广东长城集团股份有限公司
关于增资广东联汛教育科技有限公司
的可行性报告
广东长城集团股份有限公司
二〇一五年一月
目录
一、 项目概况 ........................................................................................................................... 3二、 项目主体情况 ................................................................................................................... 3(一)投资方基本情况 ........................................................................................................... 3(二)被投资方的基本情况 ................................................................................................... 5三、 投资方案 ........................................................................................................................... 8(一)预计投资总额 ............................................................................................................... 8(二)资金来源 ....................................................................................................................... 8(三)增资方案 ....................................................................................................................... 8(四)本次增资完成后相关安排和措施 ............................................................................... 9(五)后续股权的安排 ......................................................................................................... 10四、 项目实施必要性与可行性 ............................................................................................. 10(一)在线教育发展进入新阶段 ......................................................................................... 10(二)在线教育发展空间巨大 ............................................................................................. 11(三)本次交易可以大力拓宽上市公司服务领域 ............................................................. 13(四)本次交易将提升上市公司盈利能力 ......................................................................... 13五、 项目风险分析 ................................................................................................................. 13六、 报告结论 ......................................................................................................................... 14
一、 项目概况
纵观国际国内领先的企业，通过不断并购并有效整合具有技术优势、人才优势、市场优势的相关行业企业是迅速发展壮大的重要手段。
广东联汛教育科技有限公司（以下简称“联汛教育”、“标的公司”、“目标公司”）创立于2004年，座落在中国著名的国家级软件园--广州天河软件园中，是一家处于高速发展阶段的高新技术企业。多年来通过积累的软硬件核心技术、产品和商业模式打造出中国领先的 B2B2C综合性教育信息服务平台，通过“平台建设＋渠道拓展＋内容服务”全业务运营能力的发展途径，并将线下服务渠道与线上服务平台的有效结合，率先开创教育信息服务领域的O2O业务模式，打造和强化以“O2O模式的教育领域专业渠道”为核心能力的竞争优势。
同时，公司在积累用户的过程中，围绕学校群体对于学生的安全管理、老师群体对于云教育信息化应用的需求、家长群体对于家庭教育、学生群体对于线上学习，企业员工对于线下技能实训的需求，开展综合性教育信息服务。
广东长城集团股份有限公司（以下简称“长城集团”、“上市公司”、“投资人”）是国内最专业的艺术瓷生产者之一，为进一步增强公司的竞争优势和综合实力，丰富产品结构，拓展产品应用领域，拓宽产品市场空间，并快速进入在线教育市场，经长城集团董事会谨慎研究决定，计划使用4000万募集资金增资联汛教育。
通过本次增资，公司将迅速切入在线教育领域，充分利用联汛教育已经形成的技术、成本、品质、管理、品牌、市场等优势，进行产业整合，努力实现公司战略目标。
二、 项目主体情况
(一)投资方基本情况
广东长城集团股份有限公司（以下简称“长城集团”）。长城集团前身系广东长城集团有限公司，于1996年2月1日在潮州市工商行政管理局注册成立。2008年7月22日，广东长城集团有限公司实施改制，以原股东作为发起人设立广东长城集团股份有限公司，公司注册资本为人民币6000万元，实收资本为6000万元。2008年11月19日，公司进一步增资扩股，变更后的注册资本为人民币7500万元。2010年6月25日，长城集团在国内创业板挂牌上市（股票代码为300089）。
长城集团主营各式中、高档的艺术陶瓷、日用陶瓷及特种陶瓷的研发、制造与经营。自创立以来，公司通过大力开拓国际市场，保持着高速发展态势，产品长期畅销全世界 70多
个国家和地区，连续数年“产、销、税、利”在全国艺术陶瓷行业名列前茅。
目前，长城集团已发展成为集陶瓷创意、工艺、材料研发、生产制造、贸易与销售、品牌经营于一体的综合性陶瓷企业，是潮州市龙头企业之一，现与多家陶瓷企业建立了紧密配套合作关系，通过“三统一独”（统一设计、统一质检、统一销售、独立运作），形成了以长城集团为主体、配套厂家相互支持的现代化生产协作模式。
公司一直秉承技术提升品质、创意引领潮流的理念，高度重视品牌经营，现已形成具有较强竞争力的创意、研发投入产出体系。
从技术实力看，公司拥有大型制造设施、设计创作中心等近 10万平方米，大型产品展览厅2万多平方米，拥有两个省级企业中心——“广东省省级企业技术中心”和“广东省陶瓷装饰材料工程技术研究开发中心”，集聚了一支包括享受国务院政府特殊津贴技术专家和国际知名设计师在内的 90多人的研发设计团队。近年来，公司自行开发设计出各式陶瓷产品四千多种，花面超万种，获得国家专利百余项，其中“宫廷式特种工艺瓷系列产品”和“镶嵌式抗菌陶瓷编制工艺制品”填补了国内空白，获得广东省“优秀新产品奖”等称号，前者由国务院办公厅推荐在中南海北区陈设，作为永久纪念；后者被列为国家火炬计划。公司研发“南方特色骨质瓷”技术，在提升产品质量的同时，可大幅降低原料成本和能耗水平，该技术已申报发明专利并获得国家知识产权局受理。
从品牌管理看，公司致力于通过创意、质量和网络锻造品牌，2006年“长城牌”艺术陶瓷荣获“中国名牌产品”称号，日用陶瓷荣获“国家免检产品”称号；长城集团荣获“商务部重点培育和发展的出口名牌”称号。一方面，公司与国际知名画家关玉良大师携手合作，承担2008年奥运会收藏品设计、生产项目，拓展了长城品牌的知名度和美誉度；另一方面，公司高度重视质量管理，将其作为品牌运营的关键工作之一。公司成为国内较早通过ISO9001国际质量体系认证、输美日用瓷认证和国家农业部全面质量管理验收达标的企业之一。此外，公司目前正在大力拓展国内营销网络（建设“长城世家”营销网络与品牌运营平台），通过对网络渠道的建设，输出长城集团的创意、技术与服务，进而全面提升长城品牌的影响力。
