雏鹰农牧集团股份有限公司
公司债券受托管理事务报告
（2014年度）
债券受托管理人
（注册地址：苏州工业园区星阳街5号）
二〇一五年四月
雏鹰农牧公司债券受托管理事务报告（2014年度）目录
目录 ..................................................................................................................1重要声明 ...........................................................................................................2第一章公司债券概况 .......................................................................................3一、债券名称............................................................................................................................... 3二、核准文件和核准规模 ........................................................................................................... 3三、债券简称及代码 ................................................................................................................... 3四、发行主体............................................................................................................................... 3五、债券期限............................................................................................................................... 3六、发行规模............................................................................................................................... 3七、票面金额及发行价格 ........................................................................................................... 3八、债券利率............................................................................................................................... 3九、计息方式和还本付息方式 ................................................................................................... 4十、担保情况............................................................................................................................... 5十一、信用评级情况 ................................................................................................................... 5十二、债券受托管理人 ............................................................................................................... 5十三、募集资金用途 ................................................................................................................... 5十四、本期债券上市前投资者回售情况 ................................................................................... 5十五、本期债券上市情况 ........................................................................................................... 6第二章发行人 2014年度经营和财务状况 ........................................................7一、发行人基本情况 ................................................................................................................... 7二、发行人2014年度经营情况 ................................................................................................ 8三、发行人2014年度财务状况 ................................................................................................ 9第三章发行人募集资金使用情况 ................................................................... 10一、14雏鹰债募集资金情况 ................................................................................................... 10二、14雏鹰债募集资金实际使用情况 ................................................................................... 10第四章本期债券担保情况 .............................................................................. 11第五章债券持有人会议召开情况 ................................................................... 12第六章本期债券利息偿付情况 ....................................................................... 13第七章本期债券跟踪评级情况 ....................................................................... 14
雏鹰农牧公司债券受托管理事务报告（2014年度）重要声明
东吴证券股份有限公司（以下简称“东吴证券”）编制本报告的内容及信息均来源于雏鹰农牧集团股份有限公司（以下简称“雏鹰农牧”、“发行人”或“公司”）对外公布的雏鹰农牧集团股份有限公司2014年度报告等相关公开信息披露文件以及第三方中介机构出具的专业意见。东吴证券对报告中所包含的相关引述内容和信息未进行独立验证，也不就该等引述内容和信息的真实性、准确性和完整性做出任何保证或承担任何责任。
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雏鹰农牧公司债券受托管理事务报告（2014年度）第一章公司债券概况
一、债券名称
雏鹰农牧集团股份有限公司 2014年度公司债券（以下简称“本期债券”）。
二、核准文件和核准规模
经中国证监会于2013年12月31日签发的“证监许可【2013】1671号”文核准，公司获准向社会公开发行面值总额不超过80,000万元的公司债券。
三、债券简称及代码
雏鹰农牧集团股份有限公司 2014年度公司债券简称为“14雏鹰债”，代码为112209。
四、发行主体
本期债券的发行主体为雏鹰农牧集团股份有限公司。
五、债券期限
本期债券的期限为 5年（附第 3年末发行人上调票面利率选择权及投资者回售选择权）。
六、发行规模
本期债券的发行总额为80,000万元，扣除2014年8月投资者回售的债券，存续债券面值总额为79,778.70万元。
七、票面金额及发行价格
本期债券面值100元，按面值平价发行。
八、债券利率
本期债券票面利率为8.80%。本期债券票面利率在存续期内前 3年固定不
雏鹰农牧公司债券受托管理事务报告（2014年度）变。若发行人行使上调票面利率选择权，未被回售部分债券在其存续期限后 2年票面利率为存续期限前 3年票面利率加上上调基点，在其存续期限后 2年固定不变；若发行人未行使上调票面利率选择权，则未被回售部分债券在其存续期限后2年票面利率仍维持原有票面利率不变。
债券票面利率采取单利按年计息，不计复利。
九、计息方式和还本付息方式
（一）还本付息的期限及方式
本期债券每年付息一次，到期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付。年度付息款项自付息日起不另计利息，本金自兑付日起不另计利息。
（二）起息日
本期债券的起息日为2014年6月26日。
（三）付息日
本期债券的付息日期为 2015年至 2019年每年的 6月 26日。如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个工作日；每次付息款项不另计利息。若投资人行使回售选择权，则其回售部分债券的付息日为 2015年至 2017年每年的 6月 26日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第一个工作日，年度付息款项自付息日起不另行计息）。
（四）兑付日
本期债券的本金兑付日为 2019年 6月 26日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第一个工作日，应兑付债券本金自兑付日起不另计利息）。若投资人行使回售选择权，则其回售部分债券的本金兑付日为2017年6月26日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第一个工作日，应兑付债券本金自兑付日起不另计利息）。
（五）计息期限
本期债券的计息期限自2014年6月26日至2019年6月26日止，若投资
雏鹰农牧公司债券受托管理事务报告（2014年度）人行使回售选择权，则其回售部分债券的计息期限自2014年6月26日至2017年6月26日止。
十、担保情况
本次发行的公司债券无担保。
十一、信用评级情况
（一）本期债券发行时信用评级情况
