Projet ANR-13-BSH1-0002 – AMF : Analyse des Multiplicateurs Fiscaux
Programme : Blanc - SHS 1 - Sociétés, espaces, organisations et marchés (Blanc SHS 1)
Année de financement : 2013
Coordinateur du projet : Monsieur Patrick FÈVE (Fondation Jean-Jacques laffont / TSE)
Partenaires : Université Toulouse 1 - Capitole
Montant : 90000.0 euros
Date de début : 2013
Durée : 48 mois
Résumé : Analyse des Multiplicateurs FiscauxL’objectif de ce projet est d’évaluer et d’expliquer les effets macroéconomiques des politiques budgétaires et fiscales.
Enjeux et Objectifs du projet AMFLe projet de recherche vise à (i) évaluer empiriquement les effets des politiques budgétaires sur l’économie en utilisant des techniques économétriques de pointe et des données finement désagrégées, et (ii) développer des modèles théoriques sophistiqués qui rendent compte de ces effets. Notre projet de recherche apportera un éclairage significatif sur les questions suivantes. Quelle devrait être la composition (en termes de baisses de taxes et d’augmentations de dépenses) d’un programme efficace de relance axé sur les politiques budgétaires? Quelle devrait être la taille d’un tel plan? Quels sont les délais à anticiper avant qu’il commence à affecter l’activité économique?
Approches empiriques et théoriques des multiplicateurs budgétaires et fiscauxSur le plan empirique, la recherche que nous développerons visera à proposer différentes méthodes d’évaluation des chocs budgétaires (anticipés et non anticipés) dans le cadre des modèles vectoriels autorégressifs. En alternant différents schémas d’identification, il est possible de dériver des diagnostiques statistiques quant à la présence de chocs budgétaires. Afin de discriminer entre les chocs de politique budgétaire et les autres chocs dits structurels, on se propose d’utiliser différentes méthodologies, en utilisant par exemple des restrictions testables sur la persistance des chocs. Afin de tenir compte des effets d’annonces et de délais de mise en place de la politique, on se propose de procéder en modifiant l’ensemble d’information de l’économètre, c’est-à-dire en modifiant la séquence temporelle des variables fiscales dans le modèle VAR. Sur le plan théorique, notre projet réexamine le cadre théorique quant à l'existence d'un coefficient multiplicateur des dépenses publiques dans un paradigme « Walrasien ». La littérature récente a présenté des structures permettant de penser ces questions. La plupart de ces travaux modifient la structure productive de telle sorte que la demande peut entraîner une augmentation du produit marginal du travail. Dans cette recherche, nous prenons un point de vue différent. Il nous semble nécessaire de s'éloigner de l'hypothèse d'agent représentatif, tout en conservant un paradigme walrasien, pour rendre compte des fluctuations macroéconomiques et des effets multiplicateurs.  La direction que nous privilégions suppose la spécialisation productive des agents, du moins à court terme.  Ce changement peut modifier substantiellement les caractéristiques qualitatives de l'économie. En particulier, il peut aider à rétablir une notion proche de l'effet multiplicateur du modèle « keynésien » standard.
