prop · H403162d2 · 2017-01-01 00:00:00 — från tillståndsplikt enligt 2 kap. 5 § första stycket 13 och 14, 8. nationella regeringar och där- med sammanhängande organ, in- klusive offentliga organ som har hand om statsskuld, centralbanker och överstatliga organisationer, samt 9. andra företag än sådana som avses i 1–8, om de ska betraktas som professionella kunder enligt 16 § första stycket 1–3. 7. nationella regeringar och där- med sammanhängande organ, in- klusive offentliga organ som har hand om statsskuld, centralbanker och överstatliga organisationer, samt 8. andra enheter än sådana som avses i 1–7, om de får betraktas som professionella kunder enligt den delegerade förordningen till MiFID II. 13 Senaste lydelse av tidigare 8 kap. 19 § 2013:579. Ändringen innebär bl.a. att andra och tredje styckena tas bort. behandla ett företag som inte ingår i någon av grupperna i första stycket som en jämbördig motpart, om företaget 1.begär att bli behandlat som en jämbördig motpart, och 2.får behandlas som en pro- fessionell kund enligt 17 § första stycket. Ett värdepappersinstitut får be- handla ett företag som en jämbördig motpart enligt andra stycket bara om företaget får behandlas som en professionell kund enligt 17 § för sådana tjänster och transaktioner. 8 kap. 20 § Ett värdepappersinstitut som har Ett värdepappersinstitut som har tillstånd att driva värdepappers- tillstånd att driva värdepappers- rörelse enligt 2 kap. 1 § 1, 2 eller 3 rörelse enligt 2 kap. 1 § 1, 2 eller 3 får i sådan verksamhet medverka får i sådan verksamhet medverka till eller inleda transaktioner med till eller inleda transaktioner med tillämpa 22–33 §§ för dessa trans- tillämpa det krav att tillvarata aktioner och sidotjänster som är kundens intressen som anges i 1 § direkt knutna till transaktionerna. eller någon av 10–12, 16, 21, 24– 26, 30, 31, 33–36 eller 38 §§, för dessa transaktioner och sidotjänster som är direkt knutna till En motpart har dock rätt att begära En motpart som ingår i en sådan att 22–33 §§ skall tillämpas generellt grupp som anges i 7 § 1–7 har dock i avtalsförhållandet eller avse en rätt att begära att de bestämmelser som anges i första stycket ska tilläm- sådan begäran från en enhet som eller avse en enskild transaktion. ingår i en sådan grupp anges i 19 § första stycket 1–8, skall institutet inte uttryckligen begär att bli behandlad som en icke-professionell Om motparten begär att bli behandlad som en icke-professionell kund, tillämpas i fråga om en sådan styckena på motsvarande sätt. inleder en transaktion med en inleder en transaktion med en motpart som är ett sådant företag motpart som är en sådan enhet som 19 § första stycket 9, 7 § 8, skall företaget uttryckligen ha god- tagit att bli behandlat som en jäm- bördig motpart. Godtagandet kan ges generellt eller avse en enskild trans- aktion. I fråga om motparter som inte in- går i någon av de grupper som an- ges i 19 § första stycket 1–8 och som hör hemma i ett annat land inom EES gäller första stycket bara om motparten i den staten erkänns som jämbördig motpart i enlighet med artikel 24.3 i direktivet om marknader för finansiella instru- ment. I sådana fall tillämpas tredje stycket på motsvarande sätt. ligen ha godtagit att bli behandlad som en jämbördig motpart. God- tagandet kan ges generellt eller avse en enskild transaktion. I fråga om motparter som inte in- går i någon av de grupper som an- ges i 7 § 1–7 och som hör hemma i ett annat land inom EES gäller första stycket bara om motparten i den staten erkänns som jämbördig motpart i enlighet med artikel 30.3 i direktivet om marknader för finansiella instrument. I sådana fall tillämpas tredje stycket på motsvar- ande sätt. Ett värdepappersinstitut ska vidta alla rimliga åtgärder för att identi- fiera, förhindra och hantera de intressekonflikter som kan upp- komma mellan institutet, ett anknutet ombud eller någon närstående person till dem och en kund eller mellan kunder i samband med till- handahållande