prop · H103113 · 2014-04-01 00:00:00 — b)När det gäller hur EU-baserade AIF-förvaltares marknads föring av icke EU-baserade AIF-fonder i medlemsstaterna och icke EU-baserade AIF-förvaltares förvaltning och/eller marknadsföring av AIF-fonder i medlemsstaterna i enlighet med tillämpliga nationella ordningar fungerat: i)Huruvida EU-baserade AIF-förvaltare uppfyllt alla krav som fastställs i detta direktiv, med undantag för artikel 21. ii)Huruvida icke EU-baserade AIF-förvaltare följt artiklarna 22, 23 och 24 för varje AIF-fond som marknadsförts av AIF-förvaltaren och i tillämpliga fall artiklarna 26–30. iii)Huruvida det finns effektiva samarbetsarrangemang som syftar till övervakning av systemrisker och som är i linje med internationella standarder mellan de behöriga myn digheterna i den medlemsstat där AIF-fonderna mark nadsförs och i förekommande fall de behöriga myndig heterna i den berörda EU-baserade AIF-fondens hemmed lemsstat och tillsynsmyndigheterna i det tredjeland där den icke EU-baserade AIF-förvaltaren är etablerad och i förekommande fall tillsynsmyndigheterna i det tredjeland där den icke EU-baserade AIF-fonden är etablerad. iv)Eventuella frågor avseende investerarskydd som kan ha uppstått. v)Eventuella inslag i ett tredjelands reglerings- och tillsyns ramar som kan ha förhindrat de behöriga myndigheterna i unionen från att effektivt utöva sina tillsynsfunktioner enligt detta direktiv. c)När det gäller båda systemens funktionssätt: potentiella marknadsstörningar och konkurrenssnedvridningar (likvär diga förutsättningar) och eventuella negativa effekter när det gäller tillträdet för investerare eller investeringar i eller till förmån för utvecklingsländer. Europeiska unionens officiella tidning L 174/67 d)En kvantitativ utvärdering som kartlägger antalet tredjelands jurisdiktioner där det finns AIF-förvaltare etablerade som marknadsför AIF-fonder i en medlemsstat antingen med till lämpning av marknadsföringspasset som avses i artikel 40 eller enligt nationella ordningar som avses i artikel 42. Om inte har avgett sina råd inom den tidsfrist som avses i punkt 1 ska kommissionen begära att råden avges inom en ny tidsfrist. 3.Från och med det att den delegerade akt som avses i artikel 67.6 trätt i kraft och fram till dess att avgett det yttrande som avses i punkt 1 a i den här artikeln, ska därför de behöriga myndigheterna varje kvartal förse med infor mation om de AIF-förvaltare som förvaltar och/eller marknads för AIF-fonder som står under deras tillsyn, antingen med till lämpning av marknadsföringspasset enligt detta direktiv eller enligt deras nationella ordningar. 4.Om anser att det inte finns några väsentliga hinder vad avser investerarskydd, marknadsstörningar, konkurrens eller övervakning av systemrisker som hindrar avslutandet av de na ordningarna enligt artiklarna 36 och 42, och att det marknadsföringspasset för EU-baserade AIF-förvaltares mark nadsföring av icke EU-baserade AIF-fonder i unionen och icke EU-baserade AIF-förvaltares förvaltning och/eller marknads föring av AIF-fonder i unionen i enlighet med reglerna i artik larna 35 och 37–41 bör behållas som den enda möjliga ord ningen för den verksamhet som de berörda AIF-förvaltarna be driver i unionen, ska avge ett positivt yttrande i detta avseende. 5.Kommissionen ska, genom delegerade akter i enlighet med artikel 56, med förbehåll för villkoren i artiklarna 57 och 58, anta åtgärder för att närmare ange innehållet i den information som ska lämnas enligt punkt 2. 