prop · H003130 · 2013-05-27 00:00:00 — rapport om andra krav enligt lagar och författningar Utövervårrevisionavårsredovisningenharviävengranskat inventeringenavdetillgångarsomTredjeAP-fondenförval- tar.Viharocksågranskatomdetfinnsnågonanmärkningi övrigtmotstyrelsensochverkställandedirektörensförvalt- ningförTredjeAP-fondenför2012. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Vårtansvarärattmedrimligsäkerhetuttalaossomresultatet avvårgranskningochinventeringenavdetillgångarsom fondenförvaltarsamtomförvaltningeniövrigtpågrundvalav vårrevision.Viharutförtrevisionenenligtgodrevisionssedi . Somunderlagförvårtuttalandeominventeringenav tillgångarnaharvigranskatfondensinnehavsförteckning samtetturvalavunderlagenfördenna. Som underlag för vårt uttalande om förvaltningen i övrigtharviutövervårrevisionavårsredovisningengranskat väsentligabeslut,åtgärderochförhållandenifondenföratt kunnabedömaomnågonstyrelseledamotellerverkställandedirektörenharhandlatistridmedlagenomallmänna pensionsfonder. 44 | Tredje Ap-FONdeN 2012 AP4 överträffade avkastningsmålen på både kort och lång sikt Fondkapitalet uppgick till 229,6 (210,0) miljarder kronor, en ökning med 19,6 (-2,8) miljarder kronor. Totalavkastningen efter kostnader uppgick till 11,2 (-0,7) procent. Totalavkastningen före kostnader uppgick till 11,3 (-0,7) procent. AP4 gynnades av sin höga aktieandel och av den positiva utvecklingen på världens aktiemarknader inklusive den svenska. real genomsnittlig avkastning på tio år miljarder kronor i fondkapital AP4:s reala (inflationsjusterade) avkastning över en tioårsperiod uppgick i genomsnitt till Därmed överträffades det av styrelsen uppsatta långsiktiga målet om 4,5 procents genomsnittlig real avkastning. 1, i aktiv avkastning Den aktiva avkastningen överträffade jämförelseindex med 1,0 (0,2) procentenheter före kostnader, vilket motsvarar 1,8 (0,4) miljarder kronor. Det är som fondens aktiva förvaltning överträffar jämförelseindex och därmed levererar en bättre avkastning än passiv förvaltning. AP4 överträffade också det av styrelsen uppsatta kortsiktiga avkastningsmålet. Årets resultat uppgick till 23,4 (-1,6) miljarder kronor. Fondens förvaltningskostnader uppgick till 179 (179) , vilket innebar en förvaltningskostnadsandel om 0,082 (0,084) procent. Inklusive provisionskostnader motsvarade det 0,099 (0,095) procent. Valutaexponeringen var 27,7 (25,7) procent vid årets utgång betalade AP4 ut 3,8 (1,2) miljarder kronor netto från fondkapitalet till pensionssystemet miljarder kronor i aktiv avkastning med bättre avkastning än passiv förvaltning miljarder kronor i resultat Nettoresultat, noterade aktier och andelar Nettoresultat, onoterade aktier och andelar Nettoresultat, räntebärande tillgångar Aktier och andelar, noterade Aktier och andelar, onoterade Obligationer och andra räntebärande tillgångar Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Förutbetalda intäkter och upplupna kostnader SUMMA SKULDER OCH FONDKAPITAL Ställda panter, ansvarsförbindelser och åtaganden Noter till resultat- och balansräkning , organisationsnummer , är en av buffertfonderna inom det svenska pensionssystemet med säte i . Årsredovisning för har godkänts av styrelsen . Resultaträkning och balansräkning skall fastställas av regeringen. Enligt lagen (2000:192) om allmänna pensionsfonder ska årsredovisningen upprättas med tillämpning av god redovisningssed, varvid de tillgångar som fondmedlen placerats i ska upptas till marknadsvärdet. Med denna utgångspunkt har Första till Fjärde AP- fonderna utarbetat gemensamma redovisnings- och värderingsprinciper vilka har tillämpats och sammanfattas nedan. Redovisnings- och värderingsprinciperna är oförändrade mot föregående år. Fondernas redovisnings- och värderingsprinciper anpassas successivt till den internationella redovisningsstandarden, IFRS. Eftersom IFRS är under omfattande omarbetning, har anpassningen inriktats mot informationskrav enligt IFRS 7. En fullständig anpassning till IFRS skulle inte väsentligt påverka