烟台正海磁性材料股份有限公司拟收购股权事宜涉及的
上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目
资产评估说明
中铭评报字[2014]第1009号
（共三册 第二册）
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二○一四年十月二十日
上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明目 录
第一部分关于评估说明使用范围的声明.................................................3第二部分关于进行资产评估有关事项的说明.........................................4第三部分评估对象、评估范围及清查核实情况说明............................ 5一、评估对象与评估范围说明......................................................................................................................5二、实物资产的分布情况及特点..................................................................................................................6三、资产清查核实的过程及方法..................................................................................................................7四、影响资产清查的事项..............................................................................................................................9五、资产清查结论..........................................................................................................................................9第四部分资产基础法评估技术说明.........................................................19一、流动资产评估说明................................................................................................................................19二、长期股权投资评估说明........................................................................................................................23三、固定资产资产评估说明........................................................................................................................25四、无形资产评估说明................................................................................................................................35五、在建工程评估说明................................................................................................................................45六、长期待摊费用评估说明........................................................................................................................46七、递延所得税资产评估说明....................................................................................................................46八、流动负债评估说明................................................................................................................................47第五部分收益法评估说明.........................................................................49一、评估方法简介........................................................................................................................................49二、企业概况................................................................................................................................................51三、评估假设的说明....................................................................................................................................75四、评估依据的说明....................................................................................................................................77五、国家产业政策及行业发展状况............................................................................................................78六、评估值测算..........................................................................................................................................120第六部分评估结论及其分析...................................................................124一、评估结论..............................................................................................................................................124二、评估结果与账面值比较变动情况及原因..........................................................................................127
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明三、特别事项..............................................................................................................................................128
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明烟台正海磁性材料股份有限公司拟收购股权事宜涉及的
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资产评估说明
第一部分关于评估说明使用范围的声明
烟台正海磁性材料股份有限公司拟收购股权事宜所涉及的上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明仅提供给财产评估主管机关、企业主管部门审查资产评估报告书和检查评估机构工作之用，非为法律、行政法规规定，材料的全部或部分内容不得提供给其他任何单位和个人，不得见诸于公开媒体。对有关方面使用不当，致使委托方和被评估单位造成损失，本公司不承担任何法律责任。
中铭国际资产评估（北京）有限责任公司郑重提示：资产评估说明含有被评估单位的商业秘密，请阅读者慎重使用。
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二○一四年十月二十日
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明第二部分关于进行资产评估有关事项的说明
根据国家资产评估的有关规定，该部分内容由委托方和被评估单位共同撰写。
具体内容见后附的《关于进行资产评估有关事项的说明》。
（本页以下无正文）
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明第三部分评估对象、评估范围及清查核实情况说明
一、评估对象与评估范围说明
评估对象为上海大郡公司的股东全部权益价值。
评估范围为上海大郡公司申报的于2014年6月30日的经审计后的全部资产和负债，总资产账面价值 174,731,469.74元，总负债账面价值 84,761,136.22元，股东全部权益账面价值 89,970,333.52元，以上数据均已经中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）审计，并出具了中兴华审字【2014】第SD-2-035号标准《审计报告》。具体的资产、负债项目内容以上海大郡公司填报的评估申报表为准，凡列入申报表内并经过上海大郡公司确认的资产、负债项目均在本次评估范围内。
经核实，委托评估的资产、负债范围与经济行为涉及的资产范围一致。
列入本次评估范围资产的种类及账面金额：（母公司）
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|科目名称|账面价值|科目名称|账面价值|
|一、流动资产合计|132,043,207.05|四、流动负债合计|69,312,536.22|
|货币资金|9,835,063.31|短期借款|5,000,000.00|
|交易性金融资产|-|交易性金融负债|-|
|应收票据|-|应付票据|-|
|应收账款|77,763,772.50|应付账款|40,456,580.14|
|预付款项|3,454,918.29|预收款项|18,000.00|
|应收利息|-|应付职工薪酬|1,307,161.87|
|应收股利|-|应交税费|295,000.75|
|其他应收款|3,448,140.69|应付利息|-|
|存货|37,541,312.26|应付股利|-|
|一年内到期的非流动资产|-|其他应付款|22,235,793.46|
|其他流动资产|-|一年内到期的非流动负债|-|
|||其他流动负债||
|二、非流动资产合计|42,688,262.69|||
|可供出售金融资产|-|五、非流动负债合计|15,448,600.00|
|持有至到期投资|-|长期借款|-|
|长期应收款|-|应付债券|-|
|长期股权投资|24,000,000.00|长期应付款|-|
|投资性房地产|-|专项应付款|-|
|固定资产|10,358,230.41|预计负债|-|
|在建工程|106,961.74|递延所得税负债|-|
|工程物资|-|其他非流动负债|15,448,600.00|
|固定资产清理|-|||
|生产性生物资产|-|六、负债总计|84,761,136.22|
|油气资产|-|||
|无形资产|1,631,235.58|-||

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|开发支出|-|-|-|
|商誉|-|||
|长期待摊费用|395,891.41|||
|递延所得税资产|6,195,943.55|||
|其他非流动资产|-|||
|三、资产总计|174,731,469.74|七、净资产（所有者权益）|89,970,333.52|

（一）产权瑕疵
根据上海大郡动力控制技术有限公司的承诺纳入评估范围的资产不存在产权瑕疵事项。
二、实物资产的分布情况及特点
纳入本次资产评估范围内的实物资产为存货、固定资产。
1．存货账面价值37,541,312.26元，包括原材料、委托加工物资、产成品、在产品、发出商品。
原材料主要为铝电解电容、薄膜电容、IGBT模块、驱动板组件、深沟球轴承等备品备件，共1850项，存放在漕河泾5号楼内的仓库内，具有数量多、品种多、单价小等特点。
委托加工物资是委托外单位进行加工的原材料、备品备件，主要为集成电路、电流传感器、控制板等，存放在被委托单位仓库内，具有数量多、品种多、单价小等特点，被委托单位主要为泰宇电子（上海）有限公司、卧龙电气股份有限公司、浙江达可尔汽车电子科技有限公司。
在产品主要为在公司的车间内继续加工尚未完工的材料费，价值不大。
产成品主要为控制器总成、电机总成，存放在闽江区浦江镇兴达路85号兴天园和漕河泾5号楼内的仓库内，具有数量多、价值大等特点。
发出商品主要为控制器总成、电机总成，存放在北京大郡晟誉驱动系统技术有限公司、深圳市五洲龙汽车有限公司、重庆长安新能源汽车有限公司的仓库内，具有数量不多、价值不大等特点。
2．固定资产账面原值15,665,141.62元、账面净额10,358,230.41元，包括机器设备、车辆和电子设备。
在用设备包括电机控制器总成生产测功系统、大功率客车测试平台、控制耐久
试验设备、达可尔测试平台等，平时保养和维修状况良好，机器设备整体状况尚可。
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明车辆为办公、货运车辆及工程机械等，共计9辆，车辆平时保养和维修状况尚可，车辆整体状况尚可。
电子设备主要为检验检测仪器、办公用计算机、打印机、空调等，共计353台/套。办公类电子设备由于使用时间较长，目前整体水平一般。
三、资产清查核实的过程及方法
（一）清查过程
自2014年8月8日至2014年8月13日，委托方及被评估单位组织人员对资产进行了清查和盘点，并根据清查结果填报清查评估申报明细表。
评估人员于2014年8月13日正式进入本次评估现场开展评估工作，分别根据委估资产状况对资产进行全面清查核实。清查分三个阶段进行，第一阶段了解委估资产的概况；第二阶段进行现场清查盘点工作，对申报表与实际不符项目经委托方确认后进行修正完善；第三阶段编写清查核实情况说明。
（二）清查方法
在对上海大郡公司财务会计制度及内部控制有效性作了解的基础上，针对各类资产的具体情况，结合采用的评估方法，采用相应的方法进行清查。
全面清查法：即对重点设备逐台核实，对一般设备进行合理抽查；
账目核对法：对往来账户等项目，将总账与明细账、重要凭证进行核对；
函证询问法：对往来账户等采用发询证函的方式进行核实。以下分项介绍：1．货币资金
对货币资金中的库存现金，依据实地盘点金额并倒推至评估基准日，据此清查核对其余额的正确性；对货币中的银行存款等，要求被评估单位提供每一个账户的银行对账单及余额调节表并对所有的银行存款进行函证，据此清查核对其余额的正确性。
2．应收账款、预付账款、其他应收款
评估人员对金额较大的债权进行了核对，查验了相关合同、协议、收付款资料，并对大额往来款进行了函证，以核实其余额的正确性。
3．实物性流动资产的核实
实物性流动资产主要为存货，包括原材料、委托加工物资、产成品、在产品、发出商品。
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明评估人员首先向企业调查存货的核算方法，通过抽查会计凭证对存货账面值的构成内容进行核实，然后会同企业仓库管理人员依据库房、销售部门提供的仓库保管账目、销售记录及申报明细表进行抽盘，抽查面占总数量的40%以上，占总金额的60%以上。并根据评估基准日至盘点日的入出库情况进行调整，验证评估基准日存货实有数量。在盘点的同时对库房环境、实物码放及标识状况、存货的残次冷背等有关情况进行观察和记录。
4．长期股权投资
纳入清查范围的长期股权投资包括两家子公司一家参股公司。
对长期股权投资评估人员检查相关的投资协议、验资报告、公司章程、董事会股东会的有关决议并与调取的工商资料核对，以验证长期股权投资的存在。
5．设备类固定资产
纳入清查范围的设备类资产为机器设备、电子设备和车辆。
清查核实工作由评估人员在企业设备管理人员的协同下完成。首先，请企业的设备管理人员介绍设备基本情况，了解设备购置、组成、使用、维护等部分情况，并查阅和获取有关技术、使用、维护资料。
在企业设备管理人员配合下，根据企业提供的评估明细表，到现场清查实物，与评估明细表核对。对核查中发现的申报资产在数量、型号、启用时间方面与实际不符的情况，要求被评估单位进行更正。对重点设备的技术状况、负荷情况、维护保养等情况进行详细调查和了解，并在现场填写勘察记录，形成调查表，为评估准备详尽的第一手资料。
6．在建工程
对在建工程通过检查开工日期、预计完工日期、形象进度、付款比例、有关预目决算资料，确定其余额的正确性。
7．无形资产
对无形资产通过检查原始发生额、预计摊销年限、尚存受益年限，相关凭证资料等，计算确定其余额的正确性。
8．长期待摊费用
对长期待摊费用通过检查原始发生额、预计摊销年限、尚存受益年限，相关凭证资料等，计算确定其余额的正确性。
9．递延所得税资产
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明对递延所得税资产通过核对明细账与总账、报表余额是否相符,核对与委估明细表是否相符,查阅款项金额、发生时间、业务内容、计提依据等账务记录,以证实递延所得税资产的真实性、完整性。
10．负债
对评估范围内的流动负债和非流动负债，以审计后的金额为基础，对各项负债进行核实，判断各笔债务是否是委估单位基准日实际承担的，债权人是否存在，以评估基准日实际需要支付的负债额来确定评估值。
四、影响资产清查的事项
本次未发现影响资产清查的有关事项，至现场工作结束时止，没有因资产性能的限制、存放地点的限制、诉讼保全限制、技术性能的限制、涉及商业秘密和国家秘密等而不能直接清查资产的事项。
五、资产清查结论
（一）资产清查结论
委托方申报评估的资产账面值为174,731,469.74元，清查后资产的账面值为 174,731,469.74元；申报评估的负债账面值为 84,761,136.22元，清查后负债的账面值为 84,761,136.22元；申报评估的股东全部权益账面值为89,970,333.52元，清查后股东全部权益的账面值为89,970,333.52元。
（二）资产核实结果是否与账面记录存在差异及其程度
无差异
（三）企业申报的账外资产的核实结论
企业账面未记录的无形资产为：专利资产共有86项；专利申请46项；软件著作权共13项。账外无形资产权属清晰。明细如下：
1．上海大郡拥有的专利权的具体情况如下：
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|序号|专利类型|专利号|专利名称|申请日|授权公告日|是否存在他项权利|
|1.|发明专利|ZL200910045518.6|频繁启停动力系统中发动机反转保护的方法|2009.01.19|2013.05.15|无|
|2.|发明专利|ZL200510110728.0|车载液冷电力电子控制器的冷却|2005.11.24|2009.08.19|无|

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|-|-|-|-|-|-|-|
||||封装方法||||
|3.|发明专利|ZL200510110987.3|电动汽车电机及其控制系统运行过程监控装置|2005.11.30|2009.01.14|无|
|4.|发明专利|ZL200610027215.8|电机辅助汽车制动系统|2006.06.01|2009.06.10|无|
|5.|发明专利|ZL200510110976.5|电动汽车用对称分布电源及电机驱动系统|2005.11.30|2009.01.14|无|
|6.|实用新型|ZL200520047090.6|一种能减少分布电感的电流母排的绝缘结构|2005.11.30|2007.01.31|无|
|7.|实用新型|ZL200620039863.0|双逆变器推挽式电机驱动系统|2006.03.01|2007.02.21|无|
|8.|实用新型|ZL200620039864.5|纯电动汽车用直流母线电压主动控制式电机驱动系统|2006.03.01|2007.06.27|无|
|9.|实用新型|ZL200720074991.3|用于非标准件及试制件的密封件|2007.09.25|2008.12.17|无|
|10.|实用新型|ZL200620039862.6|混合动力汽车用直流母线电压主动控制式电机驱动系统|2006.03.01|2007.06.27|无|
|11.|实用新型|ZL200820158280.9|用于电机的斜槽转子|2008.12.30|2009.12.02|无|
|12.|实用新型|ZL200820158283.2|油冷电机|2008.12.30|2009.12.02|无|
|13.|实用新型|ZL200820158284.7|带有基板热源的电子模块冷却器|2008.12.30|2009.12.16|无|
|14.|实用新型|ZL200820158286.6|水冷电机壳体|2008.12.30|2009.12.02|无|
|15.|实用新型|ZL200820157184.2|电机风冷固定装置|2008.12.16|2009.11.25|无|
|16.|实用新型|ZL200820158285.1|用于过盈配合的安装工具|2008.12.30|2010.03.10|无|
|17.|实用新型|ZL200820158289.X|一种带锥套的联轴器|2008.12.30|2010.04.07|无|
|18.|实用新型|ZL200820158288.5|用于电机的水冷装置|2008.12.30|2009.12.02|无|
|19.|实用新型|ZL200920067123.1|带升压-降压的直流∕直流转换器|2009.01.19|2010.03.10|无|
|20.|实用新型|ZL201020669312.9|用于电动车电源和电机之间的隔离保护装置|2010.12.20|2011.12.07|无|
|21.|实用新型|ZL200820158281.3|螺旋线水道散热器|2008.12.30|2010.03.10|无|
|22.|实用新型|ZL200720074992.8|导线与接线座的连接结构|2007.09.25|2008.09.10|无|

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|23.|实用新型|ZL200820158282.8|圆柱体电子元件固定设备|2008.12.30|2009.12.02|无|
|24.|实用新型|ZL200920078298.2|集成双向DCDC的超级电容总成装置|2009.07.15|2010.06.09|无|
|25.|实用新型|ZL201120551255.9|用于电力驱动汽车的数字型双向直流∕直流转换器|2011.12.26|2012.09.26|无|
|26.|实用新型|ZL201120551258.2|用于旋转件紧固的花键连接装置|2011.12.26|2012.09.26|无|
|27.|实用新型|ZL201120551261.4|带有冷却水循环水道的电机机壳|2011.12.26|2012.09.26|无|
|28.|实用新型|ZL201120551259.7|用于旋转件安装的定位紧固装置|2011.12.26|2012.10.10|无|
|29.|实用新型|ZL201120551260.X|带有外置转子旋转变压器的永磁同步电机|2011.12.26|2012.09.26|无|
|30.|实用新型|ZL201120551265.2|可快速固定的嵌入件装置|2011.12.26|2012.10.10|无|
|31.|实用新型|ZL201120551263.3|旋转变压器的电流型激励放大装置|2011.12.26|2012.12.19|无|
|32.|实用新型|ZL201120551262.9|双向导气单向放水的阀门|2011.12.26|2012.09.26|无|
|33.|实用新型|ZL201120551259.7|用于旋转件安装的定位紧固装置|2011.12.26|2012.10.10|无|
|34.|实用新型|ZL201120551267.1|内置双离合器的混合动力车辆牵引装置|2011.12.26|2012.09.26|无|
|35.|实用新型|ZL201120087313.7|高反电动势同步电机的保护装置|2011.03.29|2012.02.01|无|
|36.|实用新型|ZL201020669289.3|组合封装式电容|2010.12.20|2011.11.09|无|
|37.|实用新型|ZL201020669284.0|用于旋转件安装时的定位紧固装置|2010.12.20|2011.12.14|无|
|38.|实用新型|ZL201020669312.9|用于电动车电源和电机之间的隔离保护装置|2010.12.20|2011.12.07|无|
|39.|实用新型|ZL201020691037.0|半双工式单线制握手通讯装置|2010.12.30|2011.08.17|无|
|40.|实用新型|ZL201020691036.6|用于同步电机的斜极转子|2010.12.30|2011.12.07|无|
|41.|实用新型|ZL201020669295.9|永磁电机系统快速放电装置|2010.12.20|2011.09.07|无|
|42.|实用新型|ZL201020669292.5|永磁同步电机控制失效的过压保护装置|2010.12.20|2011.11.09|无|

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|43.|实用新型|ZL201020630578.2|内置同轴输出减速器的混合动力车辆牵引装置|2010.11.29|2011.08.10|无|
|44.|实用新型|ZL201020630579.7|具有滤波功能的紧凑型电子元件接插件|2010.11.29|2011.09.07|无|
|45.|实用新型|ZL201020630580.X|能产生死区信号的六相桥臂驱动装置|2010.11.29|2011.07.20|无|
|46.|实用新型|ZL201020630581.4|用于电动汽车控制器冷却的金属水冷底板|2010.11.29|2011.07.13|无|
|47.|实用新型|ZL201020503981.9|永磁电机转子的拆装工具|2010.08.25|2011.05.11|无|
|48.|实用新型|ZL201220253499.3|用于增程器的电机控制装置|2012.05.31|2013.03.13|无|
|49.|实用新型|ZL201220253501.7|一体式发电机-电机集成装置|2012.05.31|2013.01.16|无|
|50.|实用新型|ZL201220253500.2|用于电动汽车的电机控制器母排绝缘检测装置|2012.05.31|2013.01.30|无|
|51.|实用新型|ZL201220253502.1|用于旋转变压器的滤波装置|2012.05.31|2013.01.09|无|
|52.|实用新型|ZL201220253498.9|用于增程式电动汽车的后备驱动装置|2012.05.31|2013.01.16|无|
|53.|实用新型|ZL201220253497.4|用于增程式电动汽车的启动发电一体机|2012.05.31|2013.01.16|无|
|54.|实用新型|ZL201220438616.3|具有检测轴承跑圈作用的旋转变压器|2012.08.31|2013.03.27|无|
|55.|实用新型|ZL201320404180.0|用于旋转变压器的蜗轮-蜗杆式零位调整装置|2013.07.09|2013.12.25|无|
|56.|实用新型|ZL201320404202.3|用于旋转变压器的齿轮组式零位调整装置|2013.07.09|2014.04.02|无|
|57.|实用新型|ZL201320404285.6|用于旋转变压器伺服电机式零位调整装置|2013.07.09|2013.12.25|无|
|58.|实用新型|ZL201220737436.5|驱动信号死区产生装置|2012.12.28|2013.07.24|无|
|59.|实用新型|ZL201220713784.9|电动汽车电机控制器风冷装置|2012.12.21|2013.07.24|无|
|60.|实用新型|ZL201220713783.4|车用永磁电机旋变初始角度的定位装置|2012.12.21|2013.07.24|无|
|61.|实用新型|ZL201220713626.3|电动汽车动力总成的密封结构|2012.12.21|2013.07.24|无|
|62.|实用新型|ZL201220713665.3|用电设备电源管理模块的辅助供|2012.12.21|2013.07.24|无|

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|-|-|-|-|-|-|-|
||||电系统||||
|63.|实用新型|ZL201220713762.2|电动汽车电机控制系统的故障诊断支持系统|2012.12.21|2013.07.24|无|
|64.|实用新型|ZL201220713729.X|减少地位误差的主动轴与被动轴的连接结构|2012.12.21|2013.07.24|无|
|65.|实用新型|ZL201220713703.5|永磁电机转子磁钢槽灌封结构|2012.12.21|2013.07.24|无|
|66.|实用新型|ZL201220713690.1|车用电机控制系统低静态电流的控制电路|2012.12.21|2013.07.24|无|
|67.|实用新型|ZL201220713689.9|用于电控箱电磁屏蔽的柔软密封部件|2012.12.21|2013.08.28|无|
|68.|实用新型|ZL201220717113.X|永磁同步电机永磁体温度的实时检测装置|2012.12.24|2013.07.24|无|
|69.|实用新型|ZL201220743836.7|车载电机控制系统主接触器失效的保护系统|2012.12.31|2013.07.24|无|
|70.|实用新型|ZL201320018675.X|用于提高冷却效果的水冷电机的壳体|2013.01.15|2013.07.24|无|
|71.|实用新型|ZL201320025620.1|车载双电机控制器的电容连接结构|2013.08.18|2013.07.24|无|
|72.|实用新型|ZL201320850321.1|永磁电机定子组件的热套工装|2013.12.23|2014.07.16|无|
|73.|实用新型|ZL201320850257.7|用于电动汽车电机的接线座结构|2013.12.23|2014.07.16|无|
|74.|实用新型|ZL201320850227.6|电动客车增程器的集成控制系统|2013.12.23|2014.06.17|无|
|75.|实用新型|ZL201320850226.1|用于新能源汽车的内外双风冷电机|2013.12.23|2014.07.16|无|
|76.|实用新型|ZL201320853190.2|新能源汽车逆变器接线座与接地电容的连接结构|2013.12.23|2014.07.16|无|
|77.|实用新型|ZL201320850205.X|电动汽车动力总成的安装结构|2013.12.23|2014.07.16|无|
|78.|实用新型|ZL201320853189.X|电机控制单元电源低纹波输出电路|2013.12.23|2014.07.16|无|
|79.|实用新型|ZL201320879449.0|电动汽车电机控制系统的多级过压保护电路|2013.12.30|2014.07.16|无|

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|-|-|-|-|-|-|-|
|80.|实用新型|ZL201320879462.6|一种盘管电机壳体水嘴密封结构|2013.12.30|2014.07.16|无|
|81.|外观设计|ZL201130500401.0|电机控制器（二）|2011.12.27|2012.07.11|无|
|82.|外观设计|ZL201130500400.6|电机控制器（一）|2011.12.27|2012.07.11|无|
|83.|外观设计|ZL201430003519.6|新能源车用电机控制器|2014.01.07|2014.07.16|无|
|84.|外观设计|ZL201330640238.7|新能源车用电机|2013.12.23|2014.07.16|无|
|85.|外观设计|ZL201230648105.X|新能源汽车驱动电机|2012.12.24|2013.06.12|无|
|86.|实用新型|201320850093.8|开关电源的加速和降耗启动电路|2013.12.23|2014.07.30|无|

2．上海大郡拥有的专利申请权情况表
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|序号|专利申请人|专利类型|申请号|专利名称|申请日|
|1.|上海大郡|发明专利|201010116714.0|混合动力汽车控制电池的充电方法|2010.03.03|
|2.|上海大郡|发明专利|201010116722.5|混合动力或电动汽车的紧急电气制动方法|2010.03.03|
|3.|上海大郡|发明专利|201010615355.3|永磁同步电机零位初始角自动标定装置及其方法|2010.12.30|
|4.|上海大郡|发明专利|200910131001.9|一种板式浓料分配阀装置|2009.04.17|
|5.|上海大郡|发明专利|201010615356.8|串联式柴油机-电机汽车驱动装置及其使用方法|2010.12.30|
|6.|上海大郡|发明专利|201010596336.0|用于永磁电机电流静态偏差处理的方法|2010.12.20|
|7.|上海大郡|发明专利|201110076912.3|采用复杂可编程逻辑器件扩展数字信号处理器端口的方法|2011.03.29|
|8.|上海大郡|发明专利|201110402142.7|永磁电机旋转变压器检测零位补偿的自适应方法|2011.12.07|
|9.|上海大郡|发明专利|201110402142.7|永磁电机旋转变压器检测零位补偿的自适应方法|2011.12.07|

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|-|-|-|-|-|-|
|10.|上海大郡|发明专利|201110402135.7|纯电动汽车动力系统仿真平台|2011.12.07|
|11.|上海大郡|发明专利|201110441629.6|用于电力驱动汽车的插电式电池充电装置及其使用方法|2011.12.07|
|12.|上海大郡|发明专利|201110441634.7|增程式电动汽车的跛行装置及其使用方法|2011.12.07|
|13.|上海大郡|发明专利|201110441631.3|用于回转电机紧急制动的控制装置及其使用方法|2011.12.07|
|14.|上海大郡|发明专利|201110441630.9|电动汽车母排绝缘检测装置及其使用方法|2011.12.07|
|15.|上海大郡|发明专利|201110441627.7|内置双离合器的用于电力驱动汽车的牵引装置|2011.12.07|
|16.|上海大郡|发明专利|201110441632.8|用于电机机壳自动排水的单向放水双向导气的阀门|2011.12.07|
|17.|上海大郡|发明专利|201110441633.2|电机短路的自检装置及其使用方法|2011.12.07|
|18.|上海大郡|发明专利|201110441628.1|电机缺相的自检装置及其使用方法|2011.12.07|
|19.|上海大郡|发明专利|201110441636.6|永磁同步电机转子初始位置的检测装置及其使用方法|2011.12.07|
|20.|上海大郡|发明专利|201210021303.2|电机性能测试中负载电机的被动加减方法|2012.01.31|
|21.|上海大郡|发明专利|201210564049.0|永磁同步电机旋转变压器零位偏移一致性校正方法|2012.12.24|
|22.|上海大郡|发明专利|201210591197.7|车用电机系统信号处理方法|2012.12.21|
|23.|上海大郡|发明专利|201210564040.X|电机控制系统中逆变器死区的补偿电压算法及插补方法|2012.12.24|
|24.|上海大郡|发明专利|201210561477.8|汽车零部件CAN总线数据传输的监控方法|2012.12.22|
|25.|上海大郡|发明专利|201210564244.3|永磁电机永磁体温度的在线估算方法|2012.12.24|
|26.|上海大郡|发明专利|201210561297.X|消除电机驱动车辆低速抖动的控制系统|2012.12.22|
|27.|上海大郡|发明专利|201210561241.4|车用噪音自适应控制的冷却风机的控制方法|2012.12.21|
|28.|上海大郡|发明专利|201210575542.2|车载电机控制系统的限速策略|2012.12.27|
|29.|上海大郡|发明专利|201210592623.3|串联式混合动力汽车的整车控制策略|2013.01.04|

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|30.|上海大郡|发明专利|201210582116.1|电机控制器老化试验方法|2012.12.28|
|31.|上海大郡|发明专利|201210591054.0|车载蓄电池电压检测及处理方法|2013.01.04|
|32.|上海大郡|发明专利|201310013255.7|管道水嘴接口的快速拆装装置|2013.1.15|
|33.|上海大郡|发明专利|201310720301.7|实时消除电机相电流温漂的方法|2013.12.24|
|34.|上海大郡|发明专利|201310713112.7|纯电动汽车中永磁电机过温的保护方法|2013.12.23|
|35.|上海大郡|发明专利|201310712852.9|快速求解永磁同步电机转子初始角位置的算法|2013.12.24|
|36.|上海大郡|发明专利|201310712851.4|信号采样电路阻容元件短路和开路故障的诊断方法|2013.12.24|
|37.|上海大郡|发明专利|201310720074.8|适用于汽车电子元件老化温度和时间的优化方法|2013.12.24|
|38.|上海大郡|发明专利|201310716393.1|电动汽车增程器的减震方法|2013.12.24|
|39.|上海大郡|发明专利|201310742040.9|永磁同步电机零位初始角的标定方法|2013.12.31|
|40.|上海大郡|发明专利|201310742039.6|一种交流电流采样过程中直流偏置电压去除方法|2013.12.31|
|41.|上海大郡|发明专利|201310742013.1|一种电机控制系统查表插补法过调制控制方法|2013.12.31|
|42.|上海大郡|发明专利|201310741804.2|一种集中卷电机用齿部拼接式绝缘骨架|2013.12.31|
|43.|上海大郡|发明专利|201310742012.7|一种纯电动汽车起步抖动的抑制方法|2013.12.31|
|44.|上海大郡|发明专利|201310741801.9|一种纯电动汽车驻车模式下的控制方法|2013.12.31|
|45.|上海大郡|发明专利|201410027907.7|永磁电机驱动的纯电动大巴车坡道起步防溜策略|2014.01.22|
|46.|上海大郡|发明专利|201410027905.8|车用永磁同步电机系统功率模块及电流传感器的自检方法|2014.01.22|

3．上海大郡拥有的软件著作权情况表：
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|序号|证书编号|软件著作权名称|首次发表日期|授权公告日期|权利期限|取得方式|权利范围|是否有他项权利|

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|1.|软著登字第081242号|电动汽车电机及其控制系统运行过程监控系统（EVSPY）软件（V2.4版）|2005.11.01|2007.09.29|自首次发表日起算至第50年的12月31日|自上海自动化（原著作权人）受让取得|全部权利|无|
|2.|软著登字第081241号|四项限测功机系统控制与数据采集监控系统（DYNO）软件（V1.35版）|2005.11.01|2007.09.29|自首次发表日起算至第50年的12月31日|自上海自动化（原著作权人）受让取得|全部权利|无|
|3.|软著登字第081243号|永磁-磁阻同步电机力矩控制软件（V 1.0版）|2005.11.01|2007.09.29|自首次发表日起算至第50年的12月31日|自上海自动化（原著作权人）受让取得|全部权利|无|
|4.|软著登字第081244号|永磁-磁阻同步电机力矩模块化控制软件（V1.0版）|2005.11.01|2007.09.29|自首次发表日起算至第50年的12月31日|自上海自动化（原著作权人）受让取得|全部权利|无|
|5.|软著登字第124176号|纯电动/燃料电池轿车用牵引电机及其控制系统力矩模块化控制软件（V 1.82版）|2008.01.23|2008.12.24|自首次发表日起算至第50年的12月31日|自上海自动化（原著作权人）受让取得|全部权利|无|
|6.|软著登字第124174号|一轴混联型混合动力轿车用双电机及其控制系统力矩模块化控制软件（V 1.0版）|2008.01.01|2008.12.24|自首次发表日起算至第50年的12月31日|自上海自动化（原著作权人）受让取得|全部权利|无|
|7.|软著登字第124179号|二轴混联型混合动力轿车用双电机及其控制系统力矩模块化控制软件（V 1.44版）|2007.01.01|2008.12.24|自首次发表日起算至第50年的12月31日|自上海自动化（原著作权人）受让取得|全部权利|无|
|8.|软著登字第124174号|混合动力客车用大功率双电机及其控制系统力矩模块化控制软件（V 1.0版）|2008.03.01|2008.12.24|自首次发表日起算至第50年的12月31日|自上海自动化（原著作权人）受让取得|全部权利|无|
|9.|软著登字第124178号|曲轴并联型混合动力轿车用集成启动发电机（ISG）及其控制系|2007.01.10|2008.12.24|自首次发表日起算至第50年|自上海自动化（原著作权人）受让|全部权利|无|

