浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要声明
本募集说明书摘要的目的仅为向公众提供有关本次发行的简要情况，并不包括募集说明书全文的各部分内容。募集说明书全文同时刊载于上海证券交易所网站。投资者在做出认购决定之前，应仔细阅读募集说明书全文，并以其作为投资决定的依据。
发行人全体董事、监事及高级管理人员承诺募集说明书及其摘要不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证募集说明书及其摘要中财务会计报告真实、完整。
主承销商已募集说明书及其摘要进行了核查，确认不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。主承销商承诺募集说明书及其摘要因存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，与发行人承担连带赔偿责任，但是能够证明自己没有过错的除外；募集说明书及其摘要存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，且公司债券未能按时兑付本息的，主承销商承诺负责组织募集说明书约定的相应还本付息安排。
受托管理人承诺严格按照相关监管机构及自律组织的规定、募集说明书及受托管理协议等文件的约定，履行相关职责。发行人的相关信息披露文件存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使债券持有人遭受损失的，或者公司债券出现违约情形或违约风险的，受托管理人承诺及时通过召开债券持有人会议等方式征集债券持有人的意见，并以自己名义代表债券持有人主张权利，包括但不限于与发行人、增信机构、承销机构及其他责任主体进行谈判，提起民事诉讼或申请仲裁，参与重组或者破产的法律程序等，有效维护债券持有人合法权益。受托管理人承诺，在受托管理期间因其拒不履行、延迟履行或者其他未按照相关规定、约定及受托管理人声明履行职责的行为，给债券持有人造成损失的，将承担相应的法律责任。
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要凡欲认购本期债券的投资者，请认真阅读募集说明书及有关的信息披露文件，进行独立投资判断并自行承担相关风险。证券监督管理机构及其他政府部门对本次发行所作的任何决定，均不表明其对发行人的经营风险、偿债风险、诉讼风险以及公司债券的投资风险或收益等作出判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《中华人民共和国证券法》的规定，本次债券依法发行后，发行人经营与收益的变化由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
投资者认购或持有本期债券视作同意债券受托管理协议、债券持有人会议规则及债券募集说明书中其他有关发行人、债券持有人、债券受托管理人等主体权利义务的相关约定。
除发行人和主承销商外，发行人没有委托或授权任何其他人或实体提供未在募集说明书中列明的信息和对本募集说明书作任何说明。投资者若本募集说明书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的证券经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。投资者在评价和购买本期债券时，应特别审慎地考虑募集说明书第二节所述的各项风险因素。
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要重大事项提示
请投资者关注以下重大事项，并仔细阅读本募集说明书中的“风险因素”有关章节。
一、本期债券为绿色公司债券，绿色公司债券系依照《公司债券发行与交易管理办法》发行的、募集资金用于支持绿色产业的公司债券。发行人本期债券募集资金将全额用于投资公司热电联产机组扩建项目。根据普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）出具的鉴证报告，发行人热电联产机组扩建项目符合中国金融学会绿色金融专业委员会编制发布的《绿色债券支持项目目录》（2015年版）的相关要求，属于绿色产业项目。
二、本期债券评级为AA；发行人已于2016年4月30日正式公告披露了公司2016年第一季度报告。公司2016年第一季度报告披露后，发行人仍然符合公司债券的发行条件。本期债券上市前，本公司最近一期末的净资产为 362,793.12万元（截至 2016年 3月 31日合并报表中所有者权益合计）；本期债券上市前，本公司最近三个会计年度实现的年均可分配利润为56,021.41万元（2013年、2014年及2015年合并报表中归属于母公司所有者的净利润平均值。其中2013年合并报表中归属于母公司所有者的净利润来源于立信会计师事务所（特殊普通合伙）出具的标准无保留意见的信会师报字[2015]第 111139号《审计报告》中的上期金额数据），预计不少于本期债券一年利息的1.5倍。本期债券发行及挂牌上市安排请参见发行公告。
三、受国民经济总体运行状况，国家施行的经济政策、货币政策及国际环境等多种因素的综合影响，市场利率水平的波动存在一定不确定性。同时，债券属于利率敏感型投资品种，由于本期债券采用固定利率且期限较长，可能跨越一个以上的利率波动周期，市场利率的波动使持有本期债券的投资者的实际投资收益存在一定的不确定性。
四、本期债券面向《公司债券发行与交易管理办法》规定的合格投资者公开发行。本期债券发行结束后，本公司将积极申请本期债券在上海证券交易所上市
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要流通。由于具体上市审批事宜需要在本期债券发行结束后方能进行，并依赖于有关主管部门的审批或核准，本公司目前无法保证本期债券一定能够按照预期在上海证券交易所上市流通，且具体上市进程在时间上存在不确定性。此外，证券交易市场的交易活跃程度受到宏观经济环境、投资者分布、投资者交易意愿等因素的影响，本公司亦无法保证本期债券在交易所上市后本期债券的持有人能够随时并足额交易其所持有的债券。
五、本期债券为无担保债券。经中诚信证券评估有限公司评定，本公司的主体信用等级为AA，本期债券的信用等级为AA，说明本期债券偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响不大，违约风险很低。评级机构对发行人和本期债券的评级是一个动态评估过程，如果发生任何影响发行人主体信用级别或债券信用级别的事项，导致评级机构调低发行人主体信用级别或本期债券信用级别，本期债券的市场价格将可能随之发生波动，从而对持有本期债券的投资者造成损失。
六、在本期债券评级的信用等级有效期内，资信评级机构将对本公司进行持续跟踪评级，持续跟踪评级包括定期跟踪评级与不定期跟踪评级。跟踪评级期间，资信评级机构将持续关注本公司外部经营环境的变化、影响本公司经营或财务状况的重大事件以及本公司履行债务的情况等因素，并出具跟踪评级报告，动态地反映本公司的信用状况。跟踪评级结果将同时在上海证券交易所网站（ http://www.sse.com.cn）和中诚信证券评估有限公司网站（http://www.ccxr.com.cn）公布，且上海证券交易所网站公告披露时间不得晚于在其他交易场所、媒体或者其他场合公开披露的时间。
七、截至2013年12月31日、2014年12月31日及2015年12月31日，发行人流动负债分别为188,863.80万元、202,045.45万元和206,838.90万元，占负债总额的比例分别为82.56%、94.59%和84.91%，流动比率分别为0.41、0.86和0.84，速动比率分别为0.33、0.75和0.73。报告期各期末，发行人负债总额中流动负债占比较高，流动比率和速动比率较低，存在短期偿付压力较大的风险。
八、发行人作为中国化工新材料（嘉兴）园区核心企业，是嘉兴港区及周边区域唯一一家蒸汽供应商和重要的基础化工原料供应商。近两年发行人50%以上的主营业务收入都来自嘉兴港区客户，其中蒸汽产品主要供应给嘉兴港区内化工企业，部分氯碱、硫酸等产品也是通过管道销售给化工园区内企业。发行人前10
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要大客户中多家为嘉兴港区内的大型化工企业，近三年依托于嘉兴港区化工新材料行业整体快速增长的宏观环境，嘉兴港区客户成为发行人销售增长来源的主力。
因此，发行人存在着销售区域相对集中的风险，如果未来出现地域性的风险事件，发行人的财务状况和经营业绩将可能因此受到不利影响。
九、公司所生产的基础化工产品的消费量与国民经济运行密切相关，行业发展与我国国民经济的景气程度有较大相关性，因而具有一定的周期性。在宏观经济尤其是固定投资增速较高的状况下，该行业可实现快速的扩张速度和利润增长速度，但是一旦宏观经济增速放缓，外加环保以及原材料上涨等压力，可能步入周期性下降趋势中。扩张带来的支出加大、融资成本的上升、产品毛利率下滑以及销售的放缓等因素在速增下降的宏观经济下将可能加倍放大，企业在成本不断上升和产品供求面临平衡拐点的双重压力下，将面临短期极大的压力。目前受宏观经济、原材料、产业政策、环保等因素影响，行业有步入周期性下降趋势的预期和潜在风险，行业洗牌中技术低端企业将面临巨大的生存压力，但优势企业也可通过产品优化升级进一步发展强大。公司蒸汽、脂肪醇（酸）、邻对位、氯碱等产品在生产过程中消耗的主要原材料，受市场行情影响原材料价格发生波动时，产品生产成本随之发生变动，也会对公司的经营业绩带来影响。为尽量减少原材料成本波动对经营业绩的影响，公司一方面通过密切跟踪研究原材料价格走势，合理选择采购时机，加强对原材料的库存管理，尽最大努力降低采购成本；另一方面，通过加强公司的成本控制，节本降耗、挖潜增效，来缓解原材料价格波动所带来的不利影响，增强公司转移和化解原材料价格波动风险的能力。
十、经发行人于 2015年 12月 24日召开的第七届董事会第十四次会议和于 2016年 1月 11日召开的 2016年第一次临时股东大会审议通过，发行人拟非公开发行股票募集资金总额（含发行费用）不超过182,000万元，扣除发行费用后，募集资金净额拟投入以下五个项目：
单位：万元
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|项目名称|投资总额|
|收购5家太阳能光伏电站项目公司 100%股权并增资|96,380.00|
|年产4,000吨邻对位（BA）技术改造项目|12,000.00|

浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要
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|年产16万吨多品种脂肪醇（酸）产品项目|12,050.00|
|烟气超低排放改造项目|15,000.00|
|补充流动资金|45,000.00|
||180,430.00|

 2016年3月24日，发行人收到了证监会出具的《中国证监会行政许可申请受理通知书》（160591号），证监会受理了本次非公开发行股票申请。截至本募集说明书签署日，本次非公开发行股票申请尚在审核过程中。
十一、发行人拟收购 5家太阳能光伏电站项目公司100%股权并增资，由此进入新能源行业。发行人通过非公开发行股票募集资金 96,380万元用于对 5家光伏发电项目公司100%股权收购并增资后，其总资产和净资产将有较大幅度提高，资产负债率有所降低；此外，随着 5家太阳能光伏电站项目的建成和投产，发行人的主营业务收入及净利润将相应有所增加。据此，发行人的盈利能力及偿债能力将得以增强。但本次非公开发行股票募集资金投资的光伏电站项目是公司在光伏发电行业的首次尝试。光伏行业与发行人目前经营的行业在市场环境、经营模式、技术水平、人才储备等方面存在较大差异。尽管发行人为进军光伏行业在管理、技术、人员等方面已进行了较为充分的准备，事前也进行了谨慎评估，但仍然存在缺乏新业务经营管理经验、不能适应新业务或者因光伏行业相关政策变动、弃光限电等其他不可控因素导致新业务无法达到预期收益，从而影响发行人未来盈利能力的风险。
十二、近年来，我国不断出台光伏发电产业利好政策，对于光伏发电企业给予电价补贴，极大地促进了我国光伏发电产业的迅速发展，也造成了整个光伏发电产业对于政府政策十分依赖的现状。虽然受益于技术进步，光伏发电成本近年来已经显著下降，但是光伏发电的成本仍然高于常规能源的发电成本，光伏电站的收益比较依赖于政府的电价补贴。目前国家大力发展光伏发电产业，相关利好政策为发行人光伏新业务的盈利带来良好预期，但如果相关政策在未来出现重大变化，可能在很大程度上影响发行人光伏电站业务的经营状况和盈利能力。此外，在相关利好政策的推动下，我国光伏电站尤其是地面集中式光伏电站建设规模在
过去几年迅速增加。由于西部地区土地广袤，光照丰富，因此绝大多数集中式电
站集中于甘肃、青海、宁夏、新疆等少数西部省份。但是，西部地区自身电力消
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要纳能力小，加之部分地区光伏电站与配套电网建设不同步，导致部分地区光伏电站的发电量无法及时上网，导致“弃光限电”。虽然公司拟收购光伏电站通过电站选址，尽量避免产生“弃光限电”，同时国家电力部门亦通过加强电网建设，增强电力跨区域调度能力，但是在电力输送能力充分加强之前，公司收购的光伏电站仍然面临着一定的弃光限电风险。
十三、发行人进入光伏行业，未来的资本性支出将会有较大幅度提高，因此尚存在一定的资金压力。为满足相关项目运营的资金需求，发行人将积极拓宽融资渠道，通过非公开发行股票、发行绿色公司债券等资本市场直接融资以及银行借款、新增利润等多种方式解决资金来源问题。但因发行人的融资能力取决于未来公司的财务状况、宏观经济环境、国家产业政策及资本市场变化状况等多方面因素，若发行人的融资要求不能被满足或融资成本大幅提高，将对发行人发展战略的实现和经营业绩产生一定的不利影响。
十四、发行人目前资信状况良好，最近三年与银行、主要客户发生的重要业务往来中，未曾发生任何严重违约。在未来的业务经营中，发行人亦将秉承诚信经营的原则，严格履行所签订的合同、协议或其他承诺。但是，在本期债券存续期内，如果由发行人自身的相关风险或不可控因素导致发行人的财务状况发生重大不利变化，则发行人可能无法按期偿还贷款或无法履行与客户签订的业务合同，从而导致发行人资信状况恶化，进而影响本期债券本息的偿付。绿色公司债券属于利率敏感型投资品种。受国家宏观经济政策、经济总体运行状况以及国际经济环境变化的影响，债券市场利率存在波动的可能性。由于本期债券可能跨越一个以上的利率波动周期，在本期债券存续期内，如果未来市场利率发生变化，可能会使投资者实际投资收益水平产生不确定性。
十五、债券持有人会议根据《债券持有人会议规则》审议通过的决议，对于所有债券持有人（包括所有出席会议、未出席会议、反对决议或放弃投票权的债券持有人，以及在相关决议通过后受让取得本期债券的持有人）均有同等约束力。
在本期债券存续期间，债券持有人会议在其职权范围内通过的任何有效决议的效力优先于包含债券受托管理人在内的其他任何主体就该有效决议内容做出的决议和主张。债券持有人认购、购买或以其他合法方式取得本期债券均视作同意并接受本公司为本期债券制定的《债券受托管理人协议》、《债券持有人会议规则》
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要等对本期债券各项权利义务的规定。
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要目录
声明 .................................................... 0重大事项提示 ............................................ 3目录 .................................................... 9释义 ................................................... 11第一节发行概况 ....................................... 15一、发行人基本情况............................................................................................................. 15二、本期发行的基本情况及发行条款 ................................................................................. 15三、本期债券发行及上市安排 ............................................................................................. 18四、本期债券发行的有关机构 ............................................................................................. 18五、发行人与本次发行的有关机构、人员的利害关系 ..................................................... 21六、认购人承诺..................................................................................................................... 21第二节发行人及本次债券的资信状况 ...................... 23一、本次债券的信用评级情况 ............................................................................................. 23二、公司债券信用评级报告主要事项 ................................................................................. 23第三节发行人基本情况 .................................. 25一、发行人基本信息............................................................................................................. 25二、发行人对其他企业的重要权益投资情况 ..................................................................... 34三、发行人控股股东及实际控制人的基本情况 ................................................................. 35四、发行人董事、监事、高级管理人员基本情况 ............................................................. 39五、发行人主营业务情况 ..................................................................................................... 44六、发行人法人治理结构及其运行情况 ............................................................................. 61第四节发行人的资信情况 ................................ 65一、发行人获得主要贷款银行的授信情况 ......................................................................... 65二、最近三年与主要客户发生业务往来时，是否有严重违约现象 ................................. 65三、最近三年发行的债券、其他债务融资工具以及偿还情况 ......................................... 65四、累计公司债券余额及其占发行人最近一期净资产的比例 ......................................... 65五、主要财务指标................................................................................................................. 65
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要第五节财务会计信息 ................................... 67一、最近三年财务会计资料 ................................................................................................. 68二、最近三年财务报表范围的变化情况 ............................................................................. 81三、最近三年主要财务指标 ................................................................................................. 82四、管理层讨论与分析 ......................................................................................................... 83五、有息负债分析............................................................................................................... 103六、发行公司债券后公司资产负债结构的变化 ............................................................... 104七、其他重要事项............................................................................................................... 105八、资产权利限制情况分析 ............................................................................................... 110第六节募集资金运用 .................................. 111一、本次发行绿色公司债券募集资金数额 ....................................................................... 111二、本次发行绿色公司债券募集资金的使用计划 ........................................................... 111三、募投项目基本情况 ....................................................................................................... 112四、本次发行绿色公司债券募集资金的管理 ................................................................... 116五、本次募集资金运用对发行人财务状况的影响 ........................................................... 117第七节备查文件 ...................................... 119一、备查文件....................................................................................................................... 119二、查阅地点....................................................................................................................... 119
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要释义
在本募集说明书中除非文意另有所指，下列词语具有以下含义：
一、普通词语
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二、专业术语
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浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要
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注：本募集说明书中，部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上存在差异，这些差异是由于四舍五入造成。
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要第一节 发行概况
一、发行人基本情况
名称：浙江嘉化能源化工股份有限公司
注册地址：浙江省嘉兴市乍浦滨海大道2288号
法定代表人：管建忠
二、本期发行的基本情况及发行条款
（一）公司债券发行批准情况
2016年1月29日，公司第七届董事会第十五次会议审议通过了《关于公司符合发行绿色公司债券条件的议案》、《关于发行绿色公司债券方案的议案》、《关于提请公司股东大会授权董事会及其授权人士全权办理本次绿色公司债券相关事项的议案》和《关于提请公司股东大会授权董事会在出现预计不能按期偿付债券本息或者到期未能按期偿付债券本息时采取偿还保障措施的议案》，上述议案于2016年2月22日经公司2016年第二次临时股东大会审议通过。2016年 3月 14日，公司第七届董事会第十六次会议审议通过了《关于调整发行绿色公司债券方案的议案》。
（二）核准情况及核准规模
2016年5月5日，经中国证监会“证监许可[2016]998号”文核准，公司获准
公开发行不超过人民币8亿元（含8亿元）的绿色公司债券。公司将综合市场等各方面情况确定债券的发行时间、发行规模及其他具体发行条款。
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要（三）本期债券的基本条款
1、债券名称：浙江嘉化能源化工股份有限公司2016年绿色公司债券（第一期）。
2、发行规模：本次债券发行总规模不超过 8亿元，本期债券为本次债券的首期发行，发行总额为不超过5亿元，其中基础发行额为3亿元，可超额配售不超过2亿元（含2亿元）。
3、超额配售选择权：发行人和主承销商将根据网下申购情况，决定是否行使超额配售选择权，即在基础发行规模3亿元的基础上，由主承销商在本期债券基础发行规模上追加不超过2亿元的发行额度。
4、票面金额及发行价格：本期债券面值为100元，按面值平价发行。
5、债券期限：本期债券的期限为 5年，债券存续期第 3年末附发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择权。
6、发行人调整票面利率选择权：发行人有权决定在存续期的第 3年末调整本期债券后 2年的票面利率；发行人将于第 3个计息年度付息日前的第 20个交易日，在中国证监会指定的上市公司信息披露媒体上发布关于是否调整票面利率以及调整幅度的公告。若发行人未行使调整票面利率选择权，则后续期限票面利率仍维持原有票面利率不变。
7、投资者回售选择权：发行人发出关于是否调整本期债券票面利率及调整幅度的公告后，投资者有权选择在公告的回售登记期内进行登记，将持有的本期债券按票面金额全部或部分回售给发行人。发行人将按照上交所和债券登记机构相关业务规则完成回售支付工作。若债券持有人未做登记，则视为继续持有本期债券并接受上述调整。
8、回售登记期：自发行人发出关于是否调整本期债券票面利率及调整幅度的公告之日起5个交易日内，债券持有人可通过指定的方式进行回售申报。债券持有人的回售申报经确认后不能撤销，相应的公司债券面值总额将被冻结交易；
回售登记期不进行申报的，则视为放弃回售选择权，继续持有本期债券并接受上述关于是否调整本期债券票面利率及调整幅度的决定。
9、债券利率或其确定方式：本期债券为固定利率债券，票面利率将根据网下簿记建档结果，由发行人与主承销商按照国家有关规定协商确定。债券票面利
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要率采取单利按年计息，不计复利。
10、债券形式：实名制记账式公司债券。投资者认购的本期债券在债券登记机构开立的托管账户托管记载。本期债券发行结束后，债券持有人可按照有关主管机构的规定进行债券的转让、质押等操作。
11、还本付息方式：采用单利按年计息，不计复利。每年付息一次，最后一期利息随本金的兑付一起支付。
12、利息登记日：本期债券利息登记日按照债券登记机构的相关规定办理。
在利息登记日当日收市后登记在册的本期债券持有人，均有权就本期债券获得该利息登记日所在计息年度的利息。
13、起息日：2016年5月23日。
14、付息日：2017年至 2021年每年的 5月 23日（如遇法定节假日或休息日延至其后的第 1个交易日；每次付息款项不另计利息）。如投资者行使回售选择权，则其回售部分债券的付息日为 2017年至 2019年每年的 5月 23日（如遇法定节假日或休息日延至其后的第1个交易日；每次付息款项不另计利息）。
15、本金兑付日：2021年5月23日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第 1个交易日）。如投资者行使回售选择权，则其回售部分债券的兑付日为2019年5月23日（如遇法定节假日或休息日延至其后的第1个交易日；每次付息款项不另计利息）。
16、利息、兑付方式：本期债券本息支付将按照本期债券登记机构的有关规定统计债券持有人名单，本息支付方式及其他具体安排按照债券登记机构的相关规定办理。
17、发行方式：具体定价与配售方案参见发行公告。
18、发行对象及配售安排：具体参见发行公告。
19、担保情况：本期债券为无担保债券。
20、募集资金专户开户银行：本期债券募集资金将存放于发行人设立的专项账户集中管理。募集资金专户不得存放非募集资金或用作其他用途。募集资金专项账户用于公司债券募集资金的接收、存储、划转与本息偿付。
21、信用级别及资信评级机构：经中诚信综合评定，本期债券信用等级为AA，发行人主体长期信用等级为AA。
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要22、承销方式：由主承销商组织承销团，采取余额包销的方式承销。
23、主承销商：浙商证券股份有限公司。
24、债券受托管理人：浙商证券股份有限公司。
25、募集资金用途：本次发行绿色公司债券的募集资金拟用于投资公司热电联产机组扩建项目。
26、拟上市地：上海证券交易所。
26、新质押式回购：公司主体长期信用等级为AA，本期债券的信用等级为AA，符合进行新质押式回购交易的基本条件，本期债券质押式回购相关申请尚需有关部门最终批复，具体折算率等事宜按登记公司的相关规定执行。
27、税务提示：根据国家有关税收法律、法规的规定，投资者投资本期债券所应缴纳的税款由投资者承担。
三、本期债券发行及上市安排
（一）本期债券发行时间安排
发行公告刊登日期：2016年5月19日。
发行首日：2016年5月23日。
网下发行期限：2016年5月23日至2016年5月24日。
（二）本期债券上市安排
本期债券发行结束后，发行人将尽快向上交所提出关于本期债券上市交易的申请，办理有关上市手续，具体上市时间将另行公告。
四、本期债券发行的有关机构
（一）发行人
名 称： 浙江嘉化能源化工股份有限公司
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要法定代表人： 管建忠
住 所： 浙江省嘉兴市乍浦滨海大道2288号
电话：0573-85585166
传真：0573-85585033
联系人： 林琳
（二）主承销商、簿记管理人
名 称： 浙商证券股份有限公司
法定代表人： 吴承根
住 所： 杭州市杭大路1号
电 话： 0571-87903361
传 真： 0571-87903239
项目主办人： 仇益军、马岩笑
（三）分销商
名 称： 中信建投证券股份有限公司
法定代表人： 王常青
住 所： 北京市朝阳区安立路66号
联系人： 郭严、崔璐迪、林坚
电 话： 010-85130466、85130636、65608395、65608423
传 真： 010-85130542
（四）律师事务所
名 称：北京市海润律师事务所
负责人： 朱玉栓
住所：北京市海淀区高梁桥斜街 59号中坤大厦15层
电话：010-82653566
传真：010-82653566
联系人：杨雪、王彩虹
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要（五）会计师事务所
名称：立信会计师事务所（特殊普通合伙）
负责人：朱建弟
住所：上海市黄浦区南京东路61号4楼
电话：021-63391166
传真：021-63392558
经办会计师：陈黎、干瑾、施丹华
（六）资信评级机构
名 称： 中诚信证券评估有限公司
法定代表人：关敬如
住所：上海市青浦区新业路599号1幢968室
电话：010-51019090
传真：021-51019030
评级分析师：高玉薇、邹超、李白涵
（七）鉴证机构
名 称： 普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）
负责人：李丹
住所：上海市浦东新区陆家嘴环路1318号星展银行大厦6楼
电话：021-23238888
传真：021-23238800
联系人：吴家石、胡牡丹
（八）本期债券受托管理人
名 称：浙商证券股份有限公司
法定代表人：吴承根
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要住 所：杭州市杭大路1号
电 话： 0571-87903361
传真：0571-87903239
联系人：仇益军、马岩笑、陈晰月
（九）申请上市的证券交易所
名 称： 上海证券交易所
法定代表人： 黄红元
住 所：上海市浦东南路528号上海证券大厦
电话： 021-68808888
传真： 021-68804868
（十）公司债券登记机构
名 称： 中国证券登记结算有限责任公司上海分公司
总经理：高斌
住所：上海市浦东新区陆家嘴东路 166号中国保险大厦36楼
电话： 021-38874800
传真： 021-58754185
五、发行人与本次发行的有关机构、人员的利害关系
发行人与本次发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人员及经办人员之间不存在直接或间接的股权关系或其他利害关系。
六、认购人承诺
购买本期债券的投资者（包括本期债券的初始购买人和二级市场的购买人及以其他方式合法取得本期债券的人，下同）被视为做出以下承诺：
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要（一）接受本募集说明书对本期债券项下权利义务的所有规定并受其约束；
（二）本期债券的发行人依有关法律、法规的规定发生合法变更，在经有关主管部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时，投资者同意并接受该等变更；
（三）本期债券发行结束后，发行人将申请本期债券在上交所上市交易，并由主承销商代为办理相关手续，投资者同意并接受这种安排。
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要第二节 发行人及本次债券的资信状况
一、本次债券的信用评级情况
公司聘请了中诚信证券评估有限公司对本次债券发行的资信情况进行评级。
根据中诚信出具的《浙江嘉化能源化工股份有限公司 2016年绿色公司债券信用评级报告》（信评委函字[2016]G157号），公司的主体长期信用等级为AA，本次债券信用等级为AA。
二、公司债券信用评级报告主要事项
（一）信用评级结论及标识所代表的涵义
中诚信评定发行人的主体长期信用等级为AA，评级展望为稳定，该级别反映了受评主体偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响较小，违约风险很低。
中诚信评定本次债券的信用等级为AA，该级别反映了本次债券的信用质量很高，信用风险很低。
（二）评级报告的主要内容
1、基本观点
中诚信肯定了公司优越的物流和区位优势；完善的产业链和循环经济体系；
研究能力突出以及刚性债务压力小等正面因素对公司业务发展及信用水平具有的良好支撑作用。同时，中诚信也关注到公司面临原材料价格波动风险、进入光伏行业的风险等因素可能对其经营及整体信用状况造成的影响。
2、正面
（1）优越的物流和区位优势。公司地处的嘉兴港区区位交通条件优越，是“长三角”沪、苏、杭、甬地区的一个重要交通枢纽，同时嘉兴港具有海河联运的独特优势，把外海集疏运优势和内河水运成本低、能耗小的优势有机结合起来；
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要（2）完善的循环经济产业链。依托中国化工新材料（嘉兴）园区，公司与周边企业在区域内形成外部循环经济产业链，同时公司内五大产业之间形成的内部循环经济产业链，充分发挥了化工和能源的循环经济优势，不仅仅充分利用化工生产过程中各种资源，降低成本，同时利用管输减少物流成本、降低安全环保风险；
（3）研究能力突出。公司多年的技术创新投入，累计申请的专利达到 29项（已获授权25项），公司相关产业得以迅速发展；2013~2015年，公司连续三年被评为“浙江技术创新能力百强企业”。特别是邻对位产业的自主创新，多项发明专利核心技术的支撑，使得公司成为全国邻对位行业规模最大、技术最领先的制造商；
（4）刚性债务压力小。截至2015年末，公司总债务为13.36亿元，总资本化比率为27.96%，且 2015年度EBITDA对债务本息的保障程度很强，其刚性债务压力小。
3、关注
（1）原材料价格波动风险。公司生产所需原材料包括煤炭、工业盐、棕榈仁油及硫磺、甲苯，其中煤炭和棕榈仁油的采购金额占比较大等原材料市场价格波动较大，未来可能对其盈利能力造成一定的影响；
（2）进入光伏行业的风险。根据公司规划，公司拟收购 5家太阳能光伏电站项目公司100%股权进入新能源产业。由于光伏产业与公司现有业务相关性较低，未来可能对公司的管理带来一定挑战。
（三）跟踪评级的有关安排
根据中国证监会相关规定、评级行业惯例以及中诚信评级制度相关规定，自首次评级报告出具之日（以评级报告上注明日期为准）起，中诚信将在本期债券信用级别有效期内或者本期债券存续期内，持续关注本期债券公司外部经营环境变化、经营或财务状况变化以及本期债券偿债保障情况等因素，以对本期债券的信用风险进行持续跟踪。跟踪评级包括定期和不定期跟踪评级。
在跟踪评级期限内，中诚信将于本期债券发行主体年度报告公布后两个月内完成该年度的定期跟踪评级，并发布定期跟踪评级结果及报告。此外，自本次评
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要级报告出具之日起，中诚信将密切关注与发行主体以及本期债券有关的信息，如发生可能影响本期债券信用级别的重大事件，发行主体应及时通知中诚信并提供相关资料，中诚信将在认为必要时及时启动不定期跟踪评级，就该事项进行调研、分析并发布不定期跟踪评级结果。
如发行主体未能及时或拒绝提供相关信息，中诚信将根据有关情况进行分析，据此确认或调整主体、债券信用级别或公告信用级别暂时失效。
中诚信的定期和不定期跟踪评级结果等相关信息将通过中诚信网站（www.ccxr.com.cn）予以公告。
（四）其他重要事项
最近三年，发行人未在境内发行其他债券和债务融资工具，因而未有资信评级情况。
第三节 发行人基本情况
一、发行人基本信息
（一）发行人概况
中文名称： 浙江嘉化能源化工股份有限公司
法定代表人： 管建忠
注册资本： 人民币1,306,285,261元
实缴资本： 人民币1,306,285,261元
成立日期： 1998年04月03日
注册地址： 浙江省嘉兴市乍浦滨海大道2288号
办公地址： 浙江省嘉兴市乍浦滨海大道2288号
邮政编码： 314201
信息披露事务负责人：林琳
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要公司电话： 0573-85585166
公司传真： 0573-85585033
所属行业： C26化学原料和化学制品制造业、D44电力、热力生产和供应业
化学危险品的生产（范围详见《安全生产许可证》，有效期至2018
年 1月 12日），危险化学品的批发（储存、直拨直销）（范围详
见《危险化学品经营许可证》，有效期至2016年5月14日），移
动式压力容器充装（凭有效许可证经营）。发电服务，供热服务，实业投资，资产管理，经济信息咨询，化工原料及化工产品（不
经营范围：
含危险品及易制毒化学品）的制造与销售，塑料制品、针纺织品、机械设备、自动化控制仪表、五金电器、钢材、机电设备、建筑
材料、日用百货、工业用脱盐水及其它工业用水、粉煤灰、煤渣、脱硫石膏的销售，经营进出口业务，气瓶检验（依法须经批准的
项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。
组织机构代码： 74634114-3
（二）发行人的设立及股本变动情况
1、发行人设立情况
公司系经江苏省人民政府苏政复【1998】6号文批准，由华芳集团有限公司前身华芳实业总公司、张家港市塘桥福利毛织厂、张家港市青龙铜材厂、张家港市塘桥开花厂和张家港市光大电脑印刷厂共同出资，采用发起方式设立的股份有限公司。公司设立时的注册资本（股本总额）为 12,500万元，每股面值 1元，计 12,500万股。其中华芳实业总公司以经审计、评估的房屋及建筑物、机器设备及存货出资，其他发起人以现金出资。华芳实业总公司投入公司的上述资产由南京会计师事务所进行评估。公司发起设立时各发起人的出资情况由南京会计师事务所进行验证并出具了“宁会验（98）013号”《验资报告》。
1998年 4月 3日，华芳纺织在江苏省工商行政管理局注册登记并领取了注册号为“3200001103959”号《企业法人营业执照》。
公司设立时股权结构如下：
|||
|-|-|
|股东姓名/名称|持股数（万股）|
|华芳实业总公司|10,000.00|
|张家港市塘桥福利毛织厂|2,000.00|
|张家港市青龙铜材厂|450.00|
|张家港市塘桥开花厂|30.00|

浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要
|||
|-|-|
|张家港市光大电脑印刷厂|20.00|
||12,500.00|

2、发行人首次公开发行并上市情况
2003年4月29日，公司经中国证券监督管理委员会证监发行字【2003】41号文《关于核准华芳纺织股份有限公司公开发行股票的通知》核准本公司公开发行人民币普通股股票9,000万股。2003年6月12日，公司公开发行人民币普通股9,000万股，根据上海证券交易所上证上字【2003】66号文《关于华芳纺织股份有限公司人民币普通股股票上市交易的通知》，公司于2003年6月27日在上海证券交易所上市交易。公司注册资本变更为人民币21,500万元，上海上会会计师事务所有限公司对股本情况进行验证并出具了“上会师报字（03）第735
号”《验资报告》。2003年7月11日，华芳纺织取得了变更后的企业法人营业执照。
此次发行上市后，华芳纺织的股权结构如下：
|||
|-|-|
|股东姓名/名称|持股数（万股）|
|华芳集团有限公司|10,000.00|
|张家港市塘桥福利毛织厂|2,000.00|
|张家港市青龙铜材厂|450.00|
|张家港市塘桥开花厂|30.00|
|张家港市光大电脑印刷厂|20.00|
|社会公众股|9,000.00|
||21,500.00|

3、发行人首次公开发行并上市后的股本变动情况
2006年8月2日，华芳纺织完成股权分置改革，上市公司全体非流通股股东以其持有的部分股份作为对价支付给流通股股东，以换取所持非流通股股份的上市流通权，即流通股股东每10股获付3.3股，非流通股股东共支付 29,700,000股。本次股权分置改革完成后，华芳纺织股份总数未发生变化，仍为 215,000,000股，其中，有限售条件的流通股 95,300,000股，占公司股份总数的44.33%；无限售条件的流通股119,700,000股，占公司股份总数的55.67%。截至2009年8
月2日，公司有限售条件的流通股限售期满，公司股份实现全流通。
2007年7月25日，华芳纺织经中国证券监督管理委员会证监公司字【2007】
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要114号文《关于核准华芳纺织股份有限公司向华芳集团有限公司发行股份购买资产的批复》，于2007年7月向华芳集团发行人民币普通股1亿股，每股面值 1元。本次定向增发完成后，华芳纺织总股本增至315,000,000股（注册资本增至3.15亿元）。上海上会会计师事务所有限公司对华芳纺织本次增发后的股本情况进行了审验并出具了“上会师报字（2007）第1469号”《验资报告》。2007年8月8日，华芳纺织取得了变更后的企业法人营业执照。
2014年9月5日，中国证监会出具了《关于核准华芳纺织股份有限公司重大资产重组及向浙江嘉化集团股份有限公司等发行股份购买资产并募集配套资
金的批复》（证监许可【2014】918号），核准华芳纺织向浙江嘉化能源化工股份有限公司（系重大资产重组时作为置入资产的主体，以下简称“浙江嘉化”）全体股东（即嘉化集团等96方）发行932,465,261股股份购买相关资产（以下简称“本次重大资产重组”），并核准华芳纺织非公开发行不超过 104,384,133股新股募集本次发行股份购买资产的配套资金。2014年9月，华芳纺织向嘉化集团等96方以5.32元/股的发行价格，非公开发行932,465,261股股份收购浙江嘉化100%的股权。2014年9月23日，经嘉兴市工商行政管理局核准，浙江嘉化100%股权由嘉化集团等浙江嘉化96名股东交割过户至华芳纺织名下，浙江嘉化由此变更为华芳纺织的全资子公司，公司类型变更为有限责任公司（法人独资），公司名称由“浙江嘉化能源化工股份有限公司”变更为“浙江嘉化能源化工有限责任公司”。本次发行完成，上市公司总股本变更为1,247,465,261股（注册资本变更为1,247,465,261元），立信会计师事务所（特殊普通合伙）对华芳纺织本次发行后的股本情况进行了审验并出具了“信会师报字[2014]第114349号《验资报告》。2014年11月4日，华芳纺织注册地由“张家港市塘桥镇”迁移至浙江嘉化注册地“浙江省嘉兴市乍浦滨海大道2288号”，法定代表人由“戴云达”变更为“管建忠”。随后华芳纺织吸收合并了全资子公司浙江嘉化能源化工有限责任公司，并于2014年12月16日将公司名称由“华芳纺织股份有限公司”变更为“浙江嘉化能源化工股份有限公司”。2014年12月，华芳纺织向海通证券股份有限公司等3名投资者以8.50元/股的发行价格，非公开发行58,820,000股。
本次非公开发行完成后，发行人总股本变更为1,306,285,261股（注册资本变更为1,306,285,261元），立信会计师事务所（特殊普通合伙）就公司本次非公开
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要发行后的股本情况进行了审验并出具了“信会师报字[2014]第114644号”《验资报告》。2015年1月12日，公司就前述注册资本变更及生产经营范围变更（由“其他家用纺织制成品制造”变更为“化工类”）办理完毕工商登记手续，取得了浙江省工商行政管理局签发的、注册号为 320000000011319的《营业执照》。
本次重大资产重组及发行股份购买资产并募集配套资金实施完毕后，公司的股权结构如下：
|||
|-|-|
|股东姓名/名称|持股数（股）|
|华芳集团|160,540,000|
|重组前的社会公众股东|154,460,000|
|嘉化集团|569,244,992|
|嘉俪九鼎|47,659,337|
|泰合金鼎九鼎|47,659,337|
|嘉鹏九鼎|17,758,283|
|春秋晋文九鼎|11,686,898|
|天权钟山九鼎|11,541,848|
|春秋齐桓九鼎|10,754,433|
|天枢钟山九鼎|9,759,803|
|春秋楚庄九鼎|8,122,808|
|德诚投资|10,360,725|
|湘丰实业|9,946,296|
|管建忠|20,058,364|
|朱兴福等84人|157,912,137|
|海通证券|16,100,000|
|申万菱信基金|40,900,000|
|施建刚|1,820,000|
||1,306,285,261|

4、上市公司最近三年控股权变动情况
公司上市后至 2014年 9月，公司控股股东为华芳集团。2014年 9月 5日，中国证监会下发（证监许可[2014]918号）文件，批准华芳纺织重大资产重组，向浙江嘉化集团股份有限公司等发行932,465,261股股份购买资产。2014年9月，公司本次重大资产重组实施完毕，嘉化集团等96方原浙江嘉化股东完成了股份登记，公司控股股东由华芳集团变更为嘉化集团。
5、上市公司最近三年实际控制人变动情况
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要报告期内，本次重大资产重组完成前，秦大乾持有公司控股股东华芳集团
35.77%股权，为公司的实际控制人；2014年9月，公司本次重大资产重组实施完毕后，嘉化集团为上市公司的控股股东，管建忠先生成为上市公司的实际控制人。
（三）发行人重大资产重组情况
发行人最近三年进行过一次重大资产重组，上市公司华芳纺织以其拥有的全部资产及负债（以下简称“置出资产”）与嘉化集团等96名交易对方持有的浙江嘉化100%股权（以下简称“置入资产”）的等值部分进行置换，置入资产作价超过置出资产作价的差额部分，由上市公司依据浙江嘉化全体 96名股东各自持有浙江嘉化的股份比例向其发行股份购买，具体情况如下：
1、重大资产重组及发行股份购买资产
2014年 9月 5日，中国证监会出具《关于核准华芳纺织股份有限公司重大资产重组及向浙江嘉化集团股份有限公司等发行股份购买资产并募集配套资金的批复》（证监许可【2014】918号），核准华芳纺织本次重大资产重组及向嘉化集团等96方发行932,465,261股股份购买资产，并核准华芳纺织非公开发行不超过 104,384,133股新股募集发行股份购买资产的配套资金。置入资产作价 581,011.04万元，置出资产作价 84,939.50万元。置入资产作价超过置出资产作价差额部分 496,071.54万元，由上市公司依据浙江嘉化全体 96名股东各自持有浙江嘉化的股份比例向其以上市公司华芳纺织首次董事会决议公告日（2013年12月4日）前二十个交易日公司股票交易均价5.32元/股的发行价格发行股份购买，合计发行股份总数为 932,465,261股。本次重大资产重组完成后（不含同时发行股份募集配套资金），上市公司总股本变更为1,247,465,261股。
2、重大资产重组涉及的资产评估情况
本次重大资产重组对置入资产和置出资产进行了评估：
根据北京中企华资产评估有限责任公司出具的中企华评报字[2013]3609号《评估报告书》，在母公司口径下，截至评估基准日 2013年 9月 30日，置入资产浙江嘉化总资产账面价值为378,460.37万元，负债账面价值为208,320.51万元，
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要股东全部权益账面价值为170,139.86万元（账面价值业经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审计）；浙江嘉化的股东全部权益评估价值为 581,011.04万元，增值410,871.18万元，增值率241.49%。
根据中和资产评估有限公司出具的中和评报字[2013]第BJV1045号《评估报告书》，本次置出资产评估采用资产基础法，截至评估基准日2013年9月30日，经资产基础法评估，置出资产（华芳纺织全部资产及负债）母公司净资产的账面价值为 75,097.16万元，母公司净资产评估价值为 84,939.50万元，增值额为9,842.34万元，增值率为13.11%。
3、资产交割情况
（1）置入资产交割情况
2014年9月21日，华芳纺织与浙江嘉化的全体股东签署了《置入资产交割协议》，以 2014年 6月 30日作为置入资产的交割审计基准日，对于置入资产的交割安排、过渡期损益等事项进行了约定。
2014年 9月 23日，置入资产浙江嘉化100%股权已过户至华芳纺织名下，相关的工商变更登记手续已经办理完毕，浙江嘉化变更为上市公司华芳纺织的全资子公司，浙江嘉化的公司类型变更为有限责任公司（法人独资），名称变更为“浙江嘉化能源化工有限责任公司”。
2014年9月24日，华芳纺织、华芳集团有限公司（以下简称“华芳集团”）、嘉化集团签署了《资产交割完成确认书》。各方确认，置入资产已过户至本公司名下。至此，本次重大资产重组的交易对方已履行完毕置入资产的交割义务。
（2）置出资产交割情况
2014年9月21日，华芳纺织与浙江嘉化的全体股东、华芳集团、华芳集团金田纺织有限公司及华芳石河子纺织有限公司签署了《置出资产交割协议》，约定以2014年6月30日作为置出资产的交割审计基准日，对于置出资产的交割安排、过渡期损益等事项进行了约定。为了便于办理置出资产的交割，根据华芳集团相关股东会决议以及华芳纺织董事会决议，华芳纺织出资设立全资子公司华芳张家港织染有限公司（以下简称“张家港织染”），华芳纺织将其除商标、股权资
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要产以外的全部资产及负债注入张家港织染。截至2014年9月24日除土地使用权的过户转让手续正在办理过程中外，华芳纺织其他资产、负债均已移交至张家港织染。
2014年 9月 22日，华芳纺织将华芳夏津纺织有限公司100%股权、华芳夏津棉业有限公司100%股权过户至华芳集团指定受让方华芳石河子纺织有限公司。
2014年 9月 23日，华芳纺织将张家港华恒物流中心有限公司100%股权、江苏力天新能源科技有限公司64.22%股权过户至华芳集团。2014年9月24日，华芳纺织将张家港织染100%股权过户至华芳集团指定受让方华芳集团金田纺织有限公司。华芳纺织所持华安证券股份有限公司（以下简称“华安证券”）2.12%股权转让给华芳集团的相关材料，华安证券已于 2014年 9月 24日报送安徽证监局。
同日，华芳纺织已向国家工商行政管理总局商标局提交申请将注册商标由华芳纺织交割过户至华芳集团。
2014年9月24日，华芳纺织、华芳集团、嘉化集团签署了《资产交割完成确认书》。各方确认，置出资产交割过户完成，对于过户登记尚未办理完毕的商标及华安证券股份有限公司2.12%股权，自《资产交割完成确认书》签署日起华芳集团享有与之相关的一切权利、权益和利益，承担相应的风险、责任、义务。
4、新增股份登记情况
2014年9月26日，中国证券登记结算有限责任公司上海分公司就华芳纺织向浙江嘉化 96名股东总计发行的 932,465,261股人民币普通股（A股），出具了《证券变更登记证明》。
5、重组盈利预测及其实现情况
根据信会师报字[2013]第 114137号《盈利预测审核报告》以及中企华评报字[2013]3609号《评估报告书》，置入资产 2014年度、2015年度、2016年度的预测扣除非经常性损益后净利润净利润分别为 52,787.45万元、59,371.74万元、68,771.88万元。
嘉化集团及管建忠等 71名自然人承诺：在业绩补偿期间，置入资产的实际净利润不低于信会师报字[2013]第 114137号《盈利预测审核报告》及中企华评
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要报字[2013]3609号《评估报告书》载明的业绩补偿期间内各会计年度的预测净利润，若置入资产的当期累积实际净利润数未达到当期累积预测净利润，则业绩补偿方以股份补偿的方式进行补偿，股份补偿不足的部分，由嘉化集团以现金方式补偿。
嘉化集团及管建忠等 71名自然人利润补偿期间为本次重组实施完成后的三个会计年度（含完成当年），若本次重组在2014年12月31日或之前完成，则利润补偿期间为 2014年度、2015年度、2016年度。本次重大资产重组于 2014年9月完成，相应利润补偿期间为2014年度、2015年度、2016年度。根据立信会计师事务所（特殊普通合伙）出具的信会师报[2015]第 11107号《关于浙江嘉化能源工股份有限公司 2014年度盈利预测实现情况的专项审核报告》和信会师报[2016]第110973号《关于浙江嘉化能源工股份有限公司2015年度盈利预测实现情况的专项审核报告》，2014年度和 2015年度实现的扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为 53,374.26万元和 62,965.57万元，因此 2014年度和2015年度的盈利预测已经全部实现。
（四）发行人前十大股东情况
截至2015年12月31日，发行人前十大股东情况如下：
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|-|
|持股数量（股）|
|570,244,992|
|62,143,353|
|47,659,337|
|47,659,337|
|20,159,064|
|17,758,283|
|14,200,000|
|13,834,361|
|12,039,163|

浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要
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|-|
|11,686,898|
|817,405.788|

二、发行人对其他企业的重要权益投资情况
（一）发行人重要权益投资基本情况
1、发行人主要控股子公司基本情况
截至2015年12月31日，发行人主要子公司基本情况如下所示：
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|-|-|-|-|
|公司名称|持股比例|主要业务|注册资本（万元）|
|浙江兴港新能源有限公司|100%|光伏材料的研发、销售，煤炭批发经营|6,600|
|嘉兴市港区艾格菲化工有限公司|51%|硫酸镁的生产经营|1,000|
|浙江乍浦美福码头仓储有限公司|100%|为船舶提供码头设施，在港区内提供货物装卸、仓储服务，物流仓储信息咨询|15,051.55|

2、发行人主要的参股公司、合营、联营公司基本情况
截至 2015年 12月 31日，发行人主要参股公司、合营、联营公司基本情况如下所示：
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|-|-|-|-|
|公司名称|持股比例|主要业务|注册资本（万元）|
|嘉兴兴港热网有限公司|50%|集中供热|1,320|
|浙江嘉化双氧水有限公司|30%|双氧水的生产经营|2,000|
|浙江新晨化工有限公司|26%|氯化石蜡、甲醚的生产经营|1,400|
|嘉兴港安通公共管廊有限公司|13.76%|公共管廊建设、经营与管理|1,453.64|

浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要（二）发行人重要权益投资企业近一年的主要财务数据
1、发行人主要子公司近一年的财务数据
单位：万元
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|-|-|-|-|
|2015年12月31日||||
|资产|负债|所有者权益|收入|
|24,461.83|16,524.83|7,937.00|22,616.43|
|2,537.09|639.56|1,897.53|3,800.35|
|28,591.44|2,310.19|26,281.24|13,572.25|

注：以上财务数据经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审计。
2、发行人主要参股公司、合营、联营公司近一年的财务数据
单位：万元
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|-|-|-|-|
|2015年12月31日||||
|资产|负债|所有者权益|收入|

参股公司
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|-|-|-|-|
|3,986.80|1,771.77|2,215.03|11,207.13|
|4,852.07|2,601.28|2,250.78|4,253.96|
|4,085.41|1,977.75|2,107.66|7,646.22|
|2,197.07|439.01|1,758.06|815.72|

