股票代码：600390 股票简称：金瑞科技金瑞新材料科技股份有限公司
Kingray New Materials Science& Technology Co.,Ltd.
（注册地址：长沙市高新技术开发区麓枫路69号）
非公开发行 A股股票募集资金运用
可行性分析报告
二〇一四年六月
一、本次募集资金使用计划
本次发行拟募集不超过66,780万元人民币资金，实际募集资金总额扣除发行相关费用后拟投入到以下项目：
单位：万元
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|序号|项目名称|总投资额|拟使用募集资金|
|1|金驰材料年产10,000吨电池正极材料生产基地建设项目|34,313.72|29,787.71|
|2|金瑞科技年产7,000吨锂离子动力电池多元正极材料项目|39,265.52|35,766.96|
|合计||73,579.24|65,554.67|

本次非公开发行募集资金到位之前，公司将根据项目进度的实际情况以银行贷款、自有资金或其他方式自筹资金先行投入，待本次非公开发行募集资金到位后将以募集资金予以置换。
本次非公开发行扣除发行相关费用后的实际募集资金净额低于募投项目总
投资额的不足部分由公司自筹解决。
二、本次募集资金投资项目的可行性分析
（一）金驰材料年产 10,000吨电池正极材料生产基地建设项目
1、项目基本情况
项目名称：金驰材料年产 10,000吨电池正极材料生产基地建设项目；
项目实施单位：金驰能源材料有限公司；
项目实施方式：金瑞科技拟以本次发行部分募集资金对金驰材料进行增资，实施该项目；
项目实施地点：湖南省长沙市望城经济开发区铜官循环经济工业基地；
项目投资总额：本项目总投资金额为 34,313.72万元人民币，其中，一期投
资额为25,263.32万元，二期投资额为9,050.40万元。
生产规模和产品方案：年产电池正极材料 10,000吨，包括镍氢电池正极材料（覆钴球形氢氧化镍）3,000吨/年，锂电池正极多元前驱体材料7,000吨/年（一期3,000吨/年，二期搬迁4,000吨/年）；
项目建设期：项目一期建设期2年，建设3,000吨/年覆钴球形氢氧化镍生产线和3,000吨/年多元前驱体产品生产线，项目二期将金天能源材料有限公司现有产能转化为4,000吨/年多元前驱体生产线搬迁入园，视一期投产后运行情况确定具体建设进度计划。
2、项目发展前景
镍氢动力电池是混合动力汽车所用电池体系中最早被实际验证并被商业化、规模化的电池体系。从产品的产业化成熟度、安全性考虑今后 5-10年内，镍氢动力电池仍将占据相当的市场份额空间。氢氧化镍作为镍氢电池的正极材料，至2020年其市场需求有望保持稳定增长。
随着锂离子动力电池在新能源汽车应用方面的高速增长，多元正极材料凭借其性价比、能量密度、安全性等方面的优势，逐渐成为新一代的动力电池主流正极材料，特别是在“特斯拉”的带动下，目前正极材料产品中比容量最高的二元正极材料（NCA）的发展迎来了一个高潮。据真锂研究的统计数据显示，2013年全球NCA需求总量达到7,750吨，其中仅特斯拉电池采购所形成的 NCA需求就达 4,750吨，同比增长84.52%，目前，全球 NCA正极材料产能基本集中在日本几家大公司。金瑞科技作为“特斯拉”18650电池专有供应商日本松下在国内的NCA前驱体供应商，产品性能指标已得到了日本各大电池厂家的认可。近期，随着特斯拉专利开放计划的推出，预期会有更多的电动汽车生产厂家采用“特斯拉”的锂离子动力电池技术路线，从而带动上游锂电池正极材料特别是二元正极材料（NCA）需求的高速增长。本项目重点投资的产品之一即为 NCA多元正极材料前驱体，公司有望在行业发展高峰时期即将到来的时机，迅速抢占行业发展的制高点，从未来新能源汽车行业高速增长中获益。
经多方面论证分析，项目产品方案因地制宜，生产规模合适，具有一定的规模经济效应，产品市场前景良好，工艺技术方案可靠，原、辅材料的供应、运输等均可靠，建设条件具备，经济风险小，项目建成后可为企业、社会及国家带来
良好经济效益。
3、经济效益预测
项目达产后，将实现年均销售收入 84,565.40万元，年均净利润 4,888.80万元，项目总投资收益率14.15%，税前财务内部收益率17.07%，税后财务内部收益率13.10%，税前投资回收期（含建设期）8.07年，税后投资回收期（含建设期）9.32年。
4、相关审批程序
2012年 7月 19日，长沙市望城区发展和改革局核发了《关于年产 10,000吨电池正极材料生产基地建设项目备案的通知》，准予备案。
2013年4月18日，长沙市望城区能源局核发了《关于“金驰能源材料有限公司电池正极材料生产基地建设项目”节能评估报告的审查意见》（望能源批【2013】4号），原则同意该项目节能评估报告通过节能审查。
