prop · H003155 · 2013-05-13 00:00:00 — Förslagen föranleder följande yttrande av Lagrådet: och rådets direktiv /61/EU om förvaltare av alternativa investeringsfonder samt om ändring av direktiv /41/EG och 2009/65/EG och förordningarna (EG) nr 1060/2009 och (EU) nr 1095/2010 (AIFM-direktivet) innebär att det införs en harmoniserad reglering inom EES-området av förvaltare av alternativa investeringsfonder (AIF-förvaltare). För att genomföra direktivet föreslås i lagrådsremissen en ny lag om förvaltare av alternativa investeringsfonder. I lagen kommer även förvaltning av specialfonder att regleras. Bestämmelserna om de fonderna finns i lagen (2004:46) om investeringsfonder (LIF). I enlighet med detta föreslås att den lagen i fortsättningen enbart ska reglera förvaltning av fonder som omfattas av och rådets direktiv /65/EG (UCITS-direktivet) och att lagen därmed byter namn till lag om värdepappersfonder. Den föreslagna regleringen medför följdändringar i ett stort antal andra författningar. Förslaget till lag om förvaltare av alternativa investeringsfonder AIFM-direktivet är mycket omfattande och innehåller en stor mängd detaljregler. Det innebär att också den föreslagna lagen är både omfattande och detaljrik. Lagtekniskt har valet stått mellan att skapa en helt ny lag och att göra justeringar i LIF. Regeringen har ansett att det bästa alternativet är att införa en ny lag och att alltså även specialfonderna regleras i den nya lagen. Lagrådet instämmer i den bedömningen. denna renodling av lagstiftningen kan det sättas ifråga om regleringen sammantaget blir tillräckligt överskådlig och tydlig. Enligt AIFM-direktivet får kommissionen på en rad områden anta s.k. genomförandeåtgärder med närmare detaljer kring direktivets regler. Dessutom kommer Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten () att utfärda riktlinjer och rekommendationer för tillämpningen. För svensk del förutsätts regleringen bli kompletterad med föreskrifter Sammantaget innebär detta enligt Lagrådets mening att det föreligger en stor risk för att regleringen blir svår att överblicka och att det uppkommer åtskilliga tillämpningsproblem. som inställer sig är om det finns tillräckliga skäl för en så omfattande reglering och om det givits tillräckligt med tid för beredningen av Enligt lagrådsremissen är det tre förhållanden som anförts som motiv för Det är dels ett behov av ett harmoniserat regelverk för att bättra på förutsättningarna för övervakning av fondförvaltare vars verksamhet på olika sätt befaras påverka risker i det finansiella systemet. Det finns också en vilja att öka den offentliga insynen i och inflytandet över fonder som agerar på marknaden för företagskontroll eller s.k. Ett tredje motiv är att skapa en inre marknad för AIF- Dessa motiv utvecklas endast mycket kortfattat i remissen och det saknas en tydlig motivering till behovet av en så omfattande och detaljrik reglering som föreslås. Den utredning som tillsattes för att lämna förslag till hur direktivet borde genomföras i svensk rätt lämnade delegerade förordning med komplettering av direktivet ännu inte klar. beslutade regeringen om lagrådsremiss . det omfattande materialet måste den tid som stått till förfogande för lagstiftningsarbetet bedömas som alltför kort. på att AIFM-direktivet ska vara genomfört . tiden