星辉互动娱乐股份有限公司非公开发行股票方案论证分析报告（二次修订稿）
星辉互动娱乐股份有限公司
非公开发行股票方案论证分析报告
（二次修订稿）
星辉互动娱乐股份有限公司（以下简称“互动娱乐”、“公司”或“本公司”）是在深圳证券交易所创业板上市的公司。为了进一步完善本公司 IP全版权运营的“互动娱乐”战略布局，增强资金实力支持公司高速发展，本公司根据《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》（以下简称“《管理办法》”）的规定，拟向陈创煌、西安普润、互兴投资、曹毅斌非公开发行的股票数量为60,827,249股股票，募集资金预计为 75,000万元，其中：56,678万元用于收购春天融和50.38383%股权项目，剩余部分全部用于补充公司流动资金。
一、本次发行证券及其品种选择的必要性
（一）本次发行证券选择的品种
本公司本次发行证券选择的品种系向特定对象非公开发行股票。发行股票的种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币 1.00元。
（二）本次发行证券的必要性
本次非公开发行募集资金总额预计为75,000万元，用于投资以下项目：
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|-|-|-|
|序号|项目名称|拟投入募集资金（万元）|
|1|收购春天融和50.38383%股权项目|56,678|
|2|补充流动资金|18,322|
||合计|75,000|

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（1）本公司不断提升整合优化能力，拓展新兴业态构建战略布局
近年来，新经济变革趋势中蕴含着宝贵的商业机会。本公司积极研判经营环境的变化及新兴产业的发展，谨慎把握具有良好发展前景的商业领域，力图使自身商业模式和发展战略符合经济发展的规律。本公司以互动娱乐领域为发展主线，历经多年发展，从线下娱乐产品制作龙头企业稳步发展为线下线上双重引擎、内容与营销并重的互动娱乐产业集团。
本公司对于新兴业态的战略拓展，坚持遵循并不断培养“谨慎战略研判、择机快速拓展、借力深度整合”的原则和能力。例如，在互联网领域，本公司把握游戏业发展时机，通过收购游戏开发商畅娱天下和星辉天拓，构建了集手游和页游两类产品、研发和营销双重驱动的优质游戏业务，为本公司拓展了新的盈利增长来源。收购之后，本公司积极融合新增优秀团队及业务板块，共同深入拓展互联网宏观布局，陆续投资二十余家互联网新兴企业，投资企业涵盖网络游戏发行、研发、推广等领域，通过贯彻上述战略拓展原则，本公司已经形成具有一定战略纵深和产业格局的互联网业务板块。
通过不断累积的新兴业态整合经验，本公司逐步提升在互动娱乐领域的资源禀赋和核心能力，即：多种业态综合运营的协调整合能力、新兴消费模式把握及变现能力、优质内容的产业化运营能力。上述核心能力及拓展经验，有利于本公司在产业链及价值链两方面持续扩展。本次收购春天融和完成后，本公司将逐步构建一个具备衍生品板块、互联网板块、影视板块三大业务的互动娱乐产业链。
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注：上图中本公司参股的“游戏渠道平台类”、“游戏研发团队类”、“游戏上游整合类”企业相关情况请参阅本公司2014年第三季度报告。
（2）文化产业孕育万亿级大市场，影视业进入综合爆发期
文化产业作为国家的战略性产业，是构建现代产业体系的核心环节，亦是推动我国加快转变经济增长的重要方式。国民转变生活观念和追求品质生活释放出巨大的文化消费能力。全国文化消费总量由2000年的2,704亿元增长至2013年的10,388亿元，总净增长284%。影视行业作为文化产业的核心组成部分，在文化消费市场发展大趋势带动下保持高速发展。在电视剧方面，近年来电视台与新媒体对广告主的竞争加剧，最终体现为对电视剧尤其是精品剧的需求增长。国家广电总局统计数据显示，2013年全国具备发行条件的电视剧达 441部，同期收入达108亿元，过去10年增长近200%。在电影方面，电影屏幕数量的大规模增长及新兴消费者的观影生活习惯促进电影市场快速扩大，中国现已发展为仅次于
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美国的全球第二大电影市场。国家广电总局统计数据显示，截至 2013年底全国银幕数达 18,398块，同比增速超30%，同期电影票房达 217.19亿元，过去 10年年均复合增速高达37.49%，其中国产电影票房占比近6成。
