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传真：021-63391116邮编：200002江门市科恒实业股份有限公司拟收购
深圳市浩能科技有限公司股权所涉及的
深圳市浩能科技有限公司股东全部权益价值项目
评估说明
银信评报字[2016]沪第0230号
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本说明仅供被评估单位股东、相关证券公司、工商行政管理机关、证券监督管理机构以及国家法律、法规明确的为实现与本次评估目的相关经济行为而需要使用本评估报告的相关当事方使用。非为法律法规规定，说明的全部或部分内容不得提供给其他任何单位和个人，也不得见诸公开媒体。
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传真：021-63391116邮编：200002第二部分企业关于进行资产评估有关事项的说明
本委托方委托银信资产评估有限公司，对本评估项目约定的评估目的所涉及的评估对象与范围进行了评估工作，为了有利于评估工作的顺利进行，按照资产评估准则的要求，本委托方及被评估单位对本次资产评估的有关事项说明如下：
一、委托方、被评估单位概况
（一）委托方和其他评估报告使用者：
1、委托方概况
委托方名称：江门市科恒实业股份有限公司
统一社会信用代码：91440700194052545Y
住所：江门市江海区滘头滘兴南路22号
法定代表人：万国江
注册资本：人民币壹亿元
公司类型：股份有限公司（上市、自然人投资或控股）
经营范围：生产、销售化工原料及化工产品（法律、行政法规禁止或未取得前置审批的项目不得经营）；货物进出口、技术进出口（法律、行政法规禁止的项目不得经营；法律、行政法规限制的项目需取得许可后方可经营）
成立日期：2000年09月12日
营业期限：长期
2、其他评估报告使用者
本说明仅供被评估单位股东、相关证券公司、工商行政管理机关、证券监督管理机构以及国家法律、法规明确的为实现与本次评估目的相关经济行为而需要使用本评估报告的相关当事方使用。
（二）被评估单位：
1、被评估单位概况
被评估单位名称：深圳市浩能科技有限公司
注册号：440307103859104
住所：深圳市龙岗区龙城街道龙岗天安数码创新园二号厂房 B1202-1
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传真：021-63391116邮编：200002法定代表人：陈荣
注册资本：5000万元人民币
公司类型：有限责任公司
经营范围：五金产品的加工、锂离子电池设备的制造；机电产品、机械设备购销；
货物进出口、技术进出口；普通货运。
成立日期：2005年8月23日
营业期限：2005年8月23日至2025年08月23日
2、被评估单位股权结构及历史沿革
深圳市浩能科技有限公司（以下简称“深圳浩能”）是国家高新技术企业，是由陈荣和程红芳共同出资设立的有限责任公司。2005年 8月 23日取得深圳市市场监督管理局龙岗局的颁布注册号为440307103859104的企业法人营业执照。深圳浩能成立时注册资本50万元，并由深圳鹏达会计师事务所出具了“深鹏达会验字[2005]第178号”验资报告。股权结构如下：
金额单位：人民币元
|||||
|-|-|-|-|
|序号|股东名称|出资额|出资比例（%）|
|1|陈荣|400,000.00|80.00|
|2|程红芳|100,000.00|20.00|
|合计||500,000.00|100.00|

2009年 2月 20日，根据深圳浩能股东会决议和修改后章程的规定，深圳浩能增加注册资本人民币150万元，由原股东陈荣于深圳浩能变更登记之前一次认缴，变更后的注册资本为人民币 200万元，由深圳安汇会计师事务所出具了“深安汇会验字[2009]114号”验资报告。其股权结构如下：
金额单位：人民币元
|||||
|-|-|-|-|
|序号|股东名称|出资额|出资比例（%）|
|1|陈荣|1,900,000.00|95.00|
|2|程红芳|100,000.00|5.00|
|合计||2,000,000.00|100.00|

2009年 9月 15日，根据深圳浩能股东会决议和修改后章程的规定，深圳浩能增
加注册资本人民币150万元，由原股东陈荣于深圳浩能变更登记之前一次认缴，变更
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传真：021-63391116邮编：200002后的注册资本为人民币 350万元,由深圳安汇会计师事务所出具了“深安汇会验字[2009]838号”验资报告。其股权结构如下：
金额单位：人民币元
|||||
|-|-|-|-|
|序号|股东名称|出资额|出资比例（%）|
|1|陈荣|3,400,000.00|97.14|
|2|程芳红|100,000.00|2.86|
|合计||3,500,000.00|100.00|

2010年5月25日,根据深圳浩能股东会决议和修改后章程的规定，深圳浩能增加注册资本人民币168万元，由原股东陈荣和新增股东程建军于深圳浩能变更登记之前一次认缴，变更后的注册资本为人民币518万元，由深圳安汇会计师事务所出具了“深安汇会验字[2010]458号”验资报告。股权结构如下：
金额单位：人民币元
|||||
|-|-|-|-|
|序号|股东名称|出资额|出资比例（%）|
|1|陈荣|4,080,000.00|78.76|
|2|程芳红|100,000.00|1.93|
|3|程建军|1,000,000.00|19.31|
|合计||5,180,000.00|100.00|

2010年 6月 24日，根据深圳浩能股东会决议和修改后章程的规定，深圳浩能增加注册资本人民币 42万元，由新增股东雷钧和苏建贵于深圳浩能变更登记之前一次认缴，变更后的注册资本为人民币560万元，由深圳安汇会计师事务所出具了“深安汇会验字[2010]555号”验资报告。股权结构如下：
金额单位：人民币元
|||||
|-|-|-|-|
|序号|股东名称|出资额|出资比例（%）|
|1|陈荣|4,080,000.00|72.86|
|2|程芳红|100,000.00|1.79|
|3|程建军|1,000,000.00|17.85|
|4|雷钧|112,000.00|2.00|
|5|苏建贵|308,000.00|5.50|
|合计||5,600,000.00|100.00|

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传真：021-63391116邮编：200002 2010年 9月 15日，根据深圳浩能股东会决议和修改后章程的规定，深圳浩能增加注册资本人民币 171.45万元，由新股东天津东方富海股权投资集团合伙企业（有限合伙）于深圳浩能变更登记之前一次认缴，变更后的注册资本为人民币 731.45万元，由深圳安汇会计师事务所出具了“深安汇会验字[2010]834号”验资报告。股权结构如下：
金额单位：人民币元
|||||
|-|-|-|-|
|序号|股东名称|出资额|出资比例（%）|
|1|陈荣|4,080,000.00|55.78|
|2|程芳红|100,000.00|1.37|
|3|程建军|1,000,000.00|13.67|
|4|雷钧|112,000.00|1.53|
|5|苏建贵|308,000.00|4.21|
|6|天津东方富海股权投资集团合伙企业（有限合伙）|1,714,500.00|23.44|
|合计||7,314,500.00|100.00|

2011年8月4日经股东会决议通过，股东天津东方富海股权投资集团合伙企业（有限合伙）将其持有深圳浩能8.539%的股权转让给股东陈荣、将其持有深圳浩能2.093%的股权转让给股东程建军、将持有深圳浩能0.645%的股权转让给股东苏建贵、将持有深圳浩能0.234%的股权转让给股东雷钧、将持有深圳浩能0.209%的股权转让给股东程红芳。此次股权转让后，股权结构如下：
金额单位：人民币元
|||||
|-|-|-|-|
|序号|股东名称|出资额|出资比例（%）|
|1|陈荣|4,704,622.00|64.319|
|2|程芳红|115,496.00|1.579|
|3|程建军|1,152,985.00|15.763|
|4|雷钧|129,028.00|1.764|
|5|苏建贵|355,119.00|4.855|
|6|天津东方富海股权投资集团合伙企业（有限合伙）|857,250.00|11.720|
|合计||7,314,500.00|100.00|

2011年 9月 27日，根据深圳浩能股东会决议和修改后章程的规定，深圳浩能增
加注册资本人民币1,190,733.00元，由湖南新能源创业投资基金企业（有限合伙）、
湖南清源投资管理中心（有限合伙）、深圳力合创赢股权投资基金合伙企业（有限合
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传真：021-63391116邮编：200002伙）、天津力合创赢股权投资基金合伙企业（有限合伙）和深圳市聚兰德股权投资基金合伙企业（有限合伙）于深圳浩能办理工商变更登记之前一次认缴，变更后的注册资本为人民币8,505,233.00元，由深圳国邦会计师事务所出具了“深国邦验字[2011] 088号”验资报告。股权结构如下：
金额单位：人民币元
|||||
|-|-|-|-|
|序号|股东名称|出资额|出资比例（%）|
|1|陈荣|4,704,622.00|55.3140|
|2|程芳红|115,496.00|1.3590|
|3|程建军|1,152,985.00|13.5560|
|4|雷钧|129,028.00|1.5170|
|5|苏建贵|355,119.00|4.1750|
|6|天津东方富海股权投资集团合伙企业（有限合伙）|857,250.00|10.0790|
|7|湖南新能源创业投资基金企业（有限合伙）|535,830.00|6.3000|
|8|湖南清源投资管理中心（有限合伙）|59,537.00|0.7000|
|9|深圳力合创赢股权投资基金合伙企业（有限合伙）|187,115.00|2.2000|
|10|天津力合创赢股权投资基金合伙企业（有限合伙）|153,094.00|1.8000|
|11|深圳市聚兰德股权投资基金合伙企业（有限合伙）|255,157.00|3.0000|
|合计||8,505,233.00|100.0000|

2011年9月29日经股东会决议通过，陈荣将其持有深圳浩能3%的股份转让给深圳市鑫致诚基金管理有限公司。股权结构如下：
金额单位：人民币元
|||||
|-|-|-|-|
|序号|股东名称|出资额|出资比例（%）|
|1|陈荣|4,449,465.00|52.314|
|2|程芳红|115,496.00|1.359|
|3|程建军|1,152,985.00|13.556|
|4|雷钧|129,028.00|1.517|
|5|苏建贵|355,119.00|4.175|
|6|天津东方富海股权投资集团合伙企业（有限合伙）|857,250.00|10.079|
|7|湖南新能源创业投资基金企业（有限合伙）|535,830.00|6.300|
|8|湖南清源投资管理中心（有限合伙）|59,537.00|0.700|
|9|深圳力合创赢股权投资基金合伙企业（有限合伙）|187,115.00|2.200|
|10|天津力合创赢股权投资基金合伙企业（有限合伙）|153,094.00|1.800|
|11|深圳市聚兰德股权投资基金合伙企业（有限合伙）|255,157.00|3.000|
|12|深圳市鑫致诚基金管理有限公司|255,157.00|3.000|
|合计||8,505,233.00|100.000|

根据深圳浩能 2012年 10月 10日股东会决议和修改后章程的规定，深圳浩能增
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传真：021-63391116邮编：200002加注册资本人民币 41,494,767.00元，由资本公积转增实收资本，转增基准日期为 2012年 10月 25日，变更后的注册资本为人民币 5000万元，由深圳鹏飞会计师事务所出具了“深鹏飞内验字[2012]第A222号”验资报告。股权结构如下:
金额单位：人民币元
|||||
|-|-|-|-|
|序号|股东名称|出资额|出资比例（%）|
|1|陈荣|26,157,000.00|52.314|
|2|程芳红|679,500.00|1.359|
|3|程建军|6,778,000.00|13.556|
|4|雷钧|758,500.00|1.517|
|5|苏建贵|2,087,500.00|4.175|
|6|天津东方富海股权投资集团合伙企业（有限合伙）|5,039,500.00|10.079|
|7|湖南新能源创业投资基金企业（有限合伙）|3,150,000.00|6.300|
|8|湖南清源投资管理中心（有限合伙）|350,000.00|0.700|
|9|深圳力合创赢股权投资基金合伙企业（有限合伙）|1,100,000.00|2.200|
|10|天津力合创赢股权投资基金合伙企业（有限合伙）|900,000.00|1.800|
|11|深圳市聚兰德股权投资基金合伙企业（有限合伙）|1,500,000.00|3.000|
|12|深圳市鑫致诚基金管理有限公司|1,500,000.00|3.000|
|合计||50,000,000.00|100.000|

截止至评估基准日，股权未再发生变化。
3、被评估单位历史财务资料
被评估单位近一年及评估基准日资产负债（母公司）情况见下表：
金额单位：人民币元
||||
|-|-|-|
|项目/报表日|2014年12月31日|2015年12月31日|
|总资产|302,460,043.20|312,245,983.04|
|负债|301,080,673.69|303,743,089.82|
|净资产|1,379,369.51|8,502,893.22|

被评估单位近一年及评估基准日当期经营状况（母公司）见下表：
金额单位：人民币元
||||
|-|-|-|
|项目/报表年度|2014年度|2015年度|
|一、营业收入|132,734,304.82|184,160,958.72|
|减：营业成本|106,418,926.02|134,465,998.40|
|营业税金及附加|532,013.31|669,699.80|
|销售费用|6,664,773.25|10,204,954.57|
|管理费用|21,769,616.73|27,181,224.91|
|财务费用|4,517,037.42|1,344,596.69|
|资产减值损失|7,301,438.48|2,224,425.09|
|加：公允价值变动收益|-|-|
|投资收益|-|-43,366.87 -|

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传真：021-63391116邮编：200002
||||
|-|-|-|
|项目/报表年度|2014年度|2015年度|
|二、营业利润|-14,469,500.39|8,026,692.39|
|加：营业外收入|276,054.69|293,831.11|
|减：营业外支出|15,312.55|535,842.00|
|三、利润总额|-14,208,758.25|7,784,681.50|
|减：所得税费用|-1,000,364.12|661,157.79|
|四、净利润|-13,208,394.13|7,123,523.71|

被评估单位近一年及评估基准日资产负债（合并报表）情况见下表：
金额单位：人民币元
||||
|-|-|-|
|项目/报表日|2014年12月31日|2015年12月31日|
|总资产|279,449,501.98|298,290,061.48|
|负债|278,549,714.79|284,793,403.77|
|净资产|899,787.19|13,496,657.71|

被评估单位近一年及评估基准日当期经营状况（合并报表）见下表：
金额单位：人民币元
||||
|-|-|-|
|项目/报表年度|2014年度|2015年度|
|一、营业收入|129,242,595.22|188,496,856.16|
|减：营业成本|92,732,624.63|131,060,282.21|
|营业税金及附加|699,317.59|854,596.63|
|销售费用|7,050,817.57|10,619,571.46|
|管理费用|24,069,358.07|28,942,356.34|
|财务费用|5,607,771.51|1,347,162.54|
|资产减值损失|7,738,929.60|2,721,569.51|
|加：公允价值变动收益|||
|投资收益|3,369,649.37|-43,366.87|
|二、营业利润|-5,286,574.38|12,907,950.60|
|加：营业外收入|547,224.93|1,125,405.45|
|减：营业外支出|2,137,806.13|595,137.63|
|三、利润总额|-6,877,155.58|13,438,218.42|
|减：所得税费用|-941,641.41|841,347.90|
|四、净利润|-5,935,514.17|12,596,870.52|

上述 2014年、2015年的财务数据摘自被评估单位经审计的会计报表，审计机构为立信会计师事务所（特殊普通合伙），审计报告文号为“信会师报字[2016]第 350014号”。
被评估单位执行《企业会计准则》，增值税税率为17%，城市维护建设税税率为7%，教育费附加税税率为3%，地方教育费附加税税率为2%。
深圳浩能 2011年被认定为高新技术企业，2014年通过高新技术企业复审，高新
技术企业证书编号为GR201444201599，发证日期是2014年9月30日，有效期3年；
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传真：021-63391116邮编：200002根据企业所得税法的有关规定，深圳浩能2014年至2016年享受高新技术企业所得税优惠政策，企业所得税税率为15%。
4、被评估单位经营简介
深圳市浩能科技有限公司主要从事五金产品的加工、锂离子电池设备的制造；机电产品、机械设备购销；货物进出口、技术进出口；普通货运等。深圳浩能的经营方式为生产产品的销售，其主要的产品为锂电涂布机、光电涂布机、水处理涂布机等；
深圳市浩能科技有限公司旗下有三家全资子公司，分别为东莞市九州浩德新能源设备有限公司、深圳市浩能时代科技有限公司、惠州市德隆机械设备有限公司，一家参股公司深圳市智慧易德能源装备有限公司，一家分公司深圳市浩能科技有限公司东莞分公司。
二、关于经济行为的说明
江门市科恒实业股份有限公司拟收购深圳市浩能科技有限公司股权，需对该经济行为所涉及的深圳市浩能科技有限公司截止 2015年 12月 31日经审计的企业股东全部权益价值进行评估，为该经济行为提供价值参考。
三、关于评估对象和评估范围的说明
本次资产评估的对象为深圳市浩能科技有限公司截至评估基准日2015年12月31日经审计的企业股东全部权益。
评估范围为深圳市浩能科技有限公司截至评估基准日 2015年 12月 31日经审计的母公司全部资产及负债，包括流动资产、长期股权投资、固定资产、无形资产、长期待摊费用、递延所得税资产及负债。
具体为：
流动资产账面金额： 279,452,620.10元
非流动资产账面金额： 32,793,362.94元
其中：长期股权投资账面金额： 21,966,633.13元
固定资产账面金额： 8,170,247.51元
无形资产账面金额： 378,679.94元
长期待摊费用账面金额： 897,592.68元
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传真：021-63391116邮编：200002递延所得税资产账面金额： 1,380,209.68元
资产合计账面金额： 312,245,983.04元
流动负债账面金额： 293,843,089.82元
非流动负债账面金额： 9,900,000.00元
负债合计账面金额： 303,743,089.82元
净资产账面价值： 8,502,893.22元
上述资产、负债已经立信会计师事务所（特殊普通合伙）进行审计并出具了“信会师报字[2016]第350014号”《审计报告》。
1.长期股权投资情况如下：
金额单位：人民币元
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|序号|被投资单位名称|投资日期|持股比例（%）|投资成本|账面价值|
|1|东莞市九州浩德新能源设备有限公司|2012/6/1|100|20,500,000.00|20,500,000.00|
|2|深圳市浩能时代科技有限公司|2015/12/1|100|500,000.00|500,000.00|
|3|惠州市德隆机械设备有限公司|2015/10/1|100|500,000.00|500,000.00|
|4|深圳市智慧易德能源装备有限公司|2015/11/1|51|510,000.00|510,000.00|
||合计|||22,010,000.00|22,010,000.00|
||减：长期股权投资减值准备||||43,366.87|
|合计||||22,010,000.00|21,966,633.13|

被投资单位一
被投资单位名称：东莞市九州浩德新能源设备有限公司（简称“浩德设备”）注册号：441900000913525
注册住所：东莞市塘厦镇高丽四路6-101号
法定代表人：程建军
成立日期：2010年10月18日
经营期限：长期
注册资本：人民币贰仟零伍拾万元
公司类型：有限责任公司(法人独资)
经营范围：产销：新能源设备、金属制品（法律法规及国务院决定禁止或应经许可的除外）；货物进出口、技术进出口（法律、行政法规规定禁止的项目除外，法律、
行政法规规定限制的项目须取得许可后方可经营）。
东莞市九州浩德新能源设备有限公司成立于 2010年 10月 18日，申请注册资本
银信资产评估有限公司
地址：上海市九江路69号古象大楼
电话：021-63391088
传真：021-63391116邮编：200002为人民币 500,000.00元，其中以货币出资人民币 150,000.00元，实物出资人民币 350,000.00元。并由东莞市大正会计师事务所出具了“大正验字（2010）第0587号”验资报告，股权结构如下：
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|-|-|-|
|股东名称|出资额（元）|持股比例|
|深圳市浩能科技有限公司|500,000.00|100.00%|
|合计|500,000.00|100.00%|

 2012年 1月 9日，经过股东会议和修改后的章程决定增资 10,000,000.00元，增资后的注册资本为 10,500,000.00元，并由东莞市大正会计师事务所出具了“大正验字（2012）第0007号”验资报告，股权结构如下：
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|-|-|-|
|股东名称|出资额（元）|持股比例|
|深圳市浩能科技有限公司|10,500,000.00|100.00%|
|合计|10,500,000.00|100.00%|

 2012年 6月 6日，经过股东会议和修改后的章程决定增资 10,000,000.00元，增资后的注册资本为 20,500,000.00元，并由东莞市大正会计师事务所出具了“大正验字（2012）第0234号”验资报告，股权结构如下：
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|-|-|-|
|股东名称|出资额（元）|持股比例|
|深圳市浩能科技有限公司|20,500,000.00|100.00%|
|合计|20,500,000.00|100.00%|

截止评估基准日被评估单位再未发生股权及股本变动。
东莞市九州浩德新能源设备有限公司近一年及评估基准日资产负债情况见下表：金额单位：人民币元
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|-|-|-|
|项目|2014年12月31日|2015年12月31日|
|资产总计|41,414,860.94|50,466,756.02|
|负债总计|23,873,171.16|31,500,354.60|
|净资产|17,541,689.78|18,966,401.42|

东莞市九州浩德新能源设备有限公司近一年及评估基准日经营业绩见下表：
金额单位：人民币元
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|-|-|-|
|项目|2014年度|2015年度|
|一、营业收入|29,346,252.13|16,993,884.02|
|减：营业成本|22,769,170.74|14,694,896.68|
|营业税金及附加|95,917.49|65,254.36|
|销售费用|223,843.99|50,473.12|

银信资产评估有限公司
地址：上海市九江路69号古象大楼
电话：021-63391088
传真：021-63391116邮编：200002
||||
|-|-|-|
|项目|2014年度|2015年度|
|管理费用|869,142.56|374,828.88|
|财务费用|995,127.90|1,262.80|
|资产减值损失|435,784.39|462,692.26|
|加：公允价值变动损益|||
|加：投资收益|||
|二、营业利润|3,957,265.06|1,344,475.92|
|加：营业外收入|2,000.00|23,380.00|
|减：营业外支出|202,203.13|58,817.35|
|三、利润总额|3,757,061.93|1,309,038.57|
|减：所得税费用|-108,946.09|-115,673.07|
|四、净利润|3,866,008.02|1,424,711.64|

上表财务数据摘自被评估单位已确认且经审计但未单独出具审计报告的会计报表，审计单位为立信会计师事务所（特殊普通合伙）。
东莞市九州浩德新能源设备有限公司成立于2010年10月18日，是深圳浩能科技有限公司全资子公司，位于东莞市塘厦镇，是一家以高精度涂布复合设备制造为主，不断整合优化国内外同行业资源，面向全球的新型高科技企业。企业以国外客户和国内中高端客户为主要服务对象，产品覆盖包装、装饰、功能性薄膜涂布、出版、电子、水处理和太阳能利用等诸多应用领域。经过不懈努力，浩德设备已在高端涂布行业取得骄人战绩，截止至评估基准日，浩德设备的固定资产均已转入母公司深圳市浩能科技有限公司，因生产基地搬迁，准备办理注销。
被投资单位二
被投资单位名称：深圳市浩能时代科技有限公司（简称“浩能时代”）
统一社会信用代码：91440300567072312U
注册住所：深圳市坪山新区坑梓街道人民中路31号12-B-101
法定代表人：程建军
注册资本：50.00万元
公司类型：有限责任公司（法人独资）
成立日期：2010年12月26日
经营期限：自2010年12月26日至2030年12月26日
经营范围：锂离子电池、机电设备、机械设备的技术开发及购售（不含糊式锌锰
电池、镍镉电池项目及开口式普通铅酸蓄电池项目和汞电池）；计算机软件的技术开
银信资产评估有限公司
地址：上海市九江路69号古象大楼
电话：021-63391088
传真：021-63391116邮编：200002发；电子元器件的销售；货物及技术进出口；^五金产品的加工、锂离子电池设备（不准从事电池的生产组装）的制造（以上不含限制项目）；普通货运。
深圳市浩能时代科技有限公司（原“深圳市鼎盛浩威科技开发有限公司”）成立于 2010年 12月 26日，申请注册资本为人民币 500,000.00元，并由深圳安汇会计师事务所出具了“深安汇会验字[2010]1078号”验资报告，股权结构如下：
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|-|-|-|
|股东名称|出资额（元）|持股比例|
|深圳市浩能科技有限公司|500,000.00|100.00%|
|合计|500,000.00|100.00%|

截止评估基准日被评估单位再未发生股权及股本变动。
深圳市浩能时代科技有限公司近一年及评估基准日资产负债情况见下表：
金额单位：人民币元
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|项目|2014年12月31日|2015年12月31日|
|资产总计|5,701,653.83|8,356,432.70|
|负债总计|425,224.71|413,289.24|
|净资产|5,276,429.12|7,943,143.46|

深圳市浩能时代科技有限公司近一年及评估基准日经营业绩见下表：
金额单位：人民币元
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|项目|2014年度|2015年度|
|一、营业收入|3,014,529.87|3,935,897.58|
|减：营业成本|||
|营业税金及附加|61,234.65|80,292.30|
|销售费用|162,200.33|364,143.77|
|管理费用|1,231,457.12|1,328,747.14|
|财务费用|93,599.95|22.17|
|资产减值损失|1,706.73||
|加：公允价值变动损益||-405.36|
|加：投资收益|||
|二、营业利润|1,464,331.09|2,163,097.56|
|加：营业外收入|268,800.24|808,194.34|
|减：营业外支出|74.24||
|三、利润总额|1,733,057.09|2,971,291.90|
|减：所得税费用|167,668.80|304,577.56|
|四、净利润|1,565,388.29|2,666,714.34|

上表财务数据摘自被评估单位已确认且经审计但未单独出具审计报告的会计报
表，审计单位为立信会计师事务所（特殊普通合伙）。
银信资产评估有限公司
地址：上海市九江路69号古象大楼
电话：021-63391088
传真：021-63391116邮编：200002深圳市浩能时代科技有限公司成立于 2010年，注册资本 50万元，是深圳浩能科技有限公司全资子公司，地址位于深圳市龙岗区中心城天安数码创新园，主要从事锂离子电池专用设备嵌入式软件、光学级高精度涂布机及其他机电设备提供开发及软件销售、系统集成等业务，并为深圳市浩能科技有限公司、东莞市九州浩德新能源设备有限公司及其他装备生产公司提供软件技术支持。
被投资单位三
被投资单位名称：惠州市德隆机械设备有限公司（简称“德隆机械”）
注册号：441381000137274
注册住所：惠州市惠阳区秋长白石村白石洞村民小组
法定代表人：程建军
注册资本：人民币伍拾万元
公司类型：有限责任公司(法人独资)
成立日期：2015年07月30日
经营期限：长期
经营范围：生产、加工及销售：锂离子电池设备、机电产品、机械设备、五金制品；货物及技术进出口
惠州市德隆机械设备有限公司成立于 2015年 07月 30日，申请注册资本为人民币500,000.00元，股权结构如下：
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|-|-|-|
|股东名称|出资额（元）|持股比例|
|深圳市浩能科技有限公司|500,000.00|100.00%|
|合计|500,000.00|100.00%|

截止评估基准日被评估单位再未发生股权及股本变动。
惠州市德隆机械设备有限公司评估基准日资产负债情况见下表：
金额单位：人民币元
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|项目|2015年12月31日|
|资产总计|3,438,515.08|
|负债总计|2,969,912.83|
|净资产|468,602.25|

惠州市德隆机械设备有限公司评估基准日经营业绩见下表：
金额单位：人民币元
银信资产评估有限公司
地址：上海市九江路69号古象大楼
电话：021-63391088
传真：021-63391116邮编：200002
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|项目|2015年度|
|一、营业收入|1,933,753.97|
|减：营业成本|1,840,343.84|
|营业税金及附加|39,350.17|
|销售费用||
|管理费用|57,555.41|
|财务费用|1,280.88|
|资产减值损失|34,857.52|
|加：公允价值变动损益||
|加：投资收益||
|二、营业利润|-39,633.85|
|加：营业外收入|478.28|
|减：营业外支出||
|三、利润总额|-40,112.13|
|减：所得税费用|-8,714.38|
|四、净利润|-31,397.75|

上表财务数据摘自被评估单位已确认且经审计但未单独出具审计报告的会计报表，审计单位为立信会计师事务所（特殊普通合伙）。
惠州市德隆机械设备有限公司成立于2015年7月，是深圳浩能科技有限公司全资子公司，位于惠州市惠阳区秋长白石村白石洞村民小组，主要从事新生产、加工及销售：锂离子电池设备、机电产品、机械设备、五金制品；货物及技术进出口等，并为深圳市浩能科技有限公司、东莞市九州浩德新能源设备有限公司及其他装备生产公司提供外协加工服务。
被投资单位四
被投资单位名称：深圳市智慧易德能源装备有限公司（简称“智慧易德”）
统一社会信用代码：91440300336460916B
注册住所：深圳市坪山新区坑梓街道人民中31号12-B-101
法定代表人：程建军
注册资本：1000万元人民币
公司类型：中外合资企业
成立日期：2015年08月27日
经营期限：自2015年08月27日至2035年08月25日
经营范围：从事锂电池生产设备、机电产品；机械设备的研发、批发，进出口及
银信资产评估有限公司
地址：上海市九江路69号古象大楼
电话：021-63391088
传真：021-63391116邮编：200002相关配套业务（不涉及国营贸易产品，涉及配额，许可管理及其他专项规定管理的产品，按国家有关规定办理申请）。
深圳市智慧易德能源装备有限公司成立于 2015年 08月 27日，申请注册资本为人民币1,000,000.00元，股权结构如下：
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|-|-|-|
|股东名称|出资额（元）|持股比例|
|深圳市浩能科技有限公司|510,000.00|51.00%|
|CIS CO.LTD.|490,000.00|49.00%|
|合计|1,000,000.00|100.00%|

截止评估基准日被评估单位再未发生股权及股本变动。
深圳市智慧易德能源装备有限公司评估基准日资产负债情况见下表：
金额单位：人民币元
|||
|-|-|
|项目|2015年12月31日|
|资产总计|105,863,295.70|
|负债总计|104,944,259.87|
|净资产|919,035.83|

深圳市智慧易德能源装备有限公司评估基准日经营业绩见下表：
金额单位：人民币元
|||
|-|-|
|项目|2015年度|
|一、营业收入||
|减：营业成本||
|营业税金及附加||
|销售费用|13,394.80|
|管理费用|83,866.03|
|财务费用|-12,227.76|
|资产减值损失||
|加：公允价值变动损益||
|加：投资收益||
|二、营业利润|-85,033.07|
|加：营业外收入||
|减：营业外支出||
|三、利润总额|-85,033.07|
|减：所得税费用||
|四、净利润|-85,033.07|

上表财务数据摘自智慧易德未经审计的会计报表。
2.无形资产情况如下：
银信资产评估有限公司
地址：上海市九江路69号古象大楼
电话：021-63391088
传真：021-63391116邮编：200002 A.其他无形资产-软件
金额单位：人民币元
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|序号|无形资产名称和内容|取得日期|法定/预计使用年限|尚可使用年限|原始入账价值|账面价值|
|1|*购入用友企业管理软件1套|2011/5/30|5|0.33|29,914.53|1,994.30|
|2|*购入NEWDAY SUNLIKE企业管理软件|2011/8/1|5|0.58|51,282.05|5,982.91|
|3|*购入天新软件|2011/12/9|5|0.92|111,111.11|20,370.37|
|4|*购入用友企业管理软件站点|2011/12/30|5|0.92|8,547.01|1,566.95|
|5|*购博望软件款|2012/3/27|5|1.17|48,155.34|11,236.25|
|6|购天心管理软件（模块）|2013/6/19|5|2.42|17,094.02|8,262.11|
|7|购天新PDM软件新增用户|2013/7/31|5|2.5|256,410.27|128,205.14|
|8|购天新PDM软件新增用户|2013/9/30|5|2.67|275,213.68|146,780.63|
|9|购天新PDM软件新增用户|2013/10/10|5|2.75|42,735.04|23,504.27|
|10|艾克斯特CAD《设计之星》|2013/12/5|5|2.92|8,547.01|4,985.76|
|11|设计之星软件V2010|2014/4/9|5|3.25|6,410.26|4,166.67|
|12|OA软件费用(90%款）|2014/9/18|5|3.67|22,718.45|16,660.20|
|13|付奥思OA系统升级款及购买OA系统10%尾款|2015/12/30|5|4.92|5,048.54|4,964.38|
|合计|||||883,187.31|378,679.94|

 B.无形资产-专利、实用新型、软件著作权
纳入本次评估范围的无形资产-专利、实用新型、软件著作权、商标为深圳浩能费用化的无形资产，其账面价值为零，未在账上体现。
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|序号|名称|申请日期|授权日期|专利号\申请号|申请人|类别|备注|
|1|一种间歇式涂布机|2006/6/2|2007/10/17|ZL2006200171631|深圳浩能|实用新型|已领证|
|2|锂电池极片分条刀片|2007/9/13|2008/10/15|ZL2007201716599|深圳浩能|实用新型|已领证|
|3|间歇涂布机的张力监测控制装置|2007/9/13|2009/1/28|ZL2007201716584|深圳浩能|实用新型|已领证|
|4|一种挤压式涂布机利用分流泵控制涂布间隙的装置|2009/1/22|2010/8/25|ZL2009200048217|深圳浩能|实用新型|已领证|
|5|一种挤压式涂布机利用分流泵控制涂布间隙的装置及其控制方法|2009/1/22|2010/12/1|ZL2009100096516|深圳浩能|发明专利|已领证|
|6|一种卷绕机的可以调节宽度卷针装置|2009/4/14|2011/6/1|ZL2009101328629|深圳浩能|发明专利|已领证|
|7|一种双针卷绕机的同步带动力传动装置|2009/4/14|2012/7/4|ZL2009101328633|深圳浩能|发明专利|已领证|
|8|一种锂电池卷绕机的凸轮随动张力控制装置|2009/4/14|2011/11/9|ZL2009101328648|深圳浩能|发明专利|已领证|
|9|一种可拆卸面板式涂布机烘箱|2010/1/22|2012/9/26|ZL201010105177X|深圳浩能|发明专利|已领证|
|10|一种涂布机的浆料搅拌装置|2010/1/22|2010/9/22|ZL2010201066060|深圳浩能|实用新型|已领证|
|11|一种多孔进料式挤压头|2010/1/23|2010/8/18|ZL2010201063698|深圳浩能|实用新型|已领证|
|12|一种多压力腔体可调间隙式挤压头|2010/1/23|2010/9/22|ZL2010201064898|深圳浩能|实用新型|已领证|
|13|一种实现间隙挤压涂布的控制阀|2010/1/23|2010/9/22|ZL2010201063819|深圳浩能|实用新型|已领证|

银信资产评估有限公司
地址：上海市九江路69号古象大楼
电话：021-63391088
传真：021-63391116邮编：200002
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|序号|名称|申请日期|授权日期|专利号\申请号|申请人|类别|备注|
|14|一种基体悬浮式涂布机烘箱|2010/2/26|2011/12/14|ZL2010201218627|深圳浩能|实用新型|已领证|
|15|一种间歇式挤压涂布机|2010/3/12|2011/7/27|ZL201020131214X|深圳浩能|实用新型|已领证|
|16|一种挤压涂布机实现间歇涂布的方式|2010/3/12|2013/7/17|ZL2010101244433|深圳浩能|发明专利|已领证|
|17|一种挤压涂布机及其涂布系统|2010/7/16|2012/5/2|ZL2010102289963|深圳浩能|发明专利|已领证|
|18|涂布机热风烘干机及其专用异型风嘴|2011/10/24|2013/7/17|ZL201110325857.7|深圳浩能|发明专利|已领证|
|19|涂布机烘干机及其基材整形校正机构和方法|2011/11/8|2013/12/4|ZL201110349884.8|深圳浩能|发明专利|已领证|
|20|涂布基材烘干设备|2011/11/16|2012/7/4|ZL 201120454179.X|深圳浩能|实用新型|已领证|
|21|涂布机烘道|2011/11/25|2015/1/7|201110382412.2|深圳浩能|发明专利|已领证|
|22|涂布机烘道|2011/11/25|2012/7/4|ZL 201120478291.7|深圳浩能|实用新型|已领证|
|23|防止基体卷曲的涂布机烘道|2011/11/25|2012/7/4|ZL 201120478300.2|深圳浩能|实用新型|已领证|
|24|集成式挤压涂布辊传动机构|2011/12/5|2013/9/11|ZL201110398688.X|深圳浩能|发明专利|已领证|
|25|电池极片碾压机及机用拆装辊系装置|2012/2/20|2012/10/3|ZL 201220054872.2|深圳浩能|实用新型|已领证|
|26|一种电池极片碾压机动力传动系统|2012/2/20|2012/10/3|ZL 201220055012.0|深圳浩能|实用新型|已领证|
|27|一种电池极片碾压机动力传动系统|2012/2/20||201210038457.2|深圳浩能|发明专利|实审|
|28|电池极片碾压机用辊面粘附物刮除装置|2012/2/20|2012/10/3|ZL 201220054860.X|深圳浩能|实用新型|已领证|
|29|电池极片碾压机用辊面粘附物刮除装置|2012/2/20||201210038458.7|深圳浩能|发明专利|实审|
|30|一种电池极片碾压机机架|2012/2/20|2012/10/3|ZL 201220054994.1|深圳浩能|实用新型|已领证|
|31|制片机极耳贴胶方法、贴胶装置及制片机|2012/4/10|2014/4/2|ZL201210102679.6|深圳浩能|发明专利|已领证|
|32|制片机极耳胶纸包裹装置及制片机|2012/4/10|2014/4/9|ZL201210101807.5|深圳浩能|发明专利|已领证|
|33|涂布专用烘干装置|2012/4/17||201210112957.6|深圳浩能|发明专利|实审|
|34|涂布机循环干燥箱体、干燥装置及干燥流水线|2012/4/26|2012/12/12|ZL 201220181430.4|深圳浩能|实用新型|已领证|
|35|收集余热循环利用烘箱|2012/4/28|2014/2/12|ZL201210128404.X|深圳浩能|发明专利|已领证|
|36|间歇式挤压涂布机|2012/5/11|2013/10/30|ZL201210144219.X|深圳浩能|发明专利|已领证|
|37|双工位卷绕机的抽出针机构|2012/5/11|2015/1/14|ZL201210144312|深圳浩能|发明专利|已领证|
|38|全自动卷绕机竖向贴胶装置|2012/5/10|2014/5/14|ZL201210144195.8|深圳浩能|发明专利|已领证|
|39|全自动卷绕机横向贴胶装置|2012/5/15|2014/4/2|ZL201210149930.4|深圳浩能|发明专利|已领证|
|40|电池极片轧膜机及其辊面清洁装置|2012/8/6|2015/3/25|ZL201210284707.0|深圳浩能|发明专利|已领证|
|41|一种挤压模头调节装置|2012/8/9|2014/12/17|ZL2012102822586|深圳浩能|发明专利|已领证|
|42|单边吹风的风嘴及带有该风嘴的烘箱|2012/8/28|2015/1/14|201210309246.8|深圳浩能|发明专利|已领证|
|43|涂布机烘道|2012/8/28|2013/3/13|ZL 201220429880.0|深圳浩能|实用新型|已领证|
|44|涂布机烘道|2012/8/28|2014/9/3|201210309248.7|深圳浩能|发明专利|已领证|
|45|转移式涂布机及其高精度涂布装置|2013/1/17|2013/8/14|201320025394.7|深圳浩能|实用新型|已领证|
|46|一种具有缓冲区的烘箱风室结构|2013/6/5|2015/1/14|201310220220.0|深圳浩能|发明专利|已领证|
|47|一种新型保温结构的保温烘箱|2013/6/5||201310220222.X|深圳浩能|发明专利|申请|
|48|涂布烘干机及其专用风嘴|2014/4/9||201410140244.X|深圳浩能|发明专利|实审|
|49|涂布烘干机及其专用风嘴|2014/4/9|2014/11/12|201420169387.9|深圳浩能|实用新型|已领证|
|50|涂布烘干机及其专用具有缓冲结构的风嘴|2014/4/9|2016/2/17|201410140793.7|深圳浩能|发明专利|已领证|
|51|涂布烘干机及其专用具有缓|2014/4/9|2014/11/12|201420170082.X|深圳浩能|实用新型|已领证|

