prop · H403162d2 · 2017-01-01 00:00:00 — som har de egenskaper som kännetecknar grossistenergiprodukter enligt definitionen i artikel 2.4 i och rådets förordning (EU) nr 1227/201117 vara derivatkontrakt med el eller naturgas som underliggande tillgång i enlighet med leden b och d i artikel 2.4 i den förordningen. (Artikel 4.1 2 i direktiv /65/EU) 1.Ett kontrakt som inte är ett avistakontrakt i enlighet med punkt 2 och som inte har kommersiella ändamål i enlighet med av punkt 4, ska vid tillämpningen av avsnitt C 7 i bilaga I till direktiv /65/EG anses ha samma egenskaper som andra finansiella derivatinstrument om det uppfyller följande villkor: (a)Det uppfyller ett av följande kriterier: –i) Det handlas på en handelsplatts i tredje land som fyller en liknande funktion som en reglerad marknad, en MTF- eller OTF- plattform, –ii) det anges uttryckligen att instrumentet ska handlas på eller omfattas av reglerna på en reglerad marknad, en MTF eller OTF- plattform eller en sådan handelsplats i tredjeland, eller –iii) det motsvarar ett kontrakt som handlas på en reglerad marknad, en MTF-plattform, en OTF-plattform eller ett tredjelands handelsplats, med avseende på priset, börsposten, leveransdatum och andra avtalsvillkor. 17Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 1227/2011 av om integritet och öppenhet på grossistmarknaderna för energi (EUT L 326, 8.12.2011, s. 1). (b)Det är standardiserat så att priset, börsposten, leveransdatumet eller andra villkor huvudsakligen bestäms med hänvisning till löpande offentliggjorda priser, standardbörsposter eller standardiserade leveransdatum. 2.Vid tillämpningen av punkt 1 ska ett avistakontrakt vara ett kontrakt för försäljningen av en råvara, tillgång eller rättighet där det i villkoren anges att leverans planeras att ske under den längre av följande perioder: (a), eller (b)den period som är allmänt accepterad på marknaden som normala leveransperioden för den råvaran, tillgången eller rättigheten. Ett kontrakt ska dock inte anses utgöra ett avistakontrakt ifall det, oberoende av de uttryckliga kontraktsvillkoren, föreligger en överenskommelse mellan avtalsparterna om att leveransen av den underliggande tillgången ska senareläggas och inte genomföras som avses i punkt 2. 3.Vid tillämpning av avsnitt C 10 i bilaga I till direktiv /39/EU ska ett derivatkontrakt som är hänförligt till en underliggande tillgång som avses det avsnittet eller i artikel 8 i denna förordning anses ha de egenskaper som kännetecknar andra derivatinstrument om ett av följande villkor är uppfyllt: (a)Kontraktet avvecklas kontant eller kan avvecklas kontant om en eller flera parter väljer detta, utom på grund av fallissemang eller annan avvecklingshändelse, (b)det handlas på en reglerad marknad, en MTF- eller OFT-plattform, eller en handelsplats i tredje land som fyller en liknande funktion som en reglerad marknad, MTF- eller OTF-plattform, eller (c)kontraktet uppfyller villkoren enligt punkt 1. 4.Ett kontrakt ska anses ha kommersiella ändamål vid tillämpning av avsnitt C 7 i bilaga I till direktiv /65/EU och inte ha samma egenskaper som andra finansiella derivatinstrument vid tillämpning av avsnitt 7 och 10 i den bilagan, om följande villkor är uppfyllda: (a)Det ingås med eller av en operatör eller förvaltare av ett energiöverföringsnät, energiutjämningssystem eller rörledningsnät, och (b)det är nödvändigt att upprätthålla balans mellan tillgång och användning av energi , även då den reservkapacitet som kontrakterats av en systemansvarig för elöverföringen enligt definitionen i artikel 2.4 i direktiv /72/EG överförs från en förhandskvalificerad leverantör av utjämningstjänster till en annan förhandskvalificerad leverantör av utjämningstjänster med samtycke av den berörda systemansvarige för överföringen. Derivat enligt avsnitt C 10 i bilaga I till direktiv /65/EU (Artikel 4.1 i direktiv /65/EU) Utöver derivatkontrakt som uttryckligen nämns i stycke C 10 i bilaga I till direktiv /65/EU ska ett