除了市场规模的不断增长，近年来影视行业的另一特点是与游戏、玩具等相关行业产生越来越明显的综合协同效应。影视作品具备强大的宣传爆发力和长远的文化穿透力，和游戏、玩具等相关行业能共享人物情节，相互促进用户基础，共同为用户提供更深度而多元化的娱乐体验。影视行业由于自身具备良好的发展前景，以及和游戏、玩具业务存在较大的商业合作潜力，是本公司拓展影视行业、构建互动娱乐生态圈的关键领域。
（3）春天融和深厚的影视文化积淀和强大的产业链资源是本公司拓展“影游互动”布局的关键通路
春天融和是国内优秀的精品影视剧资源整合运营商，专注于精品电视剧的投资、制作及发行和电影的投资制作。在剧本创作方面，春天融和与管虎、刘和平、徐兵、张晓光、杨树鹏、黄渤、蔡传道等国内著名导演、编剧、演员、制作人以工作室或个人形式进行战略合作，保证作品由春天融和优先享有。在影视制作方面，春天融和通过收购业内知名影视制作机构海宁文玖，进一步完善了产业链的制作环节。在影视投资合作方面，春天融和与华谊兄弟、光线传媒、星美影业、辉煌传媒、华策影视、小马奔腾、九州音像等知名影视企业进行合作，有效控制影视投资的风险与收益；在影视发行方面，春天融和拥有包括中央电视台、北京电视台、天津卫视、山东卫视、上海东方娱乐传媒集团、浙江广播电视集团、湖北广播电视台等覆盖全国30个省市的发行网络。
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目前，电视台和新媒体对精品剧的需求快速增长，《北平无战事》、美剧《纸牌屋》等作品的热播也说明精品剧的受众基础日趋壮大。春天融和投资制作的电视剧作品拥有不俗的市场反响，是业内领先的精品剧投资制作公司。例如，《北平无战事》在三个卫视首轮黄金档、一个卫视首轮以及爱奇艺播出之后，迅速进入各大卫视收视率排行榜前列，在影视、文艺界和电视观众群中引起热烈的反响和积极的回应，豆瓣评分一度超过9分，和《后宫甄嬛传》、《士兵突击》、《大明王朝1566》评分持平，成为高得分国产精品剧的塔尖。
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|高立意 出精品 近市场“《北平无战事》的热播，对 CSM34卫视晚间电视剧（4岁以电视剧市场和编剧都是好事。 上）多久了，市场生态严重失衡， 《北平无战事》收视率排名正剧和严肃作品被逼得几乎退出了市场。北平给了所有购片 日期 排名人一个提醒：观众的需求是多层次多方面的，均衡发展才是2014年王道。” 110月9日——著名编剧 赵东苓2014年“这部电视剧七年磨一剑，坚 10月12日 1持精品创作路线，凭借画面精良的制作水准、富有内涵的深 2014年 1刻台词、精彩扎实的演出效果、 10月14日严肃认真的历史态度，赢得收2014年视和口碑双丰收，令人尊敬。” 110月19日——《北京日报》2014年“《北平无战事》讲述了一段 10月21日 1过去的历史，可这历史是面镜子，能照见我们这个民族至今 2014年1深陷的泥潭。” 10月24日——《东方早报》 四星首轮黄金档资料来源：克顿传媒l 北京、天津、河南、山东四大卫视首播;l 广东卫视首轮独家跟播；|

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节，也有助于进一步改善本公司的资产结构和业务收入结构。本项目收购完成后，本公司仍将继续借助资本市场不断整合吸纳优秀的互动娱乐团队、购买优质内容资源授权、并购具有业务优势且有协同效应的相关公司，在产业链及价值链方面持续扩展，把本公司打造为国内领先的“以游戏、影视和衍生品为载体、内容和营销双重驱动的互动娱乐产业集团”。
本公司“互动娱乐”发展战略版图
（2）借力春天融和，拓展影视业务板块，拓展商业价值变现通道
近年来畅销游戏与影视剧作品相互改编的情况逐渐增多，影游互动模式也从以前的电影和游戏非同期发行逐渐演变为同步发行，为广大消费用户带来了多重的娱乐模式选择、提供了更具深度和多样性的娱乐体验。影视与游戏有着各自的特色，但两者具有共通的艺术属性和商业属性，有利于承载优质题材的 IP资源，激发多次传播和消费。优质 IP的巨大影响促成了目前盛行的粉丝经济，即基于优质 IP的影视作品或游戏作品互生连带效应，带动影视的观众群体和游戏的玩家群体在粉丝效应下相互转换。在粉丝经济模式中，影视和游戏的结合产生一次
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传播、二次激活的作用，大大促进了现有的和潜在的观众/玩家进行多次消费，不断拓展消费人数和单个主体的消费金额，从而发挥基于同一 IP内容的影视作品和游戏之间的市场协同效应，形成相互促进的发展局面。