redovisat resultat och kapital. Mot nu gällande IFRS har följande större skillnader identifierats: Fonderna värderar inte finansiella instrument baserat på köp/sälj kurs utan på marknadsnotering enligt valt index (oftast genomsnittskurs). Transaktionskostnader, såsom courtage, redovisas som en del i anskaffningsvärdet för finansiella instrument som redovisas till verkligt värde via resultatet. Koncernredovisning samt kassaflödesanalys upprättas inte. Transaktioner i värdepapper och derivatinstrument på penning- och obligationsmarknaden, aktiemarknaden och valutamarknaden redovisas i balansräkningen per affärsdagen, det vill säga då de väsentliga rättigheterna och därmed riskerna övergår mellan parterna. Fordran på eller skulden till motparten mellan affärsdag och likviddag redovisas under övriga tillgångar respektive övriga skulder. Övriga transaktioner, framför allt transaktioner avseende onoterade aktier, redovisas i balansräkningen per likviddagen, vilket överensstämmer med marknadspraxis. Nettoredovisning tillämpas för fondlikvider, repor och derivatinstrument i de fall det finns en sakrättslig rätt till kvittning av tillgångar och skulder och om avsikten är att avveckla dem . Omräkning av utländsk valuta Transaktioner i utländsk valuta omräknas till svenska kronor med den valutakurs som gäller på transaktionsdagen. På balansdagen räknas tillgångar och skulder i utländsk valuta om till svenska kronor till balansdagens valutakurser. Värdeförändringar på tillgångar och skulder i utländsk valuta uppdelas i en del som är hänförlig till värdeförändringen av tillgången eller skulden i lokal valuta och en del som är orsakad av valutakursförändringen. Valutakursresultat som uppstår vid förändring av valutakurs redovisas i resultaträkningen på raden Nettoresultat, valutakursförändringar. Aktier i dotterbolag/intressebolag Enligt lagen om allmänna pensionsfonder upptas aktier i dotterbolag/intressebolag till verkligt värde. enligt samma metoder som tillämpas för onoterade aktier och andelar. Krav på att upprätta koncernredovisning föreligger inte. Värdering av finansiella instrument Fondens samtliga placeringar värderas till verkligt värde varvid såväl realiserade som orealiserade värdeförändringar redovisas i resultaträkningen. I raderna Nettoresultat per tillgångsslag ingår således såväl realiserade som orealiserade resultat. I de fall hänvisning nedan sker till vald indexleverantör, se ordlistan sidan 61-62 i årsredovisningen för information kring aktuella index. Nedan beskrivs hur verkligt värde fastställs för fondens olika placeringar. Noterade aktier och andelar För aktier och andelar som är upptagna till handel vid en reglerad marknad eller handelsplattform, bestäms verkligt värde utifrån balansdagens officiella marknadsnotering enligt fondens valda indexleverantör, oftast genomsnittskurs. Innehav som inte ingår i index värderas till noterade priser observerbara i en aktiv marknad. Erlagda courtagekostnader resultatförs under nettoresultat noterade aktier. Onoterade aktier och andelar För aktier och andelar som inte är upptagna till handel vid en reglerad marknad eller handelsplattform, bestäms verkligt värde baserat på värdering erhållen från motparten eller annan extern part. Värderingen uppdateras då ny värdering erhållits och justeras för eventuella kassaflöden fram till bokslutstillfället. I de fall fonden på goda grunder bedömer att värderingen är felaktig sker en justering av erhållen värdering. Värderingen följer IPEV:s (Capital Valuation Guidelines) principer eller likvärdiga värderingsprinciper och ska i första hand vara baserat på transaktioner med tredje part, men även andra värderingsmetoder såsom diskonterat kassaflöde, substansvärdemetoden och multipelvärdering kan användas. Värdering av onoterade fastighetsaktier baseras på en värdering enligt substansvärdemetoden i den mån aktien inte varit föremål för transaktioner på en andrahandsmarknad. Obligationer och andra räntebärande tillgångar För obligationer och