sou · H3B32 · 2015-01-29 00:00:00 — Övriga delar av artikel 27.3 – marknadsplatsernas skyldighet att offentliggöra data om kvaliteten på utförandet av transaktioner, se avsnitt 9.8 – har genomförts genom bestämmelser i 11 kap. 1 a § och 13 kap. 9 §. 27 § När ett värdepappersinstitut utför en kunds order, ska det vidta alla rimliga åtgärder för att uppnå bästa möjliga resultat för kunden med av- seende på 4.sannolikhet för utförande och avveckling, 7.andra för kunden väsentliga förhållanden. Om en kund har gett specifika instruktioner, ska ett värdepappers- institut utföra ordern i enlighet med dessa. Paragrafen motsvarar i sak tidigare 8 kap. 28 § och genomför artikel 27.1 i MiFID II, som motsvarar artikel 21.1 direktiv. 28 § När ett värdepappersinstitut utför en order för en icke-professionell kunds räkning ska bästa möjliga resultat fastställas med hänsyn till den totala ersättningen, som utgörs av 1.priset för det finansiella instrumentet, och 2.kostnaderna i samband med utförandet, inbegripet kundens alla utgifter som hänför sig direkt till orderns utförande. I bedömningen av bästa möjliga resultat enligt första stycket ska värde- pappersinstitutet beakta egna avgifter och kostnader för utförandet av ordern på var och en av de handelsplatser som kan komma i fråga för utförandet. Paragrafen genomför artikel 27.1 andra och tredje styckena i MiFID II, se avsnitt 9.8. I artikeln räknas som exempel på sådana kostnader som omfattas av första stycket punkten 2 upp handels- platsens avgifter, clearing- och avvecklingsavgifter samt alla andra avgifter som betalats till tredjeparter som deltagit i utförandet av De egna avgifter som ska beaktas enligt andra stycket är t.ex. institutets eget courtage. 29 § Ett värdepappersinstitut ska ha system och riktlinjer för hur insti- tutet ska uppnå bästa möjliga resultat enligt 27 § när en kunds order ut- förs. I riktlinjerna ska det för varje kategori av finansiella instrument finnas uppgifter om de olika handelsplatser där värdepappersinstitutet utför sina kundorder och de faktorer som påverkar valet av handelsplats. Rikt- linjerna ska omfatta de handelsplatser som gör det möjligt för institutet att stadigvarande uppnå bästa möjliga resultat när en kundorder utförs. Ett värdepappersinstitut ska övervaka och regelbundet utvärdera och uppdatera sina system och riktlinjer för utförande av order samt informera de kunder med vilka institutet har en fortlöpande relation, om varje väsent- lig förändring av dessa. I utvärderingen enligt tredje stycket ska den information som har offentlig- gjorts enligt 13 kap. 9 § beaktas. Paragrafens första–tredje stycken motsvarar i sak 8 kap. 29 § i dess tidigare lydelse. Ändringarna i paragrafen genomför artikel 27.7 i MiFID II. Dels har kravet på att underrätta kunder om ändringar av riktlinjerna för orderutförande inskränkts till de kunder med vilka institutet har en fortlöpande kundrelation, dels ska den informa- tion som handelsplatser ska offentliggöra om kvaliteten på orderut- förandet (se 13 kap. 9 §, som genom hänvisningen i 11 kap. 1 a § även gäller handelsplattformar) beaktas vid utvärderingen av handels- platserna. 30 § Ett värdepappersinstitut ska förse sina kunder med lämplig information om institutets riktlinjer för utförande av order. Innan ett värdepappersinstitut utför en kunds order, ska kunden ha godtagit de riktlinjer som avses i första stycket. Paragrafen genomför artikel 27.5 andra stycket i MiFID II. Artikeln är i sak oförändrad i förhållande till direktiv, men regeln om att förse kunderna med information om riktlinjerna för orderutförande genomfördes aldrig genom någon uttrycklig bestäm- melse i lagen, utan ansågs följa av att kunderna ska godkänna riktlinjerna. För ett så direktivnära genomförande som möjligt tas bestämmelsen in som ett första stycke i paragrafen. Kommissionen kan, enligt artikel 27.9.c, genom delegerade akter meddela mer detal- jerade bestämmelser om arten och omfattningen av den information som kunderna ska få enligt bestämmelsen. Andra stycket motsvarar i sak 8 kap. 30 § första stycket i dess tidigare lydelse. 