prop · H203130 · 2015-05-25 00:00:00 — Finansiella tillgångar och skulder som nettas i balansräkningen eller lyder under nettningsavtal Belopp som inte nettas i balansräkningen Belopp som inte nettas i balansräkningen 1 Övriga instrument i balansräkningen som inte lyder under avtal som tillåter kvittning. Tabellen ovan visar finansiella tillgångar och skulder som presenteras netto i balansräkningen eller som har rättigheter förknippade med rättsligt bindande ramavtal om kvittning eller liknande avtal. Finansiella tillgångar och skulder nettoredovisas i balansräkningen när fonden har en legal rätt att netta under normala affärsförhållanden och i händelse av insolvens, och om det finns en avsikt att erlägga likvid netto eller realisera tillgången och erlägga likvid för skulden . Finansiella tillgångar och skulder som lyder under rättsligt bindande ramavtal om kvittning eller liknande avtal som inte presenteras netto i balansräkningen är arrangemang som vanligtvis träder i laga kraft i händelse av insolvens men inte under normala affärsförhållanden eller arrangemang där fonden inte har intentionen att avveckla positionerna . AP4 Årsredovisning 2014 I78 Vår revisionsberättelse har lämnats För , org. Vi har utfört en revision av årsredovisningen för . Fondens årsredovisning återfinns under huvudrubrikerna Förvaltningsberättelse och Räkenskaper, sid 57-78. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar för årsredovisningen Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta en årsredovisning som ger en rättvisande bild enligt lagen om allmänna pensionsfonder och för den interna kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning som inte innehåller väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel. Vårt ansvar är att uttala oss om årsredovisningen på grundval av vår revision. Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i . Dessa standarder kräver att vi följer yrkesetiska krav samt planerar och utför revisionen för att uppnå rimlig säkerhet att årsredovisningen inte innehåller väsentliga felaktigheter. En revision innefattar att genom olika åtgärder inhämta revisionsbevis om belopp och annan information i årsredovisningen. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i årsredovisningen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel. Vid denna riskbedöm-ning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur fonden upprättar årsredovisningen för att ge en rättvisande bild i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i fondens interna kontroll. En revision innefattar också en utvärdering av ändamålsenligheten i de redovisningsprinciper som har använts och av rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens uppskattningar i redovisningen, liksom en utvärdering av den övergripande presentationen i årsredovis-ningen. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar Utöver vår revision av årsredovisningen har vi även granskat inventeringen av de tillgångar som förvaltar. Vi har också granskat om det finns någon anmärkning i övrigt mot styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för . Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för räkenskapshandlingarna samt för förvaltningen av fondens tillgångar enligt lagen om allmänna pensionsfonder. Vårt ansvar är att med rimlig säkerhet uttala oss om resultatet av vår granskning och inventering av de tillgångar som fonden förvaltar samt om förvaltningen i övrigt på grundval av vår revision. Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i . Som underlag för vårt uttalande om inventeringen av tillgångarna har vi granskat fondens innehavsförteckning samt ett urval av underlagen för denna. Som underlag för vårt uttalande om förvaltningen i övrigt har vi utöver vår revision av årsredovisningen granskat väsentliga beslut, åtgärder och förhållanden i fonden för att kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören har handlat i strid med lagen om allmänna pensionsfonder. