prop · H903102 · 2022-01-27 00:00:00 — Enligt UCITS-direktivet ska varje förvaltningsbolag som har för avsikt att etablera en filial inom en annan medlemsstats territorium för att bedriva den verksamhet som det har auktoriserats för anmäla detta till de behöriga myndigheterna i sin hemmedlemsstat (artikel 17.1). Anmälan ska inne- hålla en verksamhetsplan som, för det fall förvaltningsbolaget avser att förvalta ett fondföretag i det land där filialen ska inrättas, beskriver de förfaranden och arrangemang som gjorts för att säkerställa att förvalt- ningsbolaget kan utföra de åtgärder som avses i artikel 92 (artikel 17.2 b och artikel 15 första stycket). Artikel 92 behandlas i avsnitt 6.1.2. Reglerna i UCITS-direktivet har i svensk rätt genomförts genom bestämmelser i lagen om värdepappersfonder (2 kap. 12 §). Dessa bestäm- melser bör ändras så att de motsvarar de nya reglerna om lokala funktioner iUCITS-direktivet som har införts genom ändringsdirektivet (se av- snitt 6.1). Underrättelse om förvaltning av ett fondföretag i ett annat land inom EES Enligt UCITS-direktivet ska även ett förvaltningsbolag som önskar bedriva verksamhet inom en annan medlemsstats territo- rium enligt friheten att tillhandahålla tjänster lämna vissa uppgifter till de behöriga myndigheterna i sin hemmedlemsstat (artikel 18.1). Förvalt- ningsbolaget ska bl.a. lämna in en verksamhetsplan som beskriver de för- faranden och arrangemang som gjorts för att säkerställa att förvaltnings- bolaget kan utföra de åtgärder som avses i artikel 92 (artikel 18.1 b och artikel 15 första stycket). Reglerna motsvarar alltså de som gäller för ett förvaltningsbolag som avser förvalta ett fondföretag i ett annat land inom EES genom att etablera en filial i det landet. Reglerna i UCITS-direktivet har även i detta avseende genomförts i svensk rätt genom bestämmelser i lagen om värdepappersfonder (2 kap. 15 §). Dessa bestämmelser bör ändras så att de motsvarar de nya reglerna om lokala funktioner i UCITS-direktivet som har införts genom ändrings- direktivet. 6.2.3Ändringar i underrättelser om gränsöverskridande marknadsföring Regeringens förslag: Om ett fondföretag avser att ändra något som angetts i underrättelsen om marknadsföring i efter det att verksamheten inletts, ska företaget minst en månad innan ändringen genomförs skriftligen underrätta . eller förvaltningsbolag som avser att ändra något som har angetts i en underrättelse om marknadsföring av en värdepappers- fond i ett annat land inom EES efter det att verksamheten inletts, ska skriftligen anmäla detta till och behörig myndighet i det land där verksamheten drivs minst en månad innan ändringen genomförs. Om en planerad ändring skulle innebära att fondbolaget eller förvalt- ningsbolaget inte längre uppfyller kraven i lagen om värdepappers- 2021/22:102 fonder eller andra författningar som reglerar verksamheten, ska Finans- inspektionen arbetsdagar efter det att en anmälan togs emot besluta att ändringen inte får genomföras och underrätta fondbolaget eller förvaltningsbolaget om det. Inspektionen ska även utan onödigt dröjsmål underrätta behörig myndighet i det andra landet om beslutet. Om ingriper mot ett fondbolag eller förvaltnings- bolag med anledning av att bolaget har genomfört en ändring som inte får göras, ska inspektionen utan onödigt dröjsmål underrätta behörig myndighet i det land där verksamheten drivs om de åtgärder som inspektionen vidtagit. Regeringens bedömning: De nya regler i UCITS-direktivet som innebär att ska vidta nödvändiga åtgärder, inklusive förbjuda marknadsföring, om ett fondbolag eller förvaltningsbolag har genomfört en ändring som innebär att bolaget inte längre uppfyller kraven som reglerar verksamheten, tillgodoses genom gällande rätt och kräver inte någon lagstiftningsåtgärd. Promemorians förslag och bedömning överensstämmer i allt väsent- ligt med regeringens förslag och bedömning. Remissinstanserna: Flertalet remissinstanser tillstyrker förslaget och bedömningen