prop · H903130 · 2022-05-31 00:00:00 — r iskr el at er at t il l mä nsk l ig a r ä t t ig h et er. och social h å l l b ar h e •Må ng f al d : å t t med i IDL ivP ersityA : sin Action, g enom v ilAk ndet r a-AfPond åent ar sig at t l ev a u pp t il l et t ant al k r it er ier och samt id ig t k an st ä l l a h ö g r e k r av på ö st at mot st yr el ser u t an k v innor och sk r iv it b r ev t il l b er ö r d a b ol ag . •Ä g ar st yr ning : o I nl et t r ö st ning f ö r inh emsk a k inesisk a b ol ag . oR ö st at v id 1262)6b (ol111ag sst ä mmor . Andra AP-fondens resu ltat 20 0 -1 20 21 ens t ot al a k apit al an 1 j u l i 2 0 0 1 ö k at n 13k4r onormildjenar3 d1 er t il l 4 4 1 mil j erpr ocent20,2j1ävmfarö16r t, 3prmedocent3 , å5 r 0 2 0 . R esu l t at et h ä r r ö r u t st r ä ck ning f ond ens al t er nat iv a inv est er ing av k ast ning sb id 8 , 4 pr ocent enh et erk r(onor)3 2, ,och0 milg jlarob dalera ak t ier ex k l u siv e t il l v ä x t mar k nad er , som g ener er at et t av k ast ning sb id r ag om 6 k, 4r onorpr) ocent enh et er ( 2 4 ( B il2 d6 ) . ed an 2 0 0 1 h ar A-fndondr aenAavP k ast at i g enomsnitprocent6ef, t7 er k ost nad er , an f ond en nd er per iod er2na–220102och1 2 0–2170 2av1 k ast ad epr9 ocent,5r espek t iv epr8 ocent,5se(B il d5)2. et t a inneb ä r at t f ond ens av k ast ning h ar ö v er st ig it d et l å ng sik t ig a av k ast ning sant ag 56A v ser 1 j u l i 2 0 0 1. f em och t io å r s sik t , samt sed an 1 j u l i 2 0 0 1. F ond ens av k ast ning ef t er k ost nad er h n ink omst ind ex på 5 och 10 å r s sik t samt sed an 2 0 0 1. ild 25– Andra AP- fondens av k astning 20–201221 K ä lla: Andra -APfonden. en t ot al a por t f ö l j ens g enomsnit t l ig a å r l ig a r isk j u stSerh adarkpeav- otk ,astv ningar2,0mä2 1t t D et k an j ä mf ö r as medS h0 ar,4kpev-å otr en2 0ä 2r 0et.t st at ist isk t må t t på v ol at il it et t il l av k ast ning som int e r ef l ek t er ar f ond ens u ppd r ag i pensionssyst emet och d ess saml ad e b ö r d ä r f ö r t ol k as med v ar samh et . a k ostu nad erer per iod en–2 0 20 1 u ppg ick i g enomsnitprt ocentil lav0 f,ond16 k apit al . ens k ost nad 2 1 uprppgocentickav tfilondl 0ens,11k apit al , v il k et r l ä g r e ä n 2 0 t f al l et eltvavis etd etrstesuig landta e v ä r d r v al t ad e por t f ö avminsk and e r ö rochelsepr- ov isionsk ost nad er2 fmilr åj oner51 k r onor t il l 4 53 e f al l and e k ost nad eravna hf ondärtrenilö lrletså tng sik t ig t b espar ing sarf amfbetöefrsoalmkul tser at sä nk a ex t er na k ost nad er . F ö r v al t ning sk ost nad er na b ö r int e anal yser as isol r el at ion t il l d en av k ast ning som f ond er na sk apar ö v er t id . at t not er a ä r at-f ondtA enndinkralAu Pd er ar v al ru esptaekf ftekiv et teril li g ssl ag s av k r esu l t at et f r å n v al u t asä k r ing ar na mot sv ar ar r esu l t at et f ö r- f ond ens v al u r ed ov isas t il l g ssl ag ens av k ast ning ex k l u siv-feondv alensu tkaefostfnadek