证券代码：002183 证券简称：怡亚通
债券简称：14怡亚债 债券代码：112228
债券简称：16怡亚01 债券代码：118612
深圳市怡亚通供应链股份有限公司
Eternal Asia Supply Chain Management Ltd.
（住所：深圳市宝安区新安街道兴华路南侧荣超滨海大厦A座1713）
公司债券受托管理临时报告
债券受托管理人
住所：深圳市福田区深南大道 6008号特区报业大厦 16-17层
二〇一八年十一月
重要声明
本报告依据《公司债券发行与交易管理办法》、《深圳证券交易所公司债券上市规则》、《公司债券受托管理人执业行为准则》、《深圳市怡亚通供应链股份有限公司公开发行 2014年公司债券募集说明书》、《深圳市怡亚通供应链股份有限公司2014年公司债券受托管理协议》、《深圳市怡亚通供应链股份有限公司 2016年非公开发行公司债券（第一期）募集说明书》、《深圳市怡亚通供应链股份有限公司 2015年非公开发行公司债券之受托管理协议》、《深圳市怡亚通供应链股份有限公司 2015年非公开发行公司债券之债券持有人会议规则》等相关规定以及深圳市怡亚通供应链股份有限公司（以下简称“公司”、“怡亚通”或“发行人”）出具的相关说明文件以及提供的相关资料等，由本次公司债券受托管理人长城证券股份有限公司（以下简称“长城证券”）编制。
本报告不构成对投资者进行或不进行某项行为的推荐意见，投资者应对相关事宜做出独立判断，而不应将本报告中的任何内容据以作为长城证券所作的承诺或声明。
下一步，长城证券将密切关注发行人对“14怡亚债”和“16怡亚01”的本息偿付情况以及其他对债券持有人利益有重大影响的事项，并将严格按照《公司债券发行与交易管理办法》、《公司债券受托管理人执业行为准则》、《募集说明书》及《受托管理协议》的规定和约定履行债券受托管理人职责。
第一节深圳市怡亚通供应链股份有限公司公司债券概况
一、2014年公开发行公司债券概况
（一）核准文件及发行规模
公司 2014年公开发行公司债券业经中国证券监督管理委员会证监许可【2014】925号文核准公开发行，核准规模为不超过 11.5亿元人民币公司债券。
2014年 9月 29日至 9月 30日，发行人成功发行 11.5亿元深圳市怡亚通供应链股份有限公司2014年公司债券（简称“14怡亚债”）。
（二）2014年公开发行公司债券的基本情况
1、债券名称：深圳市怡亚通供应链股份有限公司2014年公司债券。
2、债券简称及代码：债券简称“14怡亚债”、债券代码“112228”。
3、发行主体：深圳市怡亚通供应链股份有限公司。
4、发行规模：11.5亿元。
发行人于 2017年 9月 8日发布了《关于“14怡亚债”债券持有人回售申报情况的公告》（公告编号：2017-225），根据中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司对“14怡亚债”债券回售申报的统计，回售申报有效数量为 6,582,933张，回售金额为 704,373,831.00元（含回售部分自 2016年 9月 29日至 2017年 9月28日期间的利息）。
5、债券期限：5年（附第3年末发行人上调票面利率选择权和投资者回售选择权）。
发行人分别于2017年9月1日、2017年9月4日、2017年9月5日在巨潮资讯网披露了《关于“14怡亚债”上调票面利率和投资者回售实施办法的第一次提示性公告》、《关于“14怡亚债”上调票面利率和投资者回售实施办法的第二次提示性公告》和《关于“14怡亚债”上调票面利率和投资者回售实施办法的第三次提示性公告》，上调“14怡亚债”的票面利率 50个基点，即“14怡亚债”存续期后 2年的票面利率为7.50%固定不变（“14怡亚债”采用单利按年计息，不计复利，逾期不另计利息。每年付息一次，到期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付）。
7、还本付息方式及支付金额：采用单利按年计息，不计复利，逾期不另计利息。每年付息一次，到期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付。利息支付金额为投资者于利息登记日交易结束时持有的“14怡亚债”票面总额*票面利率。本金兑付金额为投资者于本金兑付日持有的“14怡亚债”票面总额。
