中国葛洲坝集团股份有限公司
（住所：湖北省武汉市硚口区解放大道558号）
2016年公开发行公司债券（第三期）
募集说明书
（面向合格投资者）
牵头主承销商（簿记管理人）
（住所：北京市朝阳区安立路66号4号楼）
联席主承销商
（住所：广州市天河区天河北路183-187号大都会广场43楼（4301-4316房））募集说明书签署日：2016年 5月 11日
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书声 明
本募集说明书及其摘要的全部内容遵循《中华人民共和国公司法》、《中
华人民共和国证券法》、《公司债券发行与交易管理办法》、《公开发行证券
的公司信息披露内容与格式准则第 23号——公开发行公司债券募集说明书
（2015年修订）》及其他现行法律、法规的规定，并结合发行人的实际情况编
制。
本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺本募集说明书及其摘要不存在
任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并保证所披露信息的真实、准确、完
整。
公司负责人、主管会计工作负责人、总会计师及会计机构负责人（会计主
管人员）保证募集说明书及其摘要中财务会计报告真实、完整。
主承销商已对募集说明书及其摘要进行了核查，确认不存在虚假记载、误
导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。
主承销商承诺本募集说明书及其摘要因存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗
漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，与发行人承担连带赔偿责任，但是
能够证明自己没有过错的除外；本募集说明书及其摘要存在虚假记载、误导性
陈述或者重大遗漏，且公司债券未能按时兑付本息的，主承销商承诺负责组织
募集说明书约定的相应还本付息安排。
受托管理人承诺严格按照相关监管机构及自律组织的规定、募集说明书及
受托管理协议等文件的约定，履行相关职责。发行人的相关信息披露文件存在
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使债券持有人遭受损失的，或者公司
债券出现违约情形或违约风险的，受托管理人承诺及时通过召开债券持有人会
议等方式征集债券持有人的意见，并以自己名义代表债券持有人主张权利，包
括但不限于与发行人、增信机构、承销机构及其他责任主体进行谈判，提起民
事诉讼或申请仲裁，参与重组或者破产的法律程序等，有效维护债券持有人合
法权益。受托管理人承诺，在受托管理期间因其拒不履行、迟延履行或者其他
未按照相关规定、约定及受托管理人声明履行职责的行为，给债券持有人造成
损失的，将承担相应的法律责任。
凡欲认购本期债券的投资者，请认真阅读本募集说明书及有关的信息披露
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书文件，进行独立投资判断并自行承担相关风险。证券监督管理机构及其他政府
部门对本次发行所作的任何决定，均不表明其对发行人的经营风险、偿债风险、诉讼风险以及公司债券的投资风险或收益等作出判断或者保证。任何与之相反
的声明均属虚假不实陈述。
根据《中华人民共和国证券法》的规定，本期债券依法发行后，发行人经
营与收益的变化，由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自
行负责。
投资者认购或持有本期公司债券视作同意本募集说明书、《债券受托管理
协议》、《债券持有人会议规则》及本募集说明书中其他有关发行人、债券持
有人权利义务的相关约定。
除发行人和主承销商外，发行人未委托或授权任何其他人或实体提供未在
本募集说明书中列明的信息和对本募集说明书作任何说明。投资者若对本募集
说明书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的证券经纪人、律师、专业会计师
或其他专业顾问。投资者在评价和购买本期债券时，应审慎考虑本募集说明书
第二节所述的各项风险因素。
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书重大事项提示
请投资者关注以下重大事项，并仔细阅读本募集说明书中“风险因素”等有关
章节。
一、本次债券发行与上市
发行人本次债券评级为 AAA级；本次债券上市前，发行人最近一期末的
净资产为2,810,082.24万元（截至2015年12月31日公司经审计的合并报表）；
本次债券上市前，发行人最近三个会计年度实现的年均可供分配利润为
210,326.29万元（2013年度、2014年度及 2015年度公司经审计的合并报表归
属于母公司股东的净利润算术平均值），预计不少于本次债券一年利息的 1.5
倍。公司净资产、最近三个会计年度实现的年均可分配利润等各项指标，符合
本次公司债券发行的条件。本次债券发行及上市安排请参见发行公告。
二、上市后的交易流通
本次债券发行结束后，将申请在上海证券交易所上市流通。由于具体上市
审批事宜需要在本次债券发行结束后方能进行，并依赖于有关主管部门的审批
或核准，本公司无法保证本次债券一定能够按照预期在上海证券交易所上市流
通，且具体上市进程在时间上存在不确定性。此外，证券交易市场的交易活跃
程度受到宏观经济环境、投资者分布、投资者交易意愿等因素的影响，本公司
亦无法保证本次债券在交易所上市后本次债券的持有人能够随时并足额交易其
所持有的债券。
三、本次债券仅面向合格投资者发行
本次债券仅面向合格投资者发行，合格投资者应当具备相应的风险识别和
承担能力，知悉并自行承担公司债券的投资风险，并符合一定的资质条件，相
应资质条件请参照《公司债券发行与交易管理办法》。
四、发行主体与本期债券评级及评级跟踪
经上海新世纪综合评定，发行人主体信用等级为AAA，本期债券信用等级
为AAA，表示本次债券受评主体偿还债务的能力极强，基本不受不利经济环境
的影响，违约风险极低。考虑到资信评级机构对发行人和本期债券的评级是一
个动态评估的过程，如果未来信用评级机构调低对发行人主体或者本期债券的
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书信用评级，本期债券的市场价格将可能随之发生波动从而给持有本期债券的投
资者造成损失。
在本次债券的存续期内，资信评级机构将对本期债券进行持续跟踪评级，
持续跟踪评级包括持续定期跟踪评级与不定期跟踪评级。跟踪评级期间，资信
评级机构将持续关注本公司外部经营环境的变化、影响本公司经营或财务状况
的重大事件、本公司履行债务的情况等因素，并出具跟踪评级报告，以动态地
反映本期债券的信用状况。如果未来资信评级机构调低发行人主体或者本次债
券的信用评级，本次债券的市场价格将可能发生波动从而对本次债券的投资者
造成损失。
五、债券受托管理协议
为明确约定发行人、债券持有人及债券受托管理人之间的权利、义务及违
约责任，公司聘任了中信建投证券担任本期公司债券的债券受托管理人，并订
立了《债券受托管理协议》，投资者认购、交易或者其他合法方式取得本期债
券视作同意公司制定的《债券受托管理协议》。
六、债券持有人会议决议的效力与约束力
债券持有人会议根据《债券持有人会议规则》审议通过的决议，对于所有
本次债券持有人（包括所有出席会议、未出席会议、反对决议或放弃投票权的
债券持有人、持有无表决权的本次债券的债券持有人，以及在相关决议通过后
受让本次债券的债券持有人，下同）均有同等效力和约束力。债券持有人认购、购买或以其他合法方式取得并持有本次债券，均视为同意并接受公司为本次债
券制定的《债券持有人会议规则》。
七、本次债券为无担保债券
本次债券为无担保债券。在本次债券的存续期内，若受国家政策法规、行
业及市场等不可控因素的影响，发行人未能如期从预期的还款来源中获得足够
资金，可能将影响本次债券本息的按期偿付。若发行人未能按时、足额偿付本
次债券的本息，债券持有人亦无法通过保证人或担保物受偿本次债券本息，从
而对债券持有人的利益造成不利影响。
八、债券市场利率波动风险
公司债券属于利率敏感型投资品种。受国家宏观经济政策、总体运行状况
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书以及国际经济环境变化的影响，债券市场利率存在波动可能性。因本次债券采
用固定利率的形式且期限相对较长，市场波动可能使本次债券实际投资收益具
有一定的不确性。
九、负债规模较大，资产负债率较高的风险
近年来，公司工程施工业务在建项目大幅增加，同时水泥、民用爆破、高
速公路等业务板块扩张，公司资金需求加大，负债经营程度上升，债务规模随
之增大。公司负债总额逐年上升，从2013年末的704.53亿元上升到2015年末
的995.29亿元。2013年、2014年及2015年，公司的资产负债率分别为81.61%、76.97%和77.98%，虽然在建筑行业上市公司中处于行业平均水平，但公司的负
债规模及资产负债率相对较高，未来整体债务偿还面临一定压力。
十、经营活动现金流量净额波动的风险
公司工程施工业务前期预收款金额较大，施工周期长，资金投入量大、质
保金收回时间相对较长，公司房地产业务前期拿地资金支出金额较大，后期销
售回款存在较长时间间隔，上述原因使得公司各会计期间现金流入流出不完全
配比，公司年度间经营性现金流量净额存在一定波动。2013年、2014年及 2015
年，公司经营活动现金流量净额分别为 469,756.43万元、114,631.58万元、
-474,952.15万元，波动幅度相对较大，一定程度上影响公司的偿债能力。
十一、流动比率、速动比率较低的风险
2013年末、2014年末及2015年末，公司流动比率分别为1.19、1.15和1.14，速动比率分别为0.64、0.66和0.73。流动比率和速动比率指标较低，公司短期
债务压力较大。
十二、合同履约风险
公司第一大业务板块为工程施工，涉及国内外众多水利、能源、交通等基
础设施工程。在施工过程中，存在包括业主资金不到位、设计发生变更、国际
环境发生变化等诸多不确定因素，给合同执行带来不确定性，公司将面临合同
履约的风险。
十三、国际业务风险
近年来世界政治形势动荡，尤其是中东北非地区，在一定程度上影响到公
司相关合同的执行及公司境外业务的开展。随着公司国际工程施工业务的持续
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书增加，公司受项目当地政治、经济等风险的影响程度加深，国际工程承包业务
所面临的风险及管理压力较大，国际政治局势不稳定给公司的境外经营活动造
成不利影响。
十四、工程质量和安全生产风险
公司承担的主要建筑工程项目为国内外重要的水利、能源、交通等基础设
施工程，对工程的质量有较高的要求。如果公司在工程施工中出现质量问题，
可能对公司信誉、项目进度、经营成本和效益产生重大影响。
公司工程施工、水泥、民用爆破三大业务板块涉及安全生产风险。如果公
司安全生产管理出现疏忽，不能达到相关法律法规的要求，可能会被有关监管
部门处罚，如果施工或生产储存过程中出现操作不当或安全措施不到位等问题，可能导致安全事故发生，对公司生产经营造成不利影响。
十五、房地产业务风险
公司的房地产业务主要集中在普通住宅的开发和销售。近年来，国家为遏
制房价过快上涨，出台了一系列产业政策、信贷政策和税收政策。这些政策对
公司房地产项目销售和资金周转造成不利影响。房地产行业周期性波动明显，
受经济增长和宏观调控影响较大，随着开发规模的扩大，公司房地产业务面临
的风险也有所增加。
十六、债券名称修改
发行人2016年所发行的债券在公告类文件中债券名称均由“中国葛洲坝集
团股份有限公司2015年公司债券”修改为“中国葛洲坝集团股份有限公司 2016
年公司债券”，公告文件所涉部分相应修改，公告文件中债券名称变更不影响
其他申请文件的有效性，其他申请文件继续有效。
十七、第一期公司债和第二期公司债发行情况
发行人已于2016年1月20日完成2016年公司债券（第一期）（债券简称：16葛洲01、债券代码：136130.SH）的发行工作，发行规模为30亿元，债券期
限为5年期，票面利率为3.14%；于2016年5月5日完成2016年公司债券（第
二期）（债券简称：16葛洲02、债券代码：136427.SH）的发行工作，发行规
模为30亿元，债券期限为5年期，附第3年末发行人上调票面利率选择权和投
资者回售选择权，票面利率为3.27%。
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书目 录
释义............................................................................................................................................... 9第一节发行概况 ........................................................................................................................... 11一、发行人简介 ................................................................................................................... 11二、公司债券发行核准情况 ............................................................................................... 12三、本期债券的主要条款 ................................................................................................... 12四、本次债券发行有关机构 ............................................................................................... 14五、发行人与本次债券发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人员及经办人员之
间的股权关系或其他利害关系 ............................................................................................. 17六、认购人承诺 ................................................................................................................... 17第二节风险因素 ........................................................................................................................... 19一、与本期债券有关的风险 ............................................................................................... 19二、与发行人相关的风险 ................................................................................................... 20第三节发行人的资信状况 ........................................................................................................... 25一、本期债券信用评级情况 ............................................................................................... 25二、公司债券信用评级报告主要事项 ............................................................................... 25三、公司资信情况 ............................................................................................................... 28第四节增信机制、偿债计划及其他保障措施 ........................................................................... 30一、增信机制 ....................................................................................................................... 30二、偿债计划 ....................................................................................................................... 30三、偿债资金来源 ............................................................................................................... 30四、偿债应急保障方案 ....................................................................................................... 31五、偿债保障措施 ............................................................................................................... 32六、违约责任 ....................................................................................................................... 33第五节发行人基本情况 ............................................................................................................... 35一、发行人概况 ................................................................................................................... 35二、发行人设立及实际控制人变更情况 ........................................................................... 36三、发行人组织结构及权益投资情况 ................................................................................. 39四、发行人控股股东和实际控制人基本情况 ..................................................................... 48五、董事、监事和高级管理人员的基本情况 ..................................................................... 50六、发行人主营业务情况 ..................................................................................................... 60七、发行人法人治理结构及相关机构运行状况 ............................................................... 107八、违法违规情况及董事、监事、高级管理人员任职资格 ........................................... 108九、发行人的独立性 ........................................................................................................... 109十、关联方、关联关系、关联交易及决策权限、决策程序、定价 ............................... 110十一、最近三年内是否存在资金被控股股东、实际控制人及其关联方违规占用，或者
为控股股东、实际控制人及其关联方提供担保的情形 ................................................... 139十二、公司的内部控制制度建立和运行情况 ................................................................... 139十三、信息披露事务及投资者关系管理的相关制度安排 ............................................... 142第六节财务会计信息 ................................................................................................................. 144一、最近三年的会计报表 ................................................................................................. 144二、合并报表的范围变化 ................................................................................................. 151三、最近三年主要财务指标 ............................................................................................. 152
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书四、管理层讨论与分析 ..................................................................................................... 153五、未来发展目标及盈利能力的可持续性 ..................................................................... 188六、公司有息债务情况 ..................................................................................................... 189七、其他重要事项 ............................................................................................................. 190八、本次发行公司债券后公司资产负债结构的变化 ..................................................... 194第七节本次募集资金运用 ......................................................................................................... 195一、本次债券募集资金数额 ............................................................................................. 195二、本次债券募集资金运用计划 ..................................................................................... 195三、募集资金运用对发行人财务状况的影响 ................................................................. 196第八节债券持有人会议 ............................................................................................................. 198一、债券持有人行使权利的形式 ..................................................................................... 198二、《债券持有人会议规则》的主要内容 ..................................................................... 198第九节债券受托管理人 ............................................................................................................. 208一、债券受托管理人聘任及受托管理协议签订情况 ..................................................... 208二、受托管理协议的主要内容 ......................................................................................... 208第十节发行人董事、监事、高级管理人员及有关中介机构声明 ....................................... 223第十一节备查文件 ..................................................................................................................... 243一、本募集说明书的备查文件如下： ............................................................................. 243二、投资者可以在本期债券发行期限内到下列地点或互联网网址查阅募集说明书全文
及上述备查文件： ............................................................................................................... 243三、投资者若对募集说明书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的证券经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。 ........................................................................................... 244
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书释 义
在本募集说明书中，除非另有说明，下列简称具有如下特定含义：
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|公司、本公司、葛洲坝、葛洲坝股份、发行人|指|中国葛洲坝集团股份有限公司|
|集团公司/葛洲坝集团|指|中国葛洲坝集团有限公司，原中国葛洲坝集团公司|
|中国能建|指|中国能源建设集团有限公司|
|水电工程公司|指|中国葛洲坝水利水电工程集团有限公司，原中国葛洲坝水利水电工程集团公司|
|董事或董事会|指|葛洲坝董事或董事会|
|监事或监事会|指|葛洲坝监事或监事会|
|中国证监会|指|中国证券监督管理委员会|
|牵头主承销商、簿记管理人、债券受托管理人、中信建投证券|指|中信建投证券股份有限公司|
|联席主承销商|指|中信建投证券股份有限公司和广发证券股份有限公司|
|广发证券|指|广发证券股份有限公司|
|发行人律师|指|湖北首义律师事务所|
|审计机构、会计师事务所|指|立信会计师事务所（特殊普通合伙）|
|资信评级机构、评级机构、上海新世纪|指|上海新世纪资信评估投资服务有限公司|
|上交所|指|上海证券交易所|
|登记公司、登记机构|指|中国证券登记结算有限责任公司上海分公司|
|本期债券、本期公司债券|指|发行人本期向合格投资者公开发行的基础发行规模人民币 20亿元，可超额配售不超过 20亿元的公司债券|
|《公司章程》|指|《中国葛洲坝集团股份有限公司公司章程》|
|《公司法》|指|《中华人民共和国公司法》|
|《证券法》|指|《中华人民共和国证券法》|
|《管理办法》|指|《公司债券发行与交易管理办法》|
|债券受托管理协议、受托管理协议、本协议|指|《中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券之债券受托管理协议》|
|债券持有人会议规则、本规则|指|《中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券债券持有人会议规则》|
|报告期、最近三年|指|2013年1月 1日至2015年12月31日|
|BT模式|指|融资+建造+移交，政府通过特许权协议，授权民间机构进行项目(主要是基础设施和自然资源开发)的融资、设计、建造和维护。|
|BOT模式|指|融资+建造+运行+移交，政府通过特许权协议，授权民营机构进行项目(主要是基础设施和自然|

中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书
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|||资源开发)的融资、设计、建造、经营和维护。|
|EPC 总承包模式|指|承包商负责设计、采购、施工管理和开车全过程服务|
|PMC 模式|指|项目管理模式，要求有专业管理系统和软件，为项目提供经验丰富的人员和先进的管理方法手段|
|PPP 模式|指|政府与民营机构签订长期合作协议，授权民营机构代替政府建设、运营或管理基础设施或其他公共服务设施，并向公众提供公共服务，主要有垂直和水平两种方式|
|大广北高速公路|指|大广高速公路湖北北段|
|襄荆高速|指|湖北襄樊至荆州高速公路|
|内遂高速|指|四川内江至遂宁高速公路|
|工作日|指|中华人民共和国境内商业银行的对公营业日（不包括法定假日或休息日）|
|交易日|指|上海证券交易所的正常交易日|
|法定假日|指|中华人民共和国的法定假日（不包括香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾省的法定假日）|
|元、万元、亿元|指|人民币元、万元、亿元|

本募集说明书中，部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上可能略有差
异，这些差异是由于四舍五入造成的。
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书第一节发行概况
一、发行人简介
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|公司名称：|中国葛洲坝集团股份有限公司|
|英文名称：|China Gezhouba Group Company Limited|
|股票简称：|葛洲坝|
|股票代码：|600068|
|法定代表人：|聂凯|
|成立日期：|1997 年5月21日|
|注册资本：|460,477.7412 万元|
|住所：|武汉市解放大道 558号葛洲坝大酒店|
|邮政编码：|430033|
|董事会秘书|彭立权|
|证券事务代表|丁贤云|
|电话号码：|027-59270353|
|传真号码：|027-59270357|
|互联网网址：|http://www.cggc.cn|
|所属行业：|土木工程建筑业|
|经营范围：|按国家核准的资质等级范围、全过程或分项承包国内外、境内国际招标的水利水电、公路、铁路、市政公用、港口与航道、房屋建筑工程的施工总承包、工程总承包和项目管理业务；及起重设备安装工程专业承包、堤防、桥梁、隧道、机场、公路路基工程、地质灾害治理工程、输电线路、机电设备制作安装和其他建筑工程的勘察设计及施工安装，船舶制造修理，低压开关柜制造，电力工程施工；上述工程所需材料、设备的出口；对外派遣本行业工程、生产的劳务人员；生产销售和出口水泥；经营和代理本系统机械、电器设备等商品和技术进出口业务；建筑安装设备的购销和租赁；房地|

中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书
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||产开发、建设项目及工程的投资开发；房屋租赁；经营本企业自产产品及技术的进出口业务和本企业所需的机械设备、零配件、原辅材料及技术的进出口业务，但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外；煤炭批发经营，金属结构压力容器制作安装，汽车改装与维修，运输及旅游服务（限分支机构持证经营）；普通货运（限分公司经营）。|
|组织机构代码：|61557101-0|

二、公司债券发行核准情况
（一）本次债券的发行经发行人于2015年11月4日召开的2015年第六届
董事会第十次会议（临时）审议通过，且发行人于 2015年 11月 20日经 2015
年第四次临时股东大会审议通过，同意发行人申报发行不超过人民币 100亿元
（含100亿元）的公司债券。
（二）经中国证监会（证监许可[2015]2938号文）核准，发行人获准在中
国境内向合格投资者公开发行面值总额不超过 100亿元（含 100亿元）的公司
债券。
三、本期债券的主要条款
1、发行主体：中国葛洲坝集团股份有限公司。
2、债券名称：中国葛洲坝集团股份有限公司2016年公司债券（第三期）。
3、发行总额：本期债券基础发行规模人民币 20亿元，可超额配售不超过
20亿元。
4、债券期限：本期债券的期限为5年期。
5、票面金额及发行价格：本期债券票面金额为100元，按面值平价发行。
6、债券形式：本期债券为实名制记账式公司债券。投资者认购的本期债券
在登记机构开立的托管账户托管记载。本期债券发行结束后，债券持有人可按
照有关主管机构的规定进行债券的转让、质押等操作。
7、债券利率或其确定方式：本期发行的公司债券为固定利率债券。债券票
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书面利率由公司和联席主承销商根据市场询价结果协商确定。
8、起息日：2016年5月13日。
9、付息日：付息日期为 2017年至 2021年每年的 5月 13日。如遇法定节
假日或休息日，则顺延至其后的第1个交易日；顺延期间付息款项不另计利息。
10、兑付日：本期债券的兑付日为 2021年 5月 13日。如遇法定节假日或
休息日，则顺延至其后的第1个交易日；顺延期间兑付款项不另计利息。
11、计息期限：本期债券的计息期限为 2016年 5月 13日至 2021年 5月
13日。
12、利息登记日：本期债券利息登记日按照债券登记机构的相关规定办理。
在利息登记日当日收市后登记在册的本期债券持有人均有权就本期债券获得该
利息登记日所在计息年度的利息。
13、付息、兑付方式：本期债券本息支付将按照本期债券登记机构的有关
规定统计债券持有人名单。采用单利按年计息，不计复利。每年付息一次，到
期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付。年度付息款项自付息日起
不另计利息，本金自本金兑付日起不另计利息。
14、担保情况：本次发行的公司债券为无担保债券。
15、募集资金专项账户：本期募集资金将存放于发行人设立的专项账户集
中管理。募集资金专户不得存放非募集资金或用作其它用途。募集资金专项账
户用于公司债券募集资金的接收、存储、划转与本息偿付。
16、信用级别及资信评级机构：经上海新世纪资信评估投资服务有限公司
综合评定，发行人的主体信用等级为AAA级，本期债券的信用等级为 AAA级。
17、联席主承销商：中信建投证券股份有限公司（牵头主承销商）、广发
证券股份有限公司。
18、债券受托管理人：中信建投证券股份有限公司。
19、承销方式：本期债券由联席主承销商负责组建承销团，以余额包销的
方式承销。
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书20、发行方式和发行对象：本期债券面向合格投资者公开发行，具体发行
方式和发行对象详见发行公告。
21、向公司股东配售安排：本期债券不向公司股东优先配售。
22、拟上市交易场所：上海证券交易所。
23、募集资金用途：本期债券的募集资金扣除相关发行费用后，拟用于偿
还银行借款和补充流动资金。
24、新质押式回购：本公司主体信用等级和本期债券信用等级均为 AAA级，符合进行新质押式回购交易的基本条件，发行人拟向上交所及债券登记机
构申请新质押式回购安排。如获批准，具体折算率等事宜将按上交所及债券登
记机构的相关规定执行。
25、税务提示：根据国家有关税收法律、法规的规定，投资者投资本次债
券所应缴纳的税款由投资者承担。
四、本次债券发行有关机构
（一）发行人：中国葛洲坝集团股份有限公司
住所：湖北省武汉市解放大道558号
法定代表人：聂凯
联系人：郭宝、胡伊
电话号码：027-59270353
传真号码：027-59270357
（二）牵头主承销商：中信建投证券股份有限公司
住所：北京市朝阳区安立路66号4号楼
法定代表人：王常青
项目负责人：林郁松、王晨宁
项目组成员：郑欣、程楠、方万紫、衣禹丞
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书联系地址：北京市东城区朝内大街2号凯恒中心B、E座三层
联系电话：010-65608410
传真：010-65608451
（三）联席主承销商：广发证券股份有限公司
住所：广州市天河区天河北路183-187号大都会广场43楼（4301-4316房）法定代表人：孙树明
项目负责人：杨冬晨、刘强
项目组成员：黄旭辉、潘科、高加宽、刘佳楠
联系地址：广州市天河区天河北路183号大都会广场38楼
电话：020-87555888
传真：020-87557978
（四）律师事务所：湖北首义律师事务所
住所：湖北省武汉市武昌区和平大道三角路水岸国际1号楼12楼
负责人：汪中斌
联系人：汪中斌、吴东彬
联系电话：027-88077353
传真：027-88077352
（五）会计师事务所：立信会计师事务所（特殊普通合伙）
住所：上海市南京东路61号4楼
执行事务合伙人：朱建弟
联系人：李顺利、熊宇
电话：027-88770333
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书传真：027-65260253
（六）资信评级机构：上海新世纪国际资信评估有限公司
住所：上海市杨浦区控江路 1555号A座 103室
联系地址：中国上海汉口路398号华盛大厦14楼
法定代表人：朱荣恩
联系人：蒋卫、韩琳洁
联系电话：021-63501349-830/925
传真：021-63500872
（七）簿记管理人、债券受托管理人：中信建投证券股份有限公司
住所：北京市朝阳区安立路66号4号楼
法定代表人：王常青
联系人：林郁松、郑欣
联系地址：北京市东城区朝内大街2号凯恒中心B、E座三层
联系电话：010-65608410
传真：010-65608451
（八）申请上市的交易所：上海证券交易所
住所：上海市浦东南路528号证券大厦
总经理：黄红元
联系电话：021-68808888
传真：021-68804868
（九）公司债券登记机构：中国证券登记结算有限责任公司上海分公司
住所：上海市浦东新区陆家嘴东路166号中国保险大厦36楼
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书总经理：高斌
联系电话：021-38874800
传真：021-68870059
五、发行人与本次债券发行有关的中介机构及其负责人、
高级管理人员及经办人员之间的股权关系或其他利害关系
截至2015年11月16日（2015年第四次临时股东大会股权登记日），牵头主承销商中信建投证券持有发行人 10,670股 A股股票，占发行人总股本不足0.0001%；联席主承销商广发证券持有发行人 1,000股 A股股票，占发行人总股本不足0.0001%。
除上述情况外，发行人与本次债券发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人员及经办人员之间不存在直接或间接的股权关系及其他利害关系。
六、认购人承诺
凡认购、购买或以其他合法方式取得并持有本次债券的投资者（包括本次债券的初始购买人和二级市场的购买人及以其他方式合法取得本次债券的人，下同）被视为作出以下承诺：
（一）接受本募集说明书对本次债券项下权利义务的所有规定并受其约束。
（二）本次债券持有人认购、购买或以其他合法方式取得本次债券，均视作同意由中信建投证券股份有限公司担任本次债券的债券受托管理人，且均视作同意公司与债券受托管理人签署的本次债券的《债券受托管理协议》项下的相关规定。
（三）本次债券持有人认购、购买或以其他合法方式取得本次债券均视作同意并接受公司为本次债券制定的《债券持有人会议规则》并受之约束。
（四）本次债券的发行人依有关法律、法规的规定发生合法变更，在经有关主管部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时，投资者同意并接受该等变
更。
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书（五）本次债券发行结束后，发行人将申请本次债券在上交所上市交易，并由主承销商代为办理相关手续，投资者同意并接受该种安排。
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书第二节风险因素
投资者在评价和购买本期债券时，应认真考虑下述各项风险因素：
一、与本期债券有关的风险
（一）利率风险
受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融政策、资金供求关系以及
国际经济环境变化等多种因素的影响，在本期债券存续期内，可能跨越多个利
率调整周期，市场利率存在波动的可能性，投资者持有债券的实际收益具有不
确定性。
（二）流动性风险
由于本期债券具体交易流通的审批事宜需要在本期债券发行结束后进行，
发行人将在本期债券发行结束后及时向上交所办理上市交易流通事宜，但发行
人无法保证本期债券上市交易的申请一定能够获得上交所的同意，亦无法保证
本期债券会在债券二级市场有活跃的交易。如果交易所不同意本期债券上市交
易的申请，或本期债券上市后在债券二级市场的交易不够活跃，投资者将可能
面临流动性风险。
（三）偿付风险
本期债券不设担保，能否按期足额兑付完全取决于公司的信用。由于本期
债券期限较长，在本期债券存续期内，公司所处的宏观经济环境、资本市场状
况、国家相关政策等外部环境以及公司本身的生产经营存在着一定的不确定性，可能导致公司不能从预期的还款来源中获得足够资金按期、足额支付本期债券
本息，可能会使投资者面临一定的偿付风险。
（四）资信风险
发行人目前资信状况良好，最近三年的贷款偿还率和利息偿付率均为
100%，能够按约定偿付贷款本息，目前发行人不存在银行贷款延期偿付的状况。
最近三年，发行人与主要客户发生重要业务往来时，未发生严重违约行为。在
未来的业务经营中，发行人亦将秉承诚信经营的原则，严格履行所签订的合同、
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书协议或其他承诺。但在本期债券存续期内，如果由于发行人自身的相关风险或
不可控制的因素使发行人的财务状况发生不利变化，可能会导致发行人出现不
能按约定偿付到期债务本息或在业务往来中发生严重违约行为的情况，亦将可
能使本期债券投资者受到不利影响。
（五）评级风险
经上海新世纪综合评定，公司的主体信用等级为AAA，债券的信用等级为
AAA，表示本次债券受评主体偿还债务的能力极强，基本不受不利经济环境的
影响，违约风险极低。但在本期债券存续期内，仍有可能由于种种原因，发行
人的主体信用评级或本期债券的信用评级发生负面变化，将对本期债券投资者
产生不利影响。
二、与发行人相关的风险
（一）财务风险
1、负债规模较大，资产负债率较高的风险
近年来，公司工程施工业务在建项目大幅增加，同时水泥、民用爆破、高
速公路等业务板块扩张，公司资金需求加大，负债经营程度上升，债务规模随
之增大。公司负债总额逐年上升，从2013年末的704.53亿元上升到2015年末
的995.29亿元。2013年、2014年及2015年，公司的资产负债率分别为81.61%、76.97%和77.98%。公司的负债规模及资产负债率均处于较高水平，未来整体债
务偿还面临一定风险。
2、经营活动现金流量净额波动的风险
公司工程施工业务前期预收款金额较大，施工周期长，资金投入量大、质
保金收回时间相对较长，公司房地产业务前期拿地资金支出金额较大，后期销
售回款存在较长时间间隔，上述原因使得公司各会计期间现金流入流出不完全
配比，公司年度间经营性现金流量净额存在一定波动。2013年、2014年及 2015
年，公司经营活动现金流量净额分别为 469,756.43万元、114,631.58万元、
-474,952.15万元，波动幅度相对较大，一定程度上影响公司的偿债能力。
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书3、流动比率、速动比率较低的风险
2013年末、2014年末及2015年末，公司流动比率分别为1.19、1.15和1.14，速动比率分别为0.64、0.66和0.73。流动比率和速动比率指标较低，公司短期
债务压力较大。
4、受限资产金额较大风险
公司受限资产包括抵押给第三方的房屋建筑地、土地等，质押给第三方的
应收账款、无形资产收费权等。其中无形资产收费权主要是大广北高速公路收
费经营权、襄荆高速公路收费权等。截止 2015年末，公司受限资产账面价值为
1,976,085.16万元，占资产总额的15.48%。公司上述资产的受限可能对发行人
流动性产生一定影响，从而影响发行人的营运能力和偿债能力。
（二）经营风险
1、合同履约风险
公司第一大业务板块为工程施工，涉及国内外众多水利、能源、交通等基
础设施工程。在施工过程中，存在包括业主资金不到位、设计发生变更、国际
环境发生变化等诸多不确定因素，给合同执行带来不确定性，公司将面临合同
不能履约的风险。
2、国际业务风险
近年来世界政治形势动荡，尤其是中东北非多国发生政变，在一定程度上
影响到公司相关合同的执行及公司境外业务的开展。随着公司国际工程施工业
务的持续增加，公司受项目当地政治、经济等风险的影响程度加深，国际工程
承包业务所面临的风险及管理压力较大，国际政治局势不稳定给公司的境外经
营活动造成一定不利影响。
3、工程质量和安全生产风险
公司承担的主要建筑工程项目为国内外重要的水利、能源、交通等基础设
施工程，对工程的质量有较高的要求。如果公司在工程施工中出现质量问题，
可能对公司信誉、项目进度、经营成本和效益产生重大影响。
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书公司工程施工、水泥、民用爆破三大业务板块涉及安全生产风险。如果公
司安全生产管理出现疏忽，不能达到相关法律法规的要求，可能会被有关监管
部门处罚；如果施工或生产储存过程中出现操作不当或安全措施不到位等问题，可能导致发生安全事故，对公司生产经营造成不利影响。
4、房地产业务风险
公司的房地产业务主要集中在普通住宅的开发和销售。近年来，国家为遏
制房价过快上涨，出台了一系列产业政策、信贷政策和税收政策。这些政策对
公司房地产项目销售和资金周转造成不利影响。房地产行业周期性波动明显，
受经济增长和宏观调控影响较大，随着开发规模的扩大，公司房地产业务面临
的风险也有所增加。
5、环境保护风险
水泥生产属高耗能、高污染行业，属国家环保总局重点监管的重污染行业，国家对水泥企业生产、发展制定了严格的环境保护标准，限制较多。公司水泥
生产采用的是新型干法生产线，在环保方面高于国家标准，属我国水泥行业未
来发展方向，但近年来国家对环境保护越来越重视，环保标准不断提高，如果
公司不能及时适应环保标准和要求的变化，公司的生产经营将会受到限制，并
可能受到处罚增加公司的运营成本。
（三）管理风险
公司下属子公司众多，涉及业务板块较多，承建的项目遍布国内外。众多
子公司的经营效益、生产质量、生产安全等都直接影响到公司的声誉。目前，
公司在建工程项目规模迅速扩张，工程施工任务繁重，技术、设备、人才等资
源的增长还不能完全满足公司建筑业务快速发展的需要，还有待于进一步提高。
公司若不能加大对设备、技术等投入，加快培养与引进高级专业技术人才步伐，完善资源流动机制，严格合同管理，加强项目成本和外协队管理，公司可能面
临一定的管理风险。
（四）产业政策风险
公司前几大业务板块分别受到国家不同的产业政策的指导和调控，均存在
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书不同程度的政策风险：
1、工程施工
公司从事的工程施工业务与国家基础设施建设投资规模关系密切。近几年
我国基建投资增长很快，国家已陆续出台措施进行调控。虽然根据国家“十二
五”规划和水利、电力和交通等行业发展规划，未来国家将不断加大基础设施
建设力度，扩大水利、电力和交通等基础设施投资规模，鼓励水电、核电等清
洁能源、可再生能源发展，公司将从中受益，但如果国家调整宏观经济政策，
可能会影响国家基础设施建设投资，给公司的经营和发展带来一定影响。近几
年来，国家对基本建设工程项目采用招投标制，建筑工程承包业务的竞争日趋
激烈，工程承包的难度加大，利润率随之降低。
2、水泥生产
水泥生产属高耗能、高污染行业，是国家产业结构调整的重点对象；我国
水泥行业存在总量过剩、技术装备水平低，企业规模小、数量多、集中度低等
问题，为此国家提出了“控制总量、调整结构、提高水平、保护环境”的政策
方针。特别是自2006年以来，国家发改委、国土资源部、工信部等中央部委相
继出台了多项关于调整和改善水泥产业结构的政策，包括《关于抑制部分行业
产能过剩和重复建设引导产业健康发展若干意见的通知》、《国务院关于进一
步加强淘汰落后产能工作的通知》以及《关于水泥工业节能减排的指导意见》
等。2011年第一季度，工信部发布了《水泥企业质量管理规程》，从水泥企业
的质量管理机构、制度、出厂水泥和出厂熟料的质量管理等方面提出了严格细
致的要求；“十二五”时期，水泥产业将全面彻底淘汰落后产能，提高行业准
入门槛，严格行业准入管理，支持大企业集团并购重组，做大做强区域性水泥
集团。从长远来看上述政策对公司水泥板块长远发展有利，但短期内公司的水
泥生产业务板块面临政策调整风险。
3、房地产行业
近年来，房地产行业一直是国家宏观调控的重点，运用的政策工具也较多，涉及产业政策、信贷政策和税收政策。国家不断加大对房地产行业的调控力度，
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书将使得公司房地产项目的开发难度逐步加大，项目利润空间将被压缩，将在一
定程度上影响公司房地产板块的经营状况。
4、民用爆破
民用爆破行业属于国家限制性行业，对该行业的准入、安全生产、环保等
都有较为全面的政策规定。2010年11月30日召开的全国民爆行业工作会议指
出，安全生产是推进民爆行业科学发展的基础、前提和保障，调整优化行业结
构是推进民爆行业科学发展的主要任务。2010年底正式出台《关于进一步推进
民爆行业结构调整的指导意见》提到，鼓励企业跨省、跨地区合资合作和兼并
重组，着力推进企业在资本层面进行实质性整合。工信部明确，相关司局将启
动择优扶强的一系列计划,动态确定一批优势企业给予政策支持；为实现这一目
标，有关部门还将鼓励民爆企业上市，支持以上市企业为平台实施兼并重组；
今年及今后一段时间内，原则上不增加生产许可能力总量。未来，如果这些政
策规定出现重大调整，将对公司的民用爆破业务产生不利影响。
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书第三节发行人的资信状况
一、本期债券信用评级情况
经上海新世纪资信评估投资服务有限公司评定，公司主体信用等级为
AAA，评级展望为稳定。基于对公司主体长期信用以及本期债券偿还能力的评
估，上海新世纪评定本期债券的信用等级为AAA。
二、公司债券信用评级报告主要事项
（一）信用评级结论及标识所代表的涵义
AAA：受评对象偿还债务的能力极强，基本不受不利经济环境的影响，违
约风险极低。
AA：受评对象偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响不大，违约风
险很低。
A：受评对象偿还债务的能力较强，较易受不利经济环境的影响，违约风
险较低。
BBB：受评对象偿还债务的能力一般，受不利经济环境影响较大，违约风
险一般。
BB：受评对象偿还债务的能力较弱，受不利经济环境影响很大，违约风险
较高。
B：受评对象偿还债务的能力较大地依赖于良好的经济环境，违约风险很
高。
CCC：受评对象偿还债务的能力极度依赖于良好的经济环境，违约风险极
高。
CC：受评对象在破产或重组时可获得保护较小，基本不能保证偿还债务。
C：受评对象不能偿还债务。
注：除AAA，CCC及以下等级外，每一个信用等级可用“+”、“-”符号
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书进行微调，表示略高或略低于本级别。
（二）评级报告的内容摘要及揭示的主要风险
1、优势
（1）水电施工竞争优势
发行人是我国主要的水利水电工程施工企业之一，工程施工业务突出，在
业务资质、生产装备、施工技术和人员配备等方面具有较强的竞争优势。
（2）产业化发展，规模效应显现
发行人工程施工主业的发展有效带动了上、下游业务的发展，且发展状况
良好，规模效应已显现。
（3）经营业绩显著
近几年，发行人工程业务合同签约额增长迅速，资产和收入规模持续增长，且充足的订单可为公司未来收入的持续增长提供支撑。
（4）股东支持
发行人的间接控股股东中国能建资本实力强，拥有总承包、勘测、设计和
施工为一体的完整业务链，在能源建设领域地位显著，可为公司业务开展提供
支持。
2、风险
（1）履约风险。
发行人的水利水电工程等施工项目规模大且涉及环节多，建设周期较长，
存在一定的履约风险。
（2）国际业务风险
随着国际工程施工业务的持续增加，发行人受当地政治、经济等风险的影
响程度加深，国际工程承包业务所面临的风险及管理压力较大。
（3）工程质量和施工安全风险
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书发行人在工程质量及施工安全方面已建立了完善的控制措施，并能有效执
行，风险虽可有效降低但不能完全消除。
（4）房地产业务风险
房地产行业周期性波动明显，受经济增长和宏观调控影响较大，随着开发
规模的扩大，发行人房地产业务面临的风险也有所增加。
（5）负债经营程度偏高
发行人负债经营程度偏高，且有息债务规模大，利率的变动将直接影响公
司的经营业绩。
（三）跟踪评级安排
根据政府主管部门要求和评级机构的业务操作规范，在本次债券存续期间，评级机构将对其进行持续跟踪评级，包括持续定期跟踪评级与不定期跟踪评级。
跟踪评级期间，评级机构将持续关注外部经营环境的变化、影响经营或财
务状况的重大事件、发行人履行债务的情况等因素，并出具跟踪评级报告，以
动态地反映发行人的信用状况。
1、跟踪评级时间和内容
评级机构对发行人的跟踪评级期限为评级报告出具日至失效日。
定期跟踪评级将在本次信用评级报告出具后每年发行人经审计的年度财务
报告披露日起 2个月内出具一次正式的定期跟踪评级报告。定期跟踪评级报告
与首次评级报告保持衔接，如定期跟踪评级报告与上次评级报告在结论或重大
事项出现差异的，评级机构将作特别说明，并分析原因。
不定期跟踪评级自本次评级报告出具之日起进行。在发生可能影响本次评
级报告结论的重大事项时，发行人应根据已作出的书面承诺及时告知评级机构
相应事项。评级机构及评级人员将密切关注与发行人有关的信息，在认为必要
时及时安排不定期跟踪评级并调整或维持原有信用级别。
2、跟踪评级程序
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书定期跟踪评级前向发行人发送“常规跟踪评级告知书”，不定期跟踪评级
前向发行人发送“重大事项跟踪评级告知书”。
跟踪评级将按照收集评级所需资料、现场调研、评级分析、评级委员会审
核、出具评级报告、公告等程序进行。
评级机构的跟踪评级报告和评级结果将对债务人、债务人所发行金融产品
的投资人、债权代理人、监管部门及监管部门要求的披露对象进行披露。
在持续跟踪评级报告出具 5个工作日内，评级机构将把跟踪评级报告发送
至发行人，并同时发送至交易所网站公告，且交易所网站公告披露时间将不晚
于在其他交易场所、媒体或者其他场合公开披露的时间。
三、公司资信情况
（一）获得主要贷款银行的授信情况
截至 2015年 12月末，发行人获得的商业银行授信额度为 1,798.56亿元，
其中尚未使用授信额度为1,472.84亿元。
（二）最近三年与主要客户业务往来情况
公司与主要客户及供应商的业务往来均按照合同执行，最近三年发生严重
违约现象。
（三）最近三年债券、其他债务融资工具的发行及偿还情况
最近三年公司及下属子公司发债情况如下：
|||||||||||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||||||||||发行||发行||票面|||||||
||||||||||||||||主体||债项|||
||债券简称||债券类型||起息日||到期日||期限||规模||利率||||||备注|
||||||||||||||||评级||评级|||
||||||||||（年）||（亿元）||(%)|||||||
|13葛洲坝MTN1||中期票据||2013-03-06||2020-03-06||7||6||5.11||AAA||AAA||存续期||
|13葛洲坝SCP001||超短期融资券||2013-07-26||2013-10-24||0.25||20||4.70||AAA||-||已兑付||
|13葛洲坝SCP002||超短期融资券||2013-10-21||2014-04-19||0.49||20||5.20||AAA||-||已兑付||
|14葛洲坝SCP001||超短期融资券||2014-02-19||2014-11-16||0.74||15||5.70||AAA||-||已兑付||
|14葛洲坝SCP002||超短期融资券||2014-06-18||2015-03-15||0.74||20||4.70||AAA||-||已兑付||
|14葛洲坝SCP003||超短期融资券||2014-11-10||2015-08-07||0.74||15||4.08||AAA||-||已兑付||
|14葛洲坝MTN001||中期票据||2014-12-25||2019-12-25||5||5.5||4.95||AAA||AAA||存续期||
|15葛洲坝SCP001||超短期融资券||2015-03-11||2015-09-07||0.49||15||4.60||AAA||-||已兑付||

中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书
|||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|15葛洲坝SCP002|超短期融资券|2015-05-21|2015-11-17|0.49|10|3.00|AAA|-|已兑付|
|15葛洲坝SCP003|超短期融资券|2015-06-16|2015-12-13|0.49|10|3.65|AAA|-|已兑付|
|15葛洲坝CP001|短期融资券|2015-09-10|2016-09-10|1|15|3.38|AAA|A-1|存续期|
|15葛洲坝CP002|短期融资券|2015-12-10|2016-12-10|1|20|3.08|AAA|A-1|存续期|

注：根据中国银行间市场交易商协会的规定，超短期融资券只需主体评级，无债项评级。
以上债务融资工具均按期支付利息或兑付本金，公司不存在延迟支付利息
或本金的情况。
（四）本次发行后的累计公司债券余额及其占发行人最近一期净资产的
比例
本次债券经中国证监会核准并全部发行完毕后，发行人的累计公司债券余
额不超过100亿元，占公司截至2015年12月31日的合并资产负债表中所有者
权益的比例不超过35.59%，未超过40%。
（五）影响债务偿还的主要财务指标
发行人最近三年主要财务指标如下表：
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
||||2015年12月31日||2014年12月31日||2013年12月31日|
||项目|||||||
||||/2015年度||/2014年度||/2013年度|
|流动比率||1.14||1.15||1.19||
|速动比率||0.73||0.66||0.64||
|资产负债率（%）||77.98||76.97||81.61||
||项目||2015年度||2014年度||2013年度|
|EBITDA利息保障倍数（倍）||3.36||2.85||2.59||
|贷款偿付率（%）||100||100||100||
|利息偿付率（%）||100||100||100||

注：流动比率=流动资产/流动负债
速动比率=（流动资产-存货）/流动负债
资产负债率=负债总额/资产总额×100%
EBITDA利息保障倍数=EBITDA/（计入财务费用的利息支出＋资本化利息）
贷款偿还率=实际贷款偿还额/应偿还贷款额
利息偿付率=实际支付利息/应付利息
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书第四节增信机制、偿债计划及其他保障措施
本次债券发行后，发行人将加强公司的资产负债管理、流动性管理以及募
集资金使用管理，保证资金按计划调度，及时、足额地准备资金用于每年的利
息支付及到期本金的兑付，以充分保障投资者的利益。
一、增信机制
本次发行公司债券无担保。
二、偿债计划
（一）本期公司债券的起息日为公司债券的发行首日，即2016年5月4日。
（二）本期公司债券的利息自起息日起每年支付一次。最后一期利息随本
金的兑付一起支付。本期债券每年的付息日为 2017年至 2021年每年的 5月 4
日。若投资者行使回售选择权，则其回售部分债券的付息日为 2017年至 2019
年每年的5月4日。如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第 1个交易日；
顺延期间付息款项不另计利息。
（三）本期债券到期一次还本。本期债券的本金支付日为2021年5月4日
（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第 1个工作日）。若投资者行使
回售选择权，则回售和本金支付工作根据登记公司和有关机构规定办理。
（四）本期债券的本金兑付、利息支付将通过登记机构和有关机构办理。
本金兑付、利息支付的具体事项将按照国家有关规定，由公司在中国证监会指
定媒体上发布的相关公告中加以说明。
（五）根据国家税收法律、法规，投资者投资本期债券应缴纳的有关税金
由投资者自行承担。
三、偿债资金来源
本次债券的偿债资金将主要来源于公司日常经营所产生的现金流，公司较
好的盈利能力将为本次债券本息的偿付提供有利保障。2013年、2014年以及
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书2015年，公司实现合并营业收入分别为 5,952,755.74万元、7,160,539.03万元和
8,227,493.24万元，实现归属于母公司所有者的净利润分别为 149,766.66万元、 212,907.22万元和 268,305.00万元。随着公司业务规模的逐步扩大，公司利润
水平有望进一步提升，从而为本次债券本息的偿付提供保障。
四、偿债应急保障方案
（六）外部融资渠道
公司及下属公司与国内一些商业银行等金融机构一直保持长期合作伙伴关系，在各大银行的资信情况良好，获得较高的授信额度，间接债务融资能力较强。
截至2015年12月末，发行人获得的商业银行授信额度为1,798.56亿元，其中尚未使用授信额度为1,472.84亿元。公司在积极开展业务的同时保持了较高的流动性储备，偿债能力较强。
（七）流动资产变现
公司注重对资产流动性的管理，现有资产具有较强的变现能力，必要时可以通过流动资产变现来补充偿债资金。截至2015年12月31日，公司流动资产余额（合并财务报表口径下）为7,957,689.64万元，不含存货的流动资产余额为5,103,360.75万元。截至2015年12月31日，公司流动资产具体构成情况如下：
单位：万元
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
||||2015年12月31日|||
||项目|||||
||||金额（万元）||比例|
|货币资金||1,736,075.48||21.82%||
|以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产||6,353.74||0.08%||
|应收票据||181,301.92||2.28%||
|应收账款||1,014,924.53||12.75%||
|预付款项||1,481,244.63||18.61%||
|应收利息||16.50||0.00%||
|其他应收款||483,778.81||6.08%||
|存货||2,854,328.89||35.87%||
|一年内到期的非流动资产||38,869.51||0.49%||
|其他流动资产||160,795.63||2.02%||
|流动资产合计||7,957,689.64||100.00%||

若出现公司现金不能按期足额偿付本次债券本息时，公司拥有的变现能力
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书较强的流动资产可迅速变现，可为本次债券本息及时偿付提供一定的保障。
五、偿债保障措施
为了充分、有效地维护债券持有人的利益，公司为本次债券的按时、足额偿付制定了一系列工作计划，包括制定《债券持有人会议规则》、充分发挥债券受托管理人的作用、严格履行信息披露义务和公司承诺等，努力形成一套确保债券安全付息、兑付的保障措施。
（一）制定《债券持有人会议规则》
公司已按照《管理办法》的规定与债券受托管理人为本次债券制定了《债
券持有人会议规则》。《债券持有人会议规则》约定了本次债券持有人通过债
券持有人会议行使权利的范围、程序和其他重要事项，为保障本次债券本息及
时足额偿付做出了合理的制度安排。
有关债券持有人会议规则的具体内容，详见本募集说明书第八节“债券持
有人会议”。
（二）充分发挥债券受托管理人的作用
本次债券引入了债券受托管理人制度，由债券受托管理人代表债券持有人
对公司的相关情况进行监督，并在债券本息无法按时偿付时，代表债券持有人
采取一切必要及可行的措施，保护债券持有人的正当利益。
公司将严格按照《债券受托管理协议》的规定，配合债券受托管理人履行
职责，定期向债券受托管理人提供公司的相关财务资料，并在公司可能出现债
券违约时及时通知债券受托管理人，便于债券受托管理人及时依据《债券受托
管理协议》采取必要的措施。
有关债券受托管理人的权利和义务，详见本募集说明书第九节“债券受托
管理人”。
（三）制定并严格执行资金管理计划
本次债券发行后，公司将根据债务结构情况进一步加强公司的资产负债管
理、流动性管理、募集资金使用管理、资金管理等，并将根据债券本息未来到
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书期应付情况制定年度、月度资金运用计划，保证资金按计划调度，及时、足额
地准备偿债资金用于每年的利息支付以及到期本金的兑付，以充分保障投资者
的利益。
（四）严格信息披露
公司将遵循真实、准确、完整、及时的信息披露原则，按《债券受托管理
协议》及中国证监会的有关规定进行重大事项信息披露，使公司偿债能力、募
集资金使用等情况受到债券持有人、债券受托管理人和股东的监督，防范偿债
风险。
（五）发行人承诺
经公司2015年11月4日召开的第六届董事会第十次会议（临时）和2015
年11月20日召开的2015年第四次临时股东大会审议通过，发行人承诺在预计
不能按期偿付债券本息或者到期未能按期偿付债券本息时，将至少采取如下措
施：
1、不向股东分配利润；
2、暂缓重大对外投资、收购兼并等资本性支出项目的实施；
3、调减董事和高级管理人员的工资和奖金；
4、主要责任人不得调离。
六、违约责任
公司保证按照本募集说明书约定的还本付息安排向债券持有人支付本期债
券利息及兑付本期债券本金。若本公司未按时支付本期债券的本金和/或利息，或发生其他违约情况时，债券受托管理人将依据《债券受托管理协议》代表债
券持有人向本公司进行追索，包括采取加速清偿或其他可行的救济措施。如果
债券受托管理人未按《债券受托管理协议》履行其职责，债券持有人有权直接
依法向本公司进行追索，并追究债券受托管理人的违约责任。
以下任一事件均构成公司在债券项下的违约事件：
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书（一）在本期债券到期、加速清偿（如适用）或回购（如适用）时，公司
未能偿付到期应付本金和/或利息；（二）公司不履行或违反债券受托管理协议
项下的任何承诺或义务（第（一）项所述违约情形除外）且将对公司履行本期
债券的还本付息产生重大不利影响，在经受托管理人书面通知，或经单独或合
并持有本期债券未偿还面值总额10%以上的债券持有人书面通知，该违约在上
述通知所要求的合理期限内仍未予纠正；（三）公司在其资产、财产或股份上
设定担保以致对公司就本期债券的还本付息能力产生实质不利影响，或出售其
重大资产等情形以致对公司就本期债券的还本付息能力产生重大实质性不利影
响；（四）在债券存续期间内，公司发生解散、注销、吊销、停业、清算、丧
失清偿能力、被法院指定接管人或已开始相关的法律程序；（五）任何适用的
现行或将来的法律、规则、规章、判决，或政府、监管、立法或司法机构或权
力部门的指令、法令或命令，或上述规定的解释的变更导致公司在债券受托管
理协议或本期债券项下义务的履行变得不合法；（六）在债券存续期间，公司
发生其他对本期债券的按期兑付产生重大不利影响的情形。
上述违约事件发生时，受托管理人将行使以下职权：
（一）在知晓该行为发生之日的十个交易日内告知全体债券持有人；（二）在知晓公司发生第（一）项规定的未偿还本期债券到期本息的，受托管理人应
当召集债券持有人会议，按照会议决议规定的方式追究公司的违约责任，包括
但不限于向公司提起民事诉讼、参与重组或者破产等有关法律程序；在债券持
有人会议无法有效召开或未能形成有效会议决议的情形下，受托管理人可以按
照《管理办法》的规定接受全部或部分债券持有人的委托，以自己名义代表债
券持有人提起民事诉讼、参与重组或者破产的法律程序；（三）在知晓公司发
生第（二）至第（六）项规定的情形之一的，并预计公司将不能偿还债务时，
应当要求公司追加担保，并可依法申请法定机关采取财产保全措施；（四）及
时报告上海证券交易所、中国证监会当地派出机构等监管机构。
《债券受托管理协议》的签订、效力、履行、解释及争议的解决应适用中
国法律。中国法院对因本协议引起的或与本协议有关的任何争议拥有司法管辖
权，因本协议引起的或与本协议有关的任何诉讼或司法程序应依据中国法律向
债券受托管理人住所地人民法院提起并由该法院受理和裁判。
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书第五节发行人基本情况
一、发行人概况
|||
|-|-|
|公司名称：|中国葛洲坝集团股份有限公司|
|英文名称：|China Gezhouba Group Company Limited|
|股票简称：|葛洲坝|
|股票代码：|600068|
|法定代表人：|聂凯|
|成立日期：|1997年5月21日|
|注册资本：|460,477.7412 万元|
|住所：|武汉市解放大道 558号葛洲坝大酒店|
|邮政编码：|430033|
|董事会秘书|彭立权|
|证券事务代表|丁贤云|
|电话号码：|027-59270353|
|传真号码：|027-59270357|
|互联网网址：|http://www.cggc.cn|
|所属行业：|土木工程建筑业|
|经营范围：|按国家核准的资质等级范围、全过程或分项承包国内外、境内国际招标的水利水电、公路、铁路、市政公用、港口与航道、房屋建筑工程的施工总承包、工程总承包和项目管理业务；及起重设备安装工程专业承包、堤防、桥梁、隧道、机场、公路路基工程、地质灾害治理工程、输电线路、机电设备制作安装和其他建筑工程的勘察设计及施工安装，船舶制造修理，低压开关柜制造，电力工程施工；上述工程所需材料、设备的出口；对外派遣本行业工程、生产的劳务人员；生产销售和出口水泥；经营和代理本系统机械、电器设备等商品和技术进出口业务；建筑安装设备的购销和租赁；房地|

