prop · H9038 · 2021-09-21 00:00:00 — värdepappersinstitut: ett värdepappersbolag, ett svenskt kreditinstitut som har fått tillstånd enligt denna lag att driva värdepappersrörelse eller ett utländskt företag som driver värdepappersrörelse från filial i eller genom att använda anknutna ombud etablerade i . I denna lag betyder algoritmisk handel: handel med finansiella instrument där en dator- algoritm automatiskt bestämmer enskilda orderparametrar med begränsat eller inget mänskligt ingripande, betydande filial: en filial som är betydande filial: en filial som är betydande enligt artikel 51.1 i betydande enligt artikel 51.1 i direktiv /36/EU av direktiv /36/EU av 2013 om behörighet att utöva 2013 om behörighet att utöva verksamhet i kreditinstitut och om verksamhet i kreditinstitut och om särskild tillsyn av kreditinstitut, om särskild tillsyn av kreditinstitut, om 2002/87/EG 2002/87/EG och om upphävande av direktiven och om upphävande av direktiven 2006/48/EG 2006/49/EG, i 2006/48/EG och 2006/49/EG, i och rådets direktiv (EU) 2021/338, 2019/2034, holdingföretag: ett holdingföretag kel 4.1.40 i värdepappersbolagsförordningen, blandat finansiellt moderholdingföretag inom EES: ett inom EES etab- lerat blandat finansiellt holdingföretag som inte självt är ett dotterföretag till ett 1.kreditinstitut, värdepappersbolag eller , eller 2.annat blandat finansiellt holdingföretag eller ett finansiellt holding- företag som är etablerat i något annat land inom EES, byte av finansiellt instrument: att sälja ett finansiellt instrument och köpa ett annat finansiellt instrument eller utöva en rättighet att göra en ändring avseende ett befintligt finansiellt instrument, börshandlad fond: en fond där minst en andels- eller aktieklass handlas på minst en handelsplats och med minst en marknadsgarant 5Senaste lydelse 2021:480. som vidtar åtgärder för att säkerställa att andels- eller aktiepriset på handelsplatsen inte i betydande grad skiljer sig från dess nettotillgångs- värde och, i tillämpliga fall, från dess preliminära nettotillgångsvärde, direkt elektroniskt tillträde: ett handelsplatsarrangemang där en del- tagare på en handelsplats ger en person tillåtelse att använda deltagarens handelskod så att personen elektroniskt kan vidarebefordra order avseende ett finansiellt instrument direkt till handelsplatsen, EES: Europeiska ekonomiska samarbetsområdet, : ett utländskt kreditinstitut eller ett utländskt värdepappers- företag som är hemmahörande i något annat land inom EES än , elektroniskt format: ett annat varaktigt medium än papper, filial: ett avdelningskontor med självständig förvaltning, varvid även ett utländskt värdepappersföretags etablering av flera driftställen i ska anses som en enda filial, finansiellt holdingföretag: ett holdingföretag enligt artikel 4.1.20 i till- synsförordningen, finansiellt institut: ett finansiellt institut enligt artikel 4.1.14 i värde- pappersbolagsförordningen, finansiellt moderholdingföretag inom EES: ett inom EES etablerat finansiellt holdingföretag som inte självt är ett dotterföretag till ett 1.kreditinstitut, värdepappersbolag eller , eller 2.annat finansiellt holdingföretag eller ett blandat finansiellt holding- företag som är etablerat i något land inom EES, hemland: det land där ett företag har fått tillstånd att driva sådan verk- samhet som avses i denna lag, holdingföretag med blandad verksamhet: holdingföretag enligt arti- kel 4.1.22 i tillsynsförordningen, 1.för andra värdepappersbolag än sådana som avses i 1 kap. 2 § första stycket 7 c–f lagen (2014:968) om särskild tillsyn över kreditinstitut och värdepappersbolag, detsamma som i artikel 9 i värdepappersbolagsför- ordningen, 2.för övriga företag, detsamma som i artikel 72 i tillsynsförordningen, koncern: 1.i 8 a, 8 b och 25 b kap., detsamma som i 2 kap. 1 § lagen (2015:1016) om resolution, 2.i övriga kapitel, detsamma som i 1 kap. 11 och 12 §§ aktiebolagslagen (2005:551), varvid det som sägs om moderbolag tillämpas även på andra juridiska