prop · H903130 · 2022-05-31 00:00:00 — ng sik t ig a av påkast-1,ning5-ochsmå 10l å r s sik t , och ä v en sed an st ar t en av mä t per iod en, d et v il l sä g a d en 1 j u) .l i 2 0 0 1 ( se B ild 1– Av k astning och målsä ttning 20–20 21, F örsta till F K ä lla: F ö rsta till F jä -fondernardeAP . A k t ier pl acer ad e g l ob al a mar k nad er ( ex k l u siv e t il l v ä x t mar k nad er ) st av k ast ning sb id r ag f ö r F ö r- stfondat ilerulnandF jerä r2,d0cire2A1k P–a76 pr ocent enh et er , f ö l j t av al t er nat iv a t il l( gciråkng–a76arpr ocent enh et er ) och sv ensk a ak–5 tprierocent( cirenhkaet4 er ) . l j e n s s a m a n s ä ttn i n g f ö r ä n d r i n g a r i po r tf ö l j e ö r st a t il l F-fjondär erdenasA Pag g r eg er ad e k apit al al l ok er ing , mä t t som d en g enomsnit t l ig a u nd er r espek t iv e å r , h ar g enomg å t t b et yd and e f ö r ä nd r ing ar sedat sinan st ar t en 2 0 0 al l ok er ing t il l alt ilterlgnatåfngivr åarn t r e pr ocent av f ö r vå alr2 t0ad0 1e tk ilapitl2al5etpr ocent å 2 0 2 1. l l ok er ing en t il l r ä nt eb ä r and e t il l g å ng ar f r å n 3 8 el en sv enskar aminskak t ierat fhr å n 19 pr ocent å r 1 t il l 14 k apit al et u nd erse2B 0il2d 1ned( an). And el en ak t ier i t il l v ä x t mar k nad er h ar ö k at f r å n en pr o t il l sj u pr ocent. 2 0 2 1 4A nd r a-fondenA P använder sig av ”avkastningsförväntan” i stället för ”avkastningsmål. Mer om detta i tilläggsuppdraget som r ed ov isas som separ at b il ag a. 5 Av ser t il l g å ng ar som ej k l assas som r ä nt or el l er ak t ier . V il k a t il l g å ng ssl ag som ink l u d er as i d ef init ion f ond er na, men av ser i h u v u d sak b l and annat f ast ig h et er , sk og och j or d b r u k , inf r ast r u k t u r , r isk 6A nd el en ak t ier i t il l v ä x t mar k nad er v ar som h ö g st 2 0 2 0 med 9 pr ocent . B ild 2– F ak tisk tillgångsallok ering 20–20021, F örsta till F j ä rdefondernaAP- K ä lla: ö rsta till F jä -fondernardeAP . 2 0 2 1 h ar st ö r st a tfilö lrgäalåndnglokrsingerveningari it t il l v ä x t mar k nad er , som ö k at med t r e pr ocent enh et er och u t g ö r ,2 7 pr ocent av d e sa 2 ov an. ä nt eb ä r and e t il l g å ng ar 2 0 2 1 j ä mf ö r t med 2 0 2 0 h ar minsk at med t il l v ä x t markatk nadmedert vh åar prminsocent enh ammant ag et ö k ad e ak t ier f r å n 4 6 pr ocent 2 0 2 0 t il l 4 8 pr ocent av inneh av et 2 0 2 1, ak t iemar k nad er nas r el at iv t st ar k ar e u t v eck l ing , men ä v en som en k onsek v ens av ndleenal t er nat iv a t il l g å ng ar i st or t of ö r ä nd r ad u ppg å r t il l omk r ing 2 5 pr oc å r s niv å er . n j ä mf ö r el se v isar sk il l nad er mel l an f ond er nas t il l g å.ngT sallilexok empelering h, adse Be il d j ä r d-feondA Pen per d en 3 1 d ecemb21er55 pr2 0ocentsitavkt apit al inv est er at i not er ad e ak t ier , v ar av pr ocent i not er ad e g l ob al a ak t ier ( ex k l u siv e t il l v ä x t mar k nad er ) . om j