prop · H103108 · 2014-03-04 00:00:00 — För att förbättra vali diteten hos och tillgängligheten till de informationskällor som kreditvärderingsinstitut använder i offentliga medde landen om möjliga ändringar av kreditbetyg på statspap per, utöver kreditbetyg, kreditutsikter och hithörande pressmeddelanden, bör sådana meddelanden alltid grun das på information som ligger inom den kreditvärderade enhetens sfär och som har offentliggjorts med den kredit värderade enhetens medgivande såvida informationen inte finns tillgänglig från allmänt tillgängliga källor. När det rättsliga regelverk som styr den kreditvärderade en heten föreskriver att den kreditvärderade enheten inte får lämna ut sådana information, såsom i fråga om insider information enligt definitionen i artikel 1.1 i Europapar lamentets och rådets direktiv /6/EG av den 28 ja nuari 2003 om insiderhandel och otillbörlig marknads påverkan (marknadsmissbruk) (1), får den kreditvärderade enheten inte ge sitt samtycke. (45)För transparensens skull bör kreditvärderingsinstitut när de offentliggör sina kreditbetyg på statspapper vara ålagda att i sina pressmeddelanden eller rapporter för klara de huvudfaktorer som ligger till grund för dessa kreditbetyg. Transparensen för kreditbetyg på statspapper bör dock inte vara avgörande för inriktningen på natio nell politik (avseende ekonomisk politik, arbetsmarknads politik eller annat). Denna politik kan visserligen utgöra en faktor för kreditvärderingsinstitutet att bedöma kredit värdigheten hos en offentligrättslig enhet eller dess finan siella instrument och kan användas för att förklara hu vudskälen till ett kreditbetyg på statspapper, men direkta (1) EUT L 96, , s. 16. L 146/10 Europeiska unionens officiella tidning eller explicita krav eller rekommendationer från kredit värderingsinstitut till offentligrättsliga enheter avseende denna politik bör inte vara tillåtna. Kreditvärderingsinsti tut bör avstå från alla direkta eller explicita politiska rekommendationer avseende offentligrättsliga enheters politik. (46)Tekniska standarder för den finansiella tjänstesektorn bör tillförsäkra insättare, investerare och konsumenter ett till fredsställande skydd i hela unionen. Det vore effektivt och lämpligt att överlåta åt , som är ett organ med högspecialiserad expertis, att utarbeta förslag till tek niska standarder för tillsyn och genomförande vilka inte inbegriper policyval, för överlämnande till kommissio nen. (47)Kommissionen bör anta Esmas förslag till tekniska stan darder för tillsyn om innehåll, frekvens och presentation beträffande informationen som emittenter av strukture rade finansiella instrument ska lämna, om presentationen av den informationen, inklusive struktur, format, metod och rapporteringstidpunkt som kreditvärderingsinstitut ska meddela i samband med den europeiska kredit värderingsplattformen och innehållet och formatet för den regelbundna rapporteringen om avgifter som tas ut av kreditvärderingsinstitut, inom ramen för Esmas fortlö pande tillsyn. Kommissionen bör anta dessa standarder genom delegerade akter i enlighet med artikel 290 i EUF- fördraget och i överensstämmelse med artiklarna 10–14 i förordning (EU) nr 1095/2010. (48)I förordning (EG) nr 1060/2009 föreskrivs att kreditbe tyg som utfärdats i tredjeland får användas för reglerings ändamål, om de har utfärdats av ett kreditvärderingsinsti tut som är certifierat i enlighet med den förordningen eller har godkänts av kreditvärderingsinstitut som är eta blerade i unionen i enlighet med den förordningen. Cer tifiering kräver att kommissionen har antagit ett beslut om likvärdighet vad gäller tredjelandets regelverk för kre ditvärderingsinstitut och godkännande kräver att tredje landets kreditvärderingsinstituts uppförande uppfyller krav som är minst lika stränga som de relevanta unions bestämmelserna. Vissa av de bestämmelser som införs genom den här förordningen bör inte tillämpas på lik värdighets- och