北京千方科技股份有限公司拟收购北京远航通信息技术有限公司股权项目
资 产 评 估 报 告
中联评报字[2015]第 282号
中中联联资资产产评评估估集集团团有有限限公公司司
二二〇〇一一五五年年三三月月三三十十一一日日
目 录
注册资产评估师声明 ................................................................................... 1摘 要 ......................................................................................................... 2资产评估报告 ................................................................................. 4一、委托方、被评估单位和其他报告使用者 ........................................ 4二、评估目的 .......................................................................................... 17三、评估对象和评估范围 ...................................................................... 17四、价值类型及其定义 .......................................................................... 20五、评估基准日 ...................................................................................... 21六、评估依据 .......................................................................................... 21七、评估方法 .......................................................................................... 23八、评估程序实施过程和情况 .............................................................. 32九、评估假设 .......................................................................................... 34十、评估结论 .......................................................................................... 35十一、特别事项说明 .............................................................................. 37十二、评估报告使用限制说明 .............................................................. 41十三、评估报告日 .................................................................................. 42备查文件目录 ............................................................................................. 44
中联资产评估集团有限公司
注册资产评估师声明
一、我们在执行本资产评估业务中，遵循了相关法律法规和资产评估准则，恪守独立、客观和公正的原则；根据我们在执业过程中收集的资料，评估报告陈述的内容是客观的，并对评估结论合理性承担相应的法律责任。
二、评估对象涉及的资产、负债清单由委托方、被评估单位申报并经其签章确认；所提供资料的真实性、合法性、完整性，恰当使用评估报告是委托方和相关当事方的责任。
三、我们与评估报告中的评估对象没有现存或者预期的利益关系；
与相关当事方没有现存或者预期的利益关系，对相关当事方不存在偏见。
四、我们已对评估报告中的评估对象及其所涉及资产进行现场调查；我们已对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给予必要的关注，对评估对象及其所涉及资产的法律权属资料进行了查验，并对已经发现的问题进行了如实披露，且已提请委托方及相关当事方完善产权以满足出具评估报告的要求。
五、我们出具的评估报告中的分析、判断和结论受评估报告中假设和限定条件的限制，评估报告使用者应当充分考虑评估报告中载明的假设、限定条件、特别事项说明及其对评估结论的影响。
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中联评报字[2015]第 282号
摘 要
中联资产评估集团有限公司接受北京千方科技股份有限公司的委托，就北京千方科技股份有限公司拟收购北京远航通信息技术有限公司股权之经济行为，对所涉及的北京远航通信息技术有限公司股东全部权益在评估基准日的市场价值进行了评估。
评估对象为北京远航通信息技术有限公司股东全部权益，评估范围是北京远航通信息技术有限公司的全部资产及负债，包括流动资产和非流动资产及相应负债。
评估基准日为 2014年 12月 31日。
本次评估的价值类型为市场价值。
本次评估以持续使用和公开市场为前提，结合委估对象的实际情况，满足评估目的需要，综合考虑各种影响因素，采用资产基础法、收益法对北京远航通信息技术有限公司进行整体评估，然后加以校核比较。考虑评估方法的适用前提和满足评估目的，本次选用收益法评估结果作为最终评估结果。
经实施清查核实、实地查勘、市场调查和询证、评定估算等评估程序，得出北京远航通信息技术有限公司股东全部权益在评估基准日 2014
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年 12月 31日的评估结论如下：
北京远航通信息技术有限公司的股东全部权益账面值为1,797.20万元（母公司口径），评估后的股东全部权益资本价值（净资产价值）为 11,084.11万元，评估增值 9,286.91万元，增值率516.74%。
在使用本评估结论时，特别提请报告使用者注意报告中所载明的特殊事项以及期后重大事项。
资产评估报告使用有效期一年，自评估基准日 2014年 12月 31日至 2015年 12月 30日止。超过一年，需重新进行评估。
以上内容摘自资产评估报告正文，欲了解本评估项目的详细情况和合理理解评估结论，应当阅读资产评估报告全文。
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中联评报字[2015]第 282号
北京千方科技股份有限公司：
中联资产评估集团有限公司接受贵单位的委托，根据有关法律法规和资产评估准则，采用资产基础法和收益法，按照必要的评估程序，就北京千方科技股份有限公司拟收购北京远航通信息技术有限公司股权之经济行为，对所涉及的北京远航通信息技术有限公司股东全部权益在评估基准日 2014年 12月 31日的市场价值进行了评估。现将资产评估情况报告如下：
一、委托方、被评估单位和其他报告使用者
本次资产评估的委托方为北京千方科技股份有限公司（以下简称“千方科技”），被评估单位为北京远航通信息技术有限公司（以下简称为“远航通”）。
（一）委托方概况
名 称：北京千方科技股份有限公司
住 所：北京市海淀区学院路 39号唯实大厦 9层
法定代表人：夏曙东
注册资本：50,550.77万元
公司简介：北京千方科技股份有限公司是一家主营应用软件开发、
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计算机信息系统集成和专业技术服务的高新技术企业。其主要提供专业 IT咨询服务、IT系统及设备代维服务、电信业务代办代维服务等。公司获得国家计算机信息系统集成一级资质、国家保密局颁发的涉及国家秘密的计算机系统集成甲级资质、国家计算机信息系统软件企业认证、 CMM3认证、高新技术企业认定证书。公司已经步入国内软件与 IT服务一流企业的行列,综合竞争力排名进入前 30名。
（二）被评估单位概况
名称：北京远航通信息技术有限公司
住所：北京市海淀区上地三街 9号 B座 B607
法定代表人：孙其礼
注册资本：人民币 1,071.43万元
实收资本：人民币 1,071.43万元
公司类型：有限责任公司（自然人投资或控股）
营业执照注册号：110105006380697
经营范围：技术服务；技术开发；技术转让；计算机网络系统集成；
信息咨询（不含中介服务）；营销策划；销售电子计算机及配件、机械设备、电器设备。
1.历史沿革
（1）设立
2003年 12月 18日，北京市工商行政管理局核发《企业名称预先核准通知书》（（京朝）企名预核（内）字[2003]第 11182865号），预先核准孟涛及徐涛共同出资设立的企业名称为“北京盛世凌云科技发展有限公司”。
2003年 12月 29日，孟涛及徐涛共同签署《北京盛世凌云科技发展有限公司章程》（以下简称“《公司章程》”），约定：1）成立远航通，注册资本为 200万元；2）公司经营范围以公司登记机关核定的经营范围
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为准；3）公司不设董事会，设执行董事一名，由股东会选举产生；设经理，由股东会聘任或者解聘；不设监事会，设监事一名，经股东会选举产生；4）公司的法定代表人由执行董事担任。
2003年 12月 29日，北京中润诚会计师事务所出具中润诚[2003]验字第 03-7354号《验资报告》，确认截至 2003年 12月 29日，北京盛世凌云科技发展有限公司（筹）已收到全体股东缴纳的注册资本 200万元，均为货币出资。
2004年 1月 2日，远航通获得北京市工商行政管理局核发的《企业法人营业执照》（注册号：1101052638069）。
远航通设立时基本情况如下：
表1.股东出资明细表
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|-|-|-|-|
|股东名称|出资金额（万元）|实缴出资（万元）|认缴出资比例（%）|
|孟涛|40.00|40.00|20.00|
|徐涛|160.00|160.00|80.00|
|合计|200.00|200.00|100.00|

