北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权项目
资产评估说明
中联评报字[2014]第 952号
中中联联资资产产评评估估集集团团有有限限公公司司
二二〇〇一一四四年年九九月月十十九九日日
北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权项目·资产评估说明目 录
北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权项目·资产评估说明第一部分 关于评估说明使用范围的声明
本资产评估说明，仅供评估主管机关、企业主管部门核准(备案)审查资产评估报告和相关监管部门检查评估机构工作之用，非法律、行政法规规定，材料的全部或部分内容不得提供给其它任何单位和个人，也不得见诸于公开媒体；任何未经评估机构和委托方确认的机构或个人不能由于得到评估报告而成为评估报告使用者。
中联资产评估集团有限公司
二〇一四年九月十九日
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北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权项目·资产评估说明第二部分 企业关于进行资产评估有关事项的说明
本评估说明该部分内容由委托方和被评估单位共同撰写，并由委托方单位负责人和被评估单位负责人签字，加盖相应单位公章并签署日期。详细内容请见《企业关于进行资产评估有关事项的说明》。
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北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权项目·资产评估说明第三部分 资产核实与尽职调查情况说明
一、评估对象与评估范围说明
评估对象是拉萨群像文化传媒有限公司的股东全部权益。评估范围为拉萨群像文化传媒有限公司在基准日的全部资产及相关负债。根据被评估企业基准日的报表披露，被评估企业账面资产总额 501.99万元，均为流动资产；负债 5.22万元，均为流动负债；股东权益合计 496.77万元，其中归属于母公司所有者权益 496.77万元。
上述资产与负债数据摘自经中喜会计师事务所（特殊普通合伙）审计的资产负债表，评估是在被评估企业经过审计后的基础上进行的。
委托评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象和评估范围一致。
（一）委估主要资产情况
本次评估范围中的主要资产为货币资金、存货等。存货系评估对象在影视剧制作过程中形成的成本。
1、业务情况及其特点
被评估企业的主营业务为影视剧开发及制作。被评估企业的核心成员主要为陈国富、张家鲁、程孝泽、肖洋等。陈国富以导演和监制多种身份活跃于华语影坛，是二十年来对中国电影市场最具影响力的人物之一。其代表作有：《风声》、《非诚勿扰》、《狄仁杰之通天帝国》。张家鲁
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北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权项目·资产评估说明曾以冯小刚导演的《天下无贼》获金马奖“最佳剧本奖”，代表作有《风声》（陈国富导演）、《梅兰芳》（陈凯歌导演）、《狄仁杰之通天帝国》（徐克导演）》。肖洋近年来担任了《风声》、《非诚勿扰》、《唐山大地震》、《画皮2》、《1942》等影片的剪辑工作，并以《风声》、《星空》特效指导获金马奖提名。
被评估企业计划于 2014年开始拍摄的影片为《少年班》，已取得摄制电影许可证。2015年开始拍摄的影片（暂定名）有《十年女友》、《叛徒》、《神经老妈》、《奇葩派》等。
（二）企业申报的账面记录或者未记录的无形资产情况。
企业无申报的账面记录或者未记录的无形资产。
（三）企业申报的表外资产的类型、数量。
企业申报评估的资产全部为企业账面记录的资产，无表外资产。
（四）引用其他机构出具的报告的结论所涉及的资产类型、数量和账面金额。
本次评估报告中基准日各项资产及负债账面值系中喜会计师事务所（特殊普通合伙）的审计结果。除此之外，未引用其他机构报告内容。
二、资产核实与尽职调查情况说明
（一）资产核实人员组织、实施时间和过程
评估人员在进入现场清查前，制定现场尽职调查实施计划，并进行现场的清查工作。清查工作结束后，各小组对清查核实及尽职调查情况进行工作总结。清查核实的主要步骤如下：
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北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权项目·资产评估说明首先，对企业评估配合人员进行集中培训，辅导企业进行资产的清查、申报评估的资产明细，并收集整理评估资料。评估师对企业资产评估配合工作要求进行了详细讲解，包括资产评估的基本概念、资产评估的任务、本次资产评估的计划安排、需委托方和被评估企业提供的资料清单、企业资产清查核实工作的要求、评估明细表和资产调查表的填报说明等。
培训时，针对监管部门的要求和企业可能存在的薄弱环节，评估师对评估的理论和企业配合要求进行了详尽讲解，包括评估的概念、评估方法的适用条件、企业资料准备及配合要求，及各类表格尤其是收益法评估表格的填报要求等。
培训结束后，针对被评估单位申报评估资料及填报评估表格过程中出现的各类疑难或问题，进行答疑和辅导，以便有一个相对较好的评估起点。
本次评估的资产清查核实及尽职调查，是在企业主要资产的所在地现场进行。采用的方法主要是通过对企业现场勘察、参观、以专题座谈会的形式，对被评估企业的经营性资产的现状、经营条件和能力以及历史经营状况、经营收入、成本、期间费用及其构成等的状况进行调查复核。特别是对影响评估作价的影视剧拍摄规划、票房预测、分账收入等进行了专题的详细调查，查阅了相关的会计报表、账册等财务数据资料、重要购销合同协议等。通过与企业的管理、财务人员进行座谈交流，了解企业的经营情况等。在资产核实和尽职调查的基础上进一步开展市场调研工作，收集相关行业的宏观行业资料以及可比公司的财务资料和市
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北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权项目·资产评估说明场信息等。
再次，核实评估资料，尤其是资产权属资料。在清查核实“表”、“实”相符的基础上，对企业提供的产权资料进行了核查。
（二）资产核实与尽职调查的内容
根据本次评估的特点，评估机构确定了资产核实的主要内容是被评估企业资产及负债的存在与真实性，具体以被评估企业提供的基准日经审计的资产负债表为准，经核实无误，确认资产及负债的存在。为确保资产核实的准确性，评估机构制定了详细的尽职调查计划和清单，确定的尽职调查内容主要是：
1、本次评估的经济行为背景情况，主要为委托方和被评估企业对本次评估事项的说明；
2、被评估企业存续经营的相关法律情况，主要为被评估企业的有关章程、投资出资协议、合同情况等；
3、被评估企业执行的会计制度以及固定资产折旧方法、存货成本入账和存货结转核算方法等；
4、被评估企业执行的税率税费及纳税情况；
5、未来几年的经营计划以及经营策略，包括：影视剧拍摄规划、票房预测、分账收入、资金计划等。
6、主要经营优势和风险，包括：国家政策优势和风险、产品(技术)优势和风险、市场(行业)竞争优势和风险、财务(债务)风险等；
7、基准日未经审计的资产负债表、损益表、现金流量表；
8、与本次评估有关的其他情况。
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北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权项目·资产评估说明（三）影响资产核实和尽职调查的事项
本次评估中未发现影响资产清查或尽职调查的事项。
三、资产核实与尽职调查结论
按照国家资产评估相关规定，经对被评估企业在评估基准日2014年7月31日资产与经营状况实施必要的清查复核与尽职调查后，得到如下结论：
（一）主要资产负债状况
根据被评估企业基准日的报表披露，被评估企业账面资产总额 501.99万元，均为流动资产；负债 5.22万元，均为流动负债；股东权益合计 496.77万元，其中归属于母公司所有者权益 496.77万元。被评估企业成立于 2014年 3月 26日，最近一期的资产负债情况（合并口径）见下表。
表3-1被评估企业最近一期资产负债情况
单位：万元
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|-|-|
|项目名称|2014年7月31日|
|流动资产：||
|货币资金|366.55|
|预付款项|60.77|
|存货|74.67|
|流动资产合计|501.99|
|非流动资产：||
|非流动资产合计|-|
|资产总计|501.99|
|流动负债：||
|其他应付款|5.22|
|流动负债合计|5.22|
|负债合计|5.22|
|归属于母公司所有者权益合计|496.77|
|股东权益合计|496.77|

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|-|-|
|项目名称|2014年7月31日|
|负债和股东权益合计|501.99|

（二）营业收入与利润情况
被评估企业的主营业务为影视剧开发及制作。由于被评估企业2014年拍摄的影视剧主要在2015年上映，目前正在拍摄的电影正处于前期制作阶段，其影视剧收入将在2015及以后年度集中体现。被评估企业最近一期的收入成本以及利润情况（合并口径）见下表。
表3-2被评估企业最近一期营业收入及利润情况
单位：万元
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|-|-|
|项目名称|2014年1-7月|
|一、营业收入||
|减：营业成本||
|营业税金及附加||
|营业费用||
|管理费用|3.21|
|财务费用|0.02|
|资产减值损失||
|加：公允价值变动收益||
|投资收益||
|二、营业利润|-3.23|
|加：营业外收入||
|减：营业外支出||
|三、利润总额|-3.23|
|减：所得税||
|四、净利润|-3.23|
|五、归属于母公司的净利润|-3.23|

（三）长期股权投资情况
截至评估基准日，根据被评估企业基准日的母公司报表披露，被评估企业的长期股权投资价值 300.00万元，详见下表。
表3-3被评估企业基准日长期投资情况
单位：万元
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|-|-|-|-|
|序号|被投资单位名称|投资比例|账面价值|

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|1|北京群像影视文化有限公司|100%|300.00|
||合计||300.00|

北京群像影视文化有限公司为被评估单位于2014年7月16日成立全资子公司，注册资本为 300.00万元。
经营范围：组织文化艺术交流活动；影视策划、企业管理咨询、市场营销策划、企业形象策划；会议服务、承办展览展示；设计、制作、代理、发布广告；产品设计、开发、咨询；礼仪服务；市场调查；电脑图文设计、制作；销售文化用品、工艺品、日用品。
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北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权项目·资产评估说明第四部分 评估技术思路
一、评估方法的选择
依据资产评估准则的规定，企业价值评估可以采用收益法、市场法、资产基础法三种方法。收益法是企业整体资产预期获利能力的量化与现值化，强调的是企业的整体预期盈利能力。市场法是以现实市场上的参照物来评价估值对象的现行公平市场价值，它具有估值数据直接取材于市场，估值结果说服力强的特点。资产基础法是指在合理评估企业各项资产价值和负债的基础上确定评估对象价值的思路。
本次评估目的是反映拉萨群像文化传媒有限公司归属于母公司所有者权益于评估基准日的市场价值，为北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权之经济行为提供价值参考依据。纳入本次评估范围的资产为拉萨群像文化传媒有限公司截至 2014年 7月 31日的账面资产及负债，评估的目的是确定资产在持续使用和公开市场原则前提下的价值。在本次评估假设前提下，依据本次评估目的，确定本次评估的价值类型为市场价值，本次对拉萨群像文化传媒有限公司采用收益法和市场法进行评估。评估人员根据本项目的特点，选取其中一种方法的结果作为拉萨群像文化传媒有限公司归属于母公司所有者权益价值的参考依据。
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北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权项目·资产评估说明二、评估基本假设
（一）一般假设
1、交易假设
交易假设是假定所有待评估资产已经处在交易的过程中，评估师根据待评估资产的交易条件等模拟市场进行估价。交易假设是资产评估得以进行的一个最基本的前提假设。
2、公开市场假设
公开市场假设，是假定在市场上交易的资产，或拟在市场上交易的资产，资产交易双方彼此地位平等，彼此都有获取足够市场信息的机会和时间，以便于对资产的功能、用途及其交易价格等作出理智的判断。
公开市场假设以资产在市场上可以公开买卖为基础。
3、资产持续经营假设
资产持续经营假设是指评估时需根据被评估资产按目前的用途和使用的方式、规模、频度、环境等情况继续使用，或者在有所改变的基础上使用，相应确定评估方法、参数和依据。
（二）特殊假设
1、国家现行的宏观经济、金融以及产业等政策不发生重大变化。
2、被评估企业在未来经营期内的所处的社会经济环境以及所执行的税赋、税率等政策无重大变化。影视剧行业的行业政策、制作许可内容管理制度不发生重大变化。
3、被评估企业在未来经营期内的管理层尽职、核心成员稳定，维
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北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权项目·资产评估说明持现状按预定的经营目标持续经营。被评估企业与签约艺人保持正常的商业合作关系，不会对被评估企业的业务开展、成本控制等经营活动造成重大影响。
4、被评估企业制定的各项经营计划、资金筹集计划等能够顺利执行。导演、编剧、艺人等业务团队、作品的制作质量、宣传、发行按照预期实施，不会因为上映档期、消费者偏好变化等而出现重大调整。
5、被评估企业经营活动、预计影视剧产品的市场需求状况、票房收入、投资规模、分账比例等在正常范围内变动。
当上述条件发生变化时，评估结果一般会失效。
三、收益法简介
根据国家管理部门的有关规定以及《资产评估准则—企业价值》，国际和国内类似交易评估惯例，本次评估同时确定按照收益途径、采用现金流折现方法（DCF）估算被评估企业的权益资本价值。
现金流折现方法(DCF)是通过将企业未来预期净现金流量折算为现值，评估企业价值的一种方法。其基本思路是通过估算企业在未来预期的净现金流量和采用适宜的折现率折算成现时价值，得出评估值。其适用的基本条件是：企业具备持续经营的基础和条件，经营与收益之间存有较稳定的对应关系，并且未来收益和风险能够预测及可量化。使用现金流折现法的最大难度在于未来预期现金流的预测，以及数据采集和处理的客观性和可靠性等。当对未来预期现金流的预测较为客观公正、折现率的选取较为合理时，其估值结果具有较好的客观性，易于为市场所
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北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权项目·资产评估说明接受。
（一）评估思路
根据本次尽职调查情况以及被评估企业的资产构成和主营业务特点，本次评估是以被评估企业的合并口径财务报表估算其权益资本价值，本次评估的基本评估思路是：
1、对纳入报表范围的资产和主营业务，按照基准日前后经营状况的变化趋势和业务类型等分别估算预期收益(净现金流量)，并折现得到经营性资产的价值；
2、对纳入报表范围，但在预期收益(净现金流量)估算中未予考虑的诸如基准日存在其他应收款、其他应付款等流动资产(负债)，定义其为基准日存在的溢余或非经营性资产(负债)，单独测算其价值；
3、由上述各项资产和负债价值的加和，得出被评估企业的企业价值，经扣减付息债务价值、少数股东权益价值后，得出被评估企业的归属于母公司所有者权益价值。
（二）评估模型
1、基本模型
本次评估的基本模型为：
E B D （1）式中：
E：被评估企业的归属于母公司所有者价值；
B：被评估企业的企业价值；
B PC （2）
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
北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权项目·资产评估说明P：被评估企业的经营性资产价值；
（3）式中：
R：被评估企业未来第i年的预期收益（自由现金流量）；
i
r：折现率；
n：被评估企业的未来经营期；
C：被评估企业基准日存在的溢余或非经营性资产（负债）的价值；
（4）式中：
C：基准日流动类溢余或非经营性资产（负债）价值；
1
C：基准日非流动类溢余或非经营性资产（负债）价值；
2
D：被评估企业付息债务价值。
2、收益指标
本次评估，使用企业的自由现金流量作为被评估企业投资性资产的收益指标，其基本定义为：
R=净利润+折旧摊销+扣税后付息债务利息-追加资本（5）根据被评估企业的影片拍摄规划以及未来市场发展等，估算其未来预期的自由现金流量。将未来经营期内的自由现金流量进行折现处理并加和，测算得到企业的经营性资产价值。
3、折现率
本次评估采用资本资产加权平均成本模型（WACC）确定折现率r：（6）式中：
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PCr

n
i
Crd
11
(1
w
RCd
ir2
)ire

rw
R
(1e
n1r)n
北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权项目·资产评估说明 W：被评估企业的付息债务比率；
d
（7） W：被评估企业的权益资本比率；
e
E
w
e
(ED) （8） r：所得税后的付息债务利率；
d
r：权益资本成本，按资本资产定价模型（CAPM）确定权益资本 e
成本r；
e
 
