prop · H003155 · 2013-05-13 00:00:00 — 3.AIF-förvaltare ska införa lämpliga eskaleringsrutiner i sina system och förfaranden för likviditetshantering enligt punkt 1, för att åtgärda förväntade eller faktiska likviditetsbrister eller andra nödsituationer i AIF-fonden. Om AIF-förvaltaren förvaltar en sluten AIF-fond med fi nansiell hävstång, ska punkt 1 e inte gälla. Begränsningar för likviditetshantering samt stresstester När så är lämpligt med tanke på den förvaltade AIF-fon dens art, omfattning och komplexitet, ska AIF-förvaltare införa och upprätthålla lämpliga begränsningar för fondens likviditet eller illikviditet som är förenliga med fondens underliggande förpliktelser och inlösenpolitik och uppfyller kraven i artikel 44 på kvantitativa och kvalitativa begränsningar. AIF-förvaltare ska övervaka efterlevnaden av dessa begränsning ar, och om begränsningarna överskrids eller sannolikt kan över skridas ska de besluta om erforderliga (eller nödvändiga) åtgär der. När AIF-förvaltarna beslutar om lämpliga åtgärder, ska de överväga hur lämpliga åtgärder och förfaranden för likviditets hantering är, hur lämplig likviditetsprofilen för AIF-fondens till gångar är samt effekterna av inlösenkrav på otypiska nivåer. AIF-förvaltare ska regelbundet genomföra stresstester vid normala och exceptionella likviditetsförhållanden, så att de kan bedöma likviditetsrisken för varje AIF-fond som de förvaltar. a)utföras på grundval av tillförlitlig och aktuell kvantitativ in formation eller, om så inte är lämpligt, kvalitativ infor mation, b)om så är lämpligt, simulera en likviditetsbrist för AIF-fon dens tillgångar och otypiska inlösenkrav, c)täcka in marknadsrisker och eventuella följder av sådana risker, även på marginalsäkerhetskrav, krav på säkerheter eller krediter, d)beakta värderingskänslighet i kritiska situationer, e)utföras med en frekvens som är lämplig för AIF-fondens art, med beaktande av fondens investeringsstrategi, likviditetspro fil, typ av investerare och inlösenpolitik, men minst en gång . L 83/36 Europeiska unionens officiella tidning AIF-förvaltare ska agera i investerarnas bästa intresse med avseende på resultatet av eventuella stresstester. Samstämmighet mellan investeringsstrategi, likviditetsprofil och inlösenpolitik 1.Vid tillämpningen av artikel 16.2 i direktiv /61/EU ska investeringsstrategin, likviditetsprofilen och inlösenpolitiken för varje AIF-fond som förvaltas av en AIF-förvaltare anses vara samstämmiga, om investerarna har möjlighet att lösa in sina investeringar enligt principerna om rättvis behandling av alla AIF-investerare och enligt AIF-fondens inlösenpolitik och skyl digheter. 2.Vid sin bedömning av om investeringsstrategier, likvidi tetsprofil och inlösenpolitik är samstämmiga ska AIF-förvaltaren även ta hänsyn till den effekt som inlösen kan ha på AIF-fon dens enskilda tillgångars underliggande priser eller spreadar. (Artikel 17 i direktiv /61/EU) I detta avsnitt gäller följande definitioner: a)värdepapperisering: en värdepapperisering i den mening som avses i artikel 4.36 i direktiv /48/EG. b)värdepapperiseringsposition: en position i en värdepapperisering i den mening som avses i artikel 4.40 i direktiv /48/EG. c)medverkande institut: ett medverkande institut i den mening som avses i artikel 4.42 i direktiv /48/EG. d)tranch: en tranch i den mening som avses i artikel 4.39 i direktiv /48/EG. Krav på behållande av intresse a)Behållande av av det nominella värdet av varje tranch som sålts eller överförts till investerarna. b)Vid värdepapperisering av rullande exponeringar, behållande av originatorns intresse på av de värdepapperise rade exponeringarnas nominella värde. c)Behållande av slumpvis valda exponeringar som motsvarar av de värdepapperiserade exponeringarnas nomi nella värde, och som annars skulle ha värdepapperiserats vid den aktuella värdepapperiseringen, förutsatt att antalet po tentiella värdepapperiserade exponeringar inte understiger 100 vid ursprungstidpunkten. d)Behållande av den tranch som