sou · H3B32 · 2015-01-29 00:00:00 — dels att rubriken närmast före 8 kap. 8 e § ska sättas närmast före 8 kap. 8 f §, rubriken närmast före 8 kap. 13 § ska sättas närmast före 8 kap. 17 §, rubriken närmast före 8 kap. 14 § ska sättas närmast före 8 kap. 33 §, rubrikerna närmast före 8 kap. 15 § ska sättas närmast före 9 kap. 1 §, rubriken närmast före 8 kap. 19 § ska sättas närmast före 9 kap. 5 §, rubrikerna närmast före 8 kap. 21 § ska sättas närmast före 9 kap. 7 §, rubrikerna närmast före 8 kap. 21 a och 22 §§ ska sättas närmast före 9 kap. 9 och 10 §§, rubrikerna närmast före 8 kap. 23 och 24 §§ ska sättas närmast före 9 kap. 20 och 21 §§, rubrikerna närmast före 8 kap. 26 och 27 §§ ska sättas närmast före 9 kap. 23 och 24 §§, rubrikerna närmast före 8 kap. 28 § ska sättas närmast före 9 kap. 27 §, rubriken närmast före 8 kap. 29 § ska sättas närmast före 9 kap. 29 §, rubriken närmast före 8 kap. 33 § ska sättas närmast före 9 kap. 34 §, rubrikerna närmast före 8 kap. 34 och 37 §§ ska sättas närmast före 9 kap. 36 och 40 §§, rubrikerna närmast före 8 kap. 40 och 41 §§ ska sättas närmast före 9 kap. 43 och 45 §, rubriken närmast före 8 kap. 42 ska sättas närmast före 8 kap. 35 §, rubriken närmast före 9 kap. 1 § ska sättas närmast före 9 kap. 35 §, och rubriken närmast före 12 kap. 6 b § ska sättas närmast före 12 kap. 6 f §, dels att det ska införas tre nya kapitel, 10 kap., 15 a kap. och 25 kap., av följande lydelse, dels att det ska införas 73 nya paragrafer, 1 kap. 4 a–4 c §§, 2 kap. 5 a §, 4 kap. 7 §, 8 kap. 8 e, 13–16, 18–32 och 34 §§, 9 kap. 8, 11–17, 25, 26, 28, 33, 39, 44, 46 och 47 §§, 11 kap. 1 a, 1 b, 2 a, 2 b, 3 a, 4 a–4 c och 13–16 §§, 12 kap 6 b–6 e §§, 13 kap. 1 a–1 i, 2 a, 6 a och 16 a §§, 23 kap. 3 a och 3 b §§ och 24 kap. 8 a § av följande lydelse, dels att det närmast före 1 kap. 4 a, 4 b, och 4 c §§, 8 kap. 18, 23, 27, 28, 31, 32, och 34 §§, 9 kap. 8, 15 och 47 §§, 11 kap. 13 §, och 13 kap. 16 a § ska införas nya rubriker av följande lydelse. Nuvarande lydelse Föreslagen lydelse I denna lag finns bestämmelser om värdepappersmarknaden. I 2–11 kap. finns särskilda I 2–9 och 11 kap. finns sär- skilda bestämmelser om värde- rörelse, i 12–18 kap. om börs- pappersrörelse, i 10 kap. om leve- 21 kap. om clearingverksamhet. i 12–18 kap. om 22–26 kap. finns vissa gemen- 21 kap. om clearingverksamhet. 22–26 kap. finns vissa gemen- som avses i 5 § 6 b gäller endast som avses i 4 c § 1.b gäller endast –1 kap. 11 och 12–14 §§ om tystnadsplikt, uppgiftsskyldighet, meddelandeförbud och ansvar, –23 kap. 1 § första och andra styckena, 2 §, 4 § första stycket samt 7, 11, 12 och 14 §§ om tillsyn, – 25 kap. 1, 2, 6, 8–11, 17 samt – 25 kap. 6, 8, 9, 11, 14, 16–18, 25–29 §§ om ingripanden, och 20, 21 samt 38–41 §§ om ingrip- 3 Senaste lydelse 2013:288. – 26 kap. 1 § om överklagande. i 5 § 6 b finns i Europa- avses i 4 c § 1.b finns i Europa- parlamentets och rådets förord- parlamentets och rådets förord- (EU) nr 648/2012 (EU) nr 648/2012 OTC-derivat, centrala motparter OTC-derivat, centrala motparter lagen (2013:287) med komplet- lagen (2013:287) med komplet- terande bestämmelser till EU:s förordning om OTC-derivat, förordning om OTC-derivat, centrala motparter och trans- centrala motparter och trans- För utländska företags verk- För utländska företags verk- samhet i gäller bestäm- samhet i gäller i tillämp- melserna i denna lag i tillämpliga liga delar bestämmelserna i denna För filialer till utländska lag och i och företag gäller i övrigt lagen (1992:160) om utländska filialer nr 600/2014 av instrument och om ändring av förordning (EU) 648/2012. För filialer till utländska företag gäller i övrigt lagen (1992:160) om utländska filialer m.m. I fråga om europabolag och I fråga om europabolag och avses i artiklarna 39–42 i rådets avses i artiklarna 39–42 i rådets förordning (EG) nr 2157/2001 förordning (EG) nr 2157/2001 för europabolag eller artik- för europabolag eller artik- larna 37–41 i rådets förordning