[{"text": ["中华人民共和国期货和衍生品法，主席令第一一一号，中华人民共和国期货和衍生品法，已由中华人民共和国第，十三届全国人民代表大会常务委员会第三十四次会议于，年，月，日通过，现予公布，自，年，月，日起施行，中华人民共和国主席，习近平，年，月，日，年，月，日第十三届全国人民代表大会常务委员会，第三十四次会议通过，第一章，总，则，第一条，为了规范期货交易和衍生品交易行为，保障各方合，法权益，维护市场秩序和社会公共利益，促进期货市场和衍生，品市场服务国民经济，防范化解金融风险，维护国家经济安，全，制定本法，第二条，在中华人民共和国境内，期货交易和衍生品交易及，相关活动，适用本法"]}, {"text": ["在中华人民共和国境外的期货交易和衍生品交易及相关活，动，扰乱中华人民共和国境内市场秩序，损害境内交易者合法，权益的，依照本法有关规定处理并追究法律责任，第三条，本法所称期货交易，是指以期货合约或者标准化期，权合约为交易标的的交易活动，本法所称衍生品交易，是指期货交易以外的，以互换合约，远期合约和非标准化期权合约及其组合为交易标的的交易活，动，本法所称期货合约，是指期货交易场所统一制定的，约定在，将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合，约，本法所称期权合约，是指约定买方有权在将来某一时间以特，定价格买入或者卖出约定标的物，包括期货合约，的标准化或，非标准化合约，本法所称互换合约，是指约定在将来某一特定时间内相互交，换特定标的物的金融合约，本法所称远期合约，是指期货合约以外的，约定在将来某一，特定的时间和地点交割一定数量标的物的金融合约"]}, {"text": ["第四条，国家支持期货市场健康发展，发挥发现价格，管理，风险，配置资源的功能，国家鼓励利用期货市场和衍生品市场从事套期保值等风险管，理活动，国家采取措施推动农产品期货市场和衍生品市场发展，引导，国内农产品生产经营，本法所称套期保值，是指交易者为管理因其资产，负债等价，值变化产生的风险而达成与上述资产，负债等基本吻合的期货，交易和衍生品交易的活动，第五条，期货市场和衍生品市场应当建立和完善风险的监测，监控与化解处置制度机制，依法限制过度投机行为，防范市场，系统性风险，第六条，期货交易和衍生品交易活动，应当遵守法律，行政，法规和国家有关规定，遵循公开，公平，公正的原则，禁止欺，诈，操纵市场和内幕交易的行为，第七条，参与期货交易和衍生品交易活动的各方具有平等的，法律地位，应当遵守自愿，有偿，诚实信用的原则"]}, {"text": ["第八条，国务院期货监督管理机构依法对全国期货市场实行，集中统一监督管理，国务院对利率，汇率期货的监督管理另有，规定的，适用其规定，衍生品市场由国务院期货监督管理机构或者国务院授权的部，门按照职责分工实行监督管理，第九条，期货和衍生品行业协会依法实行自律管理，第十条，国家审计机关依法对期货经营机构，期货交易场，所，期货结算机构，国务院期货监督管理机构进行审计监督，第二章，期货交易和衍生品交易，第一节，一般规定，第十一条，期货交易应当在依法设立的期货交易所或者国务，院期货监督管理机构依法批准组织开展期货交易的其他期货交，易场所，以下统称期货交易场所，采用公开的集中交易方式，或者国务院期货监督管理机构批准的其他方式进行，禁止在期货交易场所之外进行期货交易，衍生品交易，可以采用协议交易或者国务院规定的其他交易，方式进行"]}, {"text": ["第十二条，任何单位和个人不得操纵期货市场或者衍生品市，场，禁止以下列手段操纵期货市场，影响或者意图影响期货交易，价格或者期货交易量，一，单独或者合谋，集中资金优势，持仓优势或者利用信，息优势联合或者连续买卖合约，二，与他人串通，以事先约定的时间，价格和方式相互进，行期货交易，三，在自己实际控制的账户之间进行期货交易，四，利用虚假或者不确定的重大信息，诱导交易者进行期，货交易，五，不以成交为目的，频繁或者大量申报并撤销申报，六，对相关期货交易或者合约标的物的交易作出公开评，价，预测或者投资建议，并进行反向操作或者相关操作，七，为影响期货市场行情囤积现货，八，在交割月或者临近交割月，利用不正当手段规避持仓，限额，形成持仓优势"]}, {"text": ["九，利用在相关市场的活动操纵期货市场，十，操纵期货市场的其他手段，第十三条，期货交易和衍生品交易的内幕信息的知情人和非，法获取内幕信息的人，在内幕信息公开前不得从事相关期货交，易或者衍生品交易，明示，暗示他人从事与内幕信息有关的期，货交易或者衍生品交易，或者泄露内幕信息，第十四条，本法所称内幕信息，是指可能对期货交易或者衍，生品交易的交易价格产生重大影响的尚未公开的信息，期货交易的内幕信息包括，一，国务院期货监督管理机构以及其他相关部门正在制定，或者尚未发布的对期货交易价格可能产生重大影响的政策，信，息或者数据，二，期货交易场所，期货结算机构作出的可能对期货交易，价格产生重大影响的决定，三，期货交易场所会员，交易者的资金和交易动向，四，相关市场中的重大异常交易信息"]}, {"text": ["五，国务院期货监督管理机构规定的对期货交易价格有重，大影响的其他信息，第十五条，本法所称内幕信息的知情人，是指由于经营地，位，管理地位，监督地位或者职务便利等，能够接触或者获得，内幕信息的单位和个人，期货交易的内幕信息的知情人包括，一，期货经营机构，期货交易场所，期货结算机构，期货，服务机构的有关人员，二，国务院期货监督管理机构和其他有关部门的工作人，员，三，国务院期货监督管理机构规定的可以获取内幕信息的，其他单位和个人，第十六条，禁止任何单位和个人编造，传播虚假信息或者误，导性信息，扰乱期货市场和衍生品市场，禁止期货经营机构，期货交易场所，期货结算机构，期货服，务机构及其从业人员，组织，开展衍生品交易的场所，机构及，其从业人员，期货和衍生品行业协会，国务院期货监督管理机"]}, {"text": ["构，国务院授权的部门及其工作人员，在期货交易和衍生品交，易及相关活动中作出虚假陈述或者信息误导，各种传播媒介传播期货市场和衍生品市场信息应当真实，客，观，禁止误导，传播媒介及其从事期货市场和衍生品市场信息，报道的工作人员不得从事与其工作职责发生利益冲突的期货交，易和衍生品交易及相关活动，第二节，期货交易，第十七条，期货合约品种和标准化期权合约品种的上市应当，符合国务院期货监督管理机构的规定，由期货交易场所依法报，经国务院期货监督管理机构注册，期货合约品种和标准化期权合约品种的中止上市，恢复上，市，终止上市应当符合国务院期货监督管理机构的规定，由期，货交易场所决定并向国务院期货监督管理机构备案，期货合约品种和标准化期权合约品种应当具有经济价值，合，约不易被操纵，符合社会公共利益，第十八条，期货交易实行账户实名制，交易者进行期货交易，的，应当持有证明身份的合法证件，以本人名义申请开立账，户"]}, {"text": ["任何单位和个人不得违反规定，出借自己的期货账户或者借，用他人的期货账户从事期货交易，第十九条，在期货交易场所进行期货交易的，应当是期货交，易场所会员或者符合国务院期货监督管理机构规定的其他参与，者，第二十条，交易者委托期货经营机构进行交易的，可以通过，书面，电话，自助终端，网络等方式下达交易指令，交易指令，应当明确，具体，全面，第二十一条，通过计算机程序自动生成或者下达交易指令进，行程序化交易的，应当符合国务院期货监督管理机构的规定，并向期货交易场所报告，不得影响期货交易场所系统安全或者，正常交易秩序，第二十二条，期货交易实行保证金制度，期货结算机构向结，算参与人收取保证金，结算参与人向交易者收取保证金，保证，金用于结算和履约保障，保证金的形式包括现金，国债，股票，基金份额，标准仓单，等流动性强的有价证券，以及国务院期货监督管理机构规定的，其他财产，以有价证券等作为保证金的，可以依法通过质押等，具有履约保障功能的方式进行"]}, {"text": ["期货结算机构，结算参与人收取的保证金的形式，比例等应，当符合国务院期货监督管理机构的规定，交易者进行标准化期权合约交易的，卖方应当缴纳保证金，买方应当支付权利金，前款所称权利金是指买方支付的用于购买标准化期权合约的，资金，第二十三条，期货交易实行持仓限额制度，防范合约持仓过，度集中的风险，从事套期保值等风险管理活动的，可以申请持仓限额豁免，持仓限额，套期保值的管理办法由国务院期货监督管理机构，制定，第二十四条，期货交易实行交易者实际控制关系报备管理制，度，交易者应当按照国务院期货监督管理机构的规定向期货经，营机构或者期货交易场所报备实际控制关系，第二十五条，期货交易的收费应当合理，收费项目，收费标，准和管理办法应当公开"]}, {"text": ["第二十六条，依照期货交易场所依法制定的业务规则进行的，交易，不得改变其交易结果，本法第八十九条第二款规定的除，外，第二十七条，期货交易场所会员和交易者应当按照国务院期，货监督管理机构的规定，报告有关交易，持仓，保证金等重大，事项，第二十八条，任何单位和个人不得违规使用信贷资金，财政，资金进行期货交易，第二十九条，期货经营机构，期货交易场所，期货结算机，构，期货服务机构等机构及其从业人员对发现的禁止的交易行，为，应当及时向国务院期货监督管理机构报告，第三节，衍生品交易，第三十条，依法设立的场所，经国务院授权的部门或者国务，院期货监督管理机构审批，可以组织开展衍生品交易，组织开展衍生品交易的场所制定的交易规则，应当公平保护，交易参与各方合法权益和防范市场风险，并报国务院授权的部，门或者国务院期货监督管理机构批准"]}, {"text": ["第三十一条，金融机构开展衍生品交易业务，应当依法经过，批准或者核准，履行交易者适当性管理义务，并应当遵守国家，有关监督管理规定，第三十二条，衍生品交易采用主协议方式的，主协议，主协，议项下的全部补充协议以及交易双方就各项具体交易作出的约，定等，共同构成交易双方之间一个完整的单一协议，具有法律，约束力，第三十三条，本法第三十二条规定的主协议等合同范本，应，当按照国务院授权的部门或者国务院期货监督管理机构的规定，报送备案，第三十四条，进行衍生品交易，可以依法通过质押等方式提，供履约保障，第三十五条，依法采用主协议方式从事衍生品交易的，发生，约定的情形时，可以依照协议约定终止交易，并按净额对协议，项下的全部交易盈亏进行结算，依照前款规定进行的净额结算，不因交易任何一方依法进入，破产程序而中止，无效或者撤销"]}, {"text": ["第三十六条，国务院授权的部门，国务院期货监督管理机构，应当建立衍生品交易报告库，对衍生品交易标的，规模，对手，方等信息进行集中收集，保存，分析和管理，并按照规定及时，向市场披露有关信息，具体办法由国务院授权的部门，国务院，期货监督管理机构规定，第三十七条，衍生品交易，由国务院授权的部门或者国务院，期货监督管理机构批准的结算机构作为中央对手方进行集中结，算的，可以依法进行终止净额结算，结算财产应当优先用于结，算和交割，不得被查封，冻结，扣押或者强制执行，在结算和，交割完成前，任何人不得动用，依法进行的集中结算，不因参与结算的任何一方依法进入破，产程序而中止，无效或者撤销，第三十八条，对衍生品交易及相关活动进行规范和监督管理，的具体办法，由国务院依照本法的原则规定，第三章，期货结算与交割，第三十九条，期货交易实行当日无负债结算制度，在期货交，易场所规定的时间，期货结算机构应当在当日按照结算价对结，算参与人进行结算，结算参与人应当根据期货结算机构的结算"]}, {"text": ["结果对交易者进行结算，结算结果应当在当日及时通知结算参，与人和交易者，第四十条，期货结算机构，结算参与人收取的保证金，权利，金等，应当与其自有资金分开，按照国务院期货监督管理机构，的规定，在期货保证金存管机构专户存放，分别管理，禁止违，规挪用，第四十一条，结算参与人的保证金不符合期货结算机构业务，规则规定标准的，期货结算机构应当按照业务规则的规定通知，结算参与人在规定时间内追加保证金或者自行平仓，结算参与，人未在规定时间内追加保证金或者自行平仓的，通知期货交易，场所强行平仓，交易者的保证金不符合结算参与人与交易者约定标准的，结，算参与人应当按照约定通知交易者在约定时间内追加保证金或，者自行平仓，交易者未在约定时间内追加保证金或者自行平仓，的，按照约定强行平仓，以有价证券等作为保证金，期货结算机构，结算参与人按照，前两款规定强行平仓的，可以对有价证券等进行处置，第四十二条，结算参与人在结算过程中违约的，期货结算机，构按照业务规则动用结算参与人的保证金，结算担保金以及结"]}, {"text": ["算机构的风险准备金，自有资金等完成结算，期货结算机构以，其风险准备金，自有资金等完成结算的，可以依法对该结算参，与人进行追偿，交易者在结算过程中违约的，其委托的结算参与人按照合同，约定动用该交易者的保证金以及结算参与人的风险准备金和自，有资金完成结算，结算参与人以其风险准备金和自有资金完成，结算的，可以依法对该交易者进行追偿，本法所称结算担保金，是指结算参与人以自有资金向期货结，算机构缴纳的，用于担保履约的资金，第四十三条，期货结算机构依照其业务规则收取和提取的保，证金，权利金，结算担保金，风险准备金等资产，应当优先用，于结算和交割，不得被查封，冻结，扣押或者强制执行，在结算和交割完成之前，任何人不得动用用于担保履约和交，割的保证金，进入交割环节的交割财产，依法进行的结算和交割，不因参与结算的任何一方依法进入，破产程序而中止，无效或者撤销，第四十四条，期货合约到期时，交易者应当通过实物交割或，者现金交割，了结到期未平仓合约"]}, {"text": ["在标准化期权合约规定的时间，合约的买方有权以约定的价，格买入或者卖出标的物，或者按照约定进行现金差价结算，合，约的卖方应当按照约定履行相应的义务，标准化期权合约的行，权，由期货结算机构组织进行，第四十五条，期货合约采取实物交割的，由期货结算机构负，责组织货款与标准仓单等合约标的物权利凭证的交付，期货合约采取现金交割的，由期货结算机构以交割结算价为，基础，划付持仓双方的盈亏款项，本法所称标准仓单，是指交割库开具并经期货交易场所登记，的标准化提货凭证，第四十六条，期货交易的实物交割在期货交易场所指定的交，割库，交割港口或者其他符合期货交易场所要求的地点进行，实物交割不得限制交割总量，采用标准仓单以外的单据凭证或，者其他方式进行实物交割的，期货交易场所应当明确规定交割，各方的权利和义务，第四十七条，结算参与人在交割过程中违约的，期货结算机，构有权对结算参与人的标准仓单等合约标的物权利凭证进行处，置"]}, {"text": ["交易者在交割过程中违约的，结算参与人有权对交易者的标，准仓单等合约标的物权利凭证进行处置，第四十八条，不符合结算参与人条件的期货经营机构可以委，托结算参与人代为其客户进行结算，不符合结算参与人条件的，期货经营机构与结算参与人，交易者之间的权利义务关系，参，照本章关于结算参与人与交易者之间权利义务的规定执行，第四章，期货交易者，第四十九条，期货交易者是指依照本法从事期货交易，承担，交易结果的自然人，法人和非法人组织，期货交易者从事期货交易，除国务院期货监督管理机构另有，规定外，应当委托期货经营机构进行，第五十条，期货经营机构向交易者提供服务时，应当按照规，定充分了解交易者的基本情况，财产状况，金融资产状况，交，易知识和经验，专业能力等相关信息，如实说明服务的重要内，容，充分揭示交易风险，提供与交易者上述状况相匹配的服，务，交易者在参与期货交易和接受服务时，应当按照期货经营机，构明示的要求提供前款所列真实信息，拒绝提供或者未按照要"]}, {"text": ["求提供信息的，期货经营机构应当告知其后果，并按照规定拒，绝提供服务，期货经营机构违反第一款规定导致交易者损失的，应当承担，相应的赔偿责任，第五十一条，根据财产状况，金融资产状况，交易知识和经，验，专业能力等因素，交易者可以分为普通交易者和专业交易，者，专业交易者的标准由国务院期货监督管理机构规定，普通交易者与期货经营机构发生纠纷的，期货经营机构应当，证明其行为符合法律，行政法规以及国务院期货监督管理机构，的规定，不存在误导，欺诈等情形，期货经营机构不能证明，的，应当承担相应的赔偿责任，第五十二条，参与期货交易的法人和非法人组织，应当建立，与其交易合约类型，规模，目的等相适应的内部控制制度和风，险控制制度，第五十三条，期货经营机构，期货交易场所，期货结算机构，的从业人员，国务院期货监督管理机构，期货业协会的工作人，员，以及法律，行政法规和国务院期货监督管理机构规定禁止，参与期货交易的其他人员，不得进行期货交易"]}, {"text": ["第五十四条，交易者有权查询其委托记录，交易记录，保证，金余额，与其接受服务有关的其他重要信息，第五十五条，期货经营机构，期货交易场所，期货结算机，构，期货服务机构及其工作人员应当依法为交易者的信息保，密，不得非法买卖，提供或者公开交易者的信息，期货经营机构，期货交易场所，期货结算机构，期货服务机，构及其工作人员不得泄露所知悉的商业秘密，第五十六条，交易者与期货经营机构等发生纠纷的，双方可，以向行业协会等申请调解，普通交易者与期货经营机构发生期，货业务纠纷并提出调解请求的，期货经营机构不得拒绝，第五十七条，交易者提起操纵市场，内幕交易等期货民事赔，偿诉讼时，诉讼标的是同一种类，且当事人一方人数众多的，可以依法推选代表人进行诉讼，第五十八条，国家设立期货交易者保障基金，期货交易者保，障基金的筹集，管理和使用的具体办法，由国务院期货监督管，理机构会同国务院财政部门制定，第五章，期货经营机构"]}, {"text": ["第五十九条，期货经营机构是指依照，中华人民共和国公司，法，和本法设立的期货公司以及国务院期货监督管理机构核准，从事期货业务的其他机构，第六十条，设立期货公司，应当具备下列条件，并经国务院，期货监督管理机构核准，一，有符合法律，行政法规规定的公司章程，二，主要股东及实际控制人具有良好的财务状况和诚信记，录，净资产不低于国务院期货监督管理机构规定的标准，最近，三年无重大违法违规记录，三，注册资本不低于人民币一亿元，且应当为实缴货币资，本，四，从事期货业务的人员符合本法规定的条件，董事，监，事和高级管理人员具备相应的任职条件，五，有良好的公司治理结构，健全的风险管理制度和完善，的内部控制制度，六，有合格的经营场所，业务设施和信息技术系统"]}, {"text": ["七，法律，行政法规和国务院期货监督管理机构规定的其，他条件，国务院期货监督管理机构根据审慎监管原则和各项业务的风，险程度，可以提高注册资本最低限额，国务院期货监督管理机构应当自受理期货公司设立申请之日，起六个月内依照法定条件，法定程序和审慎监管原则进行审，查，作出核准或者不予核准的决定，并通知申请人，不予核准，的，应当说明理由，第六十一条，期货公司应当在其名称中标明，期货，字样，国，务院期货监督管理机构另有规定的除外，第六十二条，期货公司办理下列事项，应当经国务院期货监，督管理机构核准，一，合并，分立，停业，解散或者申请破产，二，变更主要股东或者公司的实际控制人，三，变更注册资本且调整股权结构，四，变更业务范围，五，国务院期货监督管理机构规定的其他重大事项"]}, {"text": ["前款第三项，第五项所列事项，国务院期货监督管理机构应，当自受理申请之日起二十日内作出核准或者不予核准的决定，前款所列其他事项，国务院期货监督管理机构应当自受理申请，之日起六十日内作出核准或者不予核准的决定，第六十三条，期货公司经国务院期货监督管理机构核准可以，从事下列期货业务，一，期货经纪，二，期货交易咨询，三，期货做市交易，四，其他期货业务，期货公司从事资产管理业务的，应当符合，中华人民共和国，证券投资基金法，等法律，行政法规的规定，未经国务院期货监督管理机构核准，任何单位和个人不得设，立或者变相设立期货公司，经营或者变相经营期货经纪业务，期货交易咨询业务，也不得以经营为目的使用，期货，期权，或者其他可能产生混淆或者误导的名称"]}, {"text": ["第六十四条，期货公司的董事，监事，高级管理人员，应当，正直诚实，品行良好，熟悉期货法律，行政法规，具有履行职，责所需的经营管理能力，期货公司任免董事，监事，高级管理，人员，应当报国务院期货监督管理机构备案，有下列情形之一的，不得担任期货公司的董事，监事，高级，管理人员，一，存在，中华人民共和国公司法，规定的不得担任公司，董事，监事和高级管理人员的情形，二，因违法行为或者违纪行为被解除职务的期货经营机构，的董事，监事，高级管理人员，或者期货交易场所，期货结算，机构的负责人，自被解除职务之日起未逾五年，三，因违法行为或者违纪行为被吊销执业证书或者被取消，资格的注册会计师，律师或者其他期货服务机构的专业人员，自被吊销执业证书或者被取消资格之日起未逾五年，第六十五条，期货经营机构应当依法经营，勤勉尽责，诚实，守信，期货经营机构应当建立健全内部控制制度，采取有效隔，离措施，防范经营机构与客户之间，不同客户之间的利益冲，突"]}, {"text": ["期货经营机构应当将其期货经纪业务，期货做市交易业务，资产管理业务和其他相关业务分开办理，不得混合操作，期货经营机构应当依法建立并执行反洗钱制度，第六十六条，期货经营机构接受交易者委托为其进行期货交，易，应当签订书面委托合同，以自己的名义为交易者进行期货，交易，交易结果由交易者承担，期货经营机构从事经纪业务，不得接受交易者的全权委托，第六十七条，期货经营机构从事资产管理业务，接受客户委，托，运用客户资产进行投资的，应当公平对待所管理的不同客，户资产，不得违背受托义务，第六十八条，期货经营机构不得违反规定为其股东，实际控，制人或者股东，实际控制人的关联人提供融资或者担保，不得，违反规定对外担保，第六十九条，期货经营机构从事期货业务的人员应当正直诚，实，品行良好，具备从事期货业务所需的专业能力，期货经营机构从事期货业务的人员不得私下接受客户委托从，事期货交易"]}, {"text": ["期货经营机构从事期货业务的人员在从事期货业务活动中，执行所属的期货经营机构的指令或者利用职务违反期货交易规，则的，由所属的期货经营机构承担全部责任，第七十条，国务院期货监督管理机构应当制定期货经营机构，持续性经营规则，对期货经营机构及其分支机构的经营条件，风险管理，内部控制，保证金存管，合规管理，风险监管指，标，关联交易等方面作出规定，期货经营机构应当符合持续性，经营规则，第七十一条，期货经营机构应当按照规定向国务院期货监督，管理机构报送业务，财务等经营管理信息和资料，国务院期货，监督管理机构有权要求期货经营机构及其主要股东，实际控制，人，其他关联人在指定的期限内提供有关信息，资料，期货经营机构及其主要股东，实际控制人或者其他关联人向，国务院期货监督管理机构报送或者提供的信息，资料，应当真，实，准确，完整，第七十二条，期货经营机构涉及重大诉讼，仲裁，股权被冻，结或者用于担保，以及发生其他重大事件时，应当自该事件发，生之日起五日内向国务院期货监督管理机构提交书面报告"]}, {"text": ["期货经营机构的控股股东或者实际控制人应当配合期货经营，机构履行前款规定的义务，第七十三条，期货经营机构不符合持续性经营规则或者出现，经营风险的，国务院期货监督管理机构应当责令其限期改正，期货经营机构逾期未改正的，或者其行为严重危及该期货经营，机构的稳健运行，损害交易者合法权益的，或者涉嫌严重违法，违规正在被国务院期货监督管理机构调查的，国务院期货监督，管理机构可以区别情形，对其采取下列措施，一，限制或者暂停部分业务，二，停止核准新增业务，三，限制分配红利，限制向董事，监事，高级管理人员支，付报酬，提供福利，四，限制转让财产或者在财产上设定其他权利，五，责令更换董事，监事，高级管理人员或者有关业务部，门，分支机构的负责人员，或者限制其权利，六，限制期货经营机构自有资金或者风险准备金的调拨和，使用"]}, {"text": ["七，认定负有责任的董事，监事，高级管理人员为不适当，人选，八，责令负有责任的股东转让股权，限制负有责任的股东，行使股东权利，对经过整改符合有关法律，行政法规规定以及持续性经营规，则要求的期货经营机构，国务院期货监督管理机构应当自验收，完毕之日起三日内解除对其采取的有关措施，对经过整改仍未达到持续性经营规则要求，严重影响正常经，营的期货经营机构，国务院期货监督管理机构有权撤销其部分，或者全部期货业务许可，关闭其部分或者全部分支机构，第七十四条，期货经营机构违法经营或者出现重大风险，严，重危害期货市场秩序，损害交易者利益的，国务院期货监督管，理机构可以对该期货经营机构采取责令停业整顿，指定其他机，构托管或者接管等监督管理措施，期货经营机构有前款所列情形，经国务院期货监督管理机构，批准，可以对该期货经营机构直接负责的董事，监事，高级管，理人员和其他直接责任人员采取以下措施，一，决定并通知出境入境管理机关依法阻止其出境"]}, {"text": ["二，申请司法机关禁止其转移，转让或者以其他方式处分，财产，或者在财产上设定其他权利，第七十五条，期货经营机构的股东有虚假出资，抽逃出资行，为的，国务院期货监督管理机构应当责令其限期改正，并可责，令其转让所持期货经营机构的股权，在股东依照前款规定的要求改正违法行为，转让所持期货经，营机构的股权前，国务院期货监督管理机构可以限制其股东权，利，第七十六条，期货经营机构有下列情形之一的，国务院期货，监督管理机构应当依法办理相关业务许可证注销手续，一，营业执照被依法吊销，二，成立后无正当理由超过三个月未开始营业，或者开业，后无正当理由停业连续三个月以上，三，主动提出注销申请，四，中华人民共和国行政许可法，和国务院期货监督管，理机构规定应当注销行政许可的其他情形"]}, {"text": ["期货经营机构在注销相关业务许可证前，应当结清相关期货，业务，并依法返还交易者的保证金和其他资产，第七十七条，国务院期货监督管理机构认为必要时，可以委，托期货服务机构对期货经营机构的财务状况，内部控制状况，资产价值进行审计或者评估，具体办法由国务院期货监督管理，机构会同有关主管部门制定，第七十八条，禁止期货经营机构从事下列损害交易者利益的，行为，一，向交易者作出保证其资产本金不受损失或者取得最低，收益承诺，二，与交易者约定分享利益，共担风险，三，违背交易者委托进行期货交易，四，隐瞒重要事项或者使用其他不正当手段，诱骗交易者，交易，五，以虚假或者不确定的重大信息为依据向交易者提供交，易建议，六，向交易者提供虚假成交回报"]}, {"text": ["七，未将交易者交易指令下达到期货交易场所，八，挪用交易者保证金，九，未依照规定在期货保证金存管机构开立保证金账户，或者违规划转交易者保证金，十，利用为交易者提供服务的便利，获取不正当利益或者，转嫁风险，十一，其他损害交易者权益的行为，第六章，期货交易场所，第七十九条，期货交易场所应当遵循社会公共利益优先原，则，为期货交易提供场所和设施，组织和监督期货交易，维护，市场的公平，有序和透明，实行自律管理，第八十条，设立，变更和解散期货交易所，应当由国务院期，货监督管理机构批准，设立期货交易所应当制定章程，期货交易所章程的制定和修，改，应当经国务院期货监督管理机构批准"]}, {"text": ["第八十一条，期货交易所应当在其名称中标明，商品交易所，或者，期货交易所，等字样，其他任何单位或者个人不得使用期，货交易所或者其他可能产生混淆或者误导的名称，第八十二条，期货交易所可以采取会员制或者公司制的组织，形式，会员制期货交易所的组织机构由其章程规定，第八十三条，期货交易所依照法律，行政法规和国务院期货，监督管理机构的规定，制定有关业务规则，其中交易规则的制，定和修改应当报国务院期货监督管理机构批准，期货交易所业务规则应当体现公平保护会员，交易者等市场，相关各方合法权益的原则，在期货交易所从事期货交易及相关活动，应当遵守期货交易，所依法制定的业务规则，违反业务规则的，由期货交易所给予，纪律处分或者采取其他自律管理措施，第八十四条，期货交易所的负责人由国务院期货监督管理机，构提名或者任免"]}, {"text": ["有，中华人民共和国公司法，规定的不适合担任公司董事，监事，高级管理人员的情形或者下列情形之一的，不得担任期，货交易所的负责人，一，因违法行为或者违纪行为被解除职务的期货经营机构，的董事，监事，高级管理人员，或者期货交易场所，期货结算，机构的负责人，自被解除职务之日起未逾五年，二，因违法行为或者违纪行为被吊销执业证书或者被取消，资格的注册会计师，律师或者其他期货服务机构的专业人员，自被吊销执业证书或者被取消资格之日起未逾五年，第八十五条，期货交易场所应当依照本法和国务院期货监督，管理机构的规定，加强对交易活动的风险控制和对会员以及交，易场所工作人员的监督管理，依法履行下列职责，一，提供交易的场所，设施和服务，二，设计期货合约，标准化期权合约品种，安排期货合，约，标准化期权合约品种上市，三，对期货交易进行实时监控和风险监测，四，依照章程和业务规则对会员，交易者，期货服务机构，等进行自律管理"]}, {"text": ["五，开展交易者教育和市场培育工作，六，国务院期货监督管理机构规定的其他职责，期货交易场所不得直接或者间接参与期货交易，未经国务院，批准，期货交易场所不得从事信托投资，股票投资，非自用不，动产投资等与其职责无关的业务，第八十六条，期货交易所的所得收益按照国家有关规定管理，和使用，应当首先用于保证期货交易的场所，设施的运行和改，善，第八十七条，期货交易场所应当加强对期货交易的风险监，测，出现异常情况的，期货交易场所可以依照业务规则，单独，或者会同期货结算机构采取下列紧急措施，并立即报告国务院，期货监督管理机构，一，调整保证金，二，调整涨跌停板幅度，三，调整会员，交易者的交易限额或持仓限额标准，四，限制开仓，五，强行平仓"]}, {"text": ["六，暂时停止交易，七，其他紧急措施，异常情况消失后，期货交易场所应当及时取消紧急措施，第八十八条，期货交易场所应当实时公布期货交易即时行，情，并按交易日制作期货市场行情表，予以公布，期货交易行情的权益由期货交易场所享有，未经期货交易场，所许可，任何单位和个人不得发布期货交易行情，期货交易场所不得发布价格预测信息，期货交易场所应当依照国务院期货监督管理机构的规定，履，行信息报告义务，第八十九条，因突发性事件影响期货交易正常进行时，为维，护期货交易正常秩序和市场公平，期货交易场所可以按照本法，和业务规则规定采取必要的处置措施，并应当及时向国务院期，货监督管理机构报告，因前款规定的突发性事件导致期货交易结果出现重大异常，按交易结果进行结算，交割将对期货交易正常秩序和市场公平，造成重大影响的，期货交易场所可以按照业务规则采取取消交"]}, {"text": ["易等措施，并应当及时向国务院期货监督管理机构报告并公，告，第九十条，期货交易场所对其依照本法第八十七条，第八十，九条规定采取措施造成的损失，不承担民事赔偿责任，但存在，重大过错的除外，第七章，期货结算机构，第九十一条，期货结算机构是指依法设立，为期货交易提供，结算，交割服务，实行自律管理的法人，期货结算机构包括内部设有结算部门的期货交易场所，独立，的期货结算机构和经国务院期货监督管理机构批准从事与证券，业务相关的期货交易结算，交割业务的证券结算机构，第九十二条，独立的期货结算机构的设立，变更和解散，应，当经国务院期货监督管理机构批准，设立独立的期货结算机构，应当具备下列条件，一，具备良好的财务状况，注册资本最低限额符合国务院，期货监督管理机构的规定"]}, {"text": ["二，有具备任职专业知识和业务工作经验的高级管理人，员，三，具备完善的治理结构，内部控制制度和风险控制制，度，四，具备符合要求的营业场所，信息技术系统以及与期货，交易的结算有关的其他设施，五，国务院期货监督管理机构规定的其他条件，承担期货结算机构职责的期货交易场所，应当具备本条第二，款规定的条件，国务院期货监督管理机构应当根据审慎监管原则进行审查，在六个月内作出批准或者不予批准的决定，第九十三条，期货结算机构作为中央对手方，是结算参与人，共同对手方，进行净额结算，为期货交易提供集中履约保障，第九十四条，期货结算机构履行下列职责，一，组织期货交易的结算，交割，二，按照章程和业务规则对交易者，期货经营机构，期货，服务机构，非期货经营机构结算参与人等进行自律管理"]}, {"text": ["三，办理与期货交易的结算，交割有关的信息查询业务，四，国务院期货监督管理机构规定的其他职责，第九十五条，期货结算机构应当按照国务院期货监督管理机，构的规定，在其业务规则中规定结算参与人制度，风险控制制，度，信息安全管理制度，违规违约处理制度，应急处理及临时，处置措施等事项，期货结算机构制定和修改章程，业务规则，应当经国务院期货监督管理机构批准，参与期货结算，应当遵，守期货结算机构制定的业务规则，期货结算机构制定和执行业务规则，应当与期货交易场所的，相关制度衔接，协调，第九十六条，期货结算机构应当建立流动性管理制度，保障，结算活动的稳健运行，第九十七条，本法第八十四条，第八十五条第二款，第八十，六条，第八十八条第三款，第四款的规定，适用于独立的期货，结算机构和经批准从事期货交易结算，交割业务的证券结算机，构，第八章，期货服务机构"]}, {"text": ["第九十八条，会计师事务所，律师事务所，资产评估机构，期货保证金存管机构，交割库，信息技术服务机构等期货服务，机构，应当勤勉尽责，恪尽职守，按照相关业务规则为期货交，易及相关活动提供服务，并按照国务院期货监督管理机构的要，求提供相关资料，第九十九条，会计师事务所，律师事务所，资产评估机构等，期货服务机构接受期货经营机构，期货交易场所，期货结算机，构的委托出具审计报告，法律意见书等文件，应当对所依据的，文件资料内容的真实性，准确性，完整性进行核查和验证，第一百条，交割库包括交割仓库和交割厂库等，交割库为期，货交易的交割提供相关服务，应当符合期货交易场所规定的条，件，期货交易场所应当与交割库签订协议，明确双方的权利和，义务，交割库不得有下列行为，一，出具虚假仓单，二，违反期货交易场所的业务规则，限制交割商品的出，库，入库，三，泄露与期货交易有关的商业秘密"]}, {"text": ["四，违反国家有关规定参与期货交易，五，违反国务院期货监督管理机构规定的其他行为，第一百零一条，为期货交易及相关活动提供信息技术系统服，务的机构，应当符合国家及期货行业信息安全相关的技术管理，规定和标准，并向国务院期货监督管理机构备案，国务院期货监督管理机构可以依法要求信息技术服务机构提，供前款规定的信息技术系统的相关材料，第九章，期货业协会，第一百零二条，期货业协会是期货行业的自律性组织，是社，会团体法人，期货经营机构应当加入期货业协会，期货服务机构可以加入，期货业协会，第一百零三条，期货业协会的权力机构为会员大会，期货业协会的章程由会员大会制定，并报国务院期货监督管，理机构备案，期货业协会设理事会，理事会成员依照章程的规定选举产，生"]}, {"text": ["第一百零四条，期货业协会履行下列职责，一，制定和实施行业自律规则，监督，检查会员的业务活，动及从业人员的执业行为，对违反法律，行政法规，国家有关，规定，协会章程和自律规则的，按照规定给予纪律处分或者实，施其他自律管理措施，二，对会员之间，会员与交易者之间发生的纠纷进行调，解，三，依法维护会员的合法权益，向国务院期货监督管理机，构反映会员的建议和要求，四，组织期货从业人员的业务培训，开展会员间的业务交，流，五，教育会员和期货从业人员遵守期货法律法规和政策，组织开展行业诚信建设，建立行业诚信激励约束机制，六，开展交易者教育和保护工作，督促会员落实交易者适，当性管理制度，开展期货市场宣传，七，对会员的信息安全工作实行自律管理，督促会员执行，国家和行业信息安全相关规定和技术标准"]}, {"text": ["八，组织会员就期货行业的发展，运作及有关内容进行研，究，收集整理，发布期货相关信息，提供会员服务，组织行业，交流，引导行业创新发展，九，期货业协会章程规定的其他职责，第十章，监督管理，第一百零五条，国务院期货监督管理机构依法对期货市场实，行监督管理，维护期货市场公开，公平，公正，防范系统性风，险，维护交易者合法权益，促进期货市场健康发展，国务院期货监督管理机构在对期货市场实施监督管理中，依，法履行下列职责，一，制定有关期货市场监督管理的规章，规则，并依法进，行审批，核准，注册，办理备案，二，对品种的上市，交易，结算，交割等期货交易及相关，活动，进行监督管理，三，对期货经营机构，期货交易场所，期货结算机构，期，货服务机构和非期货经营机构结算参与人等市场相关参与者的，期货业务活动，进行监督管理"]}, {"text": ["四，制定期货从业人员的行为准则，并监督实施，五，监督检查期货交易的信息公开情况，六，维护交易者合法权益，开展交易者教育，七，对期货违法行为进行查处，八，监测监控并防范，处置期货市场风险，九，对期货行业金融科技和信息安全进行监管，十，对期货业协会的自律管理活动进行指导和监督，十一，法律，行政法规规定的其他职责，国务院期货监督管理机构根据需要可以设立派出机构，依照，授权履行监督管理职责，第一百零六条，国务院期货监督管理机构依法履行职责，有，权采取下列措施，一，对期货经营机构，期货交易场所，期货结算机构进行，现场检查，并要求其报送有关的财务会计，业务活动，内部控，制等资料，二，进入涉嫌违法行为发生场所调查取证"]}, {"text": ["三，询问当事人和与被调查事件有关的单位和个人，要求，其对与被调查事件有关的事项作出说明，或者要求其按照指定，的方式报送与被调查事件有关的文件和资料，四，查阅，复制与被调查事件有关的财产权登记，通讯记，录等文件和资料，五，查阅，复制当事人和与被调查事件有关的单位和个人，的期货交易记录，财务会计资料及其他相关文件和资料，对可，能被转移，隐匿或者毁损的文件资料，可以予以封存，扣押，六，查询当事人和与被调查事件有关的单位和个人的保证，金账户和银行账户以及其他具有支付，托管，结算等功能的账，户信息，可以对有关文件和资料进行复制，对有证据证明已经，或者可能转移或者隐匿违法资金等涉案财产或者隐匿，伪造，毁损重要证据的，经国务院期货监督管理机构主要负责人或者，其授权的其他负责人批准，可以冻结，查封，期限为六个月，因特殊原因需要延长的，每次延长期限不得超过三个月，最长，期限不得超过二年，七，在调查操纵期货市场，内幕交易等重大违法行为时，经国务院期货监督管理机构主要负责人或者其授权的其他负责"]}, {"text": ["人批准，可以限制被调查事件当事人的交易，但限制的时间不，得超过三个月，案情复杂的，可以延长三个月，八，决定并通知出境入境管理机关依法阻止涉嫌违法人，员，涉嫌违法单位的主管人员和其他直接责任人员出境，为防范期货市场风险，维护市场秩序，国务院期货监督管理，机构可以采取责令改正，监管谈话，出具警示函等措施，第一百零七条，国务院期货监督管理机构依法履行职责，进，行监督检查或者调查，其监督检查，调查的人员不得少于二，人，并应当出示执法证件和检查，调查，查询等相关执法文，书，监督检查，调查的人员少于二人或者未出示执法证件和有，关执法文书的，被检查，调查的单位或者个人有权拒绝，第一百零八条，国务院期货监督管理机构的工作人员，应当，依法办事，忠于职守，公正廉洁，保守国家秘密和有关当事人，的商业秘密，不得利用职务便利牟取不正当利益，第一百零九条，国务院期货监督管理机构依法履行职责，被，检查，调查的单位和个人应当配合，如实作出说明或者提供有，关文件和资料，不得拒绝，阻碍和隐瞒"]}, {"text": ["国务院期货监督管理机构与其他相关部门，应当建立信息共，享等监督管理协调配合机制，国务院期货监督管理机构依法履，行职责，进行监督检查或者调查时，有关部门应当予以配合，第一百一十条，对涉嫌期货违法，违规行为，任何单位和个，人有权向国务院期货监督管理机构举报，对涉嫌重大违法，违规行为的实名举报线索经查证属实的，国务院期货监督管理机构按照规定给予举报人奖励，国务院期货监督管理机构应当对举报人的身份信息保密，第一百一十一条，国务院期货监督管理机构制定的规章，规，则和监督管理工作制度应当依法公开，国务院期货监督管理机构依据调查结果，对期货违法行为作，出的处罚决定，应当依法公开，第一百一十二条，国务院期货监督管理机构对涉嫌期货违法，的单位或者个人进行调查期间，被调查的当事人书面申请，承，诺在国务院期货监督管理机构认可的期限内纠正涉嫌违法行，为，赔偿有关交易者损失，消除损害或者不良影响的，国务院，期货监督管理机构可以决定中止调查，被调查的当事人履行承，诺的，国务院期货监督管理机构可以决定终止调查，被调查的"]}, {"text": ["当事人未履行承诺或者有国务院规定的其他情形的，应当恢复，调查，具体办法由国务院规定，国务院期货监督管理机构中止或者终止调查的，应当按照规，定公开相关信息，第一百一十三条，国务院期货监督管理机构依法将有关期货，市场主体遵守本法的情况纳入期货市场诚信档案，第一百一十四条，国务院期货监督管理机构依法履行职责，发现期货违法行为涉嫌犯罪的，应当依法将案件移送司法机关，处理，发现公职人员涉嫌职务违法或者职务犯罪的，应当依法，移送监察机关处理，第一百一十五条，国务院期货监督管理机构应当建立健全期，货市场监测监控制度，通过专门机构加强保证金安全存管监，控，第一百一十六条，为防范交易及结算的风险，期货经营机，构，期货交易场所，期货结算机构和非期货经营机构结算参与，人应当从业务收入中按照国务院期货监督管理机构，国务院财，政部门的规定提取，管理和使用风险准备金"]}, {"text": ["第一百一十七条，期货经营机构，期货交易场所，期货结算，机构，期货服务机构和非期货经营机构结算参与人等应当按照，规定妥善保存与业务经营相关的资料和信息，任何人不得泄，露，隐匿，伪造，篡改或者毁损，期货经营机构，期货交易场，所，期货结算机构和非期货经营机构结算参与人的信息和资料，的保存期限不得少于二十年，期货服务机构的信息和资料的保，存期限不得少于十年，第十一章，跨境交易与监管协作，第一百一十八条，境外期货交易场所向境内单位或者个人提，供直接接入该交易场所交易系统进行交易服务的，应当向国务，院期货监督管理机构申请注册，接受国务院期货监督管理机构，的监督管理，国务院期货监督管理机构另有规定的除外，第一百一十九条，境外期货交易场所上市的期货合约，期权，合约和衍生品合约，以境内期货交易场所上市的合约价格进行，挂钩结算的，应当符合国务院期货监督管理机构的规定，第一百二十条，境内单位或者个人从事境外期货交易，应当，委托具有境外期货经纪业务资格的境内期货经营机构进行，国，务院另有规定的除外"]}, {"text": ["境内期货经营机构转委托境外期货经营机构从事境外期货交，易的，该境外期货经营机构应当向国务院期货监督管理机构申，请注册，接受国务院期货监督管理机构的监督管理，国务院期，货监督管理机构另有规定的除外，第一百二十一条，境外期货交易场所在境内设立代表机构，的，应当向国务院期货监督管理机构备案，境外期货交易场所代表机构及其工作人员，不得从事或者变，相从事任何经营活动，第一百二十二条，境外机构在境内从事期货市场营销，推介，及招揽活动，应当经国务院期货监督管理机构批准，适用本法，的相关规定，境内机构为境外机构在境内从事期货市场营销，推介及招揽，活动，应当经国务院期货监督管理机构批准，任何单位或者个人不得从事违反前两款规定的期货市场营，销，推介及招揽活动，第一百二十三条，国务院期货监督管理机构可以和境外期货，监督管理机构建立监督管理合作机制，或者加入国际组织，实，施跨境监督管理"]}, {"text": ["国务院期货监督管理机构应境外期货监督管理机构请求提供，协助的，应当遵循国家法律，法规的规定和对等互惠的原则，不得泄露国家秘密，不得损害国家利益和社会公共利益，第一百二十四条，国务院期货监督管理机构可以按照与境外，期货监督管理机构达成的监管合作安排，接受境外期货监督管，理机构的请求，依照本法规定的职责和程序为其进行调查取，证，境外期货监督管理机构应当提供有关案件材料，并说明其，正在就被调查当事人涉嫌违反请求方当地期货法律法规的行为，进行调查，境外期货监督管理机构不得在中华人民共和国境内，直接进行调查取证等活动，未经国务院期货监督管理机构和国务院有关主管部门同意，任何单位和个人不得擅自向境外监督管理机构提供与期货业务，活动有关的文件和资料，国务院期货监督管理机构可以依照与境外期货监督管理机构，达成的监管合作安排，请求境外期货监督管理机构进行调查取，证，第十二章，法律责任，第一百二十五条，违反本法第十二条的规定，操纵期货市场，或者衍生品市场的，责令改正，没收违法所得，并处以违法所"]}, {"text": ["得一倍以上十倍以下的罚款，没有违法所得或者违法所得不足，一百万元的，处以一百万元以上一千万元以下的罚款，单位操，纵市场的，还应当对直接负责的主管人员和其他直接责任人员，给予警告，并处以五十万元以上五百万元以下的罚款，操纵市场行为给交易者造成损失的，应当依法承担赔偿责，任，第一百二十六条，违反本法第十三条的规定从事内幕交易，的，责令改正，没收违法所得，并处以违法所得一倍以上十倍，以下的罚款，没有违法所得或者违法所得不足五十万元的，处，以五十万元以上五百万元以下的罚款，单位从事内幕交易的，还应当对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并处以二十万元以上二百万元以下的罚款，国务院期货监督管理机构，国务院授权的部门，期货交易场，所，期货结算机构的工作人员从事内幕交易的，从重处罚，内幕交易行为给交易者造成损失的，应当依法承担赔偿责，任，第一百二十七条，违反本法第十六条第一款，第三款的规，定，编造，传播虚假信息或者误导性信息，扰乱期货市场，衍，生品市场的，没收违法所得，并处以违法所得一倍以上十倍以"]}, {"text": ["下的罚款，没有违法所得或者违法所得不足二十万元的，处以，二十万元以上二百万元以下的罚款，对直接负责的主管人员和，其他直接责任人员给予警告，并处以十万元以上一百万元以下，的罚款，违反本法第十六条第二款的规定，在期货交易，衍生品交易，活动中作出虚假陈述或者信息误导的，责令改正，处以二十万，元以上二百万元以下的罚款，属于国家工作人员的，还应当依，法给予处分，传播媒介及其从事期货市场，衍生品市场信息报道的工作人，员违反本法第十六条第三款的规定，从事与其工作职责发生利，益冲突的期货交易，衍生品交易的，没收违法所得，并处以违，法所得一倍以下的罚款，没有违法所得或者违法所得不足十万，元的，处以十万元以下的罚款，编造，传播有关期货交易，衍生品交易的虚假信息，或者在，期货交易，衍生品交易中作出信息误导，给交易者造成损失，的，应当依法承担赔偿责任，第一百二十八条，违反本法第十八条第二款的规定，出借自，己的期货账户或者借用他人的期货账户从事期货交易的，责令，改正，给予警告，可以处五十万元以下的罚款"]}, {"text": ["第一百二十九条，违反本法第二十一条的规定，采取程序化，交易影响期货交易场所系统安全或者正常交易秩序的，责令改，正，并处以五十万元以上五百万元以下的罚款，对直接负责的，主管人员和其他直接责任人员给予警告，并处以十万元以上一，百万元以下的罚款，第一百三十条，违反本法第二十七条规定，未报告有关重大，事项的，责令改正，给予警告，可以处一百万元以下的罚款，第一百三十一条，法律，行政法规和国务院期货监督管理机，构规定禁止参与期货交易的人员，违反本法第五十三条的规，定，直接或者以化名，借他人名义参与期货交易的，责令改，正，给予警告，没收违法所得，并处以五万元以上五十万元以，下的罚款，属于国家工作人员的，还应当依法给予处分，第一百三十二条，非法设立期货公司，或者未经核准从事相，关期货业务的，予以取缔，没收违法所得，并处以违法所得一，倍以上十倍以下的罚款，没有违法所得或者违法所得不足一百，万元的，处以一百万元以上一千万元以下的罚款，对直接负责，的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并处以二十万元以，上二百万元以下的罚款"]}, {"text": ["第一百三十三条，提交虚假申请文件或者采取其他欺诈手段，骗取期货公司设立许可，重大事项变更核准或者期货经营机构，期货业务许可的，撤销相关许可，没收违法所得，并处以违法，所得一倍以上十倍以下的罚款，没有违法所得或者违法所得不，足二十万元的，处以二十万元以上二百万元以下的罚款，对直，接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并处以二十，万元以上二百万元以下的罚款，第一百三十四条，期货经营机构违反本法第四十条，第六十，二条，第六十五条，第六十八条，第七十一条，第七十二条，的，责令改正，给予警告，没收违法所得，并处以违法所得一，倍以上十倍以下的罚款，没有违法所得或者违法所得不足二十，万元的，处以二十万元以上二百万元以下的罚款，情节严重，的，责令停业整顿或者吊销期货业务许可证，对直接负责的主，管人员和其他直接责任人员给予警告，并处以五万元以上五十，万元以下的罚款，期货经营机构有前款所列违法情形，给交易者造成损失的，应当依法承担赔偿责任，期货经营机构的主要股东，实际控制人或者其他关联人违反，本法第七十一条规定的，依照本条第一款的规定处罚"]}, {"text": ["第一百三十五条，期货经营机构违反本法第五十条交易者适，当性管理规定，或者违反本法第六十六条规定从事经纪业务接，受交易者全权委托，或者有第七十八条损害交易者利益行为，的，责令改正，给予警告，没收违法所得，并处以违法所得一，倍以上十倍以下的罚款，没有违法所得或者违法所得不足五十，万元的，处以五十万元以上五百万元以下的罚款，情节严重，的，吊销相关业务许可，对直接负责的主管人员和其他直接责，任人员给予警告，并处以二十万元以上二百万元以下的罚款，期货经营机构有本法第七十八条规定的行为，给交易者造成，损失的，应当依法承担赔偿责任，第一百三十六条，违反本法第十一条，第八十条，第九十二，条规定，非法设立期货交易场所，期货结算机构，或者以其他，形式组织期货交易的，没收违法所得，并处以违法所得一倍以，上十倍以下的罚款，没有违法所得或者违法所得不足一百万元，的，处以一百万元以上一千万元以下的罚款，对直接负责的主，管人员和其他直接责任人员给予警告，并处以二十万元以上二，百万元以下的罚款，非法设立期货交易场所的，由县级以上人，民政府予以取缔"]}, {"text": ["违反本法第三十条规定，未经批准组织开展衍生品交易的，或者金融机构违反本法第三十一条规定，未经批准，核准开展，衍生品交易的，依照前款规定处罚，第一百三十七条，期货交易场所，期货结算机构违反本法第，十七条，第四十条，第八十五条第二款规定的，责令改正，给，予警告，没收违法所得，并处以违法所得一倍以上十倍以下的，罚款，没有违法所得或者违法所得不足二十万元的，处以二十，万元以上二百万元以下的罚款，情节严重的，责令停业整顿，对直接负责的主管人员和其他直接责任人员处以五万元以上五，十万元以下的罚款，第一百三十八条，期货交易场所，期货结算机构违反本法第，八十八条第三款规定发布价格预测信息的，责令改正，给予警，告，并处以二十万元以上二百万元以下的罚款，对直接负责的，主管人员和其他直接责任人员处以五万元以上五十万元以下的，罚款，第一百三十九条，期货服务机构违反本法第九十八条的规，定，从事期货服务业务未按照要求提供相关资料的，责令改，正，可以处二十万元以下的罚款"]}, {"text": ["第一百四十条，会计师事务所，律师事务所，资产评估机构，等期货服务机构违反本法第九十九条的规定，未勤勉尽责，所，制作，出具的文件有虚假记载，误导性陈述或者重大遗漏的，责令改正，没收业务收入，并处以业务收入一倍以上十倍以下，的罚款，没有业务收入或者业务收入不足五十万元的，处以五，十万元以上五百万元以下的罚款，对直接负责的主管人员和其，他直接责任人员给予警告，并处以二十万元以上二百万元以下，的罚款，期货服务机构有前款所列违法行为，给他人造成损失的，依，法承担赔偿责任，第一百四十一条，交割库有本法第一百条所列行为之一的，责令改正，给予警告，没收违法所得，并处以违法所得一倍以，上十倍以下的罚款，没有违法所得或者违法所得不足十万元，的，处以十万元以上一百万元以下的罚款，情节严重的，责令，期货交易场所暂停或者取消其交割库资格，对直接负责的主管，人员和其他直接责任人员给予警告，并处以五万元以上五十万，元以下的罚款，第一百四十二条，信息技术服务机构违反本法第一百零一条，规定未报备案的，责令改正，可以处二十万元以下的罚款"]}, {"text": ["信息技术服务机构违反本法第一百零一条规定，提供的服务，不符合国家及期货行业信息安全相关的技术管理规定和标准，的，责令改正，没收业务收入，并处以业务收入一倍以上十倍，以下的罚款，没有业务收入或者业务收入不足五十万元的，处，以五十万元以上五百万元以下的罚款，对直接负责的主管人员，和其他直接责任人员给予警告，并处以二十万元以上二百万元，以下的罚款，第一百四十三条，违反本法第一百一十六条的规定，期货经，营机构，期货交易场所，期货结算机构和非期货经营机构结算，参与人未按照规定提取，管理和使用风险准备金的，责令改，正，给予警告，对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给，予警告，并处以十万元以上一百万元以下的罚款，第一百四十四条，违反本法第一百一十七条的规定，期货经，营机构，期货交易场所，期货结算机构，期货服务机构和非期，货经营机构结算参与人等未按照规定妥善保存与业务经营相关，的资料和信息的，责令改正，给予警告，并处以十万元以上一，百万元以下的罚款，泄露，隐匿，伪造，篡改或者毁损有关文，件资料的，责令改正，给予警告，并处以二十万元以上二百万，元以下的罚款，情节严重的，处以五十万元以上五百万元以下，的罚款，并暂停，吊销相关业务许可或者禁止从事相关业务"]}, {"text": ["对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并处以，十万元以上一百万元以下的罚款，第一百四十五条，境外期货交易场所和期货经营机构违反本，法第一百一十八条和第一百二十条的规定，未向国务院期货监，督管理机构申请注册的，责令改正，没收违法所得，并处以违，法所得一倍以上十倍以下的罚款，没有违法所得或者违法所得，不足五十万元的，处以五十万元以上五百万元以下的罚款，对，直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并处以十，万元以上一百万元以下的罚款，第一百四十六条，境内单位或者个人违反本法第一百二十条，第一款规定的，责令改正，给予警告，没收违法所得，并处以，十万元以上一百万元以下的罚款，情节严重的，暂停其境外期，货交易，对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警，告，并处以五万元以上五十万元以下的罚款，第一百四十七条，境外期货交易场所在境内设立的代表机构，及其工作人员违反本法第一百二十一条的规定，从事或者变相，从事任何经营活动的，责令改正，给予警告，没收违法所得，并处以违法所得一倍以上十倍以下的罚款，没有违法所得或者，违法所得不足五十万元的，处以五十万元以上五百万元以下的"]}, {"text": ["罚款，对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并处以十万元以上一百万元以下的罚款，第一百四十八条，违反本法第一百二十二条的规定在境内从，事市场营销，推介及招揽活动的，责令改正，给予警告，没收，违法所得，并处以违法所得一倍以上十倍以下的罚款，没有违，法所得或者违法所得不足五十万元的，处以五十万元以上五百，万元以下的罚款，对直接负责的主管人员和其他直接责任人员，给予警告，并处以十万元以上一百万元以下的罚款，第一百四十九条，拒绝，阻碍国务院期货监督管理机构或者，国务院授权的部门及其工作人员依法行使监督检查，调查职权，的，责令改正，处以十万元以上一百万元以下的罚款，并由公，安机关依法给予治安管理处罚，第一百五十条，违反法律，行政法规或者国务院期货监督管，理机构的有关规定，情节严重的，国务院期货监督管理机构可，以对有关责任人员采取期货市场禁入的措施，前款所称期货市场禁入，是指在一定期限内直至终身不得进，行期货交易，从事期货业务，不得担任期货经营机构，期货交，易场所，期货结算机构的董事，监事，高级管理人员或者负责，人的制度"]}, {"text": ["第一百五十一条，本法规定的行政处罚，由国务院期货监督，管理机构，国务院授权的部门按照国务院规定的职责分工作出，决定，法律，行政法规另有规定的，适用其规定，第一百五十二条，国务院期货监督管理机构或者国务院授权，的部门的工作人员，不履行本法规定的职责，滥用职权，玩忽，职守，利用职务便利牟取不正当利益，或者泄露所知悉的有关，单位和个人的商业秘密的，依法追究法律责任，第一百五十三条，违反本法规定，构成犯罪的，依法追究刑，事责任，第一百五十四条，违反本法规定，应当承担民事赔偿责任和，缴纳罚款，罚金，违法所得，违法行为人的财产不足以支付，的，优先用于承担民事赔偿责任，第十三章，附，则，第一百五十五条，本法自，年，月，日起施行"]}, {"text": ["中华人民共和国证券法，年，月，日第九届全国人民代表大会常务委员，会第六次会议通过，根据，年，月，日第十届全国，人民代表大会常务委员会第十一次会议，关于修改，中，华人民共和国证券法，的决定，第一次修正，年，月，日第十届全国人民代表大会常务委员会第十八次，会议第一次修订，根据，年，月，日第十二届全国，人民代表大会常务委员会第三次会议，关于修改，中华，人民共和国文物保护法，等十二部法律的决定，第二次，修正，根据，年，月，日第十二届全国人民代表大，会常务委员会第十次会议，关于修改，中华人民共和国，保险法，等五部法律的决定，第三次修正，年，月，日第十三届全国人民代表大会常务委员会第十五，次会议第二次修订，目，录，第一章，总则，第二章，证券发行，第三章，证券交易"]}, {"text": ["第一节，一般规定，第二节，证券上市，第三节，禁止的交易行为，第四章，上市公司的收购，第五章，信息披露，第六章，投资者保护，第七章，证券交易场所，第八章，证券公司，第九章，证券登记结算机构，第十章，证券服务机构，第十一章，证券业协会，第十二章，证券监督管理机构，第十三章，法律责任，第十四章，附则，第一章，总则，第一条，为了规范证券发行和交易行为，保护投资者的合法，权益，维护社会经济秩序和社会公共利益，促进社会主义市场经，济的发展，制定本法，第二条，在中华人民共和国境内，股票，公司债券，存托凭"]}, {"text": ["证和国务院依法认定的其他证券的发行和交易，适用本法，本法，未规定的，适用，中华人民共和国公司法，和其他法律，行政法，规的规定，政府债券，证券投资基金份额的上市交易，适用本法，其他，法律，行政法规另有规定的，适用其规定，资产支持证券，资产管理产品发行，交易的管理办法，由国，务院依照本法的原则规定，在中华人民共和国境外的证券发行和交易活动，扰乱中华人，民共和国境内市场秩序，损害境内投资者合法权益的，依照本法，有关规定处理并追究法律责任，第三条，证券的发行，交易活动，必须遵循公开，公平，公，正的原则，第四条，证券发行，交易活动的当事人具有平等的法律地，位，应当遵守自愿，有偿，诚实信用的原则，第五条，证券的发行，交易活动，必须遵守法律，行政法规，禁止欺诈，内幕交易和操纵证券市场的行为，第六条，证券业和银行业，信托业，保险业实行分业经营，分业管理，证券公司与银行，信托，保险业务机构分别设立，国，家另有规定的除外，第七条，国务院证券监督管理机构依法对全国证券市场实，行集中统一监督管理，国务院证券监督管理机构根据需要可以设立派出机构，按照"]}, {"text": ["授权履行监督管理职责，第八条，国家审计机关依法对证券交易场所，证券公司，证，券登记结算机构，证券监督管理机构进行审计监督，第二章，证券发行，第九条，公开发行证券，必须符合法律，行政法规规定的条，件，并依法报经国务院证券监督管理机构或者国务院授权的部门，注册，未经依法注册，任何单位和个人不得公开发行证券，证券，发行注册制的具体范围，实施步骤，由国务院规定，有下列情形之一的，为公开发行，一，向不特定对象发行证券，二，向特定对象发行证券累计超过二百人，但依法实施员，工持股计划的员工人数不计算在内，三，法律，行政法规规定的其他发行行为，非公开发行证券，不得采用广告，公开劝诱和变相公开方式，第十条，发行人申请公开发行股票，可转换为股票的公司债，券，依法采取承销方式的，或者公开发行法律，行政法规规定实，行保荐制度的其他证券的，应当聘请证券公司担任保荐人，保荐人应当遵守业务规则和行业规范，诚实守信，勤勉尽责，对发行人的申请文件和信息披露资料进行审慎核查，督导发行人，规范运作"]}, {"text": ["保荐人的管理办法由国务院证券监督管理机构规定，第十一条，设立股份有限公司公开发行股票，应当符合，中，华人民共和国公司法，规定的条件和经国务院批准的国务院证券，监督管理机构规定的其他条件，向国务院证券监督管理机构报送，募股申请和下列文件，一，公司章程，二，发起人协议，三，发起人姓名或者名称，发起人认购的股份数，出资种，类及验资证明，四，招股说明书，五，代收股款银行的名称及地址，六，承销机构名称及有关的协议，依照本法规定聘请保荐人的，还应当报送保荐人出具的发行，保荐书，法律，行政法规规定设立公司必须报经批准的，还应当提交，相应的批准文件，第十二条，公司首次公开发行新股，应当符合下列条件，一，具备健全且运行良好的组织机构，二，具有持续经营能力，三，最近三年财务会计报告被出具无保留意见审计报告，四，发行人及其控股股东，实际控制人最近三年不存在贪，污，贿赂，侵占财产，挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序"]}, {"text": ["的刑事犯罪，五，经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他，条件，上市公司发行新股，应当符合经国务院批准的国务院证券监，督管理机构规定的条件，具体管理办法由国务院证券监督管理机，构规定，公开发行存托凭证的，应当符合首次公开发行新股的条件以，及国务院证券监督管理机构规定的其他条件，第十三条，公司公开发行新股，应当报送募股申请和下列文，件，一，公司营业执照，二，公司章程，三，股东大会决议，四，招股说明书或者其他公开发行募集文件，五，财务会计报告，六，代收股款银行的名称及地址，依照本法规定聘请保荐人的，还应当报送保荐人出具的发行，保荐书，依照本法规定实行承销的，还应当报送承销机构名称及，有关的协议，第十四条，公司对公开发行股票所募集资金，必须按照招股，说明书或者其他公开发行募集文件所列资金用途使用，改变资金，用途，必须经股东大会作出决议，擅自改变用途，未作纠正的"]}, {"text": ["或者未经股东大会认可的，不得公开发行新股，第十五条，公开发行公司债券，应当符合下列条件，一，具备健全且运行良好的组织机构，二，最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利，息，三，国务院规定的其他条件，公开发行公司债券筹集的资金，必须按照公司债券募集办法，所列资金用途使用，改变资金用途，必须经债券持有人会议作出，决议，公开发行公司债券筹集的资金，不得用于弥补亏损和非生，产性支出，上市公司发行可转换为股票的公司债券，除应当符合第一款，规定的条件外，还应当遵守本法第十二条第二款的规定，但是，按照公司债券募集办法，上市公司通过收购本公司股份的方式进，行公司债券转换的除外，第十六条，申请公开发行公司债券，应当向国务院授权的部，门或者国务院证券监督管理机构报送下列文件，一，公司营业执照，二，公司章程，三，公司债券募集办法，四，国务院授权的部门或者国务院证券监督管理机构规定，的其他文件，依照本法规定聘请保荐人的，还应当报送保荐人出具的发行"]}, {"text": ["保荐书，第十七条，有下列情形之一的，不得再次公开发行公司债，券，一，对已公开发行的公司债券或者其他债务有违约或者延，迟支付本息的事实，仍处于继续状态，二，违反本法规定，改变公开发行公司债券所募资金的用，途，第十八条，发行人依法申请公开发行证券所报送的申请文，件的格式，报送方式，由依法负责注册的机构或者部门规定，第十九条，发行人报送的证券发行申请文件，应当充分披露，投资者作出价值判断和投资决策所必需的信息，内容应当真实，准确，完整，为证券发行出具有关文件的证券服务机构和人员，必须严格，履行法定职责，保证所出具文件的真实性，准确性和完整性，第二十条，发行人申请首次公开发行股票的，在提交申请文，件后，应当按照国务院证券监督管理机构的规定预先披露有关申，请文件，第二十一条，国务院证券监督管理机构或者国务院授权的，部门依照法定条件负责证券发行申请的注册，证券公开发行注册，的具体办法由国务院规定，按照国务院的规定，证券交易所等可以审核公开发行证券申，请，判断发行人是否符合发行条件，信息披露要求，督促发行人"]}, {"text": ["完善信息披露内容，依照前两款规定参与证券发行申请注册的人员，不得与发行，申请人有利害关系，不得直接或者间接接受发行申请人的馈赠，不得持有所注册的发行申请的证券，不得私下与发行申请人进行，接触，第二十二条，国务院证券监督管理机构或者国务院授权的，部门应当自受理证券发行申请文件之日起三个月内，依照法定条，件和法定程序作出予以注册或者不予注册的决定，发行人根据要，求补充，修改发行申请文件的时间不计算在内，不予注册的，应，当说明理由，第二十三条，证券发行申请经注册后，发行人应当依照法，律，行政法规的规定，在证券公开发行前公告公开发行募集文件，并将该文件置备于指定场所供公众查阅，发行证券的信息依法公开前，任何知情人不得公开或者泄露，该信息，发行人不得在公告公开发行募集文件前发行证券，第二十四条，国务院证券监督管理机构或者国务院授权的，部门对已作出的证券发行注册的决定，发现不符合法定条件或者，法定程序，尚未发行证券的，应当予以撤销，停止发行，已经发，行尚未上市的，撤销发行注册决定，发行人应当按照发行价并加，算银行同期存款利息返还证券持有人，发行人的控股股东，实际，控制人以及保荐人，应当与发行人承担连带责任，但是能够证明"]}, {"text": ["自己没有过错的除外，股票的发行人在招股说明书等证券发行文件中隐瞒重要事，实或者编造重大虚假内容，已经发行并上市的，国务院证券监督，管理机构可以责令发行人回购证券，或者责令负有责任的控股股，东，实际控制人买回证券，第二十五条，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负，责，第二十六条，发行人向不特定对象发行的证券，法律，行政，法规规定应当由证券公司承销的，发行人应当同证券公司签订承，销协议，证券承销业务采取代销或者包销方式，证券代销是指证券公司代发行人发售证券，在承销期结束，时，将未售出的证券全部退还给发行人的承销方式，证券包销是指证券公司将发行人的证券按照协议全部购入，或者在承销期结束时将售后剩余证券全部自行购入的承销方式，第二十七条，公开发行证券的发行人有权依法自主选择承，销的证券公司，第二十八条，证券公司承销证券，应当同发行人签订代销或，者包销协议，载明下列事项，一，当事人的名称，住所及法定代表人姓名，二，代销，包销证券的种类，数量，金额及发行价格，三，代销，包销的期限及起止日期"]}, {"text": ["四，代销，包销的付款方式及日期，五，代销，包销的费用和结算办法，六，违约责任，七，国务院证券监督管理机构规定的其他事项，第二十九条，证券公司承销证券，应当对公开发行募集文件，的真实性，准确性，完整性进行核查，发现有虚假记载，误导性，陈述或者重大遗漏的，不得进行销售活动，已经销售的，必须立，即停止销售活动，并采取纠正措施，证券公司承销证券，不得有下列行为，一，进行虚假的或者误导投资者的广告宣传或者其他宣传，推介活动，二，以不正当竞争手段招揽承销业务，三，其他违反证券承销业务规定的行为，证券公司有前款所列行为，给其他证券承销机构或者投资者，造成损失的，应当依法承担赔偿责任，第三十条，向不特定对象发行证券聘请承销团承销的，承销，团应当由主承销和参与承销的证券公司组成，第三十一条，证券的代销，包销期限最长不得超过九十日，证券公司在代销，包销期内，对所代销，包销的证券应当保，证先行出售给认购人，证券公司不得为本公司预留所代销的证券，和预先购入并留存所包销的证券，第三十二条，股票发行采取溢价发行的，其发行价格由发行"]}, {"text": ["人与承销的证券公司协商确定，第三十三条，股票发行采用代销方式，代销期限届满，向投，资者出售的股票数量未达到拟公开发行股票数量百分之七十的，为发行失败，发行人应当按照发行价并加算银行同期存款利息返，还股票认购人，第三十四条，公开发行股票，代销，包销期限届满，发行人，应当在规定的期限内将股票发行情况报国务院证券监督管理机构，备案，第三章，证券交易，第一节，一般规定，第三十五条，证券交易当事人依法买卖的证券，必须是依法，发行并交付的证券，非依法发行的证券，不得买卖，第三十六条，依法发行的证券，中华人民共和国公司法，和其他法律对其转让期限有限制性规定的，在限定的期限内不得，转让，上市公司持有百分之五以上股份的股东，实际控制人，董事，监事，高级管理人员，以及其他持有发行人首次公开发行前发行，的股份或者上市公司向特定对象发行的股份的股东，转让其持有"]}, {"text": ["的本公司股份的，不得违反法律，行政法规和国务院证券监督管，理机构关于持有期限，卖出时间，卖出数量，卖出方式，信息披，露等规定，并应当遵守证券交易所的业务规则，第三十七条，公开发行的证券，应当在依法设立的证券交易，所上市交易或者在国务院批准的其他全国性证券交易场所交易，非公开发行的证券，可以在证券交易所，国务院批准的其他，全国性证券交易场所，按照国务院规定设立的区域性股权市场转，让，第三十八条，证券在证券交易所上市交易，应当采用公开的，集中交易方式或者国务院证券监督管理机构批准的其他方式，第三十九条，证券交易当事人买卖的证券可以采用纸面形，式或者国务院证券监督管理机构规定的其他形式，第四十条，证券交易场所，证券公司和证券登记结算机构的，从业人员，证券监督管理机构的工作人员以及法律，行政法规规，定禁止参与股票交易的其他人员，在任期或者法定限期内，不得，直接或者以化名，借他人名义持有，买卖股票或者其他具有股权，性质的证券，也不得收受他人赠送的股票或者其他具有股权性质，的证券，任何人在成为前款所列人员时，其原已持有的股票或者其他，具有股权性质的证券，必须依法转让，实施股权激励计划或者员工持股计划的证券公司的从业人，员，可以按照国务院证券监督管理机构的规定持有，卖出本公司"]}, {"text": ["股票或者其他具有股权性质的证券，第四十一条，证券交易场所，证券公司，证券登记结算机构，证券服务机构及其工作人员应当依法为投资者的信息保密，不得，非法买卖，提供或者公开投资者的信息，证券交易场所，证券公司，证券登记结算机构，证券服务机，构及其工作人员不得泄露所知悉的商业秘密，第四十二条，为证券发行出具审计报告或者法律意见书等，文件的证券服务机构和人员，在该证券承销期内和期满后六个月，内，不得买卖该证券，除前款规定外，为发行人及其控股股东，实际控制人，或者，收购人，重大资产交易方出具审计报告或者法律意见书等文件的，证券服务机构和人员，自接受委托之日起至上述文件公开后五日，内，不得买卖该证券，实际开展上述有关工作之日早于接受委托，之日的，自实际开展上述有关工作之日起至上述文件公开后五日，内，不得买卖该证券，第四十三条，证券交易的收费必须合理，并公开收费项目，收费标准和管理办法，第四十四条，上市公司，股票在国务院批准的其他全国性证，券交易场所交易的公司持有百分之五以上股份的股东，董事，监，事，高级管理人员，将其持有的该公司的股票或者其他具有股权，性质的证券在买入后六个月内卖出，或者在卖出后六个月内又买，入，由此所得收益归该公司所有，公司董事会应当收回其所得收"]}, {"text": ["益，但是，证券公司因购入包销售后剩余股票而持有百分之五以，上股份，以及有国务院证券监督管理机构规定的其他情形的除外，前款所称董事，监事，高级管理人员，自然人股东持有的股，票或者其他具有股权性质的证券，包括其配偶，父母，子女持有，的及利用他人账户持有的股票或者其他具有股权性质的证券，公司董事会不按照第一款规定执行的，股东有权要求董事会，在三十日内执行，公司董事会未在上述期限内执行的，股东有权，为了公司的利益以自己的名义直接向人民法院提起诉讼，公司董事会不按照第一款的规定执行的，负有责任的董事依，法承担连带责任，第四十五条，通过计算机程序自动生成或者下达交易指令，进行程序化交易的，应当符合国务院证券监督管理机构的规定，并向证券交易所报告，不得影响证券交易所系统安全或者正常交，易秩序，第二节，证券上市，第四十六条，申请证券上市交易，应当向证券交易所提出申，请，由证券交易所依法审核同意，并由双方签订上市协议，证券交易所根据国务院授权的部门的决定安排政府债券上，市交易，第四十七条，申请证券上市交易，应当符合证券交易所上市"]}, {"text": ["规则规定的上市条件，证券交易所上市规则规定的上市条件，应当对发行人的经营，年限，财务状况，最低公开发行比例和公司治理，诚信记录等提，出要求，第四十八条，上市交易的证券，有证券交易所规定的终止上，市情形的，由证券交易所按照业务规则终止其上市交易，证券交易所决定终止证券上市交易的，应当及时公告，并报，国务院证券监督管理机构备案，第四十九条，对证券交易所作出的不予上市交易，终止上市，交易决定不服的，可以向证券交易所设立的复核机构申请复核，第三节，禁止的交易行为，第五十条，禁止证券交易内幕信息的知情人和非法获取内，幕信息的人利用内幕信息从事证券交易活动，第五十一条，证券交易内幕信息的知情人包括，一，发行人及其董事，监事，高级管理人员，二，持有公司百分之五以上股份的股东及其董事，监事，高级管理人员，公司的实际控制人及其董事，监事，高级管理人，员，三，发行人控股或者实际控制的公司及其董事，监事，高，级管理人员"]}, {"text": ["四，由于所任公司职务或者因与公司业务往来可以获取公，司有关内幕信息的人员，五，上市公司收购人或者重大资产交易方及其控股股东，实际控制人，董事，监事和高级管理人员，六，因职务，工作可以获取内幕信息的证券交易场所，证，券公司，证券登记结算机构，证券服务机构的有关人员，七，因职责，工作可以获取内幕信息的证券监督管理机构，工作人员，八，因法定职责对证券的发行，交易或者对上市公司及其，收购，重大资产交易进行管理可以获取内幕信息的有关主管部门，监管机构的工作人员，九，国务院证券监督管理机构规定的可以获取内幕信息的，其他人员，第五十二条，证券交易活动中，涉及发行人的经营，财务或，者对该发行人证券的市场价格有重大影响的尚未公开的信息，为，内幕信息，本法第八十条第二款，第八十一条第二款所列重大事件属于，内幕信息，第五十三条，证券交易内幕信息的知情人和非法获取内幕，信息的人，在内幕信息公开前，不得买卖该公司的证券，或者泄，露该信息，或者建议他人买卖该证券，持有或者通过协议，其他安排与他人共同持有公司百分之五"]}, {"text": ["以上股份的自然人，法人，非法人组织收购上市公司的股份，本，法另有规定的，适用其规定，内幕交易行为给投资者造成损失的，应当依法承担赔偿责，任，第五十四条，禁止证券交易场所，证券公司，证券登记结算，机构，证券服务机构和其他金融机构的从业人员，有关监管部门，或者行业协会的工作人员，利用因职务便利获取的内幕信息以外，的其他未公开的信息，违反规定，从事与该信息相关的证券交易，活动，或者明示，暗示他人从事相关交易活动，利用未公开信息进行交易给投资者造成损失的，应当依法承，担赔偿责任，第五十五条，禁止任何人以下列手段操纵证券市场，影响或，者意图影响证券交易价格或者证券交易量，一，单独或者通过合谋，集中资金优势，持股优势或者利，用信息优势联合或者连续买卖，二，与他人串通，以事先约定的时间，价格和方式相互进，行证券交易，三，在自己实际控制的账户之间进行证券交易，四，不以成交为目的，频繁或者大量申报并撤销申报，五，利用虚假或者不确定的重大信息，诱导投资者进行证，券交易，六，对证券，发行人公开作出评价，预测或者投资建议"]}, {"text": ["并进行反向证券交易，七，利用在其他相关市场的活动操纵证券市场，八，操纵证券市场的其他手段，操纵证券市场行为给投资者造成损失的，应当依法承担赔偿，责任，第五十六条，禁止任何单位和个人编造，传播虚假信息或者，误导性信息，扰乱证券市场，禁止证券交易场所，证券公司，证券登记结算机构，证券服，务机构及其从业人员，证券业协会，证券监督管理机构及其工作，人员，在证券交易活动中作出虚假陈述或者信息误导，各种传播媒介传播证券市场信息必须真实，客观，禁止误导，传播媒介及其从事证券市场信息报道的工作人员不得从事与其工，作职责发生利益冲突的证券买卖，编造，传播虚假信息或者误导性信息，扰乱证券市场，给投，资者造成损失的，应当依法承担赔偿责任，第五十七条，禁止证券公司及其从业人员从事下列损害客，户利益的行为，一，违背客户的委托为其买卖证券，二，不在规定时间内向客户提供交易的确认文件，三，未经客户的委托，擅自为客户买卖证券，或者假借客，户的名义买卖证券，四，为牟取佣金收入，诱使客户进行不必要的证券买卖"]}, {"text": ["五，其他违背客户真实意思表示，损害客户利益的行为，违反前款规定给客户造成损失的，应当依法承担赔偿责任，第五十八条，任何单位和个人不得违反规定，出借自己的证，券账户或者借用他人的证券账户从事证券交易，第五十九条，依法拓宽资金入市渠道，禁止资金违规流入股，市，禁止投资者违规利用财政资金，银行信贷资金买卖证券，第六十条，国有独资企业，国有独资公司，国有资本控股公，司买卖上市交易的股票，必须遵守国家有关规定，第六十一条，证券交易场所，证券公司，证券登记结算机构，证券服务机构及其从业人员对证券交易中发现的禁止的交易行，为，应当及时向证券监督管理机构报告，第四章，上市公司的收购，第六十二条，投资者可以采取要约收购，协议收购及其他合，法方式收购上市公司，第六十三条，通过证券交易所的证券交易，投资者持有或者，通过协议，其他安排与他人共同持有一个上市公司已发行的有表，决权股份达到百分之五时，应当在该事实发生之日起三日内，向，国务院证券监督管理机构，证券交易所作出书面报告，通知该上，市公司，并予公告，在上述期限内不得再行买卖该上市公司的股"]}, {"text": ["票，但国务院证券监督管理机构规定的情形除外，投资者持有或者通过协议，其他安排与他人共同持有一个上，市公司已发行的有表决权股份达到百分之五后，其所持该上市公，司已发行的有表决权股份比例每增加或者减少百分之五，应当依，照前款规定进行报告和公告，在该事实发生之日起至公告后三日，内，不得再行买卖该上市公司的股票，但国务院证券监督管理机，构规定的情形除外，投资者持有或者通过协议，其他安排与他人共同持有一个上，市公司已发行的有表决权股份达到百分之五后，其所持该上市公，司已发行的有表决权股份比例每增加或者减少百分之一，应当在，该事实发生的次日通知该上市公司，并予公告，违反第一款，第二款规定买入上市公司有表决权的股份的，在买入后的三十六个月内，对该超过规定比例部分的股份不得行，使表决权，第六十四条，依照前条规定所作的公告，应当包括下列内，容，一，持股人的名称，住所，二，持有的股票的名称，数额，三，持股达到法定比例或者持股增减变化达到法定比例的，日期，增持股份的资金来源，四，在上市公司中拥有有表决权的股份变动的时间及方，式"]}, {"text": ["第六十五条，通过证券交易所的证券交易，投资者持有或者，通过协议，其他安排与他人共同持有一个上市公司已发行的有表，决权股份达到百分之三十时，继续进行收购的，应当依法向该上，市公司所有股东发出收购上市公司全部或者部分股份的要约，收购上市公司部分股份的要约应当约定，被收购公司股东承，诺出售的股份数额超过预定收购的股份数额的，收购人按比例进，行收购，第六十六条，依照前条规定发出收购要约，收购人必须公告，上市公司收购报告书，并载明下列事项，一，收购人的名称，住所，二，收购人关于收购的决定，三，被收购的上市公司名称，四，收购目的，五，收购股份的详细名称和预定收购的股份数额，六，收购期限，收购价格，七，收购所需资金额及资金保证，八，公告上市公司收购报告书时持有被收购公司股份数占，该公司已发行的股份总数的比例，第六十七条，收购要约约定的收购期限不得少于三十日，并，不得超过六十日，第六十八条，在收购要约确定的承诺期限内，收购人不得撤，销其收购要约，收购人需要变更收购要约的，应当及时公告，载"]}, {"text": ["明具体变更事项，且不得存在下列情形，一，降低收购价格，二，减少预定收购股份数额，三，缩短收购期限，四，国务院证券监督管理机构规定的其他情形，第六十九条，收购要约提出的各项收购条件，适用于被收购，公司的所有股东，上市公司发行不同种类股份的，收购人可以针对不同种类股，份提出不同的收购条件，第七十条，采取要约收购方式的，收购人在收购期限内，不，得卖出被收购公司的股票，也不得采取要约规定以外的形式和超，出要约的条件买入被收购公司的股票，第七十一条，采取协议收购方式的，收购人可以依照法律，行政法规的规定同被收购公司的股东以协议方式进行股份转让，以协议方式收购上市公司时，达成协议后，收购人必须在三，日内将该收购协议向国务院证券监督管理机构及证券交易所作出，书面报告，并予公告，在公告前不得履行收购协议，第七十二条，采取协议收购方式的，协议双方可以临时委托，证券登记结算机构保管协议转让的股票，并将资金存放于指定的，银行，第七十三条，采取协议收购方式的，收购人收购或者通过协"]}, {"text": ["议，其他安排与他人共同收购一个上市公司已发行的有表决权股，份达到百分之三十时，继续进行收购的，应当依法向该上市公司，所有股东发出收购上市公司全部或者部分股份的要约，但是，按，照国务院证券监督管理机构的规定免除发出要约的除外，收购人依照前款规定以要约方式收购上市公司股份，应当遵，守本法第六十五条第二款，第六十六条至第七十条的规定，第七十四条，收购期限届满，被收购公司股权分布不符合证，券交易所规定的上市交易要求的，该上市公司的股票应当由证券，交易所依法终止上市交易，其余仍持有被收购公司股票的股东，有权向收购人以收购要约的同等条件出售其股票，收购人应当收，购，收购行为完成后，被收购公司不再具备股份有限公司条件，的，应当依法变更企业形式，第七十五条，在上市公司收购中，收购人持有的被收购的上，市公司的股票，在收购行为完成后的十八个月内不得转让，第七十六条，收购行为完成后，收购人与被收购公司合并，并将该公司解散的，被解散公司的原有股票由收购人依法更换，收购行为完成后，收购人应当在十五日内将收购情况报告国，务院证券监督管理机构和证券交易所，并予公告，第七十七条，国务院证券监督管理机构依照本法制定上市，公司收购的具体办法，上市公司分立或者被其他公司合并，应当向国务院证券监督"]}, {"text": ["管理机构报告，并予公告，第五章，信息披露，第七十八条，发行人及法律，行政法规和国务院证券监督管，理机构规定的其他信息披露义务人，应当及时依法履行信息披露，义务，信息披露义务人披露的信息，应当真实，准确，完整，简明，清晰，通俗易懂，不得有虚假记载，误导性陈述或者重大遗漏，证券同时在境内境外公开发行，交易的，其信息披露义务人，在境外披露的信息，应当在境内同时披露，第七十九条，上市公司，公司债券上市交易的公司，股票在，国务院批准的其他全国性证券交易场所交易的公司，应当按照国，务院证券监督管理机构和证券交易场所规定的内容和格式编制定，期报告，并按照以下规定报送和公告，一，在每一会计年度结束之日起四个月内，报送并公告年，度报告，其中的年度财务会计报告应当经符合本法规定的会计师，事务所审计，二，在每一会计年度的上半年结束之日起二个月内，报送，并公告中期报告，第八十条，发生可能对上市公司，股票在国务院批准的其他，全国性证券交易场所交易的公司的股票交易价格产生较大影响的"]}, {"text": ["重大事件，投资者尚未得知时，公司应当立即将有关该重大事件，的情况向国务院证券监督管理机构和证券交易场所报送临时报，告，并予公告，说明事件的起因，目前的状态和可能产生的法律，后果，前款所称重大事件包括，一，公司的经营方针和经营范围的重大变化，二，公司的重大投资行为，公司在一年内购买，出售重大，资产超过公司资产总额百分之三十，或者公司营业用主要资产的，抵押，质押，出售或者报废一次超过该资产的百分之三十，三，公司订立重要合同，提供重大担保或者从事关联交易，可能对公司的资产，负债，权益和经营成果产生重要影响，四，公司发生重大债务和未能清偿到期重大债务的违约情，况，五，公司发生重大亏损或者重大损失，六，公司生产经营的外部条件发生的重大变化，七，公司的董事，三分之一以上监事或者经理发生变动，董事长或者经理无法履行职责，八，持有公司百分之五以上股份的股东或者实际控制人持，有股份或者控制公司的情况发生较大变化，公司的实际控制人及，其控制的其他企业从事与公司相同或者相似业务的情况发生较大，变化，九，公司分配股利，增资的计划，公司股权结构的重要变"]}, {"text": ["化，公司减资，合并，分立，解散及申请破产的决定，或者依法，进入破产程序，被责令关闭，十，涉及公司的重大诉讼，仲裁，股东大会，董事会决议，被依法撤销或者宣告无效，十一，公司涉嫌犯罪被依法立案调查，公司的控股股东，实际控制人，董事，监事，高级管理人员涉嫌犯罪被依法采取强，制措施，十二，国务院证券监督管理机构规定的其他事项，公司的控股股东或者实际控制人对重大事件的发生，进展产，生较大影响的，应当及时将其知悉的有关情况书面告知公司，并，配合公司履行信息披露义务，第八十一条，发生可能对上市交易公司债券的交易价格产，生较大影响的重大事件，投资者尚未得知时，公司应当立即将有，关该重大事件的情况向国务院证券监督管理机构和证券交易场所，报送临时报告，并予公告，说明事件的起因，目前的状态和可能，产生的法律后果，前款所称重大事件包括，一，公司股权结构或者生产经营状况发生重大变化，二，公司债券信用评级发生变化，三，公司重大资产抵押，质押，出售，转让，报废，四，公司发生未能清偿到期债务的情况，五，公司新增借款或者对外提供担保超过上年末净资产的"]}, {"text": ["百分之二十，六，公司放弃债权或者财产超过上年末净资产的百分之，十，七，公司发生超过上年末净资产百分之十的重大损失，八，公司分配股利，作出减资，合并，分立，解散及申请，破产的决定，或者依法进入破产程序，被责令关闭，九，涉及公司的重大诉讼，仲裁，十，公司涉嫌犯罪被依法立案调查，公司的控股股东，实，际控制人，董事，监事，高级管理人员涉嫌犯罪被依法采取强制，措施，十一，国务院证券监督管理机构规定的其他事项，第八十二条，发行人的董事，高级管理人员应当对证券发行，文件和定期报告签署书面确认意见，发行人的监事会应当对董事会编制的证券发行文件和定期，报告进行审核并提出书面审核意见，监事应当签署书面确认意见，发行人的董事，监事和高级管理人员应当保证发行人及时，公平地披露信息，所披露的信息真实，准确，完整，董事，监事和高级管理人员无法保证证券发行文件和定期报，告内容的真实性，准确性，完整性或者有异议的，应当在书面确，认意见中发表意见并陈述理由，发行人应当披露，发行人不予披，露的，董事，监事和高级管理人员可以直接申请披露，第八十三条，信息披露义务人披露的信息应当同时向所有"]}, {"text": ["投资者披露，不得提前向任何单位和个人泄露，但是，法律，行，政法规另有规定的除外，任何单位和个人不得非法要求信息披露义务人提供依法需，要披露但尚未披露的信息，任何单位和个人提前获知的前述信息，在依法披露前应当保密，第八十四条，除依法需要披露的信息之外，信息披露义务人，可以自愿披露与投资者作出价值判断和投资决策有关的信息，但，不得与依法披露的信息相冲突，不得误导投资者，发行人及其控股股东，实际控制人，董事，监事，高级管理，人员等作出公开承诺的，应当披露，不履行承诺给投资者造成损，失的，应当依法承担赔偿责任，第八十五条，信息披露义务人未按照规定披露信息，或者公，告的证券发行文件，定期报告，临时报告及其他信息披露资料存，在虚假记载，误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券交易，中遭受损失的，信息披露义务人应当承担赔偿责任，发行人的控，股股东，实际控制人，董事，监事，高级管理人员和其他直接责，任人员以及保荐人，承销的证券公司及其直接责任人员，应当与，发行人承担连带赔偿责任，但是能够证明自己没有过错的除外，第八十六条，依法披露的信息，应当在证券交易场所的网站，和符合国务院证券监督管理机构规定条件的媒体发布，同时将其，置备于公司住所，证券交易场所，供社会公众查阅，第八十七条，国务院证券监督管理机构对信息披露义务人"]}, {"text": ["的信息披露行为进行监督管理，证券交易场所应当对其组织交易的证券的信息披露义务人，的信息披露行为进行监督，督促其依法及时，准确地披露信息，第六章，投资者保护，第八十八条，证券公司向投资者销售证券，提供服务时，应，当按照规定充分了解投资者的基本情况，财产状况，金融资产状，况，投资知识和经验，专业能力等相关信息，如实说明证券，服，务的重要内容，充分揭示投资风险，销售，提供与投资者上述状，况相匹配的证券，服务，投资者在购买证券或者接受服务时，应当按照证券公司明示，的要求提供前款所列真实信息，拒绝提供或者未按照要求提供信，息的，证券公司应当告知其后果，并按照规定拒绝向其销售证券，提供服务，证券公司违反第一款规定导致投资者损失的，应当承担相应，的赔偿责任，第八十九条，根据财产状况，金融资产状况，投资知识和经，验，专业能力等因素，投资者可以分为普通投资者和专业投资者，专业投资者的标准由国务院证券监督管理机构规定，普通投资者与证券公司发生纠纷的，证券公司应当证明其行，为符合法律，行政法规以及国务院证券监督管理机构的规定，不"]}, {"text": ["存在误导，欺诈等情形，证券公司不能证明的，应当承担相应的，赔偿责任，第九十条，上市公司董事会，独立董事，持有百分之一以上，有表决权股份的股东或者依照法律，行政法规或者国务院证券监，督管理机构的规定设立的投资者保护机构，以下简称投资者保护，机构，可以作为征集人，自行或者委托证券公司，证券服务机，构，公开请求上市公司股东委托其代为出席股东大会，并代为行，使提案权，表决权等股东权利，依照前款规定征集股东权利的，征集人应当披露征集文件，上市公司应当予以配合，禁止以有偿或者变相有偿的方式公开征集股东权利，公开征集股东权利违反法律，行政法规或者国务院证券监督，管理机构有关规定，导致上市公司或者其股东遭受损失的，应当，依法承担赔偿责任，第九十一条，上市公司应当在章程中明确分配现金股利的，具体安排和决策程序，依法保障股东的资产收益权，上市公司当年税后利润，在弥补亏损及提取法定公积金后有，盈余的，应当按照公司章程的规定分配现金股利，第九十二条，公开发行公司债券的，应当设立债券持有人会，议，并应当在募集说明书中说明债券持有人会议的召集程序，会，议规则和其他重要事项，公开发行公司债券的，发行人应当为债券持有人聘请债券受"]}, {"text": ["托管理人，并订立债券受托管理协议，受托管理人应当由本次发，行的承销机构或者其他经国务院证券监督管理机构认可的机构担，任，债券持有人会议可以决议变更债券受托管理人，债券受托管，理人应当勤勉尽责，公正履行受托管理职责，不得损害债券持有，人利益，债券发行人未能按期兑付债券本息的，债券受托管理人可以，接受全部或者部分债券持有人的委托，以自己名义代表债券持有，人提起，参加民事诉讼或者清算程序，第九十三条，发行人因欺诈发行，虚假陈述或者其他重大违，法行为给投资者造成损失的，发行人的控股股东，实际控制人，相关的证券公司可以委托投资者保护机构，就赔偿事宜与受到损，失的投资者达成协议，予以先行赔付，先行赔付后，可以依法向，发行人以及其他连带责任人追偿，第九十四条，投资者与发行人，证券公司等发生纠纷的，双，方可以向投资者保护机构申请调解，普通投资者与证券公司发生，证券业务纠纷，普通投资者提出调解请求的，证券公司不得拒绝，投资者保护机构对损害投资者利益的行为，可以依法支持投，资者向人民法院提起诉讼，发行人的董事，监事，高级管理人员执行公司职务时违反法，律，行政法规或者公司章程的规定给公司造成损失，发行人的控，股股东，实际控制人等侵犯公司合法权益给公司造成损失，投资，者保护机构持有该公司股份的，可以为公司的利益以自己的名义"]}, {"text": ["向人民法院提起诉讼，持股比例和持股期限不受，中华人民共和，国公司法，规定的限制，第九十五条，投资者提起虚假陈述等证券民事赔偿诉讼时，诉讼标的是同一种类，且当事人一方人数众多的，可以依法推选，代表人进行诉讼，对按照前款规定提起的诉讼，可能存在有相同诉讼请求的其，他众多投资者的，人民法院可以发出公告，说明该诉讼请求的案，件情况，通知投资者在一定期间向人民法院登记，人民法院作出，的判决，裁定，对参加登记的投资者发生效力，投资者保护机构受五十名以上投资者委托，可以作为代表人，参加诉讼，并为经证券登记结算机构确认的权利人依照前款规定，向人民法院登记，但投资者明确表示不愿意参加该诉讼的除外，第七章，证券交易场所，第九十六条，证券交易所，国务院批准的其他全国性证券交，易场所为证券集中交易提供场所和设施，组织和监督证券交易，实行自律管理，依法登记，取得法人资格，证券交易所，国务院批准的其他全国性证券交易场所的设，立，变更和解散由国务院决定，国务院批准的其他全国性证券交易场所的组织机构，管理办，法等，由国务院规定"]}, {"text": ["第九十七条，证券交易所，国务院批准的其他全国性证券交，易场所可以根据证券品种，行业特点，公司规模等因素设立不同，的市场层次，第九十八条，按照国务院规定设立的区域性股权市场为非，公开发行证券的发行，转让提供场所和设施，具体管理办法由国，务院规定，第九十九条，证券交易所履行自律管理职能，应当遵守社会，公共利益优先原则，维护市场的公平，有序，透明，设立证券交易所必须制定章程，证券交易所章程的制定和修，改，必须经国务院证券监督管理机构批准，第一百条，证券交易所必须在其名称中标明证券交易所字，样，其他任何单位或者个人不得使用证券交易所或者近似的名称，第一百零一条，证券交易所可以自行支配的各项费用收入，应当首先用于保证其证券交易场所和设施的正常运行并逐步改，善，实行会员制的证券交易所的财产积累归会员所有，其权益由，会员共同享有，在其存续期间，不得将其财产积累分配给会员，第一百零二条，实行会员制的证券交易所设理事会，监事，会，证券交易所设总经理一人，由国务院证券监督管理机构任，免，第一百零三条，有，中华人民共和国公司法，第一百四十六"]}, {"text": ["条规定的情形或者下列情形之一的，不得担任证券交易所的负责，人，一，因违法行为或者违纪行为被解除职务的证券交易场，所，证券登记结算机构的负责人或者证券公司的董事，监事，高，级管理人员，自被解除职务之日起未逾五年，二，因违法行为或者违纪行为被吊销执业证书或者被取消，资格的律师，注册会计师或者其他证券服务机构的专业人员，自，被吊销执业证书或者被取消资格之日起未逾五年，第一百零四条，因违法行为或者违纪行为被开除的证券交，易场所，证券公司，证券登记结算机构，证券服务机构的从业人，员和被开除的国家机关工作人员，不得招聘为证券交易所的从业，人员，第一百零五条，进入实行会员制的证券交易所参与集中交，易的，必须是证券交易所的会员，证券交易所不得允许非会员直，接参与股票的集中交易，第一百零六条，投资者应当与证券公司签订证券交易委托，协议，并在证券公司实名开立账户，以书面，电话，自助终端，网络等方式，委托该证券公司代其买卖证券，第一百零七条，证券公司为投资者开立账户，应当按照规定，对投资者提供的身份信息进行核对，证券公司不得将投资者的账户提供给他人使用，投资者应当使用实名开立的账户进行交易"]}, {"text": ["第一百零八条，证券公司根据投资者的委托，按照证券交易，规则提出交易申报，参与证券交易所场内的集中交易，并根据成，交结果承担相应的清算交收责任，证券登记结算机构根据成交结，果，按照清算交收规则，与证券公司进行证券和资金的清算交收，并为证券公司客户办理证券的登记过户手续，第一百零九条，证券交易所应当为组织公平的集中交易提，供保障，实时公布证券交易即时行情，并按交易日制作证券市场，行情表，予以公布，证券交易即时行情的权益由证券交易所依法享有，未经证券，交易所许可，任何单位和个人不得发布证券交易即时行情，第一百一十条，上市公司可以向证券交易所申请其上市交，易股票的停牌或者复牌，但不得滥用停牌或者复牌损害投资者的，合法权益，证券交易所可以按照业务规则的规定，决定上市交易股票的，停牌或者复牌，第一百一十一条，因不可抗力，意外事件，重大技术故障，重大人为差错等突发性事件而影响证券交易正常进行时，为维护，证券交易正常秩序和市场公平，证券交易所可以按照业务规则采，取技术性停牌，临时停市等处置措施，并应当及时向国务院证券，监督管理机构报告，因前款规定的突发性事件导致证券交易结果出现重大异常，按交易结果进行交收将对证券交易正常秩序和市场公平造成重大"]}, {"text": ["影响的，证券交易所按照业务规则可以采取取消交易，通知证券，登记结算机构暂缓交收等措施，并应当及时向国务院证券监督管，理机构报告并公告，证券交易所对其依照本条规定采取措施造成的损失，不承担，民事赔偿责任，但存在重大过错的除外，第一百一十二条，证券交易所对证券交易实行实时监控，并，按照国务院证券监督管理机构的要求，对异常的交易情况提出报，告，证券交易所根据需要，可以按照业务规则对出现重大异常交，易情况的证券账户的投资者限制交易，并及时报告国务院证券监，督管理机构，第一百一十三条，证券交易所应当加强对证券交易的风险，监测，出现重大异常波动的，证券交易所可以按照业务规则采取，限制交易，强制停牌等处置措施，并向国务院证券监督管理机构，报告，严重影响证券市场稳定的，证券交易所可以按照业务规则，采取临时停市等处置措施并公告，证券交易所对其依照本条规定采取措施造成的损失，不承担，民事赔偿责任，但存在重大过错的除外，第一百一十四条，证券交易所应当从其收取的交易费用和，会员费，席位费中提取一定比例的金额设立风险基金，风险基金，由证券交易所理事会管理，风险基金提取的具体比例和使用办法，由国务院证券监督管"]}, {"text": ["理机构会同国务院财政部门规定，证券交易所应当将收存的风险基金存入开户银行专门账户，不得擅自使用，第一百一十五条，证券交易所依照法律，行政法规和国务院，证券监督管理机构的规定，制定上市规则，交易规则，会员管理，规则和其他有关业务规则，并报国务院证券监督管理机构批准，在证券交易所从事证券交易，应当遵守证券交易所依法制定，的业务规则，违反业务规则的，由证券交易所给予纪律处分或者，采取其他自律管理措施，第一百一十六条，证券交易所的负责人和其他从业人员执，行与证券交易有关的职务时，与其本人或者其亲属有利害关系的，应当回避，第一百一十七条，按照依法制定的交易规则进行的交易，不，得改变其交易结果，但本法第一百一十一条第二款规定的除外，对交易中违规交易者应负的民事责任不得免除，在违规交易中所，获利益，依照有关规定处理，第八章，证券公司，第一百一十八条，设立证券公司，应当具备下列条件，并经，国务院证券监督管理机构批准，一，有符合法律，行政法规规定的公司章程"]}, {"text": ["二，主要股东及公司的实际控制人具有良好的财务状况和，诚信记录，最近三年无重大违法违规记录，三，有符合本法规定的公司注册资本，四，董事，监事，高级管理人员，从业人员符合本法规定，的条件，五，有完善的风险管理与内部控制制度，六，有合格的经营场所，业务设施和信息技术系统，七，法律，行政法规和经国务院批准的国务院证券监督管，理机构规定的其他条件，未经国务院证券监督管理机构批准，任何单位和个人不得以，证券公司名义开展证券业务活动，第一百一十九条，国务院证券监督管理机构应当自受理证，券公司设立申请之日起六个月内，依照法定条件和法定程序并根，据审慎监管原则进行审查，作出批准或者不予批准的决定，并通，知申请人，不予批准的，应当说明理由，证券公司设立申请获得批准的，申请人应当在规定的期限内，向公司登记机关申请设立登记，领取营业执照，证券公司应当自领取营业执照之日起十五日内，向国务院证，券监督管理机构申请经营证券业务许可证，未取得经营证券业务，许可证，证券公司不得经营证券业务，第一百