注：兴港热网的财务数据经嘉兴市禾城中佳会计师事务所（普通合伙）审计；嘉化双氧水的财务数据未经审计；新晨化工、安通公共管廊的财务数据经浙江中铭会计师事务所有限公司审计。
三、发行人控股股东及实际控制人的基本情况
（一）公司控股股东情况介绍
1、控股股东基本情况
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要公司名称： 浙江嘉化集团股份有限公司
注所： 海盐经济开发区杭州湾大桥新区滨海大道1号
法定代表人： 管建忠
注册资本： 24,800万元
截至2015年12月31日，浩明投资持股67.43%、管建
股权结构：
忠持股1.64%、沈新华等45名自然人持股30.93%
成立日期： 2000年3月15日
主要业务： 实业投资为主，兼营农药和酚醛塑料产品
2、控股股东主要财务数据
截至2015年12月31日，嘉化集团（母公司未经审计口径）总资产224,512.01万元，负债146,386.48万元，净资产 78,125.52万元；2015年度公司实现营业收入26,170.56万元，净利润2,048.57万元。
3、控股股东所持发行人股份被质押及争议情况
截至 2015年 12月 31日，控股股东嘉化集团合计持有发行人 570,244,992股股份（占发行人总股本43.65%），其中质押的股份为 180,500,000股，占嘉化集团所持发行人股份总数的31.65%，占发行人股份总额的13.82%。控股股东所持有的发行人股份不存在争议的情况。
（二）公司实际控制人情况介绍
1、实际控制人基本情况
截至 2015年 12月 31日，管建忠先生直接持有发行人1.54%股份，通过控股股东嘉化集团间接持有发行人43.65%股份，合计持有发行人45.19%股份，并且担任发行人的董事长，为发行人的实际控制人。
管建忠：男，1968年 8月出生，EMBA在读，中国国籍，无境外永久居留权。曾任杭州萧山三江精细化工有限公司总经理、三江化工有限公司总经理。现任浙江嘉化能源化工股份有限公司董事长，杭州浩明投资有限公司总经理，浙江嘉化集团股份有限公司董事长、总经理，中国三江精细化工有限公司主席兼执行董事，浙江兴兴新能源科技有限公司董事长，嘉兴江浩置业有限公司董事长等职。
截至2015年12月31日，发行人与实际控制人之间的股权及控制关系如下：
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要2、实际控制人所持发行人股份被质押及争议情况
截至 2015年 12月 31日，实际控制人直接持有发行人1.54%股份，通过控股股东嘉化集团间接持有发行人43.65%股份，合计持有发行人45.19%股份。其中，直接持有发行人的1.54%股份中不存在质押情况，通过嘉化集团间接持有发行人的43.65%股份中质押了 180,500,000股，占比31.65%。实际控制人所持发行人股份不存在争议情况。
3、实际控制人对其他企业的投资情况
截至 2015年 12月 31日，实际控制人管建忠先生对其他企业的主要投资情况如下：
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|-|-|
|注册资本（万元）|持股情况|
|1,395|嘉化集团100%|
|1,000|嘉化集团100%|
|293.27|嘉化集团100%|
|75,100|嘉化集团100%|
|美元5|管建忠84.71%|
|美元22,745|SureCapital48.20%；管建忠0.1%|
|港元100|中国三江精细化工100%|
|美元15,278.38|佳都国际100%|
|美元4,400|三江化工50%|

浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要
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|-|-|
|500|三江化工100%|
|1,300|三江化工83.85%|
|500|三江化工100%|
|2,800|管建忠80%|
|11,250|江浩投资66.67%|
|美元500|江浩投资10%|
|2,000|管建忠80%|
|80,000|三江化工75%；嘉化集团12%|
|2,000|管建忠100%|
|6,000|管建忠75%|
|美元10,000|佳都国际90%；三江化工10%|
|美元7,755|佳都国际33%；三江化工18%|
|4,000|管建忠70%|
|1,000|管建忠55.50%|
|75,100|嘉化集团53.26%；管建忠7.86%|
|-|管建忠45%|
|-|管建忠95%|
|50,000|秋实创业70%；管石创业30%|
|10,000|江浩投资23%|
|1,453.64|美福码头13.76%；三江化工6.88%；兴港热网6.26%|
|10,000|江浩投资21%|

浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要四、发行人董事、监事、高级管理人员基本情况
（一）基本情况及持有发行人证券情况
截至 2015年 12月 31日，发行人现任的董事、监事、高级管理人员的基本情况如下表：
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|-|-|
|职务|性别|
|董事长|男|
|董事|男|
|董事|男|
|董事、总经理|男|
|董事、常务副总经理|女|
|董事、副总经理|男|
|独立董事|男|
|独立董事|女|
|独立董事|女|
|监事会主席|男|
|监事|女|
|职工监事|男|
|副总经理|男|
|董事会秘书、财务负责人|女|

截至 2015年 12月 31日，公司董事、监事、高级管理人员均未持有公司债券，其持有公司股票情况如下：
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|-|
|担任职务|
|董事长|
|董事|
|董事|
|董事、总经理|
|董事、常务副总经理|
|董事、副总经理|
|监事会主席|
|监事|

浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要
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|-|
|职工监事|
|副总经理|
|财务负责人、董事会秘书|
|-|

（二）主要工作经历
1、董事
管建忠：其基本情况参见本节“三、（二）1、实际控制人基本情况”工作经历。
沈新华：男，1961年 1月出生，中国国籍，无境外永久居住权，大专文化学历，高级会计师职称。曾任嘉兴化工厂财务科副科长、科长、厂长助理、副厂长，浙江嘉化集团股份有限公司副总经理、常务副总经理、总经理。现任浙江嘉化能源化工股份有限公司董事，浙江嘉化集团股份有限公司副董事长，浙江美福石油化工有限责任公司董事、总经理，浙江兴兴新能源科技有限公司董事等职。
邵生富：男，1964年8月出生，中国国籍，无境外居留权，大学本科学历，高级工程师职称。曾任嘉兴化工厂副厂长，浙江嘉化集团股份有限公司副总经理，浙江省计经委技改处挂职副处长，浙江嘉化集团股份有限公司常务副总经理、总经理。现任浙江嘉化能源化工股份有限公司董事，浙江嘉化集团股份有限公司董事，浙江兴兴新能源科技有限公司董事、总经理等职。
汪建平：男，1972年11月出生，中国国籍，无境外居留权，大专文化学历，工程师职称。曾任浙江嘉化集团股份有限公司热电厂电气车间主任、副厂长、常务副厂长、厂长，浙江嘉化能源化工股份有限公司热电项目负责人、热电厂厂长、总经理助理、副总经理、总经理。现任浙江嘉化能源化工股份有限公司董事、总经理，浙江兴港新能源有限公司执行董事兼总经理，嘉兴兴港热网有限公司董事，嘉兴市港区艾格菲化工有限公司董事长等职。
顾丽静：女，1963年2月出生，中国国籍，无境外居留权，大专文化学历，高级工程师职称。曾任嘉兴化工厂工会副主席、农药厂厂长，浙江嘉化集团股份有限公司总经理助理、副总经理，浙江嘉化能源化工股份有限公司副总经理，浙
江嘉化集团股份有限公司董事、副总经理。现任浙江嘉化能源化工股份有限公司
董事、常务副总经理，浙江嘉化双氧水有限公司董事，浙江乍浦美福码头仓储有
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要限公司常务副总经理。
王宏亮：男，1973年10月出生，中国国籍，无境外居留权，工程硕士学位，高级工程师职称。曾任浙江嘉化集团股份有限公司特化厂车间主任、厂长助理、技术中心主任、精化厂厂长，浙江嘉化能源化工股份有限公司新材料厂厂长、技术中心主任、副总工程师、总经理助理、党委副书记。现任浙江嘉化能源化工股份有限公司董事、副总经理，浙江新晨化工有限公司董事。
李磐：男，1976年 9月出生，中国国籍，无境外居留权，本科学历。曾任北京市中伦金通律师事务所律师，北京通商律师事务所合伙人。现任浙江嘉化能源化工股份有限公司独立董事，北京市中伦律师事务所合伙人，上海泰威技术发展股份有限公司独立董事。
王辛：女，1973年5月出生，中国国籍，无境外永久居留权，研究生学历，本科对外经济贸易大学外贸英语系，获经济学学士学位，研究生就读于北京大学光华管理学院，获工商管理硕士学位，并于美国Duke大学Fuqua商学院进一步学习，获MBA学位。现任浙江嘉化能源化工股份有限公司独立董事，杜邦中国集团有限公司可持续解决方案事业部市场总监。曾任杜邦中国集团有限公司建筑创新部门总经理，杜邦中国可持续解决方案事业部市场总监。
于沛：女，1954年 5月出生，中国国籍，无境外居留权，本科学历，会计学教授职称。曾任嘉兴学院会计学院院长。现任浙江嘉化能源化工股份有限公司独立董事，嘉兴学院商学院会计学教授。
2、监事
王伟强：男，1962年3月出生，中国国籍，无境外居留权，大专文化学历，助理政工师。曾任浙江嘉化集团股份有限公司团委书记、热电厂党支部书记、副厂长、公司办公室主任、工会主席、党委副书记、总经理助理、董事。现任浙江嘉化能源化工股份有限公司监事会主席，兼任浙江嘉化集团股份有限公司监事会主席、办公室主任、工会主席、党委副书记、总经理助理。
徐芸：女，1962年 2月出生，中国国籍，无境外居留权，研究生学历，高级工程师。曾任浙江嘉化集团股份有限公司总工程师、技术中心主任、浙江嘉化集团股份有限公司第二届和第三届监事会监事、第四届监事会主席。现任浙江嘉化能源化工股份有限公司监事。
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要王旭波：男，1963年11月出生，中国国籍，无境外居留权，本科学历，高级工程师。1985年参加工作，历任浙江嘉化集团股份有限公司合成氨厂副厂长、厂长、经贸管理处处长、职工监事。现任浙江嘉化能源化工股份有限公司采购部主管、职工监事。
3、高级管理人员
沈高庆：男，1967年11月出生，中国国籍，无境外居留权，本科学历，高级工程师职称。曾任浙江嘉化集团股份有限公司电化厂副厂长、合成氨厂副厂长、电化厂厂长、烧碱项目负责人、副总经理、技术总监、副总裁。现任浙江嘉化能源化工股份有限副总经理兼总工程师，浙江新晨化工有限公司董事，嘉兴兴港热网有限公司董事长，嘉兴市港区艾格菲化工有限公司董事。
林琳：女，1979年12月出生，中国国籍，无境外居住权，本科学历，中国注册会计师（CICPA）会员，英国特许公认会计师公会（ACCA）学员。曾任安永华明会计师事务所项目负责人、毕马威华振会计师事务所审计经理、中国医药公司（CMC）高级内审经理及财务总监。现任浙江嘉化能源化工股份有限公司董事会秘书兼财务负责人，浙江新晨化工有限公司监事，嘉兴兴港热网有限公司监事。
（三）董事、监事及高级管理人员对外兼职情况
截至 2015年 12月 31日，发行人现任董事、监事及高级管理人员对外兼职情况如下：
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|-|-|-|
|在公司职务|兼职单位|与本公司关系|
|董事长|SureCapital|实际控制人控制的企业|
||中国三江精细化工||
||佳都国际||
||永明石化||
||三江新材料||
||三江乐天||
||三江印染||
||港区工业管廊||

浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要
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|-|-|-|
||三江贸易||
||江浩投资||
||江浩置业||
||美福石化||
||嘉化集团|控股股东|
||浩明投资|嘉化集团之控股股东|
||浩远创投|实际控制人投资的企业|
||兴兴新能源||
||嘉化进出口||
||泛成化工||
||秀江化工||
||秋实创业||
||管石创业||
||管大资产||
||江浩农业||
|董事|嘉化集团|控股股东|
||美福石化|实际控制人投资企业|
||兴兴新能源|参股公司|
|董事|嘉化集团|控股股东|
||兴兴新能源|参股公司|
|董事、总经理|兴港热网|参股公司|
||艾格菲|控股子公司|
||兴港新能源|全资子公司|
|董事、常务副总经理|美福码头|全资子公司|
|董事、副总经理|新晨化工|参股公司|
|独立董事|北京市中伦律师事务所|-|
||上海泰威技术发展股份有限公司|-|

浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要
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|-|-|-|
|独立董事|杜邦中国集团有限公司|-|
|独立董事|嘉兴学院商学院|-|
|监事会主席|嘉化集团|控股股东|
|副总经理|新晨化工|参股公司|
||兴港热网|参股公司|
||艾格菲|控股子公司|
|董事会秘书、财务负责人|新晨化工|参股公司|
||兴港热网|参股公司|

五、发行人主营业务情况
（一）发行人的主营业务及所属行业
根据中国证监会于2012年10月26日颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），发行人属于 C26化学原料和化学制品制造业及D44电力、热力生产和供应业。
发行人是中国化工新材料（嘉兴）园区的核心企业，主营业务是为嘉兴乍浦经济开发区及周边企业提供蒸汽，生产并销售邻对位、脂肪醇（酸）、氯碱、硫酸等系列化工产品及提供原油、成品油及其他液体化工产品的码头中转仓储服务。
发行人以循环经济产业链为发展模式，其生产经营的一个重要特点就是不仅与中国化工新材料（嘉兴）园区内其他企业形成产业链配套和互补的外循环经济，而且实现了企业内的资源、能源利用的内循环经济，充分体现了消耗减量化、能量回收和资源综合利用的节能减排发展模式。
从发行人的外循环经济表现模式来看，发行人所处的中国化工新材料（嘉兴）园区（以下简称“化工园区”或“园区”）位于长三角区域物流中心嘉兴港区，
是国内首家国家级化工新材料园区、浙江省块状经济向现代产业集群转型升级示
范区、浙江省工业循环经济示范园区。园区自 2001年设立以来先后吸引了英荷
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要壳牌、日本帝人、德山化工、韩国晓星、以色列化工、德国巴斯夫等众多国际知名企业落户。根据嘉兴港区经济发展局统计，截至 2015年底，嘉兴港区化工新材料产业年产值近500亿元，已经形成了以工程塑料、合成橡胶、硅材料、环氧乙烷为主要产品的化工新材料产业体系和循环经济产业链。园区目前投资项目中，产业关联度达到90%以上，园区通过公共管廊、集中供热管网等基础设施将化工园区内所有化工企业串成一个生态有机体和园区的内部循环圈。而在这个环环相扣、“有来有往”的循环经济产业链中，发行人作为园区蒸汽供热和基础化工产品供应商发挥着基础和核心作用。发行人依托化工园区内产业链配套优势，与园区众多知名化工企业产生紧密联系，形成了“资源——产品——再生资源”的良性循环产业链，实现了共用设施、物流运输、环境保护的“一体化”循环经济发展模式。
发行人在中国化工新材料（嘉兴）园区循环经济产业链的核心地位如下图所示：
从发行人的内循环经济表现模式来看，发行人自设立以来，一直致力于循环经济的产业链构建，其主要产品包括蒸汽、氯碱、邻对位、脂肪醇（酸）和硫酸等。其中，热电联产是发行人的业务核心，蒸汽是发行人的最主要产品，近年来
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要蒸汽产品在总收入和毛利中的平均占比约30%，同时热电联产的自产电的效益最终体现在氯碱产品之中。报告期内，发行人热电联产产能保持增长，是发行人收入和利润增长的重要驱动力。邻对位产品是基于硫酸产品的深加工产品，发行人目前是国内最大的邻对位生产商，邻对位产品现已成为发行人重要的收入来源和利润增长点。脂肪醇（酸）产品是氯碱产品的延伸，充分回收利用原被空放的氢气资源，于2013年9月正式投产。
发行人以热电联产为核心的循环经济产业链实现了资源、能源的综合开发和高效利用，降低了产品的能耗和物料成本，提高了设备的运行效率，增强了公司各项业务的竞争力和企业的综合实力。
发行人以热电联产为核心和源头，所构建的化工产品和能源循环利用的多元化产品链之间的关系如下图所示：
综上，发行人通过产品、副产品之间的循环利用，来实现资源、能源的综合开发和高效利用。完整的产业链使发行人的各单项产品都能通过配套优势增强各自的市场竞争力，又能通过产品的聚合效应提升公司的整体效益和综合实力。
发行人的热电装置采用的是国内外先进的高温高压循环流化床锅炉、抽背汽轮发电机组、膜法脱盐水装置技术，设备先进、技术优良，充分保障了对园区及周边企业的蒸汽供应。根据浙江省经济贸易委员会《关于嘉兴市集中供热与热电联产发展规划的批复》（浙经贸电力【2008】371号文），公司供热范围为：西至
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要和海路，北对沪杭公路，东至乍浦塘，南至杭州湾，涵盖了嘉兴港区和海盐大桥新区东部的所有工业用地。根据国家发改委、建设部 2007年 1月所颁布的《热电联产和煤矸石综合利用发电项目建设管理暂行规定》，以蒸汽为供热介质的，在8公里范围内不重复规划建设此类热电项目，公司为园区唯一蒸汽供应商。
发行人的氯碱产品充分利用了公司热电联产自备发电的优势。由于氯碱行业作为耗电大户，电力成本占氯碱生产成本比重较高，因此发行人凭借自备电与外购电差价的成本优势在市场竞争中占据有利地位。发行人目前氯碱系列产品生产能力为烧碱29.7万吨/年（折百），引进了日本氯工程公司（ChlorineEengineers）的离子膜烧碱技术设备，为浙北地区（嘉兴、湖州）唯一生产商。公司的氯碱产品有：30%、32%、48%烧碱、液氯、高纯盐酸、次氯酸钠和副产品氢气。
发行人的硫酸产品不仅从化工产品链上与氯碱、邻对位、硫酸镁装置形成产业配套，而且通过了硫酸装置的余热回收发电，充分实现了资源、能源的循环利用。发行人目前硫酸系列产品生产能力为 30万吨/年，是国内首家全套引进美国孟山都工艺技术的企业，系浙北地区（嘉兴、湖州）精制硫酸最大生产商。此外，公司与世界500强化工巨头巴斯夫建立起合作关系，目标为共同建造中国大陆领先的电子级硫酸生产基地。
发行人邻对位产品在产业链上是对氯碱、硫酸产品的深化、延伸，现为国内外高端化工新材料行业提供原材料。发行人目前邻对位系列产品生产能力为 3万吨/年，拥有自主知识产权的三氧化硫磺化工艺技术专利，为全国最大的邻对位产品生产商。
发行人的脂肪醇（酸）产品不仅具有产业循环优势，而且质量、规模、区域等综合优势明显，生产脂肪醇（酸）所需的氢气来源于原氯碱装置被空放的氢气资源。发行人目前脂肪醇（酸）系列产品生产能力为20万吨/年，为国内单套规模最大的脂肪醇（酸）生产商。
发行人的原油、成品油及其他液体化工产品的码头中转仓储服务由子公司美福码头实施，美福码头拥有 3万吨级石化码头泊位，仓储区共有油罐 11座，及 11.2万立方米储罐区，其设计为一级液体化工专用码头，可靠泊装卸乙烯、丙烯、丁二烯、液化气、甲醇、MTBE、PX对二甲苯、燃料油、成品油等各类化
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要工船舶，可靠泊载重吨达 45,000吨以上的油轮及其他液体化工船，目前是嘉兴港区最大的民营液体化工专用码头。
发行人的主要产品及其用途具体如下：
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|-|
|主要品种型号或类别|
|低、中、高压蒸汽|
|对甲苯磺酰异氰酸酯、对甲苯磺酸、对甲苯磺酰氯、邻甲苯磺酰氯、邻/对甲苯磺酰氯、对甲苯磺酰胺、邻甲苯磺酰胺、邻/对甲苯磺酰胺、2-硝基-4-甲砜基甲苯（干品）、2-硝基-4-甲砜基甲苯（湿品）、对甲砜基甲苯|
|C6-8、C8-10、C12-14、C16、C16-18 脂肪酸；C8-10、C12-14 脂肪醇|
|30%液碱、32%液碱、48%液碱、液氯|
|98%硫酸、精制98%硫酸、烟酸、液体三氧化硫、氯磺酸|

