prop · H403162 · 2017-04-05 00:00:00 — Ett värdepappersinstitut som producerar finansiella instrument för försäljning till kunder ska säkerställa att instrumenten är utformade för att uppfylla behoven hos en fastställd målgrupp enligt 8 kap. 13 §, att strategin för distri- bution av instrumenten är lämplig i förhållande till den målgruppen och att rimliga åtgärder vidtas för att säkerställa att instrumenten distribueras till målgruppen. Ett värdepappersinstitut som distribuerar finansiella instrument ska vara väl insatt i de finansiella instrument som institutet erbjuder eller rekommenderar. Institutet ska bedöma hur instrumenten svarar mot behoven hos de kunder till vilka institutet tillhandahåller invest- eringstjänster med beaktande av den fastställda målgruppen enligt 8 kap. 13 §. Institutet ska säkerställa att de finansiella instrumenten erbjuds eller rekommenderas endast när detta ligger i kundens intresse. Ett värdepappersinstitut ska förse sina kunder med lämplig och lättbegriplig information enligt 15– 17 §§ innan institutet till- handahåller en investeringstjänst eller sidotjänst. Informationen ska ge kunderna rimliga möjligheter att förstå arten av de investeringstjänster och finansiella instrument som insti- tutet erbjuder och vilka risker som är förknippade med dem. Informa- tionen får lämnas i standardiserad form. All information som ett värde- kunder ska vara rättvisande och tydlig och får inte vara vilseled- lätt kunna identifieras som sådant. produkter och tjänster och vilken information som ska lämnas till kunder finns i marknadsförings- (2005:59) om distansavtal och av- tal utanför affärslokaler. mation inte lämnas i enlighet med denna paragraf och 15–17 §§, ska med undantag av bestämmelserna i 29–36 §§ Sådan information ska an- ses vara väsentlig enligt 10 § tredje stycket den lagen. Ett värdepappersinstitut ska förse kunder med information om 1. institutet och dess tjänster, inbegripet vägledning om och var- ningar för de risker som är för- strategierna samt om instrumentet i fråga, med beaktande av den mål- grupp som har fastställts för instrumentet, är avsett för pro- 3. utförandeplatser, och 4. alla kostnader och avgifter för- och sidotjänster, inbegripet kostnad- erna för rådgivning och kostnaderna för de finansiella instrument som till kunden samt hur kunden får betala kostnader och avgifter, inbe- institutet från en tredjepart. avgifter för investeringstjänsten och det finansiella instrumentet, som inte beror på underliggande marknads- risk, ska räknas samman så att kunden kan förstå den totala kost- naden liksom den kumulativa effekt- en på investeringens avkastning. Om kunden begär det, ska en uppdelning per post ges. Informationen ska, i förekommande fall, ges till kunden regelbundet, åtminstone , under investeringens varaktighet. När en investeringstjänst erbjuds tillsammans med en annan tjänst eller produkt som en del av ett paket eller som ett villkor för samma överenskommelse eller paket (kors- försäljning), ska värdepappersinsti- tutet informera kunden om huruvida det är möjligt att köpa de olika kom- ponenterna separat och, i före- kommande fall, förse kunden med uppgifter om kostnaderna och av- gifterna för varje komponent. Om riskerna med en överens- kommelse eller ett paket som erbjuds en icke-professionell kund sannolikt skiljer sig från de risker som uppstår om komponenterna väljs separat, ska institutet förse kunden med en adekvat beskrivning av de olika komponenterna i överenskommelsen eller paketet och hur förhållandet mellan dem förändrar riskerna. Ett värdepappersinstitut som till- handahåller investeringsrådgivning ska informera kunden om huruvida 1.rådgivningen tillhandahålls på oberoende grund eller inte, 2.rådgivningen är baserad på en allmän eller mer begränsad analys av olika finansiella instrument, och särskilt om urvalet omfattar eller är begränsat till finansiella instrument utgivna, utfärdade eller tillhanda- hållna av institutet, företag som institutet har nära