eller har inget att invända mot dem. advokat- samfund anser att det bör förtydligas om huruvida fondbolag och fond- företag ska underrätta om varje ändring av de upp- gifter som angetts i en underrättelse och om detta inbegriper ändringar i bilagorna till underrättelsen. Skälen för regeringens förslag och bedömning: Enligt de ändringar i UCITS-direktivet som har gjorts genom ändringsdirektivet ska en ändring av något som angetts i en underrättelse om marknadsföring av ett fond- företag efter det att verksamheten inletts, skriftligen anmälas till de behöriga myndigheterna i både fondföretagets hemmedlemsstat och värdmedlemsstat minst en månad innan ändringen verkställs (artikel 93.8 första stycket i UCITS-direktivet, i lydelsen enligt artikel 1.5 b i ändrings- direktivet). Om en sådan ändring skulle leda till att fondföretaget inte längre följer UCITS-direktivet, ska de behöriga myndigheterna i fondföretagets hem- medlemsstat arbetsdagar efter mottagandet av informationen underrätta fondföretaget om att ändringen inte får genomföras. I så fall ska de behöriga myndigheterna i fondföretagets hemmedlemsstat underrätta de behöriga myndigheterna i fondföretagets värdmedlemsstat om detta (artikel 93.8 andra stycket i UCITS-direktivet, som har införts genom artikel 1.5 b i ändringsdirektivet). Om ändringen genomförs efter det att de behöriga myndigheterna underrättats, och om ändringen leder till att fondföretaget inte längre följer UCITS-direktivet, ska de behöriga myndigheterna i fondföretagets hemmedlemsstat vidta alla vederbörliga åtgärder i enlighet med artikel 98 i UCITS-direktivet, inklusive att vid behov förbjuda marknadsföring av fondföretaget. De behöriga myndig- heterna i fondföretagets hemmedlemsstat ska utan onödigt dröjsmål under- rätta de behöriga myndigheterna i fondföretagets värdmedlemsstat om de åtgärder som vidtagits (artikel 93.8 tredje stycket i UCITS-direktivet, som har införts genom artikel 1.5 b i ändringsdirektivet). Enligt den tidigare lydelsen av UCITS-direktivet är fondföretags skyl- dighet att meddela om ändringar i underrättelsen om marknadsföring begränsad till den behöriga myndigheten i värdmedlemsstaten och det anges inte någon tidsfrist inom vilken det ska ske (artikel 93.8). Det finns inte heller någon motsvarighet i den tidigare lydelsen av UCITS-direktivet till förfarandet vid ändring i underrättelsen som medför att fondföretaget inte längre följer direktivet. Reglerna i den tidigare lydelsen av artikel 93 i UCITS-direktivet har i svensk rätt genomförts genom bestämmelser i lagen om värdepappers- fonder (1 kap. 7 § tredje stycket och 2 kap. 15 c §) och Finansinspek- tionens föreskrifter om värdepappersfonder (3 kap. 4 och 5 §§). De ovan redovisade nya reglerna som har införts i UCITS-direktivet bör genomföras i svensk rätt genom att det görs motsvarande tillägg i lagen om värdepappersfonder. De nya bestämmelserna om ändring i en underrättelse bör avse dels fondföretag som avser att marknadsföra andelar i , dels fondbolag eller förvaltningsbolag som avser att marknadsföra andelar i en värde- pappersfond ett annat land inom EES. efterfrågar förtydliganden när det gäller vad som ska anses innebära en ändring av något som angetts i en underrättelse och om detta inbegriper varje ändring och ändringar i bilagorna till under- rättelsen. Ett fondföretag är enligt gällande rätt skyldigt att skriftligen underrätta innan ändringen genomförs, om företaget avser att ändra något som angetts i underrättelsen om marknadsföring i efter det att verksamheten inletts (1 kap. 7 § tredje stycket första meningen lagen om värdepappersfonder). Fondföretaget ska även under- rätta om ändringar i handlingar som lämnats till- sammans med underrättelsen (1 kap. 7 § tredje stycket andra meningen). Genom de nya krav som har införts i UCITS-direktivet tillkommer, utöver en tidsfrist på minst en månad för en underrättelse innan en sådan ändring i underrättelsen som nämns ovan genomförs, krav på att även