股票代码：601727 证券简称：上海电气
公司债代码：122223 公司债简称：12电气01
公司债代码：122224 公司债简称：12电气 02
可转债代码：113008 可转债简称：电气转债
上海电气集团股份有限公司
2015年半年度报告摘要
一重要提示
1.1本半年度报告摘要来自半年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读同时刊载于上海证券交易所网站等中国证监会指定网站上的半年度报告全文。
1.2公司简介
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|公司股票简况|||||
|股票种类|股票上市交易所|股票简称|股票代码|变更前股票简称|
|A股|上海证券交易所|上海电气|601727||
|H股|香港联合交易所|上海电气|02727||

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|联系人和联系方式|董事会秘书|
|姓名|伏蓉|
|电话|+86(21)33261888|
|传真|+86(21)34695780|
|电子信箱|ir@shanghai-electric.com|

二主要财务数据和股东情况
2.1公司主要财务数据
单位：千元币种：人民币
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||本报告期末|上年度末|本报告期末比上年度末增减(%)|
|总资产|156,706,320|143,550,564|9.16|
|归属于上市公司股东的净资产|36,872,195|34,236,392|7.70|
||本报告期（1-6月）|上年同期|本报告期比上年同期增减(%)|
|经营活动产生的现金流量净额|-1,962,245|-2,021,213|-2.92|
|营业收入|36,220,598|36,087,089|0.37|

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|归属于上市公司股东的净利润|1,336,324|1,295,934|3.12|
|归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润|1,155,596|1,108,128|4.28|
|加权平均净资产收益率（%）|3.69|3.94|减少0.25个百分点|
|基本每股收益（元／股）|0.1042|0.1011|3.07|
|稀释每股收益（元／股）|0.1042|0.1011|3.07|

2.2截止报告期末的股东总数、前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表
单位:股
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|截止报告期末股东总数（户）||||565,471|||
|截止报告期末表决权恢复的优先股股东总数（户）||||无|||
|前10名股东持股情况|||||||
|股东名称|股东性质|持股比例(%)|持股数量|持有有限售条件的股份数量|质押或冻结的股份数量||
|上海电气（集团）总公司|国家|54.82|7,030,458,711||无||
|香港中央结算（代理人）有限公司|境外法人|23.14|2,967,991,500||未知||
|申能(集团)有限公司|国家|3.05|390,892,194||无||
|上海城投（集团）有限公司|国有法人|0.32|40,937,826||无||
|汕头市明光投资有限公司|境内非国有法人|0.25|32,300,000||质押|29,410,000|
|香港中央结算有限公司|境外法人|0.09|11,381,834||无||
|民生加银基金公司－民生－民生加银鑫牛定向增发2号分级资产管理计划|未知|0.09|11,140,392||无||
|中国农业银行股份有限公司－中融中证一带一路主题指数分级证券投|未知|0.08|10,493,250||无||

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|资基金|||||
|招商证券股份有限公司－安信中证一带一路主题指数分级证券投资基金|未知|0.07|9,606,194|无|
|中国银行股份有限公司－长盛中证申万一带一路主题指数分级证券投资基金|未知|0.07|8,338,844|无|
|上述股东关联关系或一致行动的说明||公司未知前十名流通股股东之间是否存在关联关系或属于《上市公司股东持股变动信息披露管理办法》规定的一致行动人。 公司接上海电气（集团）总公司通知，截至2015年6月30日，上海电气（集团）总公司通过全资子公司上海电气集团香港有限公司持有公司H股股份合计2933.4万股，占本公司已发行总股本的0.23%。|||