二十条，经国务院证券监督管理机构核准，取得经营，证券业务许可证，证券公司可以经营下列部分或者全部证券业务"]}, {"text": ["一，证券经纪，二，证券投资咨询，三，与证券交易，证券投资活动有关的财务顾问，四，证券承销与保荐，五，证券融资融券，六，证券做市交易，七，证券自营，八，其他证券业务，国务院证券监督管理机构应当自受理前款规定事项申请之，日起三个月内，依照法定条件和程序进行审查，作出核准或者不，予核准的决定，并通知申请人，不予核准的，应当说明理由，证券公司经营证券资产管理业务的，应当符合，中华人民共，和国证券投资基金法，等法律，行政法规的规定，除证券公司外，任何单位和个人不得从事证券承销，证券保，荐，证券经纪和证券融资融券业务，证券公司从事证券融资融券业务，应当采取措施，严格防范，和控制风险，不得违反规定向客户出借资金或者证券，第一百二十一条，证券公司经营本法第一百二十条第一款，第，一，项至第，三，项业务的，注册资本最低限额为人民币五，千万元，经营第，四，项至第，八，项业务之一的，注册资本最，低限额为人民币一亿元，经营第，四，项至第，八，项业务中两，项以上的，注册资本最低限额为人民币五亿元，证券公司的注册"]}, {"text": ["资本应当是实缴资本，国务院证券监督管理机构根据审慎监管原则和各项业务的，风险程度，可以调整注册资本最低限额，但不得少于前款规定的，限额，第一百二十二条，证券公司变更证券业务范围，变更主要股，东或者公司的实际控制人，合并，分立，停业，解散，破产，应，当经国务院证券监督管理机构核准，第一百二十三条，国务院证券监督管理机构应当对证券公，司净资本和其他风险控制指标作出规定，证券公司除依照规定为其客户提供融资融券外，不得为其股，东或者股东的关联人提供融资或者担保，第一百二十四条，证券公司的董事，监事，高级管理人员，应当正直诚实，品行良好，熟悉证券法律，行政法规，具有履行，职责所需的经营管理能力，证券公司任免董事，监事，高级管理，人员，应当报国务院证券监督管理机构备案，有，中华人民共和国公司法，第一百四十六条规定的情形或，者下列情形之一的，不得担任证券公司的董事，监事，高级管理，人员，一，因违法行为或者违纪行为被解除职务的证券交易场，所，证券登记结算机构的负责人或者证券公司的董事，监事，高，级管理人员，自被解除职务之日起未逾五年，二，因违法行为或者违纪行为被吊销执业证书或者被取消"]}, {"text": ["资格的律师，注册会计师或者其他证券服务机构的专业人员，自，被吊销执业证书或者被取消资格之日起未逾五年，第一百二十五条，证券公司从事证券业务的人员应当品行，良好，具备从事证券业务所需的专业能力，因违法行为或者违纪行为被开除的证券交易场所，证券公，司，证券登记结算机构，证券服务机构的从业人员和被开除的国，家机关工作人员，不得招聘为证券公司的从业人员，国家机关工作人员和法律，行政法规规定的禁止在公司中兼，职的其他人员，不得在证券公司中兼任职务，第一百二十六条，国家设立证券投资者保护基金，证券投资，者保护基金由证券公司缴纳的资金及其他依法筹集的资金组成，其规模以及筹集，管理和使用的具体办法由国务院规定，第一百二十七条，证券公司从每年的业务收入中提取交易，风险准备金，用于弥补证券经营的损失，其提取的具体比例由国，务院证券监督管理机构会同国务院财政部门规定，第一百二十八条，证券公司应当建立健全内部控制制度，采，取有效隔离措施，防范公司与客户之间，不同客户之间的利益冲，突，证券公司必须将其证券经纪业务，证券承销业务，证券自营，业务，证券做市业务和证券资产管理业务分开办理，不得混合操，作，第一百二十九条，证券公司的自营业务必须以自己的名义"]}, {"text": ["进行，不得假借他人名义或者以个人名义进行，证券公司的自营业务必须使用自有资金和依法筹集的资金，证券公司不得将其自营账户借给他人使用，第一百三十条，证券公司应当依法审慎经营，勤勉尽责，诚，实守信，证券公司的业务活动，应当与其治理结构，内部控制，合规，管理，风险管理以及风险控制指标，从业人员构成等情况相适应，符合审慎监管和保护投资者合法权益的要求，证券公司依法享有自主经营的权利，其合法经营不受干涉，第一百三十一条，证券公司客户的交易结算资金应当存放，在商业银行，以每个客户的名义单独立户管理，证券公司不得将客户的交易结算资金和证券归入其自有财，产，禁止任何单位或者个人以任何形式挪用客户的交易结算资金，和证券，证券公司破产或者清算时，客户的交易结算资金和证券，不属于其破产财产或者清算财产，非因客户本身的债务或者法律，规定的其他情形，不得查封，冻结，扣划或者强制执行客户的交，易结算资金和证券，第一百三十二条，证券公司办理经纪业务，应当置备统一制，定的证券买卖委托书，供委托人使用，采取其他委托方式的，必，须作出委托记录，客户的证券买卖委托，不论是否成交，其委托记录应当按照，规定的期限，保存于证券公司"]}, {"text": ["第一百三十三条，证券公司接受证券买卖的委托，应当根据，委托书载明的证券名称，买卖数量，出价方式，价格幅度等，按，照交易规则代理买卖证券，如实进行交易记录，买卖成交后，应，当按照规定制作买卖成交报告单交付客户，证券交易中确认交易行为及其交易结果的对账单必须真实，保证账面证券余额与实际持有的证券相一致，第一百三十四条，证券公司办理经纪业务，不得接受客户的，全权委托而决定证券买卖，选择证券种类，决定买卖数量或者买，卖价格，证券公司不得允许他人以证券公司的名义直接参与证券的，集中交易，第一百三十五条，证券公司不得对客户证券买卖的收益或，者赔偿证券买卖的损失作出承诺，第一百三十六条，证券公司的从业人员在证券交易活动中，执行所属的证券公司的指令或者利用职务违反交易规则的，由所，属的证券公司承担全部责任，证券公司的从业人员不得私下接受客户委托买卖证券，第一百三十七条，证券公司应当建立客户信息查询制度，确，保客户能够查询其账户信息，委托记录，交易记录以及其他与接，受服务或者购买产品有关的重要信息，证券公司应当妥善保存客户开户资料，委托记录，交易记录，和与内部管理，业务经营有关的各项信息，任何人不得隐匿，伪"]}, {"text": ["造，篡改或者毁损，上述信息的保存期限不得少于二十年，第一百三十八条，证券公司应当按照规定向国务院证券监，督管理机构报送业务，财务等经营管理信息和资料，国务院证券，监督管理机构有权要求证券公司及其主要股东，实际控制人在指，定的期限内提供有关信息，资料，证券公司及其主要股东，实际控制人向国务院证券监督管理，机构报送或者提供的信息，资料，必须真实，准确，完整，第一百三十九条，国务院证券监督管理机构认为有必要时，可以委托会计师事务所，资产评估机构对证券公司的财务状况，内部控制状况，资产价值进行审计或者评估，具体办法由国务院，证券监督管理机构会同有关主管部门制定，第一百四十条，证券公司的治理结构，合规管理，风险控制，指标不符合规定的，国务院证券监督管理机构应当责令其限期改，正，逾期未改正，或者其行为严重危及该证券公司的稳健运行，损害客户合法权益的，国务院证券监督管理机构可以区别情形，对其采取下列措施，一，限制业务活动，责令暂停部分业务，停止核准新业务，二，限制分配红利，限制向董事，监事，高级管理人员支，付报酬，提供福利，三，限制转让财产或者在财产上设定其他权利，四，责令更换董事，监事，高级管理人员或者限制其权利，五，撤销有关业务许可"]}, {"text": ["六，认定负有责任的董事，监事，高级管理人员为不适当，人选，七，责令负有责任的股东转让股权，限制负有责任的股东，行使股东权利，证券公司整改后，应当向国务院证券监督管理机构提交报，告，国务院证券监督管理机构经验收，治理结构，合规管理，风，险控制指标符合规定的，应当自验收完毕之日起三日内解除对其，采取的前款规定的有关限制措施，第一百四十一条，证券公司的股东有虚假出资，抽逃出资行，为的，国务院证券监督管理机构应当责令其限期改正，并可责令，其转让所持证券公司的股权，在前款规定的股东按照要求改正违法行为，转让所持证券公，司的股权前，国务院证券监督管理机构可以限制其股东权利，第一百四十二条，证券公司的董事，监事，高级管理人员未，能勤勉尽责，致使证券公司存在重大违法违规行为或者重大风险，的，国务院证券监督管理机构可以责令证券公司予以更换，第一百四十三条，证券公司违法经营或者出现重大风险，严，重危害证券市场秩序，损害投资者利益的，国务院证券监督管理，机构可以对该证券公司采取责令停业整顿，指定其他机构托管，接管或者撤销等监管措施，第一百四十四条，在证券公司被责令停业整顿，被依法指定，托管，接管或者清算期间，或者出现重大风险时，经国务院证券"]}, {"text": ["监督管理机构批准，可以对该证券公司直接负责的董事，监事，高级管理人员和其他直接责任人员采取以下措施，一，通知出境入境管理机关依法阻止其出境，二，申请司法机关禁止其转移，转让或者以其他方式处分，财产，或者在财产上设定其他权利，第九章，证券登记结算机构，第一百四十五条，证券登记结算机构为证券交易提供集中，登记，存管与结算服务，不以营利为目的，依法登记，取得法人，资格，设立证券登记结算机构必须经国务院证券监督管理机构批，准，第一百四十六条，设立证券登记结算机构，应当具备下列条，件，一，自有资金不少于人民币二亿元，二，具有证券登记，存管和结算服务所必须的场所和设施，三，国务院证券监督管理机构规定的其他条件，证券登记结算机构的名称中应当标明证券登记结算字样，第一百四十七条，证券登记结算机构履行下列职能，一，证券账户，结算账户的设立，二，证券的存管和过户"]}, {"text": ["三，证券持有人名册登记，四，证券交易的清算和交收，五，受发行人的委托派发证券权益，六，办理与上述业务有关的查询，信息服务，七，国务院证券监督管理机构批准的其他业务，第一百四十八条，在证券交易所和国务院批准的其他全国，性证券交易场所交易的证券的登记结算，应当采取全国集中统一，的运营方式，前款规定以外的证券，其登记，结算可以委托证券登记结算，机构或者其他依法从事证券登记，结算业务的机构办理，第一百四十九条，证券登记结算机构应当依法制定章程和，业务规则，并经国务院证券监督管理机构批准，证券登记结算业，务参与人应当遵守证券登记结算机构制定的业务规则，第一百五十条，在证券交易所或者国务院批准的其他全国，性证券交易场所交易的证券，应当全部存管在证券登记结算机构，证券登记结算机构不得挪用客户的证券，第一百五十一条，证券登记结算机构应当向证券发行人提，供证券持有人名册及有关资料，证券登记结算机构应当根据证券登记结算的结果，确认证券，持有人持有证券的事实，提供证券持有人登记资料，证券登记结算机构应当保证证券持有人名册和登记过户记，录真实，准确，完整，不得隐匿，伪造，篡改或者毁损"]}, {"text": ["第一百五十二条，证券登记结算机构应当采取下列措施保，证业务的正常进行，一，具有必备的服务设备和完善的数据安全保护措施，二，建立完善的业务，财务和安全防范等管理制度，三，建立完善的风险管理系统，第一百五十三条，证券登记结算机构应当妥善保存登记，存，管和结算的原始凭证及有关文件和资料，其保存期限不得少于二，十年，第一百五十四条，证券登记结算机构应当设立证券结算风，险基金，用于垫付或者弥补因违约交收，技术故障，操作失误，不可抗力造成的证券登记结算机构的损失，证券结算风险基金从证券登记结算机构的业务收入和收益，中提取，并可以由结算参与人按照证券交易业务量的一定比例缴，纳，证券结算风险基金的筹集，管理办法，由国务院证券监督管，理机构会同国务院财政部门规定，第一百五十五条，证券结算风险基金应当存入指定银行的，专门账户，实行专项管理，证券登记结算机构以证券结算风险基金赔偿后，应当向有关，责任人追偿，第一百五十六条，证券登记结算机构申请解散，应当经国务，院证券监督管理机构批准"]}, {"text": ["第一百五十七条，投资者委托证券公司进行证券交易，应当，通过证券公司申请在证券登记结算机构开立证券账户，证券登记，结算机构应当按照规定为投资者开立证券账户，投资者申请开立账户，应当持有证明中华人民共和国公民，法人，合伙企业身份的合法证件，国家另有规定的除外，第一百五十八条，证券登记结算机构作为中央对手方提供，证券结算服务的，是结算参与人共同的清算交收对手，进行净额，结算，为证券交易提供集中履约保障，证券登记结算机构为证券交易提供净额结算服务时，应当要，求结算参与人按照货银对付的原则，足额交付证券和资金，并提，供交收担保，在交收完成之前，任何人不得动用用于交收的证券，资金和，担保物，结算参与人未按时履行交收义务的，证券登记结算机构有权，按照业务规则处理前款所述财产，第一百五十九条，证券登记结算机构按照业务规则收取的，各类结算资金和证券，必须存放于专门的清算交收账户，只能按，业务规则用于已成交的证券交易的清算交收，不得被强制执行，第十章，证券服务机构，第一百六十条，会计师事务所，律师事务所以及从事证券投"]}, {"text": ["资咨询，资产评估，资信评级，财务顾问，信息技术系统服务的，证券服务机构，应当勤勉尽责，恪尽职守，按照相关业务规则为，证券的交易及相关活动提供服务，从事证券投资咨询服务业务，应当经国务院证券监督管理机，构核准，未经核准，不得为证券的交易及相关活动提供服务，从，事其他证券服务业务，应当报国务院证券监督管理机构和国务院，有关主管部门备案，第一百六十一条，证券投资咨询机构及其从业人员从事证，券服务业务不得有下列行为，一，代理委托人从事证券投资，二，与委托人约定分享证券投资收益或者分担证券投资损，失，三，买卖本证券投资咨询机构提供服务的证券，四，法律，行政法规禁止的其他行为，有前款所列行为之一，给投资者造成损失的，应当依法承担，赔偿责任，第一百六十二条，证券服务机构应当妥善保存客户委托文，件，核查和验证资料，工作底稿以及与质量控制，内部管理，业，务经营有关的信息和资料，任何人不得泄露，隐匿，伪造，篡改，或者毁损，上述信息和资料的保存期限不得少于十年，自业务委，托结束之日起算，第一百六十三条，证券服务机构为证券的发行，上市，交易"]}, {"text": ["等证券业务活动制作，出具审计报告及其他鉴证报告，资产评估，报告，财务顾问报告，资信评级报告或者法律意见书等文件，应，当勤勉尽责，对所依据的文件资料内容的真实性，准确性，完整，性进行核查和验证，其制作，出具的文件有虚假记载，误导性陈，述或者重大遗漏，给他人造成损失的，应当与委托人承担连带赔，偿责任，但是能够证明自己没有过错的除外，第十一章，证券业协会，第一百六十四条，证券业协会是证券业的自律性组织，是社，会团体法人，证券公司应当加入证券业协会，证券业协会的权力机构为全体会员组成的会员大会，第一百六十五条，证券业协会章程由会员大会制定，并报国，务院证券监督管理机构备案，第一百六十六条，证券业协会履行下列职责，一，教育和组织会员及其从业人员遵守证券法律，行政法，规，组织开展证券行业诚信建设，督促证券行业履行社会责任，二，依法维护会员的合法权益，向证券监督管理机构反映，会员的建议和要求，三，督促会员开展投资者教育和保护活动，维护投资者合，法权益"]}, {"text": ["四，制定和实施证券行业自律规则，监督，检查会员及其，从业人员行为，对违反法律，行政法规，自律规则或者协会章程，的，按照规定给予纪律处分或者实施其他自律管理措施，五，制定证券行业业务规范，组织从业人员的业务培训，六，组织会员就证券行业的发展，运作及有关内容进行研，究，收集整理，发布证券相关信息，提供会员服务，组织行业交，流，引导行业创新发展，七，对会员之间，会员与客户之间发生的证券业务纠纷进，行调解，八，证券业协会章程规定的其他职责，第一百六十七条，证券业协会设理事会，理事会成员依章程，的规定由选举产生，第十二章，证券监督管理机构，第一百六十八条，国务院证券监督管理机构依法对证券市，场实行监督管理，维护证券市场公开，公平，公正，防范系统性，风险，维护投资者合法权益，促进证券市场健康发展，第一百六十九条，国务院证券监督管理机构在对证券市场，实施监督管理中履行下列职责，一，依法制定有关证券市场监督管理的规章，规则，并依，法进行审批，核准，注册，办理备案"]}, {"text": ["二，依法对证券的发行，上市，交易，登记，存管，结算，等行为，进行监督管理，三，依法对证券发行人，证券公司，证券服务机构，证券，交易场所，证券登记结算机构的证券业务活动，进行监督管理，四，依法制定从事证券业务人员的行为准则，并监督实施，五，依法监督检查证券发行，上市，交易的信息披露，六，依法对证券业协会的自律管理活动进行指导和监督，七，依法监测并防范，处置证券市场风险，八，依法开展投资者教育，九，依法对证券违法行为进行查处，十，法律，行政法规规定的其他职责，第一百七十条，国务院证券监督管理机构依法履行职责，有，权采取下列措施，一，对证券发行人，证券公司，证券服务机构，证券交易，场所，证券登记结算机构进行现场检查，二，进入涉嫌违法行为发生场所调查取证，三，询问当事人和与被调查事件有关的单位和个人，要求，其对与被调查事件有关的事项作出说明，或者要求其按照指定的，方式报送与被调查事件有关的文件和资料，四，查阅，复制与被调查事件有关的财产权登记，通讯记，录等文件和资料，五，查阅，复制当事人和与被调查事件有关的单位和个人"]}, {"text": ["的证券交易记录，登记过户记录，财务会计资料及其他相关文件，和资料，对可能被转移，隐匿或者毁损的文件和资料，可以予以，封存，扣押，六，查询当事人和与被调查事件有关的单位和个人的资金，账户，证券账户，银行账户以及其他具有支付，托管，结算等功，能的账户信息，可以对有关文件和资料进行复制，对有证据证明，已经或者可能转移或者隐匿违法资金，证券等涉案财产或者隐匿，伪造，毁损重要证据的，经国务院证券监督管理机构主要负责人，或者其授权的其他负责人批准，可以冻结或者查封，期限为六个，月，因特殊原因需要延长的，每次延长期限不得超过三个月，冻，结，查封期限最长不得超过二年，七，在调查操纵证券市场，内幕交易等重大证券违法行为，时，经国务院证券监督管理机构主要负责人或者其授权的其他负，责人批准，可以限制被调查的当事人的证券买卖，但限制的期限，不得超过三个月，案情复杂的，可以延长三个月，八，通知出境入境管理机关依法阻止涉嫌违法人员，涉嫌，违法单位的主管人员和其他直接责任人员出境，为防范证券市场风险，维护市场秩序，国务院证券监督管理，机构可以采取责令改正，监管谈话，出具警示函等措施，第一百七十一条，国务院证券监督管理机构对涉嫌证券违，法的单位或者个人进行调查期间，被调查的当事人书面申请，承，诺在国务院证券监督管理机构认可的期限内纠正涉嫌违法行为"]}, {"text": ["赔偿有关投资者损失，消除损害或者不良影响的，国务院证券监，督管理机构可以决定中止调查，被调查的当事人履行承诺的，国，务院证券监督管理机构可以决定终止调查，被调查的当事人未履，行承诺或者有国务院规定的其他情形的，应当恢复调查，具体办，法由国务院规定，国务院证券监督管理机构决定中止或者终止调查的，应当按，照规定公开相关信息，第一百七十二条，国务院证券监督管理机构依法履行职责，进行监督检查或者调查，其监督检查，调查的人员不得少于二人，并应当出示合法证件和监督检查，调查通知书或者其他执法文书，监督检查，调查的人员少于二人或者未出示合法证件和监督检查，调查通知书或者其他执法文书的，被检查，调查的单位和个人有，权拒绝，第一百七十三条，国务院证券监督管理机构依法履行职责，被检查，调查的单位和个人应当配合，如实提供有关文件和资料，不得拒绝，阻碍和隐瞒，第一百七十四条，国务院证券监督管理机构制定的规章，规，则和监督管理工作制度应当依法公开，国务院证券监督管理机构依据调查结果，对证券违法行为作，出的处罚决定，应当公开，第一百七十五条，国务院证券监督管理机构应当与国务院，其他金融监督管理机构建立监督管理信息共享机制"]}, {"text": ["国务院证券监督管理机构依法履行职责，进行监督检查或者，调查时，有关部门应当予以配合，第一百七十六条，对涉嫌证券违法，违规行为，任何单位和，个人有权向国务院证券监督管理机构举报，对涉嫌重大违法，违规行为的实名举报线索经查证属实的，国务院证券监督管理机构按照规定给予举报人奖励，国务院证券监督管理机构应当对举报人的身份信息保密，第一百七十七条，国务院证券监督管理机构可以和其他国，家或者地区的证券监督管理机构建立监督管理合作机制，实施跨，境监督管理，境外证券监督管理机构不得在中华人民共和国境内直接进，行调查取证等活动，未经国务院证券监督管理机构和国务院有关，主管部门同意，任何单位和个人不得擅自向境外提供与证券业务，活动有关的文件和资料，第一百七十八条，国务院证券监督管理机构依法履行职责，发现证券违法行为涉嫌犯罪的，应当依法将案件移送司法机关处，理，发现公职人员涉嫌职务违法或者职务犯罪的，应当依法移送，监察机关处理，第一百七十九条，国务院证券监督管理机构工作人员必须，忠于职守，依法办事，公正廉洁，不得利用职务便利牟取不正当，利益，不得泄露所知悉的有关单位和个人的商业秘密，国务院证券监督管理机构工作人员在任职期间，或者离职后"]}, {"text": ["在，中华人民共和国公务员法，规定的期限内，不得到与原工作，业务直接相关的企业或者其他营利性组织任职，不得从事与原工，作业务直接相关的营利性活动，第十三章，法律责任，第一百八十条，违反本法第九条的规定，擅自公开或者变相，公开发行证券的，责令停止发行，退还所募资金并加算银行同期，存款利息，处以非法所募资金金额百分之五以上百分之五十以下，的罚款，对擅自公开或者变相公开发行证券设立的公司，由依法，履行监督管理职责的机构或者部门会同县级以上地方人民政府予，以取缔，对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并处以五十万元以上五百万元以下的罚款，第一百八十一条，发行人在其公告的证券发行文件中隐瞒，重要事实或者编造重大虚假内容，尚未发行证券的，处以二百万，元以上二千万元以下的罚款，已经发行证券的，处以非法所募资，金金额百分之十以上一倍以下的罚款，对直接负责的主管人员和，其他直接责任人员，处以一百万元以上一千万元以下的罚款，发行人的控股股东，实际控制人组织，指使从事前款违法行，为的，没收违法所得，并处以违法所得百分之十以上一倍以下的，罚款，没有违法所得或者违法所得不足二千万元的，处以二百万，元以上二千万元以下的罚款，对直接负责的主管人员和其他直接"]}, {"text": ["责任人员，处以一百万元以上一千万元以下的罚款，第一百八十二条，保荐人出具有虚假记载，误导性陈述或者，重大遗漏的保荐书，或者不履行其他法定职责的，责令改正，给，予警告，没收业务收入，并处以业务收入一倍以上十倍以下的罚，款，没有业务收入或者业务收入不足一百万元的，处以一百万元，以上一千万元以下的罚款，情节严重的，并处暂停或者撤销保荐，业务许可，对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并处以五十万元以上五百万元以下的罚款，第一百八十三条，证券公司承销或者销售擅自公开发行或，者变相公开发行的证券的，责令停止承销或者销售，没收违法所，得，并处以违法所得一倍以上十倍以下的罚款，没有违法所得或，者违法所得不足一百万元的，处以一百万元以上一千万元以下的，罚款，情节严重的，并处暂停或者撤销相关业务许可，给投资者，造成损失的，应当与发行人承担连带赔偿责任，对直接负责的主，管人员和其他直接责任人员给予警告，并处以五十万元以上五百，万元以下的罚款，第一百八十四条，证券公司承销证券违反本法第二十九条，规定的，责令改正，给予警告，没收违法所得，可以并处五十万，元以上五百万元以下的罚款，情节严重的，暂停或者撤销相关业，务许可，对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，可以并处二十万元以上二百万元以下的罚款，情节严重的，并处，以五十万元以上五百万元以下的罚款"]}, {"text": ["第一百八十五条，发行人违反本法第十四条，第十五条的规，定擅自改变公开发行证券所募集资金的用途的，责令改正，处以，五十万元以上五百万元以下的罚款，对直接负责的主管人员和其，他直接责任人员给予警告，并处以十万元以上一百万元以下的罚，款，发行人的控股股东，实际控制人从事或者组织，指使从事前，款违法行为的，给予警告，并处以五十万元以上五百万元以下的，罚款，对直接负责的主管人员和其他直接责任人员，处以十万元，以上一百万元以下的罚款，第一百八十六条，违反本法第三十六条的规定，在限制转让，期内转让证券，或者转让股票不符合法律，行政法规和国务院证，券监督管理机构规定的，责令改正，给予警告，没收违法所得，并处以买卖证券等值以下的罚款，第一百八十七条，法律，行政法规规定禁止参与股票交易的，人员，违反本法第四十条的规定，直接或者以化名，借他人名义，持有，买卖股票或者其他具有股权性质的证券的，责令依法处理，非法持有的股票，其他具有股权性质的证券，没收违法所得，并，处以买卖证券等值以下的罚款，属于国家工作人员的，还应当依，法给予处分，第一百八十八条，证券服务机构及其从业人员，违反本法第，四十二条的规定买卖证券的，责令依法处理非法持有的证券，没，收违法所得，并处以买卖证券等值以下的罚款"]}, {"text": ["第一百八十九条，上市公司，股票在国务院批准的其他全国，性证券交易场所交易的公司的董事，监事，高级管理人员，持有，该公司百分之五以上股份的股东，违反本法第四十四条的规定，买卖该公司股票或者其他具有股权性质的证券的，给予警告，并，处以十万元以上一百万元以下的罚款，第一百九十条，违反本法第四十五条的规定，采取程序化交，易影响证券交易所系统安全或者正常交易秩序的，责令改正，并，处以五十万元以上五百万元以下的罚款，对直接负责的主管人员，和其他直接责任人员给予警告，并处以十万元以上一百万元以下，的罚款，第一百九十一条，证券交易内幕信息的知情人或者非法获，取内幕信息的人违反本法第五十三条的规定从事内幕交易的，责，令依法处理非法持有的证券，没收违法所得，并处以违法所得一，倍以上十倍以下的罚款，没有违法所得或者违法所得不足五十万，元的，处以五十万元以上五百万元以下的罚款，单位从事内幕交，易的，还应当对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警，告，并处以二十万元以上二百万元以下的罚款，国务院证券监督，管理机构工作人员从事内幕交易的，从重处罚，违反本法第五十四条的规定，利用未公开信息进行交易的，依照前款的规定处罚，第一百九十二条，违反本法第五十五条的规定，操纵证券市，场的，责令依法处理其非法持有的证券，没收违法所得，并处以"]}, {"text": ["违法所得一倍以上十倍以下的罚款，没有违法所得或者违法所得，不足一百万元的，处以一百万元以上一千万元以下的罚款，单位，操纵证券市场的，还应当对直接负责的主管人员和其他直接责任，人员给予警告，并处以五十万元以上五百万元以下的罚款，第一百九十三条，违反本法第五十六条第一款，第三款的规，定，编造，传播虚假信息或者误导性信息，扰乱证券市场的，没，收违法所得，并处以违法所得一倍以上十倍以下的罚款，没有违，法所得或者违法所得不足二十万元的，处以二十万元以上二百万，元以下的罚款，违反本法第五十六条第二款的规定，在证券交易活动中作出，虚假陈述或者信息误导的，责令改正，处以二十万元以上二百万，元以下的罚款，属于国家工作人员的，还应当依法给予处分，传播媒介及其从事证券市场信息报道的工作人员违反本法，第五十六条第三款的规定，从事与其工作职责发生利益冲突的证，券买卖的，没收违法所得，并处以买卖证券等值以下的罚款，第一百九十四条，证券公司及其从业人员违反本法第五十，七条的规定，有损害客户利益的行为的，给予警告，没收违法所，得，并处以违法所得一倍以上十倍以下的罚款，没有违法所得或，者违法所得不足十万元的，处以十万元以上一百万元以下的罚款，情节严重的，暂停或者撤销相关业务许可，第一百九十五条，违反本法第五十八条的规定，出借自己的，证券账户或者借用他人的证券账户从事证券交易的，责令改正"]}, {"text": ["给予警告，可以处五十万元以下的罚款，第一百九十六条，收购人未按照本法规定履行上市公司收，购的公告，发出收购要约义务的，责令改正，给予警告，并处以，五十万元以上五百万元以下的罚款，对直接负责的主管人员和其，他直接责任人员给予警告，并处以二十万元以上二百万元以下的，罚款，收购人及其控股股东，实际控制人利用上市公司收购，给被，收购公司及其股东造成损失的，应当依法承担赔偿责任，第一百九十七条，信息披露义务人未按照本法规定报送有，关报告或者履行信息披露义务的，责令改正，给予警告，并处以，五十万元以上五百万元以下的罚款，对直接负责的主管人员和其，他直接责任人员给予警告，并处以二十万元以上二百万元以下的，罚款，发行人的控股股东，实际控制人组织，指使从事上述违法，行为，或者隐瞒相关事项导致发生上述情形的，处以五十万元以，上五百万元以下的罚款，对直接负责的主管人员和其他直接责任，人员，处以二十万元以上二百万元以下的罚款，信息披露义务人报送的报告或者披露的信息有虚假记载，误，导性陈述或者重大遗漏的，责令改正，给予警告，并处以一百万，元以上一千万元以下的罚款，对直接负责的主管人员和其他直接，责任人员给予警告，并处以五十万元以上五百万元以下的罚款，发行人的控股股东，实际控制人组织，指使从事上述违法行为，或者隐瞒相关事项导致发生上述情形的，处以一百万元以上一千"]}, {"text": ["万元以下的罚款，对直接负责的主管人员和其他直接责任人员，处以五十万元以上五百万元以下的罚款，第一百九十八条，证券公司违反本法第八十八条的规定未，履行或者未按照规定履行投资者适当性管理义务的，责令改正，给予警告，并处以十万元以上一百万元以下的罚款，对直接负责，的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并处以二十万元以下，的罚款，第一百九十九条，违反本法第九十条的规定征集股东权利，的，责令改正，给予警告，可以处五十万元以下的罚款，第二百条，非法开设证券交易场所的，由县级以上人民政府，予以取缔，没收违法所得，并处以违法所得一倍以上十倍以下的，罚款，没有违法所得或者违法所得不足一百万元的，处以一百万，元以上一千万元以下的罚款，对直接负责的主管人员和其他直接，责任人员给予警告，并处以二十万元以上二百万元以下的罚款，证券交易所违反本法第一百零五条的规定，允许非会员直接，参与股票的集中交易的，责令改正，可以并处五十万元以下的罚，款，第二百零一条，证券公司违反本法第一百零七条第一款的，规定，未对投资者开立账户提供的身份信息进行核对的，责令改，正，给予警告，并处以五万元以上五十万元以下的罚款，对直接，负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并处以十万元以，下的罚款"]}, {"text": ["证券公司违反本法第一百零七条第二款的规定，将投资者的，账户提供给他人使用的，责令改正，给予警告，并处以十万元以，上一百万元以下的罚款，对直接负责的主管人员和其他直接责任，人员给予警告，并处以二十万元以下的罚款，第二百零二条，违反本法第一百一十八条，第一百二十条第，一款，第四款的规定，擅自设立证券公司，非法经营证券业务或，者未经批准以证券公司名义开展证券业务活动的，责令改正，没，收违法所得，并处以违法所得一倍以上十倍以下的罚款，没有违，法所得或者违法所得不足一百万元的，处以一百万元以上一千万，元以下的罚款，对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予，警告，并处以二十万元以上二百万元以下的罚款，对擅自设立的，证券公司，由国务院证券监督管理机构予以取缔，证券公司违反本法第一百二十条第五款规定提供证券融资，融券服务的，没收违法所得，并处以融资融券等值以下的罚款，情节严重的，禁止其在一定期限内从事证券融资融券业务，对直，接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并处以二十万，元以上二百万元以下的罚款，第二百零三条，提交虚假证明文件或者采取其他欺诈手段，骗取证券公司设立许可，业务许可或者重大事项变更核准的，撤，销相关许可，并处以一百万元以上一千万元以下的罚款，对直接，负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并处以二十万元，以上二百万元以下的罚款"]}, {"text": ["第二百零四条，证券公司违反本法第一百二十二条的规定，未经核准变更证券业务范围，变更主要股东或者公司的实际控制，人，合并，分立，停业，解散，破产的，责令改正，给予警告，没收违法所得，并处以违法所得一倍以上十倍以下的罚款，没有，违法所得或者违法所得不足五十万元的，处以五十万元以上五百，万元以下的罚款，情节严重的，并处撤销相关业务许可，对直接，负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并处以二十万元，以上二百万元以下的罚款，第二百零五条，证券公司违反本法第一百二十三条第二款，的规定，为其股东或者股东的关联人提供融资或者担保的，责令，改正，给予警告，并处以五十万元以上五百万元以下的罚款，对，直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并处以十万，元以上一百万元以下的罚款，股东有过错的，在按照要求改正前，国务院证券监督管理机构可以限制其股东权利，拒不改正的，可，以责令其转让所持证券公司股权，第二百零六条，证券公司违反本法第一百二十八条的规定，未采取有效隔离措施防范利益冲突，或者未分开办理相关业务，混合操作的，责令改正，给予警告，没收违法所得，并处以违法，所得一倍以上十倍以下的罚款，没有违法所得或者违法所得不足，五十万元的，处以五十万元以上五百万元以下的罚款，情节严重，的，并处撤销相关业务许可，对直接负责的主管人员和其他直接，责任人员给予警告，并处以二十万元以上二百万元以下的罚款"]}, {"text": ["第二百零七条，证券公司违反本法第一百二十九条的规定，从事证券自营业务的，责令改正，给予警告，没收违法所得，并，处以违法所得一倍以上十倍以下的罚款，没有违法所得或者违法，所得不足五十万元的，处以五十万元以上五百万元以下的罚款，情节严重的，并处撤销相关业务许可或者责令关闭，对直接负责，的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并处以二十万元以上，二百万元以下的罚款，第二百零八条，违反本法第一百三十一条的规定，将客户的，资金和证券归入自有财产，或者挪用客户的资金和证券的，责令，改正，给予警告，没收违法所得，并处以违法所得一倍以上十倍，以下的罚款，没有违法所得或者违法所得不足一百万元的，处以，一百万元以上一千万元以下的罚款，情节严重的，并处撤销相关，业务许可或者责令关闭，对直接负责的主管人员和其他直接责任，人员给予警告，并处以五十万元以上五百万元以下的罚款，第二百零九条，证券公司违反本法第一百三十四条第一款，的规定接受客户的全权委托买卖证券的，或者违反本法第一百三，十五条的规定对客户的收益或者赔偿客户的损失作出承诺的，责，令改正，给予警告，没收违法所得，并处以违法所得一倍以上十，倍以下的罚款，没有违法所得或者违法所得不足五十万元的，处，以五十万元以上五百万元以下的罚款，情节严重的，并处撤销相，关业务许可，对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警，告，并处以二十万元以上二百万元以下的罚款"]}, {"text": ["证券公司违反本法第一百三十四条第二款的规定，允许他人，以证券公司的名义直接参与证券的集中交易的，责令改正，可以，并处五十万元以下的罚款，第二百一十条，证券公司的从业人员违反本法第一百三十，六条的规定，私下接受客户委托买卖证券的，责令改正，给予警，告，没收违法所得，并处以违法所得一倍以上十倍以下的罚款，没有违法所得的，处以五十万元以下的罚款，第二百一十一条，证券公司及其主要股东，实际控制人违反，本法第一百三十八条的规定，未报送，提供信息和资料，或者报，送，提供的信息和资料有虚假记载，误导性陈述或者重大遗漏的，责令改正，给予警告，并处以一百万元以下的罚款，情节严重的，并处撤销相关业务许可，对直接负责的主管人员和其他直接责任，人员，给予警告，并处以五十万元以下的罚款，第二百一十二条，违反本法第一百四十五条的规定，擅自设，立证券登记结算机构的，由国务院证券监督管理机构予以取缔，没收违法所得，并处以违法所得一倍以上十倍以下的罚款，没有，违法所得或者违法所得不足五十万元的，处以五十万元以上五百，万元以下的罚款，对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给，予警告，并处以二十万元以上二百万元以下的罚款，第二百一十三条，证券投资咨询机构违反本法第一百六十，条第二款的规定擅自从事证券服务业务，或者从事证券服务业务，有本法第一百六十一条规定行为的，责令改正，没收违法所得"]}, {"text": ["并处以违法所得一倍以上十倍以下的罚款，没有违法所得或者违，法所得不足五十万元的，处以五十万元以上五百万元以下的罚款，对直接负责的主管人员和其他直接责任人员，给予警告，并处以，二十万元以上二百万元以下的罚款，会计师事务所，律师事务所以及从事资产评估，资信评级，财务顾问，信息技术系统服务的机构违反本法第一百六十条第二，款的规定，从事证券服务业务未报备案的，责令改正，可以处二，十万元以下的罚款，证券服务机构违反本法第一百六十三条的规定，未勤勉尽，责，所制作，出具的文件有虚假记载，误导性陈述或者重大遗漏，的，责令改正，没收业务收入，并处以业务收入一倍以上十倍以，下的罚款，没有业务收入或者业务收入不足五十万元的，处以五，十万元以上五百万元以下的罚款，情节严重的，并处暂停或者禁，止从事证券服务业务，对直接负责的主管人员和其他直接责任人，员给予警告，并处以二十万元以上二百万元以下的罚款，第二百一十四条，发行人，证券登记结算机构，证券公司，证券服务机构未按照规定保存有关文件和资料的，责令改正，给，予警告，并处以十万元以上一百万元以下的罚款，泄露，隐匿，伪造，篡改或者毁损有关文件和资料的，给予警告，并处以二十，万元以上二百万元以下的罚款，情节严重的，处以五十万元以上，五百万元以下的罚款，并处暂停，撤销相关业务许可或者禁止从，事相关业务，对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警"]}, {"text": ["告，并处以十万元以上一百万元以下的罚款，第二百一十五条，国务院证券监督管理机构依法将有关市，场主体遵守本法的情况纳入证券市场诚信档案，第二百一十六条，国务院证券监督管理机构或者国务院授，权的部门有下列情形之一的，对直接负责的主管人员和其他直接，责任人员，依法给予处分，一，对不符合本法规定的发行证券，设立证券公司等申请，予以核准，注册，批准的，二，违反本法规定采取现场检查，调查取证，查询，冻结，或者查封等措施的，三，违反本法规定对有关机构和人员采取监督管理措施，的，四，违反本法规定对有关机构和人员实施行政处罚的，五，其他不依法履行职责的行为，第二百一十七条，国务院证券监督管理机构或者国务院授，权的部门的工作人员，不履行本法规定的职责，滥用职权，玩忽，职守，利用职务便利牟取不正当利益，或者泄露所知悉的有关单，位和个人的商业秘密的，依法追究法律责任，第二百一十八条，拒绝，阻碍证券监督管理机构及其工作人，员依法行使监督检查，调查职权，由证券监督管理机构责令改正，处以十万元以上一百万元以下的罚款，并由公安机关依法给予治，安管理处罚"]}, {"text": ["第二百一十九条，违反本法规定，构成犯罪的，依法追究刑，事责任，第二百二十条，违反本法规定，应当承担民事赔偿责任和缴，纳罚款，罚金，违法所得，违法行为人的财产不足以支付的，优，先用于承担民事赔偿责任，第二百二十一条，违反法律，行政法规或者国务院证券监督，管理机构的有关规定，情节严重的，国务院证券监督管理机构可，以对有关责任人员采取证券市场禁入的措施，前款所称证券市场禁入，是指在一定期限内直至终身不得从，事证券业务，证券服务业务，不得担任证券发行人的董事，监事，高级管理人员，或者一定期限内不得在证券交易所，国务院批准，的其他全国性证券交易场所交易证券的制度，第二百二十二条，依照本法收缴的罚款和没收的违法所得，全部上缴国库，第二百二十三条，当事人对证券监督管理机构或者国务院，授权的部门的处罚决定不服的，可以依法申请行政复议，或者依，法直接向人民法院提起诉讼，第十四章，附则，第二百二十四条，境内企业直接或者间接到境外发行证券，或者将其证券在境外上市交易，应当符合国务院的有关规定"]}, {"text": ["第二百二十五条，境内公司股票以外币认购和交易的，具体，办法由国务院另行规定，第二百二十六条，本法自，年，月，日起施行"]}, {"text": ["中国场外信用衍生产品交易基本术语与适用规则，年版，版权所有，中国银行间市场交易商协会"]}, {"text": ["声，明，中国银行间市场交易商协会，简称，交易商协会，发布，中国场外信用衍，生产品交易基本术语与适用规则，年版，简称，基本术语与规则，包括，其不时的修订或更新，旨在通过向金融衍生产品市场参与者提供信用衍生产品，交易的交易确认书或相关交易文件所使用术语的基本定义与适用规则，以降低市，场交易成本，提高交易效率，促进金融衍生产品市场发展，使，用，说，明，基本术语与规则，包含两部分内容，适用于信用衍生产品交易的基本术，语，以及每一基本术语的适用规则，若有，基本术语为信用衍生产品交易的基，本要素提供概念术语与定义，将相对保持稳定，基本术语的适用规则对相关基本，术语在当前市场实践中的适用情形，解释规则以及运用模式提供了详细说明，交，易商协会可根据市场实践及发展前景随时修订或更新一项或多项适用规则，以符，合市场发展及市场参与者的需求，交易双方选择使用某一基本术语，即视为同意适用该基本术语的相关适，用规则，包括其不时的修订或更新，除非交易双方在相关交易有效约定或交易，文件中另行约定，交易双方也可以根据特定的交易需求，对某一基本术语提供特，别的适用规则，或对，基本术语与规则，中就该基本术语列明的适用规则进行全，部或部分的修改和补充，交易双方的该等约定优先适用，交易双方在指向某一基本术语的某一项适用规则时，建议采用下述措辞，基本术语，术语适用规则第，段第，项，例如，信用衍生产品交易，术语适用规则第，段，或，参考实体，术语适用规则第，段第，项，若某一基本术语的适用规则仅有一段，则称为，基本术语，术语适用规则"]}, {"text": ["目，录，声明，使用说明，一，通用术语，信用衍生产品交易，交易双方，交易一方，信用保护买方，信用保护卖方，约定到期日，到期日，关联企业，清算安排，交易名义本金，信用保护费，交易商协会，主协议，通知生效规则，二，与信用事件有关的术语，参考实体，债务，债务种类，债务特征，参考债务，信用事件，起点金额，潜在支付违约，宽限期，三，与结算有关的术语，结算条件，结算方式，结算日，结算货币，信用事件通知方，信用事件通知送达期，信用事件确定日，信用事件通知，公开信息通知，公开信息，公开信息渠道，四，现金结算，现金结算，现金结算金额，现金结算日"]}, {"text": ["参考比例，最终比例，估值日，报价，参考债务整体金额报价，加权平均报价，估值方法，交易商，五，实物结算，实物结算，交割，交割日，实物交割期间，可交付债务，可交付债务种类，可交付债务特征，实物结算金额，实物交割通知，补仓机制，贷款交割替补机制，六，拍卖结算机制，拍卖结算，竞卖方，竞买方，竞买价，竞卖价，拍卖最终比例，拍卖管理人，七，信用衍生产品事项决定机制，决定小组，复议小组，秘书机构，决议，附件，信用风险缓释合约，信用违约互换交易确认书，附件，信用事件通知模板，附件，公开信息通知模板，附件，实物交割通知模板，附件，信用联结票据创设要素条款参考文本"]}, {"text": ["中国场外信用衍生产品交易基本术语与适用规则，年版，中国场外信用衍生产品交易基本术语与适用规则，年版，一，通用术语，信用衍生产品交易涉及的通用术语含义适用，中国银行间市场利率衍生产品，交易定义文件，年版，简称，利率定义文件，包括其不时的修订或更，新，中对同一术语的定义，但，利率定义文件，中所指的，利率衍生产品交易，应视为指向，信用衍生产品交易，除此之外，信用衍生产品交易适用的下列，通用术语定义如下，信用衍生产品交易，亦称为信用衍生工具交易，基本术语，指交易双方在相关交易有效约定中指定为，信用衍生产品交易，或，信用衍，生工具交易，符合相关法律要求的任何金融衍生产品交易，适用规则，一项金融衍生产品交易是否构成信用衍生产品交易，应结合相关交易，有效约定项下交易双方的权利义务关系，是否针对参考实体及，或参考债务提供，信用风险保护，是否因发生了约定的信用事件而触发信用保护卖方履行相关结算，义务等因素综合判断，交易双方不应将实质上不构成信用衍生产品交易的一笔交，易指定为，信用衍生产品交易，从而达到适用金融衍生品交易相关法律与合约，制度的目的，信用衍生产品交易包括但不限于信用违约互换，总收益互换，信用风险缓释合约，信用风险缓释凭证，信用联结票据，以及以相关指数为基础的产品，信用风险缓释凭证，信用联结票据等凭证类产品的二级市场转让交易，不属于衍生交易范畴，构成合同相关法律下相关凭证权利义务的转移关系，其清，算规则参照适用债务融资工具的清算规则，交易双方，交易一方，基本术语，在一笔信用衍生产品交易下，信用保护卖方与信用保护买方合称为交易双方，各自称为交易一方"]}, {"text": ["中国场外信用衍生产品交易基本术语与适用规则，年版，适用规则，无，信用保护买方，亦称为信用保护购买方，基本术语，指接受信用风险保护的一方，适用规则，一笔信用衍生产品交易必须有信用保护买方，信用保护买方可以是特，定的实体，也可以是能够根据在相关交易有效约定或创设发行文件中设定的条件，在现在或未来确定其身份的某一类实体，在信用风险缓释凭证中，信用保护买方为该凭证的投资者，在信用联，结票据中，信用保护买方为该票据的创设机构，信用保护卖方，亦称为信用保护提供方，基本术语，指提供信用风险保护的一方，适用规则，一笔信用衍生产品交易必须有信用保护卖方，相关交易有效约定或创，设发行文件中必须明确载明信用保护卖方的名称，在信用风险缓释凭证中，信用保护卖方为该凭证的创设机构，在信用，联结票据中，该票据的投资者实质上为信用保护卖方，约定到期日，基本术语，在一笔信用衍生产品交易下，指交易双方在相关交易有效约定中约定的信用，保护到期之日，适用规则，约定到期日是交易双方约定的信用保护到期之日，在约定到期日之后"]}, {"text": ["中国场外信用衍生产品交易基本术语与适用规则，年版，发生的信用事件无法获得相关信用衍生产品交易约定的信用保护，除非根据，到，期日，术语适用规则第，段确定的该信用衍生产品交易的到期日晚于其约定，到期日，一笔信用衍生产品交易的约定到期日可以是一个特定的日期，也可以，为特定事件发生或特定条件成就之日，在后一种情形下，交易双方需在相关交易，有效约定中列明该事件或条件的详细情况，触发条件及判定标准，若一笔信用衍生产品交易未列明约定到期日，则该交易的约定到期日，视为其参考债务的最终到期日，除非发生了相关信用事件，届时将根据，到期日，术语适用规则确定适用的到期日，若该交易中未列明参考债务，则该交易视为，无固定期限，约定到期日不适用营业日准则进行调整，到期日，基本术语，在一笔信用衍生产品交易下，指该交易提供的信用保护实际到期之日，适用规则，到期日可以为约定到期日，也可以为根据某一基本术语适用规则，包，括但不限于宽限期，现金结算日，交割日，补仓机制与贷款交割替补机制，决定，的或交易双方另行约定的晚于约定到期日的一个日期，或根据某一基本术语适用，规则，包括但不限于实物结算或现金结算等结算方式流程，决定的早于约定到期，日的一个日期，到期日不适用营业日准则进行调整，关联企业，基本术语，就某一实体而言，指直接或间接对其进行控制，直接或间接受其控制，或直，接或间接与其共处同一控制之下的任何实体，适用规则，若一个实体对另一个实体的出资额或持有股份的比例超过该实体的资本或，股本总额的百分之五十，或虽不足百分之五十，但依其出资额或者持有的股份所，享有的表决权已足以对该实体的股东会，股东大会或董事会的决议产生重大影响，则视为，控制，了该实体"]}, {"text": ["中国场外信用衍生产品交易基本术语与适用规则，年版，清算安排，基本术语，指交易双方对信用衍生产品交易选择适用的双边清算模式或者集中清算模，式，适用规则，按照适用法律或监管规则的要求或交易双方的约定，选择，集中清算，的合，约类信用衍生产品交易应在主管部门指定或者认可的第三方清算机构进行集中，清算，并按照该清算机构届时有效的相关规定完成清算，交易名义本金，基本术语，在一笔信用衍生产品交易下，指交易双方在相关交易有效约定中以，交易名，义本金，冠名的一个金额，适用规则，交易名义本金是一笔信用衍生产品交易提供信用风险保护的金额，各，项支付和结算以此金额为计算基准，交易双方均在境内的信用衍生产品交易的交易名义本金应以人民币计，价，交易一方在境外，含香港特别行政区，澳门特别行政区及台湾地区，下同，的信用衍生产品交易的交易名义本金也可以用外币计价，但须符合有关外汇管理，规定的要求，若交易名义本金的金额超过信用保护买方拟购买信用保护的参考实体，的相关参考债务金额或相关债务金额，交易双方应仔细考虑由此带来的杠杆风险，信用保护费，基本术语，指信用保护买方向信用保护卖方支付的信用保护费用，适用规则，信用保护买方向信用保护卖方按照约定支付的信用保护费，无论是否，发生了信用事件，也无论是否支付了相关结算金额，已支付的信用保护费在起始"]}, {"text": ["中国场外信用衍生产品交易基本术语与适用规则，年版，日后无需退还，信用保护费可以是固定金额，也可以是根据交易双方约定的比例或计，算公式计算得出的浮动金额，可以前端一次性支付，也可分期支付，或在信用事，件发生或约定的其他特定事件发生或特定条件成就后支付，一笔信用衍生产品交易可以约定信用保护卖方不收取信用保护费，该，约定不影响相关交易的法律效力，交易商协会，基本术语，指中国银行间市场交易商协会及其任何继任实体，适用规则，无，主协议，基本术语，指由交易商协会发布并不时修订的，中国银行间市场金融衍生产品交易主协，议，包括但不限于其，年版，凭证特别版以及其他官方版本，适用规则，就信用衍生产品交易而言，指交易双方签署的适用于该交易的，中国，银行间市场金融衍生产品交易主协议，及其补充协议，对于信用风险缓释凭证产品而言，参与主体应签署，中国银行间市场，金融衍生产品交易主协议，凭证特别版，通知生效规则，基本术语，指信用事件通知，公开信息通知，若有，实物交割通知等与信用衍生产品，交易相关通知的生效时间及其判定规则，适用规则，在一个营业日当日下午五点之前送达的通知于该营业日生效，否则于"]}, {"text": ["中国场外信用衍生产品交易基本术语与适用规则，年版，下一个营业日生效，在通知的发送方与接收方处于不同时区的情况下，上述时间，为接收方所在地的时间，除非交易双方另行约定，通知送达的生效规则适用，中国银行间市场，金融衍生产品交易主协议，年版，第十九条的约定，二，与信用事件有关的术语，参考实体，基本术语，指交易双方在相关交易有效约定中列明的，以其信用风险作为信用衍生产，品交易标的的单个或多个实体，适用规则，参考实体可以为企业，公司，合伙，信托，主权国家或国际多边机构，等实体，就信用风险缓释合约与信用风险缓释凭证而言，参考实体亦称为，标的，实体，若参考实体是主权国家或国际多边机构，则该参考实体的任何直接或，间接继承人，以中华人民共和国外交部的官方声明或公告为准，若无该类官方声，明或公告，则由计算机构在与交易双方协商后确定，在相关信用衍生产品交易项，下仍作为该参考实体，无论该继承人是否继承了其参考债务或其他债务，若参考实体是企业，公司或合伙，则适用下述规则，在该参考实体发生合并或分立的情形下，合并或分立后承继参考债务，的实体在相关信用衍生产品交易项下仍作为该参考实体，若参考债务无人全额承，继，或相关信用衍生产品交易未列明参考债务，则合并后存续的实体仍作为该参，考实体，或分立后承继该参考实体的资产最多的一个实体仍作为该参考实体，若，分立后的各实体平均承继该参考实体的资产，则各实体均作为参考实体，且相，关信用衍生产品交易视为不列明参考债务，在该参考实体的全部资产被转让或划转的情形下，获得其最大份额资，产的实体仍作为相关信用衍生产品交易项下的参考实体，该交易视为不列明参考，债务，在该参考实体的部分资产被转让或划转的情形下，若该部分资产小于在转，让或划转前其资产的，则该参考实体不变，若大于，则在其与获得该资产，的实体之中，由完成上述转让或划转后仍然持有最大资产份额的一个实体作为相，关信用衍生产品交易项下的参考实体，若各实体持有的资产份额相等，则各实体，均作为参考实体，且相关信用衍生产品交易视为不列明参考债务，在该参考实体的参考债务或债务被全部或部分转让或划转的情形下"]}, {"text": ["中国场外信用衍生产品交易基本术语与适用规则，年版，该参考实体仍作为相关信用衍生产品交易项下的参考实体，债务，基本术语，指参考实体的各类债务，既包括参考实体作为主债务人负有的债务，在相，关交易有效约定选择适用时，也包括参考实体作为保证人所承担的或有债务，适用规则，参考实体的债务主要包括三类，在信用事件发生时，符合相关交易，有效约定描述的债务种类与债务特征或可交付债务种类与可交付债务特征的参，考实体所负的债务，参考债务，及，相关交易有效约定中列明的参考，实体的其他债务，若相关交易有效约定未将参考债务或参考实体的其他债务列明为债务，或未列明债务种类，债务特征或其他判断标准而导致无法在信用事件发生时确定，适用的债务，则参考实体届时尚未清偿的贷款或债务工具作为其债务，若参考实，体届时没有尚未清偿的贷款或债务工具，也没有满足下述第，段所述条件的，或有债务，则相关交易有效约定视为不列明参考债务，若以参考实体作为保证人承担的或有债务作为债务，则需满足下述条，件，参考实体以书面形式承担上述或有债务，包括但不限于采用保证合同，保函或信用增进函的形式，但不包括信用证，备用信用证或保单的形式，参考实体应不可撤销地同意，在作为债务人的另一实体，即基础债务人，未支付到期应付的款项，即基础债务，时，由参考实体偿付该基础债务，在相关的保证期间或信用增进期间内，若基础债务被其债权人转让给第，三人，包括但不限于在实物交割时转让给信用保护卖方，参考实体仍应承担相，应的保证责任，债务种类，基本术语，指参考实体所负债务的类别，包括但不限于，付款义务，即任何支付或偿还款项的义务"]}, {"text": ["中国场外信用衍生产品交易基本术语与适用规则，年版，借贷款项，即基于贷款或债务融资法律关系产生的一种付款义务，贷款，即根据相关贷款协议，授信安排，保险资金间接投资基础设施债，权投资计划或信托安排已经发放的贷款，债务工具，即各类公开发行，非公开发行或定向发行的债务工具，贷款或债务工具，即适用的债务种类或为贷款，或为债务工具，仅为参考债务，适用规则，债务种类是一个开放式术语，除了上述六类债务外，交易双方可以另，行约定其它类型的债务，前提是其它类型的债务必须是在有关适用法律下合法，有效的，而且能充分，清晰地体现交易双方对参考实体信用风险的认识，付款义务既包括现有的付款义务，也包括或有的付款义务，例如参考，实体作为保证人承担的保证责任，既包括已到期应付的付款义务，也包括在未，来到期或约定条件成就后应付的付款义务，若约定以参考实体的保证责任作为债，务，交易双方需要对该保证责任的性质，内容及其与基础合同的关系进行具体约，定，若约定特定条件的成就将产生或触发一项付款义务，交易双方需对该条件的，内容，成就条件及其后果进行具体约定，借贷款项属于一种付款义务，产生于资金借贷关系或具有资金融通性，质的其它法律关系，需要注意的是，借贷款项还包括两类特别的存款或偿付义务，第一，参考实体作为签发信用证或保函的申请人，需要向开证行或保函签发行存，入并维持特定金额的保证金而产生的存款义务，包括应开证行或保函签发行要求，补充或追加该保证金的义务，第二，开证行或保函签发行在相关信用证或保函，下付款后，若参考实体事先没有存入全额保证金，由参考实体偿付开证行或保函，签发行的相关垫付款项而产生的偿付义务，开证行或保函签发行可以作为信用保，护买方，将参考实体履行上述存款义务或偿付义务的信用风险通过相关信用衍生，产品交易转移给信用保护卖方，贷款属于一种借贷款项，但该术语强调的是根据贷款协议或其它类似，贷款协议的书面协议所确定的债务，借贷款项既包括贷款，也包括贸易或服务合，同项下具有资金融通性质的付款安排，例如预收款或预付款，但是，相关贷款，协议项下尚未提取的贷款额度尚不属于已实际提取的款项，不视为贷款，债务工具属于一种借贷款项，由参考实体根据我国有关债务工具发行，和交易的法律法规发行，具体而言，包括政府债券，包括但不限于国债，央行票，据，地方政府债，政府类开发金融机构债券，包括但不限于政府支持机构债，政策性金融债，非政府信用债券，包括但不限于企业债，公司债，商业银行金"]}, {"text": ["中国场外信用衍生产品交易基本术语与适用规则，年版，融债，商业银行合格资本工具，非银行金融债，中小企业集合债，同业存单，非金融企业债务融资工具，包括但不限于超短期融资券，短期融资券，中期票据，中小企业集合票据，资产支持证券或票据，境外主权国家或地区债，国际机构，债及境外金融与非金融企业债等债券或债券类产品所确定的债务，需要注意的是，该术语是开放式术语，若其它债务凭证满足债务工具的一般法律要求，也可纳入，该术语中，为避免疑问，若某一债务工具具有某些股权融资工具的特性，或在约，定的或适用法律规定的条件成就时能够被转换为发行人或其指定实体的股权或，股份，无论该转换为持有人选择行使，还是根据适用法律要求而被强制进行，只要该债务工具完成发行时在会计认定方面被认定及记录为发行人的负债，则仍，然属于本适用规则所述的债务工具，贷款或债务工具指交易双方约定相关信用衍生产品交易项下的债务或，可交付债务可以是贷款，也可以是债务工具，仅为参考债务指交易双方约定相关信用衍生产品交易项下的债务或可，交付债务只能为参考债务，在以上六类债务种类中，付款义务是最基本的债务种类，其次为借贷，款项，限于因借贷或具有资金融通性质的法律关系而产生的付款义务，再次为，贷款和债务工具，即具有特定的形式要求的付款义务，债务特征，基本术语，指参考实体所负债务的一项或多项特征，包括但不限于一般债务，次级债务，交易流通，本币或外币等特征，适用规则，债务特征是一个开放式术语，除了下述常见的特征之外，交易双方可，以另行约定对相关债务适用的特征，前提是该类特征必须符合有关适用法律，且，能被清晰，完整地描述，一般债务，指该债务在获得参考实体清偿时的受偿顺序优先于其他同，类型借贷款项，或与其他同类型借贷款项平等受偿，在判断债务受偿顺序时，应，以相关债务发生时的状态为准，但在交易有效约定的起始日晚于该债务的发生日，时，则以其在该起始日的状态为准，次级债务，指该债务在获得参考实体清偿时的受偿顺序劣后于参考实，体的一般债务，但是，仅由于存在法定原因或信用增进安排而造成参考实体的一，项债务在参考实体的其他债务受偿之后才能获得偿付，则该债务不属于本术语所，述的，次级债务"]}, {"text": ["中国场外信用衍生产品交易基本术语与适用规则，年版，交易流通，指该债务可以在中国境内或境外的合法交易场所转让或买，卖，为避免疑问，即使适用法律对非公开发行或定向发行的债务工具在交易流通，方面有某些限制，仍应视为其具有，交易流通，的债务特征，本币，指该债务的面值为人民币，外币，指该债务的面值为人民币之外的币种，参考债务，亦称参照债项，基本术语，指交易双方在交易有效约定中列明或描述的参考实体的一项或多项债务，或，一类或多类债务，且以，参考债务，冠名，适用规则，参考债务是参考实体信用风险的载体，参考实体出现的信用事件将影，响其对参考债务的履行能力，从而表现出参考实体信用风险的变化状况，参考债，务为交易双方在相关交易有效约定中约定的参考实体的债务，可以是一笔或多笔，特定的债务，也可以是符合约定的债务种类与债务特征的一类或多类债务，若交易双方在相关交易有效约定中未列明或描述参考债务或参考实体，的其他债务，也未列明或描述决定参考债务或参考实体的其他债务的债务种类与，债务特征，则相关信用衍生产品交易无法适用现金结算，但交易双方约定采用事，先确定的最终比例进行现金结算的除外，为避免疑问，这不影响交易双方就相关，信用衍生产品交易适用实物结算，由信用保护买方向信用保护卖方交割可确定，的参考实体的可交付债务，若交易双方在一笔信用衍生产品交易中约定了参考债务，则应同时约，定该参考债务的交易名义本金金额，详见，交易名义本金，术语及其适用规则，在一笔信用衍生产品交易中，信用保护买方无需在签署相关交易有效，约定时即持有参考债务，也不需要在信用保护期限内购入并持有参考债务，在现，金结算模式下，信用保护买方是否持有参考债务不影响结算，在实物结算模式下，信用保护买方可以在参考实体发生信用事件后从市场上购买可交付债务，详见，可交付债务，术语及其适用规则，交付给信用保护卖方，请参阅相关结算概，念的基本术语及其适用规则，就信用风险缓释合约与信用风险缓释凭证而言，参考债务亦称为标的，债务"]}, {"text": ["中国场外信用衍生产品交易基本术语与适用规则，年版，若参考债务被全部替换为另一债务，以下简称，承继债务，或被全部，回购，且该等替换或回购不构成交易双方在相关交易有效约定中就一笔信用衍生，产品交易约定的信用事件，则进行如下处理，若交易双方在相关交易有效约定中就一笔信用衍生产品交易约定的债，务种类仅为参考债务，则原参考债务注销日之日视为相关信用衍生产品交易的到，期日，若交易双方在相关交易有效约定中就一笔信用衍生产品交易约定的债，务种类并非仅为参考债务，且存在受偿顺序等同或优先于原参考债务的单一承继，债务，则自原参考债务注销日之日起该承继债务作为相关信用衍生产品交易新的，参考债务，若不存在满足上述条件的承继债务，由交易双方协商确定新的参考债，务，交易双方未能在启动协商或任一方提议协商之日起，日内达成一致意见的，则相关交易有效约定视为不列明参考债务，若参考债务被全部替换为承继债务或被全部回购，且该等替换或回购，构成交易双方在相关交易有效约定中就一笔信用衍生产品交易约定的信用事件，则进行如下处理，若交易双方在相关交易有效约定中就一笔信用衍生产品交易约定适用，实物结算，且可交付债务种类仅为参考债务，同时存在受偿顺序等同或优先于原，参考债务的单一承继债务，则自原参考债务注销日之日起该承继债务作为相关信，用衍生产品交易新的可交付债务，若不存在满足上述条件的承继债务，由交易双，方协商确定新的可交付债务，交易双方未能在启动协商或任一方提议协商之日起，日内达成一致意见的，则为由决定小组决定的新的可交付债务，若交易双方在相关交易有效约定中就一笔信用衍生产品交易约定适用，现金结算，且存在受偿顺序等同或优先于原参考债务的单一承继债务，则自原参，考债务注销日之日起该承继债务作为相关信用衍生产品交易项下计算现金结算，金额的新的参考债务，若不存在满足上述条件的承继债务，由计算机构确定计算，现金结算金额的新的参考债务，若参考债务仅被部分替换为一项或多个债务或仅被部分回购，尚有存，续的参考债务，则相关信用衍生产品交易的参考债务仍为存续的参考债务，信用事件，基本术语，指交易双方在相关交易有效约定中就一笔信用衍生产品交易约定的触发结，算赔付的事件，包括但不限于破产，支付违约，债务加速到期，债务潜在加速到，期，债务重组等事件，适用规则"]}, {"text": ["中国场外信用衍生产品交易基本术语与适用规则，年版，破产，指参考实体发生下列任一事件，解散，出于联合，合并或，重组目的而发生的解散除外，不能清偿到期债务，并且资产不足以清偿全，部债务或明显缺乏清偿能力的，书面承认其无力偿还到期债务，为其债，权人利益就其全部或实质性资产达成转让协议或清偿安排，或就其全部或大部分，债务的清偿事宜与债权人做出安排或达成和解协议，自身或其监管部门启动，针对其的接管，破产，清算等行政或司法程序，或其债权人启动针对其的接管，破产，清算等行政或司法程序，导致其被依法宣告破产，停业，清算或被接管，或上述程序在启动后三十天内未被驳回，撤销，中止或禁止的，通过其停业，清算或申请破产的决议，就自身或自身的全部或大部分资产寻求任命临时清，算人，托管人，受托人，接管人或其他类似人员或被任命了任何前述人员，其债权人作为担保权人采取行动取得了其全部或大部分资产，或使其全部或实质，部分资产被查封，扣押，冻结，或强制执行，且上述情形在三十天内未被相关权，力机关撤销或中止，其他任何与上述第，项至第，项有类似效果的事件，支付违约，指参考实体未按约定在一项或多项债务的支付日足额履，行支付义务，未支付款项总金额超过适用的起点金额，且在适用的宽限期届满后，仍未纠正，考虑到发生信用事件的严重后果，参考实体只有在超过了相关债务适用的宽，限期后仍未支付该债务，且实际未支付款项的总金额超过适用的起点金额时，方，构成一项支付违约，宽限期与起点金额，详见相关基本术语及其适用规则，作为，限制因素，目的在于避免参考实体因内部管理疏忽或支付系统故障等原因没有支，付小额到期债务，却构成了一项支付违约的情形，若参考实体在适用于该债务的，合同项下没有补救支付违约的宽限期，或交易双方没有约定起点金额，则在判断，参考实体是否构成相关支付违约时无需考虑相关因素，若交易双方在相关交易有效约定中就一笔信用衍生产品交易约定，支付违约，适用，信用恶化要求，即使出现了参考实体未按约定在一项或多项债务的支付，日足额履行支付义务，未支付款项总金额超过适用的起点金额，且在适用的宽限，期届满后仍未纠正的情形，以下简称，支付失败情形，若该支付失败情形并非，直接或间接地由参考实体的资信或财务状况恶化引发，或该支付失败情形并未直，接或间接地导致参考实体的资信或财务状况恶化，则该支付失败情形不构成参考，实体的支付违约，在判断参考实体的一项支付失败情形源于或导致其资信或财务状况恶化时，可以参考以下事实因素，并依赖具体事实情况加以判断，包括但不限于，在，该支付失败情形发生后，或作为该支付失败情形引发的后果，发生了参考实体破，产，其他债务项下发生支付违约，加速到期或可被宣告加速到期等，在该支，付失败情形发生前，参考实体已经公开宣布或根据公开的信息可以知晓其财务状，况紧张的情况，参考实体在该支付失败情形发生前已经开始筹备重组或破产，事宜，该支付失败情形系根据法院，破产管理人，临时清算人，托管人，受，托人，接管人或其他类似人员监督下的债权人决议程序进行，该支付失败情，形源于参考实体无法在相关债务到期时进行再融资，为避免疑问，上述可供参考"]}, {"text": ["中国场外信用衍生产品交易基本术语与适用规则，年版，的事实因素并非穷尽列举，亦不能视为决定性因素，在判断参考实体的一项支付失败情形并非源于或导致其资信或财务状况恶，化时，可以参考以下事实因素，并依赖具体事实情况加以判断，包括但不限于，该支付失败情形是由参考实体通过出现该支付失败情形触发信用事件，为，该参考实体作为标的的任何信用衍生产品交易项下的信用保护买方或信用保护，卖方获取利益，在该支付失败情形发生后，或作为该支付失败情形引发的后，果，未发生参考实体破产，其他债务项下发生支付违约，加速到期或可被宣告加，速到期等，在参考实体相关债务的支付日前，参考实体具备足够的流动性满，足其相关支付义务，该支付失败情形在适用的宽限期结束后立即得到补救，该支付失败情形涉及的债务仅被参考实体的关联企业或其他很可能不会主张，该债务相关权利的主体持有，但基于真实商业需求存在此类安排的除外，为避免，疑问，上述可供参考的事实因素并非穷尽列举，亦不能视为决定性因素，债务加速到期，指因参考实体在一项或多项债务项下的违约，但未，支付任何到期应付款项的支付型违约事件除外，导致该债务在原到期日之前已被，宣告提前到期应付的情形，且已被加速到期应付的债务总金额超过了起点金额，构成债务加速到期应满足下述条件，第一，参考实体在相关债务合同项下发，生了违约事件，例如违反了某项陈述，未采取承诺的行动等，但该违约事件不，包括支付型违约事件，第二，该债务因此在原到期日之前已被相关债权人宣告提，前到期应付，第三，已被加速到期应付的债务总金额超过了交易双方在相关交易，有效约定中就债务加速到期约定的起点金额，若交易双方在相关交易有效约定中就一笔信用衍生产品交易约定的债务种，类仅为参考债务，债务加速到期，提及的违约包括未支付任何到期应付款项的，支付型违约事件，债务潜在加速到期，指因参考实体在一项或多项债务项下的违约，但，未支付任何到期应付款项的支付型违约事件除外，导致该债务可被宣告提前到期，应付的情形，且可被宣告提前到期应付的债务总金额超过起点金额，债务潜在加速到期与债务加速到期相似，但不同之处在于债务加速到期强调，的是相关债务已被实际宣告到期，而债务潜在加速到期强调的是参考实体发生违，约行为而导致相关债务可被宣告提前到期的情形，在债务潜在加速到期项下，即，使相关债权人没有实际宣告相关债务加速到期，只要参考实体发生了该术语中描，述的债务潜在加速到期情形，并且根据适用于该债务的相关合同的约定，债权人，有权宣告该债务加速到期，不管其是否实际行使了该权利，即可构成参考实体，的债务潜在加速到期，若交易双方在相关交易有效约定中就一笔信用衍生产品交易约定的债务种，类仅为参考债务，债务潜在加速到期，提及的违约包括未支付任何到期应付款，项的支付型违约事件，债务重组，亦称为，偿付变更，或，债项重组，指因本金，利息"]}, {"text": ["中国场外信用衍生产品交易基本术语与适用规则，年版，费用的下调或推迟或提前支付等原因对债务的重组而导致的信用损失事件，包括，但不限于下述安排，降低应付利率水平，减少应付利息金额或减少预定应计利息的金额，减少应到期偿还或分期偿还的本金数额或溢价，提前或推迟本金，利息或溢价的偿付日期，或推迟应计利息的起息，变动该债务的受偿顺序，导致其对任何其他债务成为次级债务，改变本息偿付币种，若债务种类为债务工具，该债务工具的发行人在未获得全体持有人同意的，情况下，将该债务工具全部替换或置换为已发行或拟发行的另一债务工具，若交易双方在相关交易有效约定中约定了适用于债务重组的起点金额，则，上述债务重组涉及的债务总金额应超过该起点金额，参考实体在正常经营过程中因监管，财会，税务调整或依据相关债务文件，在签订时载明的参考实体既有权利采取上述债务偿付方面的重组，或该等变更不，是因为参考实体的资信或财务状况恶化而采取的，则不构成债务重组，何为正常，经营过程中的，监管，财会或税务调整，以及如何判断该等变更是否源于参考，实体的资信或财务状况恶化，应依赖具体事实情况加以判断，债务重组仅包括采用如下两种情况，一是参考实体与相关债务的部分持有，人达成重组协议，该重组协议能够约束该债务的全体持有人，且涉及重组的债务，金额不低于交易双方约定的起点金额，二是由参考实体单方面宣布的适用于所有，债权人的债务重组行为，在第二种情况下，有权自行宣布债务重组，且可以在法，律上约束所有债权人的参考实体，只能为国家或地区，且由该参考实体中有权处，理债务重组的行政，立法或司法机构针对该参考实体的所有债务或某一类型的全，部债务，例如所有外债，采取上述债务重组安排中描述的一项或多项安排，但是，在参考实体所在国家或地区的主管部门为了避免相关区域的社会，经济或金融系统出现重大或系统性风险而主持或指导参考实体与其债务的全体，债权人就相关债务自愿达成协议或安排，同意参考实体就相关债务采取上述债务，重组安排中描述的一项或多项安排，则不视为构成一项债务重组的信用事件，起点金额，基本术语，指交易双方在相关交易有效约定中约定的适用于某一信用事件的金额，相关，事件涉及的债务或应付款项金额超过该金额方可构成该信用事件"]}, {"text": ["中国场外信用衍生产品交易基本术语与适用规则，年版，适用规则，若交易双方在相关交易有效约定中未约定适用于相关信用事件的起点，金额，亦未明确约定对相关信用事件不适用起点金额，则就支付违约或潜在支，付违约而言，其默认的起点金额为一百万元人民币或其等值金额，就其他信用事，件而言，其默认的起点金额为一千万元人民币或其等值金额，若相关债务的面值为外币，则应在相关信用事件发生日根据当日，若，为非营业日，则为前一个营业日，中国外汇交易中心受权发布的人民币对该外币，的中间价进行换算，以确定是否达到起点金额，潜在支付违约，基本术语，指交易双方在参考实体相关债务项下约定了宽限期或其他构成支付违约的，特定条件的情形下，参考实体未在该债务的支付日全额履行付款义务，但仍处于，相关宽限期内或相关特定条件尚未成就时的违约状态，适用规则，参考实体未按约定在一项或多项债务的支付日足额履行支付义务，未支，付款项总金额超过适用的起点金额，但尚处于该债务适用的宽限期内，或根据相，关债务文件构成该债务的一项，支付违约，信用事件的其他条件尚待成就，则在，上述宽限期届满或有关条件成就之前，参考实体在该债务项下处于潜在支付违约，的状态，尽管参考实体在相关债务项下处于潜在支付违约，只要参考实体在适，用的宽限期内或在适用的条件成就之前，足额履行了相关支付义务，则不会构成，一项，支付违约，信用事件，亦不会导致相关信用衍生产品交易项下的结算，若参考实体在适用于潜在支付违约的宽限期届满或有关条件成就之日，结束前仍未足额履行对相关债务的付款义务，则视为在该日构成了一项，支付违，约，信用事件，宽限期，基本术语，指对某一债务的付款宽限期，既可在适用于该债务的法律文件中约定，也可，由交易双方在相关交易有效约定中列明或根据本术语的适用规则确定，适用规则"]}, {"text": ["中国场外信用衍生产品交易基本术语与适用规则，年版，宽限期指某一债务的付款宽限期，仅在潜在支付违约的情形下适用，宽限期的期限一般是产生或构成相关债务的基础法律文件中约定的付款宽限期，也可以是交易双方在相关交易有效约定中列明的冠以，宽限期，之名的期限，若，上述基础法律文件中约定了付款宽限期，而交易双方同时在相关交易有效约定中，列明了宽限期的期限，则相关交易有效约定中列明的期限为适用的宽限期，若产生或构成相关债务的基础法律文件中未约定付款宽限期，交易双，方在相关交易有效约定中也未列明宽限期的期限，则相关的宽限期默认为三个，宽限期营业日，若以产生或构成相关债务的基础法律文件中约定的付款宽限期作为该，债务的宽限期，则该付款宽限期在相关信用衍生产品交易的交易日应已存在，除，非该债务发生在交易日之后，在此情况下，则以该债务发生日适用的基础法律文，件中约定的付款宽限期为准，若该基础法律文件中未约定付款宽限期，或约定的，付款宽限期短于三个银行工作日，且交易双方也未在相关交易有效约定中列明适，用的宽限期，则相关的宽限期默认为三个，宽限期营业日，但是，除非交易双，方在相关交易有效约定中选择适用了，宽限期顺延，否则当该默认宽限期的到，期之日晚于相关交易有效约定中的约定到期日时，该约定到期日应作为该宽限期，的到期之日，若交易双方在相关交易有效约定中选择适用，宽限期顺延，在一项潜，在支付违约发生于约定到期日或之前，即使适用的宽限期到期之日晚于约定到期，日，相关债务仍然适用该宽限期，不受约定到期日的影响，该宽限期到期之日为，相关信用衍生产品交易的到期日，宽限期营业日，指商业银行和外汇市场在指定的相关债务履约地，若，未指定地点，则为该债务币种的法域，通常营业的日期，三，与结算有关的术语，结算条件，基本术语，指交易双方在按照适用的结算方式履行相关结算义务之前需要满足的条件，适用规则，就现金结算而言，结算条件包括有效送达信用事件通知和公开信息通，知，若适用，就实物结算而言，结算条件包括有效送达信用事件通知，公开信息通"]}, {"text": ["中国场外信用衍生产品交易基本术语与适用规则，年版，知，若适用，和实物交割通知，结算方式，基本术语，指交易双方在相关交易有效约定中就一笔信用衍生产品交易约定的现金结，算或实物结算，适用规则，若交易双方未就一笔信用衍生产品交易约定结算方式，则默认为适用，实物结算，一笔信用衍生产品交易可以部分适用现金结算，部分适用实物结算，但交易双方需在相关交易有效约定中清晰，明确地约定两种结算方式的适用范围，及其计算规则，避免重复或遗漏结算，结算日，基本术语，指适用的现金结算日或交割日，适用规则，对于现金结算而言，信用保护卖方将在现金结算日向信用保护买方支，付一笔现金结算金额，此支付应在现金结算日完成，对于实物结算而言，信用保护卖方将向信用保护买方支付一笔实物结，算金额，同时信用保护买方应向信用保护卖方交割参考实体的可交付债务，此现，金支付和交割日可在同一日，也可不在同一日，结算货币，基本术语，除非交易双方另行约定，为人民币，适用规则，无，信用事件通知方"]}, {"text": ["中国场外信用衍生产品交易基本术语与适用规则，年版，基本术语，指在一笔信用衍生产品交易中，有权向另一方发送信用事件通知和公开信息，通知，若适用，及其相关文件的交易一方，适用规则，交易双方可在相关交易有效约定中指定某一方为有权发出信用事件通，知的交易一方，也可指定交易双方均有权发出信用事件通知，在后一情况下，先，送达有效信用事件通知的交易一方为信用事件通知方，若交易双方未在相关交易有效约定中指定信用事件通知方，则先送达，有效信用事件通知的交易一方为信用事件通知方，信用事件通知送达期，基本术语，指信用事件通知方须向另一方有效送达信用事件通知和公开信息通知，若适，用，的期间，适用规则，除非交易双方在相关交易有效约定中另行约定，针对一笔信用衍生产，品交易的信用事件通知送达期始于该交易的起始日，含，止于该交易到期日之，后的第十四日，含，信用事件通知和公开信息通知，若适用，的送达规则可由交易双方在，相关交易有效约定中列明，若未列明，则应适用，通知生效规则，术语适用规则，第，段，信用事件确定日，基本术语，指信用事件通知与公开信息通知，若适用，均有效送达之日，适用规则，若一项信用衍生产品交易项下发生了信用事件，针对该信用事件的信，用事件确定日须发生在信用事件通知送达期内，若该信用事件确定日发生在信用，事件通知送达期结束之后，则相关信用事件不构成触发相关信用衍生产品交易进，行结算的一项信用事件"]}, {"text": ["中国场外信用衍生产品交易基本术语与适用规则，年版，信用事件通知与公开信息通知，若适用，的送达规则，详见，信用事，件通知送达期，术语适用规则第，段，信用事件通知，基本术语，指在某一信用事件发生后，由信用事件通知方向另一方发送的确认该信用事，件已发生的书面通知，适用规则，信用事件通知必须采用书面形式发送，不得采用电话或其他即时通讯，工具形式发送，信用事件通知中所通知的信用事件须发生在自相关信用衍生产品交易，的起始日，含，起至到期日，含，止的期限内，在信用事件通知有效送达另一方，时仍然持续存在，若信用事件通知所通知的信用事件在信用事件通知有效送达另一方之，前已获得补救或不再存续，则不构成触发相关信用衍生产品交易进行结算的一项，信用事件，反之，即使该信用事件在信用事件通知有效送达另一方之后获得了补，救或不再存续，也不影响相关信用衍生产品交易因之而进行结算，信用事件通知需对相关信用事件附有合理，详尽的情况说明，至少需，要指出参考实体发生了哪一种信用事件，发生的时间，或大致时间，和对信用事，件的基本描述，以便另一方确认该信用事件是否构成相关交易有效约定项下的信，用事件，若交易双方选择适用公开信息通知，相关的公开信息通知即可作为该说，明，若交易双方选择不适用公开信息通知，则该信用事件通知还应包含有关公开，信息的合理细节及其证明文件，公开信息通知，基本术语，指由信用事件通知方向另一方发送的，说明与所述信用事件有关的公开信息，的书面通知，适用规则，若交易双方选择适用公开信息通知，则公开信息通知必须采用书面形，式发送，不得采用电话或其他即时通讯工具形式发送，公开信息通知应附有相关，公开信息的合理细节及有关证明文件，包括但不限于有关公开信息的复印件，并"]}, {"text": ["中国场外信用衍生产品交易基本术语与适用规则，年版，提供相关公开信息渠道的证明，公开信息通知可以是一份单独的通知，也可以与信用事件通知合为一，份通知，但在后一种情形下，信用事件通知方应在该通知中列明信用事件通知与，公开信息通知所要求的内容，并指明该份通知同时作为信用事件通知与公开信息，通知使用，若交易双方选择不适用公开信息通知，则信用事件通知方无需单独发，送一份公开信息通知，但仍须在发送的信用事件通知中包含有关公开信息的合理，细节及其证明文件，公开信息，基本术语，指可合理证明或确认信用事件通知所述信用事件已发生的任何事实，信息或，资料，适用规则，为避免疑问，即使公开信息的披露或提供违反了适用于信用事件通知，方或任何第三人的保密义务，仍不影响公开信息在相关信用衍生产品交易中的使，用，反之，如相关信息未经公开披露，即使其内容属实，仍不能用于证明或确认，相关信用事件已发生，公开信息无需说明或证明相关信用事件是否达到了起点金额或适用的，宽限期是否届满，除非交易双方在相关交易有效约定中另行约定，针对相关信用事件的，下述任一信息为公开信息，已由参考实体通知，公告或确认的信息，但若该参考实体或其关联企，业是相关信用衍生产品交易的交易一方，则由其通知，公告或确认的，信息不能作为公开信息，已由信用事件通知方或其关联企业通知，公告或确认的信息，前提是，信用事件通知方或该关联企业是已发生信用事件的相关债务的债权，人，其以债权人身份获得或知悉该信息，且信用事件通知方已向另一，方出具了一份由其法定代表人或授权人士签署的证明，确认其或其关，联企业是基于上述债权人身份而获得或知悉了该信息，已在不少于两个的公开信息渠道，无论是否收费，上公布的信息，且，有关报道者或报道机构均未在适用的结算条件满足之前撤消有关消，息或报道，也未公开承认有重大误报"]}, {"text": ["中国场外信用衍生产品交易基本术语与适用规则，年版，已由债务的代理人或受托人，包括但不限于贷款的代理行，债务工具，的付款代理人，清算代理人或受托管理人，或由有关登记托管结算，机构或清算机构通知，公告或确认的信息，已包含在政府机构，司法机关，仲裁庭，银行间市场行业自律组织，证券交易所，全国中小企业股份转让系统或法律认可的其他交易平台，所发出或公布的任何命令，判决，裁决，裁定，通知或公告之中的信，息，公开信息渠道，基本术语，除非交易双方在相关交易有效约定中另行约定，就在中国境内的参考实体而，言，指全国发行的报刊，或是参考实体所在行业协会认可的权威性专业报刊，网，站或信息提供商，就在中国境外的参考实体而言，指国际金融市场权威媒体公司，向市场公开发行或提供服务的报刊，网站，信息终端等，适用规则，就在中国境内的参考实体而言，公开信息渠道包括但不限于交易商协，会官方网站或其指定负责披露或提供银行间市场相关信息的网站，上海清算所网，站，中国债券信息网，中国货币网，人民法院报，金融时报，中国证券报，上海，证券报，及其后续网站或出版物，中的任何一个，就在中国境外的参考实体而言，公开信息渠道指，及其后续网站或出版物，中的任何一个，上述，中国境内，一词不包括香港特别行政区，澳门特别行政区和台，湾地区，四，现金结算，现金结算，基本术语，指信用保护卖方在现金结算日向信用保护买方支付现金结算金额的结算方，式，适用规则"]}, {"text": ["中国场外信用衍生产品交易基本术语与适用规则，年版，无，现金结算金额，基本术语，指信用保护卖方在现金结算日应支付给信用保护买方的金额，可由交易双，方在交易有效约定中自行约定，或按照本术语的适用规则计算得出，适用规则，现金结算金额或其计算方式可由交易双方在相关交易有效约定中约定，若未，约定，相关现金结算金额按如下公式计算，交易名义本金，参考比例，最终比例，现金结算日，基本术语，指信用保护卖方应向信用保护买方支付现金结算金额的日期，适用规则，交易双方可以在相关交易有效约定中约定现金结算日的具体日期或确，定现金结算日的规则，若交易双方未在相关交易有效约定中约定现金结算日的具体日期或确，定现金结算日的规则，当相关交易有效约定中列明了现金结算金额时，现金结算，日默认为相关结算条件获得满足后的第三个营业日，若未列明该现金结算金额，现金结算日默认为计算机构向交易双方发送的确认最终比例的书面通知有效送，达交易双方之日后的第三个营业日，本术语适用规则第，段所述的计算机构书面通知的送达规则可由交，易双方在相关交易有效约定中列明，若未列明，则应适用，通知生效规则，术语，适用规则第，段，若该通知有效送达交易双方的时间不同，则以较晚者为准，若计算机构为交易一方，则为该通知有效送达另一方之日，若交易双方为联合计，算机构，则为交易双方确认的该通知之日，为避免疑问，若交易双方无法就该通，知之日达成一致意见，则视为未计算出适用的最终比例，现金结算日为相关信用衍生产品交易的到期日，参考比例"]}, {"text": ["中国场外信用衍生产品交易基本术语与适用规则，年版，基本术语，指交易双方在相关交易有效约定中为计算现金结算金额或实物结算金额约，定且冠名为，参考比例，的一个百分比，若未约定，则为百分之一百，适用规则，无，最终比例，基本术语，指计算机构按照适用的估值方法计算得出的交易名义本金在估值日的市场，价格，以交易名义本金的百分比表示，在适用拍卖结算时，最终比例为拍卖最终，比例，适用规则，本术语的适用规则参照，估值方法，估值日，与，报价，等术语，及其适用规则，计算机构应在获得有效报价后的三个营业日内，书面通知交易双方得，出的最终比例，并提供上述报价及最终比例的计算说明，若计算机构已尽其最大努力寻求报价，但仍然无法在结算条件满足之，日起三十个营业日内获得有关报价并计算出最终比例，交易一方可在该三十个营，业日期限结束后的五个营业日内，向交易商协会提出书面申请，提请交易商协会，启动其届时有效的相关规则，由该等规则确定的机制及机构决定适用于相关信用，衍生产品交易的最终比例，若适用拍卖结算机制，则最终比例为根据拍卖结算机，制的适用规则确定的拍卖最终比例，计算机构应按照拍卖管理人确认的拍卖最终，比例进行相关计算工作，为避免疑问，若交易双方均未在上述期限内向交易商协会提交启动拍卖结，算机制的书面申请，或交易商协会根据拍卖结算机制的适用规则拒绝受理该申请，或虽然受理但未在该适用规则规定的期限内确定拍卖最终比例，则适用的最终比，例视为零，计算机构应在上述期限到期后的三个营业日内，或在收到提出申请的，交易一方转交的交易商协会拒绝受理该申请之证明后的三个营业日内，或在相关，适用规则规定的期限到期后的三个营业日内，书面通知交易双方其对相关信用衍，生产品交易的计算结果，估值日，基本术语"]}, {"text": ["中国场外信用衍生产品交易基本术语与适用规则，年版，指计算机构在相关交易有效约定中指定的结算条件获得满足后，对适用的交，易名义本金进行估值的日期，适用规则，交易双方可以在相关交易有效约定中约定估值日的具体日期和报价时，间或在满足结算条件后确定估值日的规则，若交易双方未在相关交易有效约定中，约定估值日的具体日期或确定规则，估值日默认为满足结算条件后的第五个营业，日，只有在估值日从交易商获得的有效报价，才能作为确定参考债务交易，名义本金在估值日的市场价格的依据，除非交易双方在相关交易有效约定中另行约定，或在估值日之前另行，达成协议，否则估值日应为计算机构所在地的营业日，且计算机构应在该营业日，当地商业银行对公业务营业时间结束之前取得相关报价，报价，基本术语，指交易双方在相关交易有效约定中指定的买入价，卖出价或中间价，报价以，参考债务面值的百分比方式表示，适用规则，报价方式的具体含义如下，买入价，指从交易商取得其买入有关本金余额的参考债务的实盘，报价，卖出价，指从交易商取得其卖出有关本金余额的参考债务的实盘，报价，或，中间价，指从交易商处取得的买入价和卖出价的算术平均值，若交易双方未指定，则报价应为，买入价，报价应为，净价，即不包含应计未付利息，除非交易双方在相关，交易有效约定中指定为，全价，即包含应计未付利息，参考债务整体金额报价"]}, {"text": ["中国场外信用衍生产品交易基本术语与适用规则，年版，基本术语，指在估值日从某一交易商取得的报价，其本金余额为相关参考债务的交易名，义本金，适用规则，参考债务整体金额报价必须从一名或多名交易商取得，每一名提供有效报价，的交易商须以相关参考债务的交易名义本金作为基准进行报价，加权平均报价，基本术语，指在估值日从多个交易商取得的，低于参考债务交易名义本金的报价的加权，平均数，适用规则，加权平均报价是从多名交易商取得的相关有效报价的加权平均数，每个该等，报价的本金余额虽然低于参考债务的交易名义本金，但不低于人民币五百万元或，其等值金额，且该等报价的本金余额加总后不低于该参考债务的交易名义本金，估值方法，基本术语，指交易双方在相关交易有效约定中指定的确定参考债务在估值日的市场价，格的估值方法，包括但不限于，最高报价，与，市场价格，等，采用相关估值方，法计算得出的价格为最终比例价格，适用规则，交易双方可在相关交易有效约定中指定适用以下两种估值方法中的一，种，若未指定，则适用最高报价，最高报价，指计算机构在估值日向至少五个交易商寻求报价，并按照，下述规则确定参考债务在估值日的市场价格，若取得不少于两个参考债务整体金额报价，则为最高的参考债务整体，金额报价"]}, {"text": ["中国场外信用衍生产品交易基本术语与适用规则，年版，若取得少于两个参考债务整体金额报价，但取得一个加权平均报价，则为该加权平均报价，若取得少于两个参考债务整体金额报价，亦未取得加权平均报价，则，计算机构应将报价程序顺延至结算条件满足之日后的第十五个营业日结束为止，在该第一轮顺延期间内，计算机构应逐日向至少五个交易商寻求报价，以其第一，次取得的两个参考债务整体金额报价或一个加权平均报价，参照上述，款或，款的规则，作为计算最高报价的有效报价，取得该等报价之日即为估值日，若计算机构在上述，款确定的第一轮十五个营业日顺延期间内仍无法，获得有效报价，则应以该轮顺延期间结束后的第一个营业日，含该日，起的十五，个营业日作为第二轮顺延期间，在该轮顺延期间内逐日向任一交易商寻求报价，并以第一次取得的一个参考债务整体金额报价作为最高报价，取得该参考债务整，体金额报价之日即为估值日，若在该轮顺延期间内仍未取得任何参考债务整体金，额报价，则以该轮顺延期间中最后一个营业日北京时间十八时前就至少百分之五，十的交易名义本金取得的加权平均报价作为最高报价，该营业日即为估值日，若计算机构在上述，段所述的第二轮顺延期间结束后仍未获得相关，报价，则应根据，最终比例，术语适用规则第，段来确定适用的最高报价，市场价格，指计算机构在估值日向至少五个交易商寻求报价，以确定，参考债务在估值日的市场价格，若获得了三个以上参考债务整体金额报价，则为除去最高及最低的参，考债务整体金额报价后，取剩余参考债务整体金额报价的算术平均值，若获得了三个参考债务整体金额报价，则为除去一个最高及一个最低，的参考债务整体金额报价后剩余的一个参考债务整体金额报价，若获得了两个参考债务整体金额报价，则为该两个参考债务整体金额，报价的算术平均值，若获得少于两个参考债务整体金额报价，但同时获得了一个加权平均，报价，则为该加权平均报价，若获得少于两个参考债务整体金额报价，但未获得加权平均报价，则，计算机构应将报价程序顺延至结算条件满足之日后的第十五个营业日结束为止，在该第一轮顺延期间内，计算机构应逐日向至少五个交易商寻求报价，以其第一，次取得的两个参考债务整体金额报价或一个加权平均报价，参照上述，款或，款的规则，作为计算市场价格的有效报价，取得该等报价之日即为估值日，若计算机构在上述，款确定的第一轮十五个营业日顺延期间内仍无法，获得有效报价，则应以该轮顺延期间结束后的第一个营业日，含该日，起的十五，个营业日作为第二轮顺延期间，在该轮顺延期间内逐日向任一交易商寻求报价"]}, {"text": ["中国场外信用衍生产品交易基本术语与适用规则，年版，并以第一次取得的一个参考债务整体金额报价作为市场价格，取得该参考债务整，体金额报价之日即为估值日，若在该轮顺延期间内仍未取得任何参考债务整体金，额报价，则以该轮顺延期间中最后一个营业日北京时间十八时前就至少百分之五，十的交易名义本金取得的加权平均报价作为市场价格，该营业日即为估值日，若计算机构在上述，段所述的第二轮顺延期间结束后仍未获得相关，报价，则应根据，最终比例，术语适用规则第，段来确定适用的市场价格，交易商，基本术语，指交易双方或计算机构按诚实信用原则在相关市场中选择的从事贷款或债，券交易业务的金融机构，适用规则，交易双方或计算机构选择的相关金融机构，应以贷款或债券交易业务，作为其从事的主营业务，且从事该主营业务符合有关法律的规定，若在全国银行间市场选择相关金融机构，该金融机构应具有该市场做，市商或尝试做市商的业务资格，五，实物结算，实物结算，基本术语，指信用保护买方根据实物交割通知向信用保护卖方进行可交付债务的交割，信用保护卖方向信用保护买方支付相应实物结算金额的结算方式，适用规则，信用保护买方所交割的可交付债务尚未清偿的本金或面值余额及其应，计未付利息，如选择适用，不得低于信用保护卖方支付的实物结算金额，交易双方应在相关交易有效约定中指定信用保护卖方支付实物结算金，额的时间，若未约定，则视为应在信用保护买方进行可交付债务的交割的同时，或，根据相关可交付债务的特点及其市场惯例，尽可能地在同时，进行支付，为避免疑问，若信用保护买方所交割的可交付债务的本金或面值金额，大于其在实物交割通知中列明的可交付债务的本金或面值金额，信用保护卖方无，需就此支付额外款项"]}, {"text": ["中国场外信用衍生产品交易基本术语与适用规则，年版，交割，基本术语，指信用保护买方向信用保护卖方交付实物交割通知所指可交付债务的全部，权益，适用规则，信用保护买方应向信用保护卖方交付，转让及转移实物交割通知中列，明的可交付债务的所有权及全部相关权益，为此应采取必要的行为，且须保证其，对可交付债务拥有完整的所有权，不受任何担保物权，请求权，其他权利负担或，第三方权益的影响，但参考实体享有的或可行使的抵销权除外，同时，列明的，可交付债务的合同中不应包括转移许可可被无理由撤销的相关条款，为避免疑问，交割的方式包括但不限于实物交付，让与合同权利，以，合同更新的方式转让权利义务，转让权益或收益权，债务工具过户或买卖，若出，现任何可能影响交割的情况，信用保护买方应及时通知信用保护卖方，交割日，基本术语，指交割相关可交付债务的日期，适用规则，交割日应当发生在实物交割期间内，为相关信用衍生产品交易的到期日，实物交割期间，基本术语，指信用保护买方向信用保护卖方完成交割相关可交付债务的期限，适用规则，实物交割期间始于实物交割通知有效送达信用保护卖方之日，含该日，止于交易双方在相关交易有效约定中约定的该期限到期之日，含该日，若无此，约定，则就交割相关可交付债务而言，该期限由计算机构与交易双方协商后确定，协商期不超过相关信用事件确定日后的十四日，若届时交易双方仍未达成一致意，见，则适用于该可交付债务的实物交割期间默认为三十五日"]}, {"text": ["中国场外信用衍生产品交易基本术语与适用规则，年版，若信用保护买方无法在实物交割期间结束前完成交割相关的可交付债，务，则在该可交付债务为债务工具时，信用保护卖方有权启动补仓机制，在该可，交付债务为贷款时，信用保护卖方有权启动贷款交割替补机制，若信用保护卖方，未启动补仓机制或贷款交割替补机制，则上述实物交割期间结束之日为相关信用，衍生产品交易的到期日，可交付债务，基本术语，指在交割日，符合相关交易有效约定描述的可交付债务种类与可交付债务特，征，可由信用保护买方向信用保护卖方交割的参考实体之债务，适用规则，交易双方可在相关交易有效约定中选择可交付债务在交割时是否应包含其，已产生但尚未支付的利息，即应计未付利息，若未选择，则视为不包含该利息，可交付债务种类，基本术语，指交易双方在相关交易有效约定中列明的可交付债务所属的一种或多种债，务种类，适用规则，可交付债务种类，术语适用，债务种类，术语的适用规则，可交付债务特征，基本术语，指交易双方在相关交易有效约定中列明的，用以确定可交付债务的一项或多，项特征，包括但不限于债务特征，无扣减债务，可转让贷款，转让受限贷款等特，征，适用规则，交易双方可以在相关交易有效约定中约定一项或多项债务特征，作为，可交付债务特征，除此之外，交易双方还可以约定，无扣减债务，可转让贷，款，或，转让受限贷款，等其他可交付债务的特征，无扣减债务，指自交割日起，该可交付债务到期应付的本金余额及"]}, {"text": ["中国场外信用衍生产品交易基本术语与适用规则，年版，或应计未付利息将不会被扣减，可转让贷款，指无需获得参考实体或该贷款的借款人或担保人或任何，代理行的同意，即可被信用保护买方转让的贷款资产，转让受限贷款，指需获得参考实体或该贷款的借款人或担保人或任何，代理行的同意，方可被信用保护买方转让的贷款资产，实物结算金额，基本术语，指信用保护卖方在实物结算方式下向信用保护买方支付的金额，计算公式为，实物结算金额，交易名义本金，参考比例，适用规则，无，实物交割通知，基本术语，指信用保护买方向信用保护卖方发送的进行实物结算的通知，适用规则，实物交割通知应包含用于结算的可交付债务的具体信息，交割方式，交割地点，是否需要第三方同意以及是否已获得第三方同意，是否需要另一方的，配合等内容，且应在信用事件确定日后三十日内有效送达信用保护卖方，否则该，第三十日为相关信用衍生产品交易的到期日，若实物交割通知以电话方式做出，则在交易双方完成通话之时视为已，有效送达该实物交割通知，信用保护买方应当在进行该电话通知之日起的三个营，业日内向信用保护卖方交付有关该电话通知内容的书面确认，未提供该书面确认，不影响该电话通知的效力，补仓机制，基本术语，指当可交付债务为债务工具时，若信用保护买方无法在实物交割期间结束前，完成交割相关债务工具，则信用保护卖方可自行买入该债务工具，并向信用保护"]}, {"text": ["中国场外信用衍生产品交易基本术语与适用规则，年版，买方支付扣除补仓金额后的款项，从而完成相关实物结算的机制，适用规则，若信用保护买方无法在实物交割期间结束前交割属于债务工具的可交，付债务，信用保护卖方有权在该期间结束后的三个营业日内通知信用保护买方启，动补仓机制，告知其补仓期间，该补仓期间不得超过实物交割期间结束后的第六，十日，与拟补仓余额，在补仓期间内，信用保护卖方应采用商业上合理的方式对该债务工具，进行一次补仓操作，从不少于五个交易商处寻求对该债务工具的卖出价，并以获，得的最低，卖出价，若仅获得一个，卖出价，即为该，卖出价，作为补仓价，格于当日购买该债务工具，并及时将补仓情况通知信用保护买方，在补仓期间内，除非信用保护卖方通知信用保护买方不再适用补仓机制，信用保护买方不得交割，该债务工具，若信用保护卖方未能在补仓期间内完成全部债务工具的补仓，则信，用保护买方仍有义务继续交割余下的债务工具，若信用保护买方仍然无法在补仓，期间结束后，或从信用保护卖方通知不再适用补仓机制之日起，的五个营业日内，交割余下的债务工具，该第五个营业日应作为相关信用衍生产品交易的到期日，信用保护卖方应在补仓之日立即通知信用保护买方所获得的补仓价格，并在该日后的第三个营业日向信用保护买方支付从实物结算金额中扣除其购买，该债务工具所支付的价款及由此发生的合理费用后的余额，若余额小于零，则信，用保护卖方无需向信用保护买方支付任何款项，但亦不能向信用保护买方追索任，何款项，该第三个营业日应作为相关信用衍生产品交易的到期日，若本术语适用规则中提及的任何通知以电话方式做出，则通知方应在，电话通知之日起的三个营业日内向另一方交付确认该电话通知内容的书面确认，未能提供该书面确认不影响有关电话通知的效力，贷款交割替补机制，基本术语，指当可交付债务为贷款时，若信用保护买方无法在实物交割期间结束前交割，此笔贷款，则信用保护卖方可以合理方式选择参考实体的债务工具替代该贷款，信用保护买方应在合理的期限内交割相关债务工具并获得实物结算金额，从而完，成实物结算的机制，适用规则，若信用保护买方无法在实物交割期间结束前交割属于贷款的可交付债，务，信用保护卖方有权在该期间结束后的三个营业日内通知信用保护买方启动贷"]}, {"text": ["中国场外信用衍生产品交易基本术语与适用规则，年版，款交割替补机制，告知信用保护买方经其按照诚实信用原则与商业合理的方式确，定的债务工具种类及其本金金额，作为可交付债务以替代该贷款，信用保护买方，可以在接到该通知后的六十日内交割该债务工具，获得实物结算金额，信用保护，买方交割该债务工具，且获得实物结算金额之日为相关信用衍生产品交易的到期，日，或在信用保护买方无法于上述六十日期间内交割该债务工具的情况下，该第，六十日为相关信用衍生产品交易的到期日，若本术语适用规则中提及的任何通知以电话方式做出，则通知方应在，电话通知之日起的三个营业日内向另一方交付