larna 37–41 i rådets förordning (EG) nr 1435/2003 av (EG) nr 1435/2003 av 2003 om stadga för europeiska 2003 om stadga för europeiska kooperativa föreningar (SCE- föreningar) skall det som sägs i följande bestämmelser i denna lag om styrelsen eller dess leda- möter tillämpas på tillsynsorganet eller dess ledamöter: kooperativa föreningar (SCE- föreningar) ska det som sägs i följande bestämmelser i denna lag om styrelsen eller dess leda- möter tillämpas på tillsynsorganet eller dess ledamöter: –1 kap. 11 § om tystnadsplikt i fråga om värdepappersbolag, –1 kap. 13 § om meddelandeförbud, –3 kap. 1 § första stycket 5, 12 kap. 2 § 4 och 19 kap. 3 § 4 om ledningsprövning, – 8 kap. 38 § andra stycket 1 – 9 kap. 41 § andra stycket 1 och femte stycket om kredit och femte stycket om kredit m.m. till styrelseledamot, m.m. till styrelseledamot, – 23 kap. 11 § om rätt för att sammankalla styrelsen och närvara vid sådant sammanträde och delta i överlägg- – 25 kap. 4 § om återkallelse – 25 kap. 8 § första stycket 4 och 6 om rätt för Finansinspek- tionen att ingripa mot ett företag som inte uppfyller kraven i 3 kap. 1 § första stycket 5 och 6, 10 kap. 2 § 2, 12 kap. 2 § 4, eller 19 kap. 3 § 4 avseende dess styrelse eller Av 16 § andra stycket och 22 § Av 16 § andra stycket och 22 § lagen (2004:575) om europabolag lagen (2004:575) om europabolag samt 21 § andra stycket och 26 § samt 21 § andra stycket och 26 § lagen (2006:595) om europa- lagen (2006:595) om europa- kooperativ framgår att de i kooperativ framgår att de i första stycket angivna bestäm- första stycket angivna bestäm- melserna om styrelsen eller dess melserna om styrelsen eller dess ledamöter skall tillämpas också ledamöter ska tillämpas också på på ett europabolags eller ett ett europabolags eller ett europa- kooperativs lednings- eller för- förvaltningsorgan eller dess leda- valtningsorgan eller dess leda- I denna lag betyder1. finansiella instrument: över- låtbara värdepapper, penning- marknadsinstrument, fondandelar och finansiella derivatinstrument, 1. finansiella instrument: över- låtbara värdepapper, penning- marknadsinstrument, andelar i företag för kollektiva investe- ringar, finansiella derivatinstru- ment och sådana utsläppsrätter som består av enheter som erkänts med avseende på kraven i Europa- parlamentets och rådets direktiv /87/EG av om ett system för handel med utsläppsrätter för växthusgaser inom gemenskapen och om änd- ring av rådets direktiv /61/EG, 2. överlåtbara värdepapper: sådana värdepapper utom betalnings- medel som kan bli föremål för handel på kapitalmarknaden, till exempel: a)aktier i aktiebolag och motsvarande andelsrätter i andra typer av företag samt depåbevis för aktier, b)obligationer och andra skuldförbindelser inklusive depåbevis för sådana värdepapper, och c)andra värdepapper som ger rätt att överlåta eller förvärva sådana överlåtbara värdepapper som anges i a och b, eller som resul- terar i en kontantavveckling som beräknas utifrån kurser på över- låtbara värdepapper, valutor, räntor eller avkastningar, råvaror eller andra index eller mått, 3. penningmarknadsinstrument: statsskuldväxlar, inlåningsbevis, företagscertifikat och andra instrument som normalt omsätts på penningmarknaden, dock inte betalningsmedel, 4. fondandelar: andelar i värde- pappersfonder, fondföretag, alter- och andra företag för kollektiva inve- steringar, 4. depåbevis: värdepapper som kan bli föremål för handel på kapi- talmarknaden och som innebär äganderätt till en icke-etablerad emittents värdepapper som de kan tas upp till handel på 4 Senaste lydelse 2013:579. en reglerad marknad och handlas oberoende av den icke-etablerade emittentens värdepapper, 5. finansiella derivatinstrument: sådana derivatinstrument som kan hänföras till någon av följande kategorier: a)optioner, terminskontrakt, swappar, räntesäkringsavtal och varje annat derivatkontrakt som avser värdepapper, valutor, räntor eller avkastningar, eller andra derivatinstrument, finansiella index eller