永泰能源股份有限公司
注册地址：山西省晋中市灵石县翠峰镇新建街南 110号
2012年公司债券（第一期、第二期）受托管理事务报告
（2015年度）
债券受托管理人
重要声明
安信证券股份有限公司（以下简称“安信证券”）编制本报告的内容及信息均来源于永泰能源股份有限公司（以下简称“永泰能源”，“发行人”或“公司”）对外公布的《永泰能源股份有限公司 2015年年度报告》等相关公开信息披露文件、发行人提供的证明文件以及第三方中介机构出具的专业意见。安信证券对报告中所包含的相关引述内容和信息未进行独立验证，也不就该等引述内容和信息的真实性、准确性和完整性作出任何保证或承担任何责任。
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第一章本次债券概况
一、核准文件和核准规模
经中国证监会签发的“证监许可[2012] 1667号”核准文件,核准公司在中国
境内公开发行不超过人民币25亿元公司债券。
二、债券名称
永泰能源股份有限公司2012年公司债券（以下简称“本次债券”）分两期发行，名称分别为“永泰能源股份有限公司 2012年公司债券（第一期）”和“永泰能源股份有限公司2012年公司债券（第二期）”。
三、债券简称及代码
本次债券各期简称和代码分别为“12永泰债01”，122215；“12永泰债02”，122222。
四、发行主体
本次债券发行主体为永泰能源股份有限公司。
五、发行规模
本次债券发行规模为人民币25亿元，其中第一期16亿元，第二期9亿元。
六、债券期限
本次债券各期的存续期限均为5年，附第三年末发行人上调票面利率选择权与投资者回售选择权。
七、债券利率及存续规模
本次债券第一期票面利率为5.68%，在存续期前3年票面利率固定不变，附第 3年末发行人上调票面利率选择权和投资者回售选择权（3+2年期）。2015年
11月 9日，公司发布《关于“12永泰01”公司债票面利率不调整的公告》，决定不上调“12永泰01”的票面利率，即：“12永泰01”存续期后 2年的票面年利率仍为5.68%，并在债券存续期内后 2年固定不变。2015年 12月 14日，根据中国证券登记结算有限责任公司上海分公司对“12永泰01”债券回售申报登记的统计，回售有效申报数量为 1,086,864手（1手为 10张），回售金额为 1,086,864,000元，公司 2012年公司债券（第一期）在上海证券交易所上市并交易的数量由 1,600,000手变更为 513,136手。
本次债券第二期票面利率为5.45%，在存续期前3年票面利率固定不变，附第 3年末发行人上调票面利率选择权和投资者回售选择权（3+2年期）。2015年 12月 18日，公司发布《关于“12永泰02”公司债票面利率调整的公告》，决定上调“12永泰02”的票面利率105个基点，即：“12永泰02”存续期后 2年的票面年利率为6.50%，并在债券存续期内后 2年固定不变。2016年 1月 25日，根据中国证券登记结算有限责任公司上海分公司对“12永泰02”债券回售申报登记的统计，回售有效申报数量为 0手（1手为 10张），回售金额为 0元，公司 2012年公司债券（第二期）在上海证券交易所上市并交易的数量仍为 900,000手。
八、还本付息的期限及方式
本次债券各期均按年付息、到期一次还本。利息每年支付一次，最后一期利息随本金一起支付。
本次债券第一期的起息日为2012年12月20日，到期日为2017年12月20日，付息日为2013年至2017年每年的12月20日，如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个工作日。
本次债券第二期的起息日为 2013年1月31日，到期日为2018年1月31日，付息日为 2014年至 2018年每年的 1月 31日，如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个工作日。
本次债券各期付息的债权登记日为每年付息日的前1交易日，到期本息的债权登记日为到期日前6个工作日。在债权登记日当日收市后登记在册的各期公司
债券持有人均有权获得上一计息年度的债券利息和/或本金。本次债券各期的付息和本金兑付工作按照登记公司相关业务规则办理。
九、担保情况
永泰控股集团有限公司为本次债券提供了全额无条件不可撤消的连带责任保证担保。
十、发行时信用级别
经联合评级评定，本次债券各期发行时发行人的主体长期信用等级为AA+级，公司债券的信用等级为AA+级。
十一、跟踪评级结果
2016年5月27日，经联合评级跟踪评级评定，维持发行人的主体长期信用等级为AA+级，本期债券的信用等级为AA+级，评级展望为稳定。跟踪评级情况请参考联合评级公司网站（www.lianhecreditrating.com.cn）刊载的《永泰能源股份有限公司公司债券跟踪评级分析报告》。
十二、债券受托管理人
本次债券的受托管理人为安信证券股份有限公司。
第二章发行人2015年度经营和财务状况
一、发行人基本情况
公司名称： 永泰能源股份有限公司
英文名称： WINTIME ENERGY CO.,LTD.
上市地点： 上海证券交易所
证券简称： 永泰能源
证券代码： 600157
法定代表人： 徐培忠
注册资本： 11,194,639,548.00元
注册地址： 山西省灵石县翠峰镇新建街南110号
办公地址： 山西省太原市小店区亲贤北街9号双喜广场26、27楼
邮政编码： 030006
联系电话： 0351-8366507
传真： 0351-8366501
网址： www.wtecl.com或www.永泰能源.中国
经营范围： 综合能源开发；大宗商品物流；新兴产业投资。
二、发行人2015年度经营情况
2015年，公司实现主营业务收入 1,072,670.48万元，较上年同期 788,026.80万元相比增长36.12%，主营业务收入增加的主要原因是本期电力板块业务纳入合并范围所致。全年（5-12月）公司实现发电量131.5亿千万时，上网电量 125.21亿千万时，实现销售收入 500,383.22万元；实现原煤产量 1,144.98万吨、销量1,161.02万吨（其中：对外销售1,072.01万吨、内部销售89.01万吨），实现销售收入 495,163.08万元；洗精煤产量 55.21万吨、销量 57.79万吨，实现销售收入29,986.78万元；煤炭贸易量63.89万吨，实现销售收入45,132.19万元。
2015年，公司主营业务收入分行业、分产品、分地区情况如下：
单位:人民币元
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|-|-|-|-|-|-|-|
|主营业务分行业情况|||||||
|分行业|营业收入|营业成本|毛利率（%）|营业收入比上年增减（%）|营业成本比上年增减|毛利率比上年增减|
|电力|5,003,832,192.41|3,150,967,855.65|37.03||||
|煤炭|5,702,820,563.07|2,757,774,456.29|51.64|-26.86|-39.93|增加10.53个百分点|
|主营业务分产品情况|||||||
|分产品|营业收入|营业成本|毛利率（%）|营业收入比上年增减（%）|营业成本比上年增减（%）|毛利率比上年增减|
|电力|5,003,832,192.41|3,150,967,855.65|37.03||||
|煤炭|5,702,820,563.07|2,757,774,456.29|51.64|-26.86|-39.93|增加10.53个百分点|
|主营业务分地区情况|||||||
|分地区|营业收入|营业成本|毛利率（%）|营业收入比上年增减（%）|营业成本比上年增减（%）|毛利率比上年增减|
|华北地区|5,262,802,116.34|2,330,926,982.30|55.71|-8.30|-11.23|增加1.46个百分点|
|华东地区|3,135,986,134.73|2,402,939,271.42|23.38|46.70|17.68|增加18.90个百分点|
|华中地区|2,327,916,590.48|1,228,382,528.06|47.23||||

