prop · H403162d2 · 2017-01-01 00:00:00 — 4.den som ska ingå i styrelsen för företaget eller vara verkställ- ande direktör i det, eller vara er- sättare för någon av dem, har tillräcklig insikt och erfarenhet för att delta i ledningen av en börs och även i övrigt är lämplig för en sådan uppgift, och 5.företaget uppfyller de villkor i övrigt som anges i denna lag. 4. den som ska ingå i styrelsen för företaget eller vara verkställ- ande direktör i det, eller vara er- sättare för någon av dem, har tillräcklig insikt och erfarenhet för att delta i ledningen av en börs och även i övrigt är lämplig för en sådan uppgift, 5.styrelsen i sin helhet har till- räcklig kunskap och erfarenhet för att leda börsen, och 6.företaget uppfyller de villkor i övrigt som anges i denna lag. Den som är ledamot i styrelsen för en börs eller är dess verkställande direktör får utöver detta uppdrag ha det antal uppdrag som styrelse- ledamot eller verkställande direktör i andra företag som bedöms lämpligt med hänsyn till omständigheterna i det enskilda fallet samt till arten, omfattningen och komplexiteten hos börsens verksamhet. Om en börs är betydande i fråga om storlek, intern organisation samt verksamhetens art, omfattning och komplexitet, får en styrelseledamot eller verkställande direktör endast inneha en av följande kombinationer av uppdrag: 1. ett uppdrag som verkställande direktör och två uppdrag som styrelseledamot, eller 15 Senaste lydelse 2009:365. Vid tillämpningen av 6 b § andra stycket ska 1.uppdrag inom samma koncern eller i företag där börsen har ett kvalificerat innehav räknas som ett enda uppdrag, och 2.uppdrag i verksamheter och organisationer som inte huvudsak- ligen har ett kommersiellt syfte inte beaktas. Om styrelseledamoten represen- terar svenska staten gäller inte 6 b § andra stycket. En styrelseledamot eller verk- ställande direktör i en börs som är betydande får, efter tillstånd av , ha ytterligare ett uppdrag som styrelseledamot ut- över de som anges i 6 b § andra stycket 1 eller 2. Den som är styrelseledamot eller verkställande direktör i en börs ska avsätta tillräckligt med tid för att kunna utföra sitt upp- drag. Styrelsen i en börs ska fastställa styrning ska, på ett sätt som främjar organisationen och förebyggande av Styrelsen ska övervaka och regel- första stycket och vidta lämpliga åtgärder för att rätta till brister. Styrelsen ska ha tillgång till den information och de dokument som övervaka verkställande direktörens beslutsfattande. ska innan den beslutar om tillstånd samråda med behörig myndighet i ett annat land inom EES, om företaget 1. är eller kan förväntas bli dotterföretag till ett kreditinstitut eller försäkringsföretag med auk- torisation i det landet, 2. är eller kan förväntas bli dotterföretag till moderföretaget till ett kreditinstitut eller försäk- ringsföretag med auktorisation i det landet, eller 3. kontrolleras eller kan förvän- tas komma att kontrolleras av samma fysiska eller juridiska per- soner som har ägarkontroll över ett kreditinstitut eller försäkrings- företag med auktorisation i det landet. En börs som avser att vidta En börs som avser att vidta åtgärder i ett annat land inom EES åtgärder i ett annat land inom EES för att underlätta för deltagare på för att underlätta för deltagare på distans att få tillträde till börsens distans att få tillträde till börsens reglerade marknad eller till en reglerade marknad eller till en börsen, skall innan sådana åtgärder börsen, ska innan sådana åtgärder inom en månad från det att under- inom en månad från det att under- rättelsen togs emot lämna över den rättelsen togs emot lämna över den till den behöriga myndigheten i det till den behöriga myndigheten i det land där åtgärderna skall vidtas. land där åtgärderna ska vidtas. uppgifter om vilka från det landet uppgifter till samma myndighet om som deltar i handeln på en reglerad vilka från det landet som deltar i marknad eller handelsplattform. handeln på en reglerad marknad Regeringen eller den