星源材质公开发行可转换公司债券募集说明书
股票简称：星源材质 股票代码：300568深圳市星源材质科技股份有限公司
Shenzhen Senior Technology Material Co., Ltd.
（深圳市光明新区公明办事处田园路北）
创业板公开发行可转换公司债券
募集说明书
保荐机构（主承销商）
（湖北省武汉市东湖新技术开发区关东园路 2号高科大厦四楼）
二〇一八年三月
星源材质公开发行可转换公司债券募集说明书
声明
本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺募集说明书不存在任何虚假、误导性陈述或重大遗漏，并保证所披露信息的真实、准确、完整。
公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证募集说明书中财务会计报告真实、完整。
证券监督管理机构及其他政府部门对本次发行所作的任何决定，均不表明其对发行人所发行证券的价值或者投资人的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
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重大事项提示
本公司特别提醒投资者注意下列重大事项或风险因素，并认真阅读本募集说明书相关章节。
1、锂离子电池隔膜行业技术进步和产品替代的风险
目前，能够将化学能转化为电能的电池种类很多。经过多年的发展，锂离子电池已经在体积比能量、质量比能量、质量比功率、循环寿命和充放电效率等方面优于传统二次电池，锂离子电池隔膜作为锂离子电池的关键材料，与锂离子电池一道成为各国政府优先支持和重点发展的新能源产业。从锂离子电池商业化的发展来看，其研发、产业化、性价比、节能环保效果的验证及市场推广均经历了较为漫长的过程。虽然在相当长的时期内锂离子电池尚难以被其它类型的电池所取代，但是随着科学技术的不断进步，仍面临着被如燃料电池、锂金属电池、锌空气电池等其他产品替代的可能。
目前，公司正在致力于锂离子电池隔膜及其他功能膜的新产品和新技术的开发，降低因行业技术进步带来的产品替代风险。同时，公司也将继续加强与国内外知名锂离子电池厂商的战略合作，建立更加紧密的资源和市场合作关系，保持公司的可持续发展。但如果公司在技术开发方向决策上出现失误，未能及时跟上行业技术更新换代的速度，未能正确把握市场动向并顺应市场需求变化，或锂离子电池被燃料电池、锂金属电池、锌空气电池及固态电池等产品替代，可能导致公司丧失技术和市场的现有地位。
2、市场竞争加剧的风险
锂离子电池隔膜产业相关技术的不断进步、资金投入形成的规模优势和产能的迅速增加在推动生产成本逐步降低的同时，也使得市场竞争日趋激烈。面对市场竞争不断加剧的局面，公司着力开拓中高端市场，不断优化客户结构，加大与韩国LG化学等国内外知名锂离子电池厂商的业务合作。但随着竞争对手不断加大投资和研发力度，日趋激烈的市场竞争使得公司在面临发展机遇的同时也面临经营风险和挑战，从而影响公司的盈利能力，公司存在市场竞争加剧可能导致产
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品价格下跌的风险。
3、终端市场政策变化的风险
国家为新能源汽车的推广制定了相关的政策。其中，中央财政补贴起到了非常关键的作用，客观上降低了车辆购置成本，加快了新能源汽车的推广和普及。
与此同时，各地方政府为了更有效的推动本地的新能源汽车产业发展，采取了与中央政府类似的政策组合。但是政策的落实和延续存在一定的不确定性，可能使得下游客户需求发生变动，从而导致公司业绩出现波动。若下游新能源汽车、锂电池制造等行业发展因政策变动而未达预期，而公司又不能根据锂离子电池终端应用领域的行业整体波动作出相应的调整，将会对公司业绩造成负面影响。
4、原材料成本上升的风险
公司锂离子电池隔膜生产所需的主要原材料聚丙烯（PP）、聚乙烯（PE）主要从海外进口，价格一定程度上受到汇率变动的影响；且由于下游行业竞争激烈，原材料成本上升及时转嫁至下游客户的空间有限。尽管公司通过多年经营已与较多供应商达成长期良好的合作关系，具有较强的议价能力，且原材料成本占产品总成本比例较小，但若未来聚丙烯（PP）、聚乙烯（PE）价格不断上升，仍然可能在一定程度上影响公司毛利率水平，进而对公司业绩造成不利影响。
5、募投项目不能按计划进展的风险
公司本次发行可转债募集资金用途为年产 36,000万平方米锂离子电池湿法隔膜及涂覆隔膜项目，属于公司主营业务范畴，与公司发展战略密切相关。虽然公司对募投项目进行了充分的可行性论证，但由于该项目投资规模较大，如果出现募投项目实施组织管理不力、募投项目不能按计划推进等情况，则将对募投项目的投资收益造成不良影响。
6、募集资金项目未达预期效益的风险
本次募集资金项目建成后将使公司锂离子电池隔膜产能显著提升。公司管理层对募投项目进行了充分的可行性论证，未来锂离子电池隔膜及锂离子电池行业
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仍将保持快速增长，现有的客户需求和意向以及通过积极的市场开拓能够消化募投项目建成后的新增产能，并给公司带来良好的经济效益。但是如果市场发展未能达到预期、客户开发不能如期实现、国内外宏观经济形势发生变化，或主要客户出现难以预计的经营风险，将给公司产能消化造成重大影响，无法实现本次募集资金投资项目的预期收益，进而可能导致公司盈利能力下降。
7、可转债的相关风险
（1）可转债转股后每股收益、净资产收益率摊薄风险
本次发行募集资金投资项目需要一定的建设期，在此期间相关的募集资金投入项目尚未产生收益。如可转债持有人在转股期开始后的较短期间内将大部分或全部可转债转换为公司股票，公司将面临当期每股收益和净资产收益率被摊薄的风险。
（2）可转债到期未能转股的风险
本次可转债在转股期内是否转股取决于转股价格、公司股票价格、投资者偏好等因素。如果本次可转债未能在转股期内转股，公司则需对未转股的可转债偿付本金和利息，相比可转债转股的情形，公司将承担更高的财务费用。
此外，在本次可转债存续期间，如果发生可转债赎回、回售等情况，公司将面临一定的资金压力。
（3）评级风险
联合信用评级对本次可转债进行了评级，公司主体长期信用等级为AA-，债券信用等级为AA。在本次债券存续期限内，联合信用评级将持续关注公司经营环境的变化、经营或财务状况的重大事项等因素，出具跟踪评级报告。如果由于公司外部经营环境、自身或评级标准变化等因素，导致本次债券的信用评级级别变化，将会增大投资者的风险，对投资人的利益产生一定影响。
（4）本息兑付风险
在可转债的存续期限内，公司需按可转债的发行条款就可转债未转股的部分
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每年偿付利息及到期兑付本金，并承兑投资者可能提出的回售要求。受国家政策、法规、行业和市场等不可控因素的影响，公司的经营活动可能没有带来预期的回报，进而使公司不能从预期的还款来源获得足够的资金，可能影响公司对可转债本息的按时足额兑付，以及对投资者回售要求的承兑能力。
（5）转股价格向下修正的风险
在本次可转债存续期内，当公司股票在任意二十个连续交易日中至少十个交易日的收盘价格低于当期转股价格90%时，公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会表决，该方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。股东大会进行表决时，持有公司本次可转债的股东应当回避；修正后的转股价格应不低于该次股东大会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一交易日公司股票交易均价，同时，修正后的转股价格不得低于最近一期经审计的每股净资产值和股票面值。
本次可转债存续期限内，在满足本次可转债转股价格向下修正条件的情况下，公司董事会仍可能基于公司的实际情况、股价走势、市场因素等多重考虑，不提出转股价格向下调整方案；公司董事会审议通过本次可转债转股价格向下修正方案的，亦存在未能通过公司股东大会审议的可能。未来在触发转股价格修正条款时，转股价格是否向下修正存在不确定性。
在本次发行的可转债存续期间，即使公司根据向下修正条款对转股价格进行修正，转股价格的修正幅度也将由于“修正后的转股价格应不低于该次股东大会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一交易日公司股票交易均价，同时，修正后的转股价格不得低于最近一期经审计的每股净资产值和股票面值”的规定而受到限制，修正幅度存在不确定性。
如果公司股票在可转债发行后价格持续下跌，则存在公司未能及时向下修正转股价格或即使公司持续向下修正转股价格，但公司股票价格仍低于转股价格，导致本次发行的可转债转股价值发生重大不利变化，并进而可能导致出现可转债在转股期内回售或持有到期不能转股的风险。
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8、可转债及股票价格波动风险
本次发行的可转债由于其可以转换成公司普通股股票，所以其价值受公司股价波动的影响较大。股票价格的波动不仅受公司盈利水平和发展前景的影响，而且受国家宏观经济政策调整、金融政策的调控、股票市场的投机行为、投资者的心理预期等诸多因素的影响。因此，在发行期间，如果公司股价持续下行，可转债可能存在一定的发行风险；在上市交易后，不论是持有本次发行的可转债或在转股期内将所持可转债转换为公司股票，均可能由于股票市场价格波动而给投资者带来一定的风险。
9、投资者在评价公司本次可转债时，还应特别关注公司股利分配政策相关的重大事项
（1）公司现行利润分配政策
公司每年将根据当期经营情况和项目投资的资金需求计划，在充分考虑股东利益的基础上，正确处理公司的短期利益与长远发展的关系，确定合理的利润分配方案。公司现行有效的《公司章程》中利润分配政策内容如下：
“第一百八十二条公司实施积极的利润分配制度：
（一）公司应当重视对投资者特别是中小投资者的合理投资回报，在满足正常生产经营所需资金的前提下，制定股东回报规划，实行持续、稳定的利润分配政策。公司利润分配制度应符合法律、法规的相关规定，不得超过累计可供分配利润的范围，不得损害公司持续经营能力。
（二）利润分配形式
公司可以采取现金、股票或者现金与股票相结合的方式向投资者分配股利。
在保证公司正常经营的前提下，优先采用现金分红的利润分配方式。在具备现金分红的条件下，公司应当采用现金分红方式进行利润分配。采用股票股利进行利润分配的，应当具有公司成长性、每股净资产的摊薄等因素。
（三）利润分配条件和比例
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1、现金分配的条件和比例：在公司当年盈利、累计未分配利润为正数且保证公司能够持续经营和长期发展的前提下，如公司无重大投资计划或重大现金支出安排，公司应当采取现金方式分配股利，公司单一年度以现金方式分配的利润不少于当年度实现的可分配利润的10%，公司最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%。具体每个年度的分红比例由董事会根据公司经营状况和有关规定拟定，提交股东大会审议决定。
重大投资计划、重大现金支出是指公司未来十二个月内拟对外投资、收购资产或购买设备累计支出超过公司最近一期经审计的合并报表净资产的百分之三十，实施募集资金投资项目除外。上述重大投资计划或者重大现金支出须经董事会批准，报股东大会审议通过后方可实施。
2、股票股利分配的条件：在确保最低现金分红比例的条件下，公司在经营状况良好，并且董事会认为发放股票股利有利于公司全体股东整体利益时，可以在确保最低现金分红比例的条件下，提出股票股利分配预案。
（四）公司董事会应当综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平以及是否有重大资金支出安排等因素，区分下列情形，并按照本章程规定的程序，提出差异化的现金分红政策：
1、公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到80%；
2、公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到40%；
3、公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到20%；
公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的，可以按照前项规定处理。
（五）利润分配的期间间隔
在满足利润分配的条件下，公司每年度进行一次利润分配，公司可以根据盈
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利情况和资金需求状况进行中期分红，具体形式和分配比例由董事会根据公司经营状况和有关规定拟定，提交股东大会审议决定。
（六）利润分配方案的决策程序如下
1、公司董事会在利润分配方案论证过程中，需与独立董事、监事充分讨论，根据公司的盈利情况、资金需求和股东回报规划并结合公司章程的有关规定，在考虑对全体股东持续、稳定、科学的回报基础上提出、拟定公司的利润分配预案。
独立董事可以征集中小股东的意见，提出分红提案，并直接提交董事会审议。
公司董事会审议通过利润分配预案后，利润分配事项方能提交股东大会审议。董事会审议利润分配预案需经全体董事过半数同意，并且经二分之一以上独立董事同意方可通过。独立董事应当对利润分配具体方案发表独立意见。
2、监事会应当对董事会拟定的利润分配具体方案进行审议，并经监事会全体监事过半数表决通过。监事会同时应对董事会和管理层执行公司分红政策和股东回报规划的情况及决策程序进行监督。
3、股东大会对现金分红具体方案进行审议前，应当通过多种渠道（电话、传真、电子邮件、投资者关系互动平台），充分听取中小股东的意见和诉求，并即时答复中小股东关心的问题。董事会、独立董事和符合一定条件的股东可以向公司股东征集其在股东大会上的投票权。
4、公司利润分配政策的制订提交股东大会审议时，应当由出席股东大会的股东（包括股东代理人）所持表决权的三分之二以上通过。公司股东大会审议利润分配政策事项时，应当安排通过网络投票系统等方式为中小股东参加股东大会提供便利。
5、在当年满足现金分红条件情况下，董事会未提出以现金方式进行利润分配预案的，应在定期报告中披露原因，独立董事应当对此发表独立意见。同时在召开股东大会时，公司应当提供股东大会网络投票方式以方便中小股东参与股东大会表决。
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（七）利润分配政策的调整条件和程序
公司根据生产经营情况、投资规划和长期发展的需要调整利润分配政策的，调整利润分配政策的提案中应详细论证并说明原因，调整后的利润分配政策不得违反中国证监会和证券交易所的有关规定。
有关调整利润分配政策的议案经全体董事过半数同意，且经二分之一以上独立董事同意以及监事会全体监事过半数同意方可提交股东大会审议，独立董事应对利润分配政策的调整或变更发表独立意见。
有关调整利润分配政策的议案应经出席股东大会的股东所持表决权的三分之二以上通过，该次股东大会应同时采用网络投票方式召开。
（八）公司将严格按照有关规定在年度报告中详细披露现金分红政策的制定和执行情况。年度盈利但未提出现金分红预案或分红水平较低的，在定期报告中披露未进行现金分红或现金分红水平较低的原因、未用于分红的资金留存公司的用途和使用计划。独立董事对未进行现金分红或现金分红水平较低的合理性发表独立意见。
（九）存在股东违规占用公司资金情况的，公司应当扣减该股东所分配的现金红利，以偿还其占用的资金。
第一百八十三条公司股东大会对利润分配方案作出决议后，公司董事会须在股东大会召开后2个月内完成股利（或股份）的派发事项。
第一百八十四条公司向股东分配股利时，对于依照中国相关税收法律法规规定需要由公司代扣代缴相关股利税款的股东，公司依法为该等股东代为扣缴其股利收入的应纳税金。
存在股东违规占用公司资金情况的，公司应当扣减该股东所分配的现金红利，以偿还其占用的资金。”
（2）公司利润分配情况
公司于2016年12月上市，2016年的利润分配情况如下：
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|分红（实施）年度|分红所属年度|实施分红方案|现金分红额（含税）|
|2017年|2016年|公司以2016年12月31日的公司总股本120,000,000股为基数，向全体股东每10股派发现金红利6元（含税）；同时，以资本公积金向全体股东每10股转增6股。|72,000,000.00元|

发行人上市后，最近一年以现金方式累计分配的利润为 7,200万元，占最近一年实现的合并报表归属于母公司所有者的净利润 15,542.43万元的46.32%，具体现金分红实施情况如下：
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|项目|2016年|
|合并报表归属母公司所有者的净利润|15,542.43|
|现金分红（含税）|7,200|
|当年现金分红占合并报表归属母公司所有者的净利润的比例|46.32%|

10、其他重要事项
2017年8月9日，公司公告了2017年半年报，公司2017年1-6月营业收入24,666.89万元，较上年同期下降707.89万元；实现归属于上市公司普通股股东的净利润为7,091.73万元，较上年同期下降2,208.24万元，导致营业收入及归属于普通股股东净利润同比下降的主要原因是：新能源汽车补贴政策的调整对新能源汽车行业造成了一定的冲击，下游市场的波动对公司业务及营业收入产生了一定的影响。本公司已于2017年10月26日披露2017年1-9月未经审计的财务报表，具体内容请参见刊载于深圳证券交易所网站和中国证监会指定的信息披露网站巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）的《2017年第三季度报告》。
11、公司2017年业绩情况
本公司2017年全年归属于母公司股东的净利润为 1.05-1.15亿元，同比下降32.44%-26.01%，下降幅度较大。主要原因包括：
（1）主要受 2017年新能源汽车补贴标准退坡和补贴标准从严、各地方补贴政策未及时落地等政策性因素的影响，2017年第一季度下游客户电池厂家对
电池隔膜产品的需求有所减缓，导致2017年第一季度净利润比上年同期下降了
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34.12%。
（2）控股子公司合肥星源在2017年下半年进入了工艺调试阶段，使得相关费用大幅增加，同时因其产能未全部释放，导致生产成本上升。
（3）在巩固干法工艺应用于动力类锂离子电池隔膜领域领先地位的基础上，公司持续加大湿法工艺和涂覆工艺的应用研究和开发力度；同时，根据电池技术进步及市场需求变化的要求，公司主动对相关产品的工艺及规格进行了针对性的研发投入，2017年公司研发支出同比大幅增加。
（4）锂离子电池隔膜产业相关技术的不断进步、资金投入形成的规模优势和产能的迅速增加在推动生产成本逐步降低的同时，也使得市场竞争日趋激烈，2017年公司产品销售价格有一定程度下滑。
（5）由于国家相关行业补贴政策的变化，湿法涂覆隔膜的应用得到较大提高。2017年湿法隔膜产品供不应求，而由于公司湿法隔膜产能较小，公司湿法隔膜产能不足，制约了公司经营业绩的增长。
本公司2017年年报的预约披露时间为2018年4月3日。根据2017年业绩预告，预计2017年全年归属于母公司股东的净利润为 1.05-1.15亿元。根据业绩预告及目前情况所作的合理预计，本公司2017年年报披露后，2015年、2016年和2017年相关数据仍然符合创业板公开发行可转换公司债券的发行条件。
上述2017年财务数据是公司财务初步测算的结果，未经审计机构审计。
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目录
第一节释义 .......................................................................................................................................... 15一、定义 ............................................................................................................................................ 15二、专有名词释义 ............................................................................................................................ 19第二节本次发行概况 .......................................................................................................................... 22一、发行人基本情况 ........................................................................................................................ 22二、本次发行的基本情况 ................................................................................................................ 22三、本次发行的有关机构 ................................................................................................................ 37四、发行人与本次发行有关人员之间的关系 ................................................................................ 39第三节风险因素 .................................................................................................................................. 40一、业务与经营风险 ........................................................................................................................ 40二、募集资金投资项目的风险 ........................................................................................................ 43三、政策风险 .................................................................................................................................... 44四、财务风险 .................................................................................................................................... 45五、管理风险 .................................................................................................................................... 45六、可转债的相关风险 .................................................................................................................... 46七、可转债及股票价格波动风险 .................................................................................................... 48八、其他风险 .................................................................................................................................... 48第四节发行人基本情况 ...................................................................................................................... 49一、发行人股本结构及前十名股东持股概况 ................................................................................ 49二、公司上市以来股权结构变化情况 ............................................................................................ 50三、公司组织结构及主要对外投资情况 ........................................................................................ 50四、公司控股股东和实际控制人基本情况 .................................................................................... 53五、公司所处行业基本情况及其在行业的竞争地位 .................................................................... 53六、公司主营业务的具体情况 ........................................................................................................ 86七、公司的技术和研发情况 ............................................................................................................ 96八、公司最近三年发生的重大资产重组情况 .............................................................................. 107九、公司的主要资产情况 .............................................................................................................. 108十、公司拥有的特许经营权 .......................................................................................................... 113十一、公司境外经营情况 .............................................................................................................. 113十二、公司上市以来历次筹资、派现、分红情况 ...................................................................... 114十三、公司、控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员最近三年作出的重要承诺及履行情况 .......................................................................................................................................... 114十四、公司的股利分配情况 .......................................................................................................... 125十五、公司发行债券情况和资信评级情况 .................................................................................. 129十六、公司董事、监事、高级管理人员及其他核心人员基本情况 ........................................... 130十七、近五年被监管机构采取监管措施或处罚的情况 .............................................................. 137第五节同业竞争与关联交易 ............................................................................................................ 138
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一、同业竞争 .................................................................................................................................. 138二、关联方与关联关系 .................................................................................................................. 139三、关联交易 .................................................................................................................................. 144第六节财务会计信息 ........................................................................................................................ 147一、关于最近三年财务报告审计情况 .......................................................................................... 147二、最近三年一期财务会计资料 .................................................................................................. 147三、公司关于合并财务报表范围变化的说明 .............................................................................. 172四、主要财务指标 .......................................................................................................................... 173第七节管理层讨论与分析 ................................................................................................................ 176一、公司财务状况分析 .................................................................................................................. 176二、盈利能力分析 .......................................................................................................................... 198三、现金流量分析 .......................................................................................................................... 212四、资本支出分析 .......................................................................................................................... 215五、会计政策变更、会计估计变更和会计差错更正 .................................................................. 215六、公司目前存在的重大或有事项及期后事项 .......................................................................... 216七、对公司经营的综合分析 .......................................................................................................... 217第八节本次募集资金运用 ................................................................................................................ 221一、预计募集资金数额 .................................................................................................................. 221二、募投资金投资项目具体情况 .................................................................................................. 221三、募集资金投向对公司的影响 .................................................................................................. 235第九节历次募集资金运用 ................................................................................................................ 237一、募集资金的基本情况 .............................................................................................................. 237二、募集资金的管理情况 .............................................................................................................. 237三、前次募集资金的实际使用情况 .............................................................................................. 240四、前次募集资金投资项目产生的经济效益情况 ...................................................................... 244五、前次募集资金实际使用与信息披露差异情况 ...................................................................... 245六、会计师对于本公司前次募集资金使用情况鉴证报告的结论性意见 ................................... 245七、第三代高性能动力锂离子电池隔膜生产线扩建项目进展情况及减值情况 ....................... 245八、前次募集资金项目相关在建工程结转、固定资产核算是否符合会计准则的规定 ........... 247第十节董事及有关中介机构声明 .................................................................................................... 250一、发行人全体董事、监事、高级管理人员声明 ...................................................................... 250二、保荐机构（主承销商）声明 .................................................................................................. 260三、发行人律师声明 ...................................................................................................................... 263四、审计机构声明 .......................................................................................................................... 264五、债券信用评级机构声明 .......................................................................................................... 265六、董事会关于本次发行的相关声明及承诺 .............................................................................. 266第十一节备查文件 ............................................................................................................................ 275
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第一节释义
一、定义
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|发行人、本公司、公司、星源材质、股份公司|指|深圳市星源材质科技股份有限公司|
|富易达电子|指|深圳市富易达电子科技有限公司，发行人前身|
|合肥星源|指|合肥星源新能源材料有限公司，发行人控股子公司|
|常州星源|指|常州星源新能源材料有限公司，发行人全资子公司|
|星源香港|指|星源材质国际（香港）有限公司，发行人全资子公司|
|星源日本|指|株式会社星源日本大阪研究院，发行人全资子公司|
|星源美国|指|深圳市星源材质科技股份有限公司（美国）研究院|
|合肥城投|指|合肥城建投资控股有限公司，合肥星源股东|
|东方富海|指|深圳市东方富海创业投资企业（有限合伙），发行人股东|
|晓扬科技|指|深圳市晓扬科技投资有限公司，发行人股东|
|创东方|指|深圳市创东方成长投资企业（有限合伙），发行人股东|
|速源投资|指|深圳市速源控股集团有限公司，发行人股东|
|速源合伙|指|深圳市速源投资企业（有限合伙），发行人股东|
|拉萨长园|指|拉萨市长园盈佳投资有限公司，发行人股东|
|河北实践|指|河北实践顶聚投资有限公司，发行人股东|
|元亨利贞|指|深圳元亨利贞资本管理有限公司，合肥星源股东|
|信智通资管|指|合肥信智通资产管理合伙企业（有限合伙），合肥星源股东|
|韩国LG化学|指|LG Chem, Ltd.，隶属于韩国LG集团，下辖石油化学、信息电子材料、二次电池等事业部，其中二次电池事业部主要从事高容量聚合物电池、动力电池、储能电池等的研发、生产和销售，是韩国化学行业领先企业|
|比亚迪|指|比亚迪股份有限公司，主要从事锂离子电池及汽车零部件的研发、生产和销售，惠州比亚迪电池有限公司为其下属子公司|
|天津力神|指|天津力神电池股份有限公司，主要从事锂离子电池的技术研发、生产和经营，天津力神及其附属公司是国内投资规模和技术水平领先的锂离子电池厂商之一|
|万向集团|指|万向电动汽车有限公司、浙江万向亿能动力电池有限公司（现已改名为万向A一二三系统有限公司），隶属于万向集团，主要业务包括大功率、高能量聚合物锂离子动力电池、一体化电机及其驱动控制系统、整车电子控制系统、汽车工程集成技术以及试验试制平台等|
|亿纬锂能|指|惠州亿纬锂能股份有限公司（300014.SZ），从事高性能锂一次及二次电池的研发、生产及销售|

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|横店东磁|指|横店集团东磁股份有限公司（002056.SZ），从事永磁铁氧体、软磁铁氧体、太阳能光伏系列产品、其他磁性材料、电池、稀土分离等产品的生产经营与销售|
|中聚电池|指|Sinopoly Battery Limited，主要从事锂离子电池及相关产品的生产、销售及技术研发，是主要的动力锂离子电池生产商之一|
|优特利|指|吉安市优特利科技有限公司，主要从事锂离子电芯、电池和动力研发生产和销售为一体的企业，是国内规模较大的锂电芯和电池设计厂商之一|
|国轩高科|指|国轩高科股份有限公司（002074.SZ），主要从事锂离子电池、太阳能与风能等可再生能源应用产品、节能型光电与电子产品的研发、生产、销售及租赁，合肥国轩高科动力能源有限公司（合肥国轩）、南京国轩电池有限公司均为其全资下属公司|
|捷威动力|指|天津市捷威动力工业有限公司，主要从事锂离子动力电池及原材料、电子和通讯产品用锂离子电池及电池组、储能和后备电源用锂离子电池及电池组等产品的研发、生产、加工与销售|
|美国A123|指|A123 Systems,LLC，是美国的一家专业开发和生产锂离子电池和能量存储系统的公司，产品广泛应用于交通运输、电网和消费应用产品，是清洁能源汽车产业的标杆性企业之一；已于2013年被万向集团收购|
|三星SDI|指|Sumsung SDI，是专业从事电池材料、电池芯和电池组的电池方案全球供应商，产品主要应用于手机、平板电脑、电动自行车、电动摩托车等|
|ATL|指|Amperex Technology Limited，即新能源科技有限公司，是专业从事可充式锂离子电池的电芯、封装和系统整合的研发、生产和营销的厂商，宁德新能源科技有限公司是其子公司|
|CATL|指|宁德时代新能源科技股份有限公司，是专业从事研发生产电动汽车及储能系统的锂离子电池、电动汽车电池模组、电动汽车电池系统及电池管理系统的供应商|
|法国SAFT|指|Saft Groupe SA，主要从事镍镉电池（工业、大型交通、专业电子、运输领域应用）、高性能一次性锂电池和锂离子电池系统（广泛应用于民用、军事等终端市场）的设计、开发和生产，同时为卫星电池、清洁能源工具、可再生能源存储等领域提供锂离子电池，是世界领先的工业电池的设计开发及制造商|
|松下能源|指|Panasonic Energy Co.,Ltd.，隶属于日本松下集团，主要从事镍氢电池及锂离子电池的研发、生产和销售，产品广泛应用于电动工具、手提电话、电脑、数码相机、数码摄像机等领域|
|韩国KPIC、KPICC|指|Korea Petrochemical Ind.Co.,Ltd.，即大韩油化工业株式会社，是韩国的上市公司；KPICC，即韩国大韩油化贸易有限公司，是韩国KPIC的控股贸易公司，主要负责对外销售韩国KPIC生产的聚丙烯和聚乙烯产品|
|美国Celgard|指|Polypore International, Inc.的下属子公司，是美国的一家干法聚烯烃隔膜企业，主要生产工艺为干法单向拉伸技术，是公认的锂电池材料领先供应商，2015年8月，日本旭化成宣布完成对其母公司Polypore的收购|
|日本旭化成|指|Asahi Kasai，即日本旭化成株式会社，旭化成电子材料株式会社是其九个事业公司之一，主要业务是锂离子电池隔膜的生产和销售，主要生产工艺为湿法技术，隔膜主要面向日本松下、韩国LG化学、三星SDI等客户，2015年8月宣布完成收购美国Celgard公司的母公司Polypore|

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|东燃化学|指|Tonen General Group，即日本东燃化学公司，日本领先的锂离子电池隔膜厂商之一，主要生产工艺为湿法技术，产品主要面向三星SDI、韩国LG化学、索尼等客户，现已被Toray Industries,Inc.收购|
|东丽|指|Toray Industries, Inc.，日本的综合化工企业，主要从事基础化工产品、塑料、隔膜产品的研发制造等|
|日本宇部|指|Ube Industries, LTD，即日本宇部兴产株式会社，日本领先的锂离子电池隔膜厂商之一，主要生产工艺为干法单向拉伸技术|
|韩国SKI|指|SK Innovation，是从韩国SK集团的旗下子公司SK能源分立的公司，主营业务是信息电子材料、电池和石油开发业务，产品广泛应用于信息通信等领域|
|金辉高科|指|佛山市金辉高科光电材料有限公司，主要从事研发、生产和销售锂离子电池隔膜，主要生产工艺为湿法技术|
|中科科技|指|新乡市中科科技有限公司，是国内专业从事锂离子电池隔膜研发、生产和销售的高新技术企业，主要生产工艺为干法双向拉伸技术|
|上海恩捷|指|上海恩捷新材料科技股份有限公司，主要从事锂离子电池隔膜的研发、生产及销售|
|河南义腾|指|河南义腾新能源科技有限公司，主要从事纳米微孔隔膜及陶瓷涂覆隔膜的生产和销售|
|沧州明珠|指|沧州明珠塑料股份有限公司（002108.SZ），主要产品包括聚乙烯（PE）压力管道、非压力管道和双向拉伸尼龙（BOPA）薄膜、锂离子电池隔膜等，其中锂离子电池隔膜的主要生产工艺为干法单向拉伸技术和湿法技术|
|纽米科技|指|重庆云天化纽米科技股份有限公司，主要从事锂电池隔膜的研发、生产和销售，主要生产工艺为湿法技术，已于2015年1月在新三板挂牌，公司代码为831742|
|鸿图隔膜|指|辽源鸿图锂电隔膜科技股份有限公司，主要从事锂离子电池隔膜、普通锌锰的研发、生产、销售，主要生产工艺为湿法技术，已于2016年3月在新三板挂牌，公司代码为835844|
|特斯拉|指|Tesla Motors，是美国一家产销纯电动汽车的公司，主要包括Tesla Roadster和Tesla Model S等车型，其对多颗电池能源管理的电池系统技术处于全球领先地位|
|ISO|指|国际标准化组织|
|ISO9001|指|ISO质量管理和质量保证标准|
|ISO/TS16949|指|汽车行业生产件与相关服务件的组织实施ISO9001：2000的特殊要求，是国际标准化组织于2002年公布的一项行业性的质量体系要求，是国际汽车行业的技术规范|
|B3|指|原日本信息技术综合研究所（IIT），是专业从事二次电池行业的国际调研机构|
|高工锂电、GBII|指|高工锂电产业研究所，是国内锂电、动力电池领域的专业研究机构|
|证监会|指|中国证券监督管理委员会|
|深交所|指|深圳证券交易所|
|发改委|指|中华人民共和国国家发展和改革委员会|
|工信部|指|中华人民共和国工业和信息化部|

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|国资委|指|国务院国有资产监督管理委员会|
|商务部|指|中华人民共和国商务部|
|广东省发改委|指|广东省发展和改革委员会|
|深圳市发改委|指|深圳市发展和改革委员会|
|工行深圳盐田支行|指|中国工商银行股份有限公司深圳盐田支行|
|渤海银行深圳分行|指|渤海银行股份有限公司深圳分行|
|中信银行深圳分行|指|中信银行股份有限公司深圳分行|
|北京银行深圳分行|指|北京银行股份有限公司深圳分行|
|民生银行深圳分行|指|民生银行股份有限公司深圳分行|
|招商银行深圳深南支行|指|招商银行股份有限公司深圳深南中路支行|
|保荐机构、主承销商|指|天风证券股份有限公司|
|正中珠江、发行人会计师|指|广东正中珠江会计师事务所（特殊普通合伙）|
|联合信用评级、资信评级机构|指|联合信用评级有限公司|
|发行人律师|指|北京市金杜律师事务所|
|股东大会|指|深圳市星源材质科技股份有限公司股东大会|
|董事会|指|深圳市星源材质科技股份有限公司董事会|
|监事会|指|深圳市星源材质科技股份有限公司监事会|
|章程、公司章程|指|《深圳市星源材质科技股份有限公司章程》|
|元|指|人民币元|
|可转债|指|可转换公司债券，一种在未来一定期限内可转换为上市公司股票的公司债券|
|本次发行|指|本次拟公开发行可转债不超过48,000万元（含48,000万元）、按面值发行，每张可转债面值人民币100元、发行数量共计发行不超过480万张。具体发行规模公司股东大会已授权董事会（或董事会授权人士）在上述额度范围内确定。|
|上市|指|本次发行的可转债在深圳证券交易所上市|
|报告期，最近三年及一期|指|2014年、2015年、2016年和2017年1-6月|
|A股|指|人民币普通股|
|《公司法》|指|《中华人民共和国公司法》|
|《证券法》|指|《中华人民共和国证券法》|

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二、专有名词释义
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|锂（Li）电池、锂离子电池|指|是一种充电电池，依靠锂离子在正极和负极之间移动来工作，主要组成部分为锂离子电池隔膜、正极材料、负极材料和电解液等，通常也简称为锂电池|
|隔膜（Separator）、锂电池隔膜、锂离子电池隔膜|指|是锂离子电池关键的内层组件之一，主要作用是使电池的正、负极分隔开来，防止两极接触而短路，同时具有能使电解质离子通过的功能，其性能决定了电池的界面结构、内阻等，直接影响电池的容量、循环以及安全性能等特性，性能优异的隔膜对提高电池综合性能具有重要作用。其中，以聚乙烯（PE）和聚丙烯（PP）为主的聚烯烃可分为单层、双层及多层隔膜|
|燃料电池|指|是一种主要透过氧或其他氧化剂进行氧化还原反应，把燃料中的化学能转换成电能的电池，最常见的燃料是氢|
|锂金属电池|指|一般使用二氧化锰为正极材料、金属锂或其合金金属为负极材料、使用非水电解质溶液的电池|
|锌空气电池|指|用活性炭吸附空气中的氧或纯氧作为正极活性物质，以锌为负极，以氯化铵或苛性碱溶液为电解质的一种原电池|
|固态电池|指|原理和锂电池类似，依靠锂离子在正极和负极之间移动来工作，主要组成部分为锂离子电池隔膜、正极材料、负极材料和固态电解质等|
|聚烯烃|指|Polyolefins，简称PO，指乙烯、丙烯或高级烯烃的聚合物|
|聚乙烯、PE|指|Polyethylene，简称PE，是乙烯经聚合制得的一种热塑性树脂，具有耐低温性能优良、化学稳定性好、吸水性小、电绝缘性能优异等特点|
|聚丙烯、PP|指|Polypropylene，简称PP，是丙烯经聚合制得的一种热塑性树脂，具有力学性能良好、耐热性较高、化学性能好、几乎不吸水、电绝缘性优良等特点|
|干法|指|又称熔融拉伸法，包括单向拉伸和双向拉伸工艺，是指将聚烯烃树脂熔融、挤出制成结晶性聚合物薄膜，经过结晶化处理、退火获得高结晶度的结构，随后在高温下进一步拉伸，将结晶界面进行剥离，形成多孔结构的制备工艺|
|湿法|指|又称热致相分离法，是指将液态烃或一些高沸点小分子物质作为成孔剂与聚烯烃树脂混合、加热熔融后形成均匀混合物，经挤出、流延、双向拉伸、萃取等工艺制备出相互贯通的微孔膜的制备工艺|
|挤出|指|又称挤出成型或挤塑，是指物料通过挤出机料筒和螺杆间的作用，边受热塑化，边被螺杆向前推送，连续通过机头而制成各种截面制品或半制品的一种加工方法|
|流延|指|制取薄膜的一种方法，先将液态树脂、树脂溶液或分散体流布在运动的载体（一般为金属带）上，随后用适当方法将其熟化，最后即可从载体上剥取薄膜|
|拉伸|指|使高聚物中的高分子链沿外作用力方向进行取向排列，从而达到改善高聚物结构和力学性能的一种方法。拉伸可分为单向拉伸和双向拉伸两种，前者使高分子链沿一个方向进行取向排列，后者使高分子链沿平面进行取向排列|
|萃取|指|又称溶剂萃取，是利用系统中组分在溶剂中有不同的溶解度来分离混合物的单元操作，广泛应用于化学、冶金、食品和原子能等工业领域|

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|微孔膜|指|以聚烯烃为原材料，经过膨化拉伸后形成一种具有微孔性的薄膜，将此薄膜用特殊工艺覆合在各种织物和基材上，成为新型过滤材料，该膜孔径小，分布均匀，孔隙率大，在保持空气流通的同时，可以过滤包括细菌在内的所有尘埃颗粒，达到净化且通风的目的，广泛应用于制药、生化、微电子和实验室耗材等领域，其孔径一般在5.0nm-1.0mm之间，其中1nm=10-9m|
|孔径、孔径分布|指|多孔固体中孔道的形状和大小，通常视作圆形而以其半径来表示孔的大小，一般将这些孔按尺寸大小分为三类：孔径≤2nm为微孔，孔径在2-50nm范围为中孔，孔径≥50nm为大孔，孔径分布常与吸附剂的吸附能力和催化剂的活性有关|
|孔隙率|指|散粒状材料表观体积中，材料内部的孔隙占总体积的比例，是影响多孔介质内流体传输性能的重要参数|
|闭孔温度|指|当温度达到一定程度时，隔膜内部的微小空洞会不断缩小即隔膜发生闭孔，使得锂电池内阻增加；当锂电池内部温度足够高且达到或超过隔膜的熔点温度，此时隔膜发生熔融破裂，导致锂电池极易发生大面积短路而发生爆炸等安全事故，因此隔膜的闭孔温度决定了锂电池耐高温安全性能|
|浸润性|指|液体慢慢渗透于固体上的现象，相容性好、吸液率高称为浸润性好|
|热收缩性|指|塑料制件在成型温度下的尺寸与从模具中取出冷却至室温后尺寸之差的百分比，反映的是塑料制件从模具中取出冷却后尺寸缩减的程度|
|穿刺强度|指|用专用试验针刺穿薄膜时所需的力，单位为磅，反映的是薄膜抵抗钝物穿透的能力|
|透气性|指|一定体积的气体，在一定压力条件下通过单位平方面积的隔膜所需要的时间，是由膜的孔径大小、孔径分布、孔隙率和开孔率等决定的，反映离子透过隔膜的能力|
|热稳定性|指|在周期性热作用下，隔膜孔径不随温度波动的能力以及隔膜承受热作用而不发生热损坏的能力|
|透过率|指|锂离子能够穿过隔膜孔隙的百分比|
|机械性能|指|隔膜的密度、硬度、拉伸、塑性、韧性、膨胀系数等物理性能|
|力学性能|指|隔膜的抗压、抗拉、抗弯、抗剪、抗冲击、抗张弛等物理性能|
|表征|指|用物理或化学方法对物质进行化学性质的分析、测试或鉴定，并阐明物质的化学特性，所表征的特性包括元素组成（化学成分）、元素的化学环境（成键情况）、材料的晶体结构、材料的表面形态等|
|二次电池|指|又称充电电池或蓄电池，是指在电池放电后可通过充电的方式使活性物质激活而继续使用的电池，主要包括“镍氢”、“镍镉”“铅酸”、“锂离子”等电池|
|电动自行车|指|以蓄电池作为辅助能源在普通自行车的基础上，安装了电机、控制器、蓄电池、转把、闸把等操纵部件和显示仪表系统的机电一体化的个人交通工具|
|电动汽车|指|以车载电源为动力，用电机驱动车轮行驶，符合道路交通、安全法规各项要求的车辆，主要分为纯电动汽车、混合动力汽车、燃料电池汽车；由于对环境影响相对传统汽车较小，前景被广泛看好|
|电动工具|指|用手握持操作，以小功率电动机或电磁铁作为动力，通过传动机构来驱动作业工作头的工具|

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|储能电站|指|主要功能是调节峰谷用电问题，分为抽水储能电站和超大型电池组，其中超大型电池组是指利用大容量电池组结合各种新能源发电方式，本文中的储能电站特指超大型电池组|
|可穿戴式智能设备|指|将多媒体、传感器和无线通信等技术嵌入衣着或其他配件的设备，可支持手势和眼动操作等多种交互方式，其按照应用功能可分为人体健康运动追踪类、综合智能终端类和智能手机辅助类等|
|单层隔膜|指|厚度较薄的隔膜，主要包括单层PP膜、单层PE膜等，主要用于数码类电子产品，但16µm以上厚度经相应处理后动力类锂离子电池也开始使用，产品规格包含9µm、12µm、14µm、16µm、17µm、20µm等|
|双层隔膜|指|将单层PP膜与单层PP膜复合成中等厚度的隔膜，主要用于动力类锂离子电池，产品规格包含25µm、32µm、40µm等|
|多层隔膜|指|将多个单层膜复合成较厚的隔膜，主要用于特殊领域高安全性特种动力锂离子电池，产品规格包含48µm、60µm等|
|µm|指|微米，一种度量单位，其中1µm=10-6m|
|Wh|指|瓦时，一种电能量单位，表示功率1W的电器工作1小时所消耗的电能，其中1Wh=10-3kWh=10-3度|
|产能|指|根据生产设备设计的理论最高的成品膜生产能力|
|大膜|指|可直接提供给客户、符合客户产品品质要求但尚未裁切的隔膜|
|成品膜|指|在符合客户产品品质要求的大膜基础上，按照客户规格要求裁切后可提供给客户的隔膜（不含降等废膜）。本公司的成品锂离子电池隔膜主要包括单层隔膜、双层隔膜和多层隔膜|

本募集说明书除特别说明外所有数值保留2位小数，若出现总数与各分项数值之和尾数不符的情况，均为四舍五入所致。
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第二节本次发行概况
一、发行人基本情况
法定名称：深圳市星源材质科技股份有限公司
英文名称：Shenzhen Senior Technology Material Co., Ltd.
住所：深圳市光明新区公明办事处田园路北
注册资本：192,000,000.00元
法定代表人：陈秀峰
股票上市地：深圳证券交易所
股票简称：星源材质
股票代码：300568
成立时间：2003年9月17日
上市时间：2016年12月1日
总股本：192,000,000股
统一信用代码：91440300754277719K
经营范围：锂离子电池隔膜及各类功能膜的研发和销售；计算机软件开发（以上均不含国家规定需前置审批项目及禁止项目）；从事货物、技术进出口业务（不含分销、国家专营专控商品）。许可经营项目：锂离子电池隔膜及各类功能膜的生产（凭环保许可经营）；普通货运（凭道路运输经营许可证经营）。
二、本次发行的基本情况
（一）核准情况
本次发行已经公司 2017年 8月 8日召开的第三届董事会第二十五次会议、
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2017年8月25日召开的2017年第三次临时股东大会审议通过。
中国证监会于 2017年 12月 27日出具“证监许可[2017]2417号”文，核准公司本次发行。
（二）证券类型
本次发行证券的种类为可转换为公司 A股股票的可转换公司债券。本次可转债及未来转换的A股股票将在深圳证券交易所上市。
（三）发行规模
本次可转债发行规模为人民币48,000万元，发行数量为480万张。
（四）发行面值
本次可转债每张面值人民币100元。本次可转债按面值发行。
（五）发行方式及发行对象
本次发行的可转债向股权登记日收市后登记在册的发行人原股东实行优先配售，原股东优先配售后余额部分（含原股东放弃优先配售部分）通过深交所交易系统网上向社会公众投资者发行，认购金额不足 4.80亿元的部分由主承销商包销。
本次可转债的发行对象为持有中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司证券账户的自然人、法人、证券投资基金、符合法律规定的其他投资者等（国家法律、法规禁止者除外）。
（六）募集资金规模和募集资金专项存储账户
1、募集资金规模
本次发行的募集资金总额（含发行费用）为48,000万元。
2、募集资金专项存储账户
公司股东大会已授权董事会（或由董事会授权人士）在发行前增设募集资金
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专户、签署募集资金专户存储三方监管协议。
（七）承销方式及承销期
本次发行由主承销商以余额包销方式承销，承销期的起止时间：自 2018年3月5日至2018年3月13日。
（八）发行费用
本次发行费用预计总额为731.66万元，具体包括：
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|项目|金额（万元）|
|承销及保荐费|600.00|
|审计验资费|5.86|
|律师费|40.00|
|资信评级费|25.00|
|信息披露费|56.00|
|登记存管及其他费用|4.80|

注：以上各项发行费用可能会根据本次发行的实际情况有所增减。
（九）承销期间的停牌、复牌及可转债上市的时间安排
本次发行期间的主要日程示意性安排如下：
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|日期|事项|停牌时间|
|T－2日2018年3月5日（周一）|刊登《募集说明书》、《募集说明书提示性公告》、《发行公告》、《网上路演公告》|正常交易|
|T－1日2018年3月6日（周二）|网上路演、原股东优先配售股权登记日|正常交易|
|T日2018年3月7日（周三）|刊登《发行提示性公告》、原股东优先配售并缴款、网上申购|正常交易|
|T＋1日2018年3月8日（周四）|刊登《网上中签率及优先配售结果公告》、网上申购摇号抽签|正常交易|
|T＋2日2018年3月9日（周五）|刊登《网上发行中签结果公告》、网上申购中签投资者缴款|正常交易|
|T＋3日2018年3月12日（周一）|保荐机构（主承销商）根据网上资金到账情况确定最终配售结果和包销金额|正常交易|
|T＋4日2018年3月13日（周二）|刊登《发行结果公告》、保荐机构（主承销商）扣除相应发行费用后将募集资金划拨至发行人处|正常交易|

上述日期为交易日。如遇重大突发事件影响发行，公司将及时公告，修改发
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行日程。
（十）本次发行可转债的上市流通
本次发行可转债上市流通，所有投资者均无持有期限制。本次发行结束后，公司将尽快申请本次发行的可转债在深圳证券交易所上市。
（十一）本次发行主要条款
1、本次发行证券的种类
本次发行证券的种类为可转换为公司 A股股票的可转换公司债券。本次可转债及未来转换的A股股票将在深圳证券交易所上市。
2、发行规模
本次可转债发行规模为人民币48,000万元，发行数量为480万张。
3、票面金额及发行价格
本次可转债每张面值为人民币100元。本次可转债按面值发行。
4、可转债存续期限
本次发行的可转债的存续期限为自发行之日起6年。
5、票面利率
本次发行的可转债票面利率为：第一年0.30%、第二年0.50%、第三年1.00%、第四年1.30%、第五年1.50%、第六年1.80%。
6、付息的期限和方式
本次发行的可转债采用每年付息一次的付息方式，到期归还本金和支付最后一年利息。
（1）年利息计算
年利息指可转债持有人按持有的可转债票面总金额自可转债发行首日起每
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满一年可享受的当期利息。
年利息的计算公式为：I=B×i
I：指年利息额；
B：指可转债持有人在计息年度（以下简称“当年”或“每年”）付息债权登记日持有的可转债票面总金额；
i：指可转债当年票面利率。
（2）付息方式
（A）本次发行的可转债采用每年付息一次的付息方式，计息起始日为可转债发行首日。
（B）付息日：每年的付息日为本次发行的可转债发行首日起每满一年的当日。如该日为法定节假日或休息日，则顺延至下一个工作日，顺延期间不另付息。
每相邻的两个付息日之间为一个计息年度。
转股年度有关利息和股利的归属等事项，由本公司董事会根据相关法律法规及深圳证券交易所的规定确定。
（C）付息债权登记日：每年的付息债权登记日为每年付息日的前一交易日，公司将在每年付息日之后的五个交易日内支付当年利息。在付息债权登记日前（包括付息债权登记日）申请转换成公司股票的可转债，公司不再向其持有人支付本计息年度及以后计息年度的利息。
（D）可转债持有人所获得利息收入的应付税项由可转债持有人承担。
7、转股期限
本次发行的可转债转股期限自发行结束之日起满六个月后的第一个交易日起至可转债到期日止。
8、转股股数确定方式
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债券持有人在转股期内申请转股时，转股数量的计算方式为Q=V/P，并以去尾法取一股的整数倍。其中：
Q：指可转债持有人申请转股的数量；
V：指可转债持有人申请转股的可转债票面总金额；
P：指申请转股当日有效的转股价格。
可转债持有人申请转换成的股份须是一股的整数倍。转股时不足转换为一股的可转债余额，公司将按照深圳证券交易所等部门的有关规定，在可转债持有人转股当日后的五个交易日内以现金兑付该部分可转债的票面余额及其所对应的当期应计利息。
9、转股价格的确定及其调整
（1）初始转股价格的确定
本次发行的可转债初始转股价格为27.99元/股，不低于募集说明书公告日前二十个交易日公司 A股股票交易均价（若在该二十个交易日内发生过因除权、除息引起股价调整的情形，则对调整前交易日的交易均价按经过相应除权、除息调整后的价格计算）和前一个交易日公司A股股票交易均价。
前二十个交易日公司A股股票交易均价=前二十个交易日公司A股股票交易总额/该二十个交易日公司A股股票交易总量。
前一个交易日公司A股股票交易均价=前一个交易日公司A股股票交易总额/该日公司A股股票交易总量。
（2）转股价格的调整方式及计算公式
在本次发行之后，当公司发生送红股、转增股本、增发新股（不包括因本次可转债转股而增加的股本）、配股以及派发现金股利等情况时，公司将按上述条件出现的先后顺序，依次对转股价格进行累积调整，具体调整办法如下：
设调整前转股价格为Po，每股送股或转增股本率为N，每股增发新股或配
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股率为K，增发新股价或配股价为A，每股派发现金股利为D，调整后转股价格为P（调整值保留小数点后两位，最后一位实行四舍五入），则：
送股或转增股本：P＝Po/（1＋N）；
增发新股或配股：P＝（Po＋A×K）/（1＋K）；
上述两项同时进行：P=（Po+A×K）/（1+N+K）；
派发现金股利：P＝Po-D；
三项同时进行时：P＝（Po-D＋A×K）/（1＋N＋K）。
公司出现上述股份和/或股东权益变化时，将依次进行转股价格调整，并在中国证监会指定的上市公司信息披露媒体上刊登转股价格调整的公告，并于公告中载明转股价格调整日、调整办法及暂停转股期间（如需）。当转股价格调整日为可转债持有人转股申请日或之后，转换股票登记日之前，则该持有人的转股申请按公司调整后的转股价格执行。
当公司可能发生股份回购、公司合并、分立或任何其他情形使公司股份类别、数量和/或股东权益发生变化从而可能影响可转债持有人的债权利益或转股衍生权益时，公司将视具体情况按照公平、公正、公允的原则以及充分保护可转债持有人权益的原则调整转股价格。有关转股价格调整内容及操作办法将依据当时国家有关法律法规及证券监管部门的相关规定来制订。
10、转股价格向下修正条款
（1）修正条件及修正幅度
在本次可转债存续期内，当公司股票在任意二十个连续交易日中至少十个交易日的收盘价格低于当期转股价格90%时，公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会表决，该方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。股东大会进行表决时，持有公司本次可转债的股东应当回避；修正后的转股价格应不低于该次股东大会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一交易日公司股票交易均价，同时，修正后的转股价格不得低于最
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近一期经审计的每股净资产值和股票面值。
若在前述二十个交易日内发生过转股价格调整的情形，则在转股价格调整日前的交易日按调整前的转股价格和收盘价格计算，在转股价格调整日及之后的交易日按调整后的转股价格和收盘价格计算。
（2）修正程序
公司向下修正转股价格时，公司须在中国证监会指定的上市公司信息披露媒体上刊登股东大会决议公告，公告修正幅度和股权登记日及暂停转股期间。从股权登记日后的第一个交易日（即转股价格修正日）开始恢复转股申请并执行修正后的转股价格。
若转股价格修正日为转股申请日或之后，转换股份登记日之前，该类转股申请应按修正后的转股价格执行。
11、赎回条款
（1）到期赎回条款
本次可转债到期后五个交易日内，公司将以本次可转债票面面值上浮6%（含最后一期利息）的价格向投资者赎回全部未转股的可转债。
（2）有条件赎回条款
转股期内，当下述两种情形的任意一种出现时，公司有权决定按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转债：
（A）在本次发行的可转债转股期内，如果公司A股股票连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%（含130%）；
（B）当本次发行的可转债未转股余额不足3,000万元时。
当期利息的计算公式为：IA=B×i×t/365
IA：指当期应计利息；
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B：指本次发行的可转债持有人持有的可转债票面总金额；
i：指可转债当年票面利率；
t：指计息天数，即从上一个付息日起至本计息年度赎回日止的实际日历天数（算头不算尾）。
若在前述三十个交易日内发生过转股价格调整的情形，则在转股价格调整日前的交易日按调整前的转股价格和收盘价格计算，在转股价格调整日及之后的交易日按调整后的转股价格和收盘价格计算。
12、回售条款
（1）有条件回售条款
本次发行的可转债最后两个计息年度，如果公司股票在任何连续三十个交易日的收盘价格低于当期转股价格的70%时，可转债持有人有权将其持有的可转债全部或部分按债券面值加上当期应计利息的价格回售给公司。
若在上述交易日内发生过转股价格因发生分配股票股利、转增股本、增发新股（不包括因本次发行的可转债转股而增加的股本）、配股以及派发现金股利等情况而调整的情形，则在调整前的交易日按调整前的转股价格和收盘价格计算，在调整后的交易日按调整后的转股价格和收盘价格计算。如果出现转股价格向下修正的情况，则上述三十个交易日须从转股价格调整之后的第一个交易日起重新计算。
本次发行的可转债最后两个计息年度，可转债持有人在每年回售条件首次满足后可按上述约定条件行使回售权一次，若在首次满足回售条件而可转债持有人未在公司届时公告的回售申报期内申报并实施回售的，该计息年度不应再行使回售权，可转债持有人不能多次行使部分回售权。
（2）附加回售条款
若公司本次发行的可转债募集资金投资项目的实施情况与公司在募集说明书中的承诺情况相比出现重大变化，根据中国证监会的相关规定被视作改变募集
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资金用途或被中国证监会认定为改变募集资金用途的，可转债持有人享有一次回售其持有的全部或部分可转债的权利。可转债持有人有权将其持有的可转债全部或部分按债券面值加当期应计利息的价格回售给公司。持有人在附加回售条件满足后，可以在公司公告后的附加回售申报期内进行回售，本次附加回售申报期内不实施回售的，不应再行使附加回售权（当期应计利息的计算方式参见本节11、赎回条款的相关内容）。
13、转股后的股利分配
因本次发行的可转债转股而增加的公司 A股股票享有与原 A股股票同等的权益，在股利发放的股权登记日当日登记在册的所有普通股股东（含因可转债转股形成的股东）均参与当期股利分配，享有同等权益。
14、发行方式及发行对象
本次发行的可转债向股权登记日收市后登记在册的发行人原股东实行优先配售，原股东优先配售后余额部分（含原股东放弃优先配售部分）通过深交所交易系统网上向社会公众投资者发行，认购金额不足 4.80亿元的部分由主承销商包销。
本次可转债的发行对象为持有中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司证券账户的自然人、法人、证券投资基金、符合法律规定的其他投资者等（国家法律、法规禁止者除外）。
15、向原股东配售的安排
本次发行的可转债向公司原 A股股东实行优先配售，原股东可优先配售的星源转债数量为其在股权登记日2018年3月6日（T-1日）收市后登记在册的持有发行人股份数按每股配售 2.50元可转债的比例计算，并按 100元/张转换为张数，每1张为1个申购单位。
16、债券持有人会议
为充分保护债券持有人的合法权益，本次可转债将设立债券持有人会议，结
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合《深圳市星源材质科技股份有限公司 A股可转换公司债券之债券持有人会议规则》的规定，具体内容如下：
（1）债券持有人的权利和义务
债券持有人根据法律、行政法规的规定和本募集说明书的约定行使权利和义务，监督发行人的有关行为。债券持有人的权利和义务如下：
（A）债券持有人的权利
a.依照其所持有的可转换公司债券数额享有约定利息；
b.根据约定条件将所持有的可转换公司债券转为公司股份；
c.根据约定的条件行使回售权；
d.依照法律、行政法规及《深圳市星源材质科技股份有限公司章程》（以下简称“公司章程”）的规定转让、赠与或质押其所持有的可转换公司债券；
e.依照法律、公司章程的规定获得有关信息；
f.按约定的期限和方式要求公司偿付可转换公司债券本息；
g.依照法律、行政法规等相关规定参与或委托代理人参与债券持有人会议并行使表决权；
h.法律、行政法规及公司章程所赋予的其作为公司债权人的其他权利。
（B）债券持有人的义务
a.遵守公司发行可转换公司债券条款的相关规定；
b.依其所认购的可转换公司债券数额缴纳认购资金；
c.遵守债券持有人会议形成的有效决议；
d.除法律、法规规定及可转换公司债券募集说明书约定之外，不得要求公司提前偿付可转换公司债券的本金和利息；
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e.法律、行政法规及公司章程规定应当由可转换公司债券持有人承担的其他义务。
（2）债券持有人会议的召开
在本期可转换公司债券的存续期间，出现下列情形之一的，公司董事会应当召集债券持有人会议：
（A）公司拟变更可转换公司债券募集说明书的约定；
（B）公司未能按期支付本期可转换公司债券本息；
（C）当公司发生减资（因股权激励回购股份导致的减资除外）、合并、分立、解散或者申请破产；
（D）保证人（如有）或担保物（如有）发生重大变化；
（E）发生其他对债券持有人权益有重大实质影响的事项；
（F）发生根据法律、行政法规、中国证监会、深圳证券交易所及《深圳市星源材质科技股份有限公司 A股可转换公司债券之债券持有人会议规则》的规定应当由债券持有人会议审议并决定的其他事项。
下列机构或人士可以提议召开债券持有人会议：
（A）公司董事会提议；
（B）单独或合计持有本期未偿还债券面值总额10%以上的债券持有人书面提议；
（C）法律、行政法规、中国证监会规定的其他机构或人士。
（3）债券持有人会议的召集与通知
（A）债券持有人会议由公司董事会负责召集和主持；
（B）公司董事会应在提出或收到召开债券持有人会议的提议之日起 30日内召开债券持有人会议。公司董事会应于会议召开前 15日在中国证监会指定的
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媒体上公告会议通知。
（4）债券持有人会议的出席人员及其权利
（A）除法律、法规另有规定外，在债券持有人债权登记日登记在册的债券持有人有权出席或者委托代理人出席债券持有人会议，并行使表决权。
（B）下列机构或人员可以参加债券持有人会议，也可以在会议上提出议案供会议讨论决定，但没有表决权：
a.债券发行人；
b.其他重要关联方。
（C）召集人召开债券持有人会议时应当聘请律师对以下事项出具法律意见：
a.会议的召集、召开程序是否符合法律、法规、本规则的规定；
b.出席会议人员的资格、召集人资格是否合法有效；
c.会议的表决程序、表决结果是否合法有效；
d.应召集人要求对其他有关事项出具法律意见。
（5）债券持有人会议的程序
（A）首先由会议主持人按照规定程序宣布会议议事程序及注意事项，确定和公布监票人，然后由会议主持人宣读议案，经讨论后进行表决，经律师见证后形成债券持有人会议决议；
（B）债券持有人会议由公司董事长担任会议主席并主持。在公司董事长未能主持的情况下，由副董事长担任会议主席并主持，在公司董事长或副董事长均未能主持大会的情况下，由董事长授权董事担任会议主席并主持；如果公司董事长、副董事长和董事长授权董事均未能主持会议，则由出席会议的债券持有人（或债券持有人代理人）以所代表的债券表决权过半数选举产生一名债券持有人（或债券持有人代理人）作为该次债券持有人会议的主席及主持人；
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（C）召集人应当制作出席会议人员的签名册。签名册载明参加会议人员姓名（或单位名称）、身份证号码、住所地址、持有或者代表有表决权的债券数额、被代理人姓名（或单位名称）等事项。
（6）债券持有人会议的表决与决议
（A）向会议提交的每一议案应由与会的有权出席债券持有人会议的债券持有人或其正式委托的代理人投票表决。债券持有人会议进行表决时，以每一张未偿还的债券（面值为人民币100元）为一表决权。
（B）债券持有人会议的各项议案或同一项议案内并列的各项议题应当分开审议、逐项表决。除因不可抗力等特殊原因导致会议中止或不能作出决议外，会议不得对会议通知载明的拟审议事项进行搁置或不予表决。会议对同一事项有不同议案的，应以议案提出的时间顺序进行表决，并作出决议。
债券持有人会议不得就未经公告的事项进行表决。债券持有人会议审议拟审议事项时，不得对拟审议事项进行变更，任何对拟审议事项的变更应被视为一个新的拟审议事项，不得在本次会议上进行表决。
（C）债券持有人会议采取记名方式投票表决。
债券持有人或其代理人对拟审议事项表决时，只能投票表示：赞成或反对或弃权。未填、错填、字迹无法辨认的表决票所持有表决权对应的表决结果应计为废票，不计入投票结果。未投的表决票视为投票人放弃表决权，不计入投票结果。
（D）会议设计票人、监票人各一名，负责会议计票和监票。计票人、监票人由会议主席推荐并由出席会议的债券持有人（或债券持有人代理人）担任。与公司有关联关系的债券持有人及其代理人不得担任计票人、监票人。
每一审议事项的表决投票时，应当由至少两名债券持有人（或债券持有人代理人）同一名公司授权代表参加清点，并由清点人当场公布表决结果。律师负责见证表决过程。
（E）会议主持人根据表决结果确认债券持有人会议决议是否获得通过，并
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应当在会上宣布表决结果。决议的表决结果应载入会议记录。
（F）会议主持人如果对提交表决的决议结果有任何怀疑，可以对所投票数进行重新点票；如果会议主持人未提议重新点票，出席会议的债券持有人（或债券持有人代理人）对会议主持人宣布结果有异议的，有权在宣布表决结果后立即要求重新点票，会议主持人应当即时组织重新点票。
（G）除本规则另有规定外，债券持有人会议作出的决议，须经出席会议的代表过半数本期未偿还债券面值总额的债券持有人（或债券持有人代理人）同意方能形成有效决议。
（H）债券持有人会议决议经表决通过之日起生效，但其中需中国证监会或其他有权机构批准的，自批准之日或相关批准另行确定的日期起生效。
（I）债券持有人会议做出决议后，公司董事会以公告形式通知债券持有人，并负责执行会议决议。
17、本次募集资金用途
本次发行可转债募集资金总额不超过48,000万元（含发行费用），扣除发行费用后的募集资金净额拟投入以下项目：
|||||
|-|-|-|-|
|序号|项目名称|项目总投资|本次募集资金拟投入金额|
|1|年产 36,000 万平方米锂离子电池湿法隔膜及涂覆隔膜项目|160,000万元|48,000万元|

