证券代码：002436 证券简称：兴森科技 公告编号：2014-12-084深圳市兴森快捷电路科技股份有限公司
关于非公开发行募集资金用于补充流动资金的补充公告
本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
风险提示：
本公告披露的相关数据主要基于预计未来三年的公司 PCB业务及封装载板业务发展情况而进行的测算。上述测算不代表公司的盈利预测，投资者不应据此进行投资决策，投资者据此进行投资决策造成损失的，公司不承担赔偿责任。
深圳市兴森快捷电路科技股份有限公司（以下简称“公司”）分别于2014年2月19日、2014年3月11日召开第三届董事会第十九次会议及2014年第二次临时股东大会，审议通过了《关于公司非公开发行股票方案的议案》等相关议案，公司本次非公开发行A股股票计划募集资金总额为39,999.12万元，扣除发行费用后计划将全部募集资金用于补充流动资金和偿还银行贷款。现补充披露本次补充流动资金的测算情况：
一、PCB业务（包含PCB、SMT、CAD业务，以下统称“PCB业务”）未来 3年流动资金需求
随着公司全资子公司宜兴硅谷电子科技有限公司“中小批量 HDI板\刚挠板及高层板建设项目”产能的逐渐释放，公司业务呈现出快速增长趋势，对流动资金的需求增大。PCB业务未来3年（即2015年、2016年和2017年）流动资金需求测算如下：
金额单位：万元
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|项目|A2014年度/2014年末[注1]|比例|2015年度/2015年末（E）|2016年度/2016年末（E）|B2017年度/2017年末（E）|C=B-A|
|营业收入[注2]|162,745.54|100.00%|209,941.75|262,427.19|317,536.90|154,791.36|
|货币资金|10,917.66|6.71%|14,083.78|17,604.73|21,301.72|10,384.06|

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|应收票据|3,366.04|2.07%|4,342.19|5,427.74|6,567.56|3,201.52|
|应收账款[注3]|53,662.85|32.97%|69,225.08|86,531.35|104,702.93|51,040.08|
|预付款项|3,112.65|1.91%|4,015.32|5,019.15|6,073.17|2,960.52|
|存货[注4]|13,175.47|8.10%|19,713.53|25,849.08|33,341.37|20,165.90|
|各项经营性资产合计(X)|84,234.68|51.76%|111,379.90|140,432.04|171,986.76|87,752.09|
|应付账款[注5]|24,820.84|15.25%|32,018.88|40,023.61|48,428.56|23,607.72|
|预收款项|1,014.99|0.62%|1,309.34|1,636.67|1,980.37|965.38|
|应付职工薪酬|3,153.35|1.94%|4,067.82|5,084.78|6,152.58|2,999.23|
|应交税费|-246.11|-0.15%|-317.48|-396.85|-480.19|-234.08|
|各项经营性负债合计(Y)|28,743.08|17.66%|37,078.56|46,348.20|56,081.32|27,338.25|
|流动资金占用额（Z=X-Y|） 55,491.60|34.10%|74,301.34|94,083.84|115,905.44|60,413.84|

[注1]：2014年末的各项经营性资产和经营性负债余额按照2014年9月30日资产负债表数据填列；
[注2]：2014年前 3季度销售收入为 126,237.61万元，2014年 4季度营业收入按照 2013年4季度收入36,507.93万元进行预测，则2014年营业收入预计为162,745.54万元；根据宜兴工厂的投产计划以及广州工厂的增长目标，结合对未来3年PCB行业发展的预测，公司未来3年的销售收入预计分别为209,941.75万元、262,427.19万元、317,536.90万元，增长速度预计分别为29%、25%和21%；
[注3]：此处取应收账款原值；
[注4]：公司产品主要为PCB样板和小批量板，相对于样板来讲，小批量板的生产周期和交货周期周期长，原材料备货量一般也较大，因此导致小批量工厂的存货规模比样板工厂大，存货比重高；公司2013年刚刚投产的宜兴工厂为专业小批量工厂，其存货占收入比重较高，截至2014年9月30日，宜兴工厂存货余额占收入比重为14.97%，原工厂（含英国Exception公司）存货占营业收入比重为7.12%，综合比重为8.10%。未来3年，随着宜兴工厂产能的逐步释放，其收入占整个公司收入的比重逐年提高，由此导致未来3年存货占收入比重也将逐年提升，按收入权重推算，未来3年公司存货余额占收入的比重预计分别为9.39%、9.85%、10.50%；
[注5]：截至 2014年 9月 30日，应付账款余额为 27,193.61万元，其中应付设备款项为2,372.77万元，剔除应付设备款后应付账款余额为24,820.84元。
根据上表测算，公司PCB业务未来3年流动资金需求量为60,413.84万元。
未来3年公司PCB业务的留存收益测算情况如下：
金额单位：万元
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|项目|2015年度|2016年度|2017年度|合计|
|预计营业收入 a|209,941.75|262,427.19|317,536.90|789,905.84|
|预计销售利润率[注1] b|7.80%|7.50%|7.20%|-|
|预计分红比例[注2] c|43.38%|43.38%|43.38%|-|
|新增留存收益 d=a*b*(1-c)|9,271.78|11,143.97|12,944.84|33,360.59|

