prop · H803140 · 2021-06-22 00:00:00 — f) SAS ingår i det konsoliderade resultatet (), eftersom statens kapitalandel nu överstiger . Jämförelsesiffrorna har justerats i enlighet med detta men ej jämförelsevärdena för tidigare tidsperioder. g) Uppskattat värde på bolagsportföljen justerat för transaktioner. Verksamhetsberättelse för bolag med statligt ägande 2020 7 Positiv värdeutveckling trots pandemin Den statliga bolagsportföljen består av bolag inom sekto- rerna basindustri/energi, telekom, tjänst, fastighet, finans, konsument, infrastruktur och transport. Basindustri/ energi är den dominerande sektorn med av portföljens värde, följt av de tre sektorerna fastighet, telekom och finans. En värdering av bolagen och portföljen i sin helhet görs och en redo- görelse för värdeutvecklingen lämnas här med fem respektive histo- rik. Värderingstidpunkt är per ut- gången av respektive år och syftet är att fastställa ett marknadsvärde för bolagen samt för portföljen som helhet. Ungefär hälften av bolagen värderas med såväl avkastningsvärdering (nuvärdesberäkning av framtida riskjusterade kassaflöden) som relativ värdering (avstämning och jämförelse mot värdemultiplar för jämförbara börsnoterade bolag justerat för skill- nader i värdedrivare och risk), där metoderna kalibreras mot varandra. Fastighetsbolagen värderas till sub- stansvärde och noterade bolag till marknadsvärde. Övriga bolag värde- ras till bokfört eget kapital. Liksom börsen som helhet uppvisade den statliga bolagsportföljen en posi- tiv värdeutveckling , trots betydande påverkan från pandemin för flertalet bolag. En förklaring till detta är att företagsvärdering per definition är framåtblickande och att bland annat pågående vaccinerings- program innebär förväntningar om en positiv ekonomisk utveckling fram- gent. Störst negativ påverkan från pandemin noteras för innehav inom persontransport och relaterad infra- struktur. Exempelvis har SJ, SAS och Swedavia drabbats hårt av intäktsbort- fall, vilket bland annat genom påver- kan på bolagens finansiella nettoskuld också får en direkt inverkan på deras aktievärden. Vid utgången av 2020 beräknades värdet på den statliga bolagsportföljen till . Justerat för genomförda transaktioner är det en ökning med cirka 190 miljarder kro- nor, eller , då portföljen värderades till . Stockholmsbörsen ökat i värde med cirka 44 pro- cent. Då sektorsammansättningen i den statliga portföljen skiljer sig från Stockholmsbörsens totala samman- sättning är utvecklingen dock inte helt jämförbar vad avser bland annat risk- exponering. Det faktum att flera av de statligt ägda bolagen med relativt betydande värden har särskilt beslu- tade samhällsuppdrag, som delvis syftar till andra mål än ekonomisk avkastning, bidrar också till att en direkt jämförelse med Stockholms- börsen i viss mån blir missvisande. Portföljens värdeökning, rensat för genomförda transak- tioner, om för- främst av värdeutvecklingen i sektorn basindustri/energi där Vatten- fall, och ingår. Det är den dominerande sektorn i portföljen även om vikten har fluktuerat . har innehaven i sektorn basindu- Totalavkastninga), % -1,0 -9,0 Källa: FactSet och respektive bolags hemsida. Ø 14,1 b) a)Totalavkastning speglar årlig värdeutveckling inklusive verkställda utdelningar. Utfallet för den statliga bolagsportföljen har justerats för genomförda kapital- tillskott. Angiven totalavkastning för Investor och Industrivärden såväl som för den statliga bolagsportföljen avser utvecklingen för respektive bolagsportfölj. b)Snittet avser medelvärdet för alla observationer . 