厦门乾照光电股份有限公司
本次非公开发行股票募集资金使用的可行性报告
本次非公开发行股票的募集资金总额不超过 80,000.00万元（含 80,000.00万元），扣除发行费用后将全部用于以下项目的固定资产建设：
单位：万元
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|预计总投资额|
|134,260.00|
|134,260.00|

若实际募集资金净额低于拟投入募集资金额，则不足部分由公司自筹解决。
本次非公开发行股票募集资金到位之前，公司将根据项目进度的实际情况以自筹资金先行投入，并在募集资金到位之后予以置换。
一、本次募集资金投资项目概况
（一）LED蓝绿光外延芯片产业化建设项目
1、项目基本情况
项目名称：LED蓝绿光外延芯片产业化建设项目
实施单位：厦门乾照光电股份有限公司
投资单位：厦门乾照光电股份有限公司
项目负责人：张银桥
项目地点：厦门火炬高新区（翔安）产业区翔天路259-269号
项目联系人：林晓辉
通讯地址：厦门火炬高新区（翔安）产业区翔天路259-269号
邮编： 361101
电话： 0592-7616266
传真： 0592-7616278
电子邮件：lxh@changelight.com.cn
本次非公开发行募集资金拟投资项目 LED蓝绿光外延芯片产业化建设项目位于厦门火炬高新区（翔安）产业区，项目建设总投资134,260万元，其中固定资产投资112,753万元、无形资产563万元、铺底流动资金20,944万元。项目主要设备设施 1,091台（套），以及国家、地方及行业要求的消防、环保、安全、节能等设施。
LED蓝绿光外延芯片产业化建设项目规划产能为各型号 GaNLED蓝绿光芯片5239KK/月，628.68亿粒/年。项目首个达产销售收入121,404万元，经营期内平均税前利润 14510万元、净利润 12333万元、毛利润率29.23%、净利润率11.60%。项目税后内部收益率为13.73%，投资回收期（包括建设期 1.5年）为7.35年。
二、项目必要性和可行性分析
（一）项目的必要性
1、公司响应国家政策，落实战略目标的需要
当前，我国经济增长速度趋缓，为实现经济可持续发展，正处于调整产业结构、促进工业转型升级的重要时期。LED产业具有节能环保、附加值高、符合技术发展方向等诸多优点，成为国家重点支持的发展方向之一，给提升传统产业，转变经济发展方式提供了必要性和可能性。
“十二五”以来，我国政府除继续通过国家科技计划支持半导体照明的技术创新和产业化之外，还通过试点、示范项目及财政补贴等方式支持半导体照明的产业发展，2011年以来相继出台了《中国逐步淘汰白炽灯路线图》、《半导体照明科技发展“十二五”专项规划》、《半导体照明节能产业发展规划》等一系列政策措施，加快LED产品的应用推广，促进市场转化。
中国 LED节能产业已经形成了相对较大的产业规模和完整的产业链，具备了较好的产业发展基础。特别是近几年，随着国际相关产业向国内的转移、国内产业投资的迅速增长以及产业技术水平的快速提升，我国LED产业，特别是 LED照明产品发展迅速，已经成为全球发展最快的区域之一。
本次非公开发行的募集资金拟投资项目符合国家产业政策导向，属于政府重点扶持和鼓励发展的产业类型。
2、LED照明产业增长强劲，蓝绿光外延芯片制造环节进入成长期
LED照明应用方面，在全球各国白炽灯等高耗能产品禁止令、补贴政策及节能环保意识提升的环境下，市场渗透率开始显著提升，尤其是 2013年以来，随着LED照明产品价格的逐级下调，LED灯具的市场接受度已经获得快速提升， LED照明应用产生的需求出现了约24%左右的增长，远高于整体的增长。根据 Strategies Unlimited的调查，2013年照明已超越背光成 LED最大应用市场。预计今后几年LED在照明应用中的年平均增长率达到30%，将成为未来LED市场可持续发展的主要动力。从而带动了对 LED照明用蓝绿光外延芯片需求的快速提升。
蓝绿光LED外延芯片环节，具有典型的资本密集型、技术密集型产业特征。
从行业周期来看，经过前几年的投入与发展，国内蓝绿光 LED外延芯片制造业正从高投入、高风险的初创期步入成长期。这一阶段，随着 LED照明的渗透率不断提高，蓝绿光 LED外延及芯片的市场开始走向繁荣；而供应方面，生产技术相对成熟，拥有核心技术的生产及研发方面的专业人才形成规模，使得新进入厂商的经验学习过程大大缩短，新进入的风险降低且有望迅速分享行业成长带来的收益。另一方面，行业竞争开始变得激烈，产业内企业格局面临洗牌，将呈现“强者愈强”的格局。
3、实现公司LED外延芯片全系列产品的全面竞争力，提升行业地位
乾照光电自2010年上市以来，通过在行业的不断积累，用于生产红黄光LED芯片的MOCVD设备已经达到 27台，实现了红黄光 LED外延片及芯片的产能建设目标，产能和市场份额均全国第一。