设立时，孟涛任远航通执行董事及法定代表人，王华伟任监事，徐涛任经理。
（2）第一次变更（变更公司名称及经营范围）
2004年 2月 4日，远航通召开股东会并通过决议，同意将公司名称变更为“北京盛世君安计算机设备有限公司”，并增加经营范围“计算机软件销售”，减去经营范围“技术开发、技术转让”；并相应修改《公司章程》。
2004年 2月 5日，远航通于北京市工商行政管理局就本次变更进行了登记。
（3）第二次变更（变更股权结构、执行董事、法定代表人及监事）
2004年 3月 30日，远航通召开股东会并通过决议，同意孟涛将其
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所持有的公司 40万元货币出资全部转让给郭妍，同意徐涛将其所持有的公司 160万元货币出资中的 20万元转让给郭妍，将其所持有的公司 160万元货币出资中的 140万元转让给付琨；同意免去孟涛执行董事职务，免去徐涛监事职务；并相应修改《公司章程》。
同日，远航通召开新股东会并通过决议，同意郭妍、付琨组成新的股东会，同意选举郭妍担任公司执行董事职务，同意选举王华伟担任公司监事职务；同意修改后的《公司章程》。
同日，徐涛分别与郭妍、付琨签署《股权转让协议》，分别将其所持有的公司 20万元货币出资、140万元货币出资分别转让给郭妍、付琨；
孟涛与郭妍签署《股权转让协议》，将其所持有的公司 40万元货币出资转让给郭妍。
2004年 4月 1日，远航通于北京市工商行政管理局就本次变更进行了登记。
本次变更完成后，远航通的股权结构如下：
表2.股东出资明细表
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|-|-|-|-|
|股东名称|出资金额（万元）|实缴出资（万元）|认缴出资比例（%）|
|郭妍|60.00|60.00|30.00|
|付琨|140.00|140.00|70.00|
|合计|200.00|200.00|100.00|

本次变更后，郭妍为执行董事及法定代表人；王华伟任监事；孟涛任经理。
（4）第三次变更（变更住所）
根据远航通的工商登记材料，2014年 6月远航通的公司住所由北京市朝阳区亚运村安慧北里逸园 23号变更为“北京市朝阳区东三环北路 3号幸福大厦 B座1506A”。
2004年 6月 7日，远航通于北京市工商行政管理局就本次变更进行
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了登记。
（5）第四次变更（变更公司名称、股权结构及经营范围）
2004年 7月 18日，远航通召开股东会并通过决议，同意股东郭妍将其在公司的 60万元货币出资中的 30万元转让给白玉，同意将其在公司的 60万元货币出资中的 2万元转让给付琨，同意公司名称变更为“北京远航通信息技术有限公司”；并相应修改《公司章程》。
同日，郭妍分别与白玉、付琨签署《出资转让协议书》，分别将其在公司的 30万元货币出资与 2万元货币出资转让给白玉、付琨。
2004年 7月 21日，远航通于北京市工商行政管理局就本次变更进行了登记。
本次变更完成后，远航通的股权结构如下：
表3.股东出资明细表
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|-|-|-|-|
|股东名称|出资金额（万元）|实缴出资（万元）|认缴出资比例（%）|
|付琨|142.00|142.00|71.00|
|白玉|30.00|30.00|15.00|
|郭妍|28.00|28.00|14.00|
|合计|200.00|200.00|100.00|

（6） 第五次变更（变更股权结构、公司住所、执行董事、监事、经理及法定代表人）
2004年 12月 1日，远航通召开股东会并通过决议，同意郭妍将其在公司的 28万元货币出资转让给李晨，同意付琨将其在公司的 142万元货币出资转让给于晖，同意白玉将其在公司的 30万元货币出资转让给范秀华；同意免去郭妍执行董事职务，免去王华伟监事职务，解聘孟涛经理职务；并就本次股权变更修改《公司章程》。
2004年 12月 2日，远航通召开新股东会并通过决议，同意将公司住所变更为北京市朝阳区望京新兴产业区利泽中园二区208号C座3311
室，同意选举于晖为执行董事，选举范秀华为监事，聘任李晨为公司经
理，公司法定代表人由郭妍变更为于晖。
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2004年 12月 3日，郭妍、付琨、白玉分别与李晨、于晖、范秀华签署《出资转让协议》，郭妍、付琨、白玉分别将其在公司的 28万元货币出资、142万元货币出资、30万元货币出资转让给李晨、于晖、范秀华。
2004年 12月 8日，远航通于北京市工商行政管理局就本次变更进行了登记。
本次变更完成后，远航通的股权结构如下：
表4.股东出资明细表
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|-|-|-|-|
|股东名称|出资金额（万元）|实缴出资（万元）|认缴出资比例（%）|
|于晖|142.00|142.00|71.00|
|范秀华|30.00|30.00|15.00|
|李晨|28.00|28.00|14.00|
|合计|200.00|200.00|100.00|

本次变更后，于晖为执行董事及法定代表人；范秀华任监事；李晨任经理。
（7） 第六次变更（变更注册资本、股权结构、经营范围及法定代表人）
2005年 2月 24日，远航通召开股东会并通过决议，同意范秀华将其在公司的 30万元货币出资转让给新股东关伯新，同意免去于晖执行董事职务，免去范秀华监事职务；并相应修改《公司章程》。
同日，远航通召开新股东会并通过决议，同意公司注册资本增至 1000万元，新增注册资本 800万元由于晖、李晨、关伯新认缴，其中于晖以货币认缴新增注册资本 578万元，李晨以货币认缴新增注册资本 172万元，新股东关伯新以货币认缴新增注册资本 50万元；同意经营范围变更为“技术服务；计算机网络系统集成；信息咨询（不含中介服务）；
营销策划；销售电子计算机及配件、机械设备、电器设备；技术开发、
技术转让”，同意选举李晨为公司执行董事并聘任为经理职务，选举关
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伯新为公司监事；并相应修改《公司章程》。
同日，范秀华与关伯新签署《股权转让协议》，将其在公司的 30万元货币出资（占注册资本的15%）全部转让给关伯新。
根据广东发展银行北京分行于2005年3月1日出具的交存入资资金凭证，于晖、李晨、将上述新增出资支付至远航通账户。
2005年 3月 2日，远航通于北京市工商行政管理局就本次变更进行了登记。
本次变更完成后，远航通的股权结构如下：
表5.股东出资明细表
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|-|-|-|-|
|股东名称|出资金额（万元）|实缴出资（万元）|认缴出资比例（%）|
|于晖|720.00|720.00|72.00|
|李晨|200.00|200.00|20.00|
|关伯新|80.00|80.00|8.00|
|合计|1,000.00|1,000.00|100.00|

本次变更后，李晨为执行董事及法定代表人；关伯新任监事；李晨任经理。
（8）第七次变更（变更股权结构）
2005年 8月 18日，远航通召开股东会并通过决议，同意于晖将其在公司的 720万元货币出资全部转让给付民；并相应修改《公司章程》。
2005年 8月 20日，远航通召开新股东会并通过决议，同意李晨、关伯新与付民组成新股东会。
2005年 8月 20日，于晖与付民签署《出资转让协议书》，将其所持有的公司 720万元货币出资转让给付民。
2005年 9月 5日，远航通于北京市工商行政管理局就本次变更进行了登记。
本次变更完成后，远航通的股权结构如下：
表6.股东出资明细表
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|-|-|-|-|
|股东名称|出资金额（万元）|实缴出资（万元）|认缴出资比例（%）|
|付民|720.00|720.00|72.00|
|李晨|200.00|200.00|20.00|
|关伯新|80.00|80.00|8.00|
|合计|1,000.00|1,000.00|100.00|

（9） 第八次变更（变更股权结构、执行董事、监事、经理及法定代表人）
2006年 6月 6日，远航通召开股东会并通过决议，同意李晨将其在公司的 200万元货币出资转让给赵培兵，同意关伯新将其在公司的 80万元货币出资转让给赵培兵，同意免去李晨执行董事职务，免去关伯新监事职务；并相应修改《公司章程》。
2006年 6月 16日，远航通召开新股东会并通过决议，同意付民、赵培兵组成新的股东会，同意选举赵培兵为执行董事，选举付民为监事；
同意修改后的章程修正案。
同日，李晨、关伯新与赵培兵签署《出资转让协议书》，李晨将其所持有的公司 200万元货币出资转让给赵培兵，关伯新将其所持有的公司 80万元货币出资转让给赵培兵。
2006年 6月 21日，远航通于北京市工商行政管理局朝阳分局就本次变更进行了登记。
本次变更完成后，远航通的股权结构如下：
表7.股东出资明细表
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|-|-|-|-|
|股东名称|出资金额（万元）|实缴出资（万元）|认缴出资比例（%）|
|付民|720.00|720.00|72.00|
|赵培兵|280.00|280.00|28.00|
|合计|1,000.00|1,000.00|100.00|

