prop · H703130 · 2020-05-28 00:00:00 — Krav på att upprätta koncernredovisning föreligger inte. Lån till dotter- respektive intressebolag som avses hållas till förfall värderas till verkligt värde via fair value option i IFRS 9. Hela värdeförändringen redovisas dock som del av aktieinnehavet på raden Nettoresultat, onoterade aktier och andelar. Värdering av finansiella instrument Fondens samtliga placeringar värderas till verkligt värde varvid såväl reali- serade som orealiserade värdeförändringar redovisas i resultaträkningen. I raderna Nettoresultat per tillgångsslag ingår således såväl realiserade som orealiserade resultat. Eget kapital-instrument innehas för handel och värderas därför till verkligt värde över resultaträkningen. för handel och värderas därför till verkligt värde över resultaträkningen. Lån till dotter- respektive intressebolag avses att hållas till förfall, men här utnyttjas fair value option för att lagen om allmänna pensionsfonders krav på värdering till verkligt värde ska uppfyllas. I de fall hänvisning nedan sker till vald indexleverantör, se fondens hemsida för information kring aktuella index. AP-fonderna följer alla sina tillgångar utifrån verkligt värde. Nedan beskrivs hur verkligt värde fastställs för fondens olika placeringar. Noterade aktier och andelar För aktier och andelar som är upptagna till handel vid en reglerad marknad eller handelsplattform, bestäms verkligt värde utifrån balansdagens officiella marknadsnotering enligt fondens valda indexleverantör, oftast genomsnitt- skurs. Innehav som inte ingår i index värderas till noterade priser observerbara på en aktiv marknad. Erlagda courtagekostnader resultatförs under Netto- resultat noterade aktier. Onoterade aktier och andelar För aktier och andelar som inte är upptagna till handel vid en reglerad marknad eller handelsplattform, bestäms verkligt värde baserat på värdering erhållen från motparten eller annan extern part. Värderingen uppdateras då ny värdering erhållits och justeras för eventuella kassaflöden fram till bokslut- stillfället. I de fall fonden på goda grunder bedömer att värderingen är felaktig sker en justering av erhållen värdering. Värderingen avseende onoterade andelar följer IPEVs (Capital Valuation Guidelines) principer eller likvärdiga värderingsprinciper och ska i första hand vara baserat på transaktioner med tredje part, men även andra värderings- metoder kan användas. Värdering avseende onoterade fastighetsaktier baseras på en värdering enligt substansvärdemetoden i den mån aktien inte varit föremål för trans- aktioner på en andrahandsmarknad. Innehav i onoterade fastighetsföretag värderas med beaktande av uppskjutna skatteskulder till det värde som används vid fastighetstransaktioner vilket skiljer sig mot den värdering som sker i redovisningen hos fastighetsföretagen. Obligationer och andra räntebärande tillgångar För obligationer och andra räntebärande tillgångar bestäms verkligt värde uti- från balansdagens officiella marknadsnotering (oftast köpkurs) enligt fondens valda indexleverantör. Innehav som inte ingår i index värderas till noterade priser observerbara på en aktiv marknad. I de fall instrumenten inte handlas på en aktiv marknad och tillförlitliga marknadspriser inte finns att tillgå värde- ras instrumentet med hjälp av allmänt vedertagna värderingsmodeller som innebär att kassaflöden diskonteras till relevant värderingskurva. Som ränteintäkt redovisas ränta beräknad enligt effektivräntemetoden baserat på upplupet anskaffningsvärde. Det upplupna anskaffningsvärdet är det diskonterade nuvärdet av framtida betalningar, där diskonteringsräntan utgörs av den effektiva räntan vid anskaffningstidpunkten. Detta innebär att förvärvade över- och undervärden periodiseras under återstående löptid eller till nästa räntejusteringstillfälle och ingår i redovisad ränteintäkt. Värdeföränd- ringar till följd av ränteförändringar redovisas under nettoresultat för räntebä- rande tillgångar, medan värdeförändringar till följd av