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Revisionen har inte givit anledning till anmärkning beträffande inventeringen av tillgångarna eller i övrigt avseende förvaltningen. Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med Lag (2000:192) om allmänna pensionsfonder (AP-fonder) och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av Fjärde AP-fondens finansiella ställning per och av dess finansiella resultat för året enligt lagen om allmänna pensionsfonder. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens övriga delar. Vi tillstyrker därför att resultaträkningen och balansräkningen fastställes. REVISOR Förordnad av regeringen REVISOR Förordnad av regeringen •Co-investering i med EQT VI. Bola- get är en ledande global aktör som tillhandahåller företagsinformation. •Co-investering i med EQT VI. Bolaget är en ledande global tillverkare av hörselhjälpmedel. •Co-investering i Lindorff med fond VIII. Lindorff är ett ledande europeiskt inkasso- företag med huvudkontor i . •Direktinvestering i svenska . Bola- get är världsledande inom så kallad eye tracking, en teknik som gör att datorn kan avgöra exakt var man tittar. •Co-investering i med HgCapital. är en av ledande leverantörer av programvara och tjänster för ekonomisk administration. är en ledande leverantör av utrustning för barnsäkerhet i bilar. •Försäljning av Unfors RaySafe till . Unfors RaySafe har en världsledande position på marknaden för kvalitetssäkring av röntgenutrustning. •Utfästelse till ny fond: Bridgepoint •Utfästelse till be ntliga fonder: Cubera och Northzone •AP6 har genomfört sin första klimatanalys, som syftar till att beräkna omfattningen av de koldioxid- utsläpp AP6 nansierar genom sina investeringar. Av praktiska skäl omfattar analysen av portföljens värde. Med beaktande av detta är be- dömningen att de mest koldioxidintensiva företagen i portföljen likväl fångas upp. Resultatet indikerar att AP6:s portfölj är mindre koldioxidintensiv än motsvarande investering i jäm- förelseindex. Uppskattade utsläpp per investerad krona bedöms vara cirka en tredjedel lägre än för motsvarande investering enligt indexet MSCI World. •Rekrytering av specialistkompetens i syfte att ytter- ligare utveckla arbetet med hållbarhet i portföljen, både hos direktinvesteringar och fondinvesteringar. •AP6 har tagit fram en egen modell för att mäta fondbolagens arbete med hållbarhet. •AP6 nominerades till hållbarhetspris vid Responsible Investor Reporting Awards 2014 i . •Genom rekrytering av investment director till direkt- investeringar och fondanalytiker till fondinvestering- ar, förstärks investeringsorganisationen ytterligare. Nettoresultat noterade aktier och andelar Nettoresultat onoterade aktier och andelar Övriga nansiella intäkter och kostnader Aktier och andelar i noterade bolag och fonder Aktier och andelar i onoterade bolag och fonder Fordringar och andra tillgångar Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Summa fordringar och andra tillgångar SUMMA FONDKAPITAL OCH SKULDER Åtagande - utfäst, ännu ej utbetalat kapital Alla siffror anges i om inget annat anges. (AP6) följer det regelverk som nns i Lagen (2000:193) om . Denna lag trädde i kraft . Årsredovisningen har upprättats enligt god redovisningssed. Till följd av den lag som styr AP6, ska samtliga placeringar värde- ras till verkligt värde i AP6:s redovisning. Det har inte skett några förändringar i AP6:s redovisningsprinciper . IFRS är ett regelverk som är internationellt accepterat och AP6 utvärderar därför löpande de förändringar som sker på detta om- råde. Det ska dock poängteras att det inte nns någon möjlighet för AP6 att följa IFRS fullt ut då AP6 enligt lag inte ska upprätta någon koncernredovisning. Som en konsekvens härav så måste AP6 för varje enskild standard avgöra vad som är tillämpligt