2013年7月，联合信用评级有限公司（以下简称“联合评级”）出具了《雏鹰农牧集团股份有限公司公司债券信用评级分析报告》及《信用等级公告》（联合评字[2013]052号），评定发行人主体长期信用等级为AA，本期公司债券信用等级为AA。2014年 5月，联合评级出具了更新后的《雏鹰农牧集团股份有限公司2014年公司债券信用评级分析报告》，评定发行人主体长期信用等级为AA-，本期公司债券信用等级为AA-。
（二）本期债券跟踪评级情况
联合评级将在近期出具本期公司债券2014年跟踪评级报告，详细情况敬请投资者关注跟踪评级报告。联合评级将在本期债券存续期内，在每年发行人年报公告后的两个月内进行一次定期跟踪评级，并在本期债券存续期内根据有关情况进行不定期跟踪评级。
十二、债券受托管理人
本期债券的受托管理人为东吴证券股份有限公司。
十三、募集资金用途
在扣除发行费用后，本次募集资金中 20,000万元用于偿还公司银行贷款，优化公司债务结构；其余用于补充公司流动资金，改善公司资金状况。
十四、本期债券上市前投资者回售情况
雏鹰农牧公司债券受托管理事务报告（2014年度）本期债券的发行首日为 2014年 6月 26日，2014年 6月 27日发行完毕，其中网上发行时间为2014年 6月26日，网下发行时间为2014年6月26日、2014年6月27日。
在 6月26日网上发行过程中，有 61名个人投资者认购了本次债券 23,850张，票面金额合计2,385,000元。公司主体信用等级为AA-级，本次债券评级为AA-级，不符合《深圳证券交易所公司债券上市规则（2012年修订）》（深证上[2012]156号）第 2.3条关于在深圳证券交易所集中竞价系统和综合协议交易平台同时挂牌的上市条件，只能在综合协议平台挂牌交易。根据《深圳证券交易所综合协议交易平台业务实施细则》的有关规定：债券大宗交易的最低限额为单笔现货交易数量不低于5,000张或交易金额不低于50万元人民币。债券大宗交易单笔现货交易数量低于5,000张且交易金额低于50万元人民币的债券份额在协议平台无法卖出。
有鉴于此，在本次债券发行结束后，经公司2014年7月7日召开的第二届董事会第十六次（临时）会议以及 2014年 7月 23日召开的 2014年第一次债券持有人会议审议通过，为保护投资者利益，公司拟对认购本次债券数量低于 5,000张即认购金额低于 50万元人民币的债券持有人，授予一次向公司回售其所认购的本次债券的权利。
2014年 8月 5日，公司完成了本次债券回售工作，并通过中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司向申报回售的投资者支付了本金及利息，同时对回售的22,130张债券办理了注销，本次公司债券存续数量为7,977,870张。
十五、本期债券上市情况
经深圳证券交易所“深证上[2014]313号”文同意，本期债券将于 2014年 9月 10日起在深圳证券交易所综合协议交易平台挂牌交易。本期债券简称“14雏鹰债”，上市代码为“112209”。本期债券仅在深圳证券交易所上市交易，不在除深圳证券交易所以外的其他交易场所上市交易。
雏鹰农牧公司债券受托管理事务报告（2014年度）第二章发行人 2014年度经营和财务状况
一、发行人基本情况
（一）基本情况
中文名称：雏鹰农牧集团股份有限公司
英文名称：CHUYING AGRO-PASTORAL GROUP CO.,LTD
法定代表人：侯建芳
成立日期：2003年05月14日
整体变更日期：2009年07月15日
上市日期：2010年09月15日
股票上市交易所：深圳证券交易所
股票简称：雏鹰农牧
股票代码：002477
注册资本：93,905.60万股
住 所：河南省新郑市薛店镇
邮政编码：451162
电 话：0371-62583588
传 真：0371-62583825
企业法人营业执照注册号：410184100001360
税务登记证号：410184749237771
互联网网址：www.chu-ying.com
电子邮箱：wuyd@chu-ying.com
经营范围：畜禽养殖销售及技术开发；农产品销售；从事货物和技术进出口
雏鹰农牧公司债券受托管理事务报告（2014年度）业务；饲料生产销售；铁路专用线货物运输服务（企业自用）；生猪屠宰（限分支机构经营）；预包装食品批发零售（有效期至 2017年 9月 17日）；新产品的技术研发。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
（二）主营业务
公司所属行业为畜牧业，主营业务为家畜、家禽养殖与销售；子公司主营业务包括粮食收储与贸易、生鲜冻品销售、蔬菜种植与销售等。公司建立了包括粮食贸易、饲料生产、生猪养殖、肉类加工、冷链物流、连锁专卖、电子商务等完整产业链体系和国内先进的食品安全追溯管理系统。
二、发行人2014年度经营情况
据农业部数据推算，至2014年12月全国能繁母猪存栏下降至4,289万头，生猪存栏下降至42,147万头。2014年全年，能繁母猪存栏量缩减13.14%，从本轮猪周期高点存栏已持续下降26个月，能繁母猪存栏缩减幅度高达15.54%。
此外，搜猪网资料显示，2014年生猪行业亏损程度不仅超 2013年，而且创下了亏损程度最深、时间最长的历史记录。2014年全年养猪行业亏损水平，已打破2006年的行业亏损历史记录，生猪养殖行业整体处于亏损状态。
报告期内，生猪业务总出栏量147.3万头，同比下降13.10%，其中销售总量121.2万头，同比下降22.61%。全年商品仔猪销售量为84.2万头，同比下降28.04%；商品肉猪销售量为 30.72万头，同比下降5.07%；二元种猪销售量为6.28万头，同比下降13.14%；生鲜冻品销售量17,562.87吨，同比增加56.88%。
报告期内，商品肉猪和商品仔猪全年呈现下滑趋势，尤其是商品仔猪，波动较为明显。虽然2014年5-8月份生猪市场价格相较于年初的亏损状态，出现了阶段性反弹，但仍然无法扭转全年低迷的市场行情。报告期内，发行人实现营业收入176,168.47万元，较上年同期下滑5.70%；营业利润-17,181.49万元，较上年同期下滑465.17%；利润总额-16,135.61万元，较上年同期下滑270.43%；
