国金证券股份有限公司
关于深圳市飞荣达科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市
之
发行保荐书
保荐人（主承销商）
（四川省成都市东城根上街95号）
二零一六年十二月
深圳市飞荣达科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市之 发行保荐书声 明
本保荐机构及保荐代表人根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》、《证券发行上市保荐业务管理办法》等有关法律、行政法规和中国证券监督管理委员会的规定，诚实守信，勤勉尽责，严格按照依法制订的业务规则、行业执业规范和道德准则出具本发行保荐书，并保证所出具文件的真实性、准确性和完整性。
深圳市飞荣达科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市之 发行保荐书目 录
声明 .................................................................................................................................. 1目录 .................................................................................................................................. 2释义 .................................................................................................................................. 3第一节本次证券发行基本情况 ...................................................................................... 5一、保荐机构项目人员情况 ....................................................................................... 5二、发行人基本情况 ................................................................................................... 5三、保荐机构与发行人之间的关联关系 ................................................................... 6四、保荐机构内部审核程序和内核意见 ................................................................... 6第二节保荐机构承诺事项 .............................................................................................. 8第三节对本次证券发行的推荐意见 .............................................................................. 9一、本保荐机构对本次证券发行上市的保荐结论 ................................................... 9二、本次证券发行的决策程序符合《公司法》及中国证监会的相关规定 ........... 9三、本次证券发行符合《证券法》规定的发行条件 ............................................. 10四、本次证券发行符合《首发办法》规定的发行条件 ......................................... 12五、本保荐机构对发行人财务报告审计截止日后主要经营状况的核查情况 ..... 15六、发行人存在的主要问题和风险 ......................................................................... 16七、关于落实《关于进一步提高首次公开发行股票公司财务信息披露质量有关问题的意见》相关规定的情况 ..................................................................................... 18八、发行人的发展前景 ............................................................................................. 18附件1：保荐代表人专项授权书 .............................................................................. 18附件2：发行人成长性专项意见 .............................................................................. 18
深圳市飞荣达科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市之 发行保荐书释 义
本发行保荐书中，除非文义另有所指，下列简称和术语具有如下含义：
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||公司、本公司、发行人、股份|||||
||||指||深圳市飞荣达科技股份有限公司|
||公司、飞荣达、飞荣达股份|||||
|飞荣达有限||||发行人的前身深圳市飞荣达科技有限公司||
|香港华恩||指||实际控制人马飞持股100%的公司，全称为“华恩投资（香港）有限公司”，曾用名“飞荣达（香港）科技有限公司”||
|昆山华恩||指||香港华恩全资子公司，全称为“昆山华恩电子科技有限公司”曾用名“飞荣达电子（昆山）有限公司”||
|飞驰投资||指||深圳市飞驰投资管理有限公司||
|贝格斯||指||公司供应商包括THE BERGQUIST COMPANY LTD、THE BERGQUIST COMPANY KOREA LTD等||
|华为||指||公司客户包括华为技术有限公司、华为终端有限公司、华为终端（东莞）有限公司等||
|和硕||指||公司客户包括和硕联合科技股份有限公司、凯硕电脑（苏州）有限公司等||
|捷荣||指||公司客户东莞捷荣技术股份有限公司||
|富士康||指||公司客户包括鸿富锦精密工业（深圳）有限公司、国基电子（上海）有限公司等||
|胜利精密||指||公司客户包括苏州胜利精密制造科技股份有限公司、合肥胜利精密科技有限公司等||
|欧菲光||指||公司客户包括深圳欧菲光科技股份有限公司、南昌欧菲光科技有限公司等||
|中兴||指||公司客户包括深圳市中兴康讯电子有限公司等||
|诺基亚||指||公司客户包括诺 Nokia Solutions and Networks IndiaPrivate Limited、诺基亚通信（苏州）有限公司等||
|联想||指||公司客户包括联宝(合肥)电子科技有限公司、LenovoInformation Products（Shenzhen） Co., Ltd等||
|思科||指||公司客户包括 CiscoSystems.Inc、思科系统（中国）研发有限公司等||
|新美亚||指||公司客户包括Sanmina Corporation、Sanmina-SCI IndiaPrivate Limited等||
|捷普||指||公司客户包括捷普电子（广州）有限公司、捷普科技（上海）有限公司等||
|伟创力||指||公司客户包括Flextronics International Poland Sp.zo.o、伟创力制造（珠海）有限公司等||
|发行人律师、律师、广东信达||指||广东信达律师事务所||

深圳市飞荣达科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市之 发行保荐书
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|发行人会计师、会计师、天职国际|指|天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）|
|国金证券、本保荐机构|指|国金证券股份有限公司|
|《公司法》|指|《中华人民共和国公司法》|
|《证券法》|指|《中华人民共和国证券法》|
|《首发办法》|指|《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》|
|《保荐管理办法》|指|《证券发行上市保荐业务管理办法》|
|中国证监会|指|中国证券监督管理委员会|
|本次发行|指|本次向社会公众公开发行人民币普通股的行为|
|募投项目|指|募集资金投资项目|
|报告期、最近三年及一期|指|2013年1月1日到2016年6月30日|
|元|指|人民币元|

深圳市飞荣达科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市之 发行保荐书第一节 本次证券发行基本情况
一、保荐机构项目人员情况
（一）保荐机构名称
国金证券股份有限公司
（二）本保荐机构指定保荐代表人情况
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||姓 名||保荐业务执业情况|
|幸思春||注册保荐代表人，注册会计师资格、注册税务师资格，现任国金证券上海承销保荐分公司董事总经理。先后主持和参与多家公司的改制上市、财务顾问等工作，包括：黑牛食品 IPO、毅昌股份 IPO 项目、聚飞光电 IPO 及非公开项目、天际股份IPO项目及重大资产重组项目、易尚展示IPO项目，深国商权益变动等财务顾问项目。||
|李世平||注册保荐代表人，注册会计师资格，现任国金证券股份有限公司上海证券承销保荐分公司执行总经理。曾先后主持和参与多家公司的改制上市等工作，包括：黑牛食品、易尚展示等IPO项目及天际股份重大资产重组项目。||

（三）本次证券发行项目协办人及其他项目组成员
1、项目协办人
刘强先生：现任国金证券上海承销保荐分公司业务董事；经济学学士；曾主持和参与的项目包括：华联综超IPO、华邦制药IPO、新华光IPO、黑牛食品IPO及非公开项目、毅昌股份IPO、易尚展示IPO、东华实业要约收购、深达声并购、阳之光股改、深深房股改等。
2、其他项目组成员
谢丰峰、彭瑶、朱凌辉、胡红兵
二、发行人基本情况
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||公司名称：||深圳市飞荣达科技股份有限公司|
|英文名称：||SHENZHEN FRD SCIENCE & TECHONOLOGY CO.,LTD||
|法定代表人：||马飞||
|注册资本（实收资本）：||7,500万元||

深圳市飞荣达科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市之 发行保荐书
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|变更设立日期：|2009年12月2日|
|公司住所：|深圳市南山区桃源街道北环路猫头山高发工业区高发 8＃厂房一至六层、3#厂房五层西、7#厂房7栋3层东侧、西侧|
|电话：|0755-86083167|
|传真：|0755-86081689|
|联系人：|王燕|
|互联网网址:|www.frd.cn|
|电子信箱：|frdzq@frd.cn|
|经营范围：|研发、生产、销售电磁屏蔽材料及其器件、吸波材料及其器件、导热材料及其器件、绝缘材料及其器件、电子辅料；国内商业、物资供销业（不含专营、专控、专卖商品）；进出口业务（按深贸进准字第[2001]1868号文规定办理）；普通货运（在许可有效期内经营）。|
|本次证券发行类型：|首次公开发行人民币普通股（A股）|

