sou · H4B345 · 2017-01-01 00:00:00 — 3 § För ett självförvaltande investeringsbolag som har beviljats undantag enligt 2 §, tillämpas 3 kap. 1, 3, 5–10 §§, 4 kap. 1, 6, 7, 9–11 §§, 6 kap. 3– 6 §§, 8 kap. 3–13, 16–18, 21 och 22 §§, 10 kap. 1, 8–10 §§ och 11 kap. lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder, samt kommissio- nens delegerade förordning (EU) nr 231/2013 av om komplettering av och rådets direktiv /61/EU vad gäller undantag, allmänna verksamhetsvillkor, förvaringsinstitut, finan- siell hävstång, öppenhet och tillsyn. Ett självförvaltande investeringsbolag som har beviljats undantag enligt 2 § – dvs. undantag från UCITS-direktivets krav – är enligt 1 kap. 3 § lagen om förvaltare av alternativa investeringsfonder en ”intern AIF-förvaltare”, och de krav som gäller för en sådan ska tillämpas på investeringsbolaget. Flera av bestämmelserna i lagen om investeringsbolag – t.ex. flera av verksamhetsreglerna i 12 kap. och informationskraven i 15 kap. – motsvarar de krav som ställs på interna I vissa avseenden ställs dock särskilda krav. Det gäller t.ex. förutsättningarna för tillstånd och processen för tillstånds- prövning i 3 kap. 1, 3 och 5–10 §§ lagen om förvaltare av alternativa investeringsfonder. Ett självförvaltande investeringsbolag som har beviljats undantag enligt 2 § måste ha tillstånd både som investe- ringsbolag och som AIF-förvaltare. För sådana investeringsbolag gäller också bestämmelserna om marknadsföring i 4 kap. 1, 6, 7 och 9–11 §§, underrättelseförfarande vid gränsöverskridande marknads- föring i 6 kap. 3–6 §§, kraven på likviditetshantering, riskhanter- ingsfunktion, finansiell hävstång, värdering och uppdragsavtal av- seende portföljförvaltning och riskhantering samt bestämmelserna om primärmäklare och ersättningssystem i 8 kap. 3–13, 16–18, 21 och 22 §§, vissa av informationskraven i 10 kap. samt bestämmel- serna om förvärv av onoterade företag och emittenter i 11 kap. lagen om förvaltare av alternativa investeringsfonder. Även kom- missionens delegerade förordning (EU) nr 231/2013 är tillämplig på sådana investeringsbolag. Eftersom ett självförvaltande investe- ringsbolag som har beviljats undantag enligt 2 § enligt definitionen i 1 kap. 3 § lagen om förvaltare av alternativa investeringsfonder är en ”intern AIF-förvaltare” följer det redan av den lagen – och kom- missionens delegerade förordning (EU) nr 231/201 – att bestäm- melserna om AIF-förvaltare är tillämpliga. Paragrafen får därför närmast betraktas som en upplysning om detta förhållande. 4 § Med undantag för 5 a kap. 54 § lagen (2004:46) om värdepappers- fonder gäller för matar- och mottagarinvesteringsbolag bestämmelserna i den lagen om matar- och mottagarfonder. Det som där sägs om fondbolag som förvaltar matar- eller mottagarfonden gäller fondbolag som förvaltar ett matar- eller mottagarinvesteringsbolag samt ett självförvaltande matar- eller mottagarinvesteringsbolag, det som sägs om värdepappersfond gäller investeringsbolag, det som sägs om fondbestämmelserna gäller bolagsord- ningen och det som sägs om fondandelar gäller aktier i investeringsbolaget. Paragrafen innebär att reglerna om matar- och mottagarfonder i lagen om värdepappersfonder gäller för investeringsbolag som är matar- eller mottagarinvesteringsbolag, se definitionerna i 1 kap. 2 § 11 och 14. Ett matarinvesteringsbolag kan således placera i ett mottagarinvesteringsbolag, en mottagarfond eller ett mottagarfond- företag. Detsamma gäller för matarfonder enligt den föreslagna 5 a kap. 55 § lagen om värdepappersfonder. melsen i 5 a kap. 5 § ska tillämpas på investeringsbolag, vilket inne- bär att ett fondbolag som förvaltar investeringsbolaget, eller ett själv- förvaltande investeringsbolag, ska ansöka om tillstånd enligt den bestämmelsen. 