personer än aktiebolag, koncernåterhämtningsplan: en plan som upprättats av ett moderföretag inom EES i syfte att identifiera åtgärder som de företag i en grupp som omfattas av gruppbaserad tillsyn avser att vidta för att bevara eller åter- ställa koncernens eller ett i koncernen ingående värdepappersbolags eller utländskt värdepappersföretags finansiella ställning och livskraft efter en betydande försämring av den finansiella situationen, kvalificerat innehav: ett direkt eller indirekt ägande i ett företag, om innehavet beräknat på det sätt som anges i 5 a § representerar eller mer av kapitalet eller av samtliga röster eller annars möjliggör ett väsentligt inflytande över ledningen av företaget, 2021/22:8 likvid marknad: en marknad för ett finansiellt instrument eller en klass av finansiella instrument, där det ständigt finns beredda och villiga köpare och säljare, enligt en bedömning utifrån 1.den genomsnittliga transaktionsfrekvensen och transaktionsvolymen under ett antal marknadsvillkor, 2.antalet och typen av marknadsaktörer, och 3.den genomsnittliga storleken på skillnader mellan köp- och säljkurser (spreadar), make-whole-klausul: en klausul som syftar till att skydda investera- ren genom att säkerställa att emittenten av en obligation, vid för- tida inlösen av obligationen, är skyldig att till innehavaren betala ett belopp motsvarande summan av 1. nettonuvärdet av fram till förfallodagen, och obligation som ska lösas in, matchad principalhandel: en transaktion 1.där en mellanhand träder in mellan köpare och säljare på ett sådant sätt att mellanhanden under transaktionens utförande aldrig exponeras för marknadsrisk, 2.där båda sidor av transaktionen genomförs , och 3.som genomförs till ett pris som innebär att mellanhanden inte gör någon vinst eller förlust, förutom tidigare tillkännagivna arvoden eller avgifter för transaktionen, moderföretag inom EES: ett moderinstitut inom EES, ett finansiellt moderholdingföretag inom EES eller ett blandat finansiellt moderholding- företag inom EES, moderinstitut inom EES: ett kreditinstitut, värdepappersbolag eller som är ett moderföretag och som inte självt är ett dotterföretag till ett 1.annat kreditinstitut, värdepappersbolag eller , eller 2.finansiellt holdingföretag eller ett blandat finansiellt holdingföretag som är etablerat i något land inom EES, multilateralt system: ett system där flera tredjeparters köp- och sälj- intressen i finansiella instrument kan interagera inom systemet, samordnande tillsynsmyndighet: en behörig myndighet som ansvarar för att utöva gruppbaserad tillsyn av moderinstitut inom EES och av värde- pappersbolag och kreditinstitut som kontrolleras av finansiella moder- holdingföretag inom EES eller blandade finansiella moderholdingföretag inom EES, små och medelstora företag: företag som har ett genomsnittligt börs- värde som understeg beräknat på slutkurser för de tre föregående kalenderåren, 1.för andra värdepappersbolag än sådana som avses i 1 kap. 2 § första stycket 7 c lagen om särskild tillsyn över kreditinstitut och värdepappers- bolag, det kapital som för värdepappersföretag avses i artikel 3.1.18 i värde- Prop. 2021/22:8 pappersbolagsdirektivet, 2.för övriga företag, det kapital som avses i artikel 4.51 i tillsyns- förordningen, strukturerad insättning: en insättning enligt definitionen i 2 § lagen (1995:1571) om insättningsgaranti, som måste betalas helt på förfallo- dagen enligt villkor som innebär att eventuell ränta eller premie ska beräknas utifrån 1.ett index eller en kombination av index, med undantag för ränteindex, 2.ett finansiellt instrument eller en kombination av finansiella instru- ment, 3.en råvara eller en kombination av råvaror eller andra icke-fungibla tillgångar, 4.en valutakurs eller en kombination av valutakurser, eller strukturerade finansiella produkter: detsamma som i artikel 2.1.28 i förordningen om marknader för finansiella instrument, teknik för algoritmisk högfrekvenshandel: en teknik för algoritmisk handel som