（9）式中：
r：无风险报酬率；
f
r：市场预期报酬率；
m
ε：被评估企业的特性风险调整系数；
β：被评估企业权益资本的预期市场风险系数；
e
（10）β：可比公司的预期无杠杆市场风险系数；
u


（11）β：可比公司股票（资产）的预期市场平均风险系数；
t
34%K66%
t x
（12）式中：
K：一定时期股票市场的平均风险值，通常假设K=1；
β：可比公司股票（资产）的历史市场平均风险系数；
x
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β
wre
eu
d
r1
(fβ
D
E

u(1
De(1tt))
(DE rm(1
ii
 rft ))DE)
北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权项目·资产评估说明D、E：分别为可比公司的付息债务与权益资本。
i i
四、市场法简介
根据《资产评估准则——企业价值》中市场法的定义：是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案例进行比较，确定评估对象价值的评估方法。市场法常用的两种具体方法是参考企业比较法和交易案例比较法。
运用市场法评估企业价值需要满足两个基本前提条件：
要有一个活跃的公开的市场。在这个市场上成交价格基本上反映市场买卖双方的行情，因此可以排除个别交易的偶然性。我国股票市场经过多年的发展，逐渐由不规范向规范发展，上市公司质量也逐步提高，虽然市场仍未充分发育，但随着股票总市值超过国民生产总值，股票市场在经济生活中的地位越来越重要，股票交易也是趋活跃，股票市场是成为国民经济发展的晴雨表。
在这个公开市场上要有可比的企业及其交易活动，且交易活动应能较好反映企业价值的趋势。企业及其交易的可比性是指选择的可比企业及其交易活动是在近期公开市场上已经发生过的，且与待评估的目标企业及其即将发生的业务活动相似。
参考企业比较法，是指根据评估目标公司的情况选取同行业可比上市公司，对被评估企业及各可比公司在盈利能力、运营能力、偿债能力、成长能力等方面的差异进行分析调整并考虑流动性折扣后确定委估企业股东全部权益于评估基准日的市场价值。
交易案例比较法是指通过与评估基准日近期资本市场上被评估企业股票的交易案例进行分析比较，对这些类似交易的已知价格作适当的
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北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权项目·资产评估说明修正，以此估算估价对象的客观合理价值的方法。
评估对象主要从事影视传媒相关业务，最近几年已经完成及正在进行中的交易案例较多。影视文化相关业务的价值基础主要来源于正在及已经制作完成的电影电视剧项目及核心管理团队的业务运作能力，本次评估根据已有案例中各影视传媒公司的业务运营情况，选择收益情况相近的公司。并根据已有案例的披露数据的完整程度，选择 3家作为可比案例。
本次评估选取交易案例比较法作为评估方法。交易案例选择的标准如下：
（1）交易类型一致
要求出售、兼并或收购业务、收购企业普通股、收购企业其他权益，交易案例的控制权状态与被评估公司的控制权状态形同。
（2）公司类型一致
要求同属一个行业，经营业务相同或相似或与被评估公司在所属业务市场、产品、增长预期、行业周期具有相似的特征。
（3）时间跨度趋近
应该选择在评估基准日前 3-5年内发生所有的交易案例中，选择相关性较强的交易案例。
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北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权项目·资产评估说明第五部分 宏观形势及行业经营情况分析
一、宏观环境分析
经国家统计局初步核算，2013年国内生产总值 568,845亿元，比上年增长7.7%。其中，第一产业增加值 56,957亿元，增长4.0%；第二产业增加值 249,684亿元，增长7.8%；第三产业增加值 262,204亿元，增长8.3%。第一产业增加值占国内生产总值的比重为10.0%，第二产业增加值比重为43.9%，第三产业增加值比重为46.1%，第三产业增加值占比首次超过第二产业。
图 5-1我国三大产业GDP情况统计
资料来源：wind资讯（一）农业生产再获丰收
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北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权项目·资产评估说明 2013年粮食种植面积 11,195万公顷，比上年增加 75万公顷；棉花种植面积 435万公顷，减少 34万公顷；油料种植面积 1,408万公顷，增加 15万公顷；糖料种植面积 199万公顷，减少 4万公顷。
2013年粮食产量 60,194万吨，比上年增加 1,236万吨，增产2.1%。
其中，夏粮产量 13,189万吨，增产1.5%；早稻产量 3,407万吨，增产2.4%；秋粮产量 43,597万吨，增产2.3%。其中，主要粮食品种中，稻谷产量 20,329万吨，减产0.5%；小麦产量 12,172万吨，增产0.6%；玉米产量 21,773万吨，增产5.9%。
2013年棉花产量 631万吨，比上年减产7.7%。油料产量 3,531万吨，增产2.8%。糖料产量 13,759万吨，增产2.0%。茶叶产量 193万吨，增产7.9%。
2013年肉类总产量 8,536万吨，比上年增长1.8%。其中，猪肉产量 5,493万吨，增长2.8%；牛肉产量 673万吨，增长1.7%；羊肉产量 408万吨，增长1.8%；禽肉产量 1,798万吨，下降1.3%。年末生猪存栏 47,411万头，下降0.4%；生猪出栏 71,557万头，增长2.5%。禽蛋产量 2,876万吨，增长0.5%。牛奶产量 3,531万吨，下降5.7%。
2013年水产品产量 6,172万吨，比上年增长4.5%。其中，养殖水产品产量4,547万吨，增长6.0%；捕捞水产品产量1,625万吨，增长3.5%。
2013年木材产量 8,367万立方米，比上年增长2.3%。2013年新增有效灌溉面积 129万公顷，新增节水灌溉面积 211万公顷。
（二）工业生产增势平稳
2013年全部工业增加值 210,689亿元，比上年增长7.6%。规模以
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北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权项目·资产评估说明上工业增加值增长9.7%。在规模以上工业中，分门类看，采矿业增长6.4%，制造业增长10.5%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长6.8%。
2013年规模以上工业中，农副食品加工业增加值比上年增长9.4%，纺织业增长8.7%，通用设备制造业增长9.2%，专用设备制造业增长8.5%，汽车制造业增长14.9%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长11.3%，电气机械和器材制造业增长10.9%。六大高耗能行业增加值比上年增长10.1%，其中，非金属矿物制品业增长11.5%，化学原料和化学制品制造业增长12.1%，有色金属冶炼和压延加工业增长14.6%，黑色金属冶炼和压延加工业增长9.9%，电力、热力生产和供应业增长6.2%，石油加工、炼焦和核燃料加工业增长6.1%。高技术制造业增加值比上年增长11.8%。
分产品看，2013年主要工业产品产量变动如下：发电量增长7.5%，粗钢增长7.6%，钢材增长11.7%，水泥增长9.3%，平板玻璃增长11.2%，十种有色金属增长9.7%，硫酸（折100%）增长3.1%，烧碱（折100%）增长6.0%，化学纤维增长7.4%，乙烯增长9.1%，微型计算机设备增长5.8%，集成电路增长11.2%，汽车增长14.7%，其中轿车增长12.4%。
截至 2013年 12月底，全国发电装机容量 124,738万千瓦，比上年末增长9.3%。其中，火电装机容量 86,238万千瓦，增长5.7%；水电装机容量 28,002万千瓦，增长12.3%；核电装机容量 1,461万千瓦，增长16.2%；并网风电装机容量 7,548万千瓦，增长24.5%；并网太阳能发电装机容量 1,479万千瓦，增长 3.4倍。
2013年规模以上工业企业实现利润 62,831亿元，比上年增长
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北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权项目·资产评估说明12.2%，其中国有及国有控股企业 15,194亿元，增长6.4%；集体企业 825亿元，增长2.1%，股份制企业 37,285亿元，增长11.0%，外商及港澳台商投资企业 14,599亿元，增长15.5%；私营企业 20,876亿元，增长14.8%。
图 5-2我国发电量、用电量与工业增加值同比情况统计
资料来源：wind资讯（三）固定资产投资较快增长
2013年全社会固定资产投资 447,074亿元，比上年增长19.3%，扣除价格因素，实际增长18.9%。分地区看，东部地区投资 179,092亿元，比上年增长17.9%；中部地区投资 105,894亿元，增长22.2%；西部地区投资 109,228亿元，增长22.8%；东北地区投资 47,367亿元，增长18.4%。
表5-12013年分行业固定资产投资（不含农户）及其增长速度
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|投资额|
|436,528|
|11,611|
|14,750|

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北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权项目·资产评估说明
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|-|
|147,370|
|19,744|
|3,737|
|12,695|
|36,194|
|6,001|
|3,216|
|1,250|
|111,424|
|5,922|
|3,149|
|37,598|
|2,037|
|5,486|
|3,184|
|5,251|
|5,908|

