sou · H4B323 · 2016-03-15 00:00:00 — Observera att antalet svar summerar till mer än totala antalet bolag som besvarade enkäten då fler än ett svarsalternativ är möjligt. Om Ni planerar att expandera företagets verksamhet , på vilket/vilka sätt kommer detta ske? 3.Introducera nya produkter och/eller processer 4.Förvärv av andra företag 5.Expandera till nya marknader inom landet 6.Exportera till nya marknader 7.Etablera sig/flytta verksamheten utomlands Observera att antalet svar summerar till mer än totala antalet bolag som besvarade enkäten då fler än ett svarsalternativ är möjligt. Av de 4 som svarade ”Annat” valde 5 att kommentera sitt svar. Om Ni planerar att expandera företagets verksamhet , hur planerar ni att finansiera en sådan expansion? Flera svar är möjligt. 2.Tillskott/nyemission från befintliga ägare 3.Tillskott/nyemission riktad till nya ägare Observera att antalet svar summerar till mer än totala antalet bolag som besvarade enkäten då fler än ett svarsalternativ är möjligt. Av de 4 som svarade ”Annat” valde 1 att kommentera sitt svar. Hur ser Ni på möjligheterna alternativt svårigheterna att ordna finansiering för företagets expansion? Hur har Ni finansierat tidigare expansion och/eller investeringar i företagets verksamhet? 2.Tillskott/nyemission riktad till befintliga ägare 3.Tillskott/nyemission riktad till nya ägare Av de 54 som svarade ”Annat” valde 48 att kommentera sitt svar. Kommentarerna är mycket blandade och inget tydligt mönster går att urskilja. Bonus och vinstdelningsprogram förekommer dock relativt ofta bland kommentarerna. Hur har möjligheterna att finansiera tidigare expansioner och/eller investeringar i företagets verksamhet sett ut? Vilket eller vilka typer av incitamentsprogram har företaget använt, använder eller kommer att använda? Observera att antalet svar summerar till mer än totala antalet bolag som besvarade enkäten då fler än ett svarsalternativ är möjligt. Av de 54 som svarade ”Annat” valde 48 att kommentera sitt svar. Kommentarerna är mycket blandade och inget tydligt mönster går att urskilja. Bonus och vinstdelningsprogram förekommer dock relativt ofta bland kommentarerna. Vilka var de främsta syftena med att starta incitamentsprogrammet? 1.Ge incitament till befintlig personal 3.Ersätta nyckelpersoner på annat sätt än via lön 5.Underlätta rekrytering av styrelseledamöter 6.Skapa delaktighet och engagemang för företagets utveckling hos berörd personal 7.Knyta nyckelpersoner närmare företaget Observera att antalet svar summerar till mer än totala antalet bolag som besvarade enkäten då fler än ett svarsalternativ är möjligt. Av de 5 som svarade ”Annat” valde 2 att kommentera sitt svar. löper företagets incitamentsprogram? 0– 1 år 1– 3 år 3– 5 år Hur stort bokföringsvärde omfattar hela incitamentsprogrammet/en i kronor? Hur många anställda omfattas av incitamentsprogrammet? Hur många incitamentsprogram har företaget totalt, inkl. pågående, avslutade och planerade? Hur stor del av företagets aktier i procent har ställts ut till incitamentsprogram? Vad är de största problemen med dagens regler kring incitamentsprogram? Frågan har ett öppet textsvar där 60 av bolagen valt att kommen- tera. Kommentarer om skattenivån och i viss utsträckning administration och regelkrångel anges som de vanligaste problemen med dagens regler. Vilken är den viktigaste förändringen som kan göras för att underlätta användandet av incitamentsprogram? Frågan besvarades aldrig eftersom överlappningen mot fråga 17 var så stor. Har ditt företag gått miste om en viktig nyckelkompetens på grund av osäkerhet kring tolkning av existerande regler och dess tillämpning? Hur har och/eller planerar ni att hanterat eventuella svårigheter med incitamentsprogram? 1.Kompenserar anställda på annat sätt 3.Avstår helt från incitamentsprogram 4.Nyckelpersonal blir delägare direkt genom aktieköp i företaget Av de 28 som svarade ”Annat” valde 11 att kommentera sitt svar. Kommentarerna handlar framför allt om att bolaget håller på att införa ett program och inte har stött på några större svårigheter . Nedan återges de ekvationer som beskriver de olika värderings- metoder och härledning av avkastningskrav i kapitel 10. Diskontering av aktiens framtida utdelningar kan skrivas som: (1 + ) Där P0 är priset på aktien i tiden noll, Div1 utdelningarna i period ett och så vidare, och r är den riskfria diskonteringsräntan. När antalet perioder går mot oändligheten kan ekvationen skrivas som utdelning delat med den riskfria räntan. I sin allra enklaste form beräknas därför aktiens värde som dess framtida samlade diskonterade utdelningar i all framtid. En sådan