证券代码：600466 证券简称：蓝光发展 编号：临2015—083号四川蓝光发展股份有限公司
债券发行预案公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
一、关于公司符合发行公司债券条件的说明
根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》及《公司债券发行与交易管理办法》等有关法律、法规及规范性文件的规定，对照关于上市公司发行公司债券的相关资格、条件和要求，经公司认真自查，确认公司符合现行发行公司债券相关政策以及法律、法规规定的条件与要求，具备发行公司债券的资格。
二、本次发行概况
（一）债券发行规模及发行方式
本次公开发行的公司债券规模为不超过人民币40亿元（含40亿元，不超过公司截至2015年6月30日净资产额的百分之四十），发行方式为分期发行。具体发行规模及分期方式提请本公司股东大会授权董事会及董事会获授权人士根
据公司资金需求情况和发行时市场情况，在上述范围内确定。
（二）票面金额和发行价格
本次公司债券面值 100元，按面值平价发行。
（三）发行对象
本次公司债券发行的对象为《公司债券发行与交易管理办法》规定的合格投资者。本次发行的公司债券不向公司原有A股股东配售。
（四）债券期限及品种
本次发行的公司债券的期限为不超过5年（含5年），可以为单一期限品种或多种期限的混合品种。本次发行的具体期限构成和各期限品种的发行规模提请本公司股东大会授权董事会及董事会获授权人士在发行前根据市场情况和公司
资金需求情况，在上述范围内确定。
（五）债券利率及确定方式
本次发行的公司债券的具体利率水平及确定方式提请发行人股东大会授权
董事会及董事会获授权人士在发行前根据市场情况和公司资金需求情况与主承
销商协商确定。
（六）担保方式
本次发行公司债券采用无担保方式。
（七）还本付息方式
采用单利按年付息、到期一次还本，年度付息款项自付息日起不另计利息，本金自本金兑付日起不另计利息。
（八）公司的资信情况
发行人的主体长期信用等级为AA，此次公司债券的信用等级为AA。
（九）募集资金用途
本次债券的募集资金扣除发行费用后，拟用于偿还公司债务和（或）补充流动资金。具体募集资金用途提请本公司股东大会授权董事会及董事会获授权人士在发行前根据公司资金需求等实际情况确定。
（十）上市场所
公司在本次公司债券发行结束后将向上海证券交易所提出关于本次公司债
券上市交易的申请。提请本公司股东大会授权董事会及董事会获授权人士根据证券交易所的相关规定办理公司债券的上市交易事宜。
（十一）投资者回售选择权
本次公司债券发行可设投资者回售选择权，回售选择权的具体内容提请本公司股东大会授权董事会及董事会获授权人士根据发行时的市场情况和公司需求
情况确定。
（十二）决议有效期
本次发行公司债券的股东大会决议的有效期自股东大会审议通过之日起 24个月。
（十三）偿债保障措施
本次公司债券发行后，在出现预计不能按期偿付债券本息或者到期未能按期
偿付债券本息的情况时，同意公司至少采取如下措施，并提请股东大会授权公司董事会办理与下述措施相关的一切事宜1、不向股东分配利润；
2、暂缓重大对外投资、收购兼并等资本性支出项目的实施；
3、调减或停发董事和高级管理人员的工资和奖金；
4、主要责任人不得调离。
（十四）授权事项
为保证合法、高效地完成本次发行公司债券的工作，参照市场惯例，公司董事会提请本公司股东大会授权董事会及董事会获授权人士依照《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》及《公司债券发行与交易管理办法》等有关法律、法规和规范性文件及《公司章程》的有关规定以及届时的市场条件，从维护公司股东利益最大化的原则出发，全权办理本次发行公司债券的相关事宜，包括但不限于：
1、依据国家法律、法规及证券监管部门的有关规定和公司内部决议，根据公司和市场的实际情况，制定本次公司债券发行的具体方案，以及修订、调整本次发行公司债券的发行条款，包括但不限于具体发行规模、发行方式、网上网下发行比例、债券期限、债券品种、回拨机制、债券利率及其确定方式、发行时机（包括是否分期发行及发行期数等）、是否设置回售条款和赎回条款等创新条款、评级安排、具体申购办法、具体配售安排、还本付息的期限和方式、偿债保障、承销安排、债券上市、终止发行、募集资金具体使用等与发行上市方案有关的全部事宜；
2、聘请与本次发行公司债券有关的中介机构并决定其专业服务费用；
3、办理本次公司债券的申报、发行、托管和上市有关事宜，包括但不限于授权、签署、执行、修改、完成与本次公司债券申报、发行、托管和上市相关的所有必要的文件、合同、协议、合约、各种公告及其他法律文件等和根据法律法规及其他规范性文件进行相关的信息披露；
4、为本次发行的公司债券选择债券受托管理人，批准签署债券受托管理协议以及制定、修改债券持有人会议规则；
本次发行公司债券的具体方案等相关事项进行相应调整或者决定是否继续开展本次公司债券发行工作；
6、办理与本次公开发行公司债券有关的其他事项。
本授权自本公司股东大会批准之日起至上述授权事项办理完毕之日止。
同意公司董事会提请本公司股东大会授权公司总裁为本次公司债券发行的董事会获授权人士，并进一步同意授权上述获授权人士在前述全部及各项授权范围内处理与本次发行有关的事务。
上述事项已经公司2015年 7月13日第六届董事会第七次会议审议通过。
三、发行人简要财务会计信息
（一）最近三年的资产负债表、利润表及现金流量表
1、最近三年合并财务报表1
（1）合并资产负债表
单位：万元
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|项目|2014年12月31日|2013年12月31日|2012年12月31日|
|货币资金|518,019.00|342,260.81|301,561.36|
|以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产|86.10|116.10|116.10|
|应收票据|606.08|1,147.48|846.04|
|应收账款|31,275.35|67,512.04|33,719.47|
|预付款项|144,694.09|52,945.91|114,615.16|
|应收利息|27.06|-|-|
|应收股利|-|119.28|119.28|
|其他应收款|70,567.99|61,595.33|51,271.64|
|存货|3,368,917.64|2,998,000.43|1,315,570.71|
|划分为持有待售的资产|28,086.48|-|-|
|一年内到期的非流动资产|30,047.36|16,420.09|10,535.38|
|其他流动资产|113,223.90|88,163.53|40,610.77|
|流动资产合计|4,305,551.04|3,628,281.01|1,868,965.92|