derivatkontrakt omfattas av bestämmelserna i det avsnittet om det uppfyller de kriterier som anges i det avsnittet och i artikel 7.3 i denna förordning och den avser något av följande: (a)Bandbredd på telekomområdet, (b)lagringskapacitet för råvaror, (c)överförings- eller transportkapacitet avseende råvaror, via antingen kabel, rörledning eller annat sätt med undantag av överföringsrättigheter som avser elektricitetsöverföring som överskrider elområdeskapaciteter när de, på primärmarknaden, kontrakteras med eller av en systemansvarig för överföringen eller personer som agerar som tjänsteleverantörer på deras vägnar och för att tilldela överföringskapacitet, (d)en utsläpprätt, ett lån, ett tillstånd, enrättighet eller liknande tillgång som är direkt kopplad till leverans, distribution eller förbrukning av energi från förnybara källor, utom om kontraktet redan omfattas av tillämpningsområdet för avsnitt C 4 i bilaga I till direktiv /65/EU, (e)en geologisk, miljörelaterad eller annan fysisk variabel, utom om kontraktet rör enheter som erkänts uppfylla kraven i och rådets direktiv /87/EG18, (f)andra utbytbara tillgångar eller rättigheter som kan överföras, utom rättigheter att erhålla tjänster, (g)ett index eller mått som avser priset eller värdet av, eller transaktionsvolymen för, en tillgång, rättighet, tjänst eller skyldighet, eller (h)ett index eller mått baserat på försäkringsmatematisk statistik. (Artikel 4.1 4 i direktiv /65/EU) Vid tillämpning av definitionen på ”investeringsrådgivning” i artikel 4.1.4 i direktiv /65/EG ska en personlig rekommendation avse en rekommendation som ges till en person i dennes egenskap av investerare eller presumtiv investerare, eller i dennes egenskap av ombud för en investerare eller presumtiv investerare. Den rekommendationen ska presenteras som lämplig för personen i fråga eller vara baserad på en bedömning av den berörda personens omständigheter, och ska utgöra en rekommendation att vidta en av följande rad åtgärder: (a)Att köpa, sälja, teckna sig för, byta, lösa in, behålla eller garantera ett särskilt finansiellt instrument, eller (b)att utnyttja eller inte utnyttja en rätt som ett visst finansiellt instrument ger att köpa, sälja, teckna sig för, byta eller lösa in ett finansiellt instrument. En rekommendation ska inte anses utgöra en personlig rekommendation om den uteslutande sänds ut via distributionskanaler eller till allmänheten. 18Europaparlamentets och rådets direktiv /87/EG av om ett system för handel med utsläppsrätter för växthusgaser inom gemenskapen och om ändring av rådets direktiv /61/EG (EUT L 275, 25.10.2003, s. 32). Egenskaper hos andra derivatkontrakt som avser valutor 1.Vid tillämpning av avsnitt C 4 i bilaga I till direktiv /65/EG, ska andra derivatkontrakt som avser en valuta inte vara ett finansiellt instrument om kontraktet är ett av följande: (a)Ett avistakontrakt i den mening som avses i punkt 2 i denna artikel, (b)ett betalningsmedel som i)måste avvecklas fysiskt på annat sätt än genom fallissemang eller någon annan uppsägningshändelse, ii)ingås av minst en person som inte är en finansiell motpart i den mening som avses i artikel 2.8 i och rådets förordning (EU) 648/201219, iii)det ingås avtal om i syfte att underlätta betalning för identifierbara varor, tjänster eller direktinvestering, eller iv)inte handlas på en handelsplats. 2.Vid tillämpningen av punkt 1 ska ett avistakontrakt vara ett kontrakt för växling av en valuta mot en annan valuta på de villkor som anger att leverans planeras att ske under den längre av följande perioder: (a)för varje par av de viktiga valutor som anges i punkt 3. (b)För varje par av valutor där minst en valuta inte är en viktig valuta, den längre perioden av antingen eller den period som på marknaden är allmänt accepterad för det valutaparet som den normala leveransperioden. (c)Om kontraktet för växlingen av de valutorna används i det huvudsakliga syftet att sälja eller köpa ett överlåtbart värdepapper eller en fondföretagsandel, den kortare perioden av antingen den period som på marknaden är allmänt accepterad för avveckling av det överlåtbara värdepapperet eller en fondföretagsandel som den normala leveransperioden eller . Ett kontrakt ska dock inte anses utgöra ett avistakontrakt ifall det, oberoende av de uttryckliga kontraktsvillkoren, föreligger en överenskommelse mellan avtalsparterna om att valutaleveransen ska senareläggas och inte genomföras som anges i punkt 1. 