南方汇通股份有限公司
发行股份及支付现金购买资产
并募集配套资金暨关联交易报告书
（草案）
上市公司： 南方汇通股份有限公司 股票简称： 南方汇通
上市地点： 深圳证券交易所 股票代码： 000920
交易对方：
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|金焱|刘枫|

配套融资投资者：
中车产业投资有限公司
独立财务顾问
签署日期：二〇一六年四月
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）公司声明
上市公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺保证重组报告书的真实、准确、完整，保证资产重组的信息披露和申请文件不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，对报告书的虚假记载、误导性陈述或重大遗漏负连带责任；同时全体董事、监事、高级管理人员承诺如本次交易所提供或披露的信息涉嫌虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，被司法机关立案侦查或者被中国证监会立案调查的，在形成调查结论以前，不转让在该上市公司拥有权益的股份，并于收到立案稽查通知的两个交易日内将暂停转让的书面申请和股票账户提交上市公司董事会，由董事会代其向证券交易所和登记结算公司申请锁定；未在两个交易日内提交锁定申请的，授权董事会核实后直接向证券交易所和登记结算公司报送本人或本单位的身份信息和账户信息并申请锁定；董事会未向证券交易所和登记结算公司报送本人或本单位的身份信息和账户信息的，授权证券交易所和登记结算公司直接锁定相关股份。如调查结论发现存在违法违规情节，本人或本单位承诺锁定股份自愿用于相关投资者赔偿安排。
上市公司财务负责人和主管会计工作负责人、会计机构负责人保证重组报告
书中财务会计资料真实、完整。
本次发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金的生效和完成尚待取得有关审批机关的批准或核准。审批机关对于本次交易相关事项所做出的任何决定或意见，均不表明其对上市公司股票的价值或投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
本次交易完成后，公司经营与收益的变化，由公司自行负责；因本次交易引致的投资风险，由投资者自行负责。投资者在评价公司本次交易时，除重组报告
书内容以及与重组报告书同时披露的相关文件外，还应认真地考虑重组报告书披露的各项风险因素。
投资者若对重组报告书存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）发行对象声明与承诺
本次发行股份购买资产的交易对方蔡志奇、金焱、刘枫、吴宗策承诺：本人保证为本次交易事项所提供的有关信息均真实、准确和完整；保证上述信息不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对所提供信息的真实性、准确性和完整性承担个别和连带的法律责任。
如本人本次交易因涉嫌所提供或披露的信息存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，被司法机关立案侦查或者被中国证监会立案调查的，在案件调查结论明确以前，不转让本人在南方汇通拥有权益的股份，并于收到立案稽查通知的两个交易日内将暂停转让的书面申请和股票账户提交上市公司董事会，由董事会代本人向证券交易所和登记结算公司申请锁定；未在两个交易日内提交锁定申请
的，授权董事会核实后直接向证券交易所和登记结算公司报送本人的身份信息和账户信息并申请锁定；董事会未向证券交易所和登记结算公司报送身份信息和账户信息的，授权证券交易所和登记结算公司直接锁定相关股份。如调查结论发现存在违法违规情节，本人承诺锁定股份自愿用于相关投资者赔偿安排。
本次发行股份购买资产的配套融资投资者中车产业投资有限公司承诺：本公司保证为本次交易事项所提供的有关信息均真实、准确和完整；保证上述信息不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对所提供信息的真实性、准确性和完整性承担个别和连带的法律责任。
如本公司本次交易因涉嫌所提供或披露的信息存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，被司法机关立案侦查或者被中国证监会立案调查的，在案件调查结论明确以前，不转让本公司在南方汇通拥有权益的股份，并于收到立案稽查通知的两个交易日内将暂停转让的书面申请和股票账户提交上市公司董事会，由董事会代本公司向证券交易所和登记结算公司申请锁定；未在两个交易日内提交锁定申请的，授权董事会核实后直接向证券交易所和登记结算公司报送本公司的身份信息和账户信息并申请锁定；董事会未向证券交易所和登记结算公司报送身份信息和账户信息的，授权证券交易所和登记结算公司直接锁定相关股份。如调查结论发现存在违法违规情节，本公司承诺锁定股份自愿用于相关投资者赔偿安排。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）中介机构声明
本次交易的独立财务顾问、法律顾问、审计机构、资产评估机构同意南方汇通股份有限公司在《南方汇通股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书》及其摘要中援引各机构出具的结论性意见，并保证所引用的内容已经各机构审阅，确认《南方汇通股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书》及其摘要不致因上述内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）中介机构承诺
根据中国证监会《进一步优化审核流程提高审核效率推动并购重组市场快速发展》及2015年11月11日发布的《关于并购重组申报文件相关问题与解答》中的规定，本次交易的独立财务顾问、法律顾问、审计机构、资产评估机构承诺：
如本次重组申请文件存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，中介机构未能勤勉尽责的，将承担连带赔偿责任。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）目 录
公司声明 ....................................................................................................................... 2发行对象声明与承诺 ................................................................................................... 3中介机构声明 ............................................................................................................... 4中介机构承诺 ............................................................................................................... 5目录 ........................................................................................................................... 6释义 ......................................................................................................................... 11重大事项提示 ............................................................................................................. 14一、本次交易方案简述.............................................................................. 14二、本次交易不构成重大资产重组.......................................................... 15三、本次交易构成关联交易...................................................................... 15四、本次交易不会导致公司控制权发生变化亦不构成借壳上市.......... 16五、标的资产估值及作价.......................................................................... 16六、本次交易对上市公司的影响.............................................................. 17七、本次交易已经取得及尚需取得的批准或核准.................................. 18八、本次交易相关方作出的重要承诺...................................................... 18九、本次重组对中小投资者权益保护的安排.......................................... 21十、独立财务顾问的保荐机构资格.......................................................... 25重大风险提示 ............................................................................................................. 26一、标的资产估值风险.............................................................................. 26二、本次交易被暂停、中止或取消的风险.............................................. 26三、本次交易取得批准的风险.................................................................. 27四、标的资产的经营风险.......................................................................... 27五、募投项目实施风险.............................................................................. 28六、配套融资未能实施或融资金额低于预期的风险.............................. 28七、实际控制人风险.................................................................................. 29八、股价波动风险...................................................................................... 29第一节本次交易概述 ............................................................................................. 30一、本次交易的背景.................................................................................. 30
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）二、本次交易的目的.................................................................................. 31三、本次交易决策过程和批准情况.......................................................... 32四、本次交易的具体方案.......................................................................... 33五、本次交易对上市公司的影响.............................................................. 41第二节上市公司基本情况 ..................................................................................... 43一、上市公司基本情况.............................................................................. 43二、公司历史沿革...................................................................................... 43三、公司最近三年控股权变动情况及重大资产重组情况...................... 47四、控股股东及实际控制人概况.............................................................. 48五、公司主营业务发展情况和主要财务指标.......................................... 50六、公司及其主要管理人员行政处罚、重大诉讼及仲裁情况.............. 56第三节交易对方情况 ............................................................................................. 57一、发行股份购买资产交易对方基本情况.............................................. 57二、配套募集资金认购方.......................................................................... 60三、交易对方与上市公司的关联关系说明.............................................. 75四、交易对方向上市公司推荐董事、监事及高级管理人员情况.......... 75五、交易对方最近五年内受到行政处罚、刑事处罚、或者涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或者仲裁情况说明...................................................... 75六、交易对方最近五年的诚信情况说明.................................................. 75第四节交易标的 ..................................................................................................... 76一、时代沃顿概况...................................................................................... 76二、时代沃顿历史沿革.............................................................................. 76三、时代沃顿持股规范情况...................................................................... 84四、时代沃顿最近三年进行股权交易、增资或改制相关的评估或估值情况.......................................................................................................................... 86五、时代沃顿股权结构及控制关系情况.................................................. 88六、时代沃顿组织机构及人员结构情况.................................................. 89七、时代沃顿的主要会计数据及财务指标.............................................. 90八、时代沃顿主要资产权属、对外担保及主要负债情况...................... 93
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）九、时代沃顿最近三年主营业务发展情况............................................ 103十、报告期的会计政策及相关会计处理................................................ 116十一、时代沃顿重大资产收购或出售事项、未决诉讼、非经营性资金占用、为关联方担保等情况的说明.................................................................... 119十二、立项、环保、行业准入、用地、规划、建设许可等有关报批事项情况.................................................................................................................... 120十三、债权债务转移情况........................................................................ 121第五节发行股份情况 ............................................................................................. 122一、本次发行股份的具体情况................................................................ 122二、发行前后的主要财务指标变化........................................................ 126三、发行前后的股本结构变化................................................................ 126四、募集配套资金的情况........................................................................ 127第六节交易标的评估情况 ................................................................................... 142一、标的资产评估基本情况.................................................................... 142二、标的资产评估情况............................................................................ 142三、董事会关于评估合理性及定价公允性分析.................................... 172四、独立董事对本次评估的独立意见.................................................... 176第七节本次交易主要合同 ................................................................................... 177一、《发行股份及支付现金购买资产协议》.......................................... 177二、《募集配套资金股份认购协议》...................................................... 181第八节本次交易的合规性分析 ........................................................................... 185一、本次交易符合《重组办法》第十一条的规定................................ 185二、本次交易符合《重组办法》第四十三条规定................................ 188三、本次交易符合《重组管理办法》第四十四条及适用意见的说明 190四、本公司不存在《上市公司证券发行管理办法》第三十九条规定的不得非公开发行股票的情况................................................................................ 190五、独立财务顾问及法律顾问意见........................................................ 191第九节管理层讨论与分析 ................................................................................... 193一、本次交易前上市公司的财务状况和经营成果分析........................ 193
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）二、标的资产所处行业特点、经营情况................................................ 197三、标的资产的核心竞争力.................................................................... 211四、标的资产的财务状况与盈利能力分析............................................ 213五、本次交易对上市公司影响分析........................................................ 232第十节财务会计信息 ........................................................................................... 238一、标的公司最近两年合并财务报表.................................................... 238二、南方汇通最近一年及一期备考财务报表........................................ 245第十一节同业竞争和关联交易 ........................................................................... 250一、同业竞争............................................................................................ 250二、关联交易............................................................................................ 250第十二节风险因素 ................................................................................................. 258一、本次交易取得批准的风险................................................................ 258二、本次交易被暂停、中止或取消的风险............................................ 258三、标的资产估值风险............................................................................ 258四、标的资产的经营风险........................................................................ 259五、募投项目实施风险............................................................................ 260六、配套融资未能实施或融资金额低于预期的风险............................ 261七、实际控制人风险................................................................................ 261八、股价波动风险.................................................................................... 261第十三节其他重要事项 ....................................................................................... 263一、上市公司控股股东及其关联方资金、资产占用情况.................... 263二、负债结构合理性的说明.................................................................... 263三、最近十二个月内资产交易情况说明................................................ 263四、本次交易对上市公司治理结构的影响............................................ 263五、本次交易完成后上市公司的利润分配政策.................................... 264六、本次交易买卖股票自查情况............................................................ 268七、其他影响股东及其他投资者做出合理判断的、有关本次交易的其他信息.................................................................................................................... 274八、独立财务顾问和律师事务所对本次交易出具的结论性意见........ 274
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）八、本次交易聘请的中介机构................................................................ 276第十四节董事、监事、高级管理人员及相关中介机构的声明 ....................... 278第十五节备查文件 ................................................................................................. 290一、备查文件目录.................................................................................... 290二、备查地点............................................................................................ 290
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）释 义
本报告书中，除非文中另有所指，下列简称具有如下含义：
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|南方汇通、上市公司、公司、本公司|指|南方汇通股份有限公司，股票代码：000920|
|南车集团|指|中国南车集团公司|
|北车集团|指|中国北方机车车辆工业集团公司|
|中车集团|指|中国中车集团公司。2015年8月，经国务院同意、国务院国有资产监督管理委员会以《国务院国资委关于中国北方机车车辆工业集团公司与中国南车集团公司重组的通知》（国资发改革[2015]102号）批准，北车集团与南车集团合并，合并完成后，南车集团注销，北车集团存续并更名为“中国中车集团公司”|
|中国南车|指|中国南车股份有限公司|
|南车贵阳|指|南车贵阳车辆有限公司|
|中车贵阳|指|中车贵阳车辆有限公司，为改名后的南车贵阳|
|汇亿通|指|青岛汇亿通铸造有限公司|
|申发钢结构|指|贵州申发钢结构有限公司|
|汇通物流|指|贵州南方汇通物流贸易有限责任公司|
|时代沃顿|指|贵阳时代沃顿科技有限公司|
|时代汇通|指|贵阳时代汇通膜科技有限公司，为时代沃顿前身|
|北京时代沃顿|指|北京时代沃顿科技有限公司，已于2013年被时代沃顿吸收合并且注销|
|北京沃顿|指|北京汇通沃顿科技有限公司，为时代沃顿全资子公司|
|贵阳沃顿|指|贵阳汇通沃顿科技有限公司|
|自然科技|指|贵州大自然科技股份有限公司|
|汇通净水|指|贵州中车汇通净水科技有限公司|
|株洲所|指|中车株洲电力机车研究所有限公司，前身为南车株洲电力机车研究所有限公司，|
|交易对方|指|蔡志奇、金焱、刘枫、吴宗策四人|
|配套融资投资者、配套募集资金认购方|指|中车产业投资有限公司|
|发行对象|指|包括交易对方和配套融资投资者|
|标的资产、标的股权、时代沃顿少数股权|指|交易对方持有的时代沃顿20.39%的股权|

南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
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|前次重组、前次资产置换|指|2014年度，南方汇通以其拥有的铁路货车相关业务资产和负债及相关子公司股权与南车贵阳向株洲所购买的时代沃顿36.79%股权进行置换，差额部分由南车贵阳以现金作为对价向南方汇通补足|
|本次交易|指|南方汇通发行股份并支付现金购买时代沃顿 20.39%的股权，并募集配套资金|
|本次发行|指|发行股份购买资产和配套募集资金的非公开发行|
|本次重组、本次收购、发行股份及支付现金购买资产|指|南方汇通发行股份购买时代沃顿20.39%的股权|
|募集配套资金、配套融资|指|南方汇通向中车产业投资有限公司非公开发行股份募集配套资金，募集配套资金总额不超过本次交易标的的总对价的100%|
|本报告书|指|《南方汇通股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）》|
|《发行股份及支付现金购买资产协议》|指|2016 年 4 月 26 日签署的《南方汇通股份有限公司（作为股份发行方、资产购买方）与蔡志奇、金焱、刘枫、吴宗策（作为股份认购方、资产出售方）关于南方汇通股份有限公司发行股份及支付现金购买资产协议》|
|《股份认购协议》|指|2016 年 4 月 26 日签署的《南方汇通股份有限公司（作为股份发行方）与中车产业投资有限公司（作为股份认购方）关于南方汇通股份有限公司资产重组并配套募集资金之股份认购协议》|
|国海证券、独立财务顾问、承销商|指|国海证券股份有限公司|
|嘉源、法律顾问|指|北京市嘉源律师事务所|
|审计机构、瑞华|指|瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）|
|评估机构、华信众合|指|北京华信众合资产评估有限公司|
|国务院国资委|指|国务院国有资产监督管理委员会|
|中国证监会|指|中国证券监督管理委员会|
|深交所|指|深圳证券交易所|
|《重组管理办法》、《重组办法》|指|《上市公司重大资产重组管理办法》（2014年修订）|
|《公司法》|指|《中华人民共和国公司法》|
|《证券法》|指|《中华人民共和国证券法》|
|《上市规则》|指|《深圳证券交易所股票上市规则》|
|发行股份的定价基准日|指|南方汇通第五届董事会第四次会议决议公告日|

南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
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|交割日|指|标的股权在工商管理部门变更登记在南方汇通名下之日||
|新增股份上市之日|指|本次交易新增股份于深圳证券交易所上市之日||
|评估基准日|指|2015年12月31日||
|审计基准日/报告期末|指|2015年12月31日||
|最近三年|指|2013年、2014年、2015年||
|最近两年、报告期|指|2014年、2015年||
|最近一年|指|2015年||
|元、万元|指|人民币元、万元||
|ISO9001|指||ISO9001 认证是 ISO9000 族标准所包括的一组质量管理体|
||||系核心标准之一。ISO9000族标准是国际标准化组织（ISO）|
||||在1994年提出的概念，是指由ISO/Tc176（国际标准化组|
||||织质量管理和质量保证技术委员会）制定的国际标准。|
|NSF|指||NSF认证（National Sanitation Foundation）是于1944年成|
||||立的一个独立的、不以营利为目的的非政府组织，专致于|
||||公共卫生、安全、环境保护领域的标准制订、产品测试和|
||||认证服务工作，是公共卫生与安全领域的权威机构。|
|WQA|指||WQA（Water Quality Association）是美国水质协会的简称|
||||是一个代表水处理产业与从业人员的非营利国际性行业组|
||||织。WQA金印认证项目适用于所有饮用水相关产品和设备|
||||的供应商和生产商。|
|OEM|指|原始设备制造商（Original Equipment Manufacturer），指一家厂家根据另一家厂商的要求，为其生产产品和产品配件。||
|聚砜|指|聚砜为琥珀透明固体材料，硬度和冲击强度高，无毒、耐热耐寒性耐老化性好，可在-100摄氏度-175摄氏度下长期使用。耐无机酸碱盐的腐蚀，但不耐芳香烃和卤化烃。||

南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）重大事项提示
一、本次交易方案简述
南方汇通拟向蔡志奇、金焱、刘枫、吴宗策以发行股份并支付现金的方式收购时代沃顿 536.46万股（约20.39%）股权，并向中车产投发行股份募集配套资金，配套融资金额不超过本次收购交易价格的100%，本次收购的实施不以配套融资的实施为前提。
本次交易前，南方汇通持有时代沃顿约79.61%的股权。本次交易完成后，时代沃顿将成为南方汇通全资子公司。本次交易方案的支付方式及配套融资安排如下：
（一）收购时代沃顿少数股权
南方汇通拟通过发行股份及支付现金的方式收购交易对方持有的时代沃顿536.46万股（约20.39%）股权，时代沃顿少数股权的交易作价为29,181.70万元。
标的资产的交易价格中，以股份支付的交易对价占全部交易价格的80%，以现金支付的交易对价占全部交易价格的20%。因此，南方汇通以现金方式支付5,836.34万元，收购交易对方持有的时代沃顿 107.29万股（约4.078%）股权，剩余时代沃顿429.17万股（约16.312%）股权由南方汇通向交易对方以发行股份的方式支付。发行股份价格为公司审议本次重组相关事项的董事会决议公告之日前 20个交易日的公司股票交易均价的90%，即14.79元/股，共计发行1,578.46万股。
交易对方以其所持标的资产的股权认购南方汇通非公开发行股份及从南方汇通收取的现金对价情况如下表所示：
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||交易||持时代沃顿股权||||交易对价（元）||||||发行股份|
||对方||数量(万股)||比例||总额||现金支付||股份支付||数量（股）|
|蔡志奇||295.05||11.21%||160,497,723.86||32,099,551.64||128,398,172.22||8,681,418||
|金焱||80.47||3.06%||43,773,095.54||8,754,620.27||35,018,475.27||2,367,713||
|刘枫||80.47||3.06%||43,773,095.54||8,754,620.27||35,018,475.27||2,367,713||
|吴宗策||80.47||3.06%||43,773,095.54||8,754,620.27||35,018,475.27||2,367,713||
|合计||536.46||20.39%||291,817,010.48||58,363,412.45||233,453,598.03||15,784,557||

注:交易对方以标的资产作价认购股份时，对不足认购一股的余额，由公司以现金购买。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（二）配套募集资金
公司拟向中车产投发行不超过 19,730,697股股份，募集配套资金不超过291,817,008.63元，不超过本次拟购买资产交易价格的100%。其中：58,363,412.45元为支付给交易对方的现金对价，剩余部分用于支付本次重组相关费用和时代沃顿的纳滤膜及板式超滤膜生产线建设项目。如扣除发行费用后本次实际募集资金净额少于募投项目拟使用募集资金数额，上市公司将根据实际募集配套资金数额，以自有资金或通过其他融资方式解决不足部分。在配套募集资金到位前，上述募集资金投资项目涉及的相关公司可根据市场情况及自身实际情况以自筹资金择机先行投入项目，待募集资金到位后予以置换。
本次募集配套资金的生效和实施以本次资产重组的生效和实施为条件，但最终配套融资发行成功与否不影响资产重组的实施。
在定价基准日至发行日期间，若本公司发生除息、除权行为，则发行股份数量将随发行价格的调整作出相应调整。
二、本次交易不构成重大资产重组
根据南方汇通 2015年年报、时代沃顿经审计的财务数据及交易价格，相关财务比例计算如下：
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||项目||上市公司（万元）||标的资产（万元）||占比|
|资产总额指标||167,315.41||29,181.70||17.44%||
|资产净额指标||90,787.72||29,181.70||32.14%||
|营业收入指标||90,459.36||10,707.80||11.84%||

注：标的资产的资产总额、资产净额、营业收入等指标及占比均根据《重组管理办法》及相关规定进行取值并计算。其中，资产总额、资产净额指标根据资产总额、资产净额与交易金额孰高原则确定。
根据《重组管理办法》的规定，本次收购不构成中国证监会规定的上市公司重大资产重组行为，但本次交易涉及发行股份购买资产及募集配套资金，需经中国证监会并购重组委审核，取得中国证监会核准后方可实施。
三、本次交易构成关联交易
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）本次交易前，中车集团控制南方汇通17,994万股股份①，占上市公司总股本的42.64%，为南方汇通的控股股东。通过本次交易，上市公司向中车集团的全资子公司中车产投共发行不超过 1,973.07万股股份，募集不超过 29,181.70万元现金。中车产投为上市公司的关联方。此外，本次交易对方之一蔡志奇为上市公司总经理，为上市公司的关联方。综上，本次交易构成关联交易。
本公司召开董事会审议本次交易相关议案时，关联董事已回避表决；在召开审议关于本次交易相关议案的股东大会时，关联股东将回避表决。
四、本次交易不会导致公司控制权发生变化亦不构成借壳上市
本次交易不会导致南方汇通控制权变更，本次交易不构成《重组办法》第十三条规定的交易情形，不构成借壳上市。
五、标的资产估值及作价
经协商，本次交易的标的资产以具有证券业务资格的评估机构华信众合，以 2015年 12月 31日为评估基准日出具的，并经国资有权部门备案的资产评估报告所载明的评估结果作为定价依据。华信众合对时代沃顿在评估基准日的全部股东权益价值分别采用资产基础法和收益法进行了评估，并以收益法评估结果作为评估结论。根据华信众合评报字【2016】第T1003号评估报告，在评估基准日，时代沃顿股东全部权益价值为148,117.95万元。
考虑到评估基准日后，时代沃顿进行了现金分红5,000万元。经协商，标的①2015年8月，经国务院同意、国务院国有资产监督管理委员会以《国务院国资委关于中国北方机车车辆工业集团公司与中国南车集团公司重组的通知》（国资发改革【2015】102号）批准，北车集团与南车集团合并，合并完成后，南车集团注销，北车集团存续并更名为“中国中车集团公司”。截至本报告书签署之日，北车集团已就本次合并办理完毕工商变更登记手续并变更后名称为“中国中车集团公司”，但南车集团尚未注销，且其所持南方汇通股份尚未过户至中车集团名下。
根据《中国北方机车车辆工业集团公司与中国南车集团公司之合并协议》的约定，“自交割日起，北车集团和南车集团的全部资产（包括其直接投资之全部公司的股权和全部企业的权益）、负债、业务、资质、人员、合同及其他一切权利和义务将由合并后企业享有和承担。”根据上述约定，自交割日起，南车集团持有的南方汇通17,994万股股份（约占南方汇通总股本的42.64%）已由中车集团实际承继，对于南车集团所持有的南方汇通股权，中车集团可以行使股东权利。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）资产的定价基础调整为143,117.95万元。因此，本次交易的标的资产最终作价为291,817,010.48元。
本次交易评估结果已经过国资备案，评估备案号为Z56820160011139。
六、本次交易对上市公司的影响
（一）本次交易对上市公司股权结构的影响
根据上市公司截至 2015年 12月 31日的股权情况，本次交易完成前后，南方汇通的股权结构变化情况如下：
单位：万股、%
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|-|-|-|-|-|-|-|
|||重组前|||重组后||
||股东名称|||发行股份|||
|||股份数量|持股比例||股份数量|持股比例|
|中车集团（南车集团）||17,994.00|42.64%|-|17,994.00|39.33%|
|中车产投||-|-|1,973.07|1,973.07|4.31%|
|蔡志奇||-|-|868.14|868.14|1.90%|
|金焱||-|-|236.77|236.77|0.52%|
|刘枫||-|-|236.77|236.77|0.52%|
|吴宗策||-|-|236.77|236.77|0.52%|
|其他社会公众股||24,206.00|57.36%|-|24,206.00|52.91%|
|合计||42,200.00|100%|3,551.53|45,751.53|100.00%|

注：表格按照向中车产投发行1,973.07万股募集配套资金测算。
本次交易前，上市公司控股股东为中车集团，其控制的上市公司股权比例为42.64%，实际控制人为国务院国资委。本次交易完成后，中车集团直接和间接持有公司合计43.64%的股权，仍为上市公司控股股东，国务院国资委为上市公司实际控制人。本次交易未导致公司控制权发生变化。
（二）本次交易对上市公司主要财务指标的影响
本次交易系上市公司收购控股子公司时代沃顿的少数股东权益，交易前后上市公司合并财务报表的资产、负债和资产负债率等财务状况，收入、毛利率、利润总额、净利润等盈利情况，以及经营活动产生的现金流量情况不会发生变化。
本次交易完成后，时代沃顿将成为上市公司的全资子公司，少数股东权益及
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）少数股东收益将减少，上市公司归属于母公司股东的净资产和净利润将相应增加，每股收益有所提升。具体变化详见本报告书“第九节管理层讨论与分析”之“五本次交易对上市公司的影响分析”。
七、本次交易已经取得及尚需取得的批准或核准
（一）本次交易已经履行的程序及获得的批准
截至重组报告书签署日，中车集团作为中车产投唯一股东已做出股东决定，同意中车产投以现金认购南方汇通为募集配套资金而发行的新股。
南方汇通已召开第五届董事会第四次会议，审议通过了本次重组方案等相关议案，关联董事回避表决。此外，时代沃顿的评估报告已获得国资有权部门备案。
（二）本次交易尚需履行的程序及获得的批准
本次交易尚需履行的批准程序包括但不限于：
1、本次重组的经济行为获得国务院国资委批准；
2、本次交易取得南方汇通股东大会的批准，并且同意中车产投在本次重组中免于以要约方式增持南方汇通股份，关联股东将回避表决；
3、中国证监会核准本次交易；
本次交易能否获得上述核准存在不确定性，在取得核准前不得实施本次交易方案，特此提请投资者注意投资风险。
八、本次交易相关方作出的重要承诺
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|-|-|-|-|-|-|
||承诺事项||承诺方||主要内容|
|资产权属承诺||交易对方||时代沃顿为依法设立和有效存续的有限责任公司，其注册资本已全部缴足，不存在出资不实、抽逃出资或者影响其合法存续的情况。本人合法拥有上述标的资产完整的所有权，标的资产不存在权属纠纷，不存在通过信托或委托持股等方式代持的情形，未设置任何抵押、质押、留置等担保权和其他第三方权利或其他限制转让的合同或约定，亦不存在被查封、冻结、托管等限制其转让的情形。||

南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
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|-|-|-|
|||本人承诺标的资产为权属清晰的经营性资产，并能在约定期限内办理完毕权属转移手续。本人拟转让的上述标的资产的权属不存在尚未了结或可预见的诉讼、仲裁等纠纷，如因发生诉讼、仲裁等纠纷而产生的责任由本人承担。本人承诺对与上述说明有关的法律问题或者纠纷承担全部责任，并赔偿因违反上述说明给南方汇通造成的一切损失。|
|提供信息真实、准确、完整的承诺|交易对方、配套融资认购对象|保证所提供的信息真实、准确、完整，如因提供的信息存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给南方汇通或者投资者造成损失的，将依法承担赔偿责任。如本次交易因涉嫌所提供或者披露的信息存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，被司法机关立案侦查或者被中国证券监督管理委员会立案调查的，在案件调查结论明确之前，本人\本公司将暂停转让在南方汇通拥有权益的股份，并于收到立案稽查通知的两个交易日内将暂停转让的书面申请和股票账户提交南方汇通董事会，由南方汇通董事会代为向证券交易所和登记结算公司申请锁定；未在两个交易日内提交锁定申请的，授权南方汇通董事会核实后直接向证券交易所和登记结算公司报送本人\本公司的身份信息和账户信息并申请锁定；南方汇通董事会未向证券交易所和登记结算公司报送本人\本公司的身份信息和账户信息的，授权证券交易所和登记结算公司直接锁定相关股份。如调查结论发现存在违法违规情节，本人\本公司承诺锁定股份自愿用于相关投资者赔偿。|
|无重大违法违规承诺|交易对方、配套融资认购对象|本人/本公司及现任董事、监事、高级管理人员最近五年内未受到过行政处罚（与证券市场明显无关的除外）、刑事处罚，也未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或者仲裁的情形；亦不存在未按期偿还大额债务、未履行承诺、被中国证券监督管理委员会采取行政监管措施或受到证券交易所纪律处分等情况。|
|锁定期承诺|交易对方、配套融资认购对象|本人/本公司在本次重组中以资产/现金认购取得的上市公司股份，自股份发行结束之日起36个月内将不以任何方式转让，包括但不限于通过证券市场公开转让或通过协议方式转让。本次重组结束后，本人/本公司基于本次认购而享有的南方汇通送红股、转增股本等股份，亦遵守上述锁定期的约定。|

南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
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|||若本人/本公司基于本次认购所取得股份的锁定期承诺与证券监管机构的最新监管意见不相符，本人/本公司将根据相关证券监管机构的监管意见进行相应调整。上述锁定期届满后，将按照中国证券监督管理委员会及深圳证券交易所的有关规定执行。|
|不存在内幕交易承诺|交易对方、配套融资认购对象|本人/本公司之董事、监事、高级管理人员、知情人员及其直系亲属亦无泄露有关信息或者建议他人买卖南方汇通股票、从事市场操纵等禁止的交易行为。|
|配套融资认购对象关于资金来源、不存在代持及结构化的承诺|配套融资认购对象|本公司资产状况良好，不存在会对按时、足额缴纳本次发行的认购款产生不利影响的情况。本公司认购本次配套融资非公开发行股份的资金来源为本公司自有资金或借贷资金，不存在向第三方另行募集的情况。本公司认购本次配套融资非公开发行股份的资金不涉及任何代持或分级收益等结构化安排。|
|保持上市公司独立性的承诺|控股股东|本公司保证在资产、人员、财务、机构和业务方面与南方汇通保持分开，并严格遵守中国证监会关于上市公司独立性的相关规定，不利用控股股东地位违反上市公司规范运作程序，干预南方汇通经营决策，损害南方汇通和其他股东的合法权益。本公司及本公司控制的其他企业保证不以任何方式占用南方汇通及其控股企业的资金。|
|避免关联交易的承诺|控股股东|公司及其控制的其他企业将尽量避免或减少与南方汇通及其控股企业之间的关联交易。对于无法避免或有合理理由存在的关联交易，公司将按照相关法律法规及规范性文件以及南方汇通公司章程的规定履行批准程序及信息披露义务；关联交易价格的确定将遵循公平、合理的原则，依照与无关联关系的独立第三方进行相同或相似交易时的价格确定。|
|本次重组摊薄即期回报填补措施的承诺|上市公司董事、高级管理人员|本人承诺忠实、勤勉地履行职责，维护公司和全体股东的合法权益。本人承诺不无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益，也不得采用其他方式损害公司利益。本人承诺对本人的职务消费行为进行约束。本人承诺不动用公司资产从事与履行职责无关的投资、消费活动。本人承诺在本人合法权限范围内，促使由董事会或薪酬委员会制定的薪酬制度与公司填补回报措施的执行情况相挂钩。|

南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
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|若公司后续拟实施股权激励，本人承诺在本人合法权限范围内，促使拟公布的公司股权激励的行权条件与公司填补回报措施的执行情况相挂钩。本人承诺严格履行上述承诺事项，确保公司填补回报措施能够得到切实履行。如果本人违反本人所作出的承诺或拒不履行承诺，本人将按照《指导意见》等相关规定履行解释、道歉等相应义务，并同意中国证券监督管理委员会、深圳证券交易所和中国上市公司协会依法作出的监管措施或自律监管措施；给公司或者股东造成损失的，本人愿意依法承担相应补偿责任。|

九、本次重组对中小投资者权益保护的安排
（一）严格履行上市公司信息披露的义务
公司严格按照《上市公司信息披露管理办法》、《关于规范上市公司信息披露及相关各方行为的通知》、《上市公司重大资产重组管理办法》、《关于规范上市公司重大资产重组若干问题的规定》等相关法律、法规的要求对本次交易方案采取严格的保密措施，切实履行信息披露义务，公平地向所有投资者披露可能对上市公司股票交易价格产生较大影响的重大事件。本次交易重组报告书已按有关规定对本次交易的有关信息作了如实披露，除上述事项外，无其他应披露而未披露的信息。
南方汇通将继续严格按照《上市公司信息披露管理办法》、《深圳证券交易所股票上市规则》等相关法律法规的要求，及时、准确地披露公司本次交易的进展情况。
（二）严格履行相关程序
公司在本次交易过程中严格按照相关规定履行法定程序进行表决和披露。本次交易方案在提交董事会讨论时，独立董事就该事项发表了独立意见。本次交易标的资产已由具有证券业务资格的会计师事务所、资产评估公司进行审计、评估，确保拟收购资产的定价公允、公平、合理。本次交易的独立财务顾问已就本次交
易出具独立财务顾问报告，律师已就本次交易出具法律意见书。
根据《重组办法》等有关规定，上市公司董事会将在审议本次交易方案的股
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）东大会召开前发布提示性公告，提醒股东参加审议本次交易方案的股东大会。
（三）网络投票安排
公司将严格按照《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定》等有关规定，在表决本次交易方案的股东大会中，采用现场投票和网络投票相结合的表决方式，充分保护中小股东行使投票权的权益。
（四）关联董事、关联股东回避表决
本公司召开董事会审议本次交易相关议案时，关联董事已回避表决；在召开审议关于本次交易相关议案的股东大会时，关联股东将回避表决。
（五）披露中小投资者投票情况
上市公司单独统计并予以披露公司的董事、监事、高级管理人员、单独或者合计持有上市公司5%以上股份的股东以外的其他股东的投票情况。
（六）本次重组摊薄即期回报情况及相关填补措施
1、本次重组摊薄即期回报情况分析
根据上市公司及标的公司2015年度审计报告及2015年度备考审计报告，本次交易后上市公司的每股收益情况如下：
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||项目||扣除非经常性损益前||扣除非经常性损益后|
|因本次交易新增的归属于上市公司母公司股东的净利润（万元）||2,126.02||2,126.02||
|因本次交易新增的上市公司股份数量（股）||35,515,254||35,515,254||
|因本次交易新增股份对应的每股收益情况（元/股）||0.5986||0.5986||
|上市公司2015年度基本每股收益情况（元/股）||0.1993||0.1763||

因此，本次交易有利于增厚上市公司的每股收益，提升上市公司的股东回报。
本次重组实施完毕当年，若上市公司及标的公司的经营业绩同比均未出现重大波动，且无重大的非经营性损益，则预计本次重组不存在摊薄即期回报的情况。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）2、上市公司即期回报被摊薄的填补措施
本次重组实施完毕当年，上市公司若出现即期回报被摊薄的情况，拟采取以下填补措施，增强公司持续回报能力：
（1）加快主营业务发展，提升盈利能力
公司将充分发挥与标的公司在运营管理、技术、资本与平台方面的协同效应，利用标的公司反渗透膜技术，大力布署和发展标的公司的反渗透膜生产技术，加快反渗透膜在全国应用的销售和售后服务布局，提升公司盈利能力。
（2）进一步加强经营管理及内部控制，提升经营业绩
公司将进一步优化治理结构、加强内部控制，完善并强化投资决策程序，合理运用各种融资工具和渠道，控制资金成本，提升资金使用效率，在保证满足公司业务快速发展对流动资金需求的前提下，节省公司的各项费用支出，全面有效地控制公司经营和资金管控风险。
（3）加强募集资金管理，防范募集资金使用风险
为规范募集资金的管理和使用，保护投资者利益，公司已按照《公司法》、《证券法》、《上市规则》等法律法规、规范性文件及《公司章程》的规定制定了《募集资金管理制度》，对募集资金存储、募集资金使用、募集资金投向变更、募集资金使用管理与监督等进行了详细的规定，以规范募集资金的存放、管理和使用，保证募集资金的安全，最大限度的保护投资者的合法利益。
根据《募集资金管理制度》，上市公司本次配套融资的募集资金应当存放于董事会设立的专项账户集中管理，由独立财务顾问、银行与上市公司共同对募集资金进行监管。上市公司严格遵循集中管理、周密计划、预算控制、规范运作、公开透明的募集资金使用原则，充分防范募集资金使用风险，提高募集资金使用效率。
（4）进一步完善利润分配政策，提高股东回报
公司为进一步完善和健全利润分配政策，建立科学、持续、稳定的分红机制，增加利润分配决策透明度、维护公司股东利益，根据中国证监会《关于进一步落
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）实上市公司现金分红有关事项的通知》等相关文件规定，结合公司实际情况和公司章程的规定，制定了公司《未来三年（2015-2017年）股东回报规划》，公司通过以上程序进一步明确了公司利润分配尤其是现金分红的具体条件、比例、分配形式和股票股利分配条件等，完善了公司利润分配的决策机制和利润分配政策的调整原则。
本次资产重组实施完成后，公司将严格执行现行分红政策，在符合利润分配条件的情况下，积极推动对股东的利润分配，加大落实对投资者持续、稳定、科学的回报，从而切实保护公众投资者的合法权益。
上市公司提请投资者注意，制定上述填补回报措施不等于对公司未来利润做出保证。
3、上市公司董事、高级管理人员关于本次重组摊薄即期回报填补措施的承诺
为进一步保护南方汇通及投资者的利益，根据《中国证券监督管理委员会关于首发及再融资、重大资产重组摊薄即期回报有关事项的指导意见》（以下简称“《指导意见》”）等相关监管要求，南方汇通全体董事、高级管理人员作出如下声明及承诺：
“（1）本人承诺不无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益，也不采用其他方式损害公司利益。
（2）本人承诺对本人的职务消费行为进行约束。
（3）本人承诺不动用公司资产从事与其履行职责无关的投资、消费活动。
（4）承诺在自身职责权限范围内，全力促使公司董事会或者薪酬委员会制定的薪酬制度与公司填补回报措施的执行情况相挂钩，并对公司董事会和股东大会审议的相关议案投票赞成（如有表决权）。
（5）如果公司拟实施股权激励，承诺在自身职责和权限范围内，全力促使拟公布的股权激励行权条件与公司填补回报措施的执行情况相挂钩，并对公司董事会和股东大会审议的相关议案投票赞成（如有表决权）。”
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）十、独立财务顾问的保荐机构资格
公司聘请国海证券担任本次交易的独立财务顾问，国海证券经中国证监会批准依法设立，具备保荐机构资格。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）重大风险提示
投资者在评价南方汇通本次重组时，还应特别认真地考虑下述各项风险因素。
一、标的资产估值风险
华信众合评估对本次交易标的资产进行了评估，对时代沃顿全部股东权益分别采用资产基础法和收益法进行了评估，经对比分析后，确定以收益法评估结果为评估结论。在评估基准日 2015年 12月 31日，时代沃顿经审计净资产为 35,865.02万元。经收益法评估后，时代沃顿股东全部权益价值为 148,117.95万元，较净资产账面值评估增值 112,252.93万元，增值率312.99%，对应的 2015年静态市盈率为14.21倍，收益法估值结果高于净资产。考虑到相关评估结论是基于一系列假设和对标的公司未来经营情况的预测作出，如未来出现由于宏观经济波动等可预期之外因素的较大变化，可能导致标的资产的实际情况与估值不符。因此，上市公司提醒投资者关注本次交易标的资产的估值风险。
二、本次交易被暂停、中止或取消的风险
本次交易存在如下被暂停、中止或取消的风险：
1、上市公司已经按照相关规定制定了严格的内幕信息知情人登记管理制度，在与交易对方协商过程中严格控制内幕信息知情人员的范围，降低内幕信息传播的可能性，但仍不排除有机构或个人利用本次交易的内幕信息实施交易的行为，因而本次交易存在因公司股价异常波动或异常交易可能涉嫌内幕交易而致使本次交易被暂停、中止或取消的可能。
2、本次交易需要获得中国证监会核准，因而从签署协议到完成交易需要一定时间。在交易推进过程中，市场情况可能会发生变化，从而影响本次交易的条件。此外，在本次交易审核过程中，监管机构的审核要求也可能对交易方案产生影响。交易各方可能需根据市场变化以及监管机构的要求不断完善交易方案，如交易各方无法就完善交易方案的措施达成一致，则本次交易存在被暂停、中止或取消的可能。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）综上，上市公司提请投资者关注本次交易存在可能被暂停、中止或取消的风险。
三、本次交易取得批准的风险
本次交易尚需履行报批国务院国资委、上市公司股东大会、中国证监会核准等批准程序，上述批准或核准为本次交易的前提条件，重组方案能否取得国务院国资委和中国证监会的批准或核准均存在不确定性，以及最终取得核准的时间存在不确定性，提请投资者注意相关风险。
四、标的资产的经营风险
（一）行业竞争加剧风险
时代沃顿主要从事复合反渗透膜组件制造业务。近年来，随着市场需求的快速增长，行业规模不断扩大，由于利润率较高，行业中已经出现，且在未来还可能出现新的进入者，一定程度上将加剧行业竞争。尽管时代沃顿在复合反渗透膜业务上拥有较强的核心竞争力，且行业存在较高的进入壁垒，但今后其所处行业竞争仍然存在进一步加剧的可能，若今后时代沃顿不能够有效应对行业竞争的加剧，其经营可能受到不利影响。
（二）核心人员流失的风险
人才是生产技术的关键驱动因素。时代沃顿在从事复合反渗透膜组件制造业务过程中，沉淀了大量具备专业技术及业务能力、丰富的产品及市场经验及一定生产管理水平的人才，这些人才逐步向行业内优势企业集中，为企业保持产品及技术优势提供了坚实的技术与管理支持，并在未来新产品开发上主导了国内行业的主要发展方向。
同时，本次重组的交易对方为南方汇通和时代沃顿的部分核心技术人员，本次重组完成后，该等人员持有时代沃顿的股权换股成为南方汇通的股权，待限售期结束后可以依法自由减持。
虽然时代沃顿已制定了良好的人力资源管理制度，并持续积极引进高素质人才，但是随着行业竞争格局的变化，对高端人才的争夺也将日趋激烈，如果时代
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）沃顿未来不能在发展前景、薪酬福利、工作环境等方面保持竞争力，可能会造成人才队伍的不稳定，从而对时代沃顿及上市公司的生产经营及长远发展造成不利影响。
（三）产品价格波动风险
经过多年的快速发展，时代沃顿已发展为国内技术领先、经营规模最大的复合反渗透膜专业化生产企业。因此，在复合反渗透膜领域，时代沃顿拥有一定的话语权。但是随着行业竞争加剧和经营成本的上涨，未来时代沃顿主要产品价格可能会发生较大波动，若今后时代沃顿不能够继续保持行业领先地位和不断提高自身的研发实力，其产品价格波动可能对自身经营产生重大影响。
（四）技术泄密风险
复合反渗透膜材料具有较高的技术含量。通过长期的技术研发和资金投入，时代沃顿已拥有较强的自主创新能力和技术研发实力，作为国家“863”、“973”、“国家振兴装备制造计划”等多个项目及课题的牵头承担单位，时代沃顿制定了较完善的技术保密制度，并与关键人员签署了技术保密协议及有关竞业禁止协议，近年来公司尚未发生过重大的技术泄密事件。今后随着行业竞争加剧，若时代沃顿关键技术出现泄密的情形，可能对公司经营产生不利影响。
五、募投项目实施风险
本次重组，公司拟向中车产投发行股份募集配套资金不超过29,181.70万元，其中扣除支付给交易对方的现金对价和支付本次重组相关费用后的资金将用于时代沃顿的纳滤膜及板式超滤膜生产线建设项目。该项目已获得中车集团的批准，项目环评批复、项目发改局备案均已取得，目前项目进展顺利。若今后项目在实施过程中发生不可预测的不利事件（如长期停工、出现重大安全事故等），对公司未来发展可能产生不利影响。
六、配套融资未能实施或融资金额低于预期的风险
本次交易中，公司拟募集的配套资金用于本次交易的现金对价支付，支付本次重组相关费用和时代沃顿的纳滤膜及板式超滤膜生产线建设项目。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）本次募集配套资金的生效和实施以本次资产重组的生效和实施为条件，但最终配套融资发行成功与否不影响资产重组的实施，本次配套融资投资者为中车产投，为上市公司控股股东的关联方，预计融资失败概率较小。
但如因宏观经济波动、境内资本市场波动等原因导致配套融资不成功，公司将通过债务融资或其他形式用于支付现金对价、支付本次重组相关费用和时代沃顿的纳滤膜及板式超滤膜生产线建设项目等，由于债务融资等其他融资形式的资金成本可能高于配套融资，会对上市公司盈利产生影响。
七、实际控制人风险
本次交易完成后，中车集团直接和间接持有公司合计43.64%的股权，仍为上市公司控股股东。公司实际控制人仍为国务院国资委。尽管公司建立了完善的法人治理结构，但控股股东的持股比例要远高于其他股东。因此，今后公司控股股东可能利用其在公司董事会、股东大会的重要影响，对公司重大财务及经营决策作出不利于公司未来发展的决定，从而对公司日常经营产生重大不利影响。
八、股价波动风险
公司股票价格受宏观经济环境、政治环境、行业政策、投资者心理等因素的综合影响，公司经营成果的好坏并不是决定股票价格高低的唯一因素。因此，本次交易完成后，在其他不利因素的影响下，公司股票价格的表现可能与公司实际经营情况不符，投资者应当综合分析各种因素从而对股价波动作出有效判断。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）第一节 本次交易概述
一、本次交易的背景
（一）2014年，南方汇通实施重大资产置换，实现业务转型
2014年，南方汇通实施重大资产置换，以其拥有的铁路货车相关业务资产、负债及子公司股权与南车贵阳以现金购买的株洲所持有的时代沃顿36.79%股权进行置换，差额部分由南车贵阳以现金作为对价向南方汇通补足。
上述资产置换完成后，南方汇通不再从事铁路货车业务，主营业务发生变化。
公司一方面将以精细化水处理领域上下游业务为主线，将膜法水处理产业发展成为南方汇通龙头支柱产业。另一方面将稳步推进棕纤维产业发展，在构建植物纤维综合利用产业发展典范的同时聚焦生态资源综合利用这个新兴产业的投资机会。
2014年的重大资产置换完成后，南方汇通持有时代沃顿79.61%的股权，其余20.39%的股权仍由蔡志奇及时代沃顿管理团队持有。
（二）国家政策环境的日益改善，为我国水处理膜技术产业中长期发展拓
展了空间
我国水环境形势严峻，一些重点流域、海域水污染严重，许多地区主要污染物排放量超过环境容量，突发环境事件时有发生，特别对饮用水安全问题构成了巨大的挑战。党中央和国务院高度重视我国水环境治理和水资源开发，针对污水处理、非常规水资源开发与利用、饮用水深度净化等方面采取了一系列重大政策措施：
一是加强立法。2014年修订的《环保法》从环境规划、环境标准、环境监测、环评、环境经济政策、总量控制、生态补偿、排污许可等方面进行约束，监管模式转型，监管手段更严，法律责任更加严厉。
二是完善政策约束。中共第十八届中央委员会第五次全体会议通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》（以下简称《建议》）
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）提出，“强化约束性指标管理，实行能源和水资源消耗、建设用地等总量和强度双控行动”，“实施全民节能行动计划，提高节能、节水、节地、节材、节矿标准，开展能效、水效领跑者引领行动”。
三是完善管理制度。《建议》提出“实行最严格的水资源管理制度，以水定产、以水定城，建设节水型社会”，“合理制定水价，编制节水规划，实施雨洪资源利用、再生水利用、海水淡化工程”，“建立健全用能权、用水权、排污权、碳排放权初始分配制度，创新有偿使用、预算管理、投融资机制，培育和发展交易市场”。
四是拓展产业发展空间。《建议》提出“用发展新空间培育发展新动力，用发展新动力开拓发展新空间”，“支持节能环保、生物技术、信息技术、智能制造、高端装备、新能源等新兴产业发展，支持传统产业优化升级”。加快建设制造强国，实施《中国制造2025》，构建产业新体系。
同时，膜技术不断发展和进步，为水资源利用和消费升级等领域提供了新的重要市场。膜技术是水处理技术发展的主要方向，是解决水资源开发与再生、饮用水安全、环境保护以及传统产业技术升级的关键支撑技术。拥有膜法水处理核心技术的行业龙头企业，在水资源循环利用和消费升级等领域面临着新的重要市场。
二、本次交易的目的
（一）全资控股时代沃顿，提升上市公司盈利能力
按照国资委关于做强做优国有控股上市公司的有关精神，增强南方汇通的盈利能力，符合国家和各方投资者的利益诉求。时代沃顿主要从事反渗透膜和纳滤膜元件的研发、制造和服务，拥有膜片制造的核心技术和规模化生产能力，是国内最大的复合反渗透膜专业化生产企业，也是拥有强大技术支持的系统设计与应用服务的提供商。2014年度和2015年度，时代沃顿分别实现净利润8,775.91万元和10,426.78万元。由于时代沃顿20.39%的股权由蔡志奇及时代沃顿管理团队持有，该部分股权对应的净利润分别为1,789.41万元和2,126.02万元。因此，通过本次重组，使时代沃顿将成为南方汇通的全资子公司，将会提升南方汇通的盈
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）利能力。
（二）进一步规范时代沃顿管理团队的持股问题
本次的交易对方均为膜法水处理行业的资深专家，目前时代沃顿管理团队中蔡志奇先生已担任南方汇通总经理，虽然金焱、刘枫、吴宗策目前在时代沃顿任职，但不排除今后在南方汇通任职的可能。
根据《关于规范国有企业职工持股、投资的意见》（国资发改革【2008】139号）文件精神，“职工入股原则限于持有本企业股权。不得直接或间接持有本企业所出资各级子企业、参股企业及本集团公司所出资其他企业股权”。因此，对蔡志奇等管理团队持有的时代沃顿股权应规范处置。
另外，本次重组后，时代沃顿管理团队将持有南方汇通公司股权，也符合在上市公司中建立长效激励机制的精神，形成资本所有者和劳动者的利益共同体，有利于南方汇通未来业务的进一步拓展。
（三）提高国有控股股东的持股比例，有利于加强对上市公司的控制力
为支持上市公司健康发展，维护公司在资本市场的良好形象，稳定公司股价，提升投资者信心，积极履行控股股东应有的社会责任，同时基于对公司目前良好经营状况及对公司未来发展的坚定信心，中车产投拟以现金认购南方汇通为募集配套资金而非公开发行的全部股份，募集配套资金总额不超过本次交易标的的总对价的100%。本次交易完成后，中车集团直接和间接持有南方汇通的股权将增加至43.64%，有利于进一步增强国有控股比例，提高对南方汇通公司的控制力。
三、本次交易决策过程和批准情况
（一）中车产投的决策程序
2016年2月26日，中车集团作为中车产投唯一股东，做出股东决定：同意中车产投以现金全额认购南方汇通为募集配套资金而非公开发行的全部股份；同意中车产投签署相关协议、承诺、决议及其他法律文件。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（二）评估报告的国资备案程序
2016年4月19日，中车集团完成对《南方汇通股份有限公司拟收购蔡志奇等人持有的贵阳时代沃顿科技有限公司20.39%股权所涉及的贵阳时代沃顿科技有限公司股东全部权益价值评估报告》（华信众合评报字【2016】第T1003号）的备案，备案号Z56820160011139。
（三）本次重组协议签署情况
2016年4月26日，公司与本次交易对方签署《发行股份及支付现金购买资产协议》，约定南方汇通通过向蔡志奇、金焱、刘枫、吴宗策发行股份及支付现金方式购买其合计持有的时代沃顿20.39%的股权。
2016年 4月 26日，公司与中车产投签署《股份认购协议》，约定中车产投以现金认购南方汇通为募集配套资金而非公开发行的全部股份。
（四）公司关于本次交易的决策程序
本次交易已于2016年4月26日经公司第五届董事会第四次会议审议通过，关联董事已回避表决。
（五）本次交易尚需履行的程序
1、本次重组的经济行为尚需获得国务院国资委批准；
2、本次交易取得南方汇通股东大会的批准，并且同意中车产投在本次重组中免于以要约方式增持南方汇通股份，关联股东将回避表决；
3、本次交易尚需获得中国证监会的核准；
上述审批事项能否获得批准，以及获得相关批准的时间均存在不确定性。公司将严格按照相关法律法规的要求履行信息披露义务，并按时向各监管部门报送有关文件，争取顺利通过各项内外部审批程序。
四、本次交易的具体方案
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（一）交易概述
南方汇通拟向蔡志奇、金焱、刘枫、吴宗策以发行股份并支付现金的方式收购时代沃顿 536.46万股（约20.39%）股权，并向中车产投发行股份募集配套资金，配套融资金额不超过本次收购交易价格的100%，本次收购的实施不以配套融资的实施为前提。
本次交易前，南方汇通持有时代沃顿约79.61%的股权。本次交易完成后，时代沃顿将成为南方汇通全资子公司。
（二）收购时代沃顿少数股权
1、标的资产的定价原则及交易价格
根据《发行股份及支付现金购买资产协议》，标的资产的定价以具有证券业务资格的评估机构华信众合以 2015年 12月 31日为评估基准日出具的并经国资有权部门备案的资产评估报告所载明的评估结果作为定价依据。
根据华信众合出具的评估报告，截至评估基准日，时代沃顿股东全部权益的评估价值为148,117.95万元，较净资产账面值评估增值 112,252.93万元，增值率312.99%。本次交易评估结果已经过国资备案，评估备案号为Z56820160011139。
考虑到评估基准日后，时代沃顿进行了现金分红5,000万元。经交易双方协商，标的资产的定价基础调整为143,117.95万元。因此，本次交易的标的资产最终作价为291,817,010.48元。
2、发行股份及支付现金收购时代沃顿少数股权
南方汇通拟通过发行股份及支付现金的方式收购交易对方持有的时代沃顿536.46万股（约20.39%）股权，时代沃顿少数股权的交易作价为29,181.70万元。
标的资产的交易价格中，以股份支付的交易对价占全部交易价格的80%，以现金支付的交易对价占全部交易价格的20%。因此，南方汇通以现金方式支付5,836.34万元，收购交易对方持有的时代沃顿 107.29万股（约4.078%）股权，剩余时代沃顿429.17万股（约16.312%）股权由南方汇通向交易对方以发行股份的方式支付。发行股份价格为公司审议本次重组相关事项的董事会决议公告之日前 20个
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）交易日上市公司股票交易均价的90%，即14.79元/股，共计发行1,578.46万股。
交易对方以其所持标的资产的股权认购南方汇通非公开发行股份及从南方汇通收取的现金对价情况如下表所示：
|||||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||交易||持时代沃顿股权||||交易对价（元）||||||发行股份|
||对方||数量(万股)||比例||总额||现金支付||股份支付||数量（股）|
|蔡志奇||295.05||11.21%||160,497,723.86||32,099,551.64||128,398,172.22||8,681,418||
|金焱||80.47||3.06%||43,773,095.54||8,754,620.27||35,018,475.27||2,367,713||
|刘枫||80.47||3.06%||43,773,095.54||8,754,620.27||35,018,475.27||2,367,713||
|吴宗策||80.47||3.06%||43,773,095.54||8,754,620.27||35,018,475.27||2,367,713||
|合计||536.46||20.39%||291,817,010.48||58,363,412.45||233,453,598.03||15,784,557||

