证券代码：600745 证券简称：中茵股份 公告编号：临2014-011
中茵股份有限公司公司债券发行预案
中茵股份有限公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
一、关于公司符合发行公司债券条件的说明
根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》和《公司债券发行试点办法》等法律、法规和规范性文件的有关规定，公司董事会将公司的实际情况与上述有关法律、法规和规范性文件的规定逐项对照，董事会认为本公司符合现行公司债券政策和公司债券发行条件的各项规定，具备发行公司债券的条件。
二、本次发行概况
（一）发行规模和发行方式
本次公司债券票面金额为人民币100元，公司债券发行规模不超过人民币
3.80亿元（含本数）。本次债券发行前，公司最近一期末的净资产为95,232.47万元（截至2013年9月30日），本次债券发行后公司累计债券余额预计不超过净资产的40%。本次债券发行前，公司最近三个会计年度实现的年均可分配利润为
13,165.16万元（2010年、2011年和2012年经审计合并财务报表中归属于母公司所有者净利润的平均值），预计不少于本次公司债券一年利息的1.5倍。
本次公司债券在获得中国证券监督管理委员会核准后，以一期或分期形式在中国境内公开发行。具体发行规模和分期方式提请股东大会授权董事会根据公司资金需求情况和发行时市场情况，在上述范围内确定。
（二）债券利率及确定方式
本次公司债券为固定利率债券，采取网上与网下相结合的发行方式，票面年
利率将根据网下询价簿记结果，由公司与簿记管理人按照国家有关规定协商一致，并经监管部门备案后在利率询价区间内确定，在债券存续期内固定不变。
（三）债券期限、还本付息方式及其他安排
本次公司债券的期限不超过5年（含5年），可以为单一期限品种，也可以是多种期限的混合品种。本次发行公司债券的具体期限构成和各期限品种的发行规模提请股东大会授权董事会根据相关规定、市场情况和发行时本公司资金需求情况予以确定。
本次公司债券采用单利按年计息，不计复利。每年付息一次，到期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付。
（四）发行对象及向公司股东配售的安排
本次发行公司债券的发行对象为符合认购公司债券条件的境内外机构投资
者和个人投资者，投资者以现金认购。本次发行公司债券不向公司股东优先配售。
（五）担保情况
本次债券发行是否采用担保及具体担保方式提请股东大会授权董事会根据
相关规定及市场情况确定。
（六）募集资金的用途
本次公司债券募集资金扣除发行费用后拟用于偿还银行贷款。
（七）发行债券的上市
在满足上市条件的前提下，公司在本次公司债券发行结束后将尽快向上海证券交易所提出关于本次公司债券上市交易的申请。
（八）决议的有效期
本次发行公司债券决议的有效期为自股东大会审议通过之日起24个月。
（九）赎回条款或回售条款
本次债券发行是否设计赎回条款或回售条款及相关条款具体内容提请股东
大会授权董事会根据相关规定及市场情况确定。
（十）公司资信情况及偿债保障措施
公司最近三年资信情况良好。在偿债保障措施方面，公司提请股东大会授权董事会在出现预计不能按期偿付债券本息或者到期未能按期偿付债券本息时，在法律、法规允许的范围内，根据公司和市场的具体情况作出包括但不限于如下决
议：
1、不向股东分配利润；
2、暂缓重大对外投资、收购兼并等资本性支出项目的实施；
3、调减或停发董事和高级管理人员的工资和奖金；
4、主要责任人不得调离。
（十一）承销方式
本次公司债券由主承销商负责组建承销团，以余额包销的方式承销。
三、发行人简要财务会计信息
（一）公司最近三年及一期合并范围变化情况
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|2010年|变动原因|
|增加公司||
|黄石中茵昌盛置业有限公司|发行人与杨明刚共同出资成立黄石中茵昌盛置业有限公司，注册资本2,000万元人民币，发行人持有黄石中茵昌盛置业有限公司51%股权。|
|减少公司|无|
|2011年|与2010年末相比合并范围未发生变化|
|2012年|变动原因|
|增加公司||
|西藏中茵矿业投资有限公司|西藏中茵矿业投资有限公司注册资本10,000万元，发行人直接持有其99%股权，同时发行人通过全资子公司江苏中茵置业有限公司持有西藏中茵矿业投资有限公司1%的股份，因此发行人直接及间接持有西藏中茵矿业投资有限公司100%的股权|
|林芝中茵商贸发展有限公司|林芝中茵商贸发展有限公司注册资本1,000万元，发行人持有其100%的股权|
|江苏中茵商业管理有限公司|江苏中茵商业管理有限公司注册资本1,000万元，发行人持有其100%股权|
|昆山中茵世贸广场酒店有限公司|昆山中茵世贸广场酒店有限公司注册资本100万元，发行人持有其100%股权|
|西藏泰达厚生医药有限公司|发行人于2012年4月通过股权收购方式取得西藏泰达厚生医药有限公司55%的股权|
|减少公司|无|
|2013年9月30日|变动原因|
|增加公司||