2.3控股股东或实际控制人变更情况
□适用√不适用
三管理层讨论与分析
董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析
2015年上半年,上海电气围绕“以创新发展为主题，坚持技术高端化、结构轻型化、管控集团化、运作扁平化及工作实效化，夯实资产质量，保持健康状态，提高竞争能力和盈利能力”的总体思路，在国内经济增速持续放缓的大环境下，有序推进各项工作，保持了健康稳健的发展态势。
报告期内，公司实现营业收入人民币362.21亿元，较上年同期上升0.4%；归属于母公司股东的净利润为人民币13.36亿元，较上年同期上升3.1%。
新能源设备
报告期内，国内核电市场开始逐渐恢复，大部分在建核电项目陆续恢复启动，新建核电项目也开始处于缓慢推动状态。我们以客户价值为导向，建立完善核电业务的营销、技术、制造、质量和服务体系。截止报告期末，公司在手核电核岛订单约147亿元，核电项目订单涉及国内目前所有的核电站类型及主要设备。报告期内， AREVA NPSAS公司通过来料加工的方式向我们分包了六台核电蒸汽发生器，该项目成为公司在核岛主设备制造领域迈向国际市场的第一步。同时，我们积极建立研发合作平台，培育设计、设备和服务集成创新能力，将逐步从单纯制造销售核电设
备向“设备集成+技术服务”的产业发展模式转变。
报告期内，中国风电行业整体情况良好，用户对于风电机组的要求从“低价”开始逐渐向“高
质量”调整，注重风电产品运营周期内的整体收益。我们致力于为用户提供全运营周期、全方位的服务，用可靠的产品、优质的服务赢得风电市场。报告期内，我们积极提升风电技术研发、工程服务等能力，同时积极探索风电场的投资运营、工程总包等商业模式，并对洋流发电机组、风电供暖等前沿技术进行跟踪开发。报告期内，我们新接风电订单59.5亿元，继续保持增长态势。
报告期内，新能源设备板块实现营业收入30.25亿元，较上年同期下降2.4%；板块毛利率较去年同期增加 3.1个百分点，主要因为风电业务毛利率有所上升，板块营业利润率有所下降，主要由报告期内风电的三包费用增加所致。
高效清洁能源设备
报告期内，在国内火电市场持续低迷的宏观背景下，我们积极应对，逐步从适应市场需求的被动开发，向产品研发引导市场需求的主动创新模式转变。同时，借助“一带一路”的国家战略，我们在海外市场取得新突破，将在巴基斯坦塔尔煤田一区块坑口投资建设 2台 660MW电厂。未来该电厂项目将采用公司 660MW高参数超临界机组，为我们进一步拓展海外超临界燃煤发电设备市场奠定基础。在燃气轮机领域，我们以收购意大利安萨尔多能源公司(以下简称“安萨尔多”)40%股权为契机，通过与安萨尔多在重型燃气轮机市场的通力合作，推动了公司对燃机设计和服务核心技术的吸收掌握，并加快实现公司燃气轮机业务的自主化进程，提升公司在全球能源装备领域的竞争力。
报告期内，我们继续推进输配电业务的高压化、电力电子化、智能化建设和现代服务业发展。
大力开拓输配电业务市场建设，完善营销网络，加强市场的分层分类管理，抓好关键项目与领域的突破；加大用户市场跟踪、产品范围拓展，抢占输配电业务市场份额。
报告期内，高效清洁能源设备板块实现营业收入125.44亿元，较上年同期上升1.8%；板块毛利率和营业利润率同比均有不同幅度下降，主要因为受宏观经济环境影响，燃煤发电设备竞争加剧，使得公司报告期内实现销售收入的产品价格较低，利润下降。
工业装备
报告期内，一方面房地产市场受国内经济结构调整的持续影响，发展速度放缓；另一方面，由于新型城镇化的推进、公共交通设施投资持续发力以及节能更新及旧梯改造等因素，有利推动了电梯行业的可持续发展。上海三菱电梯针对市场情况，更加重视与战略大客户的关系维护与开发。在与万达、恒大、中海、绿地、碧桂园、远洋、龙湖、复地、鲁能等核心战略伙伴继续保持密切合作的同时，增加与万科、中信的新合作，同时加强对二、三线城市的核心及大项目的跟踪力度，承接了北京三星大厦、青岛航运中心、深圳建行大厦、武汉天河机场T3航站楼、厦门地铁 1号线、成都地铁 7号线、重庆西客站等重大项目。报告期内，上海三菱电梯继续拓展服务产业化发展，在不断加快建设保养、维修站点的同时，通过信息化的建设以及各种保养作业形式的补充，保养承接率稳步提升，效率明显改善，继续向电梯的保养、修理，旧梯改造等电梯服务领域拓展延伸。2015年上半年，上海三菱电梯安装、维保等服务业收入近 20亿元，占营业收入的比例超过23%。预计未来几年上海三菱电梯的服务业收入将会保持稳定增长。
报告期内，我们围绕印机业务的整体退出战略，积极推进整个印机业务的改革调整。公司控股子公司上海机电与上海电气（集团）总公司正以对美国高斯国际有限公司的债权进行债转股，并拟将所持高斯国际全部股权转让，在完成对印机业务战略性调整后，印机业务对公司的负面影响也会随之消失。
报告期内，工业装备实现营业收入121.58亿元，较上年同期下降3.7%；板块毛利率为21.6%，与上年同期持平；板块营业利润率为5.8%，比上年同期下降0.7个百分点，主要因为报告期内电机和印机业务利润下降。
现代服务业
报告期内，我们继续稳步发展电站工程业务，围绕“一带一路”的国家战略，我们将“一带一路”涉及的五十多个国家和地区作为工程产业重点市场，计划新增马来西亚、土耳其、波兰、巴基斯坦、哥伦比亚等海外销售网点，积极推进销售网点建设，实现多区域销售能力。我们的电站工程业务不再以单一火电为主，将开辟新能源和分布式能源市场；同时积极推进产融结合，加大项目投资和项目融资力度。报告期内，我们的服务产业在通流改造节能市场、燃机、环保、核电、海外服务市场均取得突破性进展。在当前全社会重视节能环保的环境下，服务产业将积极开拓机组改造和服务市场；创新商业模式，从卖产品、卖备品备件转向提供解决方案，融节能、环保改造和安装为一体，实现改造服务总集成、总承包；开启远程监控和远程服务平台。
报告期内，现代服务业实现营业收入86.61亿元，较上年同期下降5.5%；板块毛利率为18.5%，与去年同期持平；板块营业利润率为20.6%，比上年同期增加5.5个百分点，主要由于报告期内财务公司实现较多金融投资收益。
(一)主营业务分析
1 财务报表相关科目变动分析表
单位:亿元币种:人民币
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|科目|本期数|上年同期数|变动比例（%）|
|营业收入|362.21|360.87|0.4|
|营业成本|291.31|288.30|1.0|
|销售费用|12.20|13.55|-10.0|
|管理费用|33.58|32.07|4.7|
|财务费用|0.98|0.16|512.5|
|经营活动产生的现金流量净额|-19.62|-20.21|-2.9|
|投资活动产生的现金流量净额|-27.97|48.07|不适用|
|筹资活动产生的现金流量净额|85.00|-10.62|不适用|
|研发支出|10.00|9.72|2.9|

