关于调整发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易方案的独立财务顾问核查意见
第一创业摩根大通证券有限责任公司、长城证券股份有限公司关于唐山冀东水泥股份有限公司调整
发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易方案的独立财务顾问核查意见
唐山冀东水泥股份有限公司（以下简称“冀东水泥”或“公司”）拟以发行股份方式向北京金隅股份有限公司购买其持有的北京金隅水泥经贸有限公司等 31家公司的股权，以支付现金的方式向河北建设集团有限公司、湖南迪策创业投资有限公司、达科投资有限公司、保定爱廸新能源股份有限公司、北京股权投资发展中心（有限合伙）、北京股权投资发展中心二期（有限合伙）、华建国际实业（深圳）有限公司、信达股权投资有限公司和中国信达资产管理股份有限公司购买前述31家公司中3家公司的部分少数股东股权，并以支付现金的方式向冀东发展集团有限责任公司、冀东砂石骨料有限公司购买其持有的唐山冀东混凝土有限公司等3家公司的股权，并募集配套资金（以下统称“本次交易”）1。
因交易对方爱廸新能源因自身原因，与冀东水泥协商确定不参与本次交易，冀东水泥对本次交易方案相应进行了调整（以下简称“本次交易方案调整”）。
冀东水泥于 2016年 9月 23日召开了第七届董事会第二十三次会议，审议通过了《关于调整发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易方案的议案》和《关于公司与保定爱廸新能源股份有限公司签署<关于终止<股权转让协议>之协议>的议案》；同日，冀东水泥与爱廸新能源签署了《关于终止<股权转让协议>之协议》，同意终止双方于 2016年 6月 29日签署的《股权转让协议》约定的权利和义务（以下简称“终止事项”）；迪策创业、达科投资分别出具了《确认函》，同意上述终止事项不影响《股权转让协议》的效力及与其相关的权利和义务的履行。
本次方案调整后，爱廸新能源将不再作为本次交易对方，爱廸新能源持有的 1除非文义另有所指，本核查意见中的简称与《唐山冀东水泥股份有限公司发行股份及支付现金购买资产
并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）》中的简称具有相同涵义。
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前景环保（曾用名：北京太行前景水泥有限公司）5.00%的股权也将不在本次交易中进行转让。
一、本次交易方案调整内容
（一）交易对方减少
1、调整前
本次交易由发行股份及支付现金购买资产和发行股份募集配套资金两项内容组成，募集配套资金以发行股份及支付现金购买资产为前提条件，但募集配套资金的成功与否并不影响本次发行股份及支付现金购买资产的实施。
在发行股份及支付现金购买资产交易中，冀东水泥将以发行股份方式向金隅股份购买其持有的金隅水泥经贸等 31家公司的股权，以支付现金的方式向河北建设、迪策创业、达科投资、爱廸新能源、北投中心、北投中心二期、华建国际、信达投资和信达资管购买前述 31家公司中3家公司的部分少数股东股权，并以支付现金的方式向冀东集团、冀东骨料购买其持有的冀东混凝土等 3家公司的股权。
2、调整后
本次交易由发行股份及支付现金购买资产和发行股份募集配套资金两项内容组成，募集配套资金以发行股份及支付现金购买资产为前提条件，但募集配套资金的成功与否并不影响本次发行股份及支付现金购买资产的实施。
在发行股份及支付现金购买资产交易中，冀东水泥将以发行股份方式向金隅股份购买其持有的金隅水泥经贸等 31家公司的股权，以支付现金的方式向河北建设、迪策创业、达科投资、北投中心、北投中心二期、华建国际、信达投资和信达资管购买前述31家公司中3家公司的部分少数股东股权，并以支付现金的方式向冀东集团、冀东骨料购买其持有的冀东混凝土等 3家公司的股权。
（二）交易标的和交易对价减少
1、调整前
冀东水泥发行股份购买的标的资产及其交易价格和支付现金购买的标的资
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产及其交易价格的具体情况如下表所示：
单位：万元
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|序号|交易标的||交易对方|支付方式|评估值|交易对价|
||标的公司|股权比例|||||
|1|金隅水泥经贸|100.00%|金隅股份|发行股份|48,047.62|48,047.62|
|2|琉璃河水泥|100.00%|||81,744.06|81,744.06|
|3|鼎鑫水泥|100.00%|||195,003.10|195,003.10|
|4|峰峰混凝土|100.00%|||5,056.81|5,056.81|
|5|华信建材|100.00%|||23,190.60|23,190.60|
|6|赞皇水泥|100.00%|||76,048.64|76,048.64|
|7|涿鹿水泥|100.00%|||44,825.15|44,825.15|
|8|张家口水泥|100.00%|||43,922.05|43,922.05|
|9|陵川水泥|100.00%|||24,719.10|24,719.10|
|10|左权水泥|100.00%|||37,184.53|37,184.53|
|11|广灵水泥|100.00%|||30,798.70|30,798.70|
|12|金隅混凝土|100.00%|||53,741.00|53,741.00|
|13|金隅水泥节能科技|100.00%|||7,388.18|7,388.18|
|14|博爱水泥|95.00%|||28,812.33|28,812.33|
|15|太行水泥|90.10%|||101,801.01|101,801.01|
|16|邯山混凝土|92.00%|||2,527.11|2,527.11|
|17|魏县混凝土|92.00%|||1,281.74|1,281.74|
|18|邯郸混凝土|92.00%|||3,282.37|3,282.37|
|19|涉县水泥|91.00%|||10,643.99|10,643.99|
|20|天津混凝土|91.01%|||48,704.38|48,704.38|
|21|沁阳水泥|86.60%|||7,935.88|7,935.88|
|22|承德水泥|85.00%|||37,624.80|37,624.80|
|23|金隅砂浆|80.00%|||11,502.97|11,502.97|
|24|岚县水泥|80.00%|||6,231.15|6,231.15|
|25|宣化水泥|65.00%|||0.00|0.00|
|26|振兴水泥|62.09%|||53,925.80|53,925.80|
|27|四平水泥|52.00%|||14,476.21|14,476.21|
|28|通达耐火|92.83%|||60,200.53|60,200.53|
|29|和益水泥|75.00%|金隅股份|发行股份|22,378.84|22,378.84|
|||25.00%|河北建设|支付现金|7,459.61|7,459.61|
|30|前景环保|67.00%|金隅股份|发行股份|15,469.89|15,469.89|
|||10.00%|迪策创业|支付现金|2,308.94|2,308.94|
|||10.00%|达科投资|支付现金|2,308.94|2,308.94|
|||5.00%|爱廸新能源|支付现金|1,154.47|1,154.47|
|31|红树林环保|51.00%|金隅股份|发行股份|196,831.27|196,831.27|
|||25.90%|北投中心|支付现金|99,959.41|99,959.41|