behörig myndighet i fondföretagets hemmedlemsstat ska underrättas (artikel 93.8 första stycket). Ovan föreslås att de kraven ska införas i svensk rätt även när det gäller fondbolag som avser marknadsföra andelar i en värde- pappersfond i ett annat land inom EES, dvs. när det är som är hemland. Något krav på fondbolag att, på motsvarande sätt som anges ovan för fondföretag, ska underrätta om ändringar i handlingar som lämnats tillsammans med underrättelsen finns inte i gällande svensk rätt. Sådana underrättelser ska enligt UCITS-direktivet nämligen göras till behörig myndighet i värdmedlemsstaten (se arti- kel 93.7 tredje meningen). Vad underrättelsen i sig ska innehålla följer enligt gällande rätt av lag, kommissionens förordning (EU) nr 584/2010 av om genomförande av och rådets direktiv /65/EG vad gäller den skriftliga anmälans och fondföretags- intygets form och innehåll, elektronisk kommunikation mellan behöriga myndigheter i samband med anmälan, förfaranden för kontroller på plats och utredningar samt informationsutbyte mellan behöriga myndigheter och föreskrifter om värdepappersfonder (se 2 kap. 15 c § lagen om värdepappersfonder och 3 kap. 3–5 §§ Finansinspek- tionens föreskrifter om värdepappersfonder). Enligt UCITS-direktivet är ett fondföretag, efter de ändringar som har gjorts genom ändrings- 2021/22:102 direktivet, skyldigt att skriftligen underrätta behörig myndighet både i hemmedlemsstat och i värdmedlemsstat om ändringar görs av informa- tionen i den underrättelse om marknadsföring som företaget lämnat (artikel 93.8 första stycket i UCITS-direktivet). Enligt direktivet ska ett fondföretag anmäla varje ändring av de handlingar som lämnats som bilaga till underrättelsen om marknadsföring till de behöriga myndig- heterna i fondföretagets värdmedlemsstat (se artikel 93.2 och 93.7 tredje Den underrättelseskyldighet som ska gälla enligt direktivet är alltså inte begränsad till vissa slags ändringar. dock åt när det gäller reglerna om underrättelseskyldighet i fråga om ändringar i underrättelsen om marknadsföring och ändringar i bilagor till Kravet på att varje ändring ska anmälas ställs upp bara i det senare fallet. Det bör enligt regeringens uppfattning förstås som att när det gäller ändringar som avser information som lämnats i under- rättelsen om marknadsföring, bör det finnas ett visst utrymme för att göra en bedömning av om huruvida en planerad ändring som rör sådan information är av den arten eller omfattningen att den medför skyldighet att skriftligen underrätta behörig myndighet både i hemlandet och i värd- landet innan ändringen genomförs. När det gäller ingripande av behöriga myndigheter anges, som nämns ovan, i UCITS-direktivet efter de ändringar som har gjorts genom ändringsdirektivet att de behöriga myndigheterna i fondföretagets hemmedlemsstat ska vidta alla nödvändiga åtgärder om en ändring leder till att reglerna i UCITS-direktivet inte följs. Åtgärderna ska vidtas i enlighet med de tillsynsbefogenheter som de behöriga myndigheterna ska ha enligt UCITS-direktivet, och vid behov ska den behöriga myndigheten även besluta om ett uttryckligt förbud mot marknadsföring av fond- företaget (artikel 93.8 tredje stycket i UCITS-direktivet). svarande krav har inte funnits tidigare i UCITS-direktivet (jfr artikel 32.7 tredje stycket i AIFM-direktivet). I lagen om värdepappersfonder anges vilka befogenheter Finansinspek- tionen har att ingripa mot fondbolag (12 kap. 1 §). Där anges att Finans- inspektionen ska ingripa om ett fondbolag har åsidosatt sina skyldigheter enligt bl.a. den lagen eller andra författningar som reglerar fondbolagets ska då utfärda ett föreläggande att inom begränsa eller minska riskerna i verksamheten i något avseende eller vidta någon annan åtgärd för att komma till rätta med situationen, meddela ett förbud att verkställa beslut eller genom att göra en anmärk- Om ett fondbolags överträdelse är allvarlig ska bolagets tillstånd återkallas eller, om det är tillräckligt, en