江苏立霸实业股份有限公司
董事会 2014年度工作报告
一、董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析
2014年，我国坚持稳中求进的工作总基调，坚持以提高经济发展质量和效益为中心，主动适应经济发展新常态，保持经济运行在合理区间，全年实现 GDP同比增长7.4%。受宏观经济增速回落的影响，2014年冰箱、洗衣机等家电行业增长放缓，冰箱企业全年家用电冰箱累计生产9,337.1万台，同比下降1%，洗衣机产量7,114.4万台，同比下降3.3%（数据来源：国家统计局网站）。公司面对复杂严峻的国内经营环境，围绕企业做大做强的目标及长期发展战略，积极开展市场营销，开拓国内国外市场，重点开发了一批高端家电客户，努力拓展产品的应用范围；加强技术创新，2014年度公司申请实用新型专利6项，获得产品外观专利9项，全年开发VCM复合材料新产品50多个、PCM新产品60个，部
分实现批量投产，实现新产品销售收入超过60%；注重人力资源管理，强化人力资源绩效考核，提高公司员工的积极性、主动性、创造性，实现员工与公司的共同发展。
公司2014年度实现营业收入737,289,644.39元，同比增长9.77%，利润总额 63,790,886.63元，同比增长12.24%，其中实现归属于母公司所有者的净利润 54,829,218.83元，同比增长11.30%。
2015年，国内经济平稳向好，稳中趋缓，但基础仍不稳固，经济下行压力仍存在，经济增长的内生动力仍需加强。随着我国新型城镇化建设积极推进、房地产市场逐步回暖、人均收入水平及最终消费的比重逐步上升、对家电产品功能性、个性化需求不断增加，预计家电行业总体仍将保持稳步发展。
（一）主营业务分析
1、利润表及现金流量表相关科目变动分析表
单位：元
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|科目|本期数|上年同期数|变动比例（%）|
|营业收入|737,289,644.39|671,690,714.10|9.77|

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|营业成本|614,088,763.96|555,738,346.41|10.50|
|销售费用|16,740,630.53|15,766,229.92|6.18|
|管理费用|38,390,089.21|29,850,366.05|28.61|
|财务费用|1,326,715.33|10,118,122.39|-86.89|
|经营活动产生的现金流量净额|26,845,894.80|36,864,983.20|-27.18|
|投资活动产生的现金流量净额|-11,530,676.69|-6,695,183.24|不适用|
|筹资活动产生的现金流量净额|10,067,777.70|-43,397,224.42|不适用|
|研发支出|26,699,594.93|22,796,264.89|17.12|

2、收入
（1）驱动业务收入变化的因素分析
报告期内，家电行业受宏观经济因素影响，增速放缓，给公司销售带来了一定压力，但公司积极加强市场营销，努力拓展市场份额，全年实现营业收入 737,289,644.39元，同比增长9.77%。
（2）以实物销售为主的公司产品收入影响因素分析
2014年，PCM销售面积、收入，分别比上年度增长37.90%、34.75%；VCM销售面积、收入，分别比上年度降低47.08%、51.03%。
（3）新产品及新服务的影响分析
全年开发 VCM复合材料新产品50多个，其中批量投产15个，PCM新产
品60个，批量投产22个，实现新产品销售收入超过60%。
（4）主要销售客户的情况
公司前 5大客户销售金额合计为 41,711.62万元，占公司营业收入总额的比重为56.57%。
3、成本
（1）成本分析表
单位：元
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|分行业情况||||||||
|分行业|成本构成项目|本期金额|本期占总成本比例(%)|上年同期金额|上年同期占总成本比例(%)|本期金额较上年同期变动比例(%)|情况说明|
|家电用复合材料|主营业务成本|613,969,911.31|99.98|555,649,247.61|99.98|10.50||

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|分产品情况||||||||
|分产品|成本构成项目|本期金额|本期占总成本比例(%)|上年同期金额|上年同期占总成本比例(%)|本期金额较上年同期变动比例(%)|情况说明|
|VCM产品|主营业务成本|75,331,482.30|12.26|193,206,109.91|26.21|-48.29||
|PCM产品|主营业务成本|536,168,202.03|87.28|472,263,495.19|73.32|31.57||

