汉麻产业投资股份有限公司拟收购江西联创电子股份有限公司100%股权项目
资 产 评 估 报 告
中联评报字［2015］第 443号
中中联联资资产产评评估估集集团团有有限限公公司司
二二〇〇一一五五年年五五月月二二十十日日
目 录
注册资产评估师声明 ................................................................................... 1摘 要 ....................................................................................................... 2一、委托方、被评估单位和其他评估报告使用者 ................................ 4二、评估目的 .......................................................................................... 19三、评估对象和评估范围 ...................................................................... 19四、价值类型及其定义 .......................................................................... 23五、评估基准日 ...................................................................................... 23六、评估依据 .......................................................................................... 23七、评估方法 .......................................................................................... 27八、评估程序实施过程和情况 .............................................................. 42九、评估假设 .......................................................................................... 43十、评估结论 .......................................................................................... 44十一、特别事项说明 .............................................................................. 49十二、评估报告使用限制说明 .............................................................. 60十三、评估报告日 .................................................................................. 61备查文件目录 ............................................................................................. 63
中联资产评估集团有限公司
注册资产评估师声明
一、我们在执行本资产评估业务中，遵循了相关法律法规和资产评估准则，恪守独立、客观和公正的原则；根据我们在执业过程中收集的资料，评估报告陈述的内容是客观的，并对评估结论合理性承担相应的法律责任。
二、评估对象涉及的资产、负债清单由委托方、被评估单位申报并经其签章确认；所提供资料的真实性、合法性、完整性，恰当使用评估报告是委托方和相关当事方的责任。
三、我们与评估报告中的评估对象没有现存或者预期的利益关系；
与相关当事方没有现存或者预期的利益关系，对相关当事方不存在偏见。
四、我们已对评估报告中的评估对象及其所涉及资产进行现场调查；我们已对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给予必要的关注，对评估对象及其所涉及资产的法律权属资料进行了查验，并对已经发现的问题进行了如实披露，且已提请委托方及相关当事方完善产权以满足出具评估报告的要求。
五、我们出具的评估报告中的分析、判断和结论受评估报告中假设和限定条件的限制，评估报告使用者应当充分考虑评估报告中载明的假设、限定条件、特别事项说明及其对评估结论的影响。
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汉麻产业投资股份有限公司拟收购江西联创电子股份有限公司100%股权项目
资产评估报告
中联评报字[2015]第 443号
摘 要
中联资产评估集团有限公司接受汉麻产业投资股份有限公司的委托，就汉麻产业投资股份有限公司拟收购江西联创电子股份有限公司100%股权之经济行为所涉及的江西联创电子股份有限公司股东全部权益在评估基准日的市场价值进行了评估。
评估对象是江西联创电子股份有限公司股东全部权益，评估范围是江西联创电子股份有限公司的全部资产及相关负债，包括流动资产和非流动资产等资产及相应负债。
评估基准日为 2014年 12月 31日。
本次评估的价值类型为市场价值。
本次评估以持续使用和公开市场为前提，结合委估对象的实际情况，综合考虑各种影响因素，分别采用资产基础法和收益法两种方法对江西联创电子股份有限公司进行整体评估，然后加以校核比较。考虑评估方法的适用前提和满足评估目的需要，本次选用收益法评估结论作为最终评估结论。
经实施清查核实、实地查勘、市场调查和询证、评定估算等评估程序，得出江西联创电子股份有限公司股东全部权益在评估基准日 2014年 12月 31日的评估结论如下：
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江西联创电子股份有限公司在评估基准日 2014年 12月 31日合并报表归属于母公司股东权益合计为 76,626.72万元，评估后的归属于母公司股东权益价值为 285,233.55万元，较其净资产账面值增值 208,606.83万元，增值率272.24%。
在使用本评估结论时，特别提请报告使用者使用本报告时注意报告
中所载明的特殊事项以及期后重大事项。
本报告评估结果使用有效期一年，即自评估基准日 2014年 12月 31日起，至 2015年 12月 30日止。超过一年，需重新进行评估。
以上内容摘自资产评估报告正文，欲了解本评估项目的详细情况和合理理解评估结论，应当阅读资产评估报告全文。
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汉麻产业投资股份有限公司拟购买江西联创电子股份有限公司100%股权项目
资产评估报告
中联评报字[2015]第 443号
汉麻产业投资股份有限公司：
中联资产评估集团有限公司接受贵公司的委托，根据有关法律法规和资产评估准则，采用资产基础法、收益法，按照必要的评估程序，就汉麻产业投资股份有限公司拟购买江西联创电子股份有限公司100%股权之经济行为所涉及的江西联创电子股份有限公司股东全部权益在评估基准日 2014年 12月 31日的市场价值进行了评估。现将资产评估情况报告如下：
一、委托方、被评估单位和其他评估报告使用者
本次资产评估的委托方为汉麻产业投资股份有限公司（以下简称为“汉麻产业”），被评估单位为江西联创电子股份有限公司（以下简称“联创电子”）。
（一）委托方概况
企业名称：汉麻产业投资股份有限公司
住所：鄞州区鄞州大道西段 888号
法定代表人：张国君
注册资金：26078.1856万元人民币
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类型：其他股份有限公司（上市）
营业执照注册号：330200000007870
成立日期：1998年 04月 22日
经营范围：一般经营项目：实业投资、投资管理、资产管理、投资咨询管理；汉麻及麻类生物种植技术的研发及技术转让、咨询、服务；汉麻籽、花、叶、杆、韧皮等生物材料的产业化研究及技术转让、咨询、服务；麻类生物质材料及其制品的研发、生产；汉麻装饰建材、板材、木质陶瓷、橱柜厨房用品的研发、生产；服装鞋帽、服饰、针纺织品的研发、生产；服装辅料技术咨询及检测服务；自营和代理各类货物和技术的进出口，但国家限定经营或禁止进出口的货物和技术除外。
（二）被评估单位概况
企业名称：江西联创电子股份有限公司
住所：江西省南昌市高新区京东大道 1699号
法定代表人：韩盛龙
注册资金：33000万元人民币
类型：股份有限公司(中外合资、未上市)
营业执照注册号：360000510000222
成立日期：2006年 8月 18日
经营范围：经营本企业自产产品及技术的出口业务；经营本企业生产所需的原辅材料、仪器仪表、机械设备、零配件及技术的进出口业务；从事加工贸易、商品贸易；从事光电子元器件、电声器件、触摸屏及液晶显示模组、激光半导体器件、光学元件、摄像头模组、手机及计算机等电子产品的研发、生产、销售；光电显示及控制系统的设计与安装，网络及工业自动化工程安装；房屋租赁、机械设备租赁、物业管理等（以上项目国家有专项许可的除外）。
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1、公司简介及历史沿革
江西联创电子股份有限公司（以下简称“联创电子”）前身为江西联创电子有限公司。2006年 8月 11日，经江西省对外贸易经济合作厅《关于同意设立中外合资江西联创电子有限公司的批复》（赣外经贸外资管字[2006]403号）批准，由江西省电子集团有限公司（以下称“省电子集团”）与英孚国际投资有限公司（以下称“英孚投资”）于 2006年 8月共同出资组建。组建时注册资本共人民币 30,000万元，其中：省电子集团出资 12,000万元、占注册资本的40%，英孚投资出资 18,000万元、占注册资本的60%。公司于 2006年 8月 18日领取了江西省工商行政管理局核发的工商登记注册号为企合赣总副字第 004029号的企业法人营业执照。
2007年 4月 28日，联创电子董事会作出决议，同意英孚投资将持有的联创电子16.67%的出资权无偿转让给省电子集团，10%的出资权无偿转让给江西联创光电科技股份有限公司（以下称“联创光电”），股权转让后，省电子集团持有联创电子56.67%的股权，英孚国际投资有限公司持有联创电子33.33%的股权。
经江西华泰会计师事务所有限公司于2007年5月22日出具的赣华泰会验字（2007）第 045号《验资报告》验证，截至 2007年 5月 22日，公司收到股东缴纳第一期注册资本 45,680,412元人民币，其中，省电子集团缴纳1,000万元，联创光电缴纳2,100万元，英孚投资缴纳14,999,910元港币。本次股权转让及实收资本变更后，联创电子的股权结构如下：
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|-|-|-|
|股东名称|认缴金额（万元）|实缴金额（万元）|
|省电子集团|17000.00|1000.0000|
|英孚投资|10000.00|1468.0412|
|联创光电|3000.00|2100.0000|
|合计|30000.00|4568.0412|

经江西华泰会计师事务所有限公司于 2007年 12月 24日出具的赣
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华泰会验字（2007）第 141号《验资报告》验证，截至 2007年 12月 21日，联创电子收到股东缴纳的第二期注册资本为人民币 101,386,100元，其中，省电子集团缴纳 9000万元，英孚投资缴纳 238.61万元，联创光电缴纳 900万元。本次实收资本变更后，联创电子的股权结构如下：
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|-|-|-|-|
|股东名称|认缴金额（万元）|实缴金额（万元）|出资比例（%）|
|省电子集团|17000.00|10000.0000|56.67|
|英孚投资|10000.00|1706.6512|33.33|
|联创光电|3000.00|3000.0000|10.00|
|合计|30000.00|14706.6512|100.00|

经江西华泰会计师事务所有限公司于 2007年 12月 24日出具的赣华泰会验字（2007）第 141号《验资报告》验证，截至 2007年 12月 21日，联创电子收到股东缴纳的第二期注册资本为人民币 101,386,100元，其中，省电子集团缴纳 9000万元，英孚投资缴纳 238.61万元，联创光电缴纳 900万元。本次实收资本变更后，联创电子的股权结构如下：
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|-|-|-|-|
|股东名称|认缴金额（万元）|实缴金额（万元）|出资比例（%）|
|省电子集团|17000.00|10000.0000|56.67|
|英孚投资|10000.00|1706.6512|33.33|
|联创光电|3000.00|3000.0000|10.00|
|合计|30000.00|14706.6512|100.00|

 2008年 12月 26日，省电子集团、英孚投资、联创光电、金冠国际、全力资产管理有限公司（以下称“全力资产”）共同签订《股权转让协议》，省电子集团将其持有联创电子23.34%的出资权无偿转让给金冠国际，英孚投资将其持有联创电子5.56%的出资权无偿转让给金冠国际、22.08%的出资权无偿转让给全力资产。2009年 4月 29日，联创电子换发了《外商投资企业批准证书》。本次股权转让后，联创电子的股权结构如下：
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|-|-|-|-|
|股东名称|认缴金额（万元）|实缴金额（万元）|出资比例（%）|
|省电子集团|10000.0000|10000.0000|33.33|
|英孚投资|1706.6512|1706.6512|5.69|
|联创光电|3000.0000|3000.0000|10.00|
|全力资产|6624.2317|-|22.08|

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|-|-|-|-|
|金冠国际|8669.1171|-|28.90|
|合计|30000.0000|14706.6512|100.00|

经江西华泰会计师事务所有限公司于 2009年 5月 4日出具的赣华泰会验字（2009）第 024号《验资报告》验证，截至 2009年 4月 29日，联创电子收到股东缴纳的第三期注册资本人民币 10,006,672.72元。本次实收资本变更后，联创电子的股权结构如下：
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|-|-|-|-|
|股东名称|认缴金额（万元）|实缴金额（万元）|出资比例（%）|
|省电子集团|10000.0000|10000.0000|33.33|
|英孚投资|1706.6512|1706.6512|5.69|
|联创光电|3000.0000|3000.0000|10.00|
|全力资产|6624.2317|890.5800|22.08|
|金冠国际|8669.1171|110.0800|28.90|
|合计|30000.0000|15707.3200|100.00|

经江西华泰会计师事务所有限公司 2009年 9月 1日出具的赣华泰会验字（2009）第 068号《验资报告》和 2009年 10月 10日出具的赣华泰会验字（2009）第 078号《验资报告》验证，公司累计收到股东实缴注册资本 173,605,703.68元，占已登记注册资本总额的57.87%。本次实收资本变更后，联创电子的股权结构如下：
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|-|-|-|-|
|股东名称|认缴金额（万元）|实缴金额（万元）|出资比例（%）|
|省电子集团|10000.0000|10000.0000|33.33|
|英孚投资|1706.6512|1706.6512|5.69|
|联创光电|3000.0000|3000.0000|10.00|
|全力资产|6624.2317|2543.8343|22.08|
|金冠国际|8669.1171|110.0800|28.90|
|合计|30000.0000|17360.5704|100.00|

经江西华泰会计师事务所有限公司于 2009年 11月 2日出具的赣华泰会验字（2009）第 084号《验资报告》和 2009年 11月 14日出具的赣华泰会验字（2009）第 092号《验资报告》验证，公司累计收到股东实缴注册资本 194,993,481.98元，占已登记注册资本总额的65%。本次实收资本变更后，联创电子的股权结构如下：
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|-|-|-|-|
|股东名称|认缴金额（万元）|实缴金额（万元）|出资比例（%）|
|省电子集团|10000.0000|10000.0000|33.33|

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|-|-|-|-|
|英孚投资|1706.6512|1706.6512|5.69|
|联创光电|3000.0000|3000.0000|10.00|
|全力资产|6624.2317|3837.2092|22.08|
|金冠国际|8669.1171|955.4878|28.90|
|合计|30000.0000|19499.3482|100.00|