资料来源：国家统计局（四）市场销售平稳增长
2013年社会消费品零售总额 237,810亿元，比上年增长13.1%，扣除价格因素，实际增长11.5%。按经营地统计，城镇消费品零售额 205,858亿元，增长12.9%；乡村消费品零售额 31,952亿元，增长14.6%。按消费形态统计，商品零售额 212,241亿元，增长13.6%；餐饮收入额 25,569亿元，增长9.0%。
在限额以上企业商品零售额中，粮油、食品、饮料、烟酒类零售额比上年增长13.9%，服装、鞋帽、针纺织品类增长11.6%，化妆品类增长13.3%，金银珠宝类增长25.8%，日用品类增长14.1%，家用电器和音像器材类增长14.5%，中西药品类增长17.7%，文化办公用品类增长11.8%，家具类增长21.0%，通讯器材类增长20.4%，石油及制品类增长
9.9%，汽车类增长10.4%，建筑及装潢材料类增长22.1%。
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北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权项目·资产评估说明（五）进出口增长有所回升
2013年货物进出口总额 258,267亿元人民币，以美元计价为 41,600亿美元，比上年增长7.6%。其中，出口 137,170亿元人民币，以美元计价为 22,096亿美元，增长7.9%；进口 121,097亿元人民币，以美元计价为 19,504亿美元，增长7.3%。进出口差额（出口减进口）16,072亿元人民币，比上年增加 1,514亿元人民币，以美元计价为 2,592亿美元，增加 289亿美元。
图 5-3我国出口贸易情况统计
资料来源：wind资讯（六）居民消费价格基本稳定
2013年居民消费价格比上年上涨2.6%。其中，城市上涨2.6%，农村上涨2.8%。分类别看，食品价格比上年上涨4.7%，烟酒及用品上涨0.3%，衣着上涨2.3%，家庭设备用品及维修服务上涨1.5%，医疗保健和个人用品上涨1.3%，交通和通信下降0.4%，娱乐教育文化用品及服
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北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权项目·资产评估说明务上涨1.8%，居住上涨2.8%。2013年工业生产者出厂价格比上年下降1.9%， 12月份同比下降1.4%，环比持平。2013年工业生产者购进价格比上年下降2.0%，12月份同比下降1.4%，环比持平。农产品生产者价格上涨3.2%。
图 5-4我国CPI和PPI情况统计
资料来源：wind资讯（七）居民收入继续增加
2013年农村居民人均纯收入 8,896元，比上年增长12.4%，扣除价格因素，实际增长9.3%；农村居民人均纯收入中位数为 7,907元，增长12.7%。城镇居民人均可支配收入 26,955元，比上年增长9.7%，扣除价格因素，实际增长7.0%；城镇居民人均可支配收入中位数为 24,200元，增长10.1%。根据从 2,012年四季度起实施的城乡一体化住户调查，全国居民人均可支配收入 18,311元，比上年增长10.9%，扣除价格因素，实际增长8.1%。农村居民食品消费支出占消费总支出的比重为37.7%，比上年下降 1.6个百分点；城镇为35.0%，下降 1.2个百分点。
（八）货币信贷平稳增长
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北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权项目·资产评估说明 2013年年末，广义货币供应量（M2）余额为 110.7万亿元，比上年末增长13.6%；狭义货币供应量（M1）余额为 33.7万亿元，增长9.3%；
流通中现金（M0）余额为 5.9万亿元，增长7.2%。
2013年社会融资规模为 17.3万亿元，按可比口径计算，比上年多 1.5万亿元。2013年末主要农村金融机构（农村信用社、农村合作银行、农村商业银行）人民币贷款余额 91,644亿元，比年初增加 13,324亿元。
2013年上市公司通过境内市场累计筹资 6,885亿元，比上年增加 1,044亿元。
图 5-5我国货币供应与CPI情况统计
资料来源：wind资讯二、影视传媒行业市场概况
（一）行业基本情况及现状
国内的艺人经纪行业，起源于上世纪八九十年代后期，从流行音乐
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北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权项目·资产评估说明行业开始发展，逐步开拓至影视领域、模特等相关行业。目前浙江星河的主营业务是以演员为主，包含导演、编剧的经纪业务。
随着国内文化事业及影视行业的兴起，艺人经纪行业十几年来获得了高速发展。一方面，国家及各级地方政府支持影视产业，纷纷出台税收优惠政策和鼓励政策，吸引、发展影视企业；另一方面，随着物质生活水平的发展，民众日益增长、多元化的文化娱乐需求，不断提高、促进影视娱乐、明星产业的成长。艺人经纪业务及行业的发展与电影、电视剧行业的发展保持了紧密的联系。
1、电影行业基本情况及现状
2013年全国电影产业总收入达到276.8亿元，同比增长18%。其中票房收入217.69亿元，同比增长27.5%。非票房收入45亿元，海外收入同比小幅上涨，达到14.1亿元。电影票房实现持续、高速增长，与非票房收入贡献额进一步扩大。
（1）电影票房屡创新高
中国电影市场在过去十多年获得了快速的发展，全国电影票房从2003年的9.3亿元增长到2013年的217.69亿元。其中，2013年国产影片票房收入127.67亿元，进口影片票房收入90.02亿元。而2014年依然保持了快速增长的迹象，2013年1-6月电影票房为137.43亿元，同比增长25%，其中，国产影片票房收入66.34亿元，进口影片票房收入71.09亿元。中国票房进入200亿量级的发展阶段后，电影投融资空前活跃，电影进入黄金发展期，从制作到宣传发行再到影院终端，资本驱动的力量不断显现。
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北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权项目·资产评估说明（2）观影人次快速增长
随着影院的增加，中国的每年的电影观影人次从2006年的0.89亿人次大幅增加到2013年的6.12亿人次。2012年和2013年的观影人次分别同比增长了34%和32%。从2009至2013年五年的趋势来看，观影人次增幅自2010年达到高峰期之后，呈现缓慢下降趋势，在影院建设趋于稳定的市场背景下，由影院、银幕数等硬件条件增长带来的观影人数涨幅日渐缩小。
纵览国际发达的电影市场，丰富的影片类型、电影制作总体质量的提升、以及更好的影院观影服务为后续观影提供持久动力，尤其是目前中国大陆，在观影习惯渐成的一、二线城市，更加细分的观影需求将是中国电影票房持续、大幅度增长的关键因素；而对于更为广阔的三、四线甚至五线城市，其观影潜力巨大，随着这些地域影院设施的完善，针对非一二线城市的电影营销对电影票房的推动作用将呈现出几何级数递增的效果。
总体上，中国电影行业和创作者在遵从商业电影基本规律的基础上，越来越重视根据当下中国观众的欣赏口味和感情体验进行调整，更多也更有效地与观众互动。这在很大程度上破解了过去理论批评层面与实际创作和观众需求难以契合的难题，为中国电影大众化、多样化和类型化作出了贡献，也为市场层面中国电影的可持续发展奠定了新的基础。
（3）银幕数快速增长，为支撑电影市场发展的硬件基础。
2013年，中国电影院持续高速发展，全国院线范围内新建影院903
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北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权项目·资产评估说明家，总影院数达4583家，同比增长27.3%。新增银幕数为5077块，平均每日新增13.9块银幕，总银幕数达到18195块，同比增长38.7%。银幕数的快速增长及向三四线市场的渗透，在硬件层面上提升了观众的观影便利性，使得电影消费可以触及大众人群，保障了电影票房的快速发展。
2、电视剧行业基本情况及现状
1958年中国第一部电视剧的播出，标志着中国电视剧的诞生。从1958年至今，在50年的时间中，中国电视剧市场的发展经历了萌芽、发展和成熟三个阶段。随着电视剧市场对民营资本的放开，特别是2005年以后，中国的电视剧市场不断繁荣，行业迅速发展，为构建和谐社会营造了良好的文化氛围。
（1）电视剧行业竞争较为充分，市场化程度较高
电视剧制作行业虽属传统意义上的行政管制行业，但随着文化体制改革的不断深入，国家对电视剧制作业务的准入许可逐步放开，对境内资本从事电视剧制作业务已基本放开。目前政策准入门槛较低，企业数量众多，市场集中度较低，竞争比较充分。根据国家广电总局公布的数据，持有2010年度《电视剧制作许可证（甲种）》的机构有132家，持有2010年度《广播电视节目制作经营许可证》的机构有4,057家；持有2013年度《电视剧制作许可证（甲种）》的机构有137家，持有2013年度《广播电视节目制作经营许可证》的机构有6,175家，总体呈逐年上升态势。
行业内企业实力差异较大，明显优势企业较少。实力较强的制作公司，如海润影视、华谊兄弟、华策影视等，已经具备了年产7-10部数百集的电视剧制作规模，而有的影视剧制作机构每年甚至二三年仅能出品
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北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权项目·资产评估说明1部20集左右的电视剧。由于市场竞争加剧，很多影视剧制作机构投拍量少，且所拍摄的电视剧并不能100%投放市场，有的电视剧只能在非黄金时段播放，销路较差，仅能保本甚至亏损。
2013年全年全国共计生产完成并获得《国产电视剧发行许可证》的剧目共计441部15770集，总投资额为103.7亿元。持有2013年度《广播电视节目制作经营许可证》的机构有6,175家。2013年度平均每家影视剧制作机构制作电视剧不足0.1部3集。题材比例为：现实题材剧目共计242部8143集，分别占总比例的54.88%、51.63%；历史题材剧目共计192部7366集，分别占总比例的43.54%、46.71%；重大题材共计7部261集，分别占总部、集数的1.59%、1.66%。
（2）电视剧市场供求状况及变动原因
整体供需状况为供大于求
全国每年获得发行播出许可的电视剧数量只占申报数量的小部分，有限的电视渠道及以视频网站为主的新媒体对已取得发行许可证的电视剧也未能实现全部消化，部分取得发行许可的电视剧将在未来3年内由于市场原因滞销。据广电总局官网发布的消息显示，我国每年取得发行许可证的电视剧产量和播出比为5:3左右，其中已获得发型许可的电视剧仅有约50%能进入卫视综合频道黄金时段播出。2013年全年共有441部电视剧取得发行许可证，其中只有209部上线播出，仅占总数的44%左右，供大于求的状况较为严重。
需求呈增加趋势
虽然目前电视剧市场呈现供大于求的状况，但同时，市场对电视剧
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北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权项目·资产评估说明的需求在不断增加。据国家新闻出版广电总局发展研究中心公布的《中国广播电影电视发展报告(2014)》数据显示，2013年，全国广播电视行业总收入达到3734.88亿元，创收收入3242.77亿元，同比增长15.67%。
广播电视广告收入达到1387.01亿元，广播和电视广告增速分别为2.74％和6.97%。
截至2013年底，广播电视综合人口覆盖率达到97.79%和98.42%，广播影视数字化水平明显提升，有线广播电视用户2.29亿，入户率达到54.14%，数字电视用户1.72亿户，占有线广播电视用户的74.95%。同时网络点播、IPTV、手机电视、移动电视等新媒体播放平台开拓了电视剧的增量需求，交易金额也呈增长趋势。除了本土市场以外，海外市场需求日益增长，特别是东南亚地区及全球华语电视剧市场潜力巨大。
优质剧稀缺现象仍会长期存在
虽然电视剧行业总体产量供应充足，呈现供大于求的现象，高质量电视剧仍然非常稀缺，仍然受到各卫视及地方台的抢夺。即使不是首播或者独播，优质的电视剧资源仍然能为电视台提高收视份额，为电视台带来广告创收。尤其是在“一剧两星”新政策的推动下，优质剧与普通剧之间的价格差距有望进一步扩大，精品剧价格优势将会得到进一步体现。
除传统电视台市场呈现出精品剧供不应求的状态外，新媒体对电视剧尤其是精品剧的需求在逐渐上升。目前我国新媒体市场主要由网络视频市场、IP电视市场、手机电视市场及公共视听载体市场四部分组成。
电视剧交易最频繁、需求最大的新媒体市场为网络视频市场，热映的影
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北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权项目·资产评估说明视剧成为各家视频服务提供商争夺的热门资源。
（二）影响行业发展的因素
1、影响行业发展有利因素
（1）政策支持
近年来，国家和地方政策大力支持文化产业的发展：从2005年4月《国务院关于非公有资本进入文化产业的若干决定》鼓励和支持非公有资本进入文化产业开始，国家对包括电视剧行业在内的文化体制建设和文化产业发展高度重视。2006年1月，中共中央、国务院发布了《关于深化文化体制改革的若干意见》；2010年2月，商务部等十部委出台《关于进一步推进国家文化出口重点企业和项目目录相关工作的指导意
见》；2010年3月19日，银监会、证监会、广电总局等九部委出台《关于金融支持文化产业振兴和发展繁荣的指导意见》（银发[2010]94号），进一步改进和提升对我国文化产业的金融服务，支持文化产业振兴和发展繁荣，明确国家对于文化企业将加大资金支持力度、实行税收优惠政策、提供金融支持、提高出口便利化水平。
国家的宏观性政策以及地方支持政策为影视剧行业实现快速发展提供了良好的政策环境，为影视剧行业营造了一个较为宽松和有利的发展环境，这有助于国内影视剧制作企业尽快缩短与国际同行之间的差距。
（2）物质生活水平的提高带动文化消费增长
电视剧及电影对于丰富人们精神生活起着重要的作用，并逐渐成为人们生活中不可缺少的一部分。居民日益坚实的物质基础和提升生活质
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北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权项目·资产评估说明量的需求会释放出巨大的文化产品购买欲望和消费能力。随着我国国民经济的持续增长，人民生活水平的不断提高，人民对精神文化产品的需求也随之增大，这就为电视剧及电影产业创造了巨大的市场空间。
（3）电视广告投放量增长促进行业发展
近年来，电视广告继续保持上升态势。由于影视剧在电视台的播出比例最大，电视剧成为电视广告竞争的重要方式，电视剧的广告投放额占电视广告总投放额的一半以上。电视台购买力与电视广告收入有密切关系，电视广告收入的增长有利于电视剧市场交易额的增长。
（4）三网融合将带动传媒行业产业链的发展
2010年1月13日，国务院总理温家宝在主持召开的国务院常务会议明确表示，加快推进电信网、广播电视网和互联网三网融合。三网融合将带动整个文化传媒产业链的发展，由于将允许符合条件的国有电信企业在有关部门的监管下，从事除时政类节目之外的广播电视节目生产制作、互联网视听节目信号传输、转播时政类新闻视听节目服务，以及除广播电台电视台形态以外的公共互联网音视频节目服务IPTV传输服务、手机电视分发服务。三网融合后，实力强大的国有电信企业将拥有内容转播平台，对于内容提供商而言，将拥有更多发行渠道及受众资源。随着影视剧播放平台的增加，市场对影视剧的需求将持续扩大。同时，三网融合将不可避免地使得三网在影视剧播出业务上进行市场化竞争，为吸引用户，需要更多更优质的内容资源，内容资源的价值将会不断提升，因此优质精品影视剧地需求将不断加大。
（5）新技术应用为产业发展带来机遇
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北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权项目·资产评估说明技术更新为产业发展带来机遇。进入21世纪，技术领域出现了突破，数字化及互联网等新技术开始在社会的众多领域中得到应用，媒介也开始了数字化网络化的进程，从而影响到制作播出领域，这无疑给电视剧行业带来新的发展机遇。网络点播逐渐成为受网民欢迎的平台。
近年来数字移动电视（CMMC）迅猛发展，IPTV加大运营，手机电视也开始崛起，新技术的运用导致新媒体的不断涌现，促进了电视剧行业的发展，各种媒介对电视剧的需求将逐步增大。播出平台的增加，拓宽了电视剧制作机构的盈利渠道，也促进了电视剧播出平台的良性竞争。
2、影响行业发展的不利因素
（1）产业政策风险
根据1997年9月1日起实施的《广播电视管理条例》（中华人民共和国国务院令第228号）和2000年6月15日起实施的《电视剧管理规定》（国家广电总局令第2号），国家对电视剧制作、进口、发行等环节实行许可制度。国家广播电影电视总局负责全国的电视剧管理工作，省级广播电视行政部门负责本行政区域内的电视剧管理工作。设立电视剧制作单位，应当经国家广播电影电视总局批准，取得《广播电视节目制作经营许可证》。制作电视剧必须持有《电视剧制作许可证》，电视剧获得《发行许可证》后才能发行。进口电视剧必须由国家广播电影电视总局指定的机构按照规定的程序进行，其他任何单位和个人不得从事电视剧的进口业务。根据2002年2月1日起实施的《电影管理条例》（中华人民共和国国务院令第342号）和2004年11月10日起实施的《电影企业经营资格
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北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权项目·资产评估说明准入暂行规定》（国家广播电影电视总局、中华人民共和国商务部令第43号），国家对电影制作、发行、放映、进出口经营资格实行许可制度。
国家广播电影电视总局为全国电影制作、发行、放映、进出口经营资格准入的行业行政管理部门，县级以上地方人民政府管理电影的行政部门，负责本行政区域内的电影管理工作。持有《摄制电影许可证》或《摄制电影许可证（单片）》方可制作电影，设立电影发行单位必须持有《电影发行经营许可证》。进口电影由国务院广播电影电视行政部门指定电影进口经营单位经营，未经指定，任何单位或者个人不得经营电影进口业务。
上述在资格准入和内容审查等方面的监管政策贯穿于公司影视业务整个流程之中，对公司影视业务的正常开展构成较为重要的影响。违反该等政策将受到国家广播电影电视行政部门通报批评、限期整顿、没收所得、罚款等处罚，情节严重的还将被吊销相关许可证甚至市场禁入。
（2）盗版冲击
尽管国家和各机构一起在打击盗版方面做出了很多努力，但目前盗版现象依旧十分猖獗，盗版对于我国电视剧及电影市场的冲击较大。对于电影，失去的是部分观众，分流的是电影票房、音像版权收入；对于电视剧，降低的是收视率，打击的是电视台的购片积极性。盗版的存在，给电影、电视剧的制作发行单位带来了极大的经济损失，造成了我国影视行业持续发展动力不足、原创缺乏等一系列问题。
（3）国际市场竞争冲击
目前国产剧及电影在海外市场拓展较不理想，在本土市场也面临着
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北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权项目·资产评估说明海外剧挤压的问题。国产剧及电影由于政策保护具有播出时段和播出时间上的优势，但部分引进剧及时在非黄金时段，也取得了良好的收视效果，对国产剧及电影也造成了一定冲击。
（4）资金瓶颈限制
目前国内民营影视制作机构普遍规模不大，“轻资产”运营特征明显，很难通过资产抵押等途径或单凭企业信用获得银行贷款，因此大多数影视剧制作机构只能凭借自身积累实现规模扩张。然而大多数影视制作机构盈利能力有限、自身积累速度较慢，由于资金瓶颈的限制，一些电视剧制作机构追求短期效益，压缩成本和制作周期，从而影响行业整体制作质量的提高，对行业的发展形成了不利影响。
三、被评估企业经营情况概述
（1）被评估企业经营情况概述
被评估企业的主营业务为提供影视项目投资，策划开发，制作拍摄，营销定位等全方位服务。被评估企业成立于 2014年 3月，以陈国富为业务核心，集结业内优异编导、制片人以及各部门主创，以「创作人」为主导，期望透过对每个环节的专业掌控、对影像创作的热情、和长期面对市场考验培养出的灵敏嗅觉，制作出品质卓越、风格独特、引领潮流的作品。
群像核心团队以著名监制陈国富为核心，集结业内陶昆、张家鲁、程孝泽、肖洋、汪启南等核心团队成员，拥有多年从事影视行业的工作经验，并与陈国富有过多部电影作品的长期合作经历。陈国富拥有 20
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北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权项目·资产评估说明多年的导演、编剧、监制、出品经验，导演作品有《风声》（TheMessage，2009）；监制的作品有《唐山大地震》（AfterShock，2010）、《狄仁杰之通天帝国》（DetectiveDee，2010）、《非诚勿扰2》（If You Are The OneII，2010)、《画皮2》（Painted Skin II: The Resurrection，2012）、《一九四二》（1942，2012）等；编剧的作品有《狄仁杰之通天帝国》（DetectiveDee，2010）等。
拉萨群像核心团队的多部作品获得了多项大奖。由陈国富编剧、监制、张家鲁编剧、肖洋担任剪辑顾问的《狄仁杰之通天帝国》先后获得了第三十届香港电影金像奖最佳导演、最佳女主角、最佳美术指导等 6项大奖，第五届亚洲电影大奖最佳视觉效果奖提名等 3项提名，第四十七届金马奖最佳视觉效果奖；由陈国富监制、陶昆制作、张家鲁编剧、肖洋剪辑的《风声》先后获得第十七届北京大学生电影节最佳影片等两项大奖，第四十六届台湾电影金马奖最佳女主角奖，第十届华语电影传媒大奖新世纪十年十佳电影等荣誉。目前，拉萨群像正在制作的电影项目《十年女友》、《少年班》、《腹黑萝莉》、《叛徒》等，网络剧项目《河神》正在筹备当中，计划未来两年将陆续推出。
目前公司正在筹备拍摄《十年女友》、《少年班》，已取得摄制电影许可证。项目整体的时间、资金、人员初步情况如下所示：
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|No.|项目名称|十年女友|少年班|
|1|类型|青春/爱情|青春/爱情|
|2|导演|未确定|肖洋|
|3|编剧|李海波|张冀|
|4|监制|陈国富|陈国富|
|5|制片人|陶昆|陶昆|

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|No.|项目名称|十年女友|少年班|
|6|主要演员|未确定|孙红雷、周冬雨|
|7|制作预算（万元）|5000|2600|
|8|群像投资比例|30%|30%|
|9|群像投资额|1500|780|
|10|计划上映时间|2015年|2015年|

（2）被评估企业核心团队成员情况
在核心团队的吸引和整合下，除陈国富、陶昆、张家鲁、程孝泽、肖洋等人外，评估对象的团队还与众多行业内优秀人才展开合作，如第六代导演领军人物娄烨（代表作《苏州河》、《紫蝴蝶》、《浮城迷事》等），编剧梅峰（曾获第 62届戛纳国际电影节最佳编剧），编剧张冀（曾入围第五十届台湾金马奖最佳原著剧本），畅销作家张嘉佳、高雅楠等。公司已具备从素材来源、剧本创作、编剧、策划、制作、监制、运营宣传等方面全面整合影视制作业务链条上的核心环节和核心资源的能力。
1、总监制陈国富
出生于台湾台中的电影导演、监制、编剧；被业内公认为“新主流电影开创人”，“近 20年来对中国电影市场最具影响力的人物之一”；
至 2013年底所监制影片累计票房达 47亿人民币
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|代表作品|获奖情况|
|导演代表作《征婚启事》《双瞳》《风声》等；监制代表作|导演/监制作品获奖情况：《征婚启事》第四十四届亚太影展最佳女主角第四十四届亚太影展最佳编剧奖第三十六届台湾地区电影金马奖评审特别奖|