(2)主要供应商情况
公司向前五名供应商采购金额合计为52,707.00万元，占年度总采购金额的87.28%。
4、费用
单位：元
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|科目|本期数|上年同期数|变动比例（%）|
|销售费用|16,740,630.53|15,766,229.92|6.18|
|管理费用|38,390,089.21|29,850,366.05|28.61|
|财务费用|1,326,715.33|10,118,122.39|-86.89|

5、研发支出
（1）研发支出情况表
单位：元
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|本期费用化研发支出|26,699,594.93|
|本期资本化研发支出|0|
|研发支出合计|26,699,594.93|
|研发支出总额占净资产比例（%）|7|
|研发支出总额占营业收入比例（%）|3.62|

6、现金流
单位：元
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|-|-|-|-|
|项目|本期数|上年同期数|变动比例（%）|
|经营活动现金流入小计|653,144,385.78|584,126,129.70|11.82|
|经营活动现金流出小计|626,298,490.98|547,261,146.50|14.44|
|经营活动产生的现金流量净额|26,845,894.80|36,864,983.20|-27.18|
|投资活动现金流入小计|150,029,582.46|||
|投资活动现金流出小计|161,560,259.15|6,695,183.24|2,313.08|

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|投资活动产生的现金流量净额|-11,530,676.69|-6,695,183.24|不适用|
|筹资活动现金流入小计|90,000,000.00|138,847,955.57|-35.18|
|筹资活动现金流出小计|79,932,222.30|182,245,179.99|-56.14|
|筹资活动产生的现金流量净额|10,067,777.70|-43,397,224.42|不适用|
|汇率变动对现金及现金等价物的影响|331,513.51|-973,622.75|不适用|
|现金及现金等价物净增加额|25,714,509.32|-14,201,047.21|不适用|

说明：
（1）经营活动产生的现金流量净额较上年同期下降27.18%，主要原因是由于经营规模扩大造成期末应收款、应收票据以及票据保证金的增加。
（2）投资活动产生的现金流量净额较上年同期主要差异原因是报告期利用假期闲置资金购买理财产品所致。
（3）筹资活动产生的现金流量净额较上年同期主要差异原因是报告期银行借款减少额度小于上年同期所致。
（二）行业、产品或地区经营情况分析
公司所属行业为家电用复合材料行业，主要产品包括 VCM涂层板材和 PCM覆膜板。
1、主营业务分行业、分产品情况
单位：元
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|主营业务分产品情况|||||||
|分产品|营业收入|营业成本|毛利率（%）|营业收入比上年增减（%）|营业成本比上年增减（%）|毛利率比上年增减（%）|
|VCM|94,608,376.60|75,331,482.30|20.38|-51.03|-48.29|-4.22|
|PCM|636,369,087.63|536,168,202.03|15.75|34.75|31.57|2.04|

2、主营业务分地区情况
单位：元
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|地区|营业收入|营业收入比上年增减（%）|
|境内|573,960,144.11|5.06|
|境外|162,480,483.87|30.13|

(三)资产、负债情况分析
1、资产负债情况分析表
(1)资产情况
单位：元
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|项目名称|本期期末数|本期期末数占总资产的比例（%）|上期期末数|上期期末数占总资产的比例（%）|本期期末金额较上期期末变动比例（%）|
|货币资金|138,340,638.77|22.74|96,388,629.45|18.90|43.52|
|应收票据|25,267,232.23|4.15|500,000.00|0.10|4,953.45|
|应收账款|169,951,748.36|27.94|161,143,980.64|31.59|5.47|
|预付款项|40,445,733.87|6.65|32,572,803.12|6.39|24.17|
|其他应收款|591,173.44|0.10|627,307.98|0.12|-5.76|
|存货|117,551,331.53|19.32|100,033,316.69|19.61|17.51|
|其他流动资产|2,004,237.09|0.33|1,096,058.57|0.22|82.86|
|流动资产合计|494,152,095.29|81.23|392,362,096.45|76.92|25.94|
|固定资产|90,243,564.62|14.83|94,089,290.43|18.45|-4.09|
|在建工程|518,205.00|0.09||||
|无形资产|20,722,650.90|3.41|21,237,107.22|4.16|-2.42|
|递延所得税资产|1,585,947.57|0.26|1,500,937.24|0.29|5.66|
|其他非流动资产|1,121,232.75|0.18|891,807.76|0.18|25.73|
|非流动资产合计|114,191,600.84|18.77|117,719,142.65|23.08|-3.00|
|资产合计|608,343,696.13|100|510,081,239.10|100|19.26|