myndighet Regeringen eller den myndighet meddela föreskrifter om storleken gjorda medlemsinsatser och för- lagsinsatser samt kravet på start- kapital enligt 7 §. utbildning av styrelseledamöter, 2.storleken av aktiekapitalet, 3.summan av gjorda medlems- insatser och förlagsinsatser, och 4. kravet på startkapital enligt En börs ska inrätta effektiva system, förfaranden och arrange- mang för att säkerställa att handels- 1. är motståndskraftiga, 2. har tillräcklig kapacitet för att på marknaden i fråga om order- och 3. kan upprätthålla ordnad handel vid förhållanden med påfrestningar 4. är fullständigt testade, och verksamheten vid eventuella drift- avbrott i handelssystemet. En börs ska ingå skriftliga avtal som bedriver en marknadsgarant- strategi på en reglerad marknad som börsen driver, och ingå sådana avtal med ett tillräckligt antal institut. avtalen ska det framgå 1. att värdepappersinstituten ställa fasta bud till konkurrens- kraftiga priser så att marknaden tillförs likviditet på regelbunden och förutsägbar basis, och 2. de incitament i form av rabatter eller annat som erbjuds institutet för att uppfylla åtagandena enligt 1. Börsen ska övervaka att avtalen följs och underrätta Finansinspek- tionen om innehållet i dem. En börs ska inrätta effektiva sys- tem, förfaranden och arrangemang för att kunna avvisa order på en reglerad marknad som den driver som överskrider förutbestämda volym- och priströsklar eller är uppenbart felaktiga. Börsen ska även tillfälligt kunna stoppa eller begränsa handeln på en reglerad marknad, om det finns en betydande prisrörelse för ett finansiellt instrument på den mark- naden eller en närliggande marknad och, i undan- tagsfall, kunna annullera, justera eller korrigera en transaktion. Börsen ska säkerställa att para- metrarna för att stoppa handeln är lämpligt kalibrerade på ett sätt som beaktar likviditeten för olika till- gångskategorier och underkatego- rier, marknadsmodellens art och olika typer av användare och att parametrarna är tillräckliga för att undvika betydande störningar i en ordnad handel. Börsen ska underrätta om parametrarna och om betydande ändringar av dem. En börs ska inrätta effektiva sys- tem, förfaranden och arrangemang för att säkerställa att deltagare som använder algoritmiska handels- system på en reglerad marknad som börsen driver inte kan skapa eller bidra till otillbörliga marknadsför- hållanden på marknaden och för att kunna hantera eventuella otillbör- liga marknadsförhållanden som kan uppstå till följd av användningen av sådana algoritmiska handelssystem. I de förfaranden som avses i första stycket ska det ingå 1.krav på deltagarna att utföra lämpliga tester av algoritmer och att tillhandahålla miljöer för att under- lätta sådana tester, 2.system för att begränsa andelen inte utförda order i förhållande till transaktionerna som kan läggas in i systemet av en deltagare, 3. system för att det ska vara möj- ligt att bromsa orderflödet om det finns en risk för att taket för system- kapaciteten ska uppnås, och 4. system för att begränsa och upprätthålla den minsta prisändring som får tillämpas på den reglerade marknaden. En börs som tillåter direkt elek- troniskt tillträde till en reglerad marknad som börsen driver ska ha effektiva system, förfaranden och arrangemang för att säkerställa 1. att endast svenska värdepap- persinstitut och utländska värdepap- persföretag som hör hemma inom EES får tillhandahålla sådana tjänster, 2. att lämpliga kriterier fastställs och tillämpas i fråga om lämplig- heten hos personer för vilka sådant tillträde kan medges, och 3. att deltagaren behåller ansvaret för att order och transaktioner som utförs med användning av tjänsten utförs i enlighet med kraven i denna lag och andra författningar. Börsen ska fastställa lämpliga standarder beträffande riskkontroll och trösklar för handel via direkt elektroniskt tillträde och kunna särskilja och, vid behov, stoppa order eller handel som utförs av en person som använder direkt elek- troniskt