prop · H403162 · 2017-04-05 00:00:00 — Nya regler om marknader för finansiella instrument (MiFID II och MiFIR) Regeringens proposition 2016/17:162 Nya regler om marknader för finansiella instrument (MiFID II och MiFIR) Regeringen överlämnar denna proposition till . I propositionen föreslås ändringar huvudsakligen i lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, som dels syftar till att genomföra Europa- parlamentets och rådets direktiv /65/EU av om marknader för finansiella instrument och om ändring av direktiv /92/EG och av direktiv /61/EU (förkortat MiFID II), dels bedöms nödvändiga med anledning av och rådets förordning (EU) nr 600/2014 av om marknader för finansiella instrument och om ändring av förordning (EU) nr 648/2012 (förkortad MiFIR). Lagändringarna är omfattande och innebär både ändring av nuvarande regler och införande av nya regler för bl.a. värde- pappersinstitut och börser samt handelsplatser för finansiella instrument. I propositionen föreslås, med anledning av och , även ändringar i offentlighets- och sekretesslagen (2009:400) och följd- ändringar i flera andra lagar. I propositionen föreslås därutöver ändringar i lagen (2016:1307) om straff för marknadsmissbruk på värdepappersmarknaden, som syftar till att genomföra vissa regler i och rådets direktiv /57/EU av om straffrättsliga påföljder för mark- nadsmissbruk (marknadsmissbruksdirektiv), som hänför sig till regel- verket i MiFID II. I propositionen föreslås även ändringar i lagen om värdepappers- marknaden, lagen (2004:297) om bank- och finansieringsrörelse och lagen (1991:980) om handel med finansiella instrument som avser hur den högsta sanktionsavgiften ska beräknas för juridiska personer som in- går i en koncern. Dessa ändringar kompletterar lagändringar som tidigare 2016/17:162 har gjorts för att i svensk rätt genomföra och rådets direktiv /36/EU av (kapitaltäckningsdirektivet), och rådets direktiv /50/EU av (ändringsdirektivet till öppenhetsdirektivet) samt Europaparla- mentets och rådets direktiv /59/EU av (kris- hanteringsdirektivet). I propositionen föreslås också en ändring i lagen (2014:968) om särskild tillsyn över kreditinstitut och värdepappersbolag som avser ingripandemöjligheter för vid s.k. pelare 2-beslut. Slutligen föreslås en ändring i lagen om värdepappersmarknaden som innebär att det införs ett bemyndigande för att göra det möjligt för att meddela föreskrifter om informationssäkerhet och it-verksamhet för clearingorganisationer. Lagarna, i de delar som är hänförliga till MiFID II, MiFIR och mark- nadsmissbruksdirektivet, föreslås träda i kraft . Övriga lagändringar föreslås träda i kraft . Förslag till riksdagsbeslut .............................................................. Förslag till lag om ändring i lagen (2007:528) om 2.2Förslag till lag om ändring i lagen (2007:528) om 2.3Förslag till lag om ändring i lagen (1991:980) om handel med finansiella instrument................................. 2.4Förslag till lag om ändring i lagen (1993:931) om 2.5Förslag till lag om ändring i årsredovisningslagen (1995:1554) ................................................................... 2.6Förslag till lag om ändring i lagen (1995:1559) om årsredovisning i kreditinstitut och 2.7Förslag till lag om ändring i lagen (1998:1479) om värdepapperscentraler och kontoföring av finansiella 2.8Förslag till lag om ändring i lagen (1999:158) om 2.9Förslag till lag om ändring i lagen (1999:1309) om system för avveckling av förpliktelser på 2.10Förslag till lag om ändring i lagen (2000:35) om byte av redovisningsvaluta i finansiella företag ............ 2.11Förslag till lag om ändring i lagen (2000:1087) om anmälningsskyldighet för vissa innehav av 2.12Förslag till lag om ändring i lagen (2003:862) om finansiell rådgivning till konsumenter........................... 2.13Förslag till lag om ändring i lagen (2004:46) om 2.14Förslag till lag om ändring i lagen (2004:297) om bank- och finansieringsrörelse....................................... 2.15Förslag till lag om ändring i lagen (2004:1199) om handel med utsläppsrätter.............................................. 2.16Förslag till lag om ändring i lagen (2005:405) om 2.17Förslag till lag om ändring i lagen (2006:451) om offentliga uppköpserbjudanden på aktiemarknaden ...... 2.18Förslag till lag om ändring i marknadsföringslagen (2008:486) ..................................................................... 2.19Förslag till lag om ändring i konkurrenslagen (2008:579) ..................................................................... 