är i första-förlustläge och, om så är nödvändigt, andra trancher som har samma eller högre riskprofil än de som överförts eller sålts till investerare och som inte har kortare löptid än de som överförts eller sålts till investerare, så att behållandet totalt motsvarar av de värdepapperiserade exponeringarnas nominella värde. e)Behållande av en exponering som är i första-förlustläge på per värdepapperiserad exponering i värdepapperi seringen. Ekonomiskt nettointresse ska mätas vid ursprungstidpunkten och ska behållas löpande. Det ekonomiska nettointresset, in begripet behållna positioner, intressen eller exponeringar, får inte omfattas av någon kreditriskreducering eller några korta positioner eller någon annan risksäkring och får inte säljas. Det ekonomiska nettointresset ska fastställas med utgångspunkt från det teoretiska värdet på poster utanför balansräkningen. Behållandekraven får inte tillämpas mer än en gång per given värdepapperisering. Punkt 1 ska inte gälla när de värdepapperiserade expone ringarna är fordringar eller villkorade fordringar på eller helt, ovillkorligt och oåterkalleligt garanterade av de enheter som anges i artikel 122a.3 första stycket i direktiv /48/EG och ska inte gälla de transaktioner som anges i artikel 122a.3 andra stycket i direktiv /48/EG. Kvalitativa krav på medverkande institut och originatorer AIF-förvaltare får endast bli exponerade mot kreditrisken i en värdepapperisering för en eller flera förvaltade AIF-fonders räkning, om originatorn, det medverkande institutet eller den ursprungliga långivaren uttryckligen har underrättat förvaltaren om att vederbörande löpande kommer att behålla ett väsentligt ekonomiskt nettointresse som under inga omständigheter får understiga . Endast något av följande ska anses innebära behållande av ett väsentligt ekonomiskt nettointresse på : Innan en AIF-förvaltare blir exponerad mot kreditrisken i en värdepapperisering för en eller flera AIF-fonders räkning, ska förvaltaren säkerställa följande beträffande medverkande institut och originator: a)Kreditgivningen ska baseras på sunda och väldefinierade kri terier, och förfarandet för att godkänna, ändra, förnya och återfinansiera lån för exponeringar som ska värdepapperise ras ska fastställas klart, eftersom de gäller för exponeringar som de innehar. Europeiska unionens officiella tidning L 83/37 b)Effektiva system är inrättade och i drift för löpande förvalt ning och övervakning av de olika kreditriskbärande portföl jerna och exponeringarna mot kreditrisker, bland annat för att urskilja och hantera problemkrediter och genomföra lämpliga värderegleringar och avsättningar. c)Kreditportföljerna ska ha en lämplig diversifiering med hän syn till målmarknad och övergripande kreditstrategi. d)En skriftligt utformad politik finns om vederbörandes kredit risker, inbegripet risktoleransnivåer och avsättningspolitik samt en beskrivning av hur de mäter, övervakar och kon trollerar den risken. e)Lätt och snabb tillgång ges till alla i sak relevanta uppgifter om kreditkvaliteten på och resultaten för de enskilda under liggande exponeringarna, betalningsflödena och säkerheterna för en värdepapperiseringsexponering samt sådan infor mation som är nödvändig för att utföra heltäckande och väl underbyggda stresstester av betalningsflöden och säker heter för de underliggande exponeringarna. I detta syfte ska i sak relevanta uppgifter fastställas den dag då värdepapperi seringen sker och i tillämpliga fall beroende på värdepappe riseringens art därefter. f)Lätt och snabb tillgång ges till alla andra relevanta uppgifter som är nödvändiga för att AIF-förvaltaren ska kunna upp fylla kraven i artikel 53. g)De ska redovisa nivån på behållet ekonomiskt nettointresse enligt artikel 51 samt alla andra faktorer som kan under gräva behållandet av det minsta ekonomiska nettointresset enligt den artikeln. Kvalitativa krav på AIF-förvaltare som är exponerade mot värdepapperiseringar AIF-förvaltare ska innan de blir exponerade mot kredit risken