av investerings- tjänster och sidotjänster, inklusive sådana som orsakas av ersättningar eller förmåner från annan än kunden, institutets eget ersättnings- system eller andra incitaments- strukturer. Om de förfaranden som ett värdepappersinstitut har fastställt och tillämpar enligt 8 kap. 12 § och de åtgärder som institutet har vidtagit enligt första stycket inte räcker för att förhindra att kunder- nas intressen kan komma att på- verkas negativt, ska institutet infor- mera kunden om arten av eller källan till intressekonflikterna innan institutet åtar sig att utföra en investeringstjänst eller sidotjänst för kundens räkning. Informa- tionen ska lämnas på ett varaktigt medium och vara tillräckligt tydlig och detaljerad med hänsyn till om kunden är en professionell kund eller en icke-professionell kund, för att kunden ska kunna fatta ett välgrundat beslut när det gäller den investeringstjänst eller sido- tjänst där intressekonflikten upp- står. Ett värdepappersinstitut ska ut- forma sina ersättningssystem så att personalen inte belönas eller be- döms på ett sätt som kommer i konflikt med institutets skyldighet att iaktta kundernas intressen. Produktion och distribution av finansiella instrument Ett värdepappersinstitut som producerar finansiella instrument för försäljning till kunder ska säkerställa att instrumenten är utformade för att uppfylla behoven hos en fastställd målgrupp enligt 8 kap. 13 §, att strategin för distri- bution av instrumenten är lämplig i förhållande till den målgruppen och att rimliga åtgärder vidtas för att säkerställa att instrumenten distribueras till målgruppen. Ett värdepappersinstitut som distribuerar finansiella instrument, ska förstå de finansiella instrument som institutet erbjuder eller rekom- menderar. ska bedöma hur förenliga instru- menten är med behoven hos de kunder till vilka institutet tillhanda- håller investeringstjänster med be- aktande av den fastställda mål- gruppen enligt 8 kap. 13 §. ska säkerställa att de finansiella instrumenten erbjuds eller rekommenderas endast när detta ligger i kundens intresse. Ett värdepappersinstitut ska förse sina kunder med lämplig och lättbegriplig information enligt 15– 17 §§ innan institutet till- handahåller en investeringstjänst eller sidotjänst. Informationen ska ge kunderna rimliga möjligheter att förstå arten av de investeringstjänster och finansiella instrument som institutet erbjuder och vilka risker som är förknippade med dem. Informationen får lämnas i standardiserad form. All information som ett värde- pappersinstitut lämnar till sina kunder ska vara rättvisande och tydlig och får inte vara vilseled- ande. Marknadsföringsmaterial ska lätt kunna identifieras som sådant. Särskilda bestämmelser om en näringsidkares marknadsföring av produkter och tjänster och vilken information som ska lämnas till kunder finns i marknadsförings- lagen (2008:486) och lagen (2005:59) om distansavtal och av- tal utanför affärslokaler. Om infor- mation inte lämnas i enlighet med denna paragraf och 15–17 §§, ska marknadsföringslagen tillämpas, med undantag av bestämmelserna i 29–36 §§ om marknadsstörnings- avgift. Sådan information ska an- ses vara väsentlig enligt 10 § tredje stycket den lagen. Ett värdepappersinstitut ska förse kunder med information om 1.institutet och dess tjänster, 2.finansiella instrument och före- slagna placeringsstrategier, inbe- gripet vägledning om och varningar för de risker som är förknippade med investeringar i instrumenten eller Prop. 2016/17:162 placeringsstrategierna samt Bilaga 20 huruvida instrumentet i fråga, med beaktande av den målgrupp som har fastställts för instrumentet, är avsett för professionella eller icke- professionella kunder, 4.alla kostnader och avgifter för- knippade med investeringstjänster och sidotjänster, inbegripet kostnad- erna för rådgivning och kostnaderna för de finansiella instrument som rekommenderas eller marknadsförs till kunden samt hur kunden får betala kostnader och