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|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|序号|名称||申请日期|授权日期|专利号\申请号|申请人|类别||备注|
||冲结构的风嘴|||||||||
|52|涂布机的烘箱节能加热控制方法||2014/5/27|2015/10/7|ZL201410227918.X|深圳浩能|发明专利||已领证|
|53|转移式间隙涂布方法||2014/8/18|2015/12/2|ZL201410407009.4|深圳浩能|发明专利||已领证|
|54|挤压式间隙涂布系统的控制方法||2014/9/1||201410441571.9|深圳浩能|发明专利||初审合格|
|55|间隙涂布故障测试方法及其系统||2014/9/2||201410442571.0|深圳浩能|发明专利||初审合格|
|56|一种电池隔离膜预处理方法||2014/9/1||201410439937.9|深圳浩能|发明专利||初审合格|
|57|挤压式间隙涂布系统的控制方法||2014/9/1||201410440537.X|深圳浩能|发明专利||初审合格|
|58|一种用于烤干电池基片的烤箱||2014/10/10||201410531136.5|深圳浩能|发明专利||初审合格|
|59|一种用于烤干电池基片的烤箱||2014/10/10|2015/1/7|201410531136.5|深圳浩能|实用新型||初审合格|
|60|间歇空白涂布方法及实现该方法的设备||2015/5/5||201510223395.6|深圳浩能|发明专利||实审|
|61|用于间歇空白涂布的设备||2015/5/5|2015/10/7|ZL201520285929.3|深圳浩能|实用新型||已领证|
|62|分离式涂布间歇控制阀||2015/7/2||201510381550.7|深圳浩能|发明专利||实审|
|63|分离式涂布间歇控制阀||2015/7/2|2015/12/16|ZL201520470098.7|深圳浩能|实用新型||已领证|
|64||卷针机构|2012/4/23|2015/5/20|ZL201210120247.8|深圳浩能|发明专利||已领证|
|65|红外灯管加热的烘烤和涂布机||2013/8/14|2015/1/14|ZL201310353935.3|深圳浩能|发明专利||已领证|
|66|一种双机械手交互式极耳成型装置||2009/3/26|2012/12/26|ZL2009101062288|浩德设备|发明专利||已领证|
|67|涂布机动态画面监测控制系统||2011/4/26|2013/9/25|201110105669.3|浩德设备|发明专利||已领证|
|68|挤压式间歇涂布机及其涂布装置||2011/5/11|2012/2/1|ZL201120148464.9|浩德设备|实用新型||已领证|
|69|一种可整体开合式烤箱||2011/5/16|2012/1/4|ZL201120154614.7|浩德设备|实用新型||已领证|
|70|一种涂布机烘箱系统||2012/8/29||201210313864.X|浩德设备|发明专利||实审|
|71|转移式连续涂布机操作软件 V1.0||2010/8/27|2010/8/27|2010SR044257|深圳浩能|软件著作权||已领证|
|72|TC-500型转移式间歇涂布机操作软件V1.0||2010/8/13|2010/8/13|2010SR041167|深圳浩能|软件著作权||已领证|
|73||全自动裁片机操作软件|2010/8/13|2010/8/13|2010SR041137|深圳浩能||软件著作权|已领证|
|74||FT-500型全自动4轴分条机操|2010/8/13|2010/8/13|2010SR041108|深圳浩能|||已领证|
|||||||||软件著作权||
|||作软件V1.0||||||||
|75||FT-500型全自动2轴分条机操|2010/8/13|2010/8/13|2010SR041232|深圳浩能|||已领证|
|||||||||软件著作权||
|||作软件V1.0||||||||
|76||极耳焊接贴胶机操作软件|2010/8/13|2010/8/13|2010SR041122|深圳浩能|||已领证|
|||||||||软件著作权||
|||V1.0||||||||
|77||刮涂式连续涂布机操作软件|2010/8/13|2010/8/13|2010SR041107|深圳浩能|||已领证|
|||||||||软件著作权||
|||V1.0||||||||
|78||半自动双工位方型卷绕机操|2010/8/13|2010/8/13|2010SR041265|深圳浩能|||已领证|
|||||||||软件著作权||
|||作软件V1.0||||||||
|79||半自动单工位方型卷绕机操|2010/8/13|2010/8/13|2010SR 041266|深圳浩能|||已领证|
|||||||||软件著作权||
|||作软件V1.0||||||||
|80||间隙挤压涂布机操作软|2011/1/9|2011/1/9|2010SR005143|深圳浩能|||已领证|
|||||||||软件著作权||
|||件 V1.0||||||||
|81||极耳焊接机操作软件V1.0|2012/6/16|2012/6/16|2012SR052006|浩能时代||软件著作权|已领证|
|82||间隙挤压涂布机智能控制软|2012/5/8|2012/5/8|2012SR036502|浩能时代|||已领证|
|||||||||软件著作权||
|||件V1.0||||||||
|83||连续挤压涂布机智能控制软|2012/5/8|2012/5/8|2012SR036478|浩能时代|||已领证|
|||||||||软件著作权||
|||件V1.0||||||||
|84||全自动2轴分条机智能控制软|2012/5/8|2012/5/8|2012SR036476|浩能时代|||已领证|
|||||||||软件著作权||
|||件V1.0||||||||
|85||全自动三工位圆型卷绕机操|2012/6/16|2012/6/16|2012SR051722|浩能时代||软件著作权|已领证|

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|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|序号|名称||申请日期||授权日期|专利号\申请号||申请人|类别||备注|
|||作软件V1.0||||||||||
|86||轧辊机智能控制软件V1.0|2014/2/20||2014/2/20||2014SR020613|浩能时代||软件著作权|已领证|
|87||全自动注液机操作软件V1.0|2012/6/16||2012/6/16||2012SR052010|浩能时代||软件著作权|已领证|
|88||转移式间歇涂布机智能控制|2011/5/10||2011/5/10|||浩能时代|||已领证|
||||||||2011SR026821|||软件著作权||
|||软件V1.0||||||||||
|89||转移式连续涂布机智能控制|2011/5/10||2011/5/10|||浩能时代|||已领证|
||||||||2011SR026848|||软件著作权||
|||软件 V1.0||||||||||
|90||刮涂式连续涂布机智能控制|2014/2/20||2014/2/20|||浩能时代|||已领证|
||||||||2012SR076955|||软件著作权||
|||软件||||||||||
|91||裁片机操作软件||2012/8/21|2012/8/21||2012SR076953|浩能时代||软件著作权|已领证|
|92|全自动双工位圆型卷绕机操作软件||2012/5/8||2012/5/8|2012SR036503||浩能时代|||已领证|
|||||||||||软件著作权||

C.商标
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
|序号|主体|注册号|商标名称|商标图样|类号|权利期||
|||||||起|止|
|1|深圳浩能|10945502|浩能 HICOATER||35|2013/8/28|2023/8/27|
|2|深圳浩能|10335347|浩威||7|2013/5/7|2023/5/6|
|3|深圳浩能|10335493|浩驰||7|2013/4/14|2023/4/13|
|4|深圳浩能|10499957|浩能||7|2013/4/7|2023/4/6|
|5|深圳浩能|10500000|浩能||7|2013/4/7|2023/4/6|
|6|深圳浩能|10500037|浩德 H-TEK||7|2013/8/7|2023/8/6|
|7|深圳浩能|10956255|浩能;HI-POWER||7|2014/7/7|2024/7/6|
|8|深圳浩能|8252220|浩能 GF||7|2011/5/7|2021/5/6|
|9|深圳浩能|8608963|浩德 GV||7|2011/9/14|2021/9/13|
|10|深圳浩能|8609063|九州浩德||7|2011/9/14|2021/9/13|

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|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|11|鼎盛浩威|10342529|鼎盛浩威|42|2013/2/28|

 3.长期待摊费用如下： 金额单位：人民币元
||||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|序号|费用名称或内容||形成日期||预计摊销月数||尚存受益月数||原始发生额||账面价值||
|1||新厂装修费用（7月）||2015/7/1||60||54||195,484.83||175,936.35|
|2|新厂装修费用（8月）|||2015/8/4||60||55||17,008.97|15,591.56||
|3|其他装修费用（11月）（NOTE）|||2015/11/5||60||58||41,693.85|40,304.06||
|4|其他装修费用（12月）（NOTE）|||2015/12/1||60||59||677,044.79|665,760.71||
||合计|||||||||931,232.44|897,592.68||

 4.递延所得税资产如下： 金额单位：人民币元
|||||
|-|-|-|-|
|序号|被投资单位名称|投资日期|账面价值|
|1|应收账款（坏账准备）|2015/12/31|1,208,936.12|
|2|其他应收款（坏账准备）|2015/12/31|171,273.56|
|合计|||1,380,209.68|

5.其他主要实物资产如下： 金额单位：人民币元
||||||
|-|-|-|-|-|
|项 目|账面值|数 量|分布地点|现状、特点|
|库存现金|6,106.15||财务部|账实相符，正常使用|
|存货|119,803,603.46||车间|账实相符，正常使用|
|机器设备|7,329,652.17|149项|车间|正常使用|
|运输设备|330,848.60|10辆|办公场所|正常使用|
|电子设备|509,746.74|272项|办公场所|正常使用|

被评估单位目前主要生产办公场所地址位于深圳市坪山新区坑梓街道人民中路31号震雄工业园 B区，系为租赁房产，已付清租赁费，不在本次评估范围内。
委估实物资产均处于正常使用或受控状态。
上述列入评估范围的资产和负债与委托评估时确定的范围一致。
四、关于评估基准日的说明
评估基准日2015年12月31日。
选取上述日期为评估基准日的理由是：
1、根据评估目的与评估机构协商确定评估基准日。主要考虑使评估基准日尽可
能与评估目的实现日接近，使评估结论较合理地为评估目的服务。
2、选择年末会计结算日作为评估基准日，能够较全面地反映被评估资产及负债
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被评估企业各项经济业务均已核算至评估基准日。
五、可能影响评估工作的重大事项说明
（一）2015年深圳浩能与江苏银行签订了合同编号为 SX161815000813的《授信协议》，协议约定江苏银行向深圳浩能提供 400万元授信额度，在此《授信协议》项下，深圳浩能与江苏银行签订了合同编号为JK161815000165的《借款合同》，合同金额400万元，合同期限2015年7月17日至2016年7月15日。截至 2015年12月31日，深圳浩能已还江苏银行短期借款本金 20万元，未还本金380万元。
（二）2014年 7月 25日，深圳浩能作为出卖人与买受人深圳市朗华融资租赁有限公司（以下简称“深圳朗华”）、承租人深圳市宝沃达科技有限公司（以下简称“宝沃达科技”）签订关于购买锂电生产设备的《买卖合同》，合同总价款600万元，宝沃达科技需支付合同总额的20%作为首期款，设备验收合格后深圳朗华需支付合同总额70%的款项，设备到货一年内宝沃达科技需把合同金额10%的质保金支付完毕。
同时三方签订《回购责任协议》：鉴于深圳朗华与宝沃达科技于 2014年 7月 24日签订编号为 ZLZ201407002的《融资租赁合同》（含附件），深圳浩能为宝沃达科技向深圳朗华提供回购担保责任；深圳朗华在未收到租赁合同下到期租金共计2期时，深圳朗华向深圳浩能发出《回购通知函》。自宝沃达科技发出《回购通知函》之日起30日内，深圳浩能需按照合同对回购标的物无条件履行回购义务。
(2014年 7月24日深圳朗华与宝沃达科技签订《融资租赁合同》，起租日2014年7月31日，租赁期限24个月。)
2014年7月26日，深圳浩能、宝沃达科技、深圳市迪凯特电池科技有限公司（以下简称“迪凯特电池”）签订补充协议：宝沃达科技支付深圳浩能预付款 97.5万元、深圳朗华支付 420万元、质保期满后三十天内支付质保金 57.5万元，另外 25万元深圳浩能放弃要求宝沃达科技支付的权利。如果设备租赁期满前因解除融资租赁合同而需要深圳浩能对该设备进行回购的，那么深圳浩能免除宝沃达科技支付 25万元的债务无效。如果根据融资租赁合同约定产生了回购，深圳浩能根据融资租赁合同的价格回购后，迪凯特电池应当将设备按照深圳浩能回购的价格从深圳浩能购回。
（三）2014年10月16日，出租人深圳市朗华融资租赁有限公司（以下简称“深
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传真：021-63391116邮编：200002圳朗华”）与承租人深圳瑞隆新能源科技有限公司（以下简称“瑞隆科技”）签订了编号为ZLH201409005的融资租赁合同，租赁物件价款 410万元，实际融资金额287万，(起租日2014年10月16日，租赁期限36个月)，租金总额3,546,000元。
2014年10月13日，深圳浩能为承租人瑞隆科技向出租人深圳朗华提供回购担责任。同时三方签订《回购责任协议》：鉴于深圳朗华与瑞隆科技于2014年10月16日签订编号为 ZLZ201409005的《融资租赁合同》（含附件），深圳浩能为瑞隆科技向深圳朗华提供回购担保责任；深圳朗华在未收到租赁合同下到期租金共计2期时，深圳朗华向深圳浩能发出《回购通知函》。自深圳朗华发出《回购通知函》之日起30日内，深圳浩能需按照合同对回购标的物无条件履行回购义务。
2014年 9月 25日，深圳浩能、瑞隆科技、袁潮签订了补充协议：如果根据融资租赁合同约定产生了回购，深圳浩能根据融资租赁合同的价格回购后，袁潮应当无条件补偿深圳浩能回购设备所支付的价格。
六、资产负债清查情况的说明
(一)清查内容
列入本次清查范围的资产及负债是于评估基准日被评估企业经审计的母公司资产负债表所列示的全部资产及负债。评估基准日深圳市浩能科技有限公司账面资产总额312,245,983.04元，总负债为303,743,089.82元，净资产为8,502,893.22元。具体如下表：
金额单位：人民币元
|||
|-|-|
|项目|2015 年 12 月 31日|
|流动资产|279,452,620.10|
|非流动资产|32,793,362.94|
|其中：||
|长期股权投资|21,966,633.13|
|固定资产|8,170,247.51|
|无形资产|378,679.94|
|长期待摊费用|897,592.68|
|递延所得税资产|1,380,209.68|
|资产总计|312,245,983.04|
|流动负债|293,843,089.82|
|非流动负债|9,900,000.00|
|负债总计|303,743,089.82|

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传真：021-63391116邮编：200002净资产 8,502,893.22(二)清查方法
对实物性资产和非实物性资产分别采用不同的清查方法。
1、对照账、表、卡，采用全面清查与抽样清查相结合，实施实物资产的清查，对账实不符的情况查明原因作好记录。
对存货的清查，结合财务清查盘点进行必要的抽查，对盘点情况作好记录。
在固定资产清查中，对固定资产进行清查核实，包括车辆型号、登记证及行驶证；设备品种、规格型号、生产厂家、数量，并以抽查实物的方法进行清查。同时，评估人员对企业的资产权证进行了抽查核实，对重要的权属证明文件进行了复印，以验证申报数量的准确性和资产存在的状况。
2、对非实物性资产及负债的清查：对其他流动资产，采用替代审核程序查验被评估单位评估基准日账面其他流动资产记录中的情况，确认账面明细余额的真实性；
对长期股权投资查验了相关投资协议，被投资单位工商信息及财务数据；对递延所得税资产核实了其计提依据；对无形资产、长期待摊费用主要收集相关合同，核查相关凭证及摊销情况；对内外部往来款项、存款及各项负债主要从账面上进行清查核实，发现有不符的情况查清问题所在，做好记录。
(三)清查过程
企业财务及资产管理人员于2016年3月对企业的各项资产进行了清查。
(四)清查结果
1. 2015年深圳浩能与江苏银行签订了合同编号为 SX161815000813的《授信协议》，协议约定江苏银行向深圳浩能提供400万元授信额度，在此《授信协议》项下，深圳浩能与江苏银行签订了合同编号为 JK161815000165的《借款合同》，合同金额 400万元，合同期限 2015年 7月 17日至 2016年 7月 15日。截至 2015年 12月 31日，深圳浩能已还江苏银行短期借款本金20万元，未还本金380万元。
2.2014年7月25日，深圳浩能作为出卖人与买受人深圳市朗华融资租赁有限公司（以下简称“深圳朗华”）、承租人深圳市宝沃达科技有限公司（以下简称“宝沃达科技”）签订关于购买锂电生产设备的《买卖合同》，合同总价款600万元，宝沃达科技需支付合同总额的20%作为首期款，设备验收合格后深圳朗华需支付合同总额70%的款项，设备到货一年内宝沃达科技需把合同金额10%的质保金支付完毕。
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传真：021-63391116邮编：200002同时三方签订《回购责任协议》：鉴于深圳朗华与宝沃达科技于 2014年 7月 24日签订编号为 ZLZ201407002的《融资租赁合同》（含附件），深圳浩能为宝沃达科技向深圳朗华提供回购担保责任；深圳朗华在未收到租赁合同下到期租金共计2期时，深圳朗华向深圳浩能发出《回购通知函》。自宝沃达科技发出《回购通知函》之日起30日内，深圳浩能需按照合同对回购标的物无条件履行回购义务。
(2014年 7月24日深圳朗华与宝沃达科技签订《融资租赁合同》，起租日2014年7月31日，租赁期限24个月。)
2014年7月26日，深圳浩能、宝沃达科技、深圳市迪凯特电池科技有限公司（以下简称“迪凯特电池”）签订补充协议：宝沃达科技支付深圳浩能预付款 97.5万元、深圳朗华支付 420万元、质保期满后三十天内支付质保金 57.5万元，另外 25万元深圳浩能放弃要求宝沃达科技支付的权利。如果设备租赁期满前因解除融资租赁合同而需要深圳浩能对该设备进行回购的，那么深圳浩能免除宝沃达科技支付 25万元的债务无效。如果根据融资租赁合同约定产生了回购，深圳浩能根据融资租赁合同的价格回购后，迪凯特电池应当将设备按照深圳浩能回购的价格从深圳浩能购回。
3．2014年 10月 16日，出租人深圳市朗华融资租赁有限公司（以下简称“深圳朗华”）与承租人深圳瑞隆新能源科技有限公司（以下简称“瑞隆科技”）签订了编号为 ZLH201409005的融资租赁合同，租赁物件价款410万元，实际融资金额 287万，(起租日 2014年10月16日，租赁期限36个月)，租金总额3,546,000元。
2014年10月13日，深圳浩能为承租人瑞隆科技向出租人深圳朗华提供回购担责任。同时三方签订《回购责任协议》：鉴于深圳朗华与瑞隆科技于2014年10月16日签订编号为 ZLZ201409005的《融资租赁合同》（含附件），深圳浩能为瑞隆科技向深圳朗华提供回购担保责任；深圳朗华在未收到租赁合同下到期租金共计2期时，深圳朗华向深圳浩能发出《回购通知函》。自深圳朗华发出《回购通知函》之日起30日内，深圳浩能需按照合同对回购标的物无条件履行回购义务。
2014年 9月 25日，深圳浩能、瑞隆科技、袁潮签订了补充协议：如果根据融资租赁合同约定产生了回购，深圳浩能根据融资租赁合同的价格回购后，袁潮应当无条件补偿深圳浩能回购设备所支付的价格。
（五）未来经营及盈利预测情况
根据公司未来发展规划公司预测未来年度收入、成本等财务信息如下表所示：
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预测数据
项目/年度
|||||
|-|-|-|-|
|2016年|2017年|2018年|2019年|
|39,564.96|43,693.78|48,261.32|53,226.44|
|29,858.10|31,623.40|34,316.36|37,520.86|
|313.03|361.79|411.77|460.44|
|1,918.56|2,116.69|2,335.57|2,574.19|
|3,992.98|4,397.20|4,843.93|5,330.55|
|16.53|16.53|16.53|16.53|
|3,465.77|5,178.16|6,337.16|7,323.87|
|3,465.77|5,178.16|6,337.16|7,323.87|
|6.93|697.54|863.11|1,002.12|
|3,458.84|4,480.62|5,474.04|6,321.75|

以上财务数据皆为委托方及被评估单位领导层根据被评估单位目前具体生产经营情况及未来发展潜力、公司战略规划预测，为合理预测数据。
我们郑重声明：深圳市浩能科技有限公司提供申报的各类资产、负债真实、可靠，纳入评估范围的全部资产及负债项目真实、完整，不重、不漏；纳入评估范围的各类资产，深圳市浩能科技有限公司均对其拥有所有权，各类债务未来均需偿付，我们确信这些资产不会产生财产权利上的诉讼或纠纷，若今后资产发生权属的法律争议，由深圳市浩能科技有限公司承担全部责任，包括由此给本次资产评估受托方带来的一切损失负责、承担全部责任。
我们愿对上述承诺事项不实导致的一切法律后果承担全部责任。
七、资料清单
1、被评估企业法人营业执照、组织机构代码、税务登记证复印件；
2、深圳鹏达会计师事务所出具的深鹏达会验字[2005]第178号验资报告、深圳鹏达会计师事务所出具的深鹏达会验字[2009]第 114号验资报告、深圳鹏达会计师事务所出具的深鹏达会验字[2009]第 838号验资报告、深圳鹏达会计师事务所出具的深鹏达会验字[2010]第 458号验资报告、深圳鹏达会计师事务所出具的深鹏达会验字[2010]第 555号验资报告、深圳鹏达会计师事务所出具的深鹏达会验字[2010]第 834号验资报告、深圳鹏达会计师事务所出具的深鹏达会验字[2011]第 088号验资报告、深圳鹏
达会计师事务所出具的深鹏达会验字[2012]第 A222号验资报告、立信会计师事务所
（特殊普通合伙）出具的文号为“信会师报字[2016]第350014号”的审计报告；
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传真：021-63391116邮编：2000023、深圳市浩能科技有限公司章程；
4、车辆行驶证、房屋租赁合同、发明专利证书、实用新型专利证书、软件著作权证书、商标注册证、借款合同、融资租赁担保合同等复印件；
5、长期股权单位的营业执照、组织机构代码、税务登记证复印件；
6、企业基准日资产负债表；
7、其他与评估资产相关的资料。
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传真：021-63391116邮编：200002上述资料是委托方为配合银信资产评估有限公司对被评估企业股东全部权益价值进行评估而提供的，上述提供资料中的复印件已与评估基准日真实、有效的原件核对无误，委托方及被评估企业对本公司所提供的与本次评估相关的情况和资料的真实性、合法性和完整性负责。
委托方：江门市科恒实业股份有限公司
法定代表人签章：
日期： 年 月 日
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传真：021-63391116邮编：200002上述资料是被评估企业为配合银信资产评估有限公司对被评估企业股东全部权益价值进行评估而提供的，上述提供资料中的复印件已与评估基准日真实、有效的原件核对无误，委托方及被评估企业对本公司所提供的与本次评估相关的情况和资料的真实性、合法性和完整性负责。
被评估企业：深圳市浩能科技有限公司
法定代表人签章：
日期： 年 月 日
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传真：021-63391116邮编：200002第三部分资产评估说明
一、评估对象与评估范围说明
本次资产评估的对象为深圳市浩能科技有限公司截至评估基准日2015年12月31日经审计的企业股东全部权益。
评估范围为深圳市浩能科技有限公司截至评估基准日 2015年 12月 31日经审计的母公司全部资产及负债，包括流动资产、长期股权投资、固定资产、无形资产、长期待摊费用、递延所得税资产及负债。
具体为：
流动资产账面金额： 279,452,620.10元
非流动资产账面金额： 32,793,362.94元
其中：长期股权投资账面金额： 21,966,633.13元
固定资产账面金额： 8,170,247.51元
无形资产账面金额： 378,679.94元
长期待摊费用账面金额： 897,592.68元
递延所得税资产账面金额： 1,380,209.68元
资产合计账面金额： 312,245,983.04元
流动负债账面金额： 293,843,089.82元
非流动负债账面金额： 9,900,000.00元
负债合计账面金额： 303,743,089.82元
净资产账面价值： 8,502,893.22元
上述资产、负债已经立信会计师事务所（特殊普通合伙）进行审计并出具了“信会师报字[2016]第350014号”《审计报告》。
1.长期股权投资情况如下：
金额单位：人民币元
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|序号|被投资单位名称|投资日期|持股比例（%）|投资成本|账面价值|
|1|东莞市九州浩德新能源设备有限公司|2012/6/1|100|20,500,000.00|20,500,000.00|
|2|深圳市浩能时代科技有限公司|2015/12/1|100|500,000.00|500,000.00|

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传真：021-63391116邮编：200002
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|序号|被投资单位名称|投资日期|持股比例（%）|投资成本|账面价值|
|3|惠州市德隆机械设备有限公司|2015/10/1|100|500,000.00|500,000.00|
|4|深圳市智慧易德能源装备有限公司|2015/11/1|51|510,000.00|510,000.00|
||合计|||22,010,000.00|22,010,000.00|
||减：长期股权投资减值准备||||43,366.87|
|合计||||22,010,000.00|21,966,633.13|

被投资单位一
被投资单位名称：东莞市九州浩德新能源设备有限公司（简称“浩德设备”）注册号：441900000913525
注册住所：东莞市塘厦镇高丽四路6-101号
法定代表人：程建军
成立日期：2010年10月18日
经营期限：长期
注册资本：人民币贰仟零伍拾万元
公司类型：有限责任公司(法人独资)
经营范围：产销：新能源设备、金属制品（法律法规及国务院决定禁止或应经许可的除外）；货物进出口、技术进出口（法律、行政法规规定禁止的项目除外，法律、行政法规规定限制的项目须取得许可后方可经营）。
东莞市九州浩德新能源设备有限公司成立于 2010年 10月 18日，申请注册资本为人民币 500,000.00元，其中以货币出资人民币 150,000.00元，实物出资人民币 350,000.00元。并由东莞市大正会计师事务所出具了“大正验字（2010）第0587号”验资报告，股权结构如下：
||||
|-|-|-|
|股东名称|出资额（元）|持股比例|
|深圳市浩能科技有限公司|500,000.00|100.00%|
|合计|500,000.00|100.00%|

 2012年 1月 9日，经过股东会议和修改后的章程决定增资 10,000,000.00元，增资后的注册资本为 10,500,000.00元，并由东莞市大正会计师事务所出具了“大正验字（2012）第0007号”验资报告，股权结构如下：
||||
|-|-|-|
|股东名称|出资额（元）|持股比例|
|深圳市浩能科技有限公司|10,500,000.00|100.00%|
|合计|10,500,000.00|100.00%|

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电话：021-63391088
传真：021-63391116邮编：200002 2012年 6月 6日，经过股东会议和修改后的章程决定增资 10,000,000.00元，增资后的注册资本为 20,500,000.00元，并由东莞市大正会计师事务所出具了“大正验字（2012）第0234号”验资报告，股权结构如下：
||||
|-|-|-|
|股东名称|出资额（元）|持股比例|
|深圳市浩能科技有限公司|20,500,000.00|100.00%|
|合计|20,500,000.00|100.00%|

截止评估基准日被评估单位再未发生股权及股本变动。
东莞市九州浩德新能源设备有限公司近一年及评估基准日资产负债情况见下表：金额单位：人民币元
||||
|-|-|-|
|项目|2014年12月31日|2015年12月31日|
|资产总计|41,414,860.94|50,466,756.02|
|负债总计|23,873,171.16|31,500,354.60|
|净资产|17,541,689.78|18,966,401.42|

东莞市九州浩德新能源设备有限公司近一年及评估基准日经营业绩见下表：
金额单位：人民币元
||||
|-|-|-|
|项目|2014年度|2015年度|
|一、营业收入|29,346,252.13|16,993,884.02|
|减：营业成本|22,769,170.74|14,694,896.68|
|营业税金及附加|95,917.49|65,254.36|
|销售费用|223,843.99|50,473.12|
|管理费用|869,142.56|374,828.88|
|财务费用|995,127.90|1,262.80|
|资产减值损失|435,784.39|462,692.26|
|加：公允价值变动损益|||
|加：投资收益|||
|二、营业利润|3,957,265.06|1,344,475.92|
|加：营业外收入|2,000.00|23,380.00|
|减：营业外支出|202,203.13|58,817.35|
|三、利润总额|3,757,061.93|1,309,038.57|
|减：所得税费用|-108,946.09|-115,673.07|
|四、净利润|3,866,008.02|1,424,711.64|

上表财务数据摘自被评估单位已确认且经审计但未单独出具审计报告的会计报
表，审计单位为立信会计师事务所（特殊普通合伙）。
东莞市九州浩德新能源设备有限公司成立于2010年10月18日，是深圳浩能科技
银信资产评估有限公司
地址：上海市九江路69号古象大楼
电话：021-63391088
传真：021-63391116邮编：200002有限公司全资子公司，位于东莞市塘厦镇，是一家以高精度涂布复合设备制造为主，不断整合优化国内外同行业资源，面向全球的新型高科技企业。企业以国外客户和国内中高端客户为主要服务对象，产品覆盖包装、装饰、功能性薄膜涂布、出版、电子、水处理和太阳能利用等诸多应用领域。经过不懈努力，浩德设备已在高端涂布行业取得骄人战绩，截止至评估基准日，浩德设备的固定资产均已转入母公司深圳市浩能科技有限公司，因生产基地搬迁，准备办理注销。
被投资单位二
被投资单位名称：深圳市浩能时代科技有限公司（简称“浩能时代”）
统一社会信用代码：91440300567072312U
注册住所：深圳市坪山新区坑梓街道人民中路31号12-B-101
法定代表人：程建军
注册资本：50.00万元
公司类型：有限责任公司（法人独资）
成立日期：2010年12月26日
经营期限：自2010年12月26日至2030年12月26日
经营范围：锂离子电池、机电设备、机械设备的技术开发及购售（不含糊式锌锰电池、镍镉电池项目及开口式普通铅酸蓄电池项目和汞电池）；计算机软件的技术开发；电子元器件的销售；货物及技术进出口；^五金产品的加工、锂离子电池设备（不准从事电池的生产组装）的制造（以上不含限制项目）；普通货运。
深圳市浩能时代科技有限公司（原“深圳市鼎盛浩威科技开发有限公司”）成立于 2010年 12月 26日，申请注册资本为人民币 500,000.00元，并由深圳安汇会计师事务所出具了“深安汇会验字[2010]1078号”验资报告，股权结构如下：
||||
|-|-|-|
|股东名称|出资额（元）|持股比例|
|深圳市浩能科技有限公司|500,000.00|100.00%|
|合计|500,000.00|100.00%|

截止评估基准日被评估单位再未发生股权及股本变动。
深圳市浩能时代科技有限公司近一年及评估基准日资产负债情况见下表：
金额单位：人民币元
||||
|-|-|-|
|项目|2014年12月31日|2015年12月31日|

银信资产评估有限公司
地址：上海市九江路69号古象大楼
电话：021-63391088
传真：021-63391116邮编：200002
||||
|-|-|-|
|项目|2014年12月31日|2015年12月31日|
|资产总计|5,701,653.83|8,356,432.70|
|负债总计|425,224.71|413,289.24|
|净资产|5,276,429.12|7,943,143.46|

深圳市浩能时代科技有限公司近一年及评估基准日经营业绩见下表：
金额单位：人民币元
||||
|-|-|-|
|项目|2014年度|2015年度|
|一、营业收入|3,014,529.87|3,935,897.58|
|减：营业成本|||
|营业税金及附加|61,234.65|80,292.30|
|销售费用|162,200.33|364,143.77|
|管理费用|1,231,457.12|1,328,747.14|
|财务费用|93,599.95|22.17|
|资产减值损失|1,706.73||
|加：公允价值变动损益||-405.36|
|加：投资收益|||
|二、营业利润|1,464,331.09|2,163,097.56|
|加：营业外收入|268,800.24|808,194.34|
|减：营业外支出|74.24||
|三、利润总额|1,733,057.09|2,971,291.90|
|减：所得税费用|167,668.80|304,577.56|
|四、净利润|1,565,388.29|2,666,714.34|

上表财务数据摘自被评估单位已确认且经审计但未单独出具审计报告的会计报表，审计单位为立信会计师事务所（特殊普通合伙）。
深圳市浩能时代科技有限公司成立于 2010年，注册资本 50万元，是深圳浩能科技有限公司全资子公司，地址位于深圳市龙岗区中心城天安数码创新园，主要从事锂离子电池专用设备嵌入式软件、光学级高精度涂布机及其他机电设备提供开发及软件销售、系统集成等业务，并为深圳市浩能科技有限公司、东莞市九州浩德新能源设备有限公司及其他装备生产公司提供软件技术支持。
被投资单位三
被投资单位名称：惠州市德隆机械设备有限公司（简称“德隆机械”）
注册号：441381000137274
注册住所：惠州市惠阳区秋长白石村白石洞村民小组
法定代表人：程建军
银信资产评估有限公司
地址：上海市九江路69号古象大楼
电话：021-63391088
传真：021-63391116邮编：200002注册资本：人民币伍拾万元
公司类型：有限责任公司(法人独资)
成立日期：2015年07月30日
经营期限：长期
经营范围：生产、加工及销售：锂离子电池设备、机电产品、机械设备、五金制品；货物及技术进出口
惠州市德隆机械设备有限公司成立于 2015年 07月 30日，申请注册资本为人民币500,000.00元，股权结构如下：
||||
|-|-|-|
|股东名称|出资额（元）|持股比例|
|深圳市浩能科技有限公司|500,000.00|100.00%|
|合计|500,000.00|100.00%|

截止评估基准日被评估单位再未发生股权及股本变动。
惠州市德隆机械设备有限公司评估基准日资产负债情况见下表：
金额单位：人民币元
|||
|-|-|
|项目|2015年12月31日|
|资产总计|3,438,515.08|
|负债总计|2,969,912.83|
|净资产|468,602.25|

惠州市德隆机械设备有限公司评估基准日经营业绩见下表：
金额单位：人民币元
|||
|-|-|
|项目|2015年度|
|一、营业收入|1,933,753.97|
|减：营业成本|1,840,343.84|
|营业税金及附加|39,350.17|
|销售费用||
|管理费用|57,555.41|
|财务费用|1,280.88|
|资产减值损失|34,857.52|
|加：公允价值变动损益||
|加：投资收益||
|二、营业利润|-39,633.85|
|加：营业外收入|478.28|
|减：营业外支出||
|三、利润总额|-40,112.13|

银信资产评估有限公司
地址：上海市九江路69号古象大楼
电话：021-63391088
传真：021-63391116邮编：200002
|||
|-|-|
|项目|2015年度|
|减：所得税费用|-8,714.38|
|四、净利润|-31,397.75|

上表财务数据摘自被评估单位已确认且经审计但未单独出具审计报告的会计报表，审计单位为立信会计师事务所（特殊普通合伙）。
惠州市德隆机械设备有限公司成立于2015年7月，是深圳浩能科技有限公司全资子公司，位于惠州市惠阳区秋长白石村白石洞村民小组，主要从事新生产、加工及销售：锂离子电池设备、机电产品、机械设备、五金制品；货物及技术进出口等，并为深圳市浩能科技有限公司、东莞市九州浩德新能源设备有限公司及其他装备生产公司提供外协加工服务。
被投资单位四
被投资单位名称：深圳市智慧易德能源装备有限公司（简称“智慧易德”）
统一社会信用代码：91440300336460916B
注册住所：深圳市坪山新区坑梓街道人民中31号12-B-101
法定代表人：程建军
注册资本：1000万元人民币
公司类型：中外合资企业
成立日期：2015年08月27日
经营期限：自2015年08月27日至2035年08月25日
经营范围：从事锂电池生产设备、机电产品；机械设备的研发、批发，进出口及相关配套业务（不涉及国营贸易产品，涉及配额，许可管理及其他专项规定管理的产品，按国家有关规定办理申请）。
深圳市智慧易德能源装备有限公司成立于 2015年 08月 27日，申请注册资本为人民币1,000,000.00元，股权结构如下：
||||
|-|-|-|
|股东名称|出资额（元）|持股比例|
|深圳市浩能科技有限公司|510,000.00|51.00%|
|CIS CO.LTD.|490,000.00|49.00%|
|合计|1,000,000.00|100.00%|

截止评估基准日被评估单位再未发生股权及股本变动。
深圳市智慧易德能源装备有限公司评估基准日资产负债情况见下表：
银信资产评估有限公司
地址：上海市九江路69号古象大楼
电话：021-63391088
传真：021-63391116邮编：200002金额单位：人民币元
|||
|-|-|
|项目|2015年12月31日|
|资产总计|105,863,295.70|
|负债总计|104,944,259.87|
|净资产|919,035.83|

深圳市智慧易德能源装备有限公司评估基准日经营业绩见下表：
金额单位：人民币元
|||
|-|-|
|项目|2015年度|
|一、营业收入||
|减：营业成本||
|营业税金及附加||
|销售费用|13,394.80|
|管理费用|83,866.03|
|财务费用|-12,227.76|
|资产减值损失||
|加：公允价值变动损益||
|加：投资收益||
|二、营业利润|-85,033.07|
|加：营业外收入||
|减：营业外支出||
|三、利润总额|-85,033.07|
|减：所得税费用||
|四、净利润|-85,033.07|

上表财务数据摘自智慧易德未经审计的会计报表。
2.无形资产情况如下：
A.其他无形资产-软件
金额单位：人民币元
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|序号|无形资产名称和内容|取得日期|法定/预计使用年限|尚可使用年限|原始入账价值|账面价值|
|1|*购入用友企业管理软件1套|2011/5/30|5|0.33|29,914.53|1,994.30|
|2|*购入NEWDAY SUNLIKE企业管理软件|2011/8/1|5|0.58|51,282.05|5,982.91|
|3|*购入天新软件|2011/12/9|5|0.92|111,111.11|20,370.37|
|4|*购入用友企业管理软件站点|2011/12/30|5|0.92|8,547.01|1,566.95|
|5|*购博望软件款|2012/3/27|5|1.17|48,155.34|11,236.25|
|6|购天心管理软件（模块）|2013/6/19|5|2.42|17,094.02|8,262.11|
|7|购天新PDM软件新增用户|2013/7/31|5|2.5|256,410.27|128,205.14|
|8|购天新PDM软件新增用户|2013/9/30|5|2.67|275,213.68|146,780.63|

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|-|-|-|-|-|-|-|
|序号|无形资产名称和内容|取得日期|法定/预计使用年限|尚可使用年限|原始入账价值|账面价值|
|9|购天新PDM软件新增用户|2013/10/10|5|2.75|42,735.04|23,504.27|
|10|艾克斯特CAD《设计之星》|2013/12/5|5|2.92|8,547.01|4,985.76|
|11|设计之星软件V2010|2014/4/9|5|3.25|6,410.26|4,166.67|
|12|OA软件费用(90%款）|2014/9/18|5|3.67|22,718.45|16,660.20|
|13|付奥思OA系统升级款及购买OA系统10%尾款|2015/12/30|5|4.92|5,048.54|4,964.38|
|合计|||||883,187.31|378,679.94|

 B.无形资产-专利、实用新型、软件著作权
纳入本次评估范围的无形资产-专利、实用新型、软件著作权、商标为深圳浩能费用化的无形资产，其账面价值为零，未在账上体现。
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
|序号|名称|申请日期|授权日期|专利号\申请号|申请人|类别|备注|
|1|一种间歇式涂布机|2006/6/2|2007/10/17|ZL2006200171631|深圳浩能|实用新型|已领证|
|2|锂电池极片分条刀片|2007/9/13|2008/10/15|ZL2007201716599|深圳浩能|实用新型|已领证|
|3|间歇涂布机的张力监测控制装置|2007/9/13|2009/1/28|ZL2007201716584|深圳浩能|实用新型|已领证|
|4|一种挤压式涂布机利用分流泵控制涂布间隙的装置|2009/1/22|2010/8/25|ZL2009200048217|深圳浩能|实用新型|已领证|
|5|一种挤压式涂布机利用分流泵控制涂布间隙的装置及其控制方法|2009/1/22|2010/12/1|ZL2009100096516|深圳浩能|发明专利|已领证|
|6|一种卷绕机的可以调节宽度卷针装置|2009/4/14|2011/6/1|ZL2009101328629|深圳浩能|发明专利|已领证|
|7|一种双针卷绕机的同步带动力传动装置|2009/4/14|2012/7/4|ZL2009101328633|深圳浩能|发明专利|已领证|
|8|一种锂电池卷绕机的凸轮随动张力控制装置|2009/4/14|2011/11/9|ZL2009101328648|深圳浩能|发明专利|已领证|
|9|一种可拆卸面板式涂布机烘箱|2010/1/22|2012/9/26|ZL201010105177X|深圳浩能|发明专利|已领证|
|10|一种涂布机的浆料搅拌装置|2010/1/22|2010/9/22|ZL2010201066060|深圳浩能|实用新型|已领证|
|11|一种多孔进料式挤压头|2010/1/23|2010/8/18|ZL2010201063698|深圳浩能|实用新型|已领证|
|12|一种多压力腔体可调间隙式挤压头|2010/1/23|2010/9/22|ZL2010201064898|深圳浩能|实用新型|已领证|
|13|一种实现间隙挤压涂布的控制阀|2010/1/23|2010/9/22|ZL2010201063819|深圳浩能|实用新型|已领证|
|14|一种基体悬浮式涂布机烘箱|2010/2/26|2011/12/14|ZL2010201218627|深圳浩能|实用新型|已领证|
|15|一种间歇式挤压涂布机|2010/3/12|2011/7/27|ZL201020131214X|深圳浩能|实用新型|已领证|
|16|一种挤压涂布机实现间歇涂布的方式|2010/3/12|2013/7/17|ZL2010101244433|深圳浩能|发明专利|已领证|
|17|一种挤压涂布机及其涂布系统|2010/7/16|2012/5/2|ZL2010102289963|深圳浩能|发明专利|已领证|
|18|涂布机热风烘干机及其专用异型风嘴|2011/10/24|2013/7/17|ZL201110325857.7|深圳浩能|发明专利|已领证|
|19|涂布机烘干机及其基材整形校正机构和方法|2011/11/8|2013/12/4|ZL201110349884.8|深圳浩能|发明专利|已领证|
|20|涂布基材烘干设备|2011/11/16|2012/7/4|ZL 201120454179.X|深圳浩能|实用新型|已领证|
|21|涂布机烘道|2011/11/25|2015/1/7|201110382412.2|深圳浩能|发明专利|已领证|
|22|涂布机烘道|2011/11/25|2012/7/4|ZL 201120478291.7|深圳浩能|实用新型|已领证|
|23|防止基体卷曲的涂布机烘道|2011/11/25|2012/7/4|ZL 201120478300.2|深圳浩能|实用新型|已领证|
|24|集成式挤压涂布辊传动机构|2011/12/5|2013/9/11|ZL201110398688.X|深圳浩能|发明专利|已领证|