2.20Förslag till lag om ändring i offentlighets- och sekretesslagen (2009:400) ............................................. Förslag till lag om ändring i kommissionslagen (2009:865)...................................................................... Förslag till lag om ändring i skatteförfarandelagen (2011:1244) .................................................................... Förslag till lag om ändring i lagen (2011:1268) om Förslag till lag om ändring i lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder ................... Förslag till lag om ändring i lagen (2014:797) om ändring i lagen (2013:561) om förvaltare av Förslag till lag om ändring i lagen (2014:798) om ändring i lagen (2013:561) om förvaltare av Förslag till lag om ändring i lagen (2015:398) om ändring i lagen (2013:561) om förvaltare av Förslag till lag om ändring i lagen (2014:968) om särskild tillsyn över kreditinstitut och Förslag till lag om ändring i lagen (2015:1016) om Förslag till lag om ändring i lagen (2016:1306) med kompletterande bestämmelser till EU:s Förslag till lag om ändring i lagen (2016:1307) om straff för marknadsmissbruk på 3 Ärendet och dess beredning .......................................................... MiFID I och ...........................genomförandet i Förändringar avseende handelsplatser och MiFID II och ......................................................MiFIR Regler om tillstånd för värdepappersföretag och krav på Handelsplatser och transparenskrav m.m Tillstånd för vissa tjänster avseende rapportering och tillhandahållande av data... Verksamhet över gränserna .......................... tillsynsbefogenheter och sanktioner ............. Ändringsdirektivet och ändringsförordningen............... 4.5Rättsakter som antas av kommissionen och riktlinjer och rekommendationer från ................................. 5 Allmänna utgångspunkter ............................................................ 5.1Ändringar i svensk rätt med anledning av 5.2Förhållandet mellan MiFID II och MiFIR och den Hänvisningar till EU-rättsakter...................................... Andelar i företag för kollektiva investeringar – fondandelar .......................... Investeringstjänster och investeringsverksamhet .......... Mottagande och vidarebefordran av order.... Utförande av order på kunders uppdrag ....... Handel för egen räkning ............................... Garantigivning och placering av Drift av MTF-plattformar och OTF- Undantag för vissa enheter ........................... Undantag för viss handel för egen räkning... Undantag för stamnätsföretag och Undantag för handel för egen räkning med råvaruderivat, utsläppsrätter och derivat hänförliga till utsläppsrätter.............. Undantag för tjänster avseende utsläppsrätter i vissa fall ............................... Undantag för värdepapperscentraler............. Bestämmelser som ska tillämpas även på de som är undantagna från MiFID II ............. Det frivilliga undantaget................................ Handelsplatser och datarapporteringstjänster................. Definitioner i övrigt........................................................ Fondbolag och AIF-förvaltare........................................ 7 Handel och infrastruktur på värdepappersmarknaden................... Aktiemarknaden och räntemarknaden............................ 7.3Definitioner av handelsplatser och tillståndskrav för drift av multilaterala system........................................... Definitioner och följdändringar..................... Krav på tillstånd för drift av multilaterala system för finansiella instrument................... Krav på tillstånd att driva en reglerad marknad och regler om handeln på Grundläggande regler för tillstånd................. Krav på en reglerad marknads Krav på välordnad handel.............................. Regler för att ta upp finansiella instrument Avnotering av finansiella instrument från handel och handelsstopp................................ Tillträde till en reglerad marknad .................. Regler för marknadsövervakning .................. Avvecklingssystem och lista över MTF-plattformar och OTF-plattformar.......................... Krav på en handelsplattforms organisation ... Regler för handel på en handelsplattform...... Regler om vilka finansiella instrument som får handlas på en handelsplattform ........ Avförande av finansiella instrument från handel och handelsstopp................................ Tillträde till en handelsplattform ................... Regler för marknadsövervakning .................. Tillväxtmarknader för små och Inledande beskrivning av algoritmisk som ägnar sig åt Direkt elektroniskt tillträde............................ 7.7Skyldigheten att handla derivatinstrument på en Icke-diskriminerande tillträde till clearingsystem ......... Skyldighet för en central motpart att tillhandahålla clearing på ett icke- Icke-diskriminerande tillträde till en Tillgång till referensvärden .......................... som är clearingmedlem ............... Transparens för handelsplatser ...................................... Information före och efter handel................. Transparens för värdepappersföretag ............................ Skyldigheten att offentliggöra fasta bud....... Skyldigheten att offentliggöra information om transaktioner med finansiella Skyldighet att genomföra transaktioner på Dokumentation och transaktionsrapportering................ 7.13Tillhandahållande av information och referensuppgifter för finansiella instrument .................. Särskilda regler för råvaruderivat och utsläppsrätter..... Positionslimiter och positionshantering i Rapportering av positioner i råvaruderivat Nya krav på tillståndsplikt för tjänster .......... De tillståndspliktiga tjänsterna ..................... Tillstånd – gemensamma krav ...................... Tillhandahållare av ett godkänt publice - ringsarrangemang (APA - leverantör) ............ Tillhandahållare av konsoliderad handels - information (CTP - leverantör) ....................... Tillhandahållare av en godkänd rapport - eringsmekanism (ARM - leverantör) .............. 8 Investerarskydds- och rörelseregler ............................................. Information ..................................................till kunder Informationskrav ................vid investeringsrådgivning Rapport till ..................kund och lämplighetsförklaring Bästa utförande av kundorder......................................... Hantering av kundorder.................................................. Produktion och distribution av finansiella instrument.... Produktgodkännande och översyn................. Distribution av finansiella instrument ........... Dokumentation av order m.m......................................... Undantag för vissa bostadslåneavtal .............................. Skydd av kunders finansiella instrument och medel ...... Transaktioner med jämbördiga motparter ...................... Intressekonflikter och regler om ersättningar till eller från Regler om organisation av verksamheten...... Information till kunderna om Regler om ersättningssystem till personal ..... Regler om ersättning till eller från tredjepart ................. Förbud mot ersättning från tredjepart vid grund och portföljförvaltning ........................ Ersättningar till eller från tredjepart i förhållande till alla investeringstjänster......... En likartad reglering av rådgivning på En likartad reglering....................................................... Fondbolag och AIF-förvaltare........................................ Verksamhet över gränserna........................................................... Företag som hör hemma inom EES................................ Företag som hör hemma utanför EES ............................ Styrelsens och verkställande direktörens kvalifikationer, styrelsens sammansättning och Kraven på kvalifikationer, 12.2.4Ändringar i styrelsens sammansättning och antal ledamöter....................................... 12.3Krav på organisation av verksamheten i 13.2Finansinspektionens tillsyn över leverantörer av Rätt att få tillgång till dokument, data och Rätt att utföra undersökningar på plats......... Rätt att ta del av inspelade telefonsamtal eller bevarad elektronisk kommunikation..... Rätt att begära att tillgångar fryses eller beläggs med kvarstad ................................... Rätt att förbjuda viss yrkesverksamhet......... Rätt att begära uppgifter från revisorer för värdepappersföretag, reglerade marknader och leverantörer av datarapporterings- Rätt att överlämna ärenden till åtal............... Rätt att låta revisorer eller sakkunniga utföra kontroller eller undersökningar .......... Rätt att få information och dokumentation om storleken eller syftet med en position eller en exponering i råvaruderivat............... Rätt att kräva att praxis eller uppträdande som strider mot MiFID II eller MiFIR upphör tillfälligt eller permanent.................. Rätt att vidta varje slag av åtgärd för att se till att den som omfattas av MiFID II eller MiFIR kontinuerligt uppfyller kraven för Rätt att tillfälligt avbryta handeln med ett finansiellt instrument och kräva att ett finansiellt instrument ska avföras från Rätt att begära att en person vidtar åtgärder för att minska storleken på en position eller exponering .............................. Rätt att begränsa möjligheten för en person att ingå ett råvaruderivatkontrakt ...... Rätt att utfärda offentliga underrättelser....... Rätt att få ut uppgifter om tele- och datatrafik från teleoperatörer ........................ Rätt att stoppa marknadsföring eller försäljning av finansiella instrument eller Rätt att kräva att en fysisk person avsätts från styrelsen i ett värdepappersföretag eller en marknadsoperatör ............................. Samarbete mellan behöriga myndigheter ....................... Samarbete och utbyte av information med Samråd mellan myndigheter före beviljande av auktorisation............................ värdmedlemsstaten är skyldig att vidta ......... Tystnadsplikt och möjligheter till utbyte av information mellan behöriga Förhållandet till revisorer .............................. Skydd för personuppgifter............................. System och skydd för visselblåsare................................ Krav på speciella procedurer för hur anmälningar ska omhändertas hos Skydd för den som rapporterar mot att drabbas av repressalier .................................. Sekretess avseende identiteten på den Krav på börser, leverantörer av utanför EES med filial i att inrätta ändamålsenliga system för anmälningar Ordningen för ingripande mot företag för Ingripanden mot företag med tillstånd enligt lagen om värdepappersmarknaden ...... Ingripanden mot svenska leverantörer av Ingripanden mot fysiska personer för ett Ingripanden mot verksamhet utan tillstånd, den som överträder en positionslimit samt vissa ägare...................... Ingripanden mot utländska företag................ Omständigheter som ska vara styrande vid beslut om sanktioner och åtgärder .......... Särskilt om sanktionsavgifter och deras Offentliggörande av beslut om sanktioner Förfarandet vid ingripanden .......................................... Förfarandet vid beslut om sanktioner och Möjlighet till ingripande mot företag som förklarar sig avstå från sitt tillstånd .............. Frågor om preskription och betalningssäkring .............. Betalningssäkring för sanktionsavgift .......... Rätt till domstolsprövning ............................................. Hantering ........................av klagomål och tvistlösning 16 Ändringar i regleringen ....................som rör marknadsmissbruk 17.2Beräkning av sanktionsavgiftens storlek vid sanktioner mot juridiska personer enligt kapitaltäcknings-, krishanterings- och 17.3Kapitalbaskrav – ingripandemöjligheter vid 17.4Informationssäkerhet och it-verksamhet för Föreskrifter om säkerhetskrav för Ikraftträdande- och övergångsbestämmelser................................ MiFID II och MiFIR...................................................... Ändringar avseende övriga finansmarknadsfrågor........ Förslagets syfte och alternativa lösningar...................... och andra aktörer................................. Konsekvenser för företag och enskilda ......................... Konsekvenser för berörda företag ................ Konsekvenser för små företag ...................... Påverkan på konkurrensförhållanden ............ Företagens kostnader och tidsåtgång.............................. Finansiella, materiella och övriga Konsekvenser för investerare ......................................... Konsekvenser för stat, myndigheter och domstolar ....... Konsekvenser för staten ................................ Konsekvenser för Domstolar .......... Förslaget till lag om ändring i lagen (2007:528) om Förslaget till lag om ändring i lagen (2007:528) om Förslaget till lag om ändring i lagen (1991:980) om handel med finansiella instrument.................................. Förslaget till lag om ändring i årsredovisningslagen (1995:1554) .................................................................... Förslaget till lag om ändring i lagen (1999:1309) om system för avveckling av förpliktelser på Förslaget till lag om ändring i lagen (2003:862) om finansiell rådgivning till konsumenter............................ Förslaget till lag om ändring i lagen (2004:46) om Förslaget till lag om ändring i lagen (2004:297) om bank- och finansieringsrörelse........................................ Förslaget till lag om ändring i lagen (2004:1199) om handel med utsläppsrätter............................................... Förslaget till lag om ändring i lagen (2005:405) om Förslaget till lag om ändring i marknadsföringslagen (2008:486)...................................................................... Förslaget till lag om ändring i konkurrenslagen (2008:579)...................................................................... Förslaget till lag om ändring i offentlighets- och sekretesslagen (2009:400) .............................................. Förslaget till lag om ändring i lagen (2011:1268) om Förslaget till lag om ändring i lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder ................... Förslag till lag om ändring i lagen (2014:968) om särskild tillsyn över kreditinstitut och Förslaget till lag om ändring i lagen (2015:1016) om 20.18 Förslaget till lag om ändring i lagen (2016:1307) om straff för marknadsmissbruk på Utdrag ur protokoll vid regeringssammanträde ...... Regeringen föreslår att antar regeringens förslag till 1. lag om ändring i lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, 