 1发行人2012年至2014年度三年模拟财务报表经信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）
审计，并出具专项模拟审计报告（XYZH/2015CDA10123号）。模拟报表的编制基础是假设
发行人重大资产重组在报告期初已经完成。
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|项目|2014年12月31日|2013年12月31日|2012年12月31日|
|可供出售金融资产|17,140.92|15,814.00|5,986.00|
|长期应收款|70,100.00|78,330.45|39,762.61|
|长期股权投资|26,562.05|26,862.83|-|
|投资性房地产|376,405.13|386,248.64|438,703.32|
|固定资产|94,683.17|50,056.09|49,938.41|
|在建工程|23,750.83|45,312.50|32,372.33|
|固定资产清理|5.96|4.52|0.41|
|无形资产|19,879.08|9,498.33|9,885.89|
|商誉|-|285.38|385.31|
|长期待摊费用|514.76|687.58|137.25|
|递延所得税资产|56,340.85|39,610.52|21,664.72|
|其他非流动资产|111.11|-|18,763.00|
|非流动资产合计|685,493.87|652,710.83|617,599.25|
|资产总计|4,991,044.92|4,280,991.83|2,486,565.16|
|短期借款|358,667.00|103,500.00|106,100.00|
|应付票据|86,717.26|15,540.49|15,611.54|
|应付账款|352,632.33|405,661.13|240,027.84|
|预收款项|1,503,670.21|1,243,276.08|597,757.09|
|应付职工薪酬|10,412.23|7,152.86|5,150.61|
|应交税费|160,424.00|125,506.01|112,849.51|
|应付利息|30,607.18|23,127.05|3,645.11|
|应付股利|-|-|30.00|
|其他应付款|130,818.55|181,496.98|177,745.76|
|一年内到期的非流动负债|803,283.16|528,254.53|144,265.00|
|其他流动负债|590.18|3,333.72|1,462.77|
|流动负债合计|3,437,822.09|2,636,848.84|1,404,645.25|
|长期借款|653,032.92|804,813.14|389,672.87|
|预计负债|500.72|1,096.34|-|
|递延收益|1,688.77|1,290.90|1,045.22|
|递延所得税负债|106,712.39|92,934.72|73,986.88|
|其他非流动负债|83,369.59|244,151.34|105,278.00|
|非流动负债合计|845,304.39|1,144,286.43|569,982.97|
|负债合计|4,283,126.47|3,781,135.26|1,974,628.22|
|股本|43,900.59|43,900.59|43,900.59|
|资本公积|119,342.00|116,917.52|154,805.39|

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|项目|2014年12月31日|2013年12月31日|2012年12月31日|
|其他综合收益|34,793.95|22,123.38|32,672.29|
|盈余公积|22,480.65|22,107.07|7,906.45|
|未分配利润|364,067.74|277,401.01|265,933.90|
|归属于母公司股东权益合计|584,584.91|482,449.57|505,218.61|
|少数股东权益|123,333.53|17,407.00|6,718.33|
|股东权益合计|707,918.44|499,856.57|511,936.94|