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|||统力矩模块化控制软件（V 3.0版）|||的12月31日|取得|||
|10.|软著登字第124177号|电动客车用三相交流异步电机及其控制系统力矩模块化控制软件（V 1.0版）|2005.12.12|2008.12.24|自首次发表日起算至第50年的12月31日|自上海自动化（原著作权人）受让取得|全部权利|无|
|11.|软著登字第0669851号|电动客车用三相永磁同步直驱电机控制系统软件V 1.0|2012.03.12|2014.01.03|自首次发表日起算至第50年的12月31日|原始取得|全部权利|无|
|12.|软著登字第0705011号|微型纯电动乘用车用三相交流永磁磁阻电机控制系统软件V 1.0|2013.09.17|2014.03.31|自首次发表日起算至第50年的12月31日|原始取得|全部权利|无|
|13.|软著登字第0706947号|微控制器启动加载程序软件（简称：Bootloader）V 1.0|2012.09.17|2014.04.03|自首次发表日起算至第50年的12月31日|原始取得|全部权利|无|

（四）资产清查中发现的其他问题
清查中未发现影响资产评估的有关问题。
（五）资产清查核实结果
1．资产基础法资产清查结论
无清查调整事项，与账面价值一致。
2．收益法资产清查结论
（1）非经营性资产、负债
1）非经营性资产
非经营性资产在这里是指对主营业务没有直接“贡献”的资产，非经营性资产的另一种形态为暂时不能为主营业务贡献的资产或对企业主营业务没有直接影响的资产。
根据评估基准日的经审计的资产负债表（合并），上海大郡公司存在非经营性资产情况为：长期股权投资---上海大郡驱动系统有限公司5,000,000.00元，递延所得税资产6,373,337.55元，共计11,373,337.55元。
非经营性资产为11,373,337.55元。
2）非经营性负债
所谓非经营性负债是指企业承担的债务不是由于主营业务的经营活动产生的负
债而是由于与主营业务没有关系或没有直接关系的负债。
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明根据评估基准日的经审计的资产负债表（合并），上海大郡公司非经营性负债为递延收益。
非经营性负债为17,779,000.00元。
3）溢余资产的清查
溢余资产指与企业收益无直接关系的资产，该部分资产不产生现金流动。
评估基准日上海大郡公司无溢余资产。
第四部分资产基础法评估技术说明
一、流动资产评估说明
（一）评估范围
上海大郡公司流动资产账面价值为132,043,207.05元，包括货币资金、应收账款、预付账款、其他应收款和存货。
（二）评估过程
评估过程主要划分为以下三个阶段：
第一阶段：准备阶段
对确定的评估范围内的流动资产的构成情况进行初步了解，提交评估准备资料清单和评估申报明细表示范格式，按照评估规范化的要求，指导企业填写流动资产申报明细表。
第二阶段：现场调查阶段
1．对被评估流动资产进行抽查核实，验证资产清单及有关原始会计资料，做到账实相符、账表相符；
2．对企业应收款项的基本情况进行调查、了解和分析，发放询证函；
3．选择适宜的评估方法，确定各项资产的评估值。
第三阶段：综合处理阶段
1．核实调整后的流动资产申报明细表；
2．根据实际情况，采用针对不同资产选取适当的评估方法，确定其在评估基准日的公允价值，编制相应评估汇总表；
3．提交评估技术说明。
（三）评估说明
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明1．货币资金
上海大郡公司货币资金账面价值为 9,835,063.31元。货币资金为库存现金、银行存款、其他货币资金。对库存现金，进行盘点并倒推至评估基准日，对于货币资金中的人民币银行存款、其他货币资金，对其开户银行进行了函证，并在核对银行存款对账单及银行存款余额调节表的基础上，以经调整后的账面值作为评估值。
货币资金评估值为 9,835,063.31元。
2．应收账款
上海大郡公司的应收账款账面价值 77,763,772.50元。主要为应收深圳市五洲龙汽车有限公司、上海极能客车动力系统有限公司、北京大郡晟誉驱动系统技术有限公司、珠海银隆电器有限公司的货款，发生时间为2013年3月至2014年5月。
评估人员对款项进行函证并对业务发生时间和原因进行了分析，对有关明细账和总账进行了核对，对款项的形成原因、账龄、债务人的资信情况等进行了调查。
对于未回函和未函证的应收账款，执行替代程序核查其账面值的正确性。
应收账款评估值为 77,763,772.50元。
3．预付账款
上海大郡公司的预付账款账面价值 3,454,918.29元。主要是预付徐州中矿大传动与自动化有限公司、深圳市陆通汽车部件销售服务有限公司的购货款，发生时间为2013年12月。
评估人员对款项进行函证并对业务发生时间和原因进行了分析，对有关明细账和总账进行了核对，对款项的形成原因、账龄、债务人的资信情况等进行了调查。
对于未回函和未函证的预付账款，评估人员执行替代程序核查其账面值的正确性。
预付账款评估值为 3,454,918.29元。
4．其他应收款
上海大郡公司的其他应收款账面价值3,448,140.69元。其他应收款主要为应收赵洪涛、徐性达、季雪峰个人往来款等。
评估人员对款项进行函证并对业务发生时间和原因进行了分析，对有关明细账和总账进行了核对，对款项的形成原因、账龄、债务人的资信情况等进行了调查。
对于未回函和未函证的其他应收款，评估人员执行替代程序核查其账面值的正确性。
其他应收款评估值为3,448,140.69元。
5．存货
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明纳入本次评估范围的存货为原材料、委托加工物资、产成品、在产品、发出商品。
1）原材料，原材料账面价值15,275,764.98元，主要为铝电解电容、薄膜电容、IGBT模块、驱动板组件、深沟球轴承等备品备件。评估人员会同企业会计人员、仓库管理人员共同对存货进行了监盘及抽查核实。经核实盘点，账物一致。
评估中人员通过市场调查了解到原材料均为近期购入价格变化不大，以账面价值确认为评估值。
原材料评估值为15,275,764.98元。
2）委托加工物资，委托加工物资账面价值 3,531,862.23元，主要为委托外单位进行加工的集成电路、电流传感器、控制板等原材料、备品备件，存放在被委托单位仓库内。被委托单位主要为泰宇电子（上海）有限公司、卧龙电气股份有限公司、浙江达可尔汽车电子科技有限公司，存放在这3家的物资达到总数的92%，评估人员会同企业仓库管理人员共同对存放在这3家的物资进行了监盘及抽查核实。经核实盘点，账物一致。
评估中人员通过市场调查了解到委托加工物资均为近期购入价格变化不大，以账面价值确认为评估值。
委托加工物资评估值为 3,531,862.23元。
3）产成品，产成品账面价值15,309,807.09元，主要为生产的各种控制器总成、电机总成等各类汽车动力产品。
评估程序及方法：首先，评估人员对库存进行了抽查盘点，并查阅了有关账册，以验证核实账面数量。其次根据向企业了解的产成品的销售情况，根据其不含税销售价格减去销售费用、全部税金和适当数额的税后净利润确定评估值。计算公式为：某库存商品评估值=不含税销售价格-销售费用-全部税金-适当数额的税后净利润
不含税销售单价格根据企业提供的与评估基准日时间相近的实际销售单价减去销项税额确定；销售费用率、税金及附加率、管理费用及财务费用率等根据企业2014年1月至6月的实际发生额进行测算；扣减的净利润按产品畅销程度计取。
案例：
EVWZL1001-控制器总成（已包装）[存货-产成品（库存商品）评估明细表第2项]，账面价值134,332.04元，账面数量14套，账面单价9,595.15元，近期不含税销售单价为
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明每套12,473.69元。
通过对企业近年经营数据的分析计算，确定销售费用率为12.54%，销售税金及附加率为为0.05%，管理及财务费用率为32.90%，所得税率为15%，此产品是畅销产品扣减的利润率为0%，据此计算该库存商品的评估值如下：
评估单价＝不含税销售价格-销售费用-全部税金-适当数额的税后净利润
= 12,473.69-1,564.20-6.24-0
=10,903.25（元）
评估值=评估单价X数量=10903.25X14=152645.5元
4）发出商品，发出商品账面价值 5,359,045.08元，主要为生产的各种控制器总成、电机总成等各类汽车动力产品。
评估程序及方法：首先，评估人员对库存进行了抽查盘点，并查阅了有关账册，以验证核实账面数量。其次根据向企业了解的产成品的销售情况，对于发出商品，根据其不含税销售价格减去销售费用、全部税金和适当数额的税后净利润确定评估值。计算公式为：
某发出商品评估值=不含税销售价格-销售费用-全部税金-适当数额的税后净利润
不含税销售单价格根据企业提供的与评估基准日时间相近的实际销售单价减去销项税额确定；销售费用率、税金及附加率、管理及财务费用率根据企业2014年1月至6月的实际发生额进行测算；扣减的净利润按产品畅销程度计取。
案例：
DA120-K2控制器总成[存货-发出商品评估明细表第164项]，账面价值146,142.08元，账面数量9套，账面单价16,238.01元，近期不含税销售单价为21,367.52元。
通过对企业经营数据的分析计算，确定销售费用率为12.54%，销售税金及附加率为为0.05%，管理及财务费用率为32.90%，所得税率为15%，此产品是畅销产品扣减的利润率为0%，据此计算该库存商品的评估值如下：
评估单价＝不含税销售价格-销售费用-全部税金-适当数额的税后净利润
=21,367.52-2,679.48-10.68-0
=18,677.35（元）
评估值=评估单价X数量=18,677.35X9=168,096.15元
5）在产品，在产品账面价值557,164.09元，主要为材料费。评估中人员通过市场
中铭国际资产评估(北京)有限责任公司 第22页
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明调查了解到原材料均为近期购入价格变化不大，以账面价值确认为评估值。
二、长期股权投资评估说明
（一）评估范围
上海大郡公司现有长期投资单位3个，其中2个为控股子公司，1个为非控股子公司，具体情况见下表：
||||||
|-|-|-|-|-|
|被投资单位名称|投资日期|持股比例（%）|投资成本|账面价值|
|北京大郡晟誉驱动系统技术有限公司|2012/02/28|90%|9,000,000.00|9,000,000.00|
|深圳大郡驱动系统技术有限公司|2013/05/13|100%|10,000,000.00|10,000,000.00|
|上海大郡驱动系统有限公司|2011/11/21|10%|5,000,000.00|5,000,000.00|
|合计|||24,000,000.00|24,000,000.00|

（二）评估过程
评估过程主要划分为以下三个阶段：
第一阶段：准备阶段
对确定的评估范围内的长期股权投资的构成情况进行初步了解，提交评估准备资料清单和评估申报明细表示范格式，按照评估规范化的要求，指导企业填写长期股权投资申报明细表。
第二阶段：现场调查阶段
1．对被评估长期股权投资进行抽查核实，验证资产清单及有关原始会计资料，做到账实相符、账表相符；
2．选择适宜的评估方法，确定各项资产的评估值。
第三阶段：综合处理阶段
1．核实调整后的长期股权投资申报明细表；
2．根据实际情况，采用针对不同项目选取适当的评估方法，确定其在评估基准日的公允价值，编制相应评估汇总表；
3．提交评估技术说明。
（三）评估说明
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明（1）子公司
对纳入评估范围的两家子公司：北京大郡晟誉驱动系统技术有限公司、深圳大郡驱动系统技术有限公司，采用对被投资企业进行整体资产评估的方法确定其股东全部权益评估值，然后根据其持股比例乘以被投资企业股东全部权益评估值确定长期股权投资的评估值。
徐性达（身份证号码：360121195212170119）于2014年08月14日与上海大郡动力控制技术有限公司签署了股权转让协议。自愿向上海大郡动力控制技术有限公司转让其所持北京大郡晟誉驱动系统技术有限公司10%的股权，自愿放弃自评估基准日（2014年6月30日）至北京大郡晟誉驱动系统技术有限公司股权工商变更登记完成日之间的北京大郡晟誉驱动系统技术有限公司的收益权，其放弃的上述收益权由上海大郡动力控制技术有限公司享有。
因此对北京大郡晟誉驱动系统技术有限公司的投资比例按100%计算
详见后附子公司评估明细表及子公司评估说明。
（2）参股公司
对纳入评估范围的一家参股公司：上海大郡驱动系统有限公司，在取得被投资单位会计报表基础上，以其核实的账面净资产确定其股东全部权益评估值，然后根据其持股比例乘以被投资企业股东全部权益评估值确定长期股权投资的评估值。
详见后附评估明细表。
（四）评估结果
在实施上述评估程序后，长期股权投资评估值为 25,206,412.91元。
三、固定资产资产评估说明
（二）设备类资产评估说明
1．上海大郡公司设备概况
上海大郡公司设备类资产为机器设备、车辆和电子设备，评估基准日设备类资产账面原值15,665,141.62元、账面净值10,358,230.41元。机器设备主要为电机控制器总成生产测功系统、控制器耐久试验设备、ECU诊断开发工具、整车仿真平台、O型生产线、U型生产线、仪器实验设备、电脑、工装、模具等，经评估人员按评估申报表所列机器设备一一核对，帐实相符。委评设备在评估基准日均正常使用，机器设备整体状况尚可。
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明大郡与多家国内知名整车企业密切合作，针对乘用车、轻型商务车、公交车以及工程机械的各类应用需求提供完整解决方案，开发了汽车集成起动发电机系统（ISG）、增程器系统（APU）、纯电动驱动系统（TM）和增程式双电机驱动系统（APU+TM）构成了灵活多样的系列化产品体系。
车辆为办公、货运车辆及工程机械等，共计9辆，车辆平时保养和维修状况尚可，车辆整体状况尚可；
电子设备主要为检验检测仪器、办公用计算机、打印机、空调等，共计353台/套。办公类电子设备由于使用时间较长，目前整体水平一般。
2．评估过程
（1）评估准备
根据委估资产的构成特点，按照评估规范化要求，指导企业填写《固定资产—车辆清查评估明细表》和《固定资产—机器设备、电子设备清查评估明细表》，并根据企业填报的明细内容进行核对，作到与总账相符、总账与申报表相符。
向企业下发有关设备技术状况调查表，具体包括《车辆评估调查表》和《机器设备、电子设备评估调查表》等，指导有关人员根据资产的实际使用情况进行填写，并以此做为评估的参考资料。
（2）现场调查
1）根据评估资产的特点和地域分布情况制定现场勘察计划。
2）现场勘察
A．针对资产清查评估明细表中不同的资产性质及特点，采取不同的清查核实方法进行现场勘察，做到不重不漏，并对设备的实际运行状况进行认真观察和记录。
B．查阅主要设备的竣工验收记录、运行日志、重大事故报告书、大修理和技改等技术资料和文件，以及企业对各类主要设备的自我评价，并通过与设备管理人员和操作人员的广泛交流，从而比较充分地了解设备的历史变更及运行情况。
C．根据现场实地勘察结果，进一步完善资产清查评估明细表，做到表实相符。
D．对评估范围内的电子设备及车辆的产权进行核查，如：抽查金额较大设备的购置发票，复验车辆行驶证等，做到明晰资产权属。
3．综合处理
（1）评定估算
1）根据本次评估目的，设备类资产评估采用重置成本计算。
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明为了保证评估的真实性和准确性，对主要设备及主要附属设备，逐台逐件进行评估；对数量多、单位价值相对较低、同一制造厂制造、同时投入使用的同类设备，在逐件逐台核实数量的基础上，分类评估。
2）大部分国内设备的现价是在询价基础上，参考近期同类设备的合同价，经讨论确定；少量价值较低的国内设备现价，根据当地市场价格信息资料查得。
3）对价值量较低、不需要安装或安装量较小，以及运输费用较低的设备的重置全价，由评估人员结合当地具体情况，区别对待，予以估算。
4）设备类资产的经济寿命年限，根据收集的统计资料，分类讨论确定。
5）设备类的成新率采用使用年限法和观测分析法综合确定。
（2）评估汇总
1）结合设备类资产的原始订购合同等资料及物价、其他费用、税率的变化情况，综合分析评估结果的可靠性，增值率的合理性，以及可能存在的影响评估结果准确性的因素，进而对评估结果作必要的调整。
2）按机器设备、电子设备和运输车辆系统编辑清查评估明细表和汇总表。
3）把本次评估所用的基础资料（如企业提供的各主要设备技术状况调查表、调查统计表、自我评价、有关设备的订购合同、购置发票及相关资料复印件等）及评估作业表、询价记录等编辑汇总成“附件”存档。
（3）撰写评估说明
按照国有资产评估指南有关资产评估报告的基本内容与格式要求，编制“设备评估技术说明”。
4．评估依据
（1）《资产评估准则—机器设备》（中评协[2007]189号）；
（2）财企[2004]20号《财政部关于印发〈资产评估准则—基本准则〉和〈资产评估职业道德准则—基本准则〉的通知》；
（3）国家统计局公布的历年分行业工业品出厂价格指数,企业商品价格指数；
（4）公开媒体上刊登的有关电子设备、车辆的价格行情；
（5）中国统计出版社《最新资产评估常用数据与参数手册》；
（6）本评估机构和评估人员收集的有关询价资料和参数资料；
（7）其他有关取价依据。
5．评估方法
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明设备类资产包括机器设备、电子设备和车辆，采用的评估方法为成本法。
成本法基本公式：评估值=重置价值×成新率
评估人员首先根据委估设备、电子设备与车辆清单，现场核查设备、电子设备、车辆现状并对新旧程度、技术性能、运行环境、利用率及维修保养状况进行实地考查，对价值较大的重点设备查阅设备技术档案，按照操作要求，现场填写设备作业表；然后根据评估规定，结合设备、车辆现状，确定评估标准与测算方法；通过向有关设备生产厂家、供应商询价以及查阅有关设备价格行情资料，确定设备重置价值。成新率则根据经济耐用年限、行驶里程等确定。操作过程如下：
（1）重置价值的确定
1）不需要安装的机器设备
重置价值＝市场现价
2）需要安装的机器设备
重置成本＝设备购置价＋运杂费＋安装调试费＋资金成本。
a．设备购置价的确定：向设备生产厂家、销售单位询问设备现行市场价格信息，结合评估人员进行二手设备的市场调研和收集现价资料，确定设备的购置价格。
b．运杂费及安装费的确定：根据资产具体情况及特点，运杂费考虑运输的行业计费标准、安装费按行业概算指标中规定的费率计算。
c．其他费用确定：根据资产具体情况考虑该项费用。
d．资金成本的确定：资金成本为正常建设工期内工程占用资金的资金成本。资金成本费率为评估基准日正在执行的中国人民银行贷款利率。按工程合理的建设工期，整个建设工期内资金均匀投入计算。对不需安装的及安装周期短的设备不考虑资金成本。
3）非标设备或难以询价的设备
在市场寻找相同或具有可比性的参照物、调整不同因素，确定重置价值。
4）市场寻不到参照物的设备
对少数询不到价的单台设备，在分析核实其账面原值构成的基础上，主要采取物价指数法调整得到重置价值。
5）车辆
车辆重置价值=购置价+车辆购置税＋牌照费（上述价格中不含车辆使用期间的其他各种费用）
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明（2）成新率
1）对一般小型设备，进行一般性勘察，其综合成新率根据设备的工作环境、现场勘察状况，结合其经济寿命年限来确定；
2）对重要设备，通过现场重点勘察，了解其工作环境、现有技术状况、近期技术资料、有关修理记录和运行记录等资料，作出现场勘察状况评分值（满分100分），即确定现场勘察成新率，该项权重60%。再结合其理论成新率，该项权重40%，采用加权平均法来确定其综合成新率。即：
综合成新率＝理论成新率×40％＋现场勘察成新率×60％
3）车辆的成新率，根据国家汽车报废标准的相关规定及实际行驶里程和现场勘察的情况综合评定。
综合成新率＝理论成新率×40％+现场勘察成新率×60％
6．案例
案例一:电机控制器总成生产测功系统（《固定资产-机器设备评估明细表》序号180号）
电机控制器总成生产测功系统账面原值814,315.73元，账面净值607,679.45元。
1．设备概况：电机控制器总成生产测功系统是由负载电机、负载控制器、大功率电源、冷却系统、转矩转速测试仪、转矩转速传感器、开关电源、工装夹具、工业计算机、及ATE软件等结构成的一套“四象限测功系统”，对其被测电机及其控制器进行功能性能测试。
主要工艺流程：上台架、功能测试、性能测试、下台架。
主要功能：电机及其控制器的电压、电流、电功率、转矩、转速、以及其控制精度等功能及性能测试。
主要参数（1）：电力参数1000V/200A，2000KW，机械参数5000rpm，3500Nm，冷却参数20L/min，60KW；
（2）：电力参数400V/100A，100KW，机械参数12000rpm，500Nm，冷却参数12L/min，20KW。
2．重置价值
重置价值=购置价+运杂费+安装调试费+其他费用+资金成本
（1）设备购置价
经向江苏杰能交通科技有限公司询价，该型号电机控制器总成生产测功系统在
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明评估基准日价格为871,300.00元（不含税价）。
（2）运杂费
参考《2014最新资产评估常用数据与参数手册》，上海地区为一类地区运杂费为5%。
机械行业国产设备运杂费率表
||||
|-|-|-|
|地区类别|建设单位所在地|运杂费率%|
|一类地区|北京、天津、河北、山西、山东、江苏、上海、浙江、安徽、辽宁|5|
|二类地区|湖南、湖北、福建、江西、 广东、河南、陕西、四川、甘肃、吉林、黑龙江、海南|7|
|三类地区|广西、贵州、青海、宁夏、内蒙|8|
|四类地区|云南、新疆、西藏|10|

运杂费=871,300.00X5%=43,565.00
（3）安装调试费
参考《2014最新资产评估常用数据与参数手册》，不需要安装的设备安装调试费取0%。
（4）其他费用
参考《2014最新资产评估常用数据与参数手册》，该设备购置过程中没有其他费用发生，故其他费用为0
（5）资金成本
根据《资产评估常用数据与参数手册》中给出有关数据参数，结合企业的实际情况，该设备购置后很短的时间就能使用，没有资金成本发生，故资金成本为0重置价值=购置价+运杂费+安装调试费+其他费用+资金成本
=871,300.00+43,565.00
=914,900.00元(取整)
3．成新率
（1）理论成新率
根据评估基准日设备技术状况、利用率、使用环境及维护保养情况，参考资产
评估常用数据与参数手册（2014版），确定该电机控制器总成生产测功系统经济使用
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明年限为10年，截止评估基准日该设备已使用3.09年，则
理论成新率＝（经济寿命年限－已使用年限）/经济寿命年限×100%
＝(10-3.09)/10
＝69%
（2）现场勘察成新率
根据现场观察设备状况、使用及维护保养情况，并同设备相关操作人员及设备管理维修人员座谈，评估人员了解到该设备自购入使用以来未发生事故，目前使用情况基本正常。具体情况如下表：
||||||
|-|-|-|-|-|
|序号|现场勘查内容|标准分|现场勘查情况|评估分|
|1|大功率电源是否能提供符合要求的电压、电流|10|能提供符合要求的电压、电流|6|
|2|冷却系统制冷效果|10|冷却系统符合设计要求|6|
|3|转矩转速测试仪部件运行状况|10|转速表头和转矩测量系统正常|6|
|4|转矩转速传感器部件运行状况|10|扭力轴、磁检测器，转筒及壳体正常|6|
|5|开关电源各部件运行状况|10|能对输入电压进行正确的脉冲调制|6|
|6|工装夹具夹持工件状况|10|工装夹具能够牢固的夹持工件。|6|
|7|工业计算机运行状况|20|稳定、故障率小|15|
|8|ATE软件运行状况|20|运行稳定，没有误操作指令。|14|
|合 计||100||65|

成新率＝理论成新率X40%+现场勘查成新率X60%=69%×40%＋65%×60%
＝67%（取整）
4．评估值
评估值＝重置价值×成新率
＝914,900.00×67%
＝612,983.00元
案例二:软件开发平台（《固定资产-电子设备评估明细表》序号201号）
软件开发平台账面原值121,224.36元，账面净值22,223.44元。
1．设备概况：功能：用于软件在线仿真（即在CPU中实时测试软件功能），其
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明中UDE是PC测界面，UAD2-TC是硬件设备，两个需要一起使用。
配置：目前license支持tricore系列，
2．重置价值
重置价值=购置价+安装调试费+其他费用+资金成本
（1）设备购置价
经向深圳市亿道电子技术有限公司询价，该软件开发平台在评估基准日价格为139,400.00元（不含税价）。
（2）运杂费
参考《2014最新资产评估常用数据与参数手册》，该设备体积小运杂费为0%。
（3）安装调试费
参考《2014最新资产评估常用数据与参数手册》，不需要安装的设备安装调试费取0%。
（4）其他费用
参考《2014最新资产评估常用数据与参数手册》，该设备购置过程中没有其他费用发生，故其他费用为0
（5）资金成本
根据《资产评估常用数据与参数手册》中给出有关数据参数，结合企业的实际情况，该设备购置后很短的时间就能使用，没有资金成本发生，故资金成本为0重置价值=购置价+运杂费+安装调试费+其他费用+资金成本
=139,400.00+0+0+0
=139,400.00元
3．成新率
（1）理论成新率
软件开发平台包含软件和硬件2部分，资产评估常用数据与参数手册（2014版）中的检测仪器设备经济使用年限为8-12年，根据评估基准日设备技术状况、利用率、使用环境及维护保养情况，确定软件开发平台经济使用年限为8年，截止评估基准日该设备已使用3.79年，则
理论成新率＝（经济寿命年限－已使用年限）/经济寿命年限×100%
＝(8-3.79)/8
＝53%（取整）
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明（2）现场勘察成新率
根据现场观察设备状况、使用及维护保养情况，并同设备相关操作人员及设备管理维修人员座谈，评估人员了解到该软件自购入使用以来未发生故障，目前使用情况基本正常。具体情况如下表：
||||||
|-|-|-|-|-|
|序号|现场勘查内容|标准分|现场勘查情况|评估分|
|1|UAD2-TC硬件设备处理能力|50|处理能力大，基本能满足软件测试要求|25|
|2|JTAG接口传输数据可靠性|50|模式选择、时钟、数据输入和数据输出基本准确无误。|25|
|合 计||100||50|

成新率＝理论成新率X40%+现场勘查成新率X60%=53%×40%＋50%×60%
＝51%（取整）
4．评估值
评估值＝重置价值×成新率
＝139,400.00×51%
＝71,094.00元
案例三
车辆名称：别克商务车
序号：《固定资产－车辆清查评估明细表》序号2号
车牌号：沪K60896
厂牌型号：SGM6515ATA
生产厂家：上海通用（沈阳）北盛汽车有限公司
初始登记日期：2010年8月
已行驶里程：23万公里
账面原值：268,105.00元
账面净值：45,171.81元
1．主要技术参数
|||||
|-|-|-|-|
|排量|2490|发动机型号|LB8|
|功率|112|燃料种类|汽油|

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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明总质量 2398 轴距 3047
|||||
|-|-|-|-|
|轮胎规格|215/70R15|接近离去角|18.1/16.9|
|前悬后悬|953/1100|前轮距|1562|
|后轮距|1608|最高车速|168|
|额定载客|7|||

2．重置价值
重置价值=购置价+车辆购置税+牌照费（上述价格中不含车辆使用期间的其他各种费用）。
（1）购置价
经网上查询，评估基准日配置相同的别克车价格为180,000.00元/台。
（2）车辆购置税
按照现行车辆购置税征稽规定，该种车辆的购置税为购置价格（不含税）的10%，则车辆购置税为：
车辆购置税=车辆购置价格/(1+17%)×10%
=15,384.62元
（3）牌照费
根据上海市场行情，车辆牌照费为73000.00元。
重置价值=购置价+车辆购置税+牌照费
=180,000.00+15,384.62+73,000.00
=268,385.00元(取整)
3．综合成新率
综合成新率＝里程成新率×40％+现场勘察成新率×60%
（1）理论成新率
根据国家汽车报废标准，该车型规定报废里程为60万公里。该车辆2010年8月启用，至评估基准日已行驶里程为23万公里。则：
里程法成新率=（规定行驶里程-已行驶里程）/规定行驶里程×100%
=（60-23）/60×100%
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明=62%（取整）
（2）现场勘察成新率
经评估人员现场勘察，并与车辆管理、驾驶人员座谈，了解到该车为日常运货车，平时出车率较高，日常维护保养正常，目前车辆状况良好，现场勘察情况如下：
||||||
|-|-|-|-|-|
|序号|现场勘查内容|标准分|现场勘查情况|实得分|
|1|发动机、前后桥、变速箱：加速性能良好，运行中无异常声响，运行中油温、水温正常，废气排放正常、色度正常。|35|发动机无杂音、动力性能良好；前后桥状况良好，运行中油温、水温及废气排放正常。|24|
|2|减震装置、制动性能：制动性能可靠。|25|减震系统工作状况正常，制动可靠。|12|
|3|驾驶室、方向盘、仪表盘、转向系统及变速系统操作轻便灵活，不漏油、不漏水。|20|驾驶室、方向盘、仪表盘、转向系统及变速系统操作较灵活，不漏油、不漏水。|12|
|4|外观（油漆、轮胎）：轮胎纹理清晰、无裂缝，车体表面无划伤。|10|轮胎轻度磨损, 车体表面有轻微划痕。|7|
|5|其他（空调、门窗、座椅、音响等）：空调运行状况良好，门窗密封良好。|10|空调运行状况良好，门窗密封一般。|5|
||合计|100||60|

综合成新率=理论成新率×40%+现场勘察成新率×60%
=62%×40%+60%×60%
＝61%（取整）
4．评估值
评估值＝重置价值×成新率
＝268,385.00×61%
＝163,715.00元（取整）
7．设备评估结果汇总表(单位：人民币元)：
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|科目名称|账面价值||评估价值||增值额||增值率%||
||原值|净值|原值|净值|原值|净值|原值|净值|
|设备类合计|15,665,141.62|10,358,230.41|10,986,629.59|10,487,202.00|-4,678,512.03|128,971.59|-29.87|1.25|

