深圳诺普信农化股份有限公司
关于本次非公开发行股票募集资金运用的可行性报告
为促进公司业务快速发展，提升公司研发水平，维持和提升公司在行业内的领先地位，深圳诺普信农化股份有限公司（以下简称“公司”）拟向特定对象非公开发行A股股票筹集资金。经论证，公司认为此募集资金投资项目是可行的，对扩大公司经营规模、进一步提高市场占有率、为股东创造更大价值都具有重要作用。项目可行性分析具体如下：
一、募集资金使用计划
单位：万元
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|-|
|募集资金投资额|
|29,130|
|24,180|
|20,000|
|73,310|

注：若本次实际募集资金额少于拟投入募集资金总额，差额部分将由公司自筹解决。本次非公开发行股票募集资金到位之前，公司将根据项目进度的实际情况以自筹资金或银行贷款先行投入，并在募集资金到位之后予以置换。在不改变本次募投项目的前提下，公司董事会可根据项目的实际需求，对上述项目的募集资金投入顺序和金额进行适当调整。
二、本次募集资金投资项目的可行性分析
（一）基于 O2O的农资大平台建设项目
1、项目建设背景
（1）土地流转趋势加快，现代高效农业快速发展
近年来，在国家产业政策大力支持下，农村土地流转速度加快。截至 2013年底，全国农村土地流转面积达 3.4亿亩，土地流转比例达到26%，是 2008年底的3.1倍。部分经济发达地区土地流转趋势迅猛，如广东省中山市至今农村土地流转面积已达60.28万亩，占耕地总面积高达92%。
农村土地流转对我国长期以家庭为生产单位、分散经营、手工作业的农业生产模式产生根本变革。种植大户、家庭农场、农民合作社和农业公司等多种集约型经营方式日益普及丰富，经营面积在 50亩以上的种植大户超过 287万户，平均面积超过 200亩以上的家庭农场超过 87万个，农业合作社已发展到 98万家，涉及农户7,400万户。
规模化、集约型农业经营组织有力推动现代高效农业快速发展，对重点经济作物的科学种植技术、全程植物保护与营养解决方案、高效专业的技术服务需求极大。这要求建立完善的农业技术服务体系为其提供专业的技术支持、信息共享、植保服务等一揽子解决方案。
（2）农资流通体系面临巨大变革机遇
在农业生产规模化、现代化的发展趋势下，为更好地服务种植大户，农资流通体系必然走向扁平化、专业化、集中化发展模式。以农业现代化程度较高的美国农药分销体系为例，2013年其前五大农药分销商占据92.3%的市场份额，规模较大的农药分销商具备较强的技术服务和研发能力，同时也是专业的植保服务商，平均每家分销商在全美设有400余家直接或间接持有的，集信息交流共享、农业服务、农资经销、肥料和农药预混等功能为一体的零售店。
我国农资流通体系环节较多，导致流通环节成本较高，且农资生产企业难以准确把握农户实际需求，主要呈现以下特点：有市场、没品牌，有竞争、没龙头，有产品、没服务，有技术、没人才。
具体表现为：我国目前农资流通体系高度分散，经销商、零售店数量众多，行业竞争较为充分，缺乏行业龙头企业，单个企业规模偏小。以我国著名的苹果生产地烟台某镇为例，在该镇，仅农药零售店就达 30多家，且品牌混杂，农户选择农药产品存在一定的盲目性。发行人系国内规模最大的农药制剂企业，以
2013年销售收入为基准，占国内农药制剂市场规模也仅为3%-4%左右，因此，农药生产企业的未来市场增长空间巨大。在农业生产规模化、集约化趋势下，其为种植大户提供产品服务能力具有较大局限。同时，受限于经营规模和资本实力，我国目前农资经销商、零售店难以有效整合先进技术与优秀人才资源，技术实力不足，植保服务能力有限，难以适应新型农业现代化对科学种植技术和植保服务要求的全面提升。
