公司代码：601872 公司简称：招商轮船
招商局能源运输股份有限公司
2015年半年度报告摘要
一重要提示
1.1本半年度报告摘要来自半年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读同时刊载于上海证券交易所网站等中国证监会指定网站上的半年度报告全文。
1.2公司简介
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|公司股票简况|||||
|股票种类|股票上市交易所|股票简称|股票代码|变更前股票简称|
|A股|上海证券交易所|招商轮船|601872||

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|联系人和联系方式|董事会秘书|证券事务代表|
|姓名|孔康|赵娟|
|电话|021-63217396 00852-28597361|021-63217396 00852-28597361|
|传真|021-63238238|021-63238238|
|电子信箱|IR@cmhk.com,601872@gmail.com|IR@cmhk.com,601872@gmail.com|

二主要财务数据和股东情况
2.1公司主要财务数据
单位：元币种：人民币
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||本报告期末|上年度末|本报告期末比上年度末增减(%)|
|总资产|29,944,867,758.64|28,138,043,145.16|6.42|
|归属于上市公司股东的净资产|10,547,194,405.98|10,090,282,795.04|4.53|
||本报告期（1-6月）|上年同期|本报告期比上年同期增减(%)|
|经营活动产生的现金流量净额|1,105,556,938.94|644,479,146.80|71.54|
|营业收入|2,881,323,172.55|1,190,736,499.31|141.98|
|归属于上市公司股东的净利润|558,336,871.75|253,547,664.12|120.21|
|归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润|556,919,256.10|267,185,798.64|108.44|

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|加权平均净资产收益率（%）|5.39|2.52|增加2.87个百分点|
|基本每股收益（元／股）|0.1183|0.0537|120.30|
|稀释每股收益（元／股）|0.1183|0.0537|120.30|

2.2截止报告期末的股东总数、前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表
单位:股
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|截止报告期末股东总数（户）||||262,943||
|前10名股东持股情况||||||
|股东名称|股东性质|持股比例(%)|持股数量|持有有限售条件的股份数量|质押或冻结的股份数量|
|招商局轮船股份有限公司|国有法人|40.93|1,932,481,959|0|无|
|中国石油化工集团公司|国家|19.32|911,886,426|0|无|
|中国人寿保险股份有限公司－分红－个人分红－005L－FH002沪|国有法人|4.99|235,763,000|0|未知|
|中国石化集团资产经营管理有限公司|国有法人|0.68|32,297,936|0|无|
|深圳华强实业股份有限公司|其他|0.35|16,600,000|0|未知|
|中国外运长航集团有限公司|其他|0.31|14,700,000|0|未知|
|长城证券－浦发银行－长城浦发共赢7号集合资产管理计划|其他|0.27|12,855,663|0|未知|
|中国工商银行－华安中小盘成长股票型证券投资基金|其他|0.21|10,000,000|0|未知|
|招商证券股份有限公司－安信中证一带一路主题指数分级证券投资基金|其他|0.20|9,207,515|0|未知|
|中国中化股份有限公司|其他|0.19|8,850,088|0|未知|
|上述股东关联关系或一致行动的说明||中国石化资产经营管理有限公司为中国石油化工集团公司全资子公司，存在关联关系，属于一致行动人。第一名股东与其它股东之间不存在关联关系，其它股东之间未知是否存在关联关系或属于《上市公司收购管理办法》规定的一致行动人。||||

