上海安诺其集团股份有限公司
关于投资蓬莱市北沟工业区 20,000t/d工业污水项目
PPP合作建设和运营的可行性研究报告
报告日期：二○一五年八月
目录
第一节项目概况
一、项目背景
山东省蓬莱市是一个沿海风景旅游城市，2003年提出了创建生态城市的基本构想，在2005年获得国家环保模范城市称号和省级人居环境城市称号的基础上，蓬莱市又确定了其后五年的工作重点是大力完善人居、商贸、文教、生态四大功能，打造旅游、文化、港口和生态四大特色。以提高蓬莱竞争力为核心，大力实施“抢抓机遇，巧借外力，膨胀总量，跨越发展”战略，与时俱进，锐意创新，开创了全市跨越发展新局面。
北沟镇位于蓬莱市西部，东距烟台机场70km，国家一级公路206国道纵穿南北，建设中的龙烟铁路横贯东西，并在镇内设站，镇区内海岸线长15.6km，港口资源优势得天独厚。镇域总面积154km2，辖80个行政村，总人口6.7万人。
蓬莱市主要以旅游产业发展为龙头，其带动作用体现后劲不足，需要发展第二产业，以此为动力促进旅游产业的发展，提升蓬莱产业发展地位。北沟镇良好的资源条件将促进第二产业的发育，目前北沟工业发展势头良好，以国电、石化、造船等大型产业进驻，需要用地空间及基础设施的支持。另外，为使北沟工业区具有良好的产业发展布局，成为蓬莱市环境优美、生态环境良好的现代化临港工业区，北沟镇政府在蓬莱市政府的领导下决定对北沟镇进行重点规划建设。
根据北沟镇新一轮总体规划，城市规划期限为：近期2008—2015年；远期2016—2030年。镇区规模为：近期镇区人8万人，建设用地
18.8km2；远期镇区人口12万人，建设用地32.4km2。规划范围为：总体规划所确定的镇区范围。
城市空间布局结构：北沟镇用地整体空间形成港城、老城、新城三城鼎立的局面。北沟镇将以联系中心城区南北向主干道疏港路、北姜路为城市空间发展轴，以铁路、港口大交通网络为骨架构筑的“一核、三心、两轴、两组团”空间结构。
北沟镇的发展目标为：以港口、工业岸线为依托，利用自身特殊的区位条件，发展以石化、能源、造船、海洋机械等重型产业为支柱，同时利用优良的自然资源，大力发展旅游产业，打造城市空间配套完备的宜居型临港工业城区。
上海安诺其集团股份有限公司是国内染料行业上市企业，是上海市高新技术企业，主营分散、活性、酸性染料和助剂等中高端纺织化工产品，拥有染料行业唯一的“院士专家企业工作站”，拥有雄厚的研发实力和产品应用服务能力。公司总部位于上海市青浦区，现有1个研发中心、6个生产基地，分别是烟台安诺其纺织材料有限公司、烟台安诺其精细化工有限公司、东营安诺其纺织材料有限公司、浙江安诺其助剂有限公司、江苏安诺其化工有限公司、上海安诺其数码科技有限公司，目前具有分散染料3.6万吨、活性染料6500吨、助剂2万吨的产能。
安诺其作为染料行业知名上市公司，对于生产染料的工业废水处理具有丰富的经验，同时，公司在蓬莱市也有两个大型生产基地，与蓬莱市有着密切的合作，因此，作为企业公民积极承担企业社会责任。
而实施该项目也可以进一步拓宽市场，增加新的营业、利润增长点，增强公司的持续盈利能力，满足未来长远发展的战略。
二、项目简介
蓬莱市北沟工业区20,000t/d工业污水项目工程设计规模为20,000t/d。工程建设内容：污水处理厂内各种建（构）筑物、厂区平面、电气及自动化仪表、配套设施等相关工程。本项目的项目工程总造价暂时估算为12070.73万元，各方最终以第三方审计的建设项目投资总额作为计算乙方投资回报的依据。
三、项目投资主体
（一）上海安诺其集团股份有限公司
住所：上海市青浦区崧华路881号
法定代表人姓名：纪立军
注册资本：人民币52,665.92万元
公司类型：股份有限公司（上市）
经营范围：销售、以电子商务方式销售化工产品（除危险化学品、监控化学品、烟花爆竹、民用爆炸物、易制毒化学品）、原辅料、机械设备、仪器仪表及零配件、包装制品，从事化工专业领域的技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务，仓储，从事货物和技术的进出口业务，实业投资，资产管理，自有房屋租赁。【依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动】