（二）发行人所处行业状况
由于发行人最近三年的营业收入主要来自蒸汽、氯碱、邻对位及脂肪醇（酸）产品的销售收入，下文主要针对蒸汽、氯碱、邻对位、脂肪醇（酸）产品的行业状况进行介绍。
1、蒸汽行业概况
发行人是通过热电联产装置向供热范围内企业提供蒸汽供热，并将自备发电供发行人氯碱生产装置所用。热电联产是指在同一电厂中将供热和发电联合在一起，简称CHP。这是一种高效能源生产方式，与热电分产相比，可以显著提高燃料利用率，是全球公认的节约能源、改善环境、增强城市基础设施功能的重要措施，具有良好的经济和社会效益，是实现循环经济的重要技术手段。热电联产
是国内外公认的节能减排的重要手段，热电联产装置中对外供热的蒸汽源是抽汽
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要式汽轮机的调整抽汽或背式汽轮机的排汽，压力通常分为0.78～1.28兆帕(MPa)和0.12～0.25MPa两等。前者供工业生产，后者供民用采暖。热电联产的蒸汽没有冷源损失，所以能将热效率提高到85%，比大型凝汽式机组（热效率达40%）还要高得多。因此，热电联产与热、电分产相比，热效率提高30%，集中供热比分散小锅炉供热效率高40%。
自改革开放特别是进入 21世纪以来，我国热电联产供热机组装机容量和年供热量逐年增加，发电和供热标煤耗率逐年降低。截至 2013年底，我国热电联产年供热量 324,128万吉焦，比 2012年增5.32%；供热机组总容量达 25,182万千瓦，占同容量火电装机容量的29.12%，占全国发电机组总容量的20.03%。近年来，随着我国工业化、城镇化进程加速推进，我国城市供暖以及工业用汽需求量快速攀升，热电联产市场有较大的发展潜力。
2014年 11月 5日，国家发改委下发《关于印发国家应对气候变化规划 (2014-2020年)》的通知，其中提及能源工业优先发展的项目包括：高效热电联产机组，以及大型坑口燃煤电站和低热值煤炭资源、煤矿瓦斯等综合利用电站，鼓励采用清洁高效、大容量超超临界燃煤机组。2014年11月，国家发改委、环保部、财政部等 7部委联合下发的《燃煤锅炉节能环保综合提升工程实施方案》提出全面整治小型燃煤锅炉，地级及以上城市禁止新建 20t/h以下的燃煤锅炉，其他地区原则上不得新建 10t/h及以下的燃煤锅炉，这些文件对发展热电联产集中供热是极大的支持。
《能源发展“十二五”规划》明确指出，我国将积极发展热电联产，在符合条件的大中城市，适度建设大型热电机组，在中小城市和热负荷集中的工业园区，优先建设背压式机组，鼓励发展热电冷多联供。继续推进“上大压小”，加强节能、节水、脱硫、脱硝等技术的推广应用，实施煤电综合改造升级工程，到“十二五”末，淘汰落后煤电机组 2000万千瓦，火电每千瓦时供电标准煤耗下降到323克。“十二五”时期，全国新增煤电机组3亿千瓦，其中热电联产7,000万千瓦、低热值煤炭资源综合利用5,000万千瓦。《工业节能“十二五”规划》，明确到 2015年我国规模以上工业增加值能耗将比 2010年下降21％左右，“十二五”期间工业部门将节能6.7亿吨标准煤。国家发改委能源局编制的《2010年热电联产发展规划及 2020年远景发展目标》，预计到 2020年，全国总发电装机容量将
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要达到9亿千瓦左右，热电联产将占全国发电装机容量的22%，在火电机组中的比例为37%左右。根据上述规划，2001年至2020年期间，全国每年增加热电联产机组容量900万千瓦，年增加节能能力约 800万吨标准煤。因此，我国热电联产具有广阔的发展空间。
2、氯碱行业概况
氯碱工业是以工业盐和电为原料生产烧碱、氯气、氢气的基础原材料工业，氯碱产品制造过程中除主产品烧碱和液氯外，伴随的副产品有高纯盐酸、次氯酸钠和氢气。氯碱产品行业关联度大，其下游产品达到上千个品种，具有较高的经济延伸价值。它广泛应用于农业、石油化工、轻工、纺织、建材、电力、冶金、国防军工、食品加工等国民经济各命脉部门，在我国经济发展中具有举足轻重的地位。“十二五”以来氯碱行业开始逐步摆脱单纯追求规模扩张，进入以“产业结构调整、提升行业增长质量”为核心的新的发展阶段。
根据国家统计局统计，2014年我国烧碱产量3,180.1万吨，比上年增长7.9%，行业开工率81%。2014年烧碱新增产能 213万吨，退出才能为 153万吨，实现净增产能60万吨。根据中国氯碱工业协会统计，截至2014年底，中国烧碱产能达到3,910万吨，同比增长1.56%。其中离子膜法烧碱产能3742万吨，占比96%；
隔膜烧碱产能 168万吨，占比4%。在市场和行业内部运行机制的共同作用下国内氯碱行业在产能增长的同时，落后产能淘汰和产业结构调整工作也在同步进行。
2014年因装置搬迁或停产等原因退出的产能为 153万吨，其中退出离子膜烧碱 111万吨，退出隔膜烧碱 42万吨。未来一段时间内，政策、能源、环境等成本要素仍将是影响不同区域、不同工艺路线的装置能力结构调整的重要因素。截至 2014年底，我国烧碱生产企业共 175家。从全国整体产能的布局情况来看，华北、华东地区所占份额依然较大，其中，山东、江苏、浙江、天津、山西、河南、内蒙古、新疆、四川等省区是国内烧碱的主要产区。
2011年 7月发布的《氯碱行业“十二五”规划》中提出氯碱行业总体发展目标是“十二五”期间实现氯碱产业结构优化升级，发展绿色产业，促进氯碱产业健康协调发展，逐步形成几个具有影响力的环境和社会又好像氯碱产业集群；
培育和扶持有优势的大中型骨干企业，形成若干具备国际竞争力的企业集团，并努力实现上下游一体化；通过调整逐步使我国氯碱行业走上规模大型化，经营集
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要约化的发展方向。
氯碱工业产品广泛应用于工业生产的各个领域，与国民经济的发展密切相关。
“十二五”期间我国经济整体仍保持平稳较快发展，这是国内氯碱工业实现可持续发展的基础。下游需求仍保持一定的增速。作为基础化工产品，氯碱产品需求量与GDP增长率表现出一定的相关性，且波动幅度要大于GDP增长率波动幅度，未来我国经济预计仍将保持一定的速度增长，氯碱产品的需求有望随之增加。
国外烧碱应用在化工领域（有机化学、无机化学）的总消费比例都在50%以上，而中国的烧碱在化工领域的消费（作为原料生产其他产品）不足30%，且大部分的烧碱是直接作为产品应用。因此中国烧碱应用产业链大部分较短，相对国外的烧碱消费结构来说，加大以烧碱作为原料深加工的化工产品将是未来我国烧碱消费的一个重要领域，也是行业的未来发展方向之一。
3、邻对位行业概况
邻对位系列产品包括对甲苯磺酰氯、邻对甲苯磺酰氯、对甲苯磺酰胺、邻甲苯磺酰胺、邻对甲苯磺酰胺、对甲苯磺酰异氰酸酯、N-乙基邻对甲苯磺酰胺、邻硝基对甲苯砜基等产品。邻对位产品以甲苯、氯磺酸等为主要原料，经过磺化反应合成的有机化工中间体，广泛应用于医药、农药、塑料、染料和涂料等行业，属于化学原料及化学制品制造业中的有机化学产品制造业子行业。有机化工中间体在化工行业中起到承上启下的重要作用，其既是基础化工原料的下游产品，又是医药、农药等精细化工产品的上游原料，具有品种繁多、合成路线选择性广、市场需求前景好、合成技术进展迅速等特点。
邻对位生产企业主要集中在中国，其次是韩国和印度部分公司。中国已经成为全球重要的有机化工中间体生产基地。我国行业内企业通常只生产其中一种或数种产品，并围绕相关产品在产业链上展开竞争。因此，国内生产邻对位系列产品的厂家并不多。
邻对位系列产品大部分在国内市场销售，其他的则出口到美国、欧盟、南美及日本、印度等亚洲国家，但不同的产品，其应用前景也不尽相同。对甲苯磺酰胺、邻对甲苯磺酰胺、对甲苯磺酰异氰酸酯等产品，其需求量相对稳定，增长较慢；但近年来随着新医药产品和农药产品的不断开发，对甲苯磺酰氯在医药和农药行业的应用越来愈多，需求呈现快速上涨的态势，发展前景良好。
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要4、脂肪醇（酸）行业概况
发行人以脂肪醇（酸）为原料所生产的天然脂肪醇（酸）制备表面活性剂、洗涤剂、增塑剂及其他多种精细化学用品的重要化工原料，广泛应用于日化、纺织、造纸、食品、医药、皮革等领域。
目前，以棕榈仁油、椰子油等为主要原料的天然脂肪醇（酸）已经成为食品、医药卫生和化妆品行业发展稳定的理想原料，发展势头十分强劲。拒不完全统计，全球天然脂肪醇（酸）占洗涤剂醇总量的比重已从 1988年的40%上升到 2014年的50%以上。
由于以脂肪醇（酸）为初始原料可以衍生种类繁多的表面活性剂和精细化学品。在我国脂肪醇（酸）及其衍生物的开发应用有着广阔的前景，国外工业用表面活性剂占表面活性剂总量的60%，而我国仅占30%左右。我国工业应用面还比较窄，许多工业应用尚未开发和应用推广。
2012年 1月，国家工信部颁布的《轻工业“十二五”发展规划》中在推进关键核心技术创新与产业化中提出“要发展绿色、功能化表面活性剂制备技术”，在洗涤用品工业发展方向中提出“要加强洗涤剂中多功能、环保型表面活性剂和助剂的研究开发应用，开发油脂化工产品及其衍生物，促进可再生资源的充分利用”。从产业政策来看，脂肪醇（酸）行业将会进一步发展。
脂肪醇（酸）行业由于下游领域涉及较广，虽然近年来因原材料进口依赖程度高，受原材料价格波动等因素也面临一些发展中的问题，但随着我国经济的发展，以及社会对绿色环保化工产品和可再生资源的日益重视，加上高附加值下游化学品的不断开发和市场增长，脂肪醇（酸）的市场潜力正被逐步挖掘，行业将会迎来更大的发展机遇。
（三）发行人面临的主要竞争状况、经营方针及战略
1、主要竞争状况
热电联产行业属于基础设施行业，各地区根据实际情况制定当地的城市供热规划和热电联产规划。当地政府根据规划划分集中供热区域，确定热源点的供热范围。根据国家发改委、建设部 2007年 1月所发布的《热电联产和煤矸石综合利用发电项目建设管理暂行规定》，以蒸汽为供热介质的一般按 8公里考虑，在
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要8公里范围内不重复规划建设此类热电项目。根据浙江经济贸易委员会2008年7月 1日下达的《关于嘉兴市集中供热与热电联产发展规划的批复》（浙经贸电力[2008]371号），嘉化能源供热范围为：西至和海路，北对沪杭公路，东至乍浦塘，南至杭州湾，涵盖了嘉兴港区和海盐大桥新区东部的所有工业用地。嘉化能源在批准的供热规划范围内具有集中供热专营权，是规划的供热区域内的唯一供热企业。嘉化能源的热电联产装置技术装备先进、生产效率高，符合国家产业政策发展方向，是嘉兴港区等供热区域经济快速发展的基础保障。根据热电联产的产业发展方向和趋势，以及规划的连续性和政策的稳定性，嘉化能源对供热区域的集中供热仍将是长期连续的。
公司目前氯碱系列产品生产能力为烧碱29.7万吨/年（折百）。根据浙江省氯碱协会行业数据统计，浙江省内 2015年 6家氯碱企业的总产能近 190万吨，公司产能处于中等规模，是嘉兴、湖州两市唯一一家氯碱生产企业，产品主要辐射在江浙沪地区。氯碱产品销售具有明显的区域性，最大销售半径不超过400公里。
公司主要竞争对手有浙江巨化集团、宁波镇洋化工有限公司、宁波东港化工有限公司、杭州电化集团有限公司等。
邻对位产品是氯碱、硫酸产品的下游延伸，国内外生产邻对位产品的生产厂商并不多，发行人目前拥有每年3万吨邻对位产品的产能，是国内最大的邻对位生产商，而且拥有三氧化硫磺化法发明专利，相比其他厂商采用的氯磺酸磺化法工艺具有明显技术优势。行业内主要竞争对手有韩国 JMC公司、南通沃兰化工有限公司、嘉兴市金利化工有限责任公司、响水博霖医药化工有限公司等。
公司现有脂肪醇（酸）每年 20万吨的产能。根据行业协会统计，国内现有 7套脂肪醇（酸）装置，公司拥有单套 20万吨/年产能脂肪醇（酸）装置，为目前国内单套产能最大。行业内主要竞争对手有辽阳华兴集团化工股份有限公司、德源（中国）高科有限公司、丰益醇工业（连云港）有限公司、江苏盛泰科技有限公司、浙江恒翔化工有限公司等。
2、竞争优势
（1）产业链不断延伸，增强循环经济生产模式优势
公司建立了以“资源合理开发、产品精深加工和能源综合利用”为特色的循环经济生产模式，一方面实现了对废弃物的“资源化、减量化、再利用”，体现
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要了节能减排、资源充分利用的企业发展思路，另一方面降低了产品的能耗和原材料消耗水平，增强了产品的成本优势和市场竞争力。公司的蒸汽、氯碱、硫酸、邻对位几大产品系列通过能源和化工产品的循环利用、高效配置，取得了单项产品生产所难以获得的整体配套优势。
公司的热电装置属于热电联产，与传统火力发电厂相比能耗更低，与此同时，由于化工园区内企业集中，热用户相对稳定，机组没有负荷大范围变动的现象发生，使得设备运行效率更高，能耗成本更低。公司并对化工园区内客户使用蒸汽后的凝结水进行回收利用，提高了热电装置热效率和经济效益；公司热电联产装置所产生的电力可供氯碱装置生产使用，由于氯碱生产的主要成本是电力成本，使得公司相对于没有自产电装置的企业而言，成本优势明显；公司的硫酸装置不仅可以与氯碱、邻对位装置进行生产环节的产品互相供给，而且可以通过综合回收利用硫磺焚烧过程中所释放出来的热量用于发电和生产蒸汽，生产资源得到了最大程度的有效利用，提升了企业竞争力；公司的邻对位产品作为氯碱和硫酸产品的下游延伸，可以充分利用氯碱装置所生产的烧碱，以及硫酸装置所生产的氯磺酸、三氧化硫，既大幅降低了原料成本，又减少了产品输送的安全风险。公司的脂肪醇（酸）装置不仅可有效利用企业内部提供的烧碱、盐酸、氢气、蒸汽产品，更将原本空放的氢气用以回收利用，使之前的废弃物得以资源化的高效利用，增强了产品的成本优势和竞争力。
完整的循环经济产业链使公司的每一系列单项产品都能通过配套优势增强各自的市场竞争力，又能通过产品的聚合效应提升公司的整体效益和综合实力。
此外，发行人作为化工园区循环经济的核心企业，通过管道向园区和周边企业供应化工产品和集中供热以及与园区企业之间物料循环利用，企业自身获得发展的同时也降低了园区其他企业的生产成本，具有较强的外部经济性。
（2）区位物流优势
公司所在的嘉兴港区区位条件优越，是“长三角”沪、苏、杭、甬地区的一个重要交通枢纽，与上海、杭州、苏州、宁波距离都在100公里左右，毗邻杭州湾跨海大桥，嘉兴港区目前建有32个码头泊位，其中万吨级以上泊位22个、千吨级泊位 10个，水运、铁路和公路交通均十分发达。同时嘉兴港具有海河联运的独特优势，嘉兴港直通钱塘江，背靠浙北高等级内河航道网，与京杭大运河以
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要及太湖、长江水系贯通，海河联运可把外海“大进大出”集疏运优势和内河水运成本低、能耗小的优势有机结合起来。基础化工产品往往由于毛利率较低和运输成本较大等原因，具有较明显的销售半径，而且大宗原材料的运输费用在生产成本中的比重较大。嘉化能源由于处于长三角的区域物流中心，嘉化能源距嘉兴港仅5公里，与3个万吨级的液体化工码头管道相连，不仅便捷的陆路和水路运输带动了整个销售网络的稳固壮大，物流运输成本也比同行具有明显优势。例如，由于距离港口较近，物流的短驳、中转成本较低，大宗原料煤炭的运费成本相对于绍兴、富阳等用煤企业可节约50元/吨，产品的运输成本也比同行业竞争对手节约20-30元/吨。
（3）化工园区管道输送优势
发行人所在的中国化工新材料（嘉兴）园区已先后投入巨资建设公共管廊、集中供热管网等基础设施，管廊工程的建设给化工园区企业提供了化学品和原料的便捷流通，减少了化工物料在运输过程中的损耗和运输成本，避免了化学品对环境的污染。园区利用管廊对化工原料进行点对点的管道输送，不仅可以消除危险化学品运载过程中发生事故的风险，降低产品的运输成本，而且各化工企业产品生产过程中产生的副产品、废物等也能通过管廊的循环输送得到充分利用。管道输送为嘉化能源的产品销售节约了大量的运输销售成本。此外，化工园区内的管道输送方式也深化了园区企业之间的业务合作关系，产品供应的稳定和运输的便捷、安全、低成本都会使嘉化能源的下游客户倾向于维系和扩大与嘉化能源之间的业务合作。
（4）客户资源优势
发行人凭借稳定的产品质量和完善的售后服务与下游重点客户保持稳定的业务合作关系。发行人的蒸汽产品主要向化工园区及周边企业提供，目前发行人的蒸汽供热客户中有十几家系年收入超过 2.5亿元的大中型化工企业，如壳牌、德山化工、三江化工、浙江信汇、合盛硅业、乐天化学、嘉兴石化、传化股份等，而且随着更多的大型化工企业落户园区，蒸汽客户资源也将随之不断扩充。嘉化能源的蒸汽、氯碱产品重要客户帝人聚碳酸酯有限公司为世界500强日本帝人集团在中国的重要生产基地。嘉化能源的液氯产品主要客户包括浙江巨化、烟台万华、新安化工，硫酸产品客户包括江森自控、拜耳等，邻对位产品主要客户为全
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要球知名化工企业先正达公司。优质的客户资源和长期稳定的业务合作为嘉化能源未来的业务增长创造了有利的条件。
（5）技术创新带来的成本、环保优势
公司通过邻对位产业的自主创新，多项发明专利核心技术的支撑，实现了连续化大规模生产，生产成本低于同行业，环保排放大幅度降低，在行业竞争中处于领先地位。公司氯碱装置通过零极距节能技术改造，降低了能耗和生产成本，削减了污染物源头排放。热电采用国际先进的福斯特惠勒锅炉和抽背式汽轮机组，提高了整体机组热效率，降低了原始烟气浓度，同时采用炉内炉后组合脱硝、炉后大湿法单塔双循环脱硫技术，不断提升锅炉烟气处理能力，烟气治理走在同行的前列。
3、经营方针及战略
公司以能源、化工双主业作为发展方向，以循环经济模式为发展的基础，充分利用资本平台，以技术的不断创新加速产业链深层次延伸，并大力布局新能源太阳能光伏产业，提高企业的核心竞争力；追求企业持续健康发展的同时，充分重视企业在建设资源节约型、环境友好型社会中的社会责任：
（1）重视核心业务蒸汽供热产业的发展
热电联产是嘉化能源的业务核心，蒸汽供热是公司产品销售收入和毛利的重要来源。未来结合嘉兴港区着力打造“千亿产业带、百亿企业群”的战略发展规划，嘉化能源将紧跟园区快速发展需求，大力发展热电联产，在推进热电联产募投项目建设的同时，积极规划未来蒸汽产业的大发展。同时，公司将充分利用上市公司这一资本平台，寻找与公司产业关联的热电和化工装置等合适标的物，适时进行收购整合，进行外延式扩张发展。
（2）循环经济产业链的进一步延伸和发展，不断提高产品附加值
公司未来仍将坚持以循环经济产业链下资源、能源的综合利用为核心，进一步延伸产业链，充分发挥不同系列产品之间的协同效应和成本优势；不断进行节能降耗技术改造，进一步巩固和保持公司产品的成本优势和市场竞争力；不断提高公司产品附加值，促进产品结构升级和市场应用扩展。公司未来将规划发展氯碱下游产品，带动热电联产装置规模的提升，提高装置运行效率；进一步发展嘉化能源的邻对位特色产业，加大力度开发高附加值衍生产品，强化公司在该行业
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要的龙头地位；围绕硫酸产业发展，公司已与世界 500强巴斯夫公司达成战略合作，衍生硫酸产业的下游产品，生产高附加值的电子级硫酸，引入世界级企业的先进管理经验，为公司未来进入电子和新能源领域打下坚实的基础。
（3）加快技术进步，推进装置转型升级，增加市场供给
公司将秉持积极进取与稳健发展相结合的原则，在充分利用现有竞争优势的基础上，一是加大研发投入，加快技术创新速度，保持并提升创新能力,为公司的持续发展增加活力，积极跟踪国内外最新技术的发展状况，做好新技术的引进、消化、吸收和创新；二是拓展细分市场，根据客户的需求调整和开发新产品，满足特定客户的需求，硫酸从主要生产工业硫酸向精制酸和电子酸方向转型，脂肪醇（酸）细化完善产品系列。通过供给侧的转型升级，增加市场供给，提升公司整体效益。
（4）积极进军新能源太阳能光伏产业
中国是最大的能源消费国但常规能源储量有限，太阳能储量丰富而且潜在应用市场巨大，而光伏产品依靠技术进步和市场推动使成本下降到能与常规能源竞争的水平，而且中国政府对民族光伏太阳能产品进行大力扶持和进行政策优惠和倾斜，使得太阳能光伏产业成为一个有着广泛发展前途和盈利前景阔的朝阳产业。
在这种利好形势下，我公司拟进军太阳能光伏产业，通过兼并收购等多种多样的形式快速布局太阳能光伏产业，以便于在这个有着一定发展前景的朝阳产业抢占制高点，以期为双驱动之一的能源产业收益提供新的增长亮点。
（四）发行人主营业务收入构成情况
目前发行人的主营业务收入主要分为蒸汽、氯碱、邻对位、脂肪醇（酸）、硫酸等化工产品销售收入及码头仓储服务收入。
从收入构成来看，蒸汽、氯碱、邻对位、脂肪醇（酸）销售收入是目前发行人的主要收入来源，2013年度、2014年度及 2015年度，蒸汽、氯碱、邻对位、脂肪醇（酸）合计销售收入占公司营业收入的比重分别为91.25%、92.86%和79.79%。发行人报告期内业务收入的构成及规模情况详见本募集说明书“第六节、四、（四）盈利能力分析”。
（五）主要产品与服务的上下游产业链情况
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要1、行业与上、下游行业之间的关联性
热电联产供热的上游行业为煤炭行业，下游则为供热范围内的热力用户。煤炭消耗成本占公司蒸汽产品生产成本的70%左右，公司经营业绩受上游煤炭行业的影响较大；下游热力客户主要为化工园区内的化工企业。报告期内，我国经济增长放缓，煤炭需求增长乏力，煤炭价格持续走低。对于煤炭价格的波动，公司一方面可通过煤热价格联动机制，减少波动带来的负面影响，另一方面公司距嘉兴港仅5公里，煤炭运输成本比同行具有明显优势。发行人蒸汽供热的下游客户为供热区域内的蒸汽客户，从行业类型看主要为园区内的化工新材料企业。中国化工新材料（嘉兴）园区已初步形成了以工程塑料、有机硅、合成橡胶、环氧乙烷等为主导的化工新材料产业集群，集聚势头不断加速。下游化工新材料行业的快速发展也为公司蒸汽产品的业绩增长带来了重要的发展机遇。公司蒸汽供热客户的良好发展势头也带动了公司蒸汽供热业务的快速发展。
氯碱行业的上游为原盐、电力等行业，原盐、电力等原材料和能源的价格波动及其供应量的变化对氯碱行业的成本有着较大影响。尤其电价是影响烧碱行业企业竞争力的关键因素。近年来，上述原材料和能源的价格有一定的波动，特别是最近一年，外购的电力价格呈现上涨趋势，导致氯碱生产企业的生产成本也相应提高。氯碱行业下游产品达到上千个品种，涉及石油化工、轻工、纺织、建材、有色金属、造纸等行业，虽然该等行业中部分行业近年来由于国内经济增长放缓而发展放缓，但仍有部分行业具有一定的发展空间，氯碱行业仍然能够找到较好的下游行业切入点来提升氯碱行业的发展前景。
邻对位行业的上游主要为甲苯行业，甲苯等原材料的价格波动及其供应量的变化对邻对位行业的成本有着较大影响。国内石化企业的供应能力成为影响甲苯市场的关键因素。近年来甲苯供应充足，其价格存在较大波动，但整体与其上游产品石油走势相似呈下降趋势。邻对位产品的下游行业包括医药、农药、染料、涂料等行业，其中农药、医药行业的发展对邻对位产品的影响较大。就农药中间体而言，随着下游农药行业的持续发展和高效、低毒的新型农药的大力推广，将有良好的发展前景和广阔的市场空间。
脂肪醇（酸）的上游行业为油脂行业中的棕榈仁油细分行业，棕榈仁油的价格波动及其供应量的变化对脂肪醇（酸）行业的成本有着较大影响。棕榈仁油主
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要要从马来西亚进口，近三年来棕榈仁油的价格存在一定波动。脂肪醇（酸）是生产表面活性剂的重要原料，表面活性剂在洗涤用品、化妆品、食品、造纸、皮革等多个行业领域都有广泛应用，是精细化工产品中的重要中间体。尽管目前我国的表面活性剂产销规模较大，但与发达国家相比，我国表面活性剂相关产品的人均消费量仍然偏低，特别是以天然脂肪醇为原料的表面活性剂因其更高的性价比、更优的环境友好程度与更可靠的化学安全性，消费增长潜力很大。随着人们生活水平的提高和环境健康意识的不断增强，表面活性剂行业对于产品的安全性、环保性能、无毒无害等方面的要求不断提高，天然脂肪醇（酸）将存在广阔的市场增长空间。
2、发行人拥有的经营资质情况
根据浙江省行政许可项目目录，目前浙江省并未实行供热经营许可证管理制度，而是对集中供热建设项目进行事前审批、项目核准。嘉化能源已有的热电联产项目均获得了浙江省经济和信息化委员会（前身为“浙江省经济贸易委员会”）的项目核准，并获得了相应的《电力业务许可证》。嘉化能源对于供热区域的集中供热也由浙江省经济贸易委员会《关于嘉兴市集中供热与热电联产发展规划的批复》（浙经贸电力[2008]371号文），对《嘉兴市 2007-2020年集中供热与热电联产发展规划》进行了批复确认，因此，嘉化能源的蒸汽供热业务具备合法有效的经营资质。
发行人及其控股子公司均已按照国家相关法律法规要求，依法就其经营业务办理相关行业经营资质证书。截至本募集说明书签署日，发行人及其控股子公司拥有的其他经营资质情况如下：
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|企业名称|证书名称|证书编号|发证日期/有效期|
|发行人|安全生产许可证|（ZJ）WH安许证字【2012】-F-0771|2015年01月13日至2018年01月12日|
|发行人|电力业务许可证|1041709-00342|2009年04月23日至2029年04月22日|
|发行人|危险化学品经营许可证|嘉安监经字[2013]A099 号|2013年05月15日至2016年05月14日|

浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要
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|企业名称|证书名称|证书编号|发证日期/有效期|
|发行人|排污许可证|浙FG2011A0103|2016年01月01日至2020年12月31日|
|发行人|非药品类易制毒化学品生产备案证明|（浙）3S33040000002|2015年01月13日至2018年01月12日|
|发行人|非药品类易制毒化学品生产备案证明|（浙）3J33040000020|2015年01月20日至2018年01月19日|
|发行人|剧毒化学品使用单位备案登记表|-|2013年12月17日|
|发行人|全国工业产品生产许可证|（浙）XK13-008-00005|2012年04月13日至2017年04月12日|
|发行人|全国工业产品生产许可证|（浙）XK13-010-00049|2012年12月21日至2017年12月20日|
|发行人|全国工业产品生产许可证|（浙）XK13-015-00010|2011年12月05日至2016年12月04日|
|发行人|全国工业产品生产许可证|（浙）XK13-006-00032|2012年04月13日至2017年04月12日|
|发行人|气瓶充装许可证|TS4233296-2017|2013年12月20日至2017年11月17日|
|发行人|中华人民共和国移动式压力容器充装许可证|TS9233002-2016|2012年07月02日至2016年07月01日|
|发行人|安全生产标准化证书|（浙）AQBW20130016|2013年03月13日至2016年03月|
|发行人|中华人民共和国特种设备检验检测机构核准证|TS7433175-2017|2013年08月12日至2017年08月11日|
|发行人|中华人民共和国海关报关单位注册登记证书|3304960360|2003年7月16日至长期|

浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要
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|企业名称|证书名称|证书编号|发证日期/有效期|
|发行人|对外贸易经营者备案登记表|备案登记表编号为“01161949”，进出口企业代码为“3300746341143”|2012年1月10日备案|
|艾格菲|对外贸易经营者备案登记表|备案登记表编号为“01384471”，进出口企业代码为“3300697049102”|2013年8月8日备案|
|艾格菲|中华人民共和国海关报关单位注册登记证书|3304962742|2012年12月19日至长期|
|美福码头|港口经营许可证|（浙嘉海）港经证（0001）号|2013年12月31日至2016年12月30日|
|美福码头|港口危险货物作业附证|（浙嘉海）港经证（0001）号-C003\C004|2013年12月31日至2016年12月30日|
|美福码头|港口危险货物作业附证|（浙嘉海）港经证（0001）号-C006\C007|2013年12月31日至2016年12月30日|
|美福码头|港口危险货物作业附证|（浙嘉海）港经证（0001）号-C008\C009\C010\C011|2013年12月31日至2016年12月30日|
|美福码头|港口危险货物作业附证|（浙嘉海）港经证（0001）号-M001|2013年12月31日至2016年12月30日|
|美福码头|交通运输企业安全生产标准化达标等级证书|2015-12-002027|2015年01月08日至2018年01月07日|

