。
(二)预收款项
1.评估内容
预收款项账面价值40,828.55元，主要为预收的货款
2.评估程序和方法
首先，依据被评估单位提供的财务账簿对各项预收款项进行核对，查看其是否账表相符；抽查相关业务合同，核实业务的真实性。其次，判断分析预收款项的偿付性，确定预收款项评估价值。在了解被评估单位销售政策及客户经营、信用情况的基础上，确定预收款项均存在相应提供货物的义务，按审计审定并经核实后账面价值确定评估价值。
3.评估结果
预收账款的评估价值为40,828.55元，无评估增减值。
(三)应付职工薪酬
1.评估内容
应付职工薪酬账面价值77,346.56元，系公司依政策规定提取的工资及社保。
2.评估程序和方法
首先，依据提供的财务账簿对应付职工薪酬进行核对，查看其是否账表相符；
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工资的计提是否符合计提标准的要求，金额计算是否准确；对应付职工薪酬实施分析程序。其次，判断分析应付职工薪酬的偿付性，确定应付职工薪酬评估价值。
在了解公司职工薪酬制度的基础上，结合期后支付测试，应付职工薪酬按审计审定并经核实后的账面价值确定评估价值。
3.评估结果
应付职工薪酬的评估价值为77,346.56元，评估无增减值。
(四)应交税费
1.评估内容
应交税费账面价值13,659.33元，主要包括应交的增值税、城建税、教育费附加和所得税等。
2.评估程序和方法
首先，依据沈阳阿诺公司提供的财务账簿对各项应交税费进行核对，查看其是否账表相符；验算和查阅了税务通知单，复核计税基数和相关税率，沈阳阿诺公司计提及申报无误；抽查相关税费支付凭证，缴纳无误。其次，判断分析应交税费的偿付性，确定应交税费评估价值。
在了解沈阳阿诺公司税种、税率、税目以及税费政策的情况下，根据纳税申报表以及抽测期后缴纳凭证，应交税费以审计审定并经核实后的账面价值确定评估价值。
3.评估结果
应交税费的评估价值为13,659.33元，评估无增减值。
(五)其他应付款
1.评估内容
其他应付款账面价值22,715.36元，主要为维修费、服装费和员工生育检查费。
2.评估程序和方法
首先，依据提供的财务账簿对各项其他应付款进行核对，查看其是否账表相符；
抽查相关业务原始凭证，核实业务的真实性。其次，判断分析其他应付款的偿付性，确定其他应付款评估价值。
本次评估了解了其他应付款款项内容、性质、形成原由，其他应付款均为须偿付的债务，按审计审定并经核实后的账面价值确定评估价值。
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3.评估结果
其他应付款的评估价值为22,715.36元，评估无增减值。
(六)其他流动负债
1.评估内容
其他流动负债账面价值6,497,104.22元，系关联方的委托贷款及预提费用。
2.评估程序和方法
首先，依据提供的财务账簿对各项其他流动负债进行核对，查看其是否账表相符；通过内部对账等方式，核实账面金额的准确性；抽查相关业务原始凭证，核实业务的真实性。
其次，判断分析其他流动负债的偿付性，确定其他流动负债评估价值。在了解其他流动负债款项内容、性质、形成原由的基础上，对其他流动负债按审计审定并经核实后的账面价值确定评估价值。
3.评估结果
其他流动负债的评估价值为6,497,104.22元，评估无增减值。
五、评估结论及分析
本次采用资产基础法对沈阳阿诺公司股东全部权益进行了评估。在报告揭示的假设条件下，评估对象在评估基准日的市场价值为：
资产账面价值为1,397.59万元，评估价值为1,470.41万元，评估增值72.82万元，增值率5.21%；
负债账面价值为1,045.17万元，评估价值为1,045.17万元，评估无增减值；
所有者权益(净资产)账面价值为352.43万元，评估价值为425.24万元，评估增值72.82万元，减值率20.66%。
评估结果汇总表
金额单位：人民币万元
||||
|-|-|-|
|账面价值|评估价值|增值额|
|A|B|C=B-A|
|1,238.76|1,282.39|43.63|
|158.83|188.02|29.19|
|111.58|141.18|29.60|
|111.58|141.18|29.60|
|1.11|1.67|0.56|

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||||
|-|-|-|
|3.95|3.95||
|42.19|41.23|-0.96|
|1,397.59|1,470.41|72.82|
|1,045.17|1,045.17|-|
|-|-|-|
|1,045.17|1,045.17|-|
|352.43|425.24|72.82|

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附件五：武汉阿诺精密工具有限公司评估说明
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为确定阿诺精密对长期股权投资单位——武汉阿诺精密工具有限公司的长期股权投资价值，根据有关法律法规和资产评估准则、资产评估原则，采用资产基础法，按照必要的评估程序对委托评估的资产和负债实施了实地查勘、市场调查与询证，对武汉阿诺精密工具有限公司的股东全部权益在2015年6月30日的市场价值进行了评估。现将资产评估情况及评估结果说明如下：
一、被评估单位概况
1．企业名称：武汉阿诺精密工具有限公司(以下简称：武汉阿诺公司)2．企业住所：武汉市东湖新技术开发区佛祖岭街竹林小路9号
3．注册资本：叁佰伍拾万元整
4．法定代表人：俞忠山
5．企业性质：有限责任公司（外商投资企业投资）
6．历史沿革：
武汉阿诺精密工具有限公司系由自然人周伟文、俞忠山和阿诺(苏州)刀具有限公司（苏州阿诺精密切削技术股份有限公司前身）共同出资组建的有限责任公司，于2011年11月15日在武汉市工商行政管理局东湖分局登记注册，取得注册号为420100000282939号的《企业法人营业执照》。公司申请设立登记的注册资本为人民币350万元，分别经武汉信易鑫宝联合会计师事务所和武汉大公会计师事务有限责任公司审验并于 2011年 11月、2012年 5月出具了武信会验[2011]第 1057号、[2012]第277号和武公验字[2013]048号验资报告。
截至2015年6月30日，武汉阿诺公司股权结构如下：
金额单位：人民币万元
||
|-|
|出资金额|
|70.00|
|70.00|
|210.00|
|350.00|

7．经营业务范围：
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数控加工用的精密、高速切削刀具的技术开发、生产、销售；超硬刀具和各类精密工具、模具和硬质合金工业品的技术开发与销售，并提供相关售后服务；出口本公司所生产加工的产品；进出口公司生产所需要的原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件和相关技术（不含国家禁止或限制进出口的货物或技术）。（上述经营范围中国家有专项规定的项目经审批后或凭许可证在核定期限内经营）***
8．近两年及评估基准日武汉阿诺公司的财务经营状况：
金额单位：元
|||
|-|-|
|2013年|2014年|
|6,063,132.24|11,492,555.31|
|4,018,760.44|8,296,622.25|
|-105,305.87|608,214.91|
|-113,025.51|409,801.90|
|4,693,938.29|7,057,923.77|
|2,726,304.90|4,680,488.48|
|1,967,633.39|2,377,435.29|

上述会计数据业经注册会计师审计，其中：2013年度、2014年度及2015年1-6月财务数据摘自中汇会计师事务所(特殊普通合伙)出具的中汇会审[2015]3737号无保留意见审计报告。
二、评估对象及范围
评估对象为武汉阿诺公司的股东全部权益，评估范围为该公司申报的全部资产及负债，具体包括流动资产、固定资产(设备类)、无形资产、长期待摊费用、递延所得税资产及流动负债。武汉阿诺公司评估基准日账面资产总额8,440,550.76元，账面负债总额 5,739,749.34元，所有者权益(净资产) 2,700,801.42元。具体如下：
金额单位：人民币元
||
|-|
|账面原值|
|2,822,655.66|
|2,822,655.66|
|20,000.00|

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武汉阿诺公司于基准日财务报表已经注册会计师审计。
除上述资产外，武汉阿诺公司不存在未申报的其他账外资产、负债。
本次评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象和评估范围一致。
三、评估方法
根据评估目的、评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，分析了市场法、收益法和资产基础法三种资产评估基本方法的适用性。
由于难以找到足够的与评估对象在行业、规模、经营情况等方面类似或可比的上市公司，也难以收集到评估基准日近期发生的可比企业产权交易案例，故不宜采用市场法。
因阿诺精密的子公司主要为母公司承担销售、修磨等职能，在业务发展和经营收益等方面均对母公司存在较大的依赖性，本次对阿诺精密的股东全部权益采用收益法评估时，以合并收益口径为基础，阿诺精密收益法评估结果已包含了对武汉阿诺公司的长期股权投资价值，因而不再单独对武汉阿诺公司采用收益法进行评估。
武汉阿诺公司提供的委估资产及负债范围明确，可通过财务资料、购建资料等方式进行核实，因此本次采用资产基础法对武汉阿诺公司的股东全部权益进行评估。
四、评估技术说明
根据评估准则的规定，采用资产基础法估算了评估对象在评估基准日的价值。
现将评估具体情况说明如下：
第一节流动资产
(一)货币资金
1.评估内容
货币资金账面价值 157,143.31元，其中现金 12,020.60元，银行存款
145,122.71元。现金皆为人民币，存放于武汉阿诺公司财务部；银行存款存放于
浦发武汉关山支行人民币账户中。
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2.评估程序和方法
对于现金，评估人员核对了有关账册并采用监盘的方式进行现场盘点，编制库存现金盘点表；评估人员根据评估基准日至盘点日现金出库数、入库数，倒推出评估基准日实有金额，与评估基准日账面金额进行核对；
对于银行存款，评估人员查阅了银行日记账、银行对账单，并通过函证的方式进行核实；
对各项货币资金未发现影响净资产的重大未达账项，以审计审定并经核实后的账面价值确定评估价值。
3.评估结果
货币资金的评估价值为157,143.31元，评估无增减值。
(二)应收账款
1.评估内容
应收账款账面余额5,243,931.62元，计提坏账准备271,788.06元，账面价值为4,972,143.56元，均为应收的货款。
2.评估程序和方法
首先，依据武汉阿诺公司提供的财务账簿对应收账款进行核对，查看其是否账表相符；抽查相关业务合同和原始凭证，核实业务的真实性。应收账款均为应收的货款，账龄基本在一年以内。本次评估在了解坏账准备计提政策及客户经营、信用情况的基础上，了解应收账款可回收性。应收账款已计提的坏账准备比较合理的反映了可能存在的损失，因此参考企业坏账计提比例预计应收账款损失，同时对坏账准备评估为零；应收账款以审计审定并经核实后的账面余额扣减预计损失后的金额确认评估值。
3.评估结果
应收账款的评估价值为4,972,143.56元，评估无增减值。
(三)预付款项
1.评估内容
预付款项账面价值45,730.13元，系预付的货款和油卡预存款等。
2.评估程序和方法
首先，依据企业提供的财务账簿对各项预付款项进行核对，查看其是否账表相
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符；与关联方公司对账，核实账面金额的准确性；抽查相关原始凭证，核实账面金额的真实性。其次，判断分析预付款项对应的权益，确定预付款项评估价值。经核实，预付款项阿诺精密主要为预付供应商的货款，存在相应的权益，以审计审定并经核实后的账面价值确认评估值。
3.评估结果
预付款项的评估价值为45,730.13元，评估无增减值。
(五)其他应收款
1.评估内容
其他应收款账面余额 49,539.26元，坏账准备 2,476.96元，账面价值47,062.30元，主要为职工借款、保险费及公积金等。
2.评估程序和方法
首先，依据财务账簿对各项其他应收款项进行核对，查看其是否账表相符；抽查相关发生凭证等，核实款项的真实性。
其次，判断分析其他应收款项的可收回性，确定其他应收款评估价值。通过了解欠款形成的原因、回款情况、催讨情况等，并根据历史回款情况综合分析了对方企业的信誉度和还款能力；同时，对应收款项进行了账龄分析。
经核实，其他应收款主要为职工借款、保险费及公积金等，发生损失的可能性较小，故按账面余额确认评估价值；同时将坏账准备评估为零。
3.评估结果
其他应收款的评估价值为49,539.26元，评估增值额为2,476.96元，评估增值率为5.26%。
(六)存货
存货账面价值778,867.41元，包括：原材料、产成品、在产品和发出商品。
首先，着重对存货内控制度进行了核查，了解存货进、出库和保管核算制度，根据提供的存货清单进行盘点核实，未见异常。在抽查盘点以验证评估基准日库存数量的基础上，存货类别分别进行核实和评估。
1.原材料
(1)评估内容
原材料账面价值241,959.96元，为生产刀具所需的棒料、金刚石等。
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(2)评估程序和方法
原材料周转较快，大多为近期采购，价格相对稳定，其账面价值基本能够反映评估基准日的市场价值，以审计审定并经核实后的账面价值作为评估值。
(3)评估结果
原材料评估价值为241,959.96元，评估无增减值。
2.产成品
(1)评估内容
产成品账面余额429,930.60元，包括标准品刀具、非标品刀具等。
(2)评估程序和方法
在了解产成品的实际状况的基础上，采用逆减法进行评估，按正常销售价格(不含增值税)扣减销售费用和销售税费，再扣除适当的税后净利润确定评估价值，具体公式如下：
评估价值=库存品数量×(不含增值税售价－销售费用－销售税费－部分税后利润)
=库存数量×(不含税销售单价×(1－销售费用率－主营业务税金及附加率)－销售利润×所得税率－销售利润×(1-所得税率)×适当比率)
(3)评估结果
产成品的评估价值为464,027.20元，评估增值额为34,096.60元，增值率为7.93%。
3.在产品(自制半成品)
(1)评估内容
在产品(自制半成品)账面余额15,238.33元，为尚在生产过程中的各项生产成本。
(2)评估程序和方法
在产品主要为近期投入的材料成本，由于生产周期较短，账面成本基本能反映其市场价值，以核实后的账面价值作为评估值。
(3)评估结果
在产品(自制半成品)的评估价值为15,238.33元，评估无增减值。
4.发出商品
(1)评估内容
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发出商品账面余额91,738.52元，主要为未满足收入确认条件但已发出商品的实际成本。
(2)评估程序和方法
对于发出商品，核查出库相关资料。采用与库存商品相同的方法进行评估。
(3)评估结果
发出商品的评估价值为106,659.54元，评估增值额为14,921.02元，增值率为16.26%。
5.评估结果
存货的评估价值为 827,885.03元，评估增值额为 49,017.62元，增值率为6.29%。
(七)其他流动资产
1.评估内容
其他流动资产账面价值191,760.97元，主要为待摊的房租、保险费等。
2.评估程序和方法
首先，依据财务账簿对各项其他流动资产进行核对，查看其是否账表相符；核实其业务的真实性及账面价值的正确性。
其他流动资产按武汉阿诺公司在剩余受益期内实际享有的权益计算评估值。
3.评估结果
其他流动资产的评估价值为169,893.82元，评估减值21,867.15元，减值率11.40%。
第二节非流动资产
(一)固定资产——设备类资产
纳入本次评估范围的设备类资产为机器设备、车辆及电子设备。根据武汉阿诺公司提供的《固定资产—机器设备评估申报明细表》、《固定资产—车辆评估申报明细表》和《固定资产—电子设备评估申报明细表》，设备类资产于评估基准日的账面情况如下：
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金额单位：人民币元
||||
|-|-|-|
|项目|数量(台、套)|账面原值|
|机器设备|14|2,585,422.99|
|车辆|1|114,842.00|
|电子设备|40|122,390.67|
||55|2,822,655.66|

1．设备概况
纳入本次评估范围的设备类资产包括机器设备、车辆和电子设备，其中：机器设备共14台(套)，系数控磨床、万能磨床、线切割机床等，均分布于武汉阿诺公司的生产场所内；车辆共1辆，为小型普通客车；电子设备共40台(套)，包括电脑、空调、打印机等，分布在生产车间和办公区域内。
2．核实程序和结论
(1)核对评估申报资料：审查武汉阿诺公司填报的评估申报明细表，对设备的名称、规格型号、生产厂家、购置和使用时间、账面原值、账面净值等资料进行初步核对；了解账面值的形成，收集重点设备的购置发票，关注其权属状况。
(2)现场勘察：对设备类资产进行了现场勘查，结合公司的设备的主要特点，会同相关管理人员，重点核实设备的规格、型号、制造厂家、出厂与启用日期等，勘查设备的工作环境、利用率、运行状况与维护保养情况。在现场勘察的基础上，对委估设备的技术性能和完好状况进行判断。查阅和收集会计账簿和发票相关资料。
核对和分析账面价值或合同购价所包含的设备价款和各项费用构成情况。
3．评估方法
根据评估对象、价值类型、资料收集等情况，选定成本法作为本次设备评估的方法。
设备评估的成本法是通过估算被评估设备的重置成本和设备的实体性贬值、功能性贬值和经济性贬值，将重置成本扣减各种贬值作为设备评估价值，或首先估算被评估设备的重置成本，然后在综合考虑设备的使用强度、维护保养等情况下估算综合成新率，最后计算得到设备的评估价值。本次评估选用的具体计算公式为：评估价值＝重置成本×综合成新率
(1)重置成本的确定
设备的重置成本一般包括购置或购建与评估对象功效相同的全新资产所需的
必要和合理的成本和相关税费等，如：设备的购置价、运杂费、安装费、调试费、
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基础费、资金成本以及其他费用等。
1)机器设备
对于能从市场获取购价的设备，按基准日市场购价确定设备的购置价；对于因升级换代等原因不能直接获取购价的设备，则采用类似设备与委估设备比较，综合考虑设备的性能、技术参数、使用功能等方面的差异，分析确定购置价。确定设备的购置价格后，根据设备的具体情况考虑相关的运杂费、安装调试费、设备基础费、其他必要合理的费用和资金成本，以确定设备的重置成本。其计算公式如下：
重置成本＝设备购置价(不含税)＋运杂费＋设备基础费＋安装调试费＋其他费用＋资金成本
其中：
运杂费以购置价为基数，按不同设备的体积、重量大小和运输距离、交通条件的便捷程度结合运输方式等综合确定，对购置价已包含运费的设备不另计。
安装调试费以购置价为基数，按现场安装的复杂程度，结合所需的人工及辅料等综合确定，对不需专业安装即可使用的设备不另计。
基础费以购置价为基数，根据设备安全运行所需建造基础的工程量结合材料、人工等造价确定，对包含在房屋建（构）筑物内的不另计。
其他费用包括设计费、管理费及联合试车费等，按设备的规模等实际情况确定，对设备购建较为简单的，其他费用忽略不计。
资金成本以购置价为基数，按合理的购建工期和基准日银行贷款利率确定，对于价值不大、购建期短的设备资金成本忽略不计。
2)车辆
通过市场询价取得车辆的现行购置价格，加上车辆购置税及其他费用确定车辆的重置成本，其中车辆购置税依据相关主管部门的规定，为车辆购置价格的10%；
其他费用包括车牌费、工商交易费、车检费、办照费等。其计算公式如下：
重置成本＝车辆购置价格＋车辆购置税＋其他费用－车辆增值税
3)电子设备
根据当地近期市场信息资料，确定评估基准日的电子设备购置价，一般厂家或销售商提供免费运输、安装及调试，故不计其他购置费用。
(2)综合成新率的确定
1)重点设备
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通过对设备的现场勘查确定观察法成新率，结合年限法确定综合成新率。观察法确定成新率权重为60%，年限法确定成新率权重为40%。
综合成新率＝观察法成新率×60%＋年限法成新率×40%
观察法成新率是根据观察和查阅设备的历史资料，了解设备使用状况、磨损情况、维修保养情况、工作负荷、工作精度等技术指标，并向操作人员询问设备的使用情况、使用精度、故障率，对所获得的有关设备状况的信息进行分析、归纳、综合，对设备分部位作出损耗评判打分，乘以各部分权重分值后得到。
年限法成新率是根据设备的经济寿命年限及产品的技术更新速度等因素综合确定。公式如下：
年限成新率＝(经济寿命年限－已使用年限)/经济寿命年限×100%
若设备的已使用年限超过了经济寿命年限，则：
成新率＝尚可使用年限/(尚可使用年限＋已使用年限)×100%
2)车辆
根据车辆行驶里程、使用年限和现场的勘察情况确定其成新率。根据孰低原则，确定综合成新率。
勘察成新率A
年限成新率B＝(经济寿命年限－已使用年限)/经济寿命年限×100%
行驶里程成新率C＝(经济行驶里程－已行驶里程)/经济行驶里程×100%
根据孰低原则，综合成新率＝min{A,B,C}。
3)电子设备及其他一般设备
考虑更新换代速度、功能性贬值等因素后，以使用年限法为主确定设备的成新率。
成新率＝(经济寿命年限－已使用年限)/经济寿命年限×100%
4．评估结果
委估设备的评估结果见下表：
固定资产-设备类资产评估结果汇总表
金额单位：人民币元
||||
|-|-|-|
|账面净值|评估价值|增值额|
|1,942,761.47|2,131,240.00|188,478.53|
|36,864.38|68,440.00|31,575.62|

