prop · H9038 · 2021-09-21 00:00:00 — b) personen tillhandahåller tjänster till en systemansvarig som avses i a och fullgör uppgifterna för den systemansvariges räkning, eller c) personen är operatör eller förvaltare av energibalanseringssystem, rör- ledningsnät eller system för balansering av tillgången och efterfrågan på energi, 14.företag som är verksamhetsutövare enligt 5 § lagen (2020:1173) om vissa utsläpp av växthusgaser som handlar med utsläppsrätter för egen räkning, om a) företaget inte tillhandahåller andra investeringstjänster eller ägnar sig åt annan investeringsverksamhet, och b) företaget inte tillämpar en teknik för algoritmisk högfrekvenshandel, och 15.värdepapperscentraler med tillstånd enligt artikel 16 i förordningen om värdepapperscentraler för att tillhandahålla de tjänster som uttryckligen anges i avsnitten A och B i bilagan till den förordningen. Tillstånd krävs inte heller för sådan förvaltning av finansiella instrument som är reglerad i någon annan lag. Paragrafen, som innehåller undantag från kravet på tillståndsplikt för att driva värdepappersrörelse, genomför artikel 2.1 och delvis artikel 3.1 i MiFID II. Övervägandena finns i avsnitt 6.8.1. I första stycket 11, som gäller undantag från tillståndsplikt för vissa företag som handlar med råvaruderivat, görs ändringar som motsvarar de ändringar som har gjorts i artikel 2.1 j i MiFID II. Ändringen i led b innebär att bedömningen av om den bedrivna verksamheten är sådan att företaget kan omfattas av undantaget ska göras med utgångspunkt i koncernen som helhet. Av led d framgår att den nuvarande skyldigheten för företag som utnyttjar undantaget, att anmäla detta till Finans- inspektionen, tas bort. 4 § Ett företag som hör hemma utanför EES får efter tillstånd av Finans- inspektionen driva värdepappersrörelse från filial i . etablering ska ges om 1. företaget står under betryggande tillsyn av en behörig myndighet i hemlandet Prop. 2021/22:8 och det har tillstånd i hemlandet för att tillhandahålla de tjänster och driva den verksamhet som ansökan avser, 2.företagets hemland har vidtagit nödvändiga åtgärder för att motverka penningtvätt och finansiering av terrorism, 3.det har inrättats samarbetsarrangemang mellan och den behöriga myndigheten i det land där företaget hör hemma som inbegriper bestämmelser som reglerar informationsutbyte i syfte att bevara marknadens integritet och skydda investerare, 4.filialen fritt förfogar över ett tillräckligt startkapital, 5.det har utsetts en eller flera personer som ska ha ansvaret för ledningen av filialen, och dessa uppfyller kraven i 3 kap. 1 § 5 och 6 och 5 §, 6.företagets hemland har ingått ett avtal med , som uppfyller normerna iartikel 26 i modellavtal för skatter på inkomst och förmögenhet och säkerställer ett effektivt informationsutbyte i skatteärenden, inklusive eventuella multilaterala skatteavtal, 7.filialen tillhör ett investerarskydd som har godkänts eller erkänts i enlighet med och rådets direktiv /9/EG av om system för ersättning till investerare, i den ursprungliga lydelsen, och 8.det finns skäl att anta att den planerade verksamheten kommer att drivas enligt bestämmelserna i denna lag, förordningen om marknader för finansiella instrument, föreskrifter som meddelats med stöd av lagen och andra författningar som gäller för företagets verksamhet i . Tillstånd behövs dock inte om företaget i bara driver värdepappers- rörelse i form av handel för egen räkning genom direkt elektroniskt tillträde till en handelsplats här i landet. Paragrafen genomför artiklarna 39 och 41.1 första stycket i MiFID II. Paragrafen reglerar vilka förutsättningar som ska vara uppfyllda för att ett utländskt företag som inte hör hemma i ett land inom EES ska få tillstånd att driva värdepappersrörelse från filial i . Den innebär att har valt att utnyttja den möjlighet som MiFID II (artikel 39) ger medlems- staterna att kräva att ett företag från ett land utanför EES, som avser att tillhandahålla investeringstjänster, utföra