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user: 1. 研究背景 根据2016年马达加斯加中央银行公布的经济数据，马达加斯加制造业占国内生产总值的16.73%，采矿业生产总值增长率达19.2%。马达加斯加出口加工区的出口额占总出口的40%，出口加工区位于马达加斯加首都附近，园区内企业包括大部分AGOA下针对美国市场和“除武器之外的一切(EBA协议)”下针对欧洲市场的服装制造商。与2016年相比，2017年的出口有所增加，但进口产品(大米、能源、资本货物和消费品)也同步增加迅速，贸易赤字扩大。出口增长主要受香草，镍和钴的推动，受惠于全球市场价格回升，例如，钴的价格从2016年的每公斤22.5美元上涨至2017年的39美元。政治灾难发生后，经济停滞不前，贫困加剧，社会形态恶化。根据国际货币基金组织(IMF)的数据，马达加斯加的经济在2013年经历了2.4%的实际GDP增长，2017年实际GDP增长达到4.5%，几乎所有的增长都来自于矿业和纺织业等支柱产业的推动。 技术知识被认为是企业绩效增长的重要源泉(Acemoglu et al.， 2012) [ 1 ]，然而并非所有国家或地区的企业都有经济增长的技术引擎。根据Zhang (2001) [ 2 ] 的观点，外商直接投资是指一个国家在另一个国家有关技术转让、技术扩散、人员培训、产业合并等方面的长期参与。随着经济全球化和区域一体化的发展，先进国家通过多种渠道转移、扩散现有技术(Liu， 2008) [ 3 ]。Helpman (1997) [ 4 ]， Hoffmaister (1997) [ 5 ]， Osano和Koine (2016) [ 6 ] 认为，新思想和新技术的传播可以通过不同方式实现，包括直接购买并使用国外技术专利以及人力资本投资或转移。近些年来，外商直接投资(Foreign Direct Investment， FDI)逐渐成为跨境技术转让的主要渠道，利用跨国公司的先进技术可以促进新技术、新材料、新生产方法和新组织管理技能的产生(Bodman and Le， 2013) [ 7 ]。吸引外商直接投资已成为发展中国家发展战略的重要组成部分。 1.1. 研究意义 为马达加斯加政府制定政策提供依据和建议。从实践层面看，外商直接投资对于马达加斯加经济发展有着非常重要的意义，是促使马达加斯加经济发展的重要驱动力。但由于国内政治形势的不稳定和结构改革的不确定性，马达加斯加的现有经济政策已无法满足经济转型的需要。在此背景下，基于微观领域来考察外商直接投资对于技术溢出以及企业成长的影响，有利于马达加斯加政策制定者更加有效地利用外商直接投资，并通过提升马达加斯加技术创新水平从中获取外商直接投资的溢出效应，这对于马达加斯加的产业结构升级、国内企业的国际竞争力提升至关重要，对于促进整体经济的持续稳定发展具有十分重要的现实意义。 为企业适应外部环境，以外商直接投资和技术创新促进企业成长提供依据和建议。马达加斯加企业在国家资源禀赋发生变化，经济结构面临改革的背景下，坚持技术创新促进企业成长是适应外部环境变化的必由之路。通过实证研究，分析了技术溢出对企业成长的影响，指出劳动力溢出和研发溢出均对企业成长有正向显著影响，结合样本中技术溢出的统计性描述，指出企业可以在技术创新中获得成长空间。以股权治理结构为调节变量，实证检验了其对外商直接投资促进企业成长具有正向调节作用，在此分析基础上，对企业持续发展提出了相关建议。 1.2. 研究方法 规范分析法。基于外商直接投资及企业成长领域相关理论的基本观点，结合马达加斯加当前宏观和微观经济条件，对外商直接投资、技术溢出和企业成长之间的内在逻辑关系进行了理论分析，确定本文的理论研究框架，并在此基础上提出相应的研究假设。本研究的独特之处在于它试图将微观和宏观层面的方法结合起来，以提供更好的理解和回答这类研究问题的方法。具体而言，微观方法将被用来研究外商直接投资、技术溢出与公司成长之间的关系，而宏观方法将被用以研究马达加斯加现有行业的发展。 统计与计量分析法。尽管微观经济分析可以得出丰富的结论，但对经济增长决定因素的分析却特别困难，因为这些经济数据经历了结构性变化，存在着数据难以获得的障碍。本文选择马达加斯加拥有外资股份的企业为样本研究对象，获取2014~2016年的非平衡面板数据进行实证分析。这些数据将涵盖2014~2016年报告的投资信息、员工数量、总生产价值和研究与开发价值。本研究的实证数据可以直接从马达加斯加统计研究所、经济发展局、世界银行、货币基金组织、联合国贸易和发展会议等渠道收集，是从相关报告和调查中提取二手数据资料。