本次公开发行可转债的募集资金到位后，公司将按照项目的实际需求将募集资金投入上述项目；项目总投资金额高于本次募集资金使用金额部分由公司自筹解决；若本次发行扣除发行费用后的实际募集资金低于拟投资项目的实际资金需求总量，不足部分由公司自筹解决。
在本次公开发行可转债的募集资金到位之前，公司将根据项目需要以银行借款、自有资金以及变更用途后的前次募集资金等方式进行先期投入，并在募集资金到位之后，依相关法律法规的要求和程序对先期投入资金（使用变更用途后的
前次募集资金部分除外）予以置换。
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18、担保事项
本次发行的可转债不提供担保。
19、募集资金管理及存放账户
公司已经制定募集资金管理办法。本次发行的募集资金将存放于公司董事会决定的专项账户中，具体开户事宜在发行前由公司董事会确定。
20、本次发行可转债方案的有效期
公司本次发行可转债方案的股东大会决议有效期为十二个月，自发行方案通过股东大会审议之日起计算。
（十二）本次发行的可转债评级
本次发行可转债由联合信用评级担任评级机构，星源材质主体长期信用等级为AA-，本次债券信用等级为AA。
三、本次发行的有关机构
（一）发行人：深圳市星源材质科技股份有限公司
法定代表人：陈秀峰
联系人：周国星
办公地址：深圳市光明新区公明办事处田园路北
电话：（0755）2138 3902
传真：（0755）2138 3902
（二）保荐人、主承销商：天风证券股份有限公司
法定代表人：余磊
保荐代表人：丁晓文、崔伟
项目协办人：刘广福
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项目组成员：侯睿、陈环宇
注册地址：湖北省武汉市东湖新技术开发区关东园路2号高科大厦四楼
电话：（027）8761 8889
传真：（027）8761 8863
（三）发行人律师：北京市金杜律师事务所
负责人：王玲
经办律师：赖江临、刘晓光、郭钟泳
注册地址：北京市朝阳区东三环中路7号财富中心写字楼A座40层
电话：（020）3819 1000
传真：（020）3891 2082
（四）审计机构：广东正中珠江会计师事务所（特殊普通合伙）
负责人：蒋洪峰
经办注册会计师：陈昭、马云山
注册地址：广州市越秀区东风东路555号1001-1008房
电话：（020）8393 9698
传真：（020）8380 0977
（五）资信评级机构：联合信用评级有限公司
负责人：万华伟
经办人员：任贵永、王越
注册地址：天津市南开区水上公园北道38号爱俪园公寓 508
电话：（010）8517 2818
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传真：（010）8517 1273
（六）收款银行：中信银行武汉东湖支行
户名：天风证券股份有限公司
账号：7381110187000002499
（七）申请上市的交易所：深圳证券交易所
办公地址：深圳市福田区深南大道2012号
电话：（0755）8866 8888
传真：（0755）8208 3295
（八）证券登记机构：中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司
办公地址：深圳市福田区深南大道2012号深圳证券交易所广场22-28楼
电话：（0755）2189 9999
传真：（0755）2189 9000
四、发行人与本次发行有关人员之间的关系
公司与本次发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人员及经办人员之间不存在任何直接或间接的股权关系或其他权益关系。
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第三节风险因素
一、业务与经营风险
（一）锂离子电池隔膜行业技术进步和产品替代的风险
目前，能够将化学能转化为电能的电池种类很多。经过多年的发展，锂离子电池已经在体积比能量、质量比能量、质量比功率、循环寿命和充放电效率等方面优于传统二次电池，锂离子电池隔膜作为锂离子电池的关键材料，与锂离子电池一道成为各国政府优先支持和重点发展的新能源产业。从锂离子电池商业化的发展来看，其研发、产业化、性价比、节能环保效果的验证及市场推广均经历了较为漫长的过程。虽然在相当长的时期内锂离子电池尚难以被其它类型的电池所取代，但是随着科学技术的不断进步，仍面临着被如燃料电池、锂金属电池、锌空气电池等其他产品替代的可能。
目前，公司正在致力于锂离子电池隔膜及其他功能膜的新产品和新技术的开发，降低因行业技术进步带来的产品替代风险。同时，公司也将继续加强与国内外知名锂离子电池厂商的战略合作，建立更加紧密的资源和市场合作关系，保持公司的可持续发展。但如果公司在技术开发方向决策上出现失误，未能及时跟上行业技术更新换代的速度，未能正确把握市场动向并顺应市场需求变化，或锂离子电池被燃料电池、锂金属电池、锌空气电池及固态电池等产品替代，可能导致公司丧失技术和市场的现有地位。
（二）锂离子电池终端应用领域的行业波动的风险
公司目前主要从事锂离子电池隔膜的研发、生产及销售，产品广泛应用于国民经济的多个领域，包括新能源汽车、储能电站、电动自行车、电动工具、航天航空、医疗及数码类电子产品等锂离子电池终端应用领域。近年来由于产品技术发展、性能提升及节能减排等方面发展趋势的要求，锂离子电池终端应用领域正逐渐由数码类电子产品向新能源汽车、储能电站等新兴领域实现规模化的应用拓展。由于原有应用领域发展较为成熟，新能源汽车、储能电站等领域的发展很大
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程度上影响着锂离子电池隔膜行业的发展速度。
由于新能源汽车、储能电站等行业均处于发展初期，整个产业链各环节发展存在不均衡现象。同时，支持行业发展的各项政策落实及效果存在一定不确定性，行业发展过程中可能会出现部分环节生产能力阶段性超过市场需求的情形，因此可能导致产业链上主要原材料及产品价格出现波动，从而导致公司业绩出现相应的波动。若下游新能源汽车、储能电站等行业发展未达预期，而公司又不能根据锂离子电池终端应用领域的行业整体波动而及时降低成本、稳定销售价格，将会对公司业绩构成负面影响。
（三）业务和产品单一的风险
公司主营业务突出，报告期内公司的营业收入和毛利主要来源于锂离子电池隔膜产品的销售。此外，公司正在开展其他功能膜的研究，但目前仍处于设计研究阶段，尚未形成销售收入。虽然锂离子电池隔膜的应用领域广泛，下游终端需求行业众多，公司的业务发展对单一下游行业的依赖性较小。尽管如此，由于业务和产品结构相对单一，在锂离子电池隔膜市场竞争加剧导致产品价格进一步下跌的情况下，若公司未能及时调整产品结构，培育新的利润增长点，可能对公司持续盈利能力产生不利影响。
（四）公司产能无法及时消化的风险
近年来，公司根据市场发展需要持续进行大规模的产能扩张，包括公司首次公开发行股票的募集资金项目“第三代高性能动力锂离子电池隔膜生产线扩建项目”、控股子公司合肥星源的湿法隔膜生产线建设项目以及本次募集资金投资项目“年产 36,000万平方米锂离子电池湿法隔膜及涂覆隔膜项目”等。虽然公司对产能扩张进行了充分的可行性论证，但该些项目建成投产后，公司的产能将在现有规模的基础上成倍的提升，如果市场需求或国内外宏观经济形势发生重大不利变化，主要客户出现难以预计的经营风险，或公司的市场开拓不及预期，将给公司产能消化造成重大影响，进而导致公司盈利能力下降，甚至引发公司业绩大幅下滑的风险。
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（五）对主要客户依赖的风险
公司是专业从事锂离子电池隔膜研发、生产及销售的国家级高新技术企业，主要客户包括韩国LG化学、比亚迪、国轩高科、天津力神、万向集团、亿纬锂能、横店东磁、捷威动力等国内外知名的锂离子电池厂商。2017年上半年，公司对前五名客户业务收入分别为 8,373.78万元、3,202.76万元、1,914.53万元、1,194.48万元和1,093.33万元，分别占当期营业收入的33.95%、12.98%、7.76%、4.84%及4.43%，客户集中度相对较高。鉴于国内外知名锂离子电池厂商在盈利能力和规模效益等方面的优势，公司未来仍将继续加强对上述重要客户的业务承接力度，公司客户集中度可能在未来一段时期内仍将保持较高水平。虽然目前公司与上述主要客户的合作关系良好且公司持续在全球范围内不断拓展新的客户，但若出现公司与上述主要客户发生纠纷致使对方终止或减少向公司采购，或对方自身生产经营发生重大变化，而公司无法及时拓展新的其他客户，将导致公司面临经营业绩下降的风险。
（六）市场竞争加剧的风险
锂离子电池隔膜产业相关技术的不断进步、资金投入形成的规模优势和产能的迅速增加在推动生产成本逐步降低的同时，也使得市场竞争日趋激烈。面对市场竞争不断加剧的局面，公司着力开拓中高端市场，不断优化客户结构，加大与韩国LG化学等国内外知名锂离子电池厂商的业务合作。但随着竞争对手不断加大投资和研发力度，日趋激烈的市场竞争使得公司在面临发展机遇的同时也面临经营风险和挑战，从而影响公司的盈利能力，公司存在市场竞争加剧可能导致产品价格下跌的风险。
（七）原材料成本上升的风险
公司锂离子电池隔膜生产所需的主要原材料聚丙烯（PP）、聚乙烯（PE）主要从海外进口，价格一定程度上受到汇率变动的影响；且由于下游行业竞争激烈，原材料成本上升及时转嫁至下游客户的空间有限。尽管公司通过多年经营已与较多供应商达成长期良好的合作关系，具有较强的议价能力，且原材料成本占产品
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总成本比例较小，但若未来聚丙烯（PP）、聚乙烯（PE）价格不断上升，仍然可能在一定程度上影响公司毛利率水平，进而对公司业绩造成不利影响。
二、募集资金投资项目的风险
（一）募投项目不能按计划进展的风险
公司本次发行可转债募集资金用途为年产 36,000万平方米锂离子电池湿法隔膜及涂覆隔膜项目，属于公司主营业务范畴，与公司发展战略密切相关。虽然公司对募投项目进行了充分的可行性论证，但由于该项目投资规模较大，如果出现募投项目实施组织管理不力、募投项目不能按计划推进等情况，则将对募投项目的投资收益造成不良影响。
（二）募集资金项目未达预期效益的风险
本次募集资金项目建成后将使公司锂离子电池隔膜产能显著提升。公司管理层对募投项目进行了充分的可行性论证，未来锂离子电池隔膜及锂离子电池行业仍将保持快速增长，现有的客户需求和意向以及通过积极的市场开拓能够消化募投项目建成后的新增产能，并给公司带来良好的经济效益。但是如果市场发展未能达到预期、客户开发不能如期实现、国内外宏观经济形势发生重大变化，或主要客户出现难以预计的经营风险，将给公司产能消化造成影响，无法实现本次募集资金投资项目的预期收益，进而可能导致公司盈利能力下降。
（三）国家政策变化导致募投项目效益不达预期的风险
近年来，国家为了支持新能源汽车产业的发展，相继出台了一系列的行业扶持政策。财政部、科技部、工业和信息化部、发展改革委等四部委于2016年12月 29日发布的《关于调整新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》对新能源汽车的补贴标准进行了调整，其中提高了对能量密度水平的要求，并调减新能源汽车补贴标准。
由于以磷酸铁锂为正极材料的锂离子电池能量密度较低，导致仅在客车等车型中使用或者少数技术实力较强的新能源汽车生产商使用时才能达到上述补贴
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通知中要求的能量密度。尽管公司干法隔膜产品一直大批量供应国外采用三元材料体系的主流锂电池厂商，但基于目前国内电池装配技术，国内锂电池厂商采用湿法涂覆隔膜作为组件的三元电池能够更容易达到上述补贴通知中对于能量密度水平的要求。2017年工信部颁布的前 9批《新能源汽车推荐目录》中配置三元电池的车型占比远高于配置磷酸铁锂电池的车型。因此，上述补贴通知颁布后，湿法涂覆隔膜的应用得到较大提高。
公司现有的湿法隔膜产能远远无法满足市场需要，严重制约了公司业务承接能力和增长性的提升。因此，为更好地适应市场的变化，完善和丰富公司产品结构，进一步提升公司的抗风险能力，公司决定实施本次募投项目。
但随着新能源汽车行业的快速发展，国家不排除逐步退出或继续调整相关行业政策。如果国家的相关行业扶持政策终止或出现调整，可能导致市场对湿法隔膜的需求下降，进而可能导致本次募投项目的效益无法达到预期，可能对公司的盈利能力产生不利影响。
三、政策风险
（一）终端市场政策变化的风险
国家为新能源汽车的推广制定了相关的政策。其中，中央财政补贴起到了非常关键的作用，客观上降低了车辆购置成本，加快了新能源汽车的推广和普及。
与此同时，各地方政府为了更有效的推动本地的新能源汽车产业发展，采取了与中央政府类似的政策组合。但是政策的落实和延续存在一定的不确定性，可能使得下游客户需求发生变动，从而导致公司业绩出现波动。若下游新能源汽车、锂电池制造等行业发展因政策变动而未达预期，而公司又不能根据锂离子电池终端应用领域的行业整体波动作出相应的调整，将会对公司业绩造成负面影响。
（二）主要销售国贸易政策变化的风险
报告期内，公司产品的出口主要销往韩国等国家，产品出口金额呈快速增长态势，未来一段时期内外销仍将保持较高水平。由于锂离子电池隔膜的下游多涉及新能源、新材料及新能源汽车领域，目前全球范围内均未有涉及国家许可证和
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配额方面的限制要求，只需通过当地锂电池厂商质量认证即可。此外，国际上涉及锂离子电池隔膜的进口政策较为宽松，重大贸易摩擦情况较少发生。但随着国际经济形势的不断变化，仍不排除未来相关国家对锂电池隔膜的进口贸易政策和产品认证要求等方面发生变化的可能性，进而对公司的经营带来不利影响。
四、财务风险
（一）汇率变动的风险
公司生产锂离子电池隔膜所用的原材料主要是从国外进口，同时近年来，公司积极拓展海外业务，出口收入规模迅速增加。公司境外销售、采购结算货币以美元为主，人民币兑美元的汇率波动将可能对公司的生产经营产生不利影响。未来公司仍将持续拓展海外业务，境外销售和采购金额将保持提升，公司将面临因人民币兑美元汇率波动所带来的价格优势削弱或汇兑损失增加的风险。
（二）应收账款坏账损失风险
随着公司业务规模的迅速增长，应收账款余额可能保持相对较高的水平。截至 2017年 6月末，公司账龄在 1年以内的应收账款余额占应收账款总额比例为90.86%，公司对应收款项足额计提了坏账准备。公司主要客户均为信誉状况良好的知名厂商，同时公司制定了较为严格的应收账款管理制度，发生大额坏账损失的可能性较小。但是如果公司短期内应收账款大幅上升，客户出现财务状况恶化或无法按期付款的情况，将会使公司面临坏账损失的风险，从而对资金周转和利润水平产生不利影响。
五、管理风险
（一）核心技术泄密和核心技术人员流失的风险
锂离子电池隔膜是涉及高分子材料学、材料加工、纳米技术、电化学、表面和界面学、机械设计与自动化控制技术、成套设备设计等多学科的技术密集产业，新技术、新工艺和新产品的开发和改进是公司持续发展的关键。近年来，公司取得了大量的研发成果，多数研发成果已经通过申请专利的方式获得了保护，部分
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研发成果尚处于专利的申请过程中，还有部分研发成果和专有技术是公司多年来积累的非专利技术。如果该等研发成果泄密或受到侵害，将给公司生产经营带来不利影响。
为了防止核心技术人员流失，公司制定相关激励政策和管理制度，体现公司对研发人员和技术骨干及其成果的尊重，充分调动了研发人员的工作积极性。为防止公司核心技术外泄，在研发及生产过程中，公司也采取了相应措施，如在关键研发及工艺节点采取技术接触分段屏蔽的保密制度。另一方面，公司与相关技术人员签订相关保密协议，严格规定技术人员的权利和责任，并对相关技术人员离职后做出竞业限制规定。报告期内，公司未发生因技术人员流失导致技术泄密的情况。尽管如此，在市场竞争日益激烈的行业背景下，不排除核心技术人员流失的可能性，公司技术保密和生产经营可能将受到不利影响。
六、可转债的相关风险
（一）可转债转股后每股收益、净资产收益率摊薄风险
本次发行募集资金投资项目需要一定的建设期，在此期间相关的募集资金投入项目尚未产生收益。如可转债持有人在转股期开始后的较短期间内将大部分或全部可转债转换为公司股票，公司将面临当期每股收益和净资产收益率被摊薄的风险。
（二）可转债到期未能转股的风险
本次可转债在转股期内是否转股取决于转股价格、公司股票价格、投资者偏好等因素。如果本次可转债未能在转股期内转股，公司则需对未转股的可转债偿付本金和利息，相比可转债转股的情形，公司将承担更高的财务费用。
此外，在本次可转债存续期间，如果发生可转债回售等情况，公司将面临一定的资金压力。
（三）评级风险
联合信用评级对本次可转债进行了评级，公司主体长期信用等级为AA-，债
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券信用等级为AA。在本次债券存续期限内，联合信用评级将持续关注公司经营环境的变化、经营或财务状况的重大事项等因素，出具跟踪评级报告。如果由于公司外部经营环境、自身或评级标准变化等因素，导致本次债券的信用评级级别变化，将会增大投资者的风险，对投资人的利益产生一定影响。
（四）本息兑付风险
在可转债的存续期限内，公司需按可转债的发行条款就可转债未转股的部分每年偿付利息及到期兑付本金，并承兑投资者可能提出的回售要求。受国家政策、法规、行业和市场等不可控因素的影响，公司的经营活动可能没有带来预期的回报，进而使公司不能从预期的还款来源获得足够的资金，可能影响公司对可转债本息的按时足额兑付，以及对投资者回售要求的承兑能力。
（五）未设定担保的风险
公司本次公开发行的可转债未设定担保，提请投资者注意本次可转债可能因未设定担保而存在兑付风险。
（六）转股价格向下修正的风险
在本次可转债存续期内，当公司股票在任意二十个连续交易日中至少十个交易日的收盘价格低于当期转股价格90%时，公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会表决，该方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。股东大会进行表决时，持有公司本次可转债的股东应当回避；修正后的转股价格应不低于该次股东大会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一交易日公司股票交易均价，同时，修正后的转股价格不得低于最近一期经审计的每股净资产值和股票面值。
本次可转债存续期限内，在满足本次可转债转股价格向下修正条件的情况下，公司董事会仍可能基于公司的实际情况、股价走势、市场因素等多重考虑，不提出转股价格向下调整方案；公司董事会审议通过本次可转债转股价格向下修正方案的，亦存在未能通过公司股东大会审议的可能。未来在触发转股价格修正条款时，转股价格是否向下修正存在不确定性。
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在本次发行的可转债存续期间，即使公司根据向下修正条款对转股价格进行修正，转股价格的修正幅度也将由于“修正后的转股价格应不低于该次股东大会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一交易日公司股票交易均价，同时，修正后的转股价格不得低于最近一期经审计的每股净资产值和股票面值”的规定而受到限制，修正幅度存在不确定性。
如果公司股票在可转债发行后价格持续下跌，则存在公司未能及时向下修正转股价格或即使公司持续向下修正转股价格，但公司股票价格仍低于转股价格，导致本次发行的可转债转股价值发生重大不利变化，并进而可能导致出现可转债在转股期内回售或持有到期不能转股的风险。
七、可转债及股票价格波动风险
本次发行的可转债由于其可以转换成公司普通股股票，所以其价值受公司股价波动的影响较大。股票价格的波动不仅受公司盈利水平和发展前景的影响，而且受国家宏观经济政策调整、金融政策的调控、股票市场的投机行为、投资者的心理预期等诸多因素的影响。因此，在发行期间，如果公司股价持续下行，可转债可能存在一定的发行风险；在上市交易后，不论是持有本次发行的可转债或在转股期内将所持可转债转换为公司股票，均可能由于股票市场价格波动而给投资者带来一定的风险。
八、其他风险
地震、洪水、泥石流、暴雨、大雪、台风、海啸等严重自然灾害或极端天气、战争等不可抗力事件，可能会给公司的项目建设和正常经营带来一定的不利影响。
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第四节发行人基本情况
一、发行人股本结构及前十名股东持股概况
截至2017年6月30日，发行人总股本为192,000,000股，股本结构如下：
||||
|-|-|-|
|股份类型|数量（股）|比例|
|一、有限售条件股份|||
|1．国家持股|-|-|
|2．国有法人持股|-|-|
|3．其他内资持股|144,000,000|75.00%|
|其中：境内非国有法人持股|69,917,123|36.42%|
|境内自然人持股|74,082,877|38.58%|
|4．外资持股|-|-|
|其中：境外法人持股|-|-|
|境外自然人持股|-|-|
|有限售条件股份合计|144,000,000|75.00%|
|二、无限售条件股份|||
|1．人民币普通股|48,000,000|25.00%|
|2．境内上市的外资股|-|-|
|3．境外上市的外资股|-|-|
|4．其它|-|-|
|无限售条件股份合计|48,000,000|25.00%|
|三、股份总数|192,000,000|100.00%|

截至2017年6月30日，发行人前十名股东持股情况如下：
||||||
|-|-|-|-|-|
|股东名称|持股总数（股）|持股比例|股份性质|限售股份数量（股）|
|陈秀峰|50,308,520|26.20%|境内自然人|50,308,520|
|深圳市东方富海创业投资企业（有限合伙）|10,874,960|5.66%|境内非国有法人|10,874,960|
|陈良|10,061,640|5.24%|境内自然人|10,061,640|
|拉萨市长园盈佳投资有限公司|9,097,160|4.74%|境内非国有法人|9,097,160|
|深圳市晓扬科技投资有限公司|7,767,880|4.05%|境内非国有法人|7,767,880|
|深圳市创东方成长投资企业（有限合伙）|6,214,280|3.24%|境内非国有法人|6,214,280|
|四川中诚管理咨询有限公司|6,171,480|3.21%|境内非国有法人|6,171,480|
|深圳市速源投资企业（有限合伙）|5,815,440|3.03%|境内非国有法人|5,815,440|
|深圳市速源控股集团有限公司|5,600,000|2.92%|境内非国有法人|5,600,000|

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|-|-|-|-|-|
|中国工商银行股份有限公司－金鹰核心资源混合型证券投资基金|4,073,320|2.12%|基金、理财产品等|0|

公司前十名股东中，陈秀峰、陈良合计持有公司 60,370,160股股份，占公司总股本的31.44%，上述两人为公司的共同控制人，共同构成公司的实际控制人；
深圳市速源投资企业（有限合伙）为受深圳市速源控股集团有限公司直接管理的创业投资企业，两者属于一致行动关系。
二、公司上市以来股权结构变化情况
公司于2016年12月1日上市，截至2017年6月30日，公司派发股票股利、发行新股等引致的股本变化如下表所示：
||||||
|-|-|-|-|-|
|2016年12月1日股本|120,000,000股||||
|历次派发股票股利、资本公积金转增股本、发行新股、可转换债券情况|变动时间|变动原因|股份变动数量（股）|变动后股本（股）|
||2017年4月|资本公积转增股本|72,000,000|192,000,000|

2016年年度权益分派方案经2017年3月24日召开的2016年年度股东大会审议通过，以公司现有总股本120,000,000股为基数，向全体股东每10股派6元人民币现金（含税），同时，以资本公积金向全体股东每10股转增6股。实施完成后，公司全体股东同比例增加持股数，股权结构不变。
三、公司组织结构及主要对外投资情况
（一）公司组织结构图
公司已根据《公司法》、《上市公司治理准则》等规范性文件及《公司章程》的规定建立了完整的组织架构，具体如下图所示：
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（二）对外投资情况
截至本募集说明书签署日，公司拥有5家控股子公司，具体情况如下：
1、合肥星源
|||
|-|-|
|公司名称|合肥星源新能源材料有限公司|
|成立日期|2016年1月5日|
|注册资本|65,000万元|
|实收资本|截至2017年6月30日，实收资本29,000万元，其中发行人、合肥国轩、合肥城投、元亨利贞及信智通资管分别实际缴纳5,220万元、3,500万元、20,000万元180万元及100万元|
|法定代表人|刘守贵|
|注册地址|安徽省合肥市庐江县经济开发区城西大道128号|
|主要生产经营地|安徽省合肥市|
|股东构成及控制情况|截至2017年6月30日，发行人、合肥国轩、元亨利贞、信智通资管、合肥城投分别持有合肥星源40.15%、26.92%、1.38%、0.77%、30.77%的股权；发行人系合肥星源第一大股东并拥有对其控制权，成为其控股股东|
|主营业务|锂离子电池隔膜及各类功能膜的研发、生产、销售及服务|

根据合肥星源公司章程，发行人按其持有合肥星源40.15%股权比例行使股东表决权，同时在每年确保合肥城投平均年化收益率的前提下（除非另有决议约
定），发行人按照51%比例享受合肥星源其余分配利润，并拥有合肥星源董事会
人员多数席位，能够通过控制合肥星源董事会任命或批准合肥星源总经理及财
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务、生产、技术、人事等关键管理人员安排，以及出于其自身利益决定合肥星源的重大事项，即发行人通过上述安排能够实际控制合肥星源的日常经营管理活动。因此，发行人对合肥星源拥有控制权，故将其纳入合并报表范围。
截至 2016年 12月 31日，合肥星源的总资产为 32,899.69万元，净资产为28,572.26万元，2016年营业收入为0万元，净利润为-207.74万元。
2、常州星源
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|-|-|
|公司名称|常州星源新能源材料有限公司|
|成立日期|2017年4月5日|
|注册资本|10,000万元|
|实收资本|4,200万元|
|法定代表人|朱继俊|
|注册地址|常州市兴东路888号|
|主要生产经营地|江苏省常州市|
|股东构成及控制情况|发行人全资子公司|
|主营业务|锂离子电池隔离材料及各类功能材料的研发和销售|

3、星源香港
|||
|-|-|
|公司名称|星源材质国际（香港）有限公司|
|成立日期|2017年3月7日|
|注册资本|3,000万港币|
|实收资本|3,000万港币|
|注册地址|香港旺角旺角道33号凯途发展大厦7/F 04室|
|主要生产经营地|中国香港|
|股东构成及控制情况|发行人全资子公司|
|主营业务|锂离子电池隔膜出口、聚丙烯和聚乙烯进口、锂离子电池隔膜生产设备进口|

4、星源日本
公司于 2017年设立株式会社星源日本大阪研究院，注册资本 500万日元，注册地址为大阪市东城区小桥一丁目16-24，主营业务为锂离子电池隔膜、其他功能膜技术开发、研究，目前尚未开展实际经营。
5、星源美国
公司于 2017年设立美国研究院，注册资本 100万美元，注册地址加州费利
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蒙市费利蒙特大道44063号，主营业务为锂离子电池隔膜、其他功能膜技术开发、研究，目前尚未开展实际经营。
四、公司控股股东和实际控制人基本情况
公司于2016年12月1日上市，上市时陈秀峰持有公司31,442,825股股份，占公司总股本的26.20%，陈秀峰的胞兄陈良持有公司 6,288,525股股份，占公司总股本的5.24%，陈秀峰和陈良合计持有本公司31.44%的股权。2017年 4月发行人实施公积金转增股本，转增股本后至本募集说明书签署日，陈秀峰持有公司 50,308,520股股份，占公司总股本的26.20%；陈秀峰的胞兄陈良持有公司10,061,640股股份，占公司总股本的5.24%，陈秀峰和陈良合计持有本公司31.44%的股权。发行人上市以来，陈秀峰和陈良一直系公司的控股股东及实际控制人，公司控股权未发生变动。
公司实际控制人不存在对其他企业投资情况；2017年7月25日，公司实际控制人陈秀峰将部分所持公司 A股限售股票在上海浦东发展银行股份有限公司深圳分行进行股权质押，质押股数为320万股，占其所持公司股份比例为6.36%，占公司总股本的1.67%。
陈秀峰，男，中国国籍，无境外永久居留权。身份证号码：42010619661128XXXX；住所：广东省深圳市福田区。
陈良，男，中国国籍，无境外永久居留权。身份证号码：51010219640619XXXX；住所：广东省深圳市南山区。
五、公司所处行业基本情况及其在行业的竞争地位
（一）公司主营业务介绍
1、经营范围
根据深圳市市场监督管理局向公司核发的《营业执照》，公司的经营范围为：“锂离子电池隔膜及各类功能膜的研发和销售；计算机软件开发（以上均不含国家规定需前置审批项目及禁止项目）；从事货物、技术进出口业务（不含分销、
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国家专营专控商品）。锂离子电池隔膜及各类功能膜的生产（凭环保许可经营）；
普通货运（凭道路运输经营许可证经营）。”
2、主营业务
本公司是专业从事锂离子电池隔膜研发、生产及销售的新能源、新材料和新能源汽车领域的国家级高新技术企业，是锂离子电池隔膜有关国家标准的牵头单位和起草编委会副组长单位。目前，公司是我国为数不多实现迈入国际市场、向国际知名锂离子电池厂商提供隔膜产品和技术服务的领军企业之一，并已跻身全球具有一定影响力的锂离子电池隔膜供应商行列。
2016年和2017年1-6月，公司成品锂离子电池隔膜销量达到13,868.02万平米和6,636.32万平米，并进一步加大了与韩国LG化学等国内外知名锂离子电池厂商的业务合作。同时，公司已与国外大型知名锂离子电池厂商建立了业务合作关系和启动产品认证工作，公司综合竞争力的提升，将为公司进一步扩大国际市场份额创造有利条件。凭借着先进的产品制备技术、优良的产品性能、持续的研发设计和快速响应的技术服务能力，公司在行业内树立了“SENIOR星源材质”良好的品牌形象，赢得国内外知名客户的广泛认可。
3、主要产品
公司目前生产单层、双层和多层干法以及湿法等规格较为齐全的锂离子电池隔膜，产品类型主要分为动力类锂离子电池隔膜和数码类锂离子电池隔膜两大类别，产品广泛应用于新能源汽车、储能电站、电动自行车、电动工具、航天航空、医疗及数码类电子产品等领域。主要如下：
||||||
|-|-|-|-|-|
|产品系列||产品主要规格|产品外观|产品用途|
|干法隔膜|单层隔膜|9μm、12μm、14μm、16μm、17μm、20μm||用于软包、方形、圆柱等数码类及动力类锂离子电池|

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||双层隔膜|25μm、32μm、40μm|可用于电动自行车、储能电站、混合动力汽车、插电式混合动力汽车、纯电动汽车等动力类锂离子电池|
||多层隔膜|48μm、60μm|用于特殊领域高安全性的特种动力类锂离子电池|
|湿法隔膜||9μm、12μm、16μm、20μm、25μm|主要用于电动汽车、电动工具等动力类锂离子电池隔膜基材，也可用于高端数码类锂离子电池|

（二）行业主要监管体系和主要法律法规
锂离子电池隔膜作为一种重要的新能源电池材料，是应用于新能源、新材料和信息产业的关键材料，一直得到我国主管部门、科技政策和产业政策的支持，并被列入国家相关产业发展规划及目录。2012年以来，国家相关部门相继出台了多项产业政策，大力推进以新能源汽车为首的一系列新兴产业发展。政策的支持为锂离子电池隔膜行业创造了良好的发展环境。
1、行业主管部门及监管体制
目前，锂离子电池隔膜行业属于新兴产业，涉及新能源、新材料和信息产业等国家重点发展领域，国家尚未为该行业建立专门的管理机构和特别的行业准入标准和技术标准。行业的宏观管理职能由发改委与工信部承担，主要负责制定产业政策，监督、检查其执行情况；研究制定行业发展规划，指导行业技术法规与行业标准的制定等。
中国化学与物理电源行业协会和中国塑料加工工业协会是锂离子电池隔膜行业的自律组织，主管部门分别为工信部和国资委及中国轻工业联合会，承担行业指导和服务职能。具体职能包括承担开展行业经济发展调研和行业统计，参与
制定行业规划，加强行业自律和国内外经济技术交流与合作，提供知识产权保护、
反倾销等咨询服务，组织重大科研项目推荐，开展质量管理和参与质量监督，参
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与国家标准、行业标准的起草和修订工作，代表行业或协调会员单位积极应对国外非关税贸易壁垒，维护会员单位合法权益等。
2、行业主要法律法规及产业政策
锂离子电池隔膜是锂离子电池的关键材料之一，我国有关部门在产业政策、补贴政策和项目资助等方面对该项关键材料的技术攻关给予高度重视，从“八五规划”开始即列入政府重点支持攻关的项目。近年来，我国颁布的相关产业政策具体如下：
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|日期|部门|名称|内容|
|2006年2月|国务院|《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006—2020年）》|重点发展“高效二次电池材料及关键技术”等先进能源技术。|
|2008年4月|科技部、财政部、国家税务总局|《高新技术企业认定管理办法》及《国家重点支持的高新技术领域》|将“锂离子动力电池（组）与相关产品，新型高容量、高功率电池与相关产品，电池管理系统，动力电池高性价比关键材料”列为国家重点支持的新能源及节能技术。|
|2009年3月|国务院办公厅|《汽车产业调整和振兴规划》|推动纯电动汽车、充电式混合动力汽车及其关键零部件的产业化，掌握新能源汽车的专用发动机和动力模块（电机、电池及管理系统等）的优化设计技术、规模生产工艺和成本控制技术，发展普通型混合动力汽车和新燃料汽车专用部件，并提出相应的政策措施。|
|2009年4月|国务院办公厅|《电子信息产业调整和振兴规划》|加快电子元器件产品升级，充分发挥整机需求的导向作用，围绕国内整机配套调整元器件产品结构，提高新型锂离子电池等产品的研发生产能力，初步形成完整配套、相互支撑的电子元器件产业体系。|
|2010年10月|国务院|《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》（国发〔2010〕32号）|加快培育和发展“新能源产业、新材料产业、新能源汽车产业”等战略性新兴产业，明确提出大力发展“高性能膜材料”等新型功能材料。|
|2011年3月|中共中央|《国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》|大力发展“新能源、新材料、新能源汽车”等战略性新兴产业，重点发展“插电式混合动力汽车、纯电动汽车和燃料电池汽车技术”等新能源汽车产业。|
|2011年3月|发改委|《产业结构调整指导目录（2011年本）》（发展改革委令 2011 第 9号）|将“锂离子电池、氢镍电池、新型结构（卷绕式、管式等）密封铅蓄电池等动力电池”、“单层与三层复合锂离子电池隔膜”、“电池隔膜（厚度 15-40µm，孔隙率40%-60%）”列入鼓励类。|

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|2011年6月|发改委、科技部、工信部、商务部、知识产权局|《当前优先发展的高技术产业化重点领域指南（2011年度）》（第10号）|优先发展“高性能锂离子电池正极材料、隔膜材料、电解质材料制备技术，大容量锂动力电池成组技术与设备、电池管理系统设计与生产”等动力电池及储能电池先进能源领域。|
|2011年12月|发改委、商务部|《外商投资产业指导目录（2011年修订）》|将“锂离子电池”、“锂离子电池隔膜”列入鼓励类。|
|2011年12月|国务院|《工业转型升级规划（2011-2015年）》（国发〔2011〕47号）|大力发展“锂电池”等高性能动力电池，加快发展“高性能膜材料”等新兴功能材料，实现新材料产业化。|
|2012年1月|工信部|《新材料产业“十二五”发展规划》|“十二五”期间，我国将重点发展先进高分子材料等新材料领域，加快电池隔膜等的技术开发及产业化进程；预计到2015年，新能源汽车累计产销量将超过50万辆，需要能量型动力电池模块150亿瓦时/年、电池隔膜1亿平米/年；集中力量组织实施“高性能膜材料专项工程”、“先进电池材料专项工程”等重大工程，组织开发动力电池用高性能电池隔膜，积极开发新一代锂离子动力电池及材料，着力实现自主化。|
|2012年2月|工信部|《电子信息制造业“十二五”发展规划》|加快为新能源汽车配套的镍氢电池，动力型、储能型锂离子电池及电池管理系统、电池成组技术的研发和产业化，积极开发超薄锂离子电池等产品；在同时发布的子规划《电子基础材料和关键元器件“十二五”规划》中，明确重点实现锂电池隔膜，特别是动力型及储能型锂离子电池隔膜材料的产业化技术突破，并大力推动锂离子动力电池的产业化，提高锂离子动力电池安全性、提升循环寿命、降低成本。|
|2012年6月|国务院|《节能与新能源汽车产 业 发 展 规 划（2012-2020年）》（国发〔2012〕22号）|加强新能源汽车关键核心技术研究，加快研制动力电池正负极、隔膜、电解质等关键材料及其生产、控制与检测等装备；重点建设动力电池产业聚集区域，力争在正负极、隔膜、电解质等关键材料领域分别形成 2-3 家骨干生产企业；提出到2015年，纯电动汽车和插电式混合动力汽车累计产销量力争达到50万辆；到2020年，纯电动汽车和插电式混合动力汽车生产能力达200万辆、累计产销量超过500万辆；促进加大金融支持力度，支持符合条件的节能与新能源汽车及关键零部件企业在境内外上市、发行债务融资工具。|
|2012年7月|国务院|《“十二五”国家战略性新兴产业发展规划》（国发〔2012〕28号）|加快推进高性能膜材料等新型功能材料的产业化；以纯电驱动为新能源汽车发展和汽车工业转型的主要战略取向，当前重点推进电动汽车和插电式混合动力汽车产业化，重点突破高性能动力电池等关键零部件和材料核心技术；强化财税、技术、管理、金融政策的引导和支持力度，促进新能源汽车产业快速发展；进一步完善创业|

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||||板市场制度，支持符合条件的企业上市融资，将新能源、新材料、新能源汽车产业发展成为国家经济先导产业。|
|2012年9月|财政部、工信部、科技部|《关于组织开展新能源汽车产业技术创新工程的通知》（财建〔2012〕780号）|为加快新能源汽车产业技术创新和产业化进程，中央财政从节能减排专项资金中安排部分资金，重点支持全新设计开发的新能源汽车车型及动力电池等关键零部件，同时鼓励开展产学研联合技术攻关。|
|2012年12月|工信部|《电动自行车用锂离子电池产品规格尺寸》（QB/T4428-2012）|规定了电动自行车用外置式锂离子电池产品的型号命名、规格及外形尺寸。|
|2013年6月|工信部|《新材料产业标准化工作三年行动计划》（工信部原〔2013〕225号）|要求未来三年制定发布电池隔膜、光学功能薄膜、特种分离膜及组件等先进高分子材料的重点产品标准，完成测定方法、通用技术条件、应用规范等配套标准修订，完成功能隔膜等领域重点新材料标准制修订工作，明确提出由全国光学功能薄膜标准化技术委员会负责锂离子电池隔膜的透气性测定方法、熔融及热焓测定、差式热量扫描法、拉伸性能测定等耐温动力电池隔膜方法的标准。|
|2013年9月|工信部|《产业关键共性技术发展指南（2013 年）》（工信部科〔2013〕335号）|大力培育发展与节能环保和资源综合利用有关的锂离子电池隔膜技术与装备，主要技术内容为产品质量稳定控制技术、涂覆工艺；与节能和新能源汽车有关的锂离子动力电池和隔膜生产关键设备技术；推进锂离子电池隔膜等锂离子电池关键材料开发与制备技术研发。|
|2013年9月|财政部、科技部、工信部、发改委|《关于继续开展新能源汽车推广应用工作的通知》（财建〔2013〕551号）|提出2013年至2015年继续开展新能源汽车推广应用工作，继续依托城市尤其是特大城市推广应用新能源汽车，对消费者购买新能源汽车给予补贴，制定了分别针对纯电动乘用车、插电式混合动力（含增程式）乘用车、纯电动客车、插电式混合动力（含增程式）客车、纯电动专用车（主要是：邮政、物流、环卫等）、燃料电池车的推广应用补助标准，并对示范城市给予综合奖励，奖励资金将主要用于充电设施建设等方面。|
|2014年1月|财政部、科技部、工信部、发改委|《关于进一步做好新能源汽车推广应用工作的通知》（财建〔2014〕11号）|提出纯电动乘用车、插电式混合动力（含增程式）乘用车、纯电动专用车、燃料电池汽车的补贴标准调整为：2014 年在 2013 年标准基础上由下降 10%调整为下降5%，2015年在2013年标准基础上由下降20%调整为下降 10%，从 2014 年 1 月 1 日起开始执行；按照相关文件规定，现行补贴推广政策已明确执行到2015年12月31日；为保持政策连续性，加大支持力度，上述补贴推广政策到期后，中央财政将继续实施补贴政策。|
|2014年6月|国家机关事务管|《政府机关及公共机|要求 2014 年购买的新能源汽车占当年配备更新总量的|

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||理局、财政部、科技部、工信部、发改委|构购买新能源汽车实施方案》（国管节能〔2014〕293号）|比例不低于 10%；2015 年不低于 20%；2016 年不低于30%，以后逐年提高；建成与使用规模相适应、满足新能源汽车运行需要的充电设施及服务体系。|
|2014年7月|国务院|《关于加快新能源汽车推广应用的指导意见》（国办发〔2014〕35号）|从加快充电设施建设、积极引导企业创新商业模式、推动公共服务领域率先推广应用、进一步完善政策体系、坚决破除地方保护、加强技术创新和产品质量监管、进一步加强组织领导等方面提出意见。|
|2014年7月|发改委|《关于电动汽车用电价格政策有关问题的通知》（发改价格〔2014〕1668号）|明确了对电动汽车充换电设施用电实行扶持性电价政策。|
|2014年8月|财政部、国家税务总局、工信部|《关于免征新能源汽车车辆购置税的公告》（公告 2014 年第53号）|明确自2014年9月1日至2017年12月31日，对购置隶属于《免征车辆购置税的新能源汽车车型目录》且获得许可在中国境内销售的纯电动汽车、插电式（含增程式）混合动力汽车、燃料电池汽车等新能源汽车免征车辆购置税。|
|2015年1月|财政部、国家税务总局|《关于对电池涂料征收消费税的通知》（财税〔2015〕16号）|明确自2015年2月1日起对电池、涂料征收消费税，对锂离子蓄电池等免征消费税。|
|2015年3月|工信部|《汽车动力蓄电池行业规范条件》（第 22号）|对单体动力蓄电池生产企业和动力蓄电池系统生产企业的基本要求、生产条件、技术能力、产品、质量保证能力及售后服务能力等进行详细规定，以引导和规范汽车动力蓄电池行业健康发展。|
|2015年3月|交通运输部|《关于加快推进新能源汽车在交通运输行业推广应用的实施意见》|提出到2020年，新能源汽车在交通运输行业的应用初具规模，明确在2014年9月1日至2017年12月31日间，对纯电动汽车、插电式（含增程式）混合动力汽车和燃料电池汽车免征车辆购置税，并从严格新能源汽车技术选型、推动完善充换电设施、推动落实扶持政策、完善新能源汽车运营政策、创新推广应用模式等方面落实主要任务。|
|2015年4月|财政部、科技部、工信部、发改委|《关于 2016-2020 年新能源汽车推广应用》|明确 2016-2020 年继续实施新能源汽车推广应用补助政策，2017-2020年补助标准在2016年基础上有不同程度下降。|
|2015年5月|国务院|《中国制造2025》|将“节能与新能源汽车”作为大力推动突破发展的重点领域，明确“继续支持电动汽车、燃料电池汽车发展”。|
|2015年8月|工信部|《锂离子电池行业规范条件》（第57号）|明确了锂离子电池行业内的锂电池、正极、负极、隔膜、电解液等企业的生产规模和工业技术、产品质量及性能、资源综合利用及环境保护、安全管理等规范条件，其中要求隔膜年产能不低于 2,000 万平方米，并对干法单向拉伸、干法双向拉伸、湿法双向拉伸的纵向拉伸强度、|

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||||横向拉伸强度、热收缩率、穿刺强度、孔隙率、透气度等性能指标参数进行了详细说明。|
|2015年12月|工信部|《锂离子电池行业规范公告管理暂行办法》（工信部电子〔2015〕452号）|配套《锂离子电池行业规范条件》|
|2015年10月|国务院办公厅|《关于加快电动汽车充电基础设施建设的指导意见》（国办发〔2015〕73号）|提出到2020年，基本建成适度超前、车桩相随、智能高效的充电基础设施体系，满足超过500万辆电动汽车的充电需求。|
|2016年1月|财政部、科技部、工信部、发改委、国家能源局|《关于“十三五”新能源汽车充电基础设施奖励政策及加强新能源汽车推广应用的通知》|明确提出旨在加快推动新能源汽车充电基础设施建设，培育良好的新能源汽车应用环境，2016-2020 年中央财政将继续安排资金对充电基础设施建设、运营给予奖补。|
|2016年3月|中共中央|《国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》|提出要“加快突破新一代信息通信、新能源、新材料、航空航天、生物医药、智能制造等领域核心技术”，其中“新能源汽车”产业提出“实施新能源汽车推广计划，鼓励城市公交和出租汽车使用新能源汽车、大力发展纯电动汽车和插电式混合动力汽车，重点突破动力电池能量密度、高低温适应性等关键技术，建设标准统一、兼容互通的充电基础设施服务网络，完善持续支持的政策体系，全国新能源汽车累计产销量达到500万辆，加强新能源汽车废旧电池回收处理”。|
|2016年4月|工信部|《汽车动力蓄电池行业规范条件》企业申报工作的补充通知|已进入前三批动力蓄电池规范目录的单体企业，应按照GB/T31484-2015、GB/T31485-2015 和 GB/T31486-2015三项标准（新国标）要求，对典型产品进行重新检测；未进入目录的企业需严格按照新国标（2015年3月公布）申报|
|2016年12月|财政部、科技部、工业和信息化部、发展改革委等四部委|《关于调整新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》|调整、完善了补贴政策，对新能源汽车的补贴标准进行了调整，提高了对能量密度水平的要求；落实推广了主体责任；建立了惩罚机制。|

（三）行业概况
1、行业发展历程
20世纪90年代，日本索尼公司实现商业化生产锂离子电池，标志着锂离子
电池作为新兴的储能组件进入产业化发展阶段。经过多年的发展，锂离子电池已
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在体积比能量、质量比能量、质量比功率、循环寿命和充放电效率等方面优于传统二次电池，并具备绿色环保、可持续发展等突出优势，成为化学电源领域最具竞争力的储能方式，应用领域也从最初的小型数码类电子产品拓展至电动汽车、储能电站等大规模储能技术的新能源领域。随着全球对环境保护、节能降耗、清洁能源的要求日益严格，锂离子电池代表着绿色储能技术的未来发展方向，已经成为各国政府优先支持和重点发展的新能源产业。2015年12月，我国在巴黎气候大会上重申：中国将于2030年左右使二氧化碳排放达到峰值并争取尽早实现，2030年单位国内生产总值二氧化碳排放比2005年下降60%—65%，非化石能源占一次能源消费比重达到20%左右。2016年4月，我国正式签署《巴黎协定》，并在签署仪式开幕式上做出“推进落实《巴黎协定》，共建人类美好家园”的表态。由此可见我国政府对于新能源汽车产业发展的坚定决心。
锂离子电池的持续更新换代推动了整个产业链上下游业务的成长、发展和创新。锂离子电池隔膜作为最关键的上游组件之一，与锂离子电池行业形成了同步创新和相互促进的发展道路，主要表现如下：
（1）技术性能的提升
锂离子电池技术源于电子信息产业对储能技术的需求，因此数码类锂离子电池最早实现产业化发展，其技术也已较为成熟。由于其使用电芯数目少且工作电压较低，传统的干法复合膜和湿法单层PE隔膜能够满足其容量较小、厚度薄、循环特性好等性能要求。目前，一般数码类锂离子电池隔膜厚度为9μm-20μm；
中高端数码类锂离子电池主要使用高强度、超薄的湿法单层隔膜。
动力类锂离子电池是锂离子电池隔膜行业新兴的应用方向。动力类锂离子电池由于使用电芯数目多，且对电源的一致性和电源管理系统要求较高，隔膜除了满足厚度、孔隙率、透气率、力学性能等基本性能外，对孔径尺寸大小和分布的均匀性有较高要求，厚度一般为16μm-60μm。近年来，随着湿法工艺技术水平提升，特别是涂覆技术的应用，能够有效改善隔膜在锂电池中的循环性能和耐高温性，能够在更薄厚度的基础上生产更高强度的隔膜，使得动力类锂离子电池隔膜主要适用范围从干法工艺拓展至湿法工艺。为支持动力类锂离子电池的性能提
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高，锂离子电池隔膜行业已开始向高端无机复合膜工艺技术发展，并寻求新型的基体材料改善工艺条件，实现锂离子电池隔膜在循环性能、热稳定性、高倍率充放电等性能方面的突破。
（2）应用领域的拓展
现阶段，锂离子电池最大的需求市场来源于数码类锂离子电池，主要应用于手机、笔记本电脑、平板电脑、可穿戴式智能设备、移动电源等数码类电子产品领域。随着生产成本的降低和安全性能的持续提升，锂离子电池凭借循环利用寿命长、节能环保等绿色能源优势，已经在众多应用领域替代传统的镍镉、镍氢二次电池，长期来看将实现全面替代。目前，数码类电子产品仍为锂离子电池的主要应用领域，并将保持稳步增长趋势。
与此同时，随着全球新能源产业的快速发展，其对稳定、高效、安全的储能技术提出更大需求，动力类锂离子电池应运而生并呈现快速发展的态势，成为储能技术的主要发展方向。目前，动力类锂离子电池已经普遍应用于电动自行车、电动汽车、大型电动工具、通讯设备、储能电站等领域，标志着动力类锂离子电池已进入规模化需求阶段。其中，小型动力类锂离子电池的发展主要受成本和政策驱动，市场需求主要来源于对铅酸电池的替代效应，随着锂离子电池与铅酸电池的价格差距逐步减小，同时国家环保政策要求强制性替换铅酸电池，替代效应将提供巨大的市场发展空间。大型动力类锂离子电池的发展主要受技术和政策影响，市场需求源于在解决电源管理系统和锂离子电池一致性后，政府政策对新能源发展的支持力度。近期来看，动力类锂离子电池是实现移动用电的较优路径；
长远来看，动力类锂离子电池是能源管理和智能电网的基础，是新能源成为主力能源所需的关键技术之一，新能源领域将成为未来动力类锂离子电池发展的重要应用领域。
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综上，锂离子电池隔膜行业在技术创新和需求推动的相互促进下，取得了快速发展，但仍处于行业发展初期，在技术性能提高和应用领域拓展方面仍需大力投入和长期发展，未来发展前景广阔。
2、我国锂离子电池隔膜行业的发展状况
（1）锂离子电池隔膜技术门槛高，国外厂商目前占据中高端市场的整体优势地位
近年来，得益于新能源动力类产品和数码类电子产品的广泛应用和普及，我国锂离子电池行业得到快速发展，已经成为锂离子电池生产大国。但由于锂离子电池产业链中的锂离子电池隔膜的生产技术涵盖高分子材料学、材料加工、纳米技术、电化学、表面和界面学、机械设计与自动化控制技术、成套设备设计等多个学科，而我国在多个学科领域的技术沉淀、技术储备不足，特别是相关技术专业人才较为欠缺，因此发展相对缓慢。目前，大部分国内厂商主要集中于低端市场竞争，而中高端产品仍主要依赖进口。
锂离子电池隔膜门槛较高，尤其是参与中高端产品竞争，要求在原材料配方、生产工艺、生产设备、销售渠道等方面都具备很强的实力。以干法单向拉伸工艺流程为例，生产设备主要分为原料处理系统、挤出流延（吹膜）系统、退火热处理系统、拉伸系统、收卷系统、分切系统、厚度控制系统、缺陷检测系统等，其对生产设备要求的精度极高，生产难度远高于一般的薄膜设备；其次，生产设备
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的选型需要与工艺相匹配，即根据具体工艺要求来定制设备，对制造商的技术水平要求极高。
由于国内大部分锂离子电池隔膜厂商仍处于发展初期，在研发能力、技术应用沉淀、装置设备、专业人才等方面仍不足，国产隔膜整体上难以在质量上胜出，使得目前国产隔膜主要集中在低端市场，美日韩厂商仍占有大部分中高端市场。
（2）锂离子电池隔膜技术水平与发达国家仍存在一定差距
我国锂离子电池隔膜行业通过近年来的快速发展，为国内隔膜厂商提供了发展机遇。目前，我国在三种微孔工艺技术攻关取得长足进步，实现了国产隔膜制备工艺的突破，部分产品在孔隙率、拉伸强度、热收缩、闭孔温度等参数上已达到国际水平，充分表明我国锂离子电池隔膜工艺水平已登上了一个新台阶。但从整体上看，国产隔膜在原料配方、微孔制备工艺和成套设备设计的掌握上还存在明显差距，关键技术的缺失和装备水平不高，导致国产隔膜在一致性和稳定性方面对锂离子电池的安全性能构成潜在影响。除少数国内厂商外，大多数国内厂商难以为国内外主流厂商批量供货，该部分市场主要为国外厂商占据。
因此，我国要提升锂离子电池隔膜行业的整体发展质量，必须加大对重点锂离子电池隔膜厂商的支持力度，鼓励其加大研发投入，带动国产锂离子电池隔膜整体技术水平的不断提升。
（3）锂离子电池隔膜尚未颁布产品的行业标准，行业集中度不高
近年来，国产锂离子电池隔膜已经逐步形成了干法单向拉伸工艺、干法双向拉伸工艺及湿法工艺三大隔膜制备技术体系，产品也逐渐得到国内锂离子电池厂商的认可，逐步发展成为国内锂离子电池隔膜行业的标杆。行业领先企业日益意识到不断提升产品品质和工艺技术水平对行业发展的重要性，并严格按照市场需求组织锂离子电池隔膜的研发和制造。本公司作为牵头单位参加了《通用锂离子电池聚烯烃隔膜》国家标准的制定，该项国家标准已形成送审稿报送工信部予以审定。如获得批准，上述标准有望成为规范我国锂离子电池隔膜行业发展的国家标准。
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由于我国锂离子电池隔膜行业起步较晚，尚未设立专门的管理机构并制订强制性的国家标准，对锂离子电池隔膜厂商的生产规模、技术水平等缺乏强制性标准的约束。目前，我国大多数低端厂商缺乏自主研发设计能力，主要依靠模仿制造进行产品生产，所提供的产品性能不够稳定，难以批量进入主流锂离子电池厂商的供应体系。部分锂离子电池隔膜厂商为了争取订单，互相压价竞争的现象在低端市场较为普遍，导致低端市场竞争加剧和毛利率下降；而高端市场仍由国外厂商控制，严重影响了我国锂离子电池隔膜产业的健康发展和国际竞争力。
因此，促进产业整合，鼓励掌握核心技术的领先锂离子电池隔膜厂商做大做强，适当提高行业集中度，对改善行业发展环境，确保国内锂离子电池隔膜行业的健康发展具有积极的意义。
（四）行业竞争情况
1、行业的市场化程度
目前，我国尚未为锂离子电池隔膜行业建立专门的管理机构和颁布国家标准化的行业强制性标准，对国内锂离子电池隔膜厂商的产品技术水平、产品质量和产品性能等没有提出法定要求。相当部分国内厂商的生产技术水平、产品质量等均存在不足，难以实现稳定的规模化生产，从而使得锂离子电池隔膜产业整体呈现出国外品牌占有率高的局面。目前，国内能够规模化生产和批量供货锂离子电池隔膜且纳入主流供应商体系的厂商包括本公司、上海恩捷、沧州明珠等少数企业。领先厂商凭借研发设计水平、制备工艺、产品的一致性和稳定性、安全性、性价比等方面优势，近年来出货量迅速增加，积极抢占市场份额。
2、行业的竞争格局
（1）全球锂离子电池隔膜市场竞争格局
从全球锂离子电池隔膜市场来看，目前世界上只有美国、日本、韩国等少数几个国家拥有行业领先的生产技术和相应的规模化产业。根据B3对全球主流锂离子电池隔膜厂商的数据统计，2016年，日本旭化成、美国Celgard公司、东丽、韩国SKI、日本宇部等国际厂商依靠技术和市场领先优势均占据全球超过60%的
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市场份额。近年来，随着国内厂商不断加大研发和投资力度，新增产能投入运行，出货量迅速增加，本公司、金辉高科、中科科技、上海恩捷、沧州明珠等国内厂商实现隔膜产业化。根据B3对全球主流锂离子电池隔膜厂商的数据统计，2016年，本公司、金辉高科、中科科技合计占据全球的市场份额约为16%，相较2015年所占全球市场份额约7%有较大提升。其中，本公司已经与韩国 LG化学、美国A123、法国SAFT及三星SDI、ATL、松下能源等国外大型知名锂离子电池厂商开展合作，开始参与全球市场份额的竞争。
数据来源：B3
（2）国内锂离子电池隔膜市场竞争格局
目前，美日韩厂商在国内中高端锂离子电池隔膜市场仍占据明显竞争优势，但是随着本公司、金辉高科、上海恩捷、中科科技、沧州明珠等国内锂离子电池隔膜厂商技术水平的不断提高，同时凭借本地生产成本等优势，迅速占领国内锂离子电池隔膜市场，并开始向国际锂离子电池厂商批量供货。当前，国内锂离子电池隔膜市场主要呈现国外、国内厂商共存且两极分化的市场竞争格局：低端市场集中度较低，无序竞争状态明显，主要由国内厂商占据；技术门槛高、产品质量要求高的中高端市场则为日韩厂商及国内少数领先企业所占据。
由于低端锂离子电池隔膜行业竞争激烈，市场趋于饱和，不具备自主研发设计能力的锂离子电池隔膜厂商的发展空间将逐渐缩小，国内隔膜行业的竞争将主要集中在原材料配方工艺、微孔制备技术、成套设备设计能力、产品品质及销售渠道等方面，具备自主核心技术、产品质量稳定及销售渠道的锂离子电池隔膜厂商的市场占有率将稳步提升。
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3、行业内的主要企业基本情况
根据高工锂电统计数据，截至 2016年，我国量产锂离子电池隔膜产能已达18.4亿平米，较上年度新增6.0亿平米，市场竞争激烈。其中，公司主要竞争对手基本情况如下：
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|企业名称|工艺|产能（万平米）|技术水平|
|中科科技|干法双向拉伸|17,000|是国内较早进入锂离子电池隔膜领域的厂商，较早实现干法双向拉伸技术的产业化，产能居行业前列|
|金辉高科|湿法|12,000|于2006年进入湿法锂离子电池隔膜领域，国内最先实现湿法技术的产业化|
|沧州明珠|干法单向拉伸|15,500|凭借上市公司资本运作平台，通过非公开发行募集资金用于隔膜的研发、生产和销售，主要采用干法单向拉伸技术|
|纽米科技|湿法、干法双向拉伸|10,000|是云天化与成都慧成共同投资设立的隔膜厂商，于 2012年进入锂离子电池隔膜领域，已于2015年1月在新三板挂牌，主要采用湿法技术，产品主要应用于数码类锂电池|
|河南义腾|干法双向拉伸|20,000|成立于2010年，主要产品为纳米微孔隔膜及陶瓷涂覆隔膜，投资设立了隔膜实验中心和产品检验中心|
|上海恩捷|湿法|15,000|于2012年进入湿法锂离子电池隔膜领域，主要采用为湿法技术，产品主要应用于动力电池及数码类锂电池|
|鸿图隔膜|湿法|2,000|于2013年进入湿法锂离子电池隔膜领域，已于2016年3月在新三板挂牌，主要采用为湿法技术，产品主要应用于动力电池及数码类锂电池|

