北京捷成世纪科技股份有限公司
拟发行股份及支付现金购买
华视网聚（常州）文化传媒有限公司股权项目资产评估报告
中联评报字［2015］第 1071号
中联资产评估集团有限公司
二〇一五年八月三十一日
目录
注册资产评估师声明 ........................................................................... 1摘要 ....................................................................................................... 2资产评估报告 ........................................................................................... 4一、委托方、被评估单位和其他评估报告使用者 .......................... 4二、评估目的 ...................................................................................... 7三、评估对象和评估范围 .................................................................. 7四、价值类型及其定义 ...................................................................... 8五、评估基准日 .................................................................................. 9六、评估依据 ...................................................................................... 9七、评估方法 .................................................................................... 11八、评估程序实施过程和情况 ........................................................ 18九、评估假设 .................................................................................... 19十、评估结论 .................................................................................... 21十一、特别事项说明 ........................................................................ 22十二、评估报告使用限制说明 ........................................................ 25十三、评估报告日 ............................................................................ 26
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注册资产评估师声明
一、我们在执行本资产评估业务中，遵循了相关法律法规和资产评估准则，恪守独立、客观和公正的原则；根据我们在执业过程中收集的资料，评估报告陈述的内容是客观的，并对评估结论合理性承担相应的法律责任。
二、评估对象涉及的资产、负债清单由委托方、被评估单位申报并经其签章确认；所提供资料的真实性、合法性、完整性，恰当使用评估报告是委托方和相关当事方的责任。
三、我们与评估报告中的评估对象没有现存或者预期的利益关系；
与相关当事方没有现存或者预期的利益关系，对相关当事方不存在偏见。
四、我们已对评估报告中的评估对象及其所涉及资产进行现场调查；我们已对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给予必要的关注，对评估对象及其所涉及资产的法律权属资料进行了查验，并对已经发现的问题进行了如实披露，且已提请委托方及相关当事方完善产权以满足出具评估报告的要求。
五、我们出具的评估报告中的分析、判断和结论受评估报告中假设和限定条件的限制，评估报告使用者应当充分考虑评估报告中载明的假设、限定条件、特别事项说明及其对评估结论的影响。
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华视网聚（常州）文化传媒有限公司股权项目
资产评估报告
中联评报字［2015］第 1071号
摘要
中联资产评估集团有限公司接受北京捷成世纪科技股份有限公司的委托，就北京捷成世纪科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买华视网聚（常州）文化传媒有限公司股权之经济行为所涉及的华视网聚（常州）文化传媒有限公司股东全部权益在评估基准日的市场价值进行了评估。