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|序号|名称|申请日期|授权日期|专利号\申请号|申请人|类别|备注|
|25|电池极片碾压机及机用拆装辊系装置|2012/2/20|2012/10/3|ZL 201220054872.2|深圳浩能|实用新型|已领证|
|26|一种电池极片碾压机动力传动系统|2012/2/20|2012/10/3|ZL 201220055012.0|深圳浩能|实用新型|已领证|
|27|一种电池极片碾压机动力传动系统|2012/2/20||201210038457.2|深圳浩能|发明专利|实审|
|28|电池极片碾压机用辊面粘附物刮除装置|2012/2/20|2012/10/3|ZL 201220054860.X|深圳浩能|实用新型|已领证|
|29|电池极片碾压机用辊面粘附物刮除装置|2012/2/20||201210038458.7|深圳浩能|发明专利|实审|
|30|一种电池极片碾压机机架|2012/2/20|2012/10/3|ZL 201220054994.1|深圳浩能|实用新型|已领证|
|31|制片机极耳贴胶方法、贴胶装置及制片机|2012/4/10|2014/4/2|ZL201210102679.6|深圳浩能|发明专利|已领证|
|32|制片机极耳胶纸包裹装置及制片机|2012/4/10|2014/4/9|ZL201210101807.5|深圳浩能|发明专利|已领证|
|33|涂布专用烘干装置|2012/4/17||201210112957.6|深圳浩能|发明专利|实审|
|34|涂布机循环干燥箱体、干燥装置及干燥流水线|2012/4/26|2012/12/12|ZL 201220181430.4|深圳浩能|实用新型|已领证|
|35|收集余热循环利用烘箱|2012/4/28|2014/2/12|ZL201210128404.X|深圳浩能|发明专利|已领证|
|36|间歇式挤压涂布机|2012/5/11|2013/10/30|ZL201210144219.X|深圳浩能|发明专利|已领证|
|37|双工位卷绕机的抽出针机构|2012/5/11|2015/1/14|ZL201210144312|深圳浩能|发明专利|已领证|
|38|全自动卷绕机竖向贴胶装置|2012/5/10|2014/5/14|ZL201210144195.8|深圳浩能|发明专利|已领证|
|39|全自动卷绕机横向贴胶装置|2012/5/15|2014/4/2|ZL201210149930.4|深圳浩能|发明专利|已领证|
|40|电池极片轧膜机及其辊面清洁装置|2012/8/6|2015/3/25|ZL201210284707.0|深圳浩能|发明专利|已领证|
|41|一种挤压模头调节装置|2012/8/9|2014/12/17|ZL2012102822586|深圳浩能|发明专利|已领证|
|42|单边吹风的风嘴及带有该风嘴的烘箱|2012/8/28|2015/1/14|201210309246.8|深圳浩能|发明专利|已领证|
|43|涂布机烘道|2012/8/28|2013/3/13|ZL 201220429880.0|深圳浩能|实用新型|已领证|
|44|涂布机烘道|2012/8/28|2014/9/3|201210309248.7|深圳浩能|发明专利|已领证|
|45|转移式涂布机及其高精度涂布装置|2013/1/17|2013/8/14|201320025394.7|深圳浩能|实用新型|已领证|
|46|一种具有缓冲区的烘箱风室结构|2013/6/5|2015/1/14|201310220220.0|深圳浩能|发明专利|已领证|
|47|一种新型保温结构的保温烘箱|2013/6/5||201310220222.X|深圳浩能|发明专利|申请|
|48|涂布烘干机及其专用风嘴|2014/4/9||201410140244.X|深圳浩能|发明专利|实审|
|49|涂布烘干机及其专用风嘴|2014/4/9|2014/11/12|201420169387.9|深圳浩能|实用新型|已领证|
|50|涂布烘干机及其专用具有缓冲结构的风嘴|2014/4/9|2016/2/17|201410140793.7|深圳浩能|发明专利|已领证|
|51|涂布烘干机及其专用具有缓冲结构的风嘴|2014/4/9|2014/11/12|201420170082.X|深圳浩能|实用新型|已领证|
|52|涂布机的烘箱节能加热控制方法|2014/5/27|2015/10/7|ZL201410227918.X|深圳浩能|发明专利|已领证|
|53|转移式间隙涂布方法|2014/8/18|2015/12/2|ZL201410407009.4|深圳浩能|发明专利|已领证|
|54|挤压式间隙涂布系统的控制方法|2014/9/1||201410441571.9|深圳浩能|发明专利|初审合格|
|55|间隙涂布故障测试方法及其系统|2014/9/2||201410442571.0|深圳浩能|发明专利|初审合格|
|56|一种电池隔离膜预处理方法|2014/9/1||201410439937.9|深圳浩能|发明专利|初审合格|
|57|挤压式间隙涂布系统的控制方法|2014/9/1||201410440537.X|深圳浩能|发明专利|初审合格|
|58|一种用于烤干电池基片的烤箱|2014/10/10||201410531136.5|深圳浩能|发明专利|初审合格|
|59|一种用于烤干电池基片的烤箱|2014/10/10|2015/1/7|201410531136.5|深圳浩能|实用新型|初审合格|
|60|间歇空白涂布方法及实现该|2015/5/5||201510223395.6|深圳浩能|发明专利|实审|

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|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|序号|名称||申请日期||授权日期|专利号\申请号||申请人|类别||备注|
||方法的设备|||||||||||
|61|用于间歇空白涂布的设备||2015/5/5||2015/10/7|ZL201520285929.3||深圳浩能|实用新型||已领证|
|62|分离式涂布间歇控制阀||2015/7/2|||201510381550.7||深圳浩能|发明专利||实审|
|63|分离式涂布间歇控制阀||2015/7/2||2015/12/16|ZL201520470098.7||深圳浩能|实用新型||已领证|
|64||卷针机构|2012/4/23||2015/5/20|ZL201210120247.8||深圳浩能|发明专利||已领证|
|65|红外灯管加热的烘烤和涂布机||2013/8/14||2015/1/14|ZL201310353935.3||深圳浩能|发明专利||已领证|
|66|一种双机械手交互式极耳成型装置||2009/3/26||2012/12/26|ZL2009101062288||浩德设备|发明专利||已领证|
|67|涂布机动态画面监测控制系统||2011/4/26||2013/9/25|201110105669.3||浩德设备|发明专利||已领证|
|68|挤压式间歇涂布机及其涂布装置||2011/5/11||2012/2/1|ZL201120148464.9||浩德设备|实用新型||已领证|
|69|一种可整体开合式烤箱||2011/5/16||2012/1/4|ZL201120154614.7||浩德设备|实用新型||已领证|
|70|一种涂布机烘箱系统||2012/8/29|||201210313864.X||浩德设备|发明专利||实审|
|71|转移式连续涂布机操作软件 V1.0||2010/8/27||2010/8/27|2010SR044257||深圳浩能|软件著作权||已领证|
|72|TC-500型转移式间歇涂布机操作软件V1.0||2010/8/13||2010/8/13|2010SR041167||深圳浩能|软件著作权||已领证|
|73||全自动裁片机操作软件|2010/8/13||2010/8/13|2010SR041137||深圳浩能||软件著作权|已领证|
|74||FT-500型全自动4轴分条机操|2010/8/13||2010/8/13|2010SR041108||深圳浩能|||已领证|
|||||||||||软件著作权||
|||作软件V1.0||||||||||
|75||FT-500型全自动2轴分条机操|2010/8/13||2010/8/13|2010SR041232||深圳浩能|||已领证|
|||||||||||软件著作权||
|||作软件V1.0||||||||||
|76||极耳焊接贴胶机操作软件|2010/8/13||2010/8/13|2010SR041122||深圳浩能|||已领证|
|||||||||||软件著作权||
|||V1.0||||||||||
|77||刮涂式连续涂布机操作软件|2010/8/13||2010/8/13|2010SR041107||深圳浩能|||已领证|
|||||||||||软件著作权||
|||V1.0||||||||||
|78||半自动双工位方型卷绕机操|2010/8/13||2010/8/13|2010SR041265||深圳浩能|||已领证|
|||||||||||软件著作权||
|||作软件V1.0||||||||||
|79||半自动单工位方型卷绕机操|2010/8/13||2010/8/13|2010SR 041266||深圳浩能|||已领证|
|||||||||||软件著作权||
|||作软件V1.0||||||||||
|80||间隙挤压涂布机操作软|2011/1/9||2011/1/9|2010SR005143||深圳浩能|||已领证|
|||||||||||软件著作权||
|||件 V1.0||||||||||
|81||极耳焊接机操作软件V1.0|2012/6/16||2012/6/16|2012SR052006||浩能时代||软件著作权|已领证|
|82||间隙挤压涂布机智能控制软|2012/5/8||2012/5/8|2012SR036502||浩能时代|||已领证|
|||||||||||软件著作权||
|||件V1.0||||||||||
|83||连续挤压涂布机智能控制软|2012/5/8||2012/5/8|2012SR036478||浩能时代|||已领证|
|||||||||||软件著作权||
|||件V1.0||||||||||
|84||全自动2轴分条机智能控制软|2012/5/8||2012/5/8|2012SR036476||浩能时代|||已领证|
|||||||||||软件著作权||
|||件V1.0||||||||||
|85||全自动三工位圆型卷绕机操|2012/6/16||2012/6/16|2012SR051722||浩能时代|||已领证|
|||||||||||软件著作权||
|||作软件V1.0||||||||||
|86||轧辊机智能控制软件V1.0|2014/2/20||2014/2/20||2014SR020613|浩能时代||软件著作权|已领证|
|87||全自动注液机操作软件V1.0|2012/6/16||2012/6/16||2012SR052010|浩能时代||软件著作权|已领证|
|88||转移式间歇涂布机智能控制|2011/5/10||2011/5/10|||浩能时代|||已领证|
||||||||2011SR026821|||软件著作权||
|||软件V1.0||||||||||
|89||转移式连续涂布机智能控制|2011/5/10||2011/5/10|||浩能时代|||已领证|
||||||||2011SR026848|||软件著作权||
|||软件 V1.0||||||||||
|90||刮涂式连续涂布机智能控制|2014/2/20||2014/2/20|||浩能时代|||已领证|
||||||||2012SR076955|||软件著作权||
|||软件||||||||||
|91||裁片机操作软件||2012/8/21|2012/8/21||2012SR076953|浩能时代||软件著作权|已领证|
|92|全自动双工位圆型卷绕机操作软件||2012/5/8||2012/5/8|2012SR036503||浩能时代|||已领证|
|||||||||||软件著作权||

C.商标
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|序号|主体|注册号|商标名称|商标图样|权利期|

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||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|||||类号|起||
|1|深圳浩能|10945502|浩能 HICOATER|35|2013/8/28|2023/8/27|
|2|深圳浩能|10335347|浩威|7|2013/5/7|2023/5/6|
|3|深圳浩能|10335493|浩驰|7|2013/4/14|2023/4/13|
|4|深圳浩能|10499957|浩能|7|2013/4/7|2023/4/6|
|5|深圳浩能|10500000|浩能|7|2013/4/7|2023/4/6|
|6|深圳浩能|10500037|浩德 H-TEK|7|2013/8/7|2023/8/6|
|7|深圳浩能|10956255|浩能;HI-POWER|7|2014/7/7|2024/7/6|
|8|深圳浩能|8252220|浩能 GF|7|2011/5/7|2021/5/6|
|9|深圳浩能|8608963|浩德 GV|7|2011/9/14|2021/9/13|
|10|深圳浩能|8609063|九州浩德|7|2011/9/14|2021/9/13|
|11|鼎盛浩威|10342529|鼎盛浩威|42|2013/2/28|2023/2/27|

 3.长期待摊费用如下： 金额单位：人民币元
||||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|序号|费用名称或内容||形成日期||预计摊销月数||尚存受益月数||原始发生额||账面价值||
|1||新厂装修费用（7月）||2015/7/1||60||54||195,484.83||175,936.35|
|2|新厂装修费用（8月）|||2015/8/4||60||55||17,008.97|15,591.56||
|3|其他装修费用（11月）（NOTE）|||2015/11/5||60||58||41,693.85|40,304.06||
|4|其他装修费用（12月）（NOTE）|||2015/12/1||60||59||677,044.79|665,760.71||
||合计|||||||||931,232.44|897,592.68||

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传真：021-63391116邮编：200002 4.递延所得税资产如下： 金额单位：人民币元
|||||
|-|-|-|-|
|序号|被投资单位名称|投资日期|账面价值|
|1|应收账款（坏账准备）|2015/12/31|1,208,936.12|
|2|其他应收款（坏账准备）|2015/12/31|171,273.56|
|合计|||1,380,209.68|

5.其他主要实物资产如下： 金额单位：人民币元
||||||
|-|-|-|-|-|
|项 目|账面值|数 量|分布地点|现状、特点|
|库存现金|6,106.15||财务部|账实相符，正常使用|
|存货|119,803,603.46||车间|账实相符，正常使用|
|机器设备|7,329,652.17|149项|车间|正常使用|
|运输设备|330,848.60|10辆|办公场所|正常使用|
|电子设备|509,746.74|272项|办公场所|正常使用|

被评估单位目前主要生产办公场所地址位于深圳市坪山新区坑梓街道人民中路31号震雄工业园 B区，系为租赁房产，已付清租赁费，不在本次评估范围内。
委估实物资产均处于正常使用或受控状态。
上述列入评估范围的资产和负债与委托评估时确定的范围一致。
二、资产核实总体情况说明
按照资产评估的有关要求，评估人员在被评估单位已进行的自我清查、核实工作的基础上，对委托评估的整体资产进行了清查和复核。清查和核实的范围为委托评估时所确定的评估目的所涉及的被评估单位在评估基准日的全部资产和负债。
清查核实的资产、负债可分为实物资产和非实物资产（含负债）两大类。本次评估中对设备资产抽查核对了相关产权证明、确认产权归属、抽查盘点核实了账面数量金额、实际数量金额、实际使用情况、存放地点及相关指标；被投资单位工商信息及财务数据；对存货，结合财务清查盘点进行必要的抽查，对盘点情况作好记录；对其他流动资产查验了税收缴款单和企业纳税申报表，对长期股权投资查验了相关投资协议；对递延所得税资产核实了其计提依据；对无形资产、长期待摊费用主要收集相关合同，核查相关凭证及摊销情况；对内外部往来款项、存款及各项负债主要从账面上进行清查核实，发现有不符的情况查清问题所在，做好记录。
在清查核实过程中，取证了被评估单位及委估资产的他项权利情况及其他佐证资
料，以及是否存在其他可能影响资产评估的重大事项。
为尊重企业的核算习惯，除明显地违反会计制度规定的以外，本评估项目资产清
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传真：021-63391116邮编：200002查核实过程中一般不对具体账项作科目之间的调整。
通过对委估资产的清查、核实，除存在上述清查中已揭示的情况外，确定被评估单位所提供的委托评估资产清单与实际情况相符。
三、评估技术说明
进行股东全部权益价值评估，要根据评估目的、评估对象、价值类型、评估时的市场状况及在评估过程中资料收集情况等相关条件，分析资产评估基本方法的适用性，恰当选择一种或多种资产评估基本方法。
资产评估基本方法包括资产基础法、收益法和市场法：
资产基础法：是指以被评估单位评估基准日的资产负债表为基础，合理评估企业表内及表外各项资产、负债价值，确定评估对象价值的评估方法。
收益法：是指将预期收益资本化或者折现，确定评估对象价值的评估方法。
市场法：是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案例进行比较，确定评估对象价值的评估方法。
由于被评估单位有完备的财务资料和资产管理资料可以利用，资产取得成本的有关数据和信息来源较广，因此本次评估可以采用资产基础法。
根据我们对深圳市浩能科技有限公司的经营现状、经营计划及发展规划的了解，以及对其所依托的相关行业、市场的研究分析，我们认为该公司在同行业中具有竞争力，在未来时期里具有可预期的持续经营能力和盈利能力，具备采用收益法评估的条件。
被评估单位属于专用设备制造行业，在国内证券市场同规模的同类企业产权交易案例较少，可比上市公司及公开行业数据较少，不宜采用市场法测算被评估单位的价值。
通过以上分析，本次评估分别采用资产基础法及收益法进行，在比较两种评估方法所得出评估结论的基础上，分析差异产生原因，最终确认评估值。
(一) 资产基础法评估说明
1、流动资产评估说明
1.1、货币资金的评估
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传真：021-63391116邮编：200002货币资金任何时候均等于现值。货币资金的评估，包括现金、银行存款，按核对无误后的账面值评估。
本项评估中货币资金账面值 20,497,758.27元，其中现金 6,106.15元，银行存款20,491,652.12元。
1.1.1、现金的评估
被评估单位评估基准日现金账面价值为6,106.15元，全部为人民币。
现金存放于深圳市浩能科技有限公司的财务部，由评估人员和被评估单位有关人员一起在现场盘点予以核实。对现金的评估本次采用盘点倒推方法验证评估基准日的现金余额，并同现金日记账、总账现金账户余额核对，以倒推计算出评估基准日现金评估值。
现金评估倒推法计算公式如下：
评估基准日现金金额=盘点日库存现金数+基准日至盘点日前现金支出数-基准日至盘点日前现金收入数。
评估人员对库存现金进行了盘点，并根据被评估单位基准日至现金盘点日现金收支进行了“加、减”测算，未发现账实不符情况。
经上述评估过程，现金评估值为6,106.15元。
单位：人民币元
||||
|-|-|-|
|资产名称|账面价值|评估值|
|现金|6,106.15|6,106.15|

1.1.2、银行存款的评估
被评估单位评估基准日银行存款账面价值为20,491,652.12元。
被评估单位评估基准日银行存款账户共有 12个，均为人民币账户。评估人员核对了银行存款日记账和总账，并收集了银行对账单，对全部银行存款发询证函。在对上述资料核对无误的基础上，本次评估根据银行询证函回函结果和企业的账务资料，以审查核实后的账面值作为评估值。
经上述评估，银行存款评估值为20,491,652.12元。
金额单位：人民币元
||||
|-|-|-|
|资产名称|账面值|评估值|
|银行存款|20,491,652.12|20,491,652.12|

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应收票据账面值为2,624,000.00元，主要为销售产品所收到的银行承兑汇票，票面无息。评估人员通过查阅有关记账凭证和背书转让登记台账，未发现异常现象，核实结果账、表、单金额相符。经核实，应收票据账表相符，本次评估根据查阅有关记账凭证和企业财务资料，以审查核实后的账面值作为评估值。
经上述评估，应收票据评估值为 2,624,000.00元。
金额单位：人民币元
||||
|-|-|-|
|资产名称|账面值|评估值|
|应收票据|2,624,000.00|2,624,000.00|

1.3、应收账款的评估
被评估单位评估基准日应收账款账面原值为 63,957,063.57元，企业计提坏账准备金额为 8,059,574.15元，应收账款净值为 55,897,489.42元。应收账款共计 85项，主要为被评估单位的货款，账龄分别在1年以内、1-2年及2-3年。
评估人员同会计师事务所一起，以会计师事务所的名义对大额应收款发函询证，通过对回函的分析，结合采用替代审核，检查期末余额、未达账项、期后回款等审验程序，确定应收款项账面价值真实、完整性。对应收账款进行了查验订购合同和收款及记账凭证等替代程序审核。核查应收账款的记账凭证和原始凭证，查验现有发票、收款凭证等有关资料，查对评估基准日后应收账款的已收回情况，判断会计记录的准确性、账面债权金额的存在性、真实性。通过账龄分析，了解欠款原因、债务人经营情况、信用状况；索取认定坏账损失的证据，分析、测试坏账损失率，对账龄一年以上的应收款项通过调查、了解，分析产生坏账损失的可能性；对于有确凿证据表明已构成坏账损失的采用个别认定法确定坏账损失率，本次坏账准备评估为零，评估风险损失按审计计提的坏账准备确定，即坏账风险损失评估为8,059,574.15元。
经上述评估，应收账款评估值为55,897,489.42元。
金额单位：人民币元
||||
|-|-|-|
|资产名称|账面价值|评估值|
|应收账款|55,897,489.42|55,897,489.42|

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被评估单位评估基准日预付账款账面价值为65,033,759.44元。预付账款共计149项，主要为材料费、采购费和加工费等，账龄分别在1年以内、1-2年及2-3年。
本次评估过程中，评估人员同会计师事务所一起，以会计师事务所的名义对账面大额预付款项进行发函询证，通过对回函金额与账面金额核对，评估人员未发现账实不符的情况。对未函证及函证未回的预付账款进行了替代程序审核：查验材料费、采购费和加工费合同、付款发票及记账凭证等有关资料；通过执行替代性程序，评估人员未发现账实不符的情况。
经核实，预付账款均为正常往来，不存在坏账可能，账面价值真实、正确，故此次评估值按核实后账面值确认。
经上述评估，预付账款评估值65,033,759.44元。
金额单位：人民币元
||||
|-|-|-|
|资产名称|账面价值|评估值|
|预付账款|65,033,759.44|65,033,759.44|

1.5、其他应收款的评估
被评估单位评估基准日其他应收款账面原值为 14,238,337.24元，企业计提坏账准备为 1,141,823.71元，其他应收款账面净值为 13,096,513.53元。其他应收款共计 56项，包括保险赔偿款、备用金、代扣代缴费用等，账龄分别在1年以内、1-2年及2-3年。
本次评估过程中，评估人员还同会计师事务所一起，以会计师事务所的名义对账面大额预付款项进行发函询证，通过对回函金额与账面金额核对，评估人员未发现账实不符的情况。对未函证及函证未回的预付账款进行了替代程序审核，评估人员查验了其他应收款的记账凭证和原始凭证，查验现有相关合同、发票或债务人签收收款凭证等有关资料，判断会计记录的准确性、账面债权金额的存在性、真实性，同时分析了解债权的经济业务内容与相关材料的勾稽情况和合理性、债权催收、债权账龄和债务人的相关情况以及账面债权的可回收性，并通过财务人员了解账面列示的已知或可能发生坏账损失的情况和金额，本次坏账准备评估为零。评估风险损失按审计计提的
坏账准备确定，即坏账风险损失评估为1,141,823.71元。
经上述核查，其他应收款评估值为13,096,513.53元。
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||||
|-|-|-|
|资产名称|账面价值|评估值|
|其他应收款|13,096,513.53|13,096,513.53|

1.6、存货
被评估单位评估基准日存货账面值为 119,803,603.46元，其中原材料账面原值为 21,078,726.43元，产成品账面原值为 34,911,293.69元，在产品账面值为 6,083,942.65元。发出商品账面值为57,729,640.69元；
具体内容如下：
金额单位：人民币元
|||||
|-|-|-|-|
|资产名称|账面金额|分布地点|现状、特点|
|原材料|21,078,726.43|仓库|账实相符|
|产成品（库存商品）|34,911,293.69|仓库|账实相符|
|在产品（自制半成品）|6,083,942.65|仓库|账实相符|
|发出商品|57,729,640.69|||
|合 计|119,803,603.46|||

1.6.1、原材料
被评估单位评估基准日原材料账面原值为21,078,726.43元，主要为生产涂布机所需的不锈钢板、钼丝、冷拉条、槽钢等主要材料以及各种辅助材料。
评估人员对原材料进行抽查盘点，未出现盘盈、盘亏现象，故原材料评估数量按账面数量确认；本次评估原材料的评估值按核实后的账面数量与近期采购价的乘积并扣除评估风险损失后确认，原材料因流通性较强，且根据委托方介绍及其提供的近期原材料采购合同，原材料的购置价格变化较小，故本次评估，原材料的评估单价按账面单价确认。
经上述评估后，原材料的评估值为21,078,726.43元。
金额单位：人民币元
||||
|-|-|-|
|资产名称|账面原值|评估值|
|存货—原材料|21,078,726.43|21,078,726.43|

1.6.2、产成品
被评估单位评估基准日产成品账面原值为34,911,293.69元，主要为各种涂布机。
评估人员对产成品进行了抽查盘点，盘点后未发现盘盈、盘亏现象。对产成品的
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传真：021-63391116邮编：200002相关凭证进行了抽查核实，对其存在性进行了必要的调查。经清查，存货—产成品中的存在三台以前年度遗留尚未正常销售的设备，分别为：1209087实验涂布机、 GF-A-0901002 500分条机分条机和 GF-A-0907070挤压涂布机收卷，其中，1209087实验涂布机是企业为了开发新客户、新市场而自主研发的设备，GF-A-0901002500分条机分条机和 GF-A-0907070挤压涂布机收卷则为以前年度生产的设备，目前已无法查询其残留原因；企业生产的设备均为定制，以前年度产品难以符合新用户的需求，企业表示在符合改造条件时，可将其进行改造销售。故该三项产成品本次按照账面值确认其评估值。经核实，除以上三台设备外，其他产成品无质量问题，产成品全部能正常销售。
产成品其评估值需反映的是被评估单位在该存货上实际可能获得的经济利益，因此，其评估值应根据各自可实现的销售价扣除其中不属于被评估单位在该产品上实际可以获得的经济利益如销售税费、所得税等金额，并适当考虑实现资产评估目的前后被评估单位在实现该产品销售所能获得的利润中的贡献与风险综合确定。本次评估中产成品按下述公式评估：
产成品评估值＝产成品数量×不含税销售单价×[1－销售费用率－营业税金及附加费率－销售利润率×所得税率－销售利润率×（1－所得税率）×净利润折减率]
各项费率计算如下：
|||
|-|-|
|项目|2015年12月|
|主营业务收入（元）|184,160,958.72|
|主营业务税金及附加（元）|669,699.80|
|销售费用（元）|10,204,954.57|
|模拟营业利润（元）|10,251,117.48|
|销售费用率|5.54%|
|营业税金及附加费率|0.36%|
|销售利润率|5.57%|
|所得税率|15.00%|
|扣减所得税率|0.84%|
|净利润折减系数|50.00%|
|净利润折减率|2.37%|
|扣减率合计|9.11%|

例1：反渗透涂布机存货—产成品（库存商品）评估明细表序号 13
该项产成品账面数量 1件，账面金额 7,961,272.02元，经盘点核实数量无误。根
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＝1×10,666,666.67×[1－5.54%－0.36%－5.57%×15%－5.57%×（1－15%）×50%]
＝9,694,933.34元
经上述评估，产成品评估值为45,086,514.21元。
金额单位：人民币元
||||
|-|-|-|
|资产名称|账面价值|评估值|
|存货—产成品|34,911,293.69|45,086,514.21|

1.6.3、在产品
被评估单位评估基准日在产品账面值6,083,942.65元，为生产的轧膜机、涂布机、剪切机等，评估人员对在产品相关凭证进行了抽查核实，对在产品的存在性进行了必要的调查。经核查了解，企业成本核算制度完善，资料齐全，此次采用历史成本法进行评估，以账面值作为评估依据，被评估单位的在产品价值较大，其价格在一定年度内波动较小。故本次以核实后账面值确认评估值。
经上述评估，在产品评估值为6,083,942.65元。
金额单位：人民币元
||||
|-|-|-|
|资产名称|账面价值|评估值|
|存货—在成品|6,083,942.65|6,083,942.65|

1.6.4、发出商品
被评估单位基准日发出商品账面值 57,729,640.69元，为各种类型的涂布机、裁片机、薄膜收放卷设备、打标机等。
发出商品其评估值需反映的是被评估单位在该存货上实际可能获得的经济利益，因此，其评估值应根据各自可实现的销售价扣除其中不属于被评估单位在该产品上实际可以获得的经济利益如销售税费、所得税等金额，并适当考虑实现资产评估目的前后被评估单位在实现该产品销售所能获得的利润中的贡献与风险综合确定。经与企业沟通了解到，销售给深圳市鑫福科技有限公司的高精度涂布机和惠州比亚迪电池有限公司的涂布机为试用研发产品，目前是试用价格，故价格较成本价更低；销售给天津
三星视界有限公司的极板 SLITTER设备、惠州市芯嵘电子科技有限公司的高精度涂
布机 HDOF650-10和烯美科技(深圳)有限公司的涂布复合机为公司的战略性销售产
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传真：021-63391116邮编：200002品，特以低于成本价销售，后期在后续订单中进行弥补；销售给深圳市格瑞普电池有限公司的连轧生产线和芜湖群跃电子科技有限公司的涂布机为旧设备改造出售，故销售价格较成本价低。除以上特别说明的产品外，其他均为正常销售产品。发出商品的净利润折减系数取0。本次评估中发出商品按下述公式评估：
发出商品评估值＝产成品数量×不含税销售单价×[1－销售费用率－营业税金及附加费率－销售利润率×所得税率－销售利润率×（1－所得税率）×净利润折减率]
各项费率计算如下：
|||
|-|-|
|项目|2015年12月|
|主营业务收入（元）|184,160,958.72|
|主营业务税金及附加（元）|669,699.80|
|销售费用（元）|10,204,954.57|
|模拟营业利润（元）|10,251,117.48|
|销售费用率|5.54%|
|营业税金及附加费率|0.36%|
|销售利润率|5.57%|
|所得税率|15.00%|
|扣减所得税率|0.84%|
|净利润折减系数|0|
|净利润折减率|0|
|扣减率合计|6.74%|

例1：涂布复合机 HDTF-1600-50D存货—发出商品评估明细表 序号 32该项发出商品账面数量 1件，账面金额 4,637,593.18元，经盘点核实数量无误。
根据被评估单位提供售价得出该发出商品不含税销售单价为5,427,350.43元/件，则：该发出商品评估值＝数量×不含税销售单价×[1－扣减率]
＝1×5,427,350.43×[1－5.54%－0.36%－5.57%×15%－5.57%×（1－15%）×0]
＝5,061,547.01元
经上述评估，发出商品评估值为69,287,308.06元。
金额单位：人民币元
||||
|-|-|-|
|资产名称|账面价值|评估值|
|存货—发出商品|57,729,640.69|69,287,308.06|

1.7、其他流动资产
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传真：021-63391116邮编：200002其他流动资产账面值为 2,499,495.98元，为预交所得税和待抵扣进项税，对其他流动资产，评估人员核实了与上述评估相关的税收缴款单、企业纳税申报表和企业的账务资料，以审查核实后的账面值作为评估值。
经上述评估，在产品评估值为2,499,495.98元。
金额单位：人民币元
||||
|-|-|-|
|资产名称|账面价值|评估值|
|其他流动资产|2,499,495.98|2,499,495.98|

2、非流动资产的评估
2.1、长期投资的评估
纳入本次评估范围的长期股权投资为东莞市九州浩德新能源设备有限公司（持股100%）、深圳市浩能时代科技有限公司（持股100%）、惠州市德隆机械设备有限公司（持股100%）和深圳市智慧易德能源装备有限公司（持股51%）。具体情况见下表：金额单位：人民币元
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|序号|被投资单位名称||投资日期||持股比例（%）||投资成本|账面价值|
|1||东莞市九州浩德新能源设备有限公司||2012/6/1||100|20,500,000.00|20,500,000.00|
|2|深圳市浩能时代科技有限公司||||||500,000.00|500,000.00|
|||||2015/12/1||100|||
|3|惠州市德隆机械设备有限公司||||||500,000.00|500,000.00|
|||||2015/10/1||100|||
|4|深圳市智慧易德能源装备有限公司||||||510,000.00|510,000.00|
|||||2015/11/1||51|||
|长期股权投资减值准备||||||||43,366.87|
|合计||||||||21,966,633.13|

本次评估查阅了长期股权投资的股东会决议、章程等相关资料，对账面价值和现实状况进行了取证核实，以确定长期股权投资的真实、完整性；同时对子公司成立后的经营情况进行了核查与了解。
对于全资子公司本次运用资产基础法展开评估，取同一评估基准日的净资产评估值乘以相应股权比例，确定长期股权投资的评估值；
对于参股公司-深圳市智慧易德能源装备有限公司，根据深圳市智慧易德能源装备有限公司章程规定，董事会是合资企业的最高权力机构，由五名董事组成，深圳浩能委派的董事会人数为 2人，占比2/5，不足半数，深圳浩能对其没有实际的控制权，也无法取得完整的资料，且该公司截止至评估基准日尚无业务收入，故本次按照其基
准日报表账面净资产乘以持股比例确定评估值。
具体的评估过程详见各全资子公司的评估说明。
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金额单位：人民币元
|||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|序号|被投资单位名称||投资日期||持股比例（%）||投资成本|账面价值|评估价值|
|1||东莞市九州浩德新能源设备有限|||||20,500,000.00|20,500,000.00|18,966,401.42|
|||||2012/6/1||100||||
|||公司||||||||
|2|深圳市浩能时代科技有限公司||||||500,000.00|500,000.00|7,940,865.44|
|||||2015/12/1||100||||
|3|惠州市德隆机械设备有限公司||||||500,000.00|500,000.00|468,602.25|
|||||2015/10/1||100||||
|4|深圳市智慧易德能源装备有限公司||||||510,000.00|510,000.00|468,708.27|
|||||2015/11/1||51||||
|长期股权投资减值准备||||||||43,366.87||
|合计||||||||21,966,633.13|27,844,577.38|

2.2、固定资产的评估
被评估单位评估基准日账面固定资产原值 17,854,063.10元，账面净值8,170,247.51元。
2.2.1、固定资产-设备类的评估
被评估单位评估基准日固定资产—机器设备账面净值 7,329,652.17元，运输设备账面净值 330,848.60元，电子设备账面净值509,746.74元。明细如下：
||||||
|-|-|-|-|-|
|项 目|账面金额(元)|数 量|分布地点|现状、特点|
|机器设备|7,329,652.17|149项|生产车间|账实相符, 正常使用|
|运输设备|330,848.60|10辆|办公场所|账实相符, 正常使用|
|电子设备|509,746.74|272项|办公场所|账实相符, 正常使用|

2.2.1.1、设备类固定资产的清查核实
根据深圳市浩能科技有限公司评估基准日账面记录和对上述固定资产的清查结果，上述委估固定资产共计431项，包括机器设备149项、车辆 10项及电子设备272项。
各类设备的产权归属以购货发票、调拨单及商检单、车辆行驶证等凭证为主要依据。自制设备、接受捐赠的设备、盘盈的设备等无原始凭证的，以固定资产账、卡、物三者相符作为判断的依据。
对账面记载的各类设备进行了清查，核对名称、数量、品牌、规格、型号、生产厂家、购用年月、使用保养和维修改良情况和可用状况，对品牌、规格、型号、生产厂家、购用年月和可用状况不相同的设备在填报资产清查评估明细申报表时应分行填
写，以利于分别评估操作，对清查中发现的不能使用或需淘汰或已无实物、账实不符
的设备的名称、数量、原因、账面金额等进行取证，索取相应手续和说明。
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传真：021-63391116邮编：200002对机器设备的质量、成新率情况或其需修理、报废情况，一般是向设备管理和设备使用人员了解使用情况，或由评估师、工程师等专业技术人员现场查勘检测评分判定，对高、精、尖重要设备的质量或成新情况可请业内专家进行专业检测确定。
对待修理设备主要核实其损坏部位及损坏程度，了解其修复的可能性和修复所需费用。对闲置、待报废及清理设备主要了解其报废原因，了解是否还有利用价值，如已无利用价值，则估计其作为废品回收的可能性。
评估人员在被评估单位设备管理人员的陪同下，根据所填报的清查评估明细表，对设备的名称、型号、规格、制造厂家、数量、出厂年月、购置年月以及使用年月、使用状况、各种增贬值因素和部分设备的原值、构成进行了核实。在勘察中将设备为A、B、C类，单项资产账面价值大于100,000.00元的设备为 A类，A类设备逐项进行了核对和了解；单项资产账面价值介于 50,000.00元和 100,000.00元之间的设备为 B类，B类设备抽查率在60%以上；其余为 C类设备，C类设备进行抽查。
委估的设备主要为深圳市浩能科技有限公司拥有的生产用设备、非营运车辆和办公管理用电子设备等。上述设备账面原值 17,854,063.10元，账面净值8,170,247.51元。
委估的运输设备位于深圳市浩能科技有限公司办公场所，供各部门调配使用。
经现场勘察、清查，设备运行基本正常、维护情况一般。
2.2.1.2、评估过程
根据被评估单位所提供的清查评估明细表，评估人员在设备所在地由该企业人员配合进行现场勘查、核实设备的名称和有关参数，并通过现场观察、询问和查阅资料，对设备的使用、保养、修理、改造和目前的技术状况进行了解和鉴定。在此基础上通过询价确定本次评估的评估原值，成新率和评估净值。
2.2.1.3、评估方法
对机器设备采用重置成本法评估，重置成本法是依据被评估设备在全新状态下的重置成本扣减实体性损耗、功能性贬值和经济性贬值，或在确定综合成新率的基础上，确定设备评估价值的方法。成本法的数学表达式是：
评估值=重置全价×成新率
对于在二手市场可询到价的旧设备，采用市场法进行评估。
A、重置全价的确定
纳入评估范围的设备主要为机器设备、运输设备、电子设备三大类，结合各类设
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重置全价=设备购置价+运输费+基础费+安装调试费+资金成本-设备原价中包含的增值税
对于不需要安装的设备：重置全价=设备购置价+运输费-设备原价中包含的增值税a.设备购置价格的确定
设备购置价格的确定主要通过以下途径：
→进行市场询价
→查询有关机器设备报价手册
→参考企业近期同类设备的最新市场成交价格
b.运输费的确定
设备运输费是指从产地到设备安装现场的运输费用，按下表列示的费率采用内插法，并参照实际发生情况综合确定。当地生产运输费取1%。
计算公式：运输费=设备购置价格×运输费率
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|运输里程|取费基础|费率(%)|运输里程|取费基础|费率(%)|
|100KM以内|出厂价|1|1250KM以内|出厂价|3.3|
|200KM以内|出厂价|1.2|1500KM以内|出厂价|3.8|
|300KM以内|出厂价|1.4|1750KM以内|出厂价|4.3|
|400KM以内|出厂价|1.6|2000KM以内|出厂价|4.8|
|500KM以内|出厂价|1.8|2000KM以上每增250KM增加|出厂价|0.5|
|750KM以内|出厂价|2.3||||
|1000KM以内|出厂价|2.8|..|..|..|