中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书
|||
|-|-|
||产开发、建设项目及工程的投资开发；房屋租赁；经营本企业自产产品及技术的进出口业务和本企业所需的机械设备、零配件、原辅材料及技术的进出口业务，但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外；煤炭批发经营，金属结构压力容器制作安装，汽车改装与维修，运输及旅游服务（限分支机构持证经营）；普通货运（限分公司经营）。|
|组织机构代码：|61557101-0|

二、发行人设立及实际控制人变更情况
（一）改制设立股份有限公司并首次公开发行A股及上市
中国葛洲坝集团股份有限公司原名葛洲坝股份有限公司，是经电力工业部电政法[1996]907号文批准，由中国葛洲坝水利水电工程集团公司（根据国家债转
股政策于2001年11月16日改制为中国葛洲坝水利水电工程集团有限公司，以下简称“水电工程公司”）作为独家发起人，在资产重组基础上，以社会募集方式设立的股份有限公司。经中国证监会证监发字[1997]186号文和证监发字[1997]188号文批准，公司股票于1997年5月8日在上海证券交易所上网发行，5月26日在上海证券交易所挂牌交易。公司的总股本49,000.00万股。
（二）1998年送配股
1998年5月18日，公司以1997年末总股本为基数，向全体股东每10股送1股，同时每10股配3股，共送、配13,300.00万股，送配完成后公司总股本62,300.00万股。
（三）2000年配股
2000年9月20日，以1999年末总股本为基数，向全体股东每10股配3股，共配股8,280.0000万股。至此公司总股本增至70,580.0000万股，其中法人股36,000.0000万股，占总股本51.01%；社会公众股34,580.0000万股，占总股本48.99%。
（四）2006年股权分置改革
葛洲坝股份有限公司股权分置改革方案于2006年4月19日获得国务院国有资
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书产监督管理委员会国资产权[2006]445号《关于葛洲坝股份有限公司股权分置改
革有关问题的批复》，并经公司2006年第一次临时股东大会暨相关股东会议审议通过，以公司流通股本34,580.0000万股为基数，用资本公积金向方案实施股权登记日登记在册的全体流通股股东转增股本，非流通股股东所持股份以此获得上市流通权，流通股股东每持有10股流通股将获得10股的转增股份，对价相当于非流通股股东向流通股股东每10股送3.42股。上述股权分置改革已于2006年5月份实施完毕。至此公司总股本增至105,160.0000万股。
（五）2007年吸收合并
2007年6月18日，公司2007年第二次临时股东大会批准吸收合并控股股东水电工程公司。2007年6月18日水电工程公司召开股东会通过吸收合并方案。2007年9月，国资委[国资产权（2007）524号]文、中国证监会[证监公司字（2007）149号]文分别批准、核准该合并事项。葛洲坝股份有限公司为吸收方，其换股价格为5.39元/股；水电工程公司为被吸收方，换股价格为每1元注册资本3.09元，换股比例约为0.57，合并基准日为2007年3月31日。吸收合并完成后，水电工程公司原股东以其对水电工程公司的出资按照换股比例转换为87,959.1836万股葛洲
坝的股份，水电工程公司及其持有的26,578.2618万股公司股票予以注销，葛洲坝总股本变更为166,540.9218万股，其中：葛洲坝集团持有72,504.5789万股，占总股本的43.54%。2007年9月28日，公司经湖北省工商行政管理局审核办理了工商变更登记手续，并正式更名为中国葛洲坝集团股份有限公司。
（六）2009年配股
2009年11月17日，以总股本166,540.9218万股为基数，向全体股东每10股配3股，实际配售48,217.4079万股，配股完成后公司总股本增至214,758.3297万股。
（七）2010年认股权证行权
2010年1月4日至1月10日，公司于2008年6月发行的“葛洲CWB1”认股权证实施行权，共行权17,738.94万股，行权完成后公司总股本增至232,497.2651万股。
（八）2010年送股
2010年7月16日，以总股本232,497.2651万股为基数，向全体股东每10股派送
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书红股5股，共送红股116,248.6326万股，送股完成后公司的总股本增至348,745.8977万股。
（九）2014年非公开发行
2013年9月10日，公司2013年第三次临时股东大会审议通过非公开发行股票议案。2014年2月11日，中国证券监督管理委员会核发《关于核准中国葛洲坝集团股份有限公司非公开发行股票的批复》（证监许可[2014]175号），核准公司
非公开发行不超过111,800万股新股。2014年3月21日，大信会计师事务所（特殊普通合伙）出具了大信验字[2014]第2-00012号《验资报告》。根据《验资报告》，截至2014年3月21日，发行人募集资金总额为3,999,999,997.30元，扣除发行费用29,295,539.12元后，募集资金净额为3,970,704,458.18元，其中注册资本为
1,117,318,435.00元，资本公积为2,853,386,023.18元。本次非公开发行后公司总股本变更为4,604,777,412股。
截至2015年末，公司前十名股东及其持股数量和比例如下表：
|||||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||||||||持股||||||质押冻|
||序||股东名称（全||||||股本性||限售股数|||
||||||持股数量（股）||比例||||||结股份|
||号||称）||||||质||量|||
||||||||（%）||||||数量|
|1||中国葛洲坝集团有限公司||1,949,448,239||42.34||流通A股、限售流通A股||456,201,118||0||
|2||中国证券金融股份有限公司||77,894,974||1.69||流通A股||0||0||
|3||中央汇金资产管理有限责任公司||70,785,800||1.54||流通A股||0||0||
|4||全国社保基金一零三组合||47,999,204||1.04||流通A股||0||0||
|5||张云泉||47,667,671||1.04||流通A股||0||0||
|6||重庆国际信托股份有限公司－上海吉渊6号单一资金信托||43,795,800||0.95||流通A股||0||0||
|7||中欧基金－农业银行－中欧||27,177,300||0.59||流通A股||0||0||

中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
||中证金融资产管理计划||||||
|8|工银瑞信基金－农业银行－工银瑞信中证金融资产管理计划|27,177,300|0.59|流通A股|0|0|
|9|大成基金－农业银行－大成中证金融资产管理计划|27,177,300|0.59|流通A股|0|0|
|10|银华基金－农业银行－银华中证金融资产管理计划|27,177,300|0.59|流通A股|0|0|
|11|广发基金－农业银行－广发中证金融资产管理计划|27,177,300|0.59|流通A股|0|0|
|12|嘉实基金－农业银行－嘉实中证金融资产管理计划|27,177,300|0.59|流通A股|0|0|
|13|南方基金－农业银行－南方中证金融资产管理计划|27,177,300|0.59|流通A股|0|0|
|14|华夏基金－农业银行－华夏中证金融资产管理计划|27,177,300|0.59|流通A股|0|0|
|15|易方达基金－农业银行－易方达中证金融资产管理计划|27,177,300|0.59|流通A股|0|0|
|16|博时基金－农业银行－博时中证金融资产管理计划|27,177,300|0.59|流通A股|0|0|

三、发行人组织结构及权益投资情况
（一）发行人组织结构
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书截至本募集说明书出具日，公司组织结构如下图所示：
股东大会
薪酬与考核委员会
监事会
审计委员会
董事会
战略委员会
提名委员会
总经理
||||||||||||||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|审计部|办公室|直属机关工作委员会|企业管理部|财务产权部|证券事务部|人力资源部|生产管理部|国际业务部|市场开发部|科技信息部|安全质量环保部|集中采购中心|纪检监察部|工会工作部|董监事工作部|资金结算中心|社会保险事业管理中心|离退休人员管理办公室|综合管理部|传媒中心|党校、培训中心|PPP项目管理部|

（二）发行人对其他企业的重要权益投资情况
1、发行人控股子公司情况
（1）控股子公司基本情况
截至2015年12月31日，发行人合并财务报表范围内二级控股子公司情况
如下表所示：
||||||
|-|-|-|-|-|
||||持股比例||
|子公司名称|注册地|业务性质|直接|间接|
||||(%)|(%)|
|中国葛洲坝集团第一工程有限公司|湖北宜昌市|工程建筑|99.10|0.90|
|中国葛洲坝集团第二工程有限公司|四川成都市|工程建筑|98.99|1.01|
|中国葛洲坝集团第三工程有限公司|陕西西安市|工程建筑|68.43|31.57|
|中国葛洲坝集团第五工程有限公司|湖北宜昌市|工程建筑|99.09|0.91|
|中国葛洲坝集团第六工程有限公司|云南昆明市|工程建筑|99.03|0.97|
|中国葛洲坝集团机电建设有限公司|四川成都市|工程建筑|99.00|1.00|
|中国葛洲坝集团基础工程有限公司|湖北宜昌市|工程建筑|99.00|1.00|
|葛洲坝集团电力有限责任公司|湖北宜昌市|工程建筑|99.00|1.00|
|中国葛洲坝集团三峡建设工程有限|||||
||湖北宜昌市|工程建筑|99.00|1.00|
|公司|||||

中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书
||||||
|-|-|-|-|-|
||||持股比例||
|子公司名称|注册地|业务性质|直接|间接|
||||(%)|(%)|
|葛洲坝易普力股份有限公司|重庆市|民用爆破|68.36|-|
|中国葛洲坝集团水泥有限公司|湖北荆门市|水泥产销|100.00|-|
|中国葛洲坝集团置业有限公司|湖北武汉市|房地产开发|75.75|24.25|
|中国葛洲坝集团房地产开发有限公|||||
||北京市|房地产开发|84.27|-|
|司|||||
|中国葛洲坝集团机械船舶有限公司|湖北宜昌市|船舶制造|99.00|1.00|
|中国葛洲坝集团国际工程有限公司|北京市|工程建筑|100.00|-|
|中国能源建设集团葛洲坝财务有限|||||
||湖北宜昌市|金融|50.01|0.99|
|公司|||||
|湖北大广北高速公路有限责任公司|湖北武汉市|高速公路|98.44|1.56|
|葛洲坝集团四川内遂高速公路有限|||||
||四川遂宁市|高速公路|98.55|1.45|
|公司|||||
|湖北武汉葛洲坝实业有限公司|湖北武汉市|综合服务|91.52|8.48|
|葛洲坝伟业（湖北）保险经纪有限公|||||
||湖北宜昌市|保险经纪服务|55.00|-|
|司|||||
|中国葛洲坝集团绿园科技有限公司|深圳市|环保工程|100.00|-|
|中国葛洲坝集团融资租赁有限公司|上海市|融资租赁|60.00|25.00|
|||勘测设计、试验|||
|中国葛洲坝集团勘测设计有限公司|湖北武汉市||100.00|-|
|||检测|||
|中国葛洲坝集团投资控股有限公司|湖北武汉市|投资|100.00|-|
|福州市江阴工业区葛洲坝填海投资|||||
||福建福州市|投资|100.00|-|
|有限公司|||||
|葛洲坝（海口）引水工程投资有限公|||||
||海南海口市|投资|90.00|-|
|司|||||

2、重要控股子公司经营情况
截至2015年12月31日，发行人合并报表范围内二级控股子公司的经营状
况如下表所示：
单位：万元
|||||||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|2015年度/末||||||||||||||||
||序|||||||||||||净利润|是否审|
||||公司名称||总资产||总负债||净资产||营业收入||营业利润|净利润||
||号||||||||||||||计|
|1||中国葛洲坝集团第一工程有限公司||958,723.36||857,016.86||958,723.36||814,195.29||42,073.12||38,042.87|是|

中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|2|中国葛洲坝集团第二工程有限公司|601,884.03|510,283.43|601,884.03|709,777.38|32,931.63|28,804.75|是|
|3|中国葛洲坝集团第五工程有限公司|528,562.11|357,841.23|528,562.11|903,168.73|21,448.33|19,689.39|是|
|4|中国葛洲坝集团第六工程有限公司|608,367.58|552,869.51|608,367.58|335,877.60|2,169.31|1,052.16|是|
|5|中国葛洲坝集团机电建设有限公司|204,480.02|134,854.27|204,480.02|282,059.18|16,312.48|15,567.62|是|
|6|中国葛洲坝集团基础工程有限公司|286,501.37|231,470.04|286,501.37|222,738.68|1,174.10|626.66|是|
|7|葛洲坝集团电力有限责任公司|391,683.15|322,718.36|391,683.15|513,643.05|15,553.50|14,861.51|是|
|8|中国葛洲坝集团三峡建设工程有限公司|268,051.56|228,389.85|268,051.56|271,563.35|5,176.83|4,279.73|是|
|9|中国葛洲坝集团国际工程有限公司|632,164.20|406,719.93|632,123.27|523,391.88|36,252.04|35,213.88|是|
|10|中国葛洲坝集团机械船舶有限公司|206,843.17|175,000.08|206,843.17|126,967.32|1,419.73|1,116.67|是|
|11|中国葛洲坝集团置业有限公司|1,435,759.14|1,302,827.38|1,435,759.14|103,028.16|6,333.93|4,600.04|是|
|12|湖北武汉葛洲坝实业有限公司|80,772.83|54,883.60|80,772.83|18,142.79|218.55|118.51|是|
|13|葛洲坝易普力股份有限公司|360,873.27|230,939.36|360,873.27|275,639.10|37,842.03|32,102.28|是|
|14|中国能源建设集团葛洲坝财务有限公司|2,440,188.77|2,264,904.51|2,440,188.77|119.68|29,284.40|22,821.74|是|
|15|湖北大广北高速公路有限责任公司|569,002.66|462,279.48|569,002.66|40,076.37|103.23|-1,894.83|是|
|16|葛洲坝集团四川内遂高速公路有限公司|593,436.80|460,856.80|593,436.80|18,394.25|-19,801.53|-23,027.07|是|

中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书
|||||||||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|17||中国葛洲坝集团房地产有限公司||2,788,428.65||2,286,386.10||2,788,428.65||551,240.45||79,690.61||59,949.93||是||
|18||中国葛洲坝集团水泥有限公司||1,193,504.86||525,353.54||1,193,504.86||525,674.30||65,143.33||80,276.81||是||
|19||葛洲坝伟业(湖北)保险经纪有限公司||1,390.71||96.15||1,390.71||237.73||21.96||16.33||是||
|20||中国葛洲坝集团投资控股有限公司||762,717.55||494,799.91||762,717.55||95,821.47||21,291.70||9,534.36||是||
|21||中国葛洲坝集团第三工程有限公司||521,980.66||391,012.03||521,980.66||649,391.00||36,418.61||31,068.80||是||
|22||中国葛洲坝集团勘测设计有限公司||34,832.43||15,588.15||34,832.43||30,338.41||3,513.01||3,007.54||是||
|23||中国葛洲坝集团融资租赁有限公司||179,368.85||157,028.77||179,368.85||9,315.19||3,109.28||2,330.80||是||
|24||中国葛洲坝集团绿园科技有限公司||214,539.23||63,737.80||214,539.23||653,394.12||13,395.26||9,314.74||是||
|25||福州市江阴工业区葛洲坝填海投资有限公司||78,899.03||24,899.03||78,899.03||-||-||-||是||
|26||葛洲坝（海口）引水工程投资有限公司||7,000.00||-||7,000.00||-||-||-||是||
|2014年度/末||||||||||||||||||
||序||||||||||||||||是否审|
||||公司名称||总资产||总负债||净资产||营业收入||营业利润||净利润|||
||号||||||||||||||||计|
|1||中国葛洲坝集团第一工程有限公司||787,038.21||664,706.65||122,331.56||688,324.03||21,957.31||19,385.09||是||
|2||中国葛洲坝集团第五工程有限公司||539,496.75||383,264.14||156,232.61||1,000,988.98||22,247.90||19,530.95||是||
|3||中国葛洲坝集团国际工程有限公司||538,378.70||348,710.09||189,668.61||395,817.44||36,931.71||34,161.96||是||

中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|4|中国葛洲坝集团融资租赁有限公司|40,030.54|20,021.27|20,009.28|-|13.09|9.28|是|
|5|湖北武汉葛洲坝实业有限公司|94,596.36|67,520.74|27,075.62|52,436.79|2,326.06|1,743.61|是|
|6|葛洲坝集团对外贸易有限公司|5,885.21|3,067.83|2,817.38|2,046.26|557.67|574.48|是|
|7|中国葛洲坝集团机电建设有限公司|167,888.20|100,584.96|67,303.24|257,705.85|16,303.89|14,526.95|是|
|8|葛洲坝易普力股份有限公司|283,284.41|162,350.61|120,933.80|272,978.95|50,803.79|44,205.48|是|
|9|中国葛洲坝集团第二工程有限公司|627,514.01|490,936.99|136,577.02|731,927.09|26,603.39|21,553.79|是|
|10|中国葛洲坝集团三峡建设工程有限公司|122,078.81|56,840.99|65,237.82|80,140.95|1,299.73|1,220.36|是|
|11|中国葛洲坝集团置业有限公司|854,450.48|728,656.39|125,794.08|107,016.46|13,909.27|10,031.21|是|
|12|中国葛洲坝集团投资控股有限公司|629,154.98|428,205.88|200,949.10|64,092.53|18,009.61|13,827.90|是|
|13|湖北大广北高速公路有限责任公司|498,408.13|389,791.27|108,616.86|33,415.86|-6,359.00|-8,537.57|是|
|14|中国葛洲坝集团勘测设计有限公司|31,232.49|12,624.20|18,608.29|28,143.36|3,319.70|3,141.47|是|
|15|葛洲坝集团电力有限责任公司|326,593.31|256,175.78|70,417.52|401,180.48|12,246.51|11,348.39|是|
|16|中国葛洲坝集团机械船舶有限公司|168,640.48|112,622.13|56,018.35|94,979.71|-8,545.28|-8,944.15|是|
|17|中国葛洲坝集团房地产有限公司|1,825,286.17|1,512,416.64|312,869.53|508,130.43|80,847.67|54,106.09|是|
|18|葛洲坝集团物流有限公司|92,316.74|86,427.92|5,888.82|56,707.01|62.56|-21.21|是|
|19|中国葛洲坝集团水泥有限公司|1,078,438.36|504,121.83|574,316.53|538,795.59|67,350.74|78,812.54|是|

中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|20|中国葛洲坝集团第六工程有限公司|529,648.34|457,208.25|72,440.09|416,403.83|-12,195.28|-14,685.00|是|
|21|中国葛洲坝集团基础工程有限公司|247,147.58|191,693.77|55,453.81|220,060.66|6,233.24|5,730.32|是|
|22|葛洲坝伟业(湖北)保险经纪有限公司|1,399.80|121.57|1,278.23|313.51|52.73|37.28|是|
|23|中国葛洲坝集团绿园科技有限公司|15,288.87|343.33|14,945.54|-|-54.46|-54.46|是|
|24|葛洲坝集团四川内遂高速公路有限公司|588,580.49|432,973.58|155,606.91|15,570.06|-20,852.27|-23,178.20|是|
|25|中国葛洲坝第三工程有限公司|367,499.50|266,656.43|100,843.08|557,366.51|29,880.18|27,062.97|是|
|26|中国能源建设集团葛洲坝财务有限公司|1,306,215.99|1,139,567.31|166,648.68|31,015.89|22,236.13|15,776.96|是|

注：1、经公司第五届董事会第二十五次会议审议通过，公司控股子公司中国葛洲坝集
团国际工程有限公司以现金方式对葛洲坝集团对外贸易有限公司增加注册资本人民
币 1,000万元。增资完成后，葛洲坝集团对外贸易有限公司成为中国葛洲坝集团国际工程
有限公司的控股子公司，由葛洲坝的二级子公司变为三级子公司。
2、经公司第六届董事会第二次会议审议通过，本公司将所持有的全资子公司葛洲坝集
团物流有限公司股权转让给全资子公司中国葛洲坝集团三峡建设工程有限公司。转让完成
后，葛洲坝集团物流有限公司成为中国葛洲坝集团三峡建设工程有限公司的全资子公司，
由葛洲坝的二级子公司变为三级子公司。
（二）重要的合营企业、联营企业
1、重要合营企业、联营企业基本情况
截至2015年12月31日，发行人重要合营企业、联营企业基本情况如下：
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|||||持股比例||
|公司名称|主要经营地|注册地|业务性质|||
|||||直接（%）|间接（%）|
|宜昌庙嘴大桥建||||||
||宜昌市|宜昌市|路桥运营|50.00|-|
|设工程有限公司||||||
|北京葛洲坝龙湖|北京市|北京市|房地产开发|50.00|-|

中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|置业有限公司||||||
|重庆江綦高速公||||||
||重庆市|重庆市|高速公路运营|40.00|-|
|路有限公司||||||
|张家界永利民爆||||||
||张家界市|张家界市|民用爆破|30.15|-|
|有限责任公司||||||
|益阳益联民用爆||||||
||益阳市|益阳市|民用爆破|36.43|-|
|破器材有限公司||||||
|重庆葛洲坝融创||||||
|金裕置业有限公|重庆市|重庆市|房地产开发|49.00|-|
|司||||||
|重庆葛洲坝融创||||||
|深达置业有限公|重庆市|重庆市|房地产开发|49.00|-|
|司||||||
|北京方兴葛洲坝||||||
|房地产开发有限|北京市|北京市|房地产开发|49.00|-|
|公司||||||
|广州市如茂房地||||||
||广州市|广州市|房地产开发|49.00|-|
|产开发有限公司||||||
|广州市正林房地||||||
||广州市|广州市|房地产开发|49.00|-|
|产开发有限公司||||||
|重庆市葛兴建设||||||
||重庆市|重庆市|建筑业|46.36|-|
|有限公司||||||
|葛洲坝建信投资||||||
|基金管理有限公|武汉市|武汉市|投资管理|50.00|-|
|司||||||

2、重要合营企业、联营企业经营情况
截至2015年12月31日，发行人重要合营企业、联营企业的经营状况如下
表所示：
||||||||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|2015年度/末|||||||||||||||||
||序号||公司名称|总资产||总负债||净资产||营业收入||营业利润||净利润||是否审计|
|1||宜昌庙嘴大桥建设工程有限公司||99,728.22|77,398.22||22,330.00||-||-||-||是||
|2||北京葛洲坝龙湖置业有限公司||567,293.60|571,092.80||-3,799.20||-||-||-7,865.14||是||
|3||重庆江綦高速公路有限公司||366,948.50|249,448.50||117,500.00||-||-||-||是||
|4||张家界永利民爆有限责任公司||382.24|249.16||133.08||3,484.61||30.89||40.90||是||

中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书
|||||||||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|5||益阳益联民用爆破器材有限公司||183.33||84.06||99.26||186.46||-||-6.68||是||
|6||重庆葛洲坝融创金裕置业有限公司||337,048.04||294,073.88||42,974.16||63,718.24||-57.70||-6,890.63||是||
|7||重庆葛洲坝融创深达置业有限公司||335,818.03||321,060.81||14,757.23||-||-44.29||5.15||是||
|8||北京方兴葛洲坝房地产开发有限公司||391,874.84||375,241.29||16,633.55||-||-462.53||-3,801.12||是||
|9||广州市如茂房地产开发有限公司||174,826.66||21,219.63||153,607.02||-||29.03||-192.45||是||
|10||广州市正林房地产开发有限公司||220,296.39||12,415.38||207,881.01||-||38.33||-18.99||是||
|11||重庆市葛兴建设有限公司||120,354.05||79,560.87||40,793.19||-||-||-73.43||是||
|12||葛洲坝建信（武汉）投资基金管理有限公司||999.99||-||999.99||-||-||-0.01||是||
|2014年度/末||||||||||||||||||
||序号||公司名称||总资产||总负债||净资产||营业收入||营业利润||净利润||是否审计|
|1||宜昌庙嘴大桥建设工程有限公司||65,130.58||50,130.58||15,000.00||-||-||-||是||
|2||北京葛洲坝龙湖置业有限公司||445,482.29||441,416.35||4,065.94||-||-934.06||-700.55||是||
|3||重庆江綦高速公路有限公司||259,134.77||154,509.77||104,625.00||-||-||-||是||
|4||张家界永利民爆有限责任公司||232.83||124.06||108.76||2,180.66||-||-3.31||是||
|5||益阳益联民用爆破器材有限公司||128.63||22.68||105.95||1,860.76||-||3.85||是||
|6||重庆葛洲坝融创金裕置业有限公司||223,009.14||176,665.27||46,343.87||-||-||12.90||是||
|7||重庆葛洲坝融创深达置业有限公司||2,230.29||228.22||2,002.08||-||-||2.08||是||
|8||北京方兴葛洲坝房地产开发有限公司||316,414.04||297,192.70||19,221.34||-||-||-778.66||是||

注：葛洲坝控股子公司中国葛洲坝集团房地产开发有限公司与广东保利房地产开发有
限公司于2014年12月1日共同签署《股东转让出资合同书》，合同约定广东葛洲坝房地
产开发有限公司股东广东保利房地产开发有限公司将其对广州市海合房地产开发有限公司
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书的原出资 1,000.00万元（占公司注册资本的100%）全部转让给葛洲坝集团房地产有限公
司，转让金为1,000.00万元，购买日确定为2015年1月27日。广州市如茂房地产开发有
限公司、广州市正林房地产开发有限公司系广州市海合房地产开发有限公司的合营企业。
（二）其他重要的参股公司
截至2015年12月31日，发行人其他重要的参股公司的基本情况如下：
||||||
|-|-|-|-|-|
||||持股比例||
|参股公司名称|注册地|业务性质|直接|间接|
||||(%)|(%)|
|沪汉蓉铁路湖北有限责任公司|湖北武汉市|铁路客货运输|10.12|-|
|湖北省联合发展投资有限公司|湖北武汉市|投资管理|6.08|-|
|华融证券股份有限公司|北京市|证券服务|4.50|-|

四、发行人控股股东和实际控制人基本情况
（一）发行人股权结构
截至2015年12月31日，发行人的股权控制结构如下图所示：
国务院国有资产监督管理委员会
100%
中国能源建设集团有限公司
69.94%
中国能源建设股份有限公司
100%
中国葛洲坝集团有限公司
42.34%
中国葛洲坝集团股份有限公司
（二）发行人的控股股东
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书公司名称：中国葛洲坝集团有限公司
成立日期：2003年6月10日
住所：湖北武汉市解放大道558号
注册资本：人民币300,000万元
经营范围：从事水利和水电建设工程的总承包以及勘测设计、施工、监理、咨询、技术培训业务；从事电力、交通、市政、工业与民用建筑、机场等方面
工程项目的勘测设计、施工总承包、监理、咨询等业务；从事机电设备、工程
机械、金属结构压力容器等制造、安装销售及租赁业务；从事电力等项目的开
发、投资、经营和管理；房地产开发；经国家主管部门批准，自主开展外贸流
通经营、国际合作、对外工程承包和对外劳务合作等业务；根据国家有关规定，经有关部门批准，从事国内外投融资业务；经营国家批准或允许的其他业务。
公司控股股东为中国葛洲坝集团有限公司。葛洲坝集团是国有大型水电施
工企业，是中国能源建设股份有限公司的全资子公司，实际控制人为国务院国
有资产监督管理委员会。2015年，葛洲坝集团的收入和利润主要来源于建筑业
务，业务结构相对稳定，下属上市公司葛洲坝是其主要经营实体，截至2015年
末葛洲坝资产和营业收入在葛洲坝集团的占比分别为100.76%和98.58%；自
2014年四季度开始，葛洲坝集团陆续开展整体改制工作，由“全民所有制”企
业改制为“有限公司”，由中国葛洲坝集团公司更名为中国葛洲坝集团有限公
司。受折股和资本公积转增股本的影响，实收资本由25.13亿元增至2014年末
的30亿元。
葛洲坝集团为控股型公司，在2007年通过葛洲坝吸收其控股股东水电工程
公司，实现主营业务整体上市之前，其业务主要通过水电工程公司进行，吸收
合并完成后，葛洲坝集团持有本公司 1,413,839,290股，占总股本的40.54%。2014
年9月本公司非公开定向增发股份，本次定向增发后葛洲坝集团持有公司
1,933,415,039股，占总股本41.99%。截至2015年12月31日，葛洲坝集团持
有公司1,949,448,239股，占总股本的42.34%，所持股权不存在被质押的情况。
中国葛洲坝集团有限公司2015年度财务报告已经立信会计师事务所（特殊
普通合伙）会计师事务所审计，并出具信会师报字[2016]第723832号审计报告。
葛洲坝集团2015年度简要财务数据如下表所示：
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书1、2015年简要合并资产负债表
单位：元
||||
|-|-|-|
|项目||2015年12月31日|
|流动资产|79,397,786,737.82||
|总资产|126,670,635,070.52||
|流动负债|68,236,219,932.96||
|总负债|101,056,598,907.21||
|所有者权益合计|25,614,036,163.31||

2、2015年简要合并利润表
单位：元
||||
|-|-|-|
|项目||2015年度|
|营业收入|83,457,518,720.64||
|营业利润|4,543,155,035.72||
|利润总额|4,950,835,174.46||
|净利润|3,981,934,321.42||

（三）发行人的实际控制人
公司实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会。
五、董事、监事和高级管理人员的基本情况
（一）董事、监事及高级管理人员任职情况
截至2015年12月31日，公司董事会现任董事9名，其中独立董事5名；
公司监事会由7名监事组成，其中包括3名职工代表监事。具体情况如下表：
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|||任职||||
|姓名|职务||性别|年龄|任期|
|||状态||||
|聂凯|董事长|现任|男|57|2013.06-2018.01|
|段秋荣|董事|现任|男|54|2013.06-2018.01|
||董事、党委书记、副总经理、|||||
|付俊雄||现任|男|56|2013.06-2018.01|
||纪委书记、工会主席|||||
|和建生|董事、总经理|现任|男|51|2013.05-2018.01|
|张志孝|独立董事|现任|男|65|2015.01-2018.01|
|原大康|独立董事|现任|女|61|2015.01-2018.01|
|徐京斌|独立董事|现任|男|65|2015.01-2018.01|
|翁英俊|独立董事|现任|男|62|2015.01-2018.01|
|苏祥林|独立董事|现任|男|65|2015.09-2018.01|
|汤念楚|监事会主席|现任|男|44|2013.06-2018.01|
|张大学|监事|现任|男|49|2015.04-2018.01|

中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|徐刚|监事|现任|男|38|2014.12-2018.01|
|李新波|监事|现任|男|46|2015.09-2018.01|
|冯波|职工监事|现任|男|46|2014.04-2018.01|
|杨贞武|职工监事|现任|男|41|2015.01-2018.01|
|卢圣兰|职工监事|现任|女|50|2011.11-2018.01|
|崔大桥|总会计师|现任|男|58|2008.02-2018.01|
|周力争|副总经理|现任|女|57|2011.11-2018.01|
|江小兵|副总经理、总工程师|现任|男|59|2008.02-2018.01|
|彭立权|董事会秘书|现任|男|55|2008.02-2018.01|
|任建国|副总经理|现任|男|56|2013.05-2018.01|
|宋领|副总经理|现任|男|50|2013.05-2018.01|
|陈晓华|副总经理|现任|男|41|2014.08-2018.01|
|龚祖春|总经理助理|现任|男|51|2012.02-2018.01|
|刘灿学|总经理助理|现任|男|52|2012.02-2018.01|
|宋玉才|总经理助理|现任|男|43|2012.02-2018.01|
|徐志国|总经济师、总法律顾问|现任|男|47|2012.02-2018.01|
|邓银启|总经理助理|现任|男|53|2013.12-2018.01|
|李恩义|总经理助理|现任|男|55|2013.12-2018.01|
|黄浩|总经理助理|现任|男|50|2014.08-2018.01|
|郭成洲|总经理助理|现任|男|45|2015.01-2018.01|

注：经发行人2015年12月1日召开的第六届董事会第十一次会议（临时）决议，邢德勇
先生因年龄原因不再担任发行人副总经理职务，经发行人2016年3月17日召开的第六届
董事会第十四次会议（临时）决议，董事会聘任郭成洲先生、黄浩先生为公司副总经理，
聘任徐志国先生、何金钢先生为公司总经理助理。
（二）董事、监事及高级管理人员的简历
截至2015年12月31日，葛洲坝现任董事、监事及高管人员主要工作经历
及任职情况如下：
1、董事简历
（1）聂凯先生，男，1958年4月出生，汉族，湖北巴东人，无境外居留
权，硕士研究生学历，中共党员，教授级高级工程师。1975年8月参加工作，历任葛洲坝集团第一工程有限公司副董事长、总经理，中国葛洲坝水利水电工
程集团有限公司董事、副总经理，中国葛洲坝集团公司党委副书记、中国葛洲
坝集团股份有限公司党委副书记、副总经理、董事，中国葛洲坝集团国际工程
有限公司总经理、副董事长（兼），中国葛洲坝集团公司总经理，中国能源建
设集团有限公司党委常委、副总经理。现任中国能源建设集团有限公司党委常
委，中国能源建设股份有限公司党委常委、副总经理，中国葛洲坝集团有限公
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书司执行董事、总经理，本公司董事长、党委常委。
（2）段秋荣先生，男，1961年6月出生，汉族，湖北浠水人，无境外居
留权，硕士研究生学历，中共党员，高级经济师。1977年8月参加工作，历任
中国葛洲坝水利水电工程集团有限公司党委办公室副主任、主任，中国葛洲坝
水利水电工程集团有限公司改革与发展领导小组办公室主任、中小企业改制办
公室主任，中国葛洲坝集团（股份有限）公司战略投资部主任，中国能源建设
集团有限公司战略与投资部主任。现任中国能源建设股份有限公司董事会秘书，本公司董事。
（3）付俊雄先生，男，1959年2月出生，汉族，湖北汉川人，无境外居
留权，硕士研究生学历，中共党员，高级工程师。1981年10月参加工作，历
任葛洲坝集团第五工程有限公司工会主席，葛洲坝集团第五工程有限公司副总
经理，葛洲坝集团第五工程有限公司董事长、总经理、党委副书记，中国葛洲
坝集团股份有限公司副总经理。现任中国葛洲坝集团有限公司监事，本公司党
委书记、董事、副总经理、纪委书记、工会主席。
（4）和建生先生，男，1964年2月出生，汉族，山西新绛人，无境外居
留权，硕士研究生学历，中共党员，教授级高级工程师。1983年9月参加工作，历任葛洲坝集团第五工程有限公司副总经理，葛洲坝集团第四工程有限公司董
事长、总经理、党委副书记，葛洲坝集团第一工程有限公司董事长、总经理、
党委副书记，中国葛洲坝集团股份有限公司副总经理。现任本公司总经理、党
委常委、董事。
（5）张志孝先生，男，1950年3月出生，满族，黑龙江佳木斯人，拥有
澳大利亚居留权，硕士研究生学历，中共党员，高级经济师。历任哈尔滨第三
发电有限责任公司党委书记，中国华电集团公司贵州公司副总经理、党组副书
记，总经理，贵州乌江水电开发有限责任公司董事长，中国华电集团公司总经
理助理。现任本公司独立董事。
（6）原大康女士，女，1954年10月出生，汉族，山西天镇人，无境外居
留权，大专学历，中共党员，高级会计师。历任西安西电国际工程公司总会计
师、副总经理、党总支书记，中国西电集团财务公司监事会监事、监事会主任，
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书西安西电国际工程公司董事长、党总支书记，中国西电集团、西安西电电气股
份公司总经理助理，四联智能技术股份公司财务总监、陕西伟志集团股份公司
副总裁。现任江苏华鹏变压器公司财务顾问，云南世博旅游控股集团审计委员
会委员。现任本公司独立董事。
（7）徐京斌先生，男，1950年6月出生，汉族，山东招远人，无境外居
留权，大学本科学历，中共党员，高级经济师。历任国家交通投资公司综合业
务部法规处处长，国家开发投资公司交通实业公司总经理，国家开发投资公司
总法律顾问。现任正仁投资（天津）有限公司总经理、北鲲航运（天津）有限
公司董事长、正仁航运控股（上海）有限公司执行董事、海南蓝岛环保产业股
份公司独立董事。现任本公司独立董事。
（8）翁英俊先生，男，1953年8月出生，汉族，浙江镇海人，无境外居
留权，大学本科学历，中共党员，高级经济师。历任黑龙江省国际信托投资公
司处长，交通银行总行信托部副总经理（主持工作），华宝信托投资公司总经
理，上海宝钢集团财务公司董事长，华宝投资控股有限公司、宝钢金属有限公
司监事会主席。现任本公司独立董事。
（9）苏祥林先生，男，1950年3月出生，湖北武汉人，无境外居留权，
大学本科学历，教授级高级工程师、高级经济师。历任中南勘测设计研究院宜
昌设计院副院长、党委书记，中南勘测设计研究院党委副书记、工会主席，中
南勘测设计研究院党委书记，中国水利水电建设工程咨询中南公司总经理。现
任中南院有限公司高级咨询，湖南省水力发电工程学会理事长。现任本公司独
立董事。
2、监事简历
（1）汤念楚先生，男，1971年7月出生，汉族，湖北孝感人，无境外居
留权，硕士研究生学历，中共党员，高级政工师。1993年7月参加工作，历任
葛洲坝教育实业集团总经理办公室副主任，中国葛洲坝集团公司城管局综合部
副部长，中国葛洲坝水利水电工程集团有限公司党办副主任，中国葛洲坝集团
（股份有限）公司总经理办公室副主任（党委办公室副主任）、直属机关党委
副书记、纪委书记、工会主席，中国葛洲坝集团（股份有限）公司纪委副书记、
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书监察部主任。现任中国能源建设集团有限公司纪检监察部主任。现任中国能源
建设股份有限公司监察部（纪检监察部）主任，本公司监事会主席。
（2）张大学先生，男，1966年5月出生，汉族，湖北荆门人，无境外居
留权，大学本科学历，中共党员，高级政工师。1985年8月参加工作，历任葛
洲坝水泥厂团委副书记、车间工会主席、党委办公室主任，葛洲坝水泥厂纪委
书记，党委副书记、纪委书记，葛洲坝水泥有限公司党委副书记、纪委书记，
中国葛洲坝集团房地产开发有限公司纪委书记、工会主席。现任本公司纪委副
书记、纪检监察部主任，监事。
（3）徐刚先生，男，1977年8月出生，汉族，湖北江陵人，无境外居留
权，大学本科学历，中共党员，高级政工师。1999年7月参加工作，历任葛洲
坝集团佳鸿公司总经理办公室主任、中国葛洲坝集团公司党委办公室综合机要
处处长、葛洲坝集团第六工程有限公司工会主席、中国葛洲坝集团公司城区管
理建设局副局长，现任本公司办公室主任、监事。
（4）李新波先生，男，1969年12月出生，汉族，湖北宜昌人，无境外居
留权，硕士研究生学历，中共党员，高级政工师。1987年8月参加工作，历任
葛洲坝集团第五工程有限公司工会副主席，中国葛洲坝集团公司工会生产生活
处处长，葛洲坝集团四川内遂高速公路有限公司党委副书记、纪委书记、工会
主席，中国葛洲坝集团股份有限公司工会工作部副主任，中国葛洲坝集团股份
有限公司党委工作部副主任、企业文化部副主任、党委组织部副部长、党委宣
传部副部长。现任本公司工会工作部主任，监事，工会副主席。
（5）冯波先生，男，1969年8月出生，汉族，湖北巴东人，无境外居留
权，硕士研究生学历，中共党员，高级政工师、高级经济师。1986年2月参加
工作。历任葛洲坝商贸公司总经理助理、党委副书记兼工会主席，佳鸿公司党
委副书记、纪委书记、工会主席，葛洲坝房地产公司纪委书记、工会主席、监
事会主席，葛洲坝机电公司党委副书记、纪委书记、工会主席、监事会主席，
中国葛洲坝集团股份有限公司人力资源部常务副主任。现任本公司人力资源部
主任，职工监事。
（6）杨贞武先生，男，1974年8月出生，汉族，湖北天门人，无境外居
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书留权，双学士，中共党员，高级工程师。历任大广北高速公路公司计划合同部
部长，内遂高速公路公司副总经济师兼合同部部长，副总经理兼总经济师，中
国葛洲坝集团股份有限公司审计部常务副主任。现任本公司审计部主任，职工
监事。
（7）卢圣兰女士，女，1965年3月出生，汉族，江西南康人，无境外居
留权，大学本科学历，中共党员，高级会计师。1984年7月参加工作，历任葛
洲坝股份有限公司财务部副主任，贵州江电葛洲坝水泥有限责任公司监事会主
席(兼)，张家界葛洲坝水电开发有限公司董事长(兼)，襄荆高速公路有限公司副
董事长(兼)。现任本公司财务产权部副主任，职工监事。
3、非董事高级管理人员简历
（1）崔大桥先生，男，1957年3月出生，汉族，湖南益阳人，无境外居
留权，硕士研究生学历，中共党员，高级会计师。1975年9月参加工作，历任
葛洲坝股份有限公司财务部部长，审计部部长，湖北襄荆高速公路有限责任公
司总会计师，湖北襄荆高速公路有限责任公司总经理，党工委书记，副董事长，中国葛洲坝集团公司副总会计师，中国葛洲坝水利水电工程集团有限公司财务
与产权管理部部长，葛洲坝股份有限公司监事（兼），葛洲坝集团财务有限责
任公司董事长（兼）。现任本公司党委常委，总会计师，中国能源建设集团葛
洲坝财务有限公司董事长，中国葛洲坝集团融资租赁公司董事长。
（2）周力争女士，女，1958年5月出生，汉族，湖北谷城人，无境外居
留权，硕士研究生学历，中共党员，高级经济师。1975年7月参加工作，历任
中国葛洲坝水利水电工程集团有限公司爆破工程公司经理，葛洲坝易普力化工
有限公司董事长，党委书记，葛洲坝股份有限公司党工委书记，副总经理，中
国葛洲坝集团股份有限公司总经理助理，湖北襄荆高速公路有限责任公司董事
长（兼），中国葛洲坝集团公司新疆总部筹备办公室主任（兼），葛洲坝新疆
投资开发有限责任公司董事长（兼），葛洲坝新疆投资控股有限公司董事长（兼）。
现任本公司党委常委，副总经理。
（3）江小兵先生，男，1956年8月出生，汉族，湖北宜都人，无境外居
留权，硕士研究生学历，中共党员，教授级高级工程师。1974年10月参加工
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书作，历任葛洲坝集团机电建设公司副总经理，中国葛洲坝水利水电工程集团有
限公司副总工程师，总工程师，中国葛洲坝集团公司总工程师，中国葛洲坝集
团股份有限公司总工程师，首席信息官，中国葛洲坝集团国际工程有限公司副
董事长（兼）。现任本公司党委常委，副总经理，总工程师，首席信息官。
（4）彭立权先生，男，1960年5月出生，汉族，湖北天门人，无境外居
留权，硕士研究生学历，中共党员，高级经济师。1979年11月参加工作，历
任葛洲坝股份有限公司证券事务代表，董事会秘书室副主任，总经理办公室副
主任，主任，葛洲坝股份有限公司董事会秘书，中国葛洲坝集团股份有限公司
董事会秘书兼董事会秘书室（证券事务部）主任，中国能源建设集团有限公司
证券事务部主任。现任本公司党委常委，董事会秘书。
（5）任建国先生，男，1959年9月出生，汉族，湖北黄陂人，无境外居
留权，硕士研究生学历，中共党员，高级政工师，高级经济师。1975年9月参
加工作，历任中国葛洲坝集团公司党委办公室主任，中国葛洲坝集团公司城区
管理建设局副局长，局长，党工委书记，中国葛洲坝集团国际工程有限公司党
委书记，副总经理，副董事长，中国葛洲坝集团国际工程有限公司董事长，中
国葛洲坝集团股份有限公司总经理助理。现任本公司党委常委，副总经理。
（6）宋领先生，男，1965年4月出生，汉族，陕西西安人，无境外居留
权，硕士研究生学历，中共党员，高级工程师，高级经济师。1985年6月参加
工作，历任葛洲坝易普力化工有限公司总经理，党委书记，葛洲坝易普力化工
有限公司董事长，总经理，党委副书记，葛洲坝易普力股份有限公司董事长，
总经理，党委副书记，葛洲坝易普力股份有限公司董事长，党委书记，中国葛
洲坝集团股份有限公司总经理助理。现任本公司党委常委，副总经理，中国葛
洲坝集团投资控股有限公司董事长。
（7）陈晓华先生，男，1974年8月出生，汉族，江西崇仁人，无境外居
留权，大学本科学历，中共党员，教授级高级工程师。1996年7月参加工作，历任葛洲坝集团第一工程有限公司总经理助理，中国葛洲坝集团国际工程有限
公司总经理助理，副总经理，中国葛洲坝集团国际工程有限公司总经理，副董
事长，党委副书记，中国葛洲坝集团股份有限公司总经理助理，国际业务部主
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书任，外事办公室主任。现任本公司党委常委，副总经理，中国葛洲坝集团国际
工程有限公司董事长。
（8）龚祖春先生，男，1964年10月出生，汉族，湖北枝江人，无境外居
留权，硕士研究生学历，中共党员，教授级高级工程师。1986年7月参加工作，历任葛洲坝集团电力有限责任公司总经理助理，葛洲坝集团电力有限责任公司
副总经理，总工程师，葛洲坝集团电力有限责任公司董事长，总经理，党委副
书记。现任本公司总经理助理，葛洲坝集团电力有限责任公司董事长。
（9）刘灿学先生，男，1963年4月出生，汉族，湖北广济人，无境外居
留权，硕士研究生学历，中共党员，教授级高级工程师。1985年7月参加工作，历任葛洲坝集团机电建设有限公司副总经理，葛洲坝集团机电建设有限公司总
经理，副董事长，党委副书记。现任本公司总经理助理，中国葛洲坝集团机电
建设有限公司董事长。
（10）宋玉才先生，男，1972年12月出生，汉族，河南舞阳人，无境外
居留权，博士研究生学历，中共党员，教授级高级工程师。1995年7月参加工
作，历任葛洲坝集团基础工程有限公司副总经理，葛洲坝集团基础工程有限公
司总经理，党委副书记，副董事长。现任本公司总经理助理、安全总监。
（11）徐志国先生，男，1968年2月出生，汉族，湖北蕲春人，无境外居
留权，硕士研究生学历，中共党员，高级工程师，高级经济师。1990年7月参
加工作，历任葛洲坝集团三峡工程施工指挥部总经济师，副指挥长，中国葛洲
坝水利水电工程集团有限公司副总经济师，中国葛洲坝集团股份有限公司副总
经济师，中国葛洲坝集团股份有限公司三峡分公司副总经理，总经济师。现任
本公司总经济师，总法律顾问。
（12）邓银启先生，男，1962年11月出生，汉族，湖北仙桃人，无境外
居留权，硕士研究生学历，中共党员，教授级高级工程师。1981年12月参加
工作，历任葛洲坝集团清江施工局副局长，局长，葛洲坝股份有限公司副总经
理兼总工程师，湖北葛洲坝建设工程有限公司总经理，党委副书记，副董事长，葛洲坝新疆工程局（有限公司）董事长，总经理，党委副书记。现任本公司总
经理助理，中国葛洲坝集团第三工程有限公司董事长。
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书（13）李恩义先生，男，1960年7月出生，汉族，湖北沔阳人，无境外居
留权，硕士研究生学历，中共党员，教授级高级工程师。1981年6月参加工作，历任葛洲坝集团第二工程有限公司副总工程师，副总经理，龙滩水电站项目总
经理，四川施工局副局长，澜沧江施工局局长，党工委副书记，中国葛洲坝集
团股份有限公司西南分公司总经理，党委副书记。现任本公司总经理助理，中
国葛洲坝集团第六工程有限公司董事长。
（14）黄浩先生，男，1965年9月出生，汉族，湖北黄陂人，无境外居留
权，硕士研究生学历，中共党员，教授级高级工程师。1981年12月参加工作，历任葛洲坝集团第一工程有限公司总经理助理，副总经理，葛洲坝集团第一工
程有限公司党委书记，副总经理，副董事长，葛洲坝集团第一工程有限公司董
事长。现任本公司总经理助理。
（15）郭成洲先生，男，1970年6月出生，汉族，湖北天门人，无境外居
留权，博士研究生学历，中共党员，高级工程师。1993年7月参加工作，历任
葛洲坝水泥厂副厂长，中国葛洲坝集团股份有限公司水泥分公司副总经理，葛
洲坝集团水泥有限公司总经理，副董事长，党委副书记。现任本公司总经理助
理，中国葛洲坝集团水泥有限公司董事长，党委副书记，中国葛洲坝集团绿园
科技有限公司董事长。
（三）现任董事、监事及高级管理人员兼职情况
截至2015年12月31日，现任董事，监事和高级管理人员在其他单位任职
或者兼职情况：
1、在股东单位任职情况
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
||||||在股东单位|||
||姓名||股东单位名称||||任期起始日期|
||||||担任的职务|||
|聂凯||中国能源建设集团有限公司||党委常委||2011.09||
|||中国能源建设股份有限公司||党委常委、副总经理||2014.12||
|||中国葛洲坝集团有限公司||执行董事、总经理||2014.12||
|段秋荣||中国能源建设股份有限公司||董事会秘书||2015.03||
|付俊雄||中国葛洲坝集团有限公司||监事||2014.12||
|汤念楚||中国能源建设股份有限公司||监察部（纪检监察部）主任||2015.02||

中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书2、在其他单位任职情况
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|||||在其他单位担任的职务|||
||姓 名||其他单位名称|||任期起始日期|
|付俊雄||南水北调中线一期穿黄工程中隧联合体||董事|2012.08||
|崔大桥||长江证券股份有限公司||监事|2011.09||
|||沪汉蓉铁路湖北有限公司||监事|2012.05||
|宋领||沪汉蓉铁路湖北有限公司||董事|2013.10||
|||湖北联合发展投资公司||董事|2013.10||
|徐京斌||正仁投资（天津）有限公司||总经理|2010.12||
|||北鲲航运（天津）有限公司||董事长|2011.08||
|||正仁航运控股（上海）有限公司||执行董事|2014.02||
|||海南蓝岛环保产业股份有限公司||独立董事|2014.08||
|原大康||云南世博旅游控股集团||审计委员会委员|2015.04||
|||江苏华鹏变压器有限公司||财务顾问|2012.11||
|苏祥林||中国电建集团中南勘测设计研究院有限公司||高级咨询|2010.08||
|||湖南省水力发电工程学会||理事长|2011.07||

（四）现任董事、监事及高级管理人员持有发行人股份和债券的情况
截至2015年12月31日，现任董事、监事、高级管理人员持有公司股份
的情况如下表所示：
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
||姓名||职务||2015年12月31日持股数（股）|
|聂 凯||董事长||200,000||
|段秋荣||董事||11,800||
|付俊雄||董事、党委书记、副总经理、纪委书记||150,000||
|和建生||董事、总经理||174,700||
|张志孝||独立董事||0||
|原大康||独立董事||0||
|徐京斌||独立董事||0||
|翁英俊||独立董事||0||
|苏祥林||独立董事||0||
|汤念楚||监事会主席||100,000||
|张大学||监事||0||
|冯 波||职工监事||0||
|徐 刚||监事||0||
|杨贞武||职工监事||0||
|李新波||监事||0||
|卢圣兰||职工监事||0||

中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书
||||
|-|-|-|
|崔大桥|总会计师|100,000|
|周力争|副总经理|100,000|
|江小兵|副总经理、总工程师|100,200|
|彭立权|董事会秘书|109,046|
|任建国|副总经理|100,000|
|宋 领|副总经理|100,000|
|陈晓华|副总经理|100,000|
|龚祖春|总经理助理|100,000|
|刘灿学|总经理助理|100,000|
|宋玉才|总经理助理|100,000|
|徐志国|总经济师、总法律顾问|101,200|
|邓银启|总经理助理|100,000|
|李恩义|总经理助理|100,000|
|黄 浩|总经理助理|0|
|郭成洲|总经理助理|0|
|合计|-|1,946,946|

截至2015年12月31日，现任董事、监事、高级管理人员未持有发行人
债券。
六、发行人主营业务情况
（一）公司的主营业务及主要产品用途
发行人经核准的经营范围为：按国家核准的资质等级范围、全过程或分项
承包国内外、境内国际招标的水利水电、公路、铁路、市政公用、港口与航道、房屋建筑工程的施工总承包、工程总承包和项目管理业务；及起重设备安装工
程专业承包、堤防、桥梁、隧道、机场、公路路基工程、地质灾害治理工程、
输电线路、机电设备制作安装和其他建筑工程的勘察设计及施工安装，船舶制
造修理，低压开关柜制造，电力工程施工；上述工程所需材料、设备的出口；
对外派遣本行业工程、生产的劳务人员；生产销售和出口水泥；经营和代理本
系统机械、电器设备等商品和技术进出口业务；建筑安装设备的购销和租赁；
房地产开发、建设项目及工程的投资开发；房屋租赁；经营本企业自产产品及
技术的进出口业务和本企业所需的机械设备、零配件、原辅材料及技术的进出
口业务，但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外；煤炭批发经营，
金属结构压力容器制作安装，汽车改装与维修，运输及旅游服务（限分支机构
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书持证经营）；普通货运（限分公司经营）。
发行人主营业务为投资（主要包括高速公路和水力发电业务等）、建筑、
环保、房地产、水泥、民用爆破、装备制造、金融八大业务板块。
（二）发行人的主营业务收入情况
2013-2015年，公司分别实现主营业务收入 591.09亿元、708.12亿元和
822.75亿元，呈增长态势。从2015年收入构成看，建筑、环保、房地产三项业
务收入合计占公司主营业务收入的比重为83.71%，为公司主营业务收入最主要
的组成部分，水泥业务收入占主营业务收入比重为6.29%，民用爆破业务收入
占主营业务收入比重为3.36%，投资业务（主要包括高速公路和水力发电）收
入合计占主营业务收入的1.91%，装备制造业务收入占主营业务收入比重为
0.54%其他收入主要包括金融业务等，合计收入占主营业务收入的4.19%。报告
期内，公司主营业务分行业构成如下：
发行人主营业务收入构成表
单位：万元
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
||2015年12月31日||2014年12月31日||2013年12月31日||
|项目|||||||
||金额|比例|金额|比例|金额|比例|
|投资|155,571.06|1.91%|115,674.38|1.63%|102,580.46|1.74%|
|建筑|5,532,235.73|67.76%|5,226,006.90|73.80%|4,788,233.76|81.01%|
|环保|655,976.72|8.03%|0.00|0.00%|0.00|0.00%|
|房地产|646,252.69|7.92%|625,376.63|8.83%|125,537.38|2.12%|
|水泥|513,467.64|6.29%|498,463.24|7.04%|475,396.57|8.04%|
|民用爆破|274,563.36|3.36%|271,239.73|3.83%|225,362.29|3.81%|
|装备制造|44,345.55|0.54%|30,217.49|0.43%|9,932.25|0.17%|
|其他|342,266.82|4.19%|314,197.46|4.44%|183,836.39|3.11%|
|合计|8,164,679.57|100.00%|7,081,175.83|100.00%|5,910,879.08|100.00%|