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|-|-|-|-|-|-|-|
|序号|交易标的||交易对方|支付方式|评估值|交易对价|
||标的公司|股权比例|||||
||||二期||||
|||12.93%|信达资管|支付现金|49,902.52|49,902.52|
|||5.05%|华建国际|支付现金|19,490.16|19,490.16|
|||2.15%|信达投资|支付现金|8,297.79|8,297.79|
|||2.97%|北投中心|支付现金|11,462.53|11,462.53|
|32|冀东混凝土|51.00%|冀东集团|支付现金|42,590.67|42,590.67|
|33|京涞建材|85.00%|冀东骨料|支付现金|6,637.10|6,637.10|
|34|哲君科技|70.00%|冀东骨料|支付现金|2,694.00|2,694.00|
|本次发行股份购买的标的资产小计|||||1,295,299.82|1,295,299.82|
|本次支付现金购买的标的资产小计|||||254,266.13|254,266.13|
|合计|||||1,549,565.95|1,549,565.95|

2、调整后
冀东水泥发行股份购买的标的资产及其交易价格和支付现金购买的标的资产及其交易价格的具体情况如下表所示：
单位：万元
||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|序号|交易标的||交易对方|支付方式|评估值|交易对价|
||标的公司|股权比例|||||
|1|金隅水泥经贸|100.00%|金隅股份|发行股份|48,047.62|48,047.62|
|2|琉璃河水泥|100.00%|||81,744.06|81,744.06|
|3|鼎鑫水泥|100.00%|||195,003.10|195,003.10|
|4|峰峰混凝土|100.00%|||5,056.81|5,056.81|
|5|华信建材|100.00%|||23,190.60|23,190.60|
|6|赞皇水泥|100.00%|||76,048.64|76,048.64|
|7|涿鹿水泥|100.00%|||44,825.15|44,825.15|
|8|张家口水泥|100.00%|||43,922.05|43,922.05|
|9|陵川水泥|100.00%|||24,719.10|24,719.10|
|10|左权水泥|100.00%|||37,184.53|37,184.53|
|11|广灵水泥|100.00%|||30,798.70|30,798.70|
|12|金隅混凝土|100.00%|||53,741.00|53,741.00|
|13|金隅水泥节能科技|100.00%|||7,388.18|7,388.18|
|14|博爱水泥|95.00%|||28,812.33|28,812.33|
|15|太行水泥|90.10%|||101,801.01|101,801.01|
|16|邯山混凝土|92.00%|||2,527.11|2,527.11|
|17|魏县混凝土|92.00%|||1,281.74|1,281.74|
|18|邯郸混凝土|92.00%|||3,282.37|3,282.37|
|19|涉县水泥|91.00%|||10,643.99|10,643.99|
|20|天津混凝土|91.01%|||48,704.38|48,704.38|

