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user: 4. 六爻模型的隶属函度数构造 隶属度函数是模糊数学重要的概念 [ 24 ]，由于易经是经验积累，很难知道处于哪一爻，为快速应用，引进了模糊数学的隶属度函数，易经六爻的隶属度函数大致构造如下。隶属函数的构造采用通用的方式，设定集合中的元素是连续的，设元素x为连续的，总的全域为[0，6]称之为U集合，对于全域中每个元素x都有隶属度函数 μ ( x ) ∈ [ 0 ， 1 ] ，则所有集合µ称为U的模糊集，隶属度µ(x)越大表示x越属于µ，µ(x)越小x隶属于µ的程度越低。其中六爻模型初九、九二、九三、九四、九五、上九，分别为相应的子集分别设为A，B，C，D，E，F子集，则构造各阶段的隶属函度数： μ A ( x ) = { 0                                 x = 0 x 0.8                     0 < x < 0.8 1                           0.8 ≤ x ≤ 1.2 2.2 − x           1.2 ≤ x ≤ 2.2 0                               x > 2.2 μ B ( x ) = { 0                                   0 ≤ x < 0.8 x − 0.8 1                 0.8 ≤ x < 1.8 1                                   1.8 ≤ x ≤ 2.2 3.2 − x 1                 2.2 < x ≤ 3.2 0                                       x > 3.2 μ C ( x ) = { 0                                   0 ≤ x < 1.8 x − 1.8 1                   1.8 ≤ x < 2.8 1                                 2.8 ≤ x ≤ 3.2 4.2 − x 1                 3.2 < x ≤ 4.2 0                                     x > 4.2 μ D ( x ) = { 0                                   0 ≤ x < 2.8 x − 1.8 1                 2.8 ≤ x < 3.8 1                                 3.8 ≤ x ≤ 4.2 5.2 − x 1                 4.2 < x ≤ 5.2 0                                       x > 5.2 μ E ( x ) = { 0                                   0 ≤ x < 3.8 x − 3.8 1                 3.8 ≤ x < 4.8 1                                 4.8 ≤ x ≤ 5.2 6 − x 1                       5.2 < x ≤ 6 μ F ( x ) = { 0                                   0 ≤ x < 4.8 x − 4.8                 4.8 ≤ x < 5.8 1                                   5.8 ≤ x ≤ 6 x表示所处的阶段，µ A (x)，µ B (x)，µ C (x)，µ D (x)，µ E (x)，µ F (x)表示x所处的阶段，隶属于初九的隶属度为µ A (x)。隶属于九二爻的隶属度为µ B (x)，同理处于九三、九四、九五、上九爻的隶属度分别为µ C (x)，µ D (x)，µ E (x)，µ F (x)。 而x处于哪个阶段呢?本文主要参考了专家的意见。由于专家是专门在互联网金融领域专门的从业者，或者是监管层或者是研究者或者是互联网金融平台的创始人，代表性强。当然不足是参与问卷的人数有点少。机会利用是2018年清华五道口金融论坛，嘉宾有“一行两会”的领导层及政策研究人员。这次论坛嘉宾多为金融业内重量级的嘉宾和金融科技行业内的创业者。他们的看法和专家构成整理(见表1，表2)。 Table 1 Interview views on Internet financ 金融业人员 金融科技人员 演讲嘉宾发言 问题 (演讲内容) 互联网金融的严监管是不是国家要取缔取消限制互联网金融发展 互联网金融会不会消亡被取代 利用监管科技监管互联网金融； 新金融业态监管 看法 (隐含看法) 不会取缔取消、防风险、 规范发展互联网金融 不会消亡，但有大的变化， 会和场景结合，前景看好 不会取缔互联网金融， 互联网金融周期没有完结 表1. 对互联网金融的访谈式看法 Table 2 Composition of interview expert 金融业人员 金融科技人员 借鉴演讲嘉宾 构成 一行两会高管 政策研究 商业银行 原互联网金融 金融监管部门 政策研究 人数 1 3 4 6 1 1 表2. 访谈专家人员构成 论坛期间私下和十四位嘉宾交流互联网金融问题，有金融业内人士8人包括1名高管、3名政策研究部门人员、4位商业银行人士，问他们互联网金融的严监管会不会国家取消，他们认为整顿不是为了取缔取消，而是为了防风险和规范发展；与6位金融科技人员聊互联网金融会不会消亡被取代，他们没人认为会消亡，但认为会有大的变化，会和场景结合，会各自从事一部分业务，都认为挺有前景。同时演讲嘉宾霍学文提出科技监管金融科技，演讲嘉宾原中国保险监督管理委员会副主席周延礼讲了金融新业态(互联网金融)的监管问题。