terer . ick t ilprlocent0 , 11av f ond ens k apit al , v ar f ö r av k ast ning en ef t er k prostocentnad.er u ppg e avsnit t 3 . r en u t f ö r l ig ar e d isk u ssion om r isk i f-kondv otporent.f ö l j er na och S ed ov isadröer el-ochse pr ov isionsk ost nad Ferö.r v al t ning sav g if t er t il l ex t er na f ö r v al t ar e som r ed ov isas på int ä k f ond ens r appor t er ing ej ink l u d er ad e. n h ö g r e k ost nad f ö r t il l ex empel pr ov isioner t il l ex t er na f ö r v al t ar e b ö r anses mot iv er ad om d et g en som ö v er st ig er d en ö k ad e k ost nad en ( al l t annat l ik a) . B ild 26– Andra AP- fondens av k astningsb idrag per tillgångsslag, 20 21 K ä lla: Andra -APfonden. per iod en–2 0 20 1 h ar A nd- frondaA ensöPk at al l ok er ing en av k apit al i sin f ak t isk a por t f ö l j t al t er nat iv a t il l g 2 6 , 6 akpr tociernt ienht iletlverä)x ochtmar k nad er ( + 9 , 8 i tsvillenskgå ngaakssltglieragob,enal a ak t ier ex k l umarsiv ke nadtil lerv ä r ä nt eb ä r and e t il l g å ng ar h ar minsk at ö v er per iod en. ponermoting alt er nat ivtilal g å ng ar ( + 1, 5 pr ocentglobenhal aetakert)ier, ex k l u t il l v x t mar k nad er ( + 1, 2sv prenskocentaakenht iert er( +) el en r ä r and e takil ltgierå ngit ilarl vochä x t mar k nad er h ar U t v eck l ing en b er or d en st ar k a mar k nad su t v eck l ing en f ö r t il l g å ng ssl ag en som ö k (atB iiland el r el at iv t ild 27– Andra AP- fondens portfölj allok ering,200–120 21 K ä lla: Andra -APfonden. Andra AP-fondens u tv v ida tillgångar2–202021 r a-fA ondP en h ar sed an2ö2 k0 at1 al l ok er ing en t il l il l ikfvr idå na 3ttil6ill,lg5111,å ng1 armil j ar d r onor , mot sv ar and e en ö k ning i por t f ö 5lprjandocentel tf rilål ncir5cirpk kocentaa2 1 . F r å n och med 1 t il l ä mpas en ny d ef init ion av il l ik v id a t il l g å,ngmenarintsomeexö vakert lmotapparsv armedar , ä l d r e d ef init ionen, v il k et b ö r t as i b eak t ning v id j ä mf ö r el ser ö v er t id . r2 0 2 1 u t g ö r d en st ö r st a and el en av d e il l ik v id a t il l g å ng ar na ( 4 8 , 6 mil j a f ast ig h et er , f ö l j t av r isk k apitnoral )( se41,B 3il8dmil)2.j ar d er k r o ild 28– Andra AP- fondens illik v ida tillgångar, 20–20121 K ä lla: Andra -APfonden. nd r a -fA ondP ens h å l l b ar h et sar b et e v ä g l ed s f ond ens h å l l b ar h et sst r at eg i k onk r et iser a d e ak t iv it et er som f ond en inom r amen f ö r af f ä r spl anen sk a u t f ö r a f ö v er g r ipand e u ppd r ag at t f r ä mj a h å l l b ar u t v eck l ing . F ond en h ar d ef inier at f l l b ar h et sar b et e: k l imat , ä g ar st yr ninga r,ämåttngi fh aletderoch.A märb nsket etli inom d d el g enom int eg r er ing i samt l ig a d el ar av inv est er ing s- och f ö r v al t ning sv er k sa nd er 2 0 2 1 h ar d en f or t satentav anpassningpor t f ö l j en t il l E U : s r eg el v er k f ö r P ar is A l ig ne v ar it cent r al t . t f at t ad es av-anpassast yr