海南康芝药业股份有限公司拟受让
股权涉及对广东元宁制药股份有限公司
股东全部权益价值评估项目
资产评估报告书
中铭评报字[2014]第 2038号
中铭国际资产评估（北京）有限责任公司
Zhong Ming（Beijing）Assets Appraisal International Co.,Ltd
二 O一四年七月二十五日
资产评估报告书·目录
目 录
第一部分注册资产评估师声明 .......................................................................................... 1第二部分资产评估报告书摘要 .......................................................................................... 2第三部分资产评估报告书正文 .......................................................................................... 4一、委托方、被评估单位和业务约定书约定的其他评估报告使用者概况...... 4二、评估目的 ................................................................................................................ 15三、评估对象和评估范围 .......................................................................................... 15四、价值类型及其定义 ............................................................................................... 16五、评估基准日 ............................................................................................................ 16六、评估依据 ................................................................................................................ 17七、评估方法 ................................................................................................................ 18八、评估程序实施过程和情况 .................................................................................. 24九、评估假设 ................................................................................................................ 25十、评估结论 ................................................................................................................ 26十一、特别事项说明 ................................................................................................... 28十二、评估报告使用限制说明 .................................................................................. 29十三、评估报告日........................................................................................................ 29第四部分资产评估报告书附件
一、经济行为文件
二、委托方、被评估单位营业执照复印件
三、委托方、被评估单位承诺函
四、被评估单位提供经过审计的评估基准日会计报表（另附）
五、被评估单位药品生产许可证、药品 GMP证书（及延续有效期审批件）六、被评估单位 32个品规的生产企业名称变更批件、国家药监局数据查询七、资产评估机构营业执照复印件
八、资产评估机构资格证书复印件
九、参加评估工作人员名单
十、签字注册资产评估师资格证书复印件及承诺函
十一、资产评估业务约定书
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资产评估报告书·声明
注册资产评估师声明
一、我们在执行本资产评估业务中，遵循相关法律法规和资产评估准则，恪守独立、客观和公正的原则；根据我们在执业过程中收集的资料，评估报告陈述的内容是客观的，并对评估结论合理性承担相应的法律责任。
二、评估对象涉及的资产、负债清单由委托方、被评估单位申报并经其签章确认；所提供资料的真实性、合法性、完整性，恰当使用评估报告是委托方和相关当事方的责任。
三、我们与评估报告中的评估对象没有现存或者预期的利益关系；与相关当事方没有现存或者预期的利益关系，对相关当事方不存在偏见。
四、我们出具的评估报告中的分析、判断和结论受评估报告中假设和限定条件的限制，评估报告使用者应当充分考虑评估报告中载明的假设、限定条件、特别事项说明及其对评估结论的影响。
五、注册资产评估师执行资产评估业务的目的是对评估对象价值进行估算并发表专业意见，并不承担相关当事人决策的责任。评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证。
六、我们在评估过程中没有考虑将来可能承担的抵押、担保事宜，以及特殊交易方式可能追加付出的价格对评估结论的影响，也未考虑国家宏观经济政策发生变化以及遇有自然力和其他不可抗力对评估结论的影响。我们对评估基准日后有关资产价值发生的变化不负责任。
七、我们对在已实施的评估过程中不能获悉的评估对象和相关当事方可能存在的瑕疵事项对评估结论的影响，不承担责任。
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资产评估报告书·摘要
资产评估报告书摘要
中铭评报字[2014]第2038号
中铭国际资产评估（北京）有限责任公司接受海南康芝药业股份有限公司的委托，依据有关法律、法规和资产评估准则、资产评估原则，按照必要的评估程序，对广东元宁制药股份有限公司的股东全部权益价值，以2014年6月30日为基准日进行了评估。现将资产评估报告书摘要如下：
经济行为：海南康芝药业股份有限公司为了进一步做强做大，拟受让广东元宁制药股份有限公司股东持有广东元宁制药股份有限公司股权。
