prop · H4033 · 2016-09-27 00:00:00 — b)Den icke-professionella investerarens finansiella situation inbegripet den investerarens förmåga att bära förluster. c)Den icke-professionella investerarens investeringsmål, inbegripet den investerarens tidshorisont. På grundval av informationen som erhållits i enlighet med första stycket ska Eltif-förvaltaren rekommendera Eltif-fonden endast om den är lämplig för den särskilda icke-professionella investeraren. När en Eltif-fond som erbjuds eller säljs till icke-professionella investerare har en livslängd som överstiger ska Eltif-förvaltaren eller distributören utfärda en tydlig varning i skriftlig form att Eltif-produkten kanske inte är lämplig för icke-professionella investerare som inte kan upprätthålla ett sådant långsiktigt åtagande av illikvid natur. Särskilda bestämmelser avseende som marknadsförs till icke-professionella investerare 1.Genom undantag från artikel 21.3 i direktiv /61/EU ska som marknadsförs till icke-professionella investerare vara en enhet av det slag som avses i artikel 23.2 i direktiv /65/EG. 2.Genom undantag från artikel 21.13 andra stycket och artikel 21.14 i direktiv /61/EU ska som marknadsförs till icke-professionella investerare inte kunna friskriva sig från sitt ansvar vid fall av förlust av finansiella instrument som förvaras av en tredje part. 3.Ansvaret hos det förvaringsinstitut som avses i artikel 21.12 i direktiv /61/EU får inte undantas eller begränsas genom avtal när Eltif-fonden marknadsförs till icke-professionella investerare. 4.Alla avtal som står i strid med punkt 3 ska vara ogiltiga. L 123/118 Europeiska unionens officiella tidning c)återanvändningen gagnar Eltif-fonden och andelsägarnas eller aktieägarnas intressen, och d)transaktionen omfattas av en likvid säkerhet av hög kvalitet som mottagits av Eltif-fonden inom ramen för ett avtal om äganderättsöverföring. Säkerhetens marknadsvärde som avses i led d i andra stycket ska alltid minst uppgå till marknadsvärdet för de återanvända tillgångarna plus en premie. Ytterligare krav vad gäller marknadsföring av Eltif-fonder till icke-professionella investerare 1.Andelar eller aktier i en Eltif-fond får marknadsföras till icke-professionella investerare, förutsatt att icke-professionella investerare ges lämpliga investeringsråd av Eltif-förvaltaren eller distributören. 2.En Eltif-förvaltare får erbjuda eller sälja andelar eller aktier i en Eltif-fond direkt till icke-professionella investerare endast om den förvaltaren är auktoriserad att erbjuda de tjänster som avses i artikel 6.4 a och b i i direktiv /61/EU och endast efter det att den förvaltaren genomfört det lämplighetstest som avses i artikel 28.1 i denna förordning. 3.När en presumtiv icke-professionell investerares portfölj med finansiella instrument inte överstiger , ska Eltif-förvaltaren eller en distributör, efter att ha genomfört det lämplighetstest som avses i artikel 28.1 och efter att ha lämnat lämplig investeringsrådgivning, säkerställa på grundval av den information som lämnats av den presumtiva icke-professionella investeraren att den presumtiva icke-professionella investeraren totalt inte investerar av sin portfölj i Eltif-fonder och att det ursprungliga belopp som investeras i en eller flera Eltif-fonder är . Den presumtiva icke-professionella investeraren ska ansvara för att förse Eltif-förvaltaren eller distributören med korrekt information om den presumtiva icke-professionella investerarens portfölj med finansiella instrument och investeringar i Eltif-fonder som avses i första stycket. Vid tillämpningen av denna punkt ska en portfölj med finansiella instrument anses inkludera penningmedel och finansiella instrument men ska exkludera alla finansiella instrument som lämnats som säkerhet. 4.Regler eller bolagsordning för en Eltif-fond som marknadsförs till icke-professionella investerare ska ange att alla investerare behandlas lika och ingen förmånsbehandling eller särskilda ekonomiska förmåner beviljas enskilda investerare eller grupper av investerare. 