indel sexn atföt rä sv enskP Aa t ier , l ik t l ob al a ak f ö r et ag -sobanpassadligatesioneru ndsomer P2 0A 2B 0eb. äD retatinnt ä v en k ol d iox id av t r yck et f ond ens sv ensk a ak t ier h al v er at i f ö r h å l l and e v enmä nsk l ig a r ä t(tMRig h)etarverar it i f ok u s, och t v eckMRlatu sitiftr åarnb d en r ev id er ad-poleMRicy som ant og s u nd er 2 0 2 0 , v il k et b l and inneb u r it at t nya il 3d ,0 och,v il2 k3syfa) t ar t il l at t k er st ä l l a at t f ond ens ar b et e ä r i l inj e senastA nd2 r0 a2-A5f.Pond enhar f or t sat t h å l l b ar h et sper spek t iv or d inar ie f ö r v al t ning sar b et et , g enom at t ad d er a ex ist er and e f inansiel l a och oper at iv a r isk er som pot ent iel l a inv est er ing sob j ek t u t v ä r d r a-fA ondP en h ad våerl lgbraripandhetsmåsBh il dl6)(2, v ar av f em ä r nya f ö r å r el at er ar t il l f ok u somr å d et mä nsk l ig a r ä t t ig h et er , et t t il l b iol og isk må ng f al v ser onot er ad e t il l g å ng ar inom al t er nat iv a inv est er ing ar , ink l u siv e al t er nat iv a k r ed it er och r isk pr em t v ä r d er ing spr ocesser f ö r at t mö j l ig g ö r a b ä t t r e u ppfgierö .l jSningamt avlig öa avr ig f ond ens h å l l b ar h et små l h ar u ppf yl l t s u nd er 2 0 2 1. nd er 2 0 2 1 h ar -Af ond rena Aä vP en g enomf ö r t f or t sat t a inv est er ing ar i h å l l b ar inf r ast r på b ö r j at et t ar b et e f ö r at t u t v ä r d er a met od er , anal yser och h and l ing spl aner f ö r k ond ens por t f ö l j v ik t ad e k ol d iox id int ensit et , et t må t t ex poner ing mot b ol ag v ä x t h u sg aser , minsk ad e u nd er 2 0 2 12mperd milc r jk onera4 ,k1 tr onorCO f ö r v al t at k apit al f r å n 13 , t il l 9 , 7 , t il l f ö l j d av b å d e sj u nk and e k ol d iox id int ensit et h os por t f ö l j b ol ag e k apit al al l ok er ing mot mind r e k ol d iox id int ensiv2)9 . a b ol ag ( S e B il d B ild29 – Andra AP- fondens portfölj v ik tade k oldiox idintensitet,20–202021 K ä lla: AndraAP-fonden S e B il3 d0 f ö r en ö v erA ndsik rAtaP-avf ond ens må l och må l u ppf yl l el se på h å l l b ar h et somr å d et . B ild3 0– H ållb arhetsmål och u ppfy llningsgrad, Andrafonden,AP- 1/ 3 K ä lla: Andra -APfonden. B ild3 0– H ållb arhetsmål och u ppfy llningsgrad,Andra AP- fonden,2/ 3 K ä lla: Andra -APfonden B ild3 0– H ållb arhetsmål och u ppfy llningsgrad, Andra AP- fonden, 3 / 3 K ä lla: Andra -APfonden. 6 Grundläggande utvärdering av Tredje AP-fonden I d et hk äapitr l et pr esent er as r esu l t at en f r å n d en g r u nd l ä g g and- ef uondt vensä r d er ing en av v er k samh et 2 0 2 1. g r u nd l ä g g and e u t v ä r d er ing en b esk r iv er d en t ot al a av k astfningör enä ndochr alingltarokf ond,ersamingenssal l ok er ing av il l ik v id a t il l g å 6.1T redj e AP-fondens förv altningsmodell och ny ck elhä ndelser 20 21 r ed j e-fAondP en ä r en av f em b u f f er t f ond er i d et sv ensk a ink omst pensionssyst emet . 