prop · H103130 · 2014-05-26 00:00:00 — rISK mÄTTSOm VALUeATrISKFÖr Ap3S pOrTFÖLj Fondens innehav är exponerade mot marknads- och kreditrisker vilka kan innebära värdeförändringar när t ex aktiekurser, räntor, kreditspreadar och valutakurser förändras. AP3 använder Value at Risk (VaR) för att aggregera risk över samtliga risktyper. Per uppgick fondens risk mätt som VaR för totalportföljen till 1 219 (1 025) mkr. AP3 beräknar VaR med 95 procents konfidensintervall och en tidshorisont . Det innebär att av 20 bör de negativa värdeförändringarna i portföljen inte vara större än VaR förutsatt att marknadsförhållandena följer historiska mönster. AP3 baserar VaR-beräkningarna på historiska marknadsdata för en period i tiden. Den historiska datan viktas exponentiellt, dvs de senaste 80 dagarnas marknadshändelser dominerar beräkningarna. Beräkningsmetoden som används är , en slumpmässig simulering av värdeförändringar baserat på historiska data. I tabellen visas också VaR per där den historiska datan är likaviktad, dvs väger lika tungt i beräkningen. Fondens risk mätt som VaR har varierat mellan 710 (956) mkr och 2 221 (2203)mkrunderåret.Skillnadernairisknivåförklarasfrämstavförändradmarknadsvolatilitetochmindreavförändringaravportföljenssammansättning. TabellenovanvisarhögstaochlägstanivåpåVaRsamtriskenigenomsnittoch vid slutet av året för AP3s portfölj. På sid 30 visas riskexponeringen fördelad på AP3sriskklasser. dAgLIg VALUe AT rISK (VAr)FÖr Ap3S pOrTFÖLj2013 Exponentiellt viktad historiska data Känslighetsmått av enkla slag kan användas för att få en förståelse för vilken resultatpåverkan en viss prisförändring skulle få baserat på utestående positioner i olikatillgångsslag.Omsamtligaaktiekurserskulleförändrasmed5procentskulle det medföra en värdeförändring av AP3s aktieportfölj på 8 527 (8 121) mkr. En förändring av samtliga räntor , ett s k parallellskifte av räntekurvan, skulle medföra en värdeförändring på 2 364 (2 644) mkr. På samma sätt skulle en förändring av samtliga valutakurser mot kronan på resultera i en värdeförändring på 1 891 (2 667) mkr. Känslighetsmåtten innehåller ingen bedömning av sannolikheten för att något ska inträffa och tar inte hänsyn till hur olika tillgångar rör sig i förhållande till varandra, s k korrelation. eNKLA KÄNSLIgHeTSmåTT FÖr Ap3S pOrTFÖLj31deC2013 Kreditrisken i AP3s portfölj för räntebärande fordringar och derivat kan beskrivas genom att titta på fördelningen av exponering per ratingkategori. Tabellen nedan visar att 78 (73) procent av fondens kreditriskexponering avser motparter med en rating från Aaa till Aa enligt kreditvärderingsinstitutet . Kreditriskexponeringen minskas avseende t ex repor och derivat genom att AP3 erhåller säkerheter motsvarande hela eller del av den fordran som AP3 har på motparten. 1Inkluderarplaceringarinoteraderäntebärandevärdepapper,depositionerochrepor,icke clearadederivatdärAP3harenfordranpåmotpartensamtåterinvesteringaverhållna kontantsäkerheterrelateradetillvärdepappersutlåning.Dåtabellenendastvisarexponering Fondens likviditetsrisk begränsas bland annat genom kravet i AP-fondslagen avseende att AP-fonderna måste hålla av fondkapitalet i räntebärande fordringar med låg kredit- och likviditetsrisk. har fondens andel i snitt legat på 32,1 (32,5) procent. Tredje Ap-FONdeN 2013 | 47 STyreLSeNS,AP3sxxxxxxxxxxxxVdS OCH reVISOrerNAS UNderSKrIFTer , ordförande ,viceordförande ElisabethUnell KerstinHessius,verkställandedirektör 48 | TredjeAp-FONdeN 2013 för Tredje Ap-fonden,organisationsnummer802014-4120 ViharutförtenrevisionavårsredovisningenförTredjeAP- fondenför2013.Fondensårsredovisningingåridentryckta versionenavdettadokumentpåsidorna28-48. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar för årsredovisningen Detärstyrelsenochverkställandedirektörensomharansvaretförattupprättaenårsredovisningsomgerenrättvisande bildenligtlagenomallmännapensionsfonderochförden internakontrollsomstyrelsenochverkställandedirektören bedömerärnödvändigförattupprättaenårsredovisning sominteinnehållerväsentligafelaktigheter,varesigdessa berorpåoegentligheterellerpåfel. Vårtansvarärattuttalaossomårsredovisningenpågrundvalavvårrevision.ViharutförtrevisionenenligtInternational StandardsonAuditingochgodrevisionssediSverige.Dessa standarderkräverattviföljeryrkesetiskakravsamtplanerar ochutförrevisionenförattuppnårimligsäkerhetattårsredovisningeninteinnehållerväsentligafelaktigheter. Enrevisioninnefattarattgenomolikaåtgärderinhämta revisionsbevisombeloppochannaninformationiårsredovisningen.Revisornväljervilkaåtgärdersomskautföras, blandannatgenomattbedömariskernaförväsentliga felaktigheteriårsredovisningen,varesigdessaberorpå oegentligheterellerpåfel.Viddennariskbedömningbeaktar revisorndedelaravdeninternakontrollensomärrelevanta förhurfondenupprättarårsredovisningenförattgeen rättvisandebildisyfteattutformagranskningsåtgärdersom ärändamålsenligamedhänsyntillomständigheterna,men inteisyfteattgöraettuttalandeomeffektivitetenifondens internakontroll.Enrevisioninnefattarocksåenutvärdering avändamålsenlighetenideredovisningsprincipersomhar använtsochavrimlighetenistyrelsensochverkställande direktörensuppskattningariredovisningen,liksomen utvärderingavdenövergripandepresentationeniårsredovisningen. Enligtvåruppfattningharårsredovisningenupprättatsi enlighetmedLag(2000:192)omallmännapensionsfonder (AP-fonder)ochgereniallaväsentligaavseendenrättvisande bildav TredjeAP-fondensfinansiellaställningperden31 december2013ochavdessfinansiellaresultatföråretenligt lagenomallmännapensionsfonder.Förvaltningsberättelsen ärförenligmedårsredovisningensövrigadelar. rapport om andra krav enligt lagar och författningar Viharocksågranskatomdetfinnsnågonanmärkningiövrigt motstyrelsensochverkställandedirektörensförvaltningför TredjeAP-fondenför2013. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Detärstyrelsenochverkställandedirektörensomharansvaret förräkenskapshandlingarnasamtförförvaltningenavfondens tillgångarenligtlagenomallmännapensionsfonder. Vårtansvarärattmedrimligsäkerhetuttalaossomresultatet avvårgranskningochinventeringenavdetillgångarsom fondenförvaltarsamtomförvaltningeniövrigtpågrundval avvårrevision.Viharutförtrevisionenenligtgodrevisionssed iSverige. Somunderlagförvårtuttalandeomförvaltningeniövrigt harviutövervårrevisionavårsredovisningengranskatväsent liga beslut,åtgärderochförhållandenifondenförattkunnabedöma omnågonstyrelseledamotellerverkställandedirektörenhar handlatistridmedlagenomallmännapensionsfonder. TredjeAp-FONdeN 2013 | 49 Fondkapitalet ökade till 260 (230) miljarder kronor. betalade (AP4) ut 6,9 (3,8) miljarder kronor netto från fondkapitalet för att bidra till att täcka underskottet mellan ut- och inbetalningar i pensionssystemet. miljarder kronor i fondkapital Totalavkastningen efter kostnader uppgick till 16,4 (11,2) procent. AP4 gynnades av sin höga aktieandel. Totalavkastningen före kostnader uppgick till 16,5 (11,3) procent. 5,9 procents real genomsnittlig avkastning på tio år AP4 har genererat en årlig nominell avkastning efter kostnader om i genomsnitt , vilket i reala termer (inflationsjusterat) motsvarar . Det överträffar styrelsens reala avkastningskrav om och är väsentligt bättre än inkomstindex. Sedan starten uppgår den reala avkastningen till i genomsnitt. Den aktiva avkastningen överträffade jämförelseindex med 0,5 (1,0) procentenheter före kostnader, vilket motsvarar 0,9 (1,8) miljarder kronor. i totalavkastning efter kostnader 10 halvår i följd med en bättre avkastning än index Årets resultat uppgick till 37,0 (23,4) miljarder kronor, vilket är AP4:s bästa resultat i kronor räknat sedan starten . Förvaltningskostnadsandelen, exklusive provisionskostnader, uppgick i årstakt till 0,08 (0,08) procent. Inklusive provisionskostnader uppgick andelen till 0,11 (0,10) procent. Förvaltningskostnaderna inklusive provisionskostnader uppgick till 277 (218) . Valutaexponeringen var 28,6 (27,7) procent vid årets utgång miljarder kronor i aktivt resultattillskott från nya strategiska förvaltningen