公司代码：600886 公司简称：国投电力国投电力控股股份有限公司
一重要提示
1本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者应当到上海证券交易所网站等中国证监会指定媒体上仔细阅读年度报告全文。
2 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
3 公司全体董事出席董事会会议。
4 立信会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。
5 经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
经公司第十届董事会第四十七次会议审议通过的2018年度利润分配预案：公司董事会建议以分红派息股权登记日的总股数为基数，每股派发现金红利0.2250元（含税），派发2018年度现金股利共计人民币1,526,855,253.08元，约占公司当年归属于母公司所有者的净利润的35%。
二公司基本情况
1 公司简介
||||||
|-|-|-|-|-|
|公司股票简况|||||
|股票种类|股票上市交易所|股票简称|股票代码|变更前股票简称|
|A股|上海证券交易所|国投电力|600886|湖北兴化|

||||
|-|-|-|
|联系人和联系方式|董事会秘书|证券事务代表|
|姓名|杨林|孙梦蛟|
|办公地址|北京市西城区西直门南小街147号楼12层|北京市西城区西直门南小街147号楼12层|
|电话|010-88006378|010-88006378|
|电子信箱|gtdl@sdicpower.com|gtdl@sdicpower.com|

2 报告期公司主要业务简介
（一）公司主要业务
公司经营范围主要包括投资建设、经营管理以电力生产为主的能源项目；开发及经营新能源项目、高新技术、环保产业；开发和经营电力配套产品及信息、咨询服务。其中，发电业务为公
司的核心业务，占公司营业总收入95%以上。同时，为适应电力体制改革，公司正在开展以电力
业务为主的相关业务拓展。
（二）公司经营模式
公司较早践行现代企业制度，通过股权投资方式，主要从事发电项目的建设和运营。
（三）所处行业情况说明及公司所处行业地位
1、电力行业情况
2018年，全国全社会用电量6.84万亿千瓦时，同比增长8.5%、同比提高1.9个百分点，为 2012年以来最高增速；各季度同比分别增长9.8%、9.0%、8.0%和7.3%，增速逐季回落，但总体处于较高水平。分产业看，第二产业用电量 4.72万亿千瓦时、同比增长7.2%；第三产业用电量1.08万亿千瓦时，同比增长12.7%；城乡居民生活用电量0.97万亿千瓦时，同比增长10.3%；第二产业用电量占比降低，第三产业、城乡居民生活用电量占比提高，电力消费结构持续优化。分地区看，中西部地区大部分省份增速相对较高，东、中、西和东北地区全社会用电量同比分别增长6.9%、9.6%、10.9%和6.9%，用电量占全国比重分别为48.3%、19.0%、26.9%、5.8%。
截至2018年底，全国全口径发电装机容量19.0亿千瓦，同比增长6.5%，发电装机绿色转型持续推进。其中，非化石能源发电装机容量7.7亿千瓦，占比40.8%、比上年提高2.0个百分点。
全国新增发电装机容量1.2亿千瓦、同比减少605万千瓦。其中，新增非化石能源发电装机占新增总装机的73.0%；新增煤电2903万千瓦、同比少投产601万千瓦，为2004年以来的最低水平。
2018年，全国发电设备平均利用小时为3862小时，同比提高73小时，各类型发电设备利用小时均同比提高：水电3613小时，提高16小时；火电4361小时，提高143小时；核电7184小时，提高95小时；并网风电2095小时，为2013年以来新高，比上年提高146小时；并网太阳能发电1212小时，提高7小时。
电力燃料供需总体平衡，地区性时段性偏紧，煤电企业经营仍比较困难。反映电煤采购成本的CECI5500大卡综合价波动区间为571-635元/吨，各期价格均超过国家发展改革委等《关于印发平抑煤炭市场价格异常波动的备忘录的通知》（发改运行〔2016〕2808号）规定的绿色区间（价格正常）上限，国内煤电企业采购成本居高不下。2018年全年全国火电企业亏损面仍近50%。
2、公司所处行业地位
从装机结构来看，公司是一家以水电为主、水火并济、风光为补的综合电力上市公司，水电控股装机为1672万千瓦，为国内第三大水电装机规模的上市公司，处于行业领先地位。
从业务分布来看，公司是一家国内为主、海外开拓的电力上市公司，境内项目主要分布在四川、云南、天津、福建、广西、安徽、甘肃等十多个省区。
从盈利能力来看，在市场竞争加剧和面临较大节能环保压力的背景下，公司以水电为主的电
源结构优势明显，经济效益和社会效益突出，抗风险能力强。
3 公司主要会计数据和财务指标
3.1近3年的主要会计数据和财务指标
单位：元币种：人民币
||||||
|-|-|-|-|-|
||2018年|2017年|本年比上年增减(%)|2016年|
|总资产|220,708,243,986.79|208,288,002,562.19|5.96|203,291,030,318.37|
|营业收入|41,011,372,735.69|31,643,064,641.00|29.61|29,270,802,965.48|
|归属于上市公司股东的净利润|4,364,098,425.70|3,232,300,015.74|35.02|3,916,447,642.38|
|归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润|4,185,306,141.52|3,213,090,035.22|30.26|4,325,075,420.60|
|归属于上市公司股东的净资产|37,691,562,395.92|30,555,225,086.76|23.36|28,680,418,153.75|
|经营活动产生的现金流量净额|19,218,801,114.38|18,141,039,798.42|5.94|19,066,537,849.50|
|基本每股收益（元／股）|0.6256|0.4763|31.35|0.5771|
|稀释每股收益（元／股）|0.6256|0.4763|31.35|0.5771|
|加权平均净资产收益率（%）|12.44|10.91|增加1.53个百分点|14.17|