5.Den rättsliga formen för en Eltif-fond som marknadsförs till icke-professionella investerare ska inte leda till ytterligare ansvar för den icke-professionella investeraren eller kräva ytterligare åtaganden från en sådan investerare än det ursprungliga kapitalåtagandet. 6.Icke-professionella investerare ska och minst efter dagen för deras teckning av andelar eller aktier i , kunna annullera sin teckning och få pengarna tillbaka utan påföljd. 7.Eltif-förvaltaren för en Eltif-fond som marknadsförs till icke-professionella investerare ska utarbeta lämpliga förfaranden och arrangemang för hantering av klagomål från icke-professionella investerare, vilka gör det möjligt för icke-professionella investerare att inlämna klagomål på ett av sin medlemsstats officiella språk. Marknadsföring av andelar eller aktier i Europeiska unionens officiella tidning L 123/119 Förutom den dokumentation och information som krävs enligt artiklarna 31 och 32 i direktiv /61/EU ska förvaltare av Eltif-fonder till behöriga myndigheter lämna följande uppgifter: a)Prospektet för Eltif-fonden. b)Dokument med basfakta för investerare för Eltif-fonden i de fall den marknadsförs till icke-professionella investerare. c)Information om de faciliteter som avses i artikel 26. 5.De behöriga myndigheternas behörigheter och befogenheter enligt artiklarna 31 och 32 i direktiv /61/EU ska tolkas så att de också avser marknadsföring av Eltif-fonder till icke-professionella investerare och täcker de ytterligare krav som fastställs i denna förordning. 6.Utöver sina befogenheter som fastställs i artikel 31.3 första stycket i direktiv /61/EU ska den behöriga myndigheten i Eltif-förvaltarens hemmedlemsstat också hindra marknadsföring av en Eltif-fond om Eltif-förvaltaren inte kommer att följa eller inte följer denna förordning. 7.Utöver sina befogenheter som fastställs i artikel 32.3 första stycket i direktiv /61/EU ska den behöriga myndigheten i Eltif-förvaltarens hemmedlemsstat också vägra överföring av en fullständig anmälan till de behöriga myndigheterna i den medlemsstat där Eltif-fonden är avsedd att marknadsföras, om Eltif-förvaltaren inte följer denna förordning. De behöriga myndigheternas tillsyn 1.De behöriga myndigheterna ska fortlöpande utöva tillsyn av efterlevnaden av denna förordning. 2.Eltif-fondens behöriga myndighet ska ansvara för övervakning av efterlevnaden av de regler som fastställs i kapitlen II, III och IV. 3.Eltif-fondens behöriga myndighet ska ansvara för övervakningen av efterlevnaden av de skyldigheter som anges i fondbestämmelserna eller bolagsordningen för Eltif-fonden samt de skyldigheter som anges i prospektet, och som ska följa denna förordning. 4.Eltif-förvaltarens behöriga myndighet ska vara ansvarig för att övervaka att Eltif-förvaltarens arrangemang och organisation är tillfredställande så att Eltif-förvaltaren kan fullgöra de skyldigheter och bestämmelser som avser bildandet och funktionen av alla Eltif-fonder som den förvaltar. Eltif-förvaltarens behöriga myndighet ska ansvara för tillsynen över Eltif-förvaltarens efterlevnad av denna förordning. De behöriga myndigheterna ska övervaka företag för kollektiva investeringar som är etablerade i eller marknadsförs på deras territorier i syfte att kontrollera att de inte använder beteckningen Eltif-fond eller låter påskina att de är en Eltif-fond, såvida de inte auktoriserats enligt, och följer, denna förordning. De behöriga myndigheternas befogenheter L 123/120 Europeiska unionens officiella tidning Esmas befogenheter och behörighet 1.Esma ska ha de befogenheter som krävs för att utföra de uppgifter som tilldelats myndigheten genom denna förordning. 2.Esmas befogenheter i enlighet med direktiv /61/EU ska även utövas när det gäller den här förordningen och i överensstämmelse med förordning (EG) nr 45/2001. 