[注1]：2014年前3季度销售利润率为8.16%，公司未来3年销售收入的增长主要来自于宜兴工厂产能的逐步释放，而宜兴工厂的产品为小批量板，其毛利率、销售利润率均低于样板，因此，预计未来3年，随着宜兴工厂产能的逐步释放，公司小批量板销售收入占比将逐年提升，公司销售利润率也将呈下降趋势，公司未来 3年销售利润率预计分别为7.8%、7.5%、7.2%；
[注2]：公司过去3年的现金分红比例平均为43.38%，并以此预测未来的现金分红比例。
假设公司留存收益优先用来满足流动资金需求，则扣除留存收益后，公司PCB业务未来3年流动资金需求缺口为27,053.25万元。
二、集成电路封装载板业务未来3年流动资金需求
公司集成电路封装载板（以下简称IC载板）项目于2012年开始施工建设，截止2014年9月底已累计以自有资金投入约3.83亿元，经过近两年的探索和努力，于2013年下半年完成安装调试进入试产阶段，并于2014年4月进入试量产阶段，预计2015年2季度可正式投产，因此，流动资金需求分如下两个阶段：A、试量产阶段的流动资金需求
IC载板项目从今年4月份试量产以来，平均每月流动资金投入约540万元，且呈增长趋势，为实现2015年2季度的顺利投产，2015年1季度员工数量需在目前200人的基础上增加至300人左右，并储备一定的原材料，因此，预计 2015年第1季度每月平均流动资金需求约600万元，合计约1,800万元。
B、正式投产阶段的流动资金需求
根据 PCB业务未来 3年流动资金需求的测算方法，IC载板项目正式投产阶段的流动资金需求测算如下：
金额单位：万元
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|项目|A2014年度/2014年末|比例[注1]|2015年度/2015年末（E）|2016年度/2016年末（E）|B2017年度/2017年末（E）|C=B-A|
|营业收入[注2]|-|100.00%|4,000.00|18,000.00|35,000.00|35,000.00|
|货币资金|-|6.71%|268.34|1,207.52|2,347.95|2,347.95|
|应收票据|-|2.07%|82.73|372.29|723.90|723.90|
|应收账款|-|32.97%|1,318.94|5,935.22|11,540.71|11,540.71|
|预付款项|-|1.91%|76.50|344.27|669.41|669.41|
|存货|-|14.97%|598.80|2,694.60|5,239.50|5,239.50|
|各项经营性资产合计(X)|-|58.63%|2,345.31|10,553.90|20,521.47|20,521.47|
|应付账款|-|15.25%|610.05|2,745.24|5,337.96|5,337.96|
|预收款项|-|0.62%|24.95|112.26|218.28|218.28|
|应付职工薪酬|-|1.94%|77.50|348.77|678.16|678.16|
|应交税费|-|-0.15%|-6.05|-27.22|-52.93|-52.93|
|各项经营性负债合计(Y)|-|17.66%|706.45|3,179.04|6,181.47|6,181.47|
|流动资金占用额（Z=X-Y）|-|40.97%|1,638.86|7,374.85|14,340.00|14,340.00|

[注1]：IC载板业务为公司新业务，没有历史财务数据，由于其也同属于大的PCB业务范畴，与公司传统PCB业务有许多共性，因此，此处以公司PCB业务的各项经营性资产、负债占营业收入的比例预计公司IC载板业务未来3年的相应比例；同时，由于公司的IC载板业务全部定位于中小批量业务，因此其存货占收入的比例与专业定位于PCB小批量业务的宜兴工厂较为相似，宜兴工厂 2014年 9月末存货占收入的比例为14.97%，以此比例预测 IC载板业务未来3年存货占收入的比例；
[注2]：IC载板业务于2015年第2季度开始投产，预计2015年达产率约为10%，预计可实现收入 4,000万元；预计 2016年达产率为36%，可实现销售收入 18,000万元；预计 2017年达产率为70%，可实现销售收入35,000万元。
综上，公司IC载板业务未来3年流动资金需求量预计为16,140.00万元，其中 2015年 1季度试量产阶段需求 1,800.00万元，正式投产阶段需求为14,340.00万元。
未来3年公司IC载板业务的留存收益测算情况如下：
金额单位：万元
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|项目|2015年度|2016年度|2017年度|合计|
|预计营业收入 a|4,000.00|18,000.00|35,000.00|57,000.00|
|预计销售利润率[注1] b|-|2%|6%|-|
|预计分红比例[注2] c|43.38%|43.38%|43.38%|-|
|新增留存收益 d=a*b*(1-c)|-|203.83|1,189.02|1,392.85|

[注1]：初始投产第1年亏损；预计第2年开始实现盈利，第2年预计销售利润率为2%，第3年预计销售利润率为6%;
[注2]：公司过去3年的现金分红比例平均为43.38%，并以此预测未来的现金分红比例。
假设公司留存收益优先用来满足流动资金需求，则扣除留存收益后，公司IC载板业务未来3年流动资金需求缺口预计为12,947.14万元。
综上，公司 PCB业务和 IC载板业务未来 3年流动资金需求合计预计为 76,553.84万元，扣除留存收益 34,753.44万元，流动资金需求缺口仍有41,800.39万元。公司计划募集资金39,999.12万元，募集资金到位后，将用于补充上述流动资金需求。
特此公告。
深圳市兴森快捷电路科技股份有限公司董事会
2014年12月4日