förbindelser med eller andra företag till vilka institutet har ett sådant rättsligt eller ekonom- iskt förhållande att det kan riskera de finansiella instrument som det Urvalet av finansiella instrument vid investeringsrådgivning på oberoende grund Ett värdepappersinstitut som har informerat kunden om att institutet ning på oberoende grund ska i den verksamheten bedöma ett tillräckligt stort och diversifierat urval av finan- siella instrument som är tillgängliga på marknaden för att säkerställa att kundens investeringsmål på lämpligt sätt kan tillgodoses. omfatta finansiella instrument utgiv- av institutet, företag som institutet har nära förbindelser med eller andra företag till vilka institutet har ett sådant rättsligt eller ekonomiskt förhållande att det kan riskera att försämra förutsättningarna för insti- tutet att lämna oberoende investe- Ersättningar till eller från Ett värdepappersinstitut som till- eller sidotjänst till en kund får betala eller ta emot en ersättning eller till- handahålla eller ta emot en förmån till eller från någon annan än kunden 1. ersättningen eller förmånen a) är utformad för att höja kvali- teten på tjänsten till kunden, och 8 kap. 23 § Ett värdepappersinstitut skall, när det tillhandahåller investerings- tjänsterna investeringsrådgivning till kund avseende finansiella instrument eller diskretionär port- b) inte försämrar institutets förut- sättningar att uppfylla sina skyldig- heter att agera hederligt, rättvist och professionellt i enlighet med kundens intressen, och 2. kunden, innan tjänsten tillhanda- hålls, på ett heltäckande, korrekt och begripligt sätt har informerats om ersättningens eller förmånens före- komst, art och belopp eller, om be- loppet inte kan fastställas, om metod- en för beräkning av beloppet samt, i förekommande fall, om hur ersätt- ningen eller förmånen överförs till kunden. Första stycket gäller inte ersätt- ningar eller förmåner som är nöd- vändiga för att tillhandahålla tjänsten och som är av sådan art att de inte kan anses stå i strid med värdepap- persinstitutets skyldighet att agera hederligt, rättvist och professionellt i enlighet med kundens intressen. Ett värdepappersinstitut som har informerat en kund om att institutet tillhandahåller investeringsrådgiv- ning på oberoende grund eller ett värdepappersinstitut som tillhanda- håller portföljförvaltning, får i sam- band med att det tillhandahåller en sådan tjänst till kunden inte ta emot och behålla en ersättning eller för- mån från någon annan än kunden. Första stycket gäller inte mindre icke-monetära förmåner som värde- pappersinstitutet har informerat kunden om och som kan höja kvali- teten på tjänsten till kunden och som är av en sådan omfattning och art att de inte kan anses hindra institutet från att uppfylla sin skyldighet att tillvarata kundens intressen. Ett värdepappersinstitut ska, när det tillhandahåller investerings- rådgivning eller portföljförvalt- ning, hämta in nödvändiga upp- gifter från kunden om dennes 2016/17:162 följförvaltning avseende finan- kunskaper och erfarenheter av den siella instrument, hämta in nöd- vändiga uppgifter från kunden om samt om dennes ekonomiska situa- dennes kunskaper och erfarenheter tion och mål med investeringen, så av den specifika tjänsten eller pro- dukten samt om dennes eko- kunden de investeringstjänster och nomiska situation och mål med investeringen, så att institutet kan lämpliga för denne. rekommendera kunden de investe- ringstjänster och finansiella instru- ment som är lämpliga för denne. Uppgifterna om kundens ekonom- iska situation och investeringsmål ska ge tillräckligt underlag för att värdepappersinstitutet ska kunna bedöma och särskilt beakta kundens risktolerans och möjlighet att klara av förluster. Vid korsförsäljning ska värde- pappersinstitutet bedöma lämplig- heten av överenskommelsen eller paketet som helhet. 