i en värdepapperisering för en eller flera AIF-fonders räkning och vid behov därefter för de behöriga myndigheterna kunna redovisa för var och en av sina individuella värdepap periseringspositioner att de har en övergripande och grundlig insikt i dessa positioner och har tillämpat formell politik och formella förfaranden som lämpar sig för riskprofilen för AIF- fondernas relevanta investeringar i värdepapperiseringspositioner för att analysera och registrera följande: a)Den information som originatorer eller medverkande institut meddelat enligt artikel 51 för att närmare ange det ekono miska nettointresse i värdepapperiseringen som de fortsätt ningsvis behåller. b)Den enskilda värdepapperiseringspositionens riskegenskaper. c)Riskegenskaper hos värdepapperiseringspositionens underlig gande exponeringar. d)Originatorernas eller de medverkande kreditinstitutens anse ende och förluster vid tidigare värdepapperiseringar i vär depapperiseringspositionens relevanta underliggande expone ringsklasser. e)De uttalanden som gjorts och den information som lämnats av originatorer eller medverkande institut, eller av deras om bud eller rådgivare, om deras noggranna granskning av de värdepapperiserade exponeringarna samt, i tillämpliga fall, av kvaliteten på de värdepapperiserade exponeringarnas säker heter. f)I tillämpliga fall de metoder och begrepp på vilka vär deringen av de värdepapperiserade exponeringarnas säkerhe ter baseras och den politik som originatorn eller det med verkande kreditinstitutet har antagit för att säkerställa vär derarens oberoende. g)De av värdepapperiseringens strukturella egenskaper som skulle kunna ha en väsentlig inverkan på resultatet av institu tets värdepapperiseringsposition, exempelvis avtalsmässiga prioritetsordningar för betalningsflöden och därmed förknip pade triggers, kreditförstärkningar, likviditetsförstärkningar, triggers för marknadsvärde och affärens specifika definition av obestånd. AIF-förvaltare som blir exponerade mot en relevant kredit risk med en värdepapperisering för en eller flera AIF-fonders räkning ska regelbundet utföra egna stresstester som lämpar sig för sådana värdepapperiseringspositioner i enlighet med ar tikel 15.3 b i direktiv /61/EU. Stresstesten ska överens stämma med arten, omfattningen och komplexiteten hos vär depapperiseringspositionens risk. I enlighet med principerna i artikel 15 i direktiv /61/EU ska AIF-förvaltare införa formella förfaranden som är propor mot den berörda AIF-fondens riskprofil när det gäller värdepapperiserade positioners kreditrisk, för att löpande och i rätt tid övervaka information om dessa värdepapperiseringsposi tioners underliggande exponeringar. Informationen ska inne hålla (om det är relevant för den specifika typen av värdepap perisering och ej begränsat till sådana typer av information som beskrivs här) exponeringstyp, procentandelen av lån med 30, 60 respektive 90 överskjutande dagar efter förfallodagen, obe ståndsfrekvens, frekvensen av förskottsbetalade lån, lån som sagts upp, typ av säkerheter och fastighetsutnyttjande, frekvens fördelningen för kreditpoäng eller andra mått på underliggande exponeringars kreditvärdighet, sektoriell och geografisk sprid ning samt frekvensfördelning för belåningsgrader med inter vallbredder som underlättar lämpliga känslighetsanalyser. Om de underliggande exponeringarna själva är värdepapperiserings positioner, ska AIF-förvaltarna ha den information som anges i detta stycke inte bara om de underliggande värdepapperiserings trancherna, till exempel emittentens namn och kreditvärdighet, utan även om egenskaper och resultatutveckling för dessa vär depapperiseringstranchers underliggande grupper av tillgångar. AIF-förvaltare ska tillämpa samma analysstandarder på ägaran delar eller emissionsgarantier avseende värdepapperiseringsemis sioner som köpts från tredje part. L 83/38 Europeiska unionens officiella tidning 3.Med avseende på lämplig risk- och likviditetshantering ska AIF-förvaltare som blir exponerade