avgifter, inbe- gripet eventuella betalningar till institutet från en tredjepart. Informationen om kostnader och avgifter, inbegripet kostnader och avgifter för investeringstjänsten och det finansiella instrumentet, som inte beror på underliggande marknads- risk, ska räknas samman så att kunden kan förstå den totala kost- naden liksom den kumulativa effekt- en på investeringens avkastning. Om kunden begär det, ska en uppdelning per post ges. Informationen ska, i förekommande fall, ges till kunden regelbundet, åtminstone , under investeringens varaktighet. När en investeringstjänst erbjuds tillsammans med en annan tjänst eller produkt som en del av ett paket eller som ett villkor för samma överenskommelse eller paket (kors- försäljning), ska värdepappersinsti- tutet informera kunden om huruvida det är möjligt att köpa de olika kom- ponenterna separat och, i före- kommande fall, förse kunden med separata uppgifter om kostnaderna och avgifterna för varje komponent. Om riskerna med en överens- kommelse eller ett paket som erbjuds en icke-professionell kund sannolikt skiljer sig från de risker som uppstår om komponenterna väljs separat, ska institutet förse kunden med en adekvat beskrivning av de olika komponenterna i överenskommelsen eller paketet och av hur förhållandet mellan dem förändrar riskerna. Ett värdepappersinstitut som till- handahåller investeringsrådgivning ska informera kunden om huruvida 1.rådgivningen tillhandahålls på oberoende grund eller inte, 2.rådgivningen är baserad på en allmän eller mer begränsad analys av olika finansiella instrument, och särskilt om urvalet omfattar eller är begränsat till finansiella instrument utgivna, utfärdade eller tillhanda- hållna av institutet, företag som institutet har nära förbindelser med eller andra företag till vilka institutet har ett sådant rättsligt eller ekonom- iskt förhållande att det kan riskera att försämra förutsättningarna för institutet att lämna oberoende investeringsråd, och 3.institutet regelbundet kommer att bedöma lämpligheten avseende de finansiella instrument som det rekommenderar kunden. Urvalet av finansiella instrument vid investeringsrådgivning på oberoende grund Ett värdepappersinstitut som har informerat kunden om att institutet tillhandahåller investeringsrådgiv- ning på oberoende grund ska i den verksamheten bedöma ett tillräckligt stort och diversifierat urval av finan- siella instrument som är tillgängliga på marknaden för att säkerställa att kundens investeringsmål på lämpligt sätt kan tillgodoses. Urvalet får inte omfatta finansiella instrument utgiv- na, utfärdade eller tillhandahållna av institutet, företag som institutet har nära förbindelser med eller andra företag till vilka institutet har ett sådant rättsligt eller ekonomiskt förhållande att det kan riskera att försämra förutsättningarna för institutet att lämna oberoende investeringsråd. Ersättningar till och från tredjepart Ett värdepappersinstitut som till- handahåller en investeringstjänst eller sidotjänst till en kund får betala eller ta emot en ersättning eller till- handahålla eller ta emot en förmån till eller från någon annan än kunden bara om 1. ersättningen eller förmånen a)är utformad för att höja kvali- teten på tjänsten till kunden, och b)inte försämrar institutets förut- sättningar att uppfylla sina skyldig- heter att agera hederligt, rättvist och professionellt i enlighet med kundens intresse, och 2. kunden, innan tjänsten tillhanda- hålls, på ett heltäckande, korrekt och begripligt sätt har informerats om ersättningens eller förmånens före- komst, art och belopp eller, om be- loppet inte kan fastställas, om metod- en för beräkning av beloppet samt, i förekommande fall, om hur ersätt- ningen eller förmånen överförs till kunden. Första stycket gäller inte ersätt- ningar eller förmåner som gör det möjligt eller krävs för att tillhanda- hålla tjänsten och som är av sådan art att de inte kan anses stå i strid med värdepappersinstitutets skyldig- het