（二）山东纯久水处理环境工程有限公司
住所：烟台开发区长江路212号内601、602、603号
法定代表人姓名：王顺强
注册资本：人民币5,080万元
公司类型：有限责任公司（自然人投资或控股）
经营范围：环保工程、水处理工程、市政工程的施工，建筑劳务分包，以自有资产从事国家产业政策允许的投资，环境污染治理设施运营，环境影响评价，水处理工程设计及技术咨询，水处理设备设计、制造、销售、安装、调试、维护（制造项目仅限分支机构经营），水处理设备配件加工、销售（加工项目仅限分支机构经营）。(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动)
（三）蓬莱市北沟城镇综合开发有限公司
住所：山东省蓬莱市北沟镇北王绪村
法定代表人姓名：姜述军
注册资本：人民币300万元
公司类型：有限责任公司（自然人投资或控股的法人独资）
经营范围：城镇基础设施建设项目开发；城市园林绿化管理；污水处理；垃圾清运；海水养殖（以上项目法律、行政法规、国务院决定规定需经许可或审批的项目除外）(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动)。
第二节投资方案
一、投资估算
（一）建设规模与工程内容
本工程污水处理厂设计规模为20,000t/d
工程建设内容：污水处理厂内各种建（构）筑物、厂区平面、电气及自动化仪表、配套设施等相关工程。
（二）投资估算的组成
本工程投资估算根据工艺方案比较的需要进行编制，估算内容包括：本工程各种建（构）筑物、厂区平面、电气及自动化仪表、配套管网等相关工程的投资。工程总投资包括：第一部分费用、第二部分费用、工程预备费、建设期利息、铺底流动资金等。
总投资估算为12070.73万元。
其中：建筑工程费用： 9251.77万元
其他费用： 1389.89万元
预备费： 1064.17万元
建设期利息： 250.95万元
铺底流动资金： 113.95万元
二、资金筹措及投资使用计划
（一）资金来源
本工程总投资为12070.73万元，全部采用自筹资金解决。
（二）投资使用计划
根据蓬莱市北沟工业区20,000t/d工业污水项目的实际情况，项
目建设期1年，第2年投入运行生产负荷达80%，第3年及以后生产负荷达100%，总体运营期限30年，项目计算期31年。
第三节项目实施的必要性和可行性
一、项目实施的必要性
（一）渤海湾生态整治的需要
渤海湾区域具有独特的区位优势，是环渤海经济圈和黄海三角洲高效生态经济区的重要组成部分，是山东半岛城市群经济圈的腹地。
但随着区域经济的快速发展，渤海湾地区的海洋生态环境和滩涂湿地系统正承受着前所未有的巨大压力，服务功能显著下降，可持续发展能力逐渐减弱。水域污染严重、环境恶化是首当其冲的问题。据统计，渤海湾海域每年受纳陆源污水2亿多吨，占全省沿岸污水排放量的11%左右，受纳海上污染物质10万多吨。目前，该区域水质较差，营养盐严重比例失调，影响了海域初级生产力及渔业生产力的提高，并加重了海域富营养化程度和赤潮发生风险。入海水量、陆源排污和不合理养殖活动是影响本区域生态系统健康的主要因素。
本项目出水最终进入渤海湾，是渤海湾污染控制的重点流域。现阶段流域内工业企业废水虽然得到了有效收集，但生活污水无处处理，污染控制形势依然严峻，必须加强污水处理厂的建设，才能有效控制沿岸污染的排放。
本项目的实施，将极大地改善北沟镇的水环境质量，减少对海洋的污染物排放，满足国家相应的环保法律、法规和标准的要求。本工程的建设，是对国家号召的积极响应，也是实现渤海湾治污规划的实际行动。
（二）适应城市建设及经济发展的需要