ä mf ö r f ond er na mel l an 4 2 k apit al et inv est er at i not3er0adpre ocentierak , not er ad e g l ob al a ak t ier ex k l u siv .e t il l v ä x t mar k nad er f inns ä v en sk il l nad er er nas al l ok er ing t il l -alftonder naten iv a t il l g h ar h ö g st and el med pr ocent-f,ondmedenanh Farjläärgd steAandP el med cir k a 17 definitioner av vilka tillgångar som klassificeras som ’alternativa’, varför al l ok er ing en int e ä jemensamtämför bä ar .b l and it y) , inf r ast r u h’aleter natkl assifivticeril’.l gasåsomng ar ida tillgå ngar20 1–22 0 er nas al l ok erillikvingidattilll g åhngararö per2–iod2 0en2A21.0P-f1ond er nas mö j l ig inv est er a i il l ik v iduappgtil låsedgråang2 ar0 2 t il l max imal t 4 0 pr ocent av d .et f ö r v al t ad e k ap eg r eppet il l ik v id a t il l g å ng ar inf ö r d es d å i l ag t ex t f ö r f ö r st a g å ng en, och emensam d ef init ion av il l ik v id a t il l g å D ef init ionenoteromfadatet arinnehb iavland r isk k apit al f ond er , f ast ig h et er , inf r ast r u k t u r . et inneb ä r en maj or it or’alint er nattillgångar’iv ock så k l assif icer as som il l ik v id ä r ak t ier i f ast ig 7 S e 4 k ap. § 5 L ag ( 2 0 0 0änna:19pensionsf2)om alondl mer . v issa f ond assificerask l som ’fastigheter’ och därmed en alternativ tillgång trots att de är b ö r snot er ad e. A nd el en il l ik v id a t il l g ng ar avf öt rot Falöt rfstonda tkilapitl-fFondaljäer nadehAarP ö k at0 med 1 et er ,3fpr ocentå1 r 22t 0il l1 2 3 pr ocent20 2åse1r(B il3d ned mel l an 17 pr ocent ( F -jfäondrden)A och2P7pr ocentT (r edAjP-ef ond en) av t ot al t f ond k apit al inv est er at i il l ik v id a t il l g å ng ar , j ä mf ö r t med d en t il l å t na al l ok er ing en om max imal t 4 0 pr o B ild 3– F ördelning av illik v ida tillgångar 20–20121, F örsta till F j ä rdefondernaAP- K ä lla: F ö rsta till F APjä-fondernarde. H å l l b a r h e ts a r b e te 2 0 2 1 r et s u t v ä å l l b ar h et sar b et e f ok u fDö ir äekndt r ing mf ö r b mel l andfockondu termanandä r e ef t ermåsomlinr ik t ning v en r ed ov isning sk il j er å t . fEö nr d j u pad f ond er nas h å l l b ar h et sar b et e g enomf ö r d es i samb and u t v ä r d er ing - f ond er na. A k ti v i te te r o c h f o k us F ond er na h ar å r et f or t sat t sit t h å l l b ar h et sar b et e g enom at t b l and l sä t t ning ara,.TFröedr jste och F -jfäondrder naAPh ar t il l ex empel ant ag it nya pol icyer och st r at eg h å l l b ar h et somr å d et . et t a inneb ä r at t nya el l er f ö r ä nd rAadnde måra l sä t t ning a P-f ond en ant og nya pol icyer och st r at eg ier u nd eran,å2r0et2Måd0 lsäe.sf tö trninngä aristnaor t of ö r ä nd r ad e u nd er 2 0 2 1, v issa r ev id er ing ar . ä g ar st yr ning omr å d en, men social a f r å g or ink l u siv e mä nsk l ig a r ä t tTigilhl ext erempelf rAamhndarrä av s al l t P-f ond en h mäar nsk l igr äa t t ig h som et t u t t al at f ok u somr.S åamtdelsedigaanf ondnå gerr a å ink