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||||
|-|-|-|
|9,247.68|41,050.00|31,802.32|
|1,988,873.53|2,240,730.00|251,856.47|

(二)无形资产——其他无形资产
1.评估内容
其他无形资产账面价值14,499.89元，为外购的金蝶财务软件。
2.评估程序和方法
对于外购软件使用权，由于市场上同类软件已在功能上进行了升级，同版本的软件已不再销售，故按市场上同类软件售价扣减升级费用后确定评估价值。
3．评估结果
其他无形资产的评估价值为 16,670.00元，评估增值 2,170.11元，增值率14.97%。
(三)长期待摊费用
1.评估内容
长期待摊费用评估基准日账面价值为133,958.43元，系厂房装修费摊销后的余额。
2.评估程序和方法
通过查阅相关的工程原始付款凭证，并了解装修工程实际使用情况。根据原始发生金额、预计摊销月数和尚存受益月数复算摊余价值，与长期待摊费用账面价值基本一致，本次评估按尚存受益期享受的权益作为评估值。
3.评估结果
长期待摊费用的评估价值为133,958.43元，评估无增减值。
(四)递延所得税资产
1.评估内容
递延所得税资产账面价值110,511.23元，系因应收账款和其他应收款坏账准备以及未弥补亏损形成的递延所得税资产。
2.评估程序和方法
首先，进行总账、明细账、会计报表及清查评估明细表的核对。其次，查询
企业适用的所得税政策和执行的会计制度，核实引起时间性差异的真实性、准确性。
经过上述评估程序，按评估值与计税基础之间差异乘以企业所得税税率确认评估值。
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因其他应收款预计损失为零，故其他应收款坏账准备形成的递延所得税资产评估为零。
3.评估结果
递延所得税资产的评估价值为 109,891.99元，评估减值 619.24元，减值率0.56%。
第三节流动负债
(一)应付账款
1.评估内容
应付账款账面价值5,536,355.86元，主要为尚未支付采购款项而形成的债务。
2.评估程序和方法
首先，依据提供的财务账簿对各项应付款项进行核对，查看其是否账表相符；
对账面金额较大的应付款项进行函证，核实账面金额的准确性；抽查相关业务合同，核实业务的真实性。其次，判断分析应付款项的偿付性，确定应付账款评估价值。
在了解历史采购情况、付款政策的基础上，应付账款均为实际须承担的债务，按审计审定并经核实后的账面价值确定评估价值。
3.评估结果
应付账款的评估价值为5,536,355.86元，评估无增减值。
(二)预收款项
1.评估内容
预收款项账面价值43,170.80元，主要为预收的货款
2.评估程序和方法
首先，依据被评估单位提供的财务账簿对各项预收账款进行核对，查看其是否账表相符；抽查相关业务合同，核实业务的真实性。其次，判断分析预收账款的偿付性，确定预收账款评估价值。在了解被评估单位销售政策及客户经营、信用情况的基础上，确定预收账款均存在相应提供货物的义务，按审计审定并经核实后账面价值确定评估价值。
3.评估结果
预收账款的评估价值为43,170.80元，无评估增减值。
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(三)应付职工薪酬
1.评估内容
应付职工薪酬账面价值121,439.52元，系公司依政策规定提取的工资、社保、工会经费及预提的奖金等。
2.评估程序和方法
首先，依据提供的财务账簿对应付职工薪酬进行核对，查看其是否账表相符；
工资的计提是否符合计提标准的要求，金额计算是否准确；对应付职工薪酬实施分析程序。其次，判断分析应付职工薪酬的偿付性，确定应付职工薪酬评估价值。
应付职工薪酬按审计审定并经核实后的账面价值确定评估价值。
3.评估结果
应付职工薪酬的评估价值为121,439.52元，评估无增减值。
(四)应交税费
1.评估内容
应交税费账面价值38,783.16元，主要包括应交的增值税、城建税、教育费附加和所得税等。
2.评估程序和方法
首先，依据武汉阿诺公司提供的财务账簿对各项应交税费进行核对，查看其是否账表相符；验算和查阅了税务通知单，复核计税基数和相关税率，武汉阿诺公司计提及申报无误；抽查相关税费支付凭证，缴纳无误。其次，判断分析应交税费的偿付性，确定应交税费评估价值。
在了解武汉阿诺公司税种、税率、税目以及税费政策的情况下，根据纳税申报表以及抽测期后缴纳凭证，应交税费以审计审定并经核实后的账面价值确定评估价值。
3.评估结果
应交税费的评估价值为38,783.16元，评估无增减值。
五、评估结论及分析
本次采用资产基础法对武汉阿诺公司股东全部权益进行了评估。在报告揭示的假设条件下，评估对象在评估基准日的市场价值为：
资产账面价值为844.06万元，评估价值为872.36万元，评估增值28.30万元，增值率3.35%；
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负债账面价值为573.97万元，评估价值为573.97万元，评估无增减值；
所有者权益(净资产)账面价值为270.08万元，评估价值为298.38万元，评估增值28.30万元，增值率10.48%。
评估结果汇总表
金额单位：人民币万元
||||
|-|-|-|
|账面价值|评估价值|增值额|
|A|B|C=B-A|
|619.27|622.23|2.96|
|224.78|250.13|25.34|
|198.89|224.07|25.19|
|198.89|224.07|25.19|
|1.45|1.67|0.22|
|13.40|13.40|-|
|11.05|10.99|-0.06|
|844.06|872.36|28.30|
|573.97|573.97|-|
|-|-|-|
|573.97|573.97|-|
|270.08|298.38|28.30|

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附件六：东莞阿诺精密切削技术有限公司评估说明
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东莞阿诺精密切削技术有限公司股东全部权益评估说明
为确定阿诺精密对长期股权投资单位——东莞阿诺精密切削技术有限公司的长期股权投资价值，根据有关法律法规和资产评估准则、资产评估原则，采用资产基础法，按照必要的评估程序对委托评估的资产和负债实施了实地查勘、市场调查与询证，对东莞阿诺精密切削技术有限公司的股东全部权益在2015年6月30日的市场价值进行了评估。现将资产评估情况及评估结果说明如下：
一、被评估单位概况
1．企业名称：东莞阿诺精密切削技术有限公司(以下简称：东莞阿诺公司)
2．企业住所：东莞市长安镇厦岗社区福海路新业北街2号
3．注册资本：人民币叁佰伍拾万元
4．法定代表人：吴利元
5．企业性质：有限责任公司（外商投资企业与内资合资）
6．历史沿革：
东莞阿诺公司系由阿诺精密和长沙世粤投资咨询有限公司共同投资组建的有限责任公司，于2012年9月10日在东莞市工商行政管理局登记注册，取得注册号为441900001411635的《企业法人营业执照》。东莞阿诺公司申请设立登记的注册资本为人民币 350万元，已经东莞市仁智和会计师事务所审验并于 2012年 8月 6日出具了仁智和内验字[2012]第1656号验资报告。
截至2015年6月30日，东莞阿诺公司股权结构如下：
金额单位：人民币万元
||
|-|
|出资金额|
|210.00|
|140.00|
|350.00|

7．经营业务范围：
数控加工用的精密、高速切削刀具的技术开发、产销；超硬刀具和各类精密工
具、模具和硬质合金工业品的技术开发与销售并提供售后服务；货物进出口、技术
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进出口。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动。）
8．近两年及评估基准日东莞阿诺公司的财务经营状况：
金额单位：元
|||
|-|-|
|2013年|2014年|
|4,693,972.87|6,310,358.96|
|3,887,897.21|4,515,723.85|
|-802,570.87|-113,666.43|
|-621,471.44|-194,088.85|
|5,178,990.71|5,930,178.94|
|2,871,588.44|3,816,865.52|
|2,307,402.27|2,113,313.42|

上述会计数据业经注册会计师审计，其中：2013年度、2014年度及2015年1-6月财务数据摘自中汇会计师事务所(特殊普通合伙)出具的中汇会审[2015]3737号无保留意见审计报告。
二、评估对象及范围
评估对象为东莞阿诺公司的股东全部权益，评估范围为该公司申报的全部资产及负债，具体包括流动资产、固定资产(设备类)、无形资产、长期待摊费用、递延所得税资产及流动负债。东莞阿诺公司评估基准日账面资产总额6,218,322.27元，账面负债总额3,920,370.58元，所有者权益(净资产)2,297,951.69元。具体如下：金额单位：人民币元
||
|-|
|账面原值|
|2,526,253.50|
|2,526,253.50|
|20,000.00|

东莞阿诺公司于基准日财务报表已经注册会计师审计。
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除上述资产外，东莞阿诺公司不存在未申报的其他账外资产、负债。
本次评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象和评估范围一致。
三、评估方法
根据评估目的、评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，分析了市场法、收益法和资产基础法三种资产评估基本方法的适用性。
由于难以找到足够的与评估对象在行业、规模、经营情况等方面类似或可比的上市公司，也难以收集到评估基准日近期发生的可比企业产权交易案例，故不宜采用市场法。
因阿诺精密的子公司主要为母公司承担销售、修磨等职能，在业务发展和经营收益等方面均对母公司存在较大的依赖性，本次对阿诺精密的股东全部权益采用收益法评估时，以合并收益口径为基础，阿诺精密收益法评估结果已包含了对东莞阿诺公司的长期股权投资价值，因而不再单独对东莞阿诺公司采用收益法进行评估。
东莞阿诺公司提供的委估资产及负债范围明确，可通过财务资料、购建资料等方式进行核实，因此本次采用资产基础法对东莞阿诺公司的股东全部权益进行评估。
四、评估技术说明
根据评估准则的规定，采用资产基础法估算了评估对象在评估基准日的价值。
现将评估具体情况说明如下：
第一节流动资产
(一)货币资金
1.评估内容
货币资金账面价值 171,441.07元，其中现金 11,181.93元，银行存款 160,259.14元。现金皆为人民币，存放于东莞阿诺公司财务部；银行存款存放于中国建设银行和上海浦东发展银行股份有限公司东莞长安支行的两个人民币账户中。
2.评估程序和方法
对于现金，评估人员核对了有关账册并采用监盘的方式进行现场盘点，编制库存现金盘点表；评估人员根据评估基准日至盘点日现金出库数、入库数，倒推出评
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估基准日实有金额，与评估基准日账面金额进行核对；
对于银行存款，评估人员查阅了银行日记账、银行对账单，并通过函证的方式进行核实；
对各项货币资金未发现影响净资产的重大未达账项，以审计审定并经核实后的账面价值确定评估价值。
3.评估结果
货币资金的评估价值为171,441.07元，评估无增减值。
(二)应收账款
1.评估内容
应收账款账面余额2,116,354.16元，计提坏账准备105,928.79元，账面价值为2,010,425.37元，均为应收的货款。
2.评估程序和方法
首先，依据东莞阿诺公司提供的财务账簿对应收账款进行核对，查看其是否账表相符；抽查相关业务合同和原始凭证，核实业务的真实性。本次评估在了解坏账准备计提政策及客户经营、信用情况的基础上，了解应收账款可回收性。应收账款已计提的坏账准备比较合理的反映了可能存在的损失，因此参考企业坏账计提比例对应收账款预计损失，同时对坏账准备评估为零；应收账款以审计审定的账面余额扣减预计损失后金额确认评估值。
3.评估结果
应收账款的评估价值为2,010,425.37元，评估无增减值。
(三)预付款项
1.评估内容
预付款项账面价值56,196.03元，系预付的货款、加油款、保证金等。
2.评估程序和方法
首先，依据企业提供的财务账簿对各项预付款项进行核对，查看其是否账表相符；与关联方公司对账，核实账面金额的准确性；抽查相关原始凭证，核实账面金额的真实性。其次，判断分析预付款项对应的权益，确定预付款项评估价值。经核实，预付款项为预付阿诺精密供应商的货款、加油款、保证金，存在相应的权益，以审计审定并经核实后的账面价值确认评估值。
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3.评估结果
预付款项的评估价值为56,196.03元，评估无增减值。
(四)其他应收款
1.评估内容
其他应收款账面余额 205,857.00元，坏账准备 32,342.85元，账面价值173,514.15元，主要为房租押金、员工备用金等。
2.评估程序和方法
首先，依据财务账簿对各项其他应收款项进行核对，查看其是否账表相符；对账面金额较大的其他应收款项进行函证，核实账面金额的准确性；抽查相关发生凭证等，核实款项的真实性。
其次，判断分析其他应收款项的可收回性，确定其他应收款评估价值。通过了解欠款形成的原因、回款情况、催讨情况等，并根据历史回款情况综合分析了对方企业的信誉度和还款能力；同时，对应收款项进行了账龄分析。经核实，其他应收款主要为房租押金和员工备用金等，发生损失的可能性较小，故按账面余额确认评估价值；同时将坏账准备评估为零。
3.评估结果
其他应收款的评估价值为205,857.00元，评估增值32,342.85元，增值率18.64%。
(五)存货
存货账面价值1,690,232.81元，包括：原材料、产成品、在产品和发出商品。
首先，着重对存货内控制度进行了核查，了解存货进、出库和保管核算制度，根据提供的存货清单进行盘点核实，未见异常。在抽查盘点以验证评估基准日库存数量的基础上，存货类别分别进行核实和评估。
1.原材料
(1)评估内容
原材料账面价值147,377.87元，为生产刀具所需的棒料、抛光片等。
(2)评估程序和方法
原材料周转较快，大多为近期采购，价格相对稳定，其账面价值基本能够反映评估基准日的市场价值，以审计审定并经核实后的账面价值作为评估值。
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(3)评估结果
原材料评估价值为147,377.87元，评估无增减值。
2.产成品
(1)评估内容
产成品账面余额348,170.03元，包括标准品刀具、非标品刀具等。
(2)评估程序和方法
在了解库存商品的实际状况的基础上，采用逆减法进行评估，按正常销售价格(不含增值税)扣减销售费用和销售税费，再扣除适当的税后净利润确定评估价值，具体公式如下：
评估价值=库存品数量×(不含增值税售价－销售费用－销售税费－部分税后利润)
=库存数量×(不含税销售单价×(1－销售费用率－主营业务税金及附加率)－销售利润×所得税率－销售利润×(1-所得税率)×适当比率)
(3)评估结果
产成品的评估价值为384,985.54元，评估增值额为36,815.51元，增值率为10.57%。
3.发出商品
(1)评估内容
发出商品账面余额1,177,565.97元，主要为未满足收入确认条件但已发出商品的实际成本。
(2)评估程序和方法
对于发出商品，核查出库相关资料。采用与产成品相同的方法进行评估。
(3)评估结果
发出商品的评估价值为1,482,284.19元，评估增值额为304,718.22元，增值率为25.88%。
4.在产品(自制半成品)
(1)评估内容
在产品账面余额17,118.94元，为尚在生产过程中的各项生产成本。
(2)评估程序和方法
在产品主要为近期投入的材料成本，由于生产周期较短，账面成本基本能反映
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其市场价值，以审计审定并经核实后的账面价值作为评估值。
(3)评估结果
在产品(自制半成品)的评估价值为17,118.94元，评估无增减值。
5.评估结果
存货的评估价值为2,031,766.54元，评估增值额为341,533.73元，增值率为20.21%。
(六)其他流动资产
1.评估内容
其他流动资产账面价值61,091.29元，主要为待摊的房租和机床险。
2.评估程序和方法
首先，依据财务账簿对各项其他流动资产进行核对，查看其是否账表相符；核实其业务的真实性及账面价值的正确性。经核实，其他流动资产账面核算无误。
其他流动资产为东莞阿诺公司实际享有的权益，以审计审定并经核实的账面价值确定评估价值。
3.评估结果
其他流动资产的评估价值为61,091.29元，评估无增减值。
第二节非流动资产
(一)固定资产——设备类资产
纳入本次评估范围的设备类资产为机器设备、车辆和电子设备。根据东莞阿诺公司提供的《固定资产—机器设备评估申报明细表》、《固定资产—车辆评估申报明细表》和《固定资产—电子设备评估申报明细表》，设备类资产于评估基准日的账面情况如下：
金额单位：人民币元
||||
|-|-|-|
|项目|数量(台、套)|账面原值|
|机器设备|11|2,243,566.55|
|车辆|1|100,000.00|
|电子设备|41|182,686.95|
||53|2,526,253.50|

1．设备概况
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纳入本次评估范围的设备类资产包括机器设备、车辆和电子设备，其中：机器设备共11台(套)，系数控磨床、万能磨床、外圆磨床等，均分布于东莞阿诺公司的生产场所内；车辆共1辆，为一辆小型轿车；电子设备共41台(套)，包括电脑、空调、打印机等，分布在生产车间和办公区域内。
2．核实程序和结论
(1)核对评估申报资料：审查东莞阿诺公司填报的评估申报明细表，对设备的名称、规格型号、生产厂家、购置和使用时间、账面原值、账面净值等资料进行初步核对；了解账面值的形成，收集重点设备的购置发票，关注其权属状况。
(2)现场勘察：对设备类资产进行了现场勘查，结合公司的设备的主要特点，会同相关管理人员，重点核实设备的规格、型号、制造厂家、出厂与启用日期等，勘查设备的工作环境、利用率、运行状况与维护保养情况。在现场勘察的基础上，对委估设备的技术性能和完好状况进行判断。查阅和收集会计账簿和发票相关资料。
核对和分析账面价值或合同购价所包含的设备价款和各项费用构成情况。
3．评估方法
根据评估对象、价值类型、资料收集等情况，选定成本法作为本次设备评估的方法。
设备评估的成本法是通过估算被评估设备的重置成本和设备的实体性贬值、功能性贬值和经济性贬值，将重置成本扣减各种贬值作为设备评估价值，或首先估算被评估设备的重置成本，然后在综合考虑设备的使用强度、维护保养等情况下估算综合成新率，最后计算得到设备的评估价值。本次评估选用的具体计算公式为：评估价值＝重置成本×综合成新率
(1)重置成本的确定
设备的重置成本一般包括购置或购建与评估对象功效相同的全新资产所需的必要和合理的成本和相关税费等，如：设备的购置价、运杂费、安装费、调试费、基础费、资金成本以及其他费用等。
1)机器设备
对于能从市场获取购价的设备，按基准日市场购价确定设备的购置价；对于因升级换代等原因不能直接获取购价的设备，则采用类似设备与委估设备比较，综合考虑设备的性能、技术参数、使用功能等方面的差异，分析确定购置价。确定设备的购置价格后，根据设备的具体情况考虑相关的运杂费、安装调试费、设备基础费、
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其他必要合理的费用和资金成本，以确定设备的重置成本。其计算公式如下：
重置成本＝设备购置价(不含税)＋运杂费＋设备基础费＋安装调试费＋其他费用＋资金成本
其中：
运杂费以购置价为基数，按不同设备的体积、重量大小和运输距离、交通条件的便捷程度结合运输方式等综合确定，对购置价已包含运费的设备不另计。
安装调试费以购置价为基数，按现场安装的复杂程度，结合所需的人工及辅料等综合确定，对不需专业安装即可使用的设备不另计。
基础费以购置价为基数，根据设备安全运行所需建造基础的工程量结合材料、人工等造价确定，对包含在房屋建（构）筑物内的不另计。
其他费用包括设计费、管理费及联合试车费等，按设备的规模等实际情况确定，对设备购建较为简单的，其他费用忽略不计。
资金成本以购置价为基数，按合理的购建工期和基准日银行贷款利率确定，对于价值不大、购建期短的设备资金成本忽略不计。
2)车辆
通过市场询价取得车辆的现行购置价格，加上车辆购置税及其他费用确定车辆的重置成本，其中车辆购置税依据相关主管部门的规定，为车辆购置价格的10%；
其他费用包括车牌费、工商交易费、车检费、办照费等。其计算公式如下：
重置成本＝车辆购置价格＋车辆购置税＋其他费用－车辆增值税
3)电子设备
根据当地近期市场信息资料，确定评估基准日的电子设备购置价，一般厂家或销售商提供免费运输、安装及调试，故不计其他购置费用。
(2)综合成新率的确定
1)重点设备
通过对设备的现场勘查确定观察法成新率，结合年限法确定综合成新率。观察法确定成新率权重为60%，年限法确定成新率权重为40%。
综合成新率＝观察法成新率×60%＋年限法成新率×40%
观察法成新率是根据观察和查阅设备的历史资料，了解设备使用状况、磨损情况、维修保养情况、工作负荷、工作精度等技术指标，并向操作人员询问设备的使用情况、使用精度、故障率，对所获得的有关设备状况的信息进行分析、归纳、综
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合，对设备分部位作出损耗评判打分，乘以各部分权重分值后得到。
年限法成新率是根据设备的经济寿命年限及产品的技术更新速度等因素综合确定。公式如下：
年限成新率＝(经济寿命年限－已使用年限)/经济寿命年限×100%
若设备的已使用年限超过了经济寿命年限，则：
成新率＝尚可使用年限/(尚可使用年限＋已使用年限)×100%
2)车辆
根据车辆行驶里程、使用年限和现场的勘察情况确定其成新率。根据孰低原则，确定综合成新率。
勘察成新率A
年限成新率B＝(经济寿命年限－已使用年限)/经济寿命年限×100%
行驶里程成新率C＝(经济行驶里程－已行驶里程)/经济行驶里程×100%
根据孰低原则，综合成新率＝min{A,B,C}。
3)电子设备及其他一般设备
考虑更新换代速度、功能性贬值等因素后，以使用年限法为主确定设备的成新率。
成新率＝(经济寿命年限－已使用年限)/经济寿命年限×100%
4．评估结果
委估设备的评估结果见下表：
固定资产-设备类资产评估结果汇总表
金额单位：人民币元
||||
|-|-|-|
|账面净值|评估价值|增值额|
|1,673,846.99|1,473,090.00|-200,756.99|
|78,983.29|106,170.00|27,186.71|
|28,614.68|100,880.00|72,265.32|
|1,781,444.96|1,680,140.00|-101,304.96|