本次收购完成后，双方可以将合适的电影、电视剧改编成游戏进而促进相关衍生产品的生产及销售，顺应市场发展和用户的需求；又可以将适合于改编的游戏作品搬上银幕，进一步深度挖掘游戏和衍生品产业价值，使得同一 IP能够在影视作品、游戏和衍生品之间形成良好的市场协同效应。像国外的《变形金刚》、《生化危机》、《古墓丽影》、《寂静岭》及国内的《仙剑奇侠传》、《古剑奇谭》、《大闹天宫》、《秦时明月》等游戏与影视剧作品互通互联模式的流行，均形成互补协作的产业价值。本公司控股春天融和后，结合游戏开发，共同策划推广影视剧项目，以及产业链下游的衍生品开发。未来本公司将打造独具竞争力的以衍生品、游戏和影视三位一体、多轮驱动 IP全版权互动娱乐平台，共同分享行业快速发展和协同运作带来的巨大文化价值和商业价值。
（3）补充流动资金以提升资本实力，改善资本结构，提高公司盈利水平
①提升资本实力，为实现公司战略目标奠定基础
为把握良好的战略机遇，本公司将更多的精力和资源投向未来，在聚焦的战略领域和战略市场积极投入，为本公司未来发展奠定良好的基础。然而，目前流动资金短缺束缚着本公司切入新市场和开发新产品的步伐，成为制约公司发展的主要瓶颈。本次采用非公开发行方式募集资金用于补充流动资金，将提升资本实力，有利于本公司未来业务规模的扩张。
②降低资产负债率，改善资本结构，提高风险抵御能力
本公司的资产负债率较高，流动比率和速动比率较低，偿债压力较大，存在一定的财务风险。这在一定程度上削弱了本公司的抗风险能力，制约了本公司的融资能力。本次非公开发行股票募集资金中的18,322万元用于补充流动资金后，
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本公司的资产负债率将有所下降，流动比率和速动比率有所上升，资本结构更为安全、合理，从而有助于提升风险抵御的能力。
③控制财务费用，提高本公司盈利水平
长时间较高的资产负债率、较低的流动比率和速动比率、较大的营运资金缺口、较高的借款和财务费用，会影响经营安全性。本次非公开发行股票募集资金中的 18,322万元用于补充流动资金，有利于降低本公司资产负债率，改善本公司资产负债结构，提高抗风险能力；有利于本公司减少财务费用，提高盈利能力；
为本公司未来内生式增长及外延式整合提供部分资金来源，提升资本实力，从而有利于实现本公司的长期发展战略。
二、本次发行对象的选择范围、数量和标准的适当性
（一）本次发行对象的选择范围的适当性
根据本公司第三届董事会第八次、第十次会议审议通过的本次非公开发行股票方案，本次非公开发行 A股股票的数量为 60,827,249股。本次发行对象为陈创煌、西安普润、互兴投资、曹毅斌共 4名特定投资者。其中：陈创煌认购24,330,900股；西安普润认购为16,386,050股；互兴投资认购12,165,450股；曹毅斌认购7,944,849股。
若本公司股票在定价基准日至发行日期间有派息、送股、资本公积金转增股本等除权除息事项的，本次发行价格及股票发行数量随之进行调整，调整公式如下：
派送股票股利或资本公积转增股本：P=P/(1+n)；
1 0
配股：P=(P+A×k)/(1+k)；
1 0
上述两项同时进行：P=(P+A×k)/(1+n+k)；
1 0
派送现金股利：P=P-D；
1 0
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上述三项同时进行：P=(P-D+A×k)/(1+n+k)。
1 0
其中：P为调整前有效的发行价格，n为该次送股率或转增股本率，k为配 0
股率，A为配股价，D为该次每股派送现金股利，P为调整后有效的发行价格。
1
本次非公开发行对象为本公司的控股股东、董事会引入的战略投资者以及本次非公开发行募集资金收购标的公司的原股东。本次非公开发行完成后，所有发行对象认购的股份均自本次非公开发行结束之日起三十六个月内不得转让。符合《管理办法》对于上市公司非公开发行股票发行对象持股期限的规定。
综上所述，本次发行对象的选择范围符合《管理办法》等法律法规的相关规定，选择范围适当。
（二）本次发行对象的数量的适当性
本次非公开发行股票的最终发行对象不超过 5家符合相关法律法规规定的特定对象，分别为陈创煌、西安普润、曹毅斌、互兴投资。本次发行对象的数量符合《管理办法》等法律法规的相关规定，发行对象的数量适当。
（三）本次发行对象的标准的适当性
本次发行的4名特定对象均具有一定风险识别能力和风险承担能力，并具备相应的资金实力。本次发行对象的标准符合《管理办法》等法律法规的相关规定，本次发行对象的标准适当。