（2）合并利润表
单位：万元
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|项目|2014年度|2013年度|2012年度|
|一、营业总收入|1,531,803.91|943,727.28|754,835.56|
|其中：营业收入|1,531,803.91|943,727.28|754,835.56|
|二、营业总成本|1,377,060.33|874,536.81|660,333.44|
|其中：营业成本|1,063,227.28|697,927.81|513,087.68|
|营业税金及附加|130,827.63|62,112.92|64,475.44|
|销售费用|68,039.94|45,776.48|37,522.09|
|管理费用|56,125.22|39,992.92|30,595.61|
|财务费用|26,828.74|13,307.73|9,169.05|
|资产减值损失|32,011.52|15,418.96|5,483.56|
|加：公允价值变动收益（损失以“－”号填列）|-19,972.19|7,194.56|4,351.27|
|投资收益（损失以“－”号填列）|4,232.93|1,767.60|1,804.65|
|其中：对联营企业和合营企业的投资收益|62.23|2.83|-|
|三、营业利润（亏损以“－”号填列）|139,004.32|78,152.63|100,658.03|
|加：营业外收入|4,917.47|9,142.22|3,540.80|
|其中：非流动资产处置利得|234.34|145.89|46.78|
|减：营业外支出|4868.75|6516.26|1030.38|
|其中：非流动资产处置损失|191.94|53.19|66.04|
|四、利润总额（亏损总额以“－”号填列）|139,053.04|80,778.59|103,168.46|
|减：所得税费用|49,908.12|25,734.34|28,121.64|
|五、净利润（净亏损以“－”号填列）|89,144.92|55,044.25|75,046.82|

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|项目|2014年度|2013年度|2012年度|
|归属于母公司所有者的净利润|87,040.30|56,709.42|74,483.40|
|少数股东损益|2,104.62|-1,665.17|563.41|
|六、其他综合收益|12,670.57|-10,548.91|20,375.96|
|七、综合收益总额|101,815.49|44,495.34|95,422.77|
|归属于母公司所有者的综合收益总额|99,710.86|46,160.51|94,859.36|
|归属于少数股东的综合收益总额|2,104.62|-1,665.17|563.41|

（3）合并现金流量表
单位：万元
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|项目|2014年度|2013年度|2012年度|
|一、经营活动产生的现金流量：||||
|销售商品、提供劳务收到的现金|1,757,869.06|1,536,905.88|916,179.91|
|收到其他与经营活动有关的现金|83,154.65|44,502.84|78,908.77|
|经营活动现金流入小计|1,841,023.71|1,581,408.72|995,088.68|
|购买商品、接受劳务支付的现金|1,253,884.12|1,714,817.65|671,096.56|
|支付给职工以及为职工支付的现金|81,578.24|55,931.30|39,471.41|
|支付的各项税费|182,906.74|149,237.37|97,362.14|
|支付其他与经营活动有关的现金|131,767.54|98,089.13|96,662.04|
|经营活动现金流出小计|1,650,136.64|2,018,075.45|904,592.15|
|经营活动产生的现金流量净额|190,887.07|-436,666.72|90,496.53|
|二、投资活动产生的现金流量：||||
|收回投资收到的现金|47,791.42|12,411.00|17,617.00|
|取得投资收益收到的现金|3,268.55|360.05|1,702.82|
|处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额|349.57|584.73|147.15|
|处置子公司及其他营业单位收到的现金净额|-|85.11|-11.18|
|收到其他与投资活动有关的现金|53,954.66|5,538.23|4,522.60|
|投资活动现金流入小计|105,364.20|18,979.12|23,978.40|
|购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金|26,037.64|27,573.29|32,332.62|
|投资支付的现金|47,294.00|37,660.00|16,480.00|
|取得子公司及其他营业单位支付的现金净额|4,300.00|64,615.73|-|

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|项目|2014年度|2013年度|2012年度|
|支付其他与投资活动有关的现金|58,953.64|42,354.79|-|
|投资活动现金流出小计|136,585.28|172,203.81|48,812.62|
|投资活动产生的现金流量净额|-31,221.08|-153,224.69|-24,834.22|
|三、筹资活动产生的现金流量：||||
|吸收投资收到的现金|107,620.00|7,390.00|4,930.00|
|其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金|107,620.00|7,390.00|4,930.00|
|取得借款收到的现金|1,374,891.69|1,283,472.00|582,694.00|
|收到其他与筹资活动有关的现金|89,763.19|186,099.16|104,333.32|
|筹资活动现金流入小计|1,572,274.87|1,476,961.16|691,957.32|
|偿还债务支付的现金|1,083,927.92|587,986.87|390,270.17|
|分配股利、利润或偿付利息支付的现金|195,720.25|104,788.43|64,297.69|
|其中：子公司支付给少数股东的股利、利润|-|-|-|
|支付其他与筹资活动有关的现金|286,592.27|138,353.12|179,471.73|
|筹资活动现金流出小计|1,566,240.43|831,128.42|634,039.59|
|筹资活动产生的现金流量净额|6,034.44|645,832.74|57,917.73|
|四、汇率变动对现金及现金等价物的影响|-|-|-|
|五、现金及现金等价物净增加额|165,700.43|55,941.33|123,580.04|
|加：期初现金及现金等价物余额|340,067.29|284,125.96|160,545.92|
|六、期末现金及现金等价物余额|505,767.72|340,067.29|284,125.96|