och därefter bedöma vilka uppgifter som ska presenteras för att en extern läsare ska få en rättvisande bild som årsredovis- ningen ska hållas överskådlig. Bedömningen är att årets resultat för AP6 i all väsentlighet överensstämmer med IFRS. AP6 är en myndighet och således ingen juridisk person och därmed inte heller att anse som ett moderföretag. Redovisning och värdering av onoterade värdepapper AP6 värderar samtliga innehav löpande till verkligt värde och använder IPEVs (and , ) riktlinjer som ramverk vid värderingen. Principiellt innebär detta att innehaven ska redovisas till verkligt värde. Det ska noteras att det inte är ett krav att följa dessa regler men då de är internationellt acceptera- de samt överensstämmer med hur övriga AP-fonder värderar sina onoterade innehav så har AP6 valt att följa dessa principer. I an- slutning till årsbokslutet genomför AP6 en värdering av respektive bolag inom respektive portfölj. Tyngdpunkten läggs dock på de bolag som har materiella värden i relation till den totala portföljen. Värdering av onoterade innehav innehåller ett stort mått av be- dömning varmed förändringar av gjorda antaganden kan påverka resultatet väsentligt. I varje enskilt fall försöker AP6 avgöra vilken kombination av värderingsmetoder som är bäst lämpad i syfte att visa investeringens verkliga värde. Följande värderingsmetoder används: Pris enligt senaste investeringsrundan AP6 har investeringar där det föreligger tredjeparts transaktioner. Om sådana transaktioner skett under räkenskapsåret så utgör detta en viktig del vid värderingen. Beaktas görs även de emissio- ner där endast be ntlig ägarkrets deltar (så kallade internrundor). I de fall där internrundor indikerar en nedvärdering görs en mer de- taljerade analys och om det är så att bolaget försökt få in extern part men misslyckats så kan detta indikera att intresset för bolaget är mycket litet. I dessa fall övervägs en nedvärdering av innehavet. I samtliga fall beaktas händelser som inträffat mellan tidpunkten för transaktionen och rapporteringstillfället. Denna metod utgår från att värdera bolaget baserat på ett diskon- terat framtida löpande kassa öde. Avdrag görs därefter av aktuell räntebärande nettoskuld. De framtida ödena nuvärdesberäknas baserat på en riskjusterad kalkylränta. Det avkastningskrav som används i modellen och därmed på investeringen ska motsvara genomsnittlig förväntad avkastning på marknaden för en portfölj med motsvarande risknivå och tidshorisont. I de fall som investe- ringen vid värderingstillfället ännu inte påvisar ett positivt kassa-öde och det inte nns en gjord alternativ värdering med ett mer rättvisande värde, görs en mer försiktig bedömning av bolagets värde. Investeringens verkliga värde motsvarar då oftast dess anskaffningsvärde eller lägre. Denna metod lämpar sig väl för företag där värdena främst utgörs av bolagets nettotillgångar. AP6 använder denna metod vid värde- ringen av nans samt Fastighetsaktiebolaget . För dessa bolag ger metoden en stabil och i nuvaran- de marknadsklimat också en försiktig marknadsvärdering. Denna värderingsmetod är vanligast förekommande och baseras ring är traditionellt sett enklare att genomföra på mognare bolag då det oftast nns er noterade referensobjekt (peergroups) att tillgå. För enstaka mindre bolag kan det vara svårt att nna lämp- liga referensobjekt för en multipelvärdering. Detta föranleder ofta en mer försiktig värdering som istället baseras på ett diskonterat kassa öde alternativt priset enligt senaste investeringsrundan. Som en del av AP6:s värderingsprocess stresstestas investe- ringarna i syftet att visa påverkan på värderingsintervallet vid olika scenarier. Visar investeringen stor volatilitet så gör AP6 en mer restriktiv bedömning av värdet. Omvärderingar av onoterade innehav redovisas under rubriken onoterade aktier och andelar i resultaträkningen och speci ceras även i not 