(2)负债情况
单位：元
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|项目名称|本期期末数|本期期末数占总资产的比例（%）|上期期末数|上期期末数占总资产的比例（%）|本期期末金额较上期期末变动比例（%）|
|短期借款|65,000,000.00|10.69|50,000,000.00|9.80|30|
|应付票据|108,935,000.00|17.91|88,360,000.00|17.32|23.29|
|应付账款|38,269,653.21|6.29|32,345,837.72|6.34|18.31|
|预收款项|693,783.96|0.11|585,684.06|0.12|18.46|
|应付职工薪酬|4,089,734.73|0.67|3,424,750.98|0.67|19.42|
|应交税费|8,929,597.24|1.47|7,673,313.81|1.50|16.37|
|其他应付款|130,292.61|0.02|105,236.98|0.02|23.81|
|其他流动负债|920,000.00|0.15|1,040,000.00|0.20|-11.54|
|流动负债合计|226,968,061.75|37.31|183,534,823.55|35.98|23.66|

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|负债合计|226,968,061.75|37.31|183,534,823.55|35.98|23.66|

(四)核心竞争力分析
本公司主要为国内外知名家电整机企业提供家电外观用复合材料，是国内主要的家电用复合材料生产厂商之一，在技术研发、新品推广、产品质量和客户服务等方面具备一定的竞争优势，产销量位居行业前列。
公司主导产品分为覆膜板（VCM）系列和有机涂层板（PCM）系列两大类：VCM系列表面复合的是各种功能性薄膜，能实现各种不同光泽，赋予产品丰富的色彩，可根据客户需要生产各种式样和图案，价格也相对较高，目前主要应用于冰箱、洗衣机等家电面板以及高档热水器、建筑门板等领域；PCM系列表面涂覆的则是高分子有机涂料，价格相对便宜，主要用于冰箱、洗衣机等家电侧后板以及微波炉、热水器等产品。
公司主营业务自设立以来未曾发生变更，一直专注于家电外观用复合材料的研发、生产和销售。近年来，公司主要从两方面提高核心竞争能力：一是积极拓展客户范围，在覆盖更多冰箱和洗衣机品牌、保持冰洗领域传统优势的同时，产品应用范围延伸至热水器、微波炉、高档建筑门板等。公司已与LG、三星电子、伊莱克斯、海信、美菱、美的、小天鹅、澳柯玛、荣事达三洋、西门子、阿里斯顿等国内外知名品牌建立了长期稳定的合作关系，在其各自采购体系中占有重要份额；另一方面，公司着力提升新技术、新产品的自主研发能力，每年均推出大量新品，产品型号和系列已多达上百种。尤其是在VCM产品的主要原材料功能性复合膜方面，公司在国内同行中较早掌握了多个系列复合膜的设计和制造工艺，取得了覆膜板领域的竞争优势，为在更高层次参与国际、国内市场的竞争奠定了良好的基础。
(五)投资状况分析
1、委托理财情况
公司 2014年委托理财产品为短期保本型理财产品，均按约定收回本金
和收益，履行相应程序，没有计提资产减值准备，不涉及关联交易，不涉及
诉讼，所用资金全部为自有资金，全年理财产品收益 161,291.19元。
2、主要子公司分析
公司仅有一家全资子公司——宜兴市海力贸易有限公司，其具体情况如下：（1）基本情况
成立日期：2007年1月31日
注册资本：88万元
实收资本：88万元
法定代表人：王仕勤
住所：宜兴市环保科技工业园兴业路
经营范围：许可经营项目：普通货运；一般经营项目：金属材料、化工产品及原料（除化学危险品）、五金配件、塑料制品的销售。
（2）主要财务状况和经营状况