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|-|-|
|黄石中茵酒店有限公司|黄石中茵酒店有限公司注册资本100万元，发行人持有其100%股权|
|减少公司||
|西藏泰达厚生医药有限公司|发行人于2013年9月转让其持有的西藏泰达厚生医药有限公司55%的股权|

（二）发行人最近三年及一期的资产负债表、利润表及现金流量表
1、合并资产负债表
单位：元
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|-|-|-|-|-|
|项目|2013-09-30|2012-12-31|2011-12-31|2010-12-31|
|流动资产：|||||
|货币资金|133,835,249.76|195,375,511.38|270,889,775.63|210,133,896.38|
|结算备付金|||||
|拆出资金|||||
|交易性金融资产|||||
|应收票据|||2,200,000.00|1,000,000.00|
|应收账款|69,799,031.97|175,514,574.89|203,383,141.22|305,779,811.95|
|预付款项|523,399,572.63|362,251,837.20|552,928,900.33|435,100,961.97|
|应收保费|||||
|应收分保账款|||||
|应收分保合同准备金|||||
|应收利息|||||
|应收股利|||||
|其他应收款|35,995,159.69|36,765,188.99|20,504,971.84|14,394,211.84|
|买入返售金融资产|||||
|存货|3,474,621,029.25|3,173,272,108.82|2,829,213,229.25|2,370,086,697.35|
|一年内到期的非流动资产|||||
|其他流动资产|||||
|流动资产合计|4,237,650,043.30|3,943,179,221.28|3,879,120,018.27|3,336,495,579.49|
|非流动资产：|||||
|发放委托贷款及垫款|||||
|可供出售金融资产|||||
|持有至到期投资|||||
|长期应收款|||||
|长期股权投资|||||
|投资性房地产|705,481,611.00|705,481,611.00|673,921,803.00||
|固定资产|344,385,895.88|351,456,285.74|28,445,704.08|5,403,062.38|
|在建工程|21,101,350.59|2,027,289.00|||

工程物资
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|-|-|-|-|-|
|固定资产清理|||||
|生产性生物资产|||||
|油气资产|||||
|无形资产|2,485,120.10|2,420,698.19|||
|开发支出|||||
|商誉||4,966,690.95|||
|长期待摊费用|5,659,899.31|7,294,947.98|||
|递延所得税资产|32,616,535.63|17,933,088.86|14,507,708.48|16,405,416.65|
|其他非流动资产|200,200,000.00|180,503,030.30|||
|非流动资产合计|1,311,930,412.51|1,272,083,642.02|716,875,215.56|21,808,479.03|
|资产总计|5,549,580,455.81|5,215,262,863.30|4,595,995,233.83|3,358,304,058.52|
|流动负债：|||||
|短期借款|260,000,000.00|200,000,000.00|240,000,000.00||
|向中央银行借款|||||
|吸收存款及同业存放|||||
|拆入资金|||||
|交易性金融负债|||||
|应付票据|||7,000,000.00|2,000,000.00|
|应付账款|581,824,324.38|701,410,486.95|586,537,255.38|411,132,338.42|
|预收款项|1,635,991,414.60|1,364,177,165.87|1,118,505,376.42|814,243,164.67|
|卖出回购金融资产款|||||
|应付手续费及佣金|||||
|应付职工薪酬|1,605,751.45|2,508,391.15|854,375.26|663,446.06|
|应交税费|-91,051,174.60|-74,614,586.90|-78,184,158.51|-39,009,885.48|
|应付利息|||1,472,686.07||
|应付股利|64,960.00|12,524,474.07|64,960.00|64,960.00|
|其他应付款|678,074,763.43|519,032,314.98|765,633,032.40|944,651,598.82|
|应付分保账款|||||
|保险合同准备金|||||
|代理买卖证券款|||||
|代理承销证券款|||||
|一年内到期的非流动负债|168,000,000.00|303,000,000.00|677,850,000.00|82,000,000.00|
|其他流动负债|||||
|流动负债合计|3,234,510,039.26|3,028,038,246.12|3,319,733,527.02|2,215,745,622.49|
|非流动负债：|||||
|长期借款|1,267,000,000.00|1,167,000,000.00|481,000,000.00|544,850,000.00|
|应付债券|||||
|长期应付款|87,750,000.00|100,530,718.75|||
|专项应付款|||||
|预计负债||||220,210.17|
|递延所得税负债|7,995,729.01|7,995,729.01|1,706,893.96||