经江西华泰会计师事务所有限公司于 2009年 11月 24日出具的赣华泰会验字（2009）第 099号《验资报告》、2009年 12月 4日出具的赣华泰会验字（2009）第 105号《验资报告》、2009年 12月 10日出具的赣华泰会验字（2009）第 106号《验资报告》、2009年 12月 15日出具的赣华泰会验字（2009）第 114号《验资报告》、2009年 12月 15日出具的赣华泰会验字（2009）第 120号《验资报告》、2009年 12月 25日出具的赣华泰会验字（2009）第 122号《验资报告》、2009年 12月 29日出具的赣华泰会验字（2009）第 123号《验资报告》验证，公司累计收到股东实缴注册资本 3亿元，占已登记注册资本总额的100%。本次实收资本变更后，联创电子的注册资本已全部缴清，其股权结构如下：
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|-|-|-|-|
|股东名称|认缴金额（万元）|实缴金额（万元）|出资比例（%）|
|省电子集团|10000.0000|10000.0000|33.33|
|英孚投资|1706.6512|1706.6512|5.69|
|联创光电|3000.0000|3000.0000|10.00|
|全力资产|6624.2317|6624.2317|22.08|
|金冠国际|8669.1171|8669.1171|28.90|
|合计|30000.0000|30000.0000|100.00|

 2010年 5月 28日，全力资产分别与英孚投资、金冠国际签订《股权转让协议书》，全力资产将其持有联创电子10%的股权转让给英孚投资；全力资产将其持有联创电子12.08%的股权转让给金冠国际。本次股权转让完成后，联创电子的股权结构如下：
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|-|-|-|-|
|股东名称|认缴金额（万元）|实缴金额（万元）|出资比例（%）|
|省电子集团|10000.0000|10000.0000|33.3333|
|英孚投资|4706.6512|4706.6512|15.6900|
|联创光电|3000.0000|3000.0000|10.0000|
|金冠国际|12293.3488|12293.3488|40.9800|
|合计|30000.0000|30000.0000|100.00|

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2010年 11月 10日，金冠国际与江西鑫盛投资有限公司（以下称“江西鑫盛”）签署《股权转让协议》，金冠国际将其持有联创电子 1000万的股权（占联创电子注册资本3.33%）转让给江西鑫盛。2011年 5月 11日，省电子集团与江西鑫盛签署《关于将各自持有的江西联创电子有限公司与厦门宏发电声股份有限公司股权之臵换合同》，江西鑫盛实际通过臵换的方式取得联创电子33.33%的股权。本次股权转让完成后，联创电子的股权结构如下：
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|-|-|-|-|
|股东名称|认缴金额（万元）|实缴金额（万元）|出资比例（%）|
|江西鑫盛|11000.0000|11000.0000|36.6667|
|英孚投资|4706.6512|4706.6512|15.6900|
|联创光电|3000.0000|3000.0000|10.0000|
|金冠国际|11293.3488|11293.3488|37.6445|
|合计|30000.0000|30000.0000|100.00|

 2011年 5月 20日，联创光电与福州豪驰签订《股东权益转让合同》，联创光电将其持有联创电子10%的股权（对应出资额为 3000万元）转让给豪驰信息。2011年 6月 17日，江西鑫盛与鑫峰假日签订《关于江西联创电子有限公司3%股权之转让合同》，江西鑫盛将其持有联创电子3%的股权转让给鑫峰假日。2011年 7月 2日，金冠国际与苏州凯祥、联创电子签订《关于江西联创电子有限公司1.7%股权之转让合同》，金冠国际将其持有联创电子1.7%的股权转让给苏州凯祥。本次股权转让完成后，联创电子的股权结构如下：
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|-|-|-|-|
|股东名称|认缴金额（万元）|实缴金额（万元）|出资比例（%）|
|江西鑫盛|10100.0000|10100.0000|33.6700|
|英孚投资|4706.6512|4706.6512|15.6900|
|福州豪驰|3000.0000|3000.0000|10.0000|
|苏州凯祥|510.0000|510.0000|1.7000|
|鑫峰假日|900.0000|900.0000|3.0000|
|金冠国际|10783.3488|10783.3488|35.9400|
|合计|30000.0000|30000.0000|100.0000|

2011年 7月 18日，英孚投资与上海硅谷天堂合众、上海硅谷天堂
阳光、北京硅谷天堂、成都硅谷天堂签署《股权转让协议》，英孚投资
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将其持有联创电子2.38%、2.38%、2.38%、1.19%的股权分别转让给上海硅谷天堂合众、上海硅谷天堂阳光、北京硅谷天堂、成都硅谷天堂。
2011年 7月，江西鑫盛与浙江天堂硅谷、天津硅谷天堂签署《股权转让协议》，江西鑫盛将其持有联创电子2.38%、4.28%股权转让给浙江天堂硅谷、天津硅谷天堂。本次股权转让完成后，联创电子的股权结构如下：
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|-|-|-|-|
|股东名称|认缴金额（万元）|实缴金额（万元）|出资比例（%）|
|江西鑫盛|8100.0000|8100.0000|27.00|
|金冠国际|10783.3488|10783.3488|35.94|
|福州豪驰|3000.0000|3000.0000|10.00|
|苏州凯祥|510.0000|510.0000|1.70|
|鑫峰假日|900.0000|900.0000|3.00|
|上海硅谷天堂合众|714.2857|714.2857|2.38|
|上海硅谷天堂阳光|714.2857|714.2857|2.38|
|北京硅谷天堂|714.2857|714.2857|2.38|
|成都硅谷天堂|357.1429|357.1429|1.19|
|浙江天堂硅谷|714.2857|714.2857|2.38|
|天津硅谷天堂|1285.7143|1285.7143|4.28|
|英孚投资|2206.6512|2206.6512|7.36|
|合计|30000.0000|30000.0000|100.0000|

 2011年 8月 22日，江西鑫盛与北京泓创签订《关于联创电子股权转让协议》，江西鑫盛将其持有联创电子4.33%股权转让给北京泓创。
本次股权转让完成后，联创电子的股权结构如下：
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|-|-|-|-|
|股东名称|认缴金额（万元）|实缴金额（万元）|出资比例（%）|
|江西鑫盛|6800.0000|6800.0000|22.67|
|金冠国际|10783.3488|10783.3488|35.94|
|福州豪驰|3000.0000|3000.0000|10.00|
|苏州凯祥|510.0000|510.0000|1.70|
|鑫峰假日|900.0000|900.0000|3.00|
|上海硅谷天堂合众|714.2857|714.2857|2.38|
|上海硅谷天堂阳光|714.2857|714.2857|2.38|
|北京硅谷天堂|714.2857|714.2857|2.38|
|成都硅谷天堂|357.1429|357.1429|1.19|
|浙江天堂硅谷|714.2857|714.2857|2.38|
|天津硅谷天堂|1285.7143|1285.7143|4.28|
|英孚投资|2206.6512|2206.6512|7.36|

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|北京泓创|1300.0000|1300.0000|4.33|
|合计|30000.0000|30000.0000|100.0000|

 2012年 2月 22日，金冠国际与泉州海程签订《股权转让合同》，金冠国际将其持有联创电子2.60%的股权（对应出资额为 780万元）转让给泉州海程投资有限公司（以下称“泉州海程”）。本次股权转让完成后，联创电子的股权结构如下：
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|股东名称|认缴金额（万元）|实缴金额（万元）|出资比例（%）|
|江西鑫盛|6800.0000|6800.0000|22.67|
|金冠国际|10003.3488|10003.3488|33.34|
|福州豪驰|3000.0000|3000.0000|10.00|
|苏州凯祥|510.0000|510.0000|1.70|
|鑫峰假日|900.0000|900.0000|3.00|
|上海硅谷天堂合众|714.2857|714.2857|2.38|
|上海硅谷天堂阳光|714.2857|714.2857|2.38|
|北京硅谷天堂合众|714.2857|714.2857|2.38|
|成都硅谷天堂通威|357.1429|357.1429|1.19|
|浙江天堂硅谷银泽|714.2857|714.2857|2.38|
|天津硅谷天堂鸿盛|1285.7143|1285.7143|4.28|
|英孚投资|2206.6512|2206.6512|7.36|
|北京泓创|1300.0000|1300.0000|4.33|
|泉州海程|780.0000|780.0000|2.60|
|合计|30000.0000|30000.0000|100.0000|

 2012年 2月 29日，联创电子二届十次董事会作出决议，同意浙江信海创业投资合伙企业（有限合伙）（以下称“浙江信海”）、浙江浙商长海创业投资合伙企业（有限合伙）（以下称“浙江浙商长海”）、杭州长恒投资有限公司（以下称“杭州长恒”）、宁波欧迅创业投资有限公司（以下称“宁波欧迅”）、宁波东方智创投资有限公司（以下称“宁波东方智创”）、宁波金仑股权投资合伙企业（有限合伙）（以下称“宁波金仑”）分别向联创电子增资 1500万元（其中计入注册资本 500万元，占注册资本1.5152%，计入资本公积 1000万元）、1500万元（其中计入注册资
本 500万元，占注册资本1.5152%，计入资本公积 1000万元）、2000万
元（其中计入注册资本 666.7万元，占注册资本2.0203%，计入资本公
中联资产评估集团有限公司 第12页
积 1333.3万元）、1000万元（其中计入注册资本 333.3万元，占注册资本1.01%，计入资本公积 666.7万元）、999万元（其中计入注册资本 333万元，占注册资本1.0091%，计入资本公积 666万元）、2001万元（其中计入注册资本 667万元，占注册资本2.0212%，计入资本公积 1334万元）；增资后，公司的投资总额仍为 6亿元，注册资本增加至 3.3亿元，增资款中 3000万元计入公司注册资本，其余 6000万元计入公司资本公积。2012年 2月 29日，联创电子就上述增资事宜与浙江信海、浙江浙商长海、杭州长恒、宁波欧迅、宁波东方智创、宁波金仑签订了《关于联创电子之增资协议》。经江西华泰会计师事务所有限公司于 2012年 3月 31日出具的赣华泰会验字（2012）017号《验资报告》验证，截至 2012年 3月 30日，联创电子收到股东缴纳新增注册资本 3000万元；变更后的累计注册资本 3.3亿元，实收资本 3.3亿元。本次增资完成后，联创电子的股权结构如下：
|||||
|-|-|-|-|
|股东名称|认缴金额（万元）|实缴金额（万元）|出资比例（%）|
|金冠国际|10003.3488|10003.3488|30.31|
|江西鑫盛|6800.0000|6800.0000|20.61|
|福州豪驰|3000.0000|3000.0000|9.09|
|苏州凯祥|510.0000|510.0000|1.55|
|鑫峰假日|900.0000|900.0000|2.73|
|上海硅谷天堂合众|714.2857|714.2857|2.16|
|上海硅谷天堂阳光|714.2857|714.2857|2.16|
|北京硅谷天堂合众|714.2857|714.2857|2.16|
|成都硅谷天堂通威|357.1429|357.1429|1.08|
|浙江天堂硅谷银泽|714.2857|714.2857|2.16|
|天津硅谷天堂鸿盛|1285.7143|1285.7143|3.90|
|英孚投资|2206.6512|2206.6512|6.69|
|北京泓创|1300.0000|1300.0000|3.94|
|泉州海程|780.0000|780.0000|2.36|
|宁波欧迅|333.3000|333.3000|1.01|
|杭州长恒|666.7000|666.7000|2.02|
|宁波东方智创|333.0000|333.0000|1.01|
|宁波金仑|667.0000|667.0000|2.02|

中联资产评估集团有限公司 第13页
|||||
|-|-|-|-|
|浙江信海|500.0000|500.0000|1.52|
|浙江浙商长海|500.0000|500.0000|1.52|
|合计|33000.0000|33000.0000|100.0000|

 2012年 5月 23日，江西鑫盛投资有限公司与江西省新兴产业投资基金（有限合伙）（以下称“新兴产业投资”）签订《股权转让协议》，江西鑫盛将所持有的联创电子2.4242%的股权（对应出资额为 800万元）转让给新兴产业投资。本次股权转让完成后，联创电子的股权结构如下：
|||||
|-|-|-|-|
|股东名称|认缴金额（万元）|实缴金额（万元）|出资比例（%）|
|金冠国际|10003.3488|10003.3488|30.3132|
|江西鑫盛|6000.0000|6000.0000|18.1800|
|福州豪驰|3000.0000|3000.0000|9.0909|
|苏州凯祥|510.0000|510.0000|1.5454|
|鑫峰假日|900.0000|900.0000|2.7273|
|上海硅谷天堂合众|714.2857|714.2857|2.1645|
|上海硅谷天堂阳光|714.2857|714.2857|2.1645|
|北京硅谷天堂合众|714.2857|714.2857|2.1645|
|成都硅谷天堂通威|357.1429|357.1429|1.0823|
|浙江天堂硅谷银泽|714.2857|714.2857|2.1645|
|天津硅谷天堂鸿盛|1285.7143|1285.7143|3.8961|
|英孚投资|2206.6512|2206.6512|6.6868|
|北京泓创|1300.0000|1300.0000|3.9394|
|泉州海程|780.0000|780.0000|2.3636|
|宁波欧迅|333.3000|333.3000|1.0100|
|杭州长恒|666.7000|666.7000|2.0203|
|宁波东方智创|333.0000|333.0000|1.0091|
|宁波金仑|667.0000|667.0000|2.0212|
|浙江信海|500.0000|500.0000|1.5152|
|浙江浙商长海|500.0000|500.0000|1.5152|
|新兴产业投资|800.0000|800.0000|2.4242|
|合计|33000.0000|33000.0000|100.0000|

 2012年 11月，英孚投资与江西鑫盛签订《股权转让协议》，英孚投资将所持有的联创电子1.9697%的股权（对应出资额为 650万元）转让给江西鑫盛。本次股权转让完成后，联创电子的股权结构如下：
|||||
|-|-|-|-|
|股东名称|认缴金额（万元）|实缴金额（万元）|出资比例（%）|
|金冠国际|9783.3488|9783.3488|29.6465|
|江西鑫盛|6650.0000|6650.0000|20.1515|

