prop · H703174 · 2020-06-16 00:00:00 — Några frågor om clearing av OTC-derivat och om transaktioner för värdepappersfinansiering Regeringens proposition 2019/20:174 Några frågor om clearing av OTC-derivat och om transaktioner för värdepappersfinansiering Regeringen överlämnar denna proposition till . I denna proposition föreslås att i fler fall än vad som gäller ska få besluta att ta ut en särskild avgift av den som åsidosätter sina skyldigheter enligt och rådets förordning (EU) nr 648/2012 av om OTC-derivat, centrala motparter och transaktionsregister. Ändringarna behöver göras bland annat med anled- ning av och rådets förordning (EU) 2019/834 av om ändring av förordning (EU) nr 648/2012 vad gäller clearingkravet, ett tillfälligt upphävande av clearingkravet, rapporterings- kraven, riskbegränsningsteknikerna för OTC-derivatkontrakt som inte clearas av en central motpart, registreringen och tillsynen av transaktions- register samt kraven för transaktionsregister. I propositionen föreslås även vissa lagändringar med anledning av och rådets förordning (EU) 2015/2365 av den 25november 2015 om transparens i transaktioner för värdepappersfinansi- ering och om återanvändning samt om ändring av förordning (EU) nr 648/2012. Ändringarna innebär att kan ingripa mot en motpart som åsidosätter sina skyldigheter enligt EU-förordningen även om motparten inte är en juridisk person. Lagändringarna föreslås träda i kraft . Förslag till riksdagsbeslut ................................................................. Förslag till lag om ändring i lagen (2013:287) med kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om OTC-derivat, centrala motparter och 2.2Förslag till lag om ändring i lagen (2019:277) med kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om transparens i transaktioner för värdepappersfinansiering och om återanvändning Ärendet och dess beredning ............................................................ Ändringar i EU:s förordning om OTC-derivat, centrala motparter och transaktionsregister .................................................. Bakgrund och övergripande innehåll................................ Vilka ändringar har gjorts i EU-förordningen? 4.3Ytterligare överträdelser som kan föranleda beslut om särskild avgift............................................................. Vissa insolvensrättsliga regler.......................................... 5 Vissa frågor om ingripanden vid överträdelser av EU:s förordning om transparens i transaktioner för 5.2Ingripanden mot motparter som inte är juridiska Ikraftträdande- och övergångsbestämmelser................................... Förslagens syfte och alternativa lösningar........................ Kostnader och andra konsekvenser .................................. Konsekvenser för företagen och Konsekvenser för myndigheter och 8.1Förslaget till lag om ändring i lagen (2013:287) med kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om OTC-derivat, centrala motparter och 8.2Förslaget till lag om ändring i lagen (2019:277) med kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om transparens i transaktioner för värdepappersfinansiering och om återanvändning ........... och rådets förordning (EU) nr 648/2012 av om OTC-derivat, centrala motparter och transaktionsregister ..................... och rådets förordning (EU) 2019/834 av om ändring av förordning (EU) nr 648/2012 vad gäller clearingkravet, ett tillfälligt upphävande av clearingkravet, rapporteringskraven, som inte clearas av en central motpart, registreringen och tillsynen av transaktionsregister samt kraven för och rådets förordning (EU) 2015/2365 av om transparens i transaktioner för värdepappersfinansiering och om återanvändning samt om ändring av förordning (EU) nr 648/2012 ................................................................... Sammanfattning av promemorian ................................. Förteckning över remissinstanserna .............................. Utdrag ur protokoll vid regeringssammanträde ........ 