本次变更后，赵培兵为执行董事及法定代表人；付民任监事；赵培兵任经理。
（10）第九次变更（变更公司住所及注册号）
2007年 6月 16日，远航通召开股东会并通过决议，同意公司住所
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变更为北京市海淀区中关村东路 66号 2号楼 1205室；并相应修改《公司章程》。
2007年 7月 6日，远航通于北京市工商行政管理局海淀分局就本次变更进行了登记，公司注册号变更为110105006380697。
（11）第十次变更（变更股权结构、执行董事、监事、经理及法定代表人）
2010年 9月 30日，远航通召开股东会并通过决议，同意付民将其在公司的 200万元货币出资转让给柯瑛，将其在公司的 220万元货币出资转让给孟涛，将其在公司的 200万元货币出资转让给孙其礼，将其在公司的 50万元货币出资转让给白玉梦，将其在公司的 50万元货币出资转让给孔维波；同意赵培兵将其在公司的280万元货币出资转让给孟涛；
同意免去赵培兵执行董事职务，免去付民监事职务；并相应修改《公司章程》。
同日，远航通召开新股东会并通过决议，同意孟涛、孙其礼、白玉梦、柯瑛、孔维波组成新股东会，同意选举孙其礼担任执行董事职务，选举柯瑛担任监事职务，聘任孟涛担任经理职务；同意修改后的公司章程。
付民分别与柯瑛、孟涛、孙其礼、白玉梦、孔维波签署《出资转让协议书》，分别将其所持有的公司 200万元货币出资转让给柯瑛，将其所持有的公司 220万元货币转让给孟涛，将其所持有的公司 200万元货币出资转让给孙其礼，将其所持有的公司 50万元货币出资转让给白玉梦，将其所持有的公司 50万元货币出资转让给孔维波；赵培兵与孟涛签署《出资转让协议书》，将其所持有的公司 280万元货币出资转让给孟涛。
2010年 11月 1日，远航通于北京市工商行政管理局海淀分局就本次变更进行了登记。
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本次变更完成后，远航通的股权结构如下：
表8.股东出资明细表
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|股东名称|出资金额（万元）|实缴出资（万元）|认缴出资比例（%）|
|孟涛|500.00|500.00|50.00|
|孙其礼|200.00|200.00|20.00|
|柯瑛|200.00|200.00|20.00|
|白玉梦|50.00|50.00|5.00|
|孔维波|50.00|50.00|5.00|
|合计|1,000.00|1,000.00|100.00|

（12）第十一次变更（变更股权结构、公司住所）
2012年 6月 12日，远航通召开股东会并通过决议，同意孔维波将其在公司的 50万元货币出资转让给孟涛，同意将公司住所变更为北京市海淀区上地三街 9号 B座B607；并就本次股权变更修改《公司章程》。
孔维波与孟涛签署《出资转让协议书》，将其所持有的公司 50万元货币出资转让给孟涛。
2012年 6月 19日，远航通于北京市工商行政管理局海淀分局就本次变更进行了登记。
本次变更完成后，远航通的股权结构如下：
表9.股东出资明细表
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|股东名称|出资金额（万元）|实缴出资（万元）|认缴出资比例（%）|
|孟涛|550.00|550.00|55.00|
|孙其礼|200.00|200.00|20.00|
|柯瑛|200.00|200.00|20.00|
|白玉梦|50.00|50.00|5.00|
|合计|1,000.00|1,000.00|100.00|

（13）第十二次变更（变更注册资本、股权结构）
2013年 4月 12日，远航通召开股东会并通过决议，同意公司注册资本增至 1,071.43万元，新增注册资本 71.43万元由新股东季方印、肖虎、冯铭琦认缴，其中季方印以货币认缴新增注册资本 28.575万元，肖虎以货币认缴新增注册资本 32.141万元，冯铭琦以货币认缴新增注册资本 10.714万元；并相应修改《公司章程》。
根据中国工商银行股份有限公司北京分行于 2013年 4月 25日出具
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的交存入资资金凭证，季方印、肖虎、冯铭琦将上述新增出资支付至远航通账户。
2013年 5月 29日，远航通于北京市工商行政管理局海淀分局就本次变更进行了登记。
本次变更完成后，远航通的股权结构如下：
表10.股东名称、出资额和出资比例
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|-|-|-|-|
|股东名称|出资金额（万元）|实缴出资（万元）|认缴出资比例（%）|
|孟涛|550.00|550.00|51.33|
|孙其礼|200.00|200.00|18.67|
|柯瑛|200.00|50.00|18.67|
|白玉梦|50.00|28.575|4.67|
|肖虎|32.141|32.141|3.00|
|季方印|28.575|28.575|2.67|
|冯铭琦|10.714|200.00|1.00|
|合计|1,071.43|1,071.43|100.00|

 2.资产、财务及经营状况
截止 2014年 12月 31日，根据审计后母公司口径的资产负债表，评估对象账面资产总额 2,400.09万元，其中：流动资产 1,915.65万元；
非流动资产 484.44万元；负债合计 602.90万元，均为流动负债；股东权益合计 1,797.19万元。根据审计后合并口径的资产负债表，评估对象账面资产总额 2,208.55万元，其中：流动资产 1,915.07万元；非流动资产 293.48万元；负债合计 316.15万元，均为流动负债；股东权益合计 1,892.40万元。评估对象近两年的资产负债情况见下表：
表11.评估对象（母公司口径）近两年资产负债情况
单位：万元
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|-|-|-|
|项目名称|2013年|2014年|
|货币资金|1,332.73|713.67|
|应收账款|198.16|1,088.22|
|预付款项||7.50|
|其他应收款|41.50|33.24|
|存货|368.42|59.84|
|其他流动资产|56.95|13.62|
|流动资产合计|1,997.76|1,915.65|
|长期股权投资|-|192.00|
|固定资产|24.08|25.90|

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|-|-|-|-|
|项目名称|2013年|2014年||
|开发支出|159.11|264.03||
|递延所得税资产|0.59|2.51||
|非流动资产合计|183.77|484.44||
|资产总计|2,151.07|2,400.09||
|短期借款|285.00|||
|应付账款|447.58|374.46||
|预收款项|72.71|5.99||
|应付职工薪酬|59.74|108.02||
|应交税费|-28.57|112.21||
|其他应付款|1.13||2.22|
|流动负债合计|837.59||602.90|
|负债合计|837.59||602.90|
|股东权益合计|1,313.48||1,797.19|

表12.评估对象（合并口径）近两年资产负债情况
单位：万元
|||||
|-|-|-|-|
|项目名称|2013年|2014年||
|货币资金|1,332.73|713.67||
|应收账款|198.16|1,088.22||
|预付款项||7.50||
|其他应收款|41.50|29.97||
|存货|368.42|59.84||
|其他流动资产|56.95|14.13||
|流动资产合计|1,997.76|1,915.07||
|长期股权投资|-|-||
|固定资产|24.08|26.93||
|开发支出|159.11|264.03||
|递延所得税资产|0.59|2.51||
|非流动资产合计|183.77|293.48||
|资产总计|2,181.53|2,208.55||
|短期借款|285.00|||
|应付账款|447.58|46.12||
|预收款项|72.71|5.99||
|应付职工薪酬|59.74|149.51||
|应交税费|1.89|112.21||
|其他应付款|1.13||2.32|
|流动负债合计|868.05||316.15|
|负债合计|868.05||316.15|
|股东权益合计|2,181.53||2,208.55|

评估对象主营业务为航空软件产品开发及销售、系统集成业务。评
估对象近两年的收入成本以及利润情况见下表。
中联资产评估集团有限公司 第15页
表13.评估对象（母公司口径）近两年营业收入及利润情况
单位：万元
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|-|-|-|
|项目名称|2013年|2014年|
|一、营业收入|4,105.36|3,481.66|
|减：营业成本|3,035.95|1,955.59|
|营业税金及附加|14.10|24.07|
|营业费用|628.87|406.13|
|管理费用|329.78|552.72|
|财务费用|45.26|0.85|
|资产减值损失|-1.18|12.84|
|加：公允价值变动收益|-|-|
|投资收益|-|-|
|二、营业利润|52.59|529.45|
|加：营业外收入|62.81|45.35|
|减：营业外支出|0.28|0.11|
|三、利润总额|115.12|574.69|
|减：所得税|-11.71|90.97|
|四、净利润|126.83|483.72|