kännetecknas av 1.att infrastrukturen är avsedd att minimera fördröjning (latens) genom samlokalisering, närvärdskap eller elektroniskt höghastighetstillträde, 2.att systemet beslutar när en order ska initieras, genereras, styras eller utföras utan mänsklig medverkan för enskilda handelstransaktioner eller enskilda order, och 3.stor mängd intradagsmeddelanden som utgör order, bud eller annull- eringar, varaktigt medium: ett medel som 1.gör det möjligt för kunden att bevara information som riktas till denne personligen på ett sätt som är tillgängligt för användning och som är lämplig med hänsyn till vad som är avsikten med informationen, och 2.möjliggör oförändrad återgivning av den bevarade informationen, och återhämtningsplan: en plan som upprättas av ett värdepappersbolag i syfte att vidta åtgärder som bolaget avser att vidta för att bevara eller åter- ställa sin finansiella ställning och livskraft efter en betydande försämring av den finansiella situationen. Tillstånd enligt 1 § behövs inte för 1.Sveriges riksbank, och Kammarkollegiet, 2.anknutna ombud för de verksamheter som anges i 1 kap. 4 b §, 3.börs som driver verksamhet med stöd av sitt tillstånd, 4.försäkringsföretag med tillstånd enligt försäkringsrörelselagen (2010:2043) och tjänstepensionsföretag med tillstånd enligt lagen (2019:742) om tjänstepensionsföretag, 5.företag inom en koncern som tillhandahåller investeringstjänster ute- slutande till andra företag i koncernen, 6 Senaste lydelse 2020:1178. 2021/22:8 6. fysiska och juridiska personer som tillhandahåller investerings- tjänster, om tjänsten tillhandahålls tillfälligt i samband med annan yrkes- mässig verksamhet som regleras av a)bestämmelser i lag eller annan författning, eller b)etiska regler som avser yrkesverksamheten i fråga och som inte ute- sluter att tjänsten tillhandahålls, 7. fysiska och juridiska personer som för egen räkning handlar med andra finansiella instrument än råvaruderivat eller utsläppsrätter eller derivat hänförliga till utsläppsrätter och som inte tillhandahåller andra investeringstjänster eller utför annan investeringsverksamhet med andra finansiella instrument än råvaruderivat eller utsläppsrätter eller derivat hänförliga till utsläppsrätter, såvida de inte a)är marknadsgaranter, b)är deltagare på en reglerad marknad eller en MTF-plattform eller har direkt elektroniskt tillträde till en handelsplats, med undantag av icke- finansiella enheter som på en handelsplats genomför transaktioner som på ett objektivt mätbart sätt minskar risker som står i direkt samband med affärsverksamheten eller likviditetsförvaltningen hos dem eller de kon- de ingår i, c)tillämpar en teknik för algoritmisk högfrekvenshandel, eller d)handlar för egen räkning vid utförandet av kundorder, 8.företag som tillhandahåller investeringstjänster som uteslutande be- står i förvaltning av ett program som syftar till delägarskap för de anställda 9.företag som tillhandahåller både a)investeringstjänster som uteslutande består i förvaltning av program som syftar till delägarskap för de anställda i företaget, och b)andra investeringstjänster än sådana som anges i a uteslutande till andra företag i koncernen, 10. fondbolag, förvaltningsbolag och fondföretag som får driva verk- samhet enligt lagen (2004:46) om värdepappersfonder samt AIF-förvaltare som får driva verksamhet enligt lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder i andra fall än efter registrering enligt 2 kap. den lagen, 11. företag som handlar med råvaruderivat, utsläppsrätter eller derivat hänförliga till utsläppsrätter för egen räkning utan att utföra kundorder, eller tillhandahåller investeringstjänster i fråga om sådana instrument till kunderna i sin huvudsakliga verksamhet, om a)detta utgör en kompletterande verksamhet eller, om företaget ingår i en koncern, detta utgör en kompletterande verksamhet sett till koncernen i dess helhet, b) företaget inte ingår i en kon- heten inte utgörs av tillhandahåll- cern vars huvudsakliga verksamhet utgörs av