or por er ar mil j ö - och k l imat r el at er ad e u t v ä r d er ing ar i d en or d inar ie inv est er ing e T ab 1elnedl an f ö r en k or t f at t ad ö v er sik t av seend e f ond er nas r espek t iv e f ok u so f ö r ä nd r ad e må l sä t t ning ar . F ok u somr å d en av ser t emat isk a omr å d en inom h å l l b a som speciel l t v ik t ig a. V er k samh et en som sk er inom d essa f ok u somr å d en v ar ier ar f ond er na, u t v eck l ing sar b et en f ö r d j u pning spr oj ek t k u nsk apsu t v eck l ing samt at t st ä r k a f ond ens ö v er g r ipand e h å l l b ar h et sar b et e, s 8V id ar e h ar A nd-f ondra AenPpå b ö r j at et t ar b et e med at t u t v eck l a mä t met od er , anal yser och h and l ing spl aner f r aml yf t a f ok u Tsomrab elå dl enag. en ö v er b l ick f ond er nas f ok u somr å d evn ochent u elstlöar r e f ö ar u nd er d et a å r et , och b ö r i t ol k as som en v ä r d er ing av d er as inneh å l l el l er l ä mpl ig h et . sområden och förä ndrade målsä ttningar 20 21, F örsta tillfondernaF j ä rde AP- F örä ndrade målsä ttningar u nder 20 21 Kl imat , Ä g ar st yr ning , I ng a nya må l u nd er 2 0 2 1 esu r sef f ek t iv it et Kl imat , Ä g ar st yr ning , nya el l er ä nd r ad e må l , r ö r and e mä Må ng f alMäd nsk, l ig a b iol og isk må ng f al d , och r ed ov isning av h å l l b ar h et sef f ek t r ä t t ig h et er och mil, j ö å l l b ar h et spolå icyng medsikmåtiglak oppl ad g ar st yr ning sf r å g or ,ochS ocialbioltog isk må bngeslf alutdad es u nd er Kl imat och Mil j ö , Ä I ng a nya må l u nd er 2 0 2 1 K ä lla:F ö rsta till F jä rde-fondernaAP . å l uppf y l l e l s e r e s ul ta t er na h ar t st r ä ck ning nå t t sina h l.Sl bomarnäh mntetsmåovlanu ändrerd et20av2 1f l er a u t manandgeöatrentaj ä r elmåse lavu ppf eylmelellsan f ond .erDnael s sk il j er ant al et måex lempel, vmelis l an f em och,må3 0l ens inneh ochål lidv, ar e h ar l en ol ik a ttid. ä r t il l r epr esent’b r isterand’armåe l u ppf yl l el se ib l and h ö g t st ä l l d a må l , d et v il l sä g a d e f ak k an v ar a g od a men l äd getr egäfnast st ä l l d Måamål lbetö .r d ä r f ö r u t v ä r d er,as på ind iv id u el l b nä r mar e b esk r iv ning ar å t er f inns l ä ng r e ned i r appor t en u nd er av snit t en f ö r k apit el 4 och f.r amå t ) ik sr ev isionen l l b ar h chet sarpu b eticerload nd er 2 0 2 1. r ansk ning en -vf ondisad eratnast hA åP l l b et sar b et e ä l senl ig t i f ö r h t il l d er as r espek t iv .e uR ppdiksrrevag isionen pek ad e d ock på ö r v id t as f ö f ond med l en yt t er l ig ar e sk a f r ä mj a r ik sd ag ens må l och om en h å l l b ar u t v e r k a u enS omav svd etaråtdpaenna. g r ansk ning t v-f eckond leradnae uA ndP 2 1 samor d nad r appor t er ing nyckäll erl trEaldåt etikvadsargb et e medö,- milsocialj a och b ol ag sst yr ning sf r å g or samt g emensamma nyck el t al f ö r f ond er nas ar b et e med ä g ar st yr ni en por t f ö l j v ik t ad e k ol