表14.评估对象（合并口径）近两年营业收入及利润情况
单位：万元
||||
|-|-|-|
|项目名称|2013年|2014年|
|一、营业收入|4,105.36|3,481.66|
|减：营业成本|3,035.95|1,877.45|
|营业税金及附加|14.10|24.07|
|营业费用|628.87|443.65|
|管理费用|329.78|606.48|
|财务费用|45.26|0.51|
|资产减值损失|-1.18|12.84|
|加：公允价值变动收益|-|-|
|投资收益|-|-|
|二、营业利润|52.59|516.65|
|加：营业外收入|62.81|45.35|
|减：营业外支出|0.28|0.11|
|三、利润总额|115.12|561.89|
|减：所得税|-11.71|90.97|
|四、净利润|126.83|470.92|
|归属于母公司股东的净利润|126.83|475.53|

3.控股子公司简介
纳入本次评估范围的长期投资账面值为 192.00万元，为评估对象
对深圳天航信科技有限公司的股权投资。投资成本为 192.00万元，持股
比例为64%。
中联资产评估集团有限公司 第16页
(三)委托方与被评估单位之间的关系
委托方北京千方科技股份有限公司拟收购被评估单位北京远航通信息技术有限公司80%股权。
(四)委托方、业务约定书约定的其他评估报告使用者
本评估报告的使用者为委托方、被评估单位、经济行为相关的当事方以及按照相关规定报送备案的相关监管机构。
除国家法律法规另有规定外，任何未经评估机构和委托方确认的机构或个人不能由于得到评估报告而成为评估报告使用者。
二、评估目的
依据北京千方科技股份有限公司 2014年 10月 13日总经理办公会《北京千方科技股份有限公司会议纪要》，北京千方科技股份有限公司拟收购北京远航通信息技术有限公司股权。根据北京千方科技股份有限公司与相关方签署的《关于北京远航通信息技术有限公司股权收购之合作协议》，北京千方科技股份有限公司拟以现金方式收购北京远航通信息技术有限公司80%股权。
本次评估目的为反映北京远航通信息技术有限公司股东全部权益价值，为北京千方科技股份有限公司拟以现金方式收购北京远航通信息技术有限公司80%股权之经济行为提供价值参考依据。
三、评估对象和评估范围
评估对象是北京远航通信息技术有限公司的股东全部权益。评估范围为北京远航通信息技术有限公司在基准日的全部资产及相关负债，账面资产总额根据审计后母公司口径的资产负债表，评估对象账面资产总
中联资产评估集团有限公司 第17页
额 2,400.09万元，其中：流动资产 1,915.65万元；非流动资产 484.44万元；负债合计 602.90万元；股东权益合计 1,797.19万元。
致同会计师事务所（特殊普通合伙）对上述财务报表进行了审计，并出具了标准无保留意见的审计报告。评估是在企业经过审计后的基础上进行的。
委托评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象和评估范围一致。
(一)委估主要资产情况
本次评估范围中的主要资产为流动资产、长期股权投资、固定资产、无形资产和递延所得税资产。
流动资产主要是货币资金、应收账款、预付账款、其他应收款、存货和其他流动资产。货币资金主要包括现金和银行存款；应收账款主要主要为应收的技术开发费、软件销售费、技术服务费和系统集成收入等。
预付账款主要是业务外包费。其他应收款主要为往来借款、租赁保证金及备用金等。存货主要是在产品。其他流动资产为预付房租。
长期股权投资对象为评估对象对深圳天航信科技有限公司的股权投资。投资成本为 192.00万元，持股比例为64%。
固定资产主要为电子设备、办公设备类资产。电子设备主要为电脑和服务器等办公配套用设备；办公设备主要为办公家具等。
无形资产为账面未记录的 23项软件著作权、7项软件产品。
(二)企业申报的账面记录或者未记录的无形资产情况
企业申报评估范围内不存在账面记录的无形资产，账面未记录的无形资产为 23项软件著作权和 7项软件产品，明细如下：
表15.企业申报的软件著作权明细
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|序号|软件名称|登记号|取得方式|登记日期|著作权人|
|1|离场应急程序三维辅助设计系统V1.0.0[简称：|2005SR06559|自行开发|2005.06.21|北京远航通信息技术有限公司|

中联资产评估集团有限公司 第18页
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|序号|软件名称|登记号|取得方式|登记日期|著作权人|
||离场应急程序]|||||
|2|飞行程序三维辅助设计系统V1.0.0|2006SR02163|自行开发|2006.02.27|北京远航通信息技术有限公司|
|3|九寨/黄龙机场一发失效应急起飞软件V1.1|2006SR02164|自行开发|2006.02.27|北京远航通信息技术有限公司|
|4|林芝机场一发失效起飞应急系统V1.0|2006SR15317|自行开发|2006.11.02|北京远航通信息技术有限公司|
|5|张家界/荷花机场一发失效起飞应急系统V1.0|2006SR15318|自行开发|2006.11.02|北京远航通信息技术有限公司|
|6|大连/周水子机场一发失效起飞应急系统V1.0|2007SR02555|自行开发|2007.02.09|北京远航通信息技术有限公司|
|7|丽江/三义机场一发失效起飞应急系统V1.0|2007SR02556|自行开发|2007.02.09|北京远航通信息技术有限公司|
|8|飞行程序快速设计系统V1.0.0|2007SR05237|自行开发|2007.04.12|北京远航通信息技术有限公司|
|9|飞行数据译码分析应用系统V1.0|2008SR10245|自行开发|2008.05.30|北京远航通信息技术有限公司|
|10|三维地球飞行仿真平台软件[简称：AeroEarth]V1.0|2008SR10246|自行开发|2008.05.30|北京远航通信息技术有限公司|
|11|飞机性能监控系统V1.0|2008SR10247|自行开发|2008.05.30|北京远航通信息技术有限公司|
|12|高原性能分析软件V1.0|2008SR10248|自行开发|2008.05.30|北京远航通信息技术有限公司|
|13|飞行数据集成应用系统[简称:AIRP]V1.0|2009SR045938|自行开发|2009.10.14|北京远航通信息技术有限公司|
|14|乘务培训CBT软件V1.0|2010SR017998|自行开发|2010.04.24|北京远航通信息技术有限公司|
|15|飞行培训CBT软件V1.0|2010SR018174|自行开发|2010.04.26|北京远航通信息技术有限公司|
|16|飞行管理系统[简称:FMS]V1.0|2012SR038497|自行开发|2012.05.12|北京远航通信息技术有限公司|
|17|移动飞行系统[简称:MFS]V1.0|2012SR093274|自行开发|2012.09.28|北京远航通信息技术有限公司|
|18|实时起降分析计算系统[简称:RTAC]V1.0|2012SR093098|自行开发|2012.09.28|北京远航通信息技术有限公司|
|19|飞行品质监控系统[简称:FOQA]V1.0|2012SR093181|自行开发|2012.09.28|北京远航通信息技术有限公司|
|20|飞行标准程序培训CBT软件[简称:FSOP]V1.0|2012SR094482|自行开发|2012.10.10|北京远航通信息技术有限公司|
|21|电子航图制作与分析系统V1.0|2013SR080634|自行开发|2013.08.05|北京远航通信息技术有限公司|
|22|QAR译码引擎开发平台[简称：AeroDep]V1.0|2014SR082142|自行开发|2014.06.20|北京远航通信息技术有限公司|
|23|可视化集成开发平台[简称：VIDP]V1.0|2014SR082136|自行开发|2014.06.20|北京远航通信息技术有限公司|

表16.企业申报的软件产品明细
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
|序号|软件名称|证书编号|有效期|取得方式|发证机关|著作权人|登记日期|

中联资产评估集团有限公司 第19页
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|-|-|-|-|-|-|-|-|
|序号|软件名称|证书编号|有效期|取得方式|发证机关|著作权人|登记日期|
|1|远航通乘务培训CBT软件V1.0|京DGY-2012-2879|五年|自行开发|北京市经济和信息化委员会|北京远航通信息技术有限公司|2012.09.29|
|2|远航通飞行管理系系统软件V1.0|京DGY-2012-2878|五年|自 行开发|北京市经济和信息化委员会|北京远航通信息技术有限公司|2012.09.29|
|3|远航通飞行培训CBT软件V1.0|京DGY-2012-2877|五年|自 行开发|北京市经济和信息化委员会|北京远航通信息技术有限公司|2012.09.29|
|4|远航通飞行数据集成应用系统软件V1.0|京DGY-2011-2324|五年|自 行开发|北京市经济和信息化委员会|北京远航通信息技术有限公司|2011.12.29|
|5|远航通电子航图制作与分析系统软件V1.0|京DGY-2013-5991|五年|自 行开发|北京市经济和信息化委员会|北京远航通信息技术有限公司|2013.11.11|
|6|远航通飞行品质监控系统V1.0|京DGY-2013-0393|五年|自 行开发|北京市经济和信息化委员会|北京远航通信息技术有限公司|2013.02.21|
|7|远航通实时起降分析计算机系统软件V1.0|京DGY-2013-0392|五年|自 行开发|北京市经济和信息化委员会|北京远航通信息技术有限公司|2013.02.21|