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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明固定资产
13,229,358.3 -3,619,924.0
-机器设 9,609,434.23 9,609,434.23 9,272,949.00 -336,485.23 -27.36 -3.50 1 8
备
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|固定资产-车辆|783,342.96|260,580.82|888,980.00|645,009.00|105,637.04|384,428.18|13.49|147.53|
|固定资产-电子设备|1,652,440.35|488,215.36|488,215.36|569,244.00|-1,164,224.99|81,028.64|-70.45|16.60|

四、无形资产评估说明
（一）评估范围
无形资产账面价值1,631,235.58元，未计提减值准备，为其他无形资产。
其他无形资产账面价值1,631,235.58元，为外购软件类资产；另有申报的其他无形资产-专利技术及软件著作权无形资产组合，因是自行开发，其已费用化，账面值为零。
（二）评估过程
评估过程主要划分为以下三个阶段：
第一阶段：准备阶段
对确定的评估范围内的无形资产的构成情况进行初步了解，提交评估准备资料清单和评估申报明细表示范格式，按照评估规范化的要求，指导企业填写无形资产申报明细表。
第二阶段：现场调查阶段
1．对被评估无形资产进行抽查核实，验证资产清单及有关原始会计资料，做到账实相符、账表相符；
2．选择适宜的评估方法，确定各项资产的评估值。
第三阶段：综合处理阶段
1．核实调整后的无形资产申报明细表；
2．根据实际情况，采用针对不同项目选取适当的评估方法，确定其在评估基准日的公允价值，编制相应评估汇总表；
3．汇总评估结果；
4．提交评估技术说明。
（三）评估说明
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明Ⅰ．账面记录的其他无形资产：主要为近期外购的软件，共14项，被评估单位入账正确，摊销基本合理，以经核实后的账面值作为评估值。
Ⅱ．专利技术及软件著作权无形资产组合
上海大郡所拥有的其他无形资产具有数量多的特点，在当前还没有一个公开的知识产权市场可以从中找到与之相似的无形资产的交易案例，并且也难以采用重置成本法对多种（项）无形资产进行重置成本的测度，故上海大郡其他无形资产不适合运用现行市价法和重置成本法评估。由于公司所拥有的其他无形资产都已在产品中得到应用，其价值均可以体现在产品的超额获利能力中，因此，采用销售收入提成率法进行评估是评估方法比较现实的合理选择。
无形资产组合采用技术分成模型对无形资产进行评估。其公式表述为：
n
PKP/(1i)t
t
t1
其中：P——评估值
K——技术提成率
Pt——第t期的收益额
i——折现率
n——折现年限（收益期限）
1．专利无形资产的范围，专利资产共有86项；专利申请46项；软件著作权共13项。账外无形资产权属清晰。
2．无形资产组合的技术领域
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明（1）新型电机---永磁磁阻同步电机(PMRS)(cid:1)代表电机领域的发展方向。
该电机的优势有：
1）组合优势：能量密度高，封装尺寸小巧，用材料省；效率高，节电；调速范围宽，对逆变器功率要求低。
2）成本优势：中国拥有丰富的稀土永磁矿藏和较低的制造成本。
3）应用优势：适合于电动汽车以及工业控制应用。
（2）电力电子技术该技术体现在三个方面：
1）汽车级零件：三相智能集成数控模块及保护电路；汽车应用薄膜电容器；接插件。
2）特殊电路结构：牵引电机及ISG双电机集成控制器；逆变器及DC/DC集成控器；
模块化分布式大功率转换器系统。
3）可靠性设计方法：散热设计；抗震动设计；EMC设计。
（3）数字控制技术该技术体现在四个方面：
1）灵活多样的控制器硬件：汽车级MCU/DSP控制平台；现场可编程硬件器件。
2）针对各种类型电机的控制算法：高性能矢量控制；系统参数自适应控制；完整的控制软件模块库；简洁、可靠的任务调度架构（RTOS）。
3）针对整车应用的控制方法：模块化系统软件结构，方便扩展与维护；可靠的系统保护与自恢复功能；UDS诊断系统，方便故障诊断与维护；CAN-Based标定与软件烧写功能；
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明4）软件开发与测试规范流程：设计需求确认；框架设计；模块设计；模块验证；
系统验证。
3．无形资产组合应用的产品系列
经过十多年的努力，上海大郡坚持自主创新，研发成功并相继推向市场的汽车集成起动发电机系统（ISG）、增程器系统（APU）、纯电动驱动系统（TM）和增程式双电机驱动系统（APU+TM）构成了灵活多样的系列化产品体系。公司产品能够全面覆盖节能汽车、混合动力汽车、增程式纯电驱动汽车和纯电动汽车等各种新能源汽车类型，并涵盖了乘用车、轻型商务车、公交车以及工程机械等各类下游领域。
（1）集成起动发电机系统（ISG）
单一的ISG系统是一种介于混合动力和传统汽车之间的成本低廉、实施方便的节能和环保方案。ISG系统安装在传统汽车发动机旁边，由一个发电机和控制器构成，代替了发动机上传统的起动机和发电机，系统结构简单、对传统发动机更改很小、实施起来方便。安装了ISG系统的车辆仍以发动机为主要动力来源，但能够较好的消除怠速、提供动态辅助动力、减少发动机的低速启动损耗，提高了整车的燃油经济性和排放性能。但由于单一的ISG系统仅仅是在原汽车发动机系统的基础上进行的简单改进，发动机与ISG之间的集成度、匹配程度还相对有限，仍然制约着节能效率的进一步提高。
上海大郡开发的ISG系统在电机与发动机的连接方式、水冷壳体及发动机与电机集成控制策略方面都已趋于成熟，成功应用于各类乘用车及商用车车型，并有上千台产品在市场上投入使用。
（2）增程器系统（APU）
为进一步提高ISG系统的节能效率，同时也为纯电动汽车解决充电基础设施缺乏条件下的“里程焦虑”问题，由ISG系统与发动机一体优化集成的增程器系统（APU）逐步成为新的产品研发方向。
由于APU系统中的ISG系统是专门针对优化后的发动机系统进行匹配研发的，ISG系统和发动机组成了一个APU单元，整体通过ITCU进行控制，适应性更好、效率更高；
同时，作为一个整体，安装更为方便。另一方面，由于APU系统仍然是以发动机作为动力驱动装置，可以作为解决纯电动汽车里程不足的一个重要部件。
上海大郡开发的APU系统在发动机的优化、发动机与ISG系统的集成控制方面具有优势，能够实现良好的减排效果和节油效果，成功应用于各类乘用车及商用车车
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明型。
（3）牵引电机驱动系统（TM）
纯电动汽车在汽车性能、排放质量、能量转化效率、燃料成本和丰富性等方面比较优势较为突出，是中国发展新能源汽车的主要方向。纯电动汽车是指以车载电源为动力，用牵引电机驱动的新能源汽车。由于使用电能，省去了发动机、变速器、油箱、冷却和排气系统，纯电动汽车结构较简单，在行驶中无废气排出，不污染环境，能源利用率要高。
上海大郡已经成功开发了25KW～200KW的牵引电机驱动系统产品线，可涵盖从微型车到大型公交车的纯电驱动应用。针对乘用车的应用特点，上海大郡开发了与齿轮箱集成的高转速电机驱动系统，具有体积小、易于封装、效率高、动态性能好的特点；针对公交车的应用特点，上海大郡开发了低速大扭矩永磁直驱电机驱动系统，消除了变速箱或减速机，具有能耗小，噪声低的特点。
（4）增程式双电机驱动系统（APU+TM）
纯电动汽车是发展新能源汽车的理想选择。但由于当前纯电动车用电池技术还不够成熟，导致目前纯电动车制造成本高、行驶里程短、路线适应性差等一系列问题。此外，充电设施缺乏也是制约纯电动客车发展与推广的另一个重要瓶颈。
为了解决纯电动车所面临的上述现实问题，近年来发展起来的配套增程式双电机驱动系统的新能源汽车被认为是现阶段较为理想的市场解决方案。增程式双电机驱动系统由一个APU系统+TM系统构成，兼具纯电动车与传统混合动力车两者的优势：
||
|-|
|相对于纯电动汽车|
| 具有增程性质：双电机驱动系统配备了APU系统，续驶里程不受电池的限制，可以配置较小容量的电池，且让电池工作在浅充浅放的状态，大大延长电池的寿命。|

上海大郡推出的增程式双电机驱动系统，由发动机、发电机一体集成的车载发电机组（AuxiliaryPowerUnit–APU）和牵引电机系统构成。
增程式双电机驱动系统作为上海大郡最新推出的核心产品系统，能够很好的解决现阶段纯电动新能源汽车推广过程中“里程焦虑”、充电基础设施匮乏的难题，同时该系统满足国家纯电驱动的技术导向，可获得政府补贴，市场前景较好，具有
以下优势：
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明①可选择性插电运行：装配该系统的新能源汽车可以不插电，作混合动力运行；
在有条件的地方也可以插电，实现区域性纯电运行；
②排放、节油效果好：APU只需满足车辆行驶的平均功率要求，而不需涵盖峰值功率要求，因此可以选用较小的发动机，并使发动机定点工作于最佳工作点；发动机要么处于关闭状态，要么处于稳定燃烧的高效工作点，因此相比较其他混合动力方案，增程式双电机驱动系统排放是最好的。此外，该系统节油效果好，尤其适合于城市交通中车速低，频繁起步-刹车的情形；
③节油率高：通过前期试运行，该系统能够在不补电的情况下，使得节油率维持在35%-40%之间；
④运营费用低：该系统结构简单可靠，由于采用APU，对电池的要求低，可减少电池用量并延长电池寿命，运营费用低。
综上，上海大郡提供的增程式双电机驱动系统是符合现阶段中国国情的新能源汽车驱动电机系统产品。
4．评估计算过程
（1）经济寿命期的确定
无形资产的寿命分自然寿命、法律寿命和经济寿命。自然寿命是指该科技成果被新技术替代的时间，法律寿命是法律保护期限或者合同规定的期限，经济寿命是指技术能够带来超额经济收益的期限。
通常，科技成果自然寿命远远超过它的经济寿命。科技成果的收益期限取决于超额经济寿命，即能带来超额收益的时间。一般情况下，科技成果的经济寿命比法律（合同）寿命短，例如，一项发明专利的有效期为20年，但实际上技术更新一般在短短几年（5～10年）就会完成，原有的发明技术即使继续受专利法保护，但因其已不再具有先进性，不能再为所有者带来超额收益，此时，拥有者会主动放弃该专利技术，说明它的经济寿命宣告结束。
科技成果的经济寿命取决于行业技术的发展更新速度、技术的领先程度、法律或者行政保护强度。由于科学技术是不断发展的，并且，科技发展的速度越来越快，一种新的，更为先进、适用或效益更高的技术资产的出现，使原有技术资产贬值。
通常，影响技术资产寿命的因素是多种多样的，主要有法规（合同）年限、保密状况、产品更新周期、可替代性、市场竞争情况、技术资产传播面和再生产费用等。
确定科技成果的超额经济寿命期可以根据技术资产的更新周期评估剩余经济年
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明限。技术资产的更新周期有两大参照系，一是产品更新周期，在一些高技术和新兴产业，科学技术进步往往很快转化为产品的更新换代。例如微型计算机每2-3年就会开发出新的型号，产品更新周期从根本上决定了技术资产的更新周期；二是技术更新周期，即新一代技术的出现替代现役技术的时间。具体测算时，通常根据同类技术资产的历史经验数据，运用统计模型来分析。通过考察，由于该领域技术的竞争活跃，技术的升级换代也较快，新技术的不断涌现会缩短本评估对象的经济寿命，并且有些专利随着保护期的结束而不在受法律保护，在仔细分析本评估对象的特点和与企业有关部门负责人访谈后，结合企业的正常经营与该项技术专利组合息息相关，企业每年都会定向开发后续的升级系统，以此来确保该项技术组合的竞争力，本次评估对于该项技术组合的经济寿命年限确定为到2020年年底。
（2）销售收入的预测
与企业价值收益法评估中收入的预测一致，详见收益法预测。
（3）对比公司的选择
与企业价值收益法评估中对比公司的选择一致，详见收益法预测。
（4）提成率的确定
提成率的理论基础是基于技术的贡献率。由于技术资产必须与其他有形资产有机结合才能创造收益，在评估过程中，无形资产带来的超额利润一般无法单独评估测算，通常采用从技术运作后企业的收入分成的办法进行评估测算。因此，合理的提成率是评估科技成果的一项重要参数。
本次评估我们采用分析对比公司资本结构的方法来估算提成率。由于委托评估的无形资产组合是涉及电机及其控制系统的无形资产，因此对比公司选择上述生产同类或类似产品的上市公司。
由于本次评估的技术资产是间接销售模式实现收益，因此，技术资产产生的收益以技术的价值在公司的资本结构中所占的比率来估算其产生的收益。我们认为其资本结构与同行业的上市公司相比应有某些相同或相似的地方。为此，我们以对比公司的资本结构估计并以此为参考确定使用该技术资产组合公司应有的资本结构，并进而估算其贡献率或分成率。
通过计算，本次我们选择的三家对比公司的资本结构如下：
可比公司资本结构
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|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
|序号|对比对象||万向钱潮|江特电机|大洋电机|平均值|四年平均|
||股票代码||000559.SZ|002176.SZ|002249.SZ|||
|1|营运资金比重%|2010/12/31|12.50%|10.82%|6.90%|10.07%|19.67%|
|2||2011/12/31|18.81%|19.63%|27.45%|21.96%||
|3||2012/12/31|26.61%|19.45%|35.62%|27.23%||
|4||2013/12/31|19.57%|11.71%|26.92%|19.40%||
|5|有形非流动资产比重%|2010/12/31|13.53%|4.70%|3.91%|7.38%|16.33%|
|6||2011/12/31|27.67%|6.88%|10.12%|14.89%||
|7||2012/12/31|36.14%|11.53%|19.63%|22.43%||
|8||2013/12/31|34.03%|13.36%|14.42%|20.60%||
|9|无形非流动资产比重 %|2010/12/31|73.97%|84.48%|89.19%|82.55%|64.01%|
|10||2011/12/31|53.52%|73.49%|62.44%|63.15%||
|11||2012/12/31|37.26%|69.01%|44.76%|50.34%||
|12||2013/12/31|46.40%|74.93%|58.66%|59.99%||

由上表看以看出，对比公司资本结构的平均值为营运资金19.67%，有形非流动资产16.33%，无形非流动资产为64.01%。我们将上述平均资本结构作为该技术组合的公司的资本结构。
我们注意到上述三家对比公司资本结构中的无形资产价值应该是包括所有无形资产的价值，包括专利、专有技术、其他技术、商标和商誉等无形资产，而技术资产组合对企业整体制造技术中的贡献只占一部分。我们通过对被评估单位的多位技术专家进行访谈获得他们的主观评价技术资产组合对企业的经营贡献，然后综合确定本次评估技术资产组合在全部无形资产对企业整体的贡献占60%。
另一方面，我们根据三家对比公司的有关报表数据，可以得到以下数据：
可比公司专有技术分成率计算表
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||||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|序号|对比公司名称|股票代码|年份|无形非流动资产在资本结构中所占比例|无形非流动资产中技术所占比重|技术在资本结构中所占比重|相应年份的业务税息折旧/摊销前利润EBITDA|技术对主营业务现金流的贡献|相应年份的主营业务收入|技术提成率|平均值|总平均|
|A|B|C|D|E|F|G=E*F|H|I=G*H|J|K=I/J|||
|1|万向钱潮|000559.SZ|2010/12/31|73.97%|60.0%|44.4%|797,135,227.7|353,775,244.7|7,819,675,175.2|4.52%|3.14%|4.23%|
||||2011/12/31|53.52%|60.0%|32.1%|775,396,069.1|248,997,026.1|8,173,449,414.2|3.05%|||
||||2012/12/31|37.26%|60.0%|22.4%|760,956,728.3|170,099,129.5|8,339,805,268.7|2.04%|||
||||2013/12/31|46.40%|60.0%|27.8%|987,762,744.5|274,983,430.6|9,262,158,088.8|2.97%|||
|2|江特电机|002176.SZ|2010/12/31|84.48%|60.0%|50.7%|44,418,307.3|22,514,998.7|525,463,592.2|4.28%|5.15%||
||||2011/12/31|73.49%|60.0%|44.1%|89,279,092.6|39,369,038.8|732,317,852.3|5.38%|||
||||2012/12/31|69.01%|60.0%|41.4%|73,659,388.7|30,500,733.6|646,538,719.1|4.72%|||
||||2013/12/31|74.93%|60.0%|45.0%|118,239,434.9|53,155,808.4|855,380,275.7|6.21%|||
|4|大洋电机|002249.SZ|2010/12/31|89.19%|60.0%|53.5%|281,719,762.1|150,759,074.5|2,187,125,366.6|6.89%|4.39%||
||||2011/12/31|62.44%|60.0%|37.5%|305,277,325.3|114,364,761.9|2,359,348,319.2|4.85%|||
||||2012/12/31|44.76%|60.0%|26.9%|251,856,928.1|67,634,630.0|2,769,825,349.3|2.44%|||
||||2013/12/31|58.66%|60.0%|35.2%|313,376,930.9|110,288,103.9|3,273,123,793.4|3.37%|||

从上表中可以得到三家对比公司分成率平均值为4.23%。
通过上述对比公司相关数据的分析，我们认为上述数据是符合一般规律的，通过以上分析估算，本次评估，我们采用分析对比公司资本结构的方法来估算分成率，确定为4.23%；随着技术的更新，该技术性资产在产品中的所占比例将有所减少。
（5）折现率的选择
折现率采用无形资产的市场回报率，确定无形资产的市场回报率时，先计算确定企业的WACC，再根据WARA=WACC的平衡关系，推算无形资产的回报率，计算公式为：
WACC＝Re×We＋Rs×Ws＋Rd×Wd（1－t）
WARA＝Wc×Rc＋Wf×Rf＋Wi×Ri
Re＝Rf＋β（Rm－Rf）＋Rc
Ri＝（WACC－Wc×Rc－Wf×Rf）/Wi
式中：
WARA：加权平均资产回报率。
|||
|-|-|
|WACC：|加权平均资本成本。|
|Re：|普通股权益资本成本（也称Ke折现率）。|
|We：|普通股权益资本在资本结构中的比重。|
|Rs：|优先股权益资本成本。|
|Ws：|优先股权益资本在资本结构中的比重。|
|Rd：|付息债务资本成本。|
|Wd：|付息债务在资本结构中的比重。|
|t：|企业所得税率，按15%计算（2015年之后按25%）。|

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|||
|-|-|
|Rf：|无风险利率，选择剩余到期年5-10年的样本国债，计算到期收益率的平均值，同时分析基准日前后期的变化情况，避免异常波动的影响。|
|β：|系统风险调整系数，以同类型上市企业为参照样本进行计算。|
|Rm：|市场收益率，根据上证指数、深成指数进行计算。|
|Rc：|企业规模风险调整系数，企业越小，参数越大。|
|Wi：|无形资产比重|
|Ri：|无形资产回报率|
|Wc：|营运资金比重|
|Rc：|营运资金回报率（取一年内银行贷款利率的平均利率）|
|Wf：|有形非流动资产比重|
|Rf：|有形非流动资产回报率（取5年以上长期银行贷款利率）|

1安全利率（Rf）
本项目的安全利率选用期限5-10年，未来年度的国债到期收益率变化受国家宏观调控政策及市场的影响，其变化方向和幅度无法预测，因此，安全利率的取值按基准日时的到期收益率，其值为3.89%。选取情况与收益法预测中保持一致。
2组合样本的平均收益水平（Rm）
详见收益法中计算。
3企业的规模风险调整系数（Rc）
详见收益法中计算。
4故选取案例的加权资金成本加权成本计算如下：
|||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|序号|对比公司名称|股票代码|债权比例|股权价值比例|无风险收益率 (Rf)(3)|超额风险收益率(ERP)|公司特有风险超额收益率(Rs)|税前股权收益率(Re)(4)|债权收益率(Rd)(5)|适用所得税率(6)|税前加权资金成本(WACCBT)(7)|
|1|万向钱潮|000559.SZ|48.78|51.22|3.89%|6.80%|0.84%|8.79%|6.00%|15.00%|8.22%|
|2|江特电机|002176.SZ|28.93|71.07|3.89%|6.80%|1.95%|10.41%|6.00%|15.00%|10.44%|
|3|大洋电机|002249.SZ|24.98|75.02|3.89%|6.80%|1.14%|8.80%|6.00%|15.00%|9.26%|

 5经过计算，无形资产回报率计算表如下：
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|序号|对比对象|股票代码|营运资金比重%(Wc)|营运资金回报率 %(Rc)|有形非流动资产比重 %(Wf)|有形非流动资产回报率 %(Rf)|无形非流动资产比重 %(Wi)|无形非流动资产回报率 %(Ri)|
|1|万向钱潮|000559.SZ|19.57%|6.00%|34.03%|6.55%|46.40%|10.38%|
|2|江特电机|002176.SZ|11.71%|6.00%|13.36%|6.55%|74.93%|11.83%|
|4|大洋电机|002249.SZ|26.92%|6.00%|14.42%|6.55%|58.66%|11.42%|
|6|对比公司平均值||11.21%||||||

故无形资产组合选取的折现率为11.21%（2015年之前），2015年以后计算所得为
14.65%。
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明（6）评估值的计算
技术资产组合评估计算表
单位：人民币万元
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|2014年7-12月|2015年|2016年|2017年|2018年|2019年|2020年|
|销售收入|8,205.66|26,753.54|42,548.08|58,647.86|77,057.25|96,294.65|115,566.33|
|提成率|4.23%|4.00%|3.50%|3.00%|2.50%|2.00%|2.00%|
|提成额|347.1|1070.14|1489.18|1759.44|1926.43|1925.89|2311.33|
|折现率|11.21%|11.21%|14.65%|14.65%|14.65%|14.65%|14.65%|
|折现年期|0.25|1|2|3|4|5|6|
|折现系数|0.9738|0.8992|0.7608|0.6636|0.5788|0.5048|0.4403|
|现值|338.01|962.27|1,132.97|1,167.56|1,115.02|972.19|1,017.68|
|合计|6,705.70|||||||

根据上述计算，专利技术及软件著作权无形资产组合评估值为6,705.70万元。
（四）评估结果
无形资产评估值为 68,688,235.58元。
五、在建工程评估说明
在建工程账面价值 106,961.74元，为2号楼新增台架项目和深圳大郡-五洲龙实验中心台架。
对在建工程通过检查开工日期、预计完工日期、形象进度、付款比例、有关预目决算资料，确定其余额的正确性。
评估人员对该工程物资进行了现场勘察和抽查，工程完工程度与账面记录基本吻合，无质量问题，建成后能正常发挥作用，不存在贬值情况，市场价格波动不大，以核实的账面值确定其评估值。
在建工程评估值106,961.74元
六、长期待摊费用评估说明
长期待摊费用账面价值395,891.41元，为大郡试制车间扩建改造工程等房屋装修，摊销年限3年，根据剩余年限测算评估值，例如：长期待摊费用评估明细表第2项，大郡试制车间扩建改造工程是2011年11月30日对大郡车间的装修，账面值456,494.98
元，截止评估基准日已经使用 19个月，尚存受益月数 17个月，评估值=456,494.98元
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明X17/36=215,567.08元。
七、递延所得税资产评估说明
递延所得税资产账面价值 6,195,943.55元，为因计提坏账准备、工资结余、可弥补亏损、存货跌价准备等原因企业会计政策与税法规定摊销时间不一致所应计提的递延所得税资产。
往来款项坏账准备计提的递延所得税资产计提原因为：企业按照个别确认法计提的坏账准备，因此计提的递延所得税资产，本次评估中，我们根据企业提供的说明等资料认为计提坏账准备的应收款项均应确认为坏账，因此，应收款项坏账准备对应的递延所得税资产按账面价值确认为评估值。
对工资结余多摊销部分计提的递延所得税资产，评估人员查阅了相关凭证等计提依据，该笔递延所得税资产计提正确，按账面价值确认为评估值。
可弥补亏损为仍在税法规定的可弥补期限内的亏损，评估人员检查了相关计提依据，该笔递延所得税资产计提正确，按账面价值确认为评估值。
存货跌价准备为依据计提的存货跌价准备计提的递延所得税资产，评估人员对存货进行了评估，依据评估减值额重新计算了相应的递延所得税资产。存货跌价准备影响的递延所得税资产账面值为373,849.68元，评估值为0元。
递延所得税资产评估值为5,822,093.87元。
八、流动负债评估说明
（一）评估范围
上海大郡公司申报评估的流动负债账面价值69,312,536.22元，主要包括短期借款、应付账款、预收账款、应付职工薪酬、应交税费、其他应付款，其他流动负债等。
（二）评估过程
评估过程主要划分为以下三个阶段：
第一阶段：准备阶段
对确定的评估范围内的负债的构成情况进行初步了解，提交评估准备资料清单和评估申报明细表示范格式，按照评估规范化的要求，指导企业填写负债申报明细
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明表。
第二阶段：现场调查阶段
1．根据企业提供的负债评估申报资料，首先对财务台账和评估申报表进行互相核对使之相符。对名称不符、重复申报、遗漏未报项目进行改正，由企业重新填报，作到账表相符；
2．由企业财务部门的有关人员介绍各项负债的形成时间及原因、记账原则等情况。
第三阶段：综合处理阶段
1．将核实调整后的负债申报明细表，录入计算机，建立相应的数据库；
2．对各类负债，有针对性地进行作价处理，编制相应的清查评估明细表及汇总表；
3．提交负债的评估技术说明。
（三）评估方法及说明
1．短期借款
短期借款的账面价值为5,000,000.00元，共1笔，为向上海农村商业银行张江高科技支行借入的一年以内短期借款。
评估人员进行了函证并对发生时间和原因进行了分析，对有关原始凭证、明细账和总账进行了核对，对款项的形成原因等情况等进行了调查和函证，为实际需要付出的债务，按审核后账面值确认为评估值。
短期借款评估值为5,000,000.00元。
2．应付账款
纳入评估范围的应付账款账面价值为40,456,580.14元，共155笔。主要为应付委托加工单位的加工费等。
评估人员对各项业务发生时间和原因进行了分析，对有关原始凭证、明细账和总账进行了核对，对款项的形成原因等情况等进行了调查。
评估人员对大额款项进行函证，对于未回函或未函证的款项执行替代程序确认其账面值的正确性，为实际需要付出的债务，按审核后账面值确认为评估值。
应付账款评估值为40,456,580.14元。
3．预收账款
纳入评估范围的预收账款账面价值为18,000.00元，共1笔。为预收郑州华意客车
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明有限公司的货款。
评估人员对各项业务发生时间和原因进行了分析，对有关原始凭证、明细账和总账进行了核对，对款项的形成原因等情况等进行了调查，评估人员对大额款项进行函证，对于未回函或未函证的款项执行替代程序确认其账面值的正确性，为实际需要付出的债务，按审核后账面值确认为评估值。
预收账款评估值为18,000.00元。
4．应付职工薪酬
应付职工薪酬账面价值1,307,161.87元，应付职工薪酬为按照工资总额一定比例计提的补贴、养老保险和住房公积金的余额，评估人员核对有关的原始凭证明细账、总账、报表，经核对账账、账表相符，为实际需要付出的债务，以审核后账面值为评估值。
应付职工薪酬的评估值为1,307,161.87元。
5．应交税费
应交税费账面价值295,000.75元，为应交上海市闵行区税务局的增值税、个人所得税等。
评估人员首先核对明细账、总账、报表，经核对账账、账表相符；并审核了原始凭证、缴款凭证，其计税依据、税率、计算方法、符合国家税法规定，计算基本正确，以核实后的账面值为评估值。
应交税费评估值为295,000.75元。
6．其他应付款
其他应付款账面价值为22,235,793.46元，主要为应付往来款和产品返修款等。
评估人员对各项业务发生时间和原因进行了分析，对有关原始凭证、明细账和总账进行了核对，对款项的形成原因等情况等进行了调查，对大额其他应付款进行了函证。
评估人员对大额款项进行函证，对于未回函或未函证的款项执行替代程序确认其账面值的正确性，均为实际需要付出的债务。按审核后账面值确认为评估值。
其他应付款评估值为22,235,793.46元。
7．其他非流动负债
其他非流动负债账面值15,448,600.00元，主要为重大科技项目补贴(电动汽车用永磁磁阻同步电机的高效率轻量小型化设计与制造技术研究)等补贴、项目经费。
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明评估人员对各项业务发生时间和原因进行了分析，对有关原始凭证、明细账和总账进行了核对，按审核后账面值确认为评估值。
其他非流动负债评估值为15,448,600.00元。
（四）评估结果
评估结果详见流动负债清查评估明细表。
第五部分收益法评估说明
一、评估方法简介
（一）方法简介
收益法是通过将企业未来收益折算为现值，借以评估资产价值的一种方法。其基本思路是通过估算资产在未来的预期收益和采用适宜的折现率折算成现时价值，得出评估值。
（二）适用条件
收益法适用的基本条件是：企业具备持续经营的基础和条件，资产经营与收益之间存有较稳定的比例关系，并且未来收益和风险能够预测及可量化。使用收益法的最大难度在于预测技术或方法上还不尽完善，以及数据采集、处理的客观性、可靠性等，使得评估值易产生某种误差累积或放大，在一定程度上影响了评估结果的准确性。但当对未来的收益预测较为客观、折现率的选取较为合理时，其评估结果具有较好的客观性，易于为市场所接受。
上海大郡公司未来收益（或亏损）和风险在一定程度上,能够预测及量化,本次收益法评估结果建立在合理的预测基础上。
（三）基本评估思路
在本次评估中，我们使用净现金流量作为企业总投资收益的指标，即通过先测算出企业整体资产价值，减去企业有息负债价值，计算股东全部权益价值：
企业股东全部权益价值=企业整体资产价值-有息负债价值
企业整体资产价值=营业性资产价值＋溢余资产价值＋非经营性资产价值－非经营性负债
净现金流量（R）=息前税后净利润+折旧、摊销资本性支出+净营运资金的减
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明少(减增加)
首先，根据上海大郡公司的经营历史以及发展趋势，测算企业未来九期的息前税后净现金流量；假定企业从第十期开始，仍可持续经营，在这个时期中企业的收益保持等额净现金流量；再分别将各年收益进行折现处理。其次，根据现场勘察情况及企业以后发展资产配置需求，计算闲置资产价值和非营业性资产价值，然后将两部分加总求和，测算出企业的现时价值，减去企业的有息负债，求取股东全部权益价值。
（四）选用公式
营业性资产价值计算基本公式
n
i
Rn
n
pRi(1r)  (1r)
r
i1
式中：P为企业现金流评估值；
R为企业未来第i个收益期的预期净现金流量；
i
Rn为企业未来第n年的预期净现金流量；
n为企业未来收益年限；
r为折现率。
二、企业概况
（一）企业概况
1．注册登记情况
公司名称：上海大郡动力控制技术有限公司
住所：上海市闵行区新骏环路189号C105室、188号2号楼1楼
法定代表人：徐性怡
注册资本：人民币5,545.5966元
实收资本：人民币5,545.5966元
公司类型：有限责任公司（台港澳与境内合资）外资比例低于25%
经营范围：汽车电子、电力电子、电机控制、机电一体化系列产品的技术开发、技术转让、并提供相关的技术咨询和技术服务，相关软件的开发，电机及其控制系统产品的加工，销售自产产品并提供安装、调试、维修服务，机电产品、电机控制系统产品的批发、进出口、佣金代理（拍卖除外），并提供相关的配套服务。（涉
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明及行政许可的，凭许可证经营）。
成立日期：2005年11月11日
营业期限：2005年11月11日至2032年2月8日
2．企业历史沿革
（1）2005年11月，上海大郡自动化系统工程有限公司设立
2005年9月15日，徐凤珠、梅斌通过了首次股东会决议，同意设立上海大郡前身上海大郡自动化系统工程有限公司。
2005年11月8日，上海华晖会计师事务所出具“华会验（2005）第1725号”《验资报告》，对上海大郡自动化系统工程有限公司设立时各股东的出资情况进行了审验。
2005年11月11日，上海大郡自动化系统工程有限公司取得了上海市工商行政管理局闵行分局核发的《企业法人营业执照》。
上海大郡自动化系统工程有限公司设立时的经营范围为“自动化系统领域内的技术开发、技术转让、技术咨询，机电产品加工、销售，自动化仪器仪表的销售，自动化系统的安装、调试、维修服务（涉及行政许可的，凭许可证经营）”，徐凤珠担任执行董事、梅斌担任监事。
上海大郡自动化系统工程有限公司设立的股权结构如下：
||
|-|
|出资额（万元）|
|12.50|
|37.50|
|50.00|