（三）公司经营情况分析
1、建筑业务经营情况分析
（1）业务经营模式说明
公司具有水利水电工程施工总承包特级资质，是水利电力工程建设行业的
龙头企业，所属子企业还具有水利、电力行业共4个工程施工总承包特级资质；
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书同时，公司还拥有市政公用工程、公路工程、港口与航道工程、电力工程施工
总承包一级资质，矿山工程施工总承包二级资质等。报告期内，公司国内在建
项目主要模式以施工总承包为主，国际在建项目以工程总承包、EPC等模式为
主。但由于国内建筑市场发生了重大变化，传统招投标项目大幅减少，公司紧
跟国家政策，迅速调整市场开发思路，创新商业模式，大力开展PPP业务，并
取得重大突破。
报告期内，公司位列《财富》（中文）“中国企业500强”第79位。
（2）行业情况
2015年，国内传统建筑市场日益萎缩，行业竞争更加激烈；同时，受国家
政策支持，PPP业务逐渐成为市场热点和主流模式，为大型建筑企业提供了新
的机遇。“一带一路”沿线国家和其他新兴经济体持续发展的需要，为中资企
业走出去提供了业务机会。
（3）公司业务情况
2015年，传统建筑市场日益萎缩，行业竞争更加激烈；同时，国家各项政
策的推出，也为建筑行业的发展提供了新的机遇。面对竞争与机遇并存的市场
形势，公司创新商业模式，深耕区域市场，坚持走国际业务优先和专业化发展
道路，取得了显著成绩。全年新签合同额人民币 1815.98亿元，为年计划的
113.50%，比去年同期增长32%。
一是市场签约逆境突围，PPP业务取得重大突破。在国内建筑市场萎缩、
传统招标项目大幅减少的逆境中，公司紧跟国家政策导向，及时调整思路和方
法，以PPP项目突破国内市场开发困局，成功中标贵阳综合保税区、唐山丰南
区基建项目、海口南渡江引水项目等多个 PPP项目。PPP项目签约总金额为
535.78亿元，占公司国内签约总额的64%。公司构建了“总部主导、上下联动、系统协同、利益共享”的市场开发机制，完善了合同谈判、金融支持、风险防
控、项目管理的规则。公司对 PPP业务的认识、理解、操作和把控得到业界高
度评价，已发展成为国内 PPP业务的标杆企业。
二是国际业务发展强劲。报告期内，公司紧跟国家“一带一路”战略规划
带来的契机，在国际业务优先发展战略的引领下，创新商业模式，全力开拓国
际业务，取得突出成绩。截至 2015年底，公司在 90个国家设立了代表处和分
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书支机构，在32个国家实施了承包项目，2015年新签国际工程合同 695.15亿元，比去年同期增长22.36%。公司参股中国海外基础设施开发投资有限公司，深度
融入国际合作。公司完善了国际区域市场的顶层设计，使得全球市场、业务布
局进一步优化。公司作为中国企业“走出去”的重要力量，成功中标一些大型
国际项目，如合同金额达 45.32亿美元的安哥拉卡卡水电站项目、合同金额为
34.98亿美元的喀麦隆姆巴拉姆-纳贝巴铁矿矿区配套铁路和港口项目等。公司
在海外的品牌形象也持续攀升，在商务部公布的《2015年我国对外承包工程业
务完成营业额前100名企业》中名列第6位，在2015年《ENR》“250家国际
承包商”和“250家全球承包商”排行榜中名列第44位和33位。
三是建筑板块各企业独立开拓市场的能力不断增强。通过不断创新商业模
式，深耕区域市场，建筑板块各企业取得了显著的成绩。所属国际公司成功中
标安哥拉卡卡水电站等一批大项目。二公司扎根四川水电市场，增强了行业影
响力和竞争力。机电公司切入油气服务领域，开辟了新的发展空间。基础公司
率先实现地铁业务零的突破，并在西藏铁路市场实现滚动发展。报告期内，公
司在重大项目建设方面取得了一系列的成绩：一公司承建的重庆玉滩水库荣获
“鲁班奖”；三峡建设公司参建的福建仙游电站获得“国家优质工程金质奖”；
六公司、机电公司承建的云南龙开口电站获得“中国电力优质工程奖”。公司
全年共收到业主和政府表彰264份，项目投诉同比减少16%。
2、环保业务情况分析
（1）业务经营模式说明
报告期内，公司环保板块主要业务有：再生资源、污土污泥治理、固废垃
圾处理、新型道路材料生产等。目前，公司环保业务的经营主体为绿园公司、
水泥公司、机船公司等所属子企业。
再生资源加工：公司控股的大连环嘉主要经营废旧钢材、塑料、纸张、玻
璃、有色金属等废旧物资的回收加工、循环利用。
污土污泥处理：公司控股的中固公司主要从事土壤固化剂、淤泥改性剂等
产品的研发、生产，拥有土壤固化治理、淤泥污染治理、固废处理等先进技术
和处理能力。污泥处理技术已在滇池治理中成功运用，获得环保部门的肯定和
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书赞扬
固废垃圾处理：公司控股的老河口水泥公司主要开展固体废弃物、城市生
活垃圾的处理，首条生活垃圾处理示范线已成功投入运行，全年累计处置生活
垃圾12640吨，公司下一步将在所属窑线企业复制和推广固废垃圾处理业务。
新型道路材料：公司控股的道路材料公司运用专利技术，利用炼钢废渣生
产沥青混凝土钢渣集料，应用于高速公路的新建路面工程和养护工程，在变废
为宝的同时，代替日益枯竭的玄武岩矿石资源，有着广阔的市场应用前景。
（2）行业情况说明
报告期内，环保问题已经成为社会关注焦点，国务院发布“水十条”“大
气十条”等政策措施，为环保产业带来巨大的发展机遇。新环境保护法的出台，增加了环保产业技术淘汰风险，对环保企业的要求越来越严格。
（3）公司业务情况
报告期内，公司加强与民营资本的合作，通过兼并重组，高端切入治土、
固废、再生资源等环保领域。环保产业成为公司转型升级的新亮点。报告期内，环保板块的营业收入为 65.6亿元，占公司营业收入的7.97%，成为继建筑板块
之后的第二大板块，标志公司在朝着集规划、研发、设计、制造、生产、施工、运营于一体的全产业链环保高科技企业的发展道路上迈出了坚实的步伐，结构
调整、转型升级成效突显。
（1）再生资源业务。报告期内，公司全资子公司中国葛洲坝集团绿园科技
有限公司与大连环嘉集团实际控制人王金平先生签署了合作协议，共同出资设
立葛洲坝环嘉再生资源有限公司。葛洲坝环嘉再生资源有限公司注册资本为 10
亿元，中国葛洲坝集团绿园科技有限公司以货币出资 5.5亿元，持股55%。再
生资源利用是利国利民的朝阳行业，葛洲坝通过与大连环嘉集团合作进入再生
资源回收利用行业，既是公司践行转型升级战略的重要举措，也是公司履行社
会责任的具体体现。自 2015年 7月设立以来，葛洲坝环嘉实现营业收入 65亿
元，利润总额1.55亿元，运营状况良好。
（2）污土、污泥处理业务。报告期内，公司水泥公司所属葛洲坝中固科技
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书股份有限公司成立西南市场部，以云南滇池项目为窗口，积极开发西南市场，
并取得实质性进展。目前，正在实施的项目有滇池外海主要入湖河口及重点区
域底泥疏浚（三期）宝象河和外海北部疏浚底泥脱水工程，项目金额 9777.9万
元。截至报告期末，中固公司拥有国内领先的专利技术2项，分别是：“一种土
壤固化剂”、“一种氟石膏中性改性剂及利用其对氟石膏改性的方法”。报告期内，中固公司实现营业收入5445.91万元，利润总额310.16万元。
（3）新型道路材料。道路材料业务以市场为引领，实施高端运作，将钢渣
集料产品成功应用于高速公路路面铺设、道路养护、市政路面改造三大领域。
以创新为驱动，大力推进技术研发和成果转化，科技含量和核心竞争力进一步
提升。道路材料业务全年申报省部级及以上级别创新计划项目3项，专利5项，3篇科技论文在核心期刊发表。《高等级路面用钢渣集料产业化示范》入选 2015
年度国家火炬计划项目，《基于生态设计的高性能道路材料制备与应用关键技
术》荣获“2015年度中国建筑材料科学技术（科技进步类）二等奖”。积极主
导和参与各级别标准制订，主导制订的“沥青混凝土钢渣集料技术规范（湖北
省地方标准）”成功获批。公司所属水泥公司荣获“中国大型水泥集团环保标
杆企业”。2015年，公司全年累计销售钢渣混合材28万吨、钢渣集料1.2万吨。
（4）固废垃圾处理。老河口城市垃圾协同处置示范线建成，得到政府和社
会的高度认可，并成功争取到中央财政支持；积极同湖北省内多个地方政府商
洽，达成水泥窑协同处置城市生活垃圾合作共识，并积极推进市政污泥处置业
务；积极参与行业标准和相关评价标准的制订，参编国家《水泥窑用可燃固体
回收垃圾技术规范》和《水泥窑用可燃固体回收垃圾燃烧特性检测方法》两项
标准。老河口水泥窑协同处置500T／D城乡生活垃圾示范线项目于 2015年 9
月15日试生产，截至报告期末，共处理生活垃圾12640吨。
3、房地产业务
（1）业务经营模式说明
公司是国务院国资委确定的首批16家以房地产为主业的央企之一，具有房
地产开发一级资质。公司房地产业务的经营主体为房地产公司，主要从事房地
产项目开发和销售自行开发的商品房（生产+销售）。
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书报告期内，房地产公司立足一线城市，做实高端品牌，稳步提升行业知名
度和影响力，同时密切研判、把握市场，销售去化稳步推进，合理增加土地储
备，奠定了可持续发展的基础。报告期内，房地产公司位列2014年度中国建筑
业竞争力百强企业第二名；房地产业务在 2015年中国房地产百强中排名第 82
位。
（2）行业情况说明
报告期内，国内房地产投资增速放缓，行业整体处于去库存周期；新型城
镇化建设、保障房、棚户区改造等刚性需求，为房地产发展提供一定机遇；区
域分化、企业分化、市场分化严重，行业内重组加快，人才、资源向优质企业
集中。
（3）公司业务情况
报告期内，面对房地产行业分化严重、风险加大的形势，公司坚持稳健发
展。公司新增土地储备 6块，新增土地储备面积 45.41万平米，新增土地权益
出资 131.19亿元，储备土地对应计容建筑面积为 143.28万平方米。2015年，
公司房地产板块实现营业收入 64.63亿元，实现利润总额8.68亿元。
报告期内，公司所属房地产公司深耕一线城市，定位高端市场，不断创新
开发模式和开发理念，实现了由合作开发到独立操盘的重大转变；成立海外子
公司，推动房地产业务的国际化发展。企业品牌地位大幅攀升，在 2015中国房
地产百强企业评选中，房地产公司排名 82位，较 2014年前进三位，保持前进
势头；在第七届中国房地产年度红榜“企业红榜”中获“最具战略聚焦的实力
央企”奖项。产品品牌影响持续扩大，其开发的北京西宸原著项目被评为“内
城核心区稀缺府院豪宅”，获得中国三星级绿色建筑设计标识证，获得美国能
源与环境设计先锋奖金奖；海南海棠福湾项目获评“世界级品质的名流海居目
的地”，宜昌锦绣华俯项目荣获“全国园艺杯优秀景观金奖工程”。
报告期内，公司新开工建筑面积 154.48万平米，竣工建筑面积 46.61万平
米，在建项目权益施工面积 169.17万平方米；实现销售面积 49.41万平米，销
售金额79.55亿元。截至报告期末，公司已开盘可供销售面积为52.49万平米。
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书4、水泥业务经营情况分析
（1）业务经营模式说明
水泥板块主要包括水泥、熟料、商品混凝土及相关产品的生产和销售。公
司水泥生产销售的经营主体为水泥公司。报告期内，葛洲坝水泥在行业产能过
剩、市场需求萎缩、竞争异常激烈的日益严峻的形势下，一是通过加强技术创
新、优化工艺，强化预算、有效降耗，同时调整销售策略，完善市场布局，销
售保持稳定增长。二是积极完善业务链条，新建商混、骨料生产线均建成投产。
报告期内，水泥业务产能位居国内第21位。
（2）行业情况说明
报告期内，国内房地产投资增速放缓，行业整体处于去库存周期；新型城
镇化建设、保障房、棚户区改造等刚性需求，为房地产发展提供一定机遇；区
域分化、企业分化、市场分化严重，行业内重组加快，人才、资源向优质企业
集中。
（3）公司业务情况
2015年，葛洲坝水泥加快结构调整和转型升级，采取了深化降本增效、强
化市场控制等一系列行之有效的措施，克服经济增速放缓、行业产能过剩、竞
争日趋激烈等众多不利因素的影响，取得了行业领先的业绩，保持了良好的发
展势头。全年水泥板块实现营业收入51.35亿元，实现利润10.02亿元。
（1）建设项目进展顺利。报告期内，公司大力推进产能置换建设项目，钟
祥、当阳、松滋三条水泥生产线建设项目进展顺利。湖南石门特种水泥建设项
目顺利开工。截至报告期内末，公司已在湖北钟祥、老河口、当阳、荆门、嘉
鱼、宜城、兴山、松滋、汉川、潜江、襄阳及湖南石门拥有水泥生产线13条，水泥年产能达到 2220万吨。公司水泥熟料产能以 1224.5万吨居全国排名第 21
位。公司拥有全国最大的特种水泥生产基地，同时实现了水泥板块生产线走出
湖北的战略布局。
（2）市场开拓稳步增长。公司积极健全市场网络布局，深耕民用市场，保
持了32.5级水泥销量占比50%以上；组织专班沿长江、汉江黄金水道对水泥市
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书场进行考察，为后续新增产能释放提前谋划了方案；着力搭建高端合作平台，
提高合同签约率，全年重点工程项目签约同比增长64%；进一步完善市场监管
体系和执行体系，建立了两级市场监管体系，做好产品保供工作，做优现场服
务工作；继续实施营销系统竞聘上岗，积极培养营销后备干部人才，持续优化
营销人员结构，增强了团队活力；加强客户信用评级和授信管理，全年应收账
款控制在可控范围内。报告期内，水泥公司实现水泥和熟料销售总量 2157.5万
吨，同比增长3.84%，位居全国前十名。
（3）成本管控成效显著。公司积极落实预算模块化单元考核管理，充分发
挥专家组的技术指导作用，通过生产管理精细化和技术革新，熟料成本同比下
降11.36%，水泥平均成本同比下降12.15%。着力加强开源节流，严控非生产性
支出，有效增加了企业的利润空间。
（4）节能减排效果良好。公司所属生产线粉尘和碳排放均达到标准。公司
水泥窑余热发电共有 9台，装机 72000千瓦，报告期内共发电 94942.6万度。
2015年，水泥公司投入资金 4840万元，对电机实施节能改造、对环保设施进
行技术改造、对在线监测系统进行检修校验；加强对改造效果的现场评价，确
保技术改造达到预期目标；加强对原、燃材料管理的工作，提高对低氮燃烧技
术和 SNCR技术的运用，氮氧化物和二氧化硫等大气污染物排放远低于国家水
泥行业新的排放标准，排放总量严格控制在排污许可证核定值内，顺利完成公
司 2015年环境保护和节能减排责任书中二氧化硫排放总量比 2014年减少
1.5%，氮氧化物排放总量比2014年减少2%的指标。
（5）产业链拓展日渐完善。公司继续通过新建和并购等方式加快核心区域
市场商混产能布局，运营的商混站达到 8家，商混总产能达到 485万方，同比
增长76.36%。公司充分利用自备矿山资源，加快砂石骨料新线建设步伐，嘉鱼、松滋、当阳（二期）三条新建骨料生产线正常投入运营，骨料年产能突破 650
万吨，同比增长333.33%。报告期内，销售骨料328.56万吨，同比增长126.19%。
5、民用爆破业务经营情况分析
（1）业务经营模式说明
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书民用爆破板块主要包括民爆物品生产、销售，爆破工程施工，矿山工程施
工总承包服务，民爆物品原材料生产及装备制造。公司民爆业务的经营主体为
易普力公司。报告期内，易普力公司积极应对宏观经济下行和民爆市场开放带
来的挑战，加快推进发展战略落地，调整市场布局，创新商业模式，完善业务
链条，稳步推进技术研发。报告期内，民爆业务综合实力位居国内同行业前列。
（2）行业情况说明
报告期内，受宏观经济环境影响，国内民爆产品的产、销量增速有所放缓，以价格为主要竞争手段的同质性竞争加剧；结构调整取得了一定的成效，企业
数量大幅度压缩，行业集中度进一步提高，大型民爆企业生产能力进一步优化，跨区域整合力度进一步加大。
（3）公司业务情况
报告期内，中国葛洲坝集团易普力股份有限公司利用自身完整产业链优势，积极应对矿业经济持续下行压力，多措并举，在民爆行业产量价格双降的情况
下，逆势而上，积极主动调结构、抓创新、稳存量、谋增量，在行业中依然保
持盈利能力领先的地位。报告期内，民爆业务工业炸药产能达到25.5万吨，同
比增长8.28%，位居全国第5位；生产工业包装炸药10.3万吨，同比增长10.99%；
民用爆破板块实现营业收入 27.46亿元，利润总额 3.86亿元；合同签约 86.82
亿元，工程合同储备额达到200亿元。
（1）加大技术创新。报告期内，易普力公司共申报国家专利 40项，申报
国外专利2项，其中发明专利8项，实用新型专利32项。获得33项专利授权，其中实用新型专利29项，外观专利1项、发明专利3项，目前易普力公司共获
得授权专利164项，其中发明专利10项。申请软件著作权1项，获得了4项软
件著作权；“工业炸药科研试验平台建设项目”顺利通过民爆行业行政主管部门
组织的专家验收，成为国内建成的首个工业炸药科研实验平台；高分子乳化剂
研发项目顺利通过鉴定，对于掌握高分子乳化剂核心工艺技术起到重要作用。
易普力公司已成长为国内拥有领先核心技术的民爆企业。
（2）创新商业模式。易普力公司通过灵活运用投资并购、项目联营、参股、
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书战略合作以及融资、市场跨业务联动等多种方式，广泛开展企业间的商业合作，有效巩固存量市场，快速扩展新兴市场。为加快打造民爆行业龙头企业的步伐，易普力公司与辽源矿业（集团）有限责任公司合作，投资重组其全资子公司辽
源卓力化工有限公司，通过投资重组卓力化工公司，直接增加 1.1万吨炸药生
产许可能力，为拓展东北区域市场起支撑作用。
（3）推进业务结构调整。易普力公司抓住“一带一路”、“长江经济带”、“自贸区建设”等国家战略实施的契机，在矿业经济不景气的大环境下，逐步
向机场、港口码头、铁路、公路、水电、核电、石料场等基础设施建设市场倾
斜。逐步发展装备制造等新兴业务，由易普力公司自主研发、制造的首套水相
油相地面站出口至利比里亚，标志着易普力公司装备制造出口实现新突破。
（4）大力发展国际业务。易普力公司深耕利比里亚市场，利用现有混装炸
药应用技术优势，立足现有市场，拓展周边西非及中非市场；与巴基斯坦民爆
企业开展合作，并签订了合作框架协议；设立香港离岸公司，为国际项目履约
提供物资保障的同时，也为开展国际贸易和国际项目民爆物品全球采购打下了
基础。
（5）持续推进管理提升。易普力公司创新管理方式，运用安全生产与应急
救援指挥系统等信息化系统平台，提升整体安全信息化水平；自主研发露天爆
破统计分析系统，快速采集各项目爆破数据并集中分析，为优化设计、成本控
制等提供强有力的信息支撑；开展安全文化品牌建设，提炼切实的安全理念，
提升本质安全水平。
6、投资业务经营情况分析
（1）业务经营模式说明
公司投资板块通过对外投资、并购重组等一系列举措，广泛涉足水务、交
通、能源、基础设施、矿产等领域，报告期内，主要业务有水务、高速公路运
营、水力发电等。
水务：公司控股的凯丹水务在天津、定州、淄博、宣化、达州等地拥有 10
座水处理厂，其中，污水处理厂9个，污水处理能力为42.5万吨/日；供水厂 1
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书个，工业供水能力 10万吨/日，为当地企业提供污水处理服务和工业用水，并
按照行业标准收取费用。
高速公路运营：通过BOT模式投资兴建的3条高速公路里程超过450km，公司创新高速公路管理模式，整合 3个公路运营管理公司设立了公路事业部，
为公路板块的可持续发展奠定了基础。
水力发电：公司在境内投资控股的水电站已达 5座，通过向电网售电取得
收入。
（2）行业情况说明
水务：国家出台了一系列关于节水、水处理、水环境治理、水资源保护的
政策法规，以及针对水务环保行业和企业的相关政策，加大投入力度和监管力
度，鼓励社会资本进入，为水务行业的发展创造了较好的外部政策环境。
能源：国内水电、火电等传统能源市场新增容量有限，但新能源受国家政
策支持，发展空间巨大；发展中国家因用电需求较高、增长空间较大，其中东
南亚、拉美、非洲等地区的能源投资建设市场空间广阔。
交通：未来十年，国家高速公路建设里程超过 8万公里，高速公路投资建
设仍处于黄金期。按照国家铁路建设规划，未来将继续加大高铁干线网和城际
铁路的投资建设力度，铁路投资建设市场空间巨大。
基础设施：随着城镇化步伐的不断加快，近年来我国政府连续三次发布了
加强城市基础设施建设和地下管线、地下综合管廊的相关文件，城市基础设施
建设将成为下一个投资热点。随着国家“一带一路”战略的推进，沿线国家的
基础设施投资机会不断涌现。
矿产：近年来，国际大宗商品价格持续低迷，为中国企业在境外储备稀缺
性、战略性的矿产资源创造条件。
（3）公司业务情况
报告期内，公司积极实施投资兴业战略，通过投资并购，全力推动结构调
整和转型升级，公司拥有国际国内两个投资平台，投资作为公司重要的发展手
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书段，已渗透在公司所有的业务领域。
水务：报告期内，公司持有凯丹水务75%股权，在天津、定州、淄博、宣
化、达州等地拥有 10座水处理厂，其中，污水处理厂 9个，污水处理能力为
42.5万吨/日；供水厂1个，工业供水能力10万吨/日。自2015年4月以来，凯
丹水务旗下9个水务项目公司运营平稳，实现收入12280万元，利润总额 1345
万元。公司将以凯丹水务为平台，大力培养专业人才，培育创新技术，加强与
行业龙头和世界名企合作，积极开拓中国乃至全球的水务市场；借助国家大力
推进PPP项目的有利机遇，又成功以 PPP方式获取海口南渡江引水项目的建设
运营权。
交通：为顺应国企改革重组和行业发展需要，公司对业务板块进行大规模
的重组整合，以“集约化、专业化、标准化”为导向，完成了公路事业部的组
建，精简了机构人员，充分发挥资源的集中高效利用、优化配置和充分共享，
强化总部管控，降低运营成本。报告期内，通过夯实基础管理、加强营运和日
常养护管理、及时排查隐患和盘活存量资产等手段，高速公路板块成功整体实
现盈利。
能源：投资公司加强对已建成水电站的度汛管控、确保安全生产的前提下，加强水情预测与分析，协调电网关系，合理水库调度，狠抓电力生产，大力降
本增效，其中斯木塔斯水电站第一年投产就基本达到设计发电量。
同时，公司正在积极跟进境外的矿产资源投资项目，境内外的水电、火电、新能源投资项目。
7、装备制造业务经营情况分析
（1）业务经营模式说明
装备制造板块主要包括分布式能源装备、环保装备和其他装备的设计、制
造、销售及相关工程的建设、运营、维护等一体化综合服务。公司装备制造业
务的经营主体为机船公司。报告期内，机船公司积极拓展海外业务，在分布式
能源和新能源业务市场开发方面取得较好成绩，正逐步形成公司装备制造业务
发展平台。
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书（2）行业情况说明
报告期内，一方面发达国家“再工业化”和新兴经济体加速崛起对国内装备
制造业带来双重挤压，国内装备制造业企业之间普遍存在销售额和利润“双降”
现象，竞争更为激烈。另一方面，随着“中国制造2025”等政策的逐步落地，国
家政策也为装备制造企业走出国门提供了大力支持。国内对环保装备制造业的
需求，也为装备制造行业发展提供了机遇。
（3）公司业务情况
报告期内，中国葛洲坝集团机械船舶有限公司以发展高端装备制造为目标，深化改革创新，大力推进转型升级。报告期内，装备制造板块实现营业收入 4.43
亿元，利润总额0.15亿元。
第一，葛洲坝能源重工有限公司发展势头再进一步。2015年葛洲坝能源重
工设立国际、国内营销中心，依托“863”战略布局全球市场，成功签约了卡洛
特重油电站项目、安哥拉 NC项目重油电站设备供货合同、当雄县羊易乡 30MW
光伏电站项目设备销售合同等，实现市场签约 24.38亿元。葛洲坝能源重工与
众多国际知名企业签订了代销、授权、技术合作协议，是美国卡特彼勒的售前
合作与全球服务伙伴，是德国 MAN核电发电机组在国内的授权销售方，也是
芬兰瓦锡兰采购平台共享合作方。除此以外，葛洲坝能源重工大力开拓光伏发
电市场，已获得西藏当雄光伏项目发电系统设备采购订单；并积极研究介入储
能项目。
第二，高端装备配套生产基地效果初显。中国葛洲坝集团机械船舶有限公
司控股组建的葛洲坝机械工业有限公司，发电机组生产车间改造顺利完成，实
现了分布式能源发电机组组装调试的自主化和标准化、工序化生产。同时整合
市场开发资源，成功签约金额为6000万元的中船重工江西鹰潭有机废弃物资源
化处置项目，进入环保工程施工领域；延伸新兴业务产业链，与电阳国际签署
500兆瓦分布式光伏项目 EPC合作协议。葛洲坝机械工业有限公司正成为光伏
电站建设领域的重要力量。
8、金融业务经营情况分析
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书（1）业务经营模式分析
金融板块的经营主体为财务公司和融资租赁公司。财务公司面对利率市场
化改革带来的冲击，以及剧烈动荡的金融市场形势，坚持“以服务促发展”，
稳健发展投资业务，取得了良好业绩；融资租赁公司充分发挥融资杠杆作用，
低成本筹集资金，助推公司主业发展。
（2）行业情况说明
报告期内，以贷款为主的间接融资业务，不仅增加了企业经营成本，而且
降低了资源配置效率。随着利率市场化改革的推进和国家政策对直接融资的鼓
励，股权融资、新形式债权融资等直接融资方式，为企业快速发展提供了多渠
道、低成本的资金支持。
本公司主要业务所在行业的详细分析，参见第五节管理层讨论与分析之建
筑行业经营性信息分析、行业竞争格局与发展趋势。
（3）公司业务情况
报告期内，公司与建信（北京）投资基金管理有限责任公司共同出资设立
葛洲坝建信投资基金管理有限公司、与农银国际企业管理有限责任公司认缴出
资设立葛洲坝农银投资基金管理有限公司、与中证城市发展（深圳）产业投资
基金管理有限公司认缴出资设立中证葛洲坝城市发展(深圳)产业投资基金管理
有限公司，为发展新兴高端业务提供资金支持。财务公司面对利率下调、存贷
利差缩小的不利形势，积极抢抓资本市场机遇，实现利润同比增长37%。融资
租赁公司全年筹集15.75亿元低成本资金，杠杆利用率和业务推进速度居上海
自贸区同类企业前列。
（四）发行人的经营方针及发展战略
2016年公司主要生产经营指标计划为：合同签约计划2000亿元，营业收
入计划920亿元，投资计划506亿元。主要的工作举措为：
一是加强基础管理，夯实发展基础。公司将进一步推动子企业结构治理，
优化资源配置，提升发展活力；加强两级总部建设，提升管控能力、执行能力；
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书加强技术管理、商务管理、财务管理、法律事务等专业管理，壮大专业人才队
伍；进一步完善优化激励约束机制体系；加强项目管理，提升项目效益；深入
推进集中采购，降低采购成本。
二是抢抓机遇，全力促进各板块的快速发展。建筑板块要进一步优化市场
战略布局，国内推动PPP业务发展，国际重点推进“一带一路”、“六大经济
走廊”市场开发，加快重点项目合同生效。环保板块要统一规划、协调发展，
通过投资和并购，实现规模和效益的快速扩张。房地产板块要打造和提升“葛
洲坝地产”品牌，加大销售去化力度，加快海外房地产业务步伐，确保稳定可
持续发展。水泥板块要继续加大节能减排、技术进步、设备改造和管理提升的
力度，提升品质，同时继续优化产能结构，加强市场研究，充分发挥产能，确
保效益稳定增长。民爆板块要通过技术进步、并购重组，实现转型升级。装备
制造板块要加快技术创新、推动高端装备、环保装备业务发展。金融板块要加
强风险防控，进一步提升公司的投资杠杆和投资能力。
三是加大投资并购，推动企业转型升级。规范管理，严控风险，积极开展
战略性投资和并购，要在公路、水务、环保、水泥、民爆、高端装备制造、新
能源、公用事业领域加大投资并购力度，同时积极谨慎开展海外项目投资，迈
出非建筑业务“走出去”战略步伐。
四是加强诚信建设，确保在建项目诚信履约。健全完善诚信体系相关制
度，加大考核力度和失信惩戒力度，进一步维护企业和品牌信誉，促进诚信的
企业文化氛围和理念。
五是加强监管和考核，提升安全质量水平。强化体系内审、加强巡查和监
管，确保施工和产品质量；加强安全生产标准化建设，规范现场管理；加强隐
患排查和治理，积极开展演练，提高应急处置能力；加强考核，加大责任追究
力度。
公司未来的发展战略为：
1.建筑：一是在参与传统建筑市场的同时，积极稳妥进军 ppp业务，围绕
公路、市政、水利、水务、环保、停车场、海绵城市、城市地下综合管廊等重
点领域和自贸区、京津冀一体化、一带一路、长江经济带、国家批准的开发区
等重点区域加大PPP业务开拓力度，不断增强行业的影响力和竞争力。推动业
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书务升级，扩大营收规模，同时不断加强PPP项目策划能力、资源整合能力、商
务管理能力、总部管控能力、风险控制能力、EPC管理能力的建设，实现管理
升级。二是大力发展国际业务，紧跟国家“一带一路”政策，进一步理顺公司
国际业务管理体制，按照“一国一策、一点一策”的原则，调整和创新项目实
施模式，优化资源配置，提高国际化和属地化程度，提升国际经营能力和水
平。
2.环保：对公司环保业务进行统一规划、协调发展，构建集规划、设计、
研发、制造、施工、运营为一体的全产业链环保企业，通过投资并购迅速抢占
污土、再生资源等环保业务的技术制高点和市场制高点，加大对已并购企业的
消化、改造、融合、投入，规范并购企业的治理和管理，加快技术推广、产能
提升，规模扩张，尽快取得行业领先地位。在新型建材、新材料等业务领域，
加大钢渣处理技术的全国复制，形成放量发展。
3.房地产：高度关注房地产市场政策和环境变化，特别是对细分市场的研
究和预测，形成科学、系统、理性的研究体系和研究方法。继续深耕市场饱和
度低、去化周期快的一线城市和核心二线城市，谨慎发展非核心二线城市，严
格禁入三四线城市；高度重视市场和产品定位，认真领会供给侧改革的深刻涵
义，坚持走品味、品质、高端、特色的差异化发展道路；加强施工管理、缩短
建设周期、确保产品质量，提高营销技巧，加大去化步伐；不断提升物业管理
水平，增加产品附加值；加快启动海外房地产投资项目。
4.水泥：增强区域控制能力，巩固区域龙头地位和特种水泥行业领先地
位；继续坚持水泥行业环保领跑者的思路，水泥生产的节能环保水平达到行业
标杆。依托水泥业务发展环保业务，形成互为犄角、加快扩张的发展格局，在
垃圾处理领域，继续加大水泥窑协同处置城市生活垃圾的布局，形成快速扩
张；在海外业务上，加大海外水泥市场布局力度。
5.民爆：稳步推进整合优质民爆资源，提升业务规模和市场影响力；通过
转型升级、技术革新、一体化服务，延伸业务链条，实现工程承包商向资源运
营商的转变，积极拓展地下矿山开采爆破等新业务，形成新的经济增长优势；
加大走出去步伐，依托利比里亚矿业公司，实现国际业务新突破。
6.投资
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书（1）水务
加快推进原水、污水处理、海水淡化、水环境综合治理、水务一体化、再
生水等水务项目投资运营业务，以并购为主、新建为辅，迅速壮大水务资产规
模。深耕天津、河北、山东、四川、海南等已布局区域；大力拓展江西、广
东、江苏、河南、湖南、安徽等区域地级市。
（2）能源
谨慎开展境外电力投资，实现电力投资业务规模化、产业化。重点关注印
度、东南亚等“一带一路”沿线国家投资机会，以及非洲、南美洲的火电、水
电项目
（3）交通：积极参与国内地理区位优势明显、经济发展较快区域的高速公
路、高速铁路建设，带动公司相关业务板块发展。
（4）基础设施投资：抢抓国家“三个战略”（一带一路、京津冀协同发
展、长江经济带）与“四大板块”（西部大开发、东北振兴、中部崛起、东部
率先发展）战略带来的基础设施建设市场机遇，积极稳妥开展城市综合管廊投
资，城市轨道交通等建设投资。
（5）矿产：抢抓国际大宗商品价格持续低迷机遇，在积极跟进境外的矿产
资源投资项目，为公司在境外储备稀缺性、战略性的矿产资源创造条件。
7.装备制造：巩固传统水工机械与金属结构业务，快速拓展分布式能源装
备、环保装备及精密钢构业务，积极研发高端定型产品，打造系列高端加工基
地，支撑板块发展，建设国内一流、国际知名的高端装备制造企业。完善分布
式能源设计、制造、工程、服务产业链，重点打造储能、燃气发动机等核心设
备的制造能力，积极开拓高端市场和国际市场。环保装备业务协同集团环保板
块在污水处理、污土处理、固废处理、轮胎再生等方面的发展，迅速形成研
发、设计、制造能力，努力抢占技术与市场制高点，实现快速突破与扩张。保
持水工机械和金属结构制造优势地位，拓展精密钢构业务。
8.金融：加大资本市场直接融资力度，采取股权和债权相结合的融资方
式，提高直接融资比例；充分发挥企业财务公司，融资租赁公司和三家产业基
金的融资功能，综合运用证券市场和银行间市场等平台，通过发行公司债券、
中期票据、短期融资券等产品，拓宽了融资渠道，降低融资成本。
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书（五）主要业务所处行业状况
报告期内，主营业务收入贡献排名前5位的建筑、环保、房地产、水泥和
民用爆破业务合计占主营业务收入的比重超过90%。其中，建筑、环保、房地
产三项业务为主营业务收入最主要的组成。对公司主营业务收入贡献最大的几
项业务所处行业进行分析如下：
1、建筑行业
（1）我国建筑行业发展概况
2015年我国建筑行业总产值180,757亿元，比上年增长2.3%。数据显示，
2015年全国建筑业房屋建筑施工面积124.3亿平方米，比上年增长-0.6％。据
公布的数据表明，2015年固定资产投资（不含农户）551590亿元，比上年名义
增长10.0%，扣除价格因素实际增长12.0%，实际增速比上年回落2.9个百分
点。2015年全国房地产开发投资95979亿元，比上年名义增长1.0%（扣除价格
因素实际增长2.8%），其中住宅投资增长0.4%。房屋新开工面积154454万平
方米，比上年下降14.0%，其中住宅新开工面积下降14.6%。与2014年增长
10.2％相比，2015年建筑业总产值首次跌进个位数，且增速大幅跳水，建筑企
业面临急切的转型压力。作为建筑行业的子行业，工程施工行业可以按施工对
象进一步细分为水利水电、港口、码头、公路、铁路施工。
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书2003-2015年我国建筑业发展情况
资料来源：国家统计局
（2）水利水电工程施工行业市场状况
2015年全国固定资产投资增速持续下降，各子领域出现分化。水利建设领
域方面，政策驱动力度加大，172项重大水利工程加速推进，2015年水利管理
业固定资产投资7,249.45亿元，同比增长21.00%，2015年及“十三五”期间水
利投资规模将持续稳定增长；水电建设领域，2015年新核准水电装机容量继续
放缓，全年投资完成额782.46亿元。
未来我国水利水电工程施工前景广阔：
第一，水利方面，我国“十二五”水利投资年均增速20%以上，较“十一
五”18%的年均增速有所提高。水利投资从“十一五”的7000亿元增加至“十
二五”的1.8万亿元，新增约1.1万亿元。2011年中央一号文件《关于加快水
利改革发展的决定》提出，力争今后10年全社会水利年平均投入比 2010年高
出一倍，即未来10年的水利投资将达到4万亿，水利“十二五”规划确定的水
利投资规模大概为1.8万亿元，照此估算，水利“十三五”规划的投资规模将
有望进一步提高，同比增速或达20%以上。
2015年5月6日，水利部启动全国水利发展“十三五”规划编制工作，水
生态文明建设和重大水利工程建设将成为水利“十三五”规划编制的两大重点。
重大水利工程建设也将成为水利“十三五”规划的重点。按照确有需要、生态
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书安全、可以持续的总体要求，合理布局“十三五”重大水利建设项目，根据财
力可有序安排建设。进一步加快民生水利建设步伐。预计国家将重点针对资源
性、工程性缺水地区、防洪体系有较大缺陷的地区，加快建设一批重大引调水
工程、重点水源工程、江河湖泊治理骨干工程。优先安排前期工作基础较好的
重大水利工程。
我国历年来水利工程固定资产投资情况
单位：亿元资料来源：中华人民共和国水利部
第二，水电方面，随着我国对能源危机及环境污染问题的重视程度不断加
深，国家正逐步加大对水能、核能、风能等清洁能源、可再生能源的开发力度，未来水电、核电、风力发电的装机容量比重将逐步提高。我国水电资源较为丰
富，可开发储量5.4亿千瓦，经济开发储量4.1亿千瓦。根据国家能源局统计，到2015年底，在全部13.6亿千瓦的装机容量中，水电3.2亿千瓦，水电资源实
际利用率仍然较低。根据中电联发布的《电力工业“十二五”规划滚动研究综
述报告》的规划，2015年水电装机容量需要达到3.42亿千瓦，2020年水电装
机容量将达到4.2亿千瓦，市场前景广阔。“十三五”电力规划电源建设将进
一步限制煤电，适度发展水电和核电，全面鼓励和推动新能源的发展。
由于水利水电项目的投资规模一般较大，建设周期较长，因此与一般民
用建筑市场相比，水利水电项目建筑市场准入壁垒较高，对施工企业的资质、
技术、设备等要求较严，因此市场竞争的激烈程度相对较低。在国际市场方
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书面，印度、伊朗、尼日利亚、俄罗斯等国家未来一段时期内均计划加大水电投
资力度，有利于我国的大型水利水电工程施工企业进一步扩大国际市场份额。
（3）国内港口、码头施工市场情况
交通运输业发展与国民经济发展是相互依存、相互影响的。在国民经济
稳步增长和内外贸易需求日益旺盛的背景下，港口发展与经济发展之间的关系
尤为密切。我国港口作为国民经济和社会发展的重要基础设施，有力地支撑了
经济、社会和贸易发展以及人民生活水平的提高。
“十五”、“十一五”期间我国港口行业得到国家的重点投资，处于加速
扩容阶段，建设投资保持增长态势。2002年以来，我国港口货物吞吐量、集装
箱吞吐量已连续多年稳居世界首位。在世界港口城市集装箱运量排名榜中，香
港、上海、深圳三地稳居2-4位。中国已占到世界集装箱吞吐量的近1/4。港口
已成为我国国内货物交换和对外贸易的最繁忙的交通枢纽之一。
2015年，我国大陆地区货物吞吐量完成 114.3亿吨，同比增长1.6%；集
装吞吐量完成2.10亿标准箱，同比增长4.1%。根据《全国沿海港口布局规划研
究》，我国将根据不同地区的经济发展状况及特点、区域内港口现状及港口间
运输关系和主要货类运输的经济合理性，将全国沿海港口划分为环渤海、长江
三角洲、东南沿海、珠江三角洲和西南沿海 5个港口群体，强化群体内综合
性、大型港口的主体作用，形成煤炭、石油、铁矿石、集装箱、粮食、商品汽
车、陆岛滚装和旅客运输等8个运输系统的布局。到2020年，我国将实现沿海
港口的现代化，使其成为我国参与国际经济合作与竞争的重要基础。
2011年5月26日，交通部运输部发布《交通运输“十二五”发展规划》
提出，“十二五期间”，要继续有序推进主要货类运输系统码头建设，加强航
道、防波堤、公共锚地等港口公共基础设施建设，优化沿海港口结构与布局，
促进港口结构调整，着力拓展港口功能，提升港口的保障能力和服务水平，形
成布局合理、保障有力、服务高效、安全环保、管理先进的现代化港口体系，
沿海港口深水泊位达到2,214个，可以预期未来国内港口码头施工行业前景广
阔。
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书（4）国内公路施工市场情况
根据《国家高速公路网规划》，未来我国高速公路网将由7条首都放射线、
9条南北纵向线和18条东西横向线组成，简称为“7918网”，总规模约8.5万
公里，规划连接所有人口在20万以上的城市，建设周期为30年，总投资预计
2万亿元人民币。
根据我国《农村公路建设规划》，今后若干年内，国家每年用于农村公路
建设的资金将在200亿元以上，同时，各级政府要加大对农村公路建设的财政
投入，并积极探索市场化运作方式，吸引多元化资金投入农村公路建设。规划
目标为，到2020年，具备条件的乡（镇）和建制村通沥青（水泥）路，全国农
村公路里程达370万公里，全面提高农村公路的密度和服务水平，形成以县道
为局域骨干、乡村公路为基础的干支相连、布局合理、具有较高服务水平的农
村公路网，适应全面建设小康社会的要求。
此外，未来在全国各大城市，对城市道路和城际轨道交通建设也有十分
可观的建设需求规摸，公路施工市场容量巨大。
（5）国内铁路施工市场分析
根据铁道部《全国铁路主要指标完成情况》统计，2009年铁路固定投资
7020.76亿元（其中铁路基建投资6,004.47亿元）；2010年全国铁路固定资产
投资完成8,340.60亿元（其中基本建设投资7,091.05亿元），比上年增加1,319.93
亿元，增幅为18.8%。2011年全国铁路固定资产投资完成5,862.11亿元（其中
基本建设投资4,610.84亿元），比上年下降2,521.54亿元，降幅30.1%。2011
年下半年，受甬温特大交通事故影响，铁路投资新项目暂停审批，当年铁路投
资实际增长率为负。2014年，全国铁路固定资产投资完成8088亿元，其中铁
路建设投资6623亿元，同比增长12.6%。2015年，全国铁路固定资产投资完成
8238亿元，超额完成238亿元；铁路新线投产9531公里，超额完成1531公
里，均创历史最好成绩。到2015年底，全国铁路营业里程达到12.1万公里，
居世界第二位；其中，高速铁路1.9万公里，居世界第一位。
根据《中长期铁路网规划》，到2020年，全国铁路营业里程达到12万公
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书里以上，复线率和电化率分别达到50%和60%以上，主要繁忙干线实现客货分
线，基本形成布局合理、结构清晰、功能完善、衔接顺畅的铁路网络，运输能
力满足国民经济和社会发展需要，主要技术装备达到或接近国际先进水平。铁
道部计划于2012年安排大中型项目249个，其中建成投产63个，续建177个，
新开工项目9个，拟开工项目53个。在以“保在建、上必需、重配套”为原则
的铁路建设方针影响下，2012年仍将以重大工程的续建和新建为主。
根据“十二五”规划，2011-2015年年均需建成铁路约6000公里、投资约
7600亿元，2013-2015年年均铁路基建投资规模或将达到6443.05亿元，“十二
五”期间铁路投资亦将呈现前低后高的态势。铁道部近期出台了《铁道部关于
鼓励和引导民间资本投资铁路的实施意见》，民间资本进入铁路投资、建设等
领域的步伐有望加快。
在铁路建设“暖风”频吹的背景下，铁路项目复工和新建的消息不时传出，2016年铁路基建投资的将继续保持高峰状态。
（6）国际工程市场情况
世界经济处在国际金融危机后的深度调整期，新兴市场国家把基础设施
建设作为刺激经济的重要手段和稳定增长的新动力，全球基础设施建设市场仍
保持较大规模。国际工程承包行业已走出金融危机的低谷，呈企稳回升态势。
为进一步刺激经济和增加就业，各国普遍实施大规模基建投资计划，发展中国
家的需求尤其旺盛。非洲、欧洲、亚太等区域内互联互通也纷纷启动。我国
“走出去”战略进入新阶段，政策扶持力度不断强化。我国政府积极推动“一
带一路”经济外交战略，以国家间的互联互通为核心，以基础设施建设为先导，涵盖道路、电源电网、基础设施连通到投资便利化，并组建亚投行、设立丝路
基金等予以配套支持，加大融资、信保、退税等力度，为对外工程承包提供了
前所未有的商机和机遇。
2015年，我国对外承包工程业务完成营业额9596亿元人民币（折合1540.7
亿美元），同比增长8.2%，新签合同额13084亿元人民币（折合2100.7亿美
元），同比增长9.5%，带动设备材料出口161.3亿美元。其中，在“一带一
路”相关的60个国家新签合同额926.4亿美元，占比高达44.1%。
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书（7）工程施工行业发展方向
随着工程项目向大型化、复杂化和专业化方向发展，业主对承包商的要
求也越来越高，一些传统的承包模式已经更多地被一些可以整合开发、计划、
设计和建造等一揽子活动的带资承包的模式所取代，主要包括EPC（设计-采购
-施工）、PMC（项目管理总承包）、BT（建设-转让）、BOT（建设-经营-转
让）以及PPP（公共部门与私人企业合作模式）等，使得国际工程承包市场的
集中度不断提升。
我国工程施工企业正在稳步推进经营模式转型，逐步脱离劳动密集型经
营的旧模式，通过增强科技、管理、资金等方面的实力，不断提升项目盈利能
力。建设主管部门也在积极推行EPC、PMC等总承包模式，逐步实现工程项
目承包和管理方式的国际化接轨。目前，EPC、BOT、BT、PMC、PPP等主流
方式中，EPC总承包和BOT、BT、PPP项目投资将是我国建筑承包与施工类企
业的发展重点。
PPP模式为建筑业发展带来了新的机遇，改变了建筑行业的运营模式和
盈利模式。传统的建筑运营模式主要包括工程总承包、BT、EPC等模式，其
核心主要是建筑公司通过垫资推动项目工程的建设，再通过工程回款或项目回
购实现盈利，这种模式对建筑企业造成较大的融资压力。PPP模式主要是建筑
公司于政府部门成立联合体，借助PPP产业基金实现建筑资金的多元化，通过
私人部门和公共部门的联合增信，又能获得较低成本的中长期借款。PPP模式
改变了建筑行业的运营模式和盈利模式，建筑企业不再只是单纯的施工企业，
而是成为了项目的运营方，除了施工收益外，还能获得项目建成后的运营收
益。自 2014年起，国家各部委积极出台关于 PPP的制度文件和配套措施。
2014年12月财政部对外公布了总投资规模约1800亿元的30个PPP示范项目，
涉及供水、供暖、污水处理、新能源汽车等多个领域；当月财政部及发改委分
别发布了《政府和社会资本合作模式操作指南（试行）》和《关于开展政府和
社会资本合作的指导意见》，为 2015年的 PPP项目落地提供支持。2015年 4
月，发改委颁布了《基础设施和公用事业特许经营管理办法》，一定程度上让
PPP模式有了参照性法律依据。
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书2、环保行业
（1）环保行业概况
2014年全国环境污染治理投资为9576亿元，同比增长6%，“十二五”期
间全国环境污染治理投资有望达到5万亿元。据环保部规划院测算，“十三
五”全社会环保投资将达到17万亿元，是“十二五”的3倍以上；环保产业将
成为拉动经济增长重要支柱。其中，部分资金来自于中央财政。自 2007年以
来中央财政节能环保支出呈增长趋势，2015年中央财政节能环保支出达到
2,782.16亿元，同比增加13.9%。
近年来，为促进生态环境保护与产业转型升级，政府密集出台了配套的
环保政策法规，极大利好环保行业发展。在“十二五”收官、“十三五”开篇之
际，美丽中国(加强生态文明建设)将作为“十三五”十大目标之一，首次写入五
年规划，节能环保行业成为“转变经济发展方式和产业结构调整”的关键突破
口。党的十八届五中全会通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十
三个五年规划的建议》明确提出加大环境治理力度的要求，把改善生态环境作
为全面建成小康社会决胜阶段的重点任务。
2015年各项环保政策不断出台，特别是《加快推进生态文明建设的意
见》、《生态文明体制改革总体方案》等纲领性文件以及新环保法正式实施，
标志着我国环保政策框架体系的建立，将对我国的生态文明建设和产业发展产
生深远影响。
（2）环保行业市场发展特点
一是并购整合风起云涌。借助环保需求的升级及环境资本市场火热的助
力，环保行业一方面纵向整合及延伸环保产业链，培育出具有环境咨询、环保
设备、工程设计及运维等综合能力的大型环境集团参与国际市场竞争，一方面
横向联合，实现规模化发展及精细化管理。据统计，2015年国内环保行业并购
案例约120起，涉及交易金额超400亿元。
二是大型国企进军环保行业。大批国企因业务转型需要，借助资本优势
而竞相涌入环保行业，加速了产业格局的调整。葛洲坝集团、中国石化、中
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书冶集团、徐工集团、中国铁建、中国建投等开始跨界战略布局环保市场。2015
年1月，葛洲坝集团投资约4.73亿元，收购凯丹水务75%的股权。8月，中国
石化首家节能环保工程公司在湖北成立，这是中石化唯一的节能环保工程公
司、节能环保政策研究及技术支持中心。中国中车公司加大了环保板块份额实
现华丽转型，业务涉及了活性炭、海水淡化设备、村镇污水处理系统等环保细
分领域，并投资 10亿元在江苏常熟建立了农村分散式污水处理设施生产及研
发基地。国有企业以其雄厚资本进入环境领域，可以填补治理资金的巨大缺
口，弥补财政投入不足。
三是环境产业链拉长。垃圾处理行业从末端焚烧业务延伸至前端废弃物
收集及环卫运营，污水处理行业由末端减排处理向管网收集业务拓展，并逐渐
衍生了海绵城市、城市管廊等新理念，治理手段从点源治理逐渐落实到面源
控制的具体行动中。同时，传统环保产业集成并结合互联网技术应用，在其基
础上创新出了智慧城市等新型环保产业的雏形脉络框架。环境产业链的延伸
伴随着智能化、综合化及技术服务升级，成为跨界企业突破的风口。比如，环
境监测+互联网的典型应用有金控数据的PM2.5服务监测云平台、联想云集团
的智慧环保云—PM2.5云监测平台。再生资源+互联网的典型应用代表有桑德
环境开发的易再生网，整合了信息流、资金流和物流、担保等功能。
四是新型商业模式应用。近几年国家发改委、财政部力推环境污染第三
方治理及 PPP模式，尤其在大气、污水及垃圾污染治理设施的投融资、工程
建设，以及运营维护过程中，应用了BOT、TOT、运营维护外包或设备租赁等
多种 PPP模式，也有采用环境绩效合同服务等方式开展综合环境服务，通过
区域打包方式进行整体式设计、模块化建设及一体化运营，带动了各地环境治
理设施的快速建设及社会资本的广泛介入。各地招标项目结构日益复杂，根据
项目边界条件及融资情况设计了多样化的模式。比如水生态环境治理项目包
含河道整治、截污、生态、沿岸景观、污水厂、海绵城市示范工程和信息监控
工程等多个项目，城市垃圾处理从生活垃圾扩展到餐厨废物项目。
3、房地产行业
（1）房地产行业概况
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书2009年-2015年，房地产行业商品房销售面积、销售额均呈由快速上涨向
增速平缓略有回落的转变趋势。根据国家统计局 2016年 1月 19日发布的《中
华人民共和国 2015年国民经济和社会发展统计公报》公布的数字，2015年，
全国房地产开发投资95979亿元，比上年名义增长1.0%（扣除价格因素实际增
长2.8%），增速比1-11月份回落0.3个百分点。其中，住宅投资 64595亿元，
增长0.4%，增速回落 0.3个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为
67.3%。2015年，房地产开发企业土地购置面积 22811万平方米，比上年下降
31.7%，降幅比 1-11月份收窄 1.4个百分点；土地成交价款 7622亿元，下降
23.9%，降幅收窄2.1个百分点。
2015年，借最高层对去库存和拉投资追求的政策东风，改善需求脱颖而
出，再次刷新中国房地产市场高点,但高库存导致的城市分化加剧趋势没有改
变。
在经济增速下滑之际，房地产行业仍被当成经济的“稳定器”。2015年
中央对房地产业的态度发生 180度的颠覆性变化，全面支持自住和改善型购房
需求，从供应端、需求端和企业端三方面齐抓共管。在利好政策不断推动下，
一线和部分二线城市市场成交逐月好转，全国的商品房销售面积增速也开始转
正，在三季度小幅回调后，四季度成交持续走高。尽管整体行业成交规模重回
2013年的高位水平，但城市分化加剧的趋势没有丝毫改变。一线城市量升价
涨，北京、上海、深圳等成交量均同比增幅超过三成，深圳房价更是同比上涨
30%；二线城市整体库存压力显著下降，南京、苏州、合肥等市消化周期已经
低于半年，而宁波、青岛、沈阳等前期库存较高的城市，去化压力也明显减
轻；三四线城市中，位处三大经济区的东莞、温州、惠州等城市成交量均有亮
眼表现，同比增幅均在50%以上，同比增幅均在50%以上，但整体销售增速还
是明显落后于一、二线城市。
（2）近年国家出台的房地产宏观调控政策
中国2015年的房地产行业调控思路化解房地产库存，稳定房地产市场首
先是央行的五次降准降息，透漏年度的财政思路是逐渐宽松，这无疑是在为消
费者购房房贷层面带来了实际的利好，亦是政策层面促进房地产市场企稳的保
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书障。其次，12月14日，中共中央政治局召开2015年中央经济工作会议，“化
解房地产库存”“稳定房地产市场”的成为讨论议题。业界普遍认为，这是中
央高层释放新的房地产政策信号，将刺激中国房价上涨。之后半个月，高层多
次表态去库存，未来相关政策将陆续出台，包括在需求端鼓励更多人群购房，
在供给端创新供给挖掘消费潜力。近年国家出台的房地产宏观调控政策一览表
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||时间||措施||要点|
|2015.03.30||财政部《关于调整个人住房转让营业税政策的通知》||自2015年3月31日起，个人住房转让营业税免征年限由5年恢复至2年。个人将购买不足2年的住房对外销售的，全额征收营业税；个人将购买2年以上（含2年）的非普通住房对外销售的，按照其销售收入减去购买房屋的价款后的差额征收营业税；个人将购买2年以上（含2年）的普通住房对外销售的，免征营业税。||
|2015.03.30||央行、住建部、银监会《中国人民银行住房城乡建设部中国银行业监督管理委员会关于个人住房贷款政策有关问题的通知》||对拥有一套住房且相应购房贷款未结清的居民家庭购二套房，最低首付款比例调整为不低于40%。使用住房公积金贷款购买首套普通自住房，最低首付20%；拥有一套住房并已结清贷款的家庭，再次申请住房公积金购房，最低首付30%。||
|2015.03.25||国土资源部、住建部《关于优化2015年住房及用地供应结构促进房地产市场平稳健康发展的通知》||要求2015年各地有供、有限，合理安排住房和其用地供应规模；优化住房供应套型，促进用地结构调整；多措并举，统筹保障性安居工程建设；部门联动，加大市场秩序和供应实施监督力度。||
|2014.09.30||央行《关于进一步做好住房金融服务工作的通知》||对拥有1套住房并已结清相应购房贷款的家庭，贷款购买第二套住房时，可按照首套房贷政策执行；对于贷款购买首套普通自住房的家庭，贷款最低首付款比例为30%，贷款利率下限为贷款基准利率的0.7倍等。||
|2013.02.20||国务院常务会议确定的五项加强房地产市场调控的政策措施||要求各直辖市、计划单列市和除拉萨外的省会城市要按照保持房价基本稳定的原则，制定并公布年度新建商品住房价格控制目标，建立健全稳定房价工作的考核问责制度。严格执行商品住房限购措施，已实施限购措施的直辖市、计划单列市和省会城市要在限购区域、限购住房类型、购房资格审查等方面，按统一要求完善限购措施。||
|2012.08.07||国务院《关于深化流动体制改革||《意见》要求在规划、用地、财政金融||