godkännandebedömningar. Detta är fallet med bestämmelserna som bara föreskriver skyldigheter för emittenter, men inte för kreditvärderingsinstitut. Dessutom bör bestämmelser som avser kreditvärderings marknadens struktur inom unionen och som inte anger uppföranderegler för kreditvärderingsinstitut inte heller beaktas i detta sammanhang. För att ge tredjeländer till räckligt med tid att se över sitt regleringsmässiga ramverk gällande de återstående nya materiella bestämmelserna, bör dessa tillämpas på likvärdighets- och godkännande bedömningar först . Det är här viktigt att påpeka att tredjeländers lagstiftning inte måste ha bestämmelser som är identiska med den här förordningens. Som föreskrevs redan i förordning (EG) nr 1060/2009 bör det, för att tredjeländers lagstiftning ska anses likvärdig med eller lika sträng som unionslags tiftningen, vara tillräckligt att den i praktiken uppnår samma mål och effekter. (49)Eftersom målen för denna förordning, nämligen att stärka kreditvärderingsinstitutens oberoende, främja sund kreditvärdering och metodik, minska riskerna för knippade med kreditbetyg på statspapper, minska risken för att marknadsaktörer i alltför hög grad förlitar sig på kreditbetyg samt säkerställa investerares rätt till rättslig prövning, inte i tillräcklig utsträckning kan uppnås av medlemsstaterna och de därför, på grund av att den kreditvärderingsverksamhet som ska övervakas har all europeisk struktur och verkan, bättre kan uppnås på unionsnivå, kan unionen vidta åtgärder i enlighet med subsidiaritetsprincipen i artikel 5 i fördraget om Europe iska unionen. I enlighet med proportionalitetsprincipen i samma artikel går denna förordning inte utöver vad som är nödvändigt för att uppnå dessa mål. (50)Kommissionen bör före utgången av 2013 lägga fram en rapport om genomförbarheten av ett nätverk av mindre kreditvärderingsinstitut i syfte att öka konkurrensen på marknaden. Denna rapport bör bedöma unionens finan siella och icke-finansiella stöd och incitament för inrät tandet av ett sådant nätverk, med beaktande av potenti ella intressekonflikter till följd av sådan offentlig finan siering. (51)Europeiska datatillsynsmannen har hörts i enlighet med artikel 28.2 i och rådets förordning (EG) nr 45/2001 av om skydd för enskilda då gemenskapsinstitutionerna och gemen skapsorganen behandlar personuppgifter och om den fria rörligheten för sådana uppgifter (1) och har antagit ett yttrande (2). (52)Förordning (EG) nr 1060/2009 bör därför ändras i en lighet med detta. (1) EGT L 8, , s. 1. (2) EUT C 139, , s. 6. Europeiska unionens officiella tidning L 146/11 HÄRIGENOM FÖRESKRIVS FÖLJANDE. ii) Följande led ska införas: Ändringar av förordning (EG) nr 1060/2009 Förordning (EG) nr 1060/2009 ska ändras på följande sätt: 1.Artikel 1 ska ersättas med följande: Genom denna förordning införs gemensamma reglerings metoder för att främja integritet, transparens, ansvar, goda styrelseformer och oberoende i fråga om kreditvärderings verksamhet och därmed bidra till bättre kvalitet på de kre ditbetyg som utfärdas inom unionen och till att få den inre marknaden att fungera friktionsfritt som en hög nivå uppnås på skyddet av konsumenter och investerare. I förordningen fastställs villkor för utfärdande av kreditbetyg och bestämmelser om kreditvärderingsinstitutens organisa tion och uppförande, inklusive deras aktieägare och deläga re, för att främja kreditinstitutens oberoende, undvika in tressekonflikter och stärka skyddet av konsumenter och investerare. I denna förordning fastställs också skyldigheter för i unio nen etablerade emittenter, upphovsmän och medverkande institut när det gäller strukturerade finansiella instrument. 2.I artiklarna 2.1, 3.1 m, 4.2, 4.3 inledningen, 4.4 första och andra styckena, 5.1 inledningen, 14.1 och punkt 1 i bilaga II ska gemenskapen ersättas med unionen. 