tillhandahållande av sådana tjänster som avses i 7 kap. 1 § lagen (2004:297) om bank- och tjänster som avses i 7 kap. 1 § lagen (2004:297) om bank- och finans- het som marknadsgarant för råvaru- ieringsrörelse eller verksamhet som marknadsgarant för råvaruderivat, c) företaget inte tillämpar en teknik för algoritmisk högfrekvenshandel, d) företaget anmäler till d) företaget på begäran rapport- utnyttjas samt på inspektionens be- vilken grund företaget har bedömt gäran rapporterar på vilken grund att verksamheten endast är en företaget anser att verksamheten endast är en kompletterande verk- 12.fysiska och juridiska personer som tillhandahåller investerings- rådgivning inom ramen för annan yrkesmässig verksamhet än sådan som omfattas av bestämmelserna i denna lag, om det inte lämnas någon specifik ersättning för rådgivningen, 13.fysiska och juridiska personer som utför investeringsverksamhet, dock inte drift av en andrahandsmarknad, eller tillhandahåller invest- eringstjänster rörande råvaruderivat för att fullgöra uppgifter – enligt och rådets direktiv /72/EG av om gemensamma regler för den inre marknaden för el och om upphävande av direktiv /54/EG, i den ursprungliga lydelsen, – enligt och rådets direktiv /73/EG av om gemensamma regler för den inre marknaden för naturgas och om upphävande av direktiv /55/EG, i den ursprungliga lydelsen, – enligt och rådets förordning (EG) nr 714/2009 av om villkor för tillträde till nät för gränsöverskridande elhandel och om upphävande av förordning (EG) nr 1228/2003 eller enligt sådana nätföreskrifter eller riktlinjer som har antagits enligt förordningen, eller – enligt och rådets förordning (EG) nr 715/2009 av om villkor för tillträde till naturgasöverföringsnäten och om upphävande av förordning (EG) nr 1775/2005 eller enligt sådana nätföreskrifter eller riktlinjer som har antagits enligt förordningen, om a) personen är en sådan systemansvarig för överföringssystemet som avses i artikel 2.4 i och rådets direktiv /72/EG, i den ursprungliga lydelsen, eller artikel 2.4 i och rådets direktiv /73/EG, i den ursprungliga lydelsen, b) personen tillhandahåller tjänster till en systemansvarig som avses i a och fullgör uppgifterna för den systemansvariges räkning, eller c) personen är operatör eller förvaltare av energibalanseringssystem, rörledningsnät eller system för balansering av tillgången och efterfrågan på energi, 14.företag som är verksamhetsutövare enligt 5 § lagen (2020:1173) om vissa utsläpp av växthusgaser som handlar med utsläppsrätter för egen räkning, om a) företaget inte tillhandahåller andra investeringstjänster eller ägnar sig åt annan investeringsverksamhet, och b) företaget inte tillämpar en teknik för algoritmisk högfrekvenshandel, och 15.värdepapperscentraler med tillstånd enligt artikel 16 i förordningen om värdepapperscentraler för att tillhandahålla de tjänster som uttryck- ligen anges i avsnitten A och B i bilagan till den förordningen. Tillstånd krävs inte heller för sådan förvaltning av finansiella instrument som är reglerad i någon annan lag. Ett företag som hör hemma utanför EES får efter tillstånd av Finans- inspektionen driva värdepappersrörelse från filial i . Tillstånd till filialetablering ska ges om 1.företaget står under betryggande tillsyn av en behörig myndighet i hemlandet och det har tillstånd i hemlandet för att tillhandahålla de tjänster och driva den verksamhet som ansökan avser, 2.företagets hemland har vidtagit nödvändiga åtgärder för att motverka penningtvätt och finansiering av terrorism, 3.det har inrättats samarbetsarrangemang mellan och den behöriga myndigheten i det land där företaget hör hemma som inbegriper bestämmelser som reglerar informationsutbyte i syfte att bevara marknadens integritet och skydda investerare, 4.filialen fritt förfogar över ett tillräckligt startkapital, 5.det har utsetts en eller flera personer som ska ha ansvaret för led- ningen av filialen, och dessa uppfyller kraven i 3 kap. 1 § 5 och 6 och 5 §, 6.företagets hemland