valutakursförändringar redovisas under nettoresultat valutakursförändringar. För derivatinstrument bestäms verkligt värde baserat på noteringar . I de fall instrumenten inte handlas på en aktiv marknad och tillförlitliga marknadspriser inte finns att tillgå, värderas instrumentet med hjälp av allmänt vedertagna värderingsmodeller där indata utgörs av observerbara marknadsdata. Derivatkontrakt med positivt verkligt värde per balansdagen redovisas som tillgångar medan kontrakt med negativt verkligt värde redovisas som skulder. Värdeförändringar till följd av valutakursförändringar redovisas i resultaträk- ningen under nettoresultat valutakursförändringar medan övriga värdeföränd- ringar redovisas som nettoresultat derivatinstrument. Vid äkta återköpstransaktion, så kallad repa, redovisas såld tillgång fortsatt i balansräkningen och erhållen likvid redovisas som skuld. Det sålda värde- pappret redovisas som ställd pant inom linjen i balansräkningen. Skillnaden mellan likvid i avistaledet och terminsledet periodiseras över löptiden och redovisas som ränta. Utlånade värdepapper redovisas i balansräkningen till verkligt värde medan erhållen ersättning för utlåningen redovisas som ränteintäkt i resultaträkning- en. Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper kan bestå av värdepapper och/eller kontanter. I de fall Tredje AP-fonden har rätt att förfoga över erhållen kontantsäkerhet redovisas denna i balansräkningen som en tillgång och en motsvarande skuld. I de fall fonden inte förfogar över säkerheten redovisas den erhållna säkerheten inte i balansräkningen utan anges separat i not under rubriken ”Ställda panter, ansvarsförbindelser och åtaganden”. Under denna rubrik redovisas även värdet av utlånade värdepapper, samt säkerheter för dessa. Poster som redovisas direkt mot fondkapitalet In- och utbetalningar som har skett mot pensionssystemet redovisas direkt mot fondkapitalet. Provisionskostnader redovisas i resultaträkningen som en avdragspost under rörelsens intäkter. De utgörs av externa kostnader för förvaltningstjänster, såsom depåbanksarvoden och fasta arvoden till externa förvaltare samt fasta avgifter för noterade fonder. Prestationsbaserade arvoden, som utgår när förvaltare uppnår en avkastning utöver överenskommen nivå där vinstdel- ning tillämpas, redovisas som avgående post under nettoresultat för aktuellt tillgångsslag i resultaträkningen. Förvaltararvoden för onoterade aktier och andelar redovisas som anskaff- ningskostnad och kommer därmed ingå i det orealiserade resultatet. Samtliga förvaltningskostnader, exklusive courtage, arvoden till externa förvaltare och depåbanksarvoden, redovisas under rörelsens kostnader. Investeringar i inventarier samt egenutvecklad och förvärvad programvara kostnadsförs i normalfallet löpande. Tredje AP-fonden är befriad från all inkomstskatt vid placeringar i . Skatt på utdelningar och kupongskatter som påförs i vissa länder nettoredo- visas i resultaträkningen under respektive intäktsslag. Fonden är registrerad till mervärdesskatt och därmed skatteskyldig till mervärdesskatt för förvärv från utlandet. Fonden har inte rätt att återfå betald mervärdesskatt. Kostnadsförd mervärdesskatt inkluderas i respektive kostnadspost. Avrundningsdifferenser i tabeller kan förekomma. Belopp anges i (mkr) om inget annat anges. Obligationer och andra räntebärande intäkter NOT 3 Nettoresultat noterade aktier och andelar Resultat noterade aktier och andelar Nettoresultat noterade aktier och andelar NOT 4 Nettoresultat onoterade aktier och andelar Nettoresultat onoterade aktier och andelar har redovisningen av förvaltararvoden för onoterade tillgångar ändrats. Jämförelsesiffrorna i noten har inte ändrats på motsvarande sätt utan följer tidigare principer. De jämförelsestörande posterna i jämförelse- siffran för Orealiserade värdeförändringar uppgår till . Externa förvaltararvoden för onoterade tillgångar redovisas som en del av tillgångens anskaffningsvärde och belastar därmed orealiserat nettoresultat