ChatDOC/OCRFlux-bench-cross huggingface dataset:
<table><tr><td>优生素在海特鱼配
合饲料中的应用研
究</td><td>开发满足咸淡水养殖鱼
类摄食饲料营养的正常
需求的海特鱼配合饲料。</td><td>已开发海特鱼膨化配
合饲料新产品系列，正
在进行产业化生产。</td><td>研究酶菌体蛋白（优生素）
替代鱼粉的效果，开发出海
特鱼版块的膨化配合饲料新
产品系列。</td><td>实现优生素在海特鱼配合饲
料的开发与产业化，提升了企
业自身市场竞争力，达到高质
量低成本的目标。</td></tr></table>

公司研发人员情况

<table><tr><td></td><td>2021 年</td><td>2020 年</td><td>变动比例</td></tr><tr><td>研发人员数量（人）</td><td>291</td><td>330</td><td>-11.82%</td></tr><tr><td>研发人员数量占比</td><td>8.50%</td><td>9.66%</td><td>-1.16%</td></tr><tr><td>研发人员学历结构</td><td>——</td><td>——</td><td>——</td></tr><tr><td>本科</td><td>126</td><td>154</td><td>-18.18%</td></tr><tr><td>硕士</td><td>34</td><td>37</td><td>-8.11%</td></tr><tr><td>博士</td><td>5</td><td>6</td><td>-16.67%</td></tr><tr><td>专科及以下</td><td>126</td><td>133</td><td>-5.26%</td></tr><tr><td>研发人员年龄构成</td><td>——</td><td>——</td><td>——</td></tr><tr><td>30 岁以下</td><td>71</td><td>93</td><td>-23.66%</td></tr><tr><td>30~40 岁</td><td>151</td><td>168</td><td>-10.12%</td></tr><tr><td>40-50 岁</td><td>60</td><td>61</td><td>-1.64%</td></tr><tr><td>50 岁以上</td><td>9</td><td>8</td><td>12.50%</td></tr></table>

公司研发投入情况

<table><tr><td></td><td>2021 年</td><td>2020 年</td><td>变动比例</td></tr><tr><td>研发投入金额（元）</td><td>191,443,495.04</td><td>185,431,937.50</td><td>3.24%</td></tr><tr><td>研发投入占营业收入比例</td><td>2.85%</td><td>3.17%</td><td>-0.32%</td></tr><tr><td>研发投入资本化的金额（元）</td><td>0.00</td><td>0.00</td><td>0.00%</td></tr><tr><td>资本化研发投入占研发投入的比例</td><td>0.00%</td><td>0.00%</td><td>0.00%</td></tr></table>

公司研发人员构成发生重大变化的原因及影响

□适用 √不适用

研发投入总额占营业收入的比重较上年发生显著变化的原因

□适用 √不适用

研发投入资本化率大幅变动的原因及其合理性说明

□ 适用 √不适用

# 5、现金流

单位：元

<table><tr><td>项目</td><td>2021 年</td><td>2020 年</td><td>同比增减</td></tr><tr><td>经营活动现金流入小计</td><td>6,890,032,255.68</td><td>5,720,591,287.37</td><td>20.44%</td></tr><tr><td>经营活动现金流出小计</td><td>6,260,144,429.07</td><td>5,811,448,320.48</td><td>7.72%</td></tr><tr><td>经营活动产生的现金流量净额</td><td>629,887,826.61</td><td>-90,857,033.11</td><td>793.27%</td></tr><tr><td>投资活动现金流入小计</td><td>4,977,403,477.26</td><td>7,599,886,801.44</td><td>-34.51%</td></tr><tr><td>投资活动现金流出小计</td><td>5,053,617,320.02</td><td>7,716,382,939.54</td><td>-34.51%</td></tr><tr><td>投资活动产生的现金流量净额</td><td>-76,213,842.76</td><td>-116,496,138.10</td><td>-34.58%</td></tr><tr><td>筹资活动现金流入小计</td><td>774,384,525.11</td><td>1,443,690,445.24</td><td>-46.36%</td></tr><tr><td>筹资活动现金流出小计</td><td>1,522,549,122.46</td><td>847,407,232.52</td><td>79.67%</td></tr><tr><td>筹资活动产生的现金流量净额</td><td>-748,164,597.35</td><td>596,283,212.72</td><td>-225.47%</td></tr><tr><td>现金及现金等价物净增加额</td><td>-194,609,485.78</td><td>388,519,339.66</td><td>-150.09%</td></tr></table>

相关数据同比发生重大变动的主要影响因素说明

√适用 □不适用

1、经营活动产生的现金流量净流入金额增加，主要系本期销售规模扩大，销售商品收到现金增加且本期加强应收账款催收，本期货款回收率提高所致。

2、投资活动产生的现金流量净额净流出金额同比减少，主要系购买理财产品金额有所下降。

3、筹资活动产生的现金流量净流出，主要系上期银行借款规模较高，本期偿还上期银行借款且本期银行融资贷款规模下降所致。

报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明

□适用 √不适用

# 五、非主营业务分析

□适用 √不适用

# 六、资产及负债状况分析

# 1、资产构成重大变动情况
<table><tr><td></td><td></td><td></td><td>证监会、深圳证券交易所或司
法机关认定为有虚假记载、误
导性陈述、重大遗漏等对判断
公司是否符合法律规定的发行
条件构成重大、实质影响的，
以及存在不符合发行上市条件
而以欺诈手段骗取发行注册等
情 形的，则本人承诺将极力督
促英力电子依法从投资者手中
回购及购回本次公开发行的股
票以及转让的限售股。（2）若
中国证监会或其他有权部门认
定本次发行上市的相关申请文
件所载之内容存在任何虚假记
载、误导性陈述、重大遗漏，
以及不符合发行上市条件而以
欺诈手段骗取发行注册等情
形，致使投资者在证券交易 中
遭受损失的，本人将依据证券
监管部门或司法机关认定的方
式及金额进行赔偿。</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>股权激励承诺</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>其他对公司中小股东
所作承诺</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>承诺是否按时履行</td><td colspan="6">是</td></tr></table>