其他非流动负债
||||||
|-|-|-|-|-|
|非流动负债合计|1,362,745,729.01|1,275,526,447.76|482,706,893.96|545,070,210.17|
|负债合计|4,597,255,768.27|4,303,564,693.88|3,802,440,420.98|2,760,815,832.66|
|所有者权益：|||||
|实收资本（或股本）|327,374,896.00|327,374,896.00|327,374,896.00|327,374,896.00|
|资本公积|251,090,684.40|251,090,684.40|251,090,684.40|251,090,684.40|
|减：库存股|||||
|专项储备|||||
|盈余公积|43,136,112.48|43,136,112.48|43,136,112.48|43,136,112.48|
|一般风险准备|||||
|未分配利润|214,369,031.71|179,611,859.72|78,867,664.31|-103,873,761.74|
|外币报表折算差额|||||
|归属于母公司所有者权益合计|835,970,724.59|801,213,552.60|700,469,357.19|517,727,931.14|
|少数股东权益|116,353,962.95|110,484,616.82|93,085,455.66|79,760,294.72|
|所有者权益合计|952,324,687.54|911,698,169.42|793,554,812.85|597,488,225.86|
|负债和所有者权益总计|5,549,580,455.81|5,215,262,863.30|4,595,995,233.83|3,358,304,058.52|

2、合并利润表
单位：元
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2013年1-9月|2012年度|2011年度|2010年度|
|一、营业总收入|1,506,999,840.55|1,353,074,410.68|674,966,386.00|643,103,837.19|
|其中：营业收入|1,506,999,840.55|1,353,074,410.68|674,966,386.00|643,103,837.19|
|利息收入|||||
|已赚保费|||||
|手续费及佣金收入|||||
|二、营业总成本|1,436,222,363.17|1,209,508,570.53|584,007,011.73|569,585,973.47|
|其中：营业成本|795,011,463.42|833,366,803.25|451,390,835.81|438,260,563.56|
|利息支出|||||
|手续费及佣金支出|||||
|退保金|||||
|赔付支出净额|||||
|提取保险合同准备金净额|||||
|保单红利支出|||||
|分保费用|||||
|营业税金及附加|91,077,898.46|115,361,803.69|51,308,358.48|50,235,216.32|
|销售费用|396,811,062.27|172,498,522.46|33,024,046.24|24,528,731.83|
|管理费用|96,718,499.60|77,116,778.53|52,115,444.00|38,831,509.13|
|财务费用|46,483,490.48|19,574,922.37|6,144,282.82|2,146,476.03|
|资产减值损失|10,119,948.94|-8,410,259.77|-9,975,955.62|15,583,476.60|
|加：公允价值变动收益（损失以“-”号填列）||9,080,084.53|2,509,043.20||

投资收益（损失以“-”号填列） -4,634,573.98
||||||
|-|-|-|-|-|
|其中：对联营企业和合营企业的投资收益|||||
|汇兑收益（损失以“-”号填列）|||||
|三、营业利润（亏损以“-”号填列）|66,142,903.40|152,645,924.68|93,468,417.47|73,517,863.72|
|加：营业外收入|47,780,297.27|17,480,125.56|137,119,352.39|75,256,941.63|
|减：营业外支出|3,097,735.53|2,639,939.34|4,034,743.34|2,566,202.23|
|其中：非流动资产处置损失|27,761.12|27,315.74|5,418.80||
|四、利润总额（亏损总额以“-”号填列）|110,825,465.14|167,486,110.90|226,553,026.52|146,208,603.12|
|减：所得税费用|36,925,224.53|50,024,552.65|30,486,439.53|33,130,283.94|
|五、净利润（净亏损以“-”号填列）|73,900,240.61|117,461,558.25|196,066,586.99|113,078,319.18|
|其中：被合并方在合并前实现的净利润|||||
|归属于母公司所有者的净利润|34,757,171.99|100,744,195.41|182,741,426.05|111,469,300.28|
|少数股东损益|39,143,068.62|16,717,362.84|13,325,160.94|1,609,018.90|

3、合并现金流量表
单位：元
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2013年1-9月|2012年度|2011年度|2010年度|
|一、经营活动产生的现金流量|||||
|销售商品、提供劳务收到的现金|1,774,192,301.16|1,621,453,443.82|1,049,725,556.18|1,008,289,057.06|
|客户存款和同业存放款项净增加额|||||
|向中央银行借款净增加额|||||
|向其他金融机构拆入资金净增加额|||||
|收到原保险合同保费取得的现金|||||
|收到再保险业务现金净额|||||
|保户储金及投资款净增加额|||||
|处置交易性金融资产净增加额|||||
|收取利息、手续费及佣金的现金|||||
|拆入资金净增加额|||||
|回购业务资金净增加额|||||
|收到的税费返还|||||
|收到其他与经营活动有关的现金|394,468,241.63|88,378,830.90|294,011,421.30|615,832,816.79|

