prop · H003155 · 2013-05-13 00:00:00 — [(aktuell) varianst volatilitetstak2] (med volatilitetstak) där (aktuell) varianst är en funktion av den kvadrerade realiserade och implicita volatiliteten, närmare bestämt ðaktuellÞ varianst ¼ Tt Ü realiserad volatilitet ð0,tÞ2 þ T T t Ü implicit volatilitet ðt,TÞ2 I analogi med variansswappar ska följande konverteringsformler användas för volatilitetsswappar: Nominellt vegavärde * (aktuell) volatilitett (utan volatilitetstak) Nominellt vegavärde * min. [(aktuell) volatilitett volatilitetstak] (med volatilitetstak) där den (aktuella) volatiliteten t är en funktion av den realiserade och implicita volatiliteten. 4.Barriäroptioner (knock-in knock-out) Antal kontrakt * nominell kontraktsstorlek * marknadsvärde på underliggande aktieandel * delta L 83/70 Europeiska unionens officiella tidning 1.Ett räntederivat ska konverteras till sin motsvarande underliggande tillgångsposition enligt följande metod: Den motsvarande underliggande tillgångspositionen för varje räntederivatinstrument ska beräknas genom att duratio nen divideras med AIF-fondens målduration, multiplicerat med den motsvarande underliggande tillgångspositionen: Motsvarande underliggande tillgångsposition ¼ durationFDI Ü CVderivat durationmål durationFDI är durationen (hur känsligt det finansiella derivatinstrumentets marknadsvärde är för ränterörelser) för räntederivatinstrumentet, durationmål är i linje med investeringsstrategin, positionernas riktning och den förväntade risknivån som helst och regleras på annat sätt. Detta är också i linje med portföljdurationen under normala marknadsförhållanden. CVderivat är derivatpositionens konverterade värde enligt bilaga II. 2.Den motsvarande underliggande tillgångspositionen beräknad enligt punkt 1 ska nettas på följande sätt: a)Varje räntederivatinstrument ska fördelas till lämpliga löptidsintervaller i följande löptidsbaserade stege: Löptidsintervaller b)De långa och korta motsvarande underliggande tillgångspositionerna ska nettas inom varje löptidsintervall. Beloppet för den förra nettas med den senare, vilket ger det nettade beloppet för det löptidsintervallet. c)Med början vid det kortaste löptidsintervallet ska de nettade beloppen mellan två angränsande löptidsintervaller beräknas genom att den återstående onettade långa (eller korta) positionen i löptidsintervallet (i) nettas med beloppet för den återstående onettade korta (långa) positionen i löptidsintervallet (i + 1). d)Med början vid det kortaste löptidsintervallet ska de nettade beloppen mellan två avlägsna löptidsintervall som separeras av en annan löptid beräknas genom att den återstående onettade långa (eller korta) positionen i löptids intervallet (i) nettas med beloppet för den återstående onettade korta (långa) positionen i löptidsintervallet (i + 2). e)Det nettade beloppet ska beräknas mellan de återstående onettade långa och korta positionerna i de två mest avlägsna löptidsintervallen. 3.AIF-fonden ska beräkna sina exponeringar som summan av följande absoluta värden: av det nettade beloppet för varje löptidsintervall, av de nettade beloppen mellan två angränsade löptidsintervall (i) och (i + 1), av de nettade beloppen mellan två avlägsna löptidsintervall som separeras av ett annat löptidsintervall, dvs. löptidsintervallen (i) och (i + 2), av de nettade beloppen mellan de två mest avlägsna löptidsintervallen, och av de återstående onettade positionerna. (Artiklarna 3.3 d och 24 i direktiv /61/EU) Särskild information som ska lämnas för AIF-förvaltare (Artiklarna 3.3 d och 24.1 i direktiv /61/EU) Viktigaste marknad/instrument Näst viktigaste marknad/ Tredje viktigaste marknad/instrument Fjärde viktigaste marknad/ Femte viktigaste marknad/instrument Huvudsakliga marknader där AIF-förvaltaren handlar för de förvaltade AIF-fondernas räk Huvudsakliga instrument som AIF-förvalta ren handlar med för de förvaltade AIF-fon Värdet av förvaltade tillgångar för alla för I basvalutan (om den är samma för alla AIF-fonder) valtade