# 2、公司资产或项目存在盈利预测，且报告期仍处在盈利预测期间，公司就资产或项目达到原盈利预测及其原因做出说明

□ 适用 √ 不适用

# 二、控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金情况

□ 适用 √ 不适用

公司报告期不存在控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金。

# 三、违规对外担保情况

□ 适用 √ 不适用

公司报告期无违规对外担保情况。

# 四、董事会对最近一期“非标准审计报告”相关情况的说明

□ 适用 √ 不适用

# 五、董事会、监事会、独立董事（如有）对会计师事务所本报告期“非标准审计报告”的说明

□ 适用 √ 不适用

# 六、董事会关于报告期会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的说明

√ 适用 □ 不适用

# 1、重要会计政策变更

# 执行新租赁准则的主要变化和影响如下：

2018年12月7日，财政部发布了《企业会计准则第21号——租赁》（以下简称“新租赁准则”）。本公司自2021年1月1日执行新租赁准则。

因执行新租赁准则，本公司合并财务报表相应调整2021年1月1日使用权资产43,621,842.05元、固定资产-39,847,657.84元、租赁负债7,667,105.10元、长期应付款-4,936,250.00元及一年内到期的非流动负债1,043,329.11元。相关调整对本公司合并财务报表中归属于母公司股东权益的影响金额为0元。本公司母公司财务报表相应调整2021年1月1日使用权资产41,572,712.63元、固定资产-38,680,926.81元、租赁负债7,064,247.51元、长期应付款-4,936,250.00元及一年内到期的非流动负债763,788.31元。相关调整对本公司母公司财务报表中股东权益的影响金额为0元。

于2021年1月1日，本公司及母公司将原租赁准则下披露重大经营租赁尚未支付的最低经营租赁付款额调整为新租赁准则下确认的租赁负债的调节表如下：

单位：元

<table><tr><td>项目</td><td>本公司</td><td>母公司</td></tr><tr><td>2020年12月31日重大经营租赁最低租赁付款额</td><td>4,147,045.37</td><td>3,205,389.93</td></tr><tr><td>减：采用简化处理的最低租赁付款额</td><td>—</td><td>—</td></tr><tr><td>其中：短期租赁</td><td>—</td><td>—</td></tr><tr><td>剩余租赁期超过12个月的低价值资产租赁</td><td>7,200.00</td><td>—</td></tr><tr><td>加：2020年12月31日融资租赁最低租赁付款额</td><td>16,649,033.26</td><td>16,396,627.15</td></tr><tr><td>2021年1月1日新租赁准则下最低租赁付款额</td><td>20,788,878.63</td><td>19,602,017.08</td></tr><tr><td>2021年1月1日增量借款利率加权平均值</td><td>4.75%</td><td>4.75%</td></tr><tr><td>2021年1月1日租赁负债</td><td>20,105,317.10</td><td>18,986,953.51</td></tr><tr><td>列示为：</td><td></td><td></td></tr><tr><td>一年内到期的非流动负债</td><td>12,438,212.00</td><td>11,922,706.00</td></tr><tr><td>租赁负债</td><td>7,667,105.10</td><td>7,064,247.51</td></tr></table>

# 执行《企业会计准则解释第14号》

2021年1月26日，财政部发布了《企业会计准则解释第14号》（财会[2021]1号）（以下简称“解释14号”），自公布之日起施行。本公司于2021年1月26日执行该解释。

# 执行《企业会计准则解释第15号》中“关于资金集中管理相关列报”的规定
根 據 灼 識 諮 詢 報 告， 香 港 空 運 貨 物 轉 運 服 務 之 市 場 規 模 預 期 將 由 二 零 二 零 年 之45,600,000,000港元按複合年增長率4.6%增加至二零二四年之54,500,000,000港元，而中國空運貨物轉運服務之市場規模將由二零二零年之人民幣55,400,000,000元按複合年增長率6.1%增加至二零二四年之人民幣70,400,000,000元。經參考上述市場增長率，加上長久以來我們於貨物轉運業饒富經驗，我們相信我們能夠把握市場機遇並進一步發展業務。故此，我們計劃加強我們的資本基礎，以撥支額外付款責任及向航空公司提供銀行擔保（為業內慣常做法），以購買更多貨運艙位，藉此把握增長機遇及滿足客戶需求之預期增長。我們預期我們滿足客戶需求之能力（特別是於空運貨運艙位供應保持不變而貨運艙位需求持續增長之情況下）將建立及鞏固我們之行業市場地位。

# (ii) 提供銀行擔保

根據業內慣常做法及目前航空公司供應商之規定，預訂貨運艙位時必須先向航空公司提供銀行擔保，以擔保履行對航空公司之付款責任。因此，我們需要龐大資金以加強取得貨運艙位之能力。鑑於航空公司授予我們約15至30日之信貸期，當我們實施未來計劃時，估計我們須作出總額約21,500,000港元之銀行擔保，以擔保履行對航空公司之付款責任。上述估計銀行擔保金額乃經考量(i)本集團實施未來計劃後預測航空公司應佔服務成本；及(ii)於往績記錄期間向航空公司供應商結算之平均周轉日數後得出。我們目前可提供之銀行擔保金額為16,600,000港元，估計銀行擔保不足金額將約為4,900,000港元。

# (iii) 結付購買貨運艙位之款項

由於航空公司向我們提供約15至30日之信貸期，而我們向客戶提供最多90日之信貸期，導致出現信貸錯配。此外，為取得貨運包機，我們須於航班出發前兩至十日預先向航空公司支付全額，而我們通常要求顧客預先向我們支付全部或部分款項。

我們擬動用股份發售所得款項淨額為上述者提供部分資金：股份發售所得款項淨額約10,100,000港元或60.1%用作購買貨運艙位，及股份發售所得款項淨額之3,100,000港元或18.5%用作向航空公司提供銀行擔保。我們擬動用內部資源及現有銀行融資滿足餘下部分的資金需求。

# 透過於中國建立新辦事處，接觸更多中國潛在客戶

根據灼識諮詢報告，中國空運貨物轉運業仍處於發展初期，於二零一五年至二零一九年錄得複合年增長率9.2%，市場規模由人民幣39,600,000,000元增長至人民幣56,400,000,000元。預期中國空運貨物轉運物流市場於二零二零年至二零二四年將繼續按複合年增長率6.1%增長，而同期市場規模將由人民幣55,400,000,000元增加至人民幣70,400,000,000元，反映市場蘊含龐大商機，我們可藉此招攬需要中國出口服務之客戶。

