prop · H703140 · 2020-06-16 00:00:00 — Detta innebär att effekterna av det nya coronaviruset inte avspeglas i de finansiella prog- noser som ligger till grund för värde- ringen och påverkar därmed inte port- följvärdet per . Ungefär hälften av bolagen värderas med såväl avkastningsvärdering (nuvärdesberäkning av framtida riskjusterade kassaflöden) som relativ- värdering (avstämning och jämförelse mot värdemultiplar för jämförbara börsnoterade bolag justerat för skill- nader i värdedrivare och risk), där metoderna kalibreras mot varandra. Vid värderingstidpunkten reflekterar inte heller observerbara värdemultiplar för de börsnoterade jämförelsebolagen, vilka utgör grunden för relativvärde- ringen, effekterna från det nya corona- viruset. Fastighetsbolagen värderas till substansvärde och noterade bolag till marknadsvärde. Övriga bolag värderas till bokfört eget kapital. Vid utgången av 2019 beräknades värdet på den statliga bolagsportföljen till . Justerat för genomförda transaktioner är det en ökning med cirka 210 miljarder kro- nor, eller , då portföljen värderades till . Som jämförelse har Stockholmsbörsen ökat i värde med cirka 35 pro- cent. Då sektorsammansättningen i den statliga portföljen skiljer sig från Stockholmsbörsens totala samman- sättning är utvecklingen dock inte helt jämförbar vad avser bland annat risk- exponering. Det faktum att flera av de statligt ägda bolagen med relativt betydande värden har särskilt beslu- tade samhällsuppdrag, som delvis syftar till andra mål än ekonomisk avkastning, bidrar också till att en direkt jämförelse med Stockholms- börsen i viss mån blir missvisande. Portföljens värdeökning, rensat för försäljningar, om förklaras främst av värdeutvecklingen i sektorn basindustri/energi där Vatten- fall och ingår. Det är den do- minerande sektorn i portföljen även om vikten har fluktuerat . har innehaven i sektorn basindustri/ energi ökat i värde från cirka 140 mil- jarder kronor till . Som en följd av värdeutveck- lingen, justerat för transaktioner, har sektorns andel av den totala statliga bolagsportföljen ökat från 2015, som varit den lägsta -1,0 -1,0 -9,0 Källa: FactSet och respektive bolags hemsida. 1)Totalavkastning speglar årlig värdeutveckling inklusive verkställda utdelningar. Angiven totalavkastning för Investor och Industrivärden (liksom för Statliga bolagsportföljen) avser utvecklingen för respektive bolagsportfölj. 2)Snittet avser medelvärdet för alla observationer . 6 Verksamhetsberättelse för bolag med statligt ägande 2019 noteringen , till av värdet vid utgången av 2019. Sektorerna telekom och tjänster har haft en negativ utveckling . Värdeminskningen om totalt för dessa sektorer beror bland annat på börsutvecklingen för som var negativ , och en lägre värdering av till följd av en svag spel- marknad och därav också sjunkande börskurser för noterade spelbolag med verksamhet på den svenska spelmarknaden. Sektorer i den statliga bolagsportföljen som har utvecklats väl är framför allt fastighets- och infrastruk- tursektorerna. Inom sektorn fastighet beror ökningen främst på nybyggna- tioner inom Akademiska Hus samt en generellt god utveckling på fastighets- marknaden. Inom infrastruktursek- torn har bland annat Swedavia utveck- lats väl. I samband med värderingen 2016 så ändrades värderingsmetodi- ken för , från att tidigare ha värderat innehavet till bokfört eget kapital marknadsvärderas bolagets tillgångar genom avkastningsvärd- ering. Förändringen bidrog i hög grad till värdeökningen av sektorn infra- struktur . ökade värdet på den stat- liga bolagsportföljen med cirka 10 mil- jarder kronor, eller , jämfört med föregående år. förelse steg Stockholmsbörsen . Utdelningar till staten uppgick till , vilket innebar en totalavkastning om , jämfört 2018. Historisk total- avkastning för den statliga portföljen jämte Investor, Industrivärden samt OMX GI (Growth Index) framgår av diagrammet på sidan 6. Den största värdeförändringen i den statliga bolagsportföljen stod