6.Kommissionen ska anta en delegerad akt inom tre måna der efter att ha mottagit ett positivt råd och yttrande från och med beaktande av kriterierna i punkt 2 och målen för detta direktiv, bland annat de som avser den inre marknaden, inve sterarskydd och effektiv övervakning av systemrisker, i enlighet med artikel 56 och med förbehåll för villkoren i artiklarna 57 och 58, för att närmare ange när de nationella ordningarna enligt artiklarna 36 och 42 ska vara avslutade och det europe iska marknadsföringspasset enligt artiklarna 35 och 37–41 ska bli den enda och obligatoriska ordning som är tillämplig i alla medlemsstater. Om invändningar i enlighet med artikel 58 görs mot den dele gerade akt som avses i det första stycket ska kommissionen på nytt anta den delegerade akt enligt vilken de nationella ord ningar som anges i artiklarna 36 och 42 ska avslutas och mark nadsföringspasset enligt artiklarna 35 och 37–41 ska bli den enda och obligatoriska ordning som är tillämplig i alla med lemsstater, i enlighet med artikel 56 och med förbehåll för villkoren i artiklarna 57 och 58, som kommissionen anser lämplig, med beaktande av kriterierna i punkt 2 och målen för detta direktiv, bland annat de som avser den inre marknaden, investerarskydd och en effektiv övervak ning av systemrisker. ska kommissionen, på grundval av ett offentligt samråd och i ljuset av diskussioner med behö riga myndigheter, inleda en översyn av tillämpningen av och tillämpningsområdet för detta direktiv. Översynen ska innehålla en analys av de erfarenheter som gjorts vid tillämpningen av direktivet, dess effekter för investerare, AIF-fonder eller AIF-för valtare, i unionen och i tredjeländer, och i vilken mån direkti vets mål har uppnåtts. Kommissionen ska vid behov lämna förslag till lämpliga ändringar. Denna granskning ska innehålla en allmän genomgång av hur detta direktivs regler fungerat och vilka erfarenheter som gjorts vid tillämpningen av dem, bland annat följande: a)EU-baserade AIF-förvaltares marknadsföring av icke EU-base rade AIF-fonder i medlemsstaterna som sker enligt nationella ordningar. b)Icke EU-baserade AIF-förvaltares marknadsföring av AIF-fon der i medlemsstaterna som sker enligt nationella ordningar. c)I enlighet med detta direktiv auktoriserade AIF-förvaltares förvaltning och marknadsföring av AIF-fonder i unionen som sker med stöd av marknadsföringspasset enligt detta direktiv. d)Marknadsföring av AIF-fonder i unionen som bedrivs av andra personer eller enheter än AIF-förvaltare eller för så dana personers eller enheters räkning. e)Investeringar i AIF-fonder som görs av europeiska professio nella investerare eller för sådana investerares räkning. f)Effekterna av reglerna för förvaringsinstitut i artikel 21 på marknaden för förvaringsinstitut i unionen. g)Effekterna av transparens- och rapporteringskraven i artik larna 22–24, 28 och 29 på bedömningen av systemrisk. h)De möjliga negativa effekterna för icke-professionella inve sterare. i)Effekterna av direktivet på riskkapitalfonders verksamhet och livskraft. j)Effekterna av direktivet på tillgängligheten för investerarna i unionen. L 174/68 Europeiska unionens officiella tidning k)Effekterna av direktivet på investeringar i eller till förmån för utvecklingsländer. l)Effekterna av direktivet på skyddet av onoterade företag eller emittenter enligt artiklarna 26–30 i detta direktiv samt på de likvärdiga förutsättningarna för AIF-fonder och andra inve sterare efter att de förvärvat stora innehav i eller kontroll över sådana onoterade företag eller emittenter. Vid översynen av marknadsföring och/eller förvaltning av AIF- fonder enligt leden a, b och c i första stycket ska kommissionen analysera huruvida det är lämpligt att ge ytterligare till synsansvar på detta område. Med avseende på den översyn som avses i punkt 1, ska medlemsstaterna förse kommissionen med information om de AIF-förvaltare som förvaltar och/eller marknadsför AIF- fonder som står under deras tillsyn, antingen med tillämpning av marknadsföringspasset enligt detta direktiv eller enligt deras nationella ordningar, med angivelse av den dag då ordningen med marknadsföringspass införlivats och i förekommande fall tillämpats i deras jurisdiktion. ska förse kommissionen med information om alla icke EU-baserade AIF-förvaltare som har auktoriserats eller ansökt om auktorisering i enlighet med artikel 37. Den information som avses i det första och andra stycket ska omfatta följande: a)Information om var de berörda AIF-förvaltarna