评估目的：确定因上述经济行为所涉及的广东元宁制药股份有限公司的股东全部权益价值在2014年6月30日的市场价值，为海南康芝药业股份有限公司拟实施该行为提供价值参考意见。
评估对象：为广东元宁制药股份有限公司的股东全部权益价值。
评估范围：广东元宁制药股份有限公司申报的于评估基准日的经审计后的流动资产、非流动资产和流动负债。
价值类型：投资价值。
评估基准：2014年6月30日，一切取价标准均为评估基准日有效的价格标准。
评估方法：收益法和资产基础法（成本法）。
评估结论：采用收益法评估，在评估基准日 2014年 6月 30日，广东元宁制药股份有限公司的股东全部权益（净资产）价值为 3841万元；采用成本法（资产基础法）评估，在评估基准日 2014年 6月 30日，广东元宁制药股份有限公司股东全部权益（净资产）价值为 3,344.63万元。收益法的结果比资产基础法的结果高出496.37万元。
采用收益法对股东全部权益价值进行评估，综合考虑了公司产能、规模、渠道优势、成本控制能力以及品牌和市场占有率等合力展现的价值，评估结果是对委估资产价值构成要素的综合反映。在这个产品为王的时代，屯积充足的药品批
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准文号，拥有（药品）品种资源就是一种生产力，故最终采用收益法的评估结果，广东元宁制药股份有限公司股东全部权益价值（净资产）评估值为 3841万元。
评估报告使用者应特别关注本评估报告第十一条“特别事项说明”以及第十二条“评估报告使用限制说明”。
报告使用有效期：本评估报告的使用有效期原则上为自评估基准日起一年，即从2014年6月 30日起至2015年6月29日的期限内有效。
本摘要与评估报告书正文具有同等法律效力。
以上内容摘自资产评估报告书，欲了解本评估项目的全面情况，应认真阅读资产评估报告书全文，本摘要单独使用可能会导致对评估结论的误解或误用。
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资产评估报告书·正文
资产评估报告书正文
中铭评报字[2014]第2038号
海南康芝药业股份有限公司：
中铭国际资产评估（北京）有限责任公司接受贵公司的委托，依据有关法律、法规和资产评估准则、资产评估原则，按照必要的评估程序，对贵公司拟受让广东元宁制药股份有限公司股东持有广东元宁制药股份有限公司股权，而涉及的广东元宁制药股份有限公司的股东全部权益价值，以2014年6月30日为基准日进行了评估。现将资产评估情况及评估结果报告如下：
一、委托方、被评估单位和业务约定书约定的其他评估报告使用者概况
㈠委托方概况
1、企业概况
公司名称：海南康芝药业股份有限公司（以下简称“康芝药业”）
证券简称:康芝药业
证券代码:300086
住 所：海口国家高新技术产业开发区药谷工业园药谷三路 6号
法定代表人：洪江游
注册资本：人民币叁亿元（本项正在办理工商变更）
实收资本：人民币叁亿元（本项正在办理工商变更）
公司类型：股份有限公司
营业执照注册号：460000000017507
成立日期：1994年1月20日
营业期限：至 2018年1月20日
经营范围：生产销售粉针剂（头孢菌素类）、冻干粉针剂、片剂、胶囊剂、颗粒剂、干混悬剂、散剂；生产加工康芝牌橘红含片、康芝牌春天胶囊；产品研究
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开发及技术服务；医药信息咨询服务（凡需行政许可的项目凭许可证经营）。
主要产品：儿童药包括尼美舒利颗粒、止咳橘红颗粒、注射用头孢米诺钠、感冒清热颗粒等；成人药包括利巴韦林颗粒、诺氟沙星胶囊、注射用头孢他啶他唑巴坦钠等。
2、公司历史沿革
经海南省工业厅“琼工字（1992）538号”文件批准，原浙江省椒江市的集体所有制企业浙江九洲制药厂出资设立海南琼山九洲制药厂，1993年 11月取得海南省卫生厅颁发的“（琼）卫药生证字第 75号”药品生产企业许可证，1994年 1月 20日取得了琼山县工商行政管理局颁发的企业法人营业执照，注册资金 350万元，企业性质为集体所有制企业。
1997年 8月，浙江九洲制药厂将持有的海南琼山九洲制药厂的股权转让给深圳市三洲投资有限公司。
1998年 5月，深圳市三洲投资有限公司持有的海南琼山九洲制药厂股权转让给广东中瑞医药顾问有限公司（以下简称“中瑞顾问”）。1998年10月，中瑞顾问以琼山九洲经评估的净资产及现金共 450万元、范海潮以现金 25万元、何子群以现金25万元共同发起设立海南中瑞康芝制药有限公司（以下简称“中瑞康芝”），注册资本500万元。
2003年3月18日，依据中瑞康芝股东会决议，何子群将其持有的中瑞康芝4%股权、范海潮将其持有的中瑞康芝3%股权转让给中瑞顾问；何子群将其持有的中瑞康芝1%股权、范海潮将其持有的中瑞康芝2%股权转让给洪江游。本次股权转让完成后，中瑞康芝的各股东出资金额及持股比例为：中瑞顾问出资 485万元，占注册资本97%；洪江游出资金 15万元，占注册资本3%。
2005年11月16日，依据中瑞康芝股东会决议，中瑞顾问以应收股利 1,940万元，洪江游以货币资金 60万元对中瑞康芝进行增资。增资后注册资本变更为 2,500万元，其中：中瑞顾问出资 2,425万元，占注册资本97%；洪江游出资 75万元，占注册资本3%。
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2006年11月2日，依据中瑞康芝股东会决议，原股东中瑞顾问将其持有的中瑞康芝97%股权转让给海南宏氏投资有限公司。本次股权转让后，各股东出资金额及持股比例为：海南宏氏投资有限公司出资 2,425万元。占注册资本97%；洪江游出资75万元，占注册资本3%。
2007年8月6日，依据中瑞康芝股东会决议，以截至 2007年6月30日经审计的未分配利润人民币 2,500万元按原有股权结构同比例转增注册资本，此次转增后，中瑞康芝的注册资本由 2,500万元增至 5,000万元。各股东出资金额及持股比例为：海南宏氏投资有限公司出资 4,850万元。占注册资本97%；洪江游出资 150万元，占注册资本3%。
2007年9月20日，依据中瑞康芝股东会决议，同意增加注册资本 200万元，同时原股东海南宏氏投资有限公司将其持有的 350万元股权分别转让给陈惠贞等 14名自然人，本次增资及股权转让后各股东出资额及持股比例为：海南宏氏投资有限公司出资4,500万元，占注册资本86.53%；陈惠贞出资243.95万元，占注册资本4.69%；洪江游出资 150万元，占注册资本2.88%；海南昌蒲医药技术有限公司出资140万元，占注册资本2.69%；冯卓凡出资 60万元，占注册资本1.15%；洪江涛出资 35万元，占注册资本0.67%；洪丽萍出资 17.50万元，占注册资本0.34%；
何子群出资 17万元，占注册资本0.33%；杨发展出资 5万元，占注册资本0.1%；
刘会良出资 5万元，占注册资本0.1%；陈晓奇出资 5万元，占注册资本0.1%；王胜出资4.60万元，占注册资本0.09%；陈秀明出资 3.65万元，占注册资本0.07%；