（2）2007年4月，第一次增资
2007年3月5日，上海大郡自动化系统工程有限公司通过股东会决议，同意将注册资本由50万元人民币增至1,000万元人民币，新增注册资本950万元全部由新股东熊扬荣、甄瑞山、陈海英、戴岂凡、上海御能动力科技有限公司认缴，其中，熊扬荣以货币认缴157.4万元、甄瑞山以货币认缴121.6万元、陈海英以货币认缴117万元、戴岂凡以货币认缴64万元、上海御能动力科技有限公司以货币认缴140万元、以专有技术认缴350万元。
2007年3月10日，经股东会决议通过，选举了甄瑞山、戴岂凡、赵一凡、徐性怡为董事，其中甄瑞山担任董事长、法定代表人；选举徐性怡担任总经理。
2007年4月23日，上海信义会计师事务所有限公司出具了“信义会验（2007）第
109号”《验资报告》，对上海大郡自动化系统工程有限公司各股东出资情况进行了
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明审验，本次以货币增资部分均已到位。上海御能动力科技有限公司以专有技术350万元认缴部分最晚须于本次执照变更核准日期两年内（2009年5月15日完成）。
2007年5月16日，上海大郡自动化系统工程有限公司取得了上海市工商行政管理局闵江分局换发的《企业法人营业执照》，经营范围变更为“汽车电子、电力电子、电机控制、机电一体化系列产品及自动化系统领域内的技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务，相应软件的开发，机电产品、自动化仪器仪表的加工，销售自产产品，自动化系统的安装、调试、维修服务（涉及行政许可的，凭许可证经营）”。
本次增资完成后，上海大郡自动化系统工程有限公司的股权结构如下：
||||
|-|-|-|
|出资方式|认缴出资额（万元）|实缴出资额（万元）|
|货币|140.00|140.00|
|专有技术|350.00|-|
|货币|157.40|157.40|
|货币|121.60|121.60|
|货币|117.00|117.00|
|货币|64.00|64.00|
|货币|37.50|37.50|
|货币|12.50|12.50|
||1,000.00|650.00|

（3）2009年6月，第一次减资
上海御能动力科技有限公司原拟以专有技术作价350万元对上海大郡自动化系统工程有限公司进行增资，但由于专有技术中一项发明专利最终未获得国家知识产权局通过，使得上海御能动力科技有限公司不能于专有技术出资的最后期限（2009年5月15日）前完成增资。
2009年4月6日，经上海大郡自动化系统工程有限公司股东会决议通过，同意将注册资本由1,000万元减至650万元。
2009年4月8日，上海大郡自动化系统工程有限公司在文汇报刊登了减资公告。
2009年5月25日，上海信义会计师事务所有限公司出具“信义会验（2009）第145
号”《验资报告》，对各股东出资情况进行了审验。
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明2009年6月3日，上海大郡自动化系统工程有限公司取得了上海市工商行政管理局闵行分局换发的《企业法人营业执照》。
本次减资事项完成后，上海大郡自动化系统工程有限公司的股权结构如下：
|||
|-|-|
|出资方式|出资额（万元）|
|货币|157.40|
|货币|140.00|
|货币|121.60|
|货币|117.00|
|货币|64.00|
|货币|37.50|
|货币|12.50|
||650.00|

（4）2009年11月，上海大郡自动化系统工程有限公司更名为上海大郡动力控制技术有限公司
2009年10月28日，经上海大郡自动化系统工程有限公司股东会决议通过，同意上海大郡自动化系统工程有限公司更名为上海大郡动力控制技术有限公司。
2009年12月4日，上海大郡动力控制技术有限公司取得了上海市工商行政管理局闵行分局换发的《企业法人营业执照》。
（5）2010年1月，第一次股权转让
2009年12月24日，徐凤珠、梅斌、甄瑞山、陈海英、戴岂凡、上海御能动力科技有限公司、熊扬荣与明绚新能源技术（上海）有限公司、徐性达、马丹签订了股权转让协议，约定徐凤珠、梅斌、甄瑞山、陈海英、戴岂凡、上海御能动力科技有限公司及熊扬荣分别将其持有的公司的12.5万出资额、37.5万元出资额、68.43万元出资额、65.26万元出资额、36.12万元出资额、140万元出资额、25.12万元出资额分别以9.5万元、28.5万元、52.01万元、49.06万元、27.45万元、106.4万元、19.09万元的价格转让给明绚新能源技术（上海）有限公司；熊扬荣将其持有的112.78万元出资额以85.71万元的价格转让给徐性达，熊扬荣将其持有的19.50万元出资额以14.82万元的价格转让
给马丹。本次股权转让价格参照出资额折价24%，主要原因为上海大郡动力控制技术
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明有限公司当时仍处于初创阶段，研发投入较大，产品尚未实现产业化，因此持续亏损，截至2009年底净资产为-185.53万元。
2010年1月12日，上海大郡动力控制技术有限公司股东会决议通过了上述股权转让事项。
本次股权转让后的股权结构如下：
||||
|-|-|-|
|变更前|||
|出资额（万元）|出 资 比例（%）|出资额（万元）|
|-|-|384.93|
|-|-|112.78|
|121.60|18.71|53.17|
|117.00|18.00|51.74|
|64.00|9.84|27.88|
|-|-|19.50|
|157.40|24.22|-|
|140.00|21.54|-|
|37.50|5.77|-|
|12.50|1.92|-|
|650.00|100.00|650.00|

（6）2010年3月，第二次增资
鉴于上海大郡亟需加大资金投入以促进企业发展，2010年2月2日，上海大郡通过了股东会决议，同意公司注册资本650万元增至928.5714万元，增加的注册资本278.5714万元由上海祥禾股权投资合伙企业（有限合伙）以3,000万元的价格认购。2010年2月2日，经股东会决议通过，选举了徐性怡、甄力、赵一凡、张建强为董事，其中徐性怡担任董事长、法定代表人；选举徐性怡担任总经理。
2010年3月1日，上海天衡会计师事务所有限公司出具“天衡会验（2010）第177号“《验资报告》，对本次增资情况进行了审验。
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明2010年3月11日，上海大郡取得了上海市工商行政管理局闵行分局换发的《企业法人营业执照》。
本次增资完成后，公司股权结构变更为：
||||
|-|-|-|
|变更前|||
|出资额（万元）|出资比例（%）|出 资 额（万元）|
|384.93|59.22|384.93|
|-|-|278.5714|
|112.78|17.35|112.78|
|53.17|8.18|53.17|
|51.74|7.96|51.74|
|27.88|4.29|27.88|
|19.50|3.00|19.50|
|650.00|100.00|928.5714|

（7）2010年4月，第三次增资
2010年3月18日，上海大郡通过了股东会决议，同意以资本公积2,721.4286万元转增股本，注册资本由928.5714万元增至3,650万元。
2010年4月9日，上海天衡会计师事务所有限公司出具了“天衡会验（2010）第332号”《验资报告》，对本次增资事项进行了审验。
2010年4月22日，上海大郡取得了上海市工商行政管理局闵行分局换发的《企业法人营业执照》。
本次增资后，上海大郡的股权结构如下：
||||
|-|-|-|
|变更前|||
|出 资 额（万元）|出资比例（%）|出 资 额（万元）|
|384.93|41.45|1,512.9621|
|278.5714|30.00|1,095.0000|

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|-|-|-|
|变更前|||
|出 资 额（万元）|出资比例（%）|出 资 额（万元）|
|112.78|12.15|443.4336|
|53.17|5.73|209.1079|
|51.74|5.57|203.3236|
|27.88|3.00|109.5228|
|19.50|2.10|76.6500|
|928.5714|100.00|3,650.0000|

（8）2011年7月，第四次增资
为进一步追加资金投入、满足企业发展的实际需求，2011年2月15日，上海大郡通过了股东会决议，同意上海祥禾股权投资合伙企业（有限合伙）对上海大郡增资1,000万元，其中365.0213万元计入注册资本；博康控股集团有限公司对上海大郡增资225万元，其中82.1262万元计入注册资本。
2011年7月8日，上海灵信会计师事务所出具“灵会发（2011）第791号”《验资报告》，对本次增资事项进行了审验。
2011年7月21日，上海大郡取得了上海市工商行政管理局闵行分局换发的《企业法人营业执照》。
本次变更完成后，公司的股本结构变更为：
||||
|-|-|-|
|变更前|||
|出 资 额（万元）|出资比例（%）|出 资 额（万元）|
|1,512.9621|41.45|1,512.9621|
|1,095.0000|30.00|1,460.0213|
|443.4336|12.15|443.4336|
|209.1079|5.73|209.1079|
|203.3236|5.57|203.3236|

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||||
|-|-|-|
|变更前|||
|出 资 额（万元）|出资比例（%）|出 资 额（万元）|
|109.5228|3.00|109.5228|
|76.6500|2.10|76.6500|
|-|-|82.1262|
|3,650.0000|100.00|4,097.1475|

（9）2011年10月，第五次增资、第二次股权转让
2011年8月10日，上海大郡通过股东会决议，同意上海郡沛新能源技术有限公司以170万元对上海大郡进行增资，其中62.05万元作为增加注册资本；同意股东徐性达将其持有的上海大郡4.6325%股权（合计189.8万元出资额）按出资额作价，以189.80万元的价格转让给上海郡沛新能源技术有限公司。本次增资及股权转让的原因是为了使上海大郡核心骨干人员享受企业发展的成果，以上海大郡核心骨干成员为主，发起设立了上海郡沛新能源技术有限公司，并通过上海郡沛新能源技术有限公司增资及股权转让达到股权激励的目的。
2011年10月14日，上海灵信会计师事务所出具“灵会发（2011）第949号”《验资报告》，对本次增资事项进行了审验。
2011年10月18日，上海大郡取得了上海市工商行政管理局闵行分局换发的《企业法人营业执照》。
本次变更完成后，上海大郡的股权结构变更为：
||||
|-|-|-|
|变更前|||
|出资额（万元）|出资比例（%）|出 资 额（万元）|
|1,512.9621|36.9272|1,512.9621|
|1,460.0213|35.6351|1,460.0213|
|443.4336|10.8230|253.6336|
|-|-|251.8500|

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||||
|-|-|-|
|变更前|||
|出资额（万元）|出资比例（%）|出 资 额（万元）|
|209.1079|5.1037|209.1079|
|203.3236|4.9626|203.3236|
|109.5228|2.6731|109.5228|
|76.6500|1.8708|76.6500|
|82.1262|2.0045|82.1262|
|4,097.1475|100.0000|4,159.1975|

（10）2011年10月，第六次增资
为满足企业发展的资金需求，2011年10月19日，上海大郡通过股东会决议，同意将注册资本由4,159.1975万元增加至4,817.7371万元。同意常州德丰杰清洁技术创业投资中心（有限合伙）将向上海大郡投资1,750万元，其中242.6199万元计入注册资本；
常州市久益股权投资中心（有限合伙）将向上海大郡投资2,000万元，其中277.2798万元计入注册资本；东莞慧创志成创业投资企业（有限合伙）将向上海大郡投资1,000万元，其中138.6399万元计入注册资本。
2011年10月27日，上海灵信会计师事务所出具“灵会发（2011）第968号”《验资报告》，对本次增资事项进行了审验。
2011年11月4日，上海大郡取得了上海市工商行政管理局闵行分局换发的《企业法人营业执照》。
本次变更完成后，公司的股权结构变更为：
||||
|-|-|-|
|变更前|||
|出 资 额（万元）|出资比例（%）|出 资 额（万元）|
|1,512.9621|36.3763|1,512.9621|
|1,460.0213|35.1034|1,460.0213|

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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明
||||
|-|-|-|
|变更前|||
|出 资 额（万元）|出资比例（%）|出 资 额（万元）|
|-|-|277.2798|
|253.6336|6.0981|253.6336|
|251.8500|6.0553|251.8500|
|-|-|242.6199|
|209.1079|5.0276|209.1079|
|203.3236|4.8885|203.3236|
|-|-|138.6399|
|109.5228|2.6333|109.5228|
|76.6500|1.8429|76.6500|
|82.1262|1.9746|82.1262|
|4,159.1975|100.0000|4,817.7371|

（11）2011年11月，第七次增资，第三次股权转让
2011年11月，上海祥禾股权投资合伙企业（有限合伙）与上海诚毅新能源创业投资有限公司签订股权转让协议书，约定上海祥禾股权投资合伙企业（有限合伙）将其持有的上海大郡138.6399万元出资额以1,000万元的价格转让给上海诚毅新能源创业投资有限公司。
2011年11月15日，上海大郡通过了股东会决议，同意上海诚毅新能源创业投资有限公司以1,000万元对上海大郡进行增资，其中，138.6399万元进入注册资本；同意上海祥禾股权投资合伙企业（有限合伙）将其持有的138.6399万元出资额转让给上海诚毅新能源创业投资有限公司。
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明2011年11月21日，上海灵信会计师事务所出具“灵会发（2011）第980号“《验资报告》，对上述增资及股权转让事项进行了审验。
2011年11月29日，上海大郡取得了上海市工商行政管理局闵行分局换发的《企业法人营业执照》。
本次变更完成后，上海大郡的股权结构变更为：
||||
|-|-|-|
|变更前|||
|出资额（万元）|出资比例（%）|出 资 额（万元）|

||||
|-|-|-|
|1,512.9621|31.4040|1,512.9621|
|1,460.0213|30.3051|1,321.3814|
|277.2798|5.7554|277.2798|
|-|-|277.2798|
|253.6336|5.2646|253.6336|
|251.8500|5.2276|251.8500|
|242.6199|5.0360|242.6199|
|209.1079|4.3404|209.1079|
|203.3236|4.2203|203.3236|
|138.6399|2.8777|138.6399|
|109.5228|2.2733|109.5228|
|76.6500|1.5910|82.1262|
|82.1262|1.7047|76.6500|

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|-|-|-|
|变更前|||
|出资额（万元）|出资比例（%）|出 资 额（万元）|

||||
|-|-|-|
|4,817.7371|100.0000|4,956.3770|

（12）2012年2月，第八次增资
2011年12月2日，上海大郡通过股东会决议，同意德丰杰（无锡）创业投资企业以3,250万元对上海大郡进行增资，其中，450.5797万元进入注册资本。上海大郡注册资本由4,956.3770万元增加至5,406.9567万元。
2011年12月26日，上海大郡取得“商外资沪合资字[2011]4354号”《中华人民共和国外商投资企业批准证书》，企业类型变更为中外合资企业（外资比例小于25%）。
2012年2月1日，上海天衡会计师事务所有限公司出具“天衡会验（2012）第11号”《验资报告》，对本次增资事项进行了审验。
2012年2月13日，上海大郡取得了上海市工商行政管理局换发的《企业法人营业执照》。
本次变更完成后，上海大郡的股权结构变更为：
||||
|-|-|-|
|变更前|||
|出 资 额（万元）|出资比例（%）|出 资 额（万元）|
|1,512.9621|30.5256|1,512.9621|
|1,321.3814|26.6602|1,321.3814|
|-|-|450.5797|
|277.2798|5.5944|277.2798|
|277.2798|5.5944|277.2798|
|253.6336|5.1173|253.6336|
|251.8500|5.0813|251.8500|

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|-|-|-|
|变更前|||
|出 资 额（万元）|出资比例（%）|出 资 额（万元）|
|242.6199|4.8951|242.6199|
|209.1079|4.2190|209.1079|
|203.3236|4.1023|203.3236|
|138.6399|2.7972|138.6399|
|109.5228|2.2097|109.5228|
|82.1262|1.6570|82.1262|
|76.6500|1.5465|76.6500|
|4,956.3770|100.0000|5,406.9567|

（13）2012年6月，第九次增资，第四次股权转让
2012年3月12日，上海大郡通过董事会决议，同意正海磁材以1,000万元对上海大郡进行增资，其中138.6399万元作为注册资本；同意上海祥禾股权投资合伙企业（有限合伙）以人民币2,000万元的价格向正海磁材转让其持有的上海大郡5%的股权。
2012年3月26日，上海祥禾股权投资合伙企业（有限合伙）与正海磁材签订了《上海大郡动力控制技术有限公司股权转让协议书》，约定上海祥禾股权投资合伙企业（有限合伙）以2,000万元的价格向正海磁材转让其持有的上海大郡5%的股权。
2012年3月26日，上海大郡通过股东会决议，同意上述增资及股权转让事项。本次增资完成后，上海大郡注册资本由5,406.9567万元增加至5,545.5966万元。
2012年5月11日，上海大郡取得换发的“商外资沪合资字[2011]4354号”《中华人民共和国外商投资企业批准证书》。
2012年5月23日，上海天衡会计师事务所有限公司出具“天衡会验（2012）第91号”《验资报告》，对上述增资事项进行了审验。
2012年6月11日，上海大郡取得了上海市工商行政管理局换发的《企业法人营业
执照》。
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明本次变更完成后，上海大郡的股权结构如下：
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|-|-|-|
|变更前|||
|出资额（万元）|出资比例（%）|出 资 额（万元）|
|1,512.9621|27.9818|1,512.9621|
|1,321.3814|24.4385|1,044.1016|
|450.5797|8.3333|450.5797|
|-|-|415.9197|
|277.2798|5.1282|277.2798|
|277.2798|5.1282|277.2798|
|253.6336|4.6909|253.6336|
|251.8500|4.6579|251.8500|
|242.6199|4.4872|242.6199|
|209.1079|3.8674|209.1079|
|203.3236|3.7604|203.3236|
|138.6399|2.5641|138.6399|
|109.5228|2.0256|109.5228|
|82.1262|1.5189|82.1262|
|76.6500|1.4176|76.6500|
|5,406.9567|100.0000|5,545.5966|

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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明3．企业经营管理机构
上海大郡动力控制技术有限公司按照现代企业制度要求，建立起完善的法人治理结构。
董事会是公司的最高权力机构，公司总经理由董事会决定聘任和解聘，总经理负责由董事会具体授权的公司日常经营管理。公司经营层的高级管理人员（高级管理人员包括副总经理、财务负责人以及其他职级等同于或者高于副总经理的人员）任免由总经理提名，董事会决定。
公司下设产品平台、市场营销服务中心、技术中心、生产中心、财务部、人力资源部等部门。
4．主要经营业绩
2003.04上海大郡公司承担“十五”国家科技部863电动汽车重大专项，启动电动汽车用电机系统技术研发；
2006.12上海大郡承担国家“十一五”863清洁与新能源汽车重大项目，与一汽、东风、上汽、长安建立紧密合作关系；
2008.09配套上海大郡公司电机系统的长安、一汽、上汽等整车厂的新能源汽车在奥运示范活动取得成功并服务于2008年奥运会；
2009.06配套上上海大郡公司ISG系统的长安杰勋牌混合动力车MPV正式上市销售；
2009.10成功引入风险投资，上海大郡自动化系统工程有限公司更名为上海大郡动力控制技术有限公司；
2010.05上海大郡公司成功参与了上海世博会新能源汽车示范运行活动；
2010.09上海大郡公司取得上海市高新技术企业称号；
2011.03上海大郡公司通过TS16949体系认证；
2011.08上海大郡公司成功交付为深圳大运会配套的千辆混合动力客车ISG系统；
2012.08建成上海大郡公司首个客车用增程器APU台架，成功实现APU对发动机的控制；
2012.12纯电动公交车用大牵引电机系统投产，与东风、北汽、五洲龙等公司合作成功申报三部委新能源汽车创新工程项目；
2013.05在2013中国首届公共汽车节能大赛上，获得增程式，纯电动项目金奖。
上海大郡公司经过十余年的发展，目前国内众多新能源汽车厂商均为上海大郡
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明公司的客户，其产品已为众多新能源汽车装车，截止评估基准日其产品已装车及公告信息如下：
商用车装车及整车公告
||||||
|-|-|-|-|-|
|客户名称|车型|装车时间|整车公告时间|整车公告编号|
|广州汽车集团乘用车有限公司|传祺混合动力轿车|201111|20121105|GAC7100SHEVA4|
|深圳市五洲龙汽车有限公司|混合动力城市客车|200912|20100801|FDG6111HEVG2|
|广州汽车集团乘用车有限公司|传祺牌GAC7180CHEVA4混合动力轿车|201012|20120119|GAC7180CHEVA4|
|广州汽车集团乘用车有限公司|传祺牌GAC7180CHEVB4混合动力轿车|201110|20121105|GAC7180CHEVB4|
|广州汽车集团乘用车有限公司|传祺牌混合动力轿车|201106|||
|广州汽车集团乘用车有限公司|传祺牌混合动力轿车|201408|||
|长安汽车股份有限公司|长安志翔|200909|20090828||
|长安汽车股份有限公司|长安逸动|201211|20121031||
|南京汽车集团有限公司|跃进|201406|20140502|NJ1027PBEVNZ3|
|西安兰德新能源汽车技术开发有限公司|纯电动牵引车|201305|/|/|
|西安兰德新能源汽车技术开发有限公司|纯电动垃圾清扫车|201112|/|/|
|西安兰德新能源汽车技术开发有限公司|增程式重卡|201402|/|/|
|厦门金龙联合汽车工业有限公司|12米增程式客车|201309|/|/|
|北方车辆研究所|增程式无人装甲车|201311|/|/|
|上海申沃客车有限公司|12米|17-35座申沃纯电动城市客车|201305|20130712|SWB6121EV13|
|上海申沃客车有限公司|12米|20-42座申沃混合动力城市客车|201303|20130414|SWB6127SHEV8|
|上海申沃客车有限公司|12米|20-37座申沃混合动力城市客车|201209|20140214|SWB6127SHEV6|
|上海申沃客车有限公司|12米|17-35座申沃纯电动城市客车||20130414|SWB6121EV12|
|上海申沃客车有限公司|12米|17-35座申沃纯电动城市客车||20140214|SWB6121EV7|
|深圳市五洲龙汽车有限公司|11.5米|20-31座五洲龙纯电动城市客车|201203|20140613|FDG6117EVG|
|深圳市五洲龙汽车有限公司|11.5米|20-36座五洲龙纯电动城市客车|201207|20140613|FDG6113EVG9|
|深圳市五洲龙汽车有限公司|11.5米|20-36座五洲龙纯电动城市客车|201209|20140613|FDG6113EVG7|
|深圳市五洲龙汽车有限公司|11.5米|20-36座五洲龙纯电动|201209|20140613|FDG6113EVG4|

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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明城市客车
||||||
|-|-|-|-|-|
|深圳市五洲龙汽车有限公司|11.5米|20-36座五洲龙纯电动城市客车|201210|20140613|FDG6113EVG5|
|深圳市五洲龙汽车有限公司|11.5米|20-36座五洲龙纯电动城市客车|201211|20140613|FDG6113EVG3|
|深圳市五洲龙汽车有限公司|11.5米|20-36座五洲龙纯电动城市客车|201210|20140613|FDG6113EVG6|
|深圳市五洲龙汽车有限公司|12米|24-36座五洲龙纯电动城市客车|201111|20140527|FDG6123EVG|
|厦门厦门金龙联合汽车工业有限公司|10.7米|10-46座金旅纯电动城市客车|201311|20140613|XMQ6110BGBEV|
|厦门厦门金龙联合汽车工业有限公司|10.7米|10-35座金龙纯电动城市客车|201403|20140613|XMQ6111AGBEV|
|珠海银隆新能源有限公司|12米|23-34座纯电动城市客车|201402|20140414|GTQ6122BEVB1|
|珠海银隆新能源有限公司|12米|24-42座纯电动城市客车|201402|20140414|GTQ6121BEVB1|
|珠海银隆新能源有限公司|10.5米|24-35座纯电动城市客车|201310|20140414|GTQ6105BEVBT|
|安徽安凯汽车股份有限公司|6.2米|10-19座纯电动客车|201307|20140613|HFF6620HKEVX|
|安徽安凯汽车股份有限公司|6.2米|10-18座纯电动城市客车|201309|20140613|HFF6620HKGEV|
|河南少林客车股份有限公司|7.2米|10-28座少林纯电动城市客车|201311|20140613|SLG6720EVG|
|深圳市五洲龙汽车有限公司|7米|10-22座五洲龙纯电动城市客车|201309|20140527|FDG6701EVG1|
|厦门金龙旅行车有限公司|5.3米|10-11座金旅纯电动轻型客车|201311|20140414|XML6532JEV10|
|成都客车股份有限公司|6米蜀客纯电动城市客车|201402|20140613|CDK6600CABEV|
|南京汽车集团有限公司|6米依维柯|201403|||
|上海申沃客车有限公司|申沃7米考斯特|201310|||
|厦门金龙旅行车有限公司|金龙7米考斯特|201407|||
|广州汽车集团客车有限公司|8米纯电动公交车|201404|||
|深圳市五洲龙汽车有限公司|8米纯电动公交车|201304|||
|厦门金龙旅行车有限公司|8米纯电动公交车|201407|||
|厦门金龙联合汽车工业有限公司|8米纯电动公交车|201408|||

乘用车装车及整车公告
||||||
|-|-|-|-|-|
|客户名称|车型|公告号|公告时间|装车时间|
|北汽新能源汽车股份有限公司|C30-2012|QM11E21NA0091|2011.7.20|2012.09|
|北汽新能源汽车股份有限公司|C30-2013|QM12E21NA0011|2012.1.16|2013.11|
|北汽新能源汽车股份有限公司|C30-2014|QM12E21NA0011|2012.1.16|2014.04|
|北汽新能源汽车股份有限公司|C33|QM14E21NA0091|2014.3.14|2014.03|
|北汽新能源汽车股份有限公司|C70-2012|QM12E21NA0231|2012.10.22|2012.11|
|北汽新能源汽车股份有限公司|C70-2013|QM12E21NA0231|2012.10.22|2013.11|

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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明 2014.04.2
上海汽车集团股份有限公司 TA90 QM14E21NA0221 2014.04 4
||||||
|-|-|-|-|-|
|东风乘用车公司|EJ04|QC13E21JC0441|2013.4.07|2013.04|
|东风乘用车公司|EJ04|QM14E21NA0151|2014.4.08|2014.04|
|珠海银隆电器有限公司|纯电动微车|QM14E21NA0221|2011.7.20|2013.06|
|合肥国轩高科动力新能源股份公司|纯电动微车|QM11E21NA0091|2011.7.20|2013.09|

5．近年来企业的资产、负债和销售收入
上海大郡动力控制技术有限公司2012年、2013年及2014年1-6月的财务状况及经营状况如下：
财务状况表（母公司）
金额单位：人民币元
|||||
|-|-|-|-|
|项目|2012年12月31日|2013年12月31日|2014年6月30日|
|流动资产|107,767,727.41|117,139,571.36|132,043,207.05|
|非流动资产|31,780,073.51|43,859,598.93|42,688,262.69|
|资产总额|139,547,800.92|160,999,170.29|174,731,469.74|
|流动负债|14,974,672.56|49,183,087.09|69,312,536.22|
|非流动负债|14,255,638.56|12,914,000.00|15,448,600.00|
|负债总额|29,230,311.12|62,097,087.09|84,761,136.22|
|净资产|110,317,489.80|98,902,083.20|89,970,333.52|

经营状况表（母公司）
金额单位：人民币元
|||||
|-|-|-|-|
|项目|2012年度|2013年度|2014年1-6月|
|一、营业收入|24,502,082.09|55,353,014.91|45,027,561.83|
|减: 营业成本|13,546,241.63|33,811,533.97|31,769,782.61|
|营业税金及附加|-|35,733.33|22,137.12|
|销售费用|5,446,622.16|7,394,046.13|5,337,022.04|
|管理费用|28,376,799.67|27,193,360.48|14,295,915.47|
|财务费用|-2,274.36|-191,451.69|153,870.80|
|资产减值损失|3,363,622.90|2,652,234.35|2,361,763.82|
|投资收益|441,195.51|1,206,373.43|162,751.31|

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|-|-|-|-|
|二、营业利润|-25,787,734.0|-14,336,068.23|-8,750,178.72|
|营业外收入|3,529,286.17|8,143,976.00|77,311.51|
|营业外支出||||
|三、利润总额|-22,258,448.23|-6,192,092.23|-8,672,867.21|
|减：所得税|-3,002,844.08|5,223,314.37|258,882.47|
|四、净利润|-19,255,604.15|-11,415,406.60|-8,931,749.68|