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|代表作品|获奖情况|
|《可可西里》《天下无贼》《集结号》《唐山大地震》《狄仁杰》系列《画皮2》《1942》等|《双瞳》第二十一届香港电影金像奖五项提名第二十一届香港电影金像奖最佳女配角奖《天地英雄》第十届中国电影华表奖优秀故事片奖第十届中国电影华表奖优秀电影技术奖第十一届北京大学生电影节最佳观赏效果奖第十一届北京大学生电影节最受欢迎女演员奖《可可西里》第四十一届台湾电影金马奖最佳剧情片奖第四十一届台湾电影金马奖最佳摄影奖第十七届东京国际电影节评委会大奖第十二届北京大学生电影节评委会大奖第十二届北京大学生电影节最佳导演奖第二十五届香港电影金像奖最佳亚洲电影奖第二十五届中国电影金鸡奖最佳故事片奖第十一届电影华表奖优秀故事片奖第五届北京市文学艺术奖《天下无贼》第十二届北京大学生电影节最佳观赏效果奖第十二届北京大学生电影节最受欢迎导演奖第十二届北京大学生电影节最受欢迎女演员奖第四十二届台湾电影金马奖最佳改编剧本奖第十一届电影华表奖优秀对外合拍影片奖第二十八届大众电影百花奖最佳女主角《集结号》第十五届北京大学生电影节最佳影片奖第十五届北京大学生电影节最佳导演奖|

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|代表作品|获奖情况|
||第十五届北京大学生电影节最佳男主角奖第二十九届大众电影百花奖最佳故事片奖第二十九届大众电影百花奖最佳导演第二十九届大众电影百花奖最佳男主角奖第二十九届大众电影百花奖最佳故男配角第十三届中国电影华表奖优秀故事片奖第十三届中国电影华表奖优秀导演第十三届中国电影华表奖优秀男演员奖第十三届中国电影华表奖优秀电影音乐奖第十八届中国电影金鸡奖最佳导演奖第十八届中国电影金鸡奖最佳故事片奖第十八届中国电影金鸡奖最佳摄影奖第十八届中国电影金鸡奖最佳音乐奖第二十八届香港电影金像奖最佳亚洲电影奖《心中有鬼》第四十四届台湾金马奖最佳女配角奖第四十四届台湾金马奖最佳摄影奖《李米的猜想》第五十六届圣塞巴斯蒂安电影节新导演单元最佳导演奖第三届亚洲电影大奖最佳女主角奖第十六届北京大学生电影节最佳女主角奖第十八届中国电影金鸡奖最佳女演员奖第四十六届台湾电影金马奖最佳原创音乐奖《非诚勿扰》第十六届北京大学生电影节评委会大奖第三十届百花奖最佳导演奖第十三届中国电影华表奖优秀合拍片奖第十三届中国电影华表奖优秀境外华裔女演员奖|

中联资产评估集团有限公司 第39页
北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权项目·资产评估说明
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|代表作品|获奖情况|
||《风声》第四十六届台湾电影金马奖最佳女主角奖第十七届北京大学生电影节最佳影片奖第十七届北京大学生电影节最受欢迎男演员奖第十届华语电影传媒大奖百家传媒年度致敬电影第十届华语电影传媒大奖新世纪十年十佳电影第三十届百花奖最佳男配角奖《唐山大地震》第二十八届电影金鸡奖最佳美术奖第二十八届电影金鸡奖最佳音乐奖《狄仁杰之通天帝国》第四十七届金马奖最佳视觉效果奖第五届亚洲电影大奖最佳造型设计奖提名第五届亚洲电影大奖最佳视觉效果奖提名第五届亚洲电影大奖最佳美术指导奖提名第三十届香港电影金像奖最佳导演第三十届香港电影金像奖最佳女主角奖第三十届香港电影金像奖最佳美术指导第三十届香港电影金像奖最佳服装造型设计奖第三十届香港电影金像奖最佳音响效果奖第三十届香港电影金像奖最佳视觉效果奖《转山》2011年度二十四届东京国际电影节最优秀艺术贡献奖|

2、签约制片人陶昆
著名制片人，成功制作过众多优秀影视作品
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|代表作品|获奖情况|
|电影作品|制片/策划作品获奖情况：|

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北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权项目·资产评估说明
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|代表作品|获奖情况|
|《心中有鬼》《风声》《画皮2》《转山》等；电视作品《双面胶》《王贵与安娜》《黎明之前》等|电视剧《双面胶》（2006年）2007年度电视剧收视贡献奖、特别贡献奖二十七届电视剧飞天奖提名二十四届金鹰奖电视剧三等奖电视剧《王贵与安娜》（2008年）二十届电视剧金鹰奖优秀电视剧奖十五届上海电视节白玉兰奖电视剧《黎明之前》（2009年）二十届飞天奖电视剧二等奖十七届上海电视节白玉兰四项大奖|

3、创作总监张家鲁
知名编剧，作品八度获台湾新闻局“优良电影剧本”奖项，多次获金马奖提名并以《天下无贼》一片获奖，受邀担任第 50届金马奖决选评审
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|代表作品|获奖情况|
|编剧作品《天下无贼》《心中有鬼》《梅兰芳》《风声》《狄仁杰》系列《转山》《太极1》《太极2》《鬼吹灯》等|编剧作品获奖情况：《天下无贼》（2004年，导演：冯小刚）第四十二届台湾电影金马奖最佳改编剧本奖《梅兰芳》（2008年，导演：陈凯歌）中国影协杯优秀剧本《风声》第四十六届台湾电影金马奖“最佳改编剧本”提名《转山》（2011年，导演：杜家毅）第四十八届台湾金马奖“最佳改编剧本”提名《狄仁杰之通天帝国》（2010，导演：徐克）美国时代杂志2011年度十佳影片|

中联资产评估集团有限公司 第41页
北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权项目·资产评估说明4、专属导演、编剧程孝泽
毕业于国立台北艺术大学电影创作研究所导演组，在学期间连续三年获得台湾新闻局“优良电影剧本”奖
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|代表作品|获奖情况|
|导演作品《渺渺》《近在咫尺的爱恋》编剧作品《渺渺》《近在咫尺的爱恋》《转山》《太极1》《太极2》|导演作品获奖情况：《渺渺》（2007年）导演入围第五十九届柏林电影节GENERATION 14 PLUS竞赛单元入围第四十五届金马奖最佳女主角（张榕蓉）、最佳电影主题曲第十一届台北电影节剧情长片类最佳摄影（关本良）最佳剪辑（张叔平）《近在咫尺的爱恋》（2010年）导演入围第二届澳门国际电影节最佳编剧（程孝泽）最佳男主角（彭于晏）最佳女主角/最佳新人（苑新雨）《数字拼图》（2005年，短片）导演第四十届电视金钟奖单元剧类最佳导演、剪辑、音效第二十八届金穗奖最佳剧情影片优等奖入选第十三届法国里昂亚洲影展入围第五十一届亚太影展最佳短片、第十二届希腊国际短片影展、第十一届以色列台拉维夫影展《旧情人》（2008年，短片）导演2009年韩国首尔国际戏剧节评审团大奖|

5、专属导演、艺术总监肖洋
曾就读西安交通大学少年班、德国威斯巴登学院媒体系，被誉为冯小刚的“御用剪辑师”
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|代表作品|获奖情况|
|剪辑作品|剪辑/导演作品获奖情况：|

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北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权项目·资产评估说明
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|代表作品|获奖情况|
|《非诚勿扰》《风声》《狄仁杰之通天帝国》《唐山大地震》《非诚勿扰2》《画皮2》《1942》《中国合伙人》《私人定制》等导演作品《伦敦魅影》（短片）《少年班》|《风声》（2009年）剪辑、视效指导入围台湾金马最佳视觉效果指导奖《星空》（2011年）剪辑指导、视效指导入围台湾金马最佳视觉效果指导奖《画皮2》（2012年）剪辑指导华语青年影像论坛年度新锐剪辑师奖《伦敦魅影》（2012年，短片）导演金鸡百花电影节优秀微电影奖、首届微电影大典最佳制作奖《中国合伙人》（2013年）剪辑指导入围第五十届台湾金马奖最佳剪辑|

6、专属导演、编剧汪启南
毕业于上海戏剧学院文学系，担任过众多知名电影、电视剧的编剧、监制工作
代表作品：
编剧作品：
电影《Love》、电视剧《风声传奇》、电视剧《大院子女》、电视剧《黑三角》、电视剧《暗香》
监制作品：
电影《匆匆那年》、电视剧《将爱三》
中联资产评估集团有限公司 第43页
北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权项目·资产评估说明第六部分评估技术说明
一、收益法评估技术说明
本次收益法评估以拉萨群像文化传媒有限公司的合并口径报表为基础，对基准日归属于母公司的所有者权益价值进行评估。
（一）净现金流量预测
1、营业收入与成本预测
被评估企业的主营业务为影视剧开发及制作。被评估企业的核心成员主要为陈国富、张家鲁、程孝泽、肖洋等。被评估企业计划于2014年开始拍摄的影片有《十年女友》、《少年班》，已取得摄制电影许可证。2015年开始拍摄的影片（暂定名）有《腹黑萝莉》、《叛徒》、《神经老妈》、《奇葩派》、《河神》。截至评估基准日，被评估企业无影视剧上映，暂未取得相关收入。
影视剧制作业务预测
电影业务收入来自电影版权的销售，以影片票房分账收入为主，同时还包括电视（网络）播映权收入、音像版权收入和电影衍生产品收入等。
（1）票房分账收入是指在影片摄制完成后，公司委托发行公司与国内院线达成发行放映合作协议，影片放映所产生的票房收入由公司与院线分账，作为投资制作方可获得一定比例的票房收入，再扣除代理发行费用、宣发费用即为票房分账收入。
（2）电视（网络）播映权及音像版权收入是指公司通过向电视台（网
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北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权项目·资产评估说明络运营商）出售影片的电视播映权以及向音像制品发行商出售电影音像制品版权来获得影片发行销售收入。
（3）电影衍生产品收入包括：产品植入性广告、贴片广告、公关活动广告等。
一般情况下，电视（网络）播映权收入、音像版权收入和电影衍生产品收入会增加影片5%-15%的收益率。本次评估结合我国影视传媒行业的发展情况、被评估企业的电影拍摄计划（票房预测、投资规模、拍摄日期、上映日期等）、核心成员的历史业绩估算电影票房及其他收入。
根据《国家电影事业发展专项资金管理办法》规定，国家对县及县以上城市电影院电影票房收入，按5%的标准征收国家电影事业发展专项资金。
根据《关于在全国开展交通运输业和部分现代服务业营业税改征增值税试点税收政策的通知》规定，对广播影视节目（作品）的制作服务、发行服务和播映服务的企业征收6%的增值税。
电影制作收入=【（票房总收入—国家电影事业发展专项资金）×分账比例+其他收入-代理发行费用-宣发费用】×投资比例÷（1+增值税税率）本次评估结合部分立项的电影预算、被评估企业提供的电影投资规模预测，参考上映的同类型电影作品，估算电影的制作成本。鉴于电影的宣传发行一般由专业的发行公司承担，本次评估未预测被评估企业发行的分账收入及相应的发行成本，电影的成本即为电影的制作成本乘以投资比例。
以《十年女友》为例，下表列出了群像作为投资方之一的预计收益分
成情况：
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北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权项目·资产评估说明
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|项目名称|十年女友|
|票房总收入|35,000.00|
|片方回款票房收入|12,635.00|
|电视版权收入|400.00|
|网络版权收入|200.00|
|其他收入|800.00|
|大陆地区收入小计|14,035.00|
|大陆以外收入小计|600.00|
|收入合计|14,635.00|
|代理发行费用|2,195.25|
|宣发费用|1,500.00|
|影片投资总额|5,000.00|
|成本合计|8,695.25|
|可分配净收益|5,603.54|
|群像投资比例|0.30|
|群像分成收益|1,681.00|

采用类似的方法，可以分析得到《少年班》等其他作品预计的投入及回报情况：
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|上映时间|拍摄影片|投资金额|投资比例|投资成本|投资收益|
|2015年|十年女友|5,000.00|30.00%|1,500.00|3,181.06|
|2015年|少年班|2,600.00|30.00%|780.00|1,809.62|
|2015年|腹黑萝莉|2,500.00|30.00%|750.00|1,781.32|
|2015年|河神|1,300.00|100.00%|1,300.00|2,715.09|
||合计|11,400.00||4,330.00|9,487.10|

本次评估根据企业目前正在筹备拍摄的项目及行业历史发展情况，对评估对象未来的影视剧业务进行预测。预测企业未来年度收入时，收入主要来自于电影上映的票房分账收入。
以企业目前的拍摄影片进度为参考，结合企业提供的 2015年、2016年
影视剧的拍摄计划，综合考虑影视剧行业发展，预测中只考虑评估对象影
视剧制作业务相关的收入，预计被评估企业未来营业收入和成本的估算结
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北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权项目·资产评估说明果见表6-1。
表6-1被评估企业未来收入成本估算
单位：万元
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|项目|2014年8-12月|2015年|2016年|2017年|2018年|2019年|
|影视剧制作|||||||
|收入|-|9,487.10|12,480.80|14,976.96|17,223.51|19,462.56|
|成本|-|4,330.00|6,100.00|7,488.48|8,611.75|9,731.28|
|收入合计|-|9,487.10|12,480.80|14,976.96|17,223.51|19,462.56|
|成本合计|-|4,330.00|6,100.00|7,488.48|8,611.75|9,731.28|

2、营业税金及附加预测
被评估企业的营业税金及附加包括城建税、教育费附加、地方教育费附加等。本次评估结合未来年度公司业务的发展趋势及相应执行的税率税费政策预测未来年度的营业税金及附加，预测结果见表6-3。
3、管理费用预测
根据报表披露，被评估企业2014年1-7月管理费用为3.21万元，主要为租赁费。
预测思路
职工薪酬的预测：本次评估结合被评估企业人员招聘计划和岗位编制，并参考历史年度人员成本水平、被评估企业计划的增长目标进行估算。
房屋租赁费的预测：本次评估结合被评估企业签署的相关租赁合同，并参考历史年度的租金水平进行估算。
折旧的预测：本次评估按照被评估企业执行的固定资产折旧政策，以基准日固定资产账面原值、预计使用期、加权折旧率等估算未来经营期的
折旧额。
中联资产评估集团有限公司 第47页
北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权项目·资产评估说明摊销的预测：本次评估按照被评估企业长期待摊费用的原值、摊销政策估算未来各年度的摊销额。
其他管理费用的预测：本次评估按照当年收入的一定比例进行预测。
预测结果见表6-2。
表6-2被评估企业未来管理费用估算
单位：万元
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|-|-|-|-|-|-|-|
|项目名称|2014年8-12月|2015年|2016年|2017年|2018年|2019年|
|管理费用合计|115.86|701.67|751.87|830.80|873.82|904.36|
|职工薪酬|31.00|330.00|363.00|399.30|439.23|461.19|
|房租|21.67|120.00|127.20|134.83|142.92|151.50|
|折旧|13.19|31.67|31.67|31.67|31.67|31.67|
|其他费用|50.00|220.00|230.00|265.00|260.00|260.00|