评估对象为华视网聚（常州）文化传媒有限公司股东全部权益，评估范围是华视网聚（常州）文化传媒有限公司的全部资产及相关负债，包括流动资产和非流动资产及相关负债。
评估基准日为 2015年 6月 30日。
本次评估的价值类型为市场价值。
本次评估以持续使用和公开市场为前提，结合委估对象的实际情况，综合考虑各种影响因素，分别采用资产基础法和收益法两种方法对华视网聚（常州）文化传媒有限公司进行价值评估，然后加以校核比较，考虑评估方法的适用前提和满足评估目的需要，本次选用收益法评估结果
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作为最终评估结论。
经实施清查核实、实地查勘、市场调查和询证、评定估算等评估程序，得出华视网聚（常州）文化传媒有限公司股东全部权益在评估基准日 2015年 6月 30日的评估结论如下：
华视网聚（常州）文化传媒有限公司在评估基准日 2015年 6月 30日所有者权益账面值为 27,772.30万元，评估值为 400,687.96万元，评估增值 372,915.66万元，增值率1342.76%。本评估报告没有考虑流动性对评估对象价值的影响。
在使用本评估结论时，特别提请报告使用者使用本报告时注意报告
中所载明的特殊事项以及期后重大事项。
本报告评估结果使用有效期一年，即自评估基准日 2015年 6月 30日起，至 2016年 6月 29日止。超过一年，需重新进行评估。
以上内容摘自资产评估报告正文，欲了解本评估项目的详细情况和合理理解评估结论，应当阅读资产评估报告全文。
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华视网聚（常州）文化传媒有限公司股权项目
资产评估报告
中联评报字［2015］第 1071号
北京捷成世纪科技股份有限公司：
中联资产评估集团有限公司接受贵公司的委托，根据有关法律法规和资产评估准则，采用收益法和资产基础法，按照必要的评估程序，就北京捷成世纪科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买华视网聚（常州）文化传媒有限公司股权之经济行为所涉及的华视网聚（常州）文化传媒有限公司股东全部权益在评估基准日2015年6月30日的市场价值进行了评估。现将资产评估情况报告如下：
一、委托方、被评估单位和其他评估报告使用者
本次资产评估的委托方为北京捷成世纪科技股份有限公司，被评估单位为华视网聚（常州）文化传媒有限公司。
（一）委托方概况
公司名称：北京捷成世纪科技股份有限公司
公司地址：北京市海淀区知春路 1号学院国际大厦 709室
法定代表人：徐子泉
注册资本：47094.467万元人民币
经济性质：股份有限公司(上市、自然人投资或控股)
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营业执照注册号：110108009863191
经营范围：技术开发、技术转让、技术服务、技术咨询；计算机技术培训；投资管理；计算机系统服务；数据处理；基础软件服务；应用软件服务；销售计算机、软件及辅助设备。（未取得行政许可项目除外）（依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动。）
（二）被评估企业概况
公司名称：华视网聚（常州）文化传媒有限公司
公司地址：江苏武进区经济开发区祥云路 6号
法定代表人：陈同刚
注册资本：1250万元人民币
公司类型：其他有限责任公司
营业执照注册号：320483000395378
1、经营范围
经营范围：许可经营项目：无。
一般经营项目：版权分销；版权分销技术咨询、技术推广、技术转让与技术服务；电子信息技术咨询、技术推广、技术转让与技术服务；
电子产品的研发、销售；版权分销产品销售；传媒技术的推广与服务；
文化艺术交流与策划；市场营销策划、企业形象策划；承办展览展示；
会议服务；商务咨询。
2、资产、财务及经营状况
截至评估基准日 2015年 6月 30日，公司母公司口径账面资产总额 40,091.32万元，负债总额 14,657.81万元，净资产额为 25,433.51万元。具体包括流动资产 26,676.53万元；非流动资产 13,414.79万元；
流动负债 14,657.81万元；无非流动负债。公司近两年及基准日资产、财务状况如下表：
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公司母公司口径资产、负债及财务状况
单位：人民币万元
|||||
|-|-|-|-|
|项目|2015年6月30日|2014年12月31日|2013年12月31日|
|总资产|40,091.32|25,544.84|200.00|
|负债|14,657.81|13,067.56|-|
|净资产|25,433.51|12,477.28|200.00|
||2015年度1-6月|2014年度|2013年度|
|主营业务收入|24,615.32|15,879.80|-|
|利润总额|17,278.71|5,976.64|-|
|净利润|12,956.23|4,477.28|-|
|审计机构|大华会计师事务所（特殊普通合伙）|||

截至评估基准日 2015年 6月 30日,公司合并口径账面资产总额 47,952.92万元，负债总额 20,180.62万元，净资产额为 27,772.30万元。
