sou · H4B345 · 2017-01-01 00:00:00 — tillsyn ska i sådana fall vara inriktad på den externa förvaltaren, och eventuella ingripanden ska riktas mot denne och inte mot investeringsbolaget. Om en extern förval- tare har utsetts kan denne också utses till bolagets styrelse. Till skillnad från vad som gäller enligt aktiebolagslagen kan således en juridisk person utgöra styrelsen i ett investeringsbolag, jfr 8 kap. 10 § aktiebolagslagen, som enligt 1 § inte ska tillämpas på investerings- bolag som har valt denna lösning. Detta är dock en valmöjlighet, och en styrelse bestående av fysiska personer och även verkställan- de direktör kan utses om bolaget så önskar. Beslut om att utse en extern förvaltare fattas enligt sista stycket av bolagsstämman. 3 § Det åligger styrelsen eller, om investeringsbolaget har utsett en extern förvaltare, den externa förvaltaren att se till att ett investeringsbolags medel förvaltas enligt bestämmelserna i denna lag och bolagsordningen. Någon motsvarande uttrycklig bestämmelse finns inte i lagen om värdepappersfonder, men detsamma – att medlen i fonden ska för- valtas i enlighet med lag och fondbestämmelser – gäller även för värdepappersfonder, se t.ex. bestämmelserna om skadestånd och sanktioner för det fall förvaltningen inte sker i enlighet med lag och fondbestämmelser. I paragrafen tydliggörs också att det åligger styrel- sen i självförvaltande investeringsbolag och den externa förvaltaren i externt förvaltade bolag att se till att förvaltningen sköts korrekt. 4 § Ett investeringsbolag ska underrätta om ändringar i bolagets ledning. följer skyldigheten att anmäla ändringar avseende bolagets ledning av 6 kap. 9 § föreskrifter (FFFS 2013:9) om värdepappersfonder. Enligt 13 kap. 1 § 21 lagen om värdepappersfonder har regeringen eller den myndighet som regeringen bestämmer bemyndigats att meddela föreskrifter om vilken information ett fondbolag ska lämna till inspektionen. Regeringen har därefter i 18 § 33 förordningen (2013:588) om värdepappers- fonder delegerat föreskriftsrätten vidare till inspektionen. Man skulle kunna tänka sig samma lösning även för investeringsbolagens del. Själva upplysningsskyldigheten har dock för tydlighets skull tagits in lagen, medan detaljerna i underrättelseskyldigheten anges i före- skrifter med stöd av bestämmelsen i 25 kap. 1 § 1 förevarande lag. För fondbolagens räkning sker inget formellt godkännande av förändringar i ledningen, men inspektionen kan, enligt 12 kap. 3 § lagen om värdepappersfonder, återkalla tillståndet för ett fondbolag, om någon i bolagets ledning inte uppfyller kraven, eller besluta att en styrelseledamot eller verkställande direktör inte längre får vara det. Detsamma gäller för investeringsbolag enligt 24 kap. 9 §. 5 § En extern förvaltare får efter bolagsstämmans godkännande och till- stånd av överlåta förvaltningen av ett investeringsbolag till en annan extern förvaltare. Tillstånd ska beviljas om det finns skäl att anta att den externa förvaltaren har förmåga att fullgöra uppdraget. Förvaltningen av en värdepappersfond kan, enligt 9 kap. 1 § lagen om värdepappersfonder, överlåtas till ett annat fondbolag eller för- valtningsbolag. Detsamma gäller enligt förevarande paragraf för in- vesteringsbolag. För att förvalta ett investeringsbolag som motsvarar en värdepappersfond, dvs. ett bolag som inte har fått undantag en- ligt 13 kap. 2 §, måste den mottagande förvaltaren vara ett fondbolag eller ett förvaltningsbolag. För att överta förvaltningen av ett in- vesteringsbolag som motsvarar en specialfond, krävs att förvaltaren har tillstånd att vara AIF-förvaltare. 