prop · H903130 · 2022-05-31 00:00:00 — g emensam ex t er n inf or mat ion. 424 t o 1 I nv est ment s ä-frondet tsäA(gAPtP 1, A P 2 , A P 3 , A P 4 ) b ol ag . 4 Grundläggande utvärdering av Första AP-fonden ed an pr esent er as r esu l t at en f r å n g r u nd l ä g g and e u t v ä r d er ö r st-afAondP ens v er k samh1.etD2en0 g2 r u nd l ä g g and e u t v äerrfdonder ensing fenöbreskval- rtivning s mod el l , nyck el h ä nd1,eldseren 2t ot0 2al a av k ast ning en och al l ok er ing sf ö r änsnd r ing ar , samt al l ok er ing av il l ik v id a t il l g å ng ar 4.1F örstaAP-fondens förv altningsmodell och ny ck elhä ndelser 2021 ö r st a-fAondP en ä r en av f em b u f f er t f ond er i d et sv ensk a ink omst pensionssysthad emet . el f r istav igk ast ning små3,l 0promocentg enomsnit t l ig r eal av k ast ning ef t er k ost nad mä t t ö v er r u l l andsamteetioåt lråsperng iodsik t ig t av k4ast,pr0ningocentsmåreal av k astöningver Fr ö r st-afAondP en h ar ing et separ at av k ast ning små l f ö r sin ak t iv a f ö r v al t ning , u t f ö r v al t ning en som en d el av f ond ens st r at eg i at t sk apa en h ö g t ot al av k ast ning t il l l en 1 j anu ar i 2 0 inf ö r d es en ny or g r.anisatUnd erionsst2 0r 2u 1k ht uar ing r r e f ö r ä or g anisat ionsst r u k t u(rseBn ilsk14det)Vt. idu t g å ng en av1 h 2ad0 e2 or g anisat ionen7anst6 j ä mf ö r t 6medvid 6u ng en2.0avI nom20 k apit al f ö r v al t ning 3en0perarbsoneretadper 2 [022012 0. : 3 2 ] ild 14– B esk riv ning av K ä lla: F öAPrsta- fonden. I nv est er ing sf il osof in i f ond ens f ö r v al t ningl edsmord delven:älbl dygivgerersifpåier ad por t f ö l j , l å f ö r v al t ning , st u nd t al s inef f ek t iv a mar k nad er , u t nyt t j a r isk pr emier , k ost nad s å l l b ar t v ä r d eskilapand15). e ( se B ö r st -afAondP ens f ö r v al t ning smod el l b est å r av t v å d el ar , en st r at eg isk t il l g å ng s å r s inv est er ing sh or isont , samt en d ynamisk al l ok er ing och oper at iv–5 få ör rs v al t ning inv est er ing sh or isont . ö r v al t ning en u t g å r f r å n en l å ng sik t ig r isk pr ef er ens u t r t il l g å ng sf ö r d el ning som b esl u t as av st yr el sen. u t g å ng spu nk t t il l g å ng sf ö r d el ning en, f ond ens k apit al mar k nad sf ö frilv osofänntbi ningesluart arochV invD omest er ing F ond en på b ö r j ad e impl ement er ing en av en u ppd at er ad f ö r v al t ning smod el l u nd er 2 0 15 samt impl ement er av k ast ning små l g ä l l and e f r å n och med d en 1 j anu ar i 2 0 15. F r am t il l och 2 0 14 anv ä nd e f ond en et av k ast ning små l prpåocent5, i5g enomsnit t per å r ef t er k ost nad er mä t t ö v er r u l l and e t ioå r sper iod . 