8 Verksamhetsberättelse för bolag med statligt ägande 2020 stri/energi ökat i värde från till cirka 370 miljar- der kronor. Som en följd av värdeut- vecklingen har sektorns andel av den totala statliga bolagsportföljen succes- sivt ökat från 2016 till av värdet vid utgången av 2020. Telekomsektorn har i och med en svag kursutveckling för , inte minst , haft en negativ utveckling . Sektorer i den statliga bolagsportföl- jen, utöver basindustri/energi, som har utvecklats väl är fram- för allt fastighets-, infrastrukturs- och transportsektorerna. Inom sektorn fastighet beror ökningen främst på nybyggnationer inom Akademiska Hus samt en generellt god utveckling på fastighetsmarknaden. Inom infra- struktursektorn har bland annat Sve- dab utvecklats väl och inom trans- portsektorn bidrar en god utveckling av främst SJ och PostNord till värde- ökningen . ökade värdet på den stat- liga bolagsportföljen med , eller knappt 11 pro- cent, jämfört med föregående år. Som jämförelse steg Stockholmsbörsen med 12,9 pro- cent. Utdelningar till staten (för ) upp- gick till . Samti- digt erhöll sex statliga bolag kapital- tillskott om totalt , varav avsåg tillskott till för att mildra pandemins effekter på svenska jobb och företag. Sammantaget genererade den statliga bolagsportföljen en totalavkastning om , jämfört 2019. Historisk totalavkastning för den statliga portföljen jämte Investor, Industrivärden samt OMX GI (Growth Index) framgår av dia- grammet på sidan 8. Den största värdeförändringen i den statliga bolagsportföljen stod basindustri/energi- sektorn för. Tillsammans med sekto- rerna tjänst, fastighet och transport, som också utvecklades väl , summeras en ökning av värdet av dessa sektorer till . Innehaven i sektorn basindustri/ energi värderades vid utgången av 2020 till , vilket är en ökning med omkring , eller , jämfört med föregående år. Ökningen av det beräknade värdet beror framför allt på uppvärderingen av skogstill- gångar i , men också en högre värdering av , som liksom energisektorn generellt hade en rela- tivt stark underliggande utveckling . Värdet av sektorn fastighet bedömdes vid utgången av 2020 till cirka 86 mil- jarder kronor, vilket är en ökning med , eller Värdeökningen är främst hänförlig till Akademiska Hus, även om mindre värdeökningar noterades för Specialfastigheter och Jernhusen. Vid utgången av uppgick värdet i sektorn transport till cirka 22 miljar- der kronor, vilket är en ökning med , eller 27 pro- cent, jämfört med föregående år. Utöver en stark värdeutveckling av PostNord medför statens deltagande i rekapitaliseringen av SAS att värdet av innehavet har ökat. Värdet för den resterande statliga bolagsportföljen uppskattades vid utgången av 2020 till cirka 225 miljar- der kronor, vilket är en minskning med . Den negativa värdeutvecklingen relaterar främst till sektorerna telekom och infrastruktur, med negativ värdeut- veckling av innehavet i och en nedvärdering av drivet främst av ett bedömt högre avkast- ningskrav för den typen av tillgångar. minskade värdet på inne- havet i med 15,6 pro- cent. Till följd av rekapitaliseringen av SAS ökade värdet av statens innehav i bolaget. Sammantaget minskade vär- det på de börsnoterade innehaven eller . Värdeutveckling –2020, Mdkr Per sektor (justerat för transaktioner) c), d) 2016 2017 2018 2019 2020 (, , ) (APL, , , Metria, Miljömärkning , , , , SOS Alarm, ) (Akademiska Hus, Jernhusen, Specialfastigheter, (, Saminvest, , , Svenska Skeppshypotek, ) (, Systembolaget) c)Förutom redovisade sektorer ingår även sektorn Övriga (, Operan och Visit ) med ett samlat värde understigande 1 mdkr. d)utgör Saminvest moderbolag till de tidigare statligt helägda bolagen . Verksamhetsberättelse för bolag med statligt ägande 2020 9 Bolagen med statligt ägande arbetar för att ligga i fram- kant inom hållbart företagande och genomför kontinuer- ligt en rad satsningar som syftar till att säkerställa deras framtida position i en hållbar värld. Med värdeskapande som övergripande mål för bolagsförvaltningen är håll- bart företagande en central del av regeringens bolagsstyrning. Bolagen med statligt ägande ska agera föredömligt inom området hållbart företagande, vilket inkluderar ett strategiskt och transparent arbete med samarbete i fokus. etablerar hållbara strategier stärker de sin konkurrenskraft, vilket är en förutsättning för att de fortsatt ska vara framgångsrika. svarar upp mot nya behov under