经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审计，截至 2014年 12月 31日，海力贸易总资产为93.98万元，负债总额24.28万元，净资产为69.70万元，2014年实现营业收入390.80万元，净利润-2.48万元。
二、董事会关于公司未来发展的讨论与分析
（一）行业竞争格局和发展趋势
1、行业竞争格局
受下游家电整机厂商集中度较高、对零部件供应商认证壁垒较强的影响，家电用复合材料行业形成了较高的市场集中度，包括公司在内的前五家企业的市场份额合计超过60%。近年来由于国内家电行业的快速发展，家电整机厂商和上游零部件生产厂商产能均同步扩张。公司在覆膜板（VCM）制造领域具备一定的竞争优势，但随着国内复合膜材料技术的不断成熟，若公司在技术创新和新产品开发方面不能保持技术优势，公司面临市场竞争加剧以及由此导致的产品毛利率下降的风险。公司将更加重视新产品和新技术的开发，提高公司产品的核心竞争能力，在竞争中不断超越对手。
此外，目前家电外观材料应用较多的还包括彩钢玻璃等其他类材料，各类不同材料之间存在一定程度的相互替代和竞争。公司将根据技术进步和消费者偏好的不断变化，积极开发出性能、外观更加优异、更能满足消费者需求的VCM/PCM
系列升级产品。
2、行业发展趋势
2014年，我国经济进入新常态，由高速增长转为中高速增长，经济增速放缓对家电消费产生一定影响，但我国家电消费的基础依然坚实。李总理在《2015年政府工作报告》指出要加快培育消费增长点，鼓励大众消费，稳定住房消费。
随着新型城镇化进程加快、保障房建设继续推进及房地产新政策推出、城镇及农村居民收入稳定增长，家电市场需求依然较大。同时由于技术进步，消费结构升级调整，节能环保要求提高，整个家电市场正呈现出高端化、智能化、节能化的发展趋势，加快了家电产品更新换代和消费结构升级。政府发布《能效“领跑者”制度实施方案》，对电冰箱、滚筒洗衣机等家电产品实施能效“领跑者”制度，对于企业产品能效水平达到能效国家标准的1级能效以上，且为同类型可比产品中能源效率领先的，在符合方案规定的条件下将由政府给予政策支持，市场资源逐步向具有节能产品开发能力的龙头企业集中。本公司主要为国内外知名家电整机企业提供家电外观用复合材料，该政策的实施有利于公司产品的销售。
（二）公司发展战略
基于公司目前的研发、生产、营销、人力资源等内部能力因素，结合外部环境，公司制定了以“掌握家电用复合材料核心技术，打造家电用复合材料专家级供应服务商，不失时机拓展产业链，实现公司跨越式发展”的公司未来总体战略目标。
（三）经营计划
2015年，公司将严格按照规定，深化公司内部管理，加强制度建设，梳理、优化和规范企业各项管理流程，提高公司运营效率；继续加快新产品开发与新技术推广步伐，把新产品开发与新技术应用作为 2015年市场规模提升、产品升级和获取利润的内生动力引擎；国内市场，以拓展新的产品领域为核心，重点开发空调和电视机背板等产品，国际市场，以伊莱克斯、LG电子、三星电子等国际化家电制造商为平台，积极开拓海外市场。
上述涉及未来计划、业绩预测等前瞻性描述，均不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。
（四）因维持当前业务并完成在建投资项目公司所需的资金需求
公司经营及项目建设所需资金，拟通过自有资金、募集资金和银行贷款等方式来解决。
（五）可能面对的风险
1、受家电行业波动影响的风险
公司主营业务为家电用复合材料的研发、生产和销售。家电用复合材料作为家电整机的外观部件，与家电行业发展和景气度直接相关，受其影响较为明显。
由于家电行业本身具有周期性波动的特点，未来将受到全球经济复苏进程、我国政府刺激内需政策力度及家电市场政策变化、房地产市场走势、新型城镇化建设进度等多方面因素对家电消费市场的影响，其发展增速存在一定的不确定性。
若国际国内家电消费需求下降，将对公司生产经营和盈利能力造成不利影响。
2、税收优惠政策风险