洪志慧出资3.50万元，占注册资本0.07%；高洪常出资3.50万元，占注册资本0.07%；
花中桃出资 3.50万元，占注册资本0.07%；张弛出资 2万元，占注册资本0.04%；
周青华出资0.80万元，占注册资本0.01%。
2007年10月18日，依据中瑞康芝股东会决议，同意增加注册资本 600万元，分别由新股东深圳市南海成长创业投资合伙企业现金出资 2,400万元，其中 400万元增加注册资本，2,000万元增加资本公积金；深圳市创东方成长投资企业现金出资1,200万元，其中 200万元增加注册资本，1,000万元增加资本公积金；本次增资
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后，注册资金本变更为 5,800万元。
2007年 12月 12日，依据中瑞康芝股东会决议，以经审计的 2007年 11月 30日账面净资产115,573,883.95元为基准，按1：0.64935的比例折为7,500万股，整体变更为股份有限公司，差额 40,573,883.95元计入资本公积金；同时公司名称变更为海南康芝药业股份有限公司（以下简称“本公司”或“公司”），本次整体变更后，各股东持股数额及持股比例为：海南宏氏投资有限公司出资5,818.97万元，占注册资本77.59%；深圳市南海成长创业投资合伙企业出资 517.24万元，占注册资本6.90%；陈惠贞出资 315.45万元，占注册资本4.21%；深圳市创东方成长投资企业出资258.62万元，占注册资本3.45%；洪江游出资 193.97万元，占注册资本2.59%；
海南昌蒲医药技术有限公司出资 181.03万元，占注册资本2.41%；冯卓凡出资 77.59万元，占注册资本1.03%；洪江涛出资45.26万元，占注册资本0.60%；洪丽萍出资 22.63万元，占注册资本0.30%；何子群出资 21.98万元，占注册资本0.29%；杨发展出资6.46万元，占注册资本0.09%；刘会良出资 6.46万元，占注册资本0.09%；
陈晓奇出资6.46万元，占注册资本0.09%；王胜出资 5.95万元，占注册资本0.08%；
陈秀明出资4.72万元，占注册资本0.06%；洪志慧出资4.53万元，占注册资本0.06%；
高洪常出资4.53万元，占注册资本0.06%；花中桃出资4.53万元，占注册资本0.06%；
张弛出资2.59万元，占注册资本0.03%；周青华出资 1.03万元，占注册资本0.01%。
根据2009年 1月10日本公司股东大会决议，同意陈晓奇将其持有公司0.086%的股权计 64,655股转让给陈惠贞，本次股权转让完成后陈惠贞合计持有本公司 3,219,180.00股。
根据 2009年 7月 26日召开的本公司 2009年第四次临时股东大会通过的《关于公司申请首次公开发行人民币普通股 A股及上市的议案》，并经 2010年 5月 4日中国证券监督管理委员会“证监许可[2010]549号”文件核准，本公司于 2010年5月13日公开发行人民币普通股2,500万股并于2010年5月26日在深圳证券交易所挂牌上市，股票代码为300086。
2011年4月2日，公司2010年度股东大会决议，同意以公司 2010年末总股本
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10,000万股为基数，以资本公积每 10股转增 10股，共计转增10,000万股。总股本为20,000万股。
2014年 5月 22日，公司 2013年度股东大会决议，同意以公司 2013年末总股本20,000万股为基数，以资本公积每 10股转5股，共计转增10,000万股，总股本为30,000万股。
㈡被评估单位概况
1、企业概况
公司名称：广东元宁制药股份有限公司（以下简称“元宁制药”或“公司”）类 型：股份有限公司（非上市、自然人投资或控股）
住 所：广宁县南街镇人民路 178号
法定代表人：林镇武
注册资本：人民币叁仟伍佰万元
营业执照注册号：441200000062894
成立日期：2012年2月15日
营业期限：长期
经营范围：片剂、硬胶囊剂（均含头孢菌素类）、颗粒剂、中药前处理及提取车间。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动。）
2、公司历史沿革
元宁制药于 2012年 2月 15日设立时，其注册资本为 1000万元人民币，截止2012年1月18日，元宁制药各股东第一期出资 300万元并经广东肇庆中鹏会计事务所有限公司验证，各股东第一期出资明细如下：
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|-|-|-|-|-|
|股东名称|认缴注册资本（万元）|本期认缴注册资本金额（万元）|出资形式|占注册资本总额比例|
|黄庆程|400|120|货币|12%|
|林镇武|300|90|货币|9%|

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|-|-|-|-|-|
|陈元明|100|30|货币|3%|
|普宁市慎丰投资有限公司|200|60|货币|6%|
|合计|1000|300||30%|

截至2012年 3月26日止，元宁制药各股东第二期出资 700万元并经广东肇庆中鹏会计事务所有限公司验证，各股东第二期出资明细如下：
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|-|-|-|-|-|
|股东名称|认缴注册资本（万元）|本期认缴注册资本金额（万元）|出资形式|占注册资本总额比例|
|黄庆程|400|280|货币|28%|
|林镇武|300|210|货币|21%|
|陈元明|100|70|货币|7%|
|普宁市慎丰投资有限公司|200|140|货币|14%|
|合计|1000|700||70%|

广州市华亿资产评估有限公司接受广东盈康药业有限公司的委托，并于 2014年3月5日出具了穗华亿评报字（2014）第 B003号《资产评估报告书》。采用资产基础法对广东盈康药业有限公司拟投资入股的机器设备（账面原值 275.77万元,账面净值146.04万元,共102项，系广东盈康药业有限公司于 2011年9月15日从法院拍卖被执行人广东申威药业有限公司公开竞价所得的部分设备）在评估基准日 2013年 12月 31日评估价值为 146.04万元；采用收益法对广东盈康药业有限公司拟投资入股的头孢泊肟酯片等 32项药品批准文号、药品生产许可证、“元宁”牌商标的无形资产在评估基准日 2013年12月31日评估价值为2210.77万元。
2014年3月10日，元宁制药召开股东会，经股东表决同意吸收广东盈康药业
有限公司为本公司的新股东；同意本公司注册资本由人民币 1000万元增加至 3500
万元，公司股份总数由 1000万股变更为3500万股，每股为人民币 1元；同意广东
