本资产评估报告依据中国资产评估准则编制
深圳中国农大科技股份有限公司
拟收购
北京智游网安科技有限公司股权项目
资产评估报告
天兴评报字（2019）第0550号
（共一册，第一册）
北京天健兴业资产评估有限公司
PAN-CHINA ASSETS APPRAISAL CO .,LTD
二○一九年六月十九日
目录
目 录
声明 .............................................................................................................................. 1资产评估报告摘要 ...................................................................................................... 2资产评估报告 .............................................................................................................. 4一、委托人、被评估单位和评估委托合同约定的其他评估报告使用者概况 .. 4二、评估目的 ........................................................................................................ 28三、评估对象和评估范围 .................................................................................... 28四、价值类型 ........................................................................................................ 33五、评估基准日 .................................................................................................... 33六、评估依据 ........................................................................................................ 33七、评估方法 ........................................................................................................ 35八、评估程序实施过程和情况 ............................................................................ 43九、评估假设 ........................................................................................................ 45十、评估结论 ........................................................................................................ 47十一、特别事项说明 ............................................................................................ 49十二、资产评估报告的使用限制说明 ................................................................ 50十三、资产评估报告日 ........................................................................................ 50资产评估报告附件 .................................................................................................... 52
北京天健兴业资产评估有限公司
国农科技拟收购北京智游网安股权项目资产评估报告 第1页
声明
一、本资产评估报告依据财政部发布的资产评估基本准则和中国资产评估协会发布的资产评估执业准则和职业道德准则编制。
二、委托人或者其他资产评估报告使用人应当按照法律、行政法规规定及本资产评估报告载明的使用范围使用资产评估报告；委托人或者其他资产评估报告
使用人违反前述规定使用资产评估报告的，本资产评估机构及资产评估师不承担责任。本资产评估报告仅供委托人、资产评估委托合同中约定的其他资产评估报告使用人和法律、行政法规规定的资产评估报告使用人使用；除此之外，其他任何机构和个人不能成为资产评估报告的使用人。本资产评估机构及资产评估师提示资产评估报告使用人应当正确理解评估结论，评估结论不等同于评估对象可实现价格，评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证。
三、本资产评估机构及资产评估师遵守法律、行政法规和资产评估准则，坚持独立、客观和公正的原则，并对所出具的资产评估报告依法承担责任。
四、评估对象涉及的资产、负债清单由委托人、被评估单位申报并经其采用签名、盖章或法律允许的其他方式确认；委托人和其他相关当事人依法对其提供资料的真实性、完整性、合法性负责。
五、本资产评估机构及资产评估师与资产评估报告中的评估对象没有现存或者预期的利益关系；与相关当事人没有现存或者预期的利益关系，对相关当事人不存在偏见。
六、资产评估师已经对资产评估报告中的评估对象及其所涉及资产进行现场调查；已经对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给予必要的关注，对评估对象及其所涉及资产的法律权属资料进行了查验。
七、本资产评估机构出具的资产评估报告中的分析、判断和结果受资产评估报告中假设和限制条件的限制，资产评估报告使用人应当充分考虑资产评估报告
中载明的假设、限制条件、特别事项说明及其对评估结论的影响。
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北京智游网安科技有限公司股权项目
资产评估报告摘要
天兴评报字（2019）第0550号
北京天健兴业资产评估有限公司接受深圳中国农大科技股份有限公司的委托，按照有关法律、行政法规和资产评估准则的规定，坚持独立、客观、公正的原则，采用资产基础法和收益法，按照必要的评估程序，对深圳中国农大科技股份有限公司拟收购北京智游网安科技有限公司的股权而涉及北京智游网安科技有限公司的股东全部权益在2018年12月31日的市场价值进行了评估。现将资产评估情况报告如下。
一、评估目的：深圳中国农大科技股份有限公司拟收购北京智游网安科技有限公司的股权，需要对北京智游网安科技有限公司的股东全部权益进行评估，为该经济行为提供价值参考依据。
二、评估对象：北京智游网安科技有限公司于评估基准日的股东全部权益价值。
三、评估范围：北京智游网安科技有限公司的整体资产，包括全部资产及负债。
四、价值类型：市场价值。
五、评估基准日：2018年12月31日。
六、评估方法：资产基础法、收益法。
七、评估结论：
本次评估，评估人员采用资产基础法和收益法对评估对象分别进行了评估，经分析最终选取收益法评估结果作为评估结论。
经收益法评估，北京智游网安科技有限公司股东全部权益价值为 128,196.01万元，较账面价值13,495.11万元增值114,700.90万元，增值率为849.94%。
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报告使用者在使用本报告的评估结论时，请注意本报告正文中第十一项“特别事项说明”对评估结论的影响；并关注评估结论成立的评估假设及前提条件。
我们特别强调：本评估意见仅作为交易各方进行股权交易的价值参考依据，而不能取代交易各方进行股权交易价格的决定。
本报告及其结论仅用于本报告设定的评估目的，而不能用于其他目的。
根据国家的有关规定，本评估结论使用的有效期限为1年，自评估基准日 2018年12月31日起，至2019年12月30日止。
以上内容摘自评估报告正文，欲了解本评估项目的全面情况和合理理解评估结论，请报告使用者在征得评估报告所有者许可后，认真阅读评估报告全文，并请关注特别事项说明部分的内容。
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深圳中国农大科技股份有限公司
拟收购
北京智游网安科技有限公司股权项目
资产评估报告
天兴评报字（2019）第0550号
深圳中国农大科技股份有限公司：
北京天健兴业资产评估有限公司接受贵单位的委托，按照有关法律、行政法规和资产评估准则的规定，坚持独立、客观和公正的原则，采用资产基础法和收益法，按照必要的评估程序，对深圳中国农大科技股份有限公司拟收购北京智游网安科技有限公司的股权而涉及北京智游网安科技有限公司的股东全部权益在2018年12月31日的市场价值进行了评估。现将资产评估情况报告如下。
一、委托人、被评估单位和评估委托合同约定的其他评估报告使用者概况
（一）委托人概况
企业名称：深圳中国农大科技股份有限公司（以下简称“国农科技”）
注册地址：深圳市南山区中心路（深圳湾段）3333号中铁南方总部大厦 503室
法定代表人：黄翔
注册资本：8397.670000万人民币
公司类型：股份有限公司(上市)
成立时间：1986年05月05日
统一社会信用代码：91440300192441969E
经营范围：通讯、计算机、软件、新材料、生物技术和生物特征识别技术、新药、生物制品、医用检测试剂和设备的研究与开发；信息咨询；计算机软件及生物技术的培训（以上各项不含限制项目）；兴办实业（具体项目另行申报）。
（二）被评估单位概况
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一）基本信息
企业名称：北京智游网安科技有限公司（简称“智游网安”）
注册地址：北京市海淀区东北旺西路8号中关村软件园10号楼2层207-2
法定代表人：彭瀛
注册资本：3012.90783万元人民币
企业类型：其他有限责任公司
成立时间：2013-01-24
统一社会信用代码：9111010806284900XE
经营范围：技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务、技术推广;企业策划、设计;经济贸易咨询。(企业依法自主选择经营项目,开展经营活动;依法须经批准的项目,经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动;不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。)
二）历史沿革、股权结构及变更情况
1、2013年1月，设立
智游网安系由河南贝塔企业管理咨询有限公司和河南琥珀软件科技有限公司于2013年1月设立，设立过程具体如下：
2012年 12月 21日根据河南贝塔企业管理咨询有限公司和河南琥珀软件科技有限公司签署的《公司章程》，双方约定共同出资设立智游网安，设立时的注册资本为10万元，其中河南贝塔企业管理咨询有限公司出资5.29万元；河南琥珀软件科技有限公司出资 4.71万元。本次出资由北京兴华会计师事务所出具（2013）京会兴验字第08010031号《验资报告》验证。
智游网安设立时的股东及股权结构如下：
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|-|-|
|股东姓名|出资额（万元）|
|河南贝塔企业管理咨询有限公司|5.29|
|河南琥珀软件科技有限公司|4.71|
|合计|10.00|

2、2013年3月，增加注册资本至14.29万元
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2013年 3月 5日，智游网安、河南贝塔企业管理咨询有限公司、河南琥珀软件科技有限公司与北京墨池山创业投资管理中心(有限合伙)签署《增资协议》，约定：北京墨池山创业投资管理中心(有限合伙)出资780万元认购智游网安新增注册资本，其中4.29万元计入注册资本，剩余775.71万元计入资本公积。
本次出资由北京兴华会计师事务所出具（2013）京会兴验字第08010084号《验资报告》验证。
本次增资完成后，智游网安的股东及股权结构如下：
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|-|-|
|股东姓名|出资额（万元）|
|河南贝塔企业管理咨询有限公司|5.29|
|河南琥珀软件科技有限公司|4.71|
|北京墨池山创业投资管理中心(有限合伙)|4.29|
|合计|14.29|