(二)无形资产——其他无形资产
1.评估内容
其他无形资产账面价值14,833.23元，为外购的金蝶K3软件。
2.评估程序和方法
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对于外购软件使用权，由于市场上同类软件已在功能上进行了升级，同版本的软件已不再销售，故按市场上同类软件售价扣减升级费用后确定评估价值。
3．评估结果
其他无形资产的评估价值为16,670.00元，评估增值额为1,836.77元，增值率为12.38%。
(三)长期待摊费用
1.评估内容
长期待摊费用评估基准日账面价值为 47,151.85元，系装修款项摊销后的余额。
2.评估程序和方法
通过查阅相关的工程原始付款凭证，并了解装修工程实际使用情况。根据原始发生金额、预计摊销月数和尚存受益月数复算摊余价值，与长期待摊费用账面价值基本一致，本次评估按尚存受益期享受的权益作为评估值。
3.评估结果
长期待摊费用的评估价值为47,151.85元，评估无增减值。
(四)递延所得税资产
1.评估内容
递延所得税资产账面价值211,991.51元，系因应收账款和其他应收款坏账准备以及未弥补亏损形成的递延所得税资产。
2.评估程序和方法
首先，进行总账、明细账、会计报表及清查评估明细表的核对。其次，查询企业适用的所得税政策和执行的会计制度，核实引起时间性差异的真实性、准确性。
经过上述评估程序，按评估值与计税基础之间差异乘以企业所得税税率确认评估值。
因其他应收款预计损失为零，故其他应收款坏账准备形成的递延所得税资产评估为零。
3.评估结果
递延所得税资产的评估价值为 203,905.80元，评估减值 8,085.71元，减值率3.81%。
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第三节流动负债
(一)应付账款
1.评估内容
应付账款账面价值3,222,219.63元，主要为尚未支付采购款项而形成的债务。
2.评估程序和方法
首先，依据提供的财务账簿对各项应付款项进行核对，查看其是否账表相符；
对账面金额较大的应付款项进行函证，核实账面金额的准确性；抽查相关业务合同，核实业务的真实性。其次，判断分析应付款项的偿付性，确定应付账款评估价值。
在了解历史采购情况、付款政策的基础上，应付账款均为实际须承担的债务，按审计审定并经核实后的账面价值确定评估价值。
3.评估结果
应付账款的评估价值为3,222,219.63元，评估无增减值。
(二)预收款项
1.评估内容
预收款项账面价值38,389.18元，主要为预收的货款
2.评估程序和方法
首先，依据被评估单位提供的财务账簿对各项预收账款进行核对，查看其是否账表相符；抽查相关业务合同，核实业务的真实性。其次，判断分析预收账款的偿付性，确定预收账款评估价值。在了解被评估单位销售政策及客户经营、信用情况的基础上，确定预收账款均存在相应提供货物的义务，按审计审定并经核实后账面价值确定评估价值。
3.评估结果
预收账款的评估价值为38,389.18元，无评估增减值。
(三)应付职工薪酬
1.评估内容
应付职工薪酬账面价值69,997.42元，系公司依政策规定提取的工资及社保。
2.评估程序和方法
首先，依据提供的财务账簿对应付职工薪酬进行核对，查看其是否账表相符；
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工资的计提是否符合计提标准的要求，金额计算是否准确；对应付职工薪酬实施分析程序。其次，判断分析应付职工薪酬的偿付性，确定应付职工薪酬评估价值。
在了解公司职工薪酬制度的基础上，结合期后支付测试，应付职工薪酬按审计审定并经核实后的账面价值确定评估价值。
3.评估结果
应付职工薪酬的评估价值为69,997.42元，评估无增减值。
(四)应交税费
1.评估内容
应交税费账面价值26,869.16元，主要包括应交的增值税、城建税、教育费附加和所得税等。
2.评估程序和方法
首先，依据东莞阿诺公司提供的财务账簿对各项应交税费进行核对，查看其是否账表相符；验算和查阅了税务通知单，复核计税基数和相关税率，东莞阿诺公司计提及申报无误；抽查相关税费支付凭证，缴纳无误。其次，判断分析应交税费的偿付性，确定应交税费评估价值。
在了解东莞阿诺公司税种、税率、税目以及税费政策的情况下，根据纳税申报表以及抽测期后缴纳凭证，应交税费以审计审定并经核实后的账面价值确定评估价值。
3.评估结果
应交税费的评估价值为26,869.16元，评估无增减值。
(五)其他应付款
1.评估内容
其他应付款账面价值77,375.58元，主要为房屋租金、修理费和员工报销款。
2.评估程序和方法
首先，依据提供的财务账簿对各项其他应付款进行核对，查看其是否账表相符；
对账面金额较大的其他应付款进行函证，核实账面金额的准确性；抽查相关业务原始凭证，核实业务的真实性。其次，判断分析其他应付款的偿付性，确定其他应付款评估价值。
本次评估了解了其他应付款款项内容、性质、形成原由，其他应付款均为须偿
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付的债务，按审计审定并经核实后的账面价值确定评估价值。
3.评估结果
其他应付款的评估价值为77,375.58元，评估无增减值。
(六)其他流动负债
1.评估内容
其他流动负债账面价值485,519.61元，系关联方的委托贷款。
2.评估程序和方法
首先，依据提供的财务账簿对各项其他流动负债进行核对，查看其是否账表相符；通过内部对账方式核实账面金额的准确性；抽查相关业务原始凭证，核实业务的真实性。
其次，判断分析其他流动负债的偿付性，确定其他流动负债评估价值。在了解其他流动负债款项内容、性质、形成原由的基础上，对其他流动负债按审计审定并经核实后的账面价值确定评估价值。
3.评估结果
其他流动负债的评估价值为485,519.61元，评估无增减值。
五、评估结论及分析
本次采用资产基础法对东莞阿诺公司股东全部权益进行了评估。在报告揭示的假设条件下，评估对象在评估基准日的市场价值为：
资产账面价值为621.83万元，评估价值为648.46万元，评估增值26.63万元，增值率4.28%；
负债账面价值为392.04万元，评估价值为392.04万元，评估无增减值；
所有者权益(净资产)账面价值为229.80万元，评估价值为256.43万元，评估增值26.63万元，增值率11.59%。
评估结果汇总表
金额单位：人民币万元
||||
|-|-|-|
|账面价值|评估价值|增值额|
|A|B|C=B-A|
|416.29|453.68|37.39|
|205.54|194.79|-10.76|
|178.14|168.01|-10.13|

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||||
|-|-|-|
|178.14|168.01|-10.13|
|1.48|1.67|0.18|
|4.72|4.72|-|
|21.20|20.39|-0.81|
|621.83|648.46|26.63|
|392.04|392.04||
|392.04|392.04||
|229.80|256.43|26.63|

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附件七：常熟阿诺切削工具有限公司评估说明
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常熟阿诺切削工具有限公司股东全部权益评估说明
为确定阿诺精密对长期股权投资单位——常熟阿诺切削工具有限公司的长期股权投资价值，根据有关法律法规和资产评估准则、资产评估原则，采用资产基础法，按照必要的评估程序对委托评估的资产和负债实施了实地查勘、市场调查与询证，对常熟阿诺切削工具有限公司的股东全部权益在2015年6月30日的市场价值进行了评估。现将资产评估情况及评估结果说明如下：
一、被评估单位概况
1．企业名称：常熟阿诺切削工具有限公司(以下简称：常熟阿诺公司)2．企业住所：常熟市东南开发区彭湖路2-2号3幢
3．注册资本：300万元整
4．法定代表人：朱剑鑫
5．企业性质：有限责任公司
6．历史沿革：
常熟阿诺公司系由阿诺精密和自然人张卫芬、叶志辉、宋文明共同投资组建的有限责任公司，于2014年5月7日在苏州市常熟工商行政管理局登记注册，取得注册号为320581000347490的《企业法人营业执照》。公司申请设立登记的注册资本为人民币300万元，实收资本300万元。
截至2015年6月30日，常熟阿诺公司股权结构如下：
金额单位：人民币万元
||
|-|
|出资金额|
|180.00|
|80.00|
|20.00|
|20.00|
|300.00|

7．经营业务范围：
精密、高速切削工具、超硬刀具和各类精密工具、模具的技术开发、生产、加
工、销售并提供相关售后服务；从事货物及技术的进出口业务，但国家限定公司经
营或禁止进出口的商品及技术除外。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方
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可开展经营活动。）
8．2014年度及评估基准日常熟阿诺公司的财务经营状况：
金额单位：元
||
|-|
|2014年|
|1,474,930.80|
|1,086,442.74|
|-59,458.23|
|-45,362.45|
|3,743,673.03|
|789,035.48|
|2,954,637.55|

上述会计数据业经注册会计师审计，其中：2014年度及2015年1-6月财务数据摘自中汇会计师事务所(特殊普通合伙)出具的中汇会审[2015]3737号无保留意见审计报告。
二、评估对象及范围
评估对象为常熟阿诺公司的股东全部权益，评估范围为该公司申报的全部资产及负债，具体包括流动资产、固定资产(设备类)、长期待摊费用、递延所得税资产及流动负债。常熟阿诺公司评估基准日账面资产总额4,456,327.52元，账面负债总额1,202,026.24元，所有者权益(净资产)3,254,301.28元。具体如下：
金额单位：人民币元
||
|-|
|账面原值|
|2,877,354.35|
|2,877,354.35|

常熟阿诺公司于基准日财务报表已经注册会计师审计。
除上述资产外，常熟阿诺公司不存在未申报的其他账外资产、负债。
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本次评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象和评估范围一致。
三、评估方法
根据评估目的、评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，分析了市场法、收益法和资产基础法三种资产评估基本方法的适用性。
由于难以找到足够的与评估对象在行业、规模、经营情况等方面类似或可比的上市公司，也难以收集到评估基准日近期发生的可比企业产权交易案例，故不宜采用市场法。
因阿诺精密的子公司主要为母公司承担销售、修磨等职能，在业务发展和经营收益等方面均对母公司存在较大的依赖性，本次对阿诺精密的股东全部权益采用收益法评估时，以合并收益口径为基础，阿诺精密收益法评估结果已包含了对常熟阿诺公司的长期股权投资价值，因而不再单独对常熟阿诺公司采用收益法进行评估。
常熟阿诺公司提供的委估资产及负债范围明确，可通过财务资料、购建资料等方式进行核实，因此本次采用资产基础法对常熟阿诺公司的股东全部权益进行评估。
四、评估技术说明
根据评估准则的规定，采用资产基础法估算了评估对象在评估基准日的价值。
现将评估具体情况说明如下：
第一节流动资产
(一)货币资金
1.评估内容
货币资金账面价值425,467.75元，均为银行存款，存放于常熟农村商业银行古里支行和中信银行东南开发区支行的两个人民币账户中。
2.评估程序和方法
对于银行存款，评估人员查阅了银行日记账、银行对账单，并通过函证的方式进行核实。经核实未发现影响净资产的重大未达账项，以审计审定并经核实后的账面价值确定评估价值。
3.评估结果
货币资金的评估价值为425,467.75元，评估无增减值。
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(二)应收票据
1.评估内容
应收票据账面价值29,125.98元，为1张不带息银行承兑汇票。
2.评估程序及方法
查阅应收票据备查簿，核对结算对象、票据种类、出票日、到期日、票面利率等情况；对截至评估现场日尚存的库存票据进行实地盘点。银行承兑汇票发生损失的可能性较小，故以审计审定并经核实后的票面金额确定评估价值。
3.评估结果
应收票据的评估价值为29,125.98元，评估无增减值。
(三)应收账款
1.评估内容
应收账款账面余额539,547.30元，未计提坏账准备，均为应收的货款。
2.评估程序和方法
首先，依据常熟阿诺公司提供的财务账簿对应收账款进行核对，查看其是否账表相符；抽查相关业务合同和原始凭证，核实业务的真实性。应收账款均为应收母公司的货款，发生损失的可能性较小，以审计审定并经评估核实后的账面余额确认评估值。
3.评估结果
应收账款的评估价值为539,547.30元，评估无增减值。
(四)预付款项
1.评估内容
预付款项账面价值78,999.18元，系预付的电费押金及劳务费。
2.评估程序和方法
首先，依据企业提供的财务账簿对各项预付款项进行核对，查看其是否账表相符；与关联方公司对账，核实账面金额的准确性；抽查相关原始凭证，核实账面金额的真实性。其次，判断分析预付款项对应的权益，确定预付款项评估价值。经核实，预付款项阿诺精密存在相应的权益，以审计审定并经核实后的账面价值确认评估值。
3.评估结果
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预付款项的评估价值为78,999.18元，评估无增减值。
(五)其他应收款
1.评估内容
其他应收款账面余额13,552.00元，坏账准备677.60元，账面价值12,874.40元，为员工备用金。
2.评估程序和方法
首先，依据财务账簿对各项其他应收款项进行核对，查看其是否账表相符；抽查相关发生凭证等，核实款项的真实性。
其次，判断分析其他应收款项的可收回性，确定其他应收款评估价值。其他应收款为员工备用金，发生损失的可能性较小，故按账面余额确认评估价值；同时将坏账准备评估为零。
3.评估结果
其他应收款的评估价值为13,552.00元，评估增值677.60元，增值率5.26%。
(六)存货
存货账面价值395,185.79元，包括：原材料、在产品和发出商品。
首先，着重对存货内控制度进行了核查，了解存货进、出库和保管核算制度，根据提供的存货清单进行盘点核实，未见异常。在抽查盘点以验证评估基准日库存数量的基础上，存货类别分别进行核实和评估。
1.原材料
(1)评估内容
原材料账面价值307,381.96元，为生产刀具所需的砂轮、棒料等。
(2)评估程序和方法
原材料周转较快，大多为近期采购，价格相对稳定，其账面价值基本能够反映评估基准日的市场价值，以审计审定并经核实后的账面价值作为评估值。
(3)评估结果
原材料评估价值为307,381.96元，评估无增减值。
2.发出商品
(1)评估内容
发出商品账面余额79,752.90元，包括标准品刀具、非标品刀具等。
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(2)评估程序和方法
在了解发出商品的实际状况的基础上，采用逆减法进行评估，按销售价格(不含增值税)扣减销售费用和销售税费，再扣除适当的税后净利润确定评估价值，具体公式如下：
评估价值=库存品数量×(不含增值税售价－销售费用－销售税费－部分税后利润)
=库存数量×(不含税销售单价×(1－销售费用率－主营业务税金及附加率)－销售利润×所得税率－销售利润×(1-所得税率)×适当比率)
(3)评估结果
发出商品的评估价值为85,867.05元，评估增值额为6,114.15元，增值率为7.67%。
3.在产品(自制半成品)
(1)评估内容
在产品账面余额8,050.93元，为尚在生产过程中的各项生产成本。
(2)评估程序和方法
在产品主要为近期投入的材料成本，由于生产周期较短，账面成本基本能反映其市场价值，以审计审定并经核实后的账面价值作为评估值。
(3)评估结果
在产品(自制半成品)的评估价值为8,050.93元，评估无增减值。
4.评估结果
存货的评估价值为401,299.94元，评估增值额为6,114.15元，增值率为1.55%。
(七)其他流动资产
1.评估内容
其他流动资产账面价值147,868.08元，主要为待摊费用和待抵扣增值税。
2.评估程序和方法
首先，依据财务账簿对各项其他流动资产进行核对，查看其是否账表相符；核实其业务的真实性及账面价值的正确性。
其他流动资产为常熟阿诺公司实际享有的权益，以审计审定并经核实后的账面价值确定评估价值。
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3.评估结果
其他流动资产的评估价值为147,868.08元，评估无增减值。
第二节非流动资产
(一)固定资产——设备类资产
纳入本次评估范围的设备类资产为机器设备和电子设备。根据常熟阿诺公司提供的《固定资产—机器设备评估申报明细表》和《固定资产—电子设备评估申报明细表》，设备类资产于评估基准日的账面情况如下：
金额单位：人民币元
||||
|-|-|-|
|项目|数量(台、套)|账面原值|
|机器设备|26|2,816,516.75|
|电子设备|13|60,837.60|
||39|2,877,354.35|