经营活动现金流入小计 2,168,660,542.79 1,709,832,274.72 1,343,736,977.48 1,624,121,873.85
||||||
|-|-|-|-|-|
|购买商品、接受劳务支付的现金|1,175,558,107.13|1,007,043,654.72|1,356,643,675.11|1,194,384,693.70|
|客户贷款及垫款净增加额|||||
|存放中央银行和同业款项净增加额|||||
|支付原保险合同赔付款项的现金|||||
|支付利息、手续费及佣金的现金|||||
|支付保单红利的现金|||||
|支付给职工以及为职工支付的现金|126,075,997.57|68,089,510.93|24,777,541.81|19,242,648.82|
|支付的各项税费|210,987,853.87|172,788,178.84|121,856,313.31|133,007,763.95|
|支付其他与经营活动有关的现金|576,331,015.32|221,915,894.69|104,435,335.97|351,533,537.75|
|经营活动现金流出小计|2,088,952,973.89|1,469,837,239.18|1,607,712,866.20|1,698,168,644.22|
|经营活动产生的现金流量净额|79,707,568.90|239,995,035.54|-263,975,888.72|-74,046,770.37|
|二、投资活动产生的现金流量|||||
|收回投资收到的现金|||||
|取得投资收益所收到的现金|||||
|处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额|55,000.00|241,597.17|759,510.00|140,890.00|
|处置子公司及其他营业单位收到的现金净额|-35,182,207.71||||
|收到其他与投资活动有关的现金||3,455,789.60|||
|投资活动现金流入小计|-35,127,207.71|3,697,386.77|759,510.00|140,890.00|
|购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金|26,590,251.44|35,643,327.71|39,190,642.60|2,030,082.90|
|投资支付的现金|2,800,000.00|||25,000,000.00|
|质押贷款净增加额|||||
|取得子公司及其他营业单位支付的现金净额|||||
|支付其他与投资活动有关的现金|||||
|投资活动现金流出小计|29,390,251.44|35,643,327.71|39,190,642.60|27,030,082.90|
|投资活动产生的现金流量净额|-64,517,459.15|-31,945,940.94|-38,431,132.60|-26,889,192.90|
|三、筹资活动产生的现金流量|||||
|吸收投资收到的现金|4,050,000.00|||9,800,000.00|
|其中：子公司吸收少数股东投|4,050,000.00|||9,800,000.00|

资收到的现金
||||||
|-|-|-|-|-|
|取得借款收到的现金|420,000,000.00|1,444,000,000.00|1,026,000,000.00|287,000,000.00|
|发行债券收到的现金|||||
|收到其他与筹资活动有关的现金|73,760,000.00|1,074,598,667.69|247,839,528.11||
|筹资活动现金流入小计|497,810,000.00|2,518,598,667.69|1,273,839,528.11|296,800,000.00|
|偿还债务支付的现金|406,250,000.00|1,172,850,000.00|254,000,000.00|186,650,000.00|
|分配股利、利润或偿付利息支付的现金|141,579,123.70|178,595,528.04|120,891,171.33|32,258,125.13|
|其中：子公司支付给少数股东的股利、利润|31,050,000.00||||
|支付其他与筹资活动有关的现金|35,000,000.00|1,429,342,596.03|526,832,735.46||
|筹资活动现金流出小计|582,829,123.70|2,780,788,124.07|901,723,906.79|218,908,125.13|
|筹资活动产生的现金流量净额|-85,019,123.70|-262,189,456.38|372,115,621.32|77,891,874.87|
|四、汇率变动对现金及现金等价物的影响||-203.70|||
|五、现金及现金等价物净增加额|-69,829,013.95|-54,140,565.48|69,708,600.00|-23,044,088.40|
|加：期初现金及现金等价物余额|187,285,265.30|241,425,830.78|171,717,230.78|194,761,319.18|
|六、期末现金及现金等价物余额|117,456,251.35|187,285,265.30|241,425,830.78|171,717,230.78|

4、母公司资产负债表
单位：元
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2013-09-30|2012-12-31|2011-12-31|2010-12-31|
|流动资产：|||||
|货币资金|6,135,108.20|1,018,402.26|14,995,079.36|38,636,561.79|
|交易性金融资产|||||
|应收票据|||||
|应收账款|||||
|预付款项|22,404,573.26|2,975,271.52|2,189,418.11|253,035.00|
|应收利息|||||
|应收股利|||||
|其他应收款|158,309,023.83|116,435,550.00|130,608,125.00|95,950.00|
|存货|434,221,474.13|287,115,023.43|158,786,660.34|66,960,823.67|
|一年内到期的非流动资产|||||
|其他流动资产|||||