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||||||||
|-|-|-|-|-|-|-|
|序号|交易标的||交易对方|支付方式|评估值|交易对价|
||标的公司|股权比例|||||
|21|沁阳水泥|86.60%|||7,935.88|7,935.88|
|22|承德水泥|85.00%|||37,624.80|37,624.80|
|23|金隅砂浆|80.00%|||11,502.97|11,502.97|
|24|岚县水泥|80.00%|||6,231.15|6,231.15|
|25|宣化水泥|65.00%|||0.00|0.00|
|26|振兴水泥|62.09%|||53,925.80|53,925.80|
|27|四平水泥|52.00%|||14,476.21|14,476.21|
|28|通达耐火|92.83%|||60,200.53|60,200.53|
|29|和益水泥|75.00%|金隅股份|发行股份|22,378.84|22,378.84|
|||25.00%|河北建设|支付现金|7,459.61|7,459.61|
|30|前景环保|67.00%|金隅股份|发行股份|15,469.89|15,469.89|
|||10.00%|迪策创业|支付现金|2,308.94|2,308.94|
|||10.00%|达科投资|支付现金|2,308.94|2,308.94|
|31|红树林环保|51.00%|金隅股份|发行股份|196,831.27|196,831.27|
|||25.90%|北投中心二期|支付现金|99,959.41|99,959.41|
|||12.93%|信达资管|支付现金|49,902.52|49,902.52|
|||5.05%|华建国际|支付现金|19,490.16|19,490.16|
|||2.15%|信达投资|支付现金|8,297.79|8,297.79|
|||2.97%|北投中心|支付现金|11,462.53|11,462.53|
|32|冀东混凝土|51.00%|冀东集团|支付现金|42,590.67|42,590.67|
|33|京涞建材|85.00%|冀东骨料|支付现金|6,637.10|6,637.10|
|34|哲君科技|70.00%|冀东骨料|支付现金|2,694.00|2,694.00|
|本次发行股份购买的标的资产小计|||||1,295,299.82|1,295,299.82|
|本次支付现金购买的标的资产小计|||||253,111.66|253,111.66|
|合计|||||1,548,411.48|1,548,411.48|

（三）配套募集资金用途调整、配套募集资金总额及配套募集资金发行股数减少
1、调整前
本次募集配套资金总额不超过 302,402.13万元，不超过本次交易中以发行股份方式购买资产交易价格的100.00%。本次募集配套资金中，254,266.13万元将用于支付本次交易的现金对价、38,136.00万元将用于太行水泥等 5家标的公司的6项在建项目的建设，剩余部分用于支付本次交易的交易税费等并购整合
费用和中介机构费用。配套募集资金具体用途如下：
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单位：万元
|||||
|-|-|-|-|
|序号|募集资金项目名称|项目投资总额|募集资金投资金额|
|1|支付本次交易现金对价|254,266.13|254,266.13|
|2|太行水泥利用水泥窑无害化协同处置峰峰矿区500t/d生活垃圾示范线项目|12,078.17|11,747.00|
|3|承德水泥利用水泥窑协同处置30,000t/a危险废物技术改造项目|4,264.33|3,717.00|
|4|广灵水泥水泥窑协同处置技改项目|5,132.58|4,487.00|
|5|陵川水泥利用水泥窑协同处置30,000t/a危险废物项目|3,809.76|3,235.00|
|6|赞皇水泥利用水泥窑协同处置生活垃圾和污泥项目|12,565.39|11,900.00|
|7|赞皇水泥一线生料磨节能技术改造项目|3,050.00|3,050.00|
|8|支付本次交易的交易税费等并购整合费用和中介机构费用|-|10,000.00|
|合计||-|302,402.13|