為把握此商機，我們計劃透過租賃建立一至兩個樓面面積約1,000至2,000平方呎之新辦事處，一個設於華南（即大灣區廣東省之一個城市）及╱或另一個則設於有大量生產廠房匯集之華東（即江蘇省一個城市），以開拓需要空運出口貨物轉運服務之新客戶。根據灼識諮詢報告，(a)就江蘇省而言，(i)近年產品生產轉型（如高科技物料、生物科技及醫藥、電子產品等），江蘇省逾30個指定工業園需要即時物流服務，而即時物流服務之強勁需求受助於江蘇省空運貨物轉運需求不斷上升；及(ii)按本地生產總值計於華東各省中排名第二，僅次於廣東省（有關華東地區預期空運貨物轉運物流市場之詳情，請參閱本招股章程「行業概覽 — 中國空運貨物轉運市場 — 空運貨物轉運」一節），(b)就大灣區而言，地區發展(i)已寫入中國共產黨第十九次全國代表大會報告並獲升級為中國國家發展策略，及(ii)包括設立全球製造中心、貿易中心及物流樞紐之目標，(c)江蘇省及大灣區之最終出口送貨點包括美國、歐洲及東盟國家（均為已獲本集團涵蓋之送貨點地區）。因此，董事相信於江蘇省及 ／或大灣區開設新辦事處可令本集團掌握此等地區之出口需求。

除計劃於中國設立一至兩個新辦事處外，我們亦計劃就每個新辦事處僱用合共三名員工，包括兩名銷售及營運員工及一名人力資源及行政員工。我們擬動用股份發售所得款項淨額約1,800,000港元或10.7%設立一個新辦事處及為首兩年僱用額外員工撥付資金。我們將動用內部資源設立第二個新辦事處及為首兩年僱用額外員工撥付資金（如有需要）。

於二零零七年，我們招聘逾300名中國員工，擴大中國業務規模。當時中國市場競爭十分激烈，競爭對手為搶佔市場份額不惜捨棄利潤。二零零八年爆發金融危機，大量中國公司隨之倒閉。當時，我們管理層協力縮減中國業務規模，並將業務重心由當時盈利較低之中國市場轉回香港。鑑於近期電商發展迅速，中國大灣區及江蘇省經濟預期錄得增長，我們管理層認為當下正是擴展中國業務實現增長之最佳時機。制訂上述中國擴展計劃時，我們已考量本集團於二零零七年在中國擴展業務之情況，相信在不利市況下，上述擴展計劃仍能減輕過度擴張之風險，同時加強我們中國業務之可持續發展。

# 透過與航空公司更緊密合作，改善我們取得貨運艙位之能力

鑑於預期每年第四季度（為貨物轉運業之正常旺季）貨運艙位需求急升，我們計劃按當時市場需求物色合適航空公司及安排由香港飛往歐洲及╱或北美洲之包機。由於每年十二月貨運艙位需求一般極高，董事相信，該等安排有助我們於旺季時取得貨運艙位。我們目前擬動用股份發售
ii. 根據日期為2009年12月1日的租賃協議，瀚洋國際貨運代理（深圳）有限公司廣州分公司已租賃建築面積約為68.56平方米的該物業（1010室），年期自2010年12月1日起計並於2011年11月30日屆滿，月租為人民幣4,589.70元；

iii. 根據日期為2010年12月1日的租賃協議，盛太國際貨運代理（深圳）有限公司已租賃建築面積約為68.56平方米的該物業（1011室），年期自2010年12月1日起計並於2011年11月30日屆滿，月租為人民幣4,113.60元；

iv. 根據房屋及土地所有權證（粵房地證字第C6795040號），吳挺章合法擁有該物業並有權出租該物業；

v. 根據房屋及土地所有權證（粵房地證字第C6795019號），吳嘉欣合法擁有該物業並有權出租該物業；

vi. 根據房屋及土地所有權證（粵房地證字第C6801375號），謝靜安合法擁有該物業並有權出租該物業；

vii. 該等租賃協議有效、對協議雙方具有約束力並可根據中國法例強制執行；及

viii. 該等租賃協議已向有關政府部門登記。瀚洋國際貨運代理（深圳）有限公司廣州分公司及盛太國際貨運代理（深圳）有限公司有權根據租賃協議佔用及使用該物業。

<table><tr><td rowspan="2"></td><td>物業</td><td> 概況與年期</td><td> 佔用詳情</td><td>於2011年
9月30日
 現況下的市值</td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td>港元</td></tr><tr><td rowspan="3">10.</td><td rowspan="3">中國
天津市
東麗區
機場6號路
天津空港貨運
有限公司辦公樓
二層232號）</td><td>該物業包括於2005年前後落成
的一棟5層高辦公樓2樓的一個
辦公單位。</td><td rowspan="3">該物業由　貴集團佔用
作辦公室。</td><td rowspan="3">無商業價值</td></tr><tr><td>該物業的建築面積約為48平方
米。</td></tr><tr><td>貴集團根據一份自2011年5月1
日起計並於2012年4月30日屆滿
為期一年的租賃協議租賃該物
業用作辦公用途，月租為人民
幣6,292元（包括管理費但不包
括其他費用）。</td></tr></table>

附註：

1. 根據天津空港貨運有限公司與　貴公司的間接全資附屬公司盛太國際貨運代理（深圳）有限公司天津分公司（作為承租人）於2011年5月1日訂立的一份租賃協議，承租人向天津空港貨運有限公司租賃該物業用作辦公用途，年期自2011年5月1日起計並於2012年4月30日屆滿，月租為人民幣6,292元（包括管理費，但不包括其他費用）。

2. 吾等獲　貴公司中國法律顧問提供有關該等物業權益的法律意見，當中載列（其中包括）以下各項：

i. 根據日期為2011年5月1日的租賃協議，盛太國際貨運代理（深圳）有限公司天津分公司已向天津空港貨運有限公司租賃建築面積約為48平方米的該物業用作辦公用途，年期自2011年5月1日起計並於2012年4月30日屆滿，月租為人民幣6,292元；

ii. 根據天津濱海國際機場於2010年10月13日發出的證書，天津濱海國際機場為該物業的擁有人並已就出租該物業用作辦公用途向天津空港貨運有限公司出具同意書；

iii. 根據天津濱海國際機場於2010年10月13日發出的書面確認，該物業由天津濱海國際機場持有。天津濱海國際機場已授權天津空港貨運有限公司向第三方出租該物業用作辦公用途；

iv. 該物業的租賃協議已正式在天津市國土資源和房屋管理局登記；

v. 根據盛太國際貨運代理（深圳）有限公司天津分公司的意見，該物業建設所在土地已以行政劃撥方式授出；
#  京东和沃尔玛联合打造的沃尔玛京东之家罗田店于6月18日正式亮相深圳。

去年沃尔玛两次增持京东的股份：2016年10月，沃尔玛增持京东A类普通股从5.9%升至10.8%；2016年12月，根据SEC文件，沃尔玛增持京东A类普通股已达12.1%。伴随着股份的变化，双方合作也不断加深，尤其是在践行新零售方面。