3、2014年4月，第一次股权转让
2014年 4月 1日，根据股权转让协议及章程修订案，同意河南琥珀软件科技有限公司将持有的智游网安27%股权转让给彭瀛；河南贝塔企业管理咨询有限公司将持有的智游网安23%股权转让给彭瀛。
4、2014年6月，第二次股权转让
根据深圳市启赋众盛创业投资合伙企业（有限合伙）与河南琥珀软件科技有限公司、河南贝塔企业管理咨询有限公司分别签订的《股权转让协议》及章程修订案，河南琥珀软件科技有限公司、河南贝塔企业管理咨询有限公司分别将持有的智游网安5.96%股权、4.00%股权转让给深圳市启赋众盛创业投资合伙企业(有限合伙)。
5、2014年7月，增加注册资本至17.46万元
2014年7月10日，根据股东会决议及章程修订案，同意将注册资本增加至17.46万元，其中郑州合众网安信息科技有限公司认缴新增注册资本1.7万元；时代捷通(北京)信息技术有限公司认缴新增注册资本0.95万元；深圳市启赋众盛创业投资合伙企业(有限合伙)认缴新增注册资本0.52万元。
本次增资完成后，智游网安的股东及股权结构如下：
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|股东姓名|出资额（万元）|
|彭瀛|7.145|
|北京墨池山创业投资管理中心(有限合伙)|4.29|
|深圳市启赋众盛创业投资合伙企业(有限合伙)|1.9433|
|郑州合众网安信息科技有限公司|1.70|
|河南贝塔企业管理咨询有限公司|1.4317|
|时代捷通(北京)信息技术有限公司|0.95|
|合计|17.46|

6、2014年7月，增加注册资本至1,300万元
2014年 7月 24日，根据股东会决议及章程修订案，同意将注册资本增加至1,300.00万元。新增注册资本1,282.54万元，其中彭瀛认缴新增注册资本 524.8423万元；深圳市启赋众盛创业投资合伙企业(有限合伙)认缴新增注册资本 142.747万元；郑州合众网安信息科技有限公司认缴新增注册资本124.875万元；河南贝塔企业管理咨询有限公司认缴新增注册资本 105.1668万元；北京墨池山创业投资管理中心(有限合伙)认缴新增注册资本315.1258万元；时代捷通(北京)信息技术有限公司认缴新增注册资本69.7831万元。本次出资由北京中靖诚会计师事务所（普通合伙）出具的验字[2014]第f0308号《验资报告》验证，截至 2014年7月31日，智游网安已将资本公积－资本溢价 1,282.54万元转增注册资本，转增时已调整财务报表并进行相应的会计处理，各股东均以资本公积转增注册资本。
本次增资完成后，智游网安的股东及股权结构如下：
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|-|-|
|股东姓名|出资额（万元）|
|彭瀛|531.9873|
|北京墨池山创业投资管理中心(有限合伙)|319.4158|
|深圳市启赋众盛创业投资合伙企业(有限合伙)|144.6903|
|郑州合众网安信息科技有限公司|126.575|
|河南贝塔企业管理咨询有限公司|106.5985|
|时代捷通(北京)信息技术有限公司|70.7331|
|合计|1,300|

7、2014年9月，第三次股权转让
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2014年9月23日，根据股权转让协议及章程修订案，同意河南贝塔企业管理咨询有限公司将持有的智游网安3.83%股权、4.37%股权分别转让给北京墨池山创业投资管理中心(有限合伙)及时代捷通(北京)信息技术有限公司。
8、2015年9月，增加注册资本至2,077.25万元
2015年3月10日，根据股东会决议及章程修订案，同意新增注册资本 777.25万元，其中彭瀛以货币认缴新增注册资本307.25494万元；北京墨池山创业投资管理中心(有限合伙)以货币认缴新增注册资本 190.17784万元；深圳市启赋众盛创业投资合伙企业(有限合伙)以货币认缴新增注册资本74.53228万元；时代捷通(北京)信息技术有限公司以货币认缴新增注册资本115.53305万元；郑州合众网安信息科技有限公司以货币认缴新增注册资本6.70136万元；广州市启赋创业投资合伙企业（有限合伙）以货币认缴新增注册资本83.05053万元。
本次增资完成后，智游网安的股东及股权结构如下：
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|-|-|
|股东姓名|出资额（万元）|
|彭瀛|839.24224|
|北京墨池山创业投资管理中心(有限合伙)|559.37434|
|时代捷通(北京)信息技术有限公司|243.08395|
|深圳市启赋众盛创业投资合伙企业(有限合伙)|219.22258|
|郑州合众网安信息科技有限公司|133.27636|
|广州市启赋创业投资合伙企业（有限合伙）|83.05053|
|合计|2,077.25|

9、2016年1月，增加注册资本至2,269.23万元
2016年1月10日，根据股东会决议及章程修订案，同意新增注册资本 191.98万元，其中彭瀛认缴新增注册资本 45.38774万元；福建创新同福股权投资有限合伙企业认缴新增注册资本88.49997万元；梅哲骐认缴新增注册资本37.66922万元；
汇信融资租赁(深圳)有限公司认缴新增注册资本18.15384万元；陈超刚认缴新增注册资本2.26923万元。
本次增资完成后，智游网安的股东及股权结构如下：
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|股东姓名|出资额（万元）|

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|-|-|
|彭瀛|884.62998|
|北京墨池山创业投资管理中心(有限合伙)|559.37434|
|时代捷通(北京)信息技术有限公司|243.08395|
|深圳市启赋众盛创业投资合伙企业(有限合伙)|219.22258|
|郑州合众网安信息科技有限公司|133.27636|
|福建创新同福股权投资有限合伙企业|88.49997|
|广州市启赋创业投资合伙企业（有限合伙）|83.05053|
|梅哲骐|37.66922|
|汇信融资租赁(深圳)有限公司|18.15384|
|陈超刚|2.26923|
|合计|2,269.23|

10、2016年7月，第四次股权转让
2016年7月4日，根据股权转让协议及章程修订案，同意汇信融资租赁(深圳)有限公司将持有的智游网安0.80%股权转让给深圳汇信同创贸易有限公司。
11、2016年11月，增加注册资本至2,915.71745万元
2016年11月1日，根据股东会决议及章程修订案，同意新增注册资本646.48745万元，其中新余中值移动互联网投资合伙企业(有限合伙)认购新增注册资本 97.19058万元；冼国信认购新增注册资本 97.19058万元；合肥中安润信基金投资合伙企业(有限合伙)认购新增注册资本 97.19058万元；李美平认购新增注册资本 165.14228万元；北京市程铂瀚创业投资管理中心(有限合伙)认购新增注册资本 35.88198万元；深圳市启赋资本管理有限公司认购新增注册资本 35.88198万元；
郭训平认购新增注册资本29.13858万元；时代捷通(北京)信息技术有限公司认购新增注册资本 32.86519万元；广州市启赋创业投资合伙企业（有限合伙）认购新增注册资本56.0057万元。
本次增资完成后，智游网安的股东及股权结构如下：
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|股东姓名|出资额（万元）|
|彭瀛|884.62998|
|北京墨池山创业投资管理中心(有限合伙)|559.37434|
|时代捷通(北京)信息技术有限公司|275.94914|

北京天健兴业资产评估有限公司
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|深圳市启赋众盛创业投资合伙企业(有限合伙)|219.22258|
|李美平|165.14228|
|广州市启赋创业投资合伙企业（有限合伙）|139.05623|
|郑州合众网安信息科技有限公司|133.27636|
|新余中值移动互联网投资合伙企业(有限合伙)|97.19058|
|合肥中安润信基金投资合伙企业(有限合伙)|97.19058|
|冼国信|97.19058|
|福建创新同福股权投资有限合伙企业|88.49997|
|梅哲骐|37.66922|
|北京市程铂瀚创业投资管理中心(有限合伙)|35.88198|
|深圳市启赋资本管理有限公司|35.88198|
|郭训平|29.13858|
|深圳汇信同创贸易有限公司|18.15384|
|陈超刚|2.26923|
|合计|2,915.71745|

12、2017年2月，第五次股权转让
2016年 12月 12日，根据股权转让协议及章程修订案，同意彭瀛将持有的智游网安5%股权转让给郭训平。
13、2017年4月，第六次股权转让
2017年4月21日，根据股权转让协议及章程修订案，同意冼国信将持有的智游网安2.5%、0.83%股权分别转让给佛山长河青秀投资管理中心(有限合伙)和邱业致。
14、2017年11月，第七次股权转让
2017年 8月 8日，根据股权转让协议及章程修订案，同意北京墨池山创业投资管理中心(有限合伙)将其持有的智游网安19.1848%股权、时代捷通(北京)信息技术有限公司将其持有的智游网安4.5835%股权、福建创新同福股权投资有限合伙企业将其持有的智游网安3.0353%股权、陈超刚将其持有的智游网安0.0778%股权转让给五莲心一网络科技中心(有限合伙)，北京市程铂瀚创业投资管理中心(有限合伙)其持有的智游网安1.23%股权转让给西藏龙马生物科技有限公司，其他股东放
弃优先受让权。
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15、2017年12月，第八次股权转让
2017年 12月 10日，根据股权转让协议及章程修订案，同意广州市启赋创业投资合伙企业（有限合伙）、深圳市启赋众盛创业投资合伙企业(有限合伙)、彭瀛、时代捷通(北京)信息技术有限公司分别将持有的智游网安3.5769%股权、5.6390%股权、2.6964%股权、4.8807%股权转让给五莲齐迈网络科技中心(有限合伙)；深圳市启赋资本管理有限公司、西藏龙马生物科技有限公司分别将持有的智游网安0.9230%股权、1.2306%股权转让给五莲心一网络科技中心(有限合伙)；五莲心一网络科技中心(有限合伙)分别将持有的智游网安1.9%股权、2.0555%股权转让给深圳前海胡扬资本管理企业(有限合伙)、梅哲骐；深圳汇信同创贸易有限公司将持有的智游网安0.6226%股权转让给梅哲骐。
16、2018年1月，增加注册资本至3,012.90783万元及第九次股权转让
2017年 12月 24日，根据股东会决议、股权转让协议及章程修订案，同意广州市启赋创业投资合伙企业（有限合伙）、深圳市启赋众盛创业投资合伙企业(有限合伙)分别将持有的智游网安1.1923%股权、1.8797%股权转让给五莲齐迈网络科技中心(有限合伙)；深圳市启赋资本管理有限公司将持有的智游网安0.3077%股权转让给五莲心一网络科技中心(有限合伙)；同意新增注册资本97.19038万元，由深圳齐心集团股份有限公司认缴。同时，通过了新的公司章程。
本次增资及股权转让完成后，智游网安的股东及股权结构如下：
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|股东姓名|出资额（万元）|
|五莲心一网络科技中心(有限合伙)|740.21821|
|彭瀛|660.20720|
|五莲齐迈网络科技中心(有限合伙)|579.20545|
|郭训平|174.94195|
|李美平|165.14228|
|郑州合众网安信息科技有限公司|133.27636|
|梅哲骐|115.75563|
|新余中值移动互联网投资合伙企业(有限合伙)|97.19058|
|合肥中安润信基金投资合伙企业(有限合伙)|97.19058|
|深圳齐心集团股份有限公司|97.19038|