3.Vid tillämpning av förordning (EU) nr 1095/2010 ska den här förordningen anses som en ytterligare rättsligt bindande unionsrättsakt som tilldelar uppgifter i enlighet med artikel 1.2 i förordning (EU) nr 1095/2010. Samarbete mellan behöriga myndigheter 1.Eltif-fondens behöriga myndighet och Eltif-förvaltarens behöriga myndighet ska, om dessa inte är identiska, samarbeta med varandra och utbyta information för att kunna utföra sina uppgifter enligt denna förordning. 2.De behöriga myndigheterna ska samarbeta med varandra i enlighet med direktiv /61/EU. 3.De behöriga myndigheterna och ska samarbeta med varandra för att fullgöra sina respektive uppdrag enligt denna förordning i enlighet med förordning (EU) nr 1095/2010. 4.De behöriga myndigheterna och ska utbyta all information och dokumentation som krävs för ett de ska kunna fullgöra de respektive uppgifter som de tilldelas i den här förordningen i enlighet med förordning (EU) nr 1095/2010, särskilt för att konstatera och avhjälpa överträdelser av den här förordningen. Kommissionens förfaranden för ansökningar Kommissionen ska prioritera och rationalisera sina förfaranden för alla ansökningar om finansiering från EIB som görs av Eltif-fonder. Kommissionen ska rationalisera förfarandena för att avge yttranden eller lämna bidrag som krävs för att bevilja ansökningar om finansiering från EIB som kanaliseras genom Eltif-fonder. ska kommissionen ha inlett en översyn av tillämpningen av denna förordning. Översynen ska särskilt analysera följande: a)Effekterna av artikel 18. b)Hur tillämpningen av det lägsta gränsvärdet på av de godtagbara investeringstillgångarna som anges i artikel 13.1 påverkar diversifieringen av tillgångar. Europeiska unionens officiella tidning L 123/121 Denna förordning träder i kraft den tjugonde dagen efter det att den offentliggjorts i Europeiska unionens officiella tidning. Den ska tillämpas . Denna förordning är till alla delar bindande och direkt tillämplig i alla medlemsstater. Europeiska unionens officiella tidning L 115/1 OCH RÅDETS FÖRORDNING (EU) nr 345/2013 av (Text av betydelse för EES) OCH EUROPEISKA UNIONENS RÅD HAR ANTAGIT DENNA FÖRORDNING med beaktande av fördraget om Europeiska unionens funktions sätt, särskilt artikel 114, med beaktande av Europeiska kommissionens förslag, efter översändande av utkastet till lagstiftningsakt till de natio nella parlamenten, främja ekonomisk tillväxt och bidra till att skapa arbets tillfällen och anskaffa riskkapital, främja startande och expansion av innovativa företag, öka dessas investeringar i forskning och utveckling och främja entreprenörskap, innovation och konkurrenskraft i linje med målen i Eu ropa 2020-strategin i kommissionens meddelande av med titeln: ”2020 En strategi för smart och hållbar tillväxt för alla” (2020) och inom ramen för medlemsstaternas långsiktiga utmaning ar, såsom de som beskrivs i rapporten från det europe iska systemet för strategisk och politisk analys (European Strategy and ) med titeln ”Global Trends 2030 – citizens in an inter connected and polycentric world”. med beaktande av Europeiska yttrande (1), med beaktande av Europeiska ekonomiska och sociala kommit téns yttrande (2), i enlighet med det ordinarie lagstiftningsförfarandet (3), och av följande skäl: Riskkapital erbjuder finansiering åt företag som i allmän het är mycket små, som befinner sig i sitt uppstartsskede (2)Det är nödvändigt att genom enhetliga bestämmelser i unionen fastställa ett gemensamt regelverk för använd ning av beteckningen EuVECA för godkända riskkapital fonder, särskilt avseende portföljsammansättningen hos fonder som verkar under den beteckningen, deras tillåtna investeringssyften, de investeringsverktyg de får använda och de kategorier av investerare som tillåts investera i dem. Utan ett sådant gemensamt regelverk finns det risk för att medlemsstaterna vidtar sinsemellan olika åt gärder på nationell nivå, vilket skulle ha direkt negativ inverkan på den inre marknaden och hindra den från att fungera väl, eftersom riskkapitalfonder som vill bedriva