6月18日，由京东和沃尔玛联手打造的沃尔玛京东之家罗田店正式亮相深圳。沃尔玛京东之家主要是利用大数据，挖掘线下消费者的喜好，把京东上卖得比较不错的商品，比较精准地搬到线下实体店。商品种类主要是其起家的3C品类，消费的群体是80、90后。店内还采取了不少新鲜的玩法，比如VR购物。消费者可以在线下体验到最新科技产品，然后享受零距离网购，店内商品全部由京东服务商独立运营，京东仓储支持供货。据了解，沃尔玛京东之家会在全国沃尔玛推广。（新闻来源：联商网）

# 2、电商

#  社科院发布半年报显示近半年网络零售总额首次突破3万亿元，创同期最高纪录。

中国社科院日前发布的《2017年中国电子商务半年报》显示，从去年12月至今年5月，6个月网络零售总额首次突破3万亿元，超过了2014年全年的数额，创下中国电商零售同期最高纪录。

今年第一季度，中国消费者的网购总额是美国的两倍多，网络零售市场规模已经连续多年稳居全球第一。 我国网络零售额在社会零售总额的占比高于欧美，在最近三年，这一占比仍在不断提升。

我国电商行业的发展成就还体现在对居民生活品质、消费行为的改变和提升上。根据报告，虽然服装、家电两类产品仍占有不小比重，但在所有网购品类当中，增长速度排名前三的分别是医疗保健、图书音像和运动户外，三类商品的网络销售额同比增幅都超过了40%。这说明除了传统的衣食住行之外，中国人开始更关心生活质量的提升。报告显示，共享经济、O2O等各类商业模式创新持续壮大，网络支付，尤其是移动支付近年来快速发展，也为我国网上销售快速增长带来了基础。（来源：北京日报）

#  沃尔玛宣布以3.1亿美元全现金收购男装电商网站Bonobos。

沃尔玛近日宣布以3.1亿美元现金收购男装电商网站Bonobos，进一步深化其在线时装零售领域的布局。Bonobos仍然会作为一个独立于沃尔玛的品牌进行运营。其网站创始人兼CEO Andy Dunn将直接向沃尔玛美国电商CEO Marc Lore汇报。预计Dunn将在沃尔玛担任更重要的领导角色，负责其时装及品质生活部门的运营。

作为全世界最大的实体零售商，沃尔玛近几年不断拓展在线业务，意欲与亚马逊一较高下，而时装和年轻用户是其在线战略的关键部分。在此之前，这家零售巨头已经收购多家在线时装公司，包括女装零售商Modcloth、户外零售商Moosejaw，家居用品零售商Hayneedle，以及鞋履零售商ShoeBuy。去年沃尔玛还以33亿美元收购电商初创企业Jet.com。不过，亚马逊也在开拓线下市场，亚马逊上周五宣布拟斥资137亿美元收购全食超市，这将让亚马逊一夜之间变身杂货巨头。（新闻来源：亿邦动力）

 京东将向Farfetch投资3.97亿美元，刘强东加入其董事会。

6月22日，京东宣布与奢侈品购物平台Farfetch达成战略合作。京东将向Farfetch投资3.97亿美元并成为其最大的股东之一，同时京东创始人刘强东将加入其董事会。Farfetch是全世界200家高端奢侈品牌和500多家精品买手店的首选合作伙伴，与京东的合作将有助于进一步提高Farfetch在中国市场的品牌知名度、流量和销售表现。而京东在这次合作中则先于阿里拿下奢侈品行业最头部资源，迅速拓展arpu值很高的中产和富裕阶层，还能直接探到上游品牌供应链。借助京东近期推出的“京尊达”高端配送服务， Farfetch服务体验也将加强，为消费者提供 “线上下单、店内提取”和店内退货等全渠道零售服务。Farfetch还将利用黑珑科技，结合京东大数据资源，在中国建立自动化营销体系。另外，Farfetch用户将享受到京东金融提供的多项服务，其中包含将作为首选支付方式的“京东支付”，以及广受欢迎的小额消费信贷服务“京东白条”。（新闻来源：联商网）

# 3、其他

#  跨境电商进入“G2G”时代 中央监管结算仓正式亮相

为更好地解决政府、民众对跨境商品的关注，中国轻工业品进出口总公司联合全球商品采购中心共同推出“G2G”（即“政府与政府”）合作模式。中央监管结算仓将建立一个开放平台，实现闭环监管。即由全球商品采购中心联合检验检测机构、央企以及银行、物流服务商等共同构建从全球供应商发动、认证到商品集中采购、金融结算等封闭供应链体系。同时中小跨境电商平台和创业者、连锁便利店等线上线下渠道可通过“共享模式”对监管仓里的跨境商品进行分销。中央监管结算仓今年计划在华南、华中、西南、华东、环渤海等中心和边贸城市进行布局；海外将重点选择在俄罗斯、德国、意大利、英国、加拿大、南非、土耳其、迪拜、美国、巴西等中欧铁路和海上丝路重点国家和地区进行布局。

各地方政府和亿邦动力、蜜芽、聚美优品等企业代表纷纷表达了对参与共建“中央监管结算仓”项目的强烈意愿。（新闻来源：中国网）

#  菜鸟网络将与中国人寿共同设立物流仓储基金，资金规模为85亿元。

6月20日，菜鸟网络宣布将于中国人寿共同设立物流仓储基金，资金规模为85亿元。本次基金设立由摩根斯坦利担任独家财务顾问。这是菜鸟网络设立的首个物流仓储基金，同时也是中国市场的首个人民币核心基金。

菜鸟作为此基金的普通合伙人，将统一运营、管理基金资产，并在未来陆续注入部分物流地产项目。基金募集到的资金，部分资金可以用于建设物流园区，同时也会用来更好地投资在技术、人才等方面。此次设立物流仓储基金，延续了菜鸟的平台模式战略，引入了更多的金融合作伙伴，共同建设智慧物流。

而对于中国人寿来说，物流仓储基金将会给中国人寿带来稳定的现金收益，有效和险资的需求相匹配。（新闻来源：亿邦动力）

#  京东金融与工商银行合作，涉金融电商多领域。

近日，京东金融与工商银行正式启动全面业务合作。未来双方将在金融科技、零售银行、消费金融、企业信贷、校园生态、资产管理、个人联名账户等领域展开合作。除金融业务领域合作外，双方还就京东集团层面与工商银行的整体合作进行了探讨，未来双方将在物流及电商领域展开合作。
下表載列我們所獲主要獎項及認可：