d iox id int ensit et en ä r et t må t t d e u nd er l ig g and e por t f ö k ol d iox id int ensit et , f ö r et ag s k ol d iox id u t sl ä pp i f ö r h å l l and e t il l d ess omsä t t r espek t iv e b ol ag s and el av por t f ö l j en. Må t t et ä r v ä l et ab l er at , och r ef l ek t er ar po tu ftöslläj vppik. t ad e ksitoletend ioxsjöidnkintfenö r ö r st a, A T2 r0 ed2 1j e- fA ondPsenpor t f ö l j v ik t ad por t f ö l j ens t ot al a k ol d iox id av t r yck arcir ik da en18 por t f ö l j v ik t ad e k ol d iox id int ensit et en k an sk e t il l f ö l j d f ö r ä nd r ad por t f ö l j mi k apit al al l ok er ing sttorig andu teslu ät slpp,ä elppsintlerensit et k v ar v ar and e b por t f ö l j en ( se B 4ig) g. andDe eufndö eretl ag ens k ol d iox id int ensit et t s i f ö r h å l l and e t omsä t t ning . et inneb ä r at t en st ig and e k ol d iox id int ensit et k an h ä r st amma b å d e i f ak t is f r å n b ol ag ens v er k samh et och f al l and e omsä t t ning . 9 S e S k r . 2 0 2 1/ 2 2 : 54 , R ik sr ev isionens-f ond erappornas h tå omll Ab arP h et sar b et e. B ild 4– Portfölj v ik tad k oldiox idintensitet, F örsta till F jfondernaärdeAP,-20 21 K ä lla:F ö rsta till F jä rde-fondernaAP . S a m a r b e te m e l l a n f o n d e r n a på h å l l b a r h e ts o m r å d e t A P- f ond erEnastik rä år det t samv er k ansor g Fanömelrstlaant il l F-jfäondrderf AönarP at t g emensamt på v er k a f ö r et ag t il l et t h å l l b ar t v ä r d esk apand e och t il l t r anspar ent r appor t er i v ar it inv ol v er ad e i å t t a f ö r eb yg g and e pr oj ekat tsä. Dk eromfhetati tg ar ubvlorands avannf al l sd ammar t echb -ol ag och mä nsk l ig a r ä t t ig h et er samt omst ä l l ning i u t sl ä ppst u ng a b r ansch ö v er syn E t ik r å d et , f ö r at t u ppd at er a u ppd r ag et t il l f ö r u t sä t t ning ar , f ö r at t k u nna sä k r a ä nnu b ä t t r e samor d nat ar b et e inom h å k ommer at t f or t sä t t a u nd er 2 0 2 2 . 1.1.2S j ä tte-APfonden 19 9–720 21 ppd r a g j ä t tfeondA P en- sk il j er sig f r å n d e and r a f yr a b u f f er t f ond er na i f l er a av seend en, b l a f ond en f r ä mst onot er ad e inv est er ing ar och at tin-fochond uentäf rl östd äengf rd å, nu t an v k a s tn i n å l uppf y l l e l s e j ä t t-feondAPen u ppnå d d e u nd er 2 0 2 1 d en h ö g st a av k ast ning en sed an st ar t en 19 9 7 ef t er k ost nad er elil erjar2d2er, 2k mronor . F ond ens g enomsnit t l ig a å r l ig a av k ast ning sed an st r 7 , 7 F ond en h arö vu erndterä2f0f at21sit t avökvasteråning5r ( småmen äl v en10ö åv r,er) et t ind ex k onst r u er at avBurgiss9 0 Allpr(ocentet g l ob al t mar k nad sind ex f ö r r isk k apit al ) , och MR X-B Til l ( et t indstexat sskfö ur l d) v. äMåx l aret ant og s u er sä ,t t er ä v en f ö r h ist or isk a .j ä mf ö r el ser inv est er ing sv er k samh et k at eg or iser as inom B u you t , ent u r e / ed ov isning en av seg ment en V ent u r e / G r