1．设备概况
纳入本次评估范围的设备类资产包括机器设备和电子设备，其中：机器设备共 26台(套)，系数控磨床、万能磨床、外圆磨床等，均分布于常熟阿诺公司的生产场所内；电子设备共13台(套)，包括服务器、空调、打印机等，分布在生产车间和办公区域内。
2．核实程序和结论
(1)核对评估申报资料：审查常熟阿诺公司填报的评估申报明细表，对设备的名称、规格型号、生产厂家、购置和使用时间、账面原值、账面净值等资料进行初步核对；了解账面值的形成，收集重点设备的购置发票，关注其权属状况。
(2)现场勘察：对设备类资产进行了现场勘查，结合公司的设备的主要特点，会同相关管理人员，重点核实设备的规格、型号、制造厂家、出厂与启用日期等，勘查设备的工作环境、利用率、运行状况与维护保养情况。在现场勘察的基础上，对委估设备的技术性能和完好状况进行判断。查阅和收集会计账簿和发票相关资料。
核对和分析账面价值或合同购价所包含的设备价款和各项费用构成情况。
3．评估方法
根据评估对象、价值类型、资料收集等情况，选定成本法作为本次设备评估的
方法。
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设备评估的成本法是通过估算被评估设备的重置成本和设备的实体性贬值、功能性贬值和经济性贬值，将重置成本扣减各种贬值作为设备评估价值，或首先估算被评估设备的重置成本，然后在综合考虑设备的使用强度、维护保养等情况下估算综合成新率，最后计算得到设备的评估价值。本次评估选用的具体计算公式为：评估价值＝重置成本×综合成新率
(1)重置成本的确定
设备的重置成本一般包括购置或购建与评估对象功效相同的全新资产所需的必要和合理的成本和相关税费等，如：设备的购置价、运杂费、安装费、调试费、基础费、资金成本以及其他费用等。
1)机器设备
对于能从市场获取购价的设备，按基准日市场购价确定设备的购置价；对于因升级换代等原因不能直接获取购价的设备，则采用类似设备与委估设备比较，综合考虑设备的性能、技术参数、使用功能等方面的差异，分析确定购置价。确定设备的购置价格后，根据设备的具体情况考虑相关的运杂费、安装调试费、设备基础费、其他必要合理的费用和资金成本，以确定设备的重置成本。其计算公式如下：
重置成本＝设备购置价(不含税)＋运杂费＋设备基础费＋安装调试费＋其他费用＋资金成本
其中：
运杂费以购置价为基数，按不同设备的体积、重量大小和运输距离、交通条件的便捷程度结合运输方式等综合确定，对购置价已包含运费的设备不另计。
安装调试费以购置价为基数，按现场安装的复杂程度，结合所需的人工及辅料等综合确定，对不需专业安装即可使用的设备不另计。
基础费以购置价为基数，根据设备安全运行所需建造基础的工程量结合材料、人工等造价确定，对包含在房屋建（构）筑物内的不另计。
其他费用包括设计费、管理费及联合试车费等，按设备的规模等实际情况确定，对设备购建较为简单的，其他费用忽略不计。
资金成本以购置价为基数，按合理的购建工期和基准日银行贷款利率确定，对于价值不大、购建期短的设备资金成本忽略不计。
2)电子设备
根据当地近期市场信息资料，确定评估基准日的电子设备购置价，一般厂家或
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销售商提供免费运输、安装及调试，故不计其他购置费用。
(2)综合成新率的确定
1)重点设备
通过对设备的现场勘查确定观察法成新率，结合年限法确定综合成新率。观察法确定成新率权重为60%，年限法确定成新率权重为40%。
综合成新率＝观察法成新率×60%＋年限法成新率×40%
观察法成新率是根据观察和查阅设备的历史资料，了解设备使用状况、磨损情况、维修保养情况、工作负荷、工作精度等技术指标，并向操作人员询问设备的使用情况、使用精度、故障率，对所获得的有关设备状况的信息进行分析、归纳、综合，对设备分部位作出损耗评判打分，乘以各部分权重分值后得到。
年限法成新率是根据设备的经济寿命年限及产品的技术更新速度等因素综合确定。公式如下：
年限成新率＝(经济寿命年限－已使用年限)/经济寿命年限×100%
若设备的已使用年限超过了经济寿命年限，则：
成新率＝尚可使用年限/(尚可使用年限＋已使用年限)×100%
2)电子设备及其他一般设备
考虑更新换代速度、功能性贬值等因素后，以使用年限法为主确定设备的成新率。
成新率＝(经济寿命年限－已使用年限)/经济寿命年限×100%
4．评估结果
委估设备的评估结果见下表：
固定资产-设备类资产评估结果汇总表
金额单位：人民币元
||||
|-|-|-|
|账面净值|评估价值|增值额|
|2,713,239.00|2,665,030.00|-48,209.00|
|54,893.82|54,740.00|-153.82|
|2,768,132.82|2,719,770.00|-48,362.82|

(二)长期待摊费用
1.评估内容
长期待摊费用评估基准日账面价值为 35,201.22元，系装修款项摊销后的余
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额。
2.评估程序和方法
通过查阅相关的工程原始付款凭证，并了解装修工程实际使用情况。根据原始发生金额、预计摊销月数和尚存受益月数复算摊余价值，与长期待摊费用账面价值基本一致，本次评估按尚存受益期享受的权益作为评估值。
3.评估结果
长期待摊费用的评估价值为35,201.22元，评估无增减值。
(三)递延所得税资产
1.评估内容
递延所得税资产账面价值 23,925.00元，系因其他应收款坏账准备以及广告费递延形成的递延所得税资产。
2.评估程序和方法
首先，进行总账、明细账、会计报表及清查评估明细表的核对。其次，查询企业适用的所得税政策和执行的会计制度，核实引起时间性差异的真实性、准确性。
经过上述评估程序，按评估值与计税基础之间差异乘以企业所得税税率确认评估值。
因其他应收款预计损失为零，故其他应收款坏账准备形成的递延所得税资产评估为零。
3.评估结果
递延所得税资产的评估价值为 23,755.60元，评估减值 169.40元，增值率0.71%。
第三节流动负债
(一)应付账款
1.评估内容
应付账款账面价值254,874.84元，主要为尚未支付采购款项而形成的债务。
2.评估程序和方法
首先，依据提供的财务账簿对各项应付款项进行核对，查看其是否账表相符；
对账面金额较大的应付款项进行函证，核实账面金额的准确性；抽查相关业务合同，核实业务的真实性。其次，判断分析应付款项的偿付性，确定应付账款评估价值。
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在了解历史采购情况、付款政策的基础上，应付账款均为实际须承担的债务，按审计审定并经核实后的账面价值确定评估价值。
3.评估结果
应付账款的评估价值为254,874.84元，评估无增减值。
(二)应付职工薪酬
1.评估内容
应付职工薪酬账面价值481,042.42元，系公司依政策规定提取的工资及住房公积金。
2.评估程序和方法
首先，依据提供的财务账簿对应付职工薪酬进行核对，查看其是否账表相符；
工资的计提是否符合计提标准的要求，金额计算是否准确；对应付职工薪酬实施分析程序。其次，判断分析应付职工薪酬的偿付性，确定应付职工薪酬评估价值。
在了解公司职工薪酬制度的基础上，应付职工薪酬按审计审定并经核实后的账面价值确定评估价值。
3.评估结果
应付职工薪酬的评估价值为481,042.42元，评估无增减值。
(三)应交税费
1.评估内容
应交税费账面价值109,172.97元，主要为应交的所得税。
2.评估程序和方法
首先，依据常熟阿诺公司提供的财务账簿对各项应交税费进行核对，查看其是否账表相符；验算和查阅了税务通知单，复核计税基数和相关税率，常熟阿诺公司计提及申报无误；抽查相关税费支付凭证，缴纳无误。其次，判断分析应交税费的偿付性，确定应交税费评估价值。应交税费以审计审定并经核实后的账面价值确定评估价值。
3.评估结果
应交税费的评估价值为109,172.97元，评估无增减值。
(四)其他应付款
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1.评估内容
其他应付款账面价值116,936.01元，主要为应付的加工费、餐费和办公用品费等。
2.评估程序和方法
首先，依据提供的财务账簿对各项其他应付款进行核对，查看其是否账表相符；
对账面金额较大的其他应付款进行函证，核实账面金额的准确性；抽查相关业务原始凭证，核实业务的真实性。其次，判断分析其他应付款的偿付性，确定其他应付款评估价值。
本次评估了解了其他应付款款项内容、性质、形成原由，其他应付款均为须偿付的债务，按审计审定并经核实后的账面价值确定评估价值。
3.评估结果
其他应付款的评估价值为116,936.01元，评估无增减值。
(五)其他流动负债
1.评估内容
其他流动负债账面价值240,000.00元，系关联方的委托贷款及预提设备修理费。
2.评估程序和方法
首先，依据提供的财务账簿对各项其他流动负债进行核对，查看其是否账表相符；通过内部对账等方式核实账面金额的准确性；抽查相关业务原始凭证，核实业务的真实性。
其次，判断分析其他流动负债的偿付性，确定其他流动负债评估价值。在了解其他流动负债款项内容、性质、形成原由的基础上，对其他流动负债按审计审定并经核实后的账面价值确定评估价值。
3.评估结果
其他流动负债的评估价值为240,000.00元，评估无增减值。
五、评估结论及分析
本次采用资产基础法对常熟阿诺公司股东全部权益进行了评估。在报告揭示的假设条件下，评估对象在评估基准日的市场价值为：
资产账面价值为445.63万元，评估价值为441.46万元，评估减值4.17万元，
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减值率0.94%；
负债账面价值为120.20万元，评估价值为120.20万元，评估无增减值；
所有者权益(净资产)账面价值为325.43万元，评估价值为321.26万元，评估减值4.17万元，减值率1.28%。
评估结果汇总表
金额单位：人民币万元
||||
|-|-|-|
|账面价值|评估价值|增值额|
|A|B|C=B-A|
|162.91|163.59|0.68|
|282.73|277.87|-4.85|
|276.81|271.98|-4.84|
|276.81|271.97|-4.84|
|3.52|3.52|-|
|2.39|2.38|-0.02|
|445.63|441.46|-4.17|
|120.20|120.20|-|
|-|-|-|
|120.20|120.20|-|
|325.43|321.26|-4.17|

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附件八：杭州比诺精密工具有限公司评估说明
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杭州比诺精密工具有限公司股东全部权益评估说明
为确定阿诺精密对长期股权投资单位——杭州比诺精密工具有限公司的长期股权投资价值，根据有关法律法规和资产评估准则、资产评估原则，采用资产基础法，按照必要的评估程序对委托评估的资产和负债实施了实地查勘、市场调查与询证，对杭州比诺精密工具有限公司的股东全部权益在2015年6月30日的市场价值进行了评估。现将资产评估情况及评估结果说明如下：
一、被评估单位概况
1．企业名称：杭州比诺精密工具有限公司(以下简称：杭州比诺公司)2．企业住所：萧山区新塘街道西许村
3．注册资本：叁佰伍拾万元整
4．法定代表人：周铕锑
5．企业性质：有限责任公司（外商投资企业投资）
6．历史沿革：
杭州比诺公司系由阿诺(苏州)刀具有限公司（阿诺精密前身）和自然人钱福军共同投资组建的有限责任公司，于2011年4月2日在杭州市萧山区工商行政管理局登记注册，取得注册号为330181000247313的《企业法人营业执照》。杭州比诺公司申请设立登记的注册资本为人民币350万元，已经杭州萧永会计师事务所审验并于2011年4月2日出具了杭萧永设验[2011]135号验资报告。
2011年 11月 16日，经公司股东会决议同意，股东钱福军将其持有的杭州比诺44%股权转让给朱炳良。
截至2015年6月30日，杭州比诺公司股权结构如下：
金额单位：人民币万元
||
|-|
|出资金额|
|196.00|
|154.00|
|350.00|

7．经营业务范围：
生产：精密工具、刀具、模具及配件；销售本公司生产的产品；其他无需报经
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审批的一切合法项目**（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
8．近两年及评估基准日杭州比诺公司的财务经营状况：
金额单位：元
|||
|-|-|
|2013年|2014年|
|11,345,796.99|13,346,171.54|
|7,433,148.36|7,835,006.87|
|1,182,163.33|2,499,983.34|
|879,131.83|1,866,952.80|
|11,127,625.90|11,516,998.05|
|5,357,986.53|3,880,405.88|
|5,769,639.37|7,636,592.17|

上述会计数据业经注册会计师审计，其中：2013年度、2014年度及2015年1-6月财务数据摘自中汇会计师事务所(特殊普通合伙)出具的中汇会审[2015]3737号无保留意见审计报告。
二、评估对象及范围
评估对象为杭州比诺公司的股东全部权益，评估范围为该公司申报的全部资产及负债，具体包括流动资产、固定资产(设备类)、无形资产、长期待摊费用、递延所得税资产、其他非流动资产及流动负债。杭州比诺公司评估基准日账面资产总额 12,341,888.49元，账面负债总额 3,712,128.73元，所有者权益(净资产)8,629,759.76元。具体如下：
金额单位：人民币元
||
|-|
|账面原值|
|4,963,091.95|
|4,963,091.95|
|17,094.02|

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杭州比诺公司于基准日财务报表已经注册会计师审计。
除上述资产外，杭州比诺公司不存在未申报的其他账外资产、负债。
本次评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象和评估范围一致。
三、评估方法
根据评估目的、评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，分析了市场法、收益法和资产基础法三种资产评估基本方法的适用性。
由于难以找到足够的与评估对象在行业、规模、经营情况等方面类似或可比的上市公司，也难以收集到评估基准日近期发生的可比企业产权交易案例，故不宜采用市场法。
因阿诺精密的子公司主要为母公司承担销售、修磨等职能，在业务发展和经营收益等方面均对母公司存在较大的依赖性，本次对阿诺精密的股东全部权益采用收益法评估时，以合并收益口径为基础，阿诺精密收益法评估结果已包含了对杭州比诺公司的长期股权投资价值，因而不再单独对杭州比诺公司采用收益法进行评估。
杭州比诺公司提供的委估资产及负债范围明确，可通过财务资料、购建资料等方式进行核实，因此本次采用资产基础法对杭州比诺公司的股东全部权益进行评估。
四、评估技术说明
根据评估准则的规定，采用资产基础法估算了评估对象在评估基准日的价值。
现将评估具体情况说明如下：
第一节流动资产
(一)货币资金
1.评估内容
货币资金账面价值 519,239.94元，其中现金 14,027.70元，银行存款 505,212.24元。现金皆为人民币，存放于杭州比诺公司财务部；银行存款存放于上海浦东发展银行萧山支行中。
2.评估程序和方法
对于现金，评估人员核对了有关账册并采用监盘的方式进行现场盘点，编制库
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存现金盘点表；评估人员根据评估基准日至盘点日现金出库数、入库数，倒推出评估基准日实有金额，与评估基准日账面金额进行核对；
对于银行存款，评估人员查阅了银行日记账、银行对账单，并通过函证的方式进行核实；
对各项货币资金未发现影响净资产的重大未达账项，以审计审定并经核实后的账面价值确定评估价值。
3.评估结果
货币资金的评估价值为519,239.94元，评估无增减值。
(二)应收票据
1.评估内容
应收票据账面价值195,173.60元，为8张不带息银行承兑汇票。
2.评估程序及方法
查阅应收票据备查簿，核对结算对象、票据种类、出票日、到期日、票面利率等情况；对截至评估现场日尚存的库存票据进行实地盘点；对期后已背书转让的票据，检查相关原始凭证，经核实无调整事项。银行承兑汇票发生损失的可能性较小，故以审计审定并经核实后的票面金额确定评估价值。
3.评估结果
应收票据的评估价值为195,173.60元，评估无增减值。
(三)应收账款
1.评估内容
应收账款账面余额5,438,267.84元，计提坏账准备528,822.43元，账面价值为4,909,445.41元，均为应收的货款。
2.评估程序和方法
首先，依据杭州比诺公司提供的财务账簿对应收账款进行核对，查看其是否账表相符；抽查相关业务合同和原始凭证，核实业务的真实性。本次评估在了解坏账准备计提政策及客户经营、信用情况的基础上，了解应收账款可回收性。应收账款已计提的坏账准备比较合理的反映了可能存在的损失，因此参考企业坏账计提比例对应收账款预计损失，同时对坏账准备评估为零；应收账款以审计审定的账面余额扣减预计损失后金额确认评估值。
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3.评估结果
应收账款的评估价值为4,909,445.41元，评估无增减值。
(四)预付款项
1.评估内容
预付款项账面价值227,650.93元，系预付的货款和设备款等。
2.评估程序和方法
首先，依据企业提供的财务账簿对各项预付款项进行核对，查看其是否账表相符；与关联方公司对账，核实账面金额的准确性；抽查相关原始凭证，核实账面金额的真实性。其次，判断分析预付款项对应的权益，确定预付款项评估价值。经核实，预付款项阿诺精密存在相应的权益，以审计审定并经核实后的账面价值确认评估值。
3.评估结果
预付款项的评估价值为227,650.93元，评估无增减值。
(五)其他应收款
1.评估内容
其他应收款账面余额 48,755.00元，坏账准备 41,287.75元，账面价值7,467.25元，主要为房租押金、工资保障金等。
2.评估程序和方法
首先，依据财务账簿对各项其他应收款项进行核对，查看其是否账表相符；抽查相关发生凭证等，核实款项的真实性。
其次，判断分析其他应收款项的可收回性，确定其他应收款评估价值。通过了解欠款形成的原因、回款情况、催讨情况等，并根据历史回款情况综合分析了对方企业的信誉度和还款能力；同时，对应收款项进行了账龄分析。
其他应收款主要为房租押金、工资保证金及个人部分住房公积金等，发生损失的可能性较小，故按审计审定并经核实后的账面余额确认评估价值；同时将坏账准备评估为零。
3.评估结果
其他应收款的评估价值为48,755.00元，评估增值41,287.75元，增值率552.92%。
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(六)存货
存货账面价值2,380,412.15元，包括：原材料、产成品、在产品和发出商品。
首先，着重对存货内控制度进行了核查，了解存货进、出库和保管核算制度，根据提供的存货清单进行盘点核实，未见异常。在抽查盘点以验证评估基准日库存数量的基础上，存货类别分别进行核实和评估。
1.原材料
(1)评估内容
原材料账面价值1,169,626.65元，为生产刀具所需的砂轮、棒料等。
(2)评估程序和方法
原材料周转较快，大多为近期采购，价格相对稳定，其账面价值基本能够反映评估基准日的市场价值，以审计审定并经核实后的账面价值作为评估值。
(3)评估结果
原材料评估价值为1,169,626.65元，评估无增减值。
2.产成品
(1)评估内容
产成品账面余额515,985.56元，包括标准品刀具、非标品刀具等。
(2)评估程序和方法
在了解产成品的实际状况的基础上，采用逆减法进行评估，按正常销售价格(不含增值税)扣减销售费用和销售税费，再扣除适当的税后净利润确定评估价值，具体公式如下：
评估价值=库存品数量×(不含增值税售价－销售费用－销售税费－部分税后利润)
=库存数量×(不含税销售单价×(1－销售费用率－主营业务税金及附加率)－销售利润×所得税率－销售利润×(1-所得税率)×适当比率)
(3)评估结果
产成品的评估价值为627,723.87元，评估增值额为111,738.31元，增值率为21.66%。
3.在产品(自制半成品)
(1)评估内容
在产品(自制半成品)账面余额45,362.78元，为尚在生产过程中的各项生产成
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本。
(2)评估程序和方法
在产品主要为近期投入的材料成本，由于生产周期较短，账面成本基本能反映其市场价值，以审计审定并经核实后的账面价值作为评估值。
(3)评估结果
在产品(自制半成品)的评估价值为45,362.78元，评估无增减值。
4.发出商品
(1)评估内容
发出商品账面余额649,437.16元，主要为未满足收入确认条件但已发出商品的实际成本。
(2)评估程序和方法
对于发出商品，核查出库相关资料。采用与库存商品相同的方法进行评估。
(3)评估结果
发出商品的评估价值为940,023.77元，评估增值额为290,586.61元，增值率为44.74%。
5.评估结果
存货的评估价值为2,782,737.07元，评估增值额为402,324.92元，增值率为16.90%。
(七)其他流动资产
1.评估内容
其他流动资产账面价值186,219.06元，主要为待摊的房租、财产险等。
2.评估程序和方法
首先，依据财务账簿对各项其他流动资产进行核对，查看其是否账表相符；核实其业务的真实性及账面价值的正确性。经核实，其他流动资产账面核算无误。
其他流动资产为杭州比诺公司实际享有的权益，以审计审定并经核实后的账面价值确定评估价值。
3.评估结果
其他流动资产的评估价值为186,219.06元，评估无增减值。
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第二节非流动资产
(一)固定资产——设备类资产
纳入本次评估范围的设备类资产为机器设备、车辆和电子设备。根据杭州比诺公司提供的《固定资产—机器设备评估申报明细表》、《固定资产—车辆评估申报明细表》和《固定资产—电子设备评估申报明细表》，设备类资产于评估基准日的账面情况如下：
金额单位：人民币元
||||
|-|-|-|
|项目|数量(台、套)|账面原值|
|机器设备|25|4,664,609.03|
|车辆|1|94,200.00|
|电子设备|42|204,282.92|
||68|4,963,091.95|