tillträde. Börsen ska även tillfälligt kunna stoppa eller avsluta en deltagares tillhandahållande av direkt elektroniskt tillträde. En börs ska ha transparenta, rättvisa och icke-diskriminerande regler om samlokaliseringstjänster. En börs ska säkerställa att dess avgiftsstrukturer är transparenta, rättvisa och icke-diskriminerande och att de inte skapar incitament för att lägga, ändra eller annullera order eller utföra transaktioner på ett sätt som bidrar till otillbörliga handelsförhållanden eller marknads- missbruk. Om en börs har avtal med mark- nadsgaranter avseende aktier, ska ersättning i första hand ges i form av rabatter. En börs ska med hjälp av markeringar som görs av deltagare på en reglerad marknad som börsen driver kunna identifiera vilka 1. order som har genererats ge- nom algoritmisk handel, 2. algoritmer som har använts för att skapa olika order, och 3. personer som har initierat dessa order. En börs ska ha regler för minsta tillåtna prisändring för aktier, depå- bevis, börshandlade fonder, certifi- kat och andra liknande finansiella instrument som handlas på en regle- rad marknad som börsen driver. 1.kalibreras så att de återspeglar det aktuella finansiella instrumentets likviditetsprofil och den genom- snittliga skillnaden mellan köp- och säljkurs, med beaktande av möjligheten till rimligt stabila priser utan att i onödan hindra ännu mindre skillnader, och 2.på lämpligt sätt justera minsta tillåtna prisändring för varje finan- siellt instrument. En börs som rapporterar trans- aktioner för ett värdepappers- instituts räkning ska 1. ha sunda skyddsmekanismer som är utformade för att garantera skyddet och riktigheten vid infor- mationsöverföringen – för att minimera risken för Börsen ska övervaka handeln och kursbildningen vid en reglerad marknad som den driver och se till att handeln sker i överensstäm- melse med denna lag och andra författningar och god sed på värde- pappersmarknaden. Börsen ska också kunna upptäcka systemavbrott.Börsen ska underrätta om förvanskning av data och för obehörigt tillträde, och – för att förhindra informations- läckor och se till att uppgifterna behandlas konfidentiellt, och 2. ha adekvata resurser och reservanordningar så att dess tjänster alltid kan erbjudas och upprätthållas. En börs ska tillhandahålla ända- målsenliga rapporteringssystem för anställda som vill göra anmälningar om misstänkta överträdelser av be- stämmelser som gäller för verksam- heten. Personuppgiftslagen (1998:204) gäller vid behandling av person- uppgifter inom ramen för sådana rapporteringssystem som avses i första stycket. 1 kap. 4 § första stycket 2 a eller b 1 eller 2 i definitionen i 1 kap. 4 § som har getts ut av ett företag som som har getts ut av ett företag som har tillstånd som börs får inte tas har tillstånd som börs får inte tas upp till handel på en reglerad upp till handel på en reglerad marknad som drivs av den börsen. marknad som drivs av den börsen. En börs ska, på en reglerad mark- nad som den driver, synkronisera de klockor som används för att registrera datum och tid för sådana händelser som omfattas av rapport- 7 § Börsen skall övervaka handeln och kursbildningen vid den regle- rade marknaden och se till att handeln sker i överensstämmelse med denna lag och andra författ- ningar och god sed på värdepap- persmarknaden. den och beteenden som kan tyda på överträdelser av marknadsmiss- bruksförordningen, och Börsen är skyldig att på begäran av ge inspektionen åtkomst till sitt system för övervakningen av handeln och kursbildningen. En börs får stoppa handeln med ett finansiellt instrument, om instru- mentet inte uppfyller de krav som gäller för upptagande till handel och det inte är sannolikt att handels- stoppet orsakar väsentlig skada för investerarna eller marknadens funktion. En börs får stoppa handeln med ett finansiellt instrument även i andra fall än de som anges i första stycket, om det inte är sannolikt att handelsstoppet orsakar väsentlig skada för investerarna eller