andra räntebärande tillgångar bestäms verkligt värde utifrån balansdagens officiella marknadsnotering (oftast köpkurs) enligt fondens valda indexleverantör. Innehav som inte ingår i index värderas till noterade priser observerbara i en aktiv marknad. I de fall instrumenten inte handlas på en aktiv marknad och tillförlitliga marknadspriser inte finns att tillgå värderas instrumentet med hjälp av allmänt vedertagna värderingsmodeller som innebär att kassaflöden diskonteras till relevant värderingskurva. Som ränteintäkt redovisas ränta beräknad enligt effektivräntemetoden baserat på upplupet anskaffningsvärde. Det upplupna anskaffningsvärdet är det diskonterade nuvärdet av framtida betalningar, där diskonteringsräntan utgörs av den effektiva räntan vid anskaffningstidpunkten. Detta innebär att förvärvade över- och undervärden periodiseras under återstående löptid eller till nästa räntejusteringstillfälle och ingår i redovisad ränteintäkt. För derivatinstrument bestäms verkligt värde baserat på noteringar . I de fall instrumenten inte handlas på en aktiv marknad och tillförlitliga marknadspriser inte finns att tillgå, värderas instrumentet med hjälp av allmänt vedertagna värderingsmodeller där indata utgörs av observerbara marknadsdata. Derivatkontrakt med positivt verkligt värde per balansdagen redovisas som tillgångar medan kontrakt med negativt verkligt värde redovisas som skulder. Skillnaden mellan terminskurs och avistakurs för valutaterminer periodiseras linjärt över terminskontraktets löptid och redovisas som ränta. Vid äkta återköpstransaktion, så kallad repa, redovisas såld tillgång fortsatt i balansräkningen och erhållen likvid redovisas som skuld. Det sålda värdepappret redovisas som ställd pant inom linjen i balansräkningen. Skillnaden mellan likvid i avistaledet och terminsledet periodiseras över löptiden och redovisas som ränta. Utlånade värdepapper redovisas i balansräkningen till verkligt värde medan erhållen ersättning för utlåningen redovisas som ränteintäkt i resultaträkningen. Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper kan bestå av värdepapper och kontanter. I de fall har rätt att förfoga över erhållen kontantsäkerhet redovisas denna i balansräkningen som en tillgång och en motsvarande skuld. I övriga fall redovisas den erhållna säkerheten inte i balansräkningen utan anges separat under , ansvarsförbindelser och åtaganden. Under denna rubrik redovisas även värdet av utlånade värdepapper, samt säkerheter för dessa. Poster som redovisas direkt mot fondkapitalet In- och utbetalningar som har skett mot pensionssystemet redovisas direkt mot fondkapitalet. Provisionskostnader redovisas i resultaträkningen som en avdragspost under rörelsens intäkter. De utgörs av direkta transaktionskostnader såsom depåbanksarvoden och fasta arvoden till externa förvaltare samt fasta avgifter för noterade fonder.Prestationsbaserade arvoden, som utgår när förvaltare uppnår en avkastning utöver överenskommen nivå där vinstdelning tillämpas, redovisas som avgående post under nettoresultat för aktuellt tillgångsslag i resultaträkningen. Förvaltararvoden för onoterade aktier och andelar, för vilka återbetalning medges före vinstdelning och där återbetalning bedöms som sannolik, redovisas som anskaffningskostnad och kommer därmed ingå i det orealiserade resultatet.I övriga fall redovisas de som provisionskostnader. Samtliga förvaltningskostnader, exklusive courtage, arvoden till externa förvaltare och depåbanksarvoden, redovisas under rörelsens kostnader. Investeringar i inventarier samt egenutvecklad och förvärvad programvara kostnadsförs i normalfallet löpande. är befriad från all inkomstskatt vid placeringar i . Skatt på utdelningar och kupongskatter som påföres i vissa länder nettoredovisas i resultaträkningen under respektive intäktsslag. Fonden är registrerad till mervärdesskatt och därmed skatteskyldig till mervärdesskatt för förvärv från utlandet. Fonden har inte rätt att återfå betald mervärdesskatt. Kostnadsförd