中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书
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||加快流通产业发展的意见》|支持、税收、收费等方面对流通产业予以支持，助推流通体制改革加快流通产业发展。|
|2012.08.02|中国人民银行《2012年第二季度中国货币政策执行报告》|继续严格执行差别化的各项住房信贷政策；继续加强对地方政府融资平台公司贷款、金融机构表外业务和房地产金融的风险监测与管理。|
|2012.07.31|中央政治局会议：坚定不移地贯彻执行房地产市场调控政策|坚定不移地贯彻执行房地产市场调控政策，坚决抑制投机投资性需求，切实防止房价反弹，增加普通商品房特别是中小套型住房供应，抓好保障性安居工程建设，满足居民合理的自住性住房需求。|

4、水泥行业
（1）水泥行业概况
水泥行业是较典型的需求拉动型行业，与固定资产投资密切相关。
2005-2011年，我国经济的快速增长推动了水泥需求的上升，除 2008年外，水
泥产量年增速均保持在10%以上。2012年，在国内经济增长放缓的背景下，下
游行业对水泥产品的需求被抑制，全年水泥产量仅增长7.40%。2013年，在基
础建设投资加快的带动下，下游需求有所回升，全年水泥产量达到 24.14亿吨，增速小幅提高至9.57%。2014年，受房地产开发固定资产投资增长较疲软的影
响，全年水泥产量增速放缓至1.8%。2015年全国规模以上水泥产量 23.48亿吨，同比下降4.9%。2012-2015年水泥行业分别实现利润657亿元、766亿元、780
亿元和 329.7亿元。其中：2012年，水泥价格全年呈下行趋势，部分地区水泥
价格跌至成本线以下，导致当年度水泥企业利润大幅下滑；2013-2014年，虽然
水泥价格仍低于近年来的平均水平，但煤炭价格的走低令水泥制造成本明显下
降，企业盈利情况因此得到改善。2015年全国水泥行业实现利润总额 329.7亿
元，同比下降58%，利润不到去年的一半，甚至低于近七年的盈利水平。
我国水泥行业在2002-2010年间迅速扩张，期内新增产能年均复合增长率
约为31.85%。由于新增产能的集中释放，水泥产能过剩现象加剧。2011年以来，水泥行业投资增速回落，产能过快增长的态势得到一定遏制。2015年全国新增
投产水泥熟料生产线共有31条，合计年度新增熟料产能4712万吨，比2014年
减少2319万吨。已经连续三年新增产能呈递减走势。除严格控制新建产能外，
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书我国已陆续出台了一系列政策、规划对水泥行业进行调控，以提高行业集中度、加速淘汰落后工艺产能和调整行业产品结构。
“十二五”期间，我国政府按照“控制增量，优化存量，推动企业兼并重
组，提高产业集中度和规模效益”的要求，继续鼓励和引导企业通过兼并重组
淘汰落后产能，加大对兼并重组的融资支持力度，支持有条件的企业建立企业
技术，防止以兼并重组为名盲目扩张产能和低水平重复建设。2013年 10月，
国务院发布《关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》（简称“《意见》”），提出“推广高标号水泥和高性能混凝土，尽快取消32.5复合水泥产品标准，逐
步降低32.5复合水泥使用比重”的产品结构调整方向。为缓解该行业能源资源
消耗高、环境负荷重的局面，环保部在 2013年 12月发布了《水泥工业大气污
染物排放标准》，水泥行业环保标准日趋严格。2014年5月，国家发展改革委、工业和信息化部、质检总局联合出台了《关于运用价格手段促进水泥行业产业
结构调整有关事项的通知》，决定自2014年7月1日起，对淘汰类水泥企业实
行更加严格的差别电价政策。为了贯彻落实《意见》提出的“尽快取消32.5复
合水泥产品标准”的要求，2014年 12月，国家标准化管理委员会官网公布：
关于批准发布GB175-2007《通用硅酸盐水泥》国家标准第2号修改单的公告，修改单主要内容是取消32.5复合硅酸盐水泥。同时，水泥行业作为继电力之后
的第二大氮氧化物排放行业，面临的节能减排压力也逐步增大。
（2）水泥行业市场竞争格局
水泥行业是一个高度竞争和高度市场化的行业，排名前10家的水泥企业
集团集中度低于30％，单体企业市场份额集中态势不明显，产业集中度偏低。
水泥行业受到地方经济和运输半径的影响，具有较强的区域性特征。行业内主
要企业为国家重点支持的60家企业，包括安徽海螺集团有限责任公司、山东
山水水泥集团有限公司、湖北华新水泥股份有限公司、河北唐山冀东水泥股份
有限公司、吉林亚泰集团股份有限公司、甘肃祁连山水泥集团股份有限公司等
12家全国重点性企业，以及葛洲坝、内蒙古蒙西高新材料股份有限公司、山西
太原狮头水泥股份有限公司、陕西秦岭水泥股份有限公司、浙江尖峰集团股份
有限公司等48家区域性重点企业。
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书预计今后几年我国水泥行业产销在一定时期内将保持增长，但以新建生产
线方式来扩大产能的可能性较小，水泥行业的兼并重组步伐将加快。行业整合
向更深层次发展，有资金实力的大型企业将快速发展，预计到 2020年我国的水
泥生产企业数量将由2012年末的4,000家左右减少到2,000家左右，市场集中
度进一步提高。立窑等落后工艺产能的淘汰也将加速，新型干法——尤其是中、西部地区的新型干法项目建设进入高峰期，水泥行业将再次成为投资热点。落
后产能的淘汰一方面优化了产品结构，另一方面促进了国内大型企业的发展，
加强了市场的集中度，但也使行业存在恶性竞争的可能。
5、民爆行业
（1）民爆行业概况
民用爆破产品是各种工业炸药及其制品和工业火工品的总称，主要包括工
业炸药、工业雷管等，被广泛应用于石油、煤炭、交通、采矿、冶金、建材、
水利、电力、控制拆除爆破等多个领域中，素有“能源工业的能源，基础工业
的基础”之称。
民爆行业是国家特许经营的行业之一，在许可证制度下，民爆生产企业拥
有丰厚而又稳定的垄断利润。民爆器材广泛应用于矿山开采及能源建设、建筑、交通建设、农林水利建设、地震勘探及国防建设等领域。民爆行业与基础工业、基础设施建设等行业的关联性较强，与固定资产投资规模密切相关。在我国固
定资产投资规模不断扩大的背景下，近年我国民爆行业持续快速发展。但 2012
年以来，受宏观经济环境和行业安全形势的影响，国内民爆产品的产、销量增
速有所放缓，但行业龙头企业依然保持了经营优势。
（2）民爆行业竞争格局
近年来国家积极推进民爆行业结构调整，技术进步和安全生产。“十一五”以来，结构调整取得了一定的成效，企业数量大幅度压缩，产业集中度进一步
提高，生产能力进一步优化，但民爆行业“小、散、低”问题仍未完全解决。
2010年11月，工业与信息产业部又发布了《关于进一步推进民爆行业结构调
整的指导意见》，明确提出，将鼓励企业跨省、跨地区合资合作和兼并重组，
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书着力推进企业在资本层面进行实质性整合。2011年公布的《民用爆炸物品行业
十二五发展规划》亦着重强调加强大型企业集团和优势企业的政策指导和扶持
力度，推进产品产业结构调整。工信部要求，到“十二五”期末，民爆生产企
业由目前的140多家降到50家以内，销售企业降到200家以内。同时要形成
20家左右跨区域的优势骨干企业集团，着力培育1-2家具有国际先进水平的大
型企业集团。按照规划未来民爆企业家数将大幅减少，而行业的前20名龙头企
业和已在进行跨区域整合的企业集团将成为政策重点扶持的对象。在此政策背
景下，民爆行业集中度逐步提高。2011-2013年，民爆行业分别完成生产总值
322.7亿元、330.4亿元和339.3亿元，其中行业前20名的生产企业占比分别为
43.3%、43.5%和50.5%。
（六）发行人面临的主要竞争状况及竞争优势
报告期内，主营业务收入贡献排名前5位的建筑、环保、房地产、水泥和
民用爆破业务合计占主营业务收入的比重超过90%。其中，建筑、环保、房地
产三项业务为主营业务收入最主要的组成。现对公司主营业务收入贡献最大的
几项业务所面临的竞争状况及竞争优势进行分析如下：
1、建筑行业
（1）行业竞争格局
总体来看，我国的建筑施工市场开放程度较高，市场参与主体众多。行
业中的企业主要有如下三种类型：第一类是以葛洲坝、中国电建、中国交建为
代表的大型央企或大型央企所属的建筑企业。该类企业通常具有显著的规模优
势，并在各自建筑主业领域拥有明显的技术优势和丰富的业务经验；第二类是
以各省、市、自治区的建工集团为代表的地方国有基建企业。该类企业拥有良
好的地方公共关系优势；第三类是以民营企业为主的新兴建筑企业，此类企业
以中小型规模居多，企业机制相对灵活，能够在完全开放、竞争充分的环境中
迅速发展。
从水利水电建筑施工市场来看，水利水电工程往往是关系到国计民生的
重大工程，工程质量至关重要，因此价格因素在水利水电工程施工行业的重要
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书性和有效性相对较小。由于水利水电工程建设项目不仅讲究经济效益，而且兼
具明显的社会效益，因此国家在水利水电工程建筑行业投入较大。在全国超过
1,500家各类水利水电施工企业中，葛洲坝和中国电建处于行业领先地位。其
在施工技术、项目经验、人力资源、经营管理等方面优势明显，因而承担了国
内绝大多数大中型水电站和水利枢纽工程的建设任务。
在港口码头施工市场、公路施工市场、铁路施工市场，公司的主要竞争
对手为中国电建、中国交建等大型央企或大型央企所属的建筑企业，以及部分
地方国有基建企业。总体来看，由于此类工程规模较大，对工程质量要求较
高，因此相对于中小型施工企业而言，技术领先、规模较大的建筑施工企业具
有明显竞争优势。
（2）主要竞争对手的情况
1）中国电力建设股份有限公司（证券简称“中国电建”，原“中国水电”，证券代码601669）
中国电建是中国电力建设集团有限公司的主要子公司，是以建筑工程承
包、电力投资与运营、房地产开发及设备制造与租赁为主的，兼顾专业化与相
关多元化，具有国际竞争力的特大型、综合性企业集团。中国电建主要从事水
利水电建设、其他电力建设与基础市政设施工程建筑及电站、线路与设备安装
的总承包。主营业务为：水利、电力、公路、铁路、港口、航道、机场、房
屋、市政工程设施、城市轨道工程施工、设计、咨询和监理；相关工程技术研
究、勘测、设计、服务及设备的制造；电力生产；招标代理；房地产开发经
营；实业投资及管理；进出口业务；人员培训等。本公司目前的的业务板块主
要包括：工程承包、电力投资与运营、设备制造与租赁、房地产开发及其他业
务。
中国电建2014年实现主营业务收入1,656.41亿元，其中87.45%来自于建
筑工程承包业务。按地区来划分，主营业务收入的75.41%来自于国内业务，
24.59%来自于国外业务。
2）中国交通建设股份有限公司（证券简称“中国交建”，证券代码601800）
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书中国交建是世界500强企业，主要从事港口、码头、航道、公路、桥梁、
铁路、隧道、市政等基础设施建设和房地产开发业务，曾连续多年入选美国
ENR世界最大225家国际承包商。
中国交建2015年实现主营业务收入4,022.04亿元，其中85.58%来自于基
建建设业务。按地区来划分，主营业务收入的81.89%来自于国内业务。
3）广东水电二局股份有限公司（证券简称“粤水电”，证券代码002060）粤水电主营业务为水利水电工程施工，市政公用工程、公路工程、机电
安装工程、地基与基础工程、房屋建筑工程等工程施工业务，在水电工程承包
领域规模位居全国前列。
粤水电2014年实现主营业务收入67.76亿元，36.46%来自于市政工程业
务，29.45%来自于水利水电业务。按地区来划分，主营业务收入的61.88%来自
于广东，其余主要来自于湖南、广西等地区。
（3）竞争优势
1、建筑行业
1）“一体化”经营优势
工程施工业务上游产业包括建材、民爆产品的生产供应，下游产业包括水
电、公路等项目的经营，公司以工程施工业务为基础，已形成了工程施工、水
泥制造、水电开发、高速公路运营、民用爆破和房地产六大业务板块共同发展
的格局，构筑了上下游一体化的产业格局，具备提供综合的“一站式”解决方
案的能力，实现了各项业务间的协同效应，降低了产业扩张的风险。
2）品牌优势
在三十多年的工程承包中，公司承建和参建了4,000多项工程项目，创造
了数十项工程施工全国记录乃至世界记录，以一系列精品工程和优秀业绩为支
撑，塑造了驰名中外的“葛洲坝品牌”，获得了建筑市场业主和开发商的广泛
认同，形成了巨大的品牌效应和品牌价值。
公司先后承建了以葛洲坝、长江三峡、清江水布垭，金沙江向家坝、溪洛
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书渡、金安桥，黄河拉西瓦、公伯峡，澜沧江景洪、大朝山、小湾、雅砻江瀑布
沟、锦屏一级、红水河龙滩以及南水北调中线丹江口大坝加高、穿黄工程等一
系列百万千瓦以上级大型巨型水电工程为代表的众多大江大河综合治理工程、
西部大开发标志性工程和跨流域跨地区重点工程。从技术指标来看，“葛洲坝”是国内水电建设的“第一品牌”。三峡工程大江截流无论是技术，还是施工规
模，特别是它的截流设计流量、施工水深和施工强度均为世界之最。
3）经验及技术优势
公司长期从事水利水电工程建设，承建了包括“长江葛洲坝工程”和“长
江三峡工程”在内的4,000多项工程，积累了丰富的工程建设和项目管理经验。
公司有国内同行业唯一一家国家级企业技术中心和第一家博士后科研工作站，
取得包括国家科技进步特等奖在内的重大科技成果900多项，形成了一批具有
自主知识产权的核心技术。多次荣获国家优质工程金质奖，技术水平在国内同
行业中处于领先地位，在大江大河截流、筑坝、地下工程、大型机组安装等众
多领域占领着世界施工技术制高点。在水利水电施工核心技术及其他一些关键
领域、重要项目中不断取得重大突破。大江大河导截流、碾压混凝土筑坝、沥
青混凝土筑坝、高强度低温混凝土施工、大型水电机组安装及大型金属结构制
作安装、高速水流隧洞混凝土环向预应力、特种水泥制造等技术达到国际领先
水平或国际先进水平；光面爆破、预裂爆破、混凝土温控保温、基础处理、乳
化炸药混装车装药等施工技术在国内处于领先水平；新型混凝土外加剂、混凝
土拌制配合比的优化、大坝安全监测、大型人字门联合调试技术等方面达到国
内同行业先进水平。
4）人力资源优势
公司拥有在职员工3.97万人，各类专业技术人员1.06万人。其中具有高级
专业技术资格1,800多人，具有中级专业技术资格3,200多人，拥有享受政府特
殊津贴专家2人和湖北省有突出贡献中青年专家7人，公司级技术专家84人，人才结构优化，整体水平较高。工程技术人员和管理人员占职工总数的比例也
居全国水电行业前列。
2000年，葛洲坝集团被批准设立国内水电工程施工行业的第一家博士后科
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书研工作站，为公司引进高层次、高质量的人才，完善公司的人才结构，提升公
司的研究开发能力和技术创新水平提供了巨大帮助，进一步增强了公司的市场
竞争能力。
5）技术装备优势
公司拥有配套的土石方工程、基础处理、砂石料生产、混凝土拌和运输与
浇筑、金属设备起吊安装等施工设备4万余台（套），总功率达60.3万千瓦，特种设备和专业设备具有国际先进水平，具备年土石方挖填1.5亿立方米、混
凝土浇筑1,500万立方米、金属结构制作安装 16万吨、装机总容量900万千瓦、工业炸药生产能力23.55万吨、水泥生产2,500万吨等综合施工生产能力，在我
国水电施工业界处于领先地位。
公司拥有国家级企业技术中心和博士后科研工作站，取得包括国家科技进
步特等奖在内的重大科技成果900多项，多次荣获国家优质工程金质奖，技术
水平在国内同行业中处于领先地位，在大江大河截流、筑坝、地下工程、大型
机组安装等众多领域占领着世界施工技术制高点。公司在国家科技部、国务院
国资委和中华全国总工会联合公布的154家创新型企业中位列第10名，进入国
家级创新型企业行列。
6）国际化优势
近十年来，公司先后在多个国家承接了工程项目，葛洲坝品牌享誉海外，
公司国际市场覆盖面和经营网络不断延伸。2015年，公司在“250家国际承包
商”中排名第 44位，在“250家全球承包商”中排名第 33位，并再次获评
中国对外承包工程商会3A最高信用等级。公司所属的国际工程公司参建的埃
塞特克泽水电站成为公司历史上第一个获得“鲁班奖”的国际工程，葛洲坝品
牌享誉海外。
2、环保行业
公司的环保业务具有以下竞争优势：
（1）优秀的科技创新能力
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书公司拥有多项环保行业专利技术，道路材料业务全年申报省部级及以上级
别创新计划项目3项，专利5项，3篇科技论文在核心期刊发表。《高等级路
面用钢渣集料产业化示范》入选2015年度国家火炬计划项目，《基于生态设计
的高性能道路材料制备与应用关键技术》荣获“2015年度中国建筑材料科学技
术（科技进步类）二等奖”。积极主导和参与各级别标准制订，主导制订的“沥
青混凝土钢渣集料技术规范（湖北省地方标准）”成功获批。
（2）高效的产业整合能力
公司加强与民营资本的合作，通过兼并重组，高端切入治土、固废、再生
资源等环保领域，并且迅速形成收入强劲增长点。公司在2015年7月设立的葛
洲坝环嘉再生资源有限公司，在2015年实现营业收入65亿元，利润总额 1.55
亿元，占环保板块总收入的99.09%。
3、房地产行业
公司的房地产业务具有以下竞争优势：
（1）成熟的房地产开发能力
公司在多年房地产开发的基础上形成了成熟完整的房地产开发体系，建立
了科学的质量管理体系，在房地产开发的咨询策划、勘察、设计、施工、监理
等环节与外部单位形成了良好的协作关系。公司累积开发房地产面积超过
290.91万平方米。
（2）高素质、专业的管理团队
房地产子公司的管理团队具备多年从事房地产开发和运营的经验，其所拥
有的资源及对房地产行业的理解对于公司土地储备、项目开发及商业运营能力
均有较大的提升。
4、水泥行业
（1）公司的竞争地位
公司目前拥有年产2,500万吨水泥的生产能力，是湖北省内第二大水泥生
产企业，“中国建材百强”和“中国水泥产量五十强”企业。为全国最大的特
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书种水泥生产基地。
（2）竞争优势
1）产品优势
公司产品种类涵盖特种水泥和通用水泥 2大系列共计13大类28个品种，
是全国最大的油井水泥生产厂家。公司生产的特种水泥（大坝用中、低热水泥
及油井水泥）广泛应用于水利水电工程，公路桥梁和石油钻探等建设，具有极
高的市场占有率。“三峡”牌水泥产品共有28个品种和标号，是国家首批质量
免检产品，荣获湖北省精品名牌称号。其中Ａ、Ｄ、Ｇ级油井水泥均为自主研
发，并通过美国API花押字认证。此外，公司的油井水泥广泛应用于国内外的
油田和气田固井施工作业。该类产品耐高温、抗高压，浆体流动性好，强度稳
定，已占据了国内油田施工市场的大部分份额。
2）技术优势
公司自行设计改造窑头煤粉系统、窑筒体及密封装置，实现了“零缺陷”、“零浪费”的目标。公司采用料浆脱水煅烧技术，将熟料实物煤耗下降21.43%，不仅改善了生产环境，而且还减少了污染，取得了明显的经济效益和社会效益。
3）协同优势
公司生产的水泥为特种水泥，主要用于水电大坝、港口等工程的施工。公
司的水泥业务能与公司的工程施工业务产生良好的协同效应。
4）环保优势
公司一直重视环保设施的投入和技术改造。2007年6月，公司通过了湖北
省环保局清洁生产审核验收，成为当时湖北省唯一通过清洁生产审核验收的水
泥企业。截至目前，公司全部排放点源均满足了小于每毫克100标准立方米的
新的国家标准，大部分排放点源已降到每毫克50标准立方米。产能最大的五号
窑生产线，收尘设施通过“电改袋”改造后，窑尾排放浓度降到了每毫克 21.1
标准立方米，高于国际先进排放标准。
5、民爆行业
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书（1）公司的竞争地位
公司民爆凭照生产能力达到23.55万吨，是国内第四大民爆产品生产企
业。
（2）竞争优势
1）技术优势
公司控股的葛洲坝易普力股份有限公司是经重庆市科委认定的高新技术企
业。葛洲坝易普力股份有限公司拥有国家建设部颁发的爆破与拆除工程专业承
包壹级主项资质、土石方工程专业承包壹级增项资质，拥有现场混装炸药车应
用技术、乳胶基质远程配送技术、城市控制爆破技术以及获得国家专利的半成
品移动式地面制备站核心技术，是国防科工委重点扶持的应用现场混装炸药车
技术实施现场生产、销售、配送、爆破服务一体化运作模式的推广单位。2006
年，公司成功爆破拆除三峡工程三期 RCC围堰，荣获中国工程爆破协会成立
以来颁发的首个特等奖
2）一体化经营优势
目前，葛洲坝易普力股份有限公司已拥有了8家民爆生产企业、13家民爆
物品流通企业和33家工程爆破服务企业，业务遍布全国17个省、直辖市和自
治区。公司的民爆业务依托公司水利水电施工业务，实现了生产、销售、工程
爆破一体化经营，整体竞争力强。
（七）报告期内公司的主要产品或服务的上下游供应及客户情况
1、上下游产业链情况
公司所处的建筑行业上游行业为建筑材料行业，主要包括钢铁、水泥等行
业；由于承包施工的业务种类繁多，涉及的下游行业也较多，主要是水利、交
通、电力开发、高速公路运营、公用事业和房地产等行业。上游行业的发展、
景气状况直接影响建筑工程项目的原材料供应。主要原材料如钢铁、水泥的价
格波动，将导致公司工程项目的成本和毛利率波动；如主要原材料供应不足，
将减缓公司工程项目的进度甚至导致停工，增加公司的违约风险。近年来，我
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书国国民经济持续快速发展，全社会固定资产投资规模巨大，带动了建筑材料行
业的增长，建筑材料的供应充足。下游行业产业政策和投资规模的变化，将影
响工程承包施工市场的需求，进而影响公司的业务量和业绩。未来几年是我国
全面建设小康社会的关键时期，国家将继续推动基础设施建设和城镇化进程，
不断扩大投入，水利、交通、电力开发、公用事业和房地产等行业将保持快速
增长，建筑工程承包与施工市场需求旺盛。
公司所处的环保行业产业链可分为广义和狭义两种。广义上的环保行业
产业链，其上游主要是钢铁、有色、电力、化工、电子元器件等行业。下游用
户则主要包括市政以及钢铁、电力、水泥、冶金、化工等工业行业。环保产业
链一个相对突出的特点是，上、下游行业存在一定的重叠，即环保行业的需求
方同时也是供给方，如钢铁、电力、化工等行业。狭义的环保行业产业链，即
从环保行业本身看，可以大致划分为：上游环保产品生产，中游环保工程，以
及下游环保运营。钢铁、有色等上游行业为环保行业产品生产及工程实施等提
供原材料，其价格波动将直接影响环保行业的成本，进而对环保行业的细分行
业的利润产生影响。能源与大宗原材料价格上涨、人工成本上升，都会增加环
保行业的营运成本，从而对其盈利带来冲击。而由于环保行业具有很强的公益
属性，其需求变化在很大程度上取决于产业政策。国家对环保产业扶持力度的
加大，将进一步提升环保产业下游高污染、高耗能工业企业的治污减排需求，
从而助益于环保产业的发展。
公司所处房地产行业的上游产业主要包括建筑业、建材业（包括机械、钢
铁、水泥、玻璃等）、工程设计（包括勘测测绘和设计单位），下游产业主要
包括房地产中介业、物业管理业等。从上游产业来看，建筑业与房地产业的正
向关联度非常高，据测算，每 100亿元房地产投资可带动建筑业产出 90.76亿
元，因此房地产业对建筑业的发展影响显著；而建筑业施工技术的提高，将会
提高房地产业的开发品质，有利于房地产行业的发展。建材行业与房地产业具
有很强的正相关关系，据统计，我国每年钢材的25%、水泥的70%、木材的
40%、玻璃的70%和塑料制品的25%都用于房地产开发建设中，建材行业的发
展也会提高房地产业的开发品质。工程设计是关系到建设项目最终质量、可靠
度、使用性能以及形象的关键因素。房地产开发过程中，不同的设计方案会产
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书生不同的经济效益。近年来，我国的工程设计业在理念和方法等方面已经取得
了一些进步，但与西方发达国家相比，总体水平仍比较落后。从下游产业来
看，近年来，随着我国住房二级市场的发展，房地产中介业得到了快速发展。
房地产中介提高了二手房的交易效率，活跃了二手房交易市场，而二手房交易
的活跃不仅增加了住房市场的供应总量，给购房者更多的选择，同时也满足了
大量的住房改善性需求，促进了房地产业的发展。物业管理是房地产开发的自
然延伸，对房地产开发建设、流通、消费的全过程起着至关重要的作用，物业
管理水平的提升也助推房地产业的升级，促进了房地产业的销售，提高人们对
房地产项目的认知度。
公司所处的水泥行业的上游产业主要包括煤炭、电力行业，水泥行业的下
游产业为房地产业和建筑业。水泥上游企业中对水泥生产影响比较大的主要有
煤、电、废渣等。其中煤电成本占水泥总成本上升的60%以上，是水泥生产中
成本比重最大的环节。电力供应主要受电力局限电的控制，特别是用电高峰
期，限电情况时有发生，对水泥生产造成较大的影响，近年来，度煤炭供应基
本稳定，供求关系平衡。我国煤炭行业固定资产投资历经多年的快速增长，产
能增加迅速，受到经济增长放缓的影响，我国对煤炭等能源的需求将有所下
降，短期内煤炭市场价格上涨的空间不大。公司水泥销售主要以厂地为中心辐
射周边市场，主要销售地区为湖北武汉、宜昌、荆州、襄樊、随州、咸宁等地
区；辐射湖南、河南、陕西、四川等部分地区。
公司所处民爆行业的上游产业主要是硝酸铵行业，炸药原材料80%为硝酸
铵，因此其价格波动、供求关系对公司炸药生产的影响很大。工业包装炸药的
下游客户为区域性民爆物品销售公司，一个县级区域仅有一个销售公司专营，
具有一定的区域垄断性。行业政策可以对终端客户进行销售，但是目前阻力较
大。采购及销售主要分布在重庆、湖北、湖南、四川等区域；现场混装炸药的
主要面向大型矿山开采项目进行直供，项目合同签订后，履约期长，产量稳定。
客户主要是矿山业主，原则上不得向其他客户销售。
公司所处高速公路行业的上游产业主要是建材、土建施工等，下游产业主
要是物流业及运输业。高速公路的成本主要受土地、建材、土建施工成本的影
响。土地使用权的获得是高速公路项目实施的前提条件。随着经济的发展、法
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书律的完善以及土地审批政策趋紧，征地费用有上升的趋势。高速公路建设过程
中，需要大量使用沙石、水泥、沥青及钢材等，相关建材价格的变化对项目的
投资预算及经济性影响明显。此外，道路施工行业的技术进步和管理水平的提
高对降低高速公路行业的投资成本也具有非常重要的作用。随着工业化和城市
化的加速推进，我国的产业群和城市圈初具规模。分工的深化及经济的高速增
长带来了物流业的快速增长。高速公路以其便捷、机动、大容量等特性在满足
物流需求方面优势明显，是未来物流业蓬勃发展的最大受益者之一。汽车拥有
量与车流量之间关系密切，国家统计局数据显示，截至2014年底，全国民用汽
车保有量达到 15,447万辆，比上年末增长12.4%，未来几年我国仍将是全球汽
车消费大国，汽车产销量在全球的市场地位将不会改变，高速公路的需求将随
之仍将显著提高。
2、主要供应商情况
报告期内公司向前 5名供应商采购金额占当期营业成本的比例相对较低。
报告期内公司不存在向单个供应商的采购比例超过总额50%或严重依赖于少数
供应商的情况。
最近三年向前5名供应商采购情况
单位：亿元
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
||项目||2015年||2014年度||2013年度|
|前5名供应商采购金额合计||9.98||16.22||13.08||
|占当期营业成本的比例（%）||1.42||2.64||2.53||

注：同属同一实际控制人的供应商采购金额合并计算。
3、主要客户情况
2013年度、2014年度和 2015年度，发行人向前 5名客户合计的销售额占
当期营业收入的比例分别为14.79%、12.70%和14.82%。报告期内，公司不存
在向单个客户的销售额占发行人销售总额的比例超过50%或严重依赖于少数客
户的情况。
最近三年向前5名客户销售情况
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
||序号||客户名称||销售收入（万元）||占营业收入比例（%）|
|2015年||||||||
|1||客户1||454,746.78||5.53||

中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书
|||||
|-|-|-|-|
|2|客户2|360,677.53|4.38|
|3|客户3|173,570.47|2.11|
|4|客户4|119,038.13|1.45|
|5|客户5|110,947.77|1.35|
|合计||1,218,980.69|14.82|
|2014年度||||
|1|客户1|345,333.13|4.82|
|2|客户2|233,692.94|3.26|
|3|客户3|132,947.02|1.86|
|4|客户4|105,708.80|1.48|
|5|客户5|91,492.52|1.28|
|合计||909,174.42|12.70|
|2013年度||||
|1|客户1|271,726.40|4.56|
|2|客户2|270,696.21|4.55|
|3|客户3|136,461.03|2.29|
|4|客户4|104,839.65|1.76|
|5|客户5|96,761.81|1.63|
|合计||880,485.10|14.79|

（八）公司主营业务取得的资质及许可资格情况
1、资质
截至2015年9月30日，公司拥有的资质情况如下：
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
||序号||企业名称||资质|
|1||中国葛洲坝集团股份有限公司||水利水电工程施工总承包特级资质||
|||||水利行业甲级、建筑行业（建筑工程）甲级工程设计资质||
|||||电力行业（水力发电（含抽水蓄能、潮汐））专业乙级工程设计资质||
|||||风景园林工程设计专项乙级工程设计资质||
|||||市政行业（道路工程、给水工程、环境卫生工程、排水工程、桥梁工程）专业乙级工程设计资质||
|||||工程勘察专业类（岩土工程）甲级||
|||||城乡规划编制丙级||
|||||公路工程施工总承包壹级||
|||||市政公用工程施工总承包壹级||

中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
||序号||企业名称||资质|
|||||矿山工程施工总承包贰级||
|||||电力工程施工总承包贰级||
|||||起重设备安装工程专业承包壹级||
|||||隧道工程专业承包壹级||
|||||桥梁工程专业承包壹级||
|||||公路路基工程专业承包壹级||
|||||甲级测绘资质||
|||||机场场道工程专业承包壹级||
|||||地质灾害治理工程甲级施工单位||
|2||中国葛洲坝集团第一工程有限公司||水利水电工程施工总承包特级||
|||||水利水电工程设计行业甲级||
|||||市政公用工程施工总承包壹级||
|||||房屋建筑工程施工总承包贰级||
|||||土石方工程专业承包壹级||
|||||环保工程专业承包贰级||
|||||地基与基础工程专业承包壹级||
|||||爆破与拆除工程专业承包壹级||
|||||水工金属结构制作与安装工程专业承包叁级||
|||||乙级测绘资质||
|3||中国葛洲坝集团第二工程有限公司||水利水电工程施工总承包特级||
|||||水利水电工程设计行业甲级||
|||||房屋建筑工程施工总承包壹级||
|||||市政公用工程施工总承包壹级||
|||||港口与航道工程施工总承包壹级||
|||||公路工程施工总承包贰级||
|||||矿山工程施工总承包叁级||
|||||土石方工程专业承包壹级||
|||||爆破与拆除工程专业承包壹级||
|||||水利水电机电设备安装工程专业承包贰级||
|||||预应力工程专业承包贰级||
|||||混凝土预制构件专业承包贰级||
|||||机电设备安装工程专业承包贰级||
|4||中国葛洲坝集团第三工程有限公司||水利水电工程施工总承包壹级||
|||||房屋建筑工程施工总承包叁级||
|||||矿山工程施工总承包叁级||
|||||水工建筑物基础处理工程专业承包壹级||

中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
||序号||企业名称||资质|
|||||水工金属结构制作与安装工程专业承包壹级||
|||||水工大坝工程专业承包壹级||
|||||土石方工程专业承包壹级||
|||||送变电工程专业承包叁级||
|5||中国葛洲坝集团第五工程有限公司||水利水电工程施工总承包特级||
|||||水利水电工程设计行业甲级||
|||||市政公用工程施工总承包壹级||
|||||港口与航道工程施工总承包壹级||
|||||公路工程施工总承包壹级||
|||||房屋建筑工程施工总承包壹级||
|||||土石方工程专业承包壹级||
|||||公路路面工程专业承包壹级||
|||||公路路基工程专业承包壹级||
|||||桥梁工程专业承包壹级||
|||||隧道工程专业承包壹级||
|6||中国葛洲坝集团第六工程有限公司||水利水电工程施工总承包壹级||
|||||市政公用工程施工总承包壹级||
|||||房屋建筑工程施工总承包壹级||
|||||土石方工程专业承包壹级||
|||||港口与海岸工程专业承包壹级||
|||||钢结构工程专业承包壹级||
|7||中国葛洲坝集团三峡建设工程有限公司||水利水电工程施工总承包壹级||
|||||房屋建筑工程施工总承包壹级||
|||||市政公用工程施工总承包壹级||
|||||土石方工程专业承包叁级||
|||||堤防工程专业承包叁级||
|8||中国葛洲坝集团机电建设有限公司||水利水电工程施工总承包贰级||
|||||水利水电机电设备安装工程专业承包壹级||
|||||消防设施工程专业承包壹级||
|||||防腐保温工程专业承包壹级||
|||||起重设备安装工程专业承包壹级||
|||||水工金属结构制作与安装工程专业承包壹级||
|||||火电设备安装工程专业承包贰级||
|9||葛洲坝集团电力有限责任公司||电力工程施工总承包特级||
|||||电力工程设计行业甲级||

中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
||序号||企业名称||资质|
|||||水利水电工程施工总承包壹级||
|||||市政公用工程施工总承包壹级||
|||||机电安装工程施工总承包壹级||
|||||矿山工程施工总承包叁级||
|||||房屋建筑工程施工总承包叁级||
|||||机电设备安装工程专业承包壹级||
|||||送变电工程专业承包壹级||
|||||城市及道路照明工程专业承包壹级||
|||||承装（修、试）电力设施许可证承装壹级、承修壹级、承试壹级||
|10||中国葛洲坝集团基础工程有限公司||水利水电工程施工总承包壹级||
|||||市政公用工程施工总承包壹级||
|||||房屋建筑工程施工总承包壹级||
|||||公路工程施工总承包叁级||
|||||土石方工程专业承包壹级||
|||||地基与基础工程专业承包壹级||
|||||预应力工程专业承包贰级||
|11||中国葛洲坝集团国际工程有限公司||水利水电工程施工总承包壹级||
|||||房屋建筑工程施工总承包壹级||
|||||市政公用工程施工总承包叁级||
|12||中国葛洲坝集团机械船舶有限公司||钢结构工程专业承包壹级||
|||||起重设备安装工程专业承包壹级||
|||||水工金属结构制作与安装工程专业承包壹级||
|||||交通安全设施不分等级资质||
|13||葛洲坝易普力股份有限公司||矿山工程施工总承包贰级||
|||||爆破与拆除工程专业承包壹级||
|||||土石方工程专业承包壹级||
|14||中国葛洲坝集团房地产开发有限公司||房地产开发壹级资质||
|15||中国葛洲坝集团置业有限公司||房地产开发壹级资质||

2、特许经营权、许可证
截至2015年9月30日，公司持有的特许经营权、许可证情况如下：
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
||序|||||
||||企业名称||特许经营权、许可证|
||号|||||
|1||中国葛洲坝集团股份有限公司||对外承包工程资格||
|||||海关A类管理企业||
|||||出入境检验检疫自理报检单位||

中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
||序|||||
||||企业名称||特许经营权、许可证|
||号|||||
|2||中国葛洲坝集团国际工程有限公司||对外承包工程资格||
|3||中国葛洲坝集团第二工程有限公司||对外承包工程资格||
|4||葛洲坝易普力股份有限公司||对外承包工程资格||
|||||民用爆炸物品生产许可证||
|5||湖北武汉葛洲坝实业有限公司||特种设备安装改造维修许可证（电梯安装维修B级）||
|6||中国能源建设集团葛洲坝财务有限公司||中华人民共和国金融许可证||
|7||中国葛洲坝集团水泥有限公司及所属子公司||全国工业产品生产许可证（水泥）||
|8||中国葛洲坝集团投资控股有限公司所属子公司||高速公路特许经营权||
|||||城市污水处理特许经营权||
|9||湖北大广北高速公路有限责任公司||高速公路特许经营权||
|10||葛洲坝集团四川内遂高速公路有限公司||高速公路特许经营权||

七、发行人法人治理结构及相关机构运行状况
报告期内，公司严格按照《公司法》、《证券法》和中国证监会、上海证券交易所有关法律、法规和规范性文件的要求，规范公司运作，完善公司法人治理结构，健全公司内控管理流程，有效运行公司内控管理体系。公司股东大会、董事会、监事会及经理层之间权责明确，各司其职、各尽其责、相互制衡、相互协调。公司在股东与股东大会、控股股东与上市公司、董事与董事会、监事与监事会、绩效评价与激励约束机制、利益相关者、信息披露与透明度等主要治理方面均符合监管部门有关文件的要求，公司治理的实际状况符合《公司法》和中国证监会相关规定要求。报告期内，公司治理情况如下：
（一）报告期内股东大会制度的运行情况
公司现行《公司章程》及《股东大会议事规则》对公司股东的权利和义务、股东股东大会的职权、股东大会的召集、提案与通知、召开以及表决和决议等事项进行了规定。报告期内，公司历次股东大会严格按照《公司章程》与《股东大会议事规则》的相关规定规范运行。
全体股东依法履行职权，对公司重大事项作出决策。公司历次股东大会的召
开符合《公司法》和《公司章程》的规定，履行了必要的法律程序，符合法律法
规的相关规定。
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书（二）报告期内董事会制度的运行情况
截至2015年12月31日，公司董事会为第六届董事会，由9名董事组成，包括5名独立董事。公司严格按照《公司法》、《公司章程》规定的董事选聘程序选举董事，公司董事能够依据《董事会议事规则》等制度认真出席董事会，勤勉、尽责的履行职责。公司董事会下设审计委员会、战略委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会等专门委员会，按照各董事会专门委员会议事规则履行职责，为董事会科学决策提供有力支持。全体董事依法对董事会决策权限内的相关事项作出决策，决议内容及签署符合法律法规的相关规定。
报告期内，公司历次董事会严格按照《公司章程》的相关规定规范运行，能够有效的履行职责。
（三）报告期内监事会制度的运行情况
公司监事会由7名监事组成，其中包括3名职工代表监事。监事会对董事会和董事、高级管理人员履行监督职能。公司监事的选聘程序、监事会人数和人员结构严格按照《公司法》、《公司章程》的规定执行。报告期内，公司监事会按照《监事会议事规则》等制度组织召开监事会会议，对公司定期报告、内部控制评价报告、利润分配、募集资金使用、关联交易、会计报表相关项目作出变更或调整等进行审议、发表审核意见，并按规定进行公告。监事通过参加和列席公司股东大会、董事会会议等，对公司股东大会、董事会会议召开和决策的程序进行了监督；监事会通过开展监督检查工作，对公司经营及财务状况、投资项目、公司董事及高级管理人员履职情况进行了监督。
报告期内，公司全体监事依法履行职权，对公司相关事项进行审议并作出决议。公司历次监事会的召开符合《公司法》以及《公司章程》的规定，履行了必要的法律程序，决议内容及签署符合法律法规的相关规定。
八、违法违规情况及董事、监事、高级管理人员任职资格
报告期内，发行人在信息披露中不存在未披露或者失实披露的重大违法违
规行为，不存在因重大违法行为受到行政处罚或受到刑事处罚等情况。
报告期内，发行人的业务经营符合监管部门的有关规定，不存在因违反工
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书商、税务、审计、安全生产、国土、住建、环保、劳动保护等部门的相关规定
而受到重大处罚的情形。
公司现任董事、监事、高级管理人员均符合《公司法》、《公司章程》及
中国证监会关于上市公司董事、监事和高级管理人员任职的有关规定。
九、发行人的独立性
公司在2007年9月底完成了吸收合并中国葛洲坝水利水电工程集团有限公司的全部法律程序后，按照主业资产整体上市的承诺和有关规定，公司完成了人员和机构的整合，资产、负债、资质及许可的过户、董事会、监事会换届等工作。
目前，公司与控股股东在业务、人员、资产、机构、财务等方面独立。
1、业务独立
公司拥有独立的业务，建有完整的生产经营体系，自主经营，自负盈亏。中国能源建设集团有限公司是按照国家要求、通过行政手段组建的集团，组建后成为葛洲坝的间接控股股东。组建时部分与葛洲坝经营范围相同或相似业务的企业进入了中国能建，与葛洲坝形成了潜在的同业竞争，但没有形成实质性同业竞争。
为了避免与葛洲坝潜在的同业竞争，中国能源建设集团有限公司出具了《关于与中国葛洲坝集团股份有限公司避免同业竞争的承诺》，承诺内容如下：
（1）本公司根据集团整体发展战略和定位，正在筹划集团整体上市方案，力求通过整体上市，消除与葛洲坝之间潜在的同业竞争。
（2）本公司不会利用对葛洲坝的实际控制能力，损害葛洲坝及葛洲坝其他股东的合法权益。
（3）在葛洲坝的主营业务范围内，葛洲坝参与竞争的项目，本公司及所属其他企业不参与竞争；在葛洲坝从事的其他业务领域如出现可能的竞争，本公司及所属其他企业将以优先维护葛洲坝的权益为原则，避免同业竞争。
还承诺在2020年12月31日前消除与中国葛洲坝集团股份有限公司之间的同
业竞争。
目前，中国能建整体上市工作正按计划推进，于2014年12月19日成立了中国
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书能源建设股份有限公司，并于2015年12月10日在香港联合交易所有限公司挂牌上市。
2、资产完整
公司拥有独立的生产系统、辅助生产系统和配套设施，工业产权、商标和非专有技术等无形资产为公司所拥有，资产产权清晰，管理有序。
3、人员独立
公司建立了劳动、人事、分配制度，公司员工与公司签订了劳动合同，公司董事、监事和高级管理人员均严格按照《公司法》、《公司章程》的有关规定选举产生，公司高级管理人员都在本公司领取报酬，没有在控股股东违规担任职务和领取薪酬。
4、财务独立
公司设立了独立的财务部门，建立了独立完整的会计核算体系和财务管理体系。公司本部及其子公司分别设立财务机构，对各自的经营业务进行单独核算，并按公司统一编制的预算进行控制与管理。公司作为独立的法人实体在银行开立基本账户，不存在与主要股东共用账户的情况。公司依法独立纳税，公司作为独立的纳税法人进行独立的税务登记，不存在与控股股东合并纳税的情况。
5、机构独立
发行人拥有独立的生产经营和办公场所，能够独立行使经营管理职权，与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业之间不存在机构混同的情形。控股股东及其他任何单位或个人未干预公司的机构设置，控股股东及其职能部门与公司及其职能部门之间不存在上下级关系。公司建立了适应自身发展需要的组织机构，明确了各机构的职能，独立开展生产经营活动。
十、关联方、关联关系、关联交易及决策权限、决策程序、定价
（一）关联方关系
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书根据《公司法》、《企业会计准则》等文件的有关规定，截至2015年12月31日，发行人的关联方包括如下：
1、控股股东、间接控股股东及实际控制人
发行人的控股股东为中国葛洲坝集团有限公司。本公司间接控股股东为：中国能源建设集团有限公司、中国能源建设股份有限公司。本公司实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会。
发行人控股股东、间接控股股东、实际控制人的具体情况详见募集说明书“第五节、四、公司控股股东和实际控制人基本情况”。
除发行人的控股股东外，发行人不存在持有其5%以上股份的股东。
2、控股股东直接或间接控制的除发行人及其子公司以外的法人或组织
发行人的控股股东及其控制的除发行人及其子公司以外的其他法人或组织
为发行人的关联方。报告期内，与发行人发生过关联交易的控股股东控制的其他法人或组织如下表所示：
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
||序号||关联方名称||关联关系|
|1||上海葛洲坝阳明置业有限公司||受同一母公司控制||
|2||上海葛洲坝国际旅游有限公司||受同一母公司控制||
|3||中国葛洲坝集团新闻文化传播有限公司||受同一母公司控制||

注：2015年8月,本公司的母公司中国葛洲坝集团有限公司已将持有的上海葛洲坝阳明置业有限公司61%股权全数转让给第三方，转让后上海葛洲坝阳明置业有限公司不再属于本公司的关联方。
3、间接控股股东直接或间接控制的除发行人及其子公司以外的法人或组织发行人的间接控股股东及其控制的除发行人及其子公司以外的其他法人或
组织为发行人的关联方。报告期内，与发行人发生过关联交易的间接控股股东控制的其他法人或组织如下表所示：
||||||
|-|-|-|-|-|
||序||||
|||关联方名称||关联关系|
||号||||
|1||北京电力设备总厂有限公司|间接控股股东之子公司||
|2||甘肃科耀电力有限公司|间接控股股东之子公司||
|3||葛洲坝（北京）投资有限公司|间接控股股东之子公司||
|4||广东火电物资供应公司|间接控股股东之子公司||

中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书
||||
|-|-|-|
|5|西北电力建设第三工程公司|间接控股股东之子公司|
|6|新疆电力建设调控所|间接控股股东之子公司|
|7|云南宏固工程检测有限公司|间接控股股东之子公司|
|8|中国电力工程顾问集团有限公司|间接控股股东之子公司|
|9|中国能建集团装备有限公司|间接控股股东之子公司|
|10|中国能源建设集团安徽电力建设第二工程公司|间接控股股东之子公司|
|11|中国能源建设集团安徽电力建设第一工程公司|间接控股股东之子公司|
|12|中国能源建设集团北京电力建设公司|间接控股股东之子公司|
|13|中国能源建设集团东北电业管理局第二工程公司|间接控股股东之子公司|
|14|中国能源建设集团东北电业管理局第一工程公司|间接控股股东之子公司|
|15|中国能源建设集团东北电业管理局烟塔工程公司|间接控股股东之子公司|
|16|中国能源建设集团甘肃火电工程有限公司|间接控股股东之子公司|
|17|中国能源建设集团甘肃省电力设计院有限公司|间接控股股东之子公司|
|18|中国能源建设集团广东省电力第一工程局|间接控股股东之子公司|
|19|中国能源建设集团广东省电力设计研究院|间接控股股东之子公司|
|20|中国能源建设集团广西电力工程建设公司|间接控股股东之子公司|
|21|中国能源建设集团广西电力勘察设计研究院有限公司|间接控股股东之子公司|
|22|中国能源建设集团广西电力设计研究院有限公司|间接控股股东之子公司|
|23|中国能源建设集团黑龙江省电力勘察设计研究院|间接控股股东之子公司|
|24|中国能源建设集团湖南火电建设有限公司|间接控股股东之子公司|
|25|中国能源建设集团湖南省电力勘测设计院|间接控股股东之子公司|
|26|中国能源建设集团湖南省电力线路器材厂|间接控股股东之子公司|
|27|中国能源建设集团湖南省火电建设公司|间接控股股东之子公司|
|28|中国能源建设集团辽宁电力勘测设计院|间接控股股东之子公司|
|29|中国能源建设集团南京线路器材厂|间接控股股东之子公司|
|30|中国能源建设集团山西省电力建设二公司|间接控股股东之子公司|
|31|中国能源建设集团山西省电力建设三公司|间接控股股东之子公司|
|32|中国能源建设集团山西省电力建设四公司|间接控股股东之子公司|
|33|中国能源建设集团山西省电力建设一公司|间接控股股东之子公司|
|34|中国能源建设集团山西省电力勘测设计院|间接控股股东之子公司|
|35|中国能源建设集团陕西电力建设总公司|间接控股股东之子公司|
|36|中国能源建设集团天津电力建设公司|间接控股股东之子公司|
|37|中国能源建设集团天津电力设计院|间接控股股东之子公司|
|38|中国能源建设集团云南火电建设有限公司|间接控股股东之子公司|
|39|中国能源建设集团云南省电力设计院有限公司|间接控股股东之子公司|
|40|中国能源建设集团浙江省电力设计院有限公司|间接控股股东之子公司|

中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书
||||
|-|-|-|
|41|中能建宜昌葛洲坝资产管理中心|间接控股股东之子公司|

4、合并报表范围内子公司
截至2015年12月31日，发行人子公司的具体情况参见本募集说明书“第五节、三、（二）发行人对其他企业的重要权益投资情况”。
5、合营企业及联营企业
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
||序号||关联方名称||关联关系|
|1||宜昌庙嘴大桥建设工程有限公司||合营企业||
|2||北京葛洲坝龙湖置业有限公司||合营企业||
|3||重庆江綦高速公路有限公司||联营企业||
|4||张家界永利民爆有限责任公司||联营企业||
|5||益阳益联民用爆破器材有限公司||联营企业||
|6||重庆葛洲坝融创金裕置业有限公司||联营企业||
|7||重庆葛洲坝融创深达置业有限公司||联营企业||
|8||北京方兴葛洲坝房地产开发有限公司||联营企业||
|9||广州市如茂房地产开发有限公司||合营企业||
|10||广州市正林房地产开发有限公司||合营企业||
|11||重庆市葛兴建设有限公司||联营企业||
|12||葛洲坝建信（武汉）投资基金管理有限公司||合营企业||

（二）报告期内关联交易
1、购销商品、提供和接受劳务的关联交易
（1）采购商品和接受劳务的关联交易
单位：万元
|||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||||关联交易||2015年度||2014年度||2013年度|
||关联方名称|||||||||
||||内容||发生额||发生额||发生额|
|中国能源建设集团安徽电力建设第一工程有限公司||工程施工||16,965.76||-||-||
|北京电力设备总厂||采购、设备款||304.03||-||-||
|甘肃科耀电力有限公司||工程施工||150.26||-||-||
|广西水电工程局建筑工程有限公司||工程施工||235.93||-||-||
|广西水电工程局基础工程公司||工程施工||256.36||-||-||
|益阳益联民用爆破器材有限公司||民用爆破材料采购||601.97||458.14||-||

中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书
||||||
|-|-|-|-|-|
|中国能源建设集团云南火电建设有限公司|工程施工|9,631.64|27,491.24|-|
|张家界永利民爆有限责任公司|民用爆破材料采购|423.94|649.62|-|
|中国能源建设集团广西电力设计研究院有限公司|设计服务|2,266.55|108.15|891.34|
|中国能源建设集团湖南省火电建设有限公司|工程施工|2,605.77|-|-|
|中国能源建设集团甘肃火电工程有限公司|工程施工|384.72|-|-|
|中国能源建设集团有限公司南京线路器材厂|钢筋采购|-|460.94|1,316.77|
|广东火电工程总公司|工程施工|326.44|-|-|
|环嘉集团有限公司|材料采购|10,200.03|-|-|
|新疆电力建设调控所|工程施工|125.64|-|-|
|合计|-|44,479.03|29,168.09|2,208.11|

（2）出售商品和提供劳务的关联交易
单位：万元
|||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||||关联交易||2015年度||2014年度||2013年度|
||关联方名称|||||||||
||||内容||发生额||发生额||发生额|
|中国能源建设集团甘肃省电力设计院有限公司||工程施工||1,389.05||1,238.68||-||
|广东火电工程总公司||工程施工||9,321.21||-||-||
|广东火电物资供应公司||销售物资||174.14||5,259.48||-||
|宜昌庙嘴大桥建设工程有限公司||工程施工||15,272.47||8,053.92||4,820.73||
|中国能源建设集团东北电业管理局第二工程公司||工程施工||2,990.31||15,324.73||8,532.14||
|中国能源建设集团广东电力工程局有限公司||工程施工||1,843.21||456.84||351.68||
|中国能源建设集团广东电力工程局有限公司混凝土分公司||销售水泥||-||58.91||256.96||
|重庆江綦高速公路有限公司||工程施工||90,091.65||132,947.02||60,689.45||

中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书
||||||
|-|-|-|-|-|
|中国能源建设集团云南省电力设计院有限公司|工程施工|-|144.13|-|
|中国能源建设集团安徽电力建设第一工程有限公司|工程施工|-|184.82|-|
|上海葛洲坝国际旅游有限公司|销售商品|-|44.34|-|
|中国能源建设集团有限公司|通信工程|77.77|-|348.65|
|葛洲坝（北京）投资有限公司|弱电工程||1,526.91|2,498.00|
|中国能源建设集团甘肃火电工程有限公司|工程施工|-|220.64|-|
|中国电力工程顾问集团中南电力设计院有限公司|工程施工|686.09|-|-|
|重庆市葛兴建设有限公司|工程施工|34,346.41|-|-|
|中国能源建设集团广西水电工程局有限公司|工程施工|55.00|-|-|
|中国能源建设集团西北电力建设工程有限公司|工程施工|47.05|-|-|
|合计|-|156,294.08|165,460.42|77,497.61|

2、关联租赁
单位：万元
||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||||||租赁资|确认的租赁费|||||
||出租方||承租方||||||||
||||||产种类|2015年||2014年||2013年|
|上海葛洲坝阳明置业有限公司||葛洲坝||办公楼||-|356.09||854.61||
|环嘉集团有限公司||葛洲坝||土地、房屋、机械设备||1,725.60|-||-||
|合计||-||-||1,725.60|356.09||854.61||