确认该电话通知内容的书面确认，未能提供该书面确认不影响有关电话通知的效力，六，拍卖结算机制，以下为基本术语，适用规则另行发布，拍卖结算，基本术语，指一笔信用衍生产品交易下的信用事件发生后，决定小组决议通过拍卖方式，确定交易名义本金的拍卖最终比例，进而确定信用保护卖方应向信用保护买方支，付相关金额的结算方式，拍卖结算流程及拍卖标的的选取应按照其适用规则进行，竞卖方，竞买方，基本术语，卖出拍卖标的的一方为竞卖方，买入拍卖标的的一方为竞买方，亦称竞标人，竞卖方与竞买方为拍卖结算的参与机构，包括交易商和其他获得决定小组批，准参与拍卖的机构，竞买价，基本术语，指竞买方向拍卖管理人提交的，表示其愿意以此买入拍卖标的的价格，竞卖价，基本术语，指竞卖方向拍卖管理人提交的，表示其愿意以此卖出拍卖标的的价格，拍卖最终比例，基本术语"]}, {"text": ["中国场外信用衍生产品交易基本术语与适用规则，年版，指拍卖管理人根据拍卖结算的要求确定的拍卖标的最终的，唯一的成交价格，以交易名义本金的百分比表示，拍卖管理人，基本术语，指拍卖结算的管理人，由秘书机构担任，七，信用衍生产品事项决定机制，以下为基本术语，适用规则另行发布，决定小组，基本术语，指交易商协会金融衍生品专业委员会，以下简称，专业委员会，中组建的，信用衍生产品事项决定小组，决定小组的组成及其负责决定的事项由其适用规则决定，复议小组，基本术语，指交易商协会从专业委员会中推荐的若干成员，与法律，会计，经济等方面，的专家组成的信用衍生产品事项复议小组，复议小组对决定小组未达成决议的事项进行复议，其复议决议具有最终约束，力，复议小组的组成及其负责决定的事项由其适用规则决定，秘书机构，基本术语，秘书机构由交易商协会秘书处工作人员组成，负责处理与信用衍生产品事项，决定和复议，拍卖结算相关的日常工作，决议，基本术语"]}, {"text": ["中国场外信用衍生产品交易基本术语与适用规则，年版，指决定小组和复议小组就相关审议事项作出的具有约束力的书面决定，其中，决定小组作出的决议称为，小组决议，复议小组作出的决议称为，复议决议"]}, {"text": ["中国场外信用衍生产品交易基本术语与适用规则，年版，附件，信用风险缓释合约，信用违约互换，交易确认书，本，信用风险缓释合约，信用违约互换，交易确认书，以下简称，本确认，书，旨在确认，请填入名称，以下简称，甲方，或，信用保护卖方，与，请，填入名称，以下简称，乙方，或，信用保护买方，在下文指明的交易日达成，的信用衍生产品交易，以下简称，交易，的条款与条件，在本确认书中，甲方，信用保护卖方，与乙方，信用保护买方，合称为，交，易双方，分别称为，交易一方，鉴于交易双方已经签署了，中国银行间市场金融衍生产品交易主协议，年版，以下简称，主协议，和，中国银行间市场金融衍生产品交易主协议，年版，补充协议，可能进行不时修改或补充，以下简称，补充协议，并已将主协议及补充协议提交中国银行间市场交易商协会，以下简称，交易商协，会，备案，本确认书构成主协议所称的，交易确认书，主协议和补充协议中，的全部条款适用于本确认书，本确认书与主协议，补充协议以及确认交易双方之间各项场外金融衍生产品，交易的所有援引了主协议的其他文件，以下简称，其他文件，共同构成交易，双方之间单一和完整的协议，就本确认书项下的交易而言，若本确认书的约定与，主协议，补充协议或其他文件的约定有冲突，以本确认书的约定为准，本确认书取代交易双方在本确认书签署日之前就交易作出的任何其他确认，包括但不限于其他书面确认，信息或电话及口头确认，本确认书适用由交易商协会发布的，中国场外信用衍生产品交易基本术语与，适用规则，年版，以下简称为，基本术语与规则，包括其不时的修订，或更新，中对相关基本术语的定义及其列明的适用规则，本确认书中涂黑的词语，为所使用的基本术语，除非本确认书另有定义，其含义见，基本术语与规则，若本确认书的约定与，基本术语与规则，有冲突，以本确认书的约定为准，本确认书正本一式贰份，交易双方各持壹份，具有同等法律效力"]}, {"text": ["中国场外信用衍生产品交易基本术语与适用规则，年版，一般条款，信用衍生产品，信用风险缓释合约，信用违约互换，交易类别，信用保护卖方，甲方，信用保护买方，乙方，交易日，年，月，日，起始日，年，月，日，约定到期日，年，月，日，约定到期日适，不适用，下一营业日，经调整的下一营业日，前，用营业日准则，一营业日，计算机构，适用以下第，项，信用保护买方，信用保护卖方，信用保护卖方和信用保护买方为联合计算机，构，请填入第三方计算机构的名称，营业日，对于任何付款和交付而言，在，的营业日，对于通知，通讯及计算相关事宜而言，在，的营业，日，营业日准则，下一营业日，经调整的下一营业日，前一营业，日，清算安排，双边自行清算，通过上海清算所双边清算，通过上海清算所集中清算，请填入第三方清算机，构的名称，交易名义本金，人民币，请填入非人民币币种，元，参考比例"]}, {"text": ["中国场外信用衍生产品交易基本术语与适用规则，年版，信用保护费，支付方，信用保护买方，支付方式，前端一次性付清，按季支付，每半年支付一次，支付日，年，月，日，第一次支付日为，年，月，日，随后每，三个月，六个月，支付一次，最后一，次支付日为，年，月，日，金额，元，每次支付金额为，元，支付金额明细表，如下，请填入统一适用或每次适用的计费基准及费率，与信用事件有关的条款，参考实体，亦称，为标的实体，债务种类，付款义务，借贷款项，贷款，债务工具，贷款或债务工具，仅为参考债务，请填入其他债，务种类的信息，债务特征，一般债务，次级债务，交易流通，本币，外币，参考债务，请填入具体描述，破产，适用，不适用，支付违约，适用，不适用，起点金额，宽限期顺延，适用，不适用，宽限期，天，信用恶化要求，适用，不适用，债务加速到期，适用，不适用，起点金额，债务潜在加速，适用，不适用，适用于按照金额计收信用保护费，一次计收或逐期计收，的情况，适用于按照计费基准及费率计收信用保护费，一次计收或逐期计收，的情况"]}, {"text": ["中国场外信用衍生产品交易基本术语与适用规则，年版，到期，起点金额，债务重组，适用，不适用，起点金额，所涉债务的持有人数量，不低于，个，与结算有关的条款，结算条件，信用事件通知，通知方为以下第，项，信用保护买方，信用保护卖方，信用保护买方或信用保护卖方，公开信息通知，适用，不适用，公开信息渠道，公开信息渠道数目，个，实物交割通知，结算方式，适用以下第，项，现金结算，实物结算，现金结算，报价方法，买入价，卖出价，中间价，报价时间，一个营业日的北京时间十六时，其他，约定，应计利息，全价，净价，估值方法，市场价格，最高报价，其他估值方，法，实物结算，实物交割期间，个营业日，可交付债务，债务种类，付款义务，借贷款项，贷款，债务工具，贷款或债务融资工具，仅为参考债务，请填入其他债务种类的信息，可交付债务特征，若需要发送一份公开信息通知，则选择，适用，若不需要发送一份公开信息通知，则选择，不适用，但是，无论选择，适用，或，不适用，公开信息通知，交易双方均需填入，公开信息渠道，和，公开信息，渠道数目，因为即使不适用公开信息通知，在相关信用事件通知中仍需包含有关公开信息的合理细节及，其证明文件，结算方式为实物结算时选择该项，结算方式为现金结算时删除该项，结算方式为现金结算时选择该项，结算方式为实物结算时删除该项，结算方式为实物结算时选择该项，结算方式为现金结算时删除该项"]}, {"text": ["中国场外信用衍生产品交易基本术语与适用规则，年版，一般债务，次级债务，本币，外币，交易流通，无扣减债务，可转让贷款，转让受限贷款，可交付债务的应计未付利息，计入，不计入，实物结算金额支付时间，交割可交付债务时同时，支付，填入其他付款时间安排，实物结算的后备机，制，适用，不适用，补仓机制，适用，不适用，贷款交割替补机制，其他条款，联系方式，甲方，地，址，电，话，传，真，收件人，乙方，地，址，电，话，传，真，收件人，账户信息，甲方，账户名，账，号，开户行，大额支付系统行号，乙方，账户名，账，号，开户行"]}, {"text": ["中国场外信用衍生产品交易基本术语与适用规则，年版，大额支付系统行号，本确认书生效方式，有权签字人签字后，有权签字人签字并加盖公章或合同专用章后，加盖公章或合同专用章后，与交易有关的声明与承诺条款，一般的声明与承诺，适用，不适用，任一方，包括其关联企业，未向另一方就参考实体，债务，参考债务，可交付债务作出任何性质的声明或陈述，任一方，包括其关联企业，与计算机构均有权就债务，参考，债务或可交付债务进行任何交易，或接受参考实体的存款，向其放款或与其进行任何金融或商业业务活动，不受本确认，书项下交易的影响，即使上述交易或业务活动可能对参考实，体或另一方在交易项下的权利义务产生不利影响，包括但不，限于任何可能构成或产生一项信用事件的行为，任一方，包括其关联企业，与计算机构均有权在交易日后获，取或掌握与参考实体有关的信息，该信息可能与交易有关且，不为公众或另一方所知悉，但该方或计算机构没有义务向另，一方披露该信息，无论其是否为保密信息，与实物结算有关的声明与承诺，适用，不适用，若信用保护买方向信用保护卖方交割的可交付债务在所有权方面，存在瑕疵，或受限于任何担保物权，请求权，其他权利负担或第，三方权益，但参考实体享有的或可行使的抵销权除外，则应赔，偿由此给信用保护卖方造成的直接损失，除非信用保护买方能够，证明其已采取合理可行的措施对该可交付债务进行了调查与核，实，该赔偿义务在交易的到期日之后仍然有效，但是，信用保护，买方未能满足上述要求不视为构成了其在，主协议项下的，一个违约事件，信用保护买方交割给信用保护卖方的可交付债务不得要求信用保，护卖方对参考实体承诺提供任何后续资金，包括或有的资金承，诺，或对参考实体负有任何支付款项的义务，信用保护买方无法在实物交割期间内将可交付债务交割给信用保，护卖方不构成其在，主协议项下的一个违约事件"]}, {"text": ["中国场外信用衍生产品交易基本术语与适用规则，年版，交易一方有权指定第三方，包括但不限于其关联企业，交割或接，受所交割的可交付债务，并在该第三方履行义务的范围内免除其，在本确认书项下的有关义务，但是，若适用法律不允许该第三方，进行交割或接受交割，或由此可能给另一方产生额外的税款，损，失或费用，且交易一方未能提供另一方满意的补偿或补偿承诺，则交易一方不得指定该第三方进行交割或接受交割，交易双方需按照适用于有关参考债务或可交付债务的法律规定各，自承担应付的印花税或其他相关税费，除非交易双方另行约定，交割可交付债务产生的费用，包括但不限于需支付给贷款代理行，债券受托人或登记托管结算机构的费用，由信用保护买方负担，本页以下无正文"]}, {"text": ["中国场外信用衍生产品交易基本术语与适用规则，年版，信用风险缓释合约，信用违约互换，交易确认书，签署页，甲方，公章或合同专用章，有权签字人，签字，签署日期，签署地点，乙方，公章或合同专用章，有权签字人，签字，签署日期，签署地点"]}, {"text": ["中国场外信用衍生产品交易基本术语与适用规则，年版，附件，信用事件通知模板，书面通知形式，致，请填入收件方名称，地址，联系方式与联系人，自，请填入通知方名称，地址，联系方式与联系人，日期，年，月，日，敬启者，事由，签署日期为，年，月，日的，信用风险缓释合约，信用违约互，换，交易确认书，编号，项下的信用事件通知，我们谨指上述，信用风险缓释合约，信用违约互换，交易确认书，以下简，称，交易确认书，本通知构成，交易确认书，所指的信用事件通知，除非本通，知另有定义，交易确认书，中定义的词语在本通知中具有相同的含义，我们作为通知方，特此通知贵方，请填入参考实体及，或参考债务的名称及，信息，于，年，月，日或其前后发生了一项，请填入适用信用事件的种类，信用事件，其具体情况如下，请填入有关信息，本通知同时包含该信用事件的公开信息，情况如下，请填入获得的有关公，开信息，此致，通知方，有权签字人，姓名，职位，包括但不限于与该信用事件有关的公开信息的合理细节，公开信息渠道，渠道数目等内容"]}, {"text": ["中国场外信用衍生产品交易基本术语与适用规则，年版，附件，公开信息通知模板，书面通知形式，致，请填入收件方名称，地址，联系方式与联系人，自，请填入通知方名称，地址，联系方式与联系人，日期，年，月，日，敬启者，事由，签署日期为，年，月，日的，信用风险缓释合约，信用违约互，换，交易确认书，编号，项下的公开信息通知，我们谨指上述，信用风险缓释合约，信用违约互换，交易确认书，以下简，称，交易确认书，本通知书构成，交易确认书，所指的公开信息通知，除非本，通知另有定义，交易确认书，中定义的词语在本通知中具有相同的含义，我们作为通知方，特此通知贵方，请填入参考实体及，或参考债务的名称及，信息，于，年，月，日或其前后发生了一项，请填入适用的信用事件种，类，本通知作为该，信用事件，的公开信息通知，有关公开信息的情况如下，请，填入获得的有关公开信息，此致，通知方，有权签字人，姓名，职位，包括但不限于与该信用事件有关的公开信息的合理细节，公开信息渠道，渠道数目等内容"]}, {"text": ["中国场外信用衍生产品交易基本术语与适用规则，年版，附件，实物交割通知模板，书面通知形式，致，请填入收件方名称，地址，联系方式与联系人，自，请填入通知方名称，地址，联系方式与联系人，日期，年，月，日，敬启者，事由，签署日期为，年，月，日的，信用风险缓释合约，信用违约互，换，交易确认书，编号，项下的实物交割通知，我们谨指上述，信用风险缓释合约，信用违约互换，交易确认书，以下简，称，交易确认书，本通知构成，交易确认书，所指的实物交割通知，除非本通，知另有定义，交易确认书，中定义的词语在本通知中具有相同的含义，我们特此确认将就交易采取实物结算，根据，交易确认书，的约定，我们将，在实物交割期间内向贵方交割以下可交付债务，实物交割期间，个营业日，始于贵方收到本通知之日，含该日，可交付债务，请填入具体信息，交割方式，交割地点，是否需要第三方同意以及是否已获得该同意，是否需要贵方配合，若需要配合，请填入具体配合要求，此致，通知方，有权签字人，姓名，职位，请填入可交付债务的面值或本金余额，其应计未付利息，若，交易确认书，选择计入该利息，有关贷款，合约的描述或有关债券的代码等信息，具体内容请根据具体交易确定"]}, {"text": ["中国场外信用衍生产品交易基本术语与适用规则，年版，附件，信用联结票据创设要素条款，参考文本，说明，本参考文本借鉴市场参与者在类似交易中使用的文本，基于，中国场外信用，衍生产品交易基本术语与适用规则，年版，中的相关基本术语及其适，用规则起草，为市场参与者在信用联结票据的创设，投资及交易方面提供参，考文本，市场参与者应根据具体交易需求及适用法律使用，修改及补充本参考文本，本参考文本并非中国银行间市场交易商协会要求或推荐市场参与者在信用联，结票据业务中须使用的文本，市场参与者应独立评估及决定在此类业务中使，用的交易文件及其具体条款，本参考文本为信用联结票据的创设要素条款文件，列明适用于相关信用联结，票据交易的主要商业要素及其条款与条件，创设机构可结合相关信用联结票，据交易的具体情况，准备信用联结票据创设说明书，风险披露声明及其他相，关文件，与信用联结票据创设要素条款构成适用于该交易的交易文件体系，一，创设机构基本情况，名称，住所，通讯地址，联系人，电话，传真，电子邮件，二，本期信用联结票据的条款与条件，本期信用联接票据，以下简称为，本期票据，的下述条款与条件适用，中"]}, {"text": ["中国场外信用衍生产品交易基本术语与适用规则，年版，国场外信用衍生产品交易基本术语与适用规则，年版，以下简称为，基本，术语与规则，包括其不时的修订或更新，中对相关基本术语的定义及其列明的，适用规则，相关基本术语在本要素条款中使用时，以黑体形式显示，若本要素条，款的相关内容与，基本术语与规则，不一致，以本要素条款为准，一，信用衍生产品交易类型，信用联结票据，二，本期票据的要素条款，一般条款，交易日，年，月，日，起始日，年，月，日，约，定，到，期，年，月，日，日，信用保护，买，方，亦，称，为，甲方，或，创，设机构，信用保护，卖，方，亦，称，为，乙方，或，投，资者，本期票据，人民币，元，发，行，总，金，额，投资者的，人民币，元，投资金额，到期赎回，人民币，元，由甲方在约定到期日全额支付给乙，金额，方，但是，若结算条件满足，则甲方无需在约定到，期日支付到期赎回金额，而是适用本款第，项，信用"]}, {"text": ["中国场外信用衍生产品交易基本术语与适用规则，年版，事件及其结算，的相关约定，投资回报，就结算条件未满足之前的各计息期，年回报率为，率，就结算条件满足之日所在的计息期及随后的各计，息期，年回报率为零，投资回报，每一个计息期的投资回报金额按照下述计算公式，金额，计算，当期投资回报金额，投资金额，投资回报率，适用于当期的计息基准，回报支付，每个计息期的结束日之后第二个营业日，但是最后，日，一个回报支付日应为约定到期日，计息期，始于上一个计息期的结束日，含该日，首个计息，期始于生效日，止于该计息期的结束日，不含该，日，计息期的，首个计息期的结束日为，年，月，日，以及其，结束日，后的每年，月，日和，月，日，但最后一个计，息期的结束日为约定到期日，计息基准，实际天数，固定，计算机构，适用以下第，项，甲方，乙方，甲方与乙方为联合计算机构，请填入第三方计算机构的名称，营业日，甲方，乙方，所在城市的商业银行正常营业的时，间，营业日准，适用以下第，项，则，下一营业日，经调整的下一营业日，前一营业日，参考实体，请填入参考实体的名称，参考债务，适用以下第，项，债务工具"]}, {"text": ["中国场外信用衍生产品交易基本术语与适用规则，年版，名称，请填入该债务工具的名称，例如，公司，年度第，短期融资券，中期票据，公司债，其，他，简称，代码，发行人，到期日，实际发行总额，贷款，贷款合同名称，贷款合同编号，借据，如有，编号，借款人，贷款人，签署日，到期日，贷款金额，贷款本金余额，其他，请填入相关参考债务的信息，债务种类，适用以下第，项，付款义务，借贷款项，债务工具，贷款，贷款或债务工具，仅为参考债务，其他，请填入相关债务种类的信息，债务特征，适用，不适用，一般债务，适用，不适用，次级债务，适用，不适用，交易流通，适用，不适用，本币，外币，其他，请填入适用的其他债务特征信息，与信用事件与结算相关的条款，结算条件，信用事件通知书，由，提供，信用保护买方，信用保护卖方，信用保护买方或信用保护卖方，适用，不适用，公开信息通知书"]}, {"text": ["中国场外信用衍生产品交易基本术语与适用规则，年版，如适用，公开信息渠道适用以下第，项，适用，基本术语与规则，中列明的，公开信息渠道，术语的适用规则，甲乙双方同意选择下述公开信息渠，道，适用，不适用，实物交割通知，如适用，实物结算日，实物结算金额，实物交割期间，信用事件，适用，不适用，破产，适用，不适用，支付违约，如适用，宽限期为，天，适用，不适用，宽限期顺延，起点金额为人民币，元，适，用，不适用，信用恶化要求，适用，不适用，债务加速到期，如适用，起点金额为人民币，元，适用，不适用，债务潜在加速到期，如适用，起点金额为人民币，元，适用，不适用，债务重组，如适用，起点金额为人民币，元，请填入甲乙双方约定的其他信用事件，结算方式，适用以下第，项，现金结算，实物结算，结算条件满足，从结算条件获得满足之日起，甲方将不再，后对本期票据，就本期票据向乙方支付任何投资回报，亦，的处理，无义务在约定到期日向乙方支付任何到期，赎回金额，若适用实物结算，甲方应在实物结算日当，日或之前向乙方交割本金或面值金额不低，于实物结算金额的可交付债务，若适用现金结算，甲方应在现金结算日，当日或之前向乙方支付全部现金结算金，额"]}, {"text": ["中国场外信用衍生产品交易基本术语与适用规则，年版，当可交付债务被交割或现金结算金额被支，付给乙方后，甲方在本期票据项下的所有，义务视为全部履行完毕，且不再向乙方负，有任何其他义务，可交付债务的实际价值，或现金结算金额可能少于乙方对本期票据，的投资金额，该等损失将由乙方自行承担，甲方不对其承担任何责任，若适用现金结，估值日，在结算条件获得满足后的第，个营，算，业日，报价方法，买入价，卖出价，中间价，应计利息，全价，净价，估值方法，最高报价，市场价格，现金结算日，不晚于估值日后的第，个营业，日，若适用实物结，实物结算日，在结算条件获得满足后的第，算，个营业日，可交付债务种类，请填入适用的可交付债务，种类，可交付债务特征，请填入适用的可交付债务，特征，可交付债务应付未付的利息是否应计入可交，付债务的金额，是，否，实物结算的后备机制，适用，不适用，补仓机制，适用，不适用，贷款交割替补机制，三，与本期票据有关的特别陈述与承诺，甲方，包括其关联企业，未向乙方就与本期票据相关的参考实体，债，务，参考债务，可交付债务作出任何性质的声明或陈述，任一方与计算机构均有权就参考实体的债务，参考债务或可交付债务，进行任何交易，或接受参考实体的存款，向其放款或与其进行任何金，融或商业业务活动，不受本期票据的影响，即使上述交易或业务活动，可能对参考实体或另一方在本期票据项下的权利义务产生不利影响，包括但不限于任何可能构成或产生一项信用事件的行为，任一方，包括其关联企业，与计算机构均有权在交易日后获取或掌握，与参考实体有关的信息，该信息可能与本期票据有关且不为公众或另，一方所知悉，但该方或计算机构没有义务向另一方披露该信息，无论，其是否为保密信息，与实物结算有关的陈述与承诺，本期票据适用实物结算时选用"]}, {"text": ["中国场外信用衍生产品交易基本术语与适用规则，年版，若甲方向乙方交割的可交付债务在所有权方面存在瑕疵，或受限于，任何担保物权，请求权，其他权利负担或第三方权益，但参考实体享，有的或可行使的抵销权除外，则应赔偿由此给乙方造成的直接损，失，除非甲方能够证明其已采取合理可行的措施对该可交付债务进，行了调查与核实，该赔偿义务在约定到期日之后仍然有效，甲方交割给乙方的可交付债务不得要求乙方对参考实体承诺提供任，何实际或或有的后续资金，或对参考实体负有任何支付款项的义务，甲方或乙方有权指定第三方，包括但不限于其关联企业，交割或接受，所交割的可交付债务，视情况而定，并在该第三方履行义务的范围，内免除其在本期票据项下的有关义务，但是，若适用法律不允许该第，三方进行交割或接受交割，或由此可能给另一方产生额外的税款，损，失或费用，且该方未能提供另一方满意的补偿或补偿承诺，则该方，不得指定该第三方进行交割或接受交割，任一方需按照适用于有关参考债务或可交付债务的法律规定各自承，担应付的印花税或其他相关税费，除非甲乙双方另行约定，交割可交，付债务产生的费用，包括但不限于需支付给贷款代理行，债券受托人，或登记托管结算机构的费用，由甲方负担，四，其他条款，联系方式，甲方，名称，住所，通讯地址，联系人，电话，传真，电子邮件，乙方，名称"]}, {"text": ["中国场外信用衍生产品交易基本术语与适用规则，年版，住所，通讯地址，联系人，电话，传真，电子邮件，账户信息，甲方，账户名，账号，开户行，大额支付系统行号，乙方，账户名，账号，开户行，大额支付系统行号，三，其他条款，一，本要素条款经甲乙双方签署后，构成甲乙双方之间就本期票据及其项，下交易达成的具有法律约束力的合约，本要素条款作为甲乙双方之间达成的合同，二，本要素条款经甲乙双方签字盖章后生效，甲乙双方各自签署原件一式，两份，各执一份原件，具有同等法律效力，三，本要素条款适用中华人民共和国法律并依其进行解释，四，与本要素条款，本期票据及其项下交易有关的所有争议应按以下第，种方式处理，提交中国国际经济贸易仲裁委员会按照届时有效的，中国国际经济贸"]}, {"text": ["中国场外信用衍生产品交易基本术语与适用规则，年版，易仲裁委员会仲裁规则，在北京以仲裁方式解决，提交，甲方，乙方，所在地有管辖权的人民法院，五，除本要素条款外，甲方就本期票据向乙方提供下述文件，以便乙方评，估及决定是否签署本要素条款及投资本期票据，本期信用联结票据创设说明书，本期信用联结票据风险披露声明，注，该风险披露声明可以作为募，集说明书的一部分内容，而非一个单独文件，认购函，缴款通知书，本页以下无正文"]}, {"text": ["中国场外信用衍生产品交易基本术语与适用规则，年版，信用联结票据创设要素条款签署页，甲方，公章或合同专用章，有权签字人，签字，签署日期，甲方确认，甲方已对本要素条款进行了及时，认真的检查，并确认本要素条，款的上述内容正确地约定了甲乙双方之间就本期票据及其项下交易所达成的条，款和条件，乙方，公章或合同专用章，有权签字人，签字，签署日期，乙方确认，乙方已对本要素条款进行了及时，认真的检查，并确认本要素条，款的上述内容正确地约定了甲乙双方之间就本期票据及其项下交易所达成的条，款和条件"]}, {"text": ["中国场外金融衍生产品市场发展报告，年度，中国场外金融衍生产品市场发展报告，年度，编写组，年，月"]}, {"text": ["序，本，书，编，委，会，年，面对复杂严峻的国内外环境，特别是新冠肺炎疫情的严重冲击，我国上下齐，心协力，统筹疫情防控和经济社会发展工作取得重大战略成果，经济运行稳步恢复，成为，年全球唯一实现经济正增长的主要经济体，我国场外金融衍生产品市场继续平稳发展，各类场外衍生产品交易持续活跃，满足金融机构和实体企业风险管理的需求，在支持货币，主，编，曹媛媛，政策调控，维护金融稳定，服务实体经济等方面的作用越发显著，中国银行间市场交易商协会作为银行间市场自律组织，在中国人民银行的正确指导下，持续推动衍生产品创新和机制优化，丰富衍生产品主协议文本序列，加强市场参与者培育，编委会委员，按姓氏笔画排序，推动场外金融衍生产品市场健康规范发展，助力提升金融服务实体经济的能力和水平，为，王勤淮，乔宏军，孙鸿志，肖凤群，邹迎光，张，昕，陈振宏，做好，六稳，工作，落实，六保，任务提供了有力支持，罗云舟，赵弘宇，胡，炜，贾，蔚，柴，非，徐肇廷，黄雷鸣，年年度报告全面介绍了境内外场外金融衍生产品市场发展运行情况及特点，持续，储国强，跟踪场外金融衍生产品市场监管改革最新进展，并以专栏形式介绍了，我国利率期权市场，最新实践，挂钩资产证券化产品的信用衍生产品市场实践，国际信用联结票据产品介，绍，美欧场外衍生产品市场，认证制度改革进展，有效处置机制与暂缓执行条款，撰写成员，按姓氏笔画排序，国际基准利率转换背景，境内影响与进展，以及，推动我国场外金融衍生产品市场高质，王海波，东，旭，卢，鹏，史，梁，朴雨桐，朱，莉，刘全雷，量发展有关建议，以便读者更深入地了解场外金融衍生产品市场最新发展，刘，婷，李振翔，李晓斯，李鑫杰，吴，韵，宋夏阳，张奋飞，年是我国，十四五，规划的开启之年，我国场外金融衍生产品市场将持续规范健，张逸人，张惠梓，陆晨希，林，艺，杭，荣，周晓蕾，骆兆华，康发展，一是，期货和衍生产品法，立法进程持续推进，市场顶层设计有望进一步完善，原楚阳，柴天仪，徐，威，郭敬文，詹思宇，戴思宇，二是衍生品市场国际基准利率转换方案加快推进，帮助市场平稳做好，退出过渡工作，三是衍生品市场机制建设将持续完善，细分产品类型有望进一步丰富，四是场外碳衍生产，统稿成员，品市场将逐步探索发展，助力实现，双碳，目标，董，静，苟，宇，张，毓，吴冠华，潘佳琪"]}, {"text": ["目录，第一部分，中国场外金融衍生产品市场的发展，一，人民币场外利率衍生产品市场发展情况，一，人民币利率互换市场发展情况，二，其他场外利率衍生产品发展情况，专栏一，我国利率期权市场最新实践，二，场外汇率衍生产品市场发展情况，一，市场机制建设，二，市场运行情况，三，信用风险缓释工具市场发展情况，一，市场机制建设，二，市场运行情况，专栏二，挂钩资产证券化产品的信用衍生产品市场实践，专栏三，国际信用联结票据产品介绍，四，场外黄金衍生产品市场发展情况，一，市场机制建设，二，市场运行情况，第二部分，国际场外金融衍生产品市场的发展，一，国际场外金融衍生产品市场发展概况，一，市场规模持续增长，规模结构保持稳定，二，市场参与者结构基本稳定，集中清算持续扩大应用，二，美国及美元场外金融衍生产品市场发展概况"]}, {"text": ["第一部分，中国场外金融衍生产品市场的发展，一，美国衍生产品市场规模小幅下降，机构交易收入明显增长，二，美国衍生产品市场集中度高，主要以双边清算为主，三，美元利率衍生产品占比略降，美元汇率衍生产品占比稳定，四，信用衍生产品规模持续下降，股票衍生产品位列全球首位，第，一，部，分，三，欧洲及欧元场外金融衍生产品市场发展概况，中国场外金融衍生产品市场的发展，一，欧元利率衍生产品规模有所上升，短期交易需求快速增长，二，欧元汇率衍生产品规模增长，产品结构较为稳定，三，欧洲信用衍生产品交易规模靠前，七年来实现首次增长，四，欧洲股票衍生产品交易规模排名靠前，市场占比有所下降，一，人民币场外利率衍生产品市场，扩容，截至，年末已达，家，新增备案机，四，日本与日元场外金融衍生产品市场发展概况，发展情况，构，家，机构类型涵盖商业银行，证券公司，一，日元利率衍生产品规模小幅下降，利率互换为主要品种，基金及私募产品等各类资管产品，值得注意的，年，人民币利率衍生产品市场成交量，二，日元汇率衍生产品规模保持增长，全球占比略有下降，是，伴随中国国债被纳入全球三大债券指数，稳步增长，产品体系更加完善，支持货币政策，五，场外金融衍生产品市场监管的最新动态与趋势，越来越多的境外主体和产品投资中国债券市场，传导的功能增强，服务实体经济的能力进一步，一，场外衍生产品市场改革进展，并应用利率互换对冲利率风险，提升，二，国际组织和主要国家监管动态，长期限产品占比小幅提升，挂钩，一，人民币利率互换市场发展情，专栏四，美欧场外衍生产品市场，认证制度改革进展，品种占据主导，况，专栏五，有效处置机制与暂缓执行条款，从期限结构看，年及以下品种成交量占，市场交易活跃，参与主体稳步增长，专栏六，国际基准利率转换背景，境内影响与进展，比，较去年上升约，个百分点，年品，年，人民币利率互换交易活跃，共达，种成交量占比，较去年下降约，个百分点，成，万笔交易，同比增长，名义本金，年及以上品种成交量占比，较去年上升，第三部分，中国场外金融衍生产品市场展望，总额，万亿元，同比上升，参与者继续，约，个百分点，见图，中国场外金融衍生产品市场展望，专栏七，推动我国场外金融衍生产品市场高质量发展有关建议"]}, {"text": ["中国场外金融衍生产品市场发展报告，年度，第一部分，中国场外金融衍生产品市场的发展，利率互换价格全年宽幅震荡，总体，开，利率债供给放量，利率快速反弹，升幅在，呈现，型走势，月中旬至，月中旬阶段，实体经，年，利率互换价格总体呈现宽幅震荡，济复苏持续，政府债券密集发行，叠加全球风，的，型走势，以，年期和，年期的，利率，险资产价格反弹，股市高位震荡，期间人民银，互换走势为例，大体可分为三个阶段，一是，行适时开展中期借贷便利操作，利率震荡上行，月至，月下旬的下行阶段，受新冠疫情冲击导，约，三是在，月中旬至年终的小幅回，致的避险情绪升温，全球央行货币政策全面放，调阶段，市场避险情绪阶段性有所抬升，国务，松，中国人民银行，以下简称，人民银行，院金融稳定发展委员会研究规范债券市场发展，加大逆周期调节等因素影响，利率大幅下行超，维护债券市场稳定工作，中央经济工作会议提，过，后在低位震荡，二是，月下旬至，出政策，不急转弯，市场信心逐步稳定，市，年及以下品种成交，年品种成交，年及以上品种成交，月中旬的上升阶段，其中，月下旬至，月中，场流动性重回宽裕，利率小幅回落约，图，利率互换期限结构成交量占比，旬阶段，国内疫情有效控制，复工复产稳步展，数据来源，中国外汇交易中心，从参考利率看，以，为浮动端参考利，较上年下降约，个百分点，以，为，率的交易占比，较上年上升约，个百，浮动端参考利率的交易占比，见图，分点，以，为浮动端参考利率的交易占比，图，年债券收益率和利率互换利率走势，数据来源，其他，图，利率互换各参考利率成交量占比，数据来源，中国外汇交易中心"]}, {"text": ["中国场外金融衍生产品市场发展报告，年度，第一部分，中国场外金融衍生产品市场的发展，利率互换价格与国债收益率走势趋，互换利率，价差在震荡中逐步收窄，月，月，同，波动程度相对较小，中旬，价差在，至，区间内震荡，月，年，利率互换价格与国债收益率均呈，中旬至年底，国债收益率均高于利率互换利率，现，下行，上升，小幅微调，的走势，见图，价差先走阔后收窄至，附近，年期价差除在，但两者波动程度不一，从同期限的国债收益率，月至，月下旬期间为负外，国债收益率基本高，与，利率互换价差来看，见图，年，于利率互换利率，价差在，之间震荡，期价差总体呈现出，前负，后正，中间震荡，的，格局，月，月初，国债收益率基本低于利率，利率互换，图，年利率互换期限价差走势，数据来源，基差走势呈现先缩窄再走阔的态势，以，缩窄至，月份最低，随着，月份资，成交相对活跃的，年期，与，互，金面转向收敛，长期负债承压，带动，换基差为例，年初，受新冠疫情影响，各期，上行幅度更快，基差逐步回升，至，月份达到，限资金利率纷纷下行，资金利率曲线扁平化，最高，下行幅度超过，基差从年初的，中债国债到期收益率，年，利率互换，年，中债国债到期收益率，年，利率互换，年，图，年债券收益率与利率互换价差走势，数据来源，期限价差走阔后回落，基差先缩窄，的，年期利率下行幅度更大，期限价差从年初，后走阔，走阔至，月的全年高点，随着，月，期限价差呈现出先走阔后回落的态势，以，中旬利率回调，的，年期利率上行幅度，成交较为活跃的，的，年期与，年期的价，更大，期限价差回落至，月份的低点，随，差为例，随着，月中旬利率下行，带动，后维持在，之间震荡，利率互换，年，年，图，年基差走势，数据来源"]}, {"text": ["中国场外金融衍生产品市场发展报告，年度，第一部分，中国场外金融衍生产品市场的发展，利率互换品种进一步丰富，请求报，利率期权业务上线，支持，专栏一，我国利率期权市场最新实践，价交易功能上线，机制改革，年，月，日，银行间市场推出挂钩，年，月，日，银行间市场正式推出，利率期权是一种与利率变化挂钩的期权合，在银行间衍生产品市场推出利率期权产品，银银间隔夜回购定盘利率，利率互换，挂钩，和，的利率期权业务，市，约，到期时以现金或者与利率相关的合约进行，一是有助于进一步丰富利率衍生产品产品序列，进一步丰富利率互换交易品种，完善，利率，场主体踊跃参与，机构类型覆盖国有大型商业，结算，买方支付期权费后，在市场利率向对其，完善利率衍生产品市场价格发现功能，提高利，体系，对培育存款类金融机构间债券回购利率，银行，股份制商业银行，城市商业银行，农村，不利方向变化时，可锁定其利率水平，在市场，率传导效率，进一步巩固我国利率市场化的市，作为市场基准利率具有重要意义，商业银行，外资商业银行，证券公司等，截至，利率向对其有利方向变化时，可获得利率变化，场基础，二是在当前金融改革和对外开放不断，年，月，日，银行间本币交易平台，年末，利率期权共计成交，笔，的收益，而卖方主要获得期权费，并承担相应，深入的背景下，帮助金融机构更好应对日趋复，上线利率互换请求报价，交易功能，支，金额，亿元，其中，利率互换期权成交，义务，利率期权是规避短期利率风险的有效工，杂的市场环境，提高金融机构风险管理能力，持由请求方向多家机构请求报价，且请求方在，笔，名义本金，亿元，利率上，下，具之一，作为非线性的衍生产品，能够进一步，三是发挥银行间市场服务实体经济作用，助力，报价机构回复后可选择成交的交易机制，进一，限期权成交，笔，名义本金，亿元，完善利率风险定价机制，帮助金融机构和实体，金融机构不断创新对企业的金融服务，帮助企，步丰富询价渠道，提高报价和成交效率，除机构间交易外，部分金融机构同步向企，经济平抑利率波动风险，并对提升利率互换市，业更好管理贷款成本，享受利率下行益处，引，业客户提供，利率期权交易服务，帮助企业，二，其他场外利率衍生产品发展，场活跃度有着积极作用，利率期权的主要类型，导银行向实体经济合理让利，应对存量或增量，贷款利率波动风险，同时，情况，包括利率互换期权，利率上限，下限期权等，中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心，二，市场运行情况，标准债券远期市场运行平稳，标的，从国际市场发展情况看，利率期权是最重要的，以下简称，中国外汇交易中心，配套提供，目前，中国外汇交易中心推出的利率期权，债券进一步丰富，期权品种，约占全球期权类衍生产品比例的八，利率期权隐含波动率曲线，利率期权估值和风，品种包括利率互换期权和利率上，下限期权两，年，标准债券远期成交，亿元，成以上，险参数计量，参考结算价估值相关服务，类，挂钩的基准利率包括，和，同比增长，其中标的为，年期，年期，一，我国利率期权市场发展情况，是我国首个集中交易的利率期权产品，截至，和，年期的合约占比分别为，和，为更好发挥银行间利率衍生产品市场对实，年，月末，利率期权共计成交，笔，年末存续合约规模为，亿元，同比，体经济支持作用，满足市场成员利率风险管理，名义本金达到，亿元，其中，利率互，增长，需求，完善利率风险定价机制，经人民银行批，换期权成交，笔，名义本金，亿元，占，年，月，日，银行间市场推出农发，复同意，中国外汇交易中心于，年，月，比，利率上，下限期权成交，笔，债标准债券远期业务，初期推出期限为，年，日起试点运行，利率期权业务，同时，为规，名义本金，亿元，占比，年的农发债标准债券远期现金交割合约，分，范利率期权市场运行，中国外汇交易中心还制，上述交易呈现出如下特点，一是交易以挂，别覆盖待偿期在，至，年，债券发行期限在，定发布了，银行间市场利率期权交易规则，试，钩，的品种为主，其中，挂钩，的，年以内，至，年，债券发行期限在，年以内，行，明确产品规范，市场准入，交易流程，利率互换期权成交金额为，亿元，占比为，的农发债可交割券范围，截至，年年末，共，交易后服务，风险管理和市场秩序等内容，提，挂钩，的利率上，下限期权成交，有，家金融机构积极参与交易，供报价交易，定价参考，行权交割，风险管理，金额为，亿元，占比为，二是合约期，盯市估值和波动率曲面发布等服务，并组织交，限以短期险为主，其中，利率上，下限期权交，易商开展利率期权波动率报价及双边报价机制，易以，个月和，个月期限为主，占比为"]}, {"text": ["中国场外金融衍生产品市场发展报告，年度，第一部分，中国场外金融衍生产品市场的发展，利率互换期权交易以，个月和，个月期限为主，二，场外汇率衍生产品市场发展情，益增长的需求，占比为，况，金融科技支持力度增强，提高外汇，截至，年，月末，共有，家机构开，期权报价效率，年，受新冠疫情影响，国际主要经济，展利率期权业务，机构类型覆盖各类商业银行，体实施极度宽松货币政策和大规模财政刺激计，年，月，日，为提高期权报价效率，证券公司，私募基金等，其中，股份制商业银，划，伴随我国金融市场持续开放，境内外资本，中国外汇交易中心推出人民币外汇期权和外币，行和证券公司交易最为活跃，成交金额分别，市场联动增加，在此背景下，汇率衍生产品市，对期权报价接口服务，期权报价接口支持机构，为，亿元和，亿元，合计成交金额占比，场的交易机制优化，金融科技支持，产品序列，对各货币对标准期限，标准波动率品种持续双，完善等工作持续推进，市场交易量保持稳中有，边买卖报价，交易应答方可通过接口响应交易，升，市场呈现健康发展态势，发起方的询价请求，也可通过接口实行弃权操，作，一，市场机制建设，二，市场运行情况，顺应外币基准利率改革，推出相关，汇率衍生产品，交易规模同比小幅增长，参与主体，持续扩展，年，月，日，为促进境内外币利率，市场与国际新基准利率平稳衔接，中国外汇交，年，银行间汇率衍生产品市场全年累，易中心推出挂钩新外币浮动利率相关产品的交，计成交，万亿美元，同比增长，其中人，易服务，在货币掉期，外币利率互换中的外币端，民币汇率衍生产品成交，万亿美元，同比下，增加美元担保隔夜融资利率，境内美，降，外币对衍生产品成交，亿美元，元同业拆放参考利率，英镑隔夜指，同比大幅增长，尤其是主力品种外币对，数平均值，欧元短期利率，掉期，日均成交量大幅增长了，及东京隔夜平均利率，等新的外币浮，外汇市场交易主体持续扩展，年末，动基准利率，为机构管理外币利率风险提供有，银行间外汇市场远期，外汇掉期，货币掉期和，力支撑，期权会员分别为，家，家，家和，家，加强交易机制创新，引入外币对掉，较上年末分别增加，家，家，家，家，期撮合业务，远掉期市场做市商，家，年，月，日，中国外汇交易中心在外，中美利差走阔，人民币对美元掉期，币对市场推出掉期撮合业务，初期支持，价格震荡走高，等三个货币对共，人民币对美元掉期价格是境内汇率衍生产，个期限掉期合约的交易，提高了外币对市场的，品市场最具代表性的价格，年呈震荡走高，价格透明度，进一步聚集境内外币交易流动性，态势，月，境内人民币流动性受缴税和专项，满足境内金融机构和企业对境内外币对市场日，债大量提前发行边际趋紧，新冠疫情蔓延令国"]}, {"text": ["中国场外金融衍生产品市场发展报告，年度，第一部分，中国场外金融衍生产品市场的发展，际市场对美联储降息预期升温，中美利差走阔，美联储宽松货币政策效果开始显现并持续强化，三，信用风险缓释工具市场发展情，银行盘活不良资产化解风险，促进金融更好响，叠加长期限外币债务对冲需求旺盛，人民币对，鸽派，立场，美元利率维持低位，中美利差，况，应国家政策和支持实体经济发展，美元汇掉期点震荡上行，年期掉期点走高至，持续扩大，推动人民币外汇掉期点持续上移，创新信用联结票据，支持债，年，中国银行间市场交易商协会，以，附近，月开始，新冠疫情持续发酵，月底，年期掉期点最高触及，水平，券发行业务模式，有效支持民企融资，下简称，交易商协会，进一步优化信用风险，全球市场风险资产价格大跌，市场全面追逐美，年底，人民银行适时开展中期借贷便利操作，缓释工具，市场运行机制，激发市场活力，是一种预置现金作为履约保证品的产，元，尽管美联储紧急降息两次并宣布不限量购，人民币资金面整体宽松，中美利差及外汇掉期，持续探索产品落地应用，支持实体经济债券融，品，由，投资人出售信用保护，可帮助创设，债，但短期美元流动性仍大幅收紧，中美利差，点有所回落，年末人民币对美元，及，资，全年共达成，交易，笔，名义本金，机构转移信用风险，年，月，中国农业，明显收窄，人民币外汇掉期点回落，个月及，年期掉期点分别收于，及，较年初，总计，亿元，同比增长，有效支持了，银行，以下简称，农业银行，和中债信用增，以下期限的掉期点一度转为贴水，月之后，分别上涨，和，亿元债券顺利发行，进投资股份有限公司，以下简称，中债增，随着国内经济复苏，人民币利率水平逐步上行，落地首笔，民营企业债券融资支持工具，项下，一，市场机制建设，与债券联动发行业务，由农业银行同时创，优化，产品交易结算机制，提，设，和，中债增认购，为农业，升市场流动性，银行分担部分，风险敞口，该笔交易中，年，为进一步提升信用衍生产品市场，农业银行同时创设了，亿元，和，亿元，流动性，交易商协会在坚持风险可控的原则下，支持，亿元民企债券恒力集团有限公司，持续优化，产品交易结算机制，支持信用保，年度第三期短期融资券顺利发行，切实发，护买方在，交易环节以及开展其他，挥，几家抬，合力，产品交易时单独持有信用保护，促进，与，二，市场运行情况，标的债务分离交易，提升参考实体债券和，参与者数量持续增长，资管产品为，市场流动性，并配套现金结算等结算方式，新增主力，丰富信用风险缓释凭证，截至，年末，银行间市场累计共有，图，年人民币对美元掉期点走势，挂钩标的，助力疫情防控和风险化解，核心交易商，家，一般交易商，家，数据来源，中国外汇交易中心，年，挂钩标的债务范围进一，信用风险缓释凭证，创设机构，家，步拓宽，全年市场共创设涵盖疫情防控债，不，信用联结票据，创设机构，家，良资产支持证券和资产支持商业票据，年共新增，核心交易商，家，一般交易商，等标的债务的，共计，只，名义本金合，家，创设机构，家，创设机构，家，计，亿元，支持约，亿元债券发行，助力，疫情防控政策落实和企业复工复产，帮助商业，注，按照，年，月修订后的，银行间市场信用风险缓释工具试点业务规则，资管产品以管理人作为备案主体，因此一般交，指次日起息的隔夜掉期点，易商统计数量由资管产品维度调整为管理人维度"]}, {"text": ["中国场外金融衍生产品市场发展报告，年度，第一部分，中国场外金融衍生产品市场的发展，行银，司公券证，构机进增用信，人理管品产管资，构机融金非，构机融金，行银，司公券证，构机进增用信，行银，司公券证，构机进增用信，图，年，期限情况，数据来源，交易商协会，核心交易商，一般交易商，创设机构，创设机构，年新增，截至，年末，图，年，市场参与者情况，数据来源，交易商协会，凭证类产品创设及交易规模稳中有，具体而言，年，创设呈现以下，升，持续支持实体企业债券发行，特点，一是创设期限以一年以内为主，期限，年，市场共创设，只，和，年以内共，只，名义本金合计，亿元，产品，名义本金合计，亿元，同比增长，占比约为，二是参考实体外部评级主要，支持债券发行，亿元，其中，共创，集中在，级和，级，挂钩，和，主，设，只，名义本金，亿元，共创设，只，体的，共，只，名义本金总计，亿，图，年，参考实体评级情况，名义本金，亿元，以民企债券为标的债券的凭，元，占比约为，三是信用保护卖方中商，数据来源，交易商协会，证类产品共创设，只，名义本金总计，亿元，业银行积极性较高，商业银行创设的，合约类产品规模大幅增长，证券公，年，期限，年以内和，年及以上的名义本金，支持债券发行，亿元，在支持实体经济方，共，只，名义本金合计，亿元，占比约为，司为主要参与者，额基本持平，二是参考实体评级分布相对平均，面继续发挥积极作用，二级交易共成交，四是信用保护买方中资管产品认购较，年，信用风险缓释合约，和，其中，级最多，共，笔，三是证券公司参，笔，亿，参与机构涵盖股份制商业银行，为活跃，资管产品认购的，名义本金合，信用违约互换，共达成交易，笔，名义，与积极性较高，作为信用保护卖方参与交易，证券公司和基金产品等，计，亿元，占比约为，本金合计，亿元，同比增长约，其中，笔，名义本金合计，亿元，占比超过，达成，笔，名义本金，亿元，作为信用保护买方参与交易，笔，名义本金合，达成，笔，名义本金，亿元，交易呈现以下，计，亿元，占比约，特点，一是交易以短期限为主，平均期限约为"]}, {"text": ["中国场外金融衍生产品市场发展报告，年度，第一部分，中国场外金融衍生产品市场的发展，三，证券化摊还特征与保护费用及，四，证券化期限特征与信用保护期，专栏二，挂钩资产证券化产品的信用衍生产品市场实践，结算金额计算，限，根据，现金流期间摊还安排，的未，信用衍生产品的保护期限一般与其挂钩标，自，年试点以来，我国的资产证券化市，增信机构的，产品，外部增信机构的信用资，偿本金金额和面值在证券存续期间将持续下降，的存续的期限一致，实践中，存续期自信，场取得了长足发展，发行量快速增长，发行交，质实际上将对产品的信用资质产生重大影响，信用保护卖方承担的信用风险敞口对应降低，托生效日始，到信托终止日终止，信托终止日，易和产品设计等方面持续完善，国际实践中，因此，除将，作为参考实体外，交易双方可，信用保护卖方收取的信用保护费也应该同步降，可能是法定到期日，或委托人或监管机构决定，信用衍生产品在对冲，缓释资产证券化产品，进一步考虑发起机构管理水平，外部增信等因，低，国际实践中，当参考债务产生期间摊还时，的其他日期，在信托终止日届至后，发行载体，信用风险方面具有广泛的应用前景，素，信用衍生产品的交易名义本金将相应减少，由，应进行清算，法定到期日届至后本金仍未偿还，标的债务类型涵盖，指数等，二，证券化摊还特征与支付违约信，于信用保护费按固定费率计算，在证券摊还导，完毕则视为违约事件，但从，现金流的角度，产品，目前，产品多数以债券类标的作为，用事件，致交易名义本金减少时，信用保护费同步减少，更为重要的时间节点是预期到期日，市场普遍，参考债务，境内挂钩，的，产品，以下，根据，信用术语文件，支付违约信用事，简称，仍处于探索阶段，我国现有实践中，信用衍生产品交易名义，预期是在，预期到期日或之前偿还，件指参考实体未按约定在一项或多项债务的支，本金在交易存续期间保持不变，市场机构通常，对此，挂钩，的信用衍生产品在期限设，一，信用保护标的识别，付日足额履行支付义务，由于，的现金流表，约定信用保护费率根据参考债务未偿本金余额，计上需要进行特殊考虑，现有，市场，根据，中国场外信用衍生产品交易基本术，现与普通债券不同，存续期间多次还本的安排，进行调整，且实物交割的债务未偿本金余额不，实践是将预期到期日作为信用保护期届满日，语与适用规则，年版，以下称，信用，较为常见，还可能存在根据现金流回收情况以，得超过投资人持有的凭证名义本金总额，因此，符合，和，市场实践，但在国际实践中，术语文件，参考实体和参考债务具有如下，不固定金额进行过手摊还的情形，在现金流分，未来针对摊还型参考债务可考虑参考国际经验，交易双方还可以选择将，的法定到期日作为，作用，一是参考实体主要用于识别信用保护对，配过程中还可能存在现金流分配顺序递补，储，支持本金摊还后缩减名义本金，促进信用衍生，最后终止日，如果在此之前发生信用事件，则，象，构成可交付债务，承继债务等条款中的识，备，外部补充等机制，因此，的现金流摊，产品进一步标准化，信用保护合约进入结算并终止，如果信用事件，别参照物，由交易双方的合意确定，二是参考，还特征将影响支付违约信用事件的认定，不发生，则信用保护合约期限持续至该最后终，实体和参考债务是信用风险的来源，三是参考，对此，由于，投资者需要依据现金流测，止日，此时由于，已经偿付完毕，信用保护，债务项下的还款义务由参考实体负担，算结果和相应的预期到期日进行投资决策，将，卖方亦需支付的结算金额为零，该模式为信用，目前，一般以证券化发行载体，预期到期日设定为支付违约事件的判断基准日，保护卖方提供了一定的弹性，也更加接近，作为参考实体，但从信用风险来源角度，存在一定商业基础，参考国际经验，无论是固，资产融资业务的本源，具有一定借鉴意义，有部分意见认为应以发起机构或资产服务机构，定摊还型还是过手摊还型证券，均可以法律上，作为参考实体，具体考虑因素包括，一是证券，有强制力的还款时间和还款金额作为支付违约，化项目中一般会委托发起机构作为，的资产，信用事件的标准，同时，交易双方可以各自对，服务机构，发起机构的管理标准与能力也可能，期间现金流的预期，对利息，期间本金还款等，对证券化现金流产生影响，二是对于存在外部，采用实时支付的现金流安排进行调整，指，业务中按一定顺序依次进行现金流分配的情形，仅有上一顺序事项得到足额分配后方进入下一顺序分配，固定摊还指各档证券本金有明确的偿付计划，会在约定的日期向投资者偿付约定比例的本金，过手摊还指各档证券本金没，有明确的偿付计划，在现金流支付完预期收益后，会将剩余现金流按顺序偿付各档证券的本金"]}, {"text": ["中国场外金融衍生产品市场发展报告，年度，第一部分，中国场外金融衍生产品市场的发展，专栏三，国际信用联结票据产品介绍，截止到票据到期，超过，个，到期观察，名字违约，则每一个违约造，指数分层，指数，个名字中达到或超，固定利率，成，的本金损失，违约达，以，到，为例，个名字，过，个违约发生则构，到或超过，个，投资人损失，成信用事件，是一种内嵌，的附息票据，首单，是普通的固定收益证券与，相结，全部本金，产品于，年在美国发行，经过二十多年发展，合的产品，具有信用保护卖方预置现金作为履，区间累计，根据，在国际市场演化出各类结构，也经历了次贷危，约保障品的特点，其本质是由，投资人出售，挂钩利率落在区，票息挂钩美元利率，参考实体违约，参考实体的可回收比率，本金挂钩参考实体，间内的天数计算，机前的繁荣与危机后的违约潮冲击，年金，信用保护，通过信用保护费提高产品收益，若，融危机后，在主要金融市场加强监管的环境下，未发生信用事件，则，创设方将在到期后全，进入平稳有序发展阶段，额返还本金并定期支付票息，若发生信用事件，二，发展历程及重要事件，由于其结构复杂，且涉及多个地区的法，则，提前终止，且，创设方无需支付剩，一，产品属性，基本结构及形，随着国际市场上违约事件持续增多，以及，律框架，雷曼兄弟破产后清偿过程引发了持续，余票息，并仅按照参考债务可回收率返还本金，态，巴塞尔协议明确了，的资本缓释功能，购买，争论，中国香港立法会对迷你债券介入调查，在极端情况下，可回收比率为零，则投资人可，传统，是一种不保本的投资产品，在混，信用保护的需求持续旺盛，存在供给不足的情，处理过程持续数年，最终在监管的干预下，大，能损失全部本金，业经营的金融市场，是一种灵活的发行工，况，在此背景下，通过创设，商业银行得，部分投资者接受和解，并获得了超过投资本金，在传统的，基础上，市场上出现了杠杆，具，可以在本息上挂钩一类或多种资产及市场，以向投资者购入信用保护，实现商业银行信用，的赎回金额，信用联结票据，挂钩多个参考实体的，挂，指数，各类合格机构，包括特定目的载体，均，风险出表，的市场规模因此激增，大量信，三，监管改革与市场反思，钩，指数的，混合结构，等变种，可发行并面向机构及个人投资者进行销售，并，用风险转移到，投资者，包括个人投资者，雷曼兄弟破产引发，迷你债券，偿付危，为了追求更高的收益率，在上述产品中，一般，支持二级市场转让，发行人回购及经投资人同，其中最为人所知的就是雷曼兄弟销售，迷，机，引发了监管机构及市场对于金融机构面向，会加入杠杆，指数分层，结构化票息等设计，意的结构变更等，国际市场，均视作投资产，你债券，自，年起，雷曼兄弟亚洲金融市，零售客户推销，分销或出售投资产品行为反思，品进行设计，管理与监管，而与狭义的衍生产，场销售一种结构复杂的迷你债券，其实质是挂，陆续出台了相关制度政策，主要围绕加强投资，品有所区分，钩多个参考实体的首个违约，该高风险产，者适当性管理，限制向零售客户推销，分销或，品通过多家当地金融机构面向零售客户大规模，出售高风险产品，加强信息披露要求等，对于，产品名称，票息，挂钩资产，何时发生信用事件，发生信用事件后的赎回金额，销售，仅中国香港地区的销售总量就达，亿，这类投资型产品，投资人希望在承担有限，信用联结票据，固定利率，单个参考实体，参考实体违约，参考实体的可回收比率，港币，由于营销时风险披露不足，零售客户将，风险的前提下争取本金保值与高于市场无风险，杠杆信用联结票据，固定利率，单个参考实体，参考实体违约，参考实体的可回收比率，其当作具有超额收益银行存款替代品，以至于，利率的预期收益，产品的风险主要由产品设计，雷曼兄弟破产后，迷你债券的赔付问题引发了，决定，主要视其挂钩的参考主体信用风险而异，任一参考实体违约，发生违约的参考实体的可回，首个违约，固定利率，一篮子参考实体，即发生信用事件，收比率，大量申诉及抗议示威，需要明确的是，在大多，因此对于此类产品，各地监管并未因噎废食完，数迷你债券结构中，雷曼兄弟既不是发行人，全限制向个人投资人销售，而主要采取以下举，也不是参考实体之一，按照产品设计，雷曼兄，措，一是加强投资者适当性管理，例如中国香，弟破产事件并不触发迷你债券的信用事件和违，港区分专业投资人，与非专业投资人，仅，各地监管机构要求不同，以中国香港为例，中国香港进行混业经营，向公司或个人专业投资者出售票据的，必须取得第，类受，约偿付，由于雷曼兄弟负责，的发行人的实，具有较强风险承受能力和产品理解能力的专业，规管业务的牌照，但如果该票据由一个拥有第，类牌照的机构作为交易商，则发行人可以根据，证券及期货条例，中的豁免条款免除，际运营，不可避免地造成了迷你债不能偿付，投资人才可进行一定门槛以上的风险投资，二，牌照要求，以特定目的载体作为票据发行人时，一般通过该途径豁免牌照要求"]}, {"text": ["中国场外金融衍生产品市场发展报告，年度，第一部分，中国场外金融衍生产品市场的发展，是加强信息披露要求，例如欧盟要求所有产品，国际，市场近二十多年来的发展，是市，四，场外黄金衍生产品市场发展情，二，市场运行情况，均需要在发行前制作关键信息文件，在产品存，场需求与监管规范相互作用的成果，纵观金融，况，年，受新冠疫情防控态势和全球宽松，续期间持续更新维护，及时向投资者提供，提，产品交易与创新活跃的金融市场，虽则上位法，的货币政策预期影响，国际金价呈现先抑后扬，中国场外黄金衍生产品市场主要包括上海，高投资产品的透明度和规范性，律框架有异，监管法规也各不相同，但一般都，再回调的大幅波动走势，在每盎司，美元至，黄金交易所询价交易产品和中国外汇交易中心，与此同时，市场的，产品设计也出现，为灵活的产品设计与创新提供了便利，如此一，美元区间波动，振幅达到，年末收，银行间询价交易产品，并统一通过上海黄金交，了自发的创新与改良，例如，针对风险承受能，来，产品种类便能依据市场需求迅速发展与丰，官在，美元附近，较年初上涨约，在，易所集中清算，经过多年的发展，逐步推出了，力有限的投资者，市场上陆续推出了部分保本，富，而各种创新经过市场检验，最终得以留存的，此背景下，上海黄金交易所，年共集中清算，远期，掉期和期权三类业务品种，产品类型不，全部本金保障仅收益部分承担信用风险，便是一方金融市场的沉淀与底蕴，信用市场的，黄金询价掉期交易约，万吨，黄金期权交易，断丰富，市场层次日益完善，的，挂钩，指数的平层，等品种，发展是一个长期的过程，只有通过监管机构，量，吨，其中询价，的交易占比达，一，市场机制建设，而风险承受能力较好的机构投资者，如金融机，金融机构及投资者在观念与行动上的一致努力，到近，构的资金管理部门，基金等，也越来越多的将，才能推动市场平稳，有序，健康的发展壮大，业务模式和交易品种不断丰富，截至，年末，银行间黄金询价做市商增，我国场外黄金衍生产品市场早期业务模式，产品纳入投资的范围，长至，家，尝试做市商增长至，家，询价远掉，为以套期保值为目的开展黄金远期交易，随着，期业务准入机构增长至，家，场外黄金衍生产，近年来黄金价格波动率的不断上升，国内黄金，品市场参与队伍不断壮大，我国场外黄金衍生，衍生产品市场交易模式日趋丰富，逐渐发展出，产品交易市场最早的参与机构以国有大型商业，以库存管理及资金运用为目的掉期交易和期权，银行及部分大型矿企为主，目前参与主体已逐，结构化产品，同时交易品种也日趋多样化，目，步扩展至股份制商业银行，外资商业银行，城，前上海黄金交易所逐步形成了询价，市商业银行，证券公司，私募基金，冶炼企业，询价，询价，询价，及首饰零售商等多种类型，及询价，等多个交易品种，市场定价基准日趋丰富有效，我国场外黄金衍生产品市场定价基准日趋，多样化，除传统基于国内竞价市场黄金价格的，定价基准外，近年来以上海金集中定价，离岸，市场现货黄金价格和伦敦市场国际黄金价格为，定价基准的场外黄金衍生产品交易日益增多，并已初步形成较为有效的黄金远期，期权定价，曲线，市场定价有效性逐步提高"]}, {"text": ["中国场外金融衍生产品市场发展报告，年度，第二部分，国际场外金融衍生产品市场的发展，利率期权，其他，股票类合约，远期和互换，第，二，部，分，期权，商品类合约，国际场外金融衍生产品市场的发展，黄金，其他贵金属，其他商品，远期和互换，一，国际场外金融衍生产品市场发，值增长显著，规模结构保持稳定，市值结构小，期权，展概况，幅调整，市场参与者结构基本稳定，集中清算，信用衍生产品，持续扩大应用，其中，信用违约，一，市场规模持续增长，规模结，互换，截至，年，月末，未到期合约名义本，单一名称工具，构保持稳定，金总额为，万亿美元，较，年末增长，组合名称工具，年，国际市场受新冠疫情影响，各国，未到期合约总市值为，万亿美元，较，其中，指数产品，普遍采取宽松货币政策，美元汇率的大幅变动，年年末大幅增长，见图，未分类衍生产品，推动了全球衍生产品市场规模持续增长，总市，总信用风险敞口，表，近年全球场外金融衍生产品市场规模和总市值，数据来源，国际清算银行，单位，十亿美元，未到期合约名义本金总额，未到期合约总市值，基础资产类别，工具，年中，年末，年中，年末，年中，年末，年中，年末，合约总计，汇率类合约，远期和外汇掉期，货币互换，汇率期权，其他，利率类合约，远期利率协议，未到期合约名义本金总额，左轴，单位，十亿美元，未到期合约总市值，右轴，单位，十亿美元，利率互换，图，全球场外金融衍生产品市场未到期合约名义本金总额和总市值，数据来源，国际清算银行"]}, {"text": ["中国场外金融衍生产品市场发展报告，年度，第二部分，国际场外金融衍生产品市场的发展，年国际场外金融衍生产品市场结构，截至，年，月末，利率衍生产品和汇率衍，利率衍生产品，增加，万亿美元，受全球资金面宽松影响，相对稳定，利率衍生产品占据绝对主导地位，生产品占比分别保持不变，分别为，和，年，为应对新冠疫情冲击，主要国家，利率衍生产品的总市值继，年转向增长后大，其次是汇率衍生产品，信用，股票和商品等其，见图，央行普遍采取宽松货币政策，特别是美联储在，幅上行，截至，年，月末升至，万亿美元，他衍生产品占比较小，从名义本金占比来看，短短几个月降息到零，并叠加量化宽松政策，同比增长，是，年末以来最高水平，见，截至，年，月末，利率衍生产品未到期合，图，年末，股票衍生，年末，股票衍生，约名义本金达到为，万亿美元，较，年，产品，产品，商品衍生，商品衍生，产品，产品，利率衍生，利率衍生，产品，产品，信用衍生，产品，信用衍生，产品，其他，其他，外汇衍生，外汇衍生，产品，产品，图，年末各类衍生产品名义本金占比变化，数据来源，国际清算银行，未到期合约名义本金总额，左轴，单位，十亿美元，未到期合约总市值，右轴，单位，十亿美元，从市值占比来看，利率，商品，信用衍生，略微上升，见图，利率衍生产品和汇率衍，产品占比略有下降，汇率，股票衍生产品占比，生产品市值占比分别为，和，图，国际场外利率衍生产品市场历年未到期合约名义本金总额和总市值，数据来源，国际清算银行，年末，年末，股票衍生，利率互换，远期利率协议和利率期权是利，截至，年，月末，远期利率协议的未，股票衍生，产品，产品，率衍生产品主要产品类型，其中利率互换交易，到期名义本金总额约，万亿美元，占利率衍，商品衍生，占主导地位，见图，和图，截至，生产品总规模的，比重低于利率互换，产品，商品衍生，产品，利率衍生，年，月末，利率互换未到期合约名义本金和，高于利率期权，但在合约市值方面，远期利率，利率衍生，产品，产品，信用衍生，总市值分别为，万亿美元和，万亿美，协议总市值约，亿美元，占利率衍生产品总，产品，信用衍生，外汇衍生，外汇衍生，产品，元，同比增长，和，分别占利率衍生，市值的比例最低，仅有，利率期权市值约，产品，产品，产品未到期名义本金总额和总市值的，和，亿美元，占比为，其他，其他，图，年末各类衍生产品总市值占比变化，数据来源，国际清算银行"]}, {"text": ["中国场外金融衍生产品市场发展报告，年度，第二部分，国际场外金融衍生产品市场的发展，十亿美元，十亿美元，十亿美元，未到期合约名义本金总额，左轴，未到期合约总市值，右轴，图，国际场外汇率衍生产品市场未到期合约名义本金总额和总市值，数据来源，国际清算银行，远期利率协议，利率互换，远期和外汇掉期，货币互换和期权是汇率，为，期权占比最小，为，从合约市，图，各利率衍生产品名义本金总额历年变化，衍生产品的主要品种，截至，年，月末，值来看，远期和外汇掉期，货币互换的占比较大，数据来源，国际清算银行，从未到期合约名义本金占比来看，远期和外汇，分别为，和，期权市值仅占比，十亿美元，掉期占比最大，为，货币互换占比次之，十亿美元，远期利率协议，利率互换，利率期权，期权，远期和外汇掉期，货币互换，图，各利率衍生产品总市值历年变化，图，各汇率衍生产品名义本金总额历年变化，数据来源，国际清算银行，数据来源，国际清算银行，汇率衍生产品，衍生产品未到期合约名义本金总额为，万亿，年，由于美元汇率大幅变动，汇率衍，美元，同比增长，总市值为，万亿美元，生产品交易活跃，截至，年，月末，汇率，同比增长，见图，国际清算银行的统计口径中，将远期和外汇掉期合并统计"]}, {"text": ["中国场外金融衍生产品市场发展报告，年度，第二部分，国际场外金融衍生产品市场的发展，十亿美元，年，月末，单一名称工具总市值约为，亿美，为，亿美元，同比上涨，见图，元，同比下降，组合名称工具总市值约，见图，十亿美元，远期和外汇掉期，货币互换，期权，图，各汇率衍生产品总市值历年变化，数据来源，国际清算银行，单一名称工具，组合名称工具，信用衍生产品，为，万亿美元，同比增长，未到期总市，图，各信用违约互换产品名义本金总额历年变化，年，信用衍生产品市场走势总体平稳，值为，亿美元，见图，同比微降，数据来源，国际清算银行，截至，年，月末，未到期合约名义本金约，十亿美元，十亿美元，十亿美元，单一名称工具，组合名称工具，未到期合约名义本金总额，左轴，未到期合约总市值，右轴，图，各信用违约互换产品总市值历年变化，图，国际场外信用衍生产品市场未到期合约名义本金总额和总市值，数据来源，国际清算银行，数据来源，国际清算银行，股票衍生产品，总额为，万亿美元，同比上涨，合约市，是主流的信用衍生产品，市场规模，年，月末，单一名称工具为，万亿美元，年，股票衍生产品市场交易规模保持，值为约，万亿美元，同比大幅上涨，是，占比，主要分为单一名称工具和组合，与去年基本持平，组合名称工具为，万亿美元，增长，且合约市值大幅增长，截至，年，年以来的最高水平，见图，名称工具，分别占，市场规模的，和，同比上涨，其中指数产品占组合名称工，月末，场外股票衍生产品未到期合约名义本金，从未到期合约名义本金来看，截至，具的比重达，从合约市值看，截至"]}, {"text": ["中国场外金融衍生产品市场发展报告，年度，第二部分，国际场外金融衍生产品市场的发展，十亿美元，十亿美元，十亿美元，股票远期和互换，股票期权，未到期合约名义本金总额，左轴，未到期合约总市值，右轴，图，各股票衍生产品总市值历年变化，图，国际场外股票衍生产品未到期合约名义本金总额和总市值，数据来源，国际清算银行，数据来源，国际清算银行，商品衍生产品，到期名义本金总额分别为，万亿美元，同比，股票衍生产品包括远期和互换以及期权，占股票衍生产品市值的，和，见图，金融危机之后，商品衍生产品市场规模持，增长，其他商品衍生产品未到期本金总，截至，年，月末，未到期名义本金总额分，此外，股票衍生产品短期产品占比较大，续下降，并保持在市场低位徘徊，见图，额为，万亿美元，同比减少，见图，别为，万亿美元和，万亿美元，占股票衍生，年及以下产品名义本金总额为，万亿美元，年，在国际场外衍生产品市场占比为，年末，黄金衍生产品总市值为，亿美元，产品市场规模，和，见图，市场规模占比为，主要分为黄金衍生产品和其他商品衍生，其他商品衍生产品总市值为，亿美元，分别，合约市值分别为，万亿美元，和，万亿美元，产品，截至，年，月末，黄金衍生产品未，减少，和，见图，十亿美元，十亿美元，十亿美元，股票远期和互换，股票期权，未到期合约名义本金总额，左轴，未到期合约总市值，右轴，图，各股票衍生产品名义本金总额历年变化，数据来源，国际清算银行，图，国际场外商品衍生产品市场未到期合约名义本金总额和总市值，数据来源，国际清算银行"]}, {"text": ["中国场外金融衍生产品市场发展报告，年度，第二部分，国际场外金融衍生产品市场的发展，十亿美元，部分活跃的交易商实体，其他金融机构是未被，一是报告交易商是场外衍生产品市场的重，归类为报告交易商的金融机构，除商业银行，要力量，但近年来交易名义本金占比不断下降，非银金融机构终端用户，如共同基金，退休基金，截至，年，月末，报告交易商持有的名义，对冲基金，外汇基金，货币市场基金，建房互，本金合计为，万亿美元，在全部衍生产品名，助协会，租赁公司和保险公司等，外，还包括，义本金占比为，较，年下降约，中央对手方，和中央银行，非金融机构，其中，报告交易商在信用衍生产品和利率衍生，主要包括企业，高净值个人以及非金融政府机，产品的交易中延续了长期下滑的趋势，年，构，年上述三类参与者参与情况具有以下，已分别降至不足，和，在汇率衍生产品，特点，占比基本保持在，左右，见图，黄金衍生产品，其他商品衍生产品，图，各商品衍生产品名义本金总额历年变化，数据来源，国际清算银行，十亿美元，利率类合约，汇率类合约，信用类合约，全部场外衍生品，图，报告交易商在各类衍生产品名义本金的占比，数据来源，国际清算银行，二是其他金融机构类别占比持续上升主要，其他金融机构在信用衍生产品持有的名义本金，黄金衍生产品，其他商品衍生产品，图，各商品衍生产品总市值历年变化，源于中央对手方清算的普遍应用，截至，年，占比超过，其中，占比约，较，数据来源，国际清算银行，月末，其他金融机构持有的各类金融衍生产，年末提升，得益于组合名称工具的集，品名义本金占比从，微升至，其中，中清算比例从，年的，增长至，其，二，市场参与者结构基本稳定，易商，其他金融机构，占比，体现出近年来场外衍生产品，他金融机构在汇率衍生产品持有的名义本金占，集中清算持续扩大应用，和，非，金，融，机，构，集中清算模式的推广成效，比相对较低，约为，其中，占比仅为，根据国际清算银行的统计方法，场外金融，报告交易商是总部在，从细分品种占比看，其他金融机构在利率，与，年基本持平，集中清算应用程度，个报告国家，的商业银行和证券公司，并包括，衍生产品市场参与者分为三类，分别是报告交，衍生产品持有的名义本金占比已超过，其，较低，见图，和图，中，占比约，较，年末微升，的报告国家包括，美国，澳大利亚，加拿大，法国，德国，意大利，日本，荷兰，西班牙，瑞典，瑞士和英国"]}, {"text": ["中国场外金融衍生产品市场发展报告，年度，第二部分，国际场外金融衍生产品市场的发展，二，美国及美元场外金融衍生产品，总体小幅下降，截至，年，月末，未到期，市场发展概况，衍生产品合约名义本金为，万亿美元，较，年末下降了，见图，利率，一，美国衍生产品市场规模小幅，汇率，股票和信用衍生产品名义本金占比分别，下降，机构交易收入明显增长，为，和，见图，根据美国货币监理署，的统计，较，年末同比变动分别为，美国商业银行和存款类机构衍生产品业务规模，十亿美元，利率类合约，汇率类合约，信用类合约，全部场外衍生品，图，其他金融机构在各类衍生产品名义本金的占比，数据来源，国际清算银行，图，美国商业银行与存款机构衍生产品未到期合约名义本金总额，数据来源，美国货币监理署，权益类商品类，信用类，外汇类，利率类合约，汇率类合约，信用类合约，全部场外衍生品，利率类，图，在各类衍生产品名义本金的占比，数据来源，国际清算银行，三是非金融机构持仓较小且相对稳定，截，本持平，其中汇率类占比，利率类占比，图，年美国各类衍生产品未到期名义本金占比，数据来源，美国货币监理署，至，年，月末，非金融机构持有场外金融，信用类占比，衍生产品名义本金占比为，与，年基，本部分主要来自美国货币监理署发布的，其中主要包括美国商业银行，和存款类机构相关情况，未考虑其他类型的市场参与者情况"]}, {"text": ["中国场外金融衍生产品市场发展报告，年度，第二部分，国际场外金融衍生产品市场的发展，年，美国商业银行和存款类机构的衍，品市场收入显著提升，见图，其中股票，十亿美元，生产品交易收入，亿美元，较，年上涨，类和汇率类衍生产品对收入增长贡献较大，第二季度新冠情爆发期间，美国衍生产，百万美元，双边，中央，双边，中央，双边，中央，双边，中央，双边，中央，双边，中央，双边，中央，利率，外汇，股权，贵金属，信用，其他，总计，图，年末美国双边结算和中央对手方集中清算名义本金，数据来源，美国货币监理署，三，美元利率衍生产品占比略降，期合约名义本金为，万亿美元，在全球利，利率，外汇，股权，商品和其他，信用，总交易收入，美元汇率衍生产品占比稳定，率衍生产品市场占比为，较，年末的，图，美国商业银行与存款机构衍生产品交易收入，截至，年，月末，以美元计价的利率，的占比略有下滑，数据来源，美国货币监理署，衍生产品，以下简称美元利率衍生产品，未到，二，美国衍生产品市场集中度高，美国衍生产品交易采取双边清算和集中，主要以双边清算为主，清算两种方式，其中双边清算为主要形式，截，美国衍生产品市场集中度高，根据，的，至，年，月末，双边清算名义本金规模，统计，摩根大通，花旗，高盛和美国银行四家，万亿美元，占比，集中清算的衍，机构持续在美国商业银行的衍生产品交易中占，生产品名义本金规模为，万亿美元，占比，据主导地位，截至，年，月末，上述四家，见图，机构的未到期合约名义本金占比达到，美元，欧元，日元，英镑，瑞士法郎，加拿大元，瑞典克朗，其他货币，图，不同币种的利率衍生产品未到期合约名义本金，数据来源，国际清算银行"]}, {"text": ["中国场外金融衍生产品市场发展报告，年度，第二部分，国际场外金融衍生产品市场的发展，截至，年，月末，美元汇率衍生产品，基本持平，其中，外汇远期，互换和期权的占，未到期合约名义本金为，万亿美元，在全球，比分别为，和，见图，汇率衍生产品市场占比为，与，年末，信用违约互换，信用期权，总收益互换，其他，图，年末美国信用衍生产品类型及占比，数据来源，美国货币监理署，截至，年，月末，美国股票相关的衍，票衍生产品市场的占比升至，位列第一，生产品的名义金额为，万亿美元，在全球股，见图，美元，欧元，日元，英镑，瑞士法郎，加拿大元，瑞典克朗，其他货币，图，不同币种的汇率衍生产品未到期合约名义本金，数据来源，国际清算银行，四，信用衍生产品规模持续下降，未到期合约名义本金，万亿美元，同比减少，股票衍生产品位列全球首位，万亿，其中主要品种，交易规模的占比，美国商业银行和存款类机构的信用衍生产，为，并以投资级企业为参考标的，年的，品业务规模持续下降，截至，年，月末，合约为主，见图，美国股票市场，欧洲股票市场，日本股票市场，其他亚洲股票市场，拉丁美洲股票市场，其他股票市场，美元汇率类衍生产品口径为挂钩货币对中包含美元的场外衍生产品，包括但不限于在美国境内交易的美元衍生品数据，欧元和，图，年主要地区股票衍生产品未到期合约名义本金规模占比，日元汇率衍生品口径亦相同，数据来源，国际清算银行"]}, {"text": ["中国场外金融衍生产品市场发展报告，年度，第二部分，国际场外金融衍生产品市场的发展，三，欧洲及欧元场外金融衍生产品，动性双低，市场规模仍处于，年以来的较低，市场发展概况，水平，截至，年，月末，欧元利率衍生产，品未到期合约名义本金，万亿美元，在全，一，欧元利率衍生产品规模有所，球利率衍生产品市场的占比为，仅次于美，上升，短期交易需求快速增长，元利率衍生产品规模，较，年末上升，在欧元长期低利率环境下，利率水平与波，见图，年，月，年，月，年，月，利率远期，利率互换，利率期权，图，欧元利率衍生产品产品类型及规模，未到期合约本金，单位，万亿美元，数据来源，国际清算银行，二，欧元汇率衍生产品规模增长，全球汇率衍生产品市场的占比为，相较，产品结构较为稳定，于，年，月末提升，规模同比增加，截至，年，月末，欧元汇率衍生产品，延续了波动上升的趋势，见图，未到期合约名义本金总额为，万亿美金，在，月，月，月，月，月，月，月，月，月，月，月，月，月，月，月，月，月，月，月，月，月，月，年，年，年，年，年，年，年，年，年，年，年，年，年，年，年，年，年，年，年，年，年，年，未到期合约名义本金，左轴，单位，万亿美元，欧元，年利率互换水平，右轴，图，欧元利率衍生产品未到期合约名义本金与欧元利率，数据来源，国际清算银行，从产品类型看，利率互换和利率远期分别，体现出市场长期限交易需求是主导性需，对应长期与短期的利率交易需求，截至，求，短期交易对冲需求则增长较快，此外，利，月，月，月，月，月，月，月，月，月，月，月，月，月，月，月，月，月，月，月，月，月，月，年，月末，利率互换和利率远期规模分别同，率期权规模同比上升，见图，年，年，年，年，年，年，年，年，年，年，年，年，年，年，年，年，年，年，年，年，年，年，比上升，和，占比分别为，和，图，年欧元汇率衍生产品未到期合约名义本金，单位，万亿美元，数据来源，国际清算银行，鉴于欧元是欧洲流通量最大的货币，规模远超其余欧洲流通货币，故本部分内容分析中，利率与汇率衍生产品的口径均为欧元，产品"]}, {"text": ["中国场外金融衍生产品市场发展报告，年度，第二部分，国际场外金融衍生产品市场的发展，从产品类型看，截至，年，月，远期，构较为稳定，三类产品规模同比均小幅上升，见，在全球信用利差压缩，监管加强等因素影，年，月末市场规模同比提升，体现，和外汇掉期，货币掉期和期权，分别占欧元汇，图，响下，近年来欧洲信用衍生产品市场规模呈现，了疫情冲击下市场对信用风险缓释的需求，见，率衍生产品市场规模的，和，结，逐年下降趋势，较，年已锐减超过四分之，图，三，但，年实现了自，年来的首次增长，远期和外汇掉期，货币掉期，期权，月，月，月，月，月，月，月，月，月，月，月，月，月，月，月，月，年，年，年，年，年，年，年，年，年，年，年，年，年，年，年，年，图，年末欧元汇率衍生产品未到期合约名义本金占比，数据来源，国际清算银行，图，年欧洲信用衍生产品未到期合约名义本金，单位，万亿美元，三，欧洲信用衍生产品交易规模，月末，欧洲信用衍生产品市场的未到期合约，数据来源，国际清算银行，靠前，七年来实现首次增长，名义本金为，万亿美元，在全球信用衍生产，四，欧洲股票衍生产品交易规模，年，月，未到期合约名义本金规模为，欧洲信用衍生产品市场是国际上交易规模，品市场的占比为，见图，排名靠前，市场占比有所下降，万亿美元，同比下降，市场占比，最大的信用衍生产品交易市场，截至，年，挂钩欧洲股票的衍生产品市场尽管位居，较，年末的，进一步下滑，全球第二，但近十年来基本呈收缩态势，截至，月，月，月，月，月，月，月，月，月，月，月，月，月，月，月，月，月，月，月，月，月，月，欧洲发达国家，美国，其他国家，年，年，年，年，年，年，年，年，年，年，年，年，年，年，年，年，年，年，年，年，年，年，图，主要国家信用衍生产品规模占比，数据来源，国际清算银行，图，挂钩欧洲股票衍生产品未到期合约本金，单位，万亿美元，国际清算银行的统计口径中，将远期和外汇掉期合并统计，数据来源，国际清算银行"]}, {"text": ["中国场外金融衍生产品市场发展报告，年度，第二部分，国际场外金融衍生产品市场的发展，四，日本与日元场外金融衍生产品，产品市场的占比为，较，年末的，非金融机构，市场发展概况，略有下降，其他金融机构，含，是主要参，外汇期权，外汇远期，报告交易商，及掉期，与者，占比为，报告交易商和非金融机构，一，日元利率衍生产品规模小幅，占比分别为，和，利率互换是成交最活跃，下降，利率互换为主要品种，持仓量最大的品种，占比约为，利率期权，截至，年，月末，以日元计价的场外，占比约为，远期利率协议占比较小，见图，利率衍生产品市场名义本金总额约为，万亿，其他金，美元，较，年下降，在全球利率衍生，融机构，货币掉期，远期利，利率期权，率协议，非金融机构，报告交易商，图，日元场外汇率衍生产品结构和参与人结构，按未到期合约名义本金统计，数据来源，国际清算银行，五，场外金融衍生产品市场监管的，责，及其相关数据元素的标准化工作，相关，其他金，融机构，最新动态与趋势，工作已于，年，月开始，目标是在，年，包含，初发布最终，标准，此外，澳大利亚，欧盟，中央对，一，场外衍生产品市场改革进展，手方，日本和美国已分步骤将，和，应用，利率互换，交易报告，于交易报告，金融稳定理事会，的，个司法管辖，集中清算，图，日元场外利率衍生产品产品结构和参与人结构，按未到期合约名义本金统计，区中，已有，个建立了全面报告要求，数据来源，国际清算银行，年，月，日，国际清算银行支付与，以上的新增交易需要向交易报告库，或类，市场基础设施委员会，和国际证监会组，实体报告，为提高交易报告库数据质量，国，二，日元汇率衍生产品规模保持，略有下降，报告交易商为主要参与者，占比，织，发布报告，违约管理拍卖，际组织持续推动交易报告中，和，增长，全球占比略有下降，其他金融构和非金融机构占比分别为，需考虑的问题，对，提高违约拍卖成功率，等，数据标准化工作，一是进一步授权全球，截至，年，月末，以日元计价的场外，和，外汇远期及掉期是主要品种，指导如下，一是针对违约拍卖规则设计及执行，法人识别编码监督管理委员会，为，汇率衍生产品名义本金总额约为，万亿美，占比约为，外汇期权和货币掉期占比分，应考虑拟拍卖资产组合，拍卖形式，拍卖参与，和，的国际治理机构，负责所有，元，较，年增长，占全球汇率衍生产，别为，和，见图，者范围，投标时点，投标激励机制等因素，权，与衍生产品识别码和数据要素有关的治理和监，品市场名义本金的，较，年末的，衡灵活性和可预测性，二是针对日常运营，应，督，二是，指定国际标准化组织，负，全称为，唯一交易标识，旨在识别向，报告的场外金融衍生产品交易，指，唯一产品标识，旨在识别向，报告场外金融衍生产品交易的产品，指，及，以外的其他关键数据元素"]}, {"text": ["中国场外金融衍生产品市场发展报告，年度，第二部分，国际场外金融衍生产品市场的发展，加强拍卖规则的培训宣传，维护潜在拍卖参与，二，国际组织和主要国家监管动，定义，纳入与特定，挂钩的后备机制，并，为美国客户提供代理清算，境外，除，者名单，加强拍卖前和拍卖过程信息沟通，开，态，于，年，月，日生效，后备机制议定，主要遵守母国监管要求外，还需要遵守美国关，展与违约管理拍卖有关的测试，国际掉期与衍生工具协会，书支持签署该议定书的双方将上述修订适用于，于管辖权，客户账户隔离，客户资产的存放，年，月，日，发布，关于支持，发布，双边保证金规则检查清单，双方存量衍生产品交易，后备机制针对不，数据记录和报送等方面的规定，处置的财务资源以及在，处置过程中权，同币种选择了不同的无风险利率作为替代利率，欧盟，年，月，日，发布，双边保证，益处理方法的指引，主要包括两方面内容，金规则检查清单，为市场机构遵守双边保证，当某一，不再可得时，参考利率将被相应，监管认证及合作，一是评估，财务资源是否足以覆盖损失和处，货币的无风险利率的调整利率所替代，金规则提供指引，该检查清单列明了市场机构，欧洲证券与市场监管局，公布交，置成本的五个步骤，包括鉴别可能导致，处，美国，在执行双边保证金规则时的注意事项，涉及初，易达成后透明度评估名单，年，月，日，置的场景或组合场景，对，处置资源和工具，始保证金计算，抵押品管理，风险和争议管理，美国证监会，放松对基金，公布，欧盟金融工具市场指令，进行定性和量化评估，评估潜在的处置成本，信息报送等内容，开展衍生产品的投资限制，下关于第三国交易场所在交易达成后的透，比较可用资源工具和处置成本的差距及解决方，就美国，欧盟及日本的非集中清，于，年，月，日发布注册投资公，明度要求，并公布相关评估名单，该名单中第，案，二是明确，处置过程中的权益处理问，算衍生产品保证金规则的跨境适用发布指，司衍生产品投资新规，放松对共同基金，货币，三国交易场所符合或部分符合，关于交，题，包括对权益处理产生的影响，处理机制和，引，市场基金除外，交易所交易基金，易达成后的透明度要求，欧盟投资者在名单中，权益处理政策的落实，此外，和，封闭式基金等注册投资公司开展衍生产品交易，交易场所达成的交易无需履行，交易信，非集中清算衍生产品保证金要求全面实施，将就，的财务资源问题进行合作，适，的限制，原有规则下，上述基金仅能开展未来，息报送要求，后，将有大量市场参与者就其非集中清算的衍，时制定关于恢复和处置财务资源的政策，生产品缴纳初始保证金，但是各国监管主体要，产生支付义务的衍生产品交易，而新规取消上，欧盟与英国达成脱欧后的，监管合作安，非集中清算衍生产品的保证金制度，求不尽相同，对保证金规则跨境适用以及衍生，述限制，基金可在建立完备风控机制，遵守杠，排，年，月，日，欧盟委员会宣布允许，年，月，鉴于新冠疫情带来的重大挑，产品跨境交易造成一定障碍，对此，于，杆率限制等条件下更为灵活地开展衍生产品交，英国，从，年，月起继续为欧盟客户服，战，巴塞尔委员会，和国际证监会组织，年，月发布指引，介绍美国，欧盟及日本，易，务，个月，给予市场成员适当期限来降低对英，同意将非集中清算衍生产品保证金，的保证金规则跨境适用及相应的替代规则，降，美国商品期货交易委员会，国，的敞口，并明确对英国，监管框架，要求的最后两个实施阶段的截止日期延长一年，低其合规成本，发布美国境外衍生产品清算组织，的替代合规有效期为，年，月，日至，这一延长将为市场机构提供额外的经营能力，豁免注册规则，年，月，日，此外，英格兰银行和，于，发布，后备机制补充协议及，以应对疫情的直接影响，同时促使覆盖实体积，议定书，于，年，月，日通过美国境外，年，月，日宣布达成新的谅解备忘录，极采取措施，以便在调整后的最后期限到来前，豁免注册的最终规则，明确美国境外，确立了双方在，框架下认证和监管英国，在伦敦银行间同业拆借利率，退，遵守要求，可采用替代合规模式注册成为，具体条件，的合作安排，出的过渡中，市场广泛关注存量衍生产品的交，延期后，最终实施阶段将于，年，月，包括，一是母国监管制度与美国，核心监管，风险管理规定或建议，易头寸的处理问题，为防止基准利率转换对市，日启动，届时非集中清算衍生产品交易总平均，场形成冲击，于，年，月，日发布，原则相符，二是该，在母国处于良好合规状，年，月，日，欧盟委员会发布放松，名义金额，超过，亿欧元的实体应执，银行间同业拆借利率，后备机制，况，三是引入该，不对美国金融系统产生重，特定衍生产品交易清算及保证金要求的授权条，行有关要求，作为过渡，从，年，月，日起，年定义文件补充文件以及，后备机制议定，大风险，四是母国监管机构与，达成谅解，例，具体内容包括，一是当资产担保债券实体，非集中清算衍生产品交易的，超过，亿，书，其中，后备机制，年定义文件补，备忘录，境外，注册成为，后，可为美，或资产证券化的，满足特定条件时，可视其，欧元的实体应执行有关要求，充文件修订了，利率衍生产品的部分标准，国法人提供清算服务，也可通过在美国注册的，不存在场外衍生产品交易对手方信用风险，免"]}, {"text": ["中国场外金融衍生产品市场发展报告，年度，第二部分，国际场外金融衍生产品市场的发展，除该交易在，下的清算义务，二是若资产，用风险的计算方法发布指引，于，年，行牵头，印尼金融服务局和财政部共同参与，证券化关联的证券化资产简单，透明且标准化，月，日就其用于评估欧元区银行计算交易对手，组建了跨机构工作组，推动有关破产法修订事，且该，的衍生产品交易以风险对冲为目的，风险，和信用估值调整风险，的，宜，在满足一定要求后，不再对其非集中清算衍生，方式，发布了相关指引，在欧盟法下，银行可，中国香港发布，银行业，资本，产品交易收取保证金，以使用其内部模型计算，和，但该模，规则，修订版，欧洲系统风险理事会，提出应对，型必须符合监管要求，会对模型进行审查，香港金融监管局于，年，月，日将，银，保证金追缴可能引发流动性风险问题的建议，欧洲监管当局，建议调整部分双，行业，资本，规则，修订版，刊宪，该，年，月，日，为应对新冠疫情对欧盟金，边保证金规则推行时间表，年，月，日，规则于，月，日通过立法会审议，并于，融系统的冲击，预防流动性压力导致的系统性，发布监管技术标准报告，建议对调整非集，年，月，日起生效，该规则主要是为实施巴塞，抛售，召开特别会议，提出了四方面建议，中清算场外衍生产品的双边保证金义务实施时，尔协议，中交易对手方信用风险承担标准计算，一是防范集中清算和双边清算中抵押品要求的，间，一是建议对于集团内部场外衍生产品交易，法，及银行对，风险承担的资本，悬崖效应，精细化信用评分模型，渐进调，双边保证金义务的临时豁免期延长，个月，二，要求，以处理银行衍生产品交易产生的交易对，整保证金要求，严格遵守顺周期性监管要求，是建议单一股票期权或指数期权，含股票期权，手方信用风险，特别考虑信用评级降低的情形，要求，在出，交易的双边保证金义务的临时豁免期延长，年，现减少合格抵押品范围，大幅调整抵押品折扣，三是为应对英国脱欧，允许在衍生产品交易中，率，以及大幅降低集中度限制时立即报告等，将位于英国的交易对手替换为欧盟境内的交易，二是要求，增加压力测试方案，要求，对手，并在特定条件下不触发双边保证金义务，确保拥有获取流动性的替代来源，明确监管机，要求，构可联合第三国监管机构开展联合的流动性压，亚洲国家和地区，力测试演练，三是对保证金追缴操作的约束，印尼央行拟推动立法明确终止净，包括，在每日追加保证金时，应明确告知用，额结算有效性，于覆盖市场波动风险的比重，除非清算会员自，年，印度尼西亚央行推动明确衍生产，愿追加，否则，应优先使用参与者缴纳超额，品终止净额结算机制的有效性确认，根据印尼，保证金而不是额外追缴，四是建议欧盟相关机，现有，破产和中止偿还债务法，规定，破产人，构积极参与国际标准制定，推动解决顺周期性，的资产的管理权由交易方转移至指定的管理人，问题，由管理人而非交易双方来决定交易轧差事项，欧洲中央银行，就银行交易对手信，存在终止净额结算的不确定性，对此，印尼央，欧洲银行业监管局，欧洲证券和市场监管局与欧洲保险和养老金监管局三家机构，统称为欧洲监管当局"]}, {"text": ["中国场外金融衍生产品市场发展报告，年度，第二部分，国际场外金融衍生产品市场的发展，预计由欧盟清算会员承担的付款义务，在一年，欧盟内，和认证境外，事宜，三是强，专栏四，美欧场外衍生产品市场，认证制度改革进展，内的峰值超过，亿欧元，化了，在成员国监管机构以及各监管专家，组间的协调角色，不再仅作为监管专家组成员，二，监管手段与方式，是集中清算机制的重要实施主体，分层监管模式，非系统重要性的，为一，参与决策，在组织架构上，组建，监管，也是场外衍生产品市场推行集中清算的基础，级，具有系统重要性或可能变得具有系统，专家组，由，内设部门，监督委员会主，二，美国场外衍生产品市场，认，年金融危机后，国际主要司法辖区初步，重要性的，为二级，一级，主要，席担任组长，和其他欧盟成员国金融市，证制度改革进展，建立了对，尤其是服务场外衍生产品市场，依赖母国的等效监管，二级，面临更严格的，场基础设施的监管机构等派员参加，旨在促进，于，年，月颁布，条例，的，进行监管的法律和监管制度体系，准入和监管要求，欧盟监管机构间信息共享，专门负责研讨，第，部衍生产品清算组织，修订版，于，年，美国通过，多德，弗兰克法案，明确了，系统重要性由，征求欧洲系统性风险，相关议题，年，月，日正式生效，更新，的监管，对，的监管要求，年，欧盟颁发，欧洲，理事会，意见以及其与相关各成员国央，一级，和二级，具备不同的监管方，要求，又先后于，年，月和，月进一步修订，市场基础设施条例，其中对，行达成一致后的意见确定，主要考虑因素包括，式，一级，的监管手段主要包括，认证制度，正式引入替代合规的，注册模式，以及确定，提出了准入，持续合规，信息报送，监督管理，五方面，一是，业务的性质，规模和复杂性，审查和评估，挂钩营业额的费用收取，向，注册豁免认证模式规则，等多方面的规则，随着国际形势的持续变化，及其业务对欧盟或其成员国可能具有的系统性，索取资料，罚款及撤销认证等处罚措施，一，更为严格的，监管要求，欧美于，年分别完成了对原，监管制度，影响，二是，的倒闭或运行中断对金融市场，二级，的监管手段除执行一级，适用的，风险管理方面，一是修订风险管理框架要，的更新，流动性，金融机构稳健性，金融体系乃至欧盟，所有监管手段外，还包括每年一次的更高审查，求，要求，具有成文的风险管理规则，而不，各国金融整体稳定性的影响，三是，的清算，一，欧盟场外衍生产品市场，认，频率，接受，认为必要的调查检查，以及，能只是过程稿，明确，应每年对其风险管理，会员结构，包括其在欧盟建立的清算会员和间，证制度改革进展，更严格的罚款处罚措施，模型进行独立验证，折扣率的评估频率由每季，接客户网络，四是，的可替代性，五是，年，月，日，欧洲议会和理事会正，三，监管职权，度一次变为每月一次，二是修订金融风险管理，与其他金融市场基础设施，其他金融机构和金，式颁布，欧洲市场基础设施监管条例，修订版，以，为更好地履行对，的监管职责，方面要求，明确，完全抵押头寸，不会引起相，融体系之间相互依存度，下简称，对欧盟认证和监管第，加强了，的权力，具体内容包括，一，关信用风险和流动性风险，明确用于覆盖清算，三国中央对手方，的程序，模式和监，除上述定性标准外，细化条例还明确了四，是在原有受理认证申请，咨询各监管机构，颁，会员违约给，带来最大金融风险敞口的金融，管职权等进行了重大调整，于，年，月，日，条定量标准，并要求二级，的判定应至少满，发监管认证方面职权以外，赋予，调查和，资源中，不包含保证金，明确阐明在覆盖每日，起正式生效，修订内容主要涉及对境外，的，足以下一条，具体为，一是由，清算，以欧，监督系统重要性，的权力，具体包括，结算义务时，不包含初始保证金的追加金额，认证和监管，以及，的监管职权，盟货币计价的证券或场内衍生产品交易的未平，持续监督二级，遵守准入要求，要求，但允许使用承诺信用额度或类似授信安排，进，仓头寸，在一年内的峰值超过，万亿欧元，二，年，月，日，欧盟委员会基于，提供所需信息，对，参数和模型重大调，一步明确对具有系统重要性的，的相关要求，是由，清算，以欧盟货币计价的场外衍生产，框架，发布三份关于，的细化条例，整进行审批确认，对二级，进行一般性调查，等，三是加强法律风险管理，规定在美国境外，品交易的存续期名义本金，在一年内的峰值超，对，做进一步明确和细化，主要涉，现场调查，或必要时雇佣独立调查人员对二级，提供清算服务的，应在申请时向，提供，过，万亿欧元，三是欧盟清算会员在，账户，及，的收费要求，系统重要性判定，认，的违规行为进行调查，对于二级，的违，法律备忘录，分析申请人所在司法管辖区的破，中的保证金和清算基金总额，在两年内的均值，定替代合规的基本要素，规行为采取要求终止违规行为，发布行政通告，产问题，并在获准注册后持续更新相关法律备，超过，亿欧元，四是在极端但合理的市场条，一，关于，监管制度的更新，处以罚款，取消，资格等监管措施，二，忘录，并在出现重大变更时报告，四是，件下，由，至少两家最大清算会员违约产生，欧盟对于处于欧盟境外的，引入，是由，成立，监督委员会，处理授权，加强，公司治理，完善关于首席合规官年度"]}, {"text": ["中国场外金融衍生产品市场发展报告，年度，第二部分，国际场外金融衍生产品市场的发展，报告，企业风险主管，董事会纳入市场参与者，则，存款，变动保证金等数据，以及在财政季度结，总体而言，美欧，监管规则的修订细，代表的规定，五是完善，准入和退出流程，年，月，日，通过，注册，束的，个工作日内报送包括财政季度内美国实，化，体现了国际场外衍生产品市场监管要求日，简化注册流程，提高了流程清晰度，并进一步，豁免的最终规则，以下简称，最终规则，体清算总量，未平仓合约头寸均值等数据，此外，趋细化，风险管理要求更加审慎的趋势，在监，明确对，注销请求相关的要求，为美国境外清算机构申请，注册豁免的要，注册豁免，在任何清算会员违约时，均需要，管模式方面，欧美均引入了分层监管的思路，信息报送及披露方面，一是要求，每季，求，流程等建立了规范化的制度要求，根据最，报送违约方的负债金额，如果违约方是美国清，根据，的系统重要性进行区分，差异化地设，度报送自身而非母公司财务报表，二是调整每，终规则新增条款内容，境外，的注册豁免需，算会员，还应报送违约方的名称及其头寸，互，置准入要求和持续性合规管理，在跨境监管方，日报送信息，三是新增特定事件和重大变化报，要符合豁免资格要求，遵守，提出的注册，换数据报送要求，规定，注册豁免，应向互，面，欧美共性地提出了对具有系统重要性的境，告要求，四是制定并向，报告恢复与关闭，豁免申请条件，并履行数据报送义务，换数据库报送因原互换的合约替代而产生的两，外，应严格监管，反之则尊重母国监管的思，计划，五是尽快在清算会员违约发生后发布公，关于申请豁免资格，境外，需满足两方，笔互换的数据，并应向原互换报送的互换数据，路，引导了国际场外衍生产品市场跨境合作的，告，六是明确列出，应在网站上公开披露的，面的要求，一是受到母国监管机构可比的，全，库报送原互换的终止情况，主流模式，信息，面的监管，二是，与，母国监管机构签，二，新增替代合规注册模式，订的谅解备忘录或类似安排已生效，替代合规模式允许在美国境外成立的，关于注册豁免条件，包括，一是，应制，在不对美国金融体系构成重大风险的前，定规则明确仅为美国实体或，自营账户提供，提下，申请注册为，通过，清算，二是，应对所有交易对手制定经济等，原则判定，是否，对美国金融体系构成重大，价和非歧视性的清算规则，三是，应同意美，风险，首先，该，要求美国清算会员缴纳，国具有管辖权，指定和告知，其在美国的，的初始保证金数额，占所有获注册和豁免，代理人，四是，应遵守所有的豁免条件，并，要求美国清算会员缴纳初始保证金总额的比例，向，证明，五是，需要接受，查阅，超过，其次，美国清算会员被要求向该，和复制账簿和记录，六是遵守金融市场基础设，缴纳的初始保证金，占该，要求缴纳初，施原则，并在财政年度结束后，日，始保证金总额的比例超过，同时满足上述，内向，提供持续遵守，的证明，七是，两项条件的，则该，不能申请替代合规模式，需具有良好的监管合规情况，在每个财政年度，下注册，而应申请，注册，在任一比例，结束后的，天内，其母国监管机构应向，接近，时，可自由裁决该，是否对，递交证明该，监管合规的书面声明，美国市场具有重大风险，此时，可能会考，数据报送要求方面，包含，一般报告要求，虑其他反映该，对美国金融体系风险的指，和，互换数据报送要求，两项内容，一般报，标，替代合规模式下注册的非美国，可为，告要求，规定，注册豁免，除了提供，美国实体提供自营业务清算，也可通过，为，认为必要的资料和通知外，还需在，日的上，美国客户提供代理清算，午，点前，美国中部时间，向，报送关于，三，确定，注册豁免，模式最终规，每个美国实体的初始保证金要求，初始保证金"]}, {"text": ["中国场外金融衍生产品市场发展报告，年度，第二部分，国际场外金融衍生产品市场的发展，二，暂缓执行条款内涵及影响，三，暂缓执行条款的落实，专栏五，有效处置机制与暂缓执行条款，有效处置机制的核心在于制定具有可执行，风险处置过程中，各国立法的暂缓执行条，性的风险处置措施，以实现所有债权人利益最，款需要通过修订金融市场业务协议的方式落实，年金融危机后，大到不能倒，问，核心要素，的指导意见，各国监管机构有权将，大化，需要在适度的时间范围内不受其他因素，市场实践中采取的具体形式不尽相同，题成为世界各国监管关注的重点，于，受监管主体的范围扩展至该机构的境外分支机，干扰，为监管机构争取宝贵的时间空档，以有，一是签署标准议定书及各国模板，年出台，金融机构有效处置核心要素，指，构，集团总部，甚至是对业务产生重要影响的，序行使金融机构风险处置权力，降低系统性风，于，年发布，暂缓执行标准议定书，明确，导各国监管出台建立有效处置机制，其他集团外实体，险，因此暂缓执行条款是该机制运转的关键，在协议中纳入暂缓执行的基本框架，同时，目前，美国，英国，瑞士，由于各国落实有效处置机制时均对受监管，考虑到，主协议，主协议，各国制定符合本国监管要求的国别特别条款，等监管机构陆续出台暂缓执行条款，实体的范围进行了不同程度的扩大，我国金融，等国际主流金融市场业务协议均允许守约方在，签署机构需要同时，等规则，保障金融机构发生破产违约事，机构在与境外交易对手及其关联机构开展业务，交易对手发生破产违约事件时立即终止协议，签署标准议定书和相应的国别特别条款以纳入，件后，监管处置措施不受协议约定的有关权利，合作时，需知晓交易对手所面临的有效处置机，各国制定的有效处置机制时均参照，金融机构，暂缓执行，目前，英国，德国，日本等，集，的影响，境内金融机构为配合境外交易对手，制监管规则，并配合交易对手修订相关金融市，有效处置核心要素，的指导意见制定了暂缓执，团多数成员均采取此种方式落实暂缓执行，落实强制法规要求，近年来也面临着落实境外，场业务协议，保障交易合规性，行条款，其具体要点包括，一是有权机构拥有，二是签署可直接执行的议定书，根据，有效处置机制的问题，二，有权机构可采取的措施，暂缓执行条款的权利，可暂停协议约定的提前，美国有效处置机制发布，美国暂缓，一，有效处置机制基本内容，为保护金融系统的稳定性，实现金融服务，终止的权利，二是禁止守约方在交易对手破产，执行议定书，以相对简单的方法一揽子达成，根据，金融机构有效处置核心要素，的要求，的可持续性，避免非必要的金融系统干预及破，违约事件发生后的，个工作日内行使终止协议，合规要求，议定书采用多边方式签署生效，各国制定有效处置机制时至少应包括受监管实，环，金融机构有效处置核心要素，对有权机，的权利，抵销权，担保品优先受偿权，交易头，三是以立法形式直接纳入协议，瑞士对于，体范围，有权机构，处置权利，抵销，净额，担，构可采取的风险处置措施进行了框架性的规定，寸的移仓等有关权利，暂缓执行的法律规定可直接适用于以本国法为，保，客户资产隔离，保护措施，处置融资，跨，各国监管机构依此结合本国情况予以完善和落，上述权利被暂缓的，小时内，所有存量交，准据法的协议，对于协议双方约定的管辖法律，境法律框架的协调，危机管理工作组，跨境机，实，易因无法被提前终止，将承受市场波动风险，及争议解决方式不是本国法及本国法院的情形，构协商协议，处置评估，处置计划及信息披露，根据，金融机构有效处置核心要素，的具，但监管介入可保证机构有序破产，避免系统性，需对已签署协议进行修改，个核心要素，确定受监管实体，明确有权机，体措施要求，有权机构应尽力在金融机构资不，风险，一定程度上有益于风险防控，此外，根，综上，有效处置机制作为，推进的一系，构的职责和权利范围，明晰有效处置的基本原，抵债前介入，采取相对灵活的资产处置及保护，据，的指