sou · H3B362 · 2015-09-15 00:00:00 — panies must have remuneration policies and practices that are com- patible with and promote sound and effective risk management and that the Government or the authority designated by the Govern- ment be authorised to issue regulations that govern the design of remuneration systems in greater detail, and in accordance with the rules on remuneration in the UCITS Directive. The proposed arrangement will result in cohesive Swedish regulations regarding remuneration and remuneration systems in financial companies. Furthermore, it is proposed that existing legal provisions on the contents of the prospectus, annual report and simplified prospectus be supplemented to state that these documents shall also contain certain information concerning remuneration and the management company’s remuneration policy. Duties and liabilities of depositaries The new provisions in the UCITS Directive concerning deposi- taries state which entities may constitute depositaries, the duties the depositary is expected to perform, the circumstances in which duties may be delegated and the rules regarding damages that are to apply if the depositary loses instruments or causes other damage. While the basic principles and the duties of depositaries are the same as previously, the new rules in the Directive are considerably more detailed and require both that existing legislative provisions regarding depositaries be supplemented and that new provisions be introduced in the Swedish UCITS Act. The Inquiry proposes that it should be made clear that it is the management company that is responsible for ensuring that a depositary is appointed and that the depositary should keep its activities as a depositary separate from activities whose interests could come into conflict with the interests of the management company, the UCITS or the unit holders. In addition, it is proposed that the duties of the depositary to monitor the cash flows of the UCITS and to hold the UCITS assets should be clarified by means of new provisions in accordance with what is prescribed in the Directive. The provisions mean, among other things, that the depositary shall hold in custody all financial instruments that may be registered in an account for such instruments and all financial instruments that can be physically delivered to the deposi- tary, and – as regards other assets – verify the ownership by the UCITS of these assets, maintain a record of these assets and keep this record up to date. The Inquiry also proposes the introduction of new provisions on the freedom of depositaries to entrust to another party the tasks of holding in custody, verifying ownership and records of UCITS assets (delegation and sub-dele- gation). The proposed provisions also clarify that a depositary, or a company to which duties have been delegated, may not reuse UCITS assets, unless this is done for the account of the UCITS, on the instructions of the management company, for the benefit of the UCITS and in unit holders’ interests, and the transaction is covered by high-quality and collateral received by the UCITS under a title transfer arrangement. Finally, it is proposed that a provision be introduced in the Act to the effect that a depositary is liable to the UCITS and the unit holders for the loss by the depositary or a third party to whom the custody of financial instruments held in custody has been delegated. However, the depositary shall not be liable if it can prove that the loss has arisen as a result of an external event beyond its reasonable control, the consequences of which would have been unavoidable despite all reasonable efforts to the contrary. The Inquiry also proposes that the existing Swedish provision on damages – that the depositary shall compensate UCITS unit holders and management companies for damages caused by the depositary infringing the Swedish UCITS Act or fund rules – should be amended so as to make the depositary liable to the UCITS and unit holders for intentionally or negligently caused damages, over and above the liability for verification in the event of loss of finan- cial instruments described above. Under our proposals, these rules of liability will also apply to depositaries for special funds. Supervision by competent authority and ‘whistleblower’ systems The amended and new provisions in the UCITS Directive broaden the supervisory powers of the competent authority and also require the authority, management companies and depositaries to have effective systems for reporting infringements of the rules. The Inquiry proposes that provisions on the duty of the Swedish Financial Supervisory Authority () to establish effective procedures for receiving and following up reports on infringements