4、营业外收入预测
根据被评估企业与西藏拉萨经济技术开发区经济发展局签署的《企业入驻协议》规定，被评估企业在开发区经营期间，西藏拉萨经济技术开发区经济发展局会按照相关政策以企业发展金的形式给予扶持。
鉴于预计在2014年评估对象预计处于亏损状况，无需缴纳企业所得税，本次评估结合《企业入驻协议》对营业外收入进行估算，相应的企业发展金为零。预测结果见表6-3。
5、所得税预测
企业所得税是对我国内资企业和经营单位的生产经营所得和其他所得征收的一种税。《中华人民共和国企业所得税法》规定一般企业所得税的税
率为25%。
2011年，财政部、海关总署、国家税务总局印发《关于深入实施西部
中联资产评估集团有限公司 第48页
北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权项目·资产评估说明大开发战略有关税收政策问题的通知》（财税[2011]58号），明确了新一轮西部大开发税收优惠政策：自2011年1月1日至2020年12月31日，对设在西部地区的以《西部地区鼓励类产业目录》中规定的产业项目为主营业务，且其主营业务收入占企业收入总额70%以上的企业减按15%的税率征收企业所得税。
根据藏政发【2014】51号《西藏自治区企业所得税政策实施办法》中第三条及第四条相关的规定：（1）评估对象作为西藏自治区的企业，统一执行西部大开发战略中企业所得税15%的税率。（2）自2015年1月1日起至2017年12月31日止，暂免征收西藏自治区企业应缴纳的企业所得税中属于地方分享的部分。西藏自治区企业应缴纳的企业所得税中属于地方分享的部分为40%。
本次评估预测中，预测被评估企业在评估基准日至2020年的所得税费用时考虑了上述税收优惠政策的影响，2021年及以后年度按25%的所得税税率计缴企业所得税，预测结果见表6-3。
6、折旧与摊销预测
（1）折旧预测
被评估企业预计新增的固定资产主要包括办公设备及电子设备等。固定资产按取得时的实际成本计价。本次评估中，按照企业执行的固定资产折旧政策，以基准日经审计的固定资产账面原值、预计使用期、加权折旧率等估算未来经营期的折旧额。预测结果见表6-3。
（2）摊销预测
中联资产评估集团有限公司 第49页
北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权项目·资产评估说明被评估企业预计新增的长期待摊费用账面余额为装修费等。本次评估假定，企业基准日后长期待摊费用在经营期内维持这一规模，按照企业的长期待摊费用摊销政策估算未来各年度的摊销额。预测结果见表6-3。
7、追加资本预测
追加资本系指企业在不改变当前经营业务条件下，为保持持续经营所需增加的营运资金和超过一年的长期资本性投入。如经营规模扩大所需的资本性投资(购置固定资产或其他非流动资产)和新增营运资金及持续经营所必须的资产更新等。
追加资本=资本性支出+资产更新+营运资金增加额
（1）资本性支出估算
鉴于群像成立时间较短，结合企业固定资产购置及装修计划，对企业基准日后该笔款项进行估算，预计未来资本性支出，预测结果见表6-3。
（2）资产更新投资估算
按照收益预测的前提和基础，结合企业历史年度资产更新和折旧摊销情况，预计未来资产更新改造支出，预测结果见表6-3。
（3）营运资金增加额估算
营运资金追加额系指企业在不改变当前主营业务条件下，为保持企业持续经营能力所需的新增营运资金，如正常经营所需保持的现金、存货、应收账款等所需的基本资金以及应付的款项等。营运资金的追加是指随着企业经营活动的变化，获取他人的商业信用而占用的现金，正常经营所需保持的现金、存货等；同时，在经济活动中，提供商业信用，相应可以减
中联资产评估集团有限公司 第50页
北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权项目·资产评估说明少现金的即时支付。通常其他应收账款和其他应付账款核算的内容绝大多为与主业无关或暂时性的往来，需具体甄别视其与所估算经营业务的相关性个别确定。因此估算营运资金的增加原则上只需考虑正常经营所需保持的现金、应收款项、存货和应付款项等主要因素。本报告所定义的营运资金增加额为：
营运资金增加额=当期营运资金-上期营运资金
其中，营运资金=现金+应收款项+存货-应付款项
其中：
应收款项=营业收入总额/应收款项周转率
其中，应收款项主要包括应收账款、与经营业务相关的其他应收账款等诸项。
存货=营业成本总额/存货周转率
应付款项=营业成本总额/应付账款周转率
其中，应付款项主要包括应付账款、预收账款、应付职工薪酬、应交税费以及与经营业务相关的其他应付账款等诸项。
根据对未来经营期内各年度收入与成本、影片拍摄周期、影片回款周期等估算及资金运转情况，预测得到的未来经营期各年度的营运资金增加额见表6-3。
8、净现金流量的预测结果
表6-3给出了被评估企业未来经营期内的营业收入以及净现金流量的预测结果。本次评估中对未来收益的估算，主要是在被评估企业报表揭示的
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北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权项目·资产评估说明历史营业收入、成本和财务数据的核实以及对行业的市场调研、分析的基础上，根据其经营历史、市场未来的发展等综合情况作出的一种专业判断。
估算时不考虑未来经营期内未确定的补贴收入以及其它非经常性经营等所产生的损益。
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北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权项目·资产评估说明表6-3未来经营期内的净现金流量预测
单位：人民币万元
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|项目|2014年8-12月|2015年|2016年|2017年|2018年|2019年|2020年|2021年及以后年度|
|营业收入|-|9,487.10|12,480.80|14,976.96|17,223.51|19,462.56|19,462.56|19,462.56|
|减：营业成本|-|4,330.00|6,100.00|7,488.48|8,611.75|9,731.28|9,731.28|9,731.28|
|营业税金及附加|-|68.31|89.86|107.83|124.01|140.13|140.13|140.13|
|营业费用|-|-|-|-|-|-|-|-|
|管理费用|115.86|701.67|751.87|830.80|873.82|904.36|904.36|904.36|
|财务费用|33.33|400.00|400.00|400.00|400.00|400.00|400.00|400.00|
|营业利润|-149.19|3,987.13|5,139.07|6,149.85|7,213.93|8,286.80|8,286.80|8,286.80|
|加：营业外收入|-|-|-|-|-|-|-|-|
|减：营业外支出|-|-|-|-|-|-|-|-|
|利润总额|-149.19|3,987.13|5,139.07|6,149.85|7,213.93|8,286.80|8,286.80|8,286.80|
|减：所得税|-|358.84|462.52|553.49|1,082.09|1,243.02|1,243.02|2,071.70|
|净利润|-149.19|3,628.28|4,676.56|5,596.36|6,131.84|7,043.78|7,043.78|6,215.10|
|加：折旧|13.19|31.67|31.67|31.67|31.67|31.67|31.67|31.67|
|摊销|-|-|-|-|-|-|-|-|
|扣税后利息|28.33|364.00|364.00|364.00|340.00|340.00|340.00|300.00|
|减：营运资金增加额|235.60|1,995.45|900.83|640.47|572.07|564.85|-|-|
|资本性支出|100.00|-|-|-|-|-|-|-|
|资产更新|13.19|31.67|31.67|31.67|31.67|31.67|31.67|31.67|
|净现金流量|-456.47|1,996.83|4,139.73|5,319.89|5,899.77|6,818.92|7,383.78|6,515.10|

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北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权项目·资产评估说明（二）权益资本价值预测
1、折现率的确定
（1）无风险收益率r，参照国家近五年发行的中长期国债利率的平 f
均水平（见表6-4），按照十年期以上国债利率平均水平确定无风险收益率r的近似，即r= 3.94%。
f f
表6-4中长期国债利率表
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|-|-|-|-|-|
|序号|国债代码|国债名称|期限|实际利率|
|1|100902|国债0902|20|0.0390|
|2|100903|国债0903|10|0.0307|
|3|100905|国债0905|30|0.0406|
|4|100907|国债0907|10|0.0304|
|5|100911|国债0911|15|0.0372|
|6|100912|国债0912|10|0.0311|
|7|100916|国债0916|10|0.0351|
|8|100920|国债0920|20|0.0404|
|9|100923|国债0923|10|0.0347|
|10|100925|国债0925|30|0.0422|
|11|100927|国债0927|10|0.0371|
|12|100930|国债0930|50|0.0435|
|13|101002|国债1002|10|0.0346|
|14|101003|国债1003|30|0.0412|
|15|101007|国债1007|10|0.0339|
|16|101009|国债1009|20|0.0400|
|17|101012|国债1012|10|0.0328|
|18|101014|国债1014|50|0.0407|
|19|101018|国债1018|30|0.0407|
|20|101019|国债1019|10|0.0344|
|21|101023|国债1023|30|0.0400|
|22|101024|国债1024|10|0.0331|
|23|101026|国债1026|30|0.0400|
|24|101029|国债1029|20|0.0386|
|25|101031|国债1031|10|0.0332|
|26|101034|国债1034|10|0.0370|
|27|101037|国债1037|50|0.0445|
|28|101040|国债1040|30|0.0427|
|29|101041|国债1041|10|0.0381|

中联资产评估集团有限公司 第54页
北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权项目·资产评估说明
||||||
|-|-|-|-|-|
|序号|国债代码|国债名称|期限|实际利率|
|30|101102|国债1102|10|0.0398|
|31|101105|国债1105|30|0.0436|
|32|101108|国债1108|10|0.0387|
|33|101110|国债1110|20|0.0419|
|34|101112|国债1112|50|0.0453|
|35|101115|国债1115|10|0.0403|
|36|101116|国债1116|30|0.0455|
|37|101119|国债1119|10|0.0397|
|38|101123|国债1123|50|0.0438|
|39|101124|国债1124|10|0.0360|
|40|101204|国债1204|10|0.0354|
|41|101206|国债1206|20|0.0407|
|42|101208|国债1208|50|0.0430|
|43|101209|国债1209|10|0.0339|
|44|101212|国债1212|30|0.0411|
|45|101213|国债1213|30|0.0416|
|46|101215|国债1215|10|0.0342|
|47|101218|国债1218|20|0.0414|
|48|101220|国债1220|50|0.0440|
|49|101221|国债1221|10|0.0358|
|50|101305|国债1305|10|0.0355|
|51|101309|国债1309|20|0.0403|
|52|101310|国债1310|50|0.0428|
|53|101311|国债1311|10|0.0341|
|54|101316|国债1316|20|0.0437|
|55|101318|国债1318|10|0.0412|
|56|101319|国债1319|30|0.0482|
|57|101324|国债1324|50|0.0538|
|58|101325|国债1325|30|0.0511|
|平均||||0.0394|

（2）市场期望报酬率r，一般认为，股票指数的波动能够反映市 m
场整体的波动情况，指数的长期平均收益率可以反映市场期望的平均报酬率。通过对上证综合指数自1992年5月21日全面放开股价、实行自由竞价交易后至2013年12月31日期间的指数平均收益率进行测算，得出市
场期望报酬率的近似，即：r=10.19%。
m
中联资产评估集团有限公司 第55页
北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权项目·资产评估说明（3）值，取沪深同类可比上市公司股票，以 2009年 8月至 2014 e
年 7月 250周的市场价格测算估计，得到被评估企业股票的历史市场平均风险系数β=0.8509；按式（12）计算得到被评估企业预期市场平均 x
风险系数β=0.9016；按（11）得到被评估企业预期无财务杠杆风险系数 t
的估计值β=0.8631；按（10）到被评估企业权益资本预期风险系数的 u
估计值β，见表6-5；
e
（4）权益资本成本 r，本次评估考虑到被评估企业在公司的融资 e
条件、资本流动性以及公司的治理结构等方面与可比上市公司的差异性及影片拍摄的不确定性所可能产生的特性个体风险，设公司特性风险调整系数ε=0.04；本次评估根据式（9）得到被评估企业的权益资本成本 r见表6-5。
e
（5）付息债务及贷款加权利率的确定：根据被评估企业未来年度拍摄影片的资金需求及资金筹集计划预测。
（6）适用税率：15%、25%。
（7）由式r＝r×w＋r×w得出未来年度折现率，见表6-5：
d d e e
表6-5被评估企业折现率计算表
|||
|-|-|
|项目|结果|
|权益比|0.8938|
|债务比|0.1062|
|贷款加权利率|0.0600|
|适用税率|0.2500|
|权益资本预期风险系数|0.9401|
|特性风险系数|0.0400|
|权益成本|0.1382|
|债务成本(税后)|0.0450|
|折现率|0.1283|

中联资产评估集团有限公司 第56页
北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权项目·资产评估说明2、经营性资产价值
将得到的预期净现金量（表6-3）代入式(3)，得到被评估企业的经营性资产价值为41,694.92万元。
3、溢余或非经营性资产价值
经核实，在评估基准日 2014年 7月 31日，评估对象账面有如下一些资产（负债）的价值在本次估算的净现金流量中未予考虑，应属本次评估所估算现金流之外的溢余或非经营性资产，在估算企业价值时应予另行单独估算其价值。
（1）基准日流动类溢余或非经营性资产的价值C
1
经审计的资产负债表披露，评估对象基准日账面货币资金共计366.55万元，经评估人员核实无误，确认该资金存在。鉴于在现金流估算中已考虑了未来经营所需的现金投入，该基准日存在的货币资金属现金流之外的溢余性资产。
即基准日溢余或非经营性流动资产（负债）的价值为：
C=366.55（万元）
1
将上述各项代入式（4）得到评估对象基准日溢余或非经营性资产（负债）的价值为:
C=C+ C=366.55（万元）
1 2
4、权益资本价值的确定
（1）将得到的经营性资产的价值P=41,694.92万元，基准日的溢余或非经营性资产的价值C=366.55万元代入式(2)，即得到被评估企业的
中联资产评估集团有限公司 第57页
北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权项目·资产评估说明企业价值为：
B=P+C
=41,694.92+366.55
=42,061.47(万元)
（2）将被评估企业的企业价值B=42,061.47万元，付息债务的价值D=0万元代入式(1)，得到被评估企业的归属于母公司所有者权益价值为E=B－D
= 42,061.47 -0
= 42,061.47(万元)
中联资产评估集团有限公司 第58页
北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权项目·资产评估说明二、市场法评估技术说明
（一）评估方法的选择及技术思路
1、概述
评估对象主要从事影视传媒相关业务，最近几年已经完成及正在进行中的交易案例较多。影视文化相关业务的价值基础主要来源于正在及已经制作完成的电影电视剧项目及核心管理团队的业务运作能力，本次评估根据已有案例中各影视传媒公司的业务运营情况，选择收益情况相近的公司。并根据已有案例的披露数据的完整程度，选择 3家作为可比案例。
本次评估选取交易案例比较法作为评估方法。交易案例选择的标准如下：
（1）交易类型一致
要求出售、兼并或收购业务、收购企业普通股、收购企业其他权益，交易案例的控制权状态与被评估公司的控制权状态形同。
（2）公司类型一致
要求同属一个行业，经营业务相同或相似或与被评估公司在所属业务市场、产品、增长预期、行业周期具有相似的特征。
（3）时间跨度趋近
应该选择在评估基准日前 3-5年内发生所有的交易案例中，选择相关性较强的交易案例。
2、技术思路
（1）可比案例的选择原则
根据《资产评估准则-企业价值》的要求，市场法评估应当选择与
中联资产评估集团有限公司 第59页
北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权项目·资产评估说明被评估企业有可比性的公司或者案例。本次评估确定的可比案例选择原则如下：
同处一个行业，受相同经济因素影响；
企业业务结构和经营模式类似；
企业规模和成长性可比，盈利能力相当；
交易行为性质类似。
本次评估，围绕以影视剧业务为核心同时考虑交易性质等因素，通过公开信息搜集了 2013年完成交易的 3个案例作为可比案例。
（2）选择并计算各可比对象的价值比率
就价值比率而言，价值比率通常选择市盈率（PE）、市净率（PB）、企业价值与折旧息税前利润比率（EV/EBITA）、企业价值与税后经营收益比率（EV/NOIAT）等。在上述四个指标中，企业价值与折旧息税前利润比率（EV/EBITA）、企业价值与税后经营收益比率（EV/NOIAT）侧重企业整体价值的判断；而市盈率（PE）、市净率（PB）侧重股东权益价值的判断，考虑到此次评估的目的为股权收购，且影视传媒相关公司属于轻资产企业，其价值体现在未来收益，故剔除与企业净资产直接相关的市净率指标，选择与企业收益相关的市盈率（PE）指标作为本次市场法评估的价值比率。
（3）对价值比率进行修正、调整
交易条款修正
交易方式修正
时间因素修正
未来增长率修正
（4）用上述价值比率及被评估公司对应的参数，估算一个初步评估结论。
中联资产评估集团有限公司 第60页
北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权项目·资产评估说明（5）控股权溢价的调整：交易案例与被评估公司相比，一方的交易不是控股权，而另一方是控股权交易。
（6）溢余性资产调整
最后对于目标公司的溢余性资产进行调整得到最终评估结论。
（二）评估过程
1、可比案例的选取
（1）可比市场交易案例情况
通过公开信息查询，评估师收集了 2013年完成交易的 3个同行业股权交易案例，分别为：
A、乐视网以现金和发行股份相结合的方式购买花儿影视100%的股权；
B、华策影视以现金和发行股份相结合的方式购买克顿传媒100%股权；
C、江苏宏宝以拥有的全部资产和负债作为置出资产与长城集团等 61位交易对方拥有的长城影视100%股份的等值部分进行置换。长城影视100%股份作价超出置出资产作价的差额部分，由江苏宏宝依据长城影视全体股东各自持有的长城影视股份比例向其发行股份购买。
交易案例的基本信息如下表所示：
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
|标的公司||交易涉及股权|估值||基准日当年盈||动态市盈率|
|||比例|||利预测||(PE1)|
||A||B|C||D=B/C||
|花儿影视|100%||90,373.41|7,664.56||11.79||
|克顿传媒|100%||165,248.37|15,026.14||11.00||
|长城影视|100%||229,051.76|19,458.64||11.77||