1 § I syfte att effektivisera ett investeringsbolags verksamhet får bolaget uppdra åt någon annan att utföra visst arbete eller vissa funktioner som ingår i verksamheten. Ett sådant uppdrag får inte vara av sådan omfattning eller karaktär att investeringsbolaget lämnar ifrån sig all verksamhet eller så stor del av verksamheten att investeringsbolaget inte längre har möjlig- het att ta till vara aktieägarnas gemensamma intressen eller i övrigt inte kan uppfylla de skyldigheter som följer av denna lag. Ett lämnat uppdrag fråntar aldrig investeringsbolaget dess ansvar enligt denna lag. Uppdragstagaren måste ha tillfredsställande sakkunskap och kompe- tens med hänsyn till uppdragets innehåll. Investeringsbolaget ska i ett avtal med uppdragstagaren, som avser förvaltningen av bolaget eller därmed sammanhängande administration, förbehålla sig rätten att övervaka den anförtrodda verksamheten, att ge de anvisningar som behövs för en sund förvaltning samt att med omedelbar verkan säga upp avtalet, om en sådan uppsägning är i aktieägarnas gemen- samma intresse. , ett förvaltningsbolags eller en AIF-förvaltares förvalt- ning av ett investeringsbolag enligt 8 kap. 2 § innebär inte ett uppdrags- avtal enligt bestämmelserna i detta kapitel. Paragrafen har utformats med 4 kap. 4 § lagen om värdepappers- fonder som förebild och reglerar möjligheterna till outsourcing av verksamhet. Ett tillägg har dock gjorts i fjärde stycket som förtydligar att det inte innebär outsourcing att investeringsbolaget, i enlighet med 8 kap. 2 §, utser en extern förvaltare. Förvaltarens förvaltning, och förvaltarens förhållande till investeringsbolaget är särskilt reglerat i lagen. Om förvaltaren i sin tur uppdrar åt någon annan att utföra visst arbete är det dock fråga om uppdragsavtal enligt denna paragraf. Att de skyldigheter som åvilar investerings- bolaget i en sådan situation åvilar ett förvaltande fondbolag, för- valtningsbolag eller AIF-förvaltare följer av 8 kap. 2 §. 2 § Omfattar ett uppdrag enligt 1 § att någon för investeringsbolagets räkning ska förvalta bolagets tillgångar, ska avtalet innehålla riktlinjer för placering av bolagets medel. Investeringsbolaget ska tillförsäkra sig en rätt att regelbundet se över och vid behov ändra dessa riktlinjer. Ett förvaltningsuppdrag får ges till 1.företag som står under tillsyn och som har fått inspektionens tillstånd att förvalta värdepappersfonder, alternativa investe- ringsfonder eller investeringsbolag eller att utföra diskretionär portfölj- förvaltning avseende finansiella instrument, 2.företag med säte i ett annat land inom EES, om företaget står under tillsyn av behörig myndighet i hemlandet och har tillstånd att driva verk- samhet motsvarande den som avses i 1, och 3.annat utländskt företag under förutsättning att a)företaget står under tillsyn av behörig myndighet i hemlandet, b)företaget har tillstånd att driva verksamhet motsvarande den som avses i 1, och c)ett samarbete kan ske mellan och behörig myn- dighet i hemlandet. Paragrafen har utformats med 4 kap. 5 § lagen om värdepappers- fonder som förebild och reglerar den situationen att ett självförval- tande investeringsbolag eller en extern förvaltare uppdrar själva för- valtningen av ett investeringsbolag, eller delar av förvaltningen, till någon annan. 3 § Ett förvaltningsuppdrag får inte ges till investeringsbolagets förvarings- institut eller något annat företag vars intressen kan komma i konflikt med investeringsbolagets eller aktieägarnas intressen. 4 § Avser ett investeringsbolag att uppdra åt någon annan att för bolagets räkning förvalta tillgångarna eller sköta därmed sammanhängande admini- stration ska bolaget anmäla detta och ge in uppdragsavtalet till Finans- inspektionen. Om finner att ett uppdragsavtal strider mot denna lag, eller att avtalet hindrar en effektiv tillsyn av investeringsbolaget, ska inspektionen förelägga bolaget att hos motparten begära de ändringar som behövs för att avtalet ska uppfylla lagens krav. Bestämmelserna i 3 och 4 §§ har utformats med 4 kap. 6 och 7 §§ lagen om värdepappersfonder som förebild. 15 kap. Information om investeringsbolag 1 § För varje investeringsbolag ska det finnas en aktuell informations- broschyr. 