资产评估报告书
黑龙江省公路桥梁建设集团有限公司拟转让股权项目资产评估报告书 第2页黑龙江省公路桥梁建设集团有限公司拟转让其持有的黑龙江省北龙交通工程有限公司股权项目
华信众合评报字［2015］第J-1027号
摘要
北京华信众合资产评估有限公司接受黑龙江省公路桥梁建设集团有限公司的委托，根据有关法律、法规和资产评估准则、资产评估公认原则，采用资产基础法和收益法的评估方法，按照必要的评估程序，对黑龙江省公路桥梁建设集团有限公司拟转让其持有的黑龙江省北龙交通工程有限公司的股权所涉及的黑龙江省北龙交通工程有限公司股东全部权益价值，在2015年6月30日的市场价值进行了评估。现将资产评估情况报告如下：
一、评估目的：根据黑龙江省公路桥梁建设集团有限公司拟转让其持有的黑龙江省北龙交通工程有限公司的股权，因此需对所涉及的黑龙江省北龙交通工程有限公司股东全部权益价值进行评估，为该经济行为提供价值参考。
二、评估对象和评估范围
1、本次评估对象为黑龙江省北龙交通工程有限公司在评估基准日的股东全部权益价值。
2、评估范围：截止 2015年 6月 30日黑龙江省北龙交通工程有限公司经审计后的全部资产及相关负债。资产类型包括流动资产、非流动资产和流动负债。上述资产及负债经审计审定后的账面金额如下：
金额单位：人民币元
|||||
|-|-|-|-|
|项目名称|账面价值|项目名称|账面价值|
|流动资产|214,874,740.96|流动负债|158,160,379.03|
|长期股权投资|300,000.00|||
|固定资产|405,930.69|||
|递延所得税资产|631,533.66|负债总额|158,160,379.03|
|资产总额|216,212,205.31|净资产|58,051,826.28|

3、本次评估范围内的资产及负债已经中审亚太会计师事务所（特殊普通合伙）
进行了专项审计，并出具了无保留意见的《审计报告》（中审亚太审字（2015）
020419号）。
北京华信众合资产评估有限公司
黑龙江省公路桥梁建设集团有限公司拟转让股权项目资产评估报告书 第3页三、价值类型
依据本次评估目的，确定本次估值的价值类型为市场价值。
四、评估基准日
本次评估的基准日为：2015年6月30日。
五、评估方法：采用资产基础法和收益法进行评估。
六、评估结论
根据国家有关资产评估的法律、法规、规章和评估准则，本着独立、公正、科学、客观的原则，履行了资产评估法定的和必要的程序，采用公认的评估方法，经实施清查核实、实地查勘、市场调查和询证、评定估算等评估程序，得出如下结论：1、采用资产基础法，在持续经营前提下，截至评估基准日 2015年 6月 30日，北龙公司纳入评估范围资产：账面值 21,621.22万元，评估值 23,053.21万元，与账面值相比，增值 1,431.98万元，增值率6.02%；负债：账面值 15,816.04万元，评估值 15,816.04万元；净资产：账面值 5,805.18万元，评估值 7,237.17万元，与账面值相比，增值 1,431.98万元，增值率24.67%。各类资产及负债的评估结果如下表所示：
资产评估结果汇总表
被评估单位：北龙公司 评估基准日：2015年6月30日 单位：人民币万元
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|-|-|-|-|-|-|
|||账面价值|评估值|增减值|增值率％|
|项目||||||
|||A|B|C=B-A|D=C/A×100%|
|1|流动资产|21,487.47|21,740.09|252.61|1.18|
|2|非流动资产|133.75|1,313.12|1,179.37|881.77|
|3|其中：可供出售金融资产|-|-|-||
|4|持有至到期投资|-|-|-||
|5|长期应收款|-|-|-||
|6|长期股权投资|30.00|30.00|-|-|
|7|投资性房地产|-|-|-||
|8|固定资产|40.59|40.59|-|-|
|9|在建工程|-|-|-||
|10|工程物资|-|-|-||
|11|固定资产清理|-|-|-||
|12|生产性生物资产|-|-|-||
|13|油气资产|-|-|-||
|14|无形资产|-|1,242.53|1,242.53||
|15|开发支出|-|-|-||
|16|商誉|-|-|-||

北京华信众合资产评估有限公司
黑龙江省公路桥梁建设集团有限公司拟转让股权项目资产评估报告书 第5页七、特别事项说明
本评估报告中“特别事项说明”共六项，本报告的使用者应对评估报告正文中“特别事项说明”中的有关内容予以特别关注，注意有关事项对评估结论的影响。
以上内容摘自评估报告正文，欲了解本评估项目的全面情况和合理理解评估结论，请认真阅读资产评估报告书。
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黑龙江省公路桥梁建设集团有限公司拟转让股权项目资产评估报告书 第6页黑龙江省公路桥梁建设集团有限公司拟转让其持有的
黑龙江省北龙交通工程有限公司股权项目
资产评估报告书
华信众合评报字［2015］第J-1027号
黑龙江省公路桥梁建设集团有限公司：
北京华信众合资产评估有限公司接受黑龙江省公路桥梁建设集团有限公司的委托，根据有关法律、法规和资产评估准则、资产评估公认原则，采用资产基础法和收益法的评估方法，按照必要的评估程序，对黑龙江省公路桥梁建设集团有限公司拟转让其持有的黑龙江省北龙交通工程有限公司的股权所涉及的黑龙江省北龙交通工程有限公司股东全部权益价值，在2015年6月30日的市场价值进行了评估。现将资产评估情况报告如下：
一、委托方、被评估单位及评估业务约定书约定的其他评估报告使用者概况
（一）委托方
名称：黑龙江省公路桥梁建设集团有限公司
类型：有限责任公司(非自然人投资或控股的法人独资)
住所：黑龙江省哈尔滨市道里区河洛街10号
法定代表人：蔡绍忠
注册资本：伍亿肆仟玖佰玖拾捌万伍仟叁佰玖拾柒圆整
经营范围：承包与其实力、规模、业绩相适应的国外工程项目，对外派遣实施上述境外工程所需的劳务人员。公路工程施工总承包贰级；桥梁工程专业承包贰级；公路路面工程专业承包贰级；公路路基工程专业承包贰级。工程管理服务；企业管理咨询服务；投资咨询服务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
（二）评估单位概况
名称：黑龙江省北龙交通工程有限公司
住所：哈市道里区河洛街10号
注册号：230000100013280
法定代表人：马长青
北京华信众合资产评估有限公司
黑龙江省公路桥梁建设集团有限公司拟转让股权项目资产评估报告书 第7页注册资本：伍仟零壹拾柒万元
实收资本：伍仟零壹拾柒万元
公司类型：有限责任公司
经营期限：长期
经营范围：公路交通工程专业承包交通安全设施施工及安装、公路交通工程专业承包通信系统工程施工、公路交通工程专业承包监控系统工程施工、公路交通工程专业承包收费系统工程施工。生产、销售金属制品。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展活动）
历史沿革：
（1）2002年3月黑龙江省北龙交通工程有限公司设立
公司由黑龙江省公路桥梁建设集团有限公司投资成立，注册资本1000万元。
哈尔滨求实会计师事务所对上述事项的出资情况进行了审验，并于2002年2月7日出具了哈求会验字（2002）第0010号《验资报告》。根据该报告，截至 2001年12月31日止黑龙江省北龙交通工程有限公司已收到其股东投入的注册资本合计 1000万人民币，均以货币出资。
黑龙江省北龙交通工程有限公司设立时的股权结构如下：
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|-|-|
|股东|出资额（万元）|
|黑龙江省公路桥梁建设集团有限公司|1000|
||1000|