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|佛山长河青秀投资管理中心(有限合伙)|72.89294|
|深圳前海胡扬资本管理企业(有限合伙)|55.39863|
|邱业致|24.29764|
|合计|3,012.90783|

17、2018年1月，第十次股权转让
2017年 12月 31日，根据股权转让协议及章程修订案，同意五莲齐迈网络科技中心(有限合伙)将其持有的智游网安16.67%、0.69%股权分别转让给北京中关村并购母基金投资中心(有限合伙)、北京浦和赢股权投资合伙企业(有限合伙)；同意五莲心一网络科技中心(有限合伙)将其持有的智游网安12.78%、4.17%股权分别转让给横琴长河信安股权投资基金(有限合伙)、广东汇鑫成长股权投资合伙企业(有限合伙)。
18、2018年4月，第十一次股权转让
2018年4月10日，根据股权转让协议及章程修订案，同意合肥中安润信基金投资合伙企业(有限合伙)将持有的智游网安1.43%股权转让给彭瀛；五莲心一网络科技中心(有限合伙)将持有的智游网安7.62%股权转让给五莲心远网络科技合伙企业(有限合伙)；五莲齐迈网络科技中心(有限合伙)将持有的智游网安1.86%股权转让给五莲齐想网络科技合伙企业(有限合伙)。
19、2018年10月，第十二次股权转让
2018年9月19日，根据股权转让协议及章程修订案，同意佛山长河青秀投资管理中心(有限合伙)、梅哲骐和邱业致分别将其持有的智游网安2.42%、3.84%和0.81%股权转让给深圳市睿鸿置业发展有限公司；同意横琴长河信安股权投资基金(有限合伙)将其持有的智游网安12.78%股权转让给珠海横琴普源科技合伙企业(有限合伙)。
20、2018年12月，第十三次股权转让
2018年12月3日，根据股权转让协议及章程修订案，同意深圳齐心集团股份有限公司将其持有的智游网安3.23%股权转让给深圳市睿鸿置业发展有限公司。
21、2018年12月，第十四次股权转让
2018年 12月 15日，根据股权转让协议及章程修订案，同意李美平、彭瀛、
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广东汇鑫成长股权投资合伙企业(有限合伙)和深圳前海胡扬资本管理企业(有限合伙)分别将持有的智游网安3.10%、1.85%、3.23%和1.35%股权转让给五莲齐想网络科技合伙企业(有限合伙)；同意李美平将持有的智游网安2.38%股权转让给五莲心远网络科技合伙企业(有限合伙)；同意新余中值移动互联网投资合伙企业(有限合伙)将持有的智游网安1.00%、1.63%和0.60%股权分别转让给贺洁、深圳华旗汇锦投资管理合伙企业(有限合伙)和深圳市前海宜涛壹号股权投资基金合伙企业(有限合伙)。
22、2018年12月，第十五次股权转让
2018年 12月 20日，根据股权转让协议及章程修订案，同意五莲心远网络科技合伙企业(有限合伙)将持有的智游网安4.40%、0.60%和5.00%分别转让给联通创新互联成都股权投资基金合伙企业(有限合伙)、联通新沃(上海)创业投资合伙企业(有限合伙)及深圳市睿鸿置业发展有限公司；同意五莲齐想网络科技合伙企业(有限合伙)将持有的智游网安1.00%、0.18%、1.40%、5.00%和4.76%股权分别转让给南通杉富股权投资合伙企业(有限合伙)、廖厥椿、宁波申毅创合创业投资合伙企业(有限合伙)、深圳市达晨创通股权投资企业(有限合伙)及群岛千帆(青岛)股权投资中心(有限合伙)。
截止至评估基准日2018年12月31日，智游网安科技有限公司股权结构如下：
|||
|-|-|
|股东姓名|出资额（万元）|
|彭瀛|647.25663|
|北京中关村并购母基金投资中心(有限合伙)|502.15130|
|深圳市睿鸿置业发展有限公司|460.78198|
|珠海横琴普源科技合伙企业(有限合伙)|384.98267|
|郭训平|174.94195|
|深圳市达晨创通股权投资企业(有限合伙)|150.64539|
|群岛千帆(青岛)股权投资中心(有限合伙)|143.4718|
|郑州合众网安信息科技有限公司|133.27636|
|联通创新互联成都股权投资基金合伙企业(有限合伙)|132.71141|
|合肥中安润信基金投资合伙企业(有限合伙)|54.32895|
|深圳华旗汇锦投资管理合伙企业(有限合伙)|48.98405|

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|||
|-|-|
|宁波申毅创合创业投资合伙企业(有限合伙)|42.18071|
|南通杉富股权投资合伙企业(有限合伙)|30.1291|
|贺洁|30.12908|
|北京浦和赢股权投资合伙企业(有限合伙)|20.92297|
|深圳市前海宜涛壹号股权投资基金合伙企业(有限合伙)|18.07745|
|联通新沃(上海)创业投资合伙企业(有限合伙)|17.93398|
|深圳前海胡扬资本管理企业(有限合伙)|14.57885|
|廖厥椿|5.4232|
|合计|3,012.90783|

三）公司主要资产概况
本次委托评估的智游网安的主要资产为货币资金、应收账款、固定资产和无形资产等。
（1）货币资金为现金和银行存款，智游网安共有8个银行账户，全部为人民币账户。
（2）应收账款为智游网安应收销售收入款项。
（4）固定资产为电子设备。电子设备分布在各个办公室，主要为电脑、打印机等，目前总体状况尚可。
（5）无形资产
智游网安的无形资产为其他无形资产。纳入评估范围的其他无形资产为智游网安所拥有的32项商标及60项软件著作权，均为账外无形资产。
四）公司主营业务概况
智游网安是一家国内领先的专业移动信息安全综合服务提供商，公司业务属于软件和信息技术服务行业中的网络安全领域，公司专注于移动应用安全，为移动应用在安全开发测试、应用优化、应用安全发布以及应用上线运营等全生命周期阶段提供一体化综合解决方案，具体包括移动安全咨询、移动安全培训、移动安全检测、移动安全加固、移动安全感知、移动安全管理等软件产品及技术服务。
智游网安作为国家认定的高新技术企业和双软企业，拥有信息安全风险评估、
软件安全开发、信息系统安全集成相关信息安全服务资质，通过了信息技术服务
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管理体系认证、信息安全管理体系认证，参与制定多项国家行业标准和规范。凭借多年积累的市场经验和较强的技术实力，智游网安为国内多家政府机构提供安全服务支撑，是国家计算机病毒应急处理中心的技术支撑单位、国家信息安全漏洞库三级技术支撑单位、国家互联网应急中心网络安全应急服务支撑单位，为 2018年中国国际进口博览会等重大活动提供网络安全服务，并在金融、运营商、能源、交通等重点行业积累了广泛而优质的用户群体，服务于深交所、国家互联网应急中心、中国银联、中国银行、深交所、中国移动、中国联通、中国电信、中国石油等多家行业知名客户，目前已累计拥有近 50万注册用户，服务超过 100万个APP，在国内移动信息网络安全领域具有丰富的经验和领先的市场地位，连续多年入选安全牛评选的中国网络安全企业的前30强。
智游网安拥有以移动应用安全检测、移动应用安全加固为主的加密类产品系列以及以移动应用安全感知、移动应用安全管理平台为主的平台类产品系列所构建的整体产品体系，同时提供移动应用安全合规咨询及培训等服务，覆盖移动应用设计评估、开发安全测试、应用优化、应用安全发布及应用上线运营阶段的完整生命周期，可提供基于企业移动信息安全的一体化解决方案。
1、移动应用安全加密类产品
智游网安移动应用安全加密类产品主要包括移动应用安全检测、移动应用安全加固和移动应用监测三条产品线，以及移动应用压缩、云更新等其他应用优化功能产品。
（1）移动应用安全检测
智游网安的移动应用安全检测产品线主要包括源代码安全漏洞检测系统、移动应用兼容性及性能测试服务、移动应用安全检测平台、人工渗透测试服务等多项安全检测产品和技术服务，支持 Android及iOS等多个应用开发平台，可对移动应用源代码层、应用层、系统层等多项分析评估项目进行源代码安全扫描、开发流程安全规范、文件检测、功能漏洞检测及IO数据检测等安全评估，形成安全评测结果及修复建议报告。
鉴于移动互联网安全问题愈发严重，国内相关安全机构、监管机构以及各行业协会近年来积极制定移动 APP安全标准。智游网安当前提供的移动应用安全检
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测产品及服务主要依据以下技术标准：
|||
|-|-|
|序号|技术标准|
|1|《信息安全技术移动智能终端个人信息保护技术要求》|
|2|《YD/T 1438-2006 数字移动台应用层软件功能要求和测试方法》|
|3|《YD/T 2307-2011 数字移动通信终端通用功能技术要求和测试方法》|
|4|《电子银行业务管理办法》|
|5|《电子银行安全评估指引》|
|6|《中国金融移动支付客户端技术规范》|
|7|《中国金融移动支付应用安全规范》|
|8|《移动互联网应用软件安全评估大纲》|