miljarder kronor i resultat Nettoresultat, noterade aktier och andelar Nettoresultat, onoterade aktier och andelar Nettoresultat, räntebärande tillgångar Aktier och andelar, noterade Aktier och andelar, onoterade Obligationer och andra räntebärande tillgångar Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Förutbetalda intäkter och upplupna kostnader SUMMA SKULDER OCH FONDKAPITAL Ställda panter, ansvarsförbindelser och åtaganden Noter till resultat- och balansräkning , organisationsnummer , är en av buffertfonderna inom det svenska pensionssystemet med säte i . Årsredovisning för har godkänts av styrelsen . Resultaträkning och balansräkning ska fastställas av regeringen. Enligt lagen (2000:192) om allmänna pensionsfonder ska årsredovisningen upprättas med tillämpning av god redovisningssed, varvid de tillgångar som fondmedlen placerats i ska upptas till marknadsvärdet. Med denna utgångspunkt har Första till Fjärde AP- fonderna utarbetat gemensamma redovisnings- och värderingsprinciper vilka har tillämpats och sammanfattas nedan. Redovisnings- och värderingsprinciperna är oförändrade mot föregående år. Beträffande översyn av fastställandet av verkligt värde för onoterade fastighetsaktier se nedan under avsnittet, Onoterade aktier och andelar. Fondernas redovisnings- och värderingsprinciper anpassas successivt till den internationella redovisningsstandarden, IFRS. Eftersom IFRS är under omfattande omarbetning, har anpassningen inriktats mot informationskrav enligt IFRS 7 och IFRS 13. En fullständig anpassning till IFRS skulle inte väsentligt påverka redovisat resultat och kapital. Mot nu gällande IFRS är enda större skillnaden att koncernredovisning och kassaflödesanalys inte upprättas. Transaktioner i värdepapper och derivatinstrument på penning- och obligationsmarknaden, aktiemarknaden och valutamarknaden redovisas i balansräkningen per affärsdagen, det vill säga då de väsentliga rättigheterna och därmed riskerna övergår mellan parterna. Fordran på eller skulden till motparten mellan affärsdag och likviddag redovisas under övriga tillgångar respektive övriga skulder. Övriga transaktioner, framför allt transaktioner avseende onoterade aktier, redovisas i balansräkningen per likviddagen, vilket överensstämmer med marknadspraxis. Nettoredovisning tillämpas för fondlikvider, repor och derivatinstrument i de fall det finns en legal rätt att kvitta transaktionerna och om avsikten är att avveckla dem . Omräkning av utländsk valuta Transaktioner i utländsk valuta omräknas till svenska kronor med den valutakurs som gäller på transaktionsdagen. På balansdagen räknas tillgångar och skulder i utländsk valuta om till svenska kronor till balansdagens valutakurser. Värdeförändringar på tillgångar och skulder i utländsk valuta uppdelas i en del som är hänförlig till värdeförändringen av tillgången eller skulden i lokal valuta och en del som är orsakad av valutakursförändringen. Valutakursresultat som uppstår vid förändring av valutakurs redovisas i resultaträkningen på raden Nettoresultat, valutakursförändringar. Aktier i dotterbolag/intressebolag Enligt lagen om allmänna pensionsfonder upptas aktier i dotterbolag/intressebolag till verkligt värde. Verkligt värde bestäms enligt samma metoder som tillämpas för onoterade aktier och andelar. Krav på att upprätta koncernredovisning föreligger inte. Värdering av finansiella instrument Fondens samtliga placeringar värderas till verkligt värde varvid såväl realiserade som orealiserade värdeförändringar redovisas i resultaträkningen. I raderna Nettoresultat per tillgångsslag ingår således såväl realiserade som orealiserade resultat. I de fall hänvisning nedan sker till vald indexleverantör, se ordlistan sidan 82- 83 i årsredovisningen för information kring aktuella index. Nedan beskrivs hur verkligt värde fastställs för fondens olika placeringar. Noterade aktier och andelar För aktier och andelar som är upptagna till handel vid en reglerad marknad eller handelsplattform, bestäms verkligt värde