具体包括流动资产 35,637.63万元；非流动资产 12,315.29万元；流动负债 20,180.62万元；无非流动负债。公司近两年及基准日资产、财务状况如下表：
公司合并口径资产、负债及财务状况
单位：人民币万元
|||||
|-|-|-|-|
|项目|2015年6月30日|2014年12月31日|2013年12月31日|
|总资产|47,952.92|26,334.39|200.00|
|负债|20,180.62|13,604.88|-|
|净资产|27,772.30|12,729.51|200.00|
||2015年度1-6月|2014年度|2013年度|
|主营业务收入|35,606.90|16,532.20|-|
|利润总额|20,248.47|6,297.23|-|
|净利润|15,042.79|4,729.51|-|
|审计机构|大华会计师事务所（特殊普通合伙）|||

（三）委托方与被评估单位之间的关系
委托方北京捷成世纪科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买被评估单位华视网聚（常州）文化传媒有限公司股权。
（四）委托方、业务约定书约定的其他评估报告使用者
本评估报告的使用者为委托方北京捷成世纪科技股份有限公司。
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除国家法律法规另有规定外，任何未经评估机构和委托方确认的机构或个人不能由于得到评估报告而成为评估报告使用者。
二、评估目的
北京捷成世纪科技股份有限公司《第二届董事会第四十次会议记录》（2015年 8月 6日），北京捷成世纪科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买华视网聚（常州）文化传媒有限公司80%股权。
本次评估的目的是反映华视网聚（常州）文化传媒有限公司股东全部权益于评估基准日的市场价值，为上述经济行为提供价值参考依据。
三、评估对象和评估范围
评估对象是华视网聚（常州）文化传媒有限公司的股东全部权益。
评估范围为华视网聚（常州）文化传媒有限公司在基准日的全部资产及相关负债，公司母公司口径账面资产总额 40,091.32万元，负债总额 14,657.81万元，净资产额为 25,433.51万元。具体包括流动资产 26,676.53万元；非流动资产 13,414.79万元；流动负债 14,657.81万元；
无非流动负债。公司合并口径账面资产总额 47,952.92万元，负债总额20,180.62万元，净资产额为27,772.30万元。具体包括流动资产35,637.63万元；非流动资产 12,315.29万元；流动负债 20,180.62万元；无非流动负债。
上述资产与负债数据摘自经大华会计师事务所（特殊普通合伙）审计的模拟资产负债表，评估是在企业经过审计后的基础上进行的。
委托评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象和评估范围一致。
（一）委估主要资产情况
被评估企业本次评估范围中的主要资产为流动资产、固定资产等实
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物资产。
1.流动资产
本次评估范围内的流动资产主要包括货币资金、应收账款、预付账款、其他应收款。
2、实物资产
纳入母公司评估范围内的实物资产账面值 119.36万元，占评估范围内总资产的0.30%。主要为设备类资产等。这些资产具有以下特点： (1)实物资产主要分布于华视网聚公司办公区。
(2)纳入评估范围内的设备类资产为办公设备。主要是电脑、家俱和打印机等。至本次评估基准日，上述电子设备均正常使用。
（二）企业申报的账面记录或者未记录的无形资产情况
截至评估基准日，企业申报范围内账面记录的无形资产为企业外购的影视版权摊销后的价值，截至评估基准日，未发现被评估单位存在账面未记录的无形资产。
（三）企业申报的表外资产的类型、数量
截至评估基准日，未发现被评估单位存在表外资产。
（四）引用其他机构出具的报告的结论所涉及的资产类型、数量和账面金额
本次评估报告中基准日各项资产及负债账面值系大华会计师事务所（特殊普通合伙）的审计结果。除此之外，未引用其他机构报告内容。
四、价值类型及其定义
依据本次评估目的，确定本次评估的价值类型为市场价值。
市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。
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五、评估基准日
本项目资产评估的基准日是 2015年 6月 30日。
此基准日是委托方在综合考虑被评估单位的资产规模、工作量大小、预计所需时间、合规性等因素的基础上确定的。
六、评估依据
本次资产评估遵循的评估依据主要包括经济行为依据、法律法规依据、评估准则依据、资产权属依据，及评定估算时采用的取价依据和其他参考资料等，具体如下：
（一）经济行为依据
北京捷成世纪科技股份有限公司《第二届董事会第四十次会议记录》（2015年 8月 6日）。
（二）法律法规依据
1.《中华人民共和国公司法》（2013年 12月 28日第十二届全国人民代表大会常务委员会第六次会议通过修订）；