finansiella mått som kan avvecklas fysiskt eller kontant, b)optioner, terminskontrakt, swappar, räntesäkringsavtal och varje annat derivatkontrakt som avser råvaror, som måste avvecklas kon- tant eller kan avvecklas kontant på en av parternas begäran, på grund av ett annat skäl än utebliven betalning eller någon annan händelse som leder till att kontraktet upphör, c)optioner, terminskontrakt, swappar och varje annat derivat- kontrakt som avser råvaror som kan avvecklas fysiskt förutsatt att de handlas på en reglerad marknad eller en handelsplattform, d)optioner, terminskontrakt, swappar, terminskontrakt som inte är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES (forwards) och varje annat derivatkontrakt som –avser råvaror, –kan avvecklas fysiskt, –inte omnämns i c och som inte är för kommersiella ändamål, och –som anses ha egenskaper som andra derivat avseende finan- siella instrument, med utgångspunkt från bland annat om clearing och avveckling sker via erkända system för clearing eller om de är föremål för regelmässig marginalsäkerhetskrav, e)derivatinstrument för överföring av kreditrisk, f)finansiella kontrakt avseende prisdifferenser, g)optioner, terminskontrakt, swappar, räntesäkringsavtal och varje annat derivatkontrakt som avser klimatvariationer, fraktavgifter, utsläppsrätter eller inflationstakten eller någon annan officiell ekono- misk statistik, som måste avvecklas kontant eller kan avvecklas kon- tant på en av parternas begäran, på grund av ett annat skäl än utebliven betalning eller någon annan händelse som leder till att kontraktet upphör, samt varje annat derivatkontrakt som –avser tillgångar, rättigheter, skyldigheter, index och åtgärder som inte tidigare omnämnts i denna punkt, och – anses ha egenskaper som andra derivat avseende finansiella instrument, med utgångspunkt från bland annat om det handlas på en reglerad marknad eller en handelsplattform, om clearing och av- veckling sker via erkända system för clearing eller om de är föremål för regelmässiga marginalsäkerhetskrav. omfattas av första stycket 5 d och g finns i artiklarna X och Y i Definitioner av vissa rättsakter I denna lag betyder 1. direktivet om marknader för tiv 2014/65/EU 2014 om marknader för finansiella instrument och om ändring av direktiv /92/EG direktiv /61/EU, 2. förordningen om marknader för finansiella instrument: Europa- parlamentets och rådets förord- ning (EU) nr 600/2014 för finansiella instrument och om (EU) nr 648/20125, 3. genomförandeförordningen: (EG) nr X/ZZZZ den X Y ZZZZ om genomförande 5 EUT L 173, , s. 84 (Celex 32014R0600). direktiv /65/EU av finansiella instrument och om änd- ring av direktiv /92/EG och av direktiv /61/EU, (EU) nr 596/2014 bruk (marknadsmissbruksförord- ning) och om upphävande av och rådets direktiv /6/EG och kommis- sionens direktiv /124/EG, 2003/125/EG och 2004/72/EG6, och 5. öppenhetsdirektivet: Europa- parlamentets och rådets direktiv /109/EG av den 15 decem- ber 2004 om harmonisering av insynskraven angående upplys- ningar om emittenter vars värde- papper är upptagna till handel på en reglerad marknad och om änd- ring av direktiv /34/EG, senast ändrad genom Europaparla- mentets och rådets direktiv /50/EU7. 6EUT L 173, , s. 1(Celex 32014R0596). 7Europaparlamentets och rådets direktiv /50/EU av om ändring av och rådets direktiv /109/EG om harmonisering av insynskraven angående upplysningar om emittenter vars värdepapper är upptagna till handel på en reglerad marknad, av och rådets direktiv /71/EG om de prospekt som ska offentliggöras när värdepapper erbjuds till allmänheten eller tas upp till handel och av kommissionens direktiv /14/EG om tillämpningsföreskrifter för vissa bestämmelser i direktiv /109/EG, EUT L 294, 6.11.2013, s. 13–27 (Celex 32013L0050). Definitioner av olika aktörer I denna lag betyder 1. anknutet ombud: en fysisk eller juridisk person som har träffat avtal med ett svenskt värdepappers- institut eller ett utländskt värde- pappersföretag som hör hemma inom