3.Artikel 3 ska ändras på följande sätt: a)Punkt 1 ska ändras på följande sätt: i)led g ska ersättas med följande: g) regleringsändamål: användning av kreditbetyg för det specifika ändamålet att följa unionsrätten, eller unionsrätten såsom den genomförts i med lemsstaternas nationella lagstiftning, pa) kreditinstitut: kreditinstitut enligt definitionen i artikel 4.1 i direktiv /48/EG. pb) värdepappersföretag: värdepappersföretag enligt definitionen i artikel 4.1.1 i direktiv /39/EG. pc) försäkringsföretag: försäkringsföretag enligt defini tionen i artikel 13.1 i och rådets direktiv /138/EG av den 25 novem ber 2009 om upptagande och utövande av för säkrings- och återförsäkringsverksamhet (Sol vens II) (*). pd) återförsäkringsföretag: återförsäkringsföretag enligt definitionen i artikel 13.4 i direktiv /138/EG. pe) tjänstepensionsinstitut: tjänstepensionsinstitut en ligt definitionen i artikel 6 a i direktiv /41/EG. pf) förvaltningsbolag: förvaltningsbolag enligt defini tionen i artikel 2.1 b i direktiv /65/EG av om samordning av lagar och andra författningar som avser företag för kol lektiva investeringar i överlåtbara värdepapper (fondföretag) (**). pg) investeringsbolag: investeringsbolag som auktori serats i enlighet med i direktiv /65/EG. ph) Förvaltare av alternativa investeringsfonder: förval tare av alternativa investeringsfonder enligt de finitionen i artikel 4.1 b i direktiv /61/EU av om förvaltare av alternativa investeringsfonder (***). L 146/12 Europeiska unionens officiella tidning pi) central motpart: central motpart enligt definitio nen i artikel 2.1 i och rå dets förordning (EU) nr 648/2012 av om OTC-derivat, centrala motparter och transaktionsregister (****) som auktoriserats i enlighet med artikel 14 i den förordningen. pj) prospekt: ett prospekt som offentliggjorts enligt direktiv /71/EG och förordning (EG) nr 809/2004. (*)EUT L 335, 17.12.2009, s. 1. (**)EUT L 302, 17.11.2009, s. 32. (***) EUT L 174, , s. 1. (****) EUT L 201, 27.7.2012, s. 1. iii)Leden q och r ska ersättas med följande: q) sektorslagstiftning: de unionslagstiftningsakter som avses i leden pa–pj. r)behöriga sektorsmyndigheter: de nationella behöriga myndigheter som utsetts enligt relevant sektor slagstiftning för tillsyn över kreditinstitut, vär depappersföretag, försäkrings- och återförsäk ringsföretag, tjänstepensionsinstitut, förvaltnings bolag, investeringsbolag, förvaltare av alternativa investeringsfonder, centrala motparter och pro spekt. iv) Följande led ska läggas till: s) emittent: en emittent enligt definitionen i arti kel 2.1 h i direktiv /71/EG. t)originator: en originator enligt definitionen i arti kel 4.41 i direktiv /48/EG. u)medverkande institut: medverkande institut enligt definitionen i artikel 4.42 i direktiv /48/EG. v)kreditbetyg på statspapper: i)ett kreditbetyg där den kreditvärderade enhe ten är en stat eller regional eller lokal myn dighet, eller ii)ett kreditbetyg där det är en stat eller regional eller lokal myndighet eller ett specialföretag som tillhör en stat eller en regional eller lokal myndighet som har emitterat en skuldförbin delse eller finansiell förpliktelse, förlagsbevis eller annat finansiellt instrument, eller iii)ett kreditbetyg där emittenten är en interna tionell finansinstitution som etablerats av två eller flera stater, med syfte att få fram finan siering och tillhandahålla finansiellt stöd till nytta för de medlemmar i den internationella finansinstitution som är drabbade eller hotas av allvarliga finansiella problem. w)kreditutsikt: en bedömning av ett kreditbetygs san nolika utveckling på kort och/eller medellång sikt. x)kreditbetyg på eget initiativ och kreditbetyg på stats papper på eget initiativ: ett kreditbetyg respektive ett kreditbetyg på statspapper som tilldelats av ett kreditvärderingsinstitut på annat sätt än på begäran. y)kreditpoäng: ett mått för kreditvärdighet som här letts genom sammanfattning och formulering av uppgifter som endast baserar sig på ett förutbe stämt statistiskt system eller en förutbestämd modell, utan någon