基于我国农业生产的发展趋势，我国农资流通体系面临巨大变革机遇，未来将向扁平化、集中化、专业化方向快速发展，传统的产品分销商必须向产品和植保服务的一体化、专业化作物解决方案提供商转变。
（3）大力发展绿色生态农业，科学施肥用药
随着我国经济发展水平的提升以及人们生活水平的提高，我国目前落后的农药、化肥使用方式与国家生态环保要求、人民食品安全要求之间的矛盾较为突出。
保障食品安全、保护资源环境，要求大力发展绿色生态农业。绿色生态农业的主要特征是生产过程安全、产品使用无危害以及资源节约、环境友好。这要求农业经营者不断提高种植技术，全面普及环保型农药、化肥的使用，科学进行作物施肥用药。
2、项目必要性分析
（1）公司系农药制剂行业领军企业，引领行业变革趋势
公司是国内规模最大、产品数最多、品种最齐全的农药制剂企业，已经建立了业内覆盖度最广、最密、最贴近农户的全国性营销网络，拥有近 2,000名的专业技术营销团队。同时，公司建立了国内领先、高效务实的研发平台，具备强大的技术研发实力。作为农药制剂行业领军企业，公司最有潜力为现代高效农业提供全流程作物解决方案和高效专业植保技术服务，同时具备优化整合农资流通体系的强大实力。
在农业规模化、集约化、现代化、专业化发展浪潮下，公司必须对自身产品、技术、营销、服务优势进行全面整合，为种植大户、家庭农场、农民合作社、农业公司和基层农户提供科学种植指导和植保技术服务，并建立适应新型农业发展
方向的农资营销平台，积极引领行业变革趋势，助力我国农业现代化发展。
（2）强化公司经营模式，适应公司战略调整
技术研发和营销网络建设为公司业务发展两大驱动力，公司具有典型的“哑铃式”经营模式。覆盖率高、控制力强的营销网络是公司高品质产品和技术服务与农户有效对接的基础，始终是公司业务发展重点。而作为战略调整的重要方向，公司致力于由单纯的农业植保、植物营养产品生产商向农业综合产品及服务解决方案提供商转变，并建立多层次农业社区促进农业技术交流与传播，因此公司目前营销网络建设必须与植保服务体系建设、现代化信息网络建设相结合。
因而，公司在全国范围内建设区域性植保技术服务平台，同时协助战略合作经销商建设作物解决方案体验店，为经销商、零售店、农户提供全方位技术指导和服务，可以有效加强公司与经销商合作粘度，提升渠道影响力和控制力，强化公司经营模式，适应公司战略调整。
（3）产品销售与植保服务并重，提供全流程作物解决方案
随着农业生产规模化、现代化水平不断提升，种植大户等迫切需要重点经济作物从播种到收获期间病虫草害、水肥、田间管理的全方位、全流程作物解决方案，有效提升其生产效率和产品品质。
公司通过本项目将建立完善的植保服务平台，充分利用公司各级专家资源、技术服务人员，以及公司基于互联网、移动通信、云计算技术建立的作物社区远程服务网络，为经销商、零售店、农户提供技术培训、技术指导和一揽子作物解决方案：根据市场变化科学选择作物播种种类，指导农户按作物生育期制定全程喷药计划，为农户提供科学用药、施肥配方，并指导农户使用针对性高效低毒、环境友好产品，切实保障用药效果、提高病虫害防治效率、提高作物产量与品质。
公司提供植保技术服务和作物解决方案，可切实满足目前种植大户、家庭农场、农民合作社及基层农户实际技术需求，提升公司品牌影响力，使农户建立对公司品牌和产品的长期信任，实现以技术服务带动产品销售，进而延伸至植物营养、农业机械、农业金融等一体化的作物种植服务体系，实现公司未来的核心发展战略。
3、项目建设内容
公司拟建设基于 O2O的扁平化、专业化农资营销与植保服务平台。以基于互联网、移动通信、云计算技术的作物社区远程服务网络为信息交互平台，以全国行业专家、公司技术人员、本地专家等技术人才体系为知识分享纽带，将区域植保技术服务平台、战略合作经销商及作物解决方案体验店有机结合，建立集产品销售与植保服务为一体、扁平化、深入基层的农资大平台，推动公司业务快速发展，提供农业全流程作物解决方案，建设基于专业作物协作网的农业区域生态圈，将公司打造为全球最优的农资产品营销平台，最先进的农资技术整合平台，最优秀农资人员的事业平台之一。