3.De viktigaste valutorna vid tillämpning av punkt 2 ska endast inkludera US-dollarn, euron, den japanska yenen, pund , schweiziska franc, australiska dollar, kanadensiska dollar, dollar, den svenska kronan, nyzeeländska dollar, dollar, den norska kronan, den mexikanska peson, den kroatiska kunan, den bulgariska leven, den danska kronan, den tjeckiska korunan, den ungerska forinten, den polska złotyn och rumänska leu. 4.Vid tillämpningen av punkt 2 ska en handelsdag betyda med normal handel i jurisdiktionen i båda valutor som växlas enligt växlingskontraktet för dessa valutor samt i jurisdiktionen för ett tredjelands valuta om något av följande villkor är uppfyllt: 19Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 648/2012 av om OTC-derivat, centrala motparter och transaktionsregister (EUT L 201, 27.7.2012, s. 1). (a)Växlingen av dessa valutor inbegriper att räkna om dem genom den tredje valutan för likviditetsändamål, eller (b)den normala leveranstiden för växlingen av de valutorna hänvisar till jurisdiktionen för den tredje valutan. (Artikel 4.1 17 i direktiv /65/EU) Penningmarknadsinstrument enligt artikel 4.1 17 i direktiv /65/EU ska inbegripa statsskuldväxlar, bankcertifikat, företagscertifikat och andra instrument med väsentligen likvärdiga kännetecken när dessa har följande egenskaper: (a)De har ett värde som kan fastställas när som helst, (b)de inte är derivat, och (c)de har en löptid vid emissionstillfället på . Systematiska internhandlare för aktier, depåbevis, börshandlade fonder, certifikat och andra liknande finansiella instrument (Artikel 4.1 20 i direktiv /65/EU) Ett värdepappersföretag ska anses vara en systematisk internhandlare enligt artikel 4.1(20) i direktiv /65/EU med avseende på varje aktie, depåbevis, börshandlade fond, certifikat och andra liknande finansiellt instrument där det handlar för egen räkning enligt följande kriterier: (a)I en frekvent och systematisk omfattning i de finansiella instrument för vilka det finns en likvid marknad i enlighet med artikel 2.1 17 b i förordning (EU) nr 600/2014 där i)antalet OTC-transaktioner som utförts för egen räkning när det utför kundorder är lika med eller större än av det totala antalet transaktioner i det relevanta finansiella instrumentet som utförs i unionen på en handelsplats eller OTC , ii)de OTC-transaktioner som värdepappersföretaget genomför för egen räkning när det utför kundorder i det relevanta finansiella instrumentet sker i genomsnitt , (b)i en frekvent och systematisk omfattning i det finansiella instrument för vilka det inte finns en likvid marknad i enlighet med artikel 2.1 17 b i förordning (EU) nr 600/2014 där de OTC-transaktioner som genomförs av värdepappersföretaget för egen räkning när det utför kundorder sker i genomsnitt , (c)i en väsentlig omfattning i det finansiella instrument där antalet OTC-transaktioner som värdepappersföretaget genomfört för egen räkning vid utförande av kundorder, , är lika med eller större än antingen i)av den totala omsättningen i det finansiella instrumentet som utförts av värdepappersföretaget för egen eller för kunders räkning och som utförs på en handelsplats eller OTC-plattform, eller ii)0,av den totala omsättningen i det finansiella instrumentet i unionen på en handelsplats eller OTC-plattform. Systematiska interhandlare för obligationer (Artikel 4.1 20 i direktiv /65/EU) Ett värdepappersföretag ska anses vara en systematisk internhandlare i enlighet med artikel 4.1 20 i direktiv /65/EU med avseende på alla obligationer som