mot kreditrisken med en värdepapperisering för en eller flera AIF-fonders räkning korrekt urskilja, mäta, övervaka, hantera, kontrollera och rapportera de risker som uppstår till följd av obalanser mellan den berörda AIF-fondens tillgångar och skulder och koncentrationsrisker el ler investeringsrisker som dessa instrument ger upphov till. AIF- förvaltaren ska likaså säkerställa att sådana värdepapperiserings positioners riskprofil motsvarar AIF-fondens storlek och över gripande portföljstruktur, strategier och mål för AIF-fondens investeringar som fastställts i dess bestämmelser eller bolagsord ning, prospekt och emissionsdokument. 4.I enlighet med kraven i artikel 18 i direktiv /61/EU ska AIF-förvaltare säkerställa en lämplig nivå på internrappor teringen till den verkställande ledningen, så att den verkställande ledningen är fullt medveten om eventuella väsentliga och fak tiska exponeringar mot värdepapperiseringar och att riskerna med dessa exponeringar hanteras på lämpligt sätt. 5.AIF-förvaltare ska i de rapporter och redovisningar som ska lämnas i enlighet med artiklarna 22, 23 och 24 i direktiv /61/EU inkludera lämplig information om sina expone ringar mot kreditrisker med värdepapperiseringar och sina risk hanteringsförfaranden på detta område. för artikel 122a i kapitalkravsdirekti vet (1), utfärdade av () samt senare ändringar av dessa riktlinjer. Organisatoriska krav allmänna principer (Artiklarna 12 och 18 i direktiv /61/EU) a)införa, tillämpa och upprätthålla beslutsförfaranden och or ganisationsstrukturer som klart och på ett dokumenterat sätt anger rapporteringsvägar och fördelar funktioner och an svarsområden. b)säkerställa att deras relevanta personer är medvetna om de förfaranden som måste följas för att de ska kunna fullgöra sina skyldigheter korrekt, 1.AIF-förvaltare ska vidta korrigeringsåtgärder i AIF-fondens investerares bästa intresse, om de efter att ha blivit exponerade mot en värdepapperisering upptäcker att fastställandet och re dovisningen av det behållna intresset inte uppfyller kraven i denna förordning. 2.AIF-förvaltare ska vidta korrigerande åtgärder i AIF-fon dens investerares bästa intresse, om det behållna intresset un derstiger efter exponeringen och detta inte beror på transaktionens naturliga betalningsmekanism. Artiklarna 5154 ska tillämpas på nya värdepapperiseringar som emitterats . Efter ska artiklarna 5154 tillämpas på befintliga värdepapperiseringar, om nya underliggande exponeringar läggs till eller ersätts efter det datumet. Om eller den gemensamma kommittén för de europeiska tillsynsmyndigheterna inte avgivit en särskild tolkning, ska be stämmelserna i detta avsnitt tolkas i enlighet med de motsva rande bestämmelserna i direktiv /48/EG och riktlinjerna av c)införa, tillämpa och upprätthålla lämpliga interna kontroll mekanismer som är utformade för att säkerställa att beslut och förfaranden följs på alla nivåer hos AIF-förvaltaren, d)införa, tillämpa och upprätthålla en effektiv intern rappor tering och informationsförmedling på AIF-förvaltarens alla relevanta nivåer samt ett effektivt informationsflöde mot alla berörda tredje parter, e)registrera uppgifter noggrant och korrekt avseende affärs verksamheten och den interna organisationen. AIF-förvaltare ska beakta sin affärsverksamhets art, omfattning och komplexitet samt de tjänsters och uppgifters art och om fattning som utförs inom affärsverksamhetens ram. AIF-förvaltare ska införa, tillämpa och upprätthålla de sy stem och förfaranden som behövs för att med beaktande av den berörda informationens art slå vakt om dess säkerhet, integritet och konfidentialitet. (1) , 122a of the Capital Requirements Directive av , Standards%20and%20Guidelines/2010/Application%20of%20Art. %20122a%20of%20the%20CRD/Guidelines.pdf Europeiska unionens officiella tidning L 83/39 3.AIF-förvaltare ska införa, tillämpa och upprätthålla lämp liga riktlinjer för avbrottsfri verksamhet, för att vid eventuella störningar av deras system eller förfaranden säkerställa att vik tiga uppgifter och funktioner skyddas och att deras tjänster och aktiviteter upprätthålls eller, om så inte är möjligt, att dessa uppgifter och funktioner utan dröjsmål kan återställas, och att tjänster och aktiviteter snabbt kan återupptas. 