prop · H80366 · 2020-12-17 00:00:00 — Regeringen beslutade att inhämta Lagrådets yttrande över de lagförslag som finns i bilaga 5. Lagrådets yttrande finns i bilaga 6. Lagrådet har lämnat förslagen utan erinran. I förhållande till lagrådsremissen görs vissa språkliga och redaktionella ändringar. 4EU:s förordning om hållbarhetsrelaterade upplysningar 4.1Finansmarknadsaktörer och finansiella rådgivare som omfattas av EU-förordningen EU:s förordning om hållbarhetsrelaterade upplysningar ställer upp krav på att vissa hållbarhetsrelaterade upplysningar ska lämnas. omfattas av kraven är dels finansmarknadsaktörer, dels finansiella råd- Prop. 2020/21:66 givare, som båda definieras i förordningen. Finansmarknadsaktörer definieras (artikel 2.1) som a)ett försäkringsföretag som tillhandahåller en försäkringsbaserad investeringsprodukt (Ibip), b)ett värdepappersföretag som tillhandahåller portföljförvaltning, c)ett tjänstepensionsinstitut, d)en utvecklare av en pensionsprodukt, e)en förvaltare av alternativa investeringsfonder (AIF-förvaltare), f)ett privata pensionsprodukter (PEPP- produkter), g)en förvaltare av en godkänd riskkapitalfond som är registrerad i enlighet med artikel 14 i och rådets förordning (EU) nr 345/2013 av om europeiska riskkapitalfonder (EU:s förordning om riskkapitalfonder), h)en förvaltare av en godkänd fond för socialt företagande som är registrerad i enlighet med artikel 15 i och rådets förordning (EU) nr 346/2013 av om europeiska fonder för socialt företagande (EU:s förordning om fonder för socialt företagande), i)ett förvaltningsbolag för företag för kollektiva investeringar i överlåtbara värdepapper (fondföretag), eller j)ett kreditinstitut som tillhandahåller portföljförvaltning. Finansiella rådgivare definieras (artikel 2.11) som a)en försäkringsförmedlare som tillhandahåller försäkringsrådgivning med avseende på försäkringsbaserade investeringsprodukter, b)ett försäkringsföretag som tillhandahåller försäkringsrådgivning med avseende på försäkringsbaserade investeringsprodukter, c)ett kreditinstitut som tillhandahåller investeringsrådgivning, d)ett värdepappersföretag som tillhandahåller investeringsrådgivning, e)en AIF-förvaltare som tillhandahåller investeringsrådgivning i enlighet med artikel 6.4 b i i och rådets direktiv /61/EU av om förvaltare av alternativa investeringsfonder samt om ändring av direktiv /41/EG och 2009/65/EG och förordningarna (EG) nr 1060/2009 och (EU) nr 1095/2010, i det följande benämnt AIFM-direktivet, eller f)ett förvaltningsbolag för fondföretag som tillhandahåller investeringsrådgivning i enlighet med artikel 6.3 b i i och rådets direktiv /65/EG av om samordning av lagar och andra författningar som avser företag för kollektiva investeringar i överlåtbara värdepapper (fondföretag), i det följande benämnt UCITS-direktivet. 4.2EU-förordningens krav på hållbarhetsrelaterade upplysningar EU:s förordning om hållbarhetsrelaterade upplysningar ställer krav på upplysningar som ska lämnas av finansmarknadsaktörer respektive finansiella rådgivare inom den finansiella sektorn (se avsnitt 4.1). Finansmarknadsaktörer och finansiella rådgivare ska på sina webbplatser 2020/21:66 offentliggöra information om policyer för hållbarhetsrisker (artikel 3) och information om negativa konsekvenser för hållbar utveckling på bolagsnivå (artikel 4). Finansmarknadsaktörer och finansiella rådgivare ska i sina ersättningspolicyer inkludera information om hur dessa policyer är förenliga med integrering av hållbarhetsrisker och offentliggöra detta på sina webbplatser (artikel 5). Finansmarknadsaktörer och finansiella rådgivare ska i upplysningar som lämnas innan avtal ingås inkludera viss information om integreringen av hållbarhetsrisker (artikel 6). Finansmarknadsaktörer ska i sin information om negativa konsekvenser för hållbar utveckling på enhetsnivå och integrering av hållbarhetsrisker även inkludera negativa konsekvenser för hållbar utveckling med avseende på finansiella