tillhör ett obligationsslag som emitterats av samma företag eller av varje annat företag inom samma koncern där det, med avseende på varje sådan obligation, handlar för egen räkning enligt följande kriterier: (a)I en frekvent och systematisk omfattning i en obligation för vilken det finns en likvid marknad i enlighet med artikel 2.1 17 b i förordning (EU) nr 600/2014 där i)antalet OTC-transaktioner som värdepappersföretaget utfört för egen räkning när det utfört kundorder är lika med eller större än av det totala antalet transaktioner i den relevanta obligationen som utförs i unionen på en handelsplats eller OTC-plattform , ii)de OTC-transaktioner som värdepappersföretaget genomfört för egen räkning när det utfört kundorder i det relevanta finansiella instrumentet sker i genomsnitt en gång , (b)i en frekvent och systematisk omfattning ii en obligation för vilken det inte finns en likvid marknad i enlighet med artikel 2.1 17 b i förordning (EU) nr 600/2014 där de OTC-transaktioner som genomförts av värdepappersföretaget för egen räkning när det utfört kundorder sker i genomsnitt en gång , (c)i en väsentlig omfattning i en obligation där antalet OTC-transaktioner som värdepappersföretaget genomfört för egen räkning när det utfört kundorder, , är lika med eller större än antingen i)av den totala nominella handeln i den obligationen som utförts av värdepappersföretaget för egen eller för kunders räkning och utförts på en handelsplats eller OTC-plattform, eller ii)av den totala nominella handeln i det finansiella instrumentet i unionen på en handelsplats eller OTC-plattform. Systematiska internhandlare för strukturerade finansiella produkter (Artikel 4.1 20 i direktiv /65/EU) Ett värdepappersföretag ska anses vara en systematisk internhandlare i enlighet med artikel 4.1 20 i direktiv /65/EU med avseende på alla strukturerade finansiella produkter som tillhör en klass strukturerade finansiella produkter som emitterats av samma företag eller av varje annat företag inom samma koncern där det, med avseende på varje sådan strukturerad finansiell produkt, handlar som det handlar med för egen räkning enligt följande kriterier: (a)I en frekvent och systematisk omfattning i en strukturerad finansiell produkt för vilken det finns en likvid marknad i enlighet med artikel 2.1 17 b i förordning (EU) nr 600/2014 där i)antalet OTC-transaktioner som värdepappersföretaget genomfört för egen räkning när det utför kundorder är lika med eller större än av det totala antalet transaktioner i det relevanta strukturerade finansiella instrumentet som utförts i unionen på en handelsplats eller OTC- plattform , ii)de OTC-transaktioner som värdepappersföretaget genomför för egen räkning när det utför kundorder i det relevanta finansiella instrumentet i genomsnitt görs en gång , (b)i en frekvent och systematisk omfattning i en strukturerad finansiell produkt för vilken det inte finns en likvid marknad i enlighet med artikel 2.1 17 b i förordning (EU) nr 600/2014 där de OTC-transaktioner som genomförts av värdepappersföretaget för egen räkning när det utfört kundorder i genomsnitt görs en gång , (c)i en väsentlig omfattning i en strukturerad finansiell produkt där antalet OTC- transaktioner som värdepappersföretaget genomfört för egen räkning när det utfört kundorder, , är lika med eller större än antingen i)av den totala nominella handeln i den strukturerade finansiella produkten som utförts av värdepappersföretaget för egen eller för kunders räkning och som utförts på en handelsplats eller OTC-plattform, eller ii)2,av den totala nominella handeln i den strukturerade finansiella produkten som utförs i unionen på en handelsplats eller OTC-plattform. Systematiska interhandlare för derivat (Artikel 4.1 20 i direktiv /65/EU) Ett värdepappersföretag ska anses vara en systematisk internhandlare i enlighet med artikel 4.1 20 i direktiv /65/EU med avseende på alla derivat som tillhör en klass av derivat där värdepappersföretaget, med avseende på varje