Résumé de la soumission : L’objectif de ce projet est d’évaluer et d’expliquer les effets macroéconomiques des politiques budgétaires et fiscales. Mieux connaître l’effet des politiques budgétaires et fiscales est actuellement crucial pour trois raisons. Premièrement, le contexte conjoncturel est exceptionnel. Deuxièmement, on ne dispose pas dans ce contexte de précédent historique pouvant servir d’exemple à suivre. Troisièmement, les choix de politiques économiques varient largement selon les pays. Or, les études empiriques offrent une grande variété d’estimations de ces effets, de sorte qu’il est difficile à l’heure actuelle de conclure si les politiques budgétaires permettent ou non de stimuler efficacement l’activité économique. Par ailleurs, les différentes théories économiques existantes divergent quant à leurs prédictions des effets des politiques budgétaires, de sorte qu’il est difficile d’identifier les canaux de transmission par lesquels ces politiques se propagent au sein de l’économie.Le projet de recherche proposé vise à (i) évaluer empiriquement les effets des politiques budgétaires sur l’économie en utilisant des techniques économétriques de pointe et des données finement désagrégées, et (ii) développer des modèles théoriques sophistiqués qui rendent compte de ces effets. À terme, notre projet de recherche apportera un éclairage significatif sur les questions suivantes. Quelle devrait être la composition (en termes de baisses de taxes et d’augmentations de dépenses) d’un programme efficace de relance axé sur les politiques budgétaires? Quelle devrait être la taille d’un tel plan? Quels sont les délais à anticiper avant qu’il commence à affecter l’activité économique? Dans quelle mesure la politique budgétaire d’un pays affecte sa position extérieure nette, son endettement et sa compétitivité? En matière empirique, la difficulté fondamentale inhérente à l’évaluation empirique des effets des politiques budgétaires est l’élaboration d’une stratégie d’estimation permettant d’identifier les changements exogènes dans les orientations des politiques agissant sur les dépenses gouvernementales (les chocs des dépenses publiques) et les taxes (chocs de taxes). La stratégie proposée dans ce projet vise à combiner les différents shémas d’identification, par exemple de court et de long terme, mais aussi en utilisant des restrictions de signe, et ceci afin d’obtenir des mesures robustes quant aux effets agrégés des dépenses publiques et des impôts. L’approche empirique s’attachera aussi à bien identifier la composante endogène (stabilisateurs automatiques) de la composante exogène des chocs fiscaux.En matière théorique, nous raffinerons aussi bien la modélisation des impulsions exogènes de politiques budgétaires et fiscales que les mécanismes de propagation endogène de ces chocs. Nous étudierons d’une part les conséquences de changements de politiques partiellement et imparfaitement anticipées, à la différence des surprises de politiques économiques. D’autre part, nous étudierons les conséquences des politiques budgétaires et fiscales en économie ouverte.A terme, ce projet permettra donc d’informer les décideurs de politique économique et de les guider dans le dessin des politiques budgétaires et fiscales de stabilisation conjoncturelle.
Résultats : Les résultats escomptés de nos travaux contribuent à la réflexion sur la politique économique. En effet, les évaluations disponibles des multiplicateurs budgétaires et fiscaux varient énormément. Il est actuellement difficile d’imputer ces différences aux choix en matière de méthodologie retenue, de zone géographique, de type d’ajustement budgétaire considéré, etc. Le projet de recherche que nous proposons fournirait donc une amélioration significative, bénéficiant aux décideurs de politiques économiques et, ultimement, à l’efficacité des politiques de stabilisation.
Perspectives : Mieux connaître les effets de ces politiques est actuellement crucial pour trois raisons. Premièrement, le contexte conjoncturel est exceptionnel étant donnée sa sévérité. Deuxièmement, on ne dispose pas dans ce contexte de précédent historique pouvant servir d’exemple à suivre. Troisièmement, les choix de politiques économiques varient largement selon les pays. Or, les études empiriques offrent une grande variété d’estimations de ces effets, de sorte qu’il est difficile à l’heure actuelle de conclure si les politiques budgétaires permettent ou non de stimuler efficacement l’activité économique. Par ailleurs, les différentes théories économiques existantes divergent quant à leurs prédictions des effets des politiques budgétaires, de sorte qu’il est difficile d’identifier les canaux de transmission par lesquels ces politiques se propagent au sein de l’économie. Ce projet de recherche s’étend sur une période de quatre ans.
Publications et brevets : La valorisation des résultats sera réalisée au sein de la sphère académique par la participation des chercheurs à des séminaires et à des colloques, puis par la soumission des travaux à des revues à comité de lecture.  Nous prévoyons également de diffuser les résultats de nos travaux hors de la sphère académique. En premier lieu, des travaux sur les effets des politiques budgétaires et fiscales peuvent évidemment guider le dessin des politiques économiques en France. Nous organiserons des échanges avec les principales institutions concernées. Ces échanges pourront s’appuyer sur la série de « policy papers » produite par TSE, les « TSE notes ».  En second lieu, les chercheurs participant au projet visent à valoriser leurs réflexions auprès du grand public. Les chercheurs de la Toulouse School of Economics proposent régulièrement des tribunes de presse aux principaux journaux français. Vue la pertinence des thèmes étudiés, nous avons bon espoir que celles-ci alimentent le débat public.