varning meddelas. kan förenas med sanktionsavgift. Därutöver finns i samma lag ytterligare ingripandeåtgärder som får vidtas i vissa fall (12 kap.). Lagen om värdepappersfonder ger således möjlighet att ingripa mot den som gör sig skyldig till en överträdelse enligt lagen. De nuvarande bestämmelserna om ingripande får anses tillgodose de nya regler i UCITS-direktivet som har införts genom ändringsdirektivet om att behöriga myndigheter ska vidta nödvändiga åtgärder, inklusive förbjuda marknadsföring, om en ändring genomförts som innebär att fondföretaget inte längre uppfyller kraven som reglerar verksamheten. inte några lagstiftningsåtgärder när det gäller ingripandemöjligheter i denna del. Ändringar i underrättelser om inrättande av filial . Regeringens förslag: Om ett fondbolag som har inrättat en filial i ett annat land inom EES avser att ändra något som angetts i en under- rättelse om gränsöverskridande förvaltning och finner att ändringen inte får göras, ska inspektionen meddela beslut och underrätta fondbolaget om det efter det att under- rättelsen kom in till inspektionen. Behörig myndighet i det andra landet ska underrättas om beslutet. Om ingriper mot ett sådant fondbolag med anledning av att bolaget har genomfört en ändring som inte får göras, ska inspektionen utan onödigt dröjsmål underrätta behörig myndighet i det land där filialen finns om de åtgärder som inspektionen vidtagit. Regeringens bedömning: De nya regler i UCITS-direktivet som innebär att ska vidta nödvändiga åtgärder, om ett fondbolag har genomfört en ändring som innebär att bolaget inte längre uppfyller kraven som reglerar verksamheten, tillgodoses genom gällande rätt och kräver inte någon lagstiftningsåtgärd. Promemorians förslag och bedömning överensstämmer med regeringens förslag och bedömning. Remissinstanserna tillstyrker förslaget och bedömningen eller har inget att invända mot dem. Skälen för regeringens förslag och bedömning: Genom ändrings- direktivet har det införts nya regler i UCITS-direktivet om ändring i ett förvaltningsbolags anmälan om etablerande av filial i en annan medlems- stat än hemmedlemsstaten (artikel 17.8 andra och tredje styckena i UCITS-direktivet, som har införts genom artikel 1.1 i ändringsdirektivet). Om en ändring av en sådan anmälan skulle leda till att förvaltningsbolaget inte längre följer UCITS-direktivet, ska de behöriga myndigheterna i förvaltningsbolagets hemmedlemsstat arbetsdagar efter mot- tagandet av informationen underrätta förvaltningsbolaget om att ändringen inte får genomföras. I så fall ska de behöriga myndigheterna i förvaltnings- bolagets hemmedlemsstat underrätta de behöriga myndigheterna i förvalt- ningsbolagets värdmedlemsstat om detta. Om en ändring leder till att reglerna i UCITS-direktivet inte följs ska de behöriga myndigheterna i förvaltningsbolagets hemmedlemsstat vidta de åtgärder som krävs, och utan onödigt dröjsmål underrätta de behöriga myndigheterna i förvalt- ningsbolagets värdmedlemsstat om detta. Dessa regler överensstämmer i allt väsentlig med de motsvarande reglerna för fondföretag som ändrat något som angetts i en anmälan om gränsöverskridande marknadsföring (se avsnitt 6.2.3). I de hittillsvarande reglerna i UCITS-direktivet om ändring i under- rättelse inbegrips inte vilka åtgärder som ska vidtas av de behöriga myndigheterna om en ändring medför att reglerna i direktivet inte följs (se artikel 17.8). Reglerna har i svensk rätt genomförts i bestämmelser i lagen om värdepappersfonder när det gäller utländska förvaltningsbolags verk- samhet i och fondbolag som avser att inrätta en filial i ett annat land inom EES (1 kap. 6 a § respektive 2 kap. 14 §). Eftersom det tillägg i reglerna som har gjorts genom ändringsdirektivet bara gäller skyldigheten 2021/22:102 för den behöriga myndigheten i hemmedlemsstaten att vidta vissa åtgärder, bör ett motsvarande tillägg göras i bestämmelserna om fondbolag. På motsvarande sätt som när det gäller ändring i underrättelse om mark- nadsföring får de nuvarande bestämmelserna om ingripande anses till- godose de nya regler i UCITS-direktivet som har införts genom ändrings- direktivet när det gäller ändring i underrättelse om inrättande av filial. Det krävs därför inte några lagstiftningsåtgärder när det gäller Finansinspek- tionens ingripandemöjligheter i denna del (se vidare avsnitt 6.2.3). 