污水处理厂是城市建设及经济发展必需的基础设施，是必备的基础保障。只有建设完善的污水处理设施，才能使经济快速、可持续的发展。随着城市化进程的逐步加快，北沟镇的城镇人口预计在2020年可达到12万左右，生活废水及配套设施废水量将不断增大。北沟镇原有污水处理厂设计能力为1万吨，已近满负荷运行。
因此非常有必要新建污水处理厂来适应城市发展的需要。
本项目实施后，将进一步改善当地的水环境质量及地区的生态平衡，改善投资环境、提高园区综合功能，对增强投资者的信心，吸引投资有重大作用。
另外，本项目的实施还将促进城市排水管理体制及收费制度的改革，使城市排水设施的养护管理及污水处理厂的运行有所保障。
（三）防止地下水污染，保障人民身体健康的需要
地面水体的污染将威胁到沿岸乃至地下水源，如果地区的生活用水受到污染，将极大地影响人民的身体健康。本项目的实施，可进一步减少处理厂出水对水体的影响，削减了向水体排放的污染物总量，有效的防治服务区水污染，保护水资源。因此对改善生活环境，改善园区卫生，保障人民身体健康，减少疾病危害，起着不容忽视的作用。
（四）符合公司发展战略规划，向行业纵深进行产业链延伸和战略布局
安诺其坚持以差异化染料产品为核心,一方面通过实施高端化发展战略，向行业横向拓展应用新领域，积极培育公司新的利润增长点；
另一方面通过资源整合与模式创新，向行业纵深进行产业链延伸和战
略布局，致力于绿色环保与可持续发展，努力构建具有安诺其特色的染料行业新型生态圈，不断强化公司的差异化竞争优势。本次投资系公司发展新型生态圈的重要尝试和基础环节之一，旨在提高公司的绿色环保与可持续发展能力；同时作为企业公民积极承担企业社会责任。
综上所述，尽快建设该项目，对整个区域具有重大的经济、社会和环境效益，是利国利民的建设项目。项目的建设不仅是必要的、可行的，也是十分紧迫的。
二、项目实施的可行性
（一）国家对产业以及PPP模式的政策支持
为有效保护环境、发展循环经济，促进国内社会经济可持续发展，国家和地方政府出台了一系列政策支持基础设施建设以及环保产业的发展。为了推进地方政府与社会资本合作，鼓励社会资本参与地方政府市政基础设施建设，近年来国家也出台了一系列政策推广政府和社会资本合作（PPP）模式。
2012年6月8日，中华人民共和国住房和城乡建设部发布了建城【2012】89号《关于进一步鼓励和引导民间资本进入市政公用事业领域的实施意见》，提出：“鼓励民间资本通过政府购买服务的模式，进入城镇供水、污水处理、中水回用、雨水收集、环卫保洁、垃圾清运、道路、桥梁、园林绿化等市政公用事业领域的运营和养护”；“鼓励民间资本采取独资、合资合作、资产收购等方式直接投资城镇供气、供热、污水处理厂、生活垃圾处理设施等项目的建设和运营。”2014
年9月21日，国务院颁发了国发【2014】43号《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》，提出要“推广使用政府与社会资本合作模式。鼓励社会资本通过特许经营等方式，参与城市基础设施等有一定收益的公益性事业投资和运营。政府通过特许经营权、合理定价、财政补贴等事先公开的收益约定规则，使投资者有长期稳定收益。”2014年11月26日，国务院颁布了国发【2014】60号《国务院关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》，提出要积极推动社会资本参与市政基础设施建设运营，通过特许经营、投资补助、政府购买服务等多种方式，鼓励社会资本投资城镇供水、供热、燃气、污水垃圾处理等市政基础设施项目；推广政府和社会资本合作模式。
PPP模式的推广有助于加深加强蓬莱市北沟镇地方人民政府与公司的紧密合作关系，既能为北沟镇人民政府提供更加专业的全方位服务，也能缓解政府的资金压力，此外，还能增加公司的业务，提高收益，从而达成共赢的局面。
（二）创造一个新的盈利增长点，为公司实现产业链延伸发展进行布局