ow tähr ochny f Sö recond2 0 ar21,y och et t r esu l t at av omor g aniser inginvavest ersvinger k samh et en som g enomf ö r d es u nd ,B somuyou t omf at t ar1, 57pr ocent f ond ens f ö r v al t,adste odk apitf öalr st ö r st a r esu- l t at b id r ag inv est er ing ar inom B-seguyoument et b id r og med et t posit iv t r esu l t at om 8 , 8 -mil j ar d er Buyout av ser inv est er ing ar i mog na b ol ag , ä v en b enä mnt somV enturel ar g /e Growoch avmidth sercapinv. est er ing ar i b ol ag i t id ig u t v eck-ochl ingt ilsl v ä x t f as, och h ar en r el atS ivecondaryt h öavg sere randisk rnivahåand. inv est er ar e r ed annainginvå estng er ing sav t al . 11V id 3 1 d ecemb er 2 0 2 1. inv est er inginomar B mil j ar d er . ent u r e / v ar d et seg ment som pr est er r el at iv av k ast ning 2 0 2 1, cir k a 110 pr ocent , v il k et mot sv ar ar. et t r esu l t at på l j e n r i n g a r i po r tf ö l j e n ond ens k apit al u ppg ick u t g å ng en av 2 0 2 1 t il l 6 7 mil j ar d er k r onor . d et t a u inv est er ing ar inom-Bseguyoument ,et12 , 5 pr ocent inom V ent u r e / ,rpr4owocenth econd ar y. f ond ens inv est er ing ar u t esl u t and e sk er inom onot er ad e t il l g å ng ar , k r ä v s ä v en en l i mö j l ig r a f or t sat t a inv est er ing2 ar,pr7. ickjä-ftondtilelAens1P t ot al a por t f ö l j 3 1 d ecemb er 2 0 2 1, en minsk ning f r å n 13 , 4 pr ocent v id sl u t et av 2 0 2 0 . H å l l b a r h e ts a r b e te 2 0 2 1 F ond en h ar 2 0 2 1 h af t f or t sat t f ok u s på h å l l b ar h et sf r å g or . A r b et et b e områdsärskeninomldahfåokl ul bs,arv ilh keta id ent if ier at s inv est er ing sv er k samhUt etö vener. d et l ö pandetmedargb retansk ning och ppf ö l j ning , som sk er r amen f ö r inv est er ing spr ocessen, h ar f ond en g enomf ö r t f l er a f ö r ä nd r ing ar . et ink l u f ond en antMäagnskit t t ig h et er t r(edu tjöe fvlokimateruKsosamtjräå mstde ä må ng f,alansld)u t it ilsigIlnitiativ Ce limat I nternationaloch E ergence Project, v å int er nat ionel l a samar b et en P -rakiv tatö er erE q ruöitryand e h å l l b ar h et , nyr ek r yt er ing ar på h å l l b. ar h et somr å d et e T ab el l 2 ned an f ö r en ö v er sik t av f ok u somr å d en och r ev id er ad e må l sä t t ning ar sområden och förä ndrade målsä ttningar 20 21,fondenS j ä tte AP- Kl imat , J ä mst ä l l d h T åv f öändr r ad eålmr el at er adämsetäillldjh et b l and f ondö fr v alttädrarde e i k 1. ävF ondenuent vh eckar l at r ä t t ig.h et er u nd er dångetnagår et som k ommeröljfas u ppånf r 2 .0 2 2 K ä lla: S jä tte- j ä t t-feondAPen h v er g r ipand1, evmåar lavu sexnd erb ed2 0ö 2ms av f ond en v ar a u ppf yl lDd u ppf yl l dena rmåörl i st or t inv est er ing ar nas u r ed ov isning k ol d iox id u t sl ä pp och k ar t l ä g g ning k l imat r isk er . onot er ad e f ö r et ag int e h ar r ed ov isning b rö adrsnotebeol ag , h å l l b ar h et sr appor t er ing g ener el l t f ö r ek ommand e. 12O mf at t ar inv est er ing ar i mog na b ol ag . 