注：①产能为 2016年数据；②资料来源：上述公司官方网站、高工锂电《2016年中国锂电池隔膜发展总结及2017年趋势分析》及星源材质研发中心。
（五）市场份额变动的情况和趋势
1、公司的市场占有率情况
近年来，公司以市场为导向，通过持续技术创新，不断推出符合国内外锂离子电池厂商需求、顺应市场发展趋势的锂离子电池隔膜，公司业务发展迅速，全球市场份额持续增加。根据B3对全球主流锂离子电池隔膜厂商的数据统计，公司2016年在全球主流锂离子电池隔膜市场的份额约为7%，并已跻身于全球具有
一定影响力的锂离子电池隔膜供应商之列。
2、公司的市场占有率未来变化趋势
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目前，公司为进一步巩固产品在国内领先优势，将研发、营销等发展重心向高性能动力类锂离子电池隔膜倾斜，提升公司销售收入和利润水平。财政部、科技部、工业和信息化部、发展改革委等四部委于 2016年 12月 29日发布的《关于调整新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》（以下简称“《通知》”），对新能源汽车的补贴标准进行了调整，其中提高了对能量密度水平的要求。
在 2016年及以前，新能源汽车普遍采用磷酸铁锂作为正极材料。但由于磷酸铁锂能量密度低，导致只有在客车领域和少数技术实力较强的生产厂家能够达到上述《通知》中规定的相关标准。为满足《通知》的相关要求，目前众多动力电池厂家所采用的正极材料已经开始逐步向能量密度较高的三元材料进行转化，而湿法涂覆隔膜更适用于三元材料。因此，受国家有关政策调整的影响，湿法涂覆隔膜的应用得到极大提高。
本次募集资金的到位和募投项目的实施，将进一步扩大公司湿法隔膜产能、满足市场对湿法隔膜产品日益扩大的需求，并逐步调整公司产品结构、显著提升公司抗风险能力。随着本次募投项目逐步投产，新增产能逐步释放，公司在行业的领先地位将得到有效保持和提升，公司的市场占有率亦将相应上升。
（六）行业特点
1、行业技术水平及发展趋势
（1）行业技术水平
锂离子电池隔膜的技术水平，通常是指隔膜在干法（包括干法单向拉伸和干法双向拉伸工艺）和湿法两种微孔制备工艺所涵盖的原材料配方技术、微孔制备技术和成套设备设计技术等三个方面达到的技术经济指标，最终体现为产品的一致性、稳定性和安全性等技术参数指标。
近年来，国内干法和湿法等主要微孔制备工艺技术水平均得到了不同程度的发展，形成了以本公司为代表的干法单向拉伸工艺、以中科科技为代表的干法双向拉伸工艺和以金辉高科为代表的湿法工艺等三种微孔制备技术体系，且不同工艺生产的锂离子电池隔膜性能侧重点有所不同。
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①干法工艺
干法单向拉伸工艺主要使用聚烯烃材料生产单层、双层和多层等不同厚度的隔膜，其生产的隔膜具有成本低、厚度均匀性好、孔径分布窄、通孔曲折度低、透过性好、高温时横向无收缩、复合产品有较宽的安全工作温度窗口等特点。干法单向拉伸工艺生产的 PP隔膜主要应用于动力锂离子电池领域，工序控制难度较高，其高安全性能的需求需要较厚的隔膜来增加机械强度，要求厂商生产的隔膜厚度在高性能和安全性方面做到良好平衡，国内企业正在该领域不断探索。
干法双向拉伸工艺是中国科学院化学所研究自主开发的技术，部分国内厂商已经使用该技术实现了产业化。该工艺目前主要采用 PP作为基体材料，厚薄均匀性低于干法单向拉伸工艺。
②湿法工艺
相对于干法工艺，湿法工艺的控制难度较低，精密程度较高，工艺柔性比较大，可以获得更高的孔隙率和更好的透气性，能够生产更薄的厚度和更高强度的产品，满足数码类锂离子电池对大容量、小型化、薄型化的要求。受国家有关政策调整的影响，湿法产品的应用在未来得到极大提高，目前部分国产湿法单层 PE隔膜的技术参数，在厚度控制、孔隙率及外观等性能指标与国际水平仍然存在一定差距，因此湿法工艺是锂离子电池隔膜企业战略布局的重点。
目前，中高端动力类锂离子电池对隔膜的一致性要求极高，除厚度、稳定性和一致性、力学性能等基本要求外，对孔径尺寸和分布的均匀性要求更高。这直接影响到隔膜的孔隙率、透气性、融化温度、闭孔温度等技术参数。就国内目前现有的隔膜工艺技术而言，隔膜的厚度、孔径、孔隙率与力学性能等尚未能得到较好的整体兼顾，且产品成品率较低，生产厚度较薄的隔膜时稳定性较差，国产隔膜的总体技术水平仍需进一步提升。
（2）行业技术发展趋势
从锂离子电池隔膜的发展趋势来看，一方面是倾向于更加轻薄的数码类锂离子电池隔膜，主要针对手机、平板电脑、笔记本电脑、可穿戴式智能设备、移动
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电源等分布式应用架构体系，提升锂离子电池的容量和便携性；另一方面是倾向于使用高安全膜或者多层复合膜的动力类锂离子电池隔膜，主要应用于新能源汽车、电动自行车、电动工具、储能电站、电动自行车、航空航天及医疗等大型动力领域，要求能量输出和功率特性较好，安全性高，兼顾锂离子电池的容量和安全性能。
①在保障安全性的基础上，锂离子电池隔膜趋于轻薄化
锂离子电池隔膜是随着锂离子电池的需求变化而不断发展的。对于智能手机、平板电脑、笔记本电脑、可穿戴式智能设备、移动电源等数码类锂离子电池，要求在安全性保障的前提下，隔膜厚度越薄越好，更注重能量密度，以在狭小的体积中容纳更多的电极材料。对于新能源汽车、电动自行车、电动工具、储能电站等动力类电池，更注重安全性能，要求在保障使用年限长、能承受高倍率和高功率充放电的前提下，隔膜厚度趋于轻薄化。因此，无论是数码类锂离子电池还是动力类锂离子电池，在保障安全性能的基础上，轻薄化已成为趋势。
②锂离子电池隔膜涂覆技术将得到广泛应用
目前，锂离子电池隔膜的缺点主要集中在熔融温度较低，耐热性能较差等方面。近年来，随着隔膜涂覆技术的成熟，通过对干法或湿法工艺生产的隔膜涂覆陶瓷、勃姆石、硫酸钡等无机材料后，上述耐高温涂覆隔膜在充放电过程中发生大面积放热后仍能保持隔膜的完整性，能够良好地解决隔膜耐热性能较差的问题。锂离子电池隔膜通过无机材料的涂覆，将极大地提升锂离子电池的安全性能，拓展应用领域，逐步进入涵盖动力类锂离子电池的中高端市场。
③锂离子电池隔膜基体材料将得到拓展
目前，聚丙烯（PP）、聚乙烯（PE）等聚烯烃材料及添加剂是锂离子电池隔膜的主要基体材料，除热稳定温度有所限制外，一般情况下适用于所有锂离子电池。但无论聚丙烯（PP）、聚乙烯（PE）还是其他热塑性高分子材料，在接近熔点时均会因熔化而收缩变形，为锂离子电池的安全性带来潜在隐患。若要满足未来高功率动力类锂离子电池的需求，锂离子电池隔膜需考虑进一步提升热稳定温
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度的限制范围。在现有基体材料体系的基础上，通过加入氧化铝、氧化锆等其它复合材料的方式，是目前基体材料研发的重要方向。通过新材料的开发、高分子复合改性技术的应用，发展耐高温树脂作为制作隔膜的基体材料，将为解决大功率动力类电池的安全性提供可行的解决方案，是国内未来动力锂离子电池隔膜基体材料的一个重要发展方向。
④随着新能源乘用车市场的快速发展，锂离子电池正极材料开始呈现由磷酸铁锂向三元材料转移的趋势，将扩大湿法隔膜在动力类锂离子电池的应用
在动力类锂离子电池领域，锂电池正极材料目前主要采用磷酸铁锂，其具有较好的安全性、循环稳定性及环保性等优势，使得干法工艺仍是隔膜制备工艺的主流技术。但由于磷酸铁锂材料技术使得锂电池单位能量密度值具有一定的限制，随着新能源乘用车市场的发展，为了满足动力类锂电池高能量、高性能的要求，正极材料开始呈现由磷酸铁锂向三元材料转移的趋势。三元材料技术能够较好的解决锂电池单位能量密度值相对较低的问题，再加上近年来涂覆技术的快速发展，使得涂覆后的湿法隔膜耐热性得到了良好解决，明显改善锂电池的热稳定性，安全性也得到大幅提高。因此，三元材料技术所用隔膜配套广泛采用湿法隔膜。同时，三元材料技术也开始逐步被万向集团、特斯拉等国内外部分下游动力类锂电池厂商采用，这将扩大湿法隔膜在动力类锂电池的应用。
2、行业经营模式特点
（1）以销定产模式
锂离子电池隔膜种类丰富、规格众多，不同的下游锂离子电池厂商对产品的品种、规格和性能等方面需求差异较大，即使同一客户也会因锂离子电池下游终端产品的工艺和质量控制标准的不同，其对每批次的锂离子电池隔膜需求也不尽相同。因此，锂离子电池隔膜厂商必须根据客户的订单要求进行针对性的设计和生产，而通常客户对供货期的时间要求较紧，这需要供应商在销售接单、原材料采购、存货储备、生产计划、物流运输等一系列环节均保持运转顺畅，对企业的管理水平要求较高。
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（2）生产工艺决定配套设备模式
锂离子电池隔膜行业属于资金密集型、技术密集型的重资产行业，且隔膜制造的技术门槛较高。企业投产建设生产线需要投入巨额资金在原料处理设备、挤出流延设备、拉伸设备、分切设备及检测设备等固定资产购置、安装方面。锂离子电池隔膜对配套设备要求的高精度导致其生产难度远高于一般的薄膜设备，要求生产设备的定制和应用需与工艺配套，即先有工艺再根据工艺定制设备，因此锂离子电池隔膜厂商的自主工艺技术水平将直接影响到生产设备的定制和最终产品性能水平。
（3）供应商认证模式
对于下游锂离子电池厂商而言，隔膜对于锂离子电池的安全性能非常重要，直接影响到产品合格率、产品可靠性及生产成本，且其对隔膜供应商的稳定供应能力十分关注。因此，下游锂离子电池厂商对隔膜供应商的选择非常慎重，执行严格的评估与准入制度，选择标准涉及企业规模、技术水平、生产能力、质量控制、管理体系、产品成本、产品性能、供货周期等方面，同时还需接受客户的现场审核与批次检测。锂离子电池隔膜厂商申请通过下游中高端客户的供应商资格认证，是其进入并不断拓展市场的关键。
3、行业的周期性、季节性和区域性特点
（1）周期性
锂离子电池隔膜是锂离子电池的关键内层材料之一，其最终产品广泛应用于手机、平板电脑、笔记本电脑、可穿戴式智能设备、移动电源等数码类电子产品领域，以及新能源汽车、电动自行车、电动工具、储能电站等动力类应用终端领域。其中，国内数码类电子产品与消费者行为密切相关，国民经济周期波动对其有一定影响；国内动力类应用终端领域受国家产业政策的影响较大。
（2）季节性
锂离子电池隔膜的应用不存在明显的季节性波动，但受春节放假等因素影
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响，通常一季度出货量会略低于其他季度。
（3）区域性
锂离子电池产业发达的地区，锂离子电池隔膜产业也相对发达。我国锂离子电池隔膜产业受锂离子电池产业分布区域的影响，具有较为明显的区域性特征。
总体上，我国锂离子电池厂商主要集中在华南、华东、华北等区域，受上述因素影响，我国隔膜厂商及销售区域主要分布在上述各区域。其中，以广东为主的锂离子电池隔膜华南产业集群区最具有代表性。因此，锂离子电池隔膜行业的生产和销售呈现一定的区域性特点。
4、上、下游行业与本行业的关联性及其影响
（1）上游行业与本行业的关联性及其影响
公司所处的锂离子电池隔膜行业，上游行业主要包括聚丙烯（PP）、聚乙烯（PE）及添加剂等石油化工行业。上游行业的供应情况、价格变动及产品质量可能对本行业的经营造成影响。供应方面，由于上游石化行业的供应商资源丰富，供应充足，对本行业无明显影响；价格方面，由于本行业原材料价格波动导致产品成本上升的风险无法完全、及时通过产品提价转嫁给下游，虽然原材料成本占产品成本比例较小，但上游行业的价格变动对本行业利润水平的波动仍有一定程度的影响；质量方面，上游行业供应商众多且良莠不齐，产品质量对本行业的产品质量有直接影响。为此，本行业厂商通常会建立较为完善的供应商甄选制度，选择质量稳定的供应商，同时通过履行严格的原材料质量检验措施，以确保自身的产品质量。
（2）下游行业与本行业的关联性及其影响
锂离子电池隔膜行业与下游锂离子电池产品终端应用领域的关联度较高。锂离子电池终端应用的新兴领域以新能源、新材料及新能源汽车三大朝阳产业为主，因其符合国家产业结构升级和消费升级的发展方向，近年来一直保持强劲的增长势头。同时，由于锂离子电池产品特殊的物理、化学性能和难以替代的特点，在包括手机、平板电脑、笔记本电脑、可穿戴式智能设备、移动电源等数码类电
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子产品领域，以及新能源汽车、电动工具、储能电站、电动自行车等动力类应用终端领域均起到关键作用。所以，终端应用领域的需求强劲增长，对锂离子电池产业链的发展具有明显的促进作用，将给上游的隔膜行业带来较大的市场空间。
（七）进入行业的主要壁垒
锂离子电池隔膜的工艺技术涉及高分子材料学、材料加工、纳米技术、电化学、表面和界面学、机械设计与自动化控制技术、成套设备设计等多个学科领域，具有较高的技术、人才、资金和市场进入壁垒。具体如下：
1、技术壁垒
锂离子电池具有工作电压高、体积小、能量密度大、放电功率高等特点，要求隔膜材料与高电化学活性的正负极材料具备优良的相容性、微观孔隙结构与孔径分布一致，同时具有合适的厚度、离子透过率、孔径和孔隙率及足够的化学稳定性、热稳定性和力学稳定性等安全性能。锂离子电池隔膜的产品性能和安全性若要达到预期要求，必须在产品的原材料配方设计、微孔制备技术、成套设备设计等方面解决相关的研发基础、工艺技术问题，开展整体技术攻关。
（1）原材料配方设计
在原材料配料筛选方面，锂离子电池隔膜的原材料主要以聚丙烯（PP）和聚乙烯（PE）为主。PP和 PE的细分品种众多，适用于不同用途，需要经过大量试验才能筛选出符合不同隔膜性能要求的原材料配方。在原材料配方调整方面，受生产工艺、产品规格、操作经验等因素影响，不同的锂离子电池厂商乃至同一锂离子电池厂商不同型号的锂离子电池对隔膜的要求都会有所不同。高端隔膜厂商要求上游原材料厂商按照其自主研制的配方提供专用原材料，新进入者需投入大量的研发力量和资金去研究开发原材料配方工艺，构成较高的原材料配方设计技术壁垒。
（2）微孔制备工艺技术
微孔制备工艺技术是锂离子电池隔膜生产的关键技术难度之一，直接影响产品的性能、品质和成品率等重要技术指标。锂离子电池对隔膜孔径大小及分布要
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求极高，纳米级的孔径控制工艺复杂且要求非常精细，目前主要分为干法单向拉伸、干法双向拉伸和湿法工艺。微孔工艺生产过程复杂，需要精密控制，以干法为例，要求计量精确的投料配料作业、具备较强剪切塑化能力的挤出混合作业、精密的流延和拉伸作业等，作业过程涉及多个学科领域，对新进入者构成较高的工艺技术壁垒。
（3）配套设备工艺设计
锂离子电池隔膜行业属于资金密集型、技术密集型的重资产行业，锂离子电池隔膜对配套设备要求的高精度导致其生产难度远高于一般的薄膜设备，要求隔膜设备的应用需要与工艺相配套，即先有工艺再根据工艺定制设备。对于缺乏自主核心技术工艺的锂离子电池隔膜厂商，极易使得生产设备与工艺脱节，无法达到高品质隔膜要求的高精度标准，交货周期和产品品质难以保证，对新进入者构成较高的配套装置设备设计壁垒。
由于锂离子电池隔膜制备工艺集原材料配方设计、微孔制备工艺、配套设备、生产过程精密控制、自动化制造及产品检测技术于一体，工艺复杂，过程控制严格，系统协调标准高，任何一个环节的技术设计出现偏差，都会影响到隔膜的一致性、稳定性和安全性等关键参数，只有具备自主研发能力、掌握核心技术的锂离子电池隔膜厂商才能赢得未来的市场竞争。新进入的企业难以在短期内全面掌握行业所涉及的工艺和技术，从而形成有效的技术壁垒。
2、产品技术和质量控制认证壁垒
锂离子电池隔膜对于锂离子电池的安全性能非常重要，所以国内外主要锂离子电池厂商对选择和更换隔膜供应商会非常慎重，通常需要进行严格的产品功能、性能等技术参数和产品整体质量控制体系方面的认证工作，涵盖从样品测试、实地考察、试用、小规模采购到最终认证及批量供货等整体流程，并综合考虑ISO9001质量管理体系和ISO/TS16949管理体系认证等因素。一般情况下，整体认证期大概需要1-2年，以保证产品品质和供货的稳定性。锂离子电池厂商与隔膜供应商形成紧密合作关系后，不会轻易更换隔膜供应商。因此，目前已经进入
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主流供应商体系的隔膜厂商的市场渠道较为稳定，对其他新进入者构成了较强的认证壁垒。
3、资金、规模和成本壁垒
锂离子电池隔膜行业属于资金密集型产业。锂离子电池隔膜厂商要形成规模经济才能获得生存和发展的空间，行业进入风险集中体现为产品销售无法弥补大规模的研发费用和资金投入。具体体现在三个方面：
一是大额的资金投入。企业形成规模经济需要投入巨额资金在投料和配料设备、挤出混合设备、流延设备、拉伸设备、分切设备及检测设备等固定资产购置和建设上。同时，技术工艺不断进步要求企业持续投入人力和物力进行新产品、新技术、新工艺、新设备的研究开发，而且需要预备大量流动资金以满足企业日常经营活动的需求，大额的资金投入需要新进入企业拥有较强的资金实力。
二是高门槛的规模经济标准。由于锂离子电池隔膜的开发与资金投入高，且近年来锂离子电池隔膜市场价格呈下降趋势，企业生产的隔膜市场销售额必须达到一定的规模，才能确保盈利。
三是较强的成本控制能力。在聚丙烯（PP）和聚乙烯（PE）等原材料和能源价格波动、劳动力成本不断上升的背景下，锂离子电池隔膜行业加速洗牌，行业日趋集中，只有具有较强成本控制能力、规模优势和技术优势的企业才能在激烈的市场竞争中不断发展壮大。
4、品牌和客户资源壁垒
锂离子电池隔膜厂商的品牌形象是其在行业经验、技术水平、产品品质、公司实力、员工队伍、售后服务以及市场声誉等多方面综合实力的体现。由于锂离子电池生产线投资较大，同时隔膜是锂离子电池产业链中确保产品质量最为关键的组件之一，下游客户在选择隔膜供应商时会非常谨慎，通常会对供应商的综合实力进行全方位的考察。品牌形象良好的锂离子电池隔膜厂商通过多年的技术、研发、经验和客户资源积累，已开发出了拥有较高市场影响力和广泛客户基础的优势产品，更容易受到客户的认可，而且客户对品牌粘性较高。但是良好的品牌
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形象需要锂离子电池隔膜厂商长时期的打造和积累，因此，新进入的企业将面临现实的品牌和客户资源壁垒。
5、人才壁垒
高品质锂离子电池隔膜的研发制造涉及高分子材料学、材料加工、纳米技术、电化学、表面和界面学、机械设计与自动化控制技术、成套设备设计等多个学科，需要研发、试验、产品鉴定、制造装配、营销等多领域专业人才协同合作。由于锂离子电池隔膜属于新兴产业，国内大专院校尚未设置相关专业为企业培养对口的专门人才，主要通过企业选拔、培养和组建研发团队。该类人才的成长周期较长，通过内部培养的方式成本较高。其中，最为重要的是研发人员，其数量和研究开发能力直接影响到企业的核心竞争力水平，而锂离子电池隔膜的更新换代速度和各种符合市场需求的新产品的推出速度直接影响企业的市场竞争能力和业务拓展能力。一方面，锂离子电池隔膜行业内缺乏有效的人才培养体系，产品研发人才和专业复合型人才较少；另一方面，锂离子电池隔膜厂商对其核心技术人才的保护力度较大，采取各种激励措施挽留核心技术人员，新进入企业通过社会公开招聘吸引所需技术人员具有一定的难度。另外，在行业内具有丰富工作经历，既熟悉锂离子电池隔膜研发又懂得管理且精通锂离子电池隔膜生产制造、市场营销及技术服务的复合型人才更是稀缺。
目前，我国锂离子电池隔膜行业各类专业技术人才匮乏，锂离子电池隔膜厂商只有经过较长期的技术研发、产品设计和制造、售后服务过程的技术沉淀和经验积累，才能打造出一支专业高效的锂离子电池隔膜设计、研发、制造和售后技术服务团队。新进入企业难以在短期内建立完善的专业人才队伍，因此本行业存在一定的人才壁垒。
（八）发行人在行业中的的竞争地位
锂离子电池隔膜是锂离子电池的关键材料之一，由于隔膜工艺技术复杂，制造设备精度要求高，一直是制约我国锂离子电池行业发展的瓶颈。我国有关部门在产业政策和项目资助等方面对该项关键材料的技术攻关给予高度重视，从“八
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五规划”开始即列入政府重点支持发展的项目。
多年以来，公司持续致力于锂离子电池隔膜及各类功能膜的基础技术研究、产品开发及装置设备设计，成为全球少数同时拥有干法和湿法制备技术的锂离子电池隔膜厂商。公司在深圳市光明新区投资兴建了现代化的华南制造基地，现拥有技术领先的八条干法隔膜生产线和一条湿法隔膜生产线，在建的合肥、常州星源项目产能释放后将大大提高公司湿法隔膜生产线数量和总体产能。公司目前生产单层、双层和多层等规格较为齐全的锂离子电池隔膜，主要分为动力类锂离子电池隔膜和数码类锂离子电池隔膜两大类别，产品广泛应用于新能源汽车、储能电站、电动自行车、电动工具、航天航空、医疗及数码类电子产品等领域，特别是选择使用公司动力类隔膜的锂离子电池已被国内外知名的新能源汽车厂商采用。
公司是国内较早从事锂离子电池隔膜研发和制造的企业。经过多年发展，公司掌握了干法和湿法隔膜制备技术，拥有锂离子电池隔膜微孔制备工艺的自主知识产权，建成先进的隔膜生产线。随着公司隔膜工艺技术和产品质量管理水平的持续提升，公司锂离子电池隔膜目前已处于国内领先水平。目前，公司建立了以“企业为主体、产学研相结合”的技术创新体系，不断完善隔膜设计、开发与检测平台，努力打造集基础研究、工艺技术研究、产业化生产开发、成套装置设备设计、产品性能检测评价、市场应用推广服务于一体的较完整的工程技术开发产业链，为公司的持续发展奠定坚实的技术基础。目前，公司锂离子电池隔膜的设计开发能力、产品制备技术和产品性能指标等整体技术水平在国内锂离子电池隔膜行业处于领军地位。根据B3对全球主流锂离子电池隔膜厂商的数据统计，公司2016年在全球主流锂离子电池隔膜市场的份额为7%，已跻身于全球具有一定影响力的锂离子电池隔膜供应商之列。
（九）公司在行业中的的竞争优势
1、研发优势
（1）公司建立了行业领先的研发平台
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近年来，公司一直保持与国外先进企业的紧密联系，在了解国际先进技术信息动态和把握行业发展趋势的基础上，始终专注于自主研发设备投入和相关平台建设。在政府及相关主管部门的支持下，公司建立了行业内领先的锂离子电池隔膜研发平台。公司设立研发中心，主要负责组织实施公司技术开发战略，建立技术创新体系，开展关键性、前瞻性技术项目的研发及产业化等工作。目前，公司组建了“深圳市锂电池隔膜工程中心”、“深圳高分子材料特种功能膜工程实验室”，用于专业从事锂离子电池隔膜基础材料、工艺技术、生产设备、产品终端应用及高分子特种功能膜材料的研究。另外，公司与四川大学高分子材料工程国家重点实验室共建联合实验室，与广东工业大学材料与能源学院建立“产学研”合作模式，与华南理工大学合建“博士后创新实践基地”，开展高性能动力锂离子电池隔膜制造工艺技术的开发以及其他功能膜的基础研究和人才培养。同时，公司通过在海外参与国际性行业展会、学术交流会，及与国外先进企业开展咨询和互访等形式扩大在工艺技术升级创新方面上的信息渠道优势。
经过多年的研发平台建设，公司建立了较为完整的工程技术开发产业链，完善了“企业为主体、产学研相结合”的技术创新体系，突破并掌握动力锂离子电池隔膜制造的关键工艺技术和关键设备应用技术的能力，为实现动力锂离子电池隔膜产业化打下坚实的基础。
（2）公司建立了行业领先的研发团队和研发机制
公司一直以来高度重视锂离子电池隔膜的研究和开发专业队伍的建设，设立专门的技术委员会负责对公司产品技术的发展方向和相关研发项目进行技术评审，是引导公司整体科研发展方向的最高机构。公司董事长陈秀峰先生、副董事长陈良先生作为技术委员会负责人，具有多年的锂离子电池隔膜研究开发和业务管理经验，对锂离子电池隔膜行业有着深刻的认知。公司研发工作实行项目制管理，通过多年的培养和引进，公司拥有多名资深工程技术专家，具有丰富的锂离子电池隔膜研发生产经验。上述核心管理人员和业务骨干已经成为公司研发和经营管理的重要力量。
在立足自主研发的基础上，公司以项目制研发为核心，充分利用已有研发平
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台、产学研合作平台、技术交流平台、全员创新平台和信息化创新平台，创建了多维度技术研发创新体系。公司采取“构思一批、预研一批、研究一批、开发一批、应用一批”的技术创新路径，建立了较为科学合理的研发流程，充分调动各相关方面的资源，不断提高自身的研发能力、技术水平，提升公司的行业竞争力。
（3）公司的研发成果处于行业领先水平
截至 2017年 6月末，公司已取得授权专利共 43项，其中发明专利 25项，实用新型专利 18项。同时，公司自主研发了隔膜原料分析表征技术、配方预处理技术、硬弹性基膜结构成型控制技术、硬弹性基膜检测表征技术、基膜高效热处理重整技术、分步拉伸多层复合技术、PP/PE复合隔膜制造技术、PP/PE挤出复合技术干法成套生产线设计整合技术、隔膜电化学应用分析技术等一系列锂离子电池隔膜关键技术，拥有共挤复合拉伸技术、纳米分散技术、精密涂布控制技术、纳米纺丝技术、低晶点挤出控制技术等多项技术储备。公司多项研发成果得到了市场、政府主管部门与行业协会的认可，整体技术水平在国内锂离子电池隔膜行业处于领先地位，为公司持续拓展现有国内中高端市场、积极开拓海外市场提供了重要保障。
2、市场优势
锂离子电池隔膜是锂离子电池厂商的关键内层组成部件之一，隔膜的一致性、稳定性和安全性直接影响锂离子电池的产品性能、产品质量和生产成本。鉴于隔膜在锂离子电池安全性方面的重要性，再加上锂离子电池生产线投资较大，下游锂离子电池厂商在选择隔膜时会对隔膜供应商进行较长时间的考察，经认可后通常会建立稳定的长期业务合作关系。由于公司早期从事隔膜销售，对市场非常熟悉，并且公司产品品质良好、性价比高、技术服务好，客户对公司的满意度、信任度和忠诚度较高，为公司业务的持续发展提供了保障，有效缩短新产品开发和市场推广周期，提升公司产品的国内外声誉，在一定程度上减轻国内低端隔膜市场日趋激烈的价格战对公司盈利能力的影响。
经过多年发展，公司在行业内树立了良好的品牌形象，拥有优秀的客户群体，
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为公司持续稳定发展奠定了坚实基础。在国内市场，公司主要客户覆盖比亚迪、国轩高科、天津力神、万向集团、亿纬锂能、横店东磁、捷威动力等国内知名锂离子电池厂商中的多家企业；在国际市场，公司产品已经成功实现对韩国LG化学等国外著名厂商的批量产品供应，并与国外大型知名锂离子电池厂商建立了业务合作关系和启动产品认证工作，同时通过参加国际性行业展会、学术交流会及与国外先进企业开展咨询和互访等方式，不断提升公司在国际市场的影响力。
3、整体解决方案优势
公司在多年的市场服务中，凭借不断提升的研发实力，积累了较为丰富的行业经验，形成了包含原材料配方筛选和快速配方调整、微孔制备技术、成套设备自主设计、快速满足客户产品定制需求、全程技术服务的“产品+服务”的整体解决方案优势。
（1）原材料配方筛选和快速的配方调整优势
在原材料配方筛选方面，锂离子电池隔膜原料主要以聚丙烯（PP）、聚乙烯（PE）等聚烯烃为主，其细分品种众多、用途不同，需经过大量配方试验才能筛选出符合不同隔膜性能要求的原材料配方。公司自主研发的隔膜原料分析表征技术可为快速准确判定原材料配方构建有效模型，根据锂离子电池厂商的工艺流程和工艺参数研发设计具有针对性的原材料配方，满足知名锂离子电池厂商对各种产品规格品质的不同要求。
在原材料配方调整方面，受锂离子电池厂商的生产工艺、产品规格、操作经验等多种因素的影响，不同的锂离子电池厂商乃至同一锂离子电池厂商生产的不同型号的锂离子电池，其对隔膜的产品性能要求均有所不同。凭借着多年为大中型锂离子电池厂商服务的经验与自身配方技术的积累，公司使用独特的快速配方调整技术，能够及时根据客户需求进行筛选和快速调整，并确保锂离子电池隔膜的适用性和稳定性。
（2）微孔制备技术优势
锂离子电池隔膜生产的技术难点之一在于微孔的制备技术。锂离子电池对隔
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膜孔径大小、分布要求极高，纳米级的微孔制备工艺非常复杂且要求极为精细，并直接影响到隔膜成品率和产品品质。公司是目前全球少数同时掌握干法和湿法隔膜生产关键工艺、设备技术的锂离子电池隔膜厂商，同时在隔膜孔隙率、机械强度、孔径及孔径分布、透气度、热收缩等产品性能指标上具备了精确调控的技术能力，使得隔膜产品具有孔径均匀、透过性良好、一致性和稳定性强、安全性较高等特点。同时，公司拥有设备较完善、功能较齐全的锂离子电池隔膜性能检测与评价技术平台，通过对隔膜生产全过程的实时监控，实现对原材料配方和产品性能指标的精确控制，满足锂离子电池厂商对产品品质的个性化需求。
（3）成套设备自主设计优势
锂离子电池隔膜行业属于资金密集型、技术密集型的重资产行业。锂离子电池隔膜生产工艺复杂和控制难度高，使得隔膜配套制造设备的生产难度远高于一般的薄膜配套设备，因此要求隔膜制造设备的选型必须与自身工艺相配套，即根据具体的工艺要求来定制相关的设备。经过多年的自主研发，公司同时掌握了干法和湿法生产的关键装置设备技术，隔膜生产线使用的原料处理设备、挤出流延设备、拉伸设备、分切设备及检测设备等相关配套设备均为公司根据自主开发设计的工艺技术向国内外专业设备厂商定制制造的，能够确保隔膜制造设备与自主工艺技术高度匹配，满足生产高品质锂离子电池隔膜的高精度标准要求，有效保障产品品质和交货周期。
（4）快速满足客户产品定制需求的优势
锂离子电池厂商因原材料体系、生产设备、制造工艺等因素的不同，导致其对锂离子电池隔膜的需求各异，单一标准的隔膜已不能满足不同锂离子电池厂商的差异化需求。经过多年的积累和实践，公司拥有行业领先的电化学专家团队、先进的研发项目管理机制和锂离子电池试验线，使公司具备快速了解、消化、高效满足客户定制需求的能力。公司为国际知名客户和国内重点客户设计、制造适合其自身工艺特点的个性化产品，有助于客户在最大限度地降低生产成本的同时提升产品品质。
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（5）全程技术服务优势
为提升对客户需求的响应能力，保障锂离子电池隔膜的最终使用效果，公司建立了辐射国内外主要锂离子电池厂商的技术服务网络，汇集公司隔膜研发设计、隔膜制造及应用、质量管控和电化学等专业人才，形成了以公司客户服务部门为主体，以售前沟通、售中指导和售后故障快速排除为主要内容的全程技术服务体系。在产品销售前，公司根据客户需求对锂离子电池隔膜工艺流程和工艺参数提出合理建议，协助客户改善工艺流程和完善工艺参数；在产品使用过程中，通过对锂离子电池隔膜性能的了解和掌握，为客户提供全程优化的工艺技术指导，保障产品最佳使用效果。若在产品使用过程中出现问题，公司将及时协助客户快速分析原因，制定技术解决方案，通过迅速改进生产工艺或调整原材料配方进行妥善解决。专业、完善的售后服务体系为公司树立良好的品牌形象，建立整体解决方案优势打下了坚实的基础。
4、产品领先优势
公司是国内率先实现隔膜规模化生产的制造商之一，先后研发出一系列具有公司特色和国内领先水平的动力类和数码类锂离子电池隔膜产品，获得了政府主管部门和市场的认可。2011年 1月，公司自主研发的“动力锂离子电池隔膜”被广东省科学技术厅评为“广东省高新技术产品”；2011年 8月，公司“动力锂离子电池隔膜SD4”被科技部评为“国家重点新产品”，评定其技术水平达到国内领先水平；此外，公司多个锂离子电池隔膜研究项目被列入“国家火炬计划”、“863计划”、“深圳市重点工程项目”等。公司生产的动力类锂离子电池隔膜不仅占领国内相关领域的主要市场，同时也为国际知名锂离子电池厂商提供产品和技术服务。公司产品种类、规格、型号较为齐全，质量稳定，产品性能满足国内外主要锂离子电池厂商的个性化需求，使公司业绩快速成长。
5、品牌优势
多年来，公司持续致力于锂离子电池隔膜及功能膜的基础技术研究、产品开发及装置设备设计等。随着公司干法单向拉伸工艺和湿法工艺技术攻关取得突
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破，公司隔膜的一致性、稳定性和安全性能不断提升，实现了隔膜的规模化生产和国内外批量供货，树立了“SENIOR星源材质”在锂离子电池隔膜行业的优势品牌地位。
目前，公司已陆续为韩国LG化学、比亚迪、国轩高科、天津力神、万向集团、亿纬锂能、横店东磁、捷威动力等国内外领先的锂离子电池厂商提供了具有综合领先优势的隔膜产品。公司较强的整体实力和良好的品牌声誉、优良的产品质量和运行的稳定性，得到了市场的广泛认可。
6、管理优势
公司拥有一支经验丰富的管理、营销及技术人员队伍，主要管理人员和业务骨干均多年从事锂离子电池隔膜行业工作，对该行业有着深刻的认识。公司核心管理层保持开放性的管理思维，根据公司发展需要，通过内部培养和外部引进等多种渠道不断扩充和提升核心团队，使公司人才队伍的知识结构和年龄结构持续优化。同时，为保持管理团队稳定、充实管理团队实力，公司通过对高级管理人员及核心业务骨干实施全面的绩效考核管理方案，激励公司经营管理团队努力提升经营业绩，为公司持续快速发展奠定基础。
为进一步拓宽核心管理团队人员视野、提升管理能力，公司与四川大学高分子科学与工程学院、广东工业大学材料与能源学院及华南理工大学等大专院校建立了稳定合作关系，聘请高校锂离子电池领域的专家组成顾问团队，为管理层保持持续技术创新能力和满足后备人才需求提供有力保障。
此外，公司重视管理流程、管理系统和管理方法的创新和提升。近年来，公司通过了 ISO9001质量管理体系和 ISO/TS16949管理体系认证，涵盖了从设计开发、生产制造到技术服务等的全工作流程，保证公司具有良好的运营管理能力。
（十）公司主要产品出口情况
1、产品出口情况
由于锂离子电池隔膜对于锂离子电池的安全性能影响很大，下游锂离子电池
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厂商对隔膜供应商的选择非常慎重，尤其是国际知名锂离子电池厂商的评估和认证制度更为严格。目前，本公司是国内少数实现国产隔膜走向国际市场、为国际知名锂离子电池厂商提供产品和技术服务的业内领军企业之一。
报告期内，公司产品出口情况见下表：
单位：万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|项 目|2017年1-6月|2016年度|2015年度|2014年度|
|出口金额|8,274.66|14,265.94|11,642.87|9,690.72|
|占营业收入比例|33.55%|28.21%|27.39%|32.33%|

2012年以来，公司开始向韩国LG化学等国外知名锂离子电池厂商批量出口锂离子电池隔膜。报告期内，公司出口业务收入占营业收入比例分别为32.33%、27.39%、28.21%和33.55%，公司出口业务发展较快，目前已成为国内锂离子电池隔膜出口量最大的企业之一。
报告期内，公司对韩国LG化学的出口销售金额实现快速增长，成为公司出口销售收入的主要来源。报告期内，公司对韩国LG化学的出口销售收入分别为 9,651.26万元、11,335.88万元、14,028.96万元和 8,185.25万元。公司出口产品的经营模式、收入确认方式及结算方式与内销产品基本一致。
2、产品进口国的有关进口政策、贸易摩擦对产品进口的影响以及进口国同类产品的竞争格局
在国际市场上，公司主要竞争对手为美国 Celgard公司、日本宇部、日本旭化成、东燃化学、韩国SKI等国际厂商。以公司主要出口国韩国为例，根据高工锂电统计，韩国2015年度锂离子电池隔膜总出货量约为 1.55亿平米，约占全球市场总额的12%，其本地厂商主要包括韩国SKI等，产品以湿法PE隔膜为主。
由于锂离子电池隔膜的下游多涉及新能源、新材料及新能源汽车领域，目前在全球范围内均少有涉及国家许可证和配额方面的限制要求，国际上涉及锂离子电池隔膜的进口政策较为宽松，重大贸易摩擦情况较少发生。
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六、公司主营业务的具体情况
（一）公司营业收入构成情况
1、按产品分类
报告期内，公司营业收入业务类别构成情况如下：
单位：万元
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|项目|2017年1-6月||2016年度||2015年度||2014年度||
||金额|比例|金额|比例|金额|比例|金额|比例|
|锂离子电池隔膜|24,195.68|98.09%|49,702.90|98.29%|41,778.29|98.29%|29,215.71|97.47%|
|降等废膜销售等|471.21|1.91%|866.93|1.71%|727.76|1.71%|758.99|2.53%|
|合计|24,666.89|100.00%|50,569.83|100.00%|42,506.05|100.00%|29,974.70|100.00%|

其中，公司锂离子电池隔膜销售收入的构成情况如下：
单位：万元
|||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|项目||2017年1-6月||2016年度||2015年度||2014年度||
|||金额|比例|金额|比例|金额|比例|金额|比例|
|干 法隔膜|单层隔膜|9,478.03|39.17%|18,740.41|37.71%|14,348.33|34.34%|14,237.83|48.73%|
||双层隔膜|6,835.86|28.25%|19,115.88|38.46%|20,475.23|49.01%|14,895.13|50.98%|
||多层隔膜|13.82|0.06%|4.98|0.01%|5.70|0.01%|82.75|0.29%|
|湿法隔膜||7,867.97|32.52%|11,841.63|23.82%|6,949.02|16.63%|-|-|
|合计||24,195.68|100.00%|49,702.90|100.00%|41,778.29|100.00%|29,215.71|100.00%|

2、按地区分布
报告期内，公司主营业务收入的地区分布情况如下：
单位：万元
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|地区|2017年1-6月||2016年度||2015年度||2014年度||
||金额|比例|金额|比例|金额|比例|金额|比例|
|华南|5,594.22|23.12%|14,597.28|29.37%|15,545.71|37.21%|10,704.66|36.64%|
|华东|5,433.50|22.46%|11,910.59|23.96%|6,131.75|14.68%|2,250.95|7.70%|
|华北|2,949.31|12.19%|6,906.38|13.90%|7,473.82|17.89%|5,607.00|19.19%|
|华中|1,690.29|6.99%|1,913.33|3.85%|984.14|2.36%|962.38|3.29%|
|西北|248.11|1.03%|92.20|0.19%|-|-|-|-|

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|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|西南|5.60|0.02%|16.93|0.03%|-|-|-|-|
|东北|-|-|0.24|0.00%|-|-|-|-|
|国外|8,274.66|34.20%|14,265.94|28.70%|11,642.87|27.87%|9,690.72|33.18%|
|合计|24,195.68|100%|49,702.90|100%|41,778.29|100%|29,215.71|100%|

（二）公司主要经营模式情况
1、研发模式
公司高度重视技术创新和产品研发，组建了“深圳高分子材料特种功能膜工程实验室”、“深圳市锂电池隔膜工程中心”，并依托与四川大学高分子材料工程国家重点实验室共建联合实验室。在立足自主研发的基础上，公司通过组建研发平台、产学研合作平台、技术交流平台和全员创新平台，形成了多维度技术研发创新体系，充分调动各相关方面的资源，不断提高自身的研发能力和技术水平。
公司采取“构思一批、预研一批、研究一批、开发一批、应用一批”的技术创新路径，以项目制研发为核心，建立了科学合理的研发流程。公司的研发流程如下图所示：
2、采购模式
公司采购物料主要是用于锂离子电池隔膜生产的原材料和辅料，其中原材料
为聚丙烯（PP）、聚乙烯（PE）及添加剂等基体材料，辅料为包装材料、生产辅
料等通用原材料。上述原材料和辅料供应商资源丰富，选择余地较大，为了保证
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产品质量、有效控制采购成本，公司在生产及服务所需物料的采购方面按照 ISO9001质量管理体系要求建立了一套严格采购流程和供应商甄选制度的管理程序。
（1）采购流程
公司的采购事项均由采购物流部向供应商和经销商洽谈并向其发出采购订单，质量部负责入库检验。对于包装材料、生产辅料等通用原材料，采购物流部按照预计产量采购。对于聚丙烯（PP）、聚乙烯（PE）及添加剂等基体材料，采购物流部按照实际订单采购；公司亦根据历史数据对客户订单的数量进行预测，并据此准备适量的安全库存。
从原材料采购地点来看，公司的采购行为可分为境内采购和境外采购，境内采购主要是向经销商或直接向供应商采购，境外采购直接面向境外供应商采购。
公司目前的境外采购具体流程如下：①公司直接向境外供应商发出订单；②公司将货款依据国家外汇管理的相关规定支付予境外供应商；③境外供应商按订单要求发货；④公司报关进口，材料入库。
公司的采购流程如下图所示：
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（2）供应商甄选流程
为保证公司原材料及辅料的质量和供应商资源的稳定，公司建立了较为完善的《供应商的选择和评价控制程序》。
首先，由采购物流部、生产计划部和质量部相关人员组成供应商评估小组，负责对供应商进行调查、评估和甄选，备选供应商需要经过样品确认或实地评估合格后方能成为公司的合格供应商。
其次，公司对合格供应商列入《合格供应商名录》进行管理，同时对合格供应商进行严格的供货情况考核和定期评估。对提供主要原材料和辅料的供应商，根据合作和供货情况每年进行一次合作质量评估和实地评估。根据对供应商的供货质量、交货情况、服务态度、供货价格的综合评价结果，公司对主要供应商实行分级动态管理，确保主要原材料和辅料的品质持续符合公司的质量要求。
随着公司采购模式的逐步成熟，公司通过合理计划生产，采取根据原材料价格波动进行备货的措施，在保证正常生产交货需求的同时，达到合理控制库存和减少资金占用的目的。
3、生产模式
公司基本实行“以销定产”的订单生产模式，制定了 ISO生产过程控制程序，建立了一套快速有效处理客户订单的流程。在与客户签订订单后，公司根据用户要求的产品技术指标、规格、数量和交货期等订单内容进行生产计划的编制、采购组织、生产和储备、品质控制、出货等全过程的生产组织管理。该生产模式有利于满足不同客户的要求，提升订单按时交付率和客户满意度，提高产品品质的一致性，降低库存水平，从而合理控制成本和提高资金运用效率。此外，为充分利用公司产能，公司亦根据以往的产品销售历史并结合客户具体需求，进行正常备货。公司的生产流程如下图所示：
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4、销售模式
（1）营销服务模式
公司主要采取直接销售给终端客户的直销模式，目前的产品销售以国内市场
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为主。公司主要通过互联网宣传、目标客户上门洽谈、参与客户招投标、参加行业展会等方式获取订单。公司的销售流程如下图所示：
①技术营销服务模式
由于锂离子电池材料体系复杂，制造过程要求高精密度控制，要求隔膜供应商能够提供不同材料体系和控制体系下的配套技术方案与专业及时的售前、售中和售后的技术支持与服务，以保证锂离子电池产品的优良品质。公司在为客户提供隔膜时，坚持技术营销与服务营销的市场拓展理念，侧重于向客户提供隔膜整体解决方案，加强与客户的沟通交流，帮助解决客户在生产使用过程中遇到的技术或工程问题，为客户提升产品服务附加值。
②分区域营销服务模式
为解决客户分布广、发展速度快和规模差异较大的问题，公司在管理模式上采取区域管理和大项目管理并行的方式，以最大限度地利用市场资源，实现产品技术、产品质量和物流运输的迅速应对，快速响应客户需求。
首先，公司将销售区域划分为南方片区、北方片区和海外业务部三大区域，各片区全面负责区域内所有客户的售前、售中和售后的问题，实现客户需求的第一时间响应。其次，对于公司具有重要行业影响力的客户实行大项目管理制，组建由营销中心、质量部、技术部、项目管理部、生产计划部、采购物流部等各部
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门人员组成的项目团队与客户直接对接，实现个体销售向团队销售模式的转变，以提升客户响应速度和客户满意度。此外，对于韩国LG化学等具有战略合作关系的重要客户，根据其对产品技术参数的具体要求，实现针对该客户的定制生产，以保障其对产品稳定供应和产品的高性能要求。
（2）产品定价模式
公司采用以产品实际成本为基础，综合参考国内外同类产品市场价格、供需状况、产品差异化情况、品牌影响力、产品服务及物流运输等因素进行定价。公司产品技术性能优良且质量稳定，具有较高的市场知名度，产品定价高于国内同类产品，略低于国外同类产品。
（3）结算模式
公司与客户的主要结算方式为银行转账、电汇、商业汇票等，具体结算方式根据客户规模、商业信誉、产品需求量等因素确定。国内客户的结算周期以月结后一定期限内付款方式为主；国外客户主要采用T/T电汇的结算方式。
（三）主要客户和供应商情况
1、主要客户情况
报告期内，公司向前五大客户销售情况如下表：
单位：万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|年度|序号|客户名称|销售金额|占营业收入比例|
|2017年1-6月|1|LG Chem, Ltd.及下属公司|8,373.78|33.95%|
||2|比亚迪及下属公司|3,202.76|12.98%|
||3|捷威动力|1,914.53|7.76%|
||4|亿纬锂能及下属公司|1,194.48|4.84%|
||5|横店东磁|1,093.33|4.43%|
||合计||15,778.88|63.97%|
|2016年度|1|LG Chem, Ltd.|14,028.96|27.74%|
||2|比亚迪及下属公司|10,621.27|21.00%|
||3|国轩高科及下属公司|4,871.27|9.63%|
||4|天津力神及下属公司|4,468.21|8.84%|

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|-|-|-|-|-|
||5|万向A一二三系统有限公司|2,204.62|4.36%|
||合计||36,194.33|71.57%|
|2015年度|1|比亚迪及下属公司|11,888.00|27.97%|
||2|LG Chem, Ltd.|11,335.88|26.67%|
||3|天津力神及下属公司|4,818.48|11.34%|
||4|国轩高科及下属公司|3,643.19|8.57%|
||5|捷威动力|1,554.17|3.66%|
||合计||33,239.72|78.21%|
|2014年度|1|LG Chem, Ltd.|9,651.26|32.20%|
||2|比亚迪及下属公司|6,689.31|22.32%|
||3|天津力神及下属公司|3,127.91|10.44%|
||4|中聚电池及下属公司|1,431.96|4.78%|
||5|深圳市海盈科技有限公司|854.35|2.85%|
||合计||21,754.79|72.59%|

报告期内，公司不存在向单个客户的销售比例超过当期营业收入的50%或严重依赖少数客户的情形。公司董事、监事、高级管理人员、关联方或持有公司5%以上股权的主要股东未持有上述客户权益，公司与主要客户不存在关联关系。
2、主要供应商情况
报告期内，公司向前五名供应商的采购情况如下表：
单位：万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|年度|供应商名称|采购内容|采购金额|占采购总金额比例|
|2017年1-6月|KPICC|PP、PE|2,114.96|33.77%|
||山东国瓷功能材料股份有限公司|浆料|605.37|9.67%|
||吉祥纸业（深圳）有限公司|包装物|256.36|4.09%|
||Sunhitech Co.,Ltd.|PE、备件|211.89|3.38%|
||东莞政欣化工科技有限公司|二氯甲烷|192.15|3.07%|
||合计||3,380.73|53.98%|
|2016年度|KPICC|PP、PE|5,025.05|38.91%|
||东莞市安灿新能源科技有限公司|浆料|551.80|4.27%|
||Sunhitech Co.,Ltd.|PE、备件|499.73|3.87%|
||吉祥纸业（深圳）有限公司|包装物|324.79|2.52%|

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||东莞兴盛石油化工有限公司|二氯甲烷|274.06|2.12%|
||合计||6,675.42|51.69%|
|2015年度|KPICC|PP、PE|4,547.55|43.74%|
||东莞市安灿新能源科技有限公司|浆料|306.58|2.95%|
||Sunhitech Co.,Ltd.|PE、备件|286.60|2.76%|
||吉祥纸业（深圳）有限公司|包装物|255.18|2.45%|
||深圳市安基威尔科技有限公司|石蜡油|222.00|2.14%|
||合计||5,617.91|54.04%|
|2014年度|KPICC|PP、PE|2,689.35|38.12%|
||深圳市安基威尔科技有限公司|石蜡油|426.62|6.05%|
||东莞市金涧塑胶有限公司|PP、PE|342.15|4.85%|
||中山市小榄镇志坚纸管纸类制品厂|包装物|228.61|3.24%|
||吉祥纸业（深圳）有限公司|包装物|150.63|2.14%|
||合计||3,837.36|54.40%|

报告期内，公司不存在向单个供应商的采购比例超过当期总采购金额50%的情形。公司报告期内向前五名供应商采购商品的金额占公司总采购额的比例分别为54.40%、54.04%、51.69%和53.98%。
报告期内，公司向韩国 KPICC采购原材料的比重最大，该公司的母公司韩国KPIC是韩国一家专业从事石油化学行业的上市公司，是业内知名的聚丙烯和高密度聚乙烯产品的供应商，产品质量优于市场同类产品。公司为了保证产品质量，所生产的锂离子电池隔膜主要采用韩国 KPICC生产的聚丙烯及聚乙烯。由于产品系进口，单价较高，导致公司每年从该公司的采购金额较大。
聚烯烃市场竞争较为充分，国内外生产厂家能够充分满足公司的市场需求，公司向韩国 KPICC采购的聚丙烯及聚乙烯占其产量比例较低，不会出现原材料需求难以得到满足的情形；同时，公司亦积极拓展与其他聚烯烃供应商的关系，将进一步增加有关的合格供应商到公司的供应商管理体系中，分散采购，降低单一供应商的采购比例，减少对某个或某些供应商的过分依赖，降低公司供应商比较集中的风险。
目前，除了聚丙烯及聚乙烯外，公司其他原材料采购金额占比较低，对公司
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生产经营的影响较小。而聚丙烯及聚乙烯现阶段采购虽然较为集中，但由于该等产品仍为充分竞争品种，市场上供应充足，不会对公司的生产计划实施和业务独立性带来负面影响。
公司董事、监事、高级管理人员、关联方或持有公司5%以上股权的主要股东未持有上述供应商权益，公司与主要供应商不存在关联关系。
（四）公司生产经营的环保情况
报告期内，公司主营业务为锂离子电池隔膜的研发、生产和销售，对环境的影响主要体现在湿法隔膜生产过程中产生的废水、废气、危险固体废弃物、噪声等，干法隔膜生产过程中产生的少量废气。公司一直重视环境保护工作，已向环境保护主管部门进行了排污申报，并取得了深圳市人居环境委员会核发的《广东省污染物排放许可证》（许可证编号：4403012015000036），同时将生产过程中产生的危险废弃物交由具有危险废物经营许可证的单位处置。
报告期内，公司未受到环保部门的行政处罚。根据深圳市索奥检测技术有限公司2016年8月2日出具的《检测报告》，发行人生产场所排放锅炉废气达到《锅炉大气污染物排放标准》DB44/765-2010标准，排放非甲烷总烃达到广东省《大气污染物排放限值》DB44/27-2001标准，排放生活污水达到广东省《水污染物排放限值》DB44/26-2001标准，厂界噪声达到《工业企业厂界环境噪声排放标准》（GB12348-20082类）。
报告期内，发行人环保投入和相关费用支出情况如下：
单位：万元
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|-|-|-|-|
|年 度|污水和垃圾处理费支出|环保设施投入总计金额|环保设施投入主要用途|
|2017年1-6月|7.31|15.83|污染物处理后排放达标检测|
|2016年度|12.33|995.06|二氯甲烷废气处理系统升级改造，溶剂回收系统、废水处理系统的实施合同进度款|
|2015年度|10.38|49.28|噪声防治设施升级改造、废水废气处理系统验收进度款|
|2014年度|8.27|35.75|聚乙烯废气收集及排放管道建设、噪声防治设施|

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|-|-|-|-|
|年 度|污水和垃圾处理费支出|环保设施投入总计金额|环保设施投入主要用途|
||||升级改造|

七、公司的技术和研发情况
（一）主要产品的核心技术
1、核心技术概况
公司拥有锂离子电池隔膜的干法与湿法两类主流微孔制备工艺技术的自主知识产权，工艺水平处于国内领先，部分技术达到国际先进水平。目前，公司核心技术主要包括专利技术和非专利技术，覆盖锂离子电池隔膜的设计、研发、制造及检测等全作业流程，具体包括原材料配方筛选和预处理技术、快速的配方调整技术、微孔制备技术、工艺过程的关键参数和控制技术、成套设备自主设计技术、产品性能检测评价技术、专用设备和检测设备的设计技术等方面。公司相关成果的技术水平广泛应用于产品生产过程中，得到政府与客户的认可，如“锂离子电池隔膜产品”被广东省科技厅评为“广东省高新技术产品”，“动力锂离子电池隔膜SD4”被科技部评为“国家重点新产品”，多个锂离子电池隔膜研究项目被列入“国家火炬计划”、“863计划”、“深圳市重点工程项目”等。公司核心技术的沉淀、积累和更新，为公司核心竞争力的增强提供扎实的技术保障。
公司核心技术的研发工作主要是根据锂离子电池隔膜的市场发展趋势，及时跟进和应用行业前沿技术，通过自主创新、经验积累和产学研相结合等方式进行。
经过近年来的快速发展，公司建立了以“企业为中心、产学研相结合”的技术创新体系，建设了深圳高分子材料特种功能膜工程实验室、深圳市锂电池隔膜工程中心、与四川大学高分子材料工程国家重点实验室共建的联合实验室、产学研中心及检测评价中心等硬件平台，打造了集基础研究、工艺技术研究、产业化生产开发、成套装置设备设计、产品性能检测评价、市场应用推广服务为一体的较完整的工程技术开发产业链，为公司产品品质的持续改进提供了研发保障。
近年来，公司通过内部培养技术骨干、外部引进行业高级人才等多种渠道不
断扩充和提升核心技术人员队伍，建设了具有国内领先水平的锂离子电池隔膜及
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高分子功能膜研发团队。公司在人才队伍建设方面的持续大量投入，为公司技术创新能力水平的增强提供了强大的动力。同时，公司积极进行国际同行业市场的技术信息与人才信息的收集工作，参加国际性行业展会、学术交流会及与国外先进企业开展咨询和互访，及时了解国际同行业发展的最新动态，以拓展公司的国际视野。
通过多年的自主研发，2006年，公司突破湿法工艺技术，建立了湿法锂离子电池隔膜中试生产线；2008年，公司突破并掌握了干法单向拉伸工艺技术，自主设计、建造了国内领先的干法单向拉伸工艺的成套锂离子电池隔膜生产线，并于当年试产成功，实现了国内干法单向拉伸工艺的产业化。经过近年来公司对锂离子电池隔膜的不断探索和积累，公司逐步在涉及原料、工艺、设备、应用等方面掌握核心技术，为生产具有高品质的一致性、稳定性和安全性能的产品提供了有力的技术保障，保障了公司在国内锂离子电池隔膜行业的领先地位。
2、核心技术及重要科研成果情况，以及核心技术与已取得的专利及非专利技术的对应关系
对于锂离子电池隔膜制备工艺，不管是干法工艺还是湿法工艺，或近年来发展迅速的涂覆工艺，其制备原理技术均属于行业共有技术，但其制造过程中涉及的大量工程技术因厂商自身研发能力而异。经过多年的技术研究、应用与推广，公司拥有了多项隔膜专利和非专利技术，成功解决和突破了锂离子电池隔膜的多项技术难题，掌握了一系列与锂离子电池隔膜相关的具有自主知识产权的特有技术，其来源于自主研发取得，并申请了相关专利技术。具体如下：
|||||
|-|-|-|-|
|项目|名称|工艺技术内容|研发阶段|
|原料|隔膜原料分析表征技术|从品类众多的聚丙烯（PP）、聚乙烯（PE）中筛选出符合隔膜生产要求的原料需进行大量试验，该技术为快速准确判定原料提供了模型和依据|产业化|
||配方预处理技术|用于扩大加工工艺窗口，减少产品对单一原料的依赖性|产业化|
||涂覆基材选择及分析表征技术|从品类众多的涂覆基材（如PVDF、三氧化二铝、Boehmite、芳纶等）中筛选出符合生产要求的原料需进行大量试验，该技术为快速准确判定原料提供了模型和依据|产业化|
||涂覆配方|用于扩大加工工艺窗口，|产业化|

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|工艺|硬弹性基膜结构成型控制技术|基膜的结晶结构是影响隔膜性能的重要因素，该技术可使基膜结构均匀、排列规整，有助于提升隔膜的一致性、孔隙率和透过性|产业化|
||硬弹性基膜检测表征技术|表征硬弹性膜质量的重要手段，借助该技术可快速评价基膜与隔膜性能|产业化|
||基膜高效热处理重整技术|用于大幅提升产品热处理效率、孔均匀分布程度，达到提升产品稳定性、一致性的目的|产业化|
||分步拉伸多层复合技术|用于大幅提升隔膜生产效率和产品品质|产业化|
||PP/PE/PP复合隔膜制造技术|该技术以PP/PE/PP三层复合材料为主，隔膜力学性能良好，主要应用于数码类锂离子电池|研发|
||湿法隔膜制造技术|湿法隔膜的全套制备技术|产业化|
||水性、油性涂覆技术|低水性含量、高粘接性等性能优异的涂覆隔膜制备技术|产业化|
|设备|干法成套生产线设计整合技术|目前国内尚无设备供应商提供成套的隔膜整线生产设备，所有隔膜厂商均需根据自身工艺定制生产设备，公司是国内较早掌握该技术的企业，拥有较强的设计整合能力|产业化|
||湿法成套生产线设计整合技术|目前国内尚无设备供应商提供成套的隔膜整线生产设备，所有隔膜厂商均需根据自身工艺定制生产设备，公司是国内较早掌握该技术的企业，拥有较强的设计整合能力|产业化|
||涂覆成套生产线设计整合技术|水性、油性涂覆整套生产设备的自主研发|产业化|
|应用|隔膜电化学应用分析技术|用于定量分析和表征隔膜的电化学性能，为隔膜的应用和性能指标的定制提供依据|产业化|