produkter (artikel 7). När en finansiell produkt främjar bl.a. miljörelaterade eller sociala egenskaper ställs ytterligare krav på de upplysningar som ska lämnas innan avtal ingås. Upplysningarna ska innehålla information om hur de miljörelaterade eller sociala egenskaperna uppnås, om ett index valts som referensvärde ska information om detta index förenlighet med dessa egenskaper lämnas och ange var den metod som används vid beräkning av index finns tillgänglig (artikel 8). När det gäller en finansiell produkt som har hållbarhet som mål ställs ytterligare krav, bl.a. när det gäller val av index. Ett jämförelseindex kan vara ett verktyg för att se hur en produkt presterar. Om ett index har valts som referensvärde ska information lämnas om hur det valda indexet är anpassat till målet, hur och varför indexet skiljer sig från ett brett marknadsindex. Om inget index har valts ska upplysningar som lämnas innan avtal inkludera hur målet ska uppnås. Om en finansiell produkt har minskning av koldioxidutsläpp som mål tillkommer ytterligare krav på upplysningar. Upplysningskraven vid finansiella produkter med hållbarhet som mål omfattar även att ange var den metod som används vid beräkning av index finns tillgänglig (artikel 9). Finansmarknadsaktörer ska, för vissa finansiella produkter, på sina webbplatser lämna information i fråga om främjande av miljörelaterade eller sociala egenskaper och av hållbar investering (artikel 10). Finansmarknadsaktörer som tillhandahåller vissa finansiella produkter ska lämna upplysningar i regelbundna rapporter om främjandet av miljörelaterade eller sociala egenskaper och av hållbara investeringar (artikel 11). Information som offentliggörs ska vara uppdaterad och om den ändras ska detta tydligt förklaras (artikel 12). Finansmarknadsaktörer och finansiella rådgivare ska säkerställa att deras marknadsföringsmaterial inte motsäger den information som lämnas enligt förordningen (artikel 13). Särskilda bestämmelser gäller för hur tjänstepensionsinstitut och försäkringsförmedlare ska offentliggöra och tillhandahålla informationen (artikel 15). Av förordningen följer vidare att de europeiska tillsynsmyndigheterna Europeiska bankmyndigheten (), Europeiska försäkrings- och tjänstepensionsmyndigheten (Eiopa) och Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten () ska utarbeta förslag till tekniska standarder som närmare specificerar dessa krav. Dessa tekniska standarder ska sedan antas av Europeiska kommissionen. Behörig myndighet, tillsyn och Enligt EU:s förordning om hållbarhetsrelaterade upplysningar ska medlemsstaterna säkerställa att de behöriga myndigheter som har utsetts i enlighet med sektorsspecifik lagstiftning övervakar att finansmarknadsaktörer och finansiella rådgivare följer kraven i förordningen (artikel 14.1). De behöriga myndigheterna ska ha alla tillsyns- och utredningsbefogenheter som krävs för att de ska kunna utföra sina uppgifter enligt förordningen. Vidare ska de behöriga myndigheterna samarbeta och förse varandra, utan onödigt dröjsmål, med den information som är relevant för fullgörandet av deras uppgifter enligt förordningen (artikel 14.2). Förordningen kompletterar de upplysningskrav som fastställs i UCITS- direktivet, och rådets direktiv /138/EG av om upptagande och utövande av försäkrings- och återförsäkringsverksamhet (Solvens II), AIFM-direktivet, och rådets direktiv /65/EU av om marknader för finansiella instrument och om ändring av direktiv /92/EG och av direktiv /61/EU (direktivet om marknader för finansiella instrument), och rådets direktiv (EU) 2016/97 av om försäkringsdistribution (försäkringsdistributionsdirektivet), och rådets direktiv (EU) 2016/2341 av om verksamhet i och tillsyn över tjänstepensionsinstitut (andra tjänstepensionsdirektivet) och EU:s förordning om riskkapitalfonder, EU:s förordning om fonder för socialt företagande, och rådets förordning (EU) 2015/760 av om europeiska långsiktiga investeringsfonder (EU:s förordning om långsiktiga investeringsfonder) och och rådets förordning (EU) 2019/1238 av om en paneuropeisk privat pensionsprodukt (PEPP-produkt), i det följande benämnd EU:s förordning om PEPP-produkter, liksom i nationell rätt som reglerar privata och individuella pensionsprodukter. För att säkerställa en välorganiserad och effektiv tillsyn av att förordningen följs bör medlemsstaterna förlita sig på de behöriga myndigheter som redan utsetts enligt de reglerna (skäl 11). 