sådant derivat, handlar för egen räkning enligt följande kriterier: (a)I en frekvent och systematisk omfattning i ett derivat för vilket det finns en likvid marknad i enlighet med artikel 2.1 17 b i förordning (EU) nr 600/2014 där i)antalet OTC-transaktioner som värdepappersföretaget genomfört för egen räkning när det utfört kundorder är lika med eller större än av det totala antalet transaktioner i den relevanta derivatklassen som utförs i unionen på en handelsplats eller OTC-plattform , ii)de OTC-transaktioner som värdepappersföretaget genomfört för egen räkning när det utfört kundorder i denna derivatklass i genomsnitt görs en gång , (b)i en frekvent och systematisk omfattning i en derivatprodukt för vilken det inte finns en likvid marknad i enlighet med artikel 2.1 17 b i förordning (EU) nr 600/2014 där de OTC-transaktioner som genomförts av värdepappersföretaget för egen räkning när det utfört kundorder i genomsnitt görs en gång , (c)i en väsentlig omfattning i ett derivat där antalet OTC-transaktioner som värdepappersföretaget genomfört för egen räkning när det utfört kundorder, , är lika med eller större än antingen i)av den totala nominella handeln i den derivatklassen som utförts av värdepappersföretaget för egen eller för kunders räkning och som utförts på en handelsplats eller OTC-plattform, eller ii)av den totala nominella handeln i den derivatklassen som utförts i unionen på en handelsplats eller OTC-plattform. Systematiska interhandlare för emissionsrätter (Artikel 4.1 20 i direktiv /65/EU) Ett värdepappersföretag ska anses vara en systematisk internhandlare i enlighet med artikel 4.1 20 i direktiv /65/EU med avseende på alla utsläppsrätter där värdepappersföretaget, med avseende på varje sådant instrument, handlar för egen räkning enligt följande kriterier: (a)I en frekvent och systematisk omfattning i en utsläppsrätt för vilken det finns en likvid marknad i enlighet med artikel 2.1 17 b i förordning (EU) nr 600/2014 där i)antalet OTC-transaktioner som värdepappersföretaget genomfört för egen räkning när det utfört kundorder är lika med eller större än av det totala antalet transaktioner i den relevanta slaget av utsläppsrätter som utförs i unionen på en handelsplats eller OTC-plattform , ii)de OTC-transaktioner som värdepappersföretaget genomfört för egen räkning när det utfört kundorder i detta slag av utsläppsrätter i genomsnitt görs en gång , (b)i en frekvent och systematisk omfattning i en utsläppsrätt för vilken det inte finns en likvid marknad i enlighet med artikel 2.1 17 b i förordning (EU) nr 600/2014 där de OTC-transaktioner som genomförts av värdepappersföretaget för egen räkning i det relevanta slaget av emissionsrätter när det utfört kundorder i genomsnitt görs en gång , (c)ett värdepappersföretag handlar för egen räkning i en väsentlig omfattning i en utsläppsrätt där antalet OTC-transaktioner som värdepappersföretaget genomfört för egen räkning vid utförande av kundorder, , är lika med eller större än antingen i)av den totala nominella handeln i det slaget av emissionsrätter som utförts av värdepappersföretaget för egen eller för kunders räkning och som utförts på en handelsplats eller OTC-plattform, eller ii)2,av den totala nominella handeln i det slaget av emissionsrätter som utförts i unionen på en handelsplats eller OTC-plattform. (Artikel 4.1 20 i direktiv /65/EU) Villkoren i artiklarna 12–16 ska bedömas kvartalsvis på grundval av uppgifter från . Bedömningsperioden ska starta den första arbetsdagen , april, . emitterade instrument ska endast beaktas vid bedömningen om historiska statistiska uppgifter täcker en period av när det gäller aktier, depåbevis, börshandlade fonder, certifikat och andra liknande finansiella instrument och när det gäller obligationer, strukturerade finansiella produkter och derivat. (Artikel 4.1 39 i direktiv /65/EU) I syfte att ytterligare specificera definitionen av algoritmisk handel i enlighet med artikel 4.1 39 i direktiv /65/EU, ska ett system