1．设备概况
纳入本次评估范围的设备类资产包括机器设备、车辆和电子设备，其中：机器设备共25台(套)，系数控磨床、万能磨床等，均分布于杭州比诺公司的生产场所内；车辆共1辆，为小型轿车；电子设备共42台(套)，包括电脑、空调、打印机等，分布在生产车间和办公区域内。
2．核实程序和结论
(1)核对评估申报资料：审查杭州比诺公司填报的评估申报明细表，对设备的名称、规格型号、生产厂家、购置和使用时间、账面原值、账面净值等资料进行初步核对；了解账面值的形成，收集重点设备的购置发票，关注其权属状况。
(2)现场勘察：对设备类资产进行了现场勘查，结合公司的设备的主要特点，会同相关管理人员，重点核实设备的规格、型号、制造厂家、出厂与启用日期等，勘查设备的工作环境、利用率、运行状况与维护保养情况。在现场勘察的基础上，对委估设备的技术性能和完好状况进行判断。查阅和收集会计账簿和发票相关资料。
核对和分析账面价值或合同购价所包含的设备价款和各项费用构成情况。
3．评估方法
根据评估对象、价值类型、资料收集等情况，车辆采用市场法进行评估，机器
设备和电子设备采用成本法进行评估。
(1)市场法是指选取三个以上同品牌、同型号、启用时间相近的二手车辆交易
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案例，通过对年限、行驶里程等方面进行修正，得到委估车辆评估值的方法。
(2)设备评估的成本法是通过估算被评估设备的重置成本和设备的实体性贬值、功能性贬值和经济性贬值，将重置成本扣减各种贬值作为设备评估价值，或首先估算被评估设备的重置成本，然后在综合考虑设备的使用强度、维护保养等情况下估算综合成新率，最后计算得到设备的评估价值。本次评估选用的具体计算公式为：
评估价值＝重置成本×综合成新率
1)重置成本的确定
设备的重置成本一般包括购置或购建与评估对象功效相同的全新资产所需的必要和合理的成本和相关税费等，如：设备的购置价、运杂费、安装费、调试费、基础费、资金成本以及其他费用等。
A.机器设备
对于能从市场获取购价的设备，按基准日市场购价确定设备的购置价；对于因升级换代等原因不能直接获取购价的设备，则采用类似设备与委估设备比较，综合考虑设备的性能、技术参数、使用功能等方面的差异，分析确定购置价。确定设备的购置价格后，根据设备的具体情况考虑相关的运杂费、安装调试费、设备基础费、其他必要合理的费用和资金成本，以确定设备的重置成本。其计算公式如下：
重置成本＝设备购置价(不含税)＋运杂费＋设备基础费＋安装调试费＋其他费用＋资金成本
其中：
运杂费以购置价为基数，按不同设备的体积、重量大小和运输距离、交通条件的便捷程度结合运输方式等综合确定，对购置价已包含运费的设备不另计。
安装调试费以购置价为基数，按现场安装的复杂程度，结合所需的人工及辅料等综合确定，对不需专业安装即可使用的设备不另计。
基础费以购置价为基数，根据设备安全运行所需建造基础的工程量结合材料、人工等造价确定，对包含在房屋建（构）筑物内的不另计。
其他费用包括设计费、管理费及联合试车费等，按设备的规模等实际情况确定，对设备购建较为简单的，其他费用忽略不计。
资金成本以购置价为基数，按合理的购建工期和基准日银行贷款利率确定，对于价值不大、购建期短的设备资金成本忽略不计。
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B.电子设备
根据当地近期市场信息资料，确定评估基准日的电子设备购置价，一般厂家或销售商提供免费运输、安装及调试，故不计其他购置费用。
2)综合成新率的确定
A.重点设备
通过对设备的现场勘查确定观察法成新率，结合年限法确定综合成新率。观察法确定成新率权重为60%，年限法确定成新率权重为40%。
综合成新率＝观察法成新率×60%＋年限法成新率×40%
观察法成新率是根据观察和查阅设备的历史资料，了解设备使用状况、磨损情况、维修保养情况、工作负荷、工作精度等技术指标，并向操作人员询问设备的使用情况、使用精度、故障率，对所获得的有关设备状况的信息进行分析、归纳、综合，对设备分部位作出损耗评判打分，乘以各部分权重分值后得到。
年限法成新率是根据设备的经济寿命年限及产品的技术更新速度等因素综合确定。公式如下：
年限成新率＝(经济寿命年限－已使用年限)/经济寿命年限×100%
若设备的已使用年限超过了经济寿命年限，则：
成新率＝尚可使用年限/(尚可使用年限＋已使用年限)×100%
B.电子设备及其他一般设备
考虑更新换代速度、功能性贬值等因素后，以使用年限法为主确定设备的成新率。
成新率＝(经济寿命年限－已使用年限)/经济寿命年限×100%
4．评估结果
委估设备的评估结果见下表：
固定资产-设备类资产评估结果汇总表
金额单位：人民币元
||||
|-|-|-|
|账面净值|评估价值|增值额|
|966,749.18|2,887,990.00|-152,298.25|
|99,235.55|50,400.00|12,547.30|
|49,848.13|90,530.00|54,537.84|
|3,114,133.11|3,028,920.00|-85,213.11|

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(二)无形资产——其他无形资产
1.评估内容
其他无形资产账面价值11,111.12元，为外购的金蝶财务软件。
2.评估程序和方法
对于外购软件使用权，由于市场上同类软件已在功能上进行了升级，同版本的软件已不再销售，故按市场上同类软件售价扣减升级费用后确定评估价值。
3．评估结果
其他无形资产的评估价值为16,670.00元，评估增值额为5,558.88元，增值率为50.03%。
(三)长期待摊费用
1.评估内容
长期待摊费用评估基准日账面价值为 16,666.52元，系预付的设备维护费摊销后的余额。
2.评估程序和方法
通过查阅设备维护合同，根据原始发生金额、预计摊销月数和尚存受益月数复算摊余价值，与长期待摊费用账面价值基本一致，本次评估按尚存受益期享受的权益作为评估值。
3.评估结果
长期待摊费用的评估价值为16,666.52元，评估无增减值。
(四)递延所得税资产
1.评估内容
递延所得税资产账面价值142,527.55元，系因应收账款和其他应收款坏账准备形成的递延所得税资产。
2.评估程序和方法
首先，进行总账、明细账、会计报表及清查评估明细表的核对。其次，查询企业适用的所得税政策和执行的会计制度，核实引起时间性差异的真实性、准确性。
经过上述评估程序，按评估值与计税基础之间差异乘以企业所得税税率确认评估值。
因其他应收款预计损失为零，故其他应收款坏账准备形成的递延所得税资产评估为零。
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3.评估结果
递延所得税资产的评估价值为132,205.61元，评估减值10,321.94元，减值率7.24%。
(五)其他非流动资产
1.评估内容
其他非流动资产账面价值631,841.85元，系预付的设备款。
2.评估程序和方法
首先，依据企业提供的财务账簿对其他非流动资产进行核对，查看其是否账表相符；抽查相关原始凭证，核实账面金额的真实性。其次，判断分析其对应的权益，确定评估价值。经核实，其他非流动资产存在相应的权益，以审计审定并经核实后的账面价值确认评估值。
3.评估结果
其他非流动资产的评估价值为631,841.85元，评估无增减值。
第三节流动负债
(一)应付账款
1.评估内容
应付账款账面价值2,219,347.06元，主要为尚未支付采购款项而形成的债务。
2.评估程序和方法
首先，依据提供的财务账簿对各项应付款项进行核对，查看其是否账表相符；
对账面金额较大的应付款项进行函证，核实账面金额的准确性；抽查相关业务合同，核实业务的真实性。其次，判断分析应付款项的偿付性，确定应付账款评估价值。
在了解历史采购情况、付款政策的基础上，应付账款均为实际须承担的债务，按审计审定并经核实后的账面价值确定评估价值。
3.评估结果
应付账款的评估价值为2,219,347.06元，评估无增减值。
(二)预收款项
1.评估内容
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预收款项账面价值9,094.94元，主要为预收的货款
2.评估程序和方法
首先，依据被评估单位提供的财务账簿对各项预收账款进行核对，查看其是否账表相符；抽查相关业务合同，核实业务的真实性。其次，判断分析预收账款的偿付性，确定预收账款评估价值。在了解被评估单位销售政策及客户经营、信用情况的基础上，确定预收账款均存在相应提供货物的义务，按审计审定并经核实后账面价值确定评估价值。
3.评估结果
预收账款的评估价值为9,094.94元，无评估增减值。
(三)应付职工薪酬
1.评估内容
应付职工薪酬账面价值311,141.12元，系公司依政策规定提取的工资、社保、工会经费及预提的奖金等。
2.评估程序和方法
首先，依据提供的财务账簿对应付职工薪酬进行核对，查看其是否账表相符；
工资的计提是否符合计提标准的要求，金额计算是否准确；对应付职工薪酬实施分析程序。其次，判断分析应付职工薪酬的偿付性，确定应付职工薪酬评估价值。
在了解公司职工薪酬制度的基础上，结合期后支付测试，应付职工薪酬按审计审定并经核实后的账面价值确定评估价值。
3.评估结果
应付职工薪酬的评估价值为311,141.12元，评估无增减值。
(四)应交税费
1.评估内容
应交税费账面价值412,545.61元，主要包括应交的增值税、城建税、教育费附加和所得税等。
2.评估程序和方法
首先，依据杭州比诺公司提供的财务账簿对各项应交税费进行核对，查看其是否账表相符；验算和查阅了税务通知单，复核计税基数和相关税率，杭州比诺公司计提及申报无误；抽查相关税费支付凭证，缴纳无误。其次，判断分析应交税费的偿付性，确定应交税费评估价值。
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在了解杭州比诺公司税种、税率、税目以及税费政策的情况下，根据纳税申报表以及抽测期后缴纳凭证，应交税费以审计审定并经核实后的账面价值确定评估价值。
3.评估结果
应交税费的评估价值为412,545.61元，评估无增减值。
(五)其他流动负债
1.评估内容
其他流动负债账面价值760,000.00元，系关联方的委托贷款及预提的电费。
2.评估程序和方法
首先，依据提供的财务账簿对各项其他流动负债进行核对，查看其是否账表相符；对账面金额较大的其他流动负债进行函证，核实账面金额的准确性；抽查相关业务原始凭证，核实业务的真实性。
其次，判断分析其他流动负债的偿付性，确定其他流动负债评估价值。在了解其他流动负债款项内容、性质、形成原由的基础上，对其他流动负债按审计审定并经核实后的账面价值确定评估价值。
3.评估结果
其他流动负债的评估价值为760,000.00元，评估无增减值。
五、评估结论及分析
本次采用资产基础法对杭州比诺公司股东全部权益进行了评估。在报告揭示的假设条件下，评估对象在评估基准日的市场价值为：
资产账面价值为1,234.19万元，评估价值为1,269.55万元，评估增值35.36万元，增值率2.87%；
负债账面价值为371.21万元，评估价值为371.21万元，评估无增减值；
所有者权益(净资产)账面价值为862.98万元，评估价值为898.34万元，评估增值35.36万元，增值率4.10%。
评估结果汇总表
金额单位：人民币万元
||||
|-|-|-|
|账面价值|评估价值|增值额|
|A|B|C=B-A|
|842.56|886.92|44.36|
|391.63|382.63|-9.00|

天源资产评估有限公司 -201-
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||||
|-|-|-|
|311.41|302.89|-8.52|
|311.41|302.89|-8.52|
|1.11|1.67|0.56|
|1.67|1.67|-|
|14.25|13.22|-1.03|
|63.18|63.18|-|
|1,234.19|1,269.55|35.36|
|371.21|371.21|-|
|-|-|-|
|371.21|371.21|-|
|862.98|898.34|35.36|

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附件九：成都阿诺刀具有限公司评估说明
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成都阿诺刀具有限公司股东全部权益评估说明
为确定阿诺精密对长期股权投资单位——成都阿诺刀具有限公司的长期股权投资价值，根据有关法律法规和资产评估准则、资产评估原则，采用资产基础法，按照必要的评估程序对委托评估的资产和负债实施了实地查勘、市场调查与询证，对成都阿诺刀具有限公司的股东全部权益在2015年6月30日的市场价值进行了评估。现将资产评估情况及评估结果说明如下：
一、被评估单位概况
1．企业名称：成都阿诺刀具有限公司(以下简称：成都阿诺公司)
2．企业住所：成都市温江区成都海峡两岸科技产业开发园科兴西路 188号
3．注册资本：200万元
4．法定代表人：邓军
5．企业性质：有限责任公司（外商投资企业与内资合资）
6．历史沿革：
成都阿诺公司系由阿诺（苏州）刀具有限公司（现已更名为苏州阿诺精密切削技术股份有限公司）、邓军、白德全共同出资组建的有限责任公司，于2009年10月 10日取得成都市工商行政管理局核发的（成）登记内名预核字 2009第 024679号《企业名称预先核准通知书》，并于2009年11月23日取得成都市温江工商行政管理局核发的注册号为510123000025111的营业执照。公司申请设立登记的注册资本为人民币200万元，已经四川万邦会计师事务所审验并于2009年11月19日出具了川万邦验字[2009]第11-26号验资报告。
截至2015年6月30日，成都阿诺公司股权结构如下：
金额单位：人民币万元
||
|-|
|出资金额|
|102.00|
|49.00|
|49.00|

天源资产评估有限公司 -204-
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合计 200.00 100.00
7．经营业务范围：
制造、修磨、销售各类金属切削刀具、工具、量具等金属制品。货物进出口（国家法律规定和国务院决定限制和禁止的除外，涉及许可证的按许可内容及时效经营，后置许项目凭许可证或审批文件经营）。
8．近两年及评估基准日成都阿诺公司的财务经营状况：
金额单位：元
|||
|-|-|
|2013年|2014年|
|14,049,018.72|14,939,465.90|
|11,026,326.92|10,601,702.25|
|-308,486.75|849,756.18|
|-275,897.78|610,376.69|
|12,868,276.26|12,133,481.12|
|11,270,340.59|9,925,168.76|
|1,597,935.67|2,208,312.36|

上述会计数据业经注册会计师审计，其中：2013年度、2014年度及2015年1-6月财务数据摘自中汇会计师事务所(特殊普通合伙)出具的中汇会审[2015]3737号无保留意见审计报告。
二、评估对象及范围
评估对象为成都阿诺公司的股东全部权益，评估范围为该公司申报的全部资产及负债，具体包括流动资产、固定资产(设备类)、无形资产（其他无形资产）、递延所得税资产及流动负债。成都阿诺公司评估基准日账面资产总额11,914,378.50元，账面负债总额 9,648,215.77元，所有者权益(净资产) 2,266,162.73元。具体如下：
金额单位：人民币元
||
|-|
|账面原值|
|1,691,401.71|
|1,691,401.71|
|111,111.12|

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成都阿诺公司于基准日财务报表已经注册会计师审计。
除上述资产外，成都阿诺公司不存在未申报的其他账外资产、负债。
本次评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象和评估范围一致。
三、评估方法
根据评估目的、评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，分析了市场法、收益法和资产基础法三种资产评估基本方法的适用性。
由于难以找到足够的与评估对象在行业、规模、经营情况等方面类似或可比的上市公司，也难以收集到评估基准日近期发生的可比企业产权交易案例，故不宜采用市场法。
因阿诺精密的子公司主要为母公司承担销售、修磨等职能，在业务发展和经营收益等方面均对母公司存在较大的依赖性，本次对阿诺精密的股东全部权益采用收益法评估时，以合并收益口径为基础，阿诺精密收益法评估结果已包含了对成都阿诺公司的长期股权投资价值，因而不再单独对成都阿诺公司采用收益法进行评估。
成都阿诺公司提供的委估资产及负债范围明确，可通过财务资料、购建资料等方式进行核实，因此本次采用资产基础法对成都阿诺公司的股东全部权益进行评估。
四、评估技术说明
根据评估准则的规定，采用资产基础法估算了评估对象在评估基准日的价值。
现将评估具体情况说明如下：
第一节流动资产
(一)货币资金
1.评估内容
货币资金账面价值 303,630.67元，其中现金 10,264.23元，银行存款
293,366.44元。现金皆为人民币，存放于成都阿诺公司财务部；银行存款存放于
成都银行柳城支行和上海浦东发展银行成都温江支行的两个人民币账户中，以及成
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都银行温江支行的一个美元账户中。
2.评估程序和方法
对于现金，评估人员核对了有关账册并采用监盘的方式进行现场盘点，编制库存现金盘点表；评估人员根据评估基准日至盘点日现金出库数、入库数，倒推出评估基准日实有金额，与评估基准日账面金额进行核对；
对于银行存款，评估人员查阅了银行日记账、银行对账单，并通过函证的方式进行核实；
对各项货币资金未发现影响净资产的重大未达账项，对外币货币资金，按评估基准日中国人民银行公布的外汇中间价折算为人民币金额确定评估值；对人民币货币资金，以审计审定并经核实后的账面价值确定评估价值。
3.评估结果
货币资金的评估价值为303,630.67元，评估无增减值。
(二)应收账款
1.评估内容
应收账款账面余额6,922,884.71元，计提坏账准备425,590.98元，账面价值为6,497,293.73元，均为应收的货款。
2.评估程序和方法
首先，依据成都阿诺公司提供的财务账簿对应收账款进行核对，查看其是否账表相符；抽查相关业务合同和原始凭证，核实业务的真实性。应收账款均为应收的货款和刀具加工费。本次评估在了解坏账准备计提政策及客户经营、信用情况的基础上，了解应收账款可回收性。应收账款已计提的坏账准备比较合理的反映了可能存在的损失，因此参考企业坏账计提比例对应收账款预计损失，同时对坏账准备评估为零；应收账款以审计审定的账面余额扣减预计损失后金额确认评估值。
3.评估结果
应收账款的评估价值为6,497,293.73元，评估无增减值。
(三)预付款项
1.评估内容
预付款项账面价值29,138.20元，系预付的货款。
2.评估程序和方法
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首先，依据企业提供的财务账簿对各项预付款项进行核对，查看其是否账表相符；与关联方公司对账，核实账面金额的准确性；抽查相关原始凭证，核实账面金额的真实性。其次，判断分析预付款项对应的权益，确定预付款项评估价值。经核实，预付款项均为预付阿诺精密供应商的货款，存在相应的权益，以审计审定并经核实后的账面价值确认评估值。
3.评估结果
预付款项的评估价值为29,138.20元，评估无增减值。
(四)其他应收款
1.评估内容
其他应收款账面余额 1,001,996.64元，坏账准备 79,622.98元，账面价值922,373.66元，主要为房租押金、保证金和员工备用金等。
2.评估程序和方法
首先，依据财务账簿对各项其他应收款项进行核对，查看其是否账表相符；对账面金额较大的其他应收款项进行函证，核实账面金额的准确性；抽查相关发生凭证等，核实款项的真实性。
其次，判断分析其他应收款项的可收回性，确定其他应收款评估价值。通过了解欠款形成的原因、回款情况、催讨情况等，并根据历史回款情况综合分析了对方企业的信誉度和还款能力；同时，对应收款项进行了账龄分析。
其他应收款主要为房租押金、保证金和员工备用金等，发生损失的可能性较小，故按审计审定并经核实后的账面余额确认评估价值；同时将坏账准备评估为零。
3.评估结果
其他应收款的评估价值为1,001,996.64元，评估增值额为79,622.98元，增值率为8.63%。
(五)存货
存货账面价值3,039,145.66元，包括：原材料、产成品和发出商品。
首先，着重对存货内控制度进行了核查，了解存货进、出库和保管核算制度，根据提供的存货清单进行盘点核实，未见异常。在抽查盘点以验证评估基准日库存数量的基础上，存货类别分别进行核实和评估。
1.原材料
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(1)评估内容
原材料账面价值259,089.44元，为生产刀具所需的铣刀、刀片等。
(2)评估程序和方法
原材料周转较快，大多为近期采购，价格相对稳定，其账面价值基本能够反映评估基准日的市场价值，以审计审定并经核实后的账面价值作为评估值。
(3)评估结果
原材料评估价值为259,089.44元，评估无增减值。
2.产成品
(1)评估内容
产成品账面余额2,146,187.76元，包括标准、非标刀具等。
(2)评估程序和方法
在了解产成品的实际状况的基础上，采用逆减法进行评估，按正常销售价格(不含增值税)扣减销售费用和销售税费，再扣除适当的税后净利润确定评估价值，具体公式如下：
评估价值=库存品数量×(不含增值税售价－销售费用－销售税费－部分税后利润)
=库存数量×(不含税销售单价×(1－销售费用率－主营业务税金及附加率)－销售利润×所得税率－销售利润×(1-所得税率)×适当比率)
(3)评估结果
产成品的评估价值为2,237,584.36元，评估增值额为91,396.60元，增值率为4.26%。
3.发出商品
(1)评估内容
发出商品账面余额633,868.46元，主要为未满足收入确认条件但已发出商品的实际成本。
(2)评估程序和方法
对于发出商品，核查出库相关资料。采用与库存商品相同的方法进行评估。
(3)评估结果
发出商品的评估价值为784,237.13元，评估增值额为150,368.67元，增值率为23.72%。
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4.评估结果
存货的评估价值为3,280,910.93元，评估增值额为241,765.27元，增值率为7.96%。
(六)其他流动资产
1.评估内容
其他流动资产账面价值66,478.50元，主要为待摊的租金、保险费等。
2.评估程序和方法
首先，依据财务账簿对各项其他流动资产进行核对，查看其是否账表相符；核实其业务的真实性及账面价值的正确性。
其他流动资产为成都阿诺公司实际享有的权益，以审计审定并经核实后的账面价值确定评估价值。
3.评估结果
其他流动资产的评估价值为66,478.50元，评估无增减值。
第二节非流动资产
(一)固定资产——设备类资产
纳入本次评估范围的设备类资产为机器设备、车辆及电子设备。根据成都阿诺公司提供的《固定资产—机器设备评估申报明细表》、《固定资产—车辆评估申报明细表》和《固定资产—电子设备评估申报明细表》，设备类资产于评估基准日的账面情况如下：
金额单位：人民币元
||||
|-|-|-|
|项目|数量(台、套)|账面原值|
|机器设备|15|1,359,652.83|
|车辆|2|172,617.00|
|电子设备|44|159,131.88|
||61|1,691,401.71|