beräkning saknar dock antaganden om att företaget, och därmed dess utdelningar, skulle växa . Givet antaganden om tillväxt skulle samma uppställning kompletteras till: (1 + 3)2 (1 + ) (1 + ) Där g anger tillväxttakten. I det längre perspektivet kan alltså värdet beskrivas som utdelning delat med diskonteringsräntan minskad med tillväxttakten. Metoden förutsätter att antaganden om företagets framtida utdelningar samt tillväxt kan göras. Capital asset pricing model (CAPM) CAPM uttrycks som: ( ) = + − Där E(R) är den förväntade avkastningen som beräknas med hjälp av den riskfria räntan Rf och tillgångens samvarians (β) med marknadsavkastningen minus den riskfria räntan. För att kunna göra beräkningar med CAPM behövs alltså både uppgifter om marknadsavkastningen och hur denna förhåller sig till den enskilda tillgången. Beta-värdet är ett mått på den enskilda tillgångens känslighet inför den samlade marknadens förändringar i avkastning, det vill säga ett mått för systematisk risk. värderingsmodell av europeiska optioner Den teoretiska värderingsmodellen i sig är visserligen inte särskilt komplicerad, men på grund av att modellen är baserad på en differentialekvation krävs en handfull steg för att härleda den ursprungliga formeln: Genom härledning kan den operativa värderingsformeln skrivas = ( 1) − ( 2) −, 1 = + + 2 2∗√ , 2 = 1 − ∗√ , där C är call premium, det vill säga värdet av optionen, S är aktuellt aktiepris, t är tid till optionen löper ut, K är optionens strike price, det vill säga priset som optionsinnehavaren betalar för aktien , r är den riskfria räntan, N är kumulativ, standard normaldistribution och e är exponentialtermen. Std är standardav- vikelsen förkortat och ln den naturliga logaritmen. Programmering har förenklat användandet av optionsvärdering till t.ex. funktioner i lite mer avancerade miniräknare eller som webtjänster på Internet. Viktad genomsnittlig kapitalkostnad (WACC) Den viktade, genomsnittliga kapitalkostnaden för ett bolag kan = + (1 − ) där p är WACC, Ke det marknadsvärderade egna kapitalet, Kf räntebärande kapitalet (skulder), K företagets totala kapital, re avkastningskrav på det egna kapitalet, rf räntesats på skulder och s skattesatsen. 1.Statens bredbandsinfrastruktur som resurs. 3.Höghastighetsjärnvägens finansiering och kommersiella förutsättningar. 22.Möjlighet att begränsa eller förbjuda odling av genetiskt modifierade växter i . 23.Beskattning av incitamentsprogram. 4.Politisk information i skolan – ett led i demokratiuppdraget. 5.Låt fler forma framtiden! Del A + B. Ku. 6.Framtid sökes – Slutredovisning från den nationella samordnaren för utsatta EU-medborgare. 7.Integritet och straffskydd. 8.Ytterligare åtgärder mot penningtvätt och finansiering av terrorism. Fjärde penningstvättsdirektivet – samordning – ny penningtvättslag – m.m. Del 1 + 2. 9.Plats för nyanlända i fler skolor. 10.EU på hemmaplan. 11.Olika vägar till föräldraskap. 12.Ökade möjligheter till modersmåls- undervisning och studiehandledning på modersmål. 13.Palett för ett stärkt civilsamhälle. 14.En översyn av tobakslagen. Nya steg mot ett minskat tobaksbruk.S. 15.Arbetsklausuler och sociala hänsyn – konvention nr 94 samt en internationell jämförelse. 16.Kunskapsläget på kärnavfalls- området 2016. Risker, osäkerheter och framtidsutmaningar. 17.EU:s reviderade insolvensförordning m.m. Ju. 18.En ny strafftidslag. 19.Barnkonventionen blir svensk lag. 20.Föräldraledighet för statsråd? xx.Ett klimatpolitiskt ramverk för . Ytterligare åtgärder mot penningtvätt och finansiering av terrorism. Fjärde penningtvättsdirektivet – samordning – ny penningtvättslag – m.m. Del 1 + 2. Arbetsklausuler och sociala hänsyn i offentlig upphandling – konvention nr 94 samt en internationell jämförelse. Föräldraledighet för statsråd? [20] Beskattning av incitamentsprogram. Integritet och straffskydd. [7] Olika vägar till föräldraskap. EU:s reviderade insolvensförordning m.m. [17] En ny strafftidslag. Låt fler forma framtiden! Del A + B. [5] EU på hemmaplan. Palett för ett stärkt civilsamhälle. Kunskapsläget på kärnavfallsområdet 2016. Ett klimatpolitiskt ramverk för . Möjlighet att begränsa eller förbjuda od- ling av genetiskt modifierade Statens bredbandsinfrastruktur som resurs. finansiering och kommersiella förutsättningar. Framtid sökes – Slutredovisning från den nationella samordnaren för utsatta EU-medborgare. En översyn av tobakslagen. Nya steg mot ett minskat tobaksbruk. blir svensk lag. Politisk information i skolan – ett led i demokratiuppdraget. Plats för nyanlända i fler skolor. Ökade möjligheter till modersmåls- undervisning och studiehandledning på modersmål.