股票代码：300487 股票简称：蓝晓科技 上市地点：深圳证券交易所
西安蓝晓科技新材料股份有限公司
SUNRESIN NEW MATERIALSCO.,LTD,XI’AN
（住所：西安市高新区锦业路 135号）
公开发行可转换公司债券
募集资金投资项目可行性分析报告
二零一八年十月
一、本次募集资金运用基本情况
本次发行的募集资金总额（含发行费用）不超过 34,000万元（含 34,000万元），扣除发行费用后将投资于“高陵蓝晓新材料产业园项目”，具体如下：
单位：万元
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||||项目投资总||本次募集资金拟|||||
||项目名称||||||项目备案批文||项目环评批文|
||||额||投入额|||||
|高陵蓝晓新材料产业园项目||50,057.11||34,000.00||高发改发[2015]237号||市环批复[2016]52号||

本次实际募集资金额（扣除发行费用后）少于项目拟投入募集资金总额，募集资金不足部分由公司自筹解决。本次募集资金到位前，公司将根据募集资金投资项目进度的实际情况以自筹资金先行投入，并在募集资金到位后按照相关法规规定的程序予以置换。
二、本次募集资金投资项目实施的背景
（一）国家政策大力扶持，新材料产业迅速发展
我国从战略高度非常重视新材料产业的发展，历年来出台了诸多支持政策。
2010年 10月，《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》将新材料列为重点培育和发展的七个战略新兴产业之一，这是我国首次将新材料作为一个独立的产业，从国家战略角度进行重点扶持；2016年3月，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》也对培育和发展新材料产业提出了任务和要求，同时《中国制造2025》强调将新材料作为重点发展领域；在此基础上，2016年12月，工业和信息化部、发展改革委、科技部、财政部联合制定《新材料产业发展指南》，提出“十三五”要深入推进供给侧结构性改革，坚持需求牵引和战略导向，推进材料先行、产用结合，以满足传统产业转型升级、战略性新兴产业发展和重大技术装备急需为主攻方向，着力构建以企业为主体、以高校和科研机构为支撑、军民深度融合、产学研用协同促进的新材料产业体系，着力突破一批新材料品种、关键工艺技术与专用装备，不断提升新材料产业国际竞争力。
根据工业和信息化部数据，我国新材料总产值由 2012年的 1万亿元增加到
2016年的 2.65万亿元，年均增速27.6%。新材料产业空间布局日趋合理，集聚效应不断增强，环渤海、长三角、珠三角等地区新材料综合性产业集群优势突出，中西部地区一批特色鲜明的新材料产业基地初具规模。以企业为主体、市场为导向、产学研用相互结合的新材料创新体系逐渐完善，新材料国家实验室、工程（技术）研究中心、企业技术中心和科研院所实力大幅提升，在重大技术研发及成果转化中的促进作用日益突出。先进半导体材料、新型电池材料、稀土功能材料等领域加速发展，高性能钢铁材料、轻合金材料、工程塑料等产品结构不断优化，有效支撑了高速铁路、载人航天、海洋工程、能源装备等工程顺利实施。生物材料、纳米材料应用取得积极进展。
在取得上述进步的同时，我国在高端产业发展方面还存在显著不足，工业和信息化部在《新材料产业发展指南》指出我国高端产品缺乏国际竞争力，一些高附加值材料依赖进口；在新能源、电子信息、航空航天、船舶、汽车铁路、节能环保等领域的关键材料，仅有14%实现完全自给，约1/3完全依赖进口，在这些领域还存在着很大的发展空间，为具备核心技术的企业提供了发展机遇。
（二）吸附分离材料制备工艺与应用技术不断成熟，在新兴应用领域的应用深度和宽度快速提升