coronapandemin följd av coronapandemin uppstod ett akut behov av skydds- utrustning inom vården . Det statliga forsk- ningsinstitutet förändrade då bolagets verksamheter för att kunna genomföra ett så kallat snabbspår för test av personlig skyddsutrustning på uppdrag av . kunde börja testa visir, andnings- skydd, handskar, förkläden och andra skyddskläder som sedan kunde distribueras till vården efter godkännande. För att vara med och stödja den snabba övergången till digital skol- undervisning på distans under pandemin utvecklade också på rekordtid den digitala plattfor- men tillsammans med , Kommuner och Regioner, och . upprätthåller även sidan digi- i samverkan med flertalet myndigheter, vård- och övriga aktörer. Sidan är en integrerad informations- och stöd- portal som ger ett tydligt stöd under coronapandemin för snabbspår inom den digitala transformationen av vård, omsorg och socialtjänst. har en kvinnlig vd, styrelseord- Bolagen ska även beakta mång- förande, finanschef och minst faldsaspekten och arbeta för en AKADEMISKA HUS I Dagens ningen med att ”Akademiska Hus Industris (Di) 50/50-lista, som är är ett skolboksexempel på ett en kartläggning av jämställdheten bolag som har spräckt glastaket”. i toppen av 1 000 största i den statliga bolagsportföljen. bolag, placerade sig Akademiska Enligt statens ägarpolicy ska bolag Samtliga bolagsstyrelser utom en Hus på första plats. med statligt ägande vara föredö- har en jämn könsfördelning enligt gör att bolaget hamnar i topp i men i jämställdhetsarbetet och principen att andelen kvinnor sammanställningen är att Akade- arbeta aktivt med jämställdhets- respektive män ska vara minst miska Hus har en jämställd sty- frågor i sin verksamhet, inte minst relse och ledning och att bolaget vid tillsättningar på chefsnivå. 10 Verksamhetsberättelse för bolag med statligt ägande 2020 Behovet av marknadskompletterande riskkapital ökade beslut i förstärktes finansiella bas genom kapitaltillskott med till låneverksamheten och med 400miljoner kronor till riskkapi- talverksamheten inom dotter- bolaget . Behovet av marknadskomplette- rande riskkapital ökade under pandemin vilket medförde en hög aktivitetsnivå i som är koncernens riskkapitalbo- lag. investerar i före- tag med skalbara idéer, möjlighet till långsiktig värdetillväxt samt förmåga att konkurrera såväl nationellt som internationellt. har det varit stort fokus på följdinvesteringar i befintliga innehav men i takt med att marknadssituationen succes- sivt normaliseras läggs åter mer fokus på nyinvesteringar. En av följdinvesteringar blev Tebrito som producerar ett proteinpulver från mjölmaskar som ingrediens i livsmedel eller som djurfoder. Genom en finan- sieringsrunda tog Tebrito in i nytt kapital 2020. , som var med redan i bolagets första runda, gick in med ytterligare . Finansieringsrundan sammanföll med ett besked från om att vissa insekter nu kan säljas som livs- medel i . Unik möjlighet att minska världens koldioxidutsläpp Gruv- och mineralkon- cernen presenterade bolagets nya strategi för framtiden. Den stakar ut vägen mot noll utsläpp av koldioxid från egna processer och produkter till 2045 och säkrar bolagets verk- samhet med expanderad gruvbrytning bortom 2060. Strategin pekar ut tre huvud- sakliga spår för omställningen: • Ny världsstandard för gruv- • Järnsvamp framställd med Swedavia når milstolpe i klimatomställningsarbetet nar för en fossilfri järn- och • Utvinna kritiska mineraler ur gruvavfall – med fossilfri tek- nik utvinns strategiskt viktiga till mineralgödsel ur dagens SWEDAVIA och som en av de första flygplatsoperatö- rerna i världen blev den verksam- het som drivs i Swedavias egen regi vid bolagets tio flygplatser fossilfri. Swedavia arbetar nu vidare med att stötta andra flyg- platsaktörer att ställa om, med särskilt fokus på flygets klimat- omställning. Swedavia bedriver en omfattande flygplatsverksamhet runt om i som bara genererade utsläpp om fossil koldioxid , och som har reducerats till