各产品或服务的主要特点及用途如下：
1）源代码安全漏洞检测系统
该系统主要分为两个模块，一个是分析引擎模块，一个是测试管理模块，可通过安全分析引擎及安全漏洞检测规则，全面挖掘出系统源代码中存在的安全漏洞、性能缺陷、编码规范等问题，有效避免因安全漏洞导致的安全事故及风险。
系统支持对Java、C、C++、.net、JSP、PHP、ASP、Python、XML、HTML、JavaScript等十余种主流编程语言的安全漏洞检查。
软件源代码安全漏洞检测系统示意
2）移动应用兼容性及性能测试服务
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该测试服务分为基础测试和深度测试两种模式。通过对原包及加固包进行“人工+自动”的形式，详细测试原包及加固包的兼容性（安装、启动、运行、卸载成功率及失败率）以及性能（安装、启动耗时、内存占用、CPU占用、流量消耗量）最终形成加固后的兼容性、性能对比测试报告保证加固后的高兼容性及性能；深度测试则附加行业性能对比、用例流程描述、业务功能测试等功能项。
移动应用兼容性及性能测试服务（深度测试）内容
3）移动应用安全检测平台
该自动化检测系统主要采取静态与动态相结合的检测方式，静态检测指系统后台对用户上传的 APP自动解包进行安全分析，并辅以自主研发的特征库及检查技术，对 APP进行安全分析，自动生成评估报告；动态检测指通过服务器创建沙箱模型或直连物理手机，自动对 APP安装、运行过程中的恶意行为进行安全监测分析，最终输出安全评测数据报告。静态及动态检测技术相结合，能有效提升检测准确率。
移动应用安全检测平台功能
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4）人工渗透测试服务
移动应用人工渗透是基于移动应用程序数据的完整生命周期的安全检测服务，由专业软件工程师从黑客思维和调试角度出发，多方面对移动应用的程序安全、数据安全、业务逻辑安全、系统环境安全等内容进行静、动态的人工分析，以获取应用安装卸载过程、用户数据输入、存储处理、网络传输以及所处系统环境等方面的安全隐患。最终出具的渗透测试报告将针对分析过程中使用的渗透工具、渗透步骤、问题代码位置、潜在风险以及问题解决方案均进行详细的描述。人工渗透目前支持Android、iOS两大平台。
Android平台人工检测项目
iOS平台人工检测项目
（2）移动应用安全加固
移动应用安全加固系统是智游网安自主研发的核心产品，用户上传目标应用文件至加固系统，系统自动加固完成后用户下载加固应用包进行渠道分发。
智游网安的移动应用安全加固系统在标准加固功能模块的基础上，根据用户需求可搭载多项增强型加固产品或技术服务，深度匹配Android、iOS、H5等应用开发平台、应用SDK及应用服务端的安全加固需求，实现防逆向、防篡改、反调试、防劫持、数据防泄漏、页面数据防护等30余项APP防护加固功能，对移动应用客户端进行全方位安全加固，可有效防止 APP被破解、盗版，源码被窃取，保
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护金融类 APP帐号、资金的安全。系统各子类产品或技术服务的主要特点及用途如下：
1）移动应用安全加固平台
移动应用安全加固平台分为基础标准产品和增强功能模块。基础产品采用云端加固助手或用户本地部署加固服务器的形式，用户上传应用包后系统自动实现 DEX整体加壳、资源及代码防篡改、防注入、防二次打包、代码混淆加固等基础型加固功能。用户可在标准产品的基础上，根据实际需求搭载多种增强模块，实现应用深度加固。根据 Android和iOS系统机制和安全防护原理，增强功能模块子产品分为Android和iOS两个系列。
移动应用安全加固平台（Android）核心技术
Android平台支持的可选增强模块产品包括应用源码加固、防篡改保护、防截屏防劫持的页面保护、实时监测APK防调试保护、本地数据及数据库加密防泄漏、内存保护及业务优化等子类产品，产品采用自主开发、业界领先的虚拟指令集防护技术、DEX加花加壳技术、SO文件高级混淆和加壳技术、客户端和服务器嵌入数据加密 SDK等多重加密技术，可有效防范 Android应用被逆向分析、篡改、调试、劫持以及数据泄露等安全风险。
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移动应用安全加固平台（iOS）核心技术
公司在行业内较早推出iOS应用加固产品，iOS增强模块产品可通过代码字符串加密、网络传输数据加密、多样化逻辑指令和程序结构混排加密等核心技术，保护应用免遭破解攻击，加密后的APP性能和稳定性不受影响。
2）移动应用SDK加固平台
SDK为客户共享业务功能、复用代码功能模块的重要形式，如果SDK被逆向破解甚至植入恶意代码，就会造成业务核心信息泄露和安全隐患。SDK加固平台主要分为Android应用SDK加固及iOS应用SDK加固两种。
移动应用SDK加固平台（Android）实现原理
Android应用SDK加固是指通过JAR加壳、SO文件加壳、源码混淆和防止非法调用等技术，从代码安全、文件安全等对 Android应用 SDK进行全方位混合加固保护，有效防止反编译手段、恶意篡改、窃取用户隐私信息等行为。
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移动应用SDK加固平台（iOS）实现原理
iOS应用SDK加固则主要采用代码保护、数据流保护和控制流保护三种技术。
数据流保护技术可有效增大黑客分析难度，有效保护算法；控制流保护可增大逆向工具分析难度，有效防范逆向分析风险。
3）安全软键盘SDK
安全软键盘 SDK采用防界面截屏、防 Activity导出、防界面劫持以及自绘随机键盘、输入数据加密等技术，依据系统的不同特性可实现多种安全功能，包括键盘为整张图片、在输入框内不回显信息、数字位置随机、字母位置随机、存储加密、传输加密等，为用户在支付过程中输入支付密码、账户信息等关键信息时提供安全防护。
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安全软键盘SDK主要功能（Android、iOS、H5）
4）通信协议加密SDK
该产品可通过在应用客户端和服务器分别嵌入数据加密SDK，将未加密的原始明文数据进行协议加密后通过建立的 SSL安全通道进行传输，使应用客户端和服务器之间传输的数据实现高强度加密，有效降低应用使用时数据泄露的风险。
通信协议加密SDK技术流程及逻辑架构
5）服务端安全加固服务
服务端加固服务分为主机系统安全加固、数据库安全加固。主机系统加固是根据专业安全评估结果，制定相应的系统加固方案，针对不同目标系统，通过打补丁、修改安全配置、增加安全机制等方法，合理进行安全性加强；数据库安全加固是根据安全策略中相关的数据库安全策略，由安全顾问根据客户实际需要制定加固方案，对已有的网络数据库系统做加固措施。
（3）移动应用渠道监测服务
由于Android平台具有渠道市场多的特殊性，盗版、钓鱼应用的监管存在较大困难，智游网安为Android应用企业提供移动应用渠道监测及预警服务，通过渠道服务云平台在全网 300余个应用渠道市场进行实时监控、爬取信息，经过后台智能比对分析正版应用的版本情况，对盗版、钓鱼等恶意应用的出现进行及时判定、实时预警并下架相关恶意应用，帮助企业防范盗版、钓鱼应用风险。
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移动应用渠道监测平台主要功能
（4）应用优化功能产品
1）移动应用压缩
智游网安的移动应用压缩产品可实现对移动 APP的压缩优化，有效减少 APP的包体体积，提高厂商 APP的推广效率，降低成本，在实施上实现了自动化压缩流程。压缩方案包括静态压缩、动态压缩。
2）移动应用云更新
智游网安独立开发智能云更新产品，帮助开发者实现安卓APP静默全量更新、静默增量更新等智能的更新方式，很大程度上优化了 APP版本更新流程。
2、移动安全平台类产品
基于企业用户统一管理安全业务工具、应用与业务全方位风险感知与安全维护的核心需求，智游网安在移动安全加密类产品的基础上，自主设计开发了移动安全平台类产品，整合管理单一产品方案和业务运行数据，解决企业用户数据管理、智能终端应用监管管理、企业安全工具管理存在的问题。平台类产品主要分为移动安全运营管理平台（MSOC系统）、威胁态势感知平台两条产品线。
（1）移动安全平台——MSOC系统
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MSOC（Mobile Security OperationsCenter）移动安全运营管理平台是智游网安自主开发的一个以移动业务应用为核心构建上层应用连接，将安全与业务产品统一运行管理的平台型安全操作系统。该系统将企业安全管理生命周期分为六个关键阶段：规划设计、筹备建设、上线管理、运维风控、响应维护、复查测评。系统通过不同阶段的数据接入与采集，不同阶段的工具集成，为各阶段提供工具管理、数据分析、策略应用与安全治理。
MSOC系统应用容器化集成部署方案，提供安全工具统一运行环境，除整合自有安全工具外，还支持包括web应用、PC软件、命令行在内的各种形态的第三方安全工具的快速集成运行；同时，系统以大数据分析技术为核心，在架构上解决了企业安全资产与平台的数据互通问题，将零散的安全信息与事件进行归并和关联，形成与客户业务息息相关的安全威胁建模，通过大数据分析引擎进行深度数据挖掘，分析潜在安全与运营弱点，进而连接上层安全工具进行协同智能防御。
MSOC系统功能架构
MSOC系统产品分为基础模块和增强模块，企业用户可针对不同的实际需求，在标准化基础模块上集成增强模块，自主选择定制适配的 MSOC系统。基础模块和增强模块产品的主要特点和用途如下：
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|-|-|
|产品/服务|主要特点及用途|
|移动应用安全加固平台——MSOC系统（基础功能模块）|该系统集成基础平台模块、用户权限管理的访问控制模块、资产中心模块、工具管理模块、作业管理模块、工单系统模块、数据中心模块、应用系统管理模块和安全门户模块共9大基础功能模块。通过集成模块，系统可进行企业安全工具管理，威胁场景分析展示，威胁响应，威胁追踪工单管理，企业内部 APP、web服务器、数据库、源代码等资产信息汇总及维护管理，并提供热门安全风险及漏洞的在线测试和响应。|
|移动应用安全加固平台——MSOC系统（增强功能模块）|根据用户需求，可在基础模块上集成包括 APP 安全检测工具、加固工具、源码缺陷审计系统、安全工具统一对接管理功能等多种增强型模块在内的子产品。|