8、债券起息日、付息日和兑付日：“14怡亚债”的起息日为债券的发行首日，即 2014年 9月 29日。债券存续期内每年的 9月 29日为上一计息年度的付息日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个工作日，顺延期间付息款项不另计利息）。“14怡亚债”的兑付日为 2019年 9月 29日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第 1个工作日，顺延期间兑付款项不另计利息）。若投资者行使回售选择权，则其回售部分债券的兑付日为2017年9月29日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个工作日，顺延期间兑付款项不另计利息）。“14怡亚债”的付息和本金兑付工作按照登记机构相关业务规则办理。
9、发行人上调票面利率选择权：发行人有权决定是否在“14怡亚债”存续期限的第3年末上调“14怡亚债”后2年的票面利率。发行人将于“14怡亚债”的第3个计息年度付息日前的第20个交易日发布关于是否上调“14怡亚债”票面利率以及上调幅度的公告。
度的公告之日起3个交易日内，行使回售权的债券持有人可通过指定的交易系统进行回售申报，债券持有人的回售申报经确认后不能撤销，相应的公司债券份额将被冻结交易；回售申报期不进行申报的，则视为放弃回售选择权。
11、担保情况：“14怡亚债”为无担保债券。
12、发行时信用级别：经联合信用评级有限公司（以下简称“联合评级”）综合评定，发行人的主体信用级别为AA，“14怡亚债”信用级别为AA。
13、跟踪评级结果：发行人主体长期信用等级为AA，评级展望为“稳定”；
“14怡亚债”信用等级为AA。
14、债券受托管理人：长城证券股份有限公司。
15、募集资金用途：“14怡亚债”募集资金主要用于偿还银行贷款、调整债务结构和补充流动资金。
16、质押式回购：“14怡亚债”符合进行质押式回购交易的基本条件，具体折算率等事宜按登记机构的相关规定执行。
发行人已于2015年9月29日、2016年9月29日、2017年9月29日和 2018年10月8日分别支付了“14怡亚债”自2014年9月29日至2015年9月28日、 2015年9月 29日至 2016年9月 28日、2016年 9月 29日至2017年 9月 28日以及2017年9月29日至2018年9月28日期间的利息。
截至目前，剩余托管数量为4,917,067张的“14怡亚债”尚在存续期内。
二、2016年非公开发行公司债券概况
（一）核准文件及发行规模
发行人于 2016年 1月 7日收到深圳证券交易所《关于深圳市怡亚通供应链股份有限公司2015年非公开发行公司债券符合深交所转让条件的无异议函》（深证函[2016]3号），获准面向合格投资者非公开发行面值不超过35亿元人民币（含35亿元）公司债券。
2016年 8月 2日，发行人成功发行深圳市怡亚通供应链股份有限公司 2016年非公开发行公司债券（第二期）（简称“16怡亚02”），发行规模为2亿元。
（二）2016年非公开发行公司债券的基本情况
1、深圳市怡亚通供应链股份有限公司 2016年非公开发行公司债券（第一期）基本情况
（1）债券名称：深圳市怡亚通供应链股份有限公司2016年非公开发行公司债券（第一期）。
（2）债券简称及代码：债券简称“16怡亚01”、债券代码“118612”。
（3）发行主体：深圳市怡亚通供应链股份有限公司。
（4）发行规模：5亿元。
（5）债券期限：3年（附债券存续期内的第 2年末发行人上调票面利率选择权和投资者回售选择权）。
（6）债券利率：“16怡亚01”利率为7%，固定利率，由发行人与承销商根据市场询价结果协商一致后确定，在存续期内前2年票面利率固定不变；在“16怡亚01”存续期的第 2年末，发行人可选择上调票面利率 0至 100个基点（含本数），债券票面利率为债券存续期第 2年票面利率加上上调基点，在债券存续期最后1年固定不变。“16怡亚01”采用单利按年计息，不计复利，逾期不另计利息。
发行人分别于2018年2月22日、2018年2月26日和2018年2月28日在指定的信息披露媒体上发布了《关于“16怡亚01”票面利率调整和投资者回售实施办法的第一次提示性公告》、《关于“16怡亚01”票面利率调整和投资者回售实施办法的第二次提示性公告》和《关于“16怡亚01”票面利率调整和投资者回售实施办法的第三次提示性公告》，上调本期债券的票面利率 100个基点，即本期债券存续期最后一年的票面利率为8.00%固定不变（本期债券采用单利按年计息，不计复利，逾期不另计利息。每年付息一次，到期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付）。
根据中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司对“16怡亚01”债券回售