注:交易对方以标的资产作价认购股份时，对不足认购一股的余额，由公司以现金购买。
3、期间损益归属
标的资产在评估基准日（不含评估基准日当日）至资产交割日当月月末的期间在运营过程中所产生的收益由公司享有，亏损由公司与交易对方根据本次重组前其在标的公司的持股比例承担。
（三）募集配套资金
在发行股份购买标的资产的同时，根据中国证监会《重组办法》、《上市公司证券发行管理办法》的相应规定，上市公司拟通过锁价方式，向控股股东关联方非公开发行股份募集配套资金，所募配套资金将用于本次交易标的资产现金对价部分的支付，时代沃顿的募投项目建设以及支付本次重组相关费用。
公司拟向中车产投按14.79元/股的价格发行不超过19,730,697股股份，募集配套资金不超过 291,817,008.63元，不超过本次拟购买资产交易价格的100%。
其中：58,363,412.45元为支付给交易对方的现金对价，剩余部分用于支付本次重组相关费用和时代沃顿的纳滤膜及板式超滤膜生产线建设项目。如扣除发行费用后本次实际募集资金净额少于募投项目拟使用募集资金数额，上市公司将根据实际募集配套资金数额，以自有资金或通过其他融资方式解决不足部分。在配套募集资金到位前，上述募集资金投资项目涉及的相关公司可根据市场情况及自身实
际情况以自筹资金择机先行投入项目，待募集资金到位后予以置换。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）本次募集配套资金的生效和实施以本次资产重组的生效和实施为条件，但最终配套融资发行成功与否不影响资产重组的实施。
（四）本次发行股份具体情况
本次交易涉及两次发行，总共发行新股3,551.53万股：
（1）发行股份购买资产：南方汇通拟向蔡志奇、金焱、刘枫、吴宗策发行合计1,578.46万股股份，支付其收购时代沃顿429.17万股（约16.312%）股权全部对价款；
（2）发行股份募集配套资金：南方汇通拟向中车产投发行不超过 1,973.07万股股份，募集配套资金不超过29,181.70万元。
1、发行种类和面值
发行的股票为人民币普通股（A股），每股面值人民币1.00元
2、发行方式及发行对象
（1）发行股份购买资产
本次发行股份购买资产的发行方式为非公开发行，发行对象为蔡志奇、金焱、刘枫、吴宗策。
（2）发行股份募集配套资金
本次发行股份募集配套资金的发行方式为非公开发行，发行对象为中车产投。
3、发行股份的定价依据、定价基准日和发行价格
（1）发行股份购买资产
本次发行股份购买资产的发行价格为市场参考价的90%。
市场参考价为公司审议本次重组相关事项的董事会（第五届董事会第四次会议）决议公告之日，即2016年4月27日前20个交易日的公司股票交易均价。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）董事会决议公告日前20个交易日公司股票交易均价＝决议公告日前20个交易日公司股票交易总额/决议公告日前20个交易日公司股票交易总量。即本次发行股份购买资产的发行价格为人民币14.79元/股。
（2）配套募集资金
本次配套融资的定价基准日为公司审议本次重组相关事项的首次董事会（第五届董事会第四次会议）决议公告之日，即2016年4月27日。
本次配套融资的发行价格为定价基准日前 20个交易日公司股票交易均价的90%（定价基准日前 20个交易日公司股票交易均价=定价基准日前 20个交易日公司股票交易总额÷定价基准日前20个交易日公司股票交易总量）；即本次配套融资的发行价格为人民币14.79元/股。
（3）发行价格的调整
在本次发行定价基准日至本次发行完成日期间，公司如有派息、送股、配股、资本公积金转增股本等除权、除息事项，则本次发行股份购买资产和本次配套融资的发行价格将按照相关规定进行相应调整。
4、发行价格调整方案
为应对因整体资本市场波动以及上市公司所处行业Ａ股上市公司资本市场表现变化等市场及行业因素造成的南方汇通股价下跌对本次交易可能产生的不利影响，根据《重组管理办法》相关规定，拟引入发行价格调整方案如下：
（1）价格调整方案对象
价格调整方案的调整对象为本次交易发行股份购买资产的股票发行价格。标的资产价格不进行调整，发行股份数量根据调整后的发行价格相应进行调整。
（2）价格调整方案生效条件
南方汇通股东大会审议通过本次价格调整方案。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（3）可调价期间
南方汇通审议本次交易的股东大会决议公告日至本次交易获得证监会核准前。
（4）触发条件
可调价期间内，深证成指（399001）在任一交易日前的连续二十个交易日中有至少十个交易日（含十个交易日）收盘点数较南方汇通因本次重组首次停牌日前一交易日即2016年2月16日收盘点数（即10,045.37点）跌幅超过10%；或基础化工指数（882405）在任一交易日前的连续二十个交易日中有至少十个交易日（含十个交易日）收盘点数较南方汇通因本次重组首次停牌日前一交易日即2016年2月16日收盘点数（即4,409.00点）跌幅超过10%；或
上市公司收盘股价在任一交易日前的连续二十个交易日中有至少十个交易日（含十个交易日）较上市公司停牌日前一交易日收盘股价（17.83元/股）跌幅超过10%。
（5）调价基准日
可调价期间内，满足“触发条件”的任何一个交易日。
（6）发行价格调整机制
上市公司董事会有权在调价基准日出现后 3个月内召开董事会审议决定是否按照本价格调整方案对本次交易的发行价格进行调整。若本次发行价格调整方案的生效条件满足且上市公司董事会审议决定对发行价格进行调整，则本次交易的发行价格相应进行调整，调整为不低于调价基准日前 20个交易日上市公司股票交易均价的90%。
上市公司董事会可以按照上述调整方案对发行价格进行一次调整。
（7）发行股份数量调整
交易标的价格不进行调整，发行股份数量根据调整后的发行价格相应进行调整。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）本次价格调整方案尚需证监会正式核准，因此提醒投资者关于本次价格调整方案不被核准进而无法实施的风险。
5、发行数量
本次交易涉及两次发行，总共发行新股35,515,254股。
（1）本次发行股份购买资产发行股份的数量
本次发行股份购买资产拟发行股份的数量按照下述公式确定：
发行股份总数量=向各交易对方发行股份数量之和；向各交易对方发行股份数量=各交易对方所持标的资产的交易价格中以股份支付的交易对价÷发行价格。向各交易对方发行股份的数量应为整数，精确至个位，标的资产中价格不足一股的部分，由公司以现金购买。
根据上述公式测算，本次拟发行的股份数量为 15,784,557股，具体如下：
|||||
|-|-|-|-|
|序号|交易对方|以股份支付的交易对价（元）|发行股份数量（股）|
|1|蔡志奇|128,398,172.22|8,681,418|
|2|金焱|35,018,475.27|2,367,713|
|3|刘枫|35,018,475.27|2,367,713|
|4|吴宗策|35,018,475.27|2,367,713|
|合计||233,453,598.03|15,784,557|

本次发行股份购买资产的发行股份数量以中国证监会最终核准确定的股份数量为准。
（2）本次配套融资发行股份的数量
本次配套融资总金额不超过公司本次发行股份购买的标的资产交易价格的100%。按照人民币 14.79元/股的发行价格测算，本次配套融资发行股份的数量不超过19,730,697股，募集配套资金不超过291,817,008.63元。
本次配套融资发行股份数量以中国证监会最终核准确定的股份数量为准。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（3）发行数量的调整
在本次发行定价基准日至本次发行完成日期间，公司如有派息、送股、配股、资本公积金转增股本等除权、除息事项，则本次发行股份购买资产和本次配套融资的发行价格将按照相关规定进行相应调整，或公司按发行价格调整方案进行了发行价格的调整的，发行股份数量也随之进行调整。
6、上市地点
本次发行的股票将在深圳证券交易所上市交易。
7、本次发行前公司滚存未分配利润安排
公司在本次发行前的滚存未分配利润，将由本次发行完成后的新老股东按照发行后股份比例共享。
8、限售期
（1）本次发行股份购买资产的股份限售期
公司因本次发行股份购买资产而向交易对方发行的股份，自股份发行结束之日起三十六个月内不得转让。交易对方基于本次认购而享有的公司送红股、转增股本等股份，亦遵守上述锁定期的约定。
若交易对方的上述锁定期承诺与证券监管机构的最新监管意见不相符，交易对方将根据相关证券监管机构的监管意见进行相应调整。
前述限售期届满后按中国证监会和深交所的有关规定执行。
（2）本次配套融资发行股份的股份限售期
公司因本次配套融资而向中车产投发行的股份自股份发行结束之日起三十六个月内不得转让。发行对象基于本次认购而享有的公司送红股、转增股本等股份，亦遵守上述锁定期的约定。
若认购方的上述锁定期承诺与证券监管机构的最新监管意见不相符，认购方将根据相关证券监管机构的监管意见进行相应调整。
前述限售期届满后按中国证监会和深交所的有关规定执行。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（四）交易方案决议的有效期
本次重组相关事项的决议有效期为公司股东大会审议通过本次重组相关议案之日起十二个月。如果公司已于该有效期内取得中国证监会对本次重组的核准文件，则该有效期自动延长至本次重组实施完成日。
五、本次交易对上市公司的影响
（一）本次交易对上市公司股权结构的影响
根据上市公司截至 2015年 12月 31日的股权情况，本次交易完成前后，南方汇通的股权结构变化情况如下：
单位：万股、%
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|||重组前|||重组后||
||股东名称|||发行股份|||
|||股份数量|持股比例||股份数量|持股比例|
|中车集团（南车集团）||17,994.00|42.64%|-|17,994.00|39.33%|
|中车产投||-|-|1,973.07|1,973.07|4.31%|
|蔡志奇||-|-|868.14|868.14|1.90%|
|金焱||-|-|236.77|236.77|0.52%|
|刘枫||-|-|236.77|236.77|0.52%|
|吴宗策||-|-|236.77|236.77|0.52%|
|其他社会公众股||24,206.00|57.36%|-|24,206.00|52.91%|
|合计||42,200.00|100%|3,551.53|45,751.53|100.00%|

注：表格按照向中车产投发行1,973.07万股募集配套资金测算。
本次交易前，上市公司控股股东为中车集团，其控制的上市公司股权比例为42.64%，实际控制人为国务院国资委。本次交易完成后，中车集团直接和间接持有公司合计43.64%的股权，仍为上市公司控股股东，国务院国资委为上市公司实际控制人。本次交易未导致公司控制权发生变化。
（二）本次交易对上市公司主要财务指标的影响
本次交易系上市公司收购控股子公司时代沃顿的少数股东权益，交易前后上市公司合并财务报表的资产、负债和资产负债率等财务状况，收入、毛利率、利
润总额、净利润等盈利情况，以及经营活动产生的现金流量情况不会发生变化。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）本次交易完成后，时代沃顿将成为上市公司的全资子公司，少数股东收益及少数股东权益将减少，上市公司归属于母公司股东的净资产和净利润将相应增加，每股收益有所提升。具体变化详见本报告书“第九节管理层讨论与分析”之“五本次交易对上市公司的影响分析”。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）第二节 上市公司基本情况
一、上市公司基本情况
公司名称南方汇通股份有限公司
类 型其他股份有限公司(上市)
股票上市地深圳证券交易所
证券代码 000920
证券简称南方汇通
住 所贵州省贵州省贵阳国家高新技术产业开发区（乌当区新添寨）
注册资本42,200万元
法定代表人黄纪湘
注 册 号 520000000022449
经营范围铁路运输设备开发、制造、销售、修理、弹簧及锻铸件制品的生产、销售；大型金属结构制造、销售；铜金属的压延加工；高新技术电子原器件及棕纤维材料的开发、生产、销售；经营本企业自产产品及技术的出口业务；经营本企业所需的原辅材料、仪器仪表、机械设备、零配件及技术的进口业务（国家限定公司经营和国家禁止进出口的商品及技术除外）；企业可以按国家规定，以贸易方式从事进出口业务，家具、床上用品的开发、生产、销售。
公司网站 www.csrgc.com.cn/ht
二、公司历史沿革
（一）公司设立及发行上市情况
南方汇通的前身系铁道部贵阳车辆工厂，是铁道部内迁西南的重点大三线企业之一，1975年建成，1994年更名为贵阳车辆厂。根据铁道部 1998年 6月 18日“铁政策函【1998】109号”《关于设立南方汇通股份有限公司的函》及国家经贸委 1998年 7月 22日“国经贸企改【1998】459号”《关于同意设立南方汇通股份有限公司的复函》，由中国铁路机车车辆工业总公司（以下简称“中车公
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）司”）独家发起，将下属全资子公司贵阳车辆厂的主体经营性资产进行整体重组，剥离非经营性资产，设立南方汇通股份有限公司（筹）。
1999年4月23日，根据中国证监会“证监发行字（1999）43号”文批准，南方汇通股份有限公司（筹）向社会公开发行人民币普通股 7,000万股，募集资金合计38,850万元，并于1999年6月16日在深圳证券交易所上市。股票简称：南方汇通；股票代码：000920。该次发行完成后，公司总股本为 19,000万股。
1999年5月5日，北京兴华会计师事务所有限公司出具编号为“（99）京会兴字第 153号”《验资报告》对注册资本的实缴情况予以审验。1999年 5月 11日南方汇通股份有限公司正式成立，注册资本19,000万元。
（二）历次股本及控制权变动情况
1、配股
2002年 2月 5日，公司召开第一届董事会第十四次会议，审议通过了公司2002年度配股方案。公司拟以截至2001年12月31日总股本19,000万股为基数，按10：3的比例向全体股东配售，总计应配售股份5,700万股。经中华人民共和国“财政部财企【2002】74号”文批准，国有法人股股东全额放弃本次配股应配部分。本次配股实际向社会公众股股东配售 2,100万股，配股价为 10.98元/股。
2002年 3月 25日，公司召开 2001年年度股东大会，审议通过了上述配股议案。2003年 6月 13日，上述方案经中国证监会以“证监发行字【2003】65号”文核准。
中车公司根据国务院“国函【2002】17号”文《国务院关于组建中国南方机车车辆工业集团公司有关问题的批复》以及铁道部、国家经贸委“铁政法【2002】 34号”《关于印发<中国南方机车车辆工业集团公司组建方案>和<中国南方机车车辆工业集团公司章程》>的通知》等文件，划分为中国南方机车车辆工业集团公司（以下简称“南车公司”）、中国北方机车车辆工业集团公司两个公司。南车公司于 2002年 7月 2日正式注册成立，中车公司持有的南方汇通股份改由南车公司持有，南车公司取代中车公司成为南方汇通的控股股东。财政部于 2002年
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）9月27日以“财企【2002】392号”文批复，同意将原由中车公司所持有的南方汇通12,000万股国有股转由南车公司持有。南车公司于 2003年7月9日在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理完毕公司国有法人股股权的过户手续。
北京兴华会计师事务所有限责任公司于2003年7月9日出具“（2003）京会兴验字第 16号”的《验资报告》，证明截至 2003年 7月 8日南方汇通已收到社会公众股东认缴的新增注册资本合计2,100万元，均为货币出资，变更后的注册资本和实收资本均为 21,100万元。公司控股股东南车公司持有 12,000万股，占总股本的56.87%。
2、转增股本
经2004年10月18日召开的公司2004年第一次临时股东大会批准，公司以 2004年 6月 30日总股本 21,100万股为基数，用资本公积金向全体股东按每 10股转增10股的比例转增股本，转增后公司股本总额变为 42,200万股。其中，国有法人股24,000万股，占股份总数的56.87%；社会公众股18,200万股，占股份总数的43.13%。
亚太中汇会计师事务所有限公司于2004年11月8日出具“亚太中汇黔会验【2004】29号”《验资报告》，证明截至 2004年 11月 8日南方汇通已将资本公积22,100万元转增股本，公司累计注册资本实收42,200万元。
本次公积金转增股本新增股份于2004年11月9日直接计入股东证券账户。
3、股权分置改革
公司唯一非流通股股东南车集团（2010年经国务院国资委同意和国家工商行政管理总局核准，南车公司自 2010年 3月 9日起更名为中国南车集团公司，原名称终止使用）为使其所持有的南方汇通非流通股份获得流通权，提出实施股权分置改革的动议。股权分置改革方案为股权登记日在册的流通股股东每持有10股流通股将获得南车集团支付的3.3股股份。南车集团持有的非流通股份于本次股权分置改革实施后股票复牌日即获得上市流通权。非流通股股东向流通股股东总支付股数为6,006万股。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）中国证监会于 2006年 6月 13日核发“国资产权【2006】645号”《关于南方汇通股份有限公司股权分置改革有关问题的批复》，批准南方汇通股权分置改革方案。南方汇通股东大会于2006年6月19日审议通过了股权分置改革方案。
本次股权分置改革实施后，南车集团持股 17,994万股，占公司总股本的比例为42.64%。
4、控股股东被吸收合并
2015年，根据《关于中国北方机车车辆工业集团公司与中国南车集团公司重组的通知》（国资发改革【2015】102号），经国务院国资委批准，北车集团与南车集团合并，合并完成后，南车集团注销，北车集团存续并更名为“中国中车集团公司”。根据《关于核准豁免中国北方机车车辆工业集团公司要约收购南方汇通股份有限公司股份义务的批复》（证监许可【2015】1980号），经中国证监会核准，豁免北车集团因合并而持有南方汇通 17,994万股股份（约占南方汇通总股本的42.64%）而应履行的要约收购义务。2015年9月24日，北车集团办理完成工商变更登记手续，更名为“中国中车集团公司”，2015年 11月 5日领取了新的营业执照。
根据《中国北方机车车辆工业集团公司与中国南车集团公司之合并协议》的约定，“自交割日起，北车集团和南车集团的全部资产（包括其直接投资之全部公司的股权和全部企业的权益）、负债、业务、资质、人员、合同及其他一切权利和义务将由合并后企业享有和承担。”根据上述约定，自交割日起，南车集团持有的南方汇通 17,994万股股份已由中车集团实际承继。对于南车集团所持有的南方汇通股权，中车集团可以行使股东权利。
2015年8月21日，中国证监会下发《关于核准豁免中国北方机车车辆工业集团公司要约收购南方汇通股份有限公司股份义务的批复》（证监许可【2015】1980号），核准豁免北车集团因合并而持有南方汇通17,994万股股份，约占本公司总股本的42.64%而应履行的要约收购义务。
截至本报告书出具之日，南车集团尚未完成注销登记，南车集团所持南方汇通17,994万股股份尚未过户至中车集团名下。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）5、控股股东拟变更
为贯彻中共中央、国务院《关于深化国有企业改革的指导意见》（中发【2015】 22号）、国务院《关于促进企业兼并重组的意见》（国发【2010】27号）文件要求，加快企业兼并重组，推进国有企业转方式、调结构、产业升级，深化国有企业改革，打造国有资本投资公司。中车集团经研究，决定成立中车产投，并将南方汇通等企业股权以无偿划转的方式置入中车产投。随后，中车产投履行决策程序同意本次无偿划转事项，并于 2016年 3月 7日签订了《中国南车集团公司与中车产业投资有限公司无偿划转协议》。根据《无偿划转协议》，南车集团将其名下的南方汇通42.64%的股权无偿划转给中车产投持有。本次无偿划转完成后，中车产投直接持有南方汇通42.64%的股份。
2016年3月24日，国务院国资委下发《关于中国南车集团公司所持南方汇通股份有限公司全部股权无偿划转有关问题的批复》（国资产权【2016】205号），同意本次无偿划转事项。
2016年4月13日，证监会以《关于核准豁免中车产业投资有限公司要约收购南方汇通股份有限公司股份义务的批复》（“证监许可【2016】782号”）核准豁免中车产投因国有资产行政划转而持有公司 17,994万股股份，约占公司总股本42.64%而应履行的要约收购义务。
截至本报告出具之日，上述股权过户事宜尚未完成。
三、公司最近三年控股权变动情况及重大资产重组情况
（一）最近三年控股权变动情况
公司最近三年控股权变动情况请参见本报告书“第二节上市公司基本情况”之“二、公司历史沿革”之“（二）历次股本及控制权变动”。
（二）最近三年重大资产重组情况
经过公司2014年12月19日召开的2014年第三次临时股东大会审议批准，公司以其拥有的铁路货车相关业务资产、负债及持有的青岛汇亿通51%股权、申发钢结构60.80%股权、汇通物流100%股权与南车贵阳以现金购买的株洲所持有
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）的时代沃顿36.79%股权进行置换。差额部分由南车贵阳以现金作为对价向南方汇通补足。南车贵阳以现金购买株洲所持有的时代沃顿36.79%股权与资产置换同时进行、互为前提。
上述重大资产置换暨关联交易事项完成后，公司不再从事铁路货车相关业务，主营业务转变为复合反渗透膜业务、棕纤维相关业务及其他股权管理业务。
同时通过此次资产置换，南方汇通持有的时代沃顿的股权比例由原来的42.82%增至79.61%。
2014年 12月 31日，南方汇通与南车贵阳、株洲所签署了《关于资产交割的确认函》，各方确认本次重组的资产交割日为 2014年 12月 31日。截至 2015年12月31日，南方汇通与南车贵阳车辆有限公司已完成相关资产的交割。
经核查，除上述重大资产置换暨关联交易外，最近三年南方汇通不存在其他重大资产重组情况。
四、控股股东及实际控制人概况
（一）股权结构图
截至本报告书签署之日，南方汇通股权结构图如下：
国务院国有资产监督管理委员会
|||
|-|-|
|10|0%|

中国中车集团公司（南车集团）
|||
|-|-|
|42.|64%|

南方汇通股份有限公司
（二）控股股东基本情况
2015年，经国务院国资委批准，北车集团与南车集团合并。合并完成后，
南车集团注销，北车集团存续并更名为“中国中车集团公司”。根据合并协议约
定，自交割日起，南车集团持有的南方汇通 17,994万股股份已由中车集团实际
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）承继。对于南车集团所持有的南方汇通股权，中车集团可以行使股东权利。
截至本报告书签署之日，南车集团尚未完成注销登记，南车集团所持南方汇通 17,994万股股份尚未过户至中车集团名下。但中车集团控制公司42.64%的股份，为公司的控股股东。
南方汇通的控股股东的基本情况如下：
公司名称 中国中车集团公司
类型 全民所有制
成立日期 2002年7月1日
注册地址 北京市丰台区芳城园一区15号楼
法定代表人 崔殿国
注册资本 2300,000万元
统一社会信用代码 91110000710929930X
授权范围内的国有资产和国有股权经营管理、资本运营、投资及投资管理、资产管理及资产受托管理；交通和城市基础设施、新能源、节能环保装备的研发、销售、租赁、技术服务；铁路机车车辆、城市轨经营范围 道交通车辆、铁路起重机械、各类机电设备及部件、电子设备、环保设备及产品的设计、制造、修理；货物进出口、技术进出口、代理进出口。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动。）
根据中车集团战略规划及业务发展需要，中车集团拟将原南车集团持有的42.64%公司股份全部无偿划转至中车产投。目前上述股权划转工作已经启动，正按照有关规定履行相关程序。具体详见本报告书“第二节上市公司基本情况”之“二、公司历史沿革”之“（二）历次股本及控制权变动”。
上述股权划转完成后，公司的股权控制关系如下：
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）国务院国有资产监督管理委员会
|||
|-|-|
|10|0%|

中国中车集团公司
|||
|-|-|
|10|0%|

中车产业投资有限公司
|||
|-|-|
|42.|64%|

南方汇通股份有限公司
（三）实际控制人基本情况
公司实际控制人为国务院国资委。上述股权无偿划转事宜不会导致公司实际控制人变更。
五、公司主营业务发展情况和主要财务指标
（一）主营业务发展情况
2014年 12月 31日，南方汇通完成重大资产置换，以其拥有的铁路货车相关业务资产、负债及持有的青岛汇亿通51%股权、申发钢结构60.80%股权、汇通物流100%股权与南车贵阳以现金购买的株洲所持有的时代沃顿36.79%股权进行置换。
前次重组完成前，公司业务主要分为三大板块：铁路货车业务、复合反渗透膜业务和植物纤维业务。上述资产置换完成后，公司不再从事铁路货车相关业务。
南方汇通转变为控股型上市公司，目前拥有三家控股子公司，分别是以复合反渗透膜业务为主营业务的时代沃顿，以棕纤维业务为主营业务的自然科技，及以净水设备及污水处理设备的生产、设计、销售及服务的汇通净水。
南方汇通最近两年主营业务收入按产品分类构成情况如下：
|||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||||2015年||||2014年|||
||产品|||||||||
||||金额（万元）||占比（%）||金额（万元）||占比（%）|
|铁路货车||-||-||104,274.05||60.01%||

南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
||||||
|-|-|-|-|-|
|复合反渗透膜|52,048.48|62.15%|40,011.03|23.03%|
|棕纤维制品|31,701.41|37.85%|29,482.80|16.97%|
|合计|83,749.89|100.00%|173,767.88|100.00%|

注:汇通净水成立于2015年3月，目前处于产品研发阶段，截至本报告书出具之日，尚未产生收入。
（二）公司主要的下属子公司情况
1、南方汇通股权投资情况
截至本报告书出具之日，南方汇通直接控股公司3家，间接控股公司3家，股权结构情况如下图所示：
南方汇通股份有限公司
||
|-|
|51%|

||
|-|
|45%|

79.61%
贵州大自然科技 贵阳时代沃顿科 贵州中车汇通净
股份有限公司 技有限公司 水科技有限公司
|||
|-|-|
|10|0%|

||
|-|
|100%|

||
|-|
|100%|

贵州大自然棕榈 贵阳汇通沃顿 北京汇通沃顿
有限公司 科技有限公司 科技有限公司
2、控股子公司基本情况
截至本报告书出具之日，公司全资或控股的子公司基本情况如下：
（1）自然科技
公司名称 贵州大自然科技股份有限公司
企业类型 其他股份有限公司(非上市)
住所 贵州省贵阳市白云区高川东路777号
注册资本 5,000万元
法定代表人 阮运强
成立日期 2010年1月4日
注册号 520115000227776
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）法律、法规、国务院决定规定禁止的不得经营；法律、法规、
国务院决定规定应当许可（审批）的，经审批机关批准后凭许
可（审批）文件经营;法律、法规、国务院决定规定无需许可（审
经营范围
批）的，市场主体自主选择经营。(净水设备及污水处理设备的
生产、设计、销售及服务；厨卫用品的设计、制造、销售及服
务；进出口业务)
自然科技成立于 2010年 1月 4日；2015年 8月 19日，公司整体变更为股份公司；2015年 12月 28日自然科技股票在全国中小企业股份转让系统挂牌公开转让。截至本报告书出具之日，自然科技的注册资本为5,000万元，南方汇通持有其51%股权。
截至本报告书出具之日，自然科技股权结构如下：
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
||名称||持股数量（万股）||股权比例（%）|
|南方汇通||2,550||51||
|李渝黔等17名自然人股东||1,250||25||
|广州市乾鑫财税咨询有限公司||1,200||24||
|合计||5,000||100||

自然科技下属一家全资子公司，为贵州大自然棕榈有限公司，其基本情况如下：
公 司 名 称贵州大自然棕榈有限公司
企 业 类 型有限责任公司(非自然人投资或控股的法人独资）
住 所贵州省贵阳市乌当区贵州省贵阳市乌当区新堡乡王岗村
注 册 资 本100万元
法定代表人李渝黔
成 立 日 期2012年11月2日
注 册 号 520112000066650
造林苗、城镇绿化苗、经济林苗、花卉。食品科研及开发。（以
经 营 范 围上经营范围不含前置许可项目，国家法律、法规禁止或限制的
项目除外）。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（2）时代沃顿
公 司 名 称贵阳时代沃顿科技有限公司
企 业 类 型有限责任公司(国有控股)
贵州省贵阳市高新技术产业开发区贵阳市高新区南方汇通科
住 所
技工业园办公大楼二楼206号
注 册 资 本2,631万元
成 立 日 期2006年7月28日
统一社会信用代码 91520115789766520C
时代沃顿成立于2006年7月28日。截至本报告书出具之日，时代沃顿的注册资本为2,631万元，南方汇通持有其79.61%的股权。截至本报告书出具之日，时代沃顿股权结构如下：
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
||名称||持股数量（万股）||股权比例（%）|
|南方汇通||2,094.54||79.61||
|蔡志奇||295.05||11.2145||
|吴宗策||80.47||3.0585||
|金焱||80.47||3.0585||
|刘枫||80.47||3.0585||
|合计||2,631||100%||

时代沃顿下属两家全资子公司，分别为北京沃顿及贵阳沃顿，其基本情况如下：
1）北京沃顿
公 司 名 称北京汇通沃顿科技有限公司
企 业 类 型有限责任公司(法人独资）
住 所北京市西城区西直门外大街1号院3号楼11层11D7
注 册 资 本500万元
法定代表人蔡志奇
成 立 日 期2013年07月15日
注 册 号 110102016093851
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）技术开发、技术咨询；产品设计；销售电子产品、机械设备、
五金交电、化工产品（不含一类易制毒化学品及危险品）；技
经 营 范 围
术进出口、货物进出口。（领取本执照后，应到区县商务委备
案。）
2）贵阳沃顿
公 司 名 称贵阳汇通沃顿科技有限公司
企 业 类 型有限责任公司(非自然人投资或控股的法人独资）
贵州省贵阳市乌当区贵州省贵阳市乌当区高新路126号科技工
住 所
业园办公楼
注 册 资 本550万元
法定代表人吴宗策
成 立 日 期2015年6月26日
注 册 号 520112000278875
法律、法规、国务院决定规定禁止的不得经营；法律、法规、
国务院决定规定应当许可（审批）的，经审批机关批准后凭许
可（审批）文件经营；法律、法规、国务院决定规定无需许可
（审批）的，市场主体自主选择经营。(复合反渗透膜、纳滤膜
经 营 范 围及其他膜分离材料产品的研制、生产、销售：饮水、纯净水、
海水及苦咸水处理的淡化装置，工业用水、污水处理设备的设
计、生产、销售；承接水处理工程和技术咨询服务；销售电子
元器件、机械设备、五金交电、电子产品、化工产品；开展技
术及物资的进出口业务（国家专项除外）。)
（3）贵州中车汇通净水科技有限公司
公 司 名 称贵州中车汇通净水科技有限公司
企 业 类 型其他有限责任公司
住 所贵州省贵阳市乌当区新添寨新庄村（南方汇通工业园内）
注 册 资 本10,000万人民币元
法定代表人唐玉军
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）成 立 日 期2015年3月20日
统一社会信用代码 91520112322141156P
经 营 范 围法律、法规、国务院决定规定禁止的不得经营；法律、法规、
国务院决定规定应当许可（审批）的，经审批机关批准后凭许
可（审批）文件经营;法律、法规、国务院决定规定无需许可
（审批）的，市场主体自主选择经营。(净水设备及污水处理
设备的生产、设计、销售及服务；厨卫用品的设计、制造、销
售及服务；进出口业务)
截至本报告书出具之日，汇通净水股权结构如下：
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
||名称||持股数量（万股）||股权比例（%）|
|南方汇通||4,500||45.00%||
|中国南车集团投资管理公司||2,000||20.00%||
|唐玉军||1,500||15.00%||
|北京智德盛投资有限公司||1,000||10.00%||
|吴瑞昌||1,000||10.00%||
|合计||10,000||100.00%||

（三）主要财务指标
公司 2013年度、2014年度和 2015年度经审计的主要财务数据（合并报表口径），如下：
单位：万元
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
||||2015年12月31日||2014年12月31日||2013年12月31日|
||项目|||||||
||||/2015年度||/2014年度||/2013年度|
|资产总额||167,315.41||157,210.39||247,121.03||
|负债总额||59,688.34||48,065.57||112,918.88||
|所有者权益合计||107,627.06||109,144.82||134,202.15||
|归属于母公司的所有者权益||90,787.72||94,625.11||108,047.69||
|营业收入||90,459.36||206,211.89||228,454.64||
|利润总额||14,205.28||26,836.56||14,384.50||
|净利润||12,123.63||24,146.91||12,210.72||
|归属于上市公司股东||8,410.62||18,244.75||6,516.14||

南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
|||||
|-|-|-|-|
|的净利润||||
|经营活动产生现金流量净额|22,038.43|6,044.78|9,556.65|
|资产负债率（%）|35.67|30.57|45.69|
|毛利率（%）|46.51|26.28|22.08|
|每股收益（元/股）|0.20|0.43|0.15|

六、公司及其主要管理人员行政处罚、重大诉讼及仲裁情况
最近三年，公司不存在因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规被中国证监会立案调查的情形，不存在受到行政处罚或刑事处罚的情形。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）第三节 交易对方情况
南方汇通拟通过发行股份及支付现金的方式收购交易对方蔡志奇、金焱、刘枫及吴宗策等四名自然人持有的时代沃顿合计20.39%股权，并拟向中车产投发行股份并募集配套资金。
一、发行股份购买资产交易对方基本情况
（一）发行股份购买资产交易对方概况
本次发行股份购买资产的交易对方蔡志奇、金焱、吴宗策及刘枫等4名自然人合计持有时代沃顿20.39%股份。本次发行股份购买资产的交易对方之间不存在关联关系或一致行动关系。
截至本报告书签署之日，上述股东持有时代沃顿股权情况如下：
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
||序号||股东名称||持股数量（万股）||持股比例（%）|
|1||蔡志奇||295.05||11.2145||
|2||金焱||80.47||3.0585||
|3||刘枫||80.47||3.0585||
|4||吴宗策||80.47||3.0585||
|合计||||536.46||20.39||

（二）蔡志奇
1、基本情况
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
|姓名||蔡志奇||性别||男||
|曾用名||无||国籍||中国||
|身份证号码||||52010219681219****||||
|住所||||贵州省贵阳市都拉营汇通花园5栋2单元||||
|通讯地址||||贵州省贵阳市新天寨南方汇通工业园||||
|是否取得其他国家或者地区的居留权||||否||||
|最近三年的职业和职务及与任职单位产权关系||||||||
|任职单位|任职起始日期||任职终止日期||职务||是否与任职单位存在产权关系|

南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
||||||
|-|-|-|-|-|
|时代沃顿|2006.07|2016.01|总经理|是|
|南方汇通|2015.02|2016.01|副总经理|是（注）|
|时代沃顿|2006.07|至今|董事|是|
|南方汇通|2016.01|至今|总经理，董事|是（注）|

注：2015年 7月 8日蔡志奇通过二级市场以自有资金购入公司 30,000股股票，均价 12.05元。
2、控制的企业和关联企业的基本情况
经核查，蔡志奇持有时代沃顿11.21%股权，因此时代沃顿为其关联企业。
除此之外，不存在其他控制的企业或关联企业。
（三）金焱
1、基本情况
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|姓名|金焱||性别||男||
|曾用名|无||国籍||中国||
|身份证号码|||34230119780928****||||
|住所|||北京市丰台区角门18号未来假日花园枫竹苑二区2号楼||||
|通讯地址|||贵州省贵阳市乌当区高新路 126 号南方汇通工业园贵阳时代沃顿科技有限公司||||
|是否取得其他国家或者地区的居留权|||否||||
|最近三年的职业和职务及与任职单位产权关系|||||||
|任职单位||任职起始日期|任职终止日期|职务||是否与任职单位存在产权关系|
|株洲时代新材料科技股份有限公司||2005年3月|2007年3月|应用研究室主任||否|
|中国科学院化学研究所||2005年7月|2007年7月|高分子物理与化学博士后||否|
|时代沃顿||2007年1月|2016年1月|常务副总经理兼总工程师||是|
|时代沃顿||2016年1月|至今|总经理||是|

2、控制的企业和关联企业的基本情况
经核查，金焱持有时代沃顿3.0585%股权，任时代沃顿总经理，故时代沃顿
为其关联企业。除此之外，不存在其他控制的企业或关联企业。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（四）刘枫
1、基本情况
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|姓名|刘枫||性别||男||
|曾用名|无||国籍||中国||
|身份证号码|||52272319740117****||||
|住所|||贵州省贵阳市都拉营车辆厂2-48||||
|通讯地址|||贵州省贵阳市乌当区高新路 126 号南方汇通工业园贵阳时代沃顿科技有限公司||||
|是否取得其他国家或者地区的居留权|||否||||
|最近三年的职业和职务及与任职单位产权关系|||||||
|任职单位||任职起始日期|任职终止日期|职务||是否与任职单位存在产权关系|
|贵阳车辆厂||1995年7月|1998年9月|业务员||否|
|贵阳车辆厂八分厂||1998年9月|2003年6月|副总经理||否|
|汇通源泉环境科技有限公司||2003年6月|2006年7月|副总经理||否|
|时代沃顿||2006年7月|至今|副总经理||是|

2、控制的企业和关联企业的基本情况
经核查，刘枫持有时代沃顿3.0585%股权，任时代沃顿副总经理，因此时代沃顿为其关联企业。除此之外，不存在其他控制的企业或关联企业。
（五）吴宗策
1、基本情况
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|姓名|吴宗策||性别||男||
|曾用名|无||国籍||中国||
|身份证号码|||32010619741220****||||
|住所|||贵阳市观山湖区中天会展城A区||||
|通讯地址|||贵州省贵阳市乌当区高新路 126 号南方汇通工业园贵阳时代沃顿科技有限公司||||
|是否取得其他国家或者地区的居留权|||否||||
|最近三年的职业和职务及与任职单位产权关系|||||||
|任职单位||任职起始日期|任职终止日期|职务||是否与任职单位存在产权关系|

南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
||||||
|-|-|-|-|-|
|贵阳车辆厂一分厂|1995.07|2000.12|研发工程师|否|
|汇通源泉环境科技有限公司|2000.12|2006.07|研发中心主任|否|
|时代沃顿|2006.7|至今|副总经理|是|

2、控制的企业和关联企业的基本情况
经核查，吴宗策持有时代沃顿3.0585%股权，任时代沃顿副总经理，因此时代沃顿为其关联方。除此之外，不存在其他控制的企业或关联企业。
二、配套募集资金认购方
（一）中车产业投资有限公司基本情况
公司名称中车产业投资有限公司
类 型有限责任公司(法人独资)
住 所北京市丰台区丰台区汽车博物馆东路一号院1号楼5层601(园区)
主要办公地点北京市海淀区西四环中路16-5号
法定代表人王宫成
注册资本200,000万元
统一社会信用代码 91110106MA002LB211
经营范围机电、能源、交通、节能、环保、新材料、物联网等领域项目投资；
投资管理；资产管理；投资咨询；技术开发、技术转让、技术推广；
货物进出口、技术进出口、代理进出口。（“1、未经有关部门批准，不得以公开方式募集资金；2、不得公开开展证券类产品和金融衍生品交易活动；3、不得发放贷款；4、不得对所投资企业以外的其他企业提供担保；5、不得向投资者承诺投资本金不受损失或者承诺最低收益”；
依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动。）
（二）最近三年注册资本变化情况
中车产投成立于2015年12月18日，自成立以来注册资本未发生变化。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（三）控股股东及实际控制人
截至本报告书签署之日，中车产投的控股股东为中车集团，实际控制人为国务院国资委。中车产投的股权结构如下：
国务院国有资产监督管理委员会
|||
|-|-|
|10|0%|

中国中车集团公司
|||
|-|-|
|10|0%|

中车产业投资有限公司
（四）控股股东基本情况
1、控股股东概况
公司名称中国中车集团公司
企业类型全民所有制
注册地址北京市丰台区芳城园一区15号楼
主要办公地点北京市海淀区西四环中路16-5号
法定代表人崔殿国
注册资本2,300,000万元
统一社会信用代码 91110000710929930X
经营范围授权范围内的国有资产和国有股权经营管理、资本运营、投资及投
资管理、资产管理及资产受托管理；交通和城市基础设施、新能源、
节能环保装备的研发、销售、租赁、技术服务；铁路机车车辆、城
市轨道交通车辆、铁路起重机械、各类机电设备及部件、电子设备、
环保设备及产品的设计、制造、修理；货物进出口、技术进出口、
代理进出口。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的
内容开展经营活动。）
成立时间2002年07月01日
经营期限至长期
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）2、历史沿革
2015年 8月，经国务院同意、国务院国有资产监督管理委员会以《国务院国资委关于中国北方机车车辆工业集团公司与中国南车集团公司重组的通知》（国资发改革[2015]102号）批准，北车集团与南车集团合并，合并完成后，南车集团注销，北车集团存续并更名为“中国中车集团公司”。
2015年9月24日，北车集团已就本次合并办理完毕工商变更登记手续，变更后名称为“中国中车集团公司”。
3、最近三年注册资本变化情况
最近三年，中车产投控股股东除因上述合并事项导致注册资本由 926,182.2万元增至2,300,000万元，无其他注册资本变化情况。
4、主要业务发展状况
中车集团是国务院国资委管理的中央企业，主要从事授权范围内的国有资产和国有股权经营管理、资本运营、投资及投资管理、资产管理及资产受托管理；
交通和城市基础设施、新能源、节能环保装备的研发、销售、租赁、技术服务；
铁路机车车辆、城市轨道交通车辆、铁路起重机械、各类机电设备及部件、电子设备、环保设备及产品的设计、制造、修理；货物进出口、技术进出口、代理进出口。
5、最近两年及一期主要财务指标
中车集团最近两年及一期的主要财务数据如下（合并口径）：
单位：万元
|||||
|-|-|-|-|
|项目|2015年9月30日|2014年12月31日|2013年12月31日|
|总资产|33,646,798.38|31,331,973.73|12,815,983.31|
|总负债|22,088,169.68|20,706,140.34|8,659,809.79|
|净资产|11,558,628.70|10,625,833.39|4,156,173.52|
|归属于母公司的权益|5,758,109.11|5,389,035.22|2,740,545.76|
|资产负债率（%）|65.65|66.09|67.57|
|项目|2015年1-9月份|2014年度|2013年度|
|营业收入|14,972,302.14|22,470,152.40|9,856,012.15|

南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
|||||
|-|-|-|-|
|主营业务收入|-|-|9,820,309.21|
|净利润|938,819.35|1,163,609.52|421,074.02|
|净资产收益率(%)|8.12|10.95|10.13|

注：大华会计师事务所（特殊普通合伙）对原北车集团2013年度合并及母公司财务报告进行审计，出具了大华审字[2014]004873号标准无保留意见的审计报告。对中车集团 2014年合并备考财务报表进行了审阅，出具了“大华核字[2015]003912号”审阅报告。上表中中车集团2015年三季度财务数据未经审计。
6、中车集团最近一年简要财务报表及审计说明
根据大华核字【2015】003912号审阅报告，中车集团2014年合并备考财务数据情况如下：
（1）中车集团最近一年简要财务报表
1）资产负债表
单位：万元
|||||
|-|-|-|-|
||项目||2014年12月31日|
|流动资产：||||
|货币资金||5,042,721.16||
|交易性金融资产||438.71||
|应收票据||895,713.22||
|应收账款||5,878,051.86||
|预付款项||1,101,581.85||
|应收利息||5,183.52||
|应收股利||2,361.54||
|其他应收款||359,657.68||
|存货||6,624,533.05||
|其中：原材料||2,199,108.65||
|库存商品||1,106,928.54||
|一年内到期的非流动资产||386,661.11||
|其他流动资产||651,351.61||
|流动资产合计||20,948,254.41||
|非流动资产：||||
|可供出售金融资产||199,125.27||
|长期应收款||1,138,043.20||

南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
|||
|-|-|
|长期股权投资|505,073.35|
|投资性房地产|22,948.83|
|固定资产原值|7,927,116.92|
|累计折旧|2,588,534.32|
|固定资产净额|5,338,582.60|
|减值准备|39,348.47|
|固定资产净值|5,299,234.13|
|在建工程|871,402.30|
|工程物资|4,997.33|
|固定资产清理|523.21|
|无形资产|1,615,701.91|
|开发支出|1,509.12|
|商誉|77,742.57|
|长期待摊费用|11,759.61|
|递延所得税资产|210,664.33|
|其他非流动资产|424,994.07|
|非流动资产合计|10,383,719.32|
|资产总计|31,331,973.73|
|流动负债：||
|短期借款|877,159.65|
|交易性金融负债|99.98|
|应付票据|2,164,304.05|
|应付账款|7,207,360.07|
|预收款项|3,673,432.68|
|应付职工薪酬|239,951.47|
|其中：应付工资|123,428.05|
|应付福利费|12,515.95|
|应交税费|278,853.46|
|其中：应交税金|272,032.46|
|应付利息|105,605.38|
|应付股利|17,450.62|
|其他应付款|751,235.36|
|一年内到期的非流动负债|581,778.33|
|其他流动负债|1,773,724.87|

南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
|||
|-|-|
|流动负债合计|17,670,955.94|
|非流动负债：||
|长期借款|355,063.98|
|应付债券|1,413,943.11|
|长期应付款|25,111.63|
|长期应付职工薪酬|421,157.68|
|专项应付款|74,935.07|
|预计负债|187,702.95|
|递延收益|497,389.60|
|递延所得税负债|24,774.83|
|其他非流动负债|25,105.56|
|非流动负债合计|3,035,184.40|
|负债合计|20,706,140.34|
|股东权益：||
|股本|2,300,000.00|
|资本公积|1,022,091.39|
|减：库存股|-|
|其他综合收益|-284.59|
|其中：外币报表折算差额|-6,338.88|
|专项储备|3,173.09|
|盈余公积|50,690.26|
|一般风险准备|11,961.17|
|未分配利润|2,001.40|
|归属于母公司股东权益合计|5,389,035.22|
|少数股东权益|5,236,789.17|
|股东权益合计|10,625,833.39|
|负债和股东权益总计|31,331,973.73|

2）利润表
单位：万元
|||||
|-|-|-|-|
||项目||2014年度|
|一、营业总收入||22,482,444.28||
|其中：营业收入||22,470,152.40||
|二、营业总成本||21,339,274.55||

南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
|||
|-|-|
|其中：营业成本|17,959,097.74|
|营业税金及附加|127,697.91|
|销售费用|752,889.11|
|管理费用|2,000,688.47|
|其中：研究与开发费|843,730.97|
|财务费用|196,262.34|
|其中：利息支出|240,851.90|
|利息收入|61,735.53|
|汇兑净损失|-11,014.87|
|资产减值损失|302,631.89|
|加：公允价值变动收益（损失以“－”号填列）|-626.10|
|投资收益（损失以“－”号填列）|87,596.29|
|其中：对联营企业和合营企业的投资收益|71,598.79|
|三、营业利润（亏损以“－”号填列）|1,230,139.92|
|加：营业外收入|217,584.67|
|其中：非流动资产处置利得|20,020.15|
|政府补助|148,981.16|
|债务重组利得|239.00|
|减：营业外支出|62,186.09|
|其中：非流动资产处置损失|12,634.29|
|债务重组损失|10.00|
|四、利润总额（亏损总额以“－”号填列）|1,385,538.49|
|减：所得税费用|221,928.97|
|五、净利润（净亏损以“－”号填列）|1,163,609.52|
|归属于母公司股东的净利润|529,592.95|
|少数股东损益|634,016.57|
|六、每股收益：|-16,795.73|
|（一）基本每股收益|-|
|（二）稀释每股收益|-|
|七、其他综合收益|-16,794.94|
|八、综合收益总额|1,146,814.58|
|归属于母公司股东的综合收益总额|527,277.16|
|归属于少数股东的综合收益总额|22,482,444.28|

南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）3）合并现金流量表
单位：万元
|||||
|-|-|-|-|
||项目||2014年度|
|一、经营活动产生的现金流量||||
|销售商品、提供劳务收到的现金||28,238,964.18||
|收到的税费返还||1,111,028.02||
|收到其他与经营活动有关的现金||241,582.93||
|经营活动现金流入小计||28,591,575.13||
|购买商品、接受劳务支付的现金||20,857,303.79||
|支付给职工以及为职工支付的现金||2,327,677.58||
|支付的各项税费||1,438,375.69||
|支付其他与经营活动有关的现金||1,491,500.54||
|经营活动现金流出小计||26,114,857.60||
|经营活动产生的现金流量净额||2,476,717.53||
|二、投资活动产生的现金流量||||
|收回投资收到的现金||653,574.62||
|取得投资收益所收到的现金||83,506.26||
|处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额||37,598.65||
|处置子公司及其他营业单位收到的现金净额||688.99||
|收到其他与投资活动有关的现金||71,005.87||
|投资活动现金流入小计||846,374.38||
|购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金||1,022,024.62||
|投资支付的现金||1,801,211.17||
|取得子公司及其他营业单位支付的现金净额||0.00||
|支付其他与投资活动有关的现金||9,181.44||
|投资活动现金流出小计||2,832,417.23||
|投资活动产生的现金流量净额||-1,986,042.84||
|三、筹资活动产生的现金流量||||
|吸收投资收到的现金||856,467.85||
|其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金||40,339.79||
|取得借款收到的现金||14,369,369.68||
|收到其他与筹资活动有关的现金||8,083.74||

南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
|||
|-|-|
|筹资活动现金流入小计|16,003,921.26|
|偿还债务支付的现金|14,389,215.25|
|分配股利、利润或偿付利息支付的现金|478,310.42|
|其中：子公司支付给少数股东的股利、利润|90,687.40|
|支付其他与筹资活动有关的现金|54,920.92|
|筹资活动现金流出小计|14,922,446.59|
|筹资活动产生的现金流量净额|1,081,474.67|
|四、汇率变动对现金及现金等价物的影响|-8,135.81|
|五、现金及现金等价物净增加额|1,564,013.55|
|加：期初现金及现金等价物余额|2,265,365.44|
|六、期末现金及现金等价物余额|3,829,378.99|

（2）审计说明
2015年8月，经国务院同意、国务院国有资产监督管理委员会以《国务院国资委关于中国北方机车车辆工业集团公司与中国南车集团公司重组的通知》
（国资发改革【2015】102号）批准，北车集团与南车集团合并，合并完成后，南车集团注销，北车集团存续并更名为“中国中车集团公司”。2015年9月24日，北车集团已就本次合并办理完毕工商变更登记手续，变更后名称为“中国中车集团公司”。
大华会计师事务所（特殊普通合伙）对原北车集团 2012年度、2013年度、2014年度合并及母公司财务报告进行审计，出具了“大华审字【2013】004536号”、“大华审字【2014】004873号”、“大华审字【2015】004516号”标准无保留意见的审计报告。对中车集团2014年合并备考财务报表进行了审阅，出具了“大华核字【2015】003912号”审阅报告。
中车集团2014年备考财务报表备考财务报表按照以下假设编制：
1、假设北车集团吸收合并中国南车集团公司已完成，完成后的公司框架于2014年1月1日已存在，自2014年1月1日起中国南车集团公司纳入公司财务报表的合并编制范围，公司按照此框架持续经营。
2、在编制备考财务报表时，假设中国南车股份有限公司吸收合并中国北车
股份有限公司已完成，更名后的中国中车股份有限公司框架于2014年1月1日
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）已存在，并按照此框架持续经营。公司对中国中车股份有限公司长期股权投资进行成本法核算。
北车集团自2013年1月1日起执行财政部于2014年1月27日修订的《企业会计准则第9号—职工薪酬》（以下简称“准则9号（修订）”），北车集团根据准则9号（修订）有关短期薪酬、离职后福利、辞退福利和其他长期职工福利的分类、确认和计量等会计处理要求，对职工薪酬进行了重新梳理，变更了相关会计政策，并采用追溯调整法对2013年1月1日存在的离职后福利计划、提前退休福利进行了追溯调整，2013年度的比较财务报表已重新表述，该调整影响 2013年年初所有者权益金额-22,129.40万元，影响年初未分配利润金额-10,149.92万元。
根据《企业会计准则第28号—会计政策、会计估计变更和差错更正》规定，北车集团2014年度盘盈一批固定资产-房屋及建筑物，该事项的调整属于前期差错更正，调增2014年固定资产年初数2,986.01万元，调增2014年未分配利润年初数2,986.01万元。
（五）控股股东控制的其他企业概况
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
|||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||||||注册资本|||||
||序号||企业名称||||持股比例||经营范围|
||||||(万元)|||||
|1||中国中车股份有限公司||2,728,875.83||中国中车集团公司54.18%||铁路机车车辆（含动车组）、城市轨道交通车辆、工程机械、各类机电设备、电子设备及零部件、电子电器及环保设备产品的研发、设计、制造、修理、销售、租赁与技术服务；信息咨询；实业投资与管理；资产管理；进出口业务。||
|2||中车产业投资有限公司||200,000.00||中国中车集团公司100%||机电、能源、交通、节能、环保、新材料、物联网等领域项目投资；投资管理；投资咨询；技术开发、技术转让、技术推广；货物进出口、技术进出口、代理进出口；资产管理。||
|3||中车资本控股有限公司||40,000.00||中国中车集团公司100%||投资管理、项目投资、股权投资、资产管理、投资咨询。||
|4||中车置业有限公司||85,000.00||中国中车集团公司89.41%。||房地产开发；销售商品房；房地产经纪；物业管理；工程勘察设计；销售建筑材料、建筑设备；工程管理服务。||
|5||中车金证投资有限公司||81,507.37||中国中车集团公司100%||投资管理、项目投资、资产管理、管理咨询。||
|6||中国南车集团投资管理公司||157,955.00||中国中车集团公司100%||投资管理；物业管理；经济信息咨询（不含中介）；销售铁路机车车辆及配件、铁路机车车辆租赁、金属材料、建筑材料、木材、橡胶制品、五金交电、日用杂品、家具、针纺织品、计算机辅助器材；仓储服务。||
|7||道和鑫达产业投资管理有限公司||10,000.00||中国中车集团公司100%||项目投资、投资管理、资产管理、投资咨询。||
|8||中国北车集团齐齐哈尔铁路车辆（集团）有限责任公司||61,489.79||中国中车集团公司100%||铁路运输装备配件制造、修理；机械设备制造安装；零部件加工；计量检测；自营进出口业务，但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外；房屋出租、机械设备租赁。||
|9||中车集团哈尔滨车辆有限公司||5,733.60||中国中车集团公司100%||制造检修铁路货车、特种货车、工矿车辆、检修客车、铁路专用设备器材、铁路用金属模型、铸锻件制造、非标准件制造、设备检修、计算机技术开发、技术咨询、技术服务。||

南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
||||||
|-|-|-|-|-|
|10|中车集团沈阳机车车辆工贸总公司|2,717.55|中国中车100%|建筑材料、五金交电、铁路车辆配件销售，为厂内提供劳务服务；自有房产租赁。|
|11|中车集团大连大力轨道交通装备有限公司|30,910.59|中国中车100%|机车车辆及配件制造、修理及技术咨询服务、起重机械设备安装、维修、铸造、锻造、热处理、机械铆焊加工；货物、技术进出口（法律法规禁止的项目除外；法律、法规限制的项目取得许可证后方可经营）；普通货运；二类汽车（大型货车维修）；电器、仪表修理；洗车服务；物业管理；门窗安装、园林绿化；房地产信息咨询、房屋租售代理；五交化商品（不含专项审批）、金属材料、日用百货、汽车配件、建筑装饰材料、木材批发零售。|
|12|中国南车集团北京二七车辆厂|7,598.20|中国中车100%|制造铁路货车；以下限分支机构经营：餐饮、住宿；一般经营项目：资产管理；投资管理，会议服务。|
|13|中车集团北京南口机车车辆机械厂|19,351.81|中国中车100%|制造机车车辆配件、轴承、纸制品、塑料制品、合成洗涤剂、橡胶密封圈：住宿、饮食服务；加工机械零件；销售饮料、食品；汽车货运；电影放映；修理机械零件、修理轴承；销售建筑材料、五金、交电、化工、日用百货；物资储存；货物进出口、技术进出口、代理进出口。|
|14|中国北车集团天津机车车辆机械厂|17,099.7|中国中车100%|机车车辆配件、铁路运输配件；机械电器设备；机电产品、技术服务；普通货运；经济信息咨询服务；自有房屋、场地、设备租赁；金属材料、五金交电、化工（化学危险品及易制品毒品除外）、建筑材料、耐火材料批发兼零售；机械维修；经营本企业自产产品及技术的出口业务和本企业所需的机械设备、零配件、原辅材料及技术的进口业务（国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外）；集中供热服务；停车设备生产、安装、销售、维修及售后服务|
|15|中车集团石家庄车辆厂|5,516.60|中国中车100%|铁路货车设计、制造、修理；低温设备、电子计量、机械制造、经营本企业自产产品和技术的出口业务、本企业所需的原辅材料、机械设备、零配件及技术的进口业务；但国家限定公司经营和禁止进出口的商品和技术除外、在用货车加装开启式顶盖密封装置、房屋租赁。非车辆用木|

南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
||||||
|-|-|-|-|-|
|||||材及废旧物资销售；钢材、机电产品。|
|16|中车集团太原机车车辆厂|23,053.6|中国中车100%|铁路机车车辆配件生产及修理；计算机销售；气瓶充装；物业管理。|
|17|中国北车集团济南机车车辆厂|10,551.10|中国中车100%|机车、货车及配件制造；风动工具制造、铆焊；机械加工；机车、货车的修理；大型游艺机、钢结构桥梁、铁塔、食品机械的制作、安装（凭资质经营）；环保设备、设计、制造、维修；起重机械制造、安装、维修；制造、安装：排水设备；销售：专用车辆（不含小轿车）；进出口业务（国家法律、法规禁止的项目除外）；房屋、设备租赁；机械技术咨询。|
|18|中车集团（青岛）四方车辆资产管理有限公司|4,491.51|中国中车100%|企业自有资产的经营管理；房屋、构筑物及机械设备的租赁；投资和改制咨询；以下范围限分支机构经营：电影放映、公共停车场服务。|
|19|中车集团洛阳机车厂|12,399.7|中国中车100%|机车及零部件、铆焊件、钢锭、机床、五金工具、机械设备、仪器仪表的制造及销售。|
|20|中车集团襄阳机车厂|4,222.00|中国中车100%|机车、车辆修理；铁路工程专用车辆、成套设备设计、制造及修理；机械修理、配件加工、自产（机电）产品、成套设备及相关技术的出口业务。|
|21|中车集团西安车辆厂|20,707.09|中国中车100%|铁路客货车辆、集装箱及配件的制造和修理；本企业自产产品及相关技术的出口业务；本企业生产所需的原、辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件及技术的进口业务；开展“三来一补”业务。|
|22|中车集团南京浦镇车辆厂|7,134.00|中国中车100%|铁路运输设备制造、维修；投资管理；厂房及资产租赁管理。|
|23|中车集团常州戚墅堰机车车辆厂|5,606.2|中国中车100%|机车、货车、机车车辆配件制造、修理；交通运输设备维修；出口机车、货车及其零配件、锻铸件、交通运输装备、机械零件，进口本企业生产、科研所需的原材料、机械设备、仪器仪表零配件；计量器具、机车车辆及配件的试验检测服务；自有房屋、自有设备租赁；技术服务。|
|24|中车集团武汉江岸车辆厂|1,914.70|中国中车100%|车辆配件销售、物业管理|
|25|中车集团武汉武昌车辆厂|2,894.20|中国中车100%|机车车辆配件制造;电气、电器产品的销售；钢结构制造；房屋租赁。|
|26|中车集团铜陵车辆厂|4,194.7|中国中车100%|车辆及配件、铸锻件、五金制品制造，通用零部件、竹木材、非标准件、|