noll. Omställ- ningen innebär bland annat att samtliga flygplatser drivs med förnybar el och värme/kyla, reservkraften går på förnybart bränsle samt att Swedavias for- donsflotta går på eldrift eller förnybara bränslen. Swedavias strategiska mål är att bioflygbränsle ska tankas vid svenska flygplat- ser 2025 och Swedavia främjar aktivt ett ökat nyttjande av bioflygbränsle, som minskar utsläppen av fossil koldioxid . Bland annat köper Swedavia bioflygbränsle motsvarande de egna tjänstere- sorna och bjuder in till samordnad upphandling för att andra företag och organisationer ska kunna köpa bioflygbränsle. Omställningen kommer att kräva omfattande investe- ringar i storleksordningen 10–om cirka 15 till bara inom verksamhet. –Det här är den största omställningen i företagets 130-åriga historia och kan bli den största industriinveste- ringen någonsin i . Det skapar unika möjligheter att minska världens koldioxidut- släpp och för svensk industri att ta ledningen i en nödvän- dig global omställning, säger , vd och koncern- chef . Verksamhetsberättelse för bolag med statligt ägande 2020 11 Digitalisering och innovation inom den statliga bolagsportföljen Bolag med statligt ägande ska aktivt utnyttja digital- iseringens möjligheter i sitt värdeskapande, samt hålla noggrann kontroll på de nya risker som uppstår. Staten har som ägare tydligt uttryckt sin förväntan om att bolagen med stat- ligt ägande aktivt ska utnyttja digitali- seringens möjligheter i sitt värde- skapande, samt hålla noggrann kon- troll på de nya risker som uppstår. Bolagen har uppmanats att lyfta upp digitaliseringsfrågan på styrelsens agenda, avsätta tid för att diskutera vad digitaliseringen innebär och vidta de åtgärder som krävs för att säkerställa bolagens långsiktiga konkurrenskraft. har skapat utrymme för att diskutera digitalise- ringsfrågor under ägardialoger och tidigare även anordnat olika nätverks- träffar mellan bolagen på temat digita- lisering, i syfte att inspirera och upp- muntra kunskapsutbyte mellan bolag med statligt ägande. inrättades ett CIO-nätverk för bolagen med statligt ägande. och har varit vär- dar för varsin nätverksträff . Operan och PostNord – vinnare av svenska designpriset i två digitala kategorier Algoritmer minskar risken för tekniska fel slut- fördes ett pilotprojekt som gör det möjligt för tekni- ker att upptäcka fel i lokala sta- tioner för fjärrvärme. behövde stationerna inspekteras på plats , även om systemet var fel- fritt. Majoriteten av stationerna var felfria och inspektionerna gjordes därför i onödan. De gånger fel förelåg i stationerna upptäcktes de dessutom ofta först när det blev kallt i bostä- derna eller slutade fungera. För att lösa problemet samarbe- tade med deras tekni- ker för att ta fram en IoT-baserad lösning (Internet of Things), kom- binerad med maskininlärnings- algoritmer för att kunna ombe- sörja förebyggande underhåll. Detta minskade antalet inspek- tioner på plats kraftigt liksom risken för tekniska fel som skulle kunna leda till kostsamma av- brott och olägenheter för de boende. Algoritmen är nu en del av ett nytt projekt i och en dialog om att använda samma lösning har inletts i Nederlän- derna. OPERAN Med anledning av pandemin har Operans publika och fysiska verksam- het uteblivit under stora delar av 2020. Den som velat har dock kunnat se föreställningar digitalt. Operan liga Operans digitala scen där föreställningar och annat exklusivt material hand- plockas från nationalscenen. Plattformen vann svenska designpriset 2020 i kategorin Information – digital. POSTNORD vann PostNords app Riktiga Vykort svenska designpriset i katego- rin Digitalt – Smarttelefon. Appen gör det möjligt att från mobilen eller datorn välja motiv, skriva en hälsning och få leverans av ett fysiskt vykort. I pandemitider har tjänsten varit mycket populär och i julperioden skicka- des fler vykort med den här tjänsten jämfört med före- gående år.a) a) 1,3 miljoner Riktiga Vykort 1–. 