mark- nadens funktion. Om börsen stoppar handeln med ett finansiellt instrument, ska börsen även stoppa handeln med finansiella derivatinstrument hänförliga till det instrumentet när det är nödvändigt med hänsyn till syftet med handels- stoppet. Börsen ska offentliggöra beslut om handelsstopp och underrätta Finans- inspektionen om sådana beslut. Information före och efter handel Information om kvaliteten på utförande av transaktioner En börs skall offentliggöra in- En börs ska offentliggöra infor- formation avseende de finansiella mation om kvaliteten på utförande instrument som är upptagna till av transaktioner på en reglerad handel på den reglerade marknaden, utom sådana som avses i 10 och 11 §§, i den utsträckning som, med minst en gång och till- hänsyn till verksamhetens art och omfattning, behövs för att säkra en skall göras tillgänglig för all- mänheten på rimliga affärsmässiga En börs skall offentliggöra köp- En börs ska offentliggöra infor- och säljbud samt orderdjup för aktier som är upptagna till handel instrument som är upptagna till handel på en reglerad marknad Informationen skall göras till- som börsen driver. gänglig för allmänheten fortlöp- bestämmelser om sådant offentlig- ande som den regle- görande och om tillstånd att skjuta rade marknaden är öppen och på upp ett offentliggörande finns i rimliga affärsmässiga villkor. En börs får, utöver den verksam- En börs får driva annan het som tillståndet omfattar, på verksamhet som har nära samband med den verksamhet som till- de funktioner inom den reglerade marknaden som används för att offentliggöra information enligt 9– annan verksamhet som har nära samband med den verksamhet som En börs får också efter tillstånd av 1. driva en handelsplattform, och 2. driva en auktionsplattform för 2. driva en auktionsplattform för handel med utsläppsrätter som en handel med utsläppsrätter som en reglerad marknad i enlighet med reglerad marknad i enlighet med förordning (EU) nr 1031/2010. kommissionens förordning (EU) nr 1031/2010 av 2010 om tidsschema, administra- tion och andra aspekter av auktionering av utsläppsrätter för direktiv /87/EG om ett system för handel med utsläppsrätter för växthusgaser inom gemenskapen. 16 Senaste lydelse 2012:375. För verksamhet enligt andra stycket 1 ska 8 kap. 21 § och 11 kap. gälla. Det som anges i 8 kap. 21 § och 11 kap. om värde- pappersinstitut ska då avse börs.För verksamhet enligt andra stycket 2 ska bestämmelserna i denna lag om reglerade marknader gälla. För verksamhet enligt andra stycket 1 ska 7 § första stycket och 11 kap. gälla. För verksamhet enligt andra stycket 2 ska bestämmelserna i denna lag om reglerade marknader gälla och det som i de be- stämmelserna anges om finansiella instrument tillämpas även på sådana utsläppsrätter som inte är finansiella instrument. Om det finns särskilda skäl, får ge tillstånd till en börs att driva även annan verksamhet. En börs får utföra datarapport- eringstjänster enligt 10 kap. Regeringen eller den myndighet som regeringen bestämmer får med- dela föreskrifter om 1. övervakningen av handeln och kursbildningen enligt 7 §, 2. handelsregler för en reglerad 2. handelsregler för en reglerad marknad i fråga om aktiebolags marknad i fråga om aktiebolags förvärv och överlåtelse av egna förvärv och överlåtelse av egna aktier vid den reglerade mark- 3.börsens skyldighet enligt 9 § att offentliggöra information om handeln, 4.skyldigheten enligt 10 § att offentliggöra information före han- del, 5.skyldigheten enligt 11 § att offentliggöra information efter han- del, och 6. disciplinnämnd och hand- 3. disciplinnämnd och hand- läggningen av disciplinärenden. läggningen av disciplinärenden. Alla deltagare på en reglerad marknad ska synkronisera de klock- or som används för att registrera datum och tid för sådana händelser på den marknaden som omfattas av rapporteringsskyldighet. Lydelse enligt SFS 2016:1313 Om överlåtbara värdepapper en- Om överlåtbara värdepapper en- ligt 1 kap. 4 § första stycket 2 a ligt 1 eller 2 i definitionen i 1 kap. eller b har tagits upp till handel på 4 § har tagits upp till handel på en en reglerad marknad efter ansökan reglerad marknad efter ansökan av av utgivaren eller om denne läm- utgivaren eller om denne lämnat in nat in en ansökan om upptagande en ansökan om upptagande till till handel, gäller följande. handel, gäller följande. 