AIF-fonder, beräknat enligt artikel 2 Ange registrerat namn, etableringsplats samt jurisdiktion för marknader Detaljerad förteckning över alla AIF-fonder som AIF-förvaltaren förvaltar ska lämnas på begäran i slutet av varje kvartal (artikel 24.3 i direktiv /61/EU) Hedgefond, riskkapitalfond, fastighetsfond, fond-i-fond, annan (*) (*) Annan: ange den strategi som bäst beskriver typen av AIF-fond. Monetära värden ska rapporteras i AIF-fondens basvaluta. tidning officiella unionens Europeiska 83/71 L 2012/13:155 .Prop (Artiklarna 3.3 d och 24 i direktiv /61/EU) Särskild information som ska lämnas för AIF-fonder (Artiklarna 3.3 d och 24.1 i direktiv /61/EU) EU-baserad AIF-fond ja/nej EU-baserad AIF-förvaltare ja/nej (Registrerat namn och standardkod, om sådana finns) Identifieringskod för fonden, Identifiering av AIF-fondens prime brokers (Registrerat namn och standardkod, om sådana finns) AIF-fondens basvaluta enligt ISO 4217 och förvaltade tillgångar beräknade enligt artikel 2 Jurisdiktioner för de tre huvudsakliga finansieringskällorna (exklusive andelar eller aktier i som köpts av investerare) Dominerande AIF-fondstyp (välj en typ) (Gör en uppdelning av AIF-fondens investeringsstrategier beroende på den dominerande AIF-fondstyp som valts i fråga 9. Se riktlinjerna för närmare upplysningar om hur denna fråga ska besvaras.) SV 83/72 L tidning officiella unionens Europeiska 2012/13:155 .Prop (Besvara denna fråga om du valde Hedgefond som dominerande AIF-fondstyp i fråga 9.) Ange de hedgefondstrategier som bäst beskriver AIF-fondens strategier Aktier: Long Bias Aktier: Lång/kort Aktier: Short Bias Relativt värde: Arbitrage, räntebärande instrument Relativt värde: Arbitrage, konvertibla obligationer Relativt värde: Arbitrage, volatilitet Händelsestyrd: Krissituationer/Omstrukturering Händelsestyrd: Riskarbitrage/Fusionsarbitrage Händelsestyrd: Aktier, specialsituationer Kredit, lång/kort Kredit, tillgångsbaserad utlåning Förvaltade terminskontrakt/CTA: fundamental analys Förvaltade terminskontrakt/CTA: teknisk analys b)Strategier för riskkapitalfonder (Besvara denna fråga om du valde Riskkapitalfond som dominerande AIF-fondstyp i fråga 9.) Ange de riskkapitalfondstrategier som bäst beskriver AIF-fondens strategier Ange den strategi som bäst be tidning officiella unionens Europeiska 83/73 L 2012/13:155 .Prop (Besvara denna fråga om du valde Fastighetsfond som dominerande AIF-fondstyp i fråga 9.) Ange de fastighetsfondstrategier som bäst beskriver AIF-fondens strategier (Besvara denna fråga om du valde Fond-i-fond som dominerande AIF-fondstyp i fråga 9.) Ange de fond-i-fondstrategier som bäst beskriver AIF-fondens strategier (Besvara denna fråga om du valde Annan som dominerande AIF-fondstyp i fråga 9.) Ange den andra strategi som bäst beskriver AIF-fondens strategier Fond som investerar i räntebärande instrument SV 83/74 L tidning officiella unionens Europeiska 2012/13:155 .Prop Huvudsakliga exponeringar och största koncentrationer Huvudsakliga instrument som AIF-fonden handlar med Typ av instrument/instrumentkod Värde (beräknat enligt artikel 3 i AIFM-direktivet) Lång/kort position Lämna en geografisk uppdelning av de investeringar som innehas av AIF-fonden som procentandelar av fondens sammanlagda nettotillgångsvärde och (ej ) (utanför EES) Överstatlig / flera regioner tidning officiella unionens Europeiska 83/75 L 2012/13:155 .Prop AIF-fondens 10 huvudsakliga exponeringar vid rapporteringsdatumet (högst värde i absoluta termer): Typ av tillgång/skuld Namn på/beskrivning av tillgången/skulden Lång/kort position (beräknat enligt artikel 3) (i förekommande fall) De 5 största portföljkoncentrationerna: Typ av tillgång/skuld Namn på/beskrivning av marknaden Värde på aggregerad exponering Lång/kort position (beräknat enligt artikel 3) (i förekommande fall) SV 83/76 L tidning officiella unionens Europeiska 2012/13:155 .Prop Typisk affärs-/positionsstorlek [Välj en] (Besvara denna fråga om du valde Riskkapitalfond som dominerande