申报的统计，本次回售申报有效数量为 4,900,000张，回售金额为524,300,000.00元（含回售部分自 2017年 4月 8日至 2018年 4月 7日期间的利息），剩余托管数量为100,000张。
（7）还本付息方式：“16怡亚01”按年付息、到期一次还本，利息随本金一起支付。年度付息款项自付息日起不另计息，本金自兑付日起不另计利息。
（8）债券起息日：“16怡亚01”的起息日为2016年4月8日
（9）计息期限：“16怡亚01”计息期限为 2016年 4月 8日至 2019年 4月 7日。如第 2年末投资者选择行使回售选择权，则其回售部分债券的计息期限为2016年4月8日至2018年4月7日。
（10）付息、兑付方式：“16怡亚01”本息支付将按照债券登记机构的有关规定来统计债券持有人名单，本息支付方式及其他具体安排按照债券登记机构的相关规定办理。
（11）付息日：付息日为2017年至2019年的4月8日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第 1个工作日，顺延期间不另计利息）；如投资者行使回售选择权，则其回售部分债券的付息日为2017年至2018年的4月8日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个工作日，顺延期间不另计利息）。
（12）本金兑付日：本金兑付日为 2019年 4月 8日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第 1个工作日）；如投资者行使回售选择权，则其回售部分债券的本金兑付日为 2018年 4月 8日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个工作日）。
（13）还本付息金额：“16怡亚01”于付息日即本金兑付日向投资者支付的本息金额为投资者截至兑付登记日收市时所持有的“16怡亚01”票面总额与该年度票面利率的乘积及截至兑付登记日收市时所持有的“16怡亚01”票面总额的本金。
（14）投资者回售选择权：发行人向投资者披露关于是否上调“16怡亚 01”票面利率及上调幅度后，投资者有权选择在“16怡亚01”的投资者回售登记期内进行登记，将持有的“16怡亚01”按面值全部或部分回售给发行人，或选择继续持有本期债券。
（15）担保情况：“16怡亚01”为无担保债券。
（16）信用级别及信用评级机构：经联合信用评级有限公司（以下简称“联合评级”）综合评定，发行人主体评级AA，“16怡亚01”的信用等级为AA，评级展望稳定。
（17）跟踪评级结果：发行人主体长期信用等级为AA，评级展望为“稳定”；
“16怡亚01”债券信用等级为AA。
（18）债券受托管理人：长城证券股份有限公司。
（19）募集资金用途：本次公司债券募集资金拟用于补充公司营运资金、偿还公司借款、项目投资或收购兼并等符合国家法律法规规定的用途。具体募集资金用途提请股东大会授权董事会或董事会授权人士根据公司财务状况与资金需求情况，在上述范围内确定。
发行人已分别于 2017年 4月 8日、2018年 4月 9日支付了“16怡亚 01”自2016年4月8日至2017年4月7日、2017年4月8日至2018年4月7日期间的利息。
截至目前，剩余托管数量为100,000张的“16怡亚01”尚在存续期内。
第二节本次公司债券的重大事项
一、发行人主体评级由“稳定”调整为“正面”
根据发行人于 2018年 11月 23日披露的《深圳市怡亚通供应链股份有限公司关于公司主体评级展望调整的公告》和《关于将深圳市怡亚通供应链股份有限公司评级展望调整为“正面”的公告》，联合信用评级有限公司（以下简称“联合评级”）将发行人主体评级展望由“稳定”调整为“正面”，评级变化详细情况如下：
（一）债券名称：深圳市怡亚通供应链股份有限公司 2014年公司债券，债券简称：“14怡亚债”，债券代码：112228
（二）评级调整时间：2018年11月23日
（三）前次评级结论：公司主体长期信用等级为“AA”，评级展望“稳定”，“14怡亚债”债项信用等级为“AA”
（四）调整后的具体信用级别：经联合评级审定，将公司主体评级展望由“稳定”调整为“正面”
（五）评级机构进行评级调整的原因：
发行人股东深圳市怡亚通投资控股有限公司（以下简称“怡亚通控股”）分别于 2018年 8月 22日、2018年 10月 18日完成转让发行人股份至深圳市投资控股有限公司（以下简称“深圳投控”），股份转让过户登记完成后，深圳投控持有公司18.30%股份，为发行人第一大股东，怡亚通控股持有发行人17.85%股份，为发行人第二大股东。深圳投控是深圳市人民政府国有资产监督管理委员会（以下简称“深圳市国资委”）全资控股的公司，深圳投控成为公司第一大股东后，为发行人发展提供了大力支持。