för onoterade tillgångar. Återbetalda förvaltararvoden påverkar följaktligen orealiserat resultat positivt. har totalt 344 (296) erlagts i förvaltararvoden avseende onoterade tillgångar, varav 333 (280) medger återbetalning. har även 117 (38) återbetalats. Det orealiserade resultatet för onoterade aktier och andelar har netto påverkats negativt med 226 (negativt med 242) . Externa förvaltningsarvoden noterade tillgångar Externa förvaltningsarvoden onoterade tillgångar Övriga provisionskostnader inkl. depåbanks- I provisionskostnader ingår inte prestationsbaserade arvoden vilka uppgick till 197 (144) , varav 197 (141) avser noterade aktier och 0 (3) avser onoterade aktier och andelar. Dessa redovisas direkt mot nettoresultat för respektive tillgångsslag. har redovisningen av förvaltararvoden för onoterade tillgångar änd- rats. Jämförelsesiffrorna i noten har inte ändrats på motsvarande sätt utan följer tidigare principer. De jämförelsestörande posterna i jämförelsesiffran för Externa förvaltararvoden onoterade tillgångar uppgår till . Underliggande avgifter i total return swaps (TRS)1 redovisas inte i provi- sionskostnader utan som en del av värdeförändringen under Nettoresultat, derivatinstrument. uppgår underliggande kostnader i TRSer till 1 (3) . 1) Se ordlista sid 79. Anställda 31/12 Antal i ledningsgruppen 31/12 Personalkostnader i tkr, 2019 Styrelsens ordförande, , Summa ledningsgruppen exkl VD Personalkostnader i tkr, 2018 Summa ledningsgruppen exkl VD Styrelsearvoden fastställs av regeringen. Helårsersättningen uppgår till 100 tkr till styrelsens ordförande, 75 tkr till vice ordförande och 50 tkr till ledamöter. Regeringen har beslutat om möjlighet för fonden att ersätta ledamöter i styrelsen för utskottsarbete med maximalt 100 tkr att fördelas mellan medlemmarna i ersättnings- och revisionsutskottet. har 100 (100) tkr betalats ut i ersättningar för utskottsarbete. har bestått av tre ledamöter och bereder bland annat frågor avseende VDs lön och förmåner samt löneram inför lönerevision. bereder också frågor rörande program- met för prestationsbaserad rörlig ersättning. Beslut i dessa frågor fattas av styrelsen. Risk- och revisionsutskottet består av tre ledamöter. Risk- och re- visionsutskottet är bevakande och beredande åt styrelsen inom i första hand områdena finansiell rapportering, redovisning, internkontroll, riskhantering och extern revision. Ersättning till VD fastställs av styrelsen. I VDs anställningsavtal förbinder sig fonden att betala premie för tjänstepensions- och sjukförsäkring uppgående till av bruttolönen. Avtalet gäller med en uppsägningstid från såväl fondens som VDs sida . Vid uppsägning från fondens sida kan även 18 månaders avgångsvederlag utbetalas. Uppsägningslön och avgångsvederlag ska avräknas mot erhållande av inkomst från ny tjänst eller näringsverksamhet. Det finns inget avtal om förtida pension. VD har erhållit skattepliktiga förmåner till ett värde uppgående till 2 (6) tkr. VD omfattas ej av programmet för prestationsbaserad rörlig ersättning. Ledningsgruppen består av VD, CIO, chefen för kontroll tillika CRO samt Kommunikationschefen. Anställningsvillkoren för verkställande ledningen regleras enligt kollektivav- tal med BAO och //ingenjörer () som fonden är ansluten till. Således finns det inga särskilda avtal avseende uppsägningstid, avgångsvederlag eller förtida pension för någon Medlemmarna i ledningsgruppen har erhållit skattepliktiga för- måner till värden mellan 0 (3) och 24 (19) tkr. Medlemmar i ledningsgruppen omfattas inte av programmet för prestationsbaserad rörlig ersättning. Fonden följer regeringens riktlinjer för anställningsvillkor i AP-fonderna, där det framgår att ersättningsnivåerna ska vara konkurrenskraftiga utan att för den skull vara löneledande. Styrelsens ersättningsutskott ansvarar inför sty- relsen för att bereda ersättningsfrågor. Ersättningar och andra anställnings- villkor för AP3s verkställande direktör () beslutas av styrelsen. Ersättningar och anställningsvillkor för övriga ledande befattningshavare godkänns av ersättningsutskottet baserat på VDs förslag. Vidare beslutar styrelsen om löneram för övriga anställda. I likhet har AP3 deltagit i marknads- lönekartläggning för att jämföra de anställdas löner med motsvarande roller på finansmarknaden, där både privata företag och statliga bolag deltar. Syftet med att delta är att bedöma om ersättningsnivåerna ligger i linje med vad regeringens riktlinjer föreskriver. Resultatet av marknadslöneanalysen visar att majoriteten av AP3s anställda ligger kring medianen i relation till jämförelsemarknadens ersättningsnivåer. Styrelsens slutsats är därför att ersättningsstrukturen och ersättningsnivåerna är marknadsmässiga, konkur- renskraftiga utan att vara löneledande, samt rimliga och ändamålsenliga för VD, ledande befattningshavare och övriga anställda. Styrelsen bedömer också att fonden följer regeringens riktlinjer och att det inte finns några undantag som ska särredovisas. Program för prestationsbaserad ersättning Styrelsen har beslutat om ett program för rörlig ersättning i linje med de statliga riktlinjer som regeringen gav ut samt med anpassningar i enlighet med de allmänna råd om ersättningspolicy i försäkringsföretag med flera som publicerade . Programmet gäller och innebär att anställda inom har möjlighet att erhålla upp till två extra månadslöner i prestationsbaserad rörlig ersättning under förutsättning att i förväg kommunicerade kriterier är uppfyllda. av den rörliga ersättningen betalas ut först efter intjänande- året. Anställda inom de administrativa funktionerna har möjlighet att erhålla motsvarande en månadslön i rörlig ersättning. För att rörlig ersättning ska kunna utgå till någon anställd måste fonden som helhet uppvisa ett positivt resultat. VD och medlemmar i ledningsgruppen omfattas inte av programmet om rörlig prestationsbaserad ersättning. har fonden reserverat 3,4 (2,9) för utbetalning av rörlig ersättning baserat på uppfyllelse av mål i enlighet med avtal. Det reserverade beloppet motsvarar en rörlig prestationsbaserad ersättning på i snitt 0,7 (0,6) månadslöner per anställd som omfattas av programmet. Total sjukfrånvaro uppgick till 1,7 (1,7) procent uppdelat på 0,5 (1,7) procent för män och 3,4 (1,8) procent för kvinnor. Enligt hållbarhetsregelverket GRI ska bolag redovisa huruvida fackförenings- frihet råder samt om det finns anställda . I enlighet med svensk lag råder fackföreningsfrihet på AP3. Fonden har inga anställda . NOT 7 Övriga administrationskostnader I köpta tjänster ovan ingår arvoden till revisionsbolag. I köpta tjänster ingår även arvoden för konsulttjänster beställda av om 0,2 (0,2) . Summa ersättning till revisionsbolag NOT 8 Noterade aktier och andelar Mkr, verkligt värde Andelar i svenska fonder Andelar i utländska fonder Summa noterade aktier och andelar En förteckning över fondens fem största svenska respektive utländska aktie- innehav finns på sid 75. På fondens hemsida återfinns en förteckning över fondens samtliga aktieinnehav. Angående värdepappersutlåning, se vidare not 1 och 17. Säkerheter som erhålls för utlåning uppgår i snitt till av de utlånade tillgångarnas marknadsvärde. NOT 9 Aktier och andelar, onoterade AP3 hade per gjort följande investeringar i onoterade värde- papper direkt och via riskkapitalbolag och fonder. Specifikation nedan visar de fem största innehaven baserat på investerat kapital. Mkr, verkligt värde Svenska aktier och andelar, dotter- och Utländska aktier och andelar, dotter- och Övriga onoterade svenska aktier och andelar Övriga onoterade utländska aktier och andelar Summa aktier och andelar, onoterade Svenska aktier och andelar, dotter- och intressebolag Summa aktier och andelar i svenska Utländska aktier och andelar, dotter- och intressebolag OMERS Farmoor 2 Holdings B.V. Summa aktier och andelar i utländska dotter- och intressebolag Fem största innehaven i övriga svenska onoterade aktier och andelar Fem största innehaven i övriga utländska onoterade aktier och