3. Före- ligger däremot en stadigvarande och väsentlig värdeminskning (t ex konkurs) så görs en nedskrivning och då oftast med hela det investerade beloppet. Denna nedskrivning redovisas under rubri- ken Nettoresultat onoterade aktier och andelar i resultaträkningen och speci ceras även i not 3. Värderingar av innehav i fonder som investerar i onoterade företag baseras främst på erhållna värderingar per från respektive fond. För de innehav där AP6 ännu ej har erhållit värderingar som beaktat utvecklingen så har senast erhållna värdering justerats för faktiska transaktioner. Köp och försäljning av nansiella instrument redovisas på affärsdagen. Konvertibla lån ingår i posten Aktier och andelar i onoterade bolag och fonder och redovisas till upplupet anskaffningsvärde. Med anskaffningsvärde på fond avses alla utbetalningar som gjorts, exklusive externa förvaltningskostnader (vilka nedvärderas), för kvarvarande portföljbolag. Värdeförändringar på onoterade värdepapper, såväl realise- rade som orealiserade, redovisas över resultaträkningen och ingår i årets resultat. Det realiserade resultatet består av skillnaden mellan försäljningsintäkt och bokfört värde vid avyttringstidpunkten. I det realiserade resultatet ingår också nedskrivningar av bokförda värden vilket kan uppkomma vid exempelvis en konkurs. AP6 hanterar vissa investeringar genom renodlade så kallade holding- bolag. För att ge en rättvisande bild av verksamheten så redovisas en försäljning av holdingbolagets investering som realiserad hos AP6. Försäljningsbeloppet reducerat med anskaffningsvärdet på investeringen utgör således det realiserade resultatet. Därefter värderas holdingbolaget till substansvärdet varmed värdet minskar successivt med de utdelningar som avser försäljningslikviden. För att inte redovisa vinsten vid försäljning av investeringen två gånger så redovisas dessa utdelningar endast över balansräkningen. Redovisning och värdering av noterade värdepapper De tillgångar i vilka fondmedel placerats upptas i årsredovisningen till verkligt värde. Det verkliga värdet baseras på noterade priser vid marknadens stängning på årets sista handelsdag. Transaktioner som avser av- ista, options-, termins- och swapavtal redovisas då de väsentliga riskerna och rättigheterna övergår mellan parterna, det vill säga på affärsdagen. Denna princip omfattar transaktioner på penning- och obligationsmarknaden samt aktiemarknaden. Anskaffningsvärdet på aktier och övriga värdepapper inklude- rar courtage och andra direkta kostnader i samband med köpet. Vid beräkning av realisationsvinster och -förluster har genom- snittsmetoden använts. Värdering sker i första hand till senaste betalkurs under årets sista handelsdag. Om det vid särskilda förhållanden på viss marknad bedöms att slutkursen (betalkurs) inte är representativ kan kurs ligga till grund för beräkning av det verkliga värdet. Positioner i derivatinstrument värderas till verkligt värde där värdeförändringar redovisas i resultaträkningen tillsammans med underliggande tillgångsslag. Värdeförändringar, såväl realiserade som orealiserade, redovi- sas över resultaträkningen och ingår i årets resultat. Med realisationsresultat menas skillnaden mellan försäljnings- intäkt och anskaffningskostnad. Realisationsresultat avser resul- tat som uppkommit vid försäljning av tillgångar. Redovisning och värdering av räntebärande värdepapper Omfattningen av placeringar i räntebärande värdepapper varierar i takt med förändringen i fondens likviditetsreserv där storleken beror på köp och försäljning av innehav. Vid köp av räntebärande värdepapper redovisas tillgången i balansräkningen under posten övriga räntebärande värdepapper. Finns det vid anskaffningstill- fället en upplupen ränta så redovisas denna som en upplupen För samtliga räntebärande värdepapper som AP6 investerar i, bortsett från rena kontoplaceringar typ deposits, nns noterade kurser