2、母公司财务报表
（1）母公司资产负债表
单位：万元
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|项目|2014年12月31日|2013年12月31日|2012年12月31日|
|货币资金|14,581.71|5,491.44|4,415.07|
|以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产|-|-|-|
|应收票据|85.80|21.88|39.75|
|应收账款|2,225.50|2,361.25|1,546.58|
|预付款项|2,562.60|1,699.03|664.63|
|应收利息|27.06|-|-|

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|项目|2014年12月31日|2013年12月31日|2012年12月31日|
|其他应收款|21,030.65|18,746.25|17,404.93|
|存货|1,825.72|2,047.56|1,375.47|
|一年内到期的非流动资产|-|16,420.09|10,500.00|
|其他流动资产|5,800.00|-|-|
|流动资产合计|48,139.04|46,787.50|35,946.44|
|长期应收款|-|-|4,500.00|
|长期股权投资|545,039.91|442,062.68|466,094.59|
|投资性房地产|587.18|612.18|637.24|
|固定资产|15,531.13|9,728.56|9,691.07|
|在建工程|9.01|29.02|7.36|
|无形资产|1,360.41|1,319.01|1,558.46|
|长期待摊费用|4.59|-|2.74|
|递延所得税资产|90.64|75.66|11.31|
|其他非流动资产|111.11|-|-|
|非流动资产合计|562,733.98|453,827.11|482,502.76|
|资 产 总 计|610,873.02|500,614.61|518,449.20|
|短期借款|-|-|-|
|应付票据|-|-|-|
|应付账款|890.11|736.03|564.26|
|预收款项|293.98|355.74|360.64|
|应付职工薪酬|136.89|109.83|78.66|
|应交税费|-498.76|-199.37|-390.19|
|应付利息|9.91|-|-|
|其他应付款|14,475.46|11,538.14|8,822.04|
|一年内到期的非流动负债|-|-|-|
|其他流动负债|-|-|-|
|流动负债合计|15,307.60|12,540.37|9,435.41|
|长期借款|4,792.92|-|-|
|应付债券|-|-|-|
|长期应付款|-|-|-|
|长期应付职工薪酬|-|-|-|
|专项应付款|-|-|-|
|预计负债|-|-|-|
|递延收益|519.80|95.00|25.00|
|递延所得税负债|-|213.01|-|

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|-|-|-|-|
|项目|2014年12月31日|2013年12月31日|2012年12月31日|
|其他非流动负债|-|-|-|
|非流动负债合计|5,312.72|308.01|25.00|
|负 债 合 计|20,620.32|12,848.39|9,460.41|
|股本|43,900.59|43,900.59|43,900.59|
|资本公积|539,102.70|438,225.48|463,247.38|
|其他综合收益|-|-|-|
|盈余公积|1,623.05|1,462.12|1,082.19|
|未分配利润|5,626.37|4,178.04|758.64|
|股东权益合计|590,252.70|487,766.23|508,988.79|
|负债和股东权益总计|610,873.02|500,614.61|518,449.20|

（2）母公司利润表
单位：万元
|||||
|-|-|-|-|
|项目|2014年度|2013年度|2012年度|
|一、营业收入|14,889.57|14,372.26|11,116.75|
|减：营业成本|6,327.18|6,243.70|4,699.45|
|营业税金及附加|216.89|254.41|253.81|
|销售费用|2,563.37|1,847.36|1,935.06|
|管理费用|5,900.77|4,737.54|3,465.57|
|财务费用|-133.84|-61.94|-116.32|
|资产减值损失|2.32|-64.46|-16.55|
|加：公允价值变动收益（损失以“－”号填列）|-|-|-|
|投资收益（损失以“－”号填列）|1,800.49|2,591.32|2,470.56|
|其中：对联营企业和合营企业的投资收益|-|-|-|
|二、营业利润（亏损以“－”号填列）|1,813.37|4,006.98|3,366.30|
|加：营业外收入|160.77|284.14|318.47|
|其中：非流动资产处置利得|0.62|1.63|-|
|减：营业外支出|131.68|56.79|56.93|
|其中：非流动资产处置损失|24.97|33.03|37.82|
|三、利润总额（亏损总额|1,842.46|4,234.33|3,627.84|

|||||
|-|-|-|-|
|项目|2014年度|2013年度|2012年度|
|以“－”号填列）||||
|减：所得税费用|233.22|434.99|327.37|
|四、净利润（净亏损以“－”号填列）|1,609.25|3,799.34|3,300.47|
|五、其他综合收益的税后净额|-|-|-|
|六、综合收益总额|1,609.25|3,799.34|3,300.47|