investeringsverksamhet eller sidotjänster inom dess territorium genom etablering av en filial, i förväg har tillstånd, och uppfyller vissa krav. Övervägandena finns i avsnitt 9. I andra stycket, som är nytt, införs ett undantag från kravet på tillstånd. Det innebär att ett företag som inte hör hemma inom EES och som handlar för egen räkning på en handelsplats i genom direkt elektroniskt tillträde till handelsplatsen får driva den verksamheten utan krav på till- stånd, förutsatt att företaget inte driver någon annan form av värdepappers- rörelse här i landet. Undantaget från tillståndsplikt gäller alltså bara för värdepappersrörelse i form av handel för egen räkning enligt 2 kap. 1 § 3. 1 § Av bestämmelserna om värdepappersinstitut i detta kapitel ska bara det som anges i 15–20 och 32 §§ tillämpas på utländska företag som driver värdepappers- rörelse i enligt 4 kap. 1 § första stycket 1. Det som anges i 15 § gäller inte för transaktioner som genomförs mellan del- tagarna på en MTF-plattform enligt de regler som gäller för plattformen eller i förhållandet mellan deltagarna och det värdepappersinstitut som driver platt- formen. 2021/22:8 Paragrafen genomför artikel 16.11 första stycket och delvis artiklarna 19.4, 20.8och 35.8 första stycket i MiFID II. Paragrafen innehåller information om vilka bestämmelser i kapitlet som ska tillämpas av utländska företag som hör hemma inom EES och som driver värdepappersrörelse från filial i enligt 4 kap. 1 § första stycket 1 och om att 15 § inte ska tillämpas på transaktioner mellan de som deltar i handeln på en MTF-plattform eller i förhållandet mellan deltagarna på MTF-plattformen och det värde- pappersinstitut som driver den. Övervägandena finns i avsnitt 6.5.6. I första stycket tas hänvisningen till 33 § bort, med anledning av att kravet på offentliggörande av information om kvaliteten på utförande av transaktioner, som anges i den paragrafen, tas bort. Bestämmelsen i 33 § återinförs därefter och börjar tillämpas igen , se författningskommentaren till den paragrafen i avsnitt 13.2. 14 a § Kraven i 13 § och 14 § första stycket gäller inte om 1.den tillhandahållna investeringstjänsten avser obligationer utan annat inbäddat derivat än en make-whole-klausul, eller 2.de finansiella instrumenten marknadsförs eller distribueras uteslutande till jämbördiga motparter. Paragrafen, som är ny, genomför delvis artikel 16a i MiFID II. Paragrafen innehåller ett undantag från produktstyrningskraven som innebär att kraven i 13 § och 14 § första stycket inte ska tillämpas i fråga om obligationer utan annat inbäddat derivat än en make-whole-klausul. Termen make-whole-klausul definieras i 1 kap. 5 §. För att undantaget ska vara tillämpligt får obligationen i fråga inte omfatta något annat inbäddat derivat än en make-whole-klausul. Kraven ska inte heller tillämpas för finansiella instrument som marknadsförs eller distribueras bara till jämbördiga motparter. Bestämmelser om kunder som får behandlas som jämbördiga motparter finns i 9 kap. 7 och 8 §§. Övervägandena finns i avsnitt 6.4. Genom att paragrafen ingår i de intervall som omfattas av hänvisningar- na som redan finns i 7 kap. 3 § lagen (2004:46) om värdepappersfonder respektive 3 kap. 2 § lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder gäller bestämmelsen även för fondbolag och AIF-för- valtare som har tillstånd för diskretionär portföljförvaltning och sido- tjänster. 