注：2015年8月，本公司的母公司中国葛洲坝集团有限公司已将持有的上海葛洲坝
阳明置业有限公司61%股权全数转让给第三方，转让后上海葛洲坝阳明置业有限公司再
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书不属于本公司的关联人士。
3、关联担保
（1）本公司作为担保方
单位：万元
|||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||||||担保起始||担保到期||是否履行完|
||被担保方||担保金额|||||||
||||||日||日||毕|
|葛洲坝集团新疆工程局（有限公司）||2,000.00||2015-01-19||2016-01-18||否||
|葛洲坝集团新疆工程局（有限公司）||4,000.00||2015-03-30||2016-03-29||否||
|葛洲坝嘉鱼水泥有限公司||7,000.00||2009-01-21||2016-01-20||否||
|葛洲坝老河口水泥有限公司||8,400.00||2010-05-20||2016-05-19||否||
|葛洲坝老河口水泥有限公司||3,600.00||2010-05-21||2016-05-19||否||
|葛洲坝伊犁水电开发有限公司||1,600.00||2011-03-27||2026-03-27||否||
|葛洲坝伊犁水电开发有限公司||10,000.00||2011-05-11||2026-03-27||否||
|葛洲坝伊犁水电开发有限公司||4,868.00||2011-07-06||2031-07-06||否||
|葛洲坝伊犁水电开发有限公司||4,868.00||2011-08-01||2031-07-06||否||
|葛洲坝伊犁水电开发有限公司||500.00||2011-08-11||2026-03-27||否||
|葛洲坝伊犁水电开发有限公司||880.00||2011-08-22||2031-08-21||否||
|葛洲坝伊犁水电开发有限公司||840.00||2011-09-23||2031-08-21||否||
|葛洲坝伊犁水电开发有限公司||500.00||2011-10-26||2026-03-27||否||
|葛洲坝伊犁水电开发有限公司||2,000.00||2011-10-31||2026-03-27||否||
|葛洲坝伊犁水电开发有限公司||1,840.00||2011-11-21||2031-08-21||否||
|葛洲坝伊犁水电开发有限公司||2,000.00||2011-11-25||2026-03-27||否||
|葛洲坝伊犁水电开发有限公司||4,035.00||2011-11-30||2031-08-21||否||
|葛洲坝伊犁水电开发有限公司||2,000.00||2011-12-06||2026-03-27||否||
|葛洲坝伊犁水电开发有限公司||2,880.00||2011-12-16||2031-08-21||否||
|葛洲坝伊犁水电开发有限公司||4,190.00||2011-12-23||2031-07-06||否||
|葛洲坝伊犁水电开发有限公司||2,920.00||2011-12-23||2031-07-06||否||
|葛洲坝伊犁水电开发有限公司||7,786.00||2012-02-09||2031-07-06||否||
|葛洲坝伊犁水电开发有限公司||4,860.00||2012-08-22||2031-07-06||否||
|葛洲坝伊犁水电开发有限公司||1,948.00||2013-01-05||2031-07-06||否||
|葛洲坝伊犁水电开发有限公司||1,950.00||2013-03-19||2031-07-06||否||
|葛洲坝伊犁水电开发有限公司||2,240.00||2013-05-03||2026-05-02||否||
|葛洲坝伊犁水电开发有限公司||1,785.00||2013-07-16||2026-05-15||否||
|葛洲坝宜城水泥有限公司||9,000.00||2010-05-20||2016-05-19||否||
|葛洲坝重庆大溪河水电开发有限公司||1,000.00||2006-09-30||2016-09-29||否||
|中国葛洲坝集团融资租赁有限公司||37,000.00||2015-04-17||2016-04-16||否||
|中国葛洲坝集团融资租赁有限公司||10,000.00||2015-11-16||2016-11-16||否||
|中国葛洲坝集团融资租赁有限公司||12,542.00||2015-02-15||2018-02-14||否||

中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书
||||||
|-|-|-|-|-|
|中国葛洲坝集团融资租赁有限公司|5,350.00|2015-03-06|2018-02-14|否|
|中国葛洲坝集团融资租赁有限公司|19,950.00|2015-04-06|2018-04-05|否|
|中国葛洲坝集团融资租赁有限公司|19,850.00|2015-05-29|2018-05-22|否|
|中国葛洲坝集团融资租赁有限公司|14,900.00|2015-06-01|2018-05-31|否|
|中国葛洲坝集团融资租赁有限公司|17,000.00|2015-06-01|2018-05-31|否|
|中国葛洲坝集团投资控股有限公司|20,000.00|2015-08-31|2018-08-31|否|
|凯丹水务国际集团（香港）有限公司|30,554.93|2015-03-06|2018-03-06|否|
|恩施市越峰云龙河水电开发有限公司|8,000.00|2006-08-29|2017-08-28|否|
|重庆江綦高速公路有限公司|32,000.00|2013-06-07|2043-06-07|否|

（2）本公司作为被担保方
单位：万元
|||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||||||||||是否履行完|
||担保方||担保金额||担保起始日||担保到期日|||
||||||||||毕|
|中国葛洲坝集团有限公司||2,000.00||2015-10-23||2016-10-22||否||
|中国葛洲坝集团有限公司||7,500.00||2013-07-22||2016-07-22||否||
|中国葛洲坝集团有限公司||8,000.00||2015-03-28||2018-03-28||否||
|中国葛洲坝集团有限公司||5,400.00||2015-06-01||2018-05-31||否||
|中国葛洲坝集团有限公司||5,700.00||2015-01-21||2016-01-21||否||
|中国葛洲坝集团有限公司||2,000.00||2015-04-22||2016-04-22||否||
|中国葛洲坝集团有限公司||1,350.00||2015-05-21||2016-05-21||否||
|中国葛洲坝集团有限公司||2,500.00||2013-09-23||2016-09-23||否||
|中国葛洲坝集团有限公司||4,500.00||2015-03-05||2016-03-05||否||
|中国葛洲坝集团有限公司||4,000.00||2015-03-19||2016-03-18||否||
|中国葛洲坝集团有限公司||3,000.00||2014-11-19||2016-11-18||否||
|中国葛洲坝集团有限公司||4,000.00||2015-04-16||2016-04-16||否||
|中国葛洲坝集团有限公司||6,000.00||2015-04-22||2016-04-22||否||
|中国葛洲坝集团有限公司||2,000.00||2015-11-05||2016-11-05||否||
|中国葛洲坝集团有限公司||3,500.00||2015-06-16||2016-06-16||否||
|中国葛洲坝集团有限公司||5,000.00||2015-11-26||2016-11-26||否||
|中国葛洲坝集团有限公司||5,000.00||2013-11-14||2016-11-14||否||
|中国葛洲坝集团有限公司||20,000.00||2014-10-27||2016-10-27||否||
|中国葛洲坝集团有限公司||4,100.00||2006-11-28||2026-11-28||否||
|中国葛洲坝集团有限公司||10,000.00||2007-05-18||2027-05-18||否||
|中国葛洲坝集团有限公司||10,000.00||2007-07-31||2027-07-31||否||
|中国葛洲坝集团有限公司||10,000.00||2007-10-29||2027-10-29||否||
|中国葛洲坝集团有限公司||10,000.00||2007-11-30||2027-11-30||否||
|中国葛洲坝集团有限公司||5,000.00||2008-12-05||2028-12-05||否||
|中国葛洲坝集团有限公司||5,000.00||2009-02-27||2029-02-27||否||
|中国葛洲坝集团有限公司||40,000.00||2013-09-23||2018-09-23||否||

中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书
||||||
|-|-|-|-|-|
|中国葛洲坝集团有限公司|12,000.00|2014-06-19|2017-03-21|否|
|中国葛洲坝集团有限公司|20,000.00|2015-06-23|2017-09-21|否|
|中国葛洲坝集团有限公司|20,000.00|2015-06-23|2017-09-27|否|
|中国葛洲坝集团有限公司|10,000.00|2015-11-09|2017-09-21|否|
|中国葛洲坝集团有限公司|4,400.00|2012-07-02|2017-07-01|否|
|中国葛洲坝集团有限公司|7,333.33|2013-03-18|2017-02-25|否|
|中国葛洲坝集团有限公司|5,000.00|2015-12-29|2020-12-28|否|
|中国葛洲坝集团有限公司|3,000.00|2013-05-03|2016-05-02|否|
|中国葛洲坝集团有限公司|3,600.00|2013-07-09|2016-07-08|否|
|中国葛洲坝集团有限公司|4,800.00|2014-09-04|2017-09-03|否|
|中国葛洲坝集团有限公司|150,000.00|2015-02-13|2017-02-16|否|
|中国葛洲坝集团有限公司|15,000.00|2015-05-14|2016-05-14|否|
|中国葛洲坝集团有限公司|8,000.00|2015-12-22|2016-12-21|否|
|中国葛洲坝集团有限公司|115,000.00|2014-04-11|2018-04-11|否|
|中国葛洲坝集团有限公司|48,786.00|2014-06-20|2025-06-20|否|
|中国葛洲坝集团房地产开发有限公司|90,000.00|2015-03-25|2018-03-24|否|

4、其他关联交易
（1）2015年其他关联交易
单位：万元
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
||||关联方交易||关联方交易定|||
||关联方||||||2015年金额|
||||内容||价及决策程序|||
|中国葛洲坝集团有限公司（说明1）||接受委托贷款||人民银行同期贷款利率||425,000.00||
|合计||-||-||425,000.00||
|中国葛洲坝集团有限公司（说明2）||偿还委托贷款||人民银行同期贷款利率||167,500.00||
|中国电力工程顾问集团公司（说明3）||偿还委托贷款||人民银行同期贷款利率||30,000.00||
|中国电力工程顾问集团公司（说明4）||偿还委托贷款||人民银行同期贷款利率||50,000.00||
|合计||-||-||247,500.00||
|中国葛洲坝集团有限公司（说明5）||受托委托贷款||按人民银行同类业务手续费||2,800.00||
|中国能源建设股份有限公司（说明6）||受托委托贷款||按人民银行同类业务手续费||47,000.00||
|合计||-||-||49,800.00||
|上海葛洲坝国际旅游有限公司||发放委托贷款||按人民银行同类业务手续费||2,800.00||

中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
||||关联方交易||关联方交易定|||
||关联方||||||2015年金额|
||||内容||价及决策程序|||
|江苏省电力建设第三工程公司||发放委托贷款||按人民银行同类业务手续费||10,000.00||
|中国能源建设集团广西电力设计研究院有限公司||发放委托贷款||按人民银行同类业务手续费||6,000.00||
|云南省电力设计院||发放委托贷款||按人民银行同类业务手续费||7,000.00||
|中国能源建设集团湖南省电力设计院有限公司（说明6）||发放委托贷款||按人民银行同类业务手续费||5,000.00||
|安徽电力建设第二工程公司||发放委托贷款||按人民银行同类业务手续费||4,000.00||
|中国能源建设集团永胜新能源有限公司||发放委托贷款||按人民银行同类业务手续费||15,000.00||
|中国葛洲坝集团有限公司||发放委托贷款||按人民银行同类业务手续费||4,000.00||
|合计||-||-||53,800.00||
|中国葛洲坝集团有限公司||发放自营贷款||人民银行同期贷款利率||42,000.00||
|辽宁电力勘测设计院||发放自营贷款||人民银行同期贷款利率||1,600.00||
|北京葛洲坝龙湖置业有限公司||非金融机构借款||人民银行同期贷款利率||-117,422.34||
|重庆葛洲坝融创深达置业有限公司||非金融机构借款||人民银行同期贷款利率||4,729.83||
|北京方兴葛洲坝房地产开发有限公司||非金融机构借款||人民银行同期贷款利率||10,676.54||
|广州市如茂房地产开发有限公司||往来款||人民银行同期贷款利率||8,370.96||
|广州市正林房地产开发有限公司||往来款||人民银行同期贷款利率||4,881.53||
|重庆葛洲坝融创金裕置业有限公司||非金融机构借款||人民银行同期贷款利率||-47,659.53||
|北京方兴葛洲坝房地产开发有限公司||非金融机构借款||人民银行同期贷款利率||-81,700.00||
|重庆市葛兴建设有限公司（说明7）||非金融机构借款||人民银行同期贷款利率||20,000.00||
|重庆葛洲坝融创金裕置业有限公司||非金融机构借款||人民银行同期贷款利率||90,000.00||
|合计||-||-||-64,523.01||
|中国葛洲坝集团有限公司||偿还自营贷款||人民银行同期贷款利率||40,000.00||

中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
||||关联方交易||关联方交易定|||
||关联方||||||2015年金额|
||||内容||价及决策程序|||
|辽宁电力勘测设计院||偿还自营贷款||人民银行同期贷款利率||1,800.00||
|合计||-||-||41,800.00||
|中国葛洲坝集团有限公司||吸收存款||人民银行同期存款利率||-6,251.43||
|上海葛洲坝阳明置业有限公司||吸收存款||人民银行同期存款利率||-51.63||
|中国能源建设集团有限公司||吸收存款||人民银行同期存款利率||-11,327.68||
|中国电力工程顾问集团有限公司||吸收存款||人民银行同期存款利率||-963.16||
|中国能源建设集团山西省电力勘测设计院||吸收存款||人民银行同期存款利率||-100.70||
|中国能源建设集团山西省电力建设一公司||吸收存款||人民银行同期存款利率||0.42||
|中国能源建设集团山西省电力建设二公司||吸收存款||人民银行同期存款利率||-859.50||
|中国能源建设集团山西省电力建设三公司||吸收存款||人民银行同期存款利率||0.00||
|中国能源建设集团山西省电力建设四公司||吸收存款||人民银行同期存款利率||-19,021.24||
|中国能源建设集团黑龙江省电力勘察设计研究院||吸收存款||人民银行同期存款利率||0.01||
|中国能源建设集团浙江省电力设计院||吸收存款||人民银行同期存款利率||0.27||
|中国能源建设集团天津电力建设公司||吸收存款||人民银行同期存款利率||-61.97||
|中国能源建设集团天津电力设计院||吸收存款||人民银行同期存款利率||-8,938.82||
|中国能源建设集团广东省电力设计研究院||吸收存款||人民银行同期存款利率||669.06||
|中国能源建设集团湖南省电力勘测设计院||吸收存款||人民银行同期存款利率||1.87||
|中国能源建设集团广东省电力第一工程局||吸收存款||人民银行同期存款利率||-99.37||
|中国能源建设集团广西电力工程建设公司||吸收存款||人民银行同期存款利率||-9.94||
|中国能源建设集团广西电力设计研究院有限公司||吸收存款||人民银行同期存款利率||0.44||
|中国能源建设集团安徽电力建设第二工程公司||吸收存款||人民银行同期存款利率||-10,378.65||

中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
||||关联方交易||关联方交易定|||
||关联方||||||2015年金额|
||||内容||价及决策程序|||
|中国能源建设集团北京电力建设公司||吸收存款||人民银行同期存款利率||-0.00||
|中国能源建设集团陕西电力建设总公司||吸收存款||人民银行同期存款利率||0.33||
|中国能源建设集团东北电业管理局烟塔工程公司||吸收存款||人民银行同期存款利率||-1,310.60||
|中国能源建设集团东北电业管理局第二工程公司||吸收存款||人民银行同期存款利率||-0.06||
|中国能源建设集团东北电业管理局第四工程公司||吸收存款||人民银行同期存款利率||0.01||
|中国能源建设集团东北电业管理局第一工程公司||吸收存款||人民银行同期存款利率||0.00||
|广西水利电力建设集团有限公司||吸收存款||人民银行同期存款利率||0.21||
|黑龙江省火电第三工程公司||吸收存款||人民银行同期存款利率||0.00||
|中国能源建设集团江苏省电力建设第一工程有限公司||吸收存款||人民银行同期存款利率||0.01||
|中国能源建设集团江苏省电力建设第三工程有限公司||吸收存款||人民银行同期存款利率||2,036.23||
|中国能源建设集团辽宁电力勘测设计院||吸收存款||人民银行同期存款利率||-7.99||
|中国能源建设集团云南省电力设计院有限公司||吸收存款||人民银行同期存款利率||187.71||
|中国能源建设集团天津电力设计院有限公司||吸收存款||人民银行同期存款利率||-7,422.95||
|中国能源建设集团新疆电力设计院有限公司||吸收存款||人民银行同期存款利率||0.04||
|上海葛洲坝国际旅游有限公司||吸收存款||人民银行同期存款利率||-51.98||
|中国能源建设集团永胜新能源有限公司||吸收存款||人民银行同期存款利率||4,950.04||
|中国能源建设股份有限公司||吸收存款||人民银行同期存款利率||158,169.40||
|中国能源建设股份有限公司||吸收存款||人民银行同期存款利率||150.73||
|中国葛洲坝集团新闻文化传播有限公司||吸收存款||人民银行同期存款利率||4.16||
|中能建宜昌葛洲坝资产管理中心||吸收存款||人民银行同期存款利率||-4,486.58||

中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
||||关联方交易内容||关联方交易定|||
||关联方||||||2015年金额|
||||||价及决策程序|||
|合计||-||-||94,826.68||
|中国能源建设集团有限公司（说明8）||委托投资||按人民银行同类业务手续费||42,000.00||
|中国能源建设集团江苏省电力设计院（说明8）||委托投资||按人民银行同类业务手续费||-12,000.00||
|合计||-||-||30,000.00||

说明1：系中国葛洲坝集团有限公司委托本公司控股子公司中国能源建设集团葛洲坝财务有限公司对本公司发放委托贷款425000万元；
说明2：系本公司委托控股子公司中国能源建设集团葛洲坝财务有限公司偿还中国葛洲坝集团有限公司委托贷款167500万元；
说明3：系本公司控股子公司中国葛洲坝集团房地产开发有限公司委托本公司控股子公司中国能源建设集团葛洲坝财务有限公司偿还给中国能源建设集团子公司中国电力工程顾问的贷款30,000万元；
说明4：系本公司控股子公司中国葛洲坝集团房地产开发有限公司委托兴业银行北京分行偿还中国能源建设集团子公司中国电力工程顾问的贷款的贷款50,000万元；
说明5：系中国葛洲坝集团有限公司委托本公司控股子公司中国能源建设集团葛洲坝财务有限公司对其子公司上海葛洲坝国际旅游有限公司发放委托贷款，上海葛洲坝国际旅游有限公司本期偿还上期借款2,800.00万元，本期收取委托手续费0.2万元；
说明6：系中国能源建设股份有限公司委托本公司控股子公司中国能源建设集团葛洲坝财务有限公司对其子公司发放委托贷款47000万元。
说明7：系公司控股子公司中国能源建设集团葛洲坝财务有限公司 2015年度对重庆市葛兴建设有限公司发放贷款20,000万元，截至2015年12月31日，发放贷款余额40,000万元。
说明8：系公司控股子公司中国能源建设集团葛洲坝财务有限公司收到中国能源建设集团有限公司及其子公司中国能源建设集团江苏省电力设计院委托投资款，委托中国能源建设集团葛洲坝财务有限公司将上述投资款投资于金融机构同业存放业务。本期净发生额 30,000万元，期末余额103,000万元。
（2）2014年度其他关联交易
单位：万元
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|||关联方交易内容|关联方交易定价及决策程序||2014年金|
||关联方|||||
||||||额|
|中国电力工程顾问集团公司（说明1）||接受委托贷款|人民银行同期贷款利率|30,000.00||
|中国电力工程顾问集团公司（说明2）||接受委托贷款|人民银行同期贷款|20,000.00||

中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
||||关联方交易内||关联方交易定价||2014年金|
||关联方|||||||
||||容||及决策程序||额|
|||||利率||||
|合计||-||-||50,000.00||
|中国电力工程顾问集团公司（说明1）||偿还委托贷款||人民银行同期贷款利率||30,000.00||
|中国葛洲坝集团有限公司（说明3）||偿还委托贷款||人民银行同期贷款利率||134,377.00||
|合计||-||-||164,377.00||
|中国葛洲坝集团有限公司（说明4）||受托委托贷款||按人民银行同类业务手续费||2,800.00||
|中国能源建设集团有限公司（说明5）||受托委托贷款||按人民银行同类业务手续费||5,000.00||
|合计||-||-||7,800.00||
|上海葛洲坝国际旅游有限公司（说明4）||发放委托贷款||按人民银行同类业务手续费||2,800.00||
|中国能源建设集团湖南省电力勘测设计院（说明5）||发放委托贷款||按人民银行同类业务手续费||5,000.00||
|北京方兴葛洲坝房地产开发有限公司（说明12）||发放委托贷款||按人民银行同类业务手续费||81,700.00||
|合计||-||-||89,500.00||
|上海葛洲坝国际旅游有限公司（说明4）||偿还委托贷款||人民银行同期贷款利率||2,800.00||
|中国能源建设集团天津电力建设公司（说明6）||偿还委托贷款||人民银行同期贷款利率||7,000.00||
|中国能源建设集团湖南省电力勘测设计院（说明5）||偿还委托贷款||人民银行同期贷款利率||5,000.00||
|合计||-||-||14,800.00||
|中国葛洲坝集团有限公司||发放自营贷款||人民银行同期贷款利率||100,000.00||
|辽宁电力勘测设计院||发放自营贷款||人民银行同期贷款利率||1,800.00||
|广西水利水电建设集团有限公司||发放自营贷款||人民银行同期贷款利率||26,800.00||
|北京葛洲坝龙湖置业有限公司（说明7）||非金融机构借款||人民银行同期贷款利率||75,834.25||
|重庆葛洲坝融创金裕置业有限公司（说明8）||非金融机构借款||人民银行同期贷款利率||6,666.67||
|重庆葛洲坝融创深达置业有限公司（说||非金融机构借||人民银行同期贷款||84,871.88||

中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
||||关联方交易内||关联方交易定价||2014年金|
||关联方|||||||
||||容||及决策程序||额|
|明9）||款||利率||||
|北京方兴葛洲坝房地产开发有限公司（说明10）||非金融机构借款||人民银行同期贷款利率||60,479.57||
|合计||-||-||356,452.37||
|中国能源建设集团广西电力工程建设公司||偿还自营贷款||人民银行同期贷款利率||4,000.00||
|上海葛洲坝阳明置业有限公司||偿还自营贷款||人民银行同期贷款利率||500.00||
|中国葛洲坝集团有限公司||偿还自营贷款||人民银行同期贷款利率||60,000.00||
|广西水利水电建设集团有限公司||偿还自营贷款||人民银行同期贷款利率||26,800.00||
|合计||-||-||91,300.00||
|中国葛洲坝集团有限公司||吸收存款||人民银行同期存款利率||-6,930.83||
|上海葛洲坝阳明置业有限公司||吸收存款||人民银行同期存款利率||4.36||
|中国能源建设集团有限公司||吸收存款||人民银行同期存款利率||6,090.77||
|中国电力工程顾问集团公司||吸收存款||人民银行同期存款利率||-526.88||
|中国能源建设集团山西省电力勘测设计院||吸收存款||人民银行同期存款利率||0.39||
|中国能源建设集团山西省电力建设一公司||吸收存款||人民银行同期存款利率||-4,844.43||
|中国能源建设集团山西省电力建设二公司||吸收存款||人民银行同期存款利率||-1,286.88||
|中国能源建设集团山西省电力建设三公司||吸收存款||人民银行同期存款利率||-0.14||
|中国能源建设集团山西省电力建设四公司||吸收存款||人民银行同期存款利率||19,021.07||
|中国能源建设集团黑龙江省电力勘察设计研究院||吸收存款||人民银行同期存款利率||-3,558.07||
|中国能源建设集团浙江省电力设计院||吸收存款||人民银行同期存款利率||-113.81||
|中国能源建设集团天津电力建设公司||吸收存款||人民银行同期存款利率||17.93||

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|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
||||关联方交易内||关联方交易定价||2014年金|
||关联方|||||||
||||容||及决策程序||额|
|中国能源建设集团天津电力设计院||吸收存款||人民银行同期存款利率||13,734.56||
|中国能源建设集团广东省电力设计研究院||吸收存款||人民银行同期存款利率||538.38||
|中国能源建设集团湖南省电力勘测设计院||吸收存款||人民银行同期存款利率||-4,495.21||
|中国能源建设集团广东省电力第一工程局||吸收存款||人民银行同期存款利率||-4,794.01||
|中国能源建设集团广西电力工程建设公司||吸收存款||人民银行同期存款利率||1.29||
|中国能源建设集团安徽电力建设第二工程公司||吸收存款||人民银行同期存款利率||8,398.77||
|中国能源建设集团北京电力建设公司||吸收存款||人民银行同期存款利率||-0.42||
|中国能源建设集团甘肃火电工程公司||吸收存款||人民银行同期存款利率||-3.86||
|中国能源建设集团陕西电力建设总公司||吸收存款||人民银行同期存款利率||3.80||
|中国能源建设集团东北电业管理局烟塔工程公司||吸收存款||人民银行同期存款利率||836.79||
|中国能源建设集团东北电业管理局第二工程公司||吸收存款||人民银行同期存款利率||0.07||
|中国能源建设集团东北电业管理局第四工程公司||吸收存款||人民银行同期存款利率||2.86||
|中国能源建设集团东北电业管理局第一工程公司||吸收存款||人民银行同期存款利率||0.20||
|广西水利电力建设集团有限公司||吸收存款||人民银行同期存款利率||0.54||
|黑龙江省火电第三工程公司||吸收存款||人民银行同期存款利率||0.04||
|江苏省电力建设第一工程公司||吸收存款||人民银行同期存款利率||2.39||
|辽宁电力勘测设计院||吸收存款||人民银行同期存款利率||31.32||
|新疆电力建设公司||吸收存款||人民银行同期存款利率||7.62||
|上海葛洲坝国际旅游有限公司||吸收存款||人民银行同期存款利率||406.21||

中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
||||关联方交易内||关联方交易定价||2014年金|
||关联方|||||||
||||容||及决策程序||额|
|合计||-||-||22,544.82||
|中国能源建设集团有限公司（说明11）||委托投资||按人民银行同类业务手续费||191,000.00||
|合计||-||-||191,000.00||

说明1、系中国能源建设集团子公司中国电力工程顾问集团公司委托公司控股子公司中国能源建设集团葛洲坝财务有限公司对公司控股子公司中国葛洲坝集团房地产开发有限公司的贷款 30,000.00万元，中国葛洲坝集团有限公司为该笔借款提供担保，本期已支付利息2,007.50万元；
说明2、系中国能源建设集团子公司中国电力工程顾问集团公司委托兴业银行北京分行对本公司控股子公司中国葛洲坝集团房地产开发有限公司的贷款20,000.00万元，中国葛洲坝集团有限公司为该笔借款提供担保，本期已支付利息1,125.67万元；
说明3、系中国葛洲坝集团有限公司委托本公司控股子公司中国能源建设集团葛洲坝财务有限公司偿还给本公司及其子公司的贷款 134,377.00万元，本期支付贷款利息 1,888.36万元；
说明4、系中国葛洲坝集团有限公司委托本公司控股子公司中国能源建设集团葛洲坝财务有限公司对其子公司上海葛洲坝国际旅游有限公司发放委托贷款，上海葛洲坝国际旅游有限公司本期偿还上期借款2,800.00万元，本期收取委托手续费0.2万元。
说明5、系中国能源建设集团有限公司委托本公司控股子公司中国能源建设集团葛洲坝财务有限公司对其子公司湖南省电力勘测设计院发放委托贷款，湖南省电力勘测设计院本期偿还借款5,000万元，本期收取委托手续费0.1万元。
说明6、系中国能源建设集团有限公司子公司中国能源建设集团天津电力建设公司委托本公司控股子公司中国能源建设集团葛洲坝财务有限公司偿还中国能源建设集团有限公司委托贷款7,000万元。
说明7、系本公司控股子公司中国葛洲坝集团房地产有限公司对其合营企业北京葛洲坝龙湖置业有限公司的借款75,834.25万元，本期尚未收到利息；
说明8、系本公司控股子公司中国葛洲坝集团置业有限公司对其联营企业重庆葛洲坝融创金裕置业有限公司的借款6,666.67万元，本期收到利息3,666.67万元；
说明9、系本公司控股子公司中国葛洲坝集团置业有限公司对其联营企业重庆葛洲坝融创深达置业有限公司的借款84,871.88万元，本期收到利息1,390.28万元；
说明10、系本公司控股子公司中国葛洲坝集团房地产开发有限公司对其联营企业北京方兴葛洲坝房地产开发有限公司的借款60,479.57万元，本期尚未收到利息；
说明11、系本公司控股子公司中国能源建设集团葛洲坝财务有限公司收到中国能源建设集
团有限公司及其子公司江苏省电力设计院委托投资款，委托中国能源建设集团葛洲坝财务
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书有限公司将上述投资款投资于金融机构同业存放业务。本期上述委托投资发生额191,000.00万元，期末余额73,000.00万元。
说明12、系本公司控股子公司中国葛洲坝集团房地产开发有限公司委托中信银行对其联营企业北京方兴葛洲坝房地产开发有限公司的贷款 81,700.00万元，本期已收到利息 4,671.60万元；
（3）2013年度其他关联交易
单位：万元
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
||||关联方交易内||关联方交易定价及|||
||关联方||||||2013年金额|
||||容||决策程序|||
|中国能源建设集团广东省电力设计研究院||接受委托贷款||人民银行同期贷款利率||20,000.00||
|葛洲坝（北京）投资有限公司||接受委托贷款||人民银行同期贷款利率||35,000.00||
|中国电力工程顾问集团公司||接受委托贷款||人民银行同期贷款利率||30,000.00||
|中国电力工程顾问集团公司||接受委托贷款||人民银行同期贷款利率||30,000.00||
|中国葛洲坝集团有限公司||接受委托贷款||人民银行同期贷款利率||159,921.00||
|合计||||||274,921.00||
|中国能源建设集团广东省电力设计研究院||偿还委托贷款||人民银行同期贷款利率||20,000.00||
|中国能源建设集团广东省电力设计研究院||偿还委托贷款||人民银行同期贷款利率||20,000.00||
|葛洲坝（北京）投资有限公司||偿还委托贷款||人民银行同期贷款利率||35,000.00||
|中国葛洲坝集团有限公司||偿还委托贷款||人民银行同期贷款利率||137,921.00||
|合计||-||-||212,921.00||
|中国葛洲坝集团有限公司||受托委托贷款||按人民银行同类业务手续费||2,800.00||
|中国能源建设集团有限公司||受托委托贷款||按人民银行同类业务手续费||7,000.00||
|中国能源建设集团有限公司||受托委托贷款||按人民银行同类业务手续费||5,000.00||
|合计||-||-||14,800.00||
|上海葛洲坝国际旅游有限公司||发放委托贷款||按人民银行同类业||2,800.00||

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|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
||||关联方交易内||关联方交易定价及|||
||关联方||||||2013年金额|
||||容||决策程序|||
|||||务手续费||||
|中国能源建设集团天津电力建设公司||发放委托贷款||按人民银行同类业务手续费||7,000.00||
|中国能源建设集团湖南省电力勘测设计院||发放委托贷款||按人民银行同类业务手续费||5,000.00||
|合计||-||-||14,800.00||
|中国能源建设集团广西电力工程建设公司||发放自营贷款||人民银行同期贷款利率||4,000.00||
|合计||-||-||4,000.00||
|上海葛洲坝阳明置业有限公司||偿还自营贷款||人民银行同期贷款利率||2,500.00||
|中国葛洲坝集团有限公司||偿还自营贷款||人民银行同期贷款利率||5,000.00||
|上海葛洲坝国际旅游有限公司||偿还自营贷款||人民银行同期贷款利率||2,800.00||
|合计||-||-||10,300.00||
|中国葛洲坝集团有限公司||吸收存款||人民银行同期存款利率||-11,264.08||
|上海葛洲坝阳明置业有限公司||吸收存款||人民银行同期存款利率||52.32||
|中国葛洲坝集团新闻文化传播有限公司||吸收存款||人民银行同期存款利率||303.55||
|中国能源建设集团有限公司||吸收存款||人民银行同期存款利率||75,548.61||
|中国电力工程顾问集团公司||吸收存款||人民银行同期存款利率||1,512.84||
|中国能源建设集团山西省电力勘测设计院||吸收存款||人民银行同期存款利率||100.31||
|中国能源建设集团山西省电力建设一公司||吸收存款||人民银行同期存款利率||4,844.90||
|中国能源建设集团山西省电力建设二公司||吸收存款||人民银行同期存款利率||2,146.38||
|中国能源建设集团山西省电力建设三公司||吸收存款||人民银行同期存款利率||0.58||
|中国能源建设集团山西省电力建设四公司||吸收存款||人民银行同期存款利率||0.18||
|中国能源建设集团黑龙江省电||吸收存款||人民银行同期存款||3,560.42||

中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
||||关联方交易内||关联方交易定价及|||
||关联方||||||2013年金额|
||||容||决策程序|||
|力勘察设计研究院||||利率||||
|中国能源建设集团浙江省电力设计院||吸收存款||人民银行同期存款利率||169.14||
|中国能源建设集团天津电力建设公司||吸收存款||人民银行同期存款利率||44.04||
|中国能源建设集团天津电力设计院||吸收存款||人民银行同期存款利率||2,689.47||
|中国能源建设集团广东省电力设计研究院||吸收存款||人民银行同期存款利率||70.27||
|中国能源建设集团湖南省电力勘测设计院||吸收存款||人民银行同期存款利率||4,512.89||
|中国能源建设集团广东省电力第一工程局||吸收存款||人民银行同期存款利率||4,893.38||
|中国能源建设集团广西电力工程建设公司||吸收存款||人民银行同期存款利率||8.68||
|中国能源建设集团安徽电力建设第二工程公司||吸收存款||人民银行同期存款利率||1,994.56||
|中国能源建设集团北京电力建设公司||吸收存款||人民银行同期存款利率||0.42||
|中国能源建设集团甘肃火电工程公司||吸收存款||人民银行同期存款利率||3.86||
|中国能源建设集团陕西电力建设总公司||吸收存款||人民银行同期存款利率||63.76||
|中国能源建设集团东北电业管理局烟塔工程公司||吸收存款||人民银行同期存款利率||475.63||
|中国能源建设集团东北电业管理局第二工程公司||吸收存款||人民银行同期存款利率||0.01||
|合计||-||-||91,732.11||
|中国能源建设集团有限公司||委托投资||按人民银行同类业务手续费||160,000.00||
|合计||-||-||160,000.00||

（三）关联方应收应付款项余额
1、报告期末发行人对关联方的应收项目账面余额
单位：万元
||||||
|-|-|-|-|-|
||||2014年12月31|2013年12月31|
|序号|关联方名称|2015年12月31日|||
||||日|日|

中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书
||||||
|-|-|-|-|-|
|应收账款|||||
||中国能源建设集团甘||||
|1|肃省电力设计院有限|454.89|226.02|-|
||公司||||
||中国能源建设集团甘||||
|2||25.32|25.32|-|
||肃火电工程有限公司||||
||葛洲坝（北京）投资||||
|3||227.40|227.40|-|
||有限公司||||
||中国能源建设集团广||||
|4|东电力工程局有限公|1,847.98|200.20|184.71|
||司||||
||广东火电物资供应有||||
|5||1.1|0.60|-|
||限公司||||
||中国能源建设集团广||||
|6||425.85|-|-|
||东火电工程有限公司||||
||中国葛洲坝集团云南||||
|7|省电力设计院有限公|63.08|144.13|--|
||司||||
||中国能源建设集团有||||
|8||77.77|-|129.20|
||限公司||||
||中国能源建设集团东||||
|9|北电业管理局第二工|1,191.50|3,064.11|4,862.01|
||程公司||||
||上海葛洲坝国际旅游||||
|10||11.03|44.34|-|
||有限公司||||
||重庆江綦高速公路有||||
|11||-|13,628.37|-|
||限公司||||
||中国能源建设集团东||||
|12|北电业管理局第二工|-|1,621.22|853.21|
||程公司||||
||中国能源建设集团安||||
|13|徽电力建设第一工程|14.18|41.18|-|
||有限公司||||
||宜昌庙嘴大桥建设工||||
|14|||832.20|308.32|
||程有限公司||||
||重庆江綦高速公路有||||
|15||-|8,635.43|3,922.76|
||限公司||||
||重庆市葛兴建设有限||||
|16||26,027.62|-|-|
||公司||||
||中国能源建设集团广||||
|17|西水电工程局有限公|30.00|-|-|
||司||||
|18|中国电力工程顾问集|335.04|-|-|

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||||||
|-|-|-|-|-|
||团中南电力设计院有||||
||限公司||||
|预付账款|||||
|1|北京电力设备总厂|18.00|206.40|-|
||甘肃科耀电力有限公||||
|2||-|150.26|-|
||司||||
||湖南省电力线路器材||||
|3||1,550.00|1,550.00|550.00|
||厂||||
|4|新疆电力建设调控所|-|125.64|-|
||中国葛洲坝建设集团||||
|5|云南火电建设有限公|3,529.62|4,286.14|-|
||司||||
||中国能源建设集团安||||
|6|徽电力建设第一工程|4,832.73|-|-|
||有限公司||||
||中国能源建设集团西||||
|7|北电力建设工程有限|47.05|-|38.81|
||公司||||
||中国能源建设集团广||||
|8|西水电工程局有限公|25.00|-|-|
||司||||
|其他应收款|||||
||中国能源建设集团东||||
|1|北电业管理局第二工|944.14|-|-|
||程公司||||
||中国能源建设集团广||||
|2|东省电力设计研究院|15.36|15.36|-|
||有限公司||||
||北京葛洲坝龙湖置业||||
|3||-|75,834.25|-|
||有限公司||||
||重庆葛洲坝融创金裕||||
|4||-|6,666.67|-|
||置业有限公司||||
||重庆葛洲坝融创深达||||
|5||89,601.71|84,871.88|-|
||置业有限公司||||
||北京方兴葛洲坝房地||||
|6||71,156.11|60,479.57|-|
||产开发有限公司||||
||广州市如茂房地产开||||
|7||8,370.96|-|-|
||发有限公司||||
||广州市正林房地产开||||
|8||4,881.53|-|-|
||发有限公司||||
||中国能源建设集团有||||
|9||-|10.00|-|
||限公司||||
|10|中国能源建设集团安|30.00|-|-|

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||||||
|-|-|-|-|-|
||徽电力建设第一工程||||
||有限公司||||
||中国能源建设集团云||||
|11|南省电力设计院有限|15.44|-|-|
||公司||||
||广东火电物资供应有||||
|12||20.61|-|-|
||限公司||||
||中国能源建设集团广||||
|13|东电力工程局有限公|713.86|-|-|
||司||||
|长期应收款|||||
||北京方兴葛洲坝房地||||
|1||-|81,700.00|-|
||产开发有限公司||||
||重庆葛洲坝融创金裕||||
|2||90,000.00|-|-|
||置业有限公司||||
|其他非流动资产（发放贷款）|||||
||上海葛洲坝国际旅游||||
|1||2,800.00|2,800.00|2,800.00|
||有限公司||||
||中国葛洲坝集团有限||||
|2||53,500.00|47,500.00|7,500.00|
||公司||||
||重庆市葛兴建设有限||||
|3||40,000.00|-|-|
||公司||||
||中国能源建设集团湖||||
|4||5,000.00|5,000.00|5,000.00|
||南省电力勘测设计院||||
||中国能源电力集团辽||||
|5||1,600.00|1,800.00|-|
||宁电力勘测设计院||||
||中国能源建设集团江||||
|6|苏省电力建设第三工|10,000.00|-|-|
||程有限公司||||
||中国能源建设集团广||||
|7|西电力设计研究院有|6,000.00|-|-|
||限公司||||
||中国能源建设集团云||||
|8|南省电力设计院有限|7,000.00|-|-|
||公司||||
||中国能源建设集团安||||
|9|徽电力建设第二工程|4,000.00|-|-|
||有限公司||||
||上海葛洲坝阳明置业||||
|10||-|-|500.00|
||有限公司||||
||中国能源建设集团广||||
|11||-|-|4,000.00|
||西电力工程建设公司||||
|12|中国能源建设集团天|-|-|7,000.00|

中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书
||||||
|-|-|-|-|-|
||津电力建设公司||||
||中国能源建设集团永||||
|13||15,000|-|-|
||胜新能源有限公司||||

2、报告期末发行人对关联方的应付项目账面余额
单位：万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|||2015年12月|2014年12|2013年12|
|名称|关联方||||
|||31日|月31日|月31日|
|应付账款|||||
|1|益阳益联民用爆破器材有限公司|12.66|13.95|0.00|
|2|张家界永利民爆有限责任公司|93.43|79.75|0.00|
|3|云南火电建设公司|3,310.37|11,936.15|0.00|
||中国能源建设集团广东省电力线路器材||||
|4||70.83|70.83|0.00|
||厂||||
||中国能源建设集团广西电力设计研究院||||
|5||119.58|9.77|307.17|
||有限公司||||
|6|南京线路器材厂|3.87|-|-|
|7|广西水电工程局建筑工程有限公司|42.88|-|-|
|8|上海葛洲坝阳明置业有限公司|-|-|498.52|
|9|北京电力设备总厂|46.15|-|-|
|10|环嘉集团有限公司|152.89|-|-|
||中国能源建设集团广西水电工程局有限||||
|11||189.33|-|-|
||公司||||
||中国能源建设集团广西电力设计研究院||||
|12||609.59|-|-|
||有限公司||||
|预收账款|||||
|1|中国能源建设集团有限公司|-|241.77|-|
|2|宜昌庙嘴大桥建设工程有限公司|6,377.78|4,940.54|5,287.59|
||中国能源建设集团有限公司广东火电工||||
|3||-|487.79|-|
||程总公司||||
|4|葛洲坝（北京）投资有限公司|-|-|1,299.50|
|5|上海葛洲坝国际旅游有限公司|-|-|211.05|
||中国能源建设集团安徽电力建设第一工||||
|6||-|-|118.75|
||程公司||||
|7|中国葛洲坝集团有限公司|-|-|195.00|
|8|重庆江綦高速公路有限公司|-|-|19,545.61|
||中国能源建设集团广东电力工程局有限||||
|9||449.71|-|-|
||公司||||
|其他应付款|||||
|1|中国葛洲坝集团有限公司|71.50|71.50|2,727.65|
|2|上海葛洲坝国际旅游有限公司|634.53|1,107.93|261.29|
|3|上海葛洲坝阳明置业有限公司|-|15.07|15.01|

中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书
||||||
|-|-|-|-|-|
|4|中国能源建设集团有限公司|-|46.11|288.25|
||中国能源建设集团广西电力勘察设计研||||
|5||-|51.40|36.80|
||究院||||
||中国能源建设集团有限公司江苏省电力||||
|6||-|12.00|0.00|
||设计院||||
||中国能源建设集团有限公司南京线路器||||
|7||-|1.00|26.34|
||材厂||||
|8|中能建宜昌葛洲坝资产管理中心|101.09|560.17|-|
|9|重庆葛洲坝融创金裕置业有限公司|40,992.86|-|-|
|10|葛洲坝龙湖置业有限公司|41,588.09|-|-|
|11|广西水电工程局|287.37|-|-|
|12|广东火电工程总公司|100.14|-|-|
|13|甘肃火电工程公司|384.72|-|-|
|14|重庆市葛兴建设有限公司|1,177.01|-|-|
||中国能源建设集团云南火电建设有限公||||
|15||1,023.86|-|-|
||司||||
||中国能源建设集团安徽电力建设第一工||||
|16||295.26|-|-|
||程有限公司||||
||中国能源建设集团广西电力设计研究院||||
|17||357.15|-|-|
||有限公司||||
|18|广西水电工程局建筑工程有限公司|191.71|-|-|
|19|广东火电物资供应有限公司|2.00|-|-|
|20|中国能建集团装备有限公司|20.20|-|-|
|21|北京电力设备总厂|17.20|-|-|
|应付利息|||||
|1|中国能源建设集团有限公司|14,536.96|9,119.46|3,671.86|
|2|中国葛洲坝集团有限公司|32.57|525.10|-|
|3|天津电力设计院|-|115.35|-|
|短期借款（委托贷款）|||||
|1|中国电力工程顾问集团公司|-|50,000.00|30,000.00|
|其他流动负债（委托投资）|||||
|1|中国能源建设集团有限公司|103,000.00|61,000.00|-|
|2|江苏省电力设计院|-|12,000.00|-|
|其他流动负债（委托存款）|||||
|1|中国葛洲坝集团有限公司|260,300.00|2,800.00|137,177.00|
|2|中国电力工程顾问集团公司|-|30,000.00|30,000.00|
|3|中国能源建设集团有限公司|47,000.00|5,000.00|12,000.00|
|其他流动负债（吸收存款）|||||
|1|上海葛洲坝国际旅游有限公司|547.83|599.82|523.12|
|2|中国葛洲坝集团有限公司|14,573.29|20,824.73|42,900.93|
|3|东北电业管理局第一工程公司|0.20|0.20|-|
|4|中国电力工程顾问集团公司|22.79|985.95|1,512.84|

中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书
||||||
|-|-|-|-|-|
||中国能源建设集团广西电力设计研究院||||
|5||0.44|-|-|
||有限公司||||
||中国能源建设集团黑龙江省电力勘察设||||
|6||2.36|2.35|3,560.42|
||计研究院||||
|7|中国能源建设集团浙江省电力设计院|55.60|55.33|169.14|
||中国能源建设集团广东省电力设计研究||||
|8||1,277.71|608.65|70.27|
||院||||
||中国能源建设集团湖南省电力勘测设计||||
|9||19.55|17.67|4,512.89|
||院||||
||中国能源建设集团广东省电力第一工程||||
|10||-|99.37|4,893.38|
||局||||
|11|中国能源建设集团天津电力建设公司|62.27|61.97|44.04|
||中国能源建设集安徽电力建设第二工程||||
|12||14.68|10,393.33|1,994.56|
||公司||||
|13|黑龙江省火电第三工程公司|0.04|0.04|-|
|14|东北电业管理局烟塔工程公司|1.82|1,312.43|475.63|
|15|东北电业管理局第二工程公司|0.02|0.08|0.01|
|16|东北电业管理局第四工程公司|2.87|2.86|-|
||中国能源建设集团广西电力工程建设公||||
|17||0.04|9.98|8.68|
||司||||
|18|中国能源建设集团陕西电力建设总公司|67.89|67.56|63.76|
||中国能源建设集团山西省电力建设一公||||
|19||0.89|0.47|4,844.90|
||司||||
||中国能源建设集团山西省电力建设二公||||
|20||-|859.50|2,146.38|
||司||||
||中国能源建设集团山西省电力建设三公||||
|21||0.44|0.44|0.58|
||司||||
||中国能源建设集团山西省电力建设四公||||
|22||-|19,021.24|0.18|
||司||||
|23|辽宁电力勘测设计院|23.32|31.32|-|
|24|广西水利电力建设集团有限公司|0.75|0.54|-|
|25|新疆电力建设公司|7.66|7.62|-|
|26|中国能源建设集团有限公司|110,311.70|121,639.38|115,548.61|
|27|上海葛洲坝阳明置业有限公司|-|51.63|52.32|
|28|山西省电力勘测设计院|-|100.70|100.31|
|29|中国能源建设集团天津电力设计院|-|16,424.04|-|
|30|中国能源建设集团北京电力建设公司|-|-|0.42|
|31|江苏省电力建设第一工程公司|2.40|2.39|-|
|32|江苏省电力建设第三工程公司|2,036.23|-|-|
|33|云南省电力设计院|187.71|-|-|
|34|中国葛洲坝集团新闻文化传播有限公司|315.72|311.56|303.55|
|35|中能建宜昌葛洲坝资产管理中心|-|4,486.58|-|
|36|中国能源建设集团甘肃火电工程公司|-|-|3.86|

中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书
||||||
|-|-|-|-|-|
|37|中国能源建设集团永胜新能源有限公司|4,950.04|-|-|
|38|中国能源建设股份有限公司|158,320.13|-|-|

（四）规范关联交易的措施
1、《公司章程》中规定的主要措施
第七十九条：“股东大会审议有关关联交易事项时，关联股东不应当参与投票表决，其所代表的有表决权的股份数不计入有效表决总数；股东大会决议的公告应当充分披露非关联股东的表决情况。”
第一百零八条：“董事会行使下列职权：……(八)在股东大会授权范围内，决定公司对外投资、收购出售资产、资产抵押、对外担保事项、委托理财、关联交易等事项；……”
第一百一十一条：“股东大会对董事会的授权应遵循合法、有利于公司运作及提高决策效力的原则。股东大会授权董事会对以下事项进行决策：……（四）与关联法人发生的低于公司最近经审计净资产5%的关联交易。凡法律法规要求提交股东大会决策的，应按规定的程序决策。”
第一百二十三条：“董事与董事会会议决议事项所涉及的企业有关联关系的，不得对该项决议行使表决权，也不得代理其他董事行使表决权。该董事会会议由过半数的无关联关系董事出席即可举行，董事会会议所作决议须经无关联关系董事过半数通过。出席董事会的无关联董事人数不足3人的，应将该事项提交股东大会审议。”
2、《股东大会议事规则》中规定的主要措施
第三十一条：“股东与股东大会拟审议事项有关联关系时，应当回避表决，其所持有表决权的股份不计入出席股东大会有表决权的股份总数。”
第三十七条：“股东大会对提案进行表决前，应当推举两名股东代表参加计票和监票。审议事项与股东有关联关系的，相关股东及代理人不得参加计票、监票。”
3、《董事会议事规则》中规定的主要措施
第十三条：“委托和受托出席董事会会议应当遵循以下原则：（一）在审议
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书关联交易事项时，非关联董事不得委托关联董事代为出席；关联董事也不得接受非关联董事的委托；……”
第二十条：“出现下述情形的，董事应当对有关提案回避表决：（一）《上海证券交易所股票上市规则》规定董事应当回避的情形；（二）董事本人认为应当回避的情形；（三）本公司《公司章程》规定的因董事与会议提案所涉及的企业有关联关系而须回避的其他情形。在董事回避表决的情况下，有关董事会会议由过半数的无关联关系董事出席即可举行，形成决议须经无关联关系董事过半数通过。出席会议的无关联关系董事人数不足三人的，不得对有关提案进行表决，而应当将该事项提交股东大会审议。”
4、《关联交易管理办法》中规定的主要措施
（1）关联交易的决策权限
“第八条公司与关联人发生的交易金额低于公司最近一期经审计净资产
0.5%的关联交易，由公司总经理办公会讨论决定。
第九条公司与关联人发生的交易金额高于公司最近一期经审计净资产
0.5%（含0.5%）、低于公司最近一期经审计净资产5%的关联交易，由公司董事会讨论决定。
第十条公司与关联人发生的交易金额高于公司最近一期经审计净资产
5%(含5%)的关联交易，由董事会审议通过后提交股东大会审议决策。此项关联交易，除应当及时披露外，还应当聘请具有执业证券、期货相关业务资格的中介机构，对交易标的进行评估或审计，并将该关联交易提交股东大会审议。”
（2）关联交易的审议程序
“第十一条由公司总经理办公会讨论决定的关联交易，事后报公司董事会备案。
第十二条由董事会审议的关联交易，依据《上海证券交易所股票上市规则》和《公司董事会议事规则》进行审议。
第十三条公司董事会审议关联交易事项时，关联董事应当回避表决。关联
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书董事回避后，出席董事会会议的非关联董事人数不足3人时，应当由全体董事(含关联董事)就该交易事项提交公司股东大会审议等程序性问题做出决议，由股东大会对该交易事项做出决议。
第十四条股东大会审议关联交易事项时，关联股东（包括授权他人出席股东大会的关联股东）应当回避表决。
第十五条对于本办法第九条、第十条规定的关联交易，应由独立董事认可后，方可提交董事会讨论。
第十六条违背本办法相关规定，有关的董事及股东未予回避的，该关联交易决议无效，若该关联交易事实上已实施并经司法裁判、仲裁确认应当履行的，则有关董事及股东应对公司损失负责。”
（3）关联交易的定价原则
第七条公司的关联交易应当遵循以下基本原则:
(一)诚实信用的原则；
(二)关联人回避的原则。与关联方有任何利害关系的董事，在董事会就该事项进行表决时，应当回避；关联方如享有公司股东大会表决权，除特殊情况外，在股东大会就该事项进行表决时，应当回避；
(三)公平、公开、公允的原则，关联交易的价格原则上不能偏离市场独立第三方的价格或收费的标准；
(四)书面协议的原则，关联交易协议的签订应当遵循平等、自愿、等价、有偿的原则，协议内容应明确、具体;
(五)公司董事会应当根据客观标准判断该关联交易是否损害公司利益，必要时应当聘请专业评估师或独立财务顾问进行评估。
5、《独立董事工作制度》中规定的主要措施
第九条：“独立董事除应当具有《公司法》和其他相关法律、法规和公司章程赋予董事的职权外，公司还赋予独立董事以下特别职权：（一）重大关联交易（指公司拟与关联人达成的总额高于300万元或高于公司最近经审计净资产值
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书的5％的关联交易）应由独立董事认可后，提交董事会讨论。独立董事作出判断前，可以聘请中介机构出具独立财务顾问报告，作为其判断的依据；……”
第十三条：“独立董事应当对公司重大事项发表独立意见。（一）独立董事除履行上述职责外，还应当对以下事项向董事会或股东大会发表独立意见：……4、公司的股东、实际控制人及其关联企业对公司现有或新发生的总额高于300万元或高于公司最近经审计净资产值的5％的借款或其他资金往来，以及公司是否采取有效措施回收欠款；……”
十一、最近三年内是否存在资金被控股股东、实际控制人及
其关联方违规占用，或者为控股股东、实际控制人及其关联
方提供担保的情形
报告期内，公司不存在资金被控股股东、实际控制人及其关联方违规占用，或者为控股股东、实际控制人及其关联方提供担保的情形。
十二、公司的内部控制制度建立和运行情况
公司根据财政部《企业内部控制基本规范》及配套指引、上海证券交易所《上市公司内部控制指引》的相关要求，以源头治理和过程控制为核心，以风险防范和提高效率为重点，建立良好的内部控制环境，力求促进各业务环节程序化、标准化、规范化。保证公司财务报告编制的真实性、公允性及完整性，保障公司各项业务活动的健康持续有效地运行，形成科学的决策机制、执行机制和监督机制，使公司所有单位及经营管理环节都处于受控状态，增强风险防范能力，为实现公司的战略目标提供合理保障。
（一）财务管理和会计核算控制
为规范公司财务管理制度、提高公司经营管理水平，公司依据《会计法》、《企业会计准则》等相关法律法规的规定，结合公司实际情况，建立了完整的财务管理制度体系。具体包括财务管理、会计核算、经费支出管理、货币资金及账户管理、担保业务、借款业务、资金监管实施细则、募集资金管理、财务会计报告、建造合同成本核算、应收账款管理、资产减值准备计提与转回、资产核销、
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书收据管理、会计档案管理等内部控制制度。
发行人制订了《财务会计报告管理办法》，对财务会计报告的编制工作、汇总合并、信息披露、审计等事项进行了详细规范，以此保障公司年度财务报告编制的真实性、准确性和完整性，提升公司财务报告披露的质量。公司所属各分、子公司定期向公司报送财务报表等财务资料，财务报告内部控制体系较为完善。
公司建立了《中国葛洲坝集团股份有限公司财务管理办法》和《中国葛洲坝集团股份有限公司资金账户管理办法》，要求公司总部及公司所属分公司、直属管理单位、全资子公司和控股子公司严格按照以上两个内控制度履行职责，同时公司依据以上办法建立资金结算中心，负责对公司所属各单位、各成员企业新开账户的审批。
（二）风险控制
发行人建成了以风险为导向的内控体系。根据中国证监会和上海证券交易所的监管要求，公司全面实施《企业内部控制基本规范》和《上市公司内部控制指引》，履行内控管理职能。为保障内控体系建设和内控日常工作的有效开展，公司成立风险管理与内部控制委员会，明确了公司内控体系建设的组织管理机构与联络机制。公司制定了《内部控制缺陷认定标准》，开展内控日常监督检查与评价工作。为满足公司战略发展与管控需要，2014年公司对《风险管理与内部控制手册》进行了全面修订，公司印制了新版《内控手册》，用以指导内控日常事务。
（三）重大事项决策控制
在重大事项决策方面，公司根据《公司法》、《证券法》等法律、行政法规和公司章程的要求，制定了《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》和《监事会议事规则》，明确了股东大会、董事会、监事会在决策、执行、监督等方面的职责权限、程序以及应履行的义务，形成了权力机构、决策机构、经营机构和监督机构科学分工、各司其责、有效制衡的内部管理制度。公司对各控股子公司定期进行经营业绩兑现考核和审计，并建立了重大事项报告和审议制度。
在重大投融资决策方面，公司建立了《中国葛洲坝集团股份有限公司项目投资管理办法》，将公司以货币或实物、工业产权、非专利技术、土地使用权作价
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书等形式，投入已建项目、新建项目、改扩建项目和更新改造项目，以期获得预期经济回报的行为纳入统一管理体系，要求公司项目投资必须符合国家产业政策和有关法律法规，符合股份公司的发展战略，必须有市场、有效益、风险适度，达到合理投资收益目标。公司还制订了《中国葛洲坝集团股份有限公司募集资金管理办法》，要求若将公开发债筹集募集资金投资项目，必须符合国家产业政策及其他法律、法规和规章的规定。公司董事会应根据公司发展战略、国家产业政策和市场环境等因素，明确募集资金的使用方向，原则上募集资金用于公司主营业务。
（四）对外担保控制
公司建立了《中国葛洲坝集团股份有限公司担保管理办法》，要求公司对外担保必须坚持平等、自愿、公平、诚信、互利的原则、审慎原则和依法、规范运作的原则；要求公司及其分公司对外担保必须严格遵从公司审批流程。公司控股子公司对外担保，在对外担保总额低于其最近一期经审计净资产的50%的情况
下，须经公司总经理办公会审批；达到或超过其最近一期经审计净资产的50%以后提供的任何担保，须经公司董事会审批。
（五）安全生产控制
公司建立了《中国葛洲坝集团股份有限公司安全生产管理办法》，要求公司以国家“安全第一、预防为主、综合治理”的安全生产方针为指导，制定“消除一切隐患风险，确保全员健康安全；建设绿色环保工程，营造和谐发展环境”的安全生产环境保护方针，公司和所属各单位都必须严格贯彻执行。公司先后制定了《生产事故应急救援预案》、《突发事件总计应急预案》等预案文件，转发了国家安监总局《生产安全事故应急预案管理办法》、《湖北省安全生产事故灾难应急预案》。
（六）关联交易控制
公司建立了《中国葛洲坝集团股份有限公司关联交易管理办法》，遵循诚实信用、关联人回避、公平、公开、公允、书面协议等定价原则；要求根据关联交易性质不同分为两种情况：由公司总经理办公会讨论决定的关联交易，事后报公
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书司董事会备案;由董事会审议的关联交易，依据《上海证券交易所股票上市规则》和《公司董事会议事规则》进行审议。
（七）环保控制
公司建立了《中国葛洲坝集团股份有限公司环境保护管理办法》，要求环境保护管理必须坚持集团股份有限公司“消除一切隐患风险，确保全员健康安全，建设绿色环保工程，营造和谐发展环境的环境”与职业健康安全方针。
（八）预算管理控制
公司根据国资委每年度预算编制有关通知精神，要求各单位、各部门积
极推动全面预算管理，深刻领会全面预算管理重大意义，推行“先下后上、上
下结合”的全面预算编制管控机制。加强预算执行情况监控与考核，努力提高
全面预算管理水平。
十三、信息披露事务及投资者关系管理的相关制度安排
公司根据《公司法》、《证券法》、《上市公司信息披露管理办法》、《上
海证券交易所股票上市规则》、《公司章程》等有关规定，规范信息披露行为，
管理信息披露事务，保护投资者合法权益。
为提高信息披露的质量和透明度，充分履行对投资者诚信与勤勉的责任，公司制定了《中国葛洲坝集团股份有限公司信息披露事务管理办法》、《内幕
信息知情人登记管理规定》、《公司年报信息披露重大差错责任追究暂行规定》等相关制度，明确信息披露岗位的功能职责、信息披露程序、信息资料的存
取、处理、安全控制等，将信息披露工作制度化、流程化，进一步加强了公司
信息披露质量。公司已建立能够对内部和外部的重要信息进行有效搜集、整理
的信息系统，从而确保员工、投资者、公众能充分理解和执行公司的相关决策
及信息。公司董事会秘书室作为董事会下设机构，负责完成公司的信息披露、
投资者管理等工作。
为加强与投资者和潜在投资者之间的信息交流，在公司与投资者之间建
立起有效的沟通渠道，促进公司诚信自律，完善公司治理结构，切实保护投资
者利益，发行人制定了《投资者关系管理制度》，明确公司与投资者沟通的内
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书容及方式、管理部门等。该制度的制定及执行，促进了投资者对公司的了解和
认同，有利于提升公司价值和股东利益最大化。
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书第六节财务会计信息
本节的财务数据及相关分析反映了本公司最近三年的财务状况、经营成果和现金流量。
2015年3月27日，公司召开第六届董事会第二次会议，审议通过了《关于会计政策变更的议案》，公司按照新的会计准则，对财务报表中关于合并财务报表、金融工具列报、公允价值计量、合营安排及在其他主体中权益的相关业务及事项进行了核算和披露。
2015年8月27日，公司召开第六届董事会第八次会议，审议通过了《关于公司会计政策变更的议案》，公司按照《企业会计准则第9号—职工薪酬》相关规定和精算结果，对职工离职后福利和辞退福利计提了精算负债，并采用追溯调整法进行会计处理。上述调整事项于2015年半年报起进行调整，影响公司2014年末负债总额增加21.58亿元，2014年末净资产减少21.58亿元；增加2015年6月末负债总额21.08亿元，减少2015年6月末净资产21.08亿元，减少2015年1-6月归属于母公司所有者的净利润3,779.25万元。详情请参见公司临时公告《中国葛洲坝集团股份有限公司关于会计政策变更的公告》（编号：临2015-050）。
为全面反映公司经营情况，增强报告期内财务数据可比性，公司对2013-2014年财务报告进行追溯调整，并由立信会计师事务所（特殊普通合伙）出具了信会师报字[2015]第711546号标准无保留审计意见的审计报告。公司2015年度财务报告经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审计，并出具了信会师报字[2016]第
710718号标准无保留审计意见的审计报告。
本节中，如部分财务数据合计数与各加数直接相加之和在尾数上有差异，则该差异是由于四舍五入造成。
一、最近三年的会计报表
（一）合并财务报表
1、合并资产负债表
单位：万元
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书
|||||
|-|-|-|-|
|项目|2015-12-31|2014-12-31|2013-12-31|
|流动资产：||||
|货币资金|1,736,075.48|1,074,382.62|836,171.58|
|以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产|6,353.74|15,790.17|20,226.85|
|应收票据|181,301.92|126,309.13|140,741.94|
|应收账款|1,014,924.53|1,193,381.86|1,001,975.99|
|预付款项|1,481,244.63|484,163.70|514,208.09|
|应收利息|16.50|14.55|-|
|其他应收款|483,778.81|543,075.70|272,773.29|
|存货|2,854,328.89|2,676,291.74|2,450,484.76|
|一年内到期的非流动资产|38,869.51|32,945.80|-|
|其他流动资产|160,795.63|118,494.41|50,486.55|
|流动资产合计|7,957,689.64|6,264,849.68|5,287,069.05|
|非流动资产：||||
|可供出售金融资产|493,304.77|518,093.60|335,254.55|
|长期应收款|813,620.42|594,887.04|174,824.42|
|长期股权投资|287,740.06|104,966.19|34,459.83|
|投资性房地产|5,603.98|5,766.65|4,655.46|
|固定资产|1,182,860.73|1,164,441.82|1,036,870.67|
|在建工程|146,342.99|52,119.12|159,735.84|
|固定资产清理|1,851.12|444.69|438.71|
|无形资产|1,554,879.47|1,492,635.37|1,529,845.19|
|开发支出|6,940.84|4,689.79|742.73|
|商誉|74,217.28|67,144.34|1,169.22|
|长期待摊费用|22,178.71|25,368.18|22,271.07|
|递延所得税资产|24,468.62|17,671.76|13,116.20|
|其他非流动资产|191,278.47|176,947.27|32,505.42|
|非流动资产合计|4,805,287.46|4,225,175.82|3,345,889.32|
|资产合计|12,762,977.10|10,490,025.50|8,632,958.37|
|流动负债：||||
|短期借款|1,777,051.04|821,842.20|519,124.82|
|应付票据|74,033.50|35,939.26|42,154.20|
|应付账款|1,645,416.23|1,533,518.86|1,133,434.37|
|预收款项|650,281.27|934,760.66|1,184,839.47|
|应付职工薪酬|35,114.93|35,822.84|32,921.27|
|应交税费|123,071.64|99,872.19|68,456.74|
|应付利息|19,480.05|15,264.65|4,415.50|
|应付股利|1,592.62|1,822.77|508.71|
|其他应付款|940,111.63|799,774.42|585,140.84|

