frsrdg · H604RJ1 · 2019-03-01 00:00:00 — Styrelsen beslutade dock att beslutsunderlaget skulle kompletteras eftersom det under diskussionen i styrelsen gjorts gällande att Plan S skulle strida mot svenskt forskningsintresse. RJ:s webbplats informerar om utlysningar, om beviljade anslag och om forskarnas slutredovisningar. Dessutom har ett tjugotal pressmeddelanden publicerats. Webbplatsen uppdateras med omvärldsbevakning, artiklar om RJ:s forskning, bokpresentationer och debatter. Den är ett viktigt instrument för den utåtriktade kommunikationen, liksom Twitter, Facebook, årsberättelsen, årsboken, det elektroniska nyhetsbrevet, Youtube-kanalen samt de många publika arrangemang som RJ medverkar i. RJ har även profilerat sig som arbetsgivare via Linkedin, som används i rekryteringen av ny personal. Grundvalen för kvalitetssäkringen är den bedömning som görs av ansökningarnas vetenskapliga kvalitet. Därutöver följer RJ upp och utvärderar de anslag som beviljats för att kvalitetssäkra arbetet och säkerställa att resultaten av forskningsstödet motsvarar syftet och stiftelsens ändamål. Det bestående vetenskapliga värdet, relevansen, nyttan och effekterna av RJ:s forskningsstöd visar sig i många fall dock först , då resultaten slagit igenom. Detta gäller kanske främst användningen av de infrastrukturer som blir resultatet av stora anslag. Slutredovisningarna ska därför numera innehålla uppgifter om forskare som använt sig av infrastrukturen eller forskning som blivit utförd med infrastrukturen, krav som ännu inte har hunnit slå igenom. Efter avslutad projekttid lämnar forskarna en ekonomisk redovisning och en kort redogörelse för de vetenskapliga resultaten och publikationerna. Med hjälp av detta material har RJ tagit fram en rapport om förändringarna i forskarnas publiceringsmönster. För uppföljning och slutredovisning av stödformerna Projekt, Infrastruktur för forskning och Program finns fastställda rutiner. Samtliga projekt och infrastrukturprojekt som har hunnit ungefär halvvägs lämnar en skriftlig redovisning och träffar också den ansvariga beredningsgruppen. Dessa uppföljningar har visat sig vara betydelsefulla för såväl projektledarna som för beredningsgrupperna och för RJ. Stödformen Program följs upp och sedan med en halvtidsutvärdering inför utbetalningen av resterande medel. Tvåårsuppföljningarna görs av . Halvtidsutvärderingarna genomförs av två externa internationella sakkunniga samt ordförandekommittén. Vid båda typerna av uppföljning presenterar programmen dessutom sin forskning vid en utfrågning. Program som varar än följs även upp . RJ:s riktade satsningar följs upp enligt samma riktlinjer som de ovan nämnda. 2018 gällde detta Flexit-forskare, Ju- 2018/19:RJ1 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE bileumsutlysningen Nya utsikter för humaniora och samhällsvetenskap, Samlingarna och forskningen, som genomförs i samarbete med , och Samhällets långsiktiga kunskapsförsörjning. Sammanlagt rör det sig om 75 uppföljningar och utvärderingar, en ansenlig arbetsinsats från såväl de granskade forskarna som RJ:s beredningsgrupper och anställda. De spontana reaktionerna från så gott som alla som på ett eller annat sätt är involverade är att dessa uppföljningar och utvärderingar bidrar till höjd vetenskaplig kvalitet. Detta kan ske på olika sätt, till exempel genom att forskarna inför rapporteringen tvingas tänka igenom sitt pågående arbete och att de i samband med presentationen får kommentarer som de har nytta av i fortsättningen. I tre av dessa uppföljningar och utvärderingar har forskarnas redovisning varit otillfredsställande. Då görs en fördjupad uppföljning innan – förhoppningsvis – klartecken ges till att fortsätta forskningen. Riktlinjerna för jämställdhetsarbetet följs upp genom en kvantitativ redovisning av anslagens fördelning på forskarnas kön och så kallad karriärålder, det vill säga antalet år som har gått sedan doktorsexamen. presenterades den kvalitativa analys av beredningsprocesserna ur ett