注1：以上电力业务数据为 2015年 5-12月合并口径数据。2015年全年电力业务收入 7,186,043,381.22元，营业成本 4,720,342,159.85元。
注2：以上华中地区营业收入全部系电力销售收入，因电力业务新纳入合并范围，因此与去年同期无可比性。
三、发行人2015年度财务状况（合并报表）
（一）发行人资产负债状况
单位：人民币元
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|-|-|-|
|项 目|2015年12月31日|2014年12月31日|
|资产总额|87,555,968,762.70|52,109,456,286.24|
|负债总额|61,573,494,688.16|38,456,287,248.67|
|股东权益|25,982,474,074.54|13,653,169,037.57|
|归属于母公司的所有者权益|20,460,094,338.32|9,969,001,580.04|

（二）发行人盈利能力
单位：人民币元
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|-|-|-|
|项 目|2015年度|2014年度|
|营业总收入|10,784,223,135.68|7,912,059,927.36|
|营业利润|1,016,603,146.29|417,567,521.21|
|利润总额|1,294,458,226.28|639,317,208.43|
|净利润|984,330,168.22|484,326,924.36|
|归属于母公司所有者的净利润|603,015,698.88|405,248,227.72|

（三）发行人现金流量状况
单位：人民币元
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|-|-|-|
|项 目|2015年度|2014年度|
|经营活动产生的现金流量净额|2,857,931,195.94|1,980,054,246.75|
|投资活动产生的现金流量净额|-10,958,572,959.64|-5,332,143,360.20|
|筹资活动产生的现金流量净额|10,440,739,061.25|1,983,545,486.61|
|现金及现金等价物净增加额|-2,339,869,729.47|-1,368,824,551.22|