mervärdesskatt inkluderas i respektive kostnadspost. Belopp i (mkr), där inget annat anges. Obligationer och andra räntebärande tillgångar Nettoresultat, noterade aktier och andelar Resultat noterade aktier och andelar Nettoresultat, noterade aktier och andelar Nettoresultat, onoterade aktier och andelar Nettoresultat, onoterade aktier och andelar Externa förvaltningsarvoden, noterade tillgångar Externa förvaltningsarvoden, onoterade tillgångar Övriga provisionskostnader, inklusive I provisionskostnader ingår inte prestationsbaserade arvoden. Prestationsbaserade arvoden har uppgått till 10 (0) mkr och reducerar nettoresultatet för respektive tillgångsslag. Externa förvaltningsarvoden för onoterade tillgångar redovisas under provisionskostnader i den mån avtalen inte medger återbetalning före vinstdelning i samband med framtida vinstgivande avyttringar. har 56 (62) mkr erlagts i förvaltningsarvode avseende onoterade tillgångar. Av dessa avser 53 (62) mkr avtal som medger återbetalning av erlagda förvaltningsarvoden före vinstdelning vid avyttring. Dessa redovisas som en del av tillgångens anskaffningsvärde. Antal personer i ledningsgruppen Personalkostnader i tkr, 2012 Övriga styrelseledamöter 1) Verkställande direktören 2) Administrativ direktör 4) Chef riskkontroll 5) Chefsjurist 6, 9) Övriga anställda 7, 8) 1) Enskilda ledamöters arvode redovisas i fondstyrningsrapporten 2) Varav löneväxling 3) Varav löneväxling 4) Varav löneväxling 5) Varav löneväxling 6) Varav löneväxling 7) Varav löneväxling övriga anställda 8) Varav kostnader för personalavveckling övriga anställda 9) Ingick ej i ledningsgruppen 2011 Personalkostnader i tkr, 2011 Övriga styrelseledamöter 1) Verkställande direktören 2) Administrativ direktör 4) Chef riskkontroll 5) Övriga anställda 6, 7) 1) Enskilda ledamöters arvode redovisas i fondstyrningsrapporten. 2) Varav löneväxling 3) Varav löneväxling 4) Varav löneväxling 5) Varav löneväxling 6) Varav löneväxling övriga anställda 7) Varav kostnader för personalavveckling övriga anställda var kostnaden 1 325 (2 605) tkr och avsåg ersättning för lön i samband med avveckling av personal. Styrelsearvoden fastställs av regeringen och är oförändrade. Styrelsen fastställer anställningsvillkoren för VD, efter beredning av ersättningsutskottet. Ersättning till VD, ledande befattningshavare och compliance officer utgörs av grundlön. En extern konsult gör , på uppdrag av styrelsen och ersättningsutskottet, en utredning av ersättningsnivåerna för ledande befattningshavare inom fonden och styrelsen kan härigenom konstatera att följer regeringens riktlinjer för ledande befattningshavare i AP-fonderna. Läs gärna mer under rubriken på sidan 41 och på VD, ledande befattningshavare och compliance officer har ej rörlig ersättning. Planen för rörlig ersättning utgör en del av fondens ersättningspolicy och fastställs av styrelsen. Planen omfattar samtliga anställda med anställning över , förutom VD, ledande befattningshavare och compliance officer. Den grundläggande principen är att rörlig ersättning ska utgå för överavkastning i förhållande till jämförelse- och referensindex, under förutsättning att fonden visar positivt resultat för räkenskapsåret. Maximalt utfall för helårsanställd utgör två månadslöner. har kostnadsförts 3 476 (-) tkr avseende rörlig ersättning, exklusive sociala avgifter. Pensioner och liknande förmåner VD:s anställningsavtal innehåller särskilda bestämmelser om pensionsförmåner och avgångsvederlag. Avtalet innebär pensionsrätt vid , med en pensionsavsättning på 30 (30) procent av lönen. För VD gäller en ömsesidig uppsägningstid . Vid uppsägning som är påkallad av fonden har VD dessutom rätt till avgångsvederlag motsvarande 18 månadslöner. Avgångsvederlaget utbetalas och avräknas mot annan inkomst av lön, uppdrag eller egen verksamhet. Övriga i ledningsgruppen samt övriga anställda har individuella anställningsavtal där uppsägningstiden är enligt gällande kollektivavtal mellan BAO och . Pensionsrätten är antingen