8 kap. 24 § Ett värdepappersinstitut skall, när Ett värdepappersinstitut ska, när anges i 23 §, begära att kunden anges i 23 §, begära att kunden lämnar uppgifter om sina kun- lämnar uppgifter om sina kun- skaper och erfarenheter av den skaper och erfarenheter av den specifika tjänsten eller produkten, specifika tjänsten eller produkten, så att institutet kan bedöma om så att institutet kan bedöma om ten passar kunden. ten passar kunden. ning ska bedömningen avse över- Ett värdepappersinstitut skall, om Ett värdepappersinstitut ska, om det mot bakgrund av de uppgifter det mot bakgrund av de uppgifter som det har fått enligt första stycket som det har fått enligt första stycket anser att tjänsten eller produkten inte anser att tjänsten eller produkten inte passar kunden, informera kunden passar kunden, informera kunden Ett värdepappersinstitut skall, om Ett värdepappersinstitut ska, om en kund inte lämnar uppgifter en kund inte lämnar uppgifter enligt första stycket eller lämnar enligt första stycket eller lämnar kunden om att institutet inte kan kunden om att institutet inte kan avgöra om tjänsten eller produkten avgöra om tjänsten eller produkten Information enligt andra och tredje styckena får lämnas i standard- Prop. 2016/17:162 iserad form. 8 kap. 25 § Ett värdepappersinstitut får till- handahålla investeringstjänsterna mottagande och vidarebefordran av order i fråga om ett eller flera finansiella instrument och utföran- de av order avseende finansiella instrument på kunders uppdrag utan att uppfylla kraven i 24 §, om 1. tjänsten avser a)aktier som tagits upp till handel på en reglerad marknad eller på en motsvarande marknad utanför EES, b)penningmarknadsinstrument, c)obligationer eller andra former av skuldförbindelser utan derivat- inslag, d) andelar i en värdepappersfond som avses i 1 kap. 1 § första stycket 25 lagen (2004:46) om Ett värdepappersinstitut får till- handahålla investeringstjänsterna mottagande och vidarebefordran av order i fråga om ett eller flera finansiella instrument och utföran- de av order på kunders uppdrag utan att uppfylla kraven i 24 §, om a)aktier som tagits upp till handel på en reglerad marknad, en marknad utanför EES som enligt beslut av Europeiska kommis- sionen bedömts vara likvärdig med en reglerad marknad eller en MTF-plattform, med undantag för aktier i andra företag för kollek- tiva investeringar än sådana som avses i d och aktier som omfattar derivat, b)penningmarknadsinstrument, med undantag för sådana instru- ment som omfattar derivat eller har en struktur som gör det svårt för kunden att förstå den risk som instrumentet är förenad med, c)obligationer eller andra former av skuldförbindelser som tagits upp till handel på en reg- lerad marknad, en marknad utanför EES som enligt beslut av Europeiska kommissionen bedömts vara likvärdig med en reglerad marknad eller en MTF-plattform, med undantag för sådana skuld- förbindelser som omfattar derivat eller innehåller en struktur som gör det svårt för kunden att förstå den risk som skuldförbindelsen är förenad med, d)andelar i en värdepappersfond som avses i 1 kap. 1 § första stycket 25 lagen (2004:46) om 14 Senaste lydelse av tidigare 8 kap. 25 § 2013:579. 2016/17:162 värdepappersfonder fondföretag som avses i 1 kap. 7 § fondföretag som avses i 1 kap. 7 § samma lag, eller samma lag, med undantag för avses i artikel 36.1 andra stycket i kommissionens förordning (EU) nr 583/2010 av om 2009/65/EG rörande basfakta för investerare och villkor som ska uppfyllas när faktablad med bas- fakta för investerare eller prospekt medium än papper eller på en med undantag för sådana vars struktur gör det svårt för kunden att förstå risken avseende avkast- ningen eller kostnaden för att säga upp insättningen , eller e) andra okomplicerade finansiella f) andra okomplicerade finansiella 2. tjänsten tillhandahålls på kundens initiativ, samt 3. kunden klart och tydligt har 3. kunden klart och tydligt har informerats om att institutet inte informerats, i standardiserad eller annan form, om att institutet inte Information enligt första styck- Om institutet i samband med et 3 får