吸附分离材料是功能高分子材料的一种，可通过其自身具有的精确选择性，以交换、吸附等功能来实现浓缩、分离、精制、提纯、净化、脱色等物质分离及纯化的目的。吸附分离材料既有吸附能力，又有精确选择性，在与混合物接触时能够吸附其中的目标物而不吸附其他物质，或者对不同的物质具有不同的吸附力，从而在下游用户的生产工艺流程中发挥特殊的选择性吸附、分离和纯化等功能。
吸附分离材料在应用中具有以下鲜明特点：（1）应用领域广泛。吸附分离材料适用于从液态混合物中选择性分离其中特定的目标物。凡涉及固—液分离体系的生产过程，都是吸附分离材料潜在的应用领域；（2）材料在不同领域的应用工艺具有独特性。吸附分离材料应用领域跨度大，在各个具体应用领域，所选用的材料、适用的工艺和技术差别很大。即便在同一领域，不同用户的应用条件不同，应用工艺也存在很大差异。因此，需要针对不同用户，进行个性化的应用工艺设计，才能更好地达到预期使用效果；（3）吸附分离材料是下游用户的关键材料和
技术。吸附分离单元对下游用户的产品品质影响大，是生产线中的重要环节，加之材料、工艺和技术的独特设计属性，使得下游用户对关键材料和应用技术的依赖性大；（4）技术集成趋势越发明显。吸附分离技术是与下游用户所处领域截然不同的技术，用户越来越多倾向于选择更专业的整体解决方案。部分尖端领域的高端用户，更是倾向于选择自动化连续式装置的整体解决方案，以便与其自动化生产线高度契合；（5）吸附分离材料为消耗性材料。吸附分离材料在下游用户的应用过程中，随着使用次数的增加，材料功能逐步衰退，呈现一定的使用周期，从而需要定期更换，属消耗材料。这一特点决定下游用户对材料的需求呈现连续性、不间断的特点，从而提高材料供应商对下游用户的粘性。
吸附分离材料起源于20世纪30年代的离子交换树脂，最早被应用于工业水处理领域。经过几十年的发展，普通工业水处理成为吸附分离材料使用量最大、应用最成熟的应用领域。在离子交换树脂广泛应用于工业水处理后，在新兴领域需求带动下，领先的吸附分离材料提供商持续加大研发投入和市场开拓，合成出大量具有交换、吸附、螯合、催化等特殊功能的新型吸附分离材料，在不同领域的生产工艺中实现了脱盐、分离、纯化、脱色、催化等多种应用效果，并成功应用于制药、食品加工、化工、环保、湿法冶金等领域，使吸附分离材料在普通工业水处理以外的应用由 80年代以前占总用量的不足10%增加到目前的30%左右。
进入 21世纪以来，随着吸附分离材料的制备工艺和应用技术越来越成熟，对下游众多应用领域的生产工艺产生了越来越大的影响，推动了湿法冶金、制药、食品加工、环保、化工和水处理等行业工艺进步，促进了技术升级。吸附分离材料、工艺与设备与下游应用领域的生产工艺紧密结合，是客户获得高品质产品、实现工艺革新、降低生产成本必不可少的技术环节。吸附分离技术提升了下游应用领域客户的核心竞争力，为其创造了产业价值。
（三）我国吸附分离材料技术与产业化发展迅速，在多领域逐步打破国际大型生产商的技术垄断
中国对离子交换树脂材料的研究起步于上世纪五十年代。经过长期发展，国内大多数吸附分离材料生产商均掌握了技术含量较低的用于普通工业水处理的离子交换树脂的生产和应用技术，实现了工业化生产。世界领先的吸附分离材料
生产商美国罗门哈斯、德国朗盛和日本三菱等跨国公司在此领域的研究及产业化已经非常成熟，并长期垄断了高端工业水处理树脂的合成和应用技术。
中国已成为全球最大的离子交换树脂生产国，而在开发特殊品种和新兴应用领域方面，除天津南开大学等部分高校和科研院所有部分基础实验室研究外，国家级的系统研究开发缓慢，工业基础薄弱，新的科研成果产业化严重不足。
进入二十一世纪以来，我国国民经济各个领域的快速发展带动了许多行业改进生产工艺、减少污染，这对分离和纯化功能的实现提出更高的要求，给吸附分离材料行业带来极好的发展机遇。国内少数优秀企业以市场需求为导向，立足于技术创新与革命，加强技术创新投入，推动新产品、新技术在新兴领域的应用，创造属于自己的高端蓝海市场。在少数技术领先企业的带动下，经过十余年的发展，国内吸附分离材料和技术得到了较快发展。吸附树脂、螯合树脂、酶载体等大量特殊功能吸附分离材料已经成功产业化，各类吸附分离材料的产量不断增加、品种不断丰富、工艺和技术不断进步，在很多领域打破了罗门哈斯、德国朗盛、日本三菱等国际大型生产商多年来的垄断，并保持了较高的市场占有率，部分原创技术在合成和应用方面已经达到国际先进水平，实现了吸附分离材料的民族产业化。