1.1.3S j u nde-APfonden 20 0–201 21 U ppd r a g j u nd e-fAondP en st at l ig a al t er nat iv et pr emiepensionssyst,d ä r A P emet7S f ö r v al sal t er nat iv et f ö r spar ar e som av st,åeltlterf sparå narat etsomv äakl jtaivf ondtv aler t et t l å ng pensionsspar and e i st at l ig r eg i. ond en ar b et ar med t v å så k al l ad e b yg g st ensf ond er , ä nt ef ond , pp sex ol ik a pr od rk tf erör,vvalarsalv tAerPnat7 ivS etå f. aD f em pr od u k t er na ( l ik som A å f a) k an v ä l j as i k onk u r r ens med 50 0 f ondMå erlet. k t ief ond ä r at t ö v er t r ä f f a sit t j ä mf ö r el seind f ö l j a sit t j ä mf ö r el seind atextg.eFenölrå AngPsik7 tSigå öf av äerravmåk lastet ning f ö r h å l l and e t il l d en st at l ig a ink omst pensionen om minst t v å pr ocent enh et er av k ast ning g enomsnit t et f ond er na pr emiepensionssyst emet . v k a s tn å l uppf y l l n S håarf apr est er at h ö g r e av k ast ning ä n g enomsnit t et d e pr iv at a f ond al t er nat e senast5å reen. av kAastP Sning7å fena f3 ö1,r5 pr ocent j ä f ond r ö r el sen,.exD kenlgu enomsnitsivA Pt7l ig a å r l ig a av Ak PastS7 ningåf aen f ö per iod en 2 15, 5 pr ocent , j ä mfind öexr tf medör f13ond, 2r öpr ocentelsen,f ö ex k l u siv .e AS Pj u7 nd feondA Pen- f ö r v al t ad e v2id0 sl21u9t6et7 avmil j ar d er k r onor , mot sv ar and d en t ot al a mä ng d en k apit al i pr emiepensionssyst emet . el a per iod –en2 02 20 j -uf ondeensAPf ö r v al salitgerenomsnitativ t av k ast at r ö r el sen, perexkålru (siv8 e, A2 Ppr7ocentalf tö er natfö ivr vetaljsä f ond r ö r el sen, ex k l u siv spareA arP7e ) . som sed an 2 0 0 0sith tafktapit al inv est er at h os-fSondjuendh earA fP å t t en k apit al v ik t ad av k ast nin pr ocent per å r , v il k et ä r 8 , 5 pr ocent enh et er h ö g r e ä n ink omst pensionen ( i g eno å r ) . F ond en h ar u ’ppnålngt siktmåtigl etö vomerng avi fköastrhniå l l andsteat il igl da en ink omst pensionen om minst t v å pr ocent’ pernhåetr er. K o s tn a d e r o c h a v g i f te r ond en h ar f or t sat t d e l ä g st a f ö r v al t ning sav g if t ervnalitPning-r emiepensionssyst if t en f ö ochu ppgA Pick7 2R 0ä 20nt1,ef0tpril7ondl5ocent t es t il l 2 0 2 2 ) , r espek t iv e 0 , 0 4 D en g enomsnit t l ig a f ö r v al t ning sa i pr emiepensionssyst emet i sl u t et av 2 0 2 1 v ar 0 , 2 2 f ak t isk a k ost nadsom erand el av k apit al u t il l 0 , 0 4 pr ocent u nd er 2 0 2 1, j ä mf ö r t 0 2 0 . H å l l b a r h e ts a r b e te 2 0 2 1 nd er 2 0 2 1 f or t sat t u t v eck lEa sitnt orh åd lel bavarSh jet-u sarnd be AetPe. ens h å l l b ar h er inom r amen f ö r d-etochorstd yrinarningie invsarestbetereting, smen d et k ompl et t er as ock så av t r e par al l el l a t r eå r ig a f ö r d j u pning st eman. T emaar b et e f ond ens och por t f ö l j b ol ag ens h å l l b ar h et sar b et e samt t il l at t spr id a k u nsk ap inv est er ar e k an b id r a t il l ang