0 2 1 som må l sä t lt åning sikat tt ig t i g enomsnit t u ppnå en r eal avprkocentastperningå omr.3 V, id5 u t g å ng en av 2 0 2 1 h ad e f ond ens or g anisat ion 6 1 anst ä l l d a, v ar av 3 0 inom f ö r v al t ning f ond en 6 0 anst ä l l d a, v ar av 3 0 ar b et ad e inom f ö r v al t ning en. Kapit al f ö r v al t ning en ä r u ppd el ad på f yr a enh et er : CI O O f f ice, A k t ier , R inv est er ing arB (il3sed1) . I ng a or g anisat or isk a f ö r ä nd r ing ar h ar g enomf ö r t s u nd er 2 0 2 1. ild3 1– B esk riv ning av T redj e AP- fonden 20 21 K ä lla: T eredjAP-fonden. T r ed j -e fA ondP ensfö r v al t ning smod el l ä r u t f or mad f ö r mö j l ig g ö r a at t f ond en ö v e st yr el sen f ast st ä l l d a -avochk asthningål ls b ar h et små l en. u t nyt t j a mö j l ig h v ä r d esk apand e som ä anpassadTredAjP-eftondill ens f ö r u t sä t t ning ar , sk a:T r ed j e A P - f ond e I nv est er a i r isk t il l g å ng ar d ä r av k ast ning en g ener er as ö v er l å ng t id . I nt eg r er a h å l l b ar h et sar b et e i por t f ö l j ens samt l ig a inv est er ing ar . npassa por t f ö l j ens ol ik a r isk er tf ilö lr uf öt särätndtningradare g enom at t ar b et a ö t id sh or isont er . il l ä mpa r isk spr id ning v ä r d e g enom at t r ed u cer a så r b ar h et en. k er st ä l l a en ef f ek t ivT är edgarje-stfAyrondPningsken .a st yr a d ir ek-telilhereld el ä g d onot er ad e b ol ag , v er k a v ia d viralekbterkedontningochak tar,b i sv ensk a not er ad e b ol ag ag er a g enom samar b et en med and r a st or a inv est er ar e, b l and P- f ond er nas E t ik r å d . B ed r iv a k ost nad sef f ek t iv f ö r v al t ning , v il k et f ö r v al t ning smod el l , samar b et sf or mer och ex t er na l ev er ant ö r er . E n f ö r u t sä t t ning at t k u nna u ppnå av k ast ning små l et at t f ond ens k apit al in r isk t il l g å et med-analfysond.EAenLs AM-LanalMg ysenomf ö r s v ar t t r ed nnajeå r , och d t il l g ens av-analkastysenningt småarhlä. st yr k a ener at ionsneu–t r äaltittetv isa mel l an g ochationerol ik a t il l g av k ast ning T -rfedondj eensA a av k ast ning prsmåocenl,t filrlå3n,t5id igprarocent4.,U0 nd k ommer- en ny A anal ys at t g enomf ö r as. por t f ö l j st r u k t u r vakert gier,äipandnt ore ,t ilalltgerå natg sslivaag en inv est er ing ar vochr igöa st r at(esgBilierd3 ensst yr el se f ast st ä l l er al l ok er ing sint er v al l t il l g å ng ssl ag en, och u t if r å n d essa t ar f ond ens k apit al f ö r v al t ning f r am et t f ö r sl b ench mar k som b esl u t as av f ond ens r isk k ommit t é . u t v ä r d er as minst l å ng sik t ig a mar k nad sf ö r u t sä t t ning ar ink l u siv e f ö r ä nd r ing ar inv est er ing somr å d en. et inneh å l l er mar k nad sind ex f ö r t il l g å ng ssl ag en, och u t v ä r d er ing k apit al f ö r v al t ning en. A k t iv f ö r v al t ning special ist omr å d en och t id sh or isont er . B ild3 2– T redj e AP- fondens