should be given in the form of regulations at ordinance level (secondary legislation). Further, the Inquiry pro- poses the introduction in the Swedish UCITS Act of a provision stating that management companies shall have appropriate systems for dealing with reports from staff concerning any irregularities in the companies. This requirement has been implemented as regards depositaries through the provision to this effect in the Banking and Financing Business Act (2004:297) (Chapter 6, Section 2a). In the Inquiry’s opinion, the requirement under the Directive that an employee who reports serious infringements shall be protected against retaliation, discrimination and other types of unfair treatment is satisfied by existing legislation. The same applies to the protection of identity required by the Directive. A person who has reported a suspected infringement of regu- lations to the competent authority shall not be held liable for dis- regarding professional secrecy. Provisions on this will be introduced in the Swedish UCITS Act, the Banking and Financing Business Act and the Securities Market Act (2007:528). The new provisions in the UCITS Directive on sanctions and admini- strative measures in the event of infringements of regulations repre- sent a minimum level. The provisions, which are considerably more detailed than the previous provisions, largely tally in design and content with the regulations concerning interventions given in other EU legal instruments in the financial markets area. The proposals in this area entail broader powers for the Swedish Financial Supervisory Authority. The generally formulated pro- vision on interventions against management companies (Chapter 12, Section 1 of the Swedish UCITS Act) will be supplemented to make it also applicable to depositaries that have infringed against certain provisions designed to implement the UCITS Directive, so as to make them subject to broadly the same types of sanctions and other administrative measures that can be imposed on management companies. Further, the Inquiry proposes the introduction in the Act of new provisions that will make it possible to impose sanctions on members of the governing board of a management company or a depositary, and the managing director, or persons substituting for any of these, for an infringement by the company or the deposi- tary. However, this presupposes that in the event of intention or gross carelessness, the way in which the natural person has acted has led to the infringement by the company and this infringement is of a serious nature. A provision will also be introduced in the Act to the effect that no intervention shall be made if the infringement at the same time constitutes an act that is subject to prosecution. The sanctions that may come into question for persons belonging to the management of a management company are a decision on a pecuniary sanction and a ban against exercising management func- tions in a management company. An intervention against a person belonging to the management of a depositary can be made by im- posing a pecuniary sanction. Such a sanction can be set at an amount of at most the equivalent on of million, or an amount equivalent to twice the profit obtained or the cost avoided as a result of the infringement, in cases where these amounts can be calculated. The pecuniary sanction may not be set at an amount below 000. The new proposed provision on determining pecuniary sanctions is also applicable to natural persons who have conducted UCITS business without being entitled to do so or have disregarded their obligation to notify or inform the Swedish Finan- cial Supervisory Authority of acquisitions of, changes in and disposal of qualifying holdings in a management company. For management companies, the sanctions that may come into question are the same as under established law. The provisions of the Act on fines, and the enforcement of decisions imposing such fines, and other decisions, will, however, be amended editorially by replacing the term ‘fine’ with the term ‘pecuniary sanction’. In addition, the ceiling on pecuniary sanctions will be brought into line with the minimum requirement in the Directive. This means that the Swedish Financial Supervisory Authority may order a pecuniary sanction up to an amount in Swedish kronor (SEK) that on was equivalent to million, or else an amount equivalent to ten per cent of the company’s or, where relevant, the group’s total annual turnover during the preceding financial year, or an amount equivalent to twice the profit gained or the cost avoided as a result of the infringement of the regulations, in cases where these amounts can be calculated. The lowest level remains 000. In the individual