2019/20:174 1 1.Riksdagen antar regeringens förslag till lag om ändring i lagen (2013:287) med kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om OTC-derivat, centrala motparter och transaktionsregister. 2.Riksdagen antar regeringens förslag till lag om ändring i lagen (2019:277) med kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om transparens i transaktioner för värdepappersfinansiering och om återanvändning. Regeringen har följande förslag till lagtext. 2.1Förslag till lag om ändring i lagen (2013:287) med kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om OTC-derivat, centrala motparter och transaktionsregister Härigenom föreskrivs att 2 kap. 1 § lagen (2013:287) med kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om OTC-derivat, centrala motparter och transaktionsregister ska ha följande lydelse. att en särskild avgift ska tas ut av att en särskild avgift ska tas ut av den som åsidosätter sina skyldig- den som åsidosätter sina skyldig- heter enligt förordning (EU) nr 648/2012 genom att och rådets förordning (EU) nr 648/2012 genom att 1. inte överlämna för clearing hos central motpart kontrakt för clearing hos central (artikel 4), motpart (artikel 4), 2. inte se till att uppgifter om 2. inte tillämpa rättvisa, skäliga, transaktionsregister (artikel 9), renta handelsvillkor vid tillhanda- (artikel 4.3a), gärder för att identifiera, före- (artikel 4.3a), 3. inte underrätta Europeiska 4. inte underrätta Europeiska tionen om positioner i OTC-derivat tionen om att positioner i OTC- när dessa positioner överskrider derivatkontrakt inte har beräknats relevanta tröskelvärden (artikel 10), eller att positionerna överskrider relevanta tröskelvärden (artik- larna 4a.1 a och 10.1 a), 5. inte upprätta clearingarrange- 10.1 b), 6. inte se till att uppgifter om tillhandahålls för rapportering till och 9.1a), 7. inte föra register över alla in- gångna derivatkontrakt och varje (artikel 9.2), 8. inte se till att uppgifter om tillhandahålls för rapportering till marknadsmyndigheten i de fall ett gängligt (artikel 9.3), eller 4. inte införa lämpliga förfaran- 9. inte införa lämpliga förfaran- den och system för att mäta, över- den och system för att mäta, över- vaka och begränsa operativa risker vaka och begränsa operativa risker och kreditrisker (artikel 11). och kreditrisker (artikel 11). Den särskilda avgiften ska uppgå till lägst 5 000 Särskild avgift tillfaller staten. Avgiften tillfaller staten. 1.Denna lag träder i kraft . 2.Ingripande enligt 2 kap. 1 § första stycket 2 eller 3 i den nya lydelsen får inte ske för överträdelser som har ägt rum före . 3.Äldre bestämmelser gäller för överträdelser som har ägt rum före ikraftträdandet. 2.2Förslag till lag om ändring i lagen (2019:277) med kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om transparens i transaktioner för värdepappersfinansiering och om återanvändning Härigenom föreskrivs i fråga om lagen (2019:277) med kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om transparens i transaktioner för värdepappersfinansiering och om återanvändning dels att 3 kap. 1, 2, 4, 5, 6, 9 och 13–15 §§ och rubrikerna närmast före 3 kap. 1 och 5 §§ ska ha följande lydelse, dels att det ska införas en ny paragraf, 3 kap. 5 a §, av följande lydelse. mot en juridisk person som åsido- mot en motpart som åsidosätter sätter sina skyldigheter enligt EU- sina skyldigheter enligt EU-förord- rapportera uppgifter om transak- rapportera uppgifter om transak- som personen har ingått samt om som denne har ingått samt om varje varje ändring eller avslutande av ändring eller avslutande av sådana sådana transaktioner till ett transak- transaktioner till ett transaktions- register som registrerats i enlighet enlighet med artikel 5 eller god- med artikel 5 eller godkänts i enlig- känts i enlighet med artikel 19 i för- het med artikel 19 i förordningen ordningen (artikel 4.1), (artikel 4.1), finansiering som personen har in- finansiering som denne har ingått, gått, ändrat eller avslutat arkiverade ändrat eller avslutat arkiverade i efter det att transak- efter det att transak- tionen avslutats (artikel 4.4), tionen avslutats (artikel 4.4), 3.inte se till att uppgifter om transaktioner för värdepappersfinansiering rapporteras till Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten om transaktionsregister saknas (artikel 4.5), eller 4.