（2）交易案例选择的原因分析：
根据本次评估的实际情况及资料的可收集程度，案例选择的主要标
中联资产评估集团有限公司 第61页
北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权项目·资产评估说明准为经营业务和经营模式相近。可比案例的基本业务情况如下：
A、花儿影视是一家集投资、策划、制作、发行及衍生业务于一体的专业性影视制作公司，其主营业务为投资、制作和发行电视剧。公司近年投资和发行的主要电视剧包括《幸福像花儿一样》、《金婚》、《春草》、《甄嬛传》等。
B、克顿传媒的主营业务为影视剧的研究、制作发行及其衍生业务。
克顿传媒秉承多品牌发展战略，创立了剧酷传播、辛迪加影视、好剧影视、剧芯文化等多家拥有自身特色和优势的影视剧制作公司。
剧酷传播成立于 2005年，秉持“塑造魅力角色，讲述挚爱深情”的创作指引，专注于精品影视剧的制作和发行，创作了《娘家的故事》、《爱情有点蓝》、《爱的创可贴》等多部颇具影响力的精品佳作。同时，剧酷传播积极响应“走出去”政策，输出精品影视剧逾千集，荣获“国家文化出口重点企业”和“国家文化出口重点项目”殊荣。
辛迪加影视成立于 2008年，秉承自身优势，顺应国产剧精品化浪潮，致力于制作、发行集“美情”、“美景”、“美人”于一身的精品影视剧。
曾出品《夏家三千金》、《爱情真善美》、《爱情睡醒了》、《爱情公寓3》等“爱情美剧”，均取得了较高的收视率。
好剧影视成立于 2010年，致力于“出品打动心灵的精品励志剧”，锁定最具收视推动力和消费影响力的都市中青年人群，将“都市”、“时尚”、“精品”、“励志”等元素融入每一部好剧作品，怀着高度社会责任感，满足媒介传递正面价值的播出需求和观众渴望美好体验的观赏需求。2012年好剧影视精心打造的 30集都市浪漫励志剧《爱的蜜方》，于
中联资产评估集团有限公司 第62页
北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权项目·资产评估说明 2012年 8月登陆湖南卫视晚间剧场，全剧收视位居省级卫视同时段现代剧收视排名第一；同时爱奇艺、优酷网、土豆网等多家视频网站同步联播，播出两周网络视频点击量即突破 3.5亿次。
2012年，克顿传媒各子公司投拍影视剧共有 11部 359集取得发行许可证、12部 466集电视剧取得备案许可证。
C、长城影视股份有限公司自设立以来一直专注于电视剧的投资、制作、发行及广告等衍生业务，主营业务所形成的主要产品是用于电视台、在线视频网站等渠道播放的电视剧作品。除电视剧外，公司还从事电视纪录片的投资、制作、发行及广告等衍生业务。
长城影视始终坚持“以主流价值为导向、以市场价值为根基”、“打造最具影响力精品大剧”的经营理念和业务定位，潜心打造和提升各业务环节的竞争力，并坚持全流程市场导向和全流程控制整合的独家运作经营模式。通过多项目的全独家运作，长城影视打造出了一支全流程核心人才团队，在选题策划（适销题材）、剧本创作（精品剧本）、宣传发行（强大渠道）、主创组建（吸引优质主创+资源高效整合）等全流程环节形成了快速反应能力，并在各关键环节均形成了较强竞争优势。
长城影视具备持续规模化出品适销型精品剧的能力，已成为行业内出品精品剧数量最多的企业之一，高品牌美誉度的精品剧专业供应商形象逐渐根植入市场，既是推动公司近年来取得优良发行业绩的重要因素，又为未来持续获得市场认可、顺利发行奠定了坚实的基础。
2、对财务数据分析和调整
对财务数据的调整包括以下几个方面：
中联资产评估集团有限公司 第63页
北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权项目·资产评估说明（1）股权结构调整：部分企业开展业务均来自于母公司的资金、业务支持，部分企业开展业务也存在其他少数股东权益投资的情况；
（2）货币资金调整：不同企业的资产负债结构不同，不同资产的流动性也存在差异，货币资金流动性最强，被评估对象所持有的货币资金的价值与其他资产的价值在估值时应该区别考虑；
（3）溢余或非经营性资产（负债）调整：溢余或非经营性资产（负债）的界定包括交易性金融资产、可供出售金融资产、持有至到期投资、长期应收款、投资性房地产、长期股权投资、交易性金融负债等其他与经营无关的资产（负债）或在未来现金流预测中未考虑的资产（负债）。溢余或非经营性资产（负债）调整要剔除货币资金因素的影响。
（4）后续资本性支出的调整：要区分确认各可比对象的价值来源于目前的资产规模、团队情况，还是有赖于后续的资本性支出
3、计算价值比率
（1）价值比率的选取
价值比率是指企业整体价值或股权价值与自身一个与整体价值或股权价值密切相关的、体现企业经营特点参数的比值。
由于评估对象及可比公司均为轻资产企业，故选择盈利价值比率。
动态市盈率（P/E）=交易案例股权成交价格/预测第一年净利润
||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|标的公司|股东全部权益价值|经营性现金流价值||溢余性非经|货币资金|资本性支出|基准日当年利润|调整后动态市盈率（PE2）|
|||||营性资产价|||||
|||||值（不含货|||||
|||||币资金）|||||
||A=B+C+D-E|B|C||D|E|F|G=B/F|
|花儿影视|90,373.41|85,614.72|1,642.87||3,115.82||7,664.56|11.17|
|克顿传媒|177,302.42|172,384.43|747.70||4,170.29||15,026.14|11.47|
|长城影视|233,330.63|228,521.69|-1,102.27||5,911.21||19,458.64|11.74|

北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权项目·资产评估说明（2）参数确定及指标计算
根据对交易案例成交价格和评估结果的分析，成交价格基本与评估结果相近，故本次评估选择评估结果作为本次评估交易案例股东全部权益价值的取值依据。
|||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|
||标的公司||估值||交易价格||差异|
|花儿影视||90,373.41||90,000.00||0.41%||
|克顿传媒||165,248.37||165,200.00||0.03%||
|长城影视||229,051.76||229,051.76||-||

（3）价值比率的修正
采用市场法中的交易案例比较法对股权价值进行评估，是用对比公司的单位现金流对应的其企业价值或股权价值的比率，来换算目标公司的企业价值或股权价值的，即用对比公司某价值比率乘以目标公司对应的现金流。
由于对比公司和目标公司可能存在所处的宏观经济条件、交易条件、行业状况的变化不同，同时其竞争能力、技术水平、地理位置、交易的时间也不完全相同，这些因素对所计算价值比率均有影响，故必须分析对比公司与目标公司之间的上述差异，调整各对比公司价值比率后，方可用做目标公司的价值比率。
由于对比公司及目标公司属于相同行业，其经营的业务相近并均设立于国内，所处的宏观经济条件、行业状况的变化基本一致，企业的竞争能力和技术水平已反映在价值比率之中。
由于对其价值指标计算过程中，采用评估值作为计算参数，故不存在交易条件的差异。
本次报告中选取的案例成交时间均发生在 2013年，这一期间同类公司均处于同一个发展周期内，股权交易价格有较好的可比性，不存在
因为可比对象原因造成的时间性差异。
中联资产评估集团有限公司 第65页
北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权项目·资产评估说明但考虑到群像作为新成立的公司，其主要的业务开展目前正处于前期准备阶段，其业务规模的体现、盈利能力的释放主要从 2015年才会出现。因此对群像经营性业务的估值要考虑群像盈利实现的日期与本次评估基准日之前时间性差异的调整。
本次选取的案例基本以评估结果作为交易结果，从公开渠道获取的评估报告中未对控股权折溢价作出陈述，且评估报告的价值类型均为市场价值，由此推定可比案例不涉及控股权折溢价和关联交易的调整，因此本次评估未考虑控股权折溢价因素。
影视行业的企业价值集中体现在给投资人带来相应投资回报的水平，故企业的价值确定与企业经营业绩的规模和增长幅度均关联度较大。
动态市盈率以预测第一年净利润的水平为基础，反映了企业经营业绩的规模对企业价值的影响；
下述将采用复合增长率指标对可比指标进行修正，以反映业绩增长情况对企业价值的影响。考虑到影视行业经营业务的周期性及可获得可比数据的情况，本次评估以包含评估基准日前两年及评估基准日后三年数据的五年净利润复合增长率指标作为修正参数。
单位：人民币万元
||||||||||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
|公司名称||净利润||||||||||||平均增长|
|||n-2||n-1||基准日当年||n+1||n+2||n+3||率|
|花儿影视|4,170.58||9,704.87||7,664.56||8,828.19||10,917.62||11,637.80||22.78%||
|克顿传媒|5,703.41||9,359.81||15,026.14||19,383.97||25,596.94||26,285.31||35.74%||
|长城影视|12,644.53||14,206.10||19,458.64||21,135.37||23,805.45||26,349.77||15.82%||
|群像|||||-152.43||3,628.28||4,676.56||5,596.36||24.19%||

需要说明的是，由于群像为新设公司，目前业务尚处于前期准备阶段，没有历史的经营业绩，对其业务增长率的测算，是以其实现盈利当
年起未来两年（从n+1年到n+3年）的复合增长率计算的。
（4）价值比率的确定
中联资产评估集团有限公司 第66页
北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权项目·资产评估说明考虑业绩增长率对动态市盈率指标的修正，按修正后各可比公司动态市盈率的平均水平，可以得到评估对象经营性现金流价值的初步结果：
||||||
|-|-|-|-|-|
|标的公司|调整后动态市盈率（PE2）|标的公司业绩增长率|评估对象业绩增长率|修正后动态市盈率（PE3）|
||A|B|C|D=A×C÷B|
|花儿影视|11.17|22.78%|24.19%|11.86|
|克顿传媒|11.47|35.74%|24.19%|7.77|
|长城影视|11.74|15.82%|24.19%|17.96|
|平均值||||12.53|

北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权项目·资产评估说明经核实，未发现评估对象存在经营性现金流价值中未予考虑的溢余或非经营性资产（负债）。
C、后续资本性支出的调整
考虑到群像作为新成立的公司，其主要的业务开展目前正处于前期准备阶段，其业务规模的体现、盈利能力的释放主要从 2015年才会出现。因此对群像经营性业务的估值要考虑群像盈利实现的日期与本次评估基准日之前时间性差异的调整。参考收益法评估中对群像2014年8-12月净现金流量的预测，预计群像要达到 2015年的盈利水平，所需要的后续资本性支出为 456.47万元。
综上所述可以得到：
群像股东全部权益价值（不考虑时间性差异因素）
=45,464.62+366.55+0-456.47
=45,374.70（万元）
（3）其他调整事项
考虑到群像作为新成立的公司，其主要的业务开展目前正处于前期准备阶段，其业务规模的体现、盈利能力的释放主要从 2015年才会出现。因此对群像经营性业务的估值要考虑群像盈利实现的日期与本次评估基准日之前时间性差异的调整。
参考收益法评估中折现率、折现系数的测算，对时间性差异进行调整，可以得到：
调整后群像股东全部权益价值
=调整前群像股东全部权益价值×折现系数
=45,374.70×0.9510
=43,149.62（万元）
（3）市场法评估结果
中联资产评估集团有限公司 第68页
北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权项目·资产评估说明经过上述分析可以得到：采用市场法进行评估，拉萨群像文化传媒有限公司在评估基准日2014年7月31日评估后的股东全部权益价值（净资产价值）为 43,149.62万元。
中联资产评估集团有限公司 第69页
北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权项目·资产评估说明第七部分 评估结论
一、评估结论
我们根据国家有关资产评估的法律、法规、规章和评估准则，本着独立、公正、科学、客观的原则，履行了资产评估法定的和必要的程序，采用公认的评估方法，经实施清查核实、实地查勘、市场调查和询证、评定估算等评估程序，得出如下结论：
采用现金流折现方法（DCF）评估，拉萨群像文化传媒有限公司在评估基准日 2014年 7月 31日的净资产权益账面值为 496.77万元，评估后的股东全部权益价值（净资产价值）为 42,061.47万元，评估增值 41,564.70万元，增值率8367.06%。
采用市场法评估，拉萨群像文化传媒有限公司在评估基准日 2014年 7月 31日的净资产权益账面值为 496.77万元，评估后的股东全部权益价值（净资产价值）为 43,149.62万元，评估增值 42,652.85万元，增值率8586.10%。
二、增值原因分析
被评估企业的收益法评估结果较其净资产账面值增值的主要原因是被评估企业预测收益的稳定增长，而推动其收益持续增长的动力既来自外部也来自内部，主要体现在以下几个方面：
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北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权项目·资产评估说明1、电影行业快速发展，票房屡创新高
中国电影市场在过去十多年获得了快速的发展，全国电影票房从 2003年的 9.3亿元增长到 2013年的 217.69亿元。其中，2013年国产影片票房收入 127.67亿元，进口影片票房收入 90.02亿元。而 2014年依然保持了快速增长的迹象，2013年 1-6月电影票房为 137.43亿元，同比增长25%，其中，国产影片票房收入 66.34亿元，进口影片票房收入 71.09亿元。
2013年，中国电影院持续高速发展，全国院线范围内新建影院 903家，总影院数达 4583家，同比增长27.3%。新增银幕数为 5077块，平均每日新增 13.9块银幕，总银幕数达到 18195块，同比增长38.7%。随着影院的增加，中国的每年的电影观影人次从 2006年的 0.89亿人次大幅增加到 2013年的 6.12亿人次。
2、经验丰富的管理和创作团队
被评估企业未来年度的主营业务为影视剧开发及制作，其核心成员主要为陈国富、张家鲁、程孝泽、肖洋等。以陈国富为核心的团队通过拍摄影视剧，积累了丰富的影视剧制作经验，一定程度上保证了未来年度影片的盈利水平。
陈国富是以导演和监制多种身份活跃于华语影坛，是二十年来对中国电影市场最具影响力的人物之一。其代表作有：《风声》、《非诚勿扰》、《狄仁杰之通天帝国》。张家鲁曾以冯小刚导演的《天下无贼》获金马奖“最佳剧本奖”，代表作有《风声》（陈国富导演）、《梅兰芳》（陈凯歌导演）、《狄仁杰之通天帝国》（徐克导演）》。肖洋近年来
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北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权项目·资产评估说明担任了《风声》、《非诚勿扰》、《唐山大地震》、《画皮2》、《1942》等影片的剪辑工作，并以《风声》、《星空》特效指导获金马奖提名。
被评估企业的核心团队熟悉电影制作的开发、投资、制作管控和营销管理，虽然公司成立时间较短，但核心团队在公司成立之前保持了长期的合作，有着较好的磨合。团队的核心成员在行业内均有着较高的知名度和影响力。
被评估企业作为影视剧制作公司，以内容生产为主，对拍摄的影视剧产品定位清楚，能够充分把握市场主流观众的需求，拍摄的影片品质得到了业内外的普遍认可，在影片的筹备、制作、发行等全环节均有着较强的把控能力。
其价值不仅体现在评估基准日存量实物资产上，更多体现于被评估企业所具备的影视剧开发及制作经验、团队优势等方面。在行业政策及市场需求能够支持被评估企业业务稳定增长的大趋势下，评估结果能够更加充分、全面地反映被评估企业的整体价值。
3、影视剧制作行业具有轻资产的特点，以内容生产为主的影视企业对固定资产规模的需求较低。
通过以上分析，我们认为本次收益法评估结果有较大的增幅是建立在科学合理的预测基础之上的。收益法评估结果与账面值的差异反映了评估对象账面未记录的人力资源、营销网络、管理等无形资产以及影视行业本身的优势带来的价值，因此评估结果增值较高是合理的。
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北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权项目·资产评估说明三、评估结果的差异分析及最终结果的选取
市场法是从企业经营情况及整体市场的表现来评定企业的价值，而收益法是立足于企业本身的获利能力来预测企业的价值，两者是相辅相成的，市场法的结果是收益法结果的市场表现，而收益法结果是市场法结果的坚实基础，是企业的内在价值的合理反映。考虑到拉萨群像文化传媒有限公司主要从事影视剧的开发及制作；收益法评估中结合被评估企业投资规划、拍摄计划、影视剧需求等因素变化综合考虑反映了对未来获利能力的影响，更为合理的反映了被评估企业的企业价值。
因此，选择收益法评估结果为本次北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权经济行为的价值参考依据。以收益法评估结果，得出在评估基准日被评估企业归属于母公司所有者权益价值为 42,061.47万元。
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企业关于进行资产评估有关事项的说明
一、委托方及被评估企业概况
本次资产评估的委托方为北京京西风光旅游开发股份有限公司，被评估企业为拉萨群像文化传媒有限公司。
（一）委托方概况
公司名称：北京京西风光旅游开发股份有限公司
注册地址：北京市门头沟区石龙工业区泰安路 5号 1号楼
法定代表人：熊震宇
注册资本：人民币 374,980,360元
企业类型：其他股份有限公司（上市）
营业执照注册号：110000005118606
1、公司简介
北京京西风光旅游开发股份有限公司（简称“北京旅游”）是北京首家以地方旅游为主导产业，涵盖旅游景点、宾馆饭店、旅游产品、百货批发和建筑装饰等不同行业的综合性上市公司。北京旅游拥有丰富的产业资源和极强的发展潜力，其中四家分公司包括北京最古老、现存规模最大的潭柘寺；拥有天下第一大戒台的戒台寺；华北第一仙山、民俗文化朝圣地妙峰山；北京第一高峰、拥有藏族文化风情的灵山；子公司包括北京龙泉宾馆有限公司，是北京郊区酒店中建筑规模最大、档次最高的具有皇家园林建筑的四星级酒店。
2、经营范围
以下限分公司经营：出租汽车客运、住宿、中餐、西餐、歌舞厅、音乐茶座、洗浴、美容美发；制造水泥；销售包装食品、酒、饮料、冷热饮；零售国产卷烟，进口卷烟、雪茄烟；零售国家正式出版的国内版书刊、国家正式出版的音像制品；零售西药制剂、中成药、医疗器械；
生产旅游产品、旅游纪念品。旅游项目开发、投资及管理，旅游信息咨询；技术开发、技术咨询、技术转让、技术服务。以下限分公司经营：器械健身；停车服务；电器修理；出租柜台、场地出租；销售水泥；销售工艺美术品、五金交电、化工（不含危险化学品和一类易制毒化学品）、家具、劳保用品、针纺织品、日用杂品、日用百货、花木；零售内销黄金饰品；销售旅游产品、旅游纪念品。
（二）被评估企业概况
公司名称：拉萨群像文化传媒有限公司
注册地址：拉萨市金珠西路 158号世通阳光新城 17幢 6号附 4号法定代表人：肖洋
注册资本：人民币 500万元
企业类型：其他有限责任公司
营业执照注册号：540091100003248
1、公司简介
拉萨群像文化传媒有限公司（简称“拉萨群像”）于 2014年 3月 26日在拉萨成立，取得的企业法人营业执照注册号为540091100003248。
截至评估基准日，拉萨群像文化传媒有限公司的股权结构如下：
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|-|-|-|
|股东名称|出资金额|出资比例%|
|拉萨华光文化传媒有限公司|475,000.00|9.5|
|拉萨极画文化传媒有限公司|3,475,000.00|69.5|
|拉萨琢石文化传媒有限公司|1,050,000.00|21|
|合 计|5,000,000.00|100.00|