（3）母公司现金流量表
单位：万元
|||||
|-|-|-|-|
|项目|2014年度|2013年度|2012年度|
|一、经营活动产生的现金流量：||||
|销售商品、提供劳务收到的现金|16,814.88|14,888.84|11,617.63|
|处置以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产净增加额|-|-|-|
|收到其他与经营活动有关的现金|3,389.86|4,181.43|3,095.40|
|经营活动现金流入小计|20,204.74|19,070.27|14,713.03|
|购买商品、接受劳务支付的现金|4,871.56|5,291.92|3,843.96|
|支付给职工以及为职工支付的现金|4,183.31|3,391.86|2,372.32|
|支付的各项税费|2,424.47|1,889.11|1,813.69|
|支付其他与经营活动有关的现金|5,966.41|4,759.61|6,619.64|
|经营活动现金流出小计|17,445.74|15,332.50|14,649.62|
|经营活动产生的现金流量净额|2,759.00|3,737.77|63.42|
|二、投资活动产生的现金流量：||||
|收回投资收到的现金|23,179.08|10,500.00|11,500.00|
|取得投资收益收到的现金|-|181.23|1,381.56|
|处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额|9.82|3.52|11.23|
|处置子公司及其他营业单位收到的现金净额|-|-|-|
|收到其他与投资活动有关的现金|10,496.23|70.00|-|
|投资活动现金流入小计|33,685.12|10,754.75|12,892.79|
|购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金|7,754.08|1,325.70|1,237.94|
|投资支付的现金|13,700.00|11,490.00|11,500.00|
|取得子公司及其他营业单位支付的现金净额|-|-|-|

|||||
|-|-|-|-|
|项目|2014年度|2013年度|2012年度|
|支付其他与投资活动有关的现金|18,942.83|-|-|
|投资活动现金流出小计|40,396.90|12,815.70|12,737.94|
|投资活动产生的现金流量净额|-6,711.78|-2,060.95|154.86|
|三、筹资活动产生的现金流量：||||
|吸收投资收到的现金|-|-|-|
|取得借款收到的现金|4,792.92|-|-|
|筹资活动现金流入小计|4,792.92|-|-|
|分配股利、利润或偿付利息支付的现金|109.49|-|-|
|支付其他与筹资活动有关的现金|583.20|600.45|-|
|筹资活动现金流出小计|692.69|600.45|-|
|筹资活动产生的现金流量净额|4,100.23|-600.45|-|
|四、汇率变动对现金及现金等价物的影响|-|-|-|
|五、现金及现金等价物净增加额|147.45|1,076.36|218.27|
|加：期初现金及现金等价物余额|5,491.44|4,415.07|4,196.80|
|六、期末现金及现金等价物余额|5,638.89|5,491.44|4,415.07|

（二）最近三年合并报表范围及变化情况
1、纳入合并会计报表的公司范围
截至2014年12月31日，公司纳入合并报表范围的子公司的情况如下表：
||||||
|-|-|-|-|-|
|企业名称|注册地|注册资本（万元）|持股比例||
||||直接|间接|
|重庆迪康长江制药有限公司|重庆市万州区龙井沟1号|5,000|99.80%||
|成都迪康中科生物医学材料有限公司|成都高新区西部园区迪康大道1号|3,800|99.00%|1%|
|四川和平药房连锁有限公司|成都高新区西部园区迪康大道1号|7,000|99.70%||
|拉萨迪康医药科技有限公司|拉萨市金珠西路189号|1,000|90.00%|10％|
|四川迪康医药贸易有限公司|成都高新区西部园区迪康大道1号|1,000|99.00%|1%|
|四川英诺生物科技股份有限公司|成都高新区西部园区迪康大道1号|3,000|70.00%|30.00%|

|||||
|-|-|-|-|
|序号|增加（+）减少（-）|公司名称|合并范围发生变更的原因|
|2014年度||||
|1|+|四川英诺生物科技股份有限公司|新设成立|
|2013年度||||
|1|+|四川迪康医药贸易有限公司|新设成立|
|2|-|四川省眉山迪康中药材有限公司|转让|
|2012年度||||
|1|合并范围未发生变更|||

本节所指合并报表范围的变化是指发行人最近三年真实报表合并范围的变化，而非指发行人最近三年模拟报表合并范围的变化。
（三）最近三年的主要财务指标
1、主要财务指标
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|-|-|-|-|
|项目|2014年12月31日/2014年度|2013年12月31日/2013年度|2012年12月31日/2012年度|
|流动比率|1.25|1.38|1.33|
|速动比率|0.27|0.24|0.39|
|资产负债率（%）|85.82%|88.32%|79.41%|
|每股净资产（元）|13.32|10.99|11.51|
|应收账款周转率（次）|31.01|18.64|30.62|
|存货周转率（次）|0.33|0.32|0.42|
|每股经营活动产生的现金流（元）|4.35|-9.95|2.06|
|每股现金流量净额（元）|3.77|1.27|2.81|