（2）2012年第一次增资
2012年3月，经股东研究决定，将黑龙江省北龙交通工程有限公司注册资本增加1317万元。
本次增资完成后，黑龙江省北龙交通工程有限公司的股权结构如下：
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|股东|出资额（万元）|
|黑龙江省公路桥梁建设集团有限公司|2317|

北京华信众合资产评估有限公司
黑龙江省公路桥梁建设集团有限公司拟转让股权项目资产评估报告书 第8页合计 2317 100
（3）2013年第二次增资
2013年8月，经股东会决议通过，同意将注册资本由2317万元增至5017万元。
本次增资完成后，黑龙江省北龙交通工程有限公司的股权结构如下：
|||
|-|-|
|股东|出资额（万元）|
|黑龙江省公路桥梁建设集团有限公司|5017|
||5017|

下属子公司情况
黑龙江省北龙交通工程有限公司现有长期投资单位 1个，为控股子公司，详见下表：
对外长期股权投资情况
金额单位：人民币元
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|序号||被投资单位名称||投资金额||投资日期|投资比例%|
||黑龙江省北龙远升科技开发有限公司||300,000.00||2011年|||
||||300,000.00|||||

2011年8月，北龙公司出资 30万元、黑龙江省勘察设计院出资20万，共同设立黑龙江北龙远升科技开发有限公司，北龙公司与黑龙江省勘察设计院各派出一名管理人员，公司重大事项共同决定；目前，黑龙江北龙远升科技开发有限公司正在办理公司注销。
近三年一期资产、财务及经营状况
黑龙江省北龙交通工程有限公司2012年度、2013年度、2014年度及评估基准日2015年6月30日的财务状况及经营状况如下：
资产负债状况
金额单位：人民币（元）
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||序号||项目||2012年||2013年||2014年||2015年1-6月|
|1||流动资产合计||186,047,741.10||260,227,133.74||236,354,574.44||214,874,740.96||
|2||非流动资产合计||2,234,005.96||2,022,651.59||1,286,741.93||1,337,464.35||
|3||其中：固定资产||1,851,446.57||1,550,418.34||444,370.91||405,930.69||

北京华信众合资产评估有限公司
黑龙江省公路桥梁建设集团有限公司拟转让股权项目资产评估报告书 第9页 4 长期股权投资 300,000.00 300,000.00
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|-|-|-|-|-|-|
|5|递延所得税资产|382,559.39|472,233.25|542,371.02|631,533.66|
|6|资产总计|188,281,747.06|262,249,785.33|237,641,316.37|216,212,205.31|
|7|负债总计|155,643,994.37|201,495,274.70|176,426,262.27|158,160,379.03|
|8|净资产|32,637,752.06|60,754,510.63|61,215,054.10|58,051,826.28|

经营成果表
金额单位：人民币（元）
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|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|
||序||项目||2012年||2013年||2014年||2015年1-6月|
||号|||||||||||
|1||营业收入||472,202,552.31||324,075,081.15||183,011,550.05||5,341,200.00||
|2||营业成本||435,860,346.14||298,996,013.08||165,254,452.63||5,121,158.57||
|3||营业税金及附加||15,764,985.71||10,924,929.91||5,528,006.70||163,487.80||
|4||销售费用||44,073.40||357,159.80||222,831.50||278,844.80||
|5||管理费用||12,822,435.74||10,930,341.38||10,719,954.03||2,295,553.80||
|6||财务费用||750,420.84||699,892.49||224,616.00||377,277.58||
|7||资产减值损失||126,580.44||358,695.44||326,790.55||356,650.59||
|8||营业利润||6,833,710.04||1,808,049.05||734,898.64||-3,251,773.14||
|9||营业外收入||-||35,345.47||75,000.00||-||
|10||营业外支出||31,120.38||223,020.22||212,268.99||617.32||
|11||利润总额||6,802,589.66||1,620,374.30||597,629.65||-3,252,390.46||
|12||所得税费用||1,926,160.54||503,616.36||171,765.77||-89,162.64||
|13||净利润||4,876,429.12||1,116,757.94||425,863.88||-3,163,227.82||

2012年度数据来源于由中瑞岳华会计师事务所黑龙江分所出具的中瑞岳华黑审字[2013]第077号标准意见审计报告，2013年度数据来源于由瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）黑龙江分所出具的瑞华黑审字[2014]23020020号标准意见审计报告，2014年度数据来源于由北京兴华会计师事务所（特殊普通合伙）黑龙江分所出具的（2015）京会兴黑分审字第 54000043号标准意见审计报告。基准日企业财务数据已经中审亚太会计师事务所（特殊普通合伙）进行了专项审计，并出具了无保留意见的《审计报告》（中审亚太审字（2015）020419号）
执行的主要会计政策
（1）会计制度
本公司执行财政部颁布的《企业会计准则》和相关规定。
（2）会计年度
本公司采用公历年制，即自每年1月1日至12月31日为一个会计年度。
（3）记账本位币
北京华信众合资产评估有限公司
黑龙江省公路桥梁建设集团有限公司拟转让股权项目资产评估报告书 第10页本公司以人民币为记账本位币。
（4）现金及现金等价物的确定标准
现金，是指企业库存现金以及可以随时用于支付的存款。现金等价物，是指企业持有的同时具备期限短（一般指从购入日起不超过3个月内到期）、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。
（5）应收款项
本公司采用备抵法核算坏帐损失。
对于单项金额重大的金融资产单独进行减值测试。如有客观证据表明其发生了减值的，根据其未来现金流量现值低于其账面价值的差额，确认减值损失，计提坏账准备；
对单项金额不重大的金融资产，单独进行减值测试或包括在具有类似信用风险特征的金融资产组合中进行减值测试。单独测试未发生减值的金融资产（包括单项金额重大和不重大的金融资产），包括在具有类似信用风险特征的金融资产组合中再进行减值测试。已单项确认减值损失的金融资产，不包括在具有类似信用风险特征的金融资产组合中进行减值测试。
1、单项金额重大并单独计提坏账准备的应收款项：
单项金额重大的确认标准主要是依据应收款项的单项金额重大的判断依据或金额标准 可收回能力，对有证据表明难以收回的应收款项列入此项
如有客观证据表明其发生了减值的，根据其未来单项金额重大并单项计提坏账准备的计提方法 现金流量现值低于其账面价值的差额，确认减值损失，计提坏账准备
2、按信用风险特征组合计提坏账准备的应收款项：
按信用风险特征组合计提坏账准备的计提方法（账龄分析法、余额百分比法、其他方法）
采用与经单独测试后未减值的应收款项一起按类似信用风险特征划分为若干组合，再
组合1： 按这些应收款项组合在资产负债表日余额的一定比例计算确定减值损失，计提坏账准
备
组合2： 采用账龄分析法
组合中，采用账龄分析法计提坏账准备的：
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|-|
|应收账款计提比例(%)|
|1|
|1.5|

北京华信众合资产评估有限公司
黑龙江省公路桥梁建设集团有限公司拟转让股权项目资产评估报告书 第11页
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|-|
|2|
|3|
|3|
|5|