basindustri/energi- sektorn för. Tillsammans med sek- torerna fastighet och transport, som också utvecklades väl , summeras en ökning av värdet av dessa sektorer till . Innehaven i sektorn basindustri/ energi värderades vid utgången av 2019 till , vilket är en ökning med omkring , eller , jämfört med föregående år. Ökningen av det beräknade värdet beror framför allt på en högre värdering av Vatten- fall, som liksom energisektorn gene- rellt hade en stark utveckling , samt en högre värdering av driven av fortsatt gynnsamma mark- nadsförhållanden och goda produk- tionsvolymer. Värdet av sektorn fastighet bedömdes vid utgången av 2019 till cirka 80 mil- jarder kronor, vilket är en ökning med , Värdeökningen är främst hänförlig till Akademiska Hus och den gynnsamma utvecklingen på fastighetsmarknaden i stort. Vid utgången av uppgick värdet i sektorn transport till knappt 20 mil- jarder kronor, vilket är en ökning med , eller 25 pro- cent, jämfört med föregående år. Ut- över en svagt positiv värdeutveckling av PostNord bidrog utvecklingen för SJ, med hög resandetillväxt , till sektorns värdeökning. Värdet för den resterande statliga bolagsportföljen uppskattades vid utgången av 2019 till cirka 230 miljar- der kronor, vilket är en minskning med . Den negativa värdeutvecklingen relat- erar främst till sektorerna telekom, tjänst och konsument, med negativ värdeutveckling av innehavet i , samt och Systembolaget. minskade värdet på inne- havet i . Värdet av innehavet i SAS minskade . Sammantaget minskade värdet på de börsnoterade innehaven eller Per sektor (justerat för transaktioner)3, 4 (, , ) (APL, , , Metria, Miljömärkning , , , , SOS Alarm, ) (Akademiska Hus, Jernhusen, Specialfastigheter, (, , , , Svenska Skeppshypotek, ) (, Systembolaget) 2015 2016 2017 2018 2019 3)Förutom redovisade sektorer ingår även sektorn Övriga (, Operan och Visit ) med ett samlat värde understigande 1 mdkr. 4)utgör Saminvest moderbolag till de tidigare statligt helägda bolagen . Verksamhetsberättelse för bolag med statligt ägande 2019 7 Bolagen med statligt ägande arbetar för att ligga i fram kant inom hållbart företagande och genomför kontinuer ligt en rad satsningar som syftar till att säkerställa deras framtida position i en hållbar värld. Med värdeskapande som övergripande föredömligt inom området hållbart de sin konkurrenskraft, vilket är mål för bolagsförvaltningen är håll- företagande, vilket inkluderar ett en förutsättning för att de fortsatt bart företagande en central del av strategiskt och transparent arbete ska vara framgångsrika. med samarbete i fokus. med statligt ägande ska agera etablerar hållbara strategier stärker HYBRIT fortskrider – byggnation av världsunik testanläggning 2016 gick , och samman för att skapa HYBRIT – ett initiativ som strävar efter att revolutionera järn och stålproduktionen. Målet är att ha världens första fossilfria ståltill verkning där koldioxidutsläppen nästan helt elimineras till 2035. En fossilfri stålproduktion startar i gruvan och därför arbetar intensivt med hur nästa genera tions pelletsverk ska utformas. startades bygget av en världsunik testanläggning där fossila bränslen ska ersättas med biobränsle för att nå en fossilfri produktion av järnmalmspellets. Investeringen i testanläggningen för bioolja i är en viktig milstolpe i HYBRIT:s initiativ och utvecklingsresa för en fossilfri pelletstillverkning och beräknas stå klar . De första testerna ska genomföras . tilldelade HYBRIT miljömålspriset för ”mod och tempo”. Miljömålspriset är instiftat av för att uppmärksamma och be löna ambitiöst och framgångsrikt miljöarbete som bidrar till att nå miljömål. Svenskt spelansvar på export SVENSKA SPEL Playscan, Svenska vilket i sin tur ger djupa insikter beroende genom Svenska Spels Spels verktyg för att identifiera och kommunicera med riskspe lare, sprider sig internationellt. Efter avtal med norska spelbo på att erbjuda en kombination laget Norsk Tipping, franska La av spelglädje och spelansvar, Française des Jeux