AIF-fondstyp i fråga 1.) Huvudsakliga marknader som AIF-fonden handlar på Ange namn och identifieringskod (t.ex. MIC-kod) om sådan finns, för marknaden med störst exponering Ange namn och identifieringskod (t.ex. MIC-kod) om sådan finns, för marknaden med näst störst exponering Ange namn och identifieringskod (t.ex. MIC-kod) om sådan finns, för marknaden med tredje störst exponering Ange den ungefärliga procentandelen av AIF-fondens aktier som ägs av de fem verkliga ägare som har det största aktieintresset i AIF-fonden (som en procentandel av AIF-fondens utestående andelar/aktier, enligt genomlysningsmetoden anges de verkliga ägarna, om dessa är kända och om det är Uppdelning av investerarkoncentration per investerarstatus (lämna en uppskattning om exakt information inte finns tillgänglig): Professionella kunder (enligt direktiv /39/EG (MiFID-direktivet): Monetära värden ska rapporteras i AIF-fondens basvaluta. tidning officiella unionens Europeiska 83/77 L 2012/13:155 .Prop Information om AIF-fonder som ska lämnas till behöriga myndigheter (Artikel 24.2 i direktiv /61/EU) EU-baserad AIF-fond ja/nej EU-baserad AIF-förvaltare ja/nej Identifieringskod för fonden, i tillämpliga fall AIF-fondens basvaluta enligt ISO 4217 och förvaltade tillgångar beräknade enligt artikel 2 Identifiering av AIF-fondens prime broker(s) Jurisdiktion för de tre största finansieringskällorna Handlade instrument och individuella exponeringar 8 Individuella exponeringar som AIF-fonden handlar med och huvudsakliga tillgångskategorier som AIF-fonden hade investerat i vid rapporteringsdatumet: Andra likvida medel (exklusive statspapper) Företagsobligationer som inte emitterats av finansinstitut SV 83/78 L tidning officiella unionens Europeiska 2012/13:155 .Prop Företagsobligationer som emitterats av finansinstitut med en löptid på 01 år med en löptid på 1 + år Ej med en löptid på 01 år Ej med en löptid på 1 + år Konvertibla obligationer som inte emitterats av finansinstitut Konvertibla obligationer som emitterats av finansinstitut tidning officiella unionens Europeiska 83/79 L 2012/13:155 .Prop L 83/80 Europeiska unionens officiella tidning Värdepapper med bakomliggande tillgångar som säkerhet Hypoteksbaserade värdepapper emitterade av andra organ Börshandlade produkter (ETP) Strukturerade/värdepapperiserade produkter Derivat avseende räntebärande instrument Finansiella kreditswappar som refererar till ett namn (Single name) Statskreditswappar som refererar till ett namn Andra kreditswappar som refererar till ett namn Exotiska (inkl. credit default tranche) Valutaderivat (för investeringssyften) Av vilka: guld tidning officiella unionens Europeiska 83/81 L 2012/13:155 .Prop Fysiska tillgångar (realtillgångar/materiella tillgångar) Fysiska: Konst och samlarföremål Investeringar i fondföretag som drivs/förvaltas av AIF-förvaltaren Penningmarknadsfonder och fondföretag för Börshandlade fonder (ETF) Investeringar i fondföretag som inte drivs/förvaltas av AIF-förvaltaren Penningmarknadsfonder och fondföretag för Börshandlade fonder (ETF) SV 83/82 L tidning officiella unionens Europeiska 2012/13:155 .Prop e) Investeringar i andra tillgångsklasser Omsättningsvärde för varje tillgångsklass Företagsobligationer som inte emitterats av finansinstitut Företagsobligationer som emitterats av finansinstitut Obligationer emitterade av EU-medlemsstater Obligationer emitterade av länder utanför EU Strukturerade/värdepapperiserade produkter tidning officiella unionens Europeiska 83/83 L 2012/13:155 .Prop L 83/84 Europeiska unionens officiella tidning Derivat avseende räntebärande instrument Valutaderivat (för investeringssyften) c) Fysiska tillgångar (realtillgångar/materiella tillgångar) Fysiska: Konst och samlarföremål e) Andra tillgångsklasser Totalt långt och kort värde för exponeringar (före valutasäkring) per följande valutagrupper: Typisk affärs-/positionsstorlek [Välj en] (Besvara denna fråga om du valde Riskkapitalfond som dominerande AIF-fondstyp.) (< 5 miljoner) ( 