三、保荐机构与发行人之间的关联关系
1、本保荐机构或本保荐机构控股股东、实际控制人、重要关联方不存在持有发行人或其控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况。
2、发行人或其控股股东、实际控制人、重要关联方不存在持有本保荐机构或本保荐机构控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况。
3、本保荐机构的保荐代表人及其配偶，本保荐机构的董事、监事、高级管理人员均不存在拥有发行人权益、在发行人任职等情形。
4、本保荐机构的控股股东、实际控制人、重要关联方与发行人控股股东、实际控制人、重要关联方不存在相互提供担保或者融资等情形。
除上述说明外，本保荐机构与发行人不存在其他需要说明的关联关系。
四、保荐机构内部审核程序和内核意见
（一）内部审核程序
深圳市飞荣达科技股份有限公司项目组在制作完成申报材料后提出内核申请，本保荐机构对项目申报材料进行了内核，具体如下：
1、现场检查及预审
质量控制部派出乐伟伟、方玮进驻项目现场，对发行人的生产、经营管理流程、
项目组工作情况等进行了现场考察，对项目组提交的申报材料中涉及的重大法律、
深圳市飞荣达科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市之 发行保荐书财务问题，各种文件的一致性、准确性、完备性和其他重要问题进行了重点核查，并就项目中存在的问题与发行人相关负责人及项目组进行了探讨。现场考察完毕后，由质量控制部将材料核查和现场考察中发现的问题进行整理，出具了《预审意见》。
项目组收到《预审意见》后，根据《预审意见》对相关文件材料进行了修改。
2、内核会议准备
质量控制部与项目组协商确定召开内核会议时间。质量控制部准备各项内核会议文件，安排会议召开并通知内核小组成员和项目组。
内核小组成员收到项目申报材料后进行了认真地审查与复核，核查重点为申报材料中涉及的重大法律问题、财务问题和其他相关重要问题，以及申报文件的一致性、准确性、完整性等。
3、召开内核会议
飞荣达首次公开发行股票并在创业板上市项目内核会议于2015年6月12召开。经过内核小组成员充分讨论和投票表决，内核会议审核通过了飞荣达首次公开发行股票并在创业板上市项目。
（二）内核意见
内核小组经充分讨论，认为：本保荐机构已经对飞荣达进行了必要的尽职调查，申报文件已达到有关法律法规的要求，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏；
同时认为发行人具备本次首次公开发行股票并在创业板上市的基本条件，发行人拟通过首次公开发行股票募集资金投资的项目符合国家产业政策，符合发行人调整产业结构、深化主业的发展战略，有利于发行人持续健康成长。
深圳市飞荣达科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市之 发行保荐书第二节 保荐机构承诺事项
本保荐机构通过尽职调查和对申请文件的审慎核查，做出如下承诺：
（一）本保荐机构已按照法律、行政法规和中国证监会的规定，对发行人及其控股股东、实际控制人进行了尽职调查、审慎核查，同意推荐发行人证券发行上市，并据此出具本发行保荐书；
（二）有充分理由确信发行人符合法律法规及中国证监会有关证券发行并上市的相关规定；
（三）有充分理由确信发行人申请文件和信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；
（四）有充分理由确信发行人及其董事在申请文件和信息披露资料中表达意见的依据充分合理；
（五）有充分理由确信申请文件和信息披露资料与其他证券服务机构发表的意见不存在实质性差异；
（六）保荐代表人及项目组其他成员已勤勉尽责，对发行人申请文件和信息披露资料进行了尽职调查、审慎核查；
（七）发行保荐书与履行保荐职责有关的其他文件不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；
（八）对发行人提供的专业服务和出具的专业意见符合法律、行政法规、中国证监会的规定和行业规范；
（九）自愿接受中国证监会依照《保荐管理办法》采取的监管措施。
深圳市飞荣达科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市之 发行保荐书第三节 对本次证券发行的推荐意见
一、本保荐机构对本次证券发行上市的保荐结论
根据《公司法》、《证券法》、《首发办法》、《保荐管理办法》等法律、法规之规定，国金证券经过审慎的尽职调查和对申请文件的核查，并与发行人、发行人律师及发行人会计师经过充分沟通后，认为飞荣达已符合首次公开发行并在创业板上市的主体资格及实质条件；申请文件已达到有关法律、法规的要求，未发现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。国金证券愿意向中国证监会保荐飞荣达首次公开发行并在创业板上市项目，并承担保荐机构的相应责任。
二、本次证券发行的决策程序符合《公司法》及中国证监会的相关规定
1、发行人第二届董事会第三次临时会议审议了有关发行上市的议案
2015年5月15日，发行人召开第二届董事会第三次临时会议。发行人董事共7名，实际出席董事7名（含独立董事3名）。
会议由发行人董事长马飞主持，会议审议通过了《关于深圳市飞荣达科技股份有限公司首次公开发行人民币普通股（A股）股票并在创业板上市的议案》及其他相关议案，并决定召开深圳市飞荣达科技股份有限公司2015年第一次临时股东大会。
2、发行人2015年第一次临时股东大会对本次发行与上市相关事项的批准与授权2015年5月30日，发行人召开2015年第一次临时股东大会。出席会议的股东及股东授权代表共5人，代表发行人股份6,750万股，占发行人股份总数的90%。
该次股东大会以6,750万股赞成、0股反对、0股弃权审议通过《关于深圳市飞荣达科技股份有限公司首次公开发行人民币普通股（A股）股票并在创业板上市的议案》及其他相关议案。
经核查，本保荐机构认为发行人已就本次股票发行履行了《公司法》、《证券法》及《首发办法》等法律、行政法规及发行人《公司章程》的规定，发行人申请
深圳市飞荣达科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市之 发行保荐书在境内首次公开发行股票并在创业板上市已履行了完备的内部决策程序。
三、本次证券发行符合《证券法》规定的发行条件
（一）发行人已聘请本保荐机构担任本次发行上市的保荐人，符合《证券法》第十一条及第四十九条的规定。
（二）发行人具备健全且运行良好的组织机构
发行人自成立以来，股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书、审计委员会制度逐步建立健全，已建立比较科学规范的法人治理结构。
根据发行人《公司章程》、《股东大会规则》、《董事会规则》、《监事会规则》、《独立董事工作条例》、《董事会秘书工作细则》、《募集资金管理办法》、《对外投资管理制度》、《对外担保管理制度》、《关联交易管理办法》和其他内部控制制度及本保荐机构的适当核查，通过不断完善，发行人已建立起符合《公司法》、《证券法》等相关法律法规要求的公司治理结构。发行人已依法建立了股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书等公司治理体系。发行人目前有7名董事，其中3名为发行人选任的独立董事；董事会下设四个专门委员会即：战略委员会、薪酬与考核委员会、提名委员会、审计委员会。发行人设3名监事，其中2名是由股东代表选任的监事，1名是由职工代表选任的监事。
根据本保荐机构的适当核查以及发行人的说明、发行人审计机构天职国际出具的天职业字[2016]13816-3号《内部控制鉴证报告》、发行人律师广东信达所出具的《广东信达律师事务所关于深圳市飞荣达科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市之法律意见书》、《广东信达律师事务所关于深圳市飞荣达科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市之补充法律意见书（一）》、《广东信达律师事务所关于深圳市飞荣达科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市之补充法律意见书（二）》、《广东信达律师事务所关于深圳市飞荣达科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市之补充法律意见书（三）》、《广东信达律师事务所关于深圳市飞荣达科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市之补充法律意见书（四）》及相关的律师工作报告，发行人设立以来，股东大会、董事会、监事会能够依法召开，规范运作；股东大会、董事会、监事会决议能够得
到有效执行；重大决策制度的制定和变更符合法定程序。
深圳市飞荣达科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市之 发行保荐书发行人具有健全且运行良好的组织机构，符合《证券法》第十三条第一款第（一）项的规定。
（三）发行人具有持续盈利能力，财务状况良好
根据发行人的说明、发行人审计机构天职国际出具的天职业字[2016]13816号《审计报告》（以下简称“《审计报告》”）、发行人正在履行的重大经营合同及本保荐机构的适当核查，发行人盈利能力具有可持续性。报告期内，发行人的营业收入整体呈现明显快速增长趋势，公司2013年、2014年、2015年和2016年1-6月的营业收入分别为45,897.47万元、60,588.65万元、64,717.55万元和36,507.36万元，2014年和2015年营业收入增长幅度分别为32.01%和6.81%，年均复合增长率为18.75%；公司2013年、2014年、2015年和2016年1-6月的净利润分别为5,164.18万元、8,392.09万元、10,205.67万元和5,312.15万元，2014年和2015年净利润增长幅度分别为62.51%和21.61%，年均复合增长率为40.58%，体现出较高的成长性。发行人具有良好的偿债能力，截至2016年6月30日，发行人资产负债率（母公司）为38.48%，流动比率2.86，速动比率2.35。
发行人具有持续盈利能力，财务状况良好，符合《证券法》第十三条第一款第（二）项的规定。
（四）发行人最近三年财务会计文件无虚假记载，无其他重大违法行为
根据发行人的说明、发行人审计机构天职国际出具的天职业字[2016]13816号《审计报告》、天职业字[2016]13816-3号《内部控制鉴证报告》及本保荐机构的核查，发行人最近三年财务会计文件无虚假记载，无其他重大违法行为，符合《证券法》第十三条第一款第（三）项和第五十条第一款第（四）项的规定。
（五）发行人股本总额不少于三千万元，公开发行的股份达到股份总数的百分之二十五以上（股本超过四亿元的，公开发行的股份比例为百分之十以上）
发行人目前股本总额为7,500万元，不少于三千万元，根据发行人2015年5月15日发行人召开的第二届董事会第三次临时会议、2015年5月30日发行人召开的2015年第一次临时股东大会，发行人拟公开发行新股不低于2,500万股。本次发行后，发行人的股本总额将不低于人民币10,000万元，其中公开发行的股份占本次发行完成后股
份总数的比例为不低于25%。符合《证券法》第五十条第一款第（二）项和第（三）
深圳市飞荣达科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市之 发行保荐书项的规定。
四、本次证券发行符合《首发办法》规定的发行条件
1、本保荐机构调阅了发行人的工商档案，确认发行人为成立于2009年12月2日的股份公司，且截至目前仍然依法存续。发行人（其前身深圳市飞荣达科技有限公司）自1993年11月10日成立，并于2009年12月2日按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司，持续经营时间在3年以上。符合《首发办法》第十一条第一项的规定。
2、根据天职国际出具的《审计报告》：发行人在2013年、2014年、2015年、2016年1-6月的净利润分别为4,977.31万元、8,207.88万元、9,813.62万元、4,935.26万元，前述净利润按归属于公司普通股股东的净利润计算，并以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据。发行人最近两年（2014年、2015年）连续盈利，最近两年净利润累计不少于1,000万元。符合《首发办法》第十一条第二项的规定。
3、根据天职国际出具的《审计报告》，发行人截至2016年6月30日的归属于母公司所有者权益为48,925.74万元，不少于2,000万元，且最近一期末不存在未弥补亏损。符合《首发办法》第十一条第三项的规定。
4、发行人本次发行前的股本总额为人民币7,500万元，超过3,000万元。符合《首发办法》第十一条第四项的规定。
5、本保荐机构调阅了发行人的工商档案，并查阅了发行人历次变更注册资本的验资报告，查阅了相关财产交接文件和相关资产权属证明，确认发行人股东历次出资均已足额缴纳，发起人用作出资的资产的财产权转移手续已办理完毕。发行人主要资产权属清晰，不存在重大权属纠纷。符合《首发办法》第十二条的规定。
6、本保荐机构查阅了发行人现行有效的《公司章程》，查阅了所属行业相关法律法规和国家产业政策，访谈了发行人高级管理人员，查阅了发行人生产经营所需的各项政府许可、权利证书或批复文件等，实地查看了发行人生产经营场所和环保部门出具的文件，确认发行人的经营范围为：研发、生产、销售电磁屏蔽材料及其器件、吸波材料及其器件、导热材料及其器件、绝缘材料及其器件、电子辅料；国内商业、物资供销业（不含专营、专控、专卖商品）；进出口业务（按深贸进准字第[2001]1868号文规定办理）；普通货运（在许可有效期内经营）。发行人主要经营
深圳市飞荣达科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市之 发行保荐书一种业务，其生产经营活动符合法律、行政法规和公司章程的规定，符合国家产业政策及环境保护政策。符合《首发办法》第十三条的规定。
7、本保荐机构查阅了发行人公司章程、历次董事会、股东大会（股东会）决议和记录，查阅了工商登记文件，查阅了发行人财务报告，访谈了发行人高级管理人员，对发行人最近两年内主营业务和董事、高级管理人员及实际控制人变化情况进行确认如下：
（1）公司主要从事电磁屏蔽材料及器件、导热材料及器件的研发、设计、生产与销售，能够为客户提供电磁屏蔽及导热应用解决方案。主要产品包括电磁屏蔽材料及器件、导热材料及器件和其他电子器件。电磁屏蔽材料及器件包括导电塑料器件、导电硅胶、导电布衬垫、金属屏蔽器件、吸波器件和导电胶等；导热材料及器件包括导热界面器件、石墨片、导热石墨膜等；其他电子器件包括单双面胶、保护膜、标识产品、绝缘片、防尘网等。公司产品目前主要应用于通讯设备、计算机、手机终端、汽车电子、家用电器及其他领域。最近两年内发行人主营业务未发生重大变化。
（2）发行人的董事、高级管理人员最近两年内没有发生重大变化。发行人最近两年董事、高级管理人员变化情况如下：
①董事变动情况
公司 2009年 11月创立大会选举产生七名董事，分别为马飞、邱焕文、倪刚、黄青、王连洲、李来风、杨高宇。其中，马飞为董事长，王连洲、李来风、杨高宇为独立董事。2015年 11月，公司召开 2015年第二次临时股东大会审议通过《关于公司董事会换届选举的议案》，原董事倪刚任期届满，同意马军担任董事；原独立董事王连洲、李来风、杨高宇任期届满，同意赖向东、赵亮、张建军担任独立董事。