（二）行业、地域特点
上海大郡公司属于新能源汽车行业，该行业产品结构复杂，由成千上万个零件组成，集机械、电子、液压、控制等多领域为一体。此外，汽车产品的工序、BOM复杂，生产流程多，工艺路线灵活，设计变更频繁；
跨地域的产品开发已成为常态，现如今汽车产品开发不仅仅局限于企业内部各部门之间，还包括来自不同的地域，使用不同的应用工具参与产品开发的公司成员，以及与外部企业、供应链上下游之间的合作与协同。多品种、小批量生产成为发展趋势；
TS16949是汽车行业验证的主流，也是汽车零部件供应商在汽车行业的全球通行证。TS16949体系是保证产品整个生产周期质量的标志，对于汽车零部件生产企业而言，通过这一标准的审核就如同拿到了一张国际通行证；
在不同的地区，针对不同的客户，汽车企业需要遵守不同的法律规范；
汽车企业在产品开发过程中，必须充分考虑全世界不同地区的法律法规，以及习俗习惯等，并将之贯穿与产品研发中的每一阶段。例如欧盟的 27个国家有一项报废回收的硬性要求，达不到回收率的汽车是禁止销售的，这就涉及到整车回收率的计算，而且回收率必须是有依据的，所以中国汽车想要进入欧盟就必须通过欧盟认证；
汽车产品价值较高，质量的管理要求较严，对成品、重要部件都要求有质量跟踪记录；
汽车制造业是近年国内发展较快的一个经济龙头性行业。提升管理水平，增强竞争力是国内汽车制造商的必由之路，而通过信息化的手段实现管理的提升，也已
经成为行业企业的共识；
（三）主要产品、主要市场及其市场占有率
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明1．主要产品
上海大郡公司秉承“采用适用的技术服务市场”的理念，与多家国内知名整车企业密切合作，针对乘用车、轻型商务车、公交车以及工程机械的各类应用需求提供完整解决方案，开发了汽车集成起动发电机系统（ISG）、增程器系统（APU）、纯电动驱动系统（TM）和增程式双电机驱动系统（APU+TM）构成了灵活多样的系列化产品体系。
2．主要市场
上海大郡公司主要面对国内新能源汽车市场。经过近十年的市场开拓，与国内多家整车厂建立了合作关系，其主要客户为：珠海银隆电器有限公司；深圳市五洲龙汽车有限公司；广州汽车集团乘用车有限公司；北京汽车新能源汽车有限公司；
重庆五洲龙新能源汽车有限公司；上海申沃客车有限公司；沈阳五洲龙新能源汽车有限公司；上海汽车集团股份有限公司；重庆长安新能源汽车有限公司；东风汽车集团股份有限公司等。
3．市场占有率
上海大郡公司在纯电动公交车驱动电机、混合动力公交车产品、乘用车市场三大细分市场上都开发有相应系列产品。经过近十年的发展，上海大郡公司的市场占有率稳步增长。
1）纯电动公交车驱动电机产品市场占有率增长迅速，已成为国内整车厂的主要供应商之一，其开发的产品与国家政策高度契合，符合国家补贴政策；
2）混合动力公交车产品成长稳健，已成为国内主要整车厂固定供应商；
3）乘用车市场蓄势待发，后市看好。
2012年至2013年大郡公司市场占有率统计
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明资料来源：根据公司销售资料、公开资料整理
4．竞争情况：
上海大郡公司所处新能源汽车行业处于上升周期，其主要竞争对手有：上海电驱动股份有限公司；精进电动科技（北京）有限公司；万向电动汽车有限公司；北京中纺锐力机电有限公司；大洋电机新动力科技有限公司；湖南南车时代电动汽车股份有限公司等公司。
（1）上海电驱动股份有限公司成立于2008年，主要从事新能源汽车电驱动系统（控制器与驱动电机）的研发、生产和销售，注册资金 6000多万元。该公司员工近 500人，其中技术研发人员113人，硕士学历18人，博士3人。
该公司已形成适用于燃料电池与纯电动轿车/客车、混合动力轿车/客车、微型纯电动轿车、轮毂驱动电动轿车等不同车型四个产品研发平台，完成了四种系列化产品开发，产品达到国际同类产品的先进水平，拥有自主知识产权。公司产品应用客户涵盖了国内主流汽车厂商，如一汽、东风、长安、上汽、奇瑞、吉利、华普、华晨、夏利、万向、广汽、恒通、中通、苏州金龙、宇通等。国外客户中，与伊顿、宝马、福特等知中厂商也建立了初步的合作关系。
（2）精进电动科技（北京）有限公司成立于2008年2月，其自主研发的产品已经全面地覆盖了纯电动、插电混合动力、混合动力等主要技术路线，并为整车企业提供电机和控制器的成套电驱动解决方案。该公司有一支国际化的新能源汽车电机
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明产业化团队，在研发、生产、质量、供应链、项目管理、营销、售后服务等整个价值链上与国际标准接轨。公司在北京建立了新能源汽车电机系统研发中心，在上海嘉定国际汽车城建成了年产能达10万台的先进生产基地，配备了具有自主知识产权的生产线。
（3）万向电动汽车有限公司成立于2002年，是万向集团全资子公司，致力于掌握清洁能源技术，发展节能环保汽车。
该公司按其“电池－电机－电控－电动汽车”的发展战略，在大功率、高能量聚合物锂离子动力电池、一体化电机及其驱动控制系统、整车电子控制系统、汽车工程集成技术以及试验试制平台等方面取得显著的成果。具备了动力电池产业化能力，汽车底盘系统设计/CAE分析能力，概念设计/造型/车身结构设计能力，概念样车的设计开发和试制试验能力，电传动的动力系统总成设计与小批量产业化能力。
（4）北京中纺锐力机电有限公司成立于 2004年，核心产品为开关磁阻电机系统，现有通用系列、矿用系列、车用及派生系列几十个产品规格，功率范围为1—400KW。
该公司自 2002年起承担国家 863计划电动汽车重大专项，成功开发出 50/100kw强混电机，35/60kw中混电机。
（5）湖南南车时代电动汽车股份有限公司于 2007年7月成立，由南车株洲电力机车研究所有限公司联合清华大学、三一集团等组建。该公司拥有从驱动电机系统等关键零部件到动力系统总成和整车的全套电动汽车核心技术，其研制的大功率异步电机驱动系统、大中功率永磁电驱动系统、电池管理系统以及充电机等关键电动汽车部件产品已供应北京奥运会、上海世博会以及国家电网等。
（6）大洋电机新动力科技有限公司成立于 2009年，致力于提供新能源汽车用永磁同步电机及控制系统卓越解决方案，是中山大洋电机股份有限公司的全资子公司。
该公司目前生产的产品功率范围包括7.5kW、15kW、20kW、30kW、60kW、110kW和130kW等系列，广泛用于2T--8T城市环卫车，12m纯电动客车、迷迪轿车（福田）、萨博车系等。目前已与北汽控股（含福田汽车）公司、一汽集团、重庆长安汽车、东风汽车等车企建立了密切的联系。
5．企业优势
1）深入了解新能源汽车市场，具备电机驱动系统领域的先发优势
上海大郡作为国内起步较早、专业从事混合动力及纯电动汽车驱动电机及其控制系统研发和生产的高新技术企业，其核心团队成员自 1992年开始就已在美国福特
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明汽车公司专业从事新能源汽车电机驱动系统的研发工作，2003年开始，核心团队承担了“十五”国家科技部863电动汽车重大专项，是国内最早从事新能源汽车电机驱动系统研发及产业化工作的团队之一，对国内外新能源汽车行业的发展情况较为熟悉；对中国新能源汽车应用特点、整车厂客户的需求、电机系统产品性能指标要求及其特点具有较好的把握能力，对电机驱动系统的设计、仿真分析、迭代优化、认证测试等具有丰富的经验。在新能源汽车电机驱动系统领域占据了先发优势。
2）市场化研发理念、较强的整体研发实力，引领上海大郡的持续创新。
上海大郡自设立以来一直坚持将“采用适用的技术服务市场”作为公司产品研发、制造、后续服务的创新方向，持续贴近市场，关注、追踪国内外新能源汽车电机驱动系统领域的发展及其运用情况，不断推出符合我国国内市场国情的电机驱动系统产品。
上海大郡已被认定为“高新技术企业”，通过多年的技术积累，截至目前已申请大量专利。在研发过程中，公司先后承担了多个国家重大研发项目，在持续创新过程中，上海大郡逐步建立了配置合理的研发团队，共有研发人员为 63人，占员工总数的33%。较强的整体研发实力，确保了上海大郡核心技术、产品发展的稳定性、延续性，为上海大郡的持续创新提供了有力的支撑。
3）掌握较为全面的核心技术
上海大郡作为具有先发优势的新能源汽车电机驱动系统提供商，掌握着较为全面的核心技术。
4）拥有个性化的服务和快速响应的本地服务能力
经过多年的积累，上海大郡已初步建成了覆盖全国的售后技术支持网络，为整车厂商提供个性化的服务和快速响应的本地服务能力。上海大郡通过在多地设立服务点，实现对区域内的产品售前调试、产品安装、售后快速维保，并及时统计区域内的产品使用情况，了解产品在客户端的使用反馈。以本地服务为纽带，加深了上海大郡与客户之间的合作关系，提高了客户的满意度。
6．企业面临主要风险
1）新能源汽车鼓励政策推出的时间、力度及落实的情况不达预期的风险
新能源汽车是我国重点发展的战略性新兴产业，长期来看，国家将会持续加大对新能源汽车产业的支持力度，各种财税补贴、产业支持政策也将正在陆续出台、细化和落实。但从短期来看，由于新能源汽车产业牵涉的范围较广、产业环节较多，
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明配套政策出台的时间、力度及落实的情况均具有一定的不确定性。例如《节能与新能源汽车产业发展规划（2012至 2020年）》（2012年6月）指出：“到 2015年，纯电动汽车和插电式混合动力汽车累计产销量力争达到50万辆；到 2020年，纯电动汽车和插电式混合动力汽车生产能力达200万辆、累计产销量超过500万辆。”但在实际推广过程中，受制于电池、电桩等配套环节的制约，以及消费者对新能源汽车接受程度等因素，我国目前新能源汽车的产销水平与上述规划仍有较大差距。新能源汽车产业相关鼓励政策不能顺利落实到位或落实有所滞后，将使上海大郡面临新能源汽车鼓励政策不达预期的风险。
2）市场竞争加剧的风险
目前新能源汽车行业发展迅速，整个产业链已经形成了日趋激烈的多元化竞争格局。面对新能源汽车电机驱动系统领域良好的市场前景，一些具有较强综合实力的汽车整车厂商以及专业电机制造企业均纷纷加大投入以开拓或巩固自身在新能源汽车电机驱动系统领域的市场地位。如果上海大郡在技术路线选择、产品性价比、持续技术创新、品质性能等方面不能及时、有效的满足市场需求，将可能导致上海大郡的竞争力降低、产品市场推广及盈利能力无法达到预期。
针对上述风险，在本次交易完成后，公司将协助上海大郡保持既有优势，充分发挥上海大郡核心团队多年来形成的行业经验、技术积累等竞争优势，针对市场竞争和需求变化，持续进行产品和技术创新，进一步增强应对市场竞争的能力。
3）应收账款发生坏账损失的风险
上海大郡主要客户为国内各大新能源汽车厂商，资信情况较好，应收账款发生大额坏账损失的可能性较低。但是，如果上海大郡在经营规模扩大的同时，不能够降低应收账款水平、加快资金周转，则营运资金压力将进一步显现，可能给公司经营带来不利影响。此外，如果上海大郡不能对应收账款实现持续的高效管理，则应收账款的大额坏账损失将对公司财务状况和经营成果产生不利影响。
4）外协加工风险
上海大郡作为“轻资产”的技术密集型企业，在生产过程中主要负责产品设计、质量控制和系统总成环节，其他非核心环节则主要采用外协的模式进行生产：电机生产方面，上海大郡具体负责电机整体的设计、电机关键部件的采购、电机的测试；
电机的组装主要委托卧龙电气集团股份有限公司、新动力电机（荆州）有限公司等电机生产厂商负责；控制器集成方面，上海大郡负责控制器的设计、所有零部件的
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明采购，PCBA板委托泰宇电子(上海)有限公司等企业进行贴片后，由上海大郡完成控制器集成和程序烧结；最终电机驱动系统总成由上海大郡完成。这种经营模式在外协加工件的供应进度和质量控制等方面对上海大郡提出了较高的要求。
一方面，长三角中心地区及周边区域配套完善、机械加工精度较高；另一方面，在多年的经营过程中，上海大郡与多家外协加工企业保持了良好了长期合作关系，并严格控制供应进度和质量。尽管如此，一旦在生产过程中出现外协加工件不能按期到货或质量不符合要求的情况，上海大郡产品的生产进度受到影响，因此存在外协加工风险。
（四）主要原材料、能源供应情况、环境污染及治理情况
1．主要原材料、能源供应情况
上海大郡公司按照 TS16949的要求对公司的质量活动进行管控，大郡 SQE长期驻守关键部件供应商工厂，督促并帮助供应商提升内部管理，达到 TS16949的要求。
原材料采购选取国内知名厂商。主要供应商为：卧龙电气集团股份有限公司、新动力电机（荆州）有限公司、浙江双菱新能源科技有限公司、烟台正海磁性材料股份有限公司、上海吉电电子技术有限公司、北京晶川电子技术发展有限责任公司、深圳市汇北川电子技术有限公司、浙江正康科技有限公司、上海港基国际贸易有限公司、东风汽车电气有限公司。
上海大郡专注从事新能源汽车电机及控制系统开发生产，对能源的依赖度不高。
2．环境污染及治理
大郡秉承“采用适用的技术服务市场”的理念，属于轻资产类公司，大部分生产活动外包，物理生产活动较少，主要针对乘用车、轻型商务车、公交车以及工程机械的各类应用需求提供完整解决方案，对环境无污染。
（五）形成企业主要生产能力的状况，正在或计划投资项目简况
上海大郡公司现建有二条控制器生产线，日均单班产能 60台-套，峰值产能 80台-套，年生产能力1.5万台套。
上海大郡公司计划在2015年扩大产能到10万套每年。
三、评估假设的说明
本次评估是建立在以下前提和假设条件下的：
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明（一）一般假设
1．交易假设
交易假设是假定所有待评估资产已经处在交易的过程中，评估师根据待评估资产的交易条件等模拟市场进行估价。交易假设是资产评估得以进行的一个最基本的前提假设。
2．公开市场假设
公开市场假设是假定在市场上交易的资产，或拟在市场上交易的资产，资产交易双方彼此地位平等，彼此都有获取足够市场信息的机会和时间，以便于对资产的功能、用途及其交易价格等作出理智的判断。公开市场假设以资产在市场上可以公开买卖为基础。
3．持续经营假设
持续经营假设是假定被评估企业的经营业务合法，在预测期内并不会出现不可预见的因素导致其无法持续经营，被评估资产按目前的用途和使用的方式、规模、频度、环境等情况继续使用，或者在有所改变的基础上使用，相应确定评估方法、参数和依据。
（二）特殊假设
1．本次评估是以本资产评估报告所列明的特定评估目的为基本假设前提；
2．经济环境稳定假设：是假定评估基准日后国家现行的有关法律法规及政策、国家宏观经济形势无重大变化，本次交易各方所处地区的政治、经济和社会环境无重大变化，无其他不可预测和不可抗力因素造成的重大不利影响；
3．无重大变化假设：是假定国家有关利率、汇率、赋税基准及税率、政策性征收费用等不发生重大变化；
4．无不利影响假设：是假定无其他人力不可抗拒因素及不可预见因素对委托方的待估资产造成重大不利影响；
5．政策一致假设：是假定上海大郡动力控制技术有限公司会计政策与核算方法无重大变化；
6．方向一致假设：是假定上海大郡动力控制技术有限公司在现有的管理方式和管理水平的基础上，经营范围、方式与目前方向保持一致，不考虑未来可能由于管理层、经营策略调整等情况导致的经营能力变化；
7．设备发票合规假设：是假定上海大郡动力控制技术有限公司为增值税一般纳
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明税人，购置设备时可取得合规合法的增值税发票，且被评估单位所在地税务机构允许其购置设备的进项税可抵扣；
8．评估范围仅以上海大郡动力控制技术有限公司提供的评估申报表为准，未考虑委托方及被评估单位提供清单以外可能存在的或有资产及或有负债；
9．被评估企业未来预期收益可以合理预测并能用货币计量；
10．被评估企业未来预期收益所承担的风险也可以合理预测并能用货币计量；
11．被评估企业未来预期获利年限可以合理预测；
12．假设国家和地区政府对新能源汽车行业的政策保持稳定；
13．假设国家的税收政策在最近年度内保持相对稳定，上海大郡动力控制技术有限公司所执行的所得税率在2015年以后恢复为25%；
14．假设未来年度汇率及利率水平保持理性、稳定；
15．假设上海大郡动力控制技术有限公司的经营完全遵守现行所有相关的法律和法规；
16．假设上海大郡动力控制技术有限公司的管理当局是负责的，并能保持良好的经营态势；
17．假设上海大郡动力控制技术有限公司的经营范围、管理方式、决策程序与现时状况基本保持一致；
18．假设上海大郡动力控制技术有限公司未来编写财务报表时所采用的会计政策与现时所采用的会计政策在重要方面基本一致；
19．假设上海大郡动力控制技术有限公司以往年度财务报告能真实反映其经营的实际状况；
20．假设上海大郡动力控制技术有限公司每年所产生的现金流入为均匀流入，现金流出为均匀流出；
21．没有考虑现在或将来可能承担的抵押、担保事宜，以及特殊的交易方式可能追加付出的价格等对评估结论的影响。
提醒报告的使用者，当上述条件以及评估中遵循的评估原则等其它情况发生变化时，评估结论一般不成立，评估报告一般会失效。
四、评估依据的说明
（一）《中华人民共和国公司法》（中华人民共和国主席令第42号）；
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明（二）《中华人民共和国证券法》(2005年10月27日第十届全国人民代表大会常务委员会第十八次会议通过)；
（三）《中华人民共和国企业所得税法》(2007年3月16日第十届全国人民代表大会第五次会议通过)；
（四）《中华人民共和国增值税暂行条例实施细则》(财政部、国家税务总局令第50号，经财政部、国家税务总局令第65号修订)；
（五）财企[2004]20号《财政部关于印发〈资产评估准则—基本准则〉和〈资产评估职业道德准则—基本准则〉的通知》；
（六）《注册资产评估师关注评估对象法律权属指导意见》（会协[2003]18号）；
（七）《资产评估准则—评估程序》（中评协[2007]189号）；
（八）《资产评估准则—评估报告》（中评协[2007]189号）；
（九）《资产评估准则——企业价值》(中评协[2011]227号)；
（十）向企业取得的各项合同、会计凭证、会计报表及其他会计资料、各类说明；
（十一）被评估企业2012年至评估基准日财务报表及审计报告；
（十二）被评估企业的未来经营状况和收益状况的预测；
（十三）国家其他有关的法律、法规文件。
五、国家产业政策及行业发展状况
（一）宏观、区域经济因素分析
据国际货币基金组织2014年1月份估计，按照购买力平价法GDP汇总，2013年全球经济增长3.0％，比上年放缓0.1个百分点；据世界银行2014年1月份估计，按汇率法GDP汇总，2013年全球经济增长2.4％，比上年放缓0.1个百分点。2013年，美国经济增长1.9%，比上年放缓0.9个百分点。日本经济增长1.6%，比上年加快0.2个百分点。英国共识公司2014年1月份预计，2013年欧元区经济下降0.4%，降幅比上年扩大0.2个百分点；俄罗斯、印度和南非经济增长1.6%、4.7%和1.9%，增速分别比上年放缓1.9、0.3和0.6个百分点；巴西经济增长2.4%，比上年加快1.4个百分点。
可以看出发展中国家仍然是世界经济发展的引擎。
(二)我国宏观经济综合发展状况
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明1.我国经济发展的总状况
2013年以来，我国经济增速继续放缓，上半年国内生产总值269,044.00亿元，按可比价格计算，同比增长7.4%。分季度看，一季度同比增长7.4%，二季度增长7.5%。
分产业看，第一产业增加值19,812.00亿元，同比增长3.9%；第二产业增加值123,871.00亿元，增长7.4%；第三产业增加值125,361.00亿元，增长8.0%。从环比看，二季度国内生产总值增长2.0%。当前经济增速的放缓，既有长期结构性因素，也有短期周期性因素。从长期来看，随着劳动力、生产效率、土地等生产要素的变化，中国经济的潜在增长率下降，我国经济增长仍然存在一些有利因素，包括新型城镇化的逐步展开、信息消费等新消费热点的挖掘、城市基础设施建设加快、年初制定的各项结构改革政策效应逐步显现等等。
上半年，全国规模以上工业增加值按可比价格计算同比增长8.8%，增幅比一季度加快0.1个百分点。分经济类型看，国有及国有控股企业增加值同比增长5.5%，集体企业增长3.2%，股份制企业增长10.2%，外商及港澳台商投资企业增长7.4%。分三大门类看，采矿业增加值同比增长4.6%，制造业增长9.9%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长4.4%。分地区看，东部地区增加值同比增长8.4%，中部地区增长8.8%，西部地区增长10.8%。分产品看，464种产品中有346种产品产量同比增长。上半年规模以上工业企业产销率达到97.5%，与上年同期持平。规模以上工业企业实现出口交货值56,143.00亿元，同比增长5.3%。6月份，规模以上工业增加值同比增长9.2%，增幅比前两个月提高，环比增长0.77%。
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明资料来源：国家统计局
上半年，固定资产投资（不含农户）212,770.00亿元，同比名义增长17.3%（扣除价格因素实际增长16.3%），增幅比一季度回落0.3个百分点。其中，国有及国有控股投资65,667.00亿元，增长14.8%；民间投资138,607.00亿元，增长20.1%，占全部投资的比重为65.1%。分地区看，东部地区投资同比增长16.3%，中部地区增长19.2%，西部地区增长18.6%。分产业看，第一产业投资4,820.00亿元，同比增长24.1%；第二产业投资89,186.00亿元，增长14.3%；第三产业投资118,764.00亿元，增长19.5%。
2014年上半年经济运行总体平稳，结构调整稳中有进，转型升级势头良好，经济运行总体平稳，主要是表现在增长趋稳，就业总体稳定，物价基本平稳，农业稳固，居民收入稳定增长。
2.居民收入状况
上半年，全国农村居民人均现金收入5,396.00元，同比名义增长12.0%，扣除价格因素实际增长9.8%。全国城镇居民人均可支配收入14,959.00元，同比名义增长9.6%，扣除价格因素实际增长7.1%。根据城乡一体化住户调查，2014年上半年全国居民人均可支配收入10,025.00元，同比名义增长10.8%，扣除价格因素实际增长8.3%。全国居民人均可支配收入中位数8,780.00元，同比名义增长13.7%。6月末，农村外出务工劳动力17,418.00万人，同比增加307万人，增长1.8%。外出务工劳动力月均收入2,733.00元，增长10.3%。
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明 3.我国居民消费状况
上半年，社会消费品零售总额124,199.00亿元，同比名义增长12.1%（扣除价格因素实际增长10.8%），增速比一季度加快0.1个百分点。其中，限额以上单位消费品零售额62,102.00亿元，增长9.8%。按经营单位所在地分，城镇消费品零售额107,253.00亿元，同比增长12.0%，乡村消费品零售额16,946.00亿元，增长13.2%。按消费形态分，餐饮收入12,989.00亿元，同比增长10.1%，商品零售111,210.00亿元，增长12.4%，其中限额以上单位商品零售58,329.00亿元，增长10.2%。6月份，社会消费品零售总额同比名义增长12.4%（扣除价格因素实际增长10.7%），环比增长0.96%。
上半年，全国网上零售额11,375.00亿元，同比增长48.3%。其中，限额以上单位网上零售额1,819.00亿元，增长56.3%。
上半年，居民消费价格同比上涨2.3%，涨幅与一季度持平。其中，城市上涨2.3%，农村上涨2.0%。分类别看，食品价格同比上涨3.4%，烟酒及用品下降0.6%，衣着上涨2.3%，家庭设备用品及维修服务上涨1.3%，医疗保健和个人用品上涨1.2%，交通和通信上涨0.1%，娱乐教育文化用品及服务上涨2.3%，居住上涨2.5%。在食品价格中，粮食价格上涨2.9%，油脂价格下降5.3%，猪肉价格下降5.1%，鲜菜价格上涨1.0%。6月份，居民消费价格同比上涨2.3%，环比下降0.1%。上半年，工业生产者出厂价格同比下降1.8%，6月份同比下降1.1%，环比下降0.2%。工业生产者购进价格同比下降2.0%，6月份同比下降1.5%，环比下降0.1%。
上半年，第三产业增加值占国内生产总值的比重为46.6%，比上年同期提高1.3个百分点，高于第二产业0.6个百分点。内需结构进一步改善。上半年，最终消费支出占国内生产总值比重为52.4%，比上年同期提高0.2个百分点。城乡居民收入差距进一步缩小。上半年，农村居民人均现金收入实际增长快于城镇居民人均可支配收入2.7个百分点，城乡居民人均收入倍差2.77，比上年同期缩小0.06。节能降耗继续取得新进展。上半年，万元国内生产总值能耗同比下降4.2%。
(三)国家、地区经济形势及未来发展趋势
未来人民币国际化步伐将加快，人民币将逐步成为国际贸易结算、国际资本市场和国际储备中的重要国际货币之一；中国将成为世界上最大的能源消费国，并与印度等新兴经济体一道成为世界油气资源的消费重地，建立资源节约型和环境友好型社会的任务更为紧迫；未来中国经济中，文化创意将迅速崛起。成为中国经济的一片天；目前中国在进行人类历史上最大规模的城市化，可以预见的是这将促使中
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明国大力转变城市发展方式，提升城市发展质量和水平；中国经济将迎来消费带动发展的黄金时期，国内消费需求将接过投资和出口的接力棒，成为经济增长的重要引擎，作为重要消费领域的新能源汽车行业将助力中国成为汽车强国，中国将在中端汽车市场上孕育出一批世界知名品牌。
（四）行业现状与发展前景分析
1．行业主要政策规定
（1）行业自律性组织
上海大郡控制技术有限公司属于新能源汽车制造行业，行业自律组织如下：
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|行业自律性组织|简介|
|中国汽车工业协会（CAAN）|中国汽车工业协会是在中国境内从事汽车、摩托车、零部件及汽车相关行业生产经营活动的企事业单位和团体，在平等、自愿基础上依法组成的全国性工业行业协会。中国汽车工业协会的分支机构有：专用车分会、摩托车分会、汽车相关工业分会、车用发动机分会、车用电机电器委员会、车用散热器委员会、车用滤清器委员会、车用仪表委员会、制动器委员会、车身附件委员会、车桥委员会、排气消声系统委员会、汽车零部件再制造分会、上市公司委员会。|
|全国乘用车市场信息联席会|全国乘用车市场信息联席会（以下简称乘联会，英文简称CPCA）成立于1994年，原名全国轿车市场信息联谊会。后改为现名。乘联会是由国内主要乘用车生产企业共同发起并自愿参加的乘用车市场信息交流的民间社团组织，是中国汽车流通协会下辖的二级分会：市场营销研究分会的别称。|
|中国汽车工程学会|中国汽车工程学会（SAE-China）成立于1963年，是由中国汽车科技工作者自愿组成的全国性、学术性法人团体；是中国科学技术协会的组成部分，非营利性社会组织；是国际汽车工程学会联合会(FISTA)成员，并任理事；是国际太平洋地区汽车工程会议（IPC）发起国之一（现已更名为亚太汽车工程年会/APRC）。|
|中国汽车维修行业|中国汽车维修行业协会（英文名称：CHINA AUTOMOTIVE|

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|协会|MAINTENANCE AND REPAIR TRADE ASSOCIATION，简称CAMRA）是经中华人民共和国民政部批准并注册登记、由中华人民共和国交通运输部主管的，是在中国境内从事汽车维修、检测及相关行业的企业、事业单位和团体以及个人在平等、自愿的基础上依法组成的具有法人资格的全国性唯一的汽车维修行业协会，是不受部门、地区和所有制限制的非营利性社会团体。|
|中国汽车保修设备行业协会|中国汽车保修设备行业协会成立于1983年10月，是经中华人民共和国民政部批准、由中华人民共和国交通部主管的全国性一级行业组织。由全国从事汽车保修设备生产、经营企业和相应的科研、设计、院校、信息、管理等单位及有关专家、学者自愿组成的社会团体，具有独立社团法人资格。目前协会会员单位近600家，其中理事单位41家，常务理事单位47家；设有国内市场工作委员会、国际合作委员会、经销商联络委员会、会员发展委员会、专家委员会、教学教具委员会、培训中心和秘书处等专门工作机构。|
|中国汽车运动联合会|全国性体育社团，是中华全国体育总会团体会员。其前身为中国摩托运动协会，1975年成立于北京。1983年加入国际汽车联合会。1993年5月汽车运动项目从中国摩托运动协会分离,单独组成“中国汽车运动联合会”。|
|中国出租汽车暨汽车租赁协会|中国出租汽车暨汽车租赁协会是经民政部登记，由城市出租汽车经营、管理者和相关单位自愿组成的具有法人资格的全国性社会团体。业务主管部门为中华人民共和国住房与城乡建设部。|
|中国汽车新闻工作者协会|中国汽车新闻工作者协会（简称“中国汽车记协”，英文缩写：CNAJA）由国内从事汽车（含摩托车）报道的新闻媒体和新闻工作者自愿组成，是专业性、具有独立法人资格的全国性社会团体，接受业务主管单位中华全国新闻工作者协会和社团登记管理机关国家民政部的业务指导和监督管理。|
|中国汽车流通协会|中国汽车流通协会CADA（China Automobile Dealers|

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||Association）是在民政部注册登记的汽车流通行业唯一的国家级社团法人组织。它是由汽车（含二手车）销售企业、汽车生产企业的销售部门、汽车跨国公司在华机构、汽车拍卖企业、二手车鉴定评估、经纪公司、汽车配件、摩托车及配件销售企业、汽车有形市场、汽车俱乐部、汽车装饰美容及用品销售服务企业、汽车租赁企业；地方汽车流通行业组织；相关科研、教学单位、社会团体；相关媒体、网站以及个人自愿参加的全国性汽车服务贸易行业社团组织，总部设在北京。于1990年由民政部正式批准成立。|
|中国汽车工业协会|中国汽车工业协会（CAAM）成立于1987年5月，是经中华人民共和国民政部批准的社团组织，地址设在北京。 中国汽车工业协会是在中国境内从事汽车（摩托车）整车、零部件及汽车相关行业生产经营活动的企事业单位和团体在平等自愿基础上依法组成的自律性、非营利性的社会团体，具有社会团体法人资格。|