计提坏账准备的说明 公司对与关联方之间的应收款项不计提坏账准备。
（6）存货
1、存货类别
本公司存货主要包括原材料、工程用周转材料和低值易耗品等大类。
2、发出存货的计价方法
存货的发出按加权平均法；低值易耗品领用时采用一次摊销法摊销；工程用周转材料按预计使用次数进行摊销。
3、确定不同类别存货可变现净值的依据及存货跌价准备的计提方法
中期末及年末，本公司存货按照成本与可变现净值孰低计量。公司在对存货进行全面盘点的基础上，对于存货因已霉烂变质、市场价格持续下跌且在可预见的未来无回升的希望、全部或部分陈旧过时，产品更新换代等原因，使存货成本高于其可变现净值的，计提存货跌价准备，并计入当期损益。
本公司按照单个存货项目计提存货跌价准备。
可变现净值为在正常生产过程中，以存货的估计售价减去至完工估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税费后的金额。
4、存货的盘存制度
存货的盘存制度为永续盘存制。
5、低值易耗品和包装物的摊销方法
低值易耗品于领用时一次摊销法摊销；程用周转材料按预计使用次数进行摊销。。
（7）固定资产
1、固定资产的确认条件
本公司固定资产指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的、使用寿命超过一个会计年度的有形资产。在同时满足下列条件时才能确认固定资产：
（1）与该固定资产有关的经济利益很可能流入企业。
（2）该固定资产的成本能够可靠地计量。
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黑龙江省公路桥梁建设集团有限公司拟转让股权项目资产评估报告书 第12页2、固定资产分类和折旧方法
本公司固定资产分为房屋及建筑物、机器设备、电子设备、运输设备等。
固定资产折旧采用年限平均法计提折旧。按固定资产的类别、使用寿命和预计净残值率确定的年折旧率如下：
|||
|-|-|
|预计净残值率(%)|预计使用年限(年)|
|3|30-45|
|3|8-14|
|3|5|
|3|10-14|