lämnas i standardiserad en en kredit för att den ska kunna genomföra en transaktion i finan- uppfylla vad som krävs enligt 24 §. ett sådant beslut om likvärdighet för en marknad utanför EES som avses i första stycket 1 a och c. 8 kap. 27 § Ett värdepappersinstitut ska på ett lämna en tillfredsställande rapporte- varaktigt medium lämna en till- ring till en kund om de tjänster som institutet har utfört för kunden. kund om de tjänster som institutet mande fall innehålla uppgifter om kostnaderna för de transaktioner och tjänster som har utförts för kundens räkning. eringen ska i förekommande fall lämnas regelbundet och även innehålla uppgifter om kostnaderna för de transaktioner och tjänster som har utförts för kundens räkning. Ett värdepappersinstitut som till- handahåller investeringsrådgivning ska på ett varaktigt medium lämna en icke-professionell kund en tillfredsställande dokumentation som detaljerat anger vilket råd kunden har fått och hur rådet motsvarar kundens önskemål, mål med investe- ringen och andra egenskaper (lämp- lighetsförklaring). Dokumentationen ska lämnas innan en transaktion utförs, om inte villkoren i andra stycket är uppfyllda. Om ett avtal att köpa eller sälja ett finansiellt instrument ingås med hjälp av ett medel för distans- kommunikation som hindrar att dokumentationen lämnas i förväg, får värdepappersinstitutet lämna lämplighetsförklaringen efter det att avtalet har ingåtts, om a)kunden har gett sitt samtycke till att få lämplighetsförklaringen utan onödigt dröjsmål efter det att transaktionen har utförts, och b)institutet har erbjudit kunden möjligheten att senarelägga transak- tionen så att kunden först kan få lämplighetsförklaringen. Om ett värdepappersinstitut er- bjuder portföljförvaltning till en icke-professionell kund eller har informerat en sådan kund om att institutet kommer att utföra en regelbunden lämplighetsbedöm- ning enligt 17 § 3, ska rapport- eringen innehålla en uppdaterad förklaring till hur investeringen motsvarar kundens önskemål, mål med investeringen och andra egen- skaper. Ett värdepappersinstitut som har utfört en transaktion för en kunds räkning ska informera kunden om var ordern utfördes. 8 kap. 28 § När ett värdepappersinstitut ut- När ett värdepappersinstitut ut- för en kunds order, skall det vidta för en kunds order, ska det vidta alla rimliga åtgärder för att uppnå alla de åtgärder som behövs för att bästa möjliga resultat för kunden uppnå bästa möjliga resultat för kunden med avseende på 4.sannolikhet för utförande och avveckling, 7.andra för kunden väsentliga förhållanden. Om en kund har gett specifika Om en kund har gett specifika instruktioner, skall ett värdepap- instruktioner, ska ett värdepap- persinstitut utföra ordern i enlighet persinstitut utföra ordern i enlighet När ett värdepappersinstitut utför en order för en icke-professionell kunds räkning, ska bästa möjliga resultat fastställas med hänsyn till 1. priset för det utförandet, inbegripet kundens utgifter som hänför sig direkt till utförandet av ordern. I bedömningen av bästa möjliga beakta de egna ersättningar och avgifter som det tar ut av kunden för utförandet av ordern på var och en av de platser som kan komma i fråga för att utföra den. 8 kap. 29 § Ett värdepappersinstitut skall ha Ett värdepappersinstitut ska ha system och riktlinjer för hur insti- system och riktlinjer för hur insti- tutet skall uppnå bästa möjliga re- tutet ska uppnå bästa möjliga re- sultat enligt 28 § när en kunds sultat enligt 31 och 32 §§ när en kunds order utförs. I riktlinjerna skall det för varje kategori av finansiella instrument finnas uppgifter om de olika handelsplatser där värdepappers- institutet utför sina kundorder och de faktorer som påverkar valet av handelsplats. Riktlinjerna skall omfatta de handelsplatser som gör det möjligt för institutet att stadig- varande uppnå bästa möjliga resultat när en kundorder utförs. Ett värdepappersinstitut skall övervaka och regelbundet upp- datera sina system och riktlinjer för utförande av order och in- formera sina kunder om varje väsentlig förändring av dessa. finnas uppgifter om de olika utför sina kundorder och de faktorer gör det möjligt för institutet att resultat när en kundorder utförs. övervaka och regelbundet ut- värdera och uppdatera sina system och riktlinjer för utförande av order och lämna information om varje väsentlig förändring av dessa till de kunder med vilka institutet har en fortlöpande relation. I utvärderingen ska institutet beakta den information som har offentlig- gjorts enligt 37 §, 8 kap. 33 § och 13 kap. 9 §. 