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|||||
|-|-|-|-|
|一年内到期的非流动负债|653,247.80|512,295.21|320,921.69|
|其他流动负债|1,054,704.49|664,556.94|567,648.76|
|流动负债合计|6,974,105.21|5,455,470.00|4,459,566.36|
|非流动负债：||||
|长期借款|2,399,673.07|2,123,009.73|2,178,440.91|
|应付债券|115,000.00|165,000.00|165,504.74|
|长期应付款|149,185.00|28,565.19|196.44|
|长期应付职工薪酬|195,457.86|190,326.00|175,592.00|
|专项应付款|12.00|30.00|13,070.00|
|递延收益|16,138.11|17,101.05|9,935.62|
|递延所得税负债|103,323.60|94,648.69|43,019.62|
|非流动负债合计|2,978,789.65|2,618,680.65|2,585,759.33|
|负债合计|9,952,894.86|8,074,150.65|7,045,325.70|
|所有者权益：||||
|股本|460,477.74|460,477.74|348,745.90|
|资本公积|751,270.48|722,123.08|416,010.63|
|其他综合收益|136,303.07|200,511.55|94,380.79|
|专项储备|2,564.53|2,504.94|2,792.97|
|盈余公积|91,746.04|84,453.23|62,749.04|
|未分配利润|581,694.65|389,754.12|246,440.77|
|归属于母公司所有者权益合计|2,024,056.50|1,859,824.65|1,171,120.09|
|少数股东权益|786,025.74|556,050.20|416,512.59|
|所有者权益合计|2,810,082.24|2,415,874.85|1,587,632.68|
|负债和所有者权益总计|12,762,977.10|10,490,025.50|8,632,958.37|

2、合并利润表
单位：万元
|||||
|-|-|-|-|
|项目|2015年度|2014年度|2013年度|
|营业总收入|8,227,493.24|7,160,539.03|5,952,755.74|
|营业收入|8,227,493.24|7,160,539.03|5,952,755.74|
|营业总成本|7,855,004.51|6,855,400.02|5,733,304.56|
|营业成本|7,074,481.08|6,138,931.28|5,161,759.31|
|营业税金及附加|191,082.09|192,709.13|142,263.58|
|销售费用|68,073.22|60,525.33|53,452.51|
|管理费用|379,787.80|314,033.92|236,395.14|
|财务费用|140,204.43|142,526.20|134,989.07|
|资产减值损失|1,375.89|6,674.16|4,444.95|
|公允价值变动收益|-4,162.54|8,569.36|2,512.10|
|投资收益|31,272.42|24,836.21|5,821.64|
|营业利润|399,598.62|338,544.59|227,784.92|

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|-|-|-|-|
|加：营业外收入|44,370.10|42,080.06|27,670.38|
|减：营业外支出|4,118.86|5,762.33|4,536.76|
|利润总额|439,849.86|374,862.32|250,918.55|
|减：所得税费用|96,721.93|94,514.60|63,862.70|
|净利润|343,127.92|280,347.72|187,055.85|
|归属于母公司所有者的净利润|268,305.00|212,907.22|149,766.66|
|少数股东损益|74,822.92|67,440.49|37,289.19|
|其他综合收益的税后净额|-64,195.96|106,119.47|30,335.91|
|归属母公司所有者的其他综合收益的税后净额|-64,208.48|106,130.76|30,324.22|
|归属于少数股东的其他综合收益的税后净额|12.52|-11.29|11.69|
|综合收益总额|278,931.96|386,467.19|217,391.76|
|归属于母公司所有者的综合收益总额|204,096.53|319,037.98|180,090.87|
|归属于少数股东的综合收益总额|74,835.43|67,429.21|37,300.89|

3、合并现金流量表
单位：万元
|||||
|-|-|-|-|
|项目|2015年度|2014年度|2013年度|
|经营活动产生的现金流量：||||
|销售商品、提供劳务收到的现金|6,585,135.25|6,055,505.56|5,536,068.75|
|收到的税费返还|19,842.59|23,897.85|16,393.65|
|收到其他与经营活动有关的现金|788,485.99|532,802.48|482,866.63|
|经营活动现金流入小计|7,393,463.83|6,612,205.89|6,035,329.03|
|购买商品、接受劳务支付的现金|6,026,350.66|5,057,847.02|4,355,004.51|
|支付给职工以及为职工支付的现金|519,009.61|460,178.65|417,085.67|
|支付的各项税费|468,681.93|337,759.02|305,230.93|
|支付其他与经营活动有关的现金|854,373.77|641,789.62|488,251.48|
|经营活动现金流出小计|7,868,415.98|6,497,574.31|5,565,572.60|
|经营活动产生的现金流量净额|-474,952.15|114,631.58|469,756.43|
|投资活动产生的现金流量：||||
|收回投资收到的现金|221,552.00|25,053.75|5,721.05|
|取得投资收益收到的现金|15,356.30|14,549.02|5,822.97|
|处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额|2,084.08|1,068.68|2,371.50|
|收到其他与投资活动有关的现金|42,010.22|33,325.79|18,922.18|
|投资活动现金流入小计|281,002.60|73,997.23|32,837.70|
|购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金|370,574.29|279,823.82|300,758.95|
|投资支付的现金|343,927.03|249,376.19|28,187.37|

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|-|-|-|-|
|取得子公司及其他营业单位支付的现金净额|49,411.74|-|127.76|
|支付其他与投资活动有关的现金|14,268.92|1,169.33|500.00|
|投资活动现金流出小计|778,181.98|530,369.34|329,574.07|
|投资活动产生的现金流量净额|-497,179.38|-456,372.11|-296,736.37|
|筹资活动产生的现金流量：||||
|吸收投资收到的现金|230,906.41|409,148.38|160,389.00|
|取得借款收到的现金|3,212,820.70|1,762,312.00|1,632,850.27|
|发行债券收到的现金|700,000.00|555,000.00|460,000.00|
|收到其他与筹资活动有关的现金|605,768.71|65,314.61|251,057.15|
|筹资活动现金流入小计|4,749,495.82|2,791,774.99|2,504,296.42|
|偿还债务支付的现金|2,610,661.29|1,734,787.95|1,871,099.89|
|分配股利、利润或偿付利息支付的现金|309,484.53|304,674.94|265,176.26|
|支付其他与筹资活动有关的现金|202,206.52|186,029.40|355,239.06|
|筹资活动现金流出小计|3,122,352.34|2,225,492.29|2,491,515.22|
|筹资活动产生的现金流量净额|1,627,143.47|566,282.70|12,781.21|
|汇率变动对现金及现金等价物的影响|12,355.66|-2,143.36|-9,339.45|
|现金及现金等价物净增加额|667,367.60|222,398.81|176,461.82|
|加：期初现金及现金等价物余额|1,054,360.49|831,961.69|655,499.87|
|期末现金及现金等价物余额|1,721,728.09|1,054,360.49|831,961.69|

（二）母公司财务报表
1、母公司资产负债表
单位：万元
|||||
|-|-|-|-|
|项目|2015-12-31|2014-12-31|2013-12-31|
|流动资产：||||
|货币资金|312,858.75|227,664.28|272,115.10|
|应收票据|750.00|1,570.00|8,176.45|
|应收账款|280,554.82|327,828.33|312,969.80|
|预付款项|54,457.13|95,765.83|98,986.83|
|其他应收款|1,273,004.87|687,395.08|536,373.51|
|存货|116,820.17|143,961.45|103,812.66|
|其他流动资产|1,411.38|1,276.56|1,320.87|
|流动资产合计|2,039,857.13|1,485,461.53|1,333,755.23|
|非流动资产：||||
|可供出售金融资产|474,286.89|511,703.78|330,324.49|
|持有至到期投资|1,373,900.00|1,032,507.08|652,600.00|
|长期应收款|75,825.05|80,527.00|80,527.00|
|长期股权投资|2,198,235.16|1,844,553.86|1,467,496.14|

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|-|-|-|-|
|固定资产|43,692.64|49,103.47|51,619.96|
|在建工程|-|-|2,000.00|
|固定资产清理|54.92|32.15|25.84|
|无形资产|24,132.15|25,001.42|25,703.54|
|开发支出|1,079.76|960.08|727.99|
|长期待摊费用|1,394.55|1,866.15|2,412.86|
|递延所得税资产|970.73|1,327.14|1,181.29|
|其他非流动资产|40,009.50|210.93|210.93|
|非流动资产合计|4,233,581.34|3,547,793.06|2,614,830.04|
|资产合计|6,273,438.47|5,033,254.60|3,948,585.27|
|流动负债：||||
|短期借款|1,934,656.34|791,840.51|508,449.02|
|应付票据|22,860.91|-|483.00|
|应付账款|297,405.04|238,910.71|193,002.08|
|预收款项|80,980.80|160,409.31|227,390.52|
|应付职工薪酬|10,779.43|9,951.61|10,638.17|
|应交税费|12,401.95|6,730.20|4,815.60|
|应付利息|4,900.68|5,504.74|-|
|应付股利|1.91|1.91|1.91|
|其他应付款|714,055.89|580,122.98|566,402.94|
|一年内到期的非流动负债|246,768.00|329,343.00|280,887.69|
|其他流动负债|351,598.09|355,777.22|202,051.51|
|流动负债合计|3,676,409.04|2,478,592.21|1,994,122.45|
|非流动负债：||||
|长期借款|731,650.00|588,150.00|729,400.00|
|应付债券|115,000.00|165,000.00|165,504.74|
|长期应付职工薪酬|6,304.00|6,706.00|7,292.00|
|递延所得税负债|51,559.05|63,396.58|19,912.04|
|非流动负债合计|904,513.05|823,252.58|922,108.78|
|负债合计|4,580,922.09|3,301,844.79|2,916,231.23|
|所有者权益：||||
|股本|460,477.74|460,477.74|348,745.90|
|资本公积|675,869.13|681,825.42|395,993.41|
|其他综合收益|153,860.19|190,591.18|58,151.97|
|专项储备|22.24|84.88|-|
|盈余公积|91,746.04|84,453.23|62,749.04|
|未分配利润|310,541.04|313,977.36|166,713.73|
|所有者权益合计|1,692,516.38|1,731,409.81|1,032,354.04|
|负债和所有者权益总计|6,273,438.47|5,033,254.60|3,948,585.27|

中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书2、母公司利润表
单位：万元
|||||
|-|-|-|-|
|项目|2015年度|2014年度|2013年度|
|营业收入|1,117,082.53|1,105,286.38|1,381,930.34|
|减：营业成本|1,052,426.39|1,035,450.70|1,292,528.34|
|营业税金及附加|28,478.48|29,400.22|39,216.51|
|销售费用|-|-|75.45|
|管理费用|35,409.16|38,374.59|33,645.99|
|财务费用|13,500.43|9,903.03|36,273.66|
|资产减值损失|-1,460.01|615.69|825.05|
|加：投资收益|85,597.58|224,460.37|35,501.03|
|营业利润|74,325.64|216,002.53|14,866.36|
|加：营业外收入|191.45|620.27|423.11|
|减：营业外支出|789.42|432.96|282.68|
|利润总额|73,727.68|216,189.84|15,006.79|
|减：所得税费用|799.52|-667.66|-622.03|
|净利润|72,928.16|216,857.51|15,628.82|
|其他综合收益的税后净额|-36,730.99|132,439.21|3,827.65|
|综合收益总额|36,197.17|349,296.72|19,456.47|

3、母公司现金流量表
单位：万元
|||||
|-|-|-|-|
|项目|2015年度|2014年度|2013年度|
|经营活动产生的现金流量：||||
|销售商品、提供劳务收到的现金|808,785.80|1,021,176.83|1,286,348.52|
|收到其他与经营活动有关的现金|332,016.01|288,065.69|245,470.73|
|经营活动现金流入小计|1,140,801.82|1,309,242.52|1,531,819.25|
|购买商品、接受劳务支付的现金|695,367.36|959,560.69|1,131,946.60|
|支付给职工以及为职工支付的现金|54,719.55|68,419.03|70,951.81|
|支付的各项税费|27,288.58|17,640.78|35,957.59|
|支付其他与经营活动有关的现金|636,378.38|497,559.18|326,418.22|
|经营活动现金流出小计|1,413,753.88|1,543,179.67|1,565,274.22|
|经营活动产生的现金流量净额|-272,952.06|-233,937.15|-33,454.97|
|投资活动产生的现金流量：||||
|收回投资收到的现金|669,279.19|563,720.62|534,100.00|
|取得投资收益收到的现金|33,500.35|30,629.55|35,077.34|
|处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额|8.22|59.63|160.81|
|投资活动现金流入小计|702,787.76|594,409.81|569,338.15|
|购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金|1,991.79|4,784.63|10,180.01|

中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书
|||||
|-|-|-|-|
|投资支付的现金|1,370,880.78|1,081,950.28|567,961.18|
|投资活动现金流出小计|1,372,872.56|1,086,734.91|578,141.18|
|投资活动产生的现金流量净额|-670,084.81|-492,325.10|-8,803.03|
|筹资活动产生的现金流量：||||
|吸收投资收到的现金||397,233.20|-|
|取得借款收到的现金|3,404,980.00|1,442,272.98|1,248,495.46|
|收到其他与筹资活动有关的现金|701,077.56|555,000.00|460,000.00|
|筹资活动现金流入小计|4,106,057.56|2,394,506.18|1,708,495.46|
|偿还债务支付的现金|2,956,286.72|1,656,513.50|1,485,946.42|
|分配股利、利润或偿付利息支付的现金|123,789.11|52,125.02|70,847.11|
|支付其他与筹资活动有关的现金|2,264.67|3,755.00|1,880.00|
|筹资活动现金流出小计|3,082,340.50|1,712,393.51|1,558,673.54|
|筹资活动产生的现金流量净额|1,023,717.07|682,112.66|149,821.93|
|汇率变动对现金及现金等价物的影响|4,611.72|-416.31|-2,066.78|
|现金及现金等价物净增加额|85,291.92|-44,565.91|105,497.14|
|加：期初现金及现金等价物余额|227,549.19|272,115.10|166,617.96|
|期末现金及现金等价物余额|312,841.11|227,549.19|272,115.10|

二、合并报表的范围变化
公司合并财务报表的合并范围以控制为基础确定，所有子公司（包括本公
司所控制的被投资方可分割的部分）均纳入合并财务报表。
（一）2013年度合并报表范围的变化
1、本年度新纳入合并范围的公司情况
||||
|-|-|-|
|公司名称|新纳入合并范围的原因|持股比例|
|中国葛洲坝集团第三工程有限公司|新设成立|100.00%|

2、本年度不再纳入合并范围的公司情况
无。
（二）2014年度合并报表范围的变化
1、本年度新纳入合并范围的公司情况
||||
|-|-|-|
|公司名称|新纳入合并范围的原因|持股比例|
|葛洲坝中固科技股份有限公司|非同一控制下企业合并|52.63%|
|宁夏天长民爆器材有限责任公司|非同一控制下企业合并|50.00%|

中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书
||||
|-|-|-|
|葛洲坝钟祥水泥有限公司|非同一控制下企业合并|55.00%|
|葛洲坝特种水泥（石门）有限公司|非同一控制下企业合并|45.00%|

2、本年度不再纳入合并范围的公司情况
||||
|-|-|-|
|公司名称|不再纳入合并范围的原因|处置比例|
|葛洲坝中葛湖北建筑工程有限公司|减资丧失控制权|58.64%|

（三）2015年度合并报表范围的变化
1、本年度新纳入合并范围的公司情况
||||
|-|-|-|
|公司名称|新纳入合并范围的原因|持股比例|
|辽源卓力化工有限责任公司|非同一控制下企业合并|80.00%|
|广东葛洲坝房地产开发有限公司|非同一控制下企业合并|100.00%|
|凯丹水务国际集团（香港）有限公司|非同一控制下企业合并|75.00%|
|四川华气建设工程有限公司|非同一控制下企业合并|38.46%|

2、本年度不再纳入合并范围的公司情况
||||
|-|-|-|
|公司名称|不再纳入合并范围的原因|处置比例|
|重庆市葛兴建设有限公司|减资丧失控制权|4.64%|

三、最近三年主要财务指标
|||||
|-|-|-|-|
|项目|2015-12-31|2014-12-31|2013-12-31|
|流动比率（倍）|1.14|1.15|1.19|
|速动比率（倍）|0.73|0.66|0.64|
|资产负债率（%）|77.98|76.97|81.61|
|每股净资产（元）|4.40|4.04|3.36|
|项目|2015年度|2014年度|2013年度|
|存货周转率（次）|2.56|2.39|2.21|
|应收账款周转率（次）|7.45|6.52|6.10|
|EBITDA利息保障倍数（倍）|3.36|2.85|2.59|
|每股经营活动产生的现金流量（元）|-1.03|0.25|1.35|
|每股净现金流量（元）|1.45|0.48|0.51|
|贷款偿还率（%）|100.00|100.00|100.00|
|利息偿付率（%）|100.00|100.00|100.00|

注：各财务指标具体计算公式如下：
流动比率=流动资产/流动负债
速动比率=（流动资产-存货）/流动负债
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书资产负债率=负债总额/资产总额
每股净资产=期末归属于母公司所有者权益/期末股本总额
存货周转率=营业成本*2/（期初存货余额+期末存货余额）
应收账款周转率=营业收入*2/（期初应收账款余额+期末应收账款余额）
EBITDA=利润总额+计入财务费用的利息支出+固定资产折旧+摊销
EBITDA利息保障倍数=EBITDA/（计入财务费用的利息支出＋资本化利息）
每股经营活动产生的现金流量=当期经营活动现金净额/期末股本总额
每股净现金流量=现金及现金等价物净增加额/期末股本总额
贷款偿还率=实际贷款偿还额/应偿还贷款额
利息偿付率=实际支付利息/应付利息
四、管理层讨论与分析
发行人管理层结合公司最近三年的财务资料，对公司财务状况、现金流量、偿债能力和盈利能力进行讨论与分析。为完整、真实的反映发行人的实际情况
和财务实力，以下管理层讨论和分析主要以合并财务报表财务数据为基础。
（一）资产结构及变动分析
最近三年，公司资产总额及构成情况如下表：
单位：万元
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
||2015年12月31日||2014年12月31日||2013年12月31日||
|项目|||||||
||金额|比例|金额|比例|金额|比例|
|流动资产|7,957,689.64|62.35%|6,264,849.68|59.72%|5,287,069.05|61.24%|
|非流动资产|4,805,287.46|37.65%|4,225,175.82|40.28%|3,345,889.32|38.76%|
|资产总计|12,762,977.10|100.00%|10,490,025.50|100.00%|8,632,958.37|100.00%|

2013年末、2014年末及2015年末，公司总资产分别为 8,632,958.37万元、10,490,025.50万元和12,762,977.10万元。
2013年末，公司总资产较 2012年末增加 985,107.26万元，增长12.88%。
2014年末，公司总资产较2013年末增加 1,857,067.12万元，增长21.51%。2015
年末，公司总资产较2014年末增加2,272,951.60万元，增长21.67%。近三年内
公司总资产不断增长，是由于生产经营规模不断扩大，业务板块持续拓展所致。
1、流动资产项目分析
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书最近三年，公司流动资产的主要构成情况如下：
单位：万元
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
||2015年12月31日||2014年12月31日|||2013年12月31日||
|流动资产：||||||||
||金额|占比|金额|占比||金额|占比|
|货币资金|1,736,075.48|21.82%|1,074,382.62|17.15%|836,171.58||15.82%|
|以公允价值计||||||||
|量且其变动计||||||||
||6,353.74|0.08%|15,790.17|0.25%||20,226.85|0.38%|
|入当期损益的||||||||
|金融资产||||||||
|应收票据|181,301.92|2.28%|126,309.13|2.02%||140,741.94|2.66%|
|应收账款|1,014,924.53|12.75%|1,193,381.86|19.05%||1,001,975.99|18.95%|
|预付款项|1,481,244.63|18.61%|484,163.70|7.73%||514,208.09|9.73%|
|应收利息|16.50|0.00%|14.55|0.00%||-|-|
|其他应收款|483,778.81|6.08%|543,075.70|8.67%||272,773.29|5.16%|
|存货|2,854,328.89|35.87%|2,676,291.74|42.72%||2,450,484.76|46.35%|
|一年内到期的||||||||
||38,869.51|0.49%|32,945.80|0.53%||-|-|
|非流动资产||||||||
|其他流动资产|160,795.63|2.02%|118,494.41|1.89%||50,486.55|0.95%|
|流动资产合计|7,957,689.64|100.00%|6,264,849.68|100.00%||5,287,069.05|100.00%|

 2013年末、2014年末和 2015年末，公司流动资产分别为 5,287,069.05万
元、6,264,849.68万元和7,957,689.64万元，占资产总额的比重分别为61.24%、59.72%和62.35%。
公司流动资产主要由存货、应收账款、货币资金、其他应收款和预付款项
等构成。
2014年末，存货、应收账款、货币资金、其他应收款和预付款项分别是
2,676,291.74万元、1,193,381.86万元、1,074,382.62万元、543,075.70万元、
484,163.70万元，占流动负债的比例分别为42.72%、19.05%、17.15%、8.67%、7.73%，合计占流动资产的比重为95.32%。
2015年末，公司存货、应收账款、货币资金、其他应收款和预付款项分别
是2,854,328.89万元、1,014,924.53万元、1,736,075.48万元、483,778.81万元、1,481,244.632万元，占流动负债的比例分别是46.82%、17.79%、15.59%、9.42%、
6.73%，合计占流动资产的比重为95.13%。
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书报告期内，公司流动资产情况如下：
（1）货币资金
发行人的货币资金主要为银存款，报告期内公司构成如下：
单位：万元
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
||项目|2015年12月31日||2014年12月31日|2013年12月31日|
|库存现金||3,269.41|5,244.40||5,706.42|
|银行存款||1,705,324.93|1,049,115.39||820,959.16|
|其他货币资金||27,481.14|20,022.83||9,506.00|
|合计||1,736,075.48|1,074,382.62||836,171.58|

2013年末、2014年末和2015年末，公司货币资金余额分别为836,171.58
万元、1,074,382.62万元和 1,736,075.48万元，占流动资产的比例分别为14.24%、15.82%、17.15%和21.82%。
2013年-2015年末，公司货币资金的余额呈现逐年上升态势，主要是由公
司预收工程款及外部融资增加所致。公司货币资金以现金和银行存款为主，币
种包括人民币、美元和欧元。从占比来看，2013年-2015年末，公司货币资金
在流动资产中的占比保持在14%-22%之间，基本可以满足公司的支付需求。
（2）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
发行人以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产构成情况如下
单位：万元
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
||项目|2015年12月31日||2014年12月31日|2013年12月31日|
|交易性金融资产||6,353.74|15,790.17||20,226.85|
|其中：债券工具投资||-|-||-|
|权益工具投资||6,353.74|15,790.17||20,226.85|
|合计||6,353.74|15,790.17||20,226.85|

 2013年末、2014年末和 2015年末，公司以公允价值计量且其变动计入当
期损益的金融资产分别为 20,226.85万元、15,790.17万元和 6,353.74万元，占
流动资产的比例分别为0.38%、0.25%和0.08%。
2013-2015年，公司交易性金融资产系控股子公司中国能源建设集团葛洲坝
财务有限公司于证券市场上购买的股票投资，以公允价值入账，公允价值来源
于证券交易所2013年末、2014年末和2015年末的收盘价格。上述以公允价值
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书计量且其变动计入当期损益的金融资产的变现能力不存在重大限制。2015年末，公司以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产为 6,353.74万元，与
2014年末相比下降59.76%，主要系处置部分金融资产所致。
（3）应收票据
2013年末、2014年末和 2015年末，公司应收票据余额分别为 140,741.94
万元、126,309.13万元和 181,301.92万元，占流动资产的比例分别为2.66%、
2.02%和2.28%。
2013年末，公司应收票据余额 140,741.94万元，较年初增加 46,920.07万
元，增幅为50.01%，主要系水泥销售及爆破销售票据结算增加所致。2015年末，公司应收票据金额较2014年末增加54,992.78万元，增幅为43.54%，主要系公
司子公司中国葛洲坝集团绿园科技有限公司本期票据收款增加所致；
（4）应收账款
报告期内，发行人应收账款构成情况如下：
单位：万元
||||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|||2015年12月31日||||2014年12月31日||||2013年12月31日|||
||按组合分类||||||||||||
|||账面余额||坏账准备||账面余额||坏账准备||账面余额||坏账准备|
|单项金额重大并单独计提坏账准备的应收账款|||||171,565.32||1,176.78||201,042.95||1,175.73||
|||35,213.38||56.539553|||||||||
|按信用风险特征组合计提坏账准备的应收账款|||||558,523.00||13,887.76||405,928.93||10,694.28||
|||615,271.09||14,715.19|||||||||
|单项金额不重大但单独计提坏账准备的应收账款|||||481,255.73||2,897.65||409,606.99||2,732.86||
|||382,447.35||3,235.55|||||||||
|合计||1,032,931.82|18,007.29||1,211,344.05||17,962.19||1,016,578.87||14,602.87||

 2013年末、2014年末和 2015年末，公司应收账款账面价值分别为
1,001,975.99万元、1,193,381.86万元和 1,014,924.53万元，占流动资产的比例
分别为18.95%、19.05%和12.75%。公司应收账款总体回收确定性强，回收风
险小，截至 2015年 12月 31日，应收账款坏帐准备余额为 18,007.29万元，占
应收账款期末余额比例为1.74%。
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书报告期内，发行人应收账款按账龄分析的账龄结构如下：
单位：万元
|||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|||2015年12月31日|||2014年12月31日|||2013年12月31日||
||账龄|||||||||
|||账面余额|比例||账面余额|比例||账面余额|比例|
|半年以内||475,305.48|77.25%|429,471.73||76.89%|325,127.22||80.09%|
|半年至1年以内||50,062.53|8.14%|34,640.34||6.20%|14,032.08||3.46%|
|1至2年||59,584.70|9.68%|67,577.92||12.10%|49,883.76||12.29%|
|2至3年||18,386.06|2.99%|15,767.41||2.82%|5,306.91||1.31%|
|3至4年||4,356.25|0.71%|1,731.39||0.31%|5,501.16||1.36%|
|4至5年||2,625.77|0.43%|5,259.02||0.94%|982.36||0.24%|
|5年以上||4,950.30|0.80%|4,075.20||0.73%|5,095.43||1.26%|
|合计||615,271.09|100.00%|558,523.00||100.00%|405,928.93||100.00%|

公司应收账款账龄结构以短期为主，2013年末、2014年末和2015年末，1
年以内的其他应收款占比分别为83.55%、83.09%和85.39%。
报告期内，发行人前五名应收账款占比情况如下：
单位：万元
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|||2015年12月31日|||2014年12月31日||2013年12月31日||
||||占应收账|||占应收账款合计数的比例||占应收账款合计数的比例|
||单位名称||||||||
|||应收账款|款合计数||应收账款||应收账款||
||||的比例||||||
|第一名||26,027.62|2.52%|22,830.64||1.88%|30,202.94|2.97%|
|第二名||25,164.64|2.44%|15,671.20||1.29%|25,380.51|2.50%|
|第三名||22,338.78|2.16%|14,650.00||1.21%|21,362.00|2.10%|
|第四名||18,362.79|1.78%|8,619.83||0.71%|12,846.03|1.26%|
|第五名||18,049.93|1.75%|8,520.92||0.70%|10,653.98|1.05%|
|合计||109,943.76|10.64%|70,292.60||5.80%|100,445.46|9.88%|

截至 2015年末，按欠款方归集的期末余额前五名应收账款合计为
109,943.76万元，占应收账款总额的比例为10.64%。
在应收账款的风险控制上，公司设定相关政策以控制信用风险敞口。公司
基于对客户的财务状况、信用记录、资产规模等评估客户的信用资质并设置相
应信用期，并定期对客户信用记录进行监控，对于信用记录不良的客户，会采
用书面催款、缩短信用期或取消信用期等方式，以确保公司的整体信用风险在
可控的范围内。因此公司应收账款回收不存在实质性风险。
（5）预付款项
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书报告期内，公司预付账款账龄构成情况如下：
单位：万元
|||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|||2015年12月31日|||2014年12月31日||||2013年12月31日|||
||账龄|||||||||||
|||账面余额|比例||账面余额||比例||账面余额||比例|
|1年以内||1,440,385.86|97.24%|404,734.11||83.59%||408,668.10||79.48%||
|1至2年||24,507.52|1.65%|40,731.46||8.41%||83,914.55||16.32%||
|2至3年||9,748.21|0.66%|22,651.19||4.68%||18,161.04||3.53%||
|3年以上||6,603.04|0.45%|16,046.95||3.32%||3,464.40||0.67%||
|合计||1,481,244.63|100.00%|484,163.70||100%||514,208.09||100%||

2013年末、2014年末和2015年末，公司预付款项账面价值分别为514,208.09
万元、484,163.70万元和1,481,244.63万元，占流动资产的比例分别为9.73%、7.73%和18.61%。
2013－2015年，公司预付款项绝对金额呈现先升后降的趋势，其中 2015
年，公司预付款项较上年增加 997,080.93万元，增幅为205.94%，主要系房地
产企业预付土地出让款增加所致。公司预付账款绝大部分预付款性的账龄为一
年以内，预付账款坏账风险较小。公司预付款项主要由预付工程款构成，一年
以上预付款项主要是部分工程施工周期较长的项目尚未结算所致。
单位：万元
|||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|||2015年12月31日|||2014年12月31日||||2013年12月31日|||
||||占预付款||||占预付款项||||占预付款项|
||单位名称|||||||||||
|||预付款项|项合计数||预付款项||合计数的比||预付款项||合计数的比|
||||的比例||||例||||例|
|第一名||495,000.00|33.42|30,440.00||6.29||107,889.00||20.98||
|第二名||267,009.85|18.03|11,581.57||2.39||15,000.00||2.92||
|第三名||258,400.00|17.44|6,944.64||1.43||14,676.56||2.85||
|第四名||121,542.27|8.21|6,728.55||1.39||9,064.66||1.76||
|第五名||11,725.47|0.79|6,651.98||1.37||8,465.26||1.65||
|合计||1,153,677.59|77.89|62,346.74||12.88||155,095.48||30.16||

 2015年末，公司按预付对象归集的期末余额前五名预付款合计为
1,153,677.59万元，占预付账款总额的77.89%。
（6）其他应收款
报告期内，公司其他应收款情况如下：
单位：万元
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书
||||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|||2015年12月31日||||2014年12月31日||||2013年12月31日|||
||按组合分类||||||||||||
|||账面余额||坏账准备||账面余额||坏账准备||账面余额||坏账准备|
|单项金额重大并单独计提坏账准备的其他应收款|||||-||-||-||-||
|||-||-|||||||||
|按信用风险特征组合计提坏账准备的其他应收款|||||553,103.79||10,028.09||280,761.52||7,988.23||
|||495,055.77||11,276.97|||||||||
|单项金额不重大但单独计提坏账准备的其他应收款|||||7,030.88||7,030.88||7,128.94||7,128.94||
|||7,804.37||7,804.37|||||||||
|合计||502,860.14|19,081.33||560,134.66||17,058.96||287,890.45||15,117.16||

2013年末、2014年末和2015年末，其他应收款账面价值分别是272,773.29
万元、543,075.70万元和 483,778.81万元，占流动资产的比例分别为5.16%、
8.67%和6.08%。
2013年末，公司其他应收款净额 272,773.29万元，较年初增加 116,857.32
万元，增幅为74.95%，主要系履约保证金、投标保证金以及房地产公司向合营、联营企业提供项目开发资金增加所致；2014年末，公司其他应收款净额
543,075.70万元，较年初增加 270,302.41万元，增幅为99.09%，主要系房地产
板块提供项目资金增加所致。2015年末，公司其他应收款净额 483,778.81万元，较年初减少59,296.89万元，降幅为10.92%。
报告期内，公司其他应收款账龄情况如下：
单位：万元
|||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|||2015年12月31日|||2014年12月31日||2013年12月31日|||
||账龄|||||||||
|||账面余额|比例||账面余额|比例|账面余额||比例|
|半年以内||431,459.96|87.15%|494,293.81||89.37%|241,011.11|85.84%||
|半年至1年以内||13,682.04|2.76%|9,406.08||1.70%|8,714.26|3.10%||
|1至2年||12,086.15|2.44%|27,464.90||4.97%|19,364.46|6.90%||
|2至3年||23,875.93|4.82%|12,217.23||2.21%|4,052.12|1.44%||
|3至4年||5,106.41|1.03%|2,394.04||0.43%|471.55|0.17%||
|4至5年||1,718.27|0.35%|404.26||0.07%|450.43|0.16%||
|5年以上||7,127.02|1.44%|6,923.48||1.25%|6,697.59|2.39%||
|合计||495,055.77|100.00%|553,103.79||100.00%|280,761.52|100.00%||

公司其他应收款账龄结构以短期为主，2015年1年以内的其他应收款占比
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书89.92%。且发行人有严格的坏账计提制度，其半年至 1年以内的其他应收款按
5%计提坏账准备，1至2年按8%计提，2至3年按10%计提，3至4年按20%
计提，4至 5按30%计提，5年以上按80%计提。2015年公司其他应收合计计
提坏账准备11,276.97万元，计提比例为2.28%。公司1年以内其他应收款比例
较高，其他应收款质量较好，发生坏账的可能性较小。
公司其他应收账款主要为公司支付土地保证金和向合营、联营企业提供项
目资金用于项目开发建设。发行人作为合营、联营企业的股东，与其他股东按
照合作协议、增资协议或其他约定方式，提供房地产项目开发所需的资金，公
司将其作为对合营、联营企业的其他应收款核算。该类其他应收款的形成均系
为了满足合作项目经营和业务发展的需要，有利于保障项目的良好运作，均为
业务开展中的正常经营性行为，符合行业惯例，对公司的发展具有积极意义，
不属于关联方资金占用的情形。
公司严格按照公司章程以及相关规定对支付土地保证金和向合营、联营企
业提供股东借款等形式的其他应收款进行审核和决策，根据签订的协议、合同
等文件收回相应的款项，报告期内公司回款正常，不存在重大回款困难，造成
重大坏账损失的情形。公司已经按照相关规定建立募集资金监管机制，采取有
效措施确保募集资金用于披露的用途。在债券存续期内，公司将继续按照相关
规定和章程的要求对其他应收款项进行授权和审批，并按照信息披露的要求对
相关交易和事项进行真实、准确、完整和及时的披露。
（7）存货
报告期内，公司存货减值准备和账面价值情况如下所示：
单位：万元
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
||项目||2015年12月31日||2014年12月31日||2013年12月31日|
|存货账面余额||2,857,266.09||2,679,272.52||2,453,481.58||
|减：减值准备||2,937.20||2,980.78||2,996.82||
|存货账面价值||2,854,328.89||2,676,291.74||2,450,484.76||

2013年末、2014年末和2015年末，存货账面价值分别是2,450,484.76万元、
2,676,291.74万元和2,854,328.89万元，占流动资产的比例分别为46.35%、42.72%
和35.87%。
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书报告期内，公司存货账面价值情况如下表所示：
单位：万元
||||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||||2015年12月31日|||2014年12月31日||||2013年12月31日|||
||项目||||||||||||
||||金额|比例||金额||比例||金额||比例|
|原材料||109,501.67||3.84%|125,906.07||4.70%||127,084.02||5.19%||
|周转材料|||||9,581.22||0.36%||13,011.70||0.53%||
||||6,450.29|0.23%|||||||||
|在产品|||45,205.05|1.58%|48,601.13||1.82%||50,717.47||2.07%||
|开发成本|||1,731,995.53|60.68%|1,662,797.75||62.13%||1,489,172.89||60.77%||
|库存商品|||40,503.44|1.42%|19,938.76||0.75%||26,832.86||1.10%||
|开发产品|||211,605.33|7.41%|128,367.48||4.80%||177,186.00||7.23%||
|建造合同形成的已完工未结算资产|||||681,099.33||25.45%||566,479.82||23.12%||
||||709,067.57|24.84%|||||||||
|合计|||2,854,328.89|100.00%|2,676,291.74||100.00%||2,450,484.76||100.00%||

 2012年-2015年末，公司存货的账面价值和减值准备比较稳定，存货在流
动资产中的占比较高，这主要是由于工程施工量增加和下属子公司房地产开发
规模增加所致。
报告期内，公司存货跌价准备如下：
单位：万元
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
||项目|2015年12月31日||2014年12月31日||2013年12月31日|
|原材料||-|10.88||26.92||
|周转材料||438.33|438.33||438.33||
|建造合同形成的已完工未结算资产||2,498.87|2,531.57||2,531.57||
|合计||2,937.20|2,980.78||2,996.82||

从公司存货构成情况来看，公司存货主要是由开发成本、开发产品和工程
施工已完工未结算款构成，占比达到91%-94%，占比较高。
开发成本主要是在建房地产项目，开发产品主要是已完工的开发项目。目
前公司房地产业务发展态势较好，盈利水平不断提高，并且房地产行业已出现
复苏迹象，房地产存货无减值迹象，因此并未计提减值。
工程施工板块的跌价准备是 2012年计提的三个海外停工项目存货跌价准
备，计提方法是停工项目全额计提，且以后发生的成本直接计入当期损益。工
程施工板块 2014年度、2015年度收入及毛利率均有增长，也没有停工项目，
存货没有减值迹象，因此，并未计提坏账准备。
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书（8）其他流动资产
报告期内，公司其他流动资产构成情况如下：
单位：万元
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
||项目||2015年12月31日||2014年12月31日||2013年12月31日|
|委托投资||103,000.00||73,000.00||-||
|预缴税费||57,795.63||45,494.41||50,486.55||
|合计||160,795.63||118,494.41||50,486.55||

2013年末、2014年末和2015年末，公司其他流动资产余额分别为50,486.55
万元、118,494.41万元和 160,795.63万元，占流动资产的比例分别为0.95%、
1.89%和2.02%。
2013年末，公司其他流动资产50,486.55万元，较2012年末增加43,445.32
万元，增幅为617.01%，主要系公司预缴税费增加所致。2014年末，公司其他
流动资产118,494.41万元，较2013年末增加68,007.86万元，增幅为134.70%，主要系财务公司收到中国能建委托投资存款增加所致。2015年末，公司其他流
动资产160,795.63万元，较2014年末增加42,301.22万元，增幅为35.70%，主
要系财务公司收到中国能建委托投资存款增加所致。
2、非流动资产项目分析
报告期内，公司非流动资产的主要构成情况如下：
单位：万元
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
||2015年12月31日||2014年12月31日|||2013年12月31日||
|非流动资产||||||||
||金额|占比|金额|占比||金额|占比|
|可供出售金融资产|493,304.77|10.27%|518,093.60|12.26%|335,254.55||10.02%|
|长期应收款|813,620.42|16.93%|594,887.04|14.08%||174,824.42|5.23%|
|长期股权投资|287,740.06|5.99%|104,966.19|2.48%||34,459.83|1.03%|
|投资性房地产|5,603.98|0.12%|5,766.65|0.14%||4,655.46|0.14%|
|固定资产|1,182,860.73|24.62%|1,164,441.82|27.56%||1,036,870.67|30.99%|
|在建工程|146,342.99|3.05%|52,119.12|1.23%||159,735.84|4.77%|
|固定资产清理|1,851.12|0.04%|444.69|0.01%||438.71|0.01%|
|无形资产|1,554,879.47|32.36%|1,492,635.37|35.33%||1,529,845.19|45.72%|
|开发支出|6,940.84|0.14%|4,689.79|0.11%||742.73|0.02%|
|商誉|74,217.28|1.54%|67,144.34|1.59%||1,169.22|0.03%|
|长期待摊费用|22,178.71|0.46%|25,368.18|0.60%||22,271.07|0.67%|
|递延所得税资产|24,468.62|0.51%|17,671.76|0.42%||13,116.20|0.39%|

中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|其他非流动资产|191,278.47|3.98%|176,947.27|4.19%|32,505.42|0.97%|
|非流动资产合计|4,805,287.46|100.00%|4,225,175.82|100.00%|3,345,889.32|100.00%|

2013年末、2014年末和2015年末，公司非流动资产分别为3,345,889.32万元、4,225,175.82万元和4,805,287.46万元，占资产总额的比例分别为38.76%、40.28%
和37.65%。
报告期内，公司非流动资产主要包括无形资产、固定资产、长期应收款、
可供出售金融资产、其他非流动资产、长期股权投资、在建工程等。
2014年末，公司无形资产、固定资产、长期应收款、可供出售金融资产、
其他非流动资产、长期股权投资、在建工程分别是1,492,635.37万元、1,164,441.82
万元、594,887.04万元、518,093.60万元、176,947.27万元、104,966.19万元、
52,119.12万元，占非流动负债的比例分别为35.33%、27.56%、14.08%、12.26%、4.19%、2.48%、1.23%，合计占非流动资产的比重为97.13%。
2015年末，公司无形资产、固定资产、长期应收款、可供出售金融资产、其他非流动资产、长期股权投资、在建工程分别是1,554,879.47万元、
1,182,860.73万元、813,620.42万元、493,304.77万元、191,278.47万元、287,740.06
万元、146,342.99万元，占非流动负债的比例分别是32.36%、24.62%、16.93%、10.27%、3.98%、5.99%、3.05%，合计占非流动资产的比重为97.19%。
报告期内，公司非流动资产情况如下：
（1）可供出售金融资产
报告期内，公司可供出售金融资产按类别划分的情况如下所示：
2013年末-2015年末，公司可供出售金融资产情况：
单位：万元
|||||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|||2015年12月31日|||2014年12月31日|||||2013年12月31日||||
||项目||减值||||减值||||减值准备|||
|||账面余额||账面价值|账面余额||||账面价值|账面余额|||账面价值|
||||准备||||准备|||||||
|可供出售权益工具|||||519,282.48|1,188.88||518,093.60||336,443.43|1,188.88|335,254.55||
|||483,853.05|1,188.88|482,664.17||||||||||
|其中：按公允价值计量|||||282,279.72|-||282,279.72||106,148.99|-|106,148.99||
|||231,960.41|-|231,960.41||||||||||

中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书
|||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|按成本计量||||237,002.76|1,188.88|235,813.88|230,294.44|1,188.88|229,105.56|
||251,892.65|1,188.88|250,703.76|||||||
|可供出售基金||||-|-|-|-|-|-|
||5,640.60|-|5,640.60|||||||
|委托理财|5,000.00|-|5,000.00|-|-|-|-|-|-|
|合计|494,493.65|1,188.88|493,304.77|519,282.48|1,188.88|518,093.60|336,443.43|1,188.88|335,254.55|

 2013年末、2014年末和 2015年末，公司可供出售金融资产账面价值分别
是 335,254.55万元、518,093.60万元和 493,304.77万元，占非流动资产的比例
分别为10.02%、12.26%和10.27%。
依据财政部在 2014年修订的《企业会计准则第 2号-长期股权投资》有关
规定，公司对持有的不具有控制、共同控制或重大影响，且在活跃市场中没有
报价、公允价值不能可靠计量的股权投资，作为可供出售金融资产按成本法进
行核算。因此，在该科目中发行人对于不参与实际经营管理的部分投资采取的
是成本法进行核算。
可供出售的金融资产主要是公司所持有上市公司股票。2014年公司可供出
售金融资产518,093.60万元，较2013年底增加182,839.05万元，增幅为54.54%，主要系可供出售金融资产中公司股权公允价值上升所致。截至 2014年末，公司
持有长江证券股权2.870%，公允价值为228,548.73万元；长江电力股权0.275%，公允价值为48,447.14万元；交通银行股权0.003%，公允价值为1,720.40万元；
韶能股份股权0.560%，公允价值为3,563.45万元。2015年末，公司可供出售金
融资产493,304.77万元，较2014年底减少24,788.83万元，降幅为4.78%。
（2）长期应收款
报告期内，发行人长期应收款构成情况如下：
单位：万元
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
||项目|2015年12月31日||2014年12月31日||2013年12月31日|
|BT项目款||471,558.63|443,041.98||159,824.42||
|BOT项目款||65,811.12|-||-||
|分期收款提供劳务||-|-||15,000.00||
|长期应收工程款||167,043.11|||||
|搬迁补偿款||19,207.55|70,145.06||-||
|委托贷款||90,000.00|81,700.00||-||

中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书
|||||
|-|-|-|-|
|合计|813,620.42|594,887.04|174,824.42|

2013年末、2014年末和2015年末，公司长期应收款账面价值分别是
174,824.42万元、594,887.04万元和813,620.42万元，占非流动资产的比例分别
为5.23%、14.08%和16.93%。
公司2013年长期应收款账面价值较上年同期增加143,157.45万元，增幅为
452.07%，主要系 BT项目投资增加所致；公司 2014年长期应收款账面价值较
上年同期增加420,062.62万元，增幅为240.28%，主要系公司BT项目投资增加、子公司中国葛洲坝集团房地产开发有限公司委托贷款及葛洲坝集团水泥有限公
司应收拆迁补偿款增加所致。公司2015年末长期应收款余额 813,620.42万元，较2014年底增加36.77%，主要系公司BT项目投资增加、子公司中国葛洲坝集
团置业有限公司委托贷款增加所致。
（3）长期股权投资
2013年末、2014年末和 2015年末，公司长期股权投资账面价值分别是
34,459.83万元、104,966.19万元和 287,740.06万元，占非流动资产的比例分别
为1.03%、2.48%和5.99%。
2012年-2015年末，公司长期股权投资呈现出持续增长趋势。2013年末，
公司长期股权投资余额 34,459.83万元，比上年末增加 11,799.73万元，增幅为
192.04%，主要系对重庆江綦高速公路有限公司投资增加所致。2014年末，公司
长期股权投资余额 104,966.19万元，比上年末增加 70,506.36万元，增幅为
204.60%，主要系公司房地产企业新设投资合营、联营企业所致。2015年末，公
司长期股权投资余额287,740.06万元，较年初增长174.13%，主要系公司房地产
企业新设投资合营企业所致。
（4）固定资产
报告期内，公司固定资产情况如下所示：
单位：万元
|||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|||2015年12月31日|||2014年12月31日||||2013年12月31日|||
||项目|||||||||||
|||账面价值|占比||账面价值||占比||账面价值||占比|
|房屋及建筑物||632,828.30|53.50%|596,528.03||51.23%||456,130.28||43.99%||

中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书
||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|||442,173.82|37.38%||||||||
|运输设备||68,964.28|5.83%|71,562.85||6.15%|82,183.59||7.93%||
|电子设备||21,656.06|1.83%|16,909.45||1.45%|17,187.25||1.66%||
|其他||17,238.27|1.46%|15,009.70||1.29%|13,629.68||1.31%||
||合计|1,182,860.73|100.00%||1,164,441.82|100.00%||1,036,870.67||100.00%|

 2013年末、2014年末和 2015年末，公司固定资产账面价值分别是
1,036,870.67万元、1,164,441.82万元和 1,182,860.73万元，占非流动资产的比
例分别为30.99%、27.56%和24.62%。
固定资产主要是公司经营主业所必需的房屋建筑物、施工设备，分布于母
公司及从事工程施工、高速公路运营、水力发电等各项业务的子公司。2013-2015
年，公司固定资产规模增加，但是所占比例有所下降。2014年末，公司固定资
产规模较 2013年末增加12.30%，达到 1,164,441.82万元。2015年末，公司固
定资产账面价值为1,182,860.73万元，占比24.62%，占比较2014年末有所下降。
（5）在建工程
2013年末、2014年末和2015年末，公司在建工程账面价值分别是159,735.84
万元、52,119.12万元和 146,342.99万元，占非流动资产的比例分别为4.77%、
1.23%和3.05%。
公司在建工程分为自营方式建造和出包方式建造两种。2013年，公司在建
工程余额较2012年增加41,380.98万元，同比增加34.96%，主要系葛洲坝新疆
投资控股有限公司的伊犁水电站工程投入增加所致。2014年，公司在建工程余
额52,119.12万元，较 2013年减少107,616.72万元，同比下降67.37%，主要系
公司伊犁水电站和武汉葛洲坝大厦完工转为固定资产所致。2015年末，公司在
建工程余额 146,342.99万元，较年初增长180.79%，主要系水泥公司改扩建投
入增加所致。
（5）无形资产
报告期内，公司的无形资产账面价值如下表所示：
单位：万元
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
||2015年12月31日||2014年12月31日||2013年12月31日||
|类别|||||||
||账面价值|占比|账面价值|占比|账面价值|占比|

中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书土地使用权 160,303.16 10.31% 133,267.63 8.93% 168,055.12 10.99%
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|专利权|286.12|0.02%|298.39|0.02%|321.15|0.02%|
|非专利技术|7,807.24|0.50%|3,748.51|0.25%|214.66|0.01%|
|软件|1,548.66|0.10%|1,063.05|0.07%|969.26|0.06%|
|采矿权|9,160.69|0.59%|7,209.07|0.48%|7,939.47|0.52%|
|特许权|1,374,216.30|88.38%|1,345,449.98|90.14%|1,350,575.61|88.28%|
|其他|1,557.29|0.10%|1,598.74|0.11%|1,769.93|0.12%|
|合计|1,554,879.47|100.00%|1,492,635.37|100.00%|1,529,845.19|100.00%|