2.《中华人民共和国证券法》(根据 2014年 8月 31日第十二届全国人民代表大会常务委员会《关于修改等五部法律的决定》修正)；
3.《上市公司证券发行管理办法》；
4.《中华人民共和国企业所得税法》（中华人民共和国第十届全国人民代表大会第五次会议于 2007年 3月 16日通过）；
5.《中华人民共和国企业所得税法实施条例》（2007年 11月 28日国务院第 197次常务会议通过）；
6.《中华人民共和国增值税暂行条例》中华人民共和国国务院令第 538号；
7.《国家税务总局关于简并增值税征收率政策的通知》（财税
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[2014]57号）；
8.其他与评估工作相关的法律、法规和规章制度等。
（三）评估准则依据
1.《资产评估准则—基本准则》（财企（2004）20号）；
2.《资产评估职业道德准则—基本准则》（财企（2004）20号）；
3.《资产评估准则—评估报告》（中评协［2011］230号）；
4.《资产评估准则—评估程序》（中评协［2007］189号）；
5.《资产评估准则——无形资产》（中评协［2008］217号）；
6.《著作权资产评估指导意见》的通知(中评协[2010]215号);
7.《资产评估价值类型指导意见》（中评协［2007］189号）；
8.《资产评估准则—企业价值》（中评协［2011］227号）；
9.《注册资产评估师关注评估对象法律权属指导意见》（会协［2003］ 18号）；
10.《企业会计准则—基本准则》（财政部令第 33号）；
11.《企业会计准则—应用指南》（财会［2006］18号）；
12.《资产评估准则—利用专家工作》（中评协［2012］244号）；
13.《资产评估职业道德准则—独立性》（中评协［2012］248号）。
（四）资产权属依据
1.重要资产购置合同或凭证；
2.其他参考资料。
（五）取价依据
1.中联资产评估集团有限公司价格信息资料库相关资料；
2.其他参考资料。
（六）其它参考资料
1.被评估企业两年一期会计报表及审计报告；
2.《资产评估常用数据与参数手册（第二版）》（北京科学技术出版
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社）；
3. wind资讯金融终端；
4.《投资估价》（［美］Damodanran著，［加］林谦译，清华大学出版社）；
5.《价值评估：公司价值的衡量与管理（第 3版）》（［美］Copeland，T.等著，郝绍伦，谢关平译，电子工业出版社）；
6.其他参考资料。
七、评估方法
（一）评估方法的选择
依据资产评估准则的规定，企业价值评估可以采用收益法、市场法、资产基础法三种方法。收益法是企业整体资产预期获利能力的量化与现值化，强调的是企业的整体预期盈利能力。市场法是以现实市场上的参照物来评价估值对象的现行公平市场价值，它具有估值数据直接取材于市场，估值结果说服力强的特点。资产基础法是指在合理评估企业各项资产价值和负债的基础上确定评估对象价值的思路。
本次评估涉及上市公司资产重组，资产基础法从企业购建角度反映了企业的价值，为经济行为实现后企业的经营管理及考核提供了依据，因此本次评估选择了资产基础法进行评估。
被评估企业具备相对稳定可靠的市场需求，未来年度预期收益与风险可以合理地估计，故本次评估可以选择收益法进行评估。
综上，本次评估确定采用资产基础法和收益法进行评估。
（二）资产基础法介绍
资产基础法，是以在评估基准日重新建造一个与评估对象相同的企业或独立获利实体所需的投资额作为判断整体资产价值的依据，具体是指将构成企业的各种要素资产的评估值加总减去负债评估值求得企业
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价值的方法。
各类资产及负债的评估方法如下：
1.流动资产
（1）货币资金：包括现金、银行存款。
对于币种为人民币的货币资金，以清查核实后账面值为评估值。
（2）应收类账款
对应收账款和其他应收款的评估，评估人员在对应收款项核实无误的基础上，借助于历史资料和现在调查了解的情况，具体分析数额、欠款时间和原因、款项回收情况、欠款人资金、信用、经营管理现状等，应收账款采用个别认定的方法估计评估风险损失，对关联企业的往来款项等有充分理由相信全部能收回的，评估风险损失为0；对有确凿证据表明款项不能收回或账龄超长的，评估风险损失为100%；对很可能收不回部分款项的，且难以确定收不回账款数额的，参考企业会计计算坏账准备的方法，根据账龄分析估计出评估风险损失。
按以上标准，确定评估风险损失，以应收类账款合计减去评估风险损失后的金额确定评估值。坏账准备按评估有关规定评估为零。
（3）预付账款
对预付账款的评估，评估人员在对预付款项核实无误的基础上，查阅了相关版权采购计划、审批单等资料，了解了评估基准日至评估现场作业日期间已接受的服务情况及历史采购状况等，未发现供货单位有破产、撤销或不能按合同规定按时提供货物或劳务等情况，以核实后账面值作为评估值。
2.非流动资产
（1）长期股权投资
对长期股权投资，首先对长期投资形成的原因、账面值和实际状况等进行了取证核实，并查阅了投资协议、股东会决议、章程和有关会计
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记录等，以确定长期投资的真实性和完整性。