är etablerade. b)I tillämpliga fall, identifiering av de EU-baserade AIF-fonder som förvaltas och/eller marknadsförs av dem. c)I tillämpliga fall, identifiering av de icke EU-baserade AIF- fonder som förvaltas av EU-baserade AIF-förvaltare men som inte marknadsförs i unionen. d)I tillämpliga fallidentifiering av de icke EU-baserade AIF-fon der som marknadsförs i unionen. e)Information om den tillämpliga ordning, oavsett om den är nationell eller på unionsnivå, enligt vilken de berörda AIF- förvaltarna bedriver sin verksamhet. f)All annan information som är relevant för att förstå hur AIF- förvaltares förvaltning och marknadsföring av AIF-fonder i unionen fungerar i praktiken. 3.Den översyn som avses i punkt 1 ska på vederbörligt sätt beakta den internationella utvecklingen och diskussioner som förts med tredjeländer och internationella organisationer. 4.När översynen slutförts ska kommissionen utan onödigt dröjsmål överlämna en rapport till och rå det. Kommissionen ska vid behov lämna förslag, inklusive änd ringar av detta direktiv, med beaktande av direktivets mål och dess effekter på investerarskydd, marknadsstörningar och kon kurrens, övervakningen av systemrisker och möjliga effekter på investerare, AIF-fonder eller AIF-förvaltare, i unionen och i tred jeländer. Detta direktiv träder i kraft den tjugonde dagen efter det att det har offentliggjorts i Europeiska unionens officiella tidning. Detta direktiv riktar sig till medlemsstaterna. Europeiska unionens officiella tidning L 174/69 1.Investeringsförvaltningsfunktioner som en AIF-förvaltare minst ska utföra när den förvaltar en AIF-fond: b)Riskhantering. 2.Andra funktioner som en AIF-förvaltare därutöver kan utföra i samband med den kollektiva förvaltningen av en AIF- fond: a)Administration: i)Juridiska tjänster och redovisningstjänster avseende fondförvaltningen. ii)Förfrågningar från kunder. iii)Värdering och prissättning, inklusive kontrolluppgifter avseende skatter. iv)Övervakning av att tillämpliga bestämmelser följs. v)Upprätthållande av andels-/aktieägarregister. vi)Fördelning av intäkter. vii)Emission och inlösen av andelar/aktier. viii)Affärsavveckling, inklusive utskick av certifikat. ix)Registerföring. b)Marknadsföring. c)Verksamhet med koppling till en AIF-fonds tillgångar, det vill säga tjänster som är nödvändiga för att AIF-för valtaren ska uppfylla sina skyldigheter som förvaltare, resursförvaltning, fastighetsförvaltning, rådgivning till företag om kapitalstruktur, industriell strategi och därtill hörande frågor, rådgivning och tjänster som rör fusioner och företagsförvärv samt andra tjänster med anknytning till förvaltningen av AIF-fonden och de företag eller andra tillgångar som den har investerat i. L 174/70 Europeiska unionens officiella tidning 1.Vid fastställandet och genomförandet av sin totala ersättningspolicy, inklusive löner och diskretionära pensionsför måner, ska AIF-förvaltare, för medarbetarkategorier, inbegripet den verkställande ledningen, risktagare, kontrollfunk tioner och alla anställda vars totala ersättning är så hög att de hamnar i samma ersättningsklass som den verkställande ledningen och risktagare, som i tjänsten utför verksamhet som väsentligt påverkar riskprofilen eller riskprofilerna för de AIF-fonder som de förvaltar, iaktta följande principer på ett sätt och i den omfattning som är lämpligt med hänsyn till deras storlek och interna organisation samt deras verksamheters art, omfattning och komplexitetsgrad: a)Ersättningspolicyn ska vara förenlig med och främja en sund och effektiv riskhantering och inte ge incitament till risktagande som är oförenligt med riskprofilen, fondbestämmelserna eller bolagsordningarna för de AIF-fonder som de förvaltar. b)Ersättningspolicyn ska överensstämma med affärsstrategi, mål, värderingar och intressen för AIF-förvaltaren och de AIF-fonder den förvaltar eller investerarna i AIF-fonderna och innehålla åtgärder för att undvika intressekonflikter. c)AIF-förvaltarens ledningsorgan ska i sin