44E j j u st er at f ö r anst ä l l ning ens omf at t ning . st r at eg isklg åt ilng r d el ning . D en st r atföegr iskdela ningtil leng uå ngppdsat er as å r l ig en och al anser asmå nad sv V idu artgeöd ren j ä mf ö poreltsef ö l j kfapitond alensf ö r v al t ning . Kapit al f ö r v al t ning ef en ansv ar ar f ö r d en d ynamiskdenopera al latokiv era fingö renv ochalt ning en u t if r å n d en st r at eg isk a t il l g å ng sf ö r d el ning en. en d ynamisk a al l ok er ing en och b esl u t ar om al l ok er ing b aser at på g l ob al k onj u nk t u r anal ys och anal ys av g l ob al a mar k f r å n l å ng f r ist ig a f ö r v ä nt ning ar samt f ö r v al t ning av inom r espek t iv e t il l g å som v ä sent l ig t på v er k ar f ond ens r isk niv å t as v anl ig t v is av V D b er ed ning B ild 15– F örsta AP- fondens förv altningsmodell 20 21 K ä lla: F öAPrsta-fonden. V ik tiga hä ndelser och förä ndringar för F örsta AP- fonden 20 21 v ar: ö r st -afAondP ens av k ast ning ick 2 pr02ocentil1ef lt er2 0k,ost8 nad er , f r ä mst d av k ast ning sb f r å n al t er nat iv a t il l g å ng ark l(u+ siv6k ,eost4 nadpr ocenter),enh t l ä nd sk a ak t ier ex k l u siv e t il l v ä x t mar k nad er kakl ut iersivk oste( +nad6,er1pr) ocent enh samt sv ensk a ak t ier ( + 5, 1 pr erocentexk enhlu etsivk oste nad er ) . A v k ast ning 1 ä r d h ö g st a sed an f ond ens st. arFondt en20h 0ar1 ö v er t r ä f f at r ef er ensind ex ng sik t ig a må å r et h ar f ond en b et al at u t 7 , 5 mil j ar d er k r onor t il l pensionssyst emet . 2 0 2 1 h ar Mag nu sson B er nar d , t il l t r ä d d e 2 0 2 0 , med ar b et ar e t ag it f r am et t nyt t st r at eg isk t r amv er k som int eg r er ar v er k samh r isk apt it inom ol ik a omr å d en, pl acer ing sst-f r åatgegori och.R EamvS Ger k et ant og st yr el sen i d ecemb er 2 0 2 1. en omoranisatg ion som sj ö sat t es h ö st en 2 0 2 0 g enomf ö r t s f u l l t u t t il l samman g ener at ionsoch- k ompet ensv ä x l ing . D e ob er oend e k ont r ol l f u nk t ioner nas st ä l l ning st ä r k as u nd er 2 0 2 1, d ä r d e t r e f ö r sv ar sl inj er na nu t il l ä mpas f u l l t u t . ond en h ar v id ar e ar b r at t sä k r a t yd-tl-oendiga," dochig ith alaramoniserf l ö d aen " end v ä sent l ig a pr ocesser . enomf ög remensamt u pph and l ing inf or mat ionssä k er h et sansv ar ig ( CI S O t il l samman P 3 och .A P e t r e f ö r sv ar sl inj er na i en r isk b ä r and e inv est er ing Csvommitteeer k samhof Setponsoringd ef inierO asrganizav ations of th e ay C ommissions ( CO S O ) som: a) af f ä r sv er k samh et en som u t f ö r d en d ag l ig a r isk h ant er ing en, b ) f u nk t r isk k ont r ol l och f u nk t ionen f ö r r eg el ef t er l ev nad och c) d en ob er oend e int er nr ev isionen. et A- fP ondgsäd a ( A P 1, A P 2 , A P 3 , A 4 ) b ol ag et , 4 t o 1 I nv est ment s, b il d a v ol t g enom at t d el t aöienr nyemissionbolagetsomt ot ilalltf2 5 mil j ar d e hF arö r st a- fA ondP enar b et at v id ar e ak t iv t ed an t id ig u t g å ng spu nk t en at t b ed r iv a k ost nad sef f ek t iv v er k samh et , men f ond en h ar pr inciper som sä t t er r amar na, f ö r at t u ppnå et t mer k onsek v ent ar b et e. ond en h ar h et t f orpå thsatå