纳入本次评估范围的长期股权投资的被投资单位的基本情况见下表：
长期股权投资账面值一览表
单位：人民币元
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|序号|被投资单位名称|投资日期|协议投资期限|持股比例%|账面价值|
|1|北京华视聚合文化传媒有限公司|2015/1/1|长期|100%|5,000,000.00|
|2|天津聚视创盟文化传播有限公司|2014/1/1|长期|100%|5,000,000.00|
|3|天津风华视界文化传播有限公司|2015/4/1|长期|100%|5,000,000.00|
|4|天津合众创金文化传媒有限公司|2014/6/1|长期|100%|5,000,000.00|
|减：长期股权投资减值准备|||||0|
|净额|||||20,000,000.00|

评估人员首先对长期投资形成的原因、账面值和实际状况进行了取证核实，并查阅了投资协议、股东会决议、章程和有关会计记录等，以确定长期投资的真实性和完整性，并在此基础上对被投资单位进行评估。
对于全资的长期股权投资，对被投资单位评估基准日的整体资产采用资产基础法进行评估，被投资单位评估基准日净资产评估值乘以华视网聚（常州）文化传媒有限公司的占股比例确定其评估值：
长期投资评估值=被投资单位整体评估后净资产×持股比例
（2）设备类资产
根据本次评估目的，按照持续使用原则，以市场价格为依据，结合委估设备的特点和收集资料情况，主要采用重置成本法进行评估。
评估值=重置全价×成新率
1）电子设备重置全价的确定
根据当地市场信息及《慧聪商情》等近期市场价格资料，并结合具体情况综合确定电子设备价格。
对于购置时间较早，现市场上无相关型号但能使用的电子设备，参
照二手设备市场价格确定其重置全价。
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2）电子设备成新率的确定
采用年限法确定其成新率。
成新率=（1－尚可使用年限／经济使用年限）×100%
3）评估值的确定
评估值=重置全价×成新率
（2）无形资产
企业申报的账面记录的无形资产主要为外购的项影视版权摊销后的金额。评估人员查阅明细账中相关记录及原始凭证，核实支付内容、摊销期限及尚存受益期限，在核实支出和摊销政策无误的基础上，以核实后账面值确定为评估值。
（3）长期待摊费用
长期待摊费用为被评估企业装修款余额，按3年摊销。评估人员查阅明细账中相关记录及原始凭证，核实支付内容、摊销期限及尚存受益期限，在核实支出和摊销政策无误的基础上，以核实后账面值确定为评估值。
（4）递延所得税资产
递延所得税资产核算的是根据税法企业已经缴纳，而根据企业会计制度核算需在以后期间转回记入所得税科目的时间性差异的所得税影响金额。
对递延所得税资产的评估，评估人员核对明细账与总账、报表余额是否相符，核对与委估明细表是否相符，查阅款项金额、发生时间、业务内容等账务记录，以证实递延所得税资产的真实性、完整性。在核实无误的基础上，以清查核实后账面值确定为评估值。
3.负债
检验核实各项负债在评估目的实现后的实际债务人、负债额，以评估目的实现后的产权所有者实际需要承担的负债项目及金额确定评估
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值。
（三）收益法简介
1.概述
现金流折现方法(DCF)是通过将企业未来预期净现金流量折算为现值，评估企业价值的一种方法。其基本思路是通过估算企业在未来预期的净现金流量和采用适宜的折现率折算成现时价值，得出评估值。其适用的基本条件是：企业具备持续经营的基础和条件，经营与收益之间存有较稳定的对应关系，并且未来收益和风险能够预测及可量化。使用现金流折现法的最大难度在于未来预期现金流的预测，以及数据采集和处理的客观性和可靠性等。当对未来预期现金流的预测较为客观公正、折现率的选取较为合理时，其估值结果具有较好的客观性，易于为市场所接受。
2.基本评估思路
根据本次尽职调查情况以及被评估企业的资产构成和主营业务特点，本次评估是以被评估企业的模拟财务报表(合并口径)估算其权益资本价值，基本评估思路是：
1、对纳入报表范围的资产和主营业务，按照基准日前后经营状况的变化趋势和业务类型等分别估算预期收益(净现金流量)，并折现得到经营性资产的价值；
2、对纳入报表范围，但在预期收益(净现金流量)估算中未予考虑的诸如基准日存在货币资金，应收、应付股利等流动资产(负债)；呆滞或闲置设备、房产以及未计及收益的在建工程等非流动资产(负债)，定义其为基准日存在的溢余或非经营性资产(负债)，单独测算其价值；
3、由上述各项资产和负债价值的加和，得出被评估企业的企业价值，经扣减付息债务价值及少数股东权益价值后，得出被评估企业的所有者权益价值。
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3.评估模型
1.基本模型
本次评估的基本模型为：
EBDM
（1）
式中：
E：评估对象的股东全部权益（净资产）价值；
D：被评估企业付息债务价值；
M：被评估企业的少数股东权益价值；
B：评估对象的企业价值；
（2）
P：评估对象的经营性资产价值；
n R R
P i  n1 （3）
(1r)i r(1r)n
i1
式中：
R：评估对象未来第 i年的预期收益（自由现金流量）；