公司核心技术主要来源为公司研发中心依托技术研发人员、组建隔膜工程中心及实验室、与国内高等院校建立产学研合作模式及与国内知名锂电池厂商建立合作研发等方式进行的自主研发。公司一贯重视技术创新，经过技术研发人员多年的研发，建立了完整的核心技术体系。同时，公司也非常重视技术保护，对关键技术申请了专利权进行保护。
（1）研发中心是公司核心技术来源和形成的重要平台
公司于 2009年建立了正式的研发中心，随后组建了深圳市锂电池隔膜工程中心、深圳高分子材料特种功能膜工程实验室、与四川大学高分子材料工程国家
重点实验室共建的联合实验室、与广东工业大学材料与能源学院建立产学研合作
模式、与华南理工大学合建“博士后创新实践基地”及与CATL、万向集团、天
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津力神等国内知名锂离子电池厂商建立合作研发机制。该中心自成立以来内部机构设置不断完善，目前设有项目管理部、工程实验室、工程中心、产学研中心等部门，人才结构搭配合理、设备配置齐全、研究方向分配明确，在总经理直属的技术委员会的指导下开展研发工作，是公司技术研发和持续技术创新的重要平台。
研发中心成立伊始便立足于对湿法工艺技术、干法单向拉伸工艺技术等的研究，建立了湿法锂离子电池隔膜中试生产线，建造了当时国内领先的干法单向拉伸工艺的成套锂离子电池隔膜生产线，实现了国内干法单向拉伸工艺的产业化，同时经过多年研究取得了一系列研发成果，逐步构建了现有的核心技术体系。
（2）技术研发人员是公司核心技术来源和形成的关键
公司在国内锂离子电池隔膜行业打造了综合实力最强的隔膜技术团队之一。
截至2017年6月30日，公司拥有主要研发技术人员共189人，约占公司员工总数的25.37%，员工专业背景涵盖高分子材料学、材料加工、纳米技术、电化学、表面和界面学、机械设计与自动化控制技术、成套设备设计等多个学科领域。此外，研发中心形成较有效的研发人员激励机制，从而激发研发人员潜能与创造力，加快核心技术形成效率。
（3）公司参与申报多项国家级、省级课题，加快核心技术形成和积累
从隔膜的发展趋势来看，一方面，在保障安全性的基础上，隔膜更加倾向于轻薄化；另一方面，能够较好地解决隔膜耐热性能较差问题的涂覆技术发展迅速。
这些新的研究方向具有“高投入、高难度、高产出”的特点，需要企业不断投入大量资金。公司通过申报政府课题能够一定程度上缓解资金压力，把握国家产业政策支持方向，吸引优秀人才，集中财力、人力和物力解决关键技术难题，加快核心技术的形成和积累。
2008年，公司“高安全性能锂电池复合隔离膜产业化技术”项目被科技部列入“国家火炬计划重点项目”；2010年，公司“锂离子动力蓄电池高安全性复合隔膜的产业化”项目被科技部列入“十一五”863计划现代交通技术领域节
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能与新能源汽车重大项目；2012年，公司“新型超薄高性能动力锂电池隔膜产业化项目”被科技部列入“国家火炬计划产业化示范项目”；2014年，公司“陶瓷涂覆特种锂电池隔膜”被广东省发改委、广东省经济和信息化委员会、广东省科技厅、广东省财政厅列入“广东省战略性新兴产业区域集聚发展试点（新型动力电池）项目”；2008-2014年，公司“锂电池隔膜产业化项目”多次被深圳市发改委评为深圳市重大项目。同时，2011年，公司“锂离子电池隔膜产品”被广东省科技厅评为“广东省高新技术产品”，“动力锂离子电池隔膜SD4”被科技部评为“国家重点新产品”。截至2017年6月末，公司已取得43项国家专利授权，其中发明专利25项，实用新型专利18项。在国家级、省级、市级政府及相关主管部门的支持下，公司加快了锂离子电池隔膜核心技术的形成和积累。
3、主要产品的生产工艺参数或产品性能参数对比分析
隔膜产品的性能指标通常包括厚度、面密度、孔隙率、透气阻力、穿刺强度、拉伸强度、断裂伸长率、热收缩等。但由于隔膜产品的特殊性，产品性能参数的高低并不直接表示产品质量的优劣，如厚度均匀性、微孔分布性、外观平整性、产品一致性、制程稳定性等产品品质水平是产品性能参数无法直接反映的，且若单纯追求某一参数的高性能指标，也会导致隔膜的其他性能指标下降，需要进行综合平衡。
通过多年的技术积累和工艺创新，干法工艺方面，经对公司的干法工艺产品性能参数与美国Celgard公司、日本宇部等国外知名厂商的相关产品信息进行对比分析，公司相关隔膜产品在穿刺强度、拉伸强度、透气性能、热收缩等技术指标上已经达到或接近国际先进水平，其中在热收缩性能方面更具有明显优势；湿法工艺方面，经对公司的湿法工艺产品性能参数与日本旭化成、东燃化学等国外知名厂商的相关产品信息进行对比分析，公司相关隔膜产品性能参数与国外同类产品基本相当，但在穿刺强度等方面更具有明显优势，良好的性能指标，为公司湿法隔膜的市场开拓奠定了技术基础。
（二）公司的技术研发投入情况
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公司为了保持在锂离子电池隔膜上的技术领先优势，注重自主研发和技术创新，在研发、试制和检测方面的投入不断增加，以研究开发更具节能环保效果的锂离子电池隔膜和各类功能膜。公司近三年的研发投入金额较大，具体如下表所示：
单位：万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2017年1-6月|2016年度|2015年度|2014年度|
|研发费用|1,446.41|2,084.09|1,498.75|3,036.48|
|营业收入|24,666.89|50,569.83|42,506.05|29,974.70|
|比例|5.86%|4.12%|3.53%|10.13%|

报告期内，公司的研发投入分别为 3,036.48万元、1,498.75万元、2,084.09万元和 1,446.41万元，占当期营业收入的比例分别为10.13%、3.53%、4.12%和5.86%。随着湿法生产线逐步稳定运行，公司湿法工艺日趋成熟，2015年公司对湿法工艺的研发投入相对 2014年较小，因此 2015年研发费用较 2014年有所下降。
（三）公司核心技术在主营业务及产品中的应用情况及核心技术产品收入占营业收入的比例
公司目前的核心技术产品为锂离子电池隔膜。报告期内，公司的核心技术产品收入及占营业收入的比例情况如下表所示：
单位：万元
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|2017年1-6月||2016年度||2015年度||2014年度||
||金额|比例|金额|比例|金额|比例|金额|比例|
|锂离子电池隔膜|24,195.68|98.09%|49,702.90|98.29%|41,778.29|98.29%|29,215.71|97.47%|
|营业收入|24,666.89|100.00%|50,569.83|100.00%|42,506.05|100.00%|29,974.70|100.00%|

（四）技术储备情况
公司高度重视锂离子电池隔膜技术的自主研究和开发，建立了良好的创新机制，采取“构思一批、预研一批、研究一批、开发一批、应用一批、推广一批”
的技术创新路径，拥有较丰富的技术储备，为公司保持在国内锂离子电池隔膜行
业的技术领先地位奠定了基础。目前，公司的技术储备情况如下表所示：
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|||||
|-|-|-|-|
|序号|名称|研发目标|研发状态及成果|
|1|共挤复合拉伸技术|采用该技术制备特殊功能的PP/PE/PP三层复合隔膜，具有较低关断温度和较高熔融温度，提高锂电池安全性|已掌握该技术的材料配方选型、共挤复合、拉伸装备设计及工艺控制技术，通过中试验证，具备产业化条件|
|2|纳米分散技术|在隔膜表面涂覆耐高温、易浸润的纳米无机材料，提高锂电池的耐温性和安全性；针对纳米材料极易团聚的难点，研究有别于研磨分散的新型高效分散技术来解决纳米无机材料的团聚|已成功开发高速离心分散技术应用于涂覆浆料制备，能够解决纳米无机粉体的团聚问题，掌握高速离心分散全套工艺技术，可实现涂覆浆料制备的产业化|
|3|精密涂布控制技术|目前业界大规模应用浸涂和微凹版转移涂布技术实现锂电池隔膜表面涂覆，上述两种技术存在涂布量控制不精密、磨损大等问题；本公司采用该技术来真正实现精密涂布控制，同时可避免磨损，实现稳定生产|已完成该工艺技术的开发，同时结合隔膜特性定制开发了专用于隔膜的狭缝式挤出涂布试验设备，实现隔膜表面精密稳定涂布，已实现产业化|
|4|纳米纺丝技术|采用该技术实现大规模低成本制备锂电池隔膜，或在目前商业化最为成熟的聚烯烃锂电池隔膜表面纺丝功能高分子材料，实现隔膜功能化特性|已进行了纳米蜘蛛纺丝的小试研究，同时通过不同的材料选型和组合来初步实现聚烯烃隔膜表面功能高分子纺丝涂层的制备|
|5|低晶点挤出控制技术|功能膜要求无晶点或极少量晶点，具有一定的特性；难点在于高分子材料加工导致制程控制较难，关键在于低晶点挤出设备的设计技术|通过材料配方技术提升加工性能，研究晶点形成的机理和原因分析，完成了低晶点挤出设备的设计|
|6|超高纯原料技术|功能膜要求零缺陷，对原材料的纯度要求极高。而超高纯原料是业界顶尖技术，掌握者全部集中在欧美发达市场。通过掌握这一技术，获得高性能、高品质、高一致性隔膜|已基本掌握该技术，具备产业化条件|

（五）公司采取的技术保护措施
1、专利保护措施
公司对技术成果采取申请专利和非专利技术秘密等保护形式。截至 2017年6月末，公司拥有发明专利25项，实用新型专利18项，自主研发掌握了涉及原料、工艺、设备、应用等数十项核心技术，并拥有多项技术储备。对于未申请的专有技术，公司根据该技术对实现该产品的价值大小，分别评定为不同等级的非专利技术秘密加以保护。
2、专利管理措施
（1）专利管理措施
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公司制定了相关的专利管理制度，如《知识产权管理制度》、《专利管理办法》、《专利奖励办法》、《商业秘密管理办法》等，明确规定了专利的申报流程、申请评审程序和相关知识产权保护的具体措施。
（2）技术管理措施
公司制定了《项目管理条例》，明确了项目研发过程中，项目组中所有研发人员均对研发项目技术资料的保密负责，研发人员不得将任何阶段的研发成果以书面、电子形式或其他任何方式对外散布或泄漏。公司采用了专业的研发软件对研发项目进行管理，统一高效，便于控制。同时，公司建立了等级制的信息共享平台，对技术资料进行密级划分和严格授权。另外，公司对技术人员的电脑进行加密管理，使技术信息只在研发中心内部流通，并对研发区域实施 24小时不间断监控措施。
（3）保密管理措施
公司成立了信息安全管理委员会，负责技术保密工作，制定了《保密管理制度》，实施分级管理。公司与所有技术人员签署了《技术保密协议》和《竞业限制协议》，对新员工进行保密知识培训，提高保密意识。同时，公司对厂区现场进行区域划分和分级授权，每一区域设有门禁系统，只对本区域人员开放。此外，公司信息披露严格按照公司相关规定执行，研发人员与国内外专业研究机构和专家沟通、交流及在专业期刊上发表技术论文时，须经相关部门审核、总经理批准后才能对外发表；对于其他信息的发布，统一由公司相关部门指定专人定期对外发布。
（六）公司的技术创新体系和持续创新机制
1、研发机构情况
公司注重自主研发，通过组建深圳市锂电池隔膜工程中心、深圳高分子材料特种功能膜工程实验室、与四川大学高分子材料工程国家重点实验室共建的联合实验室、与广东工业大学材料与能源学院建立产学研合作模式、与华南理工大学合建“博士后创新实践基地”及与CATL、万向集团、天津力神等国内知名锂离
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子电池厂商建立合作研发等方式，搭建了科学完善的锂离子电池隔膜技术研发平台。公司设立研发中心，负责组织实施公司技术研发战略，创建技术创新体系，开展具有关键性和前瞻性技术项目的研发和产业化工作。研发中心下设项目管理部、工程实验室、工程中心、产学研中心等部门，并在总经理直属的技术委员会的指导下开展研发工作，具体如下：
2、研发流程
公司采取“构思一批、预研一批、研究一批、开发一批、应用一批”的技术创新路径，以项目制研发为核心，建立了较为科学合理的研发流程。公司的项目研发流程主要包括立项调研、可行性分析、实质性研发与成果产业化等几个阶段。
公司的研发流程如下图所示：
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3、自主创新机制
公司的创新机制包括了项目评审机制、资源整合机制和成果转化机制。
项目评审机制：公司建立了研发项目评审审批制度，项目申请人须通过充分的市场调查、文献资料查询检索、行业会议研讨以及对行业发展趋势判断等信息确定研发项目，进行包含市场前景和经济效益分析的项目技术可行性论证，同时在此基础上编制项目计划书和立项报告，并经技术委员会评审通过和总经理批准后正式立项；公司通过上述评审决策过程确保项目的先进性和可行性。
资源整合机制：研发实践中，公司坚持“自主创新为主，产学研相结合”的研发模式，积极开展内部联合开发和外部产学研合作。公司内部项目团队组建采取跨部门横向整合的方式，合理调配内部资源，保障市场、技术、工程、设备、质量等各部门充分协作，有效缩短研发周期；另一方面，公司大力推动外部产学研合作，充分利用高校与科研机构的研究力量及先进的分析检测设备，优化科技资源配置，形成有形和无形资源的相互转化以实现内部和外部资源的全面整合。
成果转化机制：在大力开展技术创新的过程中，公司积极鼓励以市场为导向，将成熟的研究成果产业化。公司通过积极筹措资金及时推动研究成果转化为新技术、新产品的产业化，使公司取得领先的技术和市场竞争优势，提升公司核心竞争力和品牌价值。
4、创新激励机制
公司鼓励全员参与技术创新，建立了系统的创新激励机制和较完善的科研管理制度。公司制定了《项目评价及奖励办法》、《技术创新提案制度管理办法》，规定项目团队可按比例享受研发成果转化为市场效益的提成。同时，公司设立了相关奖项，对重大技术性改进项目进行一次性奖励，提高技术人员参与创新的动力。此外，公司还设立了重大技术进步奖、优秀项目奖、专利奖等多项奖励，推动项目团队开发出具有市场效益的新产品和服务，为公司带来新的业绩增长点。
公司通过建立较完善的考核评价体系和有效的创新激励机制，对取得重要科研成果、发明专利、技术革新、生产工艺改进、成套设备改造的技术人员或普通
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员工给予物质和精神奖励，上述激励机制的建立将技术创新的效益和风险与研发人员的个人利益结合起来，充分调动了员工对技术创新工作的主观能动性，有效促进了公司持续创新能力的提升。
5、研发团队建设
（1）技术人才培养和引进机制
公司通过实施在职人员持续专业培训制度和高层次专业人才引进机制建设研发团队，以保持研发团队的持续创新能力。公司根据新产品研发和生产对技术人员的需求设立相应的技术岗位，明确规定各类各级技术岗位的专业知识、工作经验和业绩的任职要求，以确保技术队伍专业能力。同时，技术人员可通过公司举办的岗位技术培训、专题技术讲座、技术研讨及参加国内外行业交流会、研讨班、专家讲学、产品展示会等活动及时了解、把握行业前沿发展动态，以拓展公司技术人员的国际视野，提升自身专业水平。
公司采用项目制对新产品、新技术和新装备的研究开发进行管理和考核，各项目组定期召开学术会议进行学习讨论和培训研讨。公司制定了专业技术职称评定制度，将技术人员的专业水平、贡献程度与薪酬待遇、股权激励挂钩，有效地促进了技术人员不断学习、积累工作经验及提升技术水平的积极性。另一方面，公司根据企业发展和项目研发的需求制定人才引进计划，采取长期跟进、积极洽谈且以事业、文化、待遇吸引人相结合的方式进行引进，以充实、完善技术团队，提升公司研发实力，为公司研发项目顺利开展提供人力资源支持。
同时，公司与CATL、万向集团、天津力神、四川大学高分子材料与工程学院、广东工业大学材料与能源学院、华南理工大学等建立良好的合作关系，充分利用合作单位的研究力量、分析检测设备、信息资源等优势，为公司在职人员提供实习、专题讲座和专业培训，拓宽管理层视野和提升专业技术人员知识水平，为提高公司持续技术创新能力和满足后备人才需求提供有力保障。此外，公司还通过在高校设立奖学金的方式，加强公司与高校的合作关系，增强了公司对优秀学生的吸引力，为优秀后备人才的招聘提供了有利条件。公司在人才的选、育、
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引和用等方面形成了一套较有效的理念、制度和办法，为公司今后实现持续、稳定、快速地发展提供了重要的人才保证。
（2）技术人才激励机制
技术人才是公司技术创新的核心，公司注重对技术人才的激励。公司建立完善了人才激励机制，在薪酬福利、晋升及培训、绩效考核等方面对技术研发人员适当倾斜，并对核心技术人员采取持股激励、项目开发奖励等措施。除物质奖励外，公司亦十分注重员工精神层面的需要，公司定期举行优秀员工评选，对于表现突出的技术人才，公司适当选送进入高等科研机构深造或外派出国参观访问和参与技术交流。公司通过上述机制有效保证了技术人才的稳定性，增强了技术人员对公司的凝聚力和认同感，确保公司技术创新实力和持续开发能力及技术创新成果的高效完成，提高公司的核心竞争力。
（七）公司高新技术企业复审情况
根据“高新技术企业认定管理工作网”（http://www.innocom.gov.cn/）于 2017年 8月 17日发布的《关于公示深圳市 2017年第一批拟认定高新技术企业名单的公示》，公司高新技术企业复审申请已通过专家评审、认定机构认定并向全国领导小组办公室报备流程。公司已被全国领导小组办公室列入拟认定高新技术企业的公示名单且公示期已届满；根据《高新技术企业认定管理办法》（国科发火[2016]32号）和《高新技术企业认定管理工作指引》（国科发火[2016]195号）的有关规定，企业在完成备案、认定名单公告程序后可获发高新技术企业证书。2017年12月，公司收到由深圳市科技创新委员会、深圳市财政委员会、深圳市国家税务局、深圳市地方税务局联合颁发的《高新技术企业证书》（证书编号：GR201744201357，发证时间：2017年8月17日，有效期三年）。
八、公司最近三年发生的重大资产重组情况
报告期内，发行人不存在《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组行为。
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九、公司的主要资产情况
（一）固定资产情况
截至2017年6月30日，发行人拥有的固定资产主要包括房屋、机器设备、运输设备、办公及电子设备、实验设备和其他，其具体情况如下：
单位：万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|原值|累计折旧|账面价值|成新率|
|房屋及建筑物|22,313.80|3,089.15|19,224.66|86.16%|
|机器设备|43,887.07|17,217.28|26,669.79|60.77%|
|运输设备|741.29|235.05|506.24|68.29%|
|办公设备|493.37|355.86|137.50|27.87%|
|实验及其他设备设施|4,393.10|1,933.86|2,459.24|55.98%|
|合 计|71,828.62|22,831.20|48,997.43|68.21%|

1、主要生产设备情况
截止至2017年6月30日，发行人生产经营设备主要包括流延机、拉伸机、分切机、热处理机、分层机、复合机、薄膜挤出系统及检测设备等，具体如下：
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|-|-|-|-|-|
|序号|名称|原值（万元）|净值（万元）|成新率|
|1|薄膜挤出系统|10,878.19|7,694.66|70.73%|
|2|流延机|11,074.15|6,348.39|57.33%|
|3|拉伸机|9,689.01|4,612.15|47.60%|
|4|分切机|1,799.12|1,143.37|63.55%|
|5|锅炉|964.49|440.20|45.64%|
|6|萃取系统|922.43|652.16|70.70%|
|7|热处理机|1,052.03|697.60|66.31%|
|8|收卷机|891.84|631.82|70.84%|
|9|废水废气处理系统|837.17|597.42|71.36%|
|10|检测设备|1,109.70|787.56|70.97%|
|11|涂布机|1,070.31|879.59|82.18%|
|12|分层机|721.23|399.22|55.35%|
|13|热处理系统|464.24|328.22|70.70%|
|14|复合机|552.55|304.58|55.12%|
|15|化工管道系统|261.77|184.82|70.60%|
|16|低压成套设备|206.55|85.86|41.57%|
|17|分散机|169.43|119.40|70.47%|
||合计|42,664.20|25,907.04|60.72%|

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注：成新率=设备净值/设备原值
2、房屋及建筑情况：
截止2017年6月30日，发行人自有的房屋及建筑物如下表：
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|-|-|-|-|-|-|-|
|证书编号|地 址|房地产名称|用途|终止日期|面积（㎡）|他项权利|
|深房地字第8000105985号|宝安区（光明新区）公明北环大道南侧|星源材质华南基地（一期）1#厂房|厂房|2059.12.31|39,764.53|抵押|
|||星源材质华南基地（一期）2#厂房|厂房|2059.12.31|3,312.40|抵押|
|||星源材质华南基地（一期）3#厂房|厂房|2059.12.31|8,828.11|抵押|
|||星源材质华南基地（二期）研发厂房|研发厂房及配套|2059.12.31|13,963.00|抵押|

注：上述房屋及建筑物建设在拥有土地使用权的国有土地上（属于“两证合一”情形）。
（二）无形资产
1、土地使用权
截至2017年6月30日，公司及下属公司拥有的土地使用权具体情况如下：
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|权属人|证书编号|地址|土地宗号|面积（㎡）|用途|使用权类型|终止日期|他项权利|
|星源材质|深房地字第8000105985号|宝安区（光明新区）公明北环大道南侧|A613-0099|29,864.39|工业|出让|2059.12.31|抵押|
|星源材质|粤（2016）深圳市不动产权第0040418号|公明薯田埔地区，民生大道北侧|A613-0109|22,000.23|工业|出让|2045.10.21|无|
|合肥星源|皖（2016）庐江县不动产权第0001047号|庐江县经济开发区城西大道128号|340124100205GB00001|74,130|工业|出让|2066.06.19|无|
|常州星源|尚未正式取得证书|富民路北侧、兴东路东侧|GCJ20170101|66,633|工业|出让|-|无|

注：截至本募集说明书签署日，常州星源已取得上述土地使用权的权属证书（苏（2017）常
州市不动产权第2035643号）。
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2、商标
截至2017年6月30日，公司拥有的境内注册商标如下：
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|-|-|-|-|-|-|-|
|序号|注册证号|商标|注册人|类别|注册有效期限|取得方式|
|1|6395194||星源材质|第17类|2010.03.21-2020.03.20|原始取得|
|2|8834190||星源材质|第7类|2011.11.28-2021.11.27|原始取得|
|3|8834287||星源材质|第40类|2011.12.28-2021.12.27|原始取得|
|4|8834157||星源材质|第1类|2012.03.14-2022.03.13|原始取得|
|5|8834267||星源材质|第42类|2012.03.07-2022.03.06|原始取得|
|6|8834313||星源材质|第17类|2012.08.14-2022.08.13|原始取得|
|7|8834243||星源材质|第35类|2012.11.21-2022.11.20|原始取得|
|8|6238397||星源材质|第17类|2010.03.14-2020.03.13|原始取得|
|9|11226060||星源材质|第17类|2015.02.07-2025.02.06|原始取得|

截至2017年6月30日，公司拥有的境外注册商标如下：
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|序号|商标|注册地|注册号|有效期限|类别|取得方式|
|1||韩国|40-2015-0090517|2016.9.9至2026.9.9|第17类|原始取得|
|2||日本|5897902|2016.11.18至2026.11.18|第17类|原始取得|
|3||日本|5897583|2016.11.18至2026.11.18|第17类|原始取得|
|4||欧盟|014872493|2016.3.30至2025.12.2|第1；17；40类|原始取得|
|5||美国|5153801|2017.3.7至2027.3.7|第17类|原始取得|

3、专利权
截至2017年6月30日，公司拥有的专利权如下：
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|-|-|-|-|-|-|-|-|
|序号|专利号|专利类型|专利名称|专利权人|申请日|权利期限|取得方式|

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|序号|专利号|专利类型|专利名称|专利权人|申请日|权利期限|取得方式|
|1|200610034602.4|发明专利|一种用于生产聚烯烃类微孔膜的萃取方法|星源材质|2006/3/22|20年|受让取得|
|2|200810035889.1|发明专利|一种经磺化改性的聚烯烃电池隔膜及其制备方法|星源材质|2008/4/10|20年|原始取得|
|3|200910109633.5|发明专利|一种聚烯烃微孔膜制备方法|星源材质|2009/11/16|20年|原始取得|
|4|200910109634.X|发明专利|一种结构均匀的聚烯烃微孔膜制备方法|星源材质|2009/11/16|20年|原始取得|
|5|200910189917.X|发明专利|调控聚烯烃微孔膜形成的方法和锂电池隔膜的形成方法|星源材质|2009/8/28|20年|原始取得|
|6|200910109637.3|发明专利|一种上下表面结构对称的聚烯烃微孔膜制备方法|星源材质|2009/11/16|20年|原始取得|
|7|200910110691.X|发明专利|聚丙烯片晶的形成方法和片晶型聚丙烯制品|星源材质|2009/10/21|20年|原始取得|
|8|201010542557.X|发明专利|聚烯烃微孔膜制备方法及其应用|星源材质|2010/11/12|20年|原始取得|
|9|201110438784.2|发明专利|一种陶瓷涂覆隔膜及其制备方法|星源材质|2011/12/23|20年|原始取得|
|10|201110260066.0|发明专利|复合隔离膜及其形成方法|星源材质|2011/9/5|20年|原始取得|
|11|201210471807.4|发明专利|锂离子电池隔膜面电阻测试方法|星源材质|2012/11/20|20年|原始取得|
|12|201310675019.1|发明专利|一种高分子无机涂层锂离子电池隔膜及其制备方法|星源材质|2013/12/10|20年|原始取得|
|13|201310482147.4|发明专利|一种复合隔膜及其制备方法|星源材质|2013/10/15|20年|原始取得|
|14|201310554806.0|发明专利|一种涂层复合隔膜及其制备方法|星源材质|2013/11/7|20年|原始取得|
|15|201310671834.0|发明专利|一种微孔隔膜的制备方法及微孔隔膜|星源材质|2013/12/10|20年|原始取得|
|16|201310671838.9|发明专利|一种高强度微孔锂离子电池隔膜的制备方法及电池隔膜|星源材质|2013/12/10|20年|原始取得|
|17|201310613984.6|发明专利|利用涂覆隔膜加工锂离子电池电芯的方法|星源材质|2013/11/26|20年|原始取得|
|18|201410168426.8|发明专利|超薄高强聚烯烃微孔膜的制备方法及聚烯烃微孔膜|星源材质|2014/4/23|20年|原始取得|

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|序号|专利号|专利类型|专利名称|专利权人|申请日|权利期限|取得方式|
|19|201410165670.9|发明专利|高性能复合隔膜的制备方法及复合隔膜|星源材质|2014/4/23|20年|原始取得|
|20|201410140176.7|发明专利|耐高温性能和闭孔性能好的复合隔膜及其制备方法|星源材质|2014/4/9|20年|原始取得|
|21|201410329338.1|发明专利|高分子微孔隔膜的吸液率的测试方法及测试装置|星源材质|2014/7/10|20年|原始取得|
|22|201410537932.X|发明专利|有机溶剂中石蜡油浓度的检测方法|星源材质|2014/10/13|20年|原始取得|
|23|201410657655.6|发明专利|PP薄膜耐老化性能测试方法|星源材质|2014/11/17|20年|原始取得|
|24|201410670329.9|发明专利|锂离子电池隔膜的高固含量水性陶瓷浆料及其加工方法|星源材质|2014/11/20|20年|原始取得|
|25|201510012761.3|发明专利|用于锂离子电池隔膜流延工序的冷却方法|星源材质|2015/1/8|20年|原始取得|
|26|201120491855.0|实用新型|热处理装置|星源材质|2011/12/1|10年|原始取得|
|27|201220616225.6|实用新型|锂离子电池隔膜面电阻测试装置|星源材质|2012/11/20|10年|原始取得|
|28|201320856710.5|实用新型|机械夹头|星源材质|2013/12/23|10年|原始取得|
|29|201320856699.2|实用新型|用于锂离子电池隔膜制备的专用夹头|星源材质|2013/12/23|10年|原始取得|
|30|201320854188.7|实用新型|薄膜预热拉伸装置|星源材质|2013/12/23|10年|原始取得|
|31|201420442897.9|实用新型|隔膜闭孔、破膜温度测试装置|星源材质|2014/12/17|10年|原始取得|
|32|201420442679.5|实用新型|隔膜摩擦系数的测定装置|星源材质|2014/8/6|10年|原始取得|
|33|201420627324.3|实用新型|多层共挤涂覆制备锂电池复合隔膜的装置|星源材质|2014/10/24|10年|原始取得|
|34|201520016780.9|实用新型|隔膜流延冷却装置|星源材质|2015/1/8|10年|原始取得|
|35|201520749443.0|实用新型|一种新型的微孔膜收卷装置|星源材质|2015/9/24|10年|原始取得|
|36|201520746003.X|实用新型|多节辊放卷装置|星源材质|2015/9/24|10年|原始取得|

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|序号|专利号|专利类型|专利名称|专利权人|申请日|权利期限|取得方式|
|37|201620888100.7|实用新型|一种制备无机纳米粒子的快速成核-晶化反应器|星源材质|2016/8/16|10年|原始取得|
|38|201521111181.1|实用新型|一种可改变收卷轴直径的滑差环及其收卷轴|星源材质|2015/12/28|10年|原始取得|
|39|201521108264.5|实用新型|一种消除隔膜收卷翘边的装置|星源材质|2015/12/28|10年|原始取得|
|40|201620923200.9|实用新型|一种可降低磨损的纸管芯|星源材质|2016/8/23|10年|原始取得|
|41|201620693763.3|实用新型|一种二氯甲烷的废气预处理装置|星源材质|2016/7/1|10年|原始取得|
|42|201620926320.4|实用新型|一种双电动葫芦提升装置|星源材质|2016/8/23|10年|原始取得|
|43|201621226726.8|实用新型|一种管芯内径的测量工具|星源材质|2016/11/15|10年|原始取得|

2009年 5月 30日，公司与广东工业大学签订《专利权转让合同》，约定广东工业大学将其拥有的 200610034602.4号专利权以 7万元的价格转让予公司。
2010年10月26日，该专利变更正式生效，公司合法受让取得该专利技术。
十、公司拥有的特许经营权
截至2017年6月30日，公司拥有1项特许经营权，具体情况如下：
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|证书名称|证书编号|有效期限|所有权人|
|道路运输经营许可证|粤交运管许可深字440300165740号|2021年4月16日|星源材质|

十一、公司境外经营情况
公司于 2017年在香港设立全资子公司星源香港，以满足公司拓张国际业务版图，引进高端技术与人才，扩展公司原材料进口渠道等方面的战略发展需求；
公司于 2017年在日本设立全资子公司星源日本，从锂离子电池隔膜及其他功能膜的新技术研究、人才队伍培养等方面为公司未来可持续发展带来强劲动力。该子公司的详细情况请见本节“三、公司的组织结构及主要对外投资情况”之“（二）对外投资情况”。
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十二、公司上市以来历次筹资、派现、分红情况
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|首次发行前最近一期归属母公司股东的净资产|56,408.57万元（2016年6月30日）|||
|历次筹资情况|发行时间|发行类别|筹资总额|
||2016年11月|首发上市|64,950万元|
|首发后累计派现净额|7,200.00万元（2017年4月19日）|||
|本次发行前最近一期归属母公司股东的净资产|123,207.64万元（2017年6月30日）|||

十三、公司、控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员最近三年作出的重要承诺及履行情况
（一）关于股份锁定的承诺
首次发行前股东所持股份的流通限制及股东对所持股份自愿锁定的承诺如下：
1、控股股东、实际控制人
公司控股股东暨实际控制人陈秀峰和陈良、关联股东陈蔚蓉承诺：自公司股票上市之日起 36个月内，本人不转让或者委托他人管理本人已直接或间接持有的发行人公开发行股票前已持有的股份，也不由公司回购该部分股份。
陈秀峰、陈良同时承诺：若公司上市后 6个月内发生公司股票连续 20个交易日的收盘价（指复权后的价格，下同）均低于发行价（指公司首次公开发行股票的发行价格，如果公司上市后因派发现金红利、送股、转增股本、增发新股等原因进行除权、除息的，则按照证券交易所的有关规定作除权除息处理，下同），或者上市后6个月期末收盘价低于发行价，本人所持公司股票的锁定期限自动延长6个月，且不因职务变更或离职等原因而终止履行。
此外，陈秀峰、陈良亦同时承诺：上述限售期满后的任职期内，在陈秀峰、陈良任本公司董事、高级管理人员期间，每年转让的股份不超过本人直接或间接持有发行人股份总数的25%；若本人申报离职，离职后6个月内不转让本人直接
或间接持有的公司股份。
2、持有公司股份的董事、监事及高级管理人员
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担任本公司董事的自然人股东刘守贵（因换届不再担任董事）、韩雪松及担任高级管理人员的自然人股东杨佳富（目前已离职）、许刚（目前已离职）、周国星、王昌红承诺：自公司股票上市之日起 12个月内，不转让或者委托他人管理本人直接或者间接持有的发行人股份，也不由发行人回购该部分股份。若公司上市后 6个月内发生公司股票连续 20个交易日的收盘价均低于发行价，或者上市后6个月期末收盘价低于发行价，本人所持公司股票的锁定期限自动延长6个月，且不因职务变更或离职等原因而终止履行。
担任本公司监事的自然人股东李志民（因换届不再担任监事、监事会主席）、王大红、郑汉（因换届不再担任监事）承诺：自公司股票上市之日起12个月内，不转让或者委托他人管理本人直接或者间接持有的发行人股份，也不由发行人回购该部分股份。
同时，担任本公司董事的自然人股东刘守贵（因换届不再担任董事）、韩雪松，担任高级管理人员的自然人股东杨佳富（目前已离职）、许刚（目前已离职）、周国星、王昌红及担任监事的自然人股东李志民（因换届不再担任监事、监事会主席）、王大红、郑汉（因换届不再担任监事）承诺：上述限售期满后的任职期内，每年转让的股份不超过本人直接或间接持有发行人股份总数的25%；若本人自公司上市之日起 6个月内申报离职，自申报离职之日起 18个月内不转让本人直接持有的发行人股份；自公司上市之日起第7个月至第12个月之间申报离职，自申报离职之日起 12个月内不转让本人直接持有的发行人股份。本人若在上述期间以外的其他时间申报离职，离职后6个月内不转让本人直接或间接持有的发行人股份。
（二）避免同业竞争的承诺
为避免未来可能发生的同业竞争，维护公司的利益和保证公司的长期稳定发展，本公司的实际控制人陈秀峰、陈良于 2014年 12月 25日出具了《避免同业竞争的承诺函》，具体内容参见“第五节同业竞争及关联交易”之“一、同业竞争”之“（二）避免同业竞争的承诺”。
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（三）关于股价稳定的承诺
为维护公众投资者利益，公司及其控股股东、董事及高级管理人员承诺：如果公司首次公开发行人民币普通股（A股）并上市后三年内股价出现低于每股净资产的情况时，将启动以下稳定股价的预案。具体如下：
1、启动股价稳定预案的具体条件和程序
（1）预警条件：当公司股票连续 5个交易日的收盘价低于每股净资产的120%时，公司将在10个交易日内召开投资者见面会，与投资者就公司经营状况、财务指标、发展战略进行深入沟通。
（2）启动条件及程序：当公司股票连续20个交易日的收盘价低于每股净资产时，本公司董事会将在5个交易日内制定或要求公司控股股东提出稳定公司股价具体方案，并在履行完毕相关内部决策程序和外部审批/备案程序（如需）后实施，且按照上市公司信息披露要求予以公告。
公司稳定股价措施实施完毕及承诺履行完毕后，如公司股票价格再度触发启动股价稳定措施的条件，则本公司、控股股东、董事、高级管理人员等相关责任主体将继续按照上述承诺履行相关义务。自股价稳定方案公告之日起 60个交易日内，若股价稳定方案终止的条件未能实现，则公司董事会指定的股价稳定方案即刻自动重新生效，本公司、控股股东、董事、高级管理人员等相关责任主体继续履行股价稳定措施；或者公司董事会即刻提出并实施新的股价稳定方案，直至股价稳定方案终止的条件实现。
2、稳定股价预案的措施
当上述启动股价稳定措施的条件成就时，公司及相关主体将及时采取以下部分或全部措施稳定股价：
（1）公司回购公司股票；
（2）公司控股股东增持公司股票；
（3）董事（不含独立董事）、高级管理人员增持公司股票；
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（4）其他证券监督管理部门认可的方式。
公司稳定股价措施实施完毕及承诺履行完毕之日起2个交易日内，公司应将稳定股价措施实施情况予以公告。
3、稳定股价预案的具体措施
（1）公司稳定股价的具体措施
当触发前述股价稳定措施的启动条件时，公司应依照法律、法规、规范性文件、公司章程及公司内部治理制度的规定，及时履行相关法定程序后采取以下部分或全部措施稳定公司股价，并保证股价稳定措施实施后，公司的股权分布仍符合上市条件：
a、在不影响公司正常生产经营的情况下，经董事会、股东大会审议同意，通过交易所集中竞价交易方式回购公司股票。
b、要求控股股东及时任公司董事（独立董事除外）及高级管理人员的人员以增持公司股票的方式稳定公司股价，并明确增持的金额和期间。
c、在保证公司经营资金需求的前提下，经董事会、股东大会审议同意，通过实施利润分配或资本公积金转增股本的方式稳定公司股价。
d、通过削减开支、限制高级管理人员薪酬、暂停股权激励计划等方式提升公司业绩、稳定公司股价。
e、法律、行政法规、规范性文件规定以及中国证监会认可的其他方式。
（2）控股股东、公司董事及高级管理人员稳定股价的具体措施
当触发前述股价稳定措施的启动条件时，公司控股股东、董事及高级管理人员应依照法律、法规、规范性文件和公司章程的规定，积极配合并保证公司按照要求制定并启动稳定股价的预案。
控股股东、公司董事（独立董事除外）及高级管理人员应在不迟于股东大会审议通过稳定股价具体方案后的5个交易日内，根据股东大会审议通过的稳定股
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价具体方案，积极采取下述措施以稳定公司股价，并保证股价稳定措施实施后，公司的股权分布仍符合上市条件：
a、在符合股票交易相关规定的前提下，按照公司关于稳定股价具体方案中确定的增持金额和期间，通过交易所集中竞价交易方式增持公司股票。购买所增持股票的总金额不低于其上年度初至董事会审议通过稳定股价具体方案日期间，从公司获取的税后薪酬及税后现金分红总额的20%。
b、除因继承、被强制执行或上市公司重组等情形必须转股或触发前述股价稳定措施的停止条件外，在股东大会审议稳定股价具体方案及方案实施期间，不转让其持有的公司股份。除经股东大会非关联股东同意外，不由公司回购其持有的股份。
c、法律、行政法规、规范性文件规定以及中国证监会认可的其他方式。
控股股东、持有公司股份的董事和高级管理人员以及其他董事，应在审议公司稳定股价具体方案的相关股东大会及/或董事会上，对相关议案以其所拥有的表决票全部投赞成票。
触发前述股价稳定措施的启动条件时公司的控股股东、董事（独立董事除外）及高级管理人员，不因在股东大会审议稳定股价具体方案及方案实施期间内不再作为控股股东和（或）职务变更、离职等情形而拒绝实施上述稳定股价的措施。
公司在未来聘任新的董事（独立董事除外）及高级管理人员前，将要求其签署承诺书，保证其履行公司首次公开发行上市时董事及高级管理人员已做出的稳定股价承诺，并要求其按照公司首次公开发行上市时董事及高级管理人员的承诺提出未履行承诺的约束措施。
4、稳定股价预案的终止措施
自股价稳定方案公告之日起 60个交易日内，若出现以下任一情形，则视为本次稳定股价措施实施完毕及承诺履行完毕，已公告的稳定股价方案终止执行：（1）公司股票连续10个交易日的收盘价均高于公司最近一期经审计的每股
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净资产；
（2）继续回购或增持公司股份将导致公司股权不符合上市条件；
（3）继续增持公司股票将导致控股股东及（或）董事及（或）高级管理人员需要履行要约收购义务且其未计划实施要约收购。
（四）股份回购的承诺及依法承担赔偿或者补偿责任的承诺
本公司承诺：如公司招股说明书被相关监管机构认定存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，对判断公司是否符合法律规定的发行条件构成重大、实质影响的，公司将在证券监督管理部门作出上述认定时，依法回购首次公开发行的全部新股，并于5个交易日内启动回购程序，回购价格为回购时的公司股票市场价格。
控股股东、实际控制人承诺：如公司招股说明书被相关监管机构认定存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，对判断公司是否符合法律规定的发行条件构成重大、实质影响的，本人将在证券监督管理部门作出上述认定时，依法购回首次公开发行时本人已公开发售的原限售股份（如有），并于10个交易日内启动购回程序，回购价格为回购时的公司股票市场价格。
本公司及其控股股东、实际控制人、全体董事、监事、高级管理人员承诺：如公司招股说明书存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，本人将依法赔偿投资者损失。
（五）填补被摊薄即期回报的承诺
1、公司董事及高级管理人员对公司填补回报措施的切实履行作出承诺
为确保公司首次公开发行股票和本次发行可转债摊薄即期回报事项的填补回报措施能够得到切实履行，公司董事及高级管理人员对此作出承诺，具体内容如下：
（1）承诺人承诺忠实、勤勉地履行职责，维护公司和全体股东的合法权益。
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（2）承诺人承诺不得无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益，也不得采用其他方式损害公司利益。
（3）承诺人承诺对其职务消费行为进行约束。
（4）承诺人承诺不得动用公司资产从事与其履行职责无关的投资、消费活动。
（5）承诺人承诺在自身职责和权限范围内，全力促使公司董事会或者提名与薪酬委员会制定的薪酬制度与公司填补回报措施的执行情况相挂钩，并对公司董事会和股东大会审议的相关议案投票赞成（如有表决权）。
（6）如果公司拟实施股权激励，承诺人承诺在自身职责和权限范围内，全力促使公司拟公布的股权激励行权条件与公司填补回报措施的执行情况相挂钩，并对公司董事会和股东大会审议的相关议案投票赞成（如有表决权）。
2、公司控股股东及实际控制人对公司填补回报措施的切实履行作出承诺
为确保公司本次发行可转债摊薄即期回报事项的填补回报措施能够得到切实履行，公司控股股东及实际控制人陈秀峰和陈良对此作出承诺，具体内容如下：（1）不越权干预公司经营管理活动，不侵占公司利益；
（2）切实履行公司制定的有关填补回报的相关措施以及对此作出的任何有关填补回报措施的承诺，若违反该等承诺并给公司或者投资者造成损失的，愿意依法承担对公司或者投资者的补偿责任。
（六）控股股东暨实际控制人陈秀峰、陈良持股意向及减持意向
本公司在创业板上市后，控股股东暨实际控制人陈秀峰、陈良将通过长期持有公司股份以确保和实现其对公司的控股地位。如果在锁定期（包括延长锁定期的情形，下同）届满后，陈秀峰、陈良拟减持股票的，将认真遵守证监会、交易所关于股东减持的相关规定，结合公司稳定股价、生产经营和资本运作的需要，审慎制定减持计划。陈秀峰、陈良自锁定期满之日起两年内减持股份的具体安排如下：
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（1）减持数量：如果在锁定期满后2年内，本人拟减持股票的，每年减持所持有的公司股份数量合计不超过上一年度最后一个交易日登记在本人名下的股份总数的25%。因公司进行权益分派、减资缩股等导致本人所持公司股份变化的，相应年度可转让股份额度做相应变更。
（2）减持方式：本人减持公司股份应符合相关法律、法规、规章的规定，具体方式包括但不限于证券交易所集中竞价交易方式、大宗交易方式、协议转让方式等。
（3）减持价格：如果在锁定期满后 2年内，本人拟减持股票的，减持价格不低于发行价。
（4）减持期限和信息披露：若本人拟减持公司股份，将在减持前 3个交易日内公告减持计划，减持股份行为的期限为减持计划公告后 6个月；减持期限届满后，若拟继续减持股份，则需按照上述安排再次履行减持公告（本人持有公司股份低于5%以下时除外）。
（七）未履行承诺约束措施的承诺
公司、控股股东、实际控制人以及公司董事、监事、高级管理人员作出了未履行承诺的约束措施的承诺，具体如下：
1、本公司未履行承诺的约束措施
本公司承诺：本公司将严格履行本公司就首次公开发行股票并在创业板上市所作出的所有公开承诺事项，积极接受社会监督。
（1）如本公司非因不可抗力原因导致未能履行公开承诺事项的，需提出新的承诺（相关承诺需按法律、法规、公司章程的规定履行相关审批程序）并接受如下约束措施，直至新的承诺履行完毕或相应补救措施实施完毕：
a、在股东大会及中国证监会指定的披露媒体上公开说明未履行承诺的具体原因并承诺向股东和社会公众投资者道歉；
b、不得进行公开再融资；
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c、对公司该等未履行承诺的行为负有个人责任的董事、监事、高级管理人员调减或停发薪酬或津贴；
d、不得批准未履行承诺的董事、监事、高级管理人员的主动离职申请，但可以进行职务变更；
e、给投资者造成损失的，本公司将向投资者依法承担赔偿责任。
（2）如本公司因不可抗力原因导致未能履行公开承诺事项的，需提出新的承诺（相关承诺需按法律、法规、公司章程的规定履行相关审批程序）并接受如下约束措施，直至新的承诺履行完毕或相应补救措施实施完毕：
a、在股东大会及中国证监会指定的披露媒体上公开说明未履行承诺的具体原因并承诺向股东和社会公众投资者道歉；
b、尽快研究将投资者利益损失降低到最小的处理方案，并提交股东大会审议，尽可能地保护本公司投资者利益。
2、本公司控股股东、实际控制人及在本公司任职且持有本公司股份的非独立董事、监事、高级管理人员未履行承诺的约束措施
公司控股股东、实际控制人陈秀峰和陈良及在公司任职且持有公司股份的董事刘守贵（因换届不再担任董事）、监事李志民（因换届不再担任监事、监事会主席）、王大红、郑汉（因换届不再担任监事）和高级管理人员杨佳富（目前已离职）、许刚（目前已离职）、周国星、王昌红承诺：本人将严格履行本人就公司首次公开发行股票并在创业板上市所作出的所有公开承诺事项，积极接受社会监督。
（1）如本人非因不可抗力原因导致未能履行公开承诺事项的，需提出新的承诺并接受如下约束措施，直至新的承诺履行完毕或相应补救措施实施完毕：
a、在股东大会及中国证监会指定的披露媒体上公开说明未履行承诺的具体原因并承诺向股东和社会公众投资者道歉；
b、不得转让公司股份。因继承、被强制执行、上市公司重组、为履行保护
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投资者利益承诺等必须转股的情形除外；
c、暂不领取公司分配利润中归属于本人的部分；
d、可以职务变更但不得主动要求离职；
e、主动申请调减或停发薪酬或津贴；
f、如果因未履行相关承诺事项而获得收益的，所获收益归公司所有，并在获得收益的5个工作日内将所获收益支付给公司指定账户；
g、本人未履行招股说明书的公开承诺事项，给投资者造成损失的，依法赔偿投资者损失。
（2）如本人因不可抗力原因导致未能履行公开承诺事项的，需提出新的承诺并接受如下约束措施，直至新的承诺履行完毕或相应补救措施实施完毕：
a、在股东大会及中国证监会指定的披露媒体上公开说明未履行承诺的具体原因并承诺向股东和社会公众投资者道歉；
b、尽快研究将投资者利益损失降低到最小的处理方案，尽可能地保护公司投资者利益。
3、未在本公司任其他职务但持有本公司股份的非独立董事未履行承诺的约束措施
未在公司任其他职务但持有公司股份的非独立董事韩雪松承诺：本人将严格履行本人就公司首次公开发行股票并在创业板上市所作出的所有公开承诺事项，积极接受社会监督。
（1）如本人非因不可抗力原因导致未能履行公开承诺事项的，需提出新的承诺并接受如下约束措施，直至新的承诺履行完毕或相应补救措施实施完毕：
a、在股东大会及中国证监会指定的披露媒体上公开说明未履行承诺的具体原因并承诺向股东和社会公众投资者道歉；
b、不得转让公司股份。因继承、被强制执行、公司重组、为履行保护投资
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者利益等必须转股的情形除外；
c、暂不领取公司分配利润中归属于本人的部分；
d、如果因未履行相关承诺事项而获得收益的，所获收益归公司所有，并在获得收益的5个工作日内将所获收益支付给公司指定账户；
e、本人未履行招股说明书的公开承诺事项，给投资者造成损失的，依法赔偿投资者损失。
（2）如本人因不可抗力原因导致未能履行公开承诺事项的，需提出新的承诺并接受如下约束措施，直至新的承诺履行完毕或相应补救措施实施完毕：
a、在股东大会及中国证监会指定的披露媒体上公开说明未履行承诺的具体原因并承诺向股东和社会公众投资者道歉；
b、尽快研究将投资者利益损失降低到最小的处理方案，尽可能地保护公司投资者利益。
4、未在本公司任其他职务且未持有本公司股份的独立董事、监事未履行承诺的约束措施
未在公司任其他职务且未持有公司股份的独立董事王文广（已离职）、周俊祥（已离职）、居学成及监事鲁尔兵（已离职）、潘锦承诺：
本人将严格履行本人就公司首次公开发行股票并在创业板上市所作出的所有公开承诺事项，积极接受社会监督。
（1）如本人非因不可抗力原因导致未能履行公开承诺事项的，需提出新的承诺并接受如下约束措施，直至新的承诺履行完毕或相应补救措施实施完毕：
a、在股东大会及中国证监会指定的披露媒体上公开说明未履行承诺的具体原因并承诺向股东和社会公众投资者道歉；
b、主动申请调减或停发薪酬或津贴；
c、如果因未履行相关承诺事项而获得收益的，所获收益归公司所有，并在
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获得收益的5个工作日内将所获收益支付给公司指定账户；
d、本人未履行招股说明书的公开承诺事项，给投资者造成损失的，依法赔偿投资者损失。
（2）如本人因不可抗力原因导致未能履行公开承诺事项的，需提出新的承诺并接受如下约束措施，直至新的承诺履行完毕或相应补救措施实施完毕：
a、在股东大会及中国证监会指定的披露媒体上公开说明未履行承诺的具体原因并承诺向股东和社会公众投资者道歉；
b、尽快研究将投资者利益损失降低到最小的处理方案，尽可能地保护公司投资者利益。
截至本募集说明书签署日，公司、控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员均严格遵守了上述承诺。
十四、公司的股利分配情况
（一）公司的股利分配政策
公司现行股利分配政策详见本募集说明书“重大事项提示”之“8、投资者在评价公司本次可转债时，还应特别关注公司股利分配政策相关的重大事项”之“（1）公司现行利润分配政策”。
（二）公司未来分红回报规划
为进一步健全和完善公司的利润分配政策，建立科学、持续、稳定的分红决策和监督机制，积极回报股东，引导投资者树立长期投资和理性投资的理念，公司制订了《深圳市星源材质科技股份有限公司未来三年股东分红回报规划（2017年-2019年）》，具体如下：
1、利润分配具体政策
（1）利润分配形式
公司在足额预留法定公积金、任意公积金以后进行利润分配。在保证公司正
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常经营的前提下，优先采用现金分红的利润分配方式。在具备现金分红的条件下，公司应当采用现金分红方式进行利润分配。采用股票股利进行利润分配的，应当具有公司成长性、每股净资产的摊薄等真实合理因素。
利润分配不得超过累计可分配利润的范围，不得损害公司持续经营能力和现金分红比例。
（2）现金分红条件及比例
在公司当年盈利、累计未分配利润为正数、上年经营活动产生的现金流量净额为正且保证公司能够持续经营和长期发展的前提下，如公司无重大投资计划或重大现金支出安排，公司应当优先采取现金方式分配股利。
重大投资计划、重大现金支出是指公司未来 12个月内拟对外投资、收购资产或购买设备累计支出超过公司最近一期经审计的合并报表净资产的30%，实施募集资金投资项目除外。该等重大投资计划或者重大现金支出须经董事会批准，报股东大会审议通过后方可实施。
公司单一年度以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的10%，公司最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%，具体每个年度的分红比例由董事会根据公司年度盈利状况和未来资金使用计划提出预案，并按照《公司章程》、本规划规定的决策程序审议后提交公司股东大会审议。
公司董事会应当综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平以及是否有重大资金支出安排等因素，区分下列情形，并按照《公司章程》规定的程序，提出差异化的现金分红政策：
①公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到80%；
②公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到40%；
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③公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到20%；
公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的，可以按照前项规定处理。
（3）股票股利分配的条件
在确保最低现金分红比例的条件下，公司在经营状况良好，并且董事会认为公司股票价格与公司股本规模不匹配、发放股票股利有利于公司全体股东整体利益时，可以在确保最低现金分红比例的条件下，提出股票股利分配预案。
（4）利润分配间隔
在满足利润分配的条件下，公司每年度进行一次利润分配，公司可以根据盈利情况和资金需求状况进行中期分红，具体形式和分配比例由董事会根据公司经营状况和有关规定拟定，提交股东大会审议决定。
2、利润分配的决策机制
（1）利润分配方案的制定
公司管理层、董事会应结合公司盈利情况、资金需求和股东回报规划合理提出分红建议和预案。公司董事会在利润分配预案论证过程中，需与独立董事、监事充分讨论，根据公司的盈利情况、资金需求和股东回报规划并结合《公司章程》的有关规定，通过多种渠道充分听取中小股东意见，在考虑对全体股东持续、稳定、科学的回报基础上制定利润分配预案。独立董事可以征集中小股东的意见，提出分红提案，并直接提交董事会审议。
（2）利润分配方案的决策程序
公司董事会审议通过利润分配预案后，利润分配事项方能提交股东大会审议。董事会在审议利润分配预案时，需经全体董事过半数同意，并且经 1/2以上独立董事同意方可通过。
监事会对董事会拟定的利润分配具体方案进行审议，并经监事会全体监事过
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半数表决通过。
公司利润分配政策的制订提交股东大会审议时，应当由出席股东大会的股东（包括股东代理人）所持表决权的 2/3以上通过。公司股东大会审议利润分配政策事项时，应安排通过网络投票系统等方式为中小股东参加股东大会提供便利。
（3）利润分配的监督机制
董事会在审议利润分配预案时，独立董事应当对利润分配具体方案发表独立意见。
监事会应对董事会和管理层执行公司分红政策和股东回报规划的情况及决策程序进行监督。
股东大会对现金分红具体方案进行审议前，应当通过多种渠道（电话、传真、电子邮件、投资者关系互动平台），充分听取中小股东的意见和诉求，并即时答复中小股东关心的问题。董事会、独立董事和符合一定条件的股东可以向公司股东征集其在股东大会上的投票权。
在当年满足现金分红条件情况下，董事会未提出以现金方式进行利润分配预案的，应在定期报告中披露原因，独立董事应当对此发表独立意见。同时公司在召开股东大会时除现场会议投票外，还应当向股东提供股东大会网络投票系统，进行网络投票。
（4）利润分配方案的实施
公司股东大会对利润分配方案作出决议后，公司董事会须在股东大会召开后二个月内完成股利（或股份）的派发事项。
（三）公司最近三年现金分红情况
2015年 5月 30日，公司召开 2014年度股东大会，审议通过《关于深圳市星源材质科技股份有限公司 2014年度利润分配预案的议案》，同意公司以 2014年 12月 31日总股本 9,000万股为基数，向截止 2014年 12月 31日登记在册的全体股东按每股0.50元（含税）派发现金红利，共计派发现金人民币4,500万元。
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该次股利分配已实施完毕，并向个人股东代扣代缴个人所得税。
2016年 5月 28日，公司召开 2015年度股东大会，审议通过《关于深圳市星源材质科技股份有限公司 2015年度利润分配预案的议案》，同意公司以 2015年 12月 31日总股本 9,000万股为基数，向截止 2015年 12月 31日登记在册的全体股东按每股0.65元（含税）派发现金红利，共计派发现金人民币5,850万元。
该次股利分配已实施完毕，并向个人股东代扣代缴个人所得税。
公司 2016年度的利润分配情况详见本节“十二、公司上市以来历次筹资、派现、分红情况”。
十五、公司发行债券情况和资信评级情况
（一）最近三年公司发行债券情况
公司最近三年无发行债券融资情况。
（二）最近三年及一期公司的偿付能力指标情况
||||||
|-|-|-|-|-|
|财务指标|2017.06.30|2016.12.31|2015.12.31|2014.12.31|
|流动比率|1.89|4.11|1.22|1.22|
|速动比率|1.83|3.94|1.12|1.07|
|资产负债率（%）|48.27|32.41|44.11|41.14|
|财务指标|2017年1-6月|2016年度|2015年度|2014年度|
|息税折旧摊销前利润（万元）|11,452.01|24,759.11|20,059.46|12,898.69|
|利息保障倍数（倍）|11.77|12.72|10.31|7.07|
|贷款偿还率|100%|100%|100%|100%|
|利息偿付率|100%|100%|100%|100%|