注：上表所列的嘉化能源《排放污染物许可证》的排污范围包括嘉化能源及控股子公司艾格菲经许可的排污范围。
发行人不拥有任何特许经营权。
六、发行人法人治理结构及其运行情况
（一）截至 2015年 12月 31日，发行人组织结构如下：
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要（二）发行人职能部门的运行情况
根据《公司法》、《公司章程》的规定，发行人设立了股东大会、董事会和监事会，聘任了独立董事和董事会秘书。发行人的权力机构是股东大会，董事会对股东大会负责并执行股东大会的决议；监事会由股东代表和适当比例的职工代表组成，为发行人监督机构；独立董事独立履行董事职责；发行人实行董事会领导下的总经理负责制，并根据需要设立了新能源事业部、嘉化化工事业部、日化材料事业部、财务中心等多个经营管理部门；发行人董事会下设战略与发展委员会、审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会四个专门委员会，专门委员会的构成符合相关规定。
报告期内，发行人的职能部门职责明确，运行良好。
（三）发行人合法合规经营情况
最近三年，发行人无重大违法、违规或不诚信行为，未发生因重大违法违规而受工商、税务、土地、环保、社保等部门处罚情形。
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要发行人董事、监事、高级管理人员的任职符合《公司法》及《浙江嘉化能源化工股份有限公司公司章程》的规定。
（四）发行人独立经营情况
发行人严格按照《公司法》、《证券法》等有关法律、法规和《公司章程》的要求规范运作，逐步建立健全公司法人治理结构，在业务、资产、人员、机构、财务等方面与现有股东完全分开，具有独立、完整的资产和业务体系，具备直接面向市场独立经营的能力：
1、业务独立
发行人拥有独立的采购、研发、销售及管理系统，自主经营，无需依赖股东及其他关联方进行生产经营管理，业务完全独立于股东单位及其他关联方。发行人具有独立自主开展经营活动的能力，拥有完整的法人财产权，包括经营决策权和实施权；拥有必要的人员、资金、技术和设备，以及在此基础上按照分工协作和职权划分建立的一套完整运营体系，能够独立支配和使用人、财、物等生产要素，顺利组织和实施生产经营活动。
2、资产完整
发行人资产完整，与控股股东产权关系明确，资产界定清晰，拥有独立、完整的生产经营所需作业系统和配套设施，合法拥有与生产经营有关资产的所有权或使用权。发行人对其资产拥有完全的控制权和支配权，不存在资产、资金被控股股东违规占用而损害本公司利益的情形。
3、人员独立
发行人已按照规定建立了独立的劳动、人事和分配管理制度，设立了独立的劳动人事部门，建立了独立的劳动人事及工资管理体系，独立进行劳动、人事及工资管理。
发行人的董事、监事及高级管理人员均通过合法的程序选聘，不存在控股股东干预公司的人事任免决定的情形；公司总经理、副总经理、会计工作负责人和董事会秘书等高级管理人员均专职在公司工作并领取薪酬，未在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中兼任除董事、监事以外的其他职务，也未在与公司业务相同或相近的其他企业任职。
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要4、财务独立
发行人实行独立核算，拥有独立的银行账户，依法独立纳税。发行人设立了独立的财务部门，配备了独立的财务人员，履行公司自有资金管理、资金筹集、会计核算、会计监督及财务管理职能，不存在控股股东干预财务管理的情况。
发行人最近三年及一期内不存在资金被控股股东、实际控制人及其关联方违规占用，或者为控股股东、实际控制人及其关联方违规提供担保的情形。
5、机构独立
发行人拥有独立的生产经营和办公机构场所，不存在与股东单位及其他关联方混合经营、合署办公的情形。发行人建立健全了有效的股东大会、董事会、监事会等机构并制定了相应的议事规则，各机构依照《公司法》及《公司章程》规定在各自职责范围内独立决策。发行人建立了适应自身发展需要的组织机构，明确了各机构的职能，独立开展生产经营活动。发行人及其职能部门与股东单位（包括其他关联方）及其职能部门之间不存在上下级关系，不存在股东单位及其他关联方干预公司机构设置、生产经营活动的情况。
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要第四节 发行人的资信情况
一、发行人获得主要贷款银行的授信情况
截至 2015年 12月 31日，发行人在金融机构的授信额度总额为 310,900.00万元，其中已使用授信额度142,706.34万元，未使用额度 168,193.66万元。
二、最近三年与主要客户发生业务往来时，是否有严重违约现象最近三年，发行人与主要客户发生业务往来时，均遵守合同约定，未发生过违约现象。
三、最近三年发行的债券、其他债务融资工具以及偿还情况
最近三年，发行人未发行过债券、其他债务融资工具。
四、累计公司债券余额及其占发行人最近一期净资产的比例
如发行人本期申请的公司债券经中国证监会核准并全部发行完毕后，发行人累计债券余额为不超过人民币 8亿元，占发行人 2015年 12月 31日经审计的合并报表净资产比例为23.23%，不超过发行人最近一期末净资产的40.00%，符合相关法规规定。
五、主要财务指标
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|2015年12月31日|2014年12月31日|
|0.84|0.86|

浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要
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|-|-|
|0.73|0.75|
|41.24|42.65|
|13.80|8.58|
|100|100|
|100|100|

上述财务指标计算方法如下：
（1）流动比率＝流动资产/流动负债；
（2）速动比率＝（流动资产－存货）/流动负债；
（3）资产负债率＝负债总额/资产总额；
（4）利息保障倍数＝（利润总额+财务费用的利息支出）/（财务费用的利息支出+资本化利息支出）；
（5）贷款偿还率=实际贷款偿还额/应偿还贷款额；
（6）利息偿付率=实际利息支出/应付利息支出；
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要第五节 财务会计信息
本公司 2014年度财务会计报告已经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审计，并出具了标准无保留意见的信会师报字[2015]第 111139号《审计报告》。
本公司 2015年度财务会计报告已经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审计，并出具了标准无保留意见的信会师报字[2016]第110966号《审计报告》。
2014年，华芳纺织实施了重大资产重组（具体详见本募集说明书摘要“第三节、一、（三）发行人重大资产重组情况，并于当年12月完成对浙江嘉化的吸收合并。本次吸收合并完成后，会计上的母公司（浙江嘉化）与法律上的母公司（华芳纺织）合二为一，华芳纺织的业务与经营性资产全部变更为浙江嘉化的业务与资产。基于交易实质可比性的原则，发行人在编制 2014年度合并财务报表时，以会计上母公司即吸收合并完成前的浙江嘉化的前期比较数据即 2013年度财务数据作为合并财务报表的比较数据。故本募集说明书中的发行人 2013年度合并财务报表以立信会计师事务所（特殊普通合伙）出具的信会师报字[2015]第111139号《审计报告》中的发行人2014年度合并财务报表的期初数及上期数为基础；发行人 2013年度母公司财务报表以立信会计师事务所（特殊普通合伙）出具的信会师报字[2014]第113951号《审计报告》中的浙江嘉化2013年度母公司财务报表为基础。
非经特别说明，本募集说明书摘要中引用的财务会计数据摘自本公司财务会计报告，其中关于本公司 2013年度、2014年度和 2015年度的财务数据均摘自上述经审计的财务会计报告。
财政部于 2014年陆续颁布或修订了一系列企业会计准则，发行人已按要求于 2014年 7月 1日执行新的该等企业会计准则，并按照新准则的衔接规定对比较财务报表进行调整。本次绿色公司债券申报材料中数据均为发行人调整后数据。
投资者如需了解本公司的详细财务会计信息，请参阅本公司2013年度、2014年度及 2015年度经审计的财务报告，以上报告置备于发行人及主承销商处供投资者备查。
为完整反映本公司的实际情况和财务实力，在本节中，本公司以合并财务报表的数据为主来进行财务分析以作出简明结论性意见。
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要一、最近三年财务会计资料
（一）合并财务报表
本公司 2013年 12月 31日、2014年 12月 31日和 2015年 12月 31日的合并资产负债表，以及 2013年度、2014年度和 2015年度的合并利润表和合并现金流量表如下：
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要合并资产负债表
单位：人民币元
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|项目|2015年12月31日|2014年12月31日|2013年12月31日|
|流动资产：||||
|货币资金|506,452,019.28|1,013,181,179.81|165,981,311.34|
|应收票据|397,933,696.46|202,274,859.49|218,401,326.09|
|应收账款|510,677,159.67|248,931,538.88|139,161,284.07|
|预付款项|91,064,017.94|40,157,703.92|36,805,027.81|
|应收股利|1,500,000.00|1,500,000.00|1,500,000.00|
|其他应收款|149,541.06|70,495.19|4,881,167.96|
|存货|225,652,788.49|207,376,029.94|151,032,094.12|
|其他流动资产||14,140,313.13|47,682,567.60|
|流动资产合计|1,733,429,222.90|1,727,632,120.36|765,444,778.99|
|非流动资产：||||
|可供出售金融资产|2,000,000.00|29,944,684.00|88,282,530.00|
|长期股权投资|23,087,807.82|23,905,369.89|23,144,558.76|
|固定资产|2,857,474,390.55|2,607,352,484.68|2,669,930,570.93|
|在建工程|610,111,632.06|473,545,803.72|438,741,419.07|
|无形资产|147,435,226.28|117,677,746.67|126,091,840.79|
|商誉|485,714,229.11|274,941.78|274,941.78|
|长期待摊费用|9,416,814.39|18,623,866.87|30,475,653.89|
|递延所得税资产|8,464,028.46|8,854,761.08|6,766,027.70|
|非流动资产合计|4,143,704,128.67|3,280,179,658.69|3,383,707,542.92|
|资产总计|5,877,133,351.57|5,007,811,779.05|4,149,152,321.91|

合并资产负债表（续）
单位：人民币元
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|-|-|-|-|
|项目|2015年12月31日|2014年12月31日|2013年12月31日|
|流动负债：||||
|短期借款|987,087,752.42|1,194,548,624.70|728,164,577.92|
|以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债||1,994,405.04||
|应付票据|15,033,563.78|19,570,000.00|62,447,229.97|
|应付账款|549,297,193.92|435,043,262.23|710,367,839.78|
|预收款项|59,402,668.62|7,485,198.38|12,569,316.05|

浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要
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|-|-|-|-|
|应付职工薪酬|11,483,171.93|7,950,705.34|12,040,542.63|
|应交税费|68,663,442.72|33,004,562.75|28,675,508.45|
|应付利息|2,805,094.04|3,190,853.23|3,004,054.91|
|应付股利|||23,244,000.00|
|其他应付款|372,616,115.18|26,657,795.78|31,424,978.81|
|一年内到期的非流动负债||291,009,060.00|276,700,000.00|
|流动负债合计|2,066,389,002.61|2,020,454,467.45|1,888,638,048.52|
|非流动负债：||||
|长期借款|334,000,000.00|70,000,000.00|361,009,060.00|
|预计负债|3,324,800.00|3,324,800.00|3,324,800.00|
|递延收益|19,930,696.39|36,031,147.81|19,488,157.09|
|递延所得税负债|10,118,962.16|6,115,841.82|15,124,700.17|
|非流动负债合计|367,374,458.55|115,471,789.63|398,946,717.26|
|负债合计|2,433,763,461.16|2,135,926,257.08|2,287,584,765.78|
|股东权益：||||
|股本|1,306,285,261.00|1,306,285,261.00|450,000,000.00|
|资本公积|1,411,017,527.88|1,408,517,527.88|535,546,006.20|
|其他综合收益||22,545,105.83|65,971,862.69|
|专项储备|1,422,387.55|1,914,134.88||
|盈余公积|101,188,480.97|43,145,921.28|98,917,012.85|
|未分配利润|614,158,324.33|82,130,256.59|703,816,018.61|
|归属于母公司股东权益合计|3,434,071,981.73|2,864,538,207.46|1,854,250,900.35|
|少数股东权益|9,297,908.68|7,347,314.51|7,316,655.78|
|股东权益合计|3,443,369,890.41|2,871,885,521.97|1,861,567,556.13|
|负债和股东权益总计|5,877,133,351.57|5,007,811,779.05|4,149,152,321.91|

合并利润表
单位：人民币元
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|项目|2015年度|2014年度|2013年度|
|一、营业收入|3,391,330,276.21|3,385,390,026.65|2,329,580,503.06|
|减：营业成本|2,320,336,491.26|2,474,332,776.74|1,539,459,842.80|
|营业税金及附加|14,883,814.46|12,430,038.86|450,100.65|
|销售费用|44,823,131.94|39,167,518.86|37,966,838.10|
|管理费用|194,192,048.74|166,842,496.49|220,211,717.46|
|财务费用|75,509,664.15|64,577,907.27|29,968,934.71|
|资产减值损失|-7,256,156.80|5,411,041.69|1,548,246.40|
|加：公允价值变动收益||-1,994,405.04||
|投资收益|50,606,600.57|59,001,357.64|18,453,947.37|
|其中：对联营企业和合营企业的投资收益|4,029,274.80|4,216,811.13|5,315,855.89|

浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要
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|-|-|-|-|
|二、营业利润|799,447,883.03|679,635,199.34|518,428,770.31|
|加：营业外收入|4,290,938.88|2,521,945.92|11,126,269.91|
|减：营业外支出|3,344,725.21|5,243,811.71|25,251,108.82|
|其中：非流动资产处置损失||204,719.58|18,983,328.63|
|三、利润总额|800,394,096.70|676,913,333.55|504,303,931.40|
|减：所得税费用|125,096,903.66|94,861,729.20|71,914,027.74|
|四、净利润|675,297,193.04|582,051,604.35|432,389,903.66|
|归属于母公司所有者的净利润|672,366,598.87|579,080,945.62|429,194,659.45|
|少数股东损益|2,930,594.17|2,970,658.73|3,195,244.21|
|五、其他综合收益(其他综合亏损以“－”号填列)|-22,545,105.83|-43,426,756.86|25,055,305.70|
|六、综合收益总额(综合亏损总额以“－”号填列)|652,752,087.21|538,624,847.49|457,445,209.36|
|归属于母公司所有者的综合收益总额|649,821,493.04|535,654,188.76|454,249,965.15|
|归属于少数股东的综合收益总额|2,930,594.17|2,970,658.73|3,195,244.21|

合并现金流量表
单位：人民币元
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|项目|2015年度|2014年度|2013年度|
|一、经营活动产生的现金流量：||||
|销售商品、提供劳务收到的现金|2,648,988,671.50|2,294,581,130.58|1,505,561,054.09|
|收到的税费返还|770,786.83|13,239,337.03|16,191,300.46|
|收到其他与经营活动有关的现金|18,301,563.13|21,991,572.86|23,841,817.83|
|经营活动现金流入小计|2,668,061,021.46|2,329,812,040.47|1,545,594,172.38|
|购买商品、接受劳务支付的现金|1,732,910,273.86|1,650,354,640.80|918,365,922.09|
|支付给职工以及为职工支付的现金|101,294,767.19|96,808,792.24|96,513,073.14|
|支付的各项税费|275,296,822.27|207,054,707.40|105,588,928.39|
|支付其他与经营活动有关的现金|52,949,371.46|41,810,448.64|47,340,884.23|
|经营活动现金流出小计|2,162,451,234.78|1,996,028,589.08|1,167,808,807.85|
|经营活动产生的现金流量净额|505,609,786.68|333,783,451.39|377,785,364.53|
|二、投资活动产生的现金流量：||||
|收回投资收到的现金|174,298,355.85|61,616,276.32|3,492,680.57|
|取得投资收益收到的现金|9,726,836.87|3,871,814.00|4,220,424.00|
|处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额|1,107,684.45|42,173.08|2,348,286.56|
|处置子公司及其他营业单位收|||21,468,371.87|

浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要
|||||
|-|-|-|-|
|到的现金净额||||
|收到其他与投资活动有关的现金||2,342,000.00|10,700,000.00|
|投资活动现金流入小计|185,132,877.17|67,872,263.40|42,229,763.00|
|购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金|322,497,029.69|115,607,658.91|382,282,018.51|
|投资支付的现金|114,180,000.00|||
|取得子公司及其他营业单位支付的现金净额|349,787,129.66|||
|支付其他与投资活动有关的现金|||6,612,983.25|
|投资活动现金流出小计|786,464,159.35|115,607,658.91|388,895,001.76|
|投资活动产生的现金流量净额|-601,331,282.18|-47,735,395.51|-346,665,238.76|

合并现金流量表（续）
单位：人民币元
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|-|-|-|-|
|项目|2015年度|2014年度|2013年度|
|三、筹资活动产生的现金流量：||||
|吸收投资收到的现金||474,471,050.00||
|取得借款收到的现金|2,266,668,574.12|2,755,873,279.35|1,430,590,195.13|
|收到其他与筹资活动有关的现金|879,304,026.84|576,111,092.60|142,681,155.32|
|筹资活动现金流入小计|3,145,972,600.96|3,806,455,421.95|1,573,271,350.45|
|偿还债务支付的现金|2,535,069,692.52|2,560,858,817.52|1,202,131,090.60|
|分配股利、利润或偿付利息支付的现金|145,984,229.78|102,266,182.20|183,548,302.63|
|其中：子公司支付给少数股东的股利、利润|980,000.00|2,940,000.00|4,410,000.00|
|支付其他与筹资活动有关的现金|583,972,737.18|929,206,410.62|194,649,608.87|
|筹资活动现金流出小计|3,265,026,659.48|3,592,331,410.34|1,580,329,002.10|
|筹资活动产生的现金流量净额|-119,054,058.52|214,124,011.61|-7,057,651.65|
|四、汇率变动对现金及现金等价物的影响|3,377,430.29|-5,880,718.72|831,134.82|
|五、现金及现金等价物净增加额|-211,398,123.73|494,291,348.77|24,893,608.94|
|加：期初现金及现金等价物余额|565,333,126.52|71,041,777.75|46,148,168.81|
|六、期末现金及现金等价物余额|353,935,002.79|565,333,126.52|71,041,777.75|

浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要（二）母公司财务报表
本公司 2013年 12月 31日、2014年 12月 31日和 2015年 12月 31日的母公司资产负债表，以及 2013年度、2014年度和 2015年度的母公司利润表和母公司现金流量表如下：
母公司资产负债表
单位：人民币元
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|-|-|-|-|
|项目|2015年12月31日|2014年12月31日|2013年12月31日|
|流动资产：||||
|货币资金|373,939,912.35|1,005,370,120.27|156,411,152.52|
|应收票据|397,933,696.46|202,274,859.49|218,401,326.09|
|应收账款|395,183,091.95|241,948,268.11|135,253,327.47|
|预付款项|50,379,794.90|60,627,568.58|36,624,377.77|
|应收股利|1,500,000.00|1,500,000.00|1,500,000.00|
|其他应收款|119,836,019.01|115,927.24|4,320,667.96|
|存货|216,094,366.80|204,619,412.38|148,521,063.97|
|其他流动资产||14,137,162.08|47,682,567.60|
|流动资产合计|1,554,866,881.47|1,730,593,318.15|748,714,483.38|
|非流动资产：||||
|可供出售金融资产||29,944,684.00|88,282,530.00|
|长期股权投资|794,187,807.82|95,005,369.89|94,244,558.76|
|固定资产|2,626,909,212.81|2,506,866,933.41|2,545,431,090.51|
|在建工程|603,000,281.51|473,009,638.24|438,741,419.07|
|无形资产|98,076,083.88|107,562,576.96|115,761,532.81|
|长期待摊费用|7,281,496.39|18,623,866.87|30,475,653.89|
|递延所得税资产|7,119,531.28|8,762,863.77|6,714,607.22|
|非流动资产合计|4,136,574,413.69|3,239,775,933.14|3,319,651,392.26|
|资产总计|5,691,441,295.16|4,970,369,251.29|4,068,365,875.64|

母公司资产负债表（续）
单位：人民币元
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|-|-|-|-|
|项目|2015年12月31日|2014年12月31日|2013年12月31日|
|流动负债：||||
|短期借款|987,087,752.42|1,194,548,624.70|728,164,577.92|
|以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债||1,994,405.04||
|应付票据|15,033,563.78|19,570,000.00|62,447,229.97|
|应付账款|504,886,029.58|406,161,364.97|640,326,675.29|
|预收款项|55,189,283.71|7,362,206.48|12,569,316.05|
|应付职工薪酬|10,683,078.02|7,513,867.68|11,585,209.30|

浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要
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|-|-|-|-|
|应交税费|48,977,575.27|32,001,252.31|27,594,392.06|
|应付利息|2,805,094.04|3,190,853.23|3,004,054.91|
|应付股利|||23,244,000.00|
|其他应付款|366,791,760.15|26,748,401.63|30,121,706.38|
|一年内到期的非流动负债||291,009,060.00|276,700,000.00|
|流动负债合计|1,991,454,136.97|1,990,100,036.04|1,815,757,161.88|
|非流动负债：||||
|长期借款|334,000,000.00|70,000,000.00|361,009,060.00|
|预计负债|3,324,800.00|3,324,800.00|3,324,800.00|
|递延收益|19,930,696.39|36,031,147.81|19,488,157.09|
|递延所得税负债|1,372,660.89|5,904,369.30|14,908,439.59|
|非流动负债合计|358,628,157.28|115,260,317.11|398,730,456.68|
|负债合计|2,350,082,294.25|2,105,360,353.15|2,214,487,618.56|
|股东权益：||||
|股本|1,306,285,261.00|1,306,285,261.00|450,000,000.00|
|资本公积|1,410,902,983.75|1,408,402,983.75|601,403,324.76|
|其他综合收益||22,545,105.83||
|专项储备|179,718.02|1,914,134.88||
|盈余公积|101,188,480.97|43,145,921.28|98,917,012.85|
|未分配利润|522,802,557.17|82,715,491.40|703,557,919.47|
|股东权益合计|3,341,359,000.91|2,865,008,898.14|1,853,878,257.08|
|负债和股东权益总计|5,691,441,295.16|4,970,369,251.29|4,068,365,875.64|

母公司利润表
单位：人民币元
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|-|-|-|-|
|项目|2015年度|2014年度|2013年度|
|一、营业收入|3,167,839,616.68|292,300,106.87|2,294,716,657.44|
|减：营业成本|2,232,738,909.27|287,004,020.07|1,516,872,668.72|
|营业税金及附加|13,191,887.92|1,052,648.99|102,242.62|
|销售费用|40,389,583.73|3,283,199.19|36,518,620.28|
|管理费用|187,471,753.43|19,381,759.93|217,454,310.32|
|财务费用|76,675,112.80|8,157,140.21|29,566,454.72|
|资产减值损失|-6,759,081.82|-27,258,850.98|1,458,849.32|
|加：公允价值变动收益||||
|投资收益|51,432,706.84|1,140,000.00|23,028,066.62|
|其中：对联营企业和合营企业的投资收益|4,029,274.80||5,315,855.89|
|二、营业利润|675,564,158.19|1,820,189.46|515,771,578.08|
|加：营业外收入|2,174,195.35|105,127,244.86|11,126,269.91|
|减：营业外支出|2,819,343.59||25,149,885.19|
|其中：非流动资产处置损失|||18,983,328.63|

浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要
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|三、利润总额|674,919,009.95|106,947,434.32|501,747,962.80|
|减：所得税费用|94,493,413.05|17,367,501.35|69,664,201.52|
|四、净利润|580,425,596.90|89,579,932.97|432,083,761.28|
|五、其他综合收益(其他综合亏损以“－”号填列)|-22,545,105.83||25,055,305.70|
|六、综合收益总额(综合亏损总额以“－”号填列)|557,880,491.07|89,579,932.97|457,139,066.98|

注：母公司2014年利润表仅体现重大资产重组后部分经营数据。
母公司现金流量表
单位：人民币元
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|-|-|-|-|
|项目|2015年度|2014年度|2013年度|
|一、经营活动产生的现金流量：||||
|销售商品、提供劳务收到的现金|2,301,591,242.64|341,848,840.95|1,459,232,380.14|
|收到的税费返还|770,732.80|2,394,988.37|16,191,300.46|
|收到其他与经营活动有关的现金|11,583,758.92|6,747,893.12|23,686,111.82|
|经营活动现金流入小计|2,313,945,734.36|350,991,722.44|1,499,109,792.42|
|购买商品、接受劳务支付的现金|1,443,670,025.17|301,030,651.68|909,764,294.55|
|支付给职工以及为职工支付的现金|95,179,846.75|18,217,163.86|93,977,986.61|
|支付的各项税费|241,305,590.02|10,527,532.31|99,736,812.19|
|支付其他与经营活动有关的现金|49,559,530.10|7,523,877.75|46,673,433.63|
|经营活动现金流出小计|1,829,714,992.04|337,299,225.60|1,150,152,526.98|
|经营活动产生的现金流量净额|484,230,742.32|13,692,496.84|348,957,265.44|
|二、投资活动产生的现金流量：||||
|收回投资收到的现金|127,804,462.12||3,492,680.57|
|取得投资收益收到的现金|10,746,836.87|1,140,000.00|8,810,424.00|
|处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额|1,107,684.45|94,552,518.99|2,348,286.56|
|处置子公司及其他营业单位收到的现金净额|||21,468,371.87|
|收到其他与投资活动有关的现金||115,881,989.63|10,700,000.00|
|投资活动现金流入小计|139,658,983.44|211,574,508.62|46,819,763.00|
|购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金|295,793,430.99||360,345,070.58|
|投资支付的现金|432,880,000.00|||
|取得子公司及其他营业单位支付的现金||-83,005,377.93|5,628,864.00|
|支付其他与投资活动有关的现金||||
|投资活动现金流出小计|728,673,430.99|-83,005,377.93|365,973,934.58|

浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要
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|-|-|-|-|
|投资活动产生的现金流量净额|-589,014,447.55|294,579,886.55|-319,154,171.58|
|三、筹资活动产生的现金流量：||||
|吸收投资收到的现金||474,471,050.00||
|取得借款收到的现金|2,266,668,574.12|156,000,000.00|1,430,590,195.13|
|发行债券收到的现金||||
|收到其他与筹资活动有关的现金|1,011,304,026.84|2,995,500.00|142,681,155.32|
|筹资活动现金流入小计|3,277,972,600.96|633,466,550.00|1,573,271,350.45|
|偿还债务支付的现金|2,535,069,692.52|400,324,350.00|1,202,131,090.60|
|分配股利、利润或偿付利息支付的现金|141,066,729.78|8,675,916.94|179,138,302.63|
|支付其他与筹资活动有关的现金|835,783,662.83|602,066.53|194,649,608.87|
|筹资活动现金流出小计|3,511,920,085.13|409,602,333.47|1,575,919,002.10|
|筹资活动产生的现金流量净额|-233,947,484.17|223,864,216.53|-2,647,651.65|
|四、汇率变动对现金及现金等价物的影响|2,632,018.28|394,787.72|831,134.82|
|五、现金及现金等价物净增加额|-336,099,171.12|532,531,387.64|27,986,577.03|
|加：期初现金及现金等价物余额|557,522,066.98|24,990,679.34|33,485,041.90|
|六、期末现金及现金等价物余额|221,422,895.86|557,522,066.98|61,471,618.93|

注：母公司2014年现金流量表仅体现重大资产重组后部分经营数据。
（三）会计估计变更
1、应收款项坏账准备计提比例变更
（1）审批流程
公司于2015年4月28日召开的第七届董事会第九次会议、第七届监事会第七次会议分别审议通过了《关于应收款项坏账准备计提比例变更的议案》。
（2）变更原因及方案
随着公司业务规模扩大，应收账款客户实际回款情况，有必要对于按组合计提坏账准备的应收款项的信用风险组合进行细化；根据对公司近年来公司主营业务结构的变化、公司客户的资质情况、应收款项的实际回收情况及坏账评估，对于信用风险组合中采用账龄分析的计提比例进行适当变更,符合公司实际情况。
从 2015年 1月 1日起，公司对应收款项采用账龄分析法计提坏账准备的计提比
例进行变更。具体方案如下：
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要
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|-|-|-|
|账龄|变更前应收款项计提比例(%)|变更后应收款项计提比例(%)|
|3个月以内（含3个月）|5.00|-|
|4个月-1年|5.00|5.00|
|1－2年|10.00|10.00|
|2－3年|30.00|30.00|
|3－4年|100.00|100.00|
|4－5年|100.00|100.00|
|5年以上|100.00|100.00|

（3）本次会计估计变更对公司的影响
根据《企业会计准则第 28号—会计政策、会计估计变更和差错更正》的相关规定，本次应收款项坏账准备计提比例会计估计变更采用未来适用法处理,无需对已披露的财务报告进行追溯调整，对 2014年度及以前年度的财务状况和经营成果不产生影响。
本次会计估计变更对公司 2015年度的财务报表影响如下：应收账款坏账期末影响金额-2,441.98万元，其他应收款坏账期末影响金额-0.34万元，递延所得税资产减少422.76万元,资产减值损失减少2,442.32万元，所得税费用增加422.76万元，净利润增加2,019.56万元，其中归属于母公司所有者的净利润增加2,008.82万元。
2、固定资产折旧年限的调整
（1）审批流程
公司于 2015年 10月 30日召开的第七届董事会第十三次会议、第七届监事会第九次会议分别审议通过了《关于调整部分固定资产折旧年限的议案》。
（2）变更原因及方案
为了能够更加公允、恰当地反映公司的财务状况和经营成果，结合公司实际使用情况以及对公司6#炉机器设备的技术、自然使用寿命的评估，公司决定从2015年7月1日起变更6#炉机器设备折旧年限。具体方案如下：
||||
|-|-|-|
|固定资产类别|变更前固定资产折旧年限（年）|变更后固定资产折旧年限（年）|
|机器设备|10|15|

6#炉机器设备分类中的残值率及公司其他固定资产折旧年限和年折旧率仍
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要按照原相应的会计估计处理。
（3）本次会计估计变更对公司的影响
根据《企业会计准则第 28号—会计政策、会计估计变更和差错更正》的相关规定，本次会计估计变更采用未来适用法处理，无需对已披露的财务报告进行追溯调整，本次会计估计变更事项对 2015年 1-6月及以前年度的财务状况和经营成果不产生影响。
本次会计估计变更对公司2015年期末的财务报表影响如下：固定资产-累计折旧减少298.91万元，营业成本减少298.91万元，所得税费用增加 44.84万元，净利润增加254.08万元，其中归属于母公司所有者的净利润增加 254.08万元。
（四）重组前一年的备考财务报表和备考报表的编制基础
1、重组前一年的备考财务报表编制基础
（1）本备考财务报表系根据本募集说明书第五节、一、（三）所述的重大资产重组事项，假设该重大资产重组交易完成后的资产及业务架构于重组前一年年初（2013年1月1日）已经存在而编制。
（2）本备考财务报表系根据本募集说明书第五节、一、（三）所述的重大资产重组事项完成后的模拟财务报表和拟收购资产浙江嘉化已审计的 2013年度财务报表为基础编制而成。
（3）华芳纺织拟发行股份购买浙江嘉化，本募集说明书第五节、一、（三）所述的重大资产重组事项完成后嘉化集团等浙江嘉化原股东将新增持有74.75%股权，公司根据《企业会计准则第20号——企业合并》、《企业会计准则讲解2010》、《关于非上市公司购买实现股权间接上市会计处理的复函》财会便（2009）17号的相关规定，华芳纺织发行股份收购资产构成反向购买，因此本备考财务报表是根据反向收购会计处理方法编制。本次收购，华芳纺织不构成业务，本备考财务报表应当依据财会函（2008）60号文所指的“权益性交易”原则进行编制。
（4）本备考合并财务报表未考虑相关股权变更和投入过程中所涉及的各项税费等费用和支出；未考虑原华芳纺织所持有支出出售时的相关税费，以及执行
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要资产重组计划过程中发生的相关费用。
2、重组前一年的备考财务报表
备考资产负债表
单位：人民币元
|||
|-|-|
|项目|2013年12月31日|
|流动资产：||
|货币资金|165,981,311.34|
|应收票据|218,401,326.09|
|应收账款|139,161,284.07|
|预付款项|36,805,027.81|
|应收股利|1,500,000.00|
|其他应收款|4,881,167.96|
|存货|151,032,094.12|
|其他流动资产|47,682,567.60|
|流动资产合计|765,444,778.99|
|非流动资产：||
|可供出售金融资产|88,282,530.00|
|持有至到期投资||
|长期股权投资|23,144,558.76|
|投资性房地产||
|固定资产|2,669,930,570.93|
|在建工程|438,741,419.07|
|无形资产|126,091,840.79|
|商誉|274,941.78|
|长期待摊费用|30,475,653.89|
|递延所得税资产|6,766,027.70|
|非流动资产合计|3,383,707,542.92|
|资产总计|4,149,152,321.91|
|流动负债：||
|短期借款|728,164,577.92|
|应付票据|62,447,229.97|
|应付账款|710,367,839.78|
|预收款项|12,569,316.05|
|应付职工薪酬|12,040,542.63|

浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要
|||
|-|-|
|应交税费|28,675,508.45|
|应付利息|3,004,054.91|
|应付股利|23,244,000.00|
|其他应付款|31,424,978.81|
|一年内到期的非流动负债|276,700,000.00|
|流动负债合计|1,888,638,048.52|
|非流动负债：||
|长期借款|361,009,060.00|
|预计负债|3,324,800.00|
|递延收益|19,488,157.09|
|递延所得税负债|15,124,700.17|
|非流动负债合计|398,946,717.26|
|负债合计|2,287,584,765.78|
|股东权益：||
|股本|450,000,000.00|
|资本公积|535,546,006.20|
|其他综合收益|65,971,862.69|
|盈余公积|98,917,012.85|
|未分配利润|703,816,018.61|
|归属于母公司股东权益合计|1,854,250,900.35|
|少数股东权益|7,316,655.78|
|股东权益合计|1,861,567,556.13|
|负债和股东权益总计|4,149,152,321.91|

备考利润表
单位：人民币元
|||
|-|-|
|项目|2013年度|
|一、营业收入|2,329,580,503.06|
|减：营业成本|1,539,459,842.80|
|营业税金及附加|450,100.65|
|销售费用|37,966,838.10|
|管理费用|220,211,717.46|
|财务费用|29,968,934.71|
|资产减值损失|1,548,246.40|
|加：公允价值变动收益||
|投资收益|18,453,947.37|
|其中：对联营企业和合营企业的投资收益|5,315,855.89|
|二、营业利润|518,428,770.31|
|加：营业外收入|11,126,269.91|
|减：营业外支出|25,251,108.82|

浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要
|||
|-|-|
|其中：非流动资产处置损失|18,983,328.63|
|三、利润总额|504,303,931.40|
|减：所得税费用|71,914,027.74|
|四、净利润|432,389,903.66|
|归属于母公司所有者的净利润|429,194,659.45|
|少数股东损益|3,195,244.21|
|五、其他综合收益(其他综合亏损以“－”号填列)|25,055,305.70|
|六、综合收益总额(综合亏损总额以“－”号填列)|457,445,209.36|
|归属于母公司所有者的综合收益总额|454,249,965.15|
|归属于少数股东的综合收益总额|3,195,244.21|

二、最近三年财务报表范围的变化情况
本公司的报表范围符合财政部规定及企业会计准则的相关规定。最近三年公司报告范围变化情况如下：
（一）2015年度合并报表范围变化情况
||
|-|
|变动情况|
|新增合并|

（二）2014年度合并报表范围变化情况
本期无新增和减少合并单位。
（三）2013年度合并报表范围变化情况
||
|-|
|变动情况|
|减少合并|

浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要三、最近三年主要财务指标
（一）主要财务指标（合并口径）
|||
|-|-|
|2015年12月31日|2014年12月31日|
|0.84|0.86|
|0.73|0.75|
|41.41|42.65|
|100.00|100.00|
|100.00|100.00|
|113,910.68|102,700.61|
|27.96|35.45|
|2015年度|2014年度|
|8.74|16.55|
|10.60|13.78|
|13.80|8.58|
|18.76|11.94|
|0.62|0.74|
|15.40|16.11|

上述财务指标计算方法如下：
（1）流动比率＝流动资产/流动负债；
（2）速动比率＝（流动资产－存货）/流动负债；
（3）资产负债率＝负债总额/资产总额；
（4）贷款偿还率=实际贷款偿还额/应偿还贷款额；
（5）利息偿付率=实际利息支出/应付利息支出；
（6）应收账款周转率＝营业收入/应收账款平均余额；
（7）存货周转率＝营业成本/存货平均余额；
（8）利息保障倍数＝（利润总额+财务费用的利息支出）/（财务费用的利息支出+资本化利息支出）；
（9）债务资本比率=全部债务/（全部债务+所有者权益）；
全部债务=短期债务+长期债务；
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要短期债务=短期借款+交易性金融负债+应付票据+应付短期债券+一年内到期的非流动负债+短期融资券；
长期债务=长期借款+应付债券+融资租赁款；
（10）总资产周转率=营业收入/资产总额平均余额；
（11）总资产报酬率=（利润总额+财务费用的利息支出）/资产总额平均余额；
（12）EBITDA=利润总额+计入财务费用的利息支出+固定资产折旧+摊销；
（13）EBITDA利息倍数=EBITDA/（资本化利息+计入财务费用的利息支出）；
（二）净资产收益率
根据中国证监会《公开发行证券公司信息披露编报规则第9号--净资产收益率的计算及披露》（2010年修订）的要求计算的净资产收益率如下（合并报表口径）：
|||
|-|-|
|2015年度|2014年度|
|21.35|33.65|
|19.99|31.01|

四、管理层讨论与分析
公司管理层以最近三年公司合并财务报表为基础，对其资产负债结构、现金流量、偿债能力、盈利能力及可持续性、未来发展目标进行了如下分析：
（一）资产负债结构分析
（1）资产结构分析
单位：万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|2015年12月31日||2014年12月31日|||
|金额|比例|金额|比例|金额|
|173,342.92|29.49%|172,763.21|34.50%|76,544.48|
|414,370.41|70.51%|328,017.97|65.50%|338,370.75|
|587,713.34|100.00%|500,781.18|100.00%|414,915.23|

浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要截至2013年12月31日、2014年12月31日及2015年12月31日，公司的总资产分别为414,915.23万元、500,781.18万元和587,713.34万元，资产规模逐年扩大，主要系公司利润增长使得公司整体资产规模扩大，同时，公司2014年完成了重大资产重组，非公开募集资金47,447.11万元，也使得公司2014年末的总资产规模扩大。
报告期内，公司资产的构成情况如下：
单位：万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|2015年12月31日||2014年12月31日|||
|金额|比例|金额|比例|金额|
|50,645.20|8.62%|101,318.12|20.23%|16,598.13|
|39,793.37|6.77%|20,227.49|4.04%|21,840.13|
|51,067.72|8.69%|24,893.15|4.97%|13,916.13|
|9,106.40|1.55%|4,015.77|0.80%|3,680.50|
|150.00|0.03%|150.00|0.03%|150.00|
|14.95|0.00%|7.05|0.00%|488.12|
|22,565.28|3.84%|20,737.60|4.14%|15,103.21|
|||1,414.03|0.28%|4,768.26|
|173,342.92|29.49%|172,763.21|34.50%|76,544.48|
|200.00|0.03%|2,994.47|0.60%|8,828.25|
|2,308.78|0.39%|2,390.54|0.48%|2,314.46|
|285,747.44|48.62%|260,735.25|52.07%|266,993.06|
|61,011.16|10.38%|47,354.58|9.46%|43,874.14|
|14,743.52|2.51%|11,767.77|2.35%|12,609.18|
|48,571.42|8.26%|27.49|0.01%|27.49|
|941.68|0.16%|1,862.39|0.37%|3,047.57|
|846.40|0.14%|885.48|0.18%|676.60|
|414,370.41|70.51%|328,017.97|65.50%|338,370.75|
|587,713.34|100.00%|500,781.18|100.00%|414,915.23|

截至 2013年 12月 31日、2014年 12月 31日及 2015年 12月 31日，公司流动资产分别为 76,544.48万元、172,763.21万元和 173,342.92万元，占资产总计的比例分别为18.45%、34.50%和29.49%；非流动资产分别为338,370.75万元、 328,017.97万元和 414,370.41万元，占资产总计的比例分别为81.55%、65.50%
和70.51%。
①流动资产分析：
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要从资产整体结构上看，货币资金、应收票据、应收账款、预付款项和存货为流动资产的主要部分，报告期内合计占流动资产的比例均维持在90.00%以上，具体分析如下：
A.货币资金
截至 2013年 12月 31日、2014年 12月 31日及 2015年 12月 31日，公司货币资金分别为16,598.13万元、101,318.12万元和50,645.20万元，占总资产的比例分别为4.00%、20.23%和8.62%,其中：其他货币资金分别为 9,493.95万元、44,784.83万元和15,251.70万元，主要为各类保证金。2014年货币资金较上年增加 84,719.99万元，主要原因系 2014年底公司非公开募集资金净额 47,447.11万元到位，且当年利润较上年增长，使得 2014年货币资金增长幅度较大。2015年货币资金较上年减少 50,672.92万元，主要原因系公司支付了收购美福码头的首笔股权款 35,000.00万元，归还了部分短期借款，并继续增加固定资产投入。报告期内，公司货币资金受限情况如下：
单位：万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|2015年12月31日||2014年12月31日|||
|金额|比例|金额|比例|金额|
|151.22|0.30%|196.62|0.19%|2,099.75|
|||||130.00|
|15,100.48|29.82%|44,588.19|44.01%|7,264.20|
|15,251.70|30.11%|44,784.81|44.20%|9,493.95|
|50,645.20|100.00%|101,318.12|100.00%|16,598.13|

B.应收票据
截至2013年12月31日、2014年12月31日及2015年12月31日，公司应收票据分别为21,840.13万元、20,227.49万元和39,793.37万元，占总资产的比例分别为5.26%、4.04%和6.77%。公司应收票据主要为银行承兑汇票。2014年应收票据较2013年变化不大。2015年应收票据较2014年增加19,565.88万元，主要原因系2014年固定资产和在建工程投建主要使用票据支付款项，2015年末公司以票据背书转让方式支付的金额相对较少，使得应收票据的期末金额较上年
末有较大幅度增长。
C.应收账款
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要截至 2013年 12月 31日、2014年 12月 31日及 2015年 12月 31日，公司应收账款分别为 13,916.13万元、24,893.15万元和 51,067.72万元，占总资产的比例分别为3.35%、4.97%和8.69%。2014年应收账款较上年有一定幅度的增长，主要原因系公司经营规模扩大使得应收账款增加。2015年末较2014年末增长幅度较大，主要原因系客户张家港保税区景福国际贸易有限公司、浙江贝立德能源科技有限公司采购金额较大，公司给予上述两家客户三个月的信用期，上述两家客户与公司合计形成的 25,185.32万应收账款大部分尚在信用期内。为落实应收账款管理，公司会在上述应收账款信用期到期前向其催收。
报告期内应收账款坏账计提情况如下：
|||
|-|-|
|2015.12.31|2014.12.31|
|51,380.86|26,230.14|
|313.14|1,336.99|
|51,067.72|24,893.15|

报告期内，应收账款账面余额账龄分析如下：
||||||
|-|-|-|-|-|
|2015年12月31日||2014年12月31日|||
|金额|比例|金额|比例|金额|
|49,498.91|96.34%|26,195.71|99.87%|14,624.95|
|1,530.52|2.98%|3.43|0.01%|18.92|
|320.42|0.62%|5.91|0.02%|7.71|
|5.91|0.01%|7.71|0.03%||
|7.71|0.02%|||10.19|
|17.38|0.03%|17.38|0.07%|7.18|
|51,380.86|100.00%|26,230.14|100.00%|14,668.96|

报告期各期末，公司 1年以内的应收账款占比均在96.34%以上，基本处于正常结算期内，货款回收风险较小。
截至2015年12月31日，公司应收账款前五名情况如下表示：
单位：万元
|||
|-|-|
|与本公司关系|账面余额|
|非关联方|15,974.09|
|非关联方|9,211.23|
|非关联方|4,218.71|
|非关联方|3,163.14|
|非关联方|2,102.25|

浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要
||
|-|
|34,669.42|

D.预付款项
截至 2013年 12月 31日、2014年 12月 31日及 2015年 12月 31日，公司预付款项分别为3,680.50万元、4,015.77万元和9,106.40万元，占总资产的比例分别为0.89%、0.80%和1.55%。2015年末预付款项较2014年末增长，主要系公司预付的供应商材料和设备款增加所致。
截至2015年12月31日，公司预付款项前五名情况如下表示：
单位：万元
|||
|-|-|
|与本公司关系|账面余额|
|非关联方|4,000.00|
|非关联方|646.90|
|非关联方|602.29|
|非关联方|349.99|
|非关联方|348.03|
||5,947.22|

E.其他应收款
截至 2013年 12月 31日、2014年 12月 31日及 2015年 12月 31日，公司其他应收款分别为488.12万元、7.05万元和14.95万元，占总资产的比例分别为0.12%、0.00%和0.00%。报告期内公司其他应收款主要为备用金、保证金、应收进出口退税、未认证进项税、及经营性往来款及代付港务费等。
F.存货
截至 2013年 12月 31日、2014年 12月 31日及 2015年 12月 31日，公司存货分别为 15,103.21万元、20,737.60万元和 22,565.28万元，占总资产的比例分别为3.64%、4.14%和3.84%。公司存货项目主要为产成品和原材料，其中原材料主要为生产蒸汽所需的煤炭、生产氯碱所需的工业盐、生产硫酸所需的硫磺、生产脂肪醇（酸）所需的棕榈仁油等，库存商品主要为脂肪醇（酸）、邻对位等产品。2014年末公司存货较2013年增加5,634.39万元，主要原因系公司经营规模扩大使得公司存货余额相应上升。2015年末公司存货较 2014年末基本持平。
最近三年公司存货构成如下所示：
单位：万元
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要
||||||
|-|-|-|-|-|
|2015年12月31日||2014年12月31日|||
|金额|比例|金额|比例|金额|
|11,049.03|48.01%|10,964.67|52.78%|9,024.59|
|117.41|0.51%|42.30|0.20%|48.31|
|7,025.20|30.53%|7,574.79|36.46%|4,457.26|
|207.54|0.90%|2,193.86|10.56%|1,611.07|
|4,614.36|20.05%||||
|23,013.53|100.00%|20,775.61|100.00%|15,141.22|
|448.25||38.01||38.01|
|22,565.28||20,737.60||15,103.21|

②非流动资产分析
公司非流动资产主要由固定资产、在建工程和无形资产和商誉等构成，具体分析如下：
A.固定资产及在建工程
截至 2013年 12月 31日、2014年 12月 31日及 2015年 12月 31日，公司固定资产分别为266,993.06万元、260,735.25万元和285,747.44万元，占总资产的比例分别为64.35%、52.07%和48.62%。截至2013年12月31日、2014年12月 31日及 2015年 12月 31日，在建工程期末账面金额分别为 43,874.14万元、47,354.58万元和61,011.16万元，占总资产的比例分别为10.57%、9.46%和10.38%。
报告期内，公司固定资产及在建工程整体呈上升趋势。
报告期内，公司固定资产账面原值具体构成如下：
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|2015年12月31日||2014年12月31日||2013年12月31日||
|账面价值|占比|账面价值|占比|账面价值|占比|
|96,731.78|23.65%|83,669.93|23.99%|84,660.32|25.78%|
|304,939.88|74.57%|258,485.33|74.10%|237,559.13|72.34%|
|893.68|0.22%|877.33|0.25%|889.68|0.27%|
|6,370.82|1.56%|5,805.51|1.66%|5,277.64|1.61%|
|408,936.16|100.00%|348,838.10|100.00%|328,386.77|100.00%|

报告期内，公司固定资产账面价值具体构成如下：
单位：万元
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|2015年12月31日||2014年12月31日||2013年12月31日||
|账面价值|占比|账面价值|占比|账面价值|占比|
|76,621.49|26.81%|69,235.99|26.55%|73,941.02|27.69%|

浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要机器设备 205,917.61 72.06% 187,697.19 71.99% 188,834.62 70.73%
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|308.08|0.11%|371.67|0.14%|489.14|0.18%|
|2,900.25|1.01%|3,430.40|1.32%|3,728.27|1.40%|
|285,747.44|100.00%|260,735.25|100.00%|266,993.05|100.00%|

报告期内，公司在建工程明细如下：
|||
|-|-|
|2015.12.31|2014.12.31|
|48,804.91|34,155.16|
|2,246.98|5,634.53|
|3,470.01|5,966.63|
|6,489.26|1,598.26|
|61,011.16|47,354.58|

B.无形资产
截至 2013年 12月31日、2014年 12月 31日及 2015年12月 31日，无形资产期末账面金额分别为 12,609.18万元、11,767.77万元和 14,743.52万元，占总资产的比例分别为3.04%、2.35%和2.51%。其中，2015年末较2014年末增加 2,975.75万元，主要原因系公司 2015年 5月收购美福码头后，合并其土地使用权所形成。
截至2015年12月31日，公司的无形资产明细情况如下：
单位：万元
||||
|-|-|-|
|账面原值|累计摊销|减值准备|
|9,207.52|1,085.33||
|7,285.14|2,724.15||
|76.21|25.28||
|2,708.88|699.47||
|19,277.75|4,534.23||

C.可供出售金融资产
截至 2013年 12月31日、2014年 12月 31日及 2015年12月 31日，可供出售金融资产期末账面金额分别为 8,828.25万元、2,994.47万元和 200.00万元。
2013年末和2014年末公司的可供出售金融资产系公司持有的赞宇科技股票，报告期内，公司逐渐减持赞宇科技股票，截至 2015年末，公司不再持有赞宇科技
股票。2015年末公司的可供出售金融资产系公司持有的安通公共管廊13.76%的
股权。
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要D.长期股权投资
截至 2013年 12月31日、2014年 12月 31日及 2015年12月 31日，长期股权投资期末账面金额分别为2,314.46万元、2,390.54万元和2,308.78万元。公司的长期股权投资均为对联营合营企业的投资。
截至2015年12月31日，公司长期股权投资情况如下表示：
单位：万元
||||
|-|-|-|
|持股比例|投资成本|期末金额|
|50.00%|1,016.00|1,374.01|
|30.00%|600.00|392.93|
|25.71%|360.00|541.84|
||1,976.00|2,308.78|

E.商誉
截至 2013年 12月 31日、2014年 12月 31日及 2015年 12月 31日，商誉期末账面金额分别为27.49万元、27.49万元和48,571.42万元。2013年末和2014年末，公司商誉系2010年收购了兴港新能源100%的权益，合并成本超过按比例获得的兴港新能源可辨认资产、负债公允价值的差额人民币27.49万元，确认为与浙江兴港新能源有限公司相关的商誉。2015年末较 2014年末增加 48,543.93万元，系公司于2015年收购了美福码头100%的权益，合并成本超过按比例获得的美福码头可辨认资产、负债公允价值的差额人民币 48,543.93万元，确认为与美福码头相关的商誉。
（2）负债结构分析
单位：万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|2015年12月31日||2014年12月31日|||
|金额|比例|金额|比例|金额|
|206,638.90|84.91%|202,045.45|94.59%|188,863.80|
|36,737.45|15.09%|11,547.18|5.41%|39,894.67|
|243,376.35|100.00%|213,592.63|100.00%|228,758.48|