财务费用变动原因说明:财务费用较上年大幅上升，主要是因为报告期内公司发行了60亿元可转债，使得本期公司利息费用大幅增加。
投资活动产生的现金流量净额变动原因说明:投资活动产生现金净流出，而上年同期为现金净流入，主要是由于财务公司当期购入较多短期金融投资产品，使得现金流出增加。
筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明:筹资活动产生现金净流入，而上年同期为现金净流出，主要是由于本期发行60亿元可转债及6亿欧元债券使得现金流入增加。
(二)行业、产品或地区经营情况分析
1、主营业务分行业、分产品情况
单位:亿元币种:人民币
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|主营业务分行业情况|||||||
|分行业|营业收入|营业成本|毛利率（%）|营业收入比上年增减|营业成本比上年增减|毛利率比上年增减（%）|

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|||||（%）|（%）||
|新能源设备|30.25|24.93|17.6|-2.4|-5.9|增加3.1个百分点|
|高效清洁能源设备|125.44|104.89|16.4|1.8|4.9|减少2.5个百分点|
|工业装备|121.58|95.31|21.6|-3.7|-3.8|不变|
|现代服务业|86.61|70.59|18.5|-5.5|-5.6|不变|
|其他业务|13.25|10.48|20.9|5.3|-4.8|增加8.4个百分点|
|抵消|-14.92|-14.89|||||
|合计|362.21|291.31|19.6|0.4|1.0|减少0.5个百分点|

2、主营业务分地区情况
单位：亿元币种：人民币
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|地区|营业收入|营业收入比上年增减（%）|
|中国大陆|322.09|10.6|
|其他国家和地区|40.12|-42.5|
|合计|362.21|0.4|