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|表决权恢复的优先股股东及持股数量的说明|

2.3控股股东或实际控制人变更情况
□适用√不适用
三管理层讨论与分析
报告期航运各子行业市场走势分化，油轮市场持续景气，反映原油运输市场总体景气度的BDTI指数年初从高位回落后、二季度淡季不淡创出年内新高，上半年BDTI均值同比上升10.2%，其中VLCC市场表现尤其靓丽，TD3指数同比升36.7%；干散货市场深度低迷，二季度从极端低位大幅回升，呈现前低后高的走势。上半年BDI均值仅623点，同比暴跌47.2%，其中CAPE（好望角船型）市场表现尤为凄惨，BCI指数一度在 300点以下的历史性低点徘徊（二季度末已经回升至1,400点以上），回望2008年的近20,000点高峰，让人唏嘘。
油轮运输市场：尽管实体经济低迷、月度进口量波动剧烈，但受益于储备增加等因素，中国原油进口总量上半年录得7.5%的明显增长、达到 1.63亿吨，创出历史新高；全球石油海运贸易量增幅也好于业界预期，加之新增运力投放较少、行业集中度有所提升、船东信心增强，油轮市场延续2014年底强势反弹态势，持续保持较高景气度，整体运费率水平明显优于去年同期。
散货船运输市场：因中国经济减速、能源结构调整、环保治理政策收紧等，再加上欧洲经济复苏步伐缓慢、一波三折，全球干散货海运需求低迷，散货海运市场极为惨淡，多项指数均出现历史最低位，市场形势严峻。
船用燃料油价格：报告期国际船用燃料油价格总体维持在相对低位徘徊，减轻了船东的成本压力。中东主要加油港富查伊拉IFO380油价第一季度平均价格为323.2美元和第二季度平均价格为356.3美元，远低于上年同期的611.3和600.8美元的水平。
公司船队运营情况：公司旗下三支船队共完成货运量3,473万吨，增加53.7%（同比，下同）。
其中，油轮船队完成货运量2,521万吨，增加120%（承运国油1,530万吨，增加157.1%）；散货船队完成货运量 588万吨，减少18.6%；LNG船队完成货运量 789万立方米（约 364万吨），减少43万立方米。
2015年上半年公司实现营业收入 28.81亿元，收入同比增长142%；归属母公司股东净利润5.58亿元，同比增加3.05亿元，经营性净利润9.64亿元，同比增加6.98亿元。
截止2015年6月30日，公司的船队情况如下表：
数量 万DWT 平均船龄 新订单/待交船
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|油轮船队|41|1,110|5.1|11|

其中: VLCC 34 1,035 4.2 11 Aframax 7 75 9.6
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|散货船队|13|156|11.0|12|

其中: Capesize 7 126 4.1
Supramax 6 30 19.0 12
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|LNG船队|6|50|5.8|10|
|总 计|60|1,316|6.5|33|