ytterligare väsentlig analytisk insats avseende kreditvärderingen från en kredit värderingsanalytiker. z)reglerad marknad: en reglerad marknad enligt de finitionen i artikel 4.1.14 i direktiv /39/EG och som är etablerad i unionen. aa)återvärdepapperisering: återvärdepapperisering en ligt definitionen i artikel 4.40a i direktiv /48/EG. b)följande punkt ska läggas till: I denna förordning inbegriper aktieägare verkliga förmånstagare, enligt definitionen i artikel 6.3 i parlamentets och rådets direktiv /60/EG av om åtgärder för att förhindra att det finansiella systemet används för penningtvätt och finan siering av terrorism (*). (*)EUT L 309, 25.11.2005, s. 15. Europeiska unionens officiella tidning L 146/13 4.Artikel 4 ska ändras på följande sätt: a)Punkt 1 ska ersättas med följande: , värdepappersföretag, försäkrings företag, återförsäkringsföretag, tjänstepensionsinstitut, förvaltningsbolag och investeringsbolag, förvaltare av al ternativa investeringsfonder och centrala motparter får för regleringsändamål endast använda kreditbetyg som utfärdats av kreditvärderingsinstitut som är etablerade inom unionen och registrerade i enlighet med denna förordning. Om ett prospekt innehåller en hänvisning till ett eller flera kreditbetyg ska emittenten, erbjudaren eller en per son som ansöker om upptagande till handel på en re glerad marknad säkerställa att prospektet också innehål ler tydlig information på framträdande plats om huru vida kreditbetygen har utfärdats av ett kreditvärderings institut som är etablerat i unionen och registrerat enligt denna förordning. b)Punkt 8 ska ersättas med följande: Artiklarna 20, 23b och 24 ska tillämpas på kre ditvärderingsinstitut som är certifierade i enlighet med artikel 5.3 och kreditbetyg som utfärdats av dem. 6.Följande artiklar ska införas i avdelning I: alltför stora förlitan på kreditbetyg 1.De enheter som avses i artikel 4.1 första stycket ska göra sin egen kreditriskbedömning och får inte ensidigt eller mekaniskt förlita sig på kreditbetyg vid bedömningen av en enhets eller ett finansiellt instruments kreditvärdighet. b) Punkt 3 b ska ersättas med följande: b) har kontrollerat och kan fortlöpande visa för Europeiska tillsynsmyndigheten (Europeiska värdepappers- och marknadsmyndighe ten) (), inrättad genom och rådets förordning (EU) nr 1095/2010 (*) att den kreditvärderingsverksamhet som utförs av kreditvär deringsinstitutet i tredjeland och som leder till ut färdande av de kreditbetyg som ska godkännas upp fyller krav som är minst lika stränga som de krav som anges i artiklarna 6–12 och bilaga I, med un dantag av artiklarna 6a, 6b, 8a, 8b, 8c, 11a och avsnitt B punkterna 3 ba, 3a och 3b i bilaga I. (*)EUT L 331, 15.12.2010, s. 84. 5.Artikel 5 ska ändras på följande sätt: a)I punkt 6 andra stycket ska led b ersättas med följande: b) Kreditvärderingsinstituten i det tredjelandet är före mål för rättsligt bindande bestämmelser som är lik värdiga med dem som anges i artiklarna 6–12 och i bilaga I, med undantag av artiklarna 6a, 6b, 8a, 8b, 8c, 11a och avsnitt B punkterna 3 ba, 3a och 3b i bilaga I. Behöriga sektorsmyndigheter som svarar för tillsynen av de enheter som avses i artikel 4.1 första stycket ska, med beaktande av arten, omfattningen och komplexiteten hos deras verksamhet, övervaka att deras kreditriskbedömnings förfaranden är adekvata, bedöma användningen av hänvis ningar till kreditbetyg i avtal och, när det är lämpligt, upp mana dem att motverka effekterna av sådana hänvisningar, i syfte att minska ensidig och mekanisk förlitan på kredit betyg, i enlighet med specifik sektorslagstiftning. Europeiska tillsynsmyndigheternas och Europeiska systemrisknämndens förlitan på kreditbetyg Den europeiska tillsynsmyndighet (Europeiska bank myndigheten) () som inrättades genom Europaparla mentets och rådets förordning (EU) nr 1093/2010 (*), den europeiska tillsynsmyndighet (Europeiska försäkrings- och tjänstepensionsmyndigheten) (Eiopa) som