本公司2009年被江苏省科技厅、江苏省财政厅、江苏省国税局、江苏省地税局等部门共同认定为江苏省高新技术企业，2012年8月通过高新技术企业复审认定。根据规定，高新技术企业资格自颁发证书之日起三年内有效，若在2015年有效期届满后公司不能通过国家高新技术企业认定，则公司将面临由于所得税税率恢复而增加税负的风险。同时，如果国家有关高新技术企业所得税优惠政策发生变化，也将会对公司的净利润产生一定的影响。
3、募集资金投资项目风险
公司首次公开发行股票上市的募集资金将用于“环保新型家电用覆膜板生产线技改扩能项目”、“家电用复合材料研发中心项目”和“补充公司营运资金”。
随着募投项目的逐步达产和产能的逐步释放，公司将进一步扩大生产规模，并着力打造新产品和新的利润增长点。但是，若下游家电市场出现重大不利变化、公司VCM/PCM产品市场占有率出现下滑或市场竞争程度加剧，将可能出现募集资金投资项目不能顺利实现预期收益的风险，同时公司也可能因为固定资产规模大幅增加而导致利润下滑。
随着公司成功上市，将会形成一定的人才集聚效应，同时公司项目建设及市场拓展的不断推进，公司人员规模可能也会有所增加，需要公司进一步加强对人的管理，持续提升管理能力，推动公司稳定健康发展。同时公司所处的经营环境也会发生变化，管理要求及复杂程度将显著提高。
三、利润分配或资本公积金转增预案
（一）现金分红政策的制定、执行或调整情况
公司已经根据中国证监会《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》、《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》等相关要求，在《公司章程》第一百七十五条、第一百七十六条中明确现金分红政策：
第一百七十五条公司的利润分配政策为
（一）利润的分配原则：
1、公司的利润分配应重视股东的合理投资回报，利润分配政策应保持连续性和稳定性。
2、公司的利润分配不得超过累计可分配利润的范围，不得损害公司持续经营能力。公司董事会、监事会和股东大会对利润分配政策的决策和论证过程中应当充分考虑独立董事和公众投资者的意见。
3、公司可以采用现金、股票或现金与股票相结合的方式分配股利，公司应当优先采用现金分红的利润分配方式。
（二）现金分红
1、现金分红基本政策
公司董事会应当综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平以及是否有重大资金支出安排等因素，区分下列情形，并按照本章程规定的程序，提出差异化的现金分红政策：
①公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在利润分配中所占比例最低应达到80%；
②公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在利润分配中所占比例最低应达到40%；
③公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在利润分配中所占比例最低应达到20%；
公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的，可以按照前项规定处理。
重大资金支出安排是指：公司未来12个月内拟以现金购买资产、对外投资、进行固定资产投资等交易累计支出达到或超过公司最近一期经审计总资产的30%（运用募集资金进行项目投资除外）；或超过公司最近一期经审计净资产的50%，且超过人民币5,000万元（运用募集资金进行项目投资除外）。
2、实施现金分红的具体条件：
公司实施现金分红时须同时满足下列条件：
①公司该年度合并报表的可分配利润（即公司弥补亏损、提取法定公积金后所余的税后利润）为正值，且现金流充裕，实施现金分红不会影响公司后续持续经营；
3、现金分红的比例和期间间隔
公司以现金方式分配的利润不少于当年度实现的可分配利润的百分之二十。
公司董事会可以根据公司的盈利状况及资金需求状况提议公司进行中期现金分
红。
若存在股东违规占用公司资金情况的，公司可在实施现金分红时扣减该股东所获分配的现金红利，以偿还其占用的公司资金。
（三）股票分红