och svenska där båda delarna är viktiga för Miljonlotteriet så har även ett långsiktigt värdeskapande. gorin hållbarhet för bolagets om schweiziska de la Loterie I syfte att skapa trygga och säkra sorgssamtal, där bolaget ringer de la Romande valt att upp spelare som kan ligga i risk proaktivt när det gäller spelansvar. zonen och informerar dem om Playscan finns hos flera stora Förutom att utveckla sitt spel pausfunktioner, gränser och var de kan få ytterligare hjälp. uppemot sex miljoner spelare även svensk forskning om spel 8 Verksamhetsberättelse för bolag med statligt ägande 2019 Gröna obligationer lockar investerare Hållbar finansiering har blivit en viktig del i många stat liga bolags verksamhet. emitterade första säkerställda gröna obli gation med bolån som säkerhet och med en emissionsstorlek på är det också den största gröna obligationen som är emitterad på den svenska marknaden. Akademiska Hus, , och har alla emitte rat en grön obligation. SEK emit terade en grön obligation om Pengarna från emissionen kommer att använ das för att finansiera export av svensk miljöteknik och miljökun nande. Jernhusen har emitterat fyra gröna obligationer om totalt under peri oden för att finansiera investe ringar i hållbara fastigheter. inom anordnade 2019 en nätverksträff på temat Gröna obligationer för bolagen med stat ligt ägande. , Specialfastig heter och informerade alla om sitt arbete med denna finansieringsform och de initiativ som bolagen bedriver. be slutade att godkänna ansökan om stöd för uppbyggnaden av elektromobilitetslabbet Utvecklingsarbete inom säkerhetsfrågor och arbetsmiljö AKADEMISKA HUS var en av de aktörer som såg behovet av och tog initiativ till en branschgemen sam organisation för säkrare byggarbetsplatser. 2017 bildades organisationen som har över 70 medlemmar. På har Håll Nollan etablerat sig som en viktig aktör och ett samlande forum i bran schen för att sätta fokus på frå gor kring säkerhet. har Akademiska Hus medverkat i en rad aktiviteter inom Håll Nollan, exempelvis ledarskaps utbildning i säkerhetskultur samt framtagande och genomförande av utbildning inom säkrare arbetsmiljö för byggherrar. anordnade även bolagsförvaltningen inom en nätverksträff på temat Hälsa och säkerhet på arbetsplatsen för bolagen med statligt ägande där bl.a. Akade miska Hus deltog och informe rade om sitt säkerhetsarbete. Håll Nollans arbetsmiljöpris dela des ut under för att inspirera, uppmärksamma och driva på utvecklingen av ett arbetsmiljö arbete som främjar säkerheten inom bygg och fastighets branschen. Priset gick till teamet i Nya etapp 4, ett byggprojekt som uppförs åt . Bakom det lyckade säkerhets arbetet står byggherren Akade miska Hus tillsammans med entreprenören NCC. Bolaget har därutöver också tilldelats det prestigefyllda priset . till delades priset en byggnad uppförd av Akademiska Hus, för Studenthuset vid . ) som ägs av tillsammans med Chal mers. Godkännandet görs inom ramen för ett så kallat ”viktigt projekt av gemensamt europeiskt intresse” (IPCEI) som EU bildat för att främja batteriproduktionen inom den europeiska unionen. är en nationell testbädd för att utveckla nästa gene rations hållbara innovativa lösningar för elbilar, lastbilar, bussar och andra elfordon såsom elfartyg, inklusive batte riutveckling. kommer att bli ett av få testcenter i som kan tillhandahålla prov ning för alla de delar som elek trifierade transporter kräver. Satsningen på syftar också till att stärka svensk fordonsindustris konkurrens kraft och bidra till att även fortsättningsvis ligger i framkant när det gäller inno vationer inom transportsek torn. Labbet väntas stå färdigt . Verksamhetsberättelse för bolag med statligt ägande 2019 9 Digitalisering och innovation inom den statliga bolagsportföljen Bolag med statligt ägande ska aktivt utnyttja digital iseringens möjligheter i sitt värdeskapande, samt hålla noggrann kontroll på de nya risker som uppstår. Staten har som ägare tydligt uttryckt sin förväntan om att bolagen