三、本次发行定价的原则、依据、方法和程序的合理性
（一）本次发行定价的原则
本次非公开发行股票发行价格确定为12.33元/股，不低于本公司第三届董事会第八次会议决议公告日 2015年 1月 6日（定价基准日）前一个交易日本公司
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股票均价的90%，即11.49元/股（定价基准日前一个交易日股票交易均价=定价基准日前一个交易日股票交易总额/定价基准日前一个交易日股票交易总量）。
若本公司股票在定价基准日至发行日期间有派息、送股、资本公积金转增股本等除权除息事项的，本次发行价格随之进行调整。本次发行定价的原则符合《管理办法》等法律法规的相关规定，本次发行定价的原则合理。
（二）本次发行定价的依据
定价基准日前一个交易日本公司股票均价=定价基准日前一个交易日股票交易总额/定价基准日前一个交易日股票交易总量。
本次发行价格将不低于定价基准日前一个交易日本公司股票均价的90%。
若本公司股票在定价基准日至发行日期间有派息、送股、资本公积金转增股本等除权除息事项的，本次发行价格及股票发行数量随之进行调整，调整公式如下：
派送股票股利或资本公积转增股本：P=P/(1+n)；
1 0
配股：P=(P+A×k)/(1+k)；
1 0
上述两项同时进行：P=(P+A×k)/(1+n+k)；
1 0
派送现金股利：P=P-D；
1 0
上述三项同时进行：P=(P-D+A×k)/(1+n+k)。
1 0
其中：P为调整前有效的发行价格，n为该次送股率或转增股本率，k为配 0
股率，A为配股价，D为该次每股派送现金股利，P为调整后有效的发行价格。
1
本次非公开发行股票的定价原则已经本公司董事会批准同意，将提交股东大会审议，并需报中国证监会核准。
本次发行定价的依据符合《管理办法》等法律法规的相关规定，本次发行定价的依据合理。
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（三）本次发行定价的方法及程序
本次非公开发行股票的定价的方法及程序均根据《管理办法》等法律法规的相关规定，召开董事会并将相关公告在交易所网站及指定的信息披露媒体上进行披露，并将提交本公司股东大会审议，并需报中国证监会核准。
本次发行定价的方法和程序符合《管理办法》等法律法规的相关规定，本次发行定价的方法和程序合理。
综上所述，本次发行定价的原则、依据、方法和程序的均符合相关法律法规的要求，合规合理。
四、本次发行方式的可行性
本次发行方式为非公开发行股票，发行方式的可行性如下：
（一）本次发行方式合法合规
1、本次非公开发行股票符合《管理办法》第九条的规定
本次非公开发行股票符合《管理办法》第九条规定的以下内容：
（1）最近二年盈利，净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据；
（2）会计基础工作规范，经营成果真实。内部控制制度健全且被有效执行，能够合理保证公司财务报告的可靠性、生产经营的合法性，以及营运的效率与效果；
（3）最近二年按照上市公司章程的规定实施现金分红；
（4）最近三年及一期财务报表未被注册会计师出具否定意见或者无法表示意见的审计报告；
（5）最近一期末资产负债率高于百分之四十五，但上市公司非公开发行股票的除外；
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（6）上市公司与控股股东或者实际控制人的人员、资产、财务分开，机构、业务独立，能够自主经营管理。上市公司最近十二个月内不存在违规对外提供担保或者资金被上市公司控股股东、实际控制人及其控制的其他企业以借款、代偿债务、代垫款项或者其他方式占用的情形。
2、本次非公开发行股票符合《管理办法》第十条的规定
本次非公开发行股票不存在《管理办法》第十条规定的不得发行证券的情形：“（1）本次发行申请文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；
（2）最近十二个月内未履行向投资者作出的公开承诺；
（3）最近三十六个月内因违反法律、行政法规、规章受到行政处罚且情节严重，或者受到刑事处罚，或者因违反证券法律、行政法规、规章受到中国证监会的行政处罚；最近十二个月内受到证券交易所的公开谴责；因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规被中国证监会立案调查；
（4）上市公司控股股东或者实际控制人最近十二个月内因违反证券法律、行政法规、规章，受到中国证监会的行政处罚，或者受到刑事处罚；