(三)企业申报的表外资产的类型、数量
企业申报评估的表外资产为 23项软件著作权、7项软件产品，除此之外未发现其他表外资产。
(四)引用其他机构出具的报告的结论所涉及的资产类型、数量和账面金额
本次评估报告中基准日各项资产及负债账面值系致同会计师事务所（特殊普通合伙）的审计结果。除此之外，未引用其他机构报告内容。
四、价值类型及其定义
依据本次评估目的，确定本次评估的价值类型为市场价值。
市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数
额。
中联资产评估集团有限公司 第20页
五、评估基准日
本项目资产评估的基准日是 2014年 12月 31日。
此基准日是委托方在综合考虑被评估单位的资产规模、工作量大小、预计所需时间、合规性等因素的基础上确定的。
六、评估依据
本次资产评估遵循的评估依据主要包括经济行为依据、法律法规依据、评估准则依据、资产权属依据，及评定估算时采用的取价依据和其他参考资料等，具体如下：
(一)经济行为依据
北京千方科技股份有限公司 2014年 10月 13日总经理办公会《北京千方科技股份有限公司会议纪要》
(二)法律法规依据
1.《中华人民共和国公司法》(2013年 12月 28日第十二届全国人民代表大会常务委员会第六次会议修订)；
2.《中华人民共和国证券法》(2014年 8月 31日第十二届全国人民代表大会常务委员会第十次会议修订)；
3.《中华人民共和国企业所得税法》(2007年 3月 16日中华人民共和国第十届全国人民代表大会第五次会议通过)；
4.《中华人民共和国企业所得税法实施条例》(2007年 11月 28日国务院第 197次常务会议通过)；
5.《中华人民共和国增值税暂行条例》（中华人民共和国国务院令第 538号）；
中联资产评估集团有限公司 第21页
6.《中华人民共和国合伙企业法》（2006年 8月 27日中华人民共和国第十届全国人民代表大会常务委员会第二十三次会议修订）
7.其他与评估工作相关的法律、法规和规章制度等。
8.其他适用的相关法律、法规、文件政策、准则及规定。
(三)评估准则依据
1.《资产评估准则—基本准则》（财企（2004）20号）；
2.《资产评估职业道德准则—基本准则》（财企（2004）20号）；
3.《资产评估准则—评估报告》（中评协[2011]230号）；
4.《资产评估准则—评估程序》（中评协[2007]189号）；
5.《资产评估准则—机器设备》（中评协[2007]189号）；
6.《资产评估准则-无形资产》(中评协[2008]217号)；
7.《著作权资产评估指导意见》的通知(中评协[2010]215号);
8.《资产评估价值类型指导意见》（中评协[2007]189号）；
9.《资产评估准则—企业价值》（中评协[2011]227号）；
10.《资产评估准则—利用专家工作》(中评协[2012]244号)；
11.《资产评估职业道德准则—独立性》（中评协[2012]248号）；
12.《注册资产评估师关注评估对象法律权属指导意见》（会协[2003]18号）；
13.《企业会计准则—基本准则》（财政部令第 33号）；
14.《企业会计准则第 1号—存货》等 41项具体准则（财会[2006]3号）；
15.《资产评估准则—不动产》（中评协[2007]189号）；
16.《企业会计准则第 6号—无形资产》等 41项具体准则（财会[2006]3号）；
17.《企业会计准则—应用指南》（财会[2006]18号）。
(四)资产权属依据
中联资产评估集团有限公司 第22页
1.重要资产购置合同或凭证；
2.专利权及专有技术权证书;
3.软件著作权证书;
4.其他参考资料。
(五)取价依据
1.《2014机电产品报价手册》(机械工业信息研究院)；
2.《中国人民银行贷款利率表》2015年 3月 1日起执行；
3.《增值税转型改革若干问题的通知》（财税〔2008〕170号）；
4.中联资产评估集团有限公司价格信息资料库相关资料；
5.重要设备购置合同、招投标资料；
(六)其它参考资料
1.北京远航通信息技术有限公司评估基准日专项会计报表及审计报告；
2.《资产评估常用方法与参数手册》（机械工业出版社 2011年版）；
3. wind资讯金融终端；
4.北京远航通信息技术有限公司企业法人营业执照；
5.《资产评估常用数据与参数手册》；
6.《投资估价》（[美]Damodanran著，[加]林谦译，清华大学出版社）；
7.《价值评估：公司价值的衡量与管理（第 3版）》（[美]Copeland，T.等著，郝绍伦，谢关平译，电子工业出版社）；
8.其他参考资料。
七、评估方法
(一)评估方法的选择
依据资产评估准则的规定，企业价值评估可以采用收益法、市场法、
中联资产评估集团有限公司 第23页
资产基础法三种方法。收益法是企业整体资产预期获利能力的量化与现值化，强调的是企业的整体预期盈利能力。市场法是以现实市场上的参照物来评价估值对象的现行公平市场价值，它具有估值数据直接取材于市场，估值结果说服力强的特点。资产基础法是指在合理评估企业各项资产价值和负债的基础上确定评估对象价值的思路。
本次评估对应的经济行为是北京千方科技股份有限公司拟收购北京远航通信息技术有限公司股权，资产基础法从企业购建角度反映了企业的价值，为经济行为实现后企业的经营管理及考核提供了依据，因此本次评估可以选择资产基础法进行评估。
被评估单位历史年度经营业务稳定，未来年度预期收益与风险可以合理地估计，故本次评估可以选择收益法进行评估。
由于被评估单位行业的特殊性和公司自身的特点，本次评估无法在市场上交易过的企业中寻找到与被评估单位相类似的交易案例，无法通过对其价值进行比较和调整修正得出被评估单位的价值，限制了采用市场法对被评估单位进行评估。
综上，本次评估确定采用资产基础法和收益法进行评估。
(二)资产基础法介绍
资产基础法，是以在评估基准日重新建造一个与评估对象相同的企业或独立获利实体所需的投资额作为判断整体资产价值的依据，具体是指将构成企业的各种要素资产的评估值加总减去负债评估值求得企业价值的方法。
各类资产及负债的评估方法如下：
1.流动资产
(1)货币资金：包括现金及银行存款。
现金存放于公司财务部。评估人员对现金进行全面的实地盘点，根
中联资产评估集团有限公司 第24页
据盘点金额情况和基准日期至盘点日期的账务记录情况倒推评估基准日的金额，全部与账面记录的金额相符。以盘点核实后账面值确定评估值。
对所有银行存款账户进行了函证，以证明银行存款的真实存在，同时检查有无未入账的银行借款，检查“银行存款余额调节表”中未达账的真实性，以及评估基准日后的进账情况。基准日银行未达账项均已由审计进行了调整。银行存款以核实后账面值确定评估值。
(2)应收账款
主要为应收的技术开发费、软件销售费、技术服务费和系统集成收入等。评估人员在对应收账款核实无误的基础上，借助于历史资料和现在调查了解的情况，具体分析数额、欠款时间和原因、款项回收情况、欠款人资金、信用、经营管理现状等。根据各单位的具体情况，分别采用个别认定法和账龄余额百分比法，对评估风险损失进行估计。对关联方往来等有充分理由相信全部能收回的，评估风险损失为0。
对有确凿证据表明款项不能收回或账龄超长的，评估风险损失为100%。对很可能收不回部分款项的，且难以确定收不回账款数额的，参考财会上计算坏账准备的方法，根据账龄和历史回款分析估计出评估风险损失。以账面值减去评估风险损失作为评估值。坏账准备评估为零。
(3)预付账款
预付账款主要为业务外包费。评估人员查阅了相关材料采购单、采购计划、物品询价审批单等资料，了解了评估基准日至评估现场作业日期间已接受的服务和收到的货物情况及历史采购状况等，以经核实的账面值为评估值。
(4)其他应收款
其他应收款主要为公司间往来借款、租赁保证金、机票及备用金、代扣社保费及职工个人借款等。评估人员在对其他应收款项核实无误的
中联资产评估集团有限公司 第25页
基础上，借助于历史资料和现在调查了解的情况，具体分析数额、欠款时间和原因、款项回收情况、欠款人资金、信用、经营管理现状等。根据各单位的具体情况，分别采用个别认定法和账龄余额百分比法，对评估风险损失进行估计。