报告期内，其他国家和地区营业收入下降42.5%，主要因为公司电站海外工程业务收入同比下降所致。
(三)核心竞争力分析
公司是一家大型装备制造企业集团，主要拥有两大核心竞争优势：1、形成产业联动与协同发展优势，集团各核心业务板块协同发展，重点聚焦发电设备、大型铸锻件、输配电设备业务之间的战略联动、技术联动、市场联动、制造联动、内部供应链联动及人才联动优势；2、形成现代服务业与实体产业联动优势，工程服务带动装备制造产业、金融服务支持集团实体产业发展、国际贸易推动海内外市场发展，实现现代服务业与核心产业联动优势。
在新能源设备领域，公司拥有超过20年的核电设备生产经验，堆内构件、控制棒驱动机构的市场优势显著。在高效清洁能源设备领域，公司的百万千瓦火电机组处于市场领跑地位。在工业装备领域，上海三菱电梯在国内电梯市场持续保持市场领先地位。
(四)投资状况分析
1、对外股权投资总体分析
报告期内，公司对外股权投资金额约为32.26亿元，2014年度同期约为7.12亿元，实施的主要投资标的包括：
(1)对全资子公司上海电气租赁有限公司（主要从事融资租赁设备等业务）增资20亿元人民币；
(2)对全资子公司上海电气风电设备有限公司（主要从事风电设备制造、技术服务等业务）增资10亿元人民币。
(1)证券投资情况
□适用√不适用
(2)持有其他上市公司股权情况
√适用□不适用
单位：千元
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|证券代码|证券简称|最初投资成本|期初持股比例（%）|期末持股比例（%）|期末账面值|报告期损益|报告期所有者权益变动|会计核算科目|股份来源|
|600642|申 能股份|2,800|0.06|0.06|27,027|0|7,189|可 供 出售 金 融资产|购买|
|601328|交 通银行|9,123|0.01|0.01|49,864|0|6,536|可 供 出售 金 融资产|购买|
|600000|浦 发银行|767|0.02|0.02|54,696|0|3,481|可 供 出售 金 融资产|购买|
|600845|宝 信软件|4,912|0.48|0.48|124,974|0|52,332|可 供 出售 金 融资产|购买|
|600610|中 毅达|760|0.10|0.10|12,880|0|3,544|可 供 出售 金 融资产|购买|
|600643|爱 建股份|70|0.003|0.003|807|0|223|可 供 出售 金 融资产|购买|
|600082|海 泰发展|270|0.05|0.05|3,208|0|598|可 供 出售 金 融资产|购买|
|600618|氯 碱化工|1,240|0.03|0.03|4,601|0|922|可 供 出售 金 融资产|购买|
|600633|浙 报传媒|7,472|1.44|1.44|85,895|0|4,634|可 供 出售 金 融资产|购买|
|000501|鄂 武商A|354|0.03|0.03|3,059|0|524|可 供 出售 金 融资产|购买|
|600665|天 地源|1,399|0.09|0.09|6,922|0|1,681|可 供 出售 金 融资产|购买|
|600027|华 电国际 A股|234,000|0.85|0.85|834,000|0|231,750|可 供 出售 金 融资产|购买|

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|合计|263,167|/|/|1,207,933|0|313,414|/|/|

 (3)买卖其他上市公司股份的情况
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|股份名称|期初股份数量（股）|报告期买入股份数量（股）|使用的资金数量（千元）|报告期卖出股份数量（股）|期末股份数量（股）|产生的投资收益（千元）|
|华 电国 际A股|80,000,005|0|0|5,000,000|75,000,005|38,785|

(4)持有金融企业股权情况
√适用□不适用
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|所持对象名称|最初投资金额（千元）|期初持股比例（%）|期末持股比例（%）|期末账面价值（千元）|报告期损益（千元）|报告期所有者权益变动（千元）|会计核算科目|股份来源|
|上海银行股份有限公司|941|0.05|0.05|941|0|0|可供出售金融资产|购买|
|合计|941|/|/|941|0|0|/|/|

2、非金融类公司委托理财及衍生品投资的情况
(1)委托理财情况
□适用√不适用
(2)委托贷款情况
□适用√不适用
(3)其他投资理财及衍生品投资情况
□适用√不适用
3、募集资金使用情况
(1)募集资金总体使用情况
√适用□不适用
单位:亿元币种:人民币
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|募集年份|募集方式|募集资金总额|本报告期已使用募集资金总额|已累计使用募集资金总额|尚未使用募集资金总额|尚未使用募集资金用途及去向|
|2015|发行可转债|60|27.21|27.21|32.79|29亿临时补充流动资金，其余资金存放在募集资金专户内。|

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|合计|/|60|27.21|27.21|32.79|/|
|募集资金总体使用情况说明||2015 年 3 月 17 日，公司召开四届十七次董事会，会议审议通过了《关于公司将部分闲置的可转债募集资金暂时用于补充流动资金的议案》，同意将总额 29 亿人民币的闲置募集资金暂时补充流动资金|||||