实证调查在马达加斯加的六个省进行，每个省都有其特殊性，因此代表了每个省份不同的活动。在样本确定和数据收集的基础上，对研究变量的数据进行统计分析，研究变量数据的变化趋势、离散程度、相关性等。 近年来有关外商直接投资的技术溢出效应出现了众多研究成果，但并不是所有成果均显示正相关效应。在以往研究成果的基础上，本文深入挖掘，探究外商直接投资对马达加斯加国内企业的实际影响。因此，本文选择了题为“外商直接投资、技术溢出和企业成长之间的关系”的话题来分析这种影响是否值得政府为吸引外商直接投资做出努力？外商直接投资会导致马达加斯加国内企业的增长或退步？考虑到该国不稳定的外部环境，外国公司的技术能力有何作用？同时也要分析政府努力以及其他资产(自然资源，熟练和有经验的员工)的效应。本文基于马达加斯加的实证数据构建了外商直接投资、技术溢出和企业成长之间关系的框架，并给予实证支持。同时，确定了来自国外的技术是否会影响国内企业的成长。 1.3. 马达加斯加政府利用外商直接投资的政策沿革 对于企业而言，变革创新是不可避免的，一个不接受变革并对其业务模式进行调整以跟上变化的组织将被视为失败的组织。为了更好地迎接21世纪的挑战，仅仅依靠国内资源不足以克服技术差距和紧跟全球化进程，营造马达加斯加创新型商业环境成为亟待解决的首要难题。因此，政府采取了新的改革措施及其他战略来改善国内的商业环境以吸引更多的外商直接投资。根据Zhu (2010) [ 8 ] 的观点，技术转让除了给国内企业带来积极的技术扩散之外，也常常能够与当地中间商建立稳定的关系，并为质量监督和物流体系提供管理建议。Sarlija等(2016) [ 9 ] 补充说，企业成长一般被认为是企业竞争力、充分就业和经济发展的关键驱动力，这是所有发展中国家一直致力的目标。因此，发展中国家通过制定各种鼓励措施，如税收，补贴和低税率来吸引外国投资者(Sasidharan， 2006) [ 10 ]。 随着马达加斯加利用FDI的政策体系和发展环境不断完善，通过政策引导外资进入所需区域、产业、行业的导向效应不断显现，从而带动了马达加斯加科技进步和生产力水平的提升，有力促进了马达加斯加现代化的发展。同时马达加斯加对交换、贸易、价格体系、食品、运输和电信等方面进行了改革，政府也采取了一系列调整政策和改革措施，包括税收优惠政策以及有关外国直接投资的法律和双边协议等，吸引了大量的投资者，并有效维持投资者的投资信心。近期，政府正在更新有关采矿和上游石油工业的立法，并计划在新的立法议会会议上进行，只有立法的完善，才能够吸引更多的外国投资者。另外，政府正在制定关于经济特区的新立法，这与关于自由贸易区公司的法律不同，经济特区的新立法将更多地关注特定地理区域内的基础设施和服务，而不是仅仅实施财政激励措施。 政府为建立可持续性企业增长机制并且吸引外国投资者，采取了另一项激励措施，即实施不同的法律和注册机制。有些法律主要是为外国直接投资而设立的，一部分法律主旨在于严格保护权利。马达加斯加在1962年至2008年期间还签署了8项保护和促进投资的双边协议(表1)。 Table 1 Reforms and bilateral agreement 股东 状态 签字日期 生效日期 德国 终止 1962-09-21 1996-03-21 瑞士 现行 1964-03-17 1966-03-31 瑞典 现行 1966-04-02 1967-06-23 挪威 现行 1966-05-13 1967-09-28 法国 现行 2003-07-25 2005-04-17 毛里求斯 现行 2004-04-06 2005-12-29 BLEU (比利时–卢森堡经济联盟) 现行 2005-09-29 2008-11-29 中国 现行 2005-11-21 2007-07-01 德国 现行 2006-08-01 2015-10-17 南非 签署但不生效 2006-12-13 / 瑞士 现行 2008-11-19 2015-05-07 表1. 改革和双边协议 资料来源：U.S Department of State， Diplomacy in Action， Department of State: 2014 Investment Climate Statement; UNCTAD Compendium of Investment Laws. 然而，马达加斯加外商直接投资政策存在的问题，例如： 1) 外商直接投资各项指标排名靠后； 2) 投资基础设施政策较为缺乏； 3) 外商直接投资政策受政治危机影响较大； 4) 投资风险管控政策不完善。