i
r：折现率；
n：评估对象的未来经营期；
C：评估对象基准日存在的溢余或非经营性资产（负债）的价值；
CCC
（4）
1 2
C：评估对象基准日存在的流动性溢余或非经营性资产（负债）价 1
值；
C：评估对象基准日存在的非流动性溢余或非经营性资产（负债） 2
价值；
2.收益指标
本次评估，使用企业的自由现金流量作为评估对象经营性资产的收益指标，其基本定义为：
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R=净利润+折旧摊销+扣税后付息债务利息-追加资本（5）
根据评估对象的经营历史以及未来市场发展等，估算其未来经营期内的自由现金流量。将未来经营期内的自由现金流量进行折现并加和，测算得到企业的经营性资产价值。
3.折现率
本次评估采用资本资产加权平均成本模型（WACC）确定折现率r： rrwrw
d d e e
（6）
式中：
W：评估对象的债务比率；
d
D
w
d
(ED) （7）
W：评估对象的权益比率；
e
E
w
e
(ED) （8）
r：所得税后的付息债务利率；
d
r：权益资本成本。本次评估按资本资产定价模型（CAPM）确定 e
权益资本成本 r；
e
rr(rr)
e f e m f
（9）
式中：
r：无风险报酬率；
f
r：市场期望报酬率；
m
ε：评估对象的特性风险调整系数；
β：评估对象权益资本的预期市场风险系数；
e
D
(1(1t) )
（10）
e u
E
β：可比公司的预期无杠杆市场风险系数；
u
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
 t
u D
1(1t) i
E
i
（11）
β：可比公司股票（资产）的预期市场平均风险系数；
t
34%K66%
t x
（12）
式中：
K：未来预期股票市场的平均风险值，通常假设K=1；
β：可比公司股票（资产）的历史市场平均风险系数；
x
D、E：分别为可比公司的付息债务与权益资本。
i i
八、评估程序实施过程和情况
整个评估工作分四个阶段进行：
（一）评估准备阶段
1.2015年7月初，委托方召集本项目各中介协调会，有关各方就本次评估的目的、评估基准日、评估范围等问题协商一致，并制订出本次资产评估工作计划。
2.配合企业进行资产清查、填报资产评估申报明细表等工作。2015年7月下旬，评估项目组人员对委估资产进行了详细了解，布置资产评估工作，协助企业进行委估资产申报工作，收集资产评估所需文件资料。
（二）现场评估阶段
项目组现场评估阶段的时间为2015年7月15日至2015年8月5日。主要工作如下：
1.听取委托方及被评估单位有关人员介绍企业总体情况和委估资产的历史及现状，了解企业的财务制度、经营状况、固定资产技术状态等情况。
2.对企业提供的资产清查评估申报明细表进行审核、鉴别，并与企
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业有关财务记录数据进行核对，对发现的问题协同企业做出调整。
3.根据资产清查评估申报明细表，对固定资产进行了全面清查核实，对流动资产中的存货类实物资产进行了抽查盘点。
4.查阅收集委估资产的产权证明文件。
5.根据委估资产的实际状况和特点，确定各类资产的具体评估方法。
6.对通用设备，主要通过市场调研和查询有关资料，收集价格资料。
7.对企业提供的权属资料进行查验。
8.对评估范围内的资产及负债，在清查核实的基础上做出初步评估测算。
（三）评估汇总阶段
2015年8月6日至8月20日对各类资产评估及负债审核的初步结果进行分析汇总，对评估结果进行必要的调整、修改和完善。
（四）提交报告阶段
在上述工作基础上，起草资产评估报告，与委托方就评估结果交换意见，在全面考虑有关意见后，按评估机构内部资产评估报告三审制度和程序对报告进行反复修改、校正，最后出具正式资产评估报告。
本阶段的工作时间为2015年8月21日至8月24日。
九、评估假设
本次评估中，评估人员遵循了以下评估假设：
（一）一般假设
1.交易假设
交易假设是假定所有待评估资产已经处在交易的过程中，评估师根据待评估资产的交易条件等模拟市场进行估价。交易假设是资产评估得以进行的一个最基本的前提假设。
2.公开市场假设
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公开市场假设，是假定在市场上交易的资产，或拟在市场上交易的资产，资产交易双方彼此地位平等，彼此都有获取足够市场信息的机会和时间，以便于对资产的功能、用途及其交易价格等作出理智的判断。
公开市场假设以资产在市场上可以公开买卖为基础。
3.资产持续经营假设
资产持续经营假设是指评估时需根据被评估资产按目前的用途和使用的方式、规模、频度、环境等情况继续使用，或者在有所改变的基础上使用，相应确定评估方法、参数和依据。
（二）特殊假设
1.国家现行的宏观经济、金融以及产业等政策不发生重大变化。
2.评估对象在未来经营期内的所处的社会经济环境以及所执行的税赋、税率等政策无重大变化。
3.评估对象在未来经营期内的管理层尽职，并继续保持原有的经营管理模式持续经营。
4.评估对象经营场所的取得及利用方式与评估基准日保持一致而不发生变化。
5.评估对象在未来预测期内的资产构成，主营业务的结构，收入与成本的构成以及销售策略和成本控制等仍保持其基准日前后的状态持续，而不发生较大变化。不考虑未来可能由于管理层、经营策略以及商业环境等变化导致的资产构成以及主营业务、业务结构等状况的变化所带来的损益。