1．设备概况
纳入本次评估范围的设备类资产包括机器设备、车辆和电子设备，其中：机器
设备共15台(套)，系数控磨床、万能磨床等，均分布于成都阿诺公司的生产场所
内；车辆共2辆，均为小型轿车等；电子设备共44台(套)，包括电脑、空调、打
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印机等，分布在生产车间和办公区域内。
2．核实程序和结论
(1)核对评估申报资料：审查成都阿诺公司填报的评估申报明细表，对设备的名称、规格型号、生产厂家、购置和使用时间、账面原值、账面净值等资料进行初步核对；了解账面值的形成，收集重点设备的购置发票，关注其权属状况。
(2)现场勘察：对设备类资产进行了现场勘查，结合公司的设备的主要特点，会同相关管理人员，重点核实设备的规格、型号、制造厂家、出厂与启用日期等，勘查设备的工作环境、利用率、运行状况与维护保养情况。在现场勘察的基础上，对委估设备的技术性能和完好状况进行判断。查阅和收集会计账簿和发票相关资料。
核对和分析账面价值或合同购价所包含的设备价款和各项费用构成情况。
3．评估方法
根据评估对象、价值类型、资料收集等情况，部分车辆采用市场法进行评估，其余设备采用成本法进行评估。
(1)市场法是指选取三个以上同品牌、同型号、启用时间相近的二手车辆交易案例，通过对年限、行驶里程等方面进行修正，得到委估车辆评估值的方法。
(2)设备评估的成本法是通过估算被评估设备的重置成本和设备的实体性贬值、功能性贬值和经济性贬值，将重置成本扣减各种贬值作为设备评估价值，或首先估算被评估设备的重置成本，然后在综合考虑设备的使用强度、维护保养等情况下估算综合成新率，最后计算得到设备的评估价值。本次评估选用的具体计算公式为：
评估价值＝重置成本×综合成新率
1)重置成本的确定
设备的重置成本一般包括购置或购建与评估对象功效相同的全新资产所需的必要和合理的成本和相关税费等，如：设备的购置价、运杂费、安装费、调试费、基础费、资金成本以及其他费用等。
A.机器设备
对于能从市场获取购价的设备，按基准日市场购价确定设备的购置价；对于因升级换代等原因不能直接获取购价的设备，则采用类似设备与委估设备比较，综合考虑设备的性能、技术参数、使用功能等方面的差异，分析确定购置价。确定设备的购置价格后，根据设备的具体情况考虑相关的运杂费、安装调试费、设备基础费、
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其他必要合理的费用和资金成本，以确定设备的重置成本。其计算公式如下：
重置成本＝设备购置价(不含税)＋运杂费＋设备基础费＋安装调试费＋其他费用＋资金成本
其中：
运杂费以购置价为基数，按不同设备的体积、重量大小和运输距离、交通条件的便捷程度结合运输方式等综合确定，对购置价已包含运费的设备不另计。
安装调试费以购置价为基数，按现场安装的复杂程度，结合所需的人工及辅料等综合确定，对不需专业安装即可使用的设备不另计。
基础费以购置价为基数，根据设备安全运行所需建造基础的工程量结合材料、人工等造价确定，对包含在房屋建（构）筑物内的不另计。
其他费用包括设计费、管理费及联合试车费等，按设备的规模等实际情况确定，对设备购建较为简单的，其他费用忽略不计。
资金成本以购置价为基数，按合理的购建工期和基准日银行贷款利率确定，对于价值不大、购建期短的设备资金成本忽略不计。
B.车辆
通过市场询价取得车辆的现行购置价格，加上车辆购置税及其他费用确定车辆的重置成本，其中车辆购置税依据相关主管部门的规定，为车辆购置价格的10%；
其他费用包括车牌费、工商交易费、车检费、办照费等。其计算公式如下：
重置成本＝车辆购置价格＋车辆购置税＋其他费用－车辆增值税
C.电子设备
根据当地近期市场信息资料，确定评估基准日的电子设备购置价，一般厂家或销售商提供免费运输、安装及调试，故不计其他购置费用。
2)综合成新率的确定
A.重点设备
通过对设备的现场勘查确定观察法成新率，结合年限法确定综合成新率。观察法确定成新率权重为60%，年限法确定成新率权重为40%。
综合成新率＝观察法成新率×60%＋年限法成新率×40%
观察法成新率是根据观察和查阅设备的历史资料，了解设备使用状况、磨损情况、维修保养情况、工作负荷、工作精度等技术指标，并向操作人员询问设备的使用情况、使用精度、故障率，对所获得的有关设备状况的信息进行分析、归纳、综
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合，对设备分部位作出损耗评判打分，乘以各部分权重分值后得到。
年限法成新率是根据设备的经济寿命年限及产品的技术更新速度等因素综合确定。公式如下：
年限成新率＝(经济寿命年限－已使用年限)/经济寿命年限×100%
若设备的已使用年限超过了经济寿命年限，则：
成新率＝尚可使用年限/(尚可使用年限＋已使用年限)×100%
B.车辆
根据车辆行驶里程、使用年限和现场的勘察情况确定其成新率。根据孰低原则，确定综合成新率。
勘察成新率A
年限成新率B＝(经济寿命年限－已使用年限)/经济寿命年限×100%
行驶里程成新率C＝(经济行驶里程－已行驶里程)/经济行驶里程×100%
根据孰低原则，综合成新率＝min{A,B,C}。
C.电子设备及其他一般设备
考虑更新换代速度、功能性贬值等因素后，以使用年限法为主确定设备的成新率。
成新率＝(经济寿命年限－已使用年限)/经济寿命年限×100%
4．评估结果
委估设备的评估结果见下表：
固定资产-设备类资产评估结果汇总表
金额单位：人民币元
||||
|-|-|-|
|账面净值|评估价值|增值额|
|699,829.92|1,106,210.00|406,380.08|
|121,673.90|151,940.00|30,266.10|
|8,866.91|30,110.00|21,243.09|
|830,370.73|1,288,260.00|457,889.27|

(二)无形资产——其他无形资产
1.评估内容
其他无形资产账面价值99,643.86元，为外购的金蝶财务软件和巴陆实时物流
制造系统。
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2.评估程序和方法
对于外购软件使用权，由于市场上同类软件已在功能上进行了升级，同版本的软件已不再销售，故按市场上同类软件售价扣减升级费用后确定评估价值。
3．评估结果
其他无形资产的评估价值为110,690.00元，评估增值额为11,046.14元，增值率为11.09%。
(三)递延所得税资产
1.评估内容
递延所得税资产账面价值126,303.49元，系因应收账款坏账准备和其他应收款坏账准备形成的递延所得税资产。
2.评估程序和方法
首先，进行总账、明细账、会计报表及清查评估明细表的核对。其次，查询企业适用的所得税政策和执行的会计制度，核实引起时间性差异的真实性、准确性。
经过上述评估程序，按评估值与计税基础之间差异乘以企业所得税税率确认评估值。
因其他应收款预计损失为零，故其他应收款坏账准备形成的递延所得税资产评估为零。
3.评估结果
递延所得税资产的评估价值为106,397.75元，评估减值19,905.74元，减值率为15.76%。
第三节流动负债
(一)应付账款
1.评估内容
应付账款账面价值2,418,184.37元，主要为尚未支付采购款项而形成的债务。
2.评估程序和方法
首先，依据提供的财务账簿对各项应付款项进行核对，查看其是否账表相符；
对账面金额较大的应付款项进行函证，核实账面金额的准确性；抽查相关业务合同，核实业务的真实性。其次，判断分析应付款项的偿付性，确定应付账款评估价值。
在了解历史采购情况、付款政策的基础上，应付账款均为实际须承担的债务，
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按审计审定并经核实后的账面价值确定评估价值。
3.评估结果
应付账款的评估价值为2,418,184.37元，评估无增减值。
(二)预收款项
1.评估内容
预收款项账面价值6,736.93元，主要为预收的货款、加工费
2.评估程序和方法
首先，依据被评估单位提供的财务账簿对各项预收账款进行核对，查看其是否账表相符；抽查相关业务合同，核实业务的真实性。其次，判断分析预收账款的偿付性，确定预收账款评估价值。在了解被评估单位销售政策及客户经营、信用情况的基础上，确定预收账款均存在相应提供货物或服务的义务，按审计审定并经核实后账面价值确定评估价值。
3.评估结果
预收账款的评估价值为6,736.93元，无评估增减值。
(三)应付职工薪酬
1.评估内容
应付职工薪酬账面价值140,350.82元，系公司依政策规定提取的工资及社保。
2.评估程序和方法
首先，依据提供的财务账簿对应付职工薪酬进行核对，查看其是否账表相符；
工资的计提是否符合计提标准的要求，金额计算是否准确；对应付职工薪酬实施分析程序。其次，判断分析应付职工薪酬的偿付性，确定应付职工薪酬评估价值。
在了解公司职工薪酬制度的基础上，结合期后支付测试，应付职工薪酬按审计审定并经核实后的账面价值确定评估价值。
3.评估结果
应付职工薪酬的评估价值为140,350.82元，评估无增减值。
(四)应交税费
1.评估内容
应交税费账面价值80,600.20元，主要包括应交的增值税、城建税、教育费附
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加和所得税等。
2.评估程序和方法
首先，依据成都阿诺公司提供的财务账簿对各项应交税费进行核对，查看其是否账表相符；验算和查阅了税务通知单，复核计税基数和相关税率，成都阿诺公司计提及申报无误；抽查相关税费支付凭证，缴纳无误。其次，判断分析应交税费的偿付性，确定应交税费评估价值。
在了解成都阿诺公司税种、税率、税目以及税费政策的情况下，根据纳税申报表以及抽测期后缴纳凭证，应交税费以审计审定并经核实后的账面价值确定评估价值。
3.评估结果
应交税费的评估价值为80,600.20元，评估无增减值。
(五)其他应付款
1.评估内容
其他应付款账面价值34,441.64元，主要为软件费、报关费和交通费。
2.评估程序和方法
首先，依据提供的财务账簿对各项其他应付款进行核对，查看其是否账表相符；
抽查相关业务原始凭证，核实业务的真实性。其次，判断分析其他应付款的偿付性，确定其他应付款评估价值。
本次评估了解了其他应付款款项内容、性质、形成原由，其他应付款均为须偿付的债务，按审计审定并经核实后的账面价值确定评估价值。
3.评估结果
其他应付款的评估价值为34,441.64元，评估无增减值。
(六)其他流动负债
1.评估内容
其他流动负债账面价值6,967,901.81元，系关联方的委托贷款及预提的宣传费。
2.评估程序和方法
首先，依据提供的财务账簿对各项其他流动负债进行核对，查看其是否账表相符；通过内部对账等方式进行核对，核实账面金额的准确性；抽查相关业务原始凭
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证，核实业务的真实性。
其次，判断分析其他流动负债的偿付性，确定其他流动负债评估价值。在了解其他流动负债款项内容、性质、形成原由的基础上，对其他流动负债按审计审定并经核实后的账面价值确定评估价值。
3.评估结果
其他流动负债的评估价值为6,967,901.81元，评估无增减值。
五、评估结论及分析
本次采用资产基础法对成都阿诺公司股东全部权益进行了评估。在报告揭示的假设条件下，评估对象在评估基准日的市场价值为：
资产账面价值为1,191.44万元，评估价值为1,268.48万元，评估增值77.04万元，增值率6.47%；
负债账面价值为964.82万元，评估价值为964.82万元，评估无增减值；
所有者权益(净资产)账面价值为226.62万元，评估价值为303.66万元，评估增值77.04万元，增值率34.00%。
评估结果汇总表
金额单位：人民币万元
||||
|-|-|-|
|账面价值|评估价值|增值额|
|A|B|C=B-A|
|1,085.81|1,117.94|32.14|
|105.63|150.53|44.90|
|83.04|128.83|45.79|
|83.04|128.83|45.79|
|9.96|11.07|1.10|
|12.63|10.64|-1.99|
|1,191.44|1,268.48|77.04|
|964.82|964.82||
|964.82|964.82||
|226.62|303.66|77.04|

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附件十：济南阿诺刀具有限公司评估说明
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济南阿诺刀具有限公司股东全部权益评估说明
为确定阿诺精密对长期股权投资单位——济南阿诺刀具有限公司的长期股权投资价值，根据有关法律法规和资产评估准则、资产评估原则，采用资产基础法，按照必要的评估程序对委托评估的资产和负债实施了实地查勘、市场调查与询证，对济南阿诺刀具有限公司的股东全部权益在2015年6月30日的市场价值进行了评估。现将资产评估情况及评估结果说明如下：
一、被评估单位概况
1．企业名称：济南阿诺刀具有限公司(以下简称：济南阿诺公司)
2．企业住所：济南市天桥区蓝翔路15号时代总部基地一区1号106室3．注册资本：贰佰万元整
4．法定代表人：刘帅
5．企业性质：其他有限责任公司
6．历史沿革：
济南阿诺公司系由阿诺(苏州)刀具有限公司（阿诺精密前身）和自然人邓发强、刘帅、杨明乾、王鹂鹂、杨依柱共同投资组建的有限责任公司，于 2010年 2月 9日在济南市天桥区工商行政管理局登记注册，取得注册号为 370100000050633的《企业法人营业执照》。济南阿诺公司申请设立登记的注册资本为人民币200万元，已经山东新华会计师事务所济南分所审验并于2010年2月2日出具了鲁新会师济验字[2010]第B0205号验资报告。
经历次股权转让，截至2015年6月30日，济南阿诺公司股权结构如下：金额单位：人民币万元
||
|-|
|出资金额|
|102.00|
|38.00|
|40.00|
|20.00|
|200.00|

7．经营业务范围：
制造、修磨、销售：金属切削刀具、工具。（依法须经批准的项目，经相关部
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门批准后方可开展经营活动）
8．近两年及评估基准日济南阿诺公司的财务经营状况：
金额单位：元
|||
|-|-|
|2013年|2014年|
|9,974,324.07|12,541,741.13|
|6,609,763.74|8,292,296.57|
|833,649.67|1,365,314.50|
|565,128.69|964,869.28|
|5,803,127.97|7,748,544.61|
|2,633,947.82|3,614,495.18|
|3,169,180.15|4,134,049.43|

上述会计数据业经注册会计师审计，其中：2013年度、2014年度及2015年1-6月财务数据摘自中汇会计师事务所(特殊普通合伙)出具的中汇会审[2015]3737号无保留意见审计报告。
二、评估对象及范围
评估对象为济南阿诺公司的股东全部权益，评估范围为该公司申报的全部资产及负债，具体包括流动资产、固定资产(设备类)、无形资产、长期待摊费用、递延所得税资产及流动负债。济南阿诺公司评估基准日账面资产总额8,806,067.06元，账面负债总额4,091,074.26元，所有者权益(净资产)4,714,992.80元。具体如下：金额单位：人民币元
||
|-|
|账面原值|
|2,896,876.69|
|2,896,876.69|
|17,094.02|