导思想，有权机构采取风险处置措，列全球金融改革措施中的重要部分，多个国家，则及处理流程等，举措，最大程度的实现债权人利益，例如可替换，施的目标并非是在金融机构破产程序之外另行，正在有序推行监管规则落地，我国金融机构为，一，有效处置机制的受监管实体，指定金融机构的管理人员，建立临时处置机构，设置一个长期，复杂程序，其首要目标是要能，配合境外交易对手，需以配合方的身份对交易，有效处置机制受监管主体主要为全球系统，或独立的资产管理部门，出售转让有关财产或，够迅速指定适格实体，以最大可能地保护存量，对手提出的协议修改要求予以协助和善意履行，重要性金融机构，但根据，金融机构有效处置，权利义务等，交易，减少对金融市场各交易对手的冲击，因此，随着我国金融市场基础设施建设的不断完善，协议执行暂缓期结束后受监管实体与其交易对，建议市场参与者持续密切关注相关监管规则的，手之间的各项权利义务将由上述适格实体承担，发展变化，提前做好应对准备，包括任何终止协议的权利，抵销权，担保品优先受偿权等"]}, {"text": ["中国场外金融衍生产品市场发展报告，年度，第二部分，国际场外金融衍生产品市场的发展，即可获知该期浮动利息，是由市场交易得，提高实体企业风险管理难度，专栏六，国际基准利率转换背景，境内影响与进展，到的隔夜利率，无法直接用作，个月，个月，转换涉及诸多细节条款，提高实体，等期限的重置利率，需要交易者按照逐日复利，企业整体的风险管理难度，对于存量业务而言，作为全球最重要的基准利率，将于，欧元区，日本，瑞士等也研究退出，并培，的方法构建利率期限结构，三是需进行利差调，如匹配贷款或债券等办理的利率衍生产品业务，年底后逐步退出市场，将影响全球数百万，育替代基准利率，整，等于，加风险溢价，在市场未就，企业首先需确定负债端的转换标的，转换时点，亿美元的金融合约，对于各机构合约估值，内，二，转换的境内影响，期限构建方法，利差转换标准等达成一致前，等，后再进行对应的套保条款变更，期间可能，部定价，合约转换，风险管理等多方面带来较，基准利率转换将对金融机构现有外币衍生产品，出现转换时间以及转换标的不统一等问题，对，基准利率转换涉及多个市场多种业，大的挑战，合约估值及定价等方面形成挑战，于新增业务，企业需重新评估转换后的利率与，务，对于金融机构现有的资金定价，合约估值，一，转换背景，内部管理等多方面影响较大，同时增加了实体，对金融机构内部管理提出更高要求，其业务匹配程度，如企业现金流与新基准利率，代表伦敦银行间无担保资金拆借的，企业合约转换及风险管理成本，转换对于金融机构内部管理的影响，期限频率等不一致的情况，利率水平，由选定银行向，管理机构，纽，一，对境内金融机构的影响，包含文本制度，风险管理，系统优化，财会优，三，境内市场基准利率转换工作进，约泛欧交易所集团基准管理部门，提供，化等，针对，转换对内部流程的影响，各，展，影响外币资金内部定价，不同币种的资金成本报价，对所有报价进，机构需修订相关业务制度规范，确保制度文本，目前主要发达经济体已基本完成替代利率，以，为基准计量外币资金成本的金融，行排名，剔除，最高和最低报价，剩余数据，匹配业务实际，同时需校准估值模型及估值曲，基准遴选，正推动新基准利率的应用及新旧基，机构需调整定价机制，部分金融机构内部如美，取均值得出，它是全球最主要定价基准，线，以准确计量风险敞口，优化系统以支持挂，准利率的转换，境内监管机构，自律组织及市，元，欧元等外币债券，存贷款等业务的内部资，利率，反映市场流动性与风险状况的重要指标，钩新基准利率产品的交易达成，定价，估值，场机构正积极参与，转换，探索转换方案，金成本定价挂钩，基准利率转换，部分央行货币政策制定重要参考，清算及报表统计等功能，另外，新基准转换涉，一是监管机构方面，根据人民银行，参与国际，后，相应内部资金成本计量的基准，逻辑及资，及的套期保值及资产会计分类上的变化也需进，但，形成机制存在一定固有缺陷，一，基准利率改革和健全中国基准利率体系，白皮，金成本均可能发生变化，内部定价如何调整以，一步评估并明确，是缺乏标准化报价形成方法与信息来源，虽然，书，人民银行已指导市场利率定价自律机制成，避免资金价格大幅波动，同时达到对各业务及分，具有一定的灵活性，但也为操纵报价留下了空，二，对实体企业的影响，立了专门工作组，制定境内基准转换的路线图，支机构资金合理调配是各金融机构的重要课题，间，二是报价行存在主观臆断成分，涵，增加实体企业合约转换成本，和时间表，指导新基准利率设计运用，推进新，影响外币衍生产品估值，盖币种与期限较多，某些报价难以参考真实交，部分实体企业尤其是中小企业对金融工具，签合约基准利率转换，探索存量合约基准转换，由于转换标准不同，期限结构差异，利差，易情况，需要通过主观推断，研究较少，转换增加了其合约转换的成，方案等，二是自律组织方面，在人民银行的指，调整等原因，转换对金融衍生合约估值，年曝光了多家报价行利用上述漏洞通，本，目前各金融机构与企业客户签署的协议文，导下，交易商协会联合，组织市场成员和，定价存在多方面影响，一是面临不同的转换标，过操作，攫取不当利润，损害了，本几乎没有针对，停用场景规定替代利率，法律专家起草了，主协议，后备，准，随着市场分割化趋势明显，各国都在寻找，的公信力与市场地位，事件发生后，相关监管，适用路径，存量业务，转换涉及较为复杂，机制标准文本，帮助市场参与者做好，退，无风险利率，作为替代基准利率，机构开始寻求改革，年，月，英国金融行，的合约修订，包括后备利率，溢价调整，转换，出市场后的基准利率转换工作，三是金融机构，转换面临不同的标准，二是需构建，利率期，为监管局，表示从，年年底起不再强，时点等，增加了企业的沟通学习成本，此外，及实体企业方面，各金融机构实体企业正积极，限结构，不同于使用，时在计息期重置日，制要求，报价行开展报价，随后，美国，实体企业也需根据业务情况，调整优化内部制，参与基准利率转换工作，并根据自身业务情况，度及系统以适用新的业务规则，变相增加了企，主动研究转换方案，密切关注风险敞口，并探，美国，英国，瑞士等分别推出无风险基准利率，业办理贷款套保等相关业务的成本，索系统改造相关工作，等"]}, {"text": ["中国场外金融衍生产品市场发展报告，年度，第三部分，中国场外金融衍生产品市场展望，参考实体信用风险，管理信用利差波动风险，五是场外碳衍生产品市场有望在，双碳，开发交易套利策略等场景，随着国内首只，目标下逐步探索和发展，碳排放权市场交易机，指数编制发布，可进一步规范，指数编制行，制包括碳配额的拍卖机制，二级碳现货和金融，为，鼓励市场探索编制指数产品，推动指数交，衍生产品交易，从全球最大的碳交易市场欧盟，易与应用落地，激发潜在的信用保护卖方，聚，的发展经验看，碳衍生产品市场交易规模是现，第，三，部，分，合流动性以及提高风险对冲效率，促进我国信，货交易的十倍至三十倍，呈现出以场内期货为，中国场外金融衍生产品市场展望，用衍生产品市场规范有序发展，主，场外市场并行发展的格局，对提升流动性，四是衍生产品市场基准利率转换工作将平，促进价格发现，满足风险管理需求发挥了重要，稳有序推进，随着，退出市场时间的日，作用，而其中金融机构市场扮演着活跃市场的，益临近，境内外金融市场关于基准利率转换工，主要角色，年，全国碳配额现货市场将进，场外金融衍生产品市场是金融市场的重要，国际及地区的监管当局逐步明确了双边清算模，作均有序开展，在协议文本准备方面，交易商，入实质性运作，参考国际经验和我国市场发展，组成部分之一，随着近年来我国金融市场市场，式下场外衍生产品履约保证金的具体要求及推，协会会同有关各方起草，后备机制标准文，特点，依托金融机构定价和风险控制能力，有，化改革和对外开放的深入，推动场外金融衍生，进时间表，目前，我国金融机构在场外衍生产，本，立足我国衍生产品市场实际，借鉴近年来，望在银行间市场探索试点场外碳衍生产品交易，产品市场健康有序的发展有助于维护金融系统，品交易下的履约保障机制尚处于起步阶段，市，国际基准利率改革中的最佳实践，进一步明确，稳定和，促进实体经济发展，展望，年，预，场长期存在基于授信额度而非担保品支持的交，利率的后备利率及其触发事件，生效时，计市场在顶层设计，机制优化，产品创新，国，易传统，有必要适时研究试行履约保障相关机，点等要点，有望帮助市场成员积极稳妥推进衍，际市场接轨和碳衍生产品发展等方面开展探索，制安排，培育市场使用履约保障品的理念，对，生产品市场基准利率转换工作，和取得一定进展，于信用衍生产品而言，信用事件确定和拍卖结，一是我国场外金融衍生产品制度体系的顶，算机制是统一信用事件认定和组织结算定价的，层设计有望通过衍生产品立法进一步完善，从，有效机制安排，在当前我国信用违约事件常态，当前我国衍生产品市场发展来看，需要通过立，化发展的背景下，可借鉴国际经验，结合我国，法将衍生产品发展与宏观调控紧密联系，重点，市场发展实际确定信用事件具体运作机制和拍，对国际衍生产品市场监管经验和国内行之有效，卖结算机制，为信用事件提供公共判定服务，的实践进行总结确认，明确重要的监管理念，减少交易双边认定下的分歧摩擦，随着，期货和衍生产品法，立法进程的持续推进，三是信用违约互换指数等细分产品类型将，支持衍生产品市场发展的民商事法律安排有望，进一步丰富，随着场外金融衍生产品市场向纵，得以确立下来，例如单一协议，终止净额结算，深发展，在现有利率，汇率，信用，黄金衍生，中央对手方清算的法律地位等，从而发挥对市，产品等基础产品序列下，市场逐步产生了对细，场发展的保障和促进作用，分产品的创新需求，以，指数为例，其作为，二是履约保障安排等重要市场机制有望进，参考一篮子信用实体的信用衍生产品，是国际，一步与国际实践接轨，金融危机后，主要金融，市场主流，交易品种，可用于市场成员对冲"]}, {"text": ["中国场外金融衍生产品市场发展报告，年度，第三部分，中国场外金融衍生产品市场展望，定位于套期保值，制约着市场参与者进行跨市，务渠道，支持境外机构通过结算代理，直连系，专栏七，推动我国场外金融衍生产品市场高质量发展有关建议，场风险对冲和套利，建议积极推动标准债券远，统或第三方平台等多渠道参与银行间场外衍生，期，债券借贷，买断式回购等业务发展，畅通，产品市场，提高交易可得性和便利性，二是适，我国各类场外金融衍生产品业务发展已初，衍生产品主要业务模式为支持企业债券融资，跨市场风险对冲和套利机制，加强场外金融衍，当放开，套期保值，的约束，允许境外机构根，具规模，在利率，汇率，信用等多个品类均已，交易品种以，为主，且多数机构以持有，生产品市场与现货市场有机联动，为市场参与，据自身需求合理开展交易，相关基础设施机构，建立监管与业务框架，随着利率期权的推出，到期为主，建议持续完善信用衍生产品交易配，者利用场外金融衍生产品进行风险对冲提供良，可做好监测工作，三是促进制度建设向国际标，利率衍生产品已形成较为完整的产品序列，为，套机制，推动资本缓释功能落地，进一步扩大，好市场环境，二是推进场外金融衍生产品估值，准接轨，持续推进和完善交易平台，中央对手方，利率市场化改革和市场成员市场风险管理提供，衍生产品挂钩品种范围，丰富，指数类型，体系建设，加强对数据的积累和收集以及估值，交易报告库等基础设施建设，加强非集中清算，支持，在人民币国际化和市场对外开放的背景，提高二级市场的流动性，四是探索发展场外碳，模型的开发运用，推动第三方估值机构在现券，交易管理，逐步改善非集中清算交易仅基于授，下，汇率衍生产品平稳发展，交易机制不断丰富，金融衍生产品市场，建议鼓励开展碳场外衍生，估值业务基础上进一步丰富衍生产品估值服务，信进行风险管理的现状，满足境外机构有关合，信用衍生产品交易规模稳步增长，在支持债券，产品探索和市场设计，健全碳交易市场体系，三是深化集中清算机制应用，目前，仅人民币，规要求，四是丰富和完善跨境资金监管及风险，发行方面持续发力，挂钩标的类型不断丰富，充分发挥碳衍生产品的风险对冲和价格发现的，利率互换产品具备强制集中清算要求，覆盖细，防控手段，做好事前，事中，事后的风险预警，但总体而言，我国场外衍生产品市场仍存在较，作用，分品种相对有限，建议进一步拓展集中清算覆，和管控，避免将套保资金用于投机套利，维护，大发展空间，与现货市场联动性有待加强，需，二，持续加强参与者队伍建设，盖品种范围，逐步探索将标准化程度高，发展，金融市场平稳运行，要进一步优化和完善场外衍生产品市场的机制，一是进一步完善市场分层结构，在风险可，成熟，流动性好的场外衍生产品纳入集中清算，五，推动衍生产品市场法律和监管，建设，发挥衍生产品风险对冲，价格发现等功能，控的前提下，加强投资者适当性管理，既满足，四是加强基础设施互联互通，进一步完善托管，制度建设，一，进一步丰富场外衍生产品的交，套期保值需求，也允许一定程度的套利交易，清算等基础设施的互联互通机制，实现投资人，一是推动衍生产品市场法律制度和机制建，易品种，避免形成单一交易方向，丰富市场参与者类型，资产的跨托管机构转托管和风险计量等，五是，设，持续推动衍生产品相关立法工作，逐步解，一是进一步丰富利率衍生产品挂钩利率，提升市场流动性，推动市场向纵深发展，二是，进一步完善金融衍生产品的套保会计政策及税，决如单一协议，终止净额结算等合同安排的立，品种，拓展集中清算覆盖品种并完善标债远期，优化场外衍生产品业务的监管准入政策，不同，收政策，推动场外金融衍生产品业务的深入发，法确认问题，明确合格信用衍生工具缓释资本，结算机制，目前，利率互换主要集中在挂钩，类型的机构开展场外衍生产品业务的参与度有，展，的具体操作要求，允许采用权重法的银行使用，和，的品种上，其，所区别，目前银行和证券公司是主要的参与者，四，加快场外金融衍生产品市场对，信用衍生产品缓释资本，二是构建衍生产品市，他品种成交活跃度较低，建议推出更多满足金，保险，公募和私募基金等具有差异化期限和风，外开放，场监管体系，加强衍生产品市场宏观审慎监管，融机构和企业需求的利率互换和利率期权品种，险偏好的主体类型参与度不足，市场参与者结，随着，债券通，等多项对外开放措施不断，完善市场准入标准，通过信息报备，投资者适，并适时推出更多集中清算品种，释放交易双方，构不尽合理，建议简化准入流程，允许更多具，深入，境外机构在银行间债券市场的参与度和，当性，资本金要求，内部风险控制要求等市场化，授信占用，支持市场成员拓展业务，同时，适，备风险管理能力的机构入市开展业务，建立以，影响力日益增强，建议推动境外投资者积极参，法治化手段控制系统性风险，保持政策的连续，时推出标准债券远期实物交割制度，方便参与，净风险头寸为主的监管指标要求，避免因交易，与衍生产品交易，便利境外投资者进行风险对，性，推进监管科技建设，加强国际监管合作，者灵活配置资产，对冲投资风险和丰富投资策，需求占用额外的监管资本，便利衍生产品做市，冲，一是丰富境外机构开展场外衍生产品的业，加强监管机构跨市场信息共享，略，进一步提高参与者的交易积极性，二是持，业务的开展，续拓展汇率衍生产品集中清算覆盖范围，探索，三，完善市场运行机制建设，将部分小币种，外币对询价，货币掉期，美元，一是促进衍生产品与现货市场联动发展，利率互换纳入集中清算，三是进一步完善信用，高效的现券市场与衍生产品市场对冲机制是实，衍生产品交易机制和丰富应用场景，现有信用，现风险定价的根基，当前衍生产品交易主要被"]}, {"text": ["中国场外金融衍生品市场发展报告，年度，中国银行间市场交易商协会，中国外汇交易中心，银行间市场清算所股份有限公司，年，月"]}, {"text": ["序，年，中国场外金融衍生品市场平稳发展，各类场外衍生品交易持续活跃，不断满足金融，机构和实体企业风险管理需求，持续在支持货币政策调控，维护金融稳定，服务实体经济等方面，发挥重要作用，在人民银行，外汇局的指导下，交易商协会，外汇交易中心和上海清算所持续推动场外金融，衍生品创新和机制优化，完善衍生品主协议文本序列，夯实配套基础设施建设，加强市场参与者，培育，不断推动市场健康规范发展，为支持经济社会高质量发展提供了强劲动力，中国场外金融衍生品市场发展报告，年度，聚焦介绍场外金融衍生品市场建设，运，行情况和主要立法及监管政策动向，持续跟踪国际场外金融衍生品市场运行及监管改革最新进展，并邀请市场机构围绕标债远期实物交割，指数发展，终止净额结算，大宗商品衍生品中央清，算业务，宏观对冲基金交易策略，国际基准利率变革，转让式履约保障的法律性质以及欧盟碳衍，生品交易等境内外衍生品关注领域进行了专栏介绍，此外，增加本年度场外金融衍生品相关监管，政策汇总和大事记作为附录供读者参阅，由于时间和能力所限，报告中难免存在差错和不完善之处，欢迎广大读者批评指正，中国场外金融衍生品市场发展报告，年度，编写组，年，月"]}, {"text": ["本，书，编，委，会，主，编，曹媛媛，崔，嵬，王维强，编委会委员，按姓氏笔画排序，王庆玉，王焕舟，王勤淮，王，群，朱，红，乔宏军，刘，彦，许静怡，邹迎光，张，红，张，昕，陈振宏，罗云舟，庞，玫，郑乃全，赵弘宇，胡，炜，柴，非，贾，蔚，翁露茜，储国强，薛宏立，戴志英，编写分工及成员，正文第一章执笔人为张毓，正文第二章，场外利率衍生品市场，和，人民币场外汇率衍生品市场，部分的，执笔人为陆晨希，邵明，柴天仪，朱迪恺，汪希阳，李鑫杰，信用风险缓释工具市，场，和，中国场外金融衍生品市场主要法律及监管政策动态，部分的执笔人为潘佳琪，汪希阳，李鑫杰，正文第三章，国际场外金融衍生品市场发展概况，部分的执笔人为朱小川，闫，丽琼，臧嘉雯，国际场外金融衍生品市场监管的最新动态与趋势，部分的执笔人为，李亦丹，谭舒予，正文第四章执笔人为张毓，附录部分，附录一执笔人为朱莉，李晓斯，李亦丹，谭舒予和张红，附录二由交，易商协会牵头整理，专栏部分，专栏一执笔人为汪希阳，邵明，朱迪恺，专栏二执笔人为闫丽琼"]}, {"text": ["臧嘉雯，颜欢，董悠盈，王家庆，专栏三执笔人为郭远，葛琳，王冬，李扬舟，房正阳，彭建恩，专栏四执笔人为陈光，时雨，崔崯东，顾淑霏，李爱萍，专栏五执笔人为陈宇翔，专栏六执笔人为李季，李川，刘嘉，刘亮，许启琪，谢鹏飞，专栏七执笔人为陈天翔，林艺，陈小伟，谷艳玲，李昌芬，专栏八执笔人为李季，李川，张放，朱莉，李晓斯，专栏九执笔人为张毓，统稿成员，董，静，张，毓，潘佳琪，吴冠华，杭，鑫"]}, {"text": ["目，录，第一章，境内外场外金融衍生品市场发展概述，境内外场外金融衍生品市场发展概述，第二章，中国场外金融衍生品市场发展情况，一，中国场外金融衍生品市场建设及运行情况，一，场外利率衍生品市场，专栏一，标准债券远期实物交割业务，二，人民币场外汇率衍生品市场，三，信用风险缓释工具市场，专栏二，银行间市场，指数发展现状及展望，二，中国场外金融衍生品市场主要法律及监管政策动态，一，期货和衍生品法，公开征求意见，二，起草，关于促进衍生品业务规范发展的指导意见，三，明确衍生工具交易对手违约风险资产计量规则，四，进一步加强中央企业金融衍生业务管理，五，修订银行间外汇市场做市商指引，六，支持市场主体外汇风险管理，专栏三，关于衍生工具交易对手违约风险资产计量规则有关问题的通知，对终止净额结，算机制的积极影响，专栏四，场外衍生品在企业避险中的应用，专栏五，中国场外大宗商品衍生品中央对手清算业务简介，第三章，国际场外金融衍生品市场发展情况，一，国际场外金融衍生品市场发展概况，一，名义本金规模平稳增长，总市值有所下降，二，规模结构保持稳定，市值结构小幅调整"]}, {"text": ["三，市场参与者结构变化不大，集中清算比例保持稳定，专栏六，宏观对冲基金外汇衍生品交易策略简介，二，国际场外金融衍生品市场监管的最新动态与趋势，一，场外衍生品市场改革进展，二，国际组织和主要国家监管动态，专栏七，退场，国际基准利率的改革及借鉴，专栏八，转让式履约保障机制的法律认定探析及国际实践的启示，第四章，中国场外金融衍生品市场发展展望，中国场外金融衍生品市场发展展望，专栏九，欧盟碳金融衍生品市场发展概况，附录一，年中国场外金融衍生品市场相关立法及规章制度，附录二，年中国场外金融衍生品市场大事记"]}, {"text": ["第一章，境内外场外金融衍生品市场发展概述，第，一，章，境内外场外金融衍生品市场发展概述，年，面对百年变局，世纪疫情和纷繁，基础机制重要条款，同时，银保监会发布，关，复杂的国内国际形势，我国投资消费稳步恢复，于衍生工具交易对手违约风险资产计量规则有，进出口增长较快，国际收支保持平衡，高质量，关问题的通知，对终止净额结算持支持态度，发展取得新成效，稳健的货币政策坚持灵活适，此外，人民银行会同银保监会，证监会，外汇，度，保持流动性合理充裕，综合融资成本稳中，局联合发布，关于促进衍生品业务规范发展的，有降，同时利率市场化改革深化，人民币汇率，指导意见，征求意见稿，强化机构内控管，市场化形成机制不断完善，理要求，加强投资者保护，以期促进衍生品业，务规范健康发展，在此背景下，中国场外金融衍生品市场稳，健发展，利率，汇率，信用，商品等衍生品市，与，年相比，年全球宏观经济不，场规模均保持增长，市场结构保持稳定，产品，确定性有所降低，经济在疫情反复冲击下艰难，序列不断丰富，管理运行机制更加完善，交易，复苏，全球通胀高企，主要央行货币政策转向，服务水平持续提升，年，银行间市场利，新兴经济体加息潮蔓延，在此背景下，全球场，率衍生品交易，万亿元，同比增长，外衍生品未到期名义本金合约规模为，万，银行间市场人民币汇率衍生品交易，万亿美，亿美元，同比增长，总市值规模，万亿，元，以人民币计价为，万亿元，同比增，美元，同比下降，逐步降回疫情爆发前，长，银行间市场信用风险缓释工具交易，水平，大类衍生品规模占比基本稳定，其中利，亿元，同比增长，率和汇率衍生品占比分别为，和，年，衍生品立法取得重大进展，全国，年，国际金融组织和主要经济体监管，人大常委会就，期货和衍生品法，草案，两，机构不断推动场外衍生品市场改革和规范，扩，次向全社会征求意见，纳入了单一协议，终止，大交易报告库等监管改革要求覆盖范围，推动，净额结算，交易报告，集中清算等衍生品市场，数据标准化，加强中央对手方，监管合作"]}, {"text": ["中国场外金融衍生品市场发展报告，年度，优化集中清算模式，进一步明确非集中清算衍，我国场外金融衍生品市场发展将坚持稳中求进，生品保证金实施时间和要求，配合基准利率改，工作总基调，进一步推动夯实法律基础，推动，革推出衍生品交易的后备机制等，高水平对外开放，持续拓展产品序列和应用场，景，完善配套市场机制建设，更好发挥对实体，展望未来，在世纪疫情冲击下，百年变局，经济的支持作用，助力新发展格局的构建，加速演进，外部环境更趋复杂严峻和不确定"]}, {"text": ["第二章，中国场外金融衍生品市场发展情况，第，二，章，中国场外金融衍生品市场发展情况，一，中国场外金融衍生品市场建设，是国内首个绿债实物交割衍生品合约，及运行情况，三是拓展利率互换集中清算品种，年，月，日，上海清算所将期限在，年及以内的，一，场外利率衍生品市场，利率互换交易纳入集中清算，同时支持，市场建设情况，存量交易清算方式从双边清算变更为集中清算，一是丰富利率期权标的基准利率，利率互换交易品种的拓展将进一步活跃，相，年，月，日，外汇交易中心新增以，关资产交易，进而发挥衍生品价格发现作用，等基准利率为参考利率的利率期权产，提高货币政策传导效率，更好促进，在市场，品，包括利率互换期权和利率上下限期权，进，资源配置中的引导作用，同时有助于提高利率，一步丰富利率衍生品序列，拓展基准利率运用，衍生品市场透明度，加强衍生品交易风险监控，为市场机构提供多元化利率风险管理工具，同，有效降低参与者成本，提高保证金使用效率，时进一步完善了利率期权的行权交割，定价估，四是探索碳中和债券指数互换，年，值，风险管理等配套服务，月，日，国泰君安证券与中金公司完成银行间，二是推出标准债券远期实物交割机制，市场首笔挂钩，碳中和指数，的互换交，年，月，日，外汇交易中心，上海清算，易，其中交易一方支付固定利率，对手方支付，所联合推出标准债券远期实物交割机制，增强，碳中和指数在合约存续期内的总价值变，现货和远期市场联动，提升标准债券远期市场，化，碳中和债券指数互换，可成为市场成员，的套期保值效率和有效性，首批实物交割合约，管理碳中和债券风险的工具，助力机构参与碳，品种为，年期国开绿债标准债券远期实物交割，中和金融工具交易，优化碳中和债券二级市场，合约，年期农发债标准债券远期实物交割合，定价，约和，年期农发债标准债券远期实物交割合约，五是优化新一代本币交易平台衍生品交易，其中，国开绿债标准债券远期实物交割合约"]}, {"text": ["中国场外金融衍生品市场发展报告，年度，服务，年，外汇交易中心持续优化衍生品，年末，上海清算所利率互换和标准债券远，交易服务，实现新一代本币交易平台衍生品交，期的集中清算业务参与者分别为，家和，家，易服务全覆盖，增加自定义展示，内嵌价格计，其中利率互换集中清算业务新增参与者，家，算等功能，优化了利率互换逐笔行情，并上线，股份制商业银行，证券公司和外资银行表现活，利率期权市场参考利率功能，上线平安银行，跃，在利率互换中交易占比，国泰君安旗舰店，提供，跨品种利差报价，服务，二是利率互换交易期限进一步集中于，加强现货及衍生品的联动，年及，年以下，参考利率以，为主，从，市场运行情况，期限结构看，年及，年以下品种成交占比，较去年上升，个百分点，年品种，一是利率互换带动利率衍生品交易稳步增，成交占比，较去年下降，个百分点，长，参与者队伍进一步扩展，年，利率衍，年及以上品种成交占比，较去年下降，生品市场成交，万笔，名义本金总额，万，个百分点，从参考利率看，以，为浮动端，亿元，金额同比增长，其中主导品种利率，参考利率的交易占比，较去年上升，互换共成交，万笔，名义本金总额，万亿，个百分点，以，为浮动端参考利率的交，元，金额同比增长，债券远期，含标准债，易占比，较去年下降，个百分点，以，券远期，共成交，笔，名义本金总额，为标的的利率互换全年成交，笔，名义，亿元，利率期权共成交，笔，名义本金总，本金，亿元，额，亿元，参与者队伍进一步扩展，截至，年期及以下品种，年品种，年及以上品种，其他，图，利率互换期限结构成交量占比，图，利率互换各参考利率成交量占比，数据来源，外汇交易中心，数据来源，外汇交易中心"]}, {"text": ["第二章，中国场外金融衍生品市场发展情况，三是利率互换利率年初冲高后震荡下行，年期，互换利率收于，和，较，风险对冲效果增强，年初货币市场资金，上年末分别下行，个和，个，年，年，面偏紧，年期，互换利率升至全年最高，期，互换利率收于，和，较上，值，较，年年末上升，个，年期，年末分别下行，个和，个，总体来看，互，升至，较上年末上升，个，换利率与现券利率表现出同步走势，基差走势，随着流动性压力逐步缓解，特别是，月初人民，相对平稳，以，年期国债与，年期，互换，银行全面降准，期间虽受到，的扰动影响，利率间的基差为例，年最大基差为，互换利率仍保持震荡下行态势，年末，年，为近三年最低，显示出较好对冲效果，图，年，年期利率互换利率与国债到期收益率走势，图图，年年，年年期期利利率率互互换换利利率率与与国国债债到到期期收收益益率率走走势势，数据来源，外汇交易中心，数据来源，外汇交易中心，四是标准债券远期成交量下降，日均持仓，步提升，年利率互换集中清算，万笔，四四是是标标准准债债券券远远期期成成交交量量下下降降，日日均均持持仓仓量量增增长长，年，标，量增长，年，标准债券远期成交，笔，清算金额，万亿元，同比增加，占利率，准债券远期成交，笔，交易金额，亿元，同比下降，交易金额，亿元，同比下降，其，互换交易总额的比重为，按参考利率分，中国开债现其金中交国割开合债约现主金要交交割易品合种约中主，要，交年易品类种，中，标年的期交，易，清年算期，和，万，年笔期，清算金额，期，年期和，年期国开债合约品种分别成交，万亿元，标的交易清算，万，国开债合约品种分别成交，亿元，亿元和，亿元，农发，亿元，亿元和，亿元，农发债现，笔，清算金额，万亿元，标的，金交割合约债，主现，要金，交交，易割，品种合，中约，主，要，年交，期和易品，种，年期中，交，年，易期，清算和，年，笔，期，清农，算发，金债，额合，约，品，亿种，元，农发债合约分品别种成分交别成，交，亿，元亿和元和，亿，亿元，标，的，交年易，清标算准，债，笔券，远清期算市金场额日，均，亿元，元，年，标准债券远期市场日均持仓，年标准债券远期集中清算，笔，清算，持仓，亿元，其中国开债标的合约日均持仓，亿元，农发债标，亿元，其中国开债标的合约日均持仓，亿元，金额，亿元，其中现金交割合约，笔，农发债标的的合合约约日日均均持持仓仓，亿，亿元元，较，较，清年算均金有额大，幅，增，亿长元，实物交割合约，笔，年均有大幅增长，清算金额，亿元，五五是是利利率率衍衍生生品品集集中中清清算算占占比比高高，规规模模稳稳步步提提升升，年利率，五是利率衍生品集中清算占比高，规模稳，互换集中清算，万笔，清算金额，万亿元，同比增加，占，利率互换交易总额的比重为，按参考利率分类，标的交，易清算，万笔，清算金额，万亿元，标的交易清，算，万笔，清算金额，万亿元，标的交易清算，笔，清算金额，亿元，标的交易清算，笔，清算金额"]}, {"text": ["亿，亿元，元，年，年标，标准，准债，债券，券远，远期，期集，集中，中清，清算，算，笔，笔，清，清算，算金，金额，额，亿，亿元，元，其，其中，中现，现金，金交，交割，割合，合约，约，笔，笔，清，清算，算金，金额，额，亿，亿元，元，实，实物，物交，交割，割合，合约，约，中国场外金融衍生品市场发展报告，年度，笔，笔，清，清算，算金，金额，额，亿，亿元，元，图，年各月利率互换集中清算业务运行情况，图图，图图，年年，年年各各，各各月月，月月利利，利利率率，率率互互，互互换换，换换集集，集集中中，中中清清，清清算算，算算业业，业业务务，务务运运，运运行行，行行情情，情情况况，况况，数据来源，上海清算所，数据来源，上海清算所，数据来源，上海清算所，图图图图，图，年年年年，年标标标标，标准准准准，准债债债债，债券券券券，券远远远远，远期期期期，期清清清清清，算算算算算，量量量量量，及及及及及，净净净净净，持持持持持，仓仓仓仓仓，情情情情情，况况况况况，数据来源，上海清算所，数据来源，上海清算所，数据来源，上海清算所"]}, {"text": ["第二章，中国场外金融衍生品市场发展情况，专栏一，标准债券远期实物交割业务，标准债券远期是在银行间市场交易的，标，闭市后，全市场未平仓头寸进入最后一轮集中，的债券，交割日等产品要素标准化的债券远期，交割阶段，每轮交割分为申报日和交割日两日，合约，年，月，日，外汇交易中心与上，完成，申报日，付款方和付券方可在规定的申，海清算所联合推出标准债券远期实物交割机制，报时间内通过外汇交易中心本币交易平台提交，首批实物交割合约品种包括，年期国开绿债标，申报意向，申报日日终，上海清算所按照最少，准债券远期实物交割合约，年期农发债标准，配对数原则进行交割配对，生成交割配对信息，债券远期实物交割合约和，年期农发债标准债，交割日，机构根据上海清算所的交割指令，完，券远期实物交割合约，标准债券远期实物交割，成，形式的资金划付与债券交收，机制是银行间利率衍生品市场不断优化产品体，标准债券远期实物交割机制的推出对债券，系的又一创新举措，现货和远期市场发展都具有积极作用，一是有，标准债券远期实物交割，是标准债券远期，利于提升参与者套保套利效率，助力搭建多样，合约进入交割月份后，持有合约头寸的市场机，化的交易策略，例如在交割月，做市商可使用，构根据外汇交易中心和上海清算所发布的规则，实物交割合约对冲其政策性金融债做市交易头，和流程转移合约标的物所有权，了结未平仓合，寸，提高做市头寸风险管理的有效性，承销商，约的方式，作为标准债券远期品种的交易平台，也可使用实物交割合约对其承销的政策性金融，外汇交易中心提供匿名点击的交易服务和交割，债进行对冲，锁定债券上市前风险，二是有利，月的交割申报服务，作为标准债券远期中央对，于完善现货和远期市场价格收敛机制，促使远，手方和标的债券登记托管机构，上海清算所以，期市场充分发挥价格晴雨表的作用，实物交割，集中清算系统和债券托管系统为载体，提供交，机制下，当，与预期资金成本出现显著差异，割配对，交割确认，券款对付，交割，时，期现套利策略需求增加，从而使得合约价，失败处理等全周期一站式交割结算服务，格与最廉券价格趋于收敛，三是有利于提高标，准债券远期交易活跃度和现券流动性，增强远，标准债券远期实物交割采用滚动交割机制，期交易的价格发现能力，分为滚动交割阶段和集中交割阶段，滚动交割，阶段为自合约进入交割月份后第一个工作日至，以，合约为例，合约包括，只，合约最后交易日前一工作日，最后交易日交易，可交割券，分别为，农发清发，农"]}, {"text": ["中国场外金融衍生品市场发展报告，年度，发清发，农发清发，其中最廉券，标准债券远期作为创新型利率衍生工具，其集，为，农发清发，即，合约，中交易，分层清算机制能够较好适应银行间市，价格与现券，农发清发，收敛，通过卖，场的交易生态，标准债券远期实物交割机制的，出，合约对冲现券，农发清发，推出，将作为现金交割机制的有效补充，进一，利率波动的基差风险较小，套期保值有效，步促进债券市场价格发现和实现精准对冲，并，性提升，充分发挥标准债券远期在一级承销发行和二级，交易投资等应用场景中的作用，进而引导资源，随着中国利率市场化进程的推进，市场参，的有效配置，助力金融服务实体经济，与者管理利率风险，丰富交易策略的需求不断，增强，对利率风险对冲工具的要求不断提升"]}, {"text": ["第二章，中国场外金融衍生品市场发展情况，二，人民币场外汇率衍生品市场，范化解市场风险，年，外汇交易中心与上，海清算所合作推出外汇净额清算违约处置合作，市场建设情况，业务，将违约处置渠道从客盘拓展至银行间外，一是配合国际基准利率转换，推出后备机，汇市场，增加风险对冲及头寸拍卖等违约处置，制文本和交易基准转换服务，年，月，日，手段，实现违约处置的全流程线上化和直通式，交易商协会和国际掉期与衍生工具协会，处理，避免信息泄露造成市场冲击，防止局部，联合发布，中国银行间市场金融衍生产品交，风险演化为系统性金融风险，切实落实重大金，易主协议，年版，后备机制标准，融风险防范化解工作，保障金融市场平稳运行，补充协议，和，中国银行间市场金融衍生产品，市场运行情况，交易，后备机制手册，帮助市场参与者，做好伦敦银行间同业拆借利率，退出，一是交易规模显著增长，年，银行，市场后的基准利率转换工作，年，月，间汇率衍生品市场累计成交，万亿美元，日起，外汇交易中心支持银行间外汇市场挂钩，同比增长，其中，人民币汇率衍生品交，的人民币外汇货币掉期，外币对货币掉期，易稳步增长，共成交，万亿美元，同比增加，和外币利率互换等衍生品存续交易基准转换服，占银行间人民币外汇市场交易的比重为，务，以及息差调整，交易冲销和估值等配套支持，较上年提升，个百分点，掉期为主力品，支持会员线上化完成存续交易管理，助力银行，种，成交占比，同比增加，期权，间汇率衍生品市场的平稳衔接，及货币掉期品种交易增长显著，同比分别增长，和，外币对衍生品交易大幅增长，二是新增人民币外汇货币掉期浮动利率基，成交，万亿美元，同比增长，其中除，准，助力基准利率改革，年，月，日，为，货币掉期外，外币对掉期，远期和期权的交易，配合人民币基准利率改革，外汇交易中心推出，活跃度均明显提升，日均成交量分别同比增长，挂钩，和，的货币掉期产品，即，和，在人民币外汇货币掉期交易中新增人民币浮动，利率类型，银银间隔夜回购定盘利率，二是市场参与主体进一步扩展，截至，和银银间七天回购定盘利率，人民，年末，外汇交易中心的人民币外汇远期，掉期，币外汇货币掉期会员可通过交易系统参与相关，货币掉期，期权会员以及外币对会员分别为，交易，该产品的上线丰富了外汇衍生品浮动利，家，家，家，家和，家，较，率基准指标，同时进一步扩大存款类金融机构，上年末分别增加，家，家，家，家和，间的债券回购利率，应用范围，提高其市，家，上海清算所的外汇中央对手清算业务参，场认可度和影响力，与者类型也不断丰富，共有综合清算会员，家，普通清算会员，家，其他外汇清算参与者，家，三是推出外汇净额清算违约处置业务，防"]}, {"text": ["动性充裕，机构跨月掉期买盘一度抬升掉期定价中枢，月，银行，间短端质押式回购利率回升，中美利差走阔带动掉期点上行，年期，动性充裕，机构跨月掉期买盘一度抬升掉期定价中枢，月，银行，掉期，间点，短冲，端高，质至，押式，回，购点，利左，率右，回升，中月，美，利美，差国，走疫，阔情，带动趋，掉缓，期向，点好，上以，行及，市，场，年期通胀，中国场外金融衍生品市场发展报告，年度，预期掉上期升点推冲动高至，年，期点美左债右收，益，率月上，行美国至疫，情，趋，缓，向美好元以资及金市呈场现通胀回流，三是人态，民势预，币，期，外随上，汇着升，掉中推，期美动，点利，随，中差年，美收期，利窄美，差远债，震端收，荡掉益，走率期上点，势行出，至现，随，着回，中落，美，利，美，差年元，收期资，窄掉金，远期呈，端点现，掉回下，期流，点跌，出至，现回落，高，年，态，境点势内关，人随，口民着，附币中对近美美，利元，差掉，收，月期窄价，远格，年端走掉，期势期，掉点，期年出期短现掉期回期内落点一，下度，跌年，下至期，探，掉，至，期，点点，关下，口跌，点附至，近其，月，整体跟随中美利差波动，但由于境内美元流动，年期掉期短期内一度下探至，点，其后，点关口附近，月，年期掉期短期内一度下探至，点，其，后机构跨月买入掉期抬升掉期点的跨月溢价，随后，年期掉期点震荡，性充裕，机构跨月掉期买盘一度抬升掉期定价，机构跨月买入掉期抬升掉期点的跨月溢价，随，后机构跨月买入掉期抬升掉期点的跨月溢价，随后，年期掉期点震荡，中枢，走月升，至银行，间，短点端上质方押，式为回购，利，率年回，月后，年日期以掉来期新点高震，荡，走，月升至中美，利，差点上方，为，走升至，点上方，为，年，月，日以来新高，月中美利差，升，中美利差走阔带动掉期点上行，年期掉，年，月，日以来新高，月中美利差收，收窄，掉期点承压自高点逐步回落，年末人民币对美元，及，期点冲高至，收，窄点，左掉右期，点，承，压月自，美高国点疫逐情步趋回落，窄，掉，期年点末承人压民自币高对点美逐元步，回，落及，年末人，掉期点分别收于，及，较年初分别回落，和上涨，缓向好以及市场通胀预期上升推动，年期美，民币对美元，及，掉期点分别收于，及，掉期点分别收于，及，较年初分别回落，和上涨，债收益率上，行，至，美元资金呈现回流态，较年初分别回落，和上涨，图图图，掉掉掉期期期点点点走走走势势势，图图，掉掉期期点点走走势势，数据来源，外汇交易中心数据来源，外汇交易中心，数据来源，外汇交易中心，四是期权隐含四四波是是动期期率权权和历隐隐史含含波波波动动动率率率稳和和步历历回史史波波，个动动率率，稳稳，和步步，回回，落落，个，年美元对人，四四是是期期权权隐隐含含波波动动率率和和历历史史波波动动率率稳稳步步回回落落，年美元对人，落，年美民元币对即人期民汇币率即波期动汇区率间波大动幅区缩间小大，市场实五际是波外动汇的中减央小对，手使清得算期量权继隐续扩大，幅缩小，市民场币实即际期波汇动率的波减小动，区使间得大期幅权缩隐小含，市场实际波动的减小，使得期权隐，含波动率呈单边下跌态势，年年末，外境汇内清外算，业年务期整人体民运币行汇平率稳期，外汇中央对，波动率呈单边下跌态势，年末，境内外，含波动率呈单边下跌态势，年手末清，算境，内，外万亿，年元期，同人比民增币长汇，率，期，其中，年期人民币汇率期权隐含波动率分别为，外汇，清算量达，万亿元，已成为外汇中，和，较上年末分别下降，个，和，个，央对手清算业务中不可缺少的重要组成部分，境内外，年期人民币汇率期权的历史波动，外汇中央对手清算业务轧差率始终保持在，率分别为，和，较上年末分别下降，以上，清算规模占市场交易近"]}, {"text": ["权隐含波动率分别为，和，较上年末分别下降，个，和，个，境内外，年期人民币汇率期权的历史波动率分别为，和，较上年末分别下降，个，和，个，五五是是外外汇汇中中央央对对手手清清算算量量继继续续扩扩大大，年，外汇清算业务整，体运行平稳，外汇中央对手清算，万亿元，同比增长，其中，外汇，清算量达，万亿元，已成为外汇中央对手清算业务中不，可缺少的重要组成部分，外汇中央对手清算业务轧差率始终保持在，第二章，中国场外金融衍生品市场发展情况，以上，清算规模占市场交易近，图，年外汇中央对手清算业务运行情况，图图，年年外外汇汇中中央央对对手手清清算算业业务务运运行行情情况况，数据来源，上海清算所，数据来源，上海清算所，三三，信信用用风风险险缓缓释释工工具具市市场场，三，信用风险缓释工具市场，实现创设信息披露与备案同步，便利市场成员，市市场场建建设设情情况况，更为灵活地选择创设时机，并通过强化信息披，市场建设情况，一一是是优优化化信信用用风风险险缓缓释释工工具具，露，加，强主主事体体中管管事理理后及及管产产理品品，应应引用用入，线激激上集中信息披，一是优化信用风险缓释工具，主体管，露模式等方式规范市场行为，提升操作便利性，理及产品应用发发，市市激发场场市活活场力力活，力，年，年月，月，日，交易商协会修订发布，银行间市场，同时，引入创设主体选择超额预配售，日，交易商协信会用修风订险发缓布释，工银具行试间点市业场务信规用则风，及配套的，信用违约互换业务指引，吸引更多投资者参与债券认购，促进债券投标，险缓释工具试点业务规则，及配套的，信用违，充分竞争，约互换业务指引，信用联结票据业务指引，三是引导信用违约互换，指数规范，简化，参与主体备案流程，并明确资管产品，创新，进一步丰富产品类型，指数是国际，均以管理人身份作为一般交易商参与业务，拓，市场的主流品种，具有标准化程度高，透，宽产品挂钩债务范围，为市场提供更多选择空，明度强，参考实体广泛且天然分散化的特点，间，支持不持有标的债务的参与者购买信用保，可以起到聚合流动性以及提高风险对冲效率的，护，并配套现金结算安排，促进，与标的债，作用，为促进和规范，指数业务的创新和应，券分离交易，提高债券和，产品的流动性，用，年，月，日，交易商协会发布，关于，二是简化并规范信用风险缓释凭证，银行间市场信用违约互换指数编制及交易有关，创设运行，提升支持债券发行效能，年，事项的通知，试行，从编制方法，质量控制，月，日，交易商协会发布，关于银行间市场凭，利益冲突管理，信息披露职责等方面规范指数，证类信用风险缓释工具信息披露有关事项的通，编制行为，并鼓励探索与指数产品属性相适应，知，和创设说明书示范文本，简化创设备案流程"]}, {"text": ["中国场外金融衍生品市场发展报告，年度，的风控措施，促进指数交易应用，长，存续，笔，名义本金总计，亿元，同比增长，存续，笔，四是推出，指数交易，双边逐笔清算及，名义本金总计，亿元，同比增长，报价服务，年，月，日，外汇交易中心和，存续，笔，名义本金总计，亿元，同比，上海清算所发布，银行间市场信用违约互换指，增长，存续，笔，名义本金总计，数交易清算指引，试行，上线，指数交，亿元，同比增长，易和双边逐笔清算服务，通过交易清算一体化，提高交易清算效率，此外，交易商每日，二是参与者数量持续增加，城商行和股份，可在外汇交易中心本币交易系统开展，指数，制银行是主要净卖方，公募基金为主要净买方，报价，外汇交易中心和上海清算所根据双向报，年，新增一般交易商，家，核心交，价和成交价格计算并发布，指数曲线，促进，易商，家，创设机构和，创设机构，指数的价格发现，各，家，截至，年末，市场参与者合，计，家，其中一般交易商，家，核心交易商，市场运行情况，家，和，创设机构分别，家和，一是交易金额翻番，存续规模大幅增长，家，年，交易净卖出的机构包括城商，年，各品种共达成交易，笔，名义，行，股份制银行，信用增进机构和国有大型银，本金总计，亿元，同比增长，其中，行，其中城商行，股份制银行净卖出名义本金，创设，笔，名义本金总计，亿元，分别为，亿元，亿元，占比分别达，同比增长，信用风险缓释合约，到，交易净买入的机构包括资，交易，笔，名义本金总计，亿元，同比增，管产品管理人，外资银行，证券公司和农商行，长，交易，笔，名义本金总计，其中资管产品管理人是主力，净买入名义本金，亿元，同比增长，信用联结票据，亿元，占比，具体看，公募基金投，创设，笔，名义本金总计，亿元，同比增，资活跃，净买入，亿元，保险资管首次参，长，截至，年末，各品种存，与，业务，续，笔，名义本金总计，亿元，同比增"]}, {"text": ["年末，市场参与者合计，家，其中一般交易商，家，核心交，年末，市场参与者合计，家，其中一般交易商，家，核心交，易商，家，和，创设机构分别，家和，家，年，易商，家，和，创设机构分别，家和，家，年，交易净卖出的机构包括城商行，股份制银行，信用增进机构和，交易净卖出的机构包括城商行，股份制银行，信用增进机构和，国有大型银行，其中城商行，股份制银行净卖出名义本金分别为，国有大型银行，其中城商行，股份制银行净卖出名义本金分别为，亿元，亿元，占比分别达到，交易净买，亿元，亿元，占比分别达到，交易净买，入的机构包括资管产品管理人，外资银行，证券公司和农商行，其中，入的机构包括资管产品管理人，外资银行，证券公司和农商行，其中，资管产品管理人是主力，净买入名义本金，亿元，占比，资管产品管理人是主力，净买入名义本金，亿元，占比，具体看，公募基金投资活跃，净买入，亿元，保险资管首次参与，具体看，公募基金投资活跃，净买入，第，二亿，章元，中国保，场险，外资，金管，融首，衍生次，品参，市与，场发展情况，业务，业务，图图图图，图，年年，年年，年，市市，市市场场，场场市参参参参场与与与与参者者与者者情情者情情况况情况况况，数据来源，交易商数数协据会据来来源源，交交易易商商协协会会，三是，三三三三创是是是是设，支，持，债，券创创发创创设设行设设力支支支支度持持持持更债债债债强券券，券券发发二发发行行行行力力，海力力度度，清度度更更，算更更强强，所强强，二二，中二二，债级级级级，资交交，信交交易易，联易易快快，合快快速速，推速速增增，出增增长长，长长，级交易快速增长，年，创设，笔，长三角区域，指数，截至，年末，年年，创创设设，笔笔，名名义义本本金金总总计计，亿，亿元元，同同比比增增长长，名义本金总计，亿元，同比增长，占，银行间市场共推出，只，指数产品，主题涉，占占全全部部，比比重重超超八八成成，累累计计支支持持，亿，亿元元债债券券发发行行，同，同，全部，比重超八成，累计支持，亿元债，及信用评级，企业性质，地域维度，全年累计，券发行，比比同增比增加增加加，平平平均均均认认认购购购倍倍倍数数数，高达高于成于，交，易，年，年的笔的，名，义，本，从金从结合结构计构上，上，亿元，占，高于，年的，从结构上看，参考实体，全年，交易金额的，初步满足市场投，中民企数量占比近半，非民企规模明显上升同，资者信用风险分散和管理的迫切需求，比增加，参考实体评级下沉，创设期限，五是，集中清算量稳步提升，清算参与，显著拉长，参考实体地域和行业相对集中，其，者持续扩容，全年，逐笔清算业务参与者数，中江浙沪占比合计约，行业以制造业和，量增长，类型涵盖国有银行，股份制银行，基础设施投融资类为主，占比分别为，城商行，农商行，外资银行，证券公司，公募，此外，二级交易全年成交，笔，基金专户，私募产品等，新增，家，中央对，名义本金，亿元，同比增加，手清算产品类综合清算会员，此外，年，四是标准化，指数产品进一步丰富，市，上海清算所共完成合约类，清算，笔，名，场试水，指数交易，年，月，外汇交，义本金约，亿元，其中，中央对手清算，亿元，易中心，上海清算所推出，民企，逐笔清算，亿元，合计占银行间市场合约类，指数，年，月，外汇交易中心，上，产品规模比例为，市场份额稳步提升，根据中债资信行业划分标准"]}, {"text": ["中国场外金融衍生品市场发展报告，年度，图图，年年，清清算算业业务务发发展展情情况况，图图，年年，清清算算业业务务发发展展情情况况，图，年，清算业务发展情况，数据来源，上海清算所，数据来源，上海清算所，数据来源，上海清算所"]}, {"text": ["第二章，中国场外金融衍生品市场发展情况，专栏二，银行间市场，指数发展现状及展望，指数作为一类基础且重要的信用衍生，平台，改变了早期信用衍生品交易，品，为纳入指数范围的所有参考实体提供一篮，对冲及风险管理的运作规则，目前，道琼斯，子信用保护，年，月，国内信用衍生品，指数已演变成北美的道琼斯，指数，市场发布第一只，指数，经过两年多的发展，和欧洲的，指数，在各指数系列中再根据，银行间市场，指数已发布，只，并于，参考实体的行业特点，信用等级，保险费用波，年，月实现交易上线，各项交易结算机制已初，动率等因子又划分出众多的子指数，步建设并处于不断发展完善中，指数标准，年美国开始爆发次贷危机，并引发了，化程度较高，随着后续市场流动性提升，其应，金融危机，信用衍生品市场遭受了严重冲击，用于构建各类交易策略，管理组合风险，管理，金融危机后的信用衍生品市场结构出现明显的，利差波动风险，对冲股票指数风险等的前景广，变化，与次级贷款关联度高，结构复杂的，阔，产品几乎销声匿迹，市场逐步回归到结构简单，一，指数的诞生背景及国际发展，标准化的单名，和，指数产品，尤其是，指数产品，伴随着近年来强制集中清算的，上世纪，年代美国不良资产压力加大促使，推广应用，从，年以来进入相对平稳增长的，银行积极寻找信用风险对冲工具，加之当时的，阶段，目前未到期名义本金规模约占信用衍生，低利率环境使得金融机构有意通过承担信用风，品，以上的份额，险以提升收益，年，摩根大通发行了首只，产品，但由于缺乏统一的定价标准和信息，二，我国银行间市场，指数产品特征，披露机制，这一时期信用衍生市场透明度和流，与国际市场相比，我国，指数产品发展，动性较低，一定程度上制约了市场的进一步发，仍处起步阶段，目前，银行间市场已推出三只，展，指数，见专栏表，其编制方法和设，年，数家大银行首次推出了由，家，计思路既借鉴了国际经验，又充分结合我国实，公司为基础资产的道琼斯，指数，从，际，体现出通过信用衍生品支持实体经济，完，而使市场流动性大为提高，从此，分块交易成，善信用风险定价机制的初衷，其主要特征包括，为可能，对冲技术也被广泛推广应用，三只，指数参考实体均以中高等级发债，各大银行纷纷成立，相关性交易"]}, {"text": ["中国场外金融衍生品市场发展报告，年度，主体为主，指数的参考实体均为非金融，集中在，至，区间内，长三角区域，非主权发债主体，在银行间市场有存续债券，指数成交，笔，交易名义本金，亿元，期限集，且剩余期限大于等于，年，最近，年内曾在银，中在，成交价格集中在，至，区，行间市场发行债券，在此基础上，高等级，间内，整体看，成交价格能反映三只，指数，指数构成相对简单，主体评级均为，民企，各自对应的信用风险水平，且成交期限主要集，指数参考实体均为民营发债主体，且主体，中在短期，评级需要在，及以上，长三角区域，指数，四，国内，指数发展展望，为长三角区域的优质发债主体，且需要具有中，一，指数品种进一步丰富，债资信，及以上的公开信用等级，国际成熟市场中，指数家族成员众多，三只，指数均进行定期滚动管理，真实，而目前国内，指数仅有，只，市场上也还存，反映市场信用风险，为了让最具代表性的实体，在对细分品种的创新需求，未来在丰富，指，进入参考实体列表，指数管理人基于指数编制，数品种的过程中，指数编制管理人可以探索编，规则，根据实体的财务情况，债券规模，市场，制不同类别的指数品种，比如考虑覆盖某一行，流动性等进行评分，并且定期更新评分，以调，业，地域，信用评级，发债主体类别等不同维度，整参考实体列表，实现指数滚动管理，以充分发挥，指数功能，更好满足不同投资，三只，指数注重规范运作，杜绝潜在利，人的信用风险管理需求，益冲突，指数管理人均根据正式公开的信息，二，逐步完善配套机制建设，按照披露的指数编制方法执行指数成分筛选和，随着市场参与者利用信用衍生品管理信用，指数滚动管理，指数管理人与指数参考实体不，风险的需求持续提升，对于国内信用衍生品配，存在任何影响指数独立，客观，公正的关联关系，套机制建设也提出了更高的要求，目前，国内，三，指数产品交易情况，金融机构在，指数交易过程中仍主要采用参，年，月，日，国内首批，指数交易，考实体逐个授信的方式，伴随着市场对产品属，达成，参与机构主要有证券公司，商业银行，性的深化理解，逐步转向将，指数作为组合，私募基金和金融担保公司，并均在上海清算所，产品进行整体风控的方式，将有助于进一步释，进行双边逐笔清算，从成交数据来看，年，放机构参与积极性，另外，推动，指数纳入，全年累计达成交易，笔，名义本金合计，亿元，集中清算，建立，指数做市机制等将降低交，其中，高等级，指数成交，笔，名义本金，易成本，提升市场流动性，更好促进，指数，亿元，期限集中在，成交价格集中在，交易，至，民企，指数成交，笔，名义，三，拓展，指数交易应用场景，本金，亿元，期限集中在，成交价格"]}, {"text": ["第二章，中国场外金融衍生品市场发展情况，随着，指数自身产品创新丰富和配套机，渐提高，应用场景将有望拓展至管理组合风险，制完善，以及与所有信用衍生品相关的投资准，管理信用利差波动风险，构建交易策略和对冲，入，资本缓释，信用事件处置等政策机制的落，股票指数波动等，地和优化，指数的市场关注及参与度将逐"]}, {"text": ["中国场外金融衍生品市场发展报告，年度，专栏表，银行间市场三只，指数产品交易要素表，指数名称，高等级，指数，民企，指数，长三角区域，指数，外汇交易中心，外汇交易中心，指数管理人，外汇交易中心，上海清算所，上海清算所，上海清算所，国泰君安证券，中债资信，上市交易日期，年，月，日，年，月，日，年，月，日，参考实体个数，每个参考实体，权重，币种，人民币，期限，非标准合约，可选，标准合约，季月，日标准到期日，起始日，交易日的下一个自然日，支付频率，非标准合约，可选，标准合约，季，计息基准，费率，标准票息，贴现曲线，利率互换收盘曲线，即期，营业日准则，经调整的下一营业日，计息天数调整，实际天数，债务种类，债务工具，债务特征，一般债务，本币，交易流通，信用事件，破产，支付违约，起点金额，万元人民币或其等值金额，宽限期，个营业日，适用宽限期顺延，结算方式，现金结算，约定最终比例，报价方法，买入价，通过估值确定，报价时间，一个营业日的北京时间，估值方法，市场价格，指数滚动后，新指数上市交易，原指数不再交易，指数滚动，指数滚动后，新指数上市交易，原指数继续交易，其他，新指数上市起一年后，若无存续合约则该指数序列自动下架，信用事件发生后，发生信用事件的实体除名，原指数更名后继续交易，信用事件发生后，发生信用事件的实体除名，原指数继续交易，不更名，信用事件，信用事件发生后，发生信用事件的实体除名，原指数补足新实体，更名后继续，交易，其他，资料来源，外汇交易中心，上海清算所"]}, {"text": ["第二章，中国场外金融衍生品市场发展情况，二，中国场外金融衍生品市场主要，意见稿，向社会公开征求意见，主要内容包括，法律及监管政策动态，一是明确了衍生品定义，基本特征和实质重于，形式的认定原则，并按照场内，场外细化分类，一，期货和衍生品法，公开征，二是以柜台对客衍生品业务为着力点，强化投，求意见，资者保护，特别是个人投资者保护，三是明确，年，月，日，中华人民共和国期，开展衍生品业务应遵循合规，匹配，审慎和透，货法，草案，首次公开征求意见，年，明的基本原则，要求建立三道内控防线，全面，月，日，全国人大常委会就，中华人民共和国，覆盖四类风险，四是要求金融机构在开办衍生，期货和衍生品法，草案，以下简称，期货，品业务履行必要的准入程序，遵守相关市场管，和衍生品法，二审稿公开征求意见，将法律，理规定，并通过交易报告等方式提高市场信息，名称修改为，期货和衍生品法，定义了衍生，透明度，防范系统性风险，品交易及交易方式，进一步明确衍生品的监管，三，明确衍生工具交易对手违约，分工，规范衍生品交易基本要求，最为重要的，风险资产计量规则，是为衍生品交易单一协议规则，主协议管理要，求，履约保障机制，终止净额结算，交易报告，年，月，日，银保监会印发，关于，集中清算等重要基础机制提供法律支撑，期，衍生工具交易对手违约风险资产计量规则有关，货和衍生品法，是我国首部规范期货交易和衍，问题的通知，银保监办发，号，生品交易及相关活动的专门法律，补齐了我国，对，衍生工具交易对手违约风险资产计量规则，金融市场法律，短板，有利于中国衍生品市，银监发，号，的部分内容作出补充，场稳健高效发展，加快与国际市场的接轨，并，解释，主要内容包括，一是明确商业银行和金，更好服务实体经济，截至本报告发布，期货，融机构之间的合格交易可以净额管理风险敞口，和衍生品法，已经全国人大常委会表决通过并，和计提资本，二是明确合格主协议的范围，包，正式施行，括，主协议，主协议以及国际市场，常用的，主协议，三是明确通过合格中央对，二，起草，关于促进衍生品业务，手方集中清算的衍生品交易风险暴露和资本计，规范发展的指导意见，量规则，通知，还进一步完善了保证金衍生，为集中整合监管规则，补齐监管短板，强，品交易的认定标准，通知，澄清了境外市场，化机构内控管理要求，加强投资者保护，促进，相关方对终止净额结算在我国法律下存在不确，衍生品业务规范健康发展，年，月，日，定性有关观点的误解，进一步表达了金融监管，人民银行会同银保监会，证监会，外汇局就，关，部门对终止净额结算的支持，为立法层面进一，于促进衍生品业务规范发展的指导意见，征求，步完善衍生品市场制度打下基础"]}, {"text": ["中国场外金融衍生品市场发展报告，年度，四，进一步加强中央企业金融衍，易中心制定，银行间外汇市场尝试做市机构指，生业务管理，引，将尝试做市机构分为即期尝试做市机构，远掉尝试做市机构和期权尝试做市机构，分别，年，月，日，国务院国有资产监督，可在即期，远掉期和货币掉期，期权等外汇市，管理委员会，以下简称，国务院国资委，发，场开展尝试做市，上述制度的发布，有助于进，布，关于进一步加强金融衍生业务管理有关事，一步提高外汇现货及衍生品市场流动性，完善，项的通知，国资厅发财评，号，价格发现机制，在原有，关于切实加强金融衍生业务管理有关，事项的通知，国资发财评规，号，六，支持市场主体外汇风险管理，的基础上，针对部分企业资质审核把关不严，年，月，日，外汇局公开发布，关，信息化监测水平不高，业务报告不及时等问题，于支持市场主体外汇风险管理有关措施的通知，提出了强化业务准入审批，加强年度计划管理，征求意见稿，推出若干支持市场主体外，加快信息系统建设，严格备案报告制度等一系，汇风险管理措施，其中涉及外汇衍生品业务包，列具体要求，进一步加强了对中央企业金融衍，括，一是丰富银行柜台及银行间市场外汇市场，生业务的管理，产品，增加人民币对外汇普通美式期权，亚式，五，修订银行间外汇市场做市商，期权及其组合产品，二是扩大合作办理人民币，指引，对外汇衍生品业务范围，具备相应衍生品资格，的银行间外汇市场做市商可向合作银行提供相，年，月，日，外汇局发布，关于修订，应产品资格的人民币对外汇合作衍生品业务服，银行间外汇市场做市商指引，的通知，汇，务，三是支持银行自身外汇风险管理，允许银，发，号，一是优化做市商结构，发，行按照实需原则办理自身项下外汇衍生品业务，挥综合做市商优势，二是简政放权，下放尝试，上述措施有助于支持银行加强实体经济服务能，做市机构的准入退出管理至外汇交易中心，三，力建设，满足企业汇率风险管理的需求，并支，是规范做市交易行为，强调提高报价质量强调，持银行自身外汇风险管理，四是强调做市商在依法做市，服务实体经济的，责任，在此基础上，年，月，日，外汇交"]}, {"text": ["第二章，中国场外金融衍生品市场发展情况，专栏三，关于衍生工具交易对手违约风险资产计量规则有关问题的，通知，对终止净额结算机制的积极影响，年，月，日，银保监会发布了，关，瑞士，日本等超过，个国家和地区通过专门立，于衍生工具交易对手违约风险资产计量规则有，法或基于一般法律原则对终止净额结算的效力，关问题的通知，银保监办发，号，和执行予以保护，以下简称，通知，对原银监会发布的，衍，我国在金融市场交易制度和监管实践层面，生工具交易对手违约风险资产计量规则，银，已经确立了终止净额结算制度，银行间市场，监发，号，以下简称，计量规则，证券期货市场衍生品交易主协议均引入了终止，作出补充解释，明确符合条件的商业银行可以，净额结算机制，此外上海清算所推出的衍生品，净额计算衍生工具交易对手风险敞口和计提资，集中清算业务同样基于终止净额结算机制设计，本，这标志着我国监管对终止净额结算制度有，原银监会在，计量规则，等资本监管规则中亦，效性的进一步确认，对规范和促进中国场外衍，认可净额结算的信用风险缓释作用，生品市场发展有重要意义，但长期以来，有观点认为在我国，企业破，一，通知，出台的背景，产法，下终止净额结算机制的最终有效性存在，终止净额结算，机制是，不确定性，主要担心市场机构破产时，破产管，指金融交易双方根据协议约定，在一方发生违，理人，挑拣履行权，的强制规定有优先于合同，约或终止事件时，另一方有权终止该协议下的，约定适用的效力，以及管理人将破产申请受理，全部合格金融交易，并按照约定的方式轧差计，前的净额支付视为债务人提前清偿未到期债务，算出净额，由净支付方转移给净收入方，终止，的行为进行撤销，因此，国际行业协会发布的，净额结算是金融衍生品市场发展重要的基础制，备忘录认定我国属于，非净额结算司法管辖区，度安排，有利于降低交易对手信用风险，防止，此外，计量规则，标志着我国监管明确了终，风险交叉传染，提升衍生品市场的效率和稳定，止净额结算的效力，但未进一步明确主流衍生，性，鉴于其重要作用，美国，英国，法国，德国，品净额结算协议是否符合要求，出于审慎考虑，如果法院未认可金融衍生产品交易主协议的单一协议性质，将主协议下每笔交易视为一个单独的合同法律关系，则根据，企业破产，法，第十八条规定，可能会出现破产法院承认管理人对特定交易的挑拣履行的情况，这种情况下，终止净额结算机制中非违约方行使，提前终止的权利以及达到解除合同双方全部义务的效果存疑，企业破产法，第三十一和三十二条的规定赋予了管理人对破产申请受理前六个月至一年内，债务人提前清偿未到期债务的行为进，行撤销的权利，怀疑者认为净额的最终支付可能发生在破产申请受理前六个月至一年内，有可能会被管理人视为对未到期债务的提前，清偿或对个别债权人的清偿而予以撤销"]}, {"text": ["中国场外金融衍生品市场发展报告，年度，银行往往倾向于采用更加严格方式计量，响，基于上述两类原因，中外资银行普遍以全，一，进一步在监管层面明确终止净额结，额计算以中资银行为衍生工具交易对手的风险，算的有效性，暴露和资本占用，净额结算缓释信用风险和节，通知，发布同时，针对国际行业协会备，约资本的功用未能得到发挥，同时也影响了中，忘录中关于终止净额结算的约定可能因破产管，资银行在国际金融市场的竞争力，理人行使挑拣履约权，撤销权而无法履行的观，二，通知，的主要内容，点，银保监会认为该观点没有充分理解我国破，产法律制度和金融机构风险处置机制，并从三，为澄清市场相关方对有关问题的误解，进，个方面对进行了明确回应，一是中国商业银行，一步明确对终止净额结算的支持，银保监会出，法，保险法，证券法等法律规定赋予金融监管，台了，通知，通知，的主要内容有三个方面，部门金融机构破产前置审批权，近年来中国金，一是进一步明确使用终止净额结算的条件，融机构风险处置实践也表明，不可能出现金融，即商业银行的交易对手为经中国金融监督管理，机构因个别债权人向法院提出申请而突然进入，部门批准设立的金融机构，且交易双方签署，中，破产程序的情形，二是从中国金融机构风险处，国银行间市场金融衍生产品交易主协议，以，置实践看，净额结算合同安排可在风险处置阶，下简称，主协议，中国证券期货，段有序执行，三是从立法和司法角度看，终止，市场衍生品交易主协议，以下简称，主，净额结算的合同约定与法律强制性规定并无冲，协议，国际掉期及衍生工具协会，年，突，主协议，以下简称，主协议，或者银，上述表态体现了中国监管部门对终止净额，保监会认可的其他合法有效净额结算协议的，结算的明确支持和对市场关切的积极回应，也，商业银行可不用再考虑关于协议法律审查的相，与，期货和衍生品法，等法律精神相呼应，将，关规定，可直接根据认定为净额结算组合，在，作为终止净额结算在中国法律体系下有效性的，资本计量时进行净额抵销，二是明确中央清算，认定依据，对于终止净额结算涉及的相关问题，的终止净额结算效果，规定商业银行通过经银，的最终解决有着极为重要的意义，保监会，人民银行或证监会认定的合格中央交，易对手进行衍生品集中清算的，其违约风险暴，二，进一步推动终止净额结算在国内市，露可以按照净额计算，三是进一步完善保证金，场的应用，衍生品交易的认定标准，规定单向从交易对手，通知，的发布将进一步推进终止净额结，收取保证金和押品或者采用双向盯市保证金的，算制度在中国市场的落地实施，一方面符合条，可以认定为保证金交易，件的商业银行可以更大范围以净额方式管理风，三，通知，发布对衍生品市场的积极影，险敞口，而不必再纠结于其所签署的，主协"]}, {"text": ["第二章，中国场外金融衍生品市场发展情况，议，主协议，主协议是否满足监管，中资银行与其签署保证金协议，并以全额对全，要求，从而最大化地减少违约风险暴露和资本，额方式缴纳保证金，增加了交易成本，以上情，占用，提高衍生品交易效率，另一方面监管的，况都增加了中资银行的交易成本，削弱了其市，认可势必促进净额结算协议的进一步发展，除，场竞争力，因此，通知，的发布将为中资银，商业银行外，更多的市场成员，交易主体将选，行与外资金融机构商谈类似问题提供了重要依，择符合要求的净额结算协议，同时，商业银行，据，可以帮助中资银行在交易中合理争取有利，也有更强动力将，主协议等净额结算协，地位，提升中资银行市场地位和参与度，议进一步向企业客户推广，达到降低市场系统，四，为国内衍生品市场双边履约保障机，性风险，提升整个市场的效率和稳定的目标，制的建立奠定基础，三，增强中资商业银行在衍生品交易中，终止净额结算机制是建立双边履约保障机，的竞争力，制的基础，国际市场通过在，主协议等净额，由于将中国境内划定为，非净额结算司，结算协议基础上，签署，等保，法管辖区，中资商业银行等金融机构参与衍，证金协议，基于每日计算的，净额，计算保，生品交易，特别是国际衍生品交易时常面临如，证金并进行双边交收，从而完全抵补交易双方，下境况，一是外资金融机构在与中资银行签署，的风险敞口，此次，通知，的发布，不仅确认，主协议等净额结算协议时，往往要求对中，了终止净额结算的有效性，也对保证金的计量，资银行进行一些特殊安排，如将自动提前终止，更加细化，规定单向从交易对手收取保证金和，条款适用于中资银行，以规避中资银行进入破，押品或者采用双向盯市保证金的，均可以认定，产程序的情况，二是大部分外资金融机构不采，为保证金交易，从而达到缓释风险，节省资本，用净额方式计量对中资银行的衍生品交易违约，的效果，这将极大促进银行机构与交易对手建，风险暴露，也不与中资银行签署，立双边保证金交换机制，为下一步在国内市场，等保证金协议，但却可能以此，真正实施衍生品双边履约保障机制奠定坚实的，为理由在交易过程中向中资银行提高报价，三，基础，是部分外资金融机构因其属地监管原因，要求"]}, {"text": ["中国场外金融衍生品市场发展报告，年度，专栏四，场外衍生品在企业避险中的应用，近年来，国际政治经济格局深刻调整，叠，景下发展的关键，树立良好的风险管理意识，加新冠疫情对全球市场剧烈冲击，各类资产价，建立健全内部风险管理机制，合理使用适当衍，格大幅波动，不确定性显著增加，同时中国经，生品对企业投融资，生产经营，跨国财务管理，济发展面临着，三期叠加，的新常态，正处于，等活动中面临的金融市场及大宗商品市场的价，加快构建以国内大循环为主体，国内国际双循，格变动风险进行套期保值，有利于实体企业行，环相互促进的新发展格局，在此背景下，中国，稳致远，本专栏将分享利率，汇率和商品衍生，企业需要面对的是来自全球和中国市场的机遇，品在企业风险管理中的应用，挑战和风险，应对，不确定性，成为新时代背，专栏图，企业经营活动及风险管理"]}, {"text": ["第二章，中国场外金融衍生品市场发展情况，一，利率衍生品在企业避险中的应用案例，案例三，租赁公司向其客户提供融资租，赁服务，期限，年，租金利率挂钩，每，年，月以来，人民银行公布了关于贷，年重置利率，租赁公司担心未来，年，将，款市场报价利率，的一系列改革，利率，呈下行趋势，希望利率下行时能锁定未来，年，市场化改革进一步深化，对贷款利率的引，的资产收益，此时，可以利用利率下限期权这，导作用凸显，挂钩，的利率衍生品也应运而，一工具，买入第二年起息的，的下限期权，生，目前，市场上挂钩，的利率衍生品主要，按年重置，与资产端匹配，以此来锁定利率下，包括利率互换与利率期权，分别挂钩，与，行可能带来的收益损失，可用于企业与，有关的资产或负债，的利率风险管理，二，外汇衍生品在企业避险中的应用案例，案例一，公司于，年，月，日获得，在人民币汇率机制进一步市场化和人民币，一笔本金，亿元的浮息贷款，期限，年，成本，国际化的进程中，人民币汇率的弹性将有所增，为，每年，月，日调整贷款利率，公，加，双向波动成为常态，年以来受新冠疫，司预期后续，利率有上升的可能，希望在贷，情蔓延，俄乌冲突等事件影响，涉外企业运用，款利率重置时，融资成本维持在，此时，远期，掉期和期权等外汇衍生品对冲风险的需，客户可以加载一笔利率上限期权，执行利率为，求越来越大，起息日在，年，月，日，到期日在，案例一，公司为大型央企控股子公司，年，月，日，期限，年，按年重置，与贷，从事大宗商品进出口贸易，年进出口量近，亿，款端匹配，通过运用上限期权，客户的综合融，美元，是，银行国际业务重点客户，但其授信，资成本不会超过上限利率，与期权费的总，额度有限，仅能满足客户开证需求，外汇衍生，和，对浮动利率负债客户形成保护，同时，当，交易业务合作受到制约，了解客户有美元及欧，利率下行时，客户成本随着市场利率下行，元避险需求，银行将，公司列入，初始免保，案例二，公司于，年年初获得一笔长，合作客户名单，解决客户授信不足问题，考虑，期限贷款，挂钩，期限，年，每年年初，美元指数总体偏强势，普通远期购汇价格较高，根据，报价进行贷款利率调整，由于贷款，推荐六个月至一年期限的美元人民币风险逆转，期限较长，出于财务管理需求，客户可以加载，期权，即买入美元看涨期权并卖出执行汇率更，一笔利率互换交易，方向为支付固定利率，收，低的美元看跌期权的期权组合，将，公司实，取浮动利率，挂钩标的，期限，年，按，际购汇的汇率锁定在一个区间之内，有效实现，年重置，未来，若，利率水平上行，贷款，避险，端融资成本的上升将会被互换收益抵消，企业，案例二，公司为某省属水利工程投融资，负债端成本管理效率也将得到极大的提升，主体，具有流动资金的周转需求，企业拟通过"]}, {"text": ["中国场外金融衍生品市场发展报告，年度，境外渠道进行美元融资，为满足其融资需求，汇，如，购汇资金用于归还美元融资，银行为其办理了跨境担保业务，即通过向境外，规避汇率波动风险，锁定融资成本，银行开具融资性保函，期限，年，但企业结汇，三，商品衍生品在企业避险中的应用策略，时点是当前，到期融资还款时间为一年以后，在生产经营活动中，企业可能需要面对大，由于汇率市场波动，若到期购汇汇率大幅高于，宗商品的价格波动风险，而根据企业所在产业，结汇汇率，将增加企业的综合融资成本，为此，链的位置和贸易属性的不同，其采购，运输，在为客户办理跨境担保项下的美元融资时，亦，库存到产成品销售涉及的风险敞口及对应的对，向客户推荐办理近结远购掉期，融资项下美元，冲策略会有所区别，如专栏表，所示，按掉期近端汇率结汇，如，结汇资金供，客户使用，客户到期按掉期远端确定的汇率购，专栏表，不同类型企业的风险敞口和对冲策略，企业类别，潜在风险敞口，对冲策略，商品掉期空头，原材料价格下行或剧烈波动，上游生产企业，看跌期权或组合，库存减值，跨期价差掉期或期权，原材料，商品掉期多头，看涨期权或组合，原材料价格上涨或剧烈波动，产成品，中游生产企业，产成品价格下降或剧烈波动，商品掉期空头，产成品库存减值，看跌期权或组合，产成品，原材料，跨产品价差掉期或期权，商品掉期多头，下游生产企业，原材料价格上涨或剧烈波动，看涨期权或组合，跨期价差掉期或期权，贸易企业，原材料或产成品采购和销售时间错配，跨品种价差掉期或期权，四，企业衍生品套期保值类业务发展建议，金融机构服务实体经济避险需求，适度提高实，需原则在实际应用中的适用性与灵活性，激发，机构开展企业衍生品套期保值类业务，是，市场活力，另一方面，建议金融机构接轨国际，践行金融服务实体经济的重要方向，建议监管，衍生品市场，根据客户的套期保值的具体需求，机构及金融机构在恪守，实需原则，的前提下，在充分揭示风险并在投资者树立风险中性的理，鼓励，引导和推动业务的健康发展，一方面，念下，开发美式期权，奇异期权，障碍期权，建议相关监管部门加强协调，针对实体企业以，数字期权等，等较为灵活的汇率，利率类衍生，套期保值为目的开展的衍生品交易，在准入门，品品种，扩大市场规模，提升成交活跃度，槛，风险资本计量等方面给予政策支持，鼓励"]}, {"text": ["第二章，中国场外金融衍生品市场发展情况，专栏五，中国场外大宗商品衍生品中央对手清算业务简介，中国场外大宗商品衍生品市场，泛指期，航运，黑色，有色，能源，化工，碳排放等行，货交易所场内业务之外的从事商品远期，商品，业的，项产品，见专栏表，除碳排放，互换，掉期，商品期权等衍生品交易的市场，产品外的其余场外大宗商品衍生品均以现金交，年以来，上海清算所借鉴国际经验，将中，割，人民币计价清算结算，年新推出人，央对手清算机制引入场外大宗商品衍生品市场，民币纯苯，对二甲苯，精对苯二甲酸，持续构建和完善场外大宗商品集中清算平台，掉期中央对手清算业务，进一步完善，截至，年底，大宗商品衍生品中央对手清算，化工产业链清算业务，切实打通上下游产业链，业务清算金额近，亿元，近，家实体企业，逐步满足实体企业多样化，精细化的风险管理，家综合清算会员，家普通清算会员，家，需求，从业务运行看，化工及黑色行业的掉期，经纪公司等合作机构参与业务，年，全年，产品交易较为活跃，年化工掉期清算占比，清算量，万手，同比增长，全年清算金，黑色掉期清算占比，其余占比，额，亿元，同比增长，且不同大宗商品的活跃协议基本以连续近三个，月月度协议为主，最活跃的为，协议，一，产品序列持续丰富，目前，场外大宗商品集中清算平台已覆盖"]}, {"text": ["中国场外金融衍生品市场发展报告，年度，专栏表，上海清算所已推出的大宗商品衍生品中央对手清算服务品种，行业，产品，海岬型船，人民币远期运费协议，人民币，巴拿马型船，超灵便型船，航运，上海至欧洲，人民币集装箱掉期，上海至美西，秦皇岛至广州，中国沿海煤炭远期运费协议，秦皇岛至上海，人民币普氏指数铁矿石掉期，黑色，人民币铁矿石掉期，人民币电解铜掉期，有色，自贸区铜溢价掉期，能源，人民币动力煤掉期，人民币乙二醇掉期，人民币苯乙烯掉期，人民币甲醇掉期，化工，人民币对二甲苯掉期，人民币精对苯二甲酸掉期，人民币纯苯掉期，自贸区乙二醇进口掉期，碳排放，上海碳配额远期，数据来源，上海清算所，二，积极服务碳市场建设和发展，供了公允透明的价格参考，助力发挥市场价格，发现功能，同时与试点碳排放权市场合作研发，长期以来，上海清算所充分发挥服务大宗，碳配额跨境人民币清算业务，并探索推广碳配，商品市场的经验和风险管理的专业优势，积极，额远期中央对手清算模式，助力双碳目标实现，支持全国及试点碳排放权市场的建设和发展，于，年推出了中国首个也是唯一一个采取中，三，有序推进市场服务机制优化，央对手清算模式的标准化碳金融衍生品，上，经过多年发展，上海清算所已形成完善的，海碳配额远期中央对手清算业务，形成可复制，场外大宗商品衍生品中央对手清算业务风险管，可推广的业务模式，年，进一步落实绿色，理体系，采用国际标准的分层，瀑布式的风险，低碳发展要求，上海清算所主动服务全国碳排，管理机制，能够切实防范大宗商品衍生品交易，放权市场并发布市场首批全国碳排放权交易市，中的违约风险，及时防范和化解可能出现的区，场价格指数，为市场参与者交易碳排放配额提"]}, {"text": ["第二章，中国场外金融衍生品市场发展情况，域性或系统性风险，特别是，年推出的跨期，批具有一定衍生品交易报价能力的实体企业及，保证金对冲机制得到市场高度认可，有助于实，数家具有良好撮合能力的经纪公司，建立并优，体企业更加低成本地开展精细化套期保值，此，化远期价格有偿报价机制，持续提升远期价格，外，通过持续开展多层次市场投资者教育工作，曲线的有效性等，提升实体企业风险管理意识和能力，培育了一"]}, {"text": ["中国场外金融衍生品市场发展报告，年度，第，三，章，国际场外金融衍生品市场发展情况，一，国际场外金融衍生品市场发展，有所回落，概况，截至，年末，国际场外金融衍生品未到，期合约名义本金总额为，万亿美元，较上，一，名义本金规模平稳增长，总，年末增长，未到期合约总市值为，万亿，市值有所下降，美元，较上年末下降，这主要是由于新，年，全球经济在疫情的反复冲击下艰，冠疫情引发的市场动荡和各国强力应对政策，难复苏，疫情引发的全球供应链不畅，发达国，场外衍生品总市值曾在，年快速增长，但随，家劳动力供给短缺等因素使全球通胀高企，推，着全球新冠疫苗接种率的提高，社会运行逐渐，动主要央行货币政策转向，新兴经济体加息潮，恢复运转秩序，国际市场经济逐步复苏，宏观，蔓延，在此背景下，全球场外衍生品存续期名，经济不确定性降低，总市值逐步降回到接近疫，义本金规模相对平稳，总市值规模较，年末，情前的水平"]}, {"text": ["第三章，国际场外金融衍生品市场发展情况，表，近年全球场外金融衍生品市场规模和总市值变化，单位，十亿美元，未到期合约名义本金总额，未到期合约总市值，基础资产类别，工具，年中，年末，年中，年末，年中，年末，年中，年末，合约总计，汇率类合约，外汇远掉期，货币互换，汇率期权，其他，利率类合约，远期利率协议，利率互换，利率期权，其他，权益类合约，远期和互换，期权，商品类合约，黄金，其他贵金属，其他商品，远期和互换，期权，信用衍生品，其中，信用违约互换，单名工具，多名工具，其中，指数产品，未分类衍生品，总信用风险敞口，数据来源，国际清算银行"]}, {"text": ["利率互换，利率期权，其他，权权益益类类合合约约，远期和互换，期权，商商品品类类合合约约，黄金，其他贵金属，其他商品，远期和互换，期权，信信用用衍衍生生品品，其其中中，信信用用违违约约互互，换换，单名工具，多名工具，其中，指数产品，未未分分类类衍衍生生品品，总总信信用用中风风国险险场敞敞外口口金融，衍，生，品市场，发，展，报告，年，度，数据来源，国际清算银行，图图，全全球球场场外外金金融融衍衍生生品品市市场场未未到到期期合合约约名名义义本本金金总总额额和和总总市市值值，数据来源，国际清算银行，二二，规规模模结结构构保保持持稳稳定定，市市值值结结构构小小幅幅调调整整，图图图，全全，球球年场场末外外全金金球融融场衍衍外生生金品品融市市衍场场生未未品到到市期期场合合未约约到名名期义义合本本约金金名总总义额额本和和金总总总市市额值值和总市值，图图，全全球球场场外外金金融融衍衍生生品品市市场场未未到到期期合合约约名名义义本本金金总总额额和和总总市市值值，数据来源，国际数清据算，来银，行源，年，国，际清国，算际，银场，行外金融衍生品市场结构保持稳定，利率衍生品，数据来源，国际清算银行，二，规，模二二，结，构规规，保模模结结，持构构，稳保保，定持持，稳稳，市定定，值，市市，结值值结结是构构汇小小率幅幅衍调调生整整品，信用，权益和商品等其他衍生，占据绝对主导地位，其次是汇率衍生品，信用，权益和商品等其他衍，二二，规规模模结结构构保保持持稳稳定定，市市值值结结构构小小幅幅调调整整，占据绝对主导地位，其次是汇率衍生品，信用，权益和商品等其他衍，构小幅调整，年，国际场外金融衍生品市品，场占，结比，构较，保小，持，稳从，定名，义，利本，率金，衍占，生比，品来看，截至，生，品，生，占，品比，年，占较，比小，国，较，际，小从，场，名，外，从义，金，名本，融，义金，衍，本占，生，金比，品，占来，市，比看，场，来年，结，看末截，构，至，保，截利，持，率至，稳，衍，生定年，品，末，年和利，末汇率利，率衍率，利衍生衍，率生品生，衍品品，生占比品分别为，年，国际场外金融衍生品市场结构保，占据绝对主导地位，其次是汇率衍生品，信用，权益和商品等其他衍，和汇率衍生品占比分别为，和，其和他，衍，生，品其合他计衍占生比品合，计，占，比，持稳定，利率和衍汇生率品衍占生据品绝占对主比导分地别位为，其，次，和，其他衍生品合计占比，生品占比较小，从名义本金占比，来，看，截至，年末，利率衍生品，和汇率衍生品占比分别为，和，其他衍生品合计占比，图图，图，年年，末末，各各年末类类各衍衍类生生衍品品生名名品义义名本本义金金本占占金比比占变变比化化变化，图图，年年末末各各类类衍衍生生品品名名义义本本金金占占比比变变化化，数据来源，国际清算银行，图图，年年末末各各类类衍衍生生品品名名义义本本金金占占比比变变化化，数据来源，国际清算银行，从市值占比来看，利率，汇率，权益衍，分别为，和，其他衍生品合计占比，从市值占比来看，利率，汇率，权益衍生品占比略有下降，商品，生品占比略有下降，商品，信用衍生品占比略，信用衍生品占比略微上升，利率衍生品和汇率衍生品市值占比分别为，微上升，利率衍生品和汇率衍生品市值占比，和，其他衍生品合计占比，图图，年年末末各各类类衍衍生生品品总总市市值值占占比比变变化化"]}, {"text": ["占据绝对主导地位，其次是汇率衍生品，信用，权益和商品等其他衍，生品占比较小，从名义本金占比来看，截至，年末，利率衍生品，和汇率衍生品占比分别为，和，其他衍生品合计占比，图图，年年末末各各类类衍衍生生品品名名义义本本金金占占比比变变化化，数据来源，国际清算银行，从市值占比来看，利率，汇率，权益衍生品占比略有下降，商品，信用衍生品占比略微上升，利率衍生品，第和三汇章，率国衍际生场外品金市融值衍占生品比市分场别发展为情况，和，其他衍生品合计占比，图图图，年年年末末末各各各类类类衍衍衍生生生品品品总总总市市市值值值占占占比比比变变变化化化，数据来源，国际清算银行，数据来源，国际清算银行，利利率率衍衍生生品品，利率衍截生至品，年末，利率衍生品未截到至期，合，约年名末义，本利金率衍达生到品，总，市，值万有所回落，下降至，万亿美元，同比下降，截至亿，美，元年末，同利比率小衍幅生增品长未到，期，合，约截名至，年末，利率衍生品总市值有，义本金达到，万亿美元，同比小幅增长，所回落，下降至，万亿美元，同比下降，图，国际场外利率衍生品市场历年未到期合约名义本金总额和总市值，图图，国国际际场场外外利利率率衍衍生生品品市市场场历历年年未未到到期期合合约约名名义义本本金金总总额额和和总总市市值值，数据来源，国际清算银行，数据来源，国际清算银行，利率互换，远期利率协议和利率期权是利率衍生品主要产品类型，其中利率互换交易保持主导地位，远期利率协议交易大幅下降，截至，年末，利率互换未到期合约名义本金和总市值分别为，万亿，美元和，万亿美元，同比增长，和下降，分别占利率衍，生品未到期名义本金总额和总市值的，和，远期利率协议，未到期名义本金总额和总市值为，万亿美元和，亿美元，同比，大幅下降，和，利率期权的的未到期名义本金和总市值为，万亿美元和，亿美元，同比增长，和下降"]}, {"text": ["中国场外金融衍生品市场发展报告，年度，利率互换，远期利率协议和利率期权是利，生品未到期名义本金总额和总市值的，和，率衍生品主要产品类型，其中利率互换交易保，远期利率协议未到期名义本金总额和总，持主导地位，远期利率协议交易大幅下降，截，市值为，万亿美元和，亿美元，同比大，至，年末，利率互换未到期合约名义本金和，幅下降，和，利率期权的的未到期，总市值分别为，万亿美元和，万亿美元，名义本金和总市值为，万亿美元和，亿，同比增长，和下降，分别占利率衍，美元，同比增长，和下降，图图图图，图，各各各各，利利利利，率率率率各，衍衍衍衍利，生生生生率，品品品品衍，名名名名生，义义义义品，本本本本名，金金金金义，总总本总总金，额额额额总，历历历历额，年年年年历，变变变变年，化化化化变化，数据来源，国际清算银行，数数据据来来源源，国国际际清清算算银银行行，图，各利率衍生品总市值历年变化，图图图图，各各各各利利利利率率率率衍衍衍衍生生生生品品品品总总总总市市市市值值值值历历历历年年年年变变变变化化化化，数据来源，国际清算银行，数数据据来来源源，国国际际清清算算银银行行，此此外外，利利率率衍衍生生品品合合约约以以美美元元，欧欧元元和和英英镑镑为为主主要要计计价价货货币币，名名，义义本本金金规规模模分分别别占占利利率率衍衍生生品品总总量量的的，和和，汇汇汇汇率率率率衍衍衍衍生生生生品品品品，截截至至，年年末末，汇汇率率衍衍生生品品未未到到期期合合约约名名义义本本金金总总额额为为，万万亿亿美美元元，同同比比增增长长，总总市市值值为为，万万亿亿美美元元，同同比比下下降降"]}, {"text": ["第三章，国际场外金融衍生品市场发展情况，此外，利率衍生品合约以美元，欧元和英，截至，年末，汇率衍生品未到期合约名，镑为主要计价货币，名义本金规模分别占利率，义本金总额为，万亿美元，同比增长，衍生品总量的，和，总市值为，万亿美元，同比下降，汇率衍生品，图图，国国际际场场外外汇汇率率衍衍生生品品市市场场未未到到期期合合约约名名义义本本金金总总额额和和总总市市值值，数据来源，国际清算银行，外，汇，远，图掉，期，国，际货，场币，外汇互，率换，衍和，生品期，市权，场是，未汇，到期率，合衍，约生，名义品，本的，金主，总要，额和品，总种，市，值截至，图图，国国际际场场外外汇汇率率衍衍生生品品市市场场未未到到期期合合约约名名义义本本金金总总额额和和总总市市值值，数据来源，国际清算银行，数年据末来，源，从国未际到清期算合银约行名义本金占比来看，外汇远掉期占比最大，外汇远掉期，货币互换和期权是汇率衍生，比最小，为，从合约市值来看，外汇远，外汇远掉期，货币互换和期权是汇率衍生品的主要品种，截至，为，货币互换占比次之，为，期权占比最小，为，品的主要品种，截至，年末，从未到期合约，掉期，货币互换的占比较大，分别为，和，年末，从未到期合约名义本金占比来看，外汇远掉期占比最大，名义本金从，占合，比来约，看市，值，外来，汇看，远，掉外，期汇，占远，比最掉，大期，为货币，互，换，的，期占，权比，市较，值大，仅，占分，比别，为，货和为币，互，换，占，比货，期次币，权之，互，市为换，值，占，仅，比，占，次，比，之期，权，占为，期权占比最小，为，从合约市值来看，外汇远掉期，货币互换的占比较大，分别为，统计口径中，将远期和外汇掉期合并统计，和，期权市值仅占比，外汇远掉期，货币互换和期权是汇率衍生，比最小，为，从合约市值来看，外汇远，品的主要品种，截至，年末，从未到期合约，掉期，货币互换的占比较大，分别为，和，名义本金占比来看，外图图，汇，远，图，掉，国国，期，际际，占国场场，比际外外，最场汇汇，大外率率，汇衍衍，为率生生，衍品品，生，名名，品，义义，名，本本，义，金金，本期金总总，权总额额，市额历历，值历年年，仅年变变，占变化化，比化，数据来源，国际清算银行，数据来源，国际清算银行，货币互换占比次之，为，期权占，统计口图图径中，将国国远际际期和场场外外外汇汇汇掉率率期衍衍合生生并品品统计名名，义义本本金金总总额额历历年年变变化化，统计口径中，将远期和外汇掉期合并统计，数据来源，国际清算银行，统计口径中，将远期和外汇掉期合并统计"]}, {"text": ["中国场外金融衍生品市场发展报告，年度，图图，国国际际场场外外汇汇率率衍衍生生品品总总市市值值历历年年变变化化，数据来源，国际清算银行，此外，外汇衍生品以美元和欧元为主要计价货币，分别占外汇衍，生品总交易规模的，和，图图，图，国国，际际，国场场际外外场汇汇外率率汇衍衍率生生衍品品生总总品市市总值值市历历值历年年年变变变化化化，数据来源，国际清数算，银，据行来信信源用用，衍衍国生生际品品清算银行，此外，外此汇外衍，生外品汇以衍美生元品和以欧美元元为主和要欧元为主，要，计，年价，货国币际，信分用别衍占生外品市汇场衍走势总体平，年，国际信用衍生品市场走势总体平稳，截至，年末，计价货币，分别占外汇衍生品总交易规模的，稳，截至，年末，未到期合约名义本金约为，生品总交易规模的，和，和未，到，期，合约名义本金约为，万亿美元，万同亿比美增元长，同，比，增，长未，到，期，总未市到期总市值，信信用用衍衍生生品品，为，亿美元，同比下降，信值用为衍，生，品，亿美元，同比下降，年，国际信用衍生品市场走势总体平稳，截至，年末，未到期合约名义本金约为，万亿美元，同比增长，未到期总市，值为，亿美元，同比下降，图，国际场外信用衍生品市场未到期合约名义本金总额和总市值，图图，国国际际场场外外信信用用衍衍生生品品市市场场未未到到期期合合约约名名义义本本金金总总额额和和总总市市值值，数据来源，国际清算银行，数据来源，国际清算银行，是主流的信用衍生品，市场规模占比，万亿美元，同比上涨，其中指数产品占多，主要分为单名工具和多名工具，分别占，名工具的比重达，从合约市值看，截至，市场规模图图的，国国和际际，场场，外外，信信，用用从衍衍未生生到品品期市市合场场未未到到，期期，合合年约约末名名，义义单本本名金金工总总具额额总和和市总总值市市约值值为，亿美元，约名义本金来数看据，来截源至，国，际，年清末算，银单行名工具为，同比上升，多名工具总市值约为，亿，万亿美元，与去年基本持平，多名工具为，美元，同比下降"]}, {"text": ["是是主主流流的的信信用用衍衍生生品品，市市场场规规模模占占比比，主主要要分分为为单单名名，工工具具和和多多名名工工具具，分分别别占占，市市场场规规模模的的，和和，从从未未到到期期，合合约约名名义义本本金金来来看看，截截至至，年年末末，单单名名工工具具为为，万万亿亿美美元元，与与，去去年年基基本本持持平平，多多名名工工具具为为，万万亿亿美美元元，同同比比上上涨涨，其其中中指指数数，产产品品占占多多名名工工具具的的比比重重达达，从从合合约约市市值值看看，截截至至，年年末末，单单名名工工具具总总市市值值约约为为，亿亿美美元元，同同比比上上升升，多多名名工工具具总总市市值值，第三章，国际场外金融衍生品市场发展情况，约约为为，亿亿美美元元，同同比比下下降降，图，各信用违约互换产品名义本金总额历年变化，图图图图，各各各各信信信信用用用用违违违违约约约约互互互互换换换换产产产产品品品品名名名名义义义义本本本本金金金金总总总总额额额额历历历历年年年年变变变变化化化化，数据来源，国际清算银行，数数据据来来源源，国国际际清清算算银银行行，图图图图，图，各各各各，信信信信，各用用用用，信违违违违，用约约约约，违互互互互，约换换换换，互产产产产，换品品品品，产总总总总，品市市市市，总市值值值值，值历历历历，历年年年年，年变变变变，变化化化化，化，数据来源，国际清算银行，权益衍生品，涨，总市值约，万亿美元，同比下降，截至，年末，场外权益衍生品未到期，合约名义本金总额为，万亿美元，同比上"]}, {"text": ["数据来源，国际清算银行，权权益益衍衍生生品品，中国场外金截，融至，衍生，品，市，场年，发末，展，报场，告外，权，益，衍，年生，度品未到期合约名义本金总额为，万亿美元，同比上涨，总市值约，万亿美元，同比下降，图，国际场外权益衍生品市场未到期合约名义本金总额和总市值，图图，国国际际场场外外权权益益衍衍生生品品市市场场未未到到期期合合约约名名义义本本金金总总额额和和总总市市值值，数据来源，国际清算银行，数据来源，国际清算银行，从品种上从看品，种权益上衍看生，品权以益权衍益生远品期以和权互益远市值期的和互，换，以和及，权，益，期从权期为限主上，看，权益衍，换以及权益期权为主，两者未到期名义本金总，生品短期产品占比较大，年及，年以下产品，两者未到期名义本金总额分别为，万亿美元和，万亿美元，占权，额分别为，万亿美元和，万亿美元，占权益，名义本金总额为，万亿美元，市场规模占比，衍生品市益，场衍，规生，模品，市，场，规，和模，总和，市，值，分，别，总，市，值，分别为，万亿美元和，为，万亿美元和，万亿美元，占权益衍生品，万亿美元，占权益衍生品市值的，和，从期限上看，权益，衍生品短期产品占比较大，年及，年以下产品名义本金总额为，万亿美元，市场规模占比，图图，图，各各，权权各益益权衍衍益生生衍品品生名名品义义名义本本本金金金总总总额额额历历历年年年变变变化化化，数据来源，国际清算数银据行来源，国际清算银行，图图，各各权权益益衍衍生生品品总总市市值值历历年年变变化化，数据来源，国际清算银行，此外，权益衍生品的细分市场中，美国和欧盟市场占比较大，其，总市值分别占权益衍生品总市值规模的，和，商商品品衍衍生生品品，年，商品场外衍生品未到期名义本金总额和总市值均有所，增长，截至，年末，商品场外衍生品未到期名义本金总额，万，亿美元，同比增长，总市值约，万亿美元，同比增长"]}, {"text": ["第三章，国际场外金融衍生品市场发展情况，图图，各各权权益益衍衍生生品品名名义义本本金金总总额额历历年年变变化化，数据来源，国际清算银行，图图图，各各各权权权益益益衍衍衍生生生品品品总总总市市市值值值历历历年年年变变变化化化，数据来源，国际清算银行，数据来源，国际清算银行，此外，权益衍生品的细分市场中，美国和欧盟市场占比较大，其，此外，权益衍生品的细分市场中，美国和，总额和总市值均有所增长，截至，年末，商，欧盟市场占总比市较大值，分其别总占市权值益分衍别生占品权益总衍市生值规品模场的外，衍，生，品和未，到，期，名，义本金总额，万亿美，品总市值规模的，和，元，同比增长，总市值约，万亿美元，商商品品衍衍生生品品，同比增长，商品衍生品，年，商品场外衍生品未到期名义本金总额和总市值均有所，年，商品场外衍生品未到期名义本金，增长，截至，年末，商品场外衍生品未到期名义本金总额，万，亿美元，同比增长，总市值约，万亿美元，同比增长，图图，图，国国，际际，场场国外外际商商场品品外衍衍商生生品品品衍市市生场场品未未市到到场未期期到合合期约约合名名约义义名本本义金金本总总金额额总和和额总总和市市总市值值值，数据来源，国际清数算据银行来源，国际清算银行，商品场外衍生品主要分为黄金衍生品，其他贵金属衍生品和其他，商品场外衍生品主要分为黄金衍生品，其，到期名义本金总额为，万亿美元，同比下降，商品衍生品三大类，名义本金方面，截至，年末，黄金衍生品未，他贵金属衍生品和其他商品衍生品三大类，名，其他贵金属衍生品未到期名义本金总额，到期名义本金总额为，万亿美元，同比下降，其他贵金属衍，义本金方面，截至，年末，黄金衍生品未，为，万亿美元，同比无变化，其他商品衍生，生品未到期名义本金总额为，万亿美元，同比无变化，其他商品衍，生品未到期名义本金总额为，万亿美元，同比增加，总市值，方面，截至，年末，黄金衍生品，其他贵金属衍生品，其他商品，衍生品总市值分别为，亿美元，亿美元，亿美元，同比分，别减少，以及增长，图图，各各商商品品衍衍生生品品名名义义本本金金总总额额历历年年变变化化"]}, {"text": ["图图，国国际际场场外外商商品品衍衍生生品品市市场场未未到到期期合合约约名名义义本本金金总总额额和和总总市市值值，数据来源，国际清算银行，商品场外衍生品主要分为黄金衍生品，其他贵金属衍生品和其他，商品衍生品三大类，名义本金方面，截至，年末，黄金衍生品未，到期名义本金总额为，万亿美元，同比下降，其他贵金属衍，生品未到期名义本金总额为，万亿美元，同比无变化，其他商品衍，生品未到期名义本金总额为，万亿美元，同比增加，总市值，中国场外金融衍生品市场发展报告，年度，方面，截至，年末，黄金衍生品，其他贵金属衍生品，其他商品，品未到期名义本金总额为，万亿美元，同比，品总市值分别为，亿美元，亿美元，衍生品总市值分别为，亿美元，亿美元，亿美元，同比分，增加，总市值方面，截至，年末，黄，亿美元，同比分别减少，以及增，金衍生品别，其减他少贵，金，属，衍，生，品，其以他及商增品长衍生，长，图图，图，各各，商商各品品商衍衍品生生衍品品生名名品义义名本本义金金本总总金总额额额历历历年年年变变变化化化，数据来源，国际清算银行，数据来源，国际清算银行，图图，图各各，商商，品品，衍衍各生生商品品品总总衍市市生品值值总历历市年年值变变历化化年变化，数据来源，国数际清据算来银源行，国际清算银行，三，三三市，场市市参场场与参参者与与结者者构结结变构构化变变不化化大不不，大大，集集，中中，清清，算算，比比，例例，保保，持持，稳稳，定定其他金融机构，集中清算比例保持稳定，和，非，金，融，机，构，国际清算银行，将场外金融衍生品市场参与者分为三大类，报告交易商是总部在，国际清算银行，将场外金融衍生品，分别是报告交易商，其，个他，报金，告国融，家机，的构，商，业，银，行，投，资，银，行，和证券公司，市场参与者分为三大类，分别是报告交易商，和非金融机构，报告交易商，是总部在，个报告国家的商业银行，投资银行和证券公司，并包括，部分活跃的交易商实体，其他金融机构是未被归类为报告交易商的金，融机构，包括银行，视作终端用户的非银金融机构，如共同基金，退，休基金，对冲基金，外汇基金，货币市场基金，建房互助协会，租赁，公司和保险公司，中央对手方，和中央银行也在此类，非，金融机构主要包括企业，高净值个人以及非金融政府机构，截至，年末，上述三类参与者在场外金融衍生品市场参与情况呈现以下特点，一一是是报报告告交交易易商商是是场场外外衍衍生生品品市市场场的的重重要要力力量量，但但近近年年来来交交易易名名，义义本本金金占占比比呈呈下下降降趋趋势势，截至，年末，报告交易商持有的名义本"]}, {"text": ["第三章，国际场外金融衍生品市场发展情况，并包括部分活跃的交易商实体，其他金融机构，一是报告交易商是场外衍生品市场的重要，是未被归类为报告交易商的金融机构，包括银，力量，但近年来交易名义本金占比呈下降趋势，行，视作终端用户的非银金融机构，如共同基金，截至，年末，报告交易商持有的名义本金合，退休基金，对冲基金，外汇基金，货币市场基金，计为，万亿美元，在相关衍生品，名义本金，金合计为，万亿美元，在相关衍生品，名义本金中的比例为，建房互助协会，租赁公司和保险公司，中央，中的比例为，同比微降，个百分点，其，对手同方，比，微，降，和，中，央个银百行分也点在，此类其，中非，金报融告中交，易报商告在交易信商用在，信利用率，利衍率生衍品生的品的交交易中，机构主要包括企业，高净值个人以及非金融政，延续了长期下滑的趋势，截至，年末，已分，易中延续了长期下滑的趋势，截至，年末，已分别降至，和，府机构，截至，年末，上述三类参与者在场，别降至，和，汇率衍生品占比略微上，外金融，衍，生，品汇市场率参衍与生情况品呈占现比以略下特微点上，升至，升，至，关于市场参与者结构的数据中仅包括外汇，利率，信用，权益衍生品数据，无商品衍生品数据，图，报告交易商各类衍生品交易名义本金的占比，图图，报报告告交交易易商商各各类类衍衍生生品品交交易易名名义义本本金金的的占占比比，数据来源，国际清算银行，数据来源，国际清算银行，二是中央对手方清算占比持续提高，推动，本金占比基本保持稳定，微升至，其中，二二是是中中央央对对手手方方清清算算占占比比持持续续提提高高，推推动动其其他他金金融融机机构构类类别别占占比比，并包括部分活跃的交易商实体，其他金融，以下特点，其他金融机构类别占比持续上升，截至，年，中央对手方占比，充分体现了场外衍生，机构是未被归类为报告交易商的金融机构，包，持持续续上上升升，截至，年末，其他金融机一构是持报有告交的易各商类是金场外融衍衍生生品品市场名的重要，末，其他金融机构持有的各类金融衍生品名义，品集中清算模式的推广成效，括银行，视作终端用户的非银金融机构，如共，力量，但近年来交易名义本金占比呈下降趋势，同基义，金，本，退金，休占，基比，金，基，对本，冲保，基持，金，稳，外定，汇，基微，金升，至，货，其中中央对手方占比，截至，年末，报告交易商持有的名义本金合，币市场基金，建房互助协会，租赁公司和保险，充分体现了场外衍生品集中清算模式计的为推，广，成万亿效美，元，在相关衍生品，名义本金，公司，中央对手方，和中央银行也在，中的比例为，同比微降，个百分点，其，此类，非金融机构主要包括企业，高净值个人，中，报告交易商在信用，利率衍生品的交易中，以及非金融政府机构，截至，年末，上述三，类参与者在场外金融衍生品市场参与情况呈现，关于市场参与者结构的数据中仅包括外汇，利率，信用，权益衍生品数据，无商品衍生品数据，关于市场参与者结构的数据中仅包括外汇，利率，信用，权益衍生品数据，无商，品衍生品数据"]}, {"text": ["中国场外金融衍生品市场发展报告，年度，图图，国国际际场场外外汇汇率率衍衍生生品品市市场场未未到到期期合合约约名名义义本本金金总总额额和和总总市市值值，图，中央对手方，在各类衍生品名义本金的占比，图图，中中央央对对手手方方，在在各各类类衍衍生生品品名名义义本本金金的的占占比比，数据来源，国际清算银行，从细分市场占比看，其他金融机构在利率，同比微增，个百分点，在汇率衍生品持有的，衍生品持有的名义本金占比约，其中中央，名义本金占比相对较低，约为，其中中，对手方占比近年来稳定在，左右，在信用衍，央对手方占比仅为，同比基本持平，集中，生品，仅指信用违约互换，持有的名义本金占，清算