（2）威胁态势感知平台
移动应用威胁态势感知平台可为各大应用厂商、政府机构、金融机构等用户提供针对已知威胁与未知威胁的防护功能。该平台通过可视化埋点与机器学习对移动业务数据深入挖掘和分析，向用户提供安全与运营相关威胁场景情报信息，通过全量数据采集与精细化场景分析对移动业务威胁源进行精准定位和智能防御。
移动应用威胁态势感知平台逻辑架构
五）财务状况表及经营成果
财务状况表（合并）
金额单位：万元
||
|-|
|2018.12.31|
|20,699.45|
|280.00|

北京天健兴业资产评估有限公司
国农科技拟收购北京智游网安股权项目资产评估报告 第26页
||
|-|
|2018.12.31|
|110.61|
|142.45|
|7.57|
|19,37|
|20,979.45|
|2,782.94|
|64.80|
|2,847.75|
|18,131.70|

经营成果表（合并）
金额单位：万元
||
|-|
|2018年|
|12,725.23|
|1,261.63|
|127.87|
|3,687.15|
|526.80|
|1,442.41|
|0.29|
|51.99|
|213.75|
|87.67|
|-0.06|
|5,928.44|
|1.50|
|1.05|
|5,928.88|
|239.52|

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||
|-|
|2018年|
|5,689.36|

财务状况表（母公司）
金额单位：万元
||
|-|
|2018.12.31|
|14,853.84|
|749.37|
|704.00|
|26.00|
|19.37|
|15,603.21|
|2,108.11|
|2,108.11|
|13,495.11|

经营成果表（母公司）
金额单位：万元
||
|-|
|2018年|
|6,603.68|
|891.47|
|86.24|
|3,236.98|
|276.24|
|444.89|
|0.72|
|18.83|

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||
|-|
|2018年|
|114.99|
|11.21|
|-0.06|
|1,774.45|
|0.50|
|1.05|
|1,773.89|
|237.99|
|1,535.90|

上表中列示2017、2018年财务数据业经致同会计师事务所（特殊普通合伙）审计并出具了致同专字（2019）第 441ZA5871号标准无保留意见审计报告。
（三）资产评估委托合同约定的其他评估报告使用者
根据资产评估委托合同的约定，本报告无其他报告使用者。
（四）委托人和被评估单位的关系
深圳中国农大科技股份有限公司拟收购北京智游网安科技有限公司的股权。
二、评估目的
深圳中国农大科技股份有限公司拟收购北京智游网安科技有限公司的股权，需要对北京智游网安科技有限公司的股东全部权益价值进行评估，为该经济行为提供价值参考依据。
三、评估对象和评估范围
（一）评估对象
评估对象为北京智游网安科技有限公司的股东全部权益价值。
（二）评估范围
评估范围为北京智游网安科技有限公司于评估基准日的全部资产及负债，其中总资产账面价值15,603.21万元，负债账面价值2,108.11万元，净资产账面价值
13,495.11万元。各类资产及负债的账面价值见下表：
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资产评估申报汇总表
单位：万元
项目 账面价值
流动资产 14,853.84
非流动资产 749.37
其中：长期股权投资 704.00
投资性房地产
固定资产 26.00
在建工程
无形资产
其中：土地使用权
递延所得税资产 19.37
资产总额 15,603.21
流动负债 2,108.11
非流动负债
负债总额 2,108.11
净资产 13,495.11
1.委托人和被评估单位已承诺委托评估对象和评估范围与经济行为所涉及的评估对象和评估范围一致，且业经致同会计师事务所（特殊普通合伙）审计，并出具了“致同专字（2019）第441ZA5871号”标准无保留意见的审计报告。
2.企业申报的表外资产的情况
纳入评估范围的其他无形资产包括智游网安所拥有的32项商标、60项软件著作权、9项域名，均为账面未记录无形资产，具体清单如下：
（1）商标
|||||
|-|-|-|-|
|注册号|商标组成|核定类别|专有权期限|
|16980035||9|2016.7.2-2026.7.20|
|16980034||36|2016.7.21-2026.7.20|

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||||
|-|-|-|
|16980033|38|2016.7.21-2026.7.20|
|16980032|41|2016.7.21-2026.7.20|
|16980031|42|2016.7.21-2026.7.20|
|16980030|45|2016.7.28-2026.7.27|
|13058332|42|2014.12.28-2024.12.27|
|13058272|41|2015.4.7-2025.4.6|
|13058206|35|2014.12.28-2024.12.27|
|12966572|41|2015.4.14-2025.4.13|
|12966570|38|2014.12.28-2024.12.27|
|12966569|35|2014.12.21-2024.12.20|
|12966568|35|2014.12.21-2024.12.20|
|12959826|25|2014.12.21-2024.12.20|
|12959825|28|2015.1.21-2025.1.20|
|12959824|30|2014.12.21-2024.12.20|
|12959823|35|2014.12.21-2024.12.20|
|12959821|38|2014.12.21-2024.12.20|
|12959820|42|2014.12.21-2024.12.20|
|12959819|29|2015.1.7-2025.1.6|
|12959818|16|2015.2.28-2025.2.27|
|12959817|9|2015.1.7-2025.1.6|

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||||
|-|-|-|
|12959816|18|2015.1.7-2025.1.6|
|12959815|20|2014.12.28-2024.12.27|
|12959811|44|2015.1.14-2025.1.13|
|12959810|41|2014.12.28-2024.12.27|
|12959809|38|2014.12.14-2024.12.13|
|12959808|36|2014.12.28-2024.12.27|
|12959807|9|2015.1.21-2025.1.20|
|12923947|42|2014.12.14-2024.12.13|
|12923944|42|2014.12.14-2024.12.13|
|12618335|42|2014.10.14-2024.10.13|

（2）软件著作权
||||
|-|-|-|
|资产名称和内容|登记日期|类型|
|爱加密移动安全管理平台|2018-10-16|软件著作权|
|爱加密移动应用安全大数据平台|2018-10-15|软件著作权|
|爱加密移动应用安全综合实训平台|2018-09-04|软件著作权|
|爱加密移动应用安全软键盘-Android软件|2018-08-27|软件著作权|
|爱加密移动应用安全软键盘-H5软件|2018-08-27|软件著作权|
|爱加密移动应用安全软键盘-IOS软件|2018-08-27|软件著作权|
|爱加密虚拟机源代码保护软件|2018-08-24|软件著作权|
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国农科技拟收购北京智游网安股权项目资产评估报告 第32页
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|智游防盗安卓版系统软件|2013-09-13|软件著作权|

（3）域名
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|网站名|网站首页|审核时间|
|智游网安|www.jpush.com|2016-07-21|
|智游网安|www.zysafe.cn|2016-07-21|
|智游网安|www.zywa.com.cn|2016-07-21|
|智游网安|www.zypush.com|2016-07-21|
|智游网安|www.ijiami.cn|2016-07-21|
|智游网安|www.appdetect.cn|2016-07-21|
|智游网安|www.aiwuduan.cn|2016-07-21|
|智游网安|www.iwuduan.cn|2016-07-21|
|智游网安|www.iwuduan.com|2016-07-21|