截至2013年12月31日、2014年12月31日及2015年12月31日，公司的总负债分
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要别为228,758.48万元、213,592.63万元和243,376.35万元。报告期内公司流动负债占负债总额的比例较大，公司计划调整债务结构，合理提高中长期债务的比重，本次债券成功发行后，公司债务的结构配置将进一步优化。
报告期内，公司负债的构成情况如下：
单位：万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|2015年12月31日||2014年12月31日|||
|金额|比例|金额|比例|金额|
|98,708.78|40.56%|119,454.86|55.93%|72,816.46|
|||199.44|0.09%||
|1,503.36|0.62%|1,957.00|0.92%|6,244.72|
|54,929.72|22.57%|43,504.33|20.37%|71,036.78|
|5,940.27|2.44%|748.52|0.35%|1,256.93|
|1,148.32|0.47%|795.07|0.37%|1,204.05|
|6,866.34|2.82%|3,300.46|1.55%|2,867.55|
|280.51|0.12%|319.09|0.15%|300.41|
|||||2,324.40|
|37,261.61|15.31%|2,665.78|1.25%|3,142.50|
|||29,100.91|13.62%|27,670.00|
|206,638.90|84.91%|202,045.45|94.59%|188,863.80|
|33,400.00|13.72%|7,000.00|3.28%|36,100.91|
|332.48|0.14%|332.48|0.16%|332.48|
|1,993.07|0.82%|3,603.11|1.69%|1,948.82|
|1,011.90|0.42%|611.58|0.29%|1,512.47|
|36,737.45|15.09%|11,547.18|5.41%|39,894.67|
|243,376.35|100.00%|213,592.63|100.00%|228,758.48|

从负债整体结构上看，短期借款、应付账款、其他应付款、一年内到期的非流动负债、长期借款为公司报告期负债的主要构成部分，具体分析如下：
①流动负债分析
A.短期借款
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要截至 2013年 12月 31日、2014年 12月 31日及 2015年 12月 31日，公司短期借款余额分别为72,816.46万元、119,454.86万元和98,708.78万元，占总负债的比重分别为31.83%、55.93%和40.56%。2014年末短期借款较 2013年末增加了 46,638.40万元，主要原因系公司新建项目投资占用公司现有资金较大，且公司销售规模扩大，为缓解资金压力，新增短期借款较多。2015年末较2014年末公司短借借款有所减少，主要原因系 2014年末非公开募集资金到位后，缓解了短期资金压力，为降低财务费用，公司在 2015年偿还了部分银行借款，减少了短期借款规模，但公司仍有长期资金的需求。
B.应付票据
截至 2013年 12月 31日、2014年 12月 31日及 2015年 12月 31日，公司应付票据余额分别为6,244.72万元、1,957.00万元和1,503.36万元，占总负债的比重分别为2.73%、0.92%和0.62%。公司应付票据均为银行承兑汇票，主要是公司在采购原材料和支付工程款时通过银行承兑汇票结算所产生的。报告期内，应付票据余额的变动主要取决于市场供求状况及供应商对公司付款方式的选择。
C.应付账款
截至 2013年 12月 31日、2014年 12月 31日及 2015年 12月 31日，公司应付账款余额分别为 71,036.78万元、43,504.33万元和 54,929.72万元，占总负债的比重分别为31.05%、20.37%和22.57%，主要为应付购买原材料款和应付设备及工程款。2013年末较其他各年末应付账款余额较高，主要原因系2013年投建项目较多，使得该年应付设备及工程款增长。
D.其他应付款
截至 2013年 12月 31日、2014年 12月 31日及 2015年 12月 31日，公司其他应付款分别为 3,142.50万元、2,665.78万元和 37,261.61万元，占总负债的比例分别为1.37%、1.25%和15.30%。2015年末较其他各年末其他应付款余额较高，主要系公司2015年5月收购美福码头应付的剩余股权支付款3.50亿元。
E.一年内到期的非流动负债
截至2013年12月31日和2014年12月31日，公司一年内到期的非流动负债余额分别为 27,670.00万元和 29,100.91万元，占总负债的比重分别为12.10%和13.62%，均为一年内到期的长期借款。
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要②非流动负债分析
A.长期借款
截至 2013年 12月 31日、2014年 12月 31日及 2015年 12月 31日，公司长期借款分别为36,100.91万元、7,000.00万元和33,400.00万元，占总负债的比例分别为15.78%、3.28%和13.72%。公司长期借款截止日期主要集中在2017年、2018年和2019年，集中度较低，不存在集中偿付压力。
B.预计负债
截至 2013年 12月 31日、2014年 12月 31日及 2015年 12月 31日，公司预计负债均为 332.48万元，系浙江秀洲建设有限公司与公司及其子公司艾格菲发生氯磺酸改扩项目土建施工合同纠纷（具体详见本节、七、（二）、1、重大未决诉讼或仲裁情况），出于谨慎原则公司于账面计提 332.48万元预计负债。
截至2015年末，该案件尚在审理过程中。
C.递延收益
截至 2013年 12月 31日、2014年 12月 31日及 2015年 12月 31日，公司递延收益分别为1,948.82万元、3,603.11万元和1,993.07万元，占总负债的比例分别为0.85%、1.69%和0.82%。其中，2013年和2015年递延收益均为政府补助， 2014年递延收益包括 2,103.11万元政府补助和 1,500.00万元由于已开票未符合收入确认条件的未确认收入。报告期内，公司递延收益中涉及政府补助的项目明细如下：
|||
|-|-|
|2015.12.31|2014.12.31|
|973.00|973.00|
|337.78|364.44|
|227.73|244.00|
|124.20|145.80|
|78.00|78.00|
|120.83|136.10|
|78.45|88.79|
|31.37|43.14|
|21.70|29.84|
|1,993.07|2,103.11|

D.递延所得税负债
截至 2013年 12月 31日、2014年 12月 31日及 2015年 12月 31日，公司
期内的应纳税暂时性差异和递延所得税负债情况如下：
||||||
|-|-|-|-|-|
|2015.12.31||2014.12.31|||
|应纳税暂时性差异|递延所得税负债|应纳税暂时性差异|递延所得税负债|应纳税暂时性差异|
|3,498.52|874.63|84.59|21.15|86.50|
|||2,652.37|397.85|7,761.40|
|915.11|137.27|1,283.88|192.58|2,177.56|
|4,413.63|1,011.90|4,020.84|611.58|10,025.46|

（二）现金流量分析
单位：万元
|||
|-|-|
|2015年度|2014年度|
|266,806.10|232,981.20|
|264,898.87|229,458.11|
|216,245.12|199,602.86|
|173,291.03|165,035.46|
|50,560.98|33,378.35|
|18,513.29|6,787.23|
|78,646.42|11,560.77|
|-60,133.13|-4,773.54|
|314,597.26|380,645.54|
|326,502.67|359,233.14|
|-11,905.41|21,412.40|
|-21,139.81|49,429.13|

（1）经营活动现金流量分析
公司经营活动现金流入主要来自销售商品、提供劳务收到的现金。2013年度、2014年度及2015年度，公司经营活动产生的现金流量净额分别为 37,778.54万元、33,378.35万元和50,560.98万元。公司销售收款包括现金收款和票据收款，由于报告期内公司收到的票据大部分已通过背书方式支付给供应商，因此销售商
品、提供劳务收到的现金主要为销售的现金收款。各年度变动主要由于现金收款
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要和票据收款的比例不同而导致。
（2）投资活动产生的现金流量分析
2013年度、2014年度及2015年度，公司投资活动产生的现金流量净额分别为-34,666.52万元、-4,773.54万元和-60,133.13万元。报告期内，公司的投资规模随着销售收入的增长而持续扩大，投资活动现金流量净额均为负值，投资活动现金净流出金额合计为 99,573.19万元，主要系公司使用前次募集资金和自有资金购买土地使用权、机器设备和新建厂房以及对外投资美福码头等资本性付现支出所致，持续性的较大规模资本性支出使公司的生产能力及营收能力迅速提升。
（3）筹资活动产生的现金流量分析
2013年度、2014年度及2015年度，公司筹资活动产生的现金流量净额分别为-705.77万元、21,412.40万元和-11,905.41万元，公司筹资活动产生的现金流量净额呈波动趋势。2014年度，公司筹资活动产生的现金流量净额为正，主要是为满足经营现金需求，公司融资规模扩大，其中2014年12月公司通过非公开发行股票募集资金净额47,477.11万元。
（三）偿债能力分析
从短期偿债指标来看，截至2013年12月31日、2014年12月31日及2015年 12月 31日，公司流动比率分别为0.41、0.86、0.84，速动比率分别为0.33、0.75、0.73，指标在2014年有明显上升，主要原因系2014年12月公司通过非公开发行股票募集的资金 47,477.11万元到位后，速动资产中的货币资金较大幅度增长，使得流动比率和速动比率得到明显改善。
从长期偿债指标来看，截至2013年12月31日、2014年12月31日及2015年12月31日，公司资产负债率分别为55.13%、42.65%、41.41%，指标在 2014年有明显下降，主要原因系 2014年 12月公司通过非公开发行股票募集的资金 47,477.11万元到位后，净资产相应提高，使得资产负债率降低，同时，公司盈利能力较强，积累的留存收益优化了资产负债结构，财务结构日趋稳健。
从利息保障倍数来看，发行人2013年度、2014年度和2015年度的利息保障倍数分别5.93倍、8.58倍和13.80倍。公司的息税前利润可以覆盖公司的利息费用支出。
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要从贷款偿还率来看，公司自成立以来，始终按期偿还有关债务。公司经营状况良好，且具有较好的发展前景，在生产经营过程中，公司与商业银行等金融机构建立了长期的良好合作关系。报告期内，公司的贷款到期均能按时偿付，未出现逾期情况，具有良好的资信水平。
（四）盈利能力分析
报告期内公司主要经营情况如下：
单位：万元
|||
|-|-|
|2015年度|2014年度|
|339,133.03|338,539.00|
|232,033.65|247,433.28|
|4,482.31|3,916.75|
|19,419.20|16,684.25|
|7,550.97|6,457.79|
|79,944.79|67,963.52|
|80,039.41|67,691.33|
|67,529.72|58,205.16|

（1）营业收入的构成及变动分析
单位：万元
|||
|-|-|
|2015年度|2014年度|
|339,133.03|338,539.00|
|232,033.65|247,433.28|
|107,099.38|91,105.72|
|31.58%|26.91%|

公司2013年度、2014年度及2015年度，营业收入分别为232,958.05万元、338,539.00万元和339,133.03万元，报告期内营业收入整体呈现上升趋势。
单位：万元
|||
|-|-|
|2015年度|2014年度|

浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要
||||||
|-|-|-|-|-|
|金额|比例|金额|比例|金额|
|88,831.12|26.19%|76,987.78|22.74%|76,660.90|
|62,558.03|18.45%|70,632.07|20.86%|67,016.99|
|26,230.06|7.73%|36,097.47|10.66%|31,118.86|
|92,981.28|27.42%|130,663.27|38.60%|37,767.65|
|8,274.09|2.44%|7,473.17|2.21%|6,522.27|
|3,050.83|0.90%|3,202.19|0.95%|2,919.24|
|10,999.49|3.24%||||
|17,755.29|5.24%|8,315.64|2.46%|9,877.25|
|310,680.19|91.61%|333,371.59|98.47%|231,883.16|
|28,452.84|8.39%|5,167.41|1.53%|1,074.89|
|339,133.03|100.00%|338,539.00|100.00%|232,958.05|

 2013年度、2014年度及 2015年度，公司主营业务收入分别为 231,883.16万元、333,371.59万元和 310,680.19万元，各年度占营业收入的比例均维持在90.00%以上。在收入构成方面，蒸汽、氯碱、邻对位和脂肪醇（酸）产品的销售收入是公司主营业务收入的主要来源。
A.蒸汽产品
报告期内，公司蒸汽销售收入分别为 76,660.90万元、76,987.78万元和 88,831.12万元，蒸汽销售收入逐年递增。公司蒸汽业务立足于中国化工新材料（嘉兴）园区，与园区企业形成了互为依托的长期合作关系，蒸汽销售量随着新客户的加入以及老客户新项目的开发而稳步增长。公司的蒸汽产品采用“煤汽价格联动”的定价方式，一定程度规避了煤炭价格波动带来的风险。报告期内，蒸汽销售数量和销售收入稳步增长，持续保持较好的运行态势。
B.氯碱
公司的氯碱产品主要包括以下规格：30%烧碱、32%烧碱、48%烧碱、液氯。
报告期内，公司氯碱产品销售收入分别为 67,016.99万元、70,632.07万元和62,558.03万元，2014年公司氯碱产品销售收入有所上升，但2015年公司氯碱产
品销售收入有所下降，主要原因系2015年氯碱单价有所下滑。
C.邻对位
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要公司的邻对位产品作为氯碱和硫酸产品的下游延伸，可以充分利用氯碱装置所生产的烧碱，以及硫酸装置所生产的氯磺酸、三氧化硫。报告期内，公司邻对位产品销售收入分别为 31,118.86万元、36,097.47万元、26,230.06万元，2014年销售收入较上年增长16.00%，主要原因系公司是国内最大的邻对位产品供应商，公司依靠自身的环保、技术、成本三项优势支撑，邻对位产品销售态势良好。
2015年公司邻对位销售收入较上年有所下降，主要原因系2015年原材料价格下降使邻对位产品销售均价下降，且公司出口的邻对位产品有一定减少，故导致公司邻对位产品整体销售收入减少。
D.脂肪醇（酸）
公司脂肪醇（酸）业务为公司氯碱和蒸汽产业链的延伸，该业务可有效利用原本被氯碱装置空放的氢气，使之前的废弃物得以资源化的高效利用，用以生产脂肪醇（酸）产品。2013年度、2014年度和2015年度，公司脂肪醇（酸）产品销售收入分别为37,767.65万元、130,663.27万元和92,981.28万元。2014年销售收入较上年增长245.97%，2014年脂肪醇（酸）收入大幅增加的主要原因系公司脂肪醇（酸）业务2013年9月投产，2014年形成了较好运行态势，随着产量的增加，公司也加大了存销力度，从而使销量持续增长。2015年，公司脂肪醇（酸）销售收入有所下降，主要原因系原材料棕榈仁油价格下跌引发脂肪醇（酸）产品单价下跌，进而导致公司脂肪醇（酸）收入有所下降。
E.氢气
公司生产的氢气为氯碱装置的副产品，公司采集原放空的的氢气后对外销售，符合循环经济、资源高效利用的发展要求。报告期内，公司氢气的销售收入分别为2,919.24万元、3,202.19万元及 3,050.83万元。公司氢气产品收入较为稳定。
F.硫酸
报告期内，公司硫酸产品的销售收入分别为6,522.27万元、7,473.17万元及8,274.09万元。公司硫酸产品的收入较为稳定。
G.码头业务
2015年 5月，公司收购美福码头全部股权后，新增码头仓储及装卸业务收入。2015年5-12月，公司仓储及装卸业务总计收入10,999.49万元。
H.其他产品
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要 2013年至2015年公司其他产品的收入主要来源于硫酸镁、次氯酸钠、脱盐水等产品。报告期内，其他产品收入分别为9,877.25万元、8,315.64万元、17,755.29万元。
（2）营业毛利分析
报告期内公司毛利的来源及构成情况如下：
单位：万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|2015年度||2014年度|||
|金额|比例|金额|比例|金额|
|33,815.74|31.57%|25,566.88|28.06%|25,645.89|
|26,490.53|24.73%|28,572.93|31.36%|24,750.08|
|11,243.93|10.50%|14,895.46|16.35%|12,934.71|
|10,609.87|9.91%|10,490.38|11.51%|9,163.06|
|1,648.82|1.54%|1,087.00|1.19%|763.92|
|2,856.71|2.67%|3,003.56|3.30%|2,593.94|
|9,654.44|9.01%||||
|6,271.42|5.86%|2,459.07|2.70%|2,303.98|
|102,591.46|95.79%|86,075.28|94.48%|78,155.57|
|4,507.92|4.21%|5,030.44|5.52%|856.50|
|107,099.38|100.00%|91,105.72|100.00%|79,012.07|

从毛利结构看，蒸汽产品和氯碱产品是公司利润的主要来源。2013年度、 2014年度和 2015年度，公司合计营业毛利额分别为 79,012.07万元、91,105.72万元和107,099.38万元，总体呈逐年上升趋势。
报告期内公司各类业务毛利率及综合毛利率情况如下：
|||
|-|-|
|2015年度|2014年度|
|38.07%|33.21%|
|42.35%|40.45%|
|42.87%|41.26%|
|11.41%|8.03%|

浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要
|||
|-|-|
|19.93%|14.55%|
|93.64%|93.80%|
|87.77%||
|35.32%|29.57%|
|33.02%|25.82%|
|15.84%|97.35%|
|31.58%|26.91%|

2013年度、2014年度及2015年度，公司的主营业务毛利率分别为33.70%、25.82%、33.02%。
2014年度，公司的主营业务毛利率较上年有所下降，主要原因系2014年脂肪醇（酸）产品的原材料棕榈仁油成本波动使得该产品的毛利率从2013年的24.26%下降为8.03%，从而导致2014年公司的主营业务毛利率下降了7.88%。
2015年度，公司的主营业务毛利率较上年有所提升，主要原因系2015年公司对蒸汽产品结构进行了优化，新增了部分中高压蒸汽的销量，中高压蒸汽相对毛利率较高，使得蒸汽产品整体毛利有所提升，另一方面，2015年5月公司收购美福码头后，公司新增的码头仓储与装卸等业务对毛利有较大贡献。
（3）期间费用分析
单位：万元
|||
|-|-|
|2015年度|2014年度|
|4,482.31|3,916.75|
|19,419.20|16,684.25|
|7,550.97|6,457.79|
|31,452.48|27,058.79|
|339,133.03|338,539.00|
|9.27%|7.99%|

 2013年度、2014年度及2015年度，公司期间费用总额占营业收入的比重分别为12.37%、7.99%和9.27%。
1
占比指标为销售费用、管理费用和财务费用之和占营业收入之比。
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要报告期内公司销售费用分别为3,796.68万元、3,916.75万元和4,482.31万元，其中主要由运杂费构成，占销售费用的80.00%以上。
报告期内公司管理费用分别为 22,021.17万元、16,684.25万元和 19,419.20万元，其中主要由研究开发、职工薪酬、修理费、折旧及摊销、税金、排污费构成，以上六项费用合计占各期管理费用的80.00%以上。
报告期内公司财务费用分别为2,996.89万元、6,457.79万元和7,550.97万元，其中主要由利息支出和汇兑损益构成。2014年公司财务费用较2013年增加幅度较大，主要原因系公司对固定资产的持续投入及产品产销规模的扩大，银行借款上升从而利息支出上升所致。2015年公司财务费用较 2014年亦增加幅度较大，主要原因系虽然 2015年公司归还部分贷款后利息支出较上年有所减少，但是因公司采用 90天信用证结算的方式进口棕榈仁油原料，人民币汇率下跌产生了较高的汇兑损益，2015年汇兑损益为4,288.43万元，从而使得当年财务费用较高。
（4）重大投资收益和政府补助分析
本公司最近三年的利润表其他项目情况如下：
单位：万元
|||
|-|-|
|2015年度|2014年度|
|5,060.66|5,900.14|
|402.93|421.68|
|868.50|80.75|
||41.58|
|3,730.77|5,356.13|
|58.46||
|429.09|252.19|
|344.33|220.05|
|16.20||
|59.31|3.57|
|1.16||

浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要
|||
|-|-|
|8.09|28.58|
|429.09|524.38|

 2013年度、2014年度以及 2015年度，公司投资收益分别为 1,845.39万元、5,900.14万元和5,060.66万元，其中2014年和2015年分别产生处置可供出售金融资产等取得的投资收益3,730.77万元和5,356.13万元，系公司减持赞宇科技股票获得的投资收益。
营业外收入分别为 1,112.63万元、252.19万元和 429.09万元，各年度波动较大。主要系政府补助金额波动较大。2013年政府补助金额较高，主要系公司获得了高新技术企业地方税收返还 332.60万元，港区经济转型财政扶持 101.78万元，科技计划补助经费113.15万元等政府补助。
（五）未来业务目标及盈利能力的可持续性分析
1、未来业务目标
公司将以新能源业务为未来发展的核心业务，在巩固发展原有能源、化工业务基础上进一步加大循环经济产业链下能源、资源的综合利用，延伸产业链，提高公司产品附加值，增强产品竞争力。公司进军光伏发电业务领域，并在新能源业务掌握成熟后进一步通过自建和收购方式扩大光伏发电业务规模；巩固与发展热电联产项目，开发海盐化工开发区蒸汽需求，扩大公司蒸汽业务的收入；建设完整内部管网，完善氯碱产品运输管网设施，使氯碱装置达到生产平衡，增加氢气产量，进而提升脂肪醇（酸）装置的产能、产量，完善内部循环经济；提升硫酸产品的附加值，与化工巨头巴斯夫建立合作关系，共同建造中国大陆领先的电子级硫酸生产基地；丰富脂肪醇（酸）产品品种，完善其产品结构；进一步延伸公司产业链，提供公司邻对位系列产品的附加值。
2、盈利能力的可持续性分析
公司以热电联产为核心，产业链不断延伸，构建了从能源到基础化工再到化工新材料延伸的产业链，完整的产业链配套使公司具有较高的整合效益。热电联产是公司的现有业务核心，公司是中国化工新材料（嘉兴）园区唯一供热企业，
园区现有企业蒸汽需求稳定，随着园区嘉兴石化、桐昆股份等公司扩产项目的实
施，海盐化工开发区蒸汽需求的上升，公司的蒸汽业务将会持续产生更多的收入，
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要给公司持续创造更多的利润。公司是国内最大的邻对位生产商，正在进一步寻求延伸产业链，提高邻对位产品的附加值，进一步强化公司在该行业的国内龙头地位。公司着手扩建脂肪醇（酸）生产装置，扩大产能，拓展下游产品，丰富产品结构，能给公司持续带来更多的经济效益。公司的氯碱产品由于使用热电联产的自产电而具有成本优势，具备较强的市场竞争力。公司新进入的光伏发电等新能源业务属于国家政策鼓励的业务，公司进军新能源领域并熟练掌握业务后，新能源业务能为公司持续创造经济效益。
综上所述，公司的盈利能力具有可持续性。
五、有息负债分析
（一）有息债务总余额
截至 2015年 12月 31日，公司有息债务总余额 132,108.78万元，具体情况如下：
单位：万元
||
|-|
|2015年12月31日|
|98,708.78|
|33,400.00|
|132,108.78|

（二）有息债务期限结构分析
截至2015年12月31日，公司有息债务期限结构如下：
单位：万元
||
|-|
|短期借款|
|98,708.78|

浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要合计 98,708.78 33,400.00（三）有息债务信用融资与担保融资的结构分析
截至2015年12月31日，公司有息债务信用融资与担保融资的构成如下：单位：万元
||
|-|
|2015年12月31日|
|3,400.00|
|59,403.32|
|39,421.67|
|14,883.78|
|15,000.00|
|132,108.78|

截至2015年12月31日，保证借款占期末有息债务总余额的比例为44.97%，是公司债务融资的主要方式。截至 2015年 12月 31日，公司未使用授信额度 168,193.66万元，公司信用等级较高，债务融资结构合理，后续融资能力较强。
六、发行公司债券后公司资产负债结构的变化
本次债券发行完成后，将引起公司资产负债结构发生变化，假设公司的资产负债结构在以下假设基础上产生变动：
1、相关财务数据模拟调整的基准日为 2015年12月31日；
2、假设本期债券的募集资金净额为 8亿元，即不考虑融资过程中所产生的相关费用且全部发行；
3、本次债券募集资金8亿元拟全额用于投资公司热电联产扩建项目；
4、假设公司债券于2015年12月31日完成发行；
5、假设财务数据基准日与本次债券发行完成日之间不发生重大资产、负债、权益变化。
基于上述假设，本次债券发行对发行人合并口径资产负债结构的影响如下：
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要单位：万元
|||
|-|-|
|2015年12月31日（原报表）|2015年12月31日（模拟报表）|
|173,342.92|173,342.92|
|414,370.41|494,370.41|
|587,713.34|667,713.34|
|206,638.90|206,638.90|
|36,737.45|116,737.45|
|243,376.35|323,376.35|
|41.41|48.43|
|0.84|0.84|