济南阿诺公司于基准日财务报表已经注册会计师审计。
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除上述资产外，济南阿诺公司不存在未申报的其他账外资产、负债。
本次评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象和评估范围一致。
三、评估方法
根据评估目的、评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，分析了市场法、收益法和资产基础法三种资产评估基本方法的适用性。
由于难以找到足够的与评估对象在行业、规模、经营情况等方面类似或可比的上市公司，也难以收集到评估基准日近期发生的可比企业产权交易案例，故不宜采用市场法。
因阿诺精密的子公司主要为母公司承担销售、修磨等职能，在业务发展和经营收益等方面均对母公司存在较大的依赖性，本次对阿诺精密的股东全部权益采用收益法评估时，以合并收益口径为基础，阿诺精密收益法评估结果已包含了对济南阿诺公司的长期股权投资价值，因而不再单独对济南阿诺公司采用收益法进行评估。
济南阿诺公司提供的委估资产及负债范围明确，可通过财务资料、购建资料等方式进行核实，因此本次采用资产基础法对济南阿诺公司的股东全部权益进行评估。
四、评估技术说明
根据评估准则的规定，采用资产基础法估算了评估对象在评估基准日的价值。
现将评估具体情况说明如下：
第一节流动资产
(一)货币资金
1.评估内容
货币资金账面价值 432,343.82元，其中现金 11,859.92元，银行存款 420,483.90元。现金皆为人民币，存放于济南阿诺公司财务部；银行存款存放于农业银行和上海浦发银行济南市北支行人民币账户中。
2.评估程序和方法
对于现金，评估人员核对了有关账册并采用监盘的方式进行现场盘点，编制库存现金盘点表；评估人员根据评估基准日至盘点日现金出库数、入库数，倒推出评估基准日实有金额，与评估基准日账面金额进行核对；
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对于银行存款，评估人员查阅了银行日记账、银行对账单，并通过函证的方式进行核实；
对各项货币资金未发现影响净资产的重大未达账项，以审计审定并经核实后的账面价值确定评估价值。
3.评估结果
货币资金的评估价值为432,343.82元，评估无增减值。
(二)应收票据
1.评估内容
应收票据账面价值556,166.19元，为5张不带息银行承兑汇票,8张不带息商业承兑汇票。
2.评估程序及方法
查阅应收票据备查簿，核对结算对象、票据种类、出票日、到期日、票面利率等情况；对截至评估现场日尚存的库存票据进行实地盘点；对期后已到期承兑和已背书转让的票据，检查相关原始凭证，经核实无调整事项。应收票据发生损失的可能性较小，故以审计审定并经核实后的票面金额确定评估价值。
3.评估结果
应收票据的评估价值为556,166.19元，评估无增减值。
(三)应收账款
1.评估内容
应收账款账面余额3,479,164.88元，计提坏账准备236,886.28元，账面价值为3,242,278.60元，均为应收的货款。
2.评估程序和方法
首先，依据济南阿诺公司提供的财务账簿对应收账款进行核对，查看其是否账表相符；抽查相关业务合同和原始凭证，核实业务的真实性。本次评估在了解坏账准备计提政策及客户经营、信用情况的基础上，了解应收账款可回收性。应收账款已计提的坏账准备比较合理的反映了可能存在的损失，因此参考企业坏账计提比例对应收账款预计损失，同时对坏账准备评估为零；应收账款以审计审定的账面余额扣减预计损失后金额确认评估值。
3.评估结果
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应收账款的评估价值为3,242,278.60元，评估无增减值。
(四)预付款项
1.评估内容
预付款项账面价值183,908.01元，系预付的货款和设备款等。
2.评估程序和方法
首先，依据企业提供的财务账簿对各项预付款项进行核对，查看其是否账表相符；与关联方公司对账，核实账面金额的准确性；抽查相关原始凭证，核实账面金额的真实性。其次，判断分析预付款项对应的权益，确定预付款项评估价值。经核实，预付款项均为预付阿诺精密供应商和设备厂家的货款，存在相应的权益，以审计审定并经核实后的账面价值确认评估值。
3.评估结果
预付款项的评估价值为183,908.01元，评估无增减值。
(五)其他应收款
1.评估内容
其他应收款账面余额 99,064.53元，坏账准备 33,823.23元，账面价值65,241.30元，主要为房租押金、员工备用金、员工社保等。
2.评估程序和方法
首先，依据财务账簿对各项其他应收款项进行核对，查看其是否账表相符；对账面金额较大的其他应收款项进行函证，核实账面金额的准确性；抽查相关发生凭证等，核实款项的真实性。
其次，判断分析其他应收款项的可收回性，确定其他应收款评估价值。通过了解欠款形成的原因、回款情况、催讨情况等，并根据历史回款情况综合分析了对方企业的信誉度和还款能力；同时，对应收款项进行了账龄分析。
其他应收款主要为房租押金、工资保证金及个人部分住房公积金等，发生损失的可能性较小，故按审计审定并经核实后的账面余额确认评估价值；同时将坏账准备评估为零。
3.评估结果
其他应收款的评估价值为99,064.53元，评估增值33,823.23元，增值率51.84%。
(六)存货
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存货账面价值1,866,673.06元，包括：原材料、产成品、在产品和发出商品。
首先，着重对存货内控制度进行了核查，了解存货进、出库和保管核算制度，根据提供的存货清单进行盘点核实，未见异常。在抽查盘点以验证评估基准日库存数量的基础上，存货类别分别进行核实和评估。
1.原材料
(1)评估内容
原材料账面价值85,957.31元，为生产刀具所需的磨砂料、包装管等。
(2)评估程序和方法
原材料周转较快，大多为近期采购，价格相对稳定，其账面价值基本能够反映评估基准日的市场价值，以审计审定并经核实后的账面价值作为评估值。
(3)评估结果
原材料评估价值为85,957.31元，评估无增减值。
2.库存商品
(1)评估内容
产成品账面余额646,119.76元，包括标准品刀具、非标品刀具等。
(2)评估程序和方法
在了解产成品的实际状况的基础上，采用逆减法进行评估，按正常销售价格(不含增值税)扣减销售费用和销售税费，再扣除适当的税后净利润确定评估价值，具体公式如下：
评估价值=库存品数量×(不含增值税售价－销售费用－销售税费－部分税后利润)
=库存数量×(不含税销售单价×(1－销售费用率－主营业务税金及附加率)－销售利润×所得税率－销售利润×(1-所得税率)×适当比率)
(3)评估结果
产成品的评估价值为713,697.36元，评估增值额为67,577.60元，增值率为10.46%。
3.在产品(自制半成品)
(1)评估内容
在产品(自制半成品)账面余额142,417.23元，为尚在生产过程中的各项生产成本。
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(2)评估程序和方法
在产品主要为近期投入的材料成本，由于生产周期较短，账面成本基本能反映其市场价值，以审计审定并经核实后的账面价值作为评估值。
(3)评估结果
在产品(自制半成品)的评估价值为142,417.23元，评估无增减值。
4.发出商品
(1)评估内容
发出商品账面余额992,178.76元，主要为未满足收入确认条件但已发出商品的实际成本。
(2)评估程序和方法
对于发出商品，核查出库相关资料。采用与库存商品相同的方法进行评估。
(3)评估结果
发出商品的评估价值为1,180,161.03元，评估增值额为187,982.27元，增值率为18.95%。
5.评估结果
存货的评估价值为2,122,232.93元，评估增值额为255,559.87元，增值率为13.69%。
(七)其他流动资产
1.评估内容
其他流动资产账面价值309,994.60元，主要为待摊的费用和待抵扣的增值税。
2.评估程序和方法
首先，依据财务账簿对各项其他流动资产进行核对，查看其是否账表相符；核实其业务的真实性及账面价值的正确性。
其他流动资产为济南阿诺公司实际享有的权益，以审计审定并经核实后的账面价值确定评估价值。
3.评估结果
其他流动资产的评估价值为309,994.60元，评估无增减值。
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第二节非流动资产
(一)固定资产——设备类资产
纳入本次评估范围的设备类资产为机器设备、车辆和电子设备。根据济南阿诺公司提供的《固定资产—机器设备评估申报明细表》、《固定资产—车辆评估申报明细表》和《固定资产—电子设备评估申报明细表》，设备类资产于评估基准日的账面情况如下：
金额单位：人民币元
||||
|-|-|-|
|项目|数量(台、套)|账面原值|
|机器设备|13|2,165,076.01|
|车辆|3|612,652.79|
|电子设备|37|119,147.89|
||53|2,896,876.69|

1．设备概况
纳入本次评估范围的设备类资产包括机器设备、车辆和电子设备，其中：机器设备共13台(套)，系数控磨床、万能磨床等，均分布于济南阿诺公司的生产场所内；车辆共3辆，为小型轿车和小型普通客车；电子设备共37台(套)，包括电脑、空调、打印机等，分布在生产车间和办公区域内。
2．核实程序和结论
(1)核对评估申报资料：审查济南阿诺公司填报的评估申报明细表，对设备的名称、规格型号、生产厂家、购置和使用时间、账面原值、账面净值等资料进行初步核对；了解账面值的形成，收集重点设备的购置发票，关注其权属状况。
(2)现场勘察：对设备类资产进行了现场勘查，结合公司的设备的主要特点，会同相关管理人员，重点核实设备的规格、型号、制造厂家、出厂与启用日期等，勘查设备的工作环境、利用率、运行状况与维护保养情况。在现场勘察的基础上，对委估设备的技术性能和完好状况进行判断。查阅和收集会计账簿和发票相关资料。
核对和分析账面价值或合同购价所包含的设备价款和各项费用构成情况。
3．评估方法
根据评估对象、价值类型、资料收集等情况，选定成本法作为本次设备评估的
方法。
设备评估的成本法是通过估算被评估设备的重置成本和设备的实体性贬值、功
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能性贬值和经济性贬值，将重置成本扣减各种贬值作为设备评估价值，或首先估算被评估设备的重置成本，然后在综合考虑设备的使用强度、维护保养等情况下估算综合成新率，最后计算得到设备的评估价值。本次评估选用的具体计算公式为：评估价值＝重置成本×综合成新率
(1)重置成本的确定
设备的重置成本一般包括购置或购建与评估对象功效相同的全新资产所需的必要和合理的成本和相关税费等，如：设备的购置价、运杂费、安装费、调试费、基础费、资金成本以及其他费用等。
1)机器设备
对于能从市场获取购价的设备，按基准日市场购价确定设备的购置价；对于因升级换代等原因不能直接获取购价的设备，则采用类似设备与委估设备比较，综合考虑设备的性能、技术参数、使用功能等方面的差异，分析确定购置价。确定设备的购置价格后，根据设备的具体情况考虑相关的运杂费、安装调试费、设备基础费、其他必要合理的费用和资金成本，以确定设备的重置成本。其计算公式如下：
重置成本＝设备购置价(不含税)＋运杂费＋设备基础费＋安装调试费＋其他费用＋资金成本
其中：
运杂费以购置价为基数，按不同设备的体积、重量大小和运输距离、交通条件的便捷程度结合运输方式等综合确定，对购置价已包含运费的设备不另计。
安装调试费以购置价为基数，按现场安装的复杂程度，结合所需的人工及辅料等综合确定，对不需专业安装即可使用的设备不另计。
基础费以购置价为基数，根据设备安全运行所需建造基础的工程量结合材料、人工等造价确定，对包含在房屋建（构）筑物内的不另计。
其他费用包括设计费、管理费及联合试车费等，按设备的规模等实际情况确定，对设备购建较为简单的，其他费用忽略不计。
资金成本以购置价为基数，按合理的购建工期和基准日银行贷款利率确定，对于价值不大、购建期短的设备资金成本忽略不计。
2)车辆
通过市场询价取得车辆的现行购置价格，加上车辆购置税及其他费用确定车辆的重置成本，其中车辆购置税依据相关主管部门的规定，为车辆购置价格的10%；
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其他费用包括车牌费、工商交易费、车检费、办照费等。其计算公式如下：
重置成本＝车辆购置价格＋车辆购置税＋其他费用－车辆增值税
3)电子设备
根据当地近期市场信息资料，确定评估基准日的电子设备购置价，一般厂家或销售商提供免费运输、安装及调试，故不计其他购置费用。
(2)综合成新率的确定
1)重点设备
通过对设备的现场勘查确定观察法成新率，结合年限法确定综合成新率。观察法确定成新率权重为60%，年限法确定成新率权重为40%。
综合成新率＝观察法成新率×60%＋年限法成新率×40%
观察法成新率是根据观察和查阅设备的历史资料，了解设备使用状况、磨损情况、维修保养情况、工作负荷、工作精度等技术指标，并向操作人员询问设备的使用情况、使用精度、故障率，对所获得的有关设备状况的信息进行分析、归纳、综合，对设备分部位作出损耗评判打分，乘以各部分权重分值后得到。
年限法成新率是根据设备的经济寿命年限及产品的技术更新速度等因素综合确定。公式如下：
年限成新率＝(经济寿命年限－已使用年限)/经济寿命年限×100%
若设备的已使用年限超过了经济寿命年限，则：
成新率＝尚可使用年限/(尚可使用年限＋已使用年限)×100%
2)车辆
根据车辆行驶里程、使用年限和现场的勘察情况确定其成新率。根据孰低原则，确定综合成新率。
勘察成新率A
年限成新率B＝(经济寿命年限－已使用年限)/经济寿命年限×100%
行驶里程成新率C＝(经济行驶里程－已行驶里程)/经济行驶里程×100%
根据孰低原则，综合成新率＝min{A,B,C}。
3)电子设备及其他一般设备
考虑更新换代速度、功能性贬值等因素后，以使用年限法为主确定设备的成新率。
成新率＝(经济寿命年限－已使用年限)/经济寿命年限×100%
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4．评估结果
委估设备的评估结果见下表：
固定资产-设备类资产评估结果汇总表
金额单位：人民币元
||||
|-|-|-|
|账面净值|评估价值|增值额|
|1,679,612.93|1,971,160.00|291,547.07|
|317,906.00|436,080.00|118,174.00|
|11,889.31|33,540.00|21,650.69|
|2,009,408.24|2,440,780.00|431,371.76|

(二)无形资产——其他无形资产
1.评估内容
其他无形资产账面价值11,111.12元，为外购的金蝶财务软件。
2.评估程序和方法
对于外购软件使用权，由于市场上同类软件已在功能上进行了升级，同版本的软件已不再销售，故按市场上同类软件售价扣减升级费用后确定评估价值。
3．评估结果
其他无形资产的评估价值为 16,670.00元，评估增值 5,558.88元，增值率50.03%。
(三)长期待摊费用
1.评估内容
长期待摊费用评估基准日账面价值为 61,264.74元，系厂房装修款摊销后的余额。
2.评估程序和方法
通过查阅相关的工程原始付款凭证，并了解装修工程实际使用情况。根据原始发生金额、预计摊销月数和尚存受益月数复算摊余价值，与长期待摊费用账面价值基本一致，本次评估按尚存受益期享受的权益作为评估值。
3.评估结果
长期待摊费用的评估价值为61,264.74元，评估无增减值。
(四)递延所得税资产
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1.评估内容
递延所得税资产账面价值 67,677.38元，系因应收账款和其他应收款坏账准备形成的递延所得税资产。
2.评估程序和方法
首先，进行总账、明细账、会计报表及清查评估明细表的核对。其次，查询企业适用的所得税政策和执行的会计制度，核实引起时间性差异的真实性、准确性。
经过上述评估程序，按评估值与计税基础之间差异乘以企业所得税税率确认评估值。
因其他应收款预计损失为零，故其他应收款坏账准备形成的递延所得税资产评估为零。
3.评估结果
递延所得税资产的评估价值为59,221.57元，评估减值8,455.81元，减值率12.49%。
第三节流动负债
(一)应付账款
1.评估内容
应付账款账面价值2,496,191.49元，主要为尚未支付采购款项而形成的债务。
2.评估程序和方法
首先，依据提供的财务账簿对各项应付款项进行核对，查看其是否账表相符；
对账面金额较大的应付款项进行函证，核实账面金额的准确性；抽查相关业务合同，核实业务的真实性。其次，判断分析应付款项的偿付性，确定应付账款评估价值。
在了解历史采购情况、付款政策的基础上，应付账款均为实际须承担的债务，按审计审定并经核实后的账面价值确定评估价值。
3.评估结果
应付账款的评估价值为2,496,191.49元，评估无增减值。
(二)预收款项
1.评估内容
预收款项账面价值183,411.08元，主要为预收的货款
2.评估程序和方法
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首先，依据被评估单位提供的财务账簿对各项预收账款进行核对，查看其是否账表相符；抽查相关业务合同，核实业务的真实性。其次，判断分析预收账款的偿付性，确定预收账款评估价值。在了解被评估单位销售政策及客户经营、信用情况的基础上，确定预收账款均存在相应提供货物的义务，按审计审定并经核实后账面价值确定评估价值。
3.评估结果
预收账款的评估价值为183,411.08元，无评估增减值。
(三)应付职工薪酬
1.评估内容
应付职工薪酬账面价值81,014.85元，系公司依政策规定提取的工资、社保、工会经费及预提的奖金等。
2.评估程序和方法
首先，依据提供的财务账簿对应付职工薪酬进行核对，查看其是否账表相符；
工资的计提是否符合计提标准的要求，金额计算是否准确；对应付职工薪酬实施分析程序。其次，判断分析应付职工薪酬的偿付性，确定应付职工薪酬评估价值。
在了解公司职工薪酬制度的基础上，结合期后支付测试，应付职工薪酬按审计审定并经核实后的账面价值确定评估价值。
3.评估结果
应付职工薪酬的评估价值为81,014.85元，评估无增减值。
(四)应交税费
1.评估内容
应交税费账面价值171,093.06元，主要包括应交的所得税和土地使用税等。
2.评估程序和方法
首先，依据济南阿诺公司提供的财务账簿对各项应交税费进行核对，查看其是否账表相符；验算和查阅了税务通知单，复核计税基数和相关税率，济南阿诺公司计提及申报无误；抽查相关税费支付凭证，缴纳无误。其次，判断分析应交税费的偿付性，确定应交税费评估价值。
在了解济南阿诺公司税种、税率、税目以及税费政策的情况下，根据纳税申报表以及抽测期后缴纳凭证，应交税费以审计审定并经核实后的账面价值确定评估价值。
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3.评估结果
应交税费的评估价值为171,093.06元，评估无增减值。
(六)其他应付款
1.评估内容
其他应付款账面价值31,763.78元，主要为装修费、社保费、快递费等。
2.评估程序和方法
首先，依据提供的财务账簿对各项其他应付款进行核对，查看其是否账表相符；
对账面金额较大的其他应付款进行函证，核实账面金额的准确性；抽查相关业务原始凭证，核实业务的真实性。其次，判断分析其他应付款的偿付性，确定其他应付款评估价值。
本次评估了解了其他应付款款项内容、性质、形成原由，其他应付款均为须偿付的债务，按审计审定并经核实后的账面价值确定评估价值。
3.评估结果
其他应付款的评估价值为31,763.78元，评估无增减值。
(七)其他流动负债
1.评估内容
其他流动负债账面价值1,127,600.00元，系关联方的委托贷款及预提的电费。
2.评估程序和方法
首先，依据提供的财务账簿对各项其他流动负债进行核对，查看其是否账表相符；通过内部对账等方式进行核对，核实账面金额的准确性；抽查相关业务原始凭证，核实业务的真实性。
其次，判断分析其他流动负债的偿付性，确定其他流动负债评估价值。在了解其他流动负债款项内容、性质、形成原由的基础上，对其他流动负债按审计审定并经核实后的账面价值确定评估价值。
3.评估结果
其他流动负债的评估价值为1,127,600.00元，评估无增减值。
五、评估结论及分析
本次采用资产基础法对济南阿诺公司股东全部权益进行了评估。在报告揭示的假设条件下，评估对象在评估基准日的市场价值为：
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资产账面价值为880.61万元，评估价值为952.39万元，评估增值71.79万元，减值率8.15%；
负债账面价值为409.11万元，评估价值为409.11万元，评估无增减值；
所有者权益(净资产)账面价值为471.50万元，评估价值为543.29万元，评估增值71.79万元，增值率15.23%。
评估结果汇总表
金额单位：人民币万元
||||
|-|-|-|
|账面价值|评估价值|增值额|
|A|B|C=B-A|
|665.66|694.60|28.94|
|214.95|257.79|42.85|
|200.94|244.08|43.14|
|200.94|244.08|43.14|
|1.11|1.67|0.56|
|6.13|6.13|-|
|6.77|5.92|-0.85|
|880.61|952.39|71.79|
|409.11|409.11|-|
|-|-|-|
|409.11|409.11|-|
|471.50|543.29|71.79|

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附件十一：合肥阿诺精密工具有限公司评估说明
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合肥阿诺精密工具有限公司股东全部权益评估说明
为确定阿诺精密对长期股权投资单位——合肥阿诺精密工具有限公司的长期股权投资价值，根据有关法律法规和资产评估准则、资产评估原则，采用资产基础法，按照必要的评估程序对委托评估的资产和负债实施了实地查勘、市场调查与询证，对合肥阿诺精密工具有限公司的股东全部权益在 2015年 6月 30日的市场价值进行了评估。现将资产评估情况及评估结果说明如下：
一、被评估单位概况
1．企业名称：合肥阿诺精密工具有限公司(以下简称：合肥阿诺公司)2．企业住所：安徽省合肥市包河工业区大连路（原纬四路）24号
3．注册资本：贰佰万圆整
4．法定代表人：杨红兵
5．企业性质：有限责任公司（自然人投资或控股）
6．历史沿革：
合肥阿诺公司系由阿诺（苏州）刀具有限公司（阿诺精密前身）、邓发强、杨明乾共同出资组建的有限责任公司，于2010年11月30日取得合肥市工商行政管理局核发的（成）登记内名预核字2010第16243号《企业名称预先核准通知书》，并于 2011年 2月 17日取得合肥市工商行政管理局核发的注册号为 340100000487137（1-1）的营业执照。公司申请设立登记的注册资本为人民币200万元，已经安徽中安会计师事务所审验并于 2011年 2月 14日出具了皖中安验字[2011]第 084号验资报告。
经多次股权转让，截至2015年6月30日，合肥阿诺公司股权结构如下：
金额单位：人民币万元
||
|-|
|出资金额|
|102.00|
|48.00|
|50.00|
|200.00|