inrättades ge nom och rådets förordning (EU) nr 1094/2010 (**) och får inte hänvisa till kreditbetyg i sina riktlinjer, rekommendationer och utkast till tekniska standarder, om sådana hänvisningar kan föranleda att be höriga myndigheter eller finansmarknadsaktörer, behöriga sektorsmyndigheter eller de enheter som avses i artikel 4.1 första stycket eller andra finansmarknadsaktörer ensidigt eller mekaniskt förlitar sig på kreditbetyg. Senast den 31 de cember 2013 ska därför , och se över och avlägsna alla sådana hänvisningar till kreditbetyg i gällande riktlinjer och rekommendationer. L 146/14 Europeiska unionens officiella tidning 2.Europeiska systemrisknämnden (), som inrätta des genom och rådets förordning (EU) nr 1092/2010 av om makro tillsyn av det finansiella systemet på EU-nivå och om in rättande av en europeisk systemrisknämnd (***) får inte hänvisa till kreditbetyg i sina varningar och rekommenda tioner, om sådana hänvisningar kan föranleda ensidig och mekanisk förlitan på kreditbetyg. Alltför stor förlitan på kreditbetyg i unionsrätten Utan att det påverkar dess initiativrätt ska kommissionen fortsätta att se över hänvisningar till kreditbetyg i unions rätten som föranleder eller kan föranleda att behöriga myn digheter, de behöriga sektorsmyndigheter eller enheter som avses i artikel 4.1 första stycket eller finansmarknadsaktörer ensidigt eller mekaniskt förlitar sig på kreditbetyg, i syfte att avlägsna alla hänvisningar till kreditbetyg för regleringsändamål i unionsrätten, under för utsättning att lämpliga alternativa kreditriskbedömningar har identifierats och införts. (*)EUT L 331, 15.12.2010, s. 12. (**)EUT L 331, 15.12.2010, s. 48. (***) EUT L 331, 15.12.2010, s. 1. 7.Artikel 6 ska ändras på följande sätt: a)Punkt 1 ska ersättas med följande: Ett kreditvärderingsinstitut ska vidta alla nödvän diga åtgärder för att se till att utfärdandet av kreditbetyg eller kreditutsikter inte påverkas av några faktiskt före kommande eller möjliga intressekonflikter eller av nå gon affärsrelation som berör kreditvärderingsinstitutet som utfärdar kreditbetygen eller kreditutsikterna, dess aktieägare, ledning, kreditanalytiker, anställda eller andra fysiska personer vars tjänster står till kreditvärderings institutets förfogande eller under dess kontroll eller nå gon person som direkt eller indirekt är knuten till det genom kontroll. b)I punkt 3 ska inledningen ersättas med följande: På begäran av ett kreditvärderingsinstitut får undanta ett kreditvärderingsinstitut från skyldigheten att uppfylla kraven i avsnitt A punkterna 2, 5, 6 och 9 i bilaga I och i artikel 7.4, om kreditvärderingsinstitutet kan visa att kraven inte är proportionella mot bakgrund av dess verksamhets art, omfattning och komplexitet, och av arten och omfattningen av utfärdandet av kre ditbetyg och att c)Följande punkt ska läggas till: Kreditvärderingsinstituten ska inrätta, upprätthål la, genomföra och dokumentera en effektiv intern kon trollstruktur för att genomföra åtgärder och förfaranden för att förebygga och mildra eventuella intressekonflikter och för att säkerställa oberoendet för kreditbetyg, kreditanalytiker och kreditvärderingsgrupper med avse ende på aktieägare, administrativa organ och förvalt ningsorgan samt försäljnings- och marknadsföringsverk samhet. ska införa standardruti ner för bolagsstyrning, organisation och hantering av intressekonflikter. De ska regelbundet övervaka och se över dessa standardrutiner i syfte att bedöma deras ef fektivitet och bedöma huruvida de bör uppdateras. 