el ä g na h å l l b ar h et sf r å g or . å stfaå r f ö r S t at ens Å r sk u l l sf ö r v al t ning sal t er nat iv . S t at ens ick ev al-salfondterensnat iv v ar f r am t il l maj r emiespar f ond . å f a k an ock så ak t iv t v ä l j as. nl ig t en ö v er ensk ommel se i r ik sd ag ens pensionsg r u pp k ommer ant al et f ond er i f ond v al et at t minsk a, och f at t u pph and l as. r emiespar f ond en j an-maj2 0200110 och S å –fda majecemb2er02 102 1. ond b ol ag et s r ö r el sek ost nad er cou r t ag e f ö r ak t ief ond en i f ö. r h å l l and e t il l t ot al t f ö r v al t at avslutades temat ”H llb ar effektmä tning”. Syftet har varit att utveckla metoderna för att mäta ä l l snyt t an av så v ä g ar st yr ning en som av dinvtankestenräingr art tnainv.G estruern a i l ö sning ar och sk apa v ä r d e g enom ef f ek t iv ä g ar st yr ning . U nd er 2 0 2 1 b ed r ev s ä v en t emaar b et en Vidare beslutades ett nytt tema om ”Universell ägarstyrning”. t t er l ig ar e nio b ol ag hurarfondensu t eslinvesteruitngsuniversum (’svartlistats’) på grund av bristande h å l l b ar h et sar b et e, v il k et inneb ä r at t f ond en nu u t esl u t it t ot al t 9 3 b ol ag . ä g ar st yr ning och på v er k ansar b et e f ö r at t st ö d j a omst ä l l ning en t il l en mer h å l l b ar ab el l 3 ned an f ö r en ö v er sik t av f ok u somr å d en och r ev id er ad e må l sä t t ning ar 2 sområden och förä ndrade målsä ttningar,S j20u nde21-fondenAP Förändringar målsättningar u nder 20 21 Kl imat omst ä l l ning N ya mål åp k l imat områd etälg l erånf2r0 2 2 ochåtf,r tamöiljl ef f ek t mä t ning , A v sk ogav Sningj u nd -efAondP ensansl u t ning t il l P K ä lla: S junde-fondenAP . 1.2T illä ggsu ppdrag: Analy s av –FF örstajärde och S jAPä-tte fondernas av k astningsmål N ed an sammanf at t as d e h u v u d sak l ig a sl u t sat ser na f r å n 2 0 2 2 å r s t il l ä g g su ppd f ond er nas av k ast ning små l . 1.2.1B ak gru nd och genomförande T ilägl g su omf at t ar ören stanaltysFil ljavä rochdFe Sätjt e PA - f ond er nas av k ast ning lsmå,med ångut spug nk t i f ond er nas l ag st ad g ad e u ppd r ag . S yf t et sk apa t r f ond er na ar b et ar d ef inier a sina av k ast ning små l samt g e f ö r st å e mel l an f ond er na och f ö r ä nd r ing ar ö v er U t g å ng spu nk t en f ö r t il l ä g g su ppd r ag et h ar v ar it at t b esk r iv a mer ö v er g r ipand e o mel l an f ond ek nisk a d et al j er el l er d et al j er ad e pröfrocessbu ät elmnatesk sr.iv ning ar , h I t il l ä r sttaetA-filPondlF erjänar.dDe åsamtS -fjSondäjtäten äA rP en st ä u ppd r ag , annor l u nd a ar b et e med av k ast ning små l , g ö r s in mel l an F ö r st a t il l F j ä r d e A - f ond er na och S j ä t t e A - f ond en. F rö at t enomför a anal ysen h ar et tintf lerervtjalu er örgenomftsmedö rfetd rarä eånf rF ö r st a t il l j ä t -tfeondA ex empel v is st r at eg ichåefvl.