2、公司非经常性损益如下
单位：万元
|||||
|-|-|-|-|
|非经常性损益|2014年|2013年|2012年|
|非流动资产处置损益|42.40|195.55|84.74|
|计入当期损益的政府补助|954.23|3117.72|2,689.92|
|企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收益|-|4,459.88|-|
|委托他人投资或管理资产的损益|-|1,565.94|1,163.59|

|||||
|-|-|-|-|
|非经常性损益|2014年|2013年|2012年|
|同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益|-|78.42|-|
|除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益|4,170.70|98.81|537.06|
|采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值变动产生的损益|5,283.00|7,194.56|4,351.27|
|处置投资性房地产转回原累计确认的公允价值变动损益|-25,255.18|-|-|
|除上述各项之外的其他营业外收入和支出|-947.91|-5,044.34|-160.24|
|其他符合非经常性损益定义的损益项目|-|-|-|
|非经常性损益项目合计|-15,752.77|11,666.55|8,666.34|
|减：非经常性损益对应的所得税影响数|4,209.29|-2,670.82|-1,913.66|
|少数股东权益影响额（税后）|-21.10|-24.94|-505.13|
|非经常性损益净额|-11,564.58|8,970.79|6,247.55|

（四）管理层分析意见
1、资产结构分析
（1）资产状况
单位：万元、%
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|2014年12月31日||2013年12月31日||2012年12月31日||
||金额|占比|金额|占比|金额|占比|
|流动资产|4,305,551.04|86.27|3,628,281.01|84.75|1,868,965.92|75.16|
|非流动资产|685,493.87|13.73|652,710.83|15.25|617,599.25|24.84|
|资产总额|4,991,044.92|100.00|4,280,991.83|100.00|2,486,565.16|100.00|

报告期各期末，公司资产总额逐年增长，资产结构总体较为稳定。公司由于多年来业务经营需要增加投资与资产购置，目前资产构成结构符合公司现有经营
特点，反映了公司业务模式较为成熟，与公司的基本情况相适应。
（2）流动资产分析
单位：万元、%
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|2014年12月31日||2013年12月31日||2012年12月31日||
||金额|占比|金额|占比|金额|占比|
|货币资金|518,019.00|12.03|342,260.81|9.43|301,561.36|16.14|
|以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产|86.10|0.00|116.10|0.00|116.10|0.01|
|应收票据|606.08|0.01|1,147.48|0.03|846.04|0.05|
|应收账款|31,275.35|0.73|67,512.04|1.86|33,719.47|1.80|
|预付款项|144,694.09|3.36|52,945.91|1.46|114,615.16|6.13|
|应收利息|27.06|0.00|-|0.00|-|0.00|
|应收股利|-|0.00|119.28|0.00|119.28|0.01|
|其他应收款|70,567.99|1.64|61,595.33|1.70|51,271.64|2.74|
|存货|3,368,917.64|78.25|2,998,000.43|82.63|1,315,570.71|70.39|
|划分为持有待售的资产|28,086.48|0.65|-|0.00|-|0.00|
|一年内到期的非流动资产|30,047.36|0.70|16,420.09|0.45|10,535.38|0.56|
|其他流动资产|113,223.90|2.63|88,163.53|2.43|40,610.77|2.17|
|流动资产合计|4,305,551.04|100.00|3,628,281.01|100.00|1,868,965.92|100.00|

截至2012年12月31日、2013年12月31日、2014年12月31日，公司流动资产分别为1,868,965.92万元、3,628,281.01万元和4,305,551.04万元，占总资产比重分别为75.16%、84.75%和86.27%。流动资产以存货及货币资金为主要构成，占流动资产的比例分别为86.53%、92.06%和90.28%，公司资产的流动性较好。
（3）非流动资产分析
单位：万元、%
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|2014年12月31日||2013年12月31日||2012年12月31日||
||金额|占比|金额|占比|金额|占比|
|可供出售金融资产|17,140.92|2.50|15,814.00|2.42|5,986.00|0.97|
|长期应收款|70,100.00|10.23|78,330.45|12.00|39,762.61|6.44|
|长期股权投资|26,562.05|3.87|26,862.83|4.12|-|0.00|
|投资性房地产|376,405.13|54.91|386,248.64|59.18|438,703.32|71.03|

||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|2014年12月31日||2013年12月31日||2012年12月31日||
||金额|占比|金额|占比|金额|占比|
|固定资产|94,683.17|13.81|50,056.09|7.67|49,938.41|8.09|
|在建工程|23,750.83|3.46|45,312.50|6.94|32,372.33|5.24|
|固定资产清理|5.96|0.00|4.52|0.00|0.41|0.00|
|无形资产|19,879.08|2.90|9,498.33|1.46|9,885.89|1.60|
|商誉|-|0.00|285.38|0.04|385.31|0.06|
|长期待摊费用|514.76|0.08|687.58|0.11|137.25|0.02|
|递延所得税资产|56,340.85|8.22|39,610.52|6.07|21,664.72|3.51|
|其他非流动资产|111.11|0.02|-|0.00|18,763.00|3.04|
|非流动资产合计|685,493.87|100.00|652,710.83|100.00|617,599.25|100.00|