应用程度较低，名义本金占比相对较低，约为，其中中央对手方占比仅为，比超过，其中中央对手方占比约，同比基本持平，集中清算应用程度较低，图图，图，其其，他他其金金他融融金机机融构构机在在构各各在类类各衍衍类生生衍品品生品名名名义义义本本本金金金的的的占占占比比比，数据来源，国际清算银行，数据来源，国际清算银行，三是非金融三三机是是构非非持金金仓融融较机机小构构且持持近年仓仓来较较相小小对且且稳近近年年基来来本相相持对对平稳稳，定定其中，汇截率至衍，生，品，占年比末，利率，定，截至，年末，非金融机构持有场外金融，衍生品和信用衍生品占比均为，非金融机构持有场外金融衍生品名义本金占比约为，与，年，衍生品名义本金占比约为，与，年末，末基本持平，其中汇率衍生品占比，利率衍生品和信用衍生品，占比均为，图图，非非金金融融机机构构在在各各类类衍衍生生品品名名义义本本金金的的占占比比，数据来源，国际清算银行"]}, {"text": ["名义本金占比相对较低，约为，其中中央对手方占比仅为，同比基本持平，集中清算应用程度较低，图图，其其他他金金融融机机构构在在各各类类衍衍生生品品名名义义本本金金的的占占比比，数据来源，国际清算银行，三三是是非非金金融融机机构构持持仓仓较较小小且且近近年年来来相相对对稳稳定定，截至，年末，非金融机构持有场外金融衍生品名义本金占比约为，与，年，末基本持平，其中汇率衍生品占比，第，三利，章率，国衍，际生，场品，外金和，融信，衍用，生品衍，市生，场品，发展情况，占比均为，图图，图，非非，金金非融融金机机融构构机在在构各各在类类各衍衍类生生衍品品生品名名名义义义本本本金金金的的的占占占比比比，数据来源，国际清算银行，数据来源，国际清算银行"]}, {"text": ["中国场外金融衍生品市场发展报告，年度，专栏六，宏观对冲基金外汇衍生品交易策略简介，宏观对冲基金，为采用全球，宏观型，香草期权，价差期权，投资策略的对冲基金，其利用宏观经济，风险逆转期权，数，的基本原理来识别金融资产的错误定价，使用，字式期权，等，例如澳元对日元，为经，债务，股权，外汇，商品等期货，期权及衍生，典的风险情绪货币对，其汇率走势与标普指数，品等高杠杆工具，采取，自上而下，等风险资产有较强的相关性，同时其隐含波动，的投资策略，从预期的市场波动中获利，其中，率相较于股指显著较低，很多对冲基金会选择，外汇市场与全球主要国家地区的股票市场，债，买入，的看跌期权作为金融市场尾部风，券市宏场观，对商冲品基市金场，具为有采极用强全的球联，宏动观性型，且，具，有，险的香对草冲期，权，年，月，份，新，冠，疫价情差的期爆发权引，起，交，易，量，大投，资流策动略性的好对，冲交基易金成，本其低利，用衍宏生观品经结济，了，市，场，美，元，流，动风性险危逆机转，期全权球，股，市，暴，跌，债，券数，的构基丰本富原且理杠来杆识较别高金等融特资点，产使的得错外误汇定衍价，生使品用交，字商品式等期大权类，资等，产例价如格澳也元发生对了日巨元幅，震，荡，为且常经，债易成务为，宏股观权对，冲外基汇金，交商易品策等略期的货重，要期组权成及部衍分生，典规的的风股险票情债绪券货跷币跷对板，效其应汇短率期走内势失与效标，普外指汇数衍，品本等专高栏杠将杆就工宏具观，对采冲取基，金自中上外而汇下，衍，生，品，交，易，三，等生品风作险为资市产场有中较流强动的性相最关为性，充同裕时的其金隐融含产品波在动，的类主投流资策策略略进，行从简预要期介的绍市，场波动中获利，其中，率极端相市较场于行股情指下显为著市较场低，参很与多者对提冲供基了金重会要的选对择，外汇市场与全球主要国家地区的股票市场，债，买冲入工具，同，期，的，看，跌，期，作权为作市为场金避融险市情场绪尾的部风风，一，方向性策略，券市场，商品市场具有极强的联动性，且具有，险向的标对迅冲速，走，低，且，波年动，率月大份幅新飙冠升疫，情持的有爆该发标引的起，对冲基金对汇率进行方向性判断，通过相，交易量大，流动性好，交易成本低，衍生品结，了的市看场跌美期元权流显动著性对危冲机了，投全资球组股合市的暴风跌险，债券，应的衍生品交易实现投资组合的盈利或风险对，构丰富且杠杆较高等特点，使得外汇衍生品交，商品等大类资产价格也发生了巨幅震荡，且常，冲目的，常用结构包括，易成为宏观对冲基金交易策略的重要组成部分，规的股票债券跷跷板效应短期内失效，外汇衍，本专栏截将至就，宏，观，年对初冲，基全金球中，外，大汇宏衍观生对品冲交基易金三管理生着品，作，为亿市美场元中的资流产动，性，最，为的充全裕球的顶金级融宏产观品对在冲，基金总部设在美国，位于伦敦，类主流策略进行简要介绍，极端市场行情下为市场参与者提供了重要的对，冲工具，同期，作为市场避险情绪的风，一，方向性策略，向标迅速走低且波动率大幅飙升，持有该标的，对冲基金对汇率进行方向性判断，通过相，的看跌期权显著对冲了投资组合的风险，应的衍生品交易实现投资组合的盈利或风险对，冲目的，常用结构包括，截至，年初，全球，大宏观对冲基金管理着，亿美元的资产，的全球顶级宏观对冲基金总部设在美国，位于伦敦"]}, {"text": ["产品在极端市场行情下为市场参与者提供了重要的对冲工具，同期，作为市场避险情绪的风向标迅速走低且波动率大幅飙升，持，第三章，国际场外金融衍生品市场发展情况，有该标的的看跌期权显著对冲了投资组合的风险，专专，栏栏，图图专，栏，图，年年，澳澳，元元年澳兑兑元日日兑元元日，元标标，普普标，普，指指，数数指走走数势势走势，数据来源，数据来源，二二，波波动动率率策策略略，二，波动率策略，动率在脱欧决议后大幅飙升，英国脱欧事件初，对冲基金看多或看空外汇市场未步来发某酵一之期后限，的对波冲动基率金押，通注过该相事件应产生的影响，对冲基金看多或看空外汇市场未来某一，在，靴子落地，后将逐步平息，对汇率市场的，期限的波的动外率汇，衍通生过相品应做的多外或汇做衍空生波品动做率多或实现盈利或风险对冲，常用结构包括，冲击不可持续，进而通过卖出波动率互换做空，做空波动率实现盈利或风险对冲，常用结构，鞍式期权，蝶式，期，权，波波，动动，率率，交互，易换，到，期，后，投，资者与交易，包括，鞍式期权，蝶式期，对手方以，在交易存续期间的实现波动，权，波，动，率，互等换结，构，例，如，等年结英构国，公投脱欧成为冲击金融市场的，黑，率和期初规定的波动率之差结算损益，例如，年英国公投脱欧成为冲击金融市场，天鹅，事件，英镑对美元，的波动率在脱欧决议后大幅飙升，的，黑天鹅，事件，英镑对美元，的波，英国脱欧事件初步发酵之后，对冲基金押注该事件产生的影响在，靴，子落地，后将逐步平息，对汇率市场的冲击不可持续，进而通过卖出，波动率互换做空，波动率，交易到期后，投资者与交易对手，方以，在交易存续期间的实现波动率和期初规定的波动率之，差结算损益，专专栏栏图图，年年英英磅磅兑兑美美元元，个个月月隐隐含含波波动动率率走走势势，专栏图，年英磅兑美元，个月隐含波动率走势，数据来源，数，据来源，三三，相相关关性性策策略略，对冲基金在看涨一个货币对汇率的同时看跌另一个货币对，或另，一个资产价格，通过相应的复合衍生品实现交易收益，常用结构包，括，选择期权，复合数字期权，等，例如俄乌冲突持续发酵，同时美联储预计将开启加息周期，地缘政治，风险及欧央行与美联储之间的货币政策背离均对欧元形成利空，另一，方面潜在的战争风险则对黄金这一避险资产形成支撑，对冲基金在同，时看空欧元及看多黄金的观点下可以购入标的为，与，的，期权，如期末，低于行权价且，高于行权价则获得收益，该结构通过相关性策略降低了期，权费，在表达对冲基金宏观交易观点的同时提供了高杠杆交易结构"]}, {"text": ["中国场外金融衍生品市场发展报告，年度，三，相关性策略，欧元形成利空，另一方面潜在的战争风险则对，黄金这一避险资产形成支撑，对冲基金在同时，对冲基金在看涨一个货币对汇率的同时，看空欧元及看多黄金的观点下可以购入标的为，看跌另一个货币对，或另一个资产价格，通，与，的，期权，如期，过相应的复合衍生品实现交易收益，常用结构，末，低于行权价且，高于行权价，包括，选择期权，则获得收益，该结构通过相关性策略降低了期，复合数字期权，等，例如俄乌冲突持续发酵，权费，在表达对冲基金宏观交易观点的同时提，同时美联储预计将开启加息周期，地缘政治风，供了高杠杆交易结构，险及欧央行与美联储之间的货币政策背离均对，专专，栏栏专图图栏，图，年年，欧欧年元元欧兑兑元美美兑元元美，元伦伦，伦敦敦敦金金金走走走势势势，数据来源，数，据来源，专专栏栏，附附表表，年年全全球球，大大宏宏观观对对冲冲基基金金，基基金金规规模模，排排，基基金金名名称称，国国家家，策策略略，序序，百百万万美美元元，美国，美国，英国，英国，美国，美国，美国，美国，英国，美国"]}, {"text": ["第三章，国际场外金融衍生品市场发展情况，大，对冲基金，专栏，附表，年全球，宏观，基金规模，排序，基金名称，国家，策略，百万美元，美国，美国，英国，英国，美国，美国，美国，美国，英国，美国"]}, {"text": ["中国场外金融衍生品市场发展报告，年度，二，国际场外金融衍生品市场监管，辖区中，已有，个对场外衍生品实施强制集中，的最新动态与趋势，清算，年，月，国际清算银行支付与市，场基础设施委员会，和国际证监会组织，一，场外衍生品市场改革进展，发布，关于代理清算路径和可转移，交易报告，性的讨论稿，以下简称，讨论稿，探讨，截至，年，月末，金融稳定理事会，了中央对手方，客户准入的新路径和转，的，个司法管辖区中，已有，个建立了全面，移客户头寸，抵押品的有效方法，报告要求，全球共建立，个交易报告库和，和，在，讨论稿，中提出两种，个类交易报告库，且已有超过，的新交易需，新的客户准入模式，使过去只能作为客户间接，要向交易报告库，或类，报送，南非是，参与集中清算的机构可以直接参与集中清算，唯一未落实场外衍生品交易报送要求的司法辖，在传统代理清算模式下，部分买方机构，主要，区，由于其目前没有，南非正在进行等效监，是养老基金，基金和保险公司，由于无法参与，管框架的最终确认，以允许境外，设立和运营，损失分摊机制，因此不能成为，清算会，为提高交易报告库数据质量，国际组织持，员，仅能通过综合清算会员间接参与，但综合，续推动数据标准化工作，年，月，全球法，清算会员认为代理清算服务并不是一项盈利业，人识别编码监督管理委员会，即，务，为解决上述问题，新准入模式下，综合清，授权的，和，国际治理机构，与，算会员可为买方机构缴纳清算基金，使买方机，衍生品服务局，即，指定的，服务，构成为新的一类直接清算参与者，提供商，签署合作备忘录，正式确定了，治，此外，和，还在，讨论稿，讨，理的未来职责分工和治理标准，确定了以经济，论了在综合清算会员违约情况下转移其客户头，可持续性为框架的协商性基本原则，备忘录还，寸和抵押品的可行方法，指出应由客户或，包括，提供，服务的承诺，涵盖了提供，事前指定备选综合清算会员，并使用便于客户，服务的政策和程序，内部治理，咨询，全额保证金交易头寸转移的账户结构，同时，委员会职责，增值服务，利益相关者咨询和透，也要加强与违约清算会员的信息沟通，以更好，明度需求等内容，年，持续监督，实现转移，同时据调研，表示设计转移协，推动相关工作，确保全球衍生品交易逐步广泛，议时监管障碍，破产框架，抵押品转移，测试，使用统一的数据元素，预计将从，年第，和透明度是重点考虑的问题，三季度起，为场外衍生品交易提供，服务，非集中清算衍生品，的保，集中清算，证金要求，截至，年，月末，的，个司法管，截至，年，月末，的，个司法管"]}, {"text": ["第三章，国际场外金融衍生品市场发展情况，辖区中，已有，个对场外衍生品实施，保，并全面反映因市场结构，监管要求和技术应用，证金要求，由于疫情因素，巴塞尔委员会，等带来的市场操作的变化，主要修改要点包括，和，早在，年，月同意将，保证，第一，变动现金结算方法体系，以适应履约保，金要求的最后两个实施阶段延长，延期后的最，障品的使用增加，在估值中的应用，向隔，终实施时间为，年，月，日，作为过渡，自，夜指数掉期贴现转变等实操变化，同时在特定，年，月，日起，非集中清算衍生品交易总，情形下引入更为标准化及稳健的交易商询价机，平均名义本金，超过，亿欧元的实体，制，更好保障交易双方均有权获取报价，第二，应执行有关保证金要求，年，月，欧盟通，浮动利率选择相关的变化，包括通过矩阵范式，过了关于澳大利亚，巴西，加拿大，香港，新，对浮动利率进行标准化归类，删除浮动利率应，加坡和美国所适用的非集中清算衍生品法律和，具备公开来源的属性，更新一些过时参考利率，监管框架的等效决定，等，第三，支付及计算条款的变化，根据新的，营业时间及市场惯例修订浮动端金额支付的条，二，国际组织和主要国家监管动，款，第四，计算代理机构条款，包括强调计算，态，代理机构应基于诚信原则通过具备商业合理性，国际掉期与衍生工具协会，的程序产生相应结果，增加了交易双方向计算，一是推出银行间同业拆借利率，后，代理机构主张更多计算信息的权利，并设计了，备机制，年，月，日，发布的，现金结算争议解决框架和通用后备条款，第五，后备机制，年定义文件补充文件，以及，引入通用的后备利率触发，确定及调整机制，后备机制议定书，正式生效，当某一货币的，三是发布环境，社会和治理，白皮书，发生永久终止时，该货币的后备利率，将，于，年，月，日发布了两份新的白皮，自动适用，年，月，日，发布了一，书，审视了快速发展的环境，社会和治理，组新的后备利率，以确保相关基准永久终止时，交易市场的主要方面，目的是为该领域建立健，将有替代的后备利率，全的标准和最佳做法，这两份文件重点关注与，二是更新利率衍生品定义文件，年，可持续发展相关衍生品的关键绩效指标，月，日，年版的，利率衍生品定义文，和，交易的会计处理，满足市场参与者为实，件，以下简称，定义文件，正式生效，现气候和发展目标所开展的，相关投资和套，年版本的定义文件自发布以来，历经，年经过，期保值交易的需要，多次修订增补，年版的定义文件首次以电，美国，子形式发布，将以前补充文件整合以方便使用，后备利率包括，以及，包括，以及"]}, {"text": ["中国场外金融衍生品市场发展报告，年度，一是，批准注册首个基于证券的互换数，品清算机构，在欧盟运营时，将，据报告库，年，月，日，美国证券交易，与，开展相关监管合作与信息交换，该类，委员会，宣布批准注册通过首个基于证，是，根据，欧洲市场基础设施监管条，券的互换数据报告库，例，所认可的中央对手方，即，欧盟，将作为注册，运营，用于，一是，进一步细化对中央对手方，报告股权，信用和利率衍生品中基于证券的互，规范，年，月，日，发布指南以统，换交易，的注册标志着，多德，弗兰克，一，下对，的监管审查与评估工作，主，法，下基于证券的互换交易，要涵盖资本要求，组织要求，业务连续性，商，报告规则，业行为，审慎要求以及互通性的准备等，月，正式进入实施阶段，有利于进一步增强，日，为保障，的财务稳健性，就关，衍生品市场的透明度，将，年，月，于计算和维持预筹专用自有资金的额外数额方，日定为，条例的首个合规日期，该条例规，法的监管技术标准草案，关于提前干预措施使，定了基于证券的互换交易应向注册的，报告，用触发条件的统一适用指引，关于，恢复计，并公布成交，交易量和定价信息，划指标和情形的指引等文件征求意见，统一的，二是，就规范基于证券的互换交易，项，恢复制度将允许，在发生财务状况严重，规则征求意见，年，月，日，为促进基，恶化或存在违反其资本和审慎要求风险时，继，于证券的互换交易，市场，续提供其关键功能，月，日，公布了，的规范发展，起草了，项规则草案公开征，基于，第，条的要求所制定的评估，求意见，其中规则，草案禁止基于证券的互，第三国中央对手方，或其部分清算，换交易中的不当行为，市场操纵，内幕交易，服务是否具有重大系统重要性的方法，以确定，规则，草案禁止交易参与主体的其，是否不应被认可在欧盟开展某类清算，他工作人员采取任何行动来胁迫，误导或以其，服务或活动，月，日，就有关处置工，他方式干扰首席合规官，规则，作组，资产和负债处，要求任何持有基于证券的互换交易的大额头寸，置估值，客户和间接客户保护措施以及处置方，主体向，报备并公开该头寸有关信息，案内容等监管技术标准草案，和有关合约终止，三是美国商品期货交易委员会，与，时的估值以及，被视为破产或可能破产情形，欧洲证券与市场监管局，签署，升级，的适用等指南文件公开征求意见，为，处置，版备忘录，年，月，日，与，提供进一步指导，同时确保欧盟层面，处置，签署关于中央对手方的升级版谅解备忘录，制度的一致性，主要内容是在美国设立并经，注册的衍生"]}, {"text": ["第三章，国际场外金融衍生品市场发展情况，二是发布关于交易报告库，定期报告，票期权和指数期权保证金要求至，年，月，信息和重大变化的最终报告和指南文件，日，延长欧盟经济区可转让证券集合投资计划，年，月，日，发布了关于纳入，和，证，作为合格担保品的资格，券融资交易条例，监管的交易报告库，亚洲国家和地区，定期报告信息和重大变化的最终报告和，一是新加坡金融管理局，就修订，证，指南，该指南旨在提高，的监管透明度，减，券及期货，衍生工具合约报告，条例，公开征，少零星信息报告要求，并确保不遗漏任何信息，求意见，年，月，日，就，年证，减少接收信息的处理时间，通过建立统一的报，券及期货，衍生工具合约报告，条例，修订草，告模板，确保公平的竞争环境，确保，监，案公开征求意见，本次修订主要内容为，纳入，管所需信息的完整性，改进，监管小组在，国际监管组织关于统一唯一交易标识符，唯一，信息审查方面的内部规划并推进工作处理，从，产品标识符和其他关键数据要素的技术性指引，而促进，已实施的实践标准化，该指南也会，通过数据要素的标准化和统一化，促进场外衍，精简，的流程，并确保用以计算，监管费用，生品数据的汇总，信息的准确性，二是香港修订，证券及期货条例，英国，年证券及期货，修订，条例，以完善场外衍生，英国修订未集中清算衍生品保证金规则，品受监管活动范围，年，月，日，香港，年，月，日，英国审慎监管局，立法会公布，年第，号条例，年证券，和金融行为监管局，发布关于未集中清，及期货及公司法例，修订，条例，修订，证，算衍生品交易双边保证金要求的联合政策声，券及期货条例，公司条例，及其他成文法则，明，对，未集中清算衍生品保证金要求，技术，优化和厘清场外衍生品受监管活动的范围，将，标准文件，修订案，的征求反馈意见，非金融集团的企业财务活动，为交易后多边投，进行了回复，并发布了最终政策，新的政策修，资组合提供压缩服务的活动，满足条件的境外，改了初始保证金，分阶段实施，结算会员的活动，基金经理所提供的服务等业，时间和阈值，对于实物交割的外汇远期和互换，务活动豁免监管，缩窄场外衍生品受监管活动，产品只要求具体规定的对手方进行变动保证金，范围，并赋予监管机构相关豁免监管权力，的交换，延长豁免单一股"]}, {"text": ["中国场外金融衍生品市场发展报告，年度，专栏七，退场，国际基准利率的改革及借鉴，年，月，日，英国金融市场行为监管，形成最终的，报价，金融危机以来，操纵，局，发布公告，年，月，日之后，的丑闻频频发生，年，美国商品期，立即停止所有英镑，欧元，瑞士法郎，日元，货交易委员会与英国金融行为监管局对，以及，周和，个月期美元伦敦银行间无担保资，定价流程展开调查，处罚了包括巴克莱银行，金拆借利率，报价，年，月，日，瑞银集团，苏格兰皇家银行，德意志银行等众，之后所有剩余期限美元利率终止报价，多人为操纵，的定价行为，使得，的，的逐步退场，意味着国际基准利率体系的根本，市场公信力面临着严峻的挑战，性转变，对国际金融市场带来广泛且深远的影，为减少人为操纵，接管后更改了报价，响，本专栏将对国际基准利率的变革的背景，模式，报价银行需基于瀑布法进行报价，瀑布，新的基准利率遴选，应用和转换进行介绍，并，法共有三个层级，第一层级基于合格交易，以，尝试分析对中国基准利率体系构建的借鉴意义，真实的交易成交价确定报价，第二层级基于真，一，国际基准利率的变革的背景，实交易的推导，在真实的交易价格上通过插值，法，时序加权方法等形成报价，第三层级基于，诞生于，世纪，年代末期，在，专家判断，经过银行内部程序后形成报价，三，年代银团贷款蓬勃发展时广泛使用，涵盖了五，个层级优先顺序从高到低，只有在高级别的层，个币种，英镑，美元，欧元，瑞士法郎和日元，级无法满足时，方可采用下一层级报价逻辑，和七类期限，隔夜，年至，年期间，由英国银行业协会，报价方式的改革并没有消除，被操，负责报价，纵的风险，银行仍然存在出于自身利益操控，管理，年，月被洲际交易所，价格的动机和道德风险，在市场流动性，基准管理局，紧张的情况下，为了缓解银行被挤兑的风险和，接管，压力，报价行可能会刻意压低报价，在，年，金融危机之后，全球央行进行了大规模的量化，操纵案是触发国际基准利率改革的，宽松，银行同业拆借需求降低，市场规模不断，直接动因，报价行主观判断其能够接受的不同，缩水，客观市场环境下也难以形成基于真实交，期限的银行间融资利率水平，上报给，后，易的报价"]}, {"text": ["第三章，国际场外金融衍生品市场发展情况，随着，的公信力下降，于，所涉及的五个币种所在国均成立了，年宣布，将于，年末退出市场，国际，基准利率转换工作组，相继选定替代，的，基准利率的改革就此拉开帷幕，无风险基准利率，见下表，二，替代基准利率的遴选，专栏表，所涉币种的替代基准利率，国家，地区，币种，管理机构，无风险基准利率，有无担保，有担保隔夜融资利率，美国，美元，纽约联邦储备银行，有，改革后的英镑隔夜平均指数，英国，英镑，英格兰银行，无，欧洲，欧元，欧洲中央银行，欧元短期利率，无，瑞士法郎，瑞士平均隔夜利率，瑞士，瑞士证券交易所，有，东京隔夜平均利率，日本，日元，日本银行，无，与，相比，替代基准利率在定义和结，一，基本确立新基准利率计息方法，构方面存在诸多差异，主要包括，第一，替代，新基准利率仅有隔夜期限，对于更长期限，利率主要基于活跃市场中的交易数据计算所得，的业务定价需进一步明确计息方法，目前，各，而，主要基于报价行的专家判断，由各报，国监管基本达成共识，主要将采用，后顾法，价行提交的报价计算，第二，替代利率本身仅，与，前瞻法，两类计息方法，其中，后顾法是，为隔夜利率，而，覆盖了从隔夜至一年期，指以过去一段时间内已经实现，为基础滚，之间，个期限点，期限结构完整，第三，替代，动计息，具体又包括前置性后顾法与后置性后，利率接近于无风险利率，是银行间无抵，顾法，前瞻法是基于隔夜新基准利率的衍生品，押融资的价格，反映了银行业的信用风险，市场，构建前瞻性的期限利率曲线，按照期限，除上述币种外，加拿大元，澳元，匹配方式计息，其应用方式类似，更符，新加坡元，以及港币，合市场习惯，但前瞻性曲线的形成需要依赖于，等价格形成机制类似，的基准利率，当地，发达的衍生品市场，前瞻性的期限利率曲线构，监管也已研究并推出替代基准利率，建仍处于起步阶段，年，英国无风险利率，工作组通过，与路透发布英镑前瞻性利率曲，三，新基准利率的应用及转换，线，日本央行也通过，株式会社发，主要币种的基准利率逐步确定后，各方面，布日元前瞻性利率曲线，美国替代基准，进入积极推进新基准利率的运用和新旧基准利，利率委员会，也已开展美元前瞻性利率，率的转换，主要工作包括以下方面"]}, {"text": ["中国场外金融衍生品市场发展报告，年度，曲线调研，美国，敦促下，纽约州州长签署生效了，转换法案，进一步保障存量美元，二，监管加快推广新基准利率应用，合同转换的法律合规性，为后续存量业务基准，各国监管积极探索新基准利率在不同产品，利率转换奠定法律基础，上的应用，以美元为例，衍生品方面，积极推，四，国际基准利率改革的借鉴意义，广美元，期货与掉期合约，未平仓合约规，模已达，万亿美元，债券方面，美国联邦住宅，一，加强报价利率的监管，银行，政府赞助企业，积极开展挂钩美，目前，报价类利率，是中国基准，元，债券发行，贷款方面，房利美与房地，利率图谱里的重要成员，在金融机构的资金价，美率先推出挂钩美元，的个人住房抵押贷，格制定方面，占据重要地位，在信贷，款，并于，年末起不再接受挂钩，的，市场上，是利率市场改革深化的重要一环，贷款申请，年，美国替代基准利率委员，作为报价利率，易引致报价方进行利己，会，发布工作计划，将重点提升美元，倾向的报价，存在着天然的道德风险，因此，衍生品市场流动性，并加强，在现金，为管控报价利率的道德风险，应从机构和人员，类产品中的应用，层面加强监管力度，正确识别报价利率的利益，三，存量业务基准利率转换方案基本明，相关方，完善报价制度，合理设置防火墙，加，确，强人员行为监控，并指定信息传送，沟通交流，的专用通道，以营造监管透明的报价环境，对于挂钩，的存量衍生品，由国际掉，期与衍生工具协会，负责牵头管理，并，二，合理培育中国的，已于，年，月发布，年，后备方，的重要意义在于为市场参与者提供，案议定书，和，后备条款补充文件，了基于真实成交的，具备良好流动性的利率指，明确了衍生品转换规则，包括转换后备利率选，标，能够避免，利率形成机制下可能引致，择方法，新旧基准利率利差调整方案，转换，道德风险和价格操纵问题，从近些年人民银行，触发事件与触发时点等，年，月，日，与市场的沟通和公布的货币政策执行报告来看，与，合作发布，中国银行间市场，是央行非常关注的货币市场资金利率指，金融衍生产品交易主协议，年版，标，作为银行间存款类机构间的质押式，后备机制标准补充协议，和，中国银行间市场，回购利率，既是接近无风险的成交利率，又是，金融衍生产品交易，后备机制手册，对，广泛的交易利率，具备，的重要特征，有，于挂钩，的存量贷款，债券等现金类业务，望成为中国的，由各国监管各自负责制定本国的转换方案，三，大力发展利率衍生品市场，基本与，规则保持一致，年，月，在"]}, {"text": ["第三章，国际场外金融衍生品市场发展情况，从国外基准利率改革的实践来看，利率衍，用一定的期限利率较为重要，而这些都需要通，生品市场是基准利率改革迈向成功的关键一环，过利率衍生品市场来实现，交易活跃，流动性好，目前国外，均是隔夜利率，潜在日间波动，有足够深度的利率衍生品市场才能提供风险对，较大，且不具备期限结构，但对于货币市场，冲，风险分担机制，才能支撑利率市场行稳致远，债券市场，信贷市场而言，对冲利率风险，使"]}, {"text": ["中国场外金融衍生品市场发展报告，年度，专栏八，转让式履约保障机制的法律认定探析及国际实践的启示，转让式履约保障机制是场外衍生品交易履，行的衍生品质押式履约保障文件主要是，约保障机制的重要类型，在保障设立，履约保，年版，标准履约保障附件，担保权益，纽，障品使用，违约处置方面有着独特的优势，在，约法，在境内市场主要为，中国银行间市，促进市场创新，开放的时代背景下，提升转让，场金融衍生产品交易质押式履约保障文件，式履约保障机制在中国衍生品市场的法律确定，年版，性，有利于促进境内担保品和履约保障品的使，转让式履约保障机制所创设的是合同法律，用，增加交易各方安全性，降低系统性风险，关系，转让式履约保障文件作为主协议的一项，促进中国衍生品市场进一步有序健康发展，为，交易文件，与其他交易文件共同构成了，单一，此，本专栏对转让式履约保障机制在中国法下，协议，履约保障品提供方将证券或现金完整，法律认定路径进行分析，并在相关方面寻求国，的所有权直接转让给履约保障品接收方，接收，际实践案例的借鉴，方所收取的履约保障品价值作为其在主协议项，一，转让式履约保障与质押式履约保障的，下的一项应付金额，从而允许履约保障品接收，区别，方在提供方违约时将已经转让的履约保障品价，值纳入主协议下债权计算，适用净额结算条款，履约保障机制是场外衍生品交易的重要支，后将主协议下的所有应付金额在轧差计算后产，撑，包括质押式履约保障和转让式履约保障两，生一个由一方付给另一方的单一金额，从而达，种方案，两者存在法律关系，设立流程，担保，到保障履约的目的，现阶段国际通行的衍生品，品或履约保障品使用和权益实现等方面的差异，转让式履约保障文件主要是，年版，简要而言，质押式履约保障机制创设的是，标准履约保障附件，所有权转让，英格兰法，担保法律关系，质押式履约保障文件作为主协，在境内市场主要为，中国银行间市场金融衍生，议的从协议存在，担保品提供方使用证券或现，产品交易转让式履约保障文件，年版，以，金为担保品，仍然对担保品享有所有权，担保，下简称，转让式履约保障文件，品接受方只获得了担保品的担保权益，只有在，一般认为，转让式履约保障在交易便利性，其发生衍生品交易协议项下违约时方能处置担，履约保障品使用效率，履约保障品处置便利性，保品，再以处置所得优先受偿，现阶段国际通"]}, {"text": ["第三章，国际场外金融衍生品市场发展情况，几个方面具有一定优势，但其也可能面临一定，事前归属型让与担保是指双方约定，债务人不，的，重新定性，风险，履行到期债务，财产归债权人所有的，情形，在中国法项下，虽然，转让式履约保障，结合，民法典担保司法解释，第六十三条的规，文件中对于履约保障双方的权利义务已经有较，定，此时流质或流押条款无效，但其他相关约，为明确的约定，但在，全国法院民商事审判工，定并不当然无效，债权债务双方的权利义务关，作会议纪要，以下简称，九民纪要，和，最，系应当根据约定内容确认，清算型让与担保是，高人民法院关于，中华人民共和国民法典，有，指债权债务双方约定，对财产折价或者以拍卖，关担保制度的解释，以下简称，民法典担保，变卖该财产所得的价款优先受偿，的情形，如，司法解释，明确规定让与担保的背景下，转，已经完成财产权利变动的公示，则债权人可以，让式履约保障机制可能存在被司法裁判认定为，参照民法典关于担保物权的规定优先受偿，如，让与担保的风险，未完成财产权利变动的公示，则债权人可以以，财产折价或者以拍卖，变卖该财产所得的价款，二，中国法项下转让式履约保障的法律认，偿还债务，但无优先受偿的权利，定路径探析，二，转让式履约保障机制与让与担保的，一，重新定性风险，让与担保，辨析，让与担保的构成要件，根据上述对比，可以明显看出转让式履约，根据，九民纪要，第七十一条和，民法典，保障机制与典型的让与担保有明显不同，担保司法解释，第六十八条的规定，一项财产，首先，在履约保障安排与被保障债务的主，转让被认定为让与担保需要两个要件，第一，从关系和触发机制方面，让与担保一般对应某，债务人或者第三人与债权人约定，将财产形式，一交易项下的明确主债务，担保品一般在债务，上转移至债权人名下，第二，约定债务人不履，产生期初即一次性交付完毕，担保物的价值与，行到期债务，财产归债权人所有，称为事前归，所对应债务的金额具有明确对应关系，担保的，属型让与担保，或债务人不履行到期债务，触发取决于主债务的期末履行情况，债权人仅，债权人可以对财产折价或者以拍卖，变卖该财，能在债务人未能清偿或履行债务时方有权处置，产所得价款偿还债务，称为清算型让与担保，担保物，具有明显从属性特征，转让式履约保，让与担保的效力，障安排所对应的是衍生品交易双方在衍生品主，在效力方面，首先债权债务双方之间有关，协议项下的所有交易经轧差后的风险敞口，履，财产所有权的约定被重新定性，不产生财产转，约保障品的数量由交易双方的净额风险暴露和，移的效力，其次，在担保效力方面，需区分，清，履约保障品的盯市价值决定并不停变动，履约，算型让与担保，和，事前归属型让与担保，保障品可能在安排存续期间被履约保障接收方"]}, {"text": ["中国场外金融衍生品市场发展报告，年度，使用，处分，且相关处分的交易合法有效并不，其他交易一起共同被盯市定价，其履约保障接，可撤销，同时，转让式履约保障安排与主协议，收方的权利已实现，并不存在依赖于后端的转，之间不存在主从关系，而是主协议项下的一笔，让或者清算的程序，履约保障品以其盯市价值，交易，与主协议下其他交易共同构成一项单一，与其他交易的盯市价值共同轧差计算出一个金，的协议，履约保障安排的触发不取决于事先约，额作为履约保障接收方的支付义务或收款权利，定到期时点的违约事件，而是可以在主协议交，不存在担保权益的实现和清偿的过程，与一般，易存续期间随交易触发，具有明显交易性特征，的担保受偿分属不同的法律行为，其次，在担保品或履约保障品的特定化，三，转让式履约保障的国际法律认定实践，归属与权能方面，让与担保下担保品可与担保，转让式履约保障在国际实践中存在，实质，品接收方自有资产相隔离，并被特定化，强调，判断模式，和，特别认可模式，两种，其中，实，财产权利，形式上，的转移，一般约定在交易，质判断模式，以中国，日本，韩国和中国台湾，正常了结后担保品接收方需返还原担保品，并，地区为代表，履约保障文件效力需要根据履约，可能约定一并返还期间担保品的孳息，由于担，保障文件的约定和针对担保的一般性法律规定，保品可以特定化，让与担保合同一般约定受让，综合判断，特别认可模式，以欧盟为代表，方持有担保品期间将受到一些使用的限制，例，其通过特别立法，将转让式履约保障认定为一，如担保品的维护，禁止转让担保品等，转让式，种特别的法律安排予以保护，履约保障安排下的履约保障品为种类物，无法，实质判断模式下，转让式履约保障的效力，被特定化，强调财产所有权的完全转移，一旦，有一定保证，大量的衍生品交易也参照各司法，转让给履约保障品接收人后可与接收人自有资，辖区的履约保障品意见书得以开展，但由于履，产相混同，履约保障安排合同中一般约定双方，约保障的效力最终仍取决于裁判机关的实质认，转让履约保障品的安排不构成创设担保权益的，定，依然存在上文提及的重新定性风险，意思表示，履约保障品接收方对履约保障品有，特别认可模式一定程度上消除了实质判断，完整的所有权，不对履约保障品的占有，使用，带来的不确定性，提高市场整合水平和市场效，收益和处分进行限制，履约保障品接收方并无，率，例如，欧盟于，年专门出台，金融担，义务返还履约保障品的原物和孳息，而仅须返，保安排指令，还履约保障品及其孳息的等同物，以下简称，担保指令，对金，最后，在最终受偿方面，如上所述，当担，融合约项下的履约保障进行专门规定，首先，保品提供方发生违约时，根据法律要求，让与，在适用范围方面，担保指令，明确其仅适用，担保需要经过折价，拍卖，变卖等后端清算程，于机构间的金融交易，排除了自然人及非金融，序后方能用于清偿债务，转让式履约保障中，机构主体之间的，零售金融交易，其次，在，履约保障品一经转让即视为付款的一部分，与"]}, {"text": ["第三章，国际场外金融衍生品市场发展情况，担保品种类方面，担保指令，项下覆盖的担，了保护合法金融创新，新类型担保非违法即有，保品仅适用于采用书面方式提供的现金或金融，效的趋势，为了适应担保现代化与改善营商环，工具，包括股票，债券，基金份额等，第三，境的需要，民法典，立法过程中进一步体现，在担保形式方面，担保指令，对转让式履约，了促进物尽其用，保护非典型担保安排的趋势，保障和质押式履约保障均进行了认可，第四，相关保护一方面拓展了当事人设立担保的意思，在，主债权，方面，担保指令，并不要求转，自治范围，有利于保护金融领域多种创新履约，让式履约保障必须对应某一主协议，所对应的，保障模式的效力，但另一方面，客观上也增加，金融义务包括进行现金结算或实物交割的义务，了转让式履约保障机制被认定为担保安排的重，无论是现时或将来的，实际，或有或预期的义务，新定性风险，对此，有必要在转让式履约保障，同时也不限于担保提供方自身的义务，最后，机制的设计中进一步加以区分辨析，缓释相关，在法律效果方面，担保指令，首先要求成员，风险，国完全认可转让式履约保障的法律效力，即，按，其次，对金融担保的扩大保护也是国际实，其约定生效，从而消除转让式履约保障的重，践的一大趋势，仍以欧盟，担保指令，为例，在，担，新定性风险，保指令，颁布，年后，欧洲委员会于，年，四，最新立法趋势下有关转让式履约保障，对，担保指令，的进一步补充征求意见，要求，机制展望与借鉴，市场考虑是否需要进一步扩大，担保指令，的，适用对象征求意见通知明确，对，担保指令，从上述分析可以看出，转让式履约保障面，进行修改的目的是为了保证欧洲的金融担保安，临的法律认定问题主要是实质判断过程中的重，排制度可以有效适配市场和监管动态的发展，新定性风险，以及随之而来的担保物处置风险，从而保证履约保障机制的有效性，由此可见，同时，即使转让式履约保障安排不被认定为担，不断加强对新形势下履约保障安排的动态保护，保，其也可能面临净额结算制度整体效力方面，是国际金融市场的通行实践，在中国法下进一，的风险，对此，民法典，期货和衍生品法，步明确对转让式履约保障的认可和保护机制，等国内立法动向反映出的最新趋势为转让式履，有利于促进境内衍生品市场与国际发展的接轨，约保障在中国的有效适用增加了确定性，欧盟，实现内循环和外循环的协调发展，担保指令，的近期修订意见，以及近年来国，内衍生品市场不断走向成熟，走向国际的趋势，最后，作为中国衍生品市场具有里程碑意，也为转让式履约保障提供了新的活力，义的立法，期货和衍生品法，为转让式履约，保障机制在中国法项下的认可增加了确定性，首先，对非典型担保的开放保护是近期司，期货和衍生品法，认可了金融衍生品交易的，法，立法的一大趋势，年最高法院，关于，单一协议机制，对金融衍生品的履约保障安排，进一步加强金融审判工作的若干意见，即确立，进行了开放式的规定，并对衍生品交易的终止"]}, {"text": ["中国场外金融衍生品市场发展报告，年度，净额结算安排进行了保护，虽然，期货和衍生，对转让式履约保障进行进一步的规章或规范式，品法，并未对转让式履约保障进行专门提及，文件认可，则有望更加明确澄清转让式履约保，但对履约保障安排开放式规定仍为其预留了空，障在中国法项下的效力，从而进一步促进中国，间，如果后续能在，期货和衍生品法，项下针，衍生品交易中担保品和履约保障品的使用"]}, {"text": ["第四章，中国场外金融衍生品市场发展展望，第，四，章，中国场外金融衍生品市场发展展望，场外金融衍生品市场是金融市场的重要组，投资，通过利率衍生品管理利率风险的需求不，成部分之一，随着近年来中国金融市场改革的，断增长，为促进金融市场高质量对外开放，香，深化和对外开放的深入，推动场外金融衍生品，港与内地利率互换市场开展互联互通合作，借，市场健康有序发展是维护金融系统稳定和促进，鉴债券市场对外开放的成熟经验和整体框架，实体经济发展的重要方面，展望，年，场外，对接利率衍生品集中清算的发展趋势，提高市，金融衍生品市场预计将在顶层设计，对外开放，场机构交易和集中清算的效率，将有利于平滑，产品创新，机制优化等方面将取得一定发展，资金跨境流动，推动人民币国际化，提升境内，利率衍生品市场流动性，巩固香港国际金融中，一是，期货和衍生品法，颁布实施，心地位，年，期货和衍生品法，通过立法审议正式颁，布，其作为特别法效力优先于破产法等有关规，三是产品类型及应用场景将进一步拓展，定，将为衍生品市场单一协议，终止净额结算，外汇奇异期权产品和期权点击成交业务模式有，中央对手方清算等提供上位的法律支撑，提升，望推出，进一步丰富境内汇率避险工具，利率，中国法下衍生品重要基础机制的可执行性及有，衍生品期限持续拓展，满足长周期投资者管控，效性，将有助于促进国际认可中国是完全净额，利率风险的需求，利率衍生品类型不断丰富，结算司法管辖区以及中国的集中清算机构向国，助力绿色金融，碳相关金融产品及市场发展，外金融监管机构争取合格中央对手方资质，有，基于境内外信用债市场的情况，挂钩中资美元，利于境内外衍生品市场的连接互动，债，离岸人民币债等的，交易机会进一步挖，掘，在高收益债券市场中的应用空间逐步，二是境内外利率互换市场互联互通，近年，拓展，来，越来越多的境外机构参与银行间债券市场，期货和衍生品法，已于，年，月，日经第十三届全国人大常委会第三十四次会议表决通过，并于，年，月，日起施行，中国人民银行，香港证券及期货事务监察委员会，香港金融管理局已于，年，月，日发布联合公告，正式开展香港与内地利率，互换市场互联互通合作，互换通"]}, {"text": ["中国场外金融衍生品市场发展报告，年度，四是，信用事件处置机制将进一步健全，五是为场外碳衍生品市场未来发展蓄力，近年来，市场规模快速增长，目前市场暂，国际市场上，碳期货及衍生品交易是碳排放权，未触发信用事件，相关处置经验尚处空白，为，市场交易机制的重要组成部分，对提升流动性，更好保障，风险分散分担的实际效能，借鉴，促进价格发现，满足风险管理需求发挥了重要，国际成熟市场经验，结合国内市场实际，研究，作用，年，全国碳配额现货市场持续完善，组建，信用事项决定委员会，为信用事件等，国家核证自愿减排量有望重启，在此背景下，提供统一公共判定服务，将有助于减少交易双，探讨依托银行间市场发展场外碳衍生品的可行，边认定下的分歧摩擦，健全专业，高效的市场，性，研究推出碳排放权交易通用术语及协议文，化处置机制供给，本，为后续场外碳衍生品市场的启动运转蓄力"]}, {"text": ["第四章，中国场外金融衍生品市场发展展望，专栏九，欧盟碳金融衍生品市场发展概况，碳排放权交易体系，围绕碳排放权和项目，一，交易品种，减排量两类基础碳资产，引导生产者，消费者，欧盟碳交易起步阶段以场外交易为主，和投资者的行为，促进碳资源的优化配置和碳，年金融危机后逐渐转向以场内期货交易为，排放的减少，其中的微观市场交易机制包括一，主，的碳衍生品包括了场内市场的期，级市场碳配额的拍卖机制和二级碳现货和金融，货，期权，也包括场外市场的远期，掉期，期，衍生品交易，欧洲碳排放交易体系，权等基础衍生品，基础标的覆盖，普通碳，起步于，年，二级交易市场设计之初就选择，配额，机制下的核证减排量，了现货和远期，期货等金融衍生品市场互相支，航空业碳配额，机制下的减，撑相辅相成的发展路径，经过多年的发展，已，排量，其中，是最核心的标准化基础产品，成为全球最重要的，最具代表性的碳资产交易，主要采用期货交易，年挂钩，的期货，市场，年交易总额分别为，亿欧元，交易量约，亿吨，与同期，现货交易量，占全球总成交额的，其中碳衍生品市场交，约，亿吨，之比约为，同时亦有通过，易占比约到八成以上，逐步形成了以场内标准，远期等方式进行交易，在期货发展基础上，化期货为主，市场并行发展的市场格局，和，均开发了挂钩，期货的场内期权，对于提升市场流动性，促进价格发现，满足多，与不同的减排，固碳等项目关联，一，元风险及资产管理需求发挥了重要作用，本专，般采用非标准化远期合约，虽然主要的交易所，题将聚焦欧盟碳金融衍生品市场，从市场基本，也开发，现货和期货，但由于交易量过小，要素，运行表现，法律监管三个方面进行梳理，目前未公开在提供的期货品种列表中，此外，以期为未来中国碳交易市场建设提供有益启示，由于存在对控排企业履约时可应用，进，一，市场基本要素，行抵销的碳排放量的上限规定，加之，的两个主要交易所欧洲能源交易所，和欧洲气候交易所，在，年碳现货市场启动之初，就同步配套，开展了碳配额，和核证减排量，和，的期货和期权交易，数据来源，交易金额的口径包括现货和期货品种，清洁发展机制，是发达国家与发展中国家的项目级合作机制，其所实现的核证减排量，可以用于抵销部分碳配额，联合履约，是发达国家之间的项目级合作机制，其所实现的减排量，可以用于抵销部分碳配额，数据来源"]}, {"text": ["中国场外金融衍生品市场发展报告，年度，与，往往存在价格差异，亦为挂钩，和，供风险管理手段，参与套利投机交易，提供碳，的掉期交易提供了机会，资产服务等，极大带动了市场活跃度并促进了，价格发现，其主要包括，二，交易主体，一是商业银行和投资银行，它们多年从事，的现货及衍生品市场交易主体分，石油，天然气，黄金，利率，金属等期货和场，为非金融企业和金融企业两大类，其中非金融，外衍生品交易，在碳二级交易市场扮演的角色，企业主要为控排企业，且金融机构及相关服务，主要包括，自营投资，包括参与，现，机构活跃市场作用重大，货和衍生品市场交易实现套利策略等，年，非金融企业，期货交易持仓占比约，做市商，经纪商，一是控排企业，目前欧盟碳市场已涵盖电，通过与交易所合作消化大宗碳配额交易或为中，力，工业，交通和建筑行业在内，的，多家，小规模控排企业直接提供流动性或交易经纪服，企业，主要出于完成减排履约，套期保值以，务，提供衍生品服务，为做市商，经纪商，及短期投机等目的参与交易，其中大型控排企，和客户管理价格风险，为，提供融资，业主要在交易所直接交易，中小控排企业更倾，交易安排及咨询等服务，基于研究能力提，向于场外或通过经纪商入场交易，控排企业是，供市场分析，期货的最大的持仓者，比例一般在七成以，二是碳基金，由政府及私营部门发起成立，上，净持仓为多头，二是，和，等减排项，的各类碳基金，通常进行商业化或企业化运作，目业主，一般作为，和，的供给方，由，近两年在欧洲碳交易中逐渐活跃，年期货，于人才，信息及成本等因素制约，大多通过碳，的持仓额占比由同期的，上升为，基金等参与交易，三是受控排企业碳交易影响，三是场外碳市场经纪商，为金融机构及，的供应商，制造商和终端用户等非控排上下游，部分企业碳交易提供撮合及交易执行服务，例，企业，出于对冲风，如，险的原因而参与交易，等，年，市场通过碳经纪商，金融机构及相关服务机构，达成，交易为，亿吨，其中双边结算的，金融机构及相关服务机构是碳交易市场的，亿吨，集中清算的，亿吨，体量可观，重要参与者，通过供给或组织市场流动性，提，三，基础设施，数据来源，全球碳市场进展，年度报告，其中只有德国囊括交通和建筑行业，华创证券，年中国碳定价机制回购及碳交易市场前景分析报告，秦炎，几经波折的欧盟碳市场，是如何通过碳价形成减排的刚性约束，以，公开数据显示，截至，年，月末，控排企业，期货持仓份额比例为，国泰君安研报，以欧盟为鉴之二，投机性交易行为，助力碳排放权价值发现，总体来看，以风险管理为主的非金融机构净持仓为，多头，以投机交易为主的投资机构总体净持仓为空头，数据来源，伦敦能源经纪商协会"]}, {"text": ["第四章，中国场外金融衍生品市场发展展望，在交易设施建设方面，的场内交，述文件为市场参与者开展碳排放配额交易提供，易开始分布八家交易所，随着，收购，了法律文本保障，的关闭，目前市场份额主要集中于两家，二，市场表现，一是位于伦敦的洲际交易所，它，相关研究表明，期货与现货市场的联，是最大，期货和现货交易平台，市场占比在，动性强，期货市场有较强的价格引导作用，以上，每周的，期货体量一般在，亿吨，期货市场走势与，配额的覆盖范围，发，以上，现货交易体量基本上，万，万左，放机制以及，抵销机制的演进与应用有莫大，右，同时被英国指定为配额拍卖平台，二是位，的关系，同时受到全球及区域经济金融表现，于莱比锡的欧洲能源交易所，期，环境能源政策及事件的影响，从，年起，货和现货周交易量分别约，万，万吨和，碳减排的推进主要分为，个阶段，万吨，市场占比位居第二，它也是欧盟，成员国及欧盟委员会指定的，和，拍卖，第一阶段，年底，欧盟层面，平台，的场外交易中主要通过伦敦能，将，的分配方案的制定权交由各成员国，由，源经纪商协会，的从事碳经纪业务的会，于没有历史数据和缺乏分配经验，市场上配额，员机构完成，供给严重大于需求，直接导致了，年，期货从初期最高的每吨，欧元跌到了，欧元，在法律文本建设方面，自律组织通过制定，左右，再加上第一阶段的剩余配额不能储存到，碳交易标准协议文本，为提升碳排放配额的流，第二阶段使用，导致，的市场价值，年，动性，推动碳金融市场发展发挥了重要作用，上半年直线下降逼近零，在，年欧盟公布，国际掉期和衍生工具协会，国际排放，行动目标，展现推进减排的坚定，交易协会，欧洲能源交易商联合会，决心后，期货价格才又开始一路走高，等国际性自律组织，自，年起先，后制定了一系列标准交易协议文本，其中既包，第二阶段，年底，经历了第，括专门适用于碳排放配额交易的主协议，也有，一阶段价格的剧烈波动后，欧盟委员会在第二，在既有的，主协议或，主协议框架下制，阶段开始在一级市场引入配额拍卖机制，并尝，定的主协议附件，交易确认书等配套文件，上，试调整交易机制，价格开始逐渐平稳，年，最初北美的，芝加哥气候交易所，和欧洲的，欧洲气候交易所，是全球最主要的碳排放权现货交易平台，同时也运行着，相应的期货品种，后来，和，均被，收购，其相应期货合约也转入，运行，此外由于英国碳市场将于，年独立运行，也上市了交易英国碳排放权，的期货，数据来源，广州碳交易所的，每周碳情，整理，本段，的，期货和现货交易量来源亦相同，王丹，程玲，欧洲碳配额现货与期货价格关系及对中国的借鉴，中国人口资源与环境，年第，期，参考绿金委金融工作组，中国碳金融市场研究，华宝证券，全国碳市场上线倒计时，详解国内外碳交易机制，为履行，京都议定书，的减排任务，年，月颁布了，欧盟，年气候与能源一揽子计划，明确提出到，年实现，三个，的目标，即可再生能源电力占比提高到，能效提高，碳排放量相比，年减少"]}, {"text": ["中国场外金融衍生品市场发展报告，年度，初，期货曾回升到第一阶段的高点，但随后，欧元，吨，导致欧盟碳市场交易金额比，年，爆发的美国金融危机则让欧盟碳市场再次受到，增长了，年碳价暴涨有两个关键驱，严重冲击，期货价格再次迅速跌至，欧，动因素，一是配额预期趋紧，年，月欧盟，元以下，年到，年期间，的价格逐，修改，欧洲气候法，将，年气候目标从与，渐趋稳，大致保持在每吨，欧元左右，但这种，年相比减排，提高到，以上，月，相对平稳的局面再次由于，年欧债危机的全，欧盟又提出了，减排，一揽，面爆发被打破，到第二阶段结束时，由于市场，子气候立法提案，提高了市场主体对配额供应，上配额过剩，期货价格徘徊在每吨，欧元，减少的预期，二是欧洲天然气供给减少导致价，左右，已不到高点时的，格飙升，使得煤电更具竞争优势，进而，需，求增加，尤其是在，年第四季度，第三阶段，年，虽然成交总，量持续大幅增长，但由于第二阶段近，亿吨过，三，监管体系，剩配额转入本阶段，成交价格欲振乏力，欧盟将碳交易融入传统能源和金融交易市，期货的价格曾一度下探每吨，欧元的低点，为，场中，在短时间内达到了约束各交易方行为的，了拯救碳市，提高碳价，欧盟委员会，年年，目的，也在实践中形成了多层次的市场监管体，底提出，折量拍卖，方案，即在，年底前冻，系框架，基本覆盖了碳交易所涉及的产品，参，结近，亿碳配额到，年再拍卖，该方，与方和交易环节，其中将碳现货交易和衍生品，案于，年，月正式启动，由于未能从根本上，交易纳入欧盟整体金融监管体系，解决配额供大于求的问题，碳价到，年底并，一，法律法规体系，未显著提高，为了解决配额过剩问题，年，欧盟碳现货和衍生品交易需要遵守包括，金，欧盟委员会又提出在，年建立市场稳定储备，融工具市场指令，市场滥用指令，机制，当配额剩余高于，亿吨时，反洗钱指令，透，将把其中的，放进储备，年，欧盟议会，明度指令，资本金要求指令，支持，改革，欧盟碳市场开始了新一轮，投资者补偿计划指令，规定，如为场外交，的增长，在，年稳定储备机制的实施以及绿，易还需遵守，基础设施监管规则，关，党回归的刺激下，碳配额缩减幅度加快，碳价，于清算与保证金的相关要求，一路飙升，年，由于疫情冲击，碳市场发，生暴跌，但下半年由于收紧了碳配额发放和制，此外，出台的，拍卖条例，定了更高的自愿减排贡献目标，促使碳价逐步，有效拓宽了，和，攀升，适用的碳市场交易的范围，要求拍卖，平台及金融机构的活动即使是在典型的二级市，第四阶段，年以来，年，欧盟，场之外进行也需要遵守大致相同的规定，一些，碳价由年初，欧元，吨暴涨至年末的"]}, {"text": ["第四章，中国场外金融衍生品市场发展展望，排放指标即使不具备金融工具的特质，如一些，规，其下设的欧洲证券与市场监管局，拍卖的产品只是两天的现货合同，也要纳入监，作为欧盟交易市场的主要监督者，各成员国金，管的范围，此外，碳市场还受到能源商品监管，融监管机构对所辖区域的交易平台和交易参与，体系，能源市场诚信与透明度规则，机构进行监督，交易平台按照欧盟法规对交易，的监管，参与者行为进行日常管理，并提供有保障的交，易及清算服务，二，监管框架，欧盟委员会负责制定涉及碳交易有关的法"]}, {"text": ["中国场外金融衍生品市场发展报告，年度，附录一，年中国场外金融衍生品市场相关立法及规章制度，十三届全国人大常委会，法律名称，主要内容注，年，月，日，全国人大常委会发布，草案，二审稿公开征求意见，将，法律名称修改为，期货和衍生品法，其中关于衍生品的主要内容包括，中国人民代表大，第一，衍生品交易的定义，是指期货交易以外的，以非标准化期权合约，互，会常务委员会，中华换合约和远期合约及其组合为交易标的的交易活动，人民共和国期货法，草，第二，衍生品的监管分工，即衍生品市场由国务院期货监督管理机构或者国，案一次审议稿，中，务院授权的部门按照职责分工实行监督管理，华人民共和国期货和，衍生品法，草案二次，第三，衍生品交易与期货交易共通的一般规定，包括平等自愿有偿，诚实守，审议稿，以下简信的交易原则，不得操纵市场，内幕交易等禁止性行为，规范信息传播秩序，称，草案，二审稿，第四，衍生品交易方式及重要基础机制，包括协议交易等其他交易方式，场，外交易场所管理，单一协议规则，主协议管理要求，履约保障机制，终止净额结算，交易报告，集中清算下，对结算财产的权利保护等，注，主要内容梳理了，中华人民共和国期货和衍生品法，草案二次审议稿，衍生品条款"]}, {"text": ["第四章，中国场外金融衍生品市场发展展望，中国人民银行，制度名称，主要内容，人民银行，发展改革委，财政部，银保，第十九条，积极稳妥发展国债期货，利率互换，信用风险缓释工具，信用保护工具等，监会，证监会，外汇局，关于利率，信用风险管理工具，完善信用风险缓释工具，信用保护工具资本占用等配套政策和，推动公司信用终止净额结算等衍生品配套制度，在风险可控的前提下，稳步扩大衍生品参与主体范围，类债券市场改，丰富投资者管理和对冲风险的手段，革开放高质量，发展的指导意，见，为规范衍生品业务，促进境内衍生品市场健康发展，保障各方合法权益，防范系统性，风险，中国人民银行会同银保监会，证监会，外汇局共同起草了，关于促进衍生品业务规，范发展的指导意见，征求意见稿，于，年，月，日向社会公开征求意见，指导意见，共十八条，主要内容包括，第一，统一衍生品定义和分类，明确了衍生品定义，基本特征和实质重于形式的认定，原则，并明确账户类产品，延期交收合约应参照，指导意见，管理，按照场内，场外，包，括有组织场外市场，一对一柜台交易，细化分类，与有关法律法规做好衔接，重点规范场，外衍生品，力争实现产品业务全覆盖，第二，以柜台对客衍生品业务为着力点，强化投资者保护，明确金融机构开展柜台对，客衍生品业务，应当仅面向合格投资者，并进一步规范了相关的适当性评估，风险揭示，销售管理，内部管理等方面的要求，也鼓励其参照有组织市场规则进行交易清算等以防范，风险，其中，尤其注重对个人客户的保护，要求金融机构主要面向非个人投资者开展衍生，品业务，禁止银行保险机构通过柜台与个人客户直接开展衍生品交易，其他金融机构为个，人民银行，人客户提供服务须制定更为审慎的参与要求，相关的评估和销售要求也更为严格，银保监会，证，第三，要求金融机构加强内控管理，夯实衍生品业务规范发展的微观基础，一是明确，监，会，外，汇，局，关于促进衍金融机构开展衍生品业务应当遵循合规，匹配，审慎和透明的原则，确保衍生品业务与自，生品业务规范身经营发展和管理能力相适应，二是完善公司治理，建立健全业务，风控合规和审计三道，发展的指导意，防线，三是完善风险管理，确保衍生品业务纳入市场，信用，操作及流动性等全面风险管理，见，征求意见，建立应急预案，防范极端风险，稿，第四，按照金融管理部门职责，做出监管分工协作安排，一是要求金融机构在开办衍，生品业务前履行必要的准入等程序，进入相关市场开展衍生品交易要遵守相关市场管理规，定，并通过交易报告等方式提高市场信息透明度，防范系统性风险，其中，明确柜台对客，衍生品业务由相关金融管理部门监管，涉及到相关市场交易的同时遵守有关市场管理规定，二是加强监管协调，各监管部门及时沟通情况，协商解决问题，重大问题报金融委，此外，指导意见，适用于经银保监会，证监会批准成立的境内持牌法人金融机构，包括银行保险机构的境内外分支机构，指导意见，所称套期保值，主要指交易者为管理，因其资产，负债等价值变化产生的风险而达成与上述资产，负债等基本吻合的期货交易和，衍生品交易活动，银行保险机构不得为企业提供以非套期保值为目的的交易服务，指导，意见，所称跨境衍生品业务，主要指境内金融机构与境外交易对手在境外市场达成的场外，衍生品交易，以及有关金融管理部门规定的其他情况，金融机构开展跨境相关衍生品业务，需履行必要的报告或报批程序，严控风险，银行保险机构原则上不得开展场外衍生品跨境，非套期保值交易"]}, {"text": ["中国场外金融衍生品市场发展报告，年度，银保监会，制度名称，主要内容，通知，对，衍生工具交易对手违约风险资产计量规则，的部分内容作出补充，解释，明确商业银行和金融机构之间的合格交易可以净额管理风险敞口和计提资本，主要内容包括，一是明确适用，通知，的商业银行交易对手范围为经中国金融，监督管理部门批准设立的金融机构，商业银行与其他交易对手的净额结算组合认定，关于衍生工具，标准仍按，衍生工具交易对手违约风险资产计量规则，要求执行，二是明确合格主，交易对手违约风险资，协议的范围，将目前国内市场常用的，中国银行间市场金融衍生产品交易主协议，中，产计量规则有关问题，国证券期货市场衍生品交易主协议，国际市场常用的，国际掉期及衍生工具协会，的通知，银保监办，年主协议，纳入，并采用，银保监会认可的其他合法有效净额结算主协议，的表，发，号，述预留政策空间，三是明确通过合格中央对手方集中清算的衍生品交易风险暴露和，资本计量规则，通知，还进一步完善了保证金衍生品交易的认定标准，明确单向，从交易对手收取保证金和押品或者采用双向盯市保证金的，可认定为保证金衍生品，交易，通知，共十六条，对保险机构参与证券出借业务的决策管理流程进行规范，主要内容包括，一是设置差异化监管标准，坚持分类监管导向，一方面限制偿付能力，资产负债管理能力等未达标的保险机构参与证券出借业务，另一方面引导保险机构，中国银保监会办，加强交易对手管理，根据业务模式，风险程度的差异，设定不同的交易对手标准，公厅关于保险资金参，切实防范信用风险，二是强化审慎监管理念，建立资产担保机制，对无中央对手方，与证券出借业务有关，的证券出借业务，要求证券借入方提供担保，规定担保物类型及担保比例下限，强，事项的通知，银保监，调担保比例持续达标，增强资产安全性，三是加强合规管理要求，压实机构主体责任，办发，号，明确保险机构参与证券出借业务在会计处理上不终止确认，在保险资金运用比例监，管上不放松要求，压实保险机构在经营决策，交易对手管理，资产担保，资产托管，合规管理，风险管理，关联交易等方面的主体责任，办法，共五章三十条，包括总则，恢复计划，处置计划，监督管理和附则，办，银行保险机构恢，法，明确了恢复和处置计划的概念，强调其是机构与监管部门在危机情景中的行动，复和处置计划实施暂，指引，办法，规定适用范围，明确了金融机构内部的治理架构和监管部门之间的，行办法，银保监发，协同工作机制，办法，规定了恢复计划，处置计划的主要内容以及实施流程，办，号，法，还规定了监管部门开展可处置性评估，提高可处置性等监督管理方面的内容"]}, {"text": ["第四章，中国场外金融衍生品市场发展展望，证监会，制度名称，主要内容，关于合格境外，机构投资者和人民币，证监会公布合格境外投资者，可参与金融衍生品交易品种，新增，合格境外机构投资者开放商品期货，商品期权，股指期权三类品种，参与股指期权的交易目的限于套期，参与金融衍生品交易保值交易，的公告，证监会公，告，号，国务院国有资产监督管理委员会，制度名称，主要内容，国务院国资委，月，日对外发布通知，推动中央企业进一步加强金融衍生业务，管理，提出了强化业务准入审批，加强年度计划管理，加快信息系统建设，严格备，案报告制度等一系列具体要求，通知，强化业务准入审批，明确中央企业集团董事会负责核准具体开展金融，衍生业务的子企业业务资质，研判业务开展的可行性，确定可开展的业务类型，不，得授权其他部门或决策机构审批，并要求集团未经营相关境外实货业务的，不得从，关于进一步加事境外金融衍生业务，商品类衍生业务原则上应当仅开展场内业务，确需开展场外，强金融衍生业务管理业务的，应当进行单独风险评估，有关事项的通知，国，要求加强年度计划管理，各中央企业应当明确集团层面金融衍生业务归口管理，资厅发财评，部门或相关决策机构，负责审批操作主体金融衍生业务年度计划，加快信息系统建设，号，各中央企业集团应当建立金融衍生业务风险管理信息系统，对集团范围内所有业务，进行每日监控，建立健全风险指标体系，实现在线监测和预警，严格备案报告制度，各中央企业应当向国资委备案业务资质及年度计划，开展，投机业务或产生重大损失风险，重大法律纠纷，造成严重影响的，集团应当于，小，时内书面向国资委报告，国资委将不定期开展专项检查，与有关监管部门探索建立交易数据共享机制，加强日常监测和风险预警，对于发现的问题，将进行提示，通报，约谈，问责等"]}, {"text": ["中国场外金融衍生品市场发展报告，年度，国家外汇管理局，制度名称，主要内容，指引，重点规范外汇市场交易行为，核心内容是交易管理和信息管理，市场，参与者应公平，透明，诚信地处理客户交易指令或订单，妥善消除或管理利益冲突，合理开展外汇自营交易，不得进行利益输送，不得利用非公开信息从事交易活动，国家外汇管理局不得从事市场操纵或欺诈行为，市场参与者应有效识别和保护敏感信息，采用符合，关于印发，外汇市规定的方式交流交易信息，妥善保存交易信息记录与交流信息记录，向客户或公众，场交易行为规范指履行信息披露义务，引，的通知，汇发，指引，的适用范围包括银行间市场和对客户柜台市场，规范的对象包括外汇，号，市场参与各方，将从事外汇交易的机构，外汇交易中心，上海清算所，货币经纪公，司等机构统一纳入，市场参与者，概念，规定市场参与者平等遵守行为规范，其中，银行等金融机构作为金融服务的主要供给方，是从专业角度提供外汇市场服务的核，心参与者，是，指引，的重点规范对象，此次，指引，修订主要遵循动态竞争，奖优罚劣，规模稳定，标准透明，公开，公平的原则，修订主要内容包括，一是优化做市商结构，发挥综合做市商优势，不再分产品设置做市商，鼓励做，市商提高各产品综合交易和做市能力，国家外汇管理局，二是简政放权，下放尝试做市机构的准入退出管理至外汇交易中心，降低准入，关于修订，银行间，门槛，支持更多金融机构参与报价和提供流动性，外汇市场做市商指，三是规范做市交易行为，加强对做市商日常监测，考核和评估，引导做市商减，引，的通知，汇发，少对交易量的依赖，注重报价质量的提升和流动性的提供，号，四是强调做市商责任，明确做市商应依法履行的义务，包括报价不得超过人民，银行规定的银行间外汇市场交易汇价的浮动幅度，遵守外汇市场自律机制相关自律，规范，积极引导客户树立汇率风险中性意识等，进一步强化做市商依法做市，服务，实体经济的意识，一是支持银行持续加强服务实体经济外汇风险管理的能力建设，强调引导客户，树立风险中性意识，支持银行对客外汇业务灵活展业，二是丰富银行对客户外汇市场产品，银行对客户外汇市场产品新增人民币对外，汇普通美式期权，亚式期权及其组合产品，三是支持外汇交易中心提升外汇市场服务水平，银行间市场配套推出人民币对，国家外汇管理，外汇普通美式期权，亚式期权及其组合产品，外汇交易中心可根据市场需求扩大银，局关于支持市场主体，行间市场人民币对外汇衍生品的币种覆盖范围，支持外汇交易中心完善银企服务平，外汇风险管理有关措，台，提高外汇交易电子化水平，施的通知，征求意见，四是扩大合作办理人民币对外汇衍生品业务范围，业务范围包括合作远期结售，稿，汇，合作外汇掉期，合作货币掉期业务，五是支持银行自身外汇风险管理，简化银行资本金本外币转换行政许可，除政，策性注资外，其他资本金本外币转换可在符合法规要求的前提下由银行自行办理，允许银行自行按照实需原则办理自身项下外汇衍生品业务，取消银行贵金属汇率敞，口平盘备案，由银行纳入自身结售汇直接办理"]}, {"text": ["第四章，中国场外金融衍生品市场发展展望，附录二，年中国场外金融衍生品市场大事记，月，日，外汇局修订发布，银行间外汇市场做市商指引，汇发，号，月，日，上海清算所利率互换集中清算业务接入首批云端客户，月，日，上海清算所大宗商品清算通成功试运行上线，月，日，外汇交易中心推出挂钩，的利率期权品种，月，日，交易商协会发布，关于银行间市场信用违约互换指数编制及交易有关事项的通知，搭建，指数编制交易基本规范，外汇交易中心和上海清算所发布，银行间市场信用违约互换指，数交易清算指引，试行，推出，指数交易和逐笔清算服务，月，日，银行间市场达成首批信用违约互换指数交易，挂钩由外汇交易中心与上海清算所，联合推出的高等级，指数，月，日，国务院国资委印发，关于进一步加强金融衍生业务管理有关事项的通知，国资，厅发财评，号，推动中央企业进一步加强金融衍生业务管理，月，日，交易商协会修订发布，银行间市场信用风险缓释工具试点业务规则，及配套，信，用违约互换业务指引，信用联结票据业务指引，进一步优化，自律管理体系，月，日，十三届全国人大常委会第二十八次会议首次审议了，中华人民共和国期货法，草，案，且于，月，日公开征求意见，月，日，外汇交易中心与上海清算所联合发布，民企，指数，月，日，首只碳中和债券指数挂钩人民币结构性存款产品发行成功，月，日，上海清算所推出人民币纯苯，对二甲苯，精对苯二甲酸掉期中央对手清算业务，月，日，外汇交易中心支持银行间市场成员达成首笔挂钩，碳中和债券指数的互换，交易，月，日，交易商协会和国际掉期与衍生工具协会，联合发布，主协议，后备机制标准文本，帮助市场参与者做好伦敦银行间同业拆借利率，退出市场后的基准，利率转换工作，进一步加强衍生品市场自律管理服务，月，日，上海清算所推出外汇交易双边清算服务"]}, {"text": ["中国场外金融衍生品市场发展报告，年度，月，日，交易商协会发布，关于银行间市场凭证类信用风险缓释工具信息披露有关事项的，通知，和，信用风险缓释凭证创设说明书示范文本，年版，规范信用风险缓释工具信息，披露行为，月，日，外汇交易中心，上海清算所，中债资信联合推出，长三角区，域，指数，月，日，证监会公布合格境外投资者可参与金融衍生品交易品种，新增开放商品期货，商品期权，股指期权三类品种，参与股指期权的交易目的限于套期保值交易，自，年，月，日施行，月，日至，日，上海清算所推出面向境内机构的跨境衍生品双边清算保证金管理服务，交通银行和浦发银行首批接入运行，月，日，全国人大常委会公布，中华人民共和国期货和衍生品法，草案二次审议稿，并向社会公开征求意见，月，日，外汇交易中心发布个人住房抵押贷款资产支持证券，条件早偿率指数，综合反映个人住房抵押贷款资产支持证券，市场的基础资产早偿水平，培育，利率，互换标的指数，月，日，人民币外汇中央对手清算业务年度清算量首次突破百万亿元大关，月，日，上海清算所成为全球首家为，利率互换提供集中清算服务的清算机构，月，日，上海清算所落地债券充抵双边清算场外衍生品交易保证金担保品管理服务，月，日，银保监会发布，中国银保监会办公厅关于衍生工具交易对手违约风险资产计量，规则有关问题的通知，银保监办发，号，进一步明确，衍生工具交易对手违约风，险资产计量规则，中净额结算有关内容在中国法律和监管框架下的可执行性，月，日，外汇交易中心和上海清算所联合推出标准债券远期实物交割服务，月，日，外汇局就，关于支持市场主体外汇风险管理有关措施的通知，公开征求意见，月，日，人民银行，银保监会，证监会，外汇局就，关于促进衍生品业务规范发展的指导，意见，公开征求意见，月，日，外汇双边远期交易及外汇双边掉期交易的远端期限由，年以内拓展至，年以内，月，日，上海清算所推出我国首个针对中央对手清算的风险试算平台"]}, {"text": ["年中国绿色债券市场发展报告，年，中国绿色债券市场发展报告"]}, {"text": ["编写委员会，主，编，曹媛媛，副主编，韩，宁，编写组成员，李秋菊，董彦萌，蒋娟娟，江，易，刘景允，陈金龙，戴晓枫，王，力，崔，莹，刘，楠，顾，鹏，沈双波，左嫣然，倪，清"]}, {"text": ["序，当前，世界各国正逐步形成应对气候变化的国际共识，绿色低碳发展成，为各国实现可持续发展的，必由之路，年是，十四五，规划开局之年，也是绿色发展步入新纪元之年，碳达峰，碳中和，被首次写入政府工作报告，双碳，目标引领绿色金融高质量发展弦音已定，政策支持力度持续加大，产品及制度创新层出不穷，政策体系逐步完善，全社会推进绿色低，碳循环发展的共识和行动显著增强，碳达峰，碳中和工作取得良好开局，在国家，双碳，目标引领下，碳中和债，可持续发展挂钩债券创新推出，带动我国绿色债券市场发行规模快速增长，全年共发行绿色债券，只，发，行金额合计，亿元，发行金额同比增长，累计发行规模位居全球第二，此外，年版，绿色债券支持项目目录，中欧，可持续金融共同分类目，录，陆续发布，银行业金融机构绿色金融评价方案，将绿色债券纳入其中，绿色债券标准委员会发布，绿色债券评估认证机构市场化评议操作细则，及，配套文件，中国绿色债券原则，备案通过，都标志着中国绿色金融市场体，系建设不断完善，实现，双碳，目标是一场广泛而深刻的变革，不是轻轻松松就能实现的，要提高战略思维能力，坚定不移推进，把系统观念贯彻，双碳，工作全过程，绿色债券作为绿色金融的重要组成部分，能够将更多的资金活水引向绿色低，碳领域，筑牢绿色发展根基，展望未来，绿色债券市场将持续通过创新品种，健全绿色标准体系，规范评估认证行为，完善信息披露要求，加快构建绿色，债券市场发展新格局，助力碳达峰，碳中和目标如期实现"]}, {"text": ["目录，第一章，绿色债券市场发展背景及政策动态，一，国际绿色债券市场发展背景及政策动态，二，国内绿色债券市场发展背景及政策动态，第二章，年度绿色债券市场总体情况，一，全球绿色债券市场运行情况，二，国内绿色债券市场运行情况，第三章，年度绿色债券制度建设及投资人培育情况，一，国内外绿色债券制度建设及机制优化进展，二，国内绿色债券投资人培育情况，第四章，绿色债券典型案例，一，绿色熊猫债，二，绿色资产支持票据，三，碳中和金融债"]}, {"text": ["中国绿色债券市场发展报告，年，四，可持续发展挂钩债券，五，国际市场绿色债券典型案例，第五章，绿色债券市场发展展望，附录，政策解读，绿色债券支持项目目录，年版，解读，可持续金融共同分类目录报告，减缓气候变化，附录，专项研究，专题一，国内外环境信息披露发展及启示，专题二，香港绿色债券市场发展历程及现状，附录，绿色债券市场大事记，附录，专项表格，附录，区域激励措施"]}, {"text": ["第一章，绿色债券市场发展背景及政策动态，第，一，章，绿色债券市场发展背景及，政策动态，一，国际绿色债券市场发展背景及政策动态，一，国际主要经济体碳中和承诺的情况，全球气候治理问题已基本达成共识，多个国家和地区做出碳中，和，承诺，根据联合国政府间气候变化专门委员会，特别报告，全球，变暖，中的表述，碳中和是当一个组织在一年内的二氧化碳，排，放通过二氧化碳去除技术应用达到平衡，即为碳中和或净零二氧化碳排放，截至，年，月，据能源与气候智库，净零排放跟踪表统计，全球已有，个国家和，个地区提出了，零碳，或，碳中和，的气候目标，具体情况见下表"]}, {"text": ["中国绿色债券市场发展报告，年，表，各个国家或地区提出气候目标情况，进展情况，国家或地区，承诺实现目标年份，德国，瑞典，葡萄牙，日本，法，立法明确气候，国，英国，韩国，加拿大，西班，目标，牙，爱尔兰，丹麦，匈牙利，新，西兰，欧盟，马尔代夫，巴巴多斯，芬兰，奥地利，冰岛，安提瓜和巴布达，美国，意大利，智利，希腊，厄瓜多尔，巴拿马，发布政策明确，克罗地亚，立陶宛，哥斯达黎加，斯洛文，气候目标，尼亚，乌拉圭，卢森堡，拉脱维亚，马耳他，斐济，伯利兹城，马绍尔群岛，摩纳哥，土耳其，中国，巴西，乌克兰，斯里兰卡，新加坡，本世纪下半叶碳中和，澳大利亚，泰国，马来西亚，越南，南非，阿拉伯联合酋长国，哈萨克斯坦，做出气候目标，以色列，爱沙尼亚，安道尔共和国，俄罗，承诺，斯联邦，沙特阿拉伯，尼日利亚，巴林，印度，孟加拉国，南苏丹，尼迫尔，巴基斯坦，阿根廷，哥伦比亚，瑞士，比利时，秘鲁，埃塞俄比亚，缅甸，安哥拉，多米尼加共和国，苏丹，斯洛伐克，保加，利亚，坦桑尼亚，乌干达，黎巴嫩，阿富汗，赞比亚，老挝，塞内加尔，布基纳法索，马里共和国，莫桑比克，亚，美尼亚，巴布亚新几内亚，几内亚，尼加，拉瓜，塞浦路斯，特立尼达和多巴哥，海，气候目标提出，地，尼日尔，马拉维，卢旺达，和讨论中，牙买加，乍得，毛里求斯，毛里塔尼亚，纳米比亚，多哥，索马里，塞拉利昂，巴哈马，布隆迪，冈比亚，莱索托，中非共和国，东帝汶，佛得角，科摩罗，塞舌尔，所罗门群岛，格林纳达，圣文森，特和格林纳丁斯，萨摩亚，圣多美与普林希比共和，国，瓦努阿图，汤加，密克罗尼西亚，帕劳，基里巴斯，瑙鲁，图瓦卢，厄立特里亚国，也门，纽埃岛，印度尼西，亚，参考来源"]}, {"text": ["第一章，绿色债券市场发展背景及政策动态，修订或颁布法律，明确气候目标，截至，年，月，已有，个国家或地区在颁布的相关法律中明确气候，目标和实现时间，从地区分布来看，以欧盟，德国，瑞典，英国等欧洲国家，和地区为主，日本，韩国和新西兰作为亚洲和大洋洲的代表，也通过立法的，方式明确了本国气候目标，欧盟委员会于，年，月发布，为所有人创造一个清洁地球，将欧，洲建设成为繁荣，现代，具有竞争力和气候中性经济体的长期战略愿景，提出在，年实现碳中和，年，月，日，欧盟委员会向欧洲议会及董，事会提交，欧洲气候法，提案，拟将碳中和目标变为一项具有法律约束力的，目标，年，月，欧洲议会和欧盟理事会分别通过，欧洲气候法，正式，将关于实现，年碳中和的承诺转变为法律强制约束，日本国会参议院，年，月，日正式通过修订后的，全球变暖对策推，进法，以立法的形式明确了日本政府提出的到，年实现碳中和的目标，正式纳入本国法律，并将于，年，月正式施行，这是日本首次将温室气，体减排目标写进法律，发布政策文件，明确气候目标实施路径，目前，美国，中国，新加坡等，个国家在国家层面的政策性文件中明，确了本国的碳中和计划和实施路径，这，个国家覆盖亚洲，欧洲，美洲，和大洋洲，其中，芬兰，奥地利和冰岛等，个国家的气候目标实现年份在，年及以前，其余，个国家的碳中和目标实现年份设定在，年及以后，年，月，美国宣布重返，巴黎协定，承诺，年实现碳中和，年，月，美国发布，迈向，年净零排放的长期战略，公布了美国，实现，碳中和终极目标的时间节点与技术路径，该报告由美国国务院与，白宫总统办公室联合发布，通过宣誓或发布白皮书等方式，做出气候目标承诺，已有，个国家通过做出承诺的方式向世界宣告了本国的气候目标，其中，澳大利亚，泰国和马来西亚等，个国家计划在，年实现气候目标，沙特"]}, {"text": ["中国绿色债券市场发展报告，年，阿拉伯，俄罗斯和尼日利亚等，个国家计划在，年实现气候目标，而印，度则将目标实现年份定在了，年，年，月，澳大利亚发布，年前实现碳中和的计划，名为，澳大，利亚方式，该，计划的内容包括优先投资氢能源，钢铁业和铝业的低碳转型，超低成本太阳，能技术等，政府计划总投资，亿澳元，澳大利亚，年的减排目标将由，此前的减排，提高至减排，相对于该国，年的碳排放水平，年，月，印度在第二十六届联合国气候变化大会，做出承诺，宣布将会在，年实现碳中和，在接下来印度仍将控制碳排放列为目标之一，并且在，年之前，印度会让国内的清洁能源占比从，提升到，二，国际在可持续发展或环境领域的政策动态，由于受新冠肺炎疫情影响，原定于，年举办的第，届联合国气候变，化大会，推迟到，年举行，年成为应对气候变化的关键一年，月，日，习近平主席出席中法德领导人气候视频峰会，三国领导人一致认，为，要坚持多边主义，全面落实，巴黎协定，共同构建公平合理，合作共，赢的全球气候治理体系，推动领导人气候峰会取得积极，平衡，务实成果，加强气候政策对话和绿色发展领域合作，将应对气候变化打造成中欧合作的，重要支柱，月，日，博鳌亚洲论坛，年年会举行，与会者达成凝聚，携手攻克疫情，加强全球治理的共识，发出维护多边主义加强沟通协作的呼，声，探讨恢复世界经济促进共同发展的方向，月，日，由美国总统拜，登发起的领导人气候峰会以视频方式举行，包括中国，俄罗斯等，个国家，的领导人以及欧盟委员会主席和欧洲理事会主席参加，在各国共同努力和呼，吁下，可持续发展或环境领域的具体政策措施不断明确，年，月，日英国政府公布，净零战略，及，供热和，建造战略，文件，全面阐述了英国如何在，年实现气候变化，净零排放，承诺，净零战略，以，绿色工业革命十，点计划，为基础，制定了一项全面的经济刺激计划，旨在支持英国企业和消"]}, {"text": ["第一章，绿色债券市场发展背景及政策动态，费者向清洁能源和绿色技术过渡，降低英国对化石燃料的依赖，投资可持续，清洁能源，降低未来能源价格高企和波动风险，保障英国能源安全，年，月欧委会出台一揽子环保实施方案，旨在推动，欧盟经济，社会和工业领域的绿色转变，承诺在，年底温室气体排放量，较，年减少，到，年欧洲地区实现碳中和的目标，该方案不仅有，明确愿景，还有清晰的路线图，方案包括修订现有法律并提出相关倡议，涉，及气候，能源和燃料，交通运输，建筑，土地利用和林业领域，具体举措包，括进一步提高企业排碳成本，加强汽车排放管控，调整化石能源使用行业税，率水平和要求欧盟成员国扩大充电站设点等超过，项措施，二，国内绿色债券市场发展背景及政策动态，年，中共中央，国务院制定，生态文明体制改革总体方案，首次，明确了生态文明领域改革的顶层设计和总体部署，年，月，党的十八，届五中全会提出，创新，协调，绿色，开放，共享，的五大发展理念，为落，实相关政策要求，中国债券市场多措并举，以促进绿色投融资为着力点，积，极践行绿色发展理念，年，月，中国人民银行发布，银行间债券市场，发行绿色金融债券有关事宜的公告，国内绿色债券市场正式拉开序幕，年，人民银行，财政部等七部委联合发布，关于构建绿色金融体系的指，导意见，明确绿色金融市场顶层设计，此后，人民银行，证监会等国家部，委以及行业自律组织，基础设施平台陆续出台相关政策，绿色债券市场基础，制度不断完善，年以来，我国提出，双碳，目标，党中央，国务院发布，系列文件，构建碳达峰碳中和，政策体系，对金融领域特别是绿色债，券市场提出明确要求，中国绿色债券市场进入发展快车道，年，月，日，国务院印发，关于加快建立健全绿色低碳循环发展，经济体系的指导意见，以下简称，指导意见，提出了建立健全绿，色循环发展经济体系，促进经济社会发展全面绿色转型，优化产业结构和绿"]}, {"text": ["中国绿色债券市场发展报告，年，色产业发展等多方面蓝图，该意见指出要大力发展绿色金融，统一绿色债券，标准，建立绿色债券评级标准，支持金融机构和相关企业在国际市场开展绿，色融资，推动国际绿色金融标准趋同，有序推进绿色金融市场双向开放，月，日，中共中央国务院发布，中共中央，国务院关于完整准确全面，贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见，以下简称，意见，形成了碳达峰，碳中和，政策体系中作为，的关键顶层设计，该意，见是党中央统筹国内国际两个大局做出的重大战略决策，着力解决资源环境，约束突出问题，意见，提出要积极发展绿色金融作为完善政策机制的重要，方式，有序推进绿色低碳金融产品和服务开发，引导金融机构为绿色低碳项，目提供长期限，低成本资金，支持符合条件的企业上市融资和再融资用于绿，色低碳项目建设运营，扩大绿色债券规模，建立健全绿色金融标准体系，月，日，国务院发布了，年前碳达峰行动方案，以下简称，方，案，作为我国对于未来十年碳达峰行动方案的总体规划，提出了，碳，达峰十大行动，将碳达峰贯穿于经济社会发展全过程和各方面，该方案提，出要大力发展绿色贷款，绿色股权，绿色债券，绿色保险，绿色基金等金融，工具，设立碳减排支持工具，引导金融机构为绿色低碳项目提供长期限，低，成本资金，拓展绿色债券市场的深度和广度，支持符合条件的绿色企业上市，融资，挂牌融资和再融资，方案，为碳达峰碳中和工作设立了科学的阶段，性目标，为未来各领域低碳发展提供了重要的指引"]}, {"text": ["第二章，年度绿色债券市场总体情况，第，二，章，年度绿色债券市场，总体情况，一，全球绿色债券市场运行情况，年是全球绿色债券市场快速增长的一年，随着各国碳中和目标的相，继提出，绿色金融尤其是绿色债券政策环境不断优化，非金融企业和金融机，构可持续发展理念进一步深化，绿色债券的发行规模和数量均达到历史新高，一，国际绿色债券市场运行情况，根据气候债券倡议组织，的统计，年，全球绿色债券发行总规模约，亿美元，其中下半年发行量约，亿美元，较上半年增长，全球绿色债券发行持续活跃，从历年发，行情况来看，年全球绿色债券发行规模较，年同比增长，达到，年发行规模的三倍有余，至，年五年间的复合增长率提高至，绿色债券市场潜力在全球绿色政策的指引下得到了快速的释放"]}, {"text": ["中国绿色债券市场发展报告，年，亿美元，图，至，年全球绿色债券发行情况，年，美国，德国，中国，法国，英国为全球绿色债券市场前五大发，行来源国，分别对应，亿，亿，亿，亿，亿美元的发行量，占全球绿色债券发行规模的比例分别为，和，从绿色，债券发行人来看，英国政府，德国复兴信贷开发银行，美国联邦国民抵押贷，款协会，法国政府和德国政府为，年全球前五大绿色债券发行人，绿色，债券发行额分别达到，亿，亿，亿，亿和，亿美元，中国国，家开发银行同样跻身全球绿色债券市场前十大发行人的行列，年共发行，亿美元绿色债券，位列第九，根据彭博，数据整理，年全球绿色债券发行总规模约，亿美元，中国，美国，德国，法国，英国为全球绿色债券市场前五大发行来源国，分别对应，亿，亿，亿，亿，亿，美元的发行量，占据全球绿色债券发行规模的，和，根据，资讯统计，我国绿色债券发行，金额合计，亿元，与彭博，统计的我国绿色债券规模，亿美元，约，亿元人民币，相差不，大，但与气候债券倡议组织，统计的我国符合国际标准的绿色债券，亿美元，约，亿元人民币，存在约，的差距，存在差距的原因，除了统计口径和数据获取渠道有所不同以外，主要由于国际通用标准要求绿债募集，资金，用于绿色项目，而国内部分绿色债券品种允许部分募集资金用于偿还银行贷款和补充营运资金等用途，同时部分绿色债券信息披露不够充分，使得无法追踪其实际用途，国际机构在统计时会将该部分绿色债券剔除"]}, {"text": ["第二章，年度绿色债券市场总体情况，亿美元，美国，德国，中国，法国，英国，西班牙，荷兰，意大利，瑞典，多边金融机构等超国家组织，韩国，挪威，日本，加拿大，中国香港，新加坡，印度，卢森堡，澳大利亚，丹麦，其他，图，年全球绿色债券发行排名前，的国家和组织，年全球绿色债券募集资金主要投向可再生能源，低碳建筑和低碳交，通，占比分别达到，和，合计占比超过，是全球绿色债券募，集资金主要投向的三大领域，除此之外，水，废弃物，土地使用，工业以及，信息通信，气候适合和韧性领域同样也开展了绿色债券的发行，合计占比约，为水资源恢复，土地修复，适应气候变化等工作的开展提供了资金支持，数据来源，气候债券倡议组织"]}, {"text": ["中国绿色债券市场发展报告，年，未分配的气，工业，信息通信，候适应和韧，土地使用，性领域，废弃物，水，可再生能源，低碳交通，低碳建筑，图，年全球绿色债券募集资金投向分布，二，中资机构境外绿色债券发行情况，在碳达峰和碳中和战略目标下，中国企业持续推进在海外发行绿色债券，为我国经济社会绿色转型提供了更多资金支持，同时也增加了中国绿色债券，在国际市场的知名度，吸引国外投资者对境内相关绿色项目的投资，据统计，年中资企业在境外共发行，只绿色债券，同比增长，总规模约，亿美元，同比增长，截至，年末，我国企业，在境外累计发行绿色债券，只，发行规模约合，亿美元，从总体上看，境外绿色债券发行数量和规模均呈逐步增加的趋势，年受疫情影响，境，外绿色债券发行数量和规模一度显著降低，但在，年，境外绿色债券发，行迅速增长，境外绿色债券增长趋势与我国绿色债券整体发展趋势大致相同，境外绿色债券的波动变化更加显著，数据来源，气候债券倡议组织"]}, {"text": ["第二章，年度绿色债券市场总体情况，亿美元，只，发行规模，发行数量，图，至，年中资机构境外绿色债券发行情况，从交易场所看，债券发行涉及香港联交所，伦敦证交所等，个证券交易所，其中香港联交所发行债券数量和规模最多，发行数量为，只，从币种来看，债券发行涉及币种，种，其中以美元为主，其次为人民币和欧元，数据来源，中国金融信息网，资讯"]}, {"text": ["中国绿色债券市场发展报告，年，图，年中资机构境外绿色债券发行场所和发行币种，二，国内绿色债券市场运行情况，一，绿色债券市场运行情况，绿色债券发行规模达到去年的，倍，年，在国家，双碳，目标引领下，碳中和债创新推出，带动我国绿，色债券市场发行规模快速增长，全年共发行绿色债券，只，发行金额合计，亿元，发行数量同比增长，发行金额同比增长，年绿色债券发行规模不仅为历年最高，且达到了，年全年的，倍，数据来源，中国金融信息网，资讯，往年绿色债券发行中，年发行数量，只，年发行金额，亿元为往年之最，根据，资讯统计，年全年共发行绿色债券，只，发行金额合计，亿元"]}, {"text": ["第二章，年度绿色债券市场总体情况，图，年我国绿色债券发行金额季度变化情况，单位，亿元，绿色债券存量规模稳步增长，年，绿色债券存量规模稳步增长，截至，年末，绿色债券托管，量达，亿元，较，年末增加，亿元，增长，其中，绿色金融债券，绿色公司债券，绿色债务融资工具，和绿色企业债券余额分，别为，亿元，亿元，亿元和，亿元，表，绿色债券市场托管情况，年末，年末，绿色券种，增长率，托管量，亿元，占比，托管量，亿元，占比，绿色金融债券，绿色公司债券，绿色债务融资，工具，数据来源，资讯，债券规模统计中，绿色金融债券包含银保监会和人民银行主管，绿色公司债券包含证监会主管，绿色，债务融资工具包含交易商协会"]}, {"text": ["中国绿色债券市场发展报告，年，续表，绿色企业债券，合计，数据来源，资讯，绿色债券交易规模有所上升，年，中国绿色债券二级市场成交金额累计约为，亿元，同比，增长，其中，绿色债务融资工具成交额涨幅明显，成为全年交易量最，高的绿色券种，年，绿色债务融资工具成交额为，亿元，占比约，同比上升，个百分点，绿色金融债成交金额为，亿元，占比约，图，年以来绿色债券月度交易情况，单位，亿元，二，绿色债券市场运行特点，绿色债券发行期限以中长期为主，年，我国新发行的绿色债券，不含，主要为，年期和，年期的，中长期债券，共发行，年期绿色债券，只，年期绿色债券，只，合计占，数据来源，资讯"]}, {"text": ["第二章，年度绿色债券市场总体情况，比，年，一年期及以下的短期债券发行有所增长，累计发行，只，占比，同时，也出现了，只，年期和，只，年期的绿色债券，南京，南部新城会展中心发展有限公司，年非公开发行绿色项目收益专项公司，债券，期限为，年，每，年末附调整票面利率选择权和投资者回售选择权，表，年我国绿色债券各期限数量金额及占比情况，发行情况，发行数量，发行金额，债券期限，数量，只，占比，金额，亿元，占比，年，年，年，年，年，年，年，年，年，年，合计，数据来源，资讯，募集资金用途集中于清洁能源和清洁交通等碳中和领域，按照中国人民银行，国家发展改革委，证监会联合发布的，绿色债券支，持项目目录，年版，银发，号，二级目录的九个主要领，域，年在我国绿色债券募集资金投向中，清洁能源是募集资金投向最，多的领域，占比，其次是绿色交通，占比为，二者合计占比，清洁能源和绿色交通也是今年创新推出的碳中和债的主要募投领域"]}, {"text": ["中国绿色债券市场发展报告，年，能效提升，水资源节约和非常规，可持续建筑，水资源利用，绿色农业，生态保护与建设，资源综合利用，污染防治，清洁能源，绿色交通，图，年绿色债券募集资金投向分布情况，绿色发行主体主要分布于北京及东部沿海区域，年，绿色债券发行主体分布于，个省市自治区，主要分布于江苏，北京，浙江，广东，山东，四川，江西，福建，上海和重庆，上述地区发行，主体数量合计占比和发行金额合计占比分别为，和，从发行主，体数量看，江苏省维持首位，北京市跃居第二，两地发行主体数量合计占比，从发行金额看，北京市的发行金额最高，达到，亿元，占比，广东省发行金额位列第二，为，亿元，占比，数据来源，资讯"]}, {"text": ["第二章，年度绿色债券市场总体情况，发行金额，亿元以上，含，亿元以下，尚未发行，图，年绿色债券发行主体区域分布情况，三，国内绿色债券各市场运行情况及特点，绿色金融债市场运行情况及特点，绿色金融债整体情况，年，绿色金融债券，含绿色信贷，共发行，只，金额约，亿元，同比增长约，占国内绿色债券市场发行量的比例由，年的，增长至，年，绿色金融债券成交额为，亿元，占国内绿色债券二级市场成交额的，成为第二大绿色债券交易，品种，截至，年末，绿色金融债券存量，亿元，绿色金融债主要特征，一是发行人信用资质较高，产品期限主要为，年期，年发行的，只绿色金融债券中，绿色信贷，除外，只由，级主体发行，占比，只期限为，年，占比，二是发行主体主要为城市商业银行"]}, {"text": ["中国绿色债券市场发展报告，年，农村商业银行和金融租赁公司，共有，家金融机构发行绿色金融债，除国，家开发银行，中国进出口银行和中国工商银行外，其余包括，家城市商业银行，家农村商业银行和，家金融租赁公司，三是发布了绿色金融债存续期信息，披露模板，要求披露募集资金使用情况和部分项目环境效益，年，存续，期绿色金融债券均披露了募集资金使用情况年度报告和季度报告，绿色债务融资工具市场运行情况及特点，绿色债务融资工具整体情况，年，绿色债务融资工具，含绿色，发行，只，共，亿，元，超过，全年发行规模的，倍，占国内绿色债券市场发行量的比例，由，年的，增长至，年，绿色债务融资工具成交额为，亿元，占国内绿色债券二级市场成交额的，截至，年，绿色债务融资工具存量，亿元，占国内绿色债券市场存量规模的比例，由，年的，增长至，绿色债务融资工具市场份额持续增长，且相关标准始终坚持与国际标准对标，实现以绿色债务融资工具发展促进国，内绿色债券市场增长和对外开放，绿色债务融资工具主要特征，一是发行人信用资质较高，产品期限以中长期为主，年发行的，只绿色债务融资工具中，资产支持票据除外，只由，级发行主体发行，占比，已发行，只绿色债务融资工具中，只期限在，年及以上，占比，二是发行主体相对优质，利率优势有所显现，年发行的，只绿色债务融资工具中，形成有效可比性的绿色中期票据，样本共，只，其中，只具有成本优势，级，年期绿色债务融资工具的利率加权平均，值是，级，年期常规债务融资工具加权平均值是，平均利差，三是募投领域不断拓宽，环境保护效益显著，绿色债务融资工具募集，可比债券是指与绿色债券在券种，期限，信用级别，发行人行业性质等指标一致，且发行日期前后不超过一，个月的非绿色债券"]}, {"text": ["第二章，年度绿色债券市场总体情况，资金用途已涵盖，绿色债券支持项目目录，一级目录的六个主要领域，以专，注投向绿色低碳领域的碳中和债为例，年度发行规模，亿元，按，募投金额与项目总投的比例折算，预计每年带动减排二氧化碳，万吨，节约标准煤，万吨，节能减排效果较为明显，投资人结构日益丰富，在，双碳，目标引领下，绿色金融发展进入加速期，银行，证券，基金，保险，境外机构等投资人积极参与到绿色债务融资工具投资中，年，中，国银行，农业银行，工商银行在全国性商业银行及政策性银行中持仓规模较，大，上海银行，江苏银行，天津银行在城市商业银行及农村金融机构中表现，突出，中金公司，易方达基金，中信证券在证券基金类投资机构中较为活跃，泰康资管，平安养老保险，中国人寿资管在保险类金融机构中持仓规模较高，中国银行，香港，香港金融管理局等境外机构亦积极投资绿色债务融资工具，绿色公司债市场运行情况及特点，绿色公司债整体情况，年，绿色公司债，含绿色，发行，只，共，亿元，占，国内绿色债券市场发行量的，较，年占比有所下降，年，绿，色公司债成交额为，亿元，占国内绿色债券二级市场成交额的，基本与上期持平，截至，年末，绿色公司债存量，亿元，占国内，绿色债券市场存量规模的比例由，年的，下降至，绿色公司债主要特征，一是非公开发行较为普遍，年发行的，只绿色公司债中，共有，只绿色公司债非公开发行，包括私募债和，非公开发行占比约为，二是发行主体信用级别更为多元，年新发行具有主体信用级别，的，只绿色公司债券，除外，中，发行主体信用级别包含，级，级，级和，级，其中，级及以下信用主体共发行绿色公司债券，只，占比，三是部分债券以，主体绿，形式发行，该类债券因为发行人主，营业务属于绿色产业领域，可不对应具体绿色项目申报发行绿色公司债券"]}, {"text": ["中国绿色债券市场发展报告，年，据统计，年新发行绿色公司债中，共，只债券以，主体绿，形式发行，发行金额合计，亿元，绿色企业债市场运行情况及特点，绿色企业债整体情况，年，绿色企业债发行，只，共，亿元，发行金额同比减少，约，占国内绿色债券市场发行量的，年，绿色企业债券，成交额，亿元，占国内绿色债券二级市场成交额的，同比下降，个百分点，截至，年末，绿色企业债存量，亿元，占国内绿，色债券存量规模的比例由，年的，下降至，绿色企业债主要特征，一是产品期限较其他券种更长，年发行的，只绿色企业债中，只期限在，年及以上，占比达，二是募集资金用途更为宽泛，绿色企，业债允许企业使用不超过，的债券募集资金用于偿还银行贷款和补充营运，资金，与国际标准存在较大差异，据统计，年新发行，亿元绿色，企业债中，亿元的募集资金用于绿色项目建设运营，用于绿色项目的，募集资金占比约为，三是发行主体信用等级分布较为均匀，年，共有，家企业发行绿色企业债，其中，家主体信用等级为，家主体，信用等级为，家主体信用等级为，四是募投领域集中于生态环境治，理和轨道交通，年发行的，只绿色企业债券中，只债券募投领域为，生态环境治理，只债券募投领域为轨道交通，二者合计占比"]}, {"text": ["第三章，年度绿色债券制度建设及投资人培育情况，第，三，章，年度绿色债券制度建设，及投资人培育情况，一，国内外绿色债券制度建设及机制优化进展，一，国际相关制度建设及机制进展，国际资本市场协会绿色债券原则不断完善，国际资本市场协会，长期致力于国际可持续金融标准的制定和金，融产品的推广，其所发布的，绿色债券原则，已成为国际绿色债券认证采用，的标准之一，年，月，发布了更新版的，绿色债券原则，这是，年以来的首次更新，最新版的，绿色债券原则，基于原有的募集资金用，途，项目评估与遴选流程，募集资金管理，报告四项核心要素，进一步提出，了关于建立绿色债券框架和外部评审两方面的重点建议"]}, {"text": ["中国绿色债券市场发展报告，年，四，项目评估与遴选，募集资金用途，项，流程，核，心，要，素，募集资金管理，报告，重，点，绿色债券框架，外部评审，建，议，图，绿色债券原则，年版，基本框架，对于绿色债券框架，建议发行人在其绿色债券框架中说明其绿色债券发，行与，绿色债券原则，四项核心要素的一致性，并阐述其可持续发展总体战，略相关信息，鼓励发行人披露项目遴选时参考的分类方案，绿色标准或认证，方式，对于外部评审，强烈建议发行人在发行前和债券存续期间委任外，部评审机构对其绿色债券发行以及相关的计划，框架和资金使用开展外部评，审，对于保障市场主体稳健开展绿色债券相关实践提供了指引，欧盟可持续金融分类方案正式立法，年，月，欧盟发布了，欧盟可持续金融分类气候授权法案，旨在，用直观的方式为投资者建立绿色分类体系，明确环境可持续类型的经济活动，和项目类型，为形成欧盟区域范围内统一的绿色债券标准，早在，年，欧盟委员会便组建了可持续金融技术专家组，以对建立专业的技术筛选标准提供建议，年，月，发布了，欧，盟可持续金融分类方案，和，欧盟绿色债券标准，的最终报告，对欧盟可持，续金融发展的总体设计规划提出了详细的建议，由于，欧盟绿色债券标准，所支持的项目类别应当符合，欧盟可持续金融分类方案，的要求，因而该方，案的立法对于绿色债券标准的应用具有决定性作用，欧盟可持续金融分类方案，是实现，欧洲绿色新政，中主要目标以及"]}, {"text": ["第三章，年度绿色债券制度建设及投资人培育情况，实现欧洲，年气候中立目标的重要举措，方案关注六大类环境目标，即，减缓气候变化，适应气候变化，海洋与水资源的可持续利用和保护，循环经济，废弃物防治和回收，污染防控和保护健康的生态系统，符合该方案要求的经，济活动应当至少为一项环境目标做出实质性贡献，并对其他五项没有重大损，害，年，月发布的首部授权法案主要针对，减缓气候变化与适应气候变化两类目标，已于，年，月，日正式通过欧，盟理事会审查，并于，年，月，日起正式生效，年，欧盟委员会还，将出台另一部授权法案，重点关注其他四大类环境目标，欧盟委员会拟制定欧盟绿色债券标准，年，月，日，欧盟委员会通过了一份制定，欧盟绿色债券标准，简称，的立法提案，该标准被定，义为一份面向欧盟内外任何企业或公共部门债券发行方的自愿性标准，旨在，为利用绿色债券在资本市场上筹集资金建立一个，黄金标准，同时设定严，格的可持续性要求以保护投资者，该标准将使用，欧盟可持续金融分类方案，中绿色经济活动的详细定义来界定绿色投资，在拟定的，欧盟绿色债券标准，提案中，目前设定了四个关键要求，首先，债券筹集的资金应完全分配给符合，欧盟可持续金融分类方案，的项目，其，次，募集资金使用情况应当在详细的报告要求下得到完全透明的披露，再次，所有欧洲绿色债券必须由经由外部审查，以确保债券发行与上述法规和，欧，盟可持续金融分类方案，的相关要求保持一致，最后，向欧洲绿色债券发行，人提供服务的外部审查机构必须在欧洲证券和市场管理局，注册并接受监管，这将确保其，服务质量和审查结果的可靠性，以保护投资者并保障市场的有效性"]}, {"text": ["中国绿色债券市场发展报告，年，与分类方案一致，债券筹集的资金应该完全分配给符合，欧盟可持续金融分类方案，的项目，信息透明，募集资金使用情况应当在详细的报告要求下得到完全透明的披露，外部审查，所有欧洲绿色债券必须经由外部审查，以确保债券发行与上述法规和，欧，盟可持续金融分类方案，的相关要求保持一致，审查机构的监管，向欧洲绿色债务发行人提供服务的外部审查机构必须在欧洲证券市场管理，局，注册并接受监管，图，欧盟绿色债券标准，提案的四个关键要求，中国人民银行与欧盟委员会相关部门共同牵头完成，可持续金融共，同分类目录报告，年，月，日，由中欧等经济体共同发起的可持续金融国际平台，在联合国气候变化大会，期间发布了，可持续金融共同，分类目录报告，减缓气候变化，简称，共同分类目录，作为首部由多个经济体共，同认可的绿色金融分类目录，其发布对于探索全球可持续金融标准的趋同具，有重要意义，有助于增强各国间的可持续金融交流，并可支持绿色债券的发，行人基于，共同分类目录，在境外开展债券发行相关工作，共同分类目录，的编制基于对中国，绿色债券支持项目目录，年，版，和欧盟，可持续金融分类方案，气候授权法案，全面和细致的比较"]}, {"text": ["第三章，年度绿色债券制度建设及投资人培育情况，详细分析了中欧编制绿色与可持续金融分类目录的方法论和结果，包括法律，基础，目标，原则，框架，逻辑，分类标准，指标设立和呈现形式等要素，共，同分类目录，包括了中欧绿色与可持续金融目录所共同认可的，对减缓气候，变化有显著贡献的经济活动清单，目前版本覆盖了包括能源，制造，建筑，交通，固废和林业六大领域的，项主要经济活动，二，国内相关制度及机制进展，发布新版绿债支持项目目录，实现绿色债券标准统一，为全面贯彻党的十九大和十九届二中，三中，四中，五中全会精神，落，实，生态文明体制改革总体方案，和构建绿色金融体系的要求，进一步规范，国内绿色债券市场，充分发挥绿色金融在调结构，转方式，促进生态文明建设，推动经济可持续发展等方面的积极作用，助力实现，碳达峰，碳中和，目标，年，月，中国人民银行会同国家发展和改革委员会，中国证券监督管理，委员会正式推出，绿色债券支持项目目录，年版，绿债目录，年版，实现了三大重点突破，一是绿色项目界定标，准更加科学准确，煤炭等化石能源清洁利用等高碳排放项目不再纳入支持范，围，并采纳国际通行的，无重大损害，原则，使减碳约束更加严格，二是债，券发行管理模式更加优化，首次统一了绿色债券相关管理部门对绿色项目的，界定标准，有效降低了绿色债券发行，交易和管理成本，提升了绿色债券市，场的定价效率，三是为我国绿色债券发展提供了稳定框架和灵活空间，在分，类逻辑上，绿债目录，年版，实现二级和三级目录与国际主流绿色，资产分类标准基本一致，有助于境内外主体更好地识别，查询和投资绿色资，产，四级目录与，绿色产业指导目录，年版，三级目录基本一致，有，助于国家绿色低碳转型发展重点项目得到，清单，式金融服务，推出绿色金融评价方案，培育境内绿债投资人群体，年，月，中国人民银行印发，银行业金融机构绿色金融评价方案，简，称，评价方案，绿色金融评价工作自，年，月起实施，评价方案"]}, {"text": ["中国绿色债券市场发展报告，年，明确，绿色金融业务是指银行业金融机构开展的各项符合绿色金融标准及相，关规定的业务，包括但不限于绿色贷款，绿色证券，绿色股权投资，绿色租赁，绿色信托，绿色理财等，绿色金融评价是由中国人民银行及其分支机构对银，行业金融机构绿色金融业务开展情况进行综合评价，并依据评价结果对银行，业金融机构实行激励约束的制度安排，中国人民银行将根据绿色金融标准和统计制度体系的完善情况对纳入评，价范围的绿色金融业务进行动态调整，当前纳入评价范围的绿色金融业务包，括境内绿色贷款和境内绿色债券，对于评价指标及方法，评价方案，明确，绿色金融评价指标包括定量和定性两类，其中，定量指标权重，定性指，