portfölj stru K ä lla: T redje-fondenAP E nl ig t f ö r v al t ning smod el l en sk a k apit al f ö r v al t ning ens or g anisat ion och ansv ar sf ö f ö l j a por t f ö l j st r u k t u ansv ar ar f ö r por t f ö lrjvensal tö ningversbg reslipandut enal l ok sk a f at t as av d e enh et er st ö r st mö j l ig h et at t b ed r iv a f ö r v al t ning en k ost nad sef f ek t iv t som mö j l ig t . F ond ens ö v er g r ipand e u t v ä r d er ing ochpåuf ppfyraöd leljningkomponentb yg g er som omf at t ar b å d e f inansiel l a må l och h å l l b ar h et små l : L å ng sik ppf yl l el se j ä prav ocentkastr ealningavsmåk astletöningvomer3 t,id5 ( > 10 å r ) . 2 .J ä mf ö r el se med av k ast ning en f ö r en l å ng sik t ig por t f ö l j , b est å end not er ad e ak t ier och r ä nt or . 3 .B ench mar k ing av k ast ning och k ost nad sef f ek t iv it et jnatämfionelörlta med l ed and f ond er med h j ä l p av CE M B ench mar k ing . 4 .U t v ä r d er ing av h u r u ppsat t a h å l l b ar h et små l h ar u ppf yl l t s. er d en 3 1 d 0 2 1 f ö r v pral ocentas omkavdr eting t3ot1al a k apit al et av ex t er na f ö r v al t ar e j ä mf ö r t med cir k a 2 9 v ide Bslilu3dt)3et. av 2 0 2 0 ( s ild3 3– T redj e AP- fondens förv altningsmodell 20 21 K ä lla: T redje-fondenAP . V ik tiga hä ndelser och förä ndringar för T redj e AP- fonden 20 21 v ar: r edAjP-e f ond ensav k ast ning u ppg ick 2 0 pr2 1ocentilefl t2 er0 ,k7ost nad er , v il k et r f ond ens h ö g st a r esu l t at sed an f ond en st ar t ad es 2 0 0 1. å r et h ar f ond en b et al at u t 7 , 5 mil j ar d er k r onor t il l pensionssyst emet . 2 0 2 1 sä nk t e-fTondredenj ke AostPnadelsandenav f ö r v al t at k apit al t il l ist or isk t l å g er , f r amf ö r al l t t il l f ö l j d av por t f ö l j ens v ä r d eö k ning . •Fonden har lett ett fortsatt arbete med att ”förenkla och förbättra”, i linje med den utsatta st r at eg in. Ö v er-infsynravastIrTu k t u r en på g å r , med pl an at t u nd er 2 0 2 2 inl ed a en u pp nyt t af f ä r ssyst em. • F ond en h ar h af t et t f or t sat t f ok u s på h å l l b ar h et : n ny h å l l b ar h et spol icy ant og s i j u ni 2 0 2 1, som k ommer v ar a st yr and e f ö f or t sat t a int eg l l b ar h inet. Difenö rinnehvalåt ningllersstnyar atlåegng sik t ig a må l k oppl ad e t il l k l imat och b iol og isk må ng f al d : r ed j-efAondP en sk a mot v er k öa krndäl imatringfar na samtänsab egd er as ef f ek t er ö v er ensstmmelä se P ar isav t al et . annatölj ensk ag epor t f net t onol lppu tavsläv x t h u sg aser senast å r 2 0 50 i l inj e med 1, 5- g r ad er små l et or t f ö l j en sk a b id r a t il l b ev ar and e av och u t v eck l ing f ö r b iol senast å r 2 0 3 0 . r ed j e-fAondP enh ar ansl u t it sig t il l P A I I , P I nv est ment I nit iat iv e o ask f or ce on N at u r e- r el at ed F inancial D iscl osu r es. n ny h å l l b ar h et sch ef med ö v er g r ipand e ansv ar f ö r f ond ens h å l l b ar h et sar 61U pph and