长城集团十分注重企业文化建设，一方面，将“长城陶瓷——引领时代生活时尚”和“诚信、合作、创新”树立为企业经营文化的内涵与核心，另一方面通过人性化管理，加强企业人文文化的凝聚力。公司先后投入资金改善环境配套，拥有宽广的办公环境、园林式厂区环境、关怀式员工餐厅环境和舒适的宿舍环境，处处体现人文关怀。
迄今为止，长城集团获得了多项荣誉：多位国家领导人曾多次莅临公司指导工作并给予高度评价；被认定为国家火炬计划重点高新技术企业、中国优秀民营科技企业；并获得中国陶瓷工业协会副理事长和中国轻工工艺品进出口商会陶瓷分会理事长单位资格。
(二)被投资方的基本情况
1.标的公司基本情况
公司名称：广东联汛教育科技有限公司
注册号：440106000020432
类型：有限责任公司(自然人投资或控股)
住所：广州市天河区建中路18、20号4楼401
法人代表：许高镭
经营范围：通用机械设备销售;办公设备批发;商品批发贸易（许可审批类商品除外）;通信设备零售;计算机及通讯设备租赁;安全系统监控服务;软件开发;数据处理和存储服务;电子、通信与自动控制技术研究、开发;计算机技术开发、技术服务;电子产品批发;计算机批发;软件批发;计算机零售;安全技术防范系统设计、施工、维修;商品零售贸易（许可审批类商品除外）;信息系统集成服务;软件零售;教育咨询服务;教学设备的研究开发;增值电信服务;
2.发展历程
第三阶段：成为“综合性教育信息服务提供商”（2010年至今）
以云计算、物联网、移动互联网为核心技术打造B2B2C教育行业服务平台。
在广东省、广西省、江西省、江苏省等建立分公司和办事处，建立全国运营服务中心。
第二阶段：成为“基础教育信息化服务提供商”（2004年至2009年）
全面加大研发投入，开发出智慧校园系列软件、电子学生证系列产品、一体机电脑、电子白板、背投一体机等多个成熟的自主知识产权软件和硬件专利产品，为初高中学校基础教育信息化提供服务。
在广东省21个地市建立了分公司和办事处，建立本地化服务中心。
第一阶段：成为“企业职业教育信息服务提供商”（1999年至2003年）
研发生产税控一体机，并对广东省、上海市等省份一般纳税人企业提供税控设备销售和为企业员工提供职业教育培训服务。
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|股东名称|出资形式|认缴出资额（元）|实缴出资额（元）|持股比例|
|许高镭|现金|10,693,200|10,693,200|53.2%|
|许高云|现金|4,582,800|4,582,800|22.8%|
|雷凡|现金|1,005,000|1,005,000|5%|
|彭辉|现金|201,000|201,000|1%|
|李东英|现金|1,809,000|1,809,000|9%|
|广州商融投资咨询有限公司|现金|1,809,000|1,809,000|9%|
|合计||20,100,000|20,100,000|100%|

 4.高管团队情况
许高镭董事长兼总裁，男，1974年出生，广东人，毕业于湖南大学计算机本科，计算机高级工程师、电子技术中级工程师、高级项目经理，1996－2003年在广东阳江商务局任职、党员，2004年1月创办联汛，现主持公司全面工作。
雷凡常务副总裁，男，1976年出生，四川人，毕业于北方工业大学管理工程本科，中山大学MBA，高级项目经理，前期任职方正集团广东公司副总经理，2006年加入联汛，现分管公司增值运营事业部。
许高云副总裁，女，1971年出生，广东人，毕业广东财经大学工商管理本科，前期任职阳江还珠食品有限公司副总经理，2004年参与创办联汛，现分管公司的财务、人事和业务支撑中心。
彭辉副总裁，男，1977年出生，湖北人，毕业于武汉汽车工业大学电子技术本科，前期任职广州无线电集团税控事业部总监，2004年参与创办联汛，现分管公司防伪税控业务部。
许高普副总裁，男，1984年出生，广东人，毕业广东岭南职业技术学院，2007年加入联汛，现分管公司系统集成业务部。
刘家裕副总裁，男，1974年出生，广东人，毕业于广东工业大学计算机本科，前期自主创业，2004年参与创办联汛，现分管公司产品研发中心。
5.标的公司最近两年的主要财务数据
联汛教育最近两年主要财务数据如下：
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|项目|2014.12.31（未经审计）|2013.12.31|

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|总资产（万元）|5992.25|7423.11|
|总负债（万元）|3802.97|6368.29|
|净资产（万元）|2189.28|1054.81|