南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
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|-|-|-|-|-|
|||||铆焊件加工，通用设备安装和修理，房屋维修，技术咨询服务，中介服务，报表印刷，建材、金属材料（除贵金属）、水暖器材、化工产品（除危险品）、汽车零部件销售，设备、厂房租赁，本企业自产产品、成套设备及相关技术的出口业务，本企业生产、科研所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表、备品备件、零配件及技术的进口业务，开展本企业进料加工和“三来一补”业务。|
|27|中车集团成都机车车辆厂|4,880.00|中国中车100%|铁路运输设备;货物进出口、技术进出口；内燃机车配件、非标设备、锻、铸件。起重机械安装、修理、改造；铁路轨道吊修理、改造,自有房屋出租。|
|28|中车集团资阳机车厂|18,106.09|中国中车100%|轨道交通装备、内燃机、发电机组及零部件的研发、设计、制造、销售、租赁、维保、检修、试验、检测服务；固体废物治理（不含废弃电器电子产品处理）；节能工程服务；环保工程服务；房地产开发经营；自有商业房屋租赁服务；工程总承包服务；旅馆住宿服务；餐饮服务。|
|29|中车集团眉山车辆厂|15,435.73|中国中车100%|铁路货车，制动配件的制造、销售和进出口，承包境外铁路车辆行业工程及境内国际招标工程；上述境外工程所需的设备、材料出口、铁路用配件，工装模具的加工；机电工程、管道工程的安装、大修、改造、铆焊、锻铸造及机械加工（涉及国家专项审批除外）；专用汽车制造及销售汽车；房屋租赁、机械设备租赁。|
|30|中车集团株洲电力机车厂|31,060.00|中国中车100%|电力机车及其它轨道交通设备、配件制造、维修；刊物编制、发行（凭许可证经营）、设计、制作、发布印刷品广告；房屋租赁活动、土地使用权租赁活动。钢结构件制作；金属切削加工；金属镀层及热处理；金属锻铸件加工；汽车货运；电力机车修理。本企业自产机电产品，成套设备及相关技术的出口；本企业生产、科研所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表、备品备件、零配件及技术的进口；开展本企业“三来一补”业务。|

南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
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|31|中车集团株洲车辆厂|11,791.00|中国中车100%|铁路专用线运输；房屋、设备租赁服务；招投标代理服务；技术转让。铁路运输设备修理；汽车货运。|
|32|常州铁道高等职业技术学校|3,528.00|中国中车100%|技工职业技术教育；中级技术人才的培训；五年制高职和普通中专教育。|
|33|北车船舶与海洋工程发展有限公司|30,000.00|中国中车94%|船务工程，船舶管理，船舶与海洋工程领域内的技术开发、技术咨询、技术服务，技术转让，船舶及船用设备、海洋工程设备、海洋渔业装备的设计、研制、修理、改装、销售，自有设备的租赁（除金融租赁），金属材料、金属制品、石油制品（除专项审批）、化工原料及产品（除危险化学品、监控化学品、烟花爆竹、民用爆炸物品、易制毒化学品）的销售，贸易经济与代理（除拍卖），第三方物流服务（除运输），仓储（除危险品），航道、港口与海岸、河湖治理、堤防建设工程专业施工，海洋专业建设工程设计，采矿（取得许可证件后方可从事经营活动），从事货物及技术的进出口业务。|

南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）三、交易对方与上市公司的关联关系说明
本次交易发行股份购买资产交易对方金焱、刘枫和吴宗策与上市公司之间不存在关联关系；本次交易发行股份购买资产交易对方蔡志奇任上市公司董事、总经理，与上市公司之间存在关联关系。
本次交易配套融资投资者中车产投为上市公司控股股东中车集团的全资子公司，与上市公司存在关联关系。
四、交易对方向上市公司推荐董事、监事及高级管理人员情况
截至本报告书出具之日，本次交易发行股份购买资产交易对方未向上市公司推荐董事、监事或者高级管理人员。
截至本报告书出具之日，本次交易配套融资投资者未向上市公司推荐董事、监事或者高级管理人员。
五、交易对方最近五年内受到行政处罚、刑事处罚、或者涉及与经
济纠纷有关的重大民事诉讼或者仲裁情况说明
2016年 3月，发行股份交易对方蔡志奇、金焱、刘枫和吴宗策，配套融资投资者中车产投及其主要管理人员出具承诺，最近五年内不存在受过行政处罚（与证券市场明显无关的除外）、刑事处罚、或者涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或者仲裁情况，不存在尚未了结或可以预见的重大诉讼、仲裁及行政处罚案件。
六、交易对方最近五年的诚信情况说明
2016年 3月，发行股份交易对方蔡志奇、金焱、刘枫和吴宗策，配套融资投资者中车产投出具说明：“本人/本公司及现任董事、监事、高级管理人员最近五年内未受到过行政处罚（与证券市场明显无关的除外）、刑事处罚，也未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或者仲裁的情形；亦不存在未按期偿还大额债务、未履行承诺、被中国证监会采取行政监管措施或受到证券交易所纪律处分等情况。”
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）第四节 交易标的
南方汇通拟向蔡志奇、金焱、刘枫、吴宗策发行股份并支付现金的方式收购时代沃顿20.39%的股权。本次交易的标的公司时代沃顿基本情况如下：
一、时代沃顿概况
公 司 名 称贵阳时代沃顿科技有限公司
企 业 类 型有限责任公司(国有控股)
贵州省贵阳市高新技术产业开发区贵阳市高新区南方汇通科
住 所
技工业园办公大楼二楼206号
贵州省贵阳市高新技术产业开发区贵阳市高新区南方汇通科
主要办公地点
技工业园办公大楼二楼206号
法定代表人金焱
注 册 资 本2,631万元
成 立 日 期2006年7月28日
统一社会信用代码 91520115789766520C
法律、法规、国务院决定规定禁止的不得经营；法律、法规、
经 营 范 围
国务院决定规定应当许可（审批）的，经审批机关批准后凭
许可（审批）文件经营;法律、法规、国务院决定规定无需许
可（审批）的，市场主体自主选择经营。
章程、协议、申请书记载的经营范围：复合反渗透膜、纳滤
膜及其他膜分离材料产品的研制、生产、销售；饮水、纯净
水、海水和苦咸水处理的淡化装置，工业用水、污水处理设
备的设计、生产、销售；承接水处理工程和技术咨询服务；
开展技术及物资的进出口业务（国家专项除外）；膜分离技术
开发，膜分离产品设计；销售：电子元器件、机械设备、五
金交电、电子产品、化工产品（除危化品）。
二、时代沃顿历史沿革
（一）2006年7月，时代汇通设立
时代沃顿由时代汇通更名而来，时代汇通成立于2006年7月28日。
2006年7月18日，南方汇通、株洲所、蔡志奇签订了《贵阳时代汇通膜科技有限公司公司章程》，约定南方汇通以现金出资 420万元，株洲所以现金出资
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案） 380万，6名自然人股东以现金出资 200万元。该等自然人股东是时代汇通经营团队的代表，共持有其20%的股权。由蔡志奇进行工商登记，代为行使股东权利。
2006年7月27日，贵州致远会计师事务所对时代汇通设立时的出资出具了“黔致远验字【2006】349号”《验资报告》，证明截至2006年7月27日，时代汇通（筹）的股东以现金出资1,000万元，占注册资本100%。
2006年7月28日，蔡志奇与何应征、金焱、刘枫、龙昌宇、吴宗策分别签署《股份委托管理协议书》，约定蔡志奇分别代该等5位自然人持有时代汇通3%的股权，并代为行使相关股东权利。蔡志奇及何应征、金焱、刘枫、龙昌宇、吴宗策合计六位自然人股东实际持有时代汇通的股权比例分别为5%、3%、3%、3%、3%、3%。
2006年7月28日，时代汇通办理完成设立时的工商登记手续，并领取了营业执照。
时代汇通设立时的股权结构如下：
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
||股东名称||出资额（万元）||出资比例|
|南方汇通||420.00||42%||
|株洲所||380.00||38%||
|蔡志奇||200.00||20%||
|合计||1,000.00||100%||

注：蔡志奇持有的时代汇通20%股权中蔡志奇及何应征、金焱、刘枫、龙昌宇、吴宗策合计六位自然人股东实际持有时代汇通的股权比例分别为5%、3%、3%、3%、3%、3%。
（二）2007年，股权转让
2007年1月16日，蔡志奇与何应征、金焱、刘枫、龙昌宇、吴宗策分别签署《股份委托管理协议书》，约定蔡志奇分别代该等 5位自然人持有北京时代沃顿①3%的股权，并代为行使相关股东权利。蔡志奇及何应征、金焱、刘枫、龙昌①北京时代沃顿成立于2007年1月16日，其设立时的注册资本为2,600万元，实收资本1,000万元，
股权结构与时代汇通完全相同。即南方汇通、株洲所和蔡志奇分别持有北京沃顿42%、38%和20%的股
权。北京时代沃顿经营团队的6位自然人将合计持有的北京时代沃顿20%股权全部登记在蔡志奇名下，由
蔡志奇行使股东权利。北京时代沃顿的注册资本已于2008年8月28日足额缴纳并经中喜会计师事务所有
限责任公司出具的中喜验字（2008）第01041号《验资报告》予以审验。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）宇、吴宗策合计六位自然人股东实际持有时代汇通的股权比例分别为5%、3%、3%、3%、3%、3%。
2007年3月12日，时代汇通召开股东会，决议同意将时代汇通95%的股权以 1,000万元的价格向北京时代沃顿转让，其中，南方汇通转让39.9%的股权，转让价格420万元；株洲所转让36.1%的股权，转让价格380万元；自然人股东蔡志奇转让19%的股权，转让价格200万元。
2007年3月12日，北京时代沃顿股东会作出决议，同意以420万元的价格受让南方汇通持有的时代汇通39.9%股权，同意以380万元的价格受让株洲所持有的时代汇通36.1%股权，同意以 200万元的价格受让蔡志奇持有的时代汇通19%股权。
2007年 3月 12日，株洲所与北京时代沃顿签订了《股权转让协议》，约定株洲所将其持有的时代汇通36.1%的股权作价380万元转让给北京时代沃顿。同日，蔡志奇与北京时代沃顿签订了《股权转让协议》，约定蔡志奇将其持有的时代汇通19%的股权作价 200万元转让给北京时代沃顿。蔡志奇转让的前述19%股权中蔡志奇及何应征、金焱、刘枫、龙昌宇、吴宗策持股占比为5:3:3:3:3:3。
2007年 5月 28日，南方汇通与北京时代沃顿签订了《股权转让协议》，约定南方汇通将其持有的时代汇通39.9%的股权作价 420万元转让给北京时代沃顿。
本次股权转让完成后，时代汇通股权结构如下：
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
||股东名称||出资额（万元）||出资比例|
|北京时代沃顿||950.00||95.00%||
|南方汇通||21.00||2.10%||
|株洲所||19.00||1.90%||
|蔡志奇||10.00||1.00%||
|合计||1,000.00||100%||

注：蔡志奇持有的时代汇通1%股权中蔡志奇及何应征、金焱、刘枫、龙昌宇、吴宗策合计
六位自然人股东实际持有时代汇通的股权比例为0.25%、0.15%、0.15%、0.15%、0.15%、
0.15%。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（三）2009年，实际自然人股东股权转让
时代汇通的股东北京时代沃顿成立于2007年1月16日，注册资本2,600万元，南方汇通、株洲所和蔡志奇分别持有北京时代沃顿42%、38%和20%。根据蔡志奇与何应征、金焱、刘枫、龙昌宇、吴宗策于2007年1月16日分别签署五份《股份委托管理协议书》，蔡志奇分别代该等5位自然人持有北京时代沃顿3%的股权，并代为行使相关股东权利。即蔡志奇及何应征、金焱、刘枫、龙昌宇、吴宗策合计六位自然人股东实际持有北京时沃顿科技有限公司的股权分别为5%、3%、3%、3%、3%、3%。
根据蔡志奇和何应征于2009年7月1日签订的《股份转让协议》，何应征因工作需要调离北京时代沃顿，何应征将其实际持有的北京时代沃顿3%股权转让给蔡志奇，转让价格以2009年4月30日北京时代沃顿（合并口径的）净资产为计算依据，并约定计算净资产时已包含少数股东权益，即本次股权转让已包含何应征实际持有的北京时代沃顿及时代汇通全部股权。本次转让完成后，北京时代沃顿及时代汇通的名义股东持股比例不发生变化。
截至本报告书签署日，本次股权转让无争议。
（四）2010年，变更企业名称
2010年 3月 5日，时代汇通召开董事会，决议同意“贵阳时代汇通膜科技有限公司”名称变更为“贵阳时代沃顿科技有限公司”。2010年 3月 11日，时代汇通办理完成名称变更的工商登记手续，并领取了新的营业执照。
（五）2010年-2011年，股权转让
2010年5月28日，时代沃顿召开股东会，同意株洲所将其持有的时代沃顿1.9%股权转让给北京时代沃顿。
2010年 8月 4日，南车集团出具《关于贵阳时代汇通膜科技有限公司股权协议转让有关问题的批复》（南车综【2010】98号），同意株洲所将持有的时代沃顿1.90%的股权协议转让给北京沃顿。2011年2月，株洲所与北京时代沃顿签署了《股权交易合同》，根据北京龙源智博资产评估有限公司责任公司出具的以2010年6月30日为评估基准日且经南车集团备案的《南车株洲电力机车研究所
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）有限公司拟转让持有时代沃顿股权项目资产评估报告书》（龙源智博评报字（2010）第1001号），时代沃顿股东全部权益价值为 9,200.88万元，转让双方在此评估结果的基础上，协商确定本次股权转让价款总额为 174.82万元。
2011年3月，时代沃顿办理完成本次股权转让的工商登记手续。
本次股权转让完成后，时代沃顿股权结构如下：
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
||股东名称||出资额（万元）||出资比例|
|北京时代沃顿||969.00||96.90%||
|南方汇通||21.00||2.10%||
|蔡志奇||10.00||1.00%||
|合计||1,000||100%||

注：蔡志奇持有的时代沃顿1%股权中蔡志奇及金焱、刘枫、吴宗策合计四位自然人股东实际持有时代沃顿的股权比例为0.55%、0.15%、0.15%、0.15%。
（六）2011年，实际自然人股东变更
根据蔡志奇和龙昌宇于2011年6月7日签订的《股份转让协议》，龙昌宇因辞职而将其实际持有的北京时代沃顿3%股权转让给蔡志奇，转让价格以 2011年 5月 31日北京时代沃顿（合并口径的）净资产为计算依据，并约定计算净资产时已包含少数股东权益即本次股权转让已包含何应征实际持有的北京时代沃顿及时代汇通全部股权。截至本报告书签署日，本次股权转让无争议。
该两次股权转让后，蔡志奇持有的时代汇通1%股权中实际股东蔡志奇、金焱、刘枫、吴宗策合计四位自然人股东实际持股比例为0.55%、0.15%、0.15%、0.15%。
上述股权转让完成后，时代汇通的股权结构如下：
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
||股东名称||出资额（万元）||出资比例|
|北京时代沃顿||950.00||95.00%||
|南方汇通||21.00||2.10%||
|株洲所||19.00||1.90%||
|蔡志奇||10.00||1.00%||
|合计||1,000||100%||

注：蔡志奇持有的时代沃顿1%股权中蔡志奇及金焱、刘枫、吴宗策合计四位自然人股东实
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）际持有时代沃顿的股权比例为0.55%、0.15%、0.15%、0.15%。
（七）2013年，时代沃顿吸收合并北京时代沃顿
2013年 5月 3日，南车集团出具了《关于贵阳时代沃顿科技有限公司吸收合并北京时代沃顿科技有限公司重组方案的批复》（南车划【2013】67号），同意时代沃顿吸收合并北京时代沃顿，时代沃顿为合并后的存续公司，承担北京时代沃顿的全部资产、债权债务、责任，北京时代沃顿注销；同意吸收合并后新时代沃顿注册资本为2,631万元。
2013年 6月 20日，蔡志奇和其他 3名自然人签署《协议书》，约定四方均赞成上述吸收合并事宜。
2013年 7月 7日，北京龙源智博资产评估有限责任公司出具“龙源智博评报字(2013)第 1015号”《资产评估报告》，截至评估基准日 2013年 6月 30日，北京沃顿净资产的评估值为 33,124.34万元。上述评估报告于 2013年 7月 31日经南车集团备案。
2013年7月7日，北京龙源智博资产评估有限责任公司出具“龙源智博评报字(2013)第 1016号”《资产评估报告》，截至评估基准日 2013年 6月 30日，时代沃顿全部净资产的评估值为 35,078.96万元。上述评估报告于 2013年 7月 31日经南车集团备案。
2013年 8月 8日，时代沃顿股东会作出决议，同意上述吸收合并；并同意时代沃顿及北京沃顿原股东在合并后的时代沃顿中的持股比例按照以 2013年 6月 30日为资产评估基准日的整体资产评估值加以确定；同意合并后新时代沃顿的注册资本为2,631万元。
2013年 8月 8日，北京沃顿股东会作出决议，同意与时代沃顿吸收合并，由时代沃顿作为存续公司，北京沃顿合并后结算并注销。
2013年 8月 12日，时代沃顿与北京沃顿签订了《吸收合并协议》，同意双方吸收合并，时代沃顿为合并后的存续公司，北京沃顿解散并注销。合并完成后，时代沃顿注册资本增至2,631万元，其中南方汇通出资 11,265,476元，占注册资本的42.82%；株洲所出资 9,680,012元，占注册资本的36.79%；自然人蔡志奇
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）出资5,364,512元，占注册资本的20.39%。
2013年 8月 14日，时代沃顿及北京时代沃顿在《贵阳日报》共同刊登了吸收合并公告。
2013年 12月 6日，北京市工商局昌平分局出具了《注销核准通知书》，准予北京沃顿注销。
2013年 12月 10日，贵州致远兴宏会计师事务所有限公司对此次吸收合并出具了“黔致远兴宏验字【2013】213号”《验资报告》，证明截至2013年12月 6日，公司已收到各股东缴纳的新增注册资本（实收资本）1,631万元。同日，时代沃顿办理完成本次吸收合并的工商登记手续，并领取了新的营业执照。
本次吸收合并完成后，时代沃顿股权结构如下：
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
||股东名称||出资额（万元）||出资比例|
|南方汇通||1,126.55||42.82%||
|株洲所||968.00||36.79%||
|蔡志奇||536.45||20.39%||
|合计||2,631||100%||

注：1、蔡志奇持有的时代沃顿20.39%股权中蔡志奇及金焱、刘枫、吴宗策合计四位自然人股东实际持有时代沃顿的股权比例为11.2145%、3.0585%、3.0585%、3.0585%。
（八）2014年，代持股权还原
2014年 11月 3日，贵阳市乌当区人民法院分别出具“（2014）乌民初字第 898号”、“（2014）乌民初字第 899号”、“（2014）乌民初字第 900号”《民事判决书》，作出判决如下：刘枫、吴宗策、金焱分别与蔡志奇于 2006年 7月 28日签署的关于贵阳时代沃顿科技有限公司的《股份委托管理协议》以及于 2007年 1月 16日签署的关于北京时代沃顿科技有限公司的《股份委托管理协议》合法有效；刘枫、吴宗策、金焱各享有贵阳时代沃顿科技有限公司3.0585%的股权（该股权通过蔡志奇行使）。
2014年12月20日，时代沃顿通过2014年第二次临时股东会决议，同意由
蔡志奇代金焱、刘枫、吴宗策持有的时代沃顿股权变更为由自然人直接持有，具
体情况如下：金焱持有的时代沃顿股权比例为3.0585%，吴宗策持有的时代沃顿
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）股权比例为3.0585%，刘枫持有的时代沃顿股权比例为3.0585%。
2014年 12月 23日，时代沃顿持就上述代持股权还原事宜与资产置换事宜（详见下文“（九）2014年，重大资产置换”）一并办理完成股东变更的工商登记手续。
（九）2014年，重大资产置换
2014年 11月 28日，中国南车第三届董事会第六次会议审议通过了《关于公司与南方汇通股份有限公司资产交易的议案》，同意其全资子公司株洲所将其持有的时代沃顿36.79%股权转让给中国南车全资子公司南车贵阳，同意南车贵阳将该时代沃顿36.79%股权继而转让给南方汇通，并同意中国南车、南车贵阳和株洲所签署《重大资产置换协议》。
2014年 11月 28日，株洲所的股东中国南车作出股东决定，同意株洲所将其持有的时代沃顿36.79%股权转让给南车贵阳并签署《重大资产置换协议》，南车贵阳以前述股权与南方汇通铁路货车相关业务资产进行资产置换，上述两项交易同时进行，互为前提。
2014年 11月 28日，南车贵阳的股东中国南车作出股东决定，同意南车贵阳以现金收购株洲所持有的时代沃顿36.79%股权并签署《重大资产置换协议》、《盈利补偿协议》，南车贵阳以前述股权与南方汇通铁路货车相关业务资产进行资产置换，上述两项交易同时进行，互为前提。
2014年 11月 28日，南方汇通第四届董事会第二十七次会议审议通过了本次交易。
2014年 11月 28日，南方汇通与南车贵阳、株洲所、中国南车签署了《重大资产置换协议》，以其拥有的铁路货车业务相关全部资产、负债以及南方汇通持有的汇通物流100%股权、申发钢结构60.8%股权和汇亿通51%股权，与南车贵阳取得的贵阳沃顿36.79%股权进置换。差额部分由南车贵阳以现金作为对价向南方汇通补足。
2014年12月2日，本次重组置出资产、置入资产的《资产评估报告》经南车集团备案确认。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）2014年12月19日，公司召开2014年第三次临时股东大会，审议通过本次交易。
2014年 12月 23日，上述股权过户登记至南方汇通名下的相关手续办理完毕，并取得《准予变更登记通知书》。
2014年 12月 31日，公司与南车贵阳、株洲所签署了《关于资产交割的确认函》，各方确认本次重组的资产交割日为2014年12月31日。
本次资产置换完成后，时代沃顿股权结构如下：
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
||股东名称||出资额（万元）||出资比例|
|南方汇通||2,094.55||79.61%||
|蔡志奇||295.05||11.2145%||
|金焱||80.47||3.0585%||
|吴宗策||80.47||3.0585%||
|刘枫||80.47||3.0585%||
|合计||2,631||100%||

上述股权转让完成后，时代沃顿股权结构未再发生变化。时代沃顿为依法设立、有效存续的有限公司，不存在根据法律、法规、规章、规范性文件或者其公司章程的规定应予终止的情形，不存在出资瑕疵或影响其合法存续的情况。
三、时代沃顿持股规范情况
时代汇通成立于2006年7月28日，设立时的注册资本为1,000万元，南方汇通、株洲所和蔡志奇分别持有时代汇通42%、38%和20%的股权。
2006年7月28日，蔡志奇与金焱、刘枫、吴宗策、龙昌宇及何应征分别签署《股份委托管理协议书》，委托蔡志奇作为上述五名自然人对时代汇通30万元出资（该等出资占公司注册资本的3%）的名义持有人，并代为行使相关股东权利。蔡志奇及何应征、金焱、刘枫、龙昌宇、吴宗策合计六位自然人股东实际持有时代汇通的股权比例分别为5%、3%、3%、3%、3%、3%。
2007年1月15日，蔡志奇与金焱、刘枫、吴宗策、龙昌宇及何应征分别签
署《股份委托管理协议书》，委托蔡志奇作为上述五名自然人对北京时代沃顿78
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）万元出资（该等出资占公司注册资本的3%）的名义持有人，并代为行使相关股东权利。蔡志奇及何应征、金焱、刘枫、龙昌宇、吴宗策合计六位自然人股东实际持有时代汇通的股权比例分别为5%、3%、3%、3%、3%、3%。
2007年 3月 12日，蔡志奇与北京时代沃顿签订了《股权转让协议》，约定蔡志奇将其持有的时代汇通19%的股权作价200万元转让给北京时代沃顿。蔡志奇转让的前述19%股权中蔡志奇及何应征、金焱、刘枫、龙昌宇、吴宗策持股占比为5:3:3:3:3:3。
2009年7月1日，蔡志奇和何应征签订《股份转让协议》，何应征因工作需要调离北京时代沃顿，何应征将其实际持有的北京时代沃顿3%股权转让给蔡志奇，转让价格以2009年4月30日北京时代沃顿合并口径的资产负债表所列净资产额为计算依据，并约定计算净资产时已包含少数股东权益，即本次股权转让已包含何应征实际持有的北京时代沃顿及时代汇通全部股权。
2011年6月7日，蔡志奇和龙昌宇签订《股份转让协议》，龙昌宇因辞职而将其实际持有的北京时代沃顿3%股权转让给蔡志奇，转让价格以 2011年 5月 31日北京时代沃顿（合并口径的）净资产为计算依据，并约定计算净资产时已包含少数股东权益即本次股权转让已包含何应征实际持有的北京时代沃顿及时代汇通全部股权。截至本报告书签署日，本次股权转让无争议。
2013年 5月 3日，南车集团出具了《关于贵阳时代沃顿科技有限公司吸收合并北京时代沃顿科技有限公司重组方案的批复》（南车划【2013】67号），同意时代沃顿吸收合并北京时代沃顿，时代沃顿为合并后的存续公司，承担北京时代沃顿的全部资产、债权债务、责任，北京时代沃顿注销；同意吸收合并后新贵阳时代沃顿注册资本为2,631万元；2013年6月20日，蔡志奇、吴宗策、金焱、刘枫四方签订《协议书》，各方明确在吸收合并之前，蔡志奇持有时代沃顿1%的股权，其中吴宗策、金焱、刘枫各实际持有0.15%股权，蔡志奇实际持有0.55%股权；蔡志奇持有北京时代沃顿20%股权，持股比例20%，其中吴宗策、金焱、刘枫各实际持有3%股权，蔡志奇实际持有11%股权。
2013年 12月 6日，北京市工商局昌平分局出具了《注销核准通知书》，准予北京沃顿注销。上述吸收合并事项完成后，蔡志奇名义持有时代沃顿20.39%
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）股权；其中，蔡志奇及金焱、刘枫、吴宗策合计四位自然人股东实际持有时代沃顿的股权比例为11.2145%、3.0585%、3.0585%、3.0585%。
2014年 11月 3日，贵阳市乌当区人民法院分别出具“（2014）乌民初字第 898号”、“（2014）乌民初字第 899号”、“（2014）乌民初字第 900号”《民事判决书》，作出判决如下：刘枫、吴宗策、金焱分别与蔡志奇于 2006年 7月 28日签署的关于贵阳时代沃顿科技有限公司的《股份委托管理协议》以及于与 2007年 1月 16日签署的关于北京时代沃顿科技有限公司的《股份委托管理协议》合法有效；刘枫、吴宗策、金焱各享有贵阳时代沃顿科技有限公司3.0585%的股权（该股权通过蔡志奇行使）。
2014年12月20日，时代沃顿通过2014年第二次临时股东会决议，同意由蔡志奇代金焱、刘枫、吴宗策持有的时代沃顿股权变更为由自然人本人直接持有，具体情况如下：蔡志奇持有时代沃顿的股权比例为11.2145%，金焱、刘枫、吴宗策持有的时代沃顿股权比例均为3.0585%。
2014年12月23日，时代沃顿完成上述股东变更的工商登记手续。
截至本报告书出具之日，时代沃顿股权不存在任何争议或潜在争议，也不存在任何有关股权的异议、索赔或权利主张。
四、时代沃顿最近三年进行股权交易、增资或改制相关的评估或估
值情况
（一）时代沃顿最近三年股权交易相关的评估或估值情况
为消除同业竞争、减少关联交易，2014年公司以其拥有的铁路货车相关业务资产、负债及子公司股权与南车贵阳以现金购买的株洲所持有的时代沃顿36.79%股权进行置换。具体情况详见本节“二、时代沃顿历史沿革”之“（九）2014年，重大资产置换”。
根据中联评估 2014年 11月 20日出具的并经南车集团备案的“中联评报字【2014】第 1200号”《资产评估报告》，以 2014年 9月 30日作为评估基准日，采用收益法得出的时代沃顿股东全部权益价值为134,715.59万元，资产基础法测
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）算得出的股东全部权益价值为 44,659.79万元，并选择以收益法评估结果作为评估结论。
除上述股权转让涉及评估之外，标的公司最近三年无其他股权交易相关的评估情况。
（二）时代沃顿最近三年增资或改制相关的评估或估值情况
2013年5月，时代沃顿吸收合并北京时代沃顿，注册资本增至2,631万元，具体情况参见本节之“二、时代沃顿历史沿革”之“（七）2013年，时代沃顿吸收合并北京时代沃顿”。
根据北京龙源智博资产评估有限责任公司出具的“龙源智博评报字（2013）第1015号”《贵阳时代沃顿科技有限公司拟吸收合并北京时代沃顿科技有限公司所涉及北京时代沃顿科技有限公司股东全部权益价值资产评估报告书摘要》，以2013年6月30日为评估基准日，采用资产基础法得出的北京时代沃顿净资产评估值为33,124.34万元。
根据北京龙源智博资产评估有限责任公司出具的“龙源智博评报字（2013）第1016号”《贵阳时代沃顿科技有限公司拟吸收合并北京时代沃顿科技有限公司所涉及贵阳时代沃顿科技有限公司股东全部权益价值资产评估报告书摘要》，以2013年6月30日为评估基准日，采用收益法得出的贵阳沃顿股东全部权益价值为35,078.96万元。
2013年 12月 10号，贵州致远兴宏会计师事务所有限公司出具“黔致远兴宏验字【2013】213号”《验资报告》。根据中国南车集团公司“南车划【2013】67号”《关于贵阳时代沃顿科技有限公司吸收合并北京时代沃顿科技有限公司重组方案的批复》及时代沃顿 2013年第三次临时股东会决议，扣除合并各方之间存在投资所对应的注册资本、实收资本数额，贵阳时代沃顿科技有限公司增加注册资本1,631万元，由南方汇通、株洲所及蔡志奇以原北京时代沃顿净资产出资。
本次合并后，贵阳时代沃顿注册资本增至 2,631万元，其中南方汇通出资 11,265,476元，占注册资本的42.82%；株洲所出资 9,680,012元，占注册资本的36.79%；自然人蔡志奇出资5,364,512元，占注册资本的20.39%。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）除上述增资之外，标的公司最近三年未发生因改制、增资而进行评估的情况。
五、时代沃顿股权结构及控制关系情况
（一）时代沃顿的股权结构图
截至本报告书出具之日，时代沃顿的股权如下：
南方汇通股
蔡志奇 金焱 刘枫 吴宗策
份有限公司
79.61% 11.2145% 3.0585% 3.0585% 3.0585%贵阳时代沃顿科技有限公司
（二）时代沃顿的股东
1、时代沃顿控股股东简要介绍
（1）南方汇通的基本情况
南方汇通基本情况请参见本报告书“第二节上市公司基本情况”。
（2）南方汇通的股权结构
南方汇通的控股股东为中车集团，实际控制人为国务院国资委。具体情况请参见本报告书“第二节上市公司基本情况”之“四、控股股东及实际控制人概况”。
2、时代沃顿的其他自然人股东简要介绍
关于时代沃顿的其他自然人股东的基本情况请参见本报告书之“第三节交易对方情况”之“一、发行股份购买资产交易对方基本情况”。
（三）时代沃顿下属企业情况
最近两年，时代沃顿下属企业没有一家子公司的资产总额、营业收入、净资产额或净利润占时代沃顿合并口径的资产总额、营业收入、净资产额或净利润的
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）比例达到20%以上的。
截至本报告书出具之日，时代沃顿下属2家全资子公司基本情况详见本报告
书“第二节上市公司基本情况”之“五、公司主营业务发展情况和主要财务指标”之“（二）公司主要的下属子公司情况”之“2、控股子公司基本情况”之“（2）时代沃顿”。
六、时代沃顿组织机构及人员结构情况
（一）时代沃顿组织机构图
股东会
董事会
监事会
总经理
经营班子
北京汇通沃顿
科技有限公司
研发中心 制造中心 结算中心 管理中心 质量部
（营销中心）
综合技术管
理部 成本与费用 投资规划
|||
|-|-|
|维修部|生产部|

源设计开发 资金与审计 人力资源
部
国内销售业
生
销售与利润 行政事务
务部
工艺研究部 产
工 预决算管理 信息管理
海外销售业
厂
务部
检测试验部
储运部 安全与法务
技术支持与
应用研究部
装备设计与
开发部
（二）时代沃顿人员构成情况
截至2015年12月31日，时代沃顿人员构成情况如下：
1、专业技术构成情况
||||||
|-|-|-|-|-|
||项目||人数|占员工总数的比例|
|生产人员||437||78.15%|
|技术人员||64||11.45%|
|销售人员||21||3.8%|

南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
||||
|-|-|-|
|管理人员|28|5%|
|财务人员|9|1.6%|
|合计|559|100%|

2、受教育程度构成情况
|||||
|-|-|-|-|
||项目|人数|占员工总数的比例|
|本科及以上（含本科）||96|17.17%|
|大专及以下（含大专）||463|82.83%|
|合计||559|100%|

3、年龄分布构成情况
|||||
|-|-|-|-|
||项目|人数|占员工总数的比例|
|41岁及以上||78||
|31至40||206||
|21至30||265||
|20及以下||10||
|合计||559||

七、时代沃顿的主要会计数据及财务指标
根据瑞华会计师事务所出具“瑞华审字【2016】02190020号”《审计报告》，时代沃顿报告期内的合并财务数据如下：
（一）资产负债表
单位：万元
||||||
|-|-|-|-|-|
||项目|2015年12月31日||2014年12月31日|
|资产总额||67,107.46|59,337.73||
|负债总额||31,542.72|23,199.76||
|归属于母公司所有者权益||35,564.75|36,137.97||
|所有者权益合计||35,564.75|36,137.97||

（二）利润情况
单位：万元
||||||
|-|-|-|-|-|
||项目|2015年||2014年|
|营业总收入||52,514.98|41,290.12||

南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
||||
|-|-|-|
|营业总成本|41,624.37|32,003.73|
|营业利润|10,890.61|9,286.39|
|利润总额|11,903.25|10,092.85|
|净利润|10,426.78|8,775.91|
|归属于母公司股东净利润|10,426.78|8,775.91|
|扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润|9,903.89|8,090.30|

（三）主要财务指标
单位：万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目||2015年12月31日||2014年12月31日|
|资产负债率|47.00%||39.10%||
|毛利率|50.52%||49.82%||
|加权平均净资产收益率|25.22%||27.64%||
|全面摊薄净资产收益率|29.32%||24.28%||

（四）非经常性损益情况
单位：万元
||||
|-|-|-|
|项目|2015年度|2014年度|
|非流动性资产处置损益|0.00|-181.87|
|计入当期损益的政府补助，但与企业正常经营业务密切相关，符合国家政策规定，按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外|1,024.99|1,008.86|
|因不可抗力因素，如遭受自然灾害而计提的各项资产减值准备|-397.30|-|
|除上述各项之外的其他营业外收入和支出|-12.35|-20.53|
|小计|615.33|806.46|
|所得税影响额|-92.44|120.84|
|合计|522.89|685.61|

报告期内，时代沃顿非经常性损益金额分别为 685.61万元、522.89万元，主要为各期获得的政府补助。其中，计入当期损益的政府补助如下：
单位：万元
||||
|-|-|-|
|补助项目|2015年|2014年|
|税控系统减免税|0.21|0.87|
|2014年出口产品产业化项目|24.00|0.00|
|2014年出口产品产业化项目预拨款|0.00|36.00|

南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
||||
|-|-|-|
|2014年外经贸发展专项资金款|0.00|43.66|
|2014专利资助款|2.13|0.00|
|财政厅“2014年外经贸发展专项资金清算款”|6.85|0.00|
|财政厅“贵州省专利优秀奖”款|3.00|0.00|
|高抗污染反渗透膜构型设计与工艺开发|845.00|0.00|
|高性能反渗透膜材料规模化制备技术(863计划)|0.00|719.00|
|工信委“2014创品牌拓市场项目”款|0.00|25.00|
|进出口增量奖励补贴|5.20|2.76|
|贵阳市科技局“2014年贵阳市创新型企业”款|0.00|3.00|
|贵阳市商务局“中小企业开拓资金”|26.49|0.00|
|贵阳市商务局企业补助资金|0.00|58.58|
|贵阳市质量技术监督局“名牌企业”奖励款|5.00|0.00|
|贵州省财政厅“第三批优势企业补助”|20.00|0.00|
|贵州省商务厅出口信用保费补助|77.11|0.00|
|贵州省质量技术监督局国家标准补助款|10.00|0.00|
|海水淡化复合反渗透膜元件开发|0.00|2.00|
|科技型中小企业创新基金|0.00|98.00|
|外贸企业市级出口示范基地及国际市场开拓专项扶持资金|0.00|20.00|
|合 计|1,024.99|1,008.86|

2015年，因处置时代沃顿原有的生产线，故计提了相应的减值准备，对该年非经常性损益金额造成较大影响。除此以外，报告期内时代沃顿其他非经常性损益金额较小，对盈利水平无实质性影响。
（五）最近三年利润分配情况
2015年 1月 10日，时代沃顿召开 2015年第一次股东会，会议审议批准了董事会关于2014年利润分配预案，会议决定2014年利润分配方案为现金分红，对可供股东分配的利润中提取3,000万元利润向全体股东按比例进行分配。
2015年 7月 14日，时代沃顿召开 2015年第二次股东会，会议审议批准了董事会关于2015年半年度利润分配预案，会议决定对2014年末的未分配利润进行分配，方案为现金分红，对 2014年末的可供股东分配的利润中提取 8,000万
元利润向全体股东按比例进行分配。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）2016年1月8日，时代沃顿召开2016年第一次股东大会，会议审议批准了董事会关于2015年度利润分配的预案，会议决定2015利润分配方案为现金分红，从可供股东分配的利润中提取5,000万元利润向全体股东按比例进行分配。
八、时代沃顿主要资产权属、对外担保及主要负债情况
（一）主要资产构成
单位：万元
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
||项目||2015年12月31日||2014年12月31日|
|流动资产：||||||
|货币资金||11,620.93||16,842.35||
|应收票据||1,798.10||1,312.14||
|应收账款||620.46||215.63||
|预付款项||625.65||475.54||
|其他应收款||14,240.20||10,191.46||
|存货||8,838.07||9,131.68||
|其他流动资产||226.09||620.39||
|流动资产合计||37,969.51||38,789.19||
|非流动资产：||||||
|固定资产||17,858.56||3,446.51||
|在建工程||4,475.28||9,576.80||
|无形资产||4,714.75||4,801.57||
|长期待摊费用||207.12||225.86||
|递延所得税资产||949.73||869.22||
|其他非流动资产||932.52||1,628.56||
|非流动资产合计||29,137.95||20,548.54||
|资产总计||67,107.46||59,337.73||

1、房屋建筑物
截至2015年12月31日，时代沃顿房屋及建筑物账面价值为9,794.87万元。
截至本报告书出具之日，时代沃顿一期反渗透膜及膜组件建设项目尚未完成竣工
验收，因此未办理房屋产权证。未办证房产面积合计为 44,845.88平方米，主要
为一期项目的组件厂房、培训中心、食堂、刮覆膜车间和研发楼。该等房产权属
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）清晰，不存在产权纠纷，不存在抵押、担保或其他权利受到限制的情况。
截至本报告书出具之日，时代沃顿一期反渗透膜及膜组件建设项目已经取得的许可情况如下：
2011年11月10日，取得“【2011】白经国土建字第2011031号”《建设用地批准书》；取得“【2011】白经国土建字第2011032号”《建设用地批准书》；
2011年12月21日，取得“筑环表【2011】159号”《环境影响评价批复》；
2013年 11月 4日，取得“筑高新产备【2013】70号”《关于贵阳时代沃顿科技有限公司“中国南车集团贵阳新产业基地复合反渗透膜及膜组件生产线”项目备案的通知》；
2014年4月23日，取得复合反渗透膜及膜组件生产线（S102、S103、104、S108建筑）的《建设工程规划许可证》（建字第 520000201429751号）；
2015年 2月 3日，项目取得复合反渗透膜及膜组件生产线一期一标（研发楼及组件车间）《建筑工程施工许可证》（高520113201502030201）；
2015年 2月 3日，项目取得复合反渗透膜及膜组件生产线一期二标（刮覆膜车间、活动中心及食堂）的《建筑工程施工许可证》（高5201132015020300101）；
2015年8月27日，取得《贵州省建设工程竣工规划认可证》（竣字第 149909号）；
经核查，独立财务顾问认为，时代沃顿一期复合反渗透膜及膜组件生产线建设项目所涉及房屋办理房产证不存在障碍，不会对时代沃顿的生产经营以及本次重组造成实质性影响。
本次重组的律师认为，就尚未取得《房屋所有权证》的房产，该等房产不存在产权纠纷，不存在抵押、担保或其他权利受到限制的情况；时代沃顿正在按照正常程序办理《房屋所有权证》，取得该等《房屋所有权证》不存在重大法律障碍，不会对时代沃顿的生产经营以及本次重组造成实质性影响。
截至本报告书出具之日，时代沃顿日常生产办公经营所用房屋的租赁情况如下：
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
|||||||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||||||||||租赁面积||||||租赁期租金总|
||序号||承租人||出租人||房屋坐落||||租赁用途||租赁期限|||
||||||||||（m2）||||||额（元）|
|1||时代沃顿||南方汇通||南方汇通高新科技园内的五号主厂房及辅助厂房全部，七号、八号厂房全部及九号厂房一层||15,866||厂房及办公||2016.01.01-2016.12.31||22,2124||
|2||时代沃顿||南方汇通||南方汇通高新科技园内的九号厂房二层||3,284||厂房及办公||2016.01.01-2016.12.31||39,408||
|3||时代沃顿||南方汇通||南方汇通高新科技园内的九号厂房一至三层办公房屋||1,980||办公||2016.01.01-2016.12.31||30,690||
|4||贵阳沃顿||南方汇通||南方汇通高新科技园办公大楼一楼107房间||60||办公||2015.01.01-2017.12.31||54,000||
|5||北京沃顿||奕霖四海（天津）置业有限公司北京物业管理分公司||北京西环广场 T1 座写字楼 11层D7-D8单位||344||办公||2013.10.01-2016.10.31||3,818,400||

时代沃顿上述房产的出租方均合法拥有其所出租的房屋的所有权。经核查，本次重组的律师认为，时代沃顿租赁使用的房产均已取得《房屋所有权证》，各出租方均有权将该等房产出租给时代沃顿及其子公司使用，相关租赁合同合法、有效，对协议各方均具有约束力。相关租赁合同合法、有效。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）2、主要机器设备
截至2015年12月31日，时代沃顿及下属子公司拥有的主要机器设备如下：单位：万元
|||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||设备名称||数量||账面原值||账面净值||成新率|
|A||1||2,614.50||2,614.50||100%||
|B||1||1,487.46||1,487.46||100%||
|C||1||484.39||193.68||39.98%||
|D||1||374.31||365.23||97.58%||
|E||1||283.51||143.72||50.69%||
|F||3||229.91||6.90||90%||
|G||1||218.80||148.06||67.67%||
|H||1||174.20||85.20||48.91%||
|I||1||194.81||180.64||92.73%||
|J||1||162.30||107.31||66.12%||
|K||2||61.54||57.56||93.53%||
|L||1||249.33||101.21||40.59%||
|M||2||99.15||75.10||75.75%||
|N||1||61.54||40.65||66.05%||
|O||2||51.28||20.19||39.37%||
|P||1||109.81||57.43||52.30%||
|"污水处理系统"||1||52.04||31.95||61.40%||
|Q||1||38.46||25.40||66.05%||
|R||2||28.95||10.60||36.63%||
|S||5||37.61||16.33||43.42%||
|T||1||28.31||16.41||57.97%||
|U||1||28.31||16.41||57.97%||
|合计||30||7,070.52||5,801.94||—||

注：由于设备涉密，以字母代替实际设备名称。
3、土地使用权
截至 2015年 12月 31日，时代沃顿拥有 4项国有土地使用权，均取得《国
有土地使用证》，土地使用权账面价值为 4,654.55万元。土地使用权具体情况如
下：
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|||||||||||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||序||土地使用||||||||面积||使用权||地类|||||
||||||土地证编号||座落||地号||||||||终止日期||抵押情况|
||号||权人||||||||（m2）||类型||（用途）|||||
|1||时代沃顿||白经土国用（2013）第014号||白云区沙文生态科技产业园||B-04-229||28,899.9||出让||工业||2063年3月23日||无||
|2||时代沃顿||白经土国用（2013）第013号||白云区沙文生态科技产业园||B-04-228||39,130.13||出让||工业||2063年3月23日||无||
|3||时代沃顿||白土国用（2011）第062号||贵阳市白云区沙文生态科技产业园||B-02-248||50,733.27||出让||工业||2062年2月22日||无||
|4||时代沃顿||白土国用（2011）第063号||贵阳市白云区沙文生态科技产业园||B-02-249||80,191.56||出让||工业||2062年2月22日||无||

4、商标
截至本报告书出具之日，时代沃顿及下属子公司共拥有13项商标，具体情况如下：
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|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||序||||||||||||
|||商标图形||注册人||注册号||类别||核定使用商品||注册有效期限|
||号||||||||||||
|1|||时代沃顿||第8787649号||10||医疗器械和仪器；医疗分析仪器；医用检测仪；医用诊断设备；透析器；输血器（截止）||2011.11.14-2021.11.13||
|2|||时代沃顿||第8787686号||10||医疗器械和仪器；医疗分析仪器；医用测试仪；医用诊断设备；透析器；输血器（截止）||2011.11.14-2021.11.13||
|3|||时代沃顿||第8787711号||10||医疗器械和仪器；医疗分析仪器；医用测试仪；医用诊断设备；透析器；输血器（截止）||2011.11.14-2021.11.13||
|4|||时代沃顿||第3625410号||11||海水淡化装置；水净化装置；水过滤器；水消毒器；污物净化装置；水净化设备和机器；污水处理设备；||2015.03.28-2025.03.27||

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|-|-|-|-|-|-|
|||||过滤器（家用或工业装置上的零件）；水族池过滤设备；饮水过滤器（商品截止）||
|5|时代沃顿|第3625428号|11|海水淡化装置；水净化装置；水过滤器；水消毒器；污物净化装置；水净化设备和机器；污水处理设备；过滤器（家用或工业装置上的零件）；水族池过滤设备；饮水过滤器（商品截止）|2015.03.28- 2015.03.27|
|6|时代沃顿|第3625429号|11|海水淡化装置；水净化装置；水过滤器；水消毒器；污物净化装置；水净化设备和机器；污水处理设备；过滤器（家用或工业装置上的零件）；水族池过滤设备；饮水过滤器（商品截止）|2015.03.28-2015.03.27|
|7|时代沃顿|第5534249号|11|海水淡化装置；水净化装置；水过滤器；水消毒器；污物净化装置；水净化设备和机器；污水处理设备；过滤器（家用或工业装置上的零件）；水族池过滤设备；饮水过滤器（商品截止）|2009.07.21-2019.07.20|
|8|时代沃顿|第5730777号|11|海水淡化装置；水净化装置；水过滤器；水消毒器；污物净化装置；水净化设备和机器；污水处理设备；过滤器（家用或工业装置上的零件）；水族池过滤设备；饮水过滤器（截止）|2009.09.14-2019.09.13|
|9|时代沃顿|第5823528号|11|海水淡化装置；水净化装置；水过滤器；水消毒器；污物净化装置；水净化设备和机器；污水处理设备；过滤器（家用或工业装置上的零件）；水族池过滤设备；饮水过滤器（截止）|2009.10.14-2019.10.13|
|10|时代沃顿|第5823529号|11|海水淡化装置；水净化装置；水过滤器；水消毒器；污物净化装置；水净化设备和机器；污水处理设备；过滤器（家用或工业装置上的零件）；水族池过滤设备；饮水过滤器（截止）|2010.03.28-2020.03.27|

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|-|-|-|-|-|-|
|11|时代沃顿|第9946275号|11|海水淡化装置；水净化装置；水过滤器；水消毒器；污物净化装置；水净化设备和机器；污水处理设备；过滤器（家用或工业装置上的零件）；水族池过滤设备；饮水过滤器（截止）|2012.11.14-2022.11.13|
|12|时代沃顿|第13023400号|11|海水淡化装置；水净化装置；水过滤器；水消毒器；污物净化装置；水净化设备和机器；污水处理设备；过滤器（家用或工业装置上的零件）；水族池过滤设备；饮水过滤器（截止）|2014.12.21-2024.12.20|
|13|时代沃顿|第13023759号|11|海水淡化装置；水净化装置；水过滤器；水消毒器；污物净化装置；水净化设备和机器；污水处理设备；过滤器（家用或工业装置上的零件）；水族池过滤设备；饮水过滤器（截止）|2014.12.28-2024.12.27|

5、专利
截至本报告书出具之日，时代沃顿在中国境内已获授权的专利共计56项，其中发明专利25项，实用新型31项目。具体情况如下：
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|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||序号|||||||||||
||||专利号||专利类型||专利名称||专利权人||专利申请日|
|1||ZL200620200833.3||实用新型||一种激光热融设备||时代汇通||2006年10月12日||
|2||ZL200620201069.1||实用新型||快速装卸卷膜中心管紧固装置||时代汇通||2006年12月19日||
|3||ZL200720200339.1||实用新型||一种家用水净化处理装置||时代汇通||2007年5月8日||
|4||ZL200720200340.4||实用新型||一种用耐氧化复合反渗透膜进行水处理的处理装置||时代汇通||2007年5月8日||
|5||ZL200820300425.4||实用新型||一种自动超声波焊机||时代汇通||2008年3月25日||

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|-|-|-|-|-|-|
|6|ZL200820300426.9|实用新型|一种气动胶枪|时代汇通|2008年3月25日|
|7|ZL200610051192.4|发明专利|一种极低压复合反渗透膜的生产方法|时代汇通|2006年8月17日|
|8|ZL200820300189.6|实用新型|双组份胶自动涂胶机|时代汇通|2008年2月2日|
|9|ZL200610051200.5|发明专利|耐氧化复合反渗透膜|时代汇通|2006年8月25日|
|10|ZL200610051219.X|发明专利|一种耐氧化复合反渗透膜|时代汇通|2006年9月19日|
|11|ZL200710200573.9|发明专利|一种家用水净化的处理方法及其处理系统|时代汇通|2007年4月29日|
|12|ZL200710200572.4|发明专利|用耐氧化复合反渗透膜进行水处理的方法及处理系统|时代汇通|2007年4月29日|
|13|ZL200820301056.0|实用新型|一种手动水净化器|时代汇通|2008年6月5日|
|14|ZL200610051205.8|发明专利|低污染复合反渗透膜的生产方法|时代汇通|2006年8月30日|
|15|ZL200820303635.9|实用新型|一种抗微生物污染的反渗透膜水处理装置|北京时代沃顿；中国科学院化学研究所|2008年12月24日|
|16|ZL200920307156.9|实用新型|一体化反渗透膜|北京时代沃顿|2009年07月31日|
|17|ZL200920307125.3|实用新型|一体化反渗透膜水处理装置|北京时代沃顿|2009年7月31日|
|18|ZL201020181652.7|实用新型|超声波热封机|时代沃顿|2010年5月7日|
|19|ZL200610200816.4|发明专利|低污染复合反渗透膜|时代汇通|2006年8月23日|
|20|ZL201020272506.5|实用新型|膜片检测用快装夹具|时代沃顿|2010年7月28日|
|21|ZL201020274132.0|实用新型|小尺寸膜片检测用快装夹具|时代沃顿|2010年7月29日|
|22|ZL201020274131.6|实用新型|反渗透膜元件自动切头机|时代沃顿|2010年7月29日|
|23|ZL200910311855.5|发明专利|一种增大螺旋卷式膜面积的方法|北京时代沃顿|2009年12月18日|
|24|ZL201120028181.0|实用新型|喷丝头|北京时代沃顿|2011年1月27日|

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|25|ZL200810303707.4|发明专利|双层聚酰胺表层复合反渗透膜及其制备方法|时代汇通；中国科学院化学研究所|2008年08月13日|
|26|ZL201120338724.9|实用新型|一种多功能抓爪机构|时代沃顿|2011年9月9日|
|27|ZL201120338717.9|实用新型|利用剪刀进行横剪的装置|时代沃顿|2011年9月9日|
|28|ZL201120338455.6|实用新型|制备反渗透膜用的自动涂胶装置|时代沃顿|2011年9月9日|
|29|ZL200910305035.5|发明专利|一体化反渗透膜及其用在水处理中的方法和水处理装置|北京时代沃顿|2009年7月31日|
|30|ZL200910311795.7|发明专利|一种耐微生物污染的复合反渗透膜及其制备方法|北京时代沃顿|2009年12月18日|
|31|ZL201320116797.2|实用新型|一种用于膜壳内隔离原水与浓水的膜组件的皮碗|时代沃顿|2013年3月14日|
|32|ZL201110267355.3|发明专利|一种强化反渗透膜抗污染能力的方法|时代沃顿|2011年9月9日|
|33|ZL201210363835.4|发明专利|一种双组分聚氨酯胶粘剂及其制备方法和应用|时代沃顿|2012年9月26日|
|34|ZL201110168137.4|发明专利|反渗透膜片的焊接密封方法|时代沃顿|2011年6月22日|
|35|ZL201210363838.8|发明专利|一种双组分聚氨酯胶粘剂及其制备方法|时代沃顿|2012年9月26日|
|36|ZL201320688858.2|实用新型|一张管内胀紧抓持装置|时代沃顿|2013年11月4日|
|37|ZL201320684983.6|实用新型|一种卷式反渗透膜元件|时代沃顿|2013年10月31日|
|38|ZL201210413362.4|发明专利|一种具有合金超滤层的复合分离膜及其制备方法|时代沃顿|2012年10月25日|
|39|ZL201420516473.2|实用新型|一种卷式膜元件|时代沃顿|2014年9月9日|
|40|ZL201210415164.1|发明专利|一种纳滤膜的表面处理剂及表面处理方法|时代沃顿|2012年10月25日|
|41|ZL201210514020.1|发明专利|一种提高反渗透膜元件抗污染性能的方法|时代沃顿|2012年12月4日|
|42|ZL201210413299.4|发明专利|一种具有纳米复合皮层的分离膜的制备方法及应用|时代沃顿|2012年10月25日|
|43|ZL201210415140.6|发明专利|一种具有纳米杂化脱盐层的纳滤膜|时代沃顿|2012年10月25日|

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|44|ZL201210516462.X|发明专利|一种控制反渗透膜表面电位的方法|时代沃顿|2012年12月4日|
|45|ZL201420720092.6|实用新型|一种检测复合反渗透膜脱盐层完整性的检测装置|时代沃顿|2014年11月25日|
|46|ZL201420706257.4|实用新型|一种卷式膜元件|时代沃顿|2014年11月21日|
|47|ZL201010531917.6|发明专利|螺旋卷式膜元件|时代沃顿|2010年11月4日|
|48|ZL201520049223.7|实用新型|一种反渗透膜膜壳密封结构|时代沃顿|2015年01月23日|
|49|ZL201310533154.2|发明专利|一种利用海水制取油田回注水的处理系统和工艺|时代沃顿|2013年11月1日|
|50|ZL201520383057.4|实用新型|一种用于膜壳内隔离原水与浓水的膜组件的皮碗|时代沃顿|2015年6月5日|
|51|ZL201520383240.4|实用新型|一种卷式膜元件的卷制装置|时代沃顿|2015年6月4日|
|52|ZL201520438267.9|实用新型|一种多段式组合结构的卷式膜元件|时代沃顿|2015年6月24日|
|53|ZL201520383291.7|实用新型|一种节式膜组件结构|时代沃顿|2015年6月5日|
|54|ZL201210413271.0|发明专利|一种具有互穿网络脱盐层的复合反渗透膜及其制备方法|时代沃顿|2012年10月25日|
|55|ZL201010531904.9|发明专利|螺旋卷式膜元件|时代沃顿|2010年11月4日|
|56|ZL201520728714.4|实用新型|一种产水侧宽流道的卷式膜元件|时代沃顿|2015年9月21日|

除上述专利外，时代沃顿还拥有一项台湾专利及一项韩国专利。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（二）对外担保情况
截至 2015年 12月 31日，时代沃顿不存在为控股子公司以外的其他企业或自然人提供的担保事项。
（三）主要负债构成
报告期内，时代沃顿主要负债情况如下：
单位：万元
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
||项目||2015.12.31||2014.12.31|
|流动负债：||||||
|短期借款||5,000.00||—||
|应付票据||3,026.40||6,159.56||
|应付账款||5,642.85||3,552.10||
|预收款项||11,744.06||7,602.76||
|应付职工薪酬||7.93||69.78||
|应交税费||236.26||85.17||
|其他应付款||3.72||22.72||
|流动负债合计||25,661.23||17,492.09||
|非流动负债：||||||
|递延收益||5,881.49||5,707.67||
|非流动负债合计||5,881.49||5,707.67||
|负债合计||31,542.72||23,199.76||

