prop · H803173 · 2021-04-13 00:00:00 — 14. kvalificerat innehav: ett direkt eller indirekt ägande i ett företag, om innehavet representerar eller mer av kapitalet eller av samtliga röster eller annars möjliggör ett väsentligt inflytande över ledningen av företaget, 15. nära förbindelser: det som avses i 1 kap. 14 § försäkringsrörelse- lagen (2010:2043), med den skillnaden att det som anges där om försäkringsföretag i stället ska avse försäkringsförmedlare, 16. pensionsförsäkring: försäkringsavtal som har som främsta syfte att ge inkomst vid pensionering och som berättigar den försäkrade till vissa ersättningar, 17. professionell kund: en kund som avses i 1 kap. 4 b § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, 18. rådgivning grundad på en opartisk och personlig analys: sådan rådgivning som avses i 4 kap. 2 §, 19.rådgivning: tillhandahållande av en personlig rekommendation till en kund, antingen på kundens begäran eller på initiativ av försäkrings- distributören, i fråga om ett eller flera försäkringsavtal, medlare: en försäkringsförmedlare – medlare: en försäkringsförmedlare – utom kreditinstitut och värde- utom kreditinstitut och värde- pappersföretag enligt definitionen i pappersföretag enligt definitionen i parlamentets och rådets förordning parlamentets och rådets förordning (EU) nr 575/2013 (EU) nr 575/2013 av den 2013 om tillsynskrav för kredit- 2013 om tillsynskrav för kredit- institut och om ändring av och om ändring av förordning (EU) förordning (EU) nr 648/2012 – som nr 648/2012 som sidoverksamhet, under för- samhet, under förutsättning att samt- liga följande villkor är uppfyllda: villkor är uppfyllda: a)den har inte försäkringsdistribution som huvudsaklig yrkes- verksamhet, b)den distribuerar bara vissa försäkringsprodukter som kompletterar en vara eller en tjänst, och c)de berörda försäkringsprodukterna omfattar inte livförsäkring eller ansvarsförsäkring, utom när sådant skydd kompletterar den vara eller tjänst som förmedlaren bedriver som huvudsaklig yrkesverksamhet, 21. skadeförsäkring: en försäkring som är hänförlig till någon av de försäkringsklasser som anges i 2 kap. 11 § försäkringsrörelselagen, 22.stora risker: det som avses i 3 kap. 16 § andra och tredje styckena försäkringsrörelselagen, 23.tjänstepensionsförsäkring: en livförsäkring som har samband med yrkesutövning och där utbetalning av försäkringsbelopp (engångsbelopp eller periodiska utbetalningar) beror av att en eller flera personer uppnår eller förväntas uppnå en viss ålder samt försäkringar som meddelas som tillägg till sådana försäkringar, 24.svensk fysisk person och svensk juridisk person: en fysisk eller juridisk person vars hemland är , 25.varaktigt medium: ett medel som a)gör det möjligt för kunden att bevara information som riktas till kunden personligen, på ett sätt som är tillgängligt för användning i fram- tiden som är lämplig med hänsyn till vad som är avsikten med informationen, och b)tillåter oförändrad återgivning av den bevarade informationen, och 26. värdland: det land inom EES där en försäkringsförmedlare har en permanent närvaro eller ett etableringsställe eller tillhandahåller tjänster, och som inte är förmedlarens hemland. Denna lag träder i kraft . 2020/21:173 Bilaga 9 2020/21:173 Bilaga 9 Förslag till lag om ändring i lagen (2020:1157) om ändring i lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden Härigenom föreskrivs att 1 kap. 4 b § och 23 kap. 4 § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden i stället för lydelsen enligt lagen (2020:1157) om ändring i den lagen ska ha följande lydelse. Lydelse enligt SFS 2020:1157 I denna lag betyder anknutet ombud: en fysisk eller juridisk person som har träffat avtal med ett svenskt värdepappersinstitut eller ett utländskt värdepappersföretag som hör hemma inom EES om att för bara detta instituts eller företags räkning 1.marknadsföra investerings- eller sidotjänster, 2.ta emot eller vidarebefordra instruktioner eller order avseende inves- teringstjänster eller