återanvända finansiella instrument som tillhör någon annan och som tagits emot inom ramen för ett säkerhetsarrangemang trots att villkoren i artikel 15 inte är uppfyllda. Ett ingripande enligt 1 § sker genom beslut om 1.föreläggande att inom upphöra med överträdelsen, 2.föreläggande att inom begränsa rörelsen i något avseende, minska riskerna i den eller vidta någon annan åtgärd för att komma till rätta med situationen, 3.förbud att verkställa beslut, eller Om överträdelsen är allvarlig, Om överträdelsen är allvarlig, ska auktorisationen återkallas eller, ska auktorisationen återkallas eller, om det är tillräckligt, varning med- om det är tillräckligt, varning med- delas, om den juridiska personen är delas, om motparten är 1.en central motpart som har auktoriserats av enligt och rådets förordning (EU) nr 648/2012 av om OTC-derivat, centrala motparter och transaktionsregister, eller 2.en värdepapperscentral som har auktoriserats av enligt och rådets förordning (EU) nr 909/2014 av om förbättrad värdepappersavveckling i Europeiska unionen och om värdepapperscentraler samt ändring av direktiv /26/EG och 2014/65/EU och förordning (EU) nr 236/2012. Ett beslut om återkallelse får förenas med förbud att fortsätta rörelsen. Om beslut om anmärkning eller Om beslut om anmärkning eller varning enligt 2 § har meddelats, varning enligt 2 § har meddelats, den juridiska personen ska betala motparten ska betala en sanktions- Sanktionsavgiften får beslutas bara om den som avgiften gäller, från det att överträdelsen ägde rum, har delgetts en upplysning om att frågan om sanktionsavgift har tagits upp av . Ingripanden mot vissa fysiska Om en juridisk person har åsido- Om en motpart som har åsidosatt satt de skyldigheter som anges i de skyldigheter som anges i 1 § är 1 §, ska ingripa en juridisk person, ska Finans- mot den som ingår i den juridiska inspektionen ingripa mot den som personens styrelse eller är dess ingår i den juridiska personens verkställande direktör, eller ersätt- styrelse eller är dess verkställande are för någon av dem. direktör, eller ersättare för någon av får ske genom en eller båda av Ingripande får ske genom en eller båda av följande sanktioner: 1.att den fysiska personen i fråga , lägst tre och högst , inte får vara styrelseledamot eller verkställande direktör i den juridiska personen, eller ersättare för någon av dem, eller Ett ingripande får bara ske om den juridiska personens överträdelse är Prop. 2019/20:174 allvarlig och den fysiska personen i fråga uppsåtligen eller av grov oakt- samhet orsakat överträdelsen. Om en motpart som har åsidosatt de skyldigheter som anges i 1 § är ett utländskt företag som hör hemma utanför Europeiska eko- driver verksamhet från filial i ingripa mot den eller de fysiska personer som har ansvaret för får ske genom en eller båda av 1. att den fysiska personen i fråga , lägst tre och högst , inte får vara ansvarig för ledningen av filialen, eller 2. sanktionsavgift. Ett ingripande får bara ske om det utländska företagets överträd- else är allvarlig och den fysiska personen i fråga uppsåtligen eller av grov oaktsamhet orsakat över- Frågor om ingripande mot fys- Frågor om ingripande mot fys- iska personer tas upp av Finans- iska personer enligt 5 eller 5 a § tas Ett sanktionsföreläggande innebär att den fysiska personen föreläggs att inom godkänna en sanktion som är bestämd till tid eller belopp. När föreläggandet har godkänts, gäller det som ett domstolsavgörande som fått laga kraft. Ett godkännande som görs som angetts i föreläggandet är utan verkan. En sanktion mot en fysisk