jämställdhetsperspektiv som hade gjorts av externa experter (se ovan avsnittet Anslagsprocess och kvalitetsbedömning). Styrelsens instruktion för internrevisionen kompletteras med en årlig plan i vilken fokusområdena för den årliga granskningen anges. Övergången till årsredovisning enligt regelverket K3 är genomförd. trädde den europeiska dataskyddsförordningen (Protection Regulation, GDPR) i kraft och ersatte i personuppgiftslagen (PUL). RJ har arbetat med att anpassa verksamheten till den nya dataskyddsförordningen och säkerställa att stiftelsen agerar i enlighet med förordningen. Grunden i RJ:s arbete definieras i RJ:s policy för personuppgifter som finns på . Stiftelsen har utsett en personuppgiftsansvarig samt har dokumenterat de personuppgifter som lagras internt, digitalt eller på papper. De anställda har informerats om de nya reglerna samt krav på efterlevnad, vilket är ett arbete som måste pågå kontinuerligt. Nya ledamöter av styrelse och beredningsgrupper ska skriftligen bekräfta att de har tagit del av RJ:s policy. I samband med förändringarna av ansökningssystemet prioriteras utökad och automatiserad information till de sökande om GDPR och RJ:s åtgärder för dataskydd. RJ har kontakt med andra stiftelser om den praktiska tillämpningen av GDPR. Förordningen är oklar på en rad punkter, och med tanke på frånvaron av prejudicerande rättsfall kommer arbetet att utvecklas . Funktionaliteten och säkerheten i RJ:s olika it-stöd kontrolleras och förbättras fortlöpande. Ansökningssystemet har tillförts nya funktioner, som kommer att introduceras successivt . Med dessa förändringar är Teklas funktionalitet bedömningsvis säkerställd för de närmaste tre till fem Övergången till digital hantering av samtliga handlingar i forskningsadministrationen går vidare. har RJ gått över till en molnbaserad itmiljö med virtuella servrar och backuper hos molntjänsten Microsoft Azure samt Office 365. Inom kapitalförvaltningen vidareutvecklas den elektroniska hanteringen av alla transaktioner. Fastigheten 23, där under ett drygt decennium har haft sina kanslilokaler, måste grundförstärkas, och kansliet har därför flyttat till temporära lokaler. Med övriga fyra hyresgäster har ekonomiska överenskommelser om evakuering träffats; i samtliga fall utom ett är avflyttningen permanent. Beskrivningarna av arbetsrutiner inom kansliet ses över vid behov. för kansliets personal uppdateras och kompletteras när det behövs med riktlinjer och policydokument. Forskningsavdelningens anställda har goda möjligheter att delta i forskningspolitiska seminarier och liknande. Flera anställda anlitas som experter i andra organisationers arbetsgrupper. Ordföranden, vd och kansliets personal har deltagit i en rad lokala informationsmöten om RJ som forskningsfinansiär, samt i dialogmöten med pågående statliga utredningar eller universitets- och fakultetsledningar om aktuella och kommande forskningsfrågor. hade 19 anställda (2017 var det 17). Rekryteringen av efterträdare till vd, som går i pension , genomfördes och fil.dr anställdes . slutade en anställd medan två nyanställda och en vikarie tillträdde. Tre anställda var föräldralediga under en del av året, två av dem ersattes av konsulter och för den tredje anställdes en vikarie. Årets resultat uppgick till ()1. Årets resultat inklusive förändring av orealiserade vinster uppgick för till –(), se not 12. beviljade RJ () till forskningsmedel. Direktavkastningen i form av utdelningar, ränteintäkter och driftsöverskott på fastigheter uppgick till . Administrationskostnaderna för RJ:s verksamhet var 51 mkr2 (), vilket motsvarar av genomsnittligt eget kapital till marknadsvärde. Det finansiella resultatet uppgick för till (), se finansiellt resultat. Totalavkastningen på stiftelsens tillgångar var –0,(9,8), vilket översteg RJ:s jämförelseindex (1,). RJ:s aktiva förvaltning hade ett framgångsrikt år med en avkastning som överträffade jämförelseindex i tillgångsslagen aktier och räntebärande placeringar samt i den taktiska tillgångsallokeringen. Den taktiska allokeringen mellan tillgångsslag jämfört med index bidrog positivt till totalavkastningen med 0,1 (2017 var det 0,4) procentenheter. Av RJ:s placeringstillgångar vid utgången av 2018 utgjorde aktier (54), räntebärande placeringar (23), fastighetsinvesteringar (18) och hedgefonder (5). gav RJ:s aktieportföljer –2,(11,9) i avkastning och ränteportföljen (0,5). Den direktägda fastighetsportföljen gav en avkastning på (11,4). Delägda onoterade fastighetsbolag och fastighetsfonder avkastade totalt (21,4) och hedgefonder –2,(0,1). Valutasäkringar av utländska tillgångar redovisas separat och påverkade totalavkastningen negativt med –1,1 (+0,7) procentenheter. Den svenska aktieportföljen gav en avkastning på –5,(12,2), vilket understeg jämförelseindex SIX Portfolio Return . Portföljens övervikter i cykliska sektorer och undervikter i stabila sektorer bidrog negativt till avkastningen jämfört med index, medan aktieurvalet i flertalet sektorer var bättre än branschsnittet. Den internationella aktieportföljen gav en avkastning på –0,(11,5), vilken översteg jämförelseindex . Störst positiv inverkan på avkastning jämfört med index hade aktieurvalet i teknologi, konsumentvaror, hälsovård och finans. Vid utgången av året var den internationella aktieportföljen fördelad på (54), (25), exklusive (10), (8), (2) och (1). 1Siffror inom parentes avser 2017. 2 Till det kommer den interna hyran. har hela den internationella aktieportföljen, den svenska aktieportföljen och ränteportföljen förvaltats internt av RJ:s finansavdelning. Investeringsfilosofin att lägga tonvikt vid bolag som är ”bäst i sin klass” med rimlig värdering är en viktig del i den övergripande strategin. uppgick avkastningen i den totala ränteportföljen till (0,5), vilket överstiger jämförelseindex med 0,2 (0,5) procentenheter. Ob- ligationsportföljen, som har säkerställda svenska bostadsobligationer som jämförelseindex, uppvisade en avkastning på (0,5), vilket understeg jämförelseindex . Avkastningen på korta räntebärande tillgångar uppgick till –0,(0,4), vilket översteg jämförelseindex . var reporänta –0,. beslutade att höja reporäntan till –0,från . Ränteportföljen har liksom föregående år varit investerad i säkerställda bostadsobligationer och företagsobligationer med rörlig och fast ränta som RJ helt har avstått från investeringar i statspapper. Den direktägda fastighetsportföljen gav en avkastning på (11,4). Fastigheternas marknadsvärde har bedömts genom externa värderingar utförda av , vilka bygger på kassaflödesanalyser. avyttrade RJ kontorsfastigheten 12 i Lärkstaden i till en köpeskilling som väsentligen översteg den externa värderingen. Den återstående helägda fastighetsportföljen består av sju bostadsfastigheter i samt kontorsfastigheten 23, belägen vid i . Styrpinnen 23 har tomställts i samband med att en grundförstärkning och ombyggnad ska genomföras. Projektet kommer att pågå hela 2019 och en del av 2020. De direktägda fastigheterna är till en mindre del finansierade med inteckningslån med en rörlig ränta som uppgick till (0,9). RJ:s investeringar i delägda onoterade fastighetsbolag och fastighetsfonder är den tillgångsklass som har gett högst avkastning , och för uppgick avkastningen till (21,4). RJ har beslutat att utöka investeringsåtagandena i de onoterade delägda bolagen () och (samhällsfastigheter) med vardera till ett totalt åtagande om per bolag. Därutöver har RJ gått in i ett investeringsåtagande om i den nystartade fonden Areim IV, som ännu inte genomfört några fastighetsförvärv. RJ har beslutat att lösa in halva innehavet i som ger exponering mot svenska fastighetsbestånd, vilket beräknas frigöra . har RJ successivt minskat innehaven i hedgefonder från till av de totala tillgångarna. Nettoförsäljningar i hedgefonder uppgick till 283 (276) mkr. Den minskade exponeringen mot hedgefonder syftar till att reducera de externa förvaltningskostnaderna. Under RJ:s hela innehavsperiod i hedgefonder har investeringarna uppnått RJ:s avkastningsmål efter avgifter, men har avkastningen endast uppgått till i genomsnitt . 2002 till 2018 gav RJ:s investeringar i hedgefonder i genomsnitt cirka 6,2 pro- cent i avkastning , vilket är avsevärt högre än Index som avkastade i genomsnitt . För diversifiering investerar RJ i internationella aktier och alternativa inve- steringar som denomineras i andra valutor än svenska kronor. ningen valutasäkrar normalt i dollar, euro, pund och yen, där utgör neutral position. Per hade RJ 26,2 (27,9) procent av totalportföljen denominerad i utländsk valuta, och den öppna valutapositionen uppgick till 13,9 (16,1) procent. ringar i dollar har uppgått till i genomsnitt . säkringarna i pund och yen har varit nära en neutral nivå på , medan investeringar i euro i genomsnitt har valutasäkrats till . uppgick det redovisade nettoresultatet på valutaterminer till –159 mkr (99). Kronförsvagningen har lett till förluster på valutatermi- För att ge ytterligare information om stiftelsens finansiella ställning kompletteras årsredovisningen med balansposternas upplupna anskaffningsvärde och jämförande verkliga värden, se separat bilaga sidan 90. Vid utgången av året översteg marknadsvärdet på RJ:s tillgångar det bokförda värdet med (3 718). RJ:s redovisade egna kapital ökade från till . Stiftelsens förmögenhet (eget kapital värderat till marknadsvärde) minskade från till . utgjorde det balanserade resultatet till marknadsvärde 15,4 gånger årets beviljade forskningsmedel om hänsyn tas till stiftelsens administrationskostnader samt eventualförpliktelser och ramanslag (se ovan sidan 4), att jämföra med styrelsebeslutet om ett belopp som lägst motsvarar utdelning i normal omfattning. Av RJ:s placeringstillgångar vid utgången av 2018 utgjorde svenska och internationella aktier vardera , svenska räntebärande tillgångar , direktägda fastigheter , onoterade delägda fastighetsbolag och fastighetsfonder samt hedgefonder . Av tillgångarna var denominerad i utländsk valuta. Utestående terminskontrakt, vars nominella belopp per uppgick till (1 705), medförde dock att nettoexponeringen i utländsk valuta var av de totala tillgångarna. RJ:s finansförvaltning har med betydande marginal uppfyllt de avkastningsmål som styrelsen ställt upp för stiftelsens finansiella verksamhet. Enligt styrelsebeslut ska placeringsverksamheten på lång sikt sträva efter en genomsnittlig årlig real avkastning på , det vill säga konsumentprisindex plus . Detta mål gällde för perioden –2016. För tioårsperioden –2026 har styrelsen fastställt ett mål om en real avkastning på i genomsnitt . Avkastningen ska även fortsättningsvis utvärderas dels ackumulerat , dels på rullande femårsperioder, dels kalenderårsvis. RJ:s finansiella resultat uppgick för perioden –2018 till . uppgick det egna kapitalet till värderat till marknadsvärde och –2018 har RJ beviljat i forskningsanslag. Den genomsnittliga realavkastningen för perioden –uppgick till jämfört med det genomsnittliga avkastningsmålet . Detta innebär att den reala avkastningen för perioden –uppgick till sammanlagt , vilket överstiger de långsiktiga målen . RJ:s kapitalförvaltning utvärderas också utifrån en referensportfölj. Referensportföljen ska ses som en lämplig portföljsammansättning med vilken realavkastningsmålet kan uppnås. Referensportföljen föreslås av finansdirektören i ett beslutsunderlag och fastställs av finanskommittén. från till 2018 har referensportföljen gett en realavkastning som överträffar det långsiktiga realavkastningsmålet . Därutöver överträffade den aktiva kapitalförvaltning som bedrivs inom RJ:s finansavdelning –2018 referensportföljens jämförelseindex med sammanlagt . Detta kan hänföras till överavkastning mot index både i den taktiska tillgångsallokeringen och i delportföljerna internationella aktier, svenska aktier och räntebärande placeringar. To- talportföljen har –2018 överträffat jämförelseindex tre av fyra av antalet helår. Den taktiska tillgångsallokeringen har överträffat jämförelseindex