3.2报告期分季度的主要会计数据
单位：元币种：人民币
||||||
|-|-|-|-|-|
||第一季度（1-3月份）|第二季度（4-6月份）|第三季度（7-9月份）|第四季度（10-12月份）|
|营业收入|9,397,154,643.77|8,389,321,775.83|12,500,932,939.02|10,723,963,377.07|
|归属于上市公司股东的净利润|989,237,776.21|581,269,152.84|2,024,828,948.58|768,762,548.07|
|归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润|977,851,802.25|579,244,848.11|2,008,787,626.62|619,421,864.54|
|经营活动产生的现金流量净额|4,171,884,099.08|3,377,068,343.40|6,826,061,225.50|4,843,787,446.40|

季度数据与已披露定期报告数据差异说明
□适用√不适用
4 股本及股东情况
4.1普通股股东和表决权恢复的优先股股东数量及前10名股东持股情况表
单位:股
|||
|-|-|
|截止报告期末普通股股东总数（户）|147,866|
|年度报告披露日前上一月末的普通股股东总数（户）|153,123|

|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
|前10名股东持股情况||||||||
|股东名称（全称）|报告期内增减|期末持股数量|比例(%)|持有有限售条件的股份数量|质押或冻结情况||股东性质|
||||||股份状态|数量||
|国家开发投资集团有限公司|0|3,337,136,589|49.18|0|无||国有法人|
|中国长江电力股份有限公司|236,394,183|554,966,883|8.18|0|无||国有法人|
|中国证券金融股份有限公司|-128,845,835|203,657,917|3.00|0|无||国有法人|
|香港中央结算有限公司|108,231,392|135,906,338|2.00|0|无||境外法人|
|全国社保基金一零一组合|2,000,000|118,252,168|1.74|0|无||未知|
|招商银行股份有限公司－博时中证央企结构调整交易型开放式指数证券投资基金|100,539,066|100,539,066|1.48|0|无||未知|
|上海重阳战略投资有限公司－重阳战略才智基金|78,540,275|90,460,317|1.33|0|无||未知|
|上海重阳战略投资有限公司－重阳战略聚智基金|63,170,334|75,687,364|1.12|0|无||未知|
|上海重阳战略投资有限公司－重阳战略汇智基金|21,411,126|54,988,628|0.81|0|无||未知|
|上海重阳战略投资有限公司－重阳战略英智基金|43,736,347|54,369,047|0.80|0|无||未知|
|上述股东关联关系或一致行动的说明||公司第一大股东国投公司与其余九名股东之间不存在关联关系，也不属于《上市公司收购管理办法》规定的一致行动人；上海重阳战略投资有限公司－重阳战略才智基金、上海重阳战略投资有限公司－重阳战略聚智基金、上海重阳战略投资有限公司－重阳战略汇智基金、上海重阳战略投资有限公司－重阳战略英智基金属于一致行动人；未知其他股东之间是否存在关联关系，未知其他股东之间是否属于《上市公司收购管理办法》中规定的一致行动人。||||||

4.2公司与控股股东之间的产权及控制关系的方框图
√适用□不适用
4.3公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图
√适用□不适用
4.4报告期末公司优先股股东总数及前10名股东情况
□适用√不适用
5 公司债券情况
√适用□不适用
5.1公司债券基本情况
单位:万元币种:人民币
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|债券名称|简称|代码|发行日|到期日|债券余额|利率(%)|还本付息方式|交易场所|
|国投电力控股股份有限公司 2013年公司债券（第一期）|13国投01|122287|2014 年3 月 21日|2019 年3 月 20日|180,000|5.89|按年付息、到期一次还本，最后一期利息随本金一起支付|上海证券交易所|
|国投电力控股股份有限公司 2016年公司债券（第一期）|16国投电|136793|2016 年10 月 26日|2021 年10 月 27日|70,000|3.10|按年付息、到期一次还本，最后一期利息随本金一起支付|上海证券交易所|
|国投电力控股股份有限公司 2016年公司债券（第二期）|16国投控|134838|2016 年11 月 17日|2021 年11 月 18日|50,000|3.32|按年付息、到期一次还本，最后一期利息随本金一起支付|上海证券交易所|
|国投电力控股股份有限公司 2018年面向合格投资者公开发行可续期公 司 债 券（第一期）|18电力Y1|143953|2018 年3 月 14日 至2018 年3 月 15日|2021 年3 月 15日|50,000|5.50|按年付息、到期一次还本，最后一期利息随本金一起支付|上海证券交易所|