同时，发行人融资环境得到较大改善，具体表现在：
行人及其子公司的业务发展，怡亚通控股、周国辉先生及其关联方拟向发行人及其子公司提供财务资助，本次拟提供最高借款金额为人民币 10元，借款期限不超过一年，利率不超过8%/年。目前怡亚通控股已利用自有资金对发行人进行了财务支持，该财务支持有助于发行人提升流动性、加强短期偿债能力。
2、2018年10月16日，发行人与工银金融资产投资有限公司（以下简称“工银投资”）签署了不低于人民币 30亿元的《市场化债转股合作框架协议》，发行人将成为工商银行“总行债转股合作客户”。该意向性协议的签署体现了工商银行对发行人发展的支持，若未来债转股顺利实施，发行人资本实力将大幅增强。
3、2018年10月31日，发行人与深圳投控及深圳市鲲鹏股权投资管理有限公司（以下简称“鲲鹏投资”）签署了联合发起设立总规模为人民币50亿元的供应链产业投资基金的《基金合作协议》，三方将根据各自资源优势，在战略性新兴产业落地和产业基金设立等领域探索展开合作，包括但不限于以下合作内容：发行人发挥供应链领域龙头企业优势，将供应链领域内拥有自主创新能力和具备自主知识产权的企业引入落户深圳，深圳投控和鲲鹏投资发挥基金管理优势，支持与发行人协同的创新型企业落户深圳，借助政府政策与资源，支持相关企业的发展；联合发起设立总规模 50亿元的供应链产业投资基金，主要投资供应链与新零售相关资产和进行产业并购整合。深圳市国资委和深圳投控分别持有鲲鹏投资50%和25%的股权。本次合作框架协议的签署，体现了深圳投控对发行人在业务资源和资金方面大力支持的意愿。
二、2018年第三季度报告相关情况
根据发行人于 2018年 10月 30日披露的《2018年第三季度报告》，2018年1-9月，发行人实现归属于上市公司股东的净利润39,037.53万元，较上年同期减少8,567.62万元，降幅18.00%。
此外，发行人预计 2018年度归属于上市公司股东的净利润变动区间为17,857.09万元至47,618.90万元，变动幅度-70.00%至-20.00%。主要原因如下：1、在国家大力去金融杠杆的大背景下，发行人融资成本上升；
2、发行人加大去杠杆，供应链金融业务收缩；
4、创新业务正处于前期费用投入阶段。
长城证券作为债券受托管理人，提请本期债券的持有人关注发行人上述重大事项。长城证券后续将密切关注发行人对债券本息偿付情况以及其他对债券持有人利益有重大影响的事项，并将严格按照《公司债券发行与交易管理办法》、《公司债券受托管理人职业行为准则》、《募集说明书》及《受托管理协议》等规定和约定履行债券受托管理人职责。
第三节债券受托管理人履职情况
长城证券作为发行人“14怡亚债”、“16怡亚01”和“16怡亚02”公司债券的受托管理人，已建立对发行人的定期跟踪机制，在债券存续期内严格监督发行人对公司债券募集说明书所约定义务的执行情况，并将在每年 6月 30日前向市场公告债券上一年度的受托管理事务定期报告。
长城证券于 2018年 6月 23日出具了《深圳市怡亚通供应链股份有限公司2014年公司债券2017年度受托管理事务报告》和《深圳市怡亚通供应链股份有限公司非公开发行公司债券2017年度受托管理事务报告》。
最近一年，长城证券分别于2018年2月3日、2018年5月24日和2018年 10月 26日出具《深圳市怡亚通供应链股份有限公司公司债券受托管理临时报告》。
根据《公司债券受托管理人执业行为准则》第十一条、第十七条的规定，长城证券对发行人债券存续期内可能影响公司资信状况的重大事项进行监测。
第四节投资风险提示
一、发行人本次主体评级调整是联合评级对发行人主体信用情况的肯定，不会对发行人偿债能力、债券投资者适当性管理产生实质性影响。
二、发行人所处行业的商业模式和业务特点决定了发行人营运资金需求量较大，发行人广度供应链业务需要为客户提供资金垫付和结算服务，深度供应链业务中，发行人需要先行支付货款向上游供应链买入货品，然后分销至下游卖场或其他终端，存货和经营性占款较多。在国家降金融杠杆的政策环境影响下，发行人融资成本上升，如果发行人不能加快资金周转、有效降低融资成本，并加强应收账款回收的管理力度，可能存在供应链业务经营业绩下滑的风险。
第五节受托管理人的联系方式
有关受托管理人的具体履职情况，请咨询受托管理人的指定联系人。
联系人：吕行远
联系电话：0755-83516222