l ing en k ommer at t g enomf ö r as iFsamarjärbd-etfondAe mPen.d r ed j -e fA ondP tenilä lmparal l t ar st yrochningöstr ad e 2 0på2i 1st or etst ol agä mmorsstsom ing ens porE nltfigö tl jf.ond en h bariddretagtita t il l annatuök a and el en k innlstyrig ela sel edt eramöoch i d al b er ed ning ar d ä r el t og ö innl ig a stfånyr el25selprocentedamöt5iltprler3ocent . ond en h ar t ag it f l er a st eg i sit t k l imat ar b et e, b l and P- f ond erarnasb et e at t b ed r iv a et t u ppf ö l j and e på v er k ansar- b et e av u t sl ä pp h ar f or t sat t b å d e d ir ek t mot por t f ö l j b ol ag och g enom g l ob a or t f ö l j ens ex poner ing mot k olabdolioxagid hintarensivr ed u cer at s. r b et et b aser at på scenar ioanal ysen som g j or d es 2 0 19 f or t sat t . il l sammans med v er ig es st ö r st a inst it u t ionel l a inv est er ar e h ar f ond en g pr oj ek t f ö r at t u nd er sö k a h u r et t 10 0 - t al b ol ag f ö l j er T ond en h ar g enomf ö r t f l er a t emat isk a inv est er ing ar : em I nf r a som samä g ö r st a, T r-edfondje ocheng FenomfjärödredA eP yt t er l ig inv est er ing Sarolö, rBb f ond er nas g emensamma b ol ag 4 t o1 inv est er ad e i b at t er it il l v er k ar en N t t er l ig ar e sk og sinv est er ing ar i U i b å d e i par t ner sk ap med L r ces i O r eg on och Tgrenomedj -e fA ondP r ee T r ee i ö st r a T ex as, U ond en h ar st r ä v at ef t er at t d ir ek t ä g d a, onot ernomad e b ol ag h å l l b.ar h et r ed j e- fA ondP ens f ast igochetinfs- r ast r u k t u r b ol ag f or t sä t t er f r amk ant och u t v eck l ar h å l l b ar h et sar b et et i h ö g t t empo d ä ener g ib espar ing , b r a b yg g mat er ial , r esu r sef f ek t iv it et , g r ö na r ö n f inansier ing . redj e AP-fondens resu ens t ot al a k apit al sed an 1 j u 1 ö k at n 13k 3r onormil.Fj arondd enser t il l 50 av k ast ning ef t er k ost nad er 0ö ,r 7t prmedocent9 å, r7 2 ed an st ar t en 2 r ed -jfeondA Pen av k ast at i g enomsnitprocent7 per,3 å r , och en senast- och e t io i g enomsnitrespekt11,t iv1 prepr11,ocentocent3 r ( B il d D et t a inneb ä r at t f ondppnåentht arsitut av k ast ning små l på t io å r s sik t 2 0 0 1. ond ens av k ast ning k ost nad er ä v en v ar it h ö g r e ä n t id sper iod 62A v ser 1 j u l i 2 0 0 1. B ild 3 –4T redj e AP- fondens av k astning–20 1221 K ä lla: T redje-fondenAP ot al por t f ö l j ens g enomsnit t l ig a å r l ig a r isk j u st er ad e av Sk astharning-kpev ,otmä, vt artg enom por t f ö u nd er 2 0 2 1 och hu arnd-kpevr ot2 en0 2ä 0r .et t st at ist isk t må t t på v ol at il it et i f ö r h av k ast ning som int e r ef l ek t er ar f ond ens u ppd r ag i pensionssyst emet d ess saml ad e r isk t och b ö r d ä r f ö r t ol k as med v ar samh et . ens å r l ig a k ostu nadppg erick2 0 1 t ilprl0ocent,0av8 f ond ens k apit al , j ä mf ö enomsnit t et ö - å r sper iod ( 0 pr,0ocent9pr)ocent,il ochlst or0,d11el b st ig andpore t f ö l j st orFlöekr env.al t ning