九、时代沃顿最近三年主营业务发展情况
（一）时代沃顿所处行业情况
1、时代沃顿所属行业的基本情况
根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），时代沃顿属于“C制造业”下属子行业“C26化学原料和化学制品制造业”。根据国家统计局制定的《国民经济行业分类与代码（GB/4754-2011）》，时代沃顿属于“C制造业”下属子行业“C2662专项化学用品制造”。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）2、行业监管体系
我国环保行业按照技术应用领域的不同，受到各个行业的分管，具体到水资源化领域，主要是依据国务院各部门的职能分工和《中华人民共和国城市规划法》、《中华人民共和国环境保护法》、《中华人民共和国水法》、《中华人民共和国水污染防治法》的规定，采取分级、分部门的管理体制，即中央、省、自治区、直辖市和县、镇三级分设行政主管部门；企业单位的水资源化设施由各自行政部门管理，但业务、技术上受同级城市环保、建设部门的指导。
3、行业主管部门
（1）各级环保部门
中华人民共和国环境保护部及其派出机构对全国环境保护工作实施统一监督管理，负责建立健全环境保护基本制度；组织制定主要污染物排放总量控制和排污许可证制度并监督实施，提出实施总量控制的污染物名称和控制指标，督查、督办、核查各地污染物减排任务完成情况等；还对环保企业从事环境工程设计和环保设施运营的资质进行管理，并配合有关部门做好组织实施和监督工作等地方各级人民政府对本辖区环境质量负责，实行环境质量行政领导负责制。
（2）水利部门
按照国家资源与环境保护的有关法律法规和标准，中华人民共和国水利部负责保障水资源的合理开发利用、拟定水利战略规划和政策、组织水功能区的划分、编制水资源保护规划，实施取水许可证的核准与发放，对饮用水源区水域的排污进行控制，拟订重要江河湖泊的水功能区划并监督实施、监测江河湖库的水质，审定水域纳污能力，以及提出限制排污总量的意见等。
（3）住房和城乡建设部
中华人民共和国住房和城乡建设部承担推进建筑节能、城镇减排的责任，会同有关部门拟订建筑节能的政策、规划并监督实施，组织实施重大建筑节能项目，推进城镇减排等；指导城市供水节水、燃气、热力、市政设施、公共客运、园林、市容和环卫工作；指导城市规划区内地下水的开发利用与保护等。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（4）中国环保产业协会
中国环保产业协会是环保产业的自律性组织，其主要职责为：制定环境保护产业行业的《行规行约》，参与制定国家环境保护产业发展规划、经济技术政策、行业技术标准、环保产业调查和行业发展规划，开展环保产业发展战略的研究；
组织实施环境保护产业领域的产品认证、技术评估、鉴定与推广，为环保企事业单位提供技术、设备、市场信息，组织合作交流活动等。中国环保产业协会下设水污染治理委员会，专门针对环境保护中的水污染治理问题展开相应的行业组织工作。
（5）中国膜工业协会
中国膜工业协会是具有法人资格的社会团体，由原化学工业部、中国科学院和国家海洋局三部委共同发起注册成立。协会由全国膜行业的企事业单位自愿组成，主要职能为：根据行业特点，制定行业的行规；参与本行业各类标准的制订、修订，包括技术标准、经济标准、管理标准；进行行业内价格协调；按照本行业实际要求，加强行业统计工作；受政府和有关公司委托，对行业内重大投资、改造、开发项目进行前期论证，并参与监督；在经济技术方面推进中外同行业之间的交流与合作等。中国膜工业协会下设膜工业标准化委员会、膜工业专家委员会，专门针对行业标准建立、学术研究开展工作。时代沃顿是中国膜工业协会的会员、副理事长单位。
4、行业法律法规及政策
（1）相关行业法律
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
||序号||法律法规名称||生效日期||文件编号|
|1||中华人民共和国环境保护法||2015.01.01||中华人民共和国主席令第九号||
|2||建设项目环境保护管理条例||1998.11.29||中华人民共共和国国务院令第253号||
|3||水污染防治法实施细则||2000.03.20||中华人民共共和国国务院令第284号||
|4||中华人民共和国水法||2002.10.01||中华人民共和国主席令第七十四号||
|5||中华人民共和国循环经济促进法||2009.1.1||国家主席令【2008】第4号||

（2）相关行业政策
2015年 4月 16日，国务院印发《水污染防治行动计划》（国发【2015】17
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）号），提出“加快城镇污水处理设施建设与改造。现有城镇污水处理设施，要因地制宜进行改造，2020年底前达到相应排放标准或再生利用要求。”
2015年7月9日，财政部、环保护印发《水污染防治专项资金管理办法》，将“重点流域水污染防治、水质较好江河湖泊生态环境保护、饮用水水源地环境保护、地下水环境保护及污染修复、城市黑臭水体整治、跨界、跨省河流水环境保护和治理、国土江河综合整治试点”等8个范围纳入专项资金重点支持范围。
2016年 3月，《国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要（草案）》提出以提高环境质量为核心，以解决生态环境领域突出问题为重点，加大生态环境保护力度，提高资源利用效率，为人民提供更多优质生态产品，协同推进人民富裕、国家富强、中国美丽。
（二）主要产品的用途、消费群体及报告期内的变化情况
时代沃顿的主要产品为反渗透膜和纳滤膜元件，主要用于对家庭、企业、医院等场所的使用水进行处理，过滤出所需的水质，是家庭用纯水机和工业企业水处理系统的核心部件。
时代沃顿各主要产品具体情况如下：
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
||产品名称及产品图示||产品用途||消费群体|
|工业通用膜||（1）ULP（ultralowpresuure）工业膜元件：用于地表水和地下水脱盐的超低压芳香族聚酰胺复合膜元件，能在超低的操作压力条件下达到和常规低压膜同样的高水通量和高脱盐率。其运行压力约为常规低压复合膜运行压力的 2/3，脱盐率可达99.5%，从而降低相关的泵、管路、容器等设备的投资费用和反渗透系统的运行费用，提高经济效益。||适用于含盐量约2000ppm以下的地表水、地下水、自来水及市政用水等水源的脱盐处理，主要应用于各种规模的纯净水、锅炉补给水、食品加工和药品制造行业等多种领域。||
|||（2）LP（lowpressure）系列膜元件：用于苦咸水脱盐淡化的芳香族聚酰胺复合膜元件，具有低压运行、水产量高、出演性能好的特点；具有很高的去除溶解性盐类、TOC、SiO2的性能，特别适用于电子、电力行业高纯水的制备。||适用于含盐量月 10000ppm 以下的地表水、地下水、自来水及市政用水等水源的脱盐处理，主要应用于各种规模的工业用纯水、发电厂锅炉补给水等各种工业用水，也可用于处理高浓度含盐废水、饮料水制造等苦咸水应用领域。||
|||（3）XLP（extralowpressure）系列：用于地表水和地下水脱盐的极低压芳香族聚酰胺复合膜元件，能在极低的操作压力条件下达到和常规低压膜同样的高水通量和高脱盐率。其运行压力约为常规低压复合膜运行压力的 1/2，脱盐率可达99.0%，从而降低相关的泵、管路、容器等设备的投资费用和反渗透系统的运行费用，提高经济效益。||适用于对脱盐率要求不高的低含盐量水源的处理，如含盐量低于1000ppm的地表水、地下水、自来水及市政用水等，特别适用于两级反渗透的第二级脱盐。主要应用于各种规模的纯净水，锅炉补给水、食品加工和药品制造行业等多种领域。||
|海水淡化膜||SW（seawater）系列：适用于海水淡化的芳香族聚酰胺复合膜元件。通过优化膜元件结构提高了产水量，在相同产水量要求下，减少了膜元件的使用数量，具有运行压力低、设备投资小、除盐性能好且稳定的特点。特别是其高脱盐率可保证通过一级反渗透即可从海水获取饮用水。||可用于海水淡化、高浓度苦咸水脱盐、发电厂锅炉补给水等各种工业用水处理，也可用于废水再利用、食品药物等高附加值物质的浓缩回收等多种应用领域。||

南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
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|-|-|-|-|
|抗污染膜|用于苦咸水脱盐淡化的芳香族聚酰胺复合膜元件，具有低压运行、产水量高、脱盐性能好的特点，同时由于采用特殊工艺对膜表面进行处理，改变了膜表面的电荷性及光滑度，增加膜表面亲水性，从而见笑了污染物及微生物在膜表面的污染，达到降低膜元件污染、延长使用寿命的目的。||适用于含盐量约 10000ppm 以下的地表水、地下水、自来水及市政用水等水源的脱盐处理，主要用于各种规模的工业中水回用、发电厂锅炉补给水等各种工业用水处理，特别适用于含少量有机污染物的工业废水，城市污水及为污染水源的处理。|
|抗氧化膜|具有低压运行、产水量高、脱盐性能好的特点，同时由于采用特殊的合成工艺，增强了膜元件的抗氧化性，能够承受一定量的氧化性物质的冲击，从而精简和优化了反渗透系统的预处理工艺，降低膜元件的微生物污染、节约运行成本、延长使用寿命。||适用于含盐量约 10000ppm 以下的地表水、地下水、自来水及市政用水等水源的脱盐处理，特别适用于市政及工业中水回用、电镀废水等具有微生物污染和含有氧化性物质水源的处理。其中，家用型抗氧化膜元件主要用于各种家用纯水机、医院、实验室纯水装置等小型系统中。|
|家用膜元件|主要用于各种家用纯水机、医院、实验室纯水装置等小型系统中。||家用纯水机、医院、实验室纯水装置等小型系统中。|
|纳滤膜|工业膜元件|主要功效是去除水中的有机物、微生物、病毒和大部分的二价及以上金属离子，而保留部分的钠、钾、钙、镁等离子，纳滤膜分离过程无任何化学反应，无需加热，无相转变，不会破坏生物活性，不会改变风味、香味。|用于饮用水的制备和食品、医药、生物工程、污染治理等行业中的各种分离和浓缩提纯过程。|
||家用膜元件|主要功效是去除水中的有机物、微生物、病毒和大部分的二价及以上金属离子，而保留部分的钠、钾、钙、镁等离子，改善净化水口感并维持部分矿物质营养物质含量。|主要用于各种家用纯水机、矿化直饮机等小型系统中。|

南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（三）主要产品的工艺流程图
加热
恒温
聚酯无纺纤维
冷凝
清洗
聚合物A 高速搅拌机 过滤 刮
溶剂B 脱泡 膜
机
热处理
取样抽检
UF基膜
前溶液配制 复 前处理
后处理溶液配置
膜
后处理
机
烘干
取样抽检
RO复合膜
膜片检测台
RO复合膜裁片
溶水隔网裁片
纯水隔网裁片 卷
胶水配置 膜
中心管 机
熟化
切头
气检
玻璃钢绕丝
外形检查
组件检测
消毒
包装储藏
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（四）主要经营模式、盈利模式和结算模式
1、采购模式
时代沃顿制造中心下设采购部，负责产品所需原材料的采购工作。时代沃顿针对所有原材料设合格供应商名录，每种原材料均有不低于两家供应商，最大限度保证了原材料的及时供应，同时合理降低成本。采购部对不同的原材料设定不同的安全库存，采购周期较长的原材料安全库存比例较高，本地采购或国内采购的原材料比例则相对较低。除特殊情况或原材料存货低于安全库存，采购部一般根据上月的生产情况制定当月的采购计划。除部分原材料向国外制造商或其在国内的经销商采购外，其他大部分原材料为国内采购。
2、生产模式
时代沃顿制造中心下设生产部，负责所有产品的生产制造工作。时代沃顿采取“以销定产”的生产模式，由于产品生产周期较短，因此期末库存商品较少。
根据营销总部每月制定的销售预测计划和仓库库存情况，生产部制定该月的产品生产计划，同时根据最新的产品销售情况和生产状况，及时调整其生产计划。目前时代沃顿对外销售的产品均为自产，不存在委托外部厂商进行产品生产的情况，也不存在受托给外部厂商进行产品生产的情况。
3、销售模式
时代沃顿在北京设立了一家全资子公司，作为其营销总部，专门负责其国内外的市场营销工作，子公司下设市场运营部、国内销售业务部和海外销售业务部。
同时，在贵阳、北京、上海、武汉、广州及山东均设置了区域销售经理，负责相关区域的市场调研和协助市场开拓及服务等工作。
目前时代沃顿销售采取“直销+经销”模式，目前海外销售均为经销模式。直销模式下，时代沃顿主要将产品销售给原始设备制造商（即OEM模式）和终端大客户。时代沃顿对经销商的选择制定了一套较为完善的标准体系，并定期与经销商签署《产品分销协议》，若在规定的期限内，经销商未能达到协议规定的销售任务或者违反协议有关规定，时代沃顿将终止与该经销商的合作。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）4、结算模式
时代沃顿产品结算方式依据其销售模式的不同也具有一定的差异性。时代沃顿基本采用“先款后货”的结算方式。根据保险公司对经销商的信用评级给予不超过最高额的信用额度，并对上述信用额度购买信用保险。直销客户则通过合同设定一定比例的预付款，尾款待安装后或调试完成后付清。
（五）主要产品的生产销售情况
1、主要产品的产能、产量和销量
报告期内，时代沃顿产品的产能、产量和销量情况如下：
||||||
|-|-|-|-|-|
||项目||2015年|2014年|
|产能（万平方米）||1,320||1,150|
|产量（支）||795.40||613.67|
|销量（支）||763.10||522.96|
|产能利用率（%）||87.50||84.70|
|产销率（%）||95.94||85.22|

报告期内，时代沃顿膜片的产能利用率分别为84.70%和87.50%，产销率达到85.22%及95.94%，均保持较高水平。
2、主要产品的销售收入及销售单价
报告期内，主要产品的销售收入时代沃顿主营业收入按照产品构成情况如下所示：
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||||2015年度|||2014年度|||
||项目||销售收入||销售单价|销售收入||销售单价|
||||（万元）||（元/支）|（万元）||（元/支）|
|复合反渗透膜||52,053.01||66.84||40,011.03|76.51||

3、向前五大客户的销售情况
时代沃顿不存在对单一客户重大依赖的情形，报告期内时代沃顿向前五大客户的销售情况如下：
||||
|-|-|-|
|客户名称|销售收入（万元）|占营业收入的比例（%）|

南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
|||||
|-|-|-|-|
||2015年|||
|A||11,319.90|21.56|
|B||10,049.17|19.14|
|C||4,753.95|9.05|
|D||3,314.27|6.31|
|E||1,498.75|2.85|
|合计||30,936.03|58.91|
||2014年|||
|A||9,458.13|17.31|
|B||6,306.54|15.63|
|C||3,426.21|8.49|
|E||3,368.36|8.35|
|D||2,666.94|6.61|
|合计||25,226.17|61.09|

报告期内，时代沃顿前五大客户或其股东不存在直接或间接持有时代沃顿的股份、委派人员担任时代沃顿的董事或高级管理人员的情况，以及前五大客户不存在其董事或高级管理人员由时代沃顿委派、或受时代沃顿控制、或与时代沃顿存在关联关系的情况。
（六）主要原材料和能源及供应情况
1、原材料和能源供应情况
报告期内，时代沃顿生产膜元件产品所需的原材料主要包括无纺布、聚砜等，所需的能源主要为水、电，且原材料及能源供应充足，未出现过因供应短缺而严重影响日常生产经营活动正常开展的情形。
2、主要原材料的价格变动情况
报告期内，时代沃顿主要原材料采购及能源消耗与价格变动情况如下：
（1）原材料
单位：元
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
||项目||2015年度||2014年度|
|A||6.4||6.8||

南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
||||
|-|-|-|
|B|135|140|
|C|7.4|8.0|
|D|20.5|21|
|E|5.7|6.0|
|F|0.95|0.97|

注：由于涉及到时代沃顿商业机密，上述主要原材料名称以字母代替。
最近两年，时代沃顿按照市场价格与供应商协商确定原材料的采购价格。报告期内时代沃顿主要原材料的采购价格总体保持平稳，未出现较大波动。
（2）能源
时代沃顿的主要能源消耗为水和电力，均来自市政系统，因此其消耗成本与政府部门的定价相关。能源价格变动及占比如下：
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
||能源||项目||2015||2014|
|电||消耗数量(度)||13,520,000.00||11,310,000.00||
|||消耗成本(万元）||874.00||907.32||
|||消耗单价（元）||0.65||0.80||
|||占当期营业成本的比例||3.36%||4.38%||
|水||消耗数量(吨)||203,598.45||182,453.25||
|||消耗成本(万元)||69.32||55.35||
|||消耗单价（元)）||3.40||3.03||
|||占当期营业成本的比例||0.27%||0.27%||

3、营业成本构成
|||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||||2015年||||2014年|||
||项目|||||||||
||||金额（万元）||占比||金额（万元）||占比（%）|
|原材料||18,090.79||69.62%||13,830.06||66.75%||
|燃料、动力||699.59||2.69%||533.95||2.58%||
|人工成本||2,501.04||9.63%||1,877.73||9.06%||
|制造费用||3,910.51||15.05%||3,074.78||14.84%||
|其他||781.74||3.01%||1,401.77||6.77%||
|合计||25,983.67||100.00%||20,718.29||100.00%||

南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）4、时代沃顿向前五大供应商采购的情况
报告期内，时代沃顿不存在向单个供应商的采购比例超过50%或者严重依赖于少数供应商的情形，前五大供应商中也不存在其关联方。
报告期内，时代沃顿向前五大供应商采购的情况如下：
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
||供应商名称||采购金额（万元）||占采购额的比例（%）|
||2015年|||||
|A||4,328.21||15.82||
|B||2,448.01||8.95||
|C||2,180.84||7.97||
|D||1,800.70||6.58||
|E||1,507.89||5.51||
|合计||12,265.63||44.83||
||2014年|||||
|A||3,768.25||14.92||
|D||3,323.82||13.16||
|C||2,440.85||9.67||
|B||2,000.31||7.92||
|E||1,501.79||5.95||
|合计||13,035.02||51.61||

注：由于涉及到时代沃顿商业机密，上述主要原材料名称以字母代替。
报告期内，时代沃顿前五大供应商或其股东不存在直接或间接持有时代沃顿的股份、委派人员担任时代沃顿的董事或高级管理人员的情况，以及前五大供应商不存在其董事或高级管理人员由时代沃顿委派、或受时代沃顿控制、或与时代沃顿存在关联关系的情况。
（七）安全生产和环境保护情况
时代沃顿所从事的业务不属于高危险或高污染行业。时代沃顿制造中心下设安全部，专门负责其生产经营过程中的安全监督及有关管理工作。截至本报告书签署日，时代沃顿已取得了贵阳市安全生产监督管理局颁发的《安全标准化证
书》，被认定为安全生产标准化三级企业（轻工其他制造），报告期内未出现过重
大的安全生产事故，也不存在因安全生产问题而受到安全生产监督管理部门重大
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）行政处罚的情形。
时代沃顿的日常生产经营过程中，主要污染物为生产过程中所产生的废水。
时代沃顿对生产过程中所产生的废水采用物理方法或溶剂提取法对废水中的污染物进行有效处理，以达到监管部门规定的排放标准。
截至本报告书签署日，时代沃顿已取得了当地环保部门颁发的《贵州省排放污染物许可证》及中国质量认证中心颁发的《环境管理体系认证证书》，在日常经营活动中，其严格按照相关规定排放污染物。
||||
|-|-|-|
|贵州省排放污染物许可证|单位名称|贵阳时代沃顿科技有限公司|
||单位地址|南方汇通科技工业园办公楼2楼206号|
||许可证编号|112220130004|
||许可排放污染物种类及名称|水污染物：COD、NH -N、悬浮物等3|
||有效期|2013年5月1日至2016年4月30日|
|环境管理体系认证证书|证书编号|00114E22986R0M/5200|
||标准|ISO14001:2004GB/T24001-2004|
||认证范围|反渗透制品的设计、开发和制造及相关管理活动|
||有效期|2017年12月19日|

注：时代沃顿《排污许可证》将于2016年4月30日到期，新证目前正在办理之中。
报告期内，时代沃顿不存在因环境保护问题而受到过环境保护部门的重大行政处罚的情形。
（八）产品质量控制情况
时代沃顿制造中心下设质量部，负责其日常生产过程中的产品质量控制工作，根据制定的质量目标及相关管理制度，对产品生产质量进行全面监控与指导。
我国复合反渗透膜行业尚未形成统一的国家标准，各企业参照公认的行业标准对膜产品进行质量控制。时代沃顿已通过 ISO9001:2008国际质量管理体系认证、美国 NSF58和 WQA金印认证，并通过了中国疾控中心环境与健康相关产品检测。
报告期内，时代沃顿严格按照相关行业标准及质量认证体系标准，对其产品
进行质量控制，期间未出现过重大的质量纠纷事项。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（九）核心技术人员
时代沃顿的核心技术人员为金焱、吴宗策、梁松苗及陈思齐等4人。报告期内，上述核心技术人员一直在时代沃顿工作，未发生变动。截至本报告书签署之日，时代沃顿核心技术人员的基本情况如下：
1、金焱
金焱先生的简历请参见本报告书之“第三节交易对方情况”之“一、发行股份购买资产交易对方基本情况”之“（三）金焱”。
2、吴宗策
吴宗策先生的简历请参见本报告书之“第三节交易对方情况”之“一、发行股份购买资产交易对方基本情况”之“（五）吴宗策”。
3、梁松苗
梁松苗，男，汉族，1977年11月出生，博士学历，高级工程师，现任时代沃顿副总经理兼研发中心主任。2007年10月至2008年10月，在美国新泽西州立大学任博士后研究员；2008年11月至2009年11月，在日本北海道大学任博士后研究员；2009年12月至今，任时代沃顿副总经理兼研发中心主任。
4、陈思齐
陈思齐，男，汉族，1966年 3月出生，本科学历，高级工程师，现任时代沃顿工程装备部主任。1988年7月至1998年7月，任贵阳车辆厂机具车间大修技术员；1998年8月至2001年7月，任贵阳车辆厂设备处扩建办组长；2001年8月至2006年9月，任棕纤维研究所产品与装备开发部部长；2006年10月至今，任时代沃顿工程装备部经理。
十、报告期的会计政策及相关会计处理
（一）收入的确认原则和计量方法
1、商品销售收入
在已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给买方，既没有保留通常与所有
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）权相联系的继续管理权，也没有对已售商品实施有效控制，收入的金额能够可靠地计量，相关的经济利益很可能流入企业，相关的已发生或将发生的成本能够可靠地计量时，确认商品销售收入的实现。
时代沃顿销售品在发货开票后确认收入。
2、提供劳务收入
在提供劳务交易的结果能够可靠估计的情况下，于资产负债表日按照完工百分比法确认提供的劳务收入。劳务交易的完工进度按已经发生的劳务成本占估计总成本的比例确定。
提供劳务交易的结果能够可靠估计是指同时满足：①收入的金额能够可靠地计量；②相关的经济利益很可能流入企业；③交易的完工程度能够可靠地确定；
④交易中已发生和将发生的成本能够可靠地计量。
如果提供劳务交易的结果不能够可靠估计，则按已经发生并预计能够得到补偿的劳务成本金额确认提供的劳务收入，并将已发生的劳务成本作为当期费用。
已经发生的劳务成本如预计不能得到补偿的，则不确认收入。
时代沃顿与其他企业签订的合同或协议包括销售商品和提供劳务时，如销售商品部分和提供劳务部分能够区分并单独计量的，将销售商品部分和提供劳务部分分别处理；如销售商品部分和提供劳务部分不能够区分，或虽能区分但不能够单独计量的，将该合同全部作为销售商品处理。
3、建造合同收入
在建造合同的结果能够可靠估计的情况下，于资产负债表日按照完工百分比法确认合同收入和合同费用。合同完工进度按累计实际发生的合同成本占合同预计总成本的比例确定。
建造合同的结果能够可靠估计是指同时满足：①合同总收入能够可靠地计量；②与合同相关的经济利益很可能流入企业；③实际发生的合同成本能够清楚地区分和可靠地计量；④合同完工进度和为完成合同尚需发生的成本能够可靠地确定。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）如建造合同的结果不能可靠地估计，但合同成本能够收回的，合同收入根据能够收回的实际合同成本予以确认，合同成本在其发生的当期确认为合同费用；
合同成本不可能收回的，在发生时立即确认为合同费用，不确认合同收入。使建造合同的结果不能可靠估计的不确定因素不复存在的，按照完工百分比法确定与建造合同有关的收入和费用。
合同预计总成本超过合同总收入的，将预计损失确认为当期费用。
在建合同累计已发生的成本和累计已确认的毛利(亏损)与已结算的价款在资产负债表中以抵销后的净额列示。在建合同累计已发生的成本和累计已确认的毛利(亏损)之和超过已结算价款的部分作为存货列示；在建合同已结算的价款超过累计已发生的成本与累计已确认的毛利(亏损)之和的部分作为预收款项列示。
4、使用费收入
根据有关合同或协议，按权责发生制确认收入。
5、利息收入
按照他人使用时代沃顿货币资金的时间和实际利率计算确定。
（二）重大会计政策或会计估计与上市公司及同行业不存在重大差异
时代沃顿的会计政策和会计估计与上市公司及同行业不存在重大差异。
（三）财务报表的编制基础
时代沃顿财务报表以持续经营假设为基础，根据实际发生的交易和事项，按照财政部发布的《企业会计准则——基本准则》（财政部令第33号发布、财政部令第76号修订）、于2006年2月15日及其后颁布和修订的41项具体会计准则、企业会计准则应用指南、企业会计准则解释及其他相关规定（以下合称“企业会计准则”），以及中国证券监督管理委员会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第15号——财务报告的一般规定》（2014年修订）的披露规定编制。
根据企业会计准则的相关规定，时代沃顿会计核算以权责发生制为基础。除某些金融工具和投资性房地产外，本财务报表均以历史成本为计量基础。持有待售的非流动资产，按公允价值减去预计费用后的金额，以及符合持有待售条件时
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）的原账面价值，取两者孰低计价。资产如果发生减值，则按照相关规定计提相应的减值准备。
（四）合并原则、合并范围及变化情况
1、合并原则
合并财务报表的合并范围以控制为基础予以确定。控制是指时代沃顿拥有对被投资方的权力，通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报，并且有能力运用对被投资方的权力影响该回报金额。合并范围包括时代沃顿及全部子公司。子公司，是指被时代沃顿控制的主体。
一旦相关事实和情况的变化导致上述控制定义涉及的相关要素发生了变化，时代沃顿将进行重新评估。
2、合并范围
|||||
|-|-|-|-|
||持股比例（%）|||
|子公司名称|||取得方式|
||直接|间接||
|北京汇通沃顿科技有限公司|100.00|0.00|现金设立|
|贵阳汇通沃顿科技有限公司|100.00|0.00|现金设立|

3、合并范围变化情况
新设子公司导致合并范围的变更：
时代沃顿于 2015年 6月 26日新设立全资子公司贵阳汇通沃顿科技有限公司，注册资本 550万元，时代沃顿持股100.00%，对其拥有控制权，故 2015年度合并范围新增贵阳汇通沃顿科技有限公司。
十一、时代沃顿重大资产收购或出售事项、未决诉讼、非经营性资
金占用、为关联方担保等情况的说明
（一）最近十二个月的重大资产收购或出售事项
最近十二个月，时代沃顿不存在重大资产收购或出售事项。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（二）非经营性资金占用的情况
报告期内，时代沃顿资金拆借情况如下：
单位：万元
|||||
|-|-|-|-|
|关联方|拆借金额|起始日|到期日|
|南方汇通股份有限公司|6,000.00|2015-11-19|2016-11-18|
|南方汇通股份有限公司|5,000.00|2015-11-20|2016-11-19|
|南方汇通股份有限公司|3,000.00|2015-10-28|2016-10-27|

截至本报告书签署之日，除上述资金拆借之外，时代沃顿不存在被主要股东、交易对方及其关联方占用非经营性资金的情形。
（三）为关联方担保的情况
截至本报告书签署之日，时代沃顿不存在为控股子公司以外的其他企业或自然人提供担保的情况。
（四）未决诉讼、仲裁的情况
截至本报告书签署之日，时代沃顿不存在尚未了结的或者可预见的重大诉讼、仲裁案件。
（五）行政处罚的情况、被司法强制执行的情况、涉嫌违法违规被中国证
监会立案调查的情况
截至本报告书签署之日，时代沃顿及下属企业不存在被监管机构进行行政处罚事项，不存在被司法强制执行的情况，不存在涉嫌违法违规被中国证监会立案调查的情况。
十二、立项、环保、行业准入、用地、规划、建设许可等有关报批
事项情况
本次交易的标的资产为时代沃顿20.39%的少数股份，不涉及立项、环保、行业准入、用地、规划、建设许可等有关报批事项。
本次募集资金投资项目相关报批事项情况详见本报告书“第五节发行股份
情况”之“四、募集配套资金情况”之“（二）募集配套资金的股份发行情况”。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）十三、债权债务转移情况
本次交易为收购时代沃顿20.39%的股份，不涉及债权债务的处理，原由时代沃顿享有和承担的债权债务在交割日后仍然由时代沃顿享有和承担。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）第五节发行股份情况
一、本次发行股份的具体情况
（一）发行价格、定价原则及合理性分析
1、发行价格
（1）发行股份购买资产
本次发行股份购买资产的发行价格为市场参考价的90%。
市场参考价为公司审议本次重组相关事项的董事会（第五届董事会第四次会议）决议公告之日，即2016年4月27日前20个交易日的公司股票交易均价。
董事会决议公告日前20个交易日公司股票交易均价＝决议公告日前20个交易日公司股票交易总额/决议公告日前20个交易日公司股票交易总量。即本次发行股份购买资产的发行价格为人民币14.79元/股。
（2）配套募集资金
本次配套融资的定价基准日为公司审议本次重组相关事项的首次董事会（第五届董事会第四次会议）决议公告之日，即2016年4月27日。
本次配套融资的发行价格为定价基准日前 20个交易日公司股票交易均价的90%（定价基准日前 20个交易日公司股票交易均价=定价基准日前 20个交易日公司股票交易总额÷定价基准日前20个交易日公司股票交易总量）；即本次配套融资的发行价格为人民币14.79元/股。
2、定价原则及合理性分析
根据《重组办法》，上市公司发行股份的价格不得低于市场参考价的90%；
市场参考价为本次发行股份购买资产的董事会决议公告日前20个交易日、60个交易日或者 120个交易日的公司股票交易均价之一。前述交易均价的计算公式为：董事会决议公告日前若干个交易日公司股票交易均价＝决议公告日前若干个交易日公司股票交易总额/决议公告日前若干个交易日公司股票交易总量。按照
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）前述公式计算，时代沃顿本次发行股份购买资产的董事会决议公告日前 20个交易日、60个交易日和120个交易日的公司股票交易均价分别为16.43元/股、20.39元/股和 18.37元/股。经交易各方协商，本次发行股份购买资产的股份发行价格为定价基准日前 20个交易日股票交易均价的90%，即 14.79元/股，符合《重组办法》的相关规定。
最终发行价格尚需经公司股东大会批准，并经中国证监会核准。在本次发行的定价基准日至发行日期间，如公司实施其他现金分红、送红股及资本公积金转增股本等除权、除息事项，则对本发行价格将根据中国证监会及深交所的相关规定进行相应除权除息处理，本次发行数量也将根据发行价格的情况进行相应调整，具体调整方式以公司股东大会决议内容为准。
（二）发行价格的调整方案
在本次发行定价基准日至本次发行完成日期间，公司如有派息、送股、配股、资本公积金转增股本等除权、除息事项，则本次发行股份购买资产和本次配套融资的发行价格将按照相关规定进行相应调整。
为应对因整体资本市场波动以及上市公司所处行业Ａ股上市公司资本市场表现变化等市场及行业因素造成的南方汇通股价下跌对本次交易可能产生的不利影响，根据《重组管理办法》相关规定，拟引入发行价格调整方案如下。具体调整方案参见本报告书“第一节本次交易概述”之“四、本次交易的具体方案”之“（四）本次发行股份具体情况”。
（三）发行种类及每股面值
本次发行股票的种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（四）发行数量及占比
1、本次发行股份购买资产发行股份的数量
本次拟发行的股份数量为 15,784,557股，占发行后总股本的比例为具体如下：
|||||
|-|-|-|-|
|序号|交易对方|以股份支付的交易对价（元）|发行股份数量（股）|
|1|蔡志奇|128,398,172.22|8,681,418|
|2|金焱|35,018,475.27|2,367,713|
|3|刘枫|35,018,475.27|2,367,713|
|4|吴宗策|35,018,475.27|2,367,713|
|合计||233,453,598.03|15,784,557|

本次发行股份购买资产的发行股份数量以中国证监会最终核准确定的股份数量为准。
2、本次配套融资发行股份的数量
本次配套融资总金额不超过公司本次发行股份购买的标的资产交易价格的100%。按照人民币 14.79元/股的发行价格测算，本次配套融资发行股份的数量不超过19,730,697股，募集配套资金不超过291,817,008.63元。
本次配套融资发行股份数量以中国证监会最终核准确定的股份数量为准。
3、本次拟发行股份的数量及占发行后总股本情况
本次重组拟发行新股35,515,254股。其中，向蔡志奇等人发行15,784,557股，向中车产投发行 19,730,697股。本次拟发行股份的数量及占发行后总股本的7.76%，具体情况如下：
单位：万股、%
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
||||||重组后股份数量 持股比例|||
|||重组前||||||
||股东名称|||发行股份||||
|||股份数量|持股比例|||股份数量|持股比例|
|中车集团（南车集团）||17,994.00|42.64%|||17,994.00|39.33%|
|中车产投||—|—|1,973.07||1,973.07|4.31%|
|蔡志奇||—|—|868.14||868.14|1.90%|

南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|金焱|—|—|236.77|236.77|0.52%|
|刘枫|—|—|236.77|236.77|0.52%|
|吴宗策|—|—|236.77|236.77|0.52%|
|其他社会公众股|24,206.00|57.36%|-|24,206.00|52.91%|
|合计|42,200.00|100%|3,551.53|45,751.53|100.00%|

注：表格按照向中车产投发行1,973.07万股募集配套资金测算。
（五）本次发行股份锁定期
1、本次发行股份购买资产的股份限售期
公司因本次发行股份购买资产而向交易对方发行的股份，自股份发行结束之日起三十六个月内不得转让。交易对方基于本次认购而享有的公司送红股、转增股本等股份，亦遵守上述锁定期的约定。
若交易对方的上述锁定期承诺与证券监管机构的最新监管意见不相符，交易对方将根据相关证券监管机构的监管意见进行相应调整。
前述限售期届满后按中国证监会和深交所的有关规定执行。
2、本次配套融资发行股份的股份限售期
公司因本次配套融资而向中车产投发行的股份自股份发行结束之日起三十六个月内不得转让。发行对象基于本次认购而享有的公司送红股、转增股本等股份，亦遵守上述锁定期的约定。
若认购方的上述锁定期承诺与证券监管机构的最新监管意见不相符，认购方将根据相关证券监管机构的监管意见进行相应调整。
前述限售期届满后按中国证监会和深交所的有关规定执行。
3、承诺
上市公司的控股股东、董事、监事、高级管理人员及本次发行股份购买资产的交易对方蔡志奇、金焱、刘枫及吴宗策等四名自然人及配套融资投资者中车产
投承诺：
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）“如本次交易所提供或披露的信息涉嫌虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，被司法机关立案侦查或者被中国证监会立案调查的，在形成调查结论以前，不转让在该上市公司拥有权益的股份，并于收到立案稽查通知的两个交易日内将暂停转让的书面申请和股票账户提交上市公司董事会，由董事会代其向证券交易所和登记结算公司申请锁定；未在两个交易日内提交锁定申请的，授权董事会核实后直接向证券交易所和登记结算公司报送本人或本单位的身份信息和账户信息并申请锁定；董事会未向证券交易所和登记结算公司报送本人或本单位的身份信息和账户信息的，授权证券交易所和登记结算公司直接锁定相关股份。如调查结论发现存在违法违规情节，本人或本单位承诺锁定股份自愿用于相关投资者赔偿安排。”
二、发行前后的主要财务指标变化
本次交易系上市公司收购控股子公司时代沃顿的少数股东权益，交易前后上市公司合并财务报表的资产、负债和资产负债率等财务状况，收入、毛利率、利润总额、净利润等盈利情况，以及经营活动产生的现金流量情况不会发生变化。
本次交易完成后，时代沃顿将成为上市公司的全资子公司，少数股东收益及少数股东权益将减少，上市公司归属于母公司股东的净资产和净利润将相应增加，每股收益有所提升。具体变化详见本报告书“第九节管理层讨论与分析”之“五本次交易对上市公司的影响分析”。
三、发行前后的股本结构变化
根据上市公司截至 2015年 12月 31日的股权情况，本次交易完成前后，南方汇通的股权结构变化情况如下：
单位：万股
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|||重组前|||重组后||
||股东名称|||发行股份|||
|||股份数量|持股比例||股份数量|持股比例|
|中车集团（南车集团）||17,994.00|42.64%|-|17,994.00|39.33%|
|中车产投||||1,973.07|1,973.07|4.31%|
|蔡志奇||—|—|868.14|868.14|1.90%|

南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|金焱|—|—|236.77|236.77|0.52%|
|刘枫|—|—|236.77|236.77|0.52%|
|吴宗策|—|—|236.77|236.77|0.52%|
|其他社会公众股|24,206.00|57.36%|-|24,206.00|52.91%|
|合计|42,200.00|100%|3,551.53|45,751.53|100.00%|

注：表格按照向中车产投发行1,973.07万股募集配套资金测算。
四、募集配套资金的情况
（一）本次募集配套资金的基本情况
公司拟向中车产投按14.79元/股的价格发行不超过1,973.07万股股份，募集配套资金不超过29,181.70万元，不超过本次拟购买资产交易价格的100%。其中： 5,836.34万元为支付给交易对方的现金对价，剩余部分用于支付本次重组相关费用和时代沃顿的纳滤膜及板式超滤膜生产线建设项目。如扣除发行费用后本次实际募集资金净额少于募投项目拟使用募集资金数额，上市公司将根据实际募集配套资金数额，以自有资金或通过其他融资方式解决不足部分。在配套募集资金到位前，上述募集资金投资项目涉及的相关公司可根据市场情况及自身实际情况以自筹资金择机先行投入项目，待募集资金到位后予以置换。
本次募集配套资金的生效和实施以本次资产重组的生效和实施为条件，但最终配套融资发行成功与否不影响资产重组的实施。
（二）募集配套资金的股份发行情况
1、募集配套资金发行股份种类和面值
本次募集配套资金发行股份为境内上市的人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元。
2、募集配套资金股份发行价格
本次交易中，上市公司向特定投资者非公开发行股票募集配套资金的定价原
则为询价发行，定价基准日为上市公司第五届董事会第四次会议决议公告日。
根据《发行管理办法》、《实施细则》等相关规定，本次配套融资的发行价格
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）为定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的90%（定价基准日前20个交易日公司股票交易均价=定价基准日前 20个交易日公司股票交易总额÷定价基准日前20个交易日公司股票交易总量）；即本次配套融资的发行价格为人民币14.79元/股。
在本次发行定价基准日至本次发行完成日期间，公司如有派息、送股、配股、资本公积金转增股本等除权、除息事项，则本次发行股份购买资产和本次配套融资的发行价格将按照相关规定进行相应调整。
3、募集配套资金总额、发行数量及占发行后总股本的比例
本次募集配套资金总额不超过 29,181.70万元，发行数量不超过为 1,973.07万股，占发行后总股份的比例为4.31%。
4、募集配套资金的用途
（1）募集资金投资项目
本次募集配套资金投资项目为支付对价及纳滤膜、板式超滤膜生产线建设项目。
1）项目背景
①环保意识的增强为膜技术应用发展奠定了基础
我国水环境形势严峻，一些重点流域、海域水污染严重，许多地区主要污染物排放量超过环境容量，突发环境事件时有发生，特别对饮用水安全问题构成了巨大的挑战。党中央和国务院高度重视我国水环境治理和水资源开发，针对污水处理、非常规水资源开发与利用、饮用水深度净化等方面采取了一系列重大政策措施：
2013年9月，国务院发布《国务院关于加强城市基础设施建设的意见》（国发【2013】36号），提出要“加快污水和垃圾处理设施建设”，“以设施建设和运行保障为主线，加快形成“厂网并举、泥水并重、再生利用”的建设格局，优先升级改造落后设施，确保城市污水处理厂出水达到国家新的环保排放要求或地表水
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）Ⅳ类标准。”
2015年4月16日，国务院正式发布《水污染防治行动计划》，“到2020年，长江、黄河、珠江、松花江、淮河、海河、辽河等七大重点流域水质优良（达到或优于 III类）比例总体达到70%以上，地级及以上城市建成区黑臭水体均控制在10%以内，地级及以上城市集中式饮用水水源水质达到或优于 III类比例总体高于93%，全国地下水质量极差的比例控制在15%左右，近岸海域水质优良（一、二类）比例达到70%左右。京津冀区域丧失使用功能（劣于 V类）的水体断面比例下降15个百分点左右，长三角、珠三角区域力争消除丧失使用功能的水体。
到 2030年，全国七大重点流域水质优良比例总体达到75%以上，城市建成区黑臭水体总体得到消除，城市集中式饮用水水源水质达到或优于 III类比例总体为95%左右。”
《国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要（草案）》提出，以提高环境质量为核心，以解决生态环境领域突出问题为重点，加大生态环境保护力度，提高资源利用效率，为人民提供更多优质生态产品，协同推进人民富裕、国家富强、中国美丽。
②膜技术的发展为资源综合利用提供了市场
膜技术是水处理技术发展的主要方向，是解决水资源开发与再生、饮用水安全、环境保护以及传统产业技术升级的关键支撑技术。拥有膜法水处理核心技术的行业龙头企业，在水资源循环利用和消费升级等领域面临着新的重要市场。
2）项目建设内容及规模
|||
|-|-|
|建设性质|新建|
|项目类型|生产性建设|
|建设地点|贵阳国家高新区沙文生态科技产业园时代沃顿膜产业基地|
|建设规模|建成后可形成年产纳滤膜480万m2、板式超滤膜100万m2的生产能力|
|建设内容|新建生产厂房7,091m2及配套设施，新增工艺检测及配套动力环保设备共计59台套，新建2条纳滤膜生产线、1条板式超滤膜生产线|
|建设期|24个月|

南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）3）项目意义
项目达产后，预计时代沃顿纳滤膜生产能力约占全球纳滤膜市场总规模的8-10%，板式超滤膜占全球板式超滤膜销量的7%左右。项目产能规模合理，符合企业发展实际，符合贵阳高新沙文生态科技产业园的产业发展规划和贵阳市城市总体规划。
（2）项目投资金额及使用计划进度安排
1）项目投资金额
单位：万元
||||
|-|-|-|
|序号|工程项目费用名称|合计|
|1|建筑工程费|2,485|
|2|设备购置及安装费|16,456|
|3|其他费用|479|
|4|基本预备费|951|
|5|建设期利息|784|
|6|铺底流动资金|4,846|
|项目总投资||26,001|

2）使用计划进度安排
项目总投资约2.60亿元，其中建设投资20,390万元。项目建设期24个月。
（3）项目的立项、环评情况
项目建设地点为贵阳国家高新技术产业开发区沙文生态科技产业园时代沃顿膜产业基地预留地内，2011年10月12日取得编号为“地字第520000201111514号”《建设用地规划许可证》；2011年12月14日，取得编号为“白土国用（2011）第063号”《国有土地使用证》；
2011年12月21日，项目取得贵阳市环保局出具的“筑环表【2011】159号”《环境影响评价批复》；
2013年11月4日，贵阳国家高新技术产业开发区产业发展局下发《关于贵
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）阳时代沃顿科技有限公司“中国南车集团贵阳新产业极地复合反渗透膜及膜组件生产线”项目备案的通知》（筑高新产备【2013】70号）；
2015年 11月 16日，贵阳国家高新技术产业开发区产业发展局下发《关于同意贵阳时代沃顿科技有限公司“中国南车集团贵阳新产业极地复合反渗透膜及膜组件生产线”项目备案延期的通知》（高新产备【2015】73号）；
2016年1月27日，项目取得中国中车下发的《关于南方汇通纳滤膜和超滤膜生产线建设项目可行性研究报告的批复》（中车集团战略【2016】24号）。
综上，募投项目备案的延期已经办理完成，环评批复由于在有效期内因此无需办理延期，而本次募投项目在自有有证土地上实施。因此，本次募投项目实施的全部前置工作均已完成。
（4）项目投资效益分析
|||
|-|-|
|项目建设周期|24个月|
|财务内部收益率|税前：27.95%|
||税后：24.79%|
|动态投资回收期|税前：3.91年（含建设期）|
||税后：4.27年（含建设期）|
|年新增销售收入|52,300万元|

5、募集配套资金的必要性
纳滤膜及板式超滤膜生产线建设项目达产后，可以满足时代沃顿业务发展的需求使用和长远发展的需要。目前时代沃顿主要产品仅为反渗透膜及纳滤膜，且由于产能限制，纳滤膜产量较小；项目建设完成后，将大幅度提高纳滤膜产能，延长产品链，拓宽产品组合，增强与国际跨国企业竞争的能力，有利于时代沃顿做大做强，符合时代沃顿产业发展规划。
本次募集配套资金有利用时代沃顿延伸产品链，拓宽产品组合，增强与国际跨国企业竞争的能力，提高抗风险能力和持续经营能力，有利于提高本次重组的
整合绩效，符合上市公司产业发展规划。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（三）募集配套资金金额、用途是否与上市公司及标的资产现有生产经营规模、财务状况相匹配
截至 2015年 12月 31日，上市公司资产总额为 167,315.41万元，其中，流动资产总额为44,939.70万元，占资产总额的26.86%；非流动资产总额 122,375.70万元，占资产总额的73.14%。根据本次重组备考审计报告，截至 2015年 12月 31日，重组后的上市公司资产总额为 196,497.11万元，其中，流动资产总额为 74,121.40万元，占资产总额的37.72%；非流动资产总额 122,375.70万元，占资产总额的62.28%。
本次募集配套资金总额不超过 29,181.70万元，占重组后上市公司 2015年12月31日流动资产总额的39.37%，资产总额的14.85%。
本次配套资金使用围绕标的资产时代沃顿主营业务发展需要，推动时代沃顿进一步完善产品链，拓展产品组合。募投项目具有良好的经济、社会、环境效益并且提升时代沃顿的品牌形象和市场占有率。该项目的实施增强了时代沃顿的整体竞争力，从而提高了本次重组整合绩效。募集配套资金金额与重组后上市公司资产规模、生产经营规模、财务状况相匹配。
（四）募集配套资金管理和使用的内部控制制度
为规范募集资金的管理和使用，提高募集资金使用效率，保护投资者的合法权益，上市公司制定了《南方汇通股份有限公司募集资金管理制度》，明确了募集资金使用的审批权限、决策程序、风险控制措施及信息披露程序等内容，并对募集资金存储、使用、变更、监督和责任追究等内容进行了明确规定根据。
根据《南方汇通股份有限公司募集资金管理制度》，公司对本次募集资金的管理和使用将严格遵守如下内部控制制度：
“第二章募集资金专户存储
第七条集资金应当存放于董事会决定的专项账户（以下简称“专户”）集中管理。专户不得存放非募集资金或者用作其他用途。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）公司存在两次以上融资的，应当独立设置募集资金专户。
实际募集资金净额超过计划募集资金金额（以下简称“超募资金”）也应当存放于募集资金专户管理。
第八条公司在募集资金到位后应当与保荐机构、存放募集资金的银行（以下简称“银行”）签订三方监管协议（以下简称“协议”），协议至少应当包括下列内容：
（一）公司应当将募集资金集中存放于专户；
（二）募集资金专户账号、该专户涉及的募集资金项目、存放金额；
（三）公司一次或者十二个月内累计从该专户中支取的金额超过五千万元人民币或者募集资金净额的10%的，公司及商业银行应当及时通知保荐机构；
（四）商业银行每月向公司出具银行对账单，并抄送保荐机构；
（五）保荐机构可以随时到商业银行查询专户资料；
（六）保荐机构的督导职责、商业银行的告知及配合职责、保荐机构和商业银行对公司募集资金使用的监管方式；
（七）公司、商业银行、保荐机构的权利、义务和违约责任；
（八）商业银行三次未及时向保荐机构出具对账单或者通知专户大额支取情况，以及存在未配合保荐机构查询与调查专户资料情形的，公司可以终止协议并注销该募集资金专户。
公司应当在上述协议签订后及时报深圳证券交易所（以下简称“证券交易所”）备案并公告协议主要内容。
公司通过控股子公司实施募投项目的，应当由公司、实施募投项目的控股子公司、商业银行和保荐机构共同签署三方监管协议，公司及其控股子公司应当视为共同一方。
上述协议在有效期届满前提前终止的，公司应当自协议终止之日起一个月内
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）与相关当事人签订新的协议，并及时报证券交易所备案后公告。
第三章募集资金使用
第九条公司应当按照发行申请文件中承诺的募集资金投资计划使用募集资金。出现严重影响募集资金投资计划正常进行的情形时，公司应当及时报告证券交易所并公告。
第十条募集资金投资项目不得为持有交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人、委托理财等财务性投资，不得直接或者间接投资于以买卖有价证券为主要业务的公司。
公司不得将募集资金用于质押、委托贷款或者其他变相改变募集资金用途的投资。
第十一条公司进行募集资金项目投资时，资金支出必须严格遵守公司资金管理办法和本制度规定，履行审批手续。所有募集资金项目资金支出，均首先由项目实施部门提出资金使用计划，经运营发展部、财务部、董事会办公室会签后，报财务总监审核，资金使用计划的审批程序参照公司资金管理办法执行。
第十二条公司应当确保募集资金使用的真实性和公允性，防止募集资金被关联人占用或挪用，并采取有效措施避免关联人利用募集资金投资项目获取不正当利益。
第十三条每月结束后三个工作日内,运营发展部协同财务部门将该月度募集资金支付情况报告报公司董事会秘书。通过公司的子公司实施的，每月结束后三个工作日内，由该子公司将募集资金使用情况报告报公司运营发展部、财务部、董事会秘书。董事会秘书应核查募集资金使用的情况是否符合募集资金文件披露的使用计划,如有差异,应及时提请公司董事会履行必要的程序。
第十四条公司应当真实、准确、完整地披露募集资金的实际使用情况。董事会应当每半年度全面核查募投项目的进展情况，出具《公司募集资金存放与实际使用情况的专项报告》并披露。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）募投项目实际投资进度与投资计划存在差异的，公司应当解释具体原因。募投项目年度实际使用募集资金与最近一次披露的募集资金投资计划当年预计使用金额差异超过30%的，公司应当调整募集资金投资计划，并在定期报告中披露最近一次募集资金年度投资计划、目前实际投资进度、调整后预计分年度投资计划以及投资计划变化的原因等。
第十五条募投项目出现下列情形之一的，公司应当对该项目的可行性、预计收益等重新进行论证，决定是否继续实施该项目：
（一）募投项目涉及的市场环境发生重大变化的；
（二）募投项目搁置时间超过一年的；
（三）超过最近一次募集资金投资计划的完成期限且募集资金投入金额未达到相关计划金额50%的；
（四）募投项目出现其他异常情形的。
公司应当在最近一期定期报告中披露项目的进展情况、出现异常的原因以及调整后的募集资金投资计划（如有）。
第十六条公司决定终止原募投项目的，应当尽快、科学地选择新的投资项目。
第十七条公司以自筹资金预先投入募集资金投资项目的，可以在募集资金到账后6个月内，以募集资金置换自筹资金。
公司以募集资金置换预先已投入募集资金投资项目的自筹资金的，应当经公司董事会审议通过、会计师事务所出具鉴证报告及独立董事、监事会、保荐机构发表明确同意意见并履行信息披露义务后方可实施。
公司已在发行申请文件中披露拟以募集资金置换预先投入的自筹资金且预先投入金额确定的，应当在置换实施前对外公告。
第十八条公司改变募集资金投资项目实施地点的，应当经公司董事会审议通过，并在两个交易日内向证券交易所报告，说明改变情况、原因、对募投项目
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）实施造成的影响以及保荐机构出具的意见。
第十九条公司可以将闲置募集资金暂时用于补充流动资金，该事项应当经董事会审议通过，独立董事、监事会、保荐机构发表明确同意意见，且应当符合下列条件：
（一）不得变相改变募集资金用途或者影响募集资金投资计划的正常进行；
（二）已归还前次用于暂时补充流动资金的募集资金（如适用）；
（三）单次补充流动资金时间不得超过十二个月；
（四）不使用闲置募集资金进行高风险投资。
闲置募集资金用于补充流动资金时，仅限于与主营业务相关的生产经营使用，不得直接或者间接安排用于新股配售、申购或者用于股票及其衍生品种、可转债等的交易。
第二十条公司使用闲置募集资金补充流动资金的，应当在公司董事会审议通过后二个交易日内公告以下内容：
（一）本次募集资金的基本情况，包括募集时间、募集资金金额、募集资金净额及投资计划等；
（二）募集资金使用情况；
（三）闲置募集资金补充流动资金的金额及期限；
（四）闲置募集资金补充流动资金预计节约财务费用的金额、导致流动资金不足的原因、是否存在变相改变募集资金用途的行为和保证不影响募集资金项目正常进行的措施；
（五）本次使用闲置募集资金暂时补充流动资金前十二个月内上市公司从事高风险投资的情况以补充流动资金期间不进行高风险投资或者为他人提供财务资助的相关承诺；
（六）独立董事、监事会、保荐机构出具的意见；
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（七）证券交易所要求的其他内容。
补充流动资金到期日之前，公司应当将该部分资金归还至募集资金专户，并在资金全部归还后二个交易日内公告。
第二十一条公司可以对暂时闲置的募集资金进行现金管理，该事项应当经董事会审议通过，独立董事、监事会、保荐机构发表明确同意意见，且投资的产品必须符合以下条件：
（一）安全性高，满足保本要求，产品发行主体能够提供保本承诺；
（二）流动性好，不得影响募集资金投资计划正常进行。
投资产品不得质押，产品专用结算账户（如适用）不得存放非募集资金或者用作其他用途，开立或者注销产品专用结算账户的，公司应当及时报深交所备案并公告。
第二十二条公司使用暂时闲置募集资金进行现金管理的，应当在公司董事会审议通过后二个交易日内公告以下内容：
（一）本次募集资金的基本情况，包括募集时间、募集资金金额、募集资金净额及投资计划等；
（二）募集资金使用情况；
（三）闲置募集资金投资产品的额度及期限；
（四）募集资金闲置的原因，是否存在变相改变募集资金用途的行为和保证不影响募集资金项目正常进行的措施；
（五）投资产品的收益分配方式、投资范围、产品发行主体提供的保本承诺及安全性分析；
（六）独立董事、监事会、保荐机构出具的意见。
公司应当在面临产品发行主体财务状况恶化、所投资的产品面临亏损等重大风险情形时，及时对外披露风险提示性公告，并说明公司为确保资金安全采取的
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）风险控制措施。
第二十三条超募资金可用于永久补充流动资金和归还银行借款，每12个月内累计金额不得超过超募资金总额的30%。
超募资金用于永久补充流动资金和归还银行借款的，应当经公司股东大会审议批准，并提供网络投票表决方式，独立董事、保荐机构应当发表明确同意意见并披露。公司应当承诺在补充流动资金后的 12个月内不进行高风险投资以及为他人提供财务资助并披露。
第四章募集资金用途变更
第二十四条公司存在下列情形的，视为募集资金用途变更：
（一）取消原募集资金项目，实施新项目；
（二）变更募投项目实施主体（实施主体由公司变为全资子公司或者全资子公司变为公司的除外）；
（三）变更募投项目实施方式；
（四）证券交易所认定为募集资金用途变更的其他情形。
第二十五条公司应当经董事会审议、股东大会决议通过后方可变更募集资金投向。
第二十六条公司变更后的募集资金用途原则上应投资于主营业务。
第二十七条公司董事会应当审慎地进行拟变更后的新募集资金投资项目的可行性分析，确信投资项目具有较好的市场前景和盈利能力，有效防范投资风险，提高募集资金使用效益。
第二十八条公司拟变更募集资金用途的，应当在提交董事会审议后两个交易日内公告以下内容：
（一）原项目基本情况及变更的具体原因；
（二）新项目的基本情况、可行性分析、经济效益分析和风险提示；
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（三）新项目的投资计划；
（四）新项目已经取得或尚待有关部门审批的说明（如适用）；
（五）独立董事、监事会、保荐机构对变更募集资金用途的意见；
（六）变更募集资金投资项目尚需提交股东大会审议的说明；
（七）证券交易所要求的其他内容。
新项目涉及关联交易、购买资产、对外投资的，还应当比照相关规则的规定进行披露。
第二十九条公司拟将募集资金投资项目变更为合资经营的方式实施的，应当在充分了解合资方基本情况的基础上，慎重考虑合资的必要性，并且公司应当控股或具有实质控制力，确保对募集资金投资项目的有效控制。
第三十条公司变更募集资金用途用于收购控股股东或实际控制人资产（包括权益）的，应当确保在收购后能够有效避免同业竞争及减少关联交易。
公司应当披露与控股股东或实际控制人进行交易的原因、关联交易的定价政策及定价依据、关联交易对公司的影响以及相关问题的解决措施。
第三十一条单个募投项目完成后，公司将该项目节余募集资金（包括利息收入）用于其他募投项目的，应当经董事会审议通过、保荐机构发表明确同意的意见后方可使用。
第三十二条全部募投项目完成后，节余募集资金（包括利息收入）占募集资金净额10%以上的，公司使用节余资金应当符合下列条件：
（一）独立董事、监事会发表意见；
（二）保荐机构发表明确同意的意见；
（三）董事会、股东大会审议通过。
节余募集资金（包括利息收入）低于募集资金净额10%的，应当经董事会审议通过、保荐机构发表明确同意的意见后方可使用。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）节余募集资金（包括利息收入）低于 500万元人民币或者低于募集资金净额1%的，可以豁免履行前款程序，其使用情况应当在年度报告中披露。
第五章募集资金管理与监督
第三十三条公司财务部应当对募集资金的使用情况设立台账，详细记录募集资金的支出情况和募集资金项目的投入情况。
公司审计和风险管理部应当至少每季度对募集资金的存放与使用情况检查一次，并及时向审计和风险管理委员会报告检查结果。
审计和风险管理委员会认为公司募集资金管理存在违规情形、重大风险或者内部审计部门没有按前款规定提交检查结果报告的，应当及时向董事会报告。董事会应当在收到报告后二个交易日内向证券交易所报告并公告。
第三十四条公司当年存在募集资金运用的，董事会应当出具半年度及年度募集资金存放与使用情况专项报告，并聘请会计师事务所对年度募集资金存放与使用情况出具鉴证报告。
募投项目实际投资进度与投资计划存在差异的，公司应当解释具体原因。当期使用闲置募集资金进行现金管理投资产品的，公司应当披露本报告期的收益情况以及期末的投资份额、签约方、产品名称、期限等情况。
会计师事务所应当对董事会的专项报告是否已经按照《深圳证券交易所主板公司规范运作指引》及相关格式指引编制以及是否如实反映了年度募集资金实际存放、使用情况进行合理鉴证，提出鉴证结论。
鉴证结论为“保留结论”、“否定结论”或者“无法提出结论”的，公司董事会应当就鉴证报告中会计师事务所提出该结论的理由进行分析、提出整改措施并在年度报告中披露。
第三十五条独立董事应当关注募集资金实际使用情况与公司信息披露情况是否存在重大差异。经二分之一以上独立董事同意，独立董事可以聘请会计师事务所对募集资金使用情况进行专项审计。公司应当全力配合专项审计工作，并承
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）担必要的审计费用。
第三十六条保荐机构应当至少每半年对公司募集资金的存放和使用情况进行一次现场检查。每个会计年度结束后，保荐机构应当对公司年度募集资金存放与使用情况出具专项核查报告并披露。
公司募集资金存放与使用情况被会计师事务所出具了“保留结论”、“否定结论”或者“无法提出结论”鉴证结论的，保荐机构还应当在其核查报告中认真分析会计师事务所提出上述鉴证结论的原因，并提出明确的核查意见。
保荐机构在对公司进行现场检查时发现公司募集资金管理存在重大违规情形或者重大风险的，应当及时向证券交易所报告。”
（五）募集配套资金失败的补救措施和影响
本次募集配套资金不超过291,817,008.63元，本次募集配套资金以发行股份购买资产的实施为前提条件，但募集配套资金成功与否并不影响发行股份购买资产的实施。
本次募集资金不足或募集失败的资金缺口将由时代沃顿自筹解决继续推进项目建设，预计公司整体财务费用及资产负债率将会相应上升。同时，由于部分募投项目建设初期不能立刻产生收益，对上市公司的净利润可能有一些影响，但重组完成后，上市公司总体的盈利能力有所提升，本次募集资金不足或失败对重组后的上市公司经营产生不构成重大不利影响。
基于上市公司财务稳健性、长期战略发展等因素的考虑，以股权融资方式募集资金，能够降低上市公司财务成本及财务风险，因此，通过发行股份募集配套资金更有利于上市公司发展。
（六）采用收益法评估的预测现金流中未包含募集配套资金收益
对于采取收益法评估的标的资产参股或控股公司，其预测现金流中未包含募集配套资金投入带来的收益。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）第六节 交易标的评估情况
一、标的资产评估基本情况
根据华信众合出具的“华信众合评报字【2016】第T1003号”《评估报告》，在评估基准日2015年12月31日，时代沃顿经审计净资产为35,865.02万元。经收益法评估，时代沃顿股东全部权益价值为148,117.95万元，较净资产账面值评估增值112,252.93万元，增值率312.99%。
本次交易评估结果已经中车集团备案，备案号为Z56820160011139。
二、标的资产评估情况
（一）评估方法
本次评估基准日为 2015年 12月 31日。华信众合分别采用资产基础法和收益法对时代沃顿股东全部权益价值进行了评估，在对以上两种评估方法的评估情况进行了比较分析后，确定以收益法评估结果作为评估结论。
（二）评估结果
1、资产基础法评估结果
根据华信众合出具的评估报告，在评估基准日 2015年 12月 31日，采用资产基础法对时代沃顿全部资产及负债的评估结论如下：
资产账面价值为 67,167.36万元，评估价值为 94,317.29万元，增值额为 27,149.92万元，增值率为40.42%；
总负债账面价值为31,302.34万元，评估价值为31,302.34万元，与账面值相比无增减值变化；
净资产账面价值为35,865.02万元，净资产评估价值为63,014.95万元，增值额为27,149.92万元，增值率为75.70%。
各类资产及负债的评估结果详见下表：
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）单位：万元
|||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||项目||账面价值||评估价值||增减值||增值率％|
|流动资产||36,981.19||41,517.62||4,536.43||12.27||
|非流动资产||30,186.17||52,799.67||22,613.49||74.91||
|长期股权投资||1,050.00||750.00||-300.00||-28.57||
|固定资产||17,856.78||20,655.51||2,798.72||15.67||
|在建工程||4,475.28||4,676.06||200.78||4.49||
|无形资产||4,714.75||24,628.73||19,913.98||422.38||
|长期待摊费用||207.12||207.12||-||-||
|递延所得税资产||949.73||949.73||-||-||
|其他非流动资产||932.52||932.52||-||-||
|资产总计||67,167.36||94,317.29||27,149.92||40.42||
|流动负债||25,420.85||25,420.85||-||-||
|非流动负债||5,881.49||5,881.49||-||-||
|负债合计||31,302.34||31,302.34||-||-||
|净资产（所有者权益）||35,865.02||63,014.95||27,149.92||75.70||