油轮船队
1.原油轮运输市场分析
报告期内，第一季度，VLCC市场延续2014年四季度良好态势，TD3运费率一度冲高至WS70点，虽一季度末缓慢回落至WS50水平，一季度平均水平略高于2014年同期；此外受国际原油价格大幅下跌影响，燃料油价格一季度基本维持300美元/吨左右，船舶营运成本大幅下降，TCE收益明显上升。
第二季度虽然是传统炼厂的检修季，但由于原油价格低廉，炼厂利润率持续增大，不少炼厂推迟或压缩检修期，集中检修的淡季现象并不明显。此外，伴随部分VLCC以期租形式用作海上浮舱，一定程度上减少了可用运力，中国货载在市场上活跃度增加，大幅提升市场整体活跃度。
加之今年以来原油价格波动加剧，贸易现货买卖增加，该类货载往往订载费率高于定向航线，也有力推动了市场看涨情绪。故 TD3运费率于 5月中下旬一度冲高至WS75，进入 6月份虽回落至WS60的水平，整体上第二季度平均费率达WS64，远高于去年同期。
报告期VLCC市场总体对比2014年同期有较大幅度上升，TD3平均为WS61.33（折合2014费率为WS62.36），上涨38.3%，评估TCE为63,496美元/天，上涨268%。受益于全球原油需求保持增长，以及燃料油贸易活动频繁等因素带动市场对 AFRAMAX需求增加，AFRAMAX整体市场水平优于2014年同期,为近5年来最高位。
2.油轮船队经营情况分析
公司油轮船队继续奉行期租与程租（包括COA）相结合的经营模式，并大力拓展如参与POOL
经营及期租等多种经营方式。
继续推进国油国运战略2015年上半年VLCC船队共订载72个航次，其中55航次承运中国进口
原油，占比76%
积极开拓市场，公司船队全球化经营初具规模 2015年上半年，针对大船队经营布局，公司积极开拓市场。在以中东至远东基本航线基础上，继续巩固西非至远东航线，并加大了中东至美湾、美西、加勒比地区以及巴拿马地区至远东航线开拓力度，公司船队全球化经营初具规模。
3.经营绩效
报告期公司油轮船队规模明显扩大，营运天同比增120%。实现TCE收入同比增277%，达到2.77亿美元，油轮船队实现经营利润1.51亿美元，同比增655%（其中VLCC船队实现经营利润1.34亿美元，同比增855%）。
散货船队
报告期干散货市场在今年初触底，并维持在底部震荡。长期低迷的市场严重打击了业界信心，新造船成交几乎为零，即期市场水平和中短期期租水平也处于近几年市场低位。波罗的海各项指数均跌破指数发布以来的最低位。BDI指数上半年均值为623点，波动范围在509 -829点之间，谷底徘徊。
CAPEE市场平均日租金水平5,752美元/天，与去年同期14,451美元/天形成鲜明对比，下跌60.20%。国内钢市、煤市需求低迷，企业环保压力不断加大，令铁矿石和煤炭进口需求疲弱，特别是煤炭进口同比去年下降41.5%。燃油价格走低促使VALEMAX提速航行，加快周转，令大西洋铁矿石现货货盘进一步减少。
SUPRAMAX市场平均日租金水平6,598美元/天，与2014年同期市场10,489美元/天水平相比下跌37.10%。一季度市场几乎无亮点可寻。市场直线下降，直至中国新年假期结束才稍有起色。
大西洋市场成交萎靡不振；太平洋市场受中国钢材出口和煤炭进口减少影响，一直在低位徘徊，直至年中，受大西洋市场带动略有上升。
报告期公司散货船队受拆解老旧船（新订单尚未交付）影响规模继续萎缩，营运天同比减少29%。实现TCE收入同比减少34%，为2,976万美元，散货船队实现经营亏损581万美元（上年同期实现经营利润350万美元），仅租入船经营略有盈利。
LNG船队
公司通过持股50%的合营公司中国液化天然气运输（控股）有限公司（CLNG）投资经营LNG运输业务。截止报告期末，CLNG拥有6艘在营运的LNG船（服务于广东、福建及上海项目）。
报告期LNG船队完成57个航次，货运量789万立方米（折合约364万吨），同比下降5.1%；周转量89.02亿吨海里，同比下降5.5%。
安全管理工作
认真贯彻落实国务院和招商局集团有关安全工作要求，积极组织，统一部署，广泛宣传，扎实开展“安全生产月”等专项活动，促进安全文化建设，提高了船岸员工安全意识，进一步落实安全生产责任制，强化登轮检查力度，切实做好阶段性、季节性和常规性安全工作，确保了公司安全生产顺利有序进行，未发生一般等级以上的安全责任事故。
下半年市场展望
1.原油运输市场
2015年下半年，预计中国继续加速战略原油储备进程。各大权威机构如EIA、IEA近期均上调全球石油需求预期。随着油轮市场大幅回暖，船用燃料油价格大幅下跌，船舶营运成本下降，大部分船东扭亏为盈，船东心态普遍得到改善，对市场信心有所加强；一系列油轮船东重组、联营，促使运力控制进一步集中，船东对市场的控制力得到进一步加强。虽然市场仍存在较多不确定因素，诸如伊朗核问题与六国达成一致，部分运力有望逐步解禁，但预计短期内对市场影响有限，总体来看，下半年油轮市场有望维持景气，第四季度传统旺季的表现值得期待。
2.干散货运输市场
影响散货海运市场发展方向的因素众多，目前尚无察觉到能够改变供需形势质的因素。有权威研究机构将2015年全球海运量增长速度从去年底预计的4.7%降为2%，海运需求增长进入低速增长区间。在船舶供给方面，新船交付的累积效应继续对市场造成负面影响，运力供给压力长期存在。
我们对下半年市场预期持谨慎保守态度，但总体形势应好于上半年。散货海运市场在今年 6月份普遍反弹，呈现出一定的复苏迹象，淡季不淡，与往年相比走势不同。此轮上涨动力起源于局部市场的攀升。由于上半年市场过于低迷，各船型、各航线成交水平均触及历史低位，市场在底部容易对个别因素反应敏感，这也为下半年市场反弹和波动埋下伏笔。中国政府已经出台了一系列稳增长政策、措施，各种基建项目对原材料需求的拉动会在一定时间后开始作用，有理由相信下半年的市场好于上半年。同时，燃油价格可望维持低位，对船东控制营运成本也是相对有利的因素。
四涉及财务报告的相关事项
4.1与上年度财务报告相比，对财务报表合并范围发生变化的，公司应当作出具体说明。
本集团合并财务报表范围包括招商局能源运输投资有限公司、招商轮船散货船控股有限公司、招商轮船LNG运输投资有限公司、招商轮船油轮控股有限公司、招商局能源运输（香港）有限公司、明海置业有限公司、招商轮船船贸投资有限公司等114家子公司。与年初相比，报告期因投资新设增加凯路航运有限公司等2家公司。详见本附注“八、合并范围的变化”及本附注“九、在其他主体中的权益”相关内容。
招商局能源运输股份有限公司董事长：李晓鹏