person får beslutas bara om sanktionsföre- läggande har delgetts den fysiska personen från den tid- punkt då överträdelsen ägde rum. En sanktion mot en fysisk person enligt 5 eller 5 a § får beslutas bara om sanktionsföreläggande har del- getts den fysiska personen från den tidpunkt då över- trädelsen ägde rum. Utöver det som anges i 12 § ska Utöver det som anges i 12 § ska det i försvårande riktning beaktas det i försvårande riktning beaktas om den juridiska personen eller den om motparten eller den fysiska fysiska personen har begått person som är företrädare för motparten har begått en ning ska särskild vikt fästas vid om överträdelserna är likartade och den ska särskild vikt fästas vid om tid som har gått mellan de olika överträdelserna är likartade och den tid som har gått mellan de olika I förmildrande riktning ska det beaktas om 1. motparten eller fysiska personen i väsentlig ut- sträckning genom ett aktivt sam- genom ett aktivt samarbete har arbete har underlättat Finans- inspektionens utredning, och 2. den juridiska personen snabbt 2. motparten snabbt upphört med den fysiska personen snabbt verkat personen snabbt verkat för att för att överträdelsen ska upphöra, sedan den anmälts till eller påtalats den anmälts till eller påtalats av fastställs, ska särskild hänsyn tas fastställs, ska särskild hänsyn tas anges i 12 och 13 §§, samt till den anges i 12 och 13 §§, samt till mot- berörda personens finansiella ställ- partens eller den fysiska personens ning och, om det går att bestämma, finansiella ställning och, om det går den vinst som personen gjort till att bestämma, den vinst som mot- följd av överträdelsen. parten eller den fysiska personen gjort till följd av överträdelsen. får avstå från ingripande om 1. en överträdelse är ringa eller ursäktlig, 2. motparten gör rättelse, 3. den fysiska för att den juridiska personen gör rättelse eller om någon annan för att motparten gör rättelse eller myndighet eller något annat organ om någon annan myndighet eller har vidtagit åtgärder mot personen något annat organ har vidtagit och dessa åtgärder bedöms tillräck- åtgärder mot motparten eller den fysiska personen och dessa åtgärder 4. det annars finns särskilda skäl. bedöms tillräckliga, eller 1.Denna lag träder i kraft . 2.Äldre bestämmelser gäller för överträdelser som har ägt rum före ikraftträdandet. 2019/20:174 3 Ärendet och dess beredning och rådet utfärdade förordning (EU) 2019/834 av om ändring av förordning (EU) nr 648/2012 vad gäller clearingkravet, ett tillfälligt upphävande av clearingkravet, rapporteringskraven, riskbegränsningsteknikerna för OTC-derivatkontrakt som inte clearas av en central motpart, registreringen och tillsynen av transaktionsregister samt kraven för transaktionsregister. Förordningen trädde i kraft och dess bestämmelser ska, med några undantag, tillämpas fr.o.m. det datumet. Förordningen finns i bilaga 2. Under förhandlingarna om förordningen har en faktapromemoria upp- rättats och överlämnats till (2016/17:FPM93). I promemorian Några frågor om clearing av OTC-derivat och om transaktioner för värdepappersfinansiering, som har tagits fram inom , finns förslag till de lagstiftningsåtgärder som bör vidtas med anledning av förordningen. I promemorian finns även förslag till vissa ytterligare lagstiftningsåtgärder med anledning av Europaparla- mentets och rådets förordning (EU) nr 648/2012 av om OTC-derivat, centrala motparter och transaktionsregister. Förordningen finns i bilaga 1. Promemorian innehåller också förslag till vissa lagstift- ningsåtgärder med anledning av och rådets förordning (EU) 2015/2365 av om transparens i transaktioner för värdepappersfinansiering och om återanvändning samt om ändring av förordning (EU) nr 648/2012. Förordningen finns i bilaga 3. I promemorian föreslås vissa ändringar i lagen (2013:287) med komp- letterande bestämmelser till EU:s förordning om OTC-derivat, centrala motparter och transaktionsregister och lagen (2019:277) med komplet- terande bestämmelser