2、收益法评估结果
根据华信众合出具的评估报告，在评估基准日 2015年 12月 31日，经收益法评估时代沃顿股东全部权益资本价值（净资产价值）为148,117.95万元，较账面净资产增值112,252.93万元，增值率为312.99%。
3、两种方法评估结果差异分析及最终结果的选取
（1）差异分析
采用收益法评估得出的股东全部权益价值为 148,117.95元，资产基础法评估得出的股东全部权益价值为63,014.95万元，两者相差85,103.00万元，差异率为57.46%。两种评估方法差异的主要原因是：
①资产基础法是以资产的成本重置为价值标准，反映的是资产投入（购建成本）所耗费的社会必要劳动。
②收益法评估是以资产的预期收益为价值标准，反映的是资产的经营能力
（获利能力）的大小。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）因此，两种评估结果存在差异。
（2）评估结果的选取
企业作为整体性资产具有综合获利能力，资产基础法评估没有考虑企业的未来发展因素，也无法全面考虑到其他未记入财务报表的因素，如行业地位、经营模式、人力资源及客户资源优势等因素；相反，在收益法评估中，不仅考虑了已列示在企业资产负债表上的所有有形资产、无形资产和负债的价值，同时也考虑了资产负债表上未列示的上述各种企业价值的重要源泉。被评估单位是国内技术领先、经营规模最大的复合反渗透膜专业化生产企业，除账面所列示的资产外，企业整体价值的重要体现还包含了以下几个方面：
①水处理行业不断发展为被评估单位产品提供良好的市场前景
被评估单位生产的膜广泛应用于饮用纯水、食品饮料、医疗制药、市政供水处理、工业用高纯水、锅炉补给水、海水淡化、电子行业超纯水、废水处理与回用及物料浓缩提纯等行业。污水处理行业及海水淡化行业的规模快速增长为被评估单位提供过来巨大的市场潜能。随着国内居民饮水健康意识的增强，家用膜市场需要快速增长。被评估单位在家用净水设备膜元件市场占有30%的份额，并有望进一步提升。被评估单位主要销售对象为经销商代理商及工程公司，通过多年经营，被评估单位在生产经营中形成了较为完善的销售渠道。
②研发能力为被评估单位提供技术优势
被评估单位成立之后，通过引进消化和自主创新，突破国外大型膜制造厂商的技术封锁，逐步掌握了反渗透膜制备关键核心技术，在我国高性能膜材料的国产化进程中做出了重要贡献。被评估单位公司经贵州省科学技术厅、贵州省财政厅、贵州省国家税务局、贵州省地方税务局批准认定为高新技术企业并于 2011年、2014年再次复审通过，授予高新技术企业证书。2013年、2014年、2015年被评估单位技术开发费用3,765万元、5,373万元、8,715万元。同时时代沃顿已经建立了完善的招聘及激励机制，能留住优秀研发人员并不断吸收外部人才。同时在时代沃顿内部开展培训，加强对现有人才的培养力度。高素质的研发队伍对
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）企业的发展发挥了积极推动作用。技术基础及研发能力为被评估单位提供了竞争的技术优势。
③管理和技术团队均具有很资深的行业背景
时代沃顿管理层和技术团队长期从事膜行业生产机研发，了解和熟悉国内外膜行业的发展情况，对业内新产品、新技术以及发展趋势具有深刻的认识和前瞻性的视野，能够较好的运用现有市场资源、及时把握市场动态，为用户提供最为适用的产品和服务。
通过以上分析，收益法评估整体反映了企业账面未记录的行业地位、经营模式、管理团队、销售渠道等无形资源所蕴含的价值，评估师选用收益法评估结果作为本次被评估单位股权价值的参考依据，由此得到该企业股东全部权益在基准日时点的价值为148,117.95万元。
评估机构在综合考虑了不同评估方法和分析两种评估结论的合理性及所使用数据的质量和数量的基础上，基于本次评估的目的与企业的状况，以收益法的评估结论作为对时代沃顿公司股东全部权益的评估值，估值为人民币 148,117.95万元。
本次评估的评估对象为股东全部权益价值，未考虑具有控制权的溢价、缺乏控制权的折价及股权流动性等特殊交易对股权价值的影响。
经核查，本次交易独立财务顾问国海证券认为：在对置入资产的收益法评估中，评估机构对各年收入和收入增长率、毛利率等重要评估参数的预测符合置入资产的自身情况和行业发展趋势；对折现率可比公司的选取符合行业惯例和置入资产情况，选取标准合理；预测的收入与置入资产现有订单及业务发展趋势具有较强的匹配性。同时，在资产基础法下，置入资产的各项资产增值原因合理且符合其实际情况。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（三）收益法评估的具体情况
1、基本假设
（1）国家现行的宏观经济、金融以及产业等政策不发生重大变化。
（2）评估对象在未来经营期内所处的社会经济环境以及所执行的税赋、税率等政策无重大变化。被评估单位可以在高新技术企业认证到期时复审通过，继续享受15%所得税优惠政策。
（3）评估对象在未来经营期内管理层尽职，并继续保持基准日的经营管理模式持续经营。
（4）评估对象在未来经营期内主营业务、产品的结构，收入与成本的构成以及销售策略和成本控制等仍保持其最近几年的状态持续，而不发生较大变化。
不考虑未来可能由于管理层、经营策略以及商业环境等变化导致的资产规模、构成以及主营业务、产品结构等状况的变化所带来的损益。
（5）在未来的经营期内，评估对象的各项期间费用不会在现有基础上发生大幅的变化，仍将保持其最近几年的变化趋势持续。鉴于企业的货币资金或其银行存款等在生产经营过程中频繁变化且闲置资金均已作为溢余资产考虑，评估时不考虑存款产生的利息收入。
2、评估方法概述
根据国家管理部门的有关规定以及《资产评估准则—企业价值》，国际和国内类似交易评估惯例，本次评估同时确定按照收益途径、采用现金流折现方法（DCF）估算评估对象的权益资本价值。
现金流折现方法是通过将企业未来预期净现金流量折算为现值，来评估资产价值的一种方法。其基本思路是通过估算资产在未来预期的净现金流量和采用适宜的折现率折算成现时价值，得出评估值。其适用的基本条件是：企业具备持续经营的基础和条件，经营与收益之间存在较稳定的对应关系，并且未来收益和风险能够预测且可量化。使用现金流折现法的最大难度在于未来预期现金流的预
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）测，以及数据采集和处理的客观性和可靠性等。当对未来预期现金流的预测较为客观公正、折现率的选取较为合理时，其估值结果具有较好的客观性。
3、评估思路
根据本次尽职调查情况以及评估对象的资产构成和主营业务特点，本次评估是以评估对象的单体报表口径估算其权益资本价值，本次评估的基本评估思路是：
（1）对纳入单体报表范围的资产和主营业务，按照最近几年的历史经营状况的变化趋势和业务类型等分别估算预期收益（净现金流量），并折现得到经营性资产的价值；
（2）对纳入单体报表范围，但在预期收益（净现金流量）估算中未予考虑的诸如基准日的应收款项、应付款项等流动资产（负债）；呆滞或闲置设备、房产、土地等以及未计收益的在建工程等非流动资产（负债），定义其为基准日的溢余或非经营性资产（负债），单独测算其价值；
（3）由上述各项资产和负债价值的加和，得出评估对象的企业价值，经扣减付息债务价值后，得出评估对象的股东全部权益价值。
4、评估模型
（1）基本模型
本次评估的基本模型为：
EBD
式中：
E：评估对象的股东全部权益（净资产）价值；
B：评估对象的企业价值；
BPCI
P：评估对象的经营性资产价值；
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案） n R R
P i  n1
(1r)i r(1r)n
i1
式中：
R：评估对象未来第i年的预期收益（自由现金流量）；
i
r：折现率；
n：评估对象的未来经营期；
C：评估对象基准日存在的溢余或非经营性资产（负债）的价值；
CCC
1 2
C：评估对象基准日存在的流动性溢余或非经营性资产（负债）价值；
1
C：评估对象基准日存在的非流动性溢余或非经营性资产（负债）价值；
2
I：评估对象基准日的长期投资价值；
D：评估对象的付息债务价值。
（2）收益指标
本次评估，使用企业的自由现金流量作为评估对象经营性资产的收益指标，其基本定义为：
R=净利润+折旧摊销+付息债务利息-资本性支出-净营运资金变动
根据评估对象的经营历史以及未来市场发展等，估算其未来经营期内的自由现金流量。将未来经营期内的自由现金流量进行折现并加和，测算得到企业的经营性资产价值。
（3）折现率
本次评估采用资本资产加权平均成本模型（WACC）确定折现率r：
rrwrw
d d e e
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）式中：
W：评估对象的债务比率；
d
D
w
d
(ED)
W：评估对象的权益比率；
e
E
w
e
(ED)
r：所得税后的付息债务利率；
d
r：权益资本成本。本次评估按资本资产定价模型（CAPM）确定权益资本 e
成本r；
e
rr(rr)
e f e m f
式中：
r：无风险报酬率；
f
r：市场期望报酬率；
m
ε：评估对象的特性风险调整系数；
β：评估对象权益资本的预期市场风险系数；
e
D
(1(1t) )
e u
E
β：可比公司的预期无杠杆市场风险系数；
u

 t
u D
1(1t) i
E
i
β：可比公司股票（资产）的预期市场平均风险系数；
t
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）式中：
K：未来预期股票市场的平均风险值，通常假设K=1；
β：可比公司股票（资产）的历史市场平均风险系数；
x
D、E：分别为可比公司的付息债务与权益资本。
i i
5、评估值测算过程
（1）净现金流量预测
1）未来经营期内的营业收入以及净现金流量的预测
本次评估中对未来收益的估算，主要是在评估对象报表揭示的历史营业收入、成本和财务数据的核实以及对行业的市场调研、分析的基础上，根据其经营历史、市场未来的发展等综合情况作出的一种专业判断。根据上述过程，编制预测期内企业自由现金流量表，见下表：
单位：万元
|||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||项目||2016年||2017年||2018年||2019年||2020年|
|一、营业收入||59,892.67||68,352.38||75,001.21||76,490.82||78,444.89||
|主营业务收入||59,892.67||68,352.38||75,001.21||76,490.82||78,444.89||
|其他业务收入||0.00||0.00||0.00||0.00||0.00||
|二、营业成本||30,297.87||35,325.57||40,014.88||40,880.09||41,945.25||
|主营业务成本||30,297.87||35,325.57||40,014.88||40,880.09||41,945.25||
|其他业务成本||0.00||0.00||0.00||0.00||0.00||
|营业税金及附加||504.72||645.94||717.59||739.07||759.96||
|营业费用||3,192.75||3,481.39||3,536.93||3,607.67||3,679.82||
|管理费用||12,791.62||13,390.34||13,482.76||13,584.41||13,723.14||
|财务费用||270.48||290.14||304.37||314.83||322.67||
|资产减值损失||||||||||||
|投资收益||0.00||0.00||0.00||0.00||0.00||
|三、营业利润||12,835.23||15,218.99||16,944.67||17,364.75||18,014.05||
|营业外收入||0.00||0.00||0.00||0.00||0.00||
|营业外支出||0.00||0.00||0.00||0.00||0.00||

南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|四、利润总额|12,835.23|15,218.99|16,944.67|17,364.75|18,014.05|
|减：所得税费用|1,684.27|2,029.87|2,286.26|2,346.98|2,440.28|
|五、净利润|11,150.96|13,189.12|14,658.41|15,017.77|15,573.77|
|加：固定资产折旧|2,043.08|2,315.79|2,057.38|2,041.13|2,041.13|
|加：无形资产长期待摊摊销|131.57|131.57|131.57|131.57|131.57|
|加：借款利息(税后）|258.83|258.83|258.83|258.83|258.83|
|减：资本性支出|3,700.00|0.00|410.04|54.89|0.00|
|减：营运资金增加额|532.95|1,094.92|743.37|203.80|276.02|
|六、企业自由现金流量|9,351.48|14,800.39|15,952.77|17,190.60|17,729.28|

2）永续期收益预测
永续期收益即终值，被评估单位终值按以下公式确定：
R
P n1 

1
rn
n

r
g
式中
r：折现率
R
n1：永续期第一年企业自由现金流
g：永续期的增长率
n：明确预测期第末年
①永续期折现率按目标资本结构等参数进行确定。
②永续期增长率：永续期业务规模按企业明确预测期最后一年确定，不再考虑增长，故g为零。
③Rn+1按预测期末第n年自由现金流量调整确定。
本次评估未做相关调整。
（2）折现率
1）折现率模型的选取
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）按照收益额与折现率口径一致的原则，本次评估收益额口径为企业净现金流量，则折现率选取加权平均资本成本（WACC），WACC模型可用下列数学公式表示：
WACC=k×[E÷(D+E)]+k×(1-t)×[D÷(D+E)]
e d
其中：k=权益资本成本
e
E=权益资本的市场价值
D=债务资本的市场价值
K=债务资本成本
d
T=所得税率
计算权益资本成本时，评估机构采用资本资产定价模型（“CAPM”）。CAPM模型是普遍应用的估算投资者收益以及股权资本成本的办法。
CAPM模型可用下列数学公式表示：
E[R]=R+β（E[R]-R）+Alpha
e f1 m f2
其中：E[R]=权益期望回报率，即权益资本成本
e
R=长期国债期望回报率
f1
Β=贝塔系数
E[R]=市场期望回报率
m
R=长期市场预期回报率
f2
Alpha=特别风险溢价
(E[R]-R)为股权市场超额风险收益率，称ERP。
m f2
2）无风险收益率的选取
国债收益率通常被认为是无风险的，因为持有该债权到期不能兑付的风险很
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）小，可以忽略不计。根据同花顺资讯系统所披露的信息，本次评估选取发行期10年期以上的长期国债的到期收益率，经过汇总计算取平均值为3.41%，作为无风险报酬率。
3）权益系统风险系数的计算
被评估单位的权益系统风险系数计算公式如下：
   
11t D E
L U
式中：
β：有财务杠杆的Beta；
L
β：无财务杠杆的Beta；
U
T：被评估单位的所得税税率；
D/E：被评估单位的目标资本结构。
根据被评估单位的业务特点，评估人员通过 WIND资讯系统查询了沪深 A股可比上市公司的β值，将计算出来的β取平均值1.0249作为被评估单位的β
U U U值。
将上述确定的参数代入权益系统风险系数计算公式，计算得出被评估单位的权益系统风险系数。
  
11tD E
L U＝1.1710
4）市场风险溢价的计算
①市场期望报酬率（E[R]）的确定：
m
在本次评估中，评估机构借助 Wind资讯的数据系统，采用沪深300指数中的成份股投资收益的指标来进行分析，年收益率的计算分别采用算术平均值和几何平均值两种计算方法，对两市成份股的投资收益情况从 2005年 12月 31日至2015年12月31进行分析计算。得出各年度平均的市场风险报酬率。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）②确定2005-2015各年度的无风险报酬率（R）：
f2
本次评估采用2005-2015各年度年末距到期日十年以上的中长期国债的到期收益率的平均值作为长期市场预期回报率。
③按照算术平均和几何平均两种方法分别计算2005年12月31日至2015年12月31日期间每年的市场风险溢价，即E[R]-R，并进行平均，得到两组平均 m f2
值，经过评估人员分析讨论，认为几何平均值可以更好的表述收益率的增长情况，因此评估机构采用几何平均值计算的7.15%作为股权资本期望回报率。
5）企业特定风险调整系数的确定
企业特定风险调整系数指的是企业相对于同行业企业的特定风险，影响因素主要有：1）企业所处经营阶段；2）历史经营状况；3）主要产品所处发展阶段；
4）企业经营业务、产品和地区的分布；5）公司内部管理及控制机制；6）管理人员的经验和资历；7）企业经营规模；8）对主要客户及供应商的依赖；9）财务风险；10）法律、环保等方面的风险。
综合考虑上述因素，本次评估中的个别风险报酬率确定为2%。
6）永续期折现率确定
永续期折现率的计算与明确预测期相同。按以下公式确定：
E D
 
WACC K K1t
e
DE
d
DE
K RMRPR
e f c
   
 1 1t DE
U
在计算过程中，D/E、E/（D+E）、D/（D+E）均按前述资本结构确定。
将相关数据代入上式计算得出永续期折现率 r为12.33%。
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
|CAPM计算|无风险报酬率|Rf|3.41%|WACC计算|目标资本结构|D/E|0.1677|
||市场期望报酬率|Rm|||债务资本报酬率|Rd|4.35%|

南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|β权益|β权益|1.1710|权益成本|E（/ D+E）×折现率RCAPM|11.80%|
|个别风险|α|2.00%|个别风险|α||
|折现率RCAPM|折现率RCAPM|13.78%|折现率RWACC|折现率RWACC|12.33%|
|取整|取整||取整|取整||

（3）经营性资产价值
根据上述预测的现金流量以计算出的折现率进行折现，从而得出企业经营性资产价值为123,811.44万元。
（4）溢余资产的分析及估算
溢余资产主要是不生产现实现金流的资产，主要包括闲置资产和超过经营需求的的各种资产，以及对应的相关负债（溢余负债）
根据企业提供的评估基准日的经审计的资产负债表，评估师发现企业存在溢余资产和溢余负债。具体如下：
1）时代沃顿公司货币资金账面值为 116,209,343.54元，根据所计算企业营运最低现金保有量为 32,412,457.10元，时代沃顿公司所产生的溢余货币资金为 83,796,886.44元。
2）时代沃顿公司其他流动资产中有预缴税费 2,260,866.77元，产生溢余其他流动资产为2,260,866.77元。
（5）非经营性资产的分析及估算
非经营性资产在这里是指对上述主营业务没有直接“贡献”的资产。非经营性资产的另一种形态为暂时不能为主营业务贡献的资产或对企业主营业务没有直接影响的资产，如在建工程、超常持有的现金和等价证券、长期闲置资产等。
根据评估基准日的经审计的资产负债表，企业存在非经营性资产情况为：
1）其他应收款中向南方汇通股份有限公司借款 14,000万元，在实际生产中
不直接发挥作用，因此，将其作为非经营性资产。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）2）在建工程：沙文产业园 I期建设在建工程账面价值 44,752,777.23元，目前尚未完工，将其作为非经营性资产。
3）无形资产－土地使用权：
无形资产－土地使用权中有贵阳市白云区沙文生态科技产业园沙文产业园 I期建设所占用的 39,130.13平米土地闲置，账面净值 9,090,472.20元，评估值为 10,799,900.00元，在实际生产中不直接发挥作用，将其作为非经营性资产。
4）递延所得税资产：
被评估单位账面存在递延所得税资产 949.73万元，属于与生产经营不相关资产，本次评估确认上述递延所得税资产应属本次评估现金流之外的非经营性资产。
综上所述，时代沃顿公司非经营性资产净值详见下表：
单位：元
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|||非经营资产、负债||||非经营资产、负债|||
|项目|||||||||
|||账面原值||账面净值||评估原值||评估值|
|一、非经营性资产|||||||||
|其他应收款|140,000,000.00||140,000,000.00||140,000,000.00||140,000,000.00||
|在建工程－土建工程|44,752,777.23||44,752,777.23||46,760,610.68||46,760,610.68||
|无形资产－土地使用权|9,953,071.75||9,090,472.20||10,799,900.00||10,799,900.00||
|递延所得税资产|9,497,314.25||9,497,314.25||9,497,314.25||9,497,314.25||
|合计|204,203,163.23||203,340,563.68||207,057,824.93||207,057,824.93||
|二、非经营性负债|||||||||
|三、非经营性调整净值|204,203,163.23||204,203,163.23||204,203,163.23||204,203,163.23||

（6）长期股权的分析及估算
经评估，长期股权投资于评估基准日详细评估结果见下表：
金额：万元
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|序号||被投资单位名称||评估方法||评估结论|
|1|北京汇通沃顿科技有限公司||成本法||197.31||
|2|贵阳汇通沃顿科技有限公司||成本法||552.69||
|合计|||||750.00||

南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）长期股权投资在收益法中汇总的评估结果为750万元。
（7）企业全部权益价值测算
1）企业整体价值的计算
B＝P+C1+C2+E’
＝123,811.44+7,850.72+20,705.79-0.00+750.00
＝153,117.95万元
2）付息债务价值的确定
时代沃顿公司经审计后的报表显示，基准日付息债务5,000万元，按照资产基础法评估值确认。
3）股东全部权益价值的计算
根据以上评估工作，贵阳时代沃顿科技有限公司的股东全部权益价值为：
E＝B-D＝148,117.95万元。
6、主要评估参数说明
（1）营业收入预测的过程说明
对未来现金流量估算是以时代沃顿最近几年（2013年至2015年）的历史经营状况为基础，遵循我国现行的有关法律、法规，根据国家宏观政策、国家及地区的宏观经济状况、国家及地区的时代沃顿行业状况，企业的发展规划和经营计划、优势、劣势、机遇、风险等，尤其是企业所面临的市场环境和未来的发展前景及潜力，经过综合分析进行预测的。
1）营业收入的历史状况
时代沃顿的营业收入主要为反渗透膜组件销售收入，2012年至2015年主营业务收入为29,631.71万元、32,292.70万元、39,763.77万元及51,007.34万元。
从企业历史销售情况分析，企业的收入整体呈上升趋势，各类产品销售持续增长，各类产品增长情况如下：
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
||项目||2013年||2014年||2015年|
|8寸膜||82.88%||117.02%||117.51%||
|4寸膜||111.87%||103.13%||105.35%||
|家用膜||130.75%||124.94%||142.55%||
|异型膜||112.03%||219.80%||134.77%||
|合计||108.98%||123.14%||128.28%||

2）未来年度营业收入的预测
企业主营产品主要为反渗透膜组件。根据上述历史销售情况，在企业提供的预测数据基础上，评估人员通过对企业历史经营销售情况、市场竞争情况、未来发展规划及前景的综合分析后，具体预测数据如下表：
单位：万元
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|产品类别|2016年|2017年|2018年|2019年||2020年|
|主营业务收入|59,892.67|68,352.38|75,001.21|76,490.8|2|78,444.89|

本次评估不对贸易业务及其产生的现金流进行预测，故预期期内被评估单位无其他业务收入。
（2）未来年度营业成本和营业税金及附加的预测
参考企业自 2012年至 2015年营业成本占营业收入的比率，以 2015年的主营业务成本占主营业务收入的平均比率为基础，结合时代沃顿未来发展规划，预测2016年至2020年的主营业务成本。时代沃顿主营业务成本历史数据如下表：单位：元
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
||项目||2012年|2013年|2014年|2015年|
|总成本合计||172,321,399||169,113,885|172,220,447|195,620,389|

根据时代沃顿财务部门及采购部门了解，由于部分产品人工费或制造费用近几年均处于上升趋势，因此，预测 2016年至 2020年期间，成本/收入比率将受此因素上涨影响该比率将出现一定的上升趋势。
单位：元
|||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||项目||2016年||2017年||2018年|2019年|2020年|
|总成本合计||302,978,698||353,255,717||400,148,829||408,800,889|419,452,450.26|

南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）被评估企业的营业税金及附加包括营业税、城建税、教育费附加和地方教育费附加。根据企业目前流转税率实际情况及前几年实际缴纳税额，测算出应交增值税所占主营业收入的比例，然后再按平均比例预测未来年度需缴纳的应交增值税，再按5%、3%、2%的税率测算城建税、教育费附加和地方教育费附加，在此基础上测算出企业未来年度的主营业务税金及附加；具体预测数据见下表：
2016年至2020年营业税金及附加预测表
单位：元
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
|序号|项目|税率|2016年|2017年|2018年|2019年|2020年|
|1|应交增值税||14 ,536,490|28,709,493|32,383,499|33,749,194|34,812,597|
|2|城市维护建设税|5.00%|2,523,605|3,229,724|3,587,957|3,695,344|3,799,808|
|3|教育费附加|3.00%|1,514,163|1,937,835|2,152,774|2,217,206|2,279,885|
|4|地方教育费附加|2.00%|1,009,442|1,291,890|1,435,183|1,478,137|1,519,923|
|5|主营业务税金及附加||5 ,047,209|6,459,449|7,175,913|7,390,687|7,599,616|

（3）期间费用的预测
结合2012年至2015年的营业费用、管理费用与主营业务收入比例的实际情况。
2012年至2015年的营业费用、管理费用与主营业务收入比例统计表
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2012年|2013年|2014年|2015年|
|营业费用|5.95%|4.34%|5.83%|5.78%|
|管理费用|10.86%|18.48%|20.78%|22.74%|

营业费用是评估对象在销售过程中产生的各种费用。职工薪酬按评估对象目前职工薪酬政策结合其未来业务情况预测，展览费、广告费按照被评估单位以后期间营销计划进行预测，鉴于运输费、差旅费等与评估对象的经营业务存在较密切的联系，本次评估结合历史年度各费用与营业收入比率估算未来各年度的营业费用。对于人员费用、折旧摊销等与营业收入关联性相对较小的费用，人员成本按评估对象目前职工薪酬政策结合其未来业务情况预测，固定资产折旧按企业折旧政策结合企业目前固定资产原值等综合预测，对于与收入关联性较强的业务招
待费、差旅费等，根据企业历史年度该类费用与收入的比率进行估算。根据向时
代沃顿管理层和销售部门管理人员了解，时代沃顿考虑未来预测期内由于收入规
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）模的扩大，管理费用、营业费用的比重逐年降低。另由于时代沃顿存在搬迁事由，部分费用2016年、2017年会出现上升趋势。预测2016年至2020年的营业费用、管理费用如下表：
2016年至2020年营业费用预测表
单位：元
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|2016年||2017年|2018年|2019年|2020年|
|营业费用合计|31,927,50|0|34,813,922|35,369,308|36,076,694|36,798,228|

2016年至2020年管理费用预测表
单位：元
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||项目||2016年|2017年||2018年|2019年|2020年|
|固定部分|||||||||
|固定部分合计||1,774,700||1,774,700|1,774,700||1,774,700|1,774,700|
|可变部分|||||||||
|可变部分合计||126,141,544||132,128,663|133,052,948||134,069,443|138,858,204|
|管理费用合计||127,916,244||133,903,363|134,827,648||135,844,143|140,632,904|

财务费用主要为利息、汇兑损益、手续费及其他，经向时代沃顿管理层了解，具体预测数据见下表：
2016年至2020年财务费用预测表
单位：万元
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|2016年|2017年||2018年|2019年|2020年|
|利息支出合计|304.50|304.50|304.50||304.50|304.50|
|利息收入|||||||
|汇兑净损益|-61.02|-42.71|-29.90||-20.93|-14.65|
|手续费|25.00|26.25|27.56||28.94|30.39|
|其他|2.00|2.10|2.21||2.32|2.43|
|财务费用合计|270.48|290.14|304.37||314.83|322.67|

（4）营业外收支的预测
考虑到本次评估营业外收支的发生具有偶然性，故营业外收支预测为零。
（5）无形资产和长期待摊费用摊销的预测
截至评估基准日，评估对象账面无形资产主要包括土地使用权和办公软件
等。长期待摊费用包括厂房改造费用、实验室改造工程等。本次评估，假定企业
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）基准日后无形资产在经营期内维持评估基准日规模，不再增加长期待摊费用，按照被评估单位的无形资产摊销政策及长期待摊费用摊销政策预测其未来各年的摊销费用。截止评估基准日固定资产和无形资产摊销的预测如下表：
单位：元
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|项目||2016年||2017年|2018年|2019年||2020年|
|无形资产摊销|1,128,274||1,128,274||1,128,274|1,128,274|1,128,274||
|长期待摊费用摊销|187,438||187,438||187,438|187,438|187,438||

（6）所得税费用的预测
被评估单位经贵州省科学技术厅、贵州省财政厅、贵州省国家税务局、贵州省地方税务局批准认定为高新技术企业并于 2014年再次复审通过，授予高新技术企业证书，有效期 3年,根据《中华人民共和国企业所得税法》及其实施条例,高新技术企业减按15％的税率征收所得税。
被评估单位的膜片技术指标达到国际先进水平，并在生产经营中不断探索用户需求，解决技术性问题。被评估单位人才结构合理，每年均有一定比例的研发支出。本次评估在未来期间按照15%的税率预测被评估单位所得税。
时代沃顿企业所得税率为15%，以利润总额乘以企业所得税率计算所得税费用，本次评估考虑了应纳所得税额各调整项目。
||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|项目名称||2016年||2017年||2018年||2019年||2020年|
|利润总额|128,352,294||152,189,903||169,446,714||173,647,507||180,140,499||
|纳税调增项|702,280||743,480||755,020||780,209||806,406||
|业务招待费：0.5%,60%|702,280||743,480||755,020||780,209||806,406||
|减少应税所得额项目|16,769,949||17,608,446||17,784,531||17,962,376||18,261,696||
|开发新技术等发生的研发费用|16,769,949||17,608,446||17,784,531||17,962,376||18,261,696||
|应税所得额|112,284,625||135,324,936||152,417,203||156,465,340||162,685,209||
|企业适用所得税率|15.00%||15.00%||15.00%||15.00%||15.00%||
|应交所得税额：现金所得税|16,842,694||20,298,740||22,862,580||23,469,801||24,402,781||
|本年递延所得税资产|9,497,314||9,497,314||9,497,314||9,497,314||9,497,314||

南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
|||||||
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|期初余额：||||||
|本年递延所得税资产期末余额：|9,497,314|9,497,314|9,497,314|9,497,314|9,497,314|
|所得税费用：|16,842,694|20,298,740|22,862,580|23,469,801|24,402,781|

（7）营运资本增加额
营运资金追加额系指企业在不改变当前主营业务条件下，为保持企业持续经营能力所需的新增营运资金，如正常经营所需保持的现金、产品存货购置、代客户垫付购货款（应收账款）等所需的基本资金以及应付的款项等。营运资金的追加是指随着企业经营活动的变化，获取他人的商业信用而占用的现金，正常经营所需保持的现金、存货等；同时，在经济活动中，提供商业信用，相应可以减少现金的即时支付。通常其他应收账款和其他应付账款核算的内容绝大多为与主业无关或暂时性的往来，需具体甄别视其与所估算经营业务的相关性个别确定。因此估算营运资金的增加原则上只需考虑正常经营所需保持的现金、应收款项、存货和应付款项等主要因素。本报告所定义的营运资金增加额为：
营运资金增加额=当期营运资金-上期营运资金
其中，营运资金=现金+应收款项+存货-应付款项
其中：
应收款项=营业收入总额/应收款项周转率
其中，应收款项主要包括应收账款、应收票据、预付账款以及与经营业务相关的其他应收账款等诸项。
存货=营业成本总额/存货周转率
应付款项=营业成本总额/应付账款周转率
其中，应付款项主要包括应付账款、应付票据、预收账款以及与经营业务相关的其他应付账款等诸项。
根据对企业历史资产与业务经营收入和成本费用的统计分析以及未来经营
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）期内各年度收入与成本估算的情况，预测得到的未来经营期各年度的营运资金增加额，具体各项营运成本及营运资金增加额预测情况见下表：
营运资本额预测表
单位：元
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
||项目|2016年|2017年|2018年|2019年|2020年|
|收入合计||598,926,746|683,523,753|750,012,088|764,908,178|784,448,866|
|成本合计||308,025,907|359,715,166|407,324,742|416,191,576|427,052,066|
|完全成本||470,574,452|531,333,851|580,565,374|591,260,671|604,308,368|
|期间费用||162,548,544|171,618,685|173,240,631|175,069,095|177,256,301|
|营业费用||31,927,500|34,813,922|35,369,308|36,076,694|36,798,228|
|管理费用||127,916,244|133,903,363|134,827,648|135,844,143|137,231,387|
|财务费用||2,704,800|2,901,400|3,043,675|3,148,259|3,226,687|
|折旧摊销||21,746,516|24,473,628|21,889,467|21,727,022|21,727,022|
|折旧||20,430,803|23,157,916|20,573,754|20,411,309|20,411,309|
|摊销||1,315,713|1,315,713|1,315,713|1,315,713|1,315,713|
|付现成本||448,827,936|506,860,222|558,675,907|569,533,649|582,581,345|
|最低现金保有量||37,402,328|42,238,352|46,556,326|47,461,137|48,548,445|
|存货||84,566,058|98,756,933|111,827,762|114,262,081|117,243,742|
|应收款项||131,760,491|150,371,353|164,998,410|168,275,466|172,574,307|
|应付款项||159,042,270|185,730,859|210,312,997|214,891,187|220,498,758|
|营运资本||94,686,608|105,635,778|113,069,502|115,107,497|117,867,736|
|营运资本增加额||5,329,530|10,949,171|7,433,723|2,037,995|2,760,239|

（8）资本性支出预测
资本性支出系指企业在不改变当前经营业务条件下，为保持持续经营所需增加的超过一年的长期资本性投入。如经营规模扩大所需的资本性投资（购置固定资产或其他非流动资产），以及持续经营所必须的资产更新等。
在本次评估中，假设评估对象不再对经营能力增加新的投资，则未来经营期内的资本性支出仅为资产更新。
资产更新：按照收益预测的前提和基础，在不考虑新增资产的前提下，结合
预测的折旧情况，对于全部固定资产采用资产更新等于当年折旧的形式进行预
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）测。
本次评估评估机构考虑了企业维持持续经营所发生的替代性更新支出，具体预测如下表：
单位：元
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|项目|2016年|2017年|2018年|2019年|2020年|
|资本性支出|37,000,000|-|4,100,432.00|548,935.00|0.00|

（9）收益及现金流预测结果
本次评估中对未来收益的估算，主要是在评估对象报表揭示的历史营业收入、成本和财务数据的核实以及对行业的市场调研、分析的基础上，根据其经营历史、市场未来的发展等综合情况作出的一种专业判断。根据上述过程，编制预测期内企业自由现金流量表，见下表：
时代沃顿公司自由现金流量预测表
单位：万元
|||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||项目||2016年||2017年||2018年||2019年||2020年|
|一、营业收入||59,892.67||68,352.38||75,001.21||76,490.82||78,444.89||
|主营业务收入||59,892.67||68,352.38||75,001.21||76,490.82||78,444.89||
|其他业务收入||0.00||0.00||0.00||0.00||0.00||
|二、营业成本||30,297.87||35,325.57||40,014.88||40,880.09||41,945.25||
|主营业务成本||30,297.87||35,325.57||40,014.88||40,880.09||41,945.25||
|其他业务成本||0.00||0.00||0.00||0.00||0.00||
|营业税金及附加||504.72||645.94||717.59||739.07||759.96||
|营业费用||3,192.75||3,481.39||3,536.93||3,607.67||3,679.82||
|管理费用||12,791.62||13,390.34||13,482.76||13,584.41||13,723.14||
|财务费用||270.48||290.14||304.37||314.83||322.67||
|资产减值损失||||||||||||
|投资收益||0.00||0.00||0.00||0.00||0.00||
|三、营业利润||12,835.23||15,218.99||16,944.67||17,364.75||18,014.05||
|营业外收入||0.00||0.00||0.00||0.00||0.00||
|营业外支出||0.00||0.00||0.00||0.00||0.00||
|四、利润总额||12,835.23||15,218.99||16,944.67||17,364.75||18,014.05||
|减：所得税费用||1,684.27||2,029.87||2,286.26||2,346.98||2,440.28||

南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|五、净利润|11,150.96|13,189.12|14,658.41|15,017.77|15,573.77|
|加：固定资产折旧|2,043.08|2,315.79|2,057.38|2,041.13|2,041.13|
|加：无形资产长期待摊摊销|131.57|131.57|131.57|131.57|131.57|
|加：借款利息(税后）|258.83|258.83|258.83|258.83|258.83|
|减：资本性支出|3,700.00|0.00|410.04|54.89|0.00|
|减：营运资金增加额|532.95|1,094.92|743.37|203.80|276.02|
|六、企业自由现金流量|9,351.48|14,800.39|15,952.77|17,190.60|17,729.28|

（四）本次评估值与前次评估值的差异情况及原因
1、与前次评估的差异情况
为消除同业竞争、减少关联交易，2014年公司以其拥有的铁路货车相关业务资产、负债及子公司股权与南车贵阳以现金购买的株洲所持有的时代沃顿36.79%股权进行置换。根据中联评估 2014年 11月 20日出具的并经南车集团备案的“中联评报字[2014]第 1200号”《资产评估报告》，以 2014年 9月 30日作为评估基准日，时代沃顿股东全部权益价值为134,715.59万元。（以下简称“前次评估”）
本次评估结果与前次评估的差异情况如下：
单位：万元
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||项目||评估值||账面净资产|评估增值||增值率|
|前次评估||134,715.59||34,224.85||100,490.74|293.62%||
|本次评估||148,117.95||35,865.02||112,252.93|312.99%||
|差异||13,400||1,640||11,762|19%||

2、与前次评估的差异的原因
本次交易中，时代沃顿股东全部权益价值为148,117.95万元，较前次评估值增加13,400万元。
公司董事会就标的资产两次评估的差异、以及本次评估的合理性出具了专项说明。根据该说明，两次评估形成差异的原因主要如下：
（1）两次评估的基准日不同
前次评估基准日为 2014年 9月 30日，本次评估基准日为 2015年 12月 31
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）日。
（2）收入差异分析
本次评估中，对于时代沃顿的收入预测情况如下：
单位：万元
||||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||年 份|2016||2017||2018||2019||2020||永续期|
|营业收入||59,892.67|68,352.38||75,001.21||76,490.82||78,444.89||78,444.89||
|主营业务收入||59,892.67|68,352.38||75,001.21||76,490.82||78,444.89||78,444.89||
|较前一年增长率||17.42%|14.12%||9.73%||1.99%||2.55%||0.00%||

前次评估对于时代沃顿的收入的预测情况如下：
单位：万元
||||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||年份|2014年10-12月||2015年||2016年||2017年||2018年||2019年|
|营业收入||7,858.50|49,586.57||59,503.89||68,429.47||75,272.42||75,272.42||
|主营业务收入||7,858.50|49,586.57||59,503.89||68,429.47||75,272.42||75,272.42||
|较前一年增长率||--|23.18%||20%||15%||10%||0%||

由此可见，本次评估对于 2016年、2017年和 2018年主营业务收入的预测与前次评估基本相同。考虑到沙文园区复合反渗透膜及膜组件生产线建设调试结果较好，因此本次评估对于2019年、2020年及以后永续期的收入预测较前次评估略有提高，提高比例为4.21%。
（3）成本差异分析
本次评估时，对于2016年至2020年主营业务成本的预测表如下：
单位：万元
||||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||年 份|2016||2017||2018||2019||2020||永续期|
|营业收入||59,892.67|68,352.38||75,001.21||76,490.82||78,444.89||78,444.89||
|主营业务收入||59,892.67|68,352.38||75,001.21||76,490.82||78,444.89||78,444.89||
|主营业务成本||30,297.87|35,325.57||40,014.88||40,880.09||41,945.25||41,945.25||
|成本收入比||50.6%|51.7%||53.4%||53.4%||53.5%||53.5%||

根据时代沃顿财务部门及采购部门了解，由于部分产品人工费或制造费用近
几年均处于上升趋势，因此，在预测 2016年至 2020年期间，成本/收入比率将
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）受此因素上涨影响该比率将出现一定的上升趋势。
前次评估时，对于主营业务成本的预测情况如下：
单位：万元
|||||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||年 份||2014年10-12月||2015年||2016年||2017年||2018年||2019|
|营业收入||7,858.50||49,586.57||59,503.89||68,429.47||75,272.42||75,272.42||
|主营业务收入||7,858.50||49,586.57||59,503.89||68,429.47||75,272.42||75,272.42||
|主营业务成本||3,847.50||26,195.47||32,220.43||37,424.02||41,166.43||41,166.43||
|成本收入比||49%||52.8%||54.1%||54.7%||54.7%||54.7%||

鉴于：（1）前次评估时，石油、煤炭等能源价格较目前处于高位，燃料动力成本的估计较本次高；（2）人力成本上升不及前次评估时的预期，且公司对生产线员工成本的控制较好。（3）产品原材料价格有所下降。因此，本次评估销售成本率 2016年和 2017年比前次评估预测降低了 2到 3个百分点，2018年及以后和前次评估相比降低1个百分点。但本次评估对于成本估计的整体水平和前次评估差异不大。
（4）两次评估关于费用的差异分析
本次评估对于费用的预测情况如下：
单位：万元
||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|||2016||2017||2018|2019||2020|永续期|
|营业收入|59,892.67||68,352.38||75,001.21||76,490.82|78,444.89||78,444.89|
|主营业务收入|59,892.67||68,352.38||75,001.21||76,490.82|78,444.89||78,444.89|
|营业费用|3,192.75||3,481.39||3,536.93||3,607.67|3,679.82||3,679.82|
|管理费用|12,791.62||13,390.34||13,482.76||13,584.41|13,723.14||13,723.14|
|财务费用|270.48||290.14||304.37||314.83|322.67||322.67|
|三项费用合计|16,254.85||17,161.87||17,324.06||17,506.91|17,725.63||17,725.63|
|三项费用率|27.14%||25.11%||23.10%||22.89%|22.60%||22.60%|

营业费用是评估对象在销售过程中产生的各种费用。职工薪酬按评估对象目前职工薪酬政策结合其未来业务情况预测，展览费、广告费按照被评估单位以后
期间营销计划进行预测，鉴于运输费、差旅费等与评估对象的经营业务存在较密
切的联系，本次评估结合历史年度各费用与营业收入比率估算未来各年度的营业
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）费用。对于人员费用、折旧摊销等与营业收入关联性相对较小的费用，人员成本按评估对象目前职工薪酬政策结合其未来业务情况预测，固定资产折旧按企业折旧政策结合企业目前固定资产原值等综合预测，对于与收入关联性较强的业务招待费、差旅费等，根据企业历史年度该类费用与收入的比率进行估算。根据向时代沃顿管理层和销售部门管理人员了解，时代沃顿考虑未来预测期内由于收入规模的扩大，管理费用、营业费用的比重逐年降低。另由于公司存在搬迁事由，部分费用2016年、2017年会出现上升趋势。
前次评估时，对于三项费用的预测情况如下：
单位：万元
|||||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||年 份||2014年10-12月||2015年||2016年||2017年||2018年||2019年|
|营业收入||7,858.50||49,586.57||59,503.89||68,429.47||75,272.42||75,272.42||
|主营业务收入||7,858.50||49,586.57||59,503.89||68,429.47||75,272.42||75,272.42||
|营业费用||742.49||3,631.75||4,333.39||4,977.23||5,474.95||5,474.95||
|管理费用||2,158.10||8,521.96||9,459.72||10,391.25||11,036.07||11,036.07||
|财务费用||-||90.00||90.00||90.00||150.00||150.00||
|三项费用合计||2,900.59||12,243.71||13,883.11||15,458.48||16,661.02||16,661.02||
|三项费用率||36.91%||24.69%||23.33%||22.59%||22.13%||22.13%||

对比可知，本次评估比前次评估在三项费用部分，较前次评估更为谨慎。此外，考虑到了2016年和2017年搬迁事项，本次评估这两年的管理费用较前次评估有约3,000万元的增加。2018年后对于三项费用的估计和前次的差异不大。
（5）两次评估关于现金流预测的差异分析
本次评估，对于净利润及自由现金流的预测情况如下：
单位：万元
|||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||年 份||2016||2017||2018|2019|2020||永续期|
|营业收入||59,892.67||68,352.38||75,001.21||76,490.82|78,444.89|78,444.89||
|净利润||11,150.96||13,189.12||14,658.41||15,017.77|15,573.77|15,573.77||
|净利率||18.62%||19.30%||19.54%||19.63%|19.85%|19.85%||
|加：固定资产折旧||2,043.08||2,315.79||2,057.38||2,041.13|2,041.13|2,041.13||
|加：无形资产长期待摊摊销||131.57||131.57||131.57||131.57|131.57|131.57||

南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|加：借款利息(税后）|258.83|258.83|258.83|258.83|258.83|258.83|
|减：资本性支出|3,700.00|0.00|410.04|54.89|0.00|2,172.70|
|减：营运资金增加额|532.95|1,094.92|743.37|203.80|276.02|0.00|
|企业自由现金流量|9,351.48|14,800.39|15,952.77|17,190.60|17,729.28|15,832.60|

前次评估，对于净利润及自由现金流的预测情况如下：
单位：万元
||||||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||年 份||2014年10-12月||2015年||2016年||2017年||2018年||2019年|永续年|
|营业收入||7,858.50||49,586.57||59,503.89||68,429.47||75,272.42||75,272.42||--|
|净利润||938.53||9,347.15||11,218.06||13,003.99||14,585.91||14,585.91||15,018.90|
|净利率||11.94%||18.85%||18.85%||19.00%||19.38%||19.38%|||
|加：固定资产折旧||324.80||2,006.76||2,304.81||2,754.81||2,754.81||2,754.81||2,295.77|
|加：无形资产长期待摊摊销||33.03||144.36||144.36||144.36||144.36||144.36||101.56|
|加：借款利息(税后）||-||76.50||76.50||76.50||127.50||127.50||127.50|
|减：资本性支出||1,545.08||6,853.56||7,853.56||353.56||353.56||353.56||2,114.50|
|减：营运资金增加额||-29.34||983.24||635.20||580.55||576.72||-||-|
|企业自由现金流量||-219.39||3,737.96||5,254.96||15,045.55||16,682.31||17,259.02||15,429.23|

从上表可知，对于两次评估，各预测年间的净利润及净利率基本相同。
前次评估时考虑到沙文生产线的建设，对于2015年和2016年资本性支出的预测分别为6,853.56万元和7,853.56万元。本次评估时，沙文生产线的建设基本已经完成，根据年初中车集团对南方汇通和时代沃顿关于年度资金使用计划的批复，2016年主要用于完善沙文厂区生产线的资金投入为3,700万元，评估师将其作为2016年的资本性支出进行考虑。
除 2016年资本性支出的预测存在差异外，两次评估固定资产折旧、无形资产摊销、税后利息以及资本性支出以及营运资金增加额等科目的预测都大体相同。
（6）两次评估折现率选择上的差异分析
本次评估，折现率选择情况如下：
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
|CAPM|无风险报酬率|Rf|3.41%|WACC|目标资本结构|D/E|0.1677|

南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
|计算|市场期望报酬率|Rm|10.56%|计算|债务资本报酬率|Rd|4.35%|
||市场溢价|Rm-Rf|7.15%||债务成本|D/（D+E）×（1-T）*Rd|0.53%|
||β 权益|β 权益|1.1710||权益成本|E/（D+E）×折现率RCAPM|11.80%|
||个别风险|α|2.00%||个别风险|α||
||折现率RCAPM|折现率RCAPM|13.78%||折现率RWACC|折现率RWACC|12.33%|
||取整|取整|||取整|取整||

前次评估，折现率选择情况如下：
|||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||||||||||||2018年及以|
||项目名称||2014年10-12月||2015年||2016年||2017年|||
||||||||||||后|
|权益比||1.0000||0.9890||0.9890||0.9890||0.9818||
|债务比||-||0.0110||0.0110||0.0110||0.0182||
|贷款加权利率||0.0600||0.0600||0.0600||0.0600||0.0600||
|国债利率||0.0394||0.0394||0.0394||0.0394||0.0394||
|市场预期报酬率||0.1019||0.1019||0.1019||0.1019||0.1019||
|适用税率||0.1500||0.1500||0.1500||0.1500||0.1500||
|历史贝塔||0.8808||0.8808||0.8808||0.8808||0.8808||
|调整贝塔||0.9213||0.9213||0.9213||0.9213||0.9213||
|无杠杆贝塔||0.8464||0.8464||0.8464||0.8464||0.8464||
|权益贝塔||0.8464||0.8544||0.8544||0.8544||0.8598||
|特性风险系数||0.0200||0.0200||0.0200||0.0200||0.0200||
|权益成本||0.1123||0.1128||0.1128||0.1128||0.1131||
|债务成本(税后)||0.0510||0.0510||0.0510||0.0510||0.0510||
|WACC||0.1123||0.1121||0.1121||0.1121||0.1120||

由于评估时点不同，长期国债的到期收益率（无风险报酬率）和市场期望报酬率的数值发生了变化。此外，由于评估时无财务杠杆的 Beta取值按照沪深 A股可比上市公司的无财务杠杆的 Beta平均值。不同的评估时点，不同的可比公司计算出来的权益系统风险系数也不相同，两次评估的目标资本结构也存在差异。
因此，两次评估最终选择的折现率为12.33%和11.20%-11.23%，存在一定差
异。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（7）两次评估其他方面的差异分析
①有息负债
本次评估基准日时代沃顿有银行短期借款 5000万元，上次评估时无此项内容。
②溢余资产及非经营性资产的评估差异
溢余及非经营性资产对纳入单体报表范围，但在预期收益估算中未予考虑的诸如基准日的应收款项、应付款项等流动资产及负债；呆滞或闲置设备、房产、土地等以及未计收益的在建工程等非流动资产或负债，定义其为基准日的溢余或非经营性资产或非经营性负债，单独测算其价值。
本次评估时代沃顿有以下非经营性资产及非经营性负债
1）其他应收款中有南方汇通股份有限公司借款14,000万元，在实际生产中不直接发挥作用，因此将其作为非经营性资产。
2）在建工程：沙文产业园I期建设在建工程账面价值4,475万元，目前尚未完工，该资产在实际生产中不直接发挥作用，将其作为非经营性资产。
3）无形资产－土地使用权：
无形资产－土地使用权中有贵阳市白云区沙文生态科技产业园沙文产业园 I期建设所占用的 39,130.13平米土地闲置，账面净值 909万元，评估值为 1,080万元，在实际生产中不直接发挥作用，将其作为非经营性资产。
4）递延所得税资产：
被评估单位账面存在递延所得税资产 950万元，属于与生产经营不相关资产，本次评估确认上述递延所得税资产应属本次评估现金流之外的非经营性资产。
5）时代沃顿货币资金账面值为11,600万元，根据所计算企业营运最低现金保有量为3,200万元，时代沃顿所产生的溢余货币资金为8,400万元。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）6）时代沃顿其他流动资产中有预缴税费226万元，为溢余流动资产。
7）溢余及非经营性负债本期为0万元，较上期增加200万元。
③两家子公司（北京汇通沃顿和贵阳汇通沃顿）作为长期投资资产，其评估值750万元作为非经营性资产需加回。
（8）比较结论
综合上述原因，虽然本次评估结果较上次评估值的差异 13,400万元，存在19%的差异率，但本次评估的各项参数变化具有合理性，因此本次交易作价公允。
三、董事会关于评估合理性及定价公允性分析
（一）对资产评估机构的独立性、假设前提的合理性、评估方法与目的的相关性意见
1、评估机构独立性
华信众合作为本次交易的评估机构，拥有评估资格证书和证券期货相关业务资格，具备胜任本次评估工作的能力。除业务关系外，评估机构与公司及本次重组的其他交易主体无其他关联关系，亦不存在现实的及预期的利益或冲突，具有独立性。
2、评估假设前提的合理性
关于评估假设的具体情况，请参见重组报告书“第六节交易标的的评估情况”之“二、标的资产评估情况”之“（三）收益法评估的具体情况”。
评估机构组织团队在标的公司现场工作，取得了出具标的资产评估报告所需的资料和证据，评估报告的假设前提能按照国家有关法规和规定执行，遵循了市场通用的惯例或准则，符合评估对象的实际情况，评估假设前提具有合理性。
3、评估方法与目的的相关一致性
本次评估以确定标的资产于评估基准日的公允价值为目的，并以该评估值作为本次交易提供价值参考。华信众合采用了资产基础法和收益法两种估值方法分
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）别对标的资产价值进行了评估，并最终选择了收益法的评估结果作为本次评估结论。
根据华信众合出具的评估报告，本次评估同时确定按照收益途径、采用现金流折现方法（DCF）估算评估对象的权益资本价值，不仅综合考虑了已列示在企业资产负债表上的所有有形资产、无形资产和负债的价值，同时也考虑了资产负债表上未列示的上述各种企业价值的重要源泉：被评估单位是国内技术领先、经营规模最大的复合反渗透膜专业化生产企业，企业所处的水处理行业具有广阔的市场前景，同时考虑到标的企业管理技术团队具有资深的行业科研背景，为被评估单位提供了具备竞争力的技术优势。收益法评估能够整体的反映被评估单位账面未记录的行业地位、经营模式、管理团队、技术研发、销售渠道等无形资源所蕴含的价值。因此，本次评估最终以收益法确定标的公司的全部股东权益价值，评估方法与评估目的具有相关一致性。
4、评估定价的公允性
综上，本次交易的评估机构具备相应的业务资质及胜任能力；符合独立性的要求；评估机构在评估过程中实施了相应的评估程序，遵循了独立性、客观性、科学性、公正性等原则，运用了合规且符合委托评估资产实际情况的评估方法，选用的参照数据、资料可靠。资产评估价值公允、准确，评估结论合理。
（二）标的资产评估合理性分析
1、水处理行业不断发展为被评估单位产品提供良好的市场前景
时代沃顿生产的反渗透膜产品广泛应用于饮用水、食品饮料、医疗制药、市政供水处理、工业用高纯水、锅炉补给水、海水淡化、电子行业超纯水、废水处理与回用及物料浓缩提纯等行业。污水处理行业及海水淡化行业规模快速增长为时代沃顿提供了巨大的市场潜能。经过多年经营积累，时代沃顿建立了完善的销售渠道，随着国内居民健康饮水意识的增强，家用膜市场快速增长，时代沃顿在家用净水设备膜元件的市场占有率有望进一步提升。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）2、研发能力为时代沃顿提供技术优势
时代沃顿成立之后，通过引进技术及自主创新，突破了国外大型膜制造厂商的技术封锁，逐步掌握了反渗透膜制备关键核心技术，为我国高性能膜材料的国产化进程做出了重要贡献。时代沃顿被贵州省科学技术厅、贵州省财政厅、贵州省国家税务局、贵州省地方税务局批准认定为高新技术企业并于2011年、2014
年再次复审通过，授予高新技术企业证书。2013年、2014年、2015年时代沃顿技术开发费用3,765万元、5,373万元、8,715万元。公司已经建立了完善的招聘及激励机制，有效的吸引了外部优秀人才，同时在公司内部开展培训，加强对现有人才的培养。高素质的研发队伍对企业的发展发挥了积极推动作用，为时代沃顿提供了具备竞争力的技术优势。
3、管理和技术团队均具有资深的行业背景
公司管理层和技术团队长期从事反渗透膜、超滤膜等膜产品的生产研发工
作，熟悉国内外膜行业的发展情况，对行业发展趋势及新产品、新技术具有深刻的认识和前瞻性的视野，能够较好的运用现有市场资源、及时把握市场动态，为用户提供最为适用的产品和服务。
综上所述，国内反渗透膜行业未来发展前景良好，市场空间广阔。标的公司在行业内具有较强的技术研发优势、优良的研发管理团队，并占据了较大的市场空间。本次交易中对标的公司股权价值的评估综合考虑了其财务报表数据及行业发展前景、企业资源以及核心竞争力等因素综合判断得出，评估值合理、公允。
（三）标的资产定价的公允性分析
时代沃顿的全部股权价值情况参见本重组报告书之“第一节本次交易概述”之“四、本次交易的具体方案”。
1、本次交易标的资产的市盈率、市净率情况
|||
|-|-|
|项目|时代沃顿|
|评估基准日股东权益（元）（合并口径）|355,647,499.16|
|2015年净利润（元）|104,267,825.05|