流动资产合计 621,070,179.42 407,544,247.21 306,579,282.81 105,946,370.46
||||||
|-|-|-|-|-|
|非流动资产：|||||
|可供出售金融资产|||||
|持有至到期投资|||||
|长期应收款|||||
|长期股权投资|522,498,035.25|527,298,035.25|361,498,035.25|361,498,035.25|
|投资性房地产|||||
|固定资产|1,877,531.56|2,002,102.87|2,009,466.60|836,792.39|
|在建工程|||||
|工程物资|||||
|固定资产清理|||||
|生产性生物资产|||||
|油气资产|||||
|无形资产|733,333.30|793,333.33|||
|开发支出|||||
|商誉|||||
|长期待摊费用|||||
|递延所得税资产|||||
|其他非流动资产|||||
|非流动资产合计|525,108,900.11|530,093,471.45|363,507,501.85|362,334,827.64|
|资产总计|1,146,179,079.53|937,637,718.66|670,086,784.66|468,281,198.10|
|流动负债：|||||
|短期借款|60,000,000.00||||
|交易性金融负债|||||
|应付票据|||||
|应付账款|10,424,191.35|14,689,581.77|6,852,850.42|4,861,575.65|
|预收款项|29,630,595.92|33,612,400.92|11,604,446.92||
|应付职工薪酬|115,161.98|115,161.98|126,340.87|148,189.53|
|应交税费|-2,825,007.02|-2,836,761.56|143,836.38|595,815.98|
|应付利息|||224,352.74||
|应付股利|64,960.00|64,960.00|64,960.00|64,960.00|
|其他应付款|326,453,182.57|319,428,546.42|134,362,975.62|137,927,740.61|
|一年内到期的非流动负债|||||
|其他流动负债|||||
|流动负债合计|423,863,084.80|365,073,889.53|153,379,762.95|143,598,281.77|
|非流动负债：|||||
|长期借款|300,000,000.00|200,000,000.00|125,000,000.00|45,000,000.00|
|应付债券|||||
|长期应付款|||||
|专项应付款|||||

预计负债
||||||
|-|-|-|-|-|
|递延所得税负债|||||
|其他非流动负债|||||
|非流动负债合计|300,000,000.00|200,000,000.00|125,000,000.00|45,000,000.00|
|负债合计|723,863,084.80|565,073,889.53|278,379,762.95|188,598,281.77|
|所有者权益（或股东权益）：|||||
|实收资本（或股本）|327,374,896.00|327,374,896.00|327,374,896.00|327,374,896.00|
|资本公积|445,222,870.93|445,222,870.93|445,222,870.93|445,222,870.93|
|减：库存股|||||
|专项储备|||||
|盈余公积|24,177,177.16|24,177,177.16|24,177,177.16|24,177,177.16|
|一般风险准备|||||
|未分配利润|-374,458,949.36|-424,211,114.96|-405,067,922.38|-517,092,027.76|
|所有者权益合计|422,315,994.73|372,563,829.13|391,707,021.71|279,682,916.33|
|负债和所有者权益总计|1,146,179,079.53|937,637,718.66|670,086,784.66|468,281,198.10|

5、母公司利润表
单位：元
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2013年1-9月|2012年度|2011年度|2010年度|
|一、营业收入|||||
|减：营业成本|||||
|营业税金及附加|||||
|销售费用|403,130.00|2,476,365.71|1,638,893.76|10,220,035.00|
|管理费用|14,184,988.38|15,084,900.54|11,188,121.22|7,131,478.64|
|财务费用|-53,990.58|2,323,153.68|-35,179.30|3,098.04|
|资产减值损失|937,776.11|-700,425.00|6,874,325.00|5,050.00|
|加：公允价值变动收益（损失以“－”号填列）|||||
|投资收益（损失以“-”号填列）|65,200,000.00||||
|其中：对联营企业和合营企业的投资收益|||||
|二、营业利润（亏损以“-”填列）|49,728,096.09|-19,183,994.93|-19,666,160.68|-17,359,661.68|
|加：营业外收入|67,569.51|67,355.00|131,860,266.06|49,078,132.46|
|减：营业外支出|43,500.00|26,552.65|170,000.00|227,438.00|
|其中：非流动资产处置损失|||||
|三、利润总额（亏损总额以“-”号填列）|49,752,165.60|-19,143,192.58|112,024,105.38|31,491,032.78|
|减：所得税费用|||||
|四、净利润（净亏损以“-”号填列）|49,752,165.60|-19,143,192.58|112,024,105.38|31,491,032.78|