1.fortlöpande informera börsen om sin verksamhet, och 2.i övrigt lämna börsen de upplysningar som den behöver för att kunna fullgöra sina uppgifter enligt denna lag och andra författningar. Om ett företag som har ett kvali- Om ett företag som har ett kvali- ficerat innehav i en börs har gett ut ficerat innehav i en börs har gett ut 1 kap. 4 § första stycket 2 a eller b 1 eller 2 i definitionen i 1 kap. 4 § som har tagits upp till handel på en som har tagits upp till handel på en reglerad marknad som drivs av reglerad marknad som drivs av första stycket till Finansinspek- första stycket till Finansinspek- En börs ska avslå en begäran om upptagande till handel eller besluta att ett finansiellt instrument inte längre ska vara upptaget till handel (avnote- ring), om instrumentet inte uppfyller de krav som gäller för upptagande till handel eller om emittenten allvarligt åsidosätter sina förpliktelser en- ligt denna lag eller någon annan författning eller om begär det enligt 14 kap. 3 § första stycket 1 lagen (2015:1016) om resolu- tion eller en utländsk resolutionsmyndighet begär det enligt nationell lag- stiftning som genomför artikel 64.1 c i krishanteringsdirektivet. Avnote- ring av ett finansiellt instrument som har tagits upp till handel ska även ske på begäran av den efter vars begäran instrumentet har tagits upp till handel. Om det är lämpligt från allmän synpunkt, får avnotering skjutas upp. En börs får avnotera ett finansiellt instrument från handel även i andra fall än de som anges i första stycket, om det inte är sannolikt att avnoteringen orsakar väsentlig skada för investerarna 17 Senaste lydelse 2015:1032. eller marknadens funktion. Avnotering får inte beslutas utan att emittenten har fått tillfälle att yttra sig över det som har tillförts ärendet genom någon annan än emittenten själv, om det inte är uppenbart obehövligt eller om beslutet inte kan skjutas upp. En börs ska offent- liggöra ett beslut om avnotering och informera om beslutet. Inspektionen ska därefter underrätta övriga behöriga myndigheter inom EES om beslutet. Om en börs beslutar om avnote- ring av ett finansiellt instrument, ska börsen även besluta om av- notering av finansiella derivat- instrument relaterade till det instrumentet när det är nödvändigt med hänsyn till syftet med avnote- ringen. En börs ska offent- liggöra ett beslut om avnotering och informera om beslutet. Inspektionen ska där- efter underrätta övriga behöriga myndigheter inom EES om be- slutet. Om en börs erbjuder inregistre- Om en börs erbjuder inregistre- ring vid en reglerad marknad får ring vid en reglerad marknad får 1 kap. 4 § första stycket 2 a eller b, 1 eller 2 i definitionen i 1 kap. 4 §, som har tagits upp till handel på som har tagits upp till handel på ansökan av utgivaren. ansökan av utgivaren. Inregistrering får ske bara om det med hänsyn till marknadsförhållan- dena för de överlåtbara värdepapperen och omständigheterna i övrigt finns förutsättningar för en ändamålsenlig handel med dem. 15 a kap. Positionslimiter och hantering av positioner avseende råvaruderivat och utsläppsrätter ska fastställa kvantitativa tröskelvärden (posi- tionslimiter) när det gäller storleken på den nettoposition som en fysisk eller juridisk person får inneha i råvaruderivat som handlas på en handelsplats och OTC-kontrakt som ekonomiskt motsvarar dessa. Positionslimiterna ska syfta till att 2.främja ordnad prissättning och avveckling. Positionslimiterna ska fastställas enligt de beräkningsmetoder som fastställs av Europeiska värde- pappers- och marknadsmyndig- heten och avse alla positioner som innehas av en fysisk eller