31 § Innan ett värdepappersinstitut utför en kunds order utanför en reglerad marknad eller en handelsplattform, ska kunden ha gett sitt ut- tryckliga godkännande till det. Godkännandet kan ges generellt eller avse en enskild transaktion. 32 § Om en kund begär det, ska ett värdepappersinstitut kunna visa att det har utfört kundens order i enlighet med institutets riktlinjer för utförande av order. 31 och 32 §§ motsvarar i sak tidigare 8 kap. 31 och 32 §§. Paragraferna genomför artikel 27.5 tredje stycket andra meningen och 27.8 i MiFID II, som motsvarar artikel 21.3 tredje stycket respektive 21.5 direktiv. 33 § Ett värdepappersinstitut som utför kundorder ska offentliggöra en sammanfattning av de fem handelsplatser som främst, beräknat på handels- volym, har använts av av kundorder under före- gående år. Sammanfattningen ska vara uppdelad på instrumentklasser och innehålla information om kvaliteten på utförandet. Paragrafen genomför artikel 27.6 i MiFID II, se avsnitt 9.8. 34 § Ett värdepappersinstitut ska snabbt, effektivt och rättvist utföra en kunds order utan att denne missgynnas i förhållande till andra kunder eller på grund av institutets handel för egen räkning. I övrigt jämförbara kundorder ska utföras i den ordning som de togs emot, om det inte finns skäl för att utföra dem i en annan ordning. Den nya lydelsen motsvarar i sak tidigare 8 kap. 33 §. Paragrafen genomför artikel 28.1 i MiFID II som motsvarar artikel 22.1 direktiv. 35 § Om en kund har angett ett lägsta pris vid försäljning till tredje man eller ett högsta pris vid inköp (limit) avseende aktier som är upptagna till handel på en reglerad marknad och värdepappersinstitutet inte utför ordern, ska institutet offentliggöra ordern på ett sätt som gör den lätt tillgänglig för övriga marknadsaktörer. Detta gäller dock inte om kunden har gett andra instruktioner. Den nya lydelsen motsvarar i sak tidigare 9 kap. 1 §. Paragrafen genomför artikel 28.2 i MiFID II som motsvarar artikel 22.2 direktiv. 36 § Ett värdepappersinstitut ska hålla en kunds finansiella instrument avskilda från institutets tillgångar, om inte kunden uttryckligen har god- känt något annat. I 3 kap. lagen (1991:980) om handel med finansiella instrument finns det särskilda bestämmelser om förfoganden över finansiella instrument som tillhör någon annan. För överenskommelser enligt första stycket gäller dock inte 3 kap. 1 § samma lag. 37 § Ett värdepappersinstitut som innehar en kunds medel ska 1.vidta lämpliga åtgärder för att skydda kundens rättigheter, och 2.hålla medlen avskilda från institutets tillgångar, om det inte har till- stånd att ta emot medel på konto enligt 2 kap. 2 § första stycket 8 eller är ett kreditinstitut. Ett värdepappersbolag och ett utländskt företag som tar emot medel med redovisningsskyldighet enligt 2 kap. 2 § första stycket 1 ska omedel- bart avskilja medlen från de egna tillgångarna. 36 och 37 §§ motsvarar i sak tidigare 8 kap. 34 och 35 §§. Paragraferna genomför artikel 16.8 och 16.9 i MiFID II, som motsvarar artikel 13.7 respektive 13.8 direktiv. 39 § Ett värdepappersinstitut får inte ingå avtal om säkerhetsöverlåtelse av finansiella instrument, medel på konto eller medel som tas emot med redo- visningsskyldighet, med icke-professionella kunder i syfte att säkra eller täcka kundens aktuella eller framtida, faktiska eller villkorade förpliktelser. Paragrafen genomför artikel 16.10 i MiFID II. Enligt artikeln är det avtal om finansiell äganderättsöverföring enligt definitionen i och rådets direktiv /47/EG av om ställande av finansiell säkerhet (säkerhetsdirektivet) som ska vara förbjudet. Avtal om finansiell äganderättsövergång definie- ras i artikel 2.1.b i säkerhetsdirektivet som avtal (inklusive åter- köpsavtal) enligt vilka en säkerställare överför full äganderätt till en finansiell säkerhet till en säkerhetstagare för att säkerställa eller på annat sätt täcka