安诺其经过多年产业发展积累了丰富的工业废水治理经验，本次与山东纯久水处理环境工程有限公司合作通过PPP方式运营是公司发展战略规划的进一步实施。该项目前景广阔，有效的运营将为公司拓展新的业绩增长点，对整个区域具有重大的经济、社会和环境效益。
同时，也为公司实现产业链延伸发展进行布局。
第四节财务评价及项目效益分析
一、编制依据及说明
根据国家计委、建设部颁布的《建设项目评价方法与参数》（第三版）中的原则和规定，结合现行财税制度及有关规定、本行业特点及有关优惠政策，按照投资估算额度，进行本项目污水处理厂财务评价。
1、污水日处理量：20000m3/d；
4、新增总劳动定员：30人；
3、污水处理厂工程总投资：12070.73万元；
4、单位经营成本：5.09元/吨；
5、污水处理费：7.65元/吨；
6、财务评价指标；
所得税前：财务内部收益率12.76%
投资回收期7.84年
财务净现值11283.47万元（按照5%测算）
所得税后：财务内部收益率10.08%
投资回收期9.04年
财务净现值7063.61万元（按照5%测算）
二、财务评价基础数据
（一）编制依据
根据国家计委、建设部颁布的《建设项目评价方法与参数》（第三版）。
（二）生产规模及计算期
本工程污水日处理量为20000m3/d。
本工程建设期为1年，生产期为30年，整个计算期为31年。
（三）生产成本
1、可变成本计算
（1）外购原材料费，年均所需材料费共计2066.88万元。
（2）燃料及动力费，包括电费和自来水费，平均每年共计359.61万元。
（3）污泥处置费：每天产生污泥50吨（湿污泥，100%生产负荷），每吨污泥处置费200元，则年污泥处置费为365.00万元。
年平均可变成本2789.05万元。
2、固定成本计算
（1）固定资产折旧和无形、递延资产摊销计算：项目采用直线法折旧，房屋及建筑物平均折旧年限为20年。机械设备平均折旧年限为10年。无形资产（土地费用）按30年摊销，其他资产（开办费等）按10年摊销。
（2）维修费，大修理按固定资产原值的1.5%计算，日常维修费按固定资产原值的1%计算。
（3）人工费，定员30人，每年的工资及福利费为210.00万元
（4）其他管理费用取上述各项成本之和的10％。
年平均固定成本为上述费用之和，共计1661.17万元/年。
3、总成本
年平均总成本4450.22万元。
运营期内年均单位处理总成本6.15元/吨。
4、经营成本
经营成本指项目总成本扣除固定资产折旧费、无形及其他资产摊销费和财务支出后的全部费用。本项目的平均经营成本为3687.91万元,运营期内年均单位经营成本5.09元/吨。
三、财务分析与评价
（一）收入估算
项为使本项目在财务上可行，必须收取一定的污水处理费，污水处理费按7.65元/吨计算，运营期内正常年收入为5584.50万元，财务内部收益率为10.08％。
（二）税金估算
营业税：按照《中华人民共和国营业税暂行条例》规定的营业税征税范围，单位和个人提供的污水处理劳务不属于营业税应税劳务，其处理污水取得的污水处理费，不征收营业税。
所得税：按25%计算
（三）利润测算
按照测算的营业收入及运营总成本，项目运营期内年平均净利润822.79万元/年。
盈余公积金按当年税后利润的10%提取。
（四）财务生存能力分析
通过考察项目计算期内的投资、融资和经营活动所产生的各项现
金流入和流出，计算净现金流量和累计资金，分析项目是否有足够的净现金流量维持正常运营，以实现财务可持续性。
本项目的盈利能力可通过“全部投资现金流量表”来反映，按污水处理费按7.65元/吨的情况进行全部投资现金流量分析，基准收益率为5％，可得各项指标如表16-1所示：
16-1财务评价成果表
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|-|-|-|-|
|序号|指标名称|单 位|指标|
|1|财务内部收益率(所得税后)|%|10.08|
|2|财务净现值(所得税后)|万元|7063.61|
|3|投资回收期(所得税后)|年|9.04|
|4|总投资收益率|%|9.67%|