股份公司成立后，除上述变动外，其他董事没有发生变动。
②监事变动情况
公司2009年11月创立大会选举产生三名监事，分别为刘毅、肖驰、徐云。其中，刘毅为监事会主席。2015年11月，公司召开2015年第二次临时股东大会审议通过《关于公司监事会换届选举的议案》，因原监事刘毅、肖驰、徐云任期届满，同意黄志明、郭东朋、刘广萍担任监事，其中黄志明为监事会主席。
深圳市飞荣达科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市之 发行保荐书③高级管理人员变动情况
公司现任高级管理人员八人，邱焕文任总经理，马军、石为民、王美发、刘毅任副总经理，王燕任董事会秘书、副总经理，蓝宇红任财务负责人、张全洪任总工程师。邱焕文的总经理任职、马军的副总经理任职、王燕的董事会秘书任职、蓝宇红的财务负责人任职和张全洪的总工程师任职经公司第一届董事会第一次会议聘任，并经第二届董事会第一次会议、第三届董事会第一次会议续聘；石为民，王美发的副总经理任职经第二届董事会第一次会议聘任，并经第三届董事会第一次会议续聘；公司原副总经理蔡文廷因年龄原因在 2012年 11月辞去副总经理职务；刘毅的副总经理任职经公司第三届董事会第一次会议聘任；王燕的副总经理任职经公司第三届董事会第六次会议聘任。股份公司成立后，除上述变动外，公司的其他高级管理人员未发生变化。
（3）发行人最近两年内实际控制人均为马飞先生，没有发生变更。
符合《首发办法》第十四条的规定。
8、本保荐机构查阅了工商登记文件，访谈了发行人高级管理人员，取得了发行人主要股东的声明文件，确认发行人的股权清晰，控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股东所持发行人的股份不存在重大权属纠纷。符合《首发办法》第十五条的规定。
9、本保荐机构查阅了发行人股东大会、董事会、监事会议事规则、历次“三会”会议通知、会议决议、会议纪要等文件，发行人已具有完善的公司治理结构，依法建立健全股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度，审计委员会制度，相关机构和人员能够依法履行职责。发行人建立健全了股东投票计票制度等，切实保障投资者依法行使收益权、知情权、参与权、监督权、求偿权等股东权利。
符合《首发办法》第十六条的规定。
10、本保荐机构查阅了发行人相关财务管理制度，确认发行人会计基础工作规范；天职国际出具了标准无保留意见的《审计报告》，确认发行人财务报表的编制符合企业会计准则和相关信息披露规则的规定，在所有重大方面公允地反映了发行人的财务状况、经营成果和现金流量。符合《首发办法》第十七条的规定。
11、本保荐机构查阅了发行人的内部控制制度，访谈了发行人董事、监事、高
深圳市飞荣达科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市之 发行保荐书级管理人员，与会计师进行沟通，确认发行人内部控制在所有重大方面是有效的。
天职国际出具了无保留结论的《内部控制鉴证报告》。发行人内部控制制度健全且被有效执行，能够合理保证公司运行效率、合法合规和财务报告的可靠性，并由注册会计师出具无保留结论的内部控制鉴证报告。符合《首发办法》第十八条的规定。
12、本保荐机构查阅了证监会、证券交易所的公告，访谈了发行人董事、监事和高级管理人员等相关人员，并取得了声明文件，确认发行人的董事、监事和高级管理人员忠实、勤勉，具备法律、行政法规和规章规定的资格，且不存在下列情形：①被中国证监会采取证券市场禁入措施尚在禁入期的；
②最近三年内受到中国证监会行政处罚，或者最近一年内受到证券交易所公开谴责的；
③因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规被中国证监会立案调查，尚未有明确结论意见的。
符合《首发办法》第十九条的规定。
13、根据工商、税务、质监、环保等政府部门出具的证明文件、相关承诺函和本保荐机构的适当核查，确认：
①发行人及其控股股东、实际控制人最近三年内不存在损害投资者合法权益和社会公共利益的重大违法行为。
②发行人及其控股股东、实际控制人最近三年内不存在未经法定机关核准，擅自公开或者变相公开发行证券，或者有关违法行为虽然发生在三年前，但目前仍处于持续状态的情形。
符合《首发办法》第二十条的规定。
综上所述，本保荐机构认为发行人符合《首发办法》规定的发行条件。
五、本保荐机构对发行人财务报告审计截止日后主要经营状况的核查情况
保荐机构查阅了发行人2016年第三季度的财务报表及相关财务数据、天职国际
深圳市飞荣达科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市之 发行保荐书出具的《审阅报告》，访谈发行人高管，查阅了发行人的相关销售、采购订单，以及发行人2016年第三季度纳税的相关凭证等资料，认为：财务报告审计截止日后，公司经营状况良好，未发生影响投资者判断的重大事项。公司主要业务的采购模式及价格、主要业务的销售模式及价格、主要客户及供应商的构成、主要经营管理层及核心技术人员、税收政策以及其他可能影响投资者判断的重大事项等均未发生重大变化。
六、发行人存在的主要问题和风险
（一）市场竞争风险
公司主要产品包括电磁屏蔽材料及器件、导热材料及器件等，公司产品广泛应用于通讯设备、计算机、手机终端、汽车电子、家用电器等领域。下游产业的发展前景为电磁屏蔽及导热器件提供了广阔的市场发展空间。近年来，在巨大的市场需求推动下，我国电磁屏蔽及导热领域的生产企业数量迅速增加，但绝大多数企业品种少，同质性强，技术含量不高，未形成产品的系列化和产业化，多在价格上开展激烈竞争，利润空间日益缩小，产品质量难以保证。发行人凭借优秀的技术研发能力，能够为客户提供从设计研发、功能测试、产品认证、产品生产和销售、客户服务等一体化应用解决方案服务，成为电磁屏蔽材料及器件、导热材料及器件行业的优秀企业。
但是，未来若竞争对手通过技术创新、业务模式创新等方式不断提高竞争力，公司将可能面临市场竞争加剧的风险。
（二）技术更新与产品开发风险
电磁屏蔽及导热器件应用在通讯设备、计算机、手机终端、汽车电子、家用电器、国防军工等众多下游行业，而随着信息技术的日新月益，下游行业应用领域越来越广、产品更新换代越来越快、产品个性化越来越强，因此电磁屏蔽材料及器件、导热材料及器件生产企业必须及时跟进下游行业的技术发展趋势，并根据下游用户的需求，对其所应用的产品进行全方位的分析，为客户提供定制化的电磁屏蔽及导热应用解决方案，以优化的设计、适宜的材料选型和性价比来满足客户的全方位需求。此外，随着新材料的不断研发，越来越多类型的材料种类在电磁屏蔽及导热器件上得到推广应用。面对公司所处行业上下游技术等方面的发展变化，公司可能会
深圳市飞荣达科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市之 发行保荐书丧失已有的产品及技术优势，面临技术更新与产品开发的风险。
（三）部分原材料供应商相对集中的风险
电磁屏蔽材料及器件、导热材料及器件种类丰富，所需原材料种类较多，有不锈钢、铜、铝等金属材料及硅胶、胶带、泡棉、导电布、塑料、膜与离型材料等非金属材料。上述绝大多数原材料在市场上非常普遍，从事该类材料的生产厂家较多，竞争相对较为激烈，基本上不存在稀缺性。但是公司部分高端原材料存在只有国际上少数几家生产商可以供应的情况，如超薄铍铜卷材主要由日本NGK、美国 MaterionBrush等公司提供，环保铜超薄卷材主要由法国CLAL，英国Mason等公司提供。不过随着国内外从事上述材料研发与生产的企业逐渐增加，上述原材料的供应来源将得以扩大，上述原材料供应商垄断的格局将被打破。2013年、2014年、2015年及 2016年 1-6月，发行人从上述供应商或其代理商采购超薄铍铜卷材和环保铜超薄卷材金额分别为 789.65万元、1,174.26万元、1,133.77万元和 580.35万元，采购金额较少，利用该原材料产生的收入较少，短期内仍存在部分原材料供应商相对集中的风险。
2013年、2014年、2015和 2016年 1-6月，发行人从贝格斯（Bergquist）采购金额分别为3,962.51万元、4,739.13万元、4,072.71万元和2,134.23万元，占当期发行人采购总额的比例分别为15.22%、14.16%、11.64%和10.08%，该公司主要为发行人提供高性能导热硅胶材料，公司存在从美国贝格斯（Bergquist）采购较为集中的风险。目前除美国贝格斯（Bergquist）外，美国莱尔德（Laird）、美国道康宁（Dowcorning）、美国固美丽（Chomerics）、日本Fujipoly、日本信越等众多公司均可提供该类材料。报告期内，发行人与美国贝格斯（Bergquist）建立了良好的合作关系，发行人报告期内向美国贝格斯（Bergquist）采购金额虽然较高，但该类材料来源广泛，不会导致发行人对该公司产生重大依赖。
（四）客户较为集中的风险
公司产品应用在通讯设备、计算机、手机终端、汽车电子、家用电器等众多领域，客户包括世界 500强或行业内知名企业华为、中兴、诺基亚、思科、联想、微软和阿尔卡特-朗讯等以及行业内领先的 EMS企业富士康、和硕、新美亚、捷普和伟创力等。要成为该类优质客户的合格供货商，一般都要通过严格的认证。在认证过程中，除对公司规模，及相关产品的技术、质量、价格、交货期有严格的要求外，
深圳市飞荣达科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市之 发行保荐书还对公司的内控体系、财务状况及社会责任等都设有相当高的标准。同时，一旦通过认证，该类优质客户出于保证产品质量和稳定供货等因素的考虑，一般会与合格供应商保持长期稳定的采购关系，因此通常情况下这种上下游合作比较稳定。
2013年、2014年、2015年和 2016年 1-6月，按受同一实际控制人控制的客户合并计算，本公司前五大客户的合计销售额占当期主营业务收入的比重分别为44.46%、45.43%、54.66%和58.30%。如果公司前几位客户（如华为、和硕等）经营出现严重不利变化，可能会给公司的生产销售带来不利影响。
七、关于落实《关于进一步提高首次公开发行股票公司财务信息披露质量有关问题的意见》相关规定的情况
根据《关于进一步提高首次公开发行股票公司财务信息披露质量有关问题的意见》（证监会公告[2012]14号）的要求，保荐机构对发行人的财务管理、内部控制、规范运作等方面制度的健全性和实施的有效性进行核查，具体情况参见《国金证券股份有限公司关于深圳市飞荣达科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市之发行保荐工作报告》。
八、发行人的发展前景
本保荐机构认为，发行人主营业务突出，内部管理和运作规范，盈利能力较强，具有较强的竞争实力，发展前景较好。本次募集资金投资项目符合国家产业政策，体现发行人优化产业结构、深化主业的发展战略，有助于发行人进一步扩大生产规模、提高技术研发水平和产品质量，巩固和提升市场地位和核心竞争力，促进公司持续健康发展。
附件1：保荐代表人专项授权书
附件2：发行人成长性专项意见
深圳市飞荣达科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市之 发行保荐书（本页无正文，为《国金证券股份有限公司关于深圳市飞荣达科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市之发行保荐书》之签署页）
项目协办人： 年 月 日
刘强
保荐代表人： 年 月 日
幸思春
年 月 日
李世平
内核负责人： 年 月 日
廖卫平
保荐业务负责人： 年 月 日
任鹏
保荐机构法定代表人：
冉云 年 月 日
保荐机构（公章）：国金证券股份有限公司 年 月 日
深圳市飞荣达科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市之 发行保荐书附件 1
保荐代表人专项授权书
根据中国证券监督管理委员会《证券发行上市保荐业务管理办法》及有关文件的规定，我公司作为深圳市飞荣达科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市的保荐机构，授权幸思春、李世平担任保荐代表人，具体负责该公司本次发行上市的尽职保荐及持续督导等工作。
特此授权。
法定代表人：
冉云
国金证券股份有限公司年 月 日
深圳市飞荣达科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市之 发行保荐书附件 2
国金证券股份有限公司关于
深圳市飞荣达科技股份有限公司成长性专项意见
国金证券股份有限公司（以下简称“国金证券”或“本保荐机构”）受深圳市飞荣达科技股份有限公司（以下简称“飞荣达”、“公司”、“该公司”、“发行人”）委托，担任其首次公开发行股票并在创业板上市的保荐机构和主承销商。本保荐机构根据《中华人民共和国公司法》（以下简称“《公司法》”）、《中华人民共和国证券法》（以下简称“《证券法》”）和中国证监会《证券发行上市保荐业务管理办法》、《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》等法律、法规的要求，本着勤勉尽责和诚实信用的原则，独立对飞荣达成长性进行了核查，核查过程中，本保荐机构主要采取了以下几种手段：
1、书面材料搜集、整理分析。在尽职调查过程中，本保荐机构取得了飞荣达的历史沿革、财务、技术研发与生产销售、行业报告等各方面的书面资料，并整理分析。
2、人员约谈。本保荐机构通过与公司董事、监事、高级管理人员、核心技术人员、销售人员以及其他业务骨干等公司员工交流，并就公司所处行业发展以及公司情况咨询了有关专家。
3、实地走访。本保荐机构实地走访了公司生产车间、办公地点以及本次募集资金投资项目所在地，拜访了行业主管部门。
4、数据分析。本保荐机构对所搜集的资料进行了详细分析，以数据印证公司发展历程，并以此分析公司未来发展趋势。
经过核查，本保荐机构就飞荣达成长性做如下说明：
深圳市飞荣达科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市之 发行保荐书一、飞荣达在报告期成长性表现
（一）报告期内经营业绩持续增长
公司 2013年、2014年、2015年和 2016年 1-6月的营业收入分别为 45,897.47万元、60,588.65万元、64,717.55万元和 36,507.36万元，2014年和 2015年营业收入增长幅度分别为32.01%和6.81%，年均复合增长率为18.75%；公司 2013年、2014年、2015年和2016年1-6月的净利润分别为5,164.18万元、8,392.09万元、10,205.67万元和5,312.15万元，2014年和2015年净利润增长幅度分别为62.51%和21.61%，年均复合增长率为40.58%，体现出较高的成长性。
（二）报告期内研发投入不断增大
公司重视新产品和新技术的开发与创新工作，将研发工作作为公司保持核心竞争力的重要保证，不断加大技术开发与研究的投入力度，从而确保技术研发和成果的推广应用工作顺利进行。
报告期内，公司新产品、新技术的研发费用支出情况如下：
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||年度||营业收入（万元）||研发费用（万元）||比例（%）|
|2016年1-6月||36,507.36||2,066.14||5.66||
|2015年度||64,717.55||3,433.30||5.31||
|2014年度||60,588.65||2,954.84||4.88||
|2013年度||45,897.47||2,374.33||5.17||