作物社区远程服务网络将与公司布局全国的区域植保技术服务平台、战略合作经销商、作物解决方案体验店共同构成立体、即时、全面服务体系，充分整合资源，为农户提供最优植保服务。
（1）区域植保技术服务平台
针对目前农药制剂流通体系高度分散、专业程度不高、服务意识较弱，与农户日益增长的技术知识需求之间的矛盾，公司计划未来三年在农业发达县市建立100个区域植保技术服务平台，构建平台化、专业化的植物保护与应用技术服务体系。
区域植保技术服务平台的建设将依托公司战略合作经销商进行，进而为当地经销商、零售店、农户提供更加优质、高效、专业的技术服务。公司首先选择与公司有长期良好合作关系或实力雄厚的县市级经销商，使用自有资金参股该等经销商结成产业联盟，与其建立稳固的战略合作关系，以股权为纽带保证经销商稳定性和忠诚度。
在战略合作经销商所在县市，公司将配套建设区域植保技术服务平台，通过为战略合作经销商、当地核心零售店、农户提供技术服务支持，协助战略合作经销商建立作物解决方案体验店，帮助经销商拓展业务，战略合作经销商为区域植保技术服务平台提供当地资源支持。
（2）作物社区远程服务网络
顺应信息技术和智慧农业发展趋势，公司拟建立基于互联网、移动互联、云计算等新兴技术，以作物群为依托的作物社区远程服务网络，包括作物专业协作网、全程植保APP及大数据分析处理平台。
（3）技术人才体系
针对我国农户植保知识水平和用药技术水平普遍较低，以及现阶段对科学种植技术、植保服务需求日益增长的现状，公司拟根据重点作物类别分别聘请相关领域全国性植保专家，构建公司行业专家库，在各区域植保技术服务平台聘请本地专家，并在公司内部建立完善的技术人才招聘培养体系。行业专家库、本地专家资源与公司技术服务人员将形成多层级技术人才体系，为公司客户提供更加专业、全面的技术和知识支持。
公司构建的技术人才体系是线上作物社区远程服务网络与线下植保技术服务平台的连接纽带，是公司打通各方资源建设农业区域生态圈的关键。公司技术人才体系将全部导入作物社区远程服务网络的在线专家库，提供在线技术咨询、病情诊断和技术指导。同时，公司技术人才体系将依托线下多层次的农户互动活动，为经销商、零售店、农户提供现场技术培训和植保知识宣导。
技术人才体系是公司充分盘活存量客户、拓展增量客户、做大做强作物社区远程服务网络的关键要素，可以促进线上线下平台的有机互动，充分整合专家资
源、渠道资源和用户资源，构建有活力、凝聚力强的农业区域生态圈。
4、项目投资概况
本项目投资概算详见下表：
单位：万元
序号 区域植保技术服务平台
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|-|
|投资内容|
|租赁费用|
|装修费用|
|设备购置费|
|软件购置费|
|专家及技术人员费用|
|铺底流动资金|

小计 26,330
序号 作物社区远程服务网络
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|-|
|投资内容|
|设备购置费|
|软件购置费|
|运营实施费|

小计 2,800
合计 29,130
5、经济效益评价
本项目将建成基于 O2O的 100家区域植保技术服务平台，项目预计分三年投入建设，募集资金到位当年为建设期第一年，项目完全建成后公司销售收入将大幅提升，将新增销售收入95,760万元，新增净利润9,824.98万元。
（二）新农药化合物评估、开发及新产品登记项目
1、项目建设背景
（1）农业生产集约化发展、作物结构变化和生态农业发展带动高效、低毒、低残留、环保农药产品的市场需求