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|||||
|-|-|-|-|
|福州豪驰|3000.0000|3000.0000|9.0909|
|英孚投资|1556.6512|1556.6512|4.7171|
|北京泓创|1300.0000|1300.0000|3.9394|
|天津硅谷天堂鸿盛|1285.7143|1285.7143|3.8961|
|鑫峰假日|900.0000|900.0000|2.7273|
|新兴产业投资|800.0000|800.0000|2.4242|
|泉州海程|1000.0000|1000.0000|3.0303|
|上海硅谷天堂合众|714.2857|714.2857|2.1645|
|上海硅谷天堂阳光|7142.857|7142.857|2.1645|
|北京硅谷天堂合众|714.2857|714.2857|2.1645|
|浙江天堂硅谷银泽|714.2857|714.2857|2.1645|
|宁波金仑|667.0000|667.0000|2.0212|
|杭州长恒|666.7000|666.7000|2.0203|
|苏州凯祥|510.0000|510.0000|1.5454|
|浙江信海|500.0000|500.0000|1.5152|
|浙江浙商长海|500.0000|500.0000|1.5152|
|成都硅谷天堂通威|357.1429|357.1429|1.0823|
|天津硅谷天堂鸿瑞|333.3000|333.3000|1.0100|
|宁波东方智创|333.0000|333.0000|1.0091|
|合计|30000.0000|30000.0000|100.0000|

 2013年 5月 28日，宁波欧迅与天津硅谷天堂鸿瑞股权投资基金合伙企业（有限合伙）（以下称“天津硅谷天堂鸿瑞”）签订《股权转让协议》，宁波欧迅将所持有的联创电子1.01%的股权（对应出资额为 333.3万元）转让给天津硅谷天堂鸿瑞。2013年 5月 30日，金冠国际与泉州海程签订《股权转让协议》，金冠国际将所持有的联创电子0.6667%的股权（对应出资额为 220万元）转让给泉州海程。本次股权转让完成后，联创电子的股权结构如下：
|||||
|-|-|-|-|
|股东名称|认缴金额（万元）|实缴金额（万元）|出资比例（%）|
|金冠国际|9783.3488|9783.3488|29.6465|
|江西鑫盛|6650.0000|6650.0000|20.1515|
|福州豪驰|3000.0000|3000.0000|9.0909|
|英孚投资|1556.6512|1556.6512|4.7171|
|北京泓创|1300.0000|1300.0000|3.9394|
|天津硅谷天堂鸿盛|1285.7143|1285.7143|3.8961|
|鑫峰假日|900.0000|900.0000|2.7273|
|新兴产业投资|800.0000|800.0000|2.4242|

中联资产评估集团有限公司 第15页
|||||
|-|-|-|-|
|泉州海程|1000.0000|1000.0000|3.0303|
|上海硅谷天堂合众|714.2857|714.2857|2.1645|
|上海硅谷天堂阳光|7142.857|7142.857|2.1645|
|北京硅谷天堂合众|714.2857|714.2857|2.1645|
|浙江天堂硅谷银泽|714.2857|714.2857|2.1645|
|宁波金仑|667.0000|667.0000|2.0212|
|杭州长恒|666.7000|666.7000|2.0203|
|苏州凯祥|510.0000|510.0000|1.5454|
|浙江信海|500.0000|500.0000|1.5152|
|浙江浙商长海|500.0000|500.0000|1.5152|
|成都硅谷天堂通威|357.1429|357.1429|1.0823|
|天津硅谷天堂鸿瑞|333.3000|333.3000|1.0100|
|宁波东方智创|333.0000|333.0000|1.0091|
|合计|33000.0000|33000.0000|100.0000|

 2013年 6月 25日，联创有限召开董事会，通过了整体变更设立为股份有限公司的决议。2013年 7月 5日，江西省商务厅出具赣商外资管批（2013）178号《关于同意江西联创电子有限公司股改变更为股份有限公司的批复》批准联创电子整体变更为股份有限公司，股改后的名称为江西联创电子股份有限公司。2013年 7月 22日，大华会计师出具了大华验字[2013]第 000216号《验资报告》，验证截至 2013年 7月 8日止，江西联创电子股份有限公司（筹）已收到全体股东拥有的联创电子截至2012年12月31日经审计的净资产扣除分配2012年度股利17,100,000.00元后，为 558,487,429.03元，按1：0.5959的折股比例折合股本 33,000万股，剩余净资产 228,487,429.03元计入资本公积。2013年 7月 25日，联创电子获得江西省工商局核发的注册号为 360000510000222号《企业法人营业执照》。法定代表人：韩盛龙。公司设立时的股本结构如下：
|||||
|-|-|-|-|
|股东名称|认购股数（股）|出资方式（元）|占股本比例（%）|
|金冠国际|97,833,488|净资产|29.6465|
|江西鑫盛|66,500,000|净资产|20.1515|
|福州豪驰|30,000,000|净资产|9.0909|
|英孚投资|15,566,512|净资产|4.7171|
|北京泓创|13,000,000|净资产|3.9394|

中联资产评估集团有限公司 第16页
|||||
|-|-|-|-|
|天津硅谷天堂鸿盛|12,857,143|净资产|3.8961|
|鑫峰假日|9,000,000|净资产|2.7273|
|新兴产业投资|8,000,000|净资产|2.4242|
|泉州海程|10,000,000|净资产|3.0303|
|上海硅谷天堂合众|7,142,857|净资产|2.1645|
|上海硅谷天堂阳光|7,142,857|净资产|2.1645|
|北京硅谷天堂合众|7,142,857|净资产|2.1645|
|浙江天堂硅谷银泽|7,142,857|净资产|2.1645|
|宁波金仑|6,670,000|净资产|2.0212|
|杭州长恒|6,667,000|净资产|2.0203|
|苏州凯祥|5,100,000|净资产|1.5454|
|浙江信海|5,000,000|净资产|1.5152|
|浙江浙商长海|5,000,000|净资产|1.5152|
|成都硅谷天堂通威|3,571,429|净资产|1.0823|
|天津硅谷天堂鸿瑞|3,333,000|净资产|1.0100|
|宁波东方智创|3,330,000|净资产|1.0091|
|合计|330,000,000|330,000,000.00|100.0000|

 2014年 8月，江西鑫盛与嘉兴市兴和股权投资合伙企业（有限合伙）（以下称“嘉兴兴和”）签订《股权转让协议》，江西鑫盛将其持有的联创电子2.33%股份（对应出资额为 770万）转让给嘉兴兴和。该次转让每股作价 4.2414元，价款总额为人民币 3,266万元。
截至评估基准日，联创电子实收资本为 33,000万元人民币，股东名称、出资额和出资比例如下：
表1 股东名称、出资额和出资比例
|||||
|-|-|-|-|
|序号|股东名称|股份数|持股比例|
|1|金冠国际有限公司|97,833,488.00|29.65%|
|2|江西鑫盛投资有限公司|58,800,000.00|17.82%|
|3|福州豪驰信息技术有限公司|30,000,000.00|9.09%|
|4|英孚国际投资有限公司|15,566,512.00|4.72%|
|5|北京泓创创业投资中心（有限合伙）|13,000,000.00|3.94%|
|6|天津硅谷天堂鸿盛股权投资基金合伙企业|12,857,143.00|3.90%|
|7|泉州海程投资有限公司|10,000,000.00|3.03%|
|8|南昌鑫峰实业集团有限公司|9,000,000.00|2.73%|
|9|江西省新兴产业投资基金（有限合伙）|8,000,000.00|2.42%|
|10|嘉兴市兴和股权投资合伙企业（有限合伙）|7,700,000.00|2.33%|
|11|上海硅谷天堂合众创业投资有限公司|7,142,857.00|2.16%|

中联资产评估集团有限公司 第17页
12 上海硅谷天堂阳光创业投资有限公司 7,142,857.00 2.16%
|||||
|-|-|-|-|
|13|北京硅谷天堂合众创业投资有限公司|7,142,857.00|2.16%|
|14|浙江天堂硅谷银泽股权投资合伙企业（有限合伙）|7,142,857.00|2.16%|
|15|宁波金仑股权投资合伙企业（有限合伙）|6,670,000.00|2.02%|
|16|杭州长恒投资有限公司|6,667,000.00|2.02%|
|17|苏州凯祥玻璃制品有限公司|5,100,000.00|1.55%|
|18|浙江淅商长海创业投资合伙企业（有限合伙）|5,000,000.00|1.52%|
|19|浙江信海创业投资合伙企业（有限合伙）|5,000,000.00|1.52%|
|20|成都硅谷天堂通威银科创业投资有限公司|3,571,429.00|1.08%|
|21|天津硅谷天堂鸿瑞股权投资基金合伙企业|3,333,000.00|1.01%|
|22|宁波东方智创投资有限公司|3,330,000.00|1.01%|
||合计|330,000,000.00|100.00%|

2、资产、财务及经营状况
联创电子近三年资产、财务状况如下表：
表2 公司资产、负债及财务状况（合并口径）
单位：人民币万元
|||||
|-|-|-|-|
|项目|2014年12月31日|2013年12月31日|2012年12月31日|
|总资产|200,307.28|140,674.69|102,505.27|
|负债|116,539.08|76,594.48|49,447.70|
|净资产|83,768.21|64,080.21|53,057.57|
|归属于母公司股东权益|76,626.72|63,768.68|52,740.77|
|项目|2014年|2013年|2012年|
|营业收入|145,707.66|98,198.43|67,357.65|
|利润总额|15,874.11|14,359.47|7,211.91|
|净利润|14,030.12|12,734.25|6,257.16|
|归属于母公司净利润|14,032.25|12,739.53|6,292.95|
|审计机构|大华会计师事务所（特殊普通合伙）|||

（三）委托方与被评估单位之间的关系
本次评估委托方汉麻产业投资股份有限公司拟收购被评估单位江西联创电子股份有限公司100%股权。
（四）委托方、业务约定书约定的其他评估报告使用者
本评估报告的使用者为委托方、被评估单位、经济行为相关的当事
方以及按照相关规定报送备案的相关监管机构。
除国家法律法规另有规定外，任何未经评估机构和委托方确认的机
中联资产评估集团有限公司 第18页
构或个人不能由于得到评估报告而成为评估报告使用者。
二、评估目的
根据《汉麻产业投资股份有限公司第五届董事会第十五次会议决议》，汉麻产业投资股份有限公司拟进行重大资产臵换并发行股份购买江西联创电子股份有限公司100%股权。
本次评估的目的是反映江西联创电子股份有限公司股东全部权益于评估基准日的市场价值，为上述经济行为提供价值参考依据。
三、评估对象和评估范围
评估对象是江西联创电子股份有限公司的股东全部权益。评估范围为江西联创电子股份有限公司在基准日的全部资产及相关负债。根据经审计的江西联创电子股份有限公司的母公司资产负债表披露，账面资产总额为 188,519.77万元、负债总额为 111,017.97万元、净资产总额为 77,501.80万元。具体包括流动资产 103,315.96万元；非流动资产 85,203.81万元；流动负债 106,985.27万元；非流动负债 4,032.70万元。
上述资产与负债数据摘自经大华会计师事务所（特殊普通合伙）审计的江西联创电子股份有限公司 2014年 12月 31日的资产负债表，评估是在企业经过审计后的基础上进行的。
委托评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象和评估范围一致。
（一）委估主要资产情况
纳入评估范围内的实物资产账面值 86,542.92万元，占评估范围内总资产的45.91%。主要为存货、房屋建筑物、构筑物、机器设备、车辆、电子设备及在建工程。这些资产具有以下特点：
1、实物资产主要分布在南昌市高新开发区京东大道 1699号联创电
中联资产评估集团有限公司 第19页
子厂区内。
2、存货主要为库存商品和在产品，库存商品主要为各种型号的触摸屏、显示屏和光学镜头；
3、房屋建（构）筑物共计 29项，为 2009年至 2014年陆续建成使用，坐落在高新开发区京东大道 1699号江西联创电子股份有限公司厂区内。房屋建筑物 11项，主要包括1#厂房、2#厂房、6#厂房、食堂、宿舍和办公楼等。其中 3项房屋，建筑面积共 33,666.44平方米，房产证正在办理中；其中证号为“洪房权证高新开发区字第 1525号”、“洪房权证高新开发区字第 1526号”、“洪房权证高新开发区字第 1527号”、“洪房权证高新开发区字第 1530号”、“洪房权证高新开发区字第 1531号”、“洪房权证高新开发区字第 1532号”、“洪房权证高新开发区字第1533号”、“洪房权证高新开发区字第1534号”的房屋产权于评估基准日已设定抵押权，抵押权人为中国建设银行股份有限公司，抵押期限至2015年2月23日。构筑物共计18项，主要包括厂区绿化工程、厂区道路及厂区围墙等。
4、机器设备共计 8,075项，主要包括 ITO薄膜激光设备、半自动硬板模组贴合机、贴片机、自动贴片机、真空镀膜机、单层真空镀膜机、全自动偏光片贴附机、上料机等生产触摸屏、显示屏和光学镜头的生产设备；车辆共计26辆，为产权持有单位经营所需办公、货运用车；
电子设备共计 2,442项，主要为办公及生产用电脑。均使用正常。
5、在建工程包括在建土建和在建设备。在建土地主要为7#厂房和各个厂房的净化系统等；在建设备主要为新购臵的设备，包括7#厂房水冷螺杆冷水机组及空调末端设备、全自动COG、注塑机、镀膜机、MASTER、绵形检测仪、模压机等。
（二）企业申报的账面记录或者未记录的无形资产情况
企业申报评估的范围内的无形资产为土地使用权和外购的办公软
中联资产评估集团有限公司 第20页
件、光学设计软件等。其中土地使用权两宗，均为出让性质，已取得国有土地使用证，土地证号分别为“洪土国用（登高）第 2013D075号”和洪土国用（登高）第 2013D076号”，其中证号为“洪土国用（登高）第 2013D075号”的土地使用权于评估基准日已设定抵押权，抵押权人为中国建设银行股份有限公司，抵押期限至 2015年 2月 23日。
考虑到本次评估所涉经济行为，纳入本次评估范围的无形资产除上述账面无形资产外，还包括于基准日未入账但由被评估单位实际所有的商标权 3项、专利权 46项及专有技术 6项。详见下表：
表3 江西联创电子股份有限公司商标清单
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|商标图案|所有权人|注册号/申请号|取得时间|有效期|分类号|
||江西联创电子有限公司|11072465|2014-03-07|10年|9|
||江西联创电子有限公司|11072538|2013-10-28|10年|40|
||江西联创电子有限公司|7235365|2011-02-14|10年|9|