EES om att för bara detta instituts eller företags räkning a) marknadsföra investerings- eller sidotjänster, b) ta emot eller vidarebefordra instruktioner eller order avseende investeringstjänster eller finan- siella instrument, c) placera finansiella instru- ment, eller d) tillhandahålla investerings- rådgivning till kund avseende dessa instrument eller tjänster, 2. behörig myndighet: i och i särskilt angivna fall och i övrigt en utländsk myndighet som har behörighet att utöva tillsyn över utländska värdepappersföre- tag och företag som driver en reg- lerad marknad eller annan mot- svarande marknad eller som har behörighet att utöva tillsyn över emittenter vars överlåtbara värde- papper är upptagna till handel på en reglerad marknad, 3. börs: ett svenskt aktiebolag eller en svensk ekonomisk fören- ing som har fått tillstånd enligt denna lag att driva en eller flera 4.clearingdeltagare: den som får delta i clearingverksamheten hos en clearingorganisation, 5.clearingorganisation: ett före- (EU) nr 648/2012 6.emittent: i fråga om aktier aktiebolaget och i fråga om annat finansiellt instrument utgivaren eller utfärdaren av instrumentet, 7.företag i tredjeländer: före- tag som skulle vara värdepappers- företag, om dess huvudkontor eller säte var beläget inom EES, 8.godkänd rapporterings- mekanism (ARM): en person som har tillstånd att för värdepappers- instituts räkning rapportera upp- gifter om transaktioner till behöriga myndigheter eller Europeiska värdepappers- och marknads- myndigheten, 9.godkänt publiceringsarrange- mang (APA): en person aukto- riserad att för värdepappersinstituts räkning publicera rapporter om värdepappershandeln enligt artik- larna 20 och 21 i förordningen om marknader för finansiella instru- ment, 10.handelsplats: en reglerad marknad, en multilateral handels- plattform (MTF) eller en orga- niserad handelsplattform (OTF), 11. handelsplattform: en MTF- plattform eller en OTF-plattform, 12. kreditinstitut: bank, kredit- marknadsföretag och utländskt bank- eller kreditföretag som driver bank- eller finansieringsrörelse från filial i , 13. leverantör av datarappor- teringstjänster: en godkänd rappor- teringsmekanism (ARM), ett god- känt publiceringsarrangemang (APA) eller en tillhandahållare av konsoliderad handelsinformation (CTP), 14. marknadsgarant: en person som på finansiella marknader på fortlöpande basis åtagit sig att handla för egen räkning genom att köpa och sälja finansiella instru- ment med utnyttjande av eget kapi- tal till priser som fastställts av denne, 15. marknadsoperatör: en eller flera personer som driver en eller flera reglerade marknader, MTF-plattform: ett multi- lateralt system som drivs av ett värdepappersinstitut, ett utländskt värdepappersföretag eller en mark- nadsoperatör och som sammanför flera tredjeparters köp- och sälj- intressen i finansiella instrument så att detta leder till ett kontrakt i enlighet med bestämmelserna i denna lag, OTF-plattform: ett multi- lateralt system som inte är en reg- lerad marknad eller en MTF-platt- form, och inom vilket flera tredje- parters köp- och säljintressen i obligationer, strukturerade finan- siella produkter, utsläppsrätter eller derivat kan interagera inom sys- temet så att det leder till ett kon- trakt i enlighet med bestämmel- serna i denna lag, 18.professionell kund: en sådan kund som avses i 9 kap. 2 eller 3 §, 19.reglerad marknad: ett multilateralt system inom EES som drivs eller leds av en marknads- operatör, vilket sammanför eller underlättar sammanförandet av flera tredjeparters köp- och sälj- intressen i finansiella instrument så att detta leder till ett kontrakt i fråga om finansiella instrument upptagna till handel enligt det multilaterala systemets regler eller system, 20.statlig emittent: någon av följande som emitterar skuldinstru- ment: a)Europeiska unionen, b)en medlemsstat, inbegripet förvaltningar, organ eller en sär- skild funktion i medlemsstaten, c)när det gäller en federal med- lemsstat, en delstat i