fullgörandet av de relevanta ekonomiska förpliktel- serna (säkerhetsöverlåtelse). Det är således den typ av avtal som i svensk rätt brukar gå under benämningen säkerhetsöverlåtelse som avses, se prop. 2004/05:30 s. 28 ff. Det togs dock inte in någon uttrycklig definition av detta i lagen när säkerhetsdirektivet genom- fördes i svensk rätt. Enligt definitionen i säkerhetsdirektivet är det säkerhetsöverlåtelse av finansiell säkerhet som avses. Inte heller begreppet finansiell säkerhet definierades i den svenska lagen när direktivet genomfördes. Av förarabetena framgår dock att det är finansiella instrument och betalningsmedel i form av pengar på in- låningskonto eller medel som tagits emot med redovisningsskyldig- het som avses, se prop. 2004/05:30 s. 32 ff. Det bör framhållas att paragrafen förbjuder säkerhetsöverlåtelser som säkerhet för kunders förpliktelser men hindrar inte att en kund ingår t.ex. ett avtal om värdepapperslån som innebär att äganderätten till värdepapperet övergår från utlånaren till låntagaren. Bestämmelsen har behandlats i avsnitt 9.12. 41 § Vid kreditgivning enligt 2 kap. 2 § första stycket 2 gäller för värde- pappersbolag bestämmelserna i denna paragraf och 40 § i stället för bestäm- melserna i 21 kap. aktiebolagslagen (2005:551). Ett värdepappersbolag får inte på andra villkor än sådana som bolaget normalt ställer upp lämna kredit till 2.en person som ensam eller i förening med någon annan får avgöra kreditärenden som ska avgöras av styrelsen, 3.en anställd som har en ledande ställning inom bolaget, 4.någon annan aktieägare än staten med ett aktieinnehav som mot- svarar av , 5.den som är make eller sambo till någon som avses i 1–4, eller 6.en juridisk person i vilken någon som avses i 1–5 har ett väsentligt ekonomiskt intresse i egenskap av delägare eller medlem. prövar efter ansökan om en anställd har sådan ledande ställning som avses i andra stycket 3. ska avgöra ärenden om kredit till de personer och företag som avses i andra stycket. Bolaget ska föra in upp- gifter om sådana krediter i en förteckning. Andra–fjärde styckena tillämpas också på krediter mot säkerhet av borgen eller fordringsrätt som utfärdas av någon som avses i andra stycket. Detsamma gäller för en fordran som bolaget förvärvar och för vilken någon som avses i andra stycket är betalningsskyldig. 42 § Ett värdepappersbolag får ge förskott, lämna lån eller ställa säkerhet för lån i syfte att gäldenären ska förvärva aktier i bolaget eller ett över- ordnat bolag i samma koncern, bara om det därefter finns full täckning för det bundna egna kapitalet. Vid beräkningen av om det finns full täckning för det bundna egna kapitalet ska förskott och lån enligt första meningen behandlas som fordringar utan värde samt säkerheter enligt första meningen behandlas som bolagets skuld. Förskott, lån eller säkerhet får dock bara lämnas i den utsträckning det framstår som försvarligt med hänsyn till 1.de krav som verksamhetens art, omfattning och risker ställer på stor- leken av det egna kapitalet, och 2.bolagets konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt. 43 § Om ett värdepappersinstitut utför en investeringstjänst som bara är en del av en finansiell produkt för vilken det finns andra regler i EU- rätten, gäller inte bestämmelserna i 10–26 §§. Den nya lydelsen av 41–43 §§ motsvarar i sak tidigare 8 kap. 38– 40 §§. 43 § genomför artikel 24.6 i MiFID II som motsvarar artikel 19.9 direktiv. 44 § Om ett bostadslåneavtal som omfattas av reglerna för kreditvärdighets- bedömning av kunder i och rådets direktiv /17/EU förutsätter tillhandahållande till samma kund av en investeringstjänst avseende hypoteksobligationer, som emitteras specifikt i syfte att säkra finan- sieringen och har identiska villkor med bostadslåneavtalet, för att lånet ska kunna betalas, refinansieras eller lösas in, ska 8 kap. 14 d § samt 20–22, och 25 §§ inte tillämpas på investeringstjänsten. Paragrafen genomför artikel 25.7 i MiFID II, som torde ta sikte på utländska företeelser, som t.ex. när upptagandet av ett bostadslån kombineras med utgivandet av obligationer. Bestämmelsen har be- handlats i avsnitt 9.11. 