3 § Ett värdepappersinstitut ska dela in sina kunder i kategorierna professionell kund och icke-professionell kund. Ett värdepappersinstitut får behandla vissa professionella kunder som jämbördiga motparter. Ett värdepappersinstitut ska upp- rätta interna regler och rutiner för indelning av sina kunder. I 4 och 5 §§ finns bestämmelser om kunder som får behandlas som profession- ella kunder. I 7 och 8 §§ finns bestämmelser om kunder som får behandlas som jämbördiga motparter. Paragrafen genomför delvis bilaga II till MiFID II. Paragrafen innehåller bestämmelser om att värdepappersinstitut ska dela in sina kunder i olika kategorier. Övervägandena finns i avsnitt 6.5.5. I tredje stycket rättas en felaktig hänvisning till bestämmelser om jäm- Prop. 2021/22:8 bördiga motparter. Genom de hänvisningar till paragrafen som redan finns i 2 kap. § och 7 kap. 3 § lagen om värdepappersfonder respektive 3 kap. 2 § och 8 kap. 1 a § lagen om förvaltare av alternativa investerings- fonder gäller ändringen även för fondbolag och AIF-förvaltare som har tillstånd för diskretionär portföljförvaltning och sidotjänster eller som inom ramen för fondverksamheten ger råd om andelar i fonder. 8 § Ett värdepappersinstitut som har tillstånd att driva värdepappersrörelse enligt 1 § 1, 2 eller 3 får i sådan verksamhet medverka till eller inleda transaktioner med jämbördiga motparter utan att tillämpa det krav att tillvarata kundens intressen som anges i 1 § eller någon av 10–12, 14–16, 17 a, 21, 24–27, 30, 31, 33–36 eller 38§§, för dessa transaktioner och sidotjänster som är direkt knutna till transak- tionerna. En motpart som ingår i en sådan grupp som anges i 7 § 1–7 har dock rätt att begära att de bestämmelser som anges i första stycket ska tillämpas generellt i avtalsförhållandet eller avse en enskild transaktion. Innan ett värdepappersinstitut inleder en transaktion med en motpart som är en sådan enhet som avses i 7 § 8, ska enheten uttryckligen ha godtagit att bli behandlad som en jämbördig motpart. Godtagandet kan ges generellt eller avse en enskild transaktion. I fråga om motparter som inte ingår i någon av de grupper som anges i 7 § 1–7 och som hör hemma i ett annat land inom EES gäller första stycket bara om motparten i den staten erkänns som jämbördig motpart i enlighet med artikel 30.3 i direktivet om marknader för finansiella instrument. I sådana fall tillämpas tredje stycket på motsvarande sätt. Paragrafen genomför artikel 30.1 första stycket, 30.2 andra stycket och 30.3första stycket andra meningen och andra stycket i MiFID II. Para- grafen innehåller bestämmelser om att ett värdepappersinstitut som har tillstånd att ta emot och vidarebefordra order i fråga om finansiella instrument, utföra order på kunders uppdrag eller handla för egen räkning i vissa fall får inleda eller medverka till sådana transaktioner med jäm- bördiga motparter utan att tillämpa vissa kundskyddsregler. Övervägan- dena finns i avsnitt 6.5.5. I första stycket läggs 14, 15, 17 a och 27 §§ till i uppräkningen av kund- skyddsregler som inte behöver tillämpas vid transaktioner med jämbördiga motparter. Det innebär att kraven på att förse kunder med information om värdepappersinstitutet, dess tjänster och kostnader och avgifter för investe- ringstjänster och sidotjänster och kravet på att lämna rapportering till en kund om utförda tjänster inte behöver tillämpas vid sådana transaktioner. Bestämmelser om kunder som får behandlas som jämbördiga motparter finns i 7 och 8 §§. Genom den hänvisning till paragrafen som redan finns i 3 kap. 2 § lagen om förvaltare av alternativa investeringsfonder gäller ändringen även för AIF-förvaltare som har tillstånd för diskretionär port- följförvaltning och sidotjänster. 12 a § Kraven i 11 och 12 §§ gäller inte om 1.den tillhandahållna investeringstjänsten avser obligationer utan annat inbäddat derivat än en make-whole-klausul, eller 2.de finansiella instrumenten marknadsförs eller distribueras uteslutande till jämbördiga motparter. 2021/22:8 Paragrafen, som är ny, genomför delvis artikel 16a i MiFID II. Paragrafen innehåller ett undantag som innebär att kraven i 11 och 12 §§ inte ska tillämpas i fråga om obligationer utan annat inbäddat derivat än en make- whole-klausul. Termen make-whole-klausul definieras i 1 kap. 5 §. För att undantaget ska vara tillämpligt får obligationen i fråga inte omfatta något annat inbäddat derivat än en make-whole-klausul. Kraven ska inte heller tillämpas för finansiella instrument som marknadsförs eller distribueras bara till jämbördiga motparter. Bestämmelser om kunder som får behand- las som jämbördiga motparter finns i 7 och 8 §§. Övervägandena finns i avsnitt 6.4. Genom att paragrafen ingår i de intervall av paragrafer som omfattas av hänvisningarna som redan finns i 7 kap. 3 § lagen om värdepappersfonder respektive 3 kap. 2 § lagen om förvaltare av alternativa investeringsfonder gäller bestämmelsen även för fondbolag och AIF-förvaltare som har tillstånd för diskretionär portföljförvaltning och sidotjänster. 