till EU:s förordning om transparens i transaktioner för värdepappersfinansiering och om återanvändning. En sammanfattning av promemorian finns i bilaga 4. Promemorians lagförslag finns i bilaga 5. Promemorian har remissbehandlats. En förteck- ning över remissinstanserna finns i bilaga 6. Remissvaren finns tillgäng- liga på regeringens webbplats () och i Finansdeparte- mentet (Fi2019/04229/V). I propositionen behandlas promemorians förslag. Regeringen beslutade att inhämta Lagrådets yttrande över de lagförslag som finns i bilaga 7. Lagrådets yttrande finns i bilaga 8. Lagrådet lämnade förslagen utan erinran. I förhållande till lagrådsremissen föreslås i propositionen ett något senare ikraftträdandedatum. Ändringen är författningsteknisk och även i övrigt av sådan beskaffenhet att Lagrådets hörande skulle sakna betydelse. Regeringen har därför inte inhämtat Lagrådets yttrande över det förslaget. 4 Ändringar i EU:s förordning om Prop. 2019/20:174 OTC-derivat, centrala motparter och transaktionsregister 4.1Bakgrund och övergripande innehåll OTC-derivat är derivatkontrakt som handlas bilateralt mellan köpare och säljare vid sidan av reglerade marknader eller andra handelsplatser. Bristande insyn i handeln med OTC-derivat och förekomsten av stora motpartsrisker som inte hade åtgärdats genom tillräckliga säkerheter, i kombination med en påtaglig koncentration av risker, anses ha bidragit till att förstärka finanskrisen och dess förlopp (se prop. 2012/13:72 s. 15). Europeiska kommissionen inledde därför ett arbete för att åtgärda de identifierade bristerna, vilket ledde till ett förslag till förordning om OTC-derivat, centrala motparter och transak- tionsregister som lades fram . och rådets förordning (EU) nr 648/2012 av om OTC-deri- vat, centrala motparter och transaktionsregister, i det följande benämnd förordningen om OTC-derivat, centrala motparter och transaktions- register, trädde i kraft . Förordningen syftar till att öka transparensen och minska riskerna i handeln med derivatkontrakt och därigenom säkerställa finansiell stabili- tet. Den innehåller krav på obligatorisk clearing via central motpart av OTC-derivat som förklarats lämpliga för clearing. När det gäller OTC- derivat som inte clearas via en central motpart ställs krav på att mot- parterna ska införa förfaranden och system för att mäta, övervaka och be- gränsa risker. I syfte att öka transparensen innehåller förordningen krav på rapportering av genomförda transaktioner i OTC-derivat till transaktions- register. Ett transaktionsregister ska offentliggöra viss aggregerad infor- mation samt göra den information som bl.a. tillsynsmyndigheter och centralbanker behöver tillgänglig för dem. Tillsyn över transaktions- register utövas av Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten (). Förordningen reglerar även centrala motparter i fråga om auktorisation, verksamhetsregler och tillsyn. Auktorisation och tillsyn över centrala motparter utförs av nationella behöriga myndigheter med inflytande av tillsynskollegier. I dessa tillsynskollegier ingår såväl som behöriga myndigheter i andra medlemsstater som bl.a. utövar tillsyn över de största clearingmedlemmarna. Förordningen ger också de nationella behöriga myndigheterna och vissa befogenheter att vidta åtgärder. Med stöd av förordningen har kommissionen antagit flera delegerade förordningar och genomförandeförordningar som kompletterar den. 4.2Vilka ändringar har gjorts i EU-förordningen? I förordningen om OTC-derivat, centrala motparter och transaktions- register finns ett krav på kommissionen att se över förordningen och överlämna en rapport till Europarlamentet och rådet, tillsammans med eventuella ändringsförslag (artikel 85). 