南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
|||
|-|-|
|静态市盈率（倍）|14.21|
|市净率（倍）|4.16|

注：市盈率=经评估全部权益价值/净利润
市净率=经评估全部权益价值/净资产
2、可比上市公司估值情况
截至2015年12月31日，可比上市公司的市盈率、市净率情况如下：
|||||
|-|-|-|-|
|证券代码|证券名称|静态市盈率|市净率|
|000598.SZ|兴蓉环境|26.31|2.80注|
|300262.SZ|巴安水务|69.48|11.38|
|300070.SZ|碧水源|61.98|10.30|
|300334.SZ|津膜科技|111.57|7.82|

注：兴蓉环境 2015年发行超短期融资券 8.98亿，导致 2015年该公司净资产较低，因此市净率偏低。
综上，本次交易标的公司定价的市盈率、市净率显著低于可比上市公司，本次交易的标的资产定价公允。
（四）标的公司后续经营情况变化趋势对评估的影响
截至本重组报告书出具之日，标的公司经营未发生变化，亦未发生任何对后续经营过程中政策、宏观环境、技术、行业、重大合作协议、经营许可、技术许可、税收优惠等方面产生重大不利影响的情况。因此，相关事项在标的后续经营过程中的变化趋势不会对标的资产的评估造成重大不利影响。
（五）协同效应对本次评估的影响
本次交易前，标的公司已作为上市公司的控股子公司纳入上市公司的合并报表范围，因此不存在因本次交易新增的显著可量化的协同效应，因而评估过程未考虑协同效应产生的影响。
（六）评估基准日至重组报告书披露日的重大事项情况
评估基准日至重组报告书披露日期间，标的公司未发生影响交易定价的重要
变化事项。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（七）标的资产定价与评估值的对应关系
参见本重组报告书“第一节本次交易概述”之“四、本次交易的具体方案”之“（二）收购时代沃顿少数股权”。
四、独立董事对本次评估的独立意见
（一）评估机构的独立性和胜任能力
公司为本次重组聘请的评估机构北京华信众合资产评估有限公司为具备证券业务资格的专业评估机构，除业务关系外，评估机构与公司及本次重组的其他交易主体无其他关联关系，亦不存在现实的及预期的利益或冲突，具有独立性，且选聘程序符合法律及公司章程的规定，其出具的评估报告符合客观、独立、公正、科学的原则。
（二）评估假设前提的合理性
评估报告的假设前提能按照国家有关法规和规定执行，遵循了市场通用的惯例或准则，符合评估对象的实际情况，未发现与评估假设前提相悖的事实存在，评估假设前提具有合理性。
（三）评估定价公允
评估机构实际评估的资产范围与委托评估的资产范围一致；评估机构在评估过程中实施了相应的评估程序，遵循了独立性、客观性、科学性、公正性等原则，运用了合规且符合委托评估资产实际情况的评估方法，选用的参照数据、资料可靠。评估方法选用恰当，评估方法与评估目的具有较好的相关性。评估结果客观、公正地反映了评估基准日 2015年 12月 31日评估对象的实际情况，资产评估价值公允、准确，评估结论合理。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）第七节 本次交易主要合同
一、《发行股份及支付现金购买资产协议》
2016年4月26日，南方汇通股份有限公司与蔡志奇、金焱、刘枫、吴宗策四名自然人于贵州省贵阳市签订本协议，协议主要内容如下：
（一）协议主体
甲方：南方汇通股份有限公司
乙方：蔡志奇、金焱、刘枫、吴宗策
交易标的：蔡志奇等四名自然人持有的时代沃顿20.39%的股权
（二）交易价格、定价依据及支付方式
1、各方在此同意并确认，标的资产的交易价格以具有证券业务资格的资产评估机构出具的并经有权之国有资产监督管理部门备案的资产评估报告列载的评估结果为基础，由交易各方协商确定。
根据华信众合出具的编号为“华信众合评报字【2016】第T1003号”的《资产评估报告》，标的资产的评估值为 148,117.95万元。上述标的资产的评估结果已经中车集团备案。
2、各方在此同意并确认，考虑到评估基准日后目标公司进行了现金分红 5,000万元，标的资产的定价基础调整为 143,117.95万元，标的资产的交易价格为291,817,010.48元。
3、标的资产的交易价格中，以股份支付的交易对价占全部交易价格的80%，以现金支付的交易对价占全部交易价格的20%，本次发行股份购买资产的发行价格为市场参考价的90%。市场参考价为南方汇通审议本次重组相关事项的首次董事会（第五届董事会第四次会议）决议公告之日，即 2016年 4月 27日前 20个交易日的南方汇通股票交易均价。首次董事会决议公告日前 20个交易日公司股票交易均价＝首次董事会决议公告日前20个交易日公司股票交易总额/首次董事
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）会决议公告日前 20个交易日公司股票交易总量。即本次发行股份购买资产的发行价格为人民币14.79元/股。
发行价格将提请南方汇通股东大会审议确定。
在本次发行的定价基准日至本次发行完成日期间，南方汇通如有派息、送股、配股、资本公积金转增股本等除权、除息事项，发行价格将按下述公式进行调整，计算结果向上进位并精确至分。发行价格的调整公式如下：
派送股票股利或资本公积转增股本：P=P/(1+n)；
1 0
配股：P=(P+A×k)/(1+k)；
1 0
上述两项同时进行：P=(P+A×k)/(1+n+k)；
1 0
派送现金股利：P=P-D；
1 0
上述三项同时进行：P=(P-D+A×k)/(1+n+k)。
1 0
其中：P0为调整前有效的发行价格，n为该次送股率或转增股本率，k为配股率，A为配股价，D为该次每股派送现金股利，P1为调整后有效的发行价格。
各交易对方取得的股份对价及现金对价的具体情况如下：
|||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||||||||||交易对价支付方式（元）|||
||序||交易对方||持有时代沃顿的||获得的交易对|||||
||||||||||以现金支付的||以股份支付的交|
||号||姓名||股权比例（%）||价（元）|||||
||||||||||交易对价||易对价|
|1||蔡志奇||11.2145||160,497,723.86||32,099,551.64||128,398,172.22||
|2||金焱||3.0585||43,773,095.54||8,754,620.27||35,018,475.27||
|3||刘枫||3.0585||43,773,095.54||8,754,620.27||35,018,475.27||
|4||吴宗策||3.0585||43,773,095.54||8,754,620.27||35,018,475.27||

（三）资产交付及过户时间安排
1、以现金支付交易对价
本次重组募集配套资金到账之日起7个工作日内，南方汇通向交易对方一次
性支付上述现金对价，募集配套资金不足以支付的部分，由南方汇通以自筹资金
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）补足。如募集配套资金全部或部分无法实施，则在南方汇通确定募集配套资金无法实施之日起 20个工作日内，南方汇通以自筹资金向交易对方一次性支付全部应付的现金对价或补足用于支付现金对价的募集配套资金与全部应付现金对价之间的差额。
2、以发行股份方式支付交易对价
本次发行的股份为境内上市的人民币普通股（A股），每股面值1.00元，全部采取向特定对象非公开发行的方式。
本次发行完成之后，各交易对方所认购的南方汇通本次发行的股份，自本次发行完成日起 36个月内不得转让。交易对方基于本次认购而享有的南方汇通送红股、转增股本等股份，亦遵守上述锁定期的约定。
若交易对方的上述锁定期承诺与证券监管机构的最新监管意见不相符，交易对方将根据相关证券监管机构的监管意见进行相应调整。
前述限售期满之后按照中国证监会和深交所的有关规定执行。
（四）交易标的自定价基准日至交割日期间损益的归属
标的资产在过渡期间运营过程中所产生的收益由南方汇通享有；亏损由公司与交易对方根据本次交易前其在标的公司的持股比例承担。
本次发行完成后，南方汇通滚存的未分配利润将由公司新老股东按照发行完成后股份比例共享。
（五）员工安排
本次发行股份及支付现金购买资产所涉标的资产的转让，不涉及债权债务的处理。原由目标公司承担的债权债务在交割日后仍然由该等目标公司承担。
本次发行股份及支付现金购买资产所涉标的资产的转让，不涉及员工安置问题。原由目标公司聘任的员工在交割日后仍然由该等目标公司继续聘任。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（六）过渡期间的承诺及安排
1、在本协议签署之后，各方在此同意并相互配合并尽其合理努力以协助本次重组顺利达成，包括但不限于：
（1）南方汇通应召开董事会、股东大会审议本次重组。
（2）各方应积极协助南方汇通就本次重组取得国家相关主管部门的同意、批准或核准。
2、南方汇通承诺在过渡期间，除本协议另有规定、交易对方书面同意或适用法律要求以外：
（1）南方汇通的业务经营应以正常方式进行，其应尽合理努力保持公司资产的良好状态，维系好与员工、客户、债权人、商业伙伴及主管部门的关系，制作并保存好有关文献档案及财务资料，并及时足额缴纳有关社会保险费用、税费等费用。
（2）南方汇通不得从事任何违法、违规行为或对南方汇通、本次重组产生重大不利影响的其他行为。
3、交易对方在过渡期间的承诺
交易对方（仅就其各自持有的标的资产）承诺在过渡期间，除本协议另有规定、南方汇通书面同意或适用法律要求以外：交易对方在过渡期间内，保证持续拥有标的资产的合法、完整的所有权以使其权属清晰、完整；确保标的资产不存在司法冻结、为任何其他第三方设定质押或其他权益；合理、谨慎地运营、管理标的资产；不从事任何非正常的导致标的资产价值减损的行为。
（七）合同的生效条件
本协议在下列条件全部成就后即应成立：
1、南方汇通的法定代表人或授权代表人签字并加盖公章；
2、蔡志奇、金焱、刘枫、吴宗策签字。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）本协议在下列条件全部成就后即应生效：
1、本次重组经南方汇通的董事会和股东大会批准，并且南方汇通股东大会同意中车产投在本次重组中免于以要约方式增持南方汇通股份；
2、国务院国资委批准本次重组；
3、中国证监会核准本次重组。
（八）合同附带的任何形式的保留条款、补充协议和前置条件
本次发行股份及支付现金购买资产的实施应以下述先决条件的满足为前提：1、本协议各方已签署本协议。
2、本协议约定的全部生效条件已成就，即：
（1）本次重组经南方汇通的董事会和股东大会批准，并且南方汇通股东大会同意中车产投在本次重组中免于以要约方式增持南方汇通股份；
（2）国务院国资委批准本次重组；
（3）中国证监会核准本次重组。
（九）违约责任条款
除不可抗力因素外，任何一方如未能履行其在本协议项下之义务或承诺或所作出的陈述或保证失实或严重有误，则该方应被视作违反本协议。
违约方应依本协议约定和法律规定向守约方承担违约责任，赔偿守约方因其违约行为而遭受的所有损失（包括为避免损失而支出的合理费用）。
如因受法律法规的限制，或因南方汇通股东大会未能审议通过，或因国家有权部门未能批准/核准等原因，导致本次重组方案全部或部分不能实施，不视任何一方违约。
二、《募集配套资金股份认购协议》
南方汇通与中车产投于2016年4月26日在贵州省贵阳市签署了本《股份认
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）购协议》，协议主要内容如下：
（一）协议主体
股份发行方：南方汇通股份有限公司
股份认购方：中车产业投资有限公司（中国南车集团公司）
（二）交易价格及定价依据
南方汇通本次配套融资的发行价格的定价基准日为南方汇通审议本次重组的首次董事会（第五届董事会第四次会议）决议公告日，即2016年4月27日。
发行价格为定价基准日前 20个交易日南方汇通股票交易均价的90%，首次董事会决议公告日前20个交易日公司股票交易均价＝首次董事会决议公告日前20个交易日公司股票交易总额/首次董事会决议公告日前20个交易日公司股票交易总量。即本次配套融资的发行价格为人民币14.79元/股。
在本次配套融资的定价基准日至本次发行完成日期间，南方汇通如有派息、送股、配股、资本公积转增股本等除权、除息事项，发行价格将进行相应的除权除息处理。
（三）本次认购的实施过程
本次认购的实施应以下述先决条件的满足为前提：
1、本协议双方已签署本协议；
2、关于本协议约定的全部生效条件已成就。
本协议生效后，中车产投将在收到南方汇通发出的缴款通知后5个工作日内，一次性将全部认购价款划入南方汇通指定的并由主承销商为本次发行专门开立的募集资金专项存储账户。
南方汇通在本次发行完成认购程序后，将及时依据相关规定向中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司申请办理股份登记手续。
双方同意，本次配套融资完成前南方汇通滚存的所有未分配利润，由南方汇通在本次配套融资完成后的新老股东自本次发行完成日起按照其在中国证券登
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）记结算有限责任公司深圳分公司登记的股份比例共同享有。
中车产投本次认购的股份自本次发行结束之日起36个月内不得转让。中车产投基于本次认购而享有的南方汇通送红股、转增股本等股份，亦遵守上述锁定期的约定。若中车产投的上述锁定期承诺与证券监管机构的最新监管意见不相符，中车产投将根据相关证券监管机构的监管意见进行相应调整。前述限售期届满后按中国证监会和深交所的有关规定执行。
（四）协议成立、生效、变更及终止条件
1、本协议自双方法定代表人或授权代表人签字并加盖各自公章之日起成立。
2、本协议在下列条件全部成就后即应生效：
（1）本次重组经南方汇通的董事会和股东大会批准，并且南方汇通股东大会同意中车产投在本次重组中免于以要约方式增持南方汇通股份。
（2）国务院国资委批准本次重组。
（3）中国证监会核准本次重组。
3、变更
本协议的变更需经协议双方协商一致并签署书面协议。
4、终止
本协议经协议双方协商一致，可在生效前终止。
本次认购由于不可抗力或者协议双方以外的其他客观原因而不能实施。
（五）违约责任
除不可抗力因素外，任何一方如未能履行其在本协议项下之义务或承诺或所作出的陈述或保证失实或严重有误，则该方应被视作违反本协议。
违约方应依本协议约定和法律规定向守约方承担违约责任，赔偿守约方因其违约行为而遭受的所有损失（包括为避免损失而支出的合理费用）。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）如因受法律法规的限制，或因南方汇通股东大会未能审议通过，或因国家有权部门未能批准/核准等原因，导致本次重组方案全部或部分不能实施，不视任何一方违约。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）第八节 本次交易的合规性分析
一、本次交易符合《重组办法》第十一条的规定
（一）符合国家产业政策和有关环境保护、土地管理、反垄断等法律和行政法规的规定
前次重大资产重组完成后，公司不再从事铁路货车相关业务。南方汇通转变为控股型上市公司，目前拥有三家控股子公司，分别是以复合反渗透膜业务为主营业务的时代沃顿，以棕纤维业务为主营业务的自然科技，及以净水设备及污水处理设备的生产、设计、销售及服务的汇通净水。本次重组完成后，公司主营业务未发生变更，且属于国家鼓励发展的新兴产业。
本次交易涉及的相关单位的生产经营活动不存在因违反环境保护、土地管理和反垄断等法律和行政法规而受到重大行政处罚的情形。本次重组符合《重组办法》第十一条第（一）项的规定。
（二）本次交易不会导致上市公司不符合股票上市条件
根据《证券法》、《上市规则》等相关规定，上市公司股权分布发生变化导致不再具备上市条件是指“社会公众持有的股份低于公司股份总数的25%，公司股本总额超过人民币 4亿元的，社会公众持股的比例低于10%。社会公众不包括：（1）持有上市公司10%以上股份的股东及其一致行动人；（2）上市公司的董事、监事、高级管理人员及其关联人”。
根据本次交易标的估值及发行价格测算，本次交易完成后南方汇通总股本预计为 45,751.53万股，其中社会公众股 24,206.00万股，占总股本52.91%，不会导致上市公司不符合股票上市条件。
此外，最近三年内公司无重大违法违规行为，财务会计报告无虚假记载，满足《公司法》、《证券法》及《上市规则》等法律法规规定的股票上市条件，不会出现暂停或终止上市的情形。本次重组符合《重组管理办法》第十一条第（二）项的规定。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（三）本次交易所涉及的资产定价公允，不存在损害上市公司和股东合法权益的情形
本公司聘请具有证券、期货相关资产评估业务资格的资产评估机构对交易标的资产进行了评估。评估机构独立；相关评估报告的评估假设前提符合国家有关法规与规定，遵循了市场通行惯例和准则，符合评估对象的实际情况，评估假设前提具有合理性；评估方法的选取与评估目的及评估资产状况具有合理的相关性；交易标的资产的交易价格以华信众合评估师出具的“信众合评报字【2016】第 T1003号”《评估报告》为依据，由本公司与交易对方协商确定，最终交易价格以经过国资有权部门备案的评估报告的评估值为准。定价原则与定价方式公允、合理。本公司独立董事按照相关规定对评估机构的独立性、评估假设前提的合理性和评估定价的公允性发表独立意见，公司董事会也对评估机构的独立性、评估假设前提的合理性、评估方法与评估目的的相关性以及评估定价的公允性发表了明确意见。
因此本次重组不存在损害上市公司和股东合法权益的情形，本次重组符合《重组管理办法》第十一条第（三）项的规定。
（四）本次交易所涉及的资产权属清晰，资产过户或者转移不存在法律障碍，相关债权债务处理合法
本次交易所涉及的标的资产为时代沃顿20.39%的股权。根据交易对方出具的《关于标的资产权属情况的说明与承诺函》，标的公司为依法设立和有效存续的有限责任公司，其注册资本已全部缴足，不存在出资不实、抽逃出资或者影响其合法存续的情况；交易对方合法拥有标的资产完整的所有权，标的资产不存在权属纠纷，不存在通过信托或委托持股等方式代持的情形，未设置任何抵押、质押、留置等担保权和其他第三方权利或其他限制转让的合同或约定，也不存在被查封、冻结、托管等限制其转让的情形；交易对方承诺标的资产为权属清晰的经营性资产，拟转让的标的资产的权属不存在尚未了结或可预见的诉讼、仲裁等纠纷，并能在约定期限内办理完毕权属转移手续。
本次收购时代沃顿20.39%的股份不涉及债权债务的处理，原由时代沃顿享
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）有和承担的债权债务在交割日后仍由时代沃顿享有和承担。
（五）本次交易有利于上市公司增强持续经营能力，不存在可能导致上市公司重组后主要资产为现金或者无具体经营业务的情形
本次交易前，时代沃顿已为南方汇通下属重要控股子公司，对公司利润贡献较大。本次交易完成后，时代沃顿将成为南方汇通的全资子公司，时代沃顿20.39%少数股份对应的经营业绩将全部归属于南方汇通，从而提高归属于南方汇通股东的净利润规模，增厚南方汇通股东的每股收益，提升股东回报水平，同时进一步提升公司的盈利能力。未来南方汇通一方面将以继续以精细化水处理领域上下游业务为主线，将膜法水处理产业发展成为南方汇通龙头支柱产业。
因此，本次交易完成后，南方汇通综合盈利能力及持续经营能力将得到提升，不存在可能导致重组后主要资产为现金或者无具体经营业务的情形。
（六）本次交易有利于上市公司在业务、资产、财务、人员、机构等方面与实际控制人及其关联人保持独立，符合中国证监会关于上市公司独立性相关规定本次交易前，公司已经按照有关法律法规的规定建立了规范的法人治理结构和独立运营的管理体制，在业务、资产、财务、人员、机构等方面与实际控制人及其关联人保持独立，符合中国证监会关于上市公司独立性的相关规定。
本次交易完成后，将有利于增强公司的持续经营能力。上市公司在业务、资产、财务、人员、机构等方面将与实际控制人及其关联人保持独立。
本次重组符合监管部门关于上市公司独立性的相关规定，符合《重组管理办法》第十一条第（六）项的相关规定。
（七）本次交易有利于上市公司形成或者保持健全有效的法人治理结构
本次交易前，本公司已经按照《公司法》、《证券法》、《上市公司治理准则》等有关法律法规的要求形成了健全有效的法人治理结构，制定了一系列相应的议事规则，明确了法人治理的实施细则，公司运作和管理符合中国证监会有关上市公司治理规范性文件的要求。本次交易不会导致本公司控股股东及实际控制人发
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）生变动，不会改变目前已经形成的法人治理结构。本次交易完成后，公司将依据相关法律法规的要求，进一步完善公司各项制度的建设和执行，保持健全有效的法人治理结构。
综上所述，本次重组符合《重组管理办法》第十一条第（七）项的规定。
二、本次交易符合《重组办法》第四十三条规定
（一）本次交易有利于提高上市公司资产质量、改善财务状况和增强持续盈利能力，有利于上市公司减少关联交易和避免同业竞争，增强独立性
1、有利于提高上市公司资产质量、改善财务状况和增强持续盈利能力
本次交易前，时代沃顿已为南方汇通下属重要控股子公司，对公司利润贡献较大。本次交易完成后，时代沃顿将成为南方汇通的全资子公司，时代沃顿20.39%少数股份对应的经营业绩将全部归属于南方汇通，从而提高归属于南方汇通股东的净利润规模，增厚南方汇通股东的每股收益，提升股东回报水平，同时进一步提升公司的盈利能力。未来南方汇通将以继续以精细化水处理领域上下游业务为主线，将膜法水处理产业发展成为南方汇通龙头支柱产业。
2、关于减少关联交易
本次交易前，时代沃顿已为南方汇通的控股子公司，本次发行股份购买的资产为上市公司控股子公司的少数股权，因此，本次交易不会对公司的持续关联交易带来任何影响。此外，公司已按照《公司法》、《证券法》及中国证监会的相关要求，制定了关联交易的相关规定，对公司关联交易的原则、关联人和关联关系、关联交易的决策程序、关联交易的披露等均制定了相关规则并严格执行，日常关联交易按照市场原则进行。与此同时，公司监事会、独立董事能够依据法律法规及《公司章程》的规定，勤勉尽责，切实履行监督职责，对关联交易及时、充分发表意见。
本次交易完成后，上市公司将继续按照《公司章程》及相关法律、法规的规定，本着平等互利的原则，规范本次交易完成后的关联交易，并按照有关法律、
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）法规和监管规则等规定进行信息披露，以确保相关关联交易定价的合理性、公允性和合法性，维护上市公司及广大中小股东的合法权益。
3、关于避免同业竞争及增强独立性
本次交易前，南方汇通已按有关法律法规的规定建立了规范的法人治理结构和独立运营的管理体制，做到业务、资产、财务、人员及机构等方面与控股股东、实际控制人及其关联方保持独立。此外，时代沃顿在本次交易前已经成为南方汇通的控股子公司，本次交易亦不会导致上市公司实际控制人的变更。截至本报告
书签署之日，上市公司实际控制人仍为国务院国资委，未发现存在同业竞争问题。
本次重组前，时代沃顿已纳入南方汇通合并报表范围，南方汇通及其下属全资、控股子公司（包括时代沃顿）与南方汇通控股股东中车集团及其下属企业之间不存在同业竞争或潜在同业竞争；本次重组实施后，时代沃顿将成为南方汇通的全资子公司，南方汇通的控股股东及实际控制人未发生改变。因此，本次重组不会导致南方汇通及其下属全资、控股子公司与中车集团及其下属企业之间产生同业竞争。
（二）上市公司最近两年财务会计报告被注册会计师出具无保留意见报告；
瑞华会计师已对南方汇通2014年度、2015年度财务报告进行了审计，并出具了“瑞华审字【2015】12010008号”、“瑞华审字【2016】02190018号”标准无保留意见的审计报告
（三）上市公司及其现任董事、高级管理人员不存在因涉嫌犯罪正被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规正被中国证监会立案调查的情形；
通过公开资料检索，报告期内，上市公司及其现任董事、高级管理人员不存在因涉嫌犯罪正被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规正被中国证监会立案调查的情形。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（四）上市公司发行股份所购买的资产，应当为权属清晰的经营性资产，并能在约定期限内办理完毕权属转移手续
本次交易所涉及的标的资产为蔡志奇、金焱、刘峰、吴宗策四名自然人持有的时代沃顿20.39%的股份。根据交易对方出具的《关于标的资产权属的承诺函》，标的资产的注册资本均已出资到位，股东已履行了标的公司《公司章程》规定的出资义务，依法拥有标的公司股权有效的占有、使用、收益及处分权；股东所持有的标的公司股权资产清晰，不存在任何权属纠纷与其他法律纠纷，不存在质押、抵押、其他担保或第三方权益或限制情形，也不存在被法院或其他有权机关冻结、查封、拍卖之情形；股东持有的标的公司股权过户或者转移给上市公司不存在任何法律障碍。本次交易为收购蔡志奇、金焱、刘枫、吴宗策四名自然人持有的时代沃顿20.39%的股份，不涉及债权债务的处理，原由时代沃顿享有和承担的债权债务在交割日后仍然由时代沃顿享有和承担。
综上所述，本次交易涉及的资产权属清晰，资产过户或者转移不存在法律障碍，预计能在约定期限内办理完毕权属转移手续，相关债权债务处理合法。
三、本次交易符合《重组管理办法》第四十四条及适用意见的说明
本次交易中，公司拟募集配套资金不超过 29,181.70万元，主要用于支付给交易对方的现金对价，支付本次重组相关费用和标的公司的项目建设。配套融资金额不超过本次收购交易价格的100%。本次交易不以本次配套融资的成功实施为前提，本次配套融资成功与否不影响本次收购的实施。
本次配套募集资金的具体用途详见本报告书“第五节发行股份情况”之“四、募集配套资金的情况”。
经核查，独立财务顾问认为：本次交易募集配套资金比例不超过本次交易总金额的100%，将一并提交并购重组审核委员会审核。本次交易符合《重组管理办法》第四十四条及其适用意见的。
四、本公司不存在《上市公司证券发行管理办法》第三十九条规定的
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）不得非公开发行股票的情况
上市公司不存在《上市公司证券发行管理办法》第三十九条规定的情形：
1、本次交易申请文件不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏；
2、不存在上市公司的权益被控股股东或实际控制人严重损害且尚未消除的情形；
3、不存在上市公司及其附属公司违规对外提供担保且尚未解除的情形；
4、不存在现任董事、高级管理人员最近三十六个月内受到过中国证监会的行政处罚，或者最近十二个月内受到过证券交易所公开谴责的情形；
5、不存在上市公司或其现任董事、高级管理人员因涉嫌犯罪正被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规正被中国证监会立案调查的情形；
6、不存在最近一年财务报表被注册会计师出具保留意见、否定意见或无法表示意见的审计报告；
7、不存在严重损害投资者合法权益和社会公共利益的其他情形。
综上所述，本次交易不存在《上市公司证券发行管理办法》第三十九条规定的不得非公开发行股票的情形。
五、独立财务顾问及法律顾问意见
国海证券作为南方汇通的独立财务顾问，根据《公司法》、《证券法》、《重组办法》和《上市公司重大资产重组财务顾问业务指引（试行）》等法律法规的规定和中国证监会的要求，通过尽职调查和对南方汇通股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金项目信息披露文件的审慎核查后认为：
1、本次交易方案符合《公司法》、《证券法》、《重组办法》、《重组若干规定》等法律、法规和规范性文件的规定。本次交易遵守了国家相关法律、法规的要求，履行了必要的信息披露程序，并按有关法律、法规的规定履行了相应的程序；
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）2、本次交易符合国家相关产业政策，符合环境保护、土地管理、反垄断等法律和行政法规的相关规定，不存在违反环境保护、土地管理、反垄断等法律和行政法规规定的情形；
3、本次交易标的资产的定价原则公允，非公开发行股票的定价方式和发行价格符合证监会的相关规定，不存在损害上市公司及股东合法利益的情形；
4、本次交易完成后有利于提高上市公司资产质量、改善公司财务状况和增强持续盈利能力，本次交易有利于上市公司的持续发展、不存在损害股东合法权益的问题；
5、本次交易构成关联交易；本次交易完成后上市公司在业务、资产、财务、人员、机构等方面与实际控制人及关联方将继续保持独立，符合中国证监会关于上市公司独立性的相关规定；公司治理机制仍旧符合相关法律法规的规定；有利于上市公司形成或者保持健全有效的法人治理结构；
6、本次交易所涉及的资产，为权属清晰的经营性资产，不存在权利瑕疵和其他影响过户的情况，并能在约定期限内办理完毕权属转移手续；不涉及债权债务处理；
7、本次交易完成后，上市公司仍具备股票上市的条件；
8、本次交易充分考虑到了对中小股东利益的保护，切实、可行。对本次交易可能存在的风险，上市公司已经在重组报告书及相关文件中作了充分揭示，有助于全体股东和投资者对本次交易的客观评判；
9、本次交易前后上市公司实际控制权未发生变更，不构成《重组办法》第十三条所规定的借壳上市的情形。
本次重组的法律顾问核查后认为，本次重组不构成重大资产重组，符合《重组管理办法》对于上市公司发行股份购买资产规定的实质条件，符合《发行管理办法》和《非公开发行实施细则》关于上市公司非公开发行股份规定的实质条件。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）第九节 管理层讨论与分析
公司董事会以经瑞华会计师审计的公司2014年、2015年财务报告，经瑞华会计师审计的标的公司 2014年、2015年财务报告及经瑞华会计师审计的公司 2014年度、2015年度备考合并财务报告为基础，完成本章的分析与讨论。投资者阅读本章时，请同时参考本报告书“第十一节财务会计信息”以及上述财务报告。除特别说明外，本章分析所使用的财务数据均为合并报表数据或根据合并报表数据计算的结果。
一、本次交易前上市公司的财务状况和经营成果分析
（一）本次交易前上市公司的财务状况分析
1、资产结构分析
单位：万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2015.12.31||2014.12.31||
||金额|占比|金额|占比|
|货币资金|20,574.94|12.30%|30,629.42|19.48%|
|应收票据|1,798.10|1.07%|1,312.14|0.83%|
|应收账款|5,675.84|3.39%|2,975.54|1.89%|
|预付款项|2,525.18|1.51%|3,885.78|2.47%|
|其他应收款|330.47|0.20%|314.21|0.20%|
|存货|12,001.71|7.17%|12,810.28|8.15%|
|其他流动资产|2,033.46|1.22%|3,998.09|2.54%|
|流动资产合计|44,939.70|26.86%|55,925.46|35.57%|
|可供出售金融资产|52,378.09|31.30%|45,942.45|29.22%|
|长期股权投资|292.98|0.18%|-|-|
|投资性房地产|7,264.13|4.34%|7,782.14|4.95%|
|固定资产|42,239.80|25.25%|8,277.14|5.27%|
|在建工程|6,605.74|3.95%|17,191.35|10.94%|
|无形资产|10,049.95|6.01%|10,206.89|6.49%|
|长期待摊费用|207.12|0.12%|228.97|0.15%|
|递延所得税资产|1,168.88|0.70%|1,101.08|0.70%|

南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
||||||
|-|-|-|-|-|
|其他非流动资产|2,169.01|1.30%|10,554.91|6.71%|
|非流动资产合计|122,375.70|73.14%|101,284.93|64.43%|
|资产总计|167,315.41|100.00%|157,210.39|100.00%|

报告期内，公司资产主要项目包括固定资产、货币资金、存货和无形资产。
上市公司作为生产型企业，资产规模较大、非流动资产占比较高。报告期内，公司非流动资产平均占比约为68.79%，符合行业特点。
2015年末公司资产变化较大的科目，主要原因如下：
（1）报告期投资贵州银行 19,968万元，投资智汇产业基金 3,000万元，导致可供出售金融资产较2015年初有较大幅度的增加。
（2）期末固定资产期末余额为 42,239万元，较年初增长410.32%，在建工程期末余额为6,606万元，较年初降低61.58%，主要由于子公司大自然沙文工业园区项目及时代沃顿生产线建设部分完工转入固定资产。
（3）期末货币资金期末余额为20,575万元，较年初降低32.83%，主要是由于公司将部分资金用于股权投资。
（4）期末应收账款期末余额为 5,676万元，较年初增加90.75%，主要是由于中车贵阳出口配件资质转移手续正在办理中，2015年度出口业务仍由南方汇通代售，导致应收账款增幅较大。
2、负债结构及变动分析
单位：万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2015.12.31||2014.12.31||
||金额|占比|金额|占比|
|短期借款|11,400.00|19.10%|3,400.00|7.07%|
|应付票据|3,026.40|5.07%|6,159.56|12.81%|
|应付账款|13,110.83|21.97%|5,237.15|10.90%|
|预收款项|13,778.81|23.08%|8,845.49|18.40%|
|应付职工薪酬|227.74|0.38%|343.70|0.72%|
|应交税费|568.64|0.95%|1,278.45|2.66%|
|应付利息|11.31|0.02%|6.00|0.01%|

南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
||||||
|-|-|-|-|-|
|其他应付款|400.79|0.67%|449.40|0.93%|
|流动负债合计|42,524.52|71.24%|25,719.76|53.51%|
|长期应付职工薪酬|370.00|0.62%|360.00|0.75%|
|专项应付款|-|-|-|-|
|递延收益|10,926.50|18.31%|12,035.82|25.04%|
|递延所得税负债|5,867.32|9.83%|9,949.99|20.70%|
|非流动负债合计|17,163.82|28.76%|22,345.81|46.49%|
|负债合计|59,688.34|100.00%|48,065.57|100.00%|

报告期内，公司负债以流动负债为主，流动负债占总负债比重分别为53.51%和71.24%，主要为应付票据、应付账款及短期借款等日常性经营活动所生产的负债项目，公司递延收益主要为控股子公司时代沃顿和大自然科技收到的政府补助。
2015年，公司负债总额较2014年增长24.18%，主要原因系公司主营业务规模不断扩大，日常经营活动所需资金随之增加，因而增加了短期借款的使用，2015年公司短期借款较 2014年增加 8,000万元，直接导致当年负债总额的增长。除短期借款外，公司负债结构无重大变化，相对保持稳定。
3、偿债能力分析
||||
|-|-|-|
|项目|2015.12.31|2014.12.31|
|资产负债率|35.67%|30.57%|
|流动比率（倍）|1.06|2.17|
|速动比率（倍）|0.77|1.68|

注：（1）流动比率=流动资产/流动负债
（2）速动比率=（流动资产-存货）/流动负债
（3）资产负债率=总负债/总资产
公司2015年流动比率及速动比率较2014年有所下降，主要由于公司随着主营规模扩大，日常经营活动所需资金增加，因而增加了短期借款的使用。同时， 2015年公司资产总额较上年增长 10,105.02万元，增幅6.43%；因短期借款增幅较大，公司2015年负债总额较2014年增长24.18%，因此导致2015年公司资产
负债率较2014年有所上升，增至35.67%。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（二）本次交易前公司的经营成果
单位：万元
||||
|-|-|-|
|项目|2015年|2014年|
|营业收入|90,459.36|206,211.89|
|营业成本|50,614.69|160,027.47|
|营业毛利|39,844.67|46,184.42|
|投资收益|406.37|3,011.81|
|营业利润|12,955.68|8,785.09|
|营业外收入|2,704.09|21,603.07|
|利润总额|14,205.28|26,836.56|
|净利润|12,123.63|24,146.91|
|归属于母公司所有者的净利润|8,410.62|18,244.75|
|扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润|7,441.10|-266.24|

1、盈利情况整体分析
2015年，公司营业收入较 2014年下降56.13%，但营业利润上升47.47%。
主要因为公司2014年底完成重大资产置换之后，原有的铁路货车业务资产置出，营业收入大幅降低，但置入的时代沃顿36.79%股权资产盈利能力较强，因此营业利润有所提升。由于铁路货车业务盈利能力较差，2014年公司扣非后的归属于母公司净利润为-266.24万元。
前次重组完成后，复合反渗透膜业务、棕纤维相关业务成为公司主要收入来源。公司大力发展复合反渗透膜业务、棕纤维相关业务及其他股权管理业务，实现了从铁路运输装备制造商到环保新材料高新技术企业的转型。
2、营业收入构成分析
公司主营业务为复合反渗透膜业务、棕纤维相关业务及其他股权管理业务。
报告期内，公司主营业务占营业收入的比例分别为84.27%和92.58%，是公司营业收入的主要来源，收入占比稳步上升。
公司主营业务收入按产品情况如下：
单位：万元
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2015年度||2014年度||
||金额|占比|金额|占比|
|铁路货车|-|-|104,274.05|60.01%|
|复合反渗透膜|52,048.48|62.15%|40,011.03|23.03%|
|棕纤维制品|31,701.41|37.85%|29,482.80|16.97%|
|合计|83,749.89|100.00%|173,767.88|100.00%|

 2014年，公司主营业务收入主要来自铁路货车业务，该业务收入占公司当年主营业务收入的比例60.01%，复合反渗透膜占公司主营业务收入的比例23.03%。2015年，公司将铁路货车业务置出后，主营业务变为复合反渗透膜业务、棕纤维相关业务及其他股权管理业务，主营业务占当年营业收入比例92.58%。
3、盈利能力指标分析
|||||
|-|-|-|-|
|项目||2015.12.31|2014.12.31|
|毛利率|铁路货车|-|14.94%|
||复合反渗透膜|50.88%|51.11%|
||棕纤维制品|39.34%|33.23%|
|应收账款周转率（次）||20.21|9.77|
|存货周转率（次）||4.08|7.09|
|总资产周转率（次）||0.56|1.02|

报告期内，复合反渗透膜和棕纤维产品业务的毛利率基本保持稳定。2015年，公司置出原有铁路货车业务后，营业收入及营业成本均大幅减少，导致应收账款周转率及存货周转率的大幅波动。同时，因为南方汇通控股子公司时代沃顿和大自然沙文基地的部分生产线建设完工，转入固定资产的原因，公司 2015年固定资产较2014年大幅增加，受此影响，2015年公司总资产周转率较上年同期有所下降。
二、标的资产所处行业特点、经营情况
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（一）行业特点
1、膜及膜组件
（1）膜的物理学定义
分离膜是分离两相和作为选择性传递物质的屏障，它可以与一种或两种相邻的流体相之间构成不连续区间并影响流体中各组分的透过速度。膜的形式可以是固态或液态的；被膜分割的流体物质可以是液态或气态的。膜至少具有两个界面，膜通过这两个界面与被分割的两侧流体接触并进行传递。
（2）膜组件
由膜、固定膜的支撑体、间隔物以及容纳这些部件的容器构成的一个单元称为膜组件；膜构型即膜的几何形状、组件内安装方式和相对于水流的方向，它是决定整个膜工艺性能的关键因素。
2、膜分离及其分类
（1）膜分离是以组分具有选择性透过功能的膜为分离介质，通过在膜两侧施加（或存在）一种或多种推动力，使原料中的膜组分选择性地优先透过膜，从而达到混合物分离，并实现产物的提取、浓缩、纯化等目的的一种新型分离过程。
膜分离过程的推动力有浓度差、压力差和电位差等，整个过程可概述为以下三种形式：
1）渗析式膜分离：料液中的某些溶质或离子在浓度差、电位差的推动下，透过膜进入接受液中，从而被分离出去；属于渗析式膜分离的有渗析和电渗析等。
2）过滤式膜分离：利用组分分子的大小和性质差别所表现出透过膜的速率差别，达到组分的分离；属于过滤式膜分离的有超滤、微滤、反渗透和气体渗透等。
3）液膜分离：液膜与料液和接受液互不混溶，液液两相通过液膜实现渗透，类似于萃取和反萃取的组合；溶质从料液进入液膜相当于萃取，溶质再从液膜进入接受液相当于反萃取。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（2）膜按分离机理可以分为以下几类：
||||||
|-|-|-|-|-|
|膜种类|膜功能|分离驱动力|透过物质|被截流物质|
|微滤|多孔膜、溶液的微滤、脱微粒子|压力差|水、溶剂和溶解物|悬浮物、细菌类、微粒子、大分子有机物|
|超滤|脱除溶液中的胶体、各类大分子|压力差|溶剂、离子和小分子|蛋白质、各类醇、细菌、病毒、胶体、微粒子|
|反渗透和纳滤|脱除溶液中的盐类及低分子物质|压力差|水和溶剂|无机盐、糖类、氨基酸、有机物等|
|透析|脱除溶液中的盐类及低分子物质|浓度差|离子、低分子物、酸、碱|无机盐、糖类、氨基酸、有机物等|
|电渗析|脱除溶液中的离子|电位差|离子|无机、有机离子|
|渗透气化|溶液中的低分子及溶剂间的分离|压力差、浓度差|蒸汽|液体、无机盐、乙醇溶液|
|气体分离|气体、气体与蒸汽分离|浓度差|易透过气体|不易透过液体|

（3）应用方向
根据膜分离机理不同，在膜的商业化应用中可以分为：
1）压力驱动工艺和电渗析工艺下的膜产品，应用于水处理，包括纯水制作、污水处理及回用、海水和苦咸水淡化；
2）选择性提取某些组分（即萃取）或以分子形式引入一种组分（即扩散）。
这种工艺主要应用于部分工业的制作过程，如制药、食品和印染等行业。
3、膜行业产业链结构
膜工业产业链自上而下包括：膜材料制造、膜组件制作、水处理工程建设、水处理设施运营维护。上游膜材料的性能和加之直接影响膜组件设备的性能、膜法水处理工艺的优化空间和水处理设施的投资成本与运营费用，因此该行业称呼的经营模式是向融膜材料研发生产、膜组件设备制造和工程化实施为一体的方向发展。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）上游 中游 下游
水处理工程设
膜制作 膜组件制作 运营 维护
计、建设
微滤
平板式 MBR 给水处理
超滤
卷式 CMF 污水处理 膜清洗
纳滤
管式 SMF 海水淡化 膜更换
反渗透
中空纤维式 TWF 超纯水制作
电渗析
（二）影响行业发展的有利和不利因素
1、有利因素
（1）产业政策扶持保障了膜行业的快速发展
政策是膜行业迅速发展的驱动力。膜行业为我国重点发展的行业，属于战略性新兴产业，代表着未来科技和产业发展新方向，对经济社会具有全局带动和重大引领作用。国家政策对于供水、污水/废水处理、净化水及海水淡化等多个领域的鼓励发展政策都会惠及膜行业产业链上的企业。1）2015年 5月，《世界制造业发展报告(2014－2015)》指出：未来世界制造业发展趋势是—全球制造业将保持温和扩张的发展态势；全球制造业将迎来新一代科技浪潮对生产模式改造的高潮；全球制造业将加快服务化转型步伐；全球制造企业组织将更富柔性和创新性；全球制造业生产要素比较优势将在发达和新兴经济体之间逆转。《发展报告》将“水处理膜”列入 11个基础性基础性、重要性和代表性突出的，且我国已具备相关技术和产业发展基础的领域。
2）2016年2月，工业和信息化部发布了《2015年石化化工行业运行情况》，将“着力培育战略性新兴产业，大力发展化工新材料”纳入重点工作范围，提出“整合资源，加快建立以市场为导向、企业为主体的‘产学研用’技术创新体系，大力发展膜材料产业，以发展碳纤维及复合材料、电子化学品、推动高端工程塑料在装备中的应用为突破口，促进化工新材料进口替代。”
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（2）水资源稀缺性产生的对污水资源化处理要求是推动行业发展的最大外部动力
高性能反渗透膜材料可以大幅降低膜法制水成本，解决沿海地区缺水问题；
高性能水质净化膜材料可以提高自来水水质，保障人民身体健康；高强度、抗污染的膜生物反应器（MBR）专用膜材料可以实现市政污水回用，缓解城市缺水问题。
世界各国对中水的回用十分重视，以色列的中水回用比例接近70%，新加坡全国30%的用水来自净化水利用。目前，我国中水回用率低于10%，随着国内对于净化水利用的重视度增强，水处理行业对于上游的膜制作及膜组件组作的需求将大幅度提高。
根据国家环保部环境规划院、国家信息中心的分析预测，“十三五”期间我国废水治理投入合计将达到13,992亿元，其中城市污水治理投资需求约7,000亿元，黑臭水体市场为近5,000亿元，工业废水市场在5,500亿元左右。①国家政策支持及污水处理市场规模的扩大，成为推动膜行业前进的主要动力。
（3）水质标准的提升促进膜行业发展
随着工业水平的发展，众多水体和水源受到严重的工业污染；除此之外，自来水厂出厂水在庞大的输配水管网中被中途污染、住户楼内高位水箱或低位水池未及时清洗，管网老化等因素导致龙头水水质被影响；末梢自来水水质产生包括悬浮物、氯味、臭味等感官性状指标不达标，微生物指标不达标，水中溶解性有机物含量过高，水的硬度过高，阴阳离子比例不当等诸多问题。随着生活水平的提高，人们越来越重视饮用水的质量，家用净水设备也随之受到越来越多的关注，以达标的自来水为原水，经反渗透膜或纳滤膜处理后出水达标成为饮用纯净水。
目前该产品生产企业较少，下游净水设备生产商多需要依赖进口。目前我国主要城市家用净水器普及率不足10%，而美国、日本等发达国家都在70%以上，提①资料来源：中国膜工业协会
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）升空间巨大。
2、不利因素
（1）技术水平相对落后阻碍行业发展
随着膜技术在国内的应用范围不断扩大，国外膜技术企业加快在国内新设工厂的建设。由于技术的先进性，国外膜产品的质量和价格均优于本土品牌。出于技术保护的目的，国内企业很难通过购买的方式取得国外企业的先进技术，因此新产品的推出基本依靠国内企业自身的研发能力。
但是，我国目前仅处于膜技术推广应用的过程中，企业研发能力较弱。在整个膜行业中，年销售在 1000万元以下的中小企业占多数，年产值千万元以上的企业不到总体的20%，而年销售上亿元的企业更是屈指可数。国内企业的产品开发由于技术局限，缺少预见性和创新性，使得企业竞争能力较弱，在一定程度上影响了企业的利润和发展速度。
（2）国家标准缺失，不利于产品质量控制
膜工业是一门新兴工业，膜技术的发明只有数十年历史，而膜技术的工业化应用实践更短，国内对于膜技术的应用集中于水处理行业，包括净水器、中水回用、海水淡化等行业。而对于上述行业，过滤之后水质的检测均没有明文的行业规范，上游膜行业企业多根据客户要求完成产品的研发、生产；因此技术先进企业优势不明显，产品质量参差不齐，不利于行业内企业发展。
（三）行业进入主要壁垒
1、技术研发壁垒
从膜技术产业链——膜材料、膜组件、膜应用工程来看，处于上游的膜材料及膜组件的制作技术壁垒最高，目前国内能够达到多型号量产的企业很少。膜材料及膜组件目前较多应用于下游的海水淡化、污水处理、中水回用等水处理领域中的多个行业，膜材料的脱盐率、出水率、使用寿命等指标都关系着下游工程的出水水质。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）此外，上游行业领先企业的生产技术多来自于国外的成熟技术加之企业多年实践经验，不断对技术升级换代的结果。因此，技术的取得就成为进入该行业最大的壁垒。
2、关键设备壁垒
中国膜技术水处理应用领域主要集中于供水、污水/废水处理以及净化水领域，这些领域都依赖于产业链上游的膜制作及膜元件。目前生产部分膜元件的设备为非标设备，各企业根据自身对技术的掌握程度研发生产设备，各家企业设备不尽相同，无法从市场上获得完整的膜生产线。
3、资金壁垒
从事膜元件制作的企业对资金实力要求较高，主要原因是：
（1）前期生产设备需要资金较大，建设周期较长，需要企业有较强的资金支持；
（2）新产品的研发需要投入大量资金和其他资源，且在较长时间内无法及时实现收益，需要企业有较强的资金承受能力。
（四）行业技术水平状况、行业特有的经营模式、行业的周期性、区域性和季节性特征
1、行业技术水平及特点
我国是世界膜技术发展最活跃、膜市场增长最快的地区之一，微滤膜、反渗透膜、超滤膜及纳滤膜先后应用于膜法水资源化领域。膜法水资源化技术现已在市政污水处理及回用、工业废水处理及回用、给水净化、海水淡化等领域大规模的成熟应用，并随着越来越多的企业和研究机构进入膜法水资源化行业，技术进步与创新的速度正不断加快。具体表现为：
（1）膜及膜组件的制造技术呈现多元化
膜组件供应商能够针对解决方案提供商的要求和客户的需要提供系列化的膜组件产品；
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（2）膜组件产品性价比逐步提高
膜及膜组件产品由于规模化生产，生产成本得以下降，产品性能逐步提升，为膜法水资源化大规模应用提供了基本技术保证；
（3）膜应用技术水平不断提高，系列化膜应用工艺逐步形成
膜法水处理解决方案提供商通过自主研发和行业溢出效应的显现，逐步掌握了系列化的膜应用工艺，能够针对不同客户的实际情况提供系列化的膜法解决方案，且系统可靠性能越来越高，出水的水质不断提高，总体投资与运营费用得以降低。
总体说来，国内膜法水处理技术与国际上发达国家相比还存在一定的差距，需要行业经营企业通过不断地自主创新与技术积累逐步缩小与国外先进企业之间的差距，提高我国膜法水处理化技术的整体竞争力。
2、行业特有的经营模式
由于膜及膜组件无特定行业标准，生产企业根据下游客户对于脱盐率、出水率的相关标准要求进行生产。因而企业多采用“以销定产”的方式进行生产。另外，膜行业的下游客户多为工程施工方或家用净水机的生产商，并不是产品的最终用户。
3、行业的周期性
膜原件及组件多用于下游水处理工程或水处理设备生产厂家，属于耗材，一般不超过3-5年需要更换，因而不具有特定的行业周期性。
4、行业的区域性
复合反渗透膜和超滤膜组件等膜组件是膜法水处理装备的核心材料，广泛应用于海水和苦咸水淡化、废水处理与回用、工业纯水与超纯水制备等领域，因而其销售区域主要为工业发达地区及水质较差的区域，具有一定的区域特征。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）5、行业的季节性
膜行业上游膜原件及膜组件的需求主要来自下游水处理工程的施工需求、市政输水管网的升级改造需求等，基本上与水处理工程投资呈正相关关系，具有一定的季节性。
（五）行业地位
时代沃顿主要从事反渗透膜和纳滤膜元件的研发、制造和服务，拥有膜片制造的核心技术和规模化生产能力，是国内最大的复合反渗透膜专业化生产企业，也是拥有强大技术支持的系统设计与应用服务的提供商。同时为全球第二家、国内第一家拥有干式膜元件规模化生产能力的制造商。
1、最近三年产品市场占有率及未来变化趋势
时代沃顿2013年、2014年和2015年的主营业务收入分别为32,297.03万元、 40,011.03万元及52,053.01万元。2015年，时代沃顿在国内外复合反渗透膜行业的市场占有率分别为33.31%和18.29%，较2014年分别增长2.40%和2.30%，随着居民对水质量要求的不断提升，水处理市场规模的逐年扩大，时代沃顿未来市场占有率也将稳步提升。
2、体系认证及产品认证
（1）NSF认证（NationalSanitationFoundation）
2006年1月10号，时代沃顿的家用型反渗透膜元件通过了美国NSF/ANSI58认证。NSF作为中立的第三方对美国以及国际标准的认证资格得到包括美国国家标准研究院（ANSI）、美国职业安全与健康行署、加拿大国家标准委员会等 13个国家或行业权威组织的批准与认证。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（2）质量管理体系认证证书
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|注册编号|00116Q21794R4M/5200|
|企业名称|贵阳时代沃顿科技有限公司|
|企业地址|中国贵州省贵阳市高新区南方汇通科技工业园办公大楼二楼206|
|注册范围|反渗透制品的设计、开发、生产|
|标准|ISO9001:2008GB/T19001-2008|
|发证日期|2016年2月22日|
|有效期|2019年2月21日|

（3）WQA金印认证
始于 1959年的 WQA金印认证项目（GoldSealCertification）为所有接触饮用水的产品和化学品提供测试和认证。金印认证项目得到美国国家标准学会（ANSI）和加拿大标准委员会（SCC）授权和认可，针对国际权威标准如NSF/ANSI、CSA、ASME等对相关产品进行测试和认证。
时代沃顿旗下的vontrontm反渗透膜产品已通过 WQA金印认证，远销印度、意大利、西班牙、德国、土耳其、韩国、日本、越南、马来西亚、泰国、新加坡、巴西、加拿大、台湾等国家和地区，并在全球各地拥有自己的代理经销商和固定客户群。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（六）主要竞争对手
1、主要竞争对手基本情况
全球反渗透膜属于寡头竞争格局，主要有7大生产厂商，包括陶氏化学、日东电工、日本东丽、美国GE、美国科氏、韩国世韩和时代沃顿，其中陶氏化学、日东电工、美国科氏和日本东丽全球市占率超过10%，其他三家占比相对较小，市占率5%以下。
（1）陶氏化学
陶氏化学创建于1897年，1998年陶氏在国内成立了陶氏化学（中国）投资有限公司，2004年在上海设立大中华区总部。2007年收购浙江欧美环境工程有限公司。2012年初与美的、安吉尔等家电企业签订家用水处理合作协议，同期与深圳水务（集团）有限公司签署合作备忘录，拓展工业水处理膜的应用。2014年4月，陶氏水处理及过程解决方案业务部与海尔集团扩大民用反渗透膜合作。
陶氏水处理及过程解决方案业务部已有 50年向居民用水和工业用水提供创新水处理解决方案的历史。作为陶氏化学旗下的差异化业务部门，陶氏水处理及过程解决方案业务部提供广泛系列的离子交换树脂、反渗透膜、超滤膜以及连续电除盐产品,在工业与市政用水、化学工艺、制药、电力、居民用水以及污水处
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）理与回用等各个主要应用领域占据着强有力的地位。
2015年 6月，陶氏化学宣布开设线上开放式“水处理学院”；2015年 12月 11日，陶氏化学宣布杜邦陶氏合并，未来寻求分拆三家独立的公司，分别专注农业、材料和特种产品；同年，陶氏化学将Water&ProcessSolutions重新划分至 InfrastructureSolutions下面的Energy&Water部门。
2014-2015年陶氏化学销售数据如下：
2014-2015陶氏化学销售情况（单位:十亿美元）
InfrastructureSolutions销售额 其他
60
50
40 41.38
49.74
30
20
10
0 7.39
8.42
2015
2014
（2）日东电工-海德能
美国海德能公司(HYDRANAUTICS)创立于1963年，总部位于美国加利福尼亚州Oceanside市。1987年并入日东电工集团（NITTODENKOCORPORATION），是日东电工集团在美国的全资子公司之一。
美国海德能公司自 1970年进入反渗透水处理领域以来，目前已成为在世界上分离膜制造业中最著名、产品规格最多、生产规模最大、取得专利最多的反渗透和纳滤膜生产厂商之一，也是美国最早通过 ISO9001国际认证的反渗透膜生产商。
目前，美国海德能公司在全球设有三个分离膜产品制造厂，分别位于美国加利福尼亚州Oceanside市、日本滋贺县草津市(KUSATSU)和中国上海松江。美国和日本两个工厂都具备从平膜制备到膜元件组装的一条龙生产线，中国上海松江
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）工厂(日东电工(上海松江)有限公司)为4英寸反渗透膜元件组装厂。
单位：百万日元
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|-|-|-|-|
||2013财年|2014财年|年度增幅|
|膜相关收入|20,364|24,449|120.1%|
|总营业收入|675,614.00|749,835.00|10.99%|

（3）东丽株式会社
东丽株式会社（东レ、TorayIndustries.Inc.）本社设立在日本东京中央区日本桥，是一家以合成纤维、合成树脂起家，现设计涵盖各种化学制品、信息相关素材的大型化学企业。
2014年2月28日，东丽通过其韩国子会社东丽（韩国）完成收购韩国熊津化学56%的股份。通过此次收购，东丽在世界反渗透膜的市场份额接近30%。
2014年-2015年，东丽株式会社具体销售情况如下：
单位：百万日元
||||
|-|-|-|
||2014财年|2015财年|
|销售额|180.2|180.0|

（4）美国通用电气
通用电气水处理及工艺过程处理公司是通用电气基础设施集团的子公司，是世界领先的水净化和流体处理公司，能够提供全套高科技水处理设备，其产品涵盖超滤、反渗透膜组件、连续电去离子（EDI）、滤芯、控制阀、高压泵、膜处理整机、家用饮用水系统、仪表到水处理药剂等。该公司由 GEBetz,GEOsmonics,GEGlegg,GEIonics和 GEZenon合并而成，是全球最大的海水淡化、工业废水处理、中水回用、天津膜天膜科技股份有限公司纯水处理、循环水处理、锅炉水处理以及工艺生产过程处理供应商之一，致力于为客户提供全方位的产品和技术服务，帮助客户提升价值和改善产品质量。
2014-2015年美国通用电气POWER&WATER部门收入情况：
单位：十亿美元
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
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|-|-|-|
||2015年度|2014年度|
|总收入|115.16|147.81|
|POWER&WATER部门|20.58|21.49|