med stat- ligt ägande aktivt ska utnyttja digital- iseringens möjligheter i sitt värde- skapande, samt hålla noggrann kon- troll på de nya risker som uppstår. Bolagen har uppmanats att lyfta upp digitaliseringsfrågan på styrelsens agenda, avsätta tid för att diskutera vad digitaliseringen innebär och vidta de åtgärder som krävs för att säkerställa bolagens långsiktiga konkurrenskraft. har skapat utry- mme för att diskutera digitaliserings- frågor under ägardialoger och tidigare även anordnat olika nätverksträffar mellan bolagen på temat digitalisering, i syfte att inspirera och uppmuntra kunskapsutbyte mellan bolag med statligt ägande. inrättades ett CIO-nätverk för bolagen med statligt ägande. System- bolaget och PostNord har varit värdar för de två första träffarna. Utbildning inom it-säkerhet en viktig digitaliseringsfråga SPECIALFASTIGHETER Inom fastighetsbranschen är fastig hetsautomation en av de största digitaliseringsfrågorna och för Specialfastigheter är säkerheten kring detta en prioriterad och ständigt pågående del i digital iseringsarbetet. Kompetens, medvetenhet, intresse och enga gemang hos medarbetarna är nyckelfaktorer i säkerhetsarbe tet. Tillsammans med FOI, som är experter på bedömning av informationssäkerhetsrisker och som genomför övningar och utbildningar inom itsäkerhet, har Specialfastigheter därför tagit fram en säkerhetsutbild ning inom fastighetsautomation för medarbetare inom drift och förvaltning, projekt och utveck ling, it samt ledning och styrelse. Syftet är att skapa förståelse för cyberhot och hur dessa kan motverkas. Cybersäkerhet är en process, inte ett projekt, som måste utvärderas, förbättras och rapporteras. Kontinuitetsplanering är den viktigaste åtgärden, men även robusta itsystem och arkitektur, övervakning i egna nät, kravställ ning vid upphandling och instal lation, kontroll och revision samt utbildning är grundläggande aktiviteter. KANALBOLAG har implementerat ett digitalt underhållssystem fullt ut som hjälper företaget att driva ett proaktivt underhålls arbete och ha kontroll på en utomhusanlägg ning. Programmet används av personal ute i fält och stödjer t.ex. ronderingskontroller som en del av bolagets arbete med dammsäkerhet. Initiativet ver kar som en del i bolagets lång siktiga strategiska arbete med en trygg och säker anläggning för både personal och besö kare. Samarbetet internt knyts effektivt ihop då alla funktio ner använder systemet och åtgärder lätt fördelas mellan medarbetarna i företaget. 10 Verksamhetsberättelse för bolag med statligt ägande 2019 112-appen – trygghet i mobilen från hektaret ner till metern och det ger bolaget bättre för utsättningar att snabbt hitta den hjälpsökande och i förlängningen Appen arbetar även förebygg Användaren får via appen snabb, relevant och pålitlig information, såsom VMA, brand eller bilolyckor i närheten vilket gör att användaren kan ta större SOS ALARM har länge arbetat närmare sin vision om ett tryggare ansvar och göra medvetna val med metoder och projekt för att för att hålla sig säker. kunna förbättra positioneringen i 112appen cirka 1,8 miljoner ned Genom 112appen tilldelas nu laddningar vilket är långt över det skicka rätt hjälp, till rätt plats, i rätt tid är ibland livsavgörande. positionen av den hjälpsökande, indikation på att säkerhet och 2019 lanserades 112appen och något som inte var möj trygghet har hög prioritet hos SOS Alarm kom då ett steg det svenska folket. Digital utveckling för hållbar vinterväghållning SVEVIA Vägklimatet kan variera och saltanvändning som vardera kraftigt inom ett geografiskt Beredskapshavare får ökad trygg ”Prognosstyrd dynamisk väg optimerade rutter till föraren och het i avgörande beslut och trafik drift” har haft som mål att med saltspridaren får styrfiler. säkerheten ökar när stressen för information om väglaget, i realtid från olika fasta och mobila sen Svevia ser betydande effekter för ligger i framkant och följer Svevias sorer, skräddarsy produktions åtgärder för att optimera