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盈康药业有限公司本次以广州市华亿资产评估有限公司于 2014年3月5日出具的穗华亿评报字（2014）第B003号《资产评估报告书》评估的无形资产及机械设备合计2300万元，作为股东入股本公司，持股数额 2300万股，持股比例为65.71%；
广东盈康药业有限公司的本次应缴出资 2300万元，于 2014年 3月 10日前缴足；
同意黄庆程本次以货币增资人民币 80万元，黄庆程出资金额由人民币 400万元增加至人民币 480万元，持股数额由 400万股变更为 480万股，持股比例调整为13.71%；黄庆程的本次出资时间为：2014年3月10日前；同意林镇武本次以货币增资人民币 60万元，林镇武出资金额由人民币 300万元增加至人民币 360万元，持股数额由 300万股变更为 360万股，持股比例调整为10.29%；林镇武的本次出资时间为：2014年3月10日前；同意普宁市慎丰投资有限公司本次以货币增资人民币40万元，普宁市慎丰投资有限公司出资金额由人民币 200万元增加至人民币 240万元，持股数额由 200万股变更为 240万股，持股比例调整为6.86%；普宁市慎丰投资有限公司的本次出资时间为：2014年3月10日前；同意本公司（股东）陈元明（身份证号：440825196404170074）变更为陈元坚（身份证号：440825196204170010）附件：（广州市越秀区公安局东山派出所证明），并同意陈元坚本次以货币增资人民币 20万元，陈元坚出资金额由人民币 100万元增加至人民币 120万元，持股数额由 100万股变更为 120万股，持股比例调整为3.43%；陈元坚的本次出资时间为：2014年3月10日前。
2014年3月 11日，广东华纳安会计师事务所有限公司出具华纳安验（2014） A019号《验资报告》。根据该验资报告，截至 2014年 3月 7日止，元宁制药已收到广东盈康药业有限公司、黄庆程、林镇武、普宁市慎丰投资有限公司及陈元坚缴纳的新增注册资本（实收资本）合计人民币贰仟伍佰万元。其中：广东盈康药业有限公司以实物和无形资产出资人民币贰仟叁佰万元（广州市华亿资产评估有限公司已对广东盈康药业有限公司出资的机器设备和无形资产进行了评估，并于 2014年3月5日出具了穗华亿评字（2014）第 B003号资产评估报告，评估价值为人民币 23568079.40元）。截至 2014年 3月 7日止，变更后的累计注册资本为人民
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币叁仟伍佰万元，实收资本为人民币叁仟伍佰万元。增资扩股后出资明细如下：
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|股东名称|增资前注册资本（万元）|增资后注册资本（万元）|出资形式|占增资后注册资本总额比例|
|黄庆程|400|480|货币|13.714%|
|林镇武|300|360|货币|10.286%|
|陈元坚|100|120|货币|3.429%|
|普宁市慎丰投资有限公司|200|240|货币|6.857%|
|广东盈康药业有限公司||2300|实物及其他出资|65.714%|
|合计|1000|3500||100%|

华纳安验（2014）A019号《验资报告》在“其他事项”中注明：股东陈元坚，在2012年1月19日出具的第一期验资报告和2012年3月27日出具的第二期验资报告中是以陈元明的身份入资广东元宁制药股份有限公司的。经越秀区公安分局东山派出所调查核实，陈元明（身份证号：440825196404170074），户口在越秀区寺右一马路196号601房，该户口属重复登记户口，已于 2012年11月2日按户口管理规定予以注销，其真实户口应为：陈元坚（身份证号：440825196204170010），户口在番禺区市桥街富华中路 2街2座1梯601房。
华纳安验（2014）A019号《验资报告》在“其他事项”中还注明：广东盈康药业有限公司于2011年9月15日在广东利丰源拍卖有限公司和广东邦民拍卖行有限公司于肇庆市鼎湖区新城港口路鼎湖区人民法院审判第一庭举行的第 20110901期拍卖会上，通过公开竞价成交广东省广宁县南街镇人民路 178号的机器设备和无形资产。同时广东盈康药业有限公司已经将机器设备和无形资产过户到广东元宁制药股份有限公司。
3、主要业务状况
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元宁制药位于清山绿水风景秀丽的全国竹子之乡广东省肇庆市广宁县，于 2011年1月1日取得广东省食品药品监督管理局颁发的《药品生产许可证》，许可证编号：粤20110480，有效期至：2015年12月31日，许可证变更与记录事项：该公司企业名称由原来的广东申威药业有限公司变更为广东元宁制药股份有限公司；法定代表人由原来的陈伟东变更为林镇武；企业负责人由原来的刘建明变更为林镇武；经济性质由原来的有限责任公司（台港澳与境内合资）变更为股份有限责任公司。于2008年1月3日取得广东省食品药品监督管理局颁发的《药品GMP证书》，证书编号：粤I0530，认证范围：片剂（含头孢菌素类），胶囊剂（含头孢菌素类），颗粒剂，中药前处理及提取车间（口服制剂）。根据延续《药品 GMP证书》有效期审批件，编号：（粤）药认字20130881，同意延续其《药品 GMP证书》的有效期至2015年12月31日。
公司主要从事中西药固体制剂及化学原料药、生产和销售于一体制药企业，现有中西药制剂、化学原料药共 32个品种，主要产品有：复方锌铁钙颗粒、健儿乐颗粒、参梅养胃颗粒、糖尿乐胶囊、头孢泊肟酯片、尼扎替丁胶囊、泛昔洛韦片、石淋通颗粒、肾石通颗粒等中药及化学药品。年生产颗粒剂 150万盒，片剂 200万盒，胶囊剂100万盒，中药提取380吨的生产能力。
公司现零租金租用广东盈康药业有限公司场地、办公及生产厂房，办公及生产厂房建筑面积 8000多平方米，其中按原 GMP的要求改造的面积约 2000平米。
广东盈康药业有限公司承诺自2012年2月5日起无偿提供给元宁制药使用。
4、近几年元宁制药资产负债状况和经营业绩情况
资产负债状况表 单位：万元
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|项 目|2014年6月30日|2013年12月31日|
|流动资产|486.25|1380.52|
|长期投资|||
|固定资产|442.13|112.95|
|在建工程|||
|无形资产及其他资产合计|2842.27|6.94|
|资产总计|3770.65|1,500.41|
|流动负债|361.05|498.07|

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|长期负债|||
|负债合计|361.05|498.07|
|净资产|3,409.60|1,002.34|

经营情况表 单位：万元
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|项目|2014年1-6月|2013年度|
|一、营业收入|696.55|1259.64|
|二、营业利润|-142.26|25.62|
|三、利润总额|-142.67|25.62|