sk ost nad er na b ö r int e anal yser as isol er at , u t an sä som f ond er na sk apar ö v er r el at ion t il l d en av k ast ning il l f ond ens t ot al a av k ast ning pr2 0ocent2(1 omfö 2r 0e k, 8ost nad er ) b id r og f r amf ö r al l t t il l g å al t er nat iv a inv est(er+ ing7,ar6 pr ocent)enhochetglerob al a ak t ier siv e t ilerl v( ä+ x7 t,mar2 k nad et).erF ond ens k ost nad er u ppgprickocentilavl 0f ond,0 8ens k apit al , v ar f ö r av k ast ning en t il(lB2il30d5), 7. pr ocent e avsnit t 3 2 f ö r en u t f ö r l ig ar e d isk u ssion om r isk i f-kondv otporent.f ö l j er na och S h ar pe e r -öochrelprseov isionsk ost nadFö erv. al t ning sav g if t er t il l ex t er na f ö r v al t ar e som r ed ov isas på int ä k t ssid f ond ens r appor t er ing ej ink l u d er ad e. r ed jP ef-Aond ens r ö -rochelsepr ov isionsk ost nad er u ppg ick6 mil2 0 j2oner1t ilklr3onor7 , en ö k4ning8milfj onerå n 3k r onor 2 0 2Kost0. nad sö k ning en om 2 8 mil j oner b est å r av j oner pr ov isionsk ost nad er ( t il l f ö l j d av ö k ad u t b yt e av v iss passiv f ö r v al t ning mot ak t iv a mand at ) och j oner r ö r el-ochsek ost nad er ( t il l f ö l j d pr isu t v eck l ingk r,ytnyrereing av k ompet ens och inv est-infer asting aru ikI tT u r ) . 66 E n h ö g r e k ost nad f ö r t il l ex empel pr ov isioner t il l ex t er na f ö r v al t ar e b ö r anses mot iv er ad om d et g ener er som ö v er st ig er d en ö k ad e k ost nad en ( al l t annat l ik a) . B ild 3 –5T redj e AP- fondens av k astningsb idrag per tillgångsslag, 20 21 K ä lla:T redje AP-fonden. r ed j e- fA ondP ens por t f ö l jfalö lrokä nder ingrad 0 2al1lft rgamfenomöörenk ad al t er nat iv a inv est er ing ar , v ar s i por t f ö l j en st eg medgl ob3 ,al9a akpr octiernt enh et er , ex k l u siv e t il l v ä ,x tv marrndsk elnadstereg por t f ö l j en pl acer ad r and e t il l g å ng ar sj ö nk med.F5,ö0r äprndocentringenharetnaeru t g i d en l å ng sik st r at eg in at t ö k a and el en al t er nat iv a inv est er ing ar . 0 0 1 h ar d e st ö r st a f ö ar na i f ond ensal talerl oknateriv ingainvv estar iter stingigarand ( u pp 28 5,pr ocent enh et er , fpr ocentå3t il l 2pr9ocentav por t f ö l j en) , minsk and e and el r and e t il l g å ng , 5 prprocentenhil letpr2er5ocent, avfr åporn 4t f5ö seljBen)il d( ild 3 –6T redj e AP- fondens portfölj allok ering,200–120 21 K ä lla: T redje-fondenAP . redj e AP-fondens u tv eck ling av illik v ida tillgångar2–202021 j -efAondP en h ar sed an2ö2 k0 at1 al l ok er ing en t il l il l ikfvr idå na3ttil1,illl0g13å ng4,ar7 mil j ar d k r onor , mot sv ar and e en ö k ning i por t f ö l j and el f r å n cir k a 13 pr ocent t il l cir k a 2 7 1 t il l ä mpas en ny d ef init ion av il l ik v id a t il l g å,ngmenarintsomeexö vakert lmotapparsv armedar , d ä l d r e d ef init ionen, v il k et b ö r t as i b eak t ning v id j ä mf ö r el ser ö v er 0 2 1 u t g ö r d en st ö r st a d el en av d e il l ik v id a t il l g å ng ar na ( 6 8 , 9 mil j ar d er f ö l j t av r isk k apit al ( 3 0 , 1 mil j ar d er k r onor ) ( se B il d 3 7 ) . ild 3 –7T redj e AP- fondens illik v ida tillgångar,–2020212 K ä lla: T redje-fondenAP . 