12 Verksamhetsberättelse för bolag med statligt ägande 2020 Landets mest digitaliserade lärosäte med stort hållbarhetsfokus AKADEMISKA HUS Cam- pus Lab är en gemensam satsning mellan och Akademiska Hus med målet att tillsammans verka för att universi- tetet på ett framgångsrikt sätt blir landets mest digitaliserade läro- säte med stort hållbarhetsfokus. Satsningen ska bidra till att ut- veckla en utbildnings- och forsk- ningsmiljö i digital och hållbar framkant. En miljö med hög attraktionskraft för studenter, forskare och lärare vid , liksom för externa samarbetspartners. startar projekt, innovation och utveckling för att hitta smarta, effektiva och hållbara lösningar för framtiden. Med campus som testbädd utvecklas och testas nya idéer. underteckna- des 2018 och sträcker sig fram . Inom ramen för samar- betet har universitetsområdet till exempel blivit första campus som fått en digital tvilling, en digital kopia av verkligheten, och har även försetts med sol- celler som ger lärosätet 400 000 kWh förnybar energi . har universitetsom- rådet utrustats med över 4 000 sensorer som bland annat mäter ljus, temperatur, luftfuktighet och rörelse. Syftet med sensorerna är att använda lokalerna på ett mer hållbart och effektivt sätt sam- tidigt som inomhusmiljö och energianvändning förbättras. deltar i ett europe- iskt järnvägsprojekt med tester av olika typer av digitala automatkop- Testerna genomförs i Tysk- land, , och i har haft fokus på vinter- fördelar för branschen både när det gäller säkrare arbetsförhållan- bidra till en implementering av Med digitala automatkoppel kan den och ökad produktion som ett flertal tidskrävande och risk- möjliggör större volymer av gods i och som den största godsoperatören i ser före- ras som man erhåller viktig del i arbetet med att flytta taget att det är viktigt att delta i över mer gods från väg till järnväg och realisera såväl de europeiska fattas beslut om en gemensam, öppnar för nya moderna logistik- som de svenska klimatmålen. koncept och en mängd digitala vill vara med och Verksamhetsberättelse för bolag med statligt ägande 2020 13 Aktivt ägande Strategi och mål Regeringen har uppdrag att aktivt förvalta bolag med statligt ägande så att den långsiktiga värdeutveckling- en blir den bästa möjliga och att de särskilt beslutade sam- hällsuppdragen utförs väl. God bolagsstyrning är en förut- sättning för att regeringen ska kunna utföra detta uppdrag. Den statliga bolagsportföljen består av 39 helägda och sju delägda bolag med ett sammanlagt värde på . Gemensamt sysselsätter de statligt ägda bolagen med dotterbolag cirka 106 000 per- soner och cirka 135 000 personer när även intressebolagen inkluderas. Av de statligt ägda bolagen har 22 stycken ett av särskilt beslu- tat samhällsuppdrag, vilket innebär att de skapar samhällsnytta som inte alltid går att mäta i ekonomiska termer. Statligt ägda bolag representerar starka varumärken och spelar en vik- tig roll i det svenska samhället. Flera av bolagen har startat som affärsverk, affärsverksamhet inom myndighet eller statliga monopol. verkar de flesta av bolagen på fullt konkurrens utsatta marknader varför det är viktigt att de liksom privatägda bolag agerar långsiktigt, effektivt och lönsamt samt ges förmåga att utvecklas. Det betyder också att bolag med statligt ägande måste tillämpa konkurrens- lagens (2008:579) bestämmelser på samma sätt som privatägda bolag. Regeringen ska aktivt förvalta statens tillgångar i form av aktierna i bolagen med statligt ägande så att deras värde- utveckling och avkastning blir den bästa möjliga givet ett balanserat risk- tagande samt att de särskilt beslutade samhällsuppdragen utförs väl. Det är viktigt att staten är en aktiv, professio- nell ägare med fokus på långsiktigt och hållbart värdeskapande. För staten som aktiv och professionell ägare ingår att pröva skälen för fortsatt statligt ägande liksom att överväga bolagens olika uppdrag och inriktning. Inriktningen på många av bolagens verksamhet och samhällsuppdrag motiverar att staten även