如订货合同中规定由供货商负责运输和安装时(在购置价格中已含此部分价格)，则不必另加运输。
c安装调试费
若合同价不包含安装、调试费用，根据决算资料统计实际安装调试费用，剔出其中非正常因素造成的不合理费用后，并参考《机械工业建设项目概算编制办法及各项概算指标》和《广东省安装工程计价表》中有关规定，合理确定其费用；合同中若包含上述费用，则不再重复计算。
d.基础费
基础费：根据《广东省建筑工程定额》、设备基础开挖及浇注量等工程资料，计
算设备的基础费。
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对于大、中型设备，合理工期在6个月以上的计算其资金成本。
资金成本=(设备购置价格+运输费+基础费+安装调试费)×贷款利率×合理工期/2贷款利率按照合理工期所对应的评估基准日执行的规定确定。本次评估的设备建设周期较短，故不计资金成本。
f.增值税抵扣
根据“财税〔2008〕170号”文件，对于符合增值税抵扣条件的，计算出增值税进行抵扣。
对运输车辆，按基准日不含税市场价格，加上车辆购置附加税和其它合理的费用(如牌照费)来确定其重置全价。
重置全价=不含税车辆购置价+车辆购置附加税+其他合理费用
(车辆购置税=车辆不含税售价×10%)
B、成新率的确定
成新率是指根据设备技术性能、经济性能和物理性能确定的现有设备的新旧程度。成新率的确定原则为：
a.以设备经济使用年限作为确定成新率的基础。使用年限法首先是建立在假定设备在整个使用寿命期间，实体性损耗是随时间线性递增的，设备价值的降低与其损耗的大小成正比，因此，使用年限法用数学式表示为：
成新率＝(经济使用年限－已使用年限)÷经济使用年限×100%
b.对重点设备（A类）成新率的确定，采用年限法理论成新率和技术观察法成新率，并对年限法和技术观察法所计算的成新率，以不同的权重，最终合理确定设备的综合成新率。
综合成新率＝理论成新率×40%＋技术观察法成新率×60%
c.一般设备（B、C类）成新率采用使用年限法确定
使用年限法成新率以设备经济使用年限作为确定成新率的基础。使用年限法首先是建立在假定设备在整个使用寿命期间，实体性损耗是随时间线性递增的，设备价值的降低与其损耗的大小成正比，因此，使用年限法公式表示为：
成新率＝(经济使用年限－已使用年限)÷经济使用年限×100%
d、对于车辆，依据国家颁布的车辆强制报废标准，以车辆行驶里程、使用年限
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传真：021-63391116邮编：200002两种方法根据孰低原则确定理论成新率，然后结合现场勘察确定综合成新率，其公式为：
使用年限成新率＝(规定使用年限-已使用年限)÷规定使用年限×100%
行驶里程成新率＝(规定行驶里程-已行驶里程)÷规定行驶里程×100%
理论成新率=MIN（使用年限成新率，行驶里程成新率）
综合成新率=理论成新率×40%+勘察成新率×60%
C、设备评估值的确定
评估值=重置全价×综合成新率
2.2.1.4、评估举例
【实例一】大功率数控激光切割机（机器设备评估明细表第5项）
（1）设备概况
名称：大功率数控激光切割机 G3015-CST3000
生产厂家：深圳大族激光科技股份有限公司
数量：1台
购置年月：2010年11月1日
启用年月：2010年11月1日
账面原值：1,430,329.33元
账面净值：557,513.71元
（2）主要参数
加工幅面（长*宽）：1500×3000
机床最大总功率：≤10 KVA
应用材料：薄碳钢、不锈钢、铜板、铝板等金属板材
（3）重置成本的确定
A.经市场询价，确定该设备在评估基准日的购置价（含税）116.00万元/台，该设备报价包括运输费和安装费。
B.经查阅机电产品报价手册和跟企业技术人员沟通确定其基础费率为2%，则该设备的基础费为：
基础费＝设备购置价×2%
＝1,160,000.00×2%
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C.根据“财税〔2008〕170号”文件，被评估单位属于增值税一般纳税人，应计算出可抵扣增值税进项税额从设备重置全价中予以扣减。
设备原价中包含的增值税=设备购置价/（1+17%）×17%
=1,160,000.00/（1+17%）×17%
=168,547.00元
重置全价＝（设备购置价＋基础费－设备原价中包含的增值税）×数量
＝（1,160,000.00＋23,200.00－168,547.00）×1
＝1,014,700.00元（百位取整）
（4）成新率的确定：
综合成新率＝理论成新率×40%＋观测法成新率×60%
a.理论成新率
参照《资产评估常用方法与参数手册》，该类设备经济使用年限为12年，截止至评估基准日已使用5.17年。
理论成新率＝（经济使用年限-已使用年限）÷经济使用年限×100%
＝（12-5.17）÷12×100%
＝57.00%
b.勘察成新率
|||||
|-|-|-|-|
|设备部件（分项）名称|设备状况技术鉴定|标准分|鉴定分|
|性能|性能一般|35|10|
|操纵系统|操作灵敏度和可靠性一般|15|8|
|激光系统|电机、电器仪表线路及运行可靠性一般|20|10|
|气压系统|管路、结构、阀表工作状态一般|15|7|
|零配件、附件|齐全、保管较好|8|5|
|外观|表面质量及保养较好|7|5|
|合计||100|45|

经评估人员现场勘察，确定勘察成新率为45.00%。
c.综合成新率
综合成新率＝理论成新率×40%＋观察法成新率×60%
＝57.00%×40%＋45.00%×60%
＝50.00%（取整）
（5）评估值的确定
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＝1,014,700.00×50.00%
＝507,350.00（元）
【实例二】奔驰汽车（车辆评估明细表第5项）
设备名称：梅赛德斯-奔驰牌（车辆清查评估明细表第5项）
车牌号：粤B495HN
型号：FA6500
生产厂家：福建戴姆勒汽车工业有限公司
购置年月：2011年1月 启用年月：2011年1月
账面原值：546,831.58元 账面净值：36,020.75元
已行驶公里数: 120,133.00公里
主要技术参数：
发动机型号：M272 额定载客：7人
长*宽*高(mm)：5223*1901*1872 变速箱类型：5档手自一体
最高车速(km.h)：180 轴距(mm)：3430
总质量(kg)：2940 排量(L)：2496
功率(kW)：140
A、重置全价的确定
经查询，该车在评估基准日的购置价（含税）为 339,000.00元/辆。考虑购置税10％及其他合理费用为 1000元确定，被评估单位为增值税一般纳税人，增值税给与一定程度的予抵扣。计算公式为：
重置全价=车辆购置价+车辆购置附加税－增值税抵扣+其他合理费用
=339,000.00+339,000.00÷1.17×10%-339,000.00÷1.17×17%+1000.00
=319,700.00元(百位取整)
B、成新率的确定
该车辆系轿车，按照发展改革委、公安部、环境保护部《机动车强制报废标准规定》的新标准，规定无使用年限限制，规定行驶里程为600,000.00公里。截至评估基准日已行驶120,133.00公里，则：
里程成新率=（规定行驶公里-已行驶公里）÷规定行驶公里×100%
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传真：021-63391116邮编：200002=（600,000.00-120,133.00）÷600,000.00×100%
= 80.00%（取整）
该车经济使用寿命取10年，现使用4.92年，尚可使用5.08年，目前该车使用正常，按使用年限则：
成新率=尚可使用年限÷（已使用年限＋尚可使用年限）×100％
=5.08÷（4.92+5.08）×100％
=51.00%（取整）
按孰低原则理论成新率取51.00%。
技术鉴定法确定成新率：
经现场观察，该车主要部组件成新率如下：
|||||
|-|-|-|-|
|技术测定及观察项目|标准分|技术状况|评分值|
|发动机|30.00|启动性能及运转较差|10.00|
|车身总成|25.00|成色一般|10.00|
|传动系统|10.00|减速器等运转平稳|5.00|
|制动系统|8.00|良好|5.00|
|转向系统|5.00|转向灵活|3.00|
|行驶系统|8.00|行驶平稳|5.00|
|电器设备|10.00|正常|5.00|
|空调|4.00|正常|2.00|
|合计|100.00||45.00|

技术鉴定成新率为45.00%。
成新率=理论成新率×40%+技术鉴定法成新率×60%
=51.00%×40%＋45.00%×60%
=47.00%（取整）
c.评估值的确定
车辆评估值=重置全价×成新率
=319,700.00×47.00%
= 150,300.00元
该车评估值为150,300.00元。
【实例三】设备名称：戴尔电脑（电子设备评估明细表第95项）
设备型号：Precision T3500
购置年月：2011年 12月 启用年月：2011年12月
账面原值：9,934.25元 账面净值：2,384.24元
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A、重置价的确定
通过专业电子产品报价网查询，目前网上含税购置价格为 6300.00元/台。该电子设备报价包括运输费，不需要安装及建设备基础，被评估单位为增值税一般纳税人，增值税给予抵扣。该戴尔电脑共1台，故：
重置价格=6,300.00÷1.17
=5,400.00元（百位取整）
B、成新率确定：戴尔电脑的耐用年限为 5年，而该戴尔电脑已使用 4年，尚可使用1年，则成新率为
成新率=（5.00－4.00）÷5.00×100%
=20.00%（取整）
该设备成新率以20.00%确定。
C、评估值的确定
戴尔电脑评估值=重置全价×成新率
=5,400.00×20.00%
=1,080.00元
该戴尔电脑评估值为1,080.00元。
经上述评估，固定资产-设备类评估值为7,254,267.00元。
固定资产的评估价值具体如下表所示：
金额单位：人民币元
||||||
|-|-|-|-|-|
|设备类别|账面原值|账面净值|评估原值|评估净值|
|机器设备|14,009,987.77|7,329,652.17|10,336,000.00|6,027,320.00|
|车辆|2,243,416.50|330,848.60|1,786,300.00|766,000.00|
|电子设备|1,600,658.83|509,746.74|1,208,100.00|460,947.00|
|合计|17,854,063.10|8,170,247.51|13,330,400.00|7,254,267.00|

2.3、无形资产的评估
无形资产主要包括发明专利、实用新型专利、软件著作权、商标及各类应用软件。
此次评估主要分为两部分对其进行评估，即深圳浩能申报的账外无形资产（包括各项
发明专利、实用新型专利、软件著作权、商标等）的评估和各类应用软件的评估。
2.3.1、应用软件的评估
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传真：021-63391116邮编：200002纳入此次评估范围内的应用软件共计 11项，主要为天新 PDM软件、OA软件、企业管理软件等费用，原始入账价值为 883,187.31元，账面价值378,679.94元，具体情况如下表：
单位金额：人民币元
||||||
|-|-|-|-|-|
|序号|无形资产名称和内容|取得日期|原始入账价值|账面价值|
|1|*购入用友企业管理软件1套|2011/5/30|29,914.53|1,994.30|
|2|*购入NEWDAY SUNLIKE企业管理软件|2011/8/1|51,282.05|5,982.91|
|3|*购入天新软件|2011/12/9|111,111.11|20,370.37|
|4|*购入用友企业管理软件站点|2011/12/30|8,547.01|1,566.95|
|5|*购博望软件款|2012/3/27|48,155.34|11,236.25|
|6|购天心管理软件（模块）|2013/6/19|17,094.02|8,262.11|
|7|购天新PDM软件新增用户|2013/7/31|256,410.27|128,205.14|
|8|购天新PDM软件新增用户|2013/9/30|275,213.68|146,780.63|
|9|购天新PDM软件新增用户|2013/10/10|42,735.04|23,504.27|
|10|艾克斯特CAD《设计之星》|2013/12/5|8,547.01|4,985.76|
|11|设计之星软件V2010|2014/4/9|6,410.26|4,166.67|
|12|OA软件费用(90%款）|2014/9/18|22,718.45|16,660.20|
|13|付奥思OA系统升级款及购买OA系统10%尾款|2015/12/30|5,048.54|4,964.38|
||合计||883,187.31|378,679.94|

评估人员通过对无形资产-应用软件进行查验，查看相关无形资产的购买合同与入账凭证，对无形资产账面价值构成、摊销期的确定进行核实，确定无形资产-应用软件账面价值的真实、完整性。本次评估按以审核后真实、准确的摊余价值作为评估值。
经上述评估，无形资产-应用软件评估值为378,679.94元。
金额单位：人民币元
||||
|-|-|-|
|科目名称|账面价值|评估价值|
|无形资产-应用软件|378,679.94|378,679.94|

2.3.2、其他账外无形资产的评估
除上述无形资产外，纳入本次评估范围内的账外无形资产还包括软件著作权以及发明专利、实用新型专利、商标等。
2.3.2.1、委估无形资产的介绍
《无形资产评估准则》对无形资产做出如下定义：“本准则所称无形资产，是指
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本次评估的无形资产指深圳市浩能科技有限公司及子公司-东莞市九州浩德新能源设备有限公司、子公司-深圳市浩能时代科技有限公司共同拥有的发明专利、实用新型专利、商标以及计算机软件著作权，委估无形资产组清单见下表：
A.发明专利、实用新型专利、计算机软件著作权
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
|序号|名称|申请日期|授权日期|专利号\申请号|申请人|类别|备注|
|1|一种间歇式涂布机|2006/6/2|2007/10/17|ZL2006200171631|深圳浩能|实用新型|已领证|
|2|锂电池极片分条刀片|2007/9/13|2008/10/15|ZL2007201716599|深圳浩能|实用新型|已领证|
|3|间歇涂布机的张力监测控制装置|2007/9/13|2009/1/28|ZL2007201716584|深圳浩能|实用新型|已领证|
|4|一种挤压式涂布机利用分流泵控制涂布间隙的装置|2009/1/22|2010/8/25|ZL2009200048217|深圳浩能|实用新型|已领证|
|5|一种挤压式涂布机利用分流泵控制涂布间隙的装置及其控制方法|2009/1/22|2010/12/1|ZL2009100096516|深圳浩能|发明专利|已领证|
|6|一种卷绕机的可以调节宽度卷针装置|2009/4/14|2011/6/1|ZL2009101328629|深圳浩能|发明专利|已领证|
|7|一种双针卷绕机的同步带动力传动装置|2009/4/14|2012/7/4|ZL2009101328633|深圳浩能|发明专利|已领证|
|8|一种锂电池卷绕机的凸轮随动张力控制装置|2009/4/14|2011/11/9|ZL2009101328648|深圳浩能|发明专利|已领证|
|9|一种可拆卸面板式涂布机烘箱|2010/1/22|2012/9/26|ZL201010105177X|深圳浩能|发明专利|已领证|
|10|一种涂布机的浆料搅拌装置|2010/1/22|2010/9/22|ZL2010201066060|深圳浩能|实用新型|已领证|
|11|一种多孔进料式挤压头|2010/1/23|2010/8/18|ZL2010201063698|深圳浩能|实用新型|已领证|
|12|一种多压力腔体可调间隙式挤压头|2010/1/23|2010/9/22|ZL2010201064898|深圳浩能|实用新型|已领证|
|13|一种实现间隙挤压涂布的控制阀|2010/1/23|2010/9/22|ZL2010201063819|深圳浩能|实用新型|已领证|
|14|一种基体悬浮式涂布机烘箱|2010/2/26|2011/12/14|ZL2010201218627|深圳浩能|实用新型|已领证|
|15|一种间歇式挤压涂布机|2010/3/12|2011/7/27|ZL201020131214X|深圳浩能|实用新型|已领证|
|16|一种挤压涂布机实现间歇涂布的方式|2010/3/12|2013/7/17|ZL2010101244433|深圳浩能|发明专利|已领证|
|17|一种挤压涂布机及其涂布系统|2010/7/16|2012/5/2|ZL2010102289963|深圳浩能|发明专利|已领证|
|18|涂布机热风烘干机及其专用异型风嘴|2011/10/24|2013/7/17|ZL201110325857.7|深圳浩能|发明专利|已领证|
|19|涂布机烘干机及其基材整形校正机构和方法|2011/11/8|2013/12/4|ZL201110349884.8|深圳浩能|发明专利|已领证|
|20|涂布基材烘干设备|2011/11/16|2012/7/4|ZL 201120454179.X|深圳浩能|实用新型|已领证|
|21|涂布机烘道|2011/11/25|2015/1/7|201110382412.2|深圳浩能|发明专利|已领证|
|22|涂布机烘道|2011/11/25|2012/7/4|ZL 201120478291.7|深圳浩能|实用新型|已领证|
|23|防止基体卷曲的涂布机烘道|2011/11/25|2012/7/4|ZL 201120478300.2|深圳浩能|实用新型|已领证|
|24|集成式挤压涂布辊传动机构|2011/12/5|2013/9/11|ZL201110398688.X|深圳浩能|发明专利|已领证|
|25|电池极片碾压机及机用拆装辊系装置|2012/2/20|2012/10/3|ZL 201220054872.2|深圳浩能|实用新型|已领证|
|26|一种电池极片碾压机动力传动系统|2012/2/20|2012/10/3|ZL 201220055012.0|深圳浩能|实用新型|已领证|
|27|一种电池极片碾压机动力传|2012/2/20||201210038457.2|深圳浩能|发明专利|实审|

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|序号|名称|申请日期|授权日期|专利号\申请号|申请人|类别|备注|
||动系统|||||||
|28|电池极片碾压机用辊面粘附物刮除装置|2012/2/20|2012/10/3|ZL 201220054860.X|深圳浩能|实用新型|已领证|
|29|电池极片碾压机用辊面粘附物刮除装置|2012/2/20||201210038458.7|深圳浩能|发明专利|实审|
|30|一种电池极片碾压机机架|2012/2/20|2012/10/3|ZL 201220054994.1|深圳浩能|实用新型|已领证|
|31|制片机极耳贴胶方法、贴胶装置及制片机|2012/4/10|2014/4/2|ZL201210102679.6|深圳浩能|发明专利|已领证|
|32|制片机极耳胶纸包裹装置及制片机|2012/4/10|2014/4/9|ZL201210101807.5|深圳浩能|发明专利|已领证|
|33|涂布专用烘干装置|2012/4/17||201210112957.6|深圳浩能|发明专利|实审|
|34|涂布机循环干燥箱体、干燥装置及干燥流水线|2012/4/26|2012/12/12|ZL 201220181430.4|深圳浩能|实用新型|已领证|
|35|收集余热循环利用烘箱|2012/4/28|2014/2/12|ZL201210128404.X|深圳浩能|发明专利|已领证|
|36|间歇式挤压涂布机|2012/5/11|2013/10/30|ZL201210144219.X|深圳浩能|发明专利|已领证|
|37|双工位卷绕机的抽出针机构|2012/5/11|2015/1/14|ZL201210144312|深圳浩能|发明专利|已领证|
|38|全自动卷绕机竖向贴胶装置|2012/5/10|2014/5/14|ZL201210144195.8|深圳浩能|发明专利|已领证|
|39|全自动卷绕机横向贴胶装置|2012/5/15|2014/4/2|ZL201210149930.4|深圳浩能|发明专利|已领证|
|40|电池极片轧膜机及其辊面清洁装置|2012/8/6|2015/3/25|ZL201210284707.0|深圳浩能|发明专利|已领证|
|41|一种挤压模头调节装置|2012/8/9|2014/12/17|ZL2012102822586|深圳浩能|发明专利|已领证|
|42|单边吹风的风嘴及带有该风嘴的烘箱|2012/8/28|2015/1/14|201210309246.8|深圳浩能|发明专利|已领证|
|43|涂布机烘道|2012/8/28|2013/3/13|ZL 201220429880.0|深圳浩能|实用新型|已领证|
|44|涂布机烘道|2012/8/28|2014/9/3|201210309248.7|深圳浩能|发明专利|已领证|
|45|转移式涂布机及其高精度涂布装置|2013/1/17|2013/8/14|201320025394.7|深圳浩能|实用新型|已领证|
|46|一种具有缓冲区的烘箱风室结构|2013/6/5|2015/1/14|201310220220.0|深圳浩能|发明专利|已领证|
|47|一种新型保温结构的保温烘箱|2013/6/5||201310220222.X|深圳浩能|发明专利|申请|
|48|涂布烘干机及其专用风嘴|2014/4/9||201410140244.X|深圳浩能|发明专利|实审|
|49|涂布烘干机及其专用风嘴|2014/4/9|2014/11/12|201420169387.9|深圳浩能|实用新型|已领证|
|50|涂布烘干机及其专用具有缓冲结构的风嘴|2014/4/9|2016/2/17|201410140793.7|深圳浩能|发明专利|已领证|
|51|涂布烘干机及其专用具有缓冲结构的风嘴|2014/4/9|2014/11/12|201420170082.X|深圳浩能|实用新型|已领证|
|52|涂布机的烘箱节能加热控制方法|2014/5/27|2015/10/7|ZL201410227918.X|深圳浩能|发明专利|已领证|
|53|转移式间隙涂布方法|2014/8/18|2015/12/2|ZL201410407009.4|深圳浩能|发明专利|已领证|
|54|挤压式间隙涂布系统的控制方法|2014/9/1||201410441571.9|深圳浩能|发明专利|初审合格|
|55|间隙涂布故障测试方法及其系统|2014/9/2||201410442571.0|深圳浩能|发明专利|初审合格|
|56|一种电池隔离膜预处理方法|2014/9/1||201410439937.9|深圳浩能|发明专利|初审合格|
|57|挤压式间隙涂布系统的控制方法|2014/9/1||201410440537.X|深圳浩能|发明专利|初审合格|
|58|一种用于烤干电池基片的烤箱|2014/10/10||201410531136.5|深圳浩能|发明专利|初审合格|
|59|一种用于烤干电池基片的烤箱|2014/10/10|2015/1/7|201410531136.5|深圳浩能|实用新型|初审合格|
|60|间歇空白涂布方法及实现该方法的设备|2015/5/5||201510223395.6|深圳浩能|发明专利|实审|
|61|用于间歇空白涂布的设备|2015/5/5|2015/10/7|ZL201520285929.3|深圳浩能|实用新型|已领证|
|62|分离式涂布间歇控制阀|2015/7/2||201510381550.7|深圳浩能|发明专利|实审|
|63|分离式涂布间歇控制阀|2015/7/2|2015/12/16|ZL201520470098.7|深圳浩能|实用新型|已领证|

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|序号|名称||申请日期||授权日期|专利号\申请号||申请人|类别||备注|
|64||卷针机构|2012/4/23||2015/5/20|ZL201210120247.8||深圳浩能|发明专利||已领证|
|65|红外灯管加热的烘烤和涂布机||2013/8/14||2015/1/14|ZL201310353935.3||深圳浩能|发明专利||已领证|
|66|一种双机械手交互式极耳成型装置||2009/3/26||2012/12/26|ZL2009101062288||浩德设备|发明专利||已领证|
|67|涂布机动态画面监测控制系统||2011/4/26||2013/9/25|201110105669.3||浩德设备|发明专利||已领证|
|68|挤压式间歇涂布机及其涂布装置||2011/5/11||2012/2/1|ZL201120148464.9||浩德设备|实用新型||已领证|
|69|一种可整体开合式烤箱||2011/5/16||2012/1/4|ZL201120154614.7||浩德设备|实用新型||已领证|
|70|一种涂布机烘箱系统||2012/8/29|||201210313864.X||浩德设备|发明专利||实审|
|71|转移式连续涂布机操作软件 V1.0||2010/8/27||2010/8/27|2010SR044257||深圳浩能|软件著作权||已领证|
|72|TC-500型转移式间歇涂布机操作软件V1.0||2010/8/13||2010/8/13|2010SR041167||深圳浩能|软件著作权||已领证|
|73||全自动裁片机操作软件|2010/8/13||2010/8/13|2010SR041137||深圳浩能||软件著作权|已领证|
|74||FT-500型全自动4轴分条机操|2010/8/13||2010/8/13|2010SR041108||深圳浩能|||已领证|
|||||||||||软件著作权||
|||作软件V1.0||||||||||
|75||FT-500型全自动2轴分条机操|2010/8/13||2010/8/13|2010SR041232||深圳浩能|||已领证|
|||||||||||软件著作权||
|||作软件V1.0||||||||||
|76||极耳焊接贴胶机操作软件|2010/8/13||2010/8/13|2010SR041122||深圳浩能|||已领证|
|||||||||||软件著作权||
|||V1.0||||||||||
|77||刮涂式连续涂布机操作软件|2010/8/13||2010/8/13|2010SR041107||深圳浩能|||已领证|
|||||||||||软件著作权||
|||V1.0||||||||||
|78||半自动双工位方型卷绕机操|2010/8/13||2010/8/13|2010SR041265||深圳浩能|||已领证|
|||||||||||软件著作权||
|||作软件V1.0||||||||||
|79||半自动单工位方型卷绕机操|2010/8/13||2010/8/13|2010SR 041266||深圳浩能|||已领证|
|||||||||||软件著作权||
|||作软件V1.0||||||||||
|80||间隙挤压涂布机操作软|2011/1/9||2011/1/9|2010SR005143||深圳浩能|||已领证|
|||||||||||软件著作权||
|||件 V1.0||||||||||
|81||极耳焊接机操作软件V1.0|2012/6/16||2012/6/16|2012SR052006||浩能时代||软件著作权|已领证|
|82||间隙挤压涂布机智能控制软|2012/5/8||2012/5/8|2012SR036502||浩能时代|||已领证|
|||||||||||软件著作权||
|||件V1.0||||||||||
|83||连续挤压涂布机智能控制软|2012/5/8||2012/5/8|2012SR036478||浩能时代|||已领证|
|||||||||||软件著作权||
|||件V1.0||||||||||
|84||全自动2轴分条机智能控制软|2012/5/8||2012/5/8|2012SR036476||浩能时代|||已领证|
|||||||||||软件著作权||
|||件V1.0||||||||||
|85||全自动三工位圆型卷绕机操|2012/6/16||2012/6/16|2012SR051722||浩能时代|||已领证|
|||||||||||软件著作权||
|||作软件V1.0||||||||||
|86||轧辊机智能控制软件V1.0|2014/2/20||2014/2/20||2014SR020613|浩能时代||软件著作权|已领证|
|87||全自动注液机操作软件V1.0|2012/6/16||2012/6/16||2012SR052010|浩能时代||软件著作权|已领证|
|88||转移式间歇涂布机智能控制|2011/5/10||2011/5/10|||浩能时代|||已领证|
||||||||2011SR026821|||软件著作权||
|||软件V1.0||||||||||
|89||转移式连续涂布机智能控制|2011/5/10||2011/5/10|||浩能时代|||已领证|
||||||||2011SR026848|||软件著作权||
|||软件 V1.0||||||||||
|90||刮涂式连续涂布机智能控制|2014/2/20||2014/2/20|||浩能时代|||已领证|
||||||||2012SR076955|||软件著作权||
|||软件||||||||||
|91||裁片机操作软件||2012/8/21|2012/8/21||2012SR076953|浩能时代||软件著作权|已领证|
|92|全自动双工位圆型卷绕机操作软件||2012/5/8||2012/5/8|2012SR036503||浩能时代|||已领证|
|||||||||||软件著作权||

B.商标
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|序号|主体|注册号|商标名称|商标图样|类号|权利期||
|||||||起|止|

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|-|-|-|-|-|-|-|-|
|序号|主体|注册号|商标名称|商标图样|类号|权利期||
|||||||起|止|
|1|深圳浩能|10945502|浩能 HICOATER||35|2013/8/28|2023/8/27|
|2|深圳浩能|10335347|浩威||7|2013/5/7|2023/5/6|
|3|深圳浩能|10335493|浩驰||7|2013/4/14|2023/4/13|
|4|深圳浩能|10499957|浩能||7|2013/4/7|2023/4/6|
|5|深圳浩能|10500000|浩能||7|2013/4/7|2023/4/6|
|6|深圳浩能|10500037|浩德 H-TEK||7|2013/8/7|2023/8/6|
|7|深圳浩能|10956255|浩能;HI-POWER||7|2014/7/7|2024/7/6|
|8|深圳浩能|8252220|浩能 GF||7|2011/5/7|2021/5/6|
|9|深圳浩能|8608963|浩德 GV||7|2011/9/14|2021/9/13|
|10|深圳浩能|8609063|九州浩德||7|2011/9/14|2021/9/13|
|11|鼎盛浩威|10342529|鼎盛浩威||42|2013/2/28|2023/2/27|

2.3.2.2、委估无形资产的性质、权利状况
上述无形资产为深圳市浩能科技有限公司及子公司-东莞市九州浩德新能源设备有限公司、子公司-深圳市浩能时代科技有限公司所拥有，并共同用于生产锂电设备-
涂布机，因其利润主体均为母公司深圳市浩能科技有限公司，故本次评估中把各项发
明专利、实用新型专利、商标和软件著作权均在深圳市浩能科技有限公司的无形资产
中反应其评估值。委估无形资产组除2项发明专利、5项实用新型专利、3项商标为东
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传真：021-63391116邮编：200002莞市九州浩德新能源设备有限公司所有，1项商标、9项软件著作权为深圳市浩能时代科技有限公司所有之外，其他发明专利、实用新型专利、商标及计算机软件著作权产权人均为深圳市浩能科技有限公司，委估无形资产均为深圳市浩能科技有限公司及子公司-东莞市九州浩德新能源设备有限公司、子公司-深圳市浩能时代科技有限公司共同拥有或控制，公司对其拥有占有、使用、收益与处分的权力。
2.3.2.3、无形资产实施的地域限制、领域限制及法律法规限制条件
被评估单位所拥有的发明专利、实用新型专利、商标及计算机软件著作权已在国内进行登记，依法享有其财产权。无形资产中的财产权主要包括：①专有使用权；②使用许可权；③转让权。
委估无形资产组作为主要与锂电设备研发与生产相关的发明专利、实用新型专利、商标及计算机软件著作权，各项无形资产均被广泛用于锂电设备生产与制造及相关领域，在国内各地区均受到专利权法律的保护，因此，委估无形资产地域限制及领域限制较小，具有很强的竞争优势。
2.3.2.4、无形资产所属行业状况与发展前景
委估无形资产所运用的行业为锂电设备研发、制造及相关方案设计，生产出的涂布机主要用于锂电池产品，即锂电设备下游产业为锂电池生产制造业。现重点就锂电设备下游产业锂电池行业进行介绍，具体情况如下：
1、发展状况
2014年7月，国务院常务会议明确提出发展新能源汽车是我国交通能源战略转型、推进生态文明建设的重要举措，2014年我国新能源汽车合计生产 8.40万辆，同比增长376%。2014年中国汽车新能源汽车动力锂电池实现产值103亿元，同比增长205%。
随着新能源汽车市场的增长，预计到 2020年中国汽车新能源汽车动力锂电池市场规模将超千亿。
2014年我国的锂离子电池电芯产量约为 400亿瓦时，相比于 2013年的 337亿增长12%。中国锂电池产业已经成为全球电子产业重要的一环，而且是苹果、亚马逊等国际大型企业重要供应商。当前仍有一大批大型动力电池项目在建或者拟建。锂电池生产设备发展空间随着锂电池的增长不断增加。
2014年中国锂电设备市场规模为 38亿元，同比增长31%；锂电高端涂布机占据锂电设备市场的35%左右，2014年的规模为13.3亿元。
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传真：021-63391116邮编：200002比亚迪、国轩高科、CATL、中航锂电等锂电池生产厂家产线紧张，均处于扩产中，从而带动设备的需求。
产品转型，更换设备。2014年铝壳、圆柱市场增长有限，特别是铝壳领域，因此很多传统铝壳厂商转型软包。由于软包产线与圆柱、铝壳产线存在一定差异，所以需要更新设备。
产线改进，设备更新换代。为节约人力成本、提高产品一致性，现在全自动设备逐渐被接受，之前的半自动及手动设备不断被替换淘汰，全自动设备的占比越来越高。
2、发展前景
2015年新能源汽车累计生产340471辆，同比增长3.3倍；累计销售331092辆，同比增长 3.4倍。其中纯电动汽车产销分别完成 254633辆和 247482辆，同比分别增长4.2倍和4.5倍。
国际目前有动力电池产能合计60亿安时，有效产能大概35亿安时。根据锂电池行业特点和 2020年以前市场将一直处于高速增长期，锂电池的当年产能建设一般会超过实际市场需求的40%以上，所以2020年国际动力电池市场需求343.75安时计算，2020年理论产能累计将达到480亿安时以上，所以所需设备产能也在480亿安时以上。
根据调研，行业高端市场涂布机、轧膜机和分条机每亿安时对应产值为 2500万人民币、800万人民币、550万人民币。如表所示，三种设备的国际市场2015年市场容量将接近于 2014年以前累计之和，达到 19.25亿元；以后也将处于高速增长期，2020年的市场需求将接近再翻一翻，达到34.65亿元。
表4三种核心装备的国际市场需求
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||2014以前|2015|2016|2017|2018|2019|2020|合计|
|新增产能/亿安时|60|50|60|70|70|80|90|480|
|新增设备/亿安时|60|50|60|70|70|80|90|480|
|涂布机产值/亿人民币|15|12.5|15|17.5|17.5|20|22.5|120|
|轧膜机产值/亿人民币|4.8|4|4.8|5.6|5.6|6.4|7.2|38.4|
|分条机产值/亿人民币|3.3|2.75|3.3|3.85|3.85|4.4|4.95|26.4|
|设备总产值/亿人民币|23.1|19.25|23.1|26.95|26.95|30.8|34.65|184.8|

2.3.2.5、无形资产的获利期限
委估发明专利、实用新型专利、软件著作权技术等无形资产申请日主要集中在2012年（该年深圳浩能共申请专利技术等30项），具体情况见下表：
|||
|-|-|
|专利申请年份|数量（项）|
|2015年|4|

银信资产评估有限公司
地址：上海市九江路69号古象大楼
电话：021-63391088
传真：021-63391116邮编：200002
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|-|-|
|专利申请年份|数量（项）|
|2014年|14|
|2013年|4|
|2012年|30|
|2011年|13|
|2010年|18|
|2009年|6|
|2007年|2|
|2006年|1|
|合计|92|

根据国家专利权相关法律规定，发明专利权的期限为 20年，实用新型专利权期限为 10年，均自申请日起计算；同时，依据计算机软件保护条例第十四条第二、三款规定：“法人或者其他组织的软件著作权，保护期为50年，截止于软件首次发表后第50年的12月31日，但软件自开发完成之日起50年内未发表的，本条例不再保护。”由此，从法律层面讲，委估发明专利、实用新型专利、软件著作权的剩余使用年限见下表：
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|-|-|-|-|-|-|
|序号|专利名称|申请日期|专利号\申请号|类别|剩余年限|
|1|一种间歇式涂布机|2006/6/2|ZL2006200171631|实用新型|0.41|
|2|锂电池极片分条刀片|2007/9/13|ZL2007201716599|实用新型|1.70|
|3|间歇涂布机的张力监测控制装置|2007/9/13|ZL2007201716584|实用新型|1.70|
|4|一种挤压式涂布机利用分流泵控制涂布间隙的装置|2009/1/22|ZL2009200048217|实用新型|3.06|
|5|一种挤压式涂布机利用分流泵控制涂布间隙的装置及其控制方法|2009/1/22|ZL2009100096516|发明专利|13.06|
|6|一种卷绕机的可以调节宽度卷针装置|2009/4/14|ZL2009101328629|发明专利|13.28|
|7|一种双针卷绕机的同步带动力传动装置|2009/4/14|ZL2009101328633|发明专利|13.28|
|8|一种锂电池卷绕机的凸轮随动张力控制装置|2009/4/14|ZL2009101328648|发明专利|13.28|
|9|一种可拆卸面板式涂布机烘箱|2010/1/22|ZL201010105177X|发明专利|14.06|
|10|一种涂布机的浆料搅拌装置|2010/1/22|ZL2010201066060|实用新型|4.06|
|11|一种多孔进料式挤压头|2010/1/23|ZL2010201063698|实用新型|4.06|
|12|一种多压力腔体可调间隙式挤压头|2010/1/23|ZL2010201064898|实用新型|4.06|
|13|一种实现间隙挤压涂布的控制阀|2010/1/23|ZL2010201063819|实用新型|4.06|
|14|一种基体悬浮式涂布机烘箱|2010/2/26|ZL2010201218627|实用新型|4.15|
|15|一种间歇式挤压涂布机|2010/3/12|ZL201020131214X|实用新型|4.19|
|16|一种挤压涂布机实现间歇涂布的方式|2010/3/12|ZL2010101244433|发明专利|14.19|
|17|一种挤压涂布机及其涂布系统|2010/7/16|ZL2010102289963|发明专利|14.54|
|18|涂布机热风烘干机及其专用异型风嘴|2011/10/24|ZL201110325857.7|发明专利|15.81|
|19|涂布机烘干机及其基材整形校正机构和方法|2011/11/8|ZL201110349884.8|发明专利|15.85|
|20|涂布基材烘干设备|2011/11/16|ZL 201120454179.X|实用新型|5.87|
|21|涂布机烘道|2011/11/25|201110382412.2|发明专利|15.90|
|22|涂布机烘道|2011/11/25|ZL 201120478291.7|实用新型|5.90|
|23|防止基体卷曲的涂布机烘道|2011/11/25|ZL 201120478300.2|实用新型|5.90|
|24|集成式挤压涂布辊传动机构|2011/12/5|ZL201110398688.X|发明专利|15.93|
|25|电池极片碾压机及机用拆装辊系装置|2012/2/20|ZL 201220054872.2|实用新型|6.14|

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|-|-|-|-|-|-|-|
|序号|专利名称||申请日期|专利号\申请号|类别|剩余年限|
|26|一种电池极片碾压机动力传动系统||2012/2/20|ZL 201220055012.0|实用新型|6.14|
|27|一种电池极片碾压机动力传动系统||2012/2/20|201210038457.2|发明专利|16.14|
|28|电池极片碾压机用辊面粘附物刮除装置||2012/2/20|ZL 201220054860.X|实用新型|6.14|
|29|电池极片碾压机用辊面粘附物刮除装置||2012/2/20|201210038458.7|发明专利|16.14|
|30|一种电池极片碾压机机架||2012/2/20|ZL 201220054994.1|实用新型|6.14|
|31|制片机极耳贴胶方法、贴胶装置及制片机||2012/4/10|ZL201210102679.6|发明专利|16.27|
|32|制片机极耳胶纸包裹装置及制片机||2012/4/10|ZL201210101807.5|发明专利|16.27|
|33|涂布专用烘干装置||2012/4/17|201210112957.6|发明专利|16.29|
|34|涂布机循环干燥箱体、干燥装置及干燥流水线||2012/4/26|ZL 201220181430.4|实用新型|6.32|
|35|收集余热循环利用烘箱||2012/4/28|ZL201210128404.X|发明专利|16.32|
|36|间歇式挤压涂布机||2012/5/11|ZL201210144219.X|发明专利|16.36|
|37|双工位卷绕机的抽出针机构||2012/5/11|ZL201210144312|发明专利|16.36|
|38|全自动卷绕机竖向贴胶装置||2012/5/10|ZL201210144195.8|发明专利|16.36|
|39|全自动卷绕机横向贴胶装置||2012/5/15|ZL201210149930.4|发明专利|16.37|
|40|电池极片轧膜机及其辊面清洁装置||2012/8/6|ZL201210284707.0|发明专利|16.60|
|41|一种挤压模头调节装置||2012/8/9|ZL2012102822586|发明专利|16.61|
|42|单边吹风的风嘴及带有该风嘴的烘箱||2012/8/28|201210309246.8|发明专利|16.66|
|43|涂布机烘道||2012/8/28|ZL 201220429880.0|实用新型|6.66|
|44|涂布机烘道||2012/8/28|201210309248.7|发明专利|16.66|
|45|转移式涂布机及其高精度涂布装置||2013/1/17|201320025394.7|实用新型|7.05|
|46|一种具有缓冲区的烘箱风室结构||2013/6/5|201310220220.0|发明专利|17.43|
|47|一种新型保温结构的保温烘箱||2013/6/5|201310220222.X|发明专利|17.43|
|48|涂布烘干机及其专用风嘴||2014/4/9|201410140244.X|发明专利|18.27|
|49|涂布烘干机及其专用风嘴||2014/4/9|201420169387.9|实用新型|8.27|
|50|涂布烘干机及其专用具有缓冲结构的风嘴||2014/4/9|201410140793.7|发明专利|18.27|
|51|涂布烘干机及其专用具有缓冲结构的风嘴||2014/4/9|201420170082.X|实用新型|8.27|
|52|涂布机的烘箱节能加热控制方法||2014/5/27|ZL201410227918.X|发明专利|18.40|
|53|转移式间隙涂布方法||2014/8/18|ZL201410407009.4|发明专利|18.63|
|54|挤压式间隙涂布系统的控制方法||2014/9/1|201410441571.9|发明专利|18.67|
|55|间隙涂布故障测试方法及其系统||2014/9/2|201410442571.0|发明专利|18.67|
|56|一种电池隔离膜预处理方法||2014/9/1|201410439937.9|发明专利|18.67|
|57|挤压式间隙涂布系统的控制方法||2014/9/1|201410440537.X|发明专利|18.67|
|58|一种用于烤干电池基片的烤箱||2014/10/10|201410531136.5|发明专利|18.78|
|59|一种用于烤干电池基片的烤箱||2014/10/10|201410531136.5|实用新型|8.78|
|60|间歇空白涂布方法及实现该方法的设备||2015/5/5|201510223395.6|发明专利|19.34|
|61|用于间歇空白涂布的设备||2015/5/5|ZL201520285929.3|实用新型|9.34|
|62|分离式涂布间歇控制阀||2015/7/2|201510381550.7|发明专利|19.50|
|63|分离式涂布间歇控制阀||2015/7/2|ZL201520470098.7|实用新型|9.50|
|64||卷针机构|2012/4/23|ZL201210120247.8|发明专利|16.31|
|65|红外灯管加热的烘烤和涂布机||2013/8/14|ZL201310353935.3|发明专利|17.62|
|66|一种双机械手交互式极耳成型装置||2009/3/26|ZL2009101062288|发明专利|13.23|
|67|涂布机动态画面监测控制系统||2011/4/26|201110105669.3|发明专利|15.32|
|68|挤压式间歇涂布机及其涂布装置||2011/5/11|ZL201120148464.9|实用新型|5.36|
|69|一种可整体开合式烤箱||2011/5/16|ZL201120154614.7|实用新型|5.37|
|70|一种涂布机烘箱系统||2012/8/29|201210313864.X|发明专利|16.66|
|71|转移式连续涂布机操作软件 V1.0||2010/8/27|2010SR044257|软件著作权|6.66|
|72|TC-500型转移式间歇涂布机操作软件V1.0||2010/8/13|2010SR041167|软件著作权|6.66|