8 kap. 30 § Innan ett värdepappersinstitut utför en kunds order, skall kunden ha godtagit de riktlinjer för utför- ande av order som institutet har. 8 kap. 32 § Om en kund begär det, skall ett värdepappersinstitut kunna visa att det har utfört kundens order i enlighet med institutets riktlinjer för utförande av order. Ett värdepappersinstitut ska förse sina kunder med lämplig infor- mation om institutets riktlinjer för utförande av order. Informationen ska förklara hur en order kommer att utföras på ett sätt som är tyd- ligt, tillräckligt detaljerat och lätt för kunder att förstå. utför en kunds order, ska kunden ha godtagit riktlinjerna. Om en kund begär det, ska ett värdepappersinstitut kunna visa att det har utfört kundens order i enlighet med institutets riktlinjer för utförande av order. Om begär det, ska ett värdepappersinstitut kunna visa att det uppfyller kraven i 31–35 och 37 §§. Information om utförande av order Ett värdepappersinstitut som utför en sammanfattning av de fem främst, i fråga om handelsvolym, Sammanfattningen ska vara upp- instrument och innehålla informa- tion om kvaliteten på utförandet. Om en kund har angett ett lägsta pris vid försäljning till tredje man eller ett högsta pris vid inköp (limit) avseende aktier som är upp- tagna till handel på en reglerad marknad eller handlas på en MTF- plattform och värdepappersinsti- tutet inte utför ordern, ska institut- et offentliggöra ordern på ett sätt som gör den lätt till- gänglig för övriga marknadsak- törer. Detta gäller dock inte om kunden har gett andra instruk- tioner. Ett värdepappersinstitut som innehar en kunds medel ska 1. vidta lämpliga åtgärder för att skydda kundens rättigheter, och 2. hålla medlen avskilda från institutets tillgångar, om det inte har tillstånd att ta emot medel på konto enligt 2 kap. 2 § första stycket 8 eller är ett kreditinstitut. Ett värdepappersbolag och ett utländskt företag som tar emot medel med redovisningsskyldighet enligt 2 kap. 2 § första stycket 1 ska avskilja medlen från de egna tillgångarna. (återköpsavtal) av finansiella instru- ment, valuta eller sådana fordringar som avses i 8 kap. 10 § andra stycket konkurslagen (1987:672) med icke- professionella kunder i syfte att säkra eller täcka kundens aktuella eller framtida, faktiska eller vill- korade eller presumtiva förpliktelser. 8 kap. 38 § Vid kreditgivning enligt 2 kap. 2 § Vid kreditgivning enligt 2 kap. 2 § första stycket 2 gäller för värde- stycket 2 gäller för och 37 § i stället för bestämmelserna i 21 kap. aktie- bolagslagen (2005:551). bolagslagen (2005:551). Ett värdepappersbolag får inte på andra villkor än sådana som bolaget normalt ställer upp lämna kredit till 1. en styrelseledamot, 2. en person som ensam eller i 2. en person som ensam eller i förening med någon annan får av- förening med någon annan får av- göra kreditärenden som skall av- göra kreditärenden som ska av- göras av styrelsen, göras av styrelsen, 3.en anställd som har en ledande ställning inom bolaget, 4.någon annan aktieägare än staten med ett aktieinnehav som motsvarar av , 5.den som är make eller sambo till någon som avses i 1–4, eller 6.en juridisk person i vilken någon som avses i 1–5 har ett väsentligt ekonomiskt intresse i egenskap av delägare eller medlem. prövar efter ansökan om en anställd har sådan ledande ställning som avses i andra stycket 3. skall avgöra ärenden om kredit till ska avgöra ärenden om kredit till de personer och företag som avses de personer och företag som avses i andra stycket. Bolaget skall föra in i andra stycket. Bolaget ska föra in uppgifter om sådana krediter i en uppgifter om sådana krediter i en Andra–fjärde styckena tillämpas också på krediter mot säkerhet av borgen eller fordringsrätt som utfärdas av någon som avses i andra stycket. Detsamma gäller för en fordran som bolaget förvärvar och för vilken någon som avses i andra stycket är betalningsskyldig. 