从红黄光LED芯片的下游应用来看，主要应用于显示屏、消费电子、家电、信号灯、汽车及景观装饰等领域。乾照光电面向上述领域客户的需求，在产品品质与稳定性等方面具备和国际大厂竞争的实力，但高端客户的全彩屏需求及照明应用产品业务正在不断的增长。与此同时，随着 LED照明市场规模快速发展，白光通用照明将是未来 LED市场中长期可持续发展的主要动力，也是目前我国LED企业进一步拓展的方向所在，相对应的LED蓝绿光芯片则在背光及照明应用领域的优势更加明显。在此背景下，公司现有产品线及结构已经不能完全满足市场需求，公司需借助前期所积累的行业经验，迅速进军 LED蓝绿光外延芯片的生产，完善公司LED外延芯片全系列产品。
乾照光电通过在红黄光 LED外延芯片的多年经营，在规模、技术、成本、渠道等方面积累了行业优势。从技术角度，公司现有技术团队中的核心骨干是国内蓝绿光 LED外延芯片环节的资深技术专家，没有技术方面的门槛。目前公司如果能在蓝绿光 LED行业大发展的初期就作好产业布局，先行进行规模扩张，迅速进入蓝绿光外延芯片制造企业的第一梯队，将全面提升公司 LED外延芯片全系列产品的竞争力，缩短与国际知名企业的差距，及时奠定在国内企业中的领先地位。
4、进一步优化公司产品和业务结构，打造新的利润增长点的需要
目前红黄光 LED芯片收入占公司主营业务收入主要部分。而红黄光 LED外延芯片的应用市场发展的比较成熟，市场容量处于平稳增长阶段。
公司针对LED应用市场的需求变化，进行蓝绿光LED外延芯片产品项目建设，将有助于公司通过新产品的推出切入新的 LED应用领域，提升自身的盈利能力、市场占有率及综合竞争力。同时，公司积累的良好客户资源与市场口碑，也将随着公司产能的扩大和产品类别的丰富，得到不断巩固和提高。因此，本项目的建设运营对巩固和拓展公司客户渠道，打造公司新的利润增长点将起到十分重要的推进作用。
（二）项目可行性分析
1、蓝绿光 LED芯片市场需求广阔
全球半导体照明产业正处于快速发展时期，同时我国成为全球半导体照明产业发展最快的区域，作为半导体照明产业的核心，蓝绿光 LED外延芯片的需求将持续保持快速的增长态势，为蓝绿光 LED外延芯片市场提供了巨大的发展空间。本项目的芯片产品主要定位于全彩显示屏、背光及白光照明，乾照光电在显示屏领域已经占据主要市场地位，而背光和照明应用又是发展最快、市场空间最大的半导体照明领域，达产后，本项目产能仅占国内显示屏、背光、照明市场的较小份额，凭借乾照光电的技术和市场能力，项目产能消化具有保障。
2、公司具备成熟稳定的技术支持与保障
公司经过多年规模化的生产运营，在四元系外延芯片研发生产方面的技术、工艺已经非常成熟，虽然与本项目的产品有所不同，但相关研发和生产保障体系完全可以保证本项目所需。本项目技术团队骨干主要来自厦门乾照光电股份有限公司现有团队，该团队经过多年的磨合，已经非常稳定，为本项目运营提供了成熟可靠的技术人才保障。其中，本项目技术团队的核心骨干，在蓝绿光外延芯片领域具有多年深厚的专业积累，是我国蓝绿光外延芯片的资深技术专家。此外，公司每年研发投入均占到销售收入的5%以上，持续稳定的研发投入与技术积累，为以后项目实施与产品线扩张提供了强有力的技术支持。
3、公司具备完善的市场渠道体系和品牌效应
凭借良好的产品品质，厦门乾照光电股份有限公司已经发展成为国内主要的 LED外延芯片制造应用企业，并得到了用户的广泛认可，产品已被大量应用于显示屏、信号灯、景观、舞台等中高端市场，树立了良好的品牌形象，并建立了较为完善的市场渠道体系。本项目将充分延用厦门乾照光电股份有限公司的产品品牌和市场体系，有利于项目产销计划的顺利实现，保障项目盈利能力。
三、本次募集资金投资项目涉及报批事项的情况说明
本次募集资金投资项目已在项目所属地区展开前期准备工作，项目的可研、立项、环评等工作正在顺利进行。
四、本次发行对公司经营管理和财务状况的影响
（一）本次非公开发行对公司经营管理的影响
本次非公开发行募集资金拟投资的项目符合国家相关的产业政策以及公司未来的战略发展方向，具有良好的发展前景和经济效益。LED蓝绿光芯片项目的顺利实施可进一步优化公司的产品结构，打造新的利润增长点。同时有利于公司满足LED市场快速发展的新需求，提升自身的竞争力以及巩固行业中的地位，实现主营业务的做大做强。
（二）本次非公开发行对公司财务状况的影响
本次非公开发行可提升公司的持续盈利能力、改善财务结构。本次非公开发行募集资金拟投资的项目紧紧围绕公司目前主业，募集资金项目顺利实施后，本公司在相关领域的技术水平将进一步得以提升，公司主营业务规模将有效扩大，从而能够更好地满足快速增长的市场需求。由于本次募集资金投资项目预期具有较高的投资回报率，随着该项目逐步进入回收期后，公司的盈利能力和经营业绩将会显著提升。同时，公司资产负债率及财务风险将进一步下降，公司财务结构将更加稳健合理，经营抗风险能力将进一步加强。
五、结论
综上，经审慎分析论证，公司董事会认为：公司本次非公开发行股票的募集资金投向符合国家产业政策和公司发展的需求，项目投资具有较强的盈利能力和良好的市场前景。本次募集资金投资项目的实施，将进一步扩大公司业务规模，增强公司综合竞争力和抗风险能力，促进公司的可持续发展，符合公司及全体股东的利益。本次募集资金投资项目是必要且可行的。
厦门乾照光电股份有限公司董事会二 O一四年九月二日