本次配套融资发行的股票数量不超过 324,814,318股。
2、调整后
本次募集配套资金总额不超过 301,247.66万元，不超过本次交易中以发行股份方式购买资产交易价格的100.00%。本次募集配套资金中，253,111.66万元将用于支付本次交易的现金对价、38,136.00万元将用于太行水泥等 5家标的公司的6项在建项目的建设，剩余部分用于支付本次交易的交易税费等并购整合费用和中介机构费用。配套募集资金具体用途如下：
单位：万元
|||||
|-|-|-|-|
|序号|募集资金项目名称|项目投资总额|募集资金投资金额|
|1|支付本次交易现金对价|253,111.66|253,111.66|
|2|太行水泥利用水泥窑无害化协同处置峰峰矿区500t/d生活垃圾示范线项目|12,078.17|11,747.00|
|3|承德水泥利用水泥窑协同处置30,000t/a危险废物技术改造项目|4,264.33|3,717.00|
|4|广灵水泥水泥窑协同处置技改项目|5,132.58|4,487.00|
|5|陵川水泥利用水泥窑协同处置30,000t/a危险废物项目|3,809.76|3,235.00|

关于调整发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易方案的独立财务顾问核查意见
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|-|-|-|-|
|序号|募集资金项目名称|项目投资总额|募集资金投资金额|
|6|赞皇水泥利用水泥窑协同处置生活垃圾和污泥项目|12,565.39|11,900.00|
|7|赞皇水泥一线生料磨节能技术改造项目|3,050.00|3,050.00|
|8|支付本次交易的交易税费等并购整合费用和中介机构费用|-|10,000.00|
|合计||-|301,247.66|

本次配套融资发行的股票数量不超过 323,574,286股。
二、本次交易方案调整履行的相关程序
2016年7月15日，公司召开2016年第一次临时股东大会，审议通过了《关于提请股东大会授权董事会办理相关事项的议案》，授权公司董事会可以对交易方案进行调整。
2016年 9月 20日，湖南迪策和达科投资分别于出具了《确认函》，确认：“现本公司已知悉，爱廸新能源不再参与本次股权转让，并拟与你公司签署《关于终止<股权转让协议>之协议》，以终止其在《股权转让协议》项下相应的权利、义务（以下简称“终止事项”）。本公司确认并同意，上述终止事项不影响本公司与冀东水泥签订的《股权转让协议》的效力，本公司将严格履行前述《股权转让协议》项下有关本公司权利、义务的约定。”
2016年9月20日，金隅股份出具了《确认函》，确认：“现本公司已知悉，爱廸新能源不再参与前述股权转让，并拟与你公司签署《关于终止<股权转让协议>之协议》，以终止其在《股权转让协议》项下相应的权利、义务（以下简称“终止事项”）。本公司确认并同意，上述终止事项不影响本公司与你公司已签订的《发行股份购买资产》的效力，本公司将严格履行前述《发行股份购买资产》项下有关本公司权利、义务的约定。”
2016年 9月 23日，公司董事会根据股东大会前述授权，召开第七届董事会第二十三次会议，审议通过了《关于调整发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易方案的议案》和《关于公司与保定爱廸新能源股份有限公司
签署<关于终止<股权转让协议>之协议>的议案》。
2016年 9月 23日，独立董事对关于调整发行股份及支付现金购买资产并
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募集配套资金暨关联交易方案的事项发表独立意见。
三、本次调整不构成对本次交易方案的重大调整
根据《上市公司重大资产重组管理办法》和《上市公司监管法律法规常见问题与解答修订汇编》的相关规定，公司本次交易拟减少交易对象，交易相关方已同意将该交易对象及其持有的标的资产份额剔除出交易方案，且相关标的的交易作价、资产总额、资产净额及营业收入占原标的资产相应指标总量的比例均不超过20%；本次方案调整不会对交易标的的生产经营构成实质性影响，不会影响标的资产及业务完整性。因此，本次方案调整不构成本次交易方案的重大调整。
四、独立财务顾问意见
根据《上市公司重大资产重组管理办法》和《上市公司监管法律法规常见问题与解答修订汇编》的相关规定，冀东水泥本次交易方案调整不构成对原方案的重大调整，且本次交易方案调整已履行了必要的决策审批程序。
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