2、经营范围
专题、专栏、综艺、动画片、影视剧等的制作及经营（有效期至 2016年 3月 31日）；影视文化信息咨询，广告信息咨询，企业形象策划，摄影、摄像服务，文化艺术交流；影视服装道具及影视器材租赁。【依法需经批准的项目，经相关部门批准后方可经营该项目。】
3、资产、财务及经营状况
根据拉萨群像文化传媒有限公司基准日的报表披露，被评估企业账面资产总额 501.99万元，均为流动资产；负债 5.22万元，均为流动负债；股东权益合计 496.77万元，其中归属于母公司所有者权益 496.77万元。拉萨群像文化传媒有限公司基准日资产、财务状况如下表：
拉萨群像文化传媒有限公司资产、负债及财务状况
单位：人民币万元
|||
|-|-|
|项目|2014年7月31日|
|总资产|501.99|
|所有者权益|496.77|
|项目|2014年1-7月|
|业务收入|-|
|净利润|-3.23|

4、长期股权投资情况
截至评估基准日，根据拉萨群像文化传媒有限公司基准日的母公司
报表披露，拉萨群像文化传媒有限公司的长期股权投资价值 300.00万元，详见下表。
拉萨群像文化传媒有限公司基准日长期投资情况
单位：万元
|||||
|-|-|-|-|
|序号|被投资单位名称|投资比例|账面价值|
|1|北京群像影视文化有限公司|100%|300.00|
||合计||300.00|

北京群像影视文化有限公司为被评估单位于2014年7月16日成立全资子公司，注册资本为300.00万元。
经营范围：组织文化艺术交流活动；影视策划、企业管理咨询、市场营销策划、企业形象策划；会议服务、承办展览展示；设计、制作、代理、发布广告；产品设计、开发、咨询；礼仪服务；市场调查；电脑图文设计、制作；销售文化用品、工艺品、日用品。
5、执行的主要会计政策
（一）会计期间
公司会计年度为公历1月1日至12月31日。
（二）记账本位币公司采用人民币为记账本位币。
（三）公司会计核算以权责发生制为记账基础。
公司在对会计要素进行计量时，一般采用历史成本；对于按照准则的规定采用重置成本、可变现净值、现值或公允价值等其他属性进行计量的情形，公司将予以特别说明。
（四）公司对发生的外币业务，采用业务发生日中国人民银行公布
的人民币汇率的中间价折合为人民币记账。
年末按照下列方法对外币货币性项目和外币非货币性项目进行处
理：
（1）外币货币性项目：按中国人民银行公布的人民币汇率的中间价折算，由此产生的汇兑损益，除可直接归属于符合资本化条件的资产的购建或者生产的，应当予以资本化计入相关资产成本外，其余计入当期损益。
（2）外币非货币性项目：以历史成本计量的外币非货币性项目，仍采用交易发生日中国人民银行公布的人民币汇率的中间价折算，不改变其记账本位币金额；以公允价值计量的外币非货币性项目，采用公允价值确定日的即期汇率折算，折算后的记账本位币金额与原记账本位币金额的差额，作为公允价值变动处理，计入当期损益。
（五）公司在编制现金流量表时，将同时具备期限短（从购买日起三个月内到期）、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小等四个条件的投资确定为现金等价物。
（六）金融资产
1、金融资产的分类、确认和计量
金融资产于初始确认时分类为：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、贷款及应收款项、可供出售金融资产和持有至到期投资。金融资产的分类取决于公司对金融资产的持有意图和持有能力。
（1）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
包括交易性金融资产和直接指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，按照取得时的公允价值作为初始确认金额，相关的交易费用在发生时计入当期损益。支付的价款中包含已宣告但尚未发
放的现金股利或已到付息期但尚未领取的债券利息，单独确认为应收项目。公司在持有此类金融资产期间取得的利息或现金股利，在被投资单位宣告分派时确认为投资收益。资产负债表日，公司将此类金融资产的公允价值变动计入当期损益。处置此类金融资产时，此类金融资产公允价值与初始入账金额之间的差额确认为投资收益，同时调整公允价值变动损益。
（2）应收款项
公司应收款项（包括应收账款和其他应收款等）按合同或协议价款作为初始入账金额。凡因债务人破产，依照法律清偿程序清偿后仍无法收回；或因债务人死亡，既无遗产可供清偿，又无义务承担人，确实无法收回；或因债务人逾期未能履行偿债义务，经法定程序审核批准，该等应收款项列为坏账损失。
公司坏账损失核算采用备抵法，坏账准备提取采用单项测试与组合测试相结合的方法。在资产负债表日，除对列入合并范围内母子公司之间的应收款项和有确凿证据表明不存在减值的应收款项不计提坏账准备之外，公司对单项金额重大（即单项金额超过100万元）的应收款项单独进行减值测试，经测试发生了减值的，按其未来现金流量现值低于其账面价值的差额，确定减值损失，计提坏账准备。对单项测试未减值的应收款项，会同单项金额非重大的应收款项，按账龄分析法计提坏账准备，采用账龄分析法计提坏账准备的比例为：
账龄 应收账款计提比例(%) 其他应收款计提比例(%)1年以内（含1年） 5 5
1－2年 10 10
2－3年 20 20
3－4年 30 30
4-5年 50 50
5年以上 100 100
公司以应收债权向银行等金融机构转让、质押或贴现等方式融资时，根据相关合同的约定，当债务人到期未偿还该项债务时，若公司负有向金融机构还款的责任，则该应收债权作为质押贷款处理；若公司没有向金融机构还款的责任，则该应收债权作为转让处理，并确认债权的转让损益。公司收回应收款项时，将取得的价款与应收款项账面价值之间的差额计入当期损益。
（3）持有至到期投资
指到期日固定、回收金额固定或可确定，且公司有明确意图和能力持有至到期的非衍生金融资产。公司对持有至到期投资，按取得时的公允价值和相关交易费用之和作为初始确认金额。支付的价款中包含的已到付息期但尚未领取的债券利息的，单独确认为应收项目。持有至到期投资在持有期间按照摊余成本和实际利率确认利息收入，计入投资收益。实际利率在取得持有至到期投资时确定，在随后期间保持不变。实际利率与票面利率差别很小的，按票面利率计算利息收入，计入投资收益。处置持有至到期投资时，将所取得价款与该投资账面价值之间的差额确认为投资收益。
资产负债表日，对于持有至到期投资，有客观证据表明其发生了减值的，根据其账面价值与预计未来现金流量现值之间差额计算确认减值损失；计提后如有证据表明其价值已恢复，原确认的减值损失可予以转
回，记入当期损益，但该转回的账面价值不超过假定不计提减值准备情况下该金融资产在转回日的摊余成本。
如公司因持有意图或能力发生改变，使某项投资不再适合作为持有至到期投资，则将其重分类为可供出售金融资产，并以公允价值进行后续计量。重分类日，该投资的账面价值与公允价值之间的差额计入所有者权益，在该可供出售金融资产发生减值或终止确认时转出，计入当期损益。
（4）可供出售金融资产
指初始确认时即被指定为可供出售的非衍生金融资产，即公司没有划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、持有至到期投资、贷款和应收款项的金融资产。
公司可供出售金融资产按取得时的公允价值和相关交易费用之和作为初始确认金额。支付的价款中包含已到付息期但尚未领取的债券利息或已宣告但尚未发放的现金股利，单独确认为应收项目。公司可供出售金融资产持有期间取得的利息或现金股利，在被投资单位宣告分派时确认为投资收益。资产负债表日，可供出售资产按公允价值计量，其公允价值变动计入“资本公积－其他资本公积”。
对于可供出售金融资产，如果其公允价值出现持续大幅度下降，且预期该下降为非暂时性的，则根据其初始投资成本扣除已收回本金和已摊销金额及当年末公允价值后的差额计算确认减值损失；在计提减值损失时将原直接计入所有者权益的公允价值下降形成的累计损失一并转出，计入“资产减值损失”。
处置可供出售金融资产时，将取得的价款和该金融资产的账面价值之间的差额，计入投资收益，同时，将原直接计入所有者权益的公允价值变动累计额对应处置部分的金额转出，计入投资收益。
2、金融工具公允价值的确定
存在活跃市场的金融工具，以活跃市场中的报价确定其公允价值。
不存在活跃市场的金融工具，采用估值技术确定其公允价值。估值技术包括参考熟悉情况并自愿交易的各方最近进行的市场交易中使用的价格、参照实质上相同的其他金融资产的当前公允价值、现金流量折现法等。采用估值技术时，尽可能最大程度使用市场参数，减少使用与公司特定事项相关的参数。
（七）存货
1、存货的分类
公司将存货分为原材料、在产品、库存商品、低值易耗品等。
原材料是指公司计划提供拍摄电影或电视剧所发生的文学剧本的实际成本，此成本于相关电影或电视剧投入拍摄时转入影视片制作成本。
在产品是指制作中的电影、电视剧等成本，此成本于拍摄完成取得《电影片公映许可证》或《电视剧发行许可证》后转入已入库影视片成本。
库存商品是指已入库的电视剧产成品之实际成本。
2、存货计价方法
存货的购入和结转按实际成本计价。
（1）除自制拍摄影视片外，与境内外其他单位合作摄制影视片业务的，按以下规定和方法执行：
联合摄制业务中，由公司负责摄制成本核算的，在收到合作方按合同约定预付的制片款项时，先通过“预收制片款”科目进行核算；当影视片完成摄制结转入库时，再将该款项转作影视片库存成本的备抵，并在结转销售成本时予以冲抵。其他合作方负责摄制成本核算的，按合同约定支付合作方的拍片款，参照委托摄制业务处理。
受托摄制业务中，收到委托方按合同约定预付的制片款项时，先通过“预收制片款”科目进行核算。当影视片完成摄制并提供给委托方时，将该款项冲减该片的实际成本。
委托摄制业务中，按合同约定预付给受托方的制片款项，先通过“预付制片款”科目进行核算；当影视片完成摄制并收到受托方出具的经审计或双方确认的有关成本、费用结算凭据或报表时，按实际结算金额将该款项转作影视片库存成本。
（2）销售库存商品，自符合收入确认条件之日起，按以下方法和规定结转销售成本：
以一次性卖断国内全部著作权的，在收到卖断价款时，将其全部实际成本一次性结转销售成本；采用分期收款销售方式的，按企业会计准则的规定执行。
采用按票款、发行收入等分账结算方式，或采用多次、局部（特定院线或一定区域、一定时期内）将发行权、放映权转让给部分电影院线或电视台的，且仍可继续向其他单位发行、销售的影片，在符合收入确
认条件之日起，不超过24个月的期间内（提供给电视台播映的美术片、电视剧片可在不超过五年的期间内），采用计划收入比例法将其全部实际成本逐笔（期）结转销售成本。计划销售成本率＝影视剧入库的实际总成本／预计影视剧成本配比期内的销售收入总额×100%
本期（月）应结转销售成本额＝本期（月）影视剧销售收入额×计划销售成本率
在影视剧成本配比期内，因客观政治、经济环境或者企业预测、判断等原因而发生，预期收入与实际收入发生较大的偏离情况时，及时作出重新预测，依据实际情况调整影视剧成本配比期内的预计销售收入总额。
在尚拥有电视片著作权时，在“库存商品”中象征性保留1元余额。
3、存货可变现净值的确认和跌价准备的计提方法
可变现净值是指在日常活动中，存货的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税费后的金额。在确定存货的可变现净值时，以取得的确凿证据为基础，同时考虑持有存货的目的以及资产负债表日后事项的影响。
在资产负债表日，存货按照成本与可变现净值孰低计量。当其可变现净值低于成本时，提取存货跌价准备。存货跌价准备通常按单个存货项目的成本高于其可变现净值的差额提取。
计提存货跌价准备后，如果以前减记存货价值的影响因素已经消失，导致存货的可变现净值高于其账面价值的，在原已计提的存货跌价准备金额内予以转回，转回的金额计入当期损益。
公司如果预计影视片不再拥有发行、销售市场，则将该影视片未结转的成本予以全部结转。
（八）长期股权投资
1、长期股权投资的分类、确认和计量
公司的长期股权投资分为对子公司和联营企业的投资。
公司对子公司的投资按照初始投资成本计价。追加或收回投资调整长期股权投资的成本。对联营企业的长期股权投资，采用权益法核算；
采用权益法核算时，长期股权投资的初始投资成本大于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，不调整长期股权投资的初始投资成本；初始投资成本小于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，其差额计入当期损益，同时调整长期股权投资的成本。
后续计量对子公司采用成本法核算，编制合并财务报表时按照权益法进行调整。除取得投资时实际支付的价款或对价中包含的已宣告但尚未发放的现金股利或利润外，按照享有被投资单位宣告发放的现金股利或利润确认投资收益。
后续计量采用权益法核算时，当期投资损益为应享有或应分担的被投资单位当年实现的净损益的份额。在确认应享有被投资单位净损益的份额时，以取得投资时被投资单位各项可辨认资产等的公允价值为基础，并按照公司的会计政策及会计期间，对被投资单位的净利润进行调整后确认。对被投资单位的其他综合收益，相应调整长期股权投资的账面价值确认为其他综合收益并计入资本公积。
在确认应分担被投资单位发生的净亏损时，以长期股权投资的账面
价值和其他实质上构成对被投资单位净投资的长期权益减记至零为限。
此外，如公司对被投资单位负有承担额外损失的义务，则按预计承担的义务确认预计负债，计入当期投资损失。被投资单位以后期间实现净利润的，公司在收益分享额弥补未确认的亏损分担额后，恢复确认收益分享额。
2、长期股权投资的处置
将所持有的对被投资单位的股权全部或部分对外出售时，应相应结转与所售股权相对应的长期股权投资的账面价值，出售所得价款与处置长期股权投资账面价值之间的差额，应确认为处置损益。
采用权益法核算的长期股权投资，原记入资本公积中的金额，在处置时进行结转，将与所出售股权相对应的部分在处置时自资本公积转入当期损益。
3、长期股权投资的减值
资产负债表日，若因市价持续下跌或被投资单位经营状况恶化等原因使长期股权投资存在减值迹象时，根据长期股权投资的公允价值减去处置费用后的净额与长期股权投资预计未来现金流量的现值两者之间较高者确定长期股权投资的可收回金额。长期股权投资的可收回金额低于账面价值时，将资产的账面价值减记至可收回金额，减记的金额确认为资产减值损失，计入当期损益，同时计提相应的资产减值准备。长期股权投资减值损失一经确认，在以后会计期间不再转回。
（九）固定资产
固定资产指同时满足与该固定资产有关的经济利益很可能流入企
业和该固定资产的成本能够可靠地计量条件的，为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的使用寿命超过一个会计年度的有形资产。
公司固定资产按成本进行初始计量。其中，外购的固定资产的成本包括买价、进口关税等相关税费，以及为使固定资产达到预定可使用状态前所发生的可直接归属于该资产的其他支出。自行建造固定资产的成本，由建造该项资产达到预定可使用状态前所发生的必要支出构成。投资者投入的固定资产，按投资合同或协议约定的价值作为入账价值，但合同或协议约定价值不公允的按公允价值入账。融资租赁租入的固定资产，按租赁开始日租赁资产公允价值与最低租赁付款额的现值两者中较低者，作为入账价值。购买固定资产的价款超过正常信用条件延期支付，实质上具有融资性质的，固定资产的成本以购买价款的现值为基础确定。实际支付的价款与购买价款的现值之间的差额，除应予资本化的以外，在信用期间内计入当期损益。
除已提足折旧仍继续使用的固定资产和单独计价入账的土地之外，公司对所有固定资产计提折旧。折旧方法采用年限平均法。
公司根据固定资产的性质和使用情况，确定固定资产的使用寿命和预计净残值。并在年度终了，对固定资产的使用寿命、预计净残值和折旧方法进行复核，如与原先估计数存在差异的，进行相应的调整。
公司的固定资产类别、预计使用寿命、预计净残值率和年折旧率如下：
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|-|-|-|-|
|资产类别|预计使用寿命（年）|预计净残值率（%）|年折旧率（%）|
|运输设备|5|5.00|19.00|
|办公设备|5|5.00|19.00|