finansiella instrument, 3.placera finansiella instrument, eller 4.tillhandahålla investeringsrådgivning avseende dessa instrument eller tjänster, behörig myndighet: i och i särskilt angivna fall och i övrigt en utländsk myndighet som har behörighet att utöva tillsyn över utländska värdepappersföretag och företag som driver en reglerad marknad eller annan motsvarande marknad eller som har behörighet att utöva tillsyn över emittenter vars överlåtbara värdepapper är upptagna till handel på en reglerad marknad, börs: ett svenskt aktiebolag eller en svensk ekonomisk förening som har fått tillstånd enligt denna lag att driva en eller flera reglerade marknader, clearingdeltagare: den som får delta i clearingverksamheten hos en clearingorganisation, clearingorganisation: ett företag som har fått tillstånd enligt 19 kap. eller och rådets förordning (EU) nr 648/2012, emittent: i fråga om aktier aktiebolaget och i fråga om annat finansiellt instrument utgivaren eller utfärdaren av instrumentet, handelsplats: en reglerad marknad, en multilateral handelsplattform (MTF-plattform) eller en organiserad handelsplattform (OTF-plattform), handelsplattform: en MTF-plattform eller en OTF-plattform, kreditinstitut: en bank, ett kreditmarknadsföretag eller ett utländskt bank- eller kreditföretag som driver bank- eller finansieringsrörelse från filial i , leverantör av datarapporteringstjänster: detsamma som i artikel 2.1.36a i förordningen om marknader för finansiella instrument, litet och icke-sammanlänkat värdepappersbolag: ett värdepap- persbolag som anses vara ett litet och icke-sammanlänkat värdepap- persföretag enligt artikel 12.1 i värdepappersbolagsförordningen, marknadsgarant: en person som på fortlöpande basis åtagit sig att på finansiella marknader handla för egen räkning genom att köpa och sälja finansiella instrument med utnyttjande av egna tillgångar till priser som fastställts av denne, marknadsoperatör: en börs eller en eller flera juridiska personer i ett annat land inom EES som driver en eller flera reglerade marknader, MTF-plattform: ett multilateralt system inom EES som sammanför flera tredjeparters köp- och säljintressen i finansiella instrument – inom systemet och i enlighet med icke skönsmässiga regler – så att det leder till ett kontrakt, OTF-plattform: ett multilateralt system inom EES som inte är en reglerad marknad eller en MTF-plattform, och inom vilket flera tredjeparters köp- och säljintressen i obligationer, strukturerade finansiella produkter, utsläppsrätter eller derivat kan interagera inom systemet så att det leder till ett kontrakt, professionell kund: en sådan kund som avses i 9 kap. 4 eller 5 §, reglerad marknad: ett multilateralt system inom EES som sammanför eller möjliggör sammanförande av ett flertal köp- och säljintressen i finansiella instrument från tredjepart – regelmässigt, inom systemet och i enlighet med icke skönsmässiga regler – så att det leder till ett kontrakt, statlig emittent: någon av följande som emitterar skuldinstrument: 2.en stat inom EES, inbegripet förvaltningar, organ eller en särskild funktion i staten, 3.när det gäller en federal stat inom EES, en delstat i federationen, 4.en särskild funktion för flera stater inom EES, 5.en internationell finansinstitution som etablerats av minst två stater inom EES och vars mål är att ordna finansiering och tillhandahålla finansiellt bistånd till de stater som har eller riskerar att få allvarliga finansieringsproblem, och systematisk internhandlare: ett värdepappersinstitut som i en organiserad, frekvent, systematisk och väsentlig omfattning handlar för egen räkning när det utför kundorder utanför en reglerad marknad eller en handelsplattform utan att utnyttja ett multilateralt system, tillväxtmarknad för små och medelstora företag: en MTF-plattform som är registrerad som en tillväxtmarknad för små och medelstora företag hos enligt 11 kap. 13–15 §§ eller hos en behörig myndighet i ett annat land inom EES, utländskt kreditinstitut: ett kreditinstitut