4.4 Övrigt om förordningen Medlemsstaterna får besluta att tillämpa förordningen på utvecklare av pensionsprodukter som förvaltar nationella sociala trygghetssystem som omfattas av och rådets förordning (EG) nr 883/2004 av om samordning av de sociala trygghetssystemen och och rådets förordning (EG) nr 987/2009 av den om tillämpningsbestämmelser till förordning (EG) nr 883/2004 om samordning av de sociala trygghetssystemen (artikel 16). Förordningen ska enligt huvudregeln inte tillämpas på försäkrings- förmedlare som tillhandahåller försäkringsförmedling med avseende på försäkringsbaserade investeringsprodukter eller på värdepappersföretag som tillhandahåller investeringsrådgivning vilka är företag med färre än 2020/21:66 tre anställda. Medlemsstaterna får dock besluta att tillämpa förordningen på sådana aktörer (artikel 17). 4.5EU:s förordning om taxonomi och rådets förordning (EU) 2020/852 av om inrättande av en ram för att underlätta hållbara investeringar och om ändring av förordning (EU) 2019/2088, i det följande benämnd EU:s förordning om taxonomi, innehåller vissa ändringar i EU:s förordning om hållbarhetsrelaterade upplysningar, vilket påverkar tillämpningen av den senare förordningen i vissa delar. EU:s förordning om taxonomi medför dock ingen åtgärd inom ramen för detta lagstiftningsärende. Nationella krav på information om värdepappersfonder och förvaltare av Det svenska regelverket för fonder omfattar dels värdepappersfonder, dels alternativa investeringsfonder, inbegripet specialfonder. huvudsak i lagen (2004:46) om värdepappersfonder och i lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder. Lagen om värdepappersfonder genomför UCITS-direktivet. finns även bestämmelser som inte har sin bakgrund i . har genom nationell lagstiftning infört krav på fondbolag att lämna viss information om hållbarhet (se prop. 2017/18:5). varje värdepappersfond som bolaget förvaltar lämna den information som behövs för förståelsen av fondens förvaltning med avseende på hållbarhet, däribland i frågor som rör miljö, sociala förhållanden, personal, respekt för mänskliga rättigheter och motverkande av korruption (4 kap. 24 § första Informationen ska beskriva vilka hållbarhetsaspekter som beaktas i förvaltningen, den eller de metoder som används för hållbarhets- arbetet, och uppföljningen av hållbarhetsarbetet (andra stycket). tionen ska finnas tillgänglig på fondbolagets webbplats. information om vilka hållbarhetsaspekter som beaktas i förvaltningen och den eller de metoder som används för hållbarhetsarbetet, lämnas i fondens informationsbroschyr och årsberättelse. Information om uppföljningen av hållbarhetsarbetet ska lämnas i fondens årsberättelse eller i en separat rapport (tredje stycket). Om hållbarhetsaspekter inte beaktas vid förvalt- ningen av fonden, ska i stället uppgift om detta finnas tillgänglig på fondbolagets webbplats samt i fondens informationsbroschyr och års- berättelse (fjärde stycket). Lagen om förvaltare av alternativa investeringsfonder genomför AIFM- I likhet med lagen om värdepappersfonder finns det även i lagen om förvaltare av alternativa investeringsfonder bestämmelser som inte har Prop. 2020/21:66 sin bakgrund i . På samma sätt som för fondbolag finns krav på förvaltare av alternativa investeringsfonder (AIF-förvaltare) att lämna viss information om hållbarhet (se prop. 2017/18:5). En AIF-förvaltare ska för varje alternativ investeringsfond som förvaltaren marknadsför till ickeprofessionella investerare i lämna den