15 § Ett värdepappersinstitut ska förse kunder med information om 1.institutet och dess tjänster, 2.finansiella instrument och föreslagna placeringsstrategier, inbegripet väg- ledning om och varningar för de risker som är förknippade med investeringar i instrumenten eller placeringsstrategierna samt om instrumentet i fråga, med beaktande av den målgrupp som har fastställts för instrumentet, är avsett för professionella eller icke-professionella kunder, 4.alla kostnader och avgifter förknippade med investeringstjänster och sido- tjänster, inbegripet kostnaderna för rådgivning och kostnaderna för de finansiella instrument som rekommenderas eller marknadsförs till kunden samt hur kunden får betala kostnader och avgifter, inbegripet eventuella betalningar till institutet från en tredjepart. Informationen om kostnader och avgifter, inbegripet kostnader och avgifter för investeringstjänsten och det finansiella instrumentet, som inte beror på under- liggande marknadsrisk, ska räknas samman så att kunden kan förstå den totala kostnaden liksom den kumulativa effekten på investeringens avkastning. Om kunden begär det, ska en uppdelning per post ges. Informationen ska, i förekom- mande fall, ges till kunden regelbundet, åtminstone , under investeringens varaktighet. Om kunden är en professionell kund gäller första stycket 4 bara vid tillhanda- hållande av investeringsrådgivning och portföljförvaltning. Paragrafen genomför delvis artikel 24.4 första stycket b och c och andra stycket och artikel 29a.1 i MiFID II. Paragrafen innehåller bestämmelser om den information ett värdepappersinstitut ska förse sina kunder med. Övervägandena finns i avsnitt 6.5.4. Enligt tredje stycket, som är nytt, ska kraven i första stycket 4 inte tillämpas vid tillhandahållande av andra investeringstjänster till en profes- sionell kund än investeringsrådgivning och portföljförvaltning. Bestäm- melser om kunder som får behandlas som professionella kunder finns i 4 och 5 §§. Genom de hänvisningar till paragrafen som redan finns i 7 kap. 3 § lagen om värdepappersfonder respektive 3 kap. 2 § lagen om förvaltare av alternativa investeringsfonder gäller ändringen även för fondbolag och AIF-förvaltare som har tillstånd för diskretionär portföljförvaltning och sidotjänster. 17 a § Om ett avtal om att köpa eller sälja ett finansiellt instrument ingås med Prop. 2021/22:8 hjälp av ett medel för distanskommunikation som innebär att information om kostnader och avgifter inte kan lämnas i förväg på det sätt som anges i 14 § första stycket, får värdepappersinstitutet i stället lämna informationen efter det att transaktionen har genomförts, om 1.kunden har gett sitt samtycke till att få informationen utan onödigt dröjsmål efter det att transaktionen har genomförts, och 2.institutet har erbjudit kunden möjligheten att senarelägga transaktionen så att kunden först kan få informationen. ska också erbjuda kunden att få information om kost- nader och avgifter per telefon innan transaktionen genomförs. Paragrafen, som är ny, genomför artikel 24.4 tredje och fjärde styckena i MiFID II. Paragrafen innehåller bestämmelser om att information om kostnader och avgifter i vissa fall får lämnas till en kund utan onödigt dröjsmål efter det att en transaktion har genomförts. Övervägandena finns i avsnitt 6.5.2. I paragrafen anges i första stycket att om ett avtal om att köpa eller sälja ett finansiellt instrument ingås genom distanskommunikation, som innebär att information om kostnader och avgifter inte kan lämnas i förväg på det sätt som anges i 14 § första stycket, får värdepappersinstitutet i stället lämna informationen efter det att transaktionen har genomförts, förutsatt att kunden har samtyckt till detta och fått möjlighet att senare- lägga genomförandet av transaktionen tills efter det att informationen har lämnats. Därutöver ska värdepappersinstitutet, enligt andra stycket, erbjuda kunden att få informationen per telefon innan transaktionen genomförs. Bestämmelserna kan tillämpas exempelvis när en köp- eller säljorder lämnas på telefon eller via en chattfunktion. Både kundens samtycke och erbjudandet till kunden om information om kostnader och avgifter på telefon bör som utgångspunkt kunna lämnas genom samma kommunikationsmedel som köp- eller säljordern. Genom att paragrafen ingår i de intervall av paragrafer som omfattas av hänvisningarna som redan finns i 7 kap. 3 § lagen om värdepappersfonder respektive 3 kap. 2 § lagen om förvaltare av alternativa investeringsfonder gäller bestämmelserna även för fondbolag och AIF-förvaltare som har tillstånd för diskretionär portföljförvaltning och sidotjänster. 19 a § All information som ett värdepappersinstitut ska lämna till kunder enligt detta kapitel ska tillhandahållas i elektroniskt format. Om en icke-professionell kund begär det, ska värdepappersinstitutet tillhandahålla informationen kostnads- fritt även på papper. ska upplysa kunderna om övergången till information i elektroniskt format och om möjligheten att få information på papper. Icke- professionella kunder som tidigare tagit emot information på papper ska få dessa upplysningar minst före övergången till elektroniskt format. Paragrafen, som är ny, genomför artikel 24.5a i MiFID II. Paragrafen inne- håller bestämmelser om utfasning av information i pappersform till kunder. Övervägandena finns i avsnitt 6.5.1. Första stycket innebär att all information som ett värdepappersinstitut ska lämna till kunder eller presumtiva kunder enligt detta kapitel ska tillhandahållas i elektroniskt format. Kunder och presumtiva kunder som 2021/22:8 är icke-professionella ska dock få informationen kostnadsfritt på papper om de begär det. Bestämmelsen innebär inget förbud mot att lämna information på papper även i andra fall. Enligt andra stycket ska värdepappersinstitutet upplysa kunderna om övergången till elektroniskt format och om möjligheten för icke- professionella kunder att även i fortsättningen få information på papper. Institutet ska minst i förväg lämna dessa upplysningar till befintliga icke-professionella kunder som har fått information på papper. Bestämmelser om kunder som får behandlas som professionella kunder finns i 4 och 5 §§. Genom att paragrafen ingår i de intervall av paragrafer som omfattas av hänvisningarna som redan finns i 7 kap. 3 § lagen om värdepappersfonder respektive 3 kap. 2 § lagen om förvaltare av alternativa investeringsfonder gäller bestämmelserna även för fondbolag och AIF-förvaltare som har tillstånd för diskretionär portföljförvaltning och sidotjänster. 23 a § Ett värdepappersinstitut ska, när det tillhandahåller investeringsrådgivning eller portföljförvaltning som innefattar byte av finansiella instrument, hämta in nödvändiga uppgifter om kundens investeringar och analysera kostnaderna och nyttan av bytet. När värdepappersinstitutet tillhandahåller investeringsrådgivning ska det informera kunden om huruvida nyttan med bytet är större än kostnaderna. Första och andra styckena gäller inte tjänster som värdepappersinstitutet tillhandahåller en professionell kund, om inte kunden begär det. Institutet ska dokumentera en sådan begäran. Paragrafen, som är ny, genomför artikel 25.2 tredje stycket och delvis artikel 29a.2 och 29a.3 i MiFID II. Paragrafen innehåller bestämmelser om vilken information ett värdepappersinstitut ska hämta in från, och lämna till, kunden i samband med byte av finansiella instrument. Övervägandena finns i avsnitten 6.5.3 och 6.5.4. I första stycket anges att ett värdepappersinstitut, när det tillhandahåller