juridisk person eller på en juridisk persons vägnar på aggregerad gruppnivå. ska besluta om en positionslimit enligt 1 § för varje råvaruderivat som handlas på en handelsplats i . ska se över och fastställa nya positionslimiter vid betydande förändringar av underliggande levererbara till- gångar, förändringar avseende öpp- na kontrakt eller vid andra betyd- ande förändringar på marknaden. Första stycket gäller inte för rå- varuderivat för vilka en behörig myndighet i ett annat land inom EES har beslutat om en gemensam positionslimit enligt artikel 57.6 i direktivet om marknader för finan- siella instrument. Lägre positionslimiter i undantagsfall får i undan- tagsfall besluta om en lägre posi- tionslimit än vad som följer av 1 §, om det krävs med hänsyn till likvidi- teten på den specifika marknaden och marknadens funktion. Positions- limiten ska offentliggöras på Finans- inspektionens webbplats och gälla får besluta att förlänga giltighetstiden för posi- tionslimiten med högst åt gången. Även en förlängning ska offentliggöras på Finansinspek- tionens webbplats. Gemensam positionslimit inom EES När ett råvaruderivat som handlas på en handelsplats i även handlas i betydande volymer på en eller flera handelsplatser i andra länder inom EES ska Finansinspek- tionen fatta beslut om en gemensam positionslimit enligt 2 §, om den största andelen av handeln sker på en handelsplats här i landet. ska innan den beslutar om en gemensam positions- limit samråda med de behöriga myn- digheterna för den eller de handels- platserna som avses i första stycket i de andra länderna inom EES. En fysisk eller juridisk person som innehar råvaruderivat som handlas på en handelsplats eller OTC-kontrakt som ekonomiskt motsvarar dessa, ska följa de posi- tionslimiter som Finansinspek- tionen har beslutat enligt 2–4 §§ och de gemensamma positions- limiter som en behörig myndighet i ett annat land inom EES har beslutat. får efter an- sökan av en icke-finansiell enhet medge att en positionslimit inte ska tillämpas på positioner som enheten eller någon annan för enhetens räk- ning innehar och som på ett objek- tivt mätbart sätt minskar riskerna i Ett värdepappersinstitut eller en börs som driver en handelsplats på vilken råvaruderivat handlas ska tillämpa kontroller för positionshan- tering som ger institutet eller börsen befogenhet att 1.övervaka öppna positioner i råvaruderivat som handlas på handelsplatsen, 2.få tillgång till information och dokumentation avseende storleken på och syftet med en position i rå- varuderivat eller en exponering som innehas samt om verklig eller indirekt ägare till positionen, 3.få tillgång till information och dokumentation om överenskommel- ser, tillgångar och skulder på mark- naden för råvaruderivatpositionens underliggande tillgång, 4.kräva att den som innehar en position i råvaruderivat tillfälligt eller permanent stänger eller min- skar positionen, och 5.kräva, för att mildra effekterna av en stor eller dominerande posi- tion i råvaruderivat, att den som innehar positionen tillfälligt till- handahåller likviditet till marknaden till ett överenskommet pris och i överenskommen omfattning. och bör- sen ska ha arrangemang som gör det möjligt för dem att stänga eller minska positioner för den som inte följer ett krav enligt första stycket 4. och börs- en ska till lämna detaljerade uppgifter om de kon- troller som avses i första stycket. Allmänna krav på positionslimiter och kontroller för positionshantering Positionslimiter enligt 2–4 §§ samt kontroller för positionshante- ring enligt 7 § ska vara transparenta och icke-diskriminerande. Information till Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten ska till Euro- peiska värdepappers- och marknads- myndigheten lämna 1.detaljerade uppgifter om de positionslimiter som inspektionen har fastställt, och 2.den information om kontroller för positionshantering som inspek- tionen har fått enligt 7 § tredje stycket. Indelning i kategorier av dem som innehar positioner