för Lagrådets behandling av remissen pågår fortfarande, enligt vad som upplysts under föredragningen, ett arbete inom med att utarbeta förslag till genomförandeåtgärder som sedan ska antas av kommissionen samt dessutom riktlinjer och rekommendationer. kommer antagligen inte att vara klara till den tidpunkt då lagen träder i För dem som ska tillämpa det nya regelsystemet kan detta komma att innebära stora problem. Detta måste bedömas som mycket Brådskan i lagstiftningsärendet har även påverkat Lagrådets granskning. Tiden har inte medgett några mer ingående analyser av alla detaljfrågor som lagstiftningen aktualiserar. Lagrådet vill emellertid framhålla att förslaget synes ha utarbetats på ett omsorgsfullt och noggrant sätt. Lagförslaget följer till stora delar utredningens förslag som i sin tur håller sig nära texterna i direktivet. Under föredragningen har olika påpekanden gjorts och diskuterats med företrädare. I det följande redovisar Lagrådet sina övriga synpunkter på lagförslaget. 1 kap. 2 § I den föreslagna paragrafen definieras en alternativ investeringsfond i anslutning till definitionen i artikel 4.1 a i direktivet. I remissen sägs att definitionen är vid och att det är svårt att överblicka alla de företeelser som kan komma att omfattas. Där förespråkas med hänvisning till direktivets olika skyddssyften en extensiv snarare än en restriktiv tolkning av begreppet, som det påpekas att gränsdragningen kan bli problematisk. Det finns inte utrymme för nationella tolkningar och har inte heller utfärdat några rekommendationer för tolkningen. Flera remissinstanser, bl.a. , har också framhållit att detta riskerar att leda till betydande rättsosäkerhet. Förhållandet är inte godtagbart, men förefaller på grund av direktivets innehåll vara ofrånkomligt. Oklarheten bör i vart fall föranleda en restriktiv snarare än extensiv tolkning. 2 kap. 2 § I paragrafen regleras de tröskelvärden som ska tillämpas vid bedömningen av om en AIF-förvaltare måste ha tillstånd eller endast behöver registreras. Av författningskommentaren framgår att värdena ska tillämpas på det sammanlagda värdet i de alternativa investeringsfonderna som AIF-förvaltaren förvaltar direkt eller indirekt, genom ett företag till vilket förvaltaren är kopplad genom gemensam ledning eller ägarkontroll, eller genom väsentligt direkt eller indirekt innehav. Detta bör komma till uttryck i lagtexten. 3 kap. 4 § Enligt den föreslagna bestämmelsen ska en AIF-förvaltare som är aktiebolag ha en styrelse med minst tre ledamöter samt en verkställande direktör. Om avsikten är att den verkställande direktören inte ska kunna vara ordförande i styrelsen, vilket enligt vad som upplysts i samband med föredragningen är praxis för fondbolag, bör det enligt Lagrådets mening framgå av lagtexten (jfr 10 kap. 5 och 6 §§ lagen [2004:297] om bank- och finansieringsrörelse). 12 kap. 10 och 11 §§ Lagrådet föreslår att paragraferna, analogt med de närmast föregående 8 och 9 §§, utformas med hänvisning till lagen om värdepappersfonder. Lagrådet lämnar förslagen utan erinran. Lagförslag ur promemorian Avgifter för tillsyn och prövning enligt EU-förordningarna om Europeiska riskkapitalfonder och Europeiska fonder för socialt företagande Förslag till lag om ändring i förslag till lag om förvaltare av alternativa investeringsfonder Lydelse enligt lagrådsremissen om enligt denna lag. och rådets förordning (EU) om (EU) om fonder för socialt företagande1. För tillsyn enligt denna lag ska AIF-förvaltare som anges i 1 § betala en årlig avgift. 