截至2012年12月31日、2013年12月31日和2014年12月31日，公司非流动资产分别为 617,599.25万元、652,710.83万元和685,493.87万元，占总资产比重分别为24.84%、15.25%和13.73%。非流动资产以投资性房地产、固定资产和长期应收款为主要构成。
2、负债结构分析
单位：万元、%
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|2014年12月31日||2013年12月31日||2012年12月31日||
||金额|比例|金额|比例|金额|比例|
|短期借款|358,667.00|8.37|103,500.00|2.74|106,100.00|5.37|
|应付票据|86,717.26|2.02|15,540.49|0.41|15,611.54|0.79|
|应付账款|352,632.33|8.23|405,661.13|10.73|240,027.84|12.16|
|预收款项|1,503,670.21|35.11|1,243,276.08|32.88|597,757.09|30.27|
|应付职工薪酬|10,412.23|0.24|7,152.86|0.19|5,150.61|0.26|
|应交税费|160,424.00|3.75|125,506.01|3.32|112,849.51|5.71|
|应付利息|30,607.18|0.71|23,127.05|0.61|3,645.11|0.18|
|应付股利|-|0.00|-|0.00|30.00|0.00|
|其他应付款|130,818.55|3.05|181,496.98|4.80|177,745.76|9.00|
|一年内到期的非流动负债|803,283.16|18.75|528,254.53|13.97|144,265.00|7.31|
|其他流动负债|590.18|0.01|3,333.72|0.09|1,462.77|0.07|
|流动负债合计|3,437,822.09|80.26|2,636,848.84|69.74|1,404,645.25|71.13|
|长期借款|653,032.92|15.25|804,813.14|21.28|389,672.87|19.73|
|预计负债|500.72|0.01|1,096.34|0.03|-|0.00|
|递延收益|1,688.77|0.04|1,290.90|0.03|1,045.22|0.05|
|递延所得税负债|106,712.39|2.49|92,934.72|2.46|73,986.88|3.75|
|其他非流动负债|83,369.59|1.95|244,151.34|6.46|105,278.00|5.33|
|非流动负债合|845,304.39|19.74|1,144,286.43|30.26|569,982.97|28.87|

||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|2014年12月31日||2013年12月31日||2012年12月31日||
||金额|比例|金额|比例|金额|比例|
|计|||||||
|负债合计|4,283,126.47|100.00|3,781,135.26|100.00|1,974,628.22|100.00|

报告期内，随着公司规模的扩张，公司对营运资金的需求逐年增长。报告期各期末，公司的负债总额分别为1,974,628.22万元, 3,781,135.26万元和
4,283,126.47万元，其中流动负债余额分别为1,404,645.25万元、2,636,848.84万元和3,437,822.09万元，占负债总额的比例分别为71.13%、69.74%和80.26%，主要由预收款项及一年内到期的非流动负债构成；非流动负债余额分别为
569,982.97万元、1,144,286.43万元和845,304.39万元，占负债总额的比例分别为28.87%、30.26%和19.74%，主要为长期借款、递延所得税负债等。
报告期各期末，公司资产负债率分别为79.41%、88.32%和85.82%，本次发行期限不超过5年的公司债，有利于调整公司债务结构，提高资产使用率，控制财务风险。
3、盈利能力分析
单位：万元
|||||
|-|-|-|-|
|项目|2014年度|2013年度|2012年度|
|营业收入|1,531,803.91|943,727.28|754,835.56|
|营业成本|1,063,227.28|697,927.81|513,087.68|
|营业利润|139,004.32|78,152.63|100,658.03|
|利润总额|139,053.04|80,778.59|103,168.46|
|净利润|89,144.92|55,044.25|75,046.82|

报告期内，公司营业收入保持了较高的增长率，2013年和2014年分别较去年同期增长25.02%和62.31%。由于2013年营业成本过高造成了净利润的短暂下降，2014年公司净利润同比增长61.95%。
单位：万元，%
||||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|业务及产品类别||2014年||||2013年||||2012年|||
|||金额||比例||金额||比例||金额||比例|
|主营业务收入|1,464,906.93||95.63||912,521.64||96.69||742,671.25||98.39||
|其他业务收入|66,896.98||4.37||31,205.64||3.31||12,164.31||1.61||
|合计|1,531,803.91||100.00||943,727.28||100.00||754,835.56||100.00||

报告期内，公司主营业务收入主要来自房地产开发和药品销售。
单位：万元
|||||
|-|-|-|-|
|项目|2014年度|2013年度|2012年度|
|经营活动产生的现金流量净额|190,887.07|-436,666.72|90,496.53|
|投资活动产生的现金流量净额|-31,221.08|-153,224.69|-24,834.22|
|筹资活动产生的现金流量净额|6,034.44|645,832.74|57,917.73|
|现金及现金等价物净增加额|165,700.43|55,941.33|123,580.04|