45 § Ett värdepappersinstitut som genom förmedling av ett annat värde- pappersinstitut eller ett utländskt värdepappersföretag som hör hemma inom EES tar emot en instruktion om att utföra en investeringstjänst eller en sidotjänst för en kunds räkning, får förlita sig på de uppgifter om kunden som det har fått av det andra värdepappersinstitutet eller företaget och alla rekommendationer i fråga om tjänsten eller transaktionen som kunden har fått från det andra institutet eller företaget. Ett värde- pappersinstitut som genomför en tjänst eller transaktion utifrån sådana uppgifter och rekommendationer ansvarar för att tjänsten eller transak- tionen utförs i enlighet med bestämmelserna i 8 och 9 kap. Ett värdepappersinstitut som har förmedlat en instruktion till ett annat värdepappersinstitut eller ett utländskt värdepappersföretag ansvarar för att den information som det har lämnat över är fullständig och riktig och att de rekommendationer och den rådgivning som institutet har tillhanda- hållit är lämpliga för kunden. Paragrafen motsvarar i sak tidigare 8 kap. 41 §. Ändringen i första stycket innebär att hänvisning sker till motsvarande bestämmelser i 8 och 9 kap. Paragrafen genomför artikel 26 i MiFID II, som mot- svarar artikel 20 direktiv. 46 § Vid försäljning och rådgivning till kunder i samband med strukturerade insättningar gäller 6 kap., 8 kap. 1, 8 e, 9, 12, 28–30, 32 §§, 9 kap. 1–8, 10– 17, 20–35, 44, 45 samt 23–25 kap. Paragrafen genomför artikel 1.4 i MiFID II, se avsnitt 5.5. 47 § Regeringen eller den myndighet som regeringen bestämmer får meddela föreskrifter om 1.vilka ersättningar som ett värdepappersinstitut inte får ta emot enligt 2.mottagande av medel på konto samt bolagets eller företagets system för hantering av vissa uppgifter enligt 38 §, 3.vilka begränsningar som ska gälla vid ställande av säkerhet enligt 39 § andra stycket, och 4.vilka uppgifter som ska antecknas i en förteckning enligt 40 § fjärde stycket. Bemyndigandet i punkten 1 gör det möjligt för att närmare föreskriva om vilka ersättningar som omfattas av provi- sionsförbudet i 17 §, se kommentaren till den paragrafen. Bemyn- digandena i punkterna 2–4 fanns tidigare i 8 kap. 42 § 22–24. 1 § Ett företag får efter tillstånd av yrkesmässigt till- handahålla sådana datarapporteringstjänster som avses i 1 kap. 4 b § 8, 9 och 22. ska efter det att en fullständig ansökan har lämnats in underrätta sökanden om huruvida tillstånd har beviljats. Tillstånd enligt första stycket behövs inte för ett värdepappersinstitut, ett utländskt värdepappersföretag eller en marknadsoperatör. Paragrafen genomför artiklarna 59 och 60 i MiFID II. Det ska fram- gå av tillståndet vilken datarapporteringstjänst som leverantören har tillstånd för. En leverantör av datarapporteringstjänster som vill utvidga sin verksamhet med ytterligare datarapporteringstjänster ska lämna in en ansökan om utvidgning av sitt tillstånd. Bestäm- melserna om register och anmälningar till i artikel 59.3 bör genomföras genom ändringar i förordningen (2007:572) om värde- pappersmarknaden. Paragrafen har behandlats i avsnitt 6.7. 2 § Tillstånd att tillhandahålla datarapporteringstjänster ska ges till företag som har sitt huvudkontor eller säte i , om 1.det finns skäl att anta att verksamheten kommer att bedrivas enligt denna lag och andra författningar som reglerar verksamheten, 2.den som ska ingå i styrelsen för företaget eller vara verkställande direk- tör, eller vara ersättare för någon av dem, har tillräcklig insikt och erfarenhet för att delta i ledningen av företaget och även i övrigt är lämplig för en sådan uppgift, 3.styrelsen i sin helhet har tillräcklig kunskap och erfarenhet för att leda företaget, och 4.företaget uppfyller de villkor i övrigt som anges i denna lag. Paragrafen genomför artikel 59.1 och 2 och artikel 63 i MiFID II. Förutsättningarna för att bevilja tillstånd är i sak desamma som för värdepappersbolag enligt 3 kap. 1 § punkterna 3, 5, 6 och 7. 