2. lag om ändring i lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, 3. lag om ändring i lagen (1991:980) om handel med finansiella 4. lag om ändring i lagen (1993:931) om individuellt pensionssparande, 5. lag om ändring i årsredovisningslagen (1995:1554), 6. lag om ändring i lagen (1995:1559) om årsredovisning i kredit- institut och värdepappersbolag, 7. lag om ändring i lagen (1998:1479) om värdepapperscentraler och kontoföring av finansiella instrument, 8. lag om ändring i lagen (1999:158) om investerarskydd, 9. lag om ändring i lagen (1999:1309) om system för avveckling av förpliktelser på finansmarknaden, 10. lag om ändring i lagen (2000:35) om byte av redovisningsvaluta i 11. lag om ändring i lagen (2000:1087) om anmälningsskyldighet för vissa innehav av finansiella instrument, 12. lag om ändring i lagen (2003:862) om finansiell rådgivning till 13. lag om ändring i lagen (2004:46) om värdepappersfonder, 14. lag om ändring i lagen (2004:297) om bank- och finansierings- 15. lag om ändring i lagen (2004:1199) om handel med utsläppsrätter, 16. lag om ändring i lagen (2005:405) om försäkringsförmedling, 17. lag om ändring i lagen (2006:451) om offentliga uppköpserbjud- anden på aktiemarknaden, 18. lag om ändring i marknadsföringslagen (2008:486), 19. lag om ändring i konkurrenslagen (2008:579), 20. lag om ändring i offentlighets- och sekretesslagen (2009:400), 21. lag om ändring i kommissionslagen (2009:865), 22. lag om ändring i skatteförfarandelagen (2011:1244), 23. lag om ändring i lagen (2011:1268) om investeringssparkonto, 24. lag om ändring i lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa 25. lag om ändring i lagen (2014:797) om ändring i lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder, 26. lag om ändring i lagen (2014:798) om ändring i lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder, 27. lag om ändring i lagen (2015:398) om ändring i lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder, 28. lag om ändring i lagen (2014:968) om särskild tillsyn över kredit- institut och värdepappersbolag, 29. lag om ändring i lagen (2015:1016) om resolution, 30. lag om ändring i lagen (2016:1306) med kompletterande bestäm- melser till EU:s marknadsmissbruksförordning, 31. lag om ändring i lagen (2016:1307) om straff för marknads- missbruk på värdepappersmarknaden. Regeringen har följande förslag till lagtext. 2.1Förslag till lag om ändring i lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden Härigenom föreskrivs1 att 20 kap. 8 § och 25 kap. 9–10, 19, 19 a och 19 d §§ lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden ska ha följande lydelse. Regeringen eller den myndighet Regeringen eller den myndighet meddela föreskrifter om säkerhets- kravet enligt 3 och 4 §§. ska iaktta i fråga om it-verksamhet tillgodose de säkerhetskrav som är förenade med verksamheten enligt 1 § första stycket, och 2. säkerhetskravet enligt 3 Sanktionsavgiften för ett svenskt Sanktionsavgiften för ett svenskt värdepappersinstitut, en börs eller värdepappersinstitut, en börs eller en svensk clearingorganisation ska en svensk clearingorganisation ska fastställas till högst det högsta av omsättning eller, i förekommande 1Jfr och rådets direktiv /36/EU av om behörig- het att utöva verksamhet i kreditinstitut och om tillsyn av kreditinstitut och värdepappers- företag, om ändring av direktiv /87/EG och om upphävande av direktiv /48/EG och 2006/49/EG, i den ursprungliga lydelsen, samt och rådets direktiv /109/EG av om harmonisering av insynskraven angående upp- lysningar om emittenter vars värdepapper är upptagna till handel på en reglerad marknad och om ändring av direktiv /34/EG, i lydelsen enligt och rådets direktiv /50/EU. 2Senaste lydelse 2015:186. 2016/17:162 företaget företaget gjort till följd av går att fastställa, eller går att fastställa. 3. två gånger de kostnader som företaget undvikit till följd av går att fastställa. Om överträdelsen har skett under företagets första verk- samhetsår eller om uppgifter om omsättningen annars saknas eller är bristfälliga, får den uppskattas. För värdepappersinstitut får avgiften inte vara så stor att institutet därefter inte uppfyller kraven i 8 kap. 3 § denna lag eller 6 kap. 1 § lagen (2004:297) om bank- och finansieringsrörelse. Sanktionsavgiften för en fysisk Sanktionsavgiften för en fysisk person ska fastställas till högst person ska fastställas till högst det 1. ett belopp som per 1. ett belopp som per 2013 i svenska kronor motsvarade 2. två gånger den vinst som den 2. två gånger den vinst som den fysiska personen erhållit till följd fysiska personen gjort till följd av av regelöverträdelsen, om beloppet går att fastställa, eller går att fastställa. 3. två gånger de kostnader som den fysiska personen undvikit till beloppet går att fastställa.