2013年 8月 6日，湖南省环境保护厅核发了《关于金驰能源材料有限公司电池正极材料生产基地建设项目环境影响报告书的批复》（湘环评【2013】196号），同意该项目按照报告书中所列的性质、规模、地点、工艺及环境保护对策措施实施建设。
本项目所涉及用地的土地使用权证尚在办理过程之中。
5、其他
“年产 10,000吨电池正极材料生产基地建设项目”原可行性研究报告于 2012年编制，并于 2012年 12月 3日向投资者公告，由于近两年来正极材料行业快速发展，主要原材料镍、钴的价格下降，原可研报告中对市场环境的分析、原材料成本和产品价格、以及效益的预测等与当前行业的实际情况存在差异，近两年产品价格也有所下降，因此，公司于 2014年对该项目可行性研究报告根据目前原材料及产品销售价格以及的行业和企业实际运行情况进行修订。
该项目原可研报告与修订后可研报告主要数据对比：
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|项目|原可研报告|修订后可研报告|
|项目总投资额（万元）|35,134.72|34,313.72|
|总投资收益率|18.39%|14.15%|
|税前财务内部收益率|22.75%|17.07%|
|税后财务内部收益率|19.52%|13.10%|
|税前投资回收期（含建设期）（年）|6.78|8.07|
|税后投资回收期（含建设期）（年）|7.40|9.32|

截至 2014年 6月 26日，金驰材料年产 10,000吨电池正极材料生产基地建设项目已累计实际投入金额 4,526.01万元。
（二）金瑞科技年产 7,000吨锂离子动力电池多元正极材料项目
1、项目基本情况
项目名称：年产7,000吨锂离子动力电池多元正极材料项目；
项目实施单位：金瑞新材料科技股份有限公司；
项目实施地点：湖南省长沙市高新技术产业开发区麓谷工业园长沙矿冶研究院工业园；
项目投资总额：本项目总投资39,265.52万元；
生产规模和产品方案：年产锂离子电池正极材料7,000吨，其中二元锂离子电池正极材料4,000吨/年，三元锂离子电池正极材料3,000吨/年；
项目建设期：2年。
2、项目发展前景
据赛迪顾问统计， 2013年，中国锂电正极材料的产量为 5.65万吨，同比2012年增长28.70%，预计2014年和2015年将分别达到7.34万吨和9.42万吨，产量保持年均30%左右的增长速度。其中，以镍钴锰(NCM)和镍钴铝(NCA)为代表的多元正极材料由于在新能源汽车动力电池方面应用的快速发展，成为锂电正极
材料增长最快的品种。特别是随着“特斯拉”在纯电动汽车商用市场上取得的巨
大成功，镍钴铝(NCA)二元正极材料的市场需求呈现快速增长的势头，越来越多
的国内企业开始介入到了镍钴铝(NCA)二元正极材料的生产业务中。镍钴铝(NCA)二元正极材料前驱体是决定镍钴铝(NCA)二元正极材料性能高低的最重要因素之一，金瑞科技是国内能向日本松下批量供应镍钴铝(NCA)二元正极材料前驱体的生产厂家，在与国内其他企业竞争中具有原材料的先天优势，公司控股子公司长远锂科拥有镍钴铝（NCA）二元正极材料的制造专利，和一条 200吨的 NCA中试生产线，产品性能已获得日资企业的认可。本项目与另一募投项目“金驰材料年产 10,000吨电池正极材料生产基地建设项目”形成上下游关系，有稳定的前驱体供应保障。
3、经济效益预测
项目达产后，将实现年均销售收入 93,811.96万元，年均净利润 4,928.69万元，项目总投资收益率12.96%，税前财务内部收益率16.35%，税后财务内部收益率12.30%，税前投资回收期（含建设期）7.16年，税后投资回收期（含建设期）8.65年。
4、相关审批程序
本项目涉及的项目备案文件、项目环境影响评价批文等尚在办理过程之中。
三、本次非公开发行对公司经营管理和财务状况的影响
（一）本次非公开发行对公司经营管理的影响
本次非公开发行募集资金拟用于投入金驰材料年产 10,000吨电池正极材料生产基地建设项目和金瑞科技年产7,000吨锂离子动力电池多元正极材料项目。
上述募投项目顺利投产后，将进一步提高公司电池材料业务收入，提升公司电池材料研发能力与竞争力，提高和巩固公司在电池材料行业中的地位，增强公司盈利能力。
（二）本次非公开发行对公司财务状况的影响
1、降低资产负债率
本次非公开发行完成后，公司的资产总额与净资产额将同时增加，公司的资
本实力进一步提升，资产负债率预计会有所降低，有利于增强公司抵御财务风险的能力。
2、提升主营业务收入及净利润
本次非公开发行的募投项目风险较低，经济效益良好。项目完成后，公司电池材料业务研发能力与竞争力进一步增强，营业收入和盈利能力将进一步提升。
综上，本次非公开发行有利于降低公司的财务风险，改善公司资本结构；符合公司发展业务规划，展现公司发展潜力，有助于提升公司的盈利能力及整体竞争实力。
金瑞新材料科技股份有限公司董事会2014年6月27日