3§ En ansökan enligt 1 § ska innehålla 1.en verksamhetsplan för den avsedda verksamheten med uppgift om företagets organisation, 2.uppgift om styrelseledamöter och verkställande direktör samt ersättare för dessa, och 3.den information som krävs för att ska kunna be- döma huruvida kraven för tillstånd är uppfyllda. Paragrafen genomför artiklarna 61.2 och 63.3 i MiFID II. De allmänt hållna kraven i punkten 3 kommer enligt artikel 61.4 att preciseras i tekniska standarder som ska antas av kommissionen. Enligt arti- kel 63.3 ska en leverantör av datarapporteringstjänster också anmäla alla ändringar avseende medlemmarna i ledningsorganet (styrelse, verkställande direktör och ersättare för någon av dessa). Motsva- rande gäller för värdepappersföretag som ansöker om tillstånd enligt artikel 9.5. Reglerna om värdepappersföretag är i denna del oförändrade jämfört med direktiv. När direktiv genomfördes ansågs det inte behövas någon lagregel för att genom- föra kravet på att anmäla ändringar avseende ledningsorganet, utan detta krav kunde genomföras på föreskriftsnivå, se prop. 2006/07:115 s. 350 f. Detsamma bör gälla för de ändringsanmälningar som en leverantör av datarapporteringstjänster ska göra. Krav på ledningsorganet hos en leverantör av datarapporteringstjänster 4 § Styrelse och verkställande direktör i ett företag som tillhandahåller data- rapporteringstjänster ska fastställa och övervaka genomförandet av styrnings- system som säkerställer en effektiv och ansvarsfull ledning av företaget. Paragrafen genomför artikel 63.4 i MiFID II. Ett styrningssystem enligt paragrafen ska inbegripa åtskillnad mellan funktioner inom organisationen och förebyggande av intressekonflikter på ett sätt som främjar marknadens integritet och kundernas intressen, se artikel 63.4. Godkänt publiceringsarrangemang (APA) 5 § Ett APA ska ha inrättat adekvata strategier och arrangemang för att offentliggöra den information som krävs enligt artiklarna 20 och 21 i för- ordningen om marknader för finansiella instrument så nära realtid som det är tekniskt möjligt och på rimliga affärsmässiga villkor. Informationen ska hållas tillgänglig kostnadsfritt efter det att den har offentliggjorts. Ett APA ska på ett effektivt och konsekvent sätt kunna sprida sådan infor- mation som avses i första stycket på ett sätt som säkerställer snabb tillgång till informationen, på icke-diskriminerande grunder och i ett format som under- lättar konsolideringen av informationen med liknande data från andra källor. 6 § Informationen enligt 5 § ska innehålla 1.identifieringskod för det finansiella instrumentet, 2.pris till vilket transaktionen genomfördes, 4.tidpunkt för transaktionen, 5.tidpunkt då transaktionen rapporterades, 6.prisnotering för transaktionen, 7.koden för den handelsplats där transaktionen utfördes eller, om transak- tionen utfördes genom en systematisk internhandlare, koden SI, alternativt koden OTC, och 8.i tillämpliga fall, en indikator som visar att särskilda villkor gällde för transaktionen. Bestämmelserna i 5 och 6 §§ genomför artikel 64.1 och 64.2 i MiFID II. Utgångspunkten för tidsangivelsen i 5 § andra stycket, när informationen ska tillhandahållas kostnadsfritt, är den tidpunkt när APA:t självt offentliggjorde informationen första gången. 7 § Ett APA ska ha inrättat system som på ett effektivt sätt kan kontrollera den information som erhålls från värdepappersinstitut. Systemet ska kunna kontrollera handelsrapporters fullständighet, hitta fall av utelämnad informa- tion och uppenbara fel och begära omsändning av alla sådana felaktiga rappor- ter. Paragrafen genomför artikel 64.5 i MiFID II. Tillhandahållare av konsoliderad handelsinformation (CTP) 8 § En CTP ska ha inrättat adekvata strategier och arrangemang för att samla in den information som offentliggjorts i enlighet med artiklarna 6, 10, 20 och 21 i förordningen om marknader för finansiella instrument, slå samman den till en kontinuerlig elektronisk dataström och göra informa- tionen tillgänglig för allmänheten så nära realtid som det är tekniskt möjligt och på rimliga affärsmässiga villkor. Informationen ska hållas tillgänglig kostnadsfritt efter det att den har offentliggjorts. En CTP ska på ett effektivt och konsekvent sätt kunna sprida sådan information som avses i första stycket på ett sätt som säkerställer snabb till- gång till informationen, på icke-diskriminerande grunder samt i format som är lätta att ta del av och att använda för marknadsdeltagare. 