att tillgå. Då AP6:s samtliga tillgångar ska marknadsvär- deras redovisas förändringen av marknadsvärdet i resultatet för noterade tillgångar och speci ceras i not 2. -kostnader netto och speci ceras i not 4. AP6:s förvaltningskostnader delas upp på externa respektive interna förvaltningskostnader samt gemensamma kostnader. Externa förvaltningskostnader som avser förvaltningsavgifter för noterade innehav, redovisas som en löpande kostnad över resul- taträkningen. Den förvaltningsavgift som betalas till de fonder som investerar i onoterade företag redovisas som en del av an- skaffningskostnaden för respektive fond. Aktiverade förvaltnings- avgifter nedvärderas på bokslutsdagen. Vid utgången av 2014 har samtliga aktiverade förvaltningsavgifter nedvärderats till noll kronor. Inom företagsinvesteringar aktiveras förvaltningskostnader, men nedvärderas däremot endast om de inte ryms inom ramen för verkligt värde. Externa kostnader som uppkommer i samband med köp av bolag aktiveras. Förekommer förvärvsprocesser över ett bokslut så har kostnaderna för dessa aktiverats såtillvida det bedöms som sannolikt att investeringen kommer att genomföras. Interna förvaltningskostnader, som främst avser kostnader för AP6:s egen personal som arbetar inom investeringsverksamheten, kostnadsförs löpande tillsammans med gemensamma kostnader som främst avser personalkostnader för vd och gemen-samma specialistfunktioner samt kostnader för lokaler, IT och allmänna kontorsomkostnader. Interna och externa förvaltningskostnader särredovisas i not 6. Prestationsbaserade ersättningar ingår ej i externa förvalt- ningskostnader utan reducerar realisationsresultatet för den tillgång som förvaltats. Koncernredovisning har ej upprättats då aktier och andelar i dotter- bolag ska värderas till verkligt värde. AP6 är en myndighet och således ingen juridisk person och därmed inte heller ett moderföretag. Fordringar upptas till det belopp som de beräknas in yta till. Skulder värderas till upplupet anskaffningsvärde. Inventarie- anskaffningar kostnadsförs löpande. Realiserat respektive orealiserat resultat redovisas netto i resultaträkningen. Bruttovärden anges i not. AP6 är befriad från inkomstskatt och verksamheten är inte momspliktig. Däremot förvärvsbeskattas AP6 avseende utändska varor och tjänster. Ingående moms får inte lyftas, utan utgör en kostnad i verksamheten. Fondkapitalet består av grundkapital och balanserade vinst- medel. Grundkapitalet består av en överföring från de tidigare 1:a–3:e Fondstyrelserna samt som återstod från av- vecklingsstyrelsen för Fond 92–94. På AP6 åligger inga krav på inbetalningar till eller utbetalningar från pensionssystemet. Vid en investering i en private equity-fond görs en avtalsmässig utfästelse att investera ett visst kapital. Kapitalet investeras efter hand och utbetalningen görs i takt med investeringarna. Skillna- den mellan utfäst kapital och utbetalat kapital, med tillägg av eventuellt återinvesteringsbart belopp, åter nns som ett åtagande under Poster inom linjen. Not 2 Nettoresultat noterade aktier och andelar Not 5 Övriga ﬁnansiella intäkter och kostnader Not 3 Nettoresultat onoterade aktier och andelar Återföring av tidigare bokförda värdeför- ändringar avseende avyttrade innehav – Övriga externa tjänster Återföring av tidigare bokförda värdeför- ändringar avseende nedskrivna innehav Årets värdeförändring på orealiserade Inga prestationsbaserade kostnader har utgått (under 2013 var motsvarande siffra ). Externa förvaltningskostnader hänförliga till innehav i onote- rade fonder och företag uppgår till (130) respektive (7) och aktiveras löpande som en del av anskaffnings- kostnaden för respektive fond. Vid utgången av året har dock samtliga aktiverade förvaltningskostnader nedvärderats till noll Nedvärderingen ingår i det orealiserade resultatet. Not 4 Ränteintäkter/-kostnader, netto Ränteintäkter/-kostnader, netto