单位：元
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2013年1-9月|2012年度|2011年度|2010年度|
|一、经营活动产生的现金流量|||||
|销售商品、提供劳务收到的现金|-3,981,805.00|22,007,954.00|11,604,446.92||
|收到的税费返还|||||
|收到其他与经营活动有关的现金|186,812,926.00|262,420,572.11|145,015,570.42|142,642,036.15|
|经营活动现金流入小计|182,831,121.00|284,428,526.11|156,620,017.34|142,642,036.15|
|购买商品、接受劳务支付的现金|148,557,327.90|110,411,520.74|85,621,483.89|37,200,814.57|
|支付给职工以及为职工支付的现金|9,547,575.42|9,688,361.64|6,439,765.41|3,440,759.86|
|支付的各项税费|387,372.56|3,618,769.31|1,131,854.35|5,316,760.16|
|支付其他与经营活动有关的现金|235,494,074.22|44,165,976.44|155,822,055.01|66,958,732.72|
|经营活动现金流出小计|393,986,350.10|167,884,628.13|249,015,158.66|112,917,067.31|
|经营活动产生的现金流量净额|-211,155,229.10|116,543,897.98|-92,395,141.32|29,724,968.84|
|二、投资活动产生的现金流量|||||
|收回投资收到的现金|5,000,000.00||||
|取得投资收益所收到的现金|67,950,000.00||||
|处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额|||||
|处置子公司及其他营业单位收到的现金净额|||||
|收到其他与投资活动有关的现金|||||
|投资活动现金流入小计|72,950,000.00||||
|购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金|266,250.00|1,302,166.00|1,424,564.00|943,707.00|
|投资支付的现金|8,750,000.00|163,000,000.00||35,200,000.00|
|取得子公司及其他营业单位支付的现金净额|||||
|支付其他与投资活动有关的现金|||||
|投资活动现金流出小计|9,016,250.00|164,302,166.00|1,424,564.00|36,143,707.00|
|投资活动产生的现金流量净额|63,933,750.00|-164,302,166.00|-1,424,564.00|-36,143,707.00|
|三、筹资活动产生的现金流量|||||
|吸收投资收到的现金|||||
|取得借款收到的现金|160,000,000.00|75,000,000.00|80,000,000.00|45,000,000.00|
|发行债券收到的现金|||||
|收到其他与筹资活动有关的现金|19,760,000.00|224,420,000.00|||
|筹资活动现金流入小计|179,760,000.00|299,420,000.00|80,000,000.00|45,000,000.00|

偿还债务支付的现金
||||||
|-|-|-|-|-|
|分配股利、利润或偿付利息支付的现金|22,421,814.96|15,442,216.78|3,961,256.63||
|支付其他与筹资活动有关的现金|5,000,000.00|250,196,192.30|5,860,520.48||
|筹资活动现金流出小计|27,421,814.96|265,638,409.08|9,821,777.11||
|筹资活动产生的现金流量净额|152,338,185.04|33,781,590.92|70,178,222.89|45,000,000.00|
|四、汇率变动对现金及现金等价物的影响|||||
|五、现金及现金等价物净增加额|5,116,705.94|-13,976,677.10|-23,641,482.43|38,581,261.84|
|加：期初现金及现金等价物余额|1,018,402.26|14,995,079.36|38,636,561.79|55,299.95|
|六、期末现金及现金等价物余额|6,135,108.20|1,018,402.26|14,995,079.36|38,636,561.79|

（三）最近三年一期主要财务指标
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|项目||2013年1-9月|2012年|2011年|2010年|
|流动比率||1.31|1.30|1.17|1.51|
|速动比率||0.24|0.25|0.32|0.44|
|资产负债率（母公司报表）（%）||63.15|60.27|41.54|40.27|
|资产负债率（合并报表）（%）||82.84|82.52|82.73|82.21|
|应收账款周转率（次）||12.28|7.14|2.65|2.66|
|存货周转率（次）||0.24|0.28|0.17|0.22|
|每股净资产（元）||2.55|2.45|2.14|1.58|
|每股经营活动现金流量（元）||0.24|0.73|-0.81|-0.23|
|每股净现金流量（元）||-0.21|-0.17|0.21|-0.07|
|扣除非经常性损益前每股收益（元）|基本|0.11|0.31|0.56|0.34|
||稀释|0.11|0.31|0.56|0.34|
|扣除非经常性损益前净资产收益率（%）|全面摊薄|4.16|12.57|26.09|21.53|
||加权平均|4.24|13.42|30.00|20.07|
|扣除非经常性损益后每股收益（元）|基本|0.02|0.27|0.14|0.14|
||稀释|0.02|0.27|0.14|0.14|
|扣除非经常性损益后净资产收益率（%）|全面摊薄|0.94|10.97|6.73|8.63|
||加权平均|0.96|11.71|7.74|8.04|

（四）管理层简明财务分析
公司管理层结合公司最近三年及一期的合并财务报表，对公司资产负债结构、现金流量、盈利能力、未来业务目标以及盈利能力的可持续性进行了如下分析：1、资产结构分析
单位：万元
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||2013-09-30||2012-12-31||||||
||||||2011-12-31||2010-12-31||
|项目|||||||||
||金额|比例|金额|比例|金额|比例|金额|比例|
|货币资金|13,383.52|2.41%|19,537.55|3.75%|27,088.98|5.89%|21,013.39|6.26%|
|应收票据|-|0 .00%|-|-|220.00|0.05%|100.00|0.03%|
|应收账款|6,979.90|1.26%|17,551.46|3.37%|20,338.31|4.43%|30,577.98|9.11%|
|预付款项|52,339.96|9.43%|36,225.18|6.95%|55,292.89|12.03%|43,510.10|12.96%|
|其他应收款|3,599.52|0.65%|3,676.52|0.70%|2,050.50|0.45%|1,439.42|0.43%|
|存货|347,462.10|62.61%|317,327.21|6 0.85%|282,921.32|61.56%|237,008.67|70.57%|
|流动资产合计|423,765.00|76.36%|394,317.92|75.61%|387,912.00|84.40%|333,649.56|99.35%|
|投资性房地产|70,548.16|12.71%|70,548.16|13.53%|67,392.18|14.66%|540.31|0.16%|
|固定资产|34,438.59|6.21%|35,145.63|6.74%|2,844.57|0.62%|-|-|
|在建工程|2,110.14|0.38%|202.73|0.04%|-|-|-||
|无形资产|248.51|0.04%|242.07|0.05%|-||-||
|商誉|-|0.09%|496.67|0.10%|-|-|-|-|
|长期待摊费用|565.99|0.10%|729.49|0.14%|-|-|-|-|
|递延所得税资产|3,261.65|0.59%|1,793.31|0.34%|1,450.77|0.32%|1,640.54|0.49%|
|其他非流动资产|20,020.00|3.61%|18,050.30|3.46%|-|-|-|-|
|非流动资产合计|131,193.04|23.64%|127,208.36|24.39%|71,687.52|15.60%|2,180.85|0.65%|
|资产总计|554,958.05|100.00%|521,526.29|100%|459,599.52|100%|335,830.41|100%|