2.de ytterligare uppgifter som behövs för att man ska kunna bedöma bolaget och den risk som är förenad med att investera i det, 3.en tydlig och lättbegriplig förklaring av bolagets riskprofil, 4.uppgifter om det arbete eller de funktioner som bolaget får uppdra åt någon annan att utföra enligt 14 kap. 1 och 2 §§, 5.uppgifter om vilka tillgångsslag bolagets medel får placeras i, och 6.för det fall bolagets medel får placeras i derivatinstrument, uppgifter om i vilket syfte och hur det möjliga resultatet av användningen av derivat- instrument kan påverka bolagets riskprofil. 2 § I informationsbroschyren och i allt övrigt marknadsföringsmaterial avseende bolaget ska följande uppgifter anges på en framträdande plats: 1.bolagets placeringsinriktning, för det fall medel i bolaget placeras i andra tillgångar än överlåtbara värdepapper och penningmarknadsinstru- ment eller om de placeras i aktier eller skuldförbindelser i syfte att efter- bilda sammansättningen av ett visst aktieindex eller index för skuldför- bindelser enligt 5 kap. 7 § lagen (2004:46)om värdepappersfonder, 2.om bolagets värde kan variera kraftigt på grund av sammansättningen av bolagets tillgångar och de förvaltningsmetoder bolaget använder sig av, 3.om bolaget har tillstånd enligt 5 kap. 8 § lagen om värdepappers- fonder, de emittenter eller garanter som gett ut eller garanterat sådana skuld- förbindelser som bolagets medel till av bolagets värde placerats i eller avses att placeras i, och 4.om bolaget har fått undantag enligt 13 kap. 2 § samt en beskrivning av undantagen. 3 § För varje investeringsbolag ska det finnas ett aktuellt faktablad. ska på ett lättbegripligt sätt och i sammanfattning inne- hålla den grundläggande information som behövs för att investerare ska kunna bedöma bolaget och den risk som är förenad med att investera i det. Innehållet i faktabladet ska vara rättvisande och tydligt och får inte vara vilseledande. Det ska stämma överens med relevanta delar i informa- tionsbroschyren. Bestämmelser om hur faktabladet för ett investeringsbolag ska vara utformat och om dess innehåll finns i kommissionens förordning (EU) nr 583/2010 av om genomförande av och rådets direktiv /65/EG rörande basfakta för investerare och villkor som ska uppfyllas när faktablad med basfakta för investerare eller prospekt tillhandahålls på annat varaktigt medium än papper eller på en webbplats. 4 § Investeringsbolaget ska, på begäran av en aktieägare eller den som avser att köpa aktier i investeringsbolaget, lämna kompletterande informa- tion om riskhanteringen för bolaget, innehållande de kvantitativa gränser som gäller för placeringen av bolagets medel, de metoder som valts för förvaltningen samt den senaste utvecklingen av risknivåer och avkastning från de viktigaste kategorierna av tillgångar som bolagets medel placeras i. 5 § Investeringsbolaget ska lämna 1.en årsberättelse från räkenskapsårets utgång, och 2.en halvårsredogörelse för räkenskapsårets från halvårets utgång. Årsberättelser och halvårsredogörelser ska innehålla den information som behövs för att man ska kunna bedöma investeringsbolagets utveckling och ställning. Handlingarna ska på begäran kostnadsfritt skickas till aktie- ägarna och finnas att tillgå hos investeringsbolaget och förvaringsinsti- tutet. Investeringsbolaget ska i samband med att bolaget lämnar sådan in- formation som avses i 9 § tillfråga aktieägarna om de vill ha årsberättelsen och halvårsredogörelsen. 6 § Investeringsbolagets revisorer ska granska de räkenskaper som ligger till grund för årsberättelsen för ett investeringsbolag. Revisionsberättel- sen, med eventuella anmärkningar, ska i sin helhet återges i årsberättelsen. Om förordnat en revisor enligt 9 kap. 2 § ska re- visorn delta i granskningen. 