4.AIF-förvaltare ska införa, tillämpa och upprätthålla redo visningspolitik och redovisningsförfaranden som gör det möjligt för dem att på begäran av den behöriga myndigheten lämna finansiella rapporter som ger en rättvisande bild av före tagets finansiella ställning och som överensstämmer med alla tillämpliga redovisningsstandarder och redovisningsregler. 5.AIF-förvaltare ska tillämpa adekvata riktlinjer och förfaran den för att säkerställa att AIF-fondens inlösenpolitik i tillräcklig detalj redovisas för investerare innan de investerar i fonden och ihändelse av väsentliga förändringar. 6.AIF-förvaltare ska övervaka och regelbundet utvärdera om deras system, interna kontrollmekanismer och åtgärder som in förts enligt punkterna 15 är lämpliga och effektiva, och vidta lämpliga åtgärder för att avhjälpa eventuella brister. att varje fondföretags nettotillgångsvärde beräknas korrekt enligt tillämpliga redovisningsregler och redovisningsstandarder. Styrelsens, den verkställande ledningens och tillsynsfunktionens kontroll 1.Vid den interna fördelningen av funktioner ska AIF-för valtare säkerställa att styrelsen, den verkställande ledningen och, iförekommande fall, tillsynsfunktionen är ansvariga för att AIF- förvaltaren fullgör sina skyldigheter enligt direktiv /61/EU. 2.AIF-förvaltare ska se till att deras verkställande ledning a)ansvarar för genomförandet av den allmänna placeringspoli tiken för varje förvaltad AIF-fond, som i tillämpliga fall de finieras i fondbestämmelser, bolagsordning, prospekt eller emissionsdokument, b)övervakar godkännandet av placeringsstrategierna i varje för valtad AIF-fond, c)ansvarar för att se till att värderingspolitik och värderings förfaranden enligt artikel 19 i direktiv /61/EU införs och tillämpas, 1.AIF-förvaltare ska ha lämpliga och tillräckliga elektroniska system, så att alla portföljtransaktioner, teckningsorder eller, i tillämpliga fall, inlösenorder kan registreras i rätt tid och på rätt sätt. 2.AIF-förvaltare ska säkerställa en hög säkerhetsnivå vid elektronisk databehandling samt vid behov den registrerade in formationens integritet och konfidentialitet. 1.För att skydda investerarna ska AIF-förvaltare använda redovisningspolitik och redovisningsförfaranden enligt arti kel 57.4. Räkenskaperna ska föras på ett sådant sätt att alla AIF-fondens tillgångar och skulder är direkt identifierbara . Om en AIF-fond har olika delfonder ska de ha separata räkenskaper. AIF-förvaltare ska införa, tillämpa och upprätthålla politik och förfaranden för redovisning och värdering för att säkerställa d)ansvarar för att säkerställa att AIF-förvaltaren har en fast och effektiv funktion för regelefterlevnad, även om tredje part svarar för denna funktion, e)säkerställer och regelbundet kontrollerar att den allmänna placeringspolitiken, placeringsstrategierna och riskbegräns ningarna för varje förvaltad AIF-fond genomförs korrekt och effektivt och efterlevs, även om tredje part svarar för riskhanteringsfunktionen, f)godkänner och regelbundet kontrollerar att de interna för farandena för investeringsbeslut i varje förvaltad AIF-fond är lämpliga, i syfte att säkerställa att dessa beslut är förenliga med de godkända placeringsstrategierna, g)godkänner och regelbundet ser över riskhanteringspolitiken och förfaranden och teknik för dennas genomförande, inklu sive riskbegränsningssystemet för varje förvaltad AIF-fond, h)ansvarar för att införa och tillämpa en inlösenpolitik i enlig het med bilaga II till direktiv /61/EU. L 83/40 Europeiska unionens officiella tidning AIF-förvaltare ska också se till att den verkställande led ningen och, i förekommande fall, styrelsen eller tillsynsfunktio nen a)bedömer och regelbundet ser över effektiviteten hos politik, arrangemang och förfaranden som har införts för iaktta gande av kraven i direktiv /61/EU, b) vidtar lämpliga åtgärder för att avhjälpa eventuella brister. 