investeringsrådgivning eller portföljförvaltning som innefattar byte av finansiella instrument, ska hämta in nödvändiga uppgifter om kundens investeringar och analysera kostnaderna och nyttan av bytet. I andra stycket anges att om institutet tillhandahåller investerings- rådgivning ska det informera kunden om huruvida nyttan med bytet är större än kostnaderna. Enligt tredje stycket ska kraven i de föregående styckena inte tillämpas på tjänster som tillhandahålls en professionell kund, om inte kunden antingen i elektronisk form eller på papper begär att dessa bestämmelser ska tillämpas. ska dokumentera en sådan begäran. Dokumentationen möjliggör kontroll i efterhand av vilka professionella kunder som har begärt att kraven i bestämmelserna ska tillämpas för dem. På så vis blir det möjligt för att kontrollera om institutet fullgjort sina skyldigheter mot dessa kunder. Bestämmelser om kunder som får behandlas som professionella kunder finns i 4 och 5 §§. Enligt de hänvisningar som införs i 2 kap. § och 7 kap. 3 § lagen om värdepappersfonder respektive 8 kap. 1 a § lagen om förvaltare av alternativa investeringsfonder gäller paragrafen även för fondbolag som har tillstånd för diskretionär portföljförvaltning och sidotjänster och för Prop. 2021/22:8 fondbolag och AIF-förvaltare som inom ramen för fondverksamheten ger råd om andelar i fonder, se författningskommentarerna till de paragraferna i avsnitten 13.3 och 13.4. Genom att paragrafen ingår i ett intervall av paragrafer som omfattas av de hänvisningar som redan finns i 3 kap. 2 § lagen om förvaltare av alternativa investeringsfonder gäller bestämmel- serna även för AIF-förvaltare som har tillstånd för diskretionär port- följförvaltning och sidotjänster. 27 § Ett värdepappersinstitut ska på ett varaktigt medium lämna en tillfreds- ställande rapportering till en kund om de tjänster som institutet har utfört för kunden. Rapporteringen ska i förekommande fall lämnas regelbundet och även innehålla uppgifter om kostnaderna för de transaktioner och tjänster som har utförts för kundens räkning. Första stycket gäller inte tjänster som värdepappersinstitutet tillhandahåller en professionell kund, om inte kunden begär det. Institutet ska dokumentera en sådan begäran. Paragrafen genomför artikel 25.6 första stycket och delvis artikel 29a.2 och 29a.3 i MiFID II. Paragrafen innehåller krav på den rapportering som ett värdepappersinstitut ska lämna till en kund om de tjänster institutet har utfört för kunden. Övervägandena finns i avsnitt 6.5.4. Enligt andra stycket, som är nytt, ska kraven i första stycket inte tilläm- pas på tjänster som tillhandahålls en professionell kund, om inte kunden begär att dessa bestämmelser ska tillämpas. ska dokumentera en sådan begäran. Dokumentationen möjliggör kontroll i efterhand av vilka professionella kunder som har begärt att kraven i bestämmelserna ska tillämpas för dem. På så vis blir det möjligt för att kontrollera om institutet fullgjort sina skyldigheter mot dessa kunder. Bestämmelser om kunder som får behandlas som professionella kunder finns i 4 och 5 §§. Genom de hänvisningar till paragrafen som redan finns i 2 kap. § och 7 kap. 3 § lagen om värde- pappersfonder respektive 3 kap. 2 § och 8 kap. 1 a § lagen om förvaltare av alternativa investeringsfonder gäller ändringen även för fondbolag och AIF-förvaltare som har tillstånd för diskretionär portföljförvaltning och sidotjänster eller som inom ramen för fondverksamheten ger råd om andelar i fonder. 33§ Ett värdepappersinstitut ska ha system och riktlinjer för hur institutet ska upp- nå bästa möjliga resultat enligt 31 och 32 §§ när en kunds order utförs. I riktlinjerna ska det för varje klass av finansiella instrument finnas uppgifter om de olika platser där värdepappersinstitutet utför sina kundorder och de faktorer som påverkar valet av utförandeplats. Riktlinjerna ska omfatta de utförandeplatser som gör det möjligt för institutet att stadigvarande uppnå bästa möjliga resultat när en kundorder utförs.