tl lfbokaruhs et : S t yr el sen -stnyr atE egS Gi, f or t sat t ar b et et st yr el sen h å l l b ar h et su t sk ot t ; S amt l ig a f ö r v al t ning st eam h ar ar-aspekeut vt erck kl ant inth uegr rEerSasG i sina st r at eg ier ; S amt l ig a nyinv est er ing ar u t f ö r t s med f ok u s på b ol ag som h å l l b ar u t v eck l ing ; at CO- av2 t r yck et inom samt l ig a t il l g å ng ssl ag ; P or t f ö l j ens k ol d iox id av t r yck h arprminskocent(atavs sermed d 11en not er ad ak t iepor t f ö l j en) ; oI t ak t medö ratedmltföigö fr v al intningeg r er as-fiAondP er nasör fv al t ning sst r at eg ier och mål äs t t ning ar b eslfuondtarerAnaP (-–AA PP 14 ) at t u t v eck l a E t ik r å d et s u ppd r ag ond en h ar t il l sammans med H er mes l anser at en ny f ossil f r i k r ed it f ond ( H f inansier ar b ol ag med t yd l ig a omst ä l l ning spl aner ; t tyttn samarbete, r anspar ency I nt er nat ionalochS vetertigante al sv ensk a inst it u t ionelflöa rinv est er ar e at t mot v er k a k or r u pt ion och b r ist and e r eg el ef t er l ev nad . enst ot al a k apit al an 2 0 0 1 ö ftril4ål 6n mil1361j armildjerar dk. ond ens av k ast ning ef t er k ost1vnard 2er0 2, 08 2,prjocentämf ö r9t ,medpr7ocentå st ar t en 2 F-ondförenst avAkPast at i g enomsnit9prtocent6 , å r. lUndig ener e senast e 10 e 5 å r en h ar -Ff ondör stenavA kP ast at i g enomsnit10,pr3ocent r espek10,tiv7e pr ocent(B il d et t a inneb ä r at t f ond en h ar u ppnå t t sit t av k ast ning små l på et t , f em och ens av k ast ning ef t er k ost nad er v ar v påen h1,ö 5,g rocheä 10ninkå omstrsikindt ,exsamt ä v en sed an st ar t en 2 0 0 1. 46A v ser 1 j u l i 2 0 0 1. B ild 16– F örsta APfondens- av k astning 20–1220 21 K ä lla: F ö rsta-fondenAP . T ot al por t f ö l j ens g enomsnit t l ig a å r l ig a r isk j u stSerhadarekpeav-,otkvastar20ning23 1,3mäat tt t j ä mf ö 0.S, 9h 2ar0kpe2v- 0ot en ä r et t st at ist isk t må t t på v ol at il it et i f ö r h å l l and e t il l int e r ef l ek t er ar f ond ens u ppd r ag d ess saml ad e r isk t ag and e, t ol k as med v ar samh et . F ond ens å r l ig a k ostu nad erer per iod en–2 0 20u 1ppg t il l i g enomsnitprocent0 av, 14f ond ens k apit al . ond ens k ost nad er 2 0 2 1 u ppg ick t il l 0 , 0 7 pr ocent av f ond20ensd kå apit al , v il k et ppg ick08prt ilocentl,0 och, b erfrorä mstpå f ond ens ö k ad e por t, fmenöläj v äenrldeä eg k ost nad erF .ö r v al t ning sk ost nad er na b ö r d ock int e anal yser as isol er at , u t an sä t t as i r el a av k ast ning som f ond er na sk apar. ö v er t id T il l f ond ens t ot al a av k1astom ning20 pr,28ocent02 ex( k l u ksivoste nad b id r ogal lftr almfterö rnat iv a t il l g å arpr (ocent+ 6 enh,4 etexkerl u erut)l,ä nd sk a ak t ier ex k l u siv e t il l v ä x t mar k nad ( + 6 , 1 pr ocent enh et er ex k l u sivsamteksvostensknadaerak) t ier5 (pr+ ocent5, enh etexker l u siv e er )B (il17sd ) . e avsnit t 3 . en u t f ö r l ig ar e d isk u ssion