2015 och 2016 genomförde kommissionen två offentliga samråd om tillämpningen av förordningen och publicerade kommissionen sin rapport. Enligt rapporten fanns det ett allmänt stöd för förordningen och dess syfte att främja transparens och standardisering samt minska systemriskerna på derivatmarknaderna, men det fanns även delar av förordningen som skulle kunna förbättras för att uppnå de grund- läggande principerna om proportionalitet och effektivitet. gav kommissionen att det inte behövdes någon mer genomgripande revi- dering av förordningen, men att det bör föreslås vissa ändringar. Ändringar i förordningen har därefter gjorts genom och rådets förordning (EU) 2019/834 av om ändring av förordning (EU) nr 648/2012 vad gäller clearingkravet, ett tillfälligt upp- hävande av clearingkravet, rapporteringskraven, riskbegränsningsteknik- erna för OTC-derivatkontrakt som inte clearas av en central motpart, registreringen och tillsynen av transaktionsregister samt kraven för trans- aktionsregister, i det följande benämnd ändringsförordningen. i avsnitt 3 trädde ändringsförordningen i kraft och ändringarna ska även tillämpas fr.o.m. det datumet, med vissa undantag (artikel 2). Genom en ändring av definitionen av finansiell motpart har värdepapperscentraler inkluderats i begreppet finansiell motpart, medan fonder som inrättats för att genomföra aktiesparplaner för anställda har undantagits från definitionen (artikel 1.1 i ändringsförordningen, artikel 2.8 i förordningen om OTC-derivat, centrala motparter och trans- har det införts vissa begränsningar i fråga om clearingskyldigheten för icke-finansiella motparter och mindre finansiella motparter (artikel 1.2, 1.3 och 1.8 i ändringsförordningen, artiklarna 4.1, 4a, 10.1 och 10.2 i förordningen om OTC-derivat, centrala motparter och Det undantag som har gällt för pensions- system har förlängts till (artikel 1.26 i ändringsförord- ningen, artikel 89.1 i förordningen om OTC-derivat, centrala motparter och transaktionsregister). Kravet att vissa OTC-derivatkontrakt som in- gåtts innan clearingkravet fått verkan ska clearas har tagits bort (artikel 1.2 i ändringsförordningen, artikel 4.1 i förordningen om OTC-derivat, centrala motparter och transaktionsregister). När det gäller rapporterings- skyldigheten har kravet på retroaktiv rapportering av kontrakt tagits bort. Det har också införts begränsningar i skyldigheten att rapportera trans- aktioner som involverar icke-finansiella motparter inom grupper (artikel 1.7 i ändringsförordningen, artikel 9.1 i förordningen om OTC- derivat, centrala motparter och transaktionsregister). skyldigheten har även ändrats på så sätt att ansvaret för att rapportera transaktioner i vissa fall har flyttats så att en finansiell motpart blir ansvarig för rapportering både för egen räkning och för en icke-finansiell motpart som inte omfattas av clearingkravet. parten ska i dessa fall tillhandahålla de uppgifter som den finansiella motparten rimligen inte kan förväntas inneha (artikel 1.7 i ändringsförord- ningen, artikel 9.1a i förordningen om OTC-derivat, centrala motparter och transaktionsregister). För att förbättra tillgången till clearingtjänster för motparter med en begränsad aktivitet på OTC-derivatmarknaden har det införts krav på att clearingmedlemmar och clearingmedlemmars kunder som tillhandahåller clearingtjänster ska göra detta på rättvisa, skäliga, icke-diskriminerande och transparenta handelsvillkor (artikel 1.2 i ändringsförordningen, artikel 4.3a i förordningen om OTC-derivat, centrala motparter och trans- aktionsregister). Kommissionen har fått befogenhet att tillfälligt upphäva clearingkravet på begäran av . Eftersom ett tillfälligt upphävande av clearingkravet skulle kunna påverka motparters möjlighet att fullgöra skyldigheten att handla vissa derivat på en handelsplats enligt och rådets förordning (EU) nr 600/2014 av om marknader för finansiella instrument och om ändring av förordning (EU) nr 648/2012 (förkortad MiFIR), har det även införts en möjlighet att tillfälligt upphäva handelsskyldigheten med stöd av förordningen om OTC-derivat, centrala motparter och transaktionsregister (artikel 1.6 i ändringsförord- ningen, artikel 6a i förordningen om OTC-derivat, centrala motparter och transaktionsregister).