1 Benämningarna ska justeras med förordningsnummer och datum. Dessa uppgifter blir kända först när förordningarna har publicerats i Europeiska unionens officiella tidning (EUT). Remissinstanser som har haft möjlighet att yttra sig över promemorian Avgifter för tillsyn och prövning enligt EU-förordningarna om Europeiska riskkapitalfonder och Europeiska fonder för socialt företagande , , , , (), Svensk Försäkring, , , Svenska försäkringsförmedlares förening, och . Parallelluppställning över genomförandet av direktiv /61/EU (AIFM-direktivet) i svensk rätt 1 kap. 12 § första och andra styckena lagen om förvaltare av alternativa 1 kap. 13 § andra stycket 1 kap. 13 § första stycket 2 kap. 1 och 2 §§ 2 kap. 35 §§ 2 kap. 1 § första stycket 1 kap. 2 § första stycket 1 kap. 3 § första stycket 1 kap. 11 § 6 1 kap. 11 § 26 1 kap. 11 § 18 1 kap. 9 § första stycket 1 kap. 10 § 1 kap. 9 § första stycket Definitionen har inte tagits in i lag 1 kap. 11 § 5 1 kap. 2 § andra stycket 1 kap. 3 § fjärde stycket 1 kap. 11 § 15 1 kap. 11 § 8 1 kap. 11 § 10 1 kap. 5 § 1 och 2 1 kap. 6 § 1 kap. 7 § 1 kap. 8 § 1 kap. 11 § 25 1 kap. 11 § 4 1 kap. 11 § 7 1 kap. 4 § 1 kap. 11 § 14 1 kap. 11 § 17 1 kap. 2 § tredje stycket 1 kap. 3 § fjärde stycket 1 kap. 11 § 19 1 kap. 11 § 11 1 kap. 11 § 16 1 kap. 11 § 20 1 kap. 11 § 21 1 kap. 11 § 13 1 kap. 11 § 1 Definitionen har inte tagits in i lag 1 kap. 11 § 16 1 kap. 9 § andra stycket 1 kap. 9 § andra stycket 1 kap. 11 § 24 1 kap. 11 § 9 och 27 1 kap. 3 § andra och tredje styckena 14 kap. 1 § 14 kap. 1 § 3 kap. 1 § första stycket 3 kap. 1 § tredje stycket 3 kap. 2 § 3 kap. 1 och 2 §§ 3 kap. 2 § tredje stycket och 7 kap. 6 § 13 kap. 6 § 8 kap. 21 § a lagen (2007:528) 3 kap. 1 § 3 kap. 5 § 13 kap. 10 § 3 kap. 3 och 4 §§ 3 kap. 6 § 3 kap. 7 § 3 kap. 9 § 3 kap. 8 § 7 kap. 1 § första stycket 7 kap. 1 § andra stycket 7 kap. 3 § 7 kap. 3 § 7 kap. 4 § 7 kap. 3 § 7 kap. 5 § 7 kap. 4 § tredje stycket 7 kap. 7 § 3 kap. 10 § 11 a och b 14 kap. 4 § första stycket 1, 2 och 4 14 kap. 1 § 12.1 första stycket ac, e och f 8 kap. 1 § 12.1 första stycket d 8 kap. 19 § första och andra styckena 8 kap. 19 § tredje stycket 8 kap. 23 § 3 § lagen (1999:158) om investerar- 8 kap. 22 § 8 kap. 19 § 8 kap. 20 § 8 kap. 21 § 8 kap. 4 § första stycket samt 13 kap. 1 § första och andra styckena 8 kap. 4 § andra stycket 8 kap. 4 § tredje stycket 8 kap. 5 § 8 kap. 3 § 8 kap. 3 § 8 kap. 1 och 2 §§ 8 kap. 7 § första stycket 8 kap. 7 § andra stycket 8 kap. 8 § 8 kap. 10 § första stycket, 11 § 12 § första och tredje styckena 8 kap. 12 § andra stycket 8 kap. 12 § fjärde stycket 13 kap. 8 § första stycket 8 kap. 10 § andra stycket 13 kap. 8 § andra stycket 8 kap. 31 § 20.1 första stycket a, b, e och f 8 kap. 14 § första och tredje styckena 20.1 första stycket c och d 8 kap. 16 § 8 kap. 15 § 8 kap. 17 § 8 kap. 14 § andra stycket och 8 kap. 18 § första och andra styckena 8 kap. 18 § andra stycket 8 kap. 18 § tredje stycket 9 kap. 1 § 9 kap. 3 § 9 kap. 4 § första stycket 9 kap. 5 § första stycket 9 kap. 7 § 9 kap. 8 § 9 kap. 4 § andra stycket 9 kap. 5 § andra stycket 