 2013年末、2014年末和 2015年末，公司无形资产账面价值分别是
1,529,845.19万元、1,492,635.37万元和 1,554,879.47万元，占非流动资产的比
例分别为45.72%、35.33%和32.36%。
无形资产由母公司及下属各子公司土地使用权、襄荆高速公路和大广北高
速公路的收费权等构成。2012年末，公司无形资产规模较2011年末增加47.24%，达到149.61亿元，主要原因是大广北高速公路收费权增加所致。2013年末，公
司无形资产较上年同期增加2.25%，2014年末，公司无形资产较上年同期降低
2.43%，2015年末，公司无形资产较2014年末增加4.17%，波动较小。
（6）商誉
2013年末、2014年末和 2015年末，公司商誉账面价值分别是 1,169.22万
元、67,144.34万元和 74,217.28万元，占非流动资产的比例分别为0.03%、1.59%
和1.54%。
公司 2014年商誉较 2013年末增加 65,975.12万元，增幅为5642.66%，主
要系公司控股子公司葛洲坝易普力股份有限公司非同一控制下企业合并取得宁
夏天长民爆器材有限责任公司，全资子公司葛洲坝集团水泥有限公司非同一控
制下企业合并取得葛洲坝钟祥水泥有限公司，合并成本大于取得的可辨认净资
产公允价值份额的差额所致。2015年末，公司商誉较 2014年末增加 7,072.94
万元，增幅为10.53%，主要系系非同一控制下企业合并取得四川华气建设工程
有限工程公司、辽源卓力化工有限公司、凯丹水务国际集团（香港）有限公司，合并成本大于取得时可辨认净资产公允价值份额所致。
2014年 12月，公司子公司葛洲坝集团水泥有限公司与湖北钟厦水泥有限
责任公司签署合作协议，共同出资设立葛洲坝钟祥水泥有限公司，其中水泥公
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书司以货币出资 59,817.9万元，持股51%；湖北钟厦水泥有限责任公司以非货币
出资 57,472.1万元，持股49%。葛洲坝集团水泥有限公司对湖北钟厦水泥有限
责任公司相关资产及业务进行重组，根据评估报告和合作协议，上述资产和业
务重组作价117,290万元，作价金额超过钟厦水泥认缴出资57,472.1万元部分，作为新设公司钟祥水泥对钟厦水泥的负债。上述重组对葛洲坝集团水泥有限公
司扩大市场份额，提升市场竞争力将产生积极的影响。由于聘请的第三方评估
机构对合并中取得的各项可辨认资产、负债的公允价值尚未最终确定，公司按
照评估师出具的评估说明，公司将其作为其他无形资产列报。
2014年 12月，公司的水泥产销分部收购一项业务，以扩大其于湖北省的
营运。由于聘请的第三方评估机构对合并中取得的各项可辨认资产、负债的公
允价值尚未最终确定，因此，与合并相关的无形资产、商誉以暂时价值为基础
进行确认。2015年9月，公司根据最终确定的可辨认资产、负债的价值，将暂
时计入无形资产的 653,761,832.15元合并成本调整至商誉，并视同在购买日确
认和计量，同时对以暂时性价值为基础提供的比较报表信息进行了相应的调整。
（7）其他非流动资产
报告期内，公司其他非流动资产情况如下所示：
单位：万元
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
||项目|2015年12月31日||2014年12月31日||2013年12月31日|
|临时设施||5,338.55|15,718.59||5,705.42||
|预付购买长期资产款项||41,039.92|104,128.68||-||
|发放贷款及垫款||144,900.00|57,100.00||26,800.00||
|合计||191,278.47|176,947.27||32,505.42||

 2013年末、2014年末和 2015年末，公司其他非流动资产账面价值分别是
32,505.42万元、176,947.27万元和 191,278.47万元，占非流动资产的比例分别
为0.97%、4.19%和3.98%。
截止 2015年 12月 31日，公司发放贷款及垫款 144,900.00万元，其中
56,300.00元系中国葛洲坝集团有限公司、宜昌市葛洲坝宾馆有限公司向公司控
股子公司中国能源建设集团葛洲坝财务有限公司借款；48,600.00元系中国能源
建设股份有限公司子公司向公司控股子公司中国能源建设集团葛洲坝财务有限
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书公司借款；40,000.00元系公司联营企业重庆市葛兴建设有限公司向公司控股子
公司中国能源建设集团葛洲坝财务有限公司借款。预付购买长期资产款项系预
付的土地款、办公楼款及设备款等。
2014年末，公司其他非流动资产 176,947.27万元，较 2013年末增加
144,441.85万元，增幅为444.36%，主要系公司房地产企业预付的股权投资款及
子公司葛洲坝集团水泥有限公司预付的土地款所致；2015年末，公司其他非流
动资产 191,278.47万元，较 2014年末增加 14,331.20万元，增幅为8.10%，增
幅较小。
（二）负债结构及变动分析
报告期内，公司负债结构如下：
单位：万元
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
||2015年12月31日||2014年12月31日||2013年12月31日||
|项 目|||||||
||金额|比例|金额|比例|金额|比例|
|流动负债合计|6,974,105.21|70.07%|5,455,470.00|67.57%|4,459,566.36|63.30%|
|非流动负债合计|2,978,789.65|29.93%|2,618,680.65|32.43%|2,585,759.33|36.70%|
|负债总计|9,952,894.86|100.00%|8,074,150.65|100.00%|7,045,325.70|100.00%|

 2013年末、2014年末及 2015年末，公司的负债总额分别为 7,045,325.70
万元、8,074,150.65万元和9,952,894.86万元。
2013年末公司负债总额较 2012年末增加 799,341.19万元，增长12.80%，
2014年末公司负债总额较2013年末增加1,028,824.96万元，增长14.60%，2013
年及2014年末公司负债总额持续增长，主要是因为应付账款的增加，以及长期
借款上升所致。2015年末公司负债总额较2014年末增加1,878,744.21万元，增
长23.27%，主要是因为新发行超短期融资券、短期融资券以及新增长期借款所
致。
从负债构成来看，公司以流动负债为主。2013年末、2014年末及 2015年
末，公司的流动负债占负债总额的平均比例为66.98%，非流动负债的平均占比
为33.02%。
1、流动负债项目分析
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书最近三年，公司流动负债的主要构成情况如下：
单位：万元
|||||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||||2015年12月31日||||2014年12月31日||||2013年12月31日|||
||项目|||||||||||||
||||余额||占比||余额||占比||余额||占比|
|短期借款|||1,777,051.04|25.48%||821,842.20||15.06%||519,124.82||11.64%||
|应付票据|||74,033.50|1.06%||35,939.26||0.66%||42,154.20||0.95%||
|应付账款|||1,645,416.23|23.59%||1,533,518.86||28.11%||1,133,434.37||25.42%||
|预收款项|||650,281.27|9.32%||934,760.66||17.13%||1,184,839.47||26.57%||
|应付职工薪酬|||35,114.93|0.50%||35,822.84||0.66%||32,921.27||0.74%||
|应交税费|||123,071.64|1.76%||99,872.19||1.83%||68,456.74||1.54%||
|应付利息|||19,480.05|0.28%||15,264.65||0.28%||4,415.50||0.10%||
|应付股利|||1,592.62|0.02%||1,822.77||0.03%||508.71||0.01%||
|其他应付款||940,111.63||13.48%||799,774.42||14.66%||585,140.84||13.12%||
|一年内到期的非流动负债||||9.37%||512,295.21||9.39%||320,921.69||7.20%||
||||653,247.80|||||||||||
|其他流动负债|||1,054,704.49|15.12%||664,556.94||12.18%||567,648.76||12.73%||
|流动负债合计|||6,974,105.21|100.00%||5,455,470.00||100.00%||4,459,566.36||100.00%||

2013年末、2014年末和2015年末，公司流动负债分别为4,459,566.36万元、5,455,470.00万元和6,974,105.21万元，占负债总额的比重分别为63.30%、67.57%
和70.07%，总体呈现上升趋势。
报告期内，公司流动负债主要包括应付账款、短期借款、预收款项、其他
流动负债、其他应付款和一年内到期的非流动负债。
2014年末，公司应付账款、短期借款、预收款项、其他流动负债、其他应
付款和一年内到期的非流动负债分别是1,533,518.86万元、821,842.20万元、
934,760.66万元、664,556.94万元、799,774.42万元和512,295.21万元，占流动负
债的比例分别为28.11%、15.06%、17.13%、12.18%、14.66%和9.39%，合计占
流动负债的比重为96.53%。
2015年末，公司应付账款、短期借款、预收款项、其他流动负债、其他应
付款和一年内到期的非流动负债分别是1,645,416.23万元、1,777,051.04万元、
650,281.27万元、1,054,704.49万元、940,111.63万元和653,247.80万元，占流动
负债的比例分别是23.59%、25.48%、9.32%、15.12%、13.48%和9.37%，合计占
流动负债的比重为96.37%。
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书报告期内，公司流动负债情况如下：
（1）短期借款
单位：万元
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
||项目||2015年12月31日||2014年12月31日||2013年12月31日|
|质押借款||-||28,400.00||43,000.00||
|抵押借款||-||-||-||
|保证借款||76,000.00||112,200.00||113,700.00||
|信用借款||1,701,051.04||681,242.20||362,424.82||
|合计||1,777,051.04||821,842.20||519,124.82||

2013年末、2014年末和2015年末，公司短期借款账面价值分别是519,124.82
万元、821,842.20万元和1,777,051.04万元，占流动负债的比例分别为11.64%、15.06%和25.48%。
2014年末，公司短期借款为821,842.20万元，较2013年末增加302,717.38
万元，涨幅为58.31%，主要系信用借款增加所致；2015年末，公司短期借款为
1,777,051.04万元，较 2014年末增加 955,208.84万元，涨幅为116.23%，主要
系公司借款增加所致。
公司在2014年度新增短期借款幅度继续超过长期借款，逐步将银行负债结
构由中长期负债向短期负债转变。2014年公司短期借款余额为821,842.20万元，2015年末，公司短期借款继续上升，余额为 955,208.84万元，占比25.48%。
其中，2014年末质押借款余额 28,400.00万元，具体为公司全资子公司葛
洲坝集团第五工程有限公司以应收账款为质押标的向中国建设银行三峡分行葛
洲坝支行取得借款 8,000.00万元，全资子公司中国葛洲坝集团机械船舶有限公
司以其应收账款为质押标的向中国工商银行三峡分行葛洲坝支行取得借款
5,400.00万元，全资子公司葛洲坝集团水泥有限公司以其银行承兑汇票为质押
标的向中国工商银行荆门分行泉口支行取得借款15,000.00万元。
2014年末保证借款余额112,200.00万元，其中，本公司为纳入合并范围的
子公司提供担保取得借款46,700.00万元，中国葛洲坝集团有限公司为本公司子
公司提供担保取得借款65,500.00万元（其中，中国电力工程顾问集团公司委托
兴业银行北京分行向本公司控股子公司中国葛洲坝房地产开发有限公司贷款
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书 30,000.00万元和 20,000.00万元，中国葛洲坝集团有限公司为该两笔借款提供
担保）。
2015年末，公司保证借款余额 76,000.00万元，其中公司为纳入合并范围
的子公司提供担保取得借款53,000.00万元，中国葛洲坝集团有限公司为公司子
公司提供担保取得借款23,000.00万元。
（2）应付账款
报告期内，公司应付账款情况如下表所示：
单位：万元
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
||项目||2015年12月31日||2014年12月31日||2013年12月31日|
|1年以内||1,464,687.38||1,388,163.96||892,126.00||
|1-2年||128,332.16||86,533.43||193,416.11||
|2-3年||31,245.68||27,336.60||31,594.70||
|3年以上||21,151.02||31,484.87||16,297.56||
|合计||1,645,416.23||1,533,518.86||1,133,434.37||

 2013年末、2014年末和 2015年末，公司应付账款账面价值分别是
1,133,434.37万元、1,533,518.86万元和 1,645,416.23万元，占流动负债的比例
分别为25.42%、28.11%和23.59%。
2013-2015年，随着公司开工建设的工程项目不断增加，公司所属工程施工
企业应付账款余额出现了较大幅度的增长。截至2015年年末，公司1年以上的
应付账款余额为 180,728.85万元，主要为应付工程款。这主要是由于工程尚未
完工和结算，所以该部分款项尚未进行最后清算所导致。除开应付工程款以外，公司应付账款由应付材料采购款、应付设备款、应付劳务费和其他等几个部分
组成。2014年末，公司应付账款余额 1,533,518.86万元，较 2013年末增加
400,084.49万元，增幅为35.30%，主要系应付工程进度款增加所致。2015年末，公司应付账款较2014年末增加7.30%。
（3）预收账款
报告期内，公司预收账款情况如下表所示：
单位：万元
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|项目||2015年12月31日||2014年12月31日||2013年12月31日|
|1年以内|587,720.25||663,609.20||1,042,709.74||
|1-2年|22,933.26||237,515.57||98,824.58||
|2-3年|18,012.05||21,271.53||38,592.72||
|3年以上|21,615.71||12,364.36||4,712.43||
|合计|650,281.27||934,760.66||1,184,839.47||

 2013年末、2014年末和 2015年末，公司预收款项账面价值分别是
1,184,839.47万元、934,760.66万元和650,281.27万元，占流动负债的比例分别
为26.57%、17.13%和9.32%。
2015年末预收款项余额为941,185.56万元，主要为已收但尚未办理竣工结
算的款项和预收的房地产项目销售款，将随着工程和商品房的交付使用而结转
为收入。其中，账龄超过一年的预收账款为 62,561.02万元，主要为主要为预收
工程款，由于工程尚未完工结算，该款项尚未结清。
（4）其他应付款
报告期内，公司其他应付款情况如下表所示：
单位：万元
|||||
|-|-|-|-|
|项目|2015年12月31日|2014年12月31日|2013年12月31日|
|1年以内|825,046.61|675,164.28|422,510.95|
|1-2年|53,730.92|80,466.48|105,293.30|
|2-3年|27,747.84|20,860.45|35,256.09|
|3年以上|33,586.26|23,283.20|22,080.50|
|合计|940,111.63|799,774.42|585,140.84|

 2013年末、2014年末和 2015年末，公司其他应付款账面价值分别是
585,140.84万元、799,774.42万元和940,111.63万元，占流动负债的比例分别为
13.12%、14.66%和13.48%。
2013-2015年，公司其他应付款金额整体呈现增长趋势，主要系公司开工建
设的工程项目不断增加所致。公司其他应付款中金额最大的款项主要为应付保
证金，其余部分包括有息拆借资金、应付长期资产购置款和应付代收代付款。
2014年末，公司其他应付款较上年同期增加36.68%，主要系子公司葛洲坝集团
水泥有限公司应付湖北钟厦水泥有限责任公司长期资产采购款增加，及其他保
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书证金增加所致。2014年末，账龄超过一年的其他应付款为124,610.14万元，主
要为应付履约保证金、民工工资保证金、风险抵押金等，由于工程尚未完工，
故尚未结算。2015年末，公司其他应付款较 2014年末增加 140,337.21万元，
增幅为17.55%。
（5）一年内到期的非流动负债
报告期内，公司一年内到期的非流动负债情况如下表所示：
单位：万元
|||||
|-|-|-|-|
|项目|2015年12月31日|2014年12月31日|2013年12月31日|
|一年内到期的长期借款|562,483.17|436,416.00|165,205.00|
|一年内到期的应付债券|50,000.00|50,000.00|135,707.69|
|一年内到期的长期应付款|19,049.75|405.21|-|
|一年内到期的长期应付职工薪酬|21,535.00|25,474.00|-|
|一年内到期的递延收益|179.88|-|20,009.00|
|合计|653,247.80|512,295.21|320,921.69|

 2013年末、2014年末和 2015年末，公司一年内到期的非流动负债账面价
值分别是 320,921.69万元、512,295.21万元和 653,247.80万元，占流动负债的
比例分别为7.20%、9.39%和9.37%。
公司2013年一年内到期的非流动负债较上年同期减少131,488.31万元，同
比减少29.06%，主要系一年内到期的长期借款减少所致。公司 2014年一年内
到期的非流动负债较上年同期增加 191,373.52万元，同比增加59.63%，主要系
长期借款一年内到期偿还的金额增加所致。2015年末，公司一年内到期的非流
动负债较2014年末增加140,952.59万元，增幅为27.51%。
（6）其他流动负债
报告期内，公司一年内到期的非流动负债情况如下表所示：
单位：万元
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|项目||2015年12月31日||2014年12月31日||2013年12月31日|
|短期应付债券|351,598.09||355,777.22||202,051.51||
|受托委托贷款|307,300.00||37,800.00||179,177.00||
|受托委托投资|103,000.00||73,000.00||-||
|其他|292,806.40||197,979.72||186,420.25||

中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书
|||||
|-|-|-|-|
|合计|1,054,704.49|664,556.94|567,648.76|

 2013年末、2014年末和 2015年末，公司其他流动负债账面价值分别是
567,648.76万元、664,556.94万元和1,054,704.49万元，占流动负债的比例分别
为12.73%、12.18%和15.12%。
其他流动负债主要由公司发行的短期融资券以及中国葛洲坝集团公司委托
葛洲坝集团财务有限责任公司向公司及下属子公司发放委托贷款所形成的债
务。2013年末，公司其他流动负债为567,648.76万元，较上年同期增加177,808.69
万元，同比增加45.61%，主要系中国能源建设集团葛洲坝财务有限公司吸收存
款增加所致。2014年末，公司其他流动负债为664,556.94万元，较上年同期增
加 96,908.18万元，同比增加17.07%。2015年末，公司其他流动负债为
1,054,704.49万元，较2014年末增加390,147.55万元，涨幅为58.71%，主要系
主要系中国能建集团公司、葛洲坝集团公司及其子公司在财务公司存款、委托
投资、委托贷款增加所致。
2、非流动负债项目分析
报告期内，公司非流动负债的主要构成情况如下：
单位：万元
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
||2015年12月31日||2014年12月31日||2013年12月31日||
|项目|||||||
||余额|比例|余额|比例|余额|比例|
|长期借款|2,399,673.07|80.56%|2,123,009.73|81.07%|2,178,440.91|84.25%|
|应付债券|115,000.00|3.86%|165,000.00|6.30%|165,504.74|6.40%|
|长期应付款|149,185.00|5.01%|28,565.19|1.09%|196.44|0.01%|
|长期应付职工薪酬|195,457.86|6.56%|190,326.00|7.27%|175,592.00|6.79%|
|专项应付款|12.00|0.00%|30.00|0.00%|13,070.00|0.51%|
|递延收益|16,138.11|0.54%|17,101.05|0.65%|9,935.62|0.38%|
|递延所得税负债|103,323.60|3.47%|94,648.69|3.61%|43,019.62|1.66%|
|非流动负债合计|2,978,789.65|100.00%|2,618,680.65|100.00%|2,585,759.33|100.00%|

2013年末、2014年末和2015年末，公司非流动负债分别为2,585,759.33万元、2,618,680.65万元和2,978,789.65万元，占负债总额的比重分别为36.70%、32.43%
和29.93%，总体呈现下降趋势。
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书报告期内，公司非流动负债主要包括长期借款、长期应付职工薪酬、长期
应付款和应付债券。
2014年末，公司长期借款、长期应付职工薪酬、长期应付款和应付债券分
别是2,123,009.73万元、190,326.00万元、28,565.19万元和165,000.00万元，占流
动负债的比例分别为81.07%、7.27%、1.09%和6.30%，合计占非流动负债的比
重为95.73%。
2015年末，公司长期借款、长期应付职工薪酬、长期应付款和应付债券分
别是2,399,673.07万元、195,457.86万元、149,185.00万元和115,000.00万元，占
非流动负债的比例分别是80.56%、6.56%、5.01%和3.86%，合计占非流动负债
的比重为95.99%。
报告期内，公司非流动资产情况如下：
（1）长期借款
报告期内，公司长期借款情况如下表所示：
单位：万元
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
||项目||2015年12月31日||2014年12月31日||2013年12月31日|
|质押借款||451,620.00||549,020.00||567,020.00||
|抵押借款||296,401.50||318,390.00||329,000.00||
|保证借款||542,196.57||262,399.73||341,005.91||
|信用借款||1,109,455.00||993,200.00||941,415.00||
|合计||2,399,673.07||2,123,009.73||2,178,440.91||

 2013年末、2014年末和 2015年末，公司长期借款账面价值分别是
2,178,440.91万元、2,123,009.73万元和 2,399,673.07万元，占流动负债的比例
分别为84.25%、81.07%和80.56%。
报告期内，公司长期借款是构成非流动负债的最主要部分。2014年末长期
借款余额2,123,009.73万元，较上年减少55,431.18万元，降幅2.54%。2015年
末，公司长期借款余额为 2,399,673.07万元，较年初增加 276,663.34万元，增
幅13.03%。
（2）应付债券
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书报告期内，公司应付债券情况如下表所示：
单位：万元
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
||项目||2015年12月31日||2014年12月31日||2013年12月31日|
|中期票据||115,000.00||165,000.00||165,504.74||
|合计||115,000.00||165,000.00||165,504.74||

2013年末、2014年末和2015年末，公司应付债券账面价值分别是165,504.74
万元、165,000.00万元和115,000.00万元，占非流动负债的比例分别为6.40%、6.30%和3.86%。
应付债券主要是公司发行的中期票据。截止2014年末余额为165,000.00万
元，较年初减少504.74万元，降幅为0.30%；2015年末余额为115,000.00万元，较年初减少50,000.00万元，降幅为30.30%，主要系归还中期票据所致。
（3）长期应付款
报告期内，公司长期应付款情况如下表所示：
单位：万元
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
||项目||2015年12月31日||2014年12月31日||2013年12月31日|
|应付融资租赁款||||27,885.19||196.44||
|五莲县国有资产经营公司借款||360.00||680.00||-||
|设定受益计划净负债||148,825.00||||||
|合计||149,185.00||28,565.19||196.44||

2013年末、2014年末和2015年末，公司长期应付款账面价值分别是 196.44
万元、28,565.19万元和149,185.00万元，占流动负债的比例分别为0.01%、1.09%
和5.01%。
公司全资子公司湖北大广北高速公路有限责任公司 2015年 12月向太平石
化金融租赁有限责任公司售后融资租回路面资产，租赁利率为4.655%，截至
2015年 12月 31日，应付太平石化金融租赁有限责任公司租赁款余额为
1,888,868,507.99元，未确认融资费用 400,618,507.99元。
（4）长期应付职工薪酬
2013年末、2014年末和 2015年末，公司长期应付职工薪酬账面价值分别
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书是 175,592.00万元、190,326.00万元和 195,457.86万元，占流动负债的比例分
别为6.79%、7.27%和6.56%。
公司长期应付职工薪酬主要为离职后福利-设定受益计划净负债。设定受益
计划净负债主要系公司根据《企业会计准则第 9号——职工薪酬》、国务院国
有资产监督管理委员会《关于中国能源建设集团有限公司整体改制上市中补充
计提离退休和内退人员相关费用有关问题的批复》（国资分配【2015】690号）文件规定，以及韬睿惠悦咨询公司进行精算数据结果，对职工离职后福利和辞
退福利计提精算负债，并进行了追溯调整。
（三）现金流量分析
报告期内，公司现金流量情况如下：
单位：万元
|||||
|-|-|-|-|
|项目|2015年度|2014年度|2013年度|
|经营活动现金流入小计|7,393,463.83|6,612,205.89|6,035,329.03|
|经营活动现金流出小计|7,868,415.98|6,497,574.31|5,565,572.60|
|经营活动产生的现金流量净额|-474,952.15|114,631.58|469,756.43|
|投资活动现金流入小计|281,002.60|73,997.23|32,837.70|
|投资活动现金流出小计|778,181.98|530,369.34|329,574.07|
|投资活动产生的现金流量净额|-497,179.38|-456,372.11|-296,736.37|
|筹资活动现金流入小计|4,749,495.82|2,791,774.99|2,504,296.42|
|筹资活动现金流出小计|3,122,352.34|2,225,492.29|2,491,515.22|
|筹资活动产生的现金流量净额|1,627,143.47|566,282.70|12,781.21|
|现金及现金等价物净增加额|667,367.60|222,398.81|176,461.82|
|期末现金及现金等价物余额|1,721,728.09|1,054,360.49|831,961.69|

1、经营活动产生的现金流量分析
2013年度、2014年度及 2015年度，公司经营活动产生的现金流量净额分
别为469,756.43万元、114,631.58万元和-474,952.15万元。
2013年，公司经营活动产生的现金流量净额为 469,756.43万元，较 2012
年度增加496,307.39万元，主要原因系房地产公司2013年收到预售款较上年同
期增加所致。2014年，公司经营活动产生的现金流量净额较 2013年减少
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书355,124.85万元，是由于2014年葛洲坝房地产公司房地产开发投入增加所致。
2015年，公司经营活动产生的现金流量净额为-474,952.15万元，较 2014年减
少-589,583.73万元，主要是本期房地产板块竞拍土地和开发投入增加所致。
报告期内发行人净利润和经营活动产生的现金流量净额差异较大，如下表
所示：
单位：万元
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
||项目||2015年度||2014年度||2013年度|
|营业收入||8,227,493.24||7,160,539.03||5,952,755.74||
|净利润||343,127.92||280,347.72||187,055.85||
|经营活动现金净流量||-474,952.15||114,631.58||469,756.43||
|净利润—经营活动现金净流量||818,080.07||165,716.14||-282,700.58||

公司主营业务板块中的工程施工、房地产等板块工程施工周期较长，经营
周期与会计周期的不一致导致公司净利润和经营活动产生的现金流量净额差异
较大。具体而言：
2012年度公司净利润 180,599.74万元，经营活动现金净流量-26,550.96万
元，两者差异较大的主要原因是（1）本期房地产板块购地及建设支出增加较大；
（2）上年同期国际工程项目预收工程款金额较大，本期转入收入部分未体现对
应的现金流。
2013年度经营活动现金净流量大幅增加，主要原因是（1）本期房地产开
始预售，本期收到预售款较上年同期增加；（2）本期购地支出较上年同期减少。
2014年度经营活动现金净流量减少，与净利润差异较大主要原因是（1）
本期房地产板块购地及建设支出增加较大；（2）公司投资收益较 2015年度大
幅上升，但投资收益对应的现金流量计入投资活动产生的现金流量，未计入经
营活动而计入投资活动，导致净利润与经营现金流量差异变大；（3）本期 BT
项目投资较大，占用了较多资金。
2015年度经营活动现金净流量大幅减少，主要原因是（1）本期房地产板
块在北京、上海、南京等地购地及建设支出增加较大。（2）本期BT项目投资
较大，占用了较多资金；（3）公司投资收益较 2014年度继续上升，导致净利
润与经营现金流量差异变大。
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书2、投资活动产生的现金流量分析
2013年度、2014年度及 2015年度，公司投资活动产生的现金流量净额分
别为-296,736.37万元、-456,372.11万元和-497,179.38万元。
2013年度，公司投资活动产生的现金流量净额为-296,736.37万元，较 2012
年度增加 11,801.75万元，主要是 2013年收到其他与投资活动有关现金较上年
同期增加所致。2014年度，公司投资活动产生的现金流量净额为-456,372.11万
元，较2013年度减少 159,635.74万元，主要系房地产企业对联营企业投资增加
所致。2015年度，公司投资活动产生的现金流量净额为-497,179.38万元，较 2014
年同期减少40,807.27万元，主要是公司投资并购增加及水泥板块新建生产线投
资增加所致。
3、筹资活动产生的现金流量分析
2013年度、2014年度及 2015年度，公司筹资活动产生的现金流量净额分
别为 12,781.21万元、566,282.70万元和 1,627,143.47万元，公司筹资活动现金
流入主要为取得借款所收到的现金，筹资活动现金流出主要为偿还债务所支付
的现金。
2013年度，公司筹资活动产生的现金流量净额为12,781.21万元，较 2012
年度减少145,412.09万元，主要是本期银行借款收到的现金净额较上年同期减
少所致。2014年度，公司筹资活动产生的现金流量净额为566,282.70万元，较
2013年增加553,501.49万元，主要是本年度公司非公开发行股票增加所致。2015
年度，公司筹资活动产生的现金流量净额为 1,627,143.47万元，较2014年同期
增加1,060,860.77万元，主要是本年度公司借款增加所致。
（四）偿债能力分析
1、主要偿债能力指标
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
||主要财务指标||2015年12月31日||2014年12月31日||2013年12月31日|
|资产负债率（%）||77.98||76.97||81.61||
|流动比率（倍）||1.14||1.15||1.19||
|速动比率（倍）||0.73||0.66||0.64||
|EBITDA利息保障倍数||3.36||2.85||2.59||

中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书
|||||
|-|-|-|-|
|贷款偿还率（%）|100.00|100.00|100.00|
|利息偿付率（%）|100.00|100.00|100.00|

近年来，公司工程施工类业务在建项目大幅度的增加，以及水泥、民爆、
高速公路等业务的扩张，使公司资金需求加大，负债规模呈上升趋势。2013-2015
年末公司负债总额分别为 7,045,325.70万元、8,074,150.65万元和 9,952,894.86
万元，资产负债率分别为81.61%、76.97%、77.98%，公司负债经营程度较高。
2013年末、2014年末及 2015年末，公司的流动性指标，包括流动比和速
动比基本稳定，公司EBITDA利息保障倍数整体呈现上升趋势。
2、主要贷款银行的授信情况
公司资信状况良好，与多家银行均建立了长期稳定的信贷业务关系，具有
较强的融资能力。截至2015年12月31日，发行人获得的商业银行授信额度为
1,798.56亿元，其中尚未使用授信额度为1,472.84亿元。
（五）营运能力分析
报告期内，公司营运能力指标如下：
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|项目||2015年度||2014年度|2013年度|
|总资产周转率（次）|0.71||0.75||0.73|
|应收账款周转率（次）|7.45||6.52||6.10|
|存货周转率（次）|2.56||2.39||2.21|

2013-2015年，公司总资产周转率分别是0.75、0.73和0.71，应收账款周转
率分别是6.10、6.52和7.45，存货周转率分别是2.21、2.39和2.56，公司资产
周转指标基本稳定。
（六）盈利能力分析
报告期内，公司盈利能力指标如下：
单位：万元
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
||项目||2015年度||2014年度||2013年度|
|营业收入||8,227,493.24||7,160,539.03||5,952,755.74||
|营业利润||399,598.62||338,544.59||227,784.92||
|净利润（含少数股东权益）||343,127.92||280,347.72||187,055.85||

中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书
|||||
|-|-|-|-|
|毛利润|1,153,012.16|1,021,607.76|790,996.43|
|毛利率（%）|14.01|14.27|13.29|
|投资收益|31,272.42|24,836.21|5,821.64|
|营业外收入|44,370.10|42,080.06|27,670.38|
|净利润率（%）|4.17|3.92|3.14|
|总资产收益率（%）|2.69|2.67|2.17|
|净资产收益率（%）|12.21|11.60|11.78|

公司经营的高速公路运营、民用爆破业务、水力发电业务和水泥生产销售
等业务，都与工程施工业务高度相关，是工程施工业务的有益补充，既增加了
公司收入，又在一定程度上规避了单一经营工程施工业务的风险，使公司业务
结构保持了较高的稳定性、灵活性与成长性。
最近三年，公司盈利能力呈稳定增长趋势，主要原因是在过去几年间，公
司通过更高层次、更大范围的产业规划和市场布局，积极推动企业向新兴业务、高端业务、国际业务和投资业务转型，企业发展速度进一步加快，发展质量进
一步提升，环境污染治理、水务、新材料、高端装备制造、分布式能源等一大
批新兴业务蓬勃发展，培育了新的经济增长点，增强了公司可持续发展；建筑
板块在产能过剩、市场萎缩的形势下，大力实施国际业务优先发展战略，公司
在“走出去”中国企业中带头领跑，投标签约和营业收入均位前列，支持了公
司建筑板块继续保持稳定增长。
近三年公司营业收入构成如下：
单位：万元
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
||2015年||2014年||2013年||
|项目|||||||
||金额|比例|金额|比例|金额|比例|
|主营业务收入|8,164,679.57|99.24%|7,081,175.83|98.89%|5,910,879.08|99.30%|
|其他业务收入|62,813.67|0.76%|79,363.20|1.11%|41,876.66|0.70%|
|合计|8,227,493.24|100.00%|7,160,539.03|100.00%|5,952,755.74|100.00%|

报告期内，公司营业收入主要来源于主营业务，2013年、2014年和 2015
年，公司主营业务收入占营业收入的比例分别为99.30%、98.89%和99.24%，
公司主营业务突出，其他业务收入占比较小。
报告期内，公司主营业务收入按业务类别划分的情况如下：
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书单位：万元
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
||2015年12月31日||2014年12月31日||2013年12月31日||
|项目|||||||
||金额|比例|金额|比例|金额|比例|
|投资|155,571.06|1.91%|115,674.38|1.63%|102,580.46|1.74%|
|建筑|5,532,235.73|67.76%|5,226,006.90|73.80%|4,788,233.76|81.01%|
|环保|655,976.72|8.03%|0.00|0.00%|0.00|0.00%|
|房地产|646,252.69|7.92%|625,376.63|8.83%|125,537.38|2.12%|
|水泥|513,467.64|6.29%|498,463.24|7.04%|475,396.57|8.04%|
|民用爆破|274,563.36|3.36%|271,239.73|3.83%|225,362.29|3.81%|
|装备制造|44,345.55|0.54%|30,217.49|0.43%|9,932.25|0.17%|
|其他|342,266.82|4.19%|314,197.46|4.44%|183,836.39|3.11%|
|合计|8,164,679.57|100.00%|7,081,175.83|100.00%|5,910,879.08|100.00%|

建筑工程承包施工是公司核心业务，公司建筑工程承包施工业务收入保持
稳定增长，主要是公司坚持国际业务优先、传统与新兴并举、实现高端突围的
战略方向取得了明显成效，公司在巩固传统水利水电行业优势地位的同时，非
水电业务签约占比持续攀升，同时公司所属各建筑子公司独立开拓市场的能力
不断增长，促进了公司建筑工程承包施工业务收入的稳定增长。
公司水泥生产、民用爆破等业务板块收入增长稳定。公司水泥业务板块加
大兼并重组力度，积极推进产业链条延伸，优化生产管理体系，通过加强市场
营销和降本增效工作，在国内经济下行、行业需求放缓的情况下，实现了良好
的经营业绩。民用爆破业务加大技术创新力度，通过创新商业模式，强化基础
管理，不断扩大行业影响力和市场占有率，实现了工业炸药和雷管销售量的增
长。公司未来的发展潜力及投资价值将得到进一步释放，资产规模、盈利状况
及持续发展能力有望得到持续提升。
公司在房地产业务方面坚持重点布局一、二线城市，加强与行业龙头合作，在土地储备和项目开发均取得了较好的成绩。2014年，公司房地产开发实现营
业收入625,376.63万元，同比增长398.16%，占公司主营业务收入总额的8.83%，房地产收入大幅增长主要是本年度公司开发的葛洲坝上海臻园项目多层区域和
北京紫郡府项目南区交付使用，达到收入确认条件。公司房地产项目开发能力
与管控水平不断提升，销售情况较好。2015年，公司房地产开发实现营业收入
较上年继续增长，增幅为3.34%。
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书投资业务方面，公司进一步完善投资决策审批程序，提高投资决策效率，
稳步推进水务、能源、环保等新兴业务的投资并购和运营管理，加快公司转型
升级。在水务运营方面，报告期内，公司完成了凯丹水务75%股权的收购和交
割工作，进入污水处理和工业供水领域。在海外投资方面，利比里亚邦矿重油
一期电站投产运行。在高速公路方面，公司成立公路事业部，对投资兴建的湖
北襄荆高速公路、湖北大广北高速公路和四川内遂高速公路等 3条高速公路进
行集约管理，提高整体盈利能力。在水力发电方面，公司投资控股的湖北南河
寺坪水电站、湖北南河过渡湾水电站、重庆大溪河鱼跳水电站、湖南张家界木
龙滩水电站和新疆阿克牙孜河斯木塔斯水电站等5座水电站运行良好。
在金融业务等其他方面，公司第六届董事会第五次会议（临时）同意公司
分别与建信（北京）投资基金管理有限责任公司共同出资设立葛洲坝建信投资
基金管理有限公司、与农银国际企业管理有限责任公司共同出资设立葛洲坝农
银投资基金管理有限公司、与中证城市发展（深圳）产业投资基金管理有限公
司共同出资设立中证葛洲坝城市发展（深圳）产业投资基金管理有限公司，通
过与金融机构合作设立3家基金公司，为新兴高端业务提供资金支持。
（七）重大投资收益以及政府补助情况分析
报告期内，公司投资收益情况如下：
单位：万元
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
||项目||2015年度||2014年度||2013年度|
|权益法核算的长期股权投资收益||-7,397.07||-840.28||-1.33||
|处置长期股权投资产生的投资收益||4.22||-||-||
|以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产在持有期间的投资收益||189.5||667.56||331.99||
|处置以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产取得的投资收益||19,314.78||1,821.17||365.38||
|可供出售金融资产在持有期间的投资收益||5,307.65||9,195.53||5,125.60||
|处置可供出售金融资产取得的投资收益||3,994.20||9,320.62||-||
|其他||9,859.14||4,671.61||-||
|合计||31,272.42||24,836.21||5,821.64||

2013年、2014年和2015年，公司投资收益分别是5,821.64万元、24,836.21
万元和31,272.42万元。2014年度，公司投资收益余额24,836.21万元，比上年
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书末增加19,014.57万元，增幅为326.62%，主要系处置以公允价值计量且其变动
计入当期损益的金融资产和可供出售金融资产取得的投资收益增加、可供出售
金融资产在持有期间的投资收益增加所致。2015年，公司投资收益余额
31,272.42万元，比上年增加6,436.21万元，增幅为25.91%，主要系以公允价值
计量且其变动计入当期损益的金融资产处置收益增加所致。
报告期内，公司计入当期损益的政府补助情况如下：
单位：万元
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
||补助项目||2015年度||2014年度||2013年度|
|资源综合利用退税||16,123.51||15,685.26||14,444.65||
|环保奖励||-||-||154.89||
|环保专项补贴||586.00||15.00||5.00||
|技术开发||5,698.80||20.00||118.55||
|节能环保||203.00||-||525.00||
|科技开发||1,911.19||73.00||1,614.97||
|技术创新||-||-||1,413.00||
|科技投入||-||-||350.03||
|科研补贴||520.39||2.75||255.41||
|煤改气补贴||157.86||149.72||144.00||
|排污费返还||-||334.61||207.90||
|物流退税||2,073.00||408.10||129.48||
|所得税返还||-||521.22||582.22||
|营业税返还||1,132.49||-||478.70||
|天然气补贴||1,177.22||1,246.01||1,072.49||
|土地出让金返还收益||179.88||179.88||179.88||
|投资补助||588.66||4,939.57||551.00||
|稳岗补贴||142.66||43.92||59.55||
|营改增补贴||-||||||
|企业扶持资金||5,599.20||-||13.00||
|税收奖励||-||-||-||
|其他补贴||3,071.98||512.10||94.06||
|合计||39,165.85||24,131.16||22,393.77||

中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书2013年、2014年和2015年，公司政府补助分别是22,393.77万元、
24,131.16万元和39,165.85万元，政府补助主要来源于资源综合利用退税、天
然气补贴、投资补助、其他补贴等方面。
（八）期间费用分析
报告期内，公司期间费用构成情况如下：
单位：万元
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
||项目||2015年度||2014年度||2013年度|
|销售费用||68,073.22||60,525.33||53,452.51||
|管理费用||379,787.80||314,033.92||236,395.14||
|财务费用||140,204.43||142,526.20||134,989.07||
|费用合计||588,065.45||517,085.45||424,836.72||
|营业收入||8,227,493.24||7,160,539.03||5,952,755.74||
|销售费用占当期营业收入的比重||0.83%||0.85%||0.90%||
|管理费用占当期营业收入的比重||4.62%||4.39%||3.97%||
|财务费用占当期营业收入的比重||1.70%||1.99%||2.27%||
|三费占当期营业收入的比重||7.15%||7.22%||7.14%||

（1）销售费用分析
2013-2015年度，公司销售费用分别是 53,452.51万元、60,525.33万元和
68,073.22万元，销售费用占当期营业收入的比例分别是0.90%、0.85%和0.83%。
销售费用主要由公司生产销售产生的包装费、运输费、装卸费等构成，公司的
销售费用稳定，增长原因主要系销售收入增长，相应费用随之增加所致。
（2）管理费用分析
2013-2015年度，公司管理费用分别是 236,395.14万元、314,033.92万元和
379,787.80万元，管理费用占当期营业收入的比重分别是3.97%、4.39%和4.62%。
管理费用主要由公司管理层的工资支出以及各类费用构成。2014年，公司管理
费用较上年同期增加 77,638.78元，增长幅度32.84%，主要系公司加大了研发
支出以及规模扩大导致费用相应增加所致。2015年，公司管理费用为379,787.80
万元，占当期营业收入的4.62%。
（3）财务费用
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书2013-2015年度，公司财务费用分别为 134,989.07万元、142,526.20万元和
140,204.43万元，财务费用占当期营业收入的比重为2.27%、1.99%和1.70%。
财务费用主要由公司债务融资产生的利息支出等构成。2014年，公司财务费用
较上年同期增加 7,537.13万元，增幅为5.58%。2015年，公司的财务费用
140,204.43万元，占当期营业收入的1.70%，较上年同期较少2,321.77万元，降
幅为1.63%。
（九）研发支出分析
报告期内，公司研发支出情况如下：
单位：万元
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
||项目||2015年度||2014年度||2013年度|
|研发支出||85,700.22||78,251.42||33,671.42||
|营业收入||8,227,493.24||7,160,539.03||5,952,755.74||
|占当期营业收入的比重||1.04%||1.09%||0.57%||

2013年，公司对56项科研项目给予立项，立项经费13.25亿元，项目计划
在 3年内完成。研发项目涉及水电工程、市政建设、路桥工程、隧道工程、新
材料及新装备研制以及科研试验平台建设等方面，以工程建设施工技术为重点，以新型装备研制为突破口，着重研究解决在工程建设中的重大技术难题和新涉
领域的核心技术难题。2013年研发支出为 33,671.42万元，较 2012年增加
30,554.01万元，增幅为980.11%，研发支出总额占营业收入的0.57%，比上年
增长0.51个百分点。
2014年，公司研发以工程建设施工技术和战略新兴业务为重点，研发项目
涉及水电工程、市政建设、路桥工程、隧道工程、水泥、民用爆破、节能、环
保、新材料、新工艺及科研试验平台建设等方面，在研究解决工程建设中的重
大技术难题的同时，针对影响公司战略转型升级的课题开展立项研究，研究成
果将形成公司核心技术，支撑各子分公司的主业发展，为实现公司转型升级提
供技术支撑。2014年研发支出为 78,251.42万元，较 2013年增加 44,580.00万
元，增幅为132.40%，研发支出总额占营业收入的1.09%，比上年增长 0.52个
百分点。
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书五、未来发展目标及盈利能力的可持续性
面对世界经济复苏乏力，国内经济增速放缓，行业产能严重过剩，市场竞
争异常激烈的复杂形势，公司坚定不移地促进战略实施，快速推进了转型升级
战略、管理提升战略、国际优先发展战略、人才科技战略和和谐发展战略，不
断创新商业模式，探索转型升级之路。公司积极探索企业改革，大力推进混合
所有制经济，加强与优秀的同行业、国有资本、民营资本和国外资本合作，增
强企业的经营活力和发展动力。
公司致力于为人类提供清洁能源，引领人类绿色生活，成为水泥行业的环
保领跑者，民爆行业的全国龙头企业，在节能环保、水务、高端装备等新兴产
业细分领域保持行业领先，努力发展成为以基础设施建设、环保综合服务为主，产业链完善、资源整合力强、投融资功能强、具有国际竞争力的世界一流企业。
公司积极探索企业改革，大力推进混合所有制经济，加强与优秀的同行业、国有资本、民营资本和国外资本合作，增强企业的经营活力和发展动力。在创
新利用混合所有制模式过程中，公司不仅在传统的水泥和民爆业务上抢得发展
先机，而且催生了一批新兴业务，先后与民营资本合资设立葛洲坝能源重工有
限公司，进入高端装备制造和分布式能源领域；与荷兰公司泰合集团资产管理
公司合作，收购凯丹水务国际集团（香港）有限公司75%的股权，进入水务市
场；控股收购了湖北中固科技股份有限公司，进入污水污土治理领域。一系列
的改革举措有助于公司提升盈利能力。
公司对现有资源进行了优化配置和科学整合，按照年产值过百亿、主业方
向明确、具有施工总承包特级资质、具有较强竞争力的目标，打造 6家大型建
筑施工子企业，提高子企业的行业话语权和市场影响力；为积极推进节能环保、水务、高端装备等新兴业务，公司确立了中国葛洲坝集团投资控股有限公司、
葛洲坝集团水泥有限公司、葛洲坝能源重工有限公司、中国葛洲坝集团绿园科
技有限公司等 4家子公司作为新兴业务的发展平台，通过“四轮驱动”，立志
于打造具备全产业链优势的“葛洲坝环保”业务板块；对葛洲坝海集房地产开
发有限公司和湖北武汉葛洲坝实业有限公司进行合并重组，设立中国葛洲坝集
团置业有限公司，进一步增强房地产板块的实力；组建新的中国葛洲坝集团第
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书六工程有限公司，进一步做强公司房建板块；扩充公司金融板块，公司在上海
自贸区设立中国葛洲坝集团融资租赁有限公司，拓展公司融资渠道。
面对建筑行业发展的困局，公司及时转变传统的思维和模式，积极创新商
业模式，推行PPP、BOT、TOD、产业基金等投融资模式，加大改革力度，向
高端项目发力，取得了较好的业绩。
为了适应中国经济新常态，公司通过更高层次、更大范围的产业规划和市
场布局，积极推动企业向新兴业务、高端业务、国际业务和投资业务转型，企
业发展速度进一步加快，发展质量进一步提升，环境污染治理、水务、新材料、高端装备制造、分布式能源等一大批新兴业务蓬勃发展，培育了新的经济增长
点，增强了公司可持续发展；建筑板块在产能过剩、市场萎缩的形势下，大力
实施国际业务优先发展战略，公司在“走出去”中国企业中带头领跑，投标签
约和营业收入均位前列，支持了公司建筑板块继续保持稳定增长。
六、公司有息债务情况
（一）发行人有息债务及债务期限结构情况
截至2015年末，发行人有息债务总规模为5,424,040.12万元，其中，短期
借款为2,197,698.88万元，占有息债务比为40.52%，长期借款为3,226,341.24
万元，占有息债务比为59.48%。
单位：万元
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|||2015年12月31日||2014年12月31日||
||借款类别|||||
|||金额|占比|金额|占比|
|短期借款||2,197,698.88|40.52%|1,228,024.63|30.85%|
|长期借款||3,226,341.24|59.48%|2,752,990.92|69.15%|
|合计||5,424,040.12|100.00%|3,981,015.55|100.00%|

（二）信用融资与担保融资的结构
公司有息债务主要以信用融资为主，公司信用融资与担保融资的结构如下：单位：万元
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
|||2015年12月31日|||2014年12月31日|||
||借款类别|||||||
|||短期借款|长期借款|合计|短期借款|长期借款|合计|
|信用借款||2,121,698.88|1,474,617.50|3,596,316.38|1,087,424.63|1,481,765.19|2,569,189.82|

中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书
|||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|保证借款||76,000.00||589,895.24||665,895.24||112,200.00||324,815.73|437,015.73|
|抵押借款||-||491,023.50||491,023.50||-||382,390.00|382,390.00|
|质押借款|-||670,805.00||670,805.00||28,400.00||564,020.00||592,420.00|
|合计||2,197,698.88||3,226,341.24||5,424,040.12||1,228,024.63||2,752,990.92|3,981,015.55|

七、其他重要事项
（一）发行人的对外担保情况
单位：万元
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
|公司对外担保情况||||||||
||||||||是否|
|||||||是否||
|担保对象名||实际发生日期|实际担保||||为关|
||担保额度|||担保类型|担保期|履行||
|称||（协议签署日）|金额||||联方|
|||||||完毕||
||||||||担保|
|重庆江綦高||||||||
||||||2013-06-07至|||
|速公路有限|32,000.00|2013年6月|32,000.00|连带责任||否|是|
||||||2043-06-07|||
|公司||||||||

截至2015年12月31日，公司关联方联营企业重庆江綦高速公路有限公司
向国家开发银行股份有限公司借款 364,000.00万元，公司全资子公司葛洲坝集
团第五工程有限公司愿意就借款人偿付主合同项下 32,000.00万元借款本金及
其衍生的利息、罚息、复利、补偿金、损害赔偿金和实现债权的费用向贷款人
提供担保。
（二）发行人涉及的未决诉讼事项
截至2015年12月31日，公司无对财务报表有重大影响的未决诉讼。
（三）受限资产
发行人受限资产主要是由货币资金、存货、长期应收款、固定资产、无形
资产组成，公司受限资产包括抵押给第三方的房屋建筑地、土地等，质押给第
三方的应收账款、无形资产收费权等。截至 2015年末，发行人总资产为
12,762,977.10万元，归属于母公司所有者权益合计为 2,024,056.50万元，受限
资产的总额为1,976,085.16万元，占资产总额的15.48%。
截至2015年末，发行人受限资产情况如下：
单位：万元
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
||||2015年12月31日|||||
||资产项目|||||||
||||账面价值||受限资产||占比|
|货币资金||1,736,075.48||14,347.39||0.83%||
|存货||2,854,328.89||1,044,887.50||36.61%||
|固定资产||1,182,860.73||13,861.32||1.17%||
|无形资产||1,554,879.47||793,655.75||51.04%||
|应收账款||1,014,924.53||71,267.45||7.02%||
|长期应收款||813,620.42||38,065.76||4.68%||
|合计||9,156,689.51||1,976,085.16||-||

受限资产中，存货是房地产板块以在建房地产项目抵押向银行借款，是房
地产行业的常用融资方式；无形资产是公司大广北高速、襄荆高速以高速公路
收费权作为质押，向银行取得贷款。长期应收款是公司丽水 BT项目以应收工
程款质押向银行取得借款。
上述受限资产中，金额较大的是存货和无形资产。无形资产作为非流动资
产，较不易变现，但公司高速公路已在运营期，有足够的现金流来偿还借款，
不存在偿债压力。房地产板块存货主要集中在北京、上海等较发达城市，市价
容易取得，变现能力较好。
（四）股份质押情况
2009年9月，公司全资子公司中国葛洲坝集团投资控股有限公司所属子公
司川合水务集团有限公司以其所持有的达州市天和给排水有限公司100%股权
为质押，向中国银行股份有限公司达州分行借款。
（五）资产负债表日后事项、或有事项及其他重要事项
1、资产负债表日后事项
（1）经中国证券监督管理委员会“证监许可[2015]2938号”文核准，公司
于2016年2月发行公司债券30亿元，债券票面利率3.14%。
（2）经公司第六届董事会第十三次会议（临时）审议通过设立全资子公司
中国葛洲坝集团海外投资有限公司。
2、或有事项
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书（1）担保事项
截止2015年12月31日，公司保证借款余额665,895.24万元,其中本公司
及其子公司提供担保取得的借款余额为 296,636.93万元
此外，公司关联方联营企业重庆江綦高速公路有限公司向国家开发银行股
份有限公司借款364,000.00万元，公司全资子公司葛洲坝集团第五工程有限公
司愿意就借款人偿付主合同项下32,000.00万元借款本金及其衍生的利息、罚
息、复利、补偿金、损害赔偿金和实现债权的费用向贷款人提供担保。
（2）质押事项
截止2015年12月31日，公司质押借款余额521,620.00万元
（3）抵押事项
截止2015年12月31日，公司抵押借款余额491,023.50万元
3、其他重要事项
（1）2014年12月，公司的水泥产销分部收购一项业务，以扩大其于湖北
省的营运。由于聘请的第三方评估机构对合并中取得的各项可辨认资产、负债
的公允价值尚未最终确定，因此，与合并相关的无形资产、商誉以暂时价值为
基础进行确认。2015年9月，公司根据最终确定的可辨认资产、负债的价值，
将暂时计入无形资产的653,761,832.15元合并成本调整至商誉，并视同在购买
日确认和计量，同时对以暂时性价值为基础提供的比较报表信息进行了相应的
调整。
（2）利比亚事件的影响
公司利比亚房建工程项目，因利比亚局势动荡继而发生战乱，项目已停
工。截止2015年12月31日，该项目尚未复工，公司在利比亚境内非主要战争
区域的 7300套房建工程项目工程施工已完工未结算款约为 30,479.85万元人民
币。目前利比亚政府方面积极要求复工，但利比亚国内安全形势尚未得到彻底
解决，政府主管部门、业主机构尚未稳定，且中国政府目前尚未有统一明确的
处理意见，复工时机尚不成熟。公司保持与国家相关政府部门的紧密联系，将
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书继续积极、稳妥地与业主就该问题开展阶段性交流与讨论，始终密切关注新利
比亚重建过程中的局势发展。鉴于项目目前尚未复工，2015年度，该单位除因
汇率影响外无其他变化，已中止按完工百分比继续确认收入与成本，后续为项
目发生费用直接计入当期损益。
（3）缅甸事件的影响
因缅甸国内局势的影响，公司承接的中电投云南国际电力投资有限公司在
缅甸境内的密松水电站等项目已经停工，在缅甸境内人员已全部撤离。撤离
后，业主对其所投资的缅甸伊洛瓦底江、恩梅开江流域所有参建单位的结算进
行谈判，对由本公司所有参建单位进行总体商谈，其中包含本项目的全部变
更、索赔结算问题，公司正积极推动项目索赔及催收后续结算款。2015年度，
该单位除因汇率影响外无其他变化，已中止按完工百分比继续确认收入与成
本。截止 2015年 12月 31日，工程施工已完工未结算款约为 878.79万元，公
司根据谨慎性原则计提资产减值准备878.79万元。
（4）苏丹事件的影响
因南北苏丹问题，公司苏丹麦洛维项目部于2012年10月收到业主《终止
MIP-PC1合同的通知》并开始启动清算工作。2015年度，该单位除因汇率影响
外无其他变化，已中止按完工百分比继续确认收入与成本。截止2015年12月
31日，该项目工程施工已完工未结算款约为1,564.57万元，公司根据谨慎性计
提资产减值准备1,564.57万元。
（5）2015年12月，招商银行股份有限公司武汉分行硚口支行接受招商财
富资产管理有限公司委托，与公司控股子公司中国葛洲坝集团房地产开发有限
公司所属全资子公司北京唯逸房地产开发有限公司签订委托贷款借款合同。截
至2015年12月31日，北京唯逸房地产开发有限公司实际收到现金 10亿元。
根据该合同条款，本公司附有按年利率每年派发现金利息的权利，并无偿还本
金或支付任何利息的合约义务，借款的初始年利率为6.5%，从第5年开始，如
果选择按照递延支付利息的，均以上一年度的计算利率为基础增加5%，但递增
后的计算利率以人民银行公布的同期同类贷款基准利率的4倍为限。除非发生
强制付息事件，借款的每个付息日，本公司可自行选择将当期利息以及按照本
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书条款已经递延的所有利息及其孳息推迟至下一个付息日支付，且不受到任何递
延支付利息次数的限制。本公司认为该借款并不符合金融负债的定义，将实际
收到的金额确认为权益，宣告派发利息则作为利润分配处理。
八、本次发行公司债券后公司资产负债结构的变化
本期债券发行后将引起发行人资产负债结构的变化，假设发行人的资产负
债结构在以下假设基础上发生变动：
（一）相关财务数据模拟调整的基准日为2015年12月31日；
（二）假设不考虑融资过程中产生的所有由发行人承担的相关费用，本期
债券募集资金净额为100.00亿元；
（三）假设本期债券在2015年12月31日完成发行并且清算结束；
（四）假设本期债券募集资金中 50.00亿元用于偿还银行贷款，剩余资金
用于补充流动资金。
基于上述假设，以合并报表口径计算，本期债券发行对发行人财务结构的
影响如下表：
单位：万元
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
||||2015年12月31日|||
||项 目|||||
||||历史数||模拟数|
|流动资产合计||7,957,689.64||8,457,689.64||
|非流动资产合计||4,805,287.46||4,805,287.46||
|资产总计||12,762,977.10||13,262,977.10||
|流动负债合计||6,974,105.21||6,474,105.21||
|非流动负债合计||2,978,789.65||3,978,789.65||
|负债合计||9,952,894.86||10,452,894.86||
|股东权益合计||2,810,082.24||2,810,082.24||
|资产负债率||77.98%||78.81%||