7 § Informationsbroschyren, faktabladet, den senaste årsberättelsen och, i förekommande fall, den halvårsredogörelse som publicerats därefter ska på begäran kostnadsfritt tillhandahållas den som avser att köpa aktier i ett investeringsbolag. Denne ska, med undantag för de fall som avses i 8 kap. 22 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, även utan begäran tillhandahållas faktabladet innan avtal ingås. Om investeringsbolaget genom marknadsföring erbjuder allmänheten att köpa aktier i bolaget, ska det av erbjudandet framgå att det finns ett faktablad och en informationsbroschyr och var dessa finns att tillgå. Om information som anges i 2 och 3 §§, och andra stycket denna para- graf samt 5 a kap. 24 § lagen (2004:46)om värdepappersfonder inte läm- nas, ska även marknadsföringslagen (2008:486) tillämpas, med undantag av bestämmelserna i 29–36 §§ om marknadsstörningsavgift. Sådan information ska anses vara väsentlig enligt 10 § tredje stycket den lagen. 8 § Informationsbroschyrer, faktablad, årsberättelser och halvårsredogörel- ser ska ges in till så snart de färdigställts. 9 § Investeringsbolaget ska skriftligen informera varje aktieägare om hur stort belopp av de totala kostnaderna för bolaget under det närmast föregående året som hänför sig till aktieinnehavet. I informationen ska det anges hur stor del av beloppet som avser förvaltningskostnader, inklusive kostnader för förvaring av bolagets tillgångar. I fråga om aktier som enligt 5 kap. 2 § lämnats till någon annan för förvaltning ska informationen ges till förvaltaren. Investeringsbolaget får ange ett sammanlagt belopp för alla aktier som lämnats för förvaltning till samma förvaltare. 10 § I fråga om aktieinnehav som är placerade enligt lagen (1993:931) om individuellt pensionssparande ska den information som anges i 9 § lämnas till det pensionssparinstitut som administrerar sparandet. Om aktieinnehaven är registrerade i institutets namn (förvaltarregi- strerade), ska investeringsbolaget i stället informera om vilka kostnadsbelopp som belastat bolaget under det närmast föregående kalenderåret, redovisade per aktie. I informationen ska det anges hur stor del av belop- pen som avser förvaltningskostnader, inklusive kostnader för förvaring av bolagets tillgångar. Bestämmelserna i 1–10 §§ är utformade med 4 kap. 15–23 §§ lagen om värdepappersfonder som förebild. I dessa bestämmelser talas om fondbolagets skyldigheter att lämna viss information. För ett självförvaltande investeringsbolag åvilar dessa skyldigheter enligt före- varande lag bolaget självt, och om bolaget har utsett en extern för- valtare åvilar skyldigheterna denne, vilket följer av 8 kap. 2 §. Lag- tekniskt har en hänvisning till de aktuella paragraferna i lagen om värdepappersfonder övervägts men förkastats. I många fall är utform- ningen av bestämmelserna i lagen om värdepappersfonder bestämd av konstruktionen värdepappersfond och fondbolag, se t.ex. begrep- pet fondbestämmelser i 4 kap. 15 § 1, beskrivningen av indexför- valtning i 4 kap. 16 § 1 och förhållandet mellan fondbolag och fond i 4 kap. 18 och 19 §§, vilket leder till att hänvisningar i många fall blir svårbegripliga. För att skapa enhetlighet har därför samtliga informationsbestämmelser tagits in som egna paragrafer i denna lag. I 2 § har lagts till att det ska framgå av informations- och marknads- föringsmaterial om ett investeringsbolag har fått undantag enligt 13 kap. 2 § och vari undantagen består. Det motsvarar kravet på information om att en specialfond är en specialfond i 12 kap. 7 § 2 lagen om förvaltare av alternativa investeringsfonder. Av 3 § fjärde stycket framgår att faktabladsförordningen (kommissionens för- ordning (EU) nr 583/2010) ska tillämpas både på sådana investe- ringsbolag som motsvarar värdepappersfonder och sådana som mot- svarar specialfonder, jfr 12 kap. 8 § lagen om förvaltare av alternativa investeringsfonder. 