|四、净利润|-149.55|14.04|

以上元宁制药资产负债状况和经营业绩情况业经瑞华会计师事务所审计。
5、公司主要会计政策
元宁制药财务报表以权责发生制为基础，根据实际发生的交易和事项，按照财政部2006年2月15日颁布的《企业会计准则-基本准则》和38项具体会计准则、其后颁布的企业会计准则应用指南、企业会计准则解释及其他规定（以下合称“企业会计准则”），并基于以下所述重要会计政策、会计估计进行编制。
（1）公司会计年度为公历年度，即每年 1月1日起至12月31日止。
（2）公司以人民币为记账本位币。
（3）公司在编制现金流量表时所确定的现金，是指公司库存现金以及可以随时用于支付的存款；在编制现金流量表时所确定的现金等价物，是指本公司持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。
（4）公司应收款项主要包括应收账款、预付账款和其他应收款。在资产负债表日有客观证据表明其发生了减值的，根据其账面价值与预计未来现金流量现值之间差额确认减值损失。坏账损失的核算采用备抵法，按年末应收款项余额可回收性计提，先对应收款项进行个别分析计提坏账准备，然后再对剩余应收款项按账龄分析法计提一般坏账准备。
（5）存货
存货按取得时的实际成本计价，公司采用永续盘存制，存货发出时采用加权
平均法核算。
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（6）固定资产
固定资产指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的，使用寿命超过一个会计年度的有形资产。公司固定资产主要分为：机器设备、电子设备等；
折旧方法采用年限平均法。根据各类固定资产的性质和使用情况，确定固定资产的使用寿命和预计净残值（净残值为原值的0%）。
（7）无形资产
公司无形资产按照成本进行初始计量。购入的无形资产，按实际支付的价款和相关支出作为实际成本。投资者投入的无形资产，按投资合同或协议约定的价值确定实际成本，但合同或协议约定价值不公允的，按公允价值确定实际成本。
自行开发的无形资产，其成本为达到预定用途前所发生的支出总额。
（8）收入
公司销售的商品在同时满足下列条件时，按从购货方已收或应收的合同或协议价款的金额确认销售商品收入：①已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购货方；②既没有保留通常与所有权相联系的继续管理权，也没有对已售出的商品实施有效控制；③收入的金额能够可靠地计量；④相关的经济利益很可能流入企业；⑤相关的已发生或将发生的成本能够可靠地计量。
（9）税项
增值税税率执行17%税率，城市建设维护税5%，教育费附加3%，地方教育费附加2%，企业所得税税率为25%。
6、委托方和被评估单位之间的关系
委托方为海南康芝药业股份有限公司，被评估单位为广东元宁制药股份有限公司。海南康芝药业股份有限公司拟受让广东元宁制药股份有限公司股东持有的公司股权。
（三）业务约定书约定的其他评估报告使用者
本项目评估业务约定书约定的其他评估报告使用者包括股权转让方以及国家法律、法规规定的其他评估报告使用者。
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二、评估目的
海南康芝药业股份有限公司为了进一步做强做大，拟受让广东元宁制药股份有限公司股东持有广东元宁制药股份有限公司股权。
本次评估目的确定上述经济行为所涉及的广东元宁制药股份有限公司的股东全部权益价值在2014年6月30日的投资价值，为海南康芝药业股份有限公司拟实施该行为提供价值参考意见。
三、评估对象和评估范围
本次评估对象为广东元宁制药股份有限公司在评估基准日的股东权益价值，评估范围为广东元宁制药股份有限公司评估基准日已审资产负债表所反映的全部资产及负债。
1、纳入本次评估范围的各类资产、负债账面值及具体情况如下：
金额单位：人民币万元
|||
|-|-|
|项目|账面值|
|流动资产|486.25|
|非流动资产|3,284.40|
|其中：固定资产|442.13|
|无形资产|2139.68|
|长期待摊费用|702.53|
|递延所得税资产|0.06|
|资产总计|3,770.65|
|流动负债|361.05|
|非流动负债||
|负债合计|361.05|
|净资产(所有者权益)|3,409.60|

上述资产与负债数据摘自瑞华会计师事务所审计的资产负债表，评估是在审计后的基础上进行的。
委托评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象和评估范围一致。
2、委估主要资产情况
本次评估范围中的主要资产为流动资产和非流动资产。
1）流动资产486.25万元具体构成如下:
单位：万元
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|||
|-|-|
|科目名称|账面价值|
|货币资金|183.19|
|应收账款|17.59|
|预付款项|6.08|
|其他应收款|2.44|
|存 货|266.96|
|其他流动资产|10.00|
|流动资产合计|486.25|

除货币资金和应收类往来外,存货主要是原材料、产成品和在产品。其他
流动资产为工商银行理财产品本金。
2）非流动资产3,284.40万元由固定资产、其他无形资产、长期待摊费用和递延所得税资产组成，具体如下：
(1)固定资产442.13万元，主要为机器设备、电子设备和车辆。生产和办公场地及厂房目前由广东元宁地产置业开发公司无偿提供给公司使用；
(2)无形资产2,139.68万元，为非专利技术和财务软件；
(3)长期待摊费用702.53万元，主要为净化车间装饰工程支出。
(4)递延所得税资产 0.06万元，主要为资产减值而造成的所得税的纳税
准备。
四、价值类型及其定义
根据本次评估目的，价值类型确定为投资价值。
投资价值是指评估对象对于具有明确投资目标的特定投资者或者某一类投资者所具有的价值估计数额，亦称特定投资者价值。
本次评估选择该价值类型，主要是基于本次评估目的、市场条件、评估假设及评估对象自身条件等因素。
本次评估价值内涵特指海南康芝药业股份有限公司受让广东元宁制药股份有限公司股东持有广东元宁制药股份有限公司股权后，基于广东元宁制药股份有限公司充足的药品批准文号及所拥有（药品）品种资源嫁接于海南康芝药业股份有
限公司生产和销售平台所产生的协同效应而得出的投资价值。
五、评估基准日
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（一）本项目评估基准日定为：2014年6月30日。
（二）确定评估基准日所考虑的主要因素：
1、该评估基准日与审计的时间一致，为利用会计信息提供方便。
2、评估基准日选择在与评估期较近的时点上，便于提高实物性资产的清查核实、市场询价及对债权、债务人资信调查的透明度。
3、本评估基准日最大程度地达成了与评估目的的实现日接近，有利于保证评估结果有效地服务于评估目的。
（三）本评估取价标准均为评估基准日有效的价格标准。
六、评估依据
（一）法律依据