5 miljoner till < 25 ( 25 miljoner till < 150 150 miljoner till 500 ( 500 miljoner till 1 ( 1 miljarder och högre) tidning officiella unionens Europeiska 83/85 L 2012/13:155 .Prop Bestämmande inflytande (se artikel 1 i rådets direktiv /349/EEG [EGT L 193, , s. 1]) (Besvara denna fråga om du valde Riskkapitalfond som dominerande AIF-fondstyp ovan; besvara denna fråga för varje företag som AIF-fonden har ett bestämmande inflytande över (om ej relevant, lämna detta fält tomt) i enlighet med artikel 1 i direktiv /349/EEG) Förväntad årlig investeringsavkastning/internränta under normala marknadsförhållanden (i %) a) Uppskattad andel i % (i marknadsvärde) av värdepapper som handlas: (Lämna tomt om ingen handel med värdepapper sker) På en reglerad börs b) Uppskattad andel i % (i handelsvolymer) av derivat som handlas: (Lämna tomt om ingen handel med derivat sker) På en reglerad börs SV 83/86 L tidning officiella unionens Europeiska 2012/13:155 .Prop Uppskattad andel i % (i handelsvolymer) av derivattransaktioner som avvecklas: (Lämna tomt om ingen handel med derivat sker) Av en central motpart d) Uppskattad andel i % (i marknadsvärde) av repotransaktioner som avvecklas: (Lämna tomt om ingen handel med repor sker) Av en central motpart Värde på säkerheter och annat kreditstöd som AIF-fonden har placerat hos alla motparter Värde på säkerheter som placerats i form av likvida tillgångar Värde på säkerheter som placerats i form av andra värdepapper (exkl. likvida tillgångar) Värde på andra säkerheter och annat kreditstöd som har placerats (inkl. nominella belopp för bankkreditiv och liknande kreditstöd från Av beloppet för säkerheter och annat kreditstöd som den rapporterande fonden har placerat hos motparter: Hur stor procentandel har De 5 största motpartsexponeringarna (exkl. centrala motparter) Ange de fem största motparter hos vilka AIF-fonden har den största kreditexponeringen i nettomarknadsvärde, mätt i % av AIF-fondens nettotillgångsvärde (NAV) tidning officiella unionens Europeiska 83/87 L 2012/13:155 .Prop b) Ange de 5 största motparter som har den största kreditexponeringen i nettomarknadsvärde mot AIF-fonden, mätt i % av AIF-fondens nettotillgångsvärde (NAV) Direkt avveckling genom centrala motparter Avvecklade AIF-fonden några transaktioner direkt genom en central motpart ? Nej (om nej, besvara inte resten av denna fråga och gå till fråga 21) b) Om du svarade ja på fråga 18 a, ange de 3 största centrala motparterna räknat i kreditexponering netto Central motpart 1 (lämna tomt om ej tillämpligt) Central motpart 2 (lämna tomt om ej tillämpligt) Central motpart 3 (lämna tomt om ej tillämpligt) SV 83/88 L tidning officiella unionens Europeiska 2012/13:155 .Prop Procentenhet av portföljen som kan likvideras inom: Värde på likvida medel som inte är intecknade eller reglerade på annat sätt Procentenhet av investerarnas andel av fonden som kan lösas in inom (som % av AIF-fondens NAV) a) Ger AIF-fonden investerarna rätt till uppsägning/inlösen i den normala handeln? b) Vilken frekvens har investerarnas inlösen (om flera andels- eller aktieklasser finns, rapportera den största andels- eller aktieklassen i [Välj en] förhållande till NAV) c)Hur lång frist () har investerarna vid inlösen (rapportera tillgångsviktad frist om det finns flera andels- eller aktieklasser) tidning officiella unionens Europeiska 83/89 L 2012/13:155 .Prop d) Vilken är investerarnas lock-up-period (rapportera tillgångsviktad uppsägningstid om det finns flera andels- eller aktieklasser) Specialarrangemang och förmånlig behandling a) Vid rapporteringsdatumet, hur stor procentandel av AIF-fondens NAV är föremål för följande arrangemang? Andra arrangemang för hantering av illikvida tillgångar (ange vad) b) Ange procentandel av AIF-fondens nettotillgångsvärde som är föremål för särskilda ordningar till följd av tillgångarnas illikvida natur i enlighet med artikel 23.4 a i AIFM-direktivet, inklusive dem i fråga 25 a Specialarrangemang i % av NAV c) Finns det några