三、本次募集资金投资项目实施的可行性
（一）项目建设符合国家产业政策
近年来，国家颁布了多项产业政策，明确新材料为国家重点投资发展的领域，具体如下：
《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》（国发[2010]32号）将新材料列为重点培育和发展的七个战略新兴产业之一，这是我国首次将新材料做为一个独立的产业，从国家战略角度进行重点扶持。
《中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》对培育和发展新材料产业提出了任务和要求。
《中国制造2025》（国发〔2015〕28号）强调将新材料作为重点发展领域。
《新材料产业发展指南》（工信部联规〔2016〕454号），提出“十三五”要深入推进供给侧结构性改革，坚持需求牵引和战略导向，推进材料先行、产用结合，以满足传统产业转型升级、战略性新兴产业发展和重大技术装备急需为主攻方向，着力构建以企业为主体、以高校和科研机构为支撑、军民深度融合、产学研用协同促进的新材料产业体系，着力突破一批新材料品种、关键工艺技术与专用装备，不断提升新材料产业国际竞争力。
吸附分离材料作为新材料的一个细分领域，在国民经济中起到重要作用，一直得到国家科技政策和产业政策的支持。近年来，国家相关部门和地方政府相继出台了相关法规和政策，为我国吸附分离材料生产企业的发展提供了非常有利的政策环境，有利于国内吸附分离材料行业在更高的起点上与国际同行业公司竞争。
湿法冶金、制药、食品加工、环保、化工和工业水处理等吸附分离材料重要应用领域均为关系到国计民生的重要行业，得到国家各类产业政策的支持，这为吸附分离材料行业带来广阔的发展空间。
（二）行业市场空间广阔
吸附分离材料所具有的精确选择性和吸附、分离功能难以为其他材料所替代，在提高产品性能、降低成本和环保节能等方面作用突出。随着经济不断发展、人们生活水平进一步提高以及国家对食品医药安全标准、环境保护标准的日趋严格化，吸附分离材料的传统应用市场将随之稳步扩大。同时新兴技术进步和产业带来多个细分领域的新需求，比如新能源汽车发展推动锂、镍、钴等资源开发新技术需求，新兴领域需求将引导行业逐步向定制化、系统装置和集成服务模式发展，为行业打开新的增长空间。中国是制造业大国，下游应用领域的巨大产量，形成了吸附分离材料广阔的市场空间。其未来的应用领域和应用数量都将呈现快速递增趋势。
（三）公司拥有持续的技术创新能力和良好的研发成果产业化能力
经过多年的技术积累，公司已建立了自己的核心技术体系，拥有较强的技术储备。公司拥有30余项发明专利及多项专有技术，2017年“吸附分离聚合材料结构调控与产业化应用关键技术”项目获得国家科技进步二等奖，创新技术及产业化成果获得认可。公司建有“陕西省功能高分子吸附分离工程技术研究中心”，
并与南开大学建立联合研发中心，有效整合研发资源。
公司以产业化作为研发的方向和最终目标，在研发过程中同下游用户保持密切合作，注重提升公司科研成果的转化效率。公司在确立研发方向时，首先对国内市场进行充分调研，选取具有较大市场空间的下游应用领域作为重点研发方向。
在研发过程中，公司注重引导和发掘客户需求，根据客户的实际情况开发产品和应用工艺。在产业化过程中，公司坚持小试—中试—大型的产业化模式，提高科研成果转化率，降低产业化风险。
公司已有成熟的生产管理经验。公司率先在行业内实现生产工艺的自动化控制，建立自动化、程序化生产设备成为公司的创新点；以提高生产效率和节能降耗、促进清洁生产和环境保护工作为目标；在主要生产工艺中采用了程序化操作过程，严格的控制了产品的生产工艺，保证了产品品质。公司在严格控制生产工艺的同时，也建立了完善的质量流程管理制度。公司通过了 ISO9001质量管理体系认证，对质量管理体系、管理职责、资源管理、产品实现、测量、分析和改进作出了明确规定，公司严格贯彻质量管理体系的各项要求，最大程度地保证了产品质量。成熟的生产管理经验将是新产业园区后续顺利投产的基础。