（四）发行人简要财务分析
1、公司资产负债率偏高，债务结构有待优化
公司通过非公开发行、重大资产重组等方式收购兼并大量能源类资产，导致公司资产负债率水平偏高，债务结构有待进一步优化。另外，公司收购的部分标的公司负债较大，在一定程度上提高了公司的债务水平，对公司的整体盈利水平了产生一定的影响。
2、矿业权可能存在一定的减值压力
未来如果煤炭过剩产能不能有效消化，煤炭市场价格继续下跌，将可能导致公司矿业权存在一定的减值压力。建议公司关注如果该等资产发生减值，及时化解其对公司的资产质量、经营业绩及盈利水平所造成不利影响。
3、公司拟建的火电项目存在一定的缓建可能
公司 2015年收购了华兴电力公司股权，并在此基础上计划新建多台套大型
煤电机组，根据国家对煤电行业严控煤电总量规模以及各地煤电新增规模，对各省煤电规模建设设定风险预警指标等要求，公司拟建的火电项目存在一定缓建的可能。公司应密切关注国家有关煤电行业的政策，合理安排新建煤电项目及其资金，保证项目的建设。
第三章发行人募集资金使用情况
一、本次债券募集资金情况
经中国证券监督管理委员会证监许可[2012]1667号文批准，发行人于2012年12月20日至2012年12月24日公开发行了本次债券第一期，发行规模为人民币16亿元，债券募集资金总额扣除承销费用后的募集净额已于2012年12月25日汇入发行人账户，发行人聘请的山东和信会计师事务所（特殊普通合伙）对募集资金到位情况进行了验证并出具了验资报告。
发行人于2013年1月31日至2013年2月4日公开发行了本次债券第二期，发行规模为人民币9亿元，债券募集资金总额扣除承销费用后的募集净额已于2013年2月5日汇入发行人账户，发行人聘请的山东和信会计师事务所（特殊普通合伙）对募集资金到位情况进行了验证并出具了验资报告。
发行人拟将本次债券募集资金扣除发行费用后全部用于调整负债结构、降低财务费用。
二、本次债券募集资金实际使用情况
发行人已按照本次债券各期募集说明书所述用途使用募集资金。截至2015年12月31日，本次债券各期募集资金已经全部使用完毕。
第四章本次债券担保人情况
本次债券由永泰控股集团有限公司提供全额无条件不可撤销的连带责任保
证担保，担保范围包括本次债券本金及其利息、违约金、损害赔偿金和实现债权的费用。
永泰控股基本情况如下：
公司名称： 永泰控股集团有限公司
注册资本： 456,980万元
法定代表人： 王广西
注册地址： 北京市西城区宣武门西大街 127号、太平湖东里 14号
经营范围： 项目投资
截至2015年12月31日，担保人系发行人的第一大股东，持有发行人46.26%
的股份。担保人最近两年主要会计数据以及财务指标（合并口径，报表经山东和信会计师事务所（特殊普通合伙）审计，审计编号为和信审字（2016）第000418号）列示如下：
单位：元
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||2015年12月31日|2014年12月31日|本年比上年增减|
||2015年度|2014年度||
|总资产|95,673,584,778.81|58,054,883,060.41|64.80%|
|归属于母公司股东的净资产|5,132,580,796.56|2,301,895,953.72|122.97%|
|营业收入|10,839,680,248.91|9,787,076,949.13|10.76%|
|归属于母公司股东的净利润|-441,764,714.13|29,143,720.46|-1615.81%|
|息税折旧摊销前净利润（EBITDA）|5,581,215,847.23|3,832,363,459.46|45.63%|
|经营活动产生的现金流量净额|830,197,356.01|1,965,714,866.94|-57.77%|
|投资活动产生的现金流量净额|-10,803,689,640.40|-4,847,124,311.58|122.89%|
|筹资活动产生的现金流量净额|12,396,449,897.48|1,458,502,928.91|749.94%|
|期末现金及现金等价物余额|4,728,333,016.83|2,305,602,964.07|105.08%|
|流动比率|0.54|0.63|-14.29%|

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|速动比率|0.53|0.61|-13.11%|
|资产负债率|77.08%|79.11%|-2.57%|
|EBITDA 全部债务比（EBITDA/全部债务）|7.57%|8.34%|-9.23%|
|利息保障倍数[息税前利润/（计入财务费用的利息支出+资本化利息支出）]|1.14|1.15|-0.87%|
|现金利息保障倍数[（经营活动产生的现金流量净额+现金利息支出+所得税付现）/现金利息支出]|1.32|1.83|-27.87%|
|BITDA 利息保障倍数EBITDA/（计入财务费用的利息支出+资本化的利息支出）]|1.52|1.45|4.83%|
|贷款偿还率|100.00%|100.00%|0.00%|
|利息偿付率|100.00%|100.00%|0.00%|

第五章债券持有人会议召开情况
2015年度内，本次债券未召开债券持有人会议。
第六章本次债券利息的偿付情况
2015年度，发行人于2015年2月2日按时支付了永泰能源股份有限公司2012年公司债券（第二期）的应付利息。截至本报告签署日，本期公司债券未出现延迟支付到期利息的情况。
2015年度，发行人于2015年12月21日按时支付了永泰能源股份有限公司2012年公司债券（第一期）的应付利息。截至本报告签署日，本期公司债券未出现延迟支付到期利息的情况。
第七章本次公司债券跟踪评级情况
2016年5月27日，经联合评级跟踪评级评定，维持发行人的主体长期信用等级为AA+级，本次债券的信用等级为AA+级，评级展望为稳定。跟踪评级情况请参考联合评级公司网站（www.lianhecreditrating.com.cn）刊载的《永泰能源股份有限公司公司债券跟踪评级分析报告》。
第八章与公司债券相关事务专人的变动情况
报告期内，发行人负责处理与公司债券相关事务的专人未发生变动。
【以下无正文】
（此页无正文，为《永泰能源股份有限公司2012年公司债券（第一期、第二期）受托管理事务报告（2015年度）》之盖章页）
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