|归属于母公司股东的所有者权益（万元）|2189.28|1054.81|
|项目|2014年度|2013年度|
|营业收入（万元）|9023.10|8587.01|
|利润总额（万元）|1234.75|434.22|
|归属于母公司股东的净利润（万元）|1208.89|434.22|

6.标的公司主营业务
教育是培养新一代准备从事社会生活的整个过程，也是人类社会生产经验得以续承发扬的关键。家庭教育侧重于对基础素质的培养，直接影响人生观、价值观、道德观的形成；学校教育则侧重于对专业知识的培养和综合素质的提升，两者是教育最主要的来源。由于校园基础信息化建设需要逐步提升、家校间存在因校园管理导致的信息不对称，所以两者间存在固有的沟通需求。家校间的紧密结合、互动沟通、校园安全、校园基础信息化的提升，有利于保持教育培养目标的协调一致；在教育方式上相互补充，形成教育的最大合力，共同促进学生的良好健康发展。
本公司是从事智慧教育信息服务的专业运营机构。主营业务是综合利用移动互联网结合物联网技术手段，采用与基础运营商和社会渠道合作发展，线上结合线下的业务模式，推动家庭教育和学校教育二者间的良性配合，满足家长对于关心子女健康成长、提升教育有效性的需要。我们不单让互联网成为线下交易的前台，更让互联网成为“泛在学习”的课堂，学生可以无时无刻的与老师沟通、无处不在的学习，学生根据各自的需要在多样的空间、以多样的方式进行学习，并通过线下完成实训作业。如果通过实训仿真平台，还可以将所有的实际空间转化成为学习的空间，知识的获得、储存、编辑、表现、传授、创造等不再依赖于教师和校园，线下和线上、校内和校外将完全打通，实现真正的“以学生为中心，人人为师、人人自学”的教育。
具体业务以智慧教育基础信息服务为基础应用，融合学校、家庭教育信息内容，具有多
方位、全过程的特点：信息覆盖学生校园安全、校园基础信息化管理、学生在校情况、学生
通讯、家校互动等多方面；服务覆盖学生从幼儿园到职业院校毕业、每天从入校至离校的在校学习、生活、管理的全过程。公司经过几年的发展，业务已经覆盖5个省区，业务推广运营覆盖300所学校，在国内教育基础信息服务领域树立了良好的品牌形象。
7.主要服务及产品
根据智慧校园基础信息服务的经营模式和服务与内容的不同，公司自主研发的主要产品可分为智慧校园基础信息运营服务、学校实验实训室两大类。
智慧校园基础信息运营服务由本公司面向学校一次性投资校园基础信息化管理软硬件系统，覆盖了学校的数字化校园、学生考勤、消费、请假、校风、家长电子留言、校车管理、来访登记、校园巡更、家校互动、语音通讯、在线教育等，学生办理通讯套餐，学生家长免费使用手机客户端，公司通过电信通讯套餐分成收入。
学校实验实训室由学校投资向本公司采购，覆盖了学校使用的实训室和教学资源，保修期后学校向本公司采购维保服务。
公司两类业务相互关联、互为支撑，具有明显的协同效应，有效提升了服务品质和深度，实现了业务间的良性循环和同步发展：自主研发的智慧校园基础信息化软硬件产品为业务推广运营提供技术支撑，有利于公司快速响应新业务开发需求，物联网结合移动互联网为售后服务平台技术化提供了有力的保障，提高了业务的信息化水平，提高用户满意度；移动互联网客户端的使用为后续业务的纵深发展提供了强大的客户基础；智慧校园基础信息化管理结合实验实训室可为学校提供全方位覆盖教学、管理的系统工具，增加学校的黏性，为智慧校园基础信息运营服务长期运营奠定了坚实的基础。
三、 投资方案
(一)预计投资总额
各方同意：长城集团在本期增资中认购新增注册资本的总价为人民币40,000,000元，其中人民币 5,025,000元作为新增的注册资本计入目标公司的注册资本，其余部分共计人民币34,975,000元计入目标公司的资本公积金。
(二)资金来源
超募资金。
(三)增资方案
以下列条件全部成就（或被投资人豁免）为前提，长城集团应于下列条件成就后十（10）个工作日内，将40,000,000元存入目标公司指定的银行账户：
长城集团已经收到目标公司的股东会决议的原件，该股东会决议应明确表决同意：
批准将目标公司的注册资本增至人民币25,125,000元；批准长城集团认购新增注册资本；
现有股东同意对新增注册资本放弃行使优先购买权；批准目标公司签署本协议及与本次交易有关的其他文件；批准经修订的目标公司章程。长城集团及标的公司协议中约定的其他事项。
2.业绩承诺及补偿安排
在长城集团依约投资后，目标公司创始人承诺：目标公司2015年净利润不少于2500万元；2016年净利润不少于3750万元；2017年净利润不少于4875万元。