报告期内，公司现金及现金等价物净增加额分别为 123,580.04万元、
55,941.33万元和165,700.43万元，2013年有大幅减少，主要是由经营活动产生的大量现金流出引起。
5、偿债能力分析
|||||
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|项目|2014年12月31日|2013年12月31日|2012年12月31日|
|流动比率|1.25|1.38|1.33|
|速动比率|0.27|0.24|0.39|
|资产负债率|85.82%|88.32%|79.41%|

从短期偿债能力指标看，公司报告期内各期末流动比率分别为1.33、1.38、和1.25，速动比率分别为0.39、0.24和0.27，均保持稳定且适宜水平。从长期偿债能力指标看，公司资产负债率分别为0.79、0.88和0.86，近年有所上升。
6、未来业务发展目标
在新常态、新经济、新区间下，蓝光发展以“1+2产业布局”为战略顶层设计——打造以房地产开发为核心主业，以现代服务业、生物医药为两大创新支柱产业的大型企业集团。
（1）房地产战略：
以确保高质量的增长为核心，坚持高周转战略，提升整体运营质量、盈利能力和净资产收益率。
①投资聚焦主流城市，深耕高潜力区域。公司将在现有全国化布局基础上，深耕已进入的成都、重庆、昆明、北京、青岛、武汉、长沙、合肥、苏州等重点城市。其中成都大本营将持续保持市场占有率领先地位，在每一座新进入的城市
力争进入行业排名前列，实现城市深耕发展。在新进入城市选择方面，将重点聚
集1.5线城市和二线潜力城市。在城市内部区域选择上，将侧重选择当地城镇化
重点规划区域、开发新区等高潜力板块。
②以改善型为重心，丰富产品线布局，走差异化竞争路线：基于市场变化，公司着重把握细分客户市场。在原有产品线基础上，研发新的改善型产品，拓展产品及客群覆盖面。实施精装修策略，根据不同产品线配备不同的精装标准，实现产品与客户需求的完美对接，提升差异化竞争能力。
③把握商业地产发展趋势，形成蓝光商业核心竞争力：在商业地产方面，公司将把握体验式商业、社区商业、商业旅游发展方向，打造具有蓝光特色的商业产品线，如社区型主题购物中心（COCOMALL）、特色街区商业（红街）、近郊主题乐园等，形成蓝光商业核心竞争力。
④把握地产基金化趋势，探索未来蓝光商业模式：公司以“互联网+地产+
金融”为创新方向，推动公司商业模式创新。
（2）现代服务业战略：
①坚决推进“平台化”发展。构建“双O2O”平台，以物业服务O2O平台形成黏性，改造传统物业服务，提升盈利能力。打造“社区电子商务”O2O平台，整合全国化社区资源，提供差异化大宗电商服务；整合社区周边一公里商家，线上服务货币化。与此同时，通过“互联网+”服务模式创新，以物业服务的大数据平台，不断的整合服务资源、金融资源，丰富服务内容，形成独特商业模式。
②以平台化为基础，有序推进规模化：在规模化发展上，公司绝不简单在市场上收购物业项目，而是充分考虑平台的应用和拓展，资源整合要素，推进市场拓展，有序推进规模化。
（3）生物医药战略：
公司将在依托现有资源基础上，通过内部培育和外部并购加大投入，积极探索“互联网+医疗”模式创新。
①加大投入力度，聚焦3D生物打印研发：公司将继续加大资金投入，用于3D生物打印的研发工作；同时，积极捕捉战略性并购机会，通过并购促进产业发展，打造3D生物打印产业链。
②引进潜力药品，提升营销核心竞争力：重点在消化道领域、大病种特效新药等方向持续引进新产品，通过策略性培育，逐步投入市场，打造营销核心竞争力，确保新药品获得市场成功。
③巩固现有主力产品市场份额，优化产品结构：保持安斯菲、膜、螺钉等重点产品的稳定业绩并稳步扩大市场份额。逐步淘汰缺乏市场竞争力的产品，从而优化产品结构。
四、本次债券发行的募集资金用途
公司本次发行公司债券募集资金扣除发行费用后拟用于偿还公司债务和（或）补充流动资金。募集资金投向符合国家产业政策，未用于弥补亏损和非生产性支出。
五、其他重要事项
截至本预案出具日，除按照房地产销售惯例为商品房承购人提供按揭贷款担保及子公司四川蓝光和骏实业有限公司对合肥瑞鋆置业有限公司提供的担保外，公司不存在对合并口径外的公司及个人担保的情况。
子公司对外担保情况：
公司全资子公司四川蓝光和骏实业有限公司为其下属参股公司合肥瑞鋆置
业有限公司提供9,800万元的担保。
截至本预案出具日，公司不存在应披露的对公司财务状况、经营成果、业务活动、未来前景等可能产生重大影响的未决诉讼或仲裁事项。
特此公告。
四川蓝光发展股份有限公司
董事会