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|序号|专利名称||申请日期||专利号\申请号||类别||剩余年限|
|73||全自动裁片机操作软件|2010/8/13||2010SR041137|||软件著作权|44.65|
|74||FT-500型全自动4轴分条机操作软件V1.0|2010/8/13||2010SR041108|||软件著作权|44.61|
|75||FT-500型全自动2轴分条机操作软件V1.0|2010/8/13||2010SR041232|||软件著作权|44.61|
|76||极耳焊接贴胶机操作软件V1.0|2010/8/13||2010SR041122|||软件著作权|44.61|
|77||刮涂式连续涂布机操作软件V1.0|2010/8/13||2010SR041107|||软件著作权|44.61|
|78||半自动双工位方型卷绕机操作软件V1.0|2010/8/13||2010SR041265|||软件著作权|44.61|
|79||半自动单工位方型卷绕机操作软件V1.0|2010/8/13||2010SR 041266|||软件著作权|44.61|
|80||间隙挤压涂布机操作软件 V1.0|2011/1/9||2010SR005143|||软件著作权|44.61|
|81||极耳焊接机操作软件V1.0|2012/6/16||2012SR052006|||软件著作权|44.61|
|82||间隙挤压涂布机智能控制软件V1.0|2012/5/8||2012SR036502|||软件著作权|45.02|
|83||连续挤压涂布机智能控制软件V1.0|2012/5/8||2012SR036478|||软件著作权|46.46|
|84||全自动2轴分条机智能控制软件V1.0|2012/5/8||2012SR036476|||软件著作权|46.35|
|85||全自动三工位圆型卷绕机操作软件V1.0|2012/6/16||2012SR051722|||软件著作权|46.35|
|86||轧辊机智能控制软件V1.0|2014/2/20|||2014SR020613||软件著作权|46.35|
|87||全自动注液机操作软件V1.0|2012/6/16|||2012SR052010||软件著作权|46.46|
|88||转移式间歇涂布机智能控制软件V1.0|2011/5/10|||2011SR026821||软件著作权|48.14|
|89||转移式连续涂布机智能控制软件 V1.0|2011/5/10|||2011SR026848||软件著作权|46.46|
|90||刮涂式连续涂布机智能控制软件|2014/2/20|||2012SR076955||软件著作权|45.35|
|91||裁片机操作软件||2012/8/21||2012SR076953||软件著作权|45.35|
|||全自动双工位圆型卷绕机操作软件||2012/5/8||2012SR036503||软件著作权|5.35|

因为发明专利等无形本身都在演进，不是停滞的，根据目前市场现状及发展前景分析收益期有5年以上。而以目前可获取的预测数据及相关资料5年以后的技术发展及市场需求较难预测，本次评估仅预估未来5年发明专利、实用新型、软件著作权对应产品的收益情况，据现在技术的发展趋势，委估发明专利、实用新型、软件著作权 5年后对产品生产的贡献将越来越小，故本次评估预估委估发明专利、实用新型、软件著作权的获利期限为5年。（自2016年至2020年）
商标权：依据《中华人民共和国商标法》第三十七条规定，注册商标的有效期为十年，自核准注册之日起计算；第三十八条注册商标有效期满，需要继续使用的，应当在期满前六个月内申请续展注册；在此期间未能提出申请的，可以给予六个月的宽展期。宽展期满仍未提出申请的，注销其注册商标。本次评估假设被评估单位在商标到期后将会续展注册，故委估商标无具体获利期限限制。
2.3.2.6、无形资产评估假设
1、此次评估中，假设上市公司及被评估单位相同金额的营运资金、有形非流动资产及无形非流动资产对公司收入实现的贡献是一致的；
2、此次评估中，假设被评估单位毛利率与无形资产提成率呈线性关系。
2.3.2.7、无形资产的评估过程
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电话：021-63391088
传真：021-63391116邮编：2000021、评估无形资产选用的技术方法
无形资产分成法（提成法）的基本原理
采用收益途径的方法——无形资产分成法（提成法）。收益途径的方法是指分析评估对象预期将来的业务收益情况来确定其价值的一种方法。此方法是国际、国内评估界广为接受的一种基于收益的技术评估方法。无形资产分成法（提成法）认为无形资产对经营活动中创造的收益或者说现金流是有贡献的，采用适当方法估算确定无形资产所创造的价值贡献率，并进而确定无形资产对收益的贡献额，再选取恰当的折现率，将经营活动中每年无形资产对收益的贡献折为现值，以此作为无形资产的评估价值。计算公式为：
式中：Ps----无形资产的评估值
Ri----第i年企业的预期销售收入
n----收益期限
K----无形资产提成率为无形资产带来的预期收益在整个企业预期
益中的权重(或比率)
r----折现率
2、评估估算说明
本次评估估算过程可以简述为两个步骤：
（1）确定深圳浩能2016年-2020年主营业务收入；
（2）确定无形资产贡献额折现值
本次评估预测遵循了我国现行的有关法律、法规的规定，根据国家宏观政策，研究了锂电设备下游产业的市场的现状与前景，分析了委估专利技术的优势与风险，尤其是所面临的市场环境和未来的发展前景及潜力，参考了深圳浩能未来年度预测的财务数据，经过综合分析进行预测的。
（1）2016年-2020年收入
此次收入的预测考虑到数据准确性及不确定性等各方面的问题，预测期定为5年，即2016至2020年，永续年的收入按照2020年的收入进行预测。
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传真：021-63391116邮编：200002根据预测（具体预测过程详见“收益法评估技术说明”），被评估公司 2016年至2020年收入情况见下表：
单位金额：人民币万元
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|2016年|2017年|2018年|2019年|2020年|永续年|
|营业收入|39,564.96|43,693.78|48,261.32|53,226.44|58,549.08|58,549.08|

（2）确定无形资产贡献额折现值
①无形资产提成率的确定
确定委估无形资产提成率，我们选取了四家最具可比性的上市公司（浩物股份、南方轴承、智云股份、南通锻压）作为对比公司，通过计算对比上市公司的无形资产的技术提成率，综合行业提成率来确定委估无形资产的提成率。上述四家对比公司的情况简介如下：
对比公司：股票代码：000757。SZ；股票名称：浩物股份；
四川浩物机电股份有限公司是生产经营单缸柴油机的国家大型二类企业、国家机械工业局重点企业和定点生产农用柴油机的重要生产基地、中国 500家最大机械工业企业。主导产业有IT硬件制造、机械制造两大板块。IT产业国内外营销体系健全，在国内 23个中心城市及美国、加拿大等国家和地区设有销售分公司和办事处。生产的微车曲轴在国内市场占有率达25%，位居同行业第一。
经营范围：零售预包装食品（经营期限至 2017年 5月 26日）。销售：汽车（不含九座以下乘用车）、工程机械、电子设备、金属材料、汽车装饰材料、农用机械、机电产品；二手车收购、销售；汽车、机械设备租赁；汽车保养技术咨询服务；制造、销售：柴油机、柴油机发电机组、柴油机配件、农用三轮车、农用四轮车、汽车配件、摩托车、筑路机械及以柴油机为动力的农用机械、柴油机零配件的加工生产、批发、零售及代购代销；制造、销售：集成电路、晶元、电脑及附属设备、电脑软件技术开发及晶元研发、检测；出口本企业自产的计算机显示器、计算机网络产品、计算机外部设备、机械成套设备及相关技术；制造和销售塑料制品；建筑工程施工及建筑装饰施工；批发与零售建筑材料、五金（不含消防器材）、化工产品（不含危险化学品及易制毒化学品）；批发煤炭及其制品、铁矿石、铁矿粉；经营各类商品及技术进出口业务（但国家限定或禁止进出口的商品及技术除外，法律、法规规定许可经营的各类
商品和技术，凭许可证经营）。
主营业务：从事汽车发动机曲轴的研发、制造与销售。
银信资产评估有限公司
地址：上海市九江路69号古象大楼
电话：021-63391088
传真：021-63391116邮编：200002所属行业：汽车零部件。
对比公司：股票代码：002553。SZ；股票名称：南方轴承；
江苏南方轴承股份有限公司是一家专业设计、制造、销售滚针轴承、超越离合器的高新技术企业。公司主要产品包括滚针轴承、单向轴承总成和轴承配件三大类。公司是国内滚针轴承和超越离合器产量最大的生产企业之一，2006年至 2008年公司滚针轴承产量均位列第一位，摩托车超越离合器产量在行业中一直名列前三位。公司先后被认定为"国家火炬计划"重点高新技术企业、江苏省高新技术企业、国家火炬计划常州轨道交通车辆及部件产业基地骨干企业、江苏省创新型企业。公司具有较强的新技术和新产品开发实力，拥有省级技术中心--江苏省高精密轴承工程技术研究中心，并设有博士后科研工作站，多项产品先后被认定为"向欧盟市场推荐产品"、"全国质量稳定合格产品"、"国家级火炬计划项目"、"国家重点新产品"等。
经营范围：滚针轴承、离合器、齿轮、滑轮总成、机械零部件、汽车零部件、塑料工业配件制造、加工；摩托车销售；自营和代理各类商品及技术的进出口业务（国家限定企业经营或国家禁止进出口的商品及技术除外）。
产品名称：轴承、离合器、皮带轮、配件。
产品类别：轴承、离合器、皮带轮、配件。
对比公司：股票代码：300097。SZ；股票名称：智云股份；
大连智云自动化装备股份有限公司是一家自动化装备制造公司。公司主要从事自动化制造工艺系统研发及系统集成;自动化装备的研发、设计、制造、技术咨询及技术服务;国内一般贸易、货物、技术进出口、代理进出口业务。公司目前为高新技术企业、辽宁省 AAA级信誉企业、大连市创新成长型民营中小企业，2008年度大连市综合实力百强民营企业。公司自设立以来一直致力于为国内自动化生产厂商提供非标设计，经过长期积累逐步掌握了与成套自动化装备方案解决密切相关的自动在线检测技术、自动装配技术、清洗过滤技术、物流搬运技术、多工位专用加工技术等自动化设计的关键技术环节，并成功研发设计了我国第一条转向机装配、测量自动线，第一台平面数控涂胶机，第一台六轴机器人涂胶机，目前公司以其"精密、高效、柔性、可靠、成套、低成本"的设计特点已成为国内主要成套自动化装备的方案解决商之一。2008年公司主导产品自动检测设备和自动装配设备分别列国内汽车发动机制造设备细分行业第一和第三，其核心技术应用产品气缸盖气门阀座及导管柔性装配线和柔性气密
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传真：021-63391116邮编：200002泄漏检测设备分别于2006年和2008年获得大连市科技进步二等奖;同时经大连市科学技术局鉴定，公司所研发生产的典型产品柔性气密泄漏检测设备、柔性自动化装配(机)线设备和柔性高压清洗机设备整体技术均达到国内领先水平。
经营范围：自动化制造工艺系统研发及系统集成；自动化装备的研发、设计、制造、技术咨询及技术服务；国内一般贸易、货物、技术进出口、代理进出口业务（法律、法规禁止的项目除外；法律、法规限制的项目取得许可证后方可经营）。
产品类型：自动化装备。
产品名称：自动检测设备、自动装配设备、物流搬运设备、清洗过滤设备、锂电池装备设备、平板显示模组设备。
对比公司：股票代码：300280。SZ；股票名称：南通锻压；
南通锻压设备股份有限公司是一家专业从事锻压设备的研发、生产和销售的公司。其主要产品为液压机和机械压力机。公司在行业内有较高的知名度和美誉度，系国内金属成形机床行业骨干企业之一，2008年、2009年和2010年发行人液压机产品产销量国内行业排名第一，销售收入排名第三，产品和品牌分别被评为"江苏省名牌产品"、"江苏省著名商标"。
经营范围：锻压设备（液压机床、机械压力机）及配件的制造、销售、维修。自营或代理商品和技术的进出口业务（国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外）。
产品类型：锻压设备。
产品名称：中高档液压机、机械压力机、配件。
根据上述 4家对比公司 2013年—2015年 9月（因 2015年年报数据尚未发布，故本次 2015年 12月 31日的数据用 2015年 9月 30日的数据代替，下同）的财务报告及年度末的股票收盘价，我们可以得出对比公司的资本结构如下：
表1
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|对比对象||浩物股份|南方轴承|智云股份|南通锻压|平均值|
|股票代码||000757.SZ|002553.SZ|300097.SZ|300280.SZ||
|营运资金比重％|2013-12-31|9.2%|19.4%|17.0%|25.7%|13.9%|
||2014-12-31|14.0%|22.3%|16.8%|12.3%||
||2015-9-30|7.4%|7.6%|8.2%|6.5%||
|有形非流动资产比重％|2013-12-31|8.3%|6.2%|4.5%|21.5%|8.0%|
||2014-12-31|7.0%|7.4%|4.0%|15.3%||

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|-|-|-|-|-|-|-|
||2015-9-30|7.5%|3.2%|2.4%|9.0%||
|无形非流动资产比重％|2013-12-31|82.5%|74.4%|78.5%|52.8%|78.1%|
||2014-12-31|79.1%|70.3%|79.2%|72.4%||
||2015-9-30|85.1%|89.3%|89.4%|84.5%||

由于对比公司是从事锂电设备制造或与之相关的企业，其对于资本的要求相对比较高，因此，营运资金比例也相应较高。评估人员通过向被评估单位相关人员了解情况，并编制了相关调查表，参与调查的被评估单位的高层管理人员普遍认为该公司的发明专利、实用新型专利、软件著作权占无形非流动资产的比率约为40%，本次评估还结合了上市公司该类无形资产占无形非流动资产的比率综合分析，确定委估发明专利、实用新型专利、软件著作权在无形非流动资产中所占比重为40%，因此可以得到本次评估的发明专利、实用新型专利、软件著作权占全部资本的比例，并进一步对比财务报表，得出下表：
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|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|对比公司名称|股票代码|年份|无形非流动资产在资本结构中所占比例|商标在无形非流动资产中所占比重|技术在资本结构中所占比重|相应年份的业务税息折旧/摊销前利润EBITDA|技术对主营业务收入的贡献|相应年份的主营业务收入|无形资产提成率|
|B|C|D|E|F|G=E*F|H|I=G*H|J|K=I/J|
|浩物股份|000757.SZ|2013-12-31|82.5%|40.00%|32.99%|6,535.3|2,156.1|44,278.2|4.87%|
|||2014-12-31|79.1%|40.00%|31.63%|4,751.2|1,502.7|40,528.7|3.71%|
|||2015-9-30|85.1%|40.00%|34.04%|2,879.6|980.1|34,638.5|2.83%|
|南方轴承|002553.SZ|2013-12-31|74.4%|40.00%|29.76%|6,895.1|2,051.9|26,780.2|7.66%|
|||2014-12-31|70.3%|40.00%|28.12%|7,975.3|2,242.5|30,135.4|7.44%|
|||2015-9-30|89.3%|40.00%|35.70%|5,079.5|1,813.4|22,921.5|7.91%|
|智云股份|300097.SZ|2013-12-31|79.2%|40.00%|31.68%|4,487.3|1,421.6|22,111.9|6.43%|
|||2014-12-31|78.5%|40.00%|31.39%|3,143.9|987.0|21,903.0|4.51%|
|||2015-9-30|89.4%|40.00%|35.74%|778.7|278.3|18,780.8|1.48%|
|南通锻压|300280.SZ|2013-12-31|52.8%|40.00%|21.11%|2,415.6|509.8|30,407.3|1.68%|
|||2014-12-31|72.4%|40.00%|28.94%|3,146.8|910.7|33,179.6|2.74%|
|||2015-9-30|84.5%|40.00%|33.79%|-405.4|-137.0|18,596.5|-0.74%|

从上表中可以看出，无形资产对现金流的贡献占销售收入的比例，4个对比公司的
平均值如下表所示：
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|-|-|-|-|-|
|对比公司名称|股票代码|年份|无形资产提成率|无形资产提成率(去掉最大、最小值)|
|B|C|D|K=I/J|K=I/J|
|浩物股份|000757.SZ|2013-12-31|4.87%|4.87%|
|||2014-12-31|3.71%|3.71%|
|||2015-9-30|2.83%|2.83%|
|南方轴承|002553.SZ|2013-12-31|7.66%|7.66%|
|||2014-12-31|7.44%|7.44%|
|||2015-9-30|7.91%||
|智云股份|300097.SZ|2013-12-31|6.43%|6.43%|
|||2014-12-31|4.51%|4.51%|
|||2015-9-30|1.48%|1.48%|
|南通锻压|300280.SZ|2013-12-31|1.68%|1.68%|
|||2014-12-31|2.74%|2.74%|
|||2015-9-30|-0.74%||
|对比公司技术提成率平均值|||4.21%|4.33%|

4家对比公司剔除最大值与最小值后的均值为4.33%，我们以4家对比公司的无形资产贡献率的平均值为基础根据委估无形资产产权持有单位的毛利率水平修正提成率。
无形资产持有单位的毛利率水平，根据2013年至2015年9月主营业务收入减销售成本和销售费用的差与销售收入作比的数据进行分析，具体情况如下表所示：
提成率修正表表一
单位金额：元
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|项目|对比公司|2013-12-31|2014-12-31|2015-9-30|三期平均值|
|销售收入|浩物股份|44,278.21|40,528.74|34,638.52|39,815.16|
||南方轴承|26,780.19|30,135.35|22,921.50|26,612.35|
||智云股份|22,111.89|21,903.00|18,780.77|20,931.89|
||南通锻压|30,407.26|33,179.60|18,596.52|27,394.46|
|销售成本|浩物股份|31,335.03|30,149.66|25,837.73|29,107.47|
||南方轴承|17,911.09|19,780.41|15,037.20|17,576.23|
||智云股份|14,257.74|15,191.39|13,147.88|14,199.01|

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|项目|对比公司|2013-12-31|2014-12-31|2015-9-30|三期平均值|
||南通锻压|25,194.58|26,813.24|14,468.27|22,158.70|
|销售费用|浩物股份|1,925.58|1,631.80|1,444.88|1,667.42|
||南方轴承|1,454.02|1,280.70|1,073.48|1,269.40|
||智云股份|1,370.99|1,446.88|1,427.42|1,415.10|
||南通锻压|2,237.63|2,556.56|1,208.86|2,001.02|
|销售毛利率|浩物股份|29.23%|25.61%|25.41%|26.89%|
||南方轴承|33.12%|34.36%|34.40%|33.95%|
||智云股份|35.52%|30.64%|29.99%|32.17%|
||南通锻压|17.14%|19.19%|22.20%|19.11%|
||平均值|28.75%|27.45%|28.00%|28.03%|
||被评估企业|30.25%|28.25%|30.47%|29.66%|

提成率修正表表二
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|-|-|-|-|-|-|-|
|产品名称|对比公司前3年平均销售毛利率|企业前3年销售毛利率|销售毛利率差异|无形资产占全部资本结构比重平均值|对比公司技术提成率|产品技术提成率|
||A|B|C=A-B|D|E|F=E-C*D|
|被评估技术|28.03%|29.66%|-1.63%|31.24%|4.33%|4.84%|

经过修正后，无形资产提成率为4.84%。经过查询，机械制造行业的无形资产提成率的范围为：1.5%-3.5%。综合行业数据及可比公司的提成率考虑，最终确定无形资产的提成率为1.5%。根据与深圳浩能技术人员沟通，发明专利、实用新型专利、软件著作权及商标对收入的贡献率比例大概为：5:1:2:2，故本次发明专利、实用新型专利、软件著作权及商标的提成率分别为0.75%、0.15%、0.3%、0.3%。
②技术贡献率衰减的考虑
由于评估的技术应该被理解为评估基准日的技术状态，因此随着时间的推移，上述无形资产组会不断的得到改进和完善，表现为应用于产品的无形资产组不断更新或完善，使得评估基准日时点的无形资产组所占的比重呈下降趋势；另一方面技术也会逐渐进入衰退期。上述两种因素综合表现为评估基准日的委估无形资产组在整个产品的贡献率会随着时间的推移逐渐降低。根据这一情况，评估中考虑技术贡献率在寿命期内呈下降的态势。
评估人员根据“谨慎原则”以及“合理原则”进行推断，认为委估无形资产组的在受益期内（自 2016年至2020年），其提成率每年衰减10%，至2020年衰减至60%。
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|-|-|-|-|-|-|
|贡献率衰减表年份||||||
|年份|第1年|第2年|第3年|第4年|第5年|
|技术贡献率占比|100%|90%|80%|70%|60%|

商标所有权不考虑衰减。
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（1）无形资产折现率的确定方法
折现率，又称期望投资回报率，是基于收益法提成法确定评估价值的重要参数。
本次评估采用加权资金成本WACCBT确定，具体测算过程如下：
WACCBT（WeightedAverageCostofCapitalBeforeTax）代表期望的总投资税前回报率。
它是期望的税前股权回报率和债权回报率的加权平均值，权重取对比公司的股权与债权结构。
WACCBT的计算公式：
E D
WACCBTRe Rd
DE DE
其中：Re——税前股权收益率
Rd——债权收益率
E——股权公平市场价值
D——负息负债
①Re的计算
Re：股权收益率，采用资本定价模型公式计算确定，公式如下；
Re R(ERP)R
f e s
其中：Rf——无风险报酬率
：评估对象权益资本的预期市场风险系数
e
ERP——市场超额风险收益率
Rs——公司特有风险超额回报率
A、无风险报酬率Rf
取证券交易所上市交易的长期国债到期收益率平均值（截止评估基准日 10年及以上期固定利率国债）确定无风险报酬率为4.13%，固定利率国债如下表所示：
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|证券代码|证券名称|发行总额[单位] 亿元|发行期限[单位]年|到期收益率[交易日期] 20151231[计算方法] 央行规则[单位]%|剩余期限（年）[日期]20151231[单位]年|
|020005.IB|02国债05|260.00|30.00|3.42|16.41|
|060009.IB|06国债09|310.90|20.00|3.41|10.49|
|070006.IB|07国债06|300.00|30.00|4.23|21.39|
|070013.IB|07国债13|280.00|20.00|2.87|11.63|

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|-|-|-|-|-|-|
|证券代码|证券名称|发行总额[单位] 亿元|发行期限[单位]年|到期收益率[交易日期] 20151231[计算方法] 央行规则[单位]%|剩余期限（年）[日期]20151231[单位]年|
|080006.IB|08国债06|280.00|30.00|4.16|22.37|
|080013.IB|08国债13|240.00|20.00|3.72|12.62|
|080020.IB|08国债20|240.00|30.00|3.65|22.83|
|090002.IB|09国债02|220.00|20.00|3.23|13.15|
|010609.SH|06国债(9)|310.90|20.00|3.70|10.49|
|010706.SH|07国债06|300.00|30.00|4.27|21.39|
|010713.SH|07国债13|280.00|20.00|4.52|11.63|
|019003.SH|10国债03|240.00|30.00|4.08|24.18|
|019009.SH|10国债09|280.00|20.00|4.07|14.30|
|019014.SH|10国债14|280.00|50.00|4.03|44.43|
|019018.SH|10国债18|280.00|30.00|4.03|24.49|
|019023.SH|10国债23|280.00|30.00|3.99|24.59|
|019026.SH|10国债26|280.00|30.00|3.96|24.64|
|019029.SH|10国债29|280.00|20.00|3.85|14.68|
|019037.SH|10国债37|280.00|50.00|4.40|44.92|
|019040.SH|10国债40|280.00|30.00|4.23|24.96|
|019105.SH|11国债05|280.00|30.00|4.31|25.17|
|019110.SH|11国债10|300.00|20.00|3.72|15.33|
|019112.SH|11国债12|300.00|50.00|4.48|45.43|
|019116.SH|11国债16|300.00|30.00|4.16|25.50|
|019123.SH|11国债23|280.00|50.00|4.33|45.89|
|019206.SH|12国债06|280.00|20.00|4.03|16.32|
|019208.SH|12国债08|280.00|50.00|4.25|46.41|
|019212.SH|12国债12|280.00|30.00|3.95|26.51|
|019213.SH|12国债13|280.00|30.00|4.12|26.61|
|019218.SH|12国债18|280.00|20.00|3.39|16.75|
|019220.SH|12国债20|260.00|50.00|4.35|46.91|
|019309.SH|13国债09|260.00|20.00|3.76|17.32|
|019310.SH|13国债10|200.00|50.00|4.24|47.42|
|019316.SH|13国债16|260.00|20.00|3.74|17.63|
|019319.SH|13国债19|260.00|30.00|3.75|27.73|
|019324.SH|13国债24|200.00|50.00|5.31|47.92|
|019325.SH|13国债25|240.00|30.00|4.19|27.96|
|019409.SH|14国债09|260.00|20.00|4.77|18.34|
|019410.SH|14国债10|260.00|50.00|4.67|48.44|
|019416.SH|14国债16|260.00|30.00|4.76|28.58|
|019417.SH|14国债17|260.00|20.00|4.63|18.62|
|019425.SH|14国债25|260.00|30.00|4.30|28.84|
|019427.SH|14国债27|260.00|50.00|4.22|48.93|
|019508.SH|15国债08|260.00|20.00|3.57|19.33|
|019510.SH|15国债10|260.00|50.00|3.67|49.43|

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|证券代码|证券名称|发行总额[单位] 亿元|发行期限[单位]年|到期收益率[交易日期] 20151231[计算方法] 央行规则[单位]%|剩余期限（年）[日期]20151231[单位]年|
|019517.SH|15国债17|260.00|30.00|3.61|29.59|
|019521.SH|15国债21|260.00|20.00|3.49|19.74|
|019525.SH|15国债25|260.00|30.00|3.74|29.82|
|019528.SH|15国债28|260.00|50.00|3.66|49.93|
|019806.SH|08国债06|280.00|30.00|4.50|22.37|
|019813.SH|08国债13|240.00|20.00|4.94|12.62|
|019820.SH|08国债20|240.00|30.00|3.91|22.83|
|019902.SH|09国债02|220.00|20.00|3.86|13.15|
|019905.SH|09国债05|220.00|30.00|4.02|23.29|
|019920.SH|09国债20|260.00|20.00|4.00|13.67|
|019925.SH|09国债25|240.00|30.00|4.52|23.81|
|019930.SH|09国债30|200.00|50.00|4.30|43.95|
|100609.SZ|国债0609|310.90|20.00|3.70|10.49|
|100706.SZ|国债0706|300.00|30.00|4.27|21.39|
|100713.SZ|国债0713|280.00|20.00|4.52|11.63|
|100806.SZ|国债0806|280.00|30.00|4.50|22.37|
|100813.SZ|国债0813|240.00|20.00|4.94|12.62|
|100820.SZ|国债0820|240.00|30.00|3.91|22.83|
|100902.SZ|国债0902|220.00|20.00|3.86|13.15|
|100905.SZ|国债0905|220.00|30.00|4.02|23.29|
|100920.SZ|国债0920|260.00|20.00|4.00|13.67|
|100925.SZ|国债0925|240.00|30.00|4.18|23.81|
|100930.SZ|国债0930|200.00|50.00|4.30|43.95|
|101003.SZ|国债1003|240.00|30.00|4.08|24.18|
|101009.SZ|国债1009|280.00|20.00|3.96|14.30|
|101014.SZ|国债1014|280.00|50.00|4.03|44.43|
|101018.SZ|国债1018|280.00|30.00|4.03|24.49|
|101023.SZ|国债1023|280.00|30.00|3.96|24.59|
|101026.SZ|国债1026|280.00|30.00|3.96|24.64|
|101029.SZ|国债1029|280.00|20.00|3.82|14.68|
|101037.SZ|国债1037|280.00|50.00|4.40|44.92|
|101040.SZ|国债1040|280.00|30.00|4.23|24.96|
|101105.SZ|国债1105|280.00|30.00|4.31|25.17|
|101110.SZ|国债1110|300.00|20.00|4.15|15.33|
|101112.SZ|国债1112|300.00|50.00|4.48|45.43|
|101116.SZ|国债1116|300.00|30.00|4.50|25.50|
|101123.SZ|国债1123|280.00|50.00|4.33|45.89|
|101206.SZ|国债1206|280.00|20.00|4.03|16.32|
|101208.SZ|国债1208|280.00|50.00|4.25|46.41|
|101212.SZ|国债1212|280.00|30.00|4.07|26.51|
|101213.SZ|国债1213|280.00|30.00|4.12|26.61|

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|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|证券代码|证券名称|发行总额[单位] 亿元|发行期限[单位]年|到期收益率[交易日期] 20151231[计算方法] 央行规则[单位]%|剩余期限（年）[日期]20151231[单位]年|
|101218.SZ|国债1218|280.00|20.00|4.10|16.75|
|101220.SZ|国债1220|260.00|50.00|4.35|46.91|
|101309.SZ|国债1309|260.00|20.00|3.99|17.32|
|101310.SZ|国债1310|200.00|50.00|4.24|47.42|
|101316.SZ|国债1316|260.00|20.00|4.32|17.63|
|101319.SZ|国债1319|260.00|30.00|4.76|27.73|
|101324.SZ|国债1324|200.00|50.00|5.31|47.92|
|101325.SZ|国债1325|240.00|30.00|5.05|27.96|
|101409.SZ|国债1409|260.00|20.00|4.77|18.34|
|101410.SZ|国债1410|260.00|50.00|4.67|48.44|
|101416.SZ|国债1416|260.00|30.00|4.76|28.58|
|101417.SZ|国债1417|260.00|20.00|4.63|18.62|
|101425.SZ|国债1425|260.00|30.00|3.19|28.84|
|101427.SZ|国债1427|260.00|50.00|4.24|48.93|
|101508.SZ|国债1508|260.00|20.00|4.09|19.33|
|101510.SZ|国债1510|260.00|50.00|3.99|49.43|
|101517.SZ|国债1517|260.00|30.00|3.94|29.59|
|101521.SZ|国债1521|260.00|20.00|3.74|19.74|
|101525.SZ|国债1525|260.00|30.00|3.74|29.82|
|101528.SZ|国债1528|260.00|50.00|3.89|49.93|
||平均值|||4.13||
|数据来源：同花顺iFinD||||||

B、Beta值
Beta系数是衡量委估企业相对于资本市场整体回报的风险溢价程度，也用来衡量个别股票受包括股市价格变动在内的整个经济环境影响程度的指标。由于委估无形资产所有权单位为上市公司，且样本上市公司每家企业的资本结构也不尽相同，一般情况下难以直接引用该系数指标值。故此对上述 4家可比上市公司股票、以 2013年至2015年的市场价格，通过同花顺 iFinD查询对比公司的β值，β值计算结果如下表：
|||||
|-|-|-|-|
|序号|证券简称|证券代码|历史Beta|
|1|浩物股份|000757.SZ|0.86100|
|2|南方轴承|002553.SZ|0.47520|
|3|智云股份|300097.SZ|0.55050|
|4|南通锻压|300280.SZ|0.58550|

C、估算ERP
市场风险溢价是对于一个充分风险分散的市场投资组合，投资者所要求的高于无
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传真：021-63391116邮编：200002风险利率的回报率，市场风险溢价是利用CAPM估计权益成本时必需的一个重要参数，在估值项目中起着重要的作用。参考国内外针对市场风险溢价的理论研究及实践成果，结合本公司的研究，本次评估市场风险溢价为7.26%
D、计算公司特有风险超额回报率 Rs
采用资本定价模型一般被认为是估算一个投资组合（Portfolio）的组合收益，对于单个公司的投资风险一般认为要高于一个投资组合的风险，因此，在考虑一个单个公司或股票的投资收益时应该考虑该公司的特有风险所产生的超额收益。公司的特有风险目前国际上比较多的是考虑公司的规模对投资风险大小的影响，公司资产规模小、投资风险就会增加，反之，公司资产规模大，投资风险就会相对减小，企业资产规模与投资风险这种关系已广泛被投资者接受。
在国际上有许多知名的研究机构发表过有关文章详细阐述了公司资产规模与投资回报率之间的关系。如美国的IbbotsonAssociate在其SBBI每年度研究报告中就有类似的论述。美国研究公司规模超额收益的另一个著名研究是Grabowski-King研究，下表就是该研究的结论：
|||
|-|-|
|净资产账面价值（百万美元）|规模超额收益率算术平均值|
|16,884|5.70%|
|6,691|4.90%|
|4,578|7.10%|
|---|---|
|205|10.30%|
|176|10.90%|
|149|10.70%|
|119|10.40%|
|84|10.50%|
|37|13.20%|

从上表可以看出公司规模超额收益率随着资产规模的降低由4.2%逐步增加到12%左右。
参考Grabowski-King研究的思路，我们对沪、深两市的1,000多家上市公司1999～2008年的数据进行了分析研究，得出以下结论：
我们将样本点按调整后净资产账面价值进行排序并分组，得到下表数据：
||||
|-|-|-|
|样本点数量|规模指标范围（亿元）|规模超额收益率(原始Beta)|
|7|0-0.5|3.22%|
|20|0.50-1.0|2.79%|
|28|1.0-1.5|2.49%|
|98|1.5-2.0|2.27%|

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||||
|-|-|-|
|样本点数量|规模指标范围（亿元）|规模超额收益率(原始Beta)|
|47|2.0-2.5|2.02%|
|53|2.5-3.0|1.78%|
|88|3.0-4.0|1.49%|
|83|4.0-5.0|1.31%|
|57|5.0-6.0|0.99%|
|47|6.0-7.0|0.84%|
|34|7.0-8.0|0.64%|
|41|8.0-10.0|0.54%|
|79|10.0-15.0|5.05%|
|35|15.0-20.0|5.90%|
|35|20.0-|7.41%|

从上表和图中可以看出规模超额收益率在净资产规模低于10亿时呈现下降趋势，当净资产规模超过10亿后不再符合下降趋势。根据上表中的数据，我们可以采用线性回归分析的方式得出超额收益率与净资产之间的回归方程如下：
2
Rs=3.139%-0.2485%×NA(R=90.89%)
其中：Rs为公司规模超额收益率；NA为公司净资产账面值（NA<=10亿，NA>10亿的按照10亿计算）
根据以上结论，我们将对比企业评估基准日净资产规模平均值代入上述回归方程既可计算对比企业的规模超额收益率。计算表如下：
||||
|-|-|-|
|对比企业|基准日账面净资产（亿）|对比企业特性风险调节系数|
|浩物股份|5.48|1.77%|
|南方轴承|6.46|1.53%|
|智云股份|4.78|1.95%|
|南通锻压|6.32|1.56%|

E、确定股权收益率Re
按照上述数据及可比公司所得税率，由公式
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f e s c
计算税前股权收益率（Re÷（1-T））如下：
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
|对比公司名称|股票代码|无风险收益率(Rf)|超额风险收益率(ERP)|公司特有风险超额收益率|贝塔系数（β）|所得税率|税前股权收益率|
|浩物股份|000757.SZ|4.13%|7.26%|1.77%|0.86100|25.00%|18.04%|
|南方轴承|002553.SZ|4.13%|7.26%|1.53%|0.47520|15.00%|13.15%|
|智云股份|300097.SZ|4.13%|7.26%|1.95%|0.55050|15.00%|16.87%|
|南通锻压|300280.SZ|4.13%|7.26%|1.56%|0.58550|15.00%|12.75%|

①债务资本成本Rd
根据可比公司债务状况，付息负债的期限为3-5年期，故本次债务资本成本按 3-5年短期贷款利率4.75％确定。
②资本结构的确定
在确定被评估单位资本结构时我们参考可比上市公司资本结构的指标，如下表所示：
|||||
|-|-|-|-|
|对比公司名称|股票代码|债权比例D/(E+D)|股权价值比例E/(E+D)|
|浩物股份|000757.SZ|3.14%|96.86%|
|南方轴承|002553.SZ|0.00%|100.00%|
|智云股份|300097.SZ|1.01%|98.99%|
|南通锻压|300280.SZ|1.93%|98.07%|

③计算加权平均资本成本WACCBT
按照上述数据计算WACCBT如下：
E D
WACCBTRe Rd
DE DE
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|对比公司名称|股票代码|债权比例D/(E+D)|股权价值比例E/(E+D)|税前股权收益率(Re)|债权收益率(Rd)|税前加权资金成本(WACCBT)|
|浩物股份|000757.SZ|3.14%|96.86%|18.04%|4.75%|15.85%|
|南方轴承|002553.SZ|0.00%|100.00%|13.15%|4.75%|10.72%|
|智云股份|300097.SZ|1.01%|98.99%|16.87%|4.75%|11.78%|
|南通锻压|300280.SZ|1.93%|98.07%|12.75%|4.75%|11.57%|
|对比公司平均投资回报率||||||12.48%|

上述计算的WACCBT可以理解为投资企业全部资产的期望回报率，企业全部资产包括流动资产、有形非流动资产和无形资产组成。WACCBT可以用下式表述：
WACCBT=Wc×Rc+Wf×Rf+Wi×Ri
其中：Wc：为流动资产（资金）占全部资产比例；
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传真：021-63391116邮编：200002Wf：为有形非流动资产（资金）占全部资产比例；
Wi：为无形资产（资金）占全部资产比例；
Rc：为投资流动资产（资金）期望回报率；
Rf：为投资有形非流动资产（资金）期望回报率；
Ri：为投资无形资产（资金）期望回报率；
我们知道，投资流动资产所承担的风险相对最小，因而期望回报率应最低。我们取一年内平均银行贷款利率4.35%为投资流动资产期望回报率；投资有形非流动资产所承担的风险较流动资产高，因而期望回报率比流动资产高，实务中其投资回报率一般在6%-10%，根据被评估单位具体情况，我们认为，被评估单位有形非流动资产期望回报率一般，此次评估中取6%；我们根据评估基准日对比公司营运资金以及有形非流动资产比重，测算评估基准日无形资产的期望回报率。
通过上述公式，可以计算得到可比公司Ri，如下表所示：
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|序号|对比对象|股票代码|营运资金比重%(Wc)|营运资金回报率%(Rc)|有形非流动资产比重%(Wf)|有形非流动资产回报率%(Rf)|无形资产比重%(Wi)|无形资产回报率%(Ri)|
|1|浩物股份|000757.SZ|7.40%|4.35%|7.51%|6.00%|85.09%|17.72%|
|2|南方轴承|002553.SZ|7.56%|4.35%|3.19%|6.00%|89.25%|11.42%|
|3|智云股份|300097.SZ|8.20%|4.35%|2.44%|6.00%|89.36%|12.62%|
|4|南通锻压|300280.SZ|6.48%|4.35%|9.05%|6.00%|84.47%|12.72%|
|4|折现率取值|||||||13.62%|

本次评估选取可比公司无形资产评估回报率的平均值作为委估无形资产的投资回报率，故本次评估的折现率，我们选用13.62%。考虑到发明专利、实用新型专利、软件著作权及商标对深圳浩能收益额的影响是综合的，故本次发明专利、实用新型专利、软件著作权及商标的折现率均选用13.62%。
4、委估无形资产评估值的测算
无形资产-发明专利测算表
金额单位：人民币万元
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|项目/年份|2016年|2017年|2018年|2019年|2020年|
|收入|39,564.96|43,693.78|48,261.32|53,226.44|58,549.08|
|提成率衰减率|100%|90%|80%|70%|60%|
|销售提成率|0.75%|0.68%|0.60%|0.53%|0.45%|
|销售提成额|296.74|294.93|289.57|279.44|263.47|
|折现率|13.62%|13.62%|13.62%|13.62%|13.62%|
|折现期|0.50|1.50|2.50|3.50|4.50|

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|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|项目/年份|2016年|2017年|2018年|2019年|2020年|
|折现系数|0.94|0.83|0.73|0.64|0.56|
|折现值|278.38|243.53|210.44|178.73|148.32|
|评估值|1,059.40|||||

无形资产-实用新型专利测算表
金额单位：人民币万元
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|项目/年份|2016年|2017年|2018年|2019年|2020年|
|收入|39,564.96|43,693.78|48,261.32|53,226.44|58,549.08|
|提成率衰减率|100%|90%|80%|70%|60%|
|销售提成率|0.15%|0.14%|0.12%|0.11%|0.09%|
|销售提成额|59.35|58.99|57.91|55.89|52.69|
|折现率|13.62%|13.62%|13.62%|13.62%|13.62%|
|折现期|0.50|1.50|2.50|3.50|4.50|
|折现系数|0.94|0.83|0.73|0.64|0.56|
|折现值|55.68|48.71|42.09|35.75|35.75|
|评估值|217.96|||||

无形资产-软件著作权价值测算表
金额单位：人民币万元
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|项目/年份|2016年|2017年|2018年|2019年|2020年|
|收入|39,564.96|43,693.78|48,261.32|53,226.44|58,549.08|
|提成率衰减率|100%|90%|80%|70%|60%|
|销售提成率|0.30%|0.27%|0.24%|0.21%|0.18%|
|销售提成额|118.69|117.97|115.83|111.78|105.39|
|折现率|13.62%|13.62%|13.62%|13.62%|13.62%|
|折现期|0.50|1.50|2.50|3.50|4.50|
|折现系数|0.94|0.83|0.73|0.64|0.56|
|折现值|111.35|97.41|84.17|71.49|71.49|
|评估值|435.92|||||

无形资产-商标价值测算表
金额单位：人民币万元
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|项目/年份|2016年|2017年|2018年|2019年|2020年|2021年-永续|
|收入|39,564.96|43,693.78|48,261.32|53,226.44|58,549.08|58,549.08|
|销售提成率|0.30%|0.30%|0.30%|0.30%|0.30%|0.30%|
|销售提成额|118.69|131.08|144.78|159.68|175.65|175.65|

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||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|项目/年份|2016年|2017年|2018年|2019年|2020年|2021年-永续|
|折现率|13.62%|13.62%|13.62%|13.62%|13.62%|13.62%|
|折现期|0.50|1.50|2.50|3.50|4.50||
|折现系数|0.94|0.83|0.73|0.64|0.56|4.13|
|折现值|111.35|108.23|105.22|102.13|102.13|726.01|
|评估值|1,255.08||||||