标权重，中国人民银行将根据绿色金融发展的需要，适时调整评价指标，及其权重，绿色金融评价结果纳入央行金融机构评级等中国人民银行政策和，审慎管理工具，探索差异化气候投融资模式，为碳达峰碳中和提供实践，年，月，日，生态环境部，国家发展改革委，工业和信息化部，住房和城乡建设部，人民银行，国务院国资委，国管局，银保监会，证监会，等九部委联合印发，关于开展气候投融资试点工作的通知，环办气候，号，与，气候投融资试点工作方案，简称，方案，正式开启，了我国气候投融资试点工作，本次，方案，的推出即是在进一步明确习近平，新时代中国特色社会主义思想指导的基础上对，指导意见，试点工作规划的，细化，是减缓与适应气候变化投融资工作推进的重点内容，方案，对气候投融资试点的申报条件进行了详细规定，包括在国家级，新区和地级市开展试点，重点在于工作有特色，有亮点，具有辐射带动作用，和推广价值，并鼓励做出明确，详细的政策支持与配套的承诺，鼓励试点地，方各类金融机构创新气候友好型的绿色金融产品和服务，提供有效金融支持，鼓励试点区域内的银行业金融机构和保险公司加强专业能力和人才队伍建，设，将气候投融资作为绿色金融业务发展的重要内容，交易商协会推出创新产品，提升绿色金融与，双碳，目标相融性"]}, {"text": ["第三章，年度绿色债券制度建设及投资人培育情况，为落实党中央，国务院关于碳达峰，碳中和的重大决策部署，进一步提，升债务融资工具市场服务实体经济能力和水平，丰富绿色金融产品序列，在，人民银行的指导下，中国银行间市场交易商协会，简称，交易商协会，积，极践行绿色发展理念，分别于，年，月和，月在国内率先创新推出碳中，和债和可持续发展挂钩债券，简称，并发布，关于明确碳中和债相关机制的通知，简称，通知，和，可持续，发展挂钩债券，十问十答，简称，问答，通过碳中和债更精准地，将资金活水引向绿色低碳领域，借助可持续发展挂钩债券满足高碳行业的转，型资金需求，碳中和债是指募集资金专项用于具有碳减排效益的绿色项目的债务融资，工具，需满足绿色债券募集资金用途，项目评估与遴选，募集资金管理和存，续期信息披露等四大核心要素，属于绿色债务融资工具的子品种，募集资金，应全部专项用于清洁能源，清洁交通，可持续建筑，工业低碳改造等绿色项，目的建设，运营，收购及偿还绿色项目的有息债务，募投项目应符合，绿色，债券支持项目目录，或国际绿色产业分类标准，且聚焦于低碳减排领域，可持续发展挂钩债券是指将债券条款与发行人可持续发展目标相挂钩的，债务融资工具，挂钩目标包括关键绩效指标，和可持续发展绩效目标，其中，关键绩效指标，是对发行人运营有核心作用的可持续，发展业绩指标，可持续发展绩效目标，是对关键绩效指标的量化评估，目标，并需明确达成时限，第三方机构对相关指标进行验证，如果关键绩效，指标在上述时限未达到，或达到，预定的可持续发展绩效目标，将触发债券，条款的调整，沪深交易所修订特定品种，绿色公司债券业务指引，明确特定产品，操作标准，年，月，上海证券交易所，简称，上交所，修订了，上海证券交，易所公司债券发行上市审核规则适用指引第，号，特定品种公司债券，新增碳中和绿色公司债券，蓝色债券，乡村振兴公司债券相关安排，指引自"]}, {"text": ["中国绿色债券市场发展报告，年，发布之日起施行，同日，深圳证券交易所，简称，深交所，修订，深圳证，券交易所公司债券创新品种业务指引第，号，绿色公司债券，并将，深，圳证券交易所公司债券创新品种业务指引第，号，扶贫专项公司债券，修，订为，深圳证券交易所公司债券创新品种业务指引第，号，乡村振兴专项，公司债券，指引自发布之日起施行，此次修订以进一步服务国家低碳发展，乡村振兴及海洋资源可持续利用，等为目标，为加强引导资金投向国家支持领域的重要举措，其中，绿色公司，债券方面，不仅首次明确了，碳中和绿色债券，蓝色债券，等子品种相关，安排，还进一步优化了绿色债券募集资金使用和信息披露要求，同时，此次，修订对照国务院以及证监会等文件要求，将原，扶贫公司债券，整体修订为，乡，村振兴公司债券，明确了乡村振兴公司债券发行主体，募集资金用途及信，息披露等相关安排，绿标委发布绿色债券相关标准，推动绿色金融标准体系建设，年，为贯彻落实党中央，国务院关于碳达峰，碳中和的重大决策部，署，在人民银行，证监会等主管部门的指导下，绿色债券标准委员会，简称，绿，标委，致力于推动绿色债券行业自律和规范发展，促进国内绿色债券标准，统一和与国际接轨，主要发布和制定了以下两个文件及其配套文件，年，月，绿标委发布，绿色债券评估认证机构市场化评议操作细则，试行，及评议标准，材料清单等配套文件，简称，操作细则，及配套文件，规范绿色债券评估认证机构行为，培育一批独立，专业，有市场声誉的第三，方机构，操作细则，及配套文件重点从以下三个方面规范评估认证机构行，为，督促其专业，规范，独立开展相关业务，一是多维度量化执业能力标准，体现评估认证机构业务水准，二是多元化引入参与评议机构，遵循，市场事，市场议，市场决，的原则，三是多环节加强执业检查，督促评估认证业务专，业规范开展，此外，绿标委积极组织成员单位制定，中国绿色债券原则，并于，年，月获得业务主管部门备案同意，原则，全篇借鉴国际经验，结合国"]}, {"text": ["第三章，年度绿色债券制度建设及投资人培育情况，内实际，明确绿色债券四项核心要素，并明确了募集资金应，用于绿色，项目，并实现了与国际标准完全接轨，原则，的推出，有利于提升我国绿，色债券在国际市场的影响力，助力我国绿色金融高质量发展，地方政府出台激励措施，以绿色金融赋能区域绿色发展，年，地方政府为深入贯彻党中央，国务院关于发展绿色金融的决策，部署，有力有序地推动绿色金融的高质量发展，以绿色金融赋能，双碳，目，标，一是出台支持绿色金融发展的相关政策，年，多地陆续制定和出台，关于发展绿色金融的指导意见，其中主要涉及地区有浙江，宁夏和江苏等地，相关政策主要聚焦于支持大力发展绿色贷款，绿色债券等绿色金融产品，同，时配套考核和正向激励等措施，二是推出和优化绿色债券的相关激励措施，据公开资料不完全统计，截至，年末，地方政府累计出台，项绿色债券，的相关激励措施，涉及北京，浙江，贵州，广东等，个省市，直辖市，区域，其中，年度地方政府共计出台或启动实施，项绿色债券激励措施，涉及，广东深圳，宁夏，福建厦门，广西南宁，横琴粤澳深度合作区等地，激励形，式主要为给予发行绿色债券的企业资金扶持，奖励或补贴，二，国内绿色债券投资人培育情况，一，环保事业发展带动绿色主题基金成立，随着环保事业发展加快，绿色发展战略推进，我国的绿色金融市场开始，迅速发展，绿色基金也应运而生，年，月，国务院关于加强环境保，护重点工作的意见，中明确提出，鼓励多渠道建立环保产业发展基金，拓宽，环保产业发展融资渠道，年，月，中国人民银行，财政部等七部委联合，印发了，关于构建绿色金融体系的指导意见，明确提出设立绿色产业发展，基金，通过政府和社会资本合作，模式动员社会资本，自此，我国开，始注重绿色基金的发展并在各地区迅速推行，据中国证券投资基金业协会，简称，基金业协会，统计，截至"]}, {"text": ["中国绿色债券市场发展报告，年，年三季度末，绿色，可持续，等方向的公私募基金数量接近，只，规，模合计，多亿元，较去年底规模增长，其中，公募基金，多只，管，理规模，多亿元，私募基金，只，管理规模，亿元，为股权创，投基金，本书整理了，年我国绿色基金部分案例，兴业基金首只绿色主题债券基金成立，年，月，兴业基金旗下首只绿色主题债券基金，兴业绿色纯债一，年定开债券募集完成，该产品投资于符合绿色投资理念的债券不低于非现金，基金资产的，绿色债券在募集资金的使用方面有着较为严格的要求，兴，业基金建立了绿色债券主题库，将严格按照合同要求精选符合绿色主题的券，种入库，在严密的风险控制，信用评级和标的筛选标准下，综合考量发行主，体资质，债券信用评级，债券发行期限等因素进行组合投资，首只碳中和主题公募债基成立，年，月，中信银行与永赢基金合作开发的永赢信利碳中和主题一，年定期开放债券型发起式证券投资基金正式获批，这是全市场首只碳中和主，题公募债基，该产品采用碳中和作为主题界定，主要投资于具有碳减排效益，的绿色项目的债券或募集资金投资领域包括但不限于清洁能源类项目，包括，光伏，风电及水电等项目，清洁交通类项目，包括城市轨道交通，电气化，货运铁路和电动公交车辆替换等项目，可持续建筑类项目，包括绿色建筑，超低能耗建筑及既有建筑节能改造等项目，工业低碳改造类项目，碳捕集，利用与封存，工业能效提升及电气化改造等项目，及其他具有碳减排效益的，项目的债券等，二，绿色金融评价方案推动绿色理财产品面世，年，月，中国人民银行印发，银行业金融机构绿色金融评价方案，简称，评价方案，此次，评价方案，将绿色理财纳入到绿色金融业务，的界定范围内，同时，由于国内尚无绿色理财明确定义，且统计方法不完善，暂时不能纳入定量考核指标，待日后标准和统计制度进一步完善，再正式纳"]}, {"text": ["第三章，年度绿色债券制度建设及投资人培育情况，入考核，虽然绿色理财的范围还未有明确定义，不过市场上不少银行或理财子公，司发行了很多与，绿色，有关的，理财产品，绿色理财的蓬勃发展为绿色，金融带来了可观的资金支持，年我国绿色理财案例分享如下，渝农商理财公司成功发行首款绿色金融理财产品，年，月，渝农商理财有限责任公司成功发行首款绿色金融理财产品，该产品按照净值化运作，期限，天，业绩比较基准，于，年，月，日至，月，日募集，月，日正式起息，全部资金主要用于投资绿色金融资产，兴银理财推出首个，理财产品，年，月，兴银理财推出首只，理财产品，兴银，美丽中国，该产品面向兴业银行私人银行客户专属发售，为固定收益类开放式净值型产，品，业绩比较基准，至，封闭期一年，此次，兴银，美丽中国，首，期发行规模为，亿元，其中投资于固定收益类的资产比例不低于产品总资产，的，除银行存款，债券回购，货币基金，同业存单等货币市场工具，以，及国债，政策性金融债，央行票据，地方政府债等资产外，符合该公司，筛选标准的固定收益类资产占比不低于，交银理财推出首款，产品，年，月，交银理财推出首款，主题策略固收增强理财产品，交，银理财稳享固收增强，主题策略两年封闭式，号理财产品，该款产品募，集时间从，月，日至，月，日，为两年封闭式运作，业绩比较基准为，年，产品募集书显示，优先投资于，表现良好的企业，规避和退出，表，现不佳的企业，重点投资于节能环保，清洁生产，清洁能源，生态环境，基，础设施绿色升级，绿色服务等产业，同时高度关注乡村振兴，普惠金融，精，准扶贫，高质量发展等领域投资机会，三，保险监管新规促进绿色保险产品设立，年，月，中国保险资产管理业协会发布，助推实现，碳达峰，碳中和"]}, {"text": ["中国绿色债券市场发展报告，年，目标倡议书，提出加速行业绿色项目库建设，引导保险机构稳健，积极地，开展绿色投资，鼓励保险机构创新业务途径，持续加强绿色投资工具建设等，年，月，银保监会发布，保险公司偿付能力监管规则，简称，规则，规则，提出对保险公司投资的绿色债券的信用风险最低，资本给予，的折扣，对专业科技保险公司的保险风险最低资本给予，的，折扣，年我国绿色保险案例分享如下，人保资产注册首单，碳中和绿色债资产管理产品，人保资产，年，月份成功注册业内首单，碳中和绿色债资产管理产，品，该产品目前已开始投资运作，主要投向，碳中和，主题相关的绿色债券，其投资范围包括，境内债权类资产，对保险资金而言，在，双碳，目标推动，经济，绿色复苏，的宏观背景及政策支持下，绿色债券，碳中和债券具备较，好的投资价值，保险资金长期限，重社会效益等属性与绿色投资高度契合，国寿资产设立，精选，号，保险资管产品，国寿资产已成立，绿色投资管理委员会，并制定出台，绿色投，资基本指导规则，将，因子纳入产品组合，风险管理与科技应用等多个，环节，系统打造，投资管理体系，设立，精选，号，保险资管产品，根据不同的投资品种分别制定相应的正面清单和负面清单，通过建立，投，资股票池，引导资本支持绿色经济发展"]}, {"text": ["第四章，绿色债券典型案例，第，四，章，绿色债券典型案例，年，在，双碳，目标的指引和激励之下，我国绿色债券市场快速发展，同比增速创历史新高，不同类型的发行人严格按照，绿色债券支持项目目录，的界定要求，发行了多个绿色债券品种，以大力支持种类丰富的绿色项目，特别是具有碳减排效益的碳中和类债券，绿色债券的优秀典型案例不断涌现，一，绿色熊猫债，中国光大绿色环保有限公司，年度第一期绿色中期票据，债券通，碳中和债，乡村振兴，产品基本情况，发行人，中国光大绿色环保有限公司，债券简称，光大绿环，碳中和债，注册金额，人民币，亿元，发行金额，人民币，亿元"]}, {"text": ["中国绿色债券市场发展报告，年，续表，发行日期，年，月，日，年，附第，个计息年末发行人利率调整选择权和投资人，发行期限，回售选择权，发行利率，存续期内前，年固定不变，第，年末，发行人可选择调整票，利率结构，面利率，后，年票面利率为调整后的票面利率，发行品种，主体评级，主承销商，光大证券股份有限公司，中国工商银行股份有限公司，资金用途，偿还农林生物质项目的项目贷款，第三方机构，联合赤道环境评价有限公司，募集资金用途，本期绿色中期票据实际募集资金拟用于偿还发行人农林生物质项目的项，目贷款，具体为光大绿色环保下属生物质发电和供热企业，共涉及，个农林，生物质项目，设计年上网电量合计为，亿万千瓦时，设计年供热量合计，为，万吉焦，本期中期票据募集资金将全部用于境内，不涉及资金出，境使用，项目特点，全国首单碳中和及乡村振兴绿色熊猫中期票据，本期绿色中期票据符合碳中和债券要求，募投项目均为农林生物质类绿，色低碳产业项目，具有良好的碳减排等环境效益，第三方认证机构分析了本，期募集资金对应的募投项目的环境效益，预计年减排二氧化碳，万吨，节约，万吨标准煤，减排二氧化硫，吨，氮氧化物，吨，颗，粒物，吨，具有良好的碳减排等环境效益，同时，本期绿色中期票据还具有乡村振兴属性，本债券募投项目将带动，所在地区农户年收入增加，并提供相应的就业机会，巩固脱贫攻坚成果，提，高农村社会效益，生物质能产业涉及领域广，产业链长，涵盖了农业种植"]}, {"text": ["第四章，绿色债券典型案例，加工，准备制造，交通货运，电力服务等多个行业，是跨领域融合发展的重，要载体，也是产业精准扶贫的有效方式，募投生物质发电项目惠及当地农民，为农民搭建实现，生活富裕，的桥梁，此外，发行人中国光大绿色环保有限公司是以绿色环保服务为主业的香，港联交所主板上市公司，本期绿色中期票据是境外企业在境内发行的熊猫债，债券通机制，获得内地及香港机构超额认购，本期绿色中期票据通过，债券通，发行，进一步为境外投资者参与债券，投资和交易提供了便利，在债券通的发行机制下，本期债券获中国内地及香，港的机构投资者超额认购，认购倍数，倍，体现了香港金融机构对境内，绿色债券市场的认可，有助于我国绿色债券进一步扩容和健康发展，二，绿色资产支持票据，南网融资租赁有限公司，年度融资租赁第一期绿色资，产支持商业票据，碳中和债，产品基本情况，发起机构，南网融资租赁有限公司，债券简称，南网融资，注册金额，人民币，亿元，人民币，亿元，其中，优先级，亿元，次级，亿，发行金额，元，发行日期，年，月，日，发行期限，优先级，天，次级，天，发行利率，优先级，发行品种，债项评级，优先级，次级无评级，主体评级，主承销商，兴业银行股份有限公司，中国银行股份有限公司，募集资金用途，绿色项目投放及偿还绿色项目有息债务"]}, {"text": ["中国绿色债券市场发展报告，年，续表，基础资产类别，对承租人享有的融资租赁债权及其附属担保权益，评估认证机构，绿融，北京，投资服务有限公司，募集资金用途和基础资产类别，本期募集资金全部用于绿色项目投放及偿还绿色项目有息债务，发起机，构对绿色项目的筛选标准为，绿色债券支持项目目录，年版，同时，要求绿色项目须符合，关于明确碳中和债相关机制的通知，的要求，首批纳，入募投项目共计，个，包括，个风力发电项目和，个光伏发电项目，基础资产为南网融资租赁依据租赁合同对承租人享有的融资租赁债权及，其附属担保权益，包括，个光伏电站，个水电站，以及，个风电站，项目特点，全市场首只公募碳中和资产支持商业票据，南网融资租赁有限公司围绕集团碳达峰，碳中和工作方案，构建了全国，首创的碳中和融资租赁服务平台，该平台基于区块链等数字技术，创新融资，租赁服务模式，为各类新能源项目提供高效便捷的配套融资服务，带动产业，链上下游企业积极构建绿色发展经济生态圈，本期资产支持商业票据是市场，首只公募碳中和，具有良好示范作用，相较于私募产品，公募产品的透，明度更高，面向的投资人范围更为广泛，在引导社会资金支持绿色低碳行业，方面具有较显著的示范作用，募集资金和基础资产均为绿色资产，本期，募投项目为绿色，基础资产为融资租赁债权及其附属担保权益，包括，个光伏电站，个水电站，以及，个风电站，属于典型的可再生能源，类项目，募投项目经第三方评估认证机构分析认为符合，绿色债券支持项目，目录，年版，关于明确碳中和债相关机制的通知，以及，绿色债券原则，募投资金可以实现年减，排二氧化碳量为，万吨，二氧化硫，万吨，氮氧化物，吨，细颗粒物，吨，具有明显碳减排效益"]}, {"text": ["第四章，绿色债券典型案例，三，碳中和金融债，中国进出口银行，年第一期，债券通，绿色金融债券，产品基本情况，发行人，中国进出口银行，债券简称，进出绿色债，发行金额，人民币，亿元，发行日期，年，月，日，发行期限，年，发行利率，利率结构，固定利率，发行品种，金融债，主体评级，中国工商银行股份有限公司，中国农业银行股份有限公司，中，国银行股份有限公司，中国建设银行股份有限公司，交通银行，股份有限公司，中国邮政储蓄银行股份有限公司，上海浦东发，主承销商，展银行股份有限公司，兴业银行股份有限公司，宁波银行股份，有限公司，南京银行股份有限公司，中信证券股份有限公司，中国国际金融股份有限公司，招商证券股份有限公司，资金用途，专项支持白鹤滩水电站项目，评估认证机构，中节能衡准科技服务，北京，有限公司，募集资金用途，本期债券的募集资金将按照，绿色债券支持项目目录，年版，界，定范围，全部专项用于支持，清洁能源，可再生能源设施建设与运营，大型，水利发电设施建设和运营，类绿色产业项目下白鹤滩水电站项目，项目已通，过独立第三方评估机构认证和，碳中和，符合性分析，具有显著可量化的碳，减排效益，项目特点，世界最大在建水电工程碳中和债券"]}, {"text": ["中国绿色债券市场发展报告，年，本期口行绿债作为支持世界最大在建水电工程的碳中和金融债券，募集，资金专项用于白鹤滩水电站项目，对于构建长江清洁能源走廊，金沙江清洁，能源基地和，西电东送，通道具有重要支持作用，进而充分发挥我国可再生，能源资源禀赋，推动东西部地区协同发展低碳能源，促进经济发展向高质量，绿色化转型，显著降低绿色项目融资成本，由于中国进出口银行的政策性银行属性，在助力低碳转型方面具有显著，的成本优势，在发行成本方面，本期口行绿色债券中标利率，分别较，发行当日同期限国债收益率，和口行债收益率，低，和，较低的中标利率一方面可以更好地推动绿色产业融资资金成本的降低，助推我国绿色项目的可持续发展，另一方面也体现出投资者对于优质绿色债，券的高度认可与认购热情，有利于营造良好的绿色金融投资环境，债券通属性获得全球投资者认可，本期债券通过，债券通，发行，以市场化方式面向全球投资者簿记发行，获得来自欧洲，日本，美国等全球，余个金融市场，余家投资机构的积，极参与，全场认购倍数达，倍，四，可持续发展挂钩债券，广东惠州平海发电厂有限公司，年度第一期中期票据，可，持续挂钩，产品基本情况，发行人，广东惠州平海发电厂有限公司，债券简称，平海发电，可持续挂钩，发行金额，人民币，亿元，发行日期，年，月，日，发行期限，年，本期中期票据存续期内附票面利率调整机制，发行利率"]}, {"text": ["第四章，绿色债券典型案例，续表，本期债务融资工具票面利率与可持续发展绩效目标进行挂，利率结构，钩，若达到目标，最后一个计息年度正常还本付息，若未，能达到目标，票面利率上调，发行品种，主体评级，主承销商，中国工商银行股份有限公司，兴业银行股份有限公司，资金用途，补充营运资金，第三方机构，绿融，北京，投资服务有限公司，截至，年，月，日，发行人单位火力发电平均供，电煤耗下降至，及，截至，年，月，日，挂钩条款，发行人根据国家或广东省相关政策要求，对应各履约年份，在国家碳交易市场或广东省碳交易市场完成履约，募集资金用途，可持续发展挂钩债券对募集资金无具体要求，本期中期票据募集资金，亿元拟用于补充发行人营运资金，缓解因，年以来燃煤价格持续上涨造，成的资金周转压力，项目特点，全国首单碳市场履约挂钩的债券，本项目是全国首单碳市场履约挂钩的债券，具有突出的示范意义，发行，人遴选的该挂钩债券的，为，降低供电煤耗，提高燃煤效率以减少温室气，体排放，及，通过碳市场履约实现碳排放合规，在这两个，下发行人设，立了两个，即，截至，年，月，日，发行人单位火力发电平均供电，煤耗下降至，及，截至，年，月，日，发行人根据国家，或广东省相关政策要求，对应各履约年份，在国家碳交易市场或广东省碳交，易市场完成履约，该挂钩债券的，与，若可达成，每年可减少碳排放，约，万吨二氧化碳当量，对发行人自身的可持续发展具有积极作用"]}, {"text": ["中国绿色债券市场发展报告，年，五，国际市场绿色债券典型案例，德国莱茵集团，中期票据，产品基本情况，发行人，德国莱茵集团，债券简称，发行金额，亿欧元，发行日期，年，月，日，发行期限，年，发行利率，发行品种，主体评级，穆迪，惠誉，资金用途，募集资金投向风电和太阳能项目，评估认证机构，募集资金用途，本期绿色债券募集资金将在，年年底前投向莱茵集团内部符合条件，的风电和太阳能项目，莱茵集团现有风能和太阳能总装机容量约为，吉瓦，另有装机容量为，吉瓦的在建项目，根据该公司可持续发展相关目标，莱，茵集团计划到，年底将风电和太阳能发电厂的净装机容量扩大到，吉瓦，以上，本期绿色债券的发行有助于保证该目标的实现，项目特点，德国第一大能源公司首单绿色债券，莱茵集团是德国第一大传统能源和可再生能源公司，世界五大可再生能，源公司之一，全球，强企业之一，核心业务板块包括海上风能，陆上风能，太阳能，水力，生物质能和天然气发电，业务范围遍及德国，英国，美国等国家，从，年起，莱茵集团开始执行在，年前实现，碳中和，的目标，在全，球范围内投资风能和太阳能发电，以及大容量，经济可行的储能技术，本次"]}, {"text": ["第四章，绿色债券典型案例，债券发行是莱茵集团首次涉足绿色债券领域，获得了超过，倍的超额认购，本次发行基于国际公认的绿色债券原则，第三方，为，其提供了评估认证，符合欧盟减排目标和联合国可持续发展目标，本期债券符合欧盟，气候与能源框架，相关目标，为降低温室气体，排放，并减轻对化石燃料的依赖，欧盟委员会制定了，气候与能源框架，规定到，年欧盟可再生能源份额至少达到，以及各国温室气排放相较，年水平下降至少，的目标，上述目标的达成需要大幅扩大可再生能源，生产，本期绿色债券发行募集资金将投向风能和太阳能两大重要领域，可以，增加欧盟可再生能源装机容量和发电量，促进，气候与能源框架，相关，目标的达成，本期债券支持项目有助于联合国可持续发展目标的达成，联合国于，年，月制定了，个可持续发展目标，旨在到，年实现全球向可，持续发展道路的转型，本期绿色债券募集资金将严格流向太阳能和风能项目，因此符合第，项，目标，经济适用的清洁能源，债券募集资金所支持的可，持续能源项目将对第，项具体目标的实现起到一定促进作用，瑞典，公司全数字注册绿色票据，产品基本情况，发行人，债券简称，发行金额，万欧元，发行日期，年，月，日，发行期限，个月，发行利率，发行品种，主体评级，穆迪"]}, {"text": ["中国绿色债券市场发展报告，年，续表，募集资金将完全按照国际资本市场协会，绿，资金用途，色债券原则使用，由，和，在，市场上协商并达成一致，评估认证机构，募集资金用途，本期绿色票据募集资金将完全按照国际资本市场协会，绿色债券，原则使用，由，和，在，市场上协商并达成，一致，项目特点，基于分布式账本技术，的全数字注册绿色票据，房地产公司，利用在线数字化的去中心交易平台，发行欧洲市场第一单基于分布式账本技术，的全数字注册绿色票据，开创了一种新的绿色债券发行方式，成为，债券发行的一个里程碑，该，发行是通过在，市场上与，进行直接交易完成，不需要，中，介，机，构，由，连，接，到，的，网络，为客户提供更广泛的数字结算基础设施，的技术和智能匹配算法允许发行人和投资者在几秒钟内进行相互，交易，结算和登记均在，上完成，适用于，绿色金融框架，在完全遵从国际资本市场协会，绿色债券原则的基础上，公司全数字注册绿色票据也将适用于，开发的绿，色金融框架，该框架对公司绿色金融工具募集资金用途，项目评估与遴选流，程，募集资金管理和报告四部分做出详细要求，结合其房地产开发主营业务，将募集资金用途严格约束在符合特定条件的新项目，现有建筑以及具有环境，效益的可再生能源项目范围内，包括可持续房地产开发，高性能现有建筑的，可持续运营和维护"]}, {"text": ["第四章，绿色债券典型案例，此外，近年来的新建和改造项目都具备较高的环境认证要求，该框架在绿色资产池筛选标准上采纳了最高等级的主流国际标准，铂金，级认证，和，杰出认证，将对此次绿色数字票据募集资金的使用，提供良好的约束和保障，中华电力集团，亿美元绿色能源转型融资，产品基本情况，发行人，中电集团下属青山发电有限公司，发行金额，亿美元，发行日期，年，月，发行期限，年，发行利率，主体评级，穆迪，及标准普尔，资金用途，用于联合循环燃气涡轮机发电项目，评估认证机构，募集资金用途，年，月，日，中电集团下属青山发电有限公司，以其全资附属公，司，的名义，在港交所成功发，行，亿美元的绿色能源转型债券，通过发行绿色能源转型债券用以支持其在，香港的联合循环燃气涡轮机发电项目的投入使用，该笔债券遵循了中电集团，的气候行动融资框架，用以响应集团在，气候愿景，中的承诺，中电集，是能源与环境设计先锋的绿色建筑评估体系，由，美国绿色建筑协会，发起，从可持续场地，水资源使用效率，室内环境质量和能源使用四个方面评价建筑，绿色标准，分为四个认证等级，由低到高，认证级别，银级，金级，铂金级，英国建筑研究院环境评估方法，是世界上第一个也是全球最广泛使用的绿色建筑评估方法，也是国际公认的描述建筑环境性能最权威的，国际标准，按合格，良好，非常好，优秀，和杰出，的等级进行，评定和认证"]}, {"text": ["中国绿色债券市场发展报告，年，团在完善自身建章立制的基础上，严格遵守监管规定，对支持的项目进行评，估，审查其管治及筹集资金用途，并且承诺进行年度第三方独立核查，项目特点，积极响应绿色低碳政策，按照香港政府在，香港气候行动蓝图，中制定的长远减碳策略，重点从净零发电长期及中期目标着手，争取于，年前实现香港整体碳中和的目标，而中电集团作为香港主要供电商，也在其，发布的，气候愿景，中，承诺于，年年底前淘汰燃煤发电资产，并，致力于，年年底前实现整个价值链净零温室气体排放，助力香港迈向绿，色可持续发展之路，是世界上第一个也是全球最广泛使用的绿色建筑评估方法，也是国际公认的描述建筑环境，性能最权威的国际标准，按合格，良好，非常好，优秀，和杰出，的等级进行评定和认证"]}, {"text": ["第五章，绿色债券市场发展展望，第，五，章，绿色债券市场发展展望，年，乘，双碳，目标之大势，我国绿色金融尤其是绿色债券市场获，得了快速发展，产品种类，标准体系，发行规模等均取得了明显的成绩，但，也要看到，绿色债券市场发展中，仍然存在公信力亟待提高，标准尚未统一，创新抓手略显不足等问题，年有望在以下三个方面继续加强，持续赋能，绿色发展之路，第一，探索绿色金融产品创新，推进绿色债券市场规模扩容，年，在国家政策的大力支持下，碳中和债创新推出，带动我国绿色债券市场发行，金额快速增长，由此可见，产品创新对于引导市场主体践行绿色低碳行动具，有重要作用，绿色债券作为绿色经济的重要组成部分，能够通过市场化的方，式将更多的资金活水引向绿色低碳领域，未来，随着国内更多绿色债券相关，激励措施落地，转型金融，气候债券等绿色金融产品将逐步丰富，绿色债券，市场规模有望进一步扩容，第二，培育多元化绿色债券参与主体，搭建绿色投资者网络，随着相关"]}, {"text": ["中国绿色债券市场发展报告，年，部门对金融机构展开绿色金融业绩评价，绿债投资人情况定期向市场公示，可持续投资关注度的不断提升等因素影响，我国绿色债券参与主体日益多样，化，社会责任投资人队伍开始逐渐壮大，绿色投资者网络逐步搭建，投资规，模不断扩张，我国绿色债券市场也将进入，双轮驱动，的良好发展态势，进，一步引导社会资本投向绿色低碳领域，以实现绿色债券市场高标准发展，第三，持续完善绿色金融相关标准，推进中介机构规范管理，在各方的，大力推动下，绿色债券标准委员会牵头制定的，中国绿色债券原则，发布在即，国内绿色债券标准将逐步完善，并与国际公认标准逐步趋同，绿色债券信息，披露标准有望进一步规范和统一，信息披露透明度有望持续提高，以避免，洗，绿，漂绿，等行为，同时，随着自律管理的不断强化，评估认证机构作为，绿色债券市场，看门人，其行为与报告质量有望逐步规范，绿色债券评估，认证市场也将更加有序，健康，规范发展"]}, {"text": ["附录，政策解读，附录，附，录，政策解读，绿色债券支持项目目录，年版，解读，年，月，中国人民银行，国家发展改革委，证监会联合印发，绿债，目录，年版，该目录是在，绿色产业指导目录，年版，的，基础上制定，与原绿色债券支持范围相比，支持领域和范围进一步扩大，细化，实现了我国绿色债券标准的统一，与，绿债目录，年版，不同，绿，债目录，年版，将绿色产业划分为节能环保，清洁生产，清洁能源，生态环境，基础设施绿色升级和绿色服务等六大类别，细分，项二级分类，及，项三级分类，并新增，项四级分类，涵盖内容更全面，分类更合理，更细致，本部分重点就六项有变动的项目进行分析，一，节能环保产业，节能环保产业是，绿债目录，年版，中新增项目最多的一类，与，绿债目录，年版，相比，绿债目录，年版，中增加了节"]}, {"text": ["中国绿色债券市场发展报告，年，能环保相关的装备制造，消费及贸易活动，包括高效节能装备，先进环保装备，资源循环回收利用装备制造及贸易活动，绿色建筑材料制造及消费，以及新，能源汽车和绿色船舶制造，购置及贸易活动，明确了工业节能改造，用电设，施节能，水，大气，土壤污染治理，农业农村环境综合治理以及非常规水资，源利用的范畴，同时兼顾国际主流绿色债券标准，更加注重绿色项目的气候，属性，删除了化石能源清洁利用的相关类别，包括煤炭清洁利用和清洁燃油，等项目，对比情况详见下表，表专，两类目录关于节能环保产业分类对比表，分类对比，差异明细，类，绿债目录，绿债目录，别，年版，年版，增加，删减，三级目录，二级目录，增加各类节能设备制造及贸易活，动，包括节能型锅炉，窑炉，泵及，真空设备，气体压缩设备，液压气，高效节，压元件，风机风扇，发电机，电机，未提及，无，能装备制造，变压器，整流器，电感器和电焊机，余热余压利用设备，家用电器，商，用设备，高效照明产品，监测控制，设备等，燃煤，工业，工业节能，节，无，热电，节能改造，节能技术改造，能，联产，环，用电，工业节能，无，无，保，设施节能，产，增加节能墙体材料，外墙保温材料，业，绿色，节能玻璃，装配式建筑部品部件，未提及，无，建筑材料，预拌混凝土，预拌砂浆等绿色建材，产品制造及消费，增加其他防治设备制造，包括减振，先进环，降噪设备，放射性污染防治和处理，未提及，无，保装备制造，设备，环境污染处理药剂，设备，环境监测仪器与应急处理设备，水污，污染防治，环，无，无，染治理，境修复工程"]}, {"text": ["附录，政策解读，续表，煤炭，清洁，大气，污染防治，利用，无，污染治理，清洁燃油，和清，洁燃，油，土壤污，污染防治，染治理及其，无，无，环境修复工程，他污染治理，农业，农村环境综，未提及，增加农村人居环境整治，无，合治理，非常规，节能及非常规水，无，无，水资源利用，源利用，增加矿产资源综合利用装备，工业，固体废物综合利用装备，建筑废弃，节，物及道路废弃物资源化无害化利用，能，资源，装备，餐厨废弃物资源化无害化利，环，循环利用装，未提及，用装备，汽车零部件及机电产品再，无，保，备制造，制造装备，资源再生利用装备，非，产，常规水源利用装备，农林废弃物资，业，源化无害化利用装备制造及贸易活，动，尾矿，伴生矿再，开发及综合利用，工业固废，废气，固体，废液回收和资源化，废弃物综合，无，无，利用，利用，再生资源回收加，工及综合利用，机电产品再制造，生物，生物质资源回收，质资源综合，无，无，利用，利用，新能，增加新能源汽车和清洁能源汽车的，水陆交通，源汽车和绿，贸易活动和购置消费，增加绿色船，无，新能源汽车，色船舶制造，舶制造，购置及贸易活动"]}, {"text": ["中国绿色债券市场发展报告，年，二，清洁生产产业，清洁生产产业是，绿债目录，年版，新增的一级大类，主要针对，园区及工业企业的污染治理及清洁生产改造项目，绿债目录，年版，中该部分主要归入污染防治和资源节约与循环利用项下，绿债目录，年版，在，绿债目录，年版，基础上新增了工业园区污染治理，工，业园区资源综合利用，无毒无害原料替代与危险废物治理等三级大类，充分，发挥绿色金融在调结构，转方式，促进生态文明建设，推动经济可持续发展，等方面的积极作用，该类别无删减项目，对比情况详见下表，表专，两类目录关于清洁生产产业分类对比表，分类对比，差异明细，绿债目录，绿债目录，类别，年版，年版，增加，删减，三级目录，二级目录，生产过程，污染防治，无，无，大气污染治理，生产过，污染防治，无，无，程水污染治理，增加工业园区，企业集，工业园，群公共基础设施建设，污染防治，无，区污染治理，和技术改造，园区重，点行业清洁生产改造，无毒无，增加无毒无害原料生，清洁，害原料替代与，污染防治，无，产与替代使用，生产，危险废物治理，产业，增加高效低毒低残留，农业农村，污染防治，农药生产与替代，废，无，环境综合治理，弃农膜回收利用，环境修复工程，固体废，工业固废，废气，废，无，无，弃物综合利用，液回收和资源化利用，增加园区产业链接循，工业园区，未提及，环化改造，园区资源，无，资源综合利用，利用高效化改造，工业节水，节水及非常规水源利用，无，无"]}, {"text": ["附录，政策解读，三，清洁能源产业，绿债目录，年版，的清洁能源产业主要对应，绿债目录，年版，中的清洁能源类，绿债目录，年版，将清洁能源产业分成，了能效提升和清洁能源两大类，其中能效提升大类主要针对电力设施节能，清洁能源大类下新增了各类新能源及清洁能源的装备制造类项目，此外，绿，债目录，年版，将水力发电支持范围调整为，仅含列入国家可再生能，源规划等规划的重点大型水电项目，新增核电站建设和运营类项目，对比，情况详见下表，表专，两类目录关于清洁能源产业分类对比表，分类对比，差异明细，绿债目录，绿债目录，类别，年版，年版，增加，删减，三级目录，二级目录，能源管理中心，未提及能，电力，增加智能电网产品和装备制，智能电网及能源，源管理中，设施节能，造，互联网，心，增加风力发电装备，太阳能，发电装备，生物质能利用装，新能，备，水力发电和抽水蓄能装，源与清洁能，未提及，备，核电装备，燃机轮机装备，无，源装备制造，燃料电池装备，地热能开发，利用装备，海洋能开发利用，清洁，装备制造及贸易活动，能源，风力发电，不再支持，产业，太阳能光伏发电，未列入国，可再，分布式能源，增加核电站建设和运营，氢，家相关规，生能源设施，太阳能热利用，能利用设施建设和运营，划的小型，建设与运营，水力发电，水力发电，其他新能源利用，设施建设，增加多能互补工程建设，高，效储能设施建设和运营，天，清洁，智能电网及能源，然气输送储运调峰设施建设，能源高效运，互联网，无，和运营，抽水蓄能电站建设，行，分布式能源，和运营及二氧化碳捕集，利，用与封存工程建设和运营"]}, {"text": ["中国绿色债券市场发展报告，年，四，生态环境产业，生态环境产业主要对应，绿债目录，年版，中的生态保护和适应，气候变化大类，绿债目录，年版，分为绿色农业和生态保护与建设，两个二级分类，明确了绿色有机农业，绿色畜牧业，绿色渔业均属于绿色农业，明确了包括美丽宜居乡村建设在内的农村土地综合整治均属于农业资源保护，类项目，与，绿债目录，年版，相比，未提及应对自然灾害和极端天，气气候事件的卫生应急系统建设与维护，卫生应急设备的生产，储运建设运，营等灾害应急防控项目，对比情况详见下表，表专，两类目录关于生态环境产业分类对比表，分类对比，分类对比，绿债目录，绿债目录，类别，年版，年版，增加，删减，三级目录，二级目录，增加农作物种植保护，生态农牧渔业，地，保护区建设和运营，农业资源，林业开发，增殖放流与海洋牧场建，无，保护，灾害应急防控，设和运营，农村土地综，合整治，农业农村，增加农作物病虫害绿色，未提及，无，环境综合治理，防控，增加有机农产品和绿色，绿色农产，食品消费及大宗绿色农，生态农牧渔业，无，品供给，产品贸易活动，绿色畜，生态，牧业，绿色渔业，环境，未提及应对自然，产业，环境修复工程，灾害和极端天气，自然生态保护，气候事件的卫生，自然生态，剂旅游资源保护性，应急系统建设与，系统保护与修，无，开发，维护，卫生应急，复，生态农牧渔业，设备的生产，储，灾害应急防控，运建设运营等灾，害应急防控项目，自然生态保护，生态产品，剂旅游资源保护性，增加森林游憩和康养产，无，供给，开发，业，林业开发"]}, {"text": ["附录，政策解读，五，基础设施绿色升级，基础设施绿色升级是，绿债目录，年版，中涉及类别最多的一项，与，绿债目录，年版，相比，绿债目录，年版，拓宽了城，镇电力设施和用能设施节能，可持续建筑与绿色交通，城镇环境基础设施，海绵城市，城乡公共客运与货运，水路和航路运输等项目的范围，增加了城，镇供水管网分区计量漏损控制建设和运营等项目，新建绿色建筑标准由二星，级及以上修改为建筑施工图预评价达到有效期内绿色建筑星级标准，未提及，城市地下综合管廊项目和客运铁路项目，对比情况详见下表，表专，两类目录关于基础设施绿色升级分类对比表，分类对比，分类对比，绿债目录，类别，绿债目录，年版，增加，删减，年版，三级目录，三级目录，城镇，增加城镇集中供热系统清洁化建，电力设施和，设运营和改造，城镇电力设施智，未提及，无，用能设施节，能化建设运营和改造，城镇一体，能，化集成供能设施建设和运营，增加超低能耗建筑，建筑可再生，建筑，能源应用，装配式建筑，物流绿，可持续建，节能与绿色，色仓储，绿色建筑标准修改为建，无，筑，建筑，筑施工图预评价达到有效期内绿，基础，色建筑星级标准，设施，城镇，增加环境监测系统建设和运营，绿色，环境基础设，污染防治，入河排污口排查整治及规范化建，无，升级，施，设和运营，未提及城，具有节能，水资，增加城镇供水管网分区计量漏损，市地下综，效益的城乡基，源节约，控制建设和运营，合管廊项，础设施建设，目，海绵，节水及非，增加城市排水设施达标建设运营，无，城市，常规水源利用，和改造，城市水体自然生态修复"]}, {"text": ["中国绿色债券市场发展报告，年，续表，城乡公路，增加集装箱多式联运系统建设和，城乡，运输公共客运，运营，城市慢行系统建设和运营，公共客运与，无，交通领域，共享交通设施建设和运营，公路，货运，互联网应用，甩挂运输系统建设和运营，未提及客，铁路，铁路交通，无，运铁路建，交通，设及运营，基础，未提及高，设施，水路，增加港口，码头岸电设施及机场，水路交通，等级航道，绿色，和航路运输，廊桥供电设施建设，疏浚，升级，清洁，新能源汽，能源汽车配，无，无，车，套设施，城市，自然生态，生态保护与，保护及旅游资，无，无，建设，源保护性开发，六，绿色服务，绿色服务产业是，绿债目录，年版，新增的类别，内容涵盖了能，源环保领域的咨询，运营管理，评估审计核查，监测检测，认证和推广等多，方面的绿色服务业务，明确绿色咨询技术服务，绿色运营管理服务，环境权，益交易服务，项目评估审计核查服务，监测检测服务，技术产品认证和推广，服务均属于绿色范畴，鼓励绿色服务业的大力发展，对比情况详见下表，表专，两类目录关于绿色服务产业分类对比表，分类对比，分类对比，绿债目录，绿债目录，类别，年版，年版，增加，删减，三级目录，二级目录，绿色咨，增加绿色项目勘察，方案设计，技，绿色，无，无，询技术服务，术咨询，清洁生产审核服务，服务，绿色运，增加能源管理体系，合同能源管理，产业，无，无，营管理服务，服务，电力需求侧管理服务"]}, {"text": ["附录，政策解读，续表，环境权，增加用能权，水权，排污许可，碳，无，无，益交易服务，排放权，可再生能源绿证交易服务，项目评，增加节能评估和能源审计，环境影，估审计核查，无，响评价，碳排放核查，地址危害危，无，服务，险性评估，水土保持评估，绿色，服务，增加能源在线监测系统建设，污染，产业，监测检，源监测，环境损害评估监测，环境，无，无，测服务，影响评级监测，企业环境监测，生，态环境监测，技术产，增加节能产品，低碳产品，环境标，品和推广服，无，无，志，有机食品等产品认证，务，综上所述，绿债目录，年版，继承了，绿债目录，年版，的分类优点，在二级，三级分类上延续了，绿债目录，年版，的基本，思路，与国际主流绿色资产分类标准和节能环保行业常用统计分类方式保持，一致，并根据国内的环保政策导向和经济转型需求，在四级分类上细化到了，各行各业，绿债目录，年版，将有助于更好地服务于绿色资产识别，认证等市场需求以及与国际标准的接轨，也有利于新，旧版绿债目录的连续，性和存量绿色债券的顺利过渡"]}, {"text": ["中国绿色债券市场发展报告，年，可持续金融共同分类目录报告，减缓气候变化，年，月，日，可持续金融国际平台，在联合国气候变，化大会，期间召开，年会，发布了，可持续金融共同分类目，录报告，减缓气候变化，以下简称，共同分类目录，共同分类目录，是以中国人民银行，国家发展改革委，证监会联合印，发的，绿债目录，年版，及欧盟委员会批准通过的，可持续金融分，类方案，气候授权法案，以下简称，可持续方案，为基础进行编制，通，过比较中欧双方分类方法，目标范围，对比情况详见下表专，形成了，一份双方共同认可的，对减缓气候变化有显著贡献的经济活动清单，清单包括了，项经济活动的一级分类，可归属到，的六大行业门类，现已覆盖了包括能源，制造，建筑，污水固废，交通运输和林业领域的，项主要经济活动，其余项经济活动正在研究中的，待征求意见结束后可能被，纳入正式发布的修订版，在已覆盖的六大领域中，制造部门，项，涉及低，碳材料，清洁能源技术，清洁能源汽车与组件，循环利用设备和节能设备五，个类别，电力热力供应，建筑，水资源与固废处理领域另占，项，项与，项，农林渔，交通运输及其他领域共占，项，表专，中欧标准绿色产业对比情况表，标准产业分类法，欧盟，可持续，中国，绿债目录，优先级，方案，农业，林业和，生态学和环境相关，林业，高优先级，渔业，部门，节能环保产业，制造业，制造业，优先考虑次级部门，清洁能源产业，清洁能源产业，电力，燃气，能源，基础设施的可持续，高优先级，蒸汽和空调供应，升级"]}, {"text": ["附录，政策解读，续表，供水，污水处，供水，污水，节能环保产业，废物，高优先级，理废物管理和补，处理，废物管理，清洁生产行业，水，低优先级，救活动，和补救，节能环保产业，建筑和房地，建筑，基础设施的可持续，高优先级，产活动，升级，基础设施的可持续，运输和储存，运输，高优先级，升级，信息和通信，信息和通信，绿色服务，不包括，专业科学和技，环境保护和，绿色服务，不包括，术活动，恢复活动，共同分类目录，选取欧盟，减缓气候变化，目标及中国，应对气候变，化，目标，采用中国，绿债目录，年版，四级标题类别描述，融合中，欧各自目录的特点和优势，充分考虑中欧目录的法律基础，目标，原则，框架，逻辑，分类标准，指标设立和呈现形式等要素，类别的筛选和呈现方式兼顾，科学分类，重点行业优先，重大贡献技术指标从严，和，重视技术革新，四项原则，通过绿色标准的国际统一，降低跨境交易的绿色认证成本，引导，跨境气候投融资活动，降低跨境交易的绿色认证成本的同时，为其他经济体，编制绿色目录及可持续金融分类目录提供参考，为研究全球可持续金融标准，趋同路径奠定基础，共同分类目录，是推动国际可持续金融标准趋同进程中的一项重要成，果，但鉴于各国国情有较大差别，全球可持续金融的趋同将是一个比较漫长，的过程，欧盟未来将发布应对气候变化以外的授权法案来补充现有的，可持，续金融分类方案，内容发布之后，共同分类目录，覆盖领域将随之扩展"]}, {"text": ["中国绿色债券市场发展报告，年，附录，附，录，专项研究，专题一，国内外环境信息披露发展及启示，为推动经济绿色低碳发展，构建更加完善的绿色金融体系，提升企，业环境信息披露水平，减少环境信息不对称性，优化债券投资信息机制，本专题对国内外环境信息披露政策及趋势进行了研究，并建议在公司信，用类债券部际协调机制下有步骤地明确发债企业环境信息披露要求，一，国际资本市场环境信息披露已形成固定范式，一，企业环境信息披露形成全球共识，早在上世纪，年代末，联合国贸易与发展会议，下设的国，际会计与报告标准，政府间专家工作组在第七次会议上首次对环，境会计和环境信息披露的全球进展情况进行讨论，其中，于，年发布，的，环境会计和报告的立场公告，为全球第一份环境信息披露专业指南，在高速发展的今天，各国迫切追求经济增长，亦带来了环境污染问题日"]}, {"text": ["附录，专项研究，益严重的现状，为实现企业和社会的可持续发展，发达国家和地区对环，境保护越发重视，不断完善有关法律法规以促使企业降低能耗，减少污染，并通过制度要求企业通过环境信息披露接受监督，以美国为例，从上世纪，年代至今，因联邦政府及各州政府规定了，有关环境政策，对严格遵守环境信息公开的企业予以支持和奖励，根据，年颁布的克林格科恩法案，美国环保局，在总部机构任命首席信息官，并由首席信息官发布美国环境信息，相关政策，针对美国资本市场而言，是由美国证券交易委员会，起，草并发布的，证券法，对上市公司的环境信息披露工作做出要求，同时，美国环保局和美国证监会分别作为联邦政府独立机关，在环境问题上长，期以来联合执法，从生态环境和会计环境两方面共同发力，确保上市公，司明确环境责任，公开披露环境信息，二，国际资本市场环境信息披露要求，目前在全球范围已有不少国家和地区的资本市场形成了较为完整但，各具特点的环境信息披露执行体系，其中，大部分国家资本市场的环境，信息披露要求归属于，信息披，露统一管理，要求完全强制披露，部分强制披露和自愿披露结合，以及，不披露就解释，目前，信息披露执行体系较为典型的国家或地区为美国，欧盟和我国香港地区，美国环境信息披露的目的是加大对上市公司环境和责任问题的监管，形式上以强制披露为主，作为最早制定专门针对上市公司环境信息披露，政策的国家，年即通过，证券法，规定，上市公司需披露环境负债，遵循环境和其他法规导致的成本等内容，加大对上市公司环境问题的监，管，推动可持续金融发展，欧盟地区环境信息披露是降低因疏忽环境，社会等要素给投资者带，来的投资风险，形式上为强制与自愿结合的方式，欧盟企业环境信息强，制披露制度以污染物排放和转移登记为主，其法律依据是，奥胡斯公约"]}, {"text": ["中国绿色债券市场发展报告，年，污染物排放和转移等级制度议定书，欧盟在，年修订的，非财务，报告指令，中首次将，要素列入法规条例，要求大型企业在披露非财务，信息时将，信息纳入其中，自此，欧盟陆续修订了多项政策法规，对上，市公司，普通企业，资产管理机构等做出，信息披露要求，年，月，欧盟可持续金融信息披露条例，开始生效，明确欧盟所有金融，市场参与者需要遵循该条例进行强制性，信息披露，具体来看，该条例，从参与实体和产品两个角度对金融市场参与者和金融顾问提出了要求，并，引入了重大负面影响的概念，即投，资决策或建议可能对可持续性因素产生的负面影响，此外，条例也对不同，的披露形式进行了要求，包括合同前披露，定期报告，网站披露等，我国香港地区环境信息披露是为了给资本市场提供真实，客观，有效，可比较的企业责任信息，形式上以强制披露为主，港交所于，年发布，了，环境，社会及管治报告指引，开启了，信息披露之路，统一港交，所上市公司的信息披露框架，让投资者更加客观地评价企业能力而进行，信息披露，二，我国上市公司环境信息披露制度相对较为完善，发债企业环境信，息披露仍处于起步阶段，一，我国环境信息披露的政策要求，自，年以来，各监管部门开始推出并颁布一系列政策文件及指引，强制部分高污染企业并鼓励所有国内企业进行环境信息披露，这为后续资，本市场各监管部门对于融资主体的环境信息披露制度建设做出了政策指，引，并打下了坚实基础，生态环境部于，年，月发布，关于企业环境，信息公开的公告，要求各地公布，污染严重企业名单，名单内企业应，定期披露包括环境保护方针，污染物排放总量，企业环境治理，环保守法，环境管理等五方面的环境信息，并鼓励自愿披露包括企业资源消耗，污染，物排放强度，环境的关注程度等在内的八条自愿披露信息"]}, {"text": ["附录，专项研究，随着国际，信息披露管理体制的发展趋严，国内，投资理念的，普及，境内资本市场双向开放，越来越多的环境信息披露的相关政策，制度被有序推出，年，月，环境生态部印发，环境信息依法披露改，革方案，对推动形成企业自律，管理有效，监督严格，支撑有力的环，境信息依法披露制度做出了系统安排，明确环境信息强制性披露主体为，重点排污单位，实施强制性清洁生产审核的企业，因生态环境违法行为，被追究刑事责任或者受到重大行政处罚的上市公司，发债企业等主体，并要求国家发展改革委，人民银行，证券监督管理部门将环境信息强制，性披露要求纳入企业债券，公司债券，非金融企业债务融资工具的信息，披露管理办法，修订发债企业信息披露有关文件格式，年，月，生态环境部印发，环境信息依法披露管理办法，和，企，业环境信息依法披露格式准则，要求重点排污单位，实施强制性清洁，生产审核名单的企业，上一年度因生态环境违法行为被追究刑事责任或，者受到重大行政处罚的上市公司和发债企业，披露年度环境信息披露报，告和临时环境信息披露报告，并拟建立全国环境信息依法披露系统，集，中公布企业环境信息依法披露内容，供社会公众免费查询，要求因生态，环境违法被追究刑事责任或受到重大行政处罚的上市公司和发债企业披，露各类融资形式，金额，投向等信息，以及融资所投项目的应对气候变化，生态环境影响和保护等相关信息，二，上市公司环境信息披露要求相对较为成熟，年上交所发布，上海证券交易所上市公司环境信息披露指引，以，下简称，指引，指出上市公司应披露在促进环境及生态可持续发展，方面的工作，指引，明确披露对象为，从事对环境影响较大行业的公，司和被列入环保部门污染严重企业名单的上市公司两类主体，披露内容，分别为，环境保护防治，年度环境保护目标及成效，年度资源消耗总量，环保投资和环境技术开发情况等在内的九个方面的环境信息，公司环保，设施的建设和运行情况等在内的四个方面的环境信息，年环境保护"]}, {"text": ["中国绿色债券市场发展报告，年，部，现生态环境部，发布，上市公司环境信息披露指南，以上市公司，为对象，制定了环境信息披露指南，将环境信息披露对象由上交所上市，公司扩大至上交所，深交所，股市场所有上市公司，年，月，日，证监会修订上市公司定期报告披露规则，在定期，报告中新增第五节，环境和社会责任，章节，修订后，对重点排污企业，和因环境问题受到行政处罚的企业的部分环境信息披露提出强制要求，具体内容为，属于环境保护部门公布的重点排污单位的公司或其主要子，公司，应当披露包括排污信息，防治污染设施的建设和运行情况，建设，项目环境影响评价及其他环境保护行政许可情况等七个方面的信息，所，有公司应披露因环境问题受到行政处罚的情况，鼓励所有企业自愿披露，有利于保护生态，防治污染，履行环境责任的相关信息，并强调鼓励所，有企业自愿披露报告期内为减少碳排放所采取的措施及效果，三，发债企业环境信息披露制度持续完善，目前，上市公司需按照上市公司定期报告披露规则在年报中进行环，境信息披露，其他发债主体目前仍未建立全面，系统的环境信息披露制，度，不同品种债券的主管部门暂未对重点排污企业和因环境问题受到行，政处罚的企业的环境信息披露形成有体系的披露要求，而主要散落在一，些具体文件中，其中，债务融资工具主要针对制药，钢铁，电力，水泥，和住房租赁项目等五类环境影响较大的发债主体，在行业信息披露表格，中提出具体要求，并要求在募集说明书企业基本情况章节披露相关信息，存续期内，要求发行人或其合并报表范围内重要子公司受到刑事处罚，重大行政处罚或行政监管措施的应予以披露处罚时间，事由等基本情况，公司债在发行主体层面要求核查发行人诚信信息，并需在公司债募集说，明书和尽职调查报告中披露发行人是否为环境保护领域失信生产经营单，位，企业债在信息披露指引中未对环境信息披露做出相关要求，三，建议分步骤明确发债企业环境信息披露要求"]}, {"text": ["附录，专项研究，全球范围内社会环境变化可能带来的系统性风险日益受到重视，强，化，信息披露监管已成普遍共识，年人民银行等七部委联合印发，关于构建绿色金融体系的指导意见，明确逐步建立和完善上市公司，和发债企业强制性环境信息披露制度，下一步，建议根据我国实际情况，并借鉴国内外先进经验，有步骤地明确发债企业环境信息披露要求，一是建议在公司信用类债券部际协调机制下，对发债企业的环境信，息披露要求进行明确，对标国际，美国，日本，中国香港等地均由证券，债券发行部门出台了符合各国，各地区实际需求且较为完整的发行人环，境信息披露制度，年，月，环境生态部印发，环境信息依法披露改，革方案，中要求将环境信息强制性披露要求纳入企业债券，公司债券，非金融企业债务融资工具的信息披露管理办法，修订发债企业信息披露，有关文件格式，建议根据该条规定，进一步完善针对债券市场的环境信，息披露制度与要求，促进投融资环境良性发展，二是建议分步推进环境信息披露要求，从特定债券发行人逐步到全，体发行人，环境信息披露工作主要集中在重点排污企业和因环境问题受，到行政处罚的企业层面，建议从符合这类标准的债券发行主体抓起，强，制该类发债企业定期，按要求披露环境信息，并要求全体发行人披露因，环境问题受到行政处罚的情况，鼓励所有企业披露其与环境相关的信息，继续探索引导更多的发债企业披露环境信息，循序渐进地发展为所有企，业自主自愿披露公司层面环境信息，通过强调环境信息披露，为，投，资人建立投资评价体系，选择投资标的提供便利，扎实推动绿色金融发展"]}, {"text": ["中国绿色债券市场发展报告，年，专题二，香港绿色债券市场发展历程及现状，香港作为国际金融中心，具有金融服务的国际化和制度优势，在全，球经济转型至低碳和可持续经济的过程中能够发挥更大的作用，近年来，香港在绿色金融尤其是绿色债券市场建设和规模方面取得了明显进展，本专题将针对香港绿色债券市场的发展历程及现状进行分析，尤其对于，香港在，年开展的各项绿色债券举措进行梳理呈现，一，香港绿色债券市场运行基本情况，为了提高可持续金融相关产品信息透明度，香港证券交易所于，年，月成立可持续及绿色交易所，为可持续金融相关产品交易，和信息披露开辟专项平台，推出初期，将涵盖香港证券交易所，只已上市，由亚洲领先企业发行的可持续发展金融产品，包括公共事业，交通运输，房地产发展以至金融服务等多个行业发行的可持续发展，绿色及转型债，券，以及，相关的交易所产品，根据，产品资料库数据，年，全球共有，个发行人在香港证券交易所发行，只可持续，绿色，社会，责任或转型债券，发行金额总计，亿美元，主要特征如下，一是可持续金融产品以绿色债券为主，全年发行金额中绿色债券的，占比为，占比最高，转型债券与可持续发展挂钩债券比例相当，占比，分别为，和，二是债券发行货币类型呈现多样化，其中美元为发行人主要选择的，发行货币，占比，第二大发行货币为人民币，占比"]}, {"text": ["附录，专项研究，可持续发展挂钩，绿色，转型，图专，年可持续，绿色，可持续发展挂钩债券发行占比及货币类型分布，三是债券发行人类型相对较为集中，年，可持续，绿色，社会，责任或转型债券的主要发行人为银行和地产行业公司，分别占比，和，公用事业，其他金融，银行，地产，运输，政府，资讯科技器材，图专，年可持续，绿色，社会责任或转型债券发行人类型情况，数据来源，港交所可持续，绿色及社会责任产品资料库，数据来源，港交所可持续，绿色及社会责任产品资料库"]}, {"text": ["中国绿色债券市场发展报告，年，二，香港绿色金融体系建设基本情况，近年来，香港特别行政区政府，以下简称，香港政府，香港金，融管理局，以下简称，金管局，香港证券及期货事务监察委员会，以，下简称，证监会，香港交易所等机构，从宏观引领，奖励资助，信，息披露三个维度，在制定，推动绿色和可持续金融措施方面持续发挥作用，以推动香港绿色金融发展，一，政府引导完善绿色债券顶层设计，香港政府推出绿色债券计划，香港行政长官在，年施政报告中公布，为彰显政府应对可持续，发展的支持，应对气候变化的决心，以及推动绿色金融在香港的发展，政府带头发行绿色债券，正式推出，政府绿色债券计划，政府绿债计划，是一项鼓励香港发展绿色金融，特别是绿色债券市场的政府计划，绿色债券计划下所募集的资金将拨入，基本工程储备基金，为政府的绿色项目提供资金，香港金融管理局协助，政府在计划下推行绿色债券发行工作，年，月，日，立法会根据，借款条例，香港法例，第，章，第，条通过决议案，即第，章，授权政府根据政府绿色债券计划借，入任何时候最高未偿还本金总额不超过，亿港元或等值款项，年，月，立法会通过议案就该金额提高至，亿港元或等值款项，取代先，前的相关决议案，即第，章，年，月，香港政府发布政府绿色，债券框架，年，月，香港政府在政府绿色债券计划下成功发售首批，总值，亿美元的绿色债券，截至，年底，香港政府已在绿色债券计，划下成功发行总值，亿美元的绿色债券，该计划的推出，显示香港，特区政府对可持续发展和应对气候变化的承诺，为市场绿色债券产品树，立标杆，为其他潜在的绿色债券发行人提供范例，提升大众对绿色金融，的认识和香港的国际形象"]}, {"text": ["附录，专项研究，跨机构督导小组，推动香港绿色和可持续金融发展，年，月，证监会发起成立绿色及可持续金融跨机构督导小组，以加速香港绿色及可持续金融的发展，并支持政府的气候战略，该小组由证监会和香港金融管理局共同主持，由财经事务及库务局，环，境局，香港交易及结算所有限公司，香港交易所，保险业监管局和强，制性公积金计划管理局组成，督导小组于，年，月发布，绿色和可，持续金融的策略计划，提出从六个方面巩固香港金融生态系统，长远，共建更绿和更可持续的未来，同意落实五个短期行动纲领，督导小组于，年，月宣布了下一阶段工作重点，包括气候相关披露和可持续汇报，碳市场机遇以及新成立的绿色和可持续金融中心，二，监管机构推动绿色金融体系建设，推出绿色债券激励措施，为促进香港绿色债券市场的发展，香港金管局于，年，月，财政，预算案，中首次提出，债券资助先导计划，为首次在香港发行绿色债，券的机构提供资助，当年，月，金管局在香港政府的，年度财政，预算案，中设立的，绿色债券资助计划，合资格绿色债券通过绿色金，融认证计划取得认证的费用可获全数资助，每笔债券发行的资助上限为，万港元，债券发行人不论是首次或再度在香港发行绿色债券并将之上，市，只要发行金额超过五亿港元或等值外币，均可申请资助，资助计划，为期三年，到，年停止，年，月，香港政府财政司司长在，年度财政预算案，中宣布，政府整合，债券资助先导计划，和，绿色债券资助计划，为，绿，色和可持续金融资助计划，以资助合资格的债券发行人和借款人的发，债支出及外部评审服务，该计划将有助吸引更多债券发行人和借款人使，用香港的融资平台和专业服务，令香港绿色金融活动更趋蓬勃，同时亦，可鼓励更多金融及专业服务提供商和外部评审机构以香港作为区域业务"]}, {"text": ["中国绿色债券市场发展报告，年，枢纽，根据，绿色和可持续金融资助计划，指引，资助计划于，年，月，日实施，为期三年，符合计划资格的债券或贷款必须于，年，月，日或之后发行，资助计划由两部分组成，分别为一般债券发行费用，和外部评审费用，一般债券发行费用涵盖符合条件的首次绿色和可持续，债券发行人的债券发行费用，例如，安排行，承销商，法律顾问，审计，评级，上市费用，托管及清算费用等，外部评审费用涵盖符合条件的，绿色和可持续的债券发行人和贷款借款人与发行或借款相关的外部评审，费用，包括首次发行前外部评审和发行后外部评审或披露，首次和非，首次发行人和借款人均可申请，表专，香港绿色和可持续金融资助计划，年度，一般债券发行费用，外部评审费用，首次绿色和可持续债券发行人，合资格发行人，首次和非首次绿色和可持续债券发，即于该债券走价日前的五年内，未曾，借款人，行人及贷款借款人，在香港发行绿色和可持续债券的发行人，合资格债券必须符合以下条件，已由认可外部评审机构就读债券发行提供发行前外部评审服务，于香港发行，全数由金管局营办的债务工具中央结算系统，托管及结算或于香港联，合资格债券，贷，合交易所，上市，款，在发行时，在香港，向不少于，人发行，或，向少于，人发行，而其中并没有发行人的相联者，在一般债券发行和外部评审费用中，发行金额分别最少达到，亿港元，或，等值外币，在外部评审费用中，合资格贷款必须满足上述条件的第，和，条，数据来源，香港金融管理局"]}, {"text": ["附录，专项研究，续表，每笔绿色和可持续债券发行的资助金额，相当于合资格费用的一半，如该笔债券，的发行人或其担保人具金管局承认的信支付予认可外部评审机构的合资格，资助金额，贷评级机构所给予的信贷评级，资助上费用之金额，每笔债券发行，贷款的，限为，万港元，否则为，万港元，资助金额上限为，万港元，每个发行人最多可为其两笔绿色和可持，续债券发行申请资助，包括所有以下与债券发行或货款相，关的外部评审费用，发行前外部，评审，例如，认证，第二方意见，验证，包括安排行，法律顾问，核数师，评级，合资格费用，评分，评级，保证，就设立绿色，上市费用，托管及清算等费用，和可持续债券，贷款框架提供的咨询，服务，发行后外部评审或报告，逐步提高信息披露的透明度与流通性，年，月，香港金管局已和香港证监会，香港保监局以及香港，交易所协调行动，共同制定监管要求和准则，重点包括信息披露，共同，标准和风险管理三个方面，推动香港成为亚洲第一个明确要求金融业在，年前落实二十国集团订立的气候相关财务披露的地区，年，月，证监会刊发对，基金经理操守准则，的修订及一份通函，当中列明管理，集体投资计划的基金经理，在投资及风险管理流程中，考虑气候相关风，险并作出适当的披露方面应达到的标准，证监会在制订有关规定时，参，考了，气候相关财务披露工作组建议，并考虑到各司法管辖区制订协，调一致和可比较的标准，是全球监管趋势，证监会通函会将，基金经理，操守准则，应达到气候相关风险披露标准，分为两个等级而行，包括，一是适用于所有管理集体投资计划的基金经理，二是上年度任何，个月，管理，亿元资产的大型基金经理，该准则新规将会分阶段实施，而第一，阶段将于，年，月，日开始"]}, {"text": ["中国绿色债券市场发展报告，年，附录，附，录，绿色债券市场大事记，年，月，日，中国人民银行发布公告，第，号，并发布了，绿，色债券支持项目目录，年版，在银行间市场推出绿色金融债券，国内绿色债券正式起步，年，月，日，国家发展改革委办公厅发布，关于印发，绿色债券，发行指引，的通知，发改办财金，号文，明确绿色企业，债重点支持的项目范围，审核要求等内容，包括绿色发展和节能减排的，个具体领域，年，月，日，上海证券交易所发布，关于开展绿色公司债券试点，的通知，上证发，号，试点推出绿色公司债，范围目录为，绿色债券支持项目目录，年版，年，月，日，深圳证券交易所发布，关于开展绿色公司债券业务，试点的通知，深证上，号，年，月，日，中国人民银行，财政部，国家发展改革委，环境保护部"]}, {"text": ["附录，绿色债券市场大事记，银监会，证监会，保监会七部委联合印发，关于构建绿色金融体系的指，导意见，明确了绿色金融发展的整体框架和顶层设计，年，月，日，证监会发布，中国证监会关于支持绿色债券发展的指，导意见，证监会公告，号，对绿色公司债券进一步规范，年，月，日，交易商协会在，年推出银行间市场首单绿色债务，融资工具的基础上，发布，非金融企业绿色债务融资工具业务指引，及，配套表格，完全对标国际通行标准，明确绿色债务融资工具的四大核心，要素和信息披露要求，年，月，日，中国人民银行，国家发展改革委，财政部，环境保护部，银监会，证监会，保监会等七部门联合印发五省八区试验区绿色金融改，革创新试验区总体方案，年，月，日，中国人民银行，证监会联合发布提出，绿色债券评，估认证行为指引，暂行，第，号公告，规范绿色债券评估，认证行为，年，月，日，中国人民银行印发，关于加强绿色金融债券存续期监，督管理有关事宜的通知，银发，号，明确绿色金融债券存，续期信息披露要求和模板，年，月，日，中国人民银行宣布，决定适当扩大中期借贷便利，担保品范围，新纳入中期借贷便利担保品范围的有不低于，级的小微，企业，绿色和，三农，金融债券，级公司信用类债券，优先接，受涉及小微企业，绿色经济的债券，优质的小微企业贷款和绿色贷款，年，月，日，中国证券投资基金业协会发布，绿色投资指引，试，行，年，月，日，在人民银行和证监会指导下，绿色债券标准委员会，正式成立，旨在推动绿色债券市场高质量发展，年，月，日，国家发展改革委，工业和信息化部，自然资源部"]}, {"text": ["中国绿色债券市场发展报告，年，生态环境部，住房和城乡建设部，中国人民银行，国家能源局联合发布，关，于，绿色产业指导目录，年版，的通知，发改环资，号，年，月，日，中国人民银行发布，关于支持绿色金融改革创新试，验区发行绿色债务融资工具的通知，银发，号，年，月，绿色债券标准委员会线上召开第二次委员会会议，审议绿，色债券评估认证机构评议相关事宜，年，月，日，银保监会发布，关于推动银行业和保险业高质量发展，的指导意见，银保监发，号，年，月，日，国内首只蓝色债券，青岛水务集团有限公司，年度第一期绿色中期票据，蓝色债券，成功发行，年，月，日，深交所发布，深圳证券交易所公司债券创新品种业，务指引第，号，绿色公司债券，上交所发布，上海证券交易所公司，债券发行上市审核规则适用指引第，号，特定品种公司债券，年，月，日，绿色债券标准委员会召开第三次委员会会议，审议通，过绿标委用印事宜，研究讨论，年工作计划，年，月，日，交易商协会在国内率先推出碳中和债，首批，只绿色，债务融资工具，碳中和债，成功发行，年，月，日，交易所推出绿色公司债券，专项用于碳中和，首批，绿色公司债券，专项用于碳中和，成功发行，年，月，日，交易商协会发布，关于明确碳中和债相关机制的通知，明确碳中和债的四大核心机制，年，月，日，首只碳中和金融债，国家开发银行，年第一期，债，券通，绿色金融债券，碳中和，成功发行，年，月，日，中国人民银行，国家发展改革委，证监会联合印发，绿，色债券支持项目目录，年版，年，月，日，交易商协会发布，可持续发展挂钩债券，十问"]}, {"text": ["附录，绿色债券市场大事记，十答，在国内率先推出可持续发展挂钩债券，年，月，日，银行间市场首批，只可持续发展挂钩债券成功发行，年，月，日，交易商协会在京举办，融智共赢，聚力前行，筑梦，碳中和，银行间市场首批绿色金融创新产品座谈会，总结碳中和债和可，持续发展挂钩债券创新经验，年，月，日，中国人民银行发布，银行业金融机构绿色金融评价，方案，自，年，月，日起施行，年，月，日，沪深交所发布绿色公司债券，特定品种公司债券等，年版修订文件，新增了碳中和绿色公司债券，蓝色债券，乡村振，兴公司债券等券种的相关安排，年，月，日，交易所市场首只可持续发展挂钩公司债，广西广，投能源集团有限公司，年面向专业投资者公开发行公司债券，第一，期，可持续挂钩，成功发行，年，月，日，在人民银行，证监会等主管部门的指导下，绿标委，发布，绿色债券评估认证机构市场化评议操作细则，试行，及配套文，件，规范绿色债券评估认证机构行为，年，月，日，中共中央，国务院关于完整准确全面贯彻新发展，理念做好碳达峰碳中和工作的意见，发布，该意见提出，积极发展绿色，金融，年，月，日，国务院发布了，年前碳达峰行动方案，提出，大，力发展绿色贷款，绿色股权，绿色债券，绿色保险，绿色基金等金融工，具，设立碳减排支持工具，拓展绿色债券市场的深度和广度，等要求，年，月，日，绿标委召开第五次委员会会议，审议通过了，中，国绿色债券原则，推动绿色金融标准体系的完善，年，月，日，交易商协会发布，关于试点开展社会责任债券和，可持续发展债券业务的问答"]}, {"text": ["中国绿色债券市场发展报告，年，年，月，日，绿标委制定，中国绿色债券原则，经人民银行和证，监会等主管部门备案同意，年，月，日，匈牙利在中国银行间市场成功发行，亿元人民币绿，色主权熊猫债，这是主权国家首次在中国境内发行绿色债券，年，月，日，生态环境部办公厅等九部委联合印发，关于开展气，候投融资试点工作的通知，九部委决定开展气候投融资试点工作，组，织编制了，气候投融资试点工作方案"]}, {"text": ["附录，专项表格，附录，附，录，专项表格，表，历年全球绿色债券发行情况统计表，年度，金额，亿美元，规模同比增长，年度，年度，年度，年度，年度，年度，合计，数据来源，气候债券倡议组织"]}, {"text": ["中国绿色债券市场发展报告，年，表，历年境内绿色债券发行情况统计表，绿色，绿色，绿色，绿色，合计，规模同比，年度，金融债，公司债，债务融资工具，企业债，亿元，增长，亿元，亿元，亿元，亿元，年度，年度，年度，年度，年度，年度，累计，数据来源，表，年度绿色债务融资工具各类投资情况，全国性商业银行及政策性银行，序号，投资机构，中国银行股份有限公司，中国农业银行股份有限公司，中国工商银行股份有限公司，兴业银行股份有限公司，中国建设银行股份有限公司，招商银行股份有限公司，国家开发银行，上海浦东发展银行股份有限公司，中国光大银行股份有限公司，中信银行股份有限公司，城市商业银行及农村金融机构，序号，投资机构，上海银行股份有限公司，江苏银行股份有限公司"]}, {"text": ["附录，专项表格，续表，天津银行股份有限公司，北京银行股份有限公司，南京银行股份有限公司，广州农村商业银行股份有限公司，上海农村商业银行股份有限公司，广州银行股份有限公司，贵阳银行股份有限公司，广东华兴银行股份有限公司，证券，基金及基金会，序号，投资机构，中国国际金融股份有限公司，易方达基金管理有限公司，中信证券股份有限公司，创金合信基金管理有限公司，招商基金管理有限公司，广发证券资产管理，广东，有限公司，中银国际证券股份有限公司，上海光大证券资产管理有限公司，博时基金管理有限公司，全国社会保障基金，保险类金融机构，序号，投资机构，泰康资产管理有限责任公司，平安养老保险股份有限公司，中国人寿资产管理有限公司，长江养老保险股份有限公司，中国人寿养老保险股份有限公司，大家资产管理有限责任公司"]}, {"text": ["中国绿色债券市场发展报告，年，续表，建信养老金管理有限责任公司，中国人保资产管理有限公司，太平洋资产管理有限责任公司，华泰资产管理有限公司，其他类型机构，序号，投资机构，中国银行，香港，有限公司，五矿国际信托有限公司，中国对外经济贸易信托有限公司，建信信托有限责任公司，香港金融管理局，注，人民银行结算代理账户与，债券通，跨境托管总账户不纳入公示"]}, {"text": ["附录，区域激励措施，附录，附，录，区域激励措施，表，地方出台的绿色债券相关激励措施，地区，政策名称，对绿色债券激励措施，省，市，区，中关村国家自主创对于通过发行绿色债融资并按时还本付，新示范区促进科技金融息的，按照票面利息的，给予支持，北京，深度融合创新发展支持对单家企业年度融资的利息补贴不超过，资金管理办法，实施细，万元，同一笔融资业务的利息补贴时，则，试行，间不超过，年，关于推进创新驱动加，对发行绿色债券的企业另行增加奖励，衢州市，快经济高质量发展若干，万元，政策意见，试行，浙江省，在银行间市场发行贴标绿色债券的本地，湖州市建设国家绿色，民营企业或本地金融机构，按照实际募，湖州市，金融改革创新试验区若，集金额的，给予补助，最高补助不超过，干意见操作办法，试行，万元，绿色项目认证奖励企业成功获得贵安新，区绿色项目认证所产生的费用，原则上，贵安新，贵安新区关于支持绿，贵州省，每户不超过，元，对绿色债券根据规，区，色金融发展的政策措施，模给予，万元，万元，万元等，不同标准的奖励"]}, {"text": ["中国绿色债券市场发展报告，年，续表，地区，政策名称，对绿色债券激励措施，省，市，区，企业在交易所市场，银行间市场新发行，绿色债券，按照发行费用的，给予最，关于促进广州绿色金，高不超过，万元的一次性补贴，在区，融改革创新发展的实施，域性股权市场新发行绿色债券，按照发，意见，行费用的，给予最高不超过，万元，的一次性补贴，对发行绿色债券的企业，债券存续期内，按其实际付息额的，给予贴息，同一，笔债券业务补贴期最长，年，单个企业，广州市黄埔区，广州开，每年最高，万元，发区促进绿色金融发展，对于发行绿色资产支持证券等绿色资产，广州市，政策措施，证券化产品的发行主体，按照发行金额，给予奖励，单个发行主体每年最高，万元，继续推行差异化补贴政策，对在交易所，市场，银行间市场，机构间私募产品报，关于引导我市企业发价与服务系统等平台新发行债券的企业，广东省，行各类债券支持疫情防给予发行费用，的一次性补贴，在区，控促进经济平稳发展的域性股权市场新发行债券的企业给予发，若干意见，行费用，的一次性补贴，以上补贴最，高不超过，万元，认定为绿色债券的，最高不超过，万元，深圳市人民政府关于对成功发行绿色债券的我市企业，按照，构建绿色金融体系的实发行规模的，给予单个项目单个企业，施意见，最高，万元的补贴，支持国家证券监管部门驻深机构采取，引，导降低绿色股票，绿色债券交易手续，深圳经济特区绿色金费，鼓励证券公司承销绿色债券，将，深圳市，融条例，承销绿色债券作为证券公司履行社会责，任的重要内容纳入评价范围，等措施促，进绿色金融发展，关于促进福田区金融，对每个企业发行双创债，绿色债的贴息，科技快速健康创新发展，对中央机构贴息，的若干意见"]}, {"text": ["附录，区域激励措施，续表，地区，政策名称，对绿色债券激励措施，省，市，区，对于成功发行绿色债券的新区企业或金，兰州新，兰州新区绿色金融发融机构，募集资金用于支持新区绿色产，甘肃省，区，展奖励政策，试行，业发展，按照实际募集金额的，给予一，次性奖励，创新升级绿色产业基金，清洁能源资产，证券化，银行投贷联动等业务模式，鼓，励银行机构推动绿色投融资产品和服务，宁夏回，关于绿色金融支持清，创新，以，商行，投行，的模式，有效，族自治，洁能源产业高质量发展，整合传统信贷产品以及并购，债券，股权，区，的工作实施意见，基金等金融工具，支持企业发债融资，自治区财政按发债规模的，给予一次性，补贴，支持各地发行长江生态修复债券等绿色，关于深入推进绿色金债券，对成功发行绿色债券的非金融企，融服务生态环境高质量业年度实际支付利息的，进行贴息，发展的实施意见，贴息持续时间为，年，单只债券每年最，高贴息不超过，万元，对成功发行绿色债券的非金融企业年度，实际支付利息的，进行贴息，贴息持，续时间为，年，单只债券，以相对应的，核准文件，无异议函或接受注册通知书，为准，每年最高贴息不超过，万元，江苏省，具体为，一，若某只债券存在分期发行情形，江苏省绿色债券贴息则按照没期的年度利息支付金融确定贴，政策实施细则，试行，息金额，但每年各期贴息金额合计不超，过，万元，年贴息合计不超过，万，元，二，若发行人同时申请绿色债券，绿，色公司债券和绿色债券工具进行贴息，或发行多只债券的，则贴息金额分别计，算，但每年对单个发行人贴息总额不超，过，万元"]}, {"text": ["中国绿色债券市场发展报告，年，续表，地区，政策名称，对绿色债券激励措施，省，市，区，支持区内符合条件的非金融企业在境内，外发行绿色债券，包括绿色债务融资工，具，绿色公司债，绿色企业债，气候债券，可持续债券等，鼓励企业创新发行绿色，可续期债券和项目收益债券等结构化绿，南京江北新区关于进，色债券产品，鼓励创新绿色中小企业集，一步深化绿色金融创新，江苏省，南京市，合债等，对经过第三方专业机构评估认，促进绿色产业高质量发，定的且成功发行绿色债券的辖内非金融，展的实施意见，试行，企业年度实际支付利息的，进行贴息，贴息持续时间为，年，单只债券每年最，高贴息，万元，对在境外成功发行绿，色债券的辖内非金融企业，给予，万，元的一次性奖励，辖内企业或机构发行绿色债券后，按照实，际发行债券金额给予奖励，奖励标准为，实际发行债券金额在，亿元，含，以上，或等值外币的，给予一次性奖励，万，元，实际发行债券金额在，亿元，含，亿元或等值外币的，给予一次性奖，关于促进厦门市资本，励，万元，实际发行债券金额在，亿，市场发展绿色金融的意，元，含，亿元或等值外币的，给予一，见，福建省，厦门市，次性奖励，万元，实际发行债券金额在，万元，含，亿元或等值外币的，给予一次性奖励，万元，上述企业或机，构实际发行债券金额的，含，以上在，本市投资的，再给予同档次同等金额的，奖励，对成功发行绿色债券的本市企业，按照，厦门市促进绿色金融，发行费用的，给予一次性奖励，单个，发展若干措施，企业奖励金额累计不超过，万元，四川省人民政府办公，对发行绿色债券等创新型专项债券的企，四川省，厅关于继续实施财政金，业，贴息比例分档对应提高，个百分点，融互动政策的通知"]}, {"text": ["附录，区域激励措施，续表，地区，政策名称，对绿色债券激励措施，省，市，区，鼓励我市符合条件的企业申报发行绿色，南宁市贯彻落实加大债券，按照发债期限及成本不同，分别，金融支持实体经济发展根据年度发行额给予，的债券融，若干措施实施方案，资额奖励，当年单户企业奖励最高不超，过，万元，鼓励创新债券发行，企业发行债券品种，为我市首次发行的，或发行标注绿色标，识的绿色债券的，按发行规模的，给予，奖励，单家企业当年奖励最高不超过，南宁市人民政府关于，万元，印发南宁市促进金融业，广西省，南宁市，每年对驻邕金融机构，企业，服务实体，高质量发展若干政策的，经济，保险创新，绿色金融改革创新，通知，跨境金融创新，债券创新等方面进行评，价和奖励，其中，设一等奖，名，奖金，万元，二等奖，名，奖金各，万元，三等奖，名，奖金各，万元，鼓励创新债券发行，企业发行债券品种，为我市首次发行的，或发行标注绿色标，南宁市促进金融业高，识的绿色债券的，按发行规模的，给予，质量发展若干政策，奖励，单家企业当年奖励最高不超过，万元，合资格绿色债券通过绿色金融认证计划，取得认证的费用可获全数资助，每笔债，券发行的资助上限为，万港元，债券发，香港，绿色债券资助计划，行人不论是首次或再度在香港发行绿色，债券并将之上市，只要发行金额超过五，亿港元或等值外币，均可申请资助，资，助计划为期三年，企业按照其实际募集资金规模的，给，横琴粤澳深度合作区，横琴粤，予一次性一般发行费用资金扶持，最高，支持企业赴澳门发行公，澳深度，不超过，万元，发行债券被认定为绿，司债券专项扶持办法，暂，合作区，色债券的，除上述资金扶持外，再额外，行，给予，万元外部评审费用扶持"]}, {"text": ["特别鸣谢，联合赤道环境评价有限公司，上海新世纪资信评估投资服务有限公司，中央财经大学绿色金融国际研究院，中诚信绿金科技，北京，有限公司，中债资信评估有限责任公司，普华永道，中国，会计师事务所，免责声明，本报告相关数据均来自公开渠道，报告中所载数据，仅供参考，任何人或机构在使用本报告时，应充分，判断信息的准确性和真实性，正确使用报告"]}, {"text": ["中国银行间市场债券借贷交易主协议，年版，版权所有，中国银行间市场交易商协会"]}, {"text": ["声明，中国银行间市场债券借贷交易主协议，年版，简称，主，协议，的著作权属于中国银行间市场交易商协会，除非为本协议下，有关交易或进行教学，研究的目的，未经著作权人事先书面同意，任何人不得复制，复印，翻译或分发，主协议，的纸质，电子或其，他形式版本，使用人为开展本协议下交易的目的，可在使用过程中根据，主，协议，的有关约定并基于自身独立判断对，主协议，的相关条款进，行补充或修改，但不得修改，主协议，通用条款第二十一条，签署，相应补充协议，以确保最终的协议条款符合其风险管理需要"]}, {"text": ["目录，通用条款，第一条协议的构成与效力等级，第二条主协议的适用，第三条声明与保证，第四条交易项下支付或交付义务的履行，第五条违约事件，第六条终止事件，第七条事件的等级，第八条违约事件的处理，第九条终止事件的处理，第十条抵销，第十一条转让，第十二条不放弃权利，第十三条可分割性，第十四条电话录音，第十五条保密与信息披露，第十六条适用法律与争议解决，第十七条通知方式与生效，第十八条费用，第十九条标题，第二十条累积补救，第二十一条协议的修改，第二十二条协议的签署，第二十三条定义条款，质押式债券借贷特别条款，第一条替换，第二条调整，第三条违约事件的处理"]}, {"text": ["中国银行间市场债券借贷交易主协议，年版，通用条款，质押式债券借贷特，别条款签署页，中国银行间市场债券借贷交易主协议，年版，质押式债券借贷补充协议，债券借贷交易确认书，参考文本"]}, {"text": ["中国银行间市场债券借贷交易主协议，年版，通用条款，为促进债券借贷交易的顺利开展，明确交易双方的权利义务，维，护交易双方的合法权益，根据，中华人民共和国民法典，等中国法律，交易双方在平等，自愿的基础上签署主协议，第一条协议的构成与效力等级，一，交易双方关于债券借贷交易的协议，简称，本协议，由，以下部分构成，通用条款，适用的特别条款，适用的补充协议，若有，及，交易有效约定，上述第，项和第，项构成中国银行间市场债券借贷交易主协议，简称，主协议，二，对本协议下每一笔质押式债券借贷而言，主协议，补充协，议和该笔质押式债券借贷的交易有效约定构成交易双方之间就该笔，质押式债券借贷的完整协议，三，通用条款与适用的特别条款不一致的，适用的特别条款有，优先效力，补充协议与主协议不一致的，补充协议有优先效力，就一，笔具体交易而言，在主协议，补充协议和交易有效约定出现不一致时，效力优先顺序如下，交易有效约定，补充协议，主协议"]}, {"text": ["第二条主协议的适用，一，交易双方在签署主协议之后达成的交易适用主协议，二，除非中国法律要求或交易双方另有约定，交易双方在签署，主协议之前达成的债券借贷交易不适用主协议，集中债券借贷交易按照适用的法律，业务规则或协议执行，该等，法律，业务规则未规定及协议未约定的，适用主协议的有关条款，第三条声明与保证，交易一方在签署主协议及补充协议之时向另一方作出下列声明，与保证，除本条第，项下的声明与保证视为在本协议签署后的每日重，复作出外，其他各项声明与保证视为在每笔交易达成及根据本协议的，约定履行支付或交付义务之日重复作出，其系根据成立地法律合法成立并有效存续，其有权并已获充分和必要的授权签署本协议，及其为一方的，与本协议有关的任何其他文件，并履行其在本协议，及其为一方的，与本协议有关的任何其他文件，下的义务，上述行为不违反任何适用，于其的法律，公司章程与协议，其已经取得签署和履行本协议所需的政府机关，监管机构的，同意，若适用，以其名义达成和签署本协议的人员已获得充分和必要的授权，以其名义或代表其从事交易的人员，均已获得充分和必要的授权，且，通过了相关的业务培训并获得了相关机构颁发的资格证书，前提是前，述业务培训和资格证书为从事相关交易所必需，其在本协议下的义务构成对其合法，有效且有约束力的义务，其没有持续存在任何违约事件或潜在违约事件，且就其所知"]}, {"text": ["没有任何针对其的终止事件已经产生和持续存在，也不会因其签署本，协议或履行本协议下的义务而发生该等事件，没有任何针对其的诉讼，仲裁或类似事件已发生或正在发生，且该等诉讼，仲裁或类似事件将实质性地负面影响本协议的合法性，有效性或可执行性，或将实质性地负面影响其在本协议下履行义务的，能力，为本款之目的，其提供的且在补充协议或交易有效约定中列，明适用本款的文件及信息在所有实质性方面均真实，准确，完整，其具备独立评估交易风险的能力，能够对交易中所涉及的法，律，财务，税务，会计和其他事项自行调查评估，不依赖另一方的意，见，且充分认识并愿意承担交易风险，根据自身的利益和判断进行，交易，除非其另行披露，其系代表自身而非代理任何第三方签署本，协议并进行交易，但若交易一方为产品管理人且其为管理产品之目的，签订本协议，则本款不适用于该交易一方，其对根据本协议约定需要向另一方支付的款项，交付的债券，拥有完整的所有权或处置权，且该等款项或债券上未设定任何形式的，担保物权或其他第三方权益，根据本协议约定在相关债券上设立或存，续的质押除外，履行相关支付，交付义务符合反洗钱，反恐怖融资，方面的适用法律，若交易一方为产品管理人且其为管理产品之目的签订本协，议，则该交易一方在本协议项下的权利义务均以其管理的相应产品的，财产为限承担责任，但产品管理人存在过错，法律另有规定或交易双，方另有约定的除外，及"]}, {"text": ["交易双方在补充协议中约定的其他声明与保证事项，第四条交易项下支付或交付义务的履行，一，受限于本协议其他条款的约束，若交易一方在一笔交易项，下负有向另一方付款的义务，即支付义务，付款方应根据适用的特，别条款，补充协议或相关交易有效约定中要求的时间，地点，货币，金额，账户以及支付路径等条件向另一方进行支付，若交易一方负有，向另一方交付债券的义务，即交付义务，除非交易双方另有约定，该交付义务应在适用的特别条款，补充协议或相关交易有效约定中列，明的交付日履行完毕，支付义务是指，借贷费用的支付，标的债券派息金额的支付，设立或解除履约保障金的质押，履约保障金的支付与返还，违约金的支付，及，交易双方约定或法律规定的其他支付义务，交付义务是指，设立或解除履约保障债券的质押，转让或返还履约保障债券，借出或归还标的债券，及，交易双方约定或法律规定的其他交付义务，二，交易一方按一笔交易的交易有效约定履行支付或交付义务，须以同时满足下述条件为前提，另一方没有发生且持续存在适用于该笔交易的本协议下的违"]}, {"text": ["约事件或潜在违约事件，就产生该支付或交付义务的交易而言，与该笔交易有关的提，前终止日未发生或未被有效指定，及，交易双方约定的其他履约前提条件，第五条违约事件，下列事件构成交易一方在本协议下的违约事件，一，在一笔交易项下，交易一方未按照本协议的相关约定履行，支付或交付义务，或未按照相关约定的要求发出或接受有关操作指令，二，交易一方对本协议下的全部或部分义务，本协议的有效性，予以否认或明示将拒绝履行，三，交易一方在本协议下作出的某项声明与保证被证实在作出，或被视为作出之日存在实质性的不实陈述，误导或重大遗漏，四，在交易一方发生分立后仍然存续，或与另一实体联合，合，并或重组，或把其实质性资产转移到另一实体的情况下，该最终存续，承继或受让的实体未能履行或明示将不履行前述交易一方在本协议，下的义务，五，交叉违约，若交易双方在补充协议中约定适用本款，则交，易一方或在补充协议中为本款目的而指定的针对该交易一方的特定，实体在其他债务文件下出现违约且在适用的宽限期届满时仍未纠正，从而导致出现下列任一情形的，也构成该交易一方对本协议的违约，即交叉违约，其他债务文件下的债务被宣告或可被宣告加速到期，且该等，债务的累计本金数额超过交叉违约起点金额，或，其他债务文件下的债务虽不存在被宣告或可被宣告加速到期"]}, {"text": ["的情形，但出现付款违约，且该等违约累计金额超过交叉违约起点金，额，除非交易双方在补充协议中另有约定，其他债务文件指借款合同，债券及其担保协议，交叉违约起点金额是指触发交叉违约的最低违约，金额，交易双方可在补充协议中约定适用于交易一方及其为本款目的，而指定的特定实体，单独的或共同的，的交叉违约起点金额，若无约，定，则视为对该交易一方不适用交叉违约，六，特定交易下违约，若交易双方在补充协议中约定适用本款，则在已有效达成的特定交易下，交易一方或在补充协议中为本款目的，而指定的针对该交易一方的特定实体发生下列任一情形的，构成该交，易一方对本协议的违约，对该特定交易予以否认或明示将拒绝履行，未按约定履行支付义务，且该不履约行为导致该特定交易发，生清算，被提前终止或义务被宣告加速到期的情形，未按约定在该特定交易的最终支付日履行支付义务，或未支，付与该特定交易的提前终止有关的任何款项，且在适用的宽限期届满，时仍未纠正的，或，未按约定履行任何交付义务，且在适用的宽限期届满时仍未，纠正的，导致该特定交易所属协议下的全部交易发生清算，被提前终，止或义务被宣告加速到期，但若上述第，或，项的情形是由于一个相当于通用条款第六，条第，一，款或第，二，款所述事件导致的除外，七，交易一方或在补充协议中就本款指定的该交易一方的特定，实体发生下列任一情形的，构成该交易一方对本协议的违约"]}, {"text": ["解散，出于联合，合并或重组目的而发生的解散除外，不能清偿到期债务，并且资产不足以清偿全部债务或明显缺，乏清偿能力的，书面承认其无力偿还到期债务，为其债权人利益就其全部或实质性资产达成转让协议或清偿，安排，或就其全部或大部分债务的清偿事宜与债权人作出安排或达成，和解协议，自身或其监管部门启动针对其的接管，破产，清算等行政或，司法程序，或其债权人启动针对其的接管，破产，清算等行政或司法，程序，导致其被依法宣告破产，停业，清算或被接管，或上述程序在，启动后，天内未被驳回，撤销，中止或禁止的，通过其停业，清算或申请破产的决议，就自身或自身的全部或大部分资产寻求任命临时清算人，托，管人，受托人，接管人或其他类似人员或被任命了任何前述人员，其债权人作为担保权人采取行动取得了其全部或大部分资产，或使其全部或实质部分资产被查封，扣押，冻结，或强制执行，且上，述情形在，天内未被相关权力机关撤销或中止，或，其他任何与本款第，项至第，项有类似效果的事件，八，交易一方未履行其在本协议下的其他义务，且在另一方发，出的未履约通知生效后的第，天届满时仍未纠正的，但是，作为受，影响方的交易一方未能在通用条款第九条第，一，款约定的期限内履，行通知，确认以及提供相关证明材料的义务，不构成一项违约事件或，潜在违约事件，九，交易双方在补充协议中约定的其他违约事件"]}, {"text": ["第六条终止事件，发生下列任一事件时，即构成一项终止事件，一，在一笔交易达成后，由于适用法律的变动导致交易一方，受影响方，履行或维持该笔交易变得不合法，或遵守关于该笔交，易的本协议下的其他实质性条款变得不合法，二，由于不可抗力事件的发生导致交易一方，受影响方，履，行一笔交易下的义务，或遵守关于该笔交易的本协议下的任何其他实，质性条款变得不可能或不切实际，且上述情形从发生之日起三个营业，日后仍然持续，三，标的债券的发行人发生标的债券项下的违约事件，或进入，破产清算，重整或和解程序，债券融出方为，受影响方，第七条事件的等级，若任何事件或情形构成或产生通用条款第六条约定的一项终止，事件，且该事件或情形与未支付，未交付或未遵守本协议下的任何其，他主要条款有关并构成或产生了通用条款第五条第，一，款，第，八，款或第，九，款项下的一项违约事件或潜在违约事件，则该事件或情，形仍应视为构成了相应的终止事件，通用条款第六条第，二，款下由，于不可抗力事件所导致的情形在发生之日起三个营业日内不构成一，项潜在违约事件，除上述情况外，若任何事件或情形在构成或产生通用条款第六条，约定的一项终止事件的同时亦构成或产生主协议下的一项违约事件，则该事件或情形应视为构成了相应的违约事件"]}, {"text": ["第八条违约事件的处理，一，如果交易一方发生违约事件，交易双方可协商解决，若经，过协商，交易双方对违约处理仍不能达成一致，或交易双方不进行协，商的，应当按照以下相应的违约处理条款执行，守约方选择继续履行该笔交易的违约处理，交易一方在一笔债券借贷交易中发生通用条款第五条第，一，款，约定的违约事件，守约方有权要求违约方在下一个营业日继续履行该，笔债券借贷交易，并对该笔继续存续的债券借贷交易按照本项约定的，违约处理条款执行，交易一方在首期结算日发生违约，在首期结算日，若债券融入方未按约定发送结算指令或相，关辅助指令，或未交付足额履约保障债券或支付履约保障金的，债，券融出方有权向债券融入方计收违约金，违约金以标的债券券面总，额为基数，违约天数为，天，违约利率按照日利率万分之二计算，计算公式如下，违约金，标的债券券面总额，违约天数，在首期结算日，若债券融出方未按约定发送结算指令或相，关辅助指令，或未提供足额标的债券的，债券融入方有权向债券融，出方计收违约金，违约金以标的债券券面总额为基数，违约天数为，天，违约利率按照日利率万分之二计算，计算公式如下，违约金，标的债券券面总额，违约天数，交易一方在到期结算日发生违约，在到期结算日，若债券融入方未归还标的债券或未足额支，付借贷费用的，债券融入方应继续履行相关支付或交付义务，同时"]}, {"text": ["债券融出方有权向债券融入方计收违约金并保持该笔交易的履约保，障债券或履约保障金状态不变，直到债券融入方归还标的债券并支，付全部借贷费用及违约金，债券融出方计收违约金不影响其要求债，券融入方继续履约的权利，若债券融入方未归还标的债券的，违约金以标的债券券面总额，为基数，违约天数为实际迟延交付的天数，违约利率按照日利率万，分之二计算，计算公式如下，违约金，标的债券券面总额，违约天数，若债券融入方未支付或未足额支付借贷费用的，违约金以未付，的借贷费用为基数，违约天数为实际迟延支付的天数，违约利率按，照日利率万分之二计算，计算公式如下，违约金，未付的借贷费用，违约天数，在到期结算日，若债券融出方未按约定发送结算指令或相，关辅助指令解除履约保障债券或履约保障金的质押，或者债券融出，方未按约定发送结算指令或相关辅助指令向债券融入方返还履约保，障债券或履约保障金，债券融出方应继续履行相关交付或支付义务，同时，债券融入方有权向债券融出方计收违约金，债券融入方计收，违约金不影响其要求债券融出方继续履约的权利，违约金以未解押或未返还的履约保障债券券面总额或履约保障，金为基数，违约天数为债券融出方逾期解押或返还履约保障债券或，履约保障金的天数，违约利率按日利率万分之二计算，计算公式如，下，违约金，未解押或未返还的履约保障债券券面总额，履约保障金，违约天数"]}, {"text": ["交易一方在首期结算日至到期结算日之间发生违约，在标的债券付息日，若债券融入方未在标的债券发行人实，际派息当日向债券融出方足额划付标的债券派息金额，债券融入方，应继续履行相关支付义务，同时，债券融出方有权向债券融入方计，收违约金，债券融出方计收违约金不影响其要求债券融入方继续履，约的权利，违约金以未付的标的债券派息金额为基数，违约天数为标的债，券发行人实际派息之日，含该日，至债券融入方实际划付日，不含，该日，之间的天数，违约利率按日利率万分之二计算，计算公式如，下，违约金，未付的标的债券派息金额，违约天数，交易存续期内，交易双方协商一致替换履约保障债券的，或因履约保障债券违约债券融出方要求替换履约保障债券的，若债，券融入方未按约定发送结算指令或相关辅助指令，或未交付足额履，约保障债券，债券融出方有权向债券融入方计收违约金，违约金以，标的债券券面总额为基数，违约天数为约定替换日，含该日，至实，际完成替换日，不含该日，之间的天数，违约利率按照日利率万分，之二计算，计算公式如下，违约金，标的债券券面总额，违约天数，若债券融出方未按约定发送结算指令或相关辅助指令解除原履，约保障债券的质押，债券融入方有权向债券融出方计收违约金，债，券融入方计收违约金不影响其要求债券融出方继续履约的权利，违，约金以未解押的履约保障债券券面总额为基数，违约天数为债券融，出方逾期解除履约保障债券的质押的天数，违约利率按日利率万分"]}, {"text": ["之二计算，计算公式如下，违约金，未解押的履约保障债券券面总额，违约天数，守约方选择提前终止交易的违约处理，交易一方发生通用条款第五条第，一，款所约定的违约事，件且守约方选择不再继续履行该笔交易，则守约方有权书面通知，通，知方式适用通用条款第十七条约定的方式，违约方该笔交易提前终止，该笔交易在该通知送达违约方之日，该日为，提前终止日，终止，交易一方发生通用条款第五条第，二，款至，九，款所约，定的违约事件且该违约事件仍然持续，守约方有权书面通知，通知方，式仅适用通用条款第十七条第，一，款约定的方式，违约方该违约事，件的发生，交易双方在本协议下届时存续的全部交易将在该通知送达，违约方之日，该日为，提前终止日，终止，对于每一笔被提前终止的交易，应按照如下方式处理，债券融入方应在该提前终止日向债券融出方归还标的债券，并及时支付截至提前终止日的应计借贷费用，债券融出方应在全额收，到该标的债券及借贷费用后的当日解除履约保障债券或履约保障金，的质押，或者返还债券融入方提供的履约保障债券或履约保障金，守约方有权向违约方计收补偿金额，补偿金额由交易双方，本着诚实信用和商业合理原则计算确定，交易双方应及时支付根据本，项计算得出的提前终止应付款项，并及时履行标的债券，履约保障债，券和履约保障金的交付或支付义务，若有迟延，应参照本款第，项，段的相关约定支付违约金，在本条第，一，款所述的任何情况下，如果由于守约方或违，约方单方原因迟延返还标的债券，相关履约保障债券，履约保障金或"]}, {"text": ["解除相关履约保障债券，履约保障金的质押，则其应立即履行相关交，付或支付义务，同时其应就交付或支付迟延天数向另一方支付违约金，如果标的债券，相关履约保障债券，履约保障金在原应返还之日或相，关履约保障债券，履约保障金在原应解除质押之日的市场公允价值减，去其在实际返还或解除质押之日的市场公允价值的差额超出前述的，违约金，则经另一方合理要求，该方应对另一方就超出部分予以全部，补偿，二，计算与通知，守约方为本协议提及的任何应付款项的计算方，除非交易双方另有约定，守约方拟提前终止一笔或全部交易，时，应在有关违约事件发生后，或在守约方知道或应当知道有关违约，事件发生后，的三个营业日内向违约方发出有关通知，并在通知中列，明截至提前终止日能够被计算出的在提前终止交易项下违约方应向，守约方或守约方应向违约方返还，支付的有关金额，其计算依据以及，应付款日，除非交易双方另有约定，违约方应在实际履行相关支付或交，付义务当日一并支付应付的违约金，若违约方未能在当日全额支付其，应付的违约金，则违约金的计息期限延至其实际全额付清该违约金之，日，不含该日，为止，或按照适用的法院判决或仲裁裁决予以确定，第九条终止事件的处理，一，通知，受影响方应在获悉终止事件后，立即通知另一方该终止事件的发，生及所有受影响交易的明细，并在发出通知后的十五个营业日内提供，相关证明材料"]}, {"text": ["在非受影响方获悉终止事件，且未收到受影响方的终止事件通知，时，非受影响方有权通知受影响方，受影响方应在通知生效后两个营，业日内予以回应，并在通知生效后十五个营业日内提供相关证明材料，二，协商，交易双方可在终止事件通知生效后进行协商，以避免受影响交易，的提前终止，三，处理措施，在发生了一项通用条款第六条第，一，款，第，三，款约定，的终止事件后，交易一方有权采取以下一项或多项处理措施，书面通知另一方提前终止尚未履行的受影响交易，且任一，方均无须向另一方支付任何款项，尚未履行的受影响交易在通知生效，之日，该日为，提前终止日，被提前终止，书面通知另一方提前终止尚未到期的受影响交易，除非有，关适用法律另有规定，尚未到期的受影响交易在通知生效之日，该日，为，提前终止日，被提前终止，每一笔尚未到期的受影响交易的债，券融入方应在该提前终止日向债券融出方归还标的债券并支付截至，提前终止日的应计借贷费用，债券融出方应在全额收到该标的债券及，借贷费用后的当日解除履约保障债券或履约保障金的质押或者返还，债券融入方提供的履约保障债券或履约保障金，如果任一方逾期履行，其上述义务，则应参照通用条款第八条的有关约定支付违约金，在发生了一项通用条款第六条第，二，款约定的终止事件后，受影响方在该事件影响消除前可以暂停履行其在受影响交易下的义，务，但应在该事件影响消除后立即恢复履行该等义务，如果一项不可，抗力事件从发生之日起三个营业日后仍然持续，交易一方有权书面通"]}, {"text": ["知另一方提前终止尚未履行的受影响交易，或提前终止尚未到期的受，影响交易，该受影响交易涉及的标的债券，履约保障债券，履约保障，金与借贷费用等款项的支付与交付安排届时由交易双方另行协商确，定，若未另行协商确定，则适用通用条款第九条第，三，款第，项，的相关约定，第十条抵销，一，在发生违约事件且只有一个违约方的情况下，或在发生，了使本协议下全部交易均成为提前终止交易的终止事件并且只有一，个受影响方的情况下，守约方或非受影响方有权选择将交易一方应，向另一方支付的任何借贷费用，违约金和其他应付款项等与另一方，应向交易一方支付的任何其他金额，其他金额，无论是否产，生于本协议之下，币种是否相同，债务是否到期，进行抵销，守约，方或非受影响方应当将根据本条所作出的抵销及时通知违约方或受，影响方，通知方式仅适用通用条款第十七条第，一，款约定的方式，二，为本条第，一，款之目的，守约方或非受影响方可以依，据诚信原则及合理的商业方式，按照购得相关金额时与其他币种之，间所使用的汇率，将借贷费用，违约金和其他应付款