verksamhet i hela unionen skulle omfattas av olika regler i olika medlemsstater. Dessutom skulle sinsemellan olika kvalitetskrav på portföljsammansättning, investeringsmål och tillåtna investerare kunna leda till olika nivåer av investerarskydd och skapa oklarhet avseende investerings erbjudanden knutna till godkända riskkapitalfonder. Inve sterare bör också kunna jämföra investeringserbjudanden från olika godkända riskkapitalfonder. Det är nödvändigt att undanröja väsentliga hinder för godkända riskkapital L 115/2 Europeiska unionens officiella tidning Det är nödvändigt att anta en förordning om enhetliga bestämmelser för godkända riskkapitalfonder och om in förande av motsvarande skyldigheter för deras förvaltare i alla medlemsstater, som vill anskaffa kapital i hela unio nen under beteckningen EuVECA. Dessa krav bör säker ställa förtroende hos investerare som vill investera i risk kapitalfonder. Genom att kvalitetskraven på användningen av beteck ningen EuVECA definieras i en förordning, säkerställs att dessa krav direkt blir tillämpliga på förvaltare av företag för kollektiva investeringar som anskaffar kapital under denna beteckning. Det säkerställer också enhetliga villkor för användningen av beteckningen genom att man und viker sinsemellan olika nationella krav till följd av ge nomförandet av ett direktiv. Förvaltare av företag för kollektiva investeringar som använder beteckningen bör följa samma regler i hela unionen, vilket också kommer att öka förtroendet hos investerare. Denna förordning minskar lagstiftningens komplexitet och förvaltarnas kostnader för att följa ofta sinsemellan olika nationella bestämmelser som reglerar riskkapitalfonder, särskilt för förvaltare som vill anskaffa kapital över gränserna. Den bidrar också till att eliminera snedvridning av konkurren sen. Enligt kommissionens meddelande av ”En åtgärdsplan för att förbättra små och medel stora företags tillgång till finansiering” skulle kommissio nen slutföra sin granskning av skattehind ren för gränsöverskridande riskkapitalinvesteringar i syfte att lägga fram lösningar , med syftet att un danröja hindren, som skatteundandragande el ler skatteflykt förhindras. En godkänd riskkapitalfond bör kunna förvaltas externt eller internt. När en godkänd riskkapitalfond förvaltas internt är fonden även förvaltare och bör därför uppfylla alla relevanta krav för förvaltare enligt denna förordning och registreras i enlighet med denna förordning. En god känd riskkapitalfond som förvaltas internt bör emellertid inte tillåtas vara extern förvaltare av andra företag för kollektiva investeringar eller företag för kollektiva inve steringar i överlåtbara värdepapper (fondföretag, UCITS). För att klargöra förhållandet mellan denna förordning och andra bestämmelser om fondföretag och deras för inom unionen och registrerade hos den behöriga myn digheten i sin hemmedlemsstat i enlighet med parlamentets och rådets direktiv /61/EU av om förvaltare av alternativa investeringsfon der (2), under förutsättning att dessa förvaltare förvaltar godkända riskkapitalfonders portföljer. Externa förvaltare av godkända riskkapitalfonder som är registrerade i en lighet med denna förordning bör också tillåtas att för valta fondföretag förutsatt att auktorisation för detta har erhållits enligt direktiv /65/EG. (8)Dessutom är denna förordning endast tillämplig på för valtare av de företag för kollektiva investeringar vilkas förvaltade tillgångar totalt inte överstiger det tröskelvärde som avses i artikel 3.2 b i direktiv /61/EU. Beräk ningen av tröskelvärdet vid tillämpningen av denna för ordning är densamma som för det tröskelvärde som av ses i artikel 3.2 b i direktiv /61/EU. (9)Förvaltare av riskkapitalfonder som är registrerade i en lighet med denna förordning och vars förvaltade till gångar senare totalt överskrider det tröskelvärde som av ses i artikel 3.2 b i direktiv /61/EU, och som där med, i enlighet med artikel 6 i det direktivet, kommer att omfattas