（2）行业主要政策法规
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|推出时间|政策文件|主要内容|
|2009年1月23日|《关于开展节能与新能源汽车示范推广试点工作的通知》|计划用3年时间，每年发展10个城市，每个城市推出1000辆新能源汽车。最终首批入围的有13个城市，包括北京、上海、重庆、长春、大连、杭州、济南、武汉、深圳、合肥、长沙、昆明、南昌。|
|2009年2月6日|《节能与新能源车示范推广财政补助资金管理暂行办法》|公共服务用车、轻型商用混合动力汽车最低补助4000元，最高至25万元，十米以上城市公交客车示范推广补助标准中，补贴从5万元至60万元不等。|
|2009年3月20日|《汽车产业调整和振兴规划》|电动汽车产销形成规模。形成50万辆新能源汽车产能，新能源汽车销量占乘用车销售总量5%左右，形成10亿安时车用高性能单体动力电池生产能力。|
|2009年6月17日|《新能源汽车生产企业及产品准入管理规则》|明确了新能源汽车三大准入条件以及按产品类别和储能装备划分的新能源汽车技术阶段和对应管理方式。|
|2010年5月31日|《关于扩大公共服务领域节能与新能源汽车示|将节能与新能源汽车示范推广试点城市由13个扩大到20个，增加天津、海|

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||范推广有关工作的通知》|口、郑州、厦门、苏州、唐山和广州7个试点城市。|
|2010年6月1日|《关于开展私人购买新能源汽车补贴试点的通知》|购买PHEV和EV按照3000元/千瓦时的标准给与补贴，PHEV最高补贴5万，EV最高补贴6万，补贴款直接从车款中扣除；购买1.6排量以下且比标准车型油耗降低20%的车主享受3000元减免，由厂商发放给车主。|
|2010年9月23日|《节能与新能源汽车产业规划》（征求意见稿）|2015年PHEV和EV市场保有量达到50万辆，2020年这一数字达到500万辆；动力电池系统能量密度达到200瓦时/公斤，成本降至1.5元/瓦时；驱动电机平台技术达到国际先进水平，燃料电池汽车技术与国际同步发展。|
|2010年10月10日|《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》|明确将新能源汽车列入战略性新兴产业范围|
|2011年2月25日|《车船税法》|第四条中规定，“对节约能源、使用新能源的车船可以减征或者免征车船税”。|
|2011年3月|《中华人民共和国国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》|把新能源汽车列为战略性新兴产业之一，提出要重点发展插电式混合动力汽车、纯电动汽车和燃料电池汽车技术，开展插电式混合动力汽车、纯电动汽车研发及大规模商业化示范工程，推进产业化应用。|
|2011年7月14日|《国家“十二五”科学和技术发展规划》|在这个规划中，新能源汽车被摆在重要位置。|
|2011年9月8日|《关于促进战略性新兴产业国际化发展的指导意见》|《指导意见》提出，国际化是培育和发展战略性新兴产业的必然选择。新能源汽车产业是国际化推进七大重点之一。|
|2011年11月10日|《关于进一步做好节能与新能源汽车示范推广试点工作的通知》|《通知》的着力点集中在为新能源汽车创造消费环境和加快提升产品品质两方面，最大的亮点是对车企提出更明确的销售底线，并全方位促进新能源汽车的消费。|
|2012年6月28日|发节能与新能源汽车产业发展规划(2012-2020年)|《规划》指出以纯电驱动为新能源汽车发展和汽车工业转型的主要战略取向，重点推进纯电动汽车和插电式混合动力汽车产业化，推广普及非插电式混合动力汽车、节能内燃机汽车，提升我国汽车产业整体技术水平。|

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|2013年9月13日|《关于继续开展新能源汽车推广应用工作的通知》|规定2013年至2015年继续对新能源汽车进行补贴。|
|2014年1月28日|《关于进一步做好新能源汽车推广应用工作的通知》|加大了扶持力度|
|2014年7月13日|《政府机关及公共机构购买新能源汽车实施方案》|2014年至2016年，中央国家机关以及88个新能源汽车推广应用城市的政府机关及公共机构购买的新能源汽车占当年配备更新总量的比例不低于30%，以后逐年提高。此外，其他省市政府机关及公共机构，2014年购买的新能源汽车占当年配备更新总量的比例不低于10%(其中京津冀、长三角、珠三角细微颗粒物治理任务较重区域的政府机关及公共机构购买比例不低于15%)；2015年不低于20%；2016年不低于30%，以后逐年提高。要求政府和公共机关配建相应的充电基础设施，充电接口与新能源汽车数量比例不低于1:1。|
|2014年8月1日|关于免征新能源汽车车辆购置税的公告|自2014年9月1日至2017年12月31日，对购置的新能源汽车免征车辆购置税。|

2．行业发展状况
我国汽车产业的发展大致经历了以下三个阶段：
（1）自主制造（1956年－1984年）
1956年7月14日，中国人自己制造的第一辆汽车——“解放”牌载货汽车从长春一汽总装线上盛装下线，中国的汽车工业从此开始起步，开启了中国汽车工业滔滔不息的源头。5月，第一汽车制造厂试制成功东风牌轿车，送往北京向党的八大”献礼，这是中国自制的第一部轿车，6月，北京第一汽车厂附件厂试制成功井冈山牌轿车，同时工厂更名为北京汽车制造厂。8月一汽又设计试制成功第一辆红旗牌高级轿车，9月上海汽车配件厂（上海汽车装修厂，后更名为上海汽车厂）试制成功第一辆凤凰牌轿车。1959年第一批红旗72型轿车参加了国庆游行和阅兵，并成为中央部委领导的公务用车。同年，仿制德国1956年出产的奔驰220s的新型凤凰轿车试制成功，并成为中国的又一种定型轿车。由此，揭开了中国轿车工业生产的历史。1965年，湖
北十堰二汽成立。到1970年，全国汽车产量突破10万辆，1980年突破20万辆。
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明（2）合资经营（1984年-1997年）
技术、资金、人才等瓶颈毫无疑问制约了中国汽车工业的发展，利用外资来发展我国的汽车工业在此时被推到了历史的前台。1984年1月，中国汽车的第一个中外合资企业——北京吉普诞生。有了先行者，中国汽车工业很快就进入了第一轮的合资高潮，1985年3月，中德合资轿车生产企业——上海大众汽车有限公司成立，上海大众的成立意味着真正意义的现代汽车工业的开始。同年，南京汽车引入意大利菲亚特的依维柯汽车，广州和法国标志合资项目也成立，桎梏了几十年的轿车工业的能量开始井喷。
在1986年的六届四次人大会议上，汽车工业作为国家重要的支柱产业被写进了“七五计划”。到1994年，轿车产量已经超过25万辆，上海大众这个单一轿车生产企业逐渐超越了一汽、二汽，成为中国轿车企业的领头羊。
1987年，国家在缜密研究了中国未来轿车工业的发展道路之后，确定了“三大三小”的总体格局，轿车工业开始向规模化方向发展。1990年，中国轿车工业的三大基地进一步调整，上海汽车工业总公司成立。
1994年，是中国汽车史上值得纪念的一年。在这一年国家出台了《汽车产业发展政策》。虽然其中有很多局限，但是国家开始对汽车产业的发展方向进行了重新定位，其中重要的是把汽车和家庭联系起来。家庭轿车市场孕育多年的潜能被无限放大，富裕起来的中国人对轿车激发了强烈的购买能量，渴望拥有一辆自己的轿车不再是遥远梦想，中国轿车工业的春天开始到来。
（3）自主创新（1997年至今）
国外汽车巨头在中国取得成功的背后是中国汽车工业自身的巨大牺牲。在中国，还没有哪一个行业像汽车工业一样依赖于合资模式，中国汽车工业的飞速发展并没有如期望的那样带来汽车产业竞争力的提升。由于缺乏自主的品牌和关键技术，研发能力低，国内汽车产品的核心技术大多数掌握在合资企业手中，没有话语权。“拿市场换技术”的传统合资模式开始受到质疑。
中国自主汽车品牌企业正是在这样的暗流中涌动，1997年3月，奇瑞公司在安徽成立,成为我国自主汽车品牌的新生力量。中国汽车自主品牌在夹缝中求生存，并逐渐壮大。根据国家信息中心的数据，2005年自主企业销售呈现较大的增长，销售增幅43.4%，而2004年自主企业的销售增幅仅为3.5%。其中，奇瑞汽车销售18.9万辆，增幅达118.8%。中国自主汽车品牌销售的车型还是多集中于经济型车。到2013年中国自
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明主汽车品牌销售329.63万辆，同比增长8.5%，占同期汽车销售的15%，所占市场份额仍然比较低。
近年来，汽车产销量增长势头强劲，2013年产销量均突破2000万辆。
近年来汽车产量如下表： 单位：万辆数据来源：wind
近年来汽车销量如下表： 单位：万辆数据来源：wind
汽车产业产值占国民经济的比重持续提升
数据来源：国家统计局（经整理）
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明国内主要汽车生产厂家如下：
中国主要汽车生产厂家名录
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|序号|企业名称|主要经营品牌|
|1|北京奔驰-戴姆勒•克赖斯勒汽车有限公司|Jeep2500、帕杰罗sport、欧蓝德、克赖斯勒300C、奔驰E级、大切诺基|
|2|北京现代汽车有限公司|索纳塔、伊兰特、途胜、NF御翔、雅绅特|
|3|北京汽车制造厂有限公司|陆霸、战旗、雷驰|
|4|比亚迪股份公司|福莱尔、F3|
|5|江西昌河汽车股份有限公司|爱迪尔、北斗星、福瑞达 利亚纳|
|6|福特汽车(中国)有限公司|嘉年华、蒙迪欧、福克斯、S40|
|7|重庆长安汽车有限责任公司|羚羊、奥拓、雨燕、天语 SX4|
|8|重庆长安汽车股份有限公司|长安星韵、长安镭蒙、长安CM8|
|9|长城汽车股份有限公司|赛弗、赛影、哈弗、赛骏SUV|
|10|长丰(集团)有限责任公司|黑金刚、猎豹、飞腾、帕杰罗、奇兵|
|11|安徽长丰扬子汽车制造有限责任公司|飞扬、福铃|
|12|东风本田汽车(武汉)有限公司|CR-V、CIVIC|
|13|东风汽车公司|风行|
|14|东风日产乘用车公司|蓝鸟、阳光、天籁、颐达、骐达、轩逸、骏逸|
|15|东风悦达起亚汽车有限公司|千里马、嘉华、远舰、赛拉图|
|16|东南(福建)汽车工业有限公司|菱帅、得利卡、富利卡、菱绅、蓝瑟、戈蓝|
|17|福迪汽车有限公司|飞越SRV、探索者|
|18|广州本田汽车有限公司|雅阁、奥德赛、飞度、思迪|
|19|广州丰田汽车有限公司|凯美瑞|
|20|哈尔滨哈飞汽车工业集团有限公司|路宝、赛马、赛豹|
|21|河北中兴汽车制造有限公司|驰野2400、中兴旗舰SUV、中兴福星SUV、中|

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|||兴无限|
|22|华晨宝马汽车有限公司|宝马3系、宝马5系|
|23|沈阳华晨金杯汽车有限公司|中华、金杯海狮、金杯阁瑞斯、金杯锐驰、尊驰、骏捷|
|24|北京华泰现代汽车销售有限|特拉卡、吉田、圣达菲|
|25|江西华翔富奇富奇汽车有限公司|华翔驭虎|
|26|浙江吉奥汽车有限公司|帅凌、帅威、凯旋SUV、帅豹|
|27|浙江吉利控股集团有限公司|吉利金刚、美日、优利欧、美人豹、豪情、自由舰、豹风、远景|
|28|安徽江淮汽车股份有限公司|瑞风|
|29|江西江铃控股有限公司|陆风风尚、陆风X9、陆风新饰界、陆风X6、陆风X6超值版|
|30|湖南江南汽车制造有限公司|江南奥拓、江南风光、江南精灵|
|31|重庆力帆实业(集团)有限公司|力帆520|
|32|南京菲亚特汽车有限公司|西耶那、派力奥、周末风、派朗|
|33|南京汽车集团有限公司|新雅途、新雅途·优尼柯|
|34|奇瑞汽车有限公司|旗云、东方之子、QQ、瑞虎、奇瑞V5、奇瑞A5|
|35|庆铃汽车(集团)有限公司|竞技者|
|36|上海大众汽车有限公司|桑塔、帕萨特、波罗、高尔、途安|
|37|上海华普汽车有限公司|M203、飙风、海迅、海域、海尚|
|38|上海通用汽车有限公司|君威、凯越、GL8、荣御、景程、新赛欧、CTS、SRX、乐骋、君越、乐风|
|39|上汽通用五菱汽车股份有限公司|五菱之光、SPARK、五菱扬光|
|40|神龙汽车有限公司|富康、爱丽舍、毕加索、赛纳、标致307、标致206、凯旋、C2|
|41|曙光汽车集团|挑战者、领航者、翱龙|
|42|双环汽车|S-RV、SCEO|
|43|四川丰田汽车有限公司|普拉多|

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|44|天津一汽夏利汽车股份有限公司|威姿、夏利、威乐、威志|
|45|天津一汽丰田汽车有限公司|威驰、花冠、皇冠、锐志|
|46|一汽-大众汽车有限公司|奥迪A4、奥迪A6、捷达、宝来、高尔夫、开迪、速腾|
|47|长春一汽丰越汽车有限公司|陆地巡洋舰、普锐斯|
|48|一汽海马汽车有限公司|普力马、福美来|
|49|一汽华利(天津)汽车有限公司|特锐、幸福使者|
|50|中国第一汽车集团公司吉林汽车有限公司|AV6、福星、CA6360|
|51|一汽轿车股份有限公司|明仕、世纪星、红旗旗舰、奔腾、HQ3|
|52|一汽马自达汽车销售有限公司|马自达6、马自达3|
|53|一汽集团|一汽自由风MPV|
|54|郑州日产汽车有限公司|帕拉丁|
|55|众泰控股集团|众泰|

资料来源：公开信息
可以看出，随之汽车产业经过十几年的发展，自主品牌不断发展状大。
3．新能源汽车发展历史
新能源汽车代表未来汽车发展方向，已成为市场新的经济增长点和战略调整的制高点。我国新能源汽车产业在国家相关扶持政策的推动下得到快速的发展。我国的新能源汽车的发展历程主要分为三个阶段：
第一阶段：起步阶段2001年，中国启动了“863”计划电动汽车重大专项，涉及的电动汽车包括三类：混合动力、纯电动和燃料电池汽车，称为“三纵”；多能源动力总成控制、驱动电机、动力蓄电池为“三横”。由此建立了“三横三纵”的开发布局。
在“十五”期间（2001-2005），鉴于混合动力刚刚成为技术热门、纯电动车的研发没有实质性突破，国家科技部把混合动力、氢燃料电池车的研发打包列入863电动汽车重大科技专项。该项目国家投资8.8亿元，加上地方和企业配套资金，总共约24亿元。还确定北京、武汉、天津、株洲、威海、杭州6个城市为电动汽车示范运营
城市。
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明但“十五”过后，没有任何一个电动车项目进入商业化生产。“新能源汽车”成为各大厂商炒作概念、套取国家补贴的手段。24亿元的投入，被业界认为是“撒胡椒粉”。
第二阶段：发展阶段在“十一五”期间（2006-2010），科技部、工信部等部委确定了《节能与新能源汽车》的专题，节能减排、减少对进口石油的依赖、减少CO2排放，成为我国汽车行业的重大任务。发展新能源汽车是我国节能减排方向性之一。
2006年财政部针对实施新消费税政策时，明确说明：对混合动力汽车等具有节能、环保特点的汽车将实行一定的税收优惠。
2007年11月1日，《新能源汽车生产准入管理规则》（简称<规则>）开始实施，提高了新能源汽车的准入门槛。该规则首次对新能源汽车进行了定义，与此同时，《规则》对企业上马新能源车项目设定了15道准入门槛。
2007年12月18日，国家发改委发布了《产业结构调整指导目录（2007年本）》，新能源汽车正式进入发改委的鼓励产业目录。
2009年1月14日，国务院原则上通过了汽车产业振兴规划，首次提出新能源汽车战略，安排100亿元支持新能源汽车及关键零部件产业化。
2009年1月23日，财政部、科技部发出了《关于开展节能与新能源汽车示范推广试点工作的通知》，确定北京、上海、重庆、长春、大连、杭州、济南、武汉、深圳、合肥、长沙、昆明、南昌等13个城市作为新能源汽车示范试点城市。同时，财政部、科技部发出了《节能与新能源汽车示范推广财政补助资金管理暂行办法》，针对公共服务领域购车进行一定的补贴。
2009年2月，科技部、财政部共同启动了“十城千辆”电动汽车示范应用工程和百辆混合动力公交车投放活动，决定在三年内，每年发展十个城市，每个城市在公交、出租、公务、市政、邮政等领域推出1000辆新能源汽车开展示范运行。财政部发文确认了中央财政对购置新能源汽车给予补贴的对象和标准。
2009年3月20日，国务院办公厅出台《汽车产业调整和振兴规划》，提出实施新能源汽车战略，还进一步提出了电动汽车产销形成规模的重大战略目标，为新能源汽车描绘了发展蓝图。
2009年5月6日，国务院决定以贷款贴息方式，安排200亿元资金支持技术改革，包括“发展新能源汽车，支持关键技术开发，发展填补国内空白的关键技术”。
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Zhong Ming（Beijing）Assets Appraisal International Co.,Ltd
上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明2010年6月1日，国家出台了《关于开展私人购买新能源汽车补贴试点的通知》，提出对试点城市私人购买新能源汽车给予不同程度的补贴。
2009年6月17日，工信部发布了《新能源汽车生产企业及产品准入管理规则》，其核心内容是：新能源汽车企业必须至少掌握新能源汽车车载能源系统、驱动系统及控制系统三者之一的核心技术。
2009年7月11日，中国汽车工业协会组织召开上汽、东风、广汽、北汽、华晨、奇瑞、江淮等行业前十位整车企业一把手会议，讨论新能源汽车的联合行动，签署了《电动汽车发展共同行动纲要》。
2009年12月3日，全国汽车标准化技术委员会电动车辆分会在北京召开2009年工作会议，对《纯电动乘用车技术条件》、《电动汽车用动力蓄电池规格尺寸》等7项新能源汽车国家标准和行业标准进行了审查。
2009年11月3日，温家宝总理发表题为《让科技引领中国可持续发展》的讲话，指出新能源汽车已成为全球汽车工业发展方向，当前紧迫的任务是尽快确定技术路线和市场推进措施，推动新能源汽车工业的跨越发展。
2010年5月31日，财政部、科技部、工业和信息化部、国家发展改革委联合印发了《关于扩大公共服务领域节能与新能源汽车示范推广有关工作的通知》(财建[2010]227号)，在原有13个试点城市的基础上，增加天津、海口、郑州、厦门、苏州、唐山、广州7个试点城市。第3批又增加沈阳、呼和浩特、成都、南通和襄樊5个试点城市，节能与新能源汽车示范推广范围进一步扩大到25个城市。
2010年10月10日，国务院公布《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》(国发“2010”32号，以下简称《决定》)，明确将新能源汽车列入战略性新兴产业范围。
第三阶段：大规模示范运营阶段。
2011年2月25日，新通过的《车船税法》第四条中规定，“对节约能源、使用新能源的车船可以减征或者免征车船税”。
2011年3月出台的《中华人民共和国国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》中把新能源汽车列为战略性新兴产业之一，提出要重点发展插电式混合动力汽车、纯电动汽车和燃料电池汽车技术，开展插电式混合动力汽车、纯电动汽车研发及大规模商业化示范工程，推进产业化应用。
2011年7月14日，科技部出台了《国家“十二五”科学和技术发展规划》，在这个规划中，新能源汽车被摆在重要位置。
中铭国际资产评估(北京)有限责任公司 第92页
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明2011年9月8日，商务部、发展改革委、科技部、工业和信息化部、财政部、环境保护部、海关总署、税务总局、质检总局、知识产权局等十部委联合发布了《关于促进战略性新兴产业国际化发展的指导意见》(商产发[2011]310号，以下简称《指导意见》)。《指导意见》提出，国际化是培育和发展战略性新兴产业的必然选择。
新能源汽车产业是国际化推进七大重点之一。
2011年11月10日，国家财政部、科技部、工信部及国家发展改革委联合下发《关于进一步做好节能与新能源汽车示范推广试点工作的通知》(财办建“2011”149号，以下简称《通知》)，对试点城市和示范产品生产企业均提出了更多要求。《通知》的着力点集中在为新能源汽车创造消费环境和加快提升产品品质两方面，最大的亮点是对车企提出更明确的销售底线，并全方位促进新能源汽车的消费。
2012年6月28日，国务院印发节能与新能源汽车产业发展规划(2012-2020年)，详细列出了中国节能与新能源汽车的发展目标及一系列扶持方法，《规划》指出以纯电驱动为新能源汽车发展和汽车工业转型的主要战略取向，重点推进纯电动汽车和插电式混合动力汽车产业化，推广普及非插电式混合动力汽车、节能内燃机汽车，提升我国汽车产业整体技术水平。
《规划》详细列出了中国节能与新能源汽车的发展目标，到2015年，纯电动汽车和插电式混合动力汽车累计产销量力争达到50万辆；到2020年，纯电动汽车和插电式混合动力汽车生产能力达200万辆、累计产销量超过500万辆；燃料电池汽车、车用氢能源产业与国际同步发展。到2015年，当年生产的乘用车平均燃料消耗量降至6.9升/百公里，节能型乘用车燃料消耗量降至5.9升/百公里以下。到2020年，当年生产的乘用车平均燃料消耗量降至5.0升/百公里，节能型乘用车燃料消耗量降至4.5升/百公里以下；商用车新车燃料消耗量接近国际先进水平；技术水平大幅提高。新能源汽车、动力电池及关键零部件技术整体上达到国际先进水平，掌握混合动力、先进内燃机、高效变速器、汽车电子和轻量化材料等汽车节能关键核心技术，形成一批具有较强竞争力的节能与新能源汽车企业。
2013年9月13日，财政部科技部工业和信息化部发展改革委联合发布《关于继续开展新能源汽车推广应用工作的通知》财建〔2013〕551号，规定2013年至2015年继续对新能源汽车进行补贴。
4．新能源汽车现状
（1）国际状况
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明新能源汽车从试验场走向商品化，正面临规模化。全球新能源汽车从2009年的几千辆，到2013年销售近20万辆。全球新能源汽车销量快速增长，新能源汽车产品不断丰富。
全球主要新能源乘用车品牌销量（千辆）
资料来源：marklines，CAAM
1）美国经过2009-2010年2年的导入期后，新能源汽车2011-2013年销量快速增长，2013年销量已经接近10万辆，占全球销量一半左右。
2009-2013年美国新能源汽车销量（万辆）
资料来源：marklines
近5年来，美国新能源车也从2009年的仅2款，2013年丰富到近20款。
2）2009-2010年是欧洲新能源汽车市场导入期，2011年以来，市场销量进入快速增长期。2013年销售量超过3万辆。
欧洲新能源汽车销量（万辆）
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明资料来源：marklines
欧洲的新能源汽车产品接近20款，主流制造商皆推出产品参与该细分市场竞争。
3）2013年，日本新能源汽车销售3.1万辆，自2009年开始向市场导入新能源车后，2011-2013年连续保持高增长。
日本新能源汽车销量（万）
资料来源：marklines
新能源汽车产品从2009年的3款，增长到2013年的9款。
（2）中国市场发展状况
过去5年里，中国的新能源汽车战略收获不大，中国政府给出了全球最高级别的车辆销售财政补贴，但2013年，全国仅仅销售出了17,600.00辆电动车和可插电式混合动力车，仅相当于美国当年销量的18%、欧洲销量的53%和日本销量的57%，政府提出的2015年50万辆的目标看来遥不可及。
2013年，日产leaf全球销售了46,348.00辆电动车，特斯拉的成功震惊全世界，而在同年，中国除了短里程铅酸电池的QQ3卖出了5,727.00辆，其余锂电池电动车的销量均在1,500.00辆以下，且大部分不是私人消费，与此同时，中国在2013年卖出了2100万辆的传统燃料汽车，继续高居全球之冠。
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明2013年中国新能源汽车销售1.76万辆，其中乘用车约1.5万辆。新能源汽车产品从2009年的2款，增长到2013年的14款。
目前我国汽车保有量突破14,775万辆，预计到2020年，我国汽车保有量将达到2亿辆，如果全部使用化石能源，石油年消耗量将达4亿吨。因此，大力研究新能源汽车是缓解我国石油短缺、降低石油对外依存度的重要措施。
新能源汽车不燃烧汽油和柴油，所使用的锂电池是国外公认的环保电池。加之与传统汽车相比，电动车在启动时没有污染，具有极好的环保性能。
特别是近年来，世界各国高度关注温室气体排放和气候变化问题，我国虽然是发展中国家，人均温室气体排放量水平较低，但由于我国人口众多，多年来国民经济持续快速增长，能源消费量已居世界第二位，今后所面临的国外社会的压力将逐步增大。有调查显示，全球大概25％的二氧化碳是来自于汽车的尾气。我国如能在新能源汽车领域率先实现突破，将会改变我国在气候变化上的被动地位，并为全球解决日益严重的能源环境问题做出贡献。从国家战略的高度来审视，大力研究新能源汽车是新一轮的经济增长点的突破口和实现交通能源转型的根本途径。
近几年国内主要新能源汽车生产商和主要车型：
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|序号|生产企业|产品简介|产品类型|
|1|上海通用|别克君威|HEV轿车|
|2|比亚迪|E6|纯电动轿车|
|3||F3DM|双模混合动力轿车|
|4|天津清源电动车公司|哈飞纯电动微客|纯电动|
|5|重庆长安|CV11|混合动力轿车|

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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明
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|6|奇瑞|BSG|混合动力，节油10%|
|7||E85|甲醇灵活燃料汽车|
|8|上汽集团|帕萨特|燃料电池轿车|
|9|一汽轿车|B70HEV|HEV奔腾轿车|
|10|北汽集团|勇士|混合动力|
|11|一汽海马|福仕达|纯电动轿车节油10%|
|12|北汽福田|BS6123C7B4D|混合动力客车|
|13|东风电动车公司|EQ6100|HEV客车|
|14||M85|乙醇汽油灵活燃料汽车|

资料来源：公开信息
5．行业发展的有利和不利因素
（1）有利因素
1）我国产业政策积极引导推动
2012年6月28日，国务院印发节能与新能源汽车产业发展规划(2012-2020年)，详细列出了中国节能与新能源汽车的发展目标及一系列扶持方法，《规划》指出以纯电驱动为新能源汽车发展和汽车工业转型的主要战略取向，重点推进纯电动汽车和插电式混合动力汽车产业化，推广普及非插电式混合动力汽车、节能内燃机汽车，提升我国汽车产业整体技术水平。
2014年8月1日，财政部、国家税务总局、工业和信息化部发布公告，自2014年9月1日至2017年12月31日，对购置的符合规定标准的新能源汽车免征车辆购置税。
利好政策将提升新能源汽车的销售。
2）节能减排的必然选择
2010年6月10日发布的世界能源年度统计报告显示，全球2009年石油探明储藏量增长7亿桶，达到13331亿桶，储/采（R/P）为45.7年。中国的石油储藏量约39亿桶,(1997年探明。
世界原油储量
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明资料来源：《油气杂志》
2004年至2012年中国原油消耗量如下： 单位：万吨资料来源：国家统计局
目前我国已成为世界第一大能源进口国和能源消费国。能源安全形式异常严峻，迫切需要改变能源结构、能源利用方式，清洁能源和新能源成为不二选择。
我国的能源结构特征是“富煤少油缺气”。在2006年全球石油储量排名中仅排名第10，占世界总储量不足2%，对于一个工业大国而言属于十分紧缺，而交通运输对原油的消耗逐年增长，使紧缺程度进一步恶化。我国汽车产销在2013年分别超过2000万辆，首次超越美国，已成为世界第一大汽车产销国，预计到2020年我国民间汽
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明车保有量将超过2亿辆，车用燃油消耗原油占比将近50%，超过工业消耗量。近年来，我国原油进口依存度不断升高，在2010年已经超过50%，而进口原油价格在近十年来不断攀升且剧烈波动，给我国经济安全埋下隐患。
近年来我国原油进口占比如下：
资料来源：Wind资讯
2004-2020年我国原油产量和净进口量及车用燃油消耗量占比（2011年后为预测值）
资料来源：Wind资讯，《节能与新能源汽车产业发展规划》意见稿
我国民间汽车保有量（2011年后为预测值）
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明资料来源：Wind资讯，
据统计，全球CO2排放中有超过15%来自道路交通。我国CO2排放量占世界总体排放量的比重逐年升高。
CO2排放量
资料来源：国际能源署（IEA）
2012年开始席卷全国大部份城市的雾霾天气给全社会敲响了警钟，各城市纷纷制定了清洁空气计划，全社会投入污染治理的战斗中。2012年8月6日，国务院以国发〔2012〕40号印发《节能减排“十二五”规划》。该《规划》对主要目标，主要任务，节能减排重点工程，保障措施等方面进行了计划安排。
规划中确定的总体目标为：到2015年，全国万元国内生产总值能耗下降到0.869吨标准煤（按2005年价格计算））。“十二五”期间，实现节约能源6.7亿吨标准煤。
2015年，全国化学需氧量和二氧化硫排放总量分别控制在2347.6万吨、2086.4万吨，比2010年的2551.7万吨、2267.8万吨各减少8%，分别新增削减能力601万吨、654万吨；全国氨氮和氮氧化物排放总量分别控制在238万吨、2046.2万吨，比2010年的264.4
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明万吨、2273.6万吨各减少10%，分别新增削减能力69万吨、794万吨。
据环保部统计，2012年废气中氮氧化物排放总量2337.8万吨。其中，工业废气中氮氧化物排放量1658.1万吨，占氮氧化物排放总量的70.9%；生活氮氧化物排放量39.3万吨，占氮氧化物排放总量的1.7%；机动车废气中氮氧化物排放量640.0万吨，占氮氧化物排放总量的27.4%。
资料来源：国家环保局
可以看出，机动车尾气排放已成为氮氧化物污染排放的主要来源，发展新能源汽车是减少氮氧化物污染排放的重要举措和方法。
二氧化硫、氮氧化物以及可吸入颗粒物这三项是雾霾主要组成。其来源主要有：第一：是汽车尾气。使用柴油的大型车是排放PM10的“重犯”，包括大公交、各单位的班车，以及大型运输卡车等；第二：北方到了冬季烧煤供暖所产生的废气；第三：工业生产排放的废气。比如冶金、窑炉与锅炉、机电制造业，还有大量汽修喷漆、建材生产窑炉燃烧排放的废气；第四：建筑工地和道路交通产生的扬尘；第五：可生长颗粒，细菌和病毒的粒径相当于PM0.1-PM2.5，空气中的湿度和温度适宜时，微生物会附着在颗粒物上，特别是油烟的颗粒物上，微生物吸收油滴后转化成更多的微生物，使得雾霾中的生物有毒物质生长增多。
机动车的尾气是雾霾颗粒组成的最主要的成分，最新的数据显示，北京雾霾颗粒中机动车尾气占22.2%，燃煤占16.7%，扬尘占16.3%，工业占15.7%。
发展新能源汽车等是建设节能、环境友好创新型社会的必然要求。
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明3）居民消费结构升级、消费能力提升
随着我国经济近二十年来快速增长，人民的生活水平有了显著的改善，消费水平随之亦有明显的提高，进而改变了整个社会的消费观念和消费行为，这些因素有力的拉动了我国汽车行业的增长。
根据国家统计局数据，2013年中国GDP达到566,130.18亿元，同比增长7.4%，中国宏观经济整体发展势头较好，经济增长快速且稳定。2013年中国城镇居民人均可支配收入26,955.00元，比上年名义增长9.7%，扣除价格因素实际增长7.0%；农村居民人均纯收入8,896.00元，比上年名义增长12.4%，扣除价格因素实际增长9.3%。收入的增长带来了居民消费能力的稳步提升，而消费市场升级有助于推动新能源汽车市场整体的发展。
4）关键技术环节全面突破
中国新能源汽车产业链上的关键技术环节均已成熟或取得决定性突破。电动汽车的最核心技术包括电机、电控和电池三个部分。以比亚迪和江淮为代表的数家新能源汽车制造商，超过1万辆的社会保有电动车已安全运行了过千万公里，电机、电控效能被证明技术已经成熟，产业化条件完全具备。锂电池的安全性和使用寿命也被证明达到甚至超过了设计标准。锂电池核心材料技术全面突破，并已经或正在颠覆日企垄断格局，确立自己的主导地位。
5）使用成本低
纯电动车较之普通燃油车最大的优势就是使用成本大幅降低，以现有的车型技术测算，电动车的行驶成本节约率超过80%。
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|纯电动车与普通燃油车的使用成本比较类型|百公里能耗|单价(元)|百公里行驶费用(元)|电动车节约率|
|燃油车(1.6L)|7(L)|7.1|49.7|80.38%|
|纯电动车|15(kwh)|0.65|9.75||