tillsynsfunktion anta och regelbundet se över allmänna principer för ersättningspolicyn och ansvara för dess tillämpning. d)Genomförandet av ersättningspolicyn ska minst en gång bli föremål för en oberoende intern granskning på central nivå av dess överensstämmelse med de riktlinjer och metoder för ersättningen som antagits av lednings organet i dess tillsynsfunktion. e)Personal som utövar kontrollfunktioner ska erhålla ersättning i enlighet med uppnåendet av de mål som samman hänger med deras funktion, oberoende av resultatet för de affärsområden de kontrollerar. f)Ersättningen till ledande personer som utför risk- och regelefterlevnadsfunktioner ska direkt övervakas av ersätt ningskommittén. g)Om ersättningen är resultatbaserad, ska dess totalbelopp baseras på en kombination av en resultatbedömning av individen och den berörda affärsenheten eller AIF-fonden och AIF-förvaltarens totala resultat, och när individuella resultat bedöms, ska både finansiella och icke-finansiella kriterier beaktas. h)Resultatbedömningen ska göras i ett flerårigt perspektiv som är lämpligt i förhållande till livscykeln för den AIF- fond som förvaltas av AIF-förvaltaren för att säkerställa att bedömningen baseras på långsiktiga resultat och att den faktiska utbetalningen av de resultatbaserade delarna av ersättningen fördelas som beaktar inlösenpolicyn för de AIF-fonder den förvaltar och dessas investeringsrisker. i)Garanterad rörlig ersättning ska utgöra undantag och endast ske i samband med nyanställning och vara begränsad till . j)Kombinationen av fasta och rörliga komponenter i den totala ersättningen ska vara lämpligt avvägd: den fasta delen ska stå för en tillräckligt stor del av den totala ersättningen så att en fullt flexibel policy för rörliga ersättningskomponenter kan genomföras, vilken också kan innebära att inga rörliga ersättningskomponenter betalas ut. k)Betalningar vid förtida avslutande av ett avtal ska stå i relation till prestationerna och beräknas så att de inte premierar misslyckanden. l)I den metod för resultatbedömning som används för att beräkna rörliga ersättningskomponenter eller pooler av rörliga ersättningskomponenter ska det ingå en övergripande korrigeringsmekanism som ska innefatta alla rele vanta typer av löpande och framtida risker, m)Med förbehåll för den rättsliga strukturen på AIF-fonden och dess fondbestämmelser och bolagsordning ska en betydande andel som utgör åtminstone av den rörliga ersättningen bestå av andelar eller aktier i den berörda AIF-fonden, eller motsvarande ägarintressen, eller aktierelaterade instrument eller motsvarande icke-kontanta in strument, såvida inte förvaltningen av AIF-fonder enbart står för av den totala portfölj som AIF- förvaltaren förvaltar varvid minimikravet på inte ska gälla. De instrument som avses i detta led ska bli föremål för en lämplig kvarhållandepolicy som syftar till att få incitamenten att sammanfalla med intressena för AIF-förvaltaren och den AIF-fond som den förvaltar och AIF- fondens investerare. Medlemsstaterna eller deras behöriga myndigheter får sätta begränsningar för typen och utformningen av dessa instrument eller förbjuda vissa instrument om så anses vara lämpligt. Detta led ska till lämpas på både den del av den rörliga ersättningskomponenten som skjutits upp i enlighet med led n och den del av den rörliga ersättningskomponenten som inte skjutits upp. Europeiska unionens officiella tidning L 174/71 n)En betydande del som utgör av den rörliga ersättningskomponenten ska skjutas upp som är lämplig med tanke på den berörda AIF-fondens livscykel och inlösenpolicy och är korrekt anpassad till arten av den berörda AIF-fondens risker. Den period som avses i detta led ska vara minst tre till såvida den berörda AIF-fondens livscykel inte är kortare. Ersättning som betalas ut enligt ett förfarande för uppskjuten ersättning får inte erhållas snabbare än prorata. För en rörlig ersättningskomponent på ett särskilt högt belopp ska av beloppet skjutas upp. o)Den rörliga