Not 7 Gemensamma kostnader I gemensamma personalkostnader ingår kostnader för vd och organisation för affärssupport. I förvaltningskostnader ingår ersättningar till revisionsföretag med: Regeringens riktlinjer för anställningsvillkor för ledande befattningshavare gav regeringen ut nya riktlinjer för anställningsvillkor för ledande befattningshavare i AP-fonderna. Riktlinjerna omfattar bland annat borttagande av rörliga ersättningar, begränsningar i pensionsförmåner samt reglering av pensionsålder. Riktlinjerna omfattar även övriga anställda med undantaget att det är möjligt att utge rörlig ersättning till anställda förutom ledande befattnings- havare, detta tillämpas dock inte av AP6 som inte har några rörliga ersättningar. Som ledande befattningshavare de nieras befattningshavare som ingår i AP6:s ledningsgrupp. Styrelsens riktlinjer för anställningsvillkor för ledande befattningshavare och övriga anställda på AP6 nns publicerad på . Tillämpade regler för ersättningar och förmåner Styrelsen beslutar om den totala årliga lönejusteringen samt even- tuell rörlig ersättning. har en jämförelse av ersättningar genomförts mot jämförbara institut, företag och fonder. Styrelsen bedömer, baserat på denna jämförelse, att ersättningar och för- måner till AP6:s ledande befattningshavare och övriga anställda är rimliga, måttfulla och konkurrenskraftiga. Jämförelsen nns redovisad på sidan 36 och på . Samtliga anställda omfattas av kollektivavtal mellan Bank- Lön, arvoden och förmåner till styrelse, vd, övriga ledande befatt- ningshavare samt övriga anställda framgår av tabellen på sidan 49. Ersättning till ledande befattningshavare särredovisas under egen rubrik. Ledningsgruppen, inklusive vd, har rätt till pension och årliga premiebetalningar har gjorts med ett belopp motsvarande av pensionsgrundande lön. AP6 har inte något åtagande om framtida pension och pensionsvillkor. Anställningsvillkor förhandlas individuellt. Vid uppsägning från AP6:s sida tillämpas en uppsägningstid med oförändrad lön och övriga förmåner. Enligt styrelsens riktlinjer kan befattningshavaren få avgångsvederlag motsvarande högst 18 månadslöner, men AP6:s policy är avgångsvederlag motsvaran- de högst sex månadslöner. Undantag från denna policy kan bestå av äldre ingångna avtal. Avgångsvederlaget utbetalas och utgörs av den fasta månadslönen utan tillägg för förmåner. Reducering sker för annan ersättning som erhålls som avgångsvederlaget utbetalas. AP6 har inte något incitamentsprogram, vare sig för ledande befattningshavare eller för övriga anställda. Beslut om arvoden och ersättningar Styrelsearvoden fastställs av regeringen. Ersättningen uppgår till för ordföranden, till vice ordföranden och till övriga ledamöter. Utöver styrelsearvoden har ingen ersättning betalats till . Styrelsen fastställer verkställande direktörens lön och personalens generella löneutveckling samt eventuellt incitaments- program. Något sådant nns dock inte hos AP6. utbetald ersättning till styrelseledamöter särredovisas enligt följande; , Per , , och . Ersättning till ledande befattningshavare Löner och ersättningar, pensionskostnad samt övriga förmåner ska enligt regeringens riktlinjer särredovisas också för andra ledande befattningshavare än vd. Som ledande befattningshavare särredovisas vd och övriga ledningsgruppen vid utgången av 2014; , , , , , Totalt utbetalda löner och ersättningar särredovisas i nämnda ordning enligt följande: , , , , , och . Pensioner exklusive löneskatt särredovisas enligt följande: , , , , Utöver lön, andra ersättningar och pension har förmåner erhållits enligt följande: 492, 14 640, 11 956, 10 220, 21 908, 492 och . (2013 en person sju mån) Sociala kostnader inkl löneskatt Finansiella tillgångar och skulder per kategori Not 10 Aktier och andelar i noterade bolag och fonder Röstandel, % Marknadsvärde, MSEK Not 11 Aktier och andelar i onoterade bolag och fonder