表4 江西联创电子股份有限公司专利清单
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|序号|名称|专利申请号|申请日|专利权人|专利类别|
|1|大尺寸投射电容式触摸屏的扫描装置及扫描方法|2009101954834|2009-09-10|联创电子|发明|
|2|高像素鱼眼镜头的透镜成像系统|2012102760359|2012-08-24|联创电子|发明|
|3|一种异形玻璃的切割方法|2012102939871|2012-08-17|联创电子|发明|
|4|柔性线路板触摸屏IC通道短/断路测试方法|2012103772777|2012-10-08|联创电子|发明*|
|5|OGS玻璃的外形加工方法|2012105429067|2012-12-15|联创电子|发明*|
|6|一种触摸屏盖板玻璃的外形加工方法|2012105429103|2012-12-15|联创电子|发明*|
|7|钢化玻璃裁切修复刀轮|2012105666397|2012-12-24|联创电子|发明|
|8|一种具有遮盖层的OGS玻璃制作方法|2012105673723|2012-12-24|联创电子|发明|
|9|一种触摸屏OCA切割方法|2013104023718|2013-09-07|联创电子|发明*|
|10|高像素广角镜头的透镜成像系统|2013104023722|2013-09-07|联创电子|发明*|
|11|玻璃镜片贴合塑胶镜片的合成镜片|201410248921X|2014-06-07|联创电子|发明*|
|12|一种单层多点电容屏传感器的图案结构|2012103772616|2012-10-08|联创电子|发明*|

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电容屏综合测试电路、测试方法
13 2012102719621 2012-08-02 联创电子 发明及其输出数据切换算法
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|14|单片玻璃及单层玻璃黑色矩阵的光刻生产工艺|2012103473544|2012-09-19|联创电子|发明|
|15|变焦镜头镜片组的导引装置|2006200678612|2006-11-14|联创电子|实用新型|
|16|可减少磨耗的变焦镜头|200620067930X|2006-11-15|联创电子|实用新型|
|17|旋扣式LED透镜|2009201850879|2009-05-21|联创电子|实用新型|
|18|新型结构触摸窗|2009202418933|2009-12-25|联创电子|实用新型|
|19|可超低温工作的手机屏|2009202418948|2009-12-25|联创电子|实用新型|
|20|触控面板的X-Y轴信号阻抗控制结构|2009203044519|2009-06-16|联创电子|实用新型|
|21|新型触摸屏控制结构|2010205317585|2010-09-16|联创电子|实用新型|
|22|一种采用单层三角形图案的电容式触摸屏|2012203651513|2012-07-26|联创电子|实用新型|
|23|电容式触摸屏传感玻璃通断路测试装置|2012203793961|2012-08-02|联创电子|实用新型|
|24|2.5D弧面玻璃加工设备|2012203805297|2012-08-02|联创电子、秦懿筠|实用新型|
|25|触摸屏功能片清洁治具|2012203884528|2012-08-07|联创电子|实用新型|
|26|一种可加热的盖板玻璃与功能片玻璃贴合治具盖板|2012204091928|2012-08-17|联创电子|实用新型|
|27|一种改进的功能片玻璃切割版式|2012204092649|2012-08-17|联创电子|实用新型|
|28|电容屏软性线路板粘合异方性导电胶的定位治具|2012204775123|2012-09-19|联创电子|实用新型|
|29|一种弧面玻璃加工刀具|2012205121668|2012-10-08|联创电子|实用新型|
|30|一种单层多点电容屏传感器的图案结构|2012205121719|2012-10-08|联创电子|实用新型|
|31|柔性线路板触摸屏IC通道短/断路测试线路|2012205121795|2012-10-08|联创电子|实用新型|
|32|一种电容屏传感器测试电路板|2012205121808|2012-10-08|联创电子|实用新型|
|33|电容屏绑定软性线路板的定位治具|2012205121827|2012-10-08|联创电子|实用新型|
|34|一种带天线的电容屏传感器|2012205797399|2012-11-06|联创电子|实用新型|
|35|曲面电容屏|2012205797420|2012-11-06|联创电子|实用新型|
|36|改进的单层结构的电容屏传感器|2012206929516|2012-12-15|联创电子|实用新型|
|37|电气测试机|2012206929520|2012-12-15|联创电子|实用新型|
|38|一种贴合装置|2012207204400|2012-12-24|联创电子|实用新型|
|39|电容式触摸屏触摸按键|2012203651462|2012-07-26|联创电子|实用新型|
|40|一种电容屏综合测试电路|2012203794038|2012-08-02|联创电子|实用新型|
|41|触摸屏功能片玻璃插架|2012203880457|2012-08-07|联创电子|实用新型|
|42|电容式触摸屏保护膜贴附治具|2012203884513|2012-08-07|联创电子|实用新型|
|43|触摸屏传感器测试装置|2012204773217|2012-09-19|联创电子|实用新型|
|44|托盘|2013305304480|2013-11-07|联创电子|外观设计|
|45|触摸屏周转盘|2013305304495|2013-11-07|联创电子|外观设计|