ersättningen, inbegripet den uppskjutna delen, ska endast betalas eller erhållas om den är hållbar i enlighet med AIF-förvaltarens finansiella situation som helhet, och motiverad enligt affärsenhetens, AIF-fondens och den berörda individens resultat. Den totala rörliga ersättningen ska i allmänhet minskas avsevärt när AIF-förvaltarens eller AIF-fondens finansiella resultat är svagt eller negativt, med beaktande av både nuvarande ersättning och minskningar av utbetalningarna av belopp som tidigare intjänats, inbegripet genom malus- och återkravsförfaranden. p)Pensionspolicyn ska överensstämma med AIF-förvaltarens och den av denne förvaltade AIF-fondens affärsstrategi, mål, värderingar och långsiktiga intressen. Om den anställde lämnar AIF-förvaltaren före pensionering ska de diskretionära pensionsförmånerna finnas kvar hos AIF-förvaltaren i form av instrument enligt definitionen i led m. I det fall då en anställd går i pension ska diskretionära pensionsförmåner betalas ut till den anställde i form av instrument enligt definitionen i led m men först efter en period . q)Personalen ska vara skyldig att förbinda sig att inte använda personliga risksäkringsstrategier eller försäkringar som är kopplade till ersättning och ansvar för att urholka de riskanpassningseffekter som ingår i deras ersättnings system. r)Rörlig ersättning ska inte betalas genom instrument eller metoder som gör det enklare att kringgå kraven i detta direktiv. 2.Principerna i punkt 1 ska gälla för all slags ersättning som utbetalas av AIF-förvaltaren, för alla belopp som betalas direkt av AIF-fonden själv, inbegripet carried interest, och för alla överföringar av andelar eller aktier i till förmån för de medarbetarkategorier, inbegripet den verkställande ledningen, risktagare, kontrollfunktioner och alla anställda vars totala ersättning är så hög att de hamnar i samma ersättningsklass som den verkställande ledningen och risktagare, som i tjänsten utför verksamhet som väsentligt berör deras riskprofil eller riskprofilen för de AIF-fonder de förvaltar. 3.AIF-förvaltare som är betydande i fråga om sin storlek eller storleken på den AIF-fond de förvaltar, sin interna organisation samt verksamhetens art, omfattning och komplexitetsgrad ska inrätta en ersättningskommitté. ska inrättas på ett sätt som gör det möjligt för den att utöva en kompetent och oberoende bedöm ning av ersättningspolicy och ersättningspraxis samt de incitament som skapats för att hantera risker. ska ansvara för föreberedelserna inför beslut om ersättning som ska fattas av ledningsorganet i dess tillsynsfunktion, inbegripet beslut som får konsekvenser för den berörda AIF-förvaltarens eller AIF-fondens risker och riskhantering. Ordföranden i ersättningskommittén ska vara en ledamot i ledningsorganet som inte innehar någon verkställande uppgift i den berörda AIF-förvaltaren. Ledamöterna i ersättningskommittén ska vara personer från ledningsorganet som inte innehar någon verkställande funktion i den berörda AIF-förvaltaren. L 174/72 Europeiska unionens officiella tidning DOKUMENTATION OCH INFORMATION SOM SKA TILLHANDAHÅLLAS OM MARKNADSFÖRING I a)En skriftlig anmälan med en verksamhetsplan med uppgifter om vilka AIF-fonder AIF-förvaltaren avser att marknads föra och uppgift om var de är etablerade. b)AIF-fondernas fondbestämmelser eller bolagsordningar. c)Uppgift om vilket som är . d)Beskrivning av eller information om AIF-fonden som är tillgänglig för investerarna. e)Information om var master-AIF-fonden är etablerad om AIF-fonden är en feeder-AIF-fond. f)Eventuell ytterligare information enligt artikel 23.1, för varje AIF-fond som AIF-förvaltaren förvaltar eller avser att förvalta. g)I tillämpliga fall, information om de åtgärder som fastställts för att förhindra att andelar eller aktier i marknadsförs till icke-professionella investerare, inklusive de fall då AIF-förvaltaren använder oberoende enheter för att tillhandahålla investeringstjänster avseende AIF-fonden. Europeiska unionens officiella tidning