förmånsbestämd enligt gällande kollektivavtal mellan BAO och eller premiebestämd enligt fondens pensionspolicy som innebär en pensionspremie om på lönedelar över 7,5 inkomstbasbelopp. Alla anställda har rätt att göra löneväxling av bruttolön mot pensionspremie. Pensionspremieinbetalningen uppräknas då som motsvarar skillnaden mellan fondens kostnad för löneskatt och sociala avgifter. Förfarandet är kostnadsneutralt för fonden. Samtliga anställda har en sjukvårdsförsäkring. VD och anställda före har förutom ersättning enligt kollektivavtalet en sjuklöneförsäkring som innebär att vid sjukdom utgår ersättningen på lönedelar under 20 basbelopp och på lönedelar över 20 basbelopp. Maxbeloppet är 40 basbelopp. Det utbetalda beloppet minskas med vad som utbetalas från , SPP och eventuella andra försäkringar. Alla anställda har möjlighet att teckna förmånsbeskattade grupplivförsäkringar. Fonden har också fyra parkeringsplatser som de anställda kan använda och som de då förmånsbeskattas för. I posten köpta tjänster ingår ersättning till revisionsbolag med: Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget, Summa ersättning till revisionsbolag Aktier och andelar, noterade Andelar i svenska fonder Andelar i utländska fonder Summa aktier och andelar, noterade Fullständig aktiespecifikation återfinns på fondens hemsida . Forts aktier och andelar, noterade Fem största innehaven i svenska respektive utländska aktier, Fem största innehaven i svenska respektive utländska aktier, Aktier och andelar, onoterade Aktier i svenska intresseföretag Aktier i utländska intresseföretag Aktier i övriga svenska företag Andelar i svenska riskkapitalföretag och fonder Andelar i utländska riskkapitalföretag och fonder Summa aktier och andelar, onoterade Aktier i intresseföretag, Aktier i svenska intresseföretag: Aktier i utländska intresseföretag: Forts aktier och andelar, onoterade Aktier i övriga företag: Fem största innehaven i svenska riskkapitalföretag och fonder: I - II KB HealthCap III Sidefund KB Fem största innehaven i utländska riskkapitalföretag och fonder: EQT IV (No 1) LP EQT V (No 1) LP EQT Infrastructure (No 1) LP Aktier i intresseföretag, Aktier i svenska intresseföretag: Aktier i övriga företag: Fem största innehaven i svenska riskkapitalföretag och fonder: I - II KB Fem största innehaven i utländska riskkapitalföretag och fonder: EQT IV (No 1) LP EQT V (No 1) LP EQT Infrastructure (No 1) LP Fullständig aktiespecifikation återfinns på fondens hemsida . Obligationer och andra räntebärande tillgångar Övriga svenska finansiella företag Fonden hade inga utställda säljoptioner, varken per eller per . Merparten av fondens derivat har en löptid kortare än . Endast ett fåtal valutaoptioner har en längre löptid och av dessa är det endast sex kontrakt som har ett negativt verkligt värde. Dessa redovisas i tabellen till höger. Tid till förfall (år) Fordringar, sålda ej likviderade Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Upplupna utdelningar och restitutioner Övriga förutbetalda kostnader och upplupna Summa förutbetalda kostnader och Skulder, köpta ej likviderade tillgångar Skulder för mottagna säkerheter Samtliga skulder har en löptid understigande . Förutbetalda intäkter och upplupna kostnader Summa förutbetalda intäkter och upplupna Samtliga förutbetalda intäkter och upplupna kostnader har en löptid understigande . Nettobetalningar mot pensionssystemet: Överflyttning av pensionsrätter till EG Summa nettoutbetalningar till pensionssystemet Ställda panter, ansvarsförbindelser och åtaganden För egna skulder ställda panter och jämförliga säkerheter: Utlånade värdepapper mot erhållen Övriga ställda panter och jämförliga säkerheter: Utlånade värdepapper mot erhållen säkerhet i form av värdepapper 1) Ställda säkerheter avseende börsclearade Ställda säkerheter avseende OTC- betalningar för alternativa och strategiska 1)Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper uppgår till 17 588 (21 696) mkr. 2)Erhållna säkerheter avseende OTC-derivatavtal