通过计算，无形资产发明专利、实用新型专利、软件著作权及商标的现值为2,968.36万元。
经上述评估，此次评估中无形资产评估值为30,062,302.94元
2.4、长期待摊费用于评估基准日，被评估单位长期待摊费用账面价值 897,592.68元，摊销内容主要为7月、8月的新厂装修费和11、12月份的其他装修费用。
评估人员通过对长期待摊费用相关的账务处理、合同进行查验，查看发生额及原始凭证，索取装修协议，对账面价值构成、会计核算方法、摊销期的确定和现场勘查状况进行了取证核实，确定长期待摊费用账面价值的真实、完整性。
本次评估根据所收集资料数据进行分析、计算，按照合同约定的收益期间或会计政策规定的摊销期限，根据与未来收益相匹配的价值确定各项待摊费用的评估价值。
经测算，摊余价值与账面价值有些小差异，未予调整。本次评估按审定后的账面值确认评估值。
经上述评估，长期待摊费用评估值为897,592.68元。
单位金额：人民币元
||||
|-|-|-|
|科目名称|账面价值|评估价值|
|长期待摊费用|897,592.68|897,592.68|

2.5、递延所得税资产
被评估单位所得税的会计核算采用资产负债表债务法，在取得资产、负债时，确定其计税基础。资产、负债的账面价值与其计税基础存在的暂时性差异，按照《企业会计准则第 18号—所得税》的有关规定，确认所产生的递延所得税资产或递延所得税负债。该公司所得税分月预缴，由主管税务机关具体核定。在年终汇算清缴时，少
缴的所得税税额，在下一年度内缴纳；多缴纳的所得税税额，在下一年度内抵缴。
被评估单位应收账款坏账准备计提额为 8,059,574.15元，其他应收款坏账准备计
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传真：021-63391116邮编：200002提额为 1,141,823.71元，本次评估按计提评估风险损失为基础，计算所得税暂时性差异；
计提坏账递延所得税资产=坏账准备×所得税税率
=（8,059,574.15+1,141,823.71）×15%
=1,380,209.68元
经上述评估，递延所得税资产评估值为1,380,209.68元。
金额单位：人民币元
||||
|-|-|-|
|科目名称|账面价值|评估价值|
|递延所得税资产|1,380,209.68|1,380,209.68|

3、负债评估说明
3.1、短期借款的评估
被评估单位评估基准日短期借款经审定的账面值为 3,800,000.00元，共计 1项，主要为企业对江苏银行股份有限公司深圳分行的借款。
评估人员在资产清查的过程中，检查了企业与银行签订的最高额保证合同、最高额不可撤销担保书，未发现异常。被评估单位评估基准日账面短期借款记录中未发现账实不符和其中已知不需偿还账项的情况和金额，故短期借款以核实后的账面值确认评估值。
经上述评估，短期借款评估值为 3,800,000.00元。
单位：人民币元
||||
|-|-|-|
|负债名称|账面值|评估值|
|短期借款|3,800,000.00|3,800,000.00|

3.2、应付票据的评估
被评估单位评估基准日应付票据账面值5,241,000.00元，共2笔，全部为银行承兑汇票，为不带息票据。
在评估现场，评估人员对应付票据进行监盘，通过查验应付票据相关凭证，期末余额、已支付情况等审验程序，确定应付票据账面价值真实、完整性；经核实,被评
估单位评估基准日账面应付票据记录中未发现账实不符和其中已知不需偿还账项的
情况和金额，本次评估以核实后的账面值确定评估值。
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传真：021-63391116邮编：200002经上述评估，应付票据评估值为 5,241,000.00元。
单位：人民币元
||||
|-|-|-|
|负债名称|账面值|评估值|
|应付票据|5,241,000.00|5,241,000.00|

3.3、应付账款的评估
被评估单位评估基准日应付账款经审定的账面值为 84,089,617.15元，共计 324项，主要为应付的材料费、加工费等费用。
本次评估中在资产清查时评估人员与会计师事务所一起，以事务所的名义实施了发函，通过对回函金额与账面金额核对，评估人员未发现账实不符的情况。同时，评估人员抽查有关合同、账簿记录、业务发票，核查是否有未达款项，核查期后付款情况，并结合替代性审核。经核实，应付账款账面值与会计报表、总账、明细账、清查评估明细表相符。被评估单位评估基准日账面应付账款记录中未发现账实不符和其中已知不需偿还账项的情况和金额，故应付账款按账面值评估。
经上述评估，应付账款评估值为84,089,617.15元。
单位：人民币元
||||
|-|-|-|
|负债名称|账面值|评估值|
|应付账款|84,089,617.15|84,089,617.15|

3.4、预收账款的评估
被评估单位评估基准日预收账款经审定的账面值为 160,080,800.24元，共计 69项，主要为预付的货款。
评估人员抽查有关账簿记录、销售业务凭证、销售合同，核查期后结转收入情况，确定是否有未达款项，并选取金额较大或异常的款项进行函证。对于至报告撰写日尚未收到回函，评估人员结合替代性审核程序，评估人员未发现账实不符的情况。经核实预收账款账面值与会计报表、总账、明细账、清查评估明细表相符。本次评估以核实后的账面值确定评估值。
经上述评估，预收账款评估值为160,080,800.24元。
单位：人民币元
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|负债名称|账面值|评估值|

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|预收账款|160,080,800.24|160,080,800.24|

3.5、应付职工薪酬的评估
被评估单位评估基准日账面应付职工薪酬账面价值3,883,057.71元，主要为应付职工工资。
评估人员查阅被评估单位 12月份职工工资表，核对企业计提工资。通过查阅工资及各项保险等计提和发放、支付的原始凭证、账簿记录，抽查核实是否存在欠发工资及欠费情况，对工资、各项保险等计提、发放、支付的真实性、完整性进行验证。
经核实应付职工薪酬账面值与会计报表、总账、明细账、清查评估明细表相符。本次评估以核实后的账面值确定评估值。
经上述评估，应付职工薪酬评估值为3,883,057.71元。
单位：人民币元
||||
|-|-|-|
|负债名称|账面值|评估值|
|应付职工薪酬|3,883,057.71|3,883,057.71|

3.6、应交税费的评估
被评估单位评估基准日应交税费经审定的账面值为 408,322.83元，主要为城建税、教育费附加、地方教育附加、个人所得税、印花税、增值税销项税。
评估人员查阅被评估单位纳税申报表及税务机关减、免税的批准文件；了解其适用的税种、计税基础、税率、征减、免税的范围与期限；查阅企业纳税凭证，检查应交税费计提是否正确、缴纳是否及时，对其真实性、完整性进行验证。经核实账面值与会计报表、总账、明细账、清查评估明细表相符。本次评估以核实后的账面值确定评估值。
经上述评估，应交税费评估值为 408,322.83元。
单位：人民币元
||||
|-|-|-|
|负债名称|账面值|评估值|
|应交税费|408,322.83|408,322.83|

3.7、其他应付款的评估
被评估单位评估基准日其他应付款经审定的账面值为36,340,291.89元，共13项，
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传真：021-63391116邮编：200002主要为往来款和预提费用等。
本次评估中，评估人员通过抽查有关账簿记录，核查是否有未达款项，对款项发生时间、原因，进行账龄分析；核查大额其他应付款期后支付情况。根据核查情况确定应付款项的真实性和完整性。经核实其他应付款账面值与会计报表、总账、明细账、清查评估明细表相符。本次评估以核实后的账面值确定评估值。
经上述评估，其他应付款评估值为36,340,291.89元。
单位：人民币元
||||
|-|-|-|
|负债名称|账面值|评估值|
|其他应付款|36,340,291.89|36,340,291.89|

3.8、其他非流动负债的评估
于评估基准日被评估单位其他非流动负债账面值为 9,900,000.00元，共 4项，分别为：省产学研专项-动力电池集成研发与产业化 2012项目、国家创新工程项目-动力电池(力神)2012项目、电子信息产业发展基金-储能型锂离子电池用挤压涂布机研发与产业化项目、深圳市战略性新兴产业发展专项资金 2014项目，均为国家对科研创新类项目的政府补助资金。据了解，该部分专项资金为与资产相关的补助款，截止至评估基准日企业已将该部分资金用于购买原材料，按照项目进度验收，未来年度不需支付。经与企业了解，该部分政府补助款需要交纳企业所得税，故本次按照账面价值乘以企业所得税税率确认评估值。
经上述评估，其他非流动负债评估值为1,485,000.00元。
金额单位：人民币元
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|负债名称|账面值|评估值|
|其他非流动负债|9,900,000.00|1,485,000.00|

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传真：021-63391116邮编：2000024、评估结论
在评估基准日 2015年 12月 31日，深圳市浩能科技有限公司母公司经审计后的账面总资产31,224.60万元，总负债30,374.31万元，净资产850.29万元。采用资产基础法评估后的总资产价值 36,862.44万元，总负债29,532.81万元，净资产为 7,329.63万元（大写：柒仟叁佰贰拾玖万陆仟叁佰元整），净资产增值 6,479.34万元，增值率762.02%。评估汇总结果见下表：
金额单位：人民币万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|项 目|账面价值|评估价值|增减值|增值率％|
||A|B|C=B.A|D=C/A×100%|
|流动资产|27,945.26|30,118.55|2,173.29|7.78|
|非流动资产|3,279.34|6,743.89|3,464.55|105.65|
|长期股权投资|2,196.66|2,784.46|587.80|26.76|
|固定资产|817.02|725.43|-91.59|-11.21|
|无形资产|37.87|3,006.23|2,968.36|7,838.29|
|长期待摊费用|89.76|89.76|-|-|
|递延所得税资产|138.02|138.02|-|-|
|资产总计|31,224.60|36,862.44|5,637.84|18.06|
|流动负债|29,384.31|29,384.31|-|-|
|非流动负债|990.00|148.50|-841.50|-85.00|
|负债合计|30,374.31|29,532.81|-841.50|-2.77|
|净资产（所有者权益）|850.29|7,329.63|6,479.34|762.02|

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传真：021-63391116邮编：200002(二) 收益法评估说明
1、收益现值法概述
（1）本次选用的收益法评估模型
本次收益法评估选用企业实体现金流模型，即企业全部现金流入扣除成本费用和必要的投资后的剩余部分，它是企业一定期间可以提供给所有投资人（包括股权投资人和债权投资人）的税后现金流量。
本次评估以采用企业未来若干年度内的全部现金流量作为依据，采用适当折现率折现后加总计算得出企业整体价值，加上溢余资产价值、非经营性资产价值，减去非经营性负债，然后扣除付息债务的价值，得出股东全部权益价值。计算公式：
EBD
(1)
式中：
E：被评估企业的股东全部权益价值
B：被评估企业的企业价值
D：评估对象的付息债务价值
BPC （2）
i
P：被评估企业的经营性资产价值
ΣCi：被评估企业基准日存在的长期投资、其他非经营性或溢余性资产的价值 n R R
P i  n1 （3）
(1r)i r(1r)n
i1
式中：
Ri：被评估企业未来第i年的预期收益（自由现金流量）
r：折现率
n：评估对象的未来预测期。
（2）收益期和预测期的确定
A．收益期的确定
深圳浩能拥有行业领先技术研发能力，近年来经营情况稳定且良好，无特殊情况表明其未来难以持续经营。深圳浩能通过正常的维护、更新，各项资产能持续发挥效用，收益期按永续确定，即收益期限为持续经营假设前提下的无限经营年期。
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传真：021-63391116邮编：200002B．预测期的确定
由于深圳浩能近期的收益可以相对合理地预测，而远期收益预测的合理性相对较差，按照通常惯例，评估人员将企业的收益期划分为预测期和预测期后两个阶段。评估人员经过综合分析，预计被评估单位于 2020年达到稳定经营状态，故预测期截止到2020年底。
2、收益预测的假设
（1）一般假设
1）国家现行的经济政策方针无重大变化；
2）被评估企业完全遵守有关的法律和法规进行生产经营；
3）被评估企业所在地区的社会经济环境无重大变化；
4）被评估企业所属行业的发展态势稳定，与被评估企业生产经营有关的现行法律、法规、经济政策保持稳定；
5）被评估企业与其关联方的所有交易均以市场价格为基础，不存在任何形式的利润转移情况；
6）被评估企业的经营者是负责的，且企业管理层有能力担当其责任，不考虑经营者个人的特殊行为对企业经营的影响；
7）收益的计算以中国会计年度为准，收益时点假定为每个预测期的期中；
8）无其他不可抗力和不可预见因素造成的重大不利影响。
（2）特殊假设
1）被评估企业能够按照企业管理层规划的经营规模和能力、经营条件、经营范围、经营方针进行正常且持续的生产经营；
2）被评估企业在评估基准日可能存在的不良、不实资产和物权、债权纠纷均得到妥善处理，不影响预测收益期的正常生产经营；
3）被评估企业经营管理所需资金均能通过股东投入或银行负债业务解决，不存在因资金紧张造成的经营停滞情况；
4）被评估企业保持现有的经营管理水平，其严格的内控制度和不断提高的人员素质，能够保证在未来年度内其各项监管指标保持历史年度水平，达到相关部门监管的要求。
5）被评估单位未来年度的高新技术企业证书续展，所得税率保持15%。
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传真：021-63391116邮编：200002评估人员根据运用收益法对企业进行评估的要求，认定这些假设条件在评估基准日时成立，并根据这些假设推论出相应的评估结论。如果未来经济环境发生较大变化或其它假设条件不成立时，评估人员将不承担由于假设条件的改变而可能推导出不同评估结果的责任。
3、本次收益法评估的技术思路
本次收益法评估的技术思路本次评估采用企业自由金流量来预测企业整体价值，将计算出的企业自由现金流量现值加上非经营性资产即为被评估企业的整体价值，企业整体价值扣除评估基准日被评估企业拥有的付息债务即得出被评估企业的股东全部权益价值。
4、收益预测分析
1.宏观经济
2015年，面对错综复杂的国际形势和不断加大的经济下行压力，党中央、国务院保持战略定力，统筹谋划国际国内两个大局，坚持稳中求进工作总基调，主动适应引领新常态，以新理念指导新实践，以新战略谋求新发展，不断创新宏观调控，深入推进结构性改革，扎实推动“大众创业、万众创新”，经济保持了总体平稳、稳中有进、稳中有好的发展态势。
初步核算，全年国内生产总值676708亿元，按可比价格计算，比2014年增长6.9%。
分季度看，一季度同比增长7.0%，二季度增长7.0%，三季度增长6.9%，四季度增长6.8%。分产业看，第一产业增加值 60863亿元，比 2014年增长3.9%；第二产业增加值 274278亿元，增长6.0%；第三产业增加值 341567亿元，增长8.3%。从环比看，四季度国内生产总值增长1.6%。
(1)农业生产再获丰收
2015年全年全国粮食总产量62143万吨，比2014年增加1441万吨，增长2.4%。
其中，夏粮产量 14112万吨，增长3.3%；早稻产量3369万吨，下降0.9%；秋粮产量 44662万吨，增长2.3%。谷物产量 57225万吨，比 2014年增长2.7%。棉花产量 561万吨，比2014年下降9.3%。全年猪牛羊禽肉产量 8454万吨，比2014年下降1.0%，其中猪肉产量5487万吨，下降3.3%。禽蛋产量 2999万吨，比2014年增长3.6%；牛奶产量3755万吨，增长0.8%。
(2)工业升级态势明显
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传真：021-63391116邮编：200002全年全国规模以上工业增加值按可比价格计算比 2014年增长6.1%。分经济类型看，国有控股企业增加值比 2014年增长1.4%，集体企业增长1.2%，股份制企业增长7.3%，外商及港澳台商投资企业增长3.7%。分三大门类看，采矿业增加值比 2014年增长2.7%，制造业增长7.0%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长1.4%。新产业增长较快，全年高技术产业增加值比 2014年增长10.2%，比规模以上工业快4.1个百分点，占规模以上工业比重为11.8%，比2014年提高1.2个百分点。其中，航空、航天器及设备制造业增长26.2%，电子及通信设备制造业增长12.7%，信息化学品制造业增长10.6%，医药制造业增长9.9%。全年规模以上工业企业产销率达到97.6%。
规模以上工业企业实现出口交货值 118582亿元，比2014年下降1.8%。2015年12月份，规模以上工业增加值同比增长5.9%，环比增长0.41%。
2015年 1-11月份，全国规模以上工业企业实现利润总额 55387亿元，同比下降1.9%。规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本为 85.97元，主营业务收入利润率为5.57%。
(3)固定资产投资增速回落
全年固定资产投资（不含农户）551590亿元，比 2014年名义增长10.0%，扣除价格因素实际增长12.0%，实际增速比2014年回落2.9个百分点。其中，国有控股投资178933亿元，增长10.9%；民间投资354007亿元，增长10.1%，占全部投资的比重为64.2%。分产业看，第一产业投资 15561亿元，比 2014年增长31.8%；第二产业投资 224090亿元，增长8.0%；第三产业投资 311939亿元，增长10.6%。从到位资金情况看，全年到位资金573789亿元，比2014年增长7.7%。其中，国家预算资金增长15.6%，国内贷款下降5.8%，自筹资金增长9.5%，利用外资下降29.6%。全年新开工项目计划总投资 408084亿元，比 2014年增长5.5%。从环比看，12月份固定资产投资（不含农户）增长0.68%。
全年全国房地产开发投资 95979亿元，比 2014年名义增长1.0%（扣除价格因素实际增长2.8%），其中住宅投资增长0.4%。房屋新开工面积 154454万平方米，比2014年下降14.0%，其中住宅新开工面积下降14.6%。全国商品房销售面积 128495万平方米，比2014年增长6.5%，其中住宅销售面积增长6.9%。全国商品房销售额87281亿元，比2014年增长14.4%，其中住宅销售额增长16.6%。房地产开发企业土地购置面积 22811万平方米，比 2014年下降31.7%。12月末，全国商品房待售面积 71853万
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传真：021-63391116邮编：200002平方米，比2014年末增长15.6%。全年房地产开发企业到位资金125203亿元，比 2014年增长2.6%。
(4)市场销售较快增长
全年社会消费品零售总额 300931亿元，比 2014年名义增长10.7%（扣除价格因素实际增长10.6%）。其中，限额以上单位消费品零售额 142558亿元，增长7.8%。按经营单位所在地分，城镇消费品零售额 258999亿元，比 2014年增长10.5%，乡村消费品零售额41932亿元，增长11.8%。按消费形态分，餐饮收入32310亿元，比 2014年增长11.7%，商品零售268621亿元，增长10.6%，其中限额以上单位商品零售 133891亿元，增长7.9%。12月份，社会消费品零售总额同比名义增长11.1%（扣除价格因素实际增长10.7%），环比增长0.82%。
全年全国网上零售额38773亿元，比 2014年增长33.3%。其中，实物商品网上零售额 32424亿元，增长31.6%，占社会消费品零售总额的比重为10.8%；非实物商品网上零售额6349亿元，增长42.4%。
(5)进出口同比下降
全年进出口总额 245849亿元，比 2014年下降7.0%。其中，出口 141357亿元，下降1.8%；进口104492亿元，下降13.2%。进出口相抵，顺差36865亿元。12月份，进出口总额 24757亿元，同比下降0.5%。其中，出口 14289亿元，增长2.3%；进口 10468亿元，下降4.0%。
(6)居民消费价格温和上涨
全年居民消费价格比2014年上涨1.4%。其中，城市上涨1.5%，农村上涨1.3%。
分类别看，食品价格同比上涨2.3%，烟酒及用品上涨2.1%，衣着上涨2.7%，家庭设备用品及维修服务上涨1.0%，医疗保健和个人用品上涨2.0%，交通和通信下降1.7%，娱乐教育文化用品及服务上涨1.4%，居住上涨0.7%。在食品价格中，粮食价格上涨2.0%，油脂价格下降3.2%，猪肉价格上涨9.5%，鲜菜价格上涨7.4%。12月份，居民消费价格同比上涨1.6%，环比上涨0.5%。全年工业生产者出厂价格比 2014年下降5.2%，12月份同比下降5.9%，环比下降0.6%。全年工业生产者购进价格比2014年下降6.1%，12月份同比下降6.8%，环比下降0.7%。
(7)居民收入稳定增长
全年全国居民人均可支配收入 21966元，比 2014年名义增长8.9%，扣除价格因
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(8)经济结构优化升级
产业结构继续优化。全年第三产业增加值占国内生产总值的比重为50.5%，比 2014年提高2.4个百分点，高于第二产业 10.0个百分点。需求结构进一步改善。全年最终消费支出对国内生产总值增长的贡献率为66.4%，比 2014年提高 15.4个百分点。区域结构协调性增强。中、西部地区规模以上工业增加值比 2014年分别增长7.6%和7.8%，分别快于东部地区 0.9和 1.1个百分点；中部地区固定资产投资（不含农户）增长15.7%，快于东部地区 3.0个百分点。节能降耗继续取得新进展。全年单位国内生产总值能耗比 2014年下降5.6%。
(9)货币信贷平稳增长
2015年12月末，广义货币（M2）余额139.23万亿元，比 2014年末增长13.3%，狭义货币（M1）余额 40.10万亿元，增长15.2%，流通中货币（M0）余额 6.32万亿元，增长4.9%。12月末，人民币贷款余额 93.95万亿元，人民币存款余额 135.70万亿元。全年新增人民币贷款 11.72万亿元，比 2014年多增 1.81万亿元，新增人民币存款 14.97万亿元，比2014年多增1.94万亿元。全年社会融资规模增量为15.41万亿元。
(10)人口就业总体稳定
年末中国大陆总人口（包括31个省、自治区、直辖市和中国人民解放军现役军人，不包括香港、澳门特别行政区和台湾省以及海外华侨人数）137462万人，比 2014年末增加 680万人。全年出生人口1655万人，人口出生率为12.07‰，死亡人口975万
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从性别结构看，男性人口70414万人，女性人口67048万人，总人口性别比为 105.02（以女性为100），出生人口性别比为113.51。从年龄构成看，16周岁以上至60周岁以下（不含60周岁）的劳动年龄人口91096万人，比2014年末减少 487万人，占总人口的比重为66.3%；60周岁及以上人口 22200万人，占总人口的16.1%；65周岁及以上人口14386万人，占总人口的10.5%。从城乡结构看，城镇常住人口 77116万人，比 2014年末增加 2200万人，乡村常住人口 60346万人，减少 1520万人，城镇人口占总人口比重为56.1%。全国居住地和户口登记地不在同一个乡镇街道且离开户口登记地半年以上的人口（即人户分离人口）2.94亿人，比 2014年末减少 377万人，其中流动人口为2.47亿人，比 2014年末减少568万人。年末全国就业人员77451万人，其中城镇就业人员40410万人。
总的来看，2015年国民经济仍运行在合理区间，经济结构进一步优化，转型升级进一步加快，新兴动力进一步积聚，人民生活进一步改善。但也要看到，国际环境仍然错综复杂，国内结构调整转型升级正处在爬坡过坎的关键阶段，全面深化改革任务艰巨。下一步，要认真学习贯彻党的十八大和十八届三、四、五中全会精神和中央经济工作会议精神，深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持宏观政策要稳、产业政策要准、微观政策要活、改革政策要实、社会政策要托底的总体思路，着力加强供给侧结构性改革，推动国民经济保持中高速、迈向中高端，实现中高收入水平。
2.被评估企业所处行业相关政策
(1)国家政策
一直以来，国家和地方政府的支持政策都对新能源汽车的发展发挥着重要作用。
以下为2014年-2015年关于新能源汽车的政策：
表1关于新能源汽车的政策
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|日期|相关政策|
|2014年7月9日|国务院常务会议明确2014年9月1日至2017年底三种车型免征车辆购置税|
|2014年7月13日|财政部等公布《政府机关及公共机构购买新能源汽车实施方案》，明确中央国家机关以及纳入新能源汽车推广应用城市的政府机关和公共机构，购买的新能源汽车占当年配备更新总量的比例不低于30%|
|2014年7月21日|国务院印发《关于加快新能源汽车推广应用的指导意见》，强调发展新能源汽车为国家战略，强调坚决破除地方保护、统一标准和目录|
|2014年10月22日|工信部等七部委于印发了《京津冀公交等公共服务领域新能源汽车推广|

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|日期|相关政策|
||工作方案》，提出14-15年京津翼地区公共交通领域推广20222辆新能源汽车|
|2014年10月22日|国家发改委提出要研究适合我国国情的新能源汽车的积分制度|
|2015年5月14日|财政部《关于完善城市公交车成品油价格补助政策加快新能源汽车推广应用的通知》|
|2015年5月18日|财政部等发布新能源车船免征车船税|
|2015年6月5日|《新建纯电动乘用车企业管理规定》经国务院同意，由发改委和工信部联合发布，自 2015 年 7 月 10 日起实施。正式稿相比征求意见稿要求有所降低，给更多企业机会。|
|2015年9月23日|国务院常务会议专题研究加快电动汽车充电基础设施和城市停车场建设，将其意义定位于增加公共产品和服务供给新引擎、拉动有效投资和消费、促进绿色发展。|
|2015年10月9日|国务院办公厅发布《关于加快电动汽车充电基础设施建设的指导意见》发布，意见明确提出到 2020年要完成为 500万辆电动汽车配套建设相应规模的充电基础设施的任务目标。意见有很多亮点，从各方面对充电设施建设给予了硬性指标，并要求各地方政府将于 2016年 3月底前发布充电基础设施专项规划。|
|2015年10月12日|国家发改委、国家能源局、工信部和住建部在系统内部联合印发了《电动汽车充电基础设施发展指南（2015-2020）》，《发展指南》是 10 月 9日国务院办公厅印发的《关于加快电动汽车充电基础设施建设的指导意见》配套文件，侧重于对未来对我国充电基础设施布局提供指导，不仅提出了我国“十三五”阶段充电基础设施发展的总体目标，而且还提出了分区域和分场所建设的目标与路线图。|

关于新能源汽车“十三五”期间的发展，国家和部分地方政府已发布相关政策。
以下汇总了目前已出台的2016年国家及地方新能源汽车政策。
1)《2016-2020年新能源汽车推广应用财政支持政策》
2015年 4月 22日，四部委发布《关于 2016-2020年新能源汽车推广应用财政支持政策的通知》，规定2016年新能源汽车各车型推广应用补助标准，并确定2017年至2020年的补贴退坡幅度为每两年下降20%。
其中，2016年纯电动乘用车、插电式混合动力(含增程式)乘用车推广应用补助标准为(单位：万元/辆)：
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||纯电动续驶里程R(工况法、公里)||||
|车辆类型|||||
||100≤R＜150|150≤R＜250|R≥250|R≥50|
|纯电动乘用车|2.5|4.5|5.5|／|
|插电式混合动力乘用车（含增程|||||
||／|／|／|3|
|式）|||||

纯电动、插电式混合动力等客车推广应用补助标准（单位：万元/辆）：
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|车辆|单位载质量能量消耗量（Ekg，|标准车（10米＜车长≤12米）|
|||纯电动续驶里程R（等速法、公里）|

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|||||||||
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|类型|Wh.km·kg）|6≤R＜20|20≤R＜50|50≤R＜100|100≤R＜150|150≤R＜250|R≥250|
|纯电动客车|Ekg<0.25|22|26|30|35|42|50|
||0.25≤Ekg<0.35|20|24|28|32|38|46|
||0.35≤Ekg<0.5|18|22|24|28|34|42|
||0.5≤Ekg<0.6|16|18|20|25|30|36|
||0.6≤Ekg<0.7|12|14|16|20|24|30|
|插电式混合动力客车（含增程式）||／|／|20|23|25||

纯电动、插电式混合动力（含增程式）等专用车、货车推广应用补助标准：按电池容量每千瓦时补助1800元，并将根据产品类别、性能指标等进一步细化补贴标准。
燃料电池汽车推广应用补助标准（单位：万元/辆）：
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|车辆类型|补助标准|
|燃料电池乘用车|20|
|燃料电池轻型客车、货车|30|
|燃料电池大中型客车、中重型货车|50|

2)住建部：《关于加强城市电动汽车充电设施规划建设工作通知》
2015年 12月 7日，住房和城乡建设部发布《关于加强城市电动汽车充电设施规划建设工作通知》。通知指出，当前我国电动汽车已经进入快速推广应用时期，到 2020年，全国电动汽车保有量将超过500万辆，充电设施严重不足与电动汽车快速增长的矛盾将进一步加剧，加快充电设施规划建设已成为十分重要而紧迫的任务。
因此，通知指出，要大力推进充电设施建设，推动形成以使用者居住地基本充电设施为主体，以城市公共建筑配建停车场、社会公共停车场、路内临时停车位附建的公共充电设施为辅助，以集中式充、换电站为补充，布局合理、适度超前、车桩相随、智能高效的充电设施体系。原则上，每辆电动汽车要有一个基本充电车位，每个公共建筑配建停车场、社会公共停车场具有充电设施的停车位不少于总车位的10%，每 2000辆电动汽车至少配套建设一座快速充换电站，满足不同领域、不同层次电动汽车充电需求，支持和促进电动汽车推广应用。
3)关于“十三五”新能源汽车充电基础设施奖励政策及加强新能源汽车推广应用的通知
2016年 1月 19日，财政部、科技部、工信部、发改委和国家能源局发布《关于
“十三五”新能源汽车充电设施奖励政策及加强新能源汽车推广应用的通知》。通知
指出，为加快推动新能源汽车充电基础设施建设，培育良好的新能源汽车应用环境，
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传真：021-63391116邮编：200002 2016-2020年中央财政将继续安排资金对充电基础设施建设、运营给予奖补，并制定了奖励标准。
4)电动汽车充电基础设施发展指南(2015-2020年)
国家发改委、能源局、工信部、住建部于2015年10月印发《电动汽车充电基础设施发展指南(2015-2020年)》。根据各应用领域电动汽车对充电基础设施的配置要求，经分类测算，2015年到 2020年需要新建公交车充换电站 3848座，出租车充换电站 2462座，环卫、物流等专用车充电站 2438座，公务车与私家车用户专用充电桩 430万个，城市公共充电站 2397座，分散式公共充电桩 50万个，城际快充站 842座。
(2)深圳市相关政策
1) 新能源汽车方面
2015年1月8日深圳市政府发布《深圳市新能源汽车推广应用若干政策措施》。
坚持新能源汽车纯电驱动战略方向，坚持”深圳质量”理念，按照推广应用与产业发展并举、机制创新与政策配套并举、公共交通与社会应用并举的基本要求，充分发挥市场主体作用，加大政策扶持力度，营造良好发展环境，努力将深圳建设成为新能源汽车推广应用先导城市。公交车和出租车更新、新增使用纯电动汽车比例不低于70%。公务车更新、新增使用新能源汽车比例不低于70%；环卫平板车（桶装垃圾运输车）更新、新增使用纯电动汽车比例不低于50%；小型物流车（载货3吨及以下）和通勤旅游车更新、新增使用纯电动汽车比例不低于30%；鼓励和引导个人、企业购买使用新能源汽车。
2) 水处理行业方面
“十三五”开局之年，备受关注的《水污染防治行动计划》（下称“水十条”）细则有望在年内落地。“水十条”的工作目标，即到 2020年，全国水环境质量得到阶段性改善，污染严重水体较大幅度减少，饮用水安全保障水平持续提升，地下水超采得到严格控制，地下水污染加剧趋势得到初步遏制，近岸海域环境质量稳中趋好，京津冀、长三角、珠三角等区域水生态环境状况有所好转。到 2030年，力争全国水环境质量总体改善，水生态系统功能初步恢复。到本世纪中叶，生态环境质量全面改善，生态系统实现良性循环。“水十条”在 2015年 2月举行的中央政治局常务委员会会议审议通过，在 2015年 4月 2日，国务院发布了关于印发水污染防治行动计划
的通知。
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传真：021-63391116邮编：200002 1月 11日，2016年全国环境保护工作会议在北京召开，环保部部长陈吉宁在会议上指出，2016年是确定“十三五”环境保护顶层设计的一年，环保工作任务艰巨。
要求深化水污染防治，出台“水十条”实施情况评估考核办法和实施细则，开展流域综合管理试点等工作。
《中国经营报》记者最新了解到的信息显示，目前包括山东、安徽等省份在内，已经有近 30个省（区、市）公布了水污染防治工作方案。今年随着“水十条”细则的出台落地，万亿治水盛宴亦将开启。
2015年4月16日，国务院发布《水污染防治行动计划》，提出推广应用高性能膜处理技术作为”城市水体治污技术路线”。市场预期膜处理技术的”春天”已经来临。
预计”十三五”期间，水环境保护产品及设备的增速在15%至20%左右，水环境服务业的增速在30%至40%左右。水处理将成为环保产业增速最为快速的细分产业之一。
“十二五”规划，市政污水、供水和工业废水新增膜设备空间在265亿左右，最高达500亿。
3.被评估企业所属行业概述
(1)行业现状
1）锂电池行业爆发式增长，为锂电池自动设备行业提供了迅速发展的机遇
2014年7月，国务院常务会议明确提出发展新能源汽车是我国交通能源战略转型、推进生态文明建设的重要举措，2014年我国新能源汽车合计生产 8.40万辆，同比增长376%。2014年中国汽车新能源汽车动力锂电池实现产值103亿元，同比增长205%。
随着新能源汽车市场的增长，预计到 2020年中国汽车新能源汽车动力锂电池市场规模将超千亿。
2014年我国的锂离子电池电芯产量约为 400亿瓦时，相比于 2013年的 337亿增长12%。中国锂电池产业已经成为全球电子产业重要的一环，而且是苹果、亚马逊等国际大型企业重要供应商。当前仍有一大批大型动力电池项目在建或者拟建。锂电池生产设备发展空间随着锂电池的增长不断增加。
2014年中国锂电设备市场规模为 38亿元，同比增长31%；锂电高端涂布机占据锂电设备市场的35%左右，2014年的规模为13.3亿元。
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传真：021-63391116邮编：200002比亚迪、国轩高科、CATL、中航锂电等锂电池生产厂家产线紧张，均处于扩产中，从而带动设备的需求。
产品转型，更换设备。2014年铝壳、圆柱市场增长有限，特别是铝壳领域，因此很多传统铝壳厂商转型软包。由于软包产线与圆柱、铝壳产线存在一定差异，所以需要更新设备。
产线改进，设备更新换代。为节约人力成本、提高产品一致性，现在全自动设备逐渐被接受，之前的半自动及手动设备不断被替换淘汰，全自动设备的占比越来越高。
2）光学膜生产设备应用极为广泛，前景光明
光学膜生产设备应用极为广泛，伴随着水处理膜和光电薄膜的发展，产业前景光明。
2012年，科技部编制了《高性能膜材料科技发展“十二五”专项规划》，其中提出包括 5-8种关键膜材料实现国产化，性能达到国际先进水平；形成千亿产业等目标。
近十年，全球膜行业总产值增长2倍多、而中国膜行业总产值增长近10倍。2014年中国膜行业产值将首次突破千亿元大关，提前一年实现“十二五”规划的预期设想。
“十三五”我国膜工业发展目标是，年均增长率将达到或超过20%，到“十三五”末产值规模再翻番，达到2500亿~3000亿元，膜产品出口产值每年超过100亿元。
我国已经成为世界膜技术发展最活跃、膜工业增长最快、膜应用市场最大的地区之一。横跨节能环保、新能源、新材料和新一代信息技术四大产业领域的膜工业，迎来了发展的黄金时期。
3）精密光电薄膜产业市场前景广阔，进口替代空间较大
光电薄膜在生活中无处不在，从精密级光学设备、显示器设备到日常生活中的光学薄膜应用，大致分为IMO膜、触控屏膜、反射膜、增透膜、滤光膜、光学保护膜、偏振膜、分光膜和位相膜。
据 DisplaySearch预测 2015年全球 LCD面板出货量仍将保持8~10%的增速。2013年我国国产化光学膜程度不足10%，未来受益于下游行业转移及进口替代空间巨大，我国光学膜行业迎来快速发展机遇。
美、日企业垄断市场享受着超额利润。不过，随着国内原材料行业及涂布装备的发展进步，本土厂商已经在市场上占据一定地位。光电薄膜进口替代空间较大，这也是国家政策支持光电薄膜产业发展的必要条件。
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传真：021-63391116邮编：2000024）水处理膜的春天已经来临，带动光学膜生产设备的大量需求
高性能膜材料是新型高效分离技术的核心材料，已经成为解决水资源、能源、环境等领域重大问题的共性技术之一，水处理膜分类：反渗透（RO）、纳滤（NF）、超滤（UF）、微滤（MF）。
2015年4月16日，国务院发布《水污染防治行动计划》，提出推广应用高性能膜处理技术作为“城市水体治污技术路线”。市场预期膜处理技术的“春天”已经来临。
预计“十三五”期间，水环境保护产品及设备的增速在15%至20%左右，水环境服务业的增速在30%至40%左右。水处理将成为环保产业增速最为快速的细分产业之一。
“十二五”规划，市政污水、供水和工业废水新增膜设备空间在 265亿左右，最高达 500亿；
涂布机为膜生产的核心设备，按照整个膜设备总额的30%左右，因此涂布机的市场空间为79.5亿左右，最高达到150亿。
表2光学膜市场分析
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|应用领域||“十二五”总投资(亿元)|“十二五”新增.升级容量(万立方米/日)|单位膜设备市场价(元/立方米/日)|渗透率假设(%)||膜设备市场空间(亿元)||
||||||中性|乐观|中性|乐观|
|污水处理|新建|1040|4569|1,000|15|30|69|137|
||升级改造|137|2611|1,000|15|20|39|52|
|供水|新建|940|5500|500|20|40|55|110|
||升级改造|465|6700|500|15|30|50|101|
|再生水|新建|304|2675|1,000|15|25|40|67|
|工业废水|升级改造|1200|6071|1,000|2|5|12|30|
|“十二五”总和||4086|22055||||265|497|

(2)发展前景
1)新能源产业
2015年新能源汽车累计生产340471辆，同比增长3.3倍；累计销售331092辆，同比增长 3.4倍。其中纯电动汽车产销分别完成 254633辆和 247482辆，同比分别增长4.2倍和4.5倍。
国际目前有动力电池产能合计60亿安时，有效产能大概35亿安时。根据锂电池
行业特点和 2020年以前市场将一直处于高速增长期，锂电池的当年产能建设一般会
超过实际市场需求的40%以上，所以2020年国际动力电池市场需求343.75安时计算，
2020年理论产能累计将达到480亿安时以上，所以所需设备产能也在480亿安时以上。
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传真：021-63391116邮编：200002根据调研，行业高端市场涂布机、轧膜机和分条机每亿安时对应产值为 2500万人民币、800万人民币、550万人民币。如表所示，三种设备的国际市场2015年市场容量将接近于 2014年以前累计之和，达到 19.25亿元；以后也将处于高速增长期，2020年的市场需求将接近再翻一翻，达到34.65亿元。
表4三种核心装备的国际市场需求
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||2014以前|2015|2016|2017|2018|2019|2020|合计|
|新增产能.亿安时|60|50|60|70|70|80|90|480|
|新增设备.亿安时|60|50|60|70|70|80|90|480|
|涂布机产值.亿人民币|15|12.5|15|17.5|17.5|20|22.5|120|
|轧膜机产值.亿人民币|4.8|4|4.8|5.6|5.6|6.4|7.2|38.4|
|分条机产值.亿人民币|3.3|2.75|3.3|3.85|3.85|4.4|4.95|26.4|
|设备总产值.亿人民币|23.1|19.25|23.1|26.95|26.95|30.8|34.65|184.8|