ä intV erid arnsomeh exar tser n ment at ion st u ämförj a h u r-fAondP er na ar b ånet aret tf rint er nat ionel l t per spek t iv h ar t r e l ik nand eänf intonde ermed, omex ak t mot sv ar and e u ppd r ag , st u d er at s; CP P I (”Canad a P l an I nv est ment”) u t u r e F u nd u st”rA algienemeneoch r ”oep)i N edäerndl er naG.iv et at t u ppd r ag en i f l er a f al l såemeoliklera ät idr j ä mf ö r el ser st u nd t al s u t manand e. I f ö r el ig g and e r appor t anv ä nd’avski rastegningel or’små.dD etlock b ö r på pek as at -t fAond enra A int e h ar av k ast ning små l , u t an at t d e i st ä l l et k föommurv ä nicer.tanD aret tena av k ast ning s besk r iv s nä r mar e i av snitD efinition1. 2må l och komponenter som b ygger upplenmå. N ed an sl u t sat ser av ser end ast F ö r st a t il l F j ä r d e A P - f ond en. o l k n å l s ä ttn ppd frröagv alattta f ond l örir stilalöjmstlig a ink omst pensionssyst emetör .v alF t ning en t aångsin sput nkg t t max imer a av astör ningålhl andeni ef t il l rpliskacern ing ar na. t ot al a r iskån inivför v al t ning en sk ågav ,arvailk et int e sk a t ol kåasl atsomt etminimert a r isk en. och av k ast ning sk a t ol k as i t er mer av u t g å end e pensioner . ö r st a t il l F-fjondär denetAolPk ar i al l t v ä sent l ig t sit t u ppd r ag samst ä mmig t . ar b et e u t g å ng spu nkåt higatöavt uk ppnast ningåg, triliskl ,l med ener at ionsneuV tidr arl eitetar. samt l ig a f ond i at t minsk a r isk’b enromsenatt’,di fenorsåm avkalenl adu et omat isk b al anser ingä rd pensionsu t b et al ning ar na minsk ar , sl å r t il l . e sk il l nad er som ses i av k ned an b er or f ö l j ak t l ig en int e på sk il l nad er i h u r f ond er na t ol k ar.Äu vppden r ag et på om sk il l nad er na sannol ik ört stintaehi fandber or tpåol k ning en av ppd r dage etd ockanändå et yd elilse,lext empelgenom av v ä g ning en mel l an l å ng sik t ig av k ast ning och k or t sik t ig v k ast ning små l en f ö r F ö r st-faondt ilenl uF ppgjä rådre 2A 0P 2 mel l an 3 , 5 och 4 , 5 pr ocen av k ast ningper sik t ( > å r )-f.ondF v Fenjmedär delefAr istP ig a av k ast ning små l , å r ( ö v er en h or isont på 5 ned an) r ed j -e fA ondP f r ist ig / t avä ntk astn/ ningavk sfastö ningrvA småndr la-.A P f ond en v ä g er i sin pr ocess d ock in at t av k ast ning en på k or t sik t k an f ö r v ä nt as av v ik a sik t , men h ar v al t at t int e k ommu nicer a en med el f r ist ig av k ast ning sf ö r v ä nt ild 5– F j-efondenA P definierar sitt mål som ””. De utgår från en analys av pensionssystemet och acceptabel risknivå på en 40-å r ig h or isont . F ö r at en om av k ast ning ar sk a v ar a mer t il l f ö r l it l ig a d ef inier ar T r ed j e A P å- frondsh orenisonitt .avT k-rfastedondjninge AhsmåPar sålölvederes,en l>ik10nand- e d e and r a f ond er na, en l å ng anal ysh or isont som l ig g er t il l g r u nd f ö r av k ast ning små l et , ormenisontk ommu. nicer ar et t må l ö v er en k or t ar e h K ä lla: Å rsrapporter, F ö rsta till F -jäfonrdernaAP.