二、报告期成长性因素分析
（一）行业市场需求巨大
电磁屏蔽及导热器件广泛应用在通讯设备、计算机、手机终端、汽车电子、家用电器、国防军工和其他领域。发行人主要下游行业发展情况如下：
1、通讯行业
通讯行业是电磁屏蔽及导热器件最重要的使用领域，通讯领域由于其工作原理
的特殊性，对电磁屏蔽及导热器件的需求非常旺盛。通讯行业对电磁屏蔽及导热器
深圳市飞荣达科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市之 发行保荐书件的需求主要是程控交换机和移动通讯基站设备，通讯设备的需求规模很大程度上决定了电磁屏蔽及导热器件的市场需求。我国 2013年移动基站的产量为 14,248.60万信道，2014年产量为 35,395.10万信道，增长148.41%；我国 2013年程控交换机的产量为3,115.74万线，2014年产量为3123.10万线，增长0.24%。具体见下图：数据来源：国家统计局2、消费电子
消费电子领域对电磁屏蔽及导热材料的需求主要是手机、计算机和家用电器。
随着技术的不断进步，互联网迅速进入人们的生活，并且已经与人们的日常生活结合的越来越紧密。智能手机、高性能电脑等速度加快，智能化程度提高，性能更稳定，对于电磁屏蔽及导热的需求也将越大。
另一方面，随着环保概念的深入，绿色家电也越来越备受人们所推崇，未来的家电领域必将催生大量的绿色家电。所谓绿色家电，就是利用电磁屏蔽及导热材料尽可能的处理掉智能家电产生的热和对人体有害的电磁波。因此，电子消费领域的需求规模将极大提高电磁屏蔽及导热材料的市场需求。
我国2013年移动通信手持机的产量为145,560.99万台，2014年产量为176,444.30万台，增长21.22%；2013年微型计算机的产量为 33,660.98万台，2014年产量为 35,090.70万台，增长4.25%；2013年彩色电视机的产量是 12,776.05万台，2014年产量为15,542.00万台，增长21.65%。具体见下图：
深圳市飞荣达科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市之 发行保荐书数据来源：国家统计局3、其它领域
电磁屏蔽和导热器件除应用于通讯行业和消费电子领域以外，还可广泛应用于汽车电子、医疗、军工和电力等领域，将带来电磁屏蔽及导热界面器件需求的更进一步扩大。
智能化是现代汽车发展的重要趋势，自动控制等在汽车领域的应用不断推广、电子定位系统在交通运输领域的应用，使得现代汽车智能化程度提高，这就必须要求处理汽车内部由于智能化而产生的热和电磁波，以提高汽车的安全性和智能性。
在医疗领域，当今许多医疗设备都采用了先进的电子和信息技术。这些设备的抗干扰度如何，直接关系到人们的生命安危。如心脏起搏器，往往就会受到来自计算机、手机等的电磁干扰，使其功能发生变化。
电磁屏蔽最早应用在军事领域，而信息化武器装备的飞速发展，电磁兼容技术及其应用已渗透到军事应用中武器装备建设及应用的各个方面。尤其是核电磁脉冲效应及其防护技术更是作为军事武器装备近几年的关键技术研究方向，可以说电磁兼容技术在军事化方面的研究水平，在某一方面甚至代表了一个国家军事现代化的水平。
电磁屏蔽与导热器件在电力行业的需求量很大，其中电磁屏蔽材料是中、高压电力电缆必须的配套材料。由于高压和超高压交联电缆用电磁屏蔽材料指标要求很
深圳市飞荣达科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市之 发行保荐书高，国内生产技术尚有一定差距，目前还较多地依赖进口。
（二）国家产业政策的大力扶持
电磁屏蔽材料及器件、导热材料及器件行业是新材料在高科技电子领域的应用行业，是国家鼓励发展的行业。在《产业结构调整指导目录（2011年本）》和《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006－2020年）》中，都明确提出要大力发展高效节能、智能化产业；在“十二五规划”中，国家陆续发布通讯、家电、新材料、战略新兴产业等高科技产业的“十二五规划”，规划中明确提出大力发展高端产业。
同时，各地也陆续推出相应的政策措施，扶持相关行业的发展，加大对相关产业的政策扶持和资金引导，这些都将直接或间接的对电磁屏蔽材料及器件、导热材料及器件行业的发展产生支持。《新材料“十二五规划”》中，提出重点发展：“特种金属功能材料”、“其他功能合金”和“电磁屏蔽材料”等，促进高强高导、绿色无铅新型铜合金接触导线规模化发展，进一步推动高磁导率软磁材料、高导电率金属材料及相关型材的标准化和系列化，提高电磁兼容材料产业化水平。
近年来，国家出台的一系列有利的产业政策如下：
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||序|||||||||
||||政策名称||发文单位||发文时间||相关内容|
||号|||||||||
|1||《产业结构调整指导目录（2011年本）（修正）》||国家发改委||2013年||明确将“半导体、光电子器件、新型电子元器件等电子产品用材料”列为鼓励类产业。||
|2||《新材料产业“十二五”发展规划》||国家工业和信息化部||2012年||重点发展:“特种金属功能材料”、“其他功能合金”和“电磁屏蔽材料”等，促进高强高导、绿色无铅新型铜合金接触导线规模化发展，进一步推动高磁导率软磁材料、高导电率金属材料及相关型材的标准化和系列化，提高电磁兼容材料产业化水平。||
|3||《“十二五”国家战略性新兴产业发展规划》||中华人民共和国国务院||2012年||“大力发展新型功能材料、先进结构材料和复合材料，开展纳米、超导、智能等共性基础材料研究和产业化，提高新材料工艺装备的保障能力；加强工程塑料改性及加工应用技术开发”到2015年，突破一批国家建设急需、引领未来发展的关键共性技术；到2020年，关键新材料自给率明显提高。||
|4||《广东省战略性新兴产业发展“十二五”规划》||广东省人民政府||2012年||“提升基础产品，（1）关键元器件、电磁兼容技术”、“高性能有机高分子材料及复合材料”、“前沿新型材料”、“重点发展新型隔膜、电解液等新能源材料，以及高性能合成树脂、导电（热）胶”||
|5||《当前优先||国家发改||2011年||以“新型工程塑料与塑料合金，新型特种工程塑料，阻燃改||