农业生产集约化发展，导致农业用药逐步集中。国家政策明确要求加大对联户经营、专业大户、家庭农场、农民合作社等扶持力度，随着农村家庭联产承包责任制改革政策的实施，农村土地流转和大片承包成为发展趋势，联户经营、专业大户、家庭农场、农民合作社等具有集中采购农药、化肥等生产物资的特点，导致农业用药逐步集中。同时，基于对保产丰产的要求，国家适时提出“统防统治”等措施，将病虫草害防治控制在合理水平，提高农药施用效果；我国很多地方政府组织成立了各种形式的病虫草害统防统治公司，由政府财政提供部分支农补贴，统一购置和施用农药，亦导致农药采购的集中。
国内农业作物结构变化，对高效、长效、低毒、低残留、环保型农药需求增加。近年来，随着人民生活水平的提高，对水果、蔬菜等高附加值的经济作物需求不断提升，对食品安全日益重视，带动我国高附加值经济作物的种植面积持续增长，高效、安全、低毒、低残留、环保型农药消费量持续增长。
生态农业的发展促进安全、环保型农药的发展。近年，人们已逐步认识到乱用、滥用农药以及高毒、低效农药给资源、环境以及人类自身造成的严重危害，走可持续农业之路，发展生态农业，已成为国家重要发展战略。国家对生态农业发展的大力扶持将带动安全、环保型农药产品的发展。
因此，国内上游农业行业生产集约化、高附加值经济作物的种植面积持续增长、生态农业的发展等变化，高效、低毒、低残留、环保的农药产品市场需求将快速增长。农药企业必须紧跟农业发展趋势，大力发展高效、低毒、低残留、环保型的新产品，抢占市场先机。
（2）国内农药生产环节研发投入较少，产品同质化严重，病虫草害抗药性水平上升
长期以来，我国农药企业轻创制、重仿制，产品同质化现象较严重。目前国内约有2万个农药产品获得登记，而其中不同的有效成分仅为600多种，且均已过专利保护期多年，技术含量较低。同时，由于国内农药制剂企业在剂型开发上的投入远低于国外农药巨头，导致我国农药制剂剂型加工水平较低。美国原药与
制剂数量比达到1：30，日本为1：10，中国尚只有1：7。
农药制剂的终端消费者主要为广大农户，虽然农户的用药意识和用药习惯趋于良性，但由于我国农作物单一或复种面积增加，农户用药习惯的改变和高毒农药的替代仍需要较长时间。同时，我国农药施用水平低下等因素，导致病虫草害对农药的抗性明显提升，原有农药产品使用效果不明显，急需有新农药品种上市。
鉴于国内农药生产、消费存在的问题，我国农药企业特别是大型农药企业应加大发展专利化合物、次新化合物以及新剂型的研发，减少对原有同质产品的研发和生产，提高农药的使用水平和效果，以促进国内农业生产效率和水平的提高，减少对环境的破坏和污染。
（3）实施新农药化合物评估、开发是公司重要的发展战略
国内农业生产的集约化发展，使得种植大户增加趋势明显，农业用药和采购逐步集中。高附加值经济作物种植面积稳定增长和生态农业的发展，使得农户对农药价格的敏感性降低，农药药效和残留等优化指标成为影响农户选择农药的重要指标。农业生产的发展变化，将导致农药采购的集中，农药选择注重品牌和产品的影响力。鉴于上述农业发展趋势，公司提出“狠抓十年大品，特色药做到顶级”的产品发展战略，先进的专利化合物产品具有独特的作用机理、广谱、高效、安全等特点，可以有效提升公司品牌影响力，实现公司产品战略。
在农业生产规模化、现代化的发展趋势下，为更好地服务种植大户，农资流通体系必然走向扁平化、专业化、集中化发展模式，传统的农资流通环节将逐步缩短。农药制剂企业必须对农户尤其是种植大户的需求做出快速反应，打造从播种到收割的全流程解决方案。因此，农药制剂企业应提升对原药和病虫草害的研究分析能力，深入理解各类原药的特性，根据对病虫草害及其发展变化的研究，选择合适的优质原药，提供符合农民实际需求的一揽子作物解决方案。新农药化合物评估、开发可增强公司研究分析原药的能力，提升公司服务农户的水平，以适应流通体制变革带来的挑战。