9 § Informationen enligt 8 § ska innehålla 1.identifieringskod eller identifierbara kännetecken för det finansiella instrumentet, 2.pris till vilket transaktionen genomfördes, 4.tidpunkt för transaktionen, 5.tidpunkt då transaktionen rapporterades, 6.prisnotering för transaktionen, 7.koden för den handelsplats där transaktionen utfördes, eller om trans- aktionen utfördes genom en systematisk internhandlare koden SI, alter- nativt koden OTC, 8.i tillämpliga fall, det faktum att en datoralgoritm inom värdepappers- företaget låg bakom investeringsbeslutet och utförandet av transaktionen, 9.i tillämpliga fall, en indikator som visar att särskilda villkor gällde för transaktionen, och 10.en markering som, om undantag i enlighet med artikel 4.1.a eller 4.1.b iförordningen om marknader för finansiella instrument gjorts från kravet att offentliggöra den information som avses i artikel 3.1 i den förordningen, visar vilket av undantagen som gällde för transaktionen. 10 § En CTP ska säkerställa att de data som tillhandahålls har sammanställts från alla reglerade marknader, MTF-plattformar, OTF-plattformar och APA och för de finansiella instrument som specificeras genom tekniska standarder antagna av kommissionen. Bestämmelserna i 8–10 §§ genomför artikel 65.1–3 i MiFID II. Enligt 9 § punkten 1 ska informationen enligt 8 § innehålla en identi- fieringskod eller identifierbara kännetecken. När det gäller infor- mation som har offentliggjorts enligt artiklarna 6 och 20 i MiFIR ska informationen innehålla en identifieringskod, men för informa- tion enligt artiklarna 10 och 21 kan identifieringskod saknas och då kan i stället identifierbara kännetecken användas. De tekniska standarder som avses i 10 § är de som kommer att antas med stöd av artikel 65.8.c i MiFID II. Godkänd rapporteringsmekanism (ARM) 11 § En ARM ska ha inrättat adekvata strategier och arrangemang för rapportering av den information som krävs enligt artikel 26 i förordningen om marknader för finansiella instrument , och senast vid slutet av arbetsdagen dagen efter den dag då transaktionen ägde rum. Sådan information som avses i första stycket ska rapporteras i enlighet med kraven i artikel 26 i samma förordning. 12 § En ARM ska ha inrättat system som på ett effektivt sätt kan kontrollera transaktionsrapporters fullständighet, hitta fall av utelämnad information och uppenbara fel som orsakats av ett värdepappersinstitut och då sådana fel eller utelämnanden inträffar upplysa institutet om dem och begära omsändning av alla sådana felaktiga rapporter. En ARM ska även ha inrättat system som gör det möjligt för ARM:n att upptäcka fel eller utelämnanden som den själv har orsakat och kunna åtgärda dessa och översända korrekta och fullständiga transaktionsrapporter eller, i förekommande fall, sända in dem på nytt. Bestämmelserna i 11 och 12 §§ genomför artikel 66.1 och 66.4 i MiFID II. 13 § Den som tillhandahåller en datarapporteringstjänst ska ha effektiva arrangemang för att hantera intressekonflikter. Paragrafen genomför artiklarna 64.3, 65.4 och 66.2 i MiFID II. Om det är ett värdepappersinstitut eller en marknadsoperatör som till- handahåller en datarapporteringstjänst skulle den insamlade infor- mationen kunna utnyttjas i institutets eller operatörens ordinarie verksamhet gentemot konkurrenter. Ett sådant agerande skulle dock strida mot paragrafens krav på att hantera intressekonflikter.