深圳市飞荣达科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市之 发行保荐书
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||序|||||||||
||||政策名称||发文单位||发文时间||相关内容|
||号|||||||||
|||发展的高技术产业化重点领域指南（2011年度）》||委、科技部、商务部和国家知识产权局||||性塑料，通用塑料改性技术”等作为优先发展技术产业。||
|6||《深圳新材料产业振兴发展规划》||深圳市人民政府深府〔2011〕123号||2011年||“支持建设电子信息材料、新能源材料、生物材料、高分子材料、特种功能材料、超材料、纳米材料、先进复合材料、建筑节能材料等重点实验室。”||
|7||《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006－2020年）》||中华人民共和国国务院||2006年||优先发展“基础原材料”、“高性能工程塑料”、“新一代信息功能材料及器件”||

（三）公司持续的自主创新能力
公司拥有电磁屏蔽材料及器件、导热材料及器件生产的先进技术，产品优势显著，主要体现在产品线齐全、质量稳定、可靠性高、应用领域广和本地化批量供货等优势，能够为客户提供一体化应用解决方案。
公司历来重视新技术的研发应用，不断进行技术、工艺和产品的创新，积累了多项核心技术，如：碳纤维金属化技术、导电硅胶的配方及多色多孔共挤技术等多项技术，为公司的快速、持续发展提供了保障。
公司近年来具体创新如下：
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||技术名称|创新前技术||创新后新技术|
|导电塑料配方||国内仅有SUS不锈钢纤维（质量重、导电性较差和强度较低）|拥有 SUS 不锈钢纤维和碳纤维金属化双重技术，造出质量更轻、屏蔽性能更高、物化性能更好，而且环保的导电粒子。||
|导电硅胶配方||生胶体系和导电粒子填料关键技术水平较低。|1、已经研发出耐高温、耐低温、低压缩永久变形、高撕裂强度的导电镍碳、银铝、银玻璃、银镍等全系列导电硅胶配方。2、基本掌握特性硅胶合成技术和硅胶固化体系，实现导电粒子国产化，并且解决导电粒子与生胶的配合相容性。3、实心O形圈、空心O形圈、实心矩形、空心矩形和异形胶条的成熟量产与应用，导电硅胶条壁厚达到 0.2mm的行业领先制造工艺。||
|碳纤维金属化技术||碳纤维导电性较弱、混合均匀差，金属化碳纤维产品主要依赖进|采用专有的碳纤维表面金属化沉积技术和连续纤维包覆造粒技术。产品多样化，可提供不同的屏蔽效能/力学强||

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||技术名称||创新前技术||创新后新技术|
|||口。||度/特种属性（如阻燃，耐候等）等。||
|电磁屏蔽器件动态压缩力测试技术||仅能测试静态表面电阻，无法测试运动的产品状态。||实时测试弹性导电（屏蔽）产品在压力作用下，描绘表面电阻与位移、压缩力三者的动态曲线，模拟再现金属弹片、导电布衬垫、导电硅胶的工作状态，辅助设计最优的材质与结构组合方案。||
|超薄金属簧片生产技术||厚度0.08mm，在冲型后需要增加一道软化工艺，使材料符合客户更薄的要求（0.05mm）。导致成本高效率低和产能低。||与供应商共同开发0.05mm的薄材，并改为连续模成型工艺（原来需要多次成型），成本降低40%，效率提升30%。||
|导电硅胶多色多孔共挤技术||一次只能挤出一条，效率低||多通道共挤出复合橡胶条，一次挤出5条，效率提高了5倍||
|复合阻燃型全方位导电泡棉||导电泡棉强度低，容易撕裂，应用场合受到限制。||新产品拥有导电泡棉的良好三维导电性、压缩回弹性的同时，具有导电布的撕裂强度，并具有良好的阻燃性能。||
|塑料天线||天线材质为金属||用塑料代替金属，利用表面沉积技术使塑料表面金属化，天线同时拥有金属的导电性能及塑料的轻量化特性。||
|导热石墨膜卷材生产技术||仅能提供片材， 下游企业如需要自动化加工，必须对片材进行后加工才能上自动化生产线，生产效率及材料利用率较低||石墨化炉直接生产100米长度以上卷材，解决了下游加工企业自动化生产要求，提升效率。||

（四）提供一体化应用解决方案的业务模式
公司与客户形成长期稳定的合作关系，参与到客户产品的研发和设计阶段，能及时了解客户的需求，能够为客户提供从研发设计、功能测试、产品认证、产品生产和销售、客户服务等一体化应用解决方案，能够帮助客户缩短开发周期，提高产品可靠性。公司参与客户研发全流程如下所示：
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|立项|设计|测试|试产|量产|

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|后期服务|

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|根据产品技术要求和用途为客户提供：选材方案、结构优化设计方案；|为客户提供具体产品设计支持|为客户提供：动态电阻测试、屏蔽效能测试、导热系数测试等可靠性测试；|为客户提供样品和试制 ：（1）激光打样（2）多方案打样试装。|为客户提供问题解决方案：（1）制程失效模式分析（2）上线跟踪技术支持；|

公司基于行业发展趋势，依靠产品和技术优势能够为客户提供涵盖器件应用开
发、设计、生产、测试、一站式供应的电磁屏蔽及导热应用解决方案。公司提供的
深圳市飞荣达科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市之 发行保荐书部分应用解决方案项目如下：
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||案例||原有产品设计||应用解决方案|
|导电塑料在滤波器件领域的应用解决方案||原有特殊材质PPS塑料单片式结构进行选择镀有如下难点：工艺复杂，效率低下，批量量产性差品质不易控制，良品率极低工艺成本极高，报废率高导致成本上升工艺不环保，能耗大。||FRD更改原结构为组合式，将需电镀和不需电镀部分拆分，然后通过二次注塑组合在一起，避开选择镀工艺，优点如下：批量量产性好，效率得到极大提升。电镀品质易控制，良品率高。工艺成本低。工艺相对环保，料可回收利用。||
|塑料天线振子||原产品设计为铝合金压铸件。工序：压铸成型→去料头→机加工→打磨→化学防腐处理→包装缺点：工序相对复杂，需要人力较多，零件重，表面需要防锈处理，成本相对较高；过程粉尘有爆炸危险，化学防腐处理有危险废气排放；压铸能耗较高。||FRD更改原有产品设计，采用塑料材料，用注塑成型的方式一次将复杂的形状制造出来，在保证使用功能的同时，减轻了产品的重量，减少了危险过程工序，节约了成本。工序：注塑成型→电镀→激光蚀刻→清洗→包装FRD提供从方案设计，材料选择，产品制造，模具设计，零件制作方面的创新应用解决方案，帮助客户达到应用创新，节约成本，减轻重量的效果，同时大大提高生产过程的安全性。||
|导电塑料在改进冲压件领域的应用解决方案||原有产品由多个锌合金压铸件装配组成。工序复杂需要人力较多，零件重，表面需要防锈处理，成本相对较高。||采用FRD导电塑料用注塑成型的方式一次将复杂的形状制造出来，在保证屏蔽效能的同时，很好的克服了原有缺点，大大减轻了重量及安装费用。||