6.4 T redj e AP-fondens hållb arhetsarb T r ed j -efAondP ens h å l l b ar h et sar b et e ä r st r u k t u r er at k r ing t r eMilf okj öu somr å d en. och k l imat , S ocial t ansv ar samt Ä g ar st yr ning . I j u ni 2 0 2 1 ant og T-f ronded enjeenA nyP h å l l b ar h et spol icy, som ä r st yr and e f ö r f ond ens f or t int eg ringer av h å l l b ar h et sf r å g or i f ö r v al t ning sst r at eg in. D en inneh å l l er ock så k oppl ad e t il l k l imat och b iol og isk må ng f al d som k ommer at t f ö l j as u pp f r å n och ink l u d er ar net-u t oslnoläppl f ö r por t f ö l j en senast ,2-5g0 r50ad i erl injsmåemedlet1, at-tfTondredenj e A P sk a mot v er k a k l imat f ö r ä nd r ing ar na samt b eg r ä nsa d ess ef f ek t er i ö v er ensst ä mmel se m at t por t f ö l j en sk a b id r a t il l b ev ar and e och posit iv u t v eck l ing f ö r b iol og isk må ng f al r ed j e A P - f ond en sk a anslParisu Alignedt a sig Itnvil estmentl I nitativ( Pe A I IT) askforceoch related F inancial D isclosures( T N .FTDr )ed j e A P - f ond en ansl ö t sig t il l P A I I och T N F u nd er 2 t ö v er d essa nya, l å ng sik t ig a må l f ond en ä v en f em h å l l b ar h et små l sed an t id i r el at er ad e t il l g r ö na och h å l l b ar a inv est er ing ar , t v å ä r r el at er ad e t il l k l imat av t r el at er ar t il l ak t iv ä g ar st yr ning av - onotch erinfadrastefrastukigtsehu etrBbsilol3d ag9ned(an) . amt l ig laumåppf yl l d es u nd er 2 0 2 1. å l l b ar h et saräb vetenetf orhartsat t inom f ö r d en or d inar- ochie invföestrveral-ingtnings s v er k samh et en. ar b l anden annatökningl etavt tinvil lest er ing ar i g r ö na ob l ig at ioner och and r a 67 A v ser onot er ad e t il l g å ng ar inom al t er nat iv a inv est er ing ar , ink l u siv e al t er nat iv a k r ed it er och r isk pr emier . 2021/22:130 Bilaga 9 hå l l b ar h et sinv est er ing ar , på v er k ansar b et e mot b ol ag en minsk ning av por t f ö lcirjensk18ak prolocentdiox, samtidav och samar b et en med and r a inv est er ar e och or g anisat ioner u ond ens por t f ö l j v ik t ad e k ol d iox id int ensit et , et t må t t på ex poner ing mot b ol ag v ä x t h u sg aser , ö k ad e u nd er 2 0 2 1 permed milcirjkonera2 ,k5rtonorCOf ö r v al t at k apit al f r å n 7 , 6 , t il l f ö l j d av b å d e ö k and e k ol d iox id int ensit et h os por t f ö l j b ol ag en och sk if k ol d iox id int ensiveaBbilol3d )8ag. ild3 8– T redj e AP-fondens portfölj v ik tade k oldiox idintensitet,20–202021 K ä lla: T redjeAP-fonden S e B il3 d9 f ö r en ö v erTrsikedtjav-e fA ondP ens må l och må l u ppf yl l el se på h å l l b ar h et somr å d B ild3 9– H ållb arhetsmål och u ppfy llningsgrad, T redjfondenAP- K ä lla: T redje-fondenAP . 7 Grundläggande utvärdering av