已计提减值准备的固定资产折旧计提方法：已计提减值准备的固定资产，按该项固定资产的原价扣除预计净残值、已提折旧及减值准备后的金额和剩余使用寿命，计提折旧。已达到预定可使用状态但尚未办理竣工决算的固定资产，按照估计价值确定其成本，并计提折旧；待办理竣工决算后，再按实际成本调整原来的暂估价值，但不需要调整原已计提的折旧额。
本公司至少于每年年度终了时，对固定资产的使用寿命、预计净残值和折旧方法进行复核，如果发现固定资产使用寿命预计数与原先估计数有差异的，进行相应的调整。
3、融资租入固定资产的认定依据、计价方法和折旧方法
融资租入固定资产的认定依据：实质上转移了与资产所有权有关的全部风险和报酬的租赁。具体认定依据为符合下列一项或数项条件的：①在租赁期届满时，租赁资产的所有权转移给承租人；②承租人有购买租赁资产的选择权，所订立的购买价款预计将远低于行使选择权时租赁资产的公允价值，因而在租赁开始日就可以合理确定承租人会行使这种选择权；③即使资产的所有权不转移，但租赁期占租赁资产使用寿命的大部分；④承租人在租赁开始日的最低租赁付款额现值，几乎相当于租赁开始日租赁资产公允价值；⑤租赁资产性质特殊，如不作较大改造只有承租人才能使用。
融资租入固定资产的计价方法：融资租入固定资产初始计价为租赁期开始日租赁资产公允价值与最低租赁付款额现值较低者作为入账价值；
融资租入固定资产后续计价采用与自有固定资产相一致的折旧政策计提折旧及减值准备。
（8）借款费用资本化
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黑龙江省公路桥梁建设集团有限公司拟转让股权项目资产评估报告书 第13页1、借款费用资本化的确认原则
借款费用同时满足下列条件的，才能开始资本化：
（1）资产支出已经发生。
（2）借款费用已经发生。
（3）为使资产达到预定可使用或者可销售状态所必要的购建或者生产活动已经开始。
2、资本化期间
资本化期间，是指从借款费用开始资本化时点到停止资本化时点的期间，借款费用暂停资本化的期间不包括在内。
符合资本化条件的资产在购建或者生产过程中发生非正常中断、且中断时间连续超过3个月的，暂停借款费用的资本化。在中断期间发生的借款费用确认为费用，计入当期损益，直至资产的购建或者生产活动重新开始。如果中断是所购建或者生产的符合资本化条件的资产达到预定可使用或者可销售状态必要的程序，借款费用的资本化继续进行。
购建或者生产符合资本化条件的资产达到预定可使用或者可销售状态时，借款费用停止资本化。在符合资本化条件的资产达到预定可使用或者可销售状态之后所发生的借款费用，在发生时计入当期损益。
3、资本化金额的计算方法
在资本化期间内，每一会计期间的利息（包括折价或溢价的摊销）资本化金额，按照下列规定确定：
（1）为购建或者生产符合资本化条件的资产而借入专门借款的，以专门借款当期实际发生的利息费用，减去将尚未动用的借款资金存入银行取得的利息收入或进行暂时性投资取得的投资收益后的金额确定。
（2）为购建或者生产符合资本化条件的资产而占用了一般借款的，本公司根据累计资产支出超过专门借款部分的资产支出加权平均数乘以所占用一般借款的资本化率，计算确定一般借款应予资本化的利息金额。资本化率根据一般借款加权平均利率计算确定。
借款存在折价或者溢价的，按照实际利率法确定每一会计期间应摊销的折价或者溢价金额，调整每期利息金额。在资本化期间内，每一会计期间的利息资本化金额，不超过当期相关借款实际发生的利息金额。
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黑龙江省公路桥梁建设集团有限公司拟转让股权项目资产评估报告书 第14页专门借款发生的辅助费用，在所购建或者生产的符合资本化条件的资产达到预定可使用或者可销售状态之前发生的，在发生时根据其发生额予以资本化，计入符合资本化条件的资产的成本；在所购建或者生产的符合资本化条件的资产达到预定可使用或者可销售状态之后发生的，在发生时根据其发生额确认为费用，计入当期损益。一般借款发生的辅助费用，在发生时根据其发生额确认为费用，计入当期损益。
（9）职工薪酬
职工薪酬，是指企业为获得职工提供的服务或解除劳动关系而给予的各种形式的报酬或补偿。职工薪酬包括短期薪酬、离职后福利、辞退福利和其他长期职工福利。
本公司短期薪酬具体包括：职工工资、奖金、津贴和补贴，职工福利费，医疗保险费、工伤保险费和生育保险费等社会保险费，住房公积金，工会经费和职工教育经费，短期带薪缺勤，短期利润分享计划，非货币性福利以及其他短期薪酬。本公司离职后福利，是指企业为获得职工提供的服务而在职工退休或与企业解除劳动关系后，提供的各种形式的报酬和福利，短期薪酬和辞退福利除外。辞退福利，是指企业在职工劳动合同到期之前解除与职工的劳动关系，或者为鼓励职工自愿接受裁减而给予职工的补偿。本公司其他长期职工福利，是指除短期薪酬、离职后福利、辞退福利之外所有的职工薪酬，包括长期带薪缺勤、长期残疾福利、长期利润分享计划等。
1、短期薪酬的会计处理方法
公司在职工为公司提供的会计期间，将实际发生的短期薪酬确认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。
2、离职后福利的会计处理方法
离职后福利分为设定提存计划和设定受益计划。
（1）公司在职工为公司提供服务的会计期间，将根据设定提存计划计算的应缴存金额确认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。
（2）对设定受益计划的会计处理通常包括如下步骤：
①根据预期累计福利单位法，采用无偏且相互一致的精算假设对有关人口统计变量和财务变量等作出估计，计量设定受益计划所产生的义务，并确定相关义务的所属期间；
②设定受益计划存在资产的，将设定受益计划义务现值减去设定受益计划资产公允价值所形成的赤字或盈余确认为一项设定受益计划净负债或净资产。设定受益计划存在盈余的，以设定受益计划的盈余和资产上限两项的孰低者计量设定受益计划净资
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黑龙江省公路桥梁建设集团有限公司拟转让股权项目资产评估报告书 第15页产。资产上限是指公司可从设定受益计划退款或减少未来对设定受益计划缴存资金而获得的经济利益的现值；
③期末，将设定受益计划产生的职工薪酬成本确认为服务成本、设定受益计划净负债或净资产的利息净额以及重新计量设定受益计划净负债或净资产所产生的变动，其中服务成本和设定受益计划净负债或净资产的利息净额计入当期损益或相关资产成本，重新计量设定受益计划净负债或净资产所产生的变动计入其他综合收益，并且在后续会计期间不允许转回至损益，但可以在权益范围内转移这些在其他综合收益确认的金额；
④在设定受益计划结算时，确认一项结算利得或损失。
3、辞退福利的会计处理方法
公司向职工提供辞退福利的，在下列两者孰早日确认辞退福利产生的职工薪酬负债，并计入当期损益：①公司不能单方面撤回因解除劳动关系计划或裁减建议所提供的辞退福利时；②公司确认与涉及支付辞退福利的重组相关的成本或费用时。
4、其他长期职工福利的会计处理方法
公司向职工提供的其他长期福利，符合设定提存计划条件的，按照设定提存计划进行会计处理；除此之外的其他长期福利，按照设定受益计划进行会计处理，但是重新计量其他长期职工福利净负债或净资产所产生的变动计入当期损益后相关资产成本。
（10）收入
1、销售商品的收入确认
（1）企业已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购货方；
（2）企业既没有保留通常与所有权相联系的继续管理权，也没有对已售出的商品实施控制；
（3）收入的金额能够可靠的计量；
（4）与交易相关的经济利益很可能流入企业；
（5）相关的已发生或将发生的成本能够可靠地计量。
2、建造合同收入
（1）当建造合同的结果可以可靠地估计时，与其相关的合同收入和合同费用在资产负债表日按完工百分比法予以确认。完工百分比法，是指根据合同完工进度确认合同收入和合同费用的方法。合同完工进度按照累计实际发生的合同成本占合同预计
北京华信众合资产评估有限公司
黑龙江省公路桥梁建设集团有限公司拟转让股权项目资产评估报告书 第16页总成本的比例确定。
固定造价合同的结果能够可靠估计，是指同时满足下列条件：
①合同总收入能够可靠地计量；
②与合同相关的经济利益很可能流入企业；
③实际发生的合同成本能够清楚地区分和可靠地计量；
④合同完工进度和为完成合同尚需发生的成本能够可靠地确定。
成本加成合同的结果能够可靠估计，是指同时满足下列条件：
①与合同相关的经济利益很可能流入企业；
②实际发生的合同成本能够清楚地区分和可靠地计量。
在资产负债表日，按照合同总收入乘以完工进度扣除以前会计期间累计已确认收入后的金额，确认为当期合同收入；同时，按照合同预计总成本乘以完工进度扣除以前会计期间累计已确认费用后的金额，确认为当期合同费用。因合同工程变更而产生的收入、索赔及奖励金在与客户达成协议时记入合同收入。
（2）建造合同的结果不能可靠估计的，分别下列情况处理：
①合同成本能够收回的，合同收入根据能够收回的实际合同成本予以确认，合同成本在其发生的当期确认为合同费用。
②合同成本不可能收回的，在发生时立即确认为合同费用，不确认合同收入。
（3）如果合同预计总成本超过合同总收入，则形成合同预计损失，应提取损失准备，并确认为当期费用。合同完工时，将已提取的损失准备冲减合同费用。
3、提供劳务的收入确认
（1）在同一会计年度内开始并完成的劳务，在完成劳务时确认收入。
（2）如劳务的开始和完成分属不同的会计年度，在提供劳务交易的结果能够可靠估计的情况下，在资产负债表日按完工百分比法确认相关劳务收入。在提供劳务交易的结果不能可靠估计的情况下，在资产负债表日按已经发生并预计能够补偿的劳务成本金额确认收入。
在同时满足下列条件的情况下，表明其结果能够可靠估计：
①与合同相关的经济利益很可能流入企业；
②实际发生的合同成本能够清楚地区分和可靠地计量；
③固定造价合同还必须同时满足合同总收入能够可靠计量及合同完工进度和为完成合同尚需发生的成本能够可靠地确定。
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黑龙江省公路桥梁建设集团有限公司拟转让股权项目资产评估报告书 第17页（3）合同完工进度的确认方法：本公司按累计实际发生的合同成本占合同预计总成本的比例确定合同完工进度。
4、让渡资产使用权收入确认
在满足相关的经济利益很可能流入企业和收入的金额能够可靠地计量等两个条件时，本公司分别以下情况确认收入：
（1）利息收入按照他人使用本公司货币资金的时间和实际利率计算确定。
（2）使用费收入按照有关合同或协议约定的收费时间和方法计算确定。
（11）递延所得税资产和递延所得税负债
1、暂时性差异
暂时性差异包括资产与负债的账面价值与计税基础之间的差额，以及未作为资产和负债确认，但按照税法规定可以确定其计税基础的项目的账面价值与计税基础之间的差额。暂时性差异分为应纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差异。
2、递延所得税资产的确认依据
对于可抵扣暂时性差异、能够结转以后年度的可抵扣亏损和税款抵减，本公司以很可能取得用来抵扣可抵扣暂时性差异、可抵扣亏损和税款抵减的未来应纳税所得额为限，确认由此产生的递延所得税资产，除非可抵扣暂时性差异是在以下交易中产生的：
（1）该交易不是企业合并，并且交易发生时既不影响会计利润也不影响应纳税所得额；
（2）对于与子公司、合营企业及联营企业投资相关的可抵扣暂时性差异，同时满足下列条件的，确认相应的递延所得税资产：暂时性差异在可预见的未来很可能转回，且未来很可能获得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额。
3、递延所得税负债的确认依据
对于各种应纳税暂时性差异均据以确认递延所得税负债，除非应纳税暂时性差异是在以下交易中产生的：
（1）商誉的初始确认，或者具有以下特征的交易中产生的资产或负债的初始确认：该交易不是企业合并，并且交易发生时既不影响会计利润也不影响应纳税所得额；
（2）对于与子公司、合营企业及联营企业投资相关的应纳税暂时性差异，该暂时性差异转回的时间能够控制并且该暂时性差异在可预见的未来很可能不会转回。
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黑龙江省公路桥梁建设集团有限公司拟转让股权项目资产评估报告书 第18页4、递延所得税资产的减值
在资产负债表日应当对递延所得税资产的账面价值进行复核。如果未来期间很可能无法取得足够的应纳税所得额用以抵扣递延所得税资产的利益，则减记递延所得税资产的账面价值。除原确认时计入所有者权益的递延所得税资产部分，其减记金额也应计入所有者权益外，其他的情况应计入当期的所得税费用。在很可能取得足够的应纳税所得额时，减记的递延所得税资产账面价值可以恢复。
（12）其他重要的会计政策和会计估计
无。
（13）重要会计政策和会计估计变更
1、重要会计政策变更
本次会计政策变更，不对财务报表项目列示产生影响
2、重要会计估计变更
无。
（14）税项
1、主要税种及税率
||
|-|
|计税依据|
|应税营业收入（由工程建设单位代扣代缴）|
|应缴纳流转税额（由工程建设单位代扣代缴）|
|应缴纳流转税额（由工程建设单位代扣代缴）|
|应缴纳流转税额（由工程建设单位代扣代缴）|
|应纳税所得额|
|按国家和地方有关规定|