深圳市飞荣达科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市之 发行保荐书
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|手机伴侣屏蔽腔一体化解决方案|屏蔽腔采用铝合金压铸工艺制成。缺点：屏蔽腔重量重；压铸工艺生产效率低、模具费用高；压铸件需要后续表面处理和机加工，成本高且不环保。|采用FRD专有的导电塑料材料，对客户的原设计了优化设计。优点：屏蔽腔重量减轻一半，大大提高客户手机伴侣的可靠性和安全性，改善终端用户的体验感受；屏蔽腔采用注塑工艺，生产效率大大提高，同时模具成本低，更加环保，系统综合成本大为降低。|
|导电塑料代替金属压铸件方案—电源屏蔽盖板上的应用|电源盖板为金属锌压铸件：缺点：电源屏蔽盖板重量重；压铸工艺生产效率低、模具费用高；压铸件需要后续机加工和表面喷漆防锈处理，成本高且不环保。|采用FRD专有的导电塑料材料，对客户的原设计进行了优化设计。优点：在保证屏蔽效能的基础上，电源屏蔽盖板重量减轻二分之一以上，工序减少，成本降低三分之一，生产效率大大提高，同时模具成本低，更加环保节能。|
|光纤连接器屏蔽组件|N/A|原创设计，整合公司金属屏蔽件，导电硅胶资源及散热解决方案成组件。|

（五）建立完善的质量控制体系保证产品质量
为了确保产品质量满足客户的严格要求，公司先后通过了ISO9001、QC080000HSPM、ISO/TS16949质量管理体系，并依据体系实施了完善的质量控制。
根据电磁屏蔽及导热产品的特点，公司制定了企业内部标准《电磁屏蔽及导热系统检验规范》，同时还参与国家标准的制订。公司拥有产品实验室，具备相关产品可靠性试验和环境测试条件，主要测试项目包括：物质构成成分测试、动态电阻测试、
屏蔽效能测试、导热系数测试、阻燃测试、盐雾测试、XRF测试、镀层结合力、表
面及垂直电导率测试、胶带附着力、耐磨测试、高温高湿循环测试、耐压测试、高
深圳市飞荣达科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市之 发行保荐书低温冲击测试和力学性能测试等。
（六）公司快速响应的贴身服务模式
公司以客户需求为导向建立销售网络，各个销售团队为客户提供前沿性的技术支持，既贴近了客户，快速响应客户的需求，又能更好的得到客户的反馈，获得第一手市场信息，并以此来支持研发。目前，公司在深圳、昆山、天津有三个制造及服务基地，辐射华南、华东、华北地区，这三个区域基本覆盖了各大客户研发中心，能够为客户提供本地化的贴身服务，具有较强的服务优势。同时，在北京、上海、合肥和西安等经济发达地区设销售网点，在美国、印度和台湾地区设有联络点。从客户项目立项阶段就参与进来，为客户提供电磁屏蔽及导热应用解决方案，与客户建立更紧密的合作关系。
（七）优质的客户群体
公司立足于国内市场，面向全球。经过多年的客户开拓和网络维护，公司拥有一批较为稳固的优质客户，包括世界500强或行业内知名企业华为、中兴、诺基亚、思科、联想、微软、阿尔卡特-朗讯等以及行业内领先的 EMS企业富士康、和硕、新美亚、捷普、伟创力等。
公司的主要客户情况如下：
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|||||||公司向其提||2016年||2015年||2014年||2013年|
||行业|客户名称||客户基本情况（行业地位）|||||||||||
|||||||供的产品||1-6月||度||度||度|
|通讯设备制造商|||阿尔卡特-朗讯（Alcatel-Lucent），是一家提供电信软硬件设备及服务的跨国公司，总部设于法国，它是电信系统和设备以及相关的电缆和部件领域的世界领导者，业务遍及全球130多个国家，其语音、数据和多媒体信息通讯系统处于世界领导地位。||金属屏蔽器件、导电布衬垫、导电硅胶、导热界面器件、导电塑料器件等||532.44||1,635.67||1,607.81||833.97||
||||思科公司是全球领先的互联网解决方案供应商；2015年营收491亿美元，美国《财富》全球500强中排||金属屏蔽器件、导电布衬垫、导电塑料器件、吸波器||8.41||11.67||24.74||16.43||

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||||||公司向其提||2016年||2015年||2014年||2013年|
|行业|客户名称||客户基本情况（行业地位）|||||||||||
||||||供的产品||1-6月||度||度||度|
|||名第183位。||件等||||||||||
|||杭州华三通信技术有限公司，惠普下属公司。拥有完备的路由器、以太网交换机、无线、网络安全、服务器、存储、IT管理系统、云管理平台等产品。在全球市场，服务近百个国家和地区。||金属屏蔽器件、导电布衬垫、导热界面器件等||75.41||121.56||102.22||82.17||
|||2015年营收629亿美元，《财富》全球500强排名129位；也是全球第三大手机厂商；是全球最大的电信网络解决方案提供商，全球第一大电信基站设备供应商。||金属屏蔽器件、导电布衬垫、导电硅胶、导电塑料器件、吸波器件、导热界面器件、石墨片等||8,271.58||17,829.01||12,041.88||8,113.24||
|||Juniper网络公司(中文名：瞻博网络)是全球领先的联网和安全性解决方案供应商，公司的客户来自全球各行各业，包括主要的网络运营商、企业、政府机构以及研究和教育机构等。Juniper网络公司推出的一系列联网解决方案，提供所需的安全性和性能来支持全球最大型、最复杂、要求最严格的关键网络。||金属屏蔽器件、导电布衬垫等||-||0.55||-||0.29||
|||世界上最大的电信设备制造商之一，2014年营收311亿美元，财富500强排名392。||导电塑料器件，金属屏蔽器件等||911.35||2,218.43||2,594.86||1,395.23||
|||中兴通讯是全球领先的综合通信解决方案提供商。公司通过为全球160多个国家和地区的电信运营商和企业网客户提供创新技术与产品解决方案。2015年中国500强企业排名60位。||金属屏蔽器件、导电布衬垫、导电硅胶、导电塑料器件、吸波器件、导热界面器件、石墨片等||1,891.88||2,517.88||2,125.50||1,975.33||

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|||||||公司向其提||2016年||2015年||2014年||2013年|
||行业|客户名称||客户基本情况（行业地位）|||||||||||
|||||||供的产品||1-6月||度||度||度|
|EMS|||比亚迪是一家拥有IT，汽车和新能源三大产业群的高新技术民营上市企业，主要客户均为国际通讯和消费电子业顶端客户群体。2015年中国500强企业排名72位。||导电布衬垫、导热界面器件、石墨片等||2,327.75||779.19||260.36||489.85||
||||捷荣技术是国内结构件行业内生产与收入规模较大，排名较前的专业精密结构件生产企业。||导电胶、导电布衬垫、单双面胶等||44.63||2,094.00||4,067.79||942.13||
||||伟创力是全球第二大的EMS企业，总部设在新加坡。2015年营收244亿美元，居《财富》全球企业500强第441位。||金属屏蔽器件、导电布衬垫等||1,667.70||880.70||708.18||1,001.26||
||||富士康科技集团是全球最大的EMS企业。2015年营收1412亿美元，居《财富》全球企业500强第25位。||金属屏蔽器件、导电布衬垫、导热界面器件、吸波器件等||3,526.56||4,403.31||3,454.04||4,024.29||
||||捷普科技是全球领先的电子制造服务供应商，总部设于美国，2014排名全美500强第155位。||金属屏蔽器件、导电布衬垫等||145.82||292.23||224.68||217.39||
||||全球第一大笔记本电脑研发设计制造公司。2015年营收317亿美元，居《财富》全球企业500强第326位。||导电布衬垫等||159.31||241.64||184.86||254.79||
||||总部位于美国，主要为全球各地的通讯、电脑、多媒体、汽车及航空航天等领域的众多企业提供ODM、OEM服务。||金属屏蔽器件、导电布衬垫等||77.35||258.26||637.73||1,089.71||
||||欧菲光是一家国内领先的精密光电薄膜元器件制造商，以拥有自主知识产权的精密光电薄膜镀膜技术为依托，长期从事精密光电薄膜元器件的研发、生产和销售。目前，公司主要产品包括红外截止滤光||导电胶、单双面胶、导电布衬垫等||97.58||565.59||1,959.15||2,871.31||