<table><tr><td>頒授年份</td><td>性質</td><td>獲授機構</td><td>項目</td><td>頒發機構或當局</td></tr><tr><td rowspan="2">二零零四年</td><td rowspan="2">業務獎項</td><td rowspan="2">承達木材</td><td rowspan="2">跨世紀莞港製造業 
傑出企業獎</td><td>東莞市人民政府</td></tr><tr><td>廣東省科學技術廳</td></tr><tr><td>二零零四年</td><td>消防處視察獎項</td><td>承達木材</td><td>消防處視察獎勵計劃 
傑出分包商（銅）獎</td><td>清水－中國國家合營企業</td></tr><tr><td>二零零六年</td><td>表現獎</td><td>承達</td><td>最佳分包商獎</td><td>金門</td></tr><tr><td>二零零七年</td><td>優質工程獎</td><td>北京承達</td><td>2006 年度上海市 
建設工程「白玉蘭」獎
（市優質工程）</td><td>上海市建築施工行業協會</td></tr><tr><td>二零零八年</td><td>優質品牌</td><td>承達集團</td><td>盛世澳門優質品牌大獎 
二零零八</td><td>盛世雜誌</td></tr><tr><td>二零零九年</td><td>表現獎</td><td>承達集團</td><td>傑出策略表現獎</td><td>資本壹週</td></tr></table>

# 競爭

董事認為所有在香港、澳門及中國活躍地營運的大型室內裝潢工程公司，均為我們的競爭對手。

香港的室內裝潢工程業分散及競爭激烈。此行業的門檻不高，新入行人士毋須業內特定專業資格、牌照或許可，便可踏足行業。過去數年，我們可在激烈競爭中脫穎而出，維持業務穩健發展，全賴以下競爭優勢：

• 良好的聲譽及往績

• 與香港、澳門及中國主要物業發展商及酒店營運商的長期合作關係

• 與供應商及分包商組成聯盟

• 擁有承接大型室內裝潢工程項目的專業資格、實力及豐富工作經驗

• 擁有富經驗及有效率的管理團隊

• 在安全、品質及環境方面，擁有完善的管理系統

詳情請參閱上文「業務－競爭優勢」部分。

# 物業

截至最後實際可行日期，我們於中國擁有一項物業，而所有於香港、澳門、卡塔爾及中國的營運地點均為租賃物業。租賃物業的估值報告則載於本招股章程附錄四。

# 訴訟

# 香港

於往績期間，有六宗針對我們的訴訟，其中四宗為個人傷害申索，一宗為商業申索及餘下一宗為勞工申索。

該四宗個人傷害訴訟由在我們的工地蒙受個人傷害的工人提出，尚未審結或解決。

於該等已解決的個人傷害申索中，涉及較大金額的一宗由我們的分包商一名工人提出，其聲稱於我們負責的工地工作時左眼受傷。該工人（作為原告人）向我們及我們的分包商（作為共同被告人）申索賠償。就所受傷害最終支付總和解金額2,826,461.37港元予有關原告人，以賠償來自該意外的所有申索及行動，而該事件獲有關承建商的所有風險及第三者責任保險覆蓋。

另外兩宗較輕微的個人傷害訴訟的和解金額分別為460,000港元及50,000港元。

餘下的個人傷害訴訟已解決，現已進展至評定涉及估計金額約 200,000 港元的訟費的階段。我們的分包商已接觸該訴訟的原告人。於受僱中，原告人於建築地盤的濕滑樓梯滑倒而背部受傷。該訴訟以金額 600,000 港元達成和解。

除個人傷害訴訟外，我們於往績期間涉及另外兩宗申索。其中一宗為涉及已售及已交付貨物尚欠金額 6,153 港元的小額錢債審裁處訴訟。另一宗為涉及本公司的分包商兩名僱員申索拖欠工資金額 52,000 港元的勞資審裁處訴訟。我們（作為承包商）於該勞資審裁處訴訟被列為其中一名被告人。該兩宗訴訟已解決，涉及的和解金額不多於 58,153 港元。
表 2：Blue apron 典型订单分析（美元）

<table><tr><td></td><td>1Q15</td><td>2Q15</td><td>3Q15</td><td>4Q15</td><td>1Q16</td><td>2Q16</td><td>3Q16</td><td>4Q16</td><td>1Q17</td></tr><tr><td>每单收入</td><td>57.77</td><td>58.76</td><td>58.02</td><td>59.22</td><td>59.28</td><td>59.41</td><td>57.12</td><td>58.78</td><td>57.30</td></tr><tr><td>每单毛利</td><td>13.09</td><td>14.65</td><td>10.54</td><td>15.06</td><td>20.52</td><td>21.95</td><td>16.63</td><td>18.71</td><td>17.86</td></tr><tr><td>单均总费用</td><td>21.73</td><td>22.11</td><td>21.51</td><td>20.65</td><td>19.49</td><td>20.33</td><td>27.02</td><td>25.76</td><td>29.95</td></tr><tr><td>推广成本</td><td>9.96</td><td>10.29</td><td>9.05</td><td>7.20</td><td>8.75</td><td>9.42</td><td>13.79</td><td>10.09</td><td>14.18</td></tr><tr><td>产品、技术及
管理费用</td><td>11.32</td><td>11.39</td><td>12.02</td><td>12.81</td><td>10.23</td><td>10.39</td><td>12.67</td><td>14.86</td><td>14.79</td></tr><tr><td>折旧摊销</td><td>0.45</td><td>0.42</td><td>0.44</td><td>0.63</td><td>0.51</td><td>0.52</td><td>0.55</td><td>0.81</td><td>0.98</td></tr><tr><td>每单盈亏</td><td>(8.64)</td><td>(7.45)</td><td>(10.97)</td><td>(5.58)</td><td>1.03</td><td>1.62</td><td>(10.40)</td><td>(7.05)</td><td>(12.10)</td></tr></table>

数据来源：Blue apron 招股书、广发证券发展研究中心

考虑后续公司订单密集和销售规模上升带来的费用自然分摊，我们认为Blue apron后续运营费用率下行是大概率趋势，影响公司未来盈利模型的因素更多来自用户获取成本和留存情况。

依据公司披露，2014年至2016年，公司平均获客成本为94美元（总营销投入/总用户增加），且用户首次下单后，累计36个月收入贡献将达到939美元。考虑Blue apron2015年以来每单订单金额（57.1-59.4美元波动，平均58.4美元）和每用户订单数（3.9-4.6单波动，平均4.2单）基本平稳，假设公司营销推广获得的新用户全部留存，则平均每半年贡献收入约494美元，推算用户首次下单后半年留存率（定义为半年内再次下单）约为82.9%，用户稳态留存率（18个月后）约14.5%。假设毛利率保持在33%（2016年水平），则公司每94元营销投入，18个月累计可获得收入725美元，毛利239美元，此后永续每年获得142美元收入，46.9美元毛利，营销投入产出比可观。