（4）新农药化合物评估、开发具有明显的社会效益
跨国农药生产企业凭借上游专利创制品种长期垄断农药行业利润。国内农药
专利化合物产品主要依靠进口，产品价格昂贵，农户需要承担较高成本，农业生产利润率下降。公司建立新农药化合物评估、开发体系，引进先进的专利化合物，产品复配后在国内销售，降低专利产品使用壁垒和广大农户使用成本，提高国内农业生产利润率。同时，建立新农药化合物评估、开发体系可以与先进原药研制企业形成良好互动，一方面可提升公司对原药的理解能力，另一方面，原药企业也可通过与公司的合作，加快专利产品的推广和应用，提升研发能力。
2、项目必要性分析
（1）先进的专利化合物、次新化合物农药制剂市场需求增长，市场空间巨大，可有效提升公司的盈利能力
绿色生态农业的快速发展带动高效、低毒、低残留的农药市场需求快速增长。
同时，在土地流转大形势下，种植大户增加趋势明显，农户专业素质提高，对农药产品的价格相对不敏感，更加注重产品的环保性、安全性。先进的专利化合物产品具有独特的作用机理、广谱、高效、安全等特点，近年来在国内销售持续增长，未来市场份额有望快速提升，市场增长潜力巨大。
从国际排名前几位的农药企业收入构成来看，其收入主要依赖一些大品种的贡献，前五大品种占比往往超过50%，大品种、特色药，不仅对公司收入与盈利非常重要，对企业的品牌亦非常重要。目前，国内约有2万个农药产品获得登记，但同质化竞争严重，单品盈利能力不强，产品影响力有限，制约了企业品牌发展。公司合作研发的专利化合物产品将成为国内的独家垄断产品，形成公司特色的产品群，具有较高的毛利率，提升公司品牌影响力，扩大盈利规模。
（2）建立新农药化合物跟踪、评估、开发体系可以强化公司盈利模式，发挥渠道价值最大化
公司是国内规模最大、产品数最多、品种最齐全的农药制剂企业，已经建立了业内覆盖度最广、最密、最贴近农户的全国性营销网络。专利化合物和次新化合物具有较高的技术含量和准入门槛，新农药化合物评估、开发可以提高公司对专利化合物、次新化合物的研究水平，广泛筛选全球专利化合物、次新化合物等，并予以产品化，形成具有最佳使用效果、最强品牌影响力的特色产品群，充分发
挥公司渠道方面的优势，提高农户对公司营销渠道的黏性，强化公司营销与研发并重的盈利模式，发挥渠道价值最大化。收入增长与市场份额的提升亦有助于渠道的进一步扩张，形成正反馈，为公司快速发展提供双向动力。
（3）建立新农药化合物跟踪、评估、开发体系可以提升公司的行业地位和产业链影响力
跨国农药企业基本采用“专利农药→丰厚利润→研发投入→新专利农药”的发展路线，国内大部分农药企业仅扮演代工角色，将中间体合成为原药后进行出口，由跨国公司加工、复配成品牌农药制剂向全球销售。公司进行新农药化合物评估、开发，与农药原药企业开展深度合作，凭借对国内病虫草害的深刻理解和研究优势，广泛筛选合适专利化合物开发制剂产品，利用覆盖全国的营销网络在国内推广应用，可以充分发挥公司熟悉国内市场需求和营销网络的优势。本项目的实施将为公司聚集先进化合物的产品资源，根据公司战略进行筛选，选择适合的产品依托公司雄厚的研发能力，将上游原药资源与公司制剂研发能力相结合，开发出具有市场影响力的新品，降低产品成本，提高公司研发水平，提升公司的行业地位和产业链影响力，增强公司核心竞争力。
（4）国内外大型非专利农药企业均与专利企业开展积极合作
由于新专利化合物产品开发难度及风险逐渐增加，周期较长，目前一个达到首次销售标准的新农药，累积总成本已达 1.5亿美元，耗时需要近10年。因此，非专利化合物农药企业大都选择与拥有专利化合物的企业合作研发的方式，以降低研发风险和成本，如农药巨头马克西姆·阿甘公司（MAI）、富美实公司（FMC）等均积极开展专利化合物合作。富美实公司（FMC）通过合作、购买化合物进行应用研究、制剂开发，并聚焦于品牌、市场和应用推广，近年来获得快速发展。