数据来源：爱建证券
新能源汽车在使用成本上较燃油汽车的优势，必将成本汽车消费的一个亮点。
（2）不利因素
1）资金瓶颈限制
据估算为完成到2020年全球节能与新能源汽车产销全球第一的宏伟目标，资金
投入额度超1000亿元。超过1000亿元的资金流向包括，500亿元作为节能与新能源汽
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明车产业发展专项资金，重点支持节能与新能源汽车关键技术研发和产业化；300亿元用于支持新能源汽车示范推广；200亿元支持以混合动力汽车为重点的节能汽车推广；另有50亿元试点城市的基础设施建设；最后有100亿元用于支持新能源车零部件体系的发展。
尽管国家投入巨大，但企业研发配套资金仍需臣大投入。资金问题成为制约新能源汽车行业发展的瓶颈之一。
2）新能源汽车售价较高
通过已得到的数据，可以算出目前微混动力车产品中电驱动系统(电池+电机/转换器等)占总动力系统成本的48%；而更接近纯电动车的插电式混合动力汽车(PHEV)中电驱动系统的成本占比高达70%，是燃油系统的两倍有余。
混合动力车产品驱动系统的主要价值构成单位： 美元
资料来源：国家信息中心
可以看出，新能源汽车高成本导致其售价远远高出同类别的燃油汽车，高成本影响其销售量的增长。
3）配套设施的不完善
另一影响消费者购买意愿的是配套设施的不完善，以充电设施为例，专业充电场极其匮乏，简易充电设施近乎为零，电动车出了卖场几乎寸步难行。截至2013年底，国网累计建成电动汽车充换电站400座、交流充电桩1.9万台。因此中国的新能源汽车将以基础设施建设和完善配套环境为依托，走大众化路线
4）消费者的购买行为
对新能源汽车来说影响消费者购买行为的主要因素是“里程焦虑”，对许多消费者来说,在电动模式时,PEV和PHEV行驶距离有限仍是个问题。尤其是PEV,它没有装
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明载续驶里程较大的内燃机(ICE),再充电时也需要很长时间。
6．行业特有的经营模式，行业的周期性、区域性和季节性特征
（1）行业特有的经营模式
当前新能源汽车运营模式在实践中经受检验：第一种方式是建立充、换电站，到规定的站上去充、换电，这种方式符合传统思维方式，但成本高，不方便；第二种方式是组建电源租赁、运营、汽车维护、管理公司（这是一种新的思维方式，需要政策支持、法律支持、银行支持）；每三种方式是汽车租赁公司整车租赁、运营、管理。目前各种运营模式正在摸索建设中。
（2）行业的周期性
目前，我国经济状况良好，增长势头稳定，汽车消费呈上升趋势，新能源汽车行业被确定为七大新兴战略行业，国家政策大力扶持，预计本行业将处于景气周期。
（3）行业的区域性
新能源汽车行业的消费与地区的经济发达程度、配套设施完备程度之间具有相关性。经济发展状况良好，配套设施完善的地区，居民生活水平高，消费能力强，居民对新能源汽车的消费意愿较强。而一些经济欠发达的城市由于配套设施差，居民消费能力弱，对新能源汽车的消费意愿较弱。
（4）行业的季节性
新能源汽车行业生产、消费的季节性不强。
六、未来收益预测
（一）上海大郡公司历史年度资产与财务分析
1．资产配置和使用情况
上海大郡为轻资产型企业，拥有的固定资产较少，主要为生产线，试验测试设备、电脑等电子设备和办公设备。上海大郡目前拥有的固定资产产权清晰，使用状态良好。
2．历史年度财务分析
（1）财务状况与经营业绩
上海大郡公司（合并）2012年12月31日至2014年6月30日的资产状况：
财务状况表（合并）
金额单位：人民币元
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明
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|-|-|-|-|
|项目|2014年06月30日|2013年12月31日|2012年12月31日|
|流动资产|136,471,715.05|118,215,001.41|115,872,335.81|
|非流动资产|24,294,378.15|25,021,637.64|22,739,471.01|
|资产总额|160,766,093.20|143,236,639.05|138,611,806.82|
|流动负债|52,065,641.57|30,231,498.73|13,374,757.56|
|非流动负债|17,779,000.00|12,914,000.00|14,255,638.56|
|负债总额|69,844,641.57|43,145,498.73|27,630,396.12|
|净资产|90,921,451.63|100,091,140.32|110,981,410.70|

经营状况表（合并）
金额单位：人民币元
|||||
|-|-|-|-|
|项目|2014年1-6月|2013年度|2012年度|
|一、营业收入|44,458,117.57|55,898,486.44|24,502,082.09|
|减: 营业成本|30,400,860.96|33,811,533.97|13,546,241.63|
|营业税金及附加|22,137.12|44,836.71||
|销售费用|5,573,543.08|7,395,586.73|5,451,622.16|
|管理费用|14,471,215.65|27,315,299.56|28,407,822.26|
|财务费用|155,071.10|-190,630.78|-14,565.35|
|资产减值损失|2,958,621.89|2,349,402.28|3,779,172.90|
|二、营业利润|-9,123,332.23|-14,827,542.03|-26,668,211.51|
|投资收益|162,751.31|1,206,373.43|441,195.51|
|营业外收入|77,311.51|8,145,026.00|3,529,286.17|
|营业外支出||50.00|600.00|
|三、利润总额|-8,883,269.41|-5,476,192.60|-22,698,329.83|
|减：所得税|286,419.28|5,414,077.78|-3,106,646.58|
|四、净利润|-9,169,688.69|-10,890,270.38|-19,591,683.25|

（2）资产负债结构分析
1）资产结构及变化分析
评估基准日及前二年，上海大郡公司各类资产结构及变动情况如下：(合并报表)
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|2014年6月30日||2013年12月31日||2012年12月1日||
||金额|比例|金额|比例|金额|比例|
|流动资产|136,471,715.05|84.89%|118,215,001.41|73.53%|115,872,335.81|72.08%|
|非流动资产|24,294,378.15|15.11%|25,021,637.64|15.56%|22,739,471.01|14.14%|

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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明合计 160,766,093.20100.00% 143,236,639.05100.00% 138,611,806.82100.00%随着公司业务规模的增长，资产总额稳步增长，资产结构较为稳定。其中，流动资产占总资产比重较大，非流动资产比重较低，主要是公司业务的经营特点决定的。公司为轻资产型企业，生产制造主要依靠外协供应商生产能力，拥有的固定资产较少，同时应收账款的信用期较长，因而流动资产的占比较高。
2）流动资产结构及变化分析
上海大郡公司流动资产主要包括货币资金、应收账款、预付账款、其他应收和存货等，评估基准日及前二年各期末，其主要构成如下表所示：（合并报表）
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|2014年6月30日||2013年12月31日||2012年12月1日||
||金额|比例|金额|比例|金额|比例|
|货币资金|12,697,270.96|9.30%|26,550,014.11|22.46%|42,362,690.44|36.56%|
|应收票据|||3,160,250.00|2.67%|14,310,000.00|12.35%|
|应收账款|76,520,957.20|56.08%|50,922,721.30|43.08%|22,594,644.05|19.50%|
|预付账款|3,470,168.29|2.54%|3,112,598.83|2.63%|3,811,870.44|3.29%|
|其他应收款|3,478,084.69|2.55%|3,062,132.81|2.59%|8,606,267.51|7.43%|
|存货|40,305,233.91|29.53%|31,407,284.36|26.57%|24,042,373.37|20.75%|
|其他流动负债|||||144,490.00|0.12%|
|合计|136,471,715.05|100.00%|118,215,001.41|100.00%|115,872,335.81|100.00%|

从流动资产构成来看，公司应收账款、存货占流动资产的比例较大，占流动资产比例在85%以上。
①货币资金分析
评估基准日及前三年各期末货币资金余额明细如下：（合并报表）
|||||
|-|-|-|-|
|项目|2014年6月30日|2013年12月31日|2012年12月1日|
|货币资金|12,697,270.96|26,550,014.11|42,362,690.44|
|合计|12,697,270.96|26,550,014.11|42,362,690.44|

公司无抵押、冻结等对变现有限制或存放境外、或存在潜在回收风险的款项。
②应收账款分析
评估基准日及前一年各期末公司的应收账款具体账龄结构和坏账准备提取情况如下：（合并报表）
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|账龄|2014年6月30日|2013年12月31日|

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|-|-|-|-|-|-|-|
||账面余额||坏账准备|账面余额||坏账准备|
||金额|比例%||金额|比例%||
|1年以内|66,112,725.58|80.98|3,305,636.28|53,496,934.00|99.30|2,674,846.70|
|1~2年|15,237,631.00|18.67|1,523,763.10|3,520.00|0.01|352.00|
|2~3年||||194,932.00|0.36|97,466.00|
|3年以上|283,444.00|0.35|283,444.00|178,512.00|0.33|178,512.00|
|合计|81,633,800.58|100.00|5,112,843.38|53,873,898.00|100.00|2,951,176.70|

由上表可知，公司应收账款账龄较短，一年以内的应收账款占比均超过80%，显示公司应收账款质量较好。公司坏账计提准备充分。
③存货分析
评估基准日及前一年各期末公司的存货按类别列示如下：（合并报表）
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|存货种类|2014年6月30日|||2013年12月31日|||
||账面余额|跌价准备|账面价值|账面余额|跌价准备|账面价值|
|原材料|15,636,298.77|360,533.79|15,275,764.98|10,310,604.61|402,337.09|9,908,267.52|
|库存商品|17,713,194.95|2,131,797.42|15,581,397.53|13,442,619.79|1,610,041.20|11,832,578.59|
|发出商品|5,359,045.08||5,359,045.08|4,531,618.91||4,531,618.91|
|委托加工物资|3,531,862.23||3,531,862.23|2,495,368.03||2,495,368.03|
|在产品|557,164.09||557,164.09|2,639,451.31||2,639,451.31|
|合计|42,797,565.12|2,492,331.21|40,305,233.91|33,419,662.65|2,012,378.29|31,407,284.36|

出上表可以看出，原材料、库存商品占比较大，库存商品计提跌价准备，反映出企业处于成长阶段的特点，部分产品属于试制阶段，部分产品尚未定型生产。
3）非流动资产结构及变化分析
公司非流动资产主要包括固定资产、在建工程、无形资产、递延所得税资产等，评估基准日及前二年各期末，其主要构成如下表所示：（合并报表）
|||||
|-|-|-|-|
|项目|2014年6月30日|2013年12月31日|2012年12月1日|

中铭国际资产评估(北京)有限责任公司 第107页
Zhong Ming（Beijing）Assets Appraisal International Co.,Ltd
上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|长期股权投资|5,000,000.00|20.58%|5,000,000.00|19.98%|2,000,000.00|
|固定资产|10,738,861.96|44.20%|11,087,048.92|44.31%|6,094,359.47|
|在建工程|155,051.65|0.64%|93,418.77|0.37%|1,227,162.01|
|无形资产|1,631,235.58|6.71%|1,731,626.81|6.92%|548,091.58|
|长期待摊费用|395,891.41|1.63%|626,537.63|2.50%|1,087,830.06|
|递延所得税资产|6,373,337.55|26.23%|6,483,005.51|25.91%|11,782,027.89|
|合计|24,294,378.15|100.00%|25,021,637.64|100.00%|22,739,471.01|

公司为轻资产型企业，拥有的固定资产较少，主要为集成、测试检验设备，办公电子设备等；在建工程为在安装设备；无形资产为办公软件等；长期待摊费用为办公楼及车间改扩建支出；递延所得税资产为可弥补亏损、减值准备等计得的递延所得税资产。
4）负债结构及变化分析
评估基准日及前二年，公司各类负债结构及变动情况如下：（合并报表）
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|2014年6月30日||2013年12月31日||2012年12月1日||
||金额|比例|金额|比例|金额|比例|
|短期借款|5,000,000.00|7.16%|1,000,000.00|2.32%|-|0.00%|
|应付账款|41,869,530.14|59.95%|22,636,949.93|52.47%|11,778,109.40|42.63%|
|预收账款|18,000.00|0.03%|18,000.00|0.04%|87,250.00|0.32%|
|其他应付款|3,548,195.16|5.08%|3,386,217.13|7.85%|191,969.42|0.69%|
|应付职工薪酬|1,307,961.87|1.87%|2,448,580.32|5.68%|2,230,382.00|8.07%|
|应交税费|321,954.40|0.46%|741,751.35|1.72%|-912,953.26|-3.30%|
|预计负债|||||1,544,138.56|5.59%|
|其他长期负债|17,779,000.00|25.46%|12,914,000.00|29.93%|12,711,500.00|46.00%|
|合计|69,844,641.57|100.00%|43,145,498.73|100.00%|27,630,396.12|100.00%|

评估基准日，公司的负债主要由短期借款、应付账款、其他长期负债等组成。
三者合计占负债总额的比重均在92%以上。各项负债金额基本保持稳定。
（3）偿债能力分析
评估基准日及前二年，公司主要偿债能力指标情况如下：（合并报表）
|||||
|-|-|-|-|
|项目|2014年6月30日|2013年12月31日|2012年12月1日|
|流动比率|2.62|3.91|8.66|
|速动比率|1.85|2.87|6.87|
|资产负债率|43.44%|30.12%|19.93%|

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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明可比上市公司2013年主要偿债能力指标情况如下：
|||||
|-|-|-|-|
|公司名称|流动比率|速动比率|资产负债率|
|大洋电机|2.02|1.62|39.74|
|万向钱潮|1.36|0.97|60.56|
|江特电机|1.39|1.01|39.41|

与可比上市公司相比，公司各项偿债能力指标属于上游水平。公司流动比率、速动比率、资产负债率等长、短期偿债指标显示公司偿债能力良好，公司不能按期支付利息的可能性很小。
（4）盈利能力分析
1）营业收入、营业成本分析
公司自设立以来，主营业务主要为机电产品销售收入、技术开发收入、技术服务收入、代购商品收入，具体收入、成本结构情况如下：（合并报表）
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|产品名称|2014年1-6月||2013年度||2012年度||
||营业收入|营业成本|营业收入|营业成本|营业收入|营业成本|
|乘用车部件|19,426,610.77|14,328,659.37|13,171,040.06|9,922,865.25|5,410,022.54|3,967,203.16|
|商用车部件|17,726,068.32|10,043,964.27|37,482,995.14|22,932,861.43|16,515,624.28|9,516,633.25|
|技术开发|833,803.59|224,756.13|1,886,792.40||2,469,811.35||
|技术服务|679,245.28||529,979.02|331,975.14|||
|代购商品|5,769,230.77|5,769,230.77|||||
|合计|44,434,958.73|30,366,610.54|53,070,806.62|33,187,701.82|24,395,458.17|13,483,836.41|

机电产品销售收入为营业收入的主要来源，技术开发收入、技术服务收入、代购商品为非经常性收入，代购商品收入为应客户要求而发生，无利润。主营业务成本随经营规模扩大、销量增长而变动。
2）销售毛利率分析
评估基准日及前二年，公司各种产品毛利率如下：
|||||
|-|-|-|-|
|产品名称|2014年1-6月|2013年|2012年|
|乘用车部件|26.24%|24.66%|26.67%|

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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明商用车部件 43.34% 38.82% 42.38%
|||||
|-|-|-|-|
|技术开发|73.04%|100.00%|100.00%|
|技术服务||37.36%||
|代购商品|0.00%|||
|合计|31.66%|37.47%|44.73%|

由于其产品技术含量高，附加值大，导致其整体毛利率较高。
被评估企业和可比上市公司2013年产品综合销售毛利率如下：
||||||
|-|-|-|-|-|
|单位名称|被评估企业|大洋电机|万向钱潮|江特电机|
|销售毛利率|37.47|18.43%|19.78%|24.67%|

和可比上市公司相比，被评估企业2013年产品综合销售毛利率处于上游水平。其毛利率高于行业平均毛利率是因为技术开发收入与技术服务收入的高毛利率拉高了整体毛利率。
4）期间费用分析
评估基准日及前二年，公司期间费用情况如下：
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|项目营业费用管理费用财务费用合计|2014年1-6月||2013年||2012年||
||金额|占营业收入比例|金额|占营业收入比例|金额|占营业收入比例|
||5,573,543.08|12.54%|7,395,586.73|13.23%|5,451,622.16|22.25%|
||14,471,215.65|32.55%|27,315,299.56|48.87%|28,407,822.26|115.94%|
||155,071.10|0.35%|-190,630.78|-0.34%|-14,565.35|-0.06%|
||20,199,829.83|45.44%|34,520,255.51|61.76%|33,844,879.07|138.13%|

评估基准及日前两年，公司各项费用总体呈上升趋势，三项费用合计占营业收入比重呈下降趋势，三项费用合计占营业收入比重较高是因为公司现处于成长期，销售收入较小，销售收入尚不能摊薄三项费用。
可比上市公司2013年期间费用占营业收入之比如下：
||||||
|-|-|-|-|-|
|股票代码|股票名称|营业费用占营业收入之比|管理费用占营业收入之比|财务费用占营业收入之比|
|002176.SZ|江特电机|5.29%|9.14%|1.98%|
|002249.SZ|大洋电机|3.20%|7.99%|-1.23%|
|000559.SZ|万向钱潮|3.02%|8.39%|1.68%|
|平均||3.84%|8.51%|0.81%|

可见，上海大郡公司期间费用占营业收入比例反应出上海大郡公司作为成长型公司其三项费用占营业收入较大，随着营业收入的增长必将回归到行业平均水平。
3．非经营性资产、负债及溢余资产、负债分析
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明（1）非经营性资产
非经营性资产在这里是指对上述主营业务没有直接“贡献”的资产，非经营性资产的另一种形态为暂时不能为主营业务贡献的资产或对企业主营业务没有直接影响的资产。
根据评估基准日的经审计的资产负债表，上海大郡公司存在非经营性资产情况为：长期股权投资---上海大郡驱动系统有限公司，递延所得税资产，本次采用成本法评估。明细如下：
||||||
|-|-|-|-|-|
|序号|项目|账面价值|评估值|备注|
|一|现金类非经营性资产||||
|1|多余现金||||
|2|可变现有价证券||||
|3|现金类非经营性资产小计|-|-||
|二|非现金类非经营性资产||||
|1|在建工程||||
|2|递延所得税资产|6,373,337.55|5,999,487.87||
|3|长期股权投资-上海大郡驱动系统有限公司|5,000,000.00|5,000,000.00||
||非现金类非经营性资产小计|11,373,337.55|10,999,487.87||
|三|非经营性负债||||
|1|递延收益|17,779,000.00|17,779,000.00||
||非经营性负债小计|17,779,000.00|17,779,000.00||
|四|非现金类非经营性资产、负债净值|-6,405,662.45|-6,779,512.13||

（2）非经营性负债
所谓非经营性负债是指企业承担的债务不是由于主营业务的经营活动产生的负债而是由于与主营业务没有关系或没有直接关系的负债。
根据评估基准日的经审计的资产负债表，上海大郡公司非经营性负债为递延收益1,777.90万元。
（3）溢余资产的清查
溢余资产指与企业收益无直接关系的资产，该部分资产不产生现金流动。
评估基准日上海大郡公司无溢余资产。
4．未来收益预测
（1）销售收入预测
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明上海大郡公司收入主要来源为机电产品销售收入，技术开发收入、技术服务收入为非经常性收入，不具有持续性，不预测其未来年度收入；代购商品收入为客户指定代购无毛利，亦不预测其未来年度收入。
按照企业的实际已签订合同、排产计划，预测2014年7-12月的收入，同时根据企业的意向合同、新能源汽车产业发展规划等预测2015-2022年收入。随之行业内企业间兑争加剧预测未来平均销售单价呈下降趋势，企业毛利率未来预测逐步回归到行业平均毛利率。
未来销售收入预测 单位：人民币万元
||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|2014-07-01-2014.12.31|2015年|2016年|2017年|2018年|2019年|2020年|2021年|2022年|永续期|
|IA90+EA200系统总成|-|4,600.00|8,232.48|8,630.77|9,341.54|11,658.24|13,993.80|15,367.20|17,050.86|17,050.86|
|EA50系统总成|1,736.41|2,538.46|4,128.20|5,470.08|8,806.83|10,990.93|13,189.11|15,744.77|16,864.91|16,864.91|
|EA80系统总成|220.77|410.26|940.17|1,504.27|1,902.91|2,374.83|2,850.59|3,402.89|3,612.90|3,612.90|
|EA200系统总成|3,799.11|5,401.71|7,384.62|9,299.15|10,159.32|12,678.83|15,217.06|16,711.19|18,546.84|18,546.84|
|EB200系统总成|448.72|2,179.49|3,145.30|3,205.13|5,307.69|6,624.00|7,951.52|9,114.52|10,112.83|10,112.83|
|DA120系统总成|1,169.23|5,982.91|8,974.36|11,538.46|17,051.29|21,280.00|25,536.01|29,264.26|32,981.87|32,981.87|
|IA65系统总成|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|EA150系统总成|251.41|1,384.62|2,136.75|4,512.82|7,171.28|8,949.76|10,741.45|12,311.04|13,662.49|13,662.49|
|EA25系统总成|214.62|1,025.33|2,136.11|4,230.77|4,892.46|6,232.99|7,479.98|8,572.36|9,513.25|9,513.25|
|EC110系统总成|365.39|3,230.76|5,470.09|10,256.41|12,423.93|15,505.07|18,606.81|21,323.95|24,694.22|24,694.22|
|合计|8,205.66|26,753.54|42,548.08|58,647.86|77,057.25|96,294.65|115,566.33|131,812.18|147,040.17|147,040.17|

（2）成本预测
上海大郡公司未来年度主营业务成本主要包括：材料成本、外购电费、水费、工资、福利费、折旧、修理费、其它费用。依据企业评估基准日及前二年成本费用资料及有关人员对未来成本构成情况的分析，预测未来年度成本如下：
1）材料成本
依据评估基准日及前二年材料成本构成，用量标准，预测未来材料用量；材料单价依据历史材料成本、考虑其销售增长其规模效益导致采购成本降低，预测其未来年度材料成本。
2）外购电费
依据企业历史单台产品耗电量、未来年度预测销量，预测未来年度电费，并适
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明当考虑单位电费的增长。
3）水费
依据企业历史单台产品耗水量、未来年度预测销量，预测未来年度水费，并适当考虑单位水费的增长。
4）职工工资、福利费
依据其现阶段职工平均工资，未来年度各年度职工平均在职人数，在考虑适当增长率的基础上预测未来年度工资、福利费。
5）折旧费
折旧费按企业现行会计折旧政策计算，依据前二年的综合折旧率预测未来每年的折旧额。
6）摊销费
摊销费按企业现行会计政策、摊销年限、摊销率预测未来年度摊销费。
7）修理费
修理费按企业历史维修费率预测未来年度修理费。
8）其它费用
其他费用主要包括：劳保费、包装物、租赁费、差旅费、物业费、交通费、通讯费、办公费用、其他费用等。
①劳保费用依据历史人均劳保费用预测未来年度劳保费用；
②包装物费用已包含在材料费用预测中，不再单独预测；
③租赁费用，企业经营场地为租赁取得，其产能为年均1.5万套，依据其未来年度产能10万套所需场地面积预测未来场地面积，单位租赁费用按现租赁合同并考虑未来年度适当增长预测未来年度租赁费用；
④物业费依据未来年度场地租赁面积，历史单位面积物业费并考虑适当增长预测未来年度物业费；
⑤差旅费、交通费、办公费用、通讯费依据其历史费用率与销售同比增长预测未来年度相关费用；
⑥其他费用为不可预见费用，依据历史发生额适当预测未来年度其他费用。
未来销售成本预测 单位：人民币万元
||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|2014-07-01-2014.12.31|2015年|2016年|2017年|2018年|2019年|2020年|2021年|2022年|永续期|
|材料费|4,822.37|16,535.74|28,205.23|39,157.04|54,667.13|70,356.60|86,195.05|98,827.44|112,610.81|112,610.81|

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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明外购电费
10.92 36.73 65.16 99.21 148.78 193.42 241.78 305.68 350.04 350.04
||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|水费|0.13|0.78|1.70|2.76|4.02|2.32|2.90|3.68|4.22|4.22|
|工资|121.11|378.99|487.80|738.11|961.67|1,015.52|1,066.30|1,104.69|1,133.41|1,133.41|
|福利费|33.58|105.08|135.25|204.66|266.65|281.58|295.66|306.30|314.26|314.26|
|折旧|20.54|61.64|78.24|78.24|78.24|78.24|78.24|78.24|78.24|78.24|
|修理费|19.49|28.71|36.44|36.44|36.44|36.44|36.44|36.44|36.44|36.44|
|其它费用|77.17|774.06|828.26|896.84|951.45|1,014.46|1,087.20|1,130.16|1,183.36|1,183.36|
|成本合计|5,105.31|17,921.73|29,838.08|41,213.30|57,114.38|72,978.58|89,003.57|101,792.63|115,710.78|115,710.78|

（3）主营业务税金及附加
上海大郡公司为增值一般税纳税义务人，增值税税率为17%；销售税金附加包括城市维护建设税和教育费附加、河道工程修建维护管理费，以应交增值税税额为基础计征，按规定分别取7%、5%和1%。根据应交增值税税额预测未来年度内主营业务税金及附加。
未来销售税金及附加预测 单位：人民币万元
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|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|税率|2014-07-01-2014.12.31|2015年|2016年|2017年|2018年|2019年|2020年|2021年|2022年|永续期|
|计税依据||525.17|1,426.23|2,360.62|3,236.60|3,724.24|4,320.09|4,895.42|5,498.71|5,736.67|5,707.77|
|城市维护建设税|7%|36.76|99.84|165.24|226.56|260.70|302.41|342.68|384.91|401.57|399.54|
|教育费附加|5%|26.26|71.31|118.03|161.83|186.21|216.00|244.77|274.94|286.83|285.39|
|河道工程修建维护管理费|1%|5.25|14.26|23.61|32.37|37.24|43.20|48.95|54.98|57.37|57.08|
|合计||68.27|185.41|306.88|420.76|484.15|561.61|636.40|714.83|745.77|742.01|

（4）营业费用
销售费用主要为工资及工资性费用、业务费、展览费、运输费、差旅费、其他费用。
1）工资及工资性费用依据其现阶段职工平均工资，未来年度各年度职工平均在职人数，在考虑适当增长率的基础上预测未来年度工资及工资性费用；
2）业务费主要为市场开发等费用，依据其历史业务费并与销售同比增长率预测未来年度业务费；
3）展览费、差旅费、其他费用依据评估基准日前历史发生额并考虑适当的增长
预测未来年度相关费用；
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明4）运输费依据历史单台产品运输费、未来预测的销售数量预测未来年度运输费；
未来营业费用预测 单位：人民币万元
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|项目|2014-07-01-2014.12.31|2015年|2016年|2017年|2018年|2019年|2020年|2021年|2022年|永续期|
|工资及工资性费用|146.76|459.28|591.14|894.48|1,165.40|1,230.67|1,292.20|1,338.72|1,373.52|1,373.52|
|业务费|225.72|535.07|765.87|879.72|616.46|770.36|924.53|1,054.50|1,176.32|1,176.32|
|展览费|24.70|48.93|53.33|57.60|61.63|65.33|68.60|72.03|75.63|75.63|
|运输费|81.70|301.20|463.69|684.54|886.80|1,112.86|1,341.20|1,620.59|1,855.78|1,855.78|
|差旅费|87.25|200.69|226.77|249.45|266.91|282.93|297.07|311.93|327.52|327.52|
|折旧|3.12|9.35|11.87|11.87|11.87|11.87|11.87|11.87|11.87|11.87|
|其他|3.48|81.35|91.94|101.12|108.21|114.69|120.43|126.46|132.80|132.80|
|合计|572.73|1,635.87|2,204.61|2,878.78|3,117.28|3,588.71|4,055.90|4,536.10|4,953.44|4,953.44|