L 174/73 DOKUMENTATION OCH INFORMATION SOM SKA TILLHANDAHÅLLAS OM MARKNADSFÖRING I HEMMEDLEMSSTAT AVSES a)En skriftlig anmälan med en verksamhetsplan med uppgifter om vilka AIF-fonder AIF-förvaltaren avser att marknads föra och uppgift om var de är etablerade. b)AIF-fondernas fondbestämmelser eller bolagsordningar. c)Uppgift om vilket som är . d)Beskrivning av eller information om AIF-fonden som är tillgänglig för investerarna. e)Information om var master-AIF-fonden är etablerad om AIF-fonden är en feeder-AIF-fond. f)Eventuell ytterligare information enligt artikel 23.1 för varje AIF-fond som AIF-förvaltaren förvaltar eller avser att förvalta. g)Uppgift om i vilka medlemsstater den avser att marknadsföra andelar eller aktier i till professionella investerare. h)Information om de arrangemang som fastställts för att marknadsföra AIF-fonden och i tillämpliga fall om de åtgärder som fastställts för att förhindra att andelar eller aktier i marknadsförs till icke-professionella investerare, inklusive de fall då AIF-förvaltaren utnyttjar oberoende enheter för att tillhandahålla investeringstjänster avseende AIF- fonden. Europeiska unionens officiella tidning L 132/3 KOMMISSIONENS GENOMFÖRANDEFÖRORDNING (EU) nr 448/2013 av om införande av ett förfarande för att fastställa referensmedlemsstaten för en icke EU-baserad AIF-förvaltare i enlighet med och rådets direktiv /61/EU EUROPEISKA KOMMISSIONEN HAR ANTAGIT DENNA FÖRORDNING med beaktande av fördraget om Europeiska unionens funktions sätt, med beaktande av och rådets direktiv /61/EU av om förvaltare av alternativa investeringsfonder samt om ändring av direktiv /41/EG och 2009/65/EG och förordningarna (EG) nr 1060/2009 och (EU) nr 1095/2010 (1), särskilt artikel 37.14, och av följande skäl: I de situationer som avses i artikel 37.4 b, c i, e, f och g i i direktiv /61/EU, kan fler än en medlemsstat anses vara en möjlig referensmedlemsstat för en icke EU-base rad förvaltare av alternativa investeringsfonder (nedan kallad AIF-förvaltare) som avser att förvalta EU-baserade alternativa investeringsfonder (nedan kallade AIF-fonder) och/eller marknadsföra AIF-fonder som den förvaltaren förvaltar i unionen. I dessa fall ska den icke EU-baserade AIF-förvaltaren lämna in en begäran till de behöriga myndigheterna i dessa medlemsstater för att fastställa sin referensmedlemsstat. Begäran ska åtföljas av all rele vant information och dokumentation som krävs för att fastställa den AIF-förvaltarens referensmedlemsstat. De berörda behöriga myndigheterna bör anta ett gemensamt beslut om fastställande av referensmedlemsstaten. Ett för farande bör införas som de berörda behöriga myndighe terna ska följa, när de fastställer referensmedlemsstaten. Medan fastställande av referensmedlemsstaten är ett ge mensamt ansvar för de behöriga myndigheterna i de berörda medlemsstaterna, bör det vara Europeiska vär depappers- och marknadsmyndigheten (), inrättad genom och rådets förordning (EU) nr 1095/2010 (2), som ser till att alla de möjliga referens medlemsstaterna involveras i sådana beslut och bidrar till en överenskommelse. (2)Förfarandet för fastställande av referensmedlemsstat skil jer sig från förfarandet för ansökan om pass enligt direk tiv 2011/61/EU. När referensmedlemsstaten har fast ställts, måste den berörda icke EU-baserade AIF-förvalta ren ansöka om auktorisation hos den behöriga myndig heten i den medlemsstaten, enligt samma förfarande och på samma villkor som gäller för AIF-förvaltare enligt artiklarna 7 och 8 i direktiv /61/EU. (3)Enligt direktiv /61/EU ska medlemsstaterna tillämpa de lagar och andra för fattningar som införlivar det direktivet. Utan att det på (1) EUT L 174, , s. 1. (2) EUT L 331, 15.12.2010, s. 84. verkar tillämpningen av den delegerade akt som avses i artikel 67.6 i direktiv /61/EU, bör tillämpningen av denna förordning därför också skjutas upp till samma datum. (4)De åtgärder som föreskrivs i denna förordning är för enliga med yttrandet från europeiska värdepapperskom mittén.