（四）公司具有跨领域的技术营销能力及较为领先的行业竞争地位
公司秉承技术营销理念，逐步建立了一支涵盖营销、产品研发和现场应用等方面人才的技术营销队伍。营销团队具有丰富的专业技术水平和现场应用经验，能够解决客户生产过程中出现的各种问题，迅速赢得客户的信任。在公司开展技术营销时，由技术人员和营销人员共同组成团队同客户的接触，及时了解客户在技术方面的需求，快速确定并优化合成工艺和应用工艺方案。经过长期摸索和积累，公司已经形成了以技术促进营销的成熟模式。
经过多年不懈努力，公司取得了较为领先的行业地位。公司的产品和技术在包括湿法冶金、制药、食品加工、环保和化工等新兴应用领域实现了产业化发展，成为国内在新兴应用领域跨度最大的吸附分离技术和产品供应商之一。依托领先的技术和品牌，公司技术和产品在多个应用领域保持领先的市场占有率。高陵蓝晓新材料产业园建成后，公司得以突破产能瓶颈，并依托公司良好的营销能力及品牌优势，提升公司经营业绩。
四、本次募集资金投资项目实施的具体情况
（一）本次募集资金投资项目概况
本项目建设吸附分离材料生产基地，配套建设有厂房、仓库等，购进相应生产设备201台套，建筑物总建筑面积204,000平方米。项目产品主要是吸附分离材料，年产各类吸附分离材料2.5万吨，项目建设期为5年。
本项目计划总投资50,057.11万元，其中建筑工程费用25,900.00万元，设备购置费10,861.00万元，安装工程费用643.05万元，其他费用8,374.15万元，基本预备费3,662.26万元，铺底流动资金616.66万元。拟使用募集资金 34,000万元。
（二）项目实施主体和选址
项目的实施主体为高陵蓝晓科技新材料有限公司，是公司的全资子公司。项目位于西安市高陵区泾河工业园南北四号路西侧、西高路北侧，占地面积约 304亩。
（三）项目备案、环评情况
2015年9月23日，西安市高陵区发展和改革委员会出具了《关于高陵蓝晓新材料产业园建设项目备案确认书的通知》（高发改发[2015]237号），同意项目备案。2018年 9月 4日，西安市高陵区发展和改革委员会就该项目出具了《陕西省企业投资项目备案确认书》。
2016年3月29日，西安市环境保护局出具了《关于高陵蓝晓新材料产业园项目环境影响报告书的批复》（市环批复[2016]52号），同意项目实施。
五、本次发行对公司经营管理和财务状况的影响
（一）本次发行对公司经营情况的影响
本次募集资金投资项目符合国家相关产业政策以及公司战略发展的需要，有利于公司进行产业制造升级，突破公司产能瓶颈，解决吸附分离材料创新品种对新生产线的要求，加强公司在吸附分离材料各应用领域的布局，提升公司的综合
实力。本次募集资金投资项目预计具有较好的盈利前景，公司的持续发展能力将得到增强，公司核心竞争力将得到进一步提高。
（二）本次发行对公司财务状况的影响
本次可转换公司债券发行完成后，公司的总资产和总负债规模均有所增长，资本实力进一步增强，有利于提升公司抗风险能力。公司资产负债率将有所提升，但仍维持在安全的负债率水平之内。随着可转债持有人陆续转股，公司净资产规模将逐步增大，资产负债率将逐步降低，公司偿债能力得到增强，但可能摊薄原有股东的即期回报。随着募集资金投资项目逐渐实现效益，这将进一步提升公司业绩，增强公司盈利能力。
六、可行性分析结论
综上所述，公司本次发行可转换公司债券的募集资金投向符合国家产业政策以及公司的战略发展规划，投资项目具有良好的效益。通过本次募投项目的实施，将进一步提高公司的盈利能力，显著提升公司核心竞争力，有助于公司健康运营，对公司未来发展具有重要战略意义。本次募集资金投资项目是可行的、必要的。
西安蓝晓科技新材料股份有限公司董事会2018年10月8日