1 § Ett investeringsbolag ska ha minst en revisor. För revision gäller be- stämmelserna i 9 kap. 2–48 §§ aktiebolagslagen (2005:551), med de tillägg som följer av detta kapitel. Vad som sägs om bolaget i 9 kap. 17 § ska avse investeringsbolaget och extern förvaltare. För ett investeringsbolag tillämpas aktiebolagslagens regler om re- vision. Enligt 9 kap. 1 § aktiebolagslagen kan bolagsordningen i ett privat aktiebolag ange att bolaget inte ska ha någon revisor. Detta gäller inte investeringsbolag, som enligt förevarande paragraf ska ha minst en revisor. I 9 kap. 17 § aktiebolagslagen anges en rad jävs- grunder som innebär att t.ex. aktieägare, styrelsedamot och anställd i ett aktiebolag inte får vara revisor i det bolaget. För investerings- bolagens del gäller enligt andra stycket, att inte heller aktieägare, styrelseledamot, anställd m.fl. i den externa förvaltaren, t.ex. ett fond- bolag, får vara revisor i ett investeringsbolag som den externa för- valtaren förvaltar. 2 § har rätt att förordna en eller flera revisorer att tillsammans med övriga revisorer delta i revisionen av ett investerings- bolag. Inspektionen får när som helst återkalla ett sådant förordnande och utse en ny revisor. Den av utsedde revisorn har rätt att få skäligt arvode av bolaget för sitt arbete. Storleken på arvodet beslutas av Finansinspek- tionen. 3 § En revisor ska rapportera till om han eller hon, när ett uppdrag i ett investeringsbolag fullgörs, får kännedom om förhållanden som 1.kan utgöra en väsentlig överträdelse av någon författning som reg- lerar bolagets verksamhet, 2.kan påverka bolagets fortsatta drift negativt, eller 3.kan leda till att revisorn avstyrker att balansräkningen eller resultat- räkningen fastställs eller till anmärkning enligt 9 kap. 33 eller 34 § aktie- bolagslagen (2005:551). Bestämmelserna i 2 och 3 §§ har utformats med 10 kap. 7 och 8 §§ lagen om värdepappersfonder som förebild. I 10 kap. 8 § den lagen anges att en revisor i ett moder- eller dotterföretag, eller motsvar- ande företag till ett fondbolag, också har en rapporteringsplikt till inspektionen avseende förhållanden i fondbolaget som revisorn får kännedom om. Ett investeringsbolag kommer dock inte att ha något moder- eller dotterföretag, varför någon motsvarighet till denna bestämmelse inte har tagits in i lagen. 1 § För att driva verksamhet som investeringsbolag krävs tillstånd från . Tillstånd ska ges om 1.bolaget har sitt huvudkontor i , 2.det finns skäl att anta att den planerade verksamheten kommer att drivas enligt bestämmelserna i denna lag och andra författningar som reg- lerar bolagets verksamhet, 3.den som ska ingå i styrelsen för ett självförvaltande investerings- bolag eller vara verkställande direktör i det, eller vara ersättare för någon av dem, har tillräcklig insikt och erfarenhet för att delta i ledningen av ett investeringsbolag och även i övrigt är lämplig för en sådan uppgift, 4.den som har eller kan förväntas komma att få ett kvalificerat innehav iett självförvaltande investeringsbolag bedöms lämplig att utöva ett väsent- ligt inflytande över ledningen av ett investeringsbolag, 5.den som har utsetts till extern förvaltare har erforderligt tillstånd, 6.det finns skäl att anta att en extern förvaltare som har utsetts har förmåga att fullgöra uppdraget, 7.bolagsordningen överensstämmer med bestämmelserna i denna lag, 8.bolaget uppfyller de villkor som i övrigt anges i denna lag. Paragrafen har delvis utformats med 2 kap. 1 § lagen om värde- pappersfonder som förebild. Den verksamhet som investeringsbola- get får tillstånd till är den som anges i 1 kap. 1 §, dvs. att med kapitaltillskott från allmänheten göra kollektiva investeringar i finan- siella tillgångar och förvalta dessa i enlighet med bestämmelserna i 5 kap. eller 5 a kap. lagen om värdepappersfonder (med de undan- tag som kan beviljas enligt 13 kap. 2 §). Ett investeringsbolag kan inte få tillstånd att bedriva någon annan verksamhet, som t.ex. diskre- tionär portföljförvaltning eller investeringsrådgivning. Kravet på godkända fondbestämmelser i 2 kap. 1 § lagen om värdepappers- fonder har ersatts med en bestämmelse om att bolagsordningen ska överensstämma med bestämmelserna i lagen (se 3 kap. 1 §). För en värdepappersfond gäller att godkänner fondbe- stämmelserna. För ett investeringsbolag gäller i stället att bolaget får tillstånd och registreras hos (och därmed får rätts- kapacitet, se 2 kap. 1 § jämförd med 2 kap. 25 § aktiebolagslagen), om bolagsordningen uppfyller lagens krav och övriga förutsättningar är uppfyllda. Ett investeringsbolag kan, enligt 8 kap. 2 §, utse ett fondbolag, ett förvaltningsbolag eller en AIF-förvaltare att förvalta bolaget (externa förvaltare). För sådana investeringsbolag kommer punkterna 5 och 6 att vara tillämpliga i stället för punkterna 3 och 4. En extern förvaltare måste för det första, enligt punkten 5, ha det tillstånd som krävs för förvaltningen av investeringsbolaget. och förvaltningsbolag kan förvalta sådana investerings- bolag som motsvarar värdepappersfonder, dvs. investeringsbolag som inte har fått undantag enligt 13 kap. 2 §. Och för att förvalta investeringsbolag som har fått undantag måste den externa förval- taren ha tillstånd som AIF-förvaltare. Punkten 6 tar sikte på förval- tarens faktiska förutsättningar för att fullgöra ett förvaltningsupp- drag. Förvaltaren måste t.ex. ha personal med tillräcklig kompetens för förvaltningen i fråga. Vidare krävs att förvaltaren har de system och resurser som behövs för att hantera värdering av tillgångarna och aktierna samt utfärdande och inlösen av aktier och övrig admini- stration. 2 § Vid bedömningen enligt 1 § 4 av om en innehavare är lämplig ska dennes anseende och kapitalstyrka beaktas. Det ska också beaktas om det finns skäl att anta att 1.innehavaren kommer att motverka att investeringsbolagets verksam- het drivs på ett sätt som är förenligt med kraven i denna lag och andra författningar som reglerar bolagets verksamhet, eller 2.innehavet har samband med eller kan öka risken för a)penningtvätt enligt 1 kap. 5 § 6 lagen (2009:62) om åtgärder mot penningtvätt och finansiering av terrorism, eller b)brott enligt 2 § 2, 3 § eller 4 § lagen (2002:444) om straff för finan- siering av särskilt allvarlig brottslighet i vissa fall, såvitt avser brott enligt 2 § lagen (2003:148) om straff för terroristbrott. Om den som kommer att ha ett kvalificerat innehav i investerings- bolaget är ett blandat finansiellt holdingföretag ska det vid bedömningen av innehavarens anseende särskilt beaktas om dess ledning uppfyller de krav som ställs på ledningen i ett sådant företag enligt 5 kap. 16 § lagen (2006:531) om särskild tillsyn över finansiella konglomerat. Om investeringsbolaget har eller kan förväntas komma att få nära för- bindelser med någon annan, får tillstånd ges bara om förbindelserna inte hindrar en effektiv tillsyn av bolaget. Om investeringsbolagets förvaringsinstitut är en i etablerad filial till ett kreditinstitut med säte i ett annat land inom EES, får Finans- inspektionen som ett villkor för tillståndet föreskriva att bolagets till- gångar ska förvaras här i landet. Detta gäller dock inte om tillgångarna ska förvaras hos ett utländskt förvaringsinstitut enligt 3 kap. 2 § tredje stycket lagen (2004:46) om värdepappersfonder eller 9 kap. 13 § lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder. Paragrafen har utformats med 2 kap. 2 § lagen om värdepappers- fonder som förebild, med tillägget i sista stycket för de fall då tillgångarna i ett investeringsbolag som är en AIF, med stöd av reg- lerna om uppdragsavtal i lagen om förvaltare av alternativa investe- ringsfonder, förvaras hos ett utländskt förvaringsinstitut. Ett själv- förvaltande investeringsbolag kommer att fungera både som ”fond” och som förvaltare. Lämplighetsbedömningen av en kvalificerad ägare i ett självförvaltande investeringsbolag ska därför göras enligt samma grunder som lämplighetsbedömningen av ägare i ett fond- bolag. Begreppet ”nära förbindelser” är definierat i 1 kap. 2 § 15. 