关于长沙景嘉微电子股份有限公司
非公开发行股票文件的反馈意见的回复说明
天职业字[2018]2560-5号
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关于长沙景嘉微电子股份有限公司非公开发行股票文件的反馈意见的回复说明 1
关于长沙景嘉微电子股份有限公司
非公开发行股票文件的反馈意见的回复说明
天职业字[2018]2560-5号中国证券监督管理委员会：
我们作为长沙景嘉微电子股份有限公司（以下简称“景嘉微”、“发行人”或“公司”）非公开发行股票文件的申报会计师，于2018年3月28日获悉中国证券监督管理委员会《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》（180180号）（以下简称“反馈意见”）。我们对反馈意见中涉及申报会计师的相关事项进行了核实，特此出具本回复说明。
释义
除非本回复说明另有所指，下列词语具有的含义如下：
公司、景嘉微、发行人 指 长沙景嘉微电子股份有限公司
我们、会计师 指 天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）
报告期 指 2015年度、2016年度和2017年度
振芯科技 指 成都振芯科技股份有限公司
海格通信 指 广州海格通信集团股份有限公司
奥普光电 指 长春奥普光电技术股份有限公司
耐威科技 指 北京耐威科技股份有限公司
说明：本回复说明中部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上有差异，这些差异是由四舍五入造成的。
一、问题5、2015年至 2017年，申请人应收账款余额分别为 1.08亿元、1.65亿元及1.94亿元，应收账款周转率分别为2.21、2.04、1.70。请说明应收账款余额持续增长的原因，应收账款周转率持续下降的原因及合理性。请对比同行业上市公司，说明应收账款坏账准备计提是否充分。请保荐机构、会计师核查并发表意见。
【回复】
（一）请说明应收账款余额持续增长的原因，应收账款周转率持续下降的原因及合理性。
1、报告期内，发行人应收账款情况及变动原因
2015年至2017年，公司应收账款余额、坏账准备、应收账款净额以及应收账款周转率情况表如下：
金额单位：人民币万元项目 2017年度 2016年度 2015年度
应收账款余额 20,902.08 17,739.56 11,500.21
坏账准备 1,474.41 1,232.88 698.27
应收账款净额 19,427.67 16,506.67 10,801.94
营业收入 30,624.59 27,800.58 23,967.97
占营业收入的比例 68.25% 63.81% 47.98%
应收账款周转率 1.70 2.04 2.21
2015年至2017年，发行人应收账款余额持续增长的原因如下：
（1）公司业务规模逐年增长，其中2017年营业收入较2016年增长10.16%，2016年营业收入较2015年增长15.99%，导致应收账款余额持续增长；
（2）自2016年起，受公司所处军工电子行业的整体影响，付款审批流程进一步延长，根据军工电子行业的特性以及公司与长期合作客户销售货款结算的一贯原则，公司应收账款结算信用期一般为一年。由于公司2015年至2017年各年收入金额持续增长，故各期末的应收账款余额呈现持续增长的趋势。
2015年至2017年，应收账款周转率持续下降的原因为受军工电子行业整体发展情况的影响，公司主要客户的产品交付周期变长，公司的回款周期随之延长，导致公司应收账款周转率持续下降。
2、同行业可比上市公司应收账款余额、应收账款周转率情况
报告期内，公司的主营业务为军工电子产品业务，因此选取主营业务同样以军工电子产品业务为主的可比上市公司进行比较分析，同行业可比上市公司应收账款余额、应收账款周转率情况表如下：
金额单位：人民币万元2017年12月31日 2016年12月31日 2015年12月31日
名称
应收账款余额应收账款周转率应收账款余额应收账款周转率应收账款余额应收账款周转率振芯科技 41,333.52 1.37 30,541.79 1.93 19,327.74 3.05
海格通信 250,372.04 1.38 252,801.95 1.96 180,623.41 2.17
奥普光电 15,547.16 3.11 14,078.11 2.58 17,499.84 2.30
平均值 102,417.57 1.95 87,552.33 2.16 65,364.06 2.51
景嘉微 20,902.08 1.70 17,739.56 2.04 11,500.21 2.21