||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|国投电力控股股份有限公司 2018年面向合格投资者公开发行可续期公 司 债 券（第二期）|18电力Y2|143973|2018 年5月8日至 2018年5月9日|2021 年5月9日|150,000|5.23|按年付息、到期一次还本，最后一期利息随本金一起支付|上海证券交易所|
|国投电力控股股份有限公司 2018年面向合格投资者公开发行可续期公 司 债 券（第三期）|18电力Y3|143994|2018 年7 月 17日 至2018 年7 月 18日|2021 年7 月 18日|200,000|4.98|按年付息、到期一次还本，最后一期利息随本金一起支付|上海证券交易所|

5.2公司债券付息兑付情况
√适用□不适用
截至报告期期末，公司债券按期偿还本息，未发生逾期违约的情况。
5.3公司债券评级情况
√适用□不适用
公司上述债券自上市以来，根据中诚信证券评估有限公司评级报告、评级结果告知函，公司主体信用均为AAA，现有债券的信用评级均为AAA，评级展望稳定。
5.4公司近2年的主要会计数据和财务指标
√适用□不适用
|||||
|-|-|-|-|
|主要指标|2018年|2017年|本期比上年同期增减（%）|
|资产负债率（%）|68.20|70.85|减少2.65个百分点|
|EBITDA全部债务比|14.61%|12.88%|增加1.73个百分点|
|利息保障倍数|2.40|2.10|14.67|

三经营情况讨论与分析
1 报告期内主要经营情况
2018年，公司控股企业累计完成发电量1,516.64亿千瓦时、上网电量1,471.99亿千瓦时，同比分别增长17.62%和17.26%；平均上网电价0.314元/千瓦时，同比上升8.28%。
2018年，公司实现营业收入410.11亿元，同比增长29.61%；营业成本244.40亿元，同比增
长29.98%。截至2018年12月31日,公司总资产2,207.08亿元，较期初增加124.20亿元；总负
债1,505.25亿元，较期初增加29.45亿元。报告期末资产负债率68.20%，较上年期末降低2.65个百分点；归属于上市公司股东的净资产 376.92亿元，较上年期末增长23.36%。年内实现归属于上市公司股东的净利润 43.64亿元，同比增长35.02%。实现基本每股收益 0.6256元，同比增长31.35%。
2 导致暂停上市的原因
□适用√不适用
3 面临终止上市的情况和原因
□适用√不适用
4 公司对会计政策、会计估计变更原因及影响的分析说明
√适用□不适用
1、重要会计政策变更
财政部于2018年6月15日发布了《财政部关于修订印发2018年度一般企业财务报表格式的通知》（财会（2018）15号），对一般企业财务报表格式进行了修订。公司执行上述规定的主要影响如下：
||||
|-|-|-|
|会计政策变更的内容和原因|审批程序|受影响的报表项目名称和金额|
|（1）资产负债表中“应收票据”和“应收账款”合并列示为“应收票据及应收账款”；“应付票据”和“应付账款”合并列示为“应付票据及应付账款”；“应收利息”和“应收股利”并入“其他应收款”列示；“应付利息”和“应付股利”并入“其他应付款”列示；“固定资产清理”并入“固定资产”列示；“工程物资”并入“在建工程”列示；“专项应付款”并入“长期应付款”列示。比较数据相应调整。|十届三十九次董事会会议|“应收票据”和“应收账款”合并列示为“应收票据及应收账 款 ”， 本 期 金 额5,812,974,597.52元，上期金额4,036,187,699.01元；“应付票据”和“应付账款”合并列示为“应付票据及应付账 款 ”， 本 期 金 额5,099,886,098.44元，上期金额5,654,897,883.77元；调增“其他应收款”本期金额4,042,326.34 元，上期金额12,019,746.54元；调增“其他应付款”本期金额788,065,906.57元，上期金额552,359,769.64元；调增“固定资产”本期金额111,826.2 元 ， 上 期 金 额7,523,810.95元；调增“在建工程”本期金额|

