证券代码：300477 证券简称：合纵科技 公告编号：2015-004北京合纵科技股份有限公司
股票交易异常波动及风险提示公告
本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚
假记载、误导性陈述或重大遗漏。
一、股票交易异常波动的具体情况
北京合纵科技股份有限公司（以下简称“公司”或“本公司”）（证券代码：300477，证券简称：合纵科技）股票连续两个交易日（2015年6月24日、6
月25日）收盘价格涨幅偏离值累计达到20%，根据《深圳证券交易所交易规则》的有关规定，属于股票异常波动的情况。
二、公司关注并核实情况的说明
董事会已对公司控股股东及实际控制人就近期公司股票交易发生异常波动
问题进行了核实，现将有关情况说明如下：
1、公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处；
2、公司未发现近期公共传媒报道了可能或已经对本公司股票交易价格产生较大影响的未公开重大信息；
3、公司目前经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化；
4、公司、控股股东和实际控制人不存在关于本公司的应披露而未披露的重大事项，也不存在处于筹划阶段的重大事项；
5、公司、控股股东和实际控制人在股票异常波动期间不存在买卖公司股票的行为。
三、不存在应披露而未披露信息的说明
公司董事会确认，公司目前没有任何根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》等有关规定应予以披露而未披露的事项；董事会也未获悉公司有根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》等有关规定应予以披露而未披露的、对公司股票价格产生较大影响的信息；公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处。
四、风险提示
经自查，公司不存在违反信息公平披露的情形。公司郑重提醒广大投资者《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》、《证券日报》及巨潮资讯网
（www.cninfo.com.cn）为公司选定的信息披露媒体，公司所有信息均以上述指定媒体刊登的信息为准，请广大投资者理性投资，注意风险。
公司郑重提醒投资者认真注意公司的以下风险因素：
1、经营风险
（1）主要基础材料价格大幅波动的风险
公司目前主导产品是环网柜、箱式变电站、柱上开关、变压器和其他开关，这些产品报告期各期合计实现收入占主营业务收入的比重均在98%以上。公司环网柜产品原材料主要包括金属箱体、内壳、负荷开关、断路器、高压母线等；公司箱变产品原材料主要包括变压器器身、金属箱体、负荷开关、熔断器、高低压母线等；公司柱上开关产品原材料主要包括箱体、真空灭弧室、操作机构、控制器等；公司非晶合金变压器原材料主要包括电磁线、非晶合金带材、变压器油、油箱等。其中基础材料铜的价格会影响变压器器身、高低压母线、负荷开关、断路器、电磁线的采购成本，不锈钢的价格会影响金属箱体、内壳、箱体的采购成本。在公司目前的生产成本中，基础材料不锈钢和铜占总成本在50%以上。
铜、不锈钢等金属属于资源性产品，如果其价格大幅波动，公司产品相应的原材料采购成本将发生变动，不利于公司的成本控制，对公司产品毛利率水平产生一定影响。因此，公司存在由于主要基础材料价格大幅波动引起的经营风险。
（2）定制采购和外协生产的质量控制和按时交货风险
作为一家快速发展的高新技术企业，公司的资金主要用于维持业务的高速增长以及新产品的技术研发投入，在固定资产方面的投资力度偏弱，公司的生产经营场地、生产和测试设备等存在不足。受场地、设备以及人员配置的限制，目前需要精密设备加工的部件如户外环网柜用的金属气室，部分采用定制采购的方式取得，同时存在部分产品外协生产的情形。定制采购和外协生产厂家的实力以及生产的零部件是否符合公司的技术、质量要求，影响公司最终产品的生产质量。