季度来看，同样假设94美元的新用户获客成本在2014-2016年间均匀分布，则推算2Q2015-2Q2016间平均用户季度流失率为24.1%（定义为上个季度有下单，下个季度没有下单的用户），3Q2016-1Q2017平均用户流失率大幅上升至50.9%。这与3Q2016后公司销售费用率大幅上升的结论一致：品牌宣传广告虽然带动公司品牌知名度迅速提升（经提示/未提示品牌知名度均大幅上升；1Q2017季度推算新用户同比增长138%至645万），但用户质量不高（季度用户流失率大幅攀升），相比前期主要依靠用户推荐的营销传播方式，品牌广告的营销收益率相对不经济。

图 38：Blue apron 平均获客成本 94 美元，36 个月累计贡献 939 美元收入

图 39：Blue apron 用户稳态（18 个月后）留存率约 14.5%

数据来源：Blue apron招股书、广发证券发展研究中心

图 40：Blue apron 季度营销投入及推算新增用户

图 41：Blue apron 用户流失情况

数据来源：Blue apron招股书、广发证券发展研究中心

# （四）对中国市场的启示：高频低价，生鲜电商的潜在突围之路

2012年以来，作为生鲜电商的一个细分领域，净菜电商领域涌现出诸多玩家，但从运营模式来看，除上海的我厨采用与Blue apron类似的菜单化配送外（配送的食材以完成一道菜为单位进行深度搭配），国内净菜电商多以纯净菜供应为主，仅对食材进行简单预处理并包装，并不涉及菜品开发、食材搭配等深度服务环节，实际产品附加值有限，平台长期生存能力尚未可知。

但即便如此，净菜高消费频次、低单品价格（相对外食&外卖等替代方案）、高毛利率（菜品预处理附加值）特点下，引流乃至盈利能力突出，使其依然受到一级市场大力追捧。据亿欧网报道，仅2016年，就有本来生活（1.17亿美元）、我厨（千万美元）、优配良品（1.2亿元）、链菜（1.5亿元）等多家创业平台获得亿元以上大额融资。且永辉超市（彩食鲜项目）、盒马鲜生等大型玩家均开始涉足，足见净菜市场魅力。

参考Blue apron成长经验，我们认为未来净菜电商发展核心关注两方面能力：1）
中国高净值人群海外投资意愿上升，投资数额庞大。据胡润研究院调查数据，拥有境外投资的高净值人群占比由 2011 年的 19%迅速扩大到 2015 年的 37%，显示出了高净值人群对海外投资的兴趣快速提升。据《财富报告》数据显示，2005 年至 2015 年，中国对外投资上升 1471％，个人投资增长显著，其中物业投资占大部分。其中，2015 年海外房地产投资规模约为 250 亿美元，较 2014 年增速高达46％。

房地产是高净值人群最青睐的海外投资项目。根据胡润研究院调查数据，受访高净值人群最为热衷的海外投资三大标的分别为地产（43.4%）、固定收益类产品（17.1%）以及股票（13%）。受访人群选择另类投资占到 8.4%，这其中主要包括珠宝手表、红酒以及艺术品。

图 5：房地产是高净值人群最青睐的海外投资项目

来源：胡润研究院，兴业证券研究所

# 1.3 置业偏爱北美和澳洲的学区房产

美国、加拿大和澳大利亚的多个城市是移民人群定居的优先选择。在胡润研究院的调查中，最受欢迎的三座移民目的地城市是洛杉矶、旧金山和温哥华。根据美国 2012 年人口普查数据，大多数来自中国的移民定居在加利福尼亚（31%）和纽约（21%），其中，加利福尼亚州又以两大城市——旧金山和洛杉矶最为受到华人青睐。

受子女教育需求的驱动，高净值人群海外置业偏好学区房产。根据胡润研究院的调查数据，高净值人群 46%的海外房产置业选在学区，而市中心以及华人区的比例仅为 26%和 21%。

图 6：美、加、澳城市是移民人群首选

来源：胡润研究院，兴业证券研究所

图 7：高净值人群海外置业偏爱学区房产

来源：胡润研究院，兴业证券研究所

# 2、欧洲：社会福利优渥

# 2.1 移民政策：移民门槛逐步提高

2016 年欧洲多国主打的购房移民政策相当吸引中国投资者。目前欧洲推出买房移民的主要有西班牙、葡萄牙、希腊和塞浦路斯。随着欧洲经济逐步复苏，有些国家将逐步提高门槛。

#  英国“企业家移民”项目

“Tier 1 Entrepreneur”20 万镑企业家移民是由英国政府出台的商业类移民签证。旨在吸引全球的企业家，优秀人才以及高净值人士来英投资，带动英国就业和商业发展。

“企业家移民项目”分为 5 年期和 3 年期，两者的投资期限均为 5 年（5 年后返还投资本金），前者需要 5 年才能获得永居权，投资每年有 2%收益；后者 3 年即可获得永居权，但没有投资收益。以 3 年期项目为例：

# （1）移民流程：

 支付 10 万元人民币中介费办理相关材料；

 预存 20 万英镑在境外账户（作为投资初始资金，需有资金来源材料）；

 准备全部签证所需申请材料、并进行商业计划书和面试培训；

 之后 4 至 6 周，递交材料至英国签证中心、等待面试；

 面试并成功获取首签；

 获签 1 个月内登陆英国，换取 3 年期居留签证;

 3 年期间公司合法运营,提供 10 个全职岗位至少 12 个月,3 年累计营业额 1 千万英镑,申请人每年有半年的移民监；

 3 年后申请正式的永久居留绿卡；

 永居满 1 年后可申请入籍。

# （2）移民花费：初始投资合计约 200 万人民币，包括 20 万英镑的投资费用（折
# 10. 惡 劣 天 氣 對 辦 理 申 請 登 記 的 影 響

倘 於 二 零 一 八 年 十 月 五 日（星 期 五）上 午 九 時 正 至 中 午 十 二 時 正 期 間 任 何 時 間：

• 八 號 或 以 上 熱 帶 氣 旋 警 告 信 號；或

• 「黑 色」暴 雨 警 告 信 號，

在 香 港 生 效，本 公 司 不 會 如 期 辦 理 申 請 登 記，而 改 為 在 下 一 個 在 上 午 九 時 正 至 中 午十 二 時 正 期 間 香 港 再 無 發 出 任 何 該 等 警 告 信 號 的 營 業 日 的 上 午 十 一 時 四 十 五 分 至 中午 十 二 時 正 辦 理 申 請 登 記。