最近三年一期，公司资产总额分别为335,830.41万元、459,599.52万元、
521,526.29万元和554,958.05万元，呈稳定增长趋势。公司资产主要为流动资产，最近三年一期，流动资产占总资产的比例均超过75%，主要包括货币资金、应收账款、预付账款与存货。公司主营业务为房地产开发、经营和销售，由于开发周
期相对较长，为保障各在建项目原材料供应和施工进度，公司需维持较高比例的
流动资产。公司非流动资产主要为投资性房地产、固定资产与其他非流动资产。
截至2013年9月30日，公司投资性房地产为70,548.16万元，主要为公司持有的用于经营租赁的部分物业；固定资产为34,438.59万元，包括房屋建筑物、酒店运营设备和运输设备等；其他非流动资产为20,020.00万元，为子公司西藏中茵矿业投资有限公司受让蓬莱市玉斌矿山机械配件有限公司26%股权尚需结转的股权转
让款。
最近三年一期，公司资产规模稳步提升，并维持了较高的流动资产比例，货币资金较为充足，能够满足公司日常经营对流动资金的需求，资产质量较高，结构较为合理。
2、负债结构分析
单位：万元
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||2013-09-30||2012-12-31||||||
||||||2011-12-31||2010-12-31||
|项目|||||||||
||金额|比例|金额|比例|金额|比例|金额|比例|
|短期借款|26,000.00|5.66%|20,000.00|4.65%|24,000.00|6.31%|-|-|
|应付票据|-|-|-|-|700.00|0.18%|200.00|0.07%|
|应付账款|58,182.43|12.66%|70,141.05|16.30%|58,653.73|15.43%|41,113.23|14.89%|
|预收款项|163,599.14|35.59%|136,417.72|31.70%|111,850.54|29.42%|81,424.32|29.49%|
|应付职工薪酬|160.58|0.03%|250.84|0.06%|85.44|0.02%|66.34|0.02%|
|应交税费|-9,105.12|-1.98%|-7,461.46|-1.73%|-7,818.42|-2.06%|-3,900.99|-1.41%|
|应付利息|-|-|-|-|147.27|0.04%|-|-|
|应付股利|6.50|0.00%|1,252.45|0.29%|6.50|0.00%|6.50|0.00%|
|其他应付款|67,807.48|14.75%|51,903.23|12.06%|76,563.30|20.14%|94,465.16|34.22%|
|一年内到期的非流动负债|16,800.00|3.65%|30,300.00|7.04%|67,785.00|17.83%|8,200.00|2.97%|
|流动负债合计|323,451.00|70.36%|302,803.82|70.36%|331,973.35|87.31%|221,574.56|80.26%|
|长期借款|126,700.00|27.56%|116,700.00|27.12%|48,100.00|12.65%|54,485.00|19.74%|
|长期应付款|8,775.00|1.91%|10,053.07|2.34%|-|-|-|-|
|预计负债|-|-|-|-|-|-|22.02|0.01%|
|递延所得税负债|799.57|0.17%|799.57|0.19%|170.69|0.04%|-|-|
|非流动负债合计|136,274.57|29.64%|127,552.64|29.64%|48,270.69|12.69%|54,507.02|19.74%|
|负债合计|459,725.58|100.00%|430,356.47|100.00%|380,244.04|100.00%|276,081.58|1 00.00%|