enligt 1 kap. 5 § första stycket 21 lagen (2004:297) om bank- och finansieringsrörelse, utländskt värdepappersföretag: ett utländskt företag som i hemlandet har tillstånd att driva värdepappersrörelse, värdepappersbolag: ett svenskt aktiebolag som har fått tillstånd enligt denna lag att driva värdepappersrörelse och som inte är ett bankaktiebolag eller ett kreditmarknadsbolag enligt lagen om bank- och finansierings- värdepapperscentral: en värde- värdepapperscentral: en värde- papperscentral enligt definitionen i papperscentral enligt definitionen i artikel 2.1.1 i förordningen om artikel 2.1.1 i förordningen om 2020/21:173 Bilaga 9 2020/21:173 Bilaga 9 värdepappersinriktat holding- företag: ett värdepappersinriktat holdingföretag enligt definitionen i artikel 4.1.23 i värdepappers- bolagsförordningen, och värdepappersinstitut: ett värdepappersbolag, ett svenskt kreditinstitut som har fått tillstånd enligt denna lag att driva värdepappersrörelse eller ett utländskt företag som driver värdepappersrörelse från filial i eller genom att använda anknutna ombud etablerade i . får när det är nödvändigt genomföra en undersök- ning hos 3.en leverantör av datarapporteringstjänster som har tillsyn över, 5.ett sådant utländskt företag som har tillstånd att driva en reglerad marknad från filial i , och 6.en emittent som enligt 16 kap. 1–3 §§ omfattas av skyldigheten enligt samma kapitel att upprätta och offentliggöra regelbunden finansiell informa- tion. får även genomföra en undersökning hos ett anknutet ombud eller hos ett företag som har fått i uppdrag av ett värde- pappersinstitut att utföra visst arbete eller vissa funktioner, om det behövs för tillsynen av institutet. Innan en undersökning genomförs hos ett utländskt företag som har inrättat filial enligt 4 kap. 1 § första stycket 1, ska samråda med behörig myndighet i det land inom EES som har aukto- riserat det utländska företaget. Förslag till lag om ändring i lagen (2020:1208) om ändring i lagen (1995:1559) om årsredovisning i kreditinstitut och värdepappersbolag Härigenom föreskrivs att 5 kap. 7 § lagen (1995:1559) om årsredovisning i kreditinstitut och värdepappersbolag i stället för lydelsen enligt lagen (2020:1208) om ändring i den lagen ska ha följande lydelse. Lydelse enligt SFS 2020:1208 2020/21:173 Bilaga 9 Vid tillämpningen av denna lag Vid tillämpningen av denna lag mentets och rådets förordning (EU) mentets och rådets förordning (EU) nr 575/2013 av nr 575/2013 av den och om ändring av förordning (EU) nr 648/2012 beaktas. nr 648/2012 beaktas. 2020/21:173 Bilaga 9 Förslag till lag om ändring i lagen (2020:1211) om ändring i lagen (2014:484) om en databas för övervakning av och tillsyn över finansmarknaderna Härigenom föreskrivs att 3 § lagen (2014:484) om en databas för övervakning av och tillsyn över finansmarknaderna stället för lydelsen enligt lagen (2020:1211) om ändring i den lagen ska ha följande lydelse. Lydelse enligt SFS 2020:1211 I databasen får sådana uppgifter behandlas som har samlats in med stöd av 1.6 kap. 9 § första och andra styckena lagen (1988:1385) om riksbank, 2.9 kap. 3 § första stycket lagen (1998:1479) om värdepapperscentraler och kontoföring av finansiella instrument, 3.10 kap. 2 § första stycket lagen (2004:46) om värdepappersfonder, 4.13 kap. 3 § lagen (2004:297) om bank- och finansieringsrörelse, 5.8 kap. 5 § första stycket lagen (2018:1219) om försäkrings- distribution, 6.5 kap. 10 och 11 §§ lagen (2006:531) om särskild tillsyn över finansiella konglomerat, 7.23 kap. 2 § första stycket lagen (2007:528) om värdepappers- marknaden, 8.8 kap. 2 § lagen (2010:751) om betaltjänster, 9.17 kap. 5 § försäkringsrörelselagen (2010:2043), 10.5 kap. 2 § lagen (2011:755) om elektroniska pengar, 11.13 kap. 6 § första stycket lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder, 12.6 kap. 1 § lagen (2014:968) om särskild tillsyn över kreditinstitut och värdepappersbolag, 13.6 kap. 2 § lagen (2017:230) om försäkrings- verksamhet i premiepensionssystemet, 5 § lagen (2019:742) 14 kap. 5 § lagen (2019:742) om tjänstepensionsföretag, och 15. artiklarna 394, 15. artiklarna 394, 430–430b och 451 i Europaparla- 430–430b och 451 i Europaparla- mentets och rådets förordning (EU) mentets och rådets förordning (EU) nr 575/2013 av nr 575/2013 av och om ändring av förordning (EU) nr 648/2012, och nr 648/2012. 