om r isk i f-kondv otporent.f ö l j er na och S ed ov isadröer el-ochse pr ov isionsk ost nad Ferö.r v al t ning savtil lg exif tter na f ö r v al t ar e som r ed k t ssid an f ond ens r appor t er ing ej ink l u d er ad e. ond ens r ed ov isad e-rochö rpreliovseionsk ost nad er minskf radå en 3 0 2 mil j oner k r2onor9mil22 j0oner20 ktrilonorl 2 n h ö g r e k ost nad f ö r t il l ex empel pr ov isioner t il l ex t er na f ö r v al t ar e b ö r anses mot iv er ad om d et g ener er som ö v er st ig er d en ö k ad e k ost nad en ( al l t annat l ik a) . B ild 17 – F örsta AP- fondens av k astningsb idrag per tillgångsslag 20 21 K ä lla: F ö rsta-fondenAP . r st -afAondP 1 ö k at and el en g l ob almedaak 5,tier1pri ocentsinporenhtf etö lerj , sv ensk a ak t ier 1, 1 pr ocent enh et er . S amt id ig t h ar f ond en minsk at and el en al l o t il l v ä x t mar k nad er pr ocent enh et er och al t er nat iv a t ilsel gB åilngd ar med 18 )S. ed an 2 0 0 1 h arstdaeästndö r ing i arpornat f ö l j al l ok er ing en v ar it en minsk ning i r ä nt eb t il l g å ng ar med 15, 3 etprerocent)( f r, åochn3 en9 öt kil lning2 3i and el en al t er nat iv a t il l g ( f r å n 3 t il l 2 5 pr ocent ) . B ild 18– F örsta AP- fondens portfölj allok ering,200–120 21 K ä lla: F ö rsta-fondenAP . 51F ak t isk al l ok er ing mä t t i mar k nad sv ä r d e. F örsta AP-fondens u tv eck ling av illik v ida tillgångar2–202021 r st -afAondP en h ar sed an2ö2 k0 at1 al l ok er ing en t il l il l ikfvr idå na3ttil5,illl5g110ång, 8armil j ar d k r onor , mot sv ar and e en ö k ning i por t f ö15lprjandocentel tf rilål ncircirk ka a2 4 pr ocent . 2 1 t il l ä mpas en ny d ef init ion av il l ik v id a t il l g vakert lmotapparsv armedar , ä l d r e d ef init ionen, v il k et b ö r t as i b eak t ning v id j ä mf ö r el ser ö v er t id . r 2 0 2 1 u t g ö r d en st ö r st a d el en av d e il l ik v id a t il l g å ng ar na ( 7 0 , 4 mil j ar d er k r f ö l j t av r isk k apit al ( 2 8 r, )9 (milse jB aril d er19 k) r. ono ild 19– F örsta AP- fondens illik v ida tillgångar,–20 1221 K ä lla: F ö rsta-fondenAP F örsta AP-fondens hållb ete u nder 201 2 t ö v er d et l ö pand e h å l l b ar h et sar b et e som u t g ö r en d el av d en or d inar ie inv est er in ö r st -afAondP ens pr ior it er ad e omr å d e k l imat , ä g ar st yr ning r esu r sef f ek t iv it et , f r å n 2 0 2 0 . r st -afAondP t t a ö v erlglrb ipandarh esomthsmåä rl sat t a t il l 2 0 ig ar e E st r at egA inv. essa måärlet t r el at er atetttiltl ilk lldimateg,l ob al a u t vfeckyr altingil lsmåä g laren,st yr ning t v å t il l f ast ig h et spor t f ö l j ens h å l l b ar h et spr2of0 il.2 .0 Må l en ä r of ö r ä nd r ad e sed a må l v ä r d en som k an u ppnår(sbtsetaBsisilhd ar2 1 ned an). u ppnå d d a må l en ( d el t ag and e v id samt l ig a sv ensk -a b ol ag sst ä mmor r appor t er ing hnadetsgsb roladagen)pr9äocent8r.u må l v ä r d en f ö r b ä t t r at s j ä mf ö r t 2 0 2 0 , u nd ant ag k ol d iox