这样从问卷角度看有十四人加两位演讲嘉宾不认为会消失，不认为互联网金融的生命周期已经完结。金融业8人中有6人认为虽然当前严监管，仍然很有前途。金融科技人员中6人都认为互联网金融(金融科技)非常有前途。所以从访谈的角度以及演讲嘉宾知道，互联金融仍在生命周期中，可以用六爻模型，可认为处于发展阶段。 互联网金融可分为股权类互联网金融和债权类互联网金融，通常把p2p网贷视为债权类互联网金融，股权众筹看作股权类互联网金融。具体到债权类互联网金融和股权类金融，x的值也不一样。通过与专家的访谈和互联网金融实际的业务、产生的问题、监管整顿情况，债券类互联网金融的x值应该在2~3之间，拟取2.5，股权类互联网金融的x值应该在1.9~2.1左右，拟取值2。当然如果他们都认为该取消时，表示周期进入尾声，取值更接近于6。当然由于隶属度函数采用的是连续函数，而易经六爻其实是离散的，所有取值2.5和2.3以及2.6，虽然会部分影响隶属度数值，但是基本不影响处于哪个阶段。 对债权类互联网金融，x = 2.5时，初九、九二、九三、九四、九五、上九的隶属度为： μ A ( x ) = μ A ( 2.5 ) = 0 μ B ( x ) = μ B ( 2.5 ) = 0.7 μ C ( x ) = μ C ( 2.5 ) = 0.5 μ D ( x ) = μ E ( x ) = μ F ( x ) = 0 从隶属函数看 μ B ( x ) = 0.7 ， μ C ( x ) = 0.5 说明债券类互联网金融具有九二爻和九三爻的特点，更多的是具有九二爻的特点，所以是处于发展的阶段。 假设当x = 2.3时，各爻的隶属度为： μ A ( x ) = μ A ( 2.3 ) = 0 μ B ( x ) = μ B ( 2.3 ) = 0.9 μ C ( x ) = μ C ( 2.3 ) = 0.5 μ D ( x ) = μ E ( x ) = μ F ( x ) = 0 当x = 2.6时 μ A ( x ) = μ A ( 2.6 ) = 0 μ B ( x ) = μ B ( 2.6 ) = 0.6 μ C ( x ) = μ C ( 2.6 ) = 0.8 μ D ( x ) = μ E ( x ) = μ F ( x ) = 0 x = 2.3或x = 2.6这两个假设表示，现在债券类互联网金融具有九二爻和九三爻的特点，只是x = 2.3和2.5时更多具有九二爻的特点，x = 2.6时更多具有九三爻的特点为主九二爻为辅。 九二爻是见龙在田，表示债权类互联网金融已经真正出现在大众面前，而且是出现了一段时间。客观情况是，2013年已出现，大热，后面鱼目混珠，开始向九三爻君子终日乾乾，夕惕若，厉，无咎。即“乾乾夕惕阶段”演进，可是后面阶段如果不能严格监管可能停滞。 μ C ( x ) = 0.5 表示由于鱼目混珠出现，不是君子之行，“大人”见后，开始整顿监管，要求资金银行存管，且实行电信增值服务备案(ICP)管理。所以后面是“龙见于田”后的阶段，当 μ B ( x ) > μ C ( x ) 时，表示在量变到质变的过程中，刚开始量变，更多的特征还是九二爻阶段。x = 2.6时，当 μ B ( x ) < μ C ( x ) 时，量变在质变过程中，质变已经明显，更多具有九三爻的特征。九二九三爻都可以理解为发展阶段，九三爻表示乱象更严重，需要监管更强点呵护少一点，九二爻是呵护多一点监管规范必须进行，否则乱象会变严重。所以整体的监管办法是监管呵护并行，呵护中必须规范监管，监管是为了呵护，为了更好发展。 对股权类互联网金融，x = 2时，初九爻、九二爻、九三爻、九四爻、九五爻、上九爻的隶属度为： μ A ( x ) = μ A ( 2 ) = 0.2 μ B ( x ) = μ B ( 2 ) = 1 μ C ( x ) = μ C ( 2 ) = 0.2 μ D ( x ) = μ E ( x ) = μ F ( x ) = 0 当x = 1.9和x = 2.1，因1.8和2.2是两个临界点，就取这两个数说明了，这同样和前面一样仅仅部分改变其隶属度，不改变其所处阶段。 μ A ( x ) = μ A ( 1.9 ) = 0.3 ； μ B ( x ) = μ B ( 1.9 ) = 1 ； μ C ( x ) = μ C ( 1.9 ) = 0.1 ； μ D ( x ) = μ E ( x ) = μ F ( x ) = 0 μ A ( x ) = μ A ( 2.1 ) = 0.1 ； μ B ( x ) = μ B ( 2.1 ) = 1 ； μ C ( x ) = μ C ( 2.1 ) = 0.3 ； μ D ( x ) = μ E ( x ) = μ F ( x ) = 0 根据x = 2.0、x = 1.9、x = 2.1则知道隶属函数的隶属度 μ A ( x ) = 0.2 、 μ B ( x ) = 1 、 μ C ( x ) = 0.2 ； μ A ( x ) = 0.3 、 μ B ( x ) = 1 、 μ C ( x ) = 0.1 ； μ A ( x ) = 0.1 、 μ B ( x ) = 1 、 μ C ( x ) = 0.3 ，从这三组来看可知股权类互联网金融主要处于九二爻阶段，同时具有部分“潜龙勿用”和“乾乾夕惕”特性，即九一爻和九三爻的特点。 由于 μ B ( x ) = 1 表示“见龙在田”特征明显。而客观情况是股权众筹出现后，也伴随着火热的P2P网贷平台出现在大家视野，虽然开始有一部分风险投资资金进行投资，却一直不温不火，以致于在2018年道口金融论坛嘉宾认为众筹不适合目前经济。而我不这样认为，股权众筹恰恰适应我国当前经济面临发展方式的转变，需“大众创业，万众创新”来驱动经济，“大众创业”和股权众筹契合度高，股权众筹有效驱动“大众创业”。而当前股权众筹发展不温不火的原因，我认为主要和当前非法集资的法律冲突有关，同时因p2p网络借贷平台大量携客户出借的投资款跑路，国家开始整顿互联网金融，再加上今年防范系统性风险。如果法律没有针对松绑，后续估计股权类互联网金融也还是不温不火 [ 25 ]。