att agera hederligt, rättvist och professionellt i enlighet med kundens intressen. Ett värdepappersinstitut som har informerat en kund om att institutet tillhandahåller investeringsrådgiv- ning på oberoende grund eller ett värdepappersinstitut som tillhanda- håller portföljförvaltning, får i sam- band med att det tillhandahåller en sådan tjänst till kunden inte ta emot och behålla en ersättning eller för- mån från någon annan än kunden. Första stycket gäller inte mindre icke-monetära förmåner som värde- pappersinstitutet har informerat kunden om och som kan höja kvali- teten på tjänsten till kunden och som är av en sådan omfattning och art att de inte kan anses hindra institutet från att uppfylla sin skyldighet att tillvarata kundens intressen. 8 kap. 23 § Ett värdepappersinstitut skall, när Ett värdepappersinstitut ska, när ning, hämta in nödvändiga upp- instrument eller diskretionär port- gifter från kunden om dennes kunskaper och erfarenheter av den siella instrument, hämta in nöd- vändiga uppgifter från kunden om samt om dennes ekonomiska situa- dennes kunskaper och erfarenheter tion och mål med investeringen, så av den specifika tjänsten eller pro- dukten samt om dennes eko- kunden de investeringstjänster och nomiska situation och mål med investeringen, så att institutet kan lämpliga för denne. rekommendera kunden de investe- ringstjänster och finansiella instru- ment som är lämpliga för denne. Uppgifterna om kundens ekonom- ska vara tillräckliga för att göra en bedömning av och särskilt beakta kundens möjlighet att klara av förluster och kundens risk- Om ett värdepappersinstitut till- om en sådan kombination av tjänster eller produkter som avses i 16 §, ska överenskommelsen eller paketet som 8 kap. 24 § Ett värdepappersinstitut skall, när Ett värdepappersinstitut ska, när det tillhandahåller någon annan det tillhandahåller någon annan anges i 23 §, begära att kunden anges i 23 §, begära att kunden lämnar uppgifter om sina kun- lämnar uppgifter om sina kun- skaper och erfarenheter av den skaper och erfarenheter av den specifika tjänsten eller produkten, specifika tjänsten eller produkten, så att institutet kan bedöma om så att institutet kan bedöma om ten passar kunden. ten passar kunden. avser en kombination av tjänster eller produkter som avses i 16 §, ska bedömningen avse såväl över- helhet som var och en av kompo- Ett värdepappersinstitut skall, om Ett värdepappersinstitut ska, om det mot bakgrund av de uppgifter det mot bakgrund av de uppgifter som det har fått enligt första stycket som det har fått enligt första stycket anser att tjänsten eller produkten inte anser att tjänsten eller produkten inte passar kunden, informera kunden passar kunden, informera kunden Ett värdepappersinstitut skall, om Ett värdepappersinstitut ska, om en kund inte lämnar uppgifter en kund inte lämnar uppgifter enligt första stycket eller lämnar enligt första stycket eller lämnar kunden om att institutet inte kan kunden om att institutet inte kan avgöra om tjänsten eller produkten avgöra om tjänsten eller produkten Information enligt andra och tredje styckena får lämnas i standard- iserad form. 8 kap. 25 § Ett värdepappersinstitut får till- handahålla investeringstjänsterna mottagande och vidarebefordran av order i fråga om ett eller flera finansiella instrument och utföran- de av order avseende finansiella instrument på kunders uppdrag utan att uppfylla kraven i 24 §, om 1. tjänsten avser a) aktier som tagits upp till handel på en reglerad marknad eller på en motsvarande marknad utanför EES, Ett värdepappersinstitut får till- handahålla investeringstjänsterna mottagande och vidarebefordran av order i fråga om ett eller flera finansiella instrument och utföran- de av order på kunders uppdrag utan att uppfylla kraven i 24 §, om a) aktier som tagits upp till handel på en reglerad marknad, en marknad utanför EES som enligt beslut av Europeiska kommis- sionen bedömts vara likvärdig med en reglerad marknad eller