注：
利息保障倍数=（税前利润+利息支出）/利息支出
贷款偿还率=实际贷款偿还额/应偿还贷款额
利息偿付率=实际利息支出/应付利息支出
公司本次发行可转债聘请联合信用评级有限公司担任信用评级机构。根据联合信用评级出具的《深圳市星源材质科技股份有限公司 2017年可转换公司债券信用评级报告》（联合[2017]1382号），公司主体长期信用等级为AA-，本次可转
债信用等级为AA。
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十六、公司董事、监事、高级管理人员及其他核心人员基本情况
（一）董事、监事、高级管理人员及其他核心人员简介
1、董事
陈秀峰先生：男，出生于1966年11月，中国国籍，无境外永久居留权，工学学士，深圳市第五届人大代表，深圳市新材料行业协会常务副会长，深圳市高分子行业协会副会长，深圳市青年企业家联合会常务副会长。1988年11月至1990年 12月任深圳海上世界股份有限公司进出口部经理；1991年 1月至 1997年 8月任中国工商银行股份有限公司深圳上步支行信贷部外汇部业务主管；1997年9月至1998年7月在日本北陆先端大学院进修应用电子技术；1998年8月至2003年7月任深圳市融事发投资有限公司董事长；2003年8月至2006年2月任公司监事，2006年2月至2007年12月任公司执行董事，2007年12月至今任公司董事长。
陈良先生：男，出生于 1964年 6月，中国国籍，无境外永久居留权，曾在北京大学深圳研究生研修班、中国人民大学深圳研究生院研修班学习。1987年9月至 1995年 7月任成都建工机械股份有限公司销售部西南片区经理；1995年 8月至 2002年 12月任四川三星高级润滑油有限公司销售部副总经理；2003年 9月至2007年12月任公司总经理，2007年12月至2010年10月任公司董事、总经理，2010年10月至今任公司副董事长、总经理。
王昌红先生：男，出生于 1970年 1月，中国国籍，无境外永久居留权，高级会计师，本科学历。1993年 7月至 2011年 10月历任中国建筑股份有限公司第五工程局广东公司财务管理部会计、经理等，2011年10月至今任公司财务总监；2017年11月至今任公司董事。
韩雪松先生：男，出生于 1969年 1月，中国国籍，无境外永久居留权，技术经济硕士。1998年4月至2001年7月在深圳市华为电气股份有限公司工作，2001年7月至2008年1月任深圳市高特佳投资集团有限公司业务董事，2008年1月至今任深圳市东方富海投资管理股份有限公司投资总监、合伙人；2008年8
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月至今任公司董事。
居学成先生：男，出生于 1970年 7月，中国国籍，无境外永久居留权，理学博士，高级工程师，深圳市新材料行业协会执行会长。1999年9月至2001年 12月在深圳市长园新材料股份有限公司任研发中心主任，期间 2000年 8月至 2001年 12月任广东长园电缆附件有限公司董事、总经理助理；2002年 4月至2003年10月任深圳市三益科技有限公司董事长,2003年11月至今任深圳市旭生三益科技有限公司总经理，2006年4月至今任四川久远电力技术有限公司监事， 2009年 3月至今任深圳市未名北科环境材料有限公司总经理，2010年 7月至今任深港产学研基地（北京大学深圳研究院）研究合作部部长，2011年 2月至今任深圳市人居科技有限公司董事，2013年 4月至今任北京大学深圳研究生院兼职副教授；2016年8月至今任公司独立董事。
吴锋先生：男，出生于 1951年 6月，中国国籍，无境外永久居留权，工学硕士。吴先生自 1982年 1月至今在北京理工大学任职，历任讲师、系副主任、副教授、副院长、院学术委员会主任、院教授委员会主任等职务，现为北京理工大学杰出教授、能源与环境材料学科首席教授、博士生导师；并兼任中国电池工业协会副理事长、国家新材料产业发展战略咨询委员会委员、中国化学与物理电源行业协会副理事长及国际欧亚科学院院士；吴锋先生曾任深圳电科电源股份有限公司独立董事；2015年 6月至今担任天能动力国际有限公司独立董事；2016年 10月至今担任惠州亿纬锂能股份有限公司独立董事；2017年 11月至今任公司独立董事。
贾华章先生：男，出生于 1963年 2月，中国国籍，无境外永久居留权。贾先生于1992年毕业于中国人民大学，经济学（会计）博士学位。1981年至1985年任职铁道部大桥工程局第三桥梁工程处会计员；1987年至1989年任首都经济贸易大学财会系讲师；1992年至 1993年任中山大学管理学院讲师；1993年至 2001年历任深圳市长江发展股份有限公司财务总监、深圳市联超隆视讯技术有限公司总经理；2001年11月至今创办深圳市九博投资有限公司并担任执行董事；
2009年 3月至今任湖北九博置业有限公司董事长；2010年 7月至今任深圳天一
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嘉业投资有限公司监事；2016年 9月至今担任深圳市锦兴丰源投资开发有限公司董事长；2017年 1月至今任深圳市天一恒业投资开发有限公司董事长；2017年11月至今任公司独立董事。
2、监事
惠党辉先生：男，1981年 5月出生，中国国籍，无境外永久居留权。惠先生于 2005年毕业于陕西理工学院，会计学学士学位。2007年至 2017年任深圳市英威腾电气股份有限公司审计负责人；2017年6月至今担任公司审计负责人；
2017年11月至今任职工代表监事、监事会主席。
王大红先生：男，出生于 1979年10月，中国国籍，无境外永久居留权。1998年3月至2000年4月任深圳市公明兆南家私厂IT主管，2000年4月至2005年 3月任深圳市聚友网络信息服务有限公司客服经理，2005年 4月至 2008年 1月任深圳热线市场总监，2008年1月至2009年7月从事个体经营，2009年7月至今任公司营销中心客户经理；2010年10月至今任公司职工代表监事。
潘锦先生：男，出生于 1967年 7月，中国国籍，无境外永久居留权，注册会计师、经济师。1986年7月至1996年5月任职中国有色金属工业总公司中南办事处，1996年7月至2001年3月任职湖北阳光会计师事务所，2001年3月至2003年4月任职武汉高科国有控股集团有限公司，2003年5月至2007年8月任职武汉高科房地产开发有限公司财务总监，2007年 8月至今任深圳市创东方投资有限公司副总裁；2010年10月至今任公司股东代表监事。
谢洪波先生：男，1966年 1月出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士学历。1990年7月至1995年7月任职北京市防化指挥工程学院讲师，1995年8月至 1998年 12月任北京市军事科学院研究员，1999年 1月至 2003年 12月任北京邦客诚电子发展有限公司副总经理，2004年1月至2007年5月任北京索邦兴业电子技术有限公司董事长，2007年 5月至今任北京海辉石投资发展股份有限公司董事长；2017年11月至今任公司股东代表监事。
李波先生：男，1983年11月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学
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历。2005年毕业于武汉理工大学，法学学士。2008年 6月至 2010年 10月担任北京市中银（深圳）律师事务所的律师；2010年 10月至 2011年 5月担任华海鹏城酒业有限公司法务主管；2011年5月至今担任公司法务主任；2017年11月至今任公司职工代表监事。
3、高级管理人员
陈良先生于2010年10月至今任公司副董事长、总经理，其履历参见本节“十六、公司董事、监事、高级管理人员及其他核心人员基本情况”之“（一）董事、监事、高级管理人员及其他核心人员简介”之“1、董事”。
周国星先生：男，出生于1962年6月，中国国籍，无境外永久居留权。1986年7月至1994年6月任职于中国人民银行湖南分行、湘潭分行，1994年7月至1998年3月任深圳市大业国际股份有限公司财务部副经理，1998年5月至2003年9月任深圳市麦科特摩托车有限公司财务总监，2004年3月至2007年5月任深圳市信恒投资有限公司财务总监，2007年 7月至 2011年 10月任公司财务总监，2011年10月至今任公司副总经理、董事会秘书。
王昌红先生于 2011年 10月至今任公司财务总监，其履历参见本节“十六、公司董事、监事、高级管理人员及其他核心人员基本情况”之“（一）董事、监事、高级管理人员及其他核心人员简介”之“1、董事”
张升先生：男，出生于 1974年 7月，中国国籍，无境外永久居留权。2013年毕业于中山岭南学院（大学），国际工商管理硕士。1998年 3月至 2011年 12月历任华为电气计划主管、艾默生网络能源有限公司 BMPCP事业部产品计划处经理；2012年 1月至 2017年 11月历任公司总裁助理、人力资源总监、行政人力资源副总裁；2017年11月至今任公司副总经理。
陈勇先生：男，出生于 1980年10月，中国国籍，无境外永久居留权，材料学专业硕士。2008年6月至2017年任公司副总工程师、董事长助理，2017年2月至今任海外技术战略副总裁；2017年11月至今任公司副总经理。
4、其他核心人员
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公司其他核心人员为陈秀峰、陈良、陈勇、王永国、王力钧，其中陈秀峰和陈良的履历参见本节“十六、公司董事、监事、高级管理人员及其他核心人员基本情况”之“（一）董事、监事、高级管理人员及其他核心人员简介”之“1、董事”；陈勇的履历参见本节“十六、公司董事、监事、高级管理人员及其他核心人员基本情况”之“（一）董事、监事、高级管理人员及其他核心人员简介”之“3、高级管理人员”。
王永国：男，出生于 1962年10月，中国国籍，无境外永久居留权，计算机管理与应用学士。1985年至1990年任辽宁丹东塑料一厂设备工程师，1990年至1995年，任辽宁丹东东升实业总公司经贸公司副经理，1995年至2005年任辽宁丹东申海塑业有限责任公司总工办主任，2005年至 2009年 10月任辽宁丹东申海塑业有限责任公司总工程师；2009年12月至2017年任公司副总工程师，2017年8月至今任深圳基地总经理。曾接受过辽宁省青年管理干部学院工商管理专业培训，多年从事薄膜研究工作，负责或参与国产化超薄聚酯、聚丙烯电容膜的研制与开发项目，获得国家相关部委奖励。
王力钧先生：男，出生于1979年12月，中国国籍，无境外永久居留权，材料成型及控制工程学士。2003年7月至2004年9月任陕西飞机工业集团公司215厂技术员，2004年 10月至 2008年 9月任国机集团桂林电器科学研究院研发工程师，2008年10月至今历任公司设备工程师、设备部经理。曾参与并完成聚酯（BOPET）薄膜生产线、聚丙烯（BOPP）薄膜生产线、薄膜试验线、聚酰亚胺（PI）薄膜生产线等的设计开发和安装调试工作。
（二）董事、监事、高管人员及其他核心人员兼职情况
本公司董事、监事、高级管理人员及其他核心人员兼职情况的具体内容，见本募集说明书“第五节同业竞争与关联交易”之“二、（二）5、持有发行人5%以上股份的自然人股东、发行人的董事、监事和高级管理人员及其关系密切的家庭成员直接或间接控制的或担任董事、高级管理人员的其他企业”的相关内容。
除上述情形，公司独立董事贾华章担任深圳天一嘉业投资有限公司监事，以
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及公司监事潘锦担任深圳市山木新能源科技股份有限公司、深圳劲芯微电子有限公司、北京龙文环球教育科技有限公司、兰州庄园牧场股份有限公司、东莞市国泰创东方创业投资有限公司、湖北天元会计师事务有限责任公司等企业的监事之外，公司董事、监事、高级管理人员及其他核心人员没有在其他企业中兼职。
（三）董事、监事、高级管理人员和其他核心人员薪酬情况
公司现任董事、监事、高级管理人员和其他核心人员 2016年度从公司领取薪酬或津贴详情如下：
|||||
|-|-|-|-|
|姓名|职务|薪酬(万元)|在关联单位领取薪酬|
|陈秀峰|董事长|174.59|否|
|陈良|董事,副董事长,总经理|154.59|否|
|韩雪松|董事|-|是|
|刘守贵|原董事（因换届已不再担任董事）|140.29|否|
|李志民|原监事,监事会主席（因换届已不再担任监事、监事会主席）|22.64|否|
|周国星|副总经理,董事会秘书|108.58|否|
|许刚|原副总经理（已离任）|134.13|否|
|杨佳富|原副总经理（已离任）|114.22|否|
|王昌红|董事、财务总监|108.35|否|
|郑汉|原监事（因换届已不再担任监事）|27.79|否|
|王大红|监事|131.81|否|
|居学成|独立董事|4.00|是|
|王文广|原独立董事（因换届不再担任）|4.00|是|
|周俊祥|原独立董事（因换届不再担任）|4.00|是|
|鲁尔兵|原监事（因换届不再担任）|-|是|
|潘锦|监事|-|是|
|周路明|原独立董事（已离任）|0|否|
|陈勇|副总经理|94.39|否|
|王永国|副总工程师|115.39|否|
|王力钧|设备部经理|34.67|否|
|张升|副总经理|-|否|
|惠党辉|监事、监事会主席|-|否|

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|-|-|-|-|
|谢洪波|监事|-|是|
|李波|监事|-|否|
|贾华章|独立董事|-|是|
|吴锋|独立董事|-|是|

注：1、张升于2017年11月3日起担任公司副总经理，2016年未担任公司董事、监事或高管；2、惠党辉于2017年11月3日起担任公司监事，2016年未担任公司董事、监事或高管；
3、谢洪波于2017年11月3日起担任公司监事，2016年未担任公司董事、监事或高管；4、李波于2017年11月3日起担任公司监事，2016年未担任公司公司董事、监事或高管；5、贾华章于2017年11月3日起担任公司独立董事，2016年未担任公司董事、监事或高管；6、吴锋于2017年11月3日起担任公司独立董事，2016年未担任公司董事、监事或高管。
（四）董事、监事、高级管理人员及其他核心人员持有本公司股份情况
公司董事、监事、高级管理人员及其他核心人员近三年及一期末直接或间接持有公司股份的情况如下：
单位：万股
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|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|姓名|职务或关联关系|2017.06.30||2016.12.31||2015.12.31||2014.12.31||
|||持股数量|持股比例|持股数量|持股比例|持股数量|持股比例|持股数量|持股比例|
|陈秀峰|董事长|5,030.8520|26.20%|3,144.2825|26.20%|3,144.2825|34.94%|3,144.2825|34.94%|
|陈良|副董事长、总经理，陈秀峰胞兄|1,006.1640|5.24%|628.8525|5.24%|628.8525|6.99%|628.8525|6.99%|
|韩雪松|董事|85.7160|0.45%|53.5725|0.45%|53.5725|0.60%|53.5725|0.60%|
|李志民|原监事会主席|29.1480|0.15%|18.2175|0.15%|18.2175|0.20%|18.2175|0.20%|
|王大红|监事|3.2000|0.02%|2.0000|0.02%|2.0000|0.02%|2.0000|0.02%|
|郑汉|原监事|5.8320|0.03%|3.6450|0.03%|3.6450|0.04%|3.6450|0.04%|
|刘守贵|原董事|32.0000|0.17%|20.0000|0.17%|20.0000|0.22%|20.0000|0.22%|
|杨佳富|原副总经理、研发中心主任|16.0000|0.08%|10.0000|0.08%|10.0000|0.11%|10.0000|0.11%|
|许刚|原副总经理|16.0000|0.08%|10.0000|0.08%|10.0000|0.11%|10.0000|0.11%|
|周国星|副总经理、董事会秘书|17.1480|0.09%|10.7175|0.09%|10.7175|0.12%|10.7175|0.12%|
|王昌红|董事、财务总监|16.0000|0.08%|10.0000|0.08%|10.0000|0.11%|10.0000|0.11%|
|陈勇|副总工程师、董事长助理|16.0000|0.08%|10.0000|0.08%|10.0000|0.11%|10.0000|0.11%|
|王永国|副总工程师|6.4000|0.03%|4.0000|0.03%|4.0000|0.04%|4.0000|0.04%|

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|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|王力钧|设备部经理|6.4000|0.03%|4.0000|0.03%|4.0000|0.04%|4.0000|0.04%|

谢洪波先生于2017年11月3日起担任公司监事，截至2017年11月3日，谢洪波先生及其配偶合计持有84%股份的北京海辉石投资发展股份有限公司持有公司股份1,600,000股。
（五）公司对管理层和员工的激励情况
报告期内发行人不存在对管理层和员工进行股权激励的情况。
十七、近五年被监管机构采取监管措施或处罚的情况
最近五年内公司未有被中国证监会、深圳证监局和深圳证券交易所采取监管措施或处罚的情况。
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第五节同业竞争与关联交易
一、同业竞争
（一）公司与控股股东、实际控制人及其控制的企业的同业竞争情况
截至2017年6月30日，公司实际控制人陈秀峰、陈良除持有本公司股份外，不存在其他控制企业，公司与实际控制人不存在同业竞争。
（二）避免同业竞争的承诺
为避免未来可能发生的同业竞争，维护公司的利益和保证公司的长期稳定发展，本公司的实际控制人陈秀峰、陈良于 2014年 12月 25日出具了《避免同业竞争的承诺函》，具体内容如下：
1、承诺人目前没有从事、将来也不会以任何形式（包括但不限于单独经营或与他人合资、合作、参股经营、为第三方经营、协助第三方经营）直接或间接从事与发行人的业务范围相同、相似或构成实质竞争或可能构成竞争的业务。
2、若因任何原因出现承诺人直接或间接持股或控制的除发行人以外的其他企业（以下简称“被限制企业”）直接或间接从事与发行人有竞争或可能构成竞争的业务的情形，承诺人承诺将采取以下方式予以解决：（1）优先由发行人承办该业务，被限制企业将不从事该业务；在发行人提出要求时出让承诺人直接或间接持有的被限制企业的全部权益，承诺在同等条件下给予发行人对该等权益的优先购买权，并将尽最大努力促使有关交易的价格在公平合理的及与独立第三者进行正常商业交易的基础上确定；或者（2）促使被限制企业及时转让或终止上述业务。
3、如果承诺人发现任何与发行人主营业务构成竞争或可能构成竞争的新业务机会，则承诺人将立即书面通知发行人，并尽力促使该业务机会按合理和公平的条款和条件首先提供给发行人。
4、发行人承诺不利用在发行人的实际控制人地位，损害发行人及其他中小股东的利益。
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5、承诺人愿意就因违反上述承诺而给发行人造成的全部经济损失承担个别及连带的赔偿责任。
6、本承诺有效期自签署之日至承诺人不再是发行人实际控制人或发行人终止在中国境内证券交易所上市之日止。
（三）独立董事关于同业竞争的意见
公司独立董事认为：“公司实际控制人陈秀峰、陈良二人以及其控制的企业及其下属企业没有直接或间接地从事任何与公司及其控股子公司相同或相近的业务，没有在直接或间接经营与公司及其控股子公司相同或相近的业务的企业中担任职务。
上述实际控制人已对避免同业竞争作出承诺，出具了《避免同业竞争承诺函》，公司自上市以来上述实际控制人一直严格履行相关承诺，避免同业竞争的措施有效。公司与实际控制人以及其控制的企业及其下属企业之间不存在同业竞争行为。”
二、关联方与关联关系
按照《公司法》、《企业会计准则》及《深圳证券交易所创业板股票上市规则》等法律法规的相关规定，公司的关联方及关联关系情况如下：
（一）存在控制关系的关联方
1、控股股东和实际控制人
||||
|-|-|-|
|序号|关联方名称|关联关系|
|1|陈秀峰|实际控制人，持有公司26.20%的股份|
|2|陈良|实际控制人，持有公司5.24%的股份|

2、直接或间接控制的子公司
||||
|-|-|-|
|序号|关联方名称|关联关系|
|1|合肥星源|控股子公司，公司持有40.15%的股权，2016年1月设立|
|2|常州星源|全资子公司，2017年4月设立|
|3|星源香港|全资子公司，2017年3月设立|

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||||
|-|-|-|
|4|星源日本|全资子公司，2017年设立|

（二）不存在控制关系的关联方
1、实际控制人关系密切的家庭成员
||||
|-|-|-|
|序号|关联方名称|关联关系|
|1|陈蔚蓉|实际控制人陈秀峰的配偶，持有公司0.0424%的股份|

2、其他持有发行人5%以上股份的股东
||||
|-|-|-|
|序号|关联方名称|关联关系|
|1|深圳市东方富海创业投资企业（有限合伙）|持有公司5.66%的股份|
|2|深圳市速源投资企业（有限合伙）、深圳市速源控股集团有限公司|深圳市速源投资企业（有限合伙）为受深圳市速源控股集团有限公司直接管理的创业投资企业，两者合计持有公司5.95%的股份|

3、关联自然人
公司的董事、监事、高级管理人员为公司的关联自然人。董事、监事及高级管理人员的情况详见本募集说明书“第四节发行人基本情况”之“十六、公司董事、监事、高级管理人员及其他核心人员基本情况”的相关内容。
公司董事、监事、高级管理人员关系密切的家庭成员，包括配偶、父母、年满 18周岁的子女及其配偶、兄弟姐妹及其配偶，配偶的父母、兄弟姐妹，子女配偶的父母，均属于公司的关联自然人。
4、合营企业和联营企业
截至本募集说明书签署日，公司无联营企业或合营企业。
5、持有发行人5%以上股份的自然人股东、发行人的董事、监事和高级管理人员及其关系密切的家庭成员直接或间接控制的或担任董事、高级管理人员的其他企业
|||||
|-|-|-|-|
|关联人|与本公司关系|关联方名称|关联关系说明|
|韩雪松|董事|深圳江浩电子有限公司|关联自然人担任该些企业的董事|
|||海南丰兴精密产业股份有限公司||

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|-|-|-|-|
|||深圳纽迪瑞科技开发有限公司||
|||深圳市哲扬科技有限公司||
|||深圳市天和时代电子设备有限公司||
|||深圳市瑞升华科技股份有限公司||
|||深圳市精诚达电路科技股份有限公司||
|||珠海新一代复合材料有限公司||
|||深圳市科纳能薄膜科技有限公司||
|周俊祥|独立董事（已离任）|深圳市裕同包装科技股份有限公司|关联自然人担任该企业的独立董事|
|居学成|独立董事|深圳市旭生三益科技有限公司|关联自然人持有该公司40%股权并担任该公司董事关联自然人的配偶王玥持有该公司60%股权|
|||深圳市未名北科环境材料有限公司|关联自然人持有该公司75%股权，并担任董事、总经理|
|||深圳市前海四海新材料投资基金管理有限公司|关联自然人担任该些企业董事|
|||深圳市人居科技有限公司||
|||深圳市骏达光电股份有限公司|关联自然人担任该些企业独立董事|
|||深圳市通产丽星股份有限公司||
|||深圳市铂科新材料股份有限公司||
|||浙江凯恩特种材料股份有限公司||
|||深圳市赛欣瑞科技发展有限公司|关联自然人持有该公司50%股权|
|鲁尔兵|监事（已离任）|长园集团股份有限公司|关联自然人担任该些企业董事、总经理|
|||东莞市康业投资有限公司|关联自然人担任该些企业董事|
|||深圳市长园嘉彩环境材料有限公司||
|||长园深瑞继保自动化有限公司||
|||深圳市长园电力技术有限公司||
|||长园共创电力安全技术股份有限公司||
|||长园电子（集团）有限公司||
|||长园（南京）智能电网设备有限公司||
|||深圳市沃特玛电池有限公司||
|||珠海市运泰利自动化设备有限公司||

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|||贵州泰永长征技术股份有限公司||
|||长园电子（东莞）有限公司|关联自然人的弟弟鲁尔军担任该公司总经理|
|潘锦|监事|深圳市脉山龙信息技术股份有限公司|关联自然人担任该些企业董事|
|||北京世纪龙文品牌管理股份有限公司||
|||江西沃格光电股份有限公司||
|||上海米高食品有限公司||
|||吉林省吉东方金融信息咨询服务有限公司||
|||吉林省吉东方股权投资基金管理有限公司||
|||湖南金博碳素股份有限公司||
|||深圳市一览网络股份有限公司||
|||深圳华夏通宝金融服务有限公司||
|||北京友缘在线网络科技股份有限公司||
|||成都真火科技有限公司||
|||安徽丰创生物技术产业创业投资有限公司||
|||上海盈讯科技股份有限公司||
|||大连盈灿科技股份有限公司||
|||旺苍真焱科技有限公司||
|||山西新创雄铝轮有限公司||
|||深圳投之家金融信息服务有限公司||
|||内蒙古莱德马业股份有限公司||
|||深圳前海世纪龙文资产管理有限公司||
|||安徽省文胜生物工程股份有限公司||
|||安徽泰格维生素实业有限公司||
|||成都市极米科技有限公司||
|||大连成者科技有限公司||
|||北京蚁视科技有限公司||
|||杭州开三电子商务有限公司||
|||上海闻玺企业管理有限公司||
|||永杰新材料股份有限公司||
|||苏州思德新材料科技有限公司||
|||四川遂宁东方瑞旗创业投资基金管理有限公司||
|||深圳市小爱爱科技有限公司||
|||安徽首泰东方资产管理有限公司||

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|-|-|-|-|
|||深圳市创东方资本管理有限公司|关联自然人担任该些企业总经理|
|||深圳市创东方投资有限公司|关联自然人担任该企业副总裁|
|||深圳市山木新能源科技股份有限公司|关联自然人担任该些企业监事|
|||深圳劲芯微电子有限公司||
|||北京龙文环球教育科技有限公司||
|||兰州庄园牧场股份有限公司||
|||东莞市国泰创东方创业投资有限公司||
|||湖北天元会计师事务有限责任公司||
|陈良|副董事长、总经理|深圳世家书院文化创意有限公司|发行人实际控制人、副董事长、总经理陈良的配偶陈瑛担任该公司执行董事、总经理|
|谢洪波|监事|北京海辉石投资发展股份有限公司|关联自然人持有该公司44%的股份并担任该企业的董事长关联自然人配偶周京津持有该公司40%的股份并担任该企业的总经理、副董事长|
|吴锋|独立董事|惠州亿纬锂能股份有限公司|关联自然人担任该些公司独立董事|
|||天能动力国际有限公司||
|||深圳电科电源股份有限公司||
|贾华章|独立董事|深圳市九博投资有限公司|关联自然人担任该公司执行董事|
|||湖北九博置业有限公司|关联自然人担任该公司董事长|
|||深圳天一嘉业投资有限公司|关联自然人妻子担任该公司的执行董事|
|||深圳市锦兴丰源投资开发有限公司|关联自然人及其配偶刘荣分别担任该公司董事长、董事|
|||深圳市天一恒业投资开发有限公司|关联自然人及其配偶刘荣分别担任该公司董事长、董事|
|||深圳市红太阳工贸有限公司|关联自然人及其配偶刘荣分别担任该公司的董事、总经理|

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三、关联交易
（一）经常性关联交易
报告期内，公司与关联方发生的经常性关联交易为支付关键管理人员的薪酬，具体如下：
单位：万元
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|项目|2017年1-6月|2016年度|2015年度|2014年度|
|关键管理人员薪酬|339.18|934.75|659.73|551.20|

（二）偶发性关联交易
报告期内，公司偶发性的关联交易为关联方向公司借款提供担保。具体如下：
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|序号|债权人|担保方|担保合同编号|最高担保限额（万元）|担保所涉主债务履行期限|
|1|中国工商银行股份有限公司深圳盐田支行|陈秀峰|40000209-2014 年（盐田）字0025号（个保01）《最高额保证合同》|30,000|债务发生期间自2010年4月15日至2020年4月14日，具体债务届满期限以具体债务合同为准|
|2|中国工商银行股份有限公司深圳盐田支行|陈秀峰|40000209-2010年盐田（个保）字0164号《最高额保证合同》|25,000|债务发生期间自2010年4月20日至2015年4月19日，具体债务届满期限以具体债务合同为准|
|3|中国工商银行股份有限公司深圳盐田支行|陈秀峰陈良|40000209-2010 年（高保）字0334号、0335号《最高额保证合同》|23,000|主债务发生期限自2010年7月14日至2017年4月15日，具体债务到期期限以具体债务的约定为准|
|4|中国工商银行股份有限公司深圳盐田支行|陈良陈秀峰|40000209-2012 年（高保）字0334号、0335号《最高额保证合同》|29,295.20|主债务发生期间自2012年9月3日至2014年9月3日，具体债务到期期限以具体债务约定为准|
|5|中信银行股份有限公司深圳分行|陈秀峰|（2013）深银香额保字第006号《最高额保证协议》|6,000|主债务发生期间自2013年6月3日至2014年6月3日，具体债务到期期限以具体债务的约定为准|
|6|中国银行股份有限公司深圳市分行|陈秀峰|2013年圳中银营保额字第0029号《最高额保证合同》|4,000|2013圳中银营额协字第0000787号《授信额度协议》授信额度有效期自合同生效日至2014年7月10日，具体业务到期日以具体业务合同约定为准|
|7|广发银行股份有限公司深圳|陈秀峰|10208213151-1 号《最高额保证合同》|5,000（敞口最|10208213151号《授信额度合同》授信额度有效期自|

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|||||||
|-|-|-|-|-|-|
||分行|||高限额）|2013年12月31日至2014年12月30日，具体业务到期日以具体业务合同约定为准|
|8|渤海银行股份有限公司深圳分行|陈秀峰|渤 深 分 最 高 保（2014）第53号《最高额保证协议》|3,000|主债务发生期间自（2014年8月4日起一年），具体债务到期期限以具体债务的约定为准|
|9|中信银行股份有限公司深圳分行|陈秀峰|2014深银香额保字第0014号《最高额保证合同》|6,000|主债务发生期间自2014年12月17日至2015年12月17日，具体债务到期期限以具体债务的约定为准|
|10|中国工商银行股份有限公司深圳盐田支行|陈秀峰|400000006-2015年（盐田）字0057号（个保）《最高额保证合同》|30,000|主债务发生期间自2010年4月15日至2020年4月14日，具体债务到期期限以具体债务的约定为准|
|11|北京银行股份有限公司深圳分行|陈秀峰|《最高额担保合同》（0298454-001号）|3,000|主合同项下的借款期限届满之次日起两年|
|12|民生银行股份有限公司深圳分行|陈秀峰陈蔚容|《最高额担保合同》（2015年深景田综额字第008号）|5,000|主合同项下的借款期限届满之次日起两年|
|13|招商银行股份有限公司深圳深南中路支行|陈秀峰|《最高额不可撤销担保书》（2015年侨字第0015272037-01号）|5,000|主合同项下的借款期限届满之次日起两年|
|14|渤海银行深圳分行|陈秀峰|《最高额保证协议》（渤深分最高保（2015）第59号）|3,500|主合同债务履行期限届满之日起两年|
|15|中信银行深圳分行|陈秀峰|《最高额保证合同》（2016深银香额保字第0001号）|8,000|主合同债务履行期限届满之日起两年|
|16|中国银行股份有限公司深圳市分行|陈秀峰|《最高额保证合同》（2016年圳中银营保额字第0011号）|60,000|主合同债务履行期限届满之日起两年|

（三）报告期内关联交易对发行人财务状况和经营成果的影响
本公司具有独立的研发、采购、生产和销售系统。报告期内，公司发生的经常性关联交易为支付关键管理人员的薪酬，偶发性关联交易均为关联方为公司借款提供担保，该等交易未对公司的财务状况和经营产生不利影响，不存在损害公司及其他非关联股东利益的情况，不存在利用关联交易转移利润的情形。
（四）公司最近三年及一期关联交易的履行情况和独立董事对关联交易的
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意见
报告期内，公司发生的关联交易均遵循了公正、公平、公开的原则，关联交易决策均履行了公司章程规定的程序。
针对报告期内公司关联交易情况，公司独立董事发表意见：公司报告期内发生的关联交易是基于公司实际情况而产生的，符合公司发展的需要，发行人在对该等关联交易进行表决时，关联股东已按照相关规定进行回避，相关关联交易议案已经公司有权部门批准或确认，关联交易的必要决策程序已得到切实履行，发行人于上述期间所发生的关联交易体现了公平、公正、公开、合理的市场化原则，其内容合法有效，符合公司和全体股东的利益，不存在损害发行人及股东利益情形，不存在通过关联交易操纵利润的情形。
（五）减少关联交易的措施
对于在公司经营过程中，根据业务需要与关联方进行的关联交易，公司将按照《公司章程》和有关法律法规对关联交易的有关规定，严格执行关联交易基本原则、决策程序、回避制度、信息披露等措施，将关联交易的数量和对经营成果的影响降至最小程度。对于不可避免的关联交易，公司将严格执行《公司章程》规定的关联交易决策程序、回避表决制度和信息披露制度，并进一步完善独立董事制度，加强独立董事对关联交易的监督，并进一步健全公司治理结构，保证关联交易的公平、公正、公允，避免关联交易损害公司及股东利益。
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第六节财务会计信息
一、关于最近三年财务报告审计情况
本公司 2014年度、2015年度及 2016年度财务报告均经正中珠江审计，并出具了标准无保留意见的审计报告。2017年1-6月财务报告未经审计。
本公司已于2017年10月26日披露2017年1-9月未经审计的财务报表，具体内容请参见刊载于深圳证券交易所网站和中国证监会指定的信息披露网站巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）的《2017年第三季度报告》。
二、最近三年一期财务会计资料
（一）最近三年一期合并财务报表
合并资产负债表
单位：元
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2017.06.30|2016.12.31|2015.12.31|2014.12.31|
|流动资产：|||||
|货币资金|921,564,427.06|756,700,734.20|91,952,622.25|83,613,874.75|
|应收票据|126,202,152.02|87,312,835.96|90,708,070.62|12,707,018.70|
|应收账款|194,742,697.75|168,456,376.08|143,707,496.43|106,613,820.63|
|预付款项|6,842,302.19|2,054,028.76|5,683,145.92|977,903.25|
|其他应收款|2,875,382.38|1,205,706.60|1,577,663.66|1,162,758.19|
|存货|42,321,208.08|43,986,956.58|29,341,619.81|28,766,668.91|
|一年内到期的非流动资产|-|-|-|-|
|其他流动资产|29,651,799.05|11,280,580.18|319,937.75|751,319.55|
|流动资产合计|1,324,199,968.53|1,070,997,218.36|363,290,556.44|234,593,363.98|
|非流动资产：|||||
|可供出售金融资产|15,000,000.00|-|-|-|
|固定资产|489,974,264.50|473,958,576.46|504,956,591.24|504,429,440.45|
|在建工程|338,944,854.42|133,334,176.31|-|1,488,063.90|
|无形资产|111,100,426.49|82,353,161.26|75,418,514.86|17,980,655.84|
|长期待摊费用|-|-|-|-|
|递延所得税资产|3,349,233.61|3,144,915.70|2,207,182.66|1,250,770.72|
|其他非流动资产|162,718,520.94|112,307,686.76|414,784.05|9,730,997.61|
|非流动资产合计|1,121,087,299.96|805,098,516.49|582,997,072.81|534,879,928.52|

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||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2017.06.30|2016.12.31|2015.12.31|2014.12.31|
|资产总计|2,445,287,268.49|1,876,095,734.85|946,287,629.25|769,473,292.50|
|流动负债：|||||
|短期借款|572,401,953.62|139,100,000.00|178,500,000.00|88,756,627.00|
|应付票据|14,204,558.53|24,552,327.63|30,903,691.76|-|
|应付账款|45,271,353.48|19,225,624.20|16,047,206.42|15,149,832.84|
|预收款项|18,005,561.14|18,358,732.88|3,718,754.66|161,658.24|
|应付职工薪酬|6,313,576.44|22,388,762.23|18,599,491.21|11,917,227.92|
|应交税费|13,217,819.46|7,347,217.78|20,864,364.59|9,774,276.53|
|应付利息|3,270,653.50|979,487.29|340,707.98|420,219.40|
|应付股利|-|-|-|-|
|其他应付款|719,982.27|909,624.74|537,781.06|434,948.23|
|一年内到期的非流动负债|27,500,000.00|27,500,000.00|27,500,000.00|65,492,000.00|
|其他流动负债||-|-|-|
|流动负债合计|700,905,458.44|260,361,776.75|297,011,997.68|192,106,790.16|
|非流动负债：|||||
|长期借款|132,500,000.00|41,250,000.00|68,750,000.00|79,000,000.00|
|长期应付款|250,730,999.33|242,193,000.00|-|-|
|递延所得税负债||-|-|-|
|递延收益|96,299,622.03|64,272,719.37|51,654,620.97|45,417,244.88|
|非流动负债合计|479,530,621.36|347,715,719.37|120,404,620.97|124,417,244.88|
|负债合计|1,180,436,079.80|608,077,496.12|417,416,618.65|316,524,035.04|
|股东权益：|||||
|股本|192,000,000.00|120,000,000.00|90,000,000.00|90,000,000.00|
|资本公积|736,507,725.80|808,507,725.80|230,992,348.82|228,412,350.82|
|其他综合收益|-151,588.07|-|-|-|
|盈余公积|50,139,401.28|50,139,401.28|34,379,176.86|22,545,001.35|
|未分配利润|253,580,884.75|254,663,604.25|173,499,484.92|111,991,905.29|
|股东权益：|||||
|归属于母公司股东权益合计|1,232,076,423.76|1,233,310,731. 33|528,871,010.60|452,949,257.46|
|少数股东权益|32,774,764.93|34,707,507.40|-|-|
|股东权益合计|1,264,851,188.69|1,268,018,238.73|528,871,010.60|452,949,257.46|
|负债和股东权益总计|2,445,287,268.49|1,876,095,734.85|946,287,629.25|769,473,292.50|

合并利润表
单位：元
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2017年1-6月|2016年度|2015年度|2014年度|
|一、营业总收入|246,668,905.80|505,698,305.37|425,060,529.48|299,747,013.98|
|其中：营业收入|246,668,905.80|505,698,305.37|425,060,529.48|299,747,013.98|
|二、营业总成本|175,583,969.11|333,425,639.21|292,764,904.31|226,044,980.04|

星源材质公开发行可转换公司债券募集说明书
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2017年1-6月|2016年度|2015年度|2014年度|
|其中：营业成本|115,612,884.34|199,250,689.36|182,312,299.69|117,274,922.79|
|营业税金及附加|4,156,192.46|9,262,754.30|4,897,781.18|3,988,262.93|
|销售费用|10,042,996.83|21,615,209.64|22,044,211.06|17,766,448.63|
|管理费用|36,135,221.73|82,366,456.42|60,997,258.07|68,096,215.56|
|财务费用|8,196,249.23|14,675,167.99|15,061,136.68|15,327,185.91|
|资产减值损失|1,440,424.52|6,255,361.50|7,452,217.63|3,591,944.22|
|加：公允价值变动收益（损失以“-”号列）|-|-|-|-|
|投资收益（损失以“-”号填列）|-|65,313.17|83,363.01|564,937.78|
|其中：对联营企业和合营企业的投资收益|-|-|-|-|
|三、营业利润（损失以“-”填列）|71,084,936.69|172,337,979.33|132,378,988.18|74,266,971.72|
|加：营业外收入|9,979,519.43|12,326,299.64|6,584,302.25|4,906,225.37|
|其中：非流动资产处置利得|-|34,315.14|18,750.24|-|
|减：营业外支出|67,573.00|4,374,720.10|370,546.16|360,913.81|
|其中：非流动资产处置损失|-|4,238,854.47|56,138.10|30,072.20|
|四、利润总额（损失以“-”填列）|80,996,883.12|180,289,558.87|138,592,744.27|78,812,283.28|
|减：所得税费用|13,012,345.09|26,957,707.72|20,250,989.13|10,432,966.91|
|五、净利润（损失以“-”填列）|67,984,538.03|153,331,851.15|118,341,755.14|68,379,316.37|
|其中：归属于母公司所有者的净利润|70,917,280.50|155,424,343.75|118,341,755.14|68,379,316.37|
|少数股东损益|-2,932,742.47|-2,092,492.60|-|-|
|六、其他综合收益的税后净额|-151,588.07|-|-|-|
|以后将重新分类进损益的其他综合收益|-151,588.07|-|-|-|
|七、综合收益总额|67,832,949.96|153,331,851.15|118,341,755.14|68,379,316.37|
|其中：归属于母公司所有者的综合收益总额|70,765,692.43|155,424,343.75|118,341,755.14|68,379,316.37|
|归属于少数股东的综合收益总额|-2,932,742.47|-2,092,492.60|-|-|
|八、每股收益|||||
|基本每股收益|0.37|1.68|1.31|0.76|
|稀释每股收益|0.37|1.68|1.31|0.76|

合并现金流量表
单位：元
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|-|-|-|-|-|
|项目|2017年1-6月|2016年度|2015年度|2014年度|
|一、经营活动产生的现金流量:|||||
|销售商品、提供劳务收到的现金|187,192,991.87|512,392,255.63|331,527,630.91|334,026,417.95|
|收到的税费返还||-|317,015.28|4,498,368.75|
|收到其他与经营活动有关的现金|44,658,209.55|5,920,336.02|12,822,393.30|8,373,440.26|
|经营流动现金流入小计|231,851,201.42|518,312,591.65|344,667,039.49|346,898,226.96|

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|-|-|-|-|-|
|项目|2017年1-6月|2016年度|2015年度|2014年度|
|购买商品、接受劳务支付的现金|79,401,241.98|123,655,580.25|77,388,340.62|67,373,353.26|
|支付给职工以及为职工支付的现金|56,972,034.22|98,866,085.01|78,822,594.27|70,332,746.87|
|支付的各项税费|23,874,809.66|90,499,350.63|44,600,496.88|36,646,437.15|
|支付其他与经营活动有关的现金|23,633,514.59|35,631,219.42|28,277,428.57|36,876,044.05|
|经营活动现金流出小计|183,881,600.45|348,652,235.31|229,088,860.34|211,228,581.33|
|经营活动产生的现金流量净额|47,969,600.97|169,660,356.34|115,578,179.15|135,669,645.63|
|二、投资活动产生的现金流量:|||||
|收回投资所收到的现金|-|-|-|-|
|取得投资收益所收到的现金|-|65,313.17|83,363.01|564,937.78|
|处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额|-|15,000.00|28,513.09|22,500.00|
|处置子公司及其他营业单位收到的现金净额|-|-|-|-|
|收到其他与投资活动有关的现金|-|-|-|-|
|投资活动现金流入小计|-|80,313.17|111,876.10|587,437.78|
|购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金|316,866,913.12|271,834,948.54|90,080,332.75|25,880,987.01|
|投资支付的现金|15,000,000.00|-|-|-|
|取得子公司及其他营业单位支付的现金净额|-|-|-|-|
|支付其他与投资活动有关的现金|-|-|-|-|
|投资活动现金流出小计|331,866,913.12|271,834,948.54|90,080,332.75|25,880,987.01|
|投资活动产生的现金流量净额|-331,866,913.12|-271,754,635.37|-89,968,456.65|-25,293,549.23|
|三、筹资活动产生的现金流量:|||||
|吸收投资收到的现金|1,000,000.00|652,325,000.00|-|-|
|其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金|1,000,000.00|36,800,000.00|-|-|
|取得借款收到的现金|598,301,953.62|180,600,000.00|231,100,000.00|213,756,627.00|
|收到其他与筹资活动有关的现金|20,731,006.41|241,154,026.95|2,359,535.43|2,701,839.77|
|筹资活动现金流入小计|620,032,960.03|1,074,079,026.95|233,459,535.43|216,458,466.77|
|偿还债务支付的现金|73,750,000.00|207,500,000.00|189,598,627.00|246,570,489.38|
|分配股利、利润或偿付利息支付的现金|84,572,618.41|71,740,922.77|59,972,690.56|53,059,775.36|
|支付其他与筹资活动有关的现金|13,509,604.52|18,504,496.98|20,491,995.95|2,359,535.43|
|筹资活动现金流出小计|171,832,222.93|297,745,419.75|270,063,313.51|301,989,800.17|
|筹资活动产生的现金流量净额|448,200,737.10|776,333,607.20|-36,603,778.08|-85,531,333.40|
|四、汇率变动对现金及现金等价物的影响|-2,218,330.21|269,773.32|1,200,342.56|-|
|五、现金及现金等价物净增加额|162,085,094.74|674,509,101.49|-9,793,713.02|24,844,763.00|

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|-|-|-|-|-|
|项目|2017年1-6月|2016年度|2015年度|2014年度|
|加：期初现金及现金等价物余额|745,969,727.79|71,460,626.30|81,254,339.32|56,409,576.32|
|六、期末现金及现金等价物的余额|908,054,822.53|745,969,727.79|71,460,626.30|81,254,339.32|

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合并所有者权益变动表
2017年1-6月合并所有者权益变动表
单位：元
||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|本期||||||||||
||归属母公司所有者权益||||||||少数股东权益|所有者权益合计|
||股本|资本公积|减：库存股|其他综合收益|专项储备|盈余公积|一般风险准备|未分配利润|||
|一、上年期末余额|120,000,000.00|808,507,725.80|-|-|-|50,139,401.28|-|254,663,604.25|34,707,507.40|1,268,018,238.73|
|加：会计政策变更|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|前期差错更正|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|同一控制下企业合并|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|其他|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|二、本年期初余额|120,000,000.00|808,507,725.80|-|-|-|50,139,401.28|-|254,663,604.25|34,707,507.40|1,268,018,238.73|
|三、本期增减变动金额（减少以“-”号填列）|72,000,000.00|-72,000,000.00|-|-151,588.07|-|-|-|-1,082,719.50|-1,932,742.47|-3,167,050.04|
|（一）综合收益总额|-|-|-|-151,588.07|-|-|-|70,917,280.50|-2,932,742.47|67,832,949.96|
|（二）所有者投入和减少资本|-|-|-|-|-|-|-|-|1,000,000.00|1,000,000.00|
|1.股东投入的普通股|-|-|-|-|-|-|-|-|1,000,000.00|1,000,000.00|
|2.其他权益工具持有者投入资本|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|3.股份支付计入所有者权益的金额|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|

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||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|本期||||||||||
||归属母公司所有者权益||||||||少数股东权益|所有者权益合计|
||股本|资本公积|减：库存股|其他综合收益|专项储备|盈余公积|一般风险准备|未分配利润|||
|4.其他|-|-||||||-|-|-|
|（三）利润分配|-|-|-|-|-|-|-|-72,000,000.00|-|-72,000,000.00|
|1.提取盈余公积|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|2.提取一般风险准备|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|3.对所有者（或股东）的分配|-|-|-|-|-|-|-|-72,000,000.00|-|-72,000,000.00|
|4.其他|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|（四）所有者权益内部结转|72,000,000.00|-72,000,000.00|-|-|-|-|-|-|-|-|
|1.资本公积转增资本（或股本）|72,000,000.00|-72,000,000.00|-|-|-|-|-|-|-|-|
|2.盈余公积弥补亏损（或股本）|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|3.盈余公积弥补亏损|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|4.其他|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|（五）专项储备|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|1.本期提取|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|2.本期使用|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|（六）其他|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|四、本期期末余额|192,000,000.00|736,507,725.80|-|-151,588.07|-|50,139,401.28|-|253,580,884.75|32,774,764.93|1,264,851,188.69|

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合并所有者权益变动表
2016年度合并所有者权益变动表
单位：元
||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|本期||||||||||
||归属母公司所有者权益||||||||少数股东权益|所有者权益合计|
||股本|资本公积|减：库存股|其他综合收益|专项储备|盈余公积|一般风险准备|未分配利润|||
|一、上年期末余额|90,000,000.00|230,992,348.82|-|-|-|34,379,176.86|-|173,499,484.92|-|528,871,010.60|
|加：会计政策变更|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|前期差错更正|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|同一控制下企业合并|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|其他|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|二、本年期初余额|90,000,000.00|230,992,348.82|-|-|-|34,379,176.86|-|173,499,484.92||528,871,010.60|
|三、本期增减变动金额（减少以“-”号填列）|30,000,000.00|577,515,376.98|-|-|-|15,760,224.42|-|81,164,119.33|34,707,507.40|739,147,228.13|
|（一）综合收益总额|-|-|-|-|-|-|-|155,424,343.75|-2.092,492.60|153,331,851.15|
|（二）所有者投入和减少资本|30,000,000.00|577,515,376.98|-|-|-|-|-|-|36,800,000.00|644,315,376.98|
|1.股东投入的普通股|30,000,000.00|576,660,377.48|-|-|-|-|-|-|36,800,000.00|643,460,377.48|
|2.其他权益工具持有者投入资本|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|3.股份支付计入所有者权益的金额|-|854,999.50|-|-|-|-|-|-|-|854,999.50|

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|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|本期||||||||||
||归属母公司所有者权益||||||||少数股东权益|所有者权益合计|
||股本|资本公积|减：库存股|其他综合收益|专项储备|盈余公积|一般风险准备|未分配利润|||
|4.其他|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|（三）利润分配|-|-|-|-|-|15,760,224.42|-|-74,260,224.42|-|-58,500,000.00|
|1.提取盈余公积|-|-|-|-|-|15,760,224.42|-|-15,760,224.42|-|-|
|2.提取一般风险准备|-|-|-|-|-|-|-||-|-|
|3.对所有者（或股东）的分配|-|-|-|-|-|-|-|-58,500,000.00|-|-58,500,000.00|
|4.其他|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|（四）所有者权益内部结转|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|1.资本公积转增资本（或股本）|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|2.盈余公积弥补亏损（或股本）|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|3.盈余公积弥补亏损|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|4.其他|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|（五）专项储备|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|1.本期提取|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|2.本期使用|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|（六）其他|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|四、本期期末余额|120,000,000.00|808,507,725.80|-|-|-|50,139,401.28|-|254,663,604.25|34,707,507.40|1,268,018.238.73|

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合并所有者权益变动表
2015年度合并所有者权益变动表
单位：元
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|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|本期||||||||||
||归属母公司所有者权益||||||||少数股东权益|所有者权益合计|
||股本|资本公积|减：库存股|其他综合收益|专项储备|盈余公积|一般风险准备|未分配利润|||
|一、上年期末余额|90,000,000.00|209,772,463.62|-|-|-|24,408,990.07|-|128,767,803.77|-|452,949,257.46|
|加：会计政策变更|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|前期差错更正|-|18,639,887.20|-|-|-|-1,863,988.72|-|-16,775,898.48|-|-|
|同一控制下企业合并|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|其他|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|二、本年期初余额|90,000,000.00|228,412,350.82|-|-|-|22,545,001.35|-|111,991,905.29|-|452,949,257.46|
|三、本期增减变动金额（减少以“-”号填列）|-|2,579,998.00|-|-|-|11,834,175.51|-|61,507,579.63|-|75,921,753.14|
|（一）综合收益总额|-|-|-|-|-|-|-|118,341,755.14|-|118,341,755.14|
|（二）所有者投入和减少资本|-|2,579,998.00|-|-|-|-|-|-|-|2,579,998.00|
|1.股东投入的普通股|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|2.其他权益工具持有者投入资本|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|3.股份支付计入所有者权益的金额|-|2,579,998.00|-|-|-|-|-|-|-|2,579,998.00|
|4.其他|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|

星源材质公开发行可转换公司债券募集说明书
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|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|本期||||||||||
||归属母公司所有者权益||||||||少数股东权益|所有者权益合计|
||股本|资本公积|减：库存股|其他综合收益|专项储备|盈余公积|一般风险准备|未分配利润|||
|（三）利润分配|-|-|-|-|-|11,834,175.51|-|-56,834,175.51|-|-45,000,000.00|
|1.提取盈余公积|-|-|-|-|-|11,834,175.51|-|-11,834,175.51|-|-|
|2.提取一般风险准备|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|3.对所有者（或股东）的分配|-|-|-|-|-|-|-|-45,000,000.00|-|-45,000,000.00|
|4.其他|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|（四）所有者权益内部结转|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|1.资本公积转增资本（或股本）|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|2.盈余公积弥补亏损（或股本）|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|3.盈余公积弥补亏损|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|4.其他|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|（五）专项储备|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|1.本期提取|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|2.本期使用|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|（六）其他|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|四、本期期末余额|90,000,000.00|230,992,348.82|-|-|-|34,379,176.86|-|173,499,484.92|-|528,871,010.60|

星源材质公开发行可转换公司债券募集说明书
合并所有者权益变动表
2014年度合并所有者权益变动表
单位：元
||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|本期||||||||||
||归属母公司所有者权益||||||||少数股东权益|所有者权益合计|
||股本|资本公积|减：库存股|其他综合收益|专项储备|盈余公积|一般风险准备|未分配利润|||
|一、上年期末余额|90,000,000.00|225,832,352.82|-|-|-|15,707,069.71|-|95,450,520.56|-|426,989,943.09|
|加：会计政策变更|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|前期差错更正|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|同一控制下企业合并|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|其他|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|二、本年期初余额|90,000,000.00|225,832,352.82|-|-|-|15,707,069.71|-|95,450,520.56|-|426,989,943.09|
|三、本期增减变动金额（减少以“-”号填列）|-|2,579,998.00|-|-|-|6,837,931.64|-|16,541,384.73|-|25,959,314.37|
|（一）综合收益总额|-|-|-|-|-|-|-|68,379,316.37|-|68,379,316.37|
|（二）所有者投入和减少资本|-|2,579,998.00|-|-|-|-|-|-|-|2,579,998.00|
|1.股东投入的普通股|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|2.其他权益工具持有者投入资本|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|3.股份支付计入所有者权益的金额|-|2,579,998.00|-|-|-|-|-|-|-|2,579,998.00|
|4.其他|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|（三）利润分配|-|-|-|-|-|6,837,931.64|-|-51,837,931.64|-|-45,000,000.00|

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|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|本期||||||||||
||归属母公司所有者权益||||||||少数股东权益|所有者权益合计|
||股本|资本公积|减：库存股|其他综合收益|专项储备|盈余公积|一般风险准备|未分配利润|||
|1.提取盈余公积|-|-|-|-|-|6,837,931.64|-|-6,837,931.64|-|-|
|2.提取一般风险准备|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|3.对所有者（或股东）的分配|-|-|-|-|-|-|-|-45,000,000.00|-|-45,000,000.00|
|4.其他|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|（四）所有者权益内部结转|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|1.资本公积转增资本（或股本）|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|2.盈余公积弥补亏损（或股本）|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|3.盈余公积弥补亏损|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|4.其他|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|（五）专项储备|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|1.本期提取|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|2.本期使用|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|（六）其他|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|四、本期期末余额|90,000,000.00|228,412,350.82|-|-|-|22,545,001.35|-|111,991,905.29|-|452,949,257.46|

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（二）最近三年一期母公司财务报表
母公司资产负债表
单位：元
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|-|-|-|-|-|
|项目|2017.06.30|2016.12.31|2015.12.31|2014.12.31|
|流动资产：|||||
|货币资金|644,991,306.71|649,552,965.20|91,952,622.25|83,613,874.75|
|应收票据|126,202,152.02|87,312,835.96|90,708,070.62|12,707,018.70|
|应收账款|196,214,785.29|168,456,376.08|143,707,496.43|106,613,820.63|
|预付款项|29,635,118.11|2,054,028.76|5,683,145.92|977,903.25|
|其他应收款|1,834,320.97|1,133,356.24|1,577,663.66|1,162,758.19|
|存货|38,102,875.41|43,703,908.33|29,341,619.81|28,766,668.91|
|一年内到期的非流动资产||-|-|-|
|其他流动资产|1,061,995.96|1,396,104.47|319,937.75|751,319.55|
|流动资产合计|1,038,042,554.47|953,609,575.04|363,290,556.44|234,593,363.98|
|非流动资产：|||||
|可供出售金融资产|15,000,000.00|-|-|-|
|长期应收款|258,052,308.14|-|-|-|
|长期股权投资|120,567,471.00|51,000,000.00|-|-|
|固定资产|488,546,701.13|473,169,816.45|504,956,591.24|504,429,440.45|
|在建工程|389,060.69|8,884,072.40|-|1,488,063.90|
|无形资产|73,500,919.66|74,696,719.04|75,418,514.86|17,980,655.84|
|长期待摊费用||-|-|-|
|递延所得税资产|3,349,233.61|3,144,915.70|2,207,182.66|1,250,770.72|
|其他非流动资产|16,132,373.89|33,593,744.40|414,784.05|9,730,997.61|
|非流动资产合计|975,538,068.12|644,489,267.99|582,997,072.81|534,879,928.52|
|资产总计|2,013,580,622.59|1,598,098,843.03|946,287,629.25|769,473,292.50|
|流动负债：|||||
|短期借款|572,401,953.62|139,100,000.00|178,500,000.00|88,756,627.00|
|应付票据|14,204,558.53|24,552,327.63|30,903,691.76|-|
|应付账款|22,769,366.45|18,422,254.01|16,047,206.42|15,149,832.84|
|预收款项|18,005,561.14|18,358,732.88|3,718,754.66|161,658.24|
|应付职工薪酬|5,390,706.44|21,406,717.14|18,599,491.21|11,917,227.92|
|应交税费|12,899,824.21|7,062,514.85|20,864,364.59|9,774,276.53|
|应付利息|639,528.88|285,320.62|340,707.98|420,219.40|
|应付股利|-|-|-|-|
|其他应付款|719,982.27|819,624.74|537,781.06|434,948.23|
|一年内到期的非流动负债|27,500,000.00|27,500,000.00|27,500,000.00|65,492,000.00|
|其他流动负债||-|-|-|
|流动负债合计|674,531,481.54|257,507,491.87|297,011,997.68|192,106,790.16|

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|项目|2017.06.30|2016.12.31|2015.12.31|2014.12.31|
|非流动负债：|||||
|长期借款|27,500,000.00|41,250,000.00|68,750,000.00|79,000,000.00|
|递延所得税负债|-|-|-|-|
|递延收益|73,279,622.03|63,852,719.37|51,654,620.97|45,417,244.88|
|非流动负债合计|100,779,622.03|105,102,719.37|120,404,620.97|124,417,244.88|
|负债合计|775,311,103.57|362,610,211.24|417,416,618.65|316,524,035.04|
|股东权益：|||||
|股本|192,000,000.00|120,000,000.00|90,000,000.00|90,000,000.00|
|资本公积|736,507,725.80|808,507,725.80|230,992,348.82|228,412,350.82|
|盈余公积|50,139,401.28|50,139,401.28|34,379,176.86|22,545,001.35|
|未分配利润|259,622,391.94|256,841,504.71|173,499,484.92|111,991,905.29|
|股东权益合计|1,238,269,519.02|1,235,488,631.79|528,871,010.60|452,949,257.46|
|负债和股东权益总计|2,013,580,622.59|1,598,098,843.03|946,287,629.25|769,473,292.50|

母公司利润表
单位：元
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2017年1-6月|2016年度|2015年度|2014年度|
|一、营业收入|247,870,951.14|505,698,305.37|425,060,529.48|299,747,013.98|
|减：营业成本|115,466,631.62|199,250,689.36|182,312,299.69|117,274,922.79|
|营业税金及附加|3,885,097.46|8,892,841.20|4,897,781.18|3,988,262.93|
|销售费用|10,042,996.83|21,615,209.64|22,044,211.06|17,766,448.63|
|管理费用|32,433,000.56|80,218,985.02|60,997,258.07|68,096,215.56|
|财务费用|6,789,445.59|12,848,648.55|15,061,136.68|15,327,185.91|
|资产减值损失|1,362,119.44|6,251,553.59|7,452,217.63|3,591,944.22|
|加：公允价值变动收益（损失以“－”号填列）||-|-|-|
|投资收益（损失以“－”号填列）|-|47,994.38|83,363.01|564,937.78|
|其中：对联营企业和合营企业的投资收益|-|-|-|-|
|二、营业利润（损失以“－”号填列）|77,891,659.64|176,668,372.39|132,378,988.18|74,266,971.72|
|加：营业外收入|9,968,615.55|12,266,299.64|6,584,302.25|4,906,225.37|
|其中：非流动资产处置利得|-|34,315.14|18,750.24|-|
|减：营业外支出|67,573.00|4,374,720.10|370,546.16|360,913.81|
|其中：非流动资产处置损失|-|4,238,854.47|56,138.10|30,072.20|
|三、利润总额（损失以“－”号填列）|87,792,702.19|184,559,951.93|138,592,744.27|78,812,283.28|
|减：所得税费用|13,011,814.96|26,957,707.72|20,250,989.13|10,432,966.91|
|四、净利润（损失以“－”号填列）|74,780,887.23|157,602,244.21|118,341,755.14|68,379,316.37|
|五、其他综合收益的税后净额|-|-|-|-|
|六、综合收益总额|74,780,887.23|157,602,244.21|118,341,755.14|68,379,316.37|

星源材质公开发行可转换公司债券募集说明书
母公司现金流量表
单位：元
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2017年1-6月|2016年度|2015年度|2014年度|
|一、经营活动产生的现金流量:|||||
|销售商品、提供劳务收到的现金|186,913,461.50|512,392,255.63|331,527,630.91|334,026,417.95|
|收到的税费返还|-|-|317,015.28|4,498,368.75|
|收到其他与经营活动有关的现金|21,922,858.72|5,052,773.86|12,822,393.30|8,373,440.26|
|经营流动现金流入小计|208,836,320.22|517,445,029.49|344,667,039.49|346,898,226.96|
|购买商品、接受劳务支付的现金|99,633,833.91|123,655,580.25|77,388,340.62|67,373,353.26|
|支付给职工以及为职工支付的现金|57,324,834.77|97,733,834.58|78,822,594.27|70,332,746.87|
|支付的各项税费|23,598,345.20|90,261,392.53|44,600,496.88|36,646,437.15|
|支付其他与经营活动有关的现金|16,778,553.25|34,936,089.86|28,277,428.57|36,876,044.05|
|经营活动现金流出小计|197,335,567.13|346,586,897.22|229,088,860.34|211,228,581.33|
|经营活动产生的现金流量净额|11,500,753.09|170,858,132.27|115,578,179.15|135,669,645.63|
|二、投资活动产生的现金流量:|||||
|收回投资所收到的现金|-|-|-|-|
|取得投资收益所收到的现金|-|47,994.38|83,363.01|564,937.78|
|处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额|51,831.28|530,234.09|28,513.09|22,500.00|
|处置子公司及其他营业单位收到的现金净额|-|-|-|-|
|收到其他与投资活动有关的现金|-|-|-|-|
|投资活动现金流入小计|51,831.28|578,228.47|111,876.10|587,437.78|
|购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金|13,178,672.89|52,878,408.77|90,080,332.75|25,880,987.01|
|投资支付的现金|84,567,471.00|51,000,000.00|-|-|
|取得子公司及其他营业单位支付的现金净额|-|-|-|-|
|支付其他与投资活动有关的现金|258,052,308.14|-|-|-|
|投资活动现金流出小计|355,798,452.03|103,878,408.77|90,080,332.75|25,880,987.01|
|投资活动产生的现金流量净额|-355,746,620.75|-103,300,180.30|-89,968,456.65|-25,293,549.23|
|三、筹资活动产生的现金流量:|||||
|吸收投资收到的现金|-|615,525,000.00|-|-|
|取得借款收到的现金|493,301,953.62|140,600,000.00|231,100,000.00|213,756,627.00|
|收到其他与筹资活动有关的现金|10,731,006.41|41,154,026.95|2,359,535.43|2,701,839.77|
|筹资活动现金流入小计|504,032,960.03|797,279,026.95|233,459,535.43|216,458,466.77|
|偿还债务支付的现金|73,750,000.00|207,500,000.00|189,598,627.00|246,570,489.38|
|分配股利、利润或偿付利息支付的现金|77,649,414.24|71,740,922.77|59,972,690.56|53,059,775.36|
|支付其他与筹资活动有关的现金|13,509,604.52|18,504,496.98|20,491,995.95|2,359,535.43|

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|项目|2017年1-6月|2016年度|2015年度|2014年度|
|筹资活动现金流出小计|164,909,018.76|297,745,419.75|270,063,313.51|301,989,800.17|
|筹资活动产生的现金流量净额|339,123,941.27|499,533,607.20|-36,603,778.08|-85,531,333.40|
|四、汇率变动对现金及现金等价物的影响|-2,218,330.21|269,773.32|1,200,342.56|-|
|五、现金及现金等价物净增加额|-7,340,256.60|567,361,332.49|-9,793,713.02|24,844,763.00|
|加：期初现金及现金等价物余额|638,821,958.79|71,460,626.30|81,254,339.32|56,409,576.32|
|六、期末现金及现金等价物的余额|631,481,702.19|638,821,958.79|71,460,626.30|81,254,339.32|