1、《国有资产评估管理办法》(国务院令第 91号)；
2、《国有资产评估管理办法施行细则》(国资办发[1992]第36号)；
3、《企业国有产权转让管理暂行办法》(国务院国资委、财政部令第 3号)；
4、《企业国有资产评估管理暂行办法》(国务院国资委令第12号)；
5、《中华人民共和国药品管理法》（修订）（中华人民共和国主席令第四十五号）；
6、《中华人民共和国药品管理法实施条例》》（国务院令第360号）；
7、《药品生产质量管理规范》（2010年修订）（卫生部令第 79号）；
8、其他有关法律法规。
（二）准则依据
1、《资产评估准则——基本准则》；
2、《资产评估职业道德准则——基本准则》；
3、《资产评估准则——评估报告》；
4、《资产评估准则——评估程序》；
5、《资产评估准则——业务约定书》；
6、《资产评估准则——无形资产》；
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7、《资产评估准则——机器设备》；
8、《注册资产评估师关注评估对象法律权属指导意见》；
9、《资产评估准则——企业价值》；
10、《资产评估价值类型指导意见》。
（三）行为依据
1、委托方相关的总裁办公会议纪要；
2、《资产评估业务约定书》。
（四）产权依据
1、企业法人营业执照；
2、企业《药品生产许可证》、《药品 GMP证书》及《药品 GMP证书》有效期审批件；
3、企业《药品注册证》、《药品再注册批件》等
4、其他重大合同协议、产权证明文件。
（五）取价依据及其他相关参考资料
1、国家统计局公布的全国历年物价指数、工业品出厂价格指数，中国人民银行公布的人民币存、贷款利率，国家外汇管理局公布的人民币对主要国家外币的外汇牌价中间价；
2、当地机电产品、电脑市场行情；
3、《2014机电产品报价手册》机械工业出版社；
4、地方人大和政府及有关部门颁布的法规、文件
5、被评估单位提供的评估基准日 2014年 6月 30日已审会计报表、资产评估申报表及企业关于进行资产评估有关事项的说明；
6、评估人员收集的市场价格分析资料；
7、评估人员现场清查核实记录、现场勘察所收集到的资料，以及评估过程中参数数据选取所收集到的相关资料。
8、被评估单位提供的历年经营数据；
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资产评估报告书·正文
9、被评估单位提供的企业未来盈利预测及相关资料；
10、评估人员从 wind资讯网、医药网等网站收集到的上市公司、医药行业信息；
11、评估人员在评估过程中参数数据选取所收集到的相关资料。
七、评估方法
评估思路：根据特定的评估目的，本项目可选用资产基础法(成本法)、收益法进行评估。
（一）收益法是指通过估算被评估资产在未来的预期收益，并采用适宜的折现率折算成现值，然后累加求和，得出被评估资产的评估值。
本次采用收益法对广东元宁制药股份有限公司进行评估，是以基准日后若干年度内的企业经营现金流量作为依据，采用适当折现率折现后加总计算得出营业性资产价值，然后再加上非经营性资产价值和溢余资产价值得出企业整体价值，在企业整体价值的基础上进行调整得出股东全部权益价值。
1、评估模型：以今后若干年为预测期，对预测期内的各年企业净现金流进行逐年预测并按照一定折现率分别折成现值；设预测期后企业净现金流除资本性支出及营运资金追加额外，其余项目与预测期末年保持一致，直至永远，将该等额无穷收益系列先统一折成预测期末年之值(终值)，再由预测期末年折为现值；两者之和即为企业营业性资产价值。
2、计算公式
股东全部权益价值=营业性资产价值+非经营性资产价值+溢余资产价值-基准日有息负债
3、预测期和永续期
现金流量的持续年期取决于资产的寿命。企业的寿命不确定，可以假设企业将无限期持续经营。通常将预测的时间分为两个阶段，详细预测期和后续期(永续期)。
本次评估的逐年预测期为 2014年7月至2019年，2019年后为永续期。
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资产评估报告书·正文
4、净现金流量的确定
本次评估采用的企业净现金流数据计算公式如下：
预测期内每年净现金流量=预测息税前利润×(1-所得税率)+折旧与摊销-资本性支出-营运资金追加额
5、营业性资产价值的确定
营业性资产价值计算公式为：
R Pn 1
t i
P=∑————+——×————
i=1(1+r)i r (1+r)t
式中：P——营业性资产价值
Ri——未来第i年自由现金流量
r——折现率
t——逐年预测期限
Pn——永续年期自由现金流量
i——收益计算年期
6、折现率的确定
按照收益额与折现率协调配比的原则，本次评估收益额口径为企业自由现金流量，则折现率选取加权平均资本成本(WACC)。
公式：WACC=Ke×[E/(E+D)]+Kd×(1-T)×[D/(E+D)]
式中：E：权益的市场价值；
D：债务的市场价值。
Ke：权益资本成本
Kd：债务资本成本
T：被评估企业的所得税率
股权资本成本按国际通常使用的CAPM模型进行求取：
公式：Ke=Rf+[E(Rm)-Rf]×β＋α
=Rf＋Rpm×β＋α
式中：Rf：目前的无风险利率
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E(Rm)：市场预期收益率
Rpm：市场风险溢价
β：权益的系统风险系数
α：企业特定的风险调整系数
7、非经营性资产和溢余资产价值的确定
非经营性资产和溢余资产都可以认为是企业持续运营中并不必需的资产，如溢余现金及与预测企业收益现金流不相关的其他资产等。通过对广东元宁制药股份有限公司2014年6月30日会计报表进行分析，广东元宁制药股份有限公司的非经营性资产及负债和溢余资产主要包括：溢余资金、非经营性往来的资金占用等。
8、股东全部权益价值的确定
将预测期、永续期净现金流折现值相加后得出企业的营业性资产价值，然后分析非经营性资产和溢余资产确定企业股东全部权益价值。
（二）资产基础法是以重置各项资产为假设前提，根据分项资产的具体情况，采用适宜的方法分别评定估算企业各分项资产价值并累加求和，再扣减相关负债，得出资产基础法下股东全部权益价值的评估值。
现就广东元宁制药股份有限公司的各项资产和负债所采用的评估方法具体介绍如下：
1、流动资产评估
（1）货币资金：按核对无误后的账面值作为评估值，其中外币资金按评估基准日的国家外汇牌价折算为人民币值。
（2）各种应收款项：在核实无误的基础上，根据每笔款项可能收回的数额确定评估值。对应收账款采用个别认定和账龄分析的方法估计应收款项预计损失，对有确凿证据表明款项不能收回或账龄超长的，评估风险损失为100%；对很可能收不回部分款项的，且难以确定收不回账款数额的，参考企业会计计算坏账准备的方法，根据账龄分析估计出评估风险损失。
账面上的“坏账准备”科目按零值计算。
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资产评估报告书·正文
（3）各种预付款项：根据所能收回的相应货物形成资产或权利的价值确定评估值。对能够收回相应货物的，按核实后的账面值确定评估值；对那些有确凿证据表明收不回相应货物，也不能形成相应资产或权利的预付货款，其评估值为零。