中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书第七节本次募集资金运用
一、本次债券募集资金数额
根据《公司债券发行与交易管理办法》的相关规定，结合发行人财务状况
及资金需求状况，经发行人于 2015年 11月 4日召开的第六届董事会第十次会
议（临时）审议通过，并经2015年第四次临时股东大会审议通过，发行人向中
国证监会申请发行为不超过人民币100亿元公司债券。
二、本次债券募集资金运用计划
经发行人于 2015年 11月 4日召开的第六届董事会第十次会议（临时）审
议通过，并经2015年第四次临时股东大会审议通过，发行人拟向证监会申请公
开发行 100亿元公司债券。本次拟发行的公司债券的募集资金拟用于偿还银行
贷款以及补充流动资金，董事会根据股东大会授权依据公司财务状况等实际情
况决定用于偿还银行贷款和补充流动资金金额、比例。
本次债券发行总规模 100亿元，公司拟将本次债券募集资金扣除发行费用
后的50亿元用于偿还银行贷款，剩余资金用于补充公司流动资金。该等资金使
用计划将有利于调整并优化公司负债结构，节约财务费用，满足公司业务快速
发展对流动资金的需求，进一步提高公司持续盈利能力。
（一）偿还银行贷款
根据自身财务状况及到期债务情况，公司拟定了偿还计划，具体情况如下
表所示：
单位：亿元
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|序|||||拟投入募集资金|
||融资主体|融资机构|融资余额|到期时间||
|号|||||额度|
|1|葛洲坝|邮储银行宜昌分行|5.00|2016-02-02|5.00|
|2|葛洲坝|农行葛洲坝支行|5.00|2016-02-03|5.00|
|3|葛洲坝|农行葛洲坝支行|5.00|2016-02-04|5.00|
|4|葛洲坝|农行葛洲坝支行|5.00|2016-03-02|5.00|
|5|葛洲坝|兴业银行硚口支行|5.00|2016-03-04|5.00|
|6|葛洲坝|湖北银行硚口支行|2.00|2016-03-11|2.00|

中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|7|葛洲坝|农行硚口支行|10.00|2016-03-12|10.00|
|8|葛洲坝|建行葛洲坝支行|5.00|2016-03-12|5.00|
|9|葛洲坝|中行三峡分行|5.00|2016-03-12|5.00|
|10|葛洲坝|广发银行硚口支行|2.49|2016-03-13|2.00|
|11|葛洲坝|农行硚口支行|1.00|2016-03-22|1.00|
|合计|||50.49|-|50.00|

因本期债券的审批和发行时间尚有一定不确定性，若上表中所列示的拟偿
还的金融机构借款到期时本次募集资金尚未到账，则公司可先行以自筹资金偿
还上述借款，待募集资金到位后再对预先还款的自筹资金进行置换。
（二）补充流动资金
发行人拟将偿还银行贷款后的剩余募集资金用于补充流动资金。
公司所从事的主营业务为建筑工程承包施工、投资、房地产、水泥生产销
售、民用爆破、装备制造、环保和金融，所属的行业性质决定了需要较强的资
金和技术支持，因此对流动资金有持续性的、相当规模的需求。本期债券募集
的资金可在一定程度上缓解公司未来经营和发展中流动资金压力，优化调整债
务结构，促进公司主营业务持续稳定的发展。
三、募集资金运用对发行人财务状况的影响
（一）对发行人资产负债结构的影响
本次债券发行完成且上述募集资金运用计划予以执行后，以 2015年 12月
31日公司合并报表口径财务数据为基准，假设不考虑相关费用，发行人合并财
务报表的资产负债率将由发行前的77.98%上升至发行后的78.81%；流动负债
占负债总额的比例将由发行前的70.07%降至发行后的61.94%；非流动负债占
负债总额的比例将由发行前的29.93%增加至发行后的38.06%，长期债务占比
提升。本期债券的成功发行后，发行人的财务杠杆使用将更加合理，并有利于
公司中长期资金的统筹安排和战略目标的稳步实施。
（二）对发行人财务成本的影响
发行人通过本次发行固定利率的公司债券，有利于降低和锁定公司财务成
本，避免贷款利率波动风险。
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书（三）对发行人短期偿债能力的影响
本次债券发行完成且上述募集资金运用计划予以执行后，以 2015年 12月
31日公司合并报表口径财务数据为基准，发行人合并财务报表的流动比率将从
发行前的1.14倍提高至1.31倍。发行人的流动比率提高，流动资产对于流动负
债的覆盖能力将得到提升，短期偿债能力进一步增强。
综上所述，本期债券的发行将进一步优化发行人的财务结构，大大增强发
行人短期偿债能力，同时为公司的未来业务发展提供稳定的中长期资金支持，
使公司更有能力面对市场的各种挑战，保持主营业务持续稳定增长，并进一步
扩大公司市场占有率，提高公司盈利能力和核心竞争能力。
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书第八节债券持有人会议
为保证本次债券持有人的合法权益，发行人根据《公司法》、《证券法》、《公司债券发行与交易管理办法》的有关规定，制定了《中国葛洲坝集团股份
有限公司公开发行公司债券债券持有人会议规则》（以下简称“《债券持有人
会议规则》”、“《会议规则》”）。债券持有人通过认购、交易、受让、继
承、承继或其他合法方式取得本次公司债券视作同意发行人制订的《债券持有
人会议规则》。债券持有人会议决议对全体公司债券持有人具有同等的约束力。
一、债券持有人行使权利的形式
《债券持有人会议规则》中规定的债券持有人会议职责范围内的事项，债
券持有人可通过债券持有人会议维护自身的利益；债券持有人可依据法律、行
政法规和本期债券募集说明书的约定行使权利，维护自身的利益。
债券持有人会议由全体债券持有人组成，债券持有人会议依据《债券持有
人会议规则》规定的程序召集和召开，并对《债券持有人会议规则》规定的权
限范围内的事项依法进行审议和表决。
二、《债券持有人会议规则》的主要内容
以下仅列明《债券持有人会议规则》的主要内容，投资者在作出相关决策
时，请查阅《债券持有人会议规则》的全文。
（一）债券持有人会议的权限范围
本规则第四条规定，债券持有人会议的权限范围如下：
1、当发行人提出变更本期债券募集说明书约定的方案时，对是否同意发行
人的建议作出决议；
2、当发行人未能按期支付本期债券利息和/或本金时，对是否同意相关解
决方案作出决议，对是否委托债券受托管理人通过诉讼等程序强制发行人和担
保人（如有）偿还本期债券利息和/或本金作出决议；
3、当发行人发生或者进入减资、合并、分立、解散、整顿、和解、重组或
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书者申请破产等法律程序时，对是否接受发行人提出的建议以及是否委托债券受
托管理人参与该等法律程序（含实体表决权）等行使债券持有人依法享有权利
的方案作出决议；
4、对更换债券受托管理人作出决议；
5、在本期债券存在担保的情况下，在担保人或担保物发生重大不利变化时，对行使债券持有人依法享有权利的方案作出决议；
6、当发生对债券持有人权益有重大影响的事项时，对行使债券持有人依法
享有权利的方案作出决议；
7、法律、行政法规和规范性文件规定应当由债券持有人会议作出决议的其
他情形。
（二）债券持有人会议的召集
本规则第五条规定，在本期债券存续期内，当出现以下情形之一时，受托
管理人应当及时召集债券持有人会议：
1、拟变更债券募集说明书的重要约定；
2、拟修改债券持有人会议规则；
3、拟变更债券受托管理人或受托管理协议的主要内容；
4、发行人不能按期支付本息；
5、发行人减资、合并、分立、解散或者申请破产；
6、增信机构、增信措施或者其他偿债保障措施发生重大变化且对债券持有
人利益带来重大不利影响；
7、发行人、单独或合计持有本期债券总额百分之十以上的债券持有人书面
提议召开；
8、发行人管理层不能正常履行职责，导致发行人债务清偿能力面临严重不
确定性，需要依法采取行动的；
9、发行人提出债务重组方案的；
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书10、发生其他对债券持有人权益有重大影响的事项。
受托管理人应当自收到上述第（7）款约定书面提议之日起5个交易日内向
提议人书面回复是否召集持有人会议。同意召集会议的，受托管理人应于书面
回复日起15个交易日内召开会议。
本规则第六条规定，如债券受托管理人未能按本规则第五条的规定履行其
职责，发行人、本期债券的担保人、单独或合并持有本期未偿还债券面值总额
10%以上的债券持有人有权召集债券持有人会议，并履行会议召集人的职责。
单独持有本期未偿还债券面值总额10%以上的债券持有人发出召开债券持有人
会议通知的，该债券持有人为会议召集人。合并持有本期未偿还债券面值总额
10%以上的多个债券持有人发出召开债券持有人会议通知的，则合并发出会议
通知的债券持有人推举的一名债券持有人为会议召集人（该名被推举的债券持
有人应当取得其已得到了合并持有本期未偿还债券面值总额10%以上的多个债
券持有人同意共同发出会议通知以及推举其为会议召集人的书面证明文件，并
应当作为会议通知的必要组成部分）。
其中单独或合计持有本期债券总额10%以上的债券持有人召集债券持有人
会议的，应当向有关登记或监管机构申请锁定其持有的本期公司债券，锁定期
自发出债券持有人会议通知之时起至披露该次债券持有人会议决议或取消该次
债券持有人会议时止，上述申请必须在发出债券持有人会议通知前被相关登记
或监管机构受理。
本规则第七条规定，受托管理人或者自行召集债券持有人会议的提议人（以
下简称“召集人”）应当至少于持有人会议召开日前10个交易日发布召开持有
人会议的公告，公告应包括以下内容：
1、债券发行情况；
2、召集人、会务负责人姓名及联系方式；
3、会议时间和地点；
4、会议召开形式。持有人会议可以采用现场、非现场或者两者相结合的形
式；会议以网络投票方式进行的，受托管理人应披露网络投票办法、计票原则、
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书投票方式、计票方式等信息；
5、会议拟审议议案。议案应当属于持有人会议权限范围、有明确的决议事
项，并且符合法律、法规和本规则的相关规定；
6、会议议事程序。包括持有人会议的召集方式、表决方式、表决时间和其
他相关事宜；
7、债权登记日。应当为持有人会议召开日前的第5个交易日；
8、提交债券账务资料以确认参会资格的截止时点：债券持有人在持有人会
议召开前未向召集人证明其参会资格的，不得参加持有人会议和享有表决权；
9、委托事项。债券持有人委托参会的，参会人员应当出具授权委托书和身
份证明，在授权范围内参加持有人会议并履行受托义务。
召集人可以就其已公告的债券持有人会议通知以公告方式发出补充会议通
知，但补充会议通知至迟应在债券持有人会议召开日 7日前发出，并且应在刊
登会议通知的同一信息披露平台上公告。
本规则第八条规定，债券持有人会议通知发出后，如果应召开债券持有人
会议的事项消除，召集人可以公告方式取消该次债券持有人会议。除上述事项
外，非因不可抗力或者其他正当理由，不得变更债券持有人会议召开时间；因
不可抗力或者其他正当理由确需变更债券持有人会议召开时间的，召集人应当
及时公告并说明变更原因，并且原则上不得因此而变更债券持有人债权登记日。
本规则第九条规定，于债权登记日在中国证券登记结算有限责任公司或适
用法律规定的其他机构托管名册上登记的本期未偿还债券持有人，为有权出席
该次债券持有人会议的登记持有人。
拟出席该次债券持有人会议的债券持有人至迟应在会议召开日之前 5日以
书面方式向会议召集人确认其将参加本期债券持有人会议及其所持有的本期未
偿还债券面值，并提供本规则第十五条规定的相关文件的复印件（即进行参会
登记）；未按照前述要求进行参会登记的债券持有人无权参加该次债券持有人
会议。
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书如进行参会登记的债券券持有人所代表的本期未偿还债券面值未超过本期
未偿还债券面值总额二分之一，则召集人可就此发出补充会议通知，延期至参
会登记人数所持未偿还债券面值达到本期未偿还债券面值总额二分之一后召开
该次债券持有人会议，并另行公告会议的召开日期。
本规则第十条规定，本期债券的债券持有人会议原则上应在发行人住所地
所在地级市辖区内的适当场所召开；会议场所、会务安排及费用等由发行人承
担。
（三）债券持有人会议的出席人员及其权利
本规则第十一条规定，除法律、法规另有规定外，于债权登记日在中国证
券登记结算有限责任公司或适用法律规定的其他机构托管名册上登记的本期未
偿还债券持有人均有权出席或者委派代表出席债券持有人会议，并行使表决权。
下列机构或人员可以参加债券持有人会议、发表意见或进行说明，也可以提出
议案供会议讨论决定，但没有表决权：
1、发行人；
2、本期债券担保人及其关联方；
3、持有本期债券且持有发行人10%以上股份的股东、上述股东的关联方或
发行人的关联方；
4、债券受托管理人（亦为债券持有人者除外）；
5、其他重要关联方。
持有发行人10%以上股份的股东、上述股东的关联方或发行人的关联方持
有的本期未偿还债券的本金在计算债券持有人会议决议是否获得通过时不计入
有表决权的本期未偿还债券的本金总额。
本规则第十二条规定，提交债券持有人会议审议的议案由召集人负责起草。
议案内容应在债券持有人会议的权限范围内，并有明确的议题和具体决议事项。
本规则第十三条规定，单独或合并持有本期未偿还债券面值总额10%以上
的债券持有人有权向债券持有人会议提出临时议案。发行人、持有发行人10%
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书以上股份的股东及其他重要关联方可参加债券持有人会议并提出临时议案。临
时提案人应不迟于债券持有人会议召开之前10日，将内容完整的临时提案提交
召集人，召集人应在收到临时提案之日起 5日内在监管部门指定的信息披露平
台上发出债券持有人会议补充通知，并公告临时提案内容。
除上述规定外，召集人发出债券持有人会议通知后，不得修改会议通知中
已列明的提案或增加新的提案。债券持有人会议通知（包括增加临时提案的补
充通知）中未列明的提案，或不符合本规则内容要求的提案不得进行表决并作
出决议。
本规则第十四条规定，债券持有人（或其法定代表人、负责人）可以亲自
出席债券持有人会议并表决，也可以委托代理人代为出席并表决。债券受托管
理人和发行人应当出席债券持有人会议，但无表决权（债券受托管理人亦为债
券持有人者或受债券持有人委托参会并表决的除外）。
受托管理人可以作为征集人，征集债券持有人委托其代为出席债券持有人
会议，并代为行使表决权。
征集人应当向债券持有人客观说明债券持有人会议的议题和表决事项，不
得隐瞒、误导或者以有偿方式征集。征集人代为出席债券持有人会议并代为行
使表决权的，应当取得债券持有人出具的委托书。
本规则第十五条规定，债券持有人本人出席会议的，应出示本人身份证明
文件和持有本期未偿还债券的证券账户卡或适用法律规定的其他证明文件，债
券持有人法定代表人或负责人出席会议的，应出示本人身份证明文件、法定代
表人或负责人资格的有效证明和持有本期未偿还债券的证券账户卡或适用法律
规定的其他证明文件。委托代理人出席会议的，代理人应出示本人身份证明文
件、被代理人（或其法定代表人、负责人）依法出具的投票代理委托书、被代
理人身份证明文件、被代理人持有本期未偿还债券的证券账户卡或适用法律规
定的其他证明文件。
本规则第十六条规定，债券持有人出具的委托他人出席债券持有人会议的
投票代理委托书应当载明下列内容：
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书1、代理人的姓名；
2、是否具有表决权；
3、分别对列入债券持有人会议议程的每一审议事项投赞成、反对或弃权票
的指示；
4、投票代理委托书的签发日期和有效期限；
5、委托人签字或盖章。
本规则第十七条规定，投票代理委托书应当注明如果债券持有人未作具体
指示，债券持有人的代理人是否可以按自己的意思表决。投票代理委托书应在
债券持有人会议召开24小时之前送交召集人。
发行人、债券清偿义务承继方等关联方及债券增信机构应当按照召集人的
要求列席债券持有人会议。资信评级机构可以应召集人邀请列席会议，持续跟
踪债券持有人会议动向，并及时披露跟踪评级结果。
（四）债券持有人会议的召开
本规则第十八条规定，债券持有人会议可以采取现场方式召开，也可以采
取通讯、网络等方式召开。持有人会议应当由律师见证。见证律师原则上由为
债券发行出具法律意见的律师担任。见证律师对会议的召集、召开、表决程序、出席会议人员资格和有效表决权等事项出具法律意见书。法律意见书应当与债
券持有人会议决议一同披露。
本规则第十九条规定，债券持有人会议需由超过代表本期未偿还债券总额
且有表决权的二分之一的债券持有人（或其代理人）出席方为有效。
本规则第二十条规定，债券持有人会议如果由债券受托管理人召集的，由
债券受托管理人指派的代表担任会议主席并主持会议；如果由发行人或本期债
券的担保人召集的，由发行人或本期债券的担保人指派的代表担任会议主席并
主持会议；如果由单独和/或合并代表10%以上的本期债券的持有人召集的，由
该债券持有人共同推举会议主席并主持会议。如会议主席未能履行职责时，由
出席会议的债券持有人共同推举一名债券持有人（或其代理人）担任会议主席
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书并主持会议；如在该次会议开始后 1小时内未能按前述规定共同推举出会议主
席，则应当由出席该次会议的持有本期未偿还债券面值总额最多的债券持有人
（或其代理人）担任会议主席并主持会议。
本规则第二十一条规定，召集人负责制作出席会议人员的签名册。签名册
应载明参加会议的债券持有人名称（或姓名）、出席会议代理人的姓名及其身
份证件号码、持有或者代表的本期未偿还债券面值总额及其证券账户卡号码或
适用法律规定的其他证明文件的相关信息等事项。
本规则第二十二条规定，债券持有人及其代理人出席债券持有人会议的差
旅费用、食宿费用等，均由债券持有人自行承担。
本规则第二十三条规定，会议主席有权经会议同意后决定休会、复会或改
变会议地点。经会议决议要求，会议主席应当按决议修改会议时间及改变会议
地点。休会后复会的会议不得对原先会议议案范围外的事项做出决议。
（五）表决、决议及会议记录
本规则第二十四条规定，向会议提交的每一项议案应由与会的有权出席债
券持有人会议的债券持有人或其正式任命的代理人投票表决。每一张债券（面
值为人民币 100元）拥有一票表决权，只能投票表示：同意或反对或弃权。未
填、错填、字迹无法辨认的表决票或未投的表决票均视为投票人放弃表决权利，其所持有表决权的本期债券张数对应的表决结果应为“弃权”。
本规则第二十五条规定，债券持有人会议采取记名方式投票表决。每一审
议事项的表决投票，应当由至少两名与发行人无关联关系的债券持有人（或其
代理人）、一名债券受托管理人代表和一名发行人代表参加清点，并由清点人
当场公布表决结果。
本规则第二十六条规定，会议主席根据表决结果确认债券持有人会议决议
是否获得通过，并应当在会上宣布表决结果。决议的表决结果应载入会议记录。
本规则第二十七条规定，会议主持人如果对提交表决的决议结果有任何怀
疑，可以对所投票数进行点算；本期未偿还债券面值总额10%以上有表决权的
债券持有人（或其代理人）对会议主持人宣布的表决结果有异议的，如果会议
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书主持人未提议重新点票，本期未偿还债券面值总额10%以上有表决权的债券持
有人有权在宣布表决结果后立即要求重新点票，会议主席应当即时点票。
本规则第二十八条规定，债券持有人会议对表决事项作出决议，须经出席
（包括现场、网络、通讯等方式参加会议）本次会议并有表决权的债券持有人
（或债券持有人代理人）所持未偿还债券面值总额二分之一以上同意方为有效。
债券持有人会议决议对全体债券持有人（包括所有出席会议、未出席会议、反对议案或者放弃投票权、无表决权的债券持有人，以及在相关决议通过后受
让债券的持有人）具有同等效力和约束力。受托管理人依据债券持有人会议决
议行事的结果由全体债券持有人承担。
本规则第二十九条规定，持有人会议应当有书面会议记录，并由出席会议
的召集人代表和见证律师签名。债券持有人会议决议自作出之日起生效。债券
持有人单独行使债权及担保权利，不得与债券持有人会议通过的有效决议相抵
触。
本规则第三十条规定，债券持有人会议应有会议记录。会议记录应记载以
下内容：
1、出席会议的债券持有人（或其代理人）所代表的本期未偿还债券面值总
额，占发行人本期未偿还债券面值总额的比例；
2、召开会议的日期、具体时间、地点；
3、会议主席姓名、会议议程；
4、各发言人对每一审议事项的发言要点；
5、每一表决事项的表决结果；
6、债券持有人的质询意见、建议及发行人代表的答复或说明等内容；
7、债券持有人会议认为应当载入会议记录的其他内容。
本规则第三十一条规定，债券持有人会议记录由出席会议的债券受托管理
人代表和记录员签名，连同表决票、出席会议人员的签名册、代理人的授权委
托书等会议文件一并由债券受托管理人保存。债券持有人会议记录的保管期限
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书为十年。
本规则第三十二条规定，债券持有人会议不得对会议通知载明的议案进行
搁置或不予表决，会议主席应保证债券持有人会议连续进行，直至形成最终决
议。因不可抗力等特殊原因导致会议中止或不能作出决议的，应采取必要措施
尽快恢复召开债券持有人会议或直接终止该次会议，并及时公告。
本规则第三十三条规定，召集人应当在债券持有人会议表决截止日次一交
易日披露会议决议公告，会议决议公告包括但不限于以下内容：
1、出席会议的债券持有人所持表决权情况；
2、会议有效性；
3、各项议案的议题和表决结果。
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书第九节债券受托管理人
投资者认购本期公司债券视作同意《中国葛洲坝集团股份有限公司公开发
行公司债券之债券受托管理协议》（以下简称“《受托管理协议》”）
一、债券受托管理人聘任及受托管理协议签订情况
（一）债券受托管理人的名称及基本情况
名称：中信建投证券股份有限公司
住所：北京市朝阳区安立路66号4号楼
法定代表人：王常青
联系人：林郁松、郑欣
通讯地址：北京市东城区朝内大街2号凯恒中心B、E座二层
联系电话：010-65608410
传真：010-65608451
（二）受托管理协议签订情况
2015年11月20日，发行人与中信建投签订了《中国葛洲坝集团股份有限
公司公开发行公司债券之债券受托管理协议》。
（三）受托管理人与发行人的利害关系情况
截至2015年11月16日（2015年第四次临时股东大会股权登记日），受托管理人中信建投证券持有发行人 10,670股 A股股票，占发行人总股本不足0.0001%。
除上述情况外，发行人与受托管理人及其负责人、高级管理人员及经办人员之间不存在直接或间接的股权关系及其他利害关系。
二、受托管理协议的主要内容
以下仅列明《受托管理协议》的主要条款，投资者在作出相关决策时，请
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书查阅《受托管理协议》的全文。
（一）债券受托管理事项
《受托管理协议》第二条规定：
为维护本期债券全体债券持有人的权益，发行人聘任中信建投作为本期债
券的受托管理人，并同意接受受托管理人的监督。
在本期债券存续期内，受托管理人应当勤勉尽责，根据相关法律法规、规
范性文件及自律规则（以下合称法律、法规和规则）、募集说明书、本协议及
债券持有人会议规则的规定，行使权利和履行义务。
凡通过认购、交易、受让、继承、承继或其他合法方式取得并持有本期债
券的投资者，均视同自愿接受受托管理人担任本期债券的受托管理人，同意本
协议中关于发行人、受托管理人、债券持有人权利义务的相关约定。经债券持
有人会议决议更换受托管理人时，亦视同债券持有人自愿接受继任者作为本期
债券的受托管理人。
（二）发行人的权利、职责和义务
《受托管理协议》第三条规定：
1、发行人享有以下权利：
（1）向债券持有人会议提出更换受托管理人的议案；
（2）对受托管理人没有代理权、超越代理权或者代理权终止后所从事的行
为，发行人有权予以制止；债券持有人对发行人的上述制止行为应当认可；
（3）依据法律、法规和规则、募集说明书、债券持有人会议规则的规定，发行人所享有的其他权利。
2、发行人应当根据法律、法规和规则及募集说明书的约定，按期足额支付
本期债券的利息和本金。
3、发行人应当指定专项账户，用于本期债券募集资金的接收、存储、划转
与本息偿付，并应为本期债券的募集资金制定相应的使用计划及管理制度。募
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书集资金的使用应当符合现行法律、法规和规则的有关规定及募集说明书的有关
约定。
4、本期债券存续期内，发行人应当根据法律、法规和规则的规定，及时、公平地履行信息披露义务，确保所披露或者报送的信息真实、准确、完整，不
得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
发行人应当将披露的信息刊登在债券交易场所（上海证券交易所）的互联
网网站，同时将披露的信息或信息摘要刊登在至少一种中国证监会指定的报刊，供公众查阅。
5、本期债券存续期内，发生以下任何事项，发行人应当在3个交易日内书
面通知受托管理人，并按法律、法规和规则的规定及时向上海证券交易所提交
并披露重大事项公告，说明事项起因、状态及其影响，并提出有效且切实可行
的应对措施，并根据受托管理人要求持续书面通知事件进展和结果：
（1）发行人经营方针、经营范围或生产经营外部条件等发生重大变化；
（2）债券信用评级发生变化；
（3）发行人主要资产被查封、扣押、冻结；
（4）发行人发生未能清偿到期债务的违约情况；
（5）发行人当年累计新增借款或者对外提供担保超过上年末净资产的百分
之二十；
（6）发行人放弃债权或财产，超过上年末净资产的百分之十；
（7）发行人发生超过上年末净资产百分之十的重大损失；
（8）发行人作出减资、合并、分立、解散及申请破产的决定；
（9）发行人控股股东、实际控制人及其他关联方以任何形式有偿或无偿占
用发行人资金累计新增额度超过上年末净资产的百分之五，或发行人当年累计
新增对外担保超过上年末净资产的百分之五；
（10）发行人涉及重大诉讼、仲裁事项或者受到重大行政处罚；
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书（11）保证人（如有）、担保物（如有）或者其他偿债保障措施发生重大
变化；
（12）发行人情况发生重大变化导致可能不符合公司债券上市或交易/转让
条件；
（13）发行人涉嫌犯罪被司法机关立案调查，发行人董事、监事、高级管
理人员涉嫌犯罪被司法机关采取强制措施；
（14）发行人拟变更募集说明书的约定；
（15）发行人预计不能或实际未能按期支付本期债券本金及/或利息；
（16）发行人管理层不能正常履行职责，导致发行人债务清偿能力面临严
重不确定性，需要依法采取行动；
（17）发行人提出债务重组方案；
（18）本期债券可能被暂停或者终止提供交易或转让服务；
（19）发生其他对债券持有人权益有重大影响的事项。
发行人就上述事件通知受托管理人的同时，应当就该等事项是否影响本期
债券本息安全向受托管理人作出书面说明，并对有影响的事件提出有效且切实
可行的应对措施。
6、在本期债券存续期间，发行人控股股东、实际控制人及其他关联方以任
何形式有偿或无偿占用发行人资金累计新增额度超过上年末净资产百分之四十
的，应由发行人按照债券持有人会议规则约定提议召开债券持有人会议并提出
资金占用相关事项的专项议案，事先征得本期债券持有人会议表决同意；
在本期债券存续期间，如发行人控股股东、实际控制人及其他关联方以任
何形式有偿或无偿占用发行人资金累计新增额度已超过上年末净资产百分之四
十的，则后续累计新增资金占用额度超过上年末净资产百分之二十的，应由发
行人按照债券持有人会议规则约定提议召开债券持有人会议并提出资金占用相
关事项的专项议案，事先征得本期债券持有人会议表决同意。
7、在本期债券存续期间，发行人及其控股子公司累计新增对外担保超过上
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书年末净资产百分之四十的，应由发行人按照债券持有人会议规则约定提议召开
债券持有人会议并提出对外担保相关事项的专项议案，事先征得本期债券持有
人会议表决同意；
在本期债券存续期间，如发行人及其控股子公司累计新增对外担保已超过
上年末净资产百分之四十的，则后续累计新增担保超过上年末净资产百分之二
十的，应由发行人按照债券持有人会议规则约定提议召开债券持有人会议并提
出对外担保相关事项的专项议案，事先征得本期债券持有人会议表决同意；
本条所称对外担保应扣减发行人提供的反担保额度，即因第三方向发行人
或其控股子公司提供担保而需向其提供原担保金额范围内的反担保额度。
8、发行人承诺将促使其控股股东、实际控制人在本协议签署的同时做出并
在本期债券存续期间持续遵守如下承诺：如果控股股东、实际控制人及其所属
子公司存在任何与发行人主营业务有直接或间接竞争关系的，控股股东、实际
控制人应立即书面通知发行人，承诺尽力按公允合理的条件首先向发行人提供
该等业务机会，并促使发行人在同等条件下有权优先获取该等业务机会。
9、发行人应当协助受托管理人在债券持有人会议召开前取得债权登记日的
本期债券持有人名册，并承担相应费用。除上述情形外，发行人应每年（或根
据受托管理人合理要求的间隔更短的时间）向受托管理人提供（或促使登记公
司提供）更新后的债券持有人名册。
10、发行人应当履行债券持有人会议规则及债券持有人会议决议项下发行
人应当履行的各项职责和义务。
11、预计不能偿还债务时，发行人应当按照受托管理人要求追加担保，追
加担保的具体方式包括增加担保人提供保证担保和/或用财产提供抵押和/或质
押担保，并履行本协议约定的其他偿债保障措施，同时配合受托管理人办理其
依法申请法定机关采取的财产保全措施。
因受托管理人实施追加担保、督促发行人履行偿债保障措施产生的相关费
用，应当按照本协议第 5.2条的规定由发行人承担；因受托管理人申请财产保
全措施而产生的相关费用应当按照本协议第 5.3条的规定由债券持有人承担。
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书12、发行人无法按时偿付本期债券本息时，发行人应当按照募集说明书的
约定落实全部或部分偿付及实现期限、增信机构或其他机构代为偿付安排、重
组或者破产安排等相关还本付息及后续偿债措施安排并及时报告债券持有人、
书面通知受托管理人。
13、发行人应对受托管理人履行本协议第四条项下各项职责或授权予以充
分、有效、及时的配合和支持，并提供便利和必要的信息、资料和数据，全力
支持、配合受托管理人进行尽职调查、审慎核查工作，维护投资者合法权益。
发行人所需提供的文件、资料和信息包括但不限于：
（1）所有为受托管理人了解发行人及/或保证人（如有）业务所需而应掌
握的重要文件、资料和信息，包括发行人及/或保证人（如有）及其子公司、分
支机构、关联机构或联营机构的资产、负债、盈利能力和前景等信息和资料；
（2）受托管理人或发行人认为与受托管理人履行受托管理职责相关的所有
协议、文件和记录的副本；
（3）其它与受托管理人履行受托管理职责相关的一切文件、资料和信息。
发行人须确保其提供的上述文件、资料和信息真实、准确、完整，不存在
虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并确保其向受托管理人提供上述文件、资
料和信息不会违反任何保密义务，亦须确保受托管理人获得和使用上述文件、
资料和信息不会违反任何保密义务。
发行人认可受托管理人有权不经独立验证而依赖上述全部文件、资料和信
息。如发行人发现其提供的任何上述文件、资料和信息不真实、不准确、不完
整或可能产生误导，或者上述文件、资料和信息系通过不正当途径取得，或者
提供该等文件、资料和信息或受托管理人使用该等文件、资料和信息系未经所
需的授权或违反了任何法律、责任或在先义务，发行人应立即通知受托管理人。
14、发行人应指定专人负责与本期债券相关的事务，并确保与受托管理人
能够有效沟通，配合受托管理人所需进行的现场检查。
本期债券设定保证担保的，发行人应当敦促保证人配合受托管理人了解、
调查保证人的资信状况，要求保证人按照受托管理人要求及时提供经审计的年
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书度财务报告、中期报告及征信报告等信息，协助并配合受托管理人对保证人进
行现场检查。
15、受托管理人变更时，发行人应当配合受托管理人及新任受托管理人完
成受托管理人工作及档案移交的有关事项，并向新任受托管理人履行本协议项
下应当向受托管理人履行的各项义务。
16、在本期债券存续期内，发行人应尽最大合理努力维持债券上市交易。
17、发行人应当根据本协议的相关规定向受托管理人支付本期债券受托管
理报酬和受托管理人履行受托管理人职责产生的其他额外费用。
18、本期债券存续期间，发行人应当聘请资信评级机构进行定期和不定期
跟踪信用评级。跟踪评级报告应当同时向发行人和上交所提交，并由发行人和
资信评级机构及时向市场披露。发行人和资信评级机构至少于年度报告披露之
日起的两个月内披露上一年度的债券信用跟踪评级报告。
发行人应当在债权登记日前，披露付息或者本金兑付等有关事宜。债券附
利率调整条款的，发行人应当在利率调整日前，及时披露利率调整相关事宜。
债券附回售条款的，发行人应当在满足债券回售条件后及时发布回售公告，并
在回售期结束前发布回售提示性公告。回售完成后，发行人应当及时披露债券
回售情况及其影响。
19、发行人应当履行本协议、募集说明书及法律、法规和规则规定的其他
义务。
（三）债券受托管理人的权利、职责和义务
《受托管理协议》第四条规定：
1、受托管理人应当根据法律、法规和规则的规定及本协议的约定制定受托
管理业务内部操作规则，明确履行受托管理事务的方式和程序，对发行人履行
募集说明书及本协议约定义务的情况进行持续跟踪和监督。
2、受托管理人应当持续关注发行人和保证人（如有）的资信状况、担保物
（如有）状况、内外部增信机制（如有）及偿债保障措施的实施情况，并全面
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书调查和持续关注发行人的偿债能力和增信措施的有效性。
受托管理人有权采取包括但不限于如下方式进行核查：
（1）就本协议第3.5条约定的情形，列席发行人和保证人（如有）的内部
有权机构的决策会议；
（2）至少每半年查阅前项所述的会议资料、财务会计报告和会计账簿；
（3）调取发行人、保证人（如有）银行征信记录；
（4）对发行人和保证人（如有）进行现场检查；
（5）约见发行人或者保证人（如有）进行谈话。
3、受托管理人应当对发行人专项账户募集资金的接收、存储、划转与本息
偿付进行监督。在本期债券存续期内，受托管理人应当至少每半年检查发行人
募集资金的使用情况是否与募集说明书约定一致。
4、受托管理人应当督促发行人在募集说明书中披露本协议、债券持有人会
议规则的主要内容，并应当按照法律、法规和规则以及募集说明书的规定，通
过本协议第 3.4条的规定的方式，向债券持有人披露受托管理事务报告、本期
债券到期不能偿还的法律程序以及其他需要向债券持有人披露的重大事项。
5、受托管理人应当每年对发行人进行回访，监督发行人对募集说明书约定
义务的执行情况，并做好回访记录，出具受托管理事务报告。
6、出现本协议第3.5条规定情形且对债券持有人权益有重大影响的，在知
道或应当知道该等情形之日起五个交易日内，受托管理人应当问询发行人或者
保证人（如有），要求发行人、保证人（如有）解释说明，提供相关证据、文
件和资料，并向市场公告临时受托管理事务报告。发生触发债券持有人会议情
形的，召集债券持有人会议。
7、受托管理人应当根据法律、法规和规则、本协议及债券持有人会议规则
的规定召集债券持有人会议，并监督相关各方严格执行债券持有人会议决议，
监督债券持有人会议决议的实施。
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书8、受托管理人应当在债券存续期内持续督导发行人履行信息披露义务。受
托管理人应当关注发行人的信息披露情况，收集、保存与本期债券偿付相关的
所有信息资料，根据所获信息判断对本期债券本息偿付的影响，并按照本协议
的约定报告债券持有人。
9、受托管理人预计发行人不能偿还债务时，应当要求发行人追加担保，督
促发行人履行本协议第3.11条约定的偿债保障措施，或者可以依法申请法定机
关采取财产保全措施。为免歧义，本条项下受托管理人实施追加担保或申请财
产保全的，不以债券持有人会议是否已召开或形成有效决议为先决条件。
因受托管理人实施追加担保、督促有发行人履行偿债保障措施产生的相关
费用，应当按照本协议第 5.2条的规定由发行人承担；因受托管理人申请财产
保全措施而产生的相关费用应当按照本协议第5.3条的规定由债券持有人承担。
10、本期债券存续期内，受托管理人应当勤勉处理债券持有人与发行人之
间的谈判或者诉讼事务。
11、发行人为本期债券设定担保的，受托管理人应当在本期债券发行前或
募集说明书约定的时间内取得担保的权利证明或者其他有关文件，并在担保期
间妥善保管。
12、发行人不能偿还债务时，受托管理人应当督促发行人、增信机构（如
有）和其他具有偿付义务的相关主体落实相应的偿债措施，并可以接受全部（形
成债券持有人会议有效决议或全部委托，下同）或部分债券持有人（未形成债
券持有人会议有效决议而部分委托，下同）的委托，以自己名义代表债券持有
人提起民事诉讼、参与重组或者破产的法律程序。
为免歧义，本条所指受托管理人以自己名义代表债券持有人提起民事诉讼、参与重组或者破产的法律程序，包括法律程序参与权以及在法律程序中基于合
理维护债券持有人最大利益的实体表决权。其中的破产（含重整）程序中，受
托管理人有权代表全体债券持有人代为进行债权申报、参加债权人会议、并接
受全部或部分债券持有人的委托表决重整计划等。
13、受托管理人对受托管理相关事务享有知情权，但应当依法保守所知悉
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书的发行人商业秘密等非公开信息，不得利用提前获知的可能对公司债券持有人
权益有重大影响的事项为自己或他人谋取利益。
14、受托管理人应当妥善保管其履行受托管理事务的所有文件档案及电子
资料，包括但不限于本协议、债券持有人会议规则、受托管理工作底稿、与增
信措施有关的权利证明（如有），保管时间不得少于本期债券到期之日或本息
全部清偿后五年。
15、除上述各项外，受托管理人还应当履行以下职责：
（1）债券持有人会议授权受托管理人履行的其他职责；
（2）募集说明书约定由受托管理人履行的其他职责。
16、在本期债券存续期内，受托管理人不得将其受托管理人的职责和义务
委托其他第三方代为履行。
受托管理人在履行本协议项下的职责或义务时，可以聘请律师事务所、会
计师事务所、资产评估师等第三方专业机构提供专业服务。
17、对于受托管理人因依赖其合理认为是真实且经适当方签署的任何通知、指示、同意、证书、书面陈述、声明或者其他文书或文件而采取的任何作为、
不作为或遭受的任何损失，受托管理人应得到保护且不应对此承担责任；受托
管理人依赖发行人根据本协议的规定而通过邮件、传真或其他数据电文系统传
输发出的合理指示并据此采取的任何作为或不作为行为应受保护且不应对此承
担责任。但受托管理人的上述依赖显失合理或不具有善意的除外。
（四）受托管理的报酬和费用
《受托管理协议》第五条规定：
1、除本协议约定应由发行人或债券持有人承担的有关费用或支出外，受托
管理人不就其履行本期债券受托管理人责任而向发行人收取报酬。
2、本期债券存续期间，受托管理人为维护债券持有人合法权益，履行本协
议项下责任时发生的包括但不限于如下全部合理费用和支出由发行人承担：
（1）因召开债券持有人会议所产生的会议费（包括场地费等会务杂费）、
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书公告费、差旅费、出具文件、邮寄、电信、召集人为债券持有人会议聘用的律
师见证费等合理费用；
（2）受托管理人为债券持有人利益，为履行追加担保等受托管理职责而聘
请的第三方专业机构（包括律师、会计师、评级机构、评估机构等）提供专业
服务所产生的合理费用。只要受托管理人认为聘请该等中介机构系为其履行受
托管理人职责合理所需，且该等费用符合市场公平价格，发行人不得拒绝；
（3）因发行人预计不能履行或实际未履行本协议和募集说明书项下的义务
而导致受托管理人额外支出的其他费用。
上述所有费用发行人应在收到受托管理人出具账单及相关凭证之日起五
个交易日内向受托管理人支付。
3、发行人未能履行还本付息义务或受托管理人预计发行人不能偿还债务
时，受托管理人申请财产保全、提起诉讼或仲裁等司法程序所涉及的相关费用
（以下简称“诉讼费用”），按照以下规定支付：
（1）受托管理人设立诉讼专项账户（以下简称“诉讼专户”），用以接收
债券持有人汇入的因受托管理人向法定机关申请财产保全、对发行人提起诉讼
或仲裁等司法程序所需的诉讼费用；
（2）受托管理人将向债券持有人及时披露诉讼专户的设立情况及其内资金
（如有）的使用情况。债券持有人应当在上述披露文件规定的时间内，将诉讼
费用汇入诉讼专户。因债券持有人原因导致诉讼专户未能及时足额收悉诉讼费
用的，受托管理人免予承担未提起或未及时提起财产保全申请、诉讼或仲裁等
司法程序的责任；
（3）尽管受托管理人并无义务为债券持有人垫付本条规定项下的诉讼费
用，但如受托管理人主动垫付该等诉讼费用的，发行人及债券持有人确认，受
托管理人有权从发行人向债券持有人偿付的利息及/或本金中优先受偿垫付费
用。
（五）受托管理事务报告
《受托管理协议》第六条规定：
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书1、受托管理事务报告包括年度受托管理事务报告和临时受托管理事务报
告。
2、受托管理人应当建立对发行人的定期跟踪机制，监督发行人对募集说明
书所约定义务的执行情况，并在每年六月三十日前向市场公告上一年度的受托
管理事务报告。
前款规定的受托管理事务报告，应当至少包括以下内容：
（1）受托管理人履行职责情况；
（2）发行人的经营与财务状况；
（3）发行人募集资金使用及专项账户运作情况；
（4）内外部增信机制（如有）、偿债保障措施发生重大变化的，说明基本
情况及处理结果；
（5）发行人偿债保障措施的执行情况以及本期债券的本息偿付情况；
（6）发行人在募集说明书中约定的其他义务的执行情况；
（7）债券持有人会议召开的情况；
（8）发生本协议第 3.5条第（1）项至第（13）项等情形的，说明基本情
况及处理结果；
（9）对债券持有人权益有重大影响的其他事项。
3、公司债券存续期内，出现受托管理人与发行人发生利益冲突、发行人募
集资金使用情况和募集说明书不一致的情形，或出现第3.5条第（1）项至第（13）项等情形且对债券持有人权益有重大影响的，受托管理人在知道或应当知道该
等情形之日起五个交易日内向市场公告临时受托管理事务报告。
（六）受托管理人的变更
《受托管理协议》第九条规定：
1、在本期债券存续期内，出现下列情形之一的，应当召开债券持有人会议，履行变更受托管理人的程序：
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书（1）受托管理人未能持续履行本协议约定的受托管理人职责；
（2）受托管理人停业、解散、破产或依法被撤销；
（3）受托管理人提出书面辞职；
（4）受托管理人不再符合受托管理人资格的其他情形。
在受托管理人应当召集而未召集债券持有人会议时，单独或合计持有本期
债券总额百分之十以上的债券持有人有权自行召集债券持有人会议。
2、债券持有人会议决议决定变更受托管理人或者解聘受托管理人的，自第
9.4条约定的新任受托管理人与发行人签订受托管理协议之日或双方约定之日，新任受托管理人继承受托管理人在法律、法规和规则及本协议项下的权利和义
务，本协议终止。新任受托管理人应当及时将变更情况向协会报告。
3、受托管理人应当在上述变更生效当日或之前与新任受托管理人办理完毕
工作移交手续。
4、受托管理人在本协议中的权利和义务，在新任受托管理人与发行人签订
受托协议之日或双方约定之日起终止，但并不免除受托管理人在本协议生效期
间所应当享有的权利以及应当承担的责任。
（七）违约责任
《受托管理协议》第十二条规定：
1、本协议任何一方违约，守约方有权依据法律、法规和规则、募集说明书
及本协议的规定追究违约方的违约责任。
2、以下任一事件均构成发行人在本协议和本期债券项下的违约事件：
（1）在本期债券到期、加速清偿（如适用）或回购（如适用）时，发行人
未能偿付到期应付本金和/或利息；
（2）发行人不履行或违反本协议项下的任何承诺或义务（第（1）项所述
违约情形除外）且将对发行人履行本期债券的还本付息产生重大不利影响，在
经受托管理人书面通知，或经单独或合并持有本期债券未偿还面值总额10%以
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书上的债券持有人书面通知，该违约在上述通知所要求的合理期限内仍未予纠正；
（3）发行人在其资产、财产或股份上设定担保以致对发行人就本期债券的
还本付息能力产生实质不利影响，或出售其重大资产等情形以致对发行人就本
期债券的还本付息能力产生重大实质性不利影响；
（4）在债券存续期间内，发行人发生解散、注销、吊销、停业、清算、丧
失清偿能力、被法院指定接管人或已开始相关的法律程序；
（5）任何适用的现行或将来的法律、规则、规章、判决，或政府、监管、立法或司法机构或权力部门的指令、法令或命令，或上述规定的解释的变更导
致发行人在本协议或本期债券项下义务的履行变得不合法；
（6）在债券存续期间，发行人发生其他对本期债券的按期兑付产生重大不
利影响的情形。
3、上述违约事件发生时，受托管理人行使以下职权：
（1）在知晓该行为发生之日的十个交易日内告知全体债券持有人；
（2）在知晓发行人发生第12.2条第（2）项规定的未偿还本期债券到期本
息的，受托管理人应当召集债券持有人会议，按照会议决议规定的方式追究发
行人的违约责任，包括但不限于向发行人提起民事诉讼、参与重组或者破产等
有关法律程序；在债券持有人会议无法有效召开或未能形成有效会议决议的情
形下，受托管理人可以按照《管理办法》的规定接受全部或部分债券持有人的
委托，以自己名义代表债券持有人提起民事诉讼、参与重组或者破产的法律程
序；
（3）在知晓发行人发生第12.2条第（2）至第（6）项规定的情形之一的，并预计发行人将不能偿还债务时，应当要求发行人追加担保，并可依法申请法
定机关采取财产保全措施；
（4）及时报告上海证券交易所、中国证监会当地派出机构等监管机构。
4、上述违约事件发生时，发行人应当承担相应的违约责任，包括但不限于
按照募集说明书的约定向债券持有人及时、足额支付本金及/或利息以及迟延支
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书付本金及/或利息产生的罚息、违约金等，并就受托管理人因发行人违约事件承
担相关责任造成的损失予以赔偿。
5、在本期债券存续期间，若受托管理人拒不履行、故意迟延履行本协议约
定下的义务或职责，致使债券持有人造成直接经济损失的，受托管理人应当按
照法律、法规和规则的规定及募集说明书的约定（包括其在募集说明书中做出
的有关声明，如有）承担相应的法律责任，包括但不限于继续履行、采取补救
措施或者赔偿损失等方式，但非因受托管理人自身故意或重大过失原因导致其
无法按照本协议约定履职的除外。
（八）法律适用和争议解决
《受托管理协议》第十三条规定：
1、本协议的签订、效力、履行、解释及争议的解决应适用中国法律。
2、本协议项下所产生的或与本协议有关的任何争议，首先应在争议各方之间协商解决。如果协商解决不成，应当向受托管理人住所地人民法院提起诉讼并由该法院受理和裁判。
3、当产生任何争议及任何争议正按前条约定进行解决时，除争议事项外，各方有权继续行使本协议项下的其他权利，并应履行本协议项下的其他义务。
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书第十节 发行人董事、监事、高级管理人员及有关
中介机构声明
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书发行人声明
根据《公司法》、《证券法》和《公司债券发行与交易管理办法》的有关
规定，本公司符合公开发行公司债券的条件。
法定代表人（签字）：___________
聂凯
中国葛洲坝集团股份有限公司
年 月 日
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书发行人全体董事、监事、高级管理人员声明
本公司全体董事、监事及高级管理人员承诺本募集说明书及其摘要不存在
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相
应的法律责任。
因本募集说明书及其摘要存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使
投资者在证券交易中遭受损失的，本公司全体董事、监事及高级管理人员承诺
与发行人承担连带赔偿责任，但是能够证明自己没有过错的除外。
全体董事：
___________ ______________________ ___________ ___________
聂凯 段秋荣 付俊雄 和建生 张志孝
___________ ___________ ___________ ___________
原大康 徐京斌 翁英俊 苏祥林
中国葛洲坝集团股份有限公司
年 月 日
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书发行人全体董事、监事、高级管理人员声明
本公司全体董事、监事及高级管理人员承诺本募集说明书及其摘要不存在
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相
应的法律责任。
因本募集说明书及其摘要存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使
投资者在证券交易中遭受损失的，本公司全体董事、监事及高级管理人员承诺
与发行人承担连带赔偿责任，但是能够证明自己没有过错的除外。
全体监事：
___________ ___________ ___________ ___________
汤念楚 张大学 冯波 徐刚
___________ ___________ ___________
杨贞武 李新波 卢圣兰
中国葛洲坝集团股份有限公司
年 月 日
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书发行人全体董事、监事、高级管理人员声明
本公司全体董事、监事及高级管理人员承诺本募集说明书及其摘要不存在
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相
应的法律责任。
因本募集说明书及其摘要存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使
投资者在证券交易中遭受损失的，本公司全体董事、监事及高级管理人员承诺
与发行人承担连带赔偿责任，但是能够证明自己没有过错的除外。
除董事以外的高级管理人员：
___________ ___________ ___________ ___________ ___________
邢德勇 崔大桥 周力争 江小兵 彭立权
___________ ___________ ___________ ___________ ___________
任建国 宋领 陈晓华 龚祖春 刘灿学
___________ ___________ ___________ ___________ ___________
宋玉才 徐志国 邓银启 李恩义 黄浩
___________
郭成洲
中国葛洲坝集团股份有限公司
年 月 日
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书牵头主承销商声明
本公司已对募集说明书及其摘要进行了核查，确认不存在虚假记载、误导
性陈述或者重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。
本公司承诺本募集说明书及其摘要因存在虚假记载、误导性陈述或者重大
遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，与发行人承担连带赔偿责任，但
是能够证明自己没有过错的除外；本募集说明书及其摘要存在虚假记载、误导
性陈述或者重大遗漏，且公司债券未能按时兑付本息的，本公司承诺负责组织
募集说明书约定的相应还本付息安排。
项目负责人：___________ ___________
林郁松 王晨宁
法定代表人或授权代表人：___________
王常青
中信建投证券股份有限公司
年 月 日
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书联席主承销商声明
本公司已对募集说明书及其摘要进行了核查，确认不存在虚假记载、误导
性陈述或者重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。
本公司承诺本募集说明书及其摘要因存在虚假记载、误导性陈述或者重大
遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，与发行人承担连带赔偿责任，但
是能够证明自己没有过错的除外；本募集说明书及其摘要存在虚假记载、误导
性陈述或者重大遗漏，且公司债券未能按时兑付本息的，本公司承诺负责组织
募集说明书约定的相应还本付息安排。
项目负责人：___________ ___________
杨冬晨 刘强
法定代表人或授权代表人：___________
孙树明
广发证券股份有限公司
年 月 日
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书受托管理人声明
本公司承诺严格按照相关监管机构及自律组织的规定、募集说明书及受托
管理协议等文件的约定，履行相关职责。
发行人的相关信息披露文件存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致
使债券持有人遭受损失的，或者公司债券出现违约情形或违约风险的，本公司
承诺及时通过召开债券持有人会议等方式征集债券持有人的意见，并以自己名
义代表债券持有人主张权利，包括但不限于与发行人、增信机构、承销机构及
其他责任主体进行谈判，提起民事诉讼或申请仲裁，参与重组或者破产的法律
程序等，有效维护债券持有人合法权益。
本公司承诺，在受托管理期间因本公司拒不履行、延迟履行或者其他未按
照相关规定、约定及本声明履行职责的行为，给债券持有人造成损失的，将承
担相应的法律责任。
项目负责人：___________ ___________
林郁松 王晨宁
法定代表人或授权代表人：___________
王常青
中信建投证券股份有限公司
年 月 日
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书发行人律师声明
本所及签字的律师已阅读募集说明书及其摘要，确认募集说明书及其摘要
与本所出具的法律意见书不存在矛盾。本所及签字律师对发行人在募集说明书
及其摘要中引用的法律意见书的内容无异议，确认募集说明书不致因所引用内
容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性
承担相应的法律责任。
签字律师：___________ ___________
汪中斌 吴东彬
律师事务所负责人：___________
汪中斌
湖北首义律师事务所
年 月 日
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书审计机构声明
本所及签字注册会计师已阅读募集说明书及其摘要，确认募集说明书及其
摘要与本所出具的报告不存在矛盾。本所及签字注册会计师对发行人在募集说
明书及其摘要中引用的财务报告的内容无异议，确认募集说明书不致因所引用
内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整
性承担相应的法律责任。
签字注册会计师：___________ ___________
刘金进 熊宇
会计师事务所负责人：___________
朱建弟
立信会计师事务所（特殊普通合伙）
年 月 日
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书资信评级机构声明
本机构及签字的资信评级人员已阅读《中国葛洲坝集团股份有限公司 2016
年公开发行公司债券（第三期）募集说明书》（以下简称“募集说明书”）及
其摘要，确认募集说明书及其摘要与本机构出具的报告不存在矛盾。本机构及
签字的资信评级人员对发行人在募集说明书及其摘要中引用的报告的内容无异
议，确认募集说明书及其摘要不致因所引用内容而出现虚假记载、误导性陈述
或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。
签字评级人员：___________ ___________
[蒋卫] [郭洁琼]
单位负责人：___________
[朱荣恩]
上海新世纪资信评估投资服务有限公司
年 月 日
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书第十一节备查文件
一、本募集说明书的备查文件如下：
（一）发行人2013-2015年经审计的财务报告；
（二）中信建投证券和广发证券出具的主承销商核查意见；
（三）法律意见书；
（四）资信评级报告；
（五）中国证监会核准本次发行的文件；
（六）2015年中国葛洲坝集团股份有限公司债券持有人会议规则；
（七）2015年中国葛洲坝集团股份有限公司债券受托管理协议。
二、投资者可以在本期债券发行期限内到下列地点或互联
网网址查阅募集说明书全文及上述备查文件：
（一）中国葛洲坝集团股份有限公司
办公地址：武汉市解放大道558号葛洲坝大酒店
联系人：郭宝、胡伊
电话号码：027-59270353
传真号码：027-59270357
互联网网址：http://www.cggc.cn
（二）中信建投证券股份有限公司
办公地址：北京市东城区朝内大街2号凯恒中心B、E座三层
联系人：郑欣、程楠、方万紫、衣禹丞
联系电话：010-65608410
传真：010-65608451
中国葛洲坝集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书互联网网址：http://www.csc108.com
（三）广发证券股份有限公司
办公地址：广州市天河区天河北路183-187号大都会广场43楼（4301-4316房）
联系人：杨冬晨、刘强
联系电话：020-87555888
传真：020-87557978
互联网网址：http://www.gf.com.cn/
三、投资者若对募集说明书及其摘要存在任何疑问，应咨
询自己的证券经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。