8.Följande artiklar ska införas: Intressekonflikter vid investeringar i kredit värderingsinstitut En aktieägare eller delägare i ett kreditvärderingsinsti tut som innehar eller mer av antingen kapitalet eller rösterna i det kreditvärderingsinstitutet eller i ett företag som kan utöva kontroll eller ett dominerande inflytande över ett registrerat kreditvärderingsinstitut, ska vara förbju det att a)inneha eller mer av kapitalet i något annat kredit värderingsinstitut; b)ha rätt eller befogenhet att utnyttja eller mer av rösterna i något annat kreditvärderingsinstitut, c)ha rätt eller befogenhet att tillsätta eller avsätta styrelse ledamöter i något annat kreditvärderingsinstitut; d)vara styrelseledamot i något annat kreditvärderingsinsti tut; e)utöva eller ha befogenhet att utöva kontroll eller ett dominerande inflytande i något annat kreditvärderings institut. Europeiska unionens officiella tidning L 146/15 Det förbud som avses i led a i första stycket är inte till lämpligt på innehav i diversifierade fondprogram, inklusive diversifierade investeringsfonder som pensionsfonder eller livförsäkring, förutsatt att innehavet i dessa program inte ger aktieägaren eller delägaren i ett kreditvärderingsinstitut ett betydande inflytande över dessa programs affärsverk samhet. Denna artikel är inte tillämplig på investeringar i an dra kreditvärderingsinstitut som tillhör samma grupp av kreditvärderingsinstitut. Längsta avtalsperiod för ett kreditvärderingsinstitut 1.Om ett kreditvärderingsinstitut ingår avtal för utfär dande av kreditbetyg på återvärdepapperiseringar, får det inte utfärda kreditbetyg på nya återvärdepapperiseringar med underliggande tillgångar från samma originator . 2.Om ett kreditvärderingsinstitut har ingått avtal för utfärdande av kreditbetyg på återvärdepapperiseringar ska det begära att den emittenten a)fastställer antalet kreditvärderingsinstitut som har ett av talsförhållande för utfärdande av kreditbetyg på återvär depapperiseringar med underliggande tillgångar från samma originator, b)beräknar procentandelen av det totala antalet utestående kreditvärderade återvärdepapperiseringar med underlig gande tillgångar från samma originator för vilka vart och ett av kreditvärderingsinstituten utfärdar kreditbetyg. Om minst fyra kreditvärderingsinstitut vart och ett kredit värderar av det totala antalet utestående kre ditvärderade återvärdepapperiseringar ska begränsningarna i punkt 1 inte gälla. Det undantag som fastställs i andra stycket ska fortsätta att gälla åtminstone tills kreditvärderingsinstitutet ingår ett nytt avtal för utfärdande av kreditbetyg på återvärdepapperise ringar med underliggande tillgångar från samma originator. Om de kriterier som fastställs i andra stycket inte är upp fyllda när ett sådant avtal ingås ska den period som avses i punkt 1 beräknas från den dag då det nya avtalet ingicks. När ett avtal enligt punkt 1 löper ut ska ett kredit värderingsinstitut inte ingå ett nytt avtal för utfärdande av kreditbetyg på återvärdepapperiseringar med underliggande tillgångar från samma originator som är lika lång som det utgångna avtalet men inte längre än . Första stycket ska också tillämpas på följande: a)Ett kreditvärderingsinstitut som tillhör samma grupp av kreditvärderingsinstitut som det kreditvärderingsinstitut som avses i punkt 1. b)Ett kreditvärderingsinstitut som är aktieägare eller del ägare i det kreditvärderingsinstitut som avses i punkt 1. c)Ett kreditvärderingsinstitut i vilket det kreditvärderings institut som avses i punkt 1 är aktieägare eller delägare. 4.Utan att det påverkar tillämpningen av punkt 1 får ett kreditvärderingsinstitut när ett kreditbetyg på en återvär depapperisering utfärdats före utgången av den längsta av talsperiod som avses i punkt 1 fortsätta att övervaka och uppdatera dessa kreditbetyg, på begäran, under återvär depapperiseringens löptid. 5.Denna artikel ska inte gälla kreditvärderingsinstitut som har färre än 50 anställda på koncernnivå som arbetar med kreditvärderingar eller som har en årlig omsättning från kreditvärderingsverksamhet på på koncernnivå. L 146/16 Europeiska unionens officiella tidning Om ett kreditvärderingsinstitut ingår avtal för utfär dande av kreditbetyg på återvärdepapperiseringar före ska den period som avses i punkt 1 beräknas från det datumet. 9.Artikel 7.5 ska ersättas med följande: