prop · H6037 · 2018-10-16 00:00:00 — Regeringens proposition 2018/19:7 Prövning av ärenden enligt EU:s förordning om värdepapperisering och volatilitetsjustering för Regeringen överlämnar denna proposition till . och rådets förordning (EU) 2017/2402 av den om ett allmänt ramverk för värdepapperisering och om inrättande av ett särskilt ramverk för enkel, transparent och standardiserad värdepapperisering samt om ändring av direktiven /65/EG, 2009/138/EG och 2011/61/EU och förordningarna (EG) nr 1060/2009 och (EU) nr 648/2012 syftar till att fastställa de grundläggande beståndsdelarna i ett övergripande ramverk för värdepapperisering med kriterier för att definiera enkla, trans- parenta och standardiserade värdepapperiseringar, s.k. STS-värdepapperi- I förordningen finns dessutom en rad gemensamma krav när det gäller behållande av risk, s.k. due diligence (legal, finansiell och affärsmäs- sig granskning av en verksamhet), informationsskyldighet och försäljning av värdepapperiseringar till icke-professionella kunder. ningen införs även en ordning för tillsyn över att de krav som förordningen ålägger originatorer, medverkande institut, ursprungliga långivare, institu- investerare och specialföretag för värdepapperisering är uppfyllda. Förordningen innehåller även villkor och förfaranden för ett värdepapperi- seringsregister samt förbud mot återvärdepapperisering. I propositionen föreslås en ny lag med kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om värdepapperisering. I den nya lagen finns de bestäm- melser som krävs för att förordningen ska kunna tillämpas i fr.o.m. I lagen anges att är behörig myn- dighet och att inspektionen får ta ut avgifter för prövning av ansökningar. I lagen finns även en bestämmelse om att får be- stämma att vissa beslut enligt förordningen ska gälla . 2018/19:7 I propositionen föreslås även en ny bestämmelse i försäkringsrörelselagen (2010:2043) som krävs för att i svensk rätt fullt ut genomföra och rådets direktiv /138/EG av om upptagande och utövande av försäkrings- och återförsäkringsverksamhet (Solvens II). Den nya bestämmelsen innehåller, som sin motsvarighet i Solvens II-direktivet, en begränsning när det gäller försäkringsföretags användning av en s.k. volatilitetsjustering vid beräkning av försäkringstekniska avsättningar. Om Europeiska kommissionen har antagit en genomförandeakt med stöd av Solvens II-direktivet och denna gäller för försäkringsföretagen, får ett företag för volatilitetsjusteringen endast använda de tekniska uppgifter som anges i den rättsakten. Slutligen föreslås att lagen (2018:597) om bokföring och redovisning ändras på så vis att det av lagen framgår att de kommunala koncernföretagens pensionsförmåner i de sammanställda räkenskaperna inte ska redovisas enligt de bestämmelser som gäller för kommuner och landsting. Den nya lagen och lagändringarna föreslås träda i kraft . Förslag till riksdagsbeslut ................................................................ Förslag till lag med kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om värdepapperisering ...................... 2.2Förslag till lag om ändring i försäkringsrörelselagen (2010:2043) ....................................................................... 2.3Förslag till lag om ändring i lagen (2018:597) om bokföring och redovisning............................... 3 Ärendet och dess beredning ............................................................. 4En ny lag med kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om värdepapperisering................................................. EU:s förordning om värdepapperisering ......................... Det fortsatta arbetet inom EU......................... En ny lag......................................................... Hänvisningar till EU:s förordning om 5Ändrade regler för försäkringsföretags användning av Tydligare regler om volatilitetsjustering vid beräkning av försäkringstekniska avsättningar................ 6Ändrad hänvisning i lagen om bokföring och 7.1Lagen med kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om värdepapperisering .................................. 7.2Ändrade regler för försäkringsföretags användning 7.3Ändrad hänvisning i lagen om bokföring 8 Förslagens konsekvenser................................................................ 8.1Lagen med kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om värdepapperisering .................................. 8.2Ändrade regler för försäkringsföretags användning 8.3Ändrad hänvisning i lagen om bokföring 9.1Förslaget till lag med kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om värdepapperisering..................... Förslaget till lag om ändring i försäkringsrörelselagen (2010:2043)................................ 9.3Förslaget till lag om ändring i lagen (2018:597) om bokföring och redovisning.............................. och rådets förordning (EU) 2017/2402 av om ett allmänt ramverk för värdepapperisering och om inrättande av ett särskilt ramverk för enkel, transparent och standardiserad värdepapperisering samt om ändring av direktiven /65/EG, 2009/138/EG och 2011/61/EU och förordningarna (EG) nr 1060/2009 och (EU) nr 648/2012....................................................... Lagförslag i promemorian Avgifter för prövning av ärenden enligt EU:s förordning om Förteckning över remissinstanserna beträffande promemorian Avgifter för prövning av ärenden enligt EU:s förordning om värdepapperisering ................ Utdrag ur och rådets direktiv 2014/51/EU av om ändring av direktiven /71/EG och 2009/138/EG och förordningarna (EG) nr 1060/2009, (EU) nr 1094/2010 och (EU) nr 1095/2010 med avseende på befogenheterna för Europeiska tillsynsmyndigheten (Europeiska försäkrings- och tjänstepensionsmyn- digheten) och Europeiska tillsynsmyndigheten (Europeiska värdepappers- och Förslag till ändring i försäkringsrörelselagen i promemorian Nya regler för pensionsstiftelser med anledning av det andra tjänstepensionsdirektivet ............. Förteckning över remissinstanserna beträffande promemorian Nya regler för pensionsstiftelser med anledning av det andra tjänstepensionsdirektivet ............. Lagrådets yttrande avseende lagrådsremissen Prövning av ärenden enligt EU:s förordning om värdepapperisering och volatilitetsjustering för Utdrag ur protokoll vid regeringssammanträde 1.Riksdagen antar regeringens förslag till lag med kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om värdepapperisering. 2.Riksdagen antar regeringens förslag till lag om ändring i försäkringsrörelselagen (2010:2043). 3.Riksdagen antar regeringens förslag till lag om ändring i lagen (2018:597) om bokföring och redovisning. Regeringen har följande förslag till lagtext. Förslag till lag med kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om värdepapperisering Härigenom föreskrivs följande. 1 § Denna lag kompletterar och rådets förordning (EU) 2017/2402 av om ett allmänt ramverk för värdepapperisering och om inrättande av ett särskilt ramverk för enkel, transparent och standardiserad värdepapperisering samt om ändring av direktiven /65/EG, 2009/138/EG och 2011/61/EU och förordningarna (EG) nr 1060/2009 och (EU) nr 648/2012, i denna lag kallad EU-förord- ningen. 2 § är behörig myndighet enligt EU-förordningen. 3 § får ta ut avgifter för prövning av ansökningar enligt EU-förordningen. Regeringen får meddela föreskrifter om avgifterna. 4 § får bestämma att ett beslut enligt artikel 28.1 andra stycket i EU-förordningen ska gälla . Denna lag träder i kraft . Förslag till lag om ändring i försäkringsrörelselagen (2010:2043) Härigenom föreskrivs1 att 5 kap. 9 § försäkringsrörelselagen (2010:2043) ska ha följande lydelse. Ett försäkringsföretag får använda en volatilitetsjusterad riskfri räntestruktur vid beräkningen av de försäkringstekniska avsättningarna. Om Europeiska kommissionen har antagit en genomförandeakt med stöd av Solvens II-direktivet och denna gäller för försäkringsföretaget, får företaget för volatilitetsjusteringen endast använda de tekniska uppgifter som anges i den rättsakten. Denna lag träder i kraft . Jfr Europarlamentets och rådets direktiv /138/EG av om upptagande och utövande av försäkrings- och återförsäkringsverksamhet (Solvens II), i lydelsen enligt och rådets direktiv /51/EU. Senaste lydelse 2015:700. Förslag till lag om ändring i lagen (2018:597) om bokföring och redovisning Härigenom föreskrivs att 12 kap. 6 § lagen (2018:597) om bokföring och redovisning ska ha följande lydelse. Lydelse enligt SFS 2018:597 I fråga om upprättandet av den I fråga om upprättandet av den och den sammanställda balansräk- och den sammanställda balansräk- ningen ska 5 kap. om resultaträk- ningen ska 5 kap. om resultaträk- ning och 6 kap. om balansräkning ning och 6 kap. om balansräkning Bestämmelserna i 5 kap. 4 § och 6 kap. 4 § ska dock inte tillämpas för de kommunala kon- I fråga om posterna i den sammanställda balansräkningen ska 4 kap. 6 § om specifikation till balansräkningspost tillämpas. 3 Ärendet och dess beredningProp. och rådet utfärdade förordning (EU) 2017/2402 av om ett allmänt ramverk för värdepapperisering och om inrättande av ett särskilt ramverk för enkel, transparent och standardiserad värdepapperisering samt om ändring av direktiven /65/EG, 2009/138/EG och 2011/61/EU och förordningarna (EG) nr 1060/2009 och (EU) nr 648/2012, i det följande benämnd EU:s förordning om värdepapperisering. Förordningen trädde i kraft den och merparten av bestämmelserna i förordningen ska I förordningen finns övergångs- bestämmelser för värdepapperiseringar där värdepapper har emitterats före Förordningen finns i bilaga 1. Under förhandlingarna om förordningen har en faktapromemoria upp- rättats inom och överlämnats till (2015/16:FPM11). Förordningen förutsätter att vissa nationella åtgärder vidtas. för prövning av ärenden enligt EU:s förordning om värde- papperisering, som har tagits fram inom , föreslogs, som ett första steg, en ny lag med kompletterande bestämmelser till förord- I den nya lagen finns bestämmelser som är nödvändiga för att förordningen ska kunna tillämpas i fr.o.m. . Bestämmelserna syftar främst till att som behörig myndighet enligt förordningen ska kunna pröva ansökningar enligt förord- Promemorians lagförslag finns i bilaga 2. En förteckning över remissinstanserna finns i bilaga 3. Remissvaren finns tillgängliga i (Fi2018/02116/V). I propositionen behandlas promemorians förslag. Förordningen förutsätter även att vissa ytterligare nationella åtgärder Det åligger t.ex. medlemsstaterna att införa bestämmelser om sank- tioner för överträdelser av förordningen. Förslag till dessa ytterligare lag- ändringar kommer att lämnas i ett annat sammanhang. I promemorian Nya regler för pensionsstiftelser med anledning av det andra tjänstepensionsdirektivet föreslogs en ny bestämmelse i försäkrings- rörelselagen (2010:2043) för att fullt ut genomföra reglerna i Solvens II- direktivet om användning av en volatilitetsjusterad riskfri räntestruktur vid beräkning av de försäkringstekniska avsättningarna (artikel 77e.3 andra Utdrag ur det s.k. omnibus II-direktivet (och rådets direktiv /51/EU av om ändring av direktiven 2003/71/EG och 2009/138/EG och förordningarna (EG) nr 1060/2009, (EU) nr 1094/2010 och (EU) 1095/2010 med avseende på befogenheterna för Europeiska tillsynsmyndigheten (Europeiska försäkrings- och tjänste- pensionsmyndigheten) och Europeiska tillsynsmyndigheten (Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten), som införde denna regel i Solvens II-direktivet, finns i bilaga 4. Promemorians lagförslag finns i Promemorian har remissbehandlats. En förteckning över remiss- instanserna finns i bilaga 6. Remissvaren finns tillgängliga i Finans- departementet (Fi2018/01129/FPM). I propositionen behandlas prome- förslag till lag om ändring i försäkringsrörelselagen. förslag i promemorian behandlas i ett annat sammanhang. Regeringen beslutade propositionen En ändamålsenlig kom- munal bokföring och redovisning (prop. 2017/18:149). tade , i enlighet med förslagen i regeringens proposition, om införandet av en ny lag om bokföring och redovisning 2017/18:FiU42, rskr. 2017/18:285). Lagen (2018:597) om kommu- nal bokföring och redovisning träder i kraft . ningen i 12 kap. 6 § lagen om bokföring och redovisning är felaktig när det gäller redovisningen av de kommunala koncernföretagens pensionsförpliktelser i de sammanställda räkenskaperna. Ett förslag till lag om ändring i lagen om bokföring och redovisning har därför tagits fram inom (). ningen av denna proposition har synpunkter inhämtats från Kommuner och Landsting och Rådet för redovisning, som inte haft några invändningar. Regeringen beslutade att inhämta Lagrådets ytt- rande över de lagförslag som finns i bilaga 7. Lagrådets yttrande finns i Lagrådets synpunkter behandlas i avsnitt 4.5. I förslaget till lag med kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om värdepapperisering har, mot bakgrund av vad Lagrådet har anfört i sitt yttrande, en överklag- andebestämmelse bedömts som överflödig och tagits bort. till lagrådsremissen har även vissa språkliga och redaktionella ändringar gjorts i förslaget. Förslaget till lag om ändring i lagen om bokföring och redovisning faller inom det lagstiftningsområde som bör granskas av Lagrådet eftersom lagen innebär åligganden för kommuner och landsting. Eftersom lagförslaget endast syftar till att rätta hänvisningen i 12 kap. 6 § lagen om bokföring och redovisning är det dock enligt rege- ringens mening författningstekniskt och även i övrigt av sådan beskaffen- het att Lagrådets hörande skulle sakna betydelse. därför inte inhämtats i denna del. 4En ny lag med kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om värdepapperisering 4.1EU:s förordning om värdepapperisering Brister på värdepapperiseringsmarknaden, såsom alltför stor skuldsättningsgrad, icke-transparenta och komplexa strukturer och en automatisk tillit till externa kreditvärderingar, utgjorde under finanskrisen ett betydande hot mot det finansiella systemets integritet. undermåligt genomförd s.k. due diligence var en av flera brister som föranledde finanskrisen och medförde att värdepapperiseringsmarknaden stannade av (skälen 1 och 2 i och rådets förordning (EU) 2017/2401 av om ändring av förordning (EU) nr 575/2013 om tillsynskrav för kreditinstitut och värdepappersföretag). Efter finanskrisen togs flera initiativ, bl.a. av Europeiska kommissionen, Europeiska (), för banktillsyn () och (), för att stärka förtroendet för värdepapperiseringsmarknaden. Värdepapperisering var bl.a. en central del i kommissionens grönbok 2012 om skuggbanksektorn (se faktapromemoria 2011/12:FPM136), kommissionens grönbok 2013 om långsiktig finansiering av den europeiska ekonomin (se faktapromemoria 2012/13:FPM93) samt kommissionens grönbok 2015 om bildandet av en kapitalmarknadsunion (se faktapromemoria 2014/15:FPM21). Även i kommissionens meddelande 2014 om långsiktig finansiering av den europeiska ekonomin (COM (2014)168) samt i meddelandet om en investeringsplan för (se faktapromemoria 2014/15:FPM13) anges att värdepapperisering som används på rätt sätt kan avlasta banker, förbättra den europeiska finansmarknadens effektivitet och bidra till realekonomin. Mot denna bakgrund genomförde kommissionen en offentlig konsultation om enkel, transparent och standardiserad värdepapperisering (STS-värdepapperisering). Mycket arbete har gjorts på internationell nivå och på unionsnivå för att identifiera STS-värdepapperisering. I kommissionens delegerade förordningar (EU) 2015/35 av om komplettering av och rådets direktiv /138/EG om upptagande och utövande av försäkrings- och återförsäkringsverksamhet (Solvens II) och (EU) 2015/61 av om komplettering av och rådets förordning (EU) nr 575/2013 när det gäller likviditetstäckningskravet för kreditinstitut anges kriterier för STS-värdepapperise- ring för särskilda ändamål som omfattas av en mer riskkänslig tillsyn. offentliggjorde ett dokument om ändringar av ramverket för värdepapperisering (Revisions to the securitisation framework), det s.k. , där olika ändringar av de lagstadgade kapitalkraven för värdepapperiseringar fastställdes i syfte att specifikt komma till rätta med de brister som blev uppenbara under finanskrisen. och antog kriterier för identifiering av enkel, transparent och jämförbar värdepapperisering inom ramen för kapitalkrav för värdepapperiseringar. offentliggjorde en uppdaterad standard för kapitalkrav för värdepapperiseringsexponeringar, inbegripet kapitalkrav för ”enkla, transparenta och jämförbara” värdepapperiseringar. Med utgångspunkt i dessa kriterier och ett yttrande från om ett europeiskt ramverk för kvalificerade värdepapperiseringar (Opinion on a European framework for Qualifying securitisation) har det varit nödvändigt att fastställa en allmän och sektorsövergripande definition av STS-värdepapperisering (se skälen 17 och 19 i förordningen om värdepapperisering). konstaterade i slutsatser att värdepapperisering kan utgöra en effektiv mekanism för att överföra risk från kreditinstitut till andra aktörer, vilket ökar de förras utlåningskapacitet och de senares möjlighet att kanalisera medel till företags rörelsekapital. 2018/19:7 uppmanade också kommissionen att, som en prioriterad åtgärd senast , föreslå ett ramverk för STS-värdepapperi- sering på grundval av de många pågående initiativen på europeisk och internationell nivå. Kommissionen presenterade ett förslag till en förordning om värdepapperisering, som utgick från det arbete som i huvudsak utförts av , och i dessa frågor. och rådet antog förordningen om värdepapperisering. Förordningen trädde i kraft och ska tillämpas fr.o.m. . antog och rådet även en annan förordning: och rådets förordning (EU) 2017/2401 av om ändring av förordning (EU) 575/2013 om tillsynskrav för kreditinstitut och värdepappersföretag. Den förordningen innebär bl.a. att STS-värdepapperiseringar kan omfattas av lägre kapitalkrav än andra värdepapperiseringar. I förordningen om värdepapperisering anges att värdepapperisering innefattar transaktioner som gör det möjligt för en långivare eller en borgenär, oftast ett kreditinstitut eller ett bolag, att refinansiera en uppsättning lån, exponeringar eller fordringar som t.ex. bostadslån, konsumentlån eller kundfordringar, genom att omvandla dem till överlåtbara värdepapper (skäl 1). Värdepapperiseringen sker genom att långivaren väljer ut en portfölj av sin utlåning, ompaketerar och sammanför lånen i olika riskkategorier (s.k. trancher) riktade till olika typer av investerare. Investerarna får därmed tillgång till placeringar i lån och andra exponeringar som de normalt inte skulle ha direkt tillgång till. Avkastningen till investerarna kommer från de kassaflöden som genereras av de underliggande lånen. Syftet med förordningen är att fastställa ett allmänt ramverk för värdepapperisering och att skapa ett särskilt ramverk för STS-värdepapperi- sering (skäl 46 och artikel 1). Förordningen är tillämplig på aktörer som på olika sätt deltar i värdepapperisering och tillämpningsområdet omfattar institutionella investerare, originatorer, medverkande institut, ursprungliga långivare och specialföretag för värdepapperisering (artikel 1). I förordningen finns även bestämmelser om tredje parts kontroll av att STS-kriterierna är uppfyllda (artikel 28). Termer och uttryck i förordningen Förordningen om värdepapperisering innehåller flera definitioner av ter- mer och uttryck som används i förordningen (artikel 2). några av de mest centrala definitionerna. Värdepapperisering, återvärdepapperisering och trancher Värdepapperisering definieras i förordningen (artikel 2.1) som en trans- aktion eller ett program varigenom den kreditrisk som är förenad med en exponering eller en grupp av exponeringar delas upp i trancher som har samtliga följande egenskaper: a)Betalningarna inom ramen för transaktionen eller programmet är beroende av utvecklingen av exponeringen eller gruppen av exponeringar. b)Prioriteringen av trancherna avgör hur förluster fördelas transaktionen eller programmet pågår. c)Transaktionen eller programmet skapar inte exponeringar som har alla de egenskaper som förtecknas i artikel 147.8 i och rådets förordning (EU) nr 575/2013 av om tillsynskrav för kreditinstitut och värdepappersföretag och om ändring av förordning (EU) nr 648/2012 (tillsynsförordningen). Med syntetisk värdepapperisering avses enligt förordningen en värdepapperisering vid vilken risköverföringen uppnås genom användning av kreditderivat eller garantier och de exponeringar som värdepapperiseras förblir exponeringar för originatorn (artikel 2.10). Med återvärdepapperisering avses en värdepapperisering där minst en av de underliggande exponeringarna är en värdepapperiseringsposition (artikel 2.4). Med trancher avses ett genom avtal fastställt segment av den kreditrisk som är förenad med en exponering eller en grupp av exponeringar där en position i segmentet medför större eller mindre risk för kreditförlust än en position på samma belopp i ett annat segment, utan beaktande av kreditriskskydd som tredje parter ger direkt till innehavarna av positioner i segmentet eller i andra segment (artikel 2.6). Originator, medverkande institut och specialföretag för värdepapperisering Originator definieras i förordningen som en enhet som själv eller via anknutna enheter, direkt eller indirekt, var part i det ursprungliga avtal som gav upphov till de förpliktelser eller potentiella förpliktelser för gäldenären eller den potentiella gäldenären som ligger till grund för de exponeringar som värdepapperiserats (artikel 2.3). Originator kan även vara en enhet som förvärvar tredje parts exponeringar för sin egen räkning och därefter värdepapperiserar dem. eller sponsor är enligt definitionen i förordningen (artikel 2.5) ett kreditinstitut eller ett värdepappersföretag, som inte är en originator, som a)upprättar och förvaltar ett program för tillgångsbaserade certifikat eller annan värdepapperisering som förvärvar exponeringar från tredje part, eller b)upprättar ett program för tillgångsbaserade certifikat eller annan värdepapperisering som förvärvar exponeringar från tredje part och delegerar den löpande aktiva portföljförvaltning som omfattas av värdepapperiseringen till en enhet som är auktoriserad att bedriva sådan verksamhet. Specialföretag för värdepapperisering definieras i förordningen som ett bolag, en trust eller en annan enhet, som inte är en originator eller ett medverkande institut och som inrättats för att genomföra en eller flera värdepapperiseringar vars verksamhet inte går utöver vad som är lämpligt för att uppnå detta mål och vars struktur är utformad för att avskilja dess förpliktelser från originatorns förpliktelser (artikel 2.2). Ursprungliga långivare och institutionella investerare Ursprunglig långivare definieras i förordningen som en enhet som, själv eller via anknutna enheter, direkt eller indirekt ingick det ursprungliga avtal som gav upphov till de förpliktelser eller potentiella förpliktelser för gäldenären, eller den potentiella gäldenären, som ger upphov till de exponeringar som värdepapperiserats (artikel 2.20). En investerare definieras i förordningen som en fysisk eller juridisk person som innehar en värdepapperiseringsposition (artikel 2.11). I förordningen finns även en definition av institutionell investerare som omfattar en rad olika subjekt som omfattas av EU-rättsliga harmoniseringsåtgärder, närmare bestämt försäkringsföretag och återförsäkringsföretag, tjänstepensionsinstitut, förvaltare av alternativa investeringsfonder (AIF-förvaltare), förvaltningsbolag för ett företag för kollektiva investeringar i överlåtbara värdepapper (fondföretag), kreditinstitut och värdepappersföretag (artikel 2.12). Allmänna krav för värdepapperisering Förordningen innehåller vissa bestämmelser som är tillämpliga på alla värdepapperiseringar.