（二）委托方与被评估单位之间的关系
本次评估委托方黑龙江省公路桥梁建设集团有限公司为被评估单位黑龙江省北龙交通工程有限公司的股东。
（三）评估业务约定书约定的其他评估报告使用者
评估报告使用者为委托方、被评估单位及其股东、按照相关规定报送备案的监管机构及工商管理部门。
二、评估目的
根据黑龙江省公路桥梁建设集团有限公司拟转让其持有的黑龙江省北龙交通工程
北京华信众合资产评估有限公司
黑龙江省公路桥梁建设集团有限公司拟转让股权项目资产评估报告书 第19页有限公司的股权，因此需对所涉及的黑龙江省北龙交通工程有限公司股东全部权益价值进行评估，为该经济行为提供价值参考。
三、评估对象和评估范围
1、本次评估对象为黑龙江省北龙交通工程有限公司在评估基准日的股东全部权益价值。
2、评估范围：截止 2015年 6月 30日北龙公司经审计后的全部资产及相关负债。资产类型包括流动资产、非流动资产、流动负债。上述资产及负债经审计审定后的账面金额如下：
金额单位：人民币元
|||||
|-|-|-|-|
|项目名称|账面价值|项目名称|账面价值|
|流动资产|214,874,740.96|流动负债|158,160,379.03|
|长期股权投资|300,000.00|||
|固定资产|405,930.69|||
|递延所得税资产|631,533.66|负债总额|158,160,379.03|
|资产总额|216,212,205.31|净资产|58,051,826.28|

3、本次评估范围内的资产及负债已经中审亚太会计师事务所（特殊普通合伙）进行了专项审计，并出具了无保留意见的《审计报告》（中审亚太审字（2015）020419号）。
评估对象与评估范围与业务约定书约定的对象、范围一致。
4、评估范围内的主要资产状况
评估范围内的实物资产包括存货、机器设备、车辆、电子设备。
1）存货为原材料，原材料包括物资类的焊管、角钢、圆钢、及在本科目中核算的已完工未结算的工程等。至评估基准日各项物资类原材料均保存在北龙公司的原材料仓库中，均可正常使用。
2）机器设备共 86台套，于 1999年至 2013年购置，主要设备包括万能升降铣床、空压机、等离子切割机、万能试验机、电子螺旋测微仪、超声波测厚仪等。除部分设备已超过使用年限并且状况老化外，其余设备均在正常使用中。
3）车辆共 3辆，于 2003年至 2008年期间陆续购置，主要包括捷达牌 FV7160GIFE3、金杯牌SY6480A-E、自卸吊车，车辆停放于松北项目部内，至评估基
准日车辆均在正常使用中。
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黑龙江省公路桥梁建设集团有限公司拟转让股权项目资产评估报告书 第20页4）电子设备共 98台（套），包括电脑、打印机、复印机等。设备从 1995年至 2015年陆续购置。少量设备因出差已领用，大部分设备在公司办公区使用，除部分设备已超过使用年限并且状况老化外，其余设备均在正常使用中。
5、企业申报的账面未记录的无形资产
本次评估范围内账面未记录的无形资产为企业的施工资质。
6、企业申报的账面未记录（表外）的其他资产
本次评估范围内无账面未记录（表外）的其他资产。
四、价值类型及其定义
价值类型是按照某种标准对资产评估结果及其表现形式的价值属性的抽象和归类。
根据本次评估目的及评估对象特点选用的价值类型为市场价值。
市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。
五、评估基准日
本项目评估基准日为2015年6月30日。
由于资产评估是对某一时点的资产及负债状况提出价值结论，选择会计期末作为评估基准日，能够全面反映评估对象资产及负债的整体情况，故选择 2015年 6月 30日作为评估基准日。该基准日是由委托方确定的。
评估中所采用的价格标准均为评估基准日正在执行或有效的价格标准。
六、评估依据
在本次评估工作中所遵循的国家、地方和部门的法律、法规以及评估中参考的文件资料主要有：
（一）经济行为依据
《黑龙江省公路桥梁建设集团有限公司董事会决议》。
（二）法律法规依据
1、《中华人民共和国公司法》（2013年 12月 28日第十二届全国人民代表大会常务委员会第六次会议通过）；
2、国务院91号令《国有资产评估管理办法》（1991年11月16日）；
3、《中华人民共和国企业所得税法》（2007年 3月 16日第十届全国人民代表
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黑龙江省公路桥梁建设集团有限公司拟转让股权项目资产评估报告书 第22页8、被评估单位前三年及评估基准日财务报告资料；
9、企业提供的资产配置和使用情况，非经营性资产及溢余资产状况的清单等；
10、公司未来收益预测资料及相关经营计划；
11、评估人员搜集的其他资料。
（六）其他参考资料
1、中审亚太会计师事务所（特殊普通合伙）出具的《审计报告》。
七、评估方法
（一）评估方法的选择
企业价值评估方法包括资产基础法、收益法和市场法。
依据资产评估准则的规定，企业价值评估可以采用收益法、市场法、资产基础法三种方法。收益法是指将预期收益资本化或者折现，确定评估对象价值的评估方法。
市场法是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案例进行比较，确定评估对象价值的评估方法。资产基础法是指以被评估企业评估基准日的资产负债表为基础，合理评估企业表内及表外各项资产、负债价值，确定评估对象价值的评估方法。
因国内产权交易市场交易信息的获取途径有限，且同类企业在产品结构和主营业务构成方面差异较大，选取同类型市场参照物的难度较大，故本次评估未采用市场法。
由于能够收集到分析被评估对象历史状况、预测其未来收益及风险所需的必要资料，具备采用收益法实施评估的操作条件，本次评估可以采用收益法。
由于被评估企业各项资产、负债能够根据会计政策、企业经营等情况合理加以识别，评估中有条件针对各项资产、负债的特点选择适当、具体的评估方法，并具备实施这些评估方法的操作条件，本次评估可以选择资产基础法。
所以采用资产基础法和收益法进行评估。
（二）资产基础法简介
资产基础法是指以被评估企业评估基准日的资产负债表为基础，合理评估企业表内及表外各项资产、负债价值，确定评估对象价值的评估方法。具体各项资产评估方法如下：
1、流动资产
流动资产评估范围包括货币资金、应收账款、预付款项、其他应收款、存货和其他流动资产等。
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黑龙江省公路桥梁建设集团有限公司拟转让股权项目资产评估报告书 第23页（1）货币资金：对货币资金中的现金、银行存款的账面金额进行核实，人民币资金以核实后的账面价值确定评估价值。
（2）应收款项：包括应收账款、预付款项、其他应收款。对应收账款、其他应收款，评估人员在核实其价值构成及债务人情况的基础上，具体分析欠款数额、时间和原因、款项回收情况、债务人资金、信用、经营管理现状等因素，以每笔款项的可收回金额或核实后的账面价值确定评估价值；对预付款项具体分析了形成的原因，根据所能收回的相应货物形成的资产或权利或核实后的账面价值确定评估价值。
（3）存货：存货包括原材料、已完工未结算工程等。对存货在核实账、表、实物数量相符的基础上，评估人员根据调查情况和企业提供的资料分析其账面值的构成及购进时间。
评估人员首先核查了部分材料的购销合同、发票，对其购入时间和入账金额进行了核实，其次对基准日的市场价格进行调查，了解到材料多为近期购买，账面价与基准日市场销售价格相近，故以核实后材料账面价值作为评估值。已完工未结算，表示项目已经施工完成的工作量价值尚未取得建设单位验工计价的金额已完工未结算工程，评估人员查阅了会计凭证和相关财务账簿及工程合同、中标通知书等相关文件，对各项目的进度及结算时间进行了了解，未发现异常。以经审计后的账面值作为评估值。
（5）其他流动资产：北龙公司预缴的企业所得税及个人所得税。在核实其合法性、合理性、真实性和准确性后，按核实后的账面价值确定评估价值。
2、非流动资产
（1）机器设备、车辆和电子设备
对机器设备、车辆和电子设备采用重置成本法进行评估。
重置成本法是用现时条件下重新购置或建造一个全新状态的被评资产所需的全部成本，减去被评估资产已经发生的实体性陈旧贬值、功能性陈旧贬值和经济性陈旧贬值，得到的差额作为被评估资产的评估值的一种资产评估方法。采用重置成本法确定评估值也可首先估算被评估资产与其全新状态相比有几成新，即求出成新率，然后用全部成本与成新率相乘，得到的乘积作为评估值。
其基本公式为：评估价值=重置价值×成新率
1）重置价值
①机器设备重置价值
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黑龙江省公路桥梁建设集团有限公司拟转让股权项目资产评估报告书 第25页年限法成新率＝（经济年限-已使用年限）/经济年限×100%
里程法成新率＝（规定行驶里程－已行驶里程）/规定行驶里程×100%
成新率＝Min（使用年限成新率，行驶里程成新率）
同时对待估车辆进行必要的勘察鉴定，若勘察鉴定结果与按上述方法确定的成新率相差较大，则进行适当的调整，若两者结果相当，则不进行调整。即：
成新率＝Min（使用年限成新率，行驶里程成新率）＋a
a：车辆特殊情况调整系数。
③电子设备成新率的确定
采用尚可使用年限法或年限法确定成新率。计算公式为：
成新率＝尚可使用年限/(实际已使用年限＋尚可使用年限)×100%
或成新率＝(1－实际已使用年限/经济寿命年限)×100%
直接按二手市场价评估的电子设备，不再考虑成新率。
（2）无形资产——工程资质
纳入评估范围的工程资质在评估基准日有明确收益产生、且在可预见期间内可为企业带来收益，采用收益法评估。
收益法是指通过估测无形资产未来可带来的预期收益，并经过适当的折现率折算成现值以确定无形资产价值的一种评估方法。其适用的前提条件是：收益可以预测，收益期限可确定，其风险必须可以度量。
采用收益法评估无形资产，根据前提条件的不同分为超额收益模型和收益提成模型。本次评估中，评估师分析了被评估工程资质的特点及在企业收益中的贡献情况，选用收益提成模型。具体计算模型如下：
nD R D R
P i
i（1＋r）n
1
i1