16. artiklarna 54 förordning (EU) 2019/2033 av den ändring av förordningarna (EU) nr 1093/2010, (EU) nr 575/2013, (EU) nr 600/2014 och (EU) nr 806/2014. Utdrag ur protokoll vid sammanträde Närvarande: F.d. justitierådet samt justitieråden Nya kapitaltäckningsregler för värdepappersbolag Enligt en lagrådsremiss har regeringen () beslutat inhämta Lagrådets yttrande över förslag till 1.lag om ändring i lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, 2.lag om ändring i lagen (2014:968) om särskild tillsyn över kredit- institut och värdepappersbolag, 3.lag om ändring i lagen (2014:966) om kapitalbuffertar, 4.lag om ändring i kreditupplysningslagen (1973:1173), 5.lag om ändring i lagen (1980:1097) om Svenska skeppshypoteks- kassan, 6.lag om ändring i sparbankslagen (1987:619), 7.lag om ändring i lagen (1988:1385) om riksbank, 8.lag om ändring i lagen (1991:980) om handel med finansiella instrument, 9.lag om ändring i lagen (1995:1559) om årsredovisning i kreditinstitut och värdepappersbolag, 10.lag om ändring i inkomstskattelagen (1999:1229), 11.lag om ändring i lagen (2000:192) om allmänna pensionsfonder (AP-fonder), 12.lag om ändring i lagen (2004:46) om värdepappersfonder, 13.lag om ändring i lagen (2004:297) om bank- och finansieringsrörelse, 14.lag om ändring i lagen (2006:531) om särskild tillsyn över finansiella konglomerat, 15.lag om ändring i lagen (2010:751) om betaltjänster, 16.lag om ändring i lagen (2011:755) om elektroniska pengar, 17.lag om ändring i lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder, 18.lag om ändring i lagen (2014:484) om en databas för övervakning av och tillsyn över finansmarknaderna, 19.lag om ändring i lagen (2015:1016) om resolution, 20.lag om ändring i lagen (2018:1219) om försäkringsdistribution, 21.lag om ändring i lagen (2020:1157) om ändring i lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, 22.lag om ändring i lagen (2020:1208) om ändring i lagen (1995:1559) om årsredovisning i kreditinstitut och värdepappersbolag, 23.lag om ändring i lagen (2020:1211) om ändring i lagen (2014:484) om en databas för övervakning av och tillsyn över finansmarknaderna. Förslagen har inför Lagrådet föredragits av rättssakkunniga , och . Förslagen föranleder följande yttrande. Förslaget till lag om ändring i lagen om värdepappersmarknaden 1 kap. 4 a § Iparagrafen anges under vilka förkortade benämningar vissa EU-rättsakter används i lagen. Den nya benämningen ”värdepappersbolags- förordningen” föreslås nu tas in i paragrafen. Det är emellertid inte endast för förordningen som det används en förkortad benämning i lagen, utan också för värdepappersbolagsdirektivet (se 8 a kap. 9 § och 8 b kap. 4 §). Lagrådet föreslår därför att även direktivet tas in bland de uppräknade rättsakterna i paragrafen. 1 kap. 5 § I denna paragraf finns definitioner av begrepp som används i lagen. Ett sådant begrepp är ”finansiellt holdingföretag” som i gällande rätt definierats genom en hänvisning till artikel 4.1.20 i tillsynsförordningen. I lagrådsremissen föreslås att en hänvisning i stället ska göras till artikel Den bestämmelse som finns i sistnämnda artikel hänvisar emellertid utan tillägg i sin tur till 4.1.20 i tillsynsförordningen. Enligt Lagrådets mening medför ändringen endast att regleringen blir mer svårtillämpad, utan att rättsläget förändras. Lagrådet förordar därför att ändringen inte görs. Även definitionen av ”startkapital” innehåller en hänvisning till en artikel i värdepappersbolagsförordningen som endast hänvisar vidare till en artikel i värdepappersbolagsdirektivet. Tillämpningen skulle underlättas om det i stället hänvisas direkt till direktivet. Lagrådet föreslår därför att hänvisningen i paragrafen ändras i enlighet härmed. 