3 § Ett självförvaltande investeringsbolag ska ha ett startkapital som för beslut om tillstånd motsvarar . Startkapitalet ska utgöras av lån som är efterställda aktieägarnas rätt till bolagets kapital och utdelning, och ska placeras i likvida tillgångar som inte får innehålla spekulativa positioner. Låneförbudet i 5 kap. 23 § 1 lagen (2004:46) om värdepappersfonder är inte tillämpligt på lån som avses i andra stycket. Paragrafen genomför det krav på minsta startkapital för självför- valtande investeringsbolag som följer av artikel 29 i UCITS-direk- tivet. Av andra stycket framgår att startkapitalet ska utgöras av efter- ställda lån. Till skillnad från vad som normalt gäller efterställda lån ska lånen i dessa fall dock vara efterställda även aktieägarnas rätt, se avsnitt 6.16. Startkapitalet ska placeras i likvida tillgångar med låg risk – dvs. räntebärande instrument (obligationer, deposits m.m.) utgivna av stater, offentliga organ m.fl. – eller i inlåning hos ett kreditinstitut, t.ex. på ett bankkonto. Enligt 5 kap. 23 § 1 lagen om värdepappersfonder får en värdepappersfond, med vissa undantag, inte ta upp eller bevilja penninglån. Låneförbudet gäller enligt 13 kap. 1 § också för investeringsbolag. Förbudet att ta upp lån ska dock, enligt tredje stycket, inte tillämpas på sådana efterställda lån som utgör investeringsbolagets startkapital. 4 § Ansökan om tillstånd ska göras innan bolaget har registrerats i aktie- bolagsregistret. Till ansökan ska fogas en plan för den tilltänkta verksam- heten (verksamhetsplan) som också innehåller en översiktlig beskrivning av ett självförvaltande investeringsbolags organisation. Tillståndsansökan ska, till skillnad från vad som gäller fondbolag, ske innan bolaget har registrerats av . Det är först när investeringsbolaget har fått tillstånd från som registrering får ske, se 2 kap. 1 §. För ett investeringsbolag med en extern förvaltare är själva investeringsbolagets organisation inte relevant; det är den externa förvaltarens organisation som avgör om verksamheten kan antas uppfylla kraven. Beskrivningen av investe- ringsbolagets organisation behöver därför endast finnas i verksam- hetsplanen för självförvaltande investeringsbolag. 5 § Ett investeringsbolag ska från det att en fullständig ansökan har lämnats in underrättas om beslut i till- ståndsfrågan. Ett investeringsbolag får inleda sin verksamhet så snart bola- get har registrerats i aktiebolagsregistret. Ett investeringsbolag får rättshandlingsförmåga först när bolaget har registrerats av . Tillståndsförfarandet – i vid bemärkelse – är således inte avslutat i och med beslut. För att i praktiken kunna verka som investeringsbolag måste bolaget också registrera sig hos . Inspektionen bör därför av- vakta med att föra in bolaget i sitt företagsregister till dess registre- ring hos skett, så att inspektionens register inte inne- håller företag utan rättshandlingsförmåga. 1 § Avser ett investeringsbolag, som inte har beviljats undantag enligt 13 kap. 2 §, att marknadsföra aktier i ett annat land inom EES, ska bolaget underrätta innan verksamheten påbörjas. Bestämmel- ser om vilka uppgifter och handlingar som underrättelsen ska innehålla finns i kommissionens förordning (EU) nr 584/2010 av om genomförande av och rådets direktiv /65/EG vad gäller den skriftliga anmälans och fondföretagsintygets form och inne- håll, elektronisk kommunikation mellan behöriga myndigheter i samband med anmälan, förfaranden för kontroller på plats och utredningar samt informationsutbyte mellan behöriga myndigheter. ska från det att en fullständig underrättelse togs emot lämna över den till behörig myndighet i det land där verksamheten ska drivas. Tillsammans med underrättelsen ska inspek- tionen även lämna ett intyg om att investeringsbolaget uppfyller kraven i och rådets direktiv /65/EG. ska meddela investeringsbolaget när inspektionen lämnar över underrättelsen. Investeringsbolaget ska offentliggöra de handlingar som lämnats till- sammans med underrättelsen. Paragrafen genomför UCITS-direktivets krav (artiklarna 91–96) för gränsöverskridande marknadsföring och har utformats med 2 kap. 15 c § lagen om värdepappersfonder som förebild. Investerings- bolag som har beviljats undantag enligt 13 kap. 2 § är att betrakta som AIF-fonder och för dem gäller bestämmelserna om gränsöver- skridande i lagen om förvaltare av alternativa investeringsfonder. 