3.引用其他机构出具的报告情况
未引用其他机构报告的结论。
四、价值类型
本次评估价值类型为市场价值，本报告书所称市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。
五、评估基准日
评估基准日是2018年12月31日。
评估基准日是由委托人确定的，与资产评估委托合同约定的评估基准日一致。
六、评估依据
本次评估工作中所遵循的法律法规依据、评估准则依据、资产权属依据和评
估取价依据为：
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（一）经济行为依据
《深圳中国农大科技股份有限公司董事会决议》
（二）法律法规依据
1.《中华人民共和国公司法》；
2.《中华人民共和国证券法》
3.《中华人民共和国物权法》；
4.《中华人民共和国企业所得税法》；
5.《中华人民共和国资产评估法》（中华人民共和国主席令第46号）
6.《中华人民共和国增值税暂行条例》；
7.《中华人民共和国增值税暂行条例实施细则》；
8.其它相关的法律法规文件。
（三）评估准则依据
1.《资产评估基本准则》（财资〔2017〕43号）；
2.《资产评估职业道德准则》（中评协〔2017〕30号）；
3.《资产评估执业准则——资产评估程序》（中评协〔2018〕36号）；
4.《资产评估执业准则——资产评估报告》（中评协〔2018〕35号）；
5.《资产评估执业准则——资产评估委托合同》（中评协〔2017〕33号）；
6.《资产评估执业准则——资产评估档案》（中评协〔2018〕37号）；
7.《资产评估执业准则——企业价值》（中评协〔2018〕38号）；
8.《资产评估执业准则——无形资产》（中评协〔2017〕37号）；
9.《知识产权资产评估指南》（中评协〔2017〕44号）；
10.《资产评估机构业务质量控制指南》（中评协〔2017〕46号）；
11.《资产评估价值类型指导意见》（中评协〔2017〕47号）；
12.《资产评估对象法律权属指导意见》（中评协〔2017〕48号）；
13.《专利资产评估指导意见》（中评协〔2017〕49号）；
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国农科技拟收购北京智游网安股权项目资产评估报告 第35页
14.《著作权资产评估指导意见》（中评协〔2017〕50号）；
15.《商标资产评估指导意见》（中评协〔2017〕51号）；
（四）资产权属依据
1.企业法人营业执照、公司章程；
2.主要设备购置合同、发票，以及有关协议、合同等资料；
3.商标、软件著作权证书；
4.其他权属文件。
（五）评估取价依据
1.被评估单位提供的《资产评估申报表》、《收益预测表》；
2.评估基准日银行存贷款基准利率；
3.《财政部关于印发<基本建设财务管理规定>的通知》（财建〔2002〕394号）；
4.国家有关部门发布的统计资料和技术标准资料及价格信息资料；
5.评估人员市场询价及向设备制造厂询价收集的价格信息；
6.有关网络询价；
7.被评估单位提供的原始会计报表、财务会计经营方面的资料、以及有关协议、合同书、发票等财务资料；
8.企业提供的未来年度经营计划、盈利预测等资料；
9.评估人员现场勘察记录及收集的其他相关估价信息资料；
10.国家有关部门发布的统计资料和技术标准资料及价格信息资料，以及我公司收集的有关询价资料和取价参数资料等；
11.从“同花顺资讯”终端查询的相关数据；
12.与此次资产评估有关的其他资料。
七、评估方法
（一）评估方法简介
企业价值评估基本方法包括资产基础法、收益法和市场法。
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企业价值评估中的资产基础法也称成本法，是指以被评估单位评估基准日的资产负债表为基础，评估表内及可识别的表外各项资产、负债价值，确定评估对象价值的评估方法。
企业价值评估中的收益法，是指将预期收益资本化或者折现，确定评估对象价值的评估方法。收益法常用的具体方法包括股利折现法和现金流量折现法。收益法是从企业获利能力的角度衡量企业的价值，建立在经济学的预期效用理论基础上。
企业价值评估中的市场法，是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案例进行比较，确定评估对象价值的评估方法。市场法常用的两种具体方法是上市公司比较法和交易案例比较法。
（二）评估方法的选择
资产基础法是以资产负债表为基础，合理评估企业表内及表外各项资产、负债价值，确定评估对象价值的评估方法，结合本次评估情况，被评估单位可以提供、评估师也可以从外部收集到满足资产基础法所需的资料，可以对被评估单位资产及负债展开全面的清查和评估，因此本次评估适用资产基础法；
收益法的基础是经济学的预期效用理论，即对投资者来讲，企业的价值在于预期企业未来所能够产生的收益。收益法虽然没有直接利用现实市场上的参照物来说明评估对象的现行公平市场价值，但它是从决定资产现行公平市场价值的基本依据—资产的预期获利能力的角度评价资产，能完整体现企业的整体价值，其评估结论具有较好的可靠性和说服力。从收益法适用条件来看，由于企业具有独立的获利能力且被评估单位管理层提供了未来年度的盈利预测数据，根据企业历史经营数据、内外部经营环境能够合理预计企业未来的盈利水平，并且未来收益的风险可以合理量化，因此本次评估适用收益法。本次评估中，智游网安共有三家子公司，但其主要业务都发生在智游网安公司与其子公司深圳爱加密科技有限公司中；智游网安与深圳爱加密科技有限公司主营业务一致，同为高新技术企业，且两家公司共用相关的研发及销售网，故本次评估适合采用合并口径收益法。
市场法是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案例进行比较，确定评估对象价值的评估方法。由于被评估单位属非上市公司，同一行业的上市公司业
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国农科技拟收购北京智游网安股权项目资产评估报告 第37页
务结构、经营模式、企业规模、资产配置和使用情况、企业所处的经营阶段、成长性、经营风险、财务风险等因素与被评估企业相差较大，且评估基准日附近中国同一行业的可比企业的买卖、收购及合并案例较少，所以相关可靠的可比交易案例的经营和财务数据很难取得，无法计算适当的价值比率，故本次评估不适用市场法。
因此，本次评估选用资产基础法和收益法进行评估。
（三）具体评估方法介绍
一）资产基础法
企业价值评估中的资产基础法，是指以被评估企业评估基准日的资产负债表为基础，合理评估企业各项资产价值和负债的基础上确定评估对象价值的评估方法。各类资产及负债的评估过程说明如下：
1.流动资产及负债的评估
被评估单位流动资产包括货币资金、应收账款、预付款项、其他应收款、其他流动资产；负债包括短期借款、应付账款、预收款项、应付职工薪酬、应交税费、其他应付款。
（1）货币资金：包括银行存款、其他货币资金，通过核实银行对账单、银行函证等，以核实后的价值确定评估值。
（2）应收账款和其他应收款：各种应收款项在核实无误的基础上，根据每笔款项可能收回的数额确定评估值。对于有充分理由相信全都能收回的，按全部应收款额计算评估值；对于可能收不回部分款项的，在难以确定收不回账款的数额时，借助于历史资料和现场调查了解的情况，具体分析数额、欠款时间和原因、款项回收情况、欠款人资金、信用、经营管理现状等，参照账龄分析法，估计出这部分可能收不回的款项，作为风险损失扣除后计算评估值，账面上的“坏账准备”科目按零值计算。
（3）预付款项：根据所能收回的相应货物形成资产或权利的价值确定评估值。
对于能够收回相应货物的或权利的，按核实后的账面值作为评估值。
（4）其他流动资产：为招商证券理财户余额，评估人员查阅了相关会计凭证
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国农科技拟收购北京智游网安股权项目资产评估报告 第38页
并核实了企业账户信息。经核实，金额一致。故以核实后账面值作为评估值。
（5）负债：各类负债在查阅核实的基础上，根据评估目的实现后的被评估企业实际需要承担的负债项目及金额确定评估值。
2．非流动资产的评估
（1）长期股权投资
长期股权投资主要为对下属公司的长期股权投资，共计 3家，为全资及控股子公司。被投资单位名称和评估方法如下表所示：
||||
|-|-|-|
|股东名称|持股比例|评估方法|
|深圳爱加密科技有限公司|100%|资产基础法、收益法|
|广州安加互联科技有限公司|40.8%|资产基础法、收益法|
|深圳爱内测科技有限公司|100%|资产基础法、收益法|

对于全资、控股子公司的长期投资，采用企业价值评估的方法对被投资单位进行整体评估，再按被评估单位持股比例计算长期投资评估值。（本项目已采用合并口径收益法评估，故此处不再单独采用收益法进行评估）
（2）固定资产-电子设备
本次设备的评估主要采用重置成本法。重置成本法是通过估算全新设备的更新重置成本，然后扣减实体性贬值、功能性贬值和经济性贬值，或在确定综合成新率的基础上，确定机器设备评估价值的方法。本次评估采用的计算公式为：
评估价值=重置价值×综合成新率
1.电子设备重置全价的确定
电子设备多为企业办公用电脑、手机、服务器等设备，由经销商负责运送安装调试，重置成本直接以基准日的市场采购价确定。
2.成新率的确定
电子设备成新率，主要依据其经济寿命年限来确定其综合成新率；对于大型的电子设备还参考其工作环境、设备的运行状况等来综合确定其成新率。
3.评估价值的确定
评估值=重置全价×成新率
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对于购置时间较早，已停产且无类比价格的电子设备，主要查询二手交易价采用市场法进行评估。
（3）无形资产
纳入评估范围的其他无形资产为智游网安所拥有的9项域名、32项商标及60项软件著作权，均为账外无形资产。
1）对申报的软件著作权，由于受益期相近，因此我们将智游网安及其子公司所拥有的87项软件著作权作为一个无形资产组合进行评估。无形资产评估方法主要有市场法、成本法和收益法三种。
市场法对于技术市场和资本市场比较发达的国家和地区，是一种常用的有效方法。这种评估方法主要是通过在市场上选择相同或相近似的无形资产作为参照物，针对各种价值影响因素，如无形资产的功能进行类比，将被评估无形资产与参照物进行价格差异的比较调整，分析各项调整结果、确定无形资产技术的价值。
使用市场法评估无形资产的前提是市场数据比较公开化，需要存在着具有可比性的参照物，并且参照物的价值影响因素明确，应能够量化。市场法使用较多的是功能性类比法。由于我国无形资产市场目前尚处发展阶段，无形资产保护环境还很不规范，以及无形资产的盗版现象等使得无形资产的公平交易数据采集较为困难，因此市场法在目前我国无形资产评估应用中的操作性还具有较大的难度。
成本法是评估无形资产价值应用最为成熟的一种方法。对于诸如某些企业或行业系统内的自用无形资产，由于不存在明确的社会性市场或市场的容量、需求量较少，通常难以通过销售无形资产确定无形资产的价值（这种专用或自用无形资产的收益大多隐含在企业或行业系统内的整体效益之中）的情况，采用成本法评估就较为客观和可行。另外，对于尚未推入市场的无形资产，采用成本法进行评估也具有较强的说服力。成本法评估的不足是对于无形资产的创造性价值考虑较少，因此，对无形资产维护成本的预测准确性与否，将对无形资产的价值构成一定的影响。
收益法是通过估算待评估无形资产在未来的预期收益，并采用适宜的折现率折算成现值，然后加总求和得出无形资产价值的一种评估方法。采用收益法进行评估，首先要解决有关无形资产收入、折现率以及无形资产的寿命期等基本参数
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国农科技拟收购北京智游网安股权项目资产评估报告 第40页
的选取问题。
使用收益法评估的基础是无形资产首先要具备较充分的客户群；并且无形资产与经营收益之间存在较为稳定的比例关系；无形资产的未来收益可以预测。
本次委估的软件著作权主要服务于技术服务的开发销售，截至评估基准日无形资产已具备充分的客户群，且与经营收益之间存在稳定的关系，无形资产未来的收益及经济寿命可以预测，所以本次采用收益法进行评估。
收益法的关键是要界定委估无形资产所产生的未来收益，这通常是采用分成收益法来进行的。分成收益法应用中，借鉴国际贸易中的分成基数与分成率的匹配关系，有两种具体的计算方法，即净收益分成法和销售收入分成法。由于净收益分成法可能会随管理水平及制度的变化产生对净收益的影响，从而影响评估结果的准确性，故本次采用销售收入分成法来对委估无形资产的价值进行评估。
本次评估中的销售收入分成收益法，即首先预测使用委估无形资产在未来的经济年限内各年的销售收入；然后再乘以适当的委估无形资产在销售收入中的分成率；再用适当的资金机会成本（即折现率）对每年的分成收入进行折现，得出的现值之和即为委估无形资产的评估现值，其基本计算公式为：
n R K
P i
(1 r)i
i1
其中：P——无形资产评估值
K——销售收入分成率
Ri——无形资产产生的销售收入
i——收益期限
r——折现率
2）对申报的9项域名、32项商标，本次评估采用重置成本法估值。
（4）递延所得税资产
在核查账簿，原始凭证的基础上，以评估基准日后的被评估单位还享有的资产和权利价值作为评估值。
二）收益法
本次收益法评估采用现金流量折现法，选取的现金流量口径为企业自由现金流，通过对企业整体价值的评估来间接获得股东全部权益价值。
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国农科技拟收购北京智游网安股权项目资产评估报告 第41页
本次评估以未来若干年度内的企业自由现金净流量作为依据，采用适当折现率折现后加总计算得出企业整体营业性资产的价值，然后再加上溢余资产、非经营性资产价值减去有息债务得出股东全部权益价值。
1．计算模型
E＝V－D－M 公式一 V＝ P＋ C＋ C 公式二 1 2
上式中：
E：股东全部权益价值；
V：企业整体价值；
D：付息债务评估价值；
M：少数股东权益评估价值；
P：经营性资产评估价值；
C：溢余资产评估价值；
1
C：非经营性资产评估价值；
2
其中，公式二中经营性资产评估价值P按如下公式求取：
n
 