av krav på auktorisation av de behöriga myn digheterna i sin hemmedlemsstat, bör emellertid fortsätt ningsvis kunna använda beteckningen EuVECA vid mark nadsföringen av godkända riskkapitalfonder i unionen, under förutsättning att de uppfyller kraven i det direkti vet, och att de även i fortsättningen uppfyller vissa krav för användningen av beteckningen EuVECA, som anges i denna förordning, för godkända riskkapitalfonder. Detta gäller både befintliga godkända riskkapitalfonder och godkända riskkapitalfonder som etablerats efter det att tröskelvärdet har överstigits. (10)Om förvaltare av företag för kollektiva investeringar inte har för avsikt att använda beteckningen EuVECA, bör denna förordning inte vara tillämplig. I sådana fall bör befintliga nationella bestämmelser och unionens all männa bestämmelser fortsätta att tillämpas. (11)I denna förordning bör enhetliga regler fastställas för hur godkända riskkapitalfonder ska vara beskaffade, särskilt om vilka godkända portföljföretag som godkända risk kapitalfonder ska tillåtas investera i och om vilka inve Europeiska unionens officiella tidning L 115/3 I linje med syftet att noggrant avgränsa vilka företag för kollektiva investeringar som ska omfattas av denna för ordning och för att säkerställa inriktningen på att till handahålla kapital till små företag i deras uppstartsskede, bör godkända riskkapitalfonder anses vara fonder som har för avsikt att investera av sitt summerade inbetalda kapital och ej inbetalda kapitalutfästelser, i så dana företag. Godkända riskkapitalfonder bör inte tillåtas investera av sitt summerade inbetalda ka pital och ej inbetalda kapitalutfästelser i andra tillgångar än godkända investeringar. Detta innebär att tröskelvär det på alltid bör vara maxgränsen för icke-god kända investeringar, medan tröskelvärdet på bör reserveras för godkända investeringar under den god kända riskkapitalfondens livstid. Dessa tröskelvärden bör beräknas utifrån investeringsbara belopp efter avdrag för alla relevanta kostnader och innehav av kontanter och likvida tillgångar. I denna förordning bör de uppgifter som krävs för beräkningen av tröskelvärdena fastställas. Syftet med denna förordning är att främja tillväxt och innovation i små och medelstora företag i unionen. In vesteringar i godkända portföljföretag som är etablerade i tredjeländer kan föra med sig mer kapital till godkända riskkapitalfonder och på så sätt gynna små och medel stora företag i unionen. Denna förordning bör dock un der inga omständigheter gynna investeringar i portföljfö retag etablerade i tredjeländer som kännetecknas av brist på lämpliga samarbetsarrangemang mellan de behöriga myndigheterna i hemmedlemsstaten för förvaltaren av den godkända riskkapitalfonden och varje annan med lemsstat där fondandelarna eller aktierna i den godkända riskkapitalfonden är avsedda att marknadsföras eller av brist på effektivt informationsutbyte i skatteärenden. (15)Förvaltare av godkända riskkapitalfonder bör ha möjlig het att attrahera ytterligare kapitalutfästelser under fon dens livstid. Sådana ytterligare kapitalutfästelser under fondens livstid bör beaktas när man överväger nästa in vestering i andra tillgångar än godkända tillgångar. Ytter ligare kapitalutfästelser bör tillåtas i enlighet med kriterier och villkor som anges i den godkända riskkapitalfondens fondbestämmelser eller bolagsordning. (16)Godkända investeringar bör ha formen av egetkapital- eller hybridkapitalinstrument. Hybridkapitalinstrument omfattar en typ av finansieringsinstrument som är en kombination av eget kapital och lån, där instrumentets avkastning är kopplad till det godkända portföljföretagets vinst eller förlust och där återbetalningen av instrumentet i händelse av obestånd inte är helt garanterad. Till dessa instrument hör en rad finansieringsinstrument som ex empelvis efterställda lån, passivt delägande, vinstandels lån, vinstandelsbevis, konvertibler och obligationer med optionsrätt. Som