6.在未来的经营期内，评估对象的各项期间费用不会在现有基础上发生大幅的变化，仍将保持其最近几年的变化趋势持续。鉴于企业的货币资金或其银行存款等在经营过程中频繁变化或变化较大，本报告的财务费用评估时不考虑其存款产生的利息收入，也不考虑汇兑损益等不确定性损益。
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7.假设被评估单位影视版权摊销方法合理，能够反映影视版权未来年度的价值变化情况。
当上述条件发生变化时，评估结果一般会失效。
十、评估结论
我们根据国家有关资产评估的法律、法规、规章和评估准则，本着独立、公正、科学、客观的原则，履行了资产评估法定的和必要的程序，采用公认的评估方法，对纳入评估范围的资产实施了实地勘察、市场调查、询证和评估计算，得出如下结论：
（一）资产基础法评估结论
资产账面值 40,091.32万元，评估值 42,495.14万元，评估增值 2,403.82万元，增值率6.00%。
负债账面值 14,657.81万元，评估值 14,657.81万元，无评估增减值变化。
净资产账面值 25,433.51万元，评估值 27,837.33万元，评估增值 2,403.82万元，增值率 9.45%。详见下表。
资产评估结果汇总表
被评估单位：华视网聚（常州）文化传媒有限公司 金额单位：人民币万元
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|项目||账面价值|评估价值|增减值|增值率％|
|||B|C|D=C-B|E=D/B×100%|
|1|流动资产|26,676.53|26,676.53|-|-|
|2|非流动资产|13,414.79|15,818.61|2,403.82|17.92|
|3|其中：长期股权投资|2,000.00|4,398.48|2,398.48|119.92|
|4|投资性房地产|-|-|-||
|5|固定资产|119.36|124.71|5.35|4.48|
|6|在建工程|-|-|-||
|7|无形资产|11,042.49|11,042.49|-|-|
|8|其中：土地使用权|-|-|-||
|9|其他非流动资产|-|-|-||
|10|资产总计|40,091.32|42,495.14|2,403.82|6.00|
|11|流动负债|14,657.81|14,657.81|-|-|

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|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|项目||账面价值|评估价值|增减值|增值率％|
|||B|C|D=C-B|E=D/B×100%|
|12|非流动负债|-|-|-||
|13|负债总计|14,657.81|14,657.81|-|-|
|14|净资产|25,433.51|27,837.33|2,403.82|9.45|

（二）收益法评估结论
采用现金流折现方法(DCF)对企业股东全部权益价值进行评估。华视网聚（常州）文化传媒有限公司在评估基准日 2015年 6月 30日所有者权益账面值为 27,772.30万元，评估值为 400,687.96万元，评估增值 372,915.66万元，增值率1342.76%。
（三）评估结果分析及最终评估结论
1.评估结果的差异分析
本次评估采用收益法得出的股东全部权益价值 400,687.96万元，比资产基础法测算得出的股东全部权益价值 27,837.33万元，高 372,850.63万元，高1339.39%。两种评估方法差异的原因主要是：
从评估结论看，资产基础法评估结论低于收益法评估结论。资产基础法评估是以资产的成本重置为价值标准，反映的是资产投入（购建成本）所耗费的社会必要劳动，这种购建成本通常将随着国民经济的变化而变化；而收益法评估是以资产的预期收益为价值标准，反映的是资产的产出能力（获利能力）的大小，这种获利能力通常将受到宏观经济、政府控制以及资产的有效使用等多种条件的影响。在如此两种不同价值标准前提下会产生一定的差异。
两者的差异主要体现在以下几个方面：
1、 优质的人才资源储备
华视网聚管理团队成员具有丰富的版权分销、发行及运营行业经验，
陈同刚及其领导的核心团队是中国版权领域第一批从业人员，对版权领
域尤其是影视剧版权领域的行业趋势判断、整合运营资源、发行分销、
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商务合作等领域积累了丰富的行业经验。公司管理团队建立了扁平化的管理运营体系、灵活机动的运营流程、高效的人才培养机制，为公司长期发展奠定了坚实的基础。
2、 上游资源的整合及评估能力
华视网聚与中影、万达、华谊、星美、光线传媒、小马奔腾、华录百纳、华策等千余家上游出品公司建立长期稳定的合作关系，前瞻性对上游出品方的制作出品信息进行收集筛选，同时基于与下游媒体渠道长期的战略合作，对上游制作出品资源进行整合配置。在此基础上建立了以评估会为核心的采购内容评估体系，分别对作品内容价值、商业运营价值、媒体分销价值、资源采购均衡性进行评估。在长期产业链上下游的合作关系、丰富的行业运营经验及版权数据获取分析能力的基础上，华视网聚将各渠道终端及最终消费者的需求通过内容组合、拆分定制等方式整合到影视剧版权产品中，有效的完成了业务成本锁定及版权内容的战略性布局。