对关联方往来等有充分理由相信全部能收回的，评估风险损失为0。
对有确凿证据表明款项不能收回或账龄超长的，评估风险损失为100%。对很可能收不回部分款项的，且难以确定收不回账款数额的，参考财会上计算坏账准备的方法，根据账龄和历史回款分析估计出评估风险损失。以账面值减去评估风险损失作为评估值。坏账准备评估为零。
(5)存货
存货为在产品，均为正在执行合同所提供的技术服务劳务成本。评估人员在核对账账、账表无误的基础上，对在产品进行核实，并查看了评估基准日至清查日在产品订单项目的执行情况，核实结果与申报内容相符，账面值属于企业生产未完工的项目的劳务成本，故本次评估以核实后账面值作为评估值。
(6)其他流动资产
其他流动资产为评估对象支付的房租租金。评估人员核对明细账与总账、报表余额是否相符，核对与委估明细表是否相符，查阅了相关合同、发票、摊销期限、审批资料及发生时间、业务内容等账务记录，以证实其他流动资产的真实性、完整性。经核实，账面价值形成真实、合理，以核实后账面值确定为评估值。
2.长期股权投资
评估人员首先对长期股权投资账面值和实际状况进行核实，并查阅投资协议、股东会决议、章程和有关会计记录等资料，以确定长期股权投资的真实性和完整性，在此基础上对被投资单位进行评估。
长期投资评估值=被投资单位整体评估后净资产×持股比例
中联资产评估集团有限公司 第26页
3.固定资产
根据本次评估目的，按照持续使用原则，以市场价格为依据，结合委估设备的特点和收集资料情况，主要采用重置成本法进行评估。
评估值=重置全价×成新率
(1)重置全价的确定
设备的重置全价，在设备购置价的基础上，考虑该设备达到正常使用状态下的各种费用(包括购置价、运杂费、安装调试费等)，综合确定：重置全价=设备购置价（不含税）+运杂费（不含税）+安装调试费电子设备重置全价
根据当地市场信息及《慧聪商情》等近期市场价格资料，并结合具体情况综合确定电子设备价格，同时，按最新增值税政策，扣除可抵扣增值税额。一般生产厂家或销售商提供免费运输及安装，即：
重置全价=购置价（不含税）
对于购置时间较早，现市场上无相关型号但能使用的电子设备，参照二手设备市场价格确定其重置全价。
(2)成新率的确定
电子设备成新率
采用尚可使用法确定其成新率。
成新率=尚可使用年限／（实际已使用年限+尚可使用年限）×100%(3)评估值的确定
评估值=重置全价×成新率。
4．无形资产—其他无形资产
被评估企业申报评估范围内不存在账面记录的无形资产；账面未记录的其他无形资产为企业拥有的且目前在用的软件产品和软件著作权。
对于账面未记录的软件产品及软件著作权等无形资产，评估人员核对权属证明文件，了解这些无形资产取得方式、资产法律状态、应用状
中联资产评估集团有限公司 第27页
况以及经济贡献等情况。经核实被评估企业申报的其他无形资产已统一应用在企业生产的产品中，带来的超额收益不可分割，故将其作为一个整体来评估。无形资产评估通常可采用成本法、市场法和收益法评估。
本次评估考虑无法采集到公开、公平的其他无形资产交易案例；这些其他无形资产所反映的创造性等智力因素很难用成本衡量；而这些其他无形资产应用到被评估企业产品所产生的收益可以预测，具备收益法的基本条件，即：具备持续经营的基础和条件，经营与收益之间存有较稳定的对应关系，并且未来收益和风险能够预测及可量化。综上，对于账面未记录的其他无形资产本次采用收益法评估。
本次评估采用利润分成法测算被评估企业拥有的专利、专有技术、软件著作权的价值，其基本公式为：
式中：
P：待评估软件著作权及软件产品的评估价值；
Ri：基准日后第 i年预期销售收益；
K：软件著作权及软件产品综合分成率；
n：收益期；
i：折现期；
r：折现率。
5.开发支出
评估对象的开发支出的项目处于正常研发过程中，鉴于评估对象的该等新业务未来的研发进度、预期收益情况等均存在一定的不确定性，并且难以找到公开市场同类无形资产的交易信息，因此本次评估时采用重置成本法进行评估。评估人员核实账簿记录、抽查部分原始凭证及合
中联资产评估集团有限公司 第28页
Pn
i1
K(1 Rr)
ii
同等相关资料，核实事项的真实性、业务内容和金额等，按核实后的账面值确认评估值。
6.递延所得税资产
对递延所得税资产的评估，核对明细账与总账、报表余额是否相符，核对与委估明细表是否相符，查阅款项金额、发生时间、业务内容等账务记录，以证实递延所得税资产的真实性、完整性。在核实无误的基础上，以调整后账面值确定为评估值。
7.负债
检验核实各项负债在评估目的实现后的实际债务人、负债额，以评估目的实现后的产权所有者实际需要承担的负债项目及金额确定评估值。
(三)收益法简介
1.概述
根据国家管理部门的有关规定以及《资产评估准则-企业价值》，国际和国内类似交易评估惯例，本次评估同时确定按照收益途径、采用现金流折现方法(DCF)估算评估对象的权益资本价值。
现金流折现方法是通过将企业未来预期净现金流量折算为现值，评估资产价值的一种方法。其基本思路是通过估算资产在未来预期的净现金流量和采用适宜的折现率折算成现时价值，得出评估值。其适用的基本条件是：企业具备持续经营的基础和条件，经营与收益之间存有较稳定的对应关系，并且未来收益和风险能够预测及可量化。使用现金流折现法的最大难度在于未来预期现金流的预测，以及数据采集和处理的客观性和可靠性等。当对未来预期现金流的预测较为客观公正、折现率的选取较为合理时，其估值结果具有较好的客观性。
2.评估思路
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根据本次尽职调查情况以及评估对象的资产构成和主营业务特点，本次评估是以评估对象的母公司报表口径估算其权益资本价值，本次评估的基本评估思路是：
(1)对纳入报表范围的资产和主营业务，按照基准日前后经营状况的变化趋势和业务类型等分别估算预期收益(净现金流量)，并折现得到经营性资产的价值；
(2)对纳入报表范围，但在预期收益(净现金流量)估算中未予考虑的诸如基准日存在货币资金，应收、应付股利等流动资产(负债)；呆滞或闲置设备、房产等以及未计收益的在建工程等非流动资产(负债)，定义其为基准日存在的溢余或非经营性资产(负债)，单独测算其价值；
(3)由上述各项资产和负债价值的加和，得出评估对象的企业价值，经扣减付息债务价值后，得出评估对象的所有者权益价值。
3.评估模型
(1)基本模型
本次评估的基本模型为：
(1)
式中：
E：评估对象的所有者权益(净资产)价值；
B：评估对象的企业价值；
(2)
P：评估对象的经营性资产价值；
n R R
P i  n1 (3)
(1r)i r(1r)n
i1
式中：
R：评估对象未来第 i年的预期收益(自由现金流量)；
i
r：折现率；
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EB BPDI
C
n：评估对象的未来经营期；
I：评估对象基准日的长期投资价值；
C：评估对象基准日存在的溢余或非经营性资产(负债)的价值；
(4)
C：基准日流动类溢余或非经营性资产(负债)价值；
1
C：基准日非流动类溢余或非经营性资产(负债)价值；
2
D：评估对象的付息债务价值；
(2)收益指标
本次评估，使用企业的自由现金流量作为评估对象经营性资产的收益指标，其基本定义为：
R=息税前净利润+折旧摊销-追加资本 (5)
根据评估对象的经营历史以及未来市场发展等，估算其未来经营期内的自由现金流量。将未来经营期内的自由现金流量进行折现并加和，测算得到企业的经营性资产价值。
(3)折现率
本次评估采用资本资产加权平均成本模型(WACC)确定折现率 r
(6)
式中：W：评估对象的债务比率；
d
(7)
W：评估对象的权益比率；
e
E
w
e
(ED)
(8)
r：所得税后的付息债务利率；
d
r：权益资本成本。本次评估按资本资产定价模型(CAPM)确定权益 e
资本成本 r；
e
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Crwd Crd