公司根据累计可供分配利润、公积金余额及现金流状况，在保证足额现金分红及公司股本规模合理的前提下，可以在公司营收增长快速、且董事会认为公司股票价格与公司股本规模不匹配时采用发放股票股利方式进行利润分配，具体分红比例由公司董事会审议通过后，提交股东大会审议决定。
（四）利润分配决策机制与程序
公司经营管理层应在编制年度报告时，根据公司的利润分配规划，结合公司当年的生产经营状况、现金流量状况、未来的业务发展规划和资金使用需求等因素，编制公司当年的利润分配预案，提交公司董事会审议；独立董事亦可以征集中小股东的意见，提出分红方案，并直接提交董事会审议。董事会在审议管理层编制的年度利润分配预案时，应当认真研究和论证公司利润分配的时机、条件和最低比例、调整的条件及其决策程序要求等事宜，独立董事应当发表明确意见。
利润分配预案，需经董事会半数以上董事表决通过。
公司利润分配预案经董事会审议通过后，应提交股东大会审议批准。股东大会在表决时，可向股东提供网络投票方式。股东大会审议利润分配预案时，应经出席股东大会的股东（包括股东代理人）所持表决权的过半数同意，方能做出决议。
股东大会对现金分红具体方案进行审议前，公司应当通过多种渠道主动与股东特别是中小股东进行沟通和交流，充分听取中小股东的意见和诉求，并及时答复中小股东关心的问题。董事会、独立董事和符合一定条件的股东可以向公司股东征集其在股东大会上的投票权。
公司拟进行中期利润分配的，应按照上述规定履行相应的决策程序。
（五）利润分配政策的调整机制
公司根据生产经营情况、投资规划和长期发展的需要，或者外部经营环境发生变化，确需调整利润分配政策的，调整后的利润分配政策不得违反中国证监会和证券交易所的有关规定。
有关调整利润分配政策的议案需经公司董事会审议后提请股东大会批准，独立董事应当对此发表独立意见。股东大会审议该议案时，公司应当安排通过网络投票系统等方式为公众投资者参加股东大会提供便利。股东大会决议需要经出席股东大会的股东所持表决权的三分之二以上通过。
（六）利润分配的监督约束机制
公司当年盈利但未提出现金分红的，应当在董事会决议公告和定期报告中详细说明未分红的原因以及未用于分红的资金留存公司的用途，独立董事应当对此发表独立意见；公司还应在定期报告中披露现金分红政策的执行情况。
监事会应对董事会和管理层执行公司分红政策和股东回报规划的情况及决
策程序进行监督。
第一百七十六条若公司利润分配政策根据本章程的相关规定进行修改或公司经营环境或者自身经营状况发生较大变化而需要临时调整利润分配规划和计
划，利润分配规划和计划的调整应限定在利润分配政策规定的范围内。公司根据实际经营情况，可以进行中期分配。由董事会拟定方案，股东大会通过。非因特别事由（如公司进行重大资产重组等），公司不进行除年度和中期分配以外其他期间的利润分配。公司利润分配不得超过累计可分配利润的范围。
（二）公司近三年（含报告期）的利润分配方案或预案、资本公积金转增股本方案或预案
1、公司 2012年-2013年业务快速发展，产品订单较多，需要大量资金作为流动资金及扩大产能，因此经公司股东大会同意，公司将盈余资金投入到生产经营中，未进行股利分配。
2、公司 2014年度利润分配预案为：以公司总股本 8,000万股为基数，按每10股派现金1.4元（含税），共计派送现金1,120万元(含税)，剩余未分配利润结转下年度分配。本次分配不以资本公积转增股本、也不送红股。公司拟分配的现金红利占公司当年合并报表中实现的归属于母公司所有者净利润的20.43%，公司现金分红比例较低的原因是公司基于目前仍然处于成长期，项目投资与建设资金需求较大，受宏观经济经济影响，行业景气度有所下降，同时行业竞争逐步加大，结合公司的发展战略和经营政策，从长远考虑，公司适当提高了利润留存的比例，通过项目投资建设、营销网络建设和战略转型，提升公司的盈利和分红能力，符合公司和股东长期利益最大化的要求，公司的未分配利润将主要用于生产运营。
该报告将提交至公司 2014年年度股东大会审议。
上述报告，请予审议。
江苏立霸实业股份有限公司董事会2015年4月26日