andelar 2 (ISF2) En specifikation över samtliga innehav med angivelse av startår på investeringen och investeringsåtagande återfinns på . NOT 10 Obligationer och andra räntebärande tillgångar Obligationer och andra räntebärande värdepapper fördelat på emittentkategori Mkr, verkligt värde Obligationer och andra räntebärande värdepapper fördelat på instrumentkategori Mkr, verkligt värde Av obligationer och andra räntebärande värdepapper avser 2 955 (8 860) återinvestering av erhållna kontantsäkerheter relaterade till värdepappersutlåning. Angående värdepappersutlåning, se vidare not 1 och 17.Säkerheter som erhålls för utlåning uppgår i snitt till av de utlånade tillgångarnas marknadsvärde. NOT 11 Derivatinstrument brutto Ränte- och kreditrelaterade instrument Derivat får enligt fondens placeringsregler användas i syfte att effektivisera förvaltningen eller hantera risken. Aktie- och räntederivat handlas företrädesvis på standardiserade marknader i clearade produkter, varpå motpartsriskerna enbart är gentemot clearinghuset. Valuta- och kreditderivatmarknaderna är emellertid OTC-marknader, vilket innebär att denna handel inte är standardiserad eller clearad, varpå motparts- och leveransrisker uppkommer gentemot de motparter som anlitas. Fondens motparter för handel som ej clearas godkänns och limiteras av fondens styrelse och exponering inom ramen för dessa limiter bevakas löpande. Fonden använder marknadens standardiserade avtal för OTC-handel såsom exempelvis . Utställda säljoptioner är delpositioner i olika optionsstrategier med syfte att hantera risken i portföljen. I den mån en utställd option innebär att AP3 har en förpliktelse att leverera ett underliggande värdepapper har fonden alltid innehav i detta värdepapper som täcker eventuellt leveranskrav. För en närmare beskrivning av riskhanteringen med avseende på derivatinstrument hänvisas till fondens riskhanteringsplan på . NOT 12 Övriga tillgångar NOT 13 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Summa förutbetalda kostnader och NOT 14 Övriga skulder NOT 15 Förutbetalda intäkter och upplupna kostnader Rörlig ersättning inkl. sociala avgifter Summa förutbetalda intäkter och Rörlig ersättning för utbetalades till och reste- rande del utbetalas . Rörlig ersättning för utbetalades till och resterande del utbetalas . Avsättning för rörlig ersättning har även gjorts för med 40 procents utbetalning och resterande del för utbetalning . Utbetalda pensionsmedel innevarande år Överflyttning av pensionsrätter till EG Summa nettobetalningar mot pensionssystemet NOT 17 Ställda panter, ansvarsförbindelser och åtaganden Ställda panter, ansvarsförbindelser och jämförliga Utlånade värdepapper för vilka Utlånade värdepapper mot erhållen säkerhet i form av värdepapper Erhållen säkerhet i form av värdepapper Fastighets-, infrastruktur- och skogsfonder Ovanstående säkerheter finns redovisade i not 10, 12 och 14. Valutaexponerade tillgångar per valuta per Exponering genom SEK-noterade bolag med utländsk hemvist Obligationer och andra räntebärande värdepapper Valutaexponerade tillgångar per valuta per Exponering genom SEK-noterade bolag med utländsk hemvist Obligationer och andra räntebärande värdepapper NOT 19 Finansiella instrument, pris- och värderingshierarki Investeringstillgångar per värderingskategori per Noterade aktier och andelar Onoterade aktier och andelar Obligationer och andra räntebärande tillgångar Derivat, positiva marknadsvärden Derivat, negativa marknadsvärden Investeringstillgångar per värderingskategori per Noterade aktier och andelar Onoterade aktier och andelar Obligationer och andra räntebärande tillgångar Derivat, positiva marknadsvärden Derivat, negativa marknadsvärden Förändring av tillgångar i nivå 3 2018 till 2019 Onoterade aktier andra räntebärande Redovisat värde vid årets ingång Förflyttning från nivå 1 eller 2 Förflyttning till nivå 1 eller 2 Redovisat värde vid årets utgång Förändring av tillgångar i nivå 3 2017 till 2018 Redovisat värde vid årets ingång