information som behövs för förståelsen av fondens förvaltning med avseende på hållbarhet, däribland i frågor som rör miljö, sociala förhållanden, personal, respekt för mänskliga rättigheter och motverkande av korruption (10 kap. 11 § första stycket). Informationen ska beskriva vilka hållbarhetsaspekter som beaktas i förvaltningen, den eller de metoder som används för hållbarhetsarbetet, och uppföljningen av hållbarhetsarbetet (andra stycket). Informationen ska finnas tillgänglig på AIF-förvaltarens webbplats. Därutöver ska information om vilka hållbarhetsaspekter som beaktas i förvaltningen, den eller de metoder som används för hållbarhetsarbetet, lämnas i fondens informationsbroschyr och årsberättelse (tredje stycket). Information om uppföljningen av hållbarhetsarbetet ska lämnas i fondens årsberättelse eller i en separat rapport (fjärde stycket). Om hållbarhetsaspekter inte beaktas vid förvaltningen av fonden, ska i stället uppgift om detta finnas tillgänglig på förvaltarens webbplats samt i fondens informationsbroschyr och årsberättelse (femte stycket). Regeringen eller den myndighet som regeringen bestämmer får meddela föreskrifter om hur informationen ska presenteras (13 kap. 1 § 13 lagen om värdepappersfonder respektive 15 kap. 2 § 12 lagen om förvaltare av alternativa investeringsfonder). har fått ett sådant bemyndigande men har inte utnyttjat detta (18 § 22 förordningen [2013:588] om värdepappersfonder respektive 5 § 11 förordningen [2013:587] om förvaltare av alternativa investeringsfonder). Det kan även noteras att tagit fram en standard för fonders hållbarhetsinformation, se Riktlinjer för fondbolagens marknadsföring och information. Riktlinjerna inbegriper både värdepappersfonder och specialfonder och såväl förvaltare av värdepappersfonder som av specialfonder (AIF-förvaltare). Riktlinjerna behandlar frågor om information och marknadsföring av fonder samt rådgivning och innehåller bl.a. en standard för hur hållbarhetsinformation ska presenteras i fondens informationsbroschyr och årsberättelse. 5.2Hållbarhetsupplysningar för fondförvaltare som erbjuder fonder på fondtorget för premiepension Det svenska pensionssystemet består av tre delar: den statliga allmänna pensionen, tjänstepensionssystemet och privat pensionssparande. allmänna pensionen består i sin tur av flera delar: garantipension, inkomst- pension och premiepension. Inom premiepensionssystemet kan var och en själv välja värdepappersfonder som den för premiepensionen avsatta delen av den pensionsgrundande inkomsten ska placeras i. Detta görs på ett fondtorg som administreras av . För de personer som inte själva valt fonder finns ett förvalsalternativ. 2020/21:66 Fonderna på fondtorget tillhandahålls av fondförvaltare, dvs. ett fondbolag, fondföretag eller förvaltningsbolag (64 kap. 3 § socialförsäkringsbalken), som ansökt om och beviljats få ingå fondavtal med . För att en fondförvaltare ska få ingå fondavtal med krävs att fondförvaltaren och fonden som erbjuds uppfyller vissa i lag uppställda krav och vissa krav som ställer upp i fondavtalet. Enligt lag krävs att fondförvaltaren till bl.a. lämnar och åtar sig att lämna den information som behövs för förståelsen av fondens förvaltning med avseende på hållbarhet, däribland i frågor som rör miljö, sociala förhållanden, personal, respekt för mänskliga rättigheter och motverkande av korruption (64 kap. 17 c § socialförsäkringsbalken och 4 kap. 24 § lagen om värdepappersfonder). Dessutom ska fondavtal åtminstone innehålla vissa villkor bl.a. om fondförvaltares hållbarhetsarbete vid fondförvaltning (64 kap. 17 a § socialförsäkringsbalken). har som minimikrav på hållbarhetsarbete vid kapitalförvaltning uppställt att fondförvaltare ska ha undertecknat och omfattas av de FN-stödda principerna för ansvarsfulla investeringar, Principles for (). Det innebär att fondförvaltarna som erbjuder fonder på fondtorget för premiepension är anslutna till PRI. Genom anslutning förbinder fondförvaltaren sig att integrera PRI:s sex principer. Syftet är att driva utvecklingen för ansvarsfulla investeringar för ett mer hållbart samhälle. 