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46玻璃面板 2012305362744 2012-11-06 联创电子 外观设计注：*——为联创电子正在申请的专利，截至报告出具日已进入实审阶段。
企业申报评估范围内的专有技术主要包括光学产品模具技术、成型技术、非球面模压技术、球面冷压技术、镀膜技术、检测技术等 6项。
（三）企业申报的表外资产的类型、数量
截止评估基准日 2014年 12月 31日，被评估企业申报评估范围内的表外资产为上述商标权、专利权及专有技术。
（四）引用其他机构出具的报告的结论所涉及的资产类型、数量和账面金额
本次评估报告中基准日各项资产及负债账面值系大华会计师事务所（特殊普通合伙）的审计结果。除此之外，未引用其他机构报告内容。
四、价值类型及其定义
依据本次评估目的，确定本次评估的价值类型为市场价值。
市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。
五、评估基准日
本项目资产评估的基准日是 2014年 12月 31日。
此基准日是委托方在综合考虑被评估单位的资产规模、工作量大小、预计所需时间、合规性等因素的基础上确定的。
六、评估依据
本次资产评估遵循的评估依据主要包括经济行为依据、法律法规依
中联资产评估集团有限公司 第23页
据、评估准则依据、资产权属依据，及评定估算时采用的取价依据和其他参考资料等，具体如下：
（一）经济行为依据
《汉麻产业投资股份有限公司第五届董事会第十五次会议决议》（二）法律法规依据
1.《中华人民共和国公司法》（2013年 12月 28日第十二届全国人民代表大会常务委员会第六次会议通过修订）；
2.《中华人民共和国证券法》(2014年 8月 31日中华人民共和国第十二届全国人民代表大会常务委员会第十次会议通过)；
3.《中华人民共和国企业所得税法》（中华人民共和国第十届全国人民代表大会第五次会议于 2007年 3月 16日通过）；
4.《中华人民共和国企业所得税法实施条例》（2007年 11月 28日国务院第 197次常务会议通过）；
5.《中华人民共和国增值税暂行条例》中华人民共和国国务院令第 538号；
6.《上市公司重大资产重组管理办法》（2014年修订）；
7.其他与评估工作相关的法律、法规和规章制度等。
（三）评估准则依据
1.《资产评估准则—基本准则》（财企（2004）20号）；
2.《资产评估职业道德准则—基本准则》（财企（2004）20号）；
3.《资产评估准则—评估报告》（中评协［2011］230号）；
4.《资产评估准则—评估程序》（中评协［2007］189号）；
5.《资产评估准则—不动产》（中评协[2007]189号）；
6.《资产评估准则—机器设备》（中评协［2007］189号）；
7.《资产评估准则—无形资产》（中评协［2008］217号）；
8.《专利资产评估指导意见》（中评协[2008]217号）
中联资产评估集团有限公司 第24页
9.《商标资产评估指导意见》（中评协[2011]228号）
10.《资产评估价值类型指导意见》（中评协［2007］189号）；
11.《资产评估准则—企业价值》（中评协［2011］227号）；
12.《资产评估职业道德准则—独立性》（中评协［2012］248号）；
13.《资产评估准则—利用专家工作》（中评协［2012］244号）；
14.《注册资产评估师关注评估对象法律权属指导意见》（会协［2003］18号）；
15.《企业会计准则—基本准则》（财政部令第 33号）；
16.《企业会计准则第 1号—存货》等 39项具体准则（财会［2006］ 3号）；
17.《企业会计准则—应用指南》（财会［2006］18号）；
18.中华人民共和国国家标准《城镇土地估价规程》（GB/T18508-2001）；
19.中华人民共和国国家标准《土地利用现状分类》（GB/T21010-2007）；
20.中华人民共和国国家标准《房地产估价规范》（GB/T50291-1999）。
（四）资产权属依据
1.房屋产权证、土地使用证；
2.机动车行驶证；
3.专利证书权属证明文件；
4.重要资产购臵合同或凭证；
5.其他参考资料。
（五）取价依据
1.《基本建设财务管理规定》（财建[2002]394号）；
2.《工程勘察设计收费管理规定》（计价格[2002]10号）；
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3.《关于工程勘察设计收费管理规定有关问题的补充通知》（计办价格[2002]1153号）；
4.《建设工程监理与相关服务收费管理规定》（发改价格[2007]670号）；
5.2004年《江西省建筑工程消耗量定额及统一基价表》；
6.2004年《江西省装饰装修工程消耗量定额及统一基价表》；
7.2004《江西省建筑安装工程费用定额》；
8.2006年《江西省市政工程定额及单位估价表》
9.《招标代理服务收费管理暂行办法》（计价格[2002]1980号）；
10.《关于规范环境影响咨询收费有关问题的通知》（计价格[2002]125号）；
11.《中华人民共和国车辆购臵税暂行条例》（国务院令［2000］第 294号）；
12.《机动车强制报废标准规定》（商务部、发改委、公安部、环境保护部令 2012年第 12号）；
13.《中国人民银行贷款利率表》2014年 11月 22日起执行；
14.《2014机电产品报价手册》（机械工业信息研究院）；
15.《增值税转型改革若干问题的通知》（财税〔2008〕170号）；
16.中联资产评估集团有限公司价格信息资料库相关资料；
17.其他参考资料。
（六）其它参考资料
1.江西联创电子股份有限公司 2012年、2013年及基准日会计报表及审计报告；
2.《资产评估常用数据与参数手册（第二版）》（北京科学技术出版社）；
3.wind资讯金融终端；
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4.《投资估价》（［美］Damodanran著，［加］林谦译，清华大学出版社）；
5.《价值评估：公司价值的衡量与管理（第 3版）》（［美］Copeland，T.等著，郝绍伦，谢关平译，电子工业出版社）；
6.其他参考资料。
七、评估方法
（一）评估方法的选择
依据资产评估准则的规定，企业价值评估可以采用收益法、市场法、资产基础法三种方法。收益法是企业整体资产预期获利能力的量化与现值化，强调的是企业的整体预期盈利能力。市场法是以现实市场上的参照物来评价估值对象的现行公平市场价值，它具有估值数据直接取材于市场，估值结果说服力强的特点。资产基础法是指在合理评估企业各项资产价值和负债的基础上确定评估对象价值的思路。
资产基础法从企业购建角度反映了企业的价值，为经济行为实现后企业的经营管理及考核提供了依据，因此本次评估选择资产基础法进行评估。
被评估企业具备相对稳定可靠的市场需求，未来年度预期收益与风险可以合理地估计，故本次评估可以选择收益法进行评估。
综上，本次评估确定采用资产基础法和收益法进行评估。
（二）资产基础法介绍
资产基础法，是以在评估基准日重新建造一个与评估对象相同的企业或独立获利实体所需的投资额作为判断整体资产价值的依据，具体是指将构成企业的各种要素资产的评估值加总减去负债评估值求得企业价值的方法。
各类资产及负债的评估方法如下：
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1.流动资产
（1）货币资金
包括现金、银行存款、其他货币资金。
对于人民币资金以核实后的账面值确认其评估值；其余外币考虑企业基准日本身外币核算与用基准日汇率乘以外币金额基本一致，评估按核实后账面值确认评估值。
（2）应收票据
应收票据均为无息票据，至评估基准日均未到期，评估按照清查核实后的账面值确定。
（3）应收类款项
对应收账款、其他应收款的评估，评估人员在对应收类款项核实无误的基础上，借助于历史资料和现在调查了解的情况，具体分析数额、欠款时间和原因、款项回收情况、欠款人资金、信用、经营管理现状等，应收账款采用个别认定和账龄分析的方法估计评估风险损失，对关联方的往来款项，评估风险坏账损失的可能性为0；对外部单位发生时间 1年以内的发生评估风险坏账损失的可能性为3%；发生时间 1到 2年的发生评估风险坏账损失的可能性在5%；发生时间 2到 3年的发生评估风险坏账损失的可能性在20%；发生时间 3到 5年的发生评估风险坏账损失的可能性在50%；发生时间在 5年以上评估风险损失为100%。以应收账款合计减去评估风险损失后的金额确定评估值。坏账准备按评估有关规定评估为零。
（4）预付账款
对于预付账款的评估，评估人员查阅了相关材料采购合同或供货协议，了解了评估基准日至评估现场作业日期间已接受的服务和收到的货物情况。未发现供货单位有破产、撤销或不能按合同规定按时提供货物或劳务等情况，故以核实后账面值作为评估值。
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（5）存货
存货包括原材料、委托加工物资、产成品、在产品等。
原材料主要为 ITOFILM、ITO玻璃、SensorFilm、Coverlens、塑胶粒等生产所需的原材料物资。原材料因耗用量大，周转速度较快，账面值接近基准日市价，故按账面确定评估值。
委托加工物资主要为镀膜完成品、粘合体等半成品，均为正常生产所需的物资。上述委托加工物资因加工日期接近基准日，物资周转较快，账面值接近基准日市价，故按账面确定评估值。
产成品为各型号触摸屏、显示模组和光学镜头产品，均为正常销售产品。评估人员依据调查情况和企业提供的资料分析，对于产成品以不含税销售价格减去销售费用、全部税金和一定的产品销售利润后确定评估值。
在产品系企业在生产加工中的触摸屏、显示模组和光学镜头，这部分在产品的账面价值基本反映了该资产的现实成本，故在产品按核实后的账面值计算确认评估值。
（6）其他流动资产
其他流动资产主要为待抵扣进项税。本次评估核实了相关凭证等资料，相关业务记录真实、完整准确，以经清查核实后的其他流动资产账面值确认评估值。
2.非流动资产
（1）长期股权投资
对于长期股权投资，评估人员首先对长期投资形成的原因、账面值和实际状况进行了取证核实，并查阅了投资协议、股东会决议、章程和有关会计记录等，以确定长期投资的真实性和完整性，并在此基础上对被投资单位进行评估。对纳入本次评估范围的被投资企业，根据国家现行法律法规和相关行业标准要求，需对其进行整体评估，然
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后根据对被投资企业持股比例分别计算各长期投资企业评估值：
长期投资评估值=被投资单位评估后净资产×股权比例
在确定长期股权投资评估值时，评估师没有考虑控股权和少数股权等因素产生的溢价和折价，也未考虑股权流动性对评估结果的影响。
（2）固定资产-房屋建筑物
基于本次评估之特定目的，结合各待评建筑物的特点，本次评估按照房屋建筑物不同用途、结构特点和使用性质采用重臵成本法进行评估。具体评估方法介绍如下：
根据搜集的建筑工程资料和竣工结算资料，以建筑物工程量套用现行定额标准和计取前期及其他费用，按合理建设期同期的贷款利率等计算出建筑物的重臵全价，并按建筑物的使用年限和对建筑物现场勘察的情况综合确定成新率，进而计算出建筑物评估值。重臵成本法计算公式如下：
评估值＝重臵全价×成新率
其他建筑物是在实地勘察的基础上，以类比的方法，综合考虑各项评估要素，确定重臵单价并计算重臵全价从而得出评估值。
①重臵全价的确定
重值全价由建安造价、前期及其他费用、资金成本三部分组成。
A.建安造价的确定
建筑安装工程造价包括土建工程、装饰工程、安装工程的总价，建安工程造价采用预（决）算调整法进行计算，依据 2004年《江西省建筑工程消耗量定额及统一基价表》、2004年《江西省装饰装修工程消耗量定额及统一基价表》、2004《江西省建筑安装工程费用定额》、2006年《江西省市政工程定额及单位估价表》、2006年《江西省市政及园林工程费用定额》及评估基准日南昌市建筑工程材料市场价格信息计算工
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程建安造价。
B.前期及其他费用的确定
前期及其他费用，包括当地地方政府规定收取的建设费用及建设单位为建设工程而投入的除建筑造价外的其它费用两个部分。
C.资金成本的确定
资金成本系在建设期内为工程建设所投入资金的贷款利息，其采用的利率按基准日中国人民银行规定标准计算，工期按建设正常合理周期计算，并按均匀投入考虑：
资金成本=(工程建安造价+前期及其它费用)×合理工期×贷款利息×50%
②成新率的确定
在本次评估过程中，按照建筑物的设计寿命、现场勘察情况预计建筑物尚可使用年限，并进而计算其成新率。其公式如下：
成新率=尚可使用年限／（实际已使用年限+尚可使用年限）×100%③评估值的确定
评估值＝重臵全价×成新率
（3）固定资产-设备类资产
根据本次评估目的，按照持续使用原则，以市场价格为依据，结合纳入本次评估范围内设备类资产的特点和收集资料情况，主要采用重臵成本法进行评估。
评估值=重臵全价×成新率
A.重臵全价的确定
①设备的重臵全价，
在设备购臵价的基础上，考虑该设备达到正常使用状态下的各种费用（包括购臵价、运杂费、安装调试费、工程建设其他费用和资金成本等），综合确定：
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重臵全价=设备购臵价（不含税）+运杂费（不含税）+安装调试费+工程建设其他费用＋资金成本
②运输车辆重臵全价
根据当地汽车市场销售信息等近期车辆市场价格资料，确定运输车辆的现行不含税购价，在此基础上根据《中华人民共和国车辆购臵税暂行条例》规定计入车辆购臵税、新车上户牌照手续费等，确定其重臵全价，计算公式如下：
重臵全价=现行不含税购臵价+车辆购臵税+新车上户手续费
③电子设备重臵全价
根据当地市场信息及《慧聪商情》等近期市场价格资料，并结合具体情况综合确定电子设备价格，同时，按最新增值税政策，扣除可抵扣增值税额。一般生产厂家或销售商提供免费运输及安装，即：
重臵全价=购臵价（不含税）
对于购臵时间较早，现市场上无相关型号但能使用的电子设备，参照二手设备市场价格确定其重臵全价。
B.成新率的确定
①车辆成新率
根据《机动车强制报废标准规定》（商务部、发改委、公安部、环境保护部令 2012年第 12号），按以下方法确定成新率后取其较小者为最终成新率，即：
使用年限成新率＝（1－已使用年限／规定或经济使用年限）×100%行驶里程成新率＝（1－已行驶里程／规定行驶里程）×100%
成新率＝Min（使用年限成新率，行驶里程成新率）+a
式中：
a：车辆特殊情况调整系数
对待估车辆进行必要的勘察鉴定，若勘察鉴定结果与按上述方法确
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定的成新率相差较大，则进行适当的调整，若两者结果相当，则不进行调整。
②电子设备成新率
采用尚可使用年限法或年限法确定其成新率。
成新率=尚可使用年限／（实际已使用年限+尚可使用年限）×100%或成新率=（1－实际已使用年限／经济使用年限）×100%
C.评估值的确定
评估值=重臵全价×成新率
（4）在建工程
1）在建工程-土建工程
对于属于正常在建状态下的工程项目，本次评估以经核实后的账面价值并考虑合理资金成本作为评估值，开工日至评估基准日不满六个月的不考虑资金成本。资金成本的计算，建设期采用此工程项目的实际建设期（开工日至评估基准日的时间），贷款年利率按照整体工程项目合理工期对应的评估基准日同期贷款年利率，按资金均匀投入计算。
资金成本=建造成本×贷款利率×实际建设期÷2
2）在建工程-设备安装工程
此次在建设备安装工程采用重臵成本法评估。为避免资产重复计价和遗漏资产价值，结合本次在建工程特点，针对各项在建工程类型和具体情况，采用以下评估方法：
开工时间距基准日半年内的在建设备，根据其在建工程申报金额，经账实核对后，剔除其中不合理支出后作为评估值。
开工时间距基准日半年以上的在建项目，如账面价值中不包含资本成本，需加计资金成本。如果账面值与评估基准日价格水平有较大差异的(例如停建多年的项目），应根据评估基准日价格水平进行调整工程造价。
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资金成本=（申报账面价值-不合理费用）×利率×工期/2
（5）无形资产
1）无形资产-土地使用权
估价人员根据现场勘查情况，按照《城镇土地估价规程》的要求，结合估价对象的区位、用地性质、利用条件及当地土地市场状况，本次评估主要选用以下方法：
①市场比较法：市场比较法是根据市场中的替代原理，将待估宗地与具有替代性的，且在评估基准日近期市场上交易的类似地产进行比较，并对类似地产的成交价格作适当修正，以此估算待估宗地客观合理价格的方法。
②基准地价法：基准地价系数修正法是利用城镇基准地价和基准地价修正系数表等评估成果，按照替代原则，对估价对象的区域条件和个别条件等与其所处区域的平均条件相比较，并对照修正系数表选取相应的修正系数对基准地价进行修正，进而求取估价对象在评估基准日价格的方法。
2）无形资产-其他
①其他无形资产概况
纳入本次评估范围的无形资产包括账面记录无形资产和账面未记录无形资产。账面记录无形资产主要为外购的财务软件和研发软件；
账面未记录无形资产主要是江西联创电子股份有限公司拥有的商标权、专利权及专有技术。
②账面记录无形资产评估方法
对账面购臵的应用软件，评估人员查阅了相关证明资料，对原始入账价值的构成，摊销的方法和期限加以了解，查阅了原始凭证，经核实表明账、表金额相符。鉴于该等无形资产在被评估单位经营管理过程中的经济性、功能性价值未发生显著变化，对于形成时间距离基
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准日较近的外购软件，由于其重臵价格未发生较大幅度变化，本次评估按其原始入账价值确定其评估值；对于形成时间与基准日存在一定时间间隔的外购软件，由于其重臵价格发生一定变化，本次评估按经询价的市场重臵价值确定其评估值。
③账面未记录无形资产评估方法
A.商标权
商标权的常用评估方法为收益法、市场法和成本法。
市场法：这种评估方法主要是通过在商标市场或产权市场、资本市场上选择相同或相近似的商标作为参照物，针对各种价值影响因素，将被评估商标与参照物商标进行价格差异的比较调整，分析各项调整结果、确定商标的价值。
使用市场法评估商标，其必要的前提是市场数据比较公开化；需要存在着具有可比性的商标参照物；并且参照物的价值影响因素明确，应能够量化。由于我国商标市场交易目前尚处初级阶段，使得商标的公平交易数据采集较为困难，因此市场法在本次评估中不具备操作性。
收益法：以被评估无形资产未来所能创造的收益的现值来确定评估价值，对商标等无形资产而言，其之所以有价值，是因为资产所有者能够通过销售商标产品从而带来收益。
其适用的基本条件是：商标具备持续经营的基础和条件，经营与收益之间存在较稳定的对应关系，并且未来收益和风险能够预测及可量化。当对未来预期收益的估算较为客观公正、折现率的选取较为合理时，其估值结果较能完整地体现无形资产的价值，易于为市场所接受。
成本法：成本法评估是依据商标权形成过程中所需要投入的各种费用成本，并以此为依据确认商标权价值的一种方法。
企业取得合法的商标权，期间需要花费的费用一般包括商标设计费、注册费、使用期间的维护费以及商标使用到期后办理延续的费用等，
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而通过使用商标给企业带来的价值，和企业实际所花费的价值往往无法构成直接的关系，因此成本法评估一般适用于不使用的商标，或刚投入使用的商标评估。
鉴于纳入本次评估范围的商标权于 2011年以后注册，距离基准日时间间隔较短，且被评估企业相关产品及服务主要以专利等技术资源为核心，商标主要作为该等技术资源的外在表现，故采用成本法进行评估。
依据商标权无形资产形成过程中所需投入的各种成本费用的重臵价值确认商标权价值，其基本公式如下：
PCCC
1 2 3
式中：
P：评估值
C：设计成本
1
C：注册及续延成本
2
C：维护使用成本
3
B.专利权
由于我国专利权市场交易尚处于初级阶段，相关公平交易数据的采集相对困难，故市场法在本次评估中不具备可操作性。同时，由于被评估企业的经营收益与其所拥有的技术力量紧密相连，因而应用成本法对专利权类无形资产进行评估的适用性较差。
本次评估，考虑到被评估企业所处行业特性，纳入本次评估范围的专利权等无形资产与被评估企业收益之间的对应关系相对清晰可量化，且该等无形资产的价值贡献能够保持一定的延续性，故采用收益法对该等专利权进行评估。鉴于纳入本次评估范围的各项专利权在被评估企业产品研发、生产、销售等流程中发挥整体作用，其带来的超额收益不可分割，本次评估综合考虑该等专利权的价值。
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综上，对于账面未记录的其他无形资产采用收益法评估。
本次评估采用利润分成法测算被评估企业拥有的专利权的价值，其基本公式为：
nKR
P i
(1r)i
i1
式中：
P：专利权的评估价值；
R：基准日后第i年预期专利产品收益；
i
K：专利技术综合分成率；
n：收益期；
i：折现期；
r：折现率。
（6）长期待摊费用
长期待摊费用账面值主要为生产用模具形成。
评估人员通过查阅相关合同、明细账中相关记录及原始凭证；核实支付内容、摊销期限及尚存受益期限，在核实支出和摊销政策无误的基础上，以核实后账面值确定为评估值。
（7）递延所得税资产
递延所得税资产核算的是根据税法企业已经缴纳，而根据企业会计制度核算需在以后期间转回记入所得税科目的时间性差异的所得税影响金额。
对于递延所得税资产，通过核对明细账与总账、报表余额是否相符，核对与委估明细表是否相符，查阅款项金额、发生时间、业务内容等账务记录，以证实其真实性、完整性，在核实无误的基础上，以清查核实后账面值确定为评估值。
（8）其他非流动资产
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其他非流动资产账面值主要为企业预付设备款、工程款和土地款等。
评估人员通过对其他非流动资产进行查验、测试，查看发生额及原始凭证，索取工程施工合同，对账面价值构成、会计核算方法和现场勘查状况进行了取证核实，确定其他非流动资产账面价值的真实、完整性。
评估人员核实了账簿记录、检查了原始凭证、购销合同等相关资料，核实交易事项的真实性、账龄、业务内容和金额等，均为预付设备和工程款，已核实后的账面值作为评估价值。
3.负债
检验核实各项负债在评估目的实现后的实际债务人、负债额，以评估目的实现后的产权所有者实际需要承担的负债项目及金额确定评估值。
（三）收益法简介
1.概述
根据国家管理部门的有关规定以及《资产评估准则—企业价值》，国际和国内类似交易评估惯例，本次评估同时确定按照收益途径、采用现金流折现方法（DCF）估算被评估企业的权益资本价值。
现金流折现方法（DCF）是通过将企业未来预期净现金流量折算为现值，评估企业价值的一种方法。其基本思路是通过估算企业在未来预期的净现金流量和采用适宜的折现率折算成现时价值，得出评估值。其适用的基本条件是：企业具备持续经营的基础和条件，经营与收益之间存有较稳定的对应关系，并且未来收益和风险能够预测及可量化。使用现金流折现法的最大难度在于未来预期现金流的预测，以及数据采集和处理的客观性和可靠性等。当对未来预期现金流的预测较为客观公正、折现率的选取较为合理时，其估值结果具有较好的客观性，易于为市场所接受。
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2.基本评估思路
根据本次尽职调查情况以及被评估企业的资产构成和主营业务特点，本次评估是以被评估企业的合并报表口径估算其权益资本价值，本次评估的基本评估思路是：
（1）对纳入合并报表范围的资产和主营业务，按照基准日前后经营状况的变化趋势和业务类型等分别估算预期收益（净现金流量），并折现得到经营性资产的价值；
（2）对纳入合并报表范围，但在预期收益（净现金流量）估算中未予考虑的诸如基准日存在非日常经营所需货币资金，企业非经营性活动产生的往来款等流动资产（负债）；呆滞或闲臵设备等非流动资产（负债），定义其为基准日存在的溢余或非经营性资产（负债），单独测算其价值；
（3）由上述各项资产和负债价值的加和，得出被评估企业的企业价值，经扣减付息债务价值以及少数股东权益价值后，得出被评估企业归属于母公司所有者权益价值。
3.评估模型
（1）基本模型
本次评估的基本模型为：
E B D M
（1）式中：
E：被评估企业归属于母公司股东权益价值；
B：被评估企业的企业价值；
BPCI
（2）P：被评估企业的经营性资产价值；
n R R
P i  n1 （3）(1r)i r(1r)n
i1
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式中：
R：被评估企业未来第 i年的预期收益（自由现金流量）；
i
r：折现率；
n：被评估企业的未来经营期；
C：被评估企业基准日存在的溢余或非经营性资产（负债）的价值；
CCC
（4） 1 2
C：被评估企业基准日存在的流动性溢余或非经营性资产（负债） 1
价值；
C：被评估企业基准日存在的非流动性溢余或非经营性资产（负债） 2
价值；
I：被评估企业非合并范围内的长期股权投资价值；
D：被评估企业的付息债务价值；
M：少数股东权益价值。
（2）收益指标
本次评估，使用企业的自由现金流量作为被评估企业经营性资产的收益指标，其基本定义为：
R=净利润+折旧摊销+扣税后付息债务利息-追加资本（5）根据被评估企业的经营历史以及未来市场发展等，估算其未来经营期内的自由现金流量。将未来经营期内的自由现金流量进行折现并加和，测算得到企业的经营性资产价值。
3.折现率
本次评估采用资本资产加权平均成本模型（WACC）确定折现率r： rrwrw
d d e e
（6）式中：
W：被评估企业的债务比率；
d
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D
w
d
(ED)
（7） W：被评估企业的权益比率；
e
E
w
e
(ED)
（8） r：所得税后的付息债务利率；
d
r：权益资本成本。本次评估按资本资产定价模型（CAPM）确定 e
权益资本成本 r；
e
rr(rr)
e f e m f
（9）式中：
r：无风险报酬率；
f
r：市场期望报酬率；
m
ε：被评估企业的特性风险调整系数；
β：被评估企业权益资本的预期市场风险系数；
e
D
(1(1t) )
（10） e u
E
β：可比公司的预期无杠杆市场风险系数；
u