倘於二零一八年十月五日（星期五）並無開始及截止辦理申請登記，或本招股章程「預期 時 間 表」一 節 所 述 日 期 因 香 港 發 出 八 號 或 以 上 熱 帶 氣 旋 警 告 信 號 或「黑 色」暴 雨 警 告信 號 而 受 到 影 響，屆 時 本 公 司 將 就 有 關 情 況 發 出 公 告。

# 11. 公 佈 結 果

本 公 司 預 期 將 於 二 零 一 八 年 十 月 十 八 日（星 期 四）在 本 公 司 網 站www.rbmsgroup.com及 聯 交 所 網 站www.hkexnews.hk公 佈 配 售 踴 躍 程 度、公 開 發 售 申 請 水 平 及 公 開 發 售 股 份分 配 基 準。

公 開 發 售 的 分 配 結 果 以 及 獲 接 納 申 請 人 的 香 港 身 份 證╱護 照╱香 港 商 業 登 記 號 碼將 於 下 列 時 間 及 日 期 按 下 列 方 式 提 供：

• 於 二 零 一 八 年 十 月 十 八 日（ 星 期 四 ）上 午 九 時 正 前 登 載 於 本 公 司 網 站www.rbmsgroup.com及 聯 交 所 網 站www.hkexnews.hk的 公 告 查 閱；

• 於 二 零 一 八 年 十 月 十 八 日（星 期 四）上 午 八 時 正 至 二 零 一 八 年 十 月 二 十 四 日（星期 三 ）午 夜 十 二 時 正 期 間 透 過 可 全 日24小 時 瀏 覽 分 配 結 果 的 指 定 網 站www.iporesults.com.hk（ 或 者： 英 文https://www.eipo.com.hk/en/Allotment； 中 文https://www.eipo.com.hk/zh-hk/Allotment），使 用「按 身 份 證 號 碼 搜 索」功 能 查 閱；

• 於 二 零 一 八 年 十 月 十 八 日（星 期 四）至 二 零 一 八 年 十 月 二 十 一 日（星 期 日）上 午九 時 正 至 下 午 十 時 正 致 電 查 詢 熱 線(852) 2862 8669查 詢；

• 於 二 零 一 八 年 十 月 十 八 日（星 期 四）至 二 零 一 八 年 十 月 二 十 日（星 期 六）期 間 在所 有 指 定 收 款 銀 行 的 分 行 及 支 行 的 營 業 時 間 內 查 閱 特 備 的 分 配 結 果 小 冊 子。

若 本 公 司 通 過 公 佈 分 配 基 準 及╱或 公 開 分 配 結 果 接 納 閣 下 的 購 買 要 約（全 部 或 部分），即 構 成 一 項 具 約 束 力 的 合 約，據 此，倘 股 份 發 售 的 條 件 獲 達 成 而 股 份 發 售 並 無 被終 止， 閣 下 必 須 購 買 有 關 的 公 開 發 售 股 份。進 一 步 詳 情 載 於 本 招 股 章 程「股 份 發 售 的架 構」一 節。

閣 下 的 申 請 獲 接 納 後， 閣 下 即 不 得 因 無 意 的 失 實 陳 述 而 行 使 任 何 補 救 方 法 撤 回申 請。這 並 不 影 響 閣 下 可 能 擁 有 的 任 何 其 他 權 利。

# 12. 閣 下 不 獲 配 發 發 售 股 份 的 情 況

閣 下 須 注 意，在 下 列 情 況 中， 閣 下 將 不 獲 配 發 公 開 發 售 股 份：

# (i) 倘 閣 下 的 申 請 遭 撤 回：

一 經 填 寫 及 遞 交 申 請 表 格 或 向 香 港 結 算 或 透 過 白 表eIPO服 務 發 出 電 子 認 購 指示，即 表 示 閣 下 同 意 不 得 於 開 始 辦 理 申 請 登 記 時 間 後 第 五 日（就 此 而 言 不 包 括 星期 六、星 期 日 或 香 港 公 眾 假 期）或 之 前 撤 回 閣 下 的 申 請 或 香 港 結 算 代 理 人 代 閣下 提 交 的 申 請。此 項 同 意 將 成 為 一 項 與 本 公 司 訂 立 的 附 屬 合 約。

根 據 公 司（清 盤 及 雜 項 條 文）條 例 第40條（公 司（清 盤 及 雜 項 條 文）條 例 第342E條所 適 用 者），只 有 在 就 本 招 股 章 程 承 擔 責 任 的 人 士 根 據 該 條 規 定 發 出 公 告，免 除 或限 制 該 人 士 對 本 招 股 章 程 所 負 責 任 的 情 況 下， 閣 下 的 申 請 或 香 港 結 算 代 理 人 代表 閣 下 提 出 的 申 請 方 可 於 上 述 第 五 日 或 之 前 撤 回。

倘 本 招 股 章 程 其 後 發 出 任 何 補 充 文 件，已 遞 交 申 請 的 申 請 人 將 會 獲 通 知 須 確認 其 申 請。倘 申 請 人 接 獲 通 知 但 並 無 根 據 所 獲 通 知 的 程 序 確 認 其 申 請，所 有 未 確認 的 申 請 一 概 視 作 撤 回。

閣 下 的 申 請 或 香 港 結 算 代 理 人 代 表 閣 下 提 交 的 申 請 一 經 接 納，即 不 可 撤 回。就 此 而 言，在 報 章 公 佈 分 配 結 果，等 同 確 定 接 納 未 被 拒 絕 的 申 請。倘 有 關 分 配 基準 受 若 干 條 件 規 限 或 是 以 抽 籤 形 式 進 行 分 配，申 請 獲 接 納 與 否 須 分 別 視 乎 有 關 條件 能 否 達 成 或 抽 籤 結 果 而 定。

# (ii) 倘 本 公 司 或 其 代 理 行 使 酌 情 權 拒 絕 閣 下 的 申 請：

本 公 司、獨 家 全 球 協 調 人、白 表eIPO服 務 供 應 商 及 其 各 自 的 代 理 及 代 名 人 可全權酌情拒絕或接納任何申請，或僅接納任何部分的申請，而毋須就此提供理由。
（12）根据规定权限和程序，审议批准公司资产处置、损失核销及资产质押、抵押等事项；