fyra av fem av antalet helår. Samtliga tillgångsslag som jämförs med marknadsindex uppnådde –2018 en avkastning som översteg sina respektive jämförelseindex. Helägda fastigheter och hedgefonder, som inte jämförs med index, uppnådde för perioden –2018 en genomsnittlig årlig real avkastning på . RJ genomför ett stresstest för att bedöma den påverkan som ett scenario med ett kraftigt värdefall på tillgångarna skulle ha på stiftelsens framtida utdelningskapacitet. Placeringsriskerna kan delas upp i följande riskfaktorer: •marknadsrisker inklusive aktie-, fastighets-, valuta- och ränterisk samt hedgefondsrisker •kreditrisker, inklusive motpartsrisker Placeringspolicyn, som fastställs av styrelsen, anger placeringsinriktning, li- miter för placeringsrisker, godkända finansiella instrument, avkastningsmål och etiska riktlinjer. Inom ramen för placeringspolicyn och beslut i finanskom- mittén, såsom referensportföljen, är investeringsbesluten delegerade till fi- nansavdelningen där stiftelsens finansdirektör har ett övergripande placerings- och resultatansvar för RJ:s kapitalförvaltning. ytterligare tre personer som portföljförvaltare med ansvar för olika investe- Alla värdepapper förvaras i en svensk bankdepå. nistrationen är separerad från förvaltningen och består av funktionerna admi- nistrativ direktör, back-office och controller. Tillämpning av etisk policy RJ har arbetat med etiska krav på investeringarna som utgår från placeringspolicyn, vilken anger att RJ ska beakta de konventioner som undertecknat inom områdena mänskliga rättigheter, miljöhänsyn och arbetsrätt. Detta bygger på FN:s Global Compact som är väl etablerat med cirka 9 900 företag som medlemmar i 160 länder. Generellt har RJ sedan samarbetet med den etiska konsulten påbörjades valt en restriktiv hållning och inte tillåtit investeringar i företag som inte följer RJ:s etiska riktlinjer. Tillämpningen av RJ:s etiska principer innebär att stiftelsen avstår från att investera i företag som medverkar till kränkning av mänskliga rättigheter, allvarlig miljöskada och kränkning av arbetsrättsliga rättigheter. På listan över företag som RJ inte investerar i ingår exempelvis leverantörer till kärnvapenindustrin, tillverkare av klusterbomber, olje- och gruvbolag som orsakat omfattande miljöförstöring samt bolag som anlitar barnarbetare eller förbjuder anställda att bedriva facklig verksamhet. bytte RJ jämförelseindex för den internationella aktieportföljen till DJSI World Diversified Index som är ett globalt aktieindex inriktat på hållbara företag. Syftet med bytet var att förstärka den etiska profilen i RJ:s kapitalförvaltning. DJSI bygger på omfattande hållbarhetsanalyser av alla bolag som är kandidater att ingå i indexet. Det är Robeco som genomför analyserna i samarbete med indexleverantören. Information om indexet finns på . Dessutom avstår RJ från att investera i tobaksaktier. Finansavdelningen har integrerat hållbarhetsanalysen i de löpande investeringsbesluten eftersom det är faktorer som kan ha stor betydelse för bolagens långsiktiga värdeutveckling och framför allt för deras varumärken. I den placeringspolicy som trädde i kraft har det även formellt fastställts att ”RJ ska integrera hållbarhet i investeringsanalyser i den löpande förvaltningen av stiftelsens tillgångar”. Den finansiella verksamheten − i sammandrag fick Stiftelsen nya stadgar som innebar att stiftelsen blev en självständig finansiell aktör. Nedan redovisas − i form av stapeldiagram − utvecklingen av fyra grundläggande finansiella mått − den totala avkastningen, den reala avkastningen (inflationsjusterad), eget kapital till marknadsvärde samt årliga beviljade forskningsmedel. Finansiellt resultat (KSEK) 2018 Skatt på årets resultat Förändring av orealiserade vinster Förändring av orealiserade vinster, aktier Räntekostnader Areim och Profi Förändring av orealiserade vinster, fastighetsfonder, Summa Aktier och aktieägartillskott, Förändring av orealiserade vinster Förändring av orealiserade vinster Förändring av orealiserade vinster Areim, Profi och Intea Summa Räntebärande lån, Areim, Profi och Intea Förändring av orealiserade vinster Floating–rate notes Förändring av orealiserade vinster Förändring av orealiserade vinster Förändring av orealiserade vinster Resultaträkning (KSEK) 2018 Avskrivningar och återförda nedskrivningar av 3, 15, 11 Resultat från avyttring och nedskrivning av finansiella Resultat från avyttring och nedskrivning av övriga Skatt på årets resultat För årets resultat inklusive förändring av orealiserade vinster, se not 12. 