（4）原材料、在库周转材料：根据清查核实后的数量乘以现行市场购买价，再加上合理的运杂费、损耗、验收整理入库费及其他合理费用，得出各项资产的评估值。对库存时间短、流动性强、市场价格变化不大的，以账面值作为评估值；
对失效、变质、残损、报废、无用的，根据技术鉴定结果和有关凭证，通过分析计算，扣除相应贬值额(保留变现净值)后，确定评估值。
（5）在产品：评估人员首先了解产品的生产流程和相关的成本核算方法，查阅相关凭证和生产成本明细账，验证其核算的合理性和准确性，企业生产经营状态平稳，结转合理。对正常生产的在产品经核实账面生产成本分摊合理、完整，按核实后的账面值确认评估值。
（6）产成品：一般以其完全成本为基础，根据该产品市场销售情况好坏决定是否加上适当的利润，或是要低于成本。对于十分畅销的产品，根据其出厂销售价格减去销售费用和全部税金确定评估值；对于正常销售的产品，根据其出厂销售价格减去销售费用、全部税金和适当数额的税后净利润确定评估值；对于勉强能销售出去的产品，根据其出厂销售价格减去销售费用、全部税金和税后净利润确定评估值；对于滞销、积压、降价销售产品，应根据其可收回净收益确定评估值。
2、机器设备评估
根据本次评估目的，按照持续使用原则，以市场价格为依据，结合委估设备的特点和收集资料情况，主要采用重置成本法进行评估。
评估值=重置全价×成新率
1)重置全价的确定
机器设备重置全价由设备购置费、运杂费、安装工程费等部分组成。重置全价计算公式：
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重置全价＝设备购置费＋运杂费+安装工程费
评估范围内的电子设备价值量较小，不需要安装（或安装由销售商负责）以及运输费用较低，参照现行市场购置的价格确定。
①设备购置价的确定
通过查阅2014年机电产品价格信息等资料，或向设备的生产厂家、代理商及经销商询价、网上询价来确定其购置价；
②运杂费的确定
设备运杂费是指从产地到设备安装现场的运输费用。运杂费率以设备购置价为基础，根据生产厂家与设备安装所在地的距离不同，按不同运杂费率计取。如供货条件约定由供货商负责运输和安装时(在购置价格中已含此部分价格)，则不计运杂费。
③安装工程费的确定
参考《资产评估常用数据与参数手册》等资料，按照设备的特点、重量、安装难易程度，以含税设备购置价为基础，按不同安装费率计取。
对小型、无须安装的设备，不考虑安装工程费。
2)成新率的确定
在本次评估过程中，机器设备采用年限法确定其理论成新率的同时，结合现场勘查成新率，综合确定其综合成新率。
理论成新率，按照设备的经济使用寿命及设备尚可使用年限，并进而计算其成新率。其公式如下：
理论成新率=尚可使用年限／经济使用寿命×100%
通过现场勘察设备现状及查阅有关设备运行、修理及设备管理档案资料，对设备各组成部分进行现场勘察，确定现场勘查成新率。
综合成新率＝理论成新率×40％+现场勘查成新率×60%
电子设备采用年限法确定其理论成新率的同时，通过对设备进行现场勘察，对理论成新率进行适当调整，确定成新率，
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资产评估报告书·正文
对已过使用年限的设备，但能基本正常使用的设备,取其成新率不低于15%。
3)评估值的确定
评估值＝重置全价×成新率
对生产年代久远，已无同类型型号的机器设备和电子设备则参照类似的产品确定评估值。
3、其他无形资产评估
对于非专利权和财务软件，评估人员按其摊余价值确认评估值；
4、长期待摊费用
本次评估人员查阅了工程合同、发票及付款凭证等资料，检查了有关账册和相关会计凭证，并对摊销进行了测试，根据尚存受益期确定评估值
5、递延所得税资产评估
对递延所得税资产，评估人员核实了解了企业会计政策与税务规定抵扣政策的差异，了解递延所得税资产形成原因。经核实，递延所得税资产账、表、单相符，在递延所得税资产形成原因不变的情况下，以账面值作为评估值，如果发生变化，则重新计算递延所得税资产。
6、负债评估
本次评估首先核实各项负债在评估目的实现后的实际债务人、负债额，以评估基准日被评估单位实际需要承担的负债金额确定评估值。
八、评估程序实施过程和情况
本项目评估于 2014年7月7日开始，至2014年7月25日工作结束。
（一）前期准备阶段
根据本公司资产评估工作的需要，向被评估单位布置资产评估申报表，协助被评估单位进行资产申报工作，同时收集资产评估所需文件资料，制订资产评估工作计划。
（二）现场评估阶段
根据资产评估的有关原则和规定，对评估范围内的资产进行评估，具体步骤
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资产评估报告书·正文
如下：
1、听取被评估单位有关人员对企业情况以及待评估资产历史和现状的介绍。
2、对被评估单位填报的资产评估申报表进行征询、鉴别，并与有关财务记录数据进行核实。
3、根据资产评估申报表的内容到现场进行实物核实，对资产状况进行察看、抽检、记录；并与资产管理人员进行交谈，了解资产的经营、管理状况。
4、根据委估资产的产权状况和特点，制订各类资产的具体评估方法。
5、查阅委估资产的产权证明文件，设备购置合同以及有关往来账目、发票等财会资料。
6、了解工程概况，查阅预算及决算材料，调阅资产移交清册、设备运行记录、维修及事故记录等有关资料。
7、开展市场调研、询价工作。
8、对被评估单位实物资产及债权债务进行评估，测算评估值。
9、对收集的评估资料进行必要分析、归纳和整理，形成评定估算的依据；根据评估对象、价值类型、评估资料收集情况等相关条件，选择适用的评估方法，选取相应的公式和参数进行分析、计算和判断，形成初步评估结果。
（三）评估汇总阶段
根据各专业组对各类资产的初步评估结果，进行汇总分析工作，确认评估工作中没有发生重评和漏评的情况，并根据汇总分析情况，对资产评估结果进行调整、修改和完善。
（四）提交报告阶段
根据评估工作情况，起草资产评估报告书，经项目经理、部门经理、质控部、分管领导四级复核，并向委托方提交资产评估报告书初稿，征询委托方意见，经反复复核确认资产评估结果客观反映了被评估单位的资产状况后，向委托方提交正式资产评估报告书。
九、评估假设
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资产评估报告书·正文
本评估报告系在以下评估假设条件下制作完成的：
（一）本评估以评估报告所列明的评估目的为基本假设前提，并假设被评估单位处于持续经营状态。
（二）假定所有待评估资产已经处在交易的过程中，评估师根据待评估资产的交易条件等模拟市场进行估价。
（三）本评估假设评估基准日后外部经济环境、国家宏观经济政策及关于行业的基本政策不会发生不可预见的重大变化；
（四）本评估假设被评估单位所执行的会计政策与核算方法，以及所执行的税收政策等无重大变化；
（五）本评估范围仅以被评估单位提供的评估申报表为准；
（六）本评估各项资产均以评估基准日的实际存量为前提，有关资产的现行市价以评估基准日的国内有效价格为依据；
（七）本评估假设被评估资产均在可预知的法律、经济、技术条件许可的范围内处于正常、合理、合法的运营、使用和维护状态；