（5）管理费用
管理费用主要为折旧、摊销、工资及工资性费用、研发费用、办公费、修理费、中介及咨询费、业务招待费、税费和其他费用。
1）折旧费按企业现行会计折旧政策计算，依据前二年的综合折旧率预测未来每年的折旧额；
2）摊销费按企业现行会计政策、摊销年、摊销率预测未来年度摊销费用；
3）工资及工资性费用依据其现阶段职工平均工资，未来年度各年度职工平均在职人数，在考虑适当增长率的基础上预测未来年度工资及工资性费用；
4）研发费用由三部份组成：研发人员工资、折旧费、研发其他费用。其中：研发人员工资、折旧费取自工资预测与折旧预测。研发其他费用依据评估基准日前历史发生额并考虑适当增长预测未来年度研发费用；
5）办公费、业务招待费、中介及咨询费、其他费用依据评估基准日前历史发生额并考虑适当增长预测未来年度相关费用；
6）修理费依据其历史修理费率并与销售同比增长预测未来年度修理费；
7）税费主要为印花税依据预测的销售额与采购额及印花税税率预测；
未来管理费用预测 单位：人民币万元
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|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|2014-07-01-2014.12.31|2015年|2016年|2017年|2018年|2019年|2020年|2021年|2022年|永续期|
|折旧|11.94|35.83|45.48|45.48|45.48|45.48|45.48|45.48|45.48|45.48|
|无形资产摊销|13.46|24.84|27.84|30.94|32.73|34.09|34.04|32.63|31.04|31.04|
|长期待摊费摊销|23.06|16.52|135.00|135.00|67.50|-|-|-|-|-|
|工资及工资性费用|280.17|876.77|1,128.51|1,707.57|2,224.78|2,349.36|2,466.83|2,555.64|2,622.08|2,622.08|

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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明研发费用
1,104.78 3,108.29 3,838.51 5,246.57 6,507.81 6,856.06 7,191.46 7,453.16 7,666.00 7,666.00
||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|办公费|75.52|173.70|196.28|215.91|231.02|244.88|257.13|269.99|283.48|283.48|
|修理费|246.17|668.84|850.96|733.10|770.57|770.36|924.53|922.69|1,029.28|1,029.28|
|中介及咨询费|22.99|52.89|59.76|65.74|70.34|74.56|78.29|82.20|86.31|86.31|
|业务招待费|9.65|21.24|23.15|25.00|26.75|28.36|29.78|31.27|32.83|32.83|
|税费|3.91|12.99|21.23|29.34|39.52|50.00|60.53|69.19|77.90|77.90|
|其他费用|0.67|105.10|118.76|130.64|139.79|148.16|155.57|163.34|171.52|171.52|
|合计|1,792.32|5,097.01|6,445.48|8,365.29|10,156.29|10,601.31|11,243.64|11,625.59|12,045.92|12,045.92|

（6）财务费用
上海大郡公司利息支出为流动资金借款。企业的目标资本结构为同行业可比公司的资本结构为0.52，借款利率依企业的目标资本结构及目前企业实际利率预测。财务费用预测见后附明细表。
未来财务费用预测 单位：人民币万元
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|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|2014-07-01-2014.12.31|2015年|2016年|2017年|2018年|2019年|2020年|2021年|2022年|永续期|
|短期借款|||||||||||
|期初累计借款本金|500.00|3,900.00|4,200.00|5,000.00|6,500.00|8,600.00|9,500.00|9,500.00|9,500.00|9,500.00|
|本年度新增借款本金|3,400.00|300.00|800.00|1,500.00|2,100.00|900.00|-|-|-|-|
|本年度偿还的借款本金|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|累计借款本金余额|3,900.00|4,200.00|5,000.00|6,500.00|8,600.00|9,500.00|9,500.00|9,500.00|9,500.00|9,500.00|
|平均借款利率|7.20%|7.20%|7.20%|7.20%|7.20%|7.20%|7.20%|7.20%|7.20%|7.20%|
|借款利息|79.20|291.60|331.20|414.00|543.60|651.60|684.00|684.00|684.00|684.00|
|所得税率|15%|15%|25%|25%|25%|25%|25%|25%|25%|25%|
|税后利息费用|67.32|247.86|248.40|310.50|407.70|488.70|513.00|513.00|513.00|513.00|
|合计|79.20|291.60|331.20|414.00|543.60|651.60|684.00|684.00|684.00|684.00|

（7）企业所得税
根据现行《企业所得税法》规定，上海大郡公司适用的所得税税率为25%，依据沪地税闵九[2014]000017号《企业所得税优惠事先备案结果通知书》上海大郡动力控制技术有限公司享受高新技术企业所得税减按15%税率的优惠，优惠期限2013年1月1日至2015年12月31日，批准机关上海市地方税务局闵行分局。
依据上述预测的各项收入和支出及税率，测算上海大郡公司的利润总额，测算时
考虑了上海大郡公司可弥补亏及业务招待费扣除的影响。
中铭国际资产评估(北京)有限责任公司 第116页
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明未来所得税费用预测 单位：人民币万元
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|项目|2014-07-01-2014.12.31|2015年|2016年|2017年|2018年|2019年|2020年|2021年|2022年|永续期|
|利润总额|587.83|1,621.92|3,421.82|5,355.74|5,641.55|7,912.84|9,942.81|12,459.04|12,900.27|12,904.02|
|调整后利润总额|591.69|1,630.41|3,431.08|5,365.74|5,652.25|7,924.18|9,954.72|12,471.55|12,913.40|12,917.16|
|未弥补亏损|591.69|1,630.41|1,049.08|-|-|-|-|-|-|-|
|所得税率|15.00%|15.00%|25.00%|25.00%|25.00%|25.00%|25.00%|25.00%|25.00%|25.00%|
|所得税（弥补亏损后）|-|-|595.50|1,341.43|1,413.06|1,981.04|2,488.68|3,117.89|3,228.35|3,229.29|

（8）营运资金变动情况
营运资金增加额系指企业在不改变当前主营业务条件下，为维持正常经营而需新增投入的营运性资金，即为保持企业持续经营能力所需的新增资金。营运资金的增加是指随着企业经营活动的变化，获取他人的商业信用而占用的现金，正常经营所需保持的现金、存货等；同时，在经济活动中，提供商业信用，相应可以减少现金的即时支付；本报告所定义的营运资金增加额为：
营运资金增加额=当期营运资金-上期营运资金
其中：
营运资金=年预测付现成本、费用合计/营运资产年度综合周转次数
营运资产年度综合周转次数=360/(应收账款周转天数+存货周转天数+预付账款周转天数-应付账款周转天数-预收账款周转天数)
由于上海大郡公司正处于发展阶段，其营运资产年度综合周转次数只有0.57与可比公司平均营运资产年度综合周转次数3.0差距较大，随之上海大郡公司销售收入的增长及占用供应商营运资产的增长，其营运资产年度综合周转次数将回归到可比公司平均营运资产年度综合周转次数。
根据对评估对象经营情况的调查，以及经审计的历史经营的资产和损益、收入和成本费用的统计分析以及对未来经营期内各年度收入与成本的估算结果，按照上述定义，可得到未来经营期内各年度的营运资金增加额。
未来营运资金增加预测 单位：人民币万元
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|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|2014-07-01-2014.12.31|2015年|2016年|2017年|2018年|2019年|2020年|2021年|2022年|永续期----|
|营运资产周转次数|0.63|0.76|0.93|1.13|1.37|1.67|2.03|2.47|3.00||
|付现成本|7,466.52|24,691.84|38,496.62|52,576.60|70,636.29|87,560.54|104,769.89|118,500.92|133,289.28||
|营运资金|11,851.61|32,489.26|41,394.22|46,527.97|51,559.33|52,431.46|51,610.78|47,976.08|44,429.76||
|营运资金追加额|3,411.01|20,637.65|8,904.96|5,133.75|5,031.36|872.13|-820.68|-3,634.70|-3,546.32||

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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明（9）资本支出
本次评估，根据企业的经营规划，预测未来年度资本性支出。目前上海大郡公司的产能为每年1.5万套，计划在2015年扩充产能到每年10万套，根据产能扩充计划预测相应年度资本支出计划。
未来资本支出预测 单位：人民币万元
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|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|2014-07-01-2014.12.31|2015年|2016年|2017年|2018年|2019年|2020年|2021年|2022年|永续期|
|房屋建筑物|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|机器设备|100.00|600.00|50.00|50.00|50.00|50.00|50.00|50.00|50.00|150.00|
|运输设备|-|10.00|50.00|20.00|-|-|-|-|-|50.00|
|电子设备和其他设备|-|400.00|50.00|50.00|50.00|50.00|50.00|50.00|50.00|50.00|
|模具|120.00|300.00|200.00|200.00|200.00|200.00|200.00|200.00|200.00|200.00|
|测试工装|35.00|50.00|-|-|-|-|-|-|-|-|
|与生产经营活动相关的工具家具|10.00|10.00|-|-|-|-|-|-|-|-|
|无形资产及其它资产|18.00|20.00|40.00|30.00|30.00|30.00|30.00|30.00|30.00|50.00|
|长期待摊费用|-|405.00|-|-|-|-|-|-|-|-|
|合计|283.00|1,795.00|390.00|350.00|330.00|330.00|330.00|330.00|330.00|500.00|

（10）现金流量预测
经以上步骤预测现金流量如下：
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|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|项目|2014-07-01-2014.12.31|2015年|2016年|2017年|2018年|2019年|2020年|2021年|2022年|永续期|
|主营业务收入|8,205.66|26,753.54|42,548.08|58,647.86|77,057.25|96,294.65|115,566.33|131,812.18|147,040.17|147,040.17|
|主营业务成本|5,105.31|17,921.73|29,838.08|41,213.30|57,114.38|72,978.58|89,003.57|101,792.63|115,710.78|115,710.78|
|销售税金及附加|68.27|185.41|306.88|420.76|484.15|561.61|636.40|714.83|745.77|742.01|
|主营业务利润|3,032.08|8,646.40|12,403.11|17,013.80|19,458.71|22,754.46|25,926.35|29,304.72|30,583.62|30,587.38|
|营业费用|572.73|1,635.87|2,204.61|2,878.78|3,117.28|3,588.71|4,055.90|4,536.09|4,953.43|4,953.43|
|管理费用|1,792.32|5,097.01|6,445.48|8,365.29|10,156.29|10,601.31|11,243.64|11,625.59|12,045.92|12,045.92|
|财务费用|79.20|291.60|331.20|414.00|543.60|651.60|684.00|684.00|684.00|684.00|
|营业利润|587.83|1,621.92|3,421.82|5,355.74|5,641.55|7,912.84|9,942.81|12,459.04|12,900.27|12,904.02|
|利润总额|587.83|1,621.92|3,421.82|5,355.74|5,641.55|7,912.84|9,942.81|12,459.04|12,900.27|12,904.02|
|所得税|||595.50|1,341.43|1,413.06|1,981.04|2,488.68|3,117.89|3,228.35|3,229.29|
|净利润|587.83|1,621.92|2,826.32|4,014.30|4,228.49|5,931.79|7,454.13|9,341.16|9,671.92|9,674.74|
|折旧及推销|166.86|432.48|659.30|662.40|596.69|530.55|530.50|529.09|527.50|527.50|
|税后利息费用|67.32|247.86|248.40|310.50|407.70|488.70|513.00|513.00|513.00|513.00|
|资本性支出|283.00|1,795.00|390.00|350.00|330.00|330.00|330.00|330.00|330.00|500.00|
|营运资金追加额|3,411.01|20,637.65|8,904.96|5,133.75|5,031.36|872.13|-820.68|-3,634.70|-3,546.32||
|净现金流量|-2,872.00|-20,130.39|-5,560.94|-496.55|-128.48|5,748.91|8,988.31|13,687.95|13,928.74|10,215.24|

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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明六、评估值测算
（一）企业净现金流量预测
企业净现金流量预测见后附明细表。
1．折现率
（1）折现率计算方法
折现率采用资本资产加权平均成本模型（WACC）确定，其基本公式为：
r=r1×W1+r2×W2
其中：r1为扣除所得税后的债务资本成本；
W1为债务资本占全部投资性资产的比例，即：
W1=债务资本/（权益资本+债务资本）
r2为权益资本成本（股东权益收益率），通过资本资产定价模型确定，其计算公式如下：
r2=Rf+β×（Rm-Rf）+R
s
其中：Rf为无风险报酬率（采用中长期国债按照央行规则计算的到期收益率）；
Rm为市场报酬率；
β为上市公司股票的市场风险系数。
W2为权益资本占全部投资性资产的比例，即：
W2=权益资本/（权益资本+债务资本）
R=个别风险因素
s
（2）选取相关参数
1）付息债务成本r1：根据上海大郡公司目前借款的实际利率7.2%进行预测。
2）无风险报酬率Rf：国债收益率通常被认为是无风险的，因为持有该债权到期不能兑付的风险很小，可以忽略不计。根据WIND资讯系统所披露的信息，长期国债在评估基准日的到期年收益率为3.89%，本评估报告以3.89%作为无风险收益率。。
3）市场风险溢价（Rm--Rf）：市场风险溢价是对于一个充分风险分散的市场投资组合，投资者所要求的高于无风险利率的回报率，本次评估采用沪深300的风险溢价进行调整。
通过估算2004-2013年每年的市场风险超额收益率ERPi，结果如下：
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明
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|序号|年分|Rm算术平均值|Rm几何平均值|无风险收益率Rf(距到期剩余年限超过10年）|ERP=Rm算术平均值-Rf|ERP=Rm几何平均值-Rf|无风险收益率Rf(距到期剩余年限超过5年但小于10年）|ERP=Rm算术平均值-Rf|ERP=Rm几何平均值-Rf|
|1|2004|7.49%|1.95%|4.98%|2.51%|-3.03%|4.64%|2.85%|-2.69%|
|2|2005|7.74%|3.25%|3.56%|4.18%|-0.31%|2.94%|4.80%|0.31%|
|3|2006|36.68%|22.54%|3.55%|33.13%|18.99%|2.93%|33.75%|19.61%|
|4|2007|55.92%|37.39%|4.30%|51.62%|33.09%|3.85%|52.07%|33.54%|
|5|2008|27.76%|0.57%|3.80%|23.96%|-3.23%|3.13%|24.63%|-2.56%|
|6|2009|45.41%|16.89%|4.09%|41.32%|12.80%|3.54%|41.87%|13.35%|
|7|2010|41.43%|15.10%|4.25%|37.18%|10.85%|3.83%|37.60%|11.27%|
|8|2011|25.44%|0.12%|3.98%|21.46%|-3.86%|3.41%|22.03%|-3.29%|
|9|2012|25.40%|1.60%|4.15%|21.25%|-2.55%|3.50%|21.90%|-1.90%|
|10|2013|24.69%|4.26%|4.32%|20.37%|-0.06%|3.88%|20.81%|0.38%|
|11|平均值|30.36%|11.05%|4.10%|25.70%|6.27%|3.57%|26.23%|6.80%|

年收益率的计算采用算术平均值和几何平均值两种计算方法。由于几何平均值可以更好表述收益率的增长情况，因此采用几何平均值计算的结果作为市场平均报酬率。并进而估算的ERP=6.8%作为目前国内市场超额收益率。
4）权益系统风险系数的确定
被评估单位的权益系统风险系数计算公式如下：
   
β 1 1 t D Eβ
L U
β
式中：L：有财务杠杆的权益的系统风险系数；
β
U：无财务杠杆的权益的系统风险系数；
t：被评估企业的所得税税率；
D E
：被评估企业的目标资本结构。
根据被评估单位的业务特点，评估人员通过WIND资讯系统查询了3家同行业可比β
上市公司评估基准日的L，然后根据可比上市公司的所得税率、资本结构换算，并β
取其平均值作为U。
|||||
|-|-|-|-|
|序号|股票代码|公司简称|βu 值|

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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明 1 000559.SZ 万向钱潮 0.4033
|||||
|-|-|-|-|
|2|002176.SZ|江特电机|0.4422|
|4|002249.SZ|大洋电机|0.3599|
|βu 平均值|||0.4018|

所得税税率2014年7月1日至2015年12月31日为15%，2015年12月31日以后为25%；
目标资本结构选同行业可比上市公司的平均资本结构0.52。
将上述确定的参数代入权益系统风险系数计算公式，计算得出被评估单位的权益系统风险系数。
β=（1+（1-T）×D/E）×β
L U
计算结果如下：
其中：
①2014年7月1日至2015年12月31日为
β=0.58
L
②2015年12月31日以后为
β=0.56
L
5）个别风险因素：国内外研究普遍认为市场中企业面临的个别风险主要来自资产规模的大小与资产周转速度，前者增强企业抗风险能力，后者是企业盈利能力强弱的表现，盈利能力强的公司资产规模增长迅速。我们以上市公司为样本，以净资产规模与总资产周转率为指标，经多元线性回归分析，得到公司个别风险于上述指标间存在如下关系式：
R=3.73%-0.717%*LN(A)-0.267%*B
s
其中：R：个别风险因素
s
A :净资产（亿元）
B：总资产周转率
我们将被评估企业以上参数代入公式，得个别风险系数为3.72%。鉴于被评估单位正处于起步阶段，所面临的经营风险较大，综合考虑，本次评估所确认的企业个别风险为4%。
（3）折现率的计算
1）资本结构
经与上海大郡公司管理层就未来资本结构进行充分讨论，以可比上市公司平均
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明资本结构作为被评估单位的目标资本结构为0.52。
2）权益资本成本
将上述确定的参数代入权益资本成本计算公式，计算得出被评估单位预测各年的权益资本成本。
r=Rf+β×（Rm-Rf）+R
2 s
其中：
①2014年7月1日至2015年12月31日为
r=11.83%
2
②2015年12月31日以后为
r=11.70%
2
3）折现率
将上述确定的参数代入加权平均资本成本计算公式，计算得出被评估单位的加权平均资本成本。
r=r1×W1+r2×W2
其中：
①2014年7月1日至2015年12月31日为
r=9.88%
②2015年12月31日以后为
r=9.54%
2．未来收益年限
通过与上海大郡公司管理层进行了充分的讨论和分析，上海大郡公司主要业务生产新能源汽车所需机电产品，企业目前没有终止经营的任何理由，因此根据企业的经营状况、历史业绩、发展前景和被评估企业所在行业地位、相关经济要素等情况，假设企业将保持持续经营，本次评估确定的折现年限为无限年期。
3．股东全部权益价值评估值
（1）企业整体价值评估值
在预测出企业未来净现金流量、折现率和未来收益年限后，采用以下公式计算企业整体价值评估值。
1）净现金流量
净现金流量（R）=息前税后净利润+折旧、摊销资本性支出+净营运资金的减
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明少(减增加)
企业营业性资产评估价值计算公式如下：
n
i
Rn
n
pRi(1r)  (1r)
r
i1
=48,230.00万元（取整）
2）企业价值
企业整体资产价值=营业性资产价值＋溢余资产价值＋非经营性资产价值－非经营性负债
企业整体资产价值=48,230.00+ 0.00+ 1,099.95 - 1,777.90= 47,552.05万元(取整后)
（2）股东全部权益价值评估值
股东全部权益价值=企业整体资产价值-有息负债价值
经核查了解，评估基准日企业有息负债为500万元，因此股东全部权益价值为：股东全部权益价值= 47,552.05-500.00= 47,052.05万元
第六部分评估结论及其分析
一、评估结论
经评定估算：截止于二0一四年六月三十日，在持续经营前提下，因烟台正海磁性材料股份有限公司拟收购股权事宜所涉及的上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值的资产基础法评估结论如下：资产账面值为 17,473.15万元，评估价值为 25,213.91万元，增值额为7,740.76万元，增值率为44.30%；负债的账面值为 8,476.11万元，评估价值为 8,476.11万元，无增减变化；股东全部权益账面价值为 8,997.04万元,评估价值为 16,737.80万元，增值额为7,740.76万元，增值率为86.04%。评估结果见下表：
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|项 目||账面价值|评估价值|增减值|增值率％|
|||A|B|C=B-A|D=C/A×100%|
|1|流动资产|13,204.32|14,143.23|938.91|7.11|
|2|非流动资产|4,268.83|11,070.68|6,801.85|159.34|

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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明 3其中：可供出售金融资产 - - -
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|4|持有至到期投资|-|-|-||
|5|长期应收款|-|-|||
|6|长期股权投资|2,400.00|2,520.64|120.64|5.03|
|7|投资性房地产|-|-|-||
|8|固定资产|1,035.82|1,048.72|12.90|1.25|
|9|在建工程|10.70|10.70|-|0.00|
|10|工程物资|-|-|-||
|11|固定资产清理|-|-|-||
|12|生产性生物资产|-|-|-||
|13|油气资产|-|-|-||
|14|无形资产|163.12|6,868.82|6,705.70|4,110.90|
|15|开发支出|-|-|-||
|16|商誉|-|-|-||
|17|长期待摊费用|39.59|39.59|-|0.00|
|18|递延所得税资产|619.59|582.21|-37.38|-6.03|
|19|其他非流动资产|-|-|-||
|20|资产总计|17,473.15|25,213.91|7,740.76|44.30|
|21|流动负债|6,931.25|6,931.25|-|0.00|
|22|非流动负债|1,544.86|1,544.86|-|0.00|
|23|负债总计|8,476.11|8,476.11|-|0.00|
|24|净 资 产（所有者权益）|8,997.04|16,737.80|7,740.76|86.04|

截止于二0一四年六月三十日，在持续经营前提下，烟台正海磁性材料股份有限公司拟收购股权事宜所涉及的上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值收益法评估价值为 47,052.05万元，与账面价值（合并口径）比较增值额为37,959.90万元，增值率为417.5%。评估结果见下表：
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|项 目||账面价值|评估价值|增减值|增值率％|
|||A|B|C=B-A|D=C/A×100%|
|1|流动资产|13,647.17||||
|2|非流动资产|2,429.44||||
|3|其中：可供出售金融资产|-||||
|4|持有至到期投资|-||||
|5|长期应收款|-||||
|6|长期股权投资|500.00||||
|7|投资性房地产|-||||
|8|固定资产|1,073.89||||
|9|在建工程|15.51||||
|10|工程物资|-||||

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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明 11 固定资产清理 -
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|12|生产性生物资产|-||||
|13|油气资产|-||||
|14|无形资产|163.12||||
|15|开发支出|-||||
|16|商誉|-||||
|17|长期待摊费用|39.59||||
|18|递延所得税资产|637.33||||
|19|其他非流动资产|-||||
|20|资产总计|16,076.61||||
|21|流动负债|5,206.56||||
|22|非流动负债|1,777.90||||
|23|负债总计|6,984.46||||
|24|净 资 产（所有者权益）|9,092.15|47,052.05|37,959.90|417.50|

在对资产基础法、收益法两种评估结果对比的基础上，考虑本次评估目的及以下因素，最终按收益法的评估结果确定上海大郡公司的评估价值：
资产基础法评估是以上海大郡公司的资产负债表为基础，以被评估单位各项资及负债评估值累加而得，而收益法评估是将被评估企业预期收益资本化或折现以确定评估对象价值，价值中体现了上海大郡公司存在的无法在账面上反映的无形资产价值，如经营管理、客户资源、品牌价值等账外资产，因为上海大郡公司的产品技术领先，市场容量增长巨大，未来预期盈利能力较强，所以收益法评估值比资产基础法评估值增值较大。
上海大郡公司在新能源汽车电机及控制器方面的研发取得了长足的进步，申请了大量专利，其产品以被国内知名汽车厂商投入批量生产，与国内知名的商用车、乘用车厂商建立了稳定的业务关系，在行业内有较高的知名度。预测期内的收益可以平稳实现。采用收益法评估能够客观、全面的反映被评估单位未来的盈利能力、经营渠道及实施的经营成果和股东权益价值。鉴于本次评估的目的，交易双方更看重的是被评估企业未来的经营状况和获利能力。
因此，经评定估算，截止于二0一四年六月三十日在持续经营前提下，因烟台正海磁性材料股份有限公司拟收购股权事宜所涉及的上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值评估值取收益法的评估结果。
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明二、评估结果与账面值比较变动情况及原因
（一）资产基础法评估结果与账面值比较变动情况及原因：
1．流动资产：评估值为141,432,279.14元，比账面价值增值9,389,072.09元，增值率为7.11%，增值原因为：存货中的产成品和发出商品评估增值所致。
2．长期股权投资评估值为 25,206,412.91元，比账面价值增值 1,206,412.91元，增值率为5.03%，主要为长期股权投资北京大郡晟誉驱动系统技术有限公司评估增值所致。
3．固定资产评估评估值为 10,487,202.00元，增值 128,971.59元，增值率为1.25%，具体原因如下：上海地区车辆上牌费用近年上涨较大、经济耐用年限限大于企业的折旧年限，造成评估增值
4．在建工程评估值为 106,961.74元，无增减变化。
5．无形资产评估值为 68,688,235.58元，评估增值 67,057,000.00元，增值率为4,110.81%，主要原因为账面未记录无形采用收益法评估增值。
6．长期待摊费用评估值为 395,891.41元，无增减变化。
7．递延所得税资产评估值为5,822,093.87元，评估减值额为373,849.68元，减值率为6.03%。主要原因为存货评估增值，导致原存货跌价准备计提的递延所得税资产评估值为零，造成评估减值。
8．负债
负债评估值为人民币 84,761,136.22元，无增减变化。
（二）收益法评估结果与账面值比较变动情况及原因：
截止于二0一四年六月三十日在持续经营前提下，烟台正海磁性材料股份有限公司拟收购股权事宜所涉及的上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值收益法评估价值为 47,052.05万元，与账面价值比较增值额为37,959.90万元，增值率为417.5%。
股东权益价值评估增值的原因为：
收益法评估是将被评估企业预期收益资本化或折现以确定评估对象价值，价值中体现了上海大郡公司存在的无法在账面上反映的无形资产价值，如经营管理、客户资源、品牌价值等账外资产，上海大郡公司的产品技术领先，市场容量增长巨大，未来预期盈利能力较强，因此造成收益法评估值增。
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明（三）资产基础法与收益法评估结果比较变动情况及原因：
收益法评估后的股东全部权益价值为 47,052.05万元，资产基础法评估后的股东全部权益价值为 16,737.80万元，两者相差30314.25万元，差异率为181.11%。
资产基础法评估是以上海大郡公司的资产负债表为基础，以被评估单位各项资及负债评估值累加而得，而收益法评估是将被评估企业预期收益资本化或折现以确定评估对象价值，价值中体现了上海大郡公司存在的无法在账面上反映的无形资产价值，如经营管理、客户资源、品牌价值等账外资产，因为上海大郡公司的产品技术领先，市场容量增长巨大，未来预期盈利能力较强，所以收益法评估值比资产基础法评估值增值较大。
上海大郡公司在新能源汽车电机及控制器方面的研发取得了长足的进步，申请了大量专利，其产品以被国内知名汽车厂商投入批量生产，与国内知名的商用车、乘用车厂商建立了稳定的业务关系，在行业内有较高的知名度。预测期内的收益可以平稳实现。采用收益法评估能够客观、全面的反映被评估单位未来的盈利能力、经营渠道及实施的经营成果和股东权益价值。鉴于本次评估的目的，交易双方更看重的是被评估企业未来的经营状况和获利能力。因此选定收益法的结果为本次评估结果。
三、特别事项
（一）产权瑕疵
除上述事项外，根据上海大郡动力控制技术有限公司的承诺纳入评估范围的资产不存在其他产权瑕疵事项。
（二）未决事项、或有事项、法律纠纷等不确定因素
（1）2014年5月26日，明绚新能源技术（上海）有限公司以其所持有的上海大郡动力控制技术有限公司18.0323%的股权（人民币）1000万元，质押给上海市再担保有限公司（质押权人）。并经上海市工商行政管理局登记，质权登记编号：1220140055，质押期间为2014年5月26日至2017年5月25日。
除以上事项外，根据上海大郡动力控制技术有限公司的承诺，纳入评估范围的资产、负债不涉及未决事项、或有事项、法律纠纷等不确定因素。
（三）重大期后事项
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明（1）徐性达（身份证号码：360121195212170119）于2014年08月14日与上海大郡动力控制技术有限公司签署了股权转让协议。自愿向上海大郡动力控制技术有限公司转让其所持北京大郡晟誉驱动系统技术有限公司10%的股权，自愿放弃自评估基准日（2014年6月30日）至北京大郡晟誉驱动系统技术有限公司股权工商变更登记完成日之间的北京大郡晟誉驱动系统技术有限公司的收益权，其放弃的上述收益权由上海大郡动力控制技术有限公司享有。
（2）2014年9月4日，上海诚毅新能源创业投资有限公司、上海陟毅企业管理咨询有限公司以人民币二千万元(RMB20,000,000)的价格认购公司新增注册资本人民币二百七十七万二千七百九十九元（RMB2,772,799），通过认缴公司新增注册资本的方式新增获得公司新增4.7619%的注册资本权益。增资后上海大郡动力控制技术有限公司注册资本增加到人民币五千八百二十二万八千七百六十五元（RMB58,228,765）。
（3）2014年9月18日，上海大郡通过股东会决议，同意徐性达以人民币49.02万元的价格向熊平转让其持有的上海大郡4.3558%的股权。其中，徐性达为上海大郡实际控制人徐性怡的兄弟，熊平为徐性怡的配偶，本次股权转让属于家庭内部亲属之间的股权转让，按照徐性达入股成本定价。
除以上事项外，纳入资产评估范围的资产在评估基准日至评估报告提交日期间无重大期后事项需披露；
（四）其他需要说明的重要事项
1．评估师在未对各种设备在评估基准日时的技术参数和性能做技术检测，评估师在假定产权持有者提供的有关技术资料和运行记录是真实有效的前提下，在未借助任何检测仪器的条件下，通过实地勘察作出判断。
2．评估师未对各种建、构筑物的隐蔽工程及内部结构（非肉眼所能观察的部分）做技术检测，评估师在假定产权持有者提供的有关工程资料是真实有效的前提下，在未借助任何检测仪器的条件下，通过实地勘察作出的判断。
3．本评估结论中应交税费的评估值是根据核实后的账面值确定的。应交税费应以税务机关的税务清算为准。
4．本评估结论未考虑评估值增减可能产生的纳税义务变化。
5．本次评估未考虑流动性对评估对象价值的影响。
6．本次评估收益法未考虑通货膨胀因素对评估对象价值的影响。
7．本次评估结果是为本次评估目的，根据公开市场原则和一些假设前提下对评
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上海大郡动力控制技术有限公司股东全部权益价值项目·资产评估说明估对象的公平市场价值的评估。
8．本次评估未考虑由于具有控制权对评估对象价值的影响。
9．本次评估收益法是以合并报表口径为基础预测。
10．本次评估未考虑评估基准日后增资对企业未来经营的影响。
评估报告使用者应关注上述特别事项对评估结论的影响。
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