uppgår till 12 426(10 205) mkr. hyr sina lokaler från till marknadsmässiga villkor. Intäkter och kostnader extern förvaltning av onoterade aktier och andelar Bruttoresultat (ränteintäkter, utdelningar, realiserat och orealiserat resultat) Erlagda förvaltningsarvoden som balansförts Erlagda förvaltningsarvoden redovisade som Förvaltat kapital, verkligt värde Åtaganden om framtida investeringar Finansiella instrument, pris- och värderingshierarki Verkligt värde, Mkr Obligationer och andra räntebärande tillgångar Netto finansiella tillgångar och skulder Verkligt värde, Mkr Obligationer och andra räntebärande tillgångar Netto finansiella tillgångar och skulder Instrument med publicerade prisnoteringar Finansiella instrument som handlas på en aktiv marknad. Marknaden bedöms aktiv om det finns noterade priser som regelbundet uppdateras och om dessa priser används okorrigerat för avslut på marknaden. Värderingstekniker baserade på observerbara marknadsdata För finansiella instrument som handlas på en marknad som inte är aktiv och där regelbundna uppdateringar av noterade priser saknas fastställs värdering utifrån värderingstekniker. Vid värdering med indata som är observerbar klassificeras instrumentet till nivå 2. Värderingstekniker baserade på icke observerbara marknadsdata Finansiella instrument som saknar aktiv marknad och där indata till värdering inte är observerbar klassificeras till nivå 3. Förändringar i nivå 3 Realiserade och orealiserade vinster (+) eller förluster (-) i resultaträkningen Obligationer och andra räntebärande instrument Realiserade och orealiserade vinster (+) eller förluster (-) i resultaträkningen Nivå 3 avser främst investeringar inom alternativa investeringar och fastigheter. Enligt IFRS ska en känslighetsanalys presenteras med hjälp av en alternativ värdering av dessa tillgångar. Ur ett värderingstekniskt perspektiv är en alternativ värdering av dessa tillgångar förenad med stora svårigheter. En schablonmässig övervärdering av dessa tillgångar påverkar totalvärdet för portföljen med . Styrelsen fastställer en placeringspolicy, en kreditpolicy och en riskhanteringsplan för fondens verksamhet. I placeringspolicyn beskrivs bland annat fondens förvaltningsinriktning samt mål avseende avkastning och risk. Kreditpolicyn anger regler och limiter för hantering av kreditrisk och kreditexponering och i riskhanteringsplanen klargörs fördelning av ansvar och befogenheter för placeringsverksamheten. Därutöver beskrivs i riskhanteringsplanen de huvudsakliga riskerna i verksamheten samt hur dessa risker ska kontrolleras och följas upp. De huvudsakliga riskerna utgörs av finansiella och operativa risker. De operativa riskerna hanteras genom att respektive enhetschef på fonden ansvarar för att identifiera, begränsa och kontrollera sina enheters operativa risker i enlighet med riskhanteringsplanen. Compliancefunktionen ansvarar för att bevaka de operativa riskerna i placeringsverksamheten samt att i övrigt säkerställa att regler avseende dessa risker efterlevs. Operativa risker utvärderas specifikt i samband med implementering av nya produkter, systemförändringar och organisationsförändringar. I enlighet med riskhanteringsplanen och i syfte att minimera operativa risker och säkerställa en god intern kontroll, finns en tydlig fördelning av ansvar och befogenheter, som är dokumenterad i skriftliga instruktioner. Processer och rutiner granskas regelbundet för att bedöma om dokumentation är uppdaterad samt för att identifiera svaga punkter i transaktionskedjor eller andra processer. Den så kallade dualitetsprincipen tillämpas genomgående. Fondens juristenhet ansvarar bland annat för legala riskaspekter i avtal och liknande. Enheten ansvarar även för uppföljning och kontroll av medarbetarnas egna affärer med värdepapper. De finansiella riskerna, där främst marknads-, kredit- och likviditetsrisker ingår, följs upp och kontrolleras i en oberoende enhet, Affärs- och riskkontroll, som rapporterar direkt till VD och styrelse.