6.3Att upphöra med gränsöverskridande marknadsföring Genom ändringsdirektivet har det införts regler i UCITS-direktivet om vad som ska gälla vid upphörande av marknadsföring av andelar i ett fond- företag i en värdmedlemsstat (artikel 93a i UCITS-direktivet). Eftersom det tidigare inte har funnits några tydliga och enhetliga villkor för upp- hörande av gränsöverskridande marknadsföring, har det enligt skälen i ändringsdirektivet uppstått ekonomisk och rättslig osäkerhet för fond- förvaltare (skäl 7). Reglerna om upphörande av gränsöverskridande marknadsföring handlar om bl.a. vilka förfaranden som ska tillämpas, kommunikation om upphörandet till investerare och behöriga myndig- heter, information till kvarvarade investerare och behöriga myndigheter efter det att marknadsföringen har upphört samt tillsynsbefogenheter för behörig myndighet i den medlemsstat där marknadsföringen har upphört. 6.3.2Anmälan om att gränsöverskridande marknadsföring upphör Regeringens förslag: Ett fondföretag ska få upphöra med marknads- föring av andelar i företaget i bara om fondföretaget 1.lämnar ett allmänt erbjudande om inlösen utan avgift av andelar i företaget som innehas av investerare här i landet, offentliggör erbjudandet under minst och riktar det individuellt till alla kända andelsägare, 2.offentliggör avsikten att upphöra med marknadsföringen här i landet, och 3.avslutar eller ändrar avtal med finansiella mellanhänder eller om- bud med verkan från och med den dag då fondföretaget anmäler till behörig myndighet i hemlandet att marknadsföringen upphör. Informationen i erbjudandet och offentliggörandet ska tydligt be- skriva konsekvenserna för andelsägarna om de inte godtar erbjudandet om inlösen av andelar. Om ett fondföretag har lämnat in en anmälan till behörig myndighet i hemlandet om att företaget upphör att marknads- föra andelar i , ska företaget upphöra med alla erbjudanden om eller placeringar av sådana andelar här i landet från och med den dag då anmälan lämnades in. som avser att upphöra med sin marknadsföring i ett annat land inom EES, ska anmäla detta till . Anmälan ska innehålla uppgifter om fondbolagets erbjudande, offentliggörande och avslutade eller ändrade avtal. Motsvarande krav ska gälla för förvaltningsbolag som förvaltar en värdepappersfond. ska arbetsdagar efter det att en full- ständig anmälan togs emot lämna över den till behörig myndighet i det land där verksamheten drivs och till Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten. ska utan dröjsmål underrätta fondbolaget respektive förvaltningsbolaget när anmälan har överlämnats. Regeringen eller den myndighet som regeringen bestämmer ska få meddela föreskrifter om 1.på vilket språk ett fondföretag ska tillhandahålla informationen till andelsägarna i om avsikten att upphöra med marknadsföringen här i landet och inlösen av andelar i fondföretaget, och 2.hur ett fondföretag ska offentliggöra avsikten att upphöra med marknadsföringen av andelar i företaget i . Promemorians förslag överensstämmer i huvudsak med regeringens förslag. I promemorians förslag riktar sig bestämmelserna om förutsätt- ningar för att få upphöra med marknadsföring till ett fondbolag som avser att upphöra med marknadsföring av andelar i en värdepappersfond i ett annat land inom EES medan bestämmelserna i regeringens förslag i stället riktar sig till ett fondföretag som avser att upphöra med marknadsföring av andelar i företaget i . Remissinstanserna: Flertalet remissinstanser tillstyrker förslaget eller har inget att invända mot det. konstaterar, när det gäller förslaget om ett bemyndigande att