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母公司所有者权益变动表
2017年1-6月母公司所有者权益变动表
单位：元
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|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|本期||||||||
||归属母公司所有者权益|||||||所有者权益合计|
||股本|资本公积|减：库存股|其他综合收益|专项储备|盈余公积|未分配利润||
|一、上年期末余额|120,000,000.00|808,507,725.80|-|-|-|50,139,401.28|256,841,504.71|1,235,488,631.79|
|加：会计政策变更|-|-|-|-|-|-|-|-|
|前期差错更正|-|-|-|-|-|-|-|-|
|其他|-|-|-|-|-|-|-|-|
|二、本年期初余额|120,000,000.00|808,507,725.80|-|-|-|50,139,401.28|256,841,504.71|1,235,488,631.79|
|三、本期增减变动金额（减少以“-”号填列）|72,000,000.00|-72,000,000.00|-|-|-||2,780,887.23|2,780,887.23|
|（一）综合收益总额|-|-|-|-|-||74,780,887.23|74,780,887.23|
|（二）所有者投入和减少资本|-|-|-|-|-||-|-|
|1.股东投入的普通股|-|-|-|-|-||-|-|
|2.其他权益工具持有者投入资本|-|-|-|-|-||-|-|
|3.股份支付计入所有者权益的金额|-|-|-|-|-||-|-|
|4.其他|-|-|-|-|-||-|-|
|（三）利润分配|-|-|-|-|-|-|-72,000,000.00|-72,000,000.00|
|1.提取盈余公积|-|-|-|-|-|-|-|-|
|2.对所有者（或股东）的分配|-|-|-|-|-|-|-72,000,000.00|-72,000,000.00|
|3.其他|-|-|-|-|-|-|-|-|

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|项目|本期||||||||
||归属母公司所有者权益|||||||所有者权益合计|
||股本|资本公积|减：库存股|其他综合收益|专项储备|盈余公积|未分配利润||
|（四）所有者权益内部结转|72,000,000.00|-72,000,000.00|-|-|-|-|-|-|
|1.资本公积转增资本（或股本）|72,000,000.00|-72,000,000.00|-|-|-|-|-|-|
|2.盈余公积弥补亏损（或股本）|-|-|-|-|-|-|-|-|
|3.盈余公积弥补亏损|-|-|-|-|-|-|-|-|
|4.其他|-|-|-|-|-|-|-|-|
|（五）专项储备|-|-|-|-|-|-|-|-|
|1.本期提取|-|-|-|-|-|-|-|-|
|2.本期使用|-|-|-|-|-|-|-|-|
|（六）其他|-|-|-|-|-|-|-|-|
|四、本期期末余额|192,000,000.00|736,507,725.80|-|-|-|50,139,401.28|259,622,391.94|1,238,269,519.02|

星源材质公开发行可转换公司债券募集说明书
母公司所有者权益变动表
2016年度母公司所有者权益变动表
单位：元
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|本期||||||||
||归属母公司所有者权益|||||||所有者权益合计|
||股本|资本公积|减：库存股|其他综合收益|专项储备|盈余公积|未分配利润||
|一、上年期末余额|90,000,000.00|230,992,348.82|-|-|-|34,379,176.86|173,499,484.92|528,871,010.60|
|加：会计政策变更|-|-|-|-|-|-|-|-|
|前期差错更正|-|-|-|-|-|-|-|-|
|其他|-|-|-|-|-|-|-|-|
|二、本年期初余额|90,000,000.00|230,992,348.82|-|-|-|34,379,176.86|173,499,484.92|528,871,010.60|
|三、本期增减变动金额（减少以“-”号填列）|30,000,000.00|577,515,376.98|-|-|-|15,760,224.42|83,342.019.79|706,617,621.19|
|（一）综合收益总额|-|-|-|-|-|-|157,602,224.21|157,602,244.21|
|（二）所有者投入和减少资本|30,000,000.00|577,515,376.98|-|-|-|-|-|607,515,376.98|
|1.股东投入的普通股|30,000,000.00|576,660,377.48|-|-|-|-|-|606,660,377.48|
|2.其他权益工具持有者投入资本|-|-|-|-|-|-|-|-|
|3.股份支付计入所有者权益的金额|-|854,999.50|-|-|-|-|-|854,999.50|
|4.其他|-|-|-|-|-|-|-|-|
|（三）利润分配|-|-|-|-|-|15,760,224.42|-74,260,224.42|-58,500,000.00|
|1.提取盈余公积|-|-|-|-|-|15,760,224.42|-15,760,224.42|-|
|2.对所有者（或股东）的分配|-|-|-|-|-|-|-58,500,000.00|-58,500,000.00|
|3.其他|-|-|-|-|-|-|-|-|

星源材质公开发行可转换公司债券募集说明书
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|本期||||||||
||归属母公司所有者权益|||||||所有者权益合计|
||股本|资本公积|减：库存股|其他综合收益|专项储备|盈余公积|未分配利润||
|（四）所有者权益内部结转|-|-|-|-|-|-|-|-|
|1.资本公积转增资本（或股本）|-|-|-|-|-|-|-|-|
|2.盈余公积弥补亏损（或股本）|-|-|-|-|-|-|-|-|
|3.盈余公积弥补亏损|-|-|-|-|-|-|-|-|
|4.其他|-|-|-|-|-|-|-|-|
|（五）专项储备|-|-|-|-|-|-|-|-|
|1.本期提取|-|-|-|-|-|-|-|-|
|2.本期使用|-|-|-|-|-|-|-|-|
|（六）其他|-|-|-|-|-|-|-|-|
|四、本期期末余额|120,000,000.00|808,507,725.80|-|-|-|50,139,401.28|256,841,504.71|1,235,488,631.79|

星源材质公开发行可转换公司债券募集说明书
母公司所有者权益变动表
2015年度母公司所有者权益变动表
单位：元
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|本期||||||||
||归属母公司所有者权益|||||||所有者权益合计|
||股本|资本公积|减：库存股|其他综合收益|专项储备|盈余公积|未分配利润||
|一、上年期末余额|90,000,000.00|209,772,463.62|-|-|-|24,408,990.07|128,767,803.77|452,949,257.46|
|加：会计政策变更|-|-|-|-|-|-|-|-|
|前期差错更正|-|18,639,887.20|-|-|-|-1,863,988.72|-16,775,898.48|-|
|其他|-|-|-|-|-|-|-|-|
|二、本年期初余额|90,000,000.00|228,412,350.82|-|-|-|22,545,001.35|111,991,905.29|452,949,257.46|
|三、本期增减变动金额（减少以“-”号填列）|-|2,579,998.00|-|-|-|11,834,175.51|61,507,579.63|75,921,753.14|
|（一）综合收益总额|-|-|-|-|-|-|118,341,755.14|118,341,755.14|
|（二）所有者投入和减少资本|-|2,579,998.00|-|-|-|-|-|2,579,998.00|
|1.股东投入的普通股|-|-|-|-|-|-|-|-|
|2.其他权益工具持有者投入资本|-|-|-|-|-|-|-|-|
|3.股份支付计入所有者权益的金额|-|2,579,998.00|-|-|-|-|-|2,579,998.00|
|4.其他|-|-|-|-|-|-|-|-|
|（三）利润分配|-|-|-|-|-|11,834,175.51|-56,834,175.51|-45,000,000.00|
|1.提取盈余公积|-|-|-|-|-|11,834,175.51|-11,834,175.51|-|
|2.对所有者（或股东）的分配|-|-|-|-|-|-|-45,000,000.00|-45,000,000.00|
|3.其他|-|-|-|-|-|-|-|-|

星源材质公开发行可转换公司债券募集说明书
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|本期||||||||
||归属母公司所有者权益|||||||所有者权益合计|
||股本|资本公积|减：库存股|其他综合收益|专项储备|盈余公积|未分配利润||
|（四）所有者权益内部结转|-|-|-|-|-|-|-|-|
|1.资本公积转增资本（或股本）|-|-|-|-|-|-|-|-|
|2.盈余公积弥补亏损（或股本）|-|-|-|-|-|-|-|-|
|3.盈余公积弥补亏损|-|-|-|-|-|-|-|-|
|4.其他|-|-|-|-|-|-|-|-|
|（五）专项储备|-|-|-|-|-|-|-|-|
|1.本期提取|-|-|-|-|-|-|-|-|
|2.本期使用|-|-|-|-|-|-|-|-|
|（六）其他|-|-|-|-|-|-|-|-|
|四、本期期末余额|90,000,000.00|230,992,348.82|-|-|-|34,379,176.86|173,499,484.92|528,871,010.60|

星源材质公开发行可转换公司债券募集说明书
母公司所有者权益变动表
2014年度母公司所有者权益变动表
单位：元
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|本期||||||||
||归属母公司所有者权益|||||||所有者权益合计|
||股本|资本公积|减：库存股|其他综合收益|专项储备|盈余公积|未分配利润||
|一、上年期末余额|90,000,000.00|225,832,352.82|-|-|-|15,707,069.71|95,450,520.56|426,989,943.09|
|加：会计政策变更|-|-|-|-|-|-|-|-|
|前期差错更正|-|-|-|-|-|-|-|-|
|其他|-|-|-|-|-|-|-|-|
|二、本年期初余额|90,000,000.00|225,832,352.82|-|-|-|15,707,069.71|95,450,520.56|426,989,943.09|
|三、本期增减变动金额（减少以“-”号填列）|-|2,579,998.00|-|-|-|6,837,931.64|16,541,384.73|25,959,314.37|
|（一）综合收益总额|-|-|-|-|-|-|68,379,316.37|68,379,316.37|
|（二）所有者投入和减少资本|-|2,579,998.00|-|-|-|-|-|2,579,998.00|
|1.股东投入的普通股|-|-|-|-|-|-|-|-|
|2.其他权益工具持有者投入资本|-|-|-|-|-|-|-|-|
|3.股份支付计入所有者权益的金额|-|2,579,998.00|-|-|-|-|-|2,579,998.00|
|4.其他|-|-|-|-|-|-|-|-|
|（三）利润分配|-|-|-|-|-|6,837,931.64|-51,837,931.64|-45,000,000.00|
|1.提取盈余公积|-|-|-|-|-|6,837,931.64|-6,837,931.64|-|
|2.对所有者（或股东）的分配|-|-|-|-|-|-|-45,000,000.00|-45,000,000.00|
|3.其他|-|-|-|-|-|-|-|-|

星源材质公开发行可转换公司债券募集说明书
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|本期||||||||
||归属母公司所有者权益|||||||所有者权益合计|
||股本|资本公积|减：库存股|其他综合收益|专项储备|盈余公积|未分配利润||
|（四）所有者权益内部结转|-|-|-|-|-|-|-|-|
|1.资本公积转增资本（或股本）|-|-|-|-|-|-|-|-|
|2.盈余公积弥补亏损（或股本）|-|-|-|-|-|-|-|-|
|3.盈余公积弥补亏损|-|-|-|-|-|-|-|-|
|4.其他|-|-|-|-|-|-|-|-|
|（五）专项储备|-|-|-|-|-|-|-|-|
|1.本期提取|-|-|-|-|-|-|-|-|
|2.本期使用|-|-|-|-|-|-|-|-|
|（六）其他|-|-|-|-|-|-|-|-|
|四、本期期末余额|90,000,000.00|228,412,350.82|-|-|-|22,545,001.35|111,991,905.29|452,949,257.46|

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三、公司关于合并财务报表范围变化的说明
公司2016年1月新设控股子公司合肥星源，注册资本为人民币10,000万元，公司认缴出资人民币5,100万元，占注册资本的51%。合肥星源于2016年1月5日取得企业法人营业执照，自设立之日起纳入合并财务报表编制范围。
2016年 3月，公司及其子公司合肥星源与合肥城投签订了《国开发展基金投资合同》以及《合肥星源新能源材料有限公司股权回购协议》（以下简称“回购协议”），同时公司与合肥国轩签订了《国开发展基金投资回购协议书》（以下简称“国开回购协议”），约定：合肥城投以人民币现金 20,000万元对合肥星源进行增资，用于合肥星源建设锂离子电池湿法隔膜及涂覆隔膜项目（以下简称“投资项目”）。项目投资期限为 10年，在投资期限内合肥城投每年以分红或通过回购溢价方式获得1.272%的收益。根据回购协议，在投资期限内及投资期限到期后，如合肥城投选择以公司回购股权方式实现基金投资回收，由公司回购全部20,000万元股权；根据国开回购协议，在满足一定条件下，公司与合肥国轩按照国开回购协议约定的时间、比例和价格共同回购合肥城投所要求回购的股权。
2016年 12月，公司及子公司合肥星源与合肥城建投资控股有限公司签订的《国开发展基金投资合同及回购协议之变更协议》，约定原投资协议中约定的在投资期限内合肥城投每年以分红或通过回购溢价方式获得1.272%的收益变更为在投资期限内合肥城投每年以分红或通过回购溢价方式获得1.29%的收益。该次增资后，合肥星源的注册资本变更为 65,000万元，其中星源材质认缴 26,100万元，星源材质持有合肥星源的股权比例为40.15%，根据合肥星源章程的约定，股东会会议由股东按照届时其认缴注册资本比例行使表决权，故星源材质按其持有的40.15%的股权比例行使表决权。另合肥星源章程对利润分配的约定：“按照公司、合肥城投、合肥星源签订的投资协议的规定，在每年确保合肥城投平均年化收益率的前提下，除非另有决议约定，公司其余分配利润按照星源材质分配51%，其他股东分配49%的比例进行分配。”
公司为合肥星源第一大股东。根据合肥星源章程规定：合肥星源董事会成员为3人，由公司提名2名董事，由合肥国轩提名1名董事；董事长由公司提名的董事出任；合肥星源董事会作出的决议由全体董事人数二分之一以上的董事表决
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通过为有效，通过在董事会的人员比例，公司能任命或批准被投资方的关键管理人员、能出于其自身利益决定合肥星源的重大交易；合肥星源设总经理1名，由董事长提名，法定代表人由总经理担任，合肥星源的财务、生产、技术及人事等主要人员均由总经理决定聘任，公司能通过上述安排控制合肥星源的日常经营管理活动。综上，公司对合肥星源存在控制权，故将合肥星源纳入合并范围。
公司于 2017年 3月设立全资子公司星源香港，注册资本为 3,000万港元，星源香港自设立之日起纳入合并财务报表编制范围。
公司于2017年4月设立全资子公司常州星源，注册资本为人民币10,000万元，公司认缴全部出资，占注册资本的100%。常州星源于2017年4月5日取得营业执照。常州星源自设立之日起纳入合并财务报表编制范围。
四、主要财务指标
（一）主要财务指标
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2017.06.30/2017年1-6月|2016.12.31/2016年度|2015.12.31/2015年度|2014.12.31/2014年度|
|流动比率|1.89|4.11|1.22|1.22|
|速动比率|1.83|3.94|1.12|1.07|
|资产负债率（%）|48.27|32.41|44.11|41.14|
|资产负债率（母公司）（%）|38.50|22.69|44.11|41.14|
|应收账款周转率（次）|2.72（年化）|3.24|3.40|3.33|
|每股经营活动现金流量（元/股）|0.25|1.41|1.28|1.51|
|每股净现金流量（元/股）|0.84|5.62|-0.11|0.28|
|每股净资产（元/股）|6.42|10.28|5.88|5.03|
|研发费用占营业收入的比重（%）|5.86|4.12|3.53|10.13|

注1：上述财务指标均依据合并财务报表进行计算，指标的计算方法如下：
流动比率=流动资产期末账面价值/流动负债期末账面价值
速动比率=（流动资产期末账面价值-存货期末账面价值）/流动负债期末账面价值
资产负债率=总负债期末账面价值/总资产期末账面价值
应收账款周转率=当期营业收入/应收账款期初、期末账面价值平均值
每股经营活动现金流量=当期经营活动产生的现金流量净额/期末总股本
每股净现金流量=当期现金及现金等价物净增加额/期末总股本
每股净资产=期末净资产账面价值/期末股本总额
研发费用占营业收入的比重=当期各项研发费用合计/当期营业收入
（二）净资产收益率和每股收益
公司最近三年一期的净资产收益率和每股收益计算如下：
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单位：元/股
||||||
|-|-|-|-|-|
|期间|报告期利润口径|加权平均净资产收益率|每股收益||
||||基本每股收益|稀释每股收益|
|2017年1-6月|归属于公司普通股股东的利润|5.70%|0.37|0.37|
||扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润|5.02%|0.33|0.33|
|2016年度|归属于公司普通股股东的利润|24.75%|1.68|1.68|
||扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润|23.66%|1.61|1.61|
|2015年度|归属于公司普通股股东的利润|23.99%|1.31|1.31|
||扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润|22.90%|1.26|1.26|
|2014年度|归属于公司普通股股东的利润|14.83%|0.76|0.76|
||扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润|13.89%|0.71|0.71|

注：2014年度、2015年度和 2016年度每股收益指标采用的是各年度审计报告数据，2017年1-6月每股收益指标采用的是未经审计的财务报表数据。
上述指标的计算公式如下：
1、加权平均净资产收益率（ROE）
ROE=P0/（E0＋NP÷2＋Ei×Mi÷M0–Ej×Mj÷M0±Ek×Mk÷M0）
其中：P0为于归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润；NP为归属于公司普通股股东的净利润；E0为归属于公司普通股股东的期初净资产；Ei为报告期发行新股或债转股等新增的、归属于公司普通股股东的净资产；Ej为报告期回购或现金分红等减少的、归属于公司普通股股东的净资产；M0为报告期月份数；
Mi为新增净资产次月起至报告期期末的累计月数；Mj为减少净资产次月起至报告期期末的累计月数；Ek为因其他交易或事项引起的、归属于公司普通股股东的净资产增减变动；Mk为发生其他净资产增减变动次月起至报告期期末的累计月数。
2、基本每股收益
基本每股收益=P0÷S
S=S0＋S1＋Si×Mi÷M0–Sj×Mj÷M0-Sk
其中：P0为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于普通股股东的净利润；S为发行在外的普通股加权平均数；S0为期初股份总数；S1为报告期因公积金转增股本或股票股利分配等增加股份数；Si为报告期因发行新股或债转股等增加股份数；
Sj为报告期因回购等减少股份数；Sk为报告期缩股数；M0报告期月份数；Mi为增加股份次月起至报告期期末的累计月数；Mj为减少股份次月起至报告期期末的累计月数。
3、稀释每股收益
稀释每股收益=P1/（S0＋S1＋Si×Mi÷M0–Sj×Mj÷M0–Sk+认股权证、股份期权、可转换债券等增加的普通股加权平均数）
其中：P1为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润，并考虑稀释性潜在普通股对其影响，按《企业会计准则》及有关规定进行调整。
（三）非经常性损益明细
公司最近三年一期非经常性损益明细如下表所示：
单位：元
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||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2017年1-6月|2016年度|2015年度|2014年度|
|非流动性资产处置损益|-|-4,204,539.33|-37,387.86|-30,072.20|
|计入当期损益的政府补助|9,712,097.34|12,236,256.22|6,296,623.91|4,741,793.79|
|除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益|-|65,313.17|83,363.01|564,937.78|
|单独进行减值测试的应收款项减值准备转回|50,000.00|70,000.00|-|-|
|除上述各项之外的其他营业外收支净额|199,849.09|-80,137.35|-45,479.96|-166,410.03|
|合计|9,961,946.43|8,086,892.71|6,297,119.10|5,110,249.34|
|减：非经常性损益相应的所得税|1,492,656.38|1,213,033.91|944,567.86|766,537.40|
|减：少数股东损益影响数|5,047.00||||
|非经常性损益对净利润的影响|8,464,243.05|6,873,858.80|5,352,551.24|4,343,711.94|
|归属于母公司普通股股东的净利润|70,917,280.50|155,424,343.75|118,341,755.14|68,379,316.37|
|扣除非经常性损益后归属于母公司普通股股东的净利润|62,453,037.45|148,550,484.95|112,989,203.90|64,035,604.43|

注：2014年度、2015年度和2016年度非经常性损益明细表已经正中珠江审核，并出具了非经常性损益明细表鉴证报告。2017年 1-6月非经常性损益明细表取自公司未经审计的 2017年半年报。
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第七节管理层讨论与分析
除特别说明以外，本节分析披露的内容以公司经审计的最近三年合并财务报表和未经审计的 2017年上半年财务报表为基础，涉及追溯重述的，采用重述后的财务数据。
一、公司财务状况分析
（一）公司资产主要构成情况及分析
公司最近三年一期资产结构及变化如下：
单位:万元
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|2017.6.30||2016.12.31||2015.12.31||2014.12.31||
||余额|占比|余额|占比|余额|占比|余额|占比|
|流动资产|132,420.00|54.15%|107,099.72|57.09%|36,329.06|38.39%|23,459.34|30.49%|
|非流动资产|112,108.73|45.85%|80,509.85|42.91%|58,299.71|61.61%|53,487.99|69.51%|
|总资产|244,528.73|100.00%|187,609.57|100.00%|94,628.76|100.00%|76,947.33|100.00%|

报告期内公司资产质量良好，资产规模随着业务的扩张和生产规模的扩大稳步增长；随着 2016年公司首次公开发行募集资金完成，公司流动资产占比大幅增加，资本结构更趋合理，长短期偿债能力进一步增强。
1、流动资产分析
报告期内，公司流动资产结构及变化如下：
单位:万元
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|2017.6.30||2016.12.31||2015.12.31||2014.12.31||
||余额|占比|余额|占比|余额|占比|余额|占比|
|货币资金|92,156.44|69.59%|75,670.07|70.65%|9,195.26|25.31%|8,361.39|35.64%|
|应收票据|12,620.22|9.53%|8,731.28|8.15%|9,070.81|24.97%|1,270.70|5.42%|
|应收账款|19,474.27|14.71%|16,845.64|15.73%|14,370.75|39.56%|10,661.38|45.45%|
|预付款项|684.23|0.52%|205.40|0.19%|568.31|1.56%|97.79|0.42%|
|其他应收款|287.54|0.22%|120.57|0.11%|157.77|0.43%|116.28|0.50%|
|存货|4,232.12|3.20%|4,398.70|4.11%|2,934.16|8.08%|2,876.67|12.26%|
|其他流动资产|2,965.18|2.24%|1,128.06|1.05%|31.99|0.09%|75.13|0.31%|
|流动资产合计|132,420.00|100.00%|107,099.72|100.00%|36,329.06|100.00%|23,459.34|100.00%|

公司的流动资产主要包括货币资金、应收票据、应收账款和存货，报告期各
期末上述资产合计占流动资产的比例分别为98.77%、97.92%、98.64%和97.03%。
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（1）货币资金
公司最近三年一期货币资金项目明细情况如下：
单位:万元
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|2017.6.30||2016.12.31||2015.12.31||2014.12.31||
||余额|占比|余额|占比|余额|占比|余额|占比|
|现金|17.70|0.02%|24.00|0.03%|1.86|0.02%|9.66|0.12%|
|银行存款|90,787.78|98.51%|74,572.97|98.55%|7,144.20|77.69%|8,115.77|97.06%|
|其他货币资金|1,350.96|1.47%|1,073.10|1.42%|2,049.20|22.29%|235.96|2.82%|
|货币资金合计|92,156.44|100.00%|75,670.07|100.00%|9,195.26|100.00%|8,361.39|100.00%|

报告期各期末，公司货币资金余额分别为 8,361.39万元、9,195.26万元、75,670.07万元和92,156.44万元。
2015年末，公司货币资金余额较2014年末增加，主要原因是：为提高资金使用效率，公司于 2015年开立远期信用证用于采购货款结算，导致年末保证金余额较大。
2016年末，公司货币资金较 2015年末大幅增加，主要原因是公司 2016年首次公开发行股票募集资金以及公司控股子公司合肥星源的少数股东合肥国轩、合肥城投分别实际缴纳的3,500万元、20,000万元投资款到位。
2017年6月末，公司货币资金较2016年末增加，主要原因是公司经营积累及因公司经营发展需要新增银行贷款所致。
（2）应收票据
报告期内，公司与部分客户采用承兑汇票结算货款。报告期各期末，公司的应收票据情况如下：
单位:万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2017.6.30|2016.12.31|2015.12.31|2014.12.31|
|应收票据|12,620.22|8,731.28|9,070.81|1,270.70|
|应收票据/总资产|5.16%|4.65%|9.59%|1.65%|
|应收票据/营业收入|51.16%|17.27%|21.34%|4.24%|

报告期各期末，公司应收票据分别为1,270.70万元、9,070.81万元、8,731.28
万元和 12,620.22万元。公司在销售产品时主要采用货币资金和承兑汇票共同结
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算的方式。随着公司销售规模扩大，收入规模也快速增加，比亚迪、万向集团、国轩高科、中聚电池、天津力神、捷威动力等国内知名锂离子电池厂商多采用承兑汇票的方式进行结算。
截至 2014年末，公司应收票据余额为 1,270.70万元，金额较低的主要原因系公司为了偿还银行借款及日常的营运资金需要，将未到期的票据7,769.38万元进行贴现及背书转让。
截至2015年末，公司应收票据余额为9,070.81万元，较2014年末相比增加7,800.11万元，公司2015年末应收票据余额较2014年末大幅增加的主要原因为：○1 2015年公司业务规模持续扩张，营业收入较上年增长41.81%，应收票据余额相应增长；○2 2015年，公司前十大客户收入占比为87.59%，客户集中度进一步提升，而部分主要客户采用承兑汇票的结算方式，导致应收票据余额有所增长；
○3 2015年公司偿还银行借款 18,959.86万元，比 2014年减少 5,697.19万元，还款压力相对有所减缓，因此减少将票据贴现用于偿还银行借款。
截至2016年末，公司应收票据余额为8,731.28万元，较2015年末相比减少 339.53万元。公司 2016年根据资金需要，将部分未到期的票据进行贴现，导致应收票据余额下降。
截至 2017年 6月末，公司应收票据余额为 12,620.22万元，较 2016年末增加 3,888.94万元。主要由于公司 2017年以来客户使用票据结算增加，因此应收票据余额有所上升。
（3）应收账款
公司的应收账款主要是公司与下游客户的购销往来款。报告期各期末，公司应收账款情况如下：
单位:万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2017.6.30|2016.12.31|2015.12.31|2014.12.31|
|应收账款余额|21,685.25|18,908.11|15,795.82|11,359.39|
|坏账准备|2,210.98|2,062.47|1,425.07|698.01|
|应收账款净额|19,474.27|16,845.64|14,370.75|10,661.38|
|应收账款余额/营业收入|87.91%|37.39%|37.16%|37.90%|

1）应收账款变动分析
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报告期各期末，公司应收账款余额分别为11,359.39万元、15,795.82万元、18,908.11万元和21,685.25万元，占当期营业收入比例分别为37.90%、37.16%、37.39%和87.91%。
2014年末至2016年末，公司应收账款余额逐年增加，主要是由于公司业务规模逐年扩张所致。
截至2017年6月末，公司应收账款余额较2016年末增加，主要是由于国家调整新能源汽车的补贴政策，新能源汽车制造商的补贴兑现较慢，对上游锂电池制造商造成一定影响，使少数客户付款周期稍有增加所致。
2）应收账款账龄及坏账准备情况分析
截至 2017年 6月末，公司结合实际情况进行分析判断，基于谨慎性原则考虑，按照会计政策要求对河南环宇赛尔新能源科技有限公司、河北洁神新能源科技有限公司、深圳市比克电池有限公司、浙江振龙电源股份有限公司、深圳市东方华联科技有限公司、山东海霸电池有限公司和成都银鑫新能源有限公司等7家公司进行全额计提坏账准备，合计计提坏账准备金额为 1,054.69万元。报告期内，除上述应收款项以外，公司对其他应收款项按账龄分析法计提坏账准备。报告期各期末公司按账龄组合计提坏账准备的应收账款账龄分类如下：
单位:万元
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|时间|账龄|账面余额|占比|坏账准备|账面净额|
|2017.06.30|1年以内|19,703.88|95.51%|985.19|18,718.69|
||1-2年|648.53|3.14%|64.85|583.68|
||2-3年|155.64|0.75%|31.13|124.51|
||3-4年|88.64|0.43%|44.32|44.32|
||4-5年|15.36|0.07%|12.29|3.07|
||5年以上|18.50|0.09%|18.50|0.00|
||合计|20,630.55|100.00%|1,156.28|19,474.27|
|2016.12.31|1年以内|16,818.57|94.23%|840.93|15,977.64|
||1-2年|776.08|4.35%|77.61|698.47|
||2-3年|178.17|1.00%|35.63|142.54|
||3-4年|44.16|0.25%|22.08|22.08|
||4-5年|24.52|0.14%|19.62|4.90|
||5年以上|6.91|0.04%|6.91|0.00|
||合计|17,848.42|100.00%|1,002.78|16,845.64|
|2015.12.31|1年以内|14,078.32|91.76%|703.92|13,374.40|
||1-2年|698.88|4.56%|69.89|628.99|
||2-3年|289.08|1.88%|57.82|231.26|
||3-4年|269.42|1.76%|134.71|134.71|

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|-|-|-|-|-|-|
||4-5年|6.91|0.05%|5.53|1.38|
||合计|15,342.61|100.00%|971.86|14,370.75|
|2014.12.31|1年以内|10,157.03|89.42%|507.85|9,649.18|
||1-2年|567.37|4.99%|56.74|510.63|
||2-3年|613.59|5.40%|122.72|490.87|
||3-4年|21.40|0.19%|10.71|10.69|
||合计|11,359.39|100.00%|698.02|10,661.37|

报告期内，公司应收账款余额账龄绝大部分在一年以内。截至 2017年 6月末，公司账龄在2年以上的应收账款占按账龄组合计提坏账准备的应收账款总额的比例为1.35%，总体规模较小，公司已按会计政策的有关规定计提相关坏账准备。
3）报告期应收账款金额前五名客户情况分析
报告期各期末，公司应收账款金额前五名客户情况如下表：
单位:万元
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|时间|客户名称|与公司关系|金额|账龄|占全部应收账款比例|
|2017年6月末|LG Chem, Ltd.|非关联方|5,433.81|1年以内|25.06%|
||天津市捷威动力工业有限公司|非关联方|2,142.68|1年以内|9.88%|
||天津力神集团及下属公司|非关联方|1,300.51|1年以内|6.00%|
||万向一二三股份公司|非关联方|1,278.67|1年以内|5.90%|
||横店集团东磁股份有限公司|非关联方|1,139.27|1年以内|5.25%|
||合计|-|11,294.95|-|52.09%|
|2016年末|LG Chem, Ltd.|非关联方|3,188.05|1年以内|16.86%|
||天津力神及下属公司|非关联方|2,863.13|1年以内|15.14%|
||比亚迪及下属公司|非关联方|1,716.47|1年以内|9.08%|
||天津市捷威动力工业有限公司|非关联方|1,312.68|1年以内|6.94%|
||江苏三杰新能源有限公司|非关联方|1,163.53|1年以内|6.15%|
||合计|-|10,243.86|-|54.17%|
|2015年末|比亚迪及下属公司|非关联方|3,618.35|1年以内|22.91%|
||天津力神及下属公司|非关联方|2,250.97|1年以内|14.25%|
||LG Chem, Ltd.|非关联方|2,074.16|1年以内|13.13%|
||天津市捷威动力工业有限公司|非关联方|1,385.60|1年以内|8.77%|
||万向集团及下属公司|非关联方|670.91|1年以内|4.25%|

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|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|时间|客户名称|与公司关系|金额|账龄|占全部应收账款比例|
||合 计|-|10,000.00|-|63.31%|
|2014年末|天津力神及下属公司|非关联方|2,759.06|1年以内|24.29%|
||惠州比亚迪电池有限公司|非关联方|1,661.76|1年以内|14.63%|
||中聚电池及下属公司|非关联方|893.66|1年以内|7.87%|
||LG Chem, Ltd.|非关联方|742.95|1年以内|6.54%|
||深圳市海盈科技有限公司|非关联方|577.75|1年以内|5.09%|
||合 计|-|6,635.18|-|58.42%|

公司对采用信用期销售的客户履行了较为严格的信用评价程序，客户结构主要为信誉良好、实力较强的国内外知名锂离子电池厂商。报告期内，客户违反合同约定逾期偿还货款的情形较少。
（4）存货
报告期内，公司存货主要由原材料、自制半成品和产成品构成，具体如下：单位:万元
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|2017.6.30||2016.12.31||2015.12.31||2014.12.31||
||余额|比例|余额|比例|余额|比例|余额|比例|
|原材料|2,335.76|55.19%|2,202.39|50.07%|2,112.65|72.00%|1,543.01|51.70%|
|在产品|82.56|1.95%|92.10|2.10%|63.34|2.16%|58.45|1.96%|
|自制半成品|1,196.80|28.28%|1,100.22|25.01%|349.92|11.93%|593.54|19.89%|
|产成品|617.00|14.58%|1,003.98|22.82%|408.25|13.91%|789.28|26.45%|
|小计|4,232.12|100.00%|4,398.70|100.00%|2,934.16|100.00%|2,984.28|100.00%|
|减：存货跌价准备|-|-|-|-|-|-|107.61|-|
|合计|4,232.12|-|4,398.70|-|2,934.16|-|2,876.67|-|

报告期各期末，公司存货账面价值分别为 2,876.67万元、2,934.16万元、4,398.70万元和4,232.12万元；公司根据客户订单情况对生产及采购经营活动进行调配。
1）原材料
公司采购的主要原材料包括聚丙烯（PP）、聚乙烯（PE）、添加剂及包装材料等。报告期各期末，公司原材料余额分别为 1,543.01万元、2,112.65万元、
2,202.39万元和 2,335.76万元。截至 2015年末，公司原材料余额比上年增长
36.92%，主要是由于 2015年新能源汽车产销量快速增长带动锂电池需求同步增
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加，公司为满足生产需求，同时考虑春节假期因素，于年底加大原材料的备货。
截至2016年末，公司原材料余额较2015年末增长4.25%，主要系公司业务持续增长所需原材料储备亦随之增加所致。
截至2017年6月末，公司原材料余额较2016年末增长6.06%，主要系2017年公司湿法隔膜销售规模逐步扩大，湿法隔膜原材料相应储备相应增加所致。
2）自制半成品和产成品
公司自制半成品与产成品的区别在于成品膜是否按照客户要求的规格进一步切割；可直接提供给客户、符合客户产品品质要求但尚未裁切的锂离子电池隔膜为自制半成品，将大膜按照客户规格要求裁切后可直接向客户交货的锂离子电池隔膜为库存商品，故自制半成品和库存商品可合计分析。
报告期各期末，公司自制半成品和产成品合计余额分别为 1,382.82万元、758.17万元、2,104.20万元和1,813.80万元。其中，2015年末，公司自制半成品和产成品合计余额比上年末减少45.17%，主要是由于2015年新能源汽车产销量快速增长带动锂电池需求同步增加，锂电池厂商对公司产品的需求大幅增加，但受制于产能瓶颈，公司产品出现供不应求的情况，因此自制半成品和产成品消耗速度进一步加快。2016年末，公司自制半成品和产成品合计余额比上年末增加 1,346.03万元，增幅达到177.54%，主要原因系公司生产经营规模持续扩大且产能利用率逐步提高所致。公司湿法生产线于2015年逐步稳定运行，并从2015年下半年起逐步形成规模化量产，使得产能利用率相对较低；2016年，公司继续进行湿法工艺改造，技术水平日臻成熟，产能利用率得到较大幅度提升，使得公司能够生产较多的自制半成品和产成品以满足客户需求。2017年 6月末，公司自制半成品和产成品合计余额比上年末减少 290.40万元，降幅为13.80%，降幅较小。
3）存货跌价准备
截至2014年末，公司存货跌价准备为107.61万元，原因为：2014年，公司完成了湿法生产线的建设和试运行，同时持续进行工艺改造，导致湿法产品单位成本高于可变现净值，因此计提存货跌价准备107.61万元。
2015年以来，随着生产的逐步稳定运行、工艺技术的不断优化以及现场管
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理水平的不断提升，公司湿法半成品、产成品的制造成本明显下降，存货可变现净值均高于期末存货结存成本，不需计提跌价准备。截至 2015年末，存货跌价准备余额为零，主要是由于2014年生产的库存湿法产品在2015年全部实现对外销售而转销所计提的跌价准备。
除此之外，报告期各期末，公司不存在其他产成品或者原材料的可变现净值低于账面成本的情形。
（5）其他应收款
报告期内，公司的其他应收款主要为应收保证金及员工正常业务借支等。报告期各期末，公司其他应收款情况如下：
单位:万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2017.06.30|2016.12.31|2015.12.31|2014.12.31|
|其他应收款余额|317.60|155.09|204.15|144.50|
|坏账准备|30.06|34.52|46.38|28.22|
|其他应收款净额|287.54|120.57|157.77|116.28|

报告期各期末，公司其他应收款净额分别为116.28万元、157.77万元、120.57万元和287.54万元，占各期末流动资产的比例较小。
报告期各期末，公司其他应收款无单项金额重大并单项计提坏账准备的情况。
（6）预付款项
报告期各期末，公司预付款项情况如下表：
单位:万元
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|账龄|2017.06.30||2016.12.31||2015.12.31||2014.12.31||
||余额|比例|余额|比例|余额|比例|余额|比例|
|1年以内|684.03|99.97%|205.40|100.00%|519.45|91.40%|48.92|50.03%|
|1-2年|0.20|0.03%|-|-|-|-|48.87|49.97%|
|2-3年|-|-|-|-|48.87|8.60%|-|-|
|3年以上|-|-|-|-|-|-|-|-|
|合计|684.23|100.00%|205.40|100.00%|568.31|100.00%|97.79|100.00%|

公司的预付款项主要为预付供应商的原材料及上市服务费等。报告期各期
末，公司预付款项的金额分别为97.79万元、568.31万元、205.40万元和684.23
万元，占各期末流动资产的比例较小。
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（7）其他流动资产
报告期各期末，公司其他流动资产主要为待抵扣进项税，其明细如下：
单位:万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2017.06.30|2016.12.31|2015.12.31|2014.12.31|
|待抵扣税款|2,965.18|1,128.06|31.99|75.13|
|合计|2,965.18|1,128.06|31.99|75.13|

截至 2016年末和 2017年 6月末，公司待抵扣税款余额较上年末分别增加1,096.06万元和1,837.13万元，增幅分别为3425.87%和162.86%，主要系公司控股子公司合肥星源因新建隔膜生产线而购买相关设备等待抵扣的进项税额相应增加。
2、非流动资产结构分析
报告期内，公司非流动资产结构及变化如下：
单位:万元
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|2017.06.30||2016.12.31||2015.12.31||2014.12.31||
||余额|占比|余额|占比|余额|占比|余额|占比|
|可供出售的金融资产|1,500.00|1.34%|-|-|-|-|-|-|
|固定资产|48,997.43|43.71%|47,395.86|58.87%|50,495.66|86.61%|50,442.94|94.31%|
|在建工程|33,894.49|30.23%|13,333.42|16.56%|-|-|148.81|0.28%|
|无形资产|11,110.04|9.91%|8,235.32|10.23%|7,541.85|12.94%|1,798.07|3.36%|
|递延所得税资产|334.92|0.30%|314.49|0.39%|220.72|0.38%|125.08|0.23%|
|其他非流动资产|16,271.85|14.51%|11,230.77|13.95%|41.48|0.07%|973.10|1.82%|
|非流动资产合计|112,108.73|100.00%|80,509.85|100.00%|58,299.71|100.00%|53,487.99|100.00%|

公司非流动资产主要由固定资产、在建工程、无形资产和其他非流动资产构成。报告期各期末，上述资产占非流动资产的比例分别为99.77%、99.62%、99.61%和98.36%。
（1）可供出售金融资产
截至 2017年 6月末，公司可供出售的金融资产为可供出售权益工具，系公
司 2017年 5月以 1,500万元增资恩泰环保科技（常州）有限公司后持有的该公
司5%的股权。
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（2）固定资产
公司固定资产为生产经营所需的房屋及建筑物、机器设备、运输设备、办公设备、实验及其他设备设施，各类固定资产运行状况良好，且均为公司合法拥有。
报告期各期末，公司固定资产构成及变化情况如下：
单位:万元
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|2017.06.30||2016.12.31||2015.12.31||2014.12.31||
||账面价值|比例|账面价值|比例|账面价值|比例|账面价值|比例|
|房屋及建筑物|19,224.66|39.24%|19,488.94|41.12%|20,017.51|39.64%|20,545.89|40.73%|
|机器设备|26,669.79|54.43%|24,964.82|52.67%|27,461.61|54.38%|27,471.87|54.46%|
|运输设备|506.24|1.03%|431.93|0.91%|339.53|0.67%|222.59|0.44%|
|办公设备|137.50|0.28%|131.46|0.28%|126.97|0.25%|138.94|0.28%|
|实验及其他设备设施|2,459.24|5.02%|2,378.70|5.02%|2,550.04|5.05%|2,063.65|4.09%|
|合计|48,997.43|100.00%|47,395.86|100.00%|50,495.66|100.00%|50,442.94|100.00%|

1）固定资产变化情况分析
报告期各期末，公司固定资产账面价值分别为 50,442.94万元、50,495.66万元、47,395.86万元和48,997.43万元。
截至 2016年末，公司固定资产账面价值较上年同期减少6.14%，主要系公司处置机器设备和累计折旧所致；截至 2017年 6月末，公司固定资产账面价值较上年末增加3.38%，主要系公司新增生产线设备及研发设备所致。
2）固定资产减值情况分析
报告期内，公司固定资产状况良好，不存资产减值情形。
3）固定资产抵押情况说明
截至2017年6月30日，公司位于宝安区（光明新区）公明北环大道南侧的房屋建筑物已为公司向中国工商银行盐田支行借入的借款 5,500.00万元设置抵押。
（3）在建工程
报告期各期末，公司在建工程分别为 148.81万元、0万元、13,333.42万元
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和33,894.49万元。
报告期内，公司在建工程波动较大的主要原因是：截至 2014年末，公司湿法生产线达到预计可使用状态，由在建工程转入固定资产；截至 2015年末，公司先行以自筹资金投入的第三代干法生产线建设项目已部分完工并转入固定资产；截至 2016年末，公司控股子公司合肥星源生产基地的隔膜及涂覆隔膜项目一期工程开始建设，使得在建工程大幅增加；截至 2017年 6月末，公司控股子公司合肥星源生产基地建设进一步推进，使在建工程账面价值进一步增长。
截至 2017年 6月末，经公司对在建工程进行检查，不存在减值情况，公司未计提在建减值准备。
（4）无形资产
截至2017年6月末，公司无形资产构成情况如下：
单位：万元
|||||
|-|-|-|-|
|项目|账面余额|本期摊销|账面价值|
|土地使用权|11,640.95|653.08|10,987.87|
|专利权|7.00|2.33|4.67|
|软件使用权|158.09|40.59|117.51|
|合计|11,806.04|696.00|11,110.04|

公司无形资产主要为土地使用权、办公软件和专利使用权，且均为公司合法拥有。其中土地使用权和专利使用权的详细情况参见本募集说明书“第四节发行人基本情况”之“九、公司的主要资产情况”相关内容。
截至 2017年 6月末，经公司对各项无形资产进行检查，不存在减值情况，故公司未计提无形资产减值准备。
（5）递延所得税资产
报告期各期末，公司递延所得税资产分别为125.08万元、220.72万元、314.49万元和334.92万元，占非流动资产的比例较小。
报告期内，公司递延所得税资产形成的原因主要为：公司计提应收账款坏账准备、其他应收款坏账准备和存货跌价准备，从而导致存在可抵扣暂时性差异，
公司按规定确认了递延所得税资产。
（6）其他非流动资产
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单位：万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2017.6.30|2016.12.31|2015.12.31|2014.12.31|
|预付长期资产款项|16,271.85|11,230.77|41.48|973.09|
|合计|16,271.85|11,230.77|41.48|973.09|

报告期各期末，公司其他非流动资产分别为 973.09万元、41.48万元、11,230.77万元和16,271.85万元，主要为预付长期资产购置款项。
报告期内，其他非流动资产主要为预付湿法生产线及干法生产线的设备购置款，若设备到货验收合格后则转入在建工程或固定资产。截至2016年末和2017年6月末，公司其他非流动资产金额较大，主要是子公司合肥星源及常州星源项目预付设备款增加所致。
3、资产周转能力分析
（1）主要财务指标
报告期内，与公司资产周转能力相关的主要财务指标如下：
||||||
|-|-|-|-|-|
|财务指标|2017年1-6月|2016年度|2015年度|2014年度|
|应收账款周转率（次）|2.72（年化）|3.24|3.40|3.33|
|存货周转率（次）|5.36（年化）|5.43|6.27|3.99|

注：应收账款周转率=当期营业收入/（（期初应收账款账面价值+期末应收账款账面价值）/2）存货周转率=当期营业成本/（（期初存货账面价值+期末存货账面价值）/2）
1）应收账款周转率
报告期内，公司应收账款周转率水平总体保持稳定，主要是由于公司在业务快速发展的同时严格按照相关制度加强应收账款管理，实施多种措施提高货款回收能力。
2）存货周转率
报告期内，公司的存货周转率处于相对较高的水平，且与公司的生产模式相符，主要原因是公司主要实行“以销定产”的生产模式，通过有效的生产计划管理，合理控制库存水平，提升存货周转率。
其中，2015年公司存货周转率较上年明显上升，主要是由于：○1 2015年新能源汽车产销量快速增长带动锂电池需求同步增加，公司产品供不应求，存货周
转速度加快；○2公司通过进一步加强生产计划管理能力，提高存货管理水平，合
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理控制库存水平，使得存货周转速度随业务发展速度加快而同步提升。
2016年，公司存货周转率较上年出现小幅回落，主要原因是：○1 2016年新能源汽车产销速度增幅依旧保持高位，带动锂离子电池需求快速增长，公司存货周转速度相对较快；○2在公司新增产能到位的情况下，库存得到补充，存货余额均值较上年增长26.19%，使得存货周转率有所回落。
（2）与同行业上市（挂牌）公司的对比分析
目前，我国 A股市场尚无以锂离子电池隔膜为主营业务的上市公司。沧州明珠（002108）披露了锂离子电池隔膜的分部数据；纽米科技（831742）于2015年1月在新三板挂牌，目前主要从事锂电池隔膜的研发、生产和销售；鸿图隔膜（835844）于 2016年 3月在新三板挂牌，目前主要从事锂离子电池隔膜、普通锌锰电池的研发、生产、销售。公司选取沧州明珠、纽米科技与鸿图隔膜进行同行业分析。
报告期内，公司与同行业公司的资产周转能力指标比较情况如下：
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目||2016年度|2015年度|2014年度|
|应收账款周转率（次）|沧州明珠（002108）|4.08|3.85|3.95|
||纽米科技（831742）|3.03|3.87|2.97|
||鸿图隔膜（835844）|2.29|3.24|3.80|
||平均值|3.13|3.65|3.57|
||本公司|3.24|3.40|3.33|
|存货周转率（次）|沧州明珠（002108）|7.28|7.92|7.67|
||纽米科技（831742）|2.70|2.65|2.52|
||鸿图隔膜（835844）|4.19|3.03|2.39|
||平均值|4.72|4.53|4.19|
||本公司|5.43|6.27|3.99|

注：○1沧州明珠（002108）数据来自其各年年报；○2纽米科技（831742）数据来自其各年年报；○3鸿图隔膜（835844）数据来自其各年年报；
1）应收账款周转率
报告期内，公司应收账款周转率低于沧州明珠。2014年度、2015年度及2016年度，沧州明珠的锂离子电池隔膜产品收入仅占其营业收入的比例分别为5.75%、7.91%及13.65%，可比性较弱。报告期内，纽米科技与鸿图隔膜应收账款周转率波动较大，可比性不强；2016年度，公司应收账款周转率整体高于纽
米科技及鸿图隔膜，由于纽米科技及鸿图隔膜进入市场时间相对较晚，产能尚未
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完全释放，出货量与公司相差较大，且纽米科技及鸿图隔膜的生产工艺及产品结构与发行人差异较大，且下游销售客户群体亦不尽相同，可比性较低。公司应收账款的终端客户主要为国内外知名锂离子电池厂商，该等厂商信誉良好、资金实力较为雄厚，公司账龄在1年以内的应收账款占比较高，因此公司应收账款的回收风险较小。公司未来将进一步完善应收账款管理制度，加强对应收账款回收的有效控制，以提高应收账款的周转速度。
2）存货周转率
报告期内，公司存货周转率基本符合行业平均水平，整体低于沧州明珠，高于纽米科技及鸿图隔膜，主要是公司产品结构与该等公司有一定差异。公司采用以销定产的生产模式，公司管理层结合市场供求形势和公司生产经营情况进行合理的存货储备，报告期内公司未发生产品积压的情况，公司的存货周转率保持稳定且合理水平。目前，公司正在持续完善销售预测、物流计划、采购管理，稳固供应渠道，抓好原材料备货，合理设定安全库存，减少存货占用，提高经营效率。
公司管理层认为：公司的资本结构合理，资产质量良好，资产周转能力与实际经营情况相符，公司具备较强的资产管理能力。
（二）负债状况分析
报告期内，公司负债的总体情况如下表所示：
单位：万元
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|2017.06.30||2016.12.31||2015.12.31||2014.12.31||
||余额|比例|余额|比例|余额|比例|余额|比例|
|流动负债|70,090.55|59.38%|26,036.18|42.82%|29,701.20|71.15%|19,210.68|60.69%|
|非流动负债|47,953.06|40.62%|34,771.57|57.18%|12,040.46|28.85%|12,441.72|39.31%|
|负债合计|118,043.61|100%|60,807.75|100.00%|41,741.66|100.00%|31,652.40|100.00%|

报告期内，公司负债规模整体呈上升趋势。截至 2015年末，公司负债总额较上年末增加 10,089.26万元，主要是由于：①随着购销业务规模持续扩大，为提高资金使用效率，公司于2015年开立远期信用证用于采购货款结算，截至2015年末，该余额为3,090.37万元；2015年公司适当增加银行借款以满足经营需要，导致2015年末银行借款余额比上年末增加4,150.14万元；②2015年新能源汽车行业发展迅速，公司产品需求旺盛，营业收入及利润总额较上年增长明显，推动
应交增值税及企业所得税等随之增长，使得 2015年末应交税费余额较上年末增
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加1,109.01万元。截至2016年末，公司负债总额较上年末增加19,066.09万元，主要是由于公司控股子公司合肥星源收到合肥城投 20,000万元资金投资而在合并报表体现为长期应付款余额大幅增加所致。截至 2017年 6月末，公司负债总额较2016年末增加，主要是公司银行借款增加所致。
报告期各期末，流动负债占负债总额的比例分别为60.69%、71.15%、42.82%和59.38%。截至2016年末，公司流动负债占比较低的主要原因是公司长期应付款大幅增加导致非流动负债金额同步大幅增加所致。
1、流动负债结构分析
报告期各期末，公司的流动负债构成情况如下：
单位：万元
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|2017.06.30||2016.12.31||2015.12.31||2014.12.31||
||金额|比例|金额|比例|金额|比例|金额|比例|
|短期借款|57,240.20|81.67%|13,910.00|53.43%|17,850.00|60.10%|8,875.66|46.20%|
|应付票据|1,420.46|2.03%|2,455.23|9.43%|3,090.37|10.40%|-|-|
|应付账款|4,527.14|6.46%|1,922.56|7.38%|1,604.72|5.40%|1,514.98|7.89%|
|预收款项|1,800.56|2.57%|1,835.87|7.05%|371.88|1.25%|16.17|0.08%|
|应付职工薪酬|631.36|0.90%|2,238.88|8.60%|1,859.95|6.26%|1,191.72|6.20%|
|应交税费|1,321.78|1.89%|734.72|2.82%|2,086.44|7.02%|977.43|5.09%|
|应付利息|327.07|0.47%|97.95|0.38%|34.07|0.11%|42.02|0.22%|
|应付股利|-|-|-|-|-|-|-|-|
|其他应付款|72.00|0.10%|90.96|0.35%|53.78|0.18%|43.50|0.23%|
|一年内到期的非流动负债|2,750.00|3.92%|2,750.00|10.56%|2,750.00|9.26%|6,549.20|34.09%|
|流动负债合计|70,090.55|100.00%|26,036.18|100.00%|29,701.20|100.00%|19,210.68|100.00%|

报告期内，公司流动负债主要由短期借款、应付票据、应付账款和和一年内到期的非流动负债构成。
（1）短期借款
报告期各期末，公司短期借款分别为8,875.66万元、17,850.00万元、13,910.00万元和 57,240.20万元。报告期内，公司处于快速成长期，由于所属行业为资金密集型行业，为满足业务发展需要，公司充分运用财务杠杆进行生产经营活动，
短期借款占负债总额的比重较高。其主要原因是公司受限于目前的资本实力，主
要通过商业信用、第三方担保或设备及房产抵押等方式取得银行短期借款解决日
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常经营所需的流动资金需求。
在新能源汽车行业快速发展的背景下，公司业务规模迅速扩大，2015年营业收入较上年增长41.81%，营运资金需求大幅增加，使得2015年末短期借款余额较大；2016年，公司业务规模增速相对放缓，资金相对充足，为降低公司财务费用，公司适当减少短期借款余额；2017年1-6月，公司为适应市场变化、完善产品结构，开始布局湿法隔膜产能建设项目，且原有产品规模亦在稳步增加，公司通过新增银行借款满足更高的资金需求。报告期内，公司信用记录良好，未发生到期未能偿还银行贷款的情形。
（2）应付票据
公司应付票据主要系公司为降低流动资金占用提高资金使用效率，在日常经营中采用远期信用证及承兑汇票与供应商进行结算所形成。报告期各期末，公司应付票据余额分别为0、3,090.37万元、2,455.23万元及 1,420.46万元，占流动资产的比例相对较小。
（3）应付账款
公司应付账款主要是应付原材料及能源采购款、设备供应商款及土建工程款等。报告期各期末，公司应付账款分别为1,514.98万元、1,604.72万元、1,922.56万元和4,527.14万元。2014年末至2016年末，公司的应付账款保持平稳状态。
截至 2017年 6月末，公司应付账款较上年末大幅增加 2,604.57万元，主要系公司应付材料采购款增加所致。
（4）预收款项
公司预收款项主要为客户预付的货款。报告期各期末，公司预收款项余额分别为16.17万元、371.88万元、1,835.87万元及1,800.56万元。其中，2015年末和 2016年末公司预收账款分别较上年末均有较大增加，主要是由于 2015年和 2016年我国新能源汽车行业发展迅速，公司产品需求持续旺盛，部分客户增加预付货款以锁定公司产品供应。
（5）应付职工薪酬
公司应付职工薪酬主要包括工资、奖金、津贴和补贴等。报告期各期末，公
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司应付职工薪酬分别为1,191.72万元、1,859.95万元、2,238.88万元和631.36万元。
2014年末至2016年末，公司应付职工薪酬余额整体呈上升趋势，主要是由于公司业务规模持续扩张，员工数量增加，以及公司业绩提升员工激励金额增大。
2017年 6月末，公司应付职工薪酬较 2016年末减少，主要是 2016年末计提的年终奖金在2017年上半年发放所致。
（6）应交税费
报告期各期末，公司应交税费分别为977.43万元、2,086.44万元、734.72万元和1,321.78万元。
截至 2015年末，公司应交税费余额较上年末增加 1,109.01万元，主要是由于 2015年新能源汽车行业发展迅速，公司产品需求旺盛，营业收入及利润总额较上年增长明显，应交增值税及企业所得税等随之增长。
截至 2017年 6月末，公司应交税费较 2016年末增加 587.06万元，主要系 2016年第四季度公司销售额受国家政策出台影响有所下降以及 2016年 12月因支付发行上市费用而收到大额增值税进项发票增加抵扣所致。
（7）应付利息
公司应付利息主要系公司向银行获取借款需支付的资金成本。报告期内各期末，公司应付利息金额分别为42.02万元、34.07万元、97.95万元及327.07万元，占流动负债比例较低。截至 2017年 6月末，应付利息较上年末增加较大，主要系2017年上半年公司新增取得银行借款所致。
（8）其他应付款
公司其他应付款包括人才住房补贴、押金等。报告期各期末，公司其他应付款余额分别为43.50万元、53.78万元、90.96万元及72.00万元，金额较小。
（9）一年内到期的非流动负债
公司一年内到期的非流动负债是一年内到期的银行长期借款。报告期各期末，公司一年内到期的长期借款余额分别为6,549.20万元、2,750.00万元、2,750.00万元及2,750.00万元。
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2、非流动负债结构分析
报告期各期末，公司的非流动负债构成情况如下：
单位：万元
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|2017.06.30||2016.12.31||2015.12.31||2014.12.31||
||余额|占比|余额|占比|余额|占比|余额|占比|
|长期借款|13,250.00|27.63%|4,125.00|11.86%|6,875.00|57.10%|7,900.00|63.50%|
|长期应付款|25,073.10|52.29%|24,219.30|69.65%|-|-|-|-|
|延递收益|9,629.96|20.08%|6,427.27|18.48%|5,165.46|42.90%|4,541.72|36.50%|
|非流动负债合计|47,953.06|100.00%|34,771.57|100.00%|12,040.46|100.00%|12,441.72|100.00%|

（1）长期借款
报告期各期末，公司长期借款余额分别为 7,900.00万元、6,875.00万元、4,125.00万元及13,250.00万元。截至2016年末，公司长期借款较上年末减少较多，主要原因是公司偿还了部分长期银行贷款。截至 2017年 6月末，公司长期借款较 2016年末有所增加，主要是合肥星源根据企业经营情况和资金需求，增加了长期借款所致。
（2）长期应付款
公司长期应付款包括国开发展基金款及湿法隔膜生产项目借款。具体如下：单位：万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2017.06.30|2016.12.31|2015.12.31|2014.12.31|
|国开发展基金款及其利息|21,073.10|20,219.30|-|-|
|湿法隔膜生产项目借款|4,000.00|4,000.00|-|-|
|合计|25,073.10|24,219.30|-|-|

1）国开发展基金款
国开发展基金款系公司及子公司合肥星源与合肥城建投资控股有限公司签署的《投资协议》收到的专项资金。2016年 3月，公司及其子公司合肥星源与合肥城投签订《国开发展基金投资合同》（以下简称“投资协议”）以及《合肥星源新能源材料有限公司股权回购协议》（以下简称“回购协议”），同时公司与合肥国轩签订了《国开发展基金投资回购协议书》（以下简称“国开回购协议”），
约定：合肥城投以人民币现金 20,000万元对合肥星源进行增资，用于合肥星源
建设锂离子电池湿法隔膜及涂覆隔膜项目（以下简称“投资项目”）。项目投资期
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限为10年，在投资期限内合肥城投每年以分红或通过回购溢价方式获得1.272%的收益。根据回购协议，在投资期限内及投资期限到期后，如合肥城投选择以公司回购股权方式实现基金投资回收，由公司回购全部 20,000万元股权；根据国开回购协议，在满足一定条件下，公司与合肥国轩按照国开回购协议约定的时间、比例和价格共同回购合肥城投所要求回购的股权。2016年12月，公司及子公司合肥星源与合肥城建投资控股有限公司签订了《国开发展基金投资合同及回购协议之变更协议》，约定原投资协议中约定的在投资期限内合肥城投每年以分红或通过回购溢价方式获得1.272%的收益变更为在投资期限内合肥城投每年以分红或通过回购溢价方式获得1.29%的收益。公司在合并财务报表层面将此项业务按财会〔2014〕13号《金融负债与权益工具的区分及相关会计处理规定》处理，将应付的股权回购款及其收益计入长期应付款。
2）湿法隔膜生产项目借款
湿法隔膜生产项目借款为庐江县产业投资有限公司为合肥星源提供的专项用于合肥星源一期厂房及配套设施建设的专项借款，借款期限为 2016年 1月 1日至2019年12月31日，借款利息按银行同期贷款利率计算。
（3）递延收益
报告期各期末，公司递延收益余额全部是与资产相关的政府补助所形成的递延收益。具体如下：
单位：万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2017.06.30|2016.12.31|2015.12.31|2014.12.31|
|政府补助|9,629.96|6,427.27|5,165.46|4,541.72|
|合计|9,629.96|6,427.27|5,165.46|4,541.72|

3、偿债能力分析
报告期内，与公司偿债能力相关的主要财务指标如下：
（1）主要财务指标
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|-|-|-|-|-|
|财务指标|2017.06.30|2016.12.31|2015.12.31|2014.12.31|
|流动比率|1.89|4.11|1.22|1.22|
|速动比率|1.83|3.94|1.12|1.07|
|资产负债率|48.27%|32.41%|44.11%|41.14%|

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|-|-|-|-|-|
|母公司资产负债率|38.50%|22.69%|44.11%|41.14%|
|财务指标|2017年1-6月|2016年度|2015年度|2014年度|
|息税折旧摊销前利润（万元）|11,452.01|24,759.11|20,059.46|12,898.69|
|利息保障倍数（倍）|11.77|12.72|10.31|7.07|