如果前述业绩承诺未实现，并且本协议仍然存续，目标公司创始人愿意在目标公司《2017年度审计报告》出具之日起7日内给予投资人如下补偿：则视为目标公司已达到上述的对赌业绩，向投资人保证股东分红比例比照对赌条款中的财务指标进行分配，投资人的股东分红所得利润不足部分由目标公司创始人在10个工作日内向投资人补足。
如目标公司2015年、2016年、2017年中的任意一年的年度净利润未能达到上述的承诺，投资人有权于未达承诺之年的年度审计报告出具之日起经书面通知现有股东和目标公司终止本协议。
目标公司和投资人应在本协议终止后合理可行的时间内尽快、但无论如何应于其后三十（30）日内，以将投资人汇入目标公司指定账户中的所有及任何资金（包括但不限于交易总价）以及该等资金在投资期内所产生的按年利率12.5%计算复利的利息汇入投资人指定的账户。但因投资人违反本协议约定或因投资人过错导致本协议提前终止的除外。
(四)本次增资完成后相关安排和措施
本次交易完成后，长城集团将对联汛教育实施有效控制的相关安排和措施如下：
1.股东会层面
长城集团本次交易拟增资联汛教育后取得20%股权，增资完成后将拥有联汛教育相关股东权利。
2.董事会层面
根据《增资协议》，本次交易完成后拟改组的联汛教育董事会5个席位中，长城集团将占有1席。在董事任期届满前，投资人有权随时更换其提名的任何董事。如投资人提名的董事因任何原因不再担任董事，投资人应尽快提名一名新董事在前任董事余下任期内担任董
事。目标公司股东会应当，且现有股东应当促使股东选举或罢免根据本协议进行提名或取消提名的董事。
(五)后续股权的安排
目标公司 2015年实现年度净利润大于或等于 2500万元且目标公司承诺 2018年度净利润不少于6350万元的情况下，投资人有权在收到目标公司2015年度审计报告后对目标公司进行收购，按照不高于目标公司承诺的2016年的12倍净利润（市盈率）对目标公司估值。
目标公司创始人除承诺《增资协议》规定的股权收购的方案、价款支付、业绩承诺及各方权利义务外，其他条款由投资人与目标公司及其创始人另行签署补充协议进行约定，所有的约定必须经投资人董事会和股东大会审议通过并符合监管部门、法律法规的相关规定。
四、 项目实施必要性与可行性
(一)在线教育发展进入新阶段
1.中国家庭教育支出规模庞大
中国人重视教育，教育支出是我国居民家庭的主要消费性支出之一。近十年来，中国家庭教育支出规模年均复合增速为10.7%。美国投行Jefferies的调查显示，2013年我国家庭的教育支出规模已将近万亿。
2.线下教育日趋成熟
在此背景下，各色各样的民办教育机构在中国遍地开花，尤其是 2008年教育部明令禁止公办学校开办盈利性辅导班后，民办教育市场出现了爆发性的增长。德勤数据显示，2012年，我国民办教育市场规模为 4260亿元，预计 2015年将达到 6400亿元，年均复合增速达到14.5%。与之相对应的是，民办教育的市场集中度非常低。据民政部统计显示，2012年全国登记在册的民办教育机构数量达到 11.7万家，考虑到还有许多未在民政部登记的小型教育机构，全国大大小小的教育培训机构总数高达几十万家，且每年都在加速增长。
线下教育培训市场已经过了跑马圈地的年代，每个细分领域都有大量的竞争者存在，各家教育机构为了抢占市场份额，都在降低中介费，并着力提高教学质量，整个行业正在进入成熟期。
图：我国登记在册的民办教育机构数量
图：我国民办教育市场规模
数据来源：民政部
由于我国法律认定民办教育机构属于非赢利性组织，利润只能用来继续投资，无法转化为赢利，因此民办教育机构在国内上市受阻的情况下纷纷寻求海外上市。在海外上市的十余家教育企业中，学大教育、学而思、弘成教育是K12教育（从幼儿园到高三）的领军企业，新东方、环球雅思擅长外语辅导，安博教育则注重职业培训。K12、外语、职业教育是线下教育的主要组成部分。
3.在线教育规模化发展条件已经成熟
从发展历程来看，我国的在线教育经历了传统网校、培训机构转战线上、互联网公司涉足在线教育三个阶段。最初的在线教育是一种“网络课堂”，只有教育视频的单方面观看，没有互动和个性化服务，市场也不规范，它只是在线教育的一个雏形。近年来，随着互联网环境的日益完善，在线教育的形式和内容开始变得越来越多样化，便利程度也在不断提高。
4.互联网公司进入推动行业发展提速
在互联网公司进入在线教育市场前，传统教育机构依靠其品牌红利，已经在该领域占据一席之地，但其发展面临着一些困难，主要表现在：第一，产品设计存在局限性，在线教育产品大多是线下课程在线上的简单复制，以“售课”的录制视频为核心，而非“授课”；第二，网页布局、组织构架等与互联网企业有差距，没有紧跟“简约设计”和“互动体验”的潮流；第三，缺乏创新性营销，导致用户流量不足。