 2)水处理产业：
“十三五”期间，完成“水十条”目标至少需要投入资金4万亿~5万亿元。随着“水十条”细则的逐步落地，由此带动的万亿环保盛宴也备受市场期待。 按照国务院在 2015年 4月 16日对外发布的“水十条”，到 2020年，长江、黄河、珠江、松花江、淮河、海河、辽河七大重点流域水质优良比例总体要达到70%以上，地级及以上城市建成区黑臭水体均控制在10%以内，地级及以上城市集中式饮用水水源水质达到或优于Ⅲ类比例总体高于93%。
环保部对“水十条”的官方解读认为，“水十条”通过加大治污投资力度，大幅提升污染治理科技、环保装备研制和产业化水平等措施，将带动环保产业新增产值约 1.9万亿元，其中直接购买环保产业产品和服务约1.4万亿元，使环保产业成为新的经济增长点。有业内人士据此估算，“十三五”期间，完成”水十条”目标至少需要投入资金4万亿~5万亿元。
3)光学膜产业
光学膜生产设备应用极为广泛，伴随着水处理膜和光电薄膜的发展，产业前景光明。
2012年，科技部编制了《高性能膜材料科技发展”十二五”专项规划》，其中提出包括5-8种关键膜材料实现国产化，性能达到国际先进水平；形成千亿产业等目标。
近十年，全球膜行业总产值增长2倍多、而中国膜行业总产值增长近10倍。2014
年中国膜行业产值将首次突破千亿元大关，提前一年实现”十二五”规划的预期设想。
“十三五”我国膜工业发展目标是，年均增长率将达到或超过20%，到”十三五”
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我国已经成为世界膜技术发展最活跃、膜工业增长最快、膜应用市场最大的地区之一。横跨节能环保、新能源、新材料和新一代信息技术四大产业领域的膜工业，迎来了发展的黄金时期。
精密光电薄膜产业市场前景广阔，进口替代空间较大。
4.被评估单位情况介绍
(1)公司概况
深圳市浩能科技有限公司是国家高新技术企业，国家火炬计划高新技术企业，成立于2005年8月，位于深圳市龙岗区，注册资本5000万元人民币。是国内知名的锂离子电池设备生产企业和光电涂布复合设备生产企业。在锂电装备领域积累多年，拥有国际领先的涂布装备研发、生产技术与专利，间歇式挤压涂布机获得国家重点新产品称号。
浩能科技多年专注于锂离子电池核心装备特别是涂布机的研发，申请了 80多项专利，10多项软件著作权，其中发明专利40多项,获得发明专利15项，实用新型20多项。
深圳浩能高度重视研发及产品的延展性，分为两大类锂电和光电，锂电事业部以锂离子电池前端生产设备为主，主要产品有：锂离子电池涂布机（挤压式、转移式）、对辊机、连续分条机，其中涂布机占销售额的70%左右。
光电专注光电涂布复合设备的研产销，产品应用领域包括：平板显示用光学膜，主要包括反射膜、扩散膜、增光膜，用于液晶显示屏后的背光模组中，作为增强显示效果的部件。薄膜太阳能电池。汽车防爆膜。水处理膜，含反渗透膜和纳滤膜。
(2)主要产品介绍
深圳市浩能科技有限公司是一家专业致力于锂离子电池生产前工序自动化装备研发，生产的企业。主要产品包括：涂布装备、轧膜装备、分切装备三大类。
1)涂布装备
A. 高精度挤压涂布机
其主要应用于锂离子电池正、负极片的涂布作业。近几年，挤压涂布机以其高精度、高效率、高可靠性的优势，逐步全面取代了转移涂布设备，成为国内外锂离子电池生产的核心自动化装备。深圳浩能从 2005年即开始了国产挤压式涂布机的研发工
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传真：021-63391116邮编：200002作，并于2009年将国内首台间歇式挤压涂布机成功推向终端市场，得到东莞ATL、上海奥威、珠海光宇等首批使用企业的一致好评。同年，深圳浩能成功申请了包括：双腔式挤压模头、气动及电动高速间歇控制阀、高速挤压涂布系统等一系列国家专利，目前深圳浩能拥有挤压涂布机相关21项国家发明专利、19项实用新型专利和10项软件著作权，成为国内唯一拥有绝对多数锂离子电池高精度挤压涂布机自主知识产权的企业。
截止 2015年底，深圳浩能已形成涂布宽度300mm、650mm、800mm、1200mm四种标准规格高精度单面及双面挤压涂布装备，稳定涂布速度可达70m/min，涂布面密度精度误差小于±1%，面密度COV值控制在0.35%以内，设备涂布速度在 30m/min时，可实现最小间歇涂布尺寸 8mm的涂布，并将间歇尺寸误差、长度尺寸误差、正反面尺寸对齐度均控制在±0.4mm内。
a在涂布尺寸精度和面密度精度控制方面，深圳浩能采用以下手段来进行保障：采用世界尖端技术的西门子以太网 PLC控制系统，采用总线控制模式，并采用总线型伺服系统，提高 PLC数据传输速度，即设备运行的响应速度快；另外，PLC的数据传输精度也得到大幅度提高。
涂布辊驱动（设备主速度）采用高精度 DDR马达，其速度精度是普通伺服电机的60倍，保证设备运行速度的平稳性和一致性。
张力控制方面采用速度、力矩双闭环的控制模式，将张力精度提高到±1N的高境界，从而为基材运行的平稳性提供有力保障。
采用高速电磁阀控制高速气缸运行来实现间歇功能，保证阀体运行动作的一致性，从而得到高精确度的涂布尺寸和正反面对齐精度。当采用更高速涂布或要求更高精度、更智能化的控制，可采用直线伺服阀系统，采用完全参数化控制方式来调节涂布尺寸精度和对齐精度，已经参数化控制间歇涂布的头尾厚度修调。
采用在线测长工控系统进行涂布尺寸和正反对齐尺寸的时时监控，并将数据变化的中心线趋势反馈给PLC，由 PLC调节涂布阀的动作时间，达到闭环监控时时调节的功能。
b在设备效率提升方面，深圳浩能采用以下方式给客户最高性价比的智能装备：收、放卷采用不停机自动换卷功能，大大提高了设备的连续运行时间；可选择无人工干预模式，完全自动化作业，既提高了设备的稼动率，又可以提高涂布产品的合
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通过增加烘箱长度及辅助红外线、纳米蒸汽等高效烘干技术，深圳浩能的涂布速度可达70m/min。
采用双层涂布方式，可同时将极片的正反面涂敷成型，提高设备的利用率和生产效率。
智能化装备所配置的“在线长度监测系统”、“在线面密度检测系统”可自动时时检测涂布产品质量，即节约了人工抽检的停机时间，又节省了人力，因为是时时监控，杜绝了因为漏检造成的批量不良报废。
c在设备节能方面，深圳浩能注入了如下新技术，为客户提供绿色能源装备：加热方式上，可因地制宜选择电加热、蒸汽加热以及油加热方式，其中蒸汽加热和油加热方式比使用成本仅为电加热的40%（采用煤或天然气供热）。
采用电加热时，可采用陶瓷电热管，其热转换效率高，加热功率一致时，比普通电阻丝发热管耗电量小，可节能10%左右。
采用电加热时，用分段式温度控制方式，即将每个发热包的发热管分为“急速升温组”、“常闭加热组”、“通断调温组”三段，用不同的固态继电器控制，可达到节能效果。
采用电加热时，采用电力调整器来控制温度，电力调整器可以动态智能调节发热管组的功率，从而达到调节温度的目的，可节能10%以上，并可防止发热管频繁的启停对电网的冲击。
烘箱的保温性能提升：主体保温层厚度120mm、所有的管道均采用双层保温方式、风机采用双层保温结构，极大的降低因为烘箱及管路散热导致的能源浪费。
增加排风余热回收装置，利用排风的余温加热新风，在回补给烘箱使用，根据环境温度的差异，至少可节能8%以上。
d数据采集与处理方面，深圳浩能有如下配置：
在线涂布尺寸及面密度时时监控，并通过工控系统生成时时动态曲线图。
涂布线速度、张力控制、涂层设定、头尾削薄设定、风机频率、温度设定，均可通过触摸屏设定、显示并记录，在触摸屏上有以上参数的时时监控曲线图。
涂布机所有运行数据均可通过设备固有的数据传输接口与买方 MES系统对接。
e整机所用进口标准件占标准件比例达80%以上，并以欧美等世界高端品牌为
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B.高精度超薄微凹逆涂涂布机及凹版顺涂涂布机
其主要应用于隔膜陶瓷涂布、极片基材导电剂涂层涂布、极片表面的陶瓷材料涂布等超薄涂布工艺。
截止2015年底，深圳浩能已形成涂布宽度650mm、800mm、1200mm三种标准规格高精度超薄单面及双面涂布装备，稳定涂布速度可达100m/min，涂布厚度可控制在0.5~5微米内。
2)轧膜装备
深圳浩能从 2010年开始研发、生产高精度连续轧膜设备，引进日本先进技术，于2012年成功将全新结构的高精度轧膜机推向国内市场。
截止 2015年底，深圳浩能已形成辊压宽度300mm～800mm、轧辊直径φ400～φ 800mm的多规格全系列轧膜机品种，可根据工艺要求定制冷轧、热轧类型，以及轧膜后烘干提前释放轧膜应力功能。在轧膜厚度精度控制技术上，深圳浩能采用了预弯辊装置来提高轧机的横向厚度一致性，并采用自动测厚系统配合闭环伺服系统时时辊缝调整机构，提高轧机的纵向厚度的一致性，使轧膜厚度精度控制在±1μ m内。
目前国内轧膜机的运行速度以低于50m/min为主，浩能科技已成功推出 70m/min及 100m/min的高速精密轧膜机。
3)分切装备
为了解决纵向留白连续涂布极片在轧膜时的留白位打皱问题，深圳浩能引进、研发出留白位置诱导加热技术、多段高负荷张力独立控制技术及轧膜后时时分切技术（轧膜&分切一体设备），目前已成功攻克锂离子电池极片纵向留白连续辊压的技术难关，为锂离子动力电池生产提供自动化解决方案及保障。
深圳浩能从2006年开始研发、生产高精度连续分切设备，于2007年成功将全新立式结构的高精度连续分切机推向国内市场。
截止2015年底，深圳浩能已形成基材宽度350mm、800mm的多规格全系列连续分切装备。分切宽度适应性：有6～10mm.11～25mm的超窄蓝牙极片分切机、25mm以上的常规宽度分切机。分切速度已从常规的50m/min突破至70m/min；分切毛刺可控制在10μ m以内；极片刷粉除尘采用主动旋转辊刷方式，达到高效的除尘效果。
为适应动力电池极片的高精度要求，深圳浩能的新型连续分切设备配置了CCD影
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动力电池极片纵向留白工艺的分切位置在留白基材时，会出现铝屑粘刀、大量铝屑脱落的情况，深圳浩能研发出专用型角度刀具，及溶剂蘸洗刀具的方式，成功解决此问题。
目前，深圳浩能正在致力于锂离子电池极片制造集成化生产线的研发，未来，深圳浩能将提供涂布&辊压&分切一体化集成装备，进一步提高生产线的自动化、智能化水平，引领锂离子电池极片制造系统迈入工业4.0时代。
(3)主要竞争对手及优劣势分析
1)主要竞争对手分析
A. 锂电设备整体行业集中度不高，小微企业居多，竞争激烈
行业由大量规模较小的企业所组成，据不完全统计，国内涂布机的生产厂家在 100家左右，但每个厂家的规模极小，如果剔除深圳浩能、深圳嘉拓、深圳赢合等企业的出货量，大部分企业的实际年销售量在10台以下，销售额在1000万以下。
国内主要的涂布机厂家有深圳市嘉拓自动化技术有限公司、深圳市浩能科技有限公司、东莞市雅康精密机械有限公司、深圳市信宇人可科技有限公司、深圳市深远大科技有限公司、深圳市赢合科技股份有限公司、上海展羽新能源科技有限公司、广州兰格电气设备有限公司等。
国内前 6大生产涂布机的厂家专利共计 146个，发明专利仅 83个。缺乏核心技术及专利，导致行业壁垒缺失，新进入者极易进入，如有一定规模的印刷设备厂家均可进入光电涂布机行业、锂电涂布机的业务员自身创业成立新公司等。
表5主要竞争对手简介
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
|排名|企业名称|注册资本（万元）|主要产品|地址|占地面积(㎡)|员工数量（人）|专利（个）|
|1|深圳市雅康精密机械有限公司|500|涂布机、分条机、制片机、卷绕机、锂电池生产专用自动化设备|东莞市塘厦镇|23500|400|28|
|2|深圳市赢合科技股份有限公司|5850|涂布机、全自动卷绕机、制片机、模切机、叠片机、注液机等锂电池设备|深圳宝安下横朗|26000|440|42|
|3|深圳市嘉拓自动化技术有限公司|100|涂布机、极耳焊接机、卷绕机、注液机|深圳市光明新区|.|.|16|
|4|深圳市信宇人科技有限公司|1000|涂布机系列、真空烤箱系列|深圳市龙岗区|.|154|43|

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|-|-|-|-|-|-|-|-|
|5|广州兰格电气设备有限公司|50|搅拌机、涂布机、轧膜机、全自动连续分条机、全自动卷绕机、注液机等|广州市番禺区|.|260|17|
|6|深圳市浩能科技有限公司|5000|精密涂布机系列(转移涂布机、狭缝(喷涂)式涂布机、连轧生产线、连续分条机、全自动制片机、全自动卷绕机|深圳坑梓镇|.30000|330|70|

表6国内涂布机各大厂家相对市场占有率情况
|||||
|-|-|-|-|
|排名|公司|涂布机占有率|备注|
|1|深圳市嘉拓自动化技术有限公司|20-30%|嘉拓仅生产涂布机，其他设备一律不生产|
|2|深圳市赢合科技股份有限公司|15-20%|涂布机仅占其总产品结构的13%左右，其核心产品为卷绕机、制片机、模切机等。|
|3|深圳市信宇人科技有限公司|15-20%|其经营的核心产品为烤箱|
|4|深圳浩能科技有限公司|15-20%|主营的核心产品是涂布机，其他设备占比很低|
|5|深圳市善营自动股份有限公司|10-12%|主营涂布机|
|6|深圳市雅康精密机械有限公司|8-10%|主营涂布机|

与深圳市嘉拓自动化技术有限公司（简称“嘉拓”）对比，深圳浩能有自主加工能力，自加工可达到70%，嘉拓全外发加工。自加工优势，控制产品质量、缩短加工时间、控制成本；市场占有量：嘉拓属 ATL内部控股公司，除新能源订单外，在国内中高端客户中，深圳浩能业务占有量是嘉拓的3倍以上。
与深圳市雅康精密机械有限公司（简称“雅康”）、深圳市善营自动股份有限公司（简称“善营”）、深圳市赢合科技股份有限公司（简称“赢合”）等公司对比，深圳浩能从 08年开始专业生产涂布机，涂布机订单量和技术沉淀及经验方面远超于竞争公司。善赢生产规模很小，2011年新成立；雅康的主要产品在卷绕制片机上，涂布不是该公司的强项；赢合是走整条线打包路线，单一产品不精研，设备普片反映不专业。
B. 光学膜设备仍由进口设备主导
光学膜涂布机高端市场仍由进口设备占据，较为有名的厂家包括日本平野科技株式会社、井上金属株式会社、韩国 A-pro等公司。
中低端市场国产设备较多，当前行业生产厂家多，比较有名的厂家包括：西安航天华阳机电装备有限公司、陕西北人印刷机械有限责任公司、汕头市欧格包装机械有限公司、松德机械股份有限公司、东莞市九州浩德新能源设备有限公司（浩能）等。
市场占有率情况如下：
表7国内光学膜涂布机各大厂家相对市场占有率情况
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|-|-|-|
|排名|公司|市场占有率|
|1|西安航天华阳机电装备有限公司|10%左右|
|2|松德机械股份有限公司|8%左右|
|3|东莞市九州浩德新能源设备有限公司（浩能）|6%左右|
|4|陕西北人印刷机械有限责任公司|5%左右|
|5|汕头市欧格包装机械有限公司|3%左右|
|6|其他|68%左右|

2)市场规模及优劣势分析
深圳浩能产品和服务市场规模、增长潜力及市场份额分布如下图：
A. 技术优势
a锂电设备技术优势
深圳浩能是最早进入锂电池生产设备厂家之一，深圳浩能为国内第一家批量挤压涂布机生产厂家。深圳浩能制造不是简单的“采购-组装”，而是有着自己的机加工、钣金等工艺车间，保证了核心部件的质量，这也是与国内同行主要的不同。
深圳浩能装备总体性能已达到国际先进、国内领先水平，并已经销往包括日本TDK、大连TDK、东莞新能源ATL（日本TDK子公司）、韩国三星、比亚迪、天津力神、中航锂电、珠海光宇、亿纬锂能、实联长宜、上海航天电源、天能集团等锂离子电池制造与新能源汽车制造高端客户，并已出口至英国、日本、瑞典、台湾、印度
等国家和地区，也是国内第一家将锂电装备返销至日本的中国厂家。
研发人员在长期不断吸收国际先进的工艺与技术的同时不断的创新，所生产设备
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表10 2013年我国涂布机行业相关专利主要申请人统计表
|||
|-|-|
|申请人|专利数量|
|深圳市浩能科技有限公司|33|
|深圳市信宇人科技有限公司|19|
|天津力神电池股份有限公司|19|
|东莞光群雷射科技有限公司|18|
|重庆鑫仕达包装设备有限公司|13|
|东莞市海中机械有限公司|12|
|昆山艾博机器人系统工程有限公司|10|

b光电设备产品技术优势
光学膜设备有主要产品主要包含：光学级功能性薄膜涂布设备、超薄电池隔膜涂布、双面涂布复合设备、各种实验室涂布复合设备、纸张涂布复合设备、反渗透涂布机等。光电设备应用领域较广，20多人研发队团队能够根据客户个性化需求在15~20天内完成设计方案，60天交付产品。已经组建成了完整的从设计、制造、售后服务的一体化方案提供商。
B.市场及品牌优势
a 锂电产品市场及品牌优势
在 2011年以前深圳浩能一直位居锂电涂布机行业第 1的位置，2012年后，深圳浩能因管理不善及光电设备的投入导致锂电装备市场占有率连年下滑，目前，在锂电行业排名第5。深圳浩能从成立之初，就一直定位在做中高端的设备，其客户主要为国内主要锂电池的生产厂家，前20客户销售收入占到了60%以上。
表11浩能锂电涂布机十大客户
|||
|-|-|
|序号|前10大客户|
|1|东莞新能源.宁德新能源科技有限公司|
|2|力神（天津、苏州、武汉、青岛）|
|3|珠海光宇|
|4|浙江天能|
|5|比亚迪BYD|
|6|中航锂电（洛阳）有限公司|
|7|河北银通新能源有限公司|

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|||
|-|-|
|序号|前10大客户|
|8|中天储能科技有限公司|
|9|中山天贸电池有限公司|
|10|江苏智航新能源有限公司|

b光电设备品牌及市场优势
九州浩德在浩能基础上发展起来的，高起点，定位中高端设备市场，每年保持在200%的速度增长，经过几年的发展，“浩德”品牌基本上已经确立在这个市场的前 10的位置。
表12光学膜设备主要客户
|||
|-|-|
|序号|客户名称|
|1|北京碧水源|
|2|蓝星（杭州）膜工业有限公司|
|3|珠海兴业光电科技有限公司|
|4|领胜|
|5|佛山菲锐|
|6|佛山市钜仕泰粉末冶金有限公司|
|7|深圳市普盛旺科技有限公司|
|8|太湖润邦科技有限公司|
|9|东莞市惟实电子材料科技有限公司|
|10|珠海兴业光电科技有限公司|
|11|永佑（香港）有限公司|
|12|嘉兴市耀阳新材料科技有限公司|
|13|深圳市赛菲鹿鸣科技有限公司|
|14|丹东科华经贸有限公司|
|15|四川省维奇光电科技有限公司|
|16|深圳市金恒晟科技有县东莞分公司|
|17|东莞市惟实电子材料科技有限公司|
|18|上海大学|

预计随着2015年12月份交付碧水源的水处理膜设备交付使用，随着“水十条”国家政策的发布实施，水膜处理技术的“春天”已经来临，将会给深圳浩能来未来三年带来持续业务增长。
(4)发展前景
深圳浩能主营涂布机、辊压机、分条机，一直致力于技术研发，产品在市场口碑
数一数二，产品更新快，注重技术革新，每种产品出来都是引领行业方向，从第一代
立板涂布机到第一代挤压涂布机、第一代隔膜涂布机、第一代底涂机，每一款产品都
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传真：021-63391116邮编：200002是领先国内其它家开发出来，有些产品深圳浩能开发成功，其它家都未有研发方向，每一代产品出来都引领市场，替代上一代产品，成为中高端客户选择的主流产品。
深圳浩能未来的发展方向还是以技术为核心方向，作为业内龙头性设备企业，高品质、高技术、高售后一直是深圳浩能的定位，2015年深圳浩能成立合资公司智慧易德，引进韩国知名品牌 CIS技术，涂布速度可达到70m/min，纳米蒸汽加热替代电加热，产品品质和效率大幅度提升，宽幅涂布可做到1200mm，辊压机有除皱技术、速度70m/min，全自动收放卷，压实密度和精度大幅提升，分条机加 CCD等检测技术，速度70m/min，整个过程可AGV控制。产品高端、大气、上档次。
2016年-2020年深圳浩能大力发展水处理涂布机。深圳浩能产品主打高端，是高端市场唯一一家可媲美进口涂布设备的厂家。在中端产品市场份额10%左右。未来 2年增长到15%。另外高端光学膜OCA、保护膜市场潜力仍然不小，深圳浩能争取在未来2-5年内市场份额占到12-14%。5年内成为国内最大、技术最先进的涂布机专业制造商。
5.评估过程
(1)历史经营状况
深圳市浩能科技有限公司2014年-2015年的经营状况（合并报表）见下表：
金额单位：人民币万元
|||||
|-|-|-|-|
||项 目|2014年12月31日|2015年12月31日|
|流动资产||||
||货币资金|7,021.98|2,059.69|
||应收票据|30.00|262.40|
||应收账款|3,135.61|5,900.51|
||预付款项|474.63|6,503.38|
||应收利息|117.09|-|
||其他应收款|6,118.67|1,209.93|
||存货|9,456.55|12,478.67|
||其他流动资产|319.03|249.95|
||流动资产合计|26,673.57|28,664.52|
||长期股权投资|-|46.66|
||固定资产|983.55|817.43|
||无形资产|64.84|37.87|
||长期待摊费用|-|96.93|
||递延所得税资产|222.99|165.60|
||非流动资产合计|1,271.38|1,164.49|

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||||
|-|-|-|
|项 目|2014年12月31日|2015年12月31日|
|资 产 总 计|27,944.95|29,829.01|
|流动负债|||
|短期借款|5,327.00|380.00|
|应付票据|10,566.29|524.10|
|应付账款|4,032.61|8,063.31|
|预收款项|7,038.82|17,762.88|
|应付职工薪酬|250.17|449.89|
|应交税费|101.86|126.56|
|其他应付款|131.23|182.61|
|流动负债合计|27,447.97|27,489.34|
|其他流动负债|407.00|990.00|
|非流动负债合计|407.00|990.00|
|负 债 合 计|27,854.97|28,479.34|
|所有者权益合计|89.98|1,349.67|

从上表可以看出，流动资产占总资产的90%以上，固定资产占比不足10%；负债为流动负债和非流动负债。
金额单位：人民币万元
||
|-|
|2014年|
|12,924.26|
|9,273.26|
|69.93|
|705.08|
|2,406.94|
|560.78|
|773.89|
|336.96|
|-528.66|
|54.72|
|213.78|
|-687.72|
|-94.16|
|-593.55|

(2)收益法预测范围
本次纳入评估范围的公司为深圳市浩能科技有限公司及其100%控股的三家全资子公司，均从事锂离子电池生产前工序自动化装备研发生产行业。其中子公司深圳市
浩能时代科技有限公司和惠州市德隆机械设备有限公司主要为母公司深圳市浩能科
技有限公司提供软件技术支持和外协加工服务；子公司东莞市九州浩德新能源设备有
限公司是一家以高精度涂布复合设备制造为主的高科技企业，但因生产基地搬迁准备
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传真：021-63391116邮编：200002注销，截止至评估基准日其固定资产均已转至母公司。考虑到未来年度主要对外销售方和主要利润主体均为母公司深圳市浩能科技有限公司，故本次采用合并口径进行预测。另，深圳浩能持股51%的非全资公司-深圳市智慧易德能源装备有限公司，因深圳浩能委派的董事会人数为2人，占比2/5，不足半数，深圳浩能对其没有实际的控制权，也无法取得完整的资料，且该公司截止至评估基准日尚无业务收入，故本次按照其基准日报表账面净资产乘以持股比例确定评估值，在长期股权投资中加回。列入本次收益法评估范围的公司具体明细见下表：
序号 公司名称
1 深圳市浩能科技有限公司
2 东莞市九州浩德新能源设备有限公司
3 深圳市浩能时代科技有限公司
4 惠州市德隆机械设备有限公司
(3)经营性业务价值的估算及分析过程
对深圳浩能的未来财务数据预测是以深圳浩能 2014-2015年的经营业绩为基础，遵循我国现行的有关法律、法规，根据国家宏观政策、国家及地区的宏观经济状况、国家及地区行业状况，深圳浩能的发展规划和经营计划、优势、劣势、机遇、风险等，尤其是深圳浩能所面临的市场环境和未来的发展前景及潜力，并依据深圳浩能的财务预测，经过综合分析编制的。预测依据包括以下三个方面：
Ⅰ、利用深圳浩能历史数据及各项财务、经济、技术指标进行预测；
Ⅱ、利用国家有关法律法规及国家有关税收和财会政策进行预测；
Ⅲ、利用市场、行业、深圳浩能实际状况合理预测；
其中主要数据预测说明如下：
1)主营业务收入的预测
本次预测2016年的营业收入根据已签订且合同约定在2016年3月份之前发货的订单收入预测，以后年度根据具体分析来预测确定。
2014年至2015年的营业收入（合并数）数据如下：
金额单位：万元
||||
|-|-|-|
|收入种类|2014年|2015年|
|锂电涂布机|7,254.48|12,350.41|
|光电涂布机|2,648.00|3,135.81|
|制片机类|684.40|870.77|
|轧辊机类|1,909.83|1,641.50|

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|-|-|-|
|收入种类|2014年|2015年|
|零部件类|348.92|385.38|
|其他|78.63|465.81|
|合计|12,924.26|18,849.68|

深圳浩能的产品包括涂布装备、轧辊装备、制片装备三大类，也有部分零部件的贸易业务及其他零散配套设备业务，其中涂布装备包括锂电涂布机、光电涂布机、水处理涂布机（2016年新增业务），制片装备包括复卷机及分切机。深圳浩能的主要销售模式为以销定产模式，生产的设备均为非标专用机械设备，故每台设备的销售价格根据客户的不同差异较大，本次收益法按照营业收入指标预测深圳浩能收入，不再进行拆分至销售量及单价的预测。根据与企业沟通了解，目前企业的生产能力可达6亿元以上，企业的生产工序中，组装工序均由企业完成，其他钣金及机加工设备在企业自身达到满负荷生产的情况下采用外购的形式满足订单需求，企业主要成本为原材料外购成本，固定资产设备主要为组装设备及部分钣金和机加工设备，固定资产折旧占总成本的比重不大。经沟通，目前影响企业产能的因素主要为人员配备因素，如订单增多，企业招聘相同比例的人员即可满足订单需求。以下对每个业务进行具体分析及预测。
A.锂电涂布机、制片机类、轧辊机类装备的预测
锂电池设备包括消费类电池生产设备、储能电池生产设备和动力电池生产设备，包括涂布机、轧膜机和分条机。深圳浩能的锂电涂布机、制片机类、轧辊机类同属于锂电池行业专用设备，故本次收益法对该三类产品统一进行预测。
深圳浩能是最早进入锂电池生产设备厂家之一，为国内第一家批量挤压涂布机生产厂家。浩能制造不是简单的“采购-组装”，而是有机加工、钣金等核心部件制造工艺车间，保证了设备的质量。
深圳浩能的装备总体性能已达到国际先进、国内领先水平，并已经销往包括日本TDK、大连TDK、东莞新能源ATL（日本TDK子公司）、韩国三星、比亚迪、天津力神、中航锂电、珠海光宇、亿纬锂能、实联长宜、上海航天电源、天能集团等锂离子电池制造与新能源汽车制造高端客户，并出口至英国、日本、瑞典、台湾、印度等国家和地区，也是国内第一家将锂电装备返销至日本的中国厂家。
国内目前有动力电池产能合计 19.5亿安时，有效产能大概 9亿安时。根据锂电
池行业特点和 2020年以前市场将一直处于高速增长期，锂电池的当年产能建设一般
会超过实际市场需求的40%以上，所以2020年国内动力电池市场需求137.5安时计算，
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根据调研，行业高端市场涂布机、轧膜机和分条机每亿安时对应产值为 2500万人民币、800万人民币、550万人民币。如下表所示，三种设备的国内市场2015年市场容量将不低于 2014年以前累计之和，达到 7.7亿元；以后也将处于高速增长期，2020年的市场需求将再翻一翻，达到15.4亿元。
表3三种核心装备的国内市场需求
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|2014以前|2015|2016|2017|2018|2019|2020|
|20|20|25|25|30|35|40|
|20|20|25|25|30|35|40|
|5|5|6.25|6.25|7.5|8.75|10|
|1.6|1.6|2|2|2.4|2.8|3.2|
|1.1|1.1|1.375|1.375|1.65|1.925|2.2|
|7.7|7.7|9.625|9.625|11.55|13.475|15.4|

国际目前有动力电池产能合计60亿安时，有效产能大概35亿安时。根据锂电池行业特点和 2020年以前市场将一直处于高速增长期，锂电池的当年产能建设一般会超过实际市场需求的40%以上，所以2020年国际动力电池市场需求343.75安时计算，2020年理论产能累计将达到480亿安时以上，所以所需设备产能也在480亿安时以上。
根据调研，行业高端市场涂布机、轧膜机和分条机每亿安时对应产值为 2500万人民币、800万人民币、550万人民币。如表所示，三种设备的国际市场2015年市场容量将接近于 2014年以前累计之和，达到 19.25亿元；以后也将处于高速增长期，2020年的市场需求将接近再翻一翻，达到34.65亿元。
表4三种核心装备的国际市场需求
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|2014以前|2015|2016|2017|2018|2019|2020|
|60|50|60|70|70|80|90|
|60|50|60|70|70|80|90|
|15|12.5|15|17.5|17.5|20|22.5|
|4.8|4|4.8|5.6|5.6|6.4|7.2|
|3.3|2.75|3.3|3.85|3.85|4.4|4.95|
|23.1|19.25|23.1|26.95|26.95|30.8|34.65|

根据以上国内、国际锂电设备市场需求的统计数据，结合国内涂布机各大厂家相对市场占有率情况，据统计深圳浩能约占锂电涂布机设备行业的10%-15%的市场份
额，故得出深圳浩能2016年至2020年锂电设备的营业收入的数据范围如下：
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|市场占有率|2016|2017|2018|2019|2020|
|10%|2.13|2.38|2.50|2.88|3.25|

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|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|市场占有率|2016|2017|2018|2019|2020|
|10%|0.68|0.76|0.80|0.92|1.04|
|10%|0.47|0.52|0.55|0.63|0.72|
|10%|3.27|3.66|3.85|4.43|5.01|
|15%|3.19|3.56|3.75|4.31|4.88|
|15%|1.02|1.14|1.20|1.38|1.56|
|15%|0.70|0.78|0.83|0.95|1.07|
|15%|4.91|5.49|5.78|6.64|7.51|

以上为根据市场需求及市场占有率得出的深圳浩能未来年度锂电设备的收入数据区间，因根据企业的规模、发展规划等原因，需要对数据进行合理化修正及定量。
截止评估人员现场勘查时点，企业已签订的锂电设备销售合同不含税金额为 43,549.88万元，根据与企业沟通了解，锂电设备的生产周期为半年左右，考虑到有因客户需求延迟发货等原因，本次将2016年4月份以后发货的订单确认至2017年的收入，得出2016年锂电设备可确认收入的不含税销售金额为35,641.20万元，即3.56亿元，也在上述市场需求的数据区间范围内。根据企业的发展规划，预计 2017年至 2020年在 2016年的基础上保持10%的增长，且收入预测数据在上述市场需求的区间内浮动。锂电设备收入预测数据具体如下：
|||||
|-|-|-|-|
|2016年|2017年|2018年|2019年|
|14,671.44|16,138.59|17,752.45|19,527.69|
|12,717.70|13,989.47|15,388.42|16,927.26|
|8,167.35|8,984.09|9,882.50|10,870.75|
|35,556.50|39,112.14|43,023.36|47,325.70|

 B.光电涂布机的预测
光电涂布复合设备产品主要包含：光学级功能性薄膜涂布设备、超薄电池隔膜涂布、双面涂布复合设备、各种实验室涂布复合设备、纸张涂布复合设备、反渗透涂布机等。光电设备应用领域较广，产品应用领域包括：平板显示用光学膜，主要包括反射膜、扩散膜、增光膜，用于液晶显示屏后的背光模组中，作为增强显示效果的部件，薄膜太阳能电池。深圳浩能目前拥有 20多人的光电涂布设备研发队团队，组建成了完整的从设计、制造、售后服务的一体化方案提供商，能够根据客户个性化需求在15~20天内完成设计方案，60天交付产品。
“十三五”规划中，我国光学膜工业发展目标是，年均增长率将达到或超过20%，
到“十三五”末产值规模再翻番，达到2500亿~3000亿元，膜产品出口产值每年超过
100亿元。光学膜生产设备应用极为广泛，前景光明。截止评估人员现场勘查时点，
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传真：021-63391116邮编：200002企业已签订且已发货的光电涂布机销售合同不含税金额为2,101.88万元，该部分光电涂布机预计能在2016年确认收入，故2016年光电涂布机的收入预测为2,101.88万元，根据以上光学膜发展的需求，预计光电涂布机在未来2017-2020年度保持10%-15%的增长，增速先快后缓，至永续年保持 2020年的水平。光电涂布机的收入预测数据具体如下：
|||||
|-|-|-|-|
|2016年|2017年|2018年|2019年|
|2,101.88|2,417.16|2,779.74|3,196.70|

 C.水处理涂布机的预测
水处理膜，含反渗透膜和纳滤膜。2015年 4月 16日，国务院发布《水污染防治行动计划》，提出推广应用高性能膜处理技术作为“城市水体治污技术路线”。市场预期膜处理技术的“春天”已经来临。预计“十三五”期间，水环境保护产品及设备的增速在15%至20%左右，水环境服务业的增速在30%至40%左右。水处理将成为环保产业增速最为快速的细分产业之一。涂布机为膜生产的核心设备，按照涂布机金额占整个膜设备总额的30%左右，因此涂布机的市场空间为79.5亿左右，最高达到150亿。
截止评估人员现场勘查时点，企业已签订且已发货的水处理涂布机销售合同不含税金额为1,344.44万元，该部分水处理涂布机预计能在2016年确认收入，故 2016年水处理涂布机的收入预测为 1,344.44万元，根据以上水处理膜的发展需求，预计水处理涂布机在未来2017-2020年度保持10%-15%的增长，增速先快后缓，至永续年保持2020年的水平。水处理涂布机的收入预测数据具体如下：
|||||
|-|-|-|-|
|2016年|2017年|2018年|2019年|
|1,344.44|1,546.11|1,778.03|1,955.83|

 D.零部件类及其他的预测
零部件类主要为少量涂布机零配件的贸易业务，其他则主要为与涂布机相关的部分配套设备业务，这两部分的业务主要为涂布机的辅助业务。2016年的预测按照时间已经签订的合同数据进行预测，2017年-2020年按照10%的增长率预测。预测数据具体如下：
|||||
|-|-|-|-|
|2016年|2017年|2018年|2019年|
|84.70|93.17|102.49|112.74|
|477.44|525.19|577.71|635.48|
|562.14|618.36|680.19|748.21|

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传真：021-63391116邮编：200002 2)主营业务成本的预测
被评估单位的主营业务成本包括材料费、人工费、制造费和折旧费，根据历史数据可以看出，企业的材料费、人工费、制造费与收入呈正相关，各项成本占主营业务收入的比例较均衡，故本次收益法预测未来年度的材料费、人工费、制造费按照历史年度 2014年-2015年其与营业收入的占比的平均值进行适当的调整，再乘以营业收入进行预测。折旧费根据企业纳入成本中核算的固定资产，按照会计核算政策测算折旧额进行预测。
综上所述，被评估单位预测期内主营业务成本预测数据如下：
|||||
|-|-|-|-|
|2016年|2017年|2018年|2019年|
|10,527.12|10,641.94|11,789.20|12,649.98|
|1,540.82|1,770.72|2,021.39|2,323.37|
|1,000.11|1,149.34|1,329.85|1,462.31|
|9,457.92|10,000.07|10,510.41|11,556.51|
|6,839.41|7,520.18|8,072.36|8,876.43|
|63.67|69.38|74.39|81.80|
|429.05|471.77|518.76|570.45|
|29,858.10|31,623.40|34,316.36|37,520.86|

 3)营业税金及附加的预测
评估对象执行的税种及税率：
增值税：应纳税额的17%计缴；
城市维护建设税：按实际缴纳的流转税的7%计缴；
教育费附加：按实际缴纳的流转税的3%计缴；
地方教育费附加：按实际缴纳的流转税的2%计缴。
历史年度营业税金及附加和占主营业务收入的比率的数据如下：
金额单位：万元
||
|-|
|2014年|
|38.77|
|18.70|
|12.46|
|69.93|
|12,924.26|
|0.54%|

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传真：021-63391116邮编：200002据被评估单位执行的《企业会计制度》，本评估单位营业税金及附加预测如下表所示：
单位：万元
|||||
|-|-|-|-|
|2016年|2017年|2018年|2019年|
|182.60|211.04|240.20|268.59|
|78.26|90.45|102.94|115.11|
|52.17|60.30|68.63|76.74|
|313.03|361.79|411.77|460.44|
|39,564.96|43,693.78|48,261.32|53,226.44|
|0.79%|0.83%|0.85%|0.87%|

 4)销售费用预测
销售费用包括运费、业务招待费、差旅费、工资福利费、广告宣传费、修理费及其他费用等。历史年度销售费用的数据如下：
单位：万元
||
|-|
|2014年|
|705.08|
|140.49|
|42.41|
|175.35|
|237.28|
|63.38|
|0.22|
|45.95|

未来年度，销售费用的具体预测如下：
工资福利费，主要为销售人员的工资及福利费，据统计截止至 2015年12月份，企业销售人员为24人，按照2015年度的工资及福利费计算人均工资约为 14.5万元，根据与企业管理人员沟通，因深圳浩能光电和水处理膜设备业务的扩张，需要招聘部分销售人员，预计 2016年销售人员增加至 30人左右，故 2016年的工资及福利费按照30人，人均工资14.5万元，另考虑10%的增长率进行预测，即2016年的销售人员工资及福利费为 478.5万元，2017年-2020年每年在2016年基础上保持10%的年增长率。
运费、业务招待费、差旅费、广告宣传费、修理费及其他费用等，为企业正常经
营发生的销售费用，根据了解，该部分费用与被评估单位的业务量呈正相关。本次评
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经实施以上分析，销售费用预测如下表所示：
单位：万元
|||||
|-|-|-|-|
|2016年|2017年|2018年|2019年|
|1,918.56|2,116.69|2,335.57|2,574.19|
|593.85|655.82|724.38|798.90|
|129.63|143.15|158.12|174.38|
|507.09|560.00|618.54|682.18|
|478.50|526.35|578.99|636.88|
|128.76|142.20|157.06|173.22|
|1.61|1.78|1.96|2.16|
|79.13|87.39|96.52|106.45|

 5)管理费用预测
管理费用是企业为组织和管理企业生产经营所发生的管理费用，包括技术开发部费用、工资福利费、咨询及审计费、社会保险费、折旧费、差旅费、业务招待费、税金、无形资产摊销及装修待摊及其他费用。历史年度管理费用的数据如下：
单位：万元
||
|-|
|2014年|
|2,406.94|
|1,299.22|
|495.59|
|127.37|
|37.98|
|180.80|
|59.38|
|44.70|
|28.00|
|11.71|
|59.59|
|62.61|

未来年度，管理费用的具体预测如下：
工资福利费，主要为管理人员的工资及福利费，据统计截止至 2015年12月份，
企业销售人员为 45人，按照 2015年度的工资及福利费计算人均工资约为 12万元，
根据与企业管理人员沟通，因深圳浩能光电和水处理膜设备业务的扩张，需要增加部
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社会保险费，为管理人员的相关保险及公积金，未来年度按照其历史年度占工资的比例进行适当调整，再乘以人工费进行预测。
折旧，管理费用-固定资产折旧是服务于管理部门的相关固定资产计提的折旧费，根据企业申报的资产状况，本次收益法在企业的会计核算政策基础上进行的预测。
无形资产摊销及装修费摊销，无形资产摊销是服务于管理部门的相关无形资产摊销的费用，根据企业申报的无形资产状况，本次收益法企业会计摊销年限的摊销金额进行的预测；装修费摊销，为厂房等的装修费，按照企业会计摊销年限的摊销金额进行的预测。
技术开发部费用、咨询及审计费、差旅费、业务招待费、税金及其他费用，为企业正常经营发生的管理费用，根据了解，该部分费用与被评估单位的营业情况呈正相关。本次评估通过对相关市场资料的调查，并结合管理层对管理费用的未来预算，根据历史年度该部分费用占营业收入的比例适当调整再乘以营业收入进行确定。
经实施以上分析，管理费用预测如下表所示：
单位：万元
|||||
|-|-|-|-|
|2016年|2017年|2018年|2019年|
|3,992.98|4,397.20|4,843.93|5,330.55|
|2,136.51|2,359.46|2,606.11|2,874.23|
|660.00|726.00|798.60|878.46|
|237.39|262.16|289.57|319.36|
|45.14|49.65|54.62|60.08|
|217.35|240.03|265.12|292.40|
|53.78|53.78|53.78|53.78|
|138.22|152.65|168.60|185.95|
|106.86|118.01|130.35|143.76|
|31.50|34.78|38.42|42.37|
|36.29|36.29|36.29|36.29|
|329.95|364.38|402.47|443.87|