（13）审议批准子公司改制、兼并重组、上市等事项；

（14）审议批准公司薪酬分配方案、集团各级管理人员履职待遇和业务支出管理具体方案；

（15）审议批准公司重大会计政策调整、会计估计变更和重大会计差错更正；

（16）决定聘用或解聘承办公司年度财务会计报告审计业务的会计师事务所；

（17）省国资委授予的其他职权。

# 2、监事和监事会

根据《企业国有资产法》、《公司法》和《国有企业监事会暂行条例》等法律、法规的有关规定，发行人接受江苏省国资委派出监事会的监督，支持监事会依法开展监督检查工作。根据《公司章程》，发行人设立监事会，监事会由监事会主席、专职监事和 2 名职工监事共 6 名成员组成，监事会主席、专职监事由江苏省国资委委派，职工监事由发行人职工代表大会或职工大会选举产生。由于一名监事退休，发行人监事会会目前由 5 名监事组成，新的监事正在等待国资委委派。

发行人公司董事、高级管理人员不得兼任监事。

监事会行使下列职权：

（1）检查公司财务；

（2）对董事、高级管理人员执行公司职务的行为进行监督，对违反法律、行政法规、公司章程或者江苏省国资委决议的董事、高级管理人员提出罢免的建议；

（3）当董事、高级管理人员的行为损害公司的利益时，要求董事和高级管理人员予以纠正；

（4）列席董事会会议，并对董事会决议事项提出质询或者建议；列席总经理办公会、研究经济工作的党委会，以及决策“三重一大”事项的其它会议；

（5）提议召开临时董事会会议；

（6）法律、法规规定和江苏省国资委授予的其他职权。

# 3、经营管理层

发行人设总经理 1 名，副总经理若干名。总经理主持集团公司的经营、管理工作。总经理、副总经理及其他高级管理人员按规定的权限和程序由董事会聘任或解聘。

总经理董事会负责，行使下列职权：

（1）主持公司的经营管理工作，组织实施董事会决议；

（2）组织实施公司年度经营计划和投资方案；

（3）拟订公司内部管理机构设置方案；

（4）拟订公司的基本管理制度；

（5）制定公司的具体规章；

（6）提请聘任或者解聘公司副总经理、财务负责人；

（7）聘任或者解聘除应由董事会聘任或解聘以外的管理人员；

（8）董事会授予的其他职权。

# （二） 发行人合法合规经营情况

报告期内，公司不存在因重大违法违规而受到处罚的情况。

# （三） 公司独立经营情况

发行人自成立以来，严格按照《公司法》等法律、法规和《公司章程》的要求规范运作，在业务、资产、人员、财务、机构等方面与公司现有股东完全独立，具有完整的业务体系及面向市场独立经营的能力。
# 七、合并财务报表主要项目附注（续）

# (24) 其他非流动负债

<table><tr><td></td><td> 2009 年 6 月 30 日</td><td>2008 年 12 月 31 日</td></tr><tr><td> 环保补助</td><td>402,167,847</td><td>397,956,271</td></tr><tr><td>国产设备增值税退税</td><td>1,331,765,840</td><td>913,488,274</td></tr><tr><td>其他</td><td>100,124,706</td><td>81,551,248</td></tr><tr><td></td><td>1,834,058,393</td><td>1,392,995,793</td></tr></table>

# (25) 股本

<table><tr><td></td><td>2009 年 6 月 30 日</td><td>2008 年 12 月 31 日</td></tr><tr><td>有限售条件的流通股</td><td></td><td></td></tr><tr><td>国家持股</td><td>1,055,124,549</td><td>1,055,124,549</td></tr><tr><td> 国有法人持股</td><td>5,066,662,118</td><td>5,066,662,118</td></tr><tr><td> 其他内资持股</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td>其中：境内法人持股</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td>无限售条件的流通股</td><td></td><td></td></tr><tr><td>境内上市的人民币普通股</td><td>2,878,213,333</td><td>2,878,213,333</td></tr><tr><td>境外上市的外资股</td><td>3,055,383,440</td><td>3,055,383,440</td></tr><tr><td>流通股份合计</td><td>12,055,383,440</td><td>12,055,383,440</td></tr><tr><td>股份总额</td><td>12,055,383,440</td><td>12,055,383,440</td></tr></table>

# (26) 资本公积

<table><tr><td></td><td>2009 年 6 月 30 日</td><td>2008 年 12 月 31 日</td></tr><tr><td>股本溢价</td><td>8,588,175,513</td><td>8,588,175,513</td></tr><tr><td>其他资本公积－</td><td></td><td></td></tr><tr><td> 可供出售金融资 
   产公允价值变动</td><td>941,320,500</td><td>106,745,771</td></tr><tr><td>现金流量套期</td><td>129,769,756</td><td>(476,600,916)</td></tr><tr><td> 其他</td><td>450,959,024</td><td>451,103,187</td></tr><tr><td> 小计</td><td>1,522,049,280</td><td>81,248,042</td></tr><tr><td></td><td>10,110,224,793</td><td>8,669,423,555</td></tr></table>

# 七、合并财务报表主要项目附注（续）

# (27) 盈余公积

<table><tr><td></td><td>2009 年 6 月 30 日</td><td>2008 年 12 月 31 日</td></tr><tr><td>法定盈余公积金</td><td>6,109,942,374</td><td>6,109,942,374</td></tr><tr><td>任意盈余公积金</td><td>32,402,689</td><td>32,402,689</td></tr><tr><td></td><td>6,142,345,063</td><td>6,142,345,063</td></tr></table>

本公司在本报告期内未提取盈余公积。

# (28) 未分配利润

<table><tr><td rowspan="2"></td><td colspan="2">截至 6 月 30 日止六个月期间</td></tr><tr><td>2009 年</td><td>2008 年</td></tr><tr><td>期初未分配利润</td><td>9,913,855,780</td><td>17,221,419,482</td></tr><tr><td>加：本期实现的净利润/（亏损）</td><td>1,959,479,637</td><td>(470,327,273)</td></tr><tr><td>减：应付普通股股利－股东大会已批准的上年
    度现金股利</td><td>(1,205,633,044)</td><td>(3,606,333,876)</td></tr><tr><td>期末未分配利润</td><td>10,667,702,373</td><td>13,144,758,333</td></tr></table>

于 2009 年 6 月 18 日，本公司经年度股东大会批准宣派按每普通股支付 2008 年度红利人民币 0.10 元（2007 年度红利：人民币 0.30 元），合计约人民币1,205,633,044 元（2007 年度红利：人民币 3,606,333,876 元）。截至 2009 年6 月 30 日止六个月期间，本公司支付股利约人民币 341,633,044 元（截至 2008年 6 月 30 日止六个月期间：约人民币 3,570,333,876 元）。

本公司的利润分配按企业会计准则编制的合并财务报表当年归属于本公司股东的净利润及其年初未分配利润之和，与按国际财务报告准则计算确定的当年归属于本公司股东的净利润及其年初未分配利润之和两者中孰低的数额，扣除当年提取的法定盈余公积后的余额，作为当年向股东分配利润的最大限额。