9 kap. 6 § 13 kap. 13 § 9 kap. 9 § 21.8 a i, 21.8 b i och 21.8 b iii 9 kap. 10 § 21.8 a ii och 21 b ii 9 kap. 11 § 9 kap. 12 § 9 kap. 2 § första stycket och 8 kap. 9 kap. 2 § andra och tredje styckena 9 kap. 10 § andra stycket 21.11 första stycket och andra 9 kap. 13 § 21.11 andra stycket d 9 kap. 14 § 9 kap. 15 § 9 kap. 16 § 21 11 femte stycket 9 kap. 13 § 21.12 första och andra 9 kap. 17 § 9 kap. 18 § 9 kap. 19 § 9 kap. 20 § 9 kap. 21 § 9 kap. 23 § 9 kap. 24 § 10 kap. 4 § 10 kap. 5 § första stycket 22.2 e och f 10 kap. 6 § 10 kap. 5 § andra stycket 22.3 andra och tredje styckena 10 kap. 7 § 10 kap. 1 § första stycket 10 kap. 8 § 10 kap. 1 § andra stycket 10 kap. 9 § 10 kap. 10 § 13 kap. 2 § första stycket 13 kap. 2 § andra stycket 13 kap. 3 § 13 kap. 4 § 13 kap. 5 § 2 § första och andra styckena förord- ningen (2009:93) med instruktion för 13 kap. 10 § 8 kap. 5 och 6 §§ 8 kap. 6 § och 13 kap. 10 § 11 kap. 1 § 11 kap. 3 § 11 kap. 4 § 11 kap. 7 och 11 §§ 11 kap. 1 § 11 kap. 2 § Se avsnitten 14.2 och 14.3 11 kap. 4 § 11 kap. 5 § 11 kap. 6 § 11 kap. 7 § 11 kap. 8 § 11 kap. 10 § 11 kap. 9 § 11 kap. 9 § 11 kap. 9 § 11 kap. 10 § 11 kap. 11 § 31.1 första stycket och 31.2 4 kap. 6 § 4 kap. 7 § 4 kap. 9 § 4 kap. 10 § 4 kap. 11 § 4 kap. 6 § andra stycket 5 kap. 3 § och 6 kap. 3 § 5 kap. 4 § och 6 kap. 4 § 6 kap. 3 § 5 kap. 3 § och 6 kap. 5 § 5 kap. 8 § andra stycket 15 kap. 2 § 6 kap. 6 § 4 kap. 6 § andra stycket och 5 kap. 8 § 5 kap. 1 och 8 §§ och 6 kap. 1 § första 6 kap. 1 § andrafjärde styckena 5 kap. 1 § andra stycket och 6 kap. 2 § 6 kap. 6 § 6 kap. 7 § 4 kap. 8 § och 5 kap. 5 § 5 kap. 10 § 13 kap. 14 § 4 kap. 15 §§ samt 5 kap. 2 § fjärde stycket, 6 §, 7 §, 11 och 12 §§ 44 första och tredje styckena 1 kap. 9 § första stycket 13 kap. 1 andra stycket samt 2 § och 5 § 1 förordningen med instruktion 13 kap. 1 § första och andra styckena 13 kap. 1 § tredje stycket 13 kap. 6 § 14 kap. 19 § första och andra styckena 14 kap. 19 § tredje stycket 14 kap. 21 § första stycket 14 kap. 21 § andra stycket 13 kap. 13 § 14 kap. 1, 9, 1923§§ 46.2 a, b, d och h 13 kap. 7 § 13 kap. 9 § 46.2 e, g, och j 14 kap. 1 och 9 §§ 46.2 i och k 14 kap. 1, 3 och 9 §§ 14 kap. 1114 §§ 49.1 och 49.2 första stycket 20 och 21 § förvaltningslagen (1986:223) samt 16 kap. 1 § 16 kap. 1 och 2 §§ 13 kap. 10 och 11§§ 8 kap. 13 §§ och 30 kap. 4 § offent- lighets- och sekretesslagen (2009:400) 13 kap. 12 § 13 kap. 10 och 11 §§ 13 kap. 10 § 13 kap. 11 § 13 kap. 10 och 11 §§ 13 kap. 13 § Punkten 2 i övergångsbestämmelserna till Punkterna 4 och 5 i övergångsbestämmelserna till Punkten 6 i övergångsbestämmelserna till Punkten 7 i övergångsbestämmelserna till Punkten 8 i övergångsbestämmelserna till 13 kap. 1 § 9 lagen (2004:46) om värdepappersfonder Punkten 1 i ikraftträdandebestämmelserna till 1 kap. 4 § och 3 kap. 1 § andra stycket 8 kap. 22 § och 15 kap. 2 § 5 4 kap. 9 § 6 kap. 3 § Utdrag ur protokoll vid regeringssammanträde Närvarande: Statsministern , ordförande, och statsråden , , , , , Adelsohn , , , , , , , Hatt, Ek, , Regeringen beslutar proposition 2012/13:155 Förvaltare av alternativa investeringsfonder 2012/13:155 Rättsdatablad inför, ändrar, upp- Lag om förvaltare av 15 kap. 1 och 2 §§ Lag (1999:158) om 1 och 29 §§ Lag (2000:192) om 5 kap. 7 § Lag (2004:46) om 13 kap. 1 § 6 kap. 2 §