har ingått ett avtal med , som uppfyller normerna i artikel 26 i modellavtal för skatter på inkomst och förmögenhet och säkerställer ett effektivt informationsutbyte i skatte- ärenden, inklusive eventuella multilaterala skatteavtal, 7.filialen tillhör ett investerarskydd som har godkänts eller erkänts i enlighet med och rådets direktiv /9/EG av om system för ersättning till investerare, i den ursprungliga lydelsen, och 8.det finns skäl att anta att den planerade verksamheten kommer att drivas enligt bestämmelserna i denna lag, förordningen om marknader för finansiella instrument, föreskrifter som meddelats med stöd av lagen och andra författningar som gäller för företagets verksamhet i . Tillstånd behövs dock inte om företaget i bara driver värdepappersrörelse i form av handel för egen räkning genom direkt elektroniskt tillträde till en handelsplats här i landet. Av bestämmelserna om värde- Av bestämmelserna om värde- pappersinstitut i detta kapitel ska pappersinstitut i detta kapitel ska bara det som anges i 15–20, 32 och bara det som anges i 15–20 och 33 §§ tillämpas på utländska före- 32 §§ tillämpas på utländska före- tag som driver värdepappersrörelse tag som driver värdepappersrörelse i enligt 4 kap. 1 § första i enligt 4 kap. 1 § första Det som anges i 15 § gäller inte för transaktioner som genomförs mellan deltagarna på en MTF-plattform enligt de regler som gäller för plattformen 7Senaste lydelse 2017:679. 8Senaste lydelse 2017:679. eller i förhållandet mellan deltagarna och det värdepappersinstitut som Prop. 2021/22:8 driver plattformen. Kraven i 13 § och 14 § första stycket gäller inte om 1.den tillhandahållna invest- eringstjänsten avser obligationer utan annat inbäddat derivat än en make-whole-klausul, eller 2.de finansiella instrumenten marknadsförs eller distribueras uteslutande till jämbördiga mot- parter. Ett värdepappersinstitut ska dela in sina kunder i kategorierna profes- sionell kund och icke-professionell kund. Ett värdepappersinstitut får behandla vissa professionella kunder som jämbördiga motparter. Ett värdepappersinstitut ska upprätta interna regler och rutiner för indelning av sina kunder. I 4 och 5 §§ finns bestämmelser om kunder som får behandlas som pro- I 6 och 7 §§ finns bestämmelser I 7 och 8 §§ finns bestämmelser om kunder som får behandlas som om kunder som får behandlas som Ett värdepappersinstitut som har Ett värdepappersinstitut som har tillstånd att driva värdepappers- tillstånd att driva värdepappers- rörelse enligt 2 kap. 1 § 1, 2 eller 3 rörelse enligt 2 kap. 1 § 1, 2 eller 3 får i sådan verksamhet medverka får i sådan verksamhet medverka till eller inleda transaktioner med till eller inleda transaktioner med tillämpa det krav att tillvarata tillämpa det krav att tillvarata kundens intressen som anges i 1 § kundens intressen som anges i 1 § av 10–12, eller någon av 10–12, 14–16, 17 a, 21, 24–26, 30, 31, 33–36 21, 24–27, 30, 31, 33–36 38 §§, för dessa transaktioner och 38 §§, för dessa transaktioner och sidotjänster som är direkt knutna sidotjänster som är direkt knutna En motpart som ingår i en sådan grupp som anges i 7 § 1–7 har dock rätt att begära att de bestämmelser som anges i första stycket ska tillämpas generellt i avtalsförhållandet eller avse en enskild transaktion. Innan ett värdepappersinstitut inleder en transaktion med en motpart som är en sådan enhet som avses i 7 § 8, ska enheten uttryckligen ha god- 9 Senaste lydelse 2017:679. 