注：利息保障倍数=（税前利润+利息支出）/利息支出
1）短期偿债能力分析
截至 2015年末，公司的流动比率和速动比率与上年相比基本持平，而资产负债率则有小幅上升，主要是由于：①2015年，在业务规模持续扩张，营业收入较上年增长41.81%的背景下，公司进一步注重加强应收账款管理，合理控制库存水平，使得应收账款及应收票据等流动资产和短期借款、应付票据及应交税费等流动负债随业务规模同步稳定增长，流动比率和速动比率与上年相比基本持平；②随着业务规模的扩张，营运资金需求增加，公司适当增加银行借款补充流动资金，使得2015年末负债规模比上年末有所增加，资产负债率相应有所上升。
截至 2016年末，公司的流动比率和速动比率较上年末有所上升的主要原因是公司控股子公司合肥星源的少数股东投资款到位导致流动资产相应增加，以及公司2016年首次公开发行募集资金的到位导致货币资金大幅增加所致。
截至2017年6月末，公司流动比率和速动比率较2016年末有所下降，资产负债率较2016年末有所增加，主要系公司2016年首次公开发行募集资金逐渐投入使用且根据经营需要适当增加短期借款所致。
2）长期偿债能力分析
2014年至2016年，随着公司业务规模持续扩大，净利润稳步增长，息税折旧摊销前利润和利息保障倍数逐年上升。报告期内，公司营收及净利润规模稳中有升，资产规模持续增大，应收账款周转率较高，货币资金较为充沛，到期贷款本金和利息的覆盖能力较强且无逾期还贷的情况，公司具有较强的长期偿债能力，长期偿债风险较小。
（2）与同行业上市（挂牌）公司的对比分析
报告期各期末，与同行业公司的偿债能力指标比较情况如下：
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|项目||2016.12.31|2015.12.31|2014.12.31|
|流动比率（次）|沧州明珠（002108）|3.54|2.17|2.00|
||纽米科技（831742）|0.67|0.58|0.53|
||鸿图隔膜（835844）|0.59|0.60|0.59|
||平均值|1.60|1.12|1.04|
||本公司|4.11|1.22|1.22|
|速动比率（次）|沧州明珠（002108）|3.07|1.81|1.74|
||纽米科技（831742）|0.58|0.50|0.41|
||鸿图隔膜（835844）|0.52|0.46|0.41|
||平均值|1.39|0.92|0.85|
||本公司|3.94|1.12|1.07|
|资产负债率（%）|沧州明珠（002108）|23.66|26.43|35.41|
||纽米科技（831742）|68.47|81.17|77.83|
||鸿图隔膜（835844）|77.10|74.09|75.93|
||平均值|56.41|60.56|63.06|
||本公司|32.41|44.11|41.14|
|母公司资产负债率（%）|沧州明珠（002108）|24.95|28.91|35.70|
||纽米科技（831742）|58.36|74.54|72.16|
||鸿图隔膜（835844）|77.10|74.09|75.93|
||平均值|53.47|59.18|61.26|
||本公司|22.69|44.11|41.14|

注：沧州明珠（002108）、纽米科技（831742）、鸿图隔膜（835844）数据来自其各年年报
报告期各期末，公司资产负债率高于沧州明珠，主要系沧州明珠上市早于本公司且其于 2014年完成非公开发行股票再次募集资金，使资产负债率有所下降有所提高所致。公司于2016年完成首次公开发行募集资金，资产规模大幅增强，资产负债率大幅下降，流动比率及速动比率大幅提升，截至 2016年末公司流动比率及速动比率均高于沧州明珠。
另外，报告期内公司流动比率、速动比率高于纽米科技及鸿图隔膜，且资产负债率较低，主要是由于锂电池隔膜行业为资金密集型行业，公司股东投入资金相对较大，使得公司整体偿债能力指标优于纽米科技及鸿图隔膜。
公司的资产负债结构合理，资产质量和流动性良好，符合公司行业特征，与公司的业务发展情况相符。公司偿债能力较强，不存在可能影响公司持续经营能力的财务风险。
4、2017年上半年新增银行借款情况分析
公司2017年上半年新增银行借款具体如下：
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单位：万元
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|序号|借款银行|借款金额|币种|
|1|中国工商银行盐田支行|17,650.00|人民币|
|2|民生银行深圳宝安支行|5,000.00|人民币|
|3|渤海银行深圳分行营业部|3,000.00|人民币|
|4|中信银行深圳香蜜湖支行|10,000.00|人民币|
|5|宁波银行深圳分行营业部|732.00|美元|
|6|浦发银行深圳分行营业部|860.00|美元|
|7|平安银行深圳香蜜湖支行|427.40|美元|
|8|中国建设银行庐江支行|10,500.00|人民币|
|合计||59,830.20|人民币|

注释：宁波银行、浦发银行及平安银行美元兑换人民币的汇率按照6.7744计算
2017年上半年公司新增借入银行款项 59,830.20万元，主要系公司为满足近期大额资本性支出、偿还到期银行借款以及补充日常营运资金。在新能源汽车行业快速发展的大背景下，锂离子电池隔膜的市场需求快速提升，各大隔膜生产商纷纷加快产能布局。公司作为国内锂电池隔膜行业的领先企业之一，与主要竞争对手相比，公司的产能扩张步伐已经明显落后于主要竞争对手，为了巩固和提升市场地位，公司迫切需要进行锂电池隔膜的产能扩张和生产布局。除了作为本次募投项目的“年产 36,000万平方米锂离子电池湿法隔膜及涂覆隔膜项目”产能扩张之外，公司亦在论证其他新的生产线的建设，未来两年的项目建设和产能布局资金需求很大。公司为建设“年产 36,000万平方米锂离子电池湿法隔膜及涂覆隔膜项目”而与设备供应商于2017年4月和2017年8月签署的主线设备供货合同（合同采购金额 10,178万欧元），合同签署后 15日内需要支付10%的预付设备款，90%余款以信用证按每次装运比例凭相关文件支付。根据本次募投项目总体投资进度和设备预计交付安排，随着项目设备陆续交付，需要支付大量的设备尾款，在公司融资工具有限的情况下，公司通过银行借款储备资金。同时，公司受制于上市时间较短且公司规模相对较小，暂无法进行股权融资，债券融资成本较高，并且本次发行可转债尚需经过一定的时间周期且具有一定的不确定性，为了满足公司快速发展的资金需求，公司选择了以银行借款储备发展资金。
2017年上半年，公司已使用该等银行借款偿还到期银行借款0.74亿元，资本性支出投入金额2.09亿元（其中包括合肥星源设备购置款1.58亿元、常州星源设备预付款和办公设备等其他资本性支出 0.38亿元以及深圳星源设备购置款
0.13亿元），公司正在按计划逐步使用前述银行借款。
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截至2016年末及2017年6月末，国开发展基金专项借款及其应计利息金额如下：
单位：万元
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|项目|2017年6月30日|2016年12月31日|
|国开发展基金专项借款本金|20,000.00|20,000.00|
|应计利息|73.10|219.30|
|合计|20,073.10|20,219.30|

截至2017年6月30日，国开发展基金专项借款应计利息为73.10万元，对公司资产负债率影响为0.03%，影响较小。
二、盈利能力分析
（一）营业收入分析
报告期内，公司营业收入的构成情况如下：
单位：万元
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|项目|2017年1-6月||2016年度||2015年度||2014年度||
||金额|比例（%）|金额|比例（%）|金额|比例（%）|金额|比例（%）|
|主营业务收入|24,195.68|98.09|49,702.90|98.29|41,778.29|98.29|29,215.71|97.47|
|其他业务收入|471.21|1.91|866.93|1.71|727.76|1.71|758.99|2.53|
|合计|24,666.89|100.00|50,569.83|100.00|42,506.05|100.00|29,974.70|100.00|

2014年至2016年，随着公司业务规模的扩张和市场需求的增加，公司的营业收入稳步上升。
公司主营业务收入为锂离子电池隔膜销售收入，报告期内公司主营业务收入占营业收入的比重分别为97.47%、98.29%，98.29%及98.09%，公司主营业务突出。公司其他业务收入为公司降等废膜销售及加工费等，金额较小。
1、主营业务收入按产品系列构成分析
由于锂离子电池隔膜规格较多，根据产品运用领域和工艺流程等方面的不同，公司主营产品可分为干法隔膜及湿法隔膜；其中干法成品膜可划分为单层隔膜、双层隔膜和多层隔膜。2015年以后，公司湿法隔膜已对比亚迪、国轩高科及韩国LG化学等厂商形成批量供货，具有一定的销售规模，成为公司重要的产品系列。
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单位：万元
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|项 目||2017年1-6月||2016年度||2015年度||2014年度||
|||金额|比例（%）|金额|比例（%）|金额|比例（%）|金额|比例（%）|
|干法隔膜|单层隔膜|9,478.03|39.17|18,740.41|37.71|14,348.33|34.34|14,237.83|48.73|
||双层隔膜|6,835.86|28.25|19,115.88|38.46|20,475.23|49.01|14,895.13|50.98|
||多层隔膜|13.82|0.06|4.98|0.01|5.70|0.01|82.75|0.29|
|湿法隔膜||7,867.97|32.52|11,841.63|23.82|6,949.02|16.63||-|
|合 计||24,195.68|100.00|49,702.90|100.00|41,778.29|100.00|29,215.71|100.00|

（1）单层隔膜收入及双层隔膜收入分析
报告期内，公司单层锂离子电池隔膜收入分别为 14,237.83万元、14,348.33万元、18,740.41万元和 9,478.03万元，占主营业务收入的比重分别为48.73%、34.34%、37.71%和39.17%，2015年及 2016年分别较上年度增加 110.50万元和4,392.08万元，增幅分别为0.78%和30.61%，呈稳步增长的趋势。
报告期内，公司双层锂离子电池隔膜收入分别为 14,895.13万元、20,475.23万元、19,115.88万元及 6,835.86万元。占主营业务收入的比重分别为50.98%、49.01%、38.46%及28.25%。公司双层隔膜销售收入2015年较2014年增加5,580.1万元，增幅为37.46%，增幅较大；公司双层隔膜销售收入 2016年较 2015年下降1,359.35万元，降幅为6.64%，基本保持稳定。
公司通过多年经营，积累了较强的隔膜研发技术与研发经验，可根据市场需求的变动，及时调整双层隔膜和单层隔膜的比例以达到生产资源优化配置的效果。随着全球4G移动通讯技术、互联网、数字化娱乐便携设备应用的逐步普及，手机、笔记本电脑、平板电脑、游戏机、可穿戴式智能设备及移动电源等数码类电子产品领域的需求持续增长，以及随着国内新能源汽车行业发展迅速，使得市场对锂电池隔膜的需求快速增加。2014年至 2016年，随着市场需求的增加，公司单层隔膜和双层隔膜合计收入呈逐年增加的趋势。
（2）湿法隔膜收入分析
报告期内，公司湿法隔膜的销售收入分别为0、6,949.02万元、11,841.63万
元及7,867.97万元，占主营业务收入总额的比重为0、16.63%、23.83%及32.52%，
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湿法隔膜的销售收入逐年大幅上升，主要系随着国家相关政策的调整，湿法涂覆隔膜的应用市场逐步打开，且公司于2014年已完成湿法生产线的建设及试运行，报告期内湿法工艺及湿法涂覆技术日臻成熟，2015年湿法隔膜已对比亚迪、国轩高科及韩国LG化学等厂商形成批量供货。
湿法隔膜无论在数码类锂离子电池还是在动力类锂离子电池中均有广阔的市场空间。随着公司湿法生产线逐步稳定运行，通过持续优化工艺及开拓客户，公司湿法隔膜出货量将保持稳定增长，成为推动公司业绩增长的重要因素。
2、主营业务收入按地区分布构成分析
报告期内，公司主营业务收入的地区分布情况如下：
单位：万元
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|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|地区|2017年1-6月||2016年||2015年||2014年||
||金额|比例（%）|金额|比例（%）|金额|比例（%）|金额|比例（%）|
|华南|5,594.22|23.12|14,597.28|29.37|15,545.71|37.21|10,704.66|36.64|
|华东|5,433.50|22.46|11,910.59|23.96|6,131.75|14.68|2,250.95|7.70|
|华北|2,949.31|12.19|6,906.38|13.90|7,473.82|17.89|5,607.00|19.19|
|华中|1,690.29|6.99|1,913.33|3.85|984.14|2.36|962.38|3.29|
|西北|248.11|1.03|92.20|0.19|-|0.00|-|0.00|
|西南|5.60|0.02|16.93|0.03|-|0.00|-|0.00|
|东北|-|-|0.24|0.00|-|0.00|-|0.00|
|国外|8,274.66|34.20|14,265.94|28.70|11,642.87|27.87|9,690.72|33.18|
|合计|24,195.68|100.00|49,702.90|100.00|41,778.29|100.00|29,215.71|100.00|

报告期内，公司的主营业务收入按地区分布进行分析，呈现以下特征：
（1）国内市场仍处于公司锂电池隔膜销售市场的主导地位，内销区域分布与国内锂离子电池产业地区集中度密切相关
报告期内，公司国内区域销售收入分别为19,524.99万元、30,135.42万元、35,436.96万元和15,921.02万元，2014年至2016年内销收入呈逐年增长的趋势，内销区域分布与国内锂离子电池产业集中度相吻合。主要原因是：公司产品是锂离子电池厂商的关键电芯组件，其销售区域分布情况主要受各地区的锂离子电池工业发达程度与集中度的影响。报告期内，公司锂离子电池隔膜销售收入主要集中在华南、华北、华东、华中等区域，上述区域是我国新能源产业及锂离子电池
制造业较为发达的地区，公司的主要客户如比亚迪、国轩高科、天津力神、万向
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集团、亿纬锂能、横店东磁、捷威动力等均亦集中在上述区域。
（2）海外市场发展迅速，将成为公司未来增长较快的销售区域
2013年以来，公司开始向韩国LG化学、法国SAFT等海外知名锂离子电池厂商批量出口隔膜产品。报告期内，公司外销收入分别为9,690.72万元、11,642.87万元、14,265.94和8,274.66万元，占主营业务收入比重分别为33.18%、27.87%、28.70%和34.20%，报告期内公司外销收入呈稳中有升的趋势。随着公司于 2016年成功上市及持续稳健经营，公司资本实力及品牌知名度将进一步提高，未来一段时期内公司将继续保持与三星SDI、ATL、松下能源等国外大型知名锂离子电池厂商的业务合作关系和产品认证工作，海外市场将成为公司主要市场开拓区域。
（二）营业成本分析
报告期内，公司营业成本构成如下：
单位：万元
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|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|2017年1-6月||2016年度||2015年度||2014年度||
||金额|比例（%）|金额|比例（%）|金额|比例（%）|金额|比例（%）|
|主营业务成本|11,205.37|96.92|19,038.15|95.55|17,529.08|96.15|11,069.43|94.39|
|其他业务成本|355.92|3.08|886.92|4.45|702.15|3.85|658.06|5.61|
|合计|11,561.29|100.00|19,925.07|100.00|18,231.23|100.00|11,727.49|100.00|

报告期内，公司主营业务成本分别为 11,069.43万元、17,529.08万元、 19,038.15万元和 11,205.37万元，占营业成本的比重分别为94.39%、96.15%、95.55%和96.92%。报告期内主营业务成本变动趋势与主营业务收入变动趋势保持一致。
报告期内，公司主营业务成本构成情况如下：
单位：万元
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|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|2017年1-6月||2016年||2015年||2014年||
||金额|占比（%）|金额|占比（%）|金额|占比（%）|金额|占比（%）|
|原材料|4,387.02|39.15|7,412.31|38.93|6,110.17|34.86|3,565.46|32.21|
|人工|1,790.77|15.98|3,569.32|18.75|3,133.22|17.87|2,427.16|21.93|

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|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|动力燃料|1,469.55||13.11||2,343.47||12.31||2,178.77||12.43||1,182.08|10.68|
|折旧||2,466.80||22.01||3,889.40||20.43||3,653.67||20.84|2,483.95|22.44|
|其他|1,091.23||9.74||1,823.65||9.58||2,453.24||14.00||1,410.78|12.74|
|合计|11,205.37||100.00||19,038.15||100.00||17,529.07||100.00||11,069.43|100.00|

报告期内，公司主营业务成本构成主要为原材料、人工费用、折旧等，主要系公司主要从事锂电池隔膜研发、生产及销售，同时为技术密集型与资本密集型的重资产行业。报告期内上述各项成本费用占主营业务成本比重较为稳定。
（三）毛利及毛利率分析
报告期内，公司的营业毛利和毛利率情况如下：
单位：万元
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|2017年1-6月||2016年度||2015年度||2014年度|
||金额|增长率（%）|金额|增长率（%）|金额|增长率（%）|金额|
|营业毛利|13,105.60|-|30,644.76|26.24|24,274.82|33.03|18,247.21|
|毛利率|53.13%|-12.32|60.60%|6.11|57.11%|-6.19|60.88%|

1、营业毛利分析
在当前全球注重节能环保和国内节能减排压力较大的背景下，国内锂离子电池隔膜行业等新能源产业快速发展。报告期内，公司凭借较为领先的技术优势、市场优势、产品品质优势、品牌优势和全程技术服务优势，营业规模不断扩大，营业收入、营业毛利和净利润保持稳定增长。报告期内，公司营业毛利金额为 18,247.21万元，24,274.82万元，30,644.76万元及 13,105.60万元，公司营业毛利增长状况与公司营业收入增长状况相符合。
2、毛利率分析
报告期内，公司营业毛利率分别为60.88%、57.11%、60.60%和53.13%，毛利率有一定的波动，但总体保持相对稳定。公司2014年至2016年的营业毛利率保持相对稳定，2017年上半年营业毛利率有所下降，主要是因为由于行业竞争进一步加剧，产品价格有所下跌和成本有所上升所致。
收得率是锂离子电池隔膜行业中较为通用的用于衡量“投入-产出”的比率，其反映的是在隔膜生产过程中综合考虑产品性能指标变动、机械设备故障、温度
波动以及辊面、辊底和边料裁切等因素后产品的“合格率”，体现了公司的生产
作业过程中的管控能力。其中，分切收得率（即完工品除以半成品的比例）是主
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要的影响因素，在其他因素不变的情况下，公司综合毛利率与分切收得率水平的变动趋势基本趋同。
公司 2017年上半年基于客户需求，主动对相关产品的规格及工艺进行了调整，导致收得率有所下降，从而使产品成本有所上升。
公司毛利率较高的原因主要包括：
（1）锂离子电池隔膜行业毛利率水平较高。锂离子电池隔膜行业是高性能膜材料行业的一个细分领域，是锂离子电池生产的关键材料，主要包括正极材料、负极材料、电解液和隔膜。其中，隔膜技术含量较高，成本约占锂离子电池成本的10%-20%，毛利率可达50%-60%，是四类主要材料中毛利率最高的产品，使得销售收入占公司主营业务收入90%以上的隔膜产品综合毛利率处于较高水平。
（2）公司产品市场需求旺盛。目前，隔膜国产化率较低，比亚迪、天津力神等国内主流锂电池厂商使用的中高端隔膜大部分依赖进口，进口隔膜价格高且供货周期长。在产品技术性能指标趋近的情况下，国内锂离子电池隔膜厂商通过提高生产工艺流程和控制一体化的程度，加强对客户的技术支撑和服务，为客户提供更及时和快捷的配送方式，有效缩短供货周期，锂离子电池隔膜进口替代空间仍很大。作为已经进入主流供应商体系的行业的领先厂商，公司具备更有利的先发优势，依靠持续的核心技术改进和新技术的应用不断推出满足行业发展方向和客户实际需求的产品，在中高端市场实现对国外厂商的产品替代，市场需求持续保持旺盛，为保持较稳定的产品毛利率水平提供坚实基础。
公司分产品的毛利率情况如下：
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|项 目||2017年1-6月||2016年度||2015年度||2014年度|
|||毛利率（%）|变动幅度（%）|毛利率（%）|变动幅度（%）|毛利率（%）|变动幅度（%）|毛利率（%）|
|干法隔膜|单层隔膜|56.72|-10.67|67.39|3.35|64.04|7.69|56.35|
||双层隔膜|54.20|-11.41|65.61|1.74|63.87|-3.84|67.71|
||多层隔膜|69.44|-10.14|79.58|4.83|74.75|28.60|46.15|
||干法隔膜毛利率|55.68|-10.81|66.49|2.55|63.94|1.83|62.11|
|湿法隔膜|湿法隔膜毛利率|49.56|3.21|46.35|17.87|28.48|-|-|

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|-|-|-|-|-|-|-|-|
|综合毛利率|53.13|-7.47|60.60|3.49|57.11|-3.77|60.88|

注：报告期内，公司多层隔膜的收入金额及占比很小，其数值变动不具有重要影响。
（1）单层隔膜毛利率分析
2014年、2015年、2016年及 2017年 1-6月，公司干法单层隔膜产能利用率及毛利率情况分别如下所示：
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|-|-|-|-|-|
|项目|2017年1-6月|2016年|2015年|2014年|
|产能利用率|78.54%|84.22%|84.48%|94.12%|
|毛利率|56.72%|67.39%|64.04%|56.35%|

1）2014年至2016年干法单层隔膜产能利用率和毛利率分析
2014年至2016年，公司干法单层隔膜产能利用率逐年下降而毛利率逐年上升的主要原因如下：
①由于技术提升，同样的投资产能更高
2014年至 2016年，公司持续扩大单层隔膜产能，随着 2015年开始公司第三代干法隔膜生产线的逐步投产，由于新一代生产线技术水平的提升，同样的投资成本可以产生更高的产能，产能的增速快于产量的增速，但由于单位产能投资成本的降低，使得产品的单位折旧成本反而有所降低。
②由于生产经验积累和工艺水平的提高，公司对客户韩国 LG化学销售隔膜产品的分切收得率逐年提升，对客户韩国LG化学的销售收入逐年增加
由于公司重要客户韩国 LG化学向公司采购的干法单层隔膜属于定制产品，相较于国内其他锂离子电池厂商，韩国 LG化学对产品的一致性、稳定性和安全性等品质要求更高，生产工艺工序更为复杂，公司对其销售隔膜产品的分切收得率水平与其他客户存在显著的差异。因此，韩国 LG化学在公司营业收入中占比结构的变化以及相关单层隔膜产品分切收得率的变化，是公司单层隔膜产品毛利率变化的重要原因。
2014年、2015年、2016年及 2017年 1-6月公司干法单层隔膜产品的产能利用率、毛利率、销售韩国LG化学的分切收得率及对韩国LG化学销售收入占营
业收入比重情况如下：
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|项目|2017年1-6月|2016年|2015年|2014年|
|产能利用率|78.54%|84.22%|84.48%|94.12%|
|毛利率|56.72%|67.39%|64.04%|56.35%|
|销售韩国 LG 化学的分切收得率|54.67%|56.89%|55.76%|52.72%|
|对韩国 LG 销售收入占营业收入比重|33.95%|27.74%|26.67%|32.20%|

2015年公司单层隔膜毛利率较 2014年上升，主要是①随着公司与韩国 LG化学建立了越来越紧密的合作关系，公司进一步积累生产管理经验，提升工艺技术水平，使得 2015年向韩国 LG化学销售隔膜的分切收得率较 2014年提高；② 2015年公司应客户的要求对相关产品配方进行调整，开发新型号高性能产品，其所耗用的原材料较原有产品更少；③2015年主要原材料的采购价格随着国际石油市场价格下降而有所下降，同时单层隔膜中厚度较薄的产品产量占比较2014年有所上升，使得产品单位成本明显下降；此外，产量规模的进一步扩大使得规模效应影响增大，直接人工、制造费用、燃料及动力等单位成本有所下降。该等因素抵销了产品价格下降以及产能利用率降低的因素，综合使得单层隔膜 2015年毛利率较2014年上升。
2016年公司单层隔膜毛利率较2015年上升，主要是①经过近年来的紧密合作，公司已基本掌握了韩国 LG化学较为稳定的产品规格特点，公司在累积经验的基础上通过提升设备效率、改进技术工艺等使得 2016年公司对其销售产品的分切收得率较 2015年进一步提高，同时使得直接人工、制造费用、燃料及动力等单位成本随着分切收得率的提升而下降；②公司持续改进干法工艺水平，单层隔膜中厚度较薄的16µm产品产量进一步提升，再加上产销量持续增加带来的规模效应共同降低了单位产品消耗的单位原材料水平。该等因素抵销了产品价格下降以及产能利用率下降的因素，综合使得公司2016年单层隔膜的毛利率较 2015年小幅上升。
2）2017年1-6月干法单层隔膜产能利用率和毛利率分析
2017年1-6月，公司单层隔膜的毛利率较2016年下降，主要是由于单层隔
膜的产品价格下降，以及受新能源汽车补贴标准退坡和补贴标准从严、各地方补
贴政策未及时落地等政策性因素的影响，下游电池厂家对电池隔膜产品的需求有
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所减缓，使得公司的产能利用率有所下降。
综上，2014年至2016年，公司干法单层隔膜产能利用率逐年下降而毛利率逐年上升符合公司的实际情况，具有合理性。
（2）双层隔膜毛利率分析
报告期内，公司双层隔膜的毛利率分别为67.71%、63.87%、65.61%和54.20%。
公司2015年双层隔膜的毛利率水平较2014年有所下降，主要是由于双层隔膜的价格下降所致。
公司2016年双层隔膜的毛利率较2015年有所上升，主要是由于①随着隔膜行业的规范化发展，客户对于产品性能的标准要求日趋一致，降低了公司生产设备转换调整产品规格的频率，有利于提升设备运行效率和产品品质，有效降低原材料损耗；②自 2015年下半年投入使用的第三代干法生产线在经历磨合期后逐步稳定运行，速度及宽度比原有生产线均有明显的提升，产能利用率和生产效率明显提高，使得双层隔膜分切收得率有所提升；③公司持续改进干法工艺水平，双层隔膜中厚度较薄的25µm产品产量进一步提升，再加上产销量持续增加带来的规模效应共同降低了单位产品消耗的单位原材料水平。该些因素抵销了产品价格下降的因素，综合使得公司2016年双层隔膜毛利率较2015年上升。
公司2017年1-6月双层隔膜毛利率较2016年有所下降，主要是由于双层隔膜的价格下降，以及受新能源汽车补贴标准退坡和补贴标准从严、各地方补贴政策未及时落地等政策性因素的影响，下游电池厂家对电池隔膜产品的需求有所减缓，使得公司的产能利用率有所下降，成本有所上升。
（3）湿法隔膜毛利率分析
2015年、2016年和2017年1-6月，公司湿法隔膜的毛利率分别为28.48%、46.35%和49.56%。2015年，湿法隔膜生产线开始逐步稳定运行，且从 2015年下半年起才逐步形成规模化量产，规模化量产前的产能利用率相对较低，导致2015年湿法隔膜的毛利率水平相对较低。2016年和2017年1-6月，随着湿法隔膜已形成规模化量产，同时工艺得到持续优化及改进，湿法隔膜产量规模逐步扩大，使得湿法隔膜单位成本显著降低，湿法隔膜毛利率亦有较大幅度的提升。
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3、同行业公司毛利率对比
最近三年，沧州明珠、纽米科技及鸿图隔膜的毛利率具体情况如下：
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|-|-|-|-|
|公司名称|2016年度|2015年度|2014年度|
|沧州明珠（002108）|63.61%|68.03%|64.62%|
|纽米科技（831742）|31.17%|25.35%|36.88%|
|鸿图隔膜（835844）|52.89%|43.81%|12.48%|
|本公司|60.60%|57.11%|60.88%|

注：①沧州明珠（002108）数据来自其各年年报；②纽米科技（831742）数据来自其公开转让说明书及2015年、2016年年报；③鸿图隔膜（835844）数据来自其公开转让说明书及2015、2016年年报。
最近三年，公司的毛利率略低于沧州明珠，远高于纽米科技及鸿图隔膜。沧州明珠上市时间早于本公司，拥有较强的融资能力。沧州明珠于 2011年完成非公开发行，募投项目“年产2,000万平方米锂离子电池隔膜项目”的新增产能于2014年开始释放，产品的产销量大幅提升，规模效应显现。沧州明珠于2014年完成非公开发行，募投项目“年产2,000万平方米干法锂电子电池隔膜项目”亦开始在报告期释放产能，因此沧州明珠在最近三年毛利率保持较高水平。本公司为不断扩大产能，报告期内固定资产投入持续较高，使单位产品承担的折旧、设备维护等费用较大。2015年度，在干法隔膜毛利率略有上升的情况下，由于湿法隔膜生产线从 2015年下半年起才逐步形成规模化量产，规模化量产前的产能利用率相对较低，使2015年湿法隔膜的毛利率水平相对较低；此外，公司于 2015年下半年投入使用的第三代干法生产线由于需要一定的磨合期，磨合期内生产的产品分切收得率相对较低，一定程度上拉低干法隔膜整体分切收得率，导致报告
期内公司毛利率水平整体低于沧州明珠。
报告期内，公司综合毛利率水平高于纽米科技和鸿图隔膜，主要是由于经过多年发展，公司积累了丰富的产品制造经验，形成较大的业务规模，成功跻身于全球具有一定影响力的锂离子电池隔膜供应商之列；另外公司产品定位于中高端市场，客户群体产品价格敏感性相对较低，公司议价能力相对较强。而纽米科技于 2011年 10月实现湿法隔膜量产，鸿图隔膜的隔膜生产线于 2014年投产，其进入市场时间相对较晚，且主营湿法隔膜，而湿法隔膜的毛利率一般比干法隔膜
低，因此毛利率水平相对较低。
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（四）期间费用分析
1、销售费用分析
报告期内，公司销售费用如下：
单位：万元
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|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|项 目|2017年1-6月||2016年度||2015年度||2014年度||
||金额|比例（%）|金额|比例（%）|金额|比例（%）|金额|比例（%）|
|职工薪酬|624.41|62.17|1,244.19|57.56|1,276.30|57.90|1,049.69|59.08|
|办公费|21.13|2.10|150.89|6.98|107.21|4.86|119.65|6.73|
|差旅费|60.03|5.98|145.63|6.74|140.19|6.36|136.56|7.69|
|运费|236.28|23.53|477.62|22.10|532.23|24.14|374.06|21.05|
|业务招待费|57.01|5.68|134.12|6.20|128.09|5.81|68.68|3.87|
|折旧|0.15|0.01|0.39|0.02|2.16|0.10|2.40|0.14|
|其他|5.30|0.53|8.70|0.40|18.25|0.83|25.60|1.44|
|合 计|1,004.30|100.00|2,161.52|100.00|2,204.43|100.00|1,776.64|100.00|
|占营业收入比例|4.07%||4.27%||5.19%||5.93%||

报告期内，公司销售费用分别为 1,776.64万元、2,204.43万元、2,161.52万元和1,004.30万元，占营业收入的比例分别为5.93%、5.19%、4.27%和4.07%。
报告期内，公司销售费用占营业收入的比例逐年下降，主要是随着公司规模扩张，规模效应逐步体现，且公司持续推行精细化管理，提高公司经营效益。
2、管理费用分析
报告期内，公司管理费用情况如下表：
单位：万元
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|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|项 目|2017年1-6月||2016年度||2015年度||2014年度||
||金额|比例（%）|金额|比例（%）|金额|比例（%）|金额|比例（%）|
|职工薪酬|1,162.08|32.16|4,090.16|49.66|3,013.37|49.40|2,505.12|36.79|
|办公费|209.75|5.80|474.97|5.77|194.97|3.20|310.55|4.56|
|业务招待费|84.18|2.33|197.12|2.39|182.39|2.99|142.02|2.09|

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|折旧|53.21|1.47|101.99|1.24|99.67|1.63|87.73|1.29|
|差旅费|156.59|4.33|249.25|3.03|74.30|1.22|54.89|0.81|
|车辆使用费|33.15|0.92|80.33|0.98|107.59|1.76|87.01|1.28|
|中介咨询费用|265.40|7.34|398.12|4.83|156.08|2.56|90.96|1.34|
|通讯费|7.01|0.19|12.87|0.16|16.79|0.28|11.25|0.17|
|摊销费用|140.76|3.90|259.76|3.15|98.09|1.61|44.82|0.66|
|税金|-|-|86.50|1.05|243.07|3.98|59.94|0.88|
|培训费|44.77|1.24|70.46|0.86|60.36|0.99|63.26|0.93|
|研发费|1,446.41|40.03|2,084.09|25.30|1,498.75|24.57|3,036.48|44.59|
|股份支付|-|-|85.50|1.04|258.00|4.23|258.00|3.79|
|其它|10.20|0.28|45.52|0.55|96.30|1.58|57.59|0.84|
|合 计|3,613.52|100.00|8,236.64|100.00|6,099.73|100.00|6,809.62|100.00|
|占营业收入比例|14.65%||16.29%||14.35%||22.72%||

报告期内，公司管理费用分别为 6,809.62万元、6,099.73万元，8,236.64万元和3,613.52万元，占营业收入的比例分别为22.72%、14.35%、16.29%及14.65%，其中职工薪酬与研发费用合计占管理费用比例为81.38%、73.97%、74.96%及72.19%，主要系公司为技术密集型企业，持续注重研发投入及高水平核心技术团队的搭建，导致相应研发费用及职工薪酬较高。
2015年较 2014年管理费用减少 709.89万元，降幅为10.42%，主要是 2015年公司对湿法工艺的研发投入相对 2014年较小，2015年研发费用较 2014年有所下降。
2016年较2015年管理费用增加2,136.91万元，增幅为35.03%，主要是公司业务规模扩张以及业绩提升，公司职工薪酬以及研发费用增加所致。
3、财务费用分析
报告期内，公司财务费用情况如下表：
单位：万元
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|项 目|2017年1-6月||2016年度||2015年度||2014年度||
||金额|比例（%）|金额|比例（%）|金额|比例（%）|金额|比例（%）|

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|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|利息支出|752.17|91.77|1,537.85|104.79|1,489.32|98.89|1,299.45|84.78|
|减：利息收入|272.79|33.28|80.99|5.52|23.27|1.55|23.56|1.54|
|加：手续费支出|58.35|7.12|87.71|5.98|42.93|2.85|23.57|1.54|
|汇兑损失|281.89|34.39|-252.31|-17.19|-145.48|-9.66|-21.80|-1.42|
|票据贴现利息|-|-|175.24|11.94|142.61|9.47|255.06|16.64|
|合 计|819.62|100.00|1,467.52|100.00|1,506.11|100.00|1,532.72|100.00|
|占营业收入比例|3.32%||2.90%||3.54%||5.11%||

公司的财务费用主要由利息支出及票据贴现利息组成。报告期内，随着公司综合实力的增强，银行信誉度不断提高，公司适当运用了银行短期借款、长期借款等财务杠杆以提升资本效益，财务费用主要是银行借款的利息支出。
（五）公司资产减值损失分析
报告期内，公司资产减值损失形成情况如下：
单位：万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2017年1-6月|2016年度|2015年度|2014年度|
|坏账准备|144.04|625.54|745.22|251.58|
|存货跌价准备|-|-|-|107.61|
|合计|144.04|625.54|745.22|359.19|

资产减值损失为按照公司政策提取坏账准备而形成的坏账损失和存货跌价准备。报告期内，公司资产减值损失金额为 359.19万元，745.22万元，625.54万元和 144.04万元。报告期内，公司严格按照会计政策充分计提坏账准备及存货跌价准备。
（六）营业外收支分析
报告期内，公司的营业外收入构成情况如下：
单位：万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2017年1-6月|2016年度|2015年度|2014年度|
|无需支付的应付款|-|-|21.32|13.57|
|非流动资产处置利得|-|3.43|1.88|-|
|政府补助|971.21|1,223.63|629.66|474.18|
|其他|26.74|5.57|5.57|2.88|
|合计|997.95|1,232.63|658.43|490.62|

报告期内，公司的营业外收入主要为政府补助收入，金额分别为 490.62万
元、658.43万元、1,232.63万元及997.95万元。
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报告期内，公司具体政府补贴项目如下：
单位：万元
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|-|-|-|-|-|
|项 目|2017年1-6月|2016年|2015年度|2014年度|
|经济发展专项资金资助款||||20.00|
|2014年第4批专利款||||0.30|
|2015年市第二批专利资助费|||2.40||
|2014进口贴息资金|||5.00||
|2015年市第三批专利资助费||0.80|||
|企业改制上市培育项目资助||100.00|||
|质量奖||25.00|||
|2015年稳岗补贴||12.29|||
|2016年稳岗补贴||14.04|||
|2016年第1批专利款||0.20|||
|2016年第2批专利款||3.30|||
|企业人才服务站经费||0.50|||
|示范区科研资金||115.10|||
|2016年深圳市重点工业企业扩产增效奖励金||100.00|||
|中共合肥市委组织部领军人才资助||6.00|||
|锂离子动力蓄电池高性能隔膜技术改造|7.16|14.32|14.32|14.32|
|锂离子动力蓄电池高性能隔膜产业化项目|75.00|150.00|150.00|150.00|
|锂离子隔膜华南制造基地项目|281.77|102.70|102.70|102.70|
|锂离子动力蓄电池高安全性复合隔膜的产业化项目|5.30|10.60|10.60|10.60|
|锂离子动力电池隔膜研发与产业化|2.50|5.00|5.00|5.00|
|凝胶聚合物特种锂电池隔膜关键制备技术研究|25.00|50.00|50.00|29.17|
|深圳高分子材料特种功能膜工程试验室项目|25.00|50.00|50.00|29.17|
|车用锂离子电池大规模产业化及全产业链技术创新|67.29|119.92|53.88|28.00|
|共挤吹膜制备高安全性锂电池复合隔膜研发（工程中心提升项目）|7.89|15.79|||
|陶瓷涂覆特种锂电池隔膜项目|41.51|84.54|70.50|29.17|
|新能源汽车整车及动力电池产业化开发技术创新产业群链合|13.30|23.70|19.24|5.83|
|节能与新能源汽车技术创新工程|45.49|125.12|27.30|8.93|
|生产线及配套收卷机进口设备贴息|24.00|48.00|48.00|16.00|
|水性PVDF特种隔膜高效制备技术研究|10.71|22.14|20.71||
|企业信息化建设项目|1.21|2.42|||
|纳米增强复合电池隔膜|12.18|11.78|||
|高新技术产业化项目扶持|4.44|5.19|||

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|进口贴息（流延设备）|4.47|2.23|||
|2016年产业转型升级专项资金企业技术装备及管理提升项目|17.65|2.94|||
|光明新区2016年度节能减排和发展循环经济转向资金|9.31||||
|深圳市锂离子电池隔膜工程中心||||25.00|
|节能与新能源汽车技术创新工程|290.02||||
|合 计|971.21|1,223.63|629.66|474.18|

报告期内，公司的营业外支出构成情况如下：
单位：万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2017年1-6月|2016年度|2015年度|2014年度|
|非流动资产处置损失|-|423.89|5.61|3.01|
|滞纳金|0.01|2.58|1.77|0.79|
|违约金|-|-|-|-|
|捐赠支出|0.78|0.78|21.71|10.00|
|其他支出|5.97|10.23|7.97|22.29|
|合计|6.76|437.47|37.05|36.09|

报告期内，公司营业外支出分别为 36.09万元、37.05万元、437.47万元及6.76万元，主要为非流动资产处置损失及捐赠支出等。
（七）非经常性损益分析
报告期内，本公司非经常性损益情况如下：
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|-|-|-|-|-|
|项目|2017年1-6月|2016年度|2015年度|2014年度|
|归属于母公司股东的非经常性损益（万元）|846.42|687.39|535.26|434.37|
|归属于母公司股东的净利润（万元）|7,091.73|15,542.43|11,834.18|6,837.93|
|占比|11.94%|4.42%|4.52%|6.35%|

报告期内，公司非经常性损益净额占归属于普通股股东的净利润比例分别为6.35%、4.52%、4.42%和11.94%，占比较低，对公司经营业绩影响较小。
三、现金流量分析
报告期内公司现金流量情况如下：
单位：万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2017年1-6月|2016年度|2015年度|2014年度|
|经营活动产生的现金流量净额|4,796.96|16,966.04|11,557.82|13,566.96|
|投资活动产生的现金流量净额|-33,186.69|-27,175.46|-8,996.85|-2,529.35|
|筹资活动产生的现金流量净额|44,820.07|77,633.36|-3,660.38|-8,553.13|
|汇率变动对现金的影响|-221.83|26.98|120.03|-|

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||||||
|-|-|-|-|-|
|现金及现金等价物净增加额|16,208.51|67,450.91|-979.37|2,484.48|
|净利润|6,798.45|15,333.19|11,834.18|6,837.93|

（一）经营活动产生的现金流量分析
1、报告期内，公司经营性现金流量的情况如下表：
单位：万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2017年1-6月|2016年度|2015年度|2014年度|
|经营活动产生的现金流量：|||||
|销售商品、提供劳务收到的现金|18,719.30|51,239.23|33,152.76|33,402.64|
|收到的税费返还|-|-|31.70|449.84|
|收到的其他与经营活动有关的现金|4,465.82|592.03|1,282.24|837.34|
|经营活动现金流入小计|23,185.12|51,831.26|34,466.70|34,689.82|
|购买商品、接受劳务支付的现金|7,940.12|12,365.56|7,738.83|6,737.34|
|支付给职工以及为职工支付的现金|5,697.20|9,886.61|7,882.26|7,033.27|
|支付的各项税费|2,387.48|9,049.94|4,460.05|3,664.64|
|支付的其他与经营活动有关的现金|2,363.35|3,563.12|2,827.74|3,687.61|
|经营活动现金流出小计|18,388.16|34,865.22|22,908.89|21,122.86|
|经营活动产生的现金流量净额|4,796.96|16,966.04|11,557.82|13,566.96|

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为 13,566.96万元、 11,557.82万元，16,966.04万元和 4,796.96万元。公司报告期内各年经营活动产生的现金流量净额均为正数，反映了公司具有良好的收益质量。
2、经营活动产生的现金净流量与净利润的差异分析
单位：万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|2017年1-6月|2016年度|2015年度|2014年度|
|经营活动产生的现金流量净额|4,796.96|16,966.04|11,557.82|13,566.96|
|净利润|6,798.45|15,333.19|11,834.18|6,837.93|
|差额|-2,001.49|1,632.85|-276.36|6,729.03|

报告期内，2014年，经营活动产生的现金流量净额大幅高于净利润金额，表明公司经营状况良好，收益质量较高。2015年，经营活动产生的现金流量净额略小于净利润金额，主要是由于 2015年公司业务发展迅速，营业收入较上年增长41.81%，经营性应收项目有所增加所致。2016年经营活动产生的现金流量净额大于净利润金额，表明公司收益质量持续较高。2017年1-6月经营活动产生的现金流量净额小于净利润金额，主要由于经营性应收项目增加所致。
报告期内，公司实现的净利润和经营活动产生的现金流量净额之间的差异关
系如下：
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单位：万元
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|-|-|-|-|-|
|项目|2017年1-6月|2016年度|2015年度|2014年度|
|净利润|6,798.45|15,333.19|11,834.18|6,837.93|
|固定折旧|2,459.39|4,932.54|4,612.78|3,673.19|
|财务费用|974.00|1,510.88|1,369.28|1,299.45|
|存货的减少（增加以“—”填列）|166.57|-1,464.53|-57.50|11.50|
|经营性应收项目的减少（增加以“—”填列）|-7,670.14|-3,003.61|-13,232.56|410.23|
|经营性应付项目的增加（减少以“—”填列）|1,804.30|-1,633.37|6,030.56|780.01|
|其他|264.37|1,290.94|1,001.08|554.64|
|经营活动产生的现金流量净额|4,796.96|16,966.04|11,557.82|13,566.96|

（二）投资活动产生的现金流量分析
报告期内，公司的投资活动产生的现金流量情况见下表：
单位：万元
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|-|-|-|-|-|
|项目|2017年1-6月|2016年度|2015年度|2014年度|
|取得投资收益收到的现金|-|6.53|8.34|56.49|
|处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额|-|1.50|2.85|2.25|
|投资活动现金流入小计|-|8.03|11.19|58.74|
|购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金|31,686.69|27,183.49|9,008.03|2,588.09|
|投资支付的现金|1,500.00|-|-|-|
|投资活动现金流出小计|33,186.69|27,183.49|9,008.03|2,588.09|
|投资活动产生的现金流量净额|-33,186.69|-27,175.46|-8,996.85|-2,529.35|

报告期内，公司投资活动产生的现金流净额为-2,529.35万元，-8,996.85万元，-27,175.46万元及-33,186.69万元。公司投资活动产生的现金流量净额为负，主要系公司仍处于快速发展期，项目建设投资规模逐年加大所致。由于合肥星源的项目建设尚在进行以及常州星源预付设备款，使得公司 2016年和 2017年 1-6月投资支出的现金较大。
（三）筹资活动产生的现金流量分析
报告期内，公司的筹资活动产生的现金流量情况见下表：
单位：万元
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|-|-|-|-|-|
|项目|2017年1-6月|2016年度|2015年度|2014年度|
|吸收投资收到的现金|100.00|65,232.50|-|-|
|其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金|100.00|3,680.00|-|-|
|取得借款收到的现金|59,830.19|18,060.00|23,110.00|21,375.66|
|收到其他与筹资活动有关的现金|2,073.10|24,115.40|235.95|270.18|
|筹资活动现金流入小计|62,003.29|107,407.90|23,345.95|21,645.84|

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|-|-|-|-|-|
|偿还债务支付的现金|7,375.00|20,750.00|18,959.86|24,657.05|
|分配股利、利润或偿付利息支付的现金|8,457.26|7,174.09|5,997.27|5,305.98|
|支付其他与筹资活动有关的现金|1,350.96|1,850.45|2,049.20|235.94|
|筹资活动现金流出小计|17,183.22|29,774.54|27,006.33|30,198.97|
|筹资活动产生的现金流量净额|44,820.07|77,633.36|-3,660.38|-8,553.13|

2014年及2015年公司取得借款收到的现金和偿还债务支付的现金发生额较大，是由于公司偿还了部分到期银行借款并新增银行借款所致。
2016年，公司筹资活动产生的现金净流量较2015年大幅增长，主要有两个原因，一是公司控股子公司合肥星源的少数股东合肥国轩、合肥城投分别实际缴纳的 3,500万元、20,000万元投资款到位所致；二是公司于 2016年下半年完成首次公开发行募集资金，募集资金净额60,424.96万元。
2017年1-6月，公司筹资活动产生的现金流量净额较大，是由于公司为扩大产能而向银行新增借款所致。
四、资本支出分析
（一）公司最近三年的重要资本支出情况
报告期内，公司购建固定资产、无形资产、和其他长期资产的支出情况如下：单位：万元
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|-|-|-|-|-|
|项目|2017年1-6月|2016年度|2015年度|2014年度|
|购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金|31,686.69|27,183.49|9,008.03|2,588.09|

报告期内，公司资本性支出主要用于购买机器设备和生产线建设等。由于合肥星源项目的建设以及常州星源预付设备款，使得2016年和2017年1-6月公司的资本性支出较大。
（二）公司未来可预见的资本支出计划及资金安排
截至本募集说明书签署日，公司可预见的重大资本性支出为合肥星源的项目建设以及本次募集资金投资项目，本次募集资金投资项目详细情况见本募集说明书“第八节本次募集资金运用”。
五、会计政策变更、会计估计变更和会计差错更正
报告期内，公司没有发生会计估计变更。
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报告期内，公司会计政策变更事项如下：2014年，财政部修订了《企业会计准则第2号—长期股权投资》、《企业会计准则第9号—职工薪酬》、《企业会计准则第 30号—财务报表列报》、《企业会计准则第 33号—合并财务报表》，以及颁布了《企业会计准则第39号—公允价值计量》、《企业会计准则第40号—合营安排》、《企业会计准则第 41号—在其他主体中权益的披露》等具体准则，公司于 2014年 7月 1日起执行。2014年 6月 20日，财政部修订印发了《企业会计准则第 37号—金融工具列报》，企业应当在 2014年年度及以后期间的财务报告
中按照该准则要求对金融工具进行列报。2014年7月23日，财政部修改并重新公布了《企业会计准则—基本准则》，自发布之日起施行。2017年，财政部印发了新的《企业会计准则第 42号—持有待售的非流动资产、处置组和终止经营》及《企业会计准则第16号—政府补助》并分别于2017年5月28日及2017年6月12日起施行。新制定或修订的会计准则的变化，导致公司相应会计政策变化，并已按照相关衔接规定进行了处理，对于需要对比较数据进行追溯调整的，公司已进行了相应追溯调整。
报告期内，公司发生的会计差错更正为追溯确认股份支付，2016年 9月 7日，公司第三届董事会第十五次会议审议批准公司采用追溯重述法对 2014年、2015年的财务报表追溯确认股份支付事项，上述追溯调整对 2014年度、2015年度净利润的影响数均为-2,579,998.00元。
六、公司目前存在的重大或有事项及期后事项
截至本募集说明书签署日，公司为控股子公司合肥星源融资提供连带责任保证，最高担保限额为2亿元；并为全资子公司常州星源融资提供连带责任保证，最高担保限额为10亿元。
除上述为控股子公司合肥星源及全资子公司常州星源的担保外，截至本募集说明书签署日，公司不存在应披露的重大诉讼、对外担保等或有事项或重大期后事项。
截至本募集说明书签署日，公司控股股东、共同实际控制人陈秀峰存在以下诉讼事项，具体如下：
2015年9月7日，陆美生等36名原告以发行人控股股东及共同实际控制人
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陈秀峰先生为第三被告，向苏州市工业园区法院人民法院提起诉讼，请求法院判令撤销苏州天相湛卢九鼎投资中心与河北实践顶聚投资有限公司签署的股权转让协议、撤销苏州天相湛卢九鼎投资中心与陈秀峰签署的《协议书》。
苏州市工业园区法院人民法院已于2015年12月30日开庭审理并于2016年9月14日出具了《民事判决书》（（2015）园商初字第02763号），驳回陆美生等36名原告的上述诉讼请求。
2016年 9月 22日、27日，一审原告中 31人分十个批次向江苏省苏州市中级人民法院提起上诉，主张撤销上述一审判决并发回重审或改判支持上诉人在一审中的所有诉讼请求。
2017年 12月 18日，陈秀峰之代理方华商林李黎（前海）联营律师事务所（下称“代理律师”）收到二审法院江苏省苏州市中级人民法院（下称“苏州中院”）送达的《民事裁定书》（（2016）苏 05民终 10008号）；苏州中院裁决撤销苏州工业园区人民法院上述《民事判决书》，将本案发回苏州工业园区人民法院重审。按照《中华人民共和国民事诉讼法》的相关规定，对于发回重审的案件，一审人民法院应另行组成合议庭进行审理。
根据代理律师分别于 2016年 1月 28日、2016年 8月 8日、2016年 10日 25日出具的法律意见书、案件审理情况说明以及针对二审裁决于 2017年 12月21日出具的《法律意见书》，苏州天相湛卢九鼎投资中心有限合伙人陆美生等人诉称纠纷实质“应定性为苏州天相湛卢九鼎投资中心合伙企业内部有限合伙人与普通合伙人之间的纠纷”，“原告所称股权交易重大误解或显失公平不能成立”。
因此，保荐机构及发行人律师人认为：上述诉讼情形不构成发行人本次发行可转债的实质障碍。
七、对公司经营的综合分析
改革开放以来，中国经济快速发展带来了人民生活水平的提高以及社会福利水平的改善。但是，随之而来的是一系列环境问题，环境状况日趋恶化，环境污染事故频发，可持续发展面临着严峻的挑战。为了打造更好的生存环境，越来越多的国家开始关注环境污染问题。针对空气污染问题，很多国家特别是发达国家都制定出越来越苛刻的汽车尾气排放标准。而新能源汽车，特别是纯电动汽车由
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于几乎“零排放”的优点，受到各国的重视。新能源汽车对缓解城市大气污染将起到至关重要的作用。
近年来，国家不断制定政策对新能源汽车产业大力支持和推动，我国新能源汽车已经由最早的公交大巴、出租车等公共交通工具向动力乘用车方向全面发展。在此背景下，锂离子电池产业及锂离子电池隔膜产业迎来前所未有的发展机遇，锂离子电池隔膜市场保持稳步增长态势。随着国内锂离子电池隔膜厂商持续加大对核心技术的研发投入，通过提高生产工艺流程和控制一体化的程度，加强对客户的技术支撑和服务，进而提升对进口产品的相对竞争力，国产中高端锂离子电池隔膜进口替代空间较大。同时，随着隔膜行业逐步向标准化、规模化发展，将更有利于规范市场，淘汰落后企业，行业集中度将不断提升，拥有技术持续研发能力和市场渠道的企业将优先胜出。
经过多年的不断进取和努力拼搏，公司已成为我国少数实现国产隔膜走向国际市场，在全球具有一定影响力的锂离子电池隔膜专业制造商。未来公司将充分利用多年来所累积的品牌优势、技术优势及市场优势，继续巩固和提升行业领先地位，继续立足于自主研发、不断创新，优化整合全球技术和人才资源，提高核心竞争力；同时，依托在锂离子电池隔膜领域多年来所形成的专业高分子材料研究人才队伍及关键技术平台，公司将在巩固干法工艺应用于动力类和数码类锂离子电池隔膜领域领先地位的基础上，加大湿法工艺和涂覆工艺的应用研究和开发力度；此外，公司将积极向目前我国仍严重依赖进口、具有世界前沿水平的高分子功能膜领域拓展，力争将公司打造成全球领先的高分子功能膜研发和制造企业。
（一）未来发展趋势
公司的核心竞争力近年来在发展中不断积累、在竞争中持续增强。关于公司的竞争优势详见本募集说明书“第四节发行人基本情况”之“五、公司所处行业基本情况及在行业的竞争地位”之“（八）公司在行业中的的竞争优势”。
公司未来的发展趋势将围绕增强公司成长性及提升公司自主创新能力等两个方面展开：
1、增强公司成长性方面
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（1）持续加强锂离子电池隔膜在国内市场的推广力度
未来三年，公司将通过技术进步和产品创新，进一步提升动力类锂离子电池隔膜的一致性、稳定性和安全性，继续保持和深化与比亚迪、国轩高科、天津力神、万向集团、亿纬锂能、横店东磁、捷威动力等国内一线知名锂离子电池生产厂商的稳定合作关系，提高客户合作深度，加大动力类锂电池隔膜和数码类锂电池隔膜的市场推广力度，进一步提高公司的国内市场份额。
（2）继续积极开拓海外锂离子电池隔膜市场
近年来，公司通过加强与业内全球领先企业的信息交流和业务合作，为国外知名锂离子电池生产厂商提供具有竞争力锂离子电池隔膜及售后服务，充分利用公司的品牌优势和产品优势，率先打开了海外市场。未来三年，随着公司产业布局的实施，产品结构的不断完善和优化，公司将进一步加大海外市场的开发力度，继续深化和加快与国外大型知名锂离子电池厂商的稳定业务合作关系和产品认证工作，争取尽早进入特斯拉、宝马电动汽车等新能源行业领先企业的全球供应链，提升公司的国际市场份额。
（3）提升公司的业务承接能力
目前，公司的产能不足，在一定程度上制约了业务的快速发展。未来几年，公司将通过新建生产基地，购置先进的研发设备和装置设备，实现工艺技术、装置设备、生产控制流程的升级和改进，提高公司生产过程的精细化程度，以稳定并满足现有和未来国内外大中型知名锂离子电池厂商的采购需求，同时借鉴和完善公司与国轩高科的合作模式，吸引更多有实力的中高端厂商与公司结成新的战略合作关系，从而全面提升公司的业务承接能力。
2、提升公司自主创新能力方面
（1）加强对锂离子电池隔膜关键技术的研究
公司将依托海外材料研究院的国际化平台，加大该行业在全球技术、人才、信息等方面的资源整合，继续依靠“深圳市锂电池隔膜工程中心”、“深圳高分子材料特种功能膜工程实验室”等研发平台，通过添置先进的研发及检测设备，改进与完善研发条件；继续开展高分子材料学、纳米技术、电化学、自动化控制
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技术、成套设备设计等多学科领域的研究工作，进一步加强涉及原料、工艺、设备、应用等锂离子电池隔膜关键技术研究，确保公司持续创新能力的行业领先地位。
（2）积极探索和开拓其他功能膜领域技术研究
目前，公司拥有多项功能膜领域的技术储备，并通过实施功能膜研发中心升级改造项目加大对其他功能膜研发领域的投入、吸引国内外优秀的专业人才，积极探索和开拓其他功能膜领域方面的技术产业化，为公司未来发展提供新的利润增长点。
（3）打造公司和谐的内生态环境
未来三年，公司将着力打造公司和谐的内生态环境，用资本、技术、制造的“三驾马车”来推动公司的可持续发展，通过资本、技术、制造之间的良性循环，构建公司的核心价值链，提升公司研发、市场、产品的国际化水平，促进公司的全球化发展，从而进一步巩固和提升公司的核心竞争力。
（二）本次募集资金项目对未来发展的影响
1、本次发行对公司经营管理的影响
公司是全球锂离子电池隔膜行业的有一定影响力的企业之一，专注于干湿法隔膜的研发与制造。本次公开发行可转债募集资金投向为湿法隔膜及涂覆隔膜生产线建设项目，本项目的建设是对公司现有主营业务的全面升级，增强公司在湿法隔膜领域的技术升级和产能扩张，满足市场对湿法隔膜日益增长的需求，并以此抓住新政策出台对市场产生的影响所带来的发展机遇，适应锂电池产业对隔膜行业提出的新要求。本次募投项目建设完成后，将进一步巩固企业在行业内的市场地位，并提升公司品牌在全球隔膜行业的影响力。
2、本次发行对公司财务状况的影响
本次发行将进一步扩大公司的资产规模和业务规模。募集资金到位后，公司的总资产和总负债规模均有所增长。本次发行是公司保持可持续发展、巩固行业领先地位的重要战略措施。通过募投项目的顺利实施，本次募集资金将会得到有效使用，为公司和投资者带来较好的投资回报，促进公司健康发展。
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第八节本次募集资金运用
一、预计募集资金数额
根据本公司于 2017年 8月 8日召开的第三届董事会第二十五次会议、2017年8月25日召开的2017年第三次临时股东大会的决议，本次可转债募集资金总额（含发行费用）不超过4.8亿元（含4.8亿元）。
扣除发行费用后，公司通过本次发行募集的资金将全部用于投入下述项目：
|||||
|-|-|-|-|
|序号|项目名称|项目总投资|募集资金拟投入金额|
|1|年产36,000万平方米锂离子电池湿法隔膜及涂覆隔膜项目|160,000万元|48,000万元|

公司本次募集资金投资项目涉及的项目审批及批复情况如下：
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目名称|核准批文|环评批文|土地落实情况|建设期|
|年产36,000万平方米锂离子电池湿法隔膜及涂覆隔膜项目|在江苏省投资项目在线平台完成备案|经环管书[2017]19号|一期项目用地占地面积66,633平方米。截至本募集说明书签署日，常州星源已取得该土地使用权的权属证书（苏（2017）常州市不动产权第2035643号）。|33个月|

本次公开发行可转债的募集资金到位后，公司将按照项目的实际需求将募集资金投入上述项目；项目总投资金额高于本次募集资金使用金额的部分由公司自筹解决；若本次发行扣除发行费用后的实际募集资金低于拟投资项目的实际资金需求总量，不足部分由公司自筹解决。
在本次公开发行可转债的募集资金到位之前，公司将根据项目需要以银行借款、自有资金以及变更用途后的前次募集资金等方式进行先期投入，并在募集资金到位之后，依相关法律法规的要求和程序对先期投入资金（使用变更用途后的前次募集资金部分除外）予以置换。
二、募投资金投资项目具体情况
（一）项目基本情况
本项目将依托公司多年来在锂电池隔膜领域所累积的技术、管理及市场经
验，在常州建设新厂区，项目用地位于常州经济开发区兴东路以东、富民路以北。
项目分二期，一期、二期各建设年产 18,000万平米锂离子电池湿法隔膜及涂覆
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隔膜。厂区拟建设湿法隔膜制膜生产线 8套，多功能涂覆隔膜生产线 24条，并达成年产 36,000万平方米锂电池湿法隔膜及涂覆隔膜的产能以满足日益扩大的市场需求。
本项目总投资 160,000.00万元，其中拟以本次发行可转债募集资金投入48,000.00万元；建设期为33个月。
项目建设内容：
|||
|-|-|
|项目类别|内容|
|主要产品|1、高端动力锂离子电池湿法隔膜2、高性能动力锂离子电池涂覆隔膜|
|主要设备|1、成套湿法隔膜生产线8条2、多功能涂覆隔膜生产线24条|

项目投资概算：
单位：万元
|||
|-|-|
|项目名称|金额|
|设备投入|120,000.00|
|厂房及基建|29,000.00|
|购置土地|7,000.00|
|其他相关配套费用|4,000.00|
|合计|160,000.00|