utifrån balansdagens officiella marknadsnotering enligt fondens valda indexleverantör, oftast genomsnittskurs. Innehav som inte ingår i index värderas till noterade priser observerbara i en aktiv marknad. Erlagda courtagekostnader resultatförs under nettoresultat noterade aktier. Onoterade aktier och andelar För aktier och andelar som inte är upptagna till handel vid en reglerad marknad eller handelsplattform, bestäms verkligt värde baserat på värdering erhållen från motparten eller annan extern part. Värderingen uppdateras då ny värdering erhållits och justeras för eventuella kassaflöden fram till bokslutstillfället. I de fall fonden på goda grunder bedömer att värderingen är felaktig sker en justering av erhållen värdering. Värderingen avseende onoterade andelar följer IPEV:s (Capital Valuation Guidelines) principer eller likvärdiga värderingsprinciper och ska i första hand vara baserat på transaktioner med tredje part, men även andra värderingsmetoder kan användas. Värdering avseende onoterade fastighetsaktier baseras på en värdering enligt substansvärdemetoden i den mån aktien inte varit föremål för transaktioner på en andrahandsmarknad. En metodutveckling för värdering av innehav i onoterade fastighetsbolag har skett i syfte att säkerställa värdering till verkligt värde. värderas därmed uppskjutna skatteskulder till ett värde som används vid fastighetstransaktioner vilket skiljer sig mot den värdering som sker i redovisningen hos fastighetsbolagen. Den ändrade metoden för att beräkna verkligt värde har påverkat årets resultat, se vidare not Nettoresultat Onoterade aktier och andelar. Obligationer och andra räntebärande tillgångar För obligationer och andra räntebärande tillgångar bestäms verkligt värde utifrån balansdagens officiella marknadsnotering (oftast köpkurs) enligt fondens valda indexleverantör. Innehav som inte ingår i index värderas till noterade priser observerbara i en aktiv marknad. I de fall instrumenten inte handlas på en aktiv marknad och tillförlitliga marknadspriser inte finns att tillgå värderas instrumentet med hjälp av allmänt vedertagna värderingsmodeller som innebär att kassaflöden diskonteras till relevant värderingskurva. Som ränteintäkt redovisas ränta beräknad enligt effektivräntemetoden baserat på upplupet anskaffningsvärde. Det upplupna anskaffningsvärdet är det diskonterade nuvärdet av framtida betalningar, där diskonteringsräntan utgörs av den effektiva räntan vid anskaffningstidpunkten. Detta innebär att förvärvade över- och undervärden periodiseras under återstående löptid eller till nästa räntejusteringstillfälle och ingår i redovisad ränteintäkt. För derivatinstrument bestäms verkligt värde baserat på noteringar . I de fall instrumenten inte handlas på en aktiv marknad och tillförlitliga marknadspriser inte finns att tillgå, värderas instrumentet med hjälp av allmänt vedertagna värderingsmodeller där indata utgörs av observerbara marknadsdata. Derivatkontrakt med positivt verkligt värde per balansdagen redovisas som tillgångar medan kontrakt med negativt verkligt värde redovisas som skulder. Skillnaden mellan terminskurs och avistakurs för valutaterminer periodiseras linjärt över terminskontraktets löptid och redovisas som ränta. Vid äkta återköpstransaktion, så kallad repa, redovisas såld tillgång fortsatt i balansräkningen och erhållen likvid redovisas som skuld. Det sålda värdepappret redovisas som ställd pant inom linjen i balansräkningen. Skillnaden mellan likvid i avistaledet och terminsledet periodiseras över löptiden och redovisas som ränta. Utlånade värdepapper redovisas i balansräkningen till verkligt värde medan erhållen ersättning för utlåningen redovisas som ränteintäkt i resultaträkningen. Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper kan bestå av värdepapper och/eller kontanter. I de fall har rätt att förfoga över erhållen kontantsäkerhet redovisas denna i balansräkningen som en tillgång och en motsvarande skuld. I övriga fall redovisas den erhållna säkerheten inte i balansräkningen utan anges separat underrubrikenStälldapanter,ansvarsförbindelser ochåtaganden.Underdennarubrikredovisasävenvärdetav utlånade värdepapper, samt säkerheter för dessa. Poster som redovisas direkt mot fondkapitalet In- och utbetalningar som har skett mot pensionssystemet redovisas direkt mot fondkapitalet. Provisionskostnader redovisas i resultaträkningen som en avdragspost under rörelsens intäkter. De utgörs av direkta transaktionskostnader såsom depåbanksarvoden och fasta arvoden till externa förvaltare samt fasta avgifter för noterade fonder. Prestationsbaserade arvoden, som utgår när förvaltare uppnår en avkastning utöver överenskommen nivå där vinstdelning tillämpas, redovisas som avgående post under nettoresultat för aktuellt tillgångsslag i resultaträkningen. Förvaltararvoden för onoterade aktier och andelar, för vilka återbetalning medges före vinstdelning och där återbetalning bedöms som sannolik, redovisas som anskaffningskostnad och kommer därmed ingå i det orealiserade resultatet. I övriga fall redovisas de som provisionskostnader. Samtliga förvaltningskostnader, exklusive courtage, arvoden till externa förvaltare och depåbanksarvoden, redovisas under rörelsens kostnader. Investeringar i inventarier samt egenutvecklad och förvärvad programvara kostnadsförs i normalfallet löpande. är befriad från all inkomstskatt vid placeringar i . Skatt på utdelningar och kupongskatter som påföres i vissa länder nettoredovisas i resultaträkningen under respektive intäktsslag. Fonden är registrerad till mervärdesskatt och därmed skatteskyldig till mervärdesskatt för förvärv från utlandet. Fonden har inte rätt att återfå betald mervärdesskatt. Kostnadsförd mervärdesskatt inkluderas i respektive kostnadspost. Belopp i (mkr), där inget annat anges. Obligationer och andra räntebärande tillgångar Nettoresultat, noterade aktier och andelar Resultat noterade aktier och andelar Nettoresultat, noterade aktier och andelar Nettoresultat, onoterade aktier och andelar Nettoresultat, onoterade aktier och andelar En metodutveckling för värdering av innehav i onoterade fastighetsbolag har skett i syfte att säkerställa värdering till verkligt värde. värderas därmed uppskjutna skatteskulder till ett värde som används vid fastighetstransaktioner vilket skiljer sig mot den värdering som sker i redovisningen hos fastighetsbolagen. Den ändrade metoden för att beräkna verkligt värde har påverkat resultat med , varav bedöms hänförligt till . Resultateffekten är främst hänförlig till fondens innehav i . Externa förvaltningsarvoden, noterade tillgångar Externa förvaltningsarvoden, onoterade tillgångar Övriga provisionskostnader, inklusive I provisionskostnader ingår inte prestationsbaserade arvoden. Prestationsbaserade arvoden har uppgått till 69 (10) mkr och reducerar nettoresultatet för respektive tillgångsslag. förvaltningsarvoden för onoterade tillgångar redovisas under provisionskostnader i den mån avtalen inte medger återbetalning före vinstdelning i samband med framtida vinstgivande avyttringar. har 60 (56) mkr erlagts i förvaltningsarvode avseende onoterade tillgångar. Av dessa avser 56 (53) mkr avtal som medger återbetalning av erlagda förvaltningsarvoden före vinstdelning vid avyttring. Dessa redovisas som en del av tillgångens anskaffningsvärde. Antal personer i ledningsgruppen Personalkostnader i tkr, 2013 Övriga styrelseledamöter 1) Verkställande direktören 2) Vice verkställande direktör och affärschef 3) Administrativ direktör 4) Chef riskkontroll 5) Övriga anställda 7) 1) Enskilda ledamöters arvode redovisas i fondstyrningsrapporten 2) Varav löneväxling 3) Varav löneväxling 4) Varav löneväxling 5) Varav löneväxling 6) Varav löneväxling 7) Varav löneväxling övriga anställda Belopp avseende löneväxling ingår i pensionskostnader Personalkostnader i tkr, 2012 Övriga styrelseledamöter 1) Verkställande direktören 2) Administrativ direktör 4) Chef riskkontroll 5) Övriga anställda 7, 8) 1) Enskilda ledamöters arvode redovisas i