2、我国反渗透膜行业竞争概况①
我国反渗透膜的市场竞争格局与全球略有差异，主要是时代沃顿在我国反渗透膜市场的占有率较高。2015年时代沃顿在我国市场销售量占比约为33.31%，在全球市场销售量占比约为18.29%。
中国反渗透膜总销量和销售额在全球的占比（内圈为销量，外圈为销售额）
时代沃顿细分产品在全球和国内的销量占比
①数据来源：时代沃顿—《反渗透膜市场测算分析》
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）三、标的资产的核心竞争力
时代沃顿主要从事反渗透膜元件的研发、制造和服务，拥有膜片制造的核心技术和规模化生产能力，是国内最大的复合渗透膜专业化生产企业，也是拥有强大技术支持的系统设计与应用服务的提供商。
（一）核心技术
时代沃顿现有产品包括低压、极低压、超低压、抗污染、抗氧化和纳滤等系列 50多个规格的水处理膜组件，反渗透膜技术具有完全自主知识产权，已经发展成为国内生产规模最大的反渗透膜生产企业。公司先后承担了国家“高性能海水淡化膜元件的研究”及“苦咸水淡化方面的低压节能型反渗透膜材料的开发及产业化”等863项目，占据了国产反渗透膜第一品牌的行业领先地位。
时代沃顿是继美国陶氏化学后全球第二家实现干式膜元件规模化生产的企业。相比湿式膜，干式膜能够降低膜污染、成本更低且运输方便。并且，公司拥有抗污染膜和抗氧化膜技术。
1、抗氧化膜
抗氧化膜具有低压运行、产水量高、脱盐性能好的特点，同时由于采用特殊的合成工艺，增强了膜元件的抗氧化性，能够承受更高含量氧化性质的冲击，从而精简和优化了反渗透系统的预处理工艺，降低膜元件的微生物污染、节约运行
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）成本、延长使用寿命，避免二次污染。
家用纯水机如果采用抗氧化膜就一定能省掉活性炭这道工序，直接采用 PP棉、抗氧化反渗透膜、后置滤芯装置就可以。从目前来讲，抗氧化膜不具备价格优势，但是能代表未来市场的趋势。
2、抗污染膜
时代沃顿自主开发了FR抗污染技术，在增加脱盐层厚度的同时对膜片表面做了涂敷处理，降低了有机污染和微生物污染附着，大大延长了反渗透膜的寿命并降低了长期运行的成本。
（二）竞争格局
家用净水器、海水淡化、中水回用是反渗透膜主要应用市场，随着居民收入及对生活品质要求的提升，家用净水设备销量也逐年上升。2015年，我国反渗透膜市场销售总额约为 32.55亿元，较 2014年增长30.34%，其中家用及商用反渗透膜销售额较2014年上涨33.33%。同时，2015年全球反渗透膜市场销售额突破110亿元，达到111.45亿元，较2014年增长12.05%，同期全球市场家用及商用反渗透膜销售额亦增长月14.29%。
国内能够生产超滤膜企业众多，但反渗透膜长期依靠进口。报告期内，时代沃顿销售量占国内反渗透膜市场份额分别为30.91%和33.31%，除时代沃顿占据的份额外，国内大部分反渗透膜的市场份额基本为陶氏化学、日东电工、日本东丽、美国GE、美国科氏、韩国世韩等进口品牌产品占据。
（三）管理水平
时代沃顿从生产研发至产品的售后服务，均有一套完整的管理体系。
1、生产研发
时代沃顿研发中心拥有由博士、硕士及有经验的工程师组成的 30多人的精英研发团队，集成了膜材料应用、膜器件设计及组装、膜终端应用三方面的专业团队。公司与多所知名高校和科研院所建立了长期的合作关系，为“领先中国的
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）反渗透膜材料专家”的行业地位奠定了坚实的基础。
2、产品营销
时代沃顿在北京设立了一家全资子公司，作为其营销总部，专门负责其国内外的市场营销工作，子公司下设市场运营部、国内销售业务部和海外销售业务部。
同时，在贵阳、北京、上海、武汉、广州及山东均设置了区域销售经理，负责相关区域的市场调研和协助市场开拓及服务等工作。
目前时代沃顿销售采取“直销+经销”模式，目前海外销售均为经销模式。直销模式下，时代沃顿主要将产品销售给原始设备制造商（即OEM模式）和终端大客户。时代沃顿对经销商的选择制定了一套较为完善的标准体系，并定期与经销商签署《产品分销协议》，若在规定的期限内，经销商未能达到协议规定的销售任务或者违反协议有关规定，时代沃顿将终止与该经销商的合作。
3、售后服务
时代沃顿建立了包括售前服务、售中服务及售后服务的全方面服务框架。通过推广会计划及平面媒体推荐会等方式对客户进行新产品或新技术的认识培养；
在产品使用中，由市场部牵头，组织研发中心及相关服务部门为客户提供产品应用级检车知识与技能的现场培训，帮助客户建立和实施产品的应用、检测与维护标准及作业指导书；事后对客户进行产品回访，对产品服务进行满意度测评。
四、标的资产的财务状况与盈利能力分析
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（一）财务状况分析
1、资产主要构成
报告期各期末，时代沃顿资产构成如下表所示：
单位：万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2015年12月31日||2014年12月31日||
||金额|比例（%）|金额|比例（%）|
|流动资产：|||||
|货币资金|11,620.93|17.32%|16,842.35|28.38%|
|应收票据|1,798.10|2.68%|1,312.14|2.21%|
|应收账款|620.46|0.92%|215.63|0.36%|
|预付款项|625.65|0.93%|475.54|0.80%|
|其他应收款|14,240.20|21.22%|10,191.46|17.18%|
|存货|8,838.07|13.17%|9,131.68|15.39%|
|其他流动资产|226.09|0.34%|620.39|1.05%|
|流动资产合计|37,969.51|56.58%|38,789.19|65.37%|
|非流动资产：|-||-||
|固定资产|17,858.56|26.61%|3,446.51|5.81%|
|在建工程|4,475.28|6.67%|9,576.80|16.14%|
|无形资产|4,714.75|7.03%|4,801.57|8.09%|
|长期待摊费用|207.12|0.31%|225.86|0.38%|
|递延所得税资产|949.73|1.42%|869.22|1.46%|
|其他非流动资产|932.52|1.39%|1,628.56|2.74%|
|非流动资产合计|29,137.95|43.42%|20,548.54|34.63%|
|资产总计|67,107.46|100.00%|59,337.73|100.00%|

报告期各期末，时代沃顿的资产总额稳定增长，2015年末较2014年末资产总额增长了 7,769.74万元，增长率13.09%。资产结构以流动资产资产为主，符合该公司的行业特征。
报告期内，时代沃顿资产主要为货币资金、其他应收款、存货、固定资产、
在建工程及无形资产，以上资产项目账面价值总额占期末资产总额的比例分别为
90.99%和92.01%，占比未发生较大变动。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（1）货币资金
报告期内各期末，时代沃顿货币资金余额分别为16,842.35万元和11,620.93万元，占各期末资产总额的比例分别为28.38%和17.32%，占比相对较高。主要原因是时代沃顿经营过程中货款回收力度较大，销售回款周期总体较短，期末应收账款余额较小，且近年来时代沃顿经营状况较好。报告期内，时代沃顿实现营业收入分别为41,290.12万元及52,514.98万元，各期末应收账款占当期营业收入的比例分别为0.52%和1.18%，占比较低。因此，报告期内，时代沃顿货币资金账面余额较高。
报告期内，时代沃顿货币资金如下表所示：
单位：万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2015年12月31日||2014年12月31日||
||金额|占比（%）|金额|占比（%）|
|库存现金|5.04|0.04%|0.00|0.00%|
|银行存款|8,444.67|72.67%|10,307.46|61.20%|
|其他货币资金|3,171.23|27.29%|6,534.90|38.80%|
|合计|11,620.93|100.00%|16,842.35|100.00%|

其中，其他货币资金为票据及保函保证金。
（2）应收账款
报告期各期末，时代沃顿应收账款余额分别为 215.63万元和 620.46万元，占当期营业收入比例分别为0.52%和1.18%，占比较低。主要原因系时代沃顿与客户的结算方式通常采取发货前先向客户收取大部分的货款，因此时代沃顿销售回款周期较短，期末余额较小，占比较为稳定。
报告期各期末，时代沃顿应收账款账面余额账龄如下表所示：
单位：万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2015年12月31日||2014年12月31日||
||金额|占比（%）|金额|占比（%）|
|1年以内（含）|555.08|89.46%|129.14|59.89%|
|1至2年|4.66|0.75%|10.74|4.98%|

南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
||||||
|-|-|-|-|-|
|2至3年|1.81|0.29%|75.75|35.13%|
|3至4年|58.91|9.50%|-|-|
|4至5年|-|-|-|-|
|5年以上|-|-|-|-|
|合计|620.46|100.00%|215.63|100.00%|

报告期各期末，时代沃顿应收账款余额占总资产比重较低，2015年时代沃顿1年以内的应收账款余额占比89.46%，资产质量较好，发生坏账风险较低。
（3）其他应收款
报告期各期末，时代沃顿的其他应收款余额分别为 10,191.46万元和 14,240.20万元，占各期末资产总额的比例分别为17.18%和21.22%，占比较高。
报告期内，公司其他应收款按款项性质分类情况如下：
单位：万元
||||
|-|-|-|
|款项性质|2015年12月31日|2014年12月31日|
|借款|14,000.00|10,000.00|
|备用金|86.31|164.83|
|往来款|74.09|33.45|
|押金|90.00|0.00|
|合计|14,250.40|10,198.28|

报告期内，时代沃顿其他应收款主要为借款，平均占比90%以上，为向控股股东南方汇通的借款。除借款外，时代沃顿的其他应收款主要为日常员工备用金、电力及物业押金等。
（4）存货
报告期各期末，时代沃顿存货账面价值分别为9,131.68万元和8,838.07万元，占比分别为15.39%及13.17%，存货具体构成如下表所示：
单位：万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2015年12月31日||2014年12月31日||
||金额|占比（%）|金额|占比（%）|
|原材料|1,814.68|20.53%|2,520.18|27.60%|

南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2015年12月31日||2014年12月31日||
||金额|占比（%）|金额|占比（%）|
|在产品|1,467.41|16.60%|1,693.85|18.55%|
|库存商品|1,180.96|13.36%|1,335.74|14.63%|
|周转材料|710.39|8.04%|589.31|6.45%|
|发出商品|3,664.63|41.46%|2,992.60|32.77%|
|合计|8,838.07|100.00%|9,131.68|100.00%|

报告期内，时代沃顿存货账面价值占资产总额的比例比较稳定，存货以发出商品为主，主要原因系时代沃顿采取“以销定产”的生产模式，由于产品生产周期较短，报告期内时代沃顿存货周转总体较快，不存在上述需计提跌价准备的情况。因此，报告期内，时代沃顿根据资产的实际情况，未对存货计提跌价准备。
（5）固定资产
报告期各期末，时代沃顿固定资产账面价值分别为3,446.51万元和17,858.56万元，占比分别为5.81%和26.61%。截止2015年12月31日，时代沃顿固定资产具体情况如下：
单位：万元
|||||
|-|-|-|-|
|类别|原值|累计折旧|账面价值|
|房屋及建筑物|9,794,87|0.00|9,794,87|
|机器设备|9,695.28|2,094.09|7,208.94|
|电子设备及其他|3,261.61|2,538.81|717,75|
|运输工具|290.30|153.29|137.01|
|合计|23,042.07|4,786.19|17,858.56|

 2015年时代沃顿固定资产账面价值较 2014年增加了 14,412.05万元，主要原因是公司将部分沙文基地一期项目及生产线建设项目于 2015年结转至固定资产，致使当年固定资产账面价值大幅增加。此外，由于时代沃顿对部分老生产线进行拆除，出于商业机密及成本考虑，决定将其报废，故提取了 392.25万元的固定资产减值准备。
（6）在建工程
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）报告期各期末，时代沃顿在建工程账面价值分别为9,576.80万元和4,475.28万元，占各期末资产总额的比例分别为16.14%和6.67%。2015年在建工程账面价值减少的原因系公司将沙文基地一期项目及生产线建设项目部分结转至固定资产。截至2015年12月31日，时代沃顿在建工程的具体情况如下：
单位：万元
|||||
|-|-|-|-|
|项目|年末余额|||
||账面余额|跌价准备|账面价值|
|沙文I期建设|1,726.11|0.00|1,726.11|
|沙文1期-动力用房|380.08|0.00|380.08|
|生产线建设|2,369.08|0.00|2,369.08|
|合计|4,475.28|0.00|4,475.28|

（7）无形资产
报告期各期末，时代沃顿无形资产账面价值分别为4,801.57万元和4,714.75万元，占各期末资产总额的比例分别为8.09%和7.03%，随着资产规模的增长，各期末无形资产占资产总额的比例小幅下降，报告期内，时代沃顿无形资产主要为土地使用权。
截至2015年12月31日，时代沃顿无形资产构成情况如下：
单位：元
|||||
|-|-|-|-|
|类别|原值|累计摊销|账面价值|
|土地使用权|5,077.90|423.35|4,654.55|
|专利权|0.00|0.00|0.00|
|非专利技术|0.00|0.00|0.00|
|软件|174.24|114.04|60.19|
|合计|5,252.14|537.39|4,714.75|

（8）长期待摊费用
报告期内，时代沃顿长期待摊费用构成情况如下：
单位：万元
||||
|-|-|-|
|项目|2015年12月31日|2014年12月31日|
|经营性租入固定资产改良支出|130.22|147.33|

南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
||||
|-|-|-|
|项目|2015年12月31日|2014年12月31日|
|林地流转费|76.90|78.53|
|合计|207.12|225.86|

其中，经营性租入固定资产改良支出为公司对租入的生产设备进行调整的支出，林地流转费具体如下：
2013年1月28日，时代沃顿与白云区沙文镇苏庄村村民委员会签订了《林地补偿（流转）协议》，约定因高新区沙文园区建设，苏庄村村民委员会将二调小细班——对门山及二调小细班31-1——干堰塘两宗林地转让予时代沃顿使用，两宗林地总面积 8203平方米，流转期限自 2013年 1月 1日至 2062年 12月 31日。流转价款补偿约定如下：①林地按 2.6840万元/亩进行补偿，上述两宗土地面积合计12.3045亩，补偿费用为33.0252万元；②林木按1.69万元/亩进行流转补偿，补偿费用合计 20.7946万元；③按 0.25万元/亩补偿青苗费，合计补偿费用3.0761万元；④补偿村集体前期林地管理费用24.7690万元。以上补偿费用合计81.6650万元，在苏庄村村民委员会向时代沃顿提供相应票据后，由时代沃顿一次性支付。
2013年 3月 5日，贵阳市白云区政府出具《白云区人民政府关于中国南车集团贵阳新产业基地复合反渗透膜及膜组件生产线项目征用林地的批复》（白府复【2013】19号），原则同意对上述两宗林地进行征用。
2013年 4月 23日，贵州省贵阳市白云区人民政府出具《权属证明》，证明中国南车集团贵阳新产业基地复合反渗透膜及膜组件生产线项目建设占用的白云区沙文镇苏庄村村委会 0.5578公顷村集体林地全部为一般特用林，林木蓄积59.2立方米；其林地林木权属清晰，无争议；如今后出现林地、林木权属纠纷，由白云区人民政府负责解决。
2013年6月3日，贵州省林业厅出具《使用林地审核同意书》（黔林资地许准【2013】115号），同意中国南车集团贵阳新产业基地复合反渗透膜组件生产
线建设项目征收贵阳市白云区沙文镇苏庄村集体林地面积 0.5578公顷。时代沃
顿应当根据有关规定办理建设用地审批手续，依法缴纳和支付占用征收林地的各
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）项补偿费用。
根据时代沃顿提供的银行转账凭证、白云区沙文镇财政所出具的收据以及时代沃顿的书面说明，时代沃顿已足额缴纳林地补偿费用、林木补偿费用、青苗费、补偿村集体前期林地管理费用共计81.6650万元。未来，时代沃顿将按照项目建设进度完善用地手续。
2、负债主要构成
单位：万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2015年12月31日||2014年12月31日||
||金额|占比（%）|金额|占比（%）|
|流动负债：|||||
|短期借款|5,000.00|15.85%|-|-|
|应付票据|3,026.40|9.59%|6,159.56|26.55%|
|应付账款|5,642.85|17.89%|3,552.10|15.31%|
|预收款项|11,744.06|37.23%|7,602.76|32.77%|
|应付职工薪酬|7.93|0.03%|69.78|0.30%|
|应交税费|236.26|0.75%|85.17|0.37%|
|其他应付款|3.72|0.01%|22.72|0.10%|
|流动负债合计|25,661.23|81.35%|17,492.09|75.40%|
|非流动负债：|||-|0.00%|
|递延收益|5,881.49|18.65%|5,707.67|24.60%|
|非流动负债合计|5,881.49|18.65%|5,707.67|24.60%|
|负债合计|31,542.72|100.00%|23,199.76|100.00%|

报告期各期末，时代沃顿负债总额逐年上升，与资产规模持续增长的趋势保持一致。2015年末，负债总额 31,542.72万元，较 2014年末增长了35.96%。时代沃顿报告期内的负债结构以流动负债为主，报告期各期末，流动负债占负债总额的比例分别为75.40%和81.35%，流动负债以短期借款、应付票据、预收款项、应付账款和递延收益为主。
（1）短期借款
报告期各期末，时代沃顿短期借款构成情况如下：
单位：万元
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
||||
|-|-|-|
|项目|2015年12月31日|2014年12月31日|
|质押借款|0.00|0.00|
|抵押借款|0.00|0.00|
|保证借款|5,000.00|0.00|
|信用借款|0.00|0.00|
|合计|5,000.00|0.00|

 2015年，公司积极扩展主营业务，为满足日常经营活动所需资金，公司于 2015年 11月 29日与中国农业银行股份有限公司贵州白云支行签订了《借款合同》，借款期限一年，实际借款金额 5,000.00万元，借款利率4.25%。导致公司当年短期借款余额大幅增长。
（2）应付票据
报告期各期末，时代沃顿应付票据余额分别为6,159.56万元和3,026.40万元，占各期末负债总额的比例分别为26.55%和9.59%，降幅较大，主要原因是公司2015年对部分票据贴现进行了清偿。
（3）应付账款
报告期各期末，时代沃顿应付账款余额分别为3,552.10万元和5,642.85万元，占各期末负债总额的比例分别为15.31%和17.89%，具体构成如下：
单位：万元
||||
|-|-|-|
|项目|2015年12月31日|2014年12月31日|
|1年以内|5,615.21|3,512.60|
|1年以上|27.64|39.50|
|合计|5,642.85|3,552.10|

报告期内，时代沃顿应付账款的账龄主要在 1年以内。2015年，时代沃顿应付账款较2014年增加了2,090.75万元，增幅达到58.86%，主要原因系时代沃顿 2015年加大了营销力度，对原材料的需求相应加大，同时主要供应商为时代沃顿提供了较高的信用额度，因此时代沃顿账期较长，应付账款余额也较大。
（4）预收款项
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）报告期各期末，时代沃顿预收款项余额分别为 7,602.76万元和 11,744.06万元，占各期末负债总额比例分别为32.77%和37.23%，具体情况如下：
单位：万元
||||
|-|-|-|
|项目|2015年12月31日|2014年12月31日|
|1年以内|11,691.74|7,518.41|
|1年以上|52.32|84.35|
|合计|11,744.06|7,602.76|

 2015年末，时代沃顿预收款项金额较2014年末增加了4,141.30万元，涨幅达到54.47%，主要原因系时代沃顿与客户的结算方式通常采取发货前先向客户收取大部分的货款，随着销售收入的增长，时代沃顿预收客户的货款也同步增加，导致2015年末余额涨幅较大，与公司营业收入上升的趋势一致。
（5）递延收益
报告期内，时代沃顿递延收益均为收到的政府补助，各期末递延收益余额分别为 5,707.67万元和 5,881.49万元，占各期末负债总额的比例分别为24.60%和18.65%，占比逐年下降。报告期内，时代沃顿收到的确认为递延收益的政府补助明细如下：
单位：万元
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|负债项目|2014.12.31余额|2015年新增补助金额|2015年计入营业外收入金额|2015.12.31余额|与资产相关/与收益相关|
|纳滤膜制备技术研究|46.50|19.44|-|65.94|与收益相关|
|海水反渗透膜耐污染性及能耗检测技术研究|52.52|6.88|-|59.40|与收益相关|
|海水反渗透膜分离性能检测技术研究|-|37.50|-|37.50|与收益相关|
|高通量复合纳滤膜产业化关键技术研究|-|30.00|-|30.00|与收益相关|

南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|2 万吨/日反渗透海水淡化成套装备研发及工程示范|-|20.00|-|20.00|与收益相关|
|贵州省创新型领军企业培育|-|400.00|-|400.00|与收益相关|
|重点产业振兴和技术改造|597.81|-|-|597.81|与资产相关|
|复合反渗透膜及膜组件生产线|300.00|-|-|300.00|与资产相关|
|高性能海水淡化复合反渗透膜关键材料及元件开发|377.00|-|-|377.00|与资产相关|
|高新区鼓励产业扶持资金|1,348.84|-|-|1,348.84|与资产相关|
|抗污染复合反渗透膜及组件产业化项目|1,070.00|150.00|-|1,220.00|与资产相关|
|高通量水处理膜生产线建设|500.00|-|-|500.00|与资产相关|
|高技术产业化示范工程项目|70.00|-|-|70.00|与资产相关|
|高抗污染反渗透膜构型设计与工艺开发|490.00|355.00|845.00|-|与资产相关|
|新材料研发及产业化专项项目|855.00|-|-|855.00|与资产相关|
|合计|5,707.67|1,018.82|845.00|5,881.49|-|

3、偿债能力分析
报告期内，时代沃顿主要偿债能力指标如下：
||||
|-|-|-|
|项目|2015年12月31日|2014年12月31日|
|资产负债率（%）|47.00%|39.10%|
|流动比率（倍）|1.48|2.22|
|速动比率（倍）|1.14|1.70|

南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
||||
|-|-|-|
|息税折旧摊销前利润（万元）|14,220.82|11,455.96|
|利息保障倍数（倍）|636.55|279.25|

注：流动比率=流动资产/流动负债；
速动比率=（流动资产-存货）/流动负债；
资产负债率=总负债/总资产；
息税折旧摊销前利润＝利润总额＋利息支出＋折旧＋摊销；
利息保障倍数＝（利润总额＋利息支出）/利息支出。
报告期内，随着沙文基地一期项目的实施以及销售收入的增长，时代沃顿短期借款、应付账款、预收款项等负债项目的期末余额有较大程度的增长，导致2015年末流动负债较2014年末增长46.70%，负债总额较2014年末增长35.96%；
2015年，时代沃顿流动资产较上年末下降2.11%，主要原因系货币资金较上年下降31.00%，大幅低于同期流动负债的增长率，以上原因综合导致流动比率及速动比率较 2014年有所下降。同时，因沙文基地一期项目转入固定资产的影响，时代沃顿2015年末非流动资产较上年同期增长41.80%，导致资产总额较上年同期增长7,769.74万元，增幅13.09%，因此2015年资产负债率较上年同期有所增长。
报告期内，时代沃顿大力拓展市场，2015年营业收入较上年同期增长27.19%，利润总额较上年同期增长17.94%，利息支出较上年下降48.36%，主要系公司应付票据较上年减少了 3,133.16万元，故 2015年息税折旧摊销前利润较上年增长24.13%，利息保障倍数较上年增长227.95%。
4、资产周转能力分析
报告期内，时代沃顿主要资产周转能力指标情况如下：
||||
|-|-|-|
|项目|2015年|2014年|
|应收账款周转率（次）|125.62|184.82|
|存货周转率（次）|2.89|3.01|
|总资产周转率（次）|0.83|0.81|

注：（1）应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额
（2）存货周转率=营业成本/存货平均余额
（3）总资产周转率=营业收入/平均资产总额
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案） 2015年，时代沃顿加大市场拓展力度，营业收入较上年增长27.19%，受宏观经济影响，应收账款较上年同期增长187.74%，增幅远高于同期营业收入的增速，因此，2015年应收账款周转率较2014年大幅下降，但仍维持在较高水平。
虽然 2014年末较 2013年末存货余额增长较快，但平均余额仍要低于 2015年存货余额平均值，而2015年时代沃顿营业成本较2014年仅增长5,265.38万元，因此，2015年存货周转率较2014年略微下降。
报告期内，时代沃顿总资产周转率较为稳定，2015年总资产平均余额增速高于当期营业收入的增速，因此2015年总资产周转率较2014年略微降低。
（二）盈利能力分析
报告期内，时代沃顿盈利情况如下：
单位：万元
||||
|-|-|-|
|项目|2015年度|2014年度|
|营业收入|52,514.98|41,290.12|
|营业成本|25,983.67|20,718.29|
|营业毛利|26,531.31|20,571.84|
|营业利润|10,890.61|9,286.39|
|利润总额|11,903.25|10,092.85|
|净利润|10,426.78|8,775.91|
|归属于母公司股东的净利润|10,426.78|8,775.91|

1、营业收入分析
报告期内，时代沃顿营业收入具体构成情况如下：
单位：万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2015年度||2014年度||
||收入|占比（%）|收入|占比（%）|
|主营业务|52,053.01|99.12%|40,011.03|96.90%|
|其他业务|461.97|0.88%|1,279.09|3.10%|
|合计|52,514.98|100.00%|41,290.12|100.00%|

时代沃顿主营业收入按照产品构成情况如下所示：
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）单位：万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2015年度||2014年度||
||金额|占比|金额|占比|
|工业膜|20,307.31|39.01%|17,772.27|44.42%|
|家用膜|26,227.80|50.39%|18,214.94|45.52%|
|其他|5,517.90|10.60%|4,023.83|10.06%|
|合计|52,053.01|100.00%|40,011.03|100.00%|

目前，时代沃顿膜材料生产能力约为1,320万平方米/年，报告期内，时代沃顿的主营业务为工业膜及家用膜，销售收入合计 35,987.21万元、46,535.11万元，占主营业务收入比例分别为89.94%和89.40%，主营业务结构保持稳定。
2、营业成本分析
报告期内，时代沃顿营业成本及占营业收入的比例具体如下：
单位：万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2015年度||2014年度||
||成本|占比（%）|成本|占比（%）|
|主营业务|25,568.88|48.69%|19,562.04|47.38%|
|其他业务|414.79|0.79%|1,156.25|2.80%|
|合计|25,983.67|49.48%|20,718.29|50.18%|

报告期内，时代沃顿营业成本具体构成情况如下：
单位：万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2015年||2014年||
||金额|占比|金额|占比|
|原材料|18,090.79|69.62%|13,830.06|66.75%|
|燃料、动力|699.59|2.69%|533.95|2.58%|
|人工成本|2,501.04|9.63%|1,877.73|9.06%|
|制造费用|3,910.51|15.05%|3,074.78|14.84%|
|其他|781.74|3.01%|1,401.77|6.77%|
|合计|25,983.67|100.00%|20,718.29|100.00%|

时代沃顿营业成本主要为原材料。2015年，时代沃顿营业成本较2014年增
加 5,265.38万元，增幅25.41%，与营业收入的增长基本保持一致。营业成本增
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）长主要是因为随着业务规模的扩大，时代沃顿膜产品的销售量大幅增加，成本亦相应增长。报告期内，时代沃顿对营业成本有效控制，营业成本占营业收入的比重分别为50.18%和49.48%，基本保持稳定。
3、毛利率分析
报告期内，时代沃顿毛利率情况如下表所示：
||||
|-|-|-|
|项目|2015年度|2014年度|
|主营业务|50.88%|51.11%|
|其他业务|10.21%|9.60%|
|综合毛利率|50.52%|49.82%|

时代沃顿营业毛利主要来源于工业膜和家用膜。报告期内，时代沃顿综合毛利率水平稳定在50%左右，毛利率主要受到主要原材料价格波动的影响，由于时代沃顿对成本控制力较强，报告期内，营业成本占营业收入的比重逐年下降，综合毛利率逐年提高。
4、期间费用分析
报告期内，时代沃顿期间费用及其占同期营业收入比例如下：
单位：万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2015年度||2014年度||
||金额|占比（%）|金额|占比（%）|
|销售费用|3,677.08|7.00%|2,914.60|7.06%|
|管理费用|11,693.45|22.27%|8,353.42|20.23%|
|财务费用|-478.25|-0.91%|-246.24|-0.60%|
|合计|14,892.29|28.36%|11,021.78|26.69%|

报告期内，时代沃顿期间费用占各期营业收入比例基本稳定，管理费用占比较大。2015年管理费用较 2014年增加 3,340.04万元，主要因时代沃顿 2015年加大技术研发力度，当年技术开发费较上年增长3,342.07万元，增幅达到62.20%，
直接导致当年管理费用的提升。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）5、影响净利润的其他科目
报告期内，影响时代沃顿净利润的其他科目明细及其占营业收入的比重情况如下表：
单位：万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2015年度||2014年度||
||金额|占比（%）|金额|占比（%）|
|资产减值损失|430.58|0.82%|3.14|0.01%|
|营业税金及附加|317.83|0.61%|260.53|0.63%|
|营业外收入|1,024.99|1.95%|1,015.57|2.46%|
|营业外支出|12.35|0.02%|209.11|0.51%|

（1）资产减值损失
报告期内，时代沃顿资产减值损失构成如下：
单位：万元
||||
|-|-|-|
|项目|2015年度|2014年度|
|坏账损失|33.27|3.14|
|固定资产减值损失|397.30|0.00|
|其他|0.00|0.00|
|合计|430.58|3.14|

 2015年，时代沃顿资产减值损失 430.58万元，较上年大幅增长，主要原因是企业搬迁时对原有老生产线进行拆除，出于商业机密及成本的考虑，时代沃顿决定将其报废，并对老生产线计提了 392.25万元的减值准备，造成资产减值损失余额的大幅减少。
（2）营业税金及附加
报告期内，时代沃顿营业税金及附加项目构成如下：
单位：万元
||||
|-|-|-|
|项目|2015年度|2014年度|
|营业税|11.42|4.06|
|城市维护建设税|139.34|114.70|
|教育费附加|81.04|68.47|

南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
||||
|-|-|-|
|项目|2015年度|2014年度|
|地方教育附加|54.03|45.64|
|价调基金|31.99|27.66|
|合计|317.83|260.53|

 2015年，时代沃顿营业税金及附加项目余额317.83万元，较2014年度增加57.31万元，增幅22.00%，与其2015年营业收入增长的趋势幅度相一致。
（3）营业外收入
报告期内，时代沃顿营业外收入明细如下：
单位：万元
||||
|-|-|-|
|项目|2015年度|2014年度|
|非流动资产处置利得合计|0.00|6.21|
|其中：固定资产处置利得|0.00|6.21|
|无形资产处置利得|0.00|0.00|
|债务重组利得|0.00|0.00|
|非货币性资产交换利得|0.00|0.00|
|接受捐赠|0.00|0.00|
|政府补助|1,024.99|1,008.86|
|其他|0.00|0.5|
|合计|1,024.99|1,015.57|

报告期内，时代沃顿营业外收入以政府补助为主，且基本保持稳定，其中，计入当期损益的政府补助明细如下：
单位：万元
|||||
|-|-|-|-|
|补助项目|2015年度|2014年度|与资产相关/与收益相关|
|税控系统减免税|0.21|0.87|与收益相关|
|2014年出口产品产业化项目|24.00|0.00|与收益相关|
|2014年出口产品产业化项目预拨款|0.00|36.00|与收益相关|
|2014年外经贸发展专项资金款|0.00|43.66|与收益相关|
|2014专利资助款|2.13|0.00|与收益相关|
|财政厅“2014年外经贸发展专项资金清算款”|6.85|0.00|与收益相关|
|财政厅“贵州省专利优秀奖”款|3.00|0.00|与收益相关|

南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
|||||
|-|-|-|-|
|补助项目|2015年度|2014年度|与资产相关/与收益相关|
|高抗污染反渗透膜构型设计与工艺开发|845.00|0.00|与资产相关|
|高性能反渗透膜材料规模化制备技术(863 计划)|0.00|719.00|与收益相关|
|工信委“2014创品牌拓市场项目”款|0.00|25.00|与收益相关|
|进出口增量奖励补贴|5.20|2.76|与收益相关|
|贵阳市科技局“2014年贵阳市创新型企业” 款|0.00|3.00|与收益相关|
|贵阳市商务局“中小企业开拓资金”|26.49|0.00|与收益相关|
|贵阳市商务局企业补助资金|0.00|58.58|与收益相关|
|贵阳市质量技术监督局“名牌企业”奖励款|5.00|0.00|与收益相关|
|贵州省财政厅“第三批优势企业补助”|20.00|0.00|与收益相关|
|贵州省商务厅出口信用保费补助|77.11|0.00|与收益相关|
|贵州省质量技术监督局国家标准补助款|10.00|0.00|与收益相关|
|海水淡化复合反渗透膜元件开发|0.00|2.00|与收益相关|
|科技型中小企业创新基金|0.00|98.00|与收益相关|
|外贸企业市级出口示范基地及国际市场开拓专项扶持资金|0.00|20.00|与收益相关|
|合计|1,024.99|1,008.86||

（4）营业外支出
报告期内，时代沃顿营业外支出构成明细如下：
单位：万元
||||
|-|-|-|
|项目|2015年度|2014年度|
|非流动资产处置损失合计|0.00|188.08|
|其中：固定资产处置损失|0.00|188.08|
|无形资产处置损失|0.00|0.00|
|债务重组损失|0.00|0.00|
|非货币性资产交换损失|0.00|0.00|
|对外捐赠支出|11.50|10.00|
|其他|0.85|11.03|
|合计|12.35|209.11|

2015年，时代沃顿营业外支出较 2014年大幅下降，主要原因系 2014年处
置了部分废旧的办公设备及生产设备，故计提了固定资产处置损失188.08万元，
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）造成当年营业外支出余额较高，除此项目外，其他项目未发生大幅波动。
6、所得税
报告期内，时代沃顿所得税费用明细如下：
单位：万元
||||
|-|-|-|
|项目|2015年度|2014年度|
|当期所得税费用|1,556.97|1,337.10|
|递延所得税费用|-80.51|-20.16|
|合计|1,476.47|1,316.94|

时代沃顿经贵州省科学技术厅、贵州省财政厅、贵州省国家税务局、贵州省地方税务局批准认定为高新技术企业，并于 2014年复审通过，授予证书编号为 GR201452000088的高新企业证书，有效期3年。根据《中华人民共和国企业所得税法》及其实施条例，减按15%的税率征收企业所得税。
7、非经常性损益
报告期内，时代沃顿非经常性损益明细如下：
单位：万元
||||
|-|-|-|
|项目|2015年度|2014年度|
|非流动性资产处置损益|0.00|-181.87|
|计入当期损益的政府补助，但与企业正常经营业务密切相关，符合国家政策规定，按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外|1,024.99|1,008.86|
|因不可抗力因素，如遭受自然灾害而计提的各项资产减值准备|-397.30|-|
|除上述各项之外的其他营业外收入和支出|-12.35|-20.53|
|小计|615.33|806.46|
|所得税影响额|-92.44|120.84|
|合计|522.89|685.61|

报告期内，时代沃顿非经常性损益金额分别为 685.61万元、522.89万元，主要为各期获得的政府补助。2015年，因处置公司原有的生产线，故计提了相应的减值准备，对该年非经常性损益金额造成较大影响。除此以外，报告期内时
代沃顿其他非经常性损益金额较小，对盈利水平无实质性影响。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）报告期内，扣除非经常性损益后归属于母公司净利润为 8,090.30万元及 9,930.89万元，增长率为22.75%。
报告期内，时代沃顿计入当期损益的政府补助如下：
单位：万元
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
||补助项目||2015年度||2014年度|
|税控系统减免税||0.21||0.87||
|2014年出口产品产业化项目||24.00||0.00||
|2014年出口产品产业化项目预拨款||0.00||36.00||
|2014年外经贸发展专项资金款||0.00||43.66||
|2014专利资助款||2.13||0.00||
|财政厅“2014年外经贸发展专项资金清算款”||6.85||0.00||
|财政厅“贵州省专利优秀奖”款||3.00||0.00||
|高抗污染反渗透膜构型设计与工艺开发||845.00||0.00||
|高性能反渗透膜材料规模化制备技术(863计划)||0.00||719.00||
|工信委“2014创品牌拓市场项目”款||0.00||25.00||
|进出口增量奖励补贴||5.20||2.76||
|贵阳市科技局“2014年贵阳市创新型企业”款||0.00||3.00||
|贵阳市商务局“中小企业开拓资金”||26.49||0.00||
|贵阳市商务局企业补助资金||0.00||58.58||
|贵阳市质量技术监督局“名牌企业”奖励款||5.00||0.00||
|贵州省财政厅“第三批优势企业补助”||20.00||0.00||
|贵州省商务厅出口信用保费补助||77.11||0.00||
|贵州省质量技术监督局国家标准补助款||10.00||0.00||
|海水淡化复合反渗透膜元件开发||0.00||2.00||
|科技型中小企业创新基金||0.00||98.00||
|外贸企业市级出口示范基地及国际市场开拓专项扶持资金||0.00||20.00||
|合 计||1,024.99||1,008.86||

五、本次交易对上市公司影响分析
（一）本次交易对上市公司未来前景及持续经营能力的影响分析
时代沃顿主要从事反渗透膜和纳滤膜元件的研发、制造和服务，拥有膜片制
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）造的核心技术和规模化生产能力，是国内最大的复合反渗透膜专业化生产企业，拥有强大技术支持的系统设计与应用服务的提供商，同时也是继美国陶氏化学后全球第二家，国内第一家拥有干式膜元件规模化生产能力的企业，拥有抗污染膜和抗氧化膜技术，并已取得相关专利。
目前时代沃顿年生产能力约1,320万平方米。尚有2条膜生产线正在建设中，建成后，可新增复合反渗透膜和超滤膜产能约900万平方米，其中复合反渗透膜600万平方米，超滤膜300万平方米。
本次交易前，时代沃顿已经作为本公司控股子公司，纳入本公司合并范围，是公司主要的利润来源之一。本次交易完成后，时代沃顿将成为南方汇通的全资子公司，时代沃顿20.39%少数股权对应的经营业绩将全部归属于南方汇通，将进一步巩固上市公司的主营业务，扩大经营规模，提升上市公司的核心竞争力和可持续发展能力，增强抵御市场风险的能力，同时进一步提升投资者收益。
（二）本次交易后，上市公司在业务、资产、财务、人员、机构等方面的整合计划
本次交易前，时代沃顿已作为上市公司控股子公司，成为上市公司主要收入来源之一。本次交易完成后，上市公司主营业务仍为复合反渗透膜业务、棕纤维相关业务及其他股权管理业务，主营业务未发生变更。时代沃顿将成为上市公司的全资子公司，与上市公司企业文化、业务融合方面将进一步升级，同时也将进一步增强公司主营产品的销售能力，提升整体经营能力。
本次交易不会对标的公司员工与标的公司或标的公司子公司之间签订的劳动合同关系，原劳动合同关系继续有效。
本次交易前，公司已按照《公司法》、《证券法》、《上市公司治理准则》、《公司章程》等法律法规及规章制度建立健全了法人治理和独立运营的公司管理体制，制定了与之相关的议事规则或工作细则，并予以执行。本次交易完成后，时代沃顿将由上市公司控股子公司变为全资子公司，与上市公司产生更好的协同效应，但上市公司的业务结构、治理结构均未发生变化。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）本次交易完成后，公司将继续依据《公司法》、《证券法》、《上市公司治理准则》、《公司章程》等法律法规及规章制度的要求，进一步完善公司法人治理结构及相关规章制度的建设与实施，规范公司运作，提高公司治理水平，维护公司和上市公司全体股东的利益。
综上，本次交易不会改变上市公司控制权，不会对原有人员机构造成影响，不会产生同业竞争，不存在持续性关联交易，有利于上市公司继续保持独立性，进一步增强整体经营能力及市场竞争力。
（三）未来发展规划
1、深化改革，转型升级，建立混合所有制经济典范
（1）新项目运营
引进不同所有制性质的投资主体共同出资组建企业，搭建良好的股权投资及其他平台，引进第三方股权，推行混合所有制经营模式，增加资源，共享经营成果。通过混合所有制经营模式，实现以资本运营为核心的资本管理，促进资本增值；建立灵活的经营机制，明确责、权、利，运营权力充分下放，实现投资主体多元化，不同利益主体相互制约；同时，借鉴公司多年经营的成功经验，继续推行股权投资，管理团队持股，激发经营团队积极性。
（2）内部改革
以完善公司治理为核心，以机构改革为抓手，以“瘦身总部”为重点，以实现M+H型管控（战略管控+业务单元）模式为目标，加强顶层设计，优化资源配置，突破观念障碍，打破条条块块，把公司打造成为混合所有制经济的典范。
（3）人才储备
创新用人机制，提供人才保障。面向全国及相关领域，按照市场规则，打破条条块块的束缚，自由选拔高级人才，提供各种优惠条件，既能引进人才，还要能留住人才，为公司的发展储备高技术管理人才。
（4）员工管理
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）建立适合市场经济规律的员工管理机制，以绩效指标为导向，建立进入和退出机制，实现“干部能上能下，员工能进能出”的业绩考核导向机制，优胜劣汰，优员增效。
（5）市场运营
建立灵活的市场操作平台，公司在设立对外窗口、子公司、销售中心等市场经营机构方面有较大的自主权，经营权充分下放，完全按照市场规律运作。
2、聚焦膜精细化水处理产业，实现产业链延伸
（1）工业膜
未来几年公司将重点进行工业膜的研发，工业膜的研发突破有赖于新设备及新工艺的全面启用。
（2）纳滤膜及超滤膜
纳滤膜的推广和市场开发也是公司未来发展的一个重要方向。此外，根据超滤膜的销售和应用现状，公司将依据以海外市场为主进行膜丝销售的基本思路，拓展有效的商业模式。
（3）能源膜材料
目前公司在一体化电池隔膜、锂离子电池膜、储能膜等方向开展研究，中试设备正在安装，计划在5～8年内，将能源膜业务发展为公司主要收入来源之一。
（4）净水设备
随着人民生活水平的提高，人们对饮用水的要求更加严格，而以反渗透膜为主要材料的纯水机，为人们健康饮水提供了有效解决方案。当前，国家纯水机产业正处于快速成长阶段，市场需求逐渐旺盛，发展空间较大，正是进入的最佳时机，充分发挥反渗透膜的技术优势及品牌影响，做长产业链，整合资源，为公司提供新的经济增长点。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）3、稳步推进植物纤维产业，构建绿色睡眠用品产业典范
未来经营过程中，公司将围绕植物纤维床垫努力打造“天人合一，自然温馨”的系统性健康睡眠环境，加快自然睡眠理论和新材料在产品设计中的运用，为产品注入更高的科技含量和附加值，同时，完善和改进与之相匹配的床具、枕头等产品，最终为用户提供更优质的居室设计。
4、积极开展股权投资及其他新兴产业
除现有业务外，公司未来也将积极开展股权投资及其他新兴产业，充分发挥公司作为上市公司在筹资融资、经营管理、品牌信誉等方面的优势，通过并购方式进入到可能成为支柱产业的行业领域，从而为实现公司的规划目标提供有力支撑。
公司对新业务发展思路以并购为主，孵化为辅，搭建完善的项目孵化平台，进一步明确项目孵化机制和流程，大力寻找和开发处于起步阶段且具有核心技术优势的公司，通过细心培育促进其高速成长，最终实现共赢。
（四）本次交易对上市公司每股收益等财务指标与非财务指标的影响
1、本次交易对上市公司财务状况的影响分析
本期交易前，南方汇通已经持有时代沃顿79.61%的股权，控股时代沃顿，并将其纳入合并报表范围。本次交易完成后，南方汇通将持有时代沃顿100%的股权。因此，本次交易后，南方汇通合并报表的总资产规模和结构、负债规模和结构没有变化，且本次交易对上市公司的偿债能力也不产生影响。
根据上市公司备考合并财务报表，截至 2014年 12月 31日、2015年 12月 31日，本次交易完成后上市公司归属于母公司股东的净资产分别为 125,339.00万元和121,384.75万元，分别较交易前增加了32.46%和33.70%。
单位：万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2015年12月31日||||
||交易完成前|交易完成后（备考数）|交易前后变化值|交易前后变化比例（%）|

南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
||||||
|-|-|-|-|-|
|归属于母公司的所有者权益|90,787.72|121,384.75|30,597.03|33.70%|
|项目|2014年12月31日||||
||交易完成前|交易完成后（备考数）|交易前后变化值|交易前后变化比例（%）|
|归属于母公司的所有者权益|94,625.11|125,339.00|30,713.89|32.46%|

2、本次交易对上市公司盈利能力的影响分析
本次交易为上市公司收购其控股子公司的少数股权，本次交易前后上市公司合并口径的营业收入、毛利率、净利润等财务指标没有变化。本次交易完成后，2015年上市公司归属于母公司股东的净利润由8,410.62万元增加10,536.64万元，增幅25.28%；扣非前基本每股收益由0.20元增至0.25元；加权平均净资产收益率由9.07%增至9.21%。因此，本次交易有利于增厚上市公司的盈利能力。
单位：万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2015年12月31日||||
||交易完成前|交易完成后（备考数）|交易前后变化值|交易前后变化比例（%）|
|归属于上市公司股东的净利润|8,410.62|10,536.64|2,126.02|25.28|
|基本每股收益（元/股）|0.20|0.25|0.05|25.00|
|扣非后基本每股收益（元/股）|0.18|0.23|0.05|27.78|
|加权平均净资产收益率（%）|9.07|9.21|0.14|0.14|

3、本次交易对公司股本结构的影响分析
本次交易中，南方汇通向蔡志奇、金焱、刘枫、吴宗策四名自然人发行1,578.46股股票，以收购交易对方持有的时代沃顿股权。交易完成后，公司股本将增加至 45,751.53万股，控股股东中车集团持股数量不变，持股比例将由42.64%下降至39.33%，中车产投持股4.31%，中车集团和中车产投持股合计持股43.64%。交易完成后，公司实际控制人仍为国务院国资委。本次交易不会导致上市公司控股股东及控制权发生变化。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）第十节 财务会计信息
一、标的公司最近两年合并财务报表
瑞华会计师对时代沃顿编制的2014年度、2015年度财务报表及附注进行了审计，并出具了瑞华审字【2015】12010007号、瑞华审字【2016】02190020号《审计报告》，瑞华会计师认为：时代沃顿的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了贵阳时代沃顿科技有限公司 2015年 12月 31日、2014年12月31日合并及公司的财务状况以及2015年度、2014年度合并及公司的经营成果和现金流量。
（一）时代沃顿报告期各期末合并资产负债表
单位：万元
||||
|-|-|-|
|项目|2015.12.31|2014.12.31|
|流动资产：|||
|货币资金|11,620.93|16,842.35|
|应收票据|1,798.10|1,312.14|
|应收账款|620.46|215.63|
|预付款项|625.65|475.54|
|其他应收款|14,240.20|10,191.46|
|存货|8,838.07|9,131.68|
|其他流动资产|226.09|620.39|
|流动资产合计|37,969.51|38,789.19|
|非流动资产：|||
|固定资产|17,858.56|3,446.51|
|在建工程|4,475.28|9,576.80|
|无形资产|4,714.75|4,801.57|
|长期待摊费用|207.12|225.86|
|递延所得税资产|949.73|869.22|
|其他非流动资产|932.52|1,628.56|
|非流动资产合计|29,137.95|20,548.54|
|资产总计|67,107.46|59,337.73|
|流动负债：|||

南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
||||
|-|-|-|
|短期借款|5,000.00|-|
|应付票据|3,026.40|6,159.56|
|应付账款|5,642.85|3,552.10|
|预收款项|11,744.06|7,602.76|
|应付职工薪酬|7.93|69.78|
|应交税费|236.26|85.17|
|其他应付款|3.72|22.72|
|流动负债合计|25,661.23|17,492.09|
|非流动负债：|||
|递延收益|5,881.49|5,707.67|
|非流动负债合计|5,881.49|5,707.67|
|负债合计|31,542.72|23,199.76|
|所有者权益：|||
|实收资本|2,631.00|2,631.00|
|资本公积|3.10|3.10|
|盈余公积|2,660.69|2,150.43|
|未分配利润|30,269.96|31,353.44|
|归属于母公司股东权益合计|35,564.75|36,137.97|
|股东权益合计|35,564.75|36,137.97|
|负债和股东权益总计|67,107.46|59,337.73|

（二）时代沃顿报告期各期末母公司资产负债表
单位：万元
||||
|-|-|-|
|项目|2015.12.31|2014.12.31|
|流动资产：|||
|货币资金|10,776.67|16,702.41|
|应收票据|1,798.10|1,312.14|
|应收账款|620.46|215.63|
|预付款项|604.18|444.58|
|其他应收款|14,209.60|10,159.69|
|存货|8,746.08|8,768.66|
|其他流动资产|226.09|603.33|
|流动资产合计|36,981.19|38,206.44|
|非流动资产：|||

南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
||||
|-|-|-|
|长期股权投资|1,050.00|500.00|
|固定资产|17,856.78|3,444.89|
|在建工程|4,475.28|9,576.80|
|无形资产|4,714.75|4,801.57|
|长期待摊费用|207.12|225.86|
|递延所得税资产|949.73|869.22|
|其他非流动资产|932.52|1,628.56|
|非流动资产合计|30,186.17|21,046.91|
|资产总计|67,167.36|59,253.35|
|流动负债：|||
|短期借款|5,000.00|-|
|应付票据|3,026.40|6,159.56|
|应付账款|5,642.85|3,552.10|
|预收款项|11,606.49|6,998.11|
|应付职工薪酬|3.75|69.78|
|应交税费|137.64|83.51|
|其他应付款|3.72|22.72|
|流动负债合计|25,420.85|16,885.78|
|非流动负债：|||
|递延收益|5,881.49|5,707.67|
|非流动负债合计|5,881.49|5,707.67|
|负债合计|31,302.34|22,593.45|
|股东权益：|||
|股本|2,631.00|2,631.00|
|资本公积|3.10|3.10|
|盈余公积|2,660.69|2,150.43|
|未分配利润|30,570.24|31,875.38|
|股东权益合计|35,865.03|36,659.91|
|负债和股东权益总计|67,167.36|59,253.35|

（三）时代沃顿报告期合并利润表
单位：万元
||||
|-|-|-|
|项目|2015年度|2014年度|
|一、营业总收入|52,514.98|41,290.12|

南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
||||
|-|-|-|
|其中：营业收入|52,514.98|41,290.12|
|二、营业总成本|41,624.37|32,003.73|
|其中：营业成本|25,983.67|20,718.29|
|营业税金及附加|317.83|260.53|
|销售费用|3,677.08|2,914.60|
|管理费用|11,693.45|8,353.42|
|财务费用|-478.25|-246.24|
|资产减值损失|430.58|3.14|
|三、营业利润（亏损以“－”号填列）|10,890.61|9,286.39|
|加：营业外收入|1,024.99|1,015.57|
|其中：非流动资产处置利得|-|6.21|
|减：营业外支出|12.35|209.11|
|其中：非流动资产处置损失|-|188.08|
|四、利润总额（亏损总额以“－”号填列）|11,903.25|10,092.85|
|减：所得税费用|1,476.47|1,316.94|
|五、净利润（净亏损以“－”号填列）|10,426.78|8,775.91|
|归属于母公司股东的净利润|10,426.78|8,775.91|
|六、其他综合收益的税后净额|-|-|
|归属母公司股东的其他综合收益的税后净额|-|-|
|归属于少数股东的其他综合收益的税后净额|-|-|
|七、综合收益总额|10,426.78|8,775.91|
|归属于母公司股东的综合收益总额|10,426.78|8,775.91|
|归属于少数股东的综合收益总额|-|-|

（四）时代沃顿报告期母公司利润表
单位：万元
||||
|-|-|-|
|项目|2015年度|2014年度|
|一、营业总收入|51,218.19|40,349.95|
|其中：营业收入|51,218.19|40,349.95|
|二、营业成本|25,768.22|20,078.68|
|营业税金及附加|285.18|259.91|
|销售费用|2,949.04|2,319.60|
|管理费用|11,597.94|8,263.67|

南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
||||
|-|-|-|
|财务费用|-477.08|-245.67|
|资产减值损失|428.89|2.47|
|三、营业利润（亏损以“－”号填列）|10,666.00|9,671.29|
|加：营业外收入|1,024.88|1,014.74|
|其中：非流动资产处置利得|-|6.21|
|减：营业外支出|11.50|209.11|
|其中：非流动资产处置损失|-|188.08|
|四、利润总额（亏损总额以“－”号填列）|11,679.38|10,476.92|
|减：所得税费用|1,474.26|1,316.94|
|五、净利润（净亏损以“－”号填列）|10,205.12|9,159.98|
|七、综合收益总额|10,205.12|9,159.98|

（五）时代沃顿报告期合并现金流量表
单位：万元
||||
|-|-|-|
|项目|2015年度|2014年度|
|一、经营活动产生的现金流量：|||
|销售商品、提供劳务收到的现金|43,505.64|41,041.58|
|收到的税费返还|423.15|-|
|收到其他与经营活动有关的现金|1,613.79|1,379.43|
|经营活动现金流入小计|45,542.58|42,421.01|
|购买商品、接受劳务支付的现金|13,624.37|15,669.13|
|支付给职工以及为职工支付的现金|5,393.11|4,102.39|
|支付的各项税费|2,418.14|2,605.68|
|支付其他与经营活动有关的现金|6,223.73|7,635.81|
|经营活动现金流出小计|27,659.36|30,013.01|
|经营活动产生的现金流量净额|17,883.23|12,408.00|
|二、投资活动产生的现金流量：|||
|收回投资收到的现金|-|-|
|取得投资收益收到的现金|228.49|81.19|
|处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额|-|7.00|
|处置子公司及其他营业单位收到的现金净额|-|-|

南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
||||
|-|-|-|
|收到其他与投资活动有关的现金|10,000.00|1,000.00|
|投资活动现金流入小计|10,228.49|1,088.19|
|购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金|10,116.74|9,038.24|
|投资支付的现金|-|-|
|取得子公司及其他营业单位支付的现金净额|-|-|
|支付其他与投资活动有关的现金|14,000.00|11,000.00|
|投资活动现金流出小计|24,116.74|20,038.24|
|投资活动产生的现金流量净额|-13,888.25|-18,950.05|
|三、筹资活动产生的现金流量：|-|-|
|吸收投资收到的现金|-|-|
|其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金|-|-|
|取得借款收到的现金|5,000.00|-|
|发行债券收到的现金|-|-|
|收到其他与筹资活动有关的现金|-|-|
|筹资活动现金流入小计|5,000.00|-|
|偿还债务支付的现金|-|-|
|分配股利、利润或偿付利息支付的现金|11,018.73|-|
|其中：子公司支付给少数股东的股利、利润|-|-|
|支付其他与筹资活动有关的现金|-|-|
|筹资活动现金流出小计|11,018.73|-|
|筹资活动产生的现金流量净额|-6,018.73|-|
|四、汇率变动对现金及现金等价物的影响|166.01|49.57|
|五、现金及现金等价物净增加额|-1,857.75|-6,492.48|
|加：期初现金及现金等价物余额|10,307.46|16,799.93|
|六、期末现金及现金等价物余额|8,449.71|10,307.46|

（六）时代沃顿报告期母公司现金流量表
单位：万元
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
||||
|-|-|-|
|项目|2015年度|2014年度|
|一、经营活动产生的现金流量：|42,390.46|39,331.86|
|销售商品、提供劳务收到的现金|423.15|-|
|收到的税费返还|1,598.21|1,776.96|
|收到其他与经营活动有关的现金|44,411.82|41,108.82|
|经营活动现金流入小计|14,110.20|15,137.13|
|购买商品、接受劳务支付的现金|4,343.49|3,564.47|
|支付给职工以及为职工支付的现金|2,189.97|2,598.98|
|支付的各项税费|6,040.51|7,465.33|
|支付其他与经营活动有关的现金|26,684.17|28,765.91|
|经营活动现金流出小计|17,727.65|12,342.91|
|经营活动产生的现金流量净额|42,390.46|39,331.86|
|二、投资活动产生的现金流量：|||
|取得投资收益收到的现金|228.49|81.19|
|处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额|-|7.00|
|收到其他与投资活动有关的现金|10,000.00|1,000.00|
|投资活动现金流入小计|10,228.49|1,088.19|
|购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金|10,115.48|9,037.51|
|投资支付的现金|550.00|-|
|支付其他与投资活动有关的现金|14,000.00|11,000.00|
|投资活动现金流出小计|24,665.48|20,037.51|
|投资活动产生的现金流量净额|-14,437.00|-18,949.32|
|三、筹资活动产生的现金流量：|||
|取得借款收到的现金|5,000.00|-|
|筹资活动现金流入小计|5,000.00|-|
|分配股利、利润或偿付利息支付的现金|11,018.73|-|
|筹资活动现金流出小计|11,018.73|-|
|筹资活动产生的现金流量净额|-6,018.73|-|
|四、汇率变动对现金及现金等价|166.01|49.57|

南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
||||
|-|-|-|
|物的影响|||
|五、现金及现金等价物净增加额|-2,562.07|-6,556.84|
|加：期初现金及现金等价物余额|10,167.51|16,724.35|
|六、期末现金及现金等价物余额|7,605.45|10,167.51|