ett möjligt komplement till, men inte som ersättning för, egetkapital- eller hybridkapitalinstru ment, bör lån med eller utan säkerhet, såsom överbryg gande finansiering, som den godkända riskkapitalfonden beviljar ett godkänt portföljföretag, i vilket den godkända riskkapitalfonden redan innehar godkända investeringar, tillåtas, under förutsättning att högst av den god kända riskkapitalfondens summerade inbetalda kapital och ej inbetalda kapitalutfästelser används för sådana lån. Dessutom bör en godkänd riskkapitalfond, för att spegla gällande affärspraxis på riskkapitalmarknaden, till låtas att köpa befintliga aktier i ett godkänt portföljföre tag från detta företags befintliga aktieägare. För att säker ställa så vida möjligheter som möjligt för kapitalanskaff ning bör även investeringar i andra godkända riskkapi talfonder tillåtas. För att förhindra utspädning av investe ringarna i godkända portföljföretag bör godkända risk kapitalfonder endast tillåtas att investera i andra god kända riskkapitalfonder under förutsättning att dessa godkända riskkapitalfonder inte själva har investerat av sitt summerade inbetalda kapital och ej inbetalda kapitalutfästelser i andra godkända riskkapi talfonder. En godkänd riskkapitalfond bör, som ett första steg, vara L 115/4 Europeiska unionens officiella tidning I linje med 2020 syftar denna förordning till att främja riskkapitalinvesteringar i innovativa små och me delstora företag som är förankrade i den reala ekonomin. , värdepappersföretag, försäkringsföretag, fi nansiella holdingföretag och holdingföretag med blandad verksamhet bör därför inte omfattas av definitionen av godkända portföljföretag enligt denna förordning. För att införa en väsentlig säkerhetsmekanism för att skilja mellan godkända riskkapitalfonder enligt denna för ordning och den bredare kategori av alternativa investe ringsfonder som handlar med emitterade värdepapper på andrahandsmarknader, är det nödvändigt att fastställa regler så att godkända riskkapitalfonder främst investerar i direkt emitterade instrument. För att ge förvaltare av godkända riskkapitalfonder viss flexibilitet vid förvaltningen av deras godkända riskkapi talfonders investeringar och likviditetshantering, bör han del med exempelvis aktier eller andelar i icke-godkända portföljföretag eller förvärv av icke-godkända investe ringar tillåtas upp till ett tröskelvärde på av sum merat inbetalt kapital och ej inbetalda kapitalutfästelser. För att säkerställa att beteckningen EuVECA är tillförlitlig och lätt igenkännbar för investerare i hela unionen, bör endast förvaltare av godkända riskkapitalfonder som upp fyller de enhetliga kvalitetskriterier som fastställs i denna förordning tillåtas använda beteckningen EuVECA vid marknadsföring av godkända riskkapitalfonder i unionen. finnas enhetliga regler om portföljsammansättning och fondernas tillåtna investeringmetoder. (23)För att säkerställa att riskkapitalfonder inte bidrar till systemrisker och att deras investeringar inriktas på att stödja godkända portföljföretag, bör belåning av fonden inte tillåtas. Förvaltare av godkända riskkapitalfonder bör endast tillåtas att låna för den godkända riskkapitalfon dens räkning, utfärdande av skuldförbindelser eller stäl lande av säkerhet, under förutsättning att dessa lån, skuldförbindelser eller säkerheter täcks av ej inbetalda kapitalutfästelser och således inte ökar fondens riskexpo nering utöver nivån för dess kapitalutfästelser. Förskott från investerare i godkända riskkapitalfonder, som till fullo täcks av kapitalutfästelser från dessa investerare, ökar inte den godkända riskkapitalfondens exponering och bör därför tillåtas. Kortfristiga lån bör också tillåtas, under förutsättning att summan av dessa lån inte över skrider ej inbetalda kapitalutfästelser, för att fonden ska kunna täcka extraordinära likviditetsbehov som kan upp stå från ett avrop av utfäst kapital från in vesterare till dess att kapitalet faktiskt betalas in.