1 § Ett investeringsbolag ska ha sunda rutiner för 1.förvaltning av verksamheten och redovisning, 2.intern kontroll, och 3.drift och förvaltning av sina informationssystem. – upprätta och tillämpa regler för styrelseledamöters och anställdas egna affärer med finansiella instrument, –dokumentera samtliga transaktioner som bolaget har genomfört, och –ha en organisation som minskar risken för intressekonflikter som kan påverka aktieägares intressen negativt. 2 § Skyldigheten enligt 8 kap. 46 a § aktiebolagslagen (2005:551) för styr- elsen i ett publikt aktiebolag att fastställa en skriftlig arbetsordning för sitt arbete gäller även för styrelsen i ett investeringsbolag. Detsamma gäller skyldigheten enligt 8 kap. 46 b § samma lag för styrelsen i ett publikt aktiebolag att i skriftliga instruktioner ange arbetsfördelningen mellan bolags- organen. Styrelsens ordförande ska bevaka att styrelsen fullgör de uppgifter som anges i denna paragraf. 3 § Ett investeringsbolag ska driva sin verksamhet på ett hederligt, rättvist och professionellt sätt och även i övrigt så att allmänhetens förtroende för fondmarknaden upprätthålls. Investeringsbolaget ska ha tillräckliga resurser och rutiner för att verk- samheten ska kunna fungera väl. Bolaget ska vidta alla rimliga åtgärder för att förhindra att aktieägares intressen påverkas negativt av intressekon- flikter. 4 § Den som har insyn i ett investeringsbolags dagliga handel får inte för egen räkning förvärva finansiella instrument från investeringsbolaget eller sälja finansiella instrument till investeringsbolaget eller i övrigt handla med investeringsbolaget, om han eller hon är 1.styrelseledamot eller styrelsesuppleant, 2.revisor eller revisorssuppleant, eller 3.innehavare av en ledande befattning. Förbudet gäller också för den som i övrigt genom ett förvaltnings- uppdrag eller liknande har insyn i investeringsbolagets dagliga handel. Förbudet omfattar inte köp och försäljning av aktier i investerings- bolaget för egen räkning. Styrelsen ska skriftligen underrätta den som har en sådan ledande be- fattning i investeringsbolaget som anges i första stycket 3 och den som har insyn i investeringsbolagets dagliga handel enligt andra stycket om för- budet. 5 § Enskildas förhållanden till ett investeringsbolag, en extern förvaltare eller ett förvaringsinstitut får inte obehörigen röjas. I det allmännas verksamhet tillämpas i stället bestämmelserna i offent- lighets- och sekretesslagen (2009:400). 6 § Ett investeringsbolag och ett förvaringsinstitut är skyldiga att lämna ut uppgifter om enskildas förhållanden till företaget, om det under en utred- ning enligt bestämmelserna om förundersökning i brottmål begärs av under- sökningsledare eller om det i ett ärende om rättslig hjälp i brottmål på framställning av en annan stat eller en mellanfolklig domstol begärs av åkla- gare. Om skyldighet för investeringsbolag och förvaringsinstitut att lämna uppgifter till överförmyndaren finns bestämmelser i 16 kap. 10 a § föräldra- balken. 7 § Den undersökningsledare eller åklagare som begär uppgifter enligt 6 § får förordna att investeringsbolaget eller förvaringsinstitutet samt bolagets eller institutets styrelseledamöter och anställda inte får röja för kunden eller för någon utomstående att uppgifter har lämnats enligt 6 § eller att det pågår en förundersökning eller ett ärende om rättslig hjälp i brottmål. Ett sådant förbud får meddelas om det krävs för att en utredning om brott inte ska äventyras eller för att uppfylla en internationell överens- kommelse som är bindande för . Förbudet ska vara tidsbegränsat, med möjlighet till förlängning, och får inte avse än vad som är motiverat med hänsyn till syftet med förbudet. I ett ärende om rättslig hjälp i brottmål får dock förbudet tids- begränsas endast om den stat eller mellanfolkliga domstol som ansökt om rättslig hjälp samtycker till detta. Om ett förbud är motiverat med hänsyn till syftet med för- budet, ska undersökningsledaren eller åklagaren besluta att förordnandet ska upphöra. 