id av t r yck som i ,stpåä lgl etru öndk atv r r e and el en ak t ier i por t f ö l j en. k ol d iox id int ensit et , opå v er k at f ö r ä nd r ing ar i por t f ö l j ens ex t il l g å ng ssl ag , h ar f or t sat t minsk a. r st a -fAondP r v al t ning int eg-perr spekeratt ivmedinomE S inv est er ing sv er k samh t ö k ngad r ed ov isni k l imat av t r yck , at t ex poner ing en mot f ossilFröstaba rA-fäPondslenantminskog ati . d ecemb er 2 0 2 1 en ny E - st r at eg i som omf at t ar h el a f ond ens v er k samh et . 52 F ö r st -afAondP en d ef inier ar il l ik v id a t il l g å ng ar som onot er ad e t il l g å ng ar inom al t er nat iv a inv est er ing ar . som et t ö v r e est imat d å d en ä r t ag en f r å n å r sr ed ov isning ar och k an inneh å l l a mind r e not er ad e inneh av . F ond en h ar u t v eck l at sinör prinvocests erf ing ar ärmedsk ilsötg hE S-rGisk t il lävatentomf at t a specif ik a sek t or er , så som spel b ol ag . I nom ä g ar st yr ning h ar f ond en ak t iv t d el t ag it i st yr ning en av f ö r v al t ad e b ol ag , g e i f j or t on v al b er ed ning ar inf ö r st ä mmor och r ö st a emotfjorstonyr telilsenslfäflölrensl. F ond ens por t f ö l j v ik t ad e k ol d iox id int ensit et , et t må t t på ex poner ing v ä x t h u sg aser , minsk ad e u nd er 2 0 2 1 2mpedr milcirkj onera1, 1kt rononorCO f ö r v al t at k apit al f r å n t il l 8 , 2 , t il l f ö l j d av sj u nk and e k ol d iox id eintB ensitil2d)0et. os por t f ö l j b B ild20 – F örsta AP- fondens portfölj v ik tade k oldiox idintensitet,20–20 210 K ä lla: F ö rsta-fondenAP S e B il2 d1 f ö r en ö v er sik t av F ö r st a A P - f ond ens må l och må l u ppf yl l el se på h å l l b B ild21 – H ållb arhetsmål och u ppfy llningsgrad2021, F örsta APfonden- K ä lla: F ö rsta-fondenAP . amar b et et inom E t ik r å d et 2 0 2 1 h t ådik ret v ar it inv olåtv ertöraadfebe iyg eg på Dv eisatomfs.at t ar b sä k er h et g r u v or s av f al-bl sdol agammaroch, mätechnsk l ig a r ä t t ig h omst ä l l ning i u t sl ä ppst u ngE atbikrranschådeterl.å t er g r ansk a nä r a 3 2 0 av t v å per å r . U nd er 2 0 2 1 f anns d r yg t 10 0 b ol ag som k an associer as med b ek r ä f t ad k int er nat ionel l k onv ent ion el l er b ef ar ad Irslisku tfetöåravetkörfdä esnk akningt iv. påv er k ansd ial og 8 5 bä olr lagd sdialelaFondarv er. na h ar g emensamt inl et t en ö t ik rs uå ppdetr ag st r at eg 5 Grundläggande utvärdering av Andra AP-fonden k apit l et pr esent er as -fA ondP ens v er k samh et 2 0 2 1. r esu l t at en f r å n d en D en g r u nd l ä g g and e g r u nd l ä g g and e u t v u t v ä r d er ing en b esk r f ö r v al t ning smod el l , nyck el h ä nd el ser 2 0 2 1, d en t ot al a av k ast ning en och al l ok er f ond ens al l ok er ing av il l ik v id a t il l g å ng ar ö v er 5.1Andra AP-fondens förv altningsmodell och ny ck elhä ndelser 20 21 r a-fA ondP en ä r en av f em b u f f er t f ond er i d et sv ensk a ink omst pensionssystanvänderemet . ing et av k ast ningusmåtanhlar,i st ä lenletl å ng sik av k astk ommuningsomnicerf ondar t å t .bDedenö ms i r eal a t er mer prv ocentaraper4, 5åsetr t med or isont , v il k et ink l u d er a pr ocent enh et er i b id r ag f r å n ak t iv f ö r v al t ning . l å ng sik t ig a av k ast ning sf of ö r ä nd r ad sed an 2 0 15. nd er 2 0 2 1 h ar ing a st ö r r e f ö r ä nd r ing ar g j or t s i f ö r v al t ning smod el l el l er st r at eg in g enomf ö -rf tonds. ensAndk apitrAalPf ö r v al t ninghsorar gvaarinisatditelionad f u nk t:ionerA l t er nat iv a inv est er ing ar , S t r at eg i, , A k t iefsamtör v al t ning , u t v eck l ing . u t g å ng en av 2 0 2 1 h ad e or g anisat ionen 6 8 anst ä l l d a v ar av 4 0 inom k apit al f ö r n 2 0 2 0 anisat ionen h ad e 7 2 et ar e (B4 il02d inom)2 . Ff ondör venalh tarningö en)k at ( per sonal st yr k an inom E , d ä r yt t er l ig ar e en anal yt ik er inom h å l l b ar h et och ny senior anst ä l l t s. ild22 – B esk riv ning av Andra AP- fonden 20 21 K ä lla: AndraAP-fonden. A nd r a -fA ondP ens inv est er ing sst r at eg i k an sammanf at t asån somen batedötmning,u t ifavr pensionssyst emet s b eh ov , pl acer a f ond k apit al et iölenj efsomfekinttegiv rporåle lartbf arh h enålh l b ar u t v eck l ing . I nv est ereringpåsstvrrädateskeg apandib yg egi f l er a st eg i syf t e at t max imer a må l u ppf yl l nad : st r at eg isk t il l g sf ö r d el ningAL -M,analu tysif r å n omf at t and e f ö r v al t ning , ink l u siv e semi-(stS rSatA eg) isk al l ok er ing r erllarb arh åh etsti vegar avje v ä r d esk apand et , at t d et t a ä r av v ik t f ö u ppf yl l a sit t u ppd r ag om at t v ar a t il l st ö r st a mö j l ig a nyt t a f ö r pensionssyst emet . g r u nd st r at eg in l ig g er et t ant al inv est er ing sö v er t yg el ser som b esk r iv er k apit al mar k nad er na f u ng er ar mö j l ig h et er f ö r u t sä t t ning ar at t g ener er a e l and f ond ens inv est er ing sö v er t yg el ser ing å r , annat , at t anal ys av pensionssyst eme cent r al t f ö r st r at eg iv al et , at t syst ematatiskht tå rl isklb taragh andetatleöktnaräl imatsigvs,f,ö r ä nd r en syst emr iskatochakt t iv f ö r v al t ning sk aparBmeril2dv4 ä) r. d e ( se ens f ok u s låig lngåersikpt ig a b esl u som impl ement er as g enom d en ölst jrenatsomegisk a por t f ar en t id sh or isont30å rpå, d et v il l sä g a d en h or isont som t il l ä mpas i d en u nd er l ig g and e A t yr el sen k anå ockfatst a b med el f r ist ig , semistäromröatfrndegä risking, ark ari dakent st r at eg isk aölporjentärnf et mot iv er atsit gu ivat etionenomvär l d möj l ig h et at t f at t a eg na med el f r ist ig a, semist r at eg isk a ( S A ) b esl u t inom av äalmtl tatj t på sik t v ar a t il l så st or nyt t a f ö r pensionssyst emet som mö ild 24– Andra AP- fondens förv altningsmodell 20 21 K ä lla: Andra -APfonden. ond ens T -AgAr u pp(T A –AT actical Asset Allocation) f at t ar g r u ppens pl