vinter Svevia som leder ett samverkans projekt med externa parter bl.a. VTI, och specialister inom beslutsstödsystem som ger för slag på optimal rutt utifrån aktu ellt och kommande väglag. GPS, lednings och uppföljnings system för att optimera var, när Verksamhetsberättelse för bolag med statligt ägande 2019 11 Aktivt ägande Strategi och mål Regeringen har uppdrag att aktivt förvalta bolag med statligt ägande så att den långsiktiga värde- utvecklingen blir den bästa möjliga och att de särskilt beslutade samhällsuppdragen utförs väl. God bolags- styrning är en förutsättning för att regeringen ska kunna utföra uppdrag. Den statliga bolagsportföljen består av 40 helägda och sex delägda bolag med ett sammanlagt värde på . Gemensamt sysselsätter de statligt ägda bolagen med dotterbolag cirka 108 000 per soner och cirka 129 000 personer när även intressebolagen inkluderas. Statligt ägda bolag representerar starka varumärken och spelar en vik tig roll i det svenska samhället. Flera av bolagen har startat som affärsverk, affärsverksamhet inom myndighet eller statliga monopol. verkar de flesta av bolagen på fullt konkurrens utsatta marknader varför det är viktigt att de liksom privatägda bolag agerar långsiktigt, effektivt och lönsamt samt ges förmåga att utvecklas. Av de statligt ägda bolagen har 22 sty cken ett av särskilt beslutat samhällsuppdrag, vilket innebär att de skapar samhällsnytta som inte alltid går att mäta i ekonomiska termer. Regeringen ska aktivt förvalta statens tillgångar i form av aktierna i bolagen med statligt ägande så att deras värde utveckling och avkastning blir den bästa möjliga givet ett balanserat risk tagande samt att de särskilt beslutade samhällsuppdragen utförs väl. Det är viktigt att staten är en aktiv, professio nell ägare med fokus på långsiktigt och hållbart värdeskapande. För staten som aktiv och professionell ägare ingår att pröva skälen för fortsatt statligt ägande liksom att överväga bolagens olika uppdrag och inriktning. Inriktningen på många av bolagens verksamhet och samhällsuppdrag motiverar att staten även fortsätt ningsvis är en betydande bolagsägare. Utgångspunkten för regeringens bolagsstyrning är den svenska bolags styrningsmodellen. Det innebär bland annat att de bolag som ägs av staten styrs associationsrättsligt på samma sätt som privatägda bolag med bolagsstämman som det högsta be slutande organet. Det innebär också att styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av dess angelägenheter och att det är styrelsens ansvar att fastställa mål och strategi för bolagets verksamhet samt att bolagets ledning sköter den opera driften av bolagets verksam het. Bolag med statligt ägande lyder som utgångspunkt under samma lagar och regler som privatägda bolag, se tabellen nedan. I statens ägarpolicy redogörs för regeringens uppdrag och mål, tillämpliga ramverk och viktiga prin cipfrågor avseende bolagsstyrningen av bolag med statligt ägande. I statens ägarpolicy 2020 ingår regeringens principer för bolagsstyrning, princi per för ersättning och andra anställ ningsvillkor för ledande befattnings havare och principer för extern rapportering. Statens ägarpolicy ska tillämpas i bolag med statligt för bolag med statligt ägande Bolag med statligt ägande styrs likt privatägda bolag i första hand av aktiebolagslagen. • Regelverk för emittenter1 • Svensk kod för bolagsstyrning • Regelverk för emittenter • Svensk kod för bolagsstyrning • Förordning med instruktion 1)Gäller för extern rapportering. 