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user: 4. 数据分析 根据本研究建立的中小企业授信评估层次架构模型，再运用AHP(层次分析法)来构建中小企业授信评估模型。其步骤包括：确定准则层对于决策目标层的权重，确定指标层相对于准则层的权重和对整体权重结果进行排序。 4.1. 确定准则层对于决策目标层的权重 通过AHP层次分析法软件对五个准则层进行权重计算，所得出各项要素的权重分别为：资本实力(0.333)，还款能力(0.395)，道德质量(0.045)，担保(0.134)，经营环境(0.094)，研究结果如表3所示。 从权重排序看得出，还款能力还是银行业者最关心的要素，道德质量则是最不看重的方面。由于金融市场变幻莫测，银行为了将风险降到最低，会端视中小企业的还款能力作为第一考虑点，也是不无道理。其次，资本实力决定了该企业的规模大小，该要素是需要银行从业者通过实地调查、审核资料才能获得的。而针对经营环境要素方面，台湾地区和中国大陆地区的差别比较明显。然而从上述结果来看，中国大陆地区则是相反。 4.2. 确定指标层相对于准则层的权重 经由相关运算，资本实力构面的各要素权重分别为：总资本(0.114)，有形资产净值(0.061)，资本负 Table 1 Judgment matrix scal 标度 含义 1 两个因素相比，具有相同重要性 3 两个因素相比，一个因素比另一个因素稍微重要 5 两个因素相比，一个因素比另一个因素比较重要 7 两个因素相比，一个因素比另一个因素十分重要 9 两个因素相比，一个因素比另一个因素绝对重要 2，4，6，8 表示上述两相邻判断的中间值 1 两个因素相比，具有相同重要性 1/3 两个因素相比，一个因素比另一个因素稍微次要 1/5 两个因素相比，一个因素比另一个因素比较次要 1/7 两个因素相比，一个因素比另一个因素十分次要 1/9 两个因素相比，一个因素比另一个因素绝对次要 1/2，1/4，1/6，1/8 表示上述两相邻判断的中间值 表1. 判断矩阵标度 Table 2 RI value tabl n 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 RI 0 0 0.58 0.90 1.12 1.24 1.32 1.41 1.45 1.49 1.51 表2. 随机平均一致性指针RI取值表 Table 3 Guidelines for layer weight 评估要素 平均权重 权重顺序 资本实力 0.333 2 还款能力 0.395 1 道德质量 0.045 5 担保 0.134 3 经营环境 0.094 4 表3. 准则层权重 债率(0.538)，现金流量比率(0.287)，兹加以整理如表4所示。 资本负债率是反映一个公司主要是依靠债权人融资还是股东提供资金，比率越高，说明该公司有较大的还款付息压力，之所以将该要素列入资本实力的范畴而不是还款能力层面，其原因在于对该要素需要通过不同的立场来加以分析，包括债权人、股东、市场地位和业务发展。 还款能力构面的各要素如表5所示。 上述三种要素分别代表：营运能力、盈利能力和偿还能力，研究表明营运能力以绝对的优势排第一，资产周转率是销售收入和平均资产总额之比，是衡量企业资产管理效率的重要财务比率，在财务分析指标体系中具有重要地位。体现企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度，也反映企业全部资产的管理质量和利用效率。从表4和表5，不难看出每个构面排名第一的要素并不是很直接、单一地反应该构面之含义，而是从资本和偿还两方面来权衡进行综合考虑。 道德质量构面的各要素如表6所示。 从表6而言，借款人品德排第一，而员工素质为最后考虑要素。如何测量员工素质是很多银行业者会遇到的问题，因为一个员工的能力不能简单从学历、年龄和专业来加以分析，而是必须通过长期的观察，正因为这个原因，所以银行业者常常会比较不看重该要素。而整理担保构面的各要素如表7所示。 经营环境构面的各要素如表8所示。 对于以经济发展为导向的中国大陆来说，行业政策的出台是关系企业各方面发展最为关键的要素，反观在台湾，不管是市场状态还是行业发展亦或是相关政策，各方面都比较成熟，所以在这一要素上面，中国大陆和台湾的差别较大。该构面还有一个值得关注的要素——环保抗争，因为中国大陆正处于中国 Table 4 The elements of capital strengt 评估要素 平均权重 权重顺序 总资本 0.114 3 有形资产净值 0.061 4 资本负债率 0.538 1 现金流量比率 0.287 2 表4. 资本实力各要素 Table 5 The elements of repayment abilit 评估要素 平均权重 权重顺序 资产周转率 0.650 1 销售净利率 0.197 2 现金流动负债率 0.153 3 表5. 还款能力各要素 Table 6 The elements of the moral qualit 评估要素 平均权重 权重顺序 借款人品德 0.368 1 企业声誉 0.340 2 股东素质 0.178 3 员工素质 0.115 4 表6. 道德质量各要素 Table 7 Each element of guarante 评估要素 平均权重 权重顺序 担保品 0.333 2 担保品变现能力 0.500 1 信用担保 0.167 3 表7. 担保各要素 Table 8 The elements of the business environmen 评估要素 平均权重 权重顺序 创新能力 0.090 5 行业政策 0.426 1 发展潜力 0.121 4 违约历史 0.136 3 行业生命周期 0.199 2 环保抗争 0.028 6 表8. 经营环境各要素 Table 9 Overall weigh 中小企业风险评估要 素 准则层 本层权重 指标层 本层权重 本层排序 整体权重 整体排序 资本实力 0.333 总资本 0.114 3 0.038 9 有形资产净值 0.061 4 0.020 11 资本负债率 0.538 1 0.179 2 现金流量比率 0.287 2 0.096 3 还款能力 0.395 资产周转率 0.650 1 0.257 1 销售净利率 0.197 2 0.078 4 现金流动负债率 0.153 3 0.060 6 道德质量 0.045 借款人品德 0.368 1 0.017 13 企业声誉 0.340 2 0.015 14 股东素质 0.178 3 0.008 16 员工素质 0.115 4 0.005 17 担保 0.134 担保品 0.333 2 0.045 7 担保品变现能力 0.500 1 0.067 5 信用担保 0.167 3 0.022 10 经营环境 0.094 创新能力 0.090 5 0.008 16 行业政策 0.426 1 0.040 8 发展潜力 0.121 4 0.013 15 违约历史 0.136 3 0.013 15 行业生命周期 0.199 2 0.019 12 环保抗争 0.028 6 0.003 18 表9. 整体权重 “制造”向“创造”迈进过渡的特殊时期，环保问题还没有得到足够的重视，而这点与早已进入“创造”的台湾地区恰恰相反。 三、整体权重结果分配及排序 通过五个构面的整体权重分析(如表9)，其排名前五项分别是：资产周转率(0.257)，资本负债率(0.179)，现金流量(0.096)，销售净利率(0.078)，担保品变现难能力(0.067)。其中资本实力和还款能力各占两个，担保占一个。总体而言，银行业者最看重的仍然是企业的硬件——资本实力和还款能力，这与以往的研究结果差别并不太大。从中国大陆角度看，比较特殊的地方在于排名第八权重的行业政策和最低权重的环保抗争，根据中国大陆的行业管理模式更趋向国际化与经济发展不断向“重质”转型这两方面来看，相信这两个要素的权重排名在中国大陆会发生很大的变化。