2018/19:RJ1 FINANSIELL VERKSAMHET Balansräkning (KSEK) Pågående nyanläggningar och förskott Aktier och aktieägartillskott, fastighetsfonder Räntebärande lån, fastighetsfonder Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Eget kapital och skulder Beviljade ej utbetalda forskningsmedel Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Summa skulder och avsättningar Summa eget kapital och skulder Information om balansposters upplupna anskaffningsvärden och verkliga värden återfinns i separat bilaga. 2018/19:RJ1 FINANSIELL VERKSAMHET Specificering förändring eget kapital (KSEK) Bundet eget kapital 1) Avsättning för bevarande av donationernas realvärde 2) Beviljade forskningsmedel 3) 1)Jubileumsdonationen och donationer. 2)Av förarbetena till Jubileumsdonationen framgår att donationens realvärde ska upprätthållas . Samma grundläggande bestämmelse gäller för de båda privata donationer som RJ erhållit (donationer). Se not 13. 3)Se not 32. Kassaflödesanalys (KSEK) Kassaflöde från den löpande verksamheten Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet Avskrivningar och återförda nedskrivningar av anläggningstillgångar Nedskrivningar av övriga finansiella anläggningstillgångar Återföring av nedskrivning av finansiella anläggningstillgångar Nedskrivningar av finansiella anläggningstillgångar Förändring av avsättningar till periodiseringsfonder Förändring av avsättningar till pensioner Förändring av avsättningar till skatter Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital Förändring av kortfristiga fordringar Förändring av kortfristiga skulder Kassaflöde från den löpande verksamheten Förvärv av materiella anläggningstillgångar Försäljning av materiella anläggningstillgångar Pågående nyanläggningar och förskott Förvärv av finansiella anläggningstillgångar –3 917 544 –4 663 988 Försäljning av finansiella anläggningstillgångar Kassa, bank vid årets ingång Kassa, bank vid årets utgång Årsredovisningen har upprättats enligt årsredovisningslagen, Bokförings- nämndens allmänna råd BFNAR 2012:1 Årsredovisning och koncernredovis- ning (K3) med tillämpning av kapitel 11, finansiella instrument värderade ut- Uppställningen av resultaträkningen är anpassad efter stiftelsens verksam- het och avviker därför från årsredovisningslagens uppställningsformer. lysningar om tillgångars verkliga värde samt årets resultat inklusive förändring av orealiserade vinster lämnas i noter till balans- och resultaträkningen. formation om balansposternas upplupna anskaffningsvärden och jämförande verkliga värden återfinns i en separat bilaga. Materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärde minskat med I anskaffningsvärdet ingår utgifter som direkt kan hänföras till förvärvet av tillgången. När en komponent i en anläggningstillgång byts ut, utrangeras eventuell kvarvarande del av den gamla komponenten och den nya komponentens an- Tillkommande utgifter som avser tillgångar som inte delas upp i kompo- nenter läggs till anskaffningsvärdet till den del tillgångens prestanda ökar i förhållande till tillgångens värde vid anskaffningstidpunkten. Utgifter för löpande reparation och underhåll redovisas som kostnader. I samband med fastighetsförvärv bedöms om fastigheten väntas ge upphov till framtida kostnader för rivning och återställande av platsen. görs en avsättning och anskaffningsvärdet ökas med samma belopp. Materiella anläggningstillgångar skrivs av systematiskt över tillgångens be-