acer ing sh or isont ä -r12normåmalnadt er3 , men k an b å d e v ar a k or tvaride ( t il l ex empel k or t sik t ig a mar k nad sk or r ek t ioner ) el l er l ä ng r e ( t il l ex empel nä r st ö r r e f el pr issä t t a l ä ng rate t idk or r )ig.erVdaside f al l d ä-gr rTu AppenA b f el pr issä t t ning ar na i mar k nad en at t t a l ä ng r e t id j u st er as och st or l ek en på posit -ionenmandintate etfås r pl at s inom T A r isk u t r ymme, l yf t s f r å g an t il l st yr el sen som, if alföl ,l jenu.stIerö arv rdigenastf alratl hegå iskllaspor posit ioner na inom T -gA rA u ppens mand at . ynamisk a b esl u t t id sh or isont er l ä ng r e ä n et t å k or t ar et äiobnenä mnsS emi S trategic Allocation( S r edsomovenisasd el av d en st r at eg isk a por t f ö l j ens av k ast ning sed an 2 0 2 0 . ond en u t v ä r d er ar sina r esu l t at u t if r å n t v å per spek t iv . en st r at eg isk a por t f ö l j e r s sik t d e av k ast ning en som l ig er-analt ilysenlgsamtrundi r elföatr ionA tL ilMl en enk l ar e b aspor t f ö l j ( som75bprestocentåkr taavier och25 pr ocenträ nt or ) som t as f r am med en ak t iv a f ö r v al t ning en u t v ä r d er as med d en st r at eg isk a por t f ö l j en som j il l d en ak t iv a av k ast ning en r ä k nas ä v en ksomapitsakal lnarö saindmandex.at V ik tiga hä ndelser och förä ndringar för Andra AP- fonden 20 21 v ar: • A nd r a -fA ondP u ppg ick tprilocentl,16 ink,3 l u siv e r-ö rochel se pr ov isionsk ost nad mot sv6 2ar,and3 mile jkar donoer ( 3 , 5 prmocentsv ar and2e,18 S ed an 2 0 10 b est-gårru TppenAAav CI O , ch ef sst r at eg , mak r oansv ar ig samt t il l g å ng sl ag sansv ar ig a. Mand at som b aser as på h and el u t an k apit al insat s, t il l ex empel med d er iv at k ont r ak t el l er f inansier ing av v ä r d g enom b el å ning . mil j ar d er et ä abr dsolenuhavtöakg ast aning en f ond en r ed per iod ens st ar t 0 0 1. r el at iv55afavö rk astfondningensen t ot al a por t f ö ex k l u s al t er nat iv a inv est er ing ar k ost nad er , u .ppg ick t il l 0 , 5 pr ocent en somgit bmestidr at il l l t at et ä r sv ensk a och al a ak t ier . pr est er and e t il l g å ng ssl ag et ä r r isk k apit al f ond er na, med en av k ast ning å r et h ar f ond en b et al at u t 7 , 5 mil j ar d er k r onor t il l pensionssyst emet . f ö r ä nd r ing ar i l ag st if t ning f ond en g iv it s mö j l ig h et at t inv est er a onot er ad e k r ed it er . yr a å t ag and en inom t il l g å ng ssl ag et g j or t s, k onk r et a inv est er ing ar u nd er 2 0 2 2 . nk t eondAndenrka ostAPnad- fsand el en av f ö r v al t atpr kocenapit ,aldtenil l 0 l ä g st a sed an 2 0 0 1. t f al l et d el v is et t r esu l t at st ig and e v ä por t f ö l j en, men ock så r esu l t at et av et t l å ng sik t ig t b espar ing sar b et e som f ok sä nk a ex t er na k ost nad er . r b et et at t b ib eh å l l a el l er yt t er l ig ar e sä på b ö r j at s med yt t er l ig ar e ak t iv it et er som f ö r v