federationen, d)en särskild funktion för flera medlemsstater, e)en internationell finansinsti- tution som etablerats av minst två medlemsstater och vars mål är att ordna finansiering och tillhanda- hålla finansiellt bistånd till de med- lemmar som har eller riskerar att få allvarliga finansieringsproblem, värdepappersinstitut som i en orga- niserad, frekvent, systematisk och väsentlig omfattning handlar för egen räkning när det utför kund- order utanför en reglerad marknad eller en handelsplats utan att ut- nyttja ett multilateralt system, 22. tillhandahållare av konsoli- derad handelsinformation (CTP): en person som har tillstånd för att samla in rapporter om handeln med de finansiella instrument som anges i artiklarna 6, 7, 10, 12, 13, 20 och 21 i förordningen om mark- nader för finansiella instrument från handelsplatser och från ett eller flera APA samt konsolidera rapporterna till ett kontinuerligt elektroniskt informationsflöde med uppgifter om priser och volymer per finansiellt instrument, 23. tillväxtmarknad för små och medelstora företag: en MTF-platt- form som är registrerad som en tillväxtmarknad för små och medelstora företag i enlighet med 11 kap 13 §, 24. utländskt värdepappersföre- tag: ett utländskt företag som i hemlandet har tillstånd att driva 25. värdepappersbolag: svenskt aktiebolag som har fått tillstånd enligt denna lag att driva värdepappersrörelse och som inte är ett bankaktiebolag eller ett kredit- (2004:297) om bank- och finan- sieringsrörelse, 26. värdepapperscentral: värde- papperscentral enligt definitionen i artikel 2.1.1 i och rådets förordning (EU) nr 909/2014 av om förbättrad värdepappers- avveckling i Europeiska unionen och om värdepapperscentraler samt ändring av direktiv /26/EG och 2014/65/EU och förordning (EU) nr 236/20128, 27.värdepappersinstitut: värde- pappersbolag, som har fått tillstånd enligt denna lag att driva värdepappersrörelse och utländska företag som driver värdepappersrörelse från filial i , och 28.värdepappersrörelse: verk- samhet som består i att yrkesmässigt tillhandahålla investeringstjänster eller utföra investeringsverksamhet. Definitioner av olika tjänster och verksamheter I denna lag betyder 1. clearingverksamhet: fortlöp- ande verksamhet som består i att a) på clearingdeltagarnas väg- nar göra avräkningar i fråga om deras förpliktelser att leverera finansiella instrument eller att be- 8 EUT L 257, 28.8.2014, s. 1, Celex 32014R0909. tala i svensk eller utländsk valuta, b) träda in som motpart till både köpare och säljare av finan- siella instrument, eller c) på annat väsentligt sätt an- svara för att förpliktelserna avveck- las genom överförande av likvid eller instrument, 2. handel för egen räkning: handel med utnyttjande av eget kapital som utmynnar i transak- tioner med ett eller flera finan- siella instrument, 3. investeringsrådgivning: till- handahållande av personliga rekommendationer till en kund, i fråga om en eller flera transaktioner som avser finansiella instrument, 4. investeringstjänster och inve- 2 kap. 1 §, i fråga ment som avses i 1 kap. 4 §, 5. portföljförvaltning: ning av värdepapper på diskretio- när basis enligt uppdrag från en- skilda kunder, om dessa portföljer innehåller ett eller flera finansiella instrument, 6. sidotjänster: de tjänster som anges i 2 kap. 2 §, 7. sidoverksamheter: a) för ett värdepappersbolag de verksamheter som anges i 2 kap. 3 och 4 §§ b) för en börs de verksamheter som anges i 13 kap. 12 §, och c) för en clearingorganisation de verksamheter som anges i 20 kap. 7 §, och utförande av order på kun- ders uppdrag: att köpa eller sälja ett eller flera finansiella instru- ment på kunders uppdrag, inbe- gripet ingående av avtal för att sälja finansiella instrument som utfärdats av ett värdepappers- institut eller ett utländskt värde- pappersföretag för utfärdandet av dessa. I denna lag betyder 1.algoritmisk handel: handel med finansiella instrument där en datoralgoritm automatiskt bestämmer enskilda orderpara- metrar