项和其他金额，或此等金额的任何相关部分，转换成该其他币种的货币，三，如果任何债务金额未确定，守约方或非受影响方有权根，据诚实信用原则对该债务金额进行估算，并以估算的数值进行抵销，但在该债务确定时另一方有权复核，若该债务在确定时的数值与抵，销时估算的数值不同，则相关方应就超出或不足部分的金额向另一，方予以支付或退还"]}, {"text": ["第十一条转让，一，未经另一方事先书面同意，交易一方不得转让或以其他，方式处分其于本协议下的任何权利或义务，但根据本条第，二，款，作出的转让或处分除外，二，本条第，一，款不排除交易一方有权向第三方转让或以，其他方式处分其就违约方根据通用条款第八条应向其支付的任何款，项所享有的全部或部分权益，且无需取得违约方的同意，第十二条不放弃权利，未行使，迟延行使或部分行使本协议下的任何权利，不应被视，为放弃该权利，第十三条可分割性，本协议任何条款无效，不合法或不可执行不影响本协议本身及，其余条款的效力，第十四条电话录音，除非交易双方另有约定，交易一方可对交易双方之间就本协议，下交易或任何潜在的交易的电话交谈进行录音，并可在不违反中国，法律的前提下在争议解决过程中出具该等录音作为证据，第十五条保密与信息披露，一，保密，未经另一方事前书面同意，交易一方不得将与本协议以及本协，议下交易有关的涉及另一方的任何信息向任何人披露，但根据本条，第，二，款，第，三，款约定作出的披露除外"]}, {"text": ["二，法定信息披露，本条不限制交易一方根据相关法律的要求，就与本协议以及本，协议下交易有关的任何信息进行披露，三，双方约定的信息披露，除本条上述第，一，款，第，二，款的约定外，交易一方同意，另一方将有关本协议以及本协议项下交易的信息交流或披露予另一，方的关联方，外部专业顾问或服务提供者，但披露方应确保其关联，方，外部专业顾问或服务提供者对所披露的信息承担保密义务，第十六条适用法律与争议解决，一，适用法律，本协议适用中国法律，应根据中国法律解释，二，争议的解决方式，交易双方可通过协商方式解决双方之间在本协议下或与本协议，相关的任何争议，索赔或纠纷，若交易双方不进行协商或协商未果，交易双方同意应将争议，纠纷或索赔提交中国国际经济贸易仲裁委员会按照届时有效的，中，国国际经济贸易仲裁委员会仲裁规则，在北京以仲裁方式解决，仲，裁庭由三名仲裁员组成，仲裁裁决是终局的，对交易双方具有约束，力，若交易双方另行约定其他仲裁机构解决争端，该其他仲裁机构，应是在中华人民共和国，为本协议之目的，不包括香港特别行政区，澳门特别行政区及台湾地区，境内合法登记或设立的仲裁机构，仲，裁地点位于中华人民共和国，为本协议之目的，不包括香港特别行，政区，澳门特别行政区及台湾地区，境内"]}, {"text": ["若交易双方另行约定不采用仲裁而采用诉讼方式解决争端，则，任何交易一方只能在中华人民共和国，为本协议之目的，不包括香，港特别行政区，澳门特别行政区及台湾地区，境内向有管辖权的人，民法院提起诉讼，第十七条通知方式与生效，一，采用专人递送或速递服务的，于送达回执的签收日生效，但是收件方，收件方的代理人，或对收件方行使破产管理人权限的，人士拒绝在送达回执上签收的，发件方可采用公证送达的方式，或，可根据交易双方在补充协议中约定的公告送达或留置送达方式作出，有效通知，且经公证送达，公告送达或留置送达而生效的通知应被，视为在一切方面具有与根据原送达方式而生效的通知相同的效力，二，采用挂号邮寄方式送达的，于签收日生效，三，采用传真发送的，于收件方确认收到字迹清楚的传真当，日生效，四，采用电子信息系统发送的，于通知进入收件方指定的接，受电子信息的系统之日生效，五，采用其他方式的，于交易双方另行约定的时间生效，若以上日期并非营业日，或通知是在某个营业日的营业时间结，束后送达，收到或进入相关系统的，则该通知应被视为在该日之后，的下一个营业日生效，第十八条费用，在不造成任何重复计算的前提下，就守约方因保障和行使其在，本协议下的相关权利而产生的所有合理费用和其他开支，以及守约"]}, {"text": ["方因为任何本协议下交易被提前终止而产生的所有合理费用和其他，开支，违约方应在守约方的要求下予以全部补偿，第十九条标题，本协议名称以及本协议所列标题仅出于便于参考之目的，并不，影响本协议的结构且不应被用来解释本协议的任何内容，第二十条累积补救，除本协议另有约定外，本协议赋予并承认的权利及救济具有累，积性质，且不排除中国法律所赋予并承认的任何权利和救济，第二十一条协议的修改，在不违反中国法律的前提下，交易双方可在补充协议和交易有，效约定中对主协议有关条款进行特别约定或对主协议未尽事宜进行，补充约定，但不得修改或排除主协议的下述内容，一，通用条款第二条，二，通用条款第十六条第，一，款，第，二，款第三段，第，二，款第四段，三，本第二十一条，四，通用条款第二十二条，及，五，通用条款第二十三条对，中国法律，的定义，第二十二条协议的签署，签署方应以法定代表人或授权签字人签字或盖章并加盖公章的，方式签署两份主协议，一份由签署方留存，一份送中国银行间市场，交易商协会备案，在签署方有效签署主协议后，主协议在该签署方"]}, {"text": ["与其他各签署方之间生效，交易双方之间可根据需要签署补充协议，并及时将补充协议，及，其修改，的一份副本送中国银行间市场交易商协会备案，第二十三条定义条款，标的债券，指在债券借贷交易中，债券融入方从债券融出方借，入的债券，以债券代码和债券简称标识，标的债券付息日，指债券借贷交易期间发生标的债券付息的日，期，标的债券券面总额，指标的债券的借贷总面额，单位为万元，标的债券派息金额，指在债券借贷交易存续期间发生标的债券，付息的情况下，标的债券发行人在标的债券付息日当日实际支付的标，的债券券面总额应计的利息金额，标的债券派息金额应在标的债券付，息日当日由债券融入方向债券融出方支付，补偿金额，指一笔债券借贷交易被提前终止时，违约方应向守，约方支付的补偿另一方由此遭受损失的金额，交易双方可在补充协议，中具体约定补偿金额的计算方法，补充协议，指交易双方对主协议有关条款进行特别约定或对主，协议未尽事宜进行补充约定的协议文本，包括但不限于，中国银行间，市场债券借贷交易主协议，年版，质押式债券借贷补充协议，不可抗力，指不能预见，不能避免并不能克服的客观情况，包，括但不限于如下事件，自然灾害，通讯瘫痪以及其他具有类似性质的，事件，产品，是指交易双方在补充协议中明确约定的资产管理产品，或交易双方约定的能够适用本协议的其他金融产品"]}, {"text": ["产品管理人，指对产品承担资产管理职责或类似职责的机构，其代表产品与交易一方签署本协议，成交日期，指交易双方达成具体交易的日期，法律，指宪法，条约，法律，法规，条例，规则，规章，规，定，以及任何具有立法，司法或行政管理权限或职能的机构依法发布，的具有普遍约束力的命令，解释，许可，通知，判决，裁决，禁止令，等规范性文件，估值方，指在补充协议中约定的并以此定义冠名的实体，估，值方可由交易一方或交易双方担任，也可由交易双方共同指定的第三，方担任，估值日，指交易双方在补充协议中或以其他方式约定的估值，日期，如无约定，视为交易期间的每一个营业日，关联方，为通用条款第十五条第，三，款的目的，指就该实，体或人士而言，直接或间接对其控制，直接或间接受其控制，或直接，或间接与其共处同一控制之下的实体或人士，为本定义之目的，控，制，指任何实体或人士拥有该实体或人士的大部分投票权，交易确认书，指交易双方交换的用以确认或证明具体交易的，文件或其他书面证据，包括但不限于成交单，电子邮件，电报，电传，传真，合同书和信件等，交易双方，指在具体交易项下，受本协议约束的债券融入方，和债券融出方，交易一方，指交易双方中的任何一方，交易有效约定，指就各项具体交易作出的具有法律约束力的，约定，包括但不限于交易确认书"]}, {"text": ["借贷费率，指债券融入方支付给债券融出方的债券借贷交易，成本，以年利率形式表示，计算费率的基础天数为，天，借贷费用，指交易到期时，债券融入方向债券融出方支付的，费用，借贷费用，借贷费率，标的债券券面总额，实际占券天，数，单位为元，借贷期限，指交易双方约定的债券借贷交易期限，结算方式，指交易双方约定采用的资金支付和债券交付，包，括标的债券的交付，履约保障债券的交付或对履约保障债券设立，解，除质押，的方式，包括但不限于券券对付，亦称，券费对，付，亦称，或，券款对付，券券对付，在一笔交易中，指交易双方只完成标的债券的交付，履约保障债券的交付，或设立，解除质押，相关资金支付由交易双方，另行约定的结算方式，券费对付，在一笔交易中，指交易双方通过中国人民银行认可的，债券登记结算机构或托管银行及中国人民银行大额支付系统同步完，成交付标的债券与交付履约保障债券，或设立，解除质押，及支付借，贷费用的结算方式，履约保障金，在债券借贷交易中，指债券融入方提供给债券，融出方的现金，以金额和币种标识，履约保障债券，在债券借贷交易中，指债券融入方以出质等，方式提供给债券融出方的债券，以债券代码和债券简称标识，履约保障债券等同品，为本协议约定的履约保障债券调整之，目的，指与履约保障债券相同种类的债券或交易双方同意的其他种类，债券"]}, {"text": ["履约保障债券券面总额，指履约保障债券用于履约保障的面，值总额，如履约保障债券发行人提前偿还履约保障债券本金的，指履，约保障债券用于履约保障的面值总额中剩余本金的金额，单位均为万，元，潜在违约事件，指任何经发送通知或随时间推移可构成违约，事件的事件，市场公允价值，对于任何标的债券，履约保障债券，履约保，障债券等同品或其他记账式债券而言，指交易双方在补充协议中约定，的一个或多个第三方估值机构在某一营业日提供的对于该债券的估，值数据，若交易双方未在补充协议中约定第三方估值机构，则第三方，估值机构为银行间债券市场提供信息服务的中介平台或任意三个银，行间债券市场做市商，除非交易双方另有约定，若第三方估值机构在，某一营业日未对该债券进行估值，则以现有对该债券最新的估值数据，为准，对于任何履约保障金而言，指履约保障金在某一营业日的现金，价值，实际占券天数，指首期结算日，含该日，至到期结算日或提，前终止日，不含该日，的实际天数，首期结算日，到期结算日，首期结算日，在一笔交易中，指交易双方约定的债券融出方将标，的债券交付债券融入方，且债券融入方在相关履约保障债券，履约保，障金上设立质押或者向债券融出方转让履约保障债券或支付履约保，障金的日期，到期结算日，在一笔交易中，指交易双方约定的债券融入方将标，的债券归还债券融出方并支付借贷费用，且债券融出方解除相关履约"]}, {"text": ["保障债券或履约保障金的质押或者向债券融入方返还履约保障债券，或履约保障金的日期，到期结算日若为法定节假日，则相关支付和交，付义务的履行顺延至下一营业日，受影响方，非受影响方，受影响方，指通用条款第六条项下指明为，受影响方，的交易一方，非受影响方，在通用条款第六条项下，若仅有一个受影响方的，指另一方，受影响交易，当发生通用条款第六条所述终止事件时，指本，协议下届时存续的受该等终止事件影响的全部交易，当发生其他终止，事件时，除非交易双方另有约定，指本协议下届时存续的全部交易，特定交易，指交易一方，或其适用的特定实体，与另一方，或，其适用的特定实体，之间存续的，不适用本协议的债券借贷交易，存，续的或将达成的债券回购交易，以及交易双方约定的本协议管辖范围，之外的其他交易，特定实体，指在补充协议中指定为，特定实体，的任何公司，企业或实体，提前终止交易，指就一个提前终止日而言，若其因为通用条，款第五条第，一，款所约定的违约事件而产生，则为该违约事件所涉，及的每一笔交易，若其因为通用条款第五条第，二，至，九，款所约，定的违约事件而产生，则为本协议下届时存续的全部交易，若其因为，终止事件而产生，则为本协议下届时存续的全部受影响交易，提前终止日，指根据本协议所确定的一笔或多笔交易被提前，终止的日期，通用条款，特别条款"]}, {"text": ["通用条款，指本，中国银行间市场债券借贷交易主协议，年版，通用条款，特别条款，指，中国银行间市场债券借贷交易主协议，年，版，质押式债券借贷特别条款，简称，质押式债券借贷特别条款，违约方，守约方，指按照本协议约定，发生某一项违约事件的，一方为违约方，就该项违约事件，另一方为守约方，违约事件，指根据通用条款第五条及补充协议，被确定为，违，约事件，的任一事件，营业日，除非交易双方另有约定，指下列日期，对于任何付，款而言，为相关账户所在地商业银行正常营业的日期，不含法定节假，日，对于任何交付而言，为相关债券账户所在的中国人民银行认可，的债券登记结算机构或托管银行正常营业的日期，不含法定节假日，对通知或通讯而言，为接收方提供的通知地址中指定城市的商业银行，正常营业的日期，不含法定节假日，债券借贷交易，简称，交易，就本协议而言，指债券融入，方提供一定数量的履约保障品，包括但不限于履约保障债券，履约保，障金，从债券融出方借入标的债券，同时约定在未来某一日期归还，所借入标的债券，且向债券融出方支付借贷费用，并由债券融出方返，还履约保障品的债券融通行为，债券借贷交易包括但不限于质押式债，券借贷，质押式债券借贷，指债券融入方在将履约保障债券，或履约保障，金等其他履约保障品，出质给债券融出方，债券融出方在首期结算日，向债券融入方借出标的债券的同时，交易双方约定在将来某一日期，即到期结算日，由债券融入方向债券融出方支付借贷费用，归还标"]}, {"text": ["的债券，同时债券融出方解除履约保障债券，或履约保障金等其他履，约保障品，质押的交易，债券账户，资金账户，债券账户，除非交易双方另有约定，指其在中国人民银行认可的，债券登记结算机构或托管银行开立的用于托管和交付，或设立，解除，质押，债券的账户，资金账户，交易双方在中国人民银行认可的债券登记结算机构或，托管银行开立或指定的用于资金支付的账户，包括开户行名称，账户，名称和账号，中国法律，在中华人民共和国，为本协议之目的，不包括香，港特别行政区，澳门特别行政区及台湾地区，境内有效施行的法律，法规，规章，以及具有立法，司法或行政管理权限或职能的机构依法，发布的具有普遍约束力的规范性文件，终止事件，指根据通用条款第六条及补充协议，被确定为，终，止事件，的任一事件，最低转让金额，就交易一方而言，指在补充协议中约定的适，用于该方的并以此定义冠名的任何金额，以人民币表示，除非交易，双方另有约定，适用于任何一方的最低转让金额均为人民币壹拾万元，整"]}, {"text": ["质押式债券借贷特别条款，交易双方之间的质押式债券借贷适用本特别条款，本特别条款的，一项定义与通用条款相同定义的含义相同，第一条替换，一，双方协商一致进行替换，在一笔质押式债券借贷的首期结算日，含该日，与到期结算日，不，含该日，之间的任何一个营业日，经交易一方提出要求且另一方同意，债券融入方可在约定数额及类别的不同于履约保障债券的其他债券，新履约保障债券，上为债券融出方设立质押，以换取债券融出，方在当日向债券融入方解除全部或部分履约保障债券上的质押，二，履约保障债券违约时的替换，若履约保障债券的发行人发生履约保障债券项下的违约事件，或，进入破产清算，重整或和解程序，债券融出方可以要求债券融入方在，面值总额不低于履约保障债券券面总额的其他债券上为债券融出方，设立质押，作为对相关质押式债券借贷的新履约保障债券，在债券融，入方完成上述质押的当日，债券融出方应解除原履约保障债券的质押，第二条调整，若交易双方在补充协议中约定适用本条，则在一笔质押式债券，借贷的首期结算日，不含该日，与到期结算日，不含该日，之间的，任何一个营业日，根据估值方在估值日计算的估值结果，净风险敞，口等于或超过最低转让金额的交易一方，可在估值日之后的第一个，营业日，该日为，通知日，以口头或书面的方式通知另一方向其，设立或解除一定面额，调整数量，的履约保障债券的质押，即"]}, {"text": ["当债券融入方的净风险敞口等于或超过最低转让金额时，债券，融入方可以通知债券融出方解除相应调整数量的履约保障债券的质，押，当债券融出方的净风险敞口等于或超过最低转让金额时，债券，融出方可以通知债券融入方向其设立相应调整数量的履约保障债券，等同品的质押，完成调整后，该等履约保障债券等同品应被视为履，约保障债券，在交易一方按照以上约定向另一方发出通知后，另一方应在通，知日后的第一个营业日，该日为，调整日，完成相应调整数量的，履约保障债券或履约保障债券等同品的质押设立或解除，本条所称净风险敞口，对于债券融入方而言，指履约保障债券在，估值日的市场公允价值乘以该笔交易适用的折算比例后所得数额减，去标的债券在估值日的市场公允价值及该笔交易截至估值日应计的，借贷费用之差，对于债券融出方而言，指标的债券在估值日的市场公，允价值及该笔交易截至估值日应计的借贷费用减去履约保障债券在，估值日的市场公允价值乘以该笔交易适用的折算比例后所得数额之，差，折算比例由交易双方在交易有效约定中进行约定，如果交易双方，未进行约定，则折算比例为，第三条违约事件的处理，在一笔质押式债券借贷的违约方为债券融入方时，如果其未履行，通用条款第八条相关条款下的义务，守约方有权选择以与违约方协议，折价方式，或自行选择通过拍卖，变卖等方式，委托中国人民银行认，可的电子交易平台，债券登记结算机构或托管银行处置与该质押式债，券借贷有关的履约保障债券，履约保障债券的具体处置方式与程序以"]}, {"text": ["适用的法律，受委托处置机构业务规则为准，就拍卖，变卖处置方式，而言，受委托处置机构可直接根据守约方委托开展履约保障债券处置，对于委托电子交易平台进行拍卖的，债券登记结算机构或托管银行可，根据拍卖结果开展后续处置，上述处置所得款项在补偿守约方在该笔质押式债券借贷下的全，部损失及为处理有关违约事件而发生的合理费用后如果有剩余部分，守约方应将剩余部分返还违约方，不足部分仍有权向违约方追索"]}, {"text": ["中国银行间市场债券借贷交易主协议，年版，通用条，款，质押式债券借贷特别条款，签署页，签署机构，法定代表人或授权签字人姓名，法定代表人或授权签字人签字，盖章，签署时间，签署地点，签署机构公章，签署机构地址，联系电话，传真号码，联系人，签署机构为产品管理人的，应注明其代表以下产品签署，本机构正在管理以及未来可能管理的全部产，品，或，附件，产品管理人代签产品列表，中的每一只产品"]}, {"text": ["附件，产品管理人代签产品列表，名称可以自行修改，正文仅作参考，本，产品管理人代签产品列表，系，本方签署的，主协议名称，的附件，下述代签产品列表中列明的产品和本方即为通用条款第二十三条中第，项及，第，项定义的，产品，和，产品管理人，本方与，交易相对方名称，签署的，主协议名称，之补充协议的附件，并构成其组成部分，为免歧义，产品，仅指代签产品列表中单只产品，而非其与代签产品列表中其他产品的合称，本，产品管理人代签产品列表，所列产品可根据实际情况随时修订，包括增，加，删除，修改，以书面形式确认盖章并向中国银行间市场交易商协会备案，托管机构，代签日期，序号，产品名称，如有，入表日期，签署机构，作为产品管理人代表其管理的代签产品列表中每一只产品，法定代表人或授权签字人姓名，法定代表人或授权签字人签字，盖章，签署日期，年，月，日，请根据实际需要选择填写"]}, {"text": ["中国银行间市场债券借贷交易主协议，年版，质押式债券借贷补充协议，本补充协议由，甲方，和，乙方，于，年，月，日签署并生效，鉴于甲乙双方均已签署，中国银行间市场债券借贷交易主协议，年版，简称，主协议，为进一步明确双方的权利义务，双方在主协议基础上签署本补充协议，对下列事项作出补充或特别约，定，本补充协议中的一项定义的含义与主协议中相同定义的含义相，同，但本补充协议对该定义的含义另有约定的除外，一，关于通用条款第二条，主协议的适用，对于签署主协议之前达成的，且在签署本补充协议时尚未履行完，毕的质押式债券借贷，是否适用主协议，适用，不适用，二，关于，声明与保证，为通用条款第三条第，项之目的，就交易一方适用的文件及信息，为，甲方，乙方"]}, {"text": ["为通用条款第三条第，项之目的，甲方，乙方，作为产品管理，人，声明如下，适用，不适用，主协议及本补充协议是由，甲方，乙方，作为产品管理人代表其，管理的产品达成的，甲方，乙方，承认并同意，作为交易一方的产，品与同一产品管理人管理的其他产品之间的权利义务互相独立，互不，受影响且不可抵销，且独立于产品管理人为自营目的所签署的主协议，及所作的交易，为通用条款第三条第，项之目的，其他声明与保证事项如下，三，关于，特定实体，甲方的特定实体是，在通用条款第五条第，五，款下，在通用条款第五条第，六，款下，在通用条款第五条第，七，款下，乙方的特定实体是，在通用条款第五条第，五，款下，在通用条款第五条第，六，款下，在通用条款第五条第，七，款下，四，关于通用条款第五条第，五，款，交叉违约，适用，不适用，若适用，则交叉违约的起点金额为，甲方及其特定实体，单独的或共同的，乙方及其特定实体，单独的或共同的，关于，其他债务文件，的特别约定"]}, {"text": ["五，关于通用条款第五条第，六，款，特定交易下违约，适用，不适用，若适用，则特定交易定义中，交易双方约定的本协议管辖范围之，外的其他交易，为，六，关于通用条款第五条，违约事件，第，九，款，为通用条款第五条第，九，款之目的，其他违约事件如下，七，关于通用条款第八条，补偿金额，补偿金额的具体计算方法，八，关于通用条款第十四条，电话录音，双方同意，适用，不适用，第十四条电话录音条款，九，关于通用条款第十六条，争议的解决，十，通知方式，甲方接收通用条款第十七条第，一，二，三，四，款约定的通知的联系方式包括，地址，收件人，邮政编码，电话，传真，电子信息系统，乙方接收通用条款第十七条第，一，二，三，四，款约定的通知的联系方式包括"]}, {"text": ["地址，收件人，邮政编码，电话，传真，电子信息系统，双方同意采用公告送达，留置送达的有关约定，双方约定的其他通知方式及通知生效时间，十一，关于通用条款第二十三条，市场公允价值，的第三方估值，机构，第三方估值机构，双方关于市场公允价值的其他约定，十二，关于质押式债券借贷特别条款第二条，调整，适用，不适用，如果适用，则双方同意就履约保障债券调整的相关约定如下，估值日，估值方，最低转让金额，其他约定，十三，税务条款，适用，不适用，如果适用，则除非交易双方另有约定，交易一方在本协议下的交，易项下向另一方做出的任何付款不应预提，扣缴或扣除任何有征税权"]}, {"text": ["机构所施加，征收，收取，预提或摊派的任何性质的税款或关税，除，非该税款或关税的预提，扣缴或扣除是根据适用法律要求而做出，在，上述情况下，除非另有约定，付款方应当支付给另一方额外款项以使，得另一方的应收净额，上述预提，扣缴或扣除考虑在内后，相当于未，要求预提，扣缴或扣除税款或关税的情况下其本应收到的款项，十四，现金结算条款，适用，不适用，如果适用，则经交易双方协商一致，交易的到期结算或提前终止，可以采用现金结算的方式，现金结算方式，即在到期结算日或提，前终止日，债券融入方不向债券融出方交付标的债券，而改为向债券，融出方支付现金，该等现金金额，现金结算金额，由交易双方协商，确定，但不得违反中国法律的规定，就任何一笔交易而言，是否采用现金结算方式以及采用现金结，算方式下的现金结算金额，均应由交易双方另行协商确定，就任何一笔交易而言，在采用现金结算方式的情况下，若债券，融入方未支付或未足额支付现金结算金额，债券融入方应向债券融，出方支付违约金，违约金以未付的现金结算金额为基数，违约天数，为实际迟延支付的天数，违约利率按照日利率万分之二计算，计算，公式如下，违约金，未付的现金结算金额，违约天数，十五，其他补充约定，为通用条款第二十三条中第，项及第，项定义之目的，产品指，可填写具体产品名称，或者根据交易一方选择的主协议签署方"]}, {"text": ["式填写，产品管理人正在管理以及未来可能管理的全部产品，或，产，品管理人代签产品列表，中的每一只产品，产品管理人指"]}, {"text": ["签署栏，本页无正文，甲方，乙方，授权代表签字，授权代表签字，签字代表职衔，签字代表职衔，单位公章，单位公章"]}, {"text": ["债券借贷交易确认书，参考文本，本交易确认书适用债券融入方和债券融出方均已签署的，中国银行间市场债，券借贷交易主协议，年版，及其补充协议，若有，成交日期，成交编号，融入方，融出方，标的债券代码，标的债券名称，标的债券券面总额，万元，借贷费率，借贷费用，元，借贷期限，天，争议解决方式，首次结算方式，到期结算方式，实际占券天数，天，交易品种，首期结算日，到期结算日，标的债券付息信息，付息日，应计利息总额，元，票面利率，质押品明细，质押债券代码，质押债券名称，质押债券券面总额，质押债券券面总额合计，万，元，融入方信息，融出方信息，机构，机构，法定代表人，法定代表人，地址，地址，交易员，电话，交易员，电话，资金账户户名，资金账户户名，资金开户行，资金开户行，资金账号，资金账号，支付系统行号，支付系统行号，托管账户户名，托管账户户名，托管账号，托管账号，托管机构，托管机构"]}, {"text": ["中国银行间市场，利率衍生产品交易定义文件，年版，版权所有，中国银行间市场交易商协会"]}, {"text": ["声，明，中国银行间市场交易商协会，简称，交易商协会，发布，中国银行间市场，利率衍生产品交易定义文件，年版，简称，利率定义文件，旨在通过，向金融衍生产品市场参与者，简称，参与者，提供交易确认书所使用的术语释，义，以降低交易成本，提高交易效率，促进金融衍生产品市场发展，交易商协会，将根据市场的发展及需求，不断调整，增加定义内容，参与者在使用本，利率定，义文件，时，可对其进行修改或补充，以适应特定交易，利率定义文件，的著作权属于交易商协会，除非为开展与，利率定义文件，有关的交易或为进行教学，研究的目的，未经著作权人事先书面同意，任何人不，得复制，复印，翻译或分发，利率定义文件，的纸质，电子或其他形式版本"]}, {"text": ["目，录，声，明，一，通用定义，利率衍生产品交易，交易有效约定，交易确认书，成交单，交易双方，交易一方，固定利率支付方，浮动利率支付方，交易中心，交易商，独立交易商，资金账户，清算安排，二，与日期有关的定义，交易日，亦称成交日，起始日，起息日，到期日，交易期限，营业日，营业日准则，三，与计息有关的定义，计息方式，计息期，前端残段，支付周期，支付日，计息基准"]}, {"text": ["四，与计算有关的定义，计算机构，计算日，利率最小位数，金额最小位数，计算精度，基点，名义本金，五，与固定金额有关的定义，固定利率，固定金额，六，与浮动金额有关的定义，参考利率，信息后备机制，浮动利率，利差，亦称点差，负利率处理，浮动金额，重置频率，重置日，重置期，利率确定日，七，贴现因子，八，提前终止选择权，提前终止选择权，可选择提前终止日，终止通知，行权结果，估值日，提前终止支付额"]}, {"text": ["结算日，九，利率期权交易，利率期权交易，利率上，下限期权，利率互换期权，欧式期权，美式期权，期权买方，期权卖方，执行利率，期权费，期权价格，行权日，期权费支付日，附件，利率互换交易确认书"]}, {"text": ["中国银行间市场利率衍生产品交易定义文件，年版，中国银行间市场利率衍生产品交易定义文件，年版，一，通用定义，利率衍生产品交易，指交易双方在相关交易有效约定中指定为，利率衍生产品交易，包括但不，限于利率互换交易，远期利率协议交易，利率期权交易及其组合而，成的交易，交易有效约定，指就一笔利率衍生产品交易做出的具有法律约束力的约定，包括但不限于交，易确认书，交易确认书，指交易双方交换的用以确认或证明一笔利率衍生产品交易的文件或其他书，面证据，包括但不限于成交单，电子确认书，电子邮件，电报，电传，传真，合，同书和信件，成交单，指交易双方之间通过交易中心交易系统达成一笔利率衍生产品交易后生成，的确认该笔交易成交条件的书面凭证，交易双方，交易一方，指在一笔利率衍生产品交易下，固定利率支付方与浮动利率支付方或浮动利，率支付方与另一浮动利率支付方或期权买方与期权卖方合称为交易双方，各自称，为交易一方，固定利率支付方，就一笔利率衍生产品交易而言，指有义务支付固定金额的一方"]}, {"text": ["中国银行间市场利率衍生产品交易定义文件，年版，浮动利率支付方，就一笔利率衍生产品交易而言，指有义务支付浮动金额的一方，交易中心，指中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心，或前述机构的任何存续，承继或受让实体，前提是该存续，承继或受让实体承继了该机构与利率衍生产品，交易相关全部或大部分的业务，交易商，指交易双方或计算机构按诚实信用原则在相关市场中选择的从事利率衍生，产品交易业务的金融机构，具体选择方法与标准可在相关交易有效约定中列明，独立交易商，指与交易双方非关联的交易商，关联是指，就某一实体而言，直接或间接对，其进行控制，直接或间接受其控制，或直接或间接与其共处同一控制之下的任何，实体，如果一个实体对另一个实体的出资额或持有股份的比例超过该实体的资本，或股本总额的百分之五十，或虽不足百分之五十，但依其出资额或者持有的股份，所享有的表决权已足以对该实体的股东会，股东大会或董事会的决议产生重大影，响，则视为，控制，了该实体，资金账户，指交易一方指定的，用于接收另一方支付款项的资金账户，清算安排，指交易双方对利率衍生产品交易选择适用的清算安排，包括双边清算模式或，者集中清算模式"]}, {"text": ["中国银行间市场利率衍生产品交易定义文件，年版，二，与日期有关的定义，交易日，亦称成交日，指交易双方达成一笔利率衍生产品交易的日期，起始日，指一笔利率衍生产品交易的具体条款开始执行的日期，起息日，指开始计算资金利息的日期，到期日，指一笔利率衍生产品交易结束的日期，交易期限，指一笔利率衍生产品交易的起始日到到期日的天数，营业日，除非交易双方另有约定，指下列日期，对于任何付款而言，为相关账户所在，地商业银行正常营业的日期，不含法定节假日，对通知或通讯而言，为接收方，提供的通知地址中指定城市的商业银行正常营业的日期，不含法定节假日，营业日准则，若某一相关日期并非营业日，则根据以下相应准则进行调整，下一营业日，顺延至下一营业日，经调整的下一营业日，顺延至下一营业日，但如果下一营业日跨至，下一月，则提前至上一营业日，上一营业日，提前至上一营业日，经调整的上一营业日，提前至上一营业日，但如果上一营业日跨至，上一月，则顺延至下一营业日"]}, {"text": ["中国银行间市场利率衍生产品交易定义文件，年版，三，与计息有关的定义，计息方式，指复利或单利计息，计息期，指一个支付日，含该日，至下一支付日，不含该日，之间的天数，首个计息，期始于起息日，含该日，最后一个计息期截至到期日，不含该日，除非交易双，方另有约定，支付日根据营业日准则发生调整的，按调整后的支付日确定计息期，前端残段除外，前端残段，指交易双方约定的不可整除支付周期的首个计息期，前端残段的最后一日为，首个支付日，首个支付日根据营业日准则发生调整的，前端残段天数不发生调整，支付周期，指交易双方用以推算支付日的固定时间间隔，包括天，周，两周，月，季，半年，年，到期支付，期初支付，在推算支付日时，支付周期为季，半年，年，则等同于三个月，六个月，十二个月，支付日，指交易一方进行支付的日期，支付日按照起息日与支付周期依次推算，但交，易双方约定前端残段的除首个支付日之外的其他支付日根据前端残段的最后一，日与支付周期依次推算，当支付周期为整月或月的倍数时，支付日为按照该支，付周期推算的相应月份中与起息日，前端残段的最后一日，相同的一日，若按，照该支付周期推算的相应月份中找不到与起息日，前端残段的最后一日，相同，的一日，则为该月的最后一日，支付日根据约定的营业日准则调整，计息基准，除非交易双方另有约定，计算应计利息时，所适用的计息基准根据下列规则，确定，实际天数，实际天数，简写为，指该计息期实际天数除以，的商，或者如果该计息期的任何部分属于闰年，则应为以下二者之和，计息"]}, {"text": ["中国银行间市场利率衍生产品交易定义文件，年版，期属于闰年那部分的实际天数除以，的商，与，计息期属于非闰年的那部，分的实际天数除以，的商，实际天数，简写为，指该计息期实际天数除以，的商，若该计息期包含，月，日，计算该日利息，实际天数，实际天数，债券，简写为，指计息期实，际天数，除以当前付息周期实际天数与年付息次数的乘积，其中，当前付息周期，实际天数指下一个付息日与上一个付息日之间的实际天数，算头不算尾，含闰年，的，月，日，实际天数，固定，简写为，指该计息期实际天数，除以，的商，若该计息期包含，月，日，不计算该日利息，实际天数，简写为，指该计息期实际天数除以，的商，指该计息期天数除以，的商，计息期天数的计算根据，一年，个月，每个月，天的原则计算，但下述两种情况应按以下指定的天数计，算当月天数，若计息期第一天不是，日或，日，但最后一天为，日时，计息，期最后一天所在月份应为，天，若计息期最后一天是，月的最后一天，则，月计息天数应为当月，的实际天数，四，与计算有关的定义，计算机构，指就一笔利率衍生产品交易而言，交易双方约定的负责对支付义务进行具，体计算的机构，计算机构在进行具体计算时应遵循诚实信用原则，计算机构在履，行其作为计算机构的职责时，不应被视为其是任何交易一方的受托人或顾问，计，算机构负责于计算日或交易双方同意的其他日期向交易双方发出通知，该通知应，至少包括下列内容，支付日，应支付到期款项的一方以及应支付的金额，履行交易双方在交易有效约定中确定的计算机构应负的任何其，他义务，若支付通知发出之后，该等支付日和应支付的金额发生变更，计算机构应立，即向交易双方发送变更通知，并以合理的详细程度说明如何决定该等变更，除非交易双方对此另有约定，否则"]}, {"text": ["中国银行间市场利率衍生产品交易定义文件，年版，若交易双方选择交易中心作为该交易的计算机构，则交易中心做出的，关于该交易的任何计算，确定或调整应当对交易双方产生最终的约束力，但该计，算，确定或调整存在明显错误或疏忽的情况除外，在其他的情况下，若交易一方对于计算机构，或在交易双方均为计算，机构的情况下，交易一方对于另一方，做出的计算结果产生合理的争议，则其可，以在不违反适用的中国法律的情况下，在获悉该计算结果之日起的两个营业日内，与另一方共同本着诚实信用的原则选定一个独立交易商作为复核机构，若在上述，期间内交易双方未能共同选定复核机构，则交易双方可以在上述期间之后的第一，个营业日内各自选择一个独立交易商，并由该两个独立交易商自主选定另外一个，独立交易商作为复核机构，若在该营业日内任一交易一方未能选出一个独立交易，商，则另一方选出的独立交易商应作为复核机构，若在该营业日内交易双方均未，能各自选出独立交易商，则计算机构原先做出的计算结果应当对交易双方产生最，终的约束力，但该计算，确定或调整存在明显错误或疏忽的情况除外，复核机构的职责为，且仅限于，依据诚实信用和商业合理的原则，对上述产，生争议的计算结果进行再次的计算，确定或调整，在此前提下，复核机构做出的，计算，确定或调整应当对交易双方产生最终的约束力，但该计算，确定或调整存，在明显错误或疏忽的情况除外，除非交易双方对此另行约定，否则聘用复核机构，的成本费用应由交易双方平均分担，计算日，指计算机构可对某项支付义务进行计算的最早日期，利率最小位数，人民币利率的最小位数为以百分比表示的数值的小数点后，位，对于小数点，后，位以后的数根据四舍五入原则进位，金额最小位数，人民币金额单位为元，精确到分，对于分以后的数根据四舍五入原则进位，计算精度，在利息计算过程中，利率和金额均保留小数点后，位，对于小数点后，位，以后的位数根据四舍五入原则进位，基点，指万分之一"]}, {"text": ["中国银行间市场利率衍生产品交易定义文件，年版，名义本金，指约定的据以计算利息的金额，五，与固定金额有关的定义，固定利率，指约定的计算固定利率支付方应支付的固定金额所依据的利率水平，固定金额，指固定利率支付方在支付日应支付的款项，除非交易双方另有约定，按如下，公式计算，其中，是固定利率支付方第，个计息期支付的现金流，是一笔利率衍生产品交易的名义本金，是一笔利率衍生产品交易的固定利率，是第，个计息期对应的计息基准，是该计息基准对应的年度计息天数，是该计息期的天数，六，与浮动金额有关的定义，参考利率，指交易双方约定用以确定重置期浮动利率水平的利率指标，包括但不限于，人民币一年定期存款利率，就一个重置日，含起息日，而言，指该日前一营业日中国人民银行在其官方网站，指定生效的人，民币一年定期存款利率，除另有约定，人民币一年定期存款利率利率确定日为重，置日的前一营业日，计息基准为"]}, {"text": ["中国银行间市场利率衍生产品交易定义文件，年版，人民币一年定期贷款利率，就一个重置日，含起息日，而言，指该日，前一营业日中国人民银行在其官方网站，指定生效的人民币一，年定期贷款利率，除另有约定，人民币一年定期贷款利率利率确定日为重置日的，前一营业日，计息基准为，就一个重置日，含起息日，而言，指中国人民银行授权交易，中心于该日的利率确定日大致北京时间上午，在，网站发布的上海银行间同业拆放利率，包括，和，八个品种，除另有约定，当，为参考利率时，其利率确定日为重置，日当日，当选定其他，品种为参考利率时，其利率确定日为重置日的前一，营业日，计息基准为，回购定盘利率，就一个重置日，含起息日，而言，指交易中心于该日，的利率确定日大致北京时间上午，在，网站，发布的回购定盘利率，包括但不限于隔夜回购定盘利率，银银间隔夜回，购定盘利率，七天回购定盘利率，银银间七天回购定盘利率，等回购定盘利率品种，除另有约定，当选定，或，为参考，利率时，其利率确定日为重置日当日，当选定其他回购定盘利率品种为参考利率，时，其利率确定日为重置日的前一营业日，回购定盘利率品种计息基准为，贷款市场报价利率，就一个重置日，含起息日，而言，指于该，日的利率确定日大致北京时间上午，在，网站，上显示的当日有效的贷款市场报价利率，该利率由中国人民银行授权交易中心于，每，月，日，遇，节，假，日，顺，延，大，致，北，京，时，间，上，午，于，网站上发布，包括，和，两个品种，除另有约定，贷款市场报价利率利率确定日为重置日的前一个营业日，如果利率，确定日为贷款市场报价利率的发布日，则适用当日新发布的贷款市场报价利率，贷款市场报价利率计息基准为，信息后备机制，指，如果参考利率于计息期内任何利率确定日变得暂时不可获得，则计，算机构将在当时，或在稍后尽可能快的时间内，从相关银行间市场的四家主要交，易商，由计算机构秉持公平公开的原则作出选择，处获取对参考利率的报价，如，果计算机构在该日结束营业之前收到四个该等利率报价，则适用的利率应为所获，取报价的算术平均值，去掉一个最高及一个最低报价进行计算，如果计算机构，在上述时间内收到两个或三个报价，则适用的利率应为该等报价的算术平均值，如果计算机构在上述时间内只获取一个报价或没有获取任何报价，则由计算机构，秉持商业合理以及公平公开，诚实信用的原则确定利率水平，如果参考利率，于计息期内任何利率确定日变得永久不可获得，包括但不限于参考利率发布，维，护机构或政府公开宣布将永久终止或无限期中止参考利率使用，发布的情形，则，除交易双方在交易有效约定中另有安排外，参考利率应由计算机构根据中国金融，管理部门或其指导，监督管理的机构或组织，或参考利率发布，维护机构关于交"]}, {"text": ["中国银行间市场利率衍生产品交易定义文件，年版，易存续期内参考利率的转换，取值等安排确定，浮动利率，指浮动利率支付方在计息期适用的年利率，除非交易双方另有约定，指各利率确定日的参考利率水平，当约定上限利率时，为根据上文，款确定的利率减去所约定的上限，利率之差，若为负数则视为零，当约定下限利率时，以所约定的下限利率减去根据上文，款确定的，利率之差，若为负数则视为零，利差，亦称点差，指在浮动利率基础上加，减的基点数，负利率处理，指当浮动金额是负数时，交易双方约定的处理方法，负利率方法，浮动利率支付方应付的浮动金额应被视为零，而另一方，除支付相关计息期原本应付的金额外，还应支付浮动金额的绝对值，零利率方法，浮动利率支付方应付的浮动金额应被视为零，而另一方，只须支付相关计息期原本应付的金额，除非交易双方另有约定，负利率处理适用，负利率方法，浮动金额，当计息方式为单利时，其中，是浮动利率支付方第，个计息期支付的现金流，是一笔利率衍生产品交易的名义本金，是第，个计息期中第，个重置日对应的浮动利率，是利差"]}, {"text": ["中国银行间市场利率衍生产品交易定义文件，年版，是第，个计息期中第，个重置期对应的实际天数，算头不算尾，是参考利率计息基准对应的年度计息天数，是第，个计息期中包含的重置期个数，当计息方式为复利时，其中，是浮动利率支付方第，个计息期支付的现金流，是一笔利率衍生产品交易的名义本金，是第，个计息期中第，个重置日对应的浮动利率，是利差，当参考利率为，或，时，在某一营业日后继一天，也为营业日的情况下为，在某一营业日后继一天为非营业日的情况下，等，于自该营业日起，含该日，至下一营业日，不含该日，为止的自然天数，当，参考利率为其他利率时，为第，个计息期中第，个重置期对应的实际天数，算，头不算尾，是第，个计息期中包含的重置期个数，是参考利率计息基准对应的年度计息天数，重置频率，每天，周，两周，月，季，半年，年一次，用以推算重置日，其中每天指每，个营业日，在计算重置日时，若重置频率为季，半年，年，则等同于三个月，六，个月，十二个月，重置日，就一个计息期而言，重置日从计息期首日按重置频率依次推算，重置频率与，支付周期相同的，则计息期内不发生重置，重置期为整月或月的倍数且在计息期，内发生重置的，重置日为按照该重置频率推算的相应月份中与本计息期首个重置，日相同的一日，若按照该计息期推算的相应月份中找不到与起息日相同的一日，则为该月的最后一日"]}, {"text": ["中国银行间市场利率衍生产品交易定义文件，年版，重置期，就一个计息期而言，指相邻两个重置日间隔的天数，算头不算尾，首个重，置期始于计息期的首日，该计息期内的最后一个重置期应随所在计息期结束而结，束，若该计息期仅有一个重置日，则重置期等于计息期，利率确定日，指确定某个重置日参考利率水平的日期，除另有约定，利率确定日适用上一，营业日准则，七，贴现因子，对计息期不超过一年的固定金额或浮动金额进行贴现时，贴现因子适用如下，公式，其中，是计算固定金额或浮动金额期初支付额时的贴现因子，是贴现率，除非交易双方另有约定，贴现率为利率确定日确定的参考利率，加减利差，是计息期对应的实际天数，是贴现率计息基准对应的年度计息天数，除非交易双方另有约定，适用参，考利率的计息基准，八，提前终止选择权，提前终止选择权，就一笔利率衍生产品交易而言，指交易双方在相关交易有效约定中约定的交，易一方或交易双方有权在约定的行权日期或期间，行使其全部或部分提前终止该，交易的选择权，除非另有约定，有权方应以向另一方送达终止通知的方式行使提，前终止选择权"]}, {"text": ["中国银行间市场利率衍生产品交易定义文件，年版，可选择提前终止日，指有权方行使提前终止选择权后，利率衍生产品交易被提前终止的日期，交，易双方未列明可选择提前终止日的，可选择提前终止日为有权方行使提前终止选，择权起的第五个营业日，交易双方列明可选择提前终止日的，有权方向另一方发，出的终止通知应不迟于可选择提前终止日，不含该日，的前五个营业日送达该另，一方，终止通知，指有权方通过传真，电子传输系统，电子交易系统等方式向另一方发出的要，求执行提前终止选择权的不可撤销的通知，终止通知自送达另一方起生效，行权结果，指有权方行使提前终止选择权后，则自生效的可选择提前终止日起，就全部，提前终止而言，该笔交易项下的所有权利，义务及责任终止，就部分提前终止而，言，该笔交易提前终止的名义本金金额项下所有权利，义务及责任相互终止，部，分提前终止不影响交易双方依据原交易有效约定的约定，在可选择提前终止日之，后，含该日，就该笔交易剩余名义本金金额部分所对应的任何权利，义务及责任，全部提前终止或部分提前终止均不影响交易双方在可选择提前终止日之前，不含，该日，就所指交易项下已经产生但尚未履行或履行完毕的任何支付义务，除非交易双方另有约定，有权方应就相关利率衍生产品交易的全部名义本金，选择提前终止，估值日，指获得用以计算提前终止支付额的市场报价或第三方相关数据并据此确定，提前终止支付额的日期，除非另有约定，估值日为可选择提前终止日前一个营业，日，提前终止支付额，指有权方行使提前终止选择权后，交易一方就被提前终止交易应向另一方支，付的金额，交易双方以估值日为基准协商确定提前终止支付额，交易双方在估值，日上午，或之前不能就提前终止支付额达成一致的，由计算机构负责对提，前终止支付额进行计算，除非另有约定，计算机构应在可选择提前终止日后的两，个营业日，含该日，之前完成计算，并将计算结果告知交易双方"]}, {"text": ["中国银行间市场利率衍生产品交易定义文件，年版，结算日，除非另有约定，交易双方应在可选择提前终止日后的第五个营业日，含该日，之前完成提前终止支付额的收付，九，利率期权交易，利率期权交易，指利率上，下限期权，利率互换期权，或交易双方在相关交易有效约定中指，定为，利率期权交易，的其他交易，利率上，下限期权，指交易双方在交易有效约定中指定为，利率上，下限期权，交易，其中期权，买方在约定期限内有权要求期权卖方支付由于参考利率超过，低于约定的利率水，平而产生的差额利息，包括利率上限期权，利率下限期权，和利率双限期权，利率互换期权，指交易双方在交易有效约定中指定为，利率互换期权，交易，其中约定期权，买方以支付期权费的方式获得在约定日期以约定条件使约定利率互换生效或要，求期权卖方履行相应资金交割义务的权利，期权卖方收取期权费，并在期权买方，选择行权时履行相关义务，欧式期权，指期权买方只能在到期日当天才可以行权的期权，美式期权，指期权买方既可以在到期日当天，也可以在到期日之前行权的期权，期权买方，就一笔利率期权交易而言，指支付期权费的一方"]}, {"text": ["中国银行间市场利率衍生产品交易定义文件，年版，期权卖方，就一笔利率期权交易而言，指收取期权费的一方，执行利率，指交易双方约定的期权标的利率水平，期权费，指交易双方约定的期权买方购买期权所支付的费用，期权价格，指交易双方约定的期权买方为获得单位名义本金上的权利所需支付的成本，单位为基点，行权日，就利率期权交易项下的每次行权而言，指行权发生的当日，期权费支付日，指期权买方向期权卖方支付期权费的日期"]}, {"text": ["中国银行间市场利率衍生产品交易定义文件，年版，附件，利率互换交易确认书，交易双方已经签署了，中国银行间市场金融衍生产品交易主协议，年，版，以下称，主协议，和，中国银行间市场金融衍生产品交易主协议，年版，补充协议，若有，可能进行不时修正，修改和补充，以下称，补充协议，并已将主协议及补充协议提交中国银行间市场交易商协会备案，本确认书构成主，协议下的一项，交易有效约定，主协议和补充协议中的全部条款适用于本确认，书，本确认书适用，中国银行间市场利率衍生产品交易定义文件，年版，及其不时的修改或补充，以下称，定义文件，若本确认书与定义文件的规定有，任何不一致，本确认书有优先效力，交易双方同意，本确认书所述条款对交易双方具有完整性和约束力，成交编号，确认日期，一，交易双方基本信息，固定利率支付方信，浮动利率支付方信，息，息，机构，机构，地址，地址，联系人，联系人，电话，电话，传真，传真，二，一般条款，交易期限，名义本金，万元，交易日，起息日，营业日准则，到期日，计算机构，三，交易双方支付条款，固定利率支付，固定利率，固定利率计息方式，固定利率计息基准，固定利率支付周期，固定利率支付日，浮动利率支付，参考利率，浮动利率计息基准，利差，浮动利率计息方法，浮动利率支付周期，重置频率，浮动利率支付日，利率确定日，四，账户信息，固定利率支付方资金账户信息，浮动利率支付方资金账户信息，资金账户户名，资金账户户名"]}, {"text": ["中国银行间市场利率衍生产品交易定义文件，年版，资金账户，资金账户，资金开户行，资金开户行，支付系统行号，支付系统行号，补充条款，固定利率支付方机构签章，浮动利率支付方机构签章，有权签字人签字或盖章，有权签字人签字或盖章，签署日期，签署日期"]}, {"text": ["附件，境外非金融企业债务融资工具业务指引，版，年，月，日第五届常务理事会第六次会议审议通过，年，月，日第五届常务理事会第十八次会议修订，第一章，总则，为促进债券市场对外开放，规范境外非金融企业债务融资工具业务，根据中国人民银行，银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法，中国人民银行令，第，号，中国人民银行，财政部，全国银行间债券市场境外机构债券发行管理暂行办法，中国人民银行，财政部公告，第，号，及中国银行间市场交易商协会，以下简称，交易商协会，相关自律规则，制定本指引，本指引所称境外非金融企业债务融资工具，是指在中华人民共和国境外合法注册成立，具有独立法人资格的非金融企业在交易商协会注册发行的债务融资工具，香港特别行政区，澳门特别行政区及台湾地区企业发行债务融资工具的，参照本指引执行，境外非金融企业发行债务融资工具，应接受交易商协会自律管理，遵守交易商协会相关自律规则，为境外非金融企业债务融资工具发行提供专业服务的主承销商和承销商，受托管理机构，信用评级机构，会计师事务所，律师事务所等专业机构及有关人员，应当勤勉尽责，严格遵守执业规范和职业道德，按规定和约定履行义务，并承担相应的法律责任，接受注册不代表交易商协会对境外非金融企业债务融资工具的投资价值及投资风险进行实质性判断，注册不能免除企业及相关中介机构真实，准确，完整，及时披露信息的法律责任，投资人应自主判断投资价值，自担投资风险，第二章，注册和发行，境外非金融企业发行债务融资工具应在交易商协会注册，境外非金融企业可按照，非金融企业债务融资工具注册发行规则，中规定的发行方式发行债务融资工具，境外非金融企业发行债务融资工具应由具备非金融企业债务融资工具相关承销业务资格的金融机构承销，至少一家主承销商须在企业注册或主要营业国家或地区有子公司或分支机构，或有其他必要安排，以确保其具备开展尽职调查等工作的能力，交易商协会接受发行注册的，向境外非金融企业出具，接受注册通知书，注册有效期，年，自接受注册之日起至债务融资工具债权债务关系确立前，境外非金融企业发生重大事项，或者发生非重大，但可能对投资价值及投资决策判断有重要影响事项的，参照，非金融企业债务融资工具公开发行注册工作规程，非金融企业债务融资工具定向发行注册工作规程，相关规定进行补充信息披露或提交注册会议评议，境外非金融企业发行债务融资工具，应于每期发行文件公告前至少，个工作日，向交易商协会提交当期债务融资工具的募集资金使用计划书，首次发行及备案发行项目无需提交募集资金使用计划书，第三章，注册文件要求，境外非金融企业发行债务融资工具，应依据交易商协会相关自律规则和本指引要求编制注册文件，境外非金融企业发行债务融资工具，应向交易商协会提交以下注册文件，一，注册报告，附境外合法注册成立的证明文件，章程性文件，有权机构决议或其他证明文件，二，主承销商推荐函，三，募集说明书，四，近三个会计年度经审计的财务报告，及最近一期会计报表，若有，五，信用评级报告及跟踪评级安排，若有，六，境内律师事务所和发行人所在国家，地区，具有相关法域执业资质的律师事务所分别出具的法律意见书，七，境外会计师同意函，如适用，八，交易商协会要求的其他文件，境外非金融企业定向发行债务融资工具，应向交易商协会提交以下注册文件，一，注册报告，附境外合法注册成立的证明文件，章程性文件，有权机构决议或其他证明文件，二，主承销商推荐函，三，定向发行协议或定向募集说明书，四，近两个会计年度经审计的财务报告，及最近一个半年度会计报表，五，境内律师事务所和发行人所在国家，地区，具有相关法域执业资质的律师事务所分别出具的法律意见书，六，境外会计师同意函，如适用，七，交易商协会要求的其他文件，采用定向协议模式注册，仅需提供最近一个会计年度经审计的财务报告，境外非金融企业如编制合并财务报表，除提交并披露合并财务报表外，原则上还应提交并披露母公司财务报表，或披露母公司财务状况中对投资者投资决策有重要影响的内容并在注册发行文件显著位置提示投资者，境外非金融企业发行债务融资工具若公开披露信用评级报告，其评级报告应由经认可的全国银行间债券市场评级机构出具，境外非金融企业发行债务融资工具，财务报告的会计准则和审计要求应适用中国相关监管机构的规定或要求，境外非金融企业发行债务融资工具，应由企业注册所在国家，地区，具有相关法域执业资质的律师事务所出具涉及境外事项的法律意见，境内律师事务所应对涉及的境内事项出具法律意见，律师事务所应对其出具的法律意见承担法律责任，第四章，募集资金使用，境外非金融企业发行债务融资工具所募集的资金应根据相关法律法规及监管要求使用，境外非金融企业发行债务融资工具，募集资金的账户开立，跨境汇拨及信息报送等事宜，应符合中国人民银行及国家外汇管理局的有关规定，境外非金融企业应确保募集资金用途符合相关法律法规和国家政策要求，严格按照募集说明书披露的资金用途使用募集资金，并履行相关信息披露义务，如存续期内需要变更募集资金用途的，应履行相关变更程序，并至少于变更前，个工作日披露相关变更情况，变更后的募集资金用途也应符合相关法律法规及国家政策要求，第五章，信息披露，境外非金融企业发行债务融资工具，应通过交易商协会认可的网站公布当期发行文件，发行文件应至少包括，一，募集说明书或补充募集说明书，二，信用评级报告和跟踪评级安排，若有，三，境内律师事务所和发行人所在国家，地区，具有相关法域执业资质的律师事务所分别出具的法律意见书，四，近三个会计年度经审计的财务报告，及最近一期会计报表，若有，五，境外会计师同意函，如适用，六，交易商协会要求的其他文件，境外非金融企业定向发行债务融资工具的，应通过中国银行间市场交易商协会综合业务和信息服务平台对定向投资人披露当期发行文件，发行文件应至少包括，一，定向发行协议或定向募集说明书，二，境内律师事务所和发行人所在国家，地区，具有相关法域执业资质的律师事务所分别出具的法律意见书，三，近两个会计年度经审计的财务报告，及最近一个半年度会计报表，四，境外会计师同意函，如适用，五，交易商协会要求的其他文件，采用定向协议模式的，仅需披露最近一个会计年度经审计的财务报告，境外非金融企业应在注册发行文件中约定债务融资工具持有人会议相关安排，境外非金融企业应定期披露相关财务信息，存续期信息披露参照，银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则，以下简称，信息披露规则，在注册发行文件约定，境外非金融企业在其他证券市场披露的财务信息，应在全国银行间债券市场披露，境外非金融企业发行债务融资工具，在存续期内发生可能影响其偿债能力的重大事项，更正已披露信息差错及变更会计政策和会计估计的，应及时披露，本条所称重大事项参照，信息披露规则，对于重大事项的定义，在注册发行文件中约定，境外非金融企业在其他证券市场披露的重大事项，应在全国银行间债券市场披露，境外非金融企业发行债务融资工具，注册发行环节披露的文件应为中文，简体中文，以下同，或附中文版本，境外非金融企业发行债务融资工具，存续期信息披露原则上应为中文，如境外非金融企业以英文在其他证券市场披露本指引第二十五条要求信息的，应同时或在合理的最短时间内在全国银行间债券市场披露英文信息，并且按照注册发行文件指定的时间披露重要内容的中文版本，如境外非金融企业以英文在其他证券市场披露本指引第二十六条要求信息的，应同时或在合理的最短时间内在全国银行间债券市场披露英文信息，并且不晚于，个工作日披露中文版本或摘要，境外非金融企业定向发行债务融资工具的，注册发行环节披露的主要文件应为中文或附中文版本，其他文件可与定向投资人约定以中文或英文披露，存续期信息披露可由企业与定向投资人约定以中文或英文披露，如未约定，参照本指引第二十七条要求执行，境外非金融企业应确保所有信息披露文件翻译准确性，并对因翻译差错给投资者造成的损失承担责任，境外信用增进机构为发行人提供信用增进的，该信用增进机构的相关信息披露比照境外发行人执行，由境外母公司为其专司融资的全资子公司提供无条件不可撤销连带责任担保的，境外母公司及发行人信息披露由交易商协会另行规定，第六章，其他，境外非金融企业发行债务融资工具，相关发行及交易文件应适用中华人民共和国法律，境外非金融企业及相关中介机构开展境外非金融企业债务融资工具业务适用本指引，本指引无明确规定的，适用交易商协会相关自律规则，违反本指引及相关自律规则规定的，按，非金融企业债务融资工具市场自律处分规则，进行自律处分，相关主体涉嫌违反中国法律的，交易商协会将移交有关部门，本指引由交易商协会秘书处负责解释，本指引自发布之日起施行"]}, {"text": ["中国银行间市场，金融衍生产品交易主协议，凭证特别版，版权所有，中国银行间市场交易商协会"]}, {"text": ["声，明，中国银行间市场金融衍生产品交易主协议，凭证特别版，简称，主协议，凭证特别版，文本的著作权属于中国银行间，市场交易商协会，除非为本协议下有关交易或进行教学，研究的，目的，未经著作权人事先书面同意，任何人不得复制，复印，翻，译或分发，主协议，凭证特别版，的纸质，电子或其他形式版，本，使用人在开展本协议下交易时，不得对，主协议，凭证特别，版，的相关条款进行补充或修改"]}, {"text": ["目，录，中国银行间市场金融衍生产品交易主协议，凭证特别版，通用条款，第一条，协议的构成与效力等级，第二条，主协议的适用，第三条，声明与保证，第四条，交易项下支付或交付义务的履行，第五条，履约保障，第六条，违约事件，第七条，终止事件，第八条，事件的等级，第九条，违约事件的处理，第十条，终止事件的处理，第十一条，利息，第十二条，合同货币与终止货币，第十三条，抵销，第十四条，转让，第十五条，不放弃权利，第十六条，电话录音，第十七条，保密与信息披露，第十八条，争议的解决，第十九条，通知方式与生效，第二十条，费用，第二十一条，标题，第二十二条，累积补救，第二十三条，协议的修改，第二十四条，协议的签署，第二十五条，定义，中国银行间市场金融衍生产品交易主协议，凭证特别版，信用风险缓释凭证特，别条款，第一条，本主协议的构成与效力等级"]}, {"text": ["第二条，本主协议的适用，第三条，违约事件的处理，第四条，终止事件的处理，第五条，被终止交易公允市场价值的计算，第六条，本主协议的签署，第七条，定义条款，中国银行间市场金融衍生产品交易主协议，凭证特别版，通用条款，信用风，险缓释凭证特别条款签署页"]}, {"text": ["中国银行间市场金融衍生产品交易主协议，凭证特别版，通用条款，为促进金融衍生产品交易的顺利开展，明确交易双方的权利义，务，维护交易双方的合法权益，根据，中华人民共和国合同法，等法，律法规，交易双方在平等，自愿的基础上签署主协议，第一条，协议的构成与效力等级，一，交易双方关于金融衍生产品交易的协议由以下部分构成，中国银行间市场金融衍生产品交易主协议，年版，简，称，主协议，中国银行间市场金融衍生产品交易主协议补充协议，年版，简称，补充协议，若有，交易有效约定，上述三部分文件构成交易双方之间单一和完整的协议，简称，本，协议，二，补充协议与主协议不一致的，补充协议有优先效力，就一，笔具体交易而言，在主协议，补充协议和交易有效约定出现不一致时，效力优先顺序如下，交易有效约定，补充协议，主协议，第二条，主协议的适用，一，交易双方在签署主协议之后达成的金融衍生产品交易适，用主协议，二，除非中国法律要求或交易双方另有约定，交易双方在签"]}, {"text": ["署主协议之前达成的衍生产品交易不适用主协议，第三条，声明与保证，交易一方在签署主协议及补充协议，若有，之时向另一方做出下，列声明与保证，除本条第，项下的声明与保证视为在本协议签署后的，每日重复作出外，其他各项声明与保证视为在每项交易达成之日重复，作出，其系根据成立地法律合法成立并有效存续，其有权并已获充分和必要的授权签署本协议，及其为一方的，与本协议有关的任何其他文件，并履行其在本协议，及其为一方的，与本协议有关的任何其他文件，下的义务，上述行为不违反任何适用，于其的法律，公司章程与协议，其已经取得签署和履行本协议所需的政府机关，监管机构的，同意，若适用，以其名义达成和签署本协议的人员已获得充分和必要的授权，以其名义或代表其从事交易的人员，均已获得充分和必要的授权，且，通过了相关的业务培训并获得了相关机构颁发的资格证书，前提是前，述业务培训和资格证书为从事相关交易所必需，其在本协议及其作为一方的履约保障文件下的义务构成对其，合法，有效且有约束力的义务，其没有持续存在任何违约事件或潜在违约事件，且就其所知，没有任何针对其的终止事件已经产生和持续存在，也不会因其签署本，协议或其为一方的履约保障文件或履行本协议或其为一方的履约保，障文件下的义务而发生该等事件"]}, {"text": ["没有任何针对其，其履约保障提供者或其指定的特定实体的，诉讼，仲裁或类似事件已发生或正在发生，且该等诉讼，仲裁或类似，事件将实质性地负面影响本协议或其为一方的履约保障文件的合法，性，有效性或可执行性，或将实质性地负面影响其在本协议或在其为，一方的履约保障文件下履行义务的能力，为本款之目的，其提供的且在补充协议或交易有效约定中列，明适用本款的文件及信息在所有实质性方面均真实，准确，完整，其具备独立评估交易风险的能力，能够对交易中所涉及的法，律，财务，税务，会计和其他事项自行调查评估，不依赖另一方的意，见，且充分认识并愿意承担交易风险，根据自身的利益和判断进行，交易，其系代表自身而非代理任何第三方签署本协议并进行交易，交易双方在补充协议中约定的其他声明与保证事项，第四条，交易项下支付或交付义务的履行，一，受限于本协议其他条款的约束，若交易一方在交易项下负，有向另一方付款的义务，即支付义务，付款方应根据交易双方约定，的时间，地点，货币，金额，账户以及支付路径等条件向另一方进行，支付，若交易一方负有向另一方交付实物的义务，即交付义务，除，非交易双方另有约定，该交付义务应按行业惯例于约定的交付日履，行，二，账户变更，除非另有约定，交易一方需要变更其账户的，应不迟于相关付款，日或交付日前的第，个营业日书面通知另一方，除非另一方在不迟"]}, {"text": ["于相关付款日或交付日前的第，个营业日就账户变更提出合理的反，对意见，该账户变更生效，三，交易一方按交易有效约定的内容履行支付或交付义务须以，下述条件同时满足为前提，另一方没有发生且持续存在违约事件或潜在违约事件，就产生该支付或交付义务的交易而言，与该交易有关的提前，终止日未发生或未被有效指定，交易双方约定的其他履约前提条件，四，同笔交易项下支付义务的履行，同笔交易项下的支付义务适用支付净额，即在交易双方之间达成，的同笔交易项下，若在任何一日交易双方均须向对方支付相同币种的，款项，交易双方的应支付款项将进行轧差计算，若交易一方本应支付，的金额高于对方本应支付的金额，则该交易一方只须向另一方支付两，个金额之间的差额部分，该交易一方支付该差额部分后，交易双方在，该交易项下的上述支付义务视为于支付当日完成并解除，五，多笔交易项下支付义务的履行，交易双方可在补充协议中选择是否对多笔交易适用支付净额，若，选择适用，则在交易双方之间达成的两笔以上，含，的交易项下，在，任何一日交易双方均须向对方支付相同币种的款项时，交易双方的应，支付款项将进行轧差计算，若交易一方本应支付的金额高于对方本应，支付的金额，则该交易一方只须向另一方支付两个金额之间的差额部，分，该交易一方支付该差额部分后，交易双方在相关交易项下的上述，支付义务被视为于支付当日完成并解除"]}, {"text": ["第五条，履约保障，交易双方可协商签署或安排如下履约保障文件，一，中国银行间市场金融衍生产品交易转让式履约保障文，件，二，中国银行间市场金融衍生产品交易质押式履约保障文，件，三，其他保障安排，第六条，违约事件，下列事件构成交易一方在本协议下的违约事件，一，交易一方未按本协议的约定履行支付义务，或未按主协议，第四条第，一，款的约定履行交付义务，且在另一方发出的未履约通，知生效后的第，个营业日届满时仍未纠正的，二，交易一方的履约保障提供者未按其签署或出具的履约保障，文件的约定履行有关义务且在适用的宽限期届满时仍未纠正的，或对，其签署或出具的履约保障文件下的全部或部分义务，履约保障文件的，有效性予以否认或明示将拒绝履行，或未经另一方书面同意，交易一，方的履约保障文件在其所保障的交易项下义务履行完毕前提前到期，终止或失效，该履约保障文件按照其条款正常到期，终止或失效的情，况除外，三，交易一方对本协议下的全部或部分义务，本协议的有效性，予以否认或明示将拒绝履行，四，交易一方在本协议下或该交易一方的履约保障提供者在履，约保障文件下作出的某项声明与保证被证实在作出或被视为作出之"]}, {"text": ["日存在实质性的不实陈述，误导或重大遗漏，五，在交易一方或该交易一方的履约保障提供者发生分立后仍，然存续，或与另一实体联合，合并或重组，或把其实质性资产转移到，另一实体的情况下，该最终存续，承继或受让的实体未能履行或明示，将不履行前述交易一方或履约保障提供者在本协议或原履约保障文，件下的义务，或未经另一方同意，该最终存续，承继或受让的实体履，行本协议下的义务未获得原履约保障文件的保障，六，交叉违约，若交易一方，该交易一方的履约保障提供者或，在补充协议中为本款目的而指定的针对该交易一方的特定实体在其，他债务文件下出现违约且在适用的宽限期届满时仍未纠正，从而导致，出现下列任一情形的，也构成该交易一方对本协议的违约，即交叉违，约，其他债务文件下的债务被宣告或可被宣告加速到期，且该等，债务的累计本金数额超过交叉违约起点金额，其他债务文件下的债务虽不存在被宣告或可被宣告加速到期，的情形，但出现付款违约，且该等违约累计金额超过交叉违约起点金，额，除非交易双方在补充协议中另有约定，其他债务文件指借款合，同，债券及其担保协议，交叉违约起点金额是指触发交叉违约的最低，违约金额，交易双方可在补充协议中约定适用于交易一方的交叉违约，起点金额，若无约定，则视为对该交易一方不适用交叉违约，七，特定交易下违约，若交易双方在补充协议中约定适用本款，则在已有效达成的特定交易下，交易一方，该交易一方的履约保障提，供者或在补充协议中为本款目的而指定的针对该交易一方的特定实"]}, {"text": ["体发生下列任一情形的，构成该交易一方对本协议的违约，对该特定交易予以否认或明示将拒绝履行，未按约定履行支付义务，且该不履约行为导致该特定交易发，生清算，被提前终止或义务被宣告加速到期的情形，未按约定在该特定交易的最终支付日履行支付义务，或未支，付与该特定交易的提前终止有关的任何款项，且在适用的宽限期届满，时仍未纠正的，未按约定履行任何交付义务，且在适用的宽限期届满时仍未，纠正的，导致该特定交易所属协议下的全部交易发生清算，被提前终，止或义务被宣告加速到期，但若上述第，或，项的情形是由于一个相当于主协议第七条，第，一，款或第，三，款所述事件导致的除外，八，交易一方，该交易一方的履约保障提供者或在补充协议中，为本款目的而指定的针对该交易一方的特定实体发生下列任一情形，的，构成该交易一方对本协议的违约，解散，出于联合，合并或重组目的而发生的解散除外，不能清偿到期债务，并且资产不足以清偿全部债务或明显缺，乏清偿能力的，书面承认其无力偿还到期债务，为其债权人利益就其全部或实质性资产达成转让协议或清偿，安排，或就其全部或大部分债务的清偿事宜与债权人做出安排或达成，和解协议，自身或其监管部门启动针对其的接管，破产，清算等行政或，司法程序，或其债权人启动针对其的接管，破产，清算等行政或司法"]}, {"text": ["程序，导致其被依法宣告破产，停业，清算或被接管，或上述程序在，启动后，天内未被驳回，撤销，中止或禁止的，通过其停业，清算或申请破产的决议，就自身或自身的全部或大部分资产寻求任命临时清算人，托，管人，受托人，接管人或其他类似人员或被任命了任何前述人员，其债权人作为担保权人采取行动取得了其全部或大部分资产，或使其全部或实质部分资产被查封，扣押，冻结，或强制执行，且上，述情形在，天内未被相关权力机关撤销或中止，其他任何与本款第，项至第，项有类似效果的事件，九，交易一方未履行其在本协议下的其他义务，且在另一方发，出的未履约通知生效后的第，天届满时仍未纠正的，但是，交易一，方未按照主协议第四条第，二，款约定通知帐户变更事宜，或作为受，影响方的交易一方未能在主协议第十条第，一，款约定的期限内履行，通知，确认以及提供相关证明材料的义务，不构成一项违约事件或潜，在违约事件，第七条，终止事件，交易一方发生下列任一事件时，即构成一项终止事件，一，在一项交易达成后，由于适用法律的变动导致该方，受，影响方，履行该交易项下的支付或交付义务变得不合法，或收受关于，该交易的款项或交付的实物变得不合法，或遵守关于该交易的本协议，下的其他实质性条款变得不合法，或，履行，或其履约保障提供者履行与该交易有关的履约保障文"]}, {"text": ["件约定的任何实质性义务变得不合法，二，若交易双方在补充协议中约定本款适用于交易一方，而该，交易一方，其履约保障提供者或在补充协议中为本款目的而指定的针，对该交易一方的任何特定实体发生补充协议约定的合并事件，虽未构，成主协议第六条第，五，款约定的违约事件，但最终存续，承继或受，让的实体在该合并事件刚发生后的资信状况，在考虑了适用的履约保，障文件的情况下，与上述交易一方，其履约保障提供者或特定实体，视，情况而定，在该合并事件即将发生时的资信状况相比严重降低，该交，易一方或最终存续，承继或受让的实体为，受影响方，三，在一项交易达成后，由于不可抗力事件的发生导致该方，受影响方，履行该交易项下的支付或交付义务，或收受关于该交，易的任何款项或任何交付的实物，或遵守关于该交易的本协议下的任，何其他实质性条款变得不可能或不切实际，或履行，或其履约保障提，供者履行与该交易相关的履约保障文件约定的任何实质性义务变得，不可能或不切实际，且上述情形从发生之日起，个营业日后仍然持，续，四，若交易双方约定了其他终止事件并指明相应的受影响方，则该事件的发生构成一项终止事件，第八条，事件的等级，若任何事件或情形构成或产生主协议第七条第，一，款或第，三，款约定的一项终止事件，但该事件或情形与未支付，未交付或未遵守，本协议下的任何其他主要条款有关并构成或产生了主协议第六条第，一，二，或，九，款项下的一项违约事件或潜在违约事件，则该"]}, {"text": ["事件或情形仍应视为构成了相应的终止事件，但是，主协议第七条第，三，款下由于不可抗力事件所导致的情形在发生之日起，个营业日，内不构成一项潜在违约事件，除上述情况外，若任何事件或情形在构成或产生主协议第七条第，一，款或第，三，款项下的一项终止事件的同时亦构成或产生主协，议下的一项违约事件，或其他的终止事件，则该事件或情形应视为，构成了相应的违约事件，或该其他的终止事件，第九条，违约事件的处理，一，确定提前终止日，当发生主协议第六条所述违约事件且该违约事件仍然持续，守约方有权书面通知，通知方式仅适用主协议第十九条第，一，款约，定的方式，违约方该违约事件的发生，并指定提前终止日，提前终止，日应为该通知生效之日起，个营业日内的一个营业日，且一旦被指，定后即不可撤销或更改，所有被终止交易将在提前终止日终止，若交易双方在补充协议中约定，自动提前终止，适用于交易，一方，则，若交易一方发生了主协议第六条第，八，款第，项所述违约事件或在与之类似的范围内发生了该款第，项约定，的违约事件，所有被终止交易于该违约事件发生之日自动终止，提前，终止日为该违约事件发生之日，或，若交易一方发生了主协议第，六条第，八，款第，项所述违约事件或在与之类似的范围内发生了该，款第，项约定的违约事件，提前终止日为相关请求提出或相关程序提，起之日，所有被终止交易立即于相关请求提出或相关程序提起之前自，动终止"]}, {"text": ["在提前终止日被有效指定或发生后，交易双方在本协议下的，所有被终止交易适用终止净额，即交易双方均无须按照主协议第四条，的约定进行被终止交易项下的支付或交付，而须按照本条第，二，款，和第，三，款的约定在轧差计算被终止交易的公允市场价值的基础上，计算并支付提前终止应付额，二，违约事件项下提前终止应付额的计算，确定提前终止日后，守约方作为终止净额计算方须以基准日为基，准，负责就提前终止应付额进行计算，具体原则与方法如下，终止净额计算方对提前终止应付额的计算应本着诚实信用和，商业合理原则进行，不得重复计算，计算公式，提前终止应付额的计算公式为，提前终止应付额，所有被终止交易的公允市场价值总和的终止，货币等值额，守约方应收到的未付款项终止货币等值额，违约方应，收到的未付款项终止货币等值额，若该数额为正数，应由违约方向守约方支付，若该数额为负数，应由守约方向违约方支付，被终止交易的公允市场价值的计算，交易双方可在补充协议中选择以下一种方法计算被终止交易的，公允市场价值，若没有选择，则适用替代交易法，替代交易法，适用此方法时，一项或一组被终止交易的公允市场价值是其终止，数额，由终止净额计算方依据以下信息确定，第三方就该被终止交易的替代交易提供的报价，该方在提"]}, {"text": ["供上述报价时可考虑终止净额计算方的信用状况，由第三方提供的与被终止交易相关的金融市场数据，包括，利率，汇率，价格，收益率曲线，价差等，若终止净额计算方有合理的理由相信无法获得，或，所述的信息或数据，或适用该等信息或数据可能产生商业上不合理的，结果，则可使用终止净额计算方内部在计算类似交易的价值时通常采，用的上述信息，市场报价法，适用此方法时，一项或一组被终止交易的公允市场价值由终止净，额计算方依据该被终止交易的市场报价，不论正数或负数，确定，若，无法就该被终止交易确定市场报价或终止净额计算方基于诚实信用，原则确信依据有关市场报价不会产生合理的商业结果，则应采用本项，第，部分所述的替代交易法，三，计算报告，终止净额计算方须在提前终止日，若适用，自动提前终止，则，为其知晓或应知晓提前终止日发生之日，后的，天内向另一方提交，计算报告，计算报告提交方式仅适用主协议第十九条第，一，款约定，的通知方式，该计算报告须明确列示提前终止应付款方，提前终止，应付额，说明计算的细节及依据，提前终止应付款方应在提前终止应，付额付款日支付该计算报告提及的提前终止应付额及其利息，本款下，的提前终止应付额付款日为该计算报告生效日，四，自动提前终止的调整，若一个提前终止日因为，自动提前终止，适用于交易一方而产生，则根据主协议第九条第，二，款第，项计算得出的提前终止应付额需"]}, {"text": ["进行相应调整，以反映在相关的提前终止日起至第九条第，三，款所，述的提前终止应付额付款日止的一段期间内交易一方在本协议下向，另一方支付的且为另一方保留的任何款项或实物交付，第十条，终止事件的处理，一，通知，受影响方应在获悉终止事件后，立即通知另一方该终止事件的发，生及所有受影响交易的明细，并在发出通知后的，个营业日内提供，相关证明材料，在非受影响方获悉终止事件，且未收到受影响方的终止事件通知，时，非受影响方有权通知受影响方，受影响方应在通知生效后，个营，业日内予以回应，并在通知生效后，个营业日内提供相关证明材料，二，协商，交易双方可在终止事件通知生效后进行协商，以避免受影响交易，的提前终止，三，指定提前终止日，若交易双方无法就终止事件的处理方式通过协商达成一致且，届时该终止事件仍然持续，则根据以下约定确定的交易一方有权书面，通知，通知方式仅适用主协议第十九条第，一，款约定的方式，另一，方，指定受影响交易的提前终止日，在发生主协议第七条第，一，款，第，三，款约定的终止，事件时，为交易双方中的任何一方，在发生主协议第七条第，二，款约定的终止事件时，为非，受影响方"]}, {"text": ["在发生主协议第七条第，四，款约定的终止事件时，为交，易双方在补充协议中约定的非受影响方，提前终止日应为该通知生效之日起，个营业日内的一个营业，日，全部受影响交易将在该提前终止日终止，若交易双方均有权发出，书面通知，以先生效的通知中指定的提前终止日为准，在提前终止日被有效指定后，交易双方在本协议下的所有受，影响交易适用终止净额，即交易双方均无须按照主协议第四条的约定，进行被终止交易项下的支付或交付，而须按照本条第，四，款第，项，的约定在轧差计算被终止交易的公允市场价值的基础上计算并支付，提前终止应付额，四，终止事件项下提前终止应付额的计算与支付，终止净额计算方按照主协议第九条第，二，款和第，三，款，的约定计算提前终止应付额，若非受影响方为终止净额计算方，第九，条第，二，款第，项所述的，守约方，为非受影响方，违约方，为，受影响方，若交易双方均为终止净额计算方，该项所述的，守约方，为进行计算的自身一方，违约方，为另一方，若非受影响方为终止净额计算方，适用于本款的提前终止应，付额付款日为计算报告的生效日后第，个营业日，若交易双方均为终，止净额计算方且对计算结果无异议，提前终止应付额付款日为后一份，生效的计算报告的生效日后第，个营业日，若交易双方均为终止净额计算方且对计算结果有异议，交易，双方可协商确定提前终止应付额，或共同指定第三方作为计算代理，人，依照主协议第九条第，二，款和第，三，款的约定，在交易双方，同意的期限内计算提前终止应付额，若交易双方协商不成，或未能就"]}, {"text": ["计算代理人的指定或计算期限达成一致，或交易一方对计算代理人的，计算结果有异议，任一方可依据主协议第十八条的约定申请仲裁或提，起诉讼，第十一条，利息，一，未发生或指定提前终止日，在未发生或指定提前终止日的情形下，按本款约定的方式就支付，和交付义务计息，因另一方违反履约前提条件而暂停付款的计息，由于另一方违反了主协议第四条第，三，款约定的履约前提条件，交易一方因而暂停履行其根据主协议第四条第，一，款本应履行的支，付义务，则应另一方的要求，且在该交易一方可藉以主张暂停履行支，付义务的原因消除之后，该交易一方应就该款项以相同币种的货币，向另一方支付利息，利息期间始于该交易一方原应履行支付义务之日，含，止于该交易一方在上述原因消除之后实际应履行支付义务之，日，不含，利息率为银行间利率，未按时付款的计息，交易一方未按时履行其在本协议下就任何款项进行付款的义务，本款第，项描述的情形除外，则应另一方的要求，该交易一方应，就该款项以相同币种的货币向另一方支付利息，利息期间始于交易一，方本应履行支付义务之日，含，止于该交易一方实际付款之日，不，含，利息率为违约利率，但是，若主协议第七条第，一，款或第，三，款所述的一项情形导致该交易一方未履行上述支付义务，就始于该，交易一方因为此项情形而未履行上述义务之日，含，止于该情形停"]}, {"text": ["止存在之日，不含，的利息期间，利息率为银行间利率，与交付义务有关的计息，由于另一方违反了主协议第四条第，三，款约定的履约前提条件，交易一方因而暂停履行其根据主协议第四条第，一，款本应履行的交，付义务，则其应本着诚实信用原则，根据本款第，项的约定，就交付，物在原定交付日的公允市场价值，进行利息的计算与支付，在其他情况下，若交易一方未按时履行其在本协议下任何交付义，务，其应本着诚实信用原则，根据本款第，项的约定，就交付物在原，定交付日的公允市场价值进行利息计算与支付，二，发生或指定提前终止日，在发生或指定提前终止日的情形下，按本款约定的方式就支付和，交付义务计息，未付款项的计息，根据主协议第九条第，二，款和第十条第，四，款计算的未付款，项应按未付款项中各具体款项币种计算利息，利息期间始于交易一方，本应履行支付或交付义务之日，含，止于提前终止日，不含，利息，率确定如下，对于原应由违约方支付的款项，为违约利率，对于原应由守约方支付的款项，为银行间利率，对于原应由受影响方或非受影响方支付的款项，为银行间，利率，提前终止应付额的计息，就交易一方根据主协议第九条第，二，款，第，三，款和第十条，第，四，款约定应支付的提前终止应付额，应以终止货币按照以下原"]}, {"text": ["则计算利息，就始于提前终止日，含，止于提前终止应付额付款日，不，含，的利息期间，利息率确定如下，由违约方支付的，为违约利率，由守约方支付的，为守约利率，由受影响方或非受影响方支付的，为银行间利率，就始于提前终止应付额付款日，含，止于，不含，实际支，付日的利息期间，利息率确定如下，除下述第，段约定的部分，为违约利率，若提前终止应付额的任何部分未被支付是由于主协议第七，条第，一，款或第，三，款所述的一项情形或由于不可归咎于付款方，的原因所导致的，就始于该部分金额因该情形而未被支付之日，含，止于该情形停止存在之日，不含，的期间，为银行间利率，三，本条约定的利息按照复利逐日计算，第十二条，合同货币与终止货币，一，合同货币，合同货币指在本协议正常履行的情况下，交易双方约定的支付本，协议下各款项的货币，若以合同货币以外的货币支付，收款方有权拒，绝接受，中国法律另有规定的，从其规定，二，终止货币，终止货币指在发生提前终止的情况下，计算提前终止应付额所使，用的货币，终止净额计算方应本着诚实信用原则将被终止交易项下的，款项换算或套算为终止货币等值额"]}, {"text": ["若被终止交易的合同货币含人民币，则以人民币作为，终止货，币，其他币种应按照提前终止日当日中国人民银行公布或授权公布，的人民币汇率中间价，若无，则按照交易双方另行约定的方法，换算，为人民币，计入提前终止应付额，中国法律对外币兑换或换算另有规，定的，从其规定，若被终止交易的合同货币不含人民币，终止货币应为交易双方在，补充协议中约定的币种，在不违反中国法律的前提下，根据交易双方，的约定在各币种之间进行换算，第十三条，抵销，在有一个违约方的情况下，或在发生了使本协议下全部交易均成，为被终止交易的终止事件并且只有一个受影响方的情况下，守约方或，非受影响方有权选择将交易一方应向另一方支付的任何提前终止应，付额与另一方应向该交易一方支付的任何其他金额进行抵销，守约方，或非受影响方应将根据本条约定进行的抵销及时通知违约方或受影，响方，通知方式仅适用主协议第十九条第，一，款约定的方式，第十四条，转让，未经另一方事先书面同意，交易一方不得转让本协议下任何权利，或义务，但交易一方有权将违约方应向其支付的任何提前终止应付额，的全部或部分权益，以及根据主协议第十一条就相应部分的提前终止，应付额所享有的利息向第三人转让，无需取得违约方的同意"]}, {"text": ["第十五条，不放弃权利，未行使，迟延行使或部分行使本协议下的任何权利，不应被视为，放弃该权利，第十六条，电话录音，除非交易双方另有约定，交易一方可对交易双方之间就本协议下，交易或任何潜在的交易的电话交谈进行录音，并可在不违反中国法律，的前提下在争议解决过程中出具该等录音作为证据，第十七条，保密与信息披露，一，保密，未经另一方事前书面同意，交易一方不得将与本协议以及本协议，下交易有关的涉及另一方的任何信息向任何人士披露，但根据本条第，二，款约定作出的披露除外，二，法定信息披露，本条不限制交易一方根据适用法律的要求，就与本协议以及本协，议下交易有关的任何信息进行披露，第十八条，争议的解决，一，适用法律，本协议适用中国法律，应根据中国法律解释，二，争议的解决方式，交易双方可通过协商方式解决双方之间在本协议下或与本协议，相关的任何争议，索赔或纠纷"]}, {"text": ["若交易双方不进行协商或协商未果，交易双方同意应将争议，纠，纷或索赔提交中国国际经济贸易仲裁委员会按照届时有效的，中国国，际经济贸易仲裁委员会仲裁规则，在北京以仲裁方式解决，仲裁庭由，三名仲裁员组成，仲裁裁决是终局的，对交易双方具有约束力，若交易双方另行约定其他仲裁机构解决争端，该其他仲裁机构应，是在中华人民共和国，为本协议之目的，不包括香港特别行政区，澳，门特别行政区及台湾地区，境内合法登记或设立的仲裁机构，仲裁地，点应位于中华人民共和国，为本协议之目的，不包括香港特别行政区，澳门特别行政区及台湾地区，境内，若交易双方另行约定不采用仲裁而采用诉讼方式解决争端，则任，何一方只能向人民法院提起诉讼，第十九条，通知方式与生效，一，采用专人递送或速递服务的，于送达回执的签收日生效，但是收件方，收件方的代理人，或对收件方行使破产管理人权限的人，士拒绝在送达回执上签收的，发件方可采用公证送达的方式，或可根，据交易双方在补充协议中约定的公告送达或留置送达方式做出有效，通知，且经公证送达，公告送达或留置送达而生效的通知应被视为在，一切方面具有与根据原送达方式而生效的通知相同的效力，二，采用挂号邮寄方式发送的，于签收日生效，三，采用传真发送的，于收件方确认收到字迹清楚的传真当日，生效，四，采用电子信息系统发送的，于通知进入收件方指定的接受，电子信息的系统之日生效"]}, {"text": ["五，采用其他方式的，于交易双方另行约定的时间生效，若以上日期并非营业日，或通知是在某个营业日的营业时间结束，后送达，收到或进入相关系统的，则该通知应被视为在该日之后的下，一个营业日生效，第二十条，费用，在不影响履约保障文件就实现债权的费用所做的约定，且也不造，成任何重复计算的前提下，就守约方因保障和行使其在本协议或履约，保障文件下的相关权利而产生的所有合理费用和其他开支，以及守约，方因为任何本协议下交易被提前终止而产生的所有合理费用和其他，开支，违约方应在守约方的要求下予以全部补偿，第二十一条，标题，本协议名称以及本协议所列标题仅出于便于参考之目的，并不影，响本协议的结构且不应被用来解释本协议的任何内容，第二十二条，累积补救，除本协议另有约定外，本协议赋予并承认的权利及救济具有累积，性质，且不排除中国法律所赋予并承认的任何权利和救济，第二十三条，协议的修改，在不违反中国法律的前提下，交易双方可在补充协议和交易有效，约定中对主协议有关条款进行特别约定或对主协议未尽事宜进行补，充约定，但不得修改或排除主协议的下述内容"]}, {"text": ["一，第二条，二，第十二条第，二，款第二段，三，第十八条第，一，款，第，二，款第三段，第，二，款第，四段，四，本第二十三条，五，第二十四条第二段，以及，六，第二十五条对，中国法律，的定义，第二十四条，协议的签署，主协议在交易双方签字盖章后生效，交易双方之间可根据需要签，署补充协议，交易双方应按照中国法律的要求及时将主协议和补充协议，及其，修改，送中国银行间市场交易商协会备案，第二十五条，定义，在本协议下，下列名词含义为，被终止交易，指就一个提前终止日而言，若其因为违约事件而产，生，则为本协议下届时存续的全部交易，若其因为终止事件而产生，则为本协议下届时存续的全部受影响交易，不可抗力，指不能预见，不能避免并不能克服的客观情况，包括，但不限于如下事件，自然灾害，交通，通讯瘫痪以及其他具有类似性，质的事件，参考做市商，指在主协议第九条第，二，款第，项约定的，市场，报价法，下，终止净额计算方按诚实信用原则在相关市场中选择的交"]}, {"text": ["易商，若在中国银行间市场选择，该交易商应为具有该市场做市商业，务资格的金融机构，终止净额计算方应尽可能从该市场中拥有最高，信用状况等级的交易商中选择参考做市商，并且在可行的范围内，应，从在同一城市设有办事机构的交易商中挑选参考做市商，成交单，指交易双方之间通过中国外汇交易中心暨全国银行间同，业拆借中心交易系统达成交易后生成的确认该交易成交条件的书面，凭证，法律，指宪法，条约，法律，法规，条例，规则，规章，规定，以及任何具有立法，司法或行政管理权限或职能的机构依法发布的具，有普遍约束力的命令，解释，许可，通知，判决，裁决，禁止令等规，范性文件，非受影响方，在主协议第七条项下，若仅有一个受影响方的，指，另一方，基准日，指提前终止日，若终止净额计算方诚信地认为以提前终，止日为基准进行本协议下所有被终止交易的计算不具有商业合理性，则为商业上可合理进行计算的提前终止日之后尽可能早的一个或多，个日期，交易确认书，指交易双方交换的用以确认或证明交易的文件或其，他书面证据，包括但不限于成交单，电子邮件，电报，电传，传真，合同书和信件等，交易双方，在具体交易项下，指受本协议约束的双方当事人，交易一方，指交易双方中的任何一方，交易有效约定，指就各项具体交易做出的具有法律约束力的约定，包括但不限于交易确认书"]}, {"text": ["金融衍生产品交易，简称，交易，就本协议而言，指交易双方，以一对一方式达成的，根据中国法律要求应适用主协议的，按照交易，双方的具体要求拟定交易条款的金融衍生合约，以及交易双方约定适，用主协议的其他金融合约，包括但不限于符合上述条件的利率衍生产，品交易，汇率衍生产品交易，债券衍生产品交易，信用衍生产品交易，黄金衍生产品交易，以及前述衍生产品交易的组合，履约保障提供者，指在履约保障文件下承担保障义务的主体，可，为交易一方，包括但不限于担保人，履约保障文件，指在补充协议中列明的就交易的履约保障作出具，体安排的法律文件，包括但不限于，中国银行间市场金融衍生产品，交易转让式履约保障文件，中国银行间市场金融衍生产品交易质押，式履约保障文件，及其他履约保障安排文件，潜在违约事件，指任何经发送通知或随时间推移可构成违约事件，的事件，市场报价，对于一项或一组被终止交易和一个终止净额计算方而，言，指按参考做市商的报价为基础而决定的款额，每一报价为该终止，净额计算方，应考虑针对其义务的任何现有的履约保障文件，若与参，考做市商达成交易，替换交易，应支付给该终止净额计算方，以负，数表达，或该终止净额计算方应支付，以正数表达，给参考做市商的，一个数额，若有，此替换交易使该终止净额计算方享有的经济效果，与交易双方根据主协议第四条原本应，若不是由于出现了相关的提前，终止日，在提前终止日后就该项或该组被终止交易进行的任何付款或，实物交付，不论基础义务是绝对义务还是或有义务，并假设已满足了，所有适用的先决条件，所产生的经济效果相同，且受到该终止净额计"]}, {"text": ["算方及参考做市商按照诚实信用原则同意的文本的限制，为此目的，有关被终止交易的未付款项应被排除，但是，市场报价应包括，但不，限于，原本应，若非出现了相关的提前终止日，在提前终止日后就该，项或该组被终止交易获得的任何付款或实物交付，假设已满足了所有，适用的先决条件，终止净额计算方，或其代理人，须尽可能地寻求，至少四名参考做市商于基准日提供其报价，并且在合理可行的范围，内，要求各参考做市商均在同一日期和时间，不考虑时区，提供其报，价，报价的日期和时间由该终止净额计算方按诚实信用原则选择，若，提供的报价不少于三个，则应除去最高及最低报价，取剩余报价的算，术平均值，若有一个以上的报价并列最高值或最低值，则应仅分别除，去其中一个最高或最低的报价，若少于三个报价，应视作无法确定有，关该被终止交易的市场报价，守约利率，指守约方合理证明的其作为资金拆入方从相关银行间，市场上的一家主要银行得到的就有关币种的隔夜拆放利率，该银行由，守约方进行选择，但其报价应是能够合理反映守约方在相关市场上资，金拆借成本的有代表性报价，若守约利率高于银行间利率，则守约利，率取用银行间利率的数值，受影响方，指主协议第七条项下指明为，受影响方，的交易一方，受影响交易，当发生主协议第七条第，一，第，三，款所述终，止事件时，指本协议下届时存续的受该等终止事件影响的全部交易，当发生其他终止事件时，除非交易双方另有约定，指本协议下届时存，续的全部交易，特定交易，指交易一方，或其履约保障提供者，或其适用的特定，实体，与另一方，或其履约保障提供者，或其适用的特定实体，之间"]}, {"text": ["当前存续的或将达成的债券回购交易，债券借贷交易及交易双方约定，的本协议管辖范围之外的其他交易，特定实体，指在补充协议中指定为，特定实体，的任何公司，企，业或实体，提前终止日，指根据主协议第九条第，一，款或第十条第，三，款确定的被终止交易提前终止的日期，提前终止应付额，指按照主协议第九条第，二，款第，项所列公，式计算得出的金额，提前终止应付额付款日，指主协议第九条第，三，款或第十条第，四，款第，项下约定的应支付提前终止应付额及其利息的日期，未付款项，就一个提前终止日而言，交易一方应收到的未付款项，包括以下款项，截止该提前终止日另一方依照主协议第四条的约定在每一项，被终止交易下应付而未付的款项，以及在每一项被终止交易下应交付，而未交付的每一项实物在原定交付日的公允市场价值，该公允市场价，值由终止净额计算方本着诚实信用原则按照商业上合理的方式确定，若交易双方均为终止净额计算方，则公允市场价值为交易双方各自计，算确定的价值之平均数，且在不重复计算的前提下，上述任何一种，情况下均包括依据主协议第十一条第，二，款第，项计算的应付利息，数额，若本协议下所有交易在该提前终止日成为被终止交易，在该，提前终止日前应付未付的提前终止应付额，以及在不重复计算的前提，下，依据主协议第十一条第，二，款第，项计算的该提前终止应付额，的应付利息数额"]}, {"text": ["违约方，守约方，按照主协议第六条约定，发生某一项违约事件，的交易一方为违约方，就该项违约事件，另一方为守约方，违约利率，除非交易双方另有约定，指收取款项的一方合理证明，的其为获得一笔与该款项数额相等的资金而可能产生的合理的融资，成本，加百分之一年利率，违约事件，指根据主协议第六条及补充协议，被确定为，违约事，件，的任一事件，银行间利率，除非交易双方另有约定，就每一个计息日而言，针，对人民币是指中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心发布的上，海银行间同业拆放利率，中的隔夜利率，针对美元是指美元，有效联邦基金利率，针对欧元是，指欧元隔夜平均指数，针对英镑是指英镑隔夜平均指数，针对其他币种的自由兑换货币是指主要银行之间就在相关，的付款地以该币种货币进行隔夜存款而报出的同业拆放利率，营业日，除非交易双方另有约定，指下列日期，对于任何付款而，言，为相关账户所在地商业银行正常营业的日期，不含法定节假日，对于任何交付而言，为交付行为发生地登记托管结算机构营业的日期，不含法定节假日，对通知或通讯而言，为接收方提供的通知地址，中指定城市的商业银行正常营业的日期，不含法定节假日，中国法律，在中华人民共和国，为本协议之目的，不包括香港特，别行政区，澳门特别行政区及台湾地区，境内有效施行的法律，法规，规章，以及具有立法，司法或行政管理权限或职能的机构依法发布的，具有普遍约束力的规范性文件，终止净额计算方，在发生违约事件时，指守约方，在发生终止事"]}, {"text": ["件时，指非受影响方，若交易双方均为受影响方，则指任一方，终止事件，指根据主协议第七条及补充协议，被确定为，终止事，件，的任一事件，终止数额，对于一项或一组被终止交易以及一个终止净额计算方，而言，是指该终止净额计算方在基准日本着诚实信用原则，以商业上，合理方式确定的为了替代该被终止交易的主要条款，包括交易双方按，照主协议第四条的约定原本应在提前终止日之后支付或交付，假定满，足了主协议第四条第，三，款的全部履约前提条件，却由于提前终止，日的产生未曾支付的任何款项或未曾交付的任何实物，或为了获得与，该被终止交易的该等主要条款相同的经济效果而在当时环境下产生，的或将会产生的损失及成本，以正数表示，或收益，以负数表示，终止数额不包括一项或一组被终止交易的未付款项，也不包括主协议，第二十条所列的任何费用，在不重复计算的前提下，终止净额计算方，可将其融资的成本，及其为终止，清算或重建与一项或一组被终止交，易相关的任何对冲风险安排而合理产生的损失以及成本，或任何收，益，包括在相关的终止数额的计算内"]}, {"text": ["中国银行间市场金融衍生产品交易主协议，凭证特别版，信用风险缓释凭证特别条款，本特别条款的一项定义与通用条款相同定义的含义相同，但本特，别条款对该定义的含义另有约定的除外，第一条，本主协议的构成与效力等级，一，对本主协议下的凭证交易而言，通用条款和本特别条款共，同构成本主协议，简称，本主协议，通用条款与本特别条款不一，致的，本特别条款有优先效力，二，对本主协议下的每一笔凭证交易而言，本主协议和该笔凭，证交易的交易有效约定构成交易双方之间就该笔凭证交易的完整协，议，交易有效约定不得修改或排除本特别条款的任何约定，第二条，本主协议的适用，本主协议仅适用于签署方以多边签署方式签署的本主协议下的，全部凭证交易，签署方签署本主协议，不影响签署方与其他各签署方之间就凭证，交易之外的金融衍生产品交易已经签署或将签署的主协议和补充协，议，第三条，违约事件的处理，同一凭证存在多个凭证持有人时，当该凭证的创设机构发生通用，条款第六条所述违约事件且该违约事件仍然持续，各凭证持有人应进"]}, {"text": ["行协商或召开凭证持有人会议就提前终止该笔凭证交易等相关事宜，进行讨论，并根据凭证说明书中的相关规定做出有关决定，若决定终，止，凭证持有人或经凭证持有人书面委托授权的其他代表应根据有关，决定书面通知，通知方式仅适用通用条款第十九条第，一，款约定的，方式，创设机构该违约事件的发生，指定适用于该笔凭证交易的提前，终止日，并提供凭证持有人决定提前终止该笔凭证交易的书面证明文，件，适用于该笔凭证交易的提前终止日应为该通知生效之日起，个，营业日内的一个营业日，且一旦被指定后即不可撤销或更改，自提前，终止日，含该日，起，该凭证不得继续在银行间市场流通，该笔凭证，交易在该日终止，通用条款第九条第，一，款第，项，自动提前终止，适用于创设，机构，第四条，终止事件的处理，同一凭证存在多个凭证持有人时，当该凭证的创设机构成为通用，条款第七条所述终止事件的受影响方且该终止事件仍然持续，各凭证，持有人应进行协商或召开凭证持有人会议就提前终止该笔凭证交易，等相关事宜进行讨论，并根据凭证说明书中的相关规定做出有关决，定，若决定终止，凭证持有人或经凭证持有人书面委托授权的其他代，表应根据有关决定书面通知，通知方式仅适用通用条款第十九条第，一，款约定的方式，创设机构该终止事件的发生，未收到创设机构，的终止事件通知时，指定适用于该笔凭证交易的提前终止日，并提，供凭证持有人决定提前终止该笔凭证交易的书面证明文件，适用于该，笔凭证交易的提前终止日应为该通知生效之日起，个营业日内的一"]}, {"text": ["个营业日，且一旦被指定后即不可撤销或更改，自提前终止日，含该，日，起，该凭证不得继续在银行间市场流通，该笔凭证交易在该日终，止，第五条，被终止交易公允市场价值的计算，一，同一凭证存在多个凭证持有人时，当该凭证的创设机构发，生违约事件或成为终止事件的受影响方，且该事件仍然持续，各凭证，持有人应进行协商或召开凭证持有人会议讨论决定终止净额计算方，和第三方报价机构，该等决定应根据凭证说明书中的相关规定做出，终止净额计算方可以是凭证持有人之一，第三方报价机构可以是，银行间市场提供信息服务的中介平台或任意三个参考做市商，如决定，第三方报价机构为任意三个参考做市商，应分别取得每一个参考做市，商提供的一个报价，在除去一个最高报价和一个最低报价后，则剩余，的报价为被终止交易的终止数额，若有一个以上的报价并列最高值或，最低值，则应仅分别除去其中一个最高或最低的报价，二，为通用条款第九条第，二，款第，项及第十条第，四，款，第，项之目的，对被终止交易公允市场价值的计算方法适用替代交易，法，适用替代交易法时，一项或一组被终止交易的公允市场价值是其，终止数额，由终止净额计算方依据以下信息确定，第三方报价机构就该被终止交易的替代交易提供的报价，由第三方报价机构提供的与被终止交易相关的金融市场数，据，包括利率，汇率，价格，收益率曲线，价差等，若终止净额计算方有合理的理由相信无法获得，或，所"]}, {"text": ["述的信息或数据，或适用该等信息或数据可能产生商业上不合理的结，果，则可使用终止净额计算方或其他凭证持有人，如果同一凭证存在，多个凭证持有人，内部在计算类似交易的价值时通常采用的上述信息，若使用其他凭证持有人内部信息，应由各凭证持有人协商或召开凭，证持有人会议讨论决定，该等决定应根据凭证说明书中的相关规定做，出，第六条，本主协议的签署，签署方应以法定代表人或授权签字人签字或盖章并加盖公章的，方式签署两份本主协议，一份由签署方留存，一份送中国银行间市场，交易商协会备案，在签署方有效签署本主协议后，本主协议在该签署，方与其他各签署方之间生效，第七条，定义条款，本特别条款，指本，中国银行间市场金融衍生产品交易主协，议，凭证特别版，信用风险缓释凭证特别条款，参考做市商，指按诚实信用原则在相关市场中选择的交易商，若在银行间市场选择，该交易商应为具有该市场做市商业务资格的，金融机构，参考做市商应尽可能从该市场中拥有最高信用状况等级，的交易商中选择，并且在可行的范围内，应从同一城市设有办事机构，的交易商中挑选，创设机构，作为本主协议的交易一方，指经中国银行间市场，交易商协会金融衍生品专业委员会备案认可的凭证创设机构，交易双方，为本主协议的目的，指凭证的创设机构和凭证持"]}, {"text": ["有人，凭证持有人，指在银行间市场买入并持有凭证的交易一方，但若创设机构买入自身创设的凭证，则不视为本主协议下的凭证