investerare som åtnjuter förmånsbehandling eller rätt till förmånsbehandling (t.ex. genom ett följebrev) och därför (Ja eller nej) omfattas av skyldigheten att informera investerarna i AIF-fonden i enlighet med artikel 23.1 j i AIFM-direktivet? d) Om du har svarat ja på fråga c, ange alla relevanta former av förmånsbehandling: Olika informations-/rapporteringskrav avseende investerare Olika likviditetsvillkor för investerare Olika avgiftsvillkor för investerare Andra former av förmånsbehandling än dem som anges ovan SV 83/90 L tidning officiella unionens Europeiska 2012/13:155 .Prop Gör en uppdelning av äganderätten till AIF-fondens andelar per investerargrupp (i % av AIF-fondens NAV enligt genomlysningsmetoden anges de verkliga ägarna, om dessa är kända och om det är möjligt) a) Ange det aggregerade belopp av upplåning och kontantfinansiering som finns tillgängligt för AIF-fonden (inklusive alla utnyttjade och outnyttjade, beviljade och ej beviljade kreditramar samt tidsbegränsad finansiering) b) Dela upp belopp som anges i led a på de perioder som anges nedan beroende på den längsta period som kreditgivaren ska tillhandahålla sådan finansiering enligt avtal: Värde på kontantlån eller värdepapperslån som utgörs av: Kontantlån utan säkerhet: Kontantlån med säkerhet via prime broker: Kontantlån med säkerhet via (omvända) repor: Kontantlån med säkerhet via andra: Värde på upplåning som är inbäddad i finansiella instrument Börshandlade derivat: bruttoexponering minus placerad marginal OTC-derivat: bruttoexponering minus placerad marginal tidning officiella unionens Europeiska 83/91 L 2012/13:155 .Prop Värde på värdepapper som lånats för korta positioner Bruttoexponering för finansiella och/eller rättsliga strukturer som kontrolleras av AIF-fonden i enlighet med skäl 78 i AIFM-direktivet a) beräknad enligt bruttometoden b) beräknad enligt åtagandemetoden Operativa risker och andra riskaspekter Totalt antal öppna positioner a) AIF-fondens bruttoinvesteringsavkastning eller internränta (i %, utan avdrag av förvaltningsavgifter och Andra månaden i rapporteringsperioden b) AIF-fondens nettoinvesteringsavkastning eller internränta (i %, med avdrag av förvaltningsavgifter och SV 83/92 L tidning officiella unionens Europeiska 2012/13:155 .Prop Andra månaden i rapporteringsperioden c) Ändringar i AIF-fondens nettotillgångsvärde (i %, inklusive effekten av teckningar och inlösen) Andra månaden i rapporteringsperioden Andra månaden i rapporteringsperioden Andra månaden i rapporteringsperioden Monetära värden ska rapporteras i AIF-fondens basvaluta. tidning officiella unionens Europeiska 83/93 L 2012/13:155 .Prop Ange resultaten av de stresstester som utförts i enlighet med artikel 15.3 b i direktiv /61/EU [Att riskerna i samband med varje enskild placering som ingår i AIF-fonden och deras samlade effekt på AIF- fondportföljen fortlöpande kan identifieras, mätas, hanteras och övervakas korrekt, inbegripet genom användning av lämpliga stresstester.] Monetära värden ska rapporteras i AIF-fondens basvaluta. Ange resultaten av de stresstester som utförts i enlighet med artikel 16.1 andra stycket i direktiv /61/EU. [AIF-förvaltare ska regelbundet genomföra stresstester, under normala och exceptionella likviditets förhållanden, som gör det möjligt för dem att bedöma AIF-fondens likviditetsrisker och övervaka AIF-fondens likviditetsrisker i enlighet med resultaten av dessa.] Monetära värden ska rapporteras i AIF-fondens basvaluta. Information om AIF-fonder som ska göras tillgänglig för behöriga myndigheter (artikel 24.4 i direktiv /61/EU) Av beloppet för säkerheter och annat kreditstöd som den rapporterande AIF-fonden har placerat hos motparter: Hur stor procentandel har återpantsatts av motparterna? Värde på kontantlån eller värdepapperslån som utgörs av: Kontantlån utan säkerhet: Kontantlån med säkerhet via prime broker: Kontantlån med säkerhet via (omvända) repor: Kontantlån med säkerhet via annat: Värde på upplåning som är inbäddad i finansiella