二、南方汇通最近一年及一期备考财务报表
瑞华会计师对南方汇通按本次及资产重组交易完成后的资产和业务架构编制的2014年度及2015年度备考合并财务报表及附注进行了审阅，并出具了“瑞华专审字【2016】第02190043号”《审计报告》，瑞华会计师认为：“上述备考财务报表已经按照备考财务报表附注二所述的编制基础编制，在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了南方汇通股份有限公司 2015年 12月 31日、2014年12月31日合并及公司的备考财务状况以及2015年度、2014年度合并及公司的备考经营成果。”
南方汇通经审计的2014年度及2015年度备考财务报表如下：
（一）备考合并资产负债表
单位：万元
||||
|-|-|-|
|项目|2015.12.31|2014.12.31|
|流动资产：|||
|货币资金|20,574.94|30,629.42|
|应收票据|1,798.10|1,312.14|
|应收账款|5,675.84|2,975.54|
|预付款项|2,525.18|3,885.78|
|其他应收款|330.47|314.21|
|存货|12,001.71|12,810.28|
|其他流动资产|31,215.16|33,179.79|
|备考流动资产合计|74,121.40|85,107.16|
|非流动资产：|||
|可供出售金融资产|52,378.09|45,942.45|
|长期股权投资|292.98|-|
|投资性房地产|7,264.13|7,782.14|

南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
||||
|-|-|-|
|固定资产|42,239.80|8,277.14|
|在建工程|6,605.74|17,191.35|
|无形资产|10,049.95|10,206.89|
|长期待摊费用|207.12|228.97|
|递延所得税资产|1,168.88|1,101.08|
|其他非流动资产|2,169.01|10,554.91|
|备考非流动资产合计|122,375.70|101,284.93|
|备考资产总计|196,497.11|186,392.09|
|流动负债：|||
|短期借款|11,400.00|3,400.00|
|应付票据|3,026.40|6,159.56|
|应付账款|13,110.83|5,237.15|
|预收款项|13,778.81|8,845.49|
|应付职工薪酬|227.74|343.70|
|应交税费|568.64|1,278.45|
|应付利息|11.31|6.00|
|其他应付款|6,237.13|6,285.74|
|备考流动负债合计|48,360.87|31,556.10|
|非流动负债：|||
|长期应付职工薪酬|370.00|360.00|
|递延收益|10,926.50|12,035.82|
|递延所得税负债|5,867.32|9,949.99|
|备考非流动负债合计|17,163.82|22,345.81|
|备考负债合计|65,524.69|53,901.91|
|所有者权益：|||
|归属于母公司股东权益合计|121,384.75|125,339.00|
|少数股东权益|9,587.67|7,151.18|
|备考股东权益合计|130,972.42|132,490.18|
|备考负债和股东权益总计|196,497.11|186,392.09|

（二）备考利润表
单位：万元
||||
|-|-|-|
|项目|2015年度|2014年度|
|一、营业收入|90,459.36|72,474.77|

南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
||||
|-|-|-|
|二、营业成本|50,614.69|41,540.13|
|营业税金及附加|639.64|500.74|
|销售费用|9,009.52|7,840.56|
|管理费用|17,541.16|12,044.27|
|财务费用|-395.13|-167.67|
|资产减值损失|500.17|6.38|
|投资收益|406.37|3,011.81|
|其中：对联营企业和合营企业的投资收益|-7.02|-|
|三、营业利润（亏损以“－”号填列）|12,955.68|13,722.18|
|加：营业外收入|2,704.09|19,114.39|
|其中：非流动资产处置利得|18.81|43.92|
|减：营业外支出|1,454.49|3,043.61|
|其中：非流动资产处置损失|-|386.70|
|四、利润总额（亏损总额以“－”号填列）|14,205.28|29,792.97|
|减：所得税费用|2,081.65|2,959.99|
|五、净利润（净亏损以“－”号填列）|12,123.63|26,832.98|
|归属于母公司股东的净利润|10,536.64|24,443.90|
|少数股东损益|1,586.99|2,389.08|
|六、其他综合收益的税后净额|-12,248.00|14,995.83|
|以后将重分类进损益的其他综合收益|-12,248.00|14,995.83|
|可供出售金融资产公允价值变动损益|-12,248.00|14,995.83|
|七、综合收益总额|-124.37|41,828.80|
|归属于母公司股东的综合收益总额|-1,711.36|39,439.73|
|归属于少数股东的综合收益总额|1,586.99|2,389.08|
|八、每股收益|||
|基本每股收益|0.23|0.53|
|稀释每股收益|0.23|0.53|

（三）备考母公司资产负债表
单位：万元
||||
|-|-|-|
|项目|2015.12.31|2014.12.31|
|流动资产：|||
|货币资金|4,818.02|11,300.88|
|应收账款|2,584.19|124.74|
|预付款项|1.20|1,004.90|

南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
||||
|-|-|-|
|其他应收款|1,048.50|4,000.86|
|其他流动资产|30,929.31|32,559.40|
|备考流动资产合计|39,381.22|48,990.78|
|非流动资产：|||
|可供出售金融资产|52,378.09|45,942.45|
|长期股权投资|84,063.85|82,420.87|
|投资性房地产|7,264.13|7,782.14|
|固定资产|3,933.84|3,954.81|
|在建工程|-|297.32|
|无形资产|1,932.67|1,983.56|
|其他非流动资产|4.23|-|
|备考非流动资产合计|149,576.81|142,381.15|
|备考资产总计|188,958.03|191,371.93|
|流动负债：|||
|应付账款|2,862.92|152.55|
|预收款项|35.96|71.58|
|应付职工薪酬|164.96|30.00|
|应交税费|77.33|381.95|
|其他应付款|20,089.82|16,053.93|
|备考流动负债合计|23,231.00|16,690.01|
|非流动负债：|||
|长期应付职工薪酬|370.00|360.00|
|递延所得税负债|5,867.32|9,949.99|
|备考非流动负债合计|6,237.32|10,309.99|
|备考负债合计|29,468.31|27,000.00|
|所有者权益：|||
|备考股东权益合计|159,489.72|164,371.93|
|备考负债和股东权益总计|188,958.03|191,371.93|

（四）备考母公司利润表
单位：万元
||||
|-|-|-|
|项目|2015年度|2014年度|
|一、营业收入|7,116.06|2,097.99|
|二、营业成本|6,428.95|1,995.36|

南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
||||
|-|-|-|
|营业税金及附加|90.54|96.35|
|销售费用|-|-|
|管理费用|2,663.06|1,559.35|
|财务费用|-280.79|-|
|资产减值损失|77.54|-|
|投资收益|9,163.48|3,011.81|
|其中：对联营企业和合营企业的投资收益|-7.02|-|
|三、营业利润（亏损以“－”号填列）|7,300.24|1,458.75|
|加：营业外收入|12,339.54|12,339.54|
|其中：非流动资产处置利得|12,339.54|12,339.54|
|减：营业外支出|0.01|0.01|
|四、利润总额（亏损总额以“－”号填列）|19,639.77|13,798.28|
|减：所得税费用|1,255.26|1,255.26|
|五、净利润（净亏损以“－”号填列）|18,384.51|12,543.02|
|六、其他综合收益的税后净额|-941.49|14,995.83|
|以后将重分类进损益的其他综合收益|-941.49|14,995.83|
|可供出售金融资产公允价值变动损益|-941.49|14,995.83|
|七、综合收益总额|17,443.02|27,538.84|

南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）第十一节 同业竞争和关联交易
一、同业竞争
本次重组前，时代沃顿已纳入南方汇通合并报表范围，南方汇通及其下属全资、控股子公司（包括时代沃顿）与南方汇通控股股东中车集团及其下属企业之间不存在同业竞争或潜在同业竞争；本次重组实施后，时代沃顿将成为南方汇通的全资子公司，南方汇通的控股股东及实际控制人未发生改变。因此，本次重组不会导致南方汇通及其下属全资、控股子公司与中车集团及其下属企业之间产生同业竞争。
二、关联交易
（一）上市公司关联交易情况
1、关联方
本次交易完成前，公司关联方情况如下：
（1）母公司
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|公司名称|关联关系|企业类型|注册地|法定代表人|注册资本（万元）|对本公司的持股比例|对本公司的表决权比例|本公司最终控制方|
|中车集团|控股股东|全民所有制|北京|崔殿国|2,300,000|42.64%|42.64%|国务院国资委|

（2）子公司
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|公司名称|注册地|业务性质|持股比例（%）||取得方式|
||||直接|间接||
|贵阳时代沃顿科技有限公司|贵阳|复合反渗透膜、纳滤膜及其他膜分离材料产品的研制、生产、销售|79.61|-|同一控制下合并|
|贵州大自然科技有限公司|贵阳|植物纤维材料的研制、生产、销售|51.00|-|现金设立|
|贵州中车汇通净水|贵阳|净水设备、污水设备的|45.00|-|现金设立|

南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|公司名称|注册地|业务性质|持股比例（%）||取得方式|
||||直接|间接||
|科技有限公司||生产与销售||||

（3）合营或联营企业
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|被投资单位名称|企业类型|注册地|法定代表人|业务性质|注册资本（万元）|持股比例|表决权比例|关联关系|
|贵州南方汇通世华微硬盘有限公司|有 限公司|贵阳|吕 和银|生产企业|1,034①|36.4%|36.4%|联营|
|北京智汇通盛资本管理有限公司|有 限公司|北京|任 金春|投资管理与咨询、资本管理|1,000|30.00%|30.00%|联营|

注：贵州南方汇通世华微硬盘有限公司已于 2006年停止经营，资不抵债，本公司对其长期股权投资已减记为零。
（4）其他关联方
||||
|-|-|-|
|序号|其他关联方名称|其他关联方与本公司关系|
|1|中国中车股份有限公司|同受中车集团控制|
|2|中国南车集团北京二七车辆厂|同受中车集团控制|
|3|中车集团成都机车车辆厂|同受中车集团控制|
|4|中车集团株洲电力机车厂|同受中车集团控制|
|5|中车集团洛阳机车厂|同受中车集团控制|
|6|中车集团眉山车辆厂|同受中车集团控制|
|7|中车集团南京浦镇车辆厂|同受中车集团控制|
|8|中国南车集团戚墅堰机车车辆厂|同受中车集团控制|
|9|中车集团石家庄车辆厂|同受中车集团控制|
|10|中车集团武汉江岸车辆厂|同受中车集团控制|
|11|中车集团武汉武昌车辆厂|同受中车集团控制|
|12|中车集团铜陵车辆厂|同受中车集团控制|

①货币单位为美元
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
||||
|-|-|-|
|序号|其他关联方名称|其他关联方与本公司关系|
|13|中车集团株洲车辆厂|同受中车集团控制|
|14|中车集团贵阳车辆厂|同受中车集团控制|
|15|中车长江车辆有限公司|同受中车集团控制|
|16|中车四方车辆有限公司|同受中车集团控制|
|17|中车青岛四方机车车辆股份有限公司|同受中车集团控制|
|18|中车株洲电力机车有限公司|同受中车集团控制|
|19|中车资阳机车有限公司|同受中车集团控制|
|20|中车南京浦镇车辆有限公司|同受中车集团控制|
|21|中车眉山车辆有限公司|同受中车集团控制|
|22|中车北京二七机车有限公司|同受中车集团控制|
|23|中车洛阳机车有限公司|同受中车集团控制|
|24|中车长江铜陵车辆有限公司|同受中车集团控制|
|25|中车戚墅堰机车有限公司|同受中车集团控制|
|26|中车石家庄车辆有限公司|同受中车集团控制|
|27|中车投资租赁有限公司|同受中车集团控制|
|28|中车成都机车车辆有限公司|同受中车集团控制|
|29|中车株洲电力机车研究所有限公司|同受中车集团控制|
|30|中车戚墅堰机车车辆工艺研究所有限公司|同受中车集团控制|
|31|中车株洲电机有限公司|同受中车集团控制|
|32|眉山中车制动科技股份有限公司|同受中车集团控制|
|33|北京隆长泰工程机械有限公司|同受中车集团控制|
|34|北京隆轩橡塑有限公司|同受中车集团控制|
|35|青岛四方机车车辆铸锻有限公司|同受中车集团控制|
|36|北京南车时代机车车辆机械有限公司|同受中车集团控制|
|37|株洲时代新材料科技股份有限公司|同受中车集团控制|
|38|宇宙钢丝绳有限公司|同受中车集团控制|
|39|北京丰华实机械有限公司|同受中车集团控制|
|40|河北路友铁路机车车辆配件有限公司|同受中车集团控制|
|41|眉山中车紧固件科技有限公司|同受中车集团控制|
|42|资阳南车电力机车有限责任公司|同受中车集团控制|
|43|中车长江车辆有限公司株洲分公司|同受中车集团控制|
|44|中车长江车辆有限公司常州分公司|同受中车集团控制|
|45|中车长江车辆有限公司武汉分部|同受中车集团控制|

南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
||||
|-|-|-|
|序号|其他关联方名称|其他关联方与本公司关系|
|46|北京南车时代信息技术有限公司|同受中车集团控制|
|47|株洲南车物流有限公司|同受中车集团控制|
|48|青岛四方机车车辆铸钢有限公司|同受中车集团控制|
|49|河北南车环保科技有限公司|同受中车集团控制|
|50|青岛南车华轩水务有限公司|同受中车集团控制|
|51|南京中车浦镇城轨车辆有限责任公司|同受中车集团控制|
|52|中车洛阳机车有限公司襄阳分公司|同受中车集团控制|
|53|中车贵阳车辆有限公司|同受中车集团控制|

本次交易完成后，上市公司关联方情况未发生变更。
2、备考关联交易情况
根据瑞华会计师出具的备考审计报告，备考南方汇通最近两年的关联交易情况如下：
（1）购销商品、提供和接受劳务的关联交易
1）采购商品/接受劳务情况
单位：万元
|||||
|-|-|-|-|
|关联方|关联交易内容|2015年度|2014年度|
|南车贵阳车辆有限公司|采购商品|4,364.15|0.00|

2）出售商品/提供劳务情况
单位：万元
|||||
|-|-|-|-|
|关联方|关联交易内容|2015年度|2014年度|
|中车石家庄车辆有限公司|销售商品|27.76|0.00|
|中车长江车辆有限公司株洲分公司|销售商品|24.18|0.00|
|中车长江车辆有限公司常州分公司|销售商品|8.05|0.00|
|中车成都机车车辆有限公司|销售商品|13.04|3.52|
|中车洛阳机车有限公司|销售商品|1.10|0.00|
|中车洛阳机车有限公司襄樊机车分公司|销售商品|1.67|0.61|
|中车青岛四方机车车辆股份有限公司|销售材料|0.00|11.63|
|青岛南车华轩水务有限公司|销售商品|0.00|2.14|

南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）报告期内，公司向关联方销售商品主要为货车备件。2014年底，公司完成重大资产重组，将原有铁路货车业务置出后，仍有部分客户向公司采购货车备件产品，故公司通过关联方进行相应的采购及销售业务。此外，南车洛阳机车有限公司及南车洛阳机车有限公司襄樊机车分公司关联采购商品主要为自然科技生产的棕纤维床垫，用于企业附属的服务设施。
（2）关联租赁情况
单位：万元
|||||
|-|-|-|-|
|出租方名称|租赁资产种类|2015年度|2014年度|
|中车贵阳车辆有限公司|厂房|201.41|0.00|
|中车集团贵阳车辆厂|设备|283.67|283.67|
|青岛四方机车车辆铸锻有限公司|厂房|0.00|84.00|
|青岛四方机车车辆铸锻有限公司|设备|0.00|272.41|
|中国南车集团公司|土地|0.00|38.66|

（3）关联担保情况
公司作为担保方的关联担保情况如下：
单位：万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|被担保方|担保金额|担保起始日|担保到期日|担保是否已经履行完毕|
|自然科技|1,000.00|2015-11-12|2016-11-11|否|
|自然科技|5,400.00|2015-11-13|2015-11-12|否|
|时代沃顿|5,000.00|2015-11-19|2016-11-18|否|

（4）关键管理人员薪酬
单位：万元
||||
|-|-|-|
|项目|2015年度|2014年度|
|关键管理人员薪酬|102.11|436.01|

 2014年，公司关键管理人员共计9名，由于2014年底公司完成重大资产重组，2015年关键管理人员人数变更为4人，因此相应的薪酬金额较2014年度变
化较大。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（二）标的公司关联交易情况
1、关联方
报告期内，标的公司主要关联方情况如下：
（1）母公司
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|母公司名称|企业类型|注册地|法定代表人|业务性质|注册资本（万元）|对本公司持股比例|表决权比例|最终控制方|
|南方汇通股份有限公司|股份公司|贵阳|黄纪湘|生产企业|42,200|79.61%|79.61%|国务院国资委|

（2）子公司
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
|子公司名称|企业类型|注册地|法定代表人|业务性质|注册资本（万元）|持股比例(%)|表决权比例(%)|
|北京汇通沃顿科技有限公司|有限公司|北京|蔡志奇|销售咨询|500|100.00|100.00|
|贵阳汇通沃顿科技有限公司|有限公司|贵阳|吴宗策|生产企业|550|100.00|100.00|

（3）其他关联方
报告期内，时代沃顿其他关联方情况如下：
||||
|-|-|-|
|其他关联方名称|与本公司关系|持股比例|
|蔡志奇|非控股股东|11.21%|
|贵州大自然科技股份有限公司|同受南方汇通控制|-|
|贵州中车汇通净水科技有限公司|同受南方汇通控制|-|
|中车贵阳车辆有限公司|同受中车集团控制|-|
|中车集团贵阳车辆厂|同受中车集团控制|-|
|青岛南车华轩水务有限公司|同受中车集团控制|-|

南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）2、关联交易
（1）购销商品、提供和接受劳务的关联交易
1）采购商品/接受劳务情况
单位：万元
|||||
|-|-|-|-|
|关联方|关联交易内容|2015年度|2014年度|
|南方汇通股份有限公司|水电费|811.25|818.33|
|南方汇通股份有限公司|物管费|30.22|0.00|

2）出售商品/提供劳务情况
单位：万元
|||||
|-|-|-|-|
|关联方|关联交易内容|2015年度|2014年度|
|贵州中车汇通净水科技有限公司|销售商品|4.53|0.00|
|青岛南车华轩水务有限公司|销售商品|0.00|2.14|

报告期内，时代汇通向青岛南车华轩水务有限公司、贵州中车汇通净水科技有限公司出售的商品均为复合反渗透膜，定价公允，不存在利益输送情形。
（2）关联租赁情况
单位：万元
|||||
|-|-|-|-|
|出租方名称|租赁资产种类|2015年度|2014年度|
|南方汇通股份有限公司|厂房租赁|280.55|209.10|
|中国南车集团贵阳车辆厂|设备租赁|283.67|283.67|

（3）关联担保情况
标的公司作为被担保方的关联担保情况如下：
单位：万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|担保方|担保金额|担保起始日|担保到期日|担保是否已经履行完毕|
|南方汇通股份有限公司|5,000.00|2015-11-19|2016-11-18|否|

公司于 2015年 11月 29日与中国中国农业银行股份有限公司贵州白云支行
签订合同编号52110120150000992的借款合同，借款利率为固定利率4.35%，借
款期限为一年，该笔借款由母公司南方汇通股份有限公司担保，担保合同编号
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）52100120150042400，贵阳时代沃顿科技有限公司以等价值的固定资产为该笔担保进行抵押。截止2015年12月31日，实际借款为5,000.00万元。
（4）关联方资金拆借
报告期内，标的公司资金拆借情况如下：
单位：万元
|||||
|-|-|-|-|
|关联方|拆借金额|起始日|到期日|
|南方汇通股份有限公司|6,000.00|2015-11-19|2016-11-18|
|南方汇通股份有限公司|5,000.00|2015-11-20|2016-11-19|
|南方汇通股份有限公司|3,000.00|2015-10-28|2016-10-27|

（三）本次交易对上市公司关联交易的影响
本次交易前，时代沃顿作为上市公司控股子公司，已纳入上市公司合并报表范围，其关联交易已反映在上市公司合并报表中。本次交易完成后，时代沃顿将成为上市公司全资子公司，中车集团作为上市公司控股股东的地位不会改变，国务院国资委作为上市公司实际控制人的地位不会改变。本次交易完成后，如未来发生关联交易，将继续遵循公开、公平、公正的原则，严格按照中国证监会、深交所及其他有关的法律法规执行并履行披露义务，不会损害上市公司及全体股东的利益。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）第十二节风险因素
投资者在评价本公司此次发行股份购买资产时，除本报告书和与本报告书同时披露的相关文件外，还应特别认真地考虑下述各项风险因素：
一、本次交易取得批准的风险
本次交易尚需履行报批国务院国资委、上市公司股东大会、中国证监会核准等批准程序，上述批准或核准为本次交易的前提条件，重组方案能否取得国务院国资委和中国证监会的批准或核准均存在不确定性，以及最终取得核准的时间存在不确定性，提请投资者注意相关风险。
二、本次交易被暂停、中止或取消的风险
本次交易存在如下被暂停、中止或取消的风险：
1、上市公司已经按照相关规定制定了严格的内幕信息知情人登记管理制度，在与交易对方协商过程中严格控制内幕信息知情人员的范围，降低内幕信息传播的可能性，但仍不排除有机构或个人利用本次交易的内幕信息实施交易的行为，因而本次交易存在因公司股价异常波动或异常交易可能涉嫌内幕交易而致使本次交易被暂停、中止或取消的可能。
2、本次交易需要获得中国证监会核准，因而从签署协议到完成交易需要一定时间。在交易推进过程中，市场情况可能会发生变化，从而影响本次交易的条件。此外，在本次交易审核过程中，监管机构的审核要求也可能对交易方案产生影响。交易各方可能需根据市场变化以及监管机构的要求不断完善交易方案，如交易各方无法就完善交易方案的措施达成一致，则本次交易存在被暂停、中止或取消的可能。
综上，上市公司提请投资者关注本次交易存在可能被暂停、中止或取消的风险。
三、标的资产估值风险
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）华信众合评估对本次交易标的资产进行了评估，对时代沃顿全部股东权益分别采用资产基础法和收益法进行了评估，经对比分析后，确定以收益法评估结果为评估结论。在评估基准日 2015年 12月 31日，时代沃顿经审计净资产为 35,865.02万元。经收益法评估后，时代沃顿股东全部权益价值为 148,117.95万元，较净资产账面值评估增值 112,252.93万元，增值率312.99%，对应的 2015年静态市盈率为14.21倍，收益法估值结果高于净资产。考虑到相关评估结论是基于一系列假设和对标的公司未来经营情况的预测作出，如未来出现由于宏观经济波动等可预期之外因素的较大变化，可能导致标的资产的实际情况与估值不符。因此，上市公司提醒投资者关注本次交易标的资产的估值风险。
四、标的资产的经营风险
（一）政策风险
标的资产生产经营的下游行业水处理行业对国家产业政策、财政政策、金融政策等影响的敏感度较高，加之我国水处理行业本身的市场化基础问题比较突出，行政化特征明显，地方保护与部门利益、价格机制和监管机制等方面关联度高，影响项目产品市场增长潜力的预期。虽然，我国依法治国、最严厉的水环境防治基本国策不会变，但标的资产仍面临因下游行业的经营环境和法律环境发生变化而导致的政策风险，
（二）行业竞争加剧风险
时代沃顿主要从事复合反渗透膜组件制造业务。近年来，随着市场需求的快速增长，行业规模不断扩大，由于利润率较高，行业中已经出现，且在未来还可能出现新的进入者，一定程度上将加剧行业竞争。尽管公司在复合反渗透膜业务上拥有较强的核心竞争力，且行业存在较高的进入壁垒，但今后公司所处行业竞争仍然存在进一步加剧的可能，若今后公司不能够有效应对行业竞争的加剧，其经营可能受到不利影响。
（三）核心人员流失的风险
人才是生产技术的关键驱动因素。时代沃顿在从事复合反渗透膜组件制造业
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）务过程中，沉淀了大量具备专业技术及业务能力、丰富的产品及市场经验及一定生产管理水平的人才，这些人才逐步向行业内优势企业集中，为企业保持产品及技术优势提供了坚实的技术与管理支持，并在未来新产品开发上主导了国内行业的主要发展方向。
同时，本次重组的交易对方为南方汇通和时代沃顿的部分核心技术人员，本次重组完成后，该等人员持有时代沃顿的股权换股成为南方汇通的股权，待限售期结束后可以依法自由减持。
虽然时代沃顿已制定了良好的人力资源管理制度，并持续积极引进高素质人才，但是随着行业竞争格局的变化，对高端人才的争夺也将日趋激烈，如果时代沃顿未来不能在发展前景、薪酬福利、工作环境等方面保持竞争力，可能会造成人才队伍的不稳定，从而对时代沃顿及上市公司的生产经营及长远发展造成不利影响。
（四）产品价格波动风险
经过多年的快速发展，时代沃顿已发展为国内技术领先、经营规模最大的复合反渗透膜专业化生产企业。因此，在复合反渗透膜领域，公司拥有一定的话语权。但是随着行业竞争加剧和经营成本的上涨，未来公司主要产品价格可能会发生较大波动，若今后公司不能够继续保持行业领先地位和不断提高自身的研发实力，其产品价格波动可能对自身经营产生重大影响。
（五）技术泄密风险
复合反渗透膜材料具有较高的技术含量。通过长期的技术研发和资金投入，时代沃顿已拥有较强的自主创新能力和技术研发实力，作为国家“863”、“973”、“国家振兴装备制造计划”等多个项目及课题的牵头承担单位，时代沃顿制定了较完善的技术保密制度，并与关键人员签署了技术保密协议及有关竞业禁止协议，近年来公司尚未发生过重大的技术泄密事件。今后随着行业竞争加剧，若公司关键技术出现泄密的情形，可能对公司经营产生不利影响。
五、募投项目实施风险
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）本次重组，公司拟向中车产投发行股份募集配套资金不超过29,181.70万元，其中扣除支付给交易对方的现金对价和支付本次重组相关费用后的资金将用于时代沃顿的纳滤膜及板式超滤膜生产线建设项目。虽然该项目已获得中车集团的批准，项目环评批复、项目发改局备案均已取得，目前项目进展顺利。若今后项目在实施过程中发生不可预测的不利事件（如长期停工、出现重大安全事故等），对公司未来发展可能产生不利影响。
六、配套融资未能实施或融资金额低于预期的风险
本次交易中，公司拟募集的配套资金用于本次交易的现金对价支付，支付本次重组相关费用和时代沃顿的纳滤膜及板式超滤膜生产线建设项目。
本次募集配套资金的生效和实施以本次资产重组的生效和实施为条件，但最终配套融资发行成功与否不影响资产重组的实施，本次配套融资投资者为中车产投，为上市公司控股股东的关联方，预计融资失败概率较小。
但如因宏观经济波动、境内资本市场波动等原因导致配套融资不成功，公司将通过债务融资或其他形式用于支付现金对价、支付本次重组相关费用和时代沃顿的纳滤膜及板式超滤膜生产线建设项目等，由于债务融资等其他融资形式的资金成本可能高于配套融资，会对上市公司盈利产生影响。
七、实际控制人风险
本次交易完成后，中车集团直接和间接持有公司合计43.64%的股权，仍为上市公司控股股东。公司实际控制人仍为国务院国资委。尽管公司建立了完善的法人治理结构，但控股股东的持股比例要远高于其他股东。因此，今后公司控股股东可能利用其在公司董事会、股东大会的重要影响，对公司重大财务及经营决策作出不利于公司未来发展的决定，从而对公司日常经营产生重大不利影响。
八、股价波动风险
公司股票价格受宏观经济环境、政治环境、行业政策、投资者心理等因素的综合影响，公司经营成果的好坏并不是决定股票价格高低的唯一因素。因此，本
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）次交易完成后，在其他不利因素的影响下，公司股票价格的表现可能与公司实际经营情况不符，投资者应当综合分析各种因素从而对股价波动作出有效判断。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）第十三节 其他重要事项
一、上市公司控股股东及其关联方资金、资产占用情况
（一）资金、资产占用情况
截至本报告书签署之日，除生产经营业务造成的资金往来之外，上市公司不存在资金、资产被控股股东或其关联方占用的情形。本次交易完成后，上市公司不会因本次交易增加关联方资金占用。
（二）担保情况
根据本次交易完成后的备考报表，截至 2015年 12月 31日，公司存在为其关联子公司提供担保情况，具体情况请参见第十一节“同业竞争与关联交易”之“二、关联交易”之“（一）上市公司关联交易情况”。
二、负债结构合理性的说明
本次交易完成后，上市公司不存在因本次交易大量增加负债的情形。
三、最近十二个月内资产交易情况说明
最近十二个月内，公司未有其他重大资产交易。
四、本次交易对上市公司治理结构的影响
根据《公司法》、《证券法》等法律法规和《上市公司治理准则》等中国证监会规定以及《公司章程》，南方汇通在本次交易前已建立健全了相关法人治理结构的基本架构，包括股东大会、董事会、监事会、董事会秘书、总经理，制定了与之相关的议事规则或工作细则，并予以执行。
本次交易完成后，公司将继续保持现有的治理结构，切实执行内部议事规则或工作细则，确保公司治理的有效运作，并及时按照有关法律法规的要求进一步完善公司法人治理结构，保持公司业务、资产、财务、人员、机构的独立性。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）五、本次交易完成后上市公司的利润分配政策
（一）现行公司章程中利润分配相关条款
目前，上市公司的公司章程关于公司利润分配的相关条款如下：
“第一百六十六条公司利润分配政策为：
（一）利润分配原则
公司实行持续、稳定的利润分配政策，公司利润分配应重视对投资者的合理投资回报，应牢固树立回报股东的意识，并兼顾公司的可持续发展。
（二）利润分配方式
公司采取现金、股票或者现金与股票相结合的方式分配股利。在上述利润分配方式中，现金分红相对于股票股利具有优先顺序。
（三）利润分配条件和比例
1、现金分配的条件和比例：在当年盈利的条件下，且无未弥补亏损、重大投资计划或重大现金支出的情况下，公司应当采用现金方式分配股利。公司最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的百分之三十。公司综合考虑主营业务所处行业特点、发展阶段、经营模式、盈利水平以及是否有重大资金支出安排等因素，执行差异化现金分红政策：
（1）公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到80%；
（2）公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到40%；
（3）公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到20%。
公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的，现金分红应当优先于股票股利分红。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）公司在确定以现金方式分配利润的具体金额时，应充分考虑未来经营活动和投资活动的影响，并充分关注社会资金成本、银行信贷和债权融资环境，以确保分配方案符合全体股东的整体利益。董事会可以根据公司的资金需求和盈利情况，提议进行中期现金分配。
2、股票股利分配的条件：公司采取股票股利分红方式的，应当具有公司成长性、每股净资产的摊薄等真实合理因素。若公司营业收入和净利润增长快速，且董事会认为公司股票价格与公司股本规模不匹配时，可以在满足上述现金股利分配之余，提出并实施股票股利分配预案。
（四）利润分配的决策程序和机制
公司每年利润分配预案由公司董事会结合《公司章程》的规定、盈利情况、资金供给和需求情况提出、拟订。董事会审议现金分红具体方案时，应当对公司现金分红的时机、条件和最低比例、调整的条件及其决策程序要求等事宜进行研究和论证。独立董事应对利润分配预案发表明确的独立意见并与董事会决议一并公开披露。
董事会制订的利润分配预案应至少包括：分配对象、分配方式、分配现金金额或红股数量、提取比例、折合每股（或每 10股）分配金额或红股数量、是否符合本章程规定的利润分配政策的说明、是否变更既定分红政策的说明、变更既定分红政策的理由的说明以及是否符合本章程规定的变更既定分红政策条件的分析、该次分红预案对公司持续经营的影响的分析。
分红预案经董事会审议通过，方可提交股东大会审议。董事会在审议制订分红预案时，要详细记录参会董事的发言要点、独立董事意见、董事会投票表决情况等内容，并形成书面记录作为公司档案妥善保存。
审议分红预案的股东大会会议的召集人可以向股东提供网络投票平台，鼓励股东出席会议并行使表决权。分红预案应由出席股东大会的股东或股东代理人以所持二分之一以上的表决权通过。
（五）利润分配的期间间隔
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）在满足上述现金分红条件情况下，公司将积极采取现金方式分配股利，原则上每年度进行一次现金分红，公司董事会可以根据公司盈利情况及资金需求状况提议公司进行中期现金分红。除非经董事会论证同意，且经独立董事发表独立意见、监事会决议通过，两次分红间隔时间原则上不少于六个月。
（六）调整分红政策的条件
公司应保持分红政策的持续性和稳定性，但是，若发生如下任一情况则可以调整分红政策：
1、公司发生亏损或者已发布预亏提示性公告的；
2、公司除募集资金、政府专项财政资金等专款专用或专户管理资金以外的现金（含银行存款、高流动性的债券等）余额均不足以支付现金股利的；
3、按照既定分红政策执行将导致公司股东大会或董事会批准的重大投资项目、重大交易无法按既定交易方案实施的；
4、董事会有合理理由相信按照既定分红政策执行将对公司持续经营或保持盈利能力构成实质性不利影响的。
（七）调整分红政策的决策机制
公司应当严格执行公司章程确定的分红政策以及股东大会审议批准的分红具体方案。确有必要对公司章程确定的分红政策进行调整或者变更的，应当满足公司章程规定的条件，并经过详细论证。调整分红政策经董事会审议通过后，方可提交股东大会审议。独立董事应对调整或变更的理由真实性、充分性、合理性、审议程序真实性和有效性以及是否符合本章程规定的条件等事项发表明确意见。
调整分红政策应经出席股东大会的股东所持表决权的 2/3以上通过。
（八）对股东利益的保护
1、公司董事会、股东大会在对利润分配政策进行决策和论证过程中应当充分考虑独立董事和社会公众股股东的意见。股东大会对现金分红具体方案进行审议时，可通过多种渠道主动与股东特别是中小股东进行沟通和交流，充分听取中
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）小股东的意见和诉求，并及时答复中小股东关心的问题。
2、独立董事对分红预案有异议的，可以在独立董事意见披露时公开向中小股东征集网络投票委托。
3、公司在上一个会计年度实现盈利，但董事会在上一会计年度结束后未提出现金利润分配预案的，应在定期报告中详细说明未分红的原因、未用于分红的资金留存公司的用途。独立董事应当对此发表独立意见。
4、公司应当在定期报告中详细披露现金分红政策的制定及执行情况，说明是否符合《公司章程》的规定或者股东大会决议的要求，分红标准和比例是否明确和清晰，相关的决策程序和机制是否完备，独立董事是否尽职履责并发挥了应有的作用，中小股东是否有充分表达意见和诉求的机会，中小股东的合法权益是否得到充分维护等。对现金分红政策进行调整或变更的，还要详细说明调整或变更的条件和程序是否合规和透明等。
5、存在股东违规占用公司资金情况的，公司有权扣减该股东所分配的现金红利，以偿还其占用的资金。”
（二）上市公司的股东分红回报规划
经公司第五届董事会第二次会议审议通过，公司2015-2017年的股东分红回报规划如下：
（1）公司将根据实际情况，选择采取现金、股票或者现金与股票相结合的方式分配股利。
（2）在该会计年度实现盈利且无未弥补亏损的前提下，同时未来一年内无重大投资计划或重大现金支出，公司将积极采取现金方式分配股利，原则上每年度进行一次现金分红，以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的百分之十。公司董事会可以根据公司盈利情况及资金需求状况提议公司进行中期现金分红。
（3）若公司营业收入和净利润增长快速，且董事会认为公司股票价格与公
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）司股本规模不匹配时，可以在满足上述现金股利分配之余，提出并实施股票股利分配预案。
（三）独立董事关于《2015-2017年股东回报规划》的意见
2016年 3月 27日，公司独立董事审阅公司制定的《2015-2017年股东回报规划》后认为，公司制定的《2015-2017年股东回报规划》充分考虑了公司目前及未来盈利规模、现金流量状况、发展所处阶段、项目投资资金需求等情况，能够切实考虑公司实际，并尊重各股东、特别是中小股东的意愿，有利于兼顾公司长远发展和股东现时利益，保证公司持续经营并最终实现公司的长期发展，从而为广大投资者提供持续稳定的回报。该规划符合公司章程的规定，也符合中国证监会《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》的有关要求。
（四）本次交易完成后上市公司的利润分配政策
本次重组完成后，《公司章程》中关于利润分配政策的相关条款不会发生变化。本公司将按照《公司章程》有关约定，继续实行可持续、稳定、积极的利润分配政策，并将结合公司重组后的实际情况编制未来三年的股东回报规划。公司将继续遵循政策导向和市场意愿，不断完善公司股利分配政策，增加分配政策执行的透明度，以更好的保障股东利益。
六、本次交易买卖股票自查情况
（一）本次交易中的内幕知情人员
1、上市公司：南方汇通及其董事、监事、高级管理人员和相关内幕信息知情人以及上述人员的直系亲属。
2、交易对方中车产投：交易对方、中车产投和其董事、监事、高级管理人员和相关内幕信息知情人以及上述人员的直系亲属。
3、中介机构：为本次重组提供中介服务的国海证券、嘉源、瑞华、华信众合评估所及其经办人员和相关内幕信息知情人以及上述人员的直系亲属。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（二）相关人员买卖南方汇通股票的情况
根据《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 26号——上市公司重大资产重组申请文件（2014年修订）》（中国证监会公告[2014]53号）、《关于规范上市公司信息披露及相关各方行为的通知》（证监公司字[2007]128号）以及深交所的相关要求，独立财务顾问和律师对本次重组相关内幕信息知情人及其直系亲属是否利用该信息进行内幕交易进行了核查。
根据中国结算深圳分公司出具的《信息披露义务人持股及股份变更查询证明》以及相关方出具的《自查报告》，自南方汇通股票本次重组停牌日（2016年2月17日）前6个月（自2015年8月18日至2016年2月17日），南方汇通及其董事、监事、高级管理人员，交易对方蔡志奇、金焱、刘枫、吴宗策，参与本次重组的各中介机构及其经办人员及其他知悉本次重组内幕信息的法人和自然人，以及上述自然人的直系亲属（配偶、父母、成年子女）买卖南方汇通股票的情况如下：
1、上市公司董事、监事、高级管理人员在核查期间买卖公司股票的情况
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|姓名|与本公司的关系|核查期间交易情况|
|朱方正|南方汇通监事王晓桃之配偶|于2015年8月24日，买入南方汇通股票20,000股；于2015年10月26日，卖出南方汇通股票20,000股。|

对于上述买卖股票行为，朱方正已出具声明及承诺如下：
“1、本人的配偶王晓桃担任南方汇通监事，本人在本次重组停牌前并不知悉本次重组事项，本人于核查期间买卖南方汇通股票的行为系本人依据对证券市场、行业的判断和对南方汇通投资价值的判断而为，纯属个人投资行为，与本次重组不存在关联关系，本人的配偶未向本人透露过本次重组的任何内幕信息，本人不存在利用内幕信息进行股票交易的情形。
2、在南方汇通股票复牌直至本次重组实施完毕或本次重组宣布终止期间，
本人将严格遵守相关法律法规及证券主管机关颁布的规范性文件规范交易行为，
不会再以直接或间接方式通过股票交易市场或其他途径买卖南方汇通的股票。”
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）对于上述买卖股票行为，王晓桃已出具声明及承诺如下：
“1、本人于 2016年 1月 29日起担任南方汇通监事；本次重组停牌前本人未参与本次重组方案的制定及决策，亦并不知悉该事项，本人未向配偶透露过本次重组的任何内幕信息，本人配偶不存在利用内幕信息进行股票交易的情形。
2、在南方汇通股票复牌直至本次重组实施完毕或本次重组宣布终止期间，本人及本人直系亲属将严格遵守相关法律法规及证券主管机关颁布的规范性文件规范交易行为，不会再以直接或间接方式通过股票交易市场或其他途径买卖南方汇通的股票。”
2、交易对方在核查期间买卖公司股票的情况
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|姓名|与本公司的关系|核查期间交易情况|
|周蓉|交易对方金焱之配偶|于2015年9月1日，买入南方汇通股票1,000股；于2015年9月7日，买入南方汇通股票2,000股；于2015 年9月15日，买入南方汇通股票3,000股。于2015年9月9日，卖出南方汇通股票2,000股；于2015年9月16日，卖出南方汇通股票3,000股。|
|刘枫|交易对方|于2015年9月2日，买入南方汇通股票39,000股；于2015年9月9日，买入南方汇通股票2,000股；于2015年9月8日，卖出南方汇通股票4,000股；于2015年9月9日，卖出南方汇通股票5,000股；于2015 年9月10日，卖出南方汇通股票32,000股。|
|麻湘琴|交易对方刘枫之配偶|于 2015 年 9 月 15 日，买入南方汇通股票 2,600 股；2015年10月8日，买入南方汇通股票2,000股；于2016年1月26日，买入南方汇通股票200股；于2015年9月16日，卖出南方汇通股票2,600股；于2015年10月9日，卖出南方汇通股票2,000股；于2016年1月27日，卖出南方汇通股票200股。|
|吴宗策|交易对方|于2015年10月13日，卖出南方汇通股票1,000股；于2015年10月15日，卖出南方汇通股票500股。|

对于上述买卖股票行为，周蓉已出具声明与承诺如下：
“1、本人的配偶金焱为南方汇通本次重组的交易对方，但本人在本次重组停
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）牌前并不知悉本次重组事项，本人于核查期间买卖南方汇通股票的行为系本人依据对证券市场、行业的判断和对南方汇通投资价值的判断而为，纯属个人投资行为，与本次重组不存在关联关系，本人的配偶未向本人透露过本次重组的任何内幕信息，本人不存在利用内幕信息进行股票交易的情形。
2、在南方汇通股票复牌直至本次重组实施完毕或本次重组宣布终止期间，本人将严格遵守相关法律法规及证券主管机关颁布的规范性文件规范交易行为，不会再以直接或间接方式通过股票交易市场或其他途径买卖南方汇通的股票。”对于上述买卖股票行为，金焱已出具声明与承诺如下：
“1、本人系南方汇通本次重组的交易对方，本次重组停牌前本人未参与本次重组方案的制定及决策，亦未向本人的配偶透露过本次重组的任何内幕信息，本人的配偶不存在利用内幕信息进行股票交易的情形。
2、在南方汇通股票复牌直至本次重组实施完毕或本次重组宣布终止期间，本人及本人直系亲属将严格遵守相关法律法规及证券主管机关颁布的规范性文件规范交易行为，不会再以直接或间接方式通过股票交易市场或其他途径买卖南方汇通的股票。”
对于上述买卖股票行为，麻湘琴已出具声明与承诺如下：
“1、本人的配偶刘枫为南方汇通本次重组的交易对方，但本人在本次重组停牌前并不知悉本次重组事项，本人于核查期间买卖南方汇通股票的行为系本人依据对证券市场、行业的判断和对南方汇通投资价值的判断而为，纯属个人投资行为，与本次重组不存在关联关系，本人的配偶未向本人透露过本次重组的任何内幕信息，本人不存在利用内幕信息进行股票交易的情形。
2、在南方汇通股票复牌直至本次重组实施完毕或本次重组宣布终止期间，本人将严格遵守相关法律法规及证券主管机关颁布的规范性文件规范交易行为，不会再以直接或间接方式通过股票交易市场或其他途径买卖南方汇通的股票。”对于上述买卖股票行为，刘枫已出具声明与承诺如下：
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）“1、本人系南方汇通本次重组的交易对方，本次重组停牌前本人未参与本次重组方案的制定及决策，亦未向本人的配偶透露过本次重组的任何内幕信息，本人及本人的配偶不存在利用内幕信息进行股票交易的情形。
2、在南方汇通股票复牌直至本次重组实施完毕或本次重组宣布终止期间，本人及本人直系亲属将严格遵守相关法律法规及证券主管机关颁布的规范性文件规范交易行为，不会再以直接或间接方式通过股票交易市场或其他途径买卖南方汇通的股票。”
对于上述买卖股票行为，吴宗策已出具声明与承诺如下：
“1、本人系南方汇通本次重组的交易对方，本次重组停牌前未参与本次重组方案的制定及决策，本人于核查期间买卖南方汇通股票的行为系本人依据对证券市场、行业的判断和对南方汇通股票投资价值的判断而为，纯属个人投资行为，与本次重组不存在关联关系，不存在利用内幕信息进行股票交易的情形。
2、在南方汇通股票复牌直至本次重组实施完毕或本次重组宣布终止期间，本人及本人直系亲属将严格遵守相关法律法规及证券主管机关颁布的规范性文件规范交易行为，不会再以直接或间接方式通过股票交易市场或其他途径买卖南方汇通的股票。”
3、参与本次交易的各中介机构及其经办人员以及相关知情人员在核查期间买卖公司股票的情况
根据中国结算深圳分公司出具的查询证明以及相关方出具的自查报告，在上述核查期间，参与本次交易的各中介机构及其经办人员以及相关知情人员无买卖南方汇通股份的行为；亦不存在泄露有关信息或者建议他人买卖南方汇通股票或操纵南方汇通股票等禁止的行为。
4、其他知悉本次重组内幕信息的法人和自然人在核查期间买卖公司股票的情况
（1）本次配套融资认购方中车产投及其董事、监事、高级管理人员在核查期间买卖公司股票的情况
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
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|姓名|与本公司的关系|核查期间交易情况|
|王晋刚|中车产投监事|于2015年9月1日，买入南方汇通股票1,000股；于2015年9月7日，买入南方汇通股票2,000股；于2015年9月15日，买入南方汇通股票3,000股。于2015年9月9日，卖出南方汇通股票2,000股；于2015年9月16日，卖出南方汇通股票3,000股。|

就上述股票买卖行为，王晋刚出具声明与承诺如下：
“1、本人买卖南方汇通股票时中车产投尚未成立且关于本次重组的动议尚未产生，本人于核查期间买卖南方汇通股票的行为系本人依据对证券市场、行业的判断和对南方汇通股票投资价值的判断而为，纯属个人投资行为，与本次重组不存在关联关系，不存在利用内幕信息进行股票交易的情形。
2、在南方汇通股票复牌直至本次重组实施完毕或本次重组宣布终止期间，本人及本人直系亲属将严格遵守相关法律法规及证券主管机关颁布的规范性文件规范交易行为，不会再以直接或间接方式通过股票交易市场或其他途径买卖南方汇通的股票。”
5、时代沃顿除交易对方之外的董事、监事、高级管理人员在核查期间买卖公司股票的情况
根据中国结算深圳分公司出具的查询证明以及相关方出具的自查报告，在上述核查期间，时代沃顿除交易对方之外的董事、监事、高级管理人员无买卖南方汇通股份的行为；亦不存在泄露有关信息或者建议他人买时代沃顿除交易对方之外的董事、监事、高级管理人员无买卖南方汇通卖南方汇通股票或操纵南方汇通股票等禁止的行为。
（三）相关人员买卖南方汇通股票的核查结论
经过核查，独立财务顾问认为：除上述已披露交易情况外，本次自查范围内的单位和人员及其直系亲属在核查期间无买卖南方汇通股票的行为。上述相关自
查单位和人员于核查期间买卖南方汇通股票的行为与本次重组不存在关联关系，
不构成内幕交易，不会对本次重组构成实质性障碍。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）经过核查，本次重组的律师认为：除上述已披露交易情况外，本次自查范围内的单位和人员及其直系亲属在核查期间无买卖南方汇通股票的行为。上述相关自查单位和人员于核查期间买卖南方汇通股票的行为与本次重组不存在关联关系，不构成内幕交易，不会对本次重组构成实质性障碍。
七、其他影响股东及其他投资者做出合理判断的、有关本次交易的
其他信息
公司严格按照相关法律法规的要求，及时、全面、完整的对本次交易相关信息进行了披露，未发现有其他应披露而未披露的能够影响股东及其他投资者做出合理判断的、有关本次交易的信息。
八、独立财务顾问和律师事务所对本次交易出具的结论性意见
（一）独立财务顾问结论性意见
本公司聘请了国海证券作为本次交易的独立财务顾问。根据国海证券出具的独立财务顾问报告，对本次交易结论性意见如下：
1、本次交易符合《公司法》、《证券法》、《重组管理办法》等法律、法规和规范性文件的规定，并按照相关法律法规的规定履行了相应的程序，进行了必要的信息披露；；
2、本次交易符合国家相关产业政策和有关环境保护、土地管理、反垄断等法律和行政法规的规定。
3、本次交易完成后上市公司仍具备股票上市的条件；
4、本次交易完成后上市公司实际控制人未发生变更，且本次交易不构成《重组管理办法》规定的借壳上市；
5、本次交易所涉及的资产定价公允，所选取的评估方法适当、评估假设前提合理；
6、本次拟购买的标的资产权属清晰，资产过户或者转移不存在法律障碍，
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）相关债权债务处理合法；
7、本次交易完成后有利于提高上市公司资产质量、改善公司财务状况和增强持续盈利能力，本次交易有利于上市公司的持续发展、不存在损害股东合法权益的问题；
8、本次交易完成后上市公司在业务、资产、财务、人员、机构等方面与实际控制人及关联方将继续保持独立，符合中国证监会关于上市公司独立性的相关规定；公司治理机制仍旧符合相关法律法规的规定；有利于上市公司形成或者保持健全有效的法人治理结构；
9、本次交易构成关联交易。本次交易前，时代沃顿作为上市公司控股子公司，已纳入上市公司合并报表范围，其关联交易已反映在上市公司合并报表中。
本次交易完成后，时代沃顿将成为上市公司全资子公司，中车集团作为上市公司控股股东的地位不会改变，国务院国资委作为上市公司实际控制人的地位不会改变。本次交易完成后，如未来发生关联交易，将继续遵循公开、公平、公正的原则，严格按照中国证监会、深交所及其他有关的法律法规执行并履行披露义务，不会损害上市公司及全体股东的利益。
（二）法律顾问意见
本公司聘请了北京市嘉源律师事务所作为本次交易的法律顾问。根据嘉源出具的法律意见书，对本次交易结论性意见如下：
1、本次重组方案符合相关中国法律法规的规定。
2、本次重组相关方具备实施本次重组的主体资格。
3、本次重组相关协议的内容符合相关中国法律法规的规定，合法有效；上述协议生效后，对相关各方具有法律约束力。
4、本次重组的标的资产权属清晰，不存在产权争议或潜在纠纷，不存在质押、担保或其他权利受到限制的情形，标的资产的转让不存在法律障碍。
5、本次重组的标的公司在税务、环境保护、诉讼、仲裁和行政处罚等方面
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）不存在对本次重组构成实质性法律障碍的情形。
6、本次重组构成关联交易，已经履行的程序符合相关中国法律法规和南方汇通公司章程对关联交易的规定，不存在损害南方汇通股东利益的情形。本次重组不会新增南方汇通的关联方和关联交易。
7、本次重组完成后，南方汇通及其下属全资、控股子公司与南方汇通的控股股东及其下属企业之间不存在同业竞争。
8、南方汇通已进行的信息披露符合相关中国法律法规的规定，本次重组不存在应当披露而未披露的文件、协议、安排或其他事项。
9、为本次重组提供服务的证券服务机构均具备为本次重组提供服务的资格。
10、本次重组不构成重大资产重组，符合《重组管理办法》对于上市公司发行股份购买资产规定的实质条件，符合《发行管理办法》和《非公开发行实施细则》关于上市公司非公开发行股份规定的实质条件。
11、本次重组已经取得现阶段必需的授权和批准；本次重组尚需取得南方汇通股东大会的批准，并且同意中车产投在本次重组中免于以要约方式增持南方汇通股份；本次重组尚需取得国务院国资委的批准；本次重组尚需取得中国证监会的核准。
八、本次交易聘请的中介机构
（一）独立财务顾问
国海证券股份有限公司
法定代表人： 何春梅
地址： 广西壮族自治区南宁市滨湖路46号国海大厦
电话： 021-63906118
传真： 021-63906033
财务顾问主办人： 黄海、孙贝贝
项目协办人： 张一鸣
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（二）法律顾问
北京市嘉源律师事务所
负责人： 郭斌
地址： 北京市西城区复兴门内大街158号远洋大厦F408
电话： 010-66413377
传真： 010-66412855
经办律师： 李丽、黄娜
（三）财务审计机构
瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）
执行事务合伙人： 顾仁荣
地址： 北京市东城区永定门西滨河路中海地产广场西塔5-11层电话： 010-88095588
传真： 010-88091190
经办会计师： 韩勇、徐宇清、郭英林、张笑恺、原晓婷
（四）资产评估机构
北京华信众合资产评估有限公司
法定代表人： 杨奕
地址： 北京市朝阳区八里庄西里100号住邦2000一号楼东区2005
电话： 010-85867570
传真： 010-85867570转 111
签字评估师： 刘宪强、王东升
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）第十四节 董事、监事、高级管理人员及相关中介机构的声明
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）全体董事、监事、高级管理人员声明
本公司全体董事、监事及高级管理人员承诺本报告书及南方汇通股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易之申请文件不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
全体董事签字：
黄纪湘 蔡志奇 崔景泉
蔡东 王立明
全体监事签字：
韩卫红 田阿灵 王晓桃
董事之外的高级管理人员签字：
朱洪晖 张晓南 简勇
南方汇通股份有限公司年 月 日
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）标的资产声明
本公司保证南方汇通股份有限公司在本次发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书中引用的本公司的相关内容已经本公司审阅，确认本报告书不致因引用的上述内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。
法定代表人：
金焱
贵阳时代沃顿科技有限公司年 月 日
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）交易对方声明
本人保证南方汇通股份有限公司在本次发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书中引用的本人的相关内容已经本人审阅，确认本报告书不致因引用的上述内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。
声明人：
蔡志奇
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）交易对方声明
本人保证南方汇通股份有限公司在本次发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书中引用的本人的相关内容已经本人审阅，确认本报告书不致因引用的上述内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。
声明人：
金焱
年 月 日
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）交易对方声明
本人保证南方汇通股份有限公司在本次发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书中引用的本人的相关内容已经本人审阅，确认本报告书不致因引用的上述内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。
声明人：
刘枫
年 月 日
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）交易对方声明
本人保证南方汇通股份有限公司在本次发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书中引用的本人的相关内容已经本人审阅，确认本报告书不致因引用的上述内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。
声明人：
吴宗策
年 月 日
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）交易对方声明
本公司同意《南方汇通股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书》及其摘要中引用本公司提供的相关材料及内容，本公司已对《南方汇通股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书》及其摘要中引用的相关内容进行了审阅，确认《南方汇通股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书》及其摘要不致因上述内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。
如本次重组申请文件存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，本公司未能勤勉尽责的，将承担连带赔偿责任。
法定代表人：
王宫成
中车产业投资有限公司年 月 日
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）独立财务顾问声明
本公司同意《南方汇通股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书》及其摘要中引用本公司提供的相关材料及内容，本公司已对《南方汇通股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书》及其摘要中引用的相关内容进行了审阅，确认《南方汇通股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书》及其摘要不致因上述内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。
如本次重组申请文件存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，本公司未能勤勉尽责的，将承担连带赔偿责任。
法定代表人：
何春梅
财务顾问主办人：
黄海 孙贝贝
项目协办人：
张一鸣
国海证券股份有限公司年 月 日
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）律师声明
本所及经办律师同意《南方汇通股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书》及其摘要中引用本所出具的法律意见书的相关内容，且所引用内容已经本所及经办律师审阅，确认《南方汇通股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书》及其摘要不致因上述内容而出现虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其真实性、准确性及完整性承担相应的法律责任。
如本次重组申请文件存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，本公司未能勤勉尽责的，将承担连带赔偿责任。
律师事务所负责人：
郭斌
经办律师：
李丽 黄娜
北京市嘉源律师事务所年 月 日
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）会计师事务所声明
本所同意南方汇通股份有限公司在《南方汇通股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书》及其摘要中援引本所出具的审计报告和审阅报告的相关内容。
本所已对《南方汇通股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书》及其摘要中援引本所出具的审计报告的相关内容进行了审阅，确认《南方汇通股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书》及其摘要不致因上述内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。如本所出具的审计报告存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，本所未能勤勉尽责的，将承担连带赔偿责任。
执行事务合伙人或授权代表人签名：
顾仁荣
经办会计师：
韩勇 徐宇清
瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）年 月 日
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）资产评估机构声明
本公司及经办注册评估师同意《南方汇通股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书》及其摘要引用本公司出具的财务数据，且所引用内容已经本公司及经办注册评估师审阅，确认《南方汇通股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书》及其摘要不致因引用前述内容而出现虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其真实性、准确性及完整性承担相应的法律责任。
法定代表人：
杨奕
经办评估师：
刘宪强 王东升
北京华信众合资产评估有限公司年 月 日
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）第十五节备查文件
一、备查文件目录
（一）南方汇通股份有限公司第五届董事会第四次会议决议；
（二）南方汇通股份有限公司独立董事关于本次交易的独立意见；
（三）瑞华会计师对时代沃顿最近两年的财务报表进行审计并出具的“瑞华审字【2016】02190020号”《审计报告》；
（四）瑞华会计师对公司最近两年的财务报表进行审计并出具的“瑞华审字【2016】02190018号”《审计报告》；
（五）瑞华会计师对公司编制的备考财务报表进行审计并出具的“瑞华专审字【2016】第02190043号”《审计报告》；
（六）华信众合评估出具的“华信众合评报字[2016]第 T1003号”《南方汇通股份有限公司拟收购蔡志奇等人持有的贵阳时代沃顿科技有限公司20.39%股权所涉及的贵阳时代沃顿科技有限公司股东全部权益价值评估报告》；
（七）国海证券出具的《独立财务顾问报告》；
（八）嘉源律师出具的《法律意见书》
二、备查地点
（一）南方汇通股份有限公司
地址：贵州省贵阳市都拉营
电话：0851-4470866
传真：0851-4470866
联系人：宋伟
（二）其他方式
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）投资者亦可通过中国证监会指定网站巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）查阅本报告书全文。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（此页无正文，为《南方汇通股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）》之签章页）
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