1(E
w Cd
D
2D
r)ewe
  (9)
式中：
r：无风险报酬率；
f
r：市场期望报酬率；
m
ε：评估对象的特性风险调整系数；
β：评估对象权益资本的预期市场风险系数；
e
 (10)
β：可比公司的预期无杠杆市场风险系数；
u


(11)
β：可比公司股票(资产)的预期市场平均风险系数；
t
 
(12)
式中：
K：一定时期股票市场的平均风险值，通常假设K=1；
β：可比公司股票(资产)的历史市场平均风险系数；
x
D、E：分别为可比公司的付息债务与权益资本。
i i
八、评估程序实施过程和情况
整个评估工作分四个阶段进行：
(一)评估准备阶段
1.北京千方科技股份有限公司召开各中介机构协调会，有关各方就本项目评估的目的、评估基准日、评估范围等问题协商一致。
2．对企业前期准备工作进行培训辅导。同时根据公司资产和职能管理范围，组成财务、人力资源等专业小组，协调配合评估审计工作。
中联资产评估集团有限公司 第32页
reeut rf13u4%
(
e
(1
1
K
tt (rm
(1D
)E
66

t
ii%
r)
fx
)DE)
评估师对企业资产评估配合工作要求进行了详细讲解，包括资产评估的基本概念、资产评估的任务、本次资产评估的计划安排、需委托方和被评估单位提供的资料清单、企业资产清查核实工作的要求、评估明细表和资产调查表的填报说明等。在此基础上，填报“评估申报明细表”和“资产调查表”，收集并整理委估资产的产权权属资料和反映资产性能、技术状态、经济技术指标等情况的资料。
3.配合各被评估单位进行资产清查、填报资产评估申报明细表等工作。评估团队分别进入各被评估单位现场对委估资产进行了初步了解，协助企业进行委估资产申报工作，收集资产评估所需文件资料。
(二)现场评估阶段
1.听取委托方及被评估单位有关人员介绍企业总体情况和委估资产的历史及现状，了解企业的财务制度、经营状况、固定资产技术状态等情况。
2.对企业提供的资产评估申报明细表进行审核、鉴别，并与企业有关财务记录数据进行核对，对发现的问题协同企业做出调整。
3.根据资产评估申报明细表，对固定资产进行了全面清查核实，对流动资产中的存货类实物资产进行了抽查盘点。
4.查阅收集委估资产的产权证明文件。
5.根据委估资产的实际状况和特点，确定各类资产的具体评估方法。
6.对主要设备，查阅了技术资料、决算资料和竣工验收资料；对通用设备，主要通过市场调研和查询有关资料，收集价格资料；对房屋建筑物，了解管理制度和维护、改建、扩建情况，收集相关资料。
7.对企业提供的权属资料进行查验。
8.对评估范围内的资产及负债，在清查核实的基础上做出初步评估测算。
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(三)评估汇总阶段
对各类资产评估及负债审核的初步结果进行分析汇总，对评估结果进行必要的调整、修改和完善。
(四)提交报告阶段
在上述工作基础上，起草资产评估报告，与委托方就评估结果交换意见，在全面考虑有关意见后，按评估机构内部资产评估报告三审制度和程序对报告进行反复修改、校正，最后出具正式资产评估报告。
九、评估假设
本次评估中，评估人员遵循了以下评估假设：
(一)一般假设
1.交易假设
交易假设是假定所有待评估资产已经处在交易的过程中，评估师根据待评估资产的交易条件等模拟市场进行估价。交易假设是资产评估得以进行的一个最基本的前提假设。
2.公开市场假设
公开市场假设，是假定在市场上交易的资产，或拟在市场上交易的资产，资产交易双方彼此地位平等，彼此都有获取足够市场信息的机会和时间，以便于对资产的功能、用途及其交易价格等作出理智的判断。
公开市场假设以资产在市场上可以公开买卖为基础。
3.资产持续经营假设
资产持续经营假设是指评估时需根据被评估资产按目前的用途和使用的方式、规模、频度、环境等情况继续使用，或者在有所改变的基础上使用，相应确定评估方法、参数和依据。
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(二)特殊假设
1.本次评估假设评估基准日外部经济环境不变，国家现行的宏观经济不发生重大变化；
2.企业所处的社会经济环境以及所执行的税赋、税率等政策无重大变化；
3.企业未来的经营管理班子尽职，并继续保持现有的经营管理模式；
4.本次评估的各项资产均以评估基准日的实际存量为前提，有关资产的现行市价以评估基准日的国内有效价格为依据；
5.本次评估假设委托方及被评估单位提供的基础资料和财务资料真实、准确、完整；
6.评估范围仅以委托方及被评估单位提供的评估申报表为准，未考虑委托方及被评估单位提供清单以外可能存在的或有资产及或有负债；
7.被评估企业在未来经营期内的高新业务收入、研发投入及人员构成等高新技术企业认定指标符合高新技术企业认定标准，并可获得高新技术企业认定，享受相应的税收优惠政策。
8.被评估企业能够按照目前的租赁方式持续使用相关经营场所、租金水平不会发生较大变化。
当上述条件发生变化时，评估结果一般会失效。
十、评估结论
我们根据国家有关资产评估的法律、法规、规章和评估准则，本着独立、公正、科学、客观的原则，履行了资产评估法定的和必要的程序，采用资产基础法和收益法，对北京远航通信息技术有限公司纳入评估范围的资产实施了实地勘察、市场调查、询证和评估计算，得出如下结论：(一)资产基础法评估结论
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资产账面价值 2,400.09万元，评估值 2,788.67万元，评估值与账面价值比较增值 388.58万元，增值率 16.19%。
负债账面值 602.90万元，评估值 602.90万元，评估无增减值。
净资产账面价值 1,797.20万元，评估值 2,185.77万元，评估值与账面价值比较增值 388.57万元，增值率 21.62%。详见下表。
资产评估结果汇总表
被评估单位：北京远航通信息技术有限公司 评估基准日：2014年12月31日 金额单位：人民币万元
|||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|项目||||账面价值||评估价值||增减值||增值率％||
|||||B||C||D=C-B||E=D/B×100%||
|1||流动资产||1,915.65||1,915.65||-||-||
|2||非流动资产||484.44||873.02||388.58||80.21||
|3||其中：长期股权投资||192.00||183.81||-8.19||-4.27||
|4||固定资产||25.90||36.63||10.73||41.43||
|5||无形资产||-||386.03||386.03||||
|6||开发支出||264.03||264.03||-||-||
|7||递延所得税资产||2.51||2.51||-||-||
||8||资产总计||2,400.09||2,788.67||388.58||16.19|
|9||流动负债||602.90||602.90||-||-||
||10||非流动负债||-||-||-|||
|11|||负债总计|602.90||602.90||-||-||
||12||净资产||1,797.20||2,185.77||388.57||21.62|