en MTF-plattform, med undantag för 14 Senaste lydelse av tidigare 8 kap. 25 § 2013:579. b)penningmarknadsinstrument, c)obligationer eller andra former av skuldförbindelser utan derivat- inslag, d) andelar i en värdepappersfond som avses i 1 kap. 1 § första stycket 25 lagen (2004:46) om värdepappersfonder eller i ett fondföretag som avses i 1 kap. 7 § första stycket första meningen samma lag, eller aktier i andra företag för kollek- tiva investeringar än sådana som avses i d och aktier som omfattar derivat, b)penningmarknadsinstrument, med undantag för sådana instru- ment som omfattar derivat eller har en struktur som gör det svårt för kunden att förstå den risk som instrumentet är förenad med, c)obligationer eller andra former av skuldförbindelser som tagits upp till handel på en reg- lerad marknad, en marknad utanför EES som enligt beslut av Europeiska kommissionen bedömts vara likvärdig med en reglerad marknad eller en MTF-plattform, med undantag för sådana skuld- förbindelser som omfattar derivat eller innehåller en struktur som gör det svårt för kunden att förstå den risk som skuldförbindelsen är förenad med, d)andelar i en värdepappersfond som avses i 1 kap. 1 § första stycket 25 lagen (2004:46) om värdepappersfonder eller i ett fondföretag som avses i 1 kap. 7 § första stycket första meningen samma lag, med undantag för strukturerade fondföretag som avses i artikel 36.1 andra stycket i kommissionens förordning (EU) nr 583/2010 av om genomförande av Europaparla- mentets och rådets direktiv /65/EG rörande basfakta för investerare och villkor som ska uppfyllas när faktablad med bas- fakta för investerare eller prospekt tillhandahålls på annat varaktigt medium än papper eller på en webbplats, e)strukturerade insättningar med undantag för sådana vars struktur gör det svårt för kunden att förstå risken avseende avkast- ningen eller kostnaden för att säga upp insättningen , eller e) andra okomplicerade finansiella f) andra okomplicerade finansiella 2.tjänsten tillhandahålls på kundens initiativ, samt 3.kunden klart och tydligt har informerats om att institutet inte kommer att bedöma om instrumentet eller tjänsten passar kunden. Information enligt första stycket 3 får lämnas i standardiserad form. Även om förutsättningarna i första stycket är uppfyllda måste institutet uppfylla kraven i 24 § om en kredit beviljas i samband med investeringstjänsten för att kunden, genom värdepappersbolaget, ska kunna genomföra en transaktion i ett eller flera finansiella instru- ment. får hos Europeiska kommissionen begära ett sådant beslut om likvärdighet för en marknad utanför EES som avses i första stycket 1 a och c. 8 kap. 27 § Ett värdepappersinstitut ska på ett lämna en tillfredsställande rapporte- varaktigt medium lämna en till- ring till en kund om de tjänster som institutet har utfört för kunden. kund om de tjänster som institutet Rapporteringen skall i förekom- har utfört för kunden. mande fall innehålla uppgifter om eringen ska i förekommande fall kostnaderna för de transaktioner och tjänster som har utförts för kundens kostnaderna för de transaktioner och tjänster som har utförts för kundens Ett värdepappersinstitut som till- handahåller investeringsrådgivning ska på ett varaktigt medium lämna en icke-professionell kund en tillfredsställande dokumentation som detaljerat anger vilket råd kunden har fått och hur rådet motsvarar kundens önskemål, mål med investe- ringen och andra egenskaper (lämp- lighetsförklaring). Dokumentationen ska lämnas innan en transaktion utförs, om inte villkoren i andra stycket är uppfyllda. Om ett avtal att köpa eller sälja ett finansiellt instrument ingås med hjälp av ett medel för distans- det att avtalet har ingåtts, om a) kunden har gett sitt samtycke utan onödigt dröjsmål efter det att transaktionen har utförts, och b) institutet har erbjudit möjligheten att senarelägga transak- tionen så att kunden först kan få Om ett värdepappersinstitut er- icke-professionell kund eller har kund om att institutet kommer att utföra en regelbunden lämplig- hetsbedömning, ska den regel- motsvarar kundens önskemål, mål med investeringen och andra egen- utfört en transaktion för en kunds räkning ska informera kunden om var ordern utfördes. 