1
ri r
式中：
P：为无形资产价值的评估值
D：为无形资产分成率
Ri：为分成基数，即销售收入
r：为折现率
n：为收益预测期间
i：为收益年期
北京华信众合资产评估有限公司
黑龙江省公路桥梁建设集团有限公司拟转让股权项目资产评估报告书 第26页（3）递延所得税资产
递延所得税资产核算的是根据税法企业已缴纳，而根据企业会计准则需在以后期间转回记入所得税科目的时间性差异的所得税影响金额。本次递延所得税资产为会计师在审计调整企业应收款项坏账准备及其他应收坏账准备计提数，计算得出的因暂时影响企业应纳所得税额而形成的可抵扣未来期间的所得税金额。
截至评估基准日，应收账款和其他应收款可全额收回，故因坏账准备产生的递延所得税资产评估值为0.00元。
3、负债
对企业负债的评估，主要是进行审查核实，以将来应由评估目的实现后的被评估单位实际承担的负债金额作为负债的评估值。对于流动负债中的各科目，根据企业提供的各项明细表，以评估目的实现后实际承担的债务作为其评估值。
（三）收益法简介
本次评估所采用收益法，系通过资产在未来预期的净现金流量和采用适宜的折现率折算成现时价值，得出评估价值。其适用的基本条件是：企业具备持续经营的基础和条件，资产经营与收益之间存有较稳定的对应关系，并且未来收益和风险能够预测及可量化。
本次评估采用收益现值法通过对企业整体价值的评估来间接获得股东全部权益价值。本次收益法评估模型选用企业现金流。
企业整体价值=经营性资产价值+溢余资产价值+非经营性资产价值-非经营性负债价值
股东全部权益价值=企业整体价值-有息负债
根据现场调查结果以及北龙公司的资产构成和经营业务的特点，本次评估以北龙公司经审计的财务报表为基础，首先按照收益途径使用现金流折现方法（DCF），估算北龙公司的经营性资产价值，再考虑北龙公司评估基准日的溢余性资产价值、非经营性资产或负债价值，然后扣减有息负债，最终求得其股东全部权益价值。
其中：
有息负债：指基准日账面上需要付息的债务，包括短期借款，带息应付票据、一年内到期的长期借款、长期借款等。
溢余资产：指与企业收益无直接关系的，超过企业经营所需的多余资产。选用成本法确定其价值。
北京华信众合资产评估有限公司
黑龙江省公路桥梁建设集团有限公司拟转让股权项目资产评估报告书 第27页非经营性资产、负债：指与企业收益无直接关系的，不产生效益的资产、负债。
本次评估中，经了解分析，企业不存在非经营性资产及负债。
1、评估模型与基本公式
经营性资产价值按以下公式确定：
N
1 A
P＝A(1R)ii（01＋R）N
1
i
R
i1
式中：P为公司经营性资产的评估价值；
Ai为公司未来第i年的净现金流量；
Ai为未来第N年以后永续等额净现金流量；
0 1
R为折现率；
(1+R)-i为第i年的折现系数。
本次评估，使用企业自由现金流量作为经营性资产的收益指标，其基本定义为：企业自由现金流量=净利润+折旧及摊销+借款利息（税后）-资本性支出－净营运资金变动
基本思路是：首先根据北龙公司的经营历史以及未来市场发展情况等，测算其未来预测期内的企业自由现金流量。其次，假定预测期后，北龙公司仍可持续经营一个较长的时期。在这个时期中，其收益保持预测期内最后一年的等额自由现金流量。最后，将两部分的自由现金流量进行折现处理加和，得到北龙公司经营性资产价值。
2.主要参数的确定
1）预测期的确定
根据公司目前经营状况、业务特点、市场供需情况，预计其在 2019年进入稳定期，故预测期确定为 2015年 6月-2019年 12月共 5年。
2）收益期的确定
根据企业的发展规划及行业特点，企业业务稳定，经营正常，故收益期按永续确定，即本次确定明确的预测期限为 5年，即预测到 2019年 12月，2019年之后为永续。
3)折现率的确定
按照收益额与折现率口径一致的原则，本次评估收益额口径为企业自由现金流，则折现率r选取加权平均资本成本估价模型(WACC)确定。
WACC模型公式：
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黑龙江省公路桥梁建设集团有限公司拟转让股权项目资产评估报告书 第28页 r=k×[E/(D+E)]+k×(1-t)×[D/(D+E)]
e d
其中：k：权益资本成本
e
E/(D+E)：根据市场价值估计的被估企业的目标权益资本比率
k：债务资本成本
d
D/(D+E)：根据市场价值估计的被估企业的目标债务资本比率
t：所得税率
计算权益资本成本时，我们采用资本资产定价模型(CAPM)。CAPM模型公式： k= r+βe×RPm+ r
e f1 c
其中: r：无风险报酬率
f1
RPm：市场风险溢价
r：企业特定风险调整系数
c
βe：评估对象权益资本的预期市场风险系数
βe=βu×[1+(1-t)×(D/E)]
βu可比公司的预期无杠杠市场风险系数
βu=βt/×[1+(1-t)×(Di/Ei)]
βt可比公司的预期市场平均风险系数
Di、Ei：分别为可比公司的付息债务与权益资本。
（四）评估结果的确定方法
对两种评估方法得出的初步结论进行比较、分析，综合考虑不同评估方法和初步价值结论的合理性及使用数据的质量和数量，形成最终评估结果。
八、评估程序实施过程和情况
根据国家有关部门关于资产评估的规定和会计核算的一般原则，依据国家相关法律、法规和资产评估准则的要求，按照与委托方的资产评估业务约定书所约定的事项，评估人员实施的资产评估过程如下：
(一)接受委托及准备阶段
1、北京华信众合资产评估有限公司于 2015年 8月 17日接受委托方的委托，从事本资产评估项目。在接受委托后，评估人员即与委托方就本次评估目的、评估对象与评估范围、评估基准日、委托评估资产的特点等影响资产评估方案的问题进行了认真讨论。
2、根据委托评估资产的特点，有针对性地布置资产评估申报明细表，并设计主
北京华信众合资产评估有限公司
黑龙江省公路桥梁建设集团有限公司拟转让股权项目资产评估报告书 第29页要资产调查表、主要业务盈利情况调查表等，对委托方参与资产评估配合人员进行业务培训，指导填写资产评估清查表和各类调查表，协助被评估单位进行资产评估的申报工作；同时了解企业及委估资产的情况，收集资产评估所需文件、资料。
3、评估方案的设计
依据了解资产的特点，制定评估实施计划，确定评估人员，组成资产评估现场工作小组。
（二）资产核实及现场尽职调查
根据北龙公司提供的评估申报资料，评估人员于 2015年 8月 20日至 2015年 8月 29日对申报的全部资产和负债进行了必要的清查、核实，对企业财务、经营情况进行系统调查。
具体步骤如下：
1、听取企业有关人员对企业情况以及委估资产历史、现状的介绍；
2、对企业填报的资产评估申报表进行征询、鉴别，并与企业有关的财务记录数据进行核对，对发现的问题进行了解，并请企业进行修改；
3、进入现场，对资产评估申报表的内容进行核实，并对资产状况进行查看、记录。与资产管理人员进行交谈，了解资产的经营、管理状况；
4、根据委估资产的实际状况和特点，确定相应的评估方法；
5、查阅委估资产的产权证明文件，设备购置合同及有关账目往来、发票等会计资料；