（八）本评估假设被评估单位提供的财务会计、法律权属等基础资料真实、准确、完整；
（九）本评估假设被评估资产无权属瑕疵事项，或存在的权属瑕疵事项已全部揭示；
（十）本评估假设被评估单位存在的抵押担保事项、涉诉事项、或有资产及或有负债事项已全部揭示。
尽管我们实施的评估程序已经包括了对被评估资产的查勘，这种查勘工作仅限于对被评估资产可见部分的观察，以及相关管理、使用、维护记录之抽查和有限了解等，未采用专业的检测及鉴定手段。
提醒报告使用者，在以上假设条件发生变化时，本评估结果一般会失效。
十、评估结论
(一)成本法评估结果
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截止评估基准日2014年6月30日，广东元宁制药股份有限公司资产账面值为 3,770.65万元，评估值为 3,705.68万元，评估减值64.97万元，减值率1.72%；负债账面值为361.05万元，评估值为 361.05万元；净资产账面值3,409.60万元，评估值为 3,344.63万元，评估减值 64.97万元，减值率1.91%(评估结论详细情况见资产评估明细表)。
资产评估结果汇总表
金额单位：人民币万元
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|项 目||账面价值|评估价值|增减值|增值率%|
|||A|B|C=B-A|D=C/A*100%|
|流动资产|1|486.25|510.64|24.39|5.02|
|非流动资产|2|3,284.40|3,195.04|-89.36|-2.72|
|其中：固定资产|8|442.13|352.77|-89.36|-20.21|
|无形资产|14|2,139.68|2,139.68|||
|长期待摊费用||702.53|702.53|||
|递延所得税资产|18|0.06|0.06|||
|资产总计|20|3,770.65|3,705.68|-64.97|-1.72|
|流动负债|21|361.05|361.05|||
|非流动负债|22|||||
|负债合计|23|361.05|361.05|||
|净资产(所有者权益)|24|3,409.60|3,344.63|-64.97|-1.91|

主要增减值原因：
（1）流动资产增值原因
存货评估增值的原因是产成品评估值中包含一定的税后利润，导致评估增值。
（2）固定资产增减值原因
机器设备减值原因公司未重启新版 GMP改造，部分设备能用则用，存在维护保养不及时的问题，故存在一定的减值。
(二)收益法的评估结果
在评估假设前提下，评估人员对被评估单位提供的财务数据进行了分析采信，选取折现率10.86%，收益期限为永续，评估出截止评估基准日2014年6月30日被评估单位的股东全部权益价值为 3841万元。收益法的结果比资产基础法的结果高
出496.37万元。
采用收益法对股东全部权益价值进行评估，综合考虑了公司产能、规模、渠
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道优势、成本控制能力以及品牌和市场占有率等合力展现的价值，评估结果是对委估资产价值构成要素的综合反映。在这个产品为王的时代，屯积充足的药品批准文号，拥有（药品）品种资源就是一种生产力，故最终采用收益法的评估结果，广东元宁制药股份有限公司股东全部权益价值（净资产）评估值为 3841万元。
（三）评估报告使用者应当知晓股东全部权益价值并不必然等于股东全部权益价值（净资产）与股权比例的乘积。
十一、特别事项说明
（一）产权瑕疵
广东元宁制药股份有限公司承诺：纳入评估范围的资产权属明确，如果资产出现其他产权问题，与承做本次资产评估的机构无关。
（二）未决事项、或有事项、法律纠纷等不确定因素
广东元宁制药股份有限公司承诺：纳入本次评估范围的资产在现地址生产的时间节点是2015年12月31日止（之后可以易地生产），不涉及其他未决事项、或有事项、法律纠纷等不确定因素，如出现并对资产价值产生影响，与承做本次资产评估的机构无关。
（三）其他需要说明的重要事项
1、委托方、被评估单位及相关当事人应对其提供的评估对象法津权属资料的真实性、合法性和完整性承担责任。评估人员执行资产评估业务是对评估对象的价值进行分析并发表专业意见，在评估过程中评估人员关注了评估对象的法律权属问题，但对评估对象的法律权属不提供保证，不发表意见。
2、本评估结论是反映评估对象在本次评估目的下，未考虑评估对象在进行产权登记或权属变更过程中应承担的相关税费，也未对资产评估增值作任何纳税调整，评估结论不应被认为是对评估对象可实现价值的保证。
3、本评估结论中应交税费的评估值是根据审计审定数确定的，本次评估没有考虑评估增减值对应交税费可能发生的变化，应交税费应以税务机关的税务清算为准。
4、本次评估没有考虑流动性对评估对象价值的影响，也没有考虑通货膨胀因
中铭国际资产评估(北京)有限责任公司 28
资产评估报告书·正文
素对评估对象价值的影响。
5、本评估结果为股东全部权益价值，而未考虑由于控股权或非控股权的变化而产生的溢价或折价的因素，我们的评估结论仅为本次评估目的服务，即为有关各方在股权转让时提供价值参考意见，并不作为未来交易时交易价值的保证，在此提示有关交易各方注意。
6、评估结论是本评估机构出具的，受本机构评估人员的执业水平和能力的影响。
以上特别事项可能对评估结论产生较大影响，提请评估报告使用者予以关注。
十二、评估报告使用限制说明
（一）本评估报告只能用于评估报告载明的评估目的和用途；
（二）本评估报告只能由委托方和评估报告载明的评估报告使用者使用；
（三）未征得出具本评估报告的评估机构同意，评估报告的内容不得被摘抄、引用或披露于公开媒体，法律、法规规定以及相关当事方另有约定的除外；
（四）本评估报告的有效使用期通常为自评估基准日至经济行为实现日一年内有效。通常，只有当评估基准日与经济行为实现日相距不超过一年时，才可以使用本评估报告。
十三、评估报告日
本评估报告提出日期为 2014年7月25日。
中铭国际资产评估 法定代表人：
(北京)有限责任公司 注册资产评估师：
中国•北京
注册资产评估师：
二 O一四年七月二十五日
中铭国际资产评估(北京)有限责任公司 29
注册资产评估师承诺函
海南康芝药业股份有限公司：
受贵公司委托，我们对贵公司拟受让广东元宁制药股份有限公司股东持有广东元宁制药股份有限公司股权而涉及的广东元宁制药股份有限公司的股东全部权益价值，以2014年6月30日为基准日进行了评估，形成了资产评估报告。在本报告中披露的假设条件成立的前提下，我们承诺如下：
1、具备相应的执业资格；
2、评估对象和评估范围与评估业务约定书约定一致；
3、对评估对象所涉及的资产进行了必要的核实；
4、根据资产评估准则和相关评估规范选用了评估方法；
5、充分考虑了影响评估价值的因素；
6、评估结论合理；
7、评估工作未受到任何干预并独立进行。
注册资产评估师：
注册资产评估师：
二 O一四年七月二十五日
参加评估工作人员名单
胡梅根 中国注册资产评估师
蔡久团 中国注册资产评估师
邹中桂 设备工程师
余雪艳 评 估 人 员
黄俊明 评 估 人 员