归属于上市公司股东的净利润-18,945.99万元，较上年同期下滑350.54%。
报告期内，公司业绩下滑主要原因如下：
（1）报告期内，生猪行情持续低迷，公司主要产品商品仔猪和商品肉猪的
雏鹰农牧公司债券受托管理事务报告（2014年度）年均售价均下降，对公司整体盈利水平有较大影响。
（2）2013年下半年，生猪养殖企业普遍预期2014年全年行情将大幅好于2013年，基于此预测公司在2013年四季度至2014年度加大了产能扩张方面的投入，以期匹配上升的行情。但伴随着 2014年持续低于预期的低迷的生猪行情，公司并没有扩大生猪的出栏量，造成一部分产能并未投产而致使固定资产折旧没有对应产量承担，账面亏损。
（3）基于 2014年实际猪肉行情大幅低于预期，使开封雏鹰肉类加工有限公司（含熟食加工）以及江苏雏鹰肉类加工有限公司投产率低，导致屠宰板块开工率不足而亏损较大；
（4）随着公司规模的扩大及向产业链下游的发展，规模扩大相关各项费用的增加，使公司盈利水平下降。
三、发行人2014年度财务状况
||||||
|-|-|-|-|-|
||||本年比上年增减||
|项目|2014年|2013年||2012年|
||||（%）||
|营业收入（万元）|176,168.47|186,807.34|-5.70|158,322.39|
|归属于上市公司股东的净利润|||||
||-18,945.99|7,562.11|-350.54|30,271.40|
|（万元）|||||
|归属于上市公司股东的扣除非|||||
||-32,076.61|3,488.54|-1,019.49|29,751.02|
|经常性损益的净利润（万元）|||||
|经营活动产生的现金流量净额|||||
||-15,079.87|23,468.48|-164.26|-9,088.95|
|（万元）|||||
|基本每股收益（元/股）|-0.20|0.09|-329.72|0.35|
|稀释每股收益（元/股）|-0.20|0.09|-329.72|0.35|
|加权平均净资产收益率（%）|-6.98|3.60|-10.58|15.02|
||||本年末比上年末||
|项目|2014年末|2013年末||2012年末|
||||增减（%）||
|总资产（万元）|724,118.15|626,715.68|15.54|446,825.71|
|归属于上市公司股东的净资产|||||
||267,230.51|209,496.84|27.56|212,614.73|
|（万元）|||||

雏鹰农牧公司债券受托管理事务报告（2014年度）第三章发行人募集资金使用情况
一、14雏鹰债募集资金情况
经中国证监会于2013年12月31日签发的“证监许可【2013】1671号”文核准，公司获准向社会公开发行面值总额不超过80,000万元的公司债券。
截至 2014年 6月 27日，发行人 8亿元公司债券全部发行完毕，网上发行数量为 0.4亿元，占本期债券发行总量的5%；网下发行数量为 7.6亿元，占本期债券发行总量的95%。江苏公证天业会计师事务所（特殊普通合伙）对本次债券网上发行情况和网下发行情况分别出具了“苏公W[2014]B070号”、“苏公W[2014]B071号”《验资报告》。募集资金扣除发行费用后余额 78,480.00万元已于 2014年 6月 27日汇入发行人账户。致同会计师事务所（特殊普通合伙）对本期债券募集资金到位情况出具了《雏鹰农牧集团股份有限公司公开发行债券资金到位情况验资报告》（致同验字[2014]110ZA0136号）。
二、14雏鹰债募集资金实际使用情况
根据公开披露的《雏鹰农牧集团股份有限公司公开发行公司债券募集说明书》，本期债券募集资金运用计划为：本期债券的募集资金除发行费用后，其中2亿元用于偿还银行贷款，剩余部分用于补充流动资金。
截至 2014年 12月 31日公司使用上述募集资金 78,491.41万元，其中：20,000万元用于归还银行贷款，其余用于补充流动资金，较募集资金净额78,480万元多11.41万元，为募集资金存续期间产生的存款利息扣减银行手续费后的净额。本期债券募集资金已全部按募集说明书中披露的用途使用完毕。
雏鹰农牧公司债券受托管理事务报告（2014年度）第四章本期债券担保情况
本期债券无担保。
雏鹰农牧公司债券受托管理事务报告（2014年度）第五章债券持有人会议召开情况
2014年度，发行人召开了一次本期债券的债券持有人会议，具体情况如下：2014年7月23日，发行人召开了2014年第一次债券持有人会议，审议通过了《关于债券持有人回售相关事项的议案》。
本次会议的表决程序符合《债券持有人会议规则》、《募集说明书》的相关规定，所审议议案经代表出席公司债券持有人会议的50%以上表决权的公司债券持有人同意，获得通过，表决结果合法、有效。北京市金杜律师事务所指派律师参加本次债券持有人会议进行见证并出具了法律意见书。
2014年 8月 5日，公司完成了本次债券回售工作，并通过中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司向申报回售的投资者支付了本金及利息，同时对回售的债券办理注销。
本次债券回售情况详见本报告“第一章公司债券概况”之“十四、本期债券上市前投资者回售情况”的有关内容。
雏鹰农牧公司债券受托管理事务报告（2014年度）第六章本期债券利息偿付情况
本期债券于 2014年 6月 26日正式起息，截至本报告出具日，公司本期债券首次利息因尚未到支付日而未发生利息支付情形。
雏鹰农牧公司债券受托管理事务报告（2014年度）第七章本期债券跟踪评级情况
本期公司债券的信用评级机构联合评级将在近期出具本期债券的跟踪评级报告，详细情况敬请投资者关注跟踪评级报告。
联合评级将在本期债券存续期内，在每年发行人年报公告后的两个月内进行一次定期跟踪评级，并在本期债券存续期内根据有关情况进行不定期跟踪评级。
以下无正文。
（2014年度）》之盖章页）
东吴证券股份有限公司 2015年 4月24日