case, then, pecuniary sanctions will be set within the parameters specified in the relevant sections of the law. Further- more, it is proposed that new provisions be introduced in the Act clarifying – by means of an illustrative list – the factors on which to base the choice of a sanction or another administrative measure, and the size of pecuniary sanctions. In accordance with the new provisions in the Directive, it is also proposed that the powers of the Swedish Financial Supervisory Authority to impose pecuniary sanctions be broadened to apply in the case of certain specified infringements, including if a person has obtained permission to engage in business by giving false informa- tion or by some other improper means. The Inquiry proposes that the Swedish Financial Supervisory Authority, as previously, should take decisions on sanctions and other administrative measures concerning legal persons, and also in matters concerning the failure by natural persons to give notice of acquisitions of, changes in and disposals of qualifying holdings in a management company. With regard to sanctions against natural persons belonging to the management of a management company or a depositary in the event of infringements on the part of the com- pany, the Swedish Financial Supervisory Authority shall adjudicate the matter of sanctions through sanctions orders. If such an order has not been accepted within the prescribed time, the Swedish Financial Supervisory Authority will be able to apply to Administrative Court for the sanction to be imposed. Under the Inquiry’s proposal, a decision by the Swedish Financial Supervisory Authority on a sanctions order will not be subject to appeal. How- ever, a sanctions order that has been accepted shall be set aside after complaint, if the approval of the order cannot be regarded as a valid expression of a person’s will, if such an error has occurred during the processing of the matter that the order should be regarded as invalid, or if the order is not in conformity with the law for some other reason. It is proposed that the legislative amendments enter into force on 18 2016. lag om ändring i lagen (2004:46) om värdepappersfonder Härigenom föreskrivs1 i fråga om lagen (2004:46) om värde- pappersfonder dels att nuvarande 2 kap. 17 c § ska betecknas 2 kap. 17 f § och nuvarande 12 kap. 20 § ska betecknas 12 kap. 24 §, dels att nya 2 kap. 17 c §, 2 kap. 21 §, 3 kap. 1 och 2 §§, 4 kap. 15 och 16 a §§, 12 kap. 1, 2, 4, 6–8, 9 och 19 §§ samt de nya 20 och 24 §§, 13 kap. 1 §, och 14 kap. 1 §, samt rubrikerna närmast före 12 kap. 1 och 7 §§ ska ha följande lydelse, dels att rubriken närmast före 2 kap. 17 c § ska sättas närmast före 17 f § och rubriken närmast före 12 kap. 20 § ska sättas närmast före 12 kap. 24 §, och dels att det ska införas 24 nya paragrafer, 2 kap. 17 d och 17 e §§, 3 kap. 1 a–1 e och 5–10 §§, 4 kap. 18 a §, 11 kap. 8 a §, och 12 kap. 1 a– 1 c, 2 a, 8 a, 18 och 21–23 §§, samt nya rubriker av följande lydelse. 1 och rådets direktiv /91/EU av om ändring av direktiv /65/EG om samordning av lagar och andra författningar som avser företag för kollektiva investeringar i överlåtbara värdepapper (fondföretag) när det gäller förvarings- institutsfunktioner, ersättningspolicy och sanktioner (EUT L 257, 28.8.2014, s. 186–213). Nuvarande lydelse Föreslagen lydelse ska ha ett ersätt- ningssystem som främjar en sund och effektiv riskhantering. ändamålsenliga rapporterings- system för anställda som vill göra anmälningar om misstänkta över- trädelser av bestämmelserna som gäller för verksamheten. Personuppgiftslagen (1998:204) gäller vid behandling av person- uppgifter inom ramen för sådana rapporteringssystem som avses i första stycket. Den som har gjort en anmälan om misstänkta överträdelser av bestämmelserna som gäller för verksamheten får inte göras an- svarig för att ha åsidosatt någon tystnadsplikt, om anmälaren hade anledning att anta att en över- trädelse hade skett. Om en fondandelsägare till- fogats skada genom att fond- tillfogats skada genom att fond- bolaget överträtt denna lag eller bolaget överträtt denna lag eller fondbestämmelserna, skall fond- fondbestämmelserna, ska fond- bolaget ersätta skadan. bolaget ersätta skadan. fondandelsägare eller ett fond- förvaringsinstitut, i annat fall än ska för varje värdepappersfond som förvaltas se till att ett förvaringsinstitut utses. ska ha sitt säte i eller, om det är en i etablerad filial, i ett annat land inom ska handla hederligt, rättvist, obero- ende och professionellt samt ute- slutande i fondens och andels- ägarnas gemensamma intresse.1 a §Ett förvaringsinstitut ska hålla verksamheten som förvaringsinsti- tut åtskild från verksamheter som kan komma i konflikt med fond- bolagets, fondens eller