8 § Till böter döms den som uppsåtligen eller av grov oaktsamhet bryter mot ett meddelandeförbud enligt 7 §. Bestämmelserna i 1–8 §§ har utformats med 2 kap. 17–20 b §§ lagen om värdepappersfonder (med undantag för 17 b §) som förebild. För externt förvaltade investeringsbolag åvilar skyldigheterna enligt detta kapitel den externa förvaltaren. Övervägandena finns i avsnitt 6.29. 1 § Ett investeringsbolag ska ha en lämplig fördelning av placeringar med hänsyn till den riskspridning som är förenad med bolagets placeringsinrikt- ning enligt bolagsordningen. För ett investeringsbolag gäller bestämmelserna i 5 kap. eller 5 a kap. lagen (2004:46) om värdepappersfonder. Vad som där sägs om värdepappers- fonden ska gälla investeringsbolaget och vad som sägs om fondbolaget ska gälla självförvaltande investeringsbolag. Utöver det som anges i första och andra styckena får ett investerings- bolag förvärva fast eller lös egendom som är av väsentlig betydelse för det direkta utövandet av dess verksamhet. Paragrafen innebär att placeringsrestriktionerna i 5 kap. och 5 a kap. lagen om värdepappersfonder är tillämpliga på ett investeringsbolags placeringar, både i fråga om vilka tillgångar bolaget får placera i och i fråga om vilka olika gränser som gäller för innehav av instrument. Om bolaget förvaltas av en extern förvaltare ansvarar förvaltaren för att placeringsreglerna följs, men för självförvaltande investerings- bolag åvilar ansvaret bolaget självt. Paragrafen genomför artiklar- na 49–57 i UCITS-direktivet och har behandlats i avsnitt 6.22. Tredje stycket genomför artikel 50.3 i UCITS-direktivet och innebär att ett investeringsbolag kan förvärva sådan egendom som behövs för förvaltningen av kapitalet, t.ex. en hyresrätt till en lokal och dator- er. Detta gäller framför allt självförvaltande investeringsbolag. Ett investeringsbolag som förvaltas av en extern förvaltare torde knap- past behöva förvärva sådan egendom. Även den egendom som in- vesteringsbolaget förvärvar med stöd av tredje stycket tillhör investe- ringsbolaget och värdet ska räknas med när bolagets tillgångar och aktier värderas. Det är dock fråga om egendom som avviker från placeringsrestriktionerna i 5 kap. lagen om värdepappersfonder. 2 § får bevilja undantag från kraven i 1 § andra stycket. får också tillåta att ett investeringsbolag placerar i derivatinstrument med andra underliggande tillgångar än de som anges i 5 kap. 12 § lagen (2004:46) om värdepappersfonder, om instrumenten är föremål för handel på någon finansiell marknad och inte medför en skyl- dighet att leverera den underliggande tillgången. Bestämmelserna i paragrafen innebär att ett investeringsbolag kan beviljas samma undantag från placeringsreglerna i 5 kap. lagen om värdepappersfonder som en specialfond (se 12 kap. 13 § lagen om förvaltare av alternativa investeringsfonder). Ett investeringsbolag kan begränsa möjligheten att teckna aktier till professionella investe- rare (se 3 kap. 1 § 11). I sådana fall bör kraven på riskspridning enligt första stycket ställas lägre än om allmänheten kan teckna aktier i bolaget, se avsnitt 8.5. Investeringsbolaget måste dock under alla omständigheter ha en sådan spridning av sina placeringar att bolaget omfattas av definitionen av ett investeringsbolag. Ett investerings- bolag kan t.ex. inte placera i ett enda aktieslag från en enda emittent. Investeringsbolag som endast riktar sig till professionella investera- re bör också kunna beviljas mer omfattande undantag från place- ringsbestämmelserna i 5 kap. lagen om värdepappersfonder än om också icke-professionella investerare kan investera i bolaget. Denna typ av investeringsbolag är därutöver undantagna från flera av infor- mationskraven i 15 kap (13 §), och möjligheten att lösa in aktier kan vara inskränkt jämfört med investeringsbolag som är öppna för icke-professionella investerare, se 6 kap. 4 § och avsnitt 8.5.