6、开展市场调查；
7、对企业实物资产进行评估，计算评估价值；
8、对其他资产及负债进行询证、审查、核实，确定评估值。
9、现场尽职调查
评估人员通过收集分析企业历史经营情况和未来经营规划以及与管理层访谈对企业的经营业务进行调查，主要内容如下：
（1）了解企业历史年度权益资本的构成、权益资本的变化，分析权益资本变化的原因；
（2）了解企业历史年度生产销售情况及其变化，分析收入变化的原因；
（3）了解企业历史年度主营成本的构成及其变化；
（4）了解企业主要的其他业务和产品构成，分析各业务对企业销售收入的贡献情
北京华信众合资产评估有限公司
黑龙江省公路桥梁建设集团有限公司拟转让股权项目资产评估报告书 第30页况；
（5）了解企业历史年度利润情况，分析利润变化的主要原因；
（6）收集了解企业各项生产指标、财务指标，分析各项指标变动原因；
（7）了解企业未来年度的经营计划、投资计划等；
（8）了解企业的税收及其他优惠政策；
（9）收集企业所在行业的有关资料，了解行业现状、区域市场状况及未来发展趋势；
（10）了解企业的溢余资产和非经营性资产的内容及其资产状况。
（三）评定估算
评估人员根据项目特点并结合企业实际情况确定各类资产的作价方案，明确各类资产的具体评估参数和价格标准，参考企业提供的历史资料和未来经营预测资料开始评定估算工作；最后汇总资产评估初步结果、进行评估结论的分析、撰写评估报告和说明的初稿。
（四）内部审核、征求意见及出具报告
项目负责人在完成一审后，将报告初稿提交公司审核，审核包括部门二级审核、质量部的三级审核。经过公司内部审核后，将评估结果与委托方(及被评估单位)进行沟通和汇报。根据沟通意见进行修改、完善后，再经签字注册资产评估师最后复核无误后，将正式评估报告提交给委托方。
九、评估假设
（一）基本假设
1、企业持续经营假设：是将企业整体资产作为评估对象而做出的评估假定。即企业作为经营主体，在所处的外部环境下，按照经营目标，持续经营下去。企业经营者负责并有能力担当责任；企业合法经营，并能够获取适当利润，以维持持续经营能力；
2、公开市场假设：公开市场假设是对资产拟进入的市场的条件以及资产在这样的市场条件下接受何种影响的一种假定。公开市场是指充分发达与完善的市场条件，是指一个有自愿的买方和卖方的竞争性市场，在这个市场上，买方和卖方的地位平等，都有获取足够市场信息的机会和时间，买卖双方的交易都是在自愿的、理智的、非强制性或不受限制的条件下进行；
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黑龙江省公路桥梁建设集团有限公司拟转让股权项目资产评估报告书 第31页3、持续使用假设：持续使用假设是对资产拟进入市场的条件以及资产在这样的市场条件下的资产状态的一种假定。首先被评估资产正处于使用状态，其次假定处于使用状态的资产还将继续使用下去。在持续使用假设条件下，没有考虑资产用途转换或者最佳利用条件，其评估结果的使用范围受到限制。
4、交易假设
交易假设是假定所有待评估资产已经处在交易的过程中，评估师根据待评估资产的交易条件等模拟市场进行估价。交易假设是资产评估得以进行的一个最基本的前提假设。
5、本次评估以本资产评估报告所列明的特定评估目的为前提；
6、本次评估的各项资产均以评估基准日的实际存量为前提，有关资产的现行市价以评估基准日的国内有效价格为依据。
7、本次评估假设被评估资产现有用途不变且企业持续经营；
8、本次评估假设评估基准日外部经济环境不发生较大变化；
9、被评估单位提供的与本次评估相关的全部基础资料和财务资料真实、准确、完整、合法；
10、北龙公司所拥有的工程资质到期后，企业能在保证产品质量、注册证条件的前提下继续续展、注册。
11、本次评估未考虑将来可能承担的抵押担保事宜，以及特殊的交易方可能追加付出的价格等对其评估价值的影响，也未考虑国家宏观经济政策发生变化以及遇有自然力和其它不可抗力对资产价格的影响。
（二）特殊假设
1、国家现行的宏观经济政策不发生重大变化；
2、北龙公司所处的社会经济环境以及所执行的税赋、税率等政策无重大变化；
3、北龙公司未来的经营管理班子尽职，并继续保持现有的经营管理模式持续经营；
4、北龙公司未来的经营策略和成本控制等仍保持其最近几年的状态，不发生较大变化；
5、北龙公司提供的历年财务资料所执行会计政策的重要方面在预测期不发生重大调整；
6、假设北龙公司未来预测期应纳税所得额与利润总额基本一致，不存在重大的
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黑龙江省公路桥梁建设集团有限公司拟转让股权项目资产评估报告书 第32页永久性差异和时间性差异等调整事项；
7、在可预见时间内，未考虑公司经营可能发生的非经常性损益；
8、北龙公司的经营期限为长期。本次评估的假定是持续经营，因此本次评估采用永续的方式对现金流进行预测，即预测期限为无限期；
9、本次评估是在基于基准日企业现有的经营、生产能力的基础上做出的；
10、本次评估测算的各项参数取值不考虑通货膨胀因素的影响。
根据资产评估的要求，认定这些假设条件在评估基准日时成立，当未来经济环境发生较大变化时，将不承担由于假设条件改变而推导出不同评估结论的责任。
十、评估结论
根据国家有关资产评估的法律、法规、规章和评估准则，本着独立、公正、科学、客观的原则，履行了资产评估法定的和必要的程序，采用公认的评估方法，经实施清查核实、实地查勘、市场调查和询证、评定估算等评估程序，得出如下结论：（一）资产基础法评估结论：
在持续经营前提下，截至评估基准日2015年6月30日，北龙公司纳入评估范围资产：账面值21,621.22万元，评估值23,053.21万元，与账面值相比，增值1,431.98万元，增值率6.02%；负债：账面值15,816.04万元，评估值15,816.04万元；净资产：账面值5,805.18万元，评估值7,237.17万元，与账面值相比，增值1,431.98万元，增值率24.67%。各类资产及负债的评估结果如下表所示：
资产评估结果汇总表
被评估单位：北龙公司 评估基准日：2015年6月30日 单位：人民币万元
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|||账面价值|评估值|增减值|增值率％|
|项目||||||
|||A|B|C=B-A|D=C/A×100%|
|1|流动资产|21,487.47|21,740.09|252.61|1.18|
|2|非流动资产|133.75|1,313.12|1,179.37|881.77|
|3|其中：可供出售金融资产|-|-|-||
|4|持有至到期投资|-|-|-||
|5|长期应收款|-|-|-||
|6|长期股权投资|30.00|30.00|-|-|
|7|投资性房地产|-|-|-||
|8|固定资产|40.59|40.59|-|-|
|9|在建工程|-|-|-||
|10|工程物资|-|-|-||
|11|固定资产清理|-|-|-||