R
P
 R
t


1
rt


r
n1
g


1
rn
公式三t1
上式前半部分为明确预测期价值，后半部分为永续期价值（终值）
公式三中：
R：明确预测期的第t期的企业自由现金流
t
t：明确预测期期数 1 , 2 , 3，···，n；
r：折现率；
R：永续期企业自由现金流；
n1
g：永续期的增长率，本次评估 g=0；
n：明确预测期第末年。
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2．模型中关键参数的确定
1）预期收益的确定
本次将企业自由现金流量作为企业预期收益的量化指标。
企业自由现金流量就是在支付了经营费用和所得税之后，向公司权利要求者支付现金之前的全部现金流。其计算公式为：
企业自由现金流量＝税后净利润＋折旧与摊销+利息费用×（1-税率T）－资本性支出－营运资金变动。
2）收益期的确定
企业价值评估中的收益期限通常是指企业未来获取收益的年限。为了合理预测企业未来收益，根据企业生产经营的特点以及有关法律法规、契约和合同等，可将企业的收益期限划分为有限期限和无限期限。
本次评估采用永续年期作为收益期。其中，第一阶段为2019年1月1日至2023年 12月 31日，在此阶段根据被评估企业的经营情况及经营计划，收益状况处于变化中；第二阶段2024年1月1日起为永续经营，在此阶段被评估企业将保持稳定的盈利水平。
3）折现率的确定
确定折现率有多种方法和途径，按照收益额与折现率口径一致的原则，本次评估收益额口径为合并口径的企业自由现金流量，则折现率选取加权平均资本成本（WACC）确定。
4）付息债务评估价值的确定
智游网安评估基准日存在少量的短期借款，经核实后按账面值评估。
5）溢余资产及非经营性资产(负债)评估价值的确定
溢余资产是指与企业收益无直接关系的，超过企业经营所需的多余资产，一般指超额货币资金和交易性金融资产等；非经营性资产是指与企业收益无直接关系的，不产生效益的资产。对该类资产单独进行评估。
6）少数股东权益价值的确定
少数股东权益简称少数股权,是反映除母公司以外的其他投资者在子公司中的
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权益，表示其他投资者在子公司所有者权益中所拥有的份额，即不属于母公司所有者权益，需在合并口径计算出的企业所有者权益中扣除，以得到母公司所有者权益。
本次评估参考智游网安2018年度合并报表中少数股东权益占股东全部权益的比例测算基准日少数股东权益价值。
八、评估程序实施过程和情况
根据国家有关部门关于资产评估的规定和会计核算的一般原则，依据国家有关部门相关法律规定和规范化要求，按照与委托人的资产评估约定函所约定的事项，北京天健兴业资产评估有限公司业已实施了对委托人提供的法律性文件与会计记录以及相关资料的验证审核，按被评估单位提交的资产清单，对相关资产进行了必要的产权查验、实地察看与核对，进行了必要的市场调查和交易价格的比较，以及财务分析和预测等其他有必要实施的资产评估程序。资产评估的详细过程如下：
1．接受委托及准备阶段
（1）北京天健兴业资产评估有限公司于 2019年 4月接受委托人的委托，从事本资产评估项目。在接受委托后，北京天健兴业资产评估有限公司即与委托人就本次评估目的、评估对象与评估范围、评估基准日、委托评估资产的特点等影响资产评估方案的问题进行了认真讨论。
（2）根据委托评估资产的特点，有针对性地布置资产评估申报明细表，并设计主要资产调查表、主要业务盈利情况调查表等，对委托人参与资产评估配合人员进行业务培训，填写资产评估清查表和各类调查表。
（3）评估方案的设计
依据了解资产的特点，制定评估实施计划，确定评估人员，组成资产评估现场工作小组。
（4）评估资料的准备
收集和整理评估对象市场交易价格信息、主要原料市场价格信息、评估对象产权证明文件等。
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国农科技拟收购北京智游网安股权项目资产评估报告 第44页
该阶段工作时间为2019年4月15日－4月20日。
2.现场清查阶段
（1）评估对象真实性和合法性的查证
根据委托人及被评估单位提供的投资协议、验资报告、公司章程以及企业法人营业执照等资料，对评估对象的真实性、合法性进行核查。
（2）评估范围内被评估单位资产、负债真实性和合法性的查证
根据委托人及被评估单位提供的资产和负债申报明细，评估人员针对货币性债权和债务采用不同的核查方式进行查证，以确认资产和负债的真实准确。
对货币资金，我们通过查阅日记账，审核银行对账单及银行存款余额调节表等方式进行调查；
对债权和债务，评估人员采取核对总账、明细账、抽查合同凭证等方式确定资产和负债的真实性。
对固定资产，评估人员对电子设备进行了现场盘点，并查阅了相关设备购置合同发票等，从而确定资产的真实性。
对无形资产，评估人员查阅了相关权利证书等，从而确定资产的真实性。
（3）评估范围内被评估单位资产实际状态的调查
设备运行状态的调查采用重点和一般相结合的原则，主要通过查阅设备的运行记录，在被评估单位设备管理人员的配合下现场实地观察设备的运行状态等方式进行。
（4）评估范围内被评估单位实物资产价值构成及业务发展情况的调查
根据被评估单位的资产特点，调查其资产价值构成的合理性和合规性。重点核查固定资产账面金额的真实性、准确性、完整性和合规性。查阅了有关会计凭证、会计账簿以及设备采购合同等资料。
（5）评估范围内被评估单位收入、成本等生产经营情况的调查
收集被评估单位以前年度损益核算资料，进行测算分析；通过访谈等方式调查被评估单位各项业务的实际运行情况；收入、成本、费用的构成情况；未来发展趋势，为编制未来现金流预测作准备。
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通过收集相关信息，对北京智游网安科技有限公司各项业务的市场环境、未来所面临的竞争、发展趋势等进行分析和预测。
该阶段的工作时间为2019年4月21日－5月19日。
3．选择评估方法、收集市场信息和估算过程
评估人员在现场依据针对本项目特点制定的工作计划，结合实际情况确定的作价原则及估值模型，明确评估参数和价格标准后，参考企业提供的历史资料和未来经营预测资料开始评定估算工作。
4．评估汇总阶段
（1）评估结果的确定
依据北京天健兴业资产评估有限公司评估人员在评估现场勘察的情况以及所进行的必要的市场调查和测算，确定委托评估资产的资产基础法和收益现值法结果。
（2）评估结果的分析和评估报告的撰写
按照北京天健兴业资产评估有限公司规范化要求编制相关资产的评估报告书。
评估结果及相关资产评估报告按北京天健兴业资产评估有限公司规定程序进行三级复核，经签字资产评估师最后复核无误后，由项目组完成并提交报告。
（3）工作底稿的整理归档
上述三四两阶段工作时间为2019年5月20日－6月18日。
九、评估假设
（一）一般假设：
1．交易假设：假定所有待评估资产已经处在交易过程中，评估师根据待评估资产的交易条件等模拟市场进行估价。
2．公开市场假设：公开市场假设是对资产拟进入的市场的条件以及资产在这样的市场条件下接受何种影响的一种假定。公开市场是指充分发达与完善的市场条件，是指一个有自愿的买方和卖方的竞争性市场，在这个市场上，买方和卖方的地位平等，都有获取足够市场信息的机会和时间，买卖双方的交易都是在自愿的、理智的、非强制性或不受限制的条件下进行。
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3．持续使用假设：持续使用假设是对资产拟进入市场的条件以及资产在这样的市场条件下的资产状态的一种假定。首先被评估资产正处于使用状态，其次假定处于使用状态的资产还将继续使用下去。在持续使用假设条件下，没有考虑资产用途转换或者最佳利用条件，其评估结果的使用范围受到限制。
4．企业持续经营假设：是将企业整体资产作为评估对象而作出的评估假定。
即企业作为经营主体，在所处的外部环境下，按照经营目标，持续经营下去。企业经营者负责并有能力担当责任；企业合法经营，并能够获取适当利润，以维持持续经营能力。
（二）收益法评估假设：
1.国家现行的有关法律、法规及政策，国家宏观经济形势无重大变化；本次交易各方所处地区的政治、经济和社会环境无重大变化；无其他不可预测和不可抗力因素造成的重大不利影响。
2.假设被评估单位的经营者是负责的，且管理层及团队核心成员未来均保持稳定。
3.除非另有说明，假设被评估单位完全遵守所有有关的法律和法规。
4.假设被评估单位未来将采取的会计政策和编写此份报告时所采用的会计政策在重要方面基本一致。
5.假设被评估单位在现有的管理方式和管理水平的基础上，经营范围、方式与现时方向保持一致，公司已与客户签订的协议在未来经营过程中能够持续履约，未来经营中无借款计划。
6.北京市科学技术委员会、北京市财政局及国家税务总局北京市税务局于2018年9月10日向智游网安核发编号为GR201811002349的《高新技术企业证书》，有效期三年；深圳市科技创新委员会、深圳市财政委员会、深圳市国家税务局及深圳市地方税务局于 2017年 12月 1日向子公司深圳爱加密科技有限公司核发编号为GR201744205102的《高新技术企业证书》，有效期三年。根据《中华人民共和国企业所得税法》、《中华人民共和国企业所得税法实施条例》等相关规定，企业所得税税率享受减按15%的优惠政策，本次评估假设公司能持续享受该税收政策。
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7.智游网安于2016年8月29日取得经北京软件和信息服务业协会核发编号为京RQ-2016-0150的《软件企业证书》，根据《关于进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展企业所得税政策的通知》(财税[2012]27号)的规定，自 2016年起享受新办软件企业所得税“两免三减半”的优惠政策。子公司深圳爱加密科技有限公司于 2017年 9月 29日取得经深圳软件和信息服务业协会核发编号为深 RQ-2017-0686的《软件企业证书》，根据《关于进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展企业所得税政策的通知》(财税[2012]27号)的规定，自 2017年起享受新办软件企业所得税“两免三减半”的优惠政策，深圳爱加密科技有限公司企业所得税税率享受减按12.5%的优惠政策。
8.假设评估基准日后被评估单位的现金流入为均匀流入，现金流出为均匀流出。
9.有关利率、汇率、赋税基准及税率，政策性征收费用等不发生重大变化。
10.无其他人力不可抗拒因素及不可预见因素对企业造成重大不利影响。
评估人员根据运用资产基础法和收益法对企业进行评估的要求，认定这些假设条件在评估基准日时成立，并根据这些假设推论出相应的评估结论。如果未来经济环境发生较大变化或其它假设条件不成立时，评估结果会发生较大的变化。
本评估报告收益法评估结论在上述假设条件下在评估基准日时成立，当上述假设条件发生较大变化时，签字资产评估师及本评估机构将不承担由于假设条件改变而推导出不同评估结论的责任。
十、评估结论
（一）资产基础法评估结论
经资产基础法评估，北京智游网安科技有限公司总资产账面价值15,603.21万元，评估价值22,217.82万元，评估增值6,614.60万元，增值率42.39%。负债账面价值2,108.11万元，评估价值2,108.11万元，评估无增减值。净资产账面价值13,495.11万元，评估价值 20,109.71万元，评估增值6,614.60万元，增值率49.01%资产评估结果汇总表
单位：万元
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||||
|-|-|-|
|账面价值|评估价值|增减值|
|14,853.84|14,855.70|1.86|
|749.37|7,362.12|6,612.75|
|704.00|5,261.03|4,557.03|
|26.00|52.62|26.62|
||2,029.38|2,029.38|
|19.37|19.09|-0.28|
|15,603.21|22,217.82|6,614.60|
|2,108.11|2,108.11|0.00|
|2,108.11|2,108.11|0.00|
|13,495.11|20,109.71|6,614.60|