andelsägar- nas intressen.Förvaringsinstitutet ska identi- fiera, hantera och övervaka even- tuella intressekonflikter. Sådana konflikter ska redovisas för fon- dens andelsägare.29 bolag tillfogats skada genom att förvaringsinstitutet överträtt denna lag eller fondbestämmelserna, skall institutet ersätta skadan. som avses i 3 kap. 9 §, uppsåtligen eller av oaktsamhet har tillfogat en fondandelsägare eller en värde- pappersfond skada, ska institutet ersätta skadan. För varje värdepappersfond ska det finnas ett förvaringsinsti- tut. ska ha sitt säte i eller, om det är en i etablerad filial, i ett annat land inom EES. ska handla oberoende av fondbolaget och uteslutande i andelsägarnas gemensamma intresse. har till uppgift att övervaka fondens pen- ningflöden. ska sär- skilt se till att betalningar från investerare har tagits emot och att alla likvida medel i fonden bok- förs på likvidkonton som har öpp- nats i fondens namn eller i fond- bolagets eller förvaringsinstitutets namn men för fondens räkning. Likvidkonton enligt andra stycket ska öppnas hos sådana en- heter som avses i artikel 18.1.a–c i kommissionens direktiv /73/EG av den 10 au- gusti 2006 om genomförandet av och rådets direktiv /39/EG vad gäller organisatoriska krav och villkor för verksamheten i värdepappersföre- tag, och definitioner för tillämp- ning av det direktivet2. Om likvidkontot har öppnats i förvaringsinstitutets namn för fon- dens räkning, får medel som tillhör förvaringsinstitutet eller sådana en- heter som avses i tredje stycket inte finnas på samma konto. ska 1. depåförvara a) alla finansiella instrument som kan registreras på ett konto för finansiella instrument som har 2 EUT L 241, , s. 26–58. öppnats hos förvaringsinstitutet, och b) alla finansiella instrument som fysiskt kan levereras till för- 2. kontrollera fondbolagets, för fondens räkning, äganderätt till öv- riga tillgångar samt föra och hålla ett uppdaterat register över dem. får, utöver sådana förfoganden som följer av institutets uppdrag enligt första stycket eller 2 §, förfoga över de till- gångar som avses i första stycket 1, endast om 1. förfogandet sker för fondens räkning, 2. förvaringsinstitutet följer fondbolagets instruktioner, 3. förfogandet gagnar fonden och andelsägarna, och 4. transaktionen är förenad med ett avtal om säkerhetsöverlåtelse av en säkerhet, vars värde med marginal uppgår till minst marknadsvärdet av tillgång- arna. För att fullgöra sina uppgifter enligt 1 c § första stycket 1 ska förvaringsinstitutet se till att alla finansiella instrument registreras på ett separat konto hos institutet i fondens namn, eller i fondbola- gets namn för fondens räkning, och i enlighet med principerna i artikel 16 i kommissionens direk- tiv 2006/73/EG av den 10 aug- usti 2006 om genomförandet av och rådets direktiv /39/EG vad gäller organisatoriska krav och villkor för verksamheten i värdepappers- företag, och definitioner för tillämpning av det direktivet3. För att fullgöra sina uppgifter enligt 1 c § första stycket 2 ska för- varingsinstitutet lägga uppgifter eller handlingar från fondbolaget samt andra tillgängliga handlingar till grund för sin bedömning av äganderätten till tillgångarna. ska regel- bundet ge fondbolaget en fullstän- dig förteckning över samtliga till- gångar som ingår i fonden. ska verkställa de beslut av fondbolaget som avser värdepappersfonden om de inte strider mot bestämmelserna i denna lag eller fondbestämmelserna. ta emot och förvara den egendom som ingår i fonden samt se till att 1.försäljning och inlösen av fondandelar sker i enlighet med bestämmelserna i denna lag och fondbestämmelserna, 2.fondandelarnas värde beräknas enligt bestämmelserna i denna lag och fondbestämmelserna, 3.tillgångarna i fonden utan dröjsmål kommer institutet till handa, 4.medlen i fonden används enligt bestämmelserna i denna lag och fondbestämmelserna. 3 EUT L 241, , s. 26–58. Om utländska finansiella in- strument ingår i fonden, får för- varingsinstitutet låta ett lämpligt utländskt förvaringsinstitut förvara dem. Ett sådant uppdrag fråntar inte förvaringsinstitutet dess ansvar enligt denna lag. får inte uppdra åt någon annan att utföra andra uppgifter än depåförvaring av tillgångar, kontroll av ägande- rätten och förande av register en- ligt 1 c §. Delegering enligt första stycket förutsätter att förvaringsinstitutet 1.kan visa att det finns ett ob- jektivt skäl för delegering av upp- gifterna och att avsikten inte är att kringgå kraven i denna lag eller annan författning, 2.har handlat med vederbörlig skicklighet, aktsamhet och omsorg vid valet av uppdragstagare, och 3.regelbundet övervakar upp- dragstagaren och dennes rutiner avseende delegerade uppgifter. För att uppdra åt någon annan att utföra uppgifter ska