8 kap. 1 a § I 8 kap., som har rubriken ”rörelseregler”, regleras bl.a. krav på organisation och verksamhet för värdepappersbolag. I den föreslagna paragrafen föreskrivs att vissa paragrafer i kapitlet inte ska gälla för ett litet och icke-sammanlänkat värdepappersbolag. Undantagsbestämmelsen syftar till att genomföra artikel 24 i direktivet som anger de krav som andra värdepappersföretag än små och icke-sammanlänkade värdepappers- företag ska uppfylla och som undantagsregeln avses dispensera från. Värdepappersföretag ska ”ha sunda, effektiva och heltäckande arrangemang och processer för att fortlöpande värdera och upprätthålla internt kapital och likvida tillgångar som till belopp, slag och fördelning enligt deras uppfattning är tillräckliga för att täcka arten och nivån på de risker som de kan innebära för andra och som värdepappersföretagen själva är eller kan bli exponerade för.” En av de paragrafer som undantas i 1 a § är 3 § som stadgar att ”[e]tt värdepappersbolags rörelse skall drivas på sådant sätt att bolagets förmåga att fullgöra sina förpliktelser inte äventyras”. Det framstår som högst egendomligt att ett litet och icke-sammanlänkat värdepappersbolag skulle 2020/21:173 Bilaga 10 2020/21:173 Bilaga 10 vara undantaget från den allmänna och övergripande norm om hur rörelsen ska bedrivas som kommer till uttryck i 3 §. Vid föredragningen har emellertid upplysts att bestämmelsen i 3 § inte bara ger uttryck för en generell norm för hur rörelsen ska bedrivas utan också anses innebära bl.a. en skyldighet att göra en fristående bedömning av om soliditeten och likviditeten är tillräcklig (jfr prop. 2006/07:5 s. 139) samt att undantagsregeln i denna del syftar till att klargöra att någon sådan fristående bedömning i regel inte kommer att behöva göras av ett litet och icke-sammanlänkat värdepappersbolag. Bestämmelsen avses alltså primärt att dispensera från vissa mer specifika krav som, med stöd av uttalanden i förarbetena, har lästs in i 3 §, men som svårligen kan anses motsvara paragrafens hela innebörd. Att 3 § på detta sätt anses ge uttryck för vissa specifika krav som inte kan sägas ha direkt stöd i paragrafens ordalydelse har tidigare inte utgjort något större problem. Problem uppstår emellertid när man, som i detta lagstiftningsärende, vill göra undantag från dessa krav. Man hamnar då i en svårbemästrad situation. Om man på sätt som föreslås i lagrådsremissen generellt undantar 3 § kommer man också att träffa den mer allmänna aktsamhetsnorm som lagtexten ger uttryck för. Om man i stället försöker att begränsa undantaget så att det avser de mer specifika krav som indirekt kommer till uttryck i 3 §, möts man av svårigheter att klä denna begränsning i ord – den avser ju saker som endast indirekt framgår av lagtexten. Trots sist nämnda svårigheter bör, enligt Lagrådets mening, undantaget begränsas så att lagtexten inte ger intryck av att små och icke- sammanlänkade värdepappersföretag kan bedriva sin verksamhet i strid med den allmänna rörelsenorm som kommer till uttryck i 3 §. En sådan begränsning av undantaget skulle kunna formuleras enligt följande: För ett litet och icke-sammanlänkat värdepappersbolag gäller inte 4 § första eller tredje stycket, 4 c eller 5−8 § eller de särskilda krav på en fristående bedömning av soliditet och likviditet som följer av 3 §. Lagrådet förutsätter att bestämmelsens närmare innebörd utvecklas i författningskommentaren i ljuset av den betydelse som 3 § har ansetts ha enligt tidigare förarbeten. 