anses ha inget eller begränsat mänskligt ingripande där, för varje order- eller budgenerationsprocess eller varje process för att optimera orderutförande, ett automatiserat system fattar beslut på alla stadier om när en order eller bud ska initieras, genereras, routas eller utföras utifrån på förhand fastställda parametrar. Tekniker för algoritmisk högfrekvenshandel (Artikel 4.1 40 i direktiv /65/EU) 1.En stor mängd intradagsmeddelanden i enlighet med artikel 4.1(40) i direktiv /65/EU ska i genomsnitt bestå av något av följande: (a)Minst 2 meddelanden , med avseende på varje enskilt finansiellt instrument som handlas på en handelsplats; (b)minst 4 meddelanden , med avseende på varje enskilt finansiellt instrument som handlas på en handelsplats. 2.Vid tillämpning av punkt 1 ska meddelanden som avser finansiella instrument för vilka det finns en likvid marknad i enlighet med artikel 2.1 17 i förordning (EU) nr 600/2014 ingå i beräkningen. Meddelanden som införts med tanke på handel som uppfyller kriterierna i artikel 17.4 i direktiv /65/EU ska också tas med i beräkningen. 3.Vid tillämpning av punkt 1 ska meddelanden som införts i syfte till handel för egen räkning inkluderas i beräkningen. Meddelanden som införts genom andra tekniker för handel än de som förlitar sig på handel för egen räkning ska inkluderas i beräkningen om företagets teknik för utförande är strukturerad för att undvika att utförandet sker i egen räkning. 4.Vid tillämpning av punkt 1, för beräkningen av andelen stora mängder intradagsmeddelanden när det gäller leverantörer av direkt elektroniskt tillträde, ska meddelanden som lämnats in av deras kunder med direkt elektroniskt tillträde inte tas med i beräkningen. 5.Vid tillämpning av punkt 1 ska handelsplatser, på begäran, tillhandahålla de berörda företagen uppskattningar av det genomsnittliga antalet meddelanden efter utgången av varje kalendermånad med beaktande av alla meddelanden som lämnats in . (Artikel 4.1 41 i direktiv /65/EU) 1.En person ska anses inte ha möjlighet att elektroniskt vidarebefordra order avseende ett finansiellt instrument direkt till en handelsplats enligt artikel 4.141 i direktiv /65/EU när den personen inte kan handla diskretionärt vad avser de exakta av orderregistrering och orderns livslängd inom denna tidsram. 2.En person ska anses inte ha möjlighet till sådan direkt elektronisk överföring om det äger rum genom arrangemang för optimering av processer för orderutförande som fastställer andra orderparametrar än platsen eller platserna där ordern bör lämnas in, såvida inte dessa arrangemang är inbäddade i kundsystemen och inte i de system som tillhör medlemen eller deltagaren på en reglerad marknad eller MTF-plattformar eller kund hos . (Artikel 16.2–16.10 i direktiv /65/EU) 1.Värdepappersföretag ska uppfylla följande organisatoriska krav: (a)Införa, tillämpa och upprätthålla beslutsförfaranden och en organisationsstruktur som tydligt och på ett dokumenterat sätt specificerar rapporteringsrutiner och fördelar funktioner och ansvarsområden. (b)Säkerställer att deras relevanta personer är medvetna om de förfaranden som måste följas för att de på ett korrekt sätt ska fullgöra sina skyldigheter. (c)Införa, tillämpa och upprätthålla lämpliga interna kontrollmekanismer som är utformade för att säkerställa att beslut och förfaranden efterlevs på alla nivåer inom värdepappersföretaget. (d)Anställa personal med den kompetens, kunskap och sakkunskap som krävs för att kunna fullgöra de uppgifter som tilldelats dem. (e)Införa, tillämpa och upprätthålla effektiv intern rapportering och förmedling av information på alla relevanta nivåer i värdepappersföretaget. (f)Noggrant och korrekt registrera uppgifter avseende deras affärsverksamhet och interna organisation. (g)Om de relevanta personerna fullgör flera funktioner, säkerställa att detta inte hindrar, och sannolikt inte kommer att hindra, dem från att fullgöra sina särskilda funktioner på ett sunt, ärligt och professionellt sätt.