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黑龙江省公路桥梁建设集团有限公司拟转让股权项目资产评估报告书 第33页
|||||||
|-|-|-|-|-|-|
|||账面价值|评估值|增减值|增值率％|
|项目||||||
|||A|B|C=B-A|D=C/A×100%|
|12|生产性生物资产|-|-|-||
|13|油气资产|-|-|-||
|14|无形资产|-|1,242.53|1,242.53||
|15|开发支出|-|-|-||
|16|商誉|-|-|-||
|17|长期待摊费用|-|-|-||
|18|递延所得税资产|63.15|-|-63.15|-100.00|
|19|其他非流动资产|-|-|-||
|20|资产总计|21,621.22|23,053.21|1,431.98|6.62|
|21|流动负债|15,816.04|15,816.04|-|-|
|22|非流动负债|-|-|-||
|23|负债合计|15,816.04|15,816.04|-|-|
|24|净资产（所有者权益）|5,805.18|7,237.17|1,431.98|24.67|

经资产基础法评估，北龙公司股东全部权益价值为7,237.17万元。
（二）收益法评估结论：
采用收益法评估，被评估企业股东全部权益价值为7,195.90万元，评估值较账面值5,805.18万元，增值1,390.72万元，增值率23.96%。
（三）评估结果分析及最终评估结论
1、评估结果的差异分析
本次评估采用资产基础法得出的股东全部权益价值为7,237.17万元，比收益法测算得出的股东全部权益价值增值41.27万元，增值率0.57%。两种评估方法差异的原因主要是：
（1）资产基础法评估是以资产的成本重置为价值标准，反映的是资产投入(购建成本)所耗费的社会必要劳动，这种购建成本通常将随着国民经济的变化而变化；
（2）收益法评估是以资产的预期收益为价值标准，反映的是资产的经营能力(获利能力)的大小，这种获利能力通常将受到宏观经济、政府控制以及资产的有效使用等多种条件的影响。
综上所述，两种评估方法对应的评估结果会产生一定的差异。
2、评估结论的选取：
北龙公司主要承担公路交通安全设施及通信、监控、收费综合系统工程的施工，由于企业隶属于黑龙江国资委，是地方性国企所以收入受地域影响较大，随着黑龙江
省“决战三年”的收官，省内投资增量放缓，导致收入规模降低，企业规模效应不
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黑龙江省公路桥梁建设集团有限公司拟转让股权项目资产评估报告书 第35页行公允价值，没有考虑将来可能承担的抵押、担保事宜，以及特殊的交易方可能追加付出的价格等对评估价值的影响，也未考虑国家宏观经济政策发生变化以及遇有自然力和其他不可抗力对资产价格的影响，未对资产评估增值做任何纳税准备。当前述条件以及评估中遵循的持续经营原则等情况发生变化时，评估结论一般会失效。评估机构不承担由于这些条件的变化而导致的评估结果失效的相关法律责任。
本报告成立的前提条件是本次经济行为符合国家法律、法规的有关规定并得到有关部门的批准。
（二）本评估报告只能由评估报告载明的评估报告使用者使用。
（三）本评估报告系资产评估师依据国家法律法规出具的专业性结论，本评估报告需提交企业有关主管部门审查，备案后方可正式使用。
（四）本评估报告的全部或者部分内容被摘抄、引用或者被披露于公开媒体，需评估机构审阅相关内容，法律、法规规定以及相关当事方另有约定除外。
（五）本评估报告所揭示的评估结论仅对本项目对应的经济行为有效，评估结论使用有效期为自评估基准日起一年，自2015年6月30日起至2016年6月29日止，超过一年，需重新进行资产评估。
十三、评估报告日
评估报告日为2015年9月5日。
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黑龙江省公路桥梁建设集团有限公司拟转让股权项目资产评估报告书 第36页（本页无正文）
资产评估机构：北京华信众合资产评估有限公司
法定代表人（授权人）：
注册资产评估师：
注册资产评估师：
二〇一五年九月五日
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黑龙江省公路桥梁建设集团有限公司拟转让股权项目资产评估报告书 第37页附件
1、《董事会会决议》
2、委托方及被评估单位营业执照复印件；
3、评估基准日审计报告及审计后会计报表；
4、被评估单位产权资料；
5、委托方及被评估单位承诺函；
6、签字注册资产评估师承诺函；
7、评估机构营业执照复印件；
8、评估机构及签字注册资产评估师资质、资格证明文件；
9、评估业务约定书。
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