5.3Hållbarhetsupplysningar för Sjunde AP-fonden Sjunde AP-fonden är en myndighet under regeringen som har till uppgift att dels förvalta premiepensionen åt de individer som inte själva valt fonder för sin premiepension (förvalsalternativet), dels erbjuda placeringsalternativ med skilda riskprofiler. För dessa ändamål förvaltar Sjunde AP-fonden fonderna AP7 Aktiefond, som är en global aktiefond, och AP7 Räntefond, som är en svensk räntefond. Med hjälp av dessa två fonder skapas förvalsalternativet och de tre fondportföljerna som Sjunde AP-fonden erbjuder. Även aktiefonden och räntefonden är valbara på fondtorget för premiepension. Sjunde AP-fondens verksamhet regleras i lagen (2000:192) om allmänna pensionsfonder (AP-fonder). Beträffande förvaltningen av fonderna gäller i stort sett alla bestämmelserna om förvaltning av värdepappersfonder i 5 kap. lagen om värdepappersfonder (5 kap. 7 § lagen om allmänna pensionsfonder). Det medför att arbetar som ett fondbolag med förvaltning av värdepappersfonder. Enligt gällande rätt ska Sjunde AP-fonden lämna den information som behövs för förståelsen av förvaltningen av fonderna när det gäller hållbarhet, däribland i frågor som rör miljö, sociala förhållanden, personal, respekt för mänskliga rättigheter och motverkande av korruption (5 kap. 7 § lagen om allmänna pensionsfonder och 4 kap. 24 § lagen om värdepappersfonder). Om hållbarhetsaspekter inte beaktas vid förvaltningen av fonden, ska i stället uppgift om detta finnas tillgänglig på fondbolagets webbplats samt i fondens informationsbroschyr och årsberättelse. Sjunde AP-fonden har sedan starten bedrivit ett aktivt påverkans- Prop. 2020/21:66 arbete. Utgångspunkten för arbetet med ansvarsfulla investeringar är de värdenormer som kommer till uttryck i internationella konventioner som har undertecknat när det gäller mänskliga rättigheter, arbetsrätt, miljö och korruption. Sjunde AP-fonden arbetar även med tre sinsemellan överlappande fördjupningsteman. avslutas det tema som pågått och ett nytt tema introduceras. Det nya temat var ”hållbar eﬀektmätning” som syftar till att utveckla metoder att mäta samhällseﬀekter av ägarstyrningsarbete och gröna investeringar. Beträffande AP7 Aktiefond arbetar Sjunde AP-fonden med fyra olika påverkansmetoder för hållbara och ansvarsfulla investeringar: agera på bolagsstämmor, påverkansdialog, oﬀentlig svartlistning (exkludering) och juridiska processer. AP7 Räntefond får avvika från jämförelseindex inom ramen för angiven risktolerans. Sjunde AP-fonden har beslutat att detta riskutrymme i huvudsak ska användas till att bidra med nansiering till gröna projekt som uppfyller Sjunde AP-fondens kriterier för hållbarhet och lönsamhet. Detta ska primärt ske genom deltagande i nyemissioner av gröna obligationer emitterade i svenska kronor. Sjunde AP-fonden beskriver sin förvaltningsstrategi inklusive hållbarhetsarbete på sin webbplats och i fondernas informationsbroschyr och årsberättelse. 6Nya krav på hållbarhetsrelaterade upplysningar Nationella bestämmelser om information om hållbarhet från fondbolag och AIF-förvaltare Regeringens förslag: Bestämmelserna om information om hållbarhet i lagen om värdepappersfonder och lagen om förvaltare av alternativa investeringsfonder ska tas bort. Promemorians förslag överensstämmer med regeringens förslag. Remissinstanserna tillstyrker förslaget eller har inget att invända mot Skälen för regeringens förslag: EU:s förordning om hållbarhets- relaterade upplysningar fastställer harmoniserade regler för finansmark- nadsaktörer och finansiella rådgivare om transparens med avseende på integrering av hållbarhetsrisker och beaktande av negativa konsekvenser för hållbar utveckling i sina processer och tillhandahållande av hållbar- hetsrelaterade upplysningar med avseende på finansiella produkter (se artikel 1). Förordningen