med begränsat eller inget mänskligt ingripande, 2.börshandlad fond: en fond där minst en andels- eller aktieklass handlas på minst en handelsplats och med minst en marknadsgarant som vidtar åtgär- der för att säkerställa att andels- eller aktiepriset på handelsplatsen inte i betydande grad skiljer sig från dess substansvärde och, i tillämp- liga fall, från dess preliminära sub- stansvärde, 3.certifikat: certifikat enligt definitionen i artikel 2.1.27 i för- ordningen om marknader för finansiella instrument, 4.direkt elektroniskt tillträde: ett handelsplatsarrangemang där en 9 Senaste lydelse 2014:985. deltagare på en handelsplats ger en person tillåtelse att använda dennes handelskod, så att personen elek- troniskt kan vidarebefordra order avseende ett finansiellt instrument direkt till handelsplatsen, 10. filial: ett avdelnings- 6. filial: ett avdelningskontor kontor med självständig förvalt- ning, varvid även ett utländskt varvid även ett utländskt värde- av flera driftställen i ska flera driftställen i ska an- anses som en enda filial, ses som en enda filial, 13. hemland: det land där ett 7. hemland: det företag har fått tillstånd att driva företag har fått tillstånd att driva sådan verksamhet som avses i sådan verksamhet som avses i 15. kapitalbas: detsamma som 8. kapitalbas: detsamma ning (EU) nr 575/2013 ning (EU) nr 575/2013 för kreditinstitut och värde- för kreditinstitut och värde- 16. koncern: detsamma som i 9. koncern: lagen (2005:551), varvid det som lagen (2005:551), varvid det som även på andra juridiska personer även på andra juridiska personer direkt eller indirekt ägande i ett direkt eller indirekt ägande i ett företag, om innehavet beräknat företag, om innehavet beräknat på det sätt som anges på det sätt som anges i 5 a § 10EUT L 176, 27.6.2013, s. 1 (Celex 32013R0575). 11EUT L 176, 27.6.2013, s. 1 (Celex 32013R0575). mer av kapitalet eller av samtliga röster eller annars möjliggör ett väsentligt inflytande över led- ningen av företaget, mer av kapitalet eller av samtliga röster eller annars möjliggör ett väsentligt inflytande över led- ningen av företaget, 11.likvid marknad: en mark- nad för ett finansiellt instrument eller en klass av finansiella instru- ment, där det ständigt finns be- redda och villiga köpare och säljare, enligt en bedömning utifrån a) den genomsnittliga transak- tionsfrekvensen och transaktions- volymen under ett antal mark- nadsvillkor, b) antalet och typen av mark- nadsaktörer, och c) den genomsnittliga storleken på skillnader mellan köp- och sälj- kurser (spreadar), 12.matchad principalhandel: en transaktion där en mellanhand träder emellan transaktionens köp- are och säljare a) på ett sådant sätt att den under transaktionens utförande aldrig exponeras för marknadsrisk, b) där båda sidor av transak- tionen genomförs , och c) där transaktionen genomförs till ett pris som innebär att mellan- handen inte gör någon vinst eller förlust, förutom tidigare tillkänna- givna arvoden eller avgifter för transaktionen, 13.multilateralt system: ett sys- tem där flera tredjeparters köp- och säljintressen i finansiella instru- ment kan interagera inom systemet, 23. startkapital: det kapital som för värdepappersföretag avses i artikel 4.51 i förordning (EU) nr 575/2013, 14.råvaruderivat: detsamma som i artikel 2.1.30 i förordningen om marknader för finansiella instrument, 15.små och medelstora företag: ett företag som har ett genom- snittligt börsvärde som understeg beräknat på slut- kurser för de tre föregående kalen- deråren, 16.startkapital: det kapital som för värdepappersföretag avses i (EU) nr 575/2013, 17.statspapper: ett skuldinstru- ment som emitteras av en statlig emittent, 18.strukturerad insättning: en insättning enligt definitionen i 2 § 3 lagen (1995:1571) om insätt- ningsgaranti, som måste betalas helt på förfallodagen enligt villkor som innebär att eventuell ränta eller premie ska beräknas utifrån a)ett index eller en kombina- tion av index, med undantag för ränteindex,