（5）新产品开发登记为公司可持续发展的基础
我国对农药产品实行登记制度、生产许可制度/农药生产批准制度，执行农药质量技术规范要求，农药产品在生产销售前必须获得农药登记证、生产批准证/生产许可证，并取得质量标准认定，即通称的“三证”齐全。新产品登记为农药企业可持续发展的基础，随着公司业务发展进一步加快，市场覆盖范围扩大，
面临的产品需求也将多元化，公司正在或已研发出大量的新技术产品，进行产业化前尚需要花费大量的资金进行国家登记规定的各种试验测试，公司已在新产品登记过程中投入大量资金，未来还需大量资金投入。
3、项目建设内容
本项目拟投资 24,180万元，进行新农药化合物评估、开发和公司后续“三证”的申报登记。各项目的简介如下：
（1）新农药化合物评估、开发
公司实施新农药化合物评估、开发及新产品登记项目，主要对全球农药专利化合物、次新化合物等进行跟踪、筛选，寻找适合国内农业生产的先进产品进行研究创制、合作开发等，形成新的农药制剂产品，进行市场推广。
（2）新产品新剂型的“三证”申报登记
根据现有拟申报产品情况及上述项目未来的研发进度，公司拟加大新产品、新剂型“三证”申报登记的力度，包括临时登记和正式登记。预计未来三年公司将登记约110个新化合物产品
4、项目投资概算
本项目拟投资24,180万元，投资概算详见下表：
单位：万元
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|-|
|项目|
|新农药化合物评估、开发|
|国内外专利化合物合作开发费|
|专利化合物创制|
|次新化合物仿制以及制剂研究、开发费用|
|研发、信息收集平台人员费用|
|信息收集费用|
|设备投资|
|市场推广费用|
|新产品“三证”申报登记|
|项目总投资|

5、效益分析及评价
新农药化合物评估、开发体系建设，有助于公司“十年大品”策略的实施，形成公司的大品种、特色药，强化公司品牌影响力，巩固公司行业龙头地位。在行业准入门槛日益提高的背景下，强化“三证”产品的申报登记，为公司今后的研发成果提供强大的市场准入支持，进一步扩大竞争优势。
（三）补充流动资金项目
鉴于公司资金营运现状和未来新产品投产以及业务发展需要，公司拟投入20,000万元用于补充流动资金。
1、项目实施的必要性
（1）公司经营模式决定公司具有高费用率、高流动性的财务特点
公司以技术研发和营销网络建设作为业务发展两大驱动力，经营模式具有典型的“哑铃式”特点。公司持续加大农药制剂、植物营养产品的研发力度，培养
业内一流的科研团队，不断推进与国内高等院校、科研院所、跨国农药企业的合
作研发，持续进行新产品登记，以保证技术领先优势和丰富的产品储备。同时，
公司不断完善提升以县市级经销商和乡镇零售大店为核心、基本覆盖全国所有农业乡镇的渠道网络，培养专业化技术营销队伍，提升综合性农业服务能力，提升对渠道终端的控制力和影响力。
公司在研发和营销方面的持续投入，形成了对产品高毛利水平的有力支撑，近三年一期公司综合毛利率平均达到40%以上。另一方面，公司“哑铃式”的经营模式也决定了公司具有高费用特点，近三年一期公司管理费用、销售费用率合计分别为36.75%、34.80%、31.04%和22.04%。与公司经营模式相匹配，公司必须持有较多的流动资金才能推动业务快速发展，保证经营安全。
（2）公司产业链不断延伸，业务规模快速发展，资金需求较大
公司上游原药、溶剂行业及下游农资销售行业对公司业务发展均具有重要意义，公司将产业结盟作为重要发展战略，不断加大产业链延伸整合力度，推动公司业务跨越式发展。近年来，公司通过参股原药生产企业获得更加稳定、优质、性价比高的原药供应，通过自主研发松脂基植物油向绿色环保的溶剂领域拓展，通过参股优秀经销商加强双方战略合作关系，提升经销商品牌忠诚度与稳定性，共同打造区域强势品牌。公司的产业链延伸整合与技术研发、营销网络建设相辅相成，共同促进公司业务发展，经营规模不断扩大，公司对流动资金需求持续增长。