förvarings- institutet, utöver det som anges i 5 § andra stycket, förvissa sig om att uppdragstagaren 1.har den struktur och den sakkunskap som krävs i förhåll- ande till uppdraget, 2.om uppdraget avser depå- förvaringsuppgifter, omfattas av en effektiv reglering, inbegripet mini- mikapitalkrav, effektiv tillsyn över verksamheten i den berörda juris- diktionen och regelbunden extern granskning för att säkerställa att de finansiella instrumenten finns i uppdragstagarens förvar, 3. håller de anförtrodda till- gångarna åtskilda från egna och andras tillgångar så att de alltid går att identifiera, 4. har vidtagit alla nödvän- diga åtgärder för att fondens till- gångar, om uppdragstagaren blir insolvent, inte ska vara tillgäng- liga för utdelning eller realisering till uppdragstagarens fordrings- ägare, samt 5. uppfyller de allmänna skyl- digheter och respekterar de förbud som anges i 1, 1 a, 1 c, 2, och 4 §§. Om lagstiftningen i ett land utanför EES kräver att vissa finan- siella instrument depåförvaras av en lokal enhet och det inte finns någon sådan enhet som uppfyller kraven i 6 § 2, får förvaringsinsti- tutet ändå uppdra depåförvarings- uppgifter åt enheten. Detta får dock ske endast i den omfattning som är nödvändig enligt det landets lagstiftning och endast så länge det inte finns lokala enheter som upp- fyller dessa krav. För delegering enligt första stycket krävs dessutom att 1.fondandelsägarna, innan de gjorde sin investering, har blivit korrekt informerade om att dele- geringen är nödvändig enligt det landets lagstiftning och om de omständigheter som motiverar delegeringen, och 2.fondbolaget har gett instruk- tioner till förvaringsinstitutet att delegera depåförvaringen av de finansiella instrumenten till en lokal enhet. En uppdragstagare får i sin tur uppdra åt någon annan att utföra uppgifter enligt 5 § (vidaredele- gering), om samtliga villkor som uppställs för förvaringsinstitutets delegering är uppfyllda. Om förvaringsinstitutet eller dess uppdragstagare har förlorat finansiella instrument som depå- förvarats enligt 1 c § första stycket 1, ska institutet utan onödigt dröjsmål återföra ett finan- siellt instrument av samma slag eller ett belopp motsvarande värdet till fonden. är inte an- svarigt enligt första stycket om institutet kan visa att förlusten är orsakad av en yttre händelse utan- för institutets rimliga kontroll, och vars konsekvenser var omöj- liga att undvika trots att alla rim- liga ansträngningar gjorts. Ansvaret enligt första stycket kan inte uteslutas eller begränsas genom avtal. Ett uppdragsavtal avseende för- av tillgångar och kontroll av äganderätten enligt 1 c § från- tar inte förvaringsinstitutet dess skadeståndsansvar enligt denna lag. Detta gäller även om uppdrags- tagaren har vidaredelegerat upp- giften. För varje värdepappersfond ska det finnas en aktuell informa- tionsbroschyr. 2.de ytterligare uppgifter som behövs för att man ska kunna be- döma fonden och den risk som är förenad med att investera i den, 3.en tydlig och lättbegriplig förklaring av fondens riskprofil, 4.uppgifter om det arbete eller de funktioner som fondbolaget får uppdra åt någon annan att utföra enligt 4 och 5 §§, 5.uppgifter om vilka till- gångsslag fondmedlen får place- ras i, och 6.för det fall fondmedlen får placeras i derivatinstrument, upp- gifter om i vilket syfte och hur det möjliga resultatet av använd- ningen av derivatinstrument kan påverka fondens riskprofil. 5.uppgifter om vilka till- gångsslag fondmedlen får place- ras i, 6.för det fall fondmedlen får placeras i derivatinstrument, upp- gifter om i vilket syfte och hur det möjliga resultatet av använd- ningen av derivatinstrument kan påverka fondens riskprofil, och 7.uppgifter om fondbolagets ersättningspolicy eller en samman- fattning av policyn tillsammans med en upplysning om att ytter- ligare information om policyn är tillgänglig på en angiven webb- plats och att en papperskopia kan fås kostnadsfritt på begäran. För varje värdepappersfond ska det finnas ett aktuellt faktablad. ska på ett lättbegripligt sätt och i sammanfattning innehålla den grundläggande information som behövs för att inve- sterare ska kunna bedöma fonden och den risk som är förenad med att investera i den. Innehållet i faktabladet ska vara rättvisande och tydligt och får inte vara vilseledande. Det ska stämma överens med relevanta delar i informationsbroschyren. Bestämmelser om hur faktabladet för en värdepappersfond ska vara utformat och om dess innehåll finns i kommissionens förord- ning (EU) nr 583/2010 av om genomförande av och rådets direktiv /65/EG rörande bas- fakta för investerare och villkor som ska uppfyllas när faktablad med basfakta för investerare eller prospekt tillhandahålls på annat varaktigt medium än papper eller på en webbplats.