从上表可见，军工电子行业整体产品交付周期有所延长，因此报告期内同行业可比上市公司的应收账款周转率都保持逐年下降趋势。对比同行业可比公司的情况，受业务规模逐年增长和行业产品交付周期延长的双重影响，发行人应收账款余额持续增长，应收账款周转率持续下降是合理的。
（二）请对比同行业上市公司，说明应收账款坏账准备计提是否充分。
1、发行人应收账款坏账准备计提情况
2015年至2017年，发行人应收账款账龄分类情况及坏账准备变动的明细情况如下：
金额单位：人民币元2017年12月31日 2016年12月31日 2015年12月31日
账龄
应收账款余额 坏账准备金额 应收账款余额 应收账款余额 应收账款余额 坏账准备金额1年以内(含1年) 199,764,908.94 9,988,245.45 169,700,366.94 8,485,018.35 112,124,887.63 5,606,244.381-2年（含2年） 6,368,656.74 1,910,597.02 4,918,000.00 1,475,400.00 2,144,000.00 643,200.002-3年（含3年） 210,000.00 168,000.00 2,044,000.00 1,635,200.00
3年以上 2,677,223.86 2,677,223.86 733,223.86 733,223.86 733,223.86 733,223.86合计 209,020,789.54 14,744,066.33 177,395,590.80 12,328,842.21 115,002,111.49 6,982,668.242015年至2017年，公司应收账款的账龄结构稳定，各年末1年以内应收账款余额占比均在95%以上，流动性较强，坏账准备金额主要系1年以内应收账款余额形成，其变动随应收账款余额变动而变动。2015年末、2016年末及2017年末，公司应收账款坏账准备分别为698.27万元、1,232.88万元、和 1,474.41万元，占应收账款账面余额的比例分别为6.07%、6.95%和7.05%。
2、公司应收账款坏账准备计提是否充分
公司应收款项按账龄组合坏账准备计提政策与同行业的比较如下：
坏账准备计提比例(%)
账龄
振芯科技 海格通信 奥普光电 景嘉微
1年以内（含1年） 5 0.5 5 5
1-2年（含2年） 10 5 10 30
2-3年（含3年） 20 10 20 80
3-4年（含4年） 40 30 50 100
4-5年（含5年） 60 50 50 100
5年以上 100 100 50 100
从上表可见，发行人按账龄组合坏账准备时，坏账计提比例显著高于同行业可比公司的计提比例，因此应收款项坏账准备计提政策与同行业可比上市公司相比是谨慎的。
（三）会计师核查意见。
经核查，会计师认为：发行人应收账款余额持续增长以及应收账款周转率持续下降主要系受发行人业务规模增长以及军工电子行业结算周期的影响，与同行业可比公司的应收账款余额以及应收账款周转率变动趋势一致，具有合理性。对比同行业上市公司，发行人应收账款坏账准备计提充分。
二、问题6、2015年至 2017年，申请人实现净利润分别为0.89亿元、1.05亿元及 1.19亿元，经营活动产生的现金流量净额分别为 0.52亿元，0.47亿元及 0.21亿元。请申请人补充说明：经营活动现金流净额持续下降的原因及合理性，经营活动现金流净额与净利润的匹配性。请保荐机构、会计师核查并发表意见。
【回复】
（一）经营活动现金流净额持续下降的原因及合理性，经营活动现金流净额与净利润的匹配性。
1、经营活动现金流净额持续下降的原因及合理性
公司报告期内经营活动现金流量情况如下表所示：
金额单位：人民币万元经营活动现金流量项目 2017年度 2016年度 2015年度
销售商品、提供劳务收到的现金 24,786.14 23,062.31 16,482.18收到的税费返还 1,206.80 2,503.97 6,810.53收到其他与经营活动有关的现金 1,023.93 885.52 845.38经营活动现金流入小计 27,016.87 26,451.80 24,138.09购买商品、接受劳务支付的现金 8,026.60 6,423.02 6,048.98
经营活动现金流量项目 2017年度 2016年度 2015年度
支付给职工以及为职工支付的现金 7,837.99 5,832.76 4,304.39支付的各项税费 4,865.88 5,384.86 5,110.20支付其他与经营活动有关的现金 4,144.60 4,120.51 3,488.16经营活动现金流出小计 24,875.07 21,761.14 18,951.73经营活动产生的现金流量净额 2,141.80 4,690.66 5,186.37报告期内，受发行人应收账款持续增长、国家退税审批流程的影响，同时随着公司人员及平均薪酬的持续增长，发行人报告期内经营活动净额持续下降。具体分析如下：