instrument Börshandlade derivat: bruttoexponering minus placerad marginal SV 83/94 L tidning officiella unionens Europeiska 2012/13:155 .Prop OTC-derivat: bruttoexponering minus placerad marginal De 5 största källorna till lån av kontanter eller värdepapper (korta positioner): Värde på värdepapper som lånats för korta positioner Bruttoexponering för finansiella och/eller rättsliga strukturer som kontrolleras av AIF-fonden i enlighet med skäl 78 i AIFM-direktivet AIF-fondens finansiella hävstång: Monetära värden ska rapporteras i AIF-fondens basvaluta. tidning officiella unionens Europeiska 83/95 L 2012/13:155 .Prop Utredningens sammanfattning av förslagen i betänkandet (Förvaltare av alternativa investeringsfonder, SOU 2012:67) och rådet antog ett direktiv om förvaltare av alternativa investeringsfonder1 (AIFM-direktivet). I direktivet åläggs medlemsstaterna att införa gemensamma regler avseende förvaltare (AIF-förvaltare) av alternativa investeringsfonder (AIF-fonder). Direktivets regler gäller alltså förvaltarna av sådana fonder, för vilka det tidigare inte har funnits någon gemensam europeisk reglering. AIFM- direktivet kommer sannolikt att kompletteras av genomförandeförordningar från kommissionen som blir direkt tillämpliga i . Ytterligare kompletteringar av direktivets bestämmelser kan förväntas i form av tekniska standarder, som ska utarbetas av Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten () och antas av kommissionen. Utredningens huvuduppgift har varit att analysera och ta fram förslag till de ändringar som behövs i svensk rätt för att genomföra AIFM- direktivet. Det har i uppdraget ingått att inte gå utöver de minimikrav som anges i direktivet om det inte bedöms vara motiverat av systemrisk- eller investerarskyddsskäl. Vidare har i uppdraget ingått att se över regleringen av de kontraktuella fonder som inte är värdepappersfonder (specialfonder), även i de avseenden som inte omfattas av AIFM- direktivet. Efter ett inledande avsnitt, där förutsättningarna för utredningsarbetet och arbetets bedrivande beskrivs, redogör utredningen för AIFM- direktivet i korthet och den nuvarande svenska regleringen av fondmarknaden (kapitel 2). I samma avsnitt beskrivs den svenska fondmarknaden och de olika fonder i vid bemärkelse som förekommer där. Därefter följer förslagsdelen i betänkandet, kapitlen 316. I det följande redovisas utredningens huvudsakliga förslag och bedömningar. Allmänna utgångspunkter (kapitel 3) Utredningen tar i detta kapitel upp vissa grundläggande och principiella frågor. Utredningen konstaterar att AIFM-direktivet i många delar innebär en s.k. fullharmonisering, dvs. medlemsstaterna får inte införa vare sig strängare eller mindre långtgående regler än de som följer av direktivet och kommissionens kommande genomförandeförordningar. På några områden lämnar direktivet utrymme för nationella avvikelser, t.ex. avseende förvaltare av sådana fonder som ska marknadsföras till ickeprofessionella investerare. Utredningens utgångspunkt har varit att de bestämmelser som införs i svensk rätt inte utan starka skäl bör gå längre 1 och rådets direktiv /61/EU av om förvaltare av alternativa investeringsfonder samt om ändring av direktiv /41/EG och 2009/65/EG och förordningarna (EG) nr 1060/2009 och (EU) nr 1095/2010 (EUT L 174, 01.07.2011, s. 1, Celex 32011L0061). 2012/13:155 än AIFM-direktivets regler. Det finns dock starka investerarskyddsskäl Bilaga 3 att införa strängare regler avseende sådana alternativa investeringsfonder som ska marknadsföras till konsumenter och andra icke-professionella Utredningen föreslår att AIFM-direktivet genomförs genom en ny lag. Terminologin i den nya lagen bör följa terminologin i AIFM-direktivet för att underlätta tillämpningen av den eller de genomförandeförordningar och de tekniska standarder som kommissionen kan förväntas att anta. En terminologisk enhetlighet underlättar också ambitionen att uppnå en likartad reglering inom Europeiska ekonomiska samarbetsområdet (EES).