fondstyrningsrapporten 2) Varav löneväxling 3) Varav löneväxling 4) Varav löneväxling 5) Varav löneväxling 6) Varav löneväxling 7) Varav löneväxling övriga anställda 8) Varav kostnader för personalavveckling övriga anställda Belopp avseende löneväxling ingår i pensionskostnader var kostnaden för personalavveckling - (1 325) tkr. Styrelsearvoden fastställs av regeringen och är oförändrade mot föregående år. Styrelsen fastställer anställningsvillkoren för VD, efter beredning av ersättningsutskottet. Ersättning till VD, ledande befattningshavare och ansvarig för compliance (regelefterlevnad) utgörs av grundlön. En extern konsult gör , på uppdrag av styrelsen och ersättningsutskottet, en utredning av ersättningsnivåerna för ledande befattningshavare inom fonden och styrelsen kan härigenom konstatera att följer regeringens riktlinjer för ledande befattningshavare i AP-fonderna. Läs gärna mer om ersättningar på sidan 50-51 och på Planen för rörlig ersättning utgör en del av fondens ersättningspolicy och fastställs av styrelsen. Planen omfattar samtliga anställda med anställning över , förutom VD, ledande befattningshavare och ansvarig för compliance (regelefterlevnad). Den grundläggande principen är att rörlig ersättning ska utgå för överavkastning i förhållande till jämförelse- och referensindex, under förutsättning att fonden visar positivt resultat för räkenskapsåret. Maximalt utfall för helårsanställd utgör två månadslöner. har kostnadsförts 4 701 (3 476) tkr avseende rörlig ersättning, exklusive sociala avgifter. Pensioner och liknande förmåner VD:s anställningsavtal innehåller särskilda bestämmelser om pensionsförmåner och avgångsvederlag. Avtalet innebär pensionsrätt vid , med en pensionsavsättning på 30 (30) procent av lönen. För VD gäller en ömsesidig uppsägningstid . Vid uppsägning som är påkallad av fonden har VD dessutom rätt till avgångsvederlag motsvarande 18 månadslöner. Avgångsvederlaget utbetalas och avräknas mot annan inkomst av lön, uppdrag eller egen verksamhet. Övriga i ledningsgruppen samt övriga anställda har individuella anställningsavtal där uppsägningstiden är enligt gällande kollektivavtal mellan BAO och . Pensionsrätten är antingen förmånsbestämd enligt gällande kollektivavtal mellan BAO och eller premiebestämd enligt fondens pensionspolicy som innebär en pensionspremie om på lönedelar över 7,5 inkomstbasbelopp. Alla anställda har rätt att göra löneväxling av bruttolön mot pensionspremie. Pensionspremieinbetalningen uppräknas då som motsvarar skillnaden mellan fondens kostnad för löneskatt och sociala avgifter. Förfarandet är kostnadsneutralt för fonden. Samtliga anställda har en sjukvårdsförsäkring. VD och anställda före har förutom ersättning enligt kollektivavtalet en sjuklöneförsäkring som innebär att vid sjukdom utgår ersättningen på lönedelar under 20 basbelopp och på lönedelar över 20 basbelopp. Maxbeloppet är 40 basbelopp. Det utbetalda beloppet minskas med vad som utbetalas från , SPP och eventuella andra försäkringar. Alla anställda har möjlighet att teckna förmånsbeskattade grupplivförsäkringar. Fonden har också fyra parkeringsplatser som de anställda kan använda och som de då förmånsbeskattas för. I posten köpta tjänster ingår ersättning till revisionsbolag med: Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget, Summa ersättning till revisionsbolag Aktier och andelar, noterade Andelar i svenska fonder Andelar i utländska fonder Summa aktier och andelar, noterade Omfattningen av utlåning av värdepapper samt erhållna säkerheter för dessa framgår av not 17. Fullständig aktiespecifikation återfinns på . Forts aktier och andelar, noterade Fem största innehaven i svenska respektive utländska aktier, Fem största innehaven i svenska respektive utländska aktier, Aktier och andelar, onoterade Aktier i svenska intresseföretag Aktier i utländska intresseföretag Aktier & andelar i övriga svenska onoterade företag Aktier & andelar i övriga utländska onoterade företag Summa aktier och andelar, onoterade