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|-|-|-|-|
|资产类别|预计使用寿命（年）|预计净残值率（%）|年折旧率（%）|
|电子设备|3|5.00|31.67|

与固定资产有关的后续支出，符合固定资产确认条件的，计入固定资产成本；不符合固定资产确认条件的，在发生时计入当期损益。
资产负债表日，固定资产按照账面价值与可收回金额孰低计价。若固定资产的可收回金额低于账面价值，将资产的账面价值减记至可收回金额，减记的金额确认为资产减值损失，计入当期损益，同时计提相应的资产减值准备。固定资产减值损失一经确认，在以后会计期间不再转回。
当固定资产被处置、或者预期通过使用或处置不能产生经济利益时，终止确认该固定资产。固定资产出售、转让、报废或毁损的处置收入扣除其账面价值和相关税费后的金额计入当期损益。
（十）职工薪酬
职工薪酬，是指公司为获得职工提供的服务而给予各种形式的报酬以及其他相关支出。主要包括工资、奖金、津贴和补贴、职工福利费、社会保险费及住房公积金、工会经费、职工教育经费、非货币性福利、辞退福利和其他与获得职工提供的服务相关的支出。
1、辞退福利
公司在职工劳动合同到期之前解除与职工的劳动关系，或者为鼓励职工自愿接受裁减而提出给予补偿的建议，当公司已经制定正式的解除劳动关系计划（或提出自愿裁减建议）并即将实施，且公司不能单方面
撤回解除劳动关系计划或裁减建议的，确认因解除与职工的劳动关系给
予补偿而产生的预计负债，同时计入当期损益。
2、其他方式的职工薪酬
公司在职工提供服务的会计期间，将应付的职工薪酬确认为负债，除辞退福利外，根据职工提供服务的受益对象计入相应的产品成本、劳务成本、资产成本及当期损益。
（十一）收入
公司的营业收入主要包括电影片和电视剧的发行收入、电影院放映收入等。
1、电影、电视剧收入的确认方法
电影片票房分账收入：在电影片完成摄制并经电影电视行政主管部门审查通过取得《电影片公映许可证》，电影片于院线、影院上映后按双方确认的实际票房统计及相应的分账方法所计算的金额确认；
电影放映收入：在影片上映时按收取的售票款全额确认收入，应付给影片发行方的票房分账款确认为成本。
电影版权收入：在影片取得《电影片公映许可证》、母带已经交付，且交易相关的经济利益很可能流入公司时确认。
电视剧销售收入：在电视剧完成摄制并经电影电视行政主管部门审查通过取得《电视剧发行许可证》，电视剧拷贝、播映带和其他载体转移给购货方、相关经济利益很可能流入公司时确认。
电影、电视剧完成摄制前采取全部或部分卖断，或者承诺给予影片首（播）映权等方式，预售影片发行权、放（播）映权或其他权利所取得的款项，待电影、电视剧完成摄制并按合同约定提供给预付款人使用时，确认销售收入实现。
2、提供劳务收入
在提供劳务交易的结果能够可靠估计的情况下，于资产负债表日按照完工百分比法确认提供的劳务收入。劳务交易的完工进度按已经提供的劳务占应提供劳务总量的比例确定。
提供劳务交易的结果能够可靠估计是指同时满足：①收入的金额能够可靠地计量；②相关的经济利益很可能流入企业；③交易的完工程度能够可靠地确定；④交易中已发生和将发生的成本能够可靠地计量。
如果提供劳务交易的结果不能够可靠估计，则按已经发生并预计能够得到补偿的劳务成本金额确认提供的劳务收入，并将已发生的劳务成本作为当期费用。已经发生的劳务成本如预计不能得到补偿的，则不确认收入。
（十二）所得税
1、公司的所得税采用资产负债表债务法核算。
资产、负债的账面价值与其计税基础存在差异的，按照规定确认所产生的递延所得税资产和递延所得税负债。
在资产负债表日，对于当期和以前期间形成的当期所得税负债（或资产），按照税法规定计算的预期应交纳（或返还）的所得税金额计量；
对于递延所得税资产和递延所得税负债，根据税法规定，按照预期收回该资产或清偿该负债期间的适用税率计量。
递延所得税资产的确认以很可能取得用来抵扣可抵扣暂时性差异、可抵扣亏损和税款抵减的应纳税所得额为限。对联营企业及合营企业投资相关的应纳税暂时性差异产生的递延所得税负债，予以确认，但同时
满足能够控制应纳税暂时性差异转回的时间且该暂时性差异在可预见的未来很可能不会转回的，不予确认；对联营企业及合营企业投资相关的可抵扣暂时性差异产生的递延所得税资产，该可抵扣暂时性差异同时满足在可预见的未来很可能转回即在可预见的将来有处置该项投资的明确计划，且预计在处置该项投资时，除了有足够的应纳税所得以外，还有足够的投资收益用以抵扣可抵扣暂时性差异时，予以确认。
资产负债表日，对递延所得税资产的账面价值进行复核。除企业合并、直接在所有者权益中确认的交易或者事项产生的所得税外，公司将当期所得税和递延所得税作为所得税费用或收益计入当期损益。
2、所得税汇算清缴方式：按年计算，分季预缴，季度终了后15日内预缴，年度终了后5个月内汇算清缴。
五、会计政策和会计估计变更、重大前期差错更正的说明
公司报告期无会计政策和会计估计变更、无重大前期差错更正。
（二）委托方与被评估企业之间的关系
本次资产评估的委托方为北京京西风光旅游开发股份有限公司，被评估企业为拉萨群像文化传媒有限公司。委托方拟收购被评估企业股权。
二、关于经济行为的说明
根据《北京京西风光旅游开发股份有限公司第五届董事会第 35次会议决议》，北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金
以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权
本次评估的目的，是反映拉萨群像文化传媒有限公司的归属于母公司所有者权益在评估基准日的市场价值，为北京京西风光旅游开发股份有限公司拟发行股份募集资金以购买拉萨群像文化传媒有限公司100%股权之经济行为提供价值参考依据。
三、关于评估对象与评估范围的说明
评估对象是拉萨群像文化传媒有限公司的股东全部权益。评估范围为拉萨群像文化传媒有限公司在基准日的全部资产及相关负债。根据被评估企业基准日的报表披露，被评估企业账面资产总额 501.99万元，均为流动资产；负债 5.22万元，均为流动负债；股东权益合计 496.77万元，其中归属于母公司所有者权益 496.77万元。
上述资产与负债数据摘自经中喜会计师事务所（特殊普通合伙）审计的资产负债表，评估是在企业经过审计后的基础上进行的。
委托评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象和评估范围一致。
（一）委估主要资产情况
本次评估范围中的主要资产为货币资金、存货。存货系企业在制作电影过程中形成的成本。
拉萨群像文化传媒有限公司的主营业务为影视剧开发及制作。拉萨群像文化传媒有限公司的核心成员主要为陈国富、张家鲁、程孝泽、肖洋等。陈国富是以导演和监制多种身份活跃于华语影坛，是二十年来对
中国电影市场最具影响力的人物之一。其代表作有：《风声》、《非诚勿扰》、《狄仁杰之通天帝国》。张家鲁曾以冯小刚导演的《天下无贼》获金马奖“最佳剧本奖”，代表作有《风声》（陈国富导演）、《梅兰芳》（陈凯歌导演）、《狄仁杰之通天帝国》（徐克导演）》。肖洋近年来担任了《风声》、《非诚勿扰》、《唐山大地震》、《画皮2》、《1942》等影片的剪辑工作，并以《风声》、《星空》特效指导获金马奖提名。
（二）企业申报的账面记录或者未记录的无形资产情况。
企业无申报的账面记录或者未记录的无形资产。
（三）企业申报的表外资产的类型、数量。
企业申报评估的资产全部为企业账面记录的资产，无表外资产。
（四）引用其他机构出具的报告的结论所涉及的资产类型、数量和账面金额。
本次评估报告中基准日各项资产及负债账面值系中喜会计师事务所（特殊普通合伙）的审计结果。除此之外，未引用其他机构报告内容。
四、关于评估基准日的说明
本项目资产评估的基准日是 2014年 7月 31日。
此基准日是委托方综合考虑被评估企业的资产规模、工作量大小、预计所需时间、合规性等因素的基础上确定的。
五、可能影响评估工作的重大事项的说明
（一）重大期后事项
期后事项是指评估基准日之后出具评估报告之前发生的重大事项。
无重大期后事项。
（二）其他需要说明的事项
本次评估依据现时的实际情况作了评估人员认为必要、合理的假设，在资产评估报告中列示。这些假设是评估人员进行资产评估的前提条件。当未来经济环境和以上假设发生较大变化时，评估人员将不承担由于前提条件的改变而推导出不同资产评估结果的责任。
评估报告使用者应注意上述特别事项对评估结论的影响。
在评估基准日以后的有效期内，如果资产数量及作价标准发生变化时，应按以下原则处理：
1、当资产数量发生变化时，应根据原评估方法对资产数额进行相应调整；
2、当资产价格标准发生变化、且对资产评估结果产生明显影响时，委托方应及时聘请有资格的资产评估机构重新确定评估价值；
3、对评估基准日后，资产数量、价格标准的变化，委托方在资产实际作价时应给予充分考虑，进行相应调整。
六、资产负债清查情况、未来经营和收益状况预测的说明
（一）资产负债清查情况说明
列入本次清查范围的资产，是拉萨群像文化传媒有限公司的全部资产和相关负债，根据拉萨群像文化传媒有限公司基准日的报表披露，被评估企业账面资产总额 501.99万元，均为流动资产；负债 5.22万元，
均为流动负债；股东权益合计 496.77万元，其中归属于母公司所有者权益 496.77万元。
（二）未来经营和收益状况预测说明
拉萨群像文化传媒有限公司的主营业务为影视剧开发及制作。拉萨群像文化传媒有限公司的核心成员主要为陈国富、张家鲁、程孝泽、肖洋等。陈国富是以导演和监制多种身份活跃于华语影坛，是二十年来对中国电影市场最具影响力的人物之一。其代表作有：《风声》、《非诚勿扰》、《狄仁杰之通天帝国》。张家鲁曾以冯小刚导演的《天下无贼》获金马奖“最佳剧本奖”，代表作有《风声》（陈国富导演）、《梅兰芳》（陈凯歌导演）、《狄仁杰之通天帝国》（徐克导演）》。肖洋近年来担任了《风声》、《非诚勿扰》、《唐山大地震》、《画皮2》、《1942》等影片的剪辑工作，并以《风声》、《星空》特效指导获金马奖提名。
拉萨群像文化传媒有限公司计划于 2014年开始拍摄的影片为《少年班》，已取得摄制电影许可证。2015年预计陆续开始拍摄的影片（暂定名）有《十年女友》、《叛徒》、《神经老妈》、《奇葩派》等。
七、资料清单
委托方和被评估企业已向评估机构提供了以下资料：
1、经济行为文件；
2、委托方和被评估企业法人营业执照；
3、企业基准日会计报表；
4、资产评估申报表；
5、与本次评估有关的其他资料及专项说明。