|5|项目资本金净利润率|%|22.72%|

总投资收益率（ROI）指项目达到设计能力后正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润（EBIT）与项目总投资（TI）的比率，总投资收益率为：
ROI＝EBIT/TI×100％＝9.67％
项目资本金净利润率（ROE）是指项目达到设计能力后正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润（NP）与项目资本金（EC）的比率，项目资本金净利润为：
ROE＝NP/EC×100％＝22.72％
如上表所示，财务内部收益率为10.08%；财务净现值7063.61万元；项目投资收益率为9.67％；项目资本金净利润率为22.72％；该
项目在财务上是可以接受的。
（五）敏感性分析
针对本工程，影响财务内部收益率的主要敏感因素有建设投资、经营成本、污水处理收费标准等，见表16-2。
表 16-2敏感性分析表
|||||
|-|-|-|-|
|变化因素|变化幅度|内部收益率（%）|投资回收期（年）|
|建设投资|＋10%|10.94|9.80|
||－10%|13.55|8.29|
|经营成本|＋10%|8.90|11.46|
||－10%|15.20|7.55|
|营业收入|＋10%|16.69|7.00|
||－10%|7.17|13.33|

分析表明，在其它因素不变的情况下，营业收入及经营成本的变化对收益率的影响较大，其次为建设投资。但变化均不是很大，可见项目具有一定的抗风险能力。
（六）盈亏平衡分析
1、盈亏平衡点
以生产能力利用率表示该项目的盈亏平衡点：
BEP(生产能力利用率)=年固定成本/(年营业收入-年可变成本-年营业税金及附加)×100%＝57.35%
2、分析
计算结果表明，在其他条件不变的情况下，当该项目生产能力达到设计能力的57.35%，项目可保本经营，可见本项目具备较强的抗风
险能力。
（七）综合评价结论
通过对上述内容的分析研究，作出以下评价结论。
本项目主要体现环境效益和社会效益，项目本身的经济效益较低，必须通过征收污水费来维持运营。对于本项目，按污水处理费按7.65元/吨，其全部投资财务内部收益率为10.08%，高于本行业基准收益率，项目可行。
财务分析结果表明：本项目实施后，正常年可实现折合效益5584.50万元，年净利润822.79万元，财务内部收益率（全部投资）为10.08%，大于本行业基准收益率5%，投资回收期9.04年（包括建设期），各项经济指标较好。
本项目的建成必将明显提高当地的环境质量，对于保护人民身心健康，提高人民生活质量和身体素质，促进社会健康稳定发展起到了重要促进意义。
第五节项目风险分析与对策
一、管理风险
随着公司规模的不断扩张，管理跨度越来越大，这对公司管理层的管理与协调能力，以及公司在资源整合等方面的能力提出了更高的要求。若公司的管理模式等不能跟上公司内外部环境的变化并及时进行调整、完善，将给公司未来的经营和发展带来一定的影响。针对此风险，公司将进一步加强管理团队建设，建立科学有效的管理体制，保障项目的顺利开展；充分调动全体员工的积极性，建立吸引、稳定人才的内部激励和约束机制，保障公司经营规模日益扩大过程中的人才需求。
二、政策风险
随着经济水平的提升，民众对用水标准的提高，国家对水源地取水、水厂水处理的要求会进一步提高，对供水管道、污水处理联通管理等标准也会不断提升，从而可能影响到本项目的持续运营。公司会随时关注相关政策、规定的变动，并不断改善相关工程设施，以适应未来可能发生的政策、标准的变动。
第六节结论
综合以上分析，投资蓬莱市北沟工业区20,000t/d工业污水项目PPP合作建设和运营是公司发展战略规划的进一步实施。该项目前景广阔，有效的运营将为公司拓展新的业绩增长点，对整个区域具有重大的经济、社会和环境效益。同时，也为公司实现产业链延伸发展进行布局，因此认为本项目的投资是可行的。