är avsedd att komplettera de upplysningskrav som gäller till följd av den sektorslagstiftning som genomför EU-direktiv på finansmarknadsområdet (skäl 12 i förordningen). Enligt skälen i förord- ningen bör den inte hindra en medlemsstat från att anta eller behålla 2020/21:66 strängare bestämmelser om offentliggörande av policyer för anpassning till klimatförändringar och ytterligare upplysningar som lämnas till slutinvesterare avseende hållbarhetsrisker förutsatt att berörda finansmarknadsaktörer och finansiella rådgivare har sina huvudkontor på dess territorium. Sådana bestämmelser bör dock inte hindra den effektiva tillämpningen av förordningen eller att målet med den uppfylls (skäl 28). En EU-förordning är direkt tillämplig i varje medlemsstat. En sådan rättsakt ska inte inkorporeras i eller transformeras till nationell rätt. Det är bara när svensk rätt kan anses strida mot förordningen eller när det i förordningen föreskrivs en skyldighet eller möjlighet att vidta lagstiftningsåtgärder på det nationella planet eller när det behövs andra nationella åtgärder till stöd för förordningens syfte som ändringar i svensk rätt aktualiseras. I svensk nationell reglering finns krav på fondbolag att lämna information om hållbarhet för varje värdepappersfond som bolaget förvaltar (se 4 kap. 24 § lagen om värdepappersfonder och avsnitt 5.1). Detsamma gäller för AIF-förvaltare för varje alternativ investeringsfond som förvaltaren marknadsför till icke-professionella investerare i (se 10 kap. 11 § lagen om förvaltare av alternativa investeringsfonder och avsnitt 5.1). Regeringen eller den myndighet som regeringen bestämmer får meddela föreskrifter om hur informationen ska presenteras (13 kap. 1 § 12 lagen om värdepappersfonder respektive 15 kap. 2 § 12 lagen om förvaltare av alternativa investeringsfonder). EU:s förordning om hållbarhetsrelaterade upplysningar medför nya och mer detaljerade krav på hållbarhetsrelaterade upplysningar för ett stort antal finansmarknadsaktörer och finansiella rådgivare, inbegripet de fondbolag och AIF-förvaltare som omfattas av nationella regler. Att ha dubbla krav på hållbarhetsrelaterade upplysningar, som bara gäller vissa av de aktörer som omfattas av förordningen, framstår som omotiverat. Mot bakgrund av förordningens mer omfattande och detaljerade krav på upplysningar är det inte heller lämpligt eller ändamålsenligt att behålla de nationella bestämmelserna om upplysningskrav för vissa aktörer. De nationella bestämmelserna för fondbolag och AIF-förvaltare bör därför tas bort. Upplysning om att ytterligare information ska inkluderas i informationsbroschyrer och vissa Regeringens förslag: Det ska införas upplysningsbestämmelser i lagen om värdepappersfonder och i lagen om förvaltare av alternativa investeringsfonder om att det i EU:s förordning om hållbarhets- relaterade upplysningar finns ytterligare bestämmelser om vad en informationsbroschyr och årsberättelse ska innehålla. Regeringens bedömning: Det finns inte skäl att införa sådana upplysningsbestämmelser i några andra lagar. Promemorians förslag och bedömning överensstämmer med regeringens förslag och bedömning. Remissinstanserna tillstyrker förslaget och bedömningen eller har Prop. 2020/21:66 inget att invända mot dem. Skälen för regeringens förslag och bedömning: EU:s förordning om hållbarhetsrelaterade upplysningar ställer vissa krav på information som ska lämnas innan avtal ingås. Sådan information ska lämnas på olika sätt beroende på den sektorsspecifika lagstiftningens närmare utformning (artiklarna 6–9). På fondområdet ska informationen lämnas i informationsbroschyren (artikel 6.3 a och g). Förordningen ställer även krav på att viss information ska tas med i regelbundna rapporter (artikel 11). På fondområdet ska information lämnas i årsredovisningen respektive årsrapporten (artikel 11.2 a och g). Enligt lagen om värdepappersfonder ska det för varje värdepappersfond finnas en informationsbroschyr (4 kap. 15 §).