meddela föreskrifter om offentliggörandet av avsikten att upphöra med marknadsföringen av en värdepappersfond, att liknande frågor har reglerats i lag och före- språkar därför att den nu aktuella frågan regleras på samma sätt. anser att det bör framgå uttryckligen av lagtexten att ett allmänt erbjudande om inlösen inför upphörande av marknadsföring av andelar behöver riktas bara till kända andelsägare. Detta eftersom fondbolaget sällan har information om samtliga andelsägares identitet, utan det bara är den distributör som är noterad i andelsägarregistret som har kännedom om andelsägarnas identitet. Fondbolaget får i dessa fall rikta erbjudandet till distributören. Föreningen anser vidare att det bör över- vägas om UCITS-direktivets nya förutsättningar för fondföretags upp- hörande av marknadsföring i bör införas i svensk rätt. Det bör också övervägas om ska ges bemyndigande att bestämma på vilka språk informationen ska få lämnas till andelsägare i . När det gäller upphörande av marknadsföring av en svensk fond i ett annat land inom EES anser föreningen att det är tveksamt om det i svensk rätt bör anges vilka krav som får ställas i värdlandet för att marknadsföringen ska få upphöra där. Det bör i stället övervägas om det av svensk rätt bör framgå att uppgifter om hur kraven för upphörande av marknadsföring uppfylls ska anges i anmälan till . Föreningen anser vidare att det är tveksamt om frågan om vid vilken 2021/22:102 tidpunkt marknadsföringen bör upphöra i värdlandet bör regleras i svensk rätt eller om detta är en fråga för värdlandet. Detsamma gäller prome- förslag på bemyndigande till att bestämma hur viss information ska offentliggöras i värdlandet och på vilket språk detta ska ske. Föreningen anser även att beskrivningen i promemorian av på vilket språk informationen till andelsägarna i värdlandet ska lämnas innan marknadsföringen upphör inte överensstämmer med ordalydelsen i direktivet. anser att förslagen bör förtydligas eller justeras när det gäller vad som bör regleras i svensk rätt respektive i ett annat land inom EES. Skälen för regeringens förslag: I UCITS-direktivet har det, genom ändringsdirektivet, införts regler om de villkor som ska vara uppfyllda för att ett fondföretag ska få avanmäla de arrangemang som företaget fastställt för att marknadsföra andelar i en annan medlemsstat än hemmedlems- staten (artikel 93a i UCITS-direktivet, som har införts genom artikel 1.6 i ändringsdirektivet). anser att beskrivningen i promemorian av på vilket språk viss information ska lämnas i ett värdland inte överensstämmer med ordalydelsen i direktivet. Det framstår som att det i den svenska språkversionen av ändrings- direktivet i två fall felaktigt hänvisas till den medlemsstat där fond- företaget har gjort en anmälan om marknadsföring (artikel 93a.1 första och tredje styckena i UCITS-direktivet). En sådan anmälan ska nämligen ges in i fondföretagets hemmedlemsstat (artikel 93.1) och inte i den medlems- stat där fondföretaget ska fastställa arrangemang för att få marknadsföra andelar, dvs. Det som avses i de ovannämnda två fallen är därför rimligen värdmedlemsstaten eftersom det som regleras i direktivet är upphörande av marknadsföring i en värdmedlemsstat. Detta framgår även av den engelska språkversionen (artikel 93a.1 första stycket: ”Member States shall ensure that a UCITS may de-notify arrangements made for marketing as regards units, including, where relevant, in respect of share , in a in respect of which it has made a notification in accordance with Article 93 …”; artikel 93a.1 tredje stycket första meningen: ”The information … shall be provided in the official language or one of the official languages of the in respect of which the UCITS has made a notification in accordance with Article 93 or in a language approved by the competent authorities of that Member State”). Redogörelsen nedan görs därför utifrån den innebörd som de nu aktuella reglerna har i den engelska språkversionen av direktivet.