七、其他重要事项
（一）资产负债表日后事项
2016年3月14日，公司召开第七届董事会第十六次会议，分别审议通过了《2015年度利润分配预案》、《关于拟设立全资子公司的议案》等议案，公司拟以 2015年末总股本 1,306,285,261股为基数，每 10股分配现金股利 1.55元（含税），共计分配现金红利 202,474,215.46元。不送红股，也不进行资本公积转增股本；公司拟设立全资子公司浙江嘉化新材料有限公司（暂定名），注册资本 1亿元，公司注册地占地海盐经济开发区等。
（二）或有事项
1、未决诉讼或仲裁情况
（1）2010年 5月 15日，嘉兴市港区艾格菲化工有限公司与浙江秀州建设有限公司（以下简称“秀州建设”）签订了《嘉兴市港区艾格菲化工有限公司 10万吨/年硫酸镁项目建设工程》合同，合同签订后不久，艾格菲、秀州建设、浙江嘉化的前身浙江嘉化工业园投资发展有限公司（以下简称“嘉化工业园”）等
三方以备忘录的形式终止了上述合同，并由嘉化工业园作为发包方与秀州建设另
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要行签订了施工合同。此外，嘉化工业园还与秀州建设之间签订了《浙江嘉化工业园投资发展有限公司氯磺酸改扩项目土建工程施工合同》等多份施工合同，约定由秀洲建设作为相关工程的承包方。2014年 1月，秀州建设将浙江嘉化、艾格菲诉至浙江省平湖市人民法院（立案案号：（2014）嘉平民初字第233号），请求法院判决浙江嘉化、艾格菲以连带责任形式支付拖欠的工程款 9,211,245元，并承担案件诉讼费。2015年7月20日，秀州建设申请撤诉。
2015年11月25日，秀州建设再次起诉嘉化能源（立案案号：（2015）嘉平民初字第1752号），诉称经平湖市人民法院（2014）嘉平民初字第233号案（前述撤诉案件）中确认，与嘉化能源签订 28份建设工程施工合同，合同金额20,101,415元；嘉化能源已收取秀州建设开具的建筑业发票金额 21,640,862.8元。
经秀州建设核对收到嘉化能源以汇票、支票方式支付的金额为 3,285,957元、承兑汇票方式支付的金额约为 450万元。嘉化能源仍欠付工程款金额至少13,854,905.8元。请求法院判决嘉化能源支付拖欠的工程款 13854905.8元，并承担案件诉讼费。
嘉化能源认为，秀州建设起诉要求的工程款金额已经实际支付，秀州建设要求支付拖欠工程款的诉讼请求无事实依据。秀州建设在平湖市人民法院（2014）嘉平民初字第 233号案撤诉案件中提交的证据和在案关于浙江秀州建设有限公司印章被伪造案（嘉秀洲公立字2013第4063号）相关材料中承认了王金龙为嘉化项目的实际负责人，对外全权负责该项目。前述证据和材料已确认了王金龙的代理权限，且在向涉案工程方秀州建设的项目负责人王金龙交付的用以支付工程款的承兑汇票行为已成为双方工程款支付的惯例。王金龙收取嘉化能源支付的款项的行为，法律上应视为已支付给秀州建设，秀州建设重复主张支付工程款无法律事实依据。截至2015年12月31日，本案仍在审理中。
（2）2011年 8月 16日，肖兆亚与华芳纺织签订《华芳纺织转让张家港华天新材料科技有限公司股权之协议》（以下简称“《股权转让协议》”）及《华芳纺织转让张家港华天新材料科技有限公司股权之协议的补充协议》（以下简称“《股权转让协议补充协议》”），约定华芳纺织将持有的张家港华天新材料科技有限公司（以下简称“华天公司”）70%股权（实际出资额 1,633.00万元）转让给肖兆亚，转让价款为 814.00万元。上述协议签订后，肖兆亚支付了股权转让款及保
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要证金，双方办理了工商变更登记手续并完成交割。2012年7月19日，肖兆亚将华芳纺织诉至张家港市人民法院，提出判令撤销肖兆亚与华芳纺织签订的《股权转让协议》及《股权转让协议补充协议》，判令华芳纺织返还肖兆亚股份转让款及保证金人民币 1,214.00万元。2013年 12月 15日，肖兆亚对诉讼请求及诉讼理由进行变更后重新向苏州市中级人民法院递交《民事诉讼》，诉讼请求判令解除《股权转让协议》和《股权转让协议补充协议》，判令华芳纺织返还股份转让款 814.00万元及保证金 400.00万元，并承担该笔款项自付款之日起至法院对该案作出生效判决之日期间按1.8%月利率计算的利息损失，判令华芳纺织赔偿肖兆亚经济损失 35,727,916.63元。肖兆亚于 2014年 1月 11日再次递交《民事诉讼》，诉称华芳纺织存在违约行为，致使其在作出错误判断的情形下签订股权转让协议并且遭受经济损失。2014年3月25日该案件开庭，肖兆亚当庭提出要求对华天公司合同章交接证明接收人“朱新军”的签名真伪进行鉴定。2014年 11月18日由法大法庭科学技术鉴定研究所出具文号为“法大【2014】物鉴字第 282号”的司法鉴定意见书，认定该签名的真实性。肖兆亚对本次鉴定涉及的鉴定样本等程序提出复鉴申请，2015年 1月 7日法大法庭科学技术鉴定研究所对申请鉴定理由进行回复，其申请鉴定理由不成立，未被采纳。华芳纺织认为，该股权转让行为系双方真实意思的表示，肖兆亚的诉讼请求没有事实和法律依据。该案一审判决全部驳回肖兆亚的诉讼请求，肖兆亚已提出上诉。根据华芳纺织与嘉化能源重组协议之《框架协议》之相关条款 9.3.6.3约定，重大资产重组完成前事项引起的与华芳纺织有关的任何诉讼事项、或有责任均由华芳集团负责处理及承担；且华芳集团于2014年3月15日向华芳纺织进一步出具承诺，如华芳纺织最终败诉，因此给华芳纺织造成的损失及相关法律责任由华芳集团承担，即由华芳集团承担法院裁判文书确定的华芳纺织应承担的返还股权转让价款、退还保证金及赔偿损失等全部义务，肖兆亚回转给华芳纺织的花田公司股权，亦相应由华芳集团继受。截至2015年12月31日，该案件尚在审理过程。
2、对外担保情况
（1）发行人对合并范围内子公司的担保情况
截至2015年12月31日，发行人无对合并范围内子公司担保的情况。
（2）发行人对合并范围外公司的担保情况
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要截至2015年12月31日，发行人对合并范围外公司的担保金额为 20,000.00万元，占发行人合并口径净资产的5.81%，具体情况如下：
单位：万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|被担保方|担保金额（万元）|实际借款金额（万元）|担保起始日|担保到期日|
|嘉化集团|10,000.00|9,000.00|2015.05.06|2016.05.05|
||10,000.00|9,678.00|2015.08.05|2016.08.05|
|-|20,000.00|18,678.00|-|-|

（三）其他重要事项
1、重大资产重组情况
详见本募集说明书“第五节、一、（三）发行人重大资产重组情况”。
2、非公开发行股份计划
经发行人于2015年12月24日召开的第七届董事会第十四次会议和于2016年1月11日召开的2016年第一次临时股东大会审议通过，公司拟非公开发行股票募集资金总额（含发行费用）不超过 182,000万元，扣除发行费用后，募集资金净额拟投入以下五个项目：
单位：万元
|||
|-|-|
|项目名称|投资总额|
|收购5家太阳能光伏电站项目公司100%股权并增资|96,380.00|
|年产4,000吨邻对位（BA）技术改造项目|12,000.00|
|年产16万吨多品种脂肪醇（酸）产品项目|12,050.00|
|烟气超低排放改造项目|15,000.00|
|补充流动资金|45,000.00|
||180,430.00|

收购 5家太阳能光伏电站项目公司100%股权并增资项目取得了一定进展。
2016年 2月 4日，公司以自有资金 372.50万元完成了对和静金太阳发电有限公
司100%股权的收购并办理完毕了工商变更登记手续；2016年3月4日，公司以
自有资金 100万元完成了对铁门关市利能光伏发电有限公司100%股权的收购并
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要办理完毕了工商变更登记手续。
2016年3月24日，公司收到证监会出具的《中国证监会行政许可申请受理通知书》（160591号），证监会受理了公司本次非公开发行股份申请。截至本募集说明书签署日，本次非公开发行股份申请尚在审核过程中。
3、业绩承诺及其变更
2015年 3月，公司与三江化工、金盛石化、佳都国际、麦克石化（以下简称“美福码头原股东”）分别签订股权转让协议，以人民币70,000万元人民币收购出让方持有的美福码头100%股权。美福码头原股东均承诺，美福码头 2015年度、2016年度、2017年度实现的净利润（以经公司认可的会计师事务所审计的扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润）分别不低于 6,500万元、7,000万元、7,500万元，如美福码头在上述承诺期限内实现的净利润未达到上述承诺净利润的，其承诺无条件按美福码头实际实现净利润与承诺净利润之间的差额部分的1.5倍乘以出让的股权比例，以自有或自筹现金补偿给公司。
2016年 3月，公司与三江化工、金盛石化、佳都国际、麦克石化签订业绩承诺的补充协议，美福码头原股东承诺：美福码头2015年度、2016年度、2017年度实现的净利润（以经乙方认可的会计师审计扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润）在业绩承诺期各年度分别不低于人民币 6,500万元、7,000万元、7,500万元，可累积计算业绩承诺（例如第一年业绩8,000万元，第二年业绩 6,500万元，累积业绩14,500万元，超过业绩承诺第一年和第二年累积业绩承诺 13,500万元，虽然第二年单独业绩承诺少于7,000万元，但累积业绩数额超过了前两年之和，视为达成了业绩承诺额。）业绩承诺期内累积实现净利润不低于21,000万元。如在上述业绩承诺期内，美福码头截止当期期末累积实际实现净利润数不足截至当期期末累积承诺净利润数的，承诺无条件按美福码头实际实现净利润数与承诺净利润数之间差额部分的1.5倍乘以出让比例，以现金方式进行补偿。本补充协议需经公司2015年年度股东大会审议通过后生效。
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要八、资产权利限制情况分析
截至2015年12月31日，公司资产抵押、质押及其他权利限制合计19,756.78万元。具体情况如下：
单位：万元
||
|-|
|金额（万元）|
|15,251.70|
|2,908.99|
|1,596.09|
|19,756.78|

截至本募集说明书摘要签署日，公司资产抵押、质押及其他权利限制情况未发生重大变化。
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要第六节 募集资金运用
一、本次发行绿色公司债券募集资金数额
根据《债券管理办法》等相关规定，结合发行人财务状况及资金需求状况，经发行人第七董事会第十五次会议、第七董事会第十六次会议分别审议通过，并经发行人 2016年第二次临时股东大会审议通过，发行人向中国证监会申请发行不超过人民币8亿元绿色公司债券。
二、本次发行绿色公司债券募集资金的使用计划
经发行人第七届董事会第十五次会议、第七董事会第十六次会议审议通过，并经发行人 2016年第二次临时股东大会审议通过，本次拟发行的绿色公司债券的募集资金拟用于投资公司热电联产机组扩建项目（以下简称“项目”、“本项目”或“募投项目”），具体项目投资情况如下：
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|项目名称|项目建设内容|项目投资总额（亿元）|本次募集资金投入总额（亿元）|
|热电联产机组扩建项目|扩建3台450吨/时高温高压循环流化床锅炉和、2台45兆瓦高温高压抽背式汽轮发电机组|12.95|8.00|

为了保证项目的顺利进行，并保障公司全体股东的利益，如本次募集资金到位时间与项目实施进度不一致，公司可根据实际情况需要以其他资金（包括自有资金、非公开发行股份募集资金、银行项目贷款等）先行投入，待募集资金到位后再予以置换。但允许置换的先行投入资金不包括公司通过非公开发行股份募集配套资金而已经投入热电联产机组扩建项目的 4.74亿元部分。董事会将根据股东大会授权，依据公司财务状况、项目投入情况、市场行情情况等实际情况负责具体实施。
待置换银行贷款合计3亿元，专项用于公司热电联产机组扩建项目，系绿色
产业项目贷款。2015年 1月 7日，发行人与作为牵头行、代理行和贷款人的招
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要商银行股份有限公司嘉兴分行（以下简称“招商银行嘉兴分行”）、中国银行股份有限公司嘉兴市分行（以下简称“中国银行嘉兴分行”）签订银团贷款合同（合同编号：银团 20150107号），并于同年 1月 12日签订贷款合同补充协议（合同编号：银团20150107补），该等合同、协议主要约定了贷款额度为本金不超过人民币6亿元，贷款用途为用于热电联产机组扩建项目建设，贷款合同项下每笔贷款的利率为每一个提款日当日的基准利率，贷款期限为首笔贷款资金的提款日（包括该日）/生效日起共计 5年等。该银团贷款均为信用贷款，实际发放的贷款明细情况如下：
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|债务人|债权人|借款金额（万元）|借款利率（%）|借款期限|
|本公司|中国银行嘉兴分行|4,500.00|6.00|2015年1月30日至2019年6月29日|
|本公司|中国银行嘉兴分行|3,110.00|6.00|2015年1月30日至2019年6月29日|
|本公司|中国银行嘉兴分行|1,000.00|6.00|2015年1月30日至2018年12月29日|
|本公司|中国银行嘉兴分行|1,390.00|6.00|2015年1月30日至2019年6月29日|
|本公司|招商银行嘉兴分行|1,000.00|6.00|2015年2月28日至2018年12月29日|
|本公司|招商银行嘉兴分行|4,500.00|6.00|2015年2月28日至2019年6月29日|
|本公司|招商银行嘉兴分行|4,500.00|6.00|2015年2月28日至2019年12月29日|
|本公司|招商银行嘉兴分行|3,250.00|5.75|2015年5月4日至2018年12月29日|
|本公司|招商银行嘉兴分行|2,500.00|5.75|2015年5月4日至2017年12月29日|
|本公司|招商银行嘉兴分行|4,250.00|5.75|2015年5月5日至2018年6月29日|
|||30,000.00|-|-|

三、募投项目基本情况
（一）项目概况
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要本项目位于嘉兴乍浦开发区的中国化工新材料（嘉兴）园区内，实施主体为浙江嘉化能源化工股份有限公司，实施地点为公司现有厂区内，实施主要内容为扩建3台450吨/时高温高压循环流化床锅炉和2台45兆瓦高温高压抽背式汽轮发电机组。
本项目预计总造价12.95亿元。项目投资总估算包括工程需要涉及的热力系统、燃料供应系统、除灰渣系统、水处理系统、电气系统、热工控制系统、附属生产工程、脱硫脱硝装置系统等的建筑工程费用、设备购置费用、安装工程费用和其他费用，以及110kV变电站扩建投资。根据工程建设的合理周期，本期项目将分布实施，计划在2017年底前全部建成投产。
截至2015年12月31日，本项目已经基本建成了2台450吨/时高温高压循环流化床锅炉和1台45兆瓦高温高压抽背式汽轮发电机组的主体工程（其中1台锅炉已经在调试中，但尚未开始试运行），已经投入建设资金8.52亿元，其中使用2014年非公开发行股份募集资金4.74亿元，使用银行项目贷款3.00亿元（其中：招商银行嘉兴分行贷款2亿元，中国银行嘉兴分行贷款1亿元），使用其他自有资金0.78亿元。
（二）项目的绿色产业项目类别及绿色产业项目认定依据
本项目在《绿色债券支持项目目录（2015版）》分类中属于“节能”之“工业节能”之“装置/设施建设运营”，根据《国民经济行业分类》(GB/T4754-2011)，本项目所属的国民经济行业分类名称和代码为“E-建筑业-48土木工程建筑业”。
本项目采用抽汽背压式供热机组。项目选用的抽汽背压式（简称“抽背式”）汽轮发电机组是指从汽轮机的中间级抽取部分蒸汽，供需要较高压力等级的热用户，同时保持一定背压的排汽，供需要较低压力等级的热用户使用的汽轮机。本项目属于国家发改委的《产业结构调整指导目录（2013年本）（修订本）》第一类鼓励类“四、电力”之“3、采用背压（抽背）型热电联产、热电冷多联产、30万千瓦及以上热电联产机组”。
本项目的产品（工序）能耗未超过国家单位产品能源消耗的国标限定值。本项目需扩建 2台 45兆瓦高温高压抽背式汽轮发电机组，新增 90兆瓦装机容量，属于135兆瓦以下机组的热电联产项目。根据工信部制定的《全国工业能效指南
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要（2014年版）》第4节重点行业产品和工序能效附表4重点行业主要产品（工序）能效表，135兆瓦以下机组的热电联产项目要求综合热效率>55%、单位供热标准煤耗<42kgce/GJ、单位供电标准煤耗<400gce/kWh。根据浙江省经济和信息化委员会出具《浙江省经济和信息化委员会关于浙江嘉化能源化工股份有限公司兴港热电厂热电联产机组扩建项目节能评估报告的审查意见》，本项目设计的综合热效率、单位供热标准煤耗和单位供电标准煤耗分别为82.84%、40.06kgce/GJ和184gce/kWh，均在《全国工业能效指南（2014年版）》第 4节重点行业产品和工序能效附表4重点行业主要产品（工序）能效表中规定的国标限定值范围之内。
因此，本项目隶属于中国金融学会绿色金融专业委员会编制的并于 2015年12月22日发布的《绿色债券支持项目目录（2015年版）》的下列分类：
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|二级分类|三级分类|说明或界定条件|国民经济行业分类名称和代码|
|1.1 工业节能|1.1.1 装置/设施建设运营|1.国家颁布单位产品/工序能源消耗限额标准的行业，装置/设施（不含燃煤火力发电）产品能耗或工序能耗≤国家单位产品能源消耗限额标准先进值；2.燃煤火力发电机组限定为容量≥300MW超超临界或超临界热电（冷）联产机组和背压式供热机组（背压式供热机组无机组容量限制）；|E-建筑业-48土木工程建筑业。|

此外，普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）已经出具了独立鉴证报告，认为“基于已实施的程序及获取的证据，我们没有注意到任何事项使我们相信贵公司募集说明书中所披露的绿色产业项目认定的依据或标准、资金使用计划和管理制度、信息披露及报告机制以及募集资金拟投资的项目的环境绩效指标未能在所有重大方面符合上海证券交易所发布的《关于开展绿色公司债券试点的通知》（上证发[2016]13号）和中国金融学会绿色金融专业委员会编制发布的《绿色债券支持项目目录》（2015年版）的相关要求”。
综上所述，本项目隶属于中国金融学会绿色金融专业委员会编制的《绿色债券支持项目目录（2015年版）》中绿色债券支持项目的项目类别，符合《绿色债
券支持项目目录（2015年版）》的相关要求，属于绿色产业项目。
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要（三）项目取得的备案或审批情况
本项目已取得的批准文件如下：
1、2012年12月6日，浙江省经济和信息化委员会出具《浙江省经济和信息化委员会企业投资项目受理单》（编号：电力1223号），同意开展热电联产机组扩建项目前期工作；
2、2013年5月7日，嘉兴市水利局出具《热电联产机组扩建项目水土保持方案的批复》（嘉市水许[2013]6号）；
3、2013年5月8日，浙江省经济和信息化委员会出具《浙江省经济和信息化委员会关于浙江嘉化能源化工股份有限公司兴港热电厂热电联产机组扩建项目节能评估报告的审查意见》（浙经信资源[2013]251号）；
4、2013年7月26日，安全预评价单位浙江省安全生产科学研究院及备案机关浙江省安全生产监督管理局联合出具《安全预评价报告备案表》。
5、2013年12月6日，浙江省环境保护厅出具《关于浙江嘉化能源化工股份有限公司兴港热电厂热电联产机组扩建项目环境影响报告书的审查意见》（浙环建[2013]104号）。
6、2014年3月31日，浙江省经济和信息化委员会出具《浙江省经济与信息化委员会关于核准浙江嘉化能源化工股份有限公司兴港热电厂热电联产机组扩建项目的批复》（浙经信电力[2014]143号）。
（四）募投项目的鉴证情况
普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）针对本公司绿色产业项目认定的依据或标准、资金使用计划和管理制度、信息披露及报告机制以及募集资金拟投资项目的三个环境绩效指标（包括综合热效率、单位供热标准煤耗和单位供电标准煤耗）等实施了第三方独立鉴证，并出具了编号为普华永道中天阅字(2016)第012号《独立鉴证报告》，鉴证的结论是“基于已实施的程序及获取的证据，我们没有注意到任何事项使我们相信贵公司募集说明书中所披露的绿色产业项目认定的依据或标准、资金使用计划和管理制度、信息披露及报告机制以及募集资
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要金拟投资的项目的环境绩效指标未能在所有重大方面符合上海证券交易所发布的《关于开展绿色公司债券试点的通知》（上证发[2016]13号）和中国金融学会绿色金融专业委员会编制发布的《绿色债券支持项目目录》（2015年版）的相关要求”。
另外，本次债券存续期内，本公司将聘请独立的专业评估或认证机构出具评估意见或认证报告，对绿色公司债券支持的绿色产业项目进展及其环境效益等实施持续跟踪评估。
四、本次发行绿色公司债券募集资金的管理
针对通过公开发行证券以及非公开发行证券向投资者募集的资金的使用与管理，公司已经根据《上市公司监管指引第2号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》、《上海证券交易所上市公司募集资金管理规定》等相关法律法规及规范性文件的规定，制定了《浙江嘉化能源化工股份有限公司募集资金管理办法》。公司将按照法律法规及《浙江嘉化能源化工股份有限公司募集资金管理办法》等公司制度的规定使用、管理募集资金，确保募集资金合法合规使用，专项用于募投的绿色产业项目，不改变募集资金核准的用途。对于绿色公司债券相关法律法规及规范性文件有特殊规定的，公司将按照特殊规定的要求执行。
公司已经出具承诺函，承诺本次公开发行绿色债券募集资金将专项用于募集说明书约定的绿色产业项目（即热电联产机组扩建项目），用于股东大会批准并经中国证监会核准的用途，不用于弥补亏损和非生产性支出，不用于风险投资，不转借他人。公司全体董事、监事、高级管理人员也已经出具《关于本次公开发行绿色公司债券募集资金用途的承诺》，承诺本公司本次公开发行绿色公司募集资金将用于绿色产业项目，用于股东大会批准并经中国证监会核准的用途，不用于弥补亏损和非生产性支出，不用于风险投资，不转借他人。
针对本次绿色公司债券募集资金的管理，发行人将在发行前在存放募集资金的银行设立募集资金及偿债资金专户，该专项账户仅用于募集资金的收取和划付以及存储和使用、本次债券还本付息资金的归集和划付等，不得用作其他用途；
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要发行人将在募集资金到位后一个月内与债券受托管理人以及存放募集资金的银行订立监管协议，由募集资金专户开户银行和债券受托管理人共同对专项账户用于本次债券募集资金的接收、存储、划转与本息偿付情况进行监督。
五、本次募集资金运用对发行人财务状况的影响
本次发行绿色公司债券募集资金运用对本公司财务状况和经营成果将产生如下影响：
（一）长期债务融资比例有较大幅度的提高
以 2015年 12月 31日公司财务数据为基准，本次债券发行完成且根据上述募集资金运用计划予以执行后，公司合并口径流动负债占负债总额比例将由本次债券发行前的84.91%下降至63.90%，相应地非流动负债占负债总额比例将由本次债券发行前的15.09%提高至36.10%，在有效增加公司运营资金总规模的前提下，长期债务融资比例有较大幅度的提高，公司的债务结构更加合理。
本次债券发行对发行人资产负债结构的影响参见本募集说明书“第六节、六、发行绿色公司债券后公司资产负债结构的变化”。本次债券如能成功发行且按计划运用募集资金，发行人的资产负债率水平将比本次债券发行前有所提高，财务杠杆运用更为适当；同时发行人流动负债占负债总额的比重将有所下降，在有效增加发行人营运资金总规模的前提下，改善了发行人的负债结构，这将有利于发行人中长期资金的统筹安排，有利于发行人战略目标的稳步实施。
（二）有利于拓宽公司融资渠道，提高经营稳定性
目前，公司正处于较快发展时期，资金需求量较大，而金融调控政策的变化会增加公司资金来源的不确定性，增加公司资金的综合使用成本，因此要求公司拓展新的融资渠道。通过发行固定利率的绿色公司债券，可以锁定公司的财务成本，避免由于未来贷款利率变动和金融调控政策带来的财务风险，降低公司综合资金成本。
综上所述，本次发行绿色公司债券，将有效地拓宽公司融资渠道，锁定公司
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要的财务成本，满足公司对长期营运资金的需求，公司长期债务融资比例将有较大幅度的提高，公司的债务结构更加合理。
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要第七节 备查文件
一、备查文件
1、发行人最近三年财务报告及审计报告；
2、主承销商出具的核查意见；
3、发行人律师出具的法律意见书；
4、资信评级机构出具的资信评级报告；
5、鉴证机构出具的注册会计师独立鉴证报告；
6、债券持有人会议规则；
7、债券受托管理协议；
8、中国证监会核准本次发行的文件。
二、查阅地点
投资者可在本期债券发行期限内到下列地点查阅募集说明书全文及上述备查文件：
1、浙江嘉化能源化工股份有限公司
地址：浙江省嘉兴市乍浦滨海大道 2288号
电话：0573-85585166
传真：0573-85585033
联系人：林琳
2、浙商证券股份有限公司
地址：杭州市杭大路1号黄龙世纪广场A座6F
电话：0571--87903361
传真：0571-87903239
联系人：仇益军、马岩笑、陈晰月
浙江嘉化能源化工股份有限公司 公开发行绿色公司债券募集说明书摘要（本页无正文，为《浙江嘉化能源化工股份有限公司公开发行绿色公司债券募集说明书摘要之签章页）
浙江嘉化能源化工股份有限公司年 月 日