8 kap. 1 c § I paragrafen föreskrivs bl.a. att vissa bolag ska tillämpa bestämmelser i annan lagstiftning i stället för bestämmelser i lagen om värdepappers- marknaden. I första stycket anges direkt i bestämmelsen både vilka paragrafer i lagen om bank- och finansieringsrörelse som ska tillämpas och vilka bestämmelser i lagen om värdepappersmarknaden som inte ska tillämpas. I andra stycket anges också vilka bestämmelser i lagen om bank- och finansieringsrörelse som ska tillämpas, men däremot anges inte vilka bestämmelser som inte ska tillämpas i lagen om värdepappersmarknaden. Det föreskrivs att förstnämnda bestämmelser ”även” ska tillämpas. Vad ”även” betyder i detta sammanhang är inte klart. Det torde inte vara möjligt att för samma situationer tillämpa både bestämmelserna i lagen om bank- och finansieringsrörelse och dess motsvarigheter i lagen om värdepappersmarknaden. Lagrådet föreslår att det klargörs i författningskommentaren vilka bestämmelser i lagen om värdepappersmarknaden som ska ersättas av bestämmelser i lagen om bank- och finansieringsrörelse. 8 kap. 4 § Ett värdepappersbolag ska, enligt de ändringar som införs i paragrafen genom lagrådsremissen, bl.a. ha kontroll över de risker som bolaget är eller kan bli exponerat för eller som bolaget innebär eller kan innebära för andra (första stycket) samt ha ett kapital som täcker arten och nivån på de risker som bolaget är eller kan komma att bli exponerat för eller som bolaget innebär eller kan innebära för andra (tredje stycket). En tolkning av skrivningen ”bolaget innebär eller kan innebära för andra” leder närmast till att det är bolaget i sig som utgör en risk. Detta torde inte vara avsikten, utan vad som avses är snarare att bolaget ska ha tillfredsställande kontroll över att bolaget inte genom sin verksamhet, brist på kapital etc. utsätter andra för risker. Ordet ”innebär” bör därför ersättas med ett begrepp som bättre avspeglar vad som avses. Ett begrepp som används i den meningen är ”utsätter” i 2 a kap. 1 § första stycket 2 lagen om särskild tillsyn över kreditinstitut och värdepappersbolag. Det kan vara lämpligt att använda även här. Lagrådet föreslår att orden ”innebär” respektive ”innebära” i första och tredje styckena byts ut mot ”utsätter” respektive ”utsätta”. Förslaget till lag om ändring i lagen om särskild tillsyn över kreditinstitut och värdepappersbolag 1 kap. 1 § I tredje och fjärde styckena anges vilka kapitel i lagen som kompletterar vissa förordningar och genomför vissa direktiv. I femte stycket anges att ”gemensamma bestämmelser” finns i övriga kapitel. Eftersom det är fråga om bestämmelser som kompletterar förordningar eller genomför direktiv kan de inte hänvisas till som ”gemensamma”. Lagrådet föreslår att begreppet gemensamma bestämmelser utgår och att det femte stycket ges följande lydelse. I övriga kapitel finns bestämmelser som kompletterar såväl tillsyns- förordningen som värdepappersförordningen och som genomför såväl kapitaltäckningsdirektivet som värdepappersbolagsdirektivet. 2020/21:173 Bilaga 10 2020/21:173 Bilaga 10 2 a kap. 1 § Paragrafen handlar om olika saker. Första, andra och fjärde styckena handlar om att ska fatta beslut i vissa angivna hänseenden, medan det tredje stycket handlar om att inspektionen under vissa förutsättningar får avstå från att fatta beslut eller inte ska fatta beslut. Läsbarheten och tillämpningen av regleringen av inspektionens åligganden i de hänseenden paragrafen behandlar skulle öka om den delades upp i två paragrafer, där 1 § handlar om när inspektionen ska fatta beslut och den efterföljande paragrafen om när inspektionen får eller ska avstå från detta. Lagrådet föreslår därför att det tredje stycket lyfts ut ur paragrafen och i stället bildar en ny paragraf med följande lydelse. får avstå från att besluta om ett särskilt kapitalbaskrav enligt 1 § om en överträdelse är ringa eller ursäktlig, om värdepappers- bolaget gör rättelse eller om någon annan myndighet har vidtagit åtgärder mot bolaget och dessa åtgärder bedöms tillräckliga. Bestämmelserna i 1 § gäller inte om överträdelsen är så allvarlig att verksamhetstillståndet i stället ska återkallas. Godtas detta förslag behöver omnumrering göras av efterföljande paragrafer i kapitlet. 4 a kap. 2 och 3 §§ Det nya kapitlet handlar om tillsynsansvar för värdepappersföretags- koncerner och har samma uppbyggnad som 4 kap. Sista stycket i 2 § är likalydande med sista stycket i 3 §.