 t
u D
1(1t) i
E
i
（11）β：可比公司股票（资产）的预期市场平均风险系数；
t
34%K66%
t x
（12）式中：
K：未来预期股票市场的平均风险值，通常假设K=1；
β：可比公司股票（资产）的历史市场平均风险系数；
x
D、E：分别为可比公司的付息债务与权益资本。
i i
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八、评估程序实施过程和情况
整个评估工作分四个阶段进行：
（一）评估准备阶段
1.委托方召集本项目各中介协调会，有关各方就本次评估的目的、评估基准日、评估范围等问题协商一致，并制订出本次资产评估工作计划。
2.配合企业进行资产清查、填报资产评估申报明细表等工作。评估项目组人员对委估资产进行了详细了解，布臵资产评估工作，协助企业进行委估资产申报工作，收集资产评估所需文件资料。
（二）现场评估阶段
项目组现场评估阶段的主要工作如下：
1.听取委托方及被评估单位有关人员介绍企业总体情况和委估资产的历史及现状，了解企业的财务制度、经营状况、固定资产技术状态等情况。
2.对企业提供的资产清查评估申报明细表进行审核、鉴别，并与企业有关财务记录数据进行核对，对发现的问题协同企业做出调整。
3.根据资产清查评估申报明细表，对固定资产进行了全面清查核实，对流动资产中的存货类实物资产进行了抽查盘点。
4.查阅收集委估资产的产权证明文件。
5.根据委估资产的实际状况和特点，确定各类资产的具体评估方法。
6.对通用设备，主要通过市场调研和查询有关资料，收集价格资料。
7.对企业提供的权属资料进行查验。
8.对评估范围内的资产及负债，在清查核实的基础上做出初步评估测算。
（三）评估汇总阶段
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对各类资产评估及负债审核的初步结果进行分析汇总，对评估结果进行必要的调整、修改和完善。
（四）提交报告阶段
在上述工作基础上，起草资产评估报告，与委托方就评估结果交换意见，在全面考虑有关意见后，按评估机构内部资产评估报告三审制度和程序对报告进行反复修改、校正，最后出具正式资产评估报告。
九、评估假设
本次评估中，评估人员遵循了以下评估假设：
（一）一般假设
1.交易假设
交易假设是假定所有待评估资产已经处在交易的过程中，评估师根据待评估资产的交易条件等模拟市场进行估价。交易假设是资产评估得以进行的一个最基本的前提假设。
2.公开市场假设
公开市场假设，是假定在市场上交易的资产，或拟在市场上交易的资产，资产交易双方彼此地位平等，彼此都有获取足够市场信息的机会和时间，以便于对资产的功能、用途及其交易价格等作出理智的判断。
公开市场假设以资产在市场上可以公开买卖为基础。
3.资产持续经营假设
资产持续经营假设是指评估时需根据被评估资产按目前的用途和使用的方式、规模、频度、环境等情况继续使用，或者在有所改变的基础上使用，相应确定评估方法、参数和依据。
（二）特殊假设
1.国家现行的宏观经济、金融以及产业等政策不发生重大变化；
2.被评估企业在未来经营期内的所处的社会经济环境以及所执行的
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税赋、税率等政策无重大变化；
3.在国家相关税收政策及企业未来年度对新技术研发投入规模不发生重大调整的情况下，假定被评估企业可持续获得高新技术企业认证，并享受15%的所得税率的优惠政策；
4.被评估企业在未来经营期内的管理层尽职，并继续保持基准日的经营管理模式持续经营；
5.被评估企业在未来经营期内的主营业务、产品的结构，收入与成本的构成以及销售策略和成本控制等仍保持其最近几年的状态持续，而不发生较大变化，未来的生产经营场所维持现有的租赁使用状态。不考虑未来可能由于管理层、经营策略以及商业环境等变化导致的资产规模、构成以及主营业务、产品结构等状况的变化所带来的损益；
6.在未来经营期内，被评估企业的各项期间费用不会在现有基础上发生大幅的变化，仍将保持其最近几年的变化趋势持续。鉴于企业的货币资金或其银行存款等在生产经营过程中频繁变化且闲臵资金均已作为溢余资产考虑，评估时不考虑存款产生的利息收入，也不考虑汇兑损益等不确定性损益；
7.本次评估假设被评估单位生产、经营场所的取得及利用方式与评估基准日保持一致而不发生变化；
8.本次评估假设委托方及被评估单位提供的基础资料和财务资料真实、准确、完整；
9.评估范围仅以委托方及被评估单位提供的评估申报表为准，未考虑委托方及被评估单位提供清单以外可能存在的或有资产及或有负债。
当上述条件发生变化时，评估结果一般会失效。
十、评估结论
我们根据国家有关资产评估的法律、法规、规章和评估准则，本着
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独立、公正、科学、客观的原则，履行了资产评估法定的和必要的程序，采用资产基础法和收益法，对江西联创电子股份有限公司纳入评估范围的资产实施了清查核实、实地查勘、市场调查和询证、评定估算等评估程序，得出如下结论：
（一）资产基础法评估结论
采用资产基础法对江西联创电子股份有限公司的全部资产和负债进行评估得出的评估基准日的评估结论如下：
资产账面价值 188,519.77万元，评估值 219,712.55万元，评估增值 31,192.78万元，增值率16.55%。
负债账面价值 111,017.97万元，评估值 111,017.97万元，评估值无变动。
净资产账面价值 77,501.80万元，评估值 108,694.58万元，评估增值 31,192.78万元，增值率40.25%，详见下表。
表5 资产评估结果汇总表
金额单位：人民币万元
||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|||账面价值||评估价值||增减值||增值率％||
||||B||C||D=C-B||E=D/B×100%||
|1|流动资产||103,315.96||107,503.51||4,187.55||4.05||
|2|非流动资产||85,203.81||112,209.04||27,005.23||31.69||
|3|其中：长期股权投资||26,960.76||41,031.05||14,070.29||52.19||
|4|固定资产||42,101.23||41,109.40||-991.83||-2.36||
|5|在建工程||6,322.24||6,071.84||-250.40||-3.96||
|6|无形资产||3,759.20||17,936.35||14,177.15||377.13||
|7|其中：土地使用权||3,659.36||9,254.31||5,594.95||152.89||
|8|长期待摊费用||1,278.35||1,278.35||-||-||
|9|递延所得税资产||397.98||397.98||-||-||
|10|其他非流动资产||4,384.05||4,384.05||-||-||
|11||资产总计||188,519.77||219,712.55||31,192.78||16.55|
|12|流动负债||106,985.27||106,985.27||-||-||
|13|非流动负债||4,032.70||4,032.70||-||-||
|14||负债总计||111,017.97||111,017.97||-||-|
|15||净资产（所有者权益）||77,501.80||108,694.58||31,192.78||40.25|

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（二）收益法评估结论
经实施清查核实、实地查勘、市场调查和询证、评定估算等评估程序，采用现金流折现方法（DCF）对企业股东全部权益价值进行评估。
江西联创电子股份有限公司在评估基准日合并报表归属于母公司股东权益账面值为76,626.72万元，评估后的归属于母公司所有者权益资本价值为285,233.55万元，较其净资产账面值增值208,606.83元，增值率272.24%。
（三）评估结果的差异分析
本次评估采用收益法得出的股东全部权益价值为285,233.55万元，比资产基础法测算得出的股东全部权益价值 108,694.58万元，高 176,538.97万元，高162.42%。两种评估方法差异的原因主要是：
1.资产基础法评估是以资产的成本重臵为价值标准，反映的是资产投入(购建成本)所耗费的社会必要劳动，这种购建成本通常将随着国民经济的变化而变化；
2.收益法评估是以资产的预期收益为价值标准，反映的是资产的产出能力（获利能力）的大小，这种获利能力通常将受到宏观经济、政府控制以及被评估企业的技术、资产的有效使用等多种条件的影响。被评估企业属于电子元器件行业，其收入主要来源于光学镜头和触控显示产品的销售，收益法评估结果不仅与企业账面反映的存货、土地使用权、房屋建筑物、设备及在建工程等实物资产存在关联，亦能反映企业所具备的科技创新及研制能力、行业运作经验等表外因素的价值贡献。
综上所述，从而造成两种评估方法产生差异。
（四）评估结果的选取及增值原因分析
被评估企业主要从事光学镜头和触控显示产品的生产和销售，被评估企业拥有核心产品自主知识产权，且在人员水平、成本管理、市场拓展方面拥有一定的优势。资产基础法仅反映了被评估企业资产的重臵价
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值，却未能体现被评估企业在市场、技术、成本方面的价值。在收益法评估中，结合被评估企业产品产能、产品的市场因素等对未来获利能力的影响，更为合理地反映了被评估企业各项资产对企业价值的影响。
因此，从客观价值来看，收益法的评估结果更能反映被评估企业的真实价值，综上，本次评估选择收益法评估结果作为被评估企业的整体价值的最终结果。
采用收益法评估结果，江西联创电子股份有限公司净资产价值为 285,233.55万元。
增值原因如下：
（1）政策对行业的支持为企业的发展带来重大机遇
光学行业属于国家战略新兴产业，是国家重点扶持的行业。在精密光学元件产品领域，精密光学元件越来越向高精度发展，其应用范围也越来越广，在数码相机、自动光学检测（AOI）、高功率激光器、汽车安全、建筑测绘、医疗设备、生物身份识别系统、工业自动化系统、科研、军工、航空航天探测等领域都能广泛应用，行业空间将不断得到释放。
《“十二五”国家战略性新兴产业发展规划》指出，到 2015年关键电子元器件自主保障能力要得到明显提升。而“十二五”期间，政府将进一步细化和落实支持集成电路和平板显示产业发展的优惠政策，研究提出支持整机和元器件产品、集成电路设计和芯片制造联动发展的优惠政策。
在国家政策的有效支持下，光学和电子元器件行业未来将得到快速发展。
（2）下游行业的快速发展进一步增加了对企业产品的需求
光学产品方面，公司长期为运动相机厂商提供高清广角镜头、保护镜片等产品。随着运动相机的迅速发展，以及大众对运动体验记录和分
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享的需求，运动相机的市场将逐步由欧美向中国、日本等亚洲地区扩展。
此外，日益兴起的民用无人机也开始采用高清广角镜头进行航拍。根据公开信息显示，采用被评估企业光学镜头的国内外运动相机厂商的产品均在市场上得到了广泛认可，产品较为畅销。随着下游行业以及下游客户的快速发展，被评估企业的产品将面临着较大的市场需求。
触控显示方面，根据市场调查机构 Trend Force的预计，2015年全球智能手机的出货量将进一步实现快速增长，预计 2015年将增长40%。
据 displaybank报道，2014年包含电容式、IR/Optical、电阻、SAW等所有技术方式的触控面板市场规模达 18亿 5,300万片，相比 2013年预计增长19.1%，而 2015年将增长15.1%达到 21亿 3,280万片，更在 2018年市场规模有望将达到 27亿 9,790万片的规模。
（3）技术和成本的优势有效增强了市场竞争力
光学产品方面：被评估企业拥有光学塑料配方专有技术、光学塑料成型技术。其中光学塑料成型技术是当前制造塑料非球面光学零件的先进技术，包括注射成型、铸造成型和压制成型等技术。光学塑料注射成型技术主要用来大量生产直径 100mm以下的非球面光学零件，也可制造微型透镜阵列。而铸造和压制成型主要用于制造直径为 100mm以上的非球面透镜光学零件。此外，被评估企业引进了多台国际先进的镀膜设备，自动机台可镀单层/多层抗反射膜、红外线滤光膜及其它各种可见光滤光膜，满足客户不同层次的需求。
触控显示方面，以被评估企业为依托建立的江西省触摸屏工程技术研究中心及江西省触摸屏重点实验室，是江西省触摸屏行业唯一的触摸屏工程技术研究中心及重点实验室，为触控产品创新起到较强的技术支撑作用。
（4）较强的市场开拓能力为被评估企业的发展提供了保障
近年来，被评估企业业务取得了快速发展，公司的光学产业和触
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控显示产业规模得到了进一步提升。光学产业方面，国内摄像头、相机厂商等新客户的进入为公司的光学产业的发展带来了新的、强有力的保证。而触控显示方面，2014年公司与多个客户开始了合作，其中公司与韩国 Melfas公司合资成立了联思触控，承接了联创电子和 Melfas的触控产业。而韩国 Melfas作为三星手机触控 IC方面的主要供应商，一方面将给触控显示产业带来较好的技术，另一方面将把被评估企业的触控显示产业直接引入到三星的供应体系。
十一、特别事项说明
（一）产权瑕疵事项
1、纳入评估范围内的 3项房屋建筑物无产权证，具体明细详见下表：
表6 无房产证房屋建筑物明细表
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|序号|房屋名称|结构|建成年月|建筑面积（m2）|账面值（元）|
|1|6#厂房|钢混|2014-12|18,240.44|31,743,198.11|
|2|2#宿舍|混合|2014-12|7,713.00|11,579,956.37|
|3|3#宿舍|混合|2014-12|7,713.00|11,364,314.36|
|合计||||33,666.44|54,687,468.84|