4.AIF-förvaltare ska säkerställa att den verkställande led ningen får regelbundna, åtminstone årliga skriftliga rapporter om regelefterlevnad, internrevision och riskhantering, i vilka det särskilt anges om lämpliga korrigeringsåtgärder har vidtagits vid eventuella brister. 5.AIF-förvaltare ska säkerställa att den verkställande led ningen får regelbundna rapporter om genomförandet av place ringsstrategier och om de interna förfaranden för investerings beslut som avses i punkt 2 be. 6.AIF-förvaltare ska säkerställa att styrelsen eller i förekom mande fall tillsynsfunktionen regelbundet får skriftliga rapporter om de frågor som anges i punkt 4. Fast funktion för regelefterlevnad AIF-förvaltare ska dels införa, tillämpa och upprätthålla lämpliga riktlinjer och förfaranden för att upptäcka risker för att förvaltaren inte kan uppfylla sina skyldigheter enligt direktiv /61/EU samt andra sammanhängande risker, dels införa lämpliga åtgärder och förfaranden för att minimera sådana ris ker samt göra det möjligt för de behöriga myndigheterna att effektivt utöva sina befogenheter enligt det direktivet. AIF-förvaltare ska beakta sin verksamhets art, omfattning och komplexitet samt de tjänsters och uppgifters art och omfattning som utförs inom affärsverksamhetens ram. AIF-förvaltare ska införa och upprätthålla en fast och ef fektiv funktion för regelefterlevnad som arbetar oberoende och som ansvarar för att a)övervaka och regelbundet utvärdera om de åtgärder, riktlinjer och förfaranden som inrättats i enlighet med punkt 1 är lämpliga och effektiva och om så är fallet med de åtgärder som vidtagits för att avhjälpa eventuella brister i AIF-förval tarens iakttagande av sina skyldigheter, b)råda relevanta personer som ansvarar för att utföra tjänster och uppgifter och hjälpa dem att uppfylla AIF-förvaltarens skyldigheter enligt direktiv /61/EU. För att den funktion för regelefterlevnad som avses i punkt 2 ska kunna fullgöra sitt uppdrag på ett korrekt och oberoende sätt ska AIF-förvaltarna säkerställa följande: a)Funktionen för regelefterlevnad ska ha de befogenheter och resurser och den sakkunskap som krävs samt tillgång till all relevant information. b)En person ska utses att ansvara för funktionen för regelefter levnad och för regelbunden, minst årlig rapportering till den verkställande ledningen om regelefterlevnad, särskilt med uppgifter om huruvida lämpliga korrigeringsåtgärder har vid tagits vid eventuella brister. c)Personer som arbetar med funktionen för regelefterlevnad får inte utföra de tjänster eller aktiviteter som de övervakar. d)Metoden för att fastställa ersättningen till den ansvarige och annan personal inom funktionen för regelefterlevnad får och torde inte påverka deras objektivitet. AIF-förvaltaren ska dock inte vara skyldig att följa första stycket led c och d, om den med hänsyn till verksamhetens art, omfatt ning och komplexitet, och tjänsternas och aktiviteternas natur och omfattning, kan visa att kraven inte är proportionella och att dess funktion för regelefterlevnad är ändamåls enlig. 1.Om det är lämpligt och proportionellt med tanke på AIF- förvaltarnas verksamhets art, omfattning och komplexitet och den kollektiva portföljförvaltningens art och omfattning inom ramen för den verksamheten ska AIF-förvaltarna inrätta och upprätthålla en internrevisionsfunktion som är åtskild från och oberoende av AIF-förvaltarens övriga funktioner och aktiviteter. 2.Den internrevisionsfunktion som avses i punkt 1 ska ha till uppgift att a)införa, tillämpa och upprätthålla en revisionsplan för att granska och utvärdera om AIF-förvaltarens system, interna kontrollmekanismer och kontrollåtgärder är lämpliga och effektiva, Europeiska unionens officiella tidning L 83/41 b)utfärda rekommendationer på grundval av det arbete som utförts enligt led a, c)kontrollera att rekommendationerna i led b följs,