frsrdg · H004RJ1 · 2013-02-01 00:00:00 — Stiftelsens förmögenhet (eget kapital värderat till marknadsvärde) ökade från 8 till 9 . utgjorde balanserat resultat 13,0 (12,6) gånger årets beviljade forskningsmedel, att jämföra med styrelsebeslutet om ett belopp som lägst motsvarar utdelning i normal omfattning. Av RJ:s placeringstillgångar vid utgången av 2012 utgjorde aktier (55), räntebärande placeringar (30), direktägda fastigheter (8), fastighetsfonder (2) och hedgefonder (5). Av tillgångarna var denominerade i utländska valutor. Utestående terminskontrakt, vars nominella belopp per uppgick till 1 (1 015), medför dock att nettoexponeringen i utländsk valuta var av de totala tillgångarna. Långsiktig måluppfyllelse RJ har med betydande marginal uppfyllt det avkastningsmål som styrelsen ställt upp för stiftelsens finansiella verksamhet. Enligt styrelsebeslut ska placeringsverksamheten på lång sikt sträva efter en genomsnittlig årlig real avkastning om , dvs. uppgår den genomsnittliga reala avkastningen till jämfört med målet om . Detta innebär att den reala avkastningen för perioden 20032012 uppgår till sammanlagt , vilket överstiger det långsiktiga målet . RJ:s kapitalförvaltning utvärderas också utifrån en referensportfölj. Referensportföljen ska ses som en lämplig portföljsammansättning med vilken realavkastningsmålet kan uppnås. Den föreslås av finansförvaltningen i ett beslutsunderlag utarbetat av RJ:s finansdirektör och fastställs av finanskommittén. från har referensportföljen gett en realavkastning som överträffar det långsiktiga realavkastningsmålet . Därtill har den aktiva kapitalförvaltning som bedrivs inom RJ:s finansavdelning överträffat referensportföljens jämförelseindex med sammanlagt . Detta är hänförligt till överavkastning mot index både i den taktiska tillgångsallokeringen och i delportföljerna svenska aktier, internationella aktier och räntebärande placeringar. har totalportföljen överträffat jämförelseindex sju av . Av de år som totalportföljen utvecklats bättre än index uppgår den genomsnittliga överavkastningen till . som totalportföljen utvecklats sämre än index är avvikelsen i genomsnitt . Samtliga tillgångsslag som jämförs med marknadsindex har för perioden 20032012 uppnått en avkastning som överstiger sina respektive jämförelseindex. Fastigheter och hedgefonder, som inte jämförs med index, har för perioden som helhet uppnått en genomsnittlig årlig realavkastning på respektive . Risker och riskhantering RJ upprättar ett stresstest för att bedöma den påverkan som ett scenario med ett kraftigt värdefall på tillgångarna skulle ha på stiftelsens framtida utdelningskapacitet. Placeringsriskerna kan delas upp i följande riskfaktorer: Marknadsrisker inklusive aktie-, fastighets-, valuta- och ränterisk samt hedgefondsrisker. Kreditrisker, inklusive motpartsrisker. Placeringspolicyn, som fastställs av styrelsen, anger placeringsinriktning, limiter för placeringsrisker, godkända finansiella instrument, avkastningsmål och etiska riktlinjer. Inom ramen för placeringspolicyn och beslut i finanskommittén, såsom referensportföljen, är investeringsbesluten delegerade till finansavdelningen som leds av stiftelsens finansdirektör. På finansavdelningen arbetar ytterligare tre personer som portföljförvaltare med ansvar för olika investeringsmandat. Alla värdepapper förvaras i en svensk bankdepå. Ekonomiadministrationen är separerad från förvaltningen och består av funktionerna administrativ direktör, controller och back-office. Tillämpning av etisk policy RJ har arbetat med etiska hänsynstaganden på investeringarna som utgår från placeringspolicyn som anger att RJ ska beakta de konventioner som undertecknat inom områdena mänskliga rättigheter, miljöhänsyn och arbetsrätt. Generellt har RJ sedan samarbetet med den etiska konsulten påbörjades valt en restriktiv hållning och inte tillåtit investeringar i företag som inte följt våra etiska riktlinjer. Tillämpningen av RJ:s etiska principer innebär att vi avstår från att investera i företag som medverkar till kränkning av mänskliga rättigheter, allvarlig miljöskada och kränkning av arbetsrättsliga rättigheter. På listan över företag som RJ inte investerar i ingår exempelvis leverantörer till kärnvapenindustrin, tillverkare av klusterbomber, olje- och gruvbolag som orsakat omfattande miljöförstöring samt bolag som