11 § Ett investeringsbolag ska lämna den information som behövs för förståelsen av bolagets förvaltning i hållbarhetsavseende, däribland i frågor som rör miljö, arbetsvillkor, mänskliga rättigheter och anti korruption. Information enligt första stycket ska ges om 1.vilka hållbarhetsaspekter som beaktas i förvaltningen, 2.den eller de metoder som används för hållbarhetsarbetet, och 3.uppföljningen av hållbarhetsarbetet. Information enligt andra stycket ska finnas tillgänglig på investerings- bolagets webbplats. Därutöver ska information enligt andra stycket 1 och 2 lämnas i informationsbroschyren och årsberättelsen. Information enligt andra stycket 3 ska lämnas i årsberättelsen. Om investeringsbolaget inte beaktar några hållbarhetsaspekter i sin för- valtning ska, i stället för det som anges i första och andra styckena, infor- mation om detta finnas tillgänglig på investeringsbolagets webbplats samt i investeringsbolagets informationsbroschyr och årsberättelse. Paragrafen motsvarar det som gäller värdepappersfonder enligt den nya 4 kap. 24 § lagen om värdepappersfonder och 10 kap. 12 § lagen om förvaltare av alternativa investeringsfonder, och har behandlats i kapitel 4. Information om förvaltningens aktivitetsgrad 12 § Ett investeringsbolag ska i årsberättelsen redovisa aktivitetsmått eller, om något sådant mått inte kan beräknas, på annat sätt beskriva hur för- valtningen bedrivs, för att en investerare därigenom ska kunna göra en be- dömning av den årliga avgiftens storlek i förhållande till investerings- bolagets aktivitetsmått eller lämnad beskrivning. Aktivitetsmått eller beskriv- ning ska finnas tillgänglig på fondbolagets webbplats. Det som sägs i första stycket gäller inte för ett investeringsbolag som placerar sina medel enligt 5 kap. 7 § lagen (2004:46) om värdepappers- fonder. Paragrafen innebär en skyldighet att informera om aktivitetsnivån i fondförvaltningen. I 4 kap. 25 § lagen om värdepappersfonder och 10 kap. 13 § lagen om förvaltare av alternativa investeringsfonder finns liknande bestämmelser för värdepappersfonder respektive AIF:er, se kommentaren till dessa paragrafer. Av andra stycket framgår att skyldigheten inte gäller för sådana investeringsbolag som motsvarar en värdepapperfond och som pla- cerar medel i syfte att efterbilda sammansättningen av ett index. Informationsskyldigheten gäller inte heller för investeringsbolag som uteslutande vänder sig till professionella investerare. Detta följer av 13 §, se vidare avsnitt 5.8. 13 § Bestämmelserna i 3 och 4 §§, 5 § första stycket 2 samt 9–12 §§ ska inte tillämpas på investeringsbolag där möjligheten att teckna aktier i bola- get enligt bolagsordningen är begränsad till professionella investerare. Paragrafen innebär att kraven på faktablad, halvårsredogörelser, individualiserad information om kostnader, förvaltningens aktivitets- grad, hållbarhetsinformation och information om aktivitetsmått inte gäller för sådana investeringsbolag som endast vänder sig till pro- fessionella investerare. 1 § För fusion och delning av investeringsbolag gäller, utöver bestämmel- serna i detta kapitel, 8 kap. lagen (2004:46) om värdepappersfonder. Det som där sägs om värdepappersfond gäller investeringsbolag och det som sägs om fondbolag gäller självförvaltande investeringsbolag. För fusion och delning av ett investeringsbolag ska tillämpas samma bestämmelser som för fusion och delning av en värdepappersfond, se avsnitt 6.24. 2 § Styrelsen för det övertagande investeringsbolaget ska anmäla fusionen eller delningen för registrering i investeringsbolagsregistret. Styrelsen ska även för registrering anmäla vilka som har utsetts till styrelseledamöter samt, i förekommande fall, revisorer och lekmannarevisorer i investeringsbolaget. Anmälan enligt första stycket ska göras senast från Finans- inspektionens tillstånd till fusionen eller delningen. En fusion eller en delning ska anmälas för registrering i investerings- bolagsregistret på samma sätt som fusioner och delningar av aktie- bolag ska anmälas för registrering i aktiebolagsregistret, se 23 kap. 25 § och 24 kap. 27 § aktiebolagslagen. Bestämmelserna klargör att det är styrelsen för det övertagande investeringsbolaget som ska göra anmälan. 