7．经营业务范围：
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研发、生产和销售各类精密工具、精密模具、五金零件、金属切削刀具等机械产品，销售机床、夹具、量具、磨具、硬质合金制品、冷却液等机加工车间用品，并提供相关技术咨询和服务及各类切削刀具的修磨。
8．近两年及评估基准日合肥阿诺公司的财务经营状况：
金额单位：元
|||
|-|-|
|2013年|2014年|
|5,105,354.55|7,221,913.92|
|3,162,522.55|4,133,268.89|
|549,938.15|1,117,323.64|
|401,043.83|833,128.87|
|3,751,815.59|4,980,337.64|
|1,610,338.93|2,005,732.11|
|2,141,476.66|2,974,605.53|

上述会计数据业经注册会计师审计，其中：2013年度、2014年度及2015年1-6月财务数据摘自中汇会计师事务所(特殊普通合伙)出具的中汇会审[2015]3737号无保留意见审计报告。
二、评估对象及范围
评估对象为合肥阿诺公司的股东全部权益，评估范围为该公司申报的全部资产及负债，具体包括流动资产、固定资产(设备类)、无形资产（其他无形资产）、递延所得税资产及流动负债。合肥阿诺公司评估基准日账面资产总额 5,367,939.61元，账面负债总额2,167,729.61元，所有者权益(净资产)3,200,210.00元。具体如下：
金额单位：人民币元
||
|-|
|账面原值|
|797,418.20|
|797,418.20|
|16,951.57|

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合肥阿诺公司于基准日财务报表已经注册会计师审计。
除上述资产外，合肥阿诺公司不存在未申报的其他账外资产、负债。
本次评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象和评估范围一致。
三、评估方法
根据评估目的、评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，分析了市场法、收益法和资产基础法三种资产评估基本方法的适用性。
由于难以找到足够的与评估对象在行业、规模、经营情况等方面类似或可比的上市公司，也难以收集到评估基准日近期发生的可比企业产权交易案例，故不宜采用市场法。
因阿诺精密的子公司主要为母公司承担销售、修磨等职能，在业务发展和经营收益等方面均对母公司存在较大的依赖性，本次对阿诺精密的股东全部权益采用收益法评估时，以合并收益口径为基础，阿诺精密收益法评估结果已包含了对合肥阿诺公司的长期股权投资价值，因而不再单独对合肥阿诺公司采用收益法进行评估。
合肥阿诺公司提供的委估资产及负债范围明确，可通过财务资料、购建资料等方式进行核实，因此本次采用资产基础法对合肥阿诺公司的股东全部权益进行评估。
四、评估技术说明
根据评估准则的规定，采用资产基础法估算了评估对象在评估基准日的价值。
现将评估具体情况说明如下：
第一节流动资产
(一)货币资金
1.评估内容
货币资金账面价值291,556.52元，其中现金1,394.94元，银行存款290,161.58元。现金皆为人民币，存放于合肥阿诺公司财务部；银行存款存放于上海浦发银行合肥黄山路支行和上海浦发银行合肥分行的两个人民币账户中。
2.评估程序和方法
对于现金，评估人员核对了有关账册并采用监盘的方式进行现场盘点，编制库
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存现金盘点表；评估人员根据评估基准日至盘点日现金出库数、入库数，倒推出评估基准日实有金额，与评估基准日账面金额进行核对；
对于银行存款，评估人员查阅了银行日记账、银行对账单、网银查询，并通过函证的方式进行核实；
对各项货币资金未发现影响净资产的重大未达账项，以审计审定并经核实后的账面价值确定评估价值。
3.评估结果
货币资金的评估价值为291,556.52元，评估无增减值。
(二)应收票据
1.评估内容
应收票据账面价值95,340.00元，为5张不带息银行承兑汇票。
2.评估程序及方法
查阅应收票据备查簿，核对结算对象、票据种类、出票日、到期日、票面利率等情况；对截至评估现场日尚存的库存票据进行实地盘点；对期后已到期承兑和已背书转让的票据，检查相关原始凭证，经核实无调整事项。银行承兑汇票发生损失的可能性较小，故以审计审定并经核实后的票面金额确定评估价值。
3.评估结果
应收票据的评估价值为95,340.00元，评估无增减值。
(三)应收账款
1.评估内容
应收账款账面余额 3,540,175.85元，计提坏账准备 188,469.90元，账面价值为3,351,705.95元，均为应收的货款。
2.评估程序和方法
首先，依据合肥阿诺公司提供的财务账簿对应收账款进行核对，查看其是否账表相符；抽查相关业务合同和原始凭证，核实业务的真实性。应收账款均为应收的货款和刀具加工费。本次评估在了解坏账准备计提政策及客户经营、信用情况的基础上，了解应收账款可回收性。应收账款已计提的坏账准备比较合理的反映了可能存在的损失，因此参考企业坏账计提比例对应收账款预计损失，同时对坏账准备评估为零；应收账款以审计审定的账面余额扣减预计损失后金额确认评估值。
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3.评估结果
应收账款的评估价值为3,351,705.95元，评估无增减值。
(四)预付款项
1.评估内容
预付款项账面价值13,595.06元，系预付的货款。
2.评估程序和方法
首先，依据企业提供的财务账簿对各项预付款项进行核对，查看其是否账表相符；与关联方公司对账，核实账面金额的准确性；抽查相关原始凭证，核实账面金额的真实性。其次，判断分析预付款项对应的权益，确定预付款项评估价值。经核实，预付款项均为预付阿诺精密供应商的货款，存在相应的权益，以审计审定并经核实后的账面价值确认评估值。
3.评估结果
预付款项的评估价值为13,595.06元，评估无增减值。
(五)其他应收款
1.评估内容
其他应收款账面余额37,077.59元，坏账准备2,663.88元，账面价值34,413.71元，主要为房租押金、员工备用金和法院受理费等。
2.评估程序和方法
首先，依据财务账簿对各项其他应收款项进行核对，查看其是否账表相符；抽查相关发生凭证等，核实款项的真实性。
其次，判断分析其他应收款项的可收回性，确定其他应收款评估价值。通过了解欠款形成的原因、回款情况、催讨情况等，并根据历史回款情况综合分析了对方企业的信誉度和还款能力；同时，对应收款项进行了账龄分析。对于房租押金、员工备用金等，预计发生损失的可能性较小，按审计审定并经核实后的账面余额确认为评估值；对于与外部单位往来、法院受理费等，参考企业坏账计提比例预计其他应收款损失，以审计审定并经核实后的账面余额扣除预计损失后的金额确认为评估值；同时对已计提的坏账准备评估为零。
3.评估结果
其他应收款的评估价值为35,803.99元，评估增值1,390.28元，增值率4.04%。
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(六)存货
存货账面价值1,005,699.95元，包括：原材料、库存商品和发出商品。
首先，着重对存货内控制度进行了核查，了解存货进、出库和保管核算制度，根据提供的存货清单进行盘点核实，未见异常。在抽查盘点以验证评估基准日库存数量的基础上，存货类别分别进行核实和评估。
1.原材料
(1)评估内容
原材料账面价值35,281.99元，为生产刀具所需的砂轮、机床辅件和包装物等。
(2)评估程序和方法
原材料周转较快，大多为近期采购，价格相对稳定，其账面价值基本能够反映评估基准日的市场价值，以审计审定并经核实后的账面价值作为评估值。
(3)评估结果
原材料评估价值为35,281.99元，评估无增减值。
2.产成品
(1)评估内容
产成品账面余额462,324.28元，包括标准、非标刀具、钻头等。
(2)评估程序和方法
在了解产成品的实际状况的基础上，采用逆减法进行评估，按正常销售价格(不含增值税)扣减销售费用和销售税费，再扣除适当的税后净利润确定评估价值，具体公式如下：
评估价值=库存品数量×(不含增值税售价－销售费用－销售税费－部分税后利润)
=库存数量×(不含税销售单价×(1－销售费用率－主营业务税金及附加率)－销售利润×所得税率－销售利润×(1-所得税率)×适当比率)
(3)评估结果
产成品的评估价值为494,785.08元，评估增值额为32,460.80元，增值率为7.02%。
3.发出商品
(1)评估内容
发出商品账面余额508,093.68元，主要为未满足收入确认条件但已发出商品的
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实际成本。
(2)评估程序和方法
对于发出商品，核查出库相关资料。采用与库存商品相同的方法进行评估。
(3)评估结果
发出商品的评估价值为599,842.44元，评估增值额为91,748.76元，增值率为18.06%。
4.评估结果
存货的评估价值为 1,129,909.51元，评估增值额为 124,209.56元，增值率为12.35%。
(七)其他流动资产
1.评估内容
其他流动资产账面价值101,530.21元，主要为待摊的房租、保险费等。
2.评估程序和方法
首先，依据财务账簿对各项其他流动资产进行核对，查看其是否账表相符；核实其业务的真实性及账面价值的正确性。
其他流动资产均为合肥阿诺公司实际享有的权益，以审计审定并经核实后的账面价值确定评估价值。
3.评估结果
其他流动资产的评估价值为101,530.21元，评估无增减值。
第二节非流动资产
(一)固定资产——设备类资产
纳入本次评估范围的设备类资产为机器设备、车辆及电子设备。根据合肥阿诺公司提供的《固定资产—机器设备评估申报明细表》、《固定资产—车辆评估申报明细表》和《固定资产—电子设备评估申报明细表》，设备类资产于评估基准日的账面情况如下：
金额单位：人民币元
||||
|-|-|-|
|项目|数量(台、套)|账面原值|
|机器设备|11|596,101.81|
|车辆|2|114,600.00|

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||||
|-|-|-|
|项目|数量(台、套)|账面原值|
|电子设备|26|86,716.39|
||39|797,418.20|

1．设备概况
纳入本次评估范围的设备类资产包括机器设备、车辆和电子设备，其中：机器设备共11台(套)，系数控磨床、万能磨床、砂轮修磨机等，均分布于合肥阿诺公司的生产场所内；车辆共 2辆，均为小型轿车等；电子设备共 26台(套)，包括电脑、空调、打印机等，分布在生产车间和办公区域内。
2．核实程序和结论
(1)核对评估申报资料：审查合肥阿诺公司填报的评估申报明细表，对设备的名称、规格型号、生产厂家、购置和使用时间、账面原值、账面净值等资料进行初步核对；了解账面值的形成，收集重点设备的购置发票，关注其权属状况。
(2)现场勘察：对设备类资产进行了现场勘查，结合公司的设备的主要特点，会同相关管理人员，重点核实设备的规格、型号、制造厂家、出厂与启用日期等，勘查设备的工作环境、利用率、运行状况与维护保养情况。在现场勘察的基础上，对委估设备的技术性能和完好状况进行判断。查阅和收集会计账簿和发票相关资料。
核对和分析账面价值或合同购价所包含的设备价款和各项费用构成情况。
3．评估方法
根据评估对象、价值类型、资料收集等情况，车辆采用市场法进行评估，选定成本法作为本次机器设备和电子设备的评估方法。
(1)市场法是指选取三个以上同品牌、同型号、启用时间相近的二手车辆交易案例，通过对年限、行驶里程等方面进行修正，得到委估车辆评估值的方法。
(2)设备评估的成本法是通过估算被评估设备的重置成本和设备的实体性贬值、功能性贬值和经济性贬值，将重置成本扣减各种贬值作为设备评估价值，或首先估算被评估设备的重置成本，然后在综合考虑设备的使用强度、维护保养等情况下估算综合成新率，最后计算得到设备的评估价值。本次评估选用的具体计算公式为：评估价值＝重置成本×综合成新率
1)重置成本的确定
设备的重置成本一般包括购置或购建与评估对象功效相同的全新资产所需的必
要和合理的成本和相关税费等，如：设备的购置价、运杂费、安装费、调试费、基
础费、资金成本以及其他费用等。
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A.机器设备
对于能从市场获取购价的设备，按基准日市场购价确定设备的购置价；对于因升级换代等原因不能直接获取购价的设备，则采用类似设备与委估设备比较，综合考虑设备的性能、技术参数、使用功能等方面的差异，分析确定购置价。确定设备的购置价格后，根据设备的具体情况考虑相关的运杂费、安装调试费、设备基础费、其他必要合理的费用和资金成本，以确定设备的重置成本。其计算公式如下：
重置成本＝设备购置价(不含税)＋运杂费＋设备基础费＋安装调试费＋其他费用＋资金成本
其中：
运杂费以购置价为基数，按不同设备的体积、重量大小和运输距离、交通条件的便捷程度结合运输方式等综合确定，对购置价已包含运费的设备不另计。
安装调试费以购置价为基数，按现场安装的复杂程度，结合所需的人工及辅料等综合确定，对不需专业安装即可使用的设备不另计。
基础费以购置价为基数，根据设备安全运行所需建造基础的工程量结合材料、人工等造价确定，对包含在房屋建（构）筑物内的不另计。
其他费用包括设计费、管理费及联合试车费等，按设备的规模等实际情况确定，对设备购建较为简单的，其他费用忽略不计。
资金成本以购置价为基数，按合理的购建工期和基准日银行贷款利率确定，对于价值不大、购建期短的设备资金成本忽略不计。
B.电子设备
根据当地近期市场信息资料，确定评估基准日的电子设备购置价，一般厂家或销售商提供免费运输、安装及调试，故不计其他购置费用。
2)综合成新率的确定
A.重点设备
通过对设备的现场勘查确定观察法成新率，结合年限法确定综合成新率。观察法确定成新率权重为60%，年限法确定成新率权重为40%。
综合成新率＝观察法成新率×60%＋年限法成新率×40%
观察法成新率是根据观察和查阅设备的历史资料，了解设备使用状况、磨损情况、维修保养情况、工作负荷、工作精度等技术指标，并向操作人员询问设备的使用情况、使用精度、故障率，对所获得的有关设备状况的信息进行分析、归纳、综
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合，对设备分部位作出损耗评判打分，乘以各部分权重分值后得到。
年限法成新率是根据设备的经济寿命年限及产品的技术更新速度等因素综合确定。公式如下：
年限成新率＝(经济寿命年限－已使用年限)/经济寿命年限×100%
若设备的已使用年限超过了经济寿命年限，则：
成新率＝尚可使用年限/(尚可使用年限＋已使用年限)×100%
B.电子设备及其他一般设备
对电子设备及其他一般设备，考虑更新换代速度、功能性贬值等因素后，以使用年限法为主确定设备的成新率。
成新率＝(经济寿命年限－已使用年限)/经济寿命年限×100%
4．评估结果
委估设备的评估结果见下表：
固定资产-设备类资产评估结果汇总表
金额单位：人民币元
||||
|-|-|-|
|账面净值|评估价值|增值额|
|355,497.82|345,410.00|-10,087.82|
|46,545.00|71,560.00|25,015.00|
|13,445.72|27,750.00|14,304.28|
|415,488.54|444,720.00|29,231.46|

(二)无形资产——其他无形资产
1.评估内容
其他无形资产账面价值10,826.22元，为外购的金蝶财务软件。
2.评估程序和方法
对于外购软件使用权，由于市场上同类软件已在功能上进行了升级，同版本的软件已不再销售，故按市场上同类软件售价扣减升级费用后确定评估价值。
3．评估结果
其他无形资产的评估价值为16,670.00元，评估增值额为5,843.78元，增值率为53.98%。
(三)递延所得税资产
1.评估内容
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递延所得税资产账面价值 47,783.45元，系因应收账款坏账准备和其他应收款坏账准备形成的递延所得税资产。
2.评估程序和方法
首先，进行总账、明细账、会计报表及清查评估明细表的核对。其次，查询企业适用的所得税政策和执行的会计制度，核实引起时间性差异的真实性、准确性。
经过上述评估程序，按评估值与计税基础之间差异乘以企业所得税税率确认评估值。
3.评估结果
递延所得税资产的评估价值为47,435.88元，评估减值347.57元，减值率0.73%。
第三节流动负债
(一)应付账款
1.评估内容
应付账款账面价值1,268,437.72元，主要为尚未支付采购款项而形成的债务。
2.评估程序和方法
首先，依据提供的财务账簿对各项应付款项进行核对，查看其是否账表相符；
对账面金额较大的应付款项进行函证，核实账面金额的准确性；抽查相关业务合同，核实业务的真实性。其次，判断分析应付款项的偿付性，确定应付账款评估价值。
在了解历史采购情况、付款政策的基础上，应付账款均为实际须承担的债务，按审计审定并经核实后的账面价值确定评估价值。
3.评估结果
应付账款的评估价值为1,268,437.72元，评估无增减值。
(二)预收款项
1.评估内容
预收款项账面价值42,584.38元，主要为预收的货款
2.评估程序和方法
首先，依据被评估单位提供的财务账簿对各项预收账款进行核对，查看其是否账表相符；抽查相关业务合同，核实业务的真实性。其次，判断分析预收账款的偿付性，确定预收账款评估价值。在了解被评估单位销售政策及客户经营、信用情况的基础上，确定预收账款均存在相应提供货物的义务，按审计审定并经核实后账面
价值确定评估价值。
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3.评估结果
预收账款的评估价值为42,584.38元，无评估增减值。
(三)应付职工薪酬
1.评估内容
应付职工薪酬账面价值64,305.69元，系公司依政策规定提取的工资及社保。
2.评估程序和方法
首先，依据提供的财务账簿对应付职工薪酬进行核对，查看其是否账表相符；
工资的计提是否符合计提标准的要求，金额计算是否准确；对应付职工薪酬实施分析程序。其次，判断分析应付职工薪酬的偿付性，确定应付职工薪酬评估价值。
在了解公司职工薪酬制度的基础上，结合期后支付测试，应付职工薪酬按审计审定并经核实后的账面价值确定评估价值。
3.评估结果
应付职工薪酬的评估价值为64,305.69元，评估无增减值。
(四)应交税费
1.评估内容
应交税费账面价值123,871.72元，主要包括应交的增值税、城建税、教育费附加和所得税等。
2.评估程序和方法
首先，依据合肥阿诺公司提供的财务账簿对各项应交税费进行核对，查看其是否账表相符；验算和查阅了税务通知单，复核计税基数和相关税率，合肥阿诺公司计提及申报无误；抽查相关税费支付凭证，缴纳无误。其次，判断分析应交税费的偿付性，确定应交税费评估价值。
在了解合肥阿诺公司税种、税率、税目以及税费政策的情况下，根据纳税申报表以及抽测期后缴纳凭证，应交税费以审计审定并经核实后的账面价值确定评估价值。
3.评估结果
应交税费的评估价值为123,871.72元，评估无增减值。
(五)其他应付款
1.评估内容
其他应付款账面价值668,530.10元，主要为广告费、会务费等。
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2.评估程序和方法
首先，依据提供的财务账簿对各项其他应付款进行核对，查看其是否账表相符；
对账面金额较大的其他应付款进行函证，核实账面金额的准确性；抽查相关业务原始凭证，核实业务的真实性。其次，判断分析其他应付款的偿付性，确定其他应付款评估价值。
本次评估了解了其他应付款款项内容、性质、形成原由，其他应付款均为须偿付的债务，按审计审定并经核实后的账面价值确定评估价值。
3.评估结果
其他应付款的评估价值为668,530.10元，评估无增减值。
五、评估结论及分析
本次采用资产基础法对合肥阿诺公司股东全部权益进行了评估。在报告揭示的假设条件下，评估对象在评估基准日的市场价值为：
资产账面价值为536.79万元，评估价值为552.83万元，评估增值16.03万元，增值率2.99%；
负债账面价值为216.77万元，评估价值为216.77万元，评估无增减值；
所有者权益(净资产)账面价值为 320.02万元，评估价值为 336.05万元，评估增值16.03万元，增值率5.01%。
评估结果汇总表
金额单位：人民币万元
||||
|-|-|-|
|账面价值|评估价值|增值额|
|A|B|C=B-A|
|489.38|501.94|12.56|
|47.41|50.88|3.47|
|41.55|44.47|2.92|
|41.55|44.47|2.92|
|1.08|1.67|0.58|
|4.78|4.74|-0.03|
|536.79|552.83|16.03|
|216.77|216.77|-|
|-|-|-|
|216.77|216.77|-|
|320.02|336.05|16.03|

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