（5）现任董事、监事和高级管理人员存在违反《公司法》第一百四十七条、第一百四十八条规定的行为，或者最近三十六个月内受到中国证监会的行政处罚、最近十二个月内受到证券交易所的公开谴责；因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规被中国证监会立案调查；
（6）严重损害投资者的合法权益和社会公共利益的其他情形。”
本公司符合《创业板上市公司证券发行和管理暂行办法》的相关规定，且不存在不得发行证券的情形，发行方式亦符合相关法律法规的要求，发行方式合法、合规、可行。
（二）确定发行方式的程序合法合规
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本次非公开发行 A股股票相关事项已经本公司第三届董事会第七次、第八次、第十次会议审议通过。董事会决议以及相关文件均在中国证监会指定信息披露媒体上进行披露，履行了必要的审议程序和信息披露程序。
本次非公开发行 A股股票方案尚需：（1）本公司股东大会批准；（2）中国证监会的核准。
综上所述，本次非公开发行股票的审议程序合法合规，发行方式可行。
五、本次发行方案的公平性、合理性
本次发行方案充分考虑了本公司目前所处的行业现状、未来发展趋势以及本公司深化互动娱乐产业战略布局的需要，本次非公开发行股票将有助于本公司收购春天融和股权，拓展“影游互动”布局，加快实现发展战略目标，提高本公司的持续盈利能力和综合实力，有利于增加全体股东的权益，符合全体股东利益。
本次非公开发行方案及相关文件在中国证监会指定信息披露网站及指定的信息披露媒体上进行披露，保证了全体股东的知情权。本公司将召开审议本次发行方案的临时股东大会，全体股东将对本公司本次发行方案进行公平的表决。股东大会就本次非公开发行相关事项作出决议，必须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过，中小投资者表决情况应当单独计票，本公司股东通过现场或网络表决的方式行使股东权利，关联股东应回避表决。
综上所述，本次发行方案是公开、公平、合理的，不存在损害本公司及其股东、特别是中小股东利益的行为。
六、本次发行对原股东权益或者即期回报摊薄的影响以及填补的具体措施
（一）本次发行对原始股东权益或即期回报摊薄的影响
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本次非公开发行股票数量为 60,827,249股，募集资金总额预计为 75,000万元。本次发行前本公司总股本为 565,544,728股，根据《星辉互动娱乐股份有限公司 2014年度业绩快报》，2014年初步核算的归属于母公司所有者的净利润为 25,463.81万元。本次非公开发行股票完成后，本公司总股本及所有者权益均会有一定幅度增加。
本次非公开发行股票募集资金投资项目围绕本公司互动娱乐产业战略展开，募集资金收购春天融和股权项目已经详细论证，符合行业发展趋势和本公司发展规划。本次募集资金收购春天融和50.38383%股权后，本公司实现对春天融和的控股，可于即期将春天融和70.38383%股权纳入合并报表范围。
收购春天融和股权项目不需要建设期，且春天融和盈利能力较好，因此，本公司整体的净利润增长速度低于股本增长速度的可能性较小。本公司每股收益下降的风险较小；换言之，本公司原股东即期回报被摊薄的风险较小。
基于上述情况，本公司测算了本次非公开发行股票摊薄股东即期回报对每股收益的影响，具体情况如下表所示：
|||||
|-|-|-|-|
|项目|2013年12月31日/2013年度（实际）|2014年12月31日/2014年度（测算）||
|||发行前|发行后|
|总股本（万元）|24,178.18|56,554.47|62,637.20|
|归属于母公司所有者的净利润（万元）|13,425.60|25,463.81|29,298.12|
|基本每股收益（元）|0.56|0.47|0.48|

关于上述测算的前提假设及相关说明如下：
（1）基本每股收益计算公式如下：
基本每股收益=𝐏÷S
S=S0+S1+Si×Mi÷M0-Sj×𝐌𝐣÷M0-Sk
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其中：P为归属于本公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于普通股股东的净利润；S为发行在外的普通股加权平均数；S0为期初股份总数；