（二）项目建设的必要性
1、扩张产能提升公司核心竞争力的需要
公司的核心竞争力表现在由研发优势、整体解决方案优势、产品领先优势、品牌及客户资源优势、管理优势等所共同形成的强大综合实力。公司产能扩大形成的规模优势是形成和巩固公司核心竞争力的重要基础，将通过以下途径转化为核心竞争力：（1）有助于巩固公司的行业领先地位；（2）有助于形成产品的多元化，提高生产的灵活性和实用性；（3）有利于争取和稳定大客户，增强公司与上游聚烯烃原材料供应商和下游锂离子电池厂商的战略合作关系。
近年来，公司业务得到快速发展，高性能锂离子电池隔膜受到国内外大中型知名锂离子电池隔膜厂商的青睐。但目前公司的湿法隔膜产能规模较小，随着公司销售规模的扩大，产能不足的矛盾日渐凸显。
为尽量满足客户需求，公司生产设备经常处于满负荷运行。由于产能不足，
公司无法满足部分客户的供货工期要求，制约了公司的业务承接能力，成为公司
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业务发展的瓶颈，公司产能扩张势在必行。本次募集投资项目的顺利实施将使公司达成年产 36,000万平方米锂电池湿法隔膜及涂覆隔膜的产能扩充，公司产能的大幅增长和顺利释放将有效解决产能不足的问题，有利于提升公司核心竞争力。
2、全面提升公司的生产技术水平和优化产品结构与产品品质的需要
隔膜是组成锂离子电池电芯的关键材料之一，它位于电池正极和负极之间，起着如下作用：防止正极、负极活性物质相互接触，产生短路；在电化学反应时，保持必要的电解液，形成离子移动的通道。隔膜的微孔结构、物理性能、化学特性、热性能等与电池性能有密切的相关性。隔膜的物理、化学特性取决于隔膜材料的材基，不同材基制备的隔膜具有不同的物理、化学特性，因而在电池中表现出较大差异的电池性能。目前，隔膜的主要制备工艺有两种：干法工艺和湿法工艺。
干法工艺又称熔融拉伸法，是通过生产硬弹性纤维的原理，制备出高取向聚烯烃薄膜，再经过多步拉伸形成微孔隔膜。湿法工艺又称热致相分离法，是将高沸点小分子液体作为致孔剂添加到聚乙烯中，加热熔融成均匀体系，然后冷却发生相分离，拉伸成孔后用有机溶剂萃取出小分子，制备出相互贯通的微孔膜材料。
与干法相比，湿法的优点在于制膜过程较容易控制，可以较好地控制孔径、孔径分布和孔隙率。
隔膜生产的主要原料为聚烯烃，如聚丙烯、聚乙烯等。聚乙烯微孔膜的闭孔温度为120℃～140℃，但其破膜温度也低，耐高温的安全性不够。而熔点高的聚丙烯隔膜破膜温度虽高（170℃左右），但低温下微孔没有闭孔功能，仍然难以满足动力电池高安全性的要求。涂覆隔膜采用无机材料（如氧化铝的熔点可以达到2000℃以上）包覆在聚烯烃隔膜的表面，将提高隔膜的耐高温性能，提高高温下隔膜的形体保持能力，从而提升锂电池的耐温等级，同时满足高吸液率和耐高温性，满足未来动力锂电池的大倍率放电及高安全性需求。公司生产重心将逐步转向更高利润、更高技术含量、更高附加值的锂离子电池隔膜，本次募集投资项目的顺利实施将全面提升公司的生产技术水平和优化产品结构与产品品质，完善产品战略布局，为公司提供新的利润增长点。
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3、缩短产品供货周期，提高公司市场竞争能力的需要
目前公司采用“以销定产”的订单模式组织生产，不同的客户要求不一，锂离子电池隔膜生产的个性化特点明显。受制于产能不足及“订单式”的原材料采购，交货时间的可控性较低。由于隔膜是锂离子电池厂商的关键配件，公司的供货周期直接影响到客户的投产时间，因此，交货周期是客户选择隔膜供应商时考虑的重要因素。另外，在产品供应合同中，通常会对交货时间做出严格规定，一旦延期交货将会让公司声誉受损，并需要承担赔偿责任。通过本项目的成功实施，公司将大幅缩短产品供货周期，提高公司的市场竞争能力。
（三）项目建设的可行性
1、项目建设顺应和符合国家产业政策的发展方向
为保障锂离子电池隔膜行业的持续健康发展，我国政府明确了支持与该行业有关的新材料、新能源及新能源汽车产业的政策导向。2011年 3月，中共中央颁布的《国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》明确指出“十二五”期间，要大力发展“新能源、新材料、新能源汽车”等战略性新兴产业，重点发展“插电式混合动力汽车、纯电动汽车和燃料电池汽车技术”等新能源汽车产业；2012年6月，国务院颁布的《节能与新能源汽车产业发展规划（2012-2020年）》指出到2015年，我国纯电动汽车和插电式混合动力汽车累计产销量力争达到50万辆，到 2020年，纯电动汽车和插电式混合动力汽车生产能力达 200万辆，累计产销量超过500万辆。
锂离子电池隔膜行业属于新材料产业，是新能源汽车产业发展的重要一环，关系到是否能与锂离子电池其他组件形成合力来共同促进新能源产业的健康发展。本项目的实施将提升并带动整个锂离子电池隔膜行业的发展，顺应和符合我国支持发展新能源、新材料和新能源汽车产业政策的发展方向。
2、项目建设符合市场需求的发展方向
目前，公司为进一步巩固产品在国内领先优势，将研发、营销等发展重心向高性能动力类锂离子电池隔膜倾斜，提升公司销售收入和利润水平。财政部、科技部、工业和信息化部、发展改革委等四部委于 2016年 12月 29日发布的《关于调整新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》（以下简称“《通知》”），对
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新能源汽车的补贴标准进行了调整，其中提高了对能量密度水平的要求。
在 2016年及以前，新能源汽车普遍采用磷酸铁锂作为正极材料，但由于磷酸铁锂能量密度低，导致只有在客车领域和少数技术实力较强的生产厂家能够达到上述《通知》中规定的相关标准。为满足《通知》的相关要求，目前众多动力电池厂家所采用的正极材料已经开始逐步向能量密度较高的三元材料进行转化，而湿法涂覆隔膜更适用于三元材料。因此，受国家有关政策调整的影响，湿法涂覆隔膜的应用得到极大提高。
由于此前新能源汽车动力电池普遍采用的是磷酸铁锂技术，对于干法隔膜的需求不断增长。为满足市场需求，公司在之前的战略规划上积极投入建设“第三代高性能动力锂离子电池隔膜生产线”扩建项目，干法隔膜产能由此得到极大提升。
目前公司湿法隔膜产能规模较小，干、湿法结构比例严重失调，这种状况将在一定程度上影响公司的抗风险能力。特别是随着国家对新能源汽车产业发展提出新的标准，市场环境发生较大的变化，湿法涂覆隔膜需求大幅上升，公司现有的湿法产能远远无法满足市场需要，制约了公司业务承接能力和业绩的提升。
因此，为更好地适应市场的变化，完善和丰富公司产品结构，进一步提升公司的抗风险能力，公司决定启动本次募集资金项目以全面提升公司的湿法涂覆隔膜产能，以此适应市场变化对公司发展提出的要求。
3、广阔的市场前景提供良好的市场基础
我国新能源汽车和锂电池行业均处在高速发展时期。国家在政策上提供了极为有力的支持。新能源汽车市场规模的不断壮大将直接带动锂电池相关制造产业的发展。结合《通知》的发布，国家对新能源汽车产业发展提出新的标准，市场环境发生了较大变化，适用于三元电池材料的湿法涂覆隔膜市场需求明显提升。
根据高工锂电统计数据显示，2016年中国锂电池隔膜市场规模约为10.84亿平方米，产值达到45亿元，其中干法隔膜的产量约为6.27亿平方米，湿法隔膜产量约为4.57亿平方米；预计2017年锂电池隔膜市场规模将达到15.8亿平方米，产值逾63.14亿元，其中湿法隔膜所占比重将进一步提升。
4、公司拥有强大的技术研发支持
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依托深圳高分子材料特种功能膜工程实验室、深圳市锂电池隔膜工程中心，以及与四川大学高分子材料工程国家重点实验室共建的联合实验室，与广东工业大学材料与能源学院建立“产学研”合作模式，与华南理工大学合建“博士后创新实践基地”，公司形成以“企业为主体、产学研相结合”的技术创新体系，打造了较完整的工程技术开发产业链，建立起目前国内较为完善的技术创新开发硬件平台及专业结构合理的技术和管理团队，为公司的持续发展奠定了坚实的技术基础。公司致力于高性能锂离子电池隔膜的研究和开发，取得了多项发明专利和实用新型专利，同时自主研发了一系列锂离子电池隔膜关键技术和拥有多项技术储备，多个锂离子电池隔膜研究项目被列入“国家火炬计划”、“863计划”、“深圳市重点工程项目”等。公司多项研发成果得到了市场、政府主管部门与行业协会的认可，整体技术水平在国内锂离子电池隔膜行业处于领先地位。公司强大的技术研发能力为本次募投项目提供了有力的技术及品质保障。
5、公司拥有丰富的行业经验及品牌优势
公司在多年的市场竞争中，凭借不断提升的研发实力，积累了较为丰富的行业经验，形成了包含原材料配方筛选和快速配方调整、微孔制备技术、成套设备自主设计、快速满足客户产品定制需求、全程技术服务的“产品+服务”的整体解决方案优势。多年来，公司持续致力于锂离子电池隔膜及功能膜的基础技术研究、产品开发及装置设备设计等。随着公司干法单向拉伸工艺和湿法工艺技术攻关取得突破，公司隔膜的一致性、稳定性和安全性能不断提升，实现了隔膜的规模化生产和国内外批量供货，树立了“SENIOR星源材质”在锂离子电池隔膜行业的优势品牌地位。目前，公司已陆续为韩国LG化学、比亚迪、国轩高科、天津力神、万向集团、亿纬锂能、横店东磁、捷威动力等国内外领先的锂离子电池厂商提供了具有综合领先优势的隔膜产品。公司较强的整体实力和良好的品牌声誉、优良的产品质量和运行的稳定性得到了市场的广泛认可，为本次募投项目产能的消化提供了保障。
6、公司具备较丰富的人才储备
公司拥有一支经验丰富的管理、营销及技术人员队伍，主要管理人员和业务骨干均多年从事锂离子电池隔膜行业工作，对该行业有着深刻的认识。公司核心
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管理层保持开放性的管理思维，根据公司发展需要，通过内部培养和外部引进等多种渠道不断扩充和提升核心团队，使公司人才队伍的知识结构和年龄结构持续优化。同时，为保持管理团队稳定、充实管理团队实力，公司通过对高级管理人员及核心业务骨干实施全面的绩效考核管理方案，激励公司经营管理团队努力提升经营业绩，为公司持续快速发展奠定基础。为进一步拓宽核心管理团队人员视野、提升管理能力，公司与四川大学高分子科学与工程学院、广东工业大学材料与能源学院及华南理工大学等高校建立了稳定的合作关系，聘请高校锂离子电池领域的专家组成顾问团队，为管理层保持持续技术创新能力和满足后备人才需求提供有力保障。
（四）项目实施方案
1、项目建设方案
公司进行了充分的项目产品技术研发准备，具备多项相关产品的专利或技术储备，建立了技术研发团队；项目拟选用先进的进口隔膜制造生产线，配套部分高品质国产设备；依据前期市场调研结果，公司本次项目建设将选择先进的工艺技术路线、适当的建设规模和产品方案。
综合考虑目前的市场开拓，结合目前国内行业的实际状况，本着稳妥推进、适当超前的发展思路，本项目建设总规模为年产 36,000万平方米高性能锂离子电池湿法陶瓷涂覆隔膜，拟建设湿法隔膜制膜主线 8条，陶瓷涂覆隔膜生产线24条，项目分两期建设。
2、项目选址情况
该项目选址在江苏常州经济开发区，选址位于富民路北侧兴东路东侧地块的区域，总项目用地面积约 15.5万平方米，其中，一期项目用地占地面积 66,633平方米，截至本募集说明书签署日，常州星源已取得上述土地使用权的权属证书（苏（2017）常州市不动产权第2035643号）。地域内基础设施齐全，交通便利，周边产业基础较强，投资环境良好。
常州市经济开发区已有的水、电、道路、通信等设施可以完全满足本项目的建设需要。本项目拟建设配套的办公楼、职工宿舍、食堂等配套办公及生活设施。
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3、工艺流程和技术设备方案
根据锂离子电池隔膜的市场发展趋势和隔膜行业工艺路线发展趋势，依托公司在湿法工艺技术上的生产研究成果及经验积累，本项目选用湿法双向拉伸生产工艺。
（1）工艺方案简述
湿法隔膜的生产工艺流程：
本项目生产的湿法动力锂离子电池隔膜采用超高分子量聚乙烯，依据热致相分离法即湿法工艺生产，其生产工艺过程是将液态烃类化合物或一些其它低分子量的物质作为成孔剂，与超高分子量聚乙烯混合，在挤出机内加热熔融混合，经模头流出冷却成型，再经过多步拉伸制成含油基膜后，用易挥发萃取形成微孔隔膜。具体工艺流程如下：
陶瓷涂覆隔膜的生产工艺流程：
本项目生产的陶瓷涂覆隔膜采用将陶瓷浆料涂布到湿法隔膜基材表面，利用无机材料高熔点的特性，将提高隔膜的耐高温性能，提高高温下隔膜的形体保持能力，从而提升锂电池的耐温等级。具体过程是将离子聚合物溶解制备聚合物溶液，和把陶瓷微粒制备成无机分散溶液，再把这两种溶液加入固化剂和引发剂一起进行高速均匀混合搅拌制备成涂层浆料，然后将涂层浆料涂覆在多孔膜基材的两侧，并将基材干燥制备得到陶瓷涂覆特种锂电池隔膜。具体工艺流程如下：
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（2）技术设备方案
由于拉伸生产线的专业性、统一性、复杂性，建议本项目主生产线以整体引进最先进的生产线为主，部分工段（如萃取、回收系统等）可以选用国产先进设备，部分工艺配套设备（如分切等）也可以择优选用国产设备。
4、原材料供应情况
本项目所涉及到的主要物料有PE、石蜡油、二氯甲烷、抗氧剂、Al O、胶 2 3
黏剂、PVDF、CMC等。
本项目产品所需原料可由日本住友化学 TPC公司、日本三井化学公司、韩国韩华化学公司、美国的巴塞尔石化公司、德国巴斯夫公司及国内的中石化和中石油等公司提供。
5、产能消化能力分析
本项目全部成功实施后，每年将新增 36,000万平方米锂电池湿法隔膜及涂覆隔膜生产能力，将有效弥补公司目前产能不足，同时，将全面提升公司的柔性化生产能力。结合我国及全球锂离子电池隔膜市场及公司的业务发展情况分析，公司具有较强的产能消化能力。
（1）公司的动力类锂离子电池隔膜具有较为明显的技术和市场领先优势
公司是国内率先实现产业化生产动力类锂离子电池隔膜的供应商之一。近年来，公司持续致力于锂离子电池隔膜及功能膜的技术研究、产品开发、配套设备设计以及华南制造基地的建设，先后研发出一系列具有公司特色、具有国内领先水平的动力类锂离子电池隔膜。2011年 8月，公司自主研发的“动力锂离子电池隔膜SD4”被科技部评为“国家重点新产品”；2011年1月，公司“动力锂离
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子电池隔膜”被广东省科学技术厅评为“广东省高新技术产品”。
经过多年发展，公司拥有完全自主知识产权，掌握了干法和湿法隔膜制备技术，建成了先进的隔膜生产线；尤其在动力类锂离子电池隔膜方面，公司于 2008年投产成功后，标志着公司成为国内较早成功投产并推广应用的锂离子电池隔膜专业制造商之一。
（2）本次募集资金项目成功实施后，将显著提升公司的产品品质和业务承接能力
本公司因目前的生产条件和产能限制，部分订单因交货周期达不到客户要求而受到影响。本项目成功实施后，将提升公司的生产技术水平和优化产品结构，进一步巩固公司在动力类锂离子电池隔膜的领先优势，全面提升公司的产品品质和业务承接能力。
（3）产能消化措施
1）积极开拓海外市场
随着各国政府环保意识不断加强，新能源产业备受关注。如美国政府作为全球新能源经济的引领者，持续发力新能源汽车产业，尤其是特斯拉纯电动车在电源管理系统技术上的突破解决了电池的安全性问题，其在动力、续航及安全性方面相对其他电动车有了本质性的提升，进一步加大了电动车对内燃车乃至混电车的替代。目前，全球锂离子电池产业已经发展形成专业化程度高、分工明确的产业链体系，数码类电子产品和新能源动力类产品的广泛应用和普及将促进全球锂离子电池隔膜市场继续保持稳步增长态势，为处于全球产业链中的国内锂离子电池隔膜厂商提供广阔的市场空间。
目前，公司已与国外大型知名锂离子电池厂商建立了业务合作关系或启动产品认证工作，公司综合竞争力的提升将为公司进一步扩充国际市场份额创造有利条件。同时，公司通过积极加强与国外同行业企业的信息交流和业务合作，及时了解国际同行业发展的最新动态，拓展公司的国际视野。未来海外市场将成为公司的主要销售区域之一。
2）持续拓展现有国内中高端市场
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报告期内，公司与比亚迪、国轩高科、天津力神、万向集团、亿纬锂能、横店东磁、捷威动力等国内知名锂离子电池厂商合作关系稳定，并与比亚迪、万向A一二三系统有限公司、捷威动力、天津力神、优特利等签署了合作框架协议，提高客户合作深度，进一步提升公司产品的国内市场份额。由于目前国内中高端市场中进口锂离子电池隔膜仍占主要比重，国产替代的潜力巨大，公司的国内市场份额提升空间较大。
3）持续加大营销服务投入，提升全程技术服务水平
经过近年来的快速发展，公司已经建立了辐射国内外主要锂离子电池厂商的技术服务网络，汇集了隔膜研发设计、隔膜制造及应用、质量管控和电化学等专业人才，形成了售前沟通、售中指导和售后故障快速排除的全程技术服务体系。
本项目实施过程中，公司将继续加强一线营销人才队伍的建设，依托全程技术服务体系，实现人才专业化、服务管理体系化，提升客户需求响应能力，保障隔膜的最终使用效果，有效提升服务水平。
（五）项目批准情况
根据《企业投资项目核准和备案管理条例》（国务院第 673号），本项目已于2017年4月25日在江苏省投资项目在线平台备案。
（六）环境保护
本项目获得常州市武进区环境保护局出具的环境影响报告书的批复（经环管书[2017]19号）。
本项目建设时将严格执行《中华人民共和国环境保护法》、《建设项目环境保护管理条例》和基本建设的有关规定，实现与主体工程“同时设计、同时施工、同时运行”。
（七）项目实施主体
本次募集资金投资项目的实施主体为公司全资子公司常州星源，在募集资金到位后，公司将通过使用募集资金对常州星源增资实施募投项目。
（八）募投项目的资金来源
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本次募投项目总投资16亿元，资金来源如下：
单位：亿元
|||
|-|-|
|资金来源|金额|
|前次募集资金变更|2.57|
|本次发行可转债|4.80|
|自有资金、银行借款或后续再融资等方式筹集资金|8.63|
|合计|16.00|

（九）募投项目的投资进度
本次募投项目的募集资金使用安排如下：
单位：亿元
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目|第1年|第2年|第3年|合计|
|募投项目投资|6.40|6.40|3.20|16.00|

本次募投项目实际投入资金的情况如下：
单位：万元
||||||
|-|-|-|-|-|
|投资内容|截至 2017 年 9 月 30 日||截至 2017 年 6 月 30 日||
||已投入资金|占项目总投资比例|已投入资金|占项目总投资比例|
|设备购置费（预付款）|17,795.51|11.12%|11,758.32|7.35%|
|土地购置费|3,089.94|1.93%|2,998.49|1.87%|
|厂房及基建费（在建工程）|68.47|0.04%|-|-|
|合计|20,953.93|13.10%|14,756.81|9.22%|

截至 2017年 9月 30日，本项目已投入的设备购置费（预付款）17,795.51万元，占项目总投资的11.12%；已投入的土地购置费3,089.94万元，占项目投资的1.93%；已投入的厂房及基建费（在建工程）68.47万元，占项目总投资的0.04%；合计投入资金20,953.93万元，合计投入资金占项目总投资的13.10%，其中以前次募集资金投入 17,254.43万元，以自有资金投入 3,699.50万元（用于设备购置预付款）。
（十）本次募投项目中进口设备的定价依据、合理性、意向厂家、预计签署合同时间
1、本次募投项目进口设备投资估算情况
本次募投项目进口设备投资估算情况如下：
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||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|||||设备安置费|||
||||数量||||
|序号|设备名称|规格型号||单价|总价|折合|
||||(台/套)||||
|||||(万美元)|(万美元)|（万元）|
|1|制膜主线|定制|8|1,379|11,034|73,496|
|2|萃取设备|定制|8|279|2,234|14,880|
|3|涂覆隔膜线|定制|24|59|1,411|9,396|
|4|分切机|定制|32|8|259|1,728|
|5|瑕疵检测仪1（主线）|定制|8|11|84|560|
|6|瑕疵检测仪2（分切）|定制|32|6|183|1,216|
|7|测厚仪|定制|16|8|120|800|
|8|电控系统|定制|8|45|364|2,424|
|合计|||136||15,688|104,500|

2、进口设备的定价依据及合理性说明
（1）本次募集资金投资项目中涉及的进口设备的定价依据
公司在 2017年 4月编制本次募投项目可行性研究报告时进口设备的定价依据为参照过往已签署合同中的同类设备价格、相关供应商对公司的报价，并结合当时市场上相关生产设备的供需情况等估算，该等价格的确定具有一定的时效性。
（2）本次募集资金投资项目中进口设备定价的合理性
1）已经签署采购合同的制膜主线、萃取设备和电控系统定价合理性
公司于2017年4月21日和2017年8月29日与Brückner Maschinenbau GmbH& Co.KG（以下简称“布鲁克纳”）签订了《供货合同》（编号：SSTM2017-001）和《供货合同》（编号：SSTM2017-002），分别向布鲁克纳采购本次募投项目中一期、二期所需的制膜主线各4条，主线设备单价分别为1,225万欧元和1,319.5万欧元，价格差异系两次采购中设备技术参数不一致所导致，其中首期4条制膜主线针对单层微孔薄膜结构技术路线，后期4条制膜主线则根据市场应用领域细分，技术路线为三层微孔薄膜结构。两份供货合同8条制膜主线设备的合同总价为 10,178万欧元，折合人民币约为 79,190万元（以 2017年 11月 22日末汇率折算）。
另外，通过比较萃取设备和电控系统设备供应商提供的设备方案和报价，公
司最终选择与广东省某机械设备有限公司于2017年7月签订《设备采购合同书》，
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采购 8套薄膜处理机组设备（即萃取设备），合同金额为 8,240万元；与南京市某自动化设备有限公司于 2017年 10月签订《项目合同书》，采购 8套湿法生产线配套萃取部分电器控制及配套供油部分电器控制设备（即电控系统），合同金额为1,480万人民币。
对于本次募投项目的制膜主线、萃取设备和电控系统，公司已经与供应商签署采购合同，合同合计采购金额约为 88,910万元。本次募投项目制膜主线、萃取设备和电控系统的投资估算价格与实际采购合同价格差异如下：
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|||||设备安置费预计金额||||与预计投|
|||规格|数量||||合同金额||
|序号|设备名称|型号|（台/套）|单价|总价|折合人民币|（万元）|入金额的|
|||||||||差距|
|||||（万美元）|（万美元）|（万元）|||
|1|制膜主线|定制|8|1,379|11,034|73,496|79,190|7.75%|
|2|萃取设备|定制|8|279|2,234|14,880|8,240|-44.62%|
|3|电控系统|定制|8|45|364|2,424|1,480|-38.94%|
|合计||||||90,800|88,910|-2.08%|

本次募投项目的制膜主线的合同金额高于投资估算，有所差异，主要原因是可研报告编制时点较早，而实际签订合同时由于设备技术参数细节进一步明确、市场供求情况有所不同以及汇率波动导致。本次募投项目萃取设备和电控系统原计划采用进口设备，后考虑到进口制膜主线实际采购金额较投资估算上升以及国内供应商的相关设备也能满足项目的技术要求，公司改为自境内采购相关设备，而境内相关设备的采购价格低于进口设备的估算价格。本次募投项目的制膜主线、萃取设备和电控系统合计合同采购金额较投资估算低2.08%，差异较小。
2）尚未签署采购合同的进口设备定价合理性
对于涂覆隔膜线、分切机、瑕疵检测仪1（主线）、瑕疵检测仪2（分切）、测厚仪等其他相关设备，公司仍未签署采购合同，预计将于 2018年上半年签署采购合同。
对于涂覆隔膜线而言，24条线合计投资估算9,396万元，折合每条线 391.50万元。公司与深圳市某自动化股份有限公司于 2017年 2月签订的《设备采购合
同书》，公司采购一台“GTB950E-0605B精密双面凹版涂布机”，单价为365万元，
与本次募投项目的涂覆隔膜线单价391.50万元相比，差异较小。
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对于分切机、瑕疵检测仪1（主线）、瑕疵检测仪2（分切）、测厚仪等其他相关设备的投资估算价格与公司近期采购类似设备的采购单价基本相近。
综上，总体而言，公司本次募投项目进口设备投资估算的定价具有合理性。
3、尚未签署合同相关进口设备的意向厂家及预计签署合同时间
目前，对于涂覆隔膜线、分切机、瑕疵检测仪1（主线）、瑕疵检测仪2（分切）、测厚仪等其他相关设备，公司仍未签署采购合同，相关设备的意向性供应厂商及预计签署合同时间明细如下：
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
||||数量||预计签署|
|序号|设备名称|规格型号||意向厂商||
||||(台/套)||合同时间|
|||||日本供应商、深圳市某自动化技术有限公||
|1|涂覆隔膜线|定制|24||2018 年上半年|
|||||司、中山市某装备股份有限公司等||
|||||日本、欧洲供应商、上海市某机电设备有||
|2|分切机|定制|32||2018 年上半年|
|||||限公司、佛山市某机械有限公司等||
||瑕疵检测仪 1|||某德国供应商、苏州某检测技术有限公司||
|3||定制|8||2018 年上半年|
||（主线）|||等||
||瑕疵检测仪 2|||某德国供应商、苏州某检测技术有限公司||
|4||定制|32||2018 年上半年|
||（分切）|||等||
|||||NDC Technologies Ltd.、赛默飞世尔科||
|5|测厚仪|定制|16||2018 年上半年|
|||||技（中国）有限公司等||

三、募集资金投向对公司的影响
本次可转债募集资金用于投资公司自建项目，符合国家产业政策和公司发展的需要，方案的实施将进一步优化公司干、湿法生产线的结构比例，提升核心竞争力，实现公司的持续、健康、快速发展。
（一）本次发行对公司经营管理的影响
公司是全球锂离子电池隔膜行业的领先企业之一，专注于干湿法隔膜的研发与制造。本次公开发行可转换公司债券募集资金投向为湿法隔膜及涂覆隔膜生产线建设项目。本项目的建设是对公司现有主营业务的全面升级，增强公司在湿法隔膜领域的技术升级和产能扩张，满足市场对湿法隔膜日益增长的需求，并以此抓住新政策出台对市场产生的影响所带来的发展机遇，适应锂电池产业对隔膜行
业提出的新要求。本次募投项目建设完成后，将进一步巩固公司在行业内的领先
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地位，提升公司品牌在全球隔膜行业的影响力。
（二）本次发行对公司财务状况的影响
本次发行将进一步扩大公司的资产规模和业务规模。募集资金到位后，公司的总资产和总负债规模均有所增长，随着未来可转换公司债券持有人陆续转股，公司的资产负债率将逐步降低。本次发行是公司保持可持续发展、巩固行业领先地位的重要战略措施。通过本次募投项目的顺利实施，募集资金将会得到有效使用，为公司和投资者带来较好的投资回报，促进公司健康发展。
（三）本次募投项目对公司盈利能力的影响
本次募投项目实施完成并达产后，预计收益情况如下：
||||
|-|-|-|
|序号|项目|金额（万元）|
|1|销售收入|138,802|
|2|利润总额|36,837|
|3|税后利润|27,628|

本次募投项目建成达产后预计年销售收入为 13.88亿元，占 2016年营业收入的274.31%；净利润为 2.76亿元，占 2016年归属于母公司所有者净利润的178.06%，本次募投项目的顺利实施将有效提升公司盈利能力；同时，本次募投项目实施完成后，公司湿法隔膜产能大幅提高，干湿法产品结构比例大幅优化，公司抗风险能力进一步提高，亦将有力提高公司未来持续盈利能力。
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第九节历次募集资金运用
一、募集资金的基本情况
（一）实际募集资金金额、资金到位时间
根据中国证券监督管理委员会“证监许可[2016]2534号”《关于核准深圳市星源材质科技股份有限公司首次公开发行股票的批复》核准，深圳市星源材质科技股份有限公司（以下简称“公司”）向社会公众公开发行人民币普通股（A股）30,000,000.00股，每股面值人民币1.00元，每股发行价为人民币21.65元，募集资金总额为人民币649,500,000.00元，扣除发行费用人民币45,250,377.36元，实际募集资金净额为人民币604,249,622.64元。上述募集资金已于2016年11月25日全部到位，业经广东正中珠江会计师事务所（特殊普通合伙）验证，并出具了“广会验字[2016]G14000250390号”《验资报告》。
（二）募集资金使用金额及余额
截至2017年 6月 30日，公司募集资金使用情况如下：
单位：元
||||||
|-|-|-|-|-|
|募集资金净额|加：累计利息收入扣除手续费净额|减：以前年度已使用金额|减：本年使用金额|尚未使用的募集资金余额|
|604,249,622.64|1,489,989.93|165,000,000.00|269,975,383.12|170,764,229.45|

截至2017年6月30日，公司累计已使用募集资金 43,497.54万元，其中累计直接投入项目运用的募集资金 33,496.54万元（包括以募集资金置换预先已投入募集资金投资项目的自筹资金11,841.58万元），永久性补充流动资金10,001.00万元。尚未使用的募集资金余额与募集资金专户的期末资金余额相符。
二、募集资金的管理情况
为了规范募集资金的管理和使用，最大限度保护投资者权益，公司依照《公司法》、《证券法》、《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》、《上市公司证
券发行管理办法》、《关于前次募集资金使用情况报告的规定》、《深圳证券交易所
股票上市规则》、《上市公司监管指引第2号——上市公司募集资金管理和使用的
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监管要求》、《深圳证券交易所创业板上市公司规范运作指引》、《创业板信息披露业务备忘录第1号--超募资金使用》以及《公司章程》的等有关法律、法规的规定，结合公司实际情况，制定了《募集资金管理制度》。
根据《募集资金管理制度》的要求并结合公司生产经营需要，公司对募集资金采用专户存储制度。2016年 11月 18日，公司第三届董事会第十七次会议审议通过了《关于设立募集资金专项账户的议案》。根据上述议案，公司与首次公开发行的保荐机构恒泰长财证券有限责任公司分别和中国工商银行股份有限公司深圳盐田支行、渤海银行股份有限公司深圳分行、中国民生银行股份有限公司深圳宝安支行、中信银行股份有限公司深圳分行签订了《募集资金三方监管协议》。
为提高募集资金使用效率，实现股东利益最大化，公司于2017年5月19日召开的第三届董事会第二十三次会议及2017年6月6日召开的2017年第二次临时股东大会审议通过了《关于变更募集资金用途的议案》，将由公司在华南基地（一期）现有厂房实施的原募投项目“第三代高性能动力锂离子电池隔膜生产线扩建项目”变更为由公司全资子常州星源在江苏省常州经济开发区负责实施的“年产36,000万平方米锂离子电池湿法隔膜及涂覆隔膜项目”。根据上述议案，公司、常州星源、中国工商银行股份有限公司常州经济开发区支行与恒泰长财证券有限责任公司签订了《募集资金四方监管协议》。
公司严格按照《募集资金三方监管协议》、《募集资金四方监管协议》以及相关法律法规的规定存放、使用和管理募集资金，并履行了相关义务，未发生违法违规的情形。
截至 2017年 6月 30日，公司募集资金在银行专户的存储余额为170,764,229.45元。募集资金的存储情况如下：
||||
|-|-|-|
|开户银行|账号|存款余额(单位：元)|
|中国工商银行股份有限公司深圳盐田支行|4000020929200345314|-|
|渤海银行股份有限公司深圳分行|2000191849001137|23,269,880.60|
|中国民生银行股份有限公司深圳宝安支行|698721951|13,362.83|
|中信银行股份有限公司深圳分行|8110301013300144812|-|

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||||
|-|-|-|
|中国工商银行股份有限公司常州经济开发区支行|1105020229000327266|147,480,986.02|
|合计||170,764,229.45|

注释：截至2017年6月30日，公司在中国工商银行股份有限公司深圳盐田支行及中信银行股份有限公司深圳分行开立的募集资金专户已销户。
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三、前次募集资金的实际使用情况
（一）前次募集资金使用情况对照表
||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|募集资金净额：60,424.96万元|||已累计投入募集资金总额43,497.54万元。||||||||
|变更用途的募集资金总额：25,663.25万元|||各年度使用募集资金总额43,497.54万元。其中：2016年度使用16,500.00万元、2017年1-6月使用26,997.54万元。||||||||
|变更用途的募集资金总额比例：42.47%|||||||||||
|投 资 项 目|||募集资金投资总额（万元）|||截止日募集资金累计投资额（万元）||||项目达到预定可使用状态日期|
|序号|承诺投资项目|实际投资项目|募集前承诺投资金额|募集后承诺投资金额|实际投资金额|募集前承诺投资金额|募集后承诺投资金额|实际投资金额|实际投资金额与募集后承诺投资金额的差额||
|1|第三代高性能动力锂离子电池隔膜生产线扩建项目|第三代高性能动力锂离子电池隔膜生产线扩建项目|38,263.98|12,600.73|12,600.73|38,263.98|12,600.73|12,600.73|-|不适用|
|2|功能膜研发中心升级改造项目|功能膜研发中心升级改造项目|3,566.00|3,566.00|1,243.52|3,566.00|3,566.00|1,243.52|-2,322.48|2017年12月31日|
|3|偿还部分银行借款|偿还部分银行借款|8,594.98|8,594.98|8,594.98|8,594.98|8,594.98|8,594.98|-|不适用|
|4|补充流动资金|补充流动资金|10,000.00|10,000.00|10,001.00|10,000.00|10,000.00|10,001.00|1.00|不适用|
|5|年产 36000 万平方米锂离子电池湿法隔膜及涂覆隔膜项目|年产 36000 万平方米锂离子电池湿法隔膜及涂覆隔膜项目|不适用|25,663.25|11,057.31|不适用|25,663.25|11,057.31|-14,605.94|2019年12月31日|
|合 计|||60,424.96|60,424.96|43,497.54|60,424.96|60,424.96|43,497.54|-16,927.42||

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注1：“第三代高性能动力锂离子电池隔膜生产线扩建项目”承诺投资总额为 38,263.98万元，截至2017年6月30日，实际投入金额为12,600.73万元。为提高募集资金使用效率、实现股东利益最大化，公司第三届董事会第二十三次会议及 2017年第二次临时股东大会审议通过了《关于变更募集资金用途的议案》，同意公司将原募投项目“第三代高性能动力锂离子电池隔膜生产线扩建项目”变更为“年产 36,000万平方米锂离子电池湿法隔膜及涂覆隔膜项目”，由全资子公司常州星源在江苏省常州经济开发区负责实施。公司已将与第三代高性能动力锂离子电池隔膜生产线扩建项目相关的剩余款项 25,805.23万元（募集资金25,663.25万元及累计收到的银行存款利息扣除银行手续费后的净额141.98万元）转至“年产 36,000万平方米锂离子电池湿法隔膜及涂覆隔膜项目”。
注2：“功能膜研发中心升级改造项目”承诺投资总额为3,566.00万元，截至2017年6月 30日，实际投入金额为 1,243.52万元，募集资金承诺投资总额与实际投入金额差异为2,322.48万元，主要原因系项目仍在进行中，尚未达到预定使用状态。
注3：“偿还部分银行借款项目”承诺投资总额为 8,594.98万元，截至 2017年 6月 30日，实际投入金额为8,594.98万元，募集资金承诺投资总额与实际投入金额未产生差异，该项目已实施完毕。截至2017年6月30日，与该项目相关的资金专户余额为13,362.83元，为项目实施中产生的利息，公司拟将其补充流动资金。
注4：“补充流动资金项目”承诺投资总额为10,000.00万元，截至2017年6月30日，实际投入金额为10,001.00万元，募集资金承诺投资总额与实际投入金额差异为1万元，主要原因系项目在实施中产生了利息，公司将产生的利息补充了流动资金。
注5：“年产36,000万平方米锂离子电池湿法隔膜及涂覆隔膜项目”由“第三代高性能动力锂离子电池隔膜生产线扩建项目”变更而来，详见注1。总投资预计 16亿元人民币，其中募集资金投入金额人民币 25,663.25万元（不包括累计收到的银行存款利息扣除银行手续费后的净额141.98万元），其余资金由公司自筹解决。截至2017年6月30日，实际投入金额为11,057.31万元，募集资金承诺投资总额与实际投入金额差异为14,605.94万元，主要原因系本项目由“第三代高性能动力锂离子电池隔膜生产线扩建项目”变更而来，截至2017年6月30日，该项目尚在建设中。
（二）前次募集资金实际投资项目的变更情况
公司2017年5月19日召开的第三届董事会第二十三次会议、2017年6月6日召开的 2017年第二次临时股东大会审议通过了《关于变更募集资金用途的议案》，同意将由公司在华南基地（一期）现有厂房实施的原募投项目“第三代高性能动力锂离子电池隔膜生产线扩建项目”变更为由公司全资子常州星源在江苏
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省常州经济开发区负责实施的“年产 36,000万平方米锂离子电池湿法隔膜及涂覆隔膜项目”。公司首次公开发行的保荐机构以及全体独立董事对此均出具了同意意见。截止2017年6月30日，公司已将与第三代高性能动力锂离子电池隔膜生产线扩建项目相关的剩余款项25,805.23万元转至“年产36,000万平方米锂离子电池湿法隔膜及涂覆隔膜项目”，其中募集资金的利息净收入为141.98万元，募集资金为 25,663.25万元，变更用途的募集资金占首次公开发行募集资金净额的42.47%。
“第三代高性能动力锂离子电池隔膜生产线扩建项目”变更的原因如下：
1、行业政策调整，湿法涂覆隔膜应用大幅提升
公司主要从事动力锂离子电池隔膜的研发、生产及销售，产品主要应用于新能源汽车行业。财政部、科技部、工业和信息化部、发展改革委等四部委于 2016年 12月 29日发布的《关于调整新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》（以下简称“《补贴通知》”），对新能源汽车的补贴标准进行了调整，其中提高了对能量密度水平的要求。由于以磷酸铁锂为正极材料的锂离子电池能量密度较低，导致仅在客车等车型中使用或者少数技术实力较强的新能源汽车生产商使用时才能达到上述《补贴通知》中要求的能量密度。尽管公司干法隔膜产品一直大批量供应国外采用三元材料体系的主流锂电池厂商，但基于目前国内电池装配技术，国内锂电池厂商采用湿法涂覆隔膜作为组件的三元电池能够更容易达到《补贴通知》中对于能量密度水平的要求。2017年工信部颁布的前 9批《新能源汽车推荐目录》中配置三元电池的车型占比远高于配置磷酸铁锂电池的车型。因此，《补贴通知》颁布后，湿法涂覆隔膜的应用得到较大提高。为快速把握国内新能源汽车行业政策变化对于公司下游行业的影响、及时完成湿法涂覆隔膜新增产能布局、巩固公司市场领先地位，公司决定对前次募集资金用途进行变更。
2、市场环境发生变化，湿法涂覆隔膜市场需求快速增长
随着全球各国环境保护措施的不断加强、新能源汽车技术的日趋成熟以及欧美知名汽车生产商不断推出新能源汽车车型，目前新能源汽车已由原先以公交车、出租车等公共交通工具及低档乘用车等动力需求与续航能力较低的车型全面向动力要求高、续航能力强的中高端乘用车型发展，大幅增加对能量密度更高的
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三元电池的需求。根据高工锂电的统计，2016年国产干法隔膜出货量为6.23亿平方米，同比增长58.50%；国产湿法隔膜出货量为 4.61亿平方米，同比增长96.20%，占锂离子电池隔膜总出货量42.49%。2017年上半年，隔膜总产量为 6.03亿平方米，其中湿法隔膜产品占比达到55.24%，已高于干法隔膜产品占比，且 2017年上半年湿法隔膜整体呈供不应求状态，国内主流动力电池厂商对于湿法涂覆隔膜的需求大幅提升。因此，为及时顺应国内市场需求，快速完成湿法涂覆隔膜产能布局，公司决定对前次募集资金用途进行变更。
3、公司湿法隔膜产能不足，无法满足市场需求
作为业内少数可以同时量产干法和湿法隔膜的锂离子电池隔膜厂商，公司多年来持续投入研发并积累了先进的制备技术及丰富的生产经验，干法和湿法隔膜产品生产工艺均已达到业内先进水平。由于此前新能源汽车动力电池普遍采用的是磷酸铁锂技术，对于干法隔膜的需求不断增长。为满足市场需求，公司在发行上市前利用自有及自筹资金预先投入建设“第三代高性能动力锂离子电池隔膜生产线”扩建项目，干法隔膜产能得到极大提升。但目前公司湿法隔膜产能规模较小，干、湿法结构比例严重失调，这种状况将在一定程度上影响公司的抗风险能力。特别是随着国家对新能源汽车产业发展提出新的标准，市场环境发生较大的变化，湿法涂覆隔膜需求大幅上升，公司现有的湿法产能远远无法满足市场需要，严重制约了公司业务承接能力和增长性的提升。因此，为更好地适应市场的变化，完善和丰富公司产品结构，进一步提升公司的抗风险能力，保障湿法隔膜项目建设的资金需要，提高公司资金的使用效率，公司决定对前次募集资金用途进行变更。
综上，为更好的把握政策变化、适应市场需求及优化公司产品结构，提高募集资金使用效率，增强公司盈利能力并保障全体股东利益，公司经审慎研究，将原募投项目“第三代高性能动力锂离子电池隔膜生产线扩建项目”变更为“年产36,000万平方米锂离子电池湿法隔膜及涂覆隔膜项目”，并由公司设立的全资子常州星源负责实施，本次变更不涉及改变主营业务。
（三）前次募集资金投资项目对外转让或置换情况说明
截至2017年6月30日，公司不存在前次募集资金投资项目对外转让或置换
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情况。
（四）用闲置募集资金暂时补充流动资金情况
截至2017年6月30日，公司不存在使用前次闲置募集资金暂时补充流动资金的情况。
（五）募集资金投资项目先期投入及置换情况
2016年 12月 23日，公司第三届董事会第十八次会议和第三届监事会第八次会议审议通过《关于公司使用募集资金置换预先投入募投项目的自筹资金的议案》，同意公司将募集资金中 11,841.58万元置换截至 2016年 11月 30日公司预先已投入募集资金投资项目的自筹资金。上述投入及置换情况业经广东正中珠江会计师事务所（特殊普通合伙）审核，并出具“广会专字[2016]G14000250413号”鉴证报告，独立董事及公司首次公开发行的保荐机构发表明确同意意见。公司于2017年1月将置换资金转出。
（六）超募资金使用情况
本公司无超募资金。
（七）前次募集资金未使用完毕的情况
截至2017年6月30日，本公司尚未使用的募集资金暂存募集资金专户。
四、前次募集资金投资项目产生的经济效益情况
（一）前次募集资金投资项目实现效益情况对照表
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|实际投资项目||预计效益（万元/年）|最近三年实际效益(万元)||截止2017年6月30日累计实现效益 （万元）|是否达到预计效益|
|序号|项目名称||2016年|2017年1-6月|||
|1|第三代高性能动力锂离子电池隔膜生产线扩建项目|年均利润总额7,098.98|3,506.33|1,498.95|5,005.28|不适用|
|2|年产 36,000 万平方米锂离子电池湿法隔膜及涂覆隔膜项目|达产年度可实现净利润27,566.00|-|-|-|未完工|

注：实现效益的计算口径、计算方法与预计效益的计算口径、计算方法一致。
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（二）前次募集资金投资项目无法单独核算效益的原因及其情况
不适用。
（三）前次募集资金投资项目的累计实现收益与承诺累计收益的差异情况
1、第三代高性能动力锂离子电池隔膜生产线扩建项目累计实现效益未达到预计效益，主要是该工程项目尚未完工，为提高募集资金使用效率，实现股东利益最大化，公司第三届董事会第二十三次会议及2017年6月6日召开的2017年第二次临时股东大会审议通过了《关于变更募集资金用途的议案》，同意公司将原募投项目“第三代高性能动力锂离子电池隔膜生产线扩建项目”变更为“年产 36,000万平方米锂离子电池湿法隔膜及涂覆隔膜项目”，由全资子公司常州星源在江苏省常州经济开发区负责实施。
2、年产36,000万平方米锂离子电池湿法隔膜及涂覆隔膜项目累计实现效益未达到预计效益，主要是因为该项目系由“第三代高性能动力锂离子电池隔膜生产线扩建项目”变更而来，截至2017年6月末，该工程项目尚未完工。
五、前次募集资金实际使用与信息披露差异情况
公司前次募集资金实际使用情况与公司定期报告和其他信息披露文件中披露的有关内容不存在差异。
六、会计师对于本公司前次募集资金使用情况鉴证报告的结论性意见
正中珠江对公司截至2017年6月30日前次募集资金投入使用情况进行了审核，并于2017年8月8日出具了编号为广会专字[2017]G17000390075号的《关于深圳市星源材质科技股份有限公司前次募集资金使用情况鉴证报告》，该报告
的结论性意见为：星源材质董事会编制的《前次募集资金使用情况报告》符合中国证券监督管理委员会发布的《关于前次募集资金使用情况报告的规定》的规定，如实反映了星源材质截至2017年6月30日的前次募集资金使用情况。
七、第三代高性能动力锂离子电池隔膜生产线扩建项目进展情况及减值情况
（一）原募投项目的进展情况
1、原募投项目计划投资情况
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公司前次募集资金投资项目“第三代高性能动力锂离子电池隔膜生产线扩建项目”（以下简称“原募投项目”），原计划投资总额 38,263.98万元，在公司现有厂房的基础上，通过新建第三代高性能动力锂离子电池隔膜生产线，形成年产7,920万平方米成品干法隔膜的产能。项目建设期为1.5年，项目资金投入计划如下：
单位：万元
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|项目名称|计划投资总额|新增固定资产投资|场地装修费|工程建设其他费用|预备费|铺底流动资金|
|第三代高性能动力锂离子电池隔膜生产线扩建项目|38,263.98|31,060.00|1,586.40|850.00|669.93|4,097.65|

2、原募投项目实际投资情况
2017年5月19日，经公司第三届董事会第二十三次会议审议通过，公司将原募投项目变更为“年产 36,000万平方米锂离子电池湿法隔膜及涂覆隔膜项目”，原募投项目不再使用前次募集资金投入建设。
截至 2017年 6月末，原募投项目累计投入前次募集资金 12,600.73万元，已投入部分已经具备生产能力并已用于生产。
截至目前，公司对原募投项目没有进一步投资计划。
（二）原募投项目是否存在减值现象
1、原募投项目实现收益情况
经广东正中珠江会计师鉴证（参见《深圳市星源材质科技股份有限公司前次募集资金使用情况鉴证报告》（广会专字[2017]G17000390075号）），截至 2017年6月30日，原募投项目实现收益情况如下
||||||
|-|-|-|-|-|
|项目名称|预计效益（万元/年）|最近三年实际效益（万元）||截至2017年6月30日累计实现效益（万元）|
|||2016年|2017年1-6月||
|第三代高性能动力锂离子电池隔膜生产线扩建项目|年均利润总额7,098.98|3,506.33|1,498.95|5,005.28|

原募投项目2016年单位募集资金产生效益情况如下：
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|||
|-|-|
|项目|金额（元）|
|变更前原募投项目单位募集资金预计效益|0.19|
|变更后原募投项目单位募集资金实际效益|0.28|

注释：变更前（后）原募投项目单位募集资金预计（实际）效益=变更前（后）原募投项目预计（实际）效益 /变更前（后）原募投项目预计（实际）投入募集资金
原募投项目2016年实现效益3,506.33万元，占该项目预计年均利润总额的49.39%。原募投项目实际效益未达到预计效益主要系该项目未按照原计划完成全部投资。该项目原计划使用募集资金投资38,263.98万元，实际使用募集资金金额为 12,600.73万元，实际使用募集资金金额仅占原计划使用募集资金金额的32.93%。原募投项目变更前单位募集资金预计效益与已建成生产线的单位募集资金实际效益分别为0.19和0.28，原募投项目已建成生产线的单位募集资金实际效益高于变更前预计实现效益47.37%。公司为更好的把握政策变化、适应市场需求及优化公司产品结构，提高募集资金使用效率，增强公司盈利能力并保障全体股东利益，经审慎研究后将原募投项目“第三代高性能动力锂离子电池隔膜生产线扩建项目”变更为“年产 36,000万平方米锂离子电池湿法隔膜及涂覆隔膜项目”。
2、原募投项目不存在减值现象
截至2017年6月30日，原募投项目已投入的资金部分已经完成生产线建设并投入生产，且已建成生产线已基本按预期规划产生实际效益，该等生产线均正常运行。截至本募集说明书签署日，原募投项目形成的固定资产运行正常，不存在损坏、报废、长期闲置、陈旧过时或其他导致资产的可收回金额低于账面价值等情况。综合来看，原募投项目形成的固定资产不存在明显的减值现象，公司亦未对相关资产计提减值准备。
八、前次募集资金项目相关在建工程结转、固定资产核算是否符合会计准则的规定
截至 2017年 6月末，除“偿还部分银行借款”项目和“补充流动资金”项目之外，其他前次募集资金投资项目使用募集资金投资形成的资产情况如下：
单位：万元
|||||
|-|-|-|-|
|科目/项目|第三代高性能动力锂离子电池隔膜生产线扩建项目|年产36,000万平方米锂离子电池湿法隔膜及涂覆隔膜项目|功能膜研发中心升级改造项目|

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|-|-|-|-|
|其他非流动资产（预付设备款）|-|8,058.82|1,115.49|
|在建工程|-|-|-|
|固定资产（原值）|8,503.08|-|128.03|
|无形资产（土地款）|-|2,998.49|-|
|项目配套资金|4,097.65|-|-|
|合计|12,600.73|11,057.31|1,243.52|

根据《企业会计准则第4号——固定资产》应用指南的规定，已达到预定可使用状态但尚未办理竣工决算的固定资产，应当按照估计价值确定其成本，并计提折旧。
（一）第三代高性能动力锂离子电池隔膜生产线扩建项目
截至 2014年末，第三代高性能动力锂离子电池隔膜生产线扩建项目第一期工程尚处于建设期，主要相关生产线尚未完成建设，因此该项目所发生的成本均计入在建工程。截至 2015年末，公司第三代高性能动力锂离子电池隔膜生产线扩建项目第一期工程在该期完成生产安装试产后，相关产品合格并且验收完毕，该期工程的生产机器设备结转为固定资产。截至 2016年末，公司为第三代高性能动力锂离子电池隔膜生产线扩建项目购置了配套设备，因该部分机器设备无需安装可直接使用，公司将其计入固定资产核算；另截至 2016年末，第三代高性能动力锂离子电池隔膜生产线扩建项目的第二期工程涉及的生产线尚处于建设期，尚未完成建设，因此第二期工程所发生的成本均计入在建工程。截至 2017年6月末，第三代高性能动力锂离子电池隔膜生产线扩建项目第二期工程的相关生产线完成安装试后，相关产品合格并且验收完毕，该期的生产机器设备结转为固定资产。公司上述会计处理均符合《企业会计准则》的相关规定。
（二）功能膜研发中心升级改造项目
截至2015年末，功能膜研发中心升级改造项目购置了无需安装的研发设备，该设备可直接使用，公司将其计入固定资产核算。截至 2016年末，公司功能膜研发中心升级改造项目进行了场地装修，因装修进度较快可直接投入使用，公司将其计入固定资产核算。截至2017年6月30日，公司未形成固定资产及在建工程的实际投入为预付设备款项，由于设备尚未到货验收入库，公司将其计入其他
非流动资产核算。公司上述会计处理均符合《企业会计准则》的相关规定。
（三）年产36,000万平方米锂离子电池湿法隔膜及涂覆隔膜项目
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2017年5月19日，公司第三届董事会第二十三次会议审议通过将原募投项目“第三代高性能动力锂离子电池隔膜生产线扩建项目”变更为“年产 36,000万平方米锂离子电池湿法隔膜及涂覆隔膜项目”。截至2017年6月30日，“年产 36,000万平方米锂离子电池湿法隔膜及涂覆隔膜项目”已经使用募集资金金额为11,057.31万元，已使用募集资金主要用途为购买项目所需土地使用权及设备预付款，目前项目仍在进行中，尚未达到预定使用状态，公司已到货的设备计入在建工程，对尚未到货验收入库计入其他非流动资产。公司上述会计处理均符合《企业会计准则》的相关规定。
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第十节董事及有关中介机构声明
一、发行人全体董事、监事、高级管理人员声明
本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺本募集说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
星源材质公开发行可转换公司债券募集说明书
（本页无正文，为《深圳市星源材质科技股份有限公司公开发行可转换公司债券募集说明书》之《发行人全体董事、监事、高级管理人员声明》之签章页）
全体董事：
陈秀峰 陈良 王昌红
韩雪松 居学成 吴锋
贾华章
深圳市星源材质科技股份有限公司年 月 日
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（本页无正文，为《深圳市星源材质科技股份有限公司公开发行可转换公司债券募集说明书》之《发行人全体董事、监事、高级管理人员声明》之签章页）
全体监事：
惠党辉 潘锦 谢洪波
王大红 李波
深圳市星源材质科技股份有限公司年 月 日
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（本页无正文，为《深圳市星源材质科技股份有限公司公开发行可转换公司债券募集说明书》之《发行人全体董事、监事、高级管理人员声明》之签章页）
全体高级管理人员
陈良 周国星 王昌红
张升 陈勇
深圳市星源材质科技股份有限公司年 月 日
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二、保荐机构（主承销商）声明
本公司已对募集说明书进行了核查，确认不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。
保荐代表人：
丁晓文 崔伟
项目协办人：
刘广福
公司法定代表人：
余磊
天风证券股份有限公司年 月 日
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保荐机构（主承销商）董事长声明
本人已认真阅读深圳市星源材质科技股份有限公司创业板公开发行可转换公司债券募集说明书的全部内容，确认募集说明书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对募集说明书真实性、准确性、完整性、及时性承担相应法律责任。
董事长：
_______________
余磊
天风证券股份有限公司年 月 日
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保荐机构（主承销商）总经理声明
本人已认真阅读深圳市星源材质科技股份有限公司创业板公开发行可转换公司债券募集说明书的全部内容，确认募集说明书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对募集说明书真实性、准确性、完整性、及时性承担相应法律责任。
总经理：
_______________
张军
天风证券股份有限公司年 月 日
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三、发行人律师声明
本所及签字的律师已阅读《深圳市星源材质科技股份有限公司创业板公开发行可转换公司债券募集说明书（申报稿）》，确认募集说明书与本所出具的法律意见书和律师工作报告不存在矛盾。本所及签字的律师对发行人在募集说明书中引用的法律意见书和律师工作报告的内容无异议，确认募集说明书不致因上述内容出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对募集说明书引用法律意见书和律师工作报告的内容的真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。
签字律师：
赖江临 刘晓光 郭钟泳
律师事务所负责人：
王玲
北京市金杜律师事务所
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四、审计机构声明
本所及签字注册会计师已阅读募集说明书，确认募集说明书与本所出具的报告不存在矛盾。本所及签字注册会计师对发行人在募集说明书中引用的财务报告
的内容无异议，确认募集说明书不致因所引用内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。
签字注册会计师：
陈昭 马云山
会计师事务所负责人：
蒋洪峰
广东正中珠江会计师事务所（特殊普通合伙）年 月 日
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五、债券信用评级机构声明
本机构及签字的评级人员已阅读募集说明书，确认募集说明书与本机构出具的资信评级报告不存在矛盾。本机构及签字的评级人员对发行人在募集说明书中引用的资信评级报告的内容无异议，确认募集说明书不致因所引用内容出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。
签字评级人员：
任贵永 王越
资信评级机构负责人：
万华伟
联合信用评级有限公司年 月 日
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六、董事会关于本次发行的相关声明及承诺
（一）关于未来十二个月内其他股权融资计划的声明
关于除本次公开发行可转换公司债券外未来十二个月内其他再融资计划，公司作出如下声明：“自本次公开发行可转换公司债券方案被公司股东大会审议通过之日起，公司未来十二个月将根据业务发展情况确定是否实施其他再融资计划。”
（二）关于应对本次发行可转换公司债券摊薄即期回报采取的措施
鉴于公司自身经营业绩及募投项目仍然存在未来盈利能力不及预期的可能，公司拟通过加大研发力度和加快产品线升级、继续夯实国内市场和积极拓展海外市场、加快募投项目投资进度和加强募集资金管理、优化公司资本结构和降低财务费用、完善利润分配制度等方式，积极应对锂离子电池隔膜行业快速变化的外部环境，增厚未来收益，实现公司业务的可持续发展，以填补股东回报。具体如下：
（1）继续加大研发力度，加快产品线升级
公司致力于高性能锂离子电池隔膜的研制与开发，先后研发出一系列具有公司特色和国内领先水平的单层、双层和多层等规格较为齐全的动力类和数码类锂离子电池隔膜，产品广泛应用于下游客户的动力类终端应用产品和数码类电子产品。未来公司将继续加大研发设备、技术人员和经费的投入，进一步提升核心竞争能力，为公司持续发展增加新生力量。
（2）继续夯实国内市场和积极拓展海外市场，提高市场份额
○1继续拓展现有国内中高端市场
最近三年及一期，公司与比亚迪、国轩高科、天津力神、万向 A一二三系统有限公司、亿纬锂能、横店东磁、捷威动力等国内知名锂离子电池厂商合作关系稳定，并与比亚迪、万向 A一二三系统有限公司、捷威动力、天津力神、优特利等签署了合作框架协议，以进一步提高客户合作深度，继续扩大产品的国内市场份额。由于目前国内中高端市场的进口锂离子电池隔膜仍占主要比重，国产替代的潜力巨大，公司的国内市场份额提升空间较大。
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○2积极开拓海外市场
随着全球对环境保护、节能降耗、清洁能源的要求日益严格，锂离子电池代表着绿色储能技术的未来发展方向，已经成为各国政府优先支持和重点发展的新能源产业。如美国政府作为全球新能源经济的引领者，持续发力新能源汽车产业，尤其是特斯拉纯电动车在电源管理系统技术上的重大突破，将促进全球锂电池市场继续保持稳步增长态势，从而为处于全球产业链中的国内锂离子电池隔膜厂商提供广阔的市场空间。
目前，公司已与美国A123、法国SAFT、韩国LG化学等国外大型知名锂离子电池厂商建立稳定的业务合作关系，特别是公司对韩国LG化学的销售金额迅速增加。未来一段时期内，公司将继续保持与三星SDI、ATL、松下能源等国外大型知名锂离子电池厂商的业务合作关系和产品认证工作，把握提升公司国际市场份额的机会。同时，公司通过积极加强与国外同行业企业的信息交流和业务合作，及时接触与了解国际同行业发展的最新动态，以拓展公司的国际视野。未来海外市场将成为公司的主要销售区域之一。
（3）加快募投项目投资进度，加强募集资金管理
本次募集资金投资项目紧紧围绕公司主营业务，有利于扩大公司整体规模、优化产品结构并扩大市场份额，从而改善公司资本结构，增强公司资金实力，进一步提升公司核心竞争力和可持续发展能力，有利于实现并维护股东的长远利益。
本次发行募集资金到位后，公司将加快推进募投项目建设，争取募投项目早日达产并实现预期效益。同时，公司将严格按照《上市公司监管指引2号—上市公司募集资金管理和使用的监管要求》、《深圳证券交易所创业板股票上市规则》、《深圳证券交易所创业板上市公司规范运作指引》及公司《募集资金管理制度》的有关规定，规范募集资金使用，保证募集资金充分有效利用。公司董事会将持续监督对募集资金进行专户存储、保障募集资金用于规定的用途、配合保荐机构等对募集资金使用的检查和监督，以保证募集资金合理规范使用，防范募集资金使用风险，提高募集资金使用效率。
（4）不断完善利润分配制度特别是现金分红政策，强化投资者回报机制
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公司将持续根据国务院《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》、中国证监会《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》和《上市公司监管指引第3号—上市公司现金分红》的有关要求，严格执行《公司章程》明确的现金分红政策，在公司主营业务健康发展的过程中，给予投资者持续稳定的回报。同时，公司将根据外部环境变化及自身经营活动需求，综合考虑中小股东的利益，对现有的利润分配制度及现金分红政策及时进行完善，以强化投资者回报机制，保障中小股东的利益。
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（本页无正文，为《深圳市星源材质科技股份有限公司创业板公开发行可转换公司债券募集说明书》之《董事会关于本次发行的相关声明及承诺》之签章页）全体董事：
陈秀峰 陈良 王昌红
韩雪松 居学成 吴锋
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第十一节备查文件
（一）发行人最近三年的财务报告及最近三年的审计报告和 2017年 1-6月财务报告
（二）保荐机构出具的发行保荐书和发行保荐工作报告
（三）法律意见书和律师工作报告
（四）注册会计师关于前次募集资金使用情况的鉴证报告
（五）中国证监会核准本次发行的文件
（六）资信评级报告
（七）其他与本次发行有关的重要文件