1 § ska föra ett investeringsbolagsregister för registrering enligt denna lag eller annan författning. För registrering av ett investeringsbolag gäller 27 kap. 1–7 §§ aktie- bolagslagen (2005:551) och vad som där sägs om aktiebolagsregistret ska gälla investeringsbolagsregistret. Därutöver gäller att inte får registrera ett investeringsbolag förrän bolaget har fått tillstånd enligt 10 kap. denna lag. För investeringsbolag ska det finnas en motsvarighet till aktiebolags- registret – investeringsbolagsregistret – och det som anges i aktie- bolagslagen om aktiebolagsregistret, handläggning av registrerings- ärenden, verkan av registreringar och avregistrering av obehöriga företrädare eller firma ska tillämpas även på investeringsbolag se avsnitt 6.11. Med ”annan författning” i första stycket avses för inve- steringsbolagens del exempelvis den ”investeringsbolags-förord- ning”, motsvarande, aktiebolagsförordningen (2005:559) som utred- ningen har föreslagit bör finnas, se avsnitt 6.11. 1 § Ett investeringsbolags firma ska innehålla ordet investeringsbolag eller IB. Ett investeringsbolags firma får inte innehålla något av orden aktiebolag, AB eller publikt. För investeringsbolag gäller i övrigt bestämmelserna om firma i 28 kap. 1 § andra och tredje styckena samt 4–6 §§ aktiebolagslagen (2005:551). Ett investeringsbolags firma ska, enligt första och andra styckena, innehålla ordet investeringsbolag eller IB, i stället för aktiebolag eller AB, se avsnitt 6.11. I övrigt gäller, enligt tredje stycket, bestäm- melserna om aktiebolags firma i 28 kap. 1 § 1 § andra och tredje styckena samt 4–6 §§ aktiebolagslagen. 1 § För investeringsbolag som inte har beviljats undantag enligt 13 kap. 2 § gäller bestämmelserna i 3 kap. lagen (2004:46) om värdepappersfonder. Vad som där sägs om en värdepappersfond ska gälla investeringsbolaget och det som sägs om fondbolag ska gälla självförvaltande investeringsbolag. För investeringsbolag som har beviljats undantag enligt 13 kap. 2 § gäller bestämmelserna i 9 kap. lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder. Det som där sägs om en alternativ investeringsfond ska gälla investeringsbolaget och det som sägs om AIF-förvaltare ska gälla självförvaltande investeringsbolag. Avtal som avses i 3 kap. 4 § lagen om värdepappersfonder och 9 kap. 3 § lagen om förvaltare av alternativa investeringsfonder ska ingås mellan investeringsbolaget och förvaringsinstitutet. Paragrafen innebär att bestämmelserna om förvaringsinstitut i lagen om värdepappersfonder – eller i lagen om förvaltare av alter- – ska tillämpas på investeringsbolag, se avsnitt 6.23. Enligt bestämmelserna i lagen om värdepappersfonder ska ett skriftligt avtal avseende uppdraget som förvaringsinstitut ingås mellan förvaringsinstitutet och fondbolaget, och enligt lagen om förvaltare av alternativa investeringsfonder ska avtalet ingås mellan förvaringsinstitutet och AIF-förvaltaren eller den alterna- tiva investeringsfonden. Ett investeringsbolag är en juridisk person och avtalet ska därför ingås mellan investeringsbolaget och förvar- ingsinstitutet vilket framgår av tredje stycket. För ett investerings- bolag som har utsett en extern förvaltare ingås avtalet i praktiken av den externa förvaltaren, men då som företrädare för investe- ringsbolaget. 1 § Om en aktieägare tillfogats skada genom att en styrelseledamot eller verkställande direktör i investeringsbolaget, eller en extern förvaltare har överträtt denna lag eller investeringsbolagets bolagsordning, ska styrelse- ledamoten, verkställande direktören eller den externa förvaltaren ersätta skadan. och som förvaltar fonder finns regler om skadeståndsskyldighet i lagen om värdepappersfonder och i lagen om förvaltare av alternativa investeringsfonder. Bestämmelsen i lagen om värdepappersfonder blir inte direkt tillämplig när ett fondbolag förvaltar ett investeringsbolag, eftersom den enbart gäller förvalt- ningen av en värdepappersfond. Skadeståndsregeln i lagen om för- valtare av alternativa investeringsfonder blir dock tillämplig eftersom den gäller vid förvaltningen av alla AIF-fonder, oavsett juridisk kon- struktion.