最近三年一期，公司负债总额分别为 276,081.58万元、380,244.04万元、 430,356.47万元和459,725.58万元，保持稳定增长趋势。公司负债主要为流动负债，占负债总额的比例分别为80.26%、87.31%、70.36%和70.36%。公司流动负债主要为短期借款、应付账款、预收账款、其他应付款和一年内到期的非流动负债，负债结构与公司主营业务性质有关。
3、现金流量分析
最近三年一期，公司现金流量情况如下表所示：
单位：万元
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|-|-|-|-|-|
|项目|2013年1-9月|2012年|2011年|2010年|
|经营活动产生的现金流量净额|7,970.76|23,999.50|-26,397.59|-7,404.68|
|投资活动产生的现金流量净额|-6,451.75|-3,194.59|-3,843.11|-2,688.92|
|筹资活动产生的现金流量净额|-8,501.91|-26,218.95|37,211.56|7,789.19|
|现金及现金等价物净增加额|-6,982.90|-5,414.06|6,970.86|-2,304.41|
|期末现金及现金等价物余额|11,745.63|18,728.53|24,142.58|17,171.72|

从财务数据看，2010年、2011年、2012年和2013年1-9月，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-7,404.68万元、-26,397.59万元、23,999.50万元和7,970.76万，波动幅度较大。2010年和2011年，公司经营活动产生的现金流量净额为负，主要原因为公司部分房产项目处于建设期，资金投入量较大；2012年和2013年1-9月，随着项目销售及收款的不断增加，使得经营活动产生的现金净流量有所增加。
为满足业务发展需要，公司投资活动现金流出主要为购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金支出，最近三年一期，公司投资活动产生的现金流量净额分别为-2,688.92万元、-3,843.11万元、-3,194.59万元和-6,451.75万元。公司主要通过外部融资来弥补经营活动资金缺口，最近三年一期，公司筹资活动产生的现金流量净额为7,789.19万元、37,211.56万元、-26,218.95和-8,501.91万元。
4、偿债能力分析
最近三年一期，公司主要偿债指标如下：
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|-|-|-|-|-|
|指标|2013-09-30|2012-12-31|2011-12-31|2010-12-31|

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|资产负债率（合并报表）|82.84%|82.52%|82.73%|82.21%|
|流动比率|1.31|1.30|1.17|1.51|
|速动比率|0.24|0.25|0.32|0.44|

截至本预案出具日，公司在建房地产项目共8个，由于多个项目为滚动开发，周期较长，项目资金需求较大；同时，公司近年来积极拓展其他业务领域的发展，亦增大了资金需求，使得公司最近三年一期合并报表口径的资产负债率均超过
80%，流动比率和速动比率亦处于较低水平。
5、盈利能力分析
最近三年一期，公司主要盈利指标如下：
单位：万元
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|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||项目||2013年1-9月||2012年||2011年||2010年|
|营业收入||150,699.98||135,307.44||67,496.64||64,310.38||
|利润总额||11,082.55||16,748.61||22,655.30||14,620.86||
|净利润||7,390.02||11,746.16||19,606.66||11,307.83||
|归属于上市公司股东的净利润||3,475.72||10,074.42||18,274.14||11,146.93||

2010年至2012年，公司营业收入分别64,310.38万元、67,496.64万元、135,307.44万元，营业收入呈现出递增趋势，主要归因于公司房地产开发业务的市场定位为徐州、连云港、淮安、苏州、黄石等经济较为发达二三线城市，布局较早，公司品牌在上述业务区域的知名度及市场认可度较高，并且公司积极实施让利销售，创新销售模式，在原有分销商渠道的基础上引入电商、渠道商，不仅节省了营销费用，而且有效地提升了销售效率；与此同时，公司积极拓展其他业务领域，于2012年收购西藏泰达厚生医药有限公司55%股权，多元化业务战略为公司业务发展奠定了基础，使公司营业收入逐年增加。2010年至2012年，公司实现归属于上市公司股东的净利润分别为11,146.93万元、18,274.14万元、10,074.42万，其中2012年实现归属于上市公司股东的净利润同比下降，主要是由于收购西藏泰达厚生医药有限公司控股权后销售费用同比大幅增加，而营业外收入同比大幅下降所致。
2013年1-9月，在医药销售业务增长的带动下，公司实现营业收入150,699.98
万元，同比增长62.62%，实现归属于上市公司股东的净利润3,475.72万元，同比
下降58.69%，主要是由于期间费用大幅增长所致。
6、未来业务目标及盈利能力的可持续性
公司房地产开发业务具有较强持续盈利能力。公司未来将通过增加项目储备、强化项目管理、提高项目周转等措施，确保公司房地产业务稳步发展，持续增强公司盈利能力。
四、本次债券发行的募集资金用途
本次公司债券发行规模不超过人民币3.80亿元（含本数），募集资金扣除发行费用后拟用于偿还银行贷款。
本次发行公司债券募集资金的运用将有利于优化公司债务结构，拓宽公司融资渠道，降低公司融资成本，促进公司稳步健康发展。
五、其他重要事项
截至2013年9月30日，公司对合并报表范围内下属子公司的担保余额合计
62,000万元，占2012年末经审计的归属于上市公司股东净资产的比例为77.39%。
公司无逾期担保及涉诉担保，无重大未决诉讼或仲裁事项。
中茵股份有限公司董事会2014年2月11日