截至报告日，上述房屋所有权证正在办理中。江西联创电子股份有限公司股东金冠国际有限公司及江西鑫盛投资有限公司承诺将尽快促使联创电子取得相应房屋所有权证，并承担联创电子在取得相应房屋所有权证中所产生的相关费用，如该等事项给联创电子造成损失，金冠国际有限公司及江西鑫盛投资有限公司将及时足额地以现金方式向联创电子进行补偿。
对于上述房产面积是企业根据现场测量情况进行申报的，评估人员进行了抽查核实后以企业申报面积进行评估。如在办房产证过程中，房
管部门经过实测与申报面积不符，则评估结果需按照证载面积调整。
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2、纳入评估范围内的江西联创电子股份有限公司的车辆中有 1台车车辆行驶证证载车主为外单位，该车辆为企业所购买的二手车，截至报告日尚未办理过户。
子公司江西联创鸿健科技有限公司纳入评估范围内的 1辆车（车牌号：粤 BEM188，别克牌轿车）证载权利人为个人（联创鸿健与该个人已签署车辆转让相关协议），截至目前尚未过户。
江西联创电子股份有限公司股东金冠国际有限公司及江西鑫盛投资有限公司承诺将尽快促使联创电子及联创鸿健取得相应车辆行驶证，并承担联创电子及联创鸿健在取得相应车辆行驶证中所产生的相关费用，如该等事项给联创电子及联创鸿健造成损失，金冠国际有限公司及江西鑫盛投资有限公司将及时足额地以现金方式向联创电子及联创鸿健进行补偿。所涉车辆明细如下：
表7 车辆证载车主与实际产权人不符的车辆统计表
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|-|-|-|-|-|-|
|序号|车辆牌号|车辆名称及型号|购置日期|账面原值|账面净值|
|1|粤A595MB|东南汽车DN6492C8|2011-12|46,033.14|34,098.28|
|2|粤B EM188|别克汽车SGM7252GL|2009-12|87,000.00|55,885.96|

3、截至评估报告日，江西联创电子股份有限公司的全资子公司江西联创（万年）电子有限公司两项在建房屋尚未办理建设工程施工许可证。金冠国际有限公司及江西鑫盛投资有限公司已出具相关承诺，将尽快促成江西联创（万年）电子有限公司取得相关证件，并承担该公司在取得相应证件中所产生的相关费用，如该等事项引起处罚并给联创电子或江西联创（万年）电子有限公司造成损失，金冠国际有限公司及江西鑫盛投资有限公司将及时足额地以现金方式向联创电子或江西联创（万年）电子有限公司进行补偿。所涉在建房屋明细如下：
表8 江西联创（万年）电子有限公司未办建设工程施工许可的在建明细
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|序号|项目名称|结构|建筑面积/容积(㎡）|开工日期|账面价值（元）|

中联资产评估集团有限公司 第50页
1 宿舍 混合 4,391.14 2013-08 189,687.79
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|2|食堂|混合|836.51|2013-08|56,684.17|

4、纳入评估范围内的 3项商标证载权利人为江西联创电子有限公司（即联创电子前身），截至目前，该商标注册证尚未完成证载权利人更名手续。
江西联创电子股份有限公司承诺上述商标为联创电子申请注册。
江西联创电子股份有限公司股东金冠国际有限公司及江西鑫盛投资有限公司承诺：将尽快促使联创电子完成商标注册证的更名手续，并承担联创电子在取得相应证书中所产生的相关费用，如该等事项给联创电子造成损失，金冠国际有限公司及江西鑫盛投资有限公司将及时足额地以现金方式向联创电子进行补偿。
表9证载权利人不一致商标注册证明细
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|商标图案|所有权人|注册号/申请号|取得时间|有效期|分类号|
||江西联创电子有限公司|11072465|2014-03-07|10年|9|
||江西联创电子有限公司|11072538|2013-10-28|10年|40|
||江西联创电子有限公司|7235365|2011-02-14|10年|9|

（二）担保、抵押、质押事项
1、截至评估基准日2014年12月31日，江西联创电子股份有限公司对外提供担保的情况如下：
表10对外担保情况
|||||
|-|-|-|-|
|单位名称|贷款银行|担保合同金额（万元）|实际担保金额（万元）|
|江西联创宏声电子有限公司|中行青湖支行|3000|3000|
|江西联创宏声电子有限公司|招行高新支行|1500|374.9|
|江西联创宏声电子有限公司|浦发银行南昌分行|1500|1500|
|合计||6000|4874.9|

2、截至评估基准日2014年12月31日，为江西联创电子股份有限
公司短期借款提供担保、质押的情况如下：
中联资产评估集团有限公司 第51页
表11 短期借款担保情况
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
|借款类别|借款单位|贷款单位|金额|借款期限||抵押物/质押物/担保人|抵押物/质押物清单及价值|
|||||起|讫|||
|抵押借款|联创电子|浦发银行天宝支行|2,460,000.00|2014/8/26|2015/8/24|联创电子|联创电子2亿固定资产|
|抵押借款|联创电子|浦发银行天宝支行|2,000,000.00|2014/9/16|2015/9/15|联创电子|联创电子2亿固定资产|
|抵押借款|联创电子|浦发银行天宝支行|2,900,000.00|2014/9/18|2015/9/17|联创电子|联创电子2亿固定资产|
|抵押借款|联创电子|浦发银行天宝支行|10,000,000.00|2014/10/8|2015/10/7|联创电子|联创电子2亿固定资产|
|抵押借款|联创电子|浦发银行天宝支行|4,700,000.00|2014/10/30|2015/10/29|联创电子|联创电子2亿固定资产|
|抵押借款|联创电子|浦发银行天宝支行|4,600,000.00|2014/11/10|2015/11/9|联创电子|联创电子2亿固定资产|
|抵押借款|联创电子|浦发银行天宝支行|7,800,000.00|2014/11/20|2015/11/19|联创电子|联创电子2亿固定资产|
|抵押借款|联创电子|浦发银行天宝支行（美元）|5,198,534.01|2014/11/21|2015/2/16|联创电子|联创电子2亿固定资产|
|抵押借款|联创电子|浦发银行天宝支行（美元）|16,521,300.00|2014/11/24|2015/1/30|联创电子|联创电子2亿固定资产|
|抵押借款|联创电子|浦发银行天宝支行（美元）|20,376,270.00|2014/12/4|2015/3/13|联创电子|联创电子2亿固定资产|
|抵押借款|联创电子|浦发银行天宝支行（美元）|10,977,412.57|2014/12/23|2015/2/27|联创电子|联创电子2亿固定资产|
|抵押借款|联创电子|浦发银行天宝支行（美元）|13,461,800.00|2014/12/23|2015/3/9|联创电子|联创电子2亿固定资产|
|抵押借款|联创电子|浦发银行天宝支行（美元）|5,353,672.19|2014/12/29|2015/3/15|联创电子|联创电子2亿固定资产|
|抵押借款|联创电子|建行东湖支行|10,000,000.00|2014/3/19|2015/3/17||1.5个亿房屋及土地|
|抵押借款|联创电子|建行东湖支行|10,000,000.00|2014/3/26|2015/3/25||1.5个亿房屋及土地|
|抵押借款|联创电子|建行东湖支行|30,000,000.00|2014/10/22|2015/10/21||1.5个亿房屋及土地|
|抵押借款|联创电子|建行东湖支行|8,000,000.00|2014/12/23|2015/11/25||1.5个亿房屋及土地|
|抵押借款合计|||164,348,988.77|||||
|保证借款|联创电子|中行青湖支行|15,000,000.00|2014/2/13|2015/2/12|江西联创宏声电子有限公司||
|保证借款|联创电子|中行青湖支行|15,000,000.00|2014/3/5|2015/3/4|江西联创宏声电子有限公司||
|保证借款|联创电子|建行东湖支行|17,000,000.00|2014/6/5|2015/6/4|江西联创宏声电子有限公司||
|保证|联创|建行东湖支|13,000,000.00|2014/6/8|2015/6/7|江西联创||

中联资产评估集团有限公司 第52页
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|借款|电子|行||||宏声电子有限公司|
|保证借款|联创电子|建行东湖支行|4,000,000.00|2014/6/18|2015/6/17|江西联创宏声电子有限公司|
|保证借款|联创电子|农行象湖支行（美元）|2,215,646.46|2014/7/15|2015/1/11|江西鑫盛投资有限公司、江西联创宏声电子有限公司|
|保证借款|联创电子|农行象湖支行|10,000,000.00|2014/8/28|2015/8/27|江西鑫盛投资有限公司、江西联创宏声电子有限公司|
|保证借款|联创电子|农行象湖支行|20,000,000.00|2014/9/3|2015/9/2|江西鑫盛投资有限公司、江西联创宏声电子有限公司|
|保证借款|联创电子|中信银行南昌分行（美元）|9,790,400.00|2014/5/28|2015/5/27|江西鑫盛投资有限公司、江西联创宏声电子有限公司|
|保证借款|联创电子|中信银行南昌分行（美元）|4,160,920.00|2014/9/11|2015/1/7|江西鑫盛投资有限公司、江西联创宏声电子有限公司|
|保证借款|联创电子|中信银行南昌分行（美元）|7,036,850.00|2014/9/12|2015/1/8|江西鑫盛投资有限公司、江西联创宏声电子有限公司|
|保证借款|联创电子|中信银行南昌分行（美元）|6,119,000.00|2014/10/10|2015/2/6|江西鑫盛投资有限公司、江西联创宏声电子有限公司|
|保证借款|联创电子|中信银行南昌分行（美元）|7,036,850.00|2014/11/6|2015/3/5|江西鑫盛投资有限公司、江西联创宏声电子有限公司|
|保证借款|联创电子|中信银行南昌分行（美元）|5,017,580.00|2014/12/8|2015/4/6|江西鑫盛投资有限公司、江西联创宏声|