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|||||||公司向其提||2016年||2015年||2014年||2013年|
||行业|客户名称||客户基本情况（行业地位）|||||||||||
|||||||供的产品||1-6月||度||度||度|
||||片及镜座组件和纯平触摸屏等。||||||||||||
||||2008年从华硕母公司分离出来。2015年营收382亿美元，居《财富》全球企业500强第259位,主要从事代工业务。||导电布衬垫、石墨片、金属屏蔽器件、导电硅胶等||5,222.30||8,321.67||5,204.53||3,142.24||
||||胜利精密是国内产销规模最大、研发能力最强的专业精密结构模组制造服务商之一，主要从事精密结构模组的研发、设计、生产和后续改进等全流程服务，产品规格齐全，主要产品包括精密金属结构件、精密塑胶结构件、Base、精密模具等。||导热界面器件、单双面胶、导电布衬垫等||220.47||1,556.66||2,723.95||514.29||
|IT|||全球最大个人计算机厂商，联想客户遍布全球160多个国家。2014年成功并购IBMX86架构服务器部门及原Moto手机部门。2015年联想营收449亿美元，居《财富》全球企业500强第202位。||导电布衬垫、石墨片，金属屏蔽器件等||501.51||640.26||652.68||693.50||
||||微软（Microsoft），是一家总部位于美国的跨国电脑科技公司，是世界PC机软件开发的先导，目前是全球最大的电脑软件提供商。微软在2015年，营收936亿美元，居《财富》全球企业500强第63位。||导电布衬垫、石墨片、金属屏蔽器件、导电硅胶等||344.24||778.35||-||-||
|电源制造商|||艾默生网络能源有限公司拥有业界最宽、最完整的网络能源产品线，拥有业界领先的网络能源技术、研发、产品制造及服务平台，是全球通信/IT行业网络能源产品、动力一体化整体解决方案及一体化服务的主流供应商。在2015||金属屏蔽器件、导电布衬垫、导热界面器件、导电塑料器件等||97.75||206.95||209.87||362.77||

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|||||||公司向其提||2016年||2015年||2014年||2013年|
||行业|客户名称||客户基本情况（行业地位）|||||||||||
|||||||供的产品||1-6月||度||度||度|
||||年营收223亿美元，居《财富》全球企业500强第480位。||||||||||||
|家电|||格力是目前全球最大的集研发、生产、销售、格力标志服务于一体的专业化空调企业。||导热界面器件、导电布衬垫等||269.29||1,126.81||1,101.82||430.38||
|办公设备|||富士施乐公司是全球最大数字与信息技术产品生产商，是一家全球500强企业。是复印技术的发明公司，具有悠久的历史，在其复印机市场占有率，特别是彩色机器的市场占有率，占据全球第一的位置；其彩色的技术方面是全球领袖企业。||导电布衬垫等||17.37||6.55||-||-||

综上所述，公司所处行业发景前景广阔、受到国家政策大力支持；同时，与竞争对手相比，公司在自主创新、业务模式、产品质量、快速服务、客户群体等方面具有较大的竞争优势，这些因素决定了公司的发展前景良好。
三、核心技术及持续创新能力对成长性的影响
（一）公司主要产品的核心技术及其来源
1、自主研发积累
公司利用自有的技术资源和研发力量开展自主研发。如结合行业产业状况，针对金属簧片作为电磁屏蔽材料的不同应用场景、开发周期长、成本高等特点自主开发标准化系列化模具，使形状复杂的薄材金属产品形成企业标准件。同时将连续辊轧成型的技术原理应用在高速冲压的五金模具连续成型上，开发出如1-20B、1-73A、1-23A等金属簧片系列产品。
公司还充分利用引进、消化、吸收、再创新的方式不断的提升产品技术、改进
产品工艺。如为满足客户对产品性能的不同要求，公司研究开发了不同基材，不同
导电性能、不同力学性能以及不同阻燃性能和环保要求的导电塑料产品。
深圳市飞荣达科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市之 发行保荐书2、产、学、研相结合
公司除不断加强自身研发实力外，近年来通过与高校展开技术合作，提升公司整体技术水平，如与天津大学采用技术开发模式合作进行导电塑料、导热塑料、增强塑料等多种高分子功能性复合材料的研究开发。
（二）主要产品的核心技术
公司主要产品的核心技术情况如下：
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|产品类别||产品技术名称||技术特点|技术情况||
|||||||专有技术|
|电磁屏蔽器件|电磁产品压缩力测试方法||拐点法||集成创新|ZL200810141737.X|
|导电布衬垫|耐高温上浆剂||耐温达250℃，不脱浆，颜色稳定||原始创新|专有技术|
||快速定型||定型包敷达40米/分钟||集成创新|专有技术|
|金属屏蔽器件|成形结构模具的标准化、系列化||将连续辊轧成型的技术原理应用在高速冲压的五金模具连续成形上||集成创新|专有技术|
|导电硅胶|非导电胶与导电胶的复合挤出成型粘接技术||非导电胶与导电胶同时挤出无缝粘接，导电部分表面电阻值达到0.8Ω/cm||集成创新|专有技术|
||导电层的均匀性及厚度控制。||导电层的厚度可达到0.06mm||集成创新|专有技术|
||耐高温高湿配方||材料在高温高湿测试后电阻值维持稳定||集成创新|专有技术|
|导电塑料|母粒的制备工艺技术||实现了复合导电塑料母粒的连续制备||集成创新|ZL201210098259.5|
||导电纤维在塑料基体中的分散技术||确保纤维在注塑后均匀分散在塑料基材中，从而确保导电的均匀性和屏蔽的有效性||集成创新|专有技术|
||复合导电塑料在电子产品上的应用技术||实现了导电塑料在各种电子产品中的应用，减重、环保、降低系统成本以及提高产品的设计自由度，重量减轻30%~70%||集成创新|ZL201210481226.9|
||模具防溢胶避空结构||模具制作难度降低，加工、维修更方便||原始创新|ZL201220302724.8|

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|石墨片|一种具有包边的导热散热片|通过对模切后的石墨片进行全包边，可有效地防止石墨片切口处的石墨粉尘逸出，因而避免可能的电子设备短路风险，有效地提高了导热石墨器件的使用安全性|原始创新|ZL201220401168.X|
|导热界面器件|导热垫片的异步裁切工艺|对客户有间距要求产品，采用异步裁切方式，比传统裁切工艺可以节省材料，同时满足客户方便使用的要求。|集成创新|专有技术|
|标识产品|成套标签自动化成型技术|根据金属成型原理，研发独有的连续成型模具，代替原有人工打孔技术，实现成型及覆膜自动化，比原来的工艺节省人力，效率提高。|集成创新|专有技术|
|保护膜|多色印刷与自动裁切一体化技术|集成了轮转机多色印刷技术及自动化裁切技术，大大提高生产效率。|集成创新|专有技术|
|单双面胶|框式模切件自动无缝拼接工艺及自动拼接设备|实现框式模切件的圆刀无废料工艺生产，在保证可靠性的同时，大大提高了材料利用率，节省了成本。|集成创新|ZL201510083795.1|
|导热石墨膜|导热石墨膜卷材生产技术|石墨化炉直接生产 100 米长度以上卷材，解决了下游加工企业自动化生产要求，提升效率。|原始创新|ZL201410114472.XZL201410700634.8|