注：评估结论的详细情况见《资产评估明细表》。
（二）收益法评估结果
经收益法评估，北京智游网安科技有限公司股东全部权益价值为 128,196.01万元，较账面价值13,495.11万元增值114,700.90万元，增值率为849.94%。
（三）评估结果的最终确定
收益法评估后的北京智游网安科技有限公司股东全部权益价值为 128,196.01万元，资产基础法评估后的智游网安股东全部权益价值为 20,109.71万元，两者相差108,086.30万元，差异率为537.48%。
资产基础法是从资产重置的角度评价资产的公平市场价值，仅能反映企业资产的自身价值，而不能全面、合理的体现各项资产综合的获利能力及企业的成长性，并且也无法涵盖诸如在执行合同、客户资源、专利、商誉、人力资源等无形资产的价值。
收益法是采用预期收益折现的途径来评估企业价值，不仅考虑了企业以会计原则计量的资产，同时也考虑了在资产负债表中无法反映的企业实际拥有或控制的资源，如在执行合同、客户资源、销售网络、潜在项目、企业资质、人力资源、产品研发能力等，而该等资源对企业的贡献均体现在企业的净现金流中，所以，收益法的评估结论能更好体现企业整体的成长性和盈利能力。
我们认为资产的价值通常不是基于重新购建该等资产所花费的成本而是基于
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市场参与者对未来收益的预期。智游网安为轻资产公司，其主要价值体现在其公司的研发能力、产品的领先性、客户资源等各个方面，仅从成本法考虑其重置成本无法全面体现企业价值。从评估师经过对被评估单位财务状况的调查及经营状况分析，结合本次资产评估对象、评估目的，适用的价值类型，经过比较分析，认为收益法的评估结论能更全面、合理地反映企业的内含价值，故本次评估采用收益法评估结果作为本次评估的最终评估结论。即：
北京智游网安科技有限公司股东全部权益价值为 128,196.01万元，较账面价值13,495.11万元增值114,700.90万元，增值率为849.94%。
上述评估结论中，没有考虑流动性对评估对象价值的影响。
十一、特别事项说明
以下事项并非本公司评估人员执业水平和能力所能评定和估算，但该事项确实可能影响评估结论，提请本评估报告使用者对此应特别关注：
（一）本报告所称“评估价值”系指我们对所评估资产在现有用途不变并持续经营，以及在评估基准日之状况和外部经济环境前提下，为本报告书所列明的目的而提出的公允估值意见，而不对其它用途负责。
（二）报告中的评估结论是反映评估对象在本次评估目的下，根据公开市场的原则确定的公允价值，未考虑该等资产进行产权登记或权属变更过程中应承担的相关费用和税项，也未对资产评估增值额作任何纳税调整准备。评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证。
（三）评估基准日至评估报告日之间可能对评估结论产生影响的期后事项：依据《关于深化增值税改革有关政策的公告》（财政部税务总局海关总署公告2019年第39号），自2019年4月1日起，增值税一般纳税人（以下称纳税人）发生增值税应税销售行为或者进口货物，原适用16%税率的，税率调整为13%；
原适用10%税率的，税率调整为9%；纳税人购进国内旅客运输服务，其进项税额允许从销项税额中抵扣。本次收益法评估的收益预测中已考虑上述增值税税收政策的影响。
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十二、资产评估报告的使用限制说明
（一）本评估报告只能用于评估报告载明的评估目的和用途；
（二）委托人或者其他资产评估报告使用人未按照法律、行政法规规定和资产评估报告载明的使用范围使用资产评估报告的，资产评估机构及其资产评估师不承担责任；
（三）除委托人、资产评估委托合同中约定的其他资产评估报告使用人和法律、行政法规规定的资产评估报告使用人之外，其他任何机构和个人不能成为资产评估报告的使用人；
（四）资产评估报告使用人应当正确理解评估结论，评估结论不等同于评估对象可实现价格，评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证。
（五）本评估报告的全部或者部分内容被摘抄、引用或者被披露于公开媒体，需评估机构审阅相关内容，法律、法规规定以及相关当事方另有约定除外；
（六）本评估报告所揭示的评估结论仅对本项目对应的经济行为有效，资产评估结果使用有效期为自评估基准日起一年，即评估基准日 2018年12月31日至 2019年 12月 30日止。当评估目的在有效期内实现时，要以评估结论作为价值的参考依据（还需结合评估基准日的期后事项的调整）。超过一年，需重新进行资产评估。
十三、资产评估报告日
资产评估报告日为2019年6月19日。
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（本页无正文）
资产评估机构：北京天健兴业资产评估有限公司
法定代表人：
资产评估师：
资产评估师：
二〇一九年六月十九日
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资产评估报告附件
一、经济行为文件
二、被评估单位审计报告（复印件）
三、委托人和被评估单位法人营业执照副本（复印件）
四、委托人和其他相关当事人承诺函
五、签字资产评估师承诺函
六、资产评估机构备案文件和资格证明文件（复印件）
七、资产评估机构法人营业执照副本（复印件）
八、签字资产评估师职业资格证明文件（复印件）
九、评估对象涉及的主要权属证明资料（复印件）
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