2017年度，经营活动现金流量净额较2016年减少2,548.86万元，主要原因是：
（1）2017年末，发行人应收票据和应收账款余额分别较2016年末增加了4,622.15万元和3,162,52万元，公司应收账款增加导致销售商品、提供劳务收到的现金有所滞后；
（2）2017年受国家退税审批流程影响，部分免税产品垫付款本期未收到，导致收到的税费返还较2016年减少1,297.17万元；
（3）随着发行人经营规模扩大，2017年公司人员增加以及平均薪酬上涨导致支付给职工以及为职工支付的现金较2016年增加2,005.23万元。
2016年度，公司经营性现金流量净额比2015年减少495.71万元，主要原因是：
（1）发行人业务规模增长的同时，2016年末应收账款余额同比增加6,239.35万元；
（2）受国家退税审批流程调整影响，2016年收到的税费返还为2,503.97万元，较2015年减少了4,306.57万元。2015年收到的税费返还高达6,810.53万元，主要系发行人2013年、2014年均未收到公司申报的免税产品垫付款，而于2015年收到2013年及2014年的免税产品垫付款所致。
（3）随着公司对人才队伍建设的力度加大，支付给职工及为职工支付的现金较2015年度增加1,528.37万元。
2、经营活动现金流净额与净利润的匹配性
经营活动现金流净额与净利润的关系如下表：
金额单位：人民币万元项目 2017年度 2016年度 2015年度净利润 11,882.94 10,528.65 8,895.48加：计提的资产减值准备 319.99 582.22 -256.19固定资产折旧 343.10 309.18 325.57无形资产摊销 190.77 178.31 175.88
项目 2017年度 2016年度 2015年度长期待摊费用摊销 82.88 290.12 60.94处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失 -0.31 1.45固定资产报废损失
公允价值变动损失
财务费用 42.63 340.83投资损失 -1.22 -99.65
递延所得税资产减少 120.65 -304.48 -7.00递延所得税负债增加
存货的减少 -1,618.61 -832.82 94.36经营性应收项目的减少 -9,887.54 -6,323.54 -4,256.55经营性应付项目的增加 -261.63 320.36 -188.42其他 970.48
经营活动产生的现金流量净额 2,141.80 4,690.66 5,186.37报告期内，现金利润比如下：
金额单位：人民币万元项目 2017年度 2016年度 2015年度经营活动产生的现金流量净额 2,141.80 4,690.66 5,186.37净利润 11,882.94 10,528.65 8,895.48现金利润比 0.18 0.45 0.58公司经营活动现金流量净额与净利润的差异主要与存货增减变动、经营性应收项目的变动相关。如上表所示，2015年至2017年，公司净利润分别为8,895.48万元、10,528.65万元、11,882.94万元，各期经营活动产生的现金流量净额分别为5,186.37万元、4,690.66万元、2,141.80万元。
2017年度净利润与经营活动产生的现金流量净额差额9,741.13万元，主要原因系公司2017年末经营性应收项目增加9,887.54万元，其中应收票据和应收账款余额分别较2016年末增加4,622.15万元和3,162,52万元，导致经营活动现金流量增加不及净利润增长。
2016年度净利润与经营活动产生的现金流量净额差额5,837.99万元，主要原因系公司2016年末经营性应收项目增加6,323.54万元，其中应收账款余额较2015年末增加6,239.35万元，致公司收到经营活动现金流量减少。
2015年度净利润与经营活动产生的现金流量净额差额3,709.11万元，主要原因系公司2015年末经营性应收项目增加4,256.55万元，其中应收票据增加8,788.15万元，致公司收到经营活动现金流量减少。
（二）会计师对公司现金流量事项核查意见。
经核查，会计师认为：公司编制的2015年至2017年现金流量表公允反映了公司的实际现金流量情况，公司经营活动现金流净额持续下降具有合理性，经营活动现金流量净额与净利润相匹配，经营活动现金流量净额对持续经营能力不构成重大影响。
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