电子商务、网上购物对传统商业的巨大冲击：一批批实体商店的萎缩、关门，充分显示出互联网的强大生命力。正因为看到互联网教育的广阔而诱人的美好前景，越来越多的互联网巨头争相进军在线教育市场。
(二)在线教育发展空间巨大
1.市场细分
目前，在线教育创业教育领域众多，包括儿童、早教、语言学习、K12（指从幼儿园到十二年级阶段）等 8个领域。
图:2013年中国在线教育创业领域分布 图：各细分教育行业规模增长图
中小学在线教育是创业的热点，目前主要集中在儿童/早教、K12阶段和语言学习。家长不想让孩子输在起跑线上的心态以及各类儿童幼教移动 APP的集中爆发，让儿童早教成为创业公司近年来分布最多的领域。从 IDC预测数据看，目前儿童、K12领域的市场规模已经超过600亿元，未来增速依然会保持40%以上增速，该领域创业目前占到在线教育创业市场份额41%，大量的进入者也预示着这个领域的红利和前景。
2.在线教育市场规模
我国学龄人口数量庞大，教育消费占到中国社会中坚阶层家庭收入的1/7，并且该比例预期还将持续增长。在近十年中，中国家庭教育支出复合增长率达到10.7%。
图:近十年中国家庭教育支出情况表
近几年，子女教育占家庭消费比重在不断上升，同时线上教育相对线下教育的比重也在上升。根据国家教育部《全国教育事业发展统计公报》，未来5-10年教育培训市场的规模将达到5000亿。
图:子女教育占家庭消费支出比重越来越大
年均复合增长率。未来，高等教育、职教培训、学前教育和 K12教育将会是增长最快，市场规模最大的市场。
(三)本次交易可以大力拓宽上市公司服务领域
进入后金融危机时代，欧美经济将持续疲软，外需收缩。因此，国内的外向型企业均以大力开拓内需市场、力求内外需市场均衡化为目标。长城集团是典型的外向型企业，90%以上的产品市场在国外，主要的出口地区包括北美、欧洲、中东、澳洲、东南亚等地区。为促进公司持续稳定发展，公司制定了大力培育和开拓国内市场，实现内外需市场均衡化发展的市场战略。经过几年的规划及发展，由于国内物业租赁昂贵，国民消费习惯短期内难以培养，公司业绩逐年下滑。
此次交易后，公司将进入在线教育020领域，扩大公司服务领域。
(四)本次交易将提升上市公司盈利能力
基于未来在线教育的发展前景、联汛教育的研发和运营能力等各方面因素的考虑，未来三年联汛教育的经营业绩预测指标分别为2500万元、3750万元和4875万元，根据以上预测，联汛教育将在未来三年的净利润将保持快速增长。因此，本次投资拥有良好的收益前景，方案是可行的。
五、 项目风险分析
1.业务融合的风险
通过本次增资联汛教育，公司将进入新的业务领域，从艺术陶瓷生产拓展到在线教育领域。联汛教育未来如何通过公司平台进行发展，以及其与公司的协同发展效应如何，尚存在一定不确定性。因此公司本次增资，存在一定的在线教育业务整合风险。
2.业绩补偿承诺实施的违约风险
根据《增资协议》约定，联汛教育创始人承诺目标公司2015年净利润不少于2500万元；
2016年净利润不少于3750万元；2017年净利润不少于4875万元。目标公司业绩未达到上述承诺，长城集团有权要求对方回购股份并支付年化12.5%的利息。因此对方可能存在因资金有限而无法实施回购的风险。
3.核心技术人员流失和不足的风险
作为自主研发的在线教育领域企业，拥有稳定、高素质的人才队伍是联汛教育保持技术领先优势的重要保障。如果联汛教育不能有效保持核心技术人员的激励机制并根据环境变化
而不断完善，将会影响到核心技术人员积极性、创造性的发挥，甚至造成核心技术人员的流失。如果联汛教育不能从外部引进并保留与联汛教育发展所需密切相关的技术及运营人才，联汛教育的经营运作、发展空间及盈利水平将会受到不利的影响。
4.短期偿债压力较大的风险
报告期内，联汛教育的流动比率和速动比率与同行业上市公司平均水平相比较低。另外，公司2014年底负债率为63.46%，高于同期可比上市公司情况。如果未来联汛教育的资金状况恶化，将出现偿债能力不足的风险。
5.应收账款余额较大的风险
2013年底、2014年底，联汛教育的应收账款账面价值分别为 2401.77万元、2639.22万元，占当期营业收入的比例分别为27.97%、29.25%，占比较高。如果客户财务状况恶化，或经济发生不利变化，可能会导致联汛教育的应收账款发生坏账的损失。
六、 报告结论
本次交易系公司利用资本市场实现公司外延式发展、落实公司发展战略的重要举措。通过本次交易，一方面公司业务将进一步拓展至在线教育市场，顺应了国家加大教育领域投入的趋势，进一步拓展了公司多样化经营的战略；另一方面通过与标的公司的有效整合，进一步发挥协同效应，公司在业务规模、盈利水平等方面将得到大幅提升。本次交易符合上市公司全体股东的长远利益。
综上，本项目是可行的。