2)Förekommer i huvudsak för bolag med särskilt beslutat samhällsuppdrag. Verksamhetsberättelse för bolag med statligt ägande 2019 13 Strategi och mål Aktivt ägande Statens ägarpolicy 2020 – en klimatsäkrad bolagsportfölj med schyssta villkor I syfte att säkerställa att statens ägar policy utgör ett relevant och aktuellt ramverk för ägarstyrningen av bo lagen med statligt ägande har ett revideringsarbete genomförts. De huvudsakliga förändringarna beskrivs nedan. Hållbart värdeskapande och strategiska mål Regeringen fortsätter höja ambi tionen inom hållbart företagande och vill genom ägarstyrningen öka takten i att förflytta bolagen från separata hållbarhetsstrategier till hållbara strategier med ett långsik tigt hållbart värdeskapande i cen trum. Ett viktigt steg i det arbetet är att styrelserna i de statligt ägda bola gen ska sätta tydliga strategiska mål i riktning mot ett långsiktigt hållbart värdeskapande. Den statliga bolags portföljen är viktig i omställningen till ett samhälle utan utsläpp av växthusgaser. Därför införs också ytterligare krav på klimatområdet som innebär att bolagen ska hantera och transparent redogöra för verksamhetens klimatrelaterade finansiella risker och möjligheter. Krav på arbetsrättsliga villkor vid inköp uppdrog 2018 åt generaldirektören att utreda förutsättningarna för att ställa krav på kollektivavtalsliknande avtalsvillkor i samband med inköp för bolag med statligt ägande. Utred ningen bedömde att det fanns be hov av en reglering som, i fråga om arbetsrättsliga krav på leverantörer, syftar till att motverka oskäliga arbetsvillkor och som bidrar till ökad enhetlighet mellan de bolag med statligt ägande som är upp handlande myndigheter eller en heter respektive de som inte omfat tas av upphandlingslagstiftningen. Enligt den nya ägarpolicyn ska bola gen med statligt ägande därför, när det är behövligt, ställa vissa krav på leverantörers arbetsvillkor gällande lön, arbetstid och semester, vid inköp som överstiger ett tröskelvärde som f.n. uppgår till . Kraven innebär ett förtyd ligande av de ambitioner som regeringen har haft, att bolagen med statligt ägande ska arbeta för bl.a. en sund och säker arbetsmiljö, respekt för mänskliga rättigheter samt goda och anstän diga arbetsvillkor. Systematiskt och ambitiöst säkerhetsarbete Som ett led i att framtidssäkra den statligt ägda bolagsportföljen ställer regeringen nu krav på att bolagen ska bedriva ett aktivt, systematiskt, ambitiöst och ansvarsfullt säkerhets arbete. Detta bidrar till att skapa långsiktigt hållbara bolag som säkrar viktiga funktioner för sam hället. Av särskild vikt är att de stat ligt ägda bolagen noggrant följer säkerhetsskyddslagen (2018:585) som gäller för verksamheter – eller delar av verksamheter – som har betydelse för säkerhet. Utöver de förändringar som redogörs för ovan har även reger ingens principer för ersättningar och andra anställningsvillkor för ledande befattningshavare uppdat erats mot bakgrund av nya regler i aktiebolagslagen (2005:551) och Svensk kod för bolagsstyrning kring ersättningar till ledande befattnings havare som följer av implementering av EUdirektiv. Swedavia är ett exempel på ett bolag som haft ett integrerat och strategiskt angreppssätt till hållbar utveckling. Bolagets modell med kunden i centrum är grunden i verksamheten för att uppnå bolagets långsiktiga strategiska målsättningar. Det är bara genom att till- växten sker på ett hållbart sätt som den kommer att kunna vara bestående och värdeskapande över tid.” , vd och koncernchef, Statens ägarpolicy – fakta villkor för ledande befattnings- att Svensk kod för bolagsstyrning • Statens ägarpolicy beslutades av havare och (iii) principer för extern • Statens ägarpolicy tillämpas i vid årsstämman i de statligt helägda • Statens ägarpolicy omfattar reger- majoritetsägda bolag med statligt bolagen vilket innebär att policyn ingens tre principer för bolag med I övriga bolag där staten är bolagsrättsligt utgör en bindande statligt ägande; (i) principer för delägare verkar staten i dialog med instruktion (ägaranvisning) till bola- bolagsstyrning, (ii) principer för övriga ägare för att policyn ska till- ersättning och andra anställnings- stämmobeslutet de tre principerna. 14 Verksamhetsberättelse för bolag med statligt ägande 2019 Aktivt ägande Strategi och mål I övriga bolag, där staten är delägare, verkar staten i dia log med övriga ägare för att ägarpoli cyn ska tillämpas. riktlinjer för bolags- styrning av statligt ägda företag