fortsätt- ningsvis är en betydande bolagsägare. Utgångspunkten för regeringens bolagsstyrning är den svenska bolags- styrningsmodellen. annat att de bolag som ägs av staten styrs associationsrättsligt på samma sätt som privatägda bolag med bolags- stämman som det högsta beslutande organet. Det innebär också att styrel- sen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av dess angelägen- heter och att det är styrelsens ansvar att fastställa mål och strategi för bola- gets verksamhet medan bolagets led- ning sköter den operationella driften. Bolag med statligt ägande lyder som utgångspunkt under samma lagar och regler som privatägda bolag, se tabell nedan. I statens ägarpolicy redogörs för regeringens uppdrag och mål, till- lämpliga ramverk och viktiga princip- frågor avseende bolagsstyrningen av bolag med statligt ägande. I statens ägarpolicy 2020 ingår regeringens principer för bolagsstyrning, princi- per för ersättning och andra anställ- ningsvillkor för ledande befattnings- havare och principer för extern för bolag med statligt ägande Bolag med statligt ägande styrs likt privatägda bolag i första hand av aktiebolagslagen. Bolagsstyrningen skiljer sig väsentligt från styrningen av statliga myndigheter. • Regelverk för emittentera) • Svensk kod för bolagsstyrning • Regelverk för emittenter • Svensk kod för bolagsstyrning • Förordning med instruktion a) Gäller för extern rapportering. b) Förekommer i huvudsak för bolag med särskilt beslutat samhällsuppdrag. Verksamhetsberättelse för bolag med statligt ägande 2020 15 2020/21:140 Bilaga Strategi och mål Aktivt ägande Ett aktivt ägande inom ramen för statens ägarpolicy. Statens ägarpolicy och principer för bolag med statligt ägande 2020 Statens ägarpolicy ska tillämpas i bolag med statligt majori- tetsägande. I övriga bolag, där staten är delägare, verkar staten i dialog med övriga ägare för att ägarpolicyn ska tillämpas. riktlinjer för bolags- styrning av statligt ägda företag Den förvaltnings- principer följer i huvudsak riktlinjer för bolagsstyrning respektive anti-korruption och integritet i statligt ägda företag. riktlinjer för bolagsstyrning av statligt ägda företag ger staten som ägare och de statligt ägda bolagen ett förutsägbart ramverk att förhålla sig till och innebär att statens roll som ägare tydligt avskiljs från statens övriga roller. har deltagit i framtagandet av både de ursprungliga riktlinjerna och de revide- rade riktlinjerna . Riktlinjer- na är rekommendationer som riktas till regeringar för att säkerställa att statligt ägda företag verkar effektivt, transparent och ansvarstagande. De är en internationell standard som syftar till att undvika att staten gör misstagen att agera som en passiv ägare eller som en överdrivet interventionistisk ägare. Näringsministern ansvarar för en enhetlig ägarpolitik för bolag med statligt ägande och är ansvarigt stats- råd för huvuddelen av bolagen (se olika departements förvaltningsansvar samt bolagsansvariga statsråd i tabellen på sidan 17). har en särskild organisation specialiserad på bolagsstyrning och förvaltning för att säkra ett långsiktigt värdeskapande i den statliga bolagsportföljen. Förvalt- ningsorganisationen består dels av bolagsförvaltare, som arbetar i ett antal bolagsstyrelser var och leder organisationens löpande arbete kring innehaven organiserat i bolagsgrup- per, dels av specialister inom bolags- analys, hållbart företagande, affärs- juridik och styrelserekrytering. arbete bedrivs inom ramen för statens bolagsstyrningsmodell och ett antal verktyg och processer har utvecklats för att åstadkomma en aktiv och pro- fessionell förvaltning. Dessa beskrivs närmare nedan. för varje enskilt innehav Arbetet med att utveckla och förvalta bolagsinnehaven bedrivs i huvudsak utifrån bolagsgrupper. Bolagsgruppen leds av bolagsförvalta- ren och består även av specialister inom analys, affärsjuridik, styrelserekryte- ring och hållbart företagande, som var och en kan leda enskilda projekt inom ramen för bolagsgruppen.