||||
|-|-|-|
|||38,493,285.57 元，上期金额4,315,376.83元；调增“长期应付款”本期金额0.00元，上期金额150,000.00元。|
|（2）在利润表中新增“研发费用”项目，将原“管理费用”中的研发费用重分类至“研发费用”单独列示；在利润表中财务费用项下新增“其中：利息费用”和“利息收入”项目。比较数据相应调整。|十届三十九次董事会会议|调减“管理费用”本期金额1,283,631.90 元，上期金额1,964,967.33 元，重分类至“研发费用”。|
|（3）收到的扣缴税款手续费，应作为其他与日常活动相关的项目在利润表的“其他收益”项目中填列。比较数据相应调整。|财会[2018]15号|本期金额 2,829,085.57 元，上 期 营 业 收 入 金 额2,218,267.35元，营业外收入39,466.50 元，重分类至其他收益。|

2、重要会计估计变更
为了更加客观、公允地反映公司的财务状况以及经营成果，匹配公司业务发展特性及阶段，为投资者提供更可靠、更准确的会计信息，准确反映公司价值，经公司第十届董事会第三十九次会议和第十届监事会第十七次会议决定对原新能源补贴所形成应收账款计提坏账准备方法进行变更。
|||||
|-|-|-|-|
|会计估计变更的内容和原因|审批程序|开始适用时点|受影响的报表项目名称和金额|
|列入补贴名录的新能源项目的应收款项计提坏账准备方法由账龄分析法变更为按照一年期借款利率的资金占用成本计提坏账准备|十届三十九次董事会会议|2018年1月1日|应收账款坏账准备金和资产减值损失减少 6,602.53万元。|

上述会计估计的变更本公司采用未来适用法，对2018年财务报表的影响为：应收账款坏账准备减少6,602.53万元，影响2018年利润总额增加6,602.53万元。
5 公司对重大会计差错更正原因及影响的分析说明
□适用√不适用
6 与上年度财务报告相比，对财务报表合并范围发生变化的，公司应当作出具体说明。
√适用□不适用
截至2018年12月31日止，本公司合并财务报表范围内子公司如下：
||
|-|
|子公司名称|
|1.靖远第二发电有限公司|
|2.福建太平洋电力有限公司|
|3.厦门华夏国际电力发展有限公司|
|4.国投北部湾发电有限公司|
|5.国投钦州发电有限公司|
|6.国投伊犁能源开发有限公司|
|7.国投盘江发电有限公司|
|8.国投甘肃小三峡水电有限公司|
|9.国投新能源投资有限公司|
|10.国投甘肃售电有限公司|
|11.国投云顶湄洲湾电力有限公司|
|12.国投鼎石海外投资管理有限公司|
|13.雅砻江流域水电开发有限公司|
|14.国投云南大朝山水电有限公司|
|15.天津国投津能发电有限公司|
|16.国投宣城发电有限责任公司|
|17.Jaderock Investment Singapore Pte Ltd|
|18.Redrock Investment Limited|
|19.云南冶金新能源股份有限公司|
|20.国投阿克塞新能源有限公司|
|21.国投环能电力有限公司|
|22.北海市鑫源热力有限公司|
|23.白银黄河水电有限责任公司|
|24.白银大峡电力有限责任公司|
|25.国投白银风电有限公司|
|26.国投酒泉第一风电有限公司|
|27.国投酒泉第二风电有限公司|
|28.国投哈密风电有限公司|
|29.国投宁夏风电有限公司|
|30.国投青海风电有限公司|
|31.国投云南风电有限公司|
|32.国投吐鲁番风电有限公司|
|33.国投敦煌光伏发电有限公司|
|34.国投石嘴山光伏发电有限公司|
|35.国投格尔木光伏发电有限公司|
|36.国投楚雄风电有限公司|
|37.国投大理光伏发电有限公司|
|38.国投广西风电有限公司|
|39.天津国投新能源有限公司|
|40.国投延安新能源有限公司|
|41.雅砻江水电攀枝花桐子林有限公司|

||
|-|
|42.雅砻江水电凉山有限公司|
|43.四川二滩建设咨询有限公司|
|44.四川二滩实业发展有限责任公司|
|45.会理中电建大桥新能源有限责任公司|
|46.冕宁中电建大桥新能源有限责任公司|
|47.雅砻江四川能源有限公司|
|48.云南大潮实业有限公司|
|49.天津北疆环保建材有限公司|
|50.安徽国宣能源销售有限公司|
|51.Red Rock Power Limited|
|52.Inch Cape Offshore Limited|
|53.Beatrice Wind Limited|
|54.Afton Wind Farm (Holdings) Limited|
|55.Afton Wind Farm Limited|
|56.Afton Wind Farm (BMO) Limited|

本期合并财务报表范围及其变化情况详见年报对应附注“八、合并范围的变更”和“九、在其他主体中的权益”。