S1为报告期因公积金转增股本或股票股利分配等增加股份数；Si为报告期因发行新股或债转股等增加股份数；Sj为报告期因回购等减少股份数；Sk为报告期缩股数；M0报告期月份数；Mi为增加股份下一月份起至报告期期末的月份数；
Mj为减少股份下一月份起至报告期期末的月份数。
（2）假设本次非公开发行股票于2014年1月1日实施完毕，本次非公开发行股票数量为 60,827,249股，募集资金总额为 75,000万元，不考虑扣除发行费用等因素的影响。上述非公开发行的股份数量、募集资金总额和发行完成时间仅为假设，最终以经中国证监会核准发行的股份数量和实际募集资金总额、实际发行完成时间为准。
（3）本公司2014年度归属于母公司所有者的净利润（发行前）参考公司《星辉互动娱乐股份有限公司2014年度业绩快报》。
（4）在预测本公司 2014年度归属于母公司所有者的净利润（发行后）时，以《星辉互动娱乐股份有限公司 2014年度业绩快报》披露的本公司2014年度归属于母公司所有者的净利润（发行前）初步核算数据为基础；同时，春天融和2014年度经审计的净利润数为 7,604.53万元；本公司从2014年1月1日起将春天融和70.38383%股权纳入合并报表范围。此外不考虑其他因素导致 2014年度归属于母公司所有者的净利润（发行后）发生的变化。
在上述假设成立的前提下，发行后的本公司基本每股收益将高于发行前的本公司基本每股收益。这很大程度上受惠于本公司本次募集资金收购的春天融和良好的盈利能力。本公司整体的收益增长速度高于净资产增长速度的可能性较大。
因此，本公司原股东即期回报被摊薄的风险较小。
（二）发行人对即期回报摊薄影响进行填补回报的具体措施
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为了有效防范股东即期回报被摊薄的风险，保证此次募集资金有效使用，本公司拟通过规范募集资金使用、提升本公司整体实力、严格执行分红政策等措施，提高本公司未来的回报能力。
1、强化募集资金管理，保证募集资金合理规范使用
本公司已按照《公司法》、《证券法》、《上市规则》、《规范运作指引》等法律法规、规范性文件及《公司章程》的规定制定《募集资金管理办法》，规范了募集资金的使用。根据《募集资金管理办法》和本公司董事会的决议，本次募集资金将存放于董事会指定的募集资金专项账户中。本次募集资金到账后，本公司将根据相关法规和本公司《募集资金管理办法》的要求，严格管理募集资金使用，保证募集资金按照原定用途得到充分有效利用。
2、积极提升核心竞争力，规范内部控制
本公司将致力于进一步巩固和提升本公司核心竞争优势、拓宽市场，努力实现收入水平与盈利能力的双重提升。本公司将加强企业内部控制，发挥企业管控效能。推进全面预算管理，优化预算管理流程，加强成本管理，强化预算执行监督，全面有效地控制本公司经营和管控风险，提升经营效率和盈利能力。
3、加快本公司与春天融和并购整合速度，发挥协同效益
未来可基于本公司优质 IP资源，产生影视作品或游戏作品互生连带效应。
以此带动影视的观众群体和游戏的玩家群体在粉丝效应下相互转换，影视和游戏的结合产生一次传播、二次传播的作用。一方面，促进了现有的和潜在的观众/玩家进行多次消费，实现交叉销售，在收入端发挥协同效应；另一方面，优质 IP资源的商业价值变现通道得到拓宽，IP资源被充分利用，在成本端发挥协同效应。
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另外，本公司将向春天融和提供银行借款额度，供春天融和后续业务发展循环使用，这将降低春天融和的资金成本，有效提高本公司整体盈利能力。
4、进一步完善利润分配政策，保证本公司股东利益回报
为完善和健全本公司持续、稳定的股东分红回报机制，增加利润分配政策决策透明度和可操作性，切实保护公众投资者的合法权益，根据《公司法》、中国证监会《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》（证监会公告〔2013〕 43号）、《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》（证监发〔2012〕 37号）等相关法律、法规和规范性文件及本公司《公司章程》的规定，本公司第三届董事会第七次会议审议通过《关于修订〈公司章程〉的议案》和《关于制定〈星辉互动娱乐股份有限公司未来三年（2015-2017年）股东回报规划〉的议案》，并拟将上述议案提交股东大会审议。未来，本公司将严格执行分红政策，在符合利润分配条件的情况下，积极对股东给予回报，降低本次发行对本公司即期回报的摊薄，确保本公司股东特别是中小股东的利益得到保护。
星辉互动娱乐股份有限公司董事会二〇一五年三月十四日