（3）公司强化“营销+研发”的盈利模式决定了未来流动资金需求较大
在土地流转、环保浪潮、食品安全、经济结构调整等诸多宏观因素影响下，公司构筑未来三大核心发展战略：第一，狠抓十年大品，特色药做到顶级；第二，习得一流作物解决方案，打造区域遥遥领先基地服务品牌；第三，产业合作，结盟发展。公司未来核心发展战略始终紧密围绕公司的盈利模式，结合公司的核心发展战略未来公司在研发和营销方面的投入将随公司规模的扩大持续增长，带来增量的流动资金需求。
2、流动资金使用计划
本次非公开发行募集资金拟补充流动资金 20,000万元，主要用于原材料储备和日常资金周转，该笔流动资金可循环使用。
（1）农药原药采购计划
原药是农药制剂的重要原材料，占公司农药制剂成本70%以上，因此原药储备是否充足及价格波动情况对公司盈利能力具有重要影响。公司通常在销售淡季进行较大规模原药采购，包括高效氯氟氰菊酯、百草枯、毒死蜱、氯氰菊酯、阿维菌素等，以保证销售旺季原药充足供应，并获得相对优惠采购价格。
（2）松脂基植物油原材料采购计划
松脂基植物油是公司研发生产的安全环保、具有增效作用的农药溶剂，符合绿色生态农药发展趋势。松脂基植物油原材料全部来源于松脂深加工（即林产化工），其生产供货旺季在每年5月至10月，原料供应季节性明显。因此，公司需在每年5月-10月大规模储备原材料，以保证次年销售旺季的产品生产销售。
（3）水溶肥料原材料采购计划
水溶肥料作为新型环保肥料使用方便，可和喷灌、滴灌结合使用，并可喷施、冲施，在提高肥料利用率、节约农业用水、减少环境污染、改善作物品质以及节省劳动力等方面具有优势，是公司目前重要的业务发展方向。公司补充流动资金后也将用于水溶肥料的原料储备，包括氮肥、磷肥、钾肥等大量元素，氨基酸、腐殖酸、海藻酸等有机物质，以及硼、锌、钼等微量元素。
（4）日常资金周转计划
除用于原材料储备外，销售旺季库存产成品销售完毕后，上述流动资金可用于营销服务体系建设、技术研发活动等，完成日常资金周转，多次循环使用。
3、经济效益分析
按照公司流动资金占营业收入比重35.33%测算，在一个完整经营年度内，新增20,000万元流动资金可新增销售收入约56,611.32万元，按照公司近三年一期平均销售利润率和销售净利率指标测算，预计可新增利润总额 6,043.24万元，净利润5,287.08万元。
另外，新增流动资金销售淡季购买原药、松脂等原料能有效降低原材料采购成本，确保原材料稳定供应，有利于提升公司在销售旺季的市场竞争力。
三、本次非公开发行对公司经营业务和财务状况的影响
公司本次募集资金绝大部分将用于投资基于 O2O的农资大平台建设项目以及新农药化合物评估、开发及新产品登记项目。通过募投项目的实施，可进一步强化公司一体化植保服务解决方案提供商地位和产品战略，增强公司产品力，提升公司产品在重点区域的市场占有率，拓展新的利润增长点，提升技术研发实力，提高产品质量，降低生产成本，增强公司盈利能力及核心竞争力。
本次发行募集资金到位后，净资产规模将会扩大，资产负债率进一步下降。
由于募集资金投资项目实施存在一定的周期，在项目建设期间，公司净资产收益率将被稀释。项目顺利投产后，将产生良好的现金流和利润，从而改善公司的财务结构，提高公司防范财务风险和间接融资的能力。
四、募集资金投资项目涉及报批事项情况
本次发行募集资金投资项目“基于 O2O的农资大平台建设项目以及新农药化合物评估、开发及新产品登记项目”尚需分别向有关部门申请立项备案。
因此，董事会认为，本次项目的实施具有较好的社会效益和经济效益，在经济上是可行的。
深圳诺普信农化股份有限公司董事会二○一四年八月十五日