(2)募集资金承诺项目情况
√适用□不适用
单位:亿元币种:人民币
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|承诺项目名称|是否变更项目|募 集资 金拟 投入 金额|募集资金本报告期投入金额|募集资金累计实际投入金额|是否符合计划进度|项目进度|预计收益|产生收益情况|是否符合预计收益|
|伊拉克华事德二期电站EPC项目|否|14.0|0.73|0.73|是|5%|不适用|不适用|不适用|
|印 度 莎 圣 电 站BTG项目|否|10.0|0.33|0.33|是|3%|不适用|不适用|不适用|
|越南永新二期燃煤电厂EPC项目|否|11.0|0.80|0.80|是|7%|不适用|不适用|不适用|
|向上海电气租赁有限公司增资|否|25|25|25|是|100%|不适用|不适用|不适用|
|合计|/|60|26.86|26.86|/|/|不适用|/|/|
|募集资金承诺项目使用情况说明|||本次可转债募集资金实际使用金额为27.21亿元，其中：募集资金项目实际使用金额 26.86 亿元，本次可转债发行费用 0.35 亿元。|||||||

(3)募集资金变更项目情况
□适用√不适用
4、主要子公司、参股公司分析
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|公司名称|所处行业及主要产品|注 册 资本（ 百 万元）|总资产（ 百 万元）|净资产（ 百 万元）|营 业 收入（ 百 万元）|营业利润（百万元）|净利润（百万元）|
|上海电气电站设备有限公司|生产及销售发电设备|美元264|18,204|3,897|4,831|159|154|
|上海电气集团财务有限责任公司|提供财务服务|1,500|44,370|4,972|675|784|592|
|上海机电股份有限|生产及销售电梯，印刷包|1,023|30,291|8,794|9,830|959|552|

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|公司（注1）|装机械等|||||||
|上海重型机器厂有限公司（注2）|销售冶金物料备用部件,电站设备及抗压容器|2,473|5,996|153|857|-253|-234|

注1：公司持有上海机电股份有限公司47.49%的股权，鉴于公司拥有实际控制权，故将其纳入公司合并财务报表范围。上海机电股份有限公司的净利润为归属于母公司的净利润。
注2：上海重型机器厂有限公司由于受行业自身产能过剩的宏观环境影响，传统冶金制造及矿山机械市场需求持续低迷，导致本期亏损2.34亿元。
四涉及财务报告的相关事项
4.1与上年度财务报告相比，会计政策、会计估计发生变化的，公司应当说明情况、原因及其影响。
不适用
4.2报告期内发生重大会计差错更正需追溯重述的，公司应当说明情况、更正金额、原因及其影响。
不适用
4.3与上年度财务报告相比，对财务报表合并范围发生变化的，公司应当作出具体说明。
(1)处置子公司
本年度处置子公司的相关信息汇总如下：
单位:千元币种:人民币
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|子公司名称|股权处置价款|股权处置比例（%）|股权处置方式|丧失控制权的时点|丧失控制权时点的确定依据|处置价款与处置投资对应的合并财务报表层面享有该子公司净资产份额的差额|丧失控制权之日剩余股权的比例|丧失控制权之日剩余股权的账面价值|丧失控制权之日剩余股权的公允价值|按照公允价值重新计量剩余股权产生的利得或损失|丧失控制权之日剩余股权公允价值的确定方法及主要假设|与原子公司股权投资相关的其他综合收益转入投资损益的金额|
|上海光华印刷机械有限公司(以下简称“光华”)|63,879|100|出售|2015年 5月 22日|完 成股 权变更|138,402|||||||

(2)其他原因的合并范围变动
截至2015年6月30日止6个月期间因新设立而纳入合并范围的子公司清单如下：
单位：元币种：人民币
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|子公司名称|主要经营地|注册地|业务性质|持股比例%||注册资本|
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|上海电气燃气轮机有限公司|上海|上海|制造业|60||72,000,000|
|上海电气通讯技术有限公司|上海|上海|制造业|40||50,000,000|
|上海上摩投资有限公司|上海|上海|投资||100|100,000|

 4.4半年度财务报告已经审计，并被出具非标准审计报告的，董事会、监事会应当对涉及事项作出说明。
不适用
上海电气集团股份有限公司
董事长：黄迪南