6)财务费用的预测
被评估单位的有息负债为向江苏银行股份有限公司深圳分行借入的1年期借款，
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传真：021-63391116邮编：200002借款期限为2015年7月17日至2016年7月17日，本次收益法未来年度财务费用的预测考虑借款到期后继续保持目前的借款状况进行预测，具体预测数据如下：
金额单位：人民币万元
|||||
|-|-|-|-|
|2016年|2017年|2018年|2019年|
|16.53|16.53|16.53|16.53|

7)所得税预测
被评估单位为高新技术企业，高新技术企业证书的有效期限为 2014年-2016年，本次收益法考虑深圳浩能按照目前的经营模式经营，假设未来年度均能取得高新技术企业证书，均按照15%的所得税税率进行测算。
经与企业确认，企业2015年经过汇算清缴能确认在未来年度抵减的亏算金额为2,941.59万元，本次收益法考虑该部分的亏损在未来年度进行弥补。
深圳浩能为高新技术企业，故研发费用费用化部分允许在税前按照50%进行加计扣除，本次按照企业2015年研发费用中用加计扣除部分除以总研发费用的比例确定能进行加计扣除的基数，再按照50%的比例在税前进行加计扣除。
经上述分析，企业所得税预测如下表：
|||||
|-|-|-|-|
|2016年|2017年|2018年|2019年|
|3,465.77|5,178.16|6,337.16|7,323.87|
|-2,941.59|-|-|-|
|-478.00|-527.88|-583.07|-643.05|
|0.15|0.15|0.15|0.15|
|6.93|697.54|863.11|1,002.12|

8)折旧与摊销的预测
固定资产折旧费主要为被评估单位机器设备、车辆和电子设备的折旧费，包括现有固定资产折旧和现有固定资产到期更新折旧两部分，按照企业的会计折旧年限进行折旧的金额进行预测，未来年度考虑与评估基准日相同的规模及资产量进行折旧。
长期待摊费用的摊销是根据企业申报的待摊装修费用状况，并根据会计摊销年限进行摊销的金额进行预测。
无形资产的摊销是根据企业申报的无形资产状况，并根企业的会计摊销年限进行
摊销的金额，无形资产主要为办公软件等，本次按照企业的会计摊销年限进行摊销的
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经实施以上分析，折旧与摊销预测如下表所示：
单位：万元
|||||
|-|-|-|-|
|2016年|2017年|2018年|2019年|
|207.35|207.35|207.35|207.35|
|17.66|17.66|17.66|17.66|
|18.62|18.62|18.62|18.62|
|243.64|243.64|243.64|243.64|

9)净利润的预测
通过上述预测分析及测算，未来年度利润表数据如下：
金额单位：万元
预测数据
项目/年度
|||||
|-|-|-|-|
|2016年|2017年|2018年|2019年|
|39,564.96|43,693.78|48,261.32|53,226.44|
|29,858.10|31,623.40|34,316.36|37,520.86|
|313.03|361.79|411.77|460.44|
|1,918.56|2,116.69|2,335.57|2,574.19|
|3,992.98|4,397.20|4,843.93|5,330.55|
|16.53|16.53|16.53|16.53|
|3,465.77|5,178.16|6,337.16|7,323.87|
|3,465.77|5,178.16|6,337.16|7,323.87|
|6.93|697.54|863.11|1,002.12|
|3,458.84|4,480.62|5,474.04|6,321.75|

 10)净营运资金变动的预测
营运资金增加额系指企业为维持正常经营而需新增投入的营运性资金，即为保持企业持续经营能力所需的新增资金。如正常经营所需保持的现金、存货购置、代客户垫付购货款（应收款项）等所需的基本资金以及应付的款项等。营运资金的增加是指随着企业经营活动的变化，获取他人的商业信用而占用的现金，正常经营所需保持的现金、存货等；同时，在经济活动中，提供商业信用，相应可以减少现金的即时支付。
因此估算营运资金的增加额，原则上只需考虑正常经营所需保有的现金、存货、应收款项和应付款项等主要因素。本报告所定义的营运资金增加额为：
营运资金增加额=当期营运资金-上期营运资金
其中：
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货币资金按照1个月的付现成本计算，付现成本=完全成本-非付现成本，基准日货币资金账面值与最低现金保有量的差额作为溢余货币资金；
应收款项=营业收入总额/应收账款周转率；
其中，应收款项主要包括应收票据、应收账款以及与经营生产相关的其他应收账款等诸项；
预付账款=营业成本总额/预付账款周转率
存货=营业成本总额/存货周转率；
应付款项=营业成本总额/应付账款周转率；
其中，应付款项主要包括应付票据、应付账款及与经营生产相关的其他应付账款等诸项。
预收账款=营业收入总额/预收账款周转率
应付职工薪酬和应交税费，假设工资均匀发生，期末留一个月的工资；应交税费中，留一个月的流转税和一个季度的所得税。
另外，深圳浩能为专用设备制造企业，其产品生产周期较长，经了解其基本制造销售周期约6个月到12个月，根据企业的特点以及企业的信用政策，存货周转周期取7.5个月，周转次数为1.6；根据了解深圳浩能一般应收回款约4个月左右，本次周转次数按照实际测算的数据取2.58；因企业产品的生产周期较长，故应付账款付款周期也相对较长，根据企业历史年度的周转数据并综合企业目前的实际情况，本次付款周期取8个月，周转次数为1.5。
经实施以上分析，营运资金预测如下表所示：
单位：万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|2015年|2016年|2017年|2018年|2019年|
|18,849.69|39,564.96|43,693.78|48,261.32|53,226.44|
|13,106.03|29,858.10|31,623.40|34,316.36|37,520.86|
|1,415.81|2,961.88|3,159.18|3,439.06|3,766.54|
|12,478.67|18,661.31|19,764.63|21,447.73|23,450.54|
|7,302.10|15,326.90|16,926.34|18,695.75|20,619.16|
|6,503.38|14,815.96|15,691.93|17,028.21|18,618.32|
|8,759.32|19,905.40|21,082.27|22,877.58|25,013.91|
|17,762.88|21,547.89|23,796.53|26,284.10|28,988.21|
|449.89|619.61|666.56|735.71|811.01|
|126.56|245.20|455.78|536.04|608.65|

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||||||
|-|-|-|-|-|
|2015年|2016年|2017年|2018年|2019年|
|601.31|9,447.95|9,540.95|10,177.32|11,032.79|
||8,846.65|92.99|636.37|855.47|

 11)资本性支出的确定
被评估单位资本性支出主要为更新固定资产支出，随着被评估单位经营规模扩大的需求，被评估单位的固定资产需要滚动更新。被评估单位更新固定资产主要为新购设备，本次综合考虑分析后以现有设备使用年限作为更新资产使用年限考虑到期后以原值进行更新，残值率按10%计算。
根据被评估单位截止评估基准日的固定资产台账按其经济寿命测算预测期内固定资产的折旧状况，测算得出未来五年被评估单位固定资产相关的资本性支出。
具体资本性支出如下：
单位：万元
预测数据
项目.年度
||||||
|-|-|-|-|-|
|2016年|2017年|2018年|2019年|2020年|
|319.17|153.17|11.11|24.79|483.44|

永续期资本性支出等于永续期折旧额，即2020年折旧额。
12)企业自由现金流的预测
根据以上分析计算，被评估企业自由现金流计算如下：
金额单位：万元
预测数据
项目.年度
||||||
|-|-|-|-|-|
|2016年|2017年|2018年|2019年|2020年|
|3,458.84|4,480.62|5,474.04|6,321.75|6,978.90|
|243.64|243.64|243.64|243.64|240.28|
|14.05|14.05|14.05|14.05|14.05|
|8,846.65|92.99|636.37|855.47|1,095.06|
|319.17|153.17|11.11|24.79|483.44|
|-5,449.28|4,492.14|5,084.26|5,699.17|5,654.73|

 13)折现率的确定
折现率，又称期望投资回报率，是基于收益法确定评估价值的重要参数。
本次评估按照加权平均资本成本（WACC）计算确定折现率，加权平均资本成本指
的是将企业股东预期回报率和付息债权人的预期回报率按照企业资本结构中的所有
者权益和付息负债所占的比例加权平均计算的预期回报率，计算公式为：
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WACC R
1ｔ
R
D E
e
D E
ｄ
其中：WACC：加权平均资本成本
E：权益的市场价值
D：债务的市场价值
Re：权益资本成本
Rd：债务资本成本
t：所得税率
a权益资本成本
权益资本成本是企业股东的预期回报率，实际操作中常用资本资产定价模型计算权益资本成本，计算公式为：其中：
Re R(ERP)RRc
f s
Rf——无风险报酬率
——风险系数
ERP——市场超额风险收益率
Rs——公司特有风险超额回报率
Rc——企业特定风险调整系数
A、 无风险报酬率Rf
取证券交易所上市交易的长期国债到期收益率平均值（截止评估基准日 10年及以上期固定利率国债）确定无风险报酬率为4.13%，固定利率国债如下表所示：
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|证券代码|证券名称|发行总额[单位] 亿元|发行期限[单位]年|到期收益率[交易日期] 20151231[计算方法] 央行规则[单位]%|剩余期限（年）[日期]20151231[单位]年|
|020005.IB|02国债05|260.00|30.00|3.42|16.41|
|060009.IB|06国债09|310.90|20.00|3.41|10.49|
|070006.IB|07国债06|300.00|30.00|4.23|21.39|
|070013.IB|07国债13|280.00|20.00|2.87|11.63|
|080006.IB|08国债06|280.00|30.00|4.16|22.37|
|080013.IB|08国债13|240.00|20.00|3.72|12.62|
|080020.IB|08国债20|240.00|30.00|3.65|22.83|
|090002.IB|09国债02|220.00|20.00|3.23|13.15|
|010609.SH|06国债(9)|310.90|20.00|3.70|10.49|
|010706.SH|07国债06|300.00|30.00|4.27|21.39|

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|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|证券代码|证券名称|发行总额[单位] 亿元|发行期限[单位]年|到期收益率[交易日期] 20151231[计算方法] 央行规则[单位]%|剩余期限（年）[日期]20151231[单位]年|
|010713.SH|07国债13|280.00|20.00|4.52|11.63|
|019003.SH|10国债03|240.00|30.00|4.08|24.18|
|019009.SH|10国债09|280.00|20.00|4.07|14.30|
|019014.SH|10国债14|280.00|50.00|4.03|44.43|
|019018.SH|10国债18|280.00|30.00|4.03|24.49|
|019023.SH|10国债23|280.00|30.00|3.99|24.59|
|019026.SH|10国债26|280.00|30.00|3.96|24.64|
|019029.SH|10国债29|280.00|20.00|3.85|14.68|
|019037.SH|10国债37|280.00|50.00|4.40|44.92|
|019040.SH|10国债40|280.00|30.00|4.23|24.96|
|019105.SH|11国债05|280.00|30.00|4.31|25.17|
|019110.SH|11国债10|300.00|20.00|3.72|15.33|
|019112.SH|11国债12|300.00|50.00|4.48|45.43|
|019116.SH|11国债16|300.00|30.00|4.16|25.50|
|019123.SH|11国债23|280.00|50.00|4.33|45.89|
|019206.SH|12国债06|280.00|20.00|4.03|16.32|
|019208.SH|12国债08|280.00|50.00|4.25|46.41|
|019212.SH|12国债12|280.00|30.00|3.95|26.51|
|019213.SH|12国债13|280.00|30.00|4.12|26.61|
|019218.SH|12国债18|280.00|20.00|3.39|16.75|
|019220.SH|12国债20|260.00|50.00|4.35|46.91|
|019309.SH|13国债09|260.00|20.00|3.76|17.32|
|019310.SH|13国债10|200.00|50.00|4.24|47.42|
|019316.SH|13国债16|260.00|20.00|3.74|17.63|
|019319.SH|13国债19|260.00|30.00|3.75|27.73|
|019324.SH|13国债24|200.00|50.00|5.31|47.92|
|019325.SH|13国债25|240.00|30.00|4.19|27.96|
|019409.SH|14国债09|260.00|20.00|4.77|18.34|
|019410.SH|14国债10|260.00|50.00|4.67|48.44|
|019416.SH|14国债16|260.00|30.00|4.76|28.58|
|019417.SH|14国债17|260.00|20.00|4.63|18.62|
|019425.SH|14国债25|260.00|30.00|4.30|28.84|
|019427.SH|14国债27|260.00|50.00|4.22|48.93|
|019508.SH|15国债08|260.00|20.00|3.57|19.33|
|019510.SH|15国债10|260.00|50.00|3.67|49.43|
|019517.SH|15国债17|260.00|30.00|3.61|29.59|
|019521.SH|15国债21|260.00|20.00|3.49|19.74|
|019525.SH|15国债25|260.00|30.00|3.74|29.82|
|019528.SH|15国债28|260.00|50.00|3.66|49.93|
|019806.SH|08国债06|280.00|30.00|4.50|22.37|
|019813.SH|08国债13|240.00|20.00|4.94|12.62|

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|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|证券代码|证券名称|发行总额[单位] 亿元|发行期限[单位]年|到期收益率[交易日期] 20151231[计算方法] 央行规则[单位]%|剩余期限（年）[日期]20151231[单位]年|
|019820.SH|08国债20|240.00|30.00|3.91|22.83|
|019902.SH|09国债02|220.00|20.00|3.86|13.15|
|019905.SH|09国债05|220.00|30.00|4.02|23.29|
|019920.SH|09国债20|260.00|20.00|4.00|13.67|
|019925.SH|09国债25|240.00|30.00|4.52|23.81|
|019930.SH|09国债30|200.00|50.00|4.30|43.95|
|100609.SZ|国债0609|310.90|20.00|3.70|10.49|
|100706.SZ|国债0706|300.00|30.00|4.27|21.39|
|100713.SZ|国债0713|280.00|20.00|4.52|11.63|
|100806.SZ|国债0806|280.00|30.00|4.50|22.37|
|100813.SZ|国债0813|240.00|20.00|4.94|12.62|
|100820.SZ|国债0820|240.00|30.00|3.91|22.83|
|100902.SZ|国债0902|220.00|20.00|3.86|13.15|
|100905.SZ|国债0905|220.00|30.00|4.02|23.29|
|100920.SZ|国债0920|260.00|20.00|4.00|13.67|
|100925.SZ|国债0925|240.00|30.00|4.18|23.81|
|100930.SZ|国债0930|200.00|50.00|4.30|43.95|
|101003.SZ|国债1003|240.00|30.00|4.08|24.18|
|101009.SZ|国债1009|280.00|20.00|3.96|14.30|
|101014.SZ|国债1014|280.00|50.00|4.03|44.43|
|101018.SZ|国债1018|280.00|30.00|4.03|24.49|
|101023.SZ|国债1023|280.00|30.00|3.96|24.59|
|101026.SZ|国债1026|280.00|30.00|3.96|24.64|
|101029.SZ|国债1029|280.00|20.00|3.82|14.68|
|101037.SZ|国债1037|280.00|50.00|4.40|44.92|
|101040.SZ|国债1040|280.00|30.00|4.23|24.96|
|101105.SZ|国债1105|280.00|30.00|4.31|25.17|
|101110.SZ|国债1110|300.00|20.00|4.15|15.33|
|101112.SZ|国债1112|300.00|50.00|4.48|45.43|
|101116.SZ|国债1116|300.00|30.00|4.50|25.50|
|101123.SZ|国债1123|280.00|50.00|4.33|45.89|
|101206.SZ|国债1206|280.00|20.00|4.03|16.32|
|101208.SZ|国债1208|280.00|50.00|4.25|46.41|
|101212.SZ|国债1212|280.00|30.00|4.07|26.51|
|101213.SZ|国债1213|280.00|30.00|4.12|26.61|
|101218.SZ|国债1218|280.00|20.00|4.10|16.75|
|101220.SZ|国债1220|260.00|50.00|4.35|46.91|
|101309.SZ|国债1309|260.00|20.00|3.99|17.32|
|101310.SZ|国债1310|200.00|50.00|4.24|47.42|
|101316.SZ|国债1316|260.00|20.00|4.32|17.63|
|101319.SZ|国债1319|260.00|30.00|4.76|27.73|

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|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|证券代码|证券名称|发行总额[单位] 亿元|发行期限[单位]年|到期收益率[交易日期] 20151231[计算方法] 央行规则[单位]%|剩余期限（年）[日期]20151231[单位]年|
|101324.SZ|国债1324|200.00|50.00|5.31|47.92|
|101325.SZ|国债1325|240.00|30.00|5.05|27.96|
|101409.SZ|国债1409|260.00|20.00|4.77|18.34|
|101410.SZ|国债1410|260.00|50.00|4.67|48.44|
|101416.SZ|国债1416|260.00|30.00|4.76|28.58|
|101417.SZ|国债1417|260.00|20.00|4.63|18.62|
|101425.SZ|国债1425|260.00|30.00|3.19|28.84|
|101427.SZ|国债1427|260.00|50.00|4.24|48.93|
|101508.SZ|国债1508|260.00|20.00|4.09|19.33|
|101510.SZ|国债1510|260.00|50.00|3.99|49.43|
|101517.SZ|国债1517|260.00|30.00|3.94|29.59|
|101521.SZ|国债1521|260.00|20.00|3.74|19.74|
|101525.SZ|国债1525|260.00|30.00|3.74|29.82|
|101528.SZ|国债1528|260.00|50.00|3.89|49.93|
||平均值|||4.13||
|数据来源：同花顺iFinD||||||

B、 Beta值
Beta系数是衡量委估企业相对于资本市场整体回报的风险溢价程度，也用来衡量个别股票受包括股市价格变动在内的整个经济环境影响程度的指标。由于委估企业目前为非上市公司，且样本上市公司每家企业的资本结构也不尽相同，一般情况下难以直接引用该系数指标值。故本次通过选定与委估企业处于同类或相似行业的4家上市公司（4家对比公司证券简称分别为：浩物股份、南方轴承、智云股份、南通锻压。
可比公司的选取根据行业分类-专用设备制造行业、资产规模、盈利情况、市盈率、连续上市年限综合考虑确定）作为样本，计算出按总市值加权的剔除杠杆调整Beta，再按选取的样本上市公司的付息负债除以总市值指标的平均值作为计算行业平均资本结构的参照依据，重新测算杠杆Beta。
通过同花顺iFinD系统，获取的按总市值加权的剔除财务杠杆调整的Beta值如下：
||
|-|
|从|

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||
|-|
|至|


故t＝0.6181
我们通过同花顺iFinD系统，获取样本公司历史年度相关财务数据，并通过计算，得出对比公司的资本结构如下
上市可比公司资本结构
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|股票代码|上市公司股票名称|年份|股权公允市场价值|付息负债|D/(E+D)|D/(E+D)平均值|E/(E+D)|E/(E+D)平均值|
|000757.SZ|浩物股份|2013-12-31|156,590.45|25,271.96|13.90%|8.86%|86.10%|91.14%|
|||2014-12-31|239,909.56|25,709.74|9.68%||90.32%||
|||2015-12-31|415,936.04|12,908.86|3.01%||96.99%||
|002553.SZ|南方轴承|2013-12-31|121,851.34|98.84|0.08%|0.04%|99.92%|99.96%|
|||2014-12-31|152,839.82|59.40|0.04%||99.96%||
|||2015-12-31|311,540.33|0.00|0.00%||100.00%||
|300097.SZ|智云股份|2013-12-31|135,566.88|1,169.03|0.85%|3.17%|99.15%|96.83%|
|||2014-12-31|152,451.55|307.42|0.20%||99.80%||
|||2015-12-31|429,782.67|39,741.24|8.46%||91.54%||
|300280.SZ|南通锻压|2012-12-31|73,675.52|1,892.46|2.50%|1.77%|97.50%|98.23%|
|||2013-12-31|78,321.24|513.46|0.65%||99.35%||
|||2014-12-31|126,263.61|6,169.46|4.66%||95.34%||
|||2015-12-31|113,760.00|0.00|0.00%||100.00%||
|平均值||||||3.46%||96.54%|

 D
(1(1t))＝0.6181×（1＋（1-15%）×3.46%/96.54%）＝0.6369
e t
E
C、市场风险溢价ERP
市场风险溢价是对于一个充分风险分散的市场投资组合，投资者所要求的高于无风险利率的回报率，市场风险溢价是利用CAPM估计权益成本时必需的一个重要参数，在估值项目中起着重要的作用。参考国内外针对市场风险溢价的理论研究及实践成果，结合本公司的研究，本次评估市场风险溢价为7.26%
D、计算公司特有风险超额回报率 Rs
采用资本定价模型一般被认为是估算一个投资组合（Portfolio）的组合收益，
对于单个公司的投资风险一般认为要高于一个投资组合的风险，因此，在考虑一个单
个公司或股票的投资收益时应该考虑该公司的特有风险所产生的超额收益。公司的特
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传真：021-63391116邮编：200002有风险目前国际上比较多的是考虑公司的规模对投资风险大小的影响，公司资产规模小、投资风险就会增加，反之，公司资产规模大，投资风险就会相对减小，企业资产规模与投资风险这种关系已广泛被投资者接受。
在国际上有许多知名的研究机构发表过有关文章详细阐述了公司资产规模与投资回报率之间的关系。如美国的IbbotsonAssociate在其SBBI每年度研究报告中就有类似的论述。美国研究公司规模超额收益的另一个著名研究是Grabowski-King研究，下表就是该研究的结论：
|||
|-|-|
|净资产账面价值（百万美元）|规模超额收益率算术平均值|
|16,884|5.70%|
|6,691|4.90%|
|4,578|7.10%|
|---|---|
|205|10.30%|
|176|10.90%|
|149|10.70%|
|119|10.40%|
|84|10.50%|
|37|13.20%|

从上表可以看出公司规模超额收益率随着资产规模的降低由4.2%逐步增加到12%左右。
参考Grabowski-King研究的思路，我们对沪、深两市的1,000多家上市公司1999～2008年的数据进行了分析研究，得出以下结论：
我们将样本点按调整后净资产账面价值进行排序并分组，得到下表数据：
||||
|-|-|-|
|样本点数量|规模指标范围（亿元）|规模超额收益率(原始Beta)|
|7|0-0.5|3.22%|
|20|0.50-1.0|2.79%|
|28|1.0-1.5|2.49%|
|98|1.5-2.0|2.27%|
|47|2.0-2.5|2.02%|
|53|2.5-3.0|1.78%|
|88|3.0-4.0|1.49%|
|83|4.0-5.0|1.31%|
|57|5.0-6.0|0.99%|
|47|6.0-7.0|0.84%|
|34|7.0-8.0|0.64%|
|41|8.0-10.0|0.54%|
|79|10.0-15.0|5.05%|
|35|15.0-20.0|5.90%|
|35|20.0-|7.41%|

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传真：021-63391116邮编：200002从上表和图中可以看出规模超额收益率在净资产规模低于10亿时呈现下降趋势，当净资产规模超过10亿后不再符合下降趋势。根据上表中的数据，我们可以采用线性回归分析的方式得出超额收益率与净资产之间的回归方程如下：
2
Rs=3.139%-0.2485%×NA(R=90.89%)
其中：Rs为公司规模超额收益率；NA为公司净资产账面值（NA<=10亿），，，
根据以上结论，我们将被评估企业评估基准日净资产规模平均值代入上述回归方程既可计算被评估企业的规模超额收益率。本次评估我们仅以被评估企业的规模超额收益率作为其特有风险超额收益率Rs的值，被评估公司基准日账面净资产为0.13亿元，通过计算，此次确定为3.11%。
E、计算企业特定风险调整系数 Rc
公司个别风险是指发生于个别公司的特有事件造成的风险，这类风险只涉及个别企业和个别的投资项目，不对所有企业或投资项目产生普遍的影响。根据目前宏观经济状况、专用设备制造行业面临的经营风险，考虑到被评估单位市场份额逐年提高，由此从稳健性角度出发，本次企业个别风险取0.5%。
F、确定股权收益率Re
按照上述数据，计算股权收益率如下：
Re＝Rf+β×ERP+Rs+Rc
＝4.13%+0.6369*7.26%+3.11%+0.5%
=12.36%
b债务资本成本Rd
根据可比公司的债务情况，本次按照 3-5年的银行普遍借款利率4.75%确认债务
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c资本结构的确定
在确定被评估企业资本结构时我们参考了以下两个指标：
☆可比上市公司资本结构的平均指标
☆被评估企业自身账面值计算的资本结构
最后综合上述两项指标，以可比上市公司资本结构的平均值作为计算基础。
对比公司资本结构的平均值由表“上市可比公司资本结构”得到，付息债务占权益市值比例为3.46%，权益资本比例为96.54%。
d计算加权平均资本成本WACC
按照上述数据计算WACC如下：
E D
WACCRe Rd （1-T）
DE DE
|||
|-|-|
|比重|资本成本率|
|3.46% (D)|4.75%(Rd)|
|96.54% (E)|12.36%(Re)|

故未来自由现金流量折现率为12.07%。
14)企业自由现金流折现值的测算
综上所述，企业自由现金流折现值如下表所示：
金额单位：万元
预测数据
||||||
|-|-|-|-|-|
|2016年|2017年|2018年|2019年|2020年|
|-5,449.28|4,492.14|5,084.26|5,699.17|5,654.73|
|12.07%|12.07%|12.07%|12.07%|12.07%|
|0.50|1.50|2.50|3.50|4.50|
|0.94|0.84|0.75|0.67|0.60|
|-5,147.48|3,786.34|3,823.88|3,824.71|3,386.18|
|-5,147.48|-1,361.14|2,462.74|6,287.45|9,673.63|

 15)溢余资产的确定
A.溢余资产的分析及估算
纳入评估范围的货币资金中，643.88万元为溢余货币资金（即基准日货币资金量
2,059.69万元减去1个月的付现成本金额1,415.81万元），本次作为溢余资产。
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B.非经营性资产的分析及估算
所谓非经营性资产在这里是指对企业主营业务没有直接“贡献”的资产。通常，企业中不是所有的资产对其主营业务都有直接贡献，有些资产可能对主营业务没有直接“贡献”，如交易性金融资产、可供出售金融资产、持有至到期投资及一些闲置资产等。
非经营性资产的另一种形态为暂时不能为主营业务贡献的资产或对企业主营业务没有直接影响的资产，如长期闲置资产。
我们根据被评估企业截止评估基准日的财务报告以及我们了解的情况分析确定被评估单位非经营性资产为非经营性内部往来，账面及成本法评估值金额如下：
单位：万元
|||
|-|-|
|项目|账面值|
|非经营性流动资产-其他流动资产、其他应收款、递延所得税资产|486.29|
|非经营性负债-其他非流动负债、其他应付款|1,000.70|
||-514.41|

 C.长期股权投资的估算及分析
截止评估基准日，被评估单位的长期股权投资单位为深圳市智慧易德能源装备有限公司，账面价值为 46.66万元，持股比例为51%。根据深圳市智慧易德能源装备有限公司章程规定，董事会是合资企业的最高权力机构，由五名董事组成，深圳浩能委派的董事会人数为 2人，占比2/5，不足半数，深圳浩能对其没有实际的控制权，也无法取得完整的资料，且该公司截止至评估基准日尚无业务收入，故本次按照其基准日报表账面净资产乘以持股比例确定评估值。故长期股权投资的估值为：91.9×51%=46.87万元
5、收益法评估结果
(1)企业整体价值的计算
企业整体价值＝企业整体经营价值＋溢余资产＋非经营性资产负债＋长期股权投资
＝44,367.34+643.88+327.09+46.87
=45,385.18万元
(2)付息债务价值的确定
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(3)股东全部权益价值的计算
根据以上评估工作，被评估单位的股东全部权益价值为：
＝45,385.18-380
＝45,005.18万元。
故，本次采用收益法评估后股东全部权益价值为 45,005.18万元（大写：人民币肆亿伍仟零伍万壹仟捌佰元整），较账面净资产评估增值 43,655.51万元，增值率3234.54%。
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一、评估结论
（一）资产基础法评估结论
在评估基准日 2015年 12月 31日，深圳市浩能科技有限公司母公司经审计后的账面总资产31,224.60万元，总负债30,374.31万元，净资产850.29万元。采用资产基础法评估后的总资产价值 36,862.44万元，总负债29,532.81万元，净资产为 7,329.63万元（大写：柒仟叁佰贰拾玖万陆仟叁佰元整），净资产增值 6,479.34万元，增值率 762.02%。评估汇总结果见下表：
金额单位：人民币万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|项 目|账面价值|评估价值|增减值|增值率％|
||A|B|C=B.A|D=C/A×100%|
|流动资产|27,945.26|30,118.55|2,173.29|7.78|
|非流动资产|3,279.34|6,743.89|3,464.55|105.65|
|长期股权投资|2,196.66|2,784.46|587.80|26.76|
|固定资产|817.02|725.43|-91.59|-11.21|
|无形资产|37.87|3,006.23|2,968.36|7,838.29|
|长期待摊费用|89.76|89.76|-|-|
|递延所得税资产|138.02|138.02|-|-|
|资产总计|31,224.60|36,862.44|5,637.84|18.06|
|流动负债|29,384.31|29,384.31|-|-|
|非流动负债|990.00|148.50|-841.50|-85.00|
|负债合计|30,374.31|29,532.81|-841.50|-2.77|
|净资产（所有者权益）|850.29|7,329.63|6,479.34|762.02|

评估结论详细情况见资产评估明细表。
（二）收益法评估结论
在评估基准日 2015年 12月 31日，在本报告所列假设和限定条件下，深圳市浩能科技有限公司采用收益法评估，评估后深圳市浩能科技有限公司股东全部权益价值为45,005.18万元（大写：人民币肆亿伍仟零伍万壹仟捌佰元整），较账面净资产评估增值43,655.51万元，增值率3234.54%。
（三）评估结论的选取
两种方法评估结果差异的主要原因是：（1）两种评估方法考虑的角度不同，资产
基础法是从资产的再取得途径考虑的，反映的是企业现有资产的重置价值。收益法是
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传真：021-63391116邮编：200002从企业的未来获利能力角度考虑的，反映了企业各项资产的综合获利能力。（2）收益法强调的是企业整体资产的预期盈利能力，收益法的评估结果是企业整体资产预期获利能力的量化与现值化，是对多种单项资产组成并具有完整生产经营能力的综合体的市场价值的反映，包括运营商渠道、客户资源等无形资产，关注的重点是企业未来的盈利能力，而资产基础法无法体现该部分价值，因此收益法的评估结果高于成本法的评估结果。
基于上述差异原因，综合考虑了各项对获利能力产生重大影响因素的收益法更能体现被评估单位为股东带来的价值，因此，本次评估最终选取收益法作为评估结论，深圳市浩能科技有限公司股东全部权益价值为 45,005.18万元（大写：人民币肆亿伍仟零伍万壹仟捌佰元整）。
（四）评估结论成立的条件
1、本评估结论系根据上述原则、依据、假设、方法、程序得出的，只有在上述原则、依据、假设存在的条件下成立；
2、本评估结论仅为本评估目的服务；
3、本评估结论未考虑特殊交易方式对评估结论的影响；
4、本报告评估结论是由本评估机构出具的，受本机构评估人员的职业水平和能力的影响。
二、资产基础法评估结果与账面值比较变动情况及原因
1.流动资产
流动资产账面值27,945.26万元，评估值30,118.55万元，评估增值2,173.29万元，增值率为7.78%。增值原因为存货产成品和发出商品评估值包括市场销售利润，而账面成本不包括造成的增值。
2.固定资产
固定资产账面值 817.02万元，评估值 725.43万元，评估减值 91.59万元，减值率11.21%。减值原因如下：
机器设备账面值732.97万元，评估值602.73万元，评估减值130.23万元，减值率17.77%，减值原因为设备的市场价格有所下降所致。
车辆账面值33.08万元，评估值76.6万元，评估增值43.52万元，增值率131.53%，
增值原因为会计折旧年限小于经济使用年限所致。
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传真：021-63391116邮编：200002电子设备账面值50.97万元，评估值46.09万元，评估减值4.88万元，减值率9.57%，减值原因为设备的市场价格有所下降所致。
3.无形资产—其他无形资产
无形资产—其他无形资产账面值 37.87万元，评估值 3,006.23万元，评估增值 2,968.36万元，增值率7,838.29%，增值原因为专利、软件著作权、商标等账面值为0所致。
4.非流动负债
非流动负债账面值 990.00万元，评估值 148.5万元，评估减值 841.50万元，减值率为85%。减值原因为其他流动负债为政府补助，该部分款项不需要支付导致的减值。
三、特别事项说明
（一）评估师和评估机构的法律责任是对本报告所述评估目的下的资产价值量做出专业判断，不涉及到评估师和评估机构对评估目的所对应经济行为的可行性做出任何判断。评估工作不可避免地在一定程度上依赖于委托方、被评估单位和其他关联方提供的关于评估对象的信息资料，因此，评估工作是以委托方、被评估单位提供的有关经济行为文件、资产所有权文件、证件及会计凭证，以及参数、经营数据等评估相关文件、资料的真实合法为前提。相关资料的真实性及完整性会对评估结果产生影响，评估人员假定这些信息资料均为可信，对其真实性和完整性不能做出任何保证。这些资料的真实性和完整性由委托方或被评估单位负责，评估人员无责任向有关部门核实，亦不承担与评估对象所涉及资产产权有关的任何法律事宜。
（二）企业存在的可能影响股东全部权益价值评估的瑕疵事项，在委托方及被评估单位未作特殊说明而评估人员根据专业经验一般不能获悉的情况下，评估机构及评估人员不承担相关责任。
（三）本公司对深圳市浩能科技有限公司的股东权益只进行价值估算并发表专业意见，为报告使用人提供价值参考依据，对评估对象法律权属确认或发表意见不在我们的执业范围，我们不对评估对象的法律权属提供保证。我们未考虑其产权归属对于评估价值的影响也未考虑将来产权发生变化时，可能发生的交易对资产价值的影响，深圳市浩能科技有限公司对所提供评估对象法律权属资料的真实性、合法性和完整性
承担责任。
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传真：021-63391116邮编：200002（四）本评估报告仅为本次评估目的提供参考价值。一般来说，由于评估目的不同、价值类型不同、评估基准日不同，同样的资产会表现出不同的价值，我们对因评估报告使用不当而造成的后果不承担责任。
（五）本报告评估结论未考虑股权比例的大小和股权结构等因素可能产生的溢价或折价对评估结果的影响
（六）本次评估未考虑流通性对评估价值的影响。
（七）2015年深圳浩能与江苏银行签订了合同编号为 SX161815000813的《授信协议》，协议约定江苏银行向深圳浩能提供 400万元授信额度，在此《授信协议》项下，深圳浩能与江苏银行签订了合同编号为JK161815000165的《借款合同》，合同金额400万元，合同期限2015年7月17日至2016年7月15日。截至 2015年12月31日，深圳浩能已还江苏银行短期借款本金 20万元，未还本金380万元。
（八）2014年 7月 25日，深圳浩能作为出卖人与买受人深圳市朗华融资租赁有限公司（以下简称“深圳朗华”）、承租人深圳市宝沃达科技有限公司（以下简称“宝沃达科技”）签订关于购买锂电生产设备的《买卖合同》，合同总价款600万元，宝沃达科技需支付合同总额的20%作为首期款，设备验收合格后深圳朗华需支付合同总额70%的款项，设备到货一年内宝沃达科技需把合同金额10%的质保金支付完毕。
同时三方签订《回购责任协议》：鉴于深圳朗华与宝沃达科技于 2014年 7月 24日签订编号为 ZLZ201407002的《融资租赁合同》（含附件），深圳浩能为宝沃达科技向深圳朗华提供回购担保责任；深圳朗华在未收到租赁合同下到期租金共计2期时，深圳朗华向深圳浩能发出《回购通知函》。自宝沃达科技发出《回购通知函》之日起30日内，深圳浩能需按照合同对回购标的物无条件履行回购义务。
(2014年 7月24日深圳朗华与宝沃达科技签订《融资租赁合同》，起租日2014年7月31日，租赁期限24个月。)
2014年7月26日，深圳浩能、宝沃达科技、深圳市迪凯特电池科技有限公司（以下简称“迪凯特电池”）签订补充协议：宝沃达科技支付深圳浩能预付款 97.5万元、深圳朗华支付 420万元、质保期满后三十天内支付质保金 57.5万元，另外 25万元深圳浩能放弃要求宝沃达科技支付的权利。如果设备租赁期满前因解除融资租赁合同而需要深圳浩能对该设备进行回购的，那么深圳浩能免除宝沃达科技支付 25万元的债务无效。如果根据融资租赁合同约定产生了回购，深圳浩能根据融资租赁合同的价格
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（九）2014年10月16日，出租人深圳市朗华融资租赁有限公司（以下简称“深圳朗华”）与承租人深圳瑞隆新能源科技有限公司（以下简称“瑞隆科技”）签订了编号为ZLH201409005的融资租赁合同，租赁物件价款 410万元，实际融资金额287万，(起租日2014年10月16日，租赁期限36个月)，租金总额3,546,000元。
2014年10月13日，深圳浩能为承租人瑞隆科技向出租人深圳朗华提供回购担责任。同时三方签订《回购责任协议》：鉴于深圳朗华与瑞隆科技于2014年10月16日签订编号为 ZLZ201409005的《融资租赁合同》（含附件），深圳浩能为瑞隆科技向深圳朗华提供回购担保责任；深圳朗华在未收到租赁合同下到期租金共计2期时，深圳朗华向深圳浩能发出《回购通知函》。自深圳朗华发出《回购通知函》之日起30日内，深圳浩能需按照合同对回购标的物无条件履行回购义务。
2014年 9月 25日，深圳浩能、瑞隆科技、袁潮签订了补充协议：如果根据融资租赁合同约定产生了回购，深圳浩能根据融资租赁合同的价格回购后，袁潮应当无条件补偿深圳浩能回购设备所支付的价格。
（十）深圳浩能2011年被认定为高新技术企业，2014年通过高新技术企业复审，高新技术企业证书编号为GR201444201599，发证日期是2014年9月30日，有效期3年；根据企业所得税法的有关规定，深圳浩能2014年至2016年享受高新技术企业所得税优惠政策，企业所得税税率为15%。本次收益法假设企业保持目前的经营状态经营，在未来年度均能取得高新技术企业证书，故所得税率均按照15%进行预测。
（十一）深圳浩能的长期股权投资单位-深圳市智慧易德能源装备有限公司是 2015年 8月成立的合资公司，注册资本 1000万元，实收资本 100万元，领取注册号440301501151976营业执照；截止2015年12月31日，深圳浩能出资人民币51万元，持有51%的股份，韩国CIS CO., LTD出资49万元，持有49%的股份。经了解，深圳浩能--智慧易德--韩国CIS CO., LTD三家公司未来年度的经营模式为：智慧易德与客户签订销售合同，交给深圳浩能进行生产，深圳浩能生产过程中需要的进口原材料向韩国 CIS CO., LTD公司采购。该运作过程中，智慧易德保持3-5%的营业利润，其他利润由深圳浩能与韩国CIS CO., LTD根据贡献程度进行分配。在深圳浩能生产过程中，韩国 CIS CO., LTD公司对深圳浩能提供相应的技术支持，技术许可费在深圳浩能的管理费用中体现。智慧易德成立后，以合资公司的品牌 HCIS对外开拓市场，但销售平台依旧
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（十二）本报告中收益法评估结论的成立完全依据委托方及被评估单位提供的未来经营状况预测，经过我们的复核，我们判断预测是可信的，但我们不能保证将来其完全按预测计划实现，如果发生实际情况与预测结果不一致，必然会影响本报告中的评估结果，提请报告使用者充分关注该事项包含的内容。
四、评估报告使用限制说明
（一）评估报告使用说明
1、本报告的使用权归委托方所有。委托方或者经委托方同意其他使用本资产评估报告书的使用人应当认真阅读和理解本报告的每一个组成部分，本报告的每一个组成部分（包括资产评估报告书摘要）单独使用或其他非全部的任何组合使用均可能造成对本报告所载评估结论的误解。使用人还应当特别关注本报告书中价值定义、评估假设、评估依据、特别事项说明和被评估单位的承诺函。
2、本报告是关于价值方面的专业意见，尽管我们对被评估单位提供的有关资产的产权证明等法律性文件进行了必要的检查并在本报告中对相关事项进行了披露，但我们不对评估对象的法律权属作任何形式的保证。
3、被评估资产的数量、使用、保管状况等资料均系被评估单位提供，尽管我们进行了必要的抽查和核对，我们相信这些资料是可靠的，但我们无法对这些资料的准确性作出保证。
（二）限制说明
1、本报告只能用于评估报告载明的评估目的和用途。
2、评估报告只能由评估报告载明的评估报告使用者使用。
3、除法律、法规规定以及相关当事方另有约定外，未征得本公司的同意，评估报告的内容不得被摘抄、引用或披露于公开媒体。
4、本报告不是对评估对象的价值证明，而是基于一定评估基准和假设条件下的
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评估结论仅在评估报告载明的评估基准日成立，评估结论自评估基准日起一年内（即 2015年12月31日至2016年12月30日）有效。当评估基准日后的委估资产状况和外部市场出现重大变化，致使原评估结论失效时，评估报告使用者应重新委托评估。
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