10 Senaste lydelse 2017:679. tagit att bli behandlad som en jämbördig motpart. Godtagandet kan ges generellt eller avse en enskild transaktion. I fråga om motparter som inte ingår i någon av de grupper som anges i 7 § 1–7 och som hör hemma i ett annat land inom EES gäller första stycket bara om motparten i den staten erkänns som jämbördig motpart i enlighet med artikel 30.3 i direktivet om marknader för finansiella instrument. I sådana fall tillämpas tredje stycket på motsvarande sätt. Kraven i 11 och 12 §§ gäller inte om 1. den tillhandahållna investe- ringstjänsten avser obligationer utan annat inbäddat derivat än en make-whole-klausul, eller 2. de finansiella instrumenten marknadsförs eller distribueras uteslutande till jämbördiga mot- parter. Ett värdepappersinstitut ska förse kunder med information om 1.institutet och dess tjänster, 2.finansiella instrument och föreslagna placeringsstrategier, inbegripet vägledning om och varningar för de risker som är förknippade med investeringar i instrumenten eller placeringsstrategierna samt om instru- mentet i fråga, med beaktande av den målgrupp som har fastställts för instrumentet, är avsett för professionella eller icke-professionella kunder, 4.alla kostnader och avgifter förknippade med investeringstjänster och sidotjänster, inbegripet kostnaderna för rådgivning och kostnaderna för de finansiella instrument som rekommenderas eller marknadsförs till kunden samt hur kunden får betala kostnader och avgifter, inbegripet eventuella betalningar till institutet från en tredjepart. Informationen om kostnader och avgifter, inbegripet kostnader och av- gifter för investeringstjänsten och det finansiella instrumentet, som inte beror på underliggande marknadsrisk, ska räknas samman så att kunden kan förstå den totala kostnaden liksom den kumulativa effekten på invest- eringens avkastning. Om kunden begär det, ska en uppdelning per post ges. Informationen ska, i förekommande fall, ges till kunden regelbundet, åtminstone , under investeringens varaktighet. Om kunden är en professionell kund gäller första stycket 4 bara vid tillhandahållande av invester- ingsrådgivning och portföljförvalt- ning. 11Senaste lydelse 2017:679. Om ett avtal om att köpa eller sälja ett finansiellt instrument in- gås med hjälp av ett medel för distanskommunikation som innebär att information om kostnader och avgifter inte kan lämnas i förväg på det sätt som anges i 14 § första stycket, får värdepappersinstitutet i stället lämna informationen efter det att transaktionen har genomförts, om 1.kunden har gett sitt samtycke till att få informationen utan onödigt dröjsmål efter det att trans- aktionen har genomförts, och 2.institutet har erbjudit kunden möjligheten att senarelägga trans- aktionen så att kunden först kan få informationen. ska också erbjuda kunden att få information om kostnader och avgifter per tele- fon innan transaktionen genomförs. All information som ett värde- pappersinstitut ska lämna till kunder enligt detta kapitel ska till- handahållas i elektroniskt format. Om en icke-professionell kund begär det, ska värdepappersinsti- tutet tillhandahålla informationen kostnadsfritt även på papper. ska upp- lysa kunderna om övergången till information i elektroniskt format och om möjligheten att få informa- tion på papper. Icke-professionella kunder som tidigare tagit emot information på papper ska få dessa upplysningar minst före övergången till elektroniskt format. Ett värdepappersinstitut ska, när det tillhandahåller investerings- rådgivning eller portföljförvaltning som innefattar byte av finansiella instrument, hämta in nödvändiga uppgifter om kundens investeringar och analysera kostnaderna och nyttan av bytet. När värdepappersinstitutet till- handahåller investeringsrådgiv- ning ska det informera kunden om huruvida nyttan med bytet är större än kostnaderna. Första och andra styckena gäller inte tjänster som värdepappers- institutet tillhandahåller en profes- sionell kund, om inte kunden begär det. Institutet ska dokumentera en sådan begäran. Ett värdepappersinstitut ska på ett varaktigt medium lämna en tillfreds- ställande rapportering till en kund om de tjänster som institutet har utfört för kunden. Rapporteringen ska i förekommande fall lämnas regelbundet och även innehålla uppgifter om kostnaderna för de transaktioner och tjänster som har utförts för kundens räkning. Första stycket gäller inte tjänster som värdepappersinstitutet till- handahåller en professionell kund, om inte kunden begär det. Institutet ska dokumentera en sådan be- gäran.