2016/17:162 Undantag om det finns särskilda regler i EG-rätten Undantag när det finns särskilda regler i 8 kap. 40 § Om ett värdepappersinstitut utför Om ett värdepappersinstitut utför en investeringstjänst som bara är en investeringstjänst som bara är en del av en finansiell produkt för en del av en finansiell produkt för vilken det finns andra regler i EG- vilken det finns särskilda regler i rätten, gäller inte bestämmelserna i , gäller inte 14, 15 och 22–27 §§. Om ett kreditavtal som omfattas av direktiv /17/EU av den 4 feb- ruari 2014 om konsumentkreditavtal som avser bostadsfastighet och om 2008/48/EG 2013/36/EU och (EU) nr 1093/2010, i den ursprung- liga lydelsen, förutsätter, för att lånet ska kunna betalas ut, läggas om eller lösas in, att samma kund ges ut specifikt i syfte att säkra finan- sieringen av kreditavtalet och har identiska villkor med det, ska 23–28 §§ tillämpas på den investerings- 8 kap. 41 § genom förmedling av ett annat genom förmedling av ett annat värdepappersinstitut eller ett ut- värdepappersinstitut eller ett ut- hör hemma inom EES tar emot en hör hemma inom EES tar emot en instruktion om att utföra en instruktion om att utföra en investeringstjänst eller en sido- investeringstjänst eller en sido- tjänst för en kunds räkning, får tjänst för en kunds räkning, får förlita sig på de uppgifter om förlita sig på de uppgifter om kunden som det har fått av det kunden som det har fått av det företaget och alla rekommenda- företaget och alla rekommenda- tioner i fråga om tjänsten eller tioner i fråga om tjänsten eller transaktionen som kunden har fått transaktionen som kunden har fått från det andra institutet eller före- från det andra institutet eller före- genomför en tjänst eller genomför en tjänst eller trans- aktion utifrån sådana uppgifter och aktion utifrån sådana uppgifter och rekommendationer ansvarar för att rekommendationer ansvarar för att tjänsten eller transaktionen utförs i tjänsten eller transaktionen utförs i enlighet med bestämmelserna i detta enlighet med bestämmelserna i detta kapitel och 8 kap. Ett värdepappersinstitut som har förmedlat en instruktion till ett annat värdepappersinstitut eller ett utländskt värdepappersföretag ansvarar för att den information som det har lämnat över är fullständig och riktig och att de rekommendationer och den rådgivning som institutet har tillhanda- hållit är lämpliga för kunden. Regeringen eller den myndighet som regeringen bestämmer får med- dela föreskrifter om 1. vad ett värdepappersinstitut ska iaktta för att uppfylla skyldigheterna i 1 §, 2. på vilket sätt information enligt 19 § ska lämnas till kunderna, 3. kriterierna för att bedöma vilka ersättningar och förmåner ett värde- pappersinstitut får lämna till eller ta emot av någon annan än kunden samt vilka uppgifter som ska lämnas till kunden om ersättningar och för- måner som institutet lämnar till eller tar emot av någon annan än kunden enligt 21 §, 4. tidpunkt, omfattning och rikt- linjer för återbetalning till kund av mottagna ersättningar eller för- måner enligt 22 § första stycket, 5. kriterierna för att bedöma vilka icke-monetära förmåner ett värde- pappersinstitut får ta emot och be- hålla när det tillhandahåller investe- ringsrådgivning på oberoende grund eller portföljförvaltning enligt 22 § andra stycket, 6. villkoren för att ett värdepap- persinstitut ska få ta emot investe- ringsanalyser från en tredjepart utan att det är att betrakta som en ersätt- ning eller förmån enligt 21 eller 22 §,