8 kap. 28 § När ett värdepappersinstitut ut- När ett värdepappersinstitut ut- för en kunds order, skall det vidta för en kunds order, ska det vidta alla rimliga åtgärder för att uppnå alla åtgärder som behövs för att bästa möjliga resultat för kunden uppnå bästa möjliga resultat för kunden med avseende på 4.sannolikhet för utförande och avveckling, 7.andra för kunden väsentliga förhållanden. Om en kund har gett specifika Om en kund har gett specifika instruktioner, skall ett värdepap- persinstitut utföra ordern i enlighet med dessa. 8 kap. 29 § Ett värdepappersinstitut skall ha system och riktlinjer för hur insti- tutet skall uppnå bästa möjliga re- sultat enligt 28 § när en kunds order utförs. I riktlinjerna skall det för varje kategori av finansiella instrument finnas uppgifter om de olika handelsplatser där värdepappers- institutet utför sina kundorder och de faktorer som påverkar valet av handelsplats. Riktlinjerna skall omfatta de handelsplatser som gör det möjligt för institutet att stadig- varande uppnå bästa möjliga resultat när en kundorder utförs. Ett värdepappersinstitut skall övervaka och regelbundet upp- datera sina system och riktlinjer för utförande av order och in- formera sina kunder om varje väsentlig förändring av dessa. instruktioner, ska ett värdepap- Prop. 2016/17:162 persinstitut utföra ordern i enlighet Bilaga 20 När ett värdepappersinstitut utför en order för en icke-professionell kunds räkning, ska bästa möjliga resultat fastställas med hänsyn till 1.priset för det finansiella in- strumentet, och 2.kostnaderna i samband med utförandet, inbegripet kundens alla utgifter som hänför sig direkt till utförandet av ordern. I bedömningen av bästa möjliga resultat ska värdepappersinstitutet beakta de egna ersättningar och avgifter som det tar ut av kunden för utförandet av ordern på var och en av de platser som kan komma i fråga för att utföra den. Ett värdepappersinstitut ska ha system och riktlinjer för hur insti- tutet ska uppnå bästa möjliga re- sultat enligt 31 och 32 §§ när en kunds order utförs. I riktlinjerna ska det för varje klass av finansiella instrument finnas uppgifter om de olika platser där värdepappersinstitutet utför sina kundorder och de faktorer som påverkar valet av utförandeplats. Riktlinjerna ska omfatta de utförandeplatser som gör det möjligt för institutet att stadigvarande uppnå bästa möjliga resultat när en kundorder utförs. Ett värdepappersinstitut ska övervaka och regelbundet ut- värdera och uppdatera sina system och riktlinjer för utförande av order och lämna information om varje väsentlig förändring av dessa till de kunder med vilka institutet har en fortlöpande relation. I utvärderingen ska institutet beakta den information som har 8 kap. 30 § Innan ett värdepappersinstitut utför en kunds order, skall kunden ha godtagit de riktlinjer för utför- ande av order som institutet har. 8 kap. 32 § Om en kund begär det, skall ett värdepappersinstitut kunna visa att det har utfört kundens order i enlighet med institutets riktlinjer för utförande av order. offentliggjorts enligt 37 §, 8 kap. 33 § och 13 kap. 9 §. Ett värdepappersinstitut ska förse sina kunder med lämplig infor- mation om institutets riktlinjer för utförande av order. Informationen ska förklara hur en order kommer att utföras på ett sätt som är tydligt, tillräckligt detaljerat och lätt att förstå för kunder. utför en kunds order, ska kunden ha godtagit riktlinjerna. Om en kund begär det, ska ett värdepappersinstitut kunna visa att det har utfört kundens order i enlighet med institutets riktlinjer för utförande av order. Om begär det, ska ett värdepappersinstitut kunna visa att det uppfyller kraven i 31–35 och 37 §§. Information om utförande av order