Förflyttning från nivå 1 eller 2 Förflyttning till nivå 1 eller 2 Redovisat värde vid årets utgång AP3 värderar samtliga innehav till verkligt värde, vilket fastställs utifrån en hierarki i tre nivåer av priskällor och beräkningsmodeller. Verkligt värde definieras som det belopp till vilket en tillgång skulle kunna överlåtas eller en skuld regleras i en normal transaktion mellan marknadsaktörer vid tillfället då värdering görs. Nivå 1: Innehav som finns representerade i de index som fonden använder för likvida investeringar i aktier och räntebärande värdepapper värderas i första hand till indexleverantörernas värderingspriser. I de fall tillgången inte inkluderas i något index eller där indexleverantörens pris bedöms som icke tillförlitligt, sker värdering i stället till noterade priser observerbara i en aktiv marknad. Med aktiv marknad menas en handelsplats där priser ställs oftare än en gång . Att använda observerbara priser är alltid första valet vid val av värderingspris och omfattar merparten av AP3s tillgångar, men när dessa inte finns att tillgå tas priserna enligt nästa steg i värderingshierarkin. Nivå 2: För vissa innehav, främst vissa räntebärande värdepapper samt flertalet derivat som inte handlas över börs eller hanteras av ett clearinghus, saknas tillförlitliga noterade priser. Värdering sker då utifrån vedertagna modeller vilka i sin tur använder observerbara marknadsdata för att fastställa ett verkligt värde. Värderingsrisken för denna grupp bedöms som begränsad. I denna grupp inkluderas också vissa typer av transaktioner där AP3 är bero- ende av prisuppgifter från en eller ett par externa motparter för att fastställa ett verkligt värde. För tillgångar där tillgängligt pris bedöms som mindre tillför- litligt, t ex på grund av låg marknadsaktivitet, görs en rimlighetsbedömning av fondens egen värdering baserad på värdering erhållen från tredje part. Nivå 3: Slutligen finns innehav som måste modellvärderas där värderingen till stor del är beroende av icke observerbara marknadsdata och därmed innehåller en större grad av bedömning och högre osäkerhet. För AP3s del är det främst innehav i riskkapitalfonder samt onoterade innehav i fastighetsbo- lag som återfinns i denna kategori. AP3s värdering av innehav i riskkapitalfonder baseras på den värdering som erhålls av externa förvaltare. AP3 ställer krav på att förvaltarna ska följa IPEVs principer för värdering samt att fonden revideras av en välrenommerad revisionsfirma. Värdering från förvaltarna erhålls vanligen efter kvartalsslut vilket innebär att värderingarna av AP3s innehav per baseras på rapporter från förvaltarna per , justerat för kassaflö- den . En bedömning görs av värderingens tillförlitlighet för att fastställa om eventuella korrigeringar är nödvändiga för att uppnå NOT 20 Finansiella risker Risk mätt som Value at Risk för AP3s portfölj 1) Kolumnen visar VaR vid likaviktad historisk data. Fondens innehav är exponerade mot marknads- och kreditrisker, vilka kan innebära värdeförändringar när t ex aktiekurser, räntor, kreditspreadar och valutakurser förändras. AP3 använder Value at Risk (VaR) för att aggregera risk över samtliga risktyper. Per uppgick fondens risk mätt som VaR för totalportföljen till 1 383 (2 747) . AP3 beräknar VaR med 95 procents konfidensintervall och en tidshorisont . Det innebär att av 20 bör de negativa värdeförändringarna i portföljen inte vara större än VaR förutsatt att marknadsförhållandena följer historiska mönster. AP3 baserar VaR-beräkningarna på historiska marknadsdata för en period i tiden. Den historiska datan viktas exponentiellt, dvs de senaste 80 dagarnas marknadshändelser dominerar beräkningarna. Beräkningsmeto- den som används är , en slumpmässig simulering av värdeförändringar baserat på historiska data. Tabellen ovan visar högsta och lägsta nivå på VaR samt risken i genomsnitt och vid slutet av året för AP3s portfölj. I tabellen visas också VaR per där den historiska datan är likaviktad, väger lika tungt i beräkningen.