（三）技术创新及激励机制
不断创新是保持公司产品竞争力的根本保证，只有紧跟技术潮流，不断提升公司技术开发能力，研发出适合市场需要的产品，才能保持公司的竞争力和可持续发展。公司在技术创新方面的投入，主要体现在以下几个方面：
1、建立长效的人才激励机制，提高技术人才的积极性
公司高度重视技术人才的培养和激励机制，为了更好留住并激发人才积极性，公司制定了《知识产权奖励办法》等制度，对取得一定研究成果和改进成果的人才给予专项奖励，并设立年度专利奖，鼓励各种不同形式的创新。
2、联合国内高校共建产学研团队，不断提升研发水平
公司通过与高校和各种科研机构的强强联合，不断研究开发与本行业相关的前沿新材料、新产品、新工艺、新方法等手段来增强公司研发实力，提高自有研发人
员研究水平，提高创新质量，加快创新产品的推出速度。
深圳市飞荣达科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市之 发行保荐书3、建立人才与技术储备
为保证技术发展优势，公司将继续采取外部人才引进和内部培养制度，在引进高水平、复合型研发和技术管理人才的同时，加大内部人才的培养，不断优化人才结构，全面提升公司自主研发创新能力。公司还将通过天津大学等高校加强技术交流与合作，联合培养公司所需要的各种人才，不断增强公司研发队伍的综合实力。
4、公司采取的技术保护措施
公司所拥有的多项专利和专有技术是公司核心竞争力的重要组成部分，是公司赖以生存和发展的重要基础，为了维持公司的竞争优势，防止技术流失对公司发展造成负面影响，公司采取了严密的技术保护措施，对核心技术申请专利保护。公司同时制定了严格的保密措施，软件全部归档于文档管理系统，同时与核心技术人员签订了保密合同。通过以上措施，确保了公司核心技术的安全，有效防止核心技术流失。
四、公司的未来成长性计划
（一）公司发展战略
公司致力于提供优质高端的电磁屏蔽材料及器件、导热材料及器件及其应用解决方案。充分利用公司已经积累起来的各项竞争优势，扩张生产能力，开拓国际市场，增加市场占有率，并且进一步加大技术研发投入力度，不断研究国际电磁屏蔽和导热行业的技术发展趋势，持续技术创新，为客户提供具有高品质、高附加值、高可靠性和竞争优势的电磁屏蔽材料及器件、导热材料及器件及其应用解决方案，提高公司整体竞争力。同时，公司将以本次公开发行为契机，进一步规范公司法人治理结构，积极培养、引进各类人才，建立现代化的企业经营管理体系，实现企业经营管理的整体优化，促进企业持续、快速、健康发展，成为全球领先的电磁屏蔽材料及器件、导热材料及器件供应商及其应用解决方案提供商。
（二）公司发展目标和计划
1、持续加大研发投入
深圳市飞荣达科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市之 发行保荐书公司将持续增加技术研发的投入，密切追踪最新技术应用及市场、技术发展趋势，持续开展对新技术的可行性研究；进一步增强研发队伍实力和提升整体创新水平，完善产品研发管理机制及相关人员激励机制，朝创新型企业迈进；规范研发管理，缩短新产品开发周期，使公司在市场竞争中具备技术和产品储备优势。公司将在技术开发与创新方面持续加大投入，确保公司不断推出高附加值的新产品，保证公司产品的竞争优势和可持续发展。公司计划利用部分募集资金完成 EMC电磁兼容实验室和市级工程中心建设，加大先进设备、软件和人力资源的投入力度，为技术创新和产品研发提供足够的基础保证，全面提升研发平台的技术开发能力和市场反应速度。为客户的新产品研发和测试提供更专业，更及时高效的服务，体现差异化竞争能力。
2、重视人才培养和扩充
公司将加强人才引进、培养和储备，建立一支忠诚公司、素质过硬的人才队伍，为公司持续、快速发展输送新鲜血液、提供创新动力。将根据业务需求，优化人才结构，重视后备人才培养，以培养技术带头人、管理和技术骨干为重点，形成高、中、初级人才的金字塔式结构，保证公司长期稳定的发展。采取外部人才引进和内部提高培训相结合的方式，加强与合作高校的联合人才培养制度，为企业的发展定向培养需要的人才；同时，公司将加大培训投入，完善员工培训体系，建立起能够适应企业现代化管理和公司未来发展需要的高水平、高素质的员工队伍，鼓励员工参加各种专项培训以及职业技能鉴定，优化员工知识结构，提高员工的终生学习意识、创新意识、敬业精神、工作能力和技能水平，最大限度地发挥每个人的潜能。
进一步完善考核与激励机制，激发员工价值创造的动力，持续提高员工职业素养和公司绩效。完善人才的引进和激励机制，招纳本行业经验丰富、德才兼备的专业技术人才和管理人才，壮大公司科研技术力量和管理队伍，优化企业的人员结构，满足企业可持续发展的需求。
3、市场和业务拓展计划
公司将紧紧抓住行业快速发展的机遇，以新技术、新产品推动新市场的开发及扩张，促进新市场的不断拓展。抓好现有产品的技术提升和应用开发，发挥公司竞争优势，以优质的服务挖掘老客户潜力，主攻行业知名客户，带动市场份额快速增长。随着募集资金项目的建设，在原有营销网络的基础上，提前加大市场投入，加
深圳市飞荣达科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市之 发行保荐书快对国内外新兴市场的开发，为募集资金建设项目的顺利实施提供市场保障。强化华南、华东的市场地位，重点开拓和扩大深圳、昆山和天津等生产基地的销售业务，进一步完善相关售前、售中、售后服务。
公司将进一步加强销售队伍建设，提升市场营销水平，在产品销售、服务、信息反馈等环节为客户提供专业化、标准化的服务和优秀的解决方案，努力与全球市场上更多的电信设备制造企业、IT设备制造企业和手持终端设备制造企业等建立长期的合作伙伴关系。定期对销售服务人员进行培训，培养既懂专业技术又具有销售服务能力的队伍，以使公司的销售服务人员可以适应公司产品+应用技术的业务模式，从而加快服务的响应速度，完善销售服务内容。继续完善销售管理和激励制度，建立一支技术过硬、服务周到的专业化销售和服务队伍。
公司销售并非传统的单一销售产品的模式，还要为客户提供电磁屏蔽和导热应用解决方案，因此需要销售人员在方案应用期间就使用效果和问题不断与客户进行沟通，将相关信息反馈给公司技术人员，以便对技术解决方案进行完善。为了更好地适应市场变化，公司将加强营销团队和技术应用部门的合作，成立项目组，提升行业统筹能力以及营销方案、思路的引导。加强研发部门、市场部门、采购部门的内部沟通与合作，使得研发人员深入了解客户的当前需求和最新动态；通过与上下游企业的业务人员和研发人员的接触互动，分析整个产业链的变动情况和发展趋势及时调整产品和技术的研发方向，占领市场先机。公司将深入研究客户应用，优化布局适销的产品线，完善电磁屏蔽及导热的整体解决方案，实施大客户策略，为客户提供“随需而动”的个性应用服务。
4、提升FRD品牌知名度和影响力
目前，公司已形成了良好的品牌形象，并积累了大量长期合作的优质客户。未来三年，公司将进一步拓展客户资源，扩大 FRD品牌影响。同时，公司将进一步充实品牌管理部门的力量，健全品牌管理职能，加强品牌管理和品牌经营，全面提升企业形象识别系统。在此基础上，公司还将加大品牌宣传力度，积极参加国内外有影响力的专业展览会，进一步提升品牌的知名度和影响力；通过技术创新、产品创新、服务创新，不断提高客户满意度，从而提升品牌美誉度，实现由产品和服务带动品牌发展，品牌发展牵引公司形象提升，最大限度挖掘品牌内涵和价值，不断提升FRD品牌形象。如果公司能够顺利公开发行上市，亦会大大提升公司的品牌形象
深圳市飞荣达科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市之 发行保荐书和价值，有力推动公司品牌发展计划的顺利实现。
（三）公司拟定上述规划和目标所依据的假设条件
1、国内宏观经济环境运行基本良好，基本经济、政治形势稳定，没有对公司发展产生重大不利的事件出现；
2、国家相关产业的各项鼓励和扶持政策没有发生重大不利变化；
3、本公司所在行业处于正常发展状态，没有发生对公司发展产生重大影响的不可抗力事件；
4、本次股票发行募集到预期的资金并及时到位；
5、公司所预期的其它风险得到有效的控制且不发生其它足以对公司经营活动产生重大影响的不可预见因素。
五、确保实现上述规划和目标拟采用的方法、途径
（一）筹集资金渠道多元化
根据公司目前的经营情况和外部经济环境的具体情况，公司将采取多元化筹集资金方式来满足未来发展规划的资金需求。做好本次发行上市工作，依靠募集资金扩大产能规模和提升产品市场占有率，提高自主创新能力、增强公司的竞争优势。
公司将根据经营规划、业务发展及项目的建设情况需要，在考虑资金成本、资本结构的前提下，适时通过申请银行贷款，在资本市场直接融资，以及企业自身利润积累等方式筹集资金，促进公司业务快速、健康地发展，保证股东利益的最大化。
（二）加强对优秀人才的引进，储备与培养
针对公司未来发展可能面临的人才压力，公司将采取外部引进，内部培养提拔和从重点院校招聘的形式来解决，形成梯队式公司人才结构，同时不断完善公司的各种薪酬福利制度，保持公司对人才的粘性，留住人才，从而解决公司长期发展的人才问题。
（三）规范管理，不断提高管理水平
深圳市飞荣达科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市之 发行保荐书公司将严格按照国家《公司法》、《证券法》等法律法规对上市公司的规定来规范公司的运作，进一步完善公司的法人治理结构，建立适应现代企业制度要求的企业决策和管理机制，充分发挥董事会在企业重大决策，经理人选择方面的作用，规避由于管理不规范带来的可能风险。
公司深刻理解规范管理对企业持续发展的重要性，将进一步完善企业的决策程序和内部控制程序，强化各项决策过程的透明度和科学性；在建立规范化、制度化的管理基础上，引进六西格玛和精益管理模式，提高运营效率，不断追求企业管理的创新和突破，以保障上述公司发展规划和经营目标的顺利实现。
（四）加大研发投入，不断提升自主创新能力
突破国际化过程中面临的技术壁垒的关键是提升自主的创新能力，开发具有自主知识产权的材料和产品，不断推出新产品参与国际竞争。研发投入和研发制度创新是提升自主创新能力的关键，只有在不断加大研发投入并激励研发人员，紧跟国际技术潮流，发现并抓住新的机会，企业才能不断的向市场推出有竞争力的新产品，保持并提升公司的核心竞争力，为客户创造价值的同时，实现公司的发展规划和目标。
六、影响公司未来发展的因素
（一）资金瓶颈制约
上述发展规划和目标的能否顺利实现，充裕的资金投入是根本保障。虽然公司目前的盈利能力较强，现金流量较为稳定且有一定的融资能力，但由于目前公司规模限制，仅仅依靠自身的利润滚存积累和银行贷款的间接融资方式，不能满足公司未来规模化发展需求。
（二）人才压力
由于电磁屏蔽和导热的行业此前长期被国外企业垄断，国内起步较晚，基于这特殊性，行业相关专业人才相对缺乏，随着公司业务的发展，将面临规模化发展所需的管理人才和技术人才储备和培养压力，对公司的发展带来不利的影响。
深圳市飞荣达科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市之 发行保荐书（三）管理压力
如果公司本次募集资金成功，随着募投计划的实施，企业经营规模和资产都将快速扩大，公司在组织架构建设、战略目标规划、运营管理、现代企业文化建设，资金管理和内部控制等方面将面临更大的挑战。
（四）国际化面临的市场壁垒和技术壁垒压力
因国内电磁屏蔽和导热行业起步较晚，产业链尚未完全成熟，虽然经过一段时期的发展，技术上已经有一定的积累，但相当部分基础专利依然控制在国外老牌电磁屏蔽材料及器件、导热材料及器件厂商手里，形成市场和技术壁垒，这必然会给公司的国际化带来压力。需要公司加大研发投入，不断推出新产品，突破技术壁垒。
七、保荐机构意见
综上所述，本保荐机构经核查后认为：飞荣达通过多年持续不懈的自主创新，在电磁屏蔽材料及器件、导热材料及器件领域积累了丰富的核心工艺技术，目前拥有多项专利技术及关键生产环节的专有技术，具有较强的自主创新能力和持续技术创新能力。报告期内，发行人成长性良好、核心竞争能力突出、产品市场前景广阔，并且公司已制订了明确的战略和发展规划，公司管理层对企业发展充满信心。如果公司自主研发和创新能力持续领先，本次募集资金能够顺利到位并成功投产，则发行人在可预见未来仍然能够保持良好的成长性。
深圳市飞荣达科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市之 发行保荐书（此页无正文，为《国金证券股份有限公司关于深圳市飞荣达科技股份有限公司成长性专项意见》之签章页）
国金证券股份有限公司年 月 日