中联资产评估集团有限公司 第53页
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|||||||电子有限公司|
|保证借款|联创电子|中信银行南昌分行|20,000,000.00|2014/12/19|2015/12/18|江西鑫盛投资有限公司、江西联创宏声电子有限公司|
|保证借款|联创电子|北京银行南昌分行|10,000,000.00|2014/7/18|2015/7/17|江西联创宏声电子有限公司|
|保证借款|联创电子|中国进出口银行|50,000,000.00|2014/9/18|2015/9/17|江西鑫盛投资有限公司|
|保证借款|联创电子|中国进出口银行（美元）|12,855,547.84|2014/10/16|2015/1/1|江西鑫盛投资有限公司|
|保证借款|联创电子|中国进出口银行（美元）|4,557,981.91|2014/10/29|2015/1/27|江西鑫盛投资有限公司|
|保证借款|联创电子|中国进出口银行（美元）|1,838,269.98|2014/10/29|2015/1/27|江西鑫盛投资有限公司|
|保证借款|联创电子|中国进出口银行（美元）|585,955.44|2014/10/29|2015/1/27|江西鑫盛投资有限公司|
|保证借款|联创电子|中国进出口银行（美元）|2,422,248.07|2014/10/29|2015/1/27|江西鑫盛投资有限公司|
|保证借款|联创电子|中国进出口银行（美元）|18,663,232.27|2014/11/18|2015/11/17|江西鑫盛投资有限公司|
|保证借款|联创电子|中国进出口银行（美元）|1,639,778.18|2014/11/24|2015/2/13|江西鑫盛投资有限公司|
|保证借款|联创电子|中国进出口银行（美元）|30,257,549.39|2014/12/8|2015/11/17|江西鑫盛投资有限公司|
|保证借款|联创电子|中国进出口银行（美元）|4,766,701.00|2014/12/10|2015/3/10|江西鑫盛投资有限公司|
|保证借款|联创电子|中国进出口银行（美元）|14,811,149.64|2014/12/26|2015/3/10|江西鑫盛投资有限公司|
|保证借款小计|||307,775,660.18||||

具体固定资产及土地抵押如下：
（1）江西联创电子股份有限公司于 2014年 2月 24日与中国建设银行股份有限公司南昌东湖支行签订《最高额抵押合同》（合同编号：
ZGEDY-2014-003），该合同抵押项下担保责任的最高限额为人民币
105,520,000万元，抵押财产清单如下：
中联资产评估集团有限公司 第54页
表12 抵押财产清单
||||||
|-|-|-|-|-|
|序号|抵押财产名称|权属证书及其他有关证书编号|面积（㎡）|抵押财产的价值（万元）|
|1|触摸屏厂房|洪房权证高新开发区字第1525号|6345.83|1215.86|
|2|触摸屏厂房|洪房权证高新开发区字第1526号|6345.83|1215.86|
|3|综合仓库|洪房权证高新开发区字第1527号|176.22|31.12|
|4|办公楼|洪房权证高新开发区字第1530号|6260.1|1421.67|
|5|显示厂房|洪房权证高新开发区字第1531号|19009.22|4316.99|
|6|电声厂房|洪房权证高新开发区字第1532号|19152.89|4349.62|
|7|食堂|洪房权证高新开发区字第1533号|5286.88|1200.65|
|8|员工宿舍|洪房权证高新开发区字第1534号|10307.29|1820.27|
|9|土地|洪土国用（登高）第2013D075号|180890||

（2）江西联创电子股份有限公司和上海浦东发展银行南昌分行于 2013年 6月 26日签订《最高额抵押合同》（编号为ZD6404201300000007），由江西联创电子股份有限公司提供其名下评估价值206,955,536.74元（评估基准日：2012年12月31日，评估机构：江西中富茗仁资产评估有限公司）的机器设备用于抵押担保，为江西联创电子股份有限公司于 2013年 6月 26日至 2016年 6月 25日与上海浦东发展银行南昌分行签订的各类融资业务合同项下 12,000万元（其中：授信敞口 8,000万元）金额内债务的偿还提供抵押担保，并于 2013年 7月8日在南昌高新技术产业开发区工商行政管理局办理了动产抵押手续（动产抵押登记编号：2013006）。
3、截至评估基准日2014年12月31日，为江西联创电子股份有限公司一年内到期的长期借款提供担保、质押的情况如下：
（1）2010年 6月 30日，联创电子与建设银行阳明路支行签订了 JG-2010-01号借款合同，借款金额人民币 4,300.00万元，借款期限从 2010/6/30起至 2015/6/29止。截至评估基准日，该借款余额为 1,800.00万元。联创电子以不动产作为抵押物，为该借款合同项下债务提供担保。
（2）2010年 8月 27日，联创电子与建设银行阳明路支行签订了
中联资产评估集团有限公司 第55页
JG-2010-02号借款合同，借款金额人民币 1,700.00万元，借款期限从 2010/8/27起至 2015/8/26止。截至评估基准日，该借款余额为 700.00万元。联创电子以不动产作为抵押物，为该借款合同项下债务提供担保。
4、截至评估基准日2014年12月31日，为江西联创电子股份有限公司及子公司的长期借款提供担保、质押的情况如下：
（1）2013年 7月 28日，江西联创电子股份有限公司与江西国资创业投资管理有限公司根据“赣国资创投字[2013]17号”与“赣国资创投字[2013]18号”文签订创投引字第 2013011号《股权质押投资合同》，向江西国资创业投资管理有限公司借款人民币 900.00万元，借款期限从 2013/7/30起至 2016/7/29止，同时江西鑫盛投资有限公司与江西国资创业投资管理有限公司签订创投引字第 2013012号《股权质押合同》，由江西鑫盛投资有限公司将其持有江西联创电子股份有限公司的 759.00万元股权为上述借款项下债务提供质押担保。
（2）2014年 6月 3日，江西联星显示创新体有限公司与江西省财政投资管理中心签订了 2013-02-01科技协同创新体借款合同，借款金额人民币2,000.00万元，借款期限从2014/6/3起至2017/6/3止。同时江西鑫盛投资有限公司与江西省财政投资管理中心签订 2013-02-03科技协同创新体股权质押合同，由江西鑫盛投资有限公司将其持有江西联创电子股份有限公司 1293.6万元股权为上述借款项下债务提供质押担保。
5、截止2014年12月31日，江西联创电子股份有限公司将应收票据 27,310,508.08元质押给银行以开具银行承兑汇票。
本次评估未考虑上述抵押、担保、质押事项。
（三）融资租赁事项
截至评估基准日，联创电子下属子公司江西联创鸿健科技有限公司下列设备系融资租赁取得：
中联资产评估集团有限公司 第56页
表13 融资租赁情况
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|序号|设备名称|入账年月|账面原值|账面净值|租赁方|
|1|贴片机及全自动印锡机|2014-04|1,040,867.40|909,024.20|江西信息应用职业技术学院|

（四）委托贷款情况
1、2014年 7月 7日，江西联创电子股份有限公司与南昌高航投资有限公司、南昌银行高新支行签订了（2014）年委托字第 001号委托贷款款合同，借款金额人民币 2,000.00万元，借款期限从 2014/7/8起至 2017/6/30止。
（五）重大期后事项
1、期后抵押、质押情况
（1）由于借款到期，按时偿还，江西联创电子股份有限公司于 2014年 2月 24日与中国建设银行股份有限公司南昌东湖支行签订的《最高额抵押合同》（合同编号：ZGEDY-2014-003）抵押项下担保物已于 2015年 3月解除抵押。同时江西联创电子股份有限公司于 2015年 3月与中国建设银行股份有限公司南昌东湖支行续签了《最高额抵押合同》（合同编号：ZGEDY-2015-001），该合同抵押项下担保责任的最高限额为人民币 117,500,000万元，期限：2015年 3月 8日至 2018年 3月 7日，抵押财产清单与前述相同。
（2）2015年 2月 3日，江西联创电子股份有限公司与上海浦东发展银行南昌分行协商一致，变更江西联创电子股份有限公司和上海浦东发展银行南昌分行于 2013年 6月 26日签订的《最高额抵押合同》（编号为ZD6404201300000007）的抵押物内容，保留抵押的机器设备（详见动产抵押登记编号2013006，动产抵押变更登记书）评估价值为 100,585,855.45元（评估基准日：2012年 12月 31日，评估机构：江西中富茗仁资产评估有限公司），其余评估价值 106,369,681.29元的机器
设备抵押予以释放。
中联资产评估集团有限公司 第57页
2、2015年 2月 26日，金冠国际有限公司与江西鑫盛投资有限公司签订《股权转让协议》，协议约定金冠国际有限公司将其持有的联创电子2.4041%股份（对应出资额为 793.3488万）以 3371.73万元的价格转让给江西鑫盛投资有限公司。2015年 4月 3日，江西省商务厅出具了《关于同意江西联创电子股份有限公司股权变更的批复》（赣商务外资管批[2015]77号），同意金冠国际有限公司将其持有的联创电子2.4041%的股权作价 3371.73万元人民币转让给江西鑫盛投资有限公司。2015年 4月 3日，联创电子领取了江西省人民政府换发的《中华人民共和国外商投资企业批准证书》。
3、2015年 2月 28日，江西联创电子股份有限公司与其控股子公司江西联思触控技术有限公司签订《江西联创电子股份有限公司与江西联思触控技术有限公司关于江西联星显示创新体有限公司20%股权之转让合同》，将其持有的控股子公司江西联星显示创新体有限公司占注册资本20%的股权作价人民币 2,000万元转让给江西联思触控技术有限公司。
考虑到江西联星显示创新体有限公司截至目前业务尚未完全展开，自基准日至 2015年 2月的业绩以及净资产并未发生较大变化，且该事项对联创电子整体估值影响相对较小，本次评估仍按照基准日该公司的股权结构进行估算。
4、根据江西联思触控技术有限公司出资协议、章程的规定，联思触控的注册资本为 5000万美元，截至评估基准日实际缴纳出资为 3,276.66928万美元，其中联创电子缴纳 2,276.66928万美元、Melfas Inc.缴纳 1000万美元。截至 2015年 3月 25日，联创电子的剩余出资额 723.33072万美元（货币资金）、MelfasInc.的剩余出资额 1000万美元（实物）已全部到位。
鉴于江西联思触控技术有限公司在上述期间尚处于生产筹备阶段，
中联资产评估集团有限公司 第58页
且该期间公司的损益较小。基于谨慎考虑，本次评估在收益法估算中，按照出资到位后 MelfasInc.占40%的股权比例进行估算。
4、评估基准日后评估报告报告出具日之前，中国人民银行两次下调金融机构人民币贷款和存款基准利率：（1）自 2015年 3月 1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调 0.25个百分点至5.35%;一年期存款基准利率下调 0.25个百分点至2.5%；（2）自 2015年 5月 11日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调 0.25个百分点至5.1%;一年期存款基准利率下调 0.25个百分点至2.25%。银行贷款利率的调整对委估企业固定资产的购建及价值具有一定的影响，本次评估计算资金成本时按评估基准日适用的借款利率计算，未考虑利率变化对评估结论的影响。
（六）其他需要说明的事项
1、评估师和评估机构的法律责任是对本报告所述评估目的下的资产价值量做出专业判断，并不涉及到评估师和评估机构对该项评估目的所对应的经济行为做出任何判断。评估工作在很大程度上，依赖于委托方及被评估单位提供的有关资料。因此，评估工作是以委托方及被评估单位提供的有关经济行为文件，有关资产所有权文件、证件及会计凭证，有关法律文件的真实合法为前提。
2、评估过程中，在对设备进行勘察时，因检测手段限制及部分设备正在运行等原因，主要依赖于评估人员的外观观察和被评估单位提供的近期检测资料及向有关操作使用人员的询问情况等判断设备状况。
3、本次评估范围及采用的由被评估单位提供的数据、报表及有关资料，委托方及被评估单位对其提供资料的真实性、完整性负责。
4、评估报告中涉及的有关权属证明文件及相关资料由被评估单位提供，委托方及被评估单位对其真实性、合法性承担法律责任。
中联资产评估集团有限公司 第59页
5、在评估基准日以后的有效期内，如果资产数量及作价标准发生变化时，应按以下原则处理：
（1）当资产数量发生变化时，应根据原评估方法对资产数额进行相应调整；
（2）当资产价格标准发生变化、且对资产评估结果产生明显影响时，委托方应及时聘请有资格的资产评估机构重新确定评估价值；
（3）对评估基准日后，资产数量、价格标准的变化，委托方在资产实际作价时应给予充分考虑，进行相应调整。
6、评估结果未考虑控股权形成的溢价和少数股权造成的折价，也未考虑股权流动性限制可能会对股权价值造成的影响。
十二、评估报告使用限制说明
（一）本评估报告只能用于本报告载明的评估目的和用途。同时，本次评估结论是反映评估对象在本次评估目的下，根据公开市场的原则确定的现行公允市价，没有考虑将来可能承担的抵押、担保事宜，以及特殊的交易方可能追加付出的价格等对评估价格的影响，同时，本报告
也未考虑国家宏观经济政策发生变化以及遇有自然力和其它不可抗力对资产价格的影响。当前述条件以及评估中遵循的持续经营原则等其它情况发生变化时，评估结论一般会失效。评估机构不承担由于这些条件的变化而导致评估结果失效的相关法律责任。
本评估报告成立的前提条件是本次经济行为符合国家法律、法规的有关规定，并得到有关部门的批准。
（二）本评估报告只能由评估报告载明的评估报告使用者使用。评估报告的使用权归委托方所有，未经委托方许可，本评估机构不会随意向他人公开。
（三）未征得本评估机构同意并审阅相关内容，评估报告的全部或
中联资产评估集团有限公司 第60页
者部分内容不得被摘抄、引用或披露于公开媒体，法律、法规规定以及相关当事方另有约定的除外。
（四）评估结论的使用有效期：本报告评估结果使用有效期一年，即自评估基准日2014年12月31日起，至2015年12月30日止。超过一年，需重新进行评估。
十三、评估报告日
评估报告日为二〇一五年五月二十日。
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（此页无正文）
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评估机构法定代表人：
注册资产评估师：
注册资产评估师：
2015年5月20日
中联资产评估集团有限公司 第62页
备查文件目录
1.经济行为文件（复印件）；
2.委托方和被评估单位企业法人营业执照（复印件）；
3.被评估单位涉及的主要权属证明资料（复印件）；
4.审计报告（复印件）；
5.委托方及被评估单位承诺函；
6.签字注册资产评估师承诺函；
7.中联资产评估集团有限公司资产评估资格证书（复印件）；
8.中联资产评估集团有限公司企业法人营业执照（复印件）；
9.签字注册资产评估师资格证书（复印件）。
中联资产评估集团有限公司 第63页