资产基础法评估结论详细情况见评估明细表。
(二)收益法评估结论
经实施清查核实、实地查勘、市场调查和询证、评定估算等评估程序，采用现金流折现方法（DCF）对企业股东全部权益价值进行评估。
北京远航通信息技术有限公司在评估基准日 2014年 12月 31日的净资产（母公司口径）账面值为 1,797.20万元，评估后的股东全部权益资本价值（净资产价值）为 11,084.11万元，评估增值 9,286.91万元，增值
率516.74%。
(三)评估结果分析及最终评估结论
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从评估结论看，资产基础法评估结论低于收益法评估结论。
资产基础法评估是以资产的成本重置为价值标准，反映的是资产投入(购建成本)所耗费的社会必要劳动，这种购建成本通常将随着国民经济的变化而变化；而收益法评估是以资产的预期收益为价值标准，反映的是资产的产出能力(获利能力)的大小，这种获利能力通常将受到宏观经济、政府控制以及资产的有效使用等多种条件的影响。在如此两种不同价值标准前提下会产生一定的差异。
两者的差异主要体现在以下几个方面：
1、评估对象属于民航信息化市场，公司业务市场空间较大。
（1）获得国家产业政策支持，民航信息系统建设投资持续增加
《国务院关于促进民航业发展的若干意见》提出民航业发展目标：到 2020年，初步形成安全、便捷、高效、绿色的现代化民用航空体系。
根据民航局发布的《2013年民航行业发展统计公报》，2013年，民航固定资产投资总额 1452.2亿元，其中：民航基本建设和技术改造投资 716.6亿元，比上年增长0.6%；其中：民航信息系统建设投资 17.2亿元，民航科研、教育系统投资 12.2亿元，民航安全保卫系统投资 2.3亿元，民航油料系统投资 12.4亿元，民航机务维修系统投资 3.1亿元，运输服务系统投资 50.2亿元，公共设施系统投资 25.5亿元，其他系统投资 56.7亿元。国家对民航业发展提供产业政策支持，民航固定资产投资持续增加，各大航空公司增加对民航信系统建设的投入，为民航信息化行业未来发展提供持续动力。
（2）客运需求支撑航空运输行业快速成长
1）客运需求始终处于高增长态势，2004-2013年，我国民航客运周转量保持了12.50%的复合增长率；行业收入保持较高增速，利润总额波动较大。
2）人均乘机次数看，仍有较大提升空间。我国 2013年航空客运量
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为 3.53亿人次，占总人口的0.26，仅相当于美国上世纪 50年代的水平，目前美国该比率为1.53。新的增长动力来自于居民收入增长、财富效应带来的长距离尤其是出境游的增长以及“一路一带”，更大规模更高层次“走出去”带来的商务客源的增加。
（3）发改委与民航局调整国内航线票价制定政策，利好航空运输业
根据新的国内航线基准票价计算公式，新基准票价的制定将航距作为主要变量考虑，航距越短，单位基准票价越高，据测算 2590公里为新基准是否高于老基准的临界点，而中国绝大部分国内航线航距低于 2590公里（据统计，目前中国国内航线中 2590公里以上航段旅客吞吐量占比低于5%），因此绝大部分国内航线的理论基准票价水平将得到提升，综合考虑旅客吞吐量数据加权，新的基准价格规定将提升整体航线的基准票价水平约10%。上调中短航距基准票价（但不设向下折扣幅度限制）的方式能够将航空公司在旺季时在中短航距航线的利益最大化，保护航空公司在中短航线、支线航线的生存能力。
2、评估对象先发优势明显，积累了优质航空核心数据资源
（1）专注于航空运行核心业务，涵盖商业航空、通用航空、空军、机场、民航局、飞机制造商等企业和机构，实现对飞机和运行人员的全生命周期管理;拥有国内最多的商用航空公司用户群，市场占有率达到80%。
（2）产品技术优势明显：国内独家拥有成熟的飞行数据核心译码引擎（QAR译码），为民航用户提供航后分析最有效的手段。为民航用户进行生产主数据（人、飞机）管理提供数据整合和服务平台。自主研发的多项专有技术和创新业务系统，填补国内行业空白。国内首家在航空领域设计和开发 FRP大型核心生产系统，业务和技术创新保持业界领先地位。
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（3）团队优势：专业化团队，超过 10年以上的丰富行业知识沉淀，洞察行业政策的未来走向。强大的专家顾问团队，具备较强的业务咨询能力。拥有深入理解业务的产品研发团队和本地化专业服务团队。
通过上述分析，国家政策和行业发展的因素使评估对象所在市场规模在预测期出现较大增长。同时，评估对象在市场规模增长前期通过自身发展较早储备了技术力量、获取了较有竞争力的相关资质，为预测期的增长奠定了一定基础。收益法把企业作为一个有机整体，立足于判断资产获利能力的角度，评估对象预期收益资本化或折现，以评价评估对象的价值，体现收益预测的思路。相对于收益法而言，资产基础法评价资产价值的角度和途径是间接的，在进行企业价值评估时无法反映评估对象的综合获利能力和综合价值效应。收益法评估中结合评估对象的生产经营能力，未来的生产经营投资预期等因素变化，反映了其对评估对象未来获利能力的影响，合理反映了评估对象未来预期收益的现时价值。因此，选择收益法评估结果为评估对象的价值参考依据。
本次评估拟选用收益法评估值作为评估对象所有者权益价值。由收益法评估结果，得出在评估基准日北京远航通信息技术有限公司净资产价值为 11,084.11万元。
十一、特别事项说明
(一)期后事项
评估基准日后，中国人民银行决定，自 2015年 3月 1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.5%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的 1.2倍调整为 1.3倍;其他各档次存贷款基准利率及个人
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住房公积金存贷款利率相应调整。鉴于被评估单位未有银行借款，故该利率调整不会对本次评估结果构成影响。
(二)其他需要说明的事项
1、评估师和评估机构的法律责任是对本报告所述评估目的下的资产价值量做出专业判断，并不涉及到评估师和评估机构对该项评估目的所对应的经济行为做出任何判断。评估工作在很大程度上，依赖于委托方及被评估单位提供的有关资料。因此，评估工作是以委托方及被评估单位提供的有关资产所有权文件、证件及会计凭证，有关法律文件的真实合法为前提。
2、在对设备进行勘察时，因检测手段限制及部分设备正在运行等原因，主要依赖于评估人员的外观观察和被评估单位提供的近期检测资料及向有关操作使用人员的询问情况等判断设备状况。
3、本次评估范围及采用的由被评估单位提供的数据、报表及有关资料，委托方及被评估单位对其提供资料的真实性、完整性负责。
4、评估报告中涉及的有关权属证明文件及相关资料由被评估单位提供，委托方及被评估单位对其真实性、合法性承担法律责任。
5、在评估基准日以后的有效期内，如果资产数量及作价标准发生变化时，应按以下原则处理：
（1）当资产数量发生变化时，应根据原评估方法对资产数额进行相应调整；
（2）当资产价格标准发生变化、且对资产评估结果产生明显影响时，委托方应及时聘请有资格的资产评估机构重新确定评估价值；
（3）对评估基准日后，资产数量、价格标准的变化，委托方在资产实际作价时应给予充分考虑，进行相应调整。
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6、评估结论未考虑流动性对评估对象价值的影响。
十二、评估报告使用限制说明
(一)本次评估结论是反映评估对象在本次评估目的下，根据公开市场的原则确定的现行公允市价，没有考虑将来可能承担的抵押、担保事宜，以及特殊的交易方可能追加付出的价格等对评估价格的影响，同时，本报告也未考虑国家宏观经济政策发生变化以及遇有自然力和其它不可抗力对资产价格的影响。当前述条件以及评估中遵循的持续经营原则等其它情况发生变化时，评估结论一般会失效。评估机构不承担由于这些条件的变化而导致评估结果失效的相关法律责任。
本评估报告成立的前提条件是本次经济行为符合国家法律、法规的有关规定，并得到有关部门的批准。
(二)本评估报告只能由评估报告载明的评估报告使用者使用。评估报告的使用权归委托方所有，未经委托方许可，本评估机构不会随意向他人公开。
(三)未征得本评估机构同意并审阅相关内容，评估报告的全部或者部分内容不得被摘抄、引用或披露于公开媒体，法律、法规规定以及相关当事方另有约定的除外。
(四)根据国有资产评估管理的相关规定，资产评估报告须经备案后使用，经备案后的评估结果使用有效期一年，自评估基准日2014年12月31日起，至2015年12月30日止。超过一年，需重新进行评估。
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十三、评估报告日
评估报告日为二〇一五年三月三十一日。
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北京千方科技股份有限公司拟收购北京远航通信息技术有限公司股权项目·资产评估报告
备查文件目录
1.经济行为文件(复印件)；
2.远航通专项审计报告(复印件)；
3.委托方和被评估单位企业法人营业执照(复印件)；
4.评估对象涉及的主要权属证明资料(复印件)；
5.委托方及被评估单位承诺函；
6.签字注册资产评估师承诺函；
7.中联资产评估集团有限公司资产评估资格证书(复印件)；
8.中联资产评估集团有限公司企业法人营业执照(复印件)；
9.签字注册资产评估师资格证书(复印件)。
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