ä nt as f å ef f ek t u nd er F ond en h ar på b ö r j at et t ar b et e med en ny I T - pl at t f or m 2 0 2 1 b ö r j ad e f ond en ar b et a med et t nyt t , ar b et ssä t oretktingr amv), sä k r a at t med ar b et ar e k an ar b et a samt id ig t som or g anisat ionens b eh ov av mö t en och k r eat iv it et f or t sat t mö t s. F ond en h ar h af t et t f or t sat t f ok u s på h å l l b ar h et : ond enh arpu b l icer at sin and r a r appor t om mä nsk l ig a r ä t t ig h et er i enl ig h et v ä g l ed and e pr inciper s r appor t er ing sr amv er k . n r ev id er ad pol icy f ö mä nsk l ig a r ä t t ig h et erillochoch nytmed2t0 l2hå5arng u t v eck lSatamts. l ig a med ar b et ar e h ar g enomg å t t d en å r l ig a u t b il d ning en r ä t t ig h et er , i enl ig h et med f ond ens st r at eg i. t v eck l ing en av u -eprdocessilig encefö r i por t f ö l j b o f or t sat t . r k el sen 2 0 ItewardshipCG N G Disclosureob h å l l b ar h et sr appor t er ing . samb and med CO P 2 st ä l l d-feondsig enA bndakr aomA etP t et a f ö r en por t f ö f r i f r å n il l eg Validavaräskerogf ondning ent invll ol2 v0 er2 5ad. I nv est or s P ol icy D ial og u e on D ef or est at ion. ond enh arar b anal yser a och u -At vl eckignedla PB arenchis ( P A B f ond ens f ö r v al t ning sv ensk a ak t ier . en not er ad e ak töieporljenstft ot al a k ol d u t sl ä pp minsk admfe medör t2 med öf r eg å endr.e å ond enh arinf ö r t yt t er l ig ar e en r isk k l ass, på v er k ansr isk er . P å v er k ansr isk e at t en inv est er ing k an sk ad a mä nnisk or el l er mil j ö . d et h ar a met od f ö r at t k u nna mä t a h u r por t f ö l j en på v er k ar omv ä r l d en inl et t s. 55 E t t må t t pår akvalt ivtningf ö s ö v er av k ast ning g ent emot mar k nad ens g enomsnit t l ig a u t v eck l ing ( ind ex ) . Y tter l ig nvar esti er ing ar i h å l l b ar inf r ast r u k bt ul andrh arnnatigN enomfor t h öv rolt ts, t il l sammans medFö r st a, T r ed j e, och F j ä r d e A P - f ond er na. Y t t er l ig ar e et t st eg inom t emat isk a inv est er ing ar med sä r sk il d inr ik t ning mot g enom et t å t ag and e om jTonerPG Rd iseol lC arlimate. A nd r a-Af Pond henar 2 0 2 1 b ed r iv it et t ak t iv t på v er k ansar b et e inom al l a f ok u som t ag and e: A sset O w ner N et Z er o Commit ment . k t iv t d el t ag and e i I nst it u t ional I nv est or s G r ou p on Cl imat e Ch ang e ( I I G I nv est er ar b r ev t il l r eg er ing ar inf ö r CO SPustainab2 lenomM arketsI I G CC och • Mä nsk l ig a r ä t t ig h et er : el t agPlatformit i L age F inanci:s arl b et e f ö r at t sä k er st ä l l a l ev nad sl ö ner i t ex t il sek t or n. el t agI nvit estori uman R ighengtsag emang f ö r mä nsk l ig a r ä t t ig h et er inj iang enom d ial og er med b ol ag v ar s v ä r d ek ed j or k an k oppl as t il l t v å n och t v å ng sf ö r f l yt t ning. u ig u r er r iv it d ial og 14 -bochol ag ri tu exv sektil t forond, endid äentr if ier at h ö g