3、 下游多渠道分销能力
在影视内容的数字发行领域，华视网聚覆盖了广泛的新媒体发行渠道，拥有包括互联网媒体、广电媒体、无线运营商和户外媒体的全产业媒体发行集群。华视网聚整合所覆盖的丰富媒体资源及渠道，为影视内容的推广、发行、传播以及影视内容与受众的互动运营构建桥梁。华视网聚所积累的高质、高量的数字版权内容吸引广大新媒体渠道终端等积极与其建立合作关系，广泛的新媒体渠道终端等保证了华视网聚强大的数字发行能力，同时多渠道多轮次的发行有效的分摊了版权采购成本。
4、 完善的内容运营发行体系
华视网聚建立了完善的市场信息调研、影片价值评估、视频版权采购、数据分析、版权分销、版权运营以及影视产品新媒体宣发等流水化运营体系，在版权运营方面，华视网聚整合各类发行渠道，为特定内容
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产品制定有针对性的发行推广策略。基于公司的发展战略，并与其他综合类竞争对手形成差异化竞争，华视网聚还依托自身优质资源在各个合作平台打造专业化影视、动漫专区，根据不同平台定位不同用户群体，为目标用户提供精准的内容产品和服务，依托渠道平台合作运营和直接参与产品运营等模式相结合，充分体现品牌价值，实现用户体验最优化、用户粘性最强化、运营收益最大化的目标。
本次评估选用收益法评估值作为评估对象所有者权益价值，得出在评估基准日华视网聚（常州）文化传媒有限公司净资产评估价值为 400,687.96万元。
评估结论未考虑流动性对评估对象价值的影响。
十一、特别事项说明
（一）重大期后事项
截至评估基准日华视网聚（常州）文化传媒有限公司无重大期后事项。
（二）抵押担保事项
截至评估基准日，华视网聚（常州）文化传媒有限公司短期借款 5,000万元，为向广发银行常州分行短期借款，该借款由捷成股份控股股东徐子泉和华视网聚实际控制人陈同刚作为保证人共同担保。
（三）其他需要说明的事项
1、估值师执行资产估值业务的目的是对估值对象价值进行估算并发表专业意见，并不承担相关当事人决策的责任。估值结论不应当被认为是对估值对象可实现价格的保证。
2、估值机构获得的被估值企业盈利预测是本估值报告收益法的基础。评估师对被估值企业盈利预测进行了必要的调查、分析、判断，经过与被估值企业管理层及其主要股东多次讨论，被估值企业进一步修正、
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完善后，估值机构采信了被估值企业盈利预测的相关数据。估值机构对被估值企业盈利预测的利用，不是对被估值企业未来盈利能力的保证。
3、评估师和评估机构的法律责任是对本报告所述评估目的下的资产价值量做出专业判断，并不涉及到评估师和评估机构对该项评估目的所对应的经济行为做出任何判断。评估工作在很大程度上，依赖于委托方及被评估单位提供的有关资料。因此，评估工作是以委托方及被评估单位提供的有关资产所有权文件、证件及会计凭证，有关法律文件的真实合法为前提。
4、本次评估范围及采用的由被评估单位提供的数据、报表及有关资料，委托方及被评估单位对其提供资料的真实性、完整性负责。
5、评估报告中涉及的有关权属证明文件及相关资料由被评估单位提供，委托方及被评估单位对其真实性、合法性承担法律责任。
6、在评估基准日以后的有效期内，如果资产数量及作价标准发生变化时，应按以下原则处理：
（1）当资产数量发生变化时，应根据原评估方法对资产数额进行相应调整；
（2）当资产价格标准发生变化、且对资产评估结果产生明显影响时，委托方应及时聘请有资格的资产评估机构重新确定评估价值；
（3）对评估基准日后，资产数量、价格标准的变化，委托方在资产实际作价时应给予充分考虑，进行相应调整。
十二、评估报告使用限制说明
（一）本评估报告只能用于本报告载明的评估目的和用途。同时，本次评估结论是反映评估对象在本次评估目的下，根据公开市场的原则确定的现行公允市价，没有考虑将来可能承担的抵押、担保事宜，以及特殊的交易方可能追加付出的价格等对评估价格的影响，同时，本报告
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也未考虑国家宏观经济政策发生变化以及遇有自然力和其它不可抗力对资产价格的影响。当前述条件以及评估中遵循的持续经营原则等其它情况发生变化时，评估结论一般会失效。评估机构不承担由于这些条件的变化而导致评估结果失效的相关法律责任。
本评估报告成立的前提条件是本次经济行为符合国家法律、法规的有关规定，并得到有关部门的批准。
（二）本评估报告只能由评估报告载明的评估报告使用者使用。评估报告的使用权归委托方所有，未经委托方许可，本评估机构不会随意向他人公开。
（三）未征得本评估机构同意并审阅相关内容，评估报告的全部或者部分内容不得被摘抄、引用或披露于公开媒体，法律、法规规定以及相关当事方另有约定的除外。
（四）评估结论的使用有效期：本报告评估结果使用有效期一年，即自评估基准日2015年6月30日起至2016年6月29日止。超过一年，需重新进行评估。
十三、评估报告日
评估报告日为二〇一五年八月三十一日。
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