另外，由于公司产品生产存在季节性变化，定制采购和外协生产厂家由于产能限制可能出现不能按时交货、影响公司正常生产的情况。因此，公司存在定制采购和外协生产产品的质量控制和按时交货风险。
（3）主要产品市场价格及毛利下降的风险
公司主要客户电网公司的招投标模式，报告期内逐步由原先地市级、省级自主招标调整为“总部组织，网省实施”，这意味着以往分散在各地市、各省的区域优势企业，目前大多集中到电网省网公司或电网总公司平台参与竞争。面对加剧的市场竞争，为获取更多中标订单，各竞标企业趋于降低报价，进而挤压产品的毛利空间。预计在未来几年内，产品的平均售价仍将呈下降趋势，从而给公司的盈利能力带来负面影响。因此，公司存在主要产品市场价格及毛利下降的风险。
（4）产能不足的风险
公司产能多年来一直处于不足状态，报告期内环网柜的产销率一直保持96%以上，其他主要产品也一直保持很高的产销率。最近一期公司主要产品的产销率都在100%以上。受季节性因素影响，每到生产旺季，产能都出现严重不足的情况，从而制约公司获取合同订单的能力及按时交货的能力，成为保持公司持续盈利能力和成长性的障碍。因此，公司存在产能不足的风险。
（5）单一客户销售收入占比较高的风险
2009年6月，山东电力集团公司成立了山东电力集团公司物流服务中心（现已更名为国网山东省电力公司物资公司，以下简称“山东物资供应公司”），逐步上收下属 17个市、近百个地县供电公司招标采购的权力，统一由山东电力集团公司物资部汇总地市设备需求并组织招标，由山东物资供应公司对外签署合同及办理货款结算。因此，原来山东省境内多地市供电公司作为签约主体的局面，报告期内大部分归入山东物资供应公司名下。同时，“十二五”期间国家电网公司在山东规划建设投资1,100亿元，较“十一五”期间615亿元增长78%，重点加快智能电网建设。上述客观因素导致发行人报告期内对山东物资供应公司实现的销售收入占比维持在较高水平。报告期内发行人在山东以外省份的销售收入亦在增长，2014年度发行人对江苏省电力公司实现的销售收入已超过对山东物资供应公司所实现的金额，销售收入占比达到20.37%。如果发行人不能保持在山东、江苏的市场份额，或山东、江苏地区电网投资规模低于预期，发行人在这些地区的销售收入下降将可能会导致整体销售收入下降，发行人存在单一客户销售收入占比较高的风险。
2、财务风险
（1）应收账款余额较大的风险
虽然公司的主要客户是各省市的电力公司和供电公司等单位，客户的信誉较好，但是由于行业内普遍采用的招投标采购、验收付款以及质量保证金制度，使得公司的应收账款余额较大。2012年至 2014年各期末应收账款余额分别为 17,965.57万元、26,521.21万元和 40,234.37万元，占资产总额的比例分别为28.75%、32.51%和40.48%。如客户信用状况发生不利变化，应收账款存在发生坏账损失的风险。
（2）存货余额较大的风险
虽然公司主要产品采用订单生产模式，以销定产，但是由于订单的季节性不均衡，导致原材料期末余额较大；另一方面，客户施工周期长、施工进度差异以及安装检验周期较长等原因，可能存在延迟产品交付和验收的情况，导致发出商品的余额较大；最后，国家电网近年来逐步推行协议库存的采购模式,客观上加大了公司的产品库存。这些因素导致2012年至2014年各期末存货余额较大，占资产总额的比例分别为19.99%、20.23%和18.12%，存货周转率分别为2.88次、3.24次和3.66次，存货的资金占用成本较高，随着生产经营规模的增大，公司可能会出现暂时性的营运资金紧张。
（3）净资产收益率大幅下降的风险
公司2014年加权平均净资产收益率为19.40%。本次发行后公司净资产会大幅度增加，由于募集资金投资项目的实施需要一定时间，在项目全部建成投产后达到预计的收益水平之前，预计本公司净资产收益率将比发行前一年度有较大幅度的下降。因此，本公司发行上市后存在因净资产增长较快而导致净资产收益率下降的风险。
有关公司风险因素的全部内容详见公司于2015年6月1日在巨潮资讯网披露的《招股说明书》“第四节风险因素”。
特此公告。
北京合纵科技股份有限公司董事会