持有，人，通用条款，指，中国银行间市场金融衍生产品交易主协议，凭，证特别版，通用条款，即主协议全部条款，未经补充协议修改，补，充，信用风险缓释凭证，简称，凭证，指由标的实体以外的，机构创设的，为凭证持有人就债券或其它类似标的债务提供信用风险，保护的，可交易流通的有价凭证，信用风险缓释凭证交易，简称，凭证交易，指创设机构，通过凭证为凭证持有人就标的债务提供信用风险保护的金融合约，凭，证交易不包括凭证持有人转让凭证和创设机构买入自身创设的凭证，的交易，为本主协议的目的，通用条款中的金融衍生产品交易，简称，交易，定义具有本特别条款中的凭证交易定义相同的含义，终止净额计算方，同一凭证存在多个凭证持有人时，当该凭，证的创设机构发生违约事件或成为终止事件的受影响方，且该事件仍，然持续，指由各凭证持有人进行协商或召开凭证持有人会议讨论决定，的计算终止净额的机构，其他情形下，在发生违约事件时，指守约方，在发生终止事件时，指非受影响方，若交易双方均为受影响方，则指，任一方"]}, {"text": ["中国银行间市场金融衍生产品交易主协议，凭证特别版，通用条款，信用风险缓释凭证特别条款，签署页，签署机构，法定代表人或授权签字人姓名，法定代表人或授权签字人签字，盖章，签署时间，签署地点，签署机构公章，签署机构地址，联系电话，传真号码，联系人，通知方式，签署方接收通用条款第十九条第，一，二，三，四，款约，定的通知的联系方式包括，地址，收件人，邮政编码，电话，传真，电子信息系统"]}, {"text": ["附件，中国银行间市场，金融衍生产品交易主协议，跨境文本，年版，版权所有，中国银行间市场交易商协会"]}, {"text": ["声明，中国银行间市场金融衍生产品交易主协议，跨境文本，年版，简称，主协议，的著作权属于中国银行间市场交易商协会，除非为本协议下有关交易或进行教学，研究的，目的，未经著作权人事先书面同意，任何人不得复制，复印，翻译或分发，主协议，的纸，质，电子或其他形式版本，使用人为开展本协议下交易的目的，可在使用过程中根据，主协议，的有关约定并基，于自身独立判断对，主协议，的相关条款进行补充或修改，签署相应补充协议，以确保最，终的协议条款符合其风险管理需要"]}, {"text": ["目，录，第一条，协议的构成与效力等级，第二条，主协议的适用，第三条，声明与保证，第四条，交易项下支付或交付义务的履行，第五条，履约保障，第六条，违约事件，第七条，终止事件，第八条，事件的等级，第九条，违约事件的处理，第十条，终止事件的处理，第十一条，利息，第十二条，税务条款，第十三条，合同货币与终止货币，第十四条，抵销与跨协议结算安排，第十五条，转让，第十六条，不放弃权利，第十七条，电话录音，第十八条，保密与信息披露，第十九条，交易机构，第二十条，争议的解决，第二十一条，通知方式与生效，第二十二条，费用"]}, {"text": ["第二十三条，标题，第二十四条，累积补救，第二十五条，协议的签署，第二十六条，定义"]}, {"text": ["中国银行间市场金融衍生产品交易主协议，为促进金融衍生产品交易的顺利开展，明确交易双方的权利义务，维护交易双方的合，法权益，根据适用的法律，交易双方在平等，自愿的基础上签署主协议，第一条，协议的构成与效力等级，一，交易双方关于金融衍生产品交易的协议由以下部分构成，中国银行间市场金融衍生产品交易主协议，跨境文本，年版，简称，主协，议，中国银行间市场金融衍生产品交易主协议补充协议，跨境文本，年版，简，称，补充协议，若有，交易有效约定，上述三部分文件构成交易双方之间单一和完整的协议，简称，本协议，二，补充协议与主协议不一致的，补充协议有优先效力，就一笔具体交易而言，在，主协议，补充协议和交易有效约定出现不一致时，效力优先顺序如下，交易有效约定，补，充协议，主协议，第二条，主协议的适用，一，在中华人民共和国，仅为本协议之目的，不包括香港特别行政区，澳门特别行，政区及台湾地区，下同，境外设立的交易一方与境内设立的另一方或境外设立的交易双方，达成的金融衍生产品交易适用主协议，二，交易双方在签署主协议之后达成的金融衍生产品交易适用主协议，三，除非交易双方另有约定，交易双方在签署主协议之前达成的衍生产品交易不适，用主协议，第三条，声明与保证，交易一方在签署主协议及补充协议，若有，之时向另一方做出下列声明与保证，除本，条第，项，第，项和第，项下的声明与保证视为在本协议签署后的每日重复作出外，其，他各项声明与保证视为在每项交易达成之日重复作出"]}, {"text": ["其系根据成立地法律合法成立并有效存续，其有权并已获充分和必要的授权签署本协议，及其为一方的与本协议有关的任何，其他文件，并履行其在本协议，及其为一方的与本协议有关的任何其他文件，下的义务，上述行为不违反任何适用于其的法律，公司章程与协议，其已经取得签署和履行本协议所需的政府机关，监管机构的同意，若适用，以其名义达成和签署本协议的人员已获得充分和必要的授权，以其名义或代表其，从事交易的人员，均已获得充分和必要的授权，且通过了相关的业务培训并获得了相关机，构颁发的资格证书，前提是前述业务培训和资格证书为从事相关交易所必需，其在本协议及其作为一方的履约保障文件下的义务构成对其合法，有效且有约束，力的义务，其没有持续存在任何违约事件或潜在违约事件，且就其所知，没有任何针对其的，终止事件已经产生和持续存在，也不会因其签署本协议或其为一方的履约保障文件或履行，本协议或其为一方的履约保障文件下的义务而发生该等事件，没有任何针对其，其履约保障提供者或其指定的特定实体的诉讼，仲裁或类似事，件已发生或正在发生，且该等诉讼，仲裁或类似事件将实质性地负面影响本协议或其为一，方的履约保障文件的合法性，有效性或可执行性，或将实质性地负面影响其在本协议或在，其为一方的履约保障文件下履行义务的能力，为本款之目的，其提供的且在补充协议或交易有效约定中列明适用本款的文件及，信息在所有实质性方面均真实，准确，完整，其具备独立评估交易风险的能力，能够对交易中所涉及的法律，财务，税务，会，计和其他事项自行调查评估，不依赖另一方的意见，且充分认识并愿意承担交易风险，根据自身的利益和判断进行交易，除非其另行披露，其系代表自身而非代理任何第三方签署本协议并进行交易，但，若交易一方为产品管理人且其为管理产品之目的签订本协议，则本款不适用于该交易一，方，若交易一方为产品管理人且其为管理产品之目的签订本协议，产品管理人保证其已经，获得充分的授权代表其管理的产品签署本协议，在本协议项下达成的交易符合相关产品的，投资范围，产品具备足够的资产履行本协议下相关交易的支付义务或交付义务，其以付款方的身份在补充协议中所作的有关税务方面的陈述均真实，准确，完整，其以收款方的身份在补充协议中所作的有关税务方面的陈述均真实，准确，完整"]}, {"text": ["交易双方在补充协议中约定的其他声明与保证事项，第四条，交易项下支付或交付义务的履行，一，受限于本协议其他条款的约束，若交易一方在交易项下负有向另一方付款的义，务，即支付义务，付款方应根据交易双方约定的时间，地点，货币，金额，账户以及支，付路径等条件向另一方进行支付，若交易一方负有向另一方交付实物的义务，即交付义，务，除非交易双方另有约定，该交付义务应按行业惯例于约定的交付日履行，二，账户变更，除非另有约定，交易一方需要变更其账户的，应不迟于相关付款日或交付日前的第，个营业日书面通知另一方，除非另一方在不迟于相关付款日或交付日前的第，个营业日就，账户变更提出合理的反对意见，该账户变更生效，三，交易一方按交易有效约定的内容履行支付或交付义务须以下述条件同时满足为，前提，另一方没有发生且持续存在违约事件或潜在违约事件，就产生该支付或交付义务的交易而言，与该交易有关的提前终止日未发生或未被，有效指定，交易双方约定的其他履约前提条件，四，同笔交易项下支付义务的履行，同笔交易项下的支付义务适用支付净额，即在交易双方之间达成的同笔交易项下，若，在任何一日交易双方均须向对方支付相同币种的款项，交易双方的应支付款项将进行轧差，计算，若交易一方本应支付的金额高于对方本应支付的金额，则该交易一方只须向另一方，支付两个金额之间的差额部分，该交易一方支付该差额部分后，交易双方在该交易项下的，上述支付义务视为于支付当日完成并解除，五，多笔交易项下支付义务的履行，交易双方可在补充协议中选择是否对多笔交易适用支付净额，若选择适用，则在交易，双方之间达成的两笔以上，含，的交易项下，在任何一日交易双方均须向对方支付相同币，种的款项时，交易双方的应支付款项将进行轧差计算，若交易一方本应支付的金额高于对，方本应支付的金额，则该交易一方只须向另一方支付两个金额之间的差额部分，该交易一，方支付该差额部分后，交易双方在相关交易项下的上述支付义务被视为于支付当日完成并"]}, {"text": ["解除，第五条，履约保障，交易双方可协商签署或安排如下履约保障文件，一，中国银行间市场金融衍生产品交易转让式履约保障文件，二，中国银行间市场金融衍生产品交易质押式履约保障文件，三，其他保障安排，第六条，违约事件，下列事件构成交易一方在本协议下的违约事件，一，交易一方未按本协议的约定履行支付义务，或未按主协议第四条第，一，款的，约定履行交付义务，且在另一方发出的未履约通知生效后的第，个营业日届满时仍未纠正，的，二，交易一方的履约保障提供者未按其签署或出具的履约保障文件的约定履行有关，义务且在适用的宽限期届满时仍未纠正的，或对其签署或出具的履约保障文件下的全部或，部分义务，履约保障文件的有效性予以否认或明示将拒绝履行，或未经另一方书面同意，交易一方的履约保障文件在其所保障的交易项下义务履行完毕前提前到期，终止或失效，该履约保障文件按照其条款正常到期，终止或失效的情况除外，三，交易一方对本协议下的全部或部分义务，本协议的有效性予以否认或明示将拒，绝履行，四，交易一方在本协议下，主协议第三条第，项或第，项下的声明与保证除外，或该交易一方的履约保障提供者在履约保障文件下作出的某项声明与保证被证实在作出，或被视为作出之日存在实质性的不实陈述，误导或重大遗漏，五，在交易一方或该交易一方的履约保障提供者发生分立后仍然存续，或与另一实，体联合，合并或重组，或把其实质性资产转移到另一实体的情况下，该最终存续，承继或，受让的实体未能履行或明示将不履行前述交易一方或履约保障提供者在本协议或原履约，保障文件下的义务，或未经另一方同意，该最终存续，承继或受让的实体履行本协议下的，义务未获得原履约保障文件的保障，六，交叉违约，若交易一方，该交易一方的履约保障提供者或在补充协议中为本款"]}, {"text": ["目的而指定的针对该交易一方的特定实体在其他债务文件下出现违约且在适用的宽限期，届满时仍未纠正，从而导致出现下列任一情形的，也构成该交易一方对本协议的违约，即，交叉违约，其他债务文件下的债务被宣告或可被宣告加速到期，且该等债务的累计本金数额超，过交叉违约起点金额，其他债务文件下的债务虽不存在被宣告或可被宣告加速到期的情形，但出现付款违，约，且该等违约累计金额超过交叉违约起点金额，除非交易双方在补充协议中另有约定，其他债务文件指借款合同，债券及其担保协议，交叉违约起点金额是指触发交叉违约的最低违约金额，交易双方可在补充协议中约定适用，于交易一方的交叉违约起点金额，若无约定，则视为对该交易一方不适用交叉违约，七，特定交易下违约，若交易双方在补充协议中约定适用本款，则在已有效达成的，特定交易下，交易一方，该交易一方的履约保障提供者或在补充协议中为本款目的而指定，的针对该交易一方的特定实体发生下列任一情形的，构成该交易一方对本协议的违约，对该特定交易予以否认或明示将拒绝履行，未按约定履行支付义务，且该不履约行为导致该特定交易发生清算，被提前终止，或义务被宣告加速到期的情形，未按约定在该特定交易的最终支付日履行支付义务，或未支付与该特定交易的提，前终止有关的任何款项，且在适用的宽限期届满时仍未纠正的，未按约定履行任何交付义务，且在适用的宽限期届满时仍未纠正的，导致该特定，交易所属协议下的全部交易发生清算，被提前终止或义务被宣告加速到期，但若上述第，或，项的情形是由于一个相当于主协议第七条第，一，款或第，三，款所述事件导致的除外，八，交易一方，该交易一方的履约保障提供者或在补充协议中为本款目的而指定的，针对该交易一方的特定实体发生下列任一情形的，构成该交易一方对本协议的违约，解散，出于联合，合并或重组目的而发生的解散除外，不能清偿到期债务，并且资产不足以清偿全部债务或明显缺乏清偿能力的，书面承认其无力偿还到期债务，为其债权人利益就其全部或实质性资产达成转让协议或清偿安排，或就其全部或大，部分债务的清偿事宜与债权人做出安排或达成和解协议"]}, {"text": ["自身或其监管部门启动针对其的接管，破产，清算等行政或司法程序，或其债权人，启动针对其的接管，破产，清算等行政或司法程序，导致其被依法宣告破产，停业，清算，或被接管，或上述程序在启动后，天内未被驳回，撤销，中止或禁止的，通过其停业，清算或申请破产的决议，就自身或自身的全部或大部分资产寻求任命临时清算人，托管人，受托人，接管人，或其他类似人员或被任命了任何前述人员，其债权人作为担保权人采取行动取得了其全部或大部分资产，或使其全部或实质部，分资产被查封，扣押，冻结，或强制执行，且上述情形在，天内未被相关权力机关撤销或，中止，其他任何与本款第，项至第，项有类似效果的事件，九，交易一方未履行其在本协议下的其他义务，且在另一方发出的未履约通知生效，后的第，天届满时仍未纠正的，但是，交易一方未按照主协议第四条第，二，款约定通，知帐户变更事宜，或作为受影响方的交易一方未能在主协议第十条第，一，款或第，二，款约定的期限内履行通知，确认以及提供相关证明材料的义务，或对受影响交易的转让安，排未完成或未达成处理方案，或未按照主协议第十二条第，二，款第，项至第，项约定履，行提供有关税务的信息，文件或通知的义务，不构成一项违约事件或潜在违约事件，第七条，终止事件，交易一方发生下列任一事件时，即构成一项终止事件，一，在一项交易达成后，由于适用法律的变动导致该方，受影响方，履行该交易项下的支付或交付义务变得不合法，或收受关于该交易的款项或交付，的实物变得不合法，或遵守关于该交易的本协议下的其他实质性条款变得不合法，或，履行，或其履约保障提供者履行与该交易有关的履约保障文件约定的任何实质性，义务变得不合法，二，若交易双方在补充协议中约定本款适用于交易一方，而该交易一方，其履约保，障提供者或在补充协议中为本款目的而指定的针对该交易一方的任何特定实体发生补充，协议约定的合并事件，虽未构成主协议第六条第，五，款约定的违约事件，但最终存续，承继或受让的实体在该合并事件刚发生后的资信状况，在考虑了适用的履约保障文件的情，况下，与上述交易一方，其履约保障提供者或特定实体，视情况而定，在该合并事件即将"]}, {"text": ["发生时的资信状况相比严重降低，该交易一方或最终存续，承继或受让的实体为，受影响，方，三，在一项交易达成后，由于不可抗力事件的发生导致该方，受影响方，履行该，交易项下的支付或交付义务，或收受关于该交易的任何款项或任何交付的实物，或遵守关，于该交易的本协议下的任何其他实质性条款变得不可能或不切实际，或履行，或其履约保，障提供者履行与该交易相关的履约保障文件约定的任何实质性义务变得不可能或不切实，际，且上述情形从发生之日起，个营业日后仍然持续，四，在一项交易达成后，若由于与税务有关的适用法律的变动，有关税务机关或其，他有权机关的任何要求或行动导致或可能导致交易一方，受影响方，在该交易下将收到，的付款被扣除或预提税款，且受影响方无权依据第十二条第，一，款第，项要求另一方支，付税款补偿金额，除非另一方可依据第十二条第，一，款第，项拒绝支付该税款补偿金额，或须就其在该交易下将支付的付款向另一方支付税款补偿金额，五，在一项交易达成后，若交易一方，该交易一方为，受影响方，与另一实体联，合，合并或重组，或把其实质性资产转移到另一实体，虽未构成主协议第六条第，五，款，约定的违约事件，但该事件导致或可能导致交易双方中的任一方，该方为，受损方，在，该交易下将收到的付款被扣除或预提税款，且受损方无权依据第十二条第，一，款第，项，要求另一方支付税款补偿金额，除非另一方可依据第十二条第，一，款第，项拒绝支付税，款补偿金额，或须就其在该交易下将支付的付款支付税款补偿金额，六，若交易双方约定了其他终止事件并指明相应的受影响方，则该事件的发生构成，一项终止事件，第八条，事件的等级，若任何事件或情形构成或产生主协议第七条第，一，款或第，三，款约定的一项终止，事件，但该事件或情形与未支付，未交付或未遵守本协议下的任何其他主要条款有关并构，成或产生了主协议第六条第，一，二，或，九，款项下的一项违约事件或潜在违约事件，则该事件或情形仍应视为构成了相应的终止事件，但是，主协议第七条第，三，款下由于，不可抗力事件所导致的情形在发生之日起，个营业日内不构成一项潜在违约事件，除上述情况外，若任何事件或情形在构成或产生主协议第七条第，一，款或第，三，款项下的一项终止事件的同时亦构成或产生主协议下的一项违约事件，或其他的终止事"]}, {"text": ["件，则该事件或情形应视为构成了相应的违约事件，或该其他的终止事件，第九条，违约事件的处理，一，确定提前终止日，当发生主协议第六条所述违约事件且该违约事件仍然持续，守约方有权书面通知，通知方式仅适用主协议第二十一条第，一，款约定的方式，违约方该违约事件的发生，并指定提前终止日，提前终止日应为该通知生效之日起，个营业日内的一个营业日，且，一旦被指定后即不可撤销或更改，所有被终止交易将在提前终止日终止，若交易双方在补充协议中约定，自动提前终止，适用于交易一方，则，若交易，一方发生了主协议第六条第，八，款第，项所述违约事件或在与之类似的范围，内发生了该款第，项约定的违约事件，所有被终止交易于该违约事件发生之日自动终止，提前终止日为该违约事件发生之日，或，若交易一方发生了主协议第六条第，八，款，第，项所述违约事件或在与之类似的范围内发生了该款第，项约定的违约事件，提前终止，日为相关请求提出或相关程序提起之日，所有被终止交易立即于相关请求提出或相关程序，提起之前自动终止，在提前终止日被有效指定或发生后，交易双方在本协议下的所有被终止交易适用，终止净额，即交易双方均无须按照主协议第四条的约定进行被终止交易项下的支付或交，付，而须按照本条第，二，款和第，三，款的约定在轧差计算被终止交易的公允市场价值，的基础上计算并支付提前终止应付额，二，违约事件项下提前终止应付额的计算，确定提前终止日后，守约方作为终止净额计算方须以基准日为基准，负责就提前终止，应付额进行计算，具体原则与方法如下，终止净额计算方对提前终止应付额的计算应本着诚实信用和商业合理原则进行，不得重复计算，计算公式，提前终止应付额的计算公式为，提前终止应付额，所有被终止交易的公允市场价值总和的终止货币等值额，守约方应，收到的未付款项终止货币等值额，违约方应收到的未付款项终止货币等值额，若该数额为正数，应由违约方向守约方支付，若该数额为负数，应由守约方向违约方"]}, {"text": ["支付，被终止交易的公允市场价值的计算，交易双方可在补充协议中选择以下一种方法计算被终止交易的公允市场价值，若没有，选择，则适用替代交易法，替代交易法，适用此方法时，一项或一组被终止交易的公允市场价值是其终止数额，由终止净额计，算方依据以下信息确定，第三方就该被终止交易的替代交易提供的报价，该方在提供上述报价时可考虑，终止净额计算方的信用状况，由第三方提供的与被终止交易相关的金融市场数据，包括利率，汇率，价格，收益率曲线，价差等，若终止净额计算方有合理的理由相信无法获得，或，所述的信息或数据，或，适用该等信息或数据可能产生商业上不合理的结果，则可使用终止净额计算方内部在计算，类似交易的价值时通常采用的上述信息，市场报价法，适用此方法时，一项或一组被终止交易的公允市场价值由终止净额计算方依据该被终，止交易的市场报价，不论正数或负数，确定，若无法就该被终止交易确定市场报价或终止，净额计算方基于诚实信用原则确信依据有关市场报价不会产生合理的商业结果，则应采用，本项第，部分所述的替代交易法，三，计算报告，终止净额计算方须在提前终止日，若适用，自动提前终止，则为其知晓或应知晓提，前终止日发生之日，后的，天内向另一方提交计算报告，计算报告提交方式仅适用主协，议第二十一条第，一，款约定的通知方式，该计算报告须明确列示提前终止应付款方，提前终止应付额，说明计算的细节及依据，提前终止应付款方应在提前终止应付额付款日，支付该计算报告提及的提前终止应付额及其利息，本款下的提前终止应付额付款日为该计，算报告生效日，四，自动提前终止的调整，若一个提前终止日因为，自动提前终止，适用于交易一方而产生，则根据主协议第九，条第，二，款第，项计算得出的提前终止应付额需进行相应调整，以反映在相关的提前终"]}, {"text": ["止日起至第九条第，三，款所述的提前终止应付额付款日止的一段期间内交易一方在本协，议下向另一方支付的且为另一方保留的任何款项或实物交付，第十条，终止事件的处理，一，通知，受影响方应在获悉终止事件后，立即通知另一方该终止事件的发生及所有受影响交易，的明细，并在发出通知后的，个营业日内提供相关证明材料，在非受影响方获悉终止事件，且未收到受影响方的终止事件通知时，非受影响方有权，通知受影响方，受影响方应在通知生效后，个营业日内予以回应，并在通知生效后，个，营业日内提供相关证明材料，二，协商与转让处理，交易双方可在终止事件通知生效后进行协商，以避免受影响交易的提前终止，若发生了第七条第，四，款项下的一项终止事件且只有一个受影响方，或发生了第七，条第，五，款项下的一项终止事件且受损方为受影响方，受影响方应尽其合理努力在发出，本条第，一，款所述通知后的，个营业日内，将其在本协议项下与受影响交易有关的全，部权利和义务转让给其另一分支机构，或总部，以使该终止事件不再存续，前提是采取，该等处理措施不会使其产生重大损失，若受影响方无法在该，个营业日的期限内完成上，述转让，则应在该期限届满前通知另一方，另一方可在收到本条第，一，款所述通知后的，个营业日内采取类似的转让，上述转让均需获得对方的事先书面同意，但该方不得不合，理地拒绝或拖延给予该同意，为避免疑问，当受影响方是产品管理人管理的产品时，产品，管理人应尽其合理努力在发出本条第，一，款所述通知后的，个营业日内对相关受影响，交易进行处理，以使该终止事件不再存续，若发生了第七条第，四，款项下的一项终止事件且交易双方均为受影响方，交易双方，应尽其合理努力在发出本条第，一，款所述通知后的，个营业日内达成处理方案，以使，该终止事件不再存续，三，指定提前终止日，若交易双方无法就终止事件的处理方式通过协商达成一致且届时该终止事件仍然，持续，则根据以下约定确定的交易一方有权书面通知，通知方式仅适用主协议第二十一条，第，一，款约定的方式，另一方，指定受影响交易的提前终止日"]}, {"text": ["在发生主协议第七条第，一，款，第，三，款约定的终止事件时，为交易双方，中的任何一方，在发生主协议第七条第，二，款约定的终止事件时，为非受影响方，在发生主协议第七条第，四，款约定的终止事件时，为受影响方，在发生主协议第七条第，五，款约定的终止事件时，为受损方，在发生主协议第七条第，六，款约定的终止事件时，为交易双方在补充协议中，约定的非受影响方，提前终止日应为该通知生效之日起，个营业日内的一个营业日，全部受影响交易，将在该提前终止日终止，若交易双方均有权发出书面通知，以先生效的通知中指定的提前，终止日为准，在提前终止日被有效指定后，交易双方在本协议下的所有受影响交易适用终止净，额，即交易双方均无须按照主协议第四条的约定进行被终止交易项下的支付或交付，而须，按照本条第，四，款第，项的约定在轧差计算被终止交易的公允市场价值的基础上计算并，支付提前终止应付额，四，终止事件项下提前终止应付额的计算与支付，终止净额计算方按照主协议第九条第，二，款和第，三，款的约定计算提前终止，应付额，若非受影响方为终止净额计算方，第九条第，二，款第，项所述的，守约方，为，非受影响方，违约方，为受影响方，若交易双方均为终止净额计算方，该项所述的，守，约方，为进行计算的自身一方，违约方，为另一方，若非受影响方为终止净额计算方，适用于本款的提前终止应付额付款日为计算报，告的生效日后第，个营业日，若交易双方均为终止净额计算方且对计算结果无异议，提前，终止应付额付款日为后一份生效的计算报告的生效日后第，个营业日，若交易双方均为终止净额计算方且对计算结果有异议，交易双方可协商确定提前终，止应付额，或共同指定第三方作为计算代理人，依照主协议第九条第，二，款和第，三，款的约定，在交易双方同意的期限内计算提前终止应付额，若交易双方协商不成，或未能，就计算代理人的指定或计算期限达成一致，或交易一方对计算代理人的计算结果有异议，任一方可依据主协议第二十条的约定申请仲裁或提起诉讼"]}, {"text": ["第十一条，利息，一，未发生或指定提前终止日，在未发生或指定提前终止日的情形下，按本款约定的方式就支付和交付义务计息，因另一方违反履约前提条件而暂停付款的计息，由于另一方违反了主协议第四条第，三，款约定的履约前提条件，交易一方因而暂停，履行其根据主协议第四条第，一，款本应履行的支付义务，则应另一方的要求，且在该交，易一方可藉以主张暂停履行支付义务的原因消除之后，该交易一方应就该款项以相同币，种的货币向另一方支付利息，利息期间始于该交易一方原应履行支付义务之日，含，止，于该交易一方在上述原因消除之后实际应履行支付义务之日，不含，利息率为银行间利，率，未按时付款的计息，交易一方未按时履行其在本协议下就任何款项进行付款的义务，本款第，项描述的情，形除外，则应另一方的要求，该交易一方应就该款项以相同币种的货币向另一方支付利，息，利息期间始于交易一方本应履行支付义务之日，含，止于该交易一方实际付款之日，不含，利息率为违约利率，但是，若主协议第七条第，一，款或第，三，款所述的一，项情形导致该交易一方未履行上述支付义务，就始于该交易一方因为此项情形而未履行上，述义务之日，含，止于该情形停止存在之日，不含，的利息期间，利息率为银行间利率，与交付义务有关的计息，由于另一方违反了主协议第四条第，三，款约定的履约前提条件，交易一方因而暂停，履行其根据主协议第四条第，一，款本应履行的交付义务，则其应本着诚实信用原则，根，据本款第，项的约定，就交付物在原定交付日的公允市场价值，进行利息的计算与支付，在其他情况下，若交易一方未按时履行其在本协议下任何交付义务，其应本着诚实信，用原则，根据本款第，项的约定，就交付物在原定交付日的公允市场价值进行利息计算与，支付，二，发生或指定提前终止日，在发生或指定提前终止日的情形下，按本款约定的方式就支付和交付义务计息，未付款项的计息，根据主协议第九条第，二，款和第十条第，四，款计算的未付款项应按未付款项中各，具体款项币种计算利息，利息期间始于交易一方本应履行支付或交付义务之日，含，止"]}, {"text": ["于提前终止日，不含，利息率确定如下，对于原应由违约方支付的款项，为违约利率，对于原应由守约方支付的款项，为银行间利率，对于原应由受影响方或非受影响方支付的款项，为银行间利率，提前终止应付额的计息，就交易一方根据主协议第九条第，二，款，第，三，款和第十条第，四，款约定应支，付的提前终止应付额，应以终止货币按照以下原则计算利息，就始于提前终止日，含，止于提前终止应付额付款日，不含，的利息期间，利，息率确定如下，由违约方支付的，为违约利率，由守约方支付的，为守约利率，由受影响方或非受影响方支付的，为银行间利率，就始于提前终止应付额付款日，含，止于，不含，实际支付日的利息期间，利，息率确定如下，除下述第，段约定的部分，为违约利率，若提前终止应付额的任何部分未被支付是由于主协议第七条第，一，款或第，三，款所述的一项情形或由于不可归咎于付款方的原因所导致的，就始于该部分金额因该情形，而未被支付之日，含，止于该情形停止存在之日，不含，的期间，为银行间利率，三，本条约定的利息按照复利逐日计算，第十二条，税务条款，一，税款的扣除或预提，本协议项下的所有付款不应扣除或预提任何税款，除非根据适用于交易一方的法律或，税务机关的要求，作为付款方的交易一方须在向另一方付款时扣除或预提有关税款，在此，情况下，交易一方应将该要求及时通知另一方，在法律或税务机关要求的期限内及时向有，关机关缴纳所需扣除或预提的全部税款，并将缴款的正式收据，或其经认证的副本，或另，一方可合理接受的其他文件及时交付给另一方，交易一方在向另一方付款时，须相应增加支付金额，所增加的金额为，税款补偿"]}, {"text": ["金额，以确保另一方收到的款项净额相当于在不需要任何扣除或预提税款时其本应收到，的金额，但是，若交易一方本来没有扣除或预提任何税款的义务，仅由于另一方的原因而，需要扣除或预提该税款，包括但不限于另一方成为交易一方所在国家或地区的税收居民，或在该国家或地区进行营业，或在该国家或地区设有或曾经设有常设机构，但不包括仅因，另一方或其授权人士在该国家或地区境内签署，交付，履行或执行本协议或相关履约保障，文件而产生的联系，则交易一方没有向另一方支付相关税款补偿金额的义务，若另一方未遵守本条第，二，款项下义务，或在第三条第，项下的声明与保证存，在错误，误导或重大遗漏，但由于适用法律的变动，有关税务机关针对任何人士采取的任，何要求或行动所引起的除外，从而导致交易一方在付款时须扣除或预提任何税款，则交，易一方无需按照上述第，项的要求支付税款补偿金额，交易一方由此向有关政府或税务机，关承担任何税收或其他责任的，该等责任应由另一方承担，且另一方应及时向交易一方支，付有关该责任的全部款项，包括应付给有关政府或税务机关的罚金，罚息或利息，若有，若交易一方已向有关政府或税务机关支付了任何款项，则另一方还应按照第十一条第，一，款第，项的约定向交易一方支付应计利息，二，与税务有关的约定，在交易一方于本协议或其为一方当事人的履约保障文件下负有或可能负有任何付款，义务时，交易双方就有关税务方面作出以下约定，交易一方应向另一方提供补充协议或任何交易有效约定要求的有关税务的表格，文件或证明，根据另一方以书面形式提出的合理要求，交易一方应向另一方或其履约保障提供，者提供其所需的任何表格，文件或证明，以使另一方或其履约保障提供者在本协议或相关，履约保障文件下向交易一方付款时无需扣除或预提任何税款，或可以降低扣除或预提任何，税款的适用税率，前提是签署，交付或填写该等表格，文件或证明不会对交易一方的商业，或法律地位造成严重损害，交易一方应如实填写，签署及交付该等表格，文件或证明，并，附上任何合理要求的证明文件，若交易一方知悉其在第三条第，项或，项下的声明与保证有不准确或不完整之，处，应及时书面通知另一方，交易双方及其分支机构应各自在其所在国家或地区缴纳适用于其签署，交付及履，行本协议的印花税，文件税，登记税或类似税项，但是，若另一方仅因为签署，交付及履"]}, {"text": ["行本协议而需要在交易一方或其分支机构所在国家或地区缴纳该等税款，则交易一方应按，照另一方的书面要求及时补偿其已缴纳的该等税款，第十三条，合同货币与终止货币，一，合同货币，合同货币指在本协议正常履行的情况下，交易双方约定的支付本协议下各款项的货，币，若以合同货币以外的货币支付，收款方有权拒绝接受，中国法律另有规定的，从其规，定，二，终止货币，终止货币指在发生提前终止的情况下，计算提前终止应付额所使用的货币，终止净额，计算方应本着诚实信用原则将被终止交易项下的款项换算或套算为终止货币等值额，若被终止交易的合同货币含人民币，则以人民币作为，终止货币，其他币种应按照，提前终止日当日中国人民银行公布或授权公布的人民币汇率中间价，若无，则按照交易双，方另行约定的方法，换算为人民币，计入提前终止应付额，中国法律对外币兑换或换算另，有规定的，从其规定，但是因为中国法律尚未允许交易双方之间以人民币跨境支付和结算，提前终止应付额的，终止货币可为交易双方在补充协议中约定的币种，若被终止交易的合同货币不含人民币，终止货币应为交易双方在补充协议中约定的币，种，在不违反中国法律的前提下，根据交易双方的约定在各币种之间进行换算，第十四条，抵销与跨协议结算安排，一，抵销，在有一个违约方的情况下，或在发生了使本协议下全部交易均成为被终止交易的终止，事件并且只有一个受影响方的情况下，守约方或非受影响方有权选择将交易一方应向另一，方支付的任何提前终止应付额与另一方应向该交易一方支付的任何其他金额进行抵销，守，约方或非受影响方应将根据本条约定进行的抵销及时通知违约方或受影响方，通知方式仅，适用主协议第二十一条第，一，款约定的方式，二，跨协议结算安排，若交易双方在补充协议中约定适用本款，则在违约方发生了违约事件并导致本协议下，的提前终止日发生或被指定时，并同时满足，交易双方在补充协议中约定的交易双"]}, {"text": ["方之间已签署的其他协议，包括但不限于其他有关衍生产品交易的主协议或类似合约，按，其约定已经发生违约，该等违约导致该等协议下届时存续的所有交易被提前终止，且，根据该等协议的约定进行结算，结算后得出的交易一方在该等协议下应向另一方支付一笔，金额，则此时该等金额须作为本协议下的一笔未付款项，纳入主协议第九条第，二，款第，项列明的提前终止应付额的计算公式，交易双方在此同意，将上述结算金额纳入本协议，下提前终止应付额的计算，即取代了交易双方原本在该等协议下需要进行的结算，第十五条，转让，未经另一方事先书面同意，交易一方不得转让本协议下任何权利或义务，但交易一方，有权将违约方应向其支付的任何提前终止应付额的全部或部分权益，以及根据主协议第十，一条就相应部分的提前终止应付额所享有的利息向第三人转让，无需取得违约方的同意，第十六条，不放弃权利，未行使，迟延行使或部分行使本协议下的任何权利，不应被视为放弃该权利，第十七条，电话录音，除非交易双方另有约定，交易一方可对交易双方之间就本协议下交易或任何潜在的交，易的电话交谈进行录音，并可在不违反中国法律的前提下在争议解决过程中出具该等录音，作为证据，第十八条，保密与信息披露，一，保密，未经另一方事前书面同意，交易一方不得将与本协议以及本协议下交易有关的涉及另，一方的任何信息向任何人士披露，但根据本条第，二，款约定作出的披露除外，二，法定信息披露，本条不限制交易一方根据适用法律的要求，就与本协议以及本协议下交易有关的任何，信息进行披露"]}, {"text": ["第十九条，交易机构，一，通过分支机构进行交易，交易一方依照本条第，二，款的约定，既可以通过总行或总部机构达成交易，也可通，过分支机构，包括但不限于其分行或办事处，达成交易，即使该分支机构所在国家或地区，不同于其总行或总部机构所在国家或地区，二，总部或多个分支机构，若交易双方在补充协议中约定交易一方适用本款，该交易一方可以通过补充协议中列，明的总部或任一分支机构，包括但不限于其分行或办事处，与另一方达成交易，作出或接，受该交易项下的支付或交付，第二十条，争议的解决，一，适用法律，交易双方可在相关补充协议中约定管辖相关交易的本协议的适用法律，若未约定，则，适用法律为中国法律，二，争议的解决方式，交易双方可通过协商方式解决双方之间在本协议下或与本协议相关的任何争议，索赔，或纠纷，若交易双方不进行协商或协商未果，除非补充协议另有约定，则交易双方同意应将争，议，纠纷或索赔提交中国国际经济贸易仲裁委员会按照届时有效的，中国国际经济贸易仲，裁委员会仲裁规则，在北京以仲裁方式解决，仲裁庭由三名仲裁员组成，仲裁裁决是终局，的，对交易双方具有约束力，第二十一条，通知方式与生效，一，采用专人递送或速递服务的，于送达回执的签收日生效，但是收件方，收件方，的代理人，或对收件方行使破产管理人权限的人士拒绝在送达回执上签收的，发件方可采，用公证送达的方式，或可根据交易双方在补充协议中约定的公告送达或留置送达方式做出，有效通知，且经公证送达，公告送达或留置送达而生效的通知应被视为在一切方面具有与，根据原送达方式而生效的通知相同的效力，二，采用挂号邮寄方式发送的，于签收日生效"]}, {"text": ["三，采用传真发送的，于收件方确认收到字迹清楚的传真当日生效，四，采用电子信息系统发送的，于通知进入收件方指定的接受电子信息的系统之日，生效，五，采用其他方式的，于交易双方另行约定的时间生效，若以上日期并非营业日，或通知是在某个营业日的营业时间结束后送达，收到或进入，相关系统的，则该通知应被视为在该日之后的下一个营业日生效，第二十二条，费用，在不影响履约保障文件就实现债权的费用所做的约定，且也不造成任何重复计算的前，提下，就守约方因保障和行使其在本协议或履约保障文件下的相关权利而产生的所有合理，费用和其他开支，以及守约方因为任何本协议下交易被提前终止而产生的所有合理费用和，其他开支，违约方应在守约方的要求下予以全部补偿，第二十三条，标题，本协议名称以及本协议所列标题仅出于便于参考之目的，并不影响本协议的结构且不，应被用来解释本协议的任何内容，第二十四条，累积补救，除本协议另有约定外，本协议赋予并承认的权利及救济具有累积性质，且不排除适用，法律所赋予并承认的任何权利和救济，第二十五条，协议的签署，主协议在交易双方签字盖章后生效，交易双方之间可根据需要签署补充协议，第二十六条，定义，在本协议下，下列名词含义为，被终止交易，指就一个提前终止日而言，若其因为违约事件而产生，则为本协议下届，时存续的全部交易，若其因为终止事件而产生，则为本协议下届时存续的全部受影响交易，不可抗力，指不能预见，不能避免并不能克服的客观情况，包括但不限于如下事件"]}, {"text": ["自然灾害，交通，通讯瘫痪，突发公共卫生事件以及其他具有类似性质的事件，参考做市商，指在主协议第九条第，二，款第，项约定的，市场报价法，下，终止净，额计算方按诚实信用原则在相关市场中选择的交易商，若在中国银行间市场选择，该交易，商应为具有该市场做市商业务资格的金融机构，终止净额计算方应尽可能从该市场中拥，有最高信用状况等级的交易商中选择参考做市商，并且在可行的范围内，应从在同一城市，设有办事机构的交易商中挑选参考做市商，产品，指交易双方在补充协议中明确约定的非法人产品，或交易双方之间约定的能够，适用本协议的其他金融产品，产品管理人，指对产品承担资产管理职责或类似职责的机构，具体名称或形式由交易，双方在补充协议中具体约定，其代表产品与交易一方签署本协议，成交单，指交易双方之间通过中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心交易系统，达成交易后生成的确认该交易成交条件的书面凭证，法律，指宪法，条约，法律，法规，条例，规则，规章，规定，以及任何具有立法，司法或行政管理权限或职能的机构依法发布的具有普遍约束力的命令，解释，许可，通知，判决，裁决，禁止令等规范性文件，非受影响方，在主协议第七条项下，若仅有一个受影响方的，指另一方，基准日，指提前终止日，若终止净额计算方诚信地认为以提前终止日为基准进行本协，议下所有被终止交易的计算不具有商业合理性，则为商业上可合理进行计算的提前终止日，之后尽可能早的一个或多个日期，交易确认书，指交易双方交换的用以确认或证明交易的文件或其他书面证据，包括但，不限于成交单，电子邮件，电报，电传，传真，合同书和信件等，交易双方，在具体交易项下，指受本协议约束的双方当事人，交易一方，指交易双方中的任何一方，交易有效约定，指就各项具体交易做出的具有法律约束力的约定，包括但不限于交易，确认书，金融衍生产品交易，简称，交易，就本协议而言，指交易双方以一对一方式达成的，根据中国法律要求或交易双方约定应适用主协议的，按照交易双方的具体要求拟定交易条，款的金融衍生合约，以及交易双方约定适用主协议的其他金融合约，包括但不限于符合上，述条件的利率衍生产品交易，汇率衍生产品交易，债券衍生产品交易，信用衍生产品交易"]}, {"text": ["黄金衍生产品交易，以及前述衍生产品交易的组合，履约保障提供者，指在履约保障文件下承担保障义务的主体，可为交易一方，包括，但不限于担保人，履约保障文件，指在补充协议中列明的就交易的履约保障作出具体安排的法律文件，包括但不限于，中国银行间市场金融衍生产品交易转让式履约保障文件，中国银行间市，场金融衍生产品交易质押式履约保障文件，及其他履约保障安排文件，潜在违约事件，指任何经发送通知或随时间推移可构成违约事件的事件，市场报价，对于一项或一组被终止交易和一个终止净额计算方而言，指按参考做市商，的报价为基础而决定的款额，每一报价为该终止净额计算方，应考虑针对其义务的任何现，有的履约保障文件，若与参考做市商达成交易，替换交易，应支付给该终止净额计算方，以负数表达，或该终止净额计算方应支付，以正数表达，给参考做市商的一个数额，若，有，此替换交易使该终止净额计算方享有的经济效果与交易双方根据主协议第四条原本，应，若不是由于出现了相关的提前终止日，在提前终止日后就该项或该组被终止交易进行，的任何付款或实物交付，不论基础义务是绝对义务还是或有义务，并假设已满足了所有适，用的先决条件，所产生的经济效果相同，且受到该终止净额计算方及参考做市商按照诚实，信用原则同意的文本的限制，为此目的，有关被终止交易的未付款项应被排除，但是，市，场报价应包括，但不限于，原本应，若非出现了相关的提前终止日，在提前终止日后就该，项或该组被终止交易获得的任何付款或实物交付，假设已满足了所有适用的先决条件，终止净额计算方，或其代理人，须尽可能地寻求至少四名参考做市商于基准日提供其报价，并且在合理可行的范围内，要求各参考做市商均在同一日期和时间，不考虑时区，提供其，报价，报价的日期和时间由该终止净额计算方按诚实信用原则选择，若提供的报价不少于，三个，则应除去最高及最低报价，取剩余报价的算术平均值，若有一个以上的报价并列最，高值或最低值，则应仅分别除去其中一个最高或最低的报价，若少于三个报价，应视作无，法确定有关该被终止交易的市场报价，守约利率，指守约方合理证明的其作为资金拆入方从相关银行间市场上的一家主要银，行得到的就有关币种的隔夜拆放利率，该银行由守约方进行选择，但其报价应是能够合理，反映守约方在相关市场上资金拆借成本的有代表性报价，若守约利率高于银行间利率，则，守约利率取用银行间利率的数值，受损方，指主协议第七条第，五，款指明的，受损方"]}, {"text": ["受影响方，指主协议第七条项下指明为，受影响方，的交易一方，受影响交易，当发生主协议第七条第，一，第，三，第，四，第，五，款所述终止，事件时，指本协议下届时存续的受该等终止事件影响的全部交易，当发生其他终止事件时，除非交易双方另有约定，指本协议下届时存续的全部交易，税款补偿金额，指主协议第十二条第，一，款第，项指明的，税款补偿金额，特定交易，指交易一方，或其履约保障提供者，或其适用的特定实体，与另一方，或，其履约保障提供者，或其适用的特定实体，之间当前存续的或将达成的债券回购交易，债，券借贷交易，本协议管辖范围之外的衍生产品交易及交易双方约定的本协议管辖范围之外，的其他交易，特定实体，指在补充协议中指定为，特定实体，的任何公司，企业或实体，提前终止日，指根据主协议第九条第，一，款或第十条第，三，款确定的被终止交易，提前终止的日期，提前终止应付额，指按照主协议第九条第，二，款第，项所列公式计算得出的金额，提前终止应付额付款日，指主协议第九条第，三，款或第十条第，四，款第，项下约，定的应支付提前终止应付额及其利息的日期，未付款项，就一个提前终止日而言，交易一方应收到的未付款项包括以下款项，截止该提前终止日另一方依照主协议第四条的约定在每一项被终止交易下应付而，未付的款项，以及在每一项被终止交易下应交付而未交付的每一项实物在原定交付日的公，允市场价值，该公允市场价值由终止净额计算方本着诚实信用原则按照商业上合理的方式，确定，若交易双方均为终止净额计算方，则公允市场价值为交易双方各自计算确定的价值，之平均数，且在不重复计算的前提下，上述任何一种情况下均包括依据主协议第十一条，第，二，款第，项计算的应付利息数额，若本协议下所有交易在该提前终止日成为被终止交易，在该提前终止日前应付未，付的提前终止应付额，以及在不重复计算的前提下，依据主协议第十一条第，二，款第，项计算的该提前终止应付额的应付利息数额，若交易双方在补充协议中选择适用，跨协议结算安排，就补充协议中约定的其他，协议进行结算后得出的另一方应向该交易一方支付的金额，违约方，守约方，按照主协议第六条约定，发生某一项违约事件的交易一方为违约方，就该项违约事件，另一方为守约方"]}, {"text": ["违约利率，除非交易双方另有约定，指收取款项的一方合理证明的其为获得一笔与该，款项数额相等的资金而可能产生的合理的融资成本，加百分之一年利率，违约事件，指根据主协议第六条及补充协议，被确定为，违约事件，的任一事件，银行间利率，除非交易双方另有约定，就每一个计息日而言，针对人民币是指中国人，民银行授权全国银行间同业拆借中心发布的上海银行间同业拆放利率，中的隔夜，利率，针对美元是指美元有效联邦基金利率，针对欧元，是指欧元隔夜平均指数，针对英镑是指英镑隔夜平均指数，针对其他币，种的自由兑换货币是指主要银行之间就在相关的付款地以该币种货币进行隔夜存款而报出，的同业拆放利率，营业日，除非交易双方另有约定，指下列日期，对于任何付款而言，为相关账户所在，地商业银行正常营业的日期，不含法定节假日，对于任何交付而言，为交付行为发生地登，记托管结算机构营业的日期，不含法定节假日，对通知或通讯而言，为接收方提供的通知，地址中指定城市的商业银行正常营业的日期，不含法定节假日，中国法律，在中华人民共和国，为本协议之目的，不包括香港特别行政区，澳门特别，行政区及台湾地区，境内有效施行的法律，法规，规章，以及具有立法，司法或行政管理，权限或职能的机构依法发布的具有普遍约束力的规范性文件，终止净额计算方，在发生违约事件时，指守约方，在发生终止事件时，指非受影响方，若交易双方均为受影响方或受损方，则指任一方，终止事件，指根据主协议第七条及补充协议，被确定为，终止事件，的任一事件，终止数额，对于一项或一组被终止交易以及一个终止净额计算方而言，是指该终止净，额计算方在基准日本着诚实信用原则，以商业上合理方式确定的为了替代该被终止交易的，主要条款，包括交易双方按照主协议第四条的约定原本应在提前终止日之后支付或交付，假定满足了主协议第四条第，三，款的全部履约前提条件，却由于提前终止日的产生未，曾支付的任何款项或未曾交付的任何实物，或为了获得与该被终止交易的该等主要条款相，同的经济效果而在当时环境下产生的或将会产生的损失及成本，以正数表示，或收益，以，负数表示，终止数额不包括一项或一组被终止交易的未付款项，也不包括主协议第二十，二条所列的任何费用，在不重复计算的前提下，终止净额计算方可将其融资的成本，及其，为终止，清算或重建与一项或一组被终止交易相关的任何对冲风险安排而合理产生的损失，以及成本，或任何收益，包括在相关的终止数额的计算内"]}, {"text": ["签署栏，甲方，乙方，甲方有权签署人，乙方有权签署人，姓名，姓名，签字，签字，单位公章，单位公章，年，月，日，年，月，日，请选择是否适用"]}, {"text": ["中国银行间市场金融衍生产品交易主协议，跨境文本，年版，补充协议，本补充协议由，甲方，和，乙方，于，年，月，日签署并生效，鉴于甲乙双方均已签署，中国银行间市场金融衍生产品交易主协议，跨境文本，年版，简称，主协议，为进一步明确双方的权利义务，双方在主协议基础上签署本补，充协议，对下列事项做出补充或特别约定，本补充协议中的一项定义的含义与主协议中的相同定义的含义相同，但本补充协议对，该定义的含义另有约定的除外，一，第二条，主协议的适用，对于签署主协议之前达成的，且在签署本补充协议时尚未履行完毕的衍生产品交易，是否适用主协议，适用，不适用，二，关于，声明与保证，为第三条第，项之目的，就交易一方适用的文件及信息为，甲方，乙方，为第三条第，项之目的，若交易一方或交易双方为产品管理人，交易双方声明如下，请选择是否适用，甲方，乙方，为产品管理人且其为管理产品之目的签订本协议，其在本协议项下的，权利义务均以其管理的相应产品的财产为限承担责任，交易双方在补充协议中另有约定的"]}, {"text": ["除外，主协议及本补充协议是由，甲方，乙方，作为产品管理人代表其管理的产品达成的，甲方，乙方，承认并同意，为管理不同产品分别与交易另一方在本协议下开展衍生产品交，易之目的，与交易另一方达成任意一笔交易时，应在交易有效约定中明确该交易有效约定，适用的具体产品，该笔交易应被视为是在产品管理人代表该产品与交易另一方签订独立的，主协议及补充协议下作出的，因此，与交易另一方开展的交易项下的权利义务根据相关交，易有效约定的指定构成所指定的具体产品的债权债务，适用于不同产品的交易之间的权利，义务互不受影响且不可抵销，且独立于产品管理人为自营目的叙做的交易，本协议下，甲方，乙方，作为产品管理人所代表的产品指，可以以附件方式列举，详，见代签产品列表，列明产品信息，为第三条第，项之目的，适用于付款方的有关税务方面的陈述如下，甲方，乙方，为第三条第，项之目的，适用于收款方的有关税务方面的陈述如下，甲方，乙方，本协议为第三条第，项之目的，其他声明与保证事项如下，三，关于，特定实体，甲方的特定实体是，在主协议第三条第，项下，在主协议第六条第，六，款下，在主协议第六条第，七，款下，在主协议第六条第，八，款下，在主协议第七条第，二，款下，乙方的特定实体是，在主协议第三条第，项下，在主协议第六条第，六，款下，在主协议第六条第，七，款下"]}, {"text": ["在主协议第六条第，八，款下，在主协议第七条第，二，款下，四，第四条第，五，款多笔交易支付净额，适用，不适用，若适用，支付净额的约定适用于下列交易或交易组，五，履约保障，适用于甲方的履约保障文件为，适用于乙方的履约保障文件为，其他保障安排为，六，第六条第，六，款，交叉违约，适用，不适用，若适用，则交叉违约的起点金额为，甲方，乙方，其他债务文件的定义为，按主协议约定，七，第六条第，七，款，特定交易下违约，适用，不适用，若适用，则特定交易定义中，交易双方约定的本协议管辖范围之外的其他交易，为，按主协议约定，八，关于第六条，违约事件，九，第七条第，二，款，终止事件"]}, {"text": ["适用，不适用，若适用，为该款之目的，合并事件，指，十，关于，其他终止事件，为第七条第，六，款之目的，其他终止事件，包括下述事件，十一，第九条第，一，款，确定提前终止日，第，项，自动提前终止，适用，不适用，如交易一方或交易双方为产品管理人且其为管理产品之目的签订本协议，选择，适，用，不适用，以下条款，第九条第，一，款，确定提前终止日，下新增第，项，为避免疑问，若交易一方，为产品管理人且其为管理产品之目的签订本协议，则被终止交易仅限于相应的产品，其他，未发生违约事件的产品相关交易不得作为被终止交易，当管理人管理的多个产品发生违约，事件时，各产品涉及的被终止交易应独立计算提前终止应付额，不同产品之间的被终止交，易权利义务不得相互抵销，十二，对被终止交易公允市场价值的计算方法，为第九条第，二，款第，项及第十条第，四，款第，项之目的，适用，替代交易法，市场报价法，十三，关于第十三条第，二，款，终止货币，被终止交易的合同货币不含人民币时，或被终止交易的合同货币含人民币，但交易双，方均在中华人民共和国境外设立，或虽交易一方在中华人民共和国境内设立，但适用法律，尚未允许交易双方之间以人民币跨境支付和结算提前终止应付额的，终止货币为，且各币种之间的换算方法为，十四，关于第十四条第，二，款，跨协议结算安排"]}, {"text": ["适用，不适用，若适用，为该段目的，交易双方之间已签署的其他协议包括，十五，关于第十八条，保密与信息披露，交易双方就保密与信息披露条款，作如下补充约定，十六，关于第十九条第，二，款，总部或多个分支机构，甲方，适用，甲方可以通过以下列明的任一机构与乙方达成一项交易，列明适用的总部机构或分支机构，不适用，乙方，适用，乙方可以通过以下列明的任一机构与甲方达成一项交易，列明适用的总部机构或分支机构，不适用，十七，关于第二十条，争议的解决，适用法律，中国法律，不包括冲突法规则，仲裁机构，十八，通知方式，甲方接收第二十一条第，一，二，三，四，款约定的通知的联系方式包括，地址，收件人，邮政编码，电话，传真，电子信息系统，乙方接收第二十一条第，一，二，三，四，款约定的通知的联系方式包括"]}, {"text": ["地址，收件人，邮政编码，电话，传真，电子信息系统，双方同意采用公告送达，留置送达的有关约定，双方约定的其他通知方式及通知生效时间，十九，其他补充约定，签署栏，甲方，乙方，授权代表签字，授权代表签字，签字代表职衔，签字代表职衔，单位公章，单位公章，请选择是否适用"]}, {"text": ["附件，代签产品列表，名称可以自行修改，正文仅作参考，甲方，乙方，作为管理人代表其管理的代签产品列表中每一只产品，本，代签产品列表，系甲乙双方签署的，主协议名称，及其补充协议的附件，产品管理人名称，作为所列金，融产品的管理人，代表所列每一只产品与，交易另一方名称，签订本，代签产品列表，为，避免歧义，乙方，和，产品，仅指代签产品列表中单只产品，而非其与代签产品列表中其，他产品的合称，本，代签产品列表，所列产品可根据实际情况随时修订，并由甲乙双方协商一致后以，书面形式确认并盖章，代签产品清单，序号，产品名称，托管机构，如有，代签日期，入表日期，本，代签产品列表，与，主协议名称，及其补充协议具有同等法律效力，甲乙双方此，前签署的相关内容如与本，代签产品列表，不一致的，以本，代签产品列表，为准，甲方，乙方，作为管理人代表其管理的代签产品，清单中每一只产品，单位公章，单位公章，法定代表人，或授权代表，法定代表人，或授权代表，签署日期，年，月，日，签署日期，年，月，日，请选择是否适用"]}, {"text": ["号，关于发布，银行间债券市场企业资产证券化业务规则，及，银行间债券市场企业资产证券化业务信息披露指，引，的公告，为贯彻落实党中央，国务院关于盘活存量资产，扩大有效投资，政策精神，推动资产证券化市场持续健康规范发展，根据，银行间，债券市场非金融企业债务融资工具管理办法，中国人民银行令，第，号，及中国银行间市场交易商协会，以下简称交易商，协会，相关自律规则，交易商协会组织市场成员对，非金融企业资，产支持票据指引，协会公告，号，进行修订，修订后更，名为，银行间债券市场企业资产证券化业务规则，并制定了，银，行间债券市场企业资产证券化业务信息披露指引，经交易商协会，第四届理事会第七次会议审议通过，现予发布，自，年，月，日起施行，非金融企业资产支持票据指引，协会公告，号，同时废止，附件，银行间债券市场企业资产证券化业务规则"]}, {"text": ["银行间债券市场企业资产证券化业务信息披露指引，中国银行间市场交易商协会，年，月，日"]}, {"text": ["附件，银行间债券市场企业资产证券化业务规则，年，月，日第五届常务理事会第三次会议修订，年，月，日第四届理事会，第七次会议修订，第一章，总则，第一条，为规范银行间债券市场企业资产证券化业务，拓宽企，业融资渠道，推动多层次债券市场发展，保护投资者合法权益，根，据中国人民银行，银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办，法，中国人民银行令，第，号，以及中国银行间市场交易，商协会，以下简称交易商协会，相关自律规则，制定本规则，第二条，本规则所称银行间债券市场企业资产证券化业务，是，指由基础资产所产生现金流作为主要偿付支持，发起机构通过特定，目的载体发行企业资产支持证券的结构性融资活动，本规则所称企，业资产支持证券包括资产支持票据，资产支持商业票据以及交易商，协会认可的其他证券化融资工具，第三条，本规则所称资产支持票据，是指发起机构通过，特定目的载体发行的，由基础资产所产生的现金流作为偿付支持的，证券化融资工具，第四条，本规则所称资产支持商业票据，是指发起机，构通过特定目的载体发行的，以基础资产为支持进行滚动发行的证，券化融资工具，滚动发行情形下，当期资产支持商业票据到期时可"]}, {"text": ["以基础资产所产生的现金流，新发行资产支持商业票据的募集款项，或外部流动性支持款项等作为偿付来源，第五条，特定目的载体可以为特定目的信托，特定目的公司或，交易商协会认可的其他形式的载体，第六条，本规则所称基础资产，是指符合法律法规规定，权属，明确，可以依法转让，能够产生持续稳定，独立，可预测的现金流，且可特定化的财产，财产权利或财产和财产权利的组合，形成基础，资产的交易基础应当真实，交易对价应当公允，第七条，发行资产支持证券应在交易商协会注册，发起机构，特定目的载体或其管理机构，增信机构及相关中介机构应按相关要，求接受交易商协会的自律管理，发起机构，特定目的载体或其管理，机构及相关中介机构应按约定及本规则要求切实履行相应职责，本规则所称中介机构包括但不限于承销机构，资产服务机构，资金监管机构，资金保管机构，律师事务所，会计师事务所，信用，评级机构，现金流预测机构，资产评估机构，信用增进机构等为资，产支持证券发行，交易，存续期管理提供中介服务的专业机构，第八条，发起机构和特定目的载体或其管理机构应通过符合条，件的承销机构向交易商协会提交资产支持证券注册文件，在注册有，效期内可分期发行资产支持证券，每期发行前应先向交易商协会备，案，并提交交易商协会规定的备案申请文件，符合以下情形之一的，可豁免备案，一，资产支持证券首期发行且在注册后六个月内完成，二，资产支持商业票据滚动发行且募集资金仅用于兑付上一，期资产支持商业票据"]}, {"text": ["三，基础资产为具有较高同质性与分散性的债权类资产，四，交易商协会认可的其他情形，第九条，发行资产支持证券，可在注册阶段设立主承销商团，并可于注册有效期内变更主承销商团成员，发行阶段可就每期发行，指定一家或多家主承销商承销，第十条，资产支持证券通过集中簿记建档或招标方式发行，第十一条，发起机构原则上应当保留一定比例的基础资产信用，风险，以风险自留为目的持有的部分不得转让，应持有到期，发起机构，债务人资信状况良好，或设臵担保，差额支付，债，务加入等有效增信措施的，可以免于上述风险自留要求，符合条件，并免于上述风险自留要求的，应充分披露未进行风险自留的原因及，合理性，并揭示相关风险，第十二条，资产支持证券持有人，以下统称投资者，应自主判，断资产支持证券的投资价值，自担投资风险，第二章，参与机构，第十三条，发起机构是指按照本规则及约定向特定目的载体转，移其合法拥有的基础资产以获得资金的主体，发起机构不得侵占，损害基础资产，并履行以下职责，一，配合并支持特定目的载体或其管理机构和相关中介机构，履行职责，二，按约定及时向特定目的载体或其管理机构和相关中介机，构提供相关披露的信息，并保证所提供的信息真实，准确，完整，三，履行相关信息披露职责，四，本规则及相关自律规则规定以及交易文件约定的其他职"]}, {"text": ["责，业务持续经营对基础资产现金流的产生有重要影响的发起机，构，以下简称特定发起机构，还应在资产支持证券存续期间维持，正常的生产经营活动，为基础资产现金流的产生提供合理的支持和，必要的保障，第十四条，特定目的载体管理机构是指对特定目的载体进行管，理及履行其他法定及约定职责的机构，特定目的载体或其管理机构，应履行以下职责，一，对基础资产，相关交易主体以及对资产证券化业务有重，大影响的其他相关方开展尽职调查，二，管理基础资产，三，履行相关信息披露职责，四，按照约定及时支付相应资金，五，按照本规则及相关自律规则开展存续期管理工作，六，本规则及相关自律规则规定以及交易文件约定的其他职，责，第十五条，主承销商是指为资产支持证券业务提供承销服务的，机构，主承销商依照承销协议约定提供承销服务，履行以下职责，一，对基础资产，特定目的载体或其管理机构，相关交易主，体以及对资产证券化业务有重大影响的其他相关方开展尽职调查，二，按照本规则及交易商协会相关自律规则提交注册发行文，件，三，按照约定组织资产支持证券的承销和发行，四，配合开展存续期管理工作"]}, {"text": ["五，本规则及相关自律规则规定以及承销协议约定的其他职，责，第十六条，本规则所称增信机构是指为资产证券化业务提供担，保，差额补足，债务加入，流动性支持等外部增信措施的主体的合，称，增信机构应依照相关法律文件规定和交易文件的约定履行增信，义务，履行以下职责，一，履行相关内外部决策程序并按照相关协议约定提供增信，措施，二，配合并支持发起机构，特定目的载体或其管理机构和相，关中介机构履行职责，三，按约定及时向发起机构，特定目的载体或其管理机构和，相关中介机构提供相关披露的信息，并保证所提供的信息真实，准，确，完整，四，履行相关信息披露职责，五，本规则及相关自律规则规定以及交易文件约定的其他职，责，第十七条，资产服务机构是指接受特定目的载体或其管理机构，委托，就基础资产的管理提供约定服务的机构，资产服务机构可以，由发起机构担任，资产服务机构依照服务协议约定管理基础资产，履行以下职责，一，收取基础资产的现金流并按约定划付，二，制定并实施切实可行的现金流归集和管理措施，三，向特定目的载体或其管理机构提供资产服务报告，报告，基础资产信息，并保证所提供的信息真实，准确，完整"]}, {"text": ["四，履行相关信息披露职责，五，本规则及相关自律规则规定以及服务协议约定的其他职，责，第十八条，资金监管机构是指为发起机构或资产服务机构等主，体开立资金监管账户，并对基础资产现金流归集与使用情况进行监，督的机构，资金监管机构依照资金监管协议对资金进行监管，履行，以下职责，一，以发起机构或资产服务机构等主体名义开设基础资产现，金流归集的资金监管账户，二，依照资金监管协议约定对资金监管账户进行监管，对资，金收入和支出情况进行监督，三，依照资金监管协议约定对资金划出的手续进行审核，四，本规则及相关自律规则规定以及资金监管协议约定的其，他职责，第十九条，资金保管机构是指接受特定目的载体或其管理机构，委托，负责开立资金保管账户并管理账户资金的机构，资金保管机，构依照资金保管协议管理资金，履行以下职责，一，以特定目的载体或其管理机构名义开设资产支持证券的，资金保管账户，并对资金进行安全保管，二，依照资金保管协议和特定目的载体或其管理机构指令，划付相关资金，三，依照资金保管协议约定，向特定目的载体或其管理机构，提供资金保管报告，报告资金管理情况，四，监督特定目的载体或其管理机构对资产支持证券的资金"]}, {"text": ["运用情况，五，本规则及相关自律规则规定以及资金保管协议约定的其，他职责，第三章，基础资产和交易结构，第二十条，发行资产支持证券应根据企业融资需求，基础资产，特性等设臵合理的交易结构，不得故意损害企业股东，债权人等相，关利益主体的合法利益，第二十一条，基础资产可以是基础设施，商业物业等不动产财，产或相关财产权利等，以及企业应收账款，租赁债权，信托受益权，等财产权利，以基础设施，商业物业等不动产财产或相关财产权利，作为基础资产的，企业应取得合法经营资质，基础资产为信托受益权等财产权利的，其底层资产需要满足本，规则对基础资产的相关规定，第二十二条，基础资产不得附带抵押，质押等担保负担或其他，权利限制，但能够通过相关合理安排解除基础资产的相关担保负担，和其他权利限制的除外，基础资产附带抵押，质押等担保负担或其他权利限制的，应在，注册发行文件中对该事项进行充分披露及风险提示，并对解除该等，担保负担或其他权利限制的安排作出相应说明，第二十三条，法律法规规定转让基础资产应办理批准，登记手，续的，应依法办理，法律法规没有要求办理登记或者暂时不具备办，理登记条件的，特定目的载体或其管理机构应采取有效措施，维护，基础资产安全，并在资产支持证券注册发行文件中如实披露相关信，息"]}, {"text": ["基础资产为债权的，应按照有关法律规定将债权转让事项及时，通知债务人，不能通知的，应在注册发行文件中说明原因并披露相，关法律风险及风险防范措施，第二十四条，在资产支持证券存续期间，基础资产预计可产生，的现金流应覆盖支付资产支持证券本金及收益所需资金，但资产支，持商业票据等适用滚动发行的情形除外，第二十五条，资产支持证券期限应与基础资产的存续期限相匹，配，但采用循环购买结构或滚动发行的情形除外，在循环购买结构，下，特定目的载体或其管理机构可以根据交易文件约定的标准以基，础资产产生的现金流向发起机构再次或多次购买新的同类型合格，基础资产，实现资产支持证券和基础资产的期限匹配，第二十六条，基础资产应依照相关交易文件转让至特定目的载，体，明确约定基础资产的未来现金流应转入特定目的载体或其管理，机构在资金保管机构开立的资金保管账户，第四章，信息披露，第二十七条，发起机构，特定目的载体或其管理机构，增信机，构应切实履行信息披露职责，保证信息披露真实，准确，完整，及，时，公平，不得有虚假记载，误导性陈述或重大遗漏，并承担相应，法律责任，相关中介机构应切实履行职责，对所出具的中介服务报告，专，业意见以及其所披露的其他信息负责，发起机构，增信机构和相关中介机构应按照相关约定，及时向，特定目的载体或其管理机构提供相关信息，并保证所提供信息的真，实，准确，完整"]}, {"text": ["第二十八条，发行资产支持证券的，应至少披露以下文件，一，募集说明书或发行协议，二，法律意见书，三，交易商协会规定的其他文件，第二十九条，在资产支持证券存续期内，特定目的载体或其管，理机构应在每期资产支持证券收益支付日或本金兑付日的前，个工，作日披露资产运营报告，特定目的载体或其管理机构应在每个会计年度结束日后，个月，内披露上年度资产运营报告，对于资产支持证券在每个会计年度结束日前，个月内发行的，可不编制当期年度资产运营报告，对于除发起机构风险自留部分外，的证券发行期限在，年，含，以内的，可不编制年度资产运营报告，第三十条，特定目的载体或其管理机构应当至少于资产支持证，券收益支付日或本金兑付日前，个工作日披露付息或兑付安排情况，的公告，第三十一条，在资产支持证券存续期间，发生可能对投资价值，及投资决策判断有重要影响的重大事项，特定目的载体或其管理机，构应在事发后，个工作日内披露相关信息，重大事项包括但不限于，一，发生或预期发生不能按照约定偿付资产支持证券收益等，影响投资者利益的事项，二，资产支持证券信用评级结果或评级展望发生不利变化，如有，三，基础资产发生或预期发生超过资产支持证券未偿还本金，余额，以上的损失"]}, {"text": ["四，基础资产的运行情况或产生现金流的能力发生重大不利，变化，或基础资产现金流比预期减少，以上，五，基础资产权属发生变化或被设臵权利负担，其他权利限，制，六，基础资产现金流归集相关账户因涉及法律纠纷被查封，冻结或限制使用，或基础资产现金流出现被滞留，截留，挪用等情，况，七，交易文件的主要约定发生变化，八，交易文件约定在资产支持证券发行后完成相关资产抵质，押登记，解除相关资产权利负担，或承诺履行其他事项的，前述约，定或承诺事项未在相应期限内完成，九，资产支持证券增信措施安排发生变更，十，发起机构，特定目的载体或其管理机构，增信机构和相，关中介机构违反相关法律文件规定和交易文件的约定，对资产支持，证券投资者利益产生重大不利影响，十一，特定目的载体或其管理机构，增信机构，资金监管机，构，资金保管机构，资产服务机构等资产证券化业务参与机构发生，变更，十二，发起机构，特定目的载体或其管理机构，增信机构和，相关中介机构或基础资产因涉及违法行为，法律纠纷等，可能对投，资者的利益造成重大不利影响的，十三，可能对投资者利益产生重大影响或注册发行文件约定，的其他事项，发起机构，特定目的载体或其管理机构和资产服务机构等主体"]}, {"text": ["名称变更，发生减资，合并，分立，解散及申请破产的情形，受到，重大行政处罚且可能影响投资者利益的，或涉及需要说明的市场传，闻等，应在事发后，个工作日内披露相关信息，第三十二条，特定发起机构和本规则第十六条规定的增信机构，还应分别参照，银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露，规则，中有关发行企业和信用增进机构要求进行信息披露，第五章，存续期管理，第三十三条，资产支持证券注册发行文件中应披露承担存续期，管理职责的机构，以下简称存续期管理机构，存续期管理机构原，则上应为当期资产支持证券的特定目的载体或其管理机构，第三十四条，资产支持证券存续期间，特定目的载体或其管理，机构原则上应履行以下职责，一，按照规定或约定管理，运用，处分基础资产及担保物，如，有，向资产支持证券投资者分配本金和收益，二，按照规定或约定落实基础资产循环购买，不合格基础资，产赎回或替换，现金流归集和维护基础资产安全的机制，三，对基础资产质量变化情况进行监测和排查，持续跟踪基，础资产现金流产生，归集和划转情况，四，按照规定或约定，开展资产支持证券风险和违约处臵，五，根据持有人会议决议代表资产支持证券持有人利益提起，诉讼或仲裁等司法程序，六，本规则及相关自律规则规定以及交易文件约定的其他职，责，第三十五条，资产支持证券存续期管理工作原则上应至少包括"]}, {"text": ["以下内容，一，监测和排查发起机构，增信机构存续期义务履行情况及，信用风险，二，督导发起机构，增信机构，资产服务机构履行存续期应，尽义务，三，按规定和约定履行相关信息披露义务，四，按照自律规则和文件约定组织召开持有人会议，五，协调特定发起机构，增信机构，资产服务机构等主体开，展资产支持证券风险和违约处臵相关工作，六，其他交易商协会要求开展的工作，第三十六条，主承销商，发起机构，增信机构，资产服务机构，及相关中介机构应积极配合存续期管理机构开展本规则第三十五，条规定的相关工作，按规定或约定履行相应义务，及时提供履行本，规则要求义务所需的信息，第三十七条，存续期管理机构应建立资产支持证券存续期管理，制度，明确存续期管理工作的业务分工，基本流程，岗位配臵，工，作要求等，指定专门岗位或人员负责存续期管理工作，第三十八条，存续期管理机构应持续动态监测可能影响资产支，持证券的信用风险，开展风险分类管理与风险排查，鼓励存续期管，理机构结合参与机构，基础资产类型和特征，交易结构安排等因素，有针对性地建立资产支持证券风险监测指标体系或模型，第三十九条，资产支持证券出现偿付风险或违约时，存续期管，理机构应制定并启动风险化解和处臵预案，并向交易商协会报告，第六章，投资者保护"]}, {"text": ["第四十条，投资者依照相关法律文件规定和交易文件的约定，享有以下权利，一，获得资产支持证券收益，二，参与特定目的载体的清算分配，三，依法转让其持有的资产支持证券，不得转让的情形除外，四，按照规定要求召开持有人会议，五，对持有人会议审议事项行使表决权，六，查阅或者复制基础资产和资产支持证券相关信息资料，七，相关合同，注册发行文件约定的其他权利，第四十一条，发起机构和特定目的载体或其管理机构应在相关，注册发行文件中约定投资者保护机制，包括但不限于，一，信用评级结果或评级展望下调的应对措施，如有，二，基础资产现金流恶化或其他可能影响投资者利益等情况，的应对措施，三，基础资产现金流与预测值偏差的处理机制，四，发生基础资产权属争议时的解决机制，五，资产支持证券发生违约后的相关保障机制及清偿安排，第四十二条，发起机构和特定目的载体或其管理机构应在相关，注册发行文件中约定持有人会议的相关安排，持有人会议的召开情，形，召集程序，召开形式，议事程序等事项应符合本规则的相关要，求，本规则未作规定的，除注册发行文件另有约定外，应当参照，银，行间债券市场非金融企业债务融资工具持有人会议规程，以下简，称，持有人会议规程，执行，第四十三条，在资产支持证券存续期间，出现以下情形之一的"]}, {"text": ["召集人应召开持有人会议，一，基础资产权属发生变化或发生被查封，扣押，冻结等情，形，对投资者权益有重大不利影响的，二，资产支持证券，次级档资产支持证券除外，本金或收益，未能按照约定足额支付，三，修改资产支持证券发行条款，对投资者权益有重大不利，影响的，四，特定目的载体或其管理机构，资产服务机构，增信机构，资金监管机构，资金保管机构等发生解任或变更，对投资者权益产，生重大不利影响的，五，单独或合计持有同期其中某一类别资产支持证券百分之，三十以上余额的持有人提议召开，六，注册发行文件中约定的其他应召开持有人会议的情形，七，法律，法规规定的其他应由持有人会议做出决议的情形，第四十四条，除第四十三条规定的持有人会议召开情形外，特，定发起机构和增信机构还应分别参照，持有人会议规程，中有关发，行企业和信用增进机构要求规定的持有人会议召开情形执行，第四十五条，触发相关持有人会议召开情形后，发起机构，特，定目的载体或其管理机构，增信机构应及时告知召集人，持有人会，议的召集不以发起机构，特定目的载体或其管理机构，增信机构履，行告知义务为前提，召集人原则上为本期资产支持证券的存续期管理机构，注册发，行文件另有约定的除外，召集人不能履行或者不履行召集职责的，单独或合计持有同期中某一类别资产支持证券百分之三十以上余"]}, {"text": ["额的持有人，发起机构，特定目的载体或其管理机构，增信机构，主承销商均可以自行召集持有人会议，履行召集人的职责，第四十六条，各类别资产支持证券的持有人分别组成该类别资，产支持证券持有人会议，除注册发行文件另有约定外，就同一事项，所做的表决原则上应以存续期内最优先级别资产支持证券持有人，会议的决议为准，第四十七条，除注册发行文件另有约定外，发起机构，增信机，构或上述主体的重要关联方，包括上述机构委托投资的资产管理产，品的管理人等，持有资产支持证券的，应主动向召集人表明关联关，系，并不得参与表决，其所持有的表决权数额不计入总表决权数额，利用，隐瞒关联关系侵害其他人合法利益的，承担相应法律责任，除注册发行文件另有约定外，特定目的载体或其管理机构及其，重要关联方，第三方委托特定目的载体管理机构投资的资产管理产，品等除外，持有资产支持证券的，应主动表明关联关系，不得参与，使特定目的载体或其管理机构实质受益的有关事项的表决，其所持，有的表决权数额不计入相关事项的总表决权数额，利用，隐瞒关联，关系侵害其他人合法利益的，承担相应法律责任，前款所称重要关联方包括但不限于，一，控股股东，实际控制人，二，合并范围内子公司，三，其他可能影响表决公正性的关联方，第七章，附则，第四十八条，在信贷资产证券化之外，交易商协会认可的其他，主体发行企业资产支持证券的业务活动，参照适用本规则"]}, {"text": ["第四十九条，发起机构，特定目的载体或其管理机构，增信机，构及相关中介机构开展资产证券化业务除应遵从本规则的相关规，定，还应遵从交易商协会相关自律规则，违反本规则及相关自律规，则规定的，交易商协会可依据，银行间债券市场自律处分规则，银，行间债券市场自律管理措施实施规程，等相关规定进行处理，第五十条，交易商协会理事会授权交易商协会秘书处可根据市，场发展需要制定资产支持证券注册发行管理机制，主承销商团管理，机制等有关事项，经资产证券化暨结构化融资专业委员会议定后发，布实施，第五十一条，本规则由交易商协会秘书处负责解释，第五十二条，本规则自，年，月，日起施行，非金融企业资，产支持票据指引，协会公告，号，同时废止，相关文件，规定与本规则不一致的，以本规则为准"]}, {"text": ["附件，银行间债券市场企业资产证券化业务信息披露指引，年，月，日第四届理事会第七次会议审议通过，第一章，总则，第一条，为规范银行间债券市场企业资产证券化业务的信息披，露行为，保障投资者的合法权益，根据中国银行间市场交易商协会，以下简称交易商协会，银行间债券市场企业资产证券化业务规，则，及相关自律规则，制定本指引，第二条，资产支持证券注册，发行及存续期的信息披露适用本，指引，本指引所称存续期为资产支持证券发行登记完成直至付息兑，付全部完成或发生资产支持证券法律关系终止的其他情形期间，第三条，发起机构，特定目的载体或其管理机构，增信机构，资产服务机构等信息披露义务人应切实履行信息披露职责，根据本，指引及相关表格体系要求及时，公平地进行信息披露，所披露的信，息必须真实，准确，完整，不得有虚假记载，误导性陈述或者重大，遗漏，并承担相应法律责任，发起机构，增信机构和资产服务机构等机构应按照规定和约，定，及时，公平地向特定目的载体或其管理机构提供有关信息，并，保证所提供信息真实，准确，完整，第四条，信息披露文件一经公布不得随意变更，确有必要进行"]}, {"text": ["变更或更正的，应披露变更公告和变更或更正后的信息披露文件，已披露的原文件应在信息披露渠道予以保留，相关机构和个人不得，对其进行更改或替换，第五条，本指引是资产支持证券信息披露的最低要求，不论本，指引是否明确规定，凡对资产支持证券偿付或投资者权益可能有重，大影响的信息，信息披露义务人均应当及时披露，第六条，特定发起机构，增信机构关于设臵并披露信息披露事，务管理制度和信息披露事务负责人，定期报告的披露时间和披露内，容，重大事项的披露时间，财务信息差错更正的信息披露，启动增，信程序后增信机构履行情况，进入破产后的的信息披露等，应比照，银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则，中关于，发行企业和信用增进机构要求执行，第二章，资产支持证券发行环节信息披露，第七条，发行资产支持证券，应于发行前至少披露以下文件，一，募集说明书或发行协议，二，法律意见书，三，特定发起机构，持续承担基础资产现金流转付义务的发，起机构，增信机构经审计的财务报告及财务报表，四，交易商协会规定的其他文件，第八条，募集说明书或发行协议由发起机构和特定目的载体或，其管理机构编制，应当包括但不限于以下内容，一，封面，扉页，目录，二，释义，三，资产支持证券的基本情况"]}, {"text": ["四，风险提示及说明，五，资产支持证券的交易结构，六，资产支持证券的信用增级方式，七，发起机构，增信机构，如有，特定目的载体或其管理，机构及相关中介机构的基本情况，八，基础资产情况及现金流预测分析，九，现金流归集与管理机制，投资及分配机制，十，风险自留的相关情况，十一，募集资金用途及合法合规性声明，十二，信息披露安排，十三，投资者保护机制，十四，法律适用及争议解决机制，十五，有关税费安排，十六，主要交易文件摘要，十七，备查文件存放及查阅方式，十八，发行有关机构，第九条，募集说明书或发行协议应当披露有关基础资产的相关，信息，包括但不限于以下内容，一，基础资产形成和取得的有关情况，二，基础资产是否符合法律法规规定，权属明确，可以依法，转让，能够产生持续稳定，独立，可预测现金流的有关情况，三，基础资产是否存在附带抵押，质押等担保负担或其他权，利限制的情况以及解除前述权利负担或限制的措施，四，基础资产入池的合格标准"]}, {"text": ["五，基础资产的风险隔离手段和效果，六，基础资产循环购买，如有，的入池标准，计划购买规模，及流程和后续监督管理安排，七，基础资产的总体信息与分布信息，八，基础资产现金流预测分析，九，资金归集与监管情况，十，基础资产的管理及运营安排，除上述披露内容外，还应依据穿透原则对底层资产进行披露，不同类别的基础资产应各自按照表格体系中基础资产相应表格的，要求进行信息披露，第十条，基础资产逐笔披露是指对资产支持证券涉及的每一笔，基础资产的核心要素信息进行披露的行为，交易商协会可根据市场，发展及投资者保护的需要，另行制定基础资产逐笔披露要求，第十一条，对于发起机构，募集说明书或发行协议中应披露包，括但不限于以下内容，一，基本情况和历史沿革，二，控股股东和实际控制人，三，治理结构和与基础资产相关的内控制度，四，企业人员基本情况，五，主营业务情况及与基础资产相关的业务板块经营情况，六，主要财务数据及指标，对于持续承担基础资产现金流转，付义务的发起机构还应披露财务报表及分析，第十二条，对于特定发起机构，除披露本指引第十一条内容外，还应披露包括但不限于以下内容"]}, {"text": ["一，资产，人员，机构，财务，业务经营的独立性，二，重要权益投资，三，主营业务情况，业务板块经营情况，四，在建工程和拟建工程，五，财务报表及分析，六，有息负债，七，关联交易，八，或有事项，九，受限资产情况，十，企业资信情况，第十三条，对于增信机构，由专业信用增进机构提供增信的，应披露债券担保责任余额，集中度等指标及其他相关监管要求披露，的信息，由其他企业提供增信的，应比照特定发起机构进行披露，第十四条，基础资产池所对应的单一债务人未偿还本金余额占，比超过，或债务人及其关联方的未偿本金余额合计占比超过，应披露该等债务人基本情况，控股股东和实际控制人，主要，经营数据和财务数据，基础资产池所对应的单一债务人未偿还本金余额占比超过，或债务人及其关联方的未偿本金余额合计占比超过，该等，债务人应披露基本情况，控股股东和实际控制人，主营业务情况，业务板块经营情况和财务报表及分析，基础资产池所对应的单一债务人未偿还本金余额占比超过，或债务人及其关联方的未偿本金余额合计占比超过，该等，债务人应参照特定发起机构进行披露"]}, {"text": ["第十五条，资产支持证券采用循环购买结构的，应按照表格体，系的要求，在募集说明书中披露循环购买的相关机制安排，第十六条，律师事务所应对资产支持证券的有关法律事宜发表，专业意见，包括但不限于以下内容，一，发行程序的合法合规性，二，发起机构，特定目的载体或其管理机构，增信机构及相，关中介机构的资质及关联关系，三，发行文件符合法律法规和相关自律规则的情况，四，基础资产，底层资产，如有，的真实性，合法合规性，权利归属及其负担情况，五，基础资产，底层资产，如有，转让行为的合法有效性，基础资产的破产隔离效果，六，特定发起机构的认定，七，交易结构相关安排的合法有效性，八，投资者保护机制的合法有效性，九，信用增级，如有，安排的合法有效性，十，风险自留，如有，安排的合法有效性，十一，募集资金用途的合法合规性，十二，对有可能影响资产支持证券投资者利益的其他重大事，项的意见，第十七条，募集说明书或发行协议显著位臵应提示投资者，本，期资产支持证券已在交易商协会注册，注册不代表交易商协会对本，期资产支持证券的投资价值作出任何评价，也不表明对资产支持证，券的投资风险做出了任何判断，投资者购买本期资产支持证券，应"]}, {"text": ["当认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文件，对信息披露的真，实性，准确性，完整性和及时性进行独立分析，并据以独立判断投，资价值，自行承担与其有关的任何投资风险，第十八条，特定目的载体或其管理机构或簿记管理人应不迟于，交易流通首日披露簿记建档发行结果，公告内容包括但不限于当期，资产支持证券的实际发行规模，期限，价格等信息，第三章，资产支持证券存续期间信息披露，第十九条，资产支持证券存续期内，信息披露义务人的信息披，露的时间应当不晚于其按照境内外监管机构，市场自律组织，证券，交易场所要求，或者将有关信息刊登在其他指定信息披露渠道上的，时间，资产支持证券同时在境内境外公开发行，交易的，其信息披露，义务人在境外披露的信息，应当在境内同时披露，第二十条，资产支持证券存续期内，特定目的载体或其管理机，构应定期披露资产运营报告，年度资产运营报告需经注册会计师审，计，鼓励审计机构由在国务院财政部门，国务院证券监督管理机构，备案从事证券服务业务的会计师事务所担任，第二十一条，资产运营报告应当包括但不限于下列内容，一，发起机构，特定目的载体或其管理机构，增信机构和相，关中介机构的名称，地址，二，发起机构，特定目的载体或其管理机构，增信机构和相，关中介机构的履约情况，三，资产支持证券基本信息，四，本收款期间资金收支情况，闲臵资金使用情况，如有"]}, {"text": ["五，各档次资产支持证券的兑付，收益，评级，如有，情况，六，本收款期间资产池运行情况及总体信息，七，循环购买，如有，情况，八，基础资产池所对应的单一债务人未偿还本金余额占比超，过，或债务人及其关联方的未偿本金余额合计占比超过，该等债务人的重大不利变化情况，如有，九，基础资产池中进入处臵程序的基础资产情况，如有，十，特殊事项报告，包括但不限于重大事项及违约事件，加，速清偿事件，循环购买提前终止事件，如有，等，十一，持有人会议召开情况，如有，十二，特定目的载体或其管理机构接受资产服务机构，资金，保管机构等机构出具报告的情况说明，十三，差错更正说明，十四，备查文件，十五，其他重要事项，第二十二条，特定发起机构，增信机构，特定目的载体或其管，理机构无法按时披露定期报告的，应在规定的披露截止时间前，披，露未按期披露定期报告的说明文件，内容包括但不限于未按期披露，的原因，预计披露时间等情况，特定发起机构，增信机构，特定目的载体或其管理机构披露前，款说明文件的，不代表豁免定期报告的信息披露义务，第二十三条，存续期内，发起机构发生下列重大事项时，应当，及时披露，并说明事项的起因，目前的状态和可能产生的影响，重，大事项包括但不限于"]}, {"text": ["一，发起机构名称变更，二，发起机构发生减资，合并，分立，解散及申请破产的情，形，三，发起机构受到刑事处罚，重大行政处罚或行政监管措，施，市场自律组织做出的债券业务相关的处分，且可能影响投资者，利益的，四，发起机构涉及需要说明的市场传闻，对于持续承担基础资产现金流转付义务的发起机构，发生未能，清偿到期债务情况的，也应当及时披露，第二十四条，存续期内，特定发起机构发生可能影响资产支持，证券收益支付或投资者权益的重大事项时，应当及时披露，并说明，事项的起因，目前的状态和可能产生的影响，除本指引第二十三条，规定的重大事项外，特定发起机构的重大事项还包括但不限于，一，特定发起机构生产经营状况发生重大变化，包括全部或，主要业务陷入停顿，生产经营外部条件发生重大变化等，二，特定发起机构变更财务报告审计机构，三，特定发起机构，以上董事，以上监事，董事长，总经理或具有同等职责的人员发生变动，四，特定发起机构法定代表人，董事长，总经理或具有同等，职责的人员无法履行职责，五，特定发起机构控股股东或者实际控制人变更，或股权结，构发生重大变化，六，特定发起机构提供重大资产抵押，质押，或者对外提供，担保超过上年末净资产的"]}, {"text": ["七，特定发起机构发生可能影响其偿债能力的资产出售，转，让，报废，无偿划转以及重大投资行为，重大资产重组，八，特定发起机构发生超过上年末净资产，的重大损失，或者放弃债权或者财产超过上年末净资产的，九，特定发起机构股权，经营权涉及被委托管理，十，特定发起机构丧失对重要子公司的实际控制权，十一，特定发起机构一次承担他人债务超过上年末净资产，或者新增借款超过上年末净资产的，十二，特定发起机构未能清偿到期债务或企业进行债务重，组，十三，特定发起机构涉嫌违法违规被有权机关调查，或者存，在严重失信行为，十四，特定发起机构法定代表人，控股股东，实际控制人，董事，监事，高级管理人员涉嫌违法违规被有权机关调查，采取强，制措施，或者存在严重失信行为，十五，特定发起机构涉及重大诉讼，仲裁事项，十六，特定发起机构发生可能影响其偿债能力的资产被查，封，扣押或冻结的情况，十七，特定发起机构拟分配股利，十八，特定发起机构订立其他可能对其资产，负债，权益和，经营成果产生重要影响的重大合同，十九，发行文件中约定或企业承诺的其他应当披露事项，二十，其他可能影响其偿债能力或投资者权益的事项，第二十五条，存续期内，增信机构发生可能影响其增信能力的"]}, {"text": ["重大事项时，应当及时披露，并说明事项的起因，目前的状态和可，能产生的影响，重大事项包括但不限于，一，名称变更，二，未能清偿到期债务，三，未能按照约定履行增信义务或超过上年末净资产，以，上的担保责任，四，发生减资，合并，分立，解散及申请破产的情形，或受，到重大行政处罚，五，发行文件中约定或增信机构承诺的其他应当披露事项，六，其他可能影响其增信能力或投资者权益的事项，第二十六条，存续期内，发生，银行间债券市场企业资产证券，化业务规则，第三十一条所列示的可能影响资产支持证券收益支付，或投资者权益的重大事项时，特定目的载体或其管理机构应当按照，规定及时披露相关信息，第二十七条，重大事项出现泄露或市场传闻的，发起机构，特，定目的载体或其管理机构，增信机构等主体应当自重大事项出现泄，露或市场传闻之日起，个工作日内履行相关重大事项的信息披露义，务，已披露的重大事项出现重大进展或变化的，发起机构，特定目，的载体或其管理机构，增信机构应当在进展或变化发生之日后，个，工作日内披露进展或者变化情况及可能产生的影响，第二十八条，变更资产支持证券资金用途的，应当按照规定和，约定履行必要变更程序，并事先披露拟变更后的资金用途，第二十九条，资产支持证券附选择权条款，投资人保护条款等"]}, {"text": ["特殊条款的，特定目的载体或其管理机构应当按照相关规定和发行，文件约定及时披露相关条款的触发和执行情况，第三十条，优先级资产支持证券偿付存在较大不确定性的，特，定目的载体或其管理机构应当及时披露付息或兑付存在较大不确，定性的风险提示公告，第三十一条，优先级资产支持证券未按照约定按期足额支付收，益或兑付本金的，特定目的载体或其管理机构应在当日披露未按期，足额支付收益或兑付本金的公告，第三十二条，优先级资产支持证券违约处臵期间，特定目的载，体或其管理机构等机构应当披露违约处理进展，特定目的载体或其，管理机构等机构应当披露处臵方案主要内容，特定目的载体或其管，理机构在处臵期间支付收益或兑付本金的，应当在，个工作日内进，行披露，第三十三条，为资产支持证券提供登记托管和代理付息兑付的，机构在优先级资产支持证券收益支付日或本金兑付日未足额收到，兑付资金的，应及时以书面形式向交易商协会报告，并不晚于次，个工作日告知持有人，第三十四条，若优先级资产支持证券无法支付收益或兑付本，金，提请增信机构履行增信义务的，特定目的载体或其管理机构应，当及时披露提请启动增信程序的公告，第四章，附则，第三十五条，本指引所称，以上，超过，内，含本数，第三十六条，信息披露文件的发送方式和披露渠道应按照，银，行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则，相关要求执"]}, {"text": ["行，第三十七条，本指引由交易商协会秘书处负责解释，第三十八条，本指引自，年，月，日起施行"]}, {"text": ["附件，银行间市场信用风险缓释工具试点业务规则，第一章，总则，第一条，为丰富银行间市场信用风险管理工具，完善市场风，险分担机制，促进市场持续健康发展，根据中国人民银行，以下，简称人民银行，有关规定及中国银行间市场交易商协会，以下简，称交易商协会，相关自律规则，制定本规则，第二条，本规则所称信用风险缓释工具是指用于管理信用风，险的信用衍生产品，第三条，信用风险缓释工具业务参与者，以下简称参与者，应严格遵守和执行有关法律，法规，监管部门规章和交易商协会，自律规则，接受相关监管部门监管和交易商协会自律管理，第四条，参与者进行信用风险缓释工具交易应遵循公平，诚，信，自律，风险自担的原则，第五条，参与者开展信用风险缓释工具交易应签署由交易商，协会发布的，中国银行间市场金融衍生产品交易主协议，或其，根据某一类别信用风险缓释工具产品制定发布的交易协议特别，版本，人民银行另有规定的除外，第六条，交易商协会金融衍生品专业委员会，以下简称专业，委员会，将根据本规则相关条款审议并决定信用风险缓释工具的，相关事项"]}, {"text": ["第二章，参与者，第七条，参与者应向交易商协会备案成为核心交易商或一般，交易商，其中，核心交易商可与所有参与者进行信用风险缓释工，具交易，一般交易商只能与核心交易商进行信用风险缓释工具交，易，核心交易商包括金融机构，合格信用增进机构等，一般交易，商包括金融机构和非金融机构等，同一机构具有自营投资管理业，务和资产管理业务的应分别备案，其中，资产管理产品管理人应，备案成为一般交易商，第八条，参与者应将其信用风险缓释工具交易内部操作规程，和风险管理制度送交易商协会备案，内部操作规程和风险管理制，度应当至少包括业务授权与分工，交易执行与管理，风险测算与，监控，信用事件触发后的处置，风险报告和内部审计等内容，核，心交易商应建立并不断完善信用风险缓释工具交易定价机制，第九条，专业委员会将根据市场需要建立信用风险缓释工具，报价商制度，并定期进行市场化评价，第三章，信用风险缓释工具的交易清算，第十条，信用风险缓释工具为参考实体提供信用风险保护的，债务范围为债券，贷款或其他类似债务，第十一条，信用风险缓释工具分为合约类产品和凭证类产品，第十二条，信用风险缓释工具的交易可通过人民银行认可机，构的交易系统达成，也可通过电话，传真以及经纪撮合等其他方，式达成"]}, {"text": ["第十三条，凭证类信用风险缓释工具的登记托管由人民银行，认可机构的登记托管系统进行，第十四条，信用风险缓释工具中参与主体，合约要素适合进，行集中清算的，应提交人民银行认可机构的清算系统进行集中清，算，不适合进行集中清算的，可提交人民银行认可机构的清算系，统进行双边清算或由交易双方自行进行清算和结算，第四章，凭证类产品的创设，第十五条，具备一定条件的核心交易商经专业委员会备案认，可，可成为凭证类信用风险缓释工具创设机构，以下简称创设机，构，专业委员会可根据市场需求建立创设机构的市场化评价机，制，第十六条，创设机构创设凭证类信用风险缓释工具应向交易，商协会报备有关创设说明书，创设拟披露文件等，并通过交易商，协会综合业务和信息服务平台及其他指定平台披露，第十七条，创设机构应在创设披露文件发布后的十个工作日，内完成销售，交易商协会综合业务和信息服务平台可为创设机构，销售凭证类信用风险缓释工具提供相关服务，销售完成后，创设，机构应及时办理登记手续，第十八条，创设机构应在完成登记手续后的次一个工作日，将有关创设结果报送交易商协会，并通过交易商协会综合业务和，信息服务平台及其他指定平台披露"]}, {"text": ["第十九条，创设机构应在登记当日向交易流通场所提供相关，要素信息，经创设完成的凭证类信用风险缓释工具在完成登记手，续后的次一工作日即可在银行间市场转让流通，第五章，信息披露及报备，第二十条，参与者应对披露和报备信息的真实性，准确性，完整性，及时性负责，不得有虚假记载，误导性陈述或者重大遗，漏，第二十一条，参与者进行信用风险缓释工具交易时，应及时，向交易对手提供与交易相关的必要信息，并确保所提供信息的真，实，准确，完整，不得欺诈或误导交易对手，第二十二条，当创设机构发生可能影响履约行为的重大事项，时，创设机构应于下一工作日通过交易商协会综合业务和信息服，务平台及其他指定平台向市场披露，第二十三条，在凭证类信用风险缓释工具存续期内，创设机，构应按照创设披露文件的相关约定，在交易商协会综合业务和信，息服务平台及其他指定平台持续披露信息，披露的信息内容包括，评级报告，财务报告和审计报告等，第二十四条，核心交易商应于交易达成后的次一工作日，前，将信用风险缓释工具交易情况送交易商协会备案，第二十五条，人民银行认可的交易，清算，结算机构应于每，个工作日结束后将当日的信用风险缓释工具业务运行情况送交，易商协会"]}, {"text": ["第二十六条，交易商协会根据人民银行的有关规定，及时向，市场披露信用风险缓释工具交易统计数据等有关信息，第二十七条，交易商协会定期向人民银行报告信用风险缓释，工具市场情况，发现异常情况及时向人民银行报告，第六章，风险控制与管理，第二十八条，信用风险缓释工具交易应明确信用事件发生时，的结算条件和方式，结算方式包括但不限于实物结算，现金结算，和拍卖结算，第二十九条，参与者不得开展以其自身债务为标的债务或以，自身为参考实体的信用风险缓释工具业务，开展以关联方债务为，标的债务或关联方为参考实体的信用风险缓释工具业务应予以，披露，并在信用风险缓释工具存续期按季度向交易商协会报告，第三十条，任何一家核心交易商的信用风险缓释工具净卖出，总余额不得超过其净资产的，任何一家一般交易商的信用，风险缓释工具净卖出总余额不得超过其相关产品规模或净资产，的，其中，任何一只资产管理产品的信用风险缓释工具净，卖出总余额不得超过相关产品规模的，专业委员会可根据，信用风险缓释工具市场发展运行情况，适时调整上述比例数值，第三十一条，参与者不得以任何手段操纵信用风险缓释工具，交易价格，第三十二条，参与者不得利用内幕消息开展信用风险缓释工，具业务，参与者应建立完善的防火墙制度或措施防范信用风险缓，释工具的内幕交易"]}, {"text": ["第三十三条，当交易双方就信用事件存在争议时，可提请专，业委员会出具相关意见，第三十四条，信用风险缓释工具交易发生纠纷时，双方可按，照有关约定申请仲裁或者向人民法院提起诉讼，并于接到生效的，仲裁裁决或法院判决的十个工作日内，将结果送达交易商协会，第三十五条，对违反本规则的参与者，交易商协会根据有关，自律管理规则进行处理，第七章，附则，第三十六条，境外机构开展信用风险缓释工具交易的相关要，求，遵循主管部门有关规定，第三十七条，本规则由交易商协会秘书处负责解释，第三十八条，本规则自发布之日起实行"]}, {"text": ["附件，非金融企业中期票据业务指引，年，月，日第一届常务理事会第二次会议审议通过，年，月，日第五届常务理事会第十五次会议修订，年，月，日第三届理事会第十三次会议修订，第一条，为规范非金融企业在银行间债券市场发行中期票据的行为，根据中国人民银行，银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法，中国人民银行令，第，号，及中国银行间市场交易商协会，以下简称交易商协会，相关自律规则，制定本指引，第二条，本指引所称中期票据，是指具有法人资格的非金融企业，以下简称企业，在银行间债券市场发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具，第三条，企业发行中期票据应依据，非金融企业债务融资工具注册发行规则，在交易商协会注册，第四条，企业发行中期票据所募集的资金应用于符合国家法律法规及政策要求的企业生产经营活动，并在发行文件中明确披露具体资金用途，企业在中期票据存续期内变更募集资金用途应提前披露，第五条，企业发行中期票据应按交易商协会，银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则，在银行间债券市场披露信息，第六条，企业发行中期票据应由符合条件的承销机构承销，第七条，本指引由交易商协会秘书处负责解释，第八条，本指引自公布之日起施行"]}, {"text": ["附件，非金融企业短期融资券业务指引，年，月，日第一届常务理事会第二次会议审议通过，年，月，日第五届常务理事会第十五次会议修订，年，月，日第三届理事会第十三次会议修订，第一条，为规范非金融企业在银行间债券市场发行短期融资券的行为，根据中国人民银行，银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法，中国人民银行令，第，号，及中国银行间市场交易商协会，以下简称交易商协会，相关自律规则，制定本指引，第二条，本指引所称短期融资券，是指具有法人资格的非金融企业，以下简称企业，在银行间债券市场发行的，约定在，年内还本付息的债务融资工具，第三条，企业发行短期融资券应依据，非金融企业债务融资工具注册发行规则，在交易商协会注册，第四条，企业发行短期融资券所募集的资金应用于符合国家相关法律法规及政策要求的企业生产经营活动，并在发行文件中明确披露具体资金用途，企业在短期融资券存续期内变更募集资金用途应提前披露，第五条，企业发行短期融资券应按交易商协会，银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则，在银行间债券市场披露信息，第六条，企业发行短期融资券应由符合条件的承销机构承销，第七条，本指引由交易商协会秘书处负责解释，第八条，本指引自公布之日起施行"]}, {"text": ["附件，非金融企业超短期融资券业务指引，年，月，日第一届理事会第四次会议审议通过，年，月，日第五届常务理事会第十五次会议修订，年，月，日第三届理事会第十三次会议修订，第一条，为规范非金融企业在银行间债券市场发行超短期融资券的行为，根据中国人民银行，银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法，中国人民银行令，第，号，及中国银行间市场交易商协会，以下简称交易商协会，相关自律规则，制定本业务指引，第二条，本指引所称超短期融资券，是指具有法人资格的非金融企业，以下简称企业，在银行间债券市场发行的，约定在，天以内还本付息的债务融资工具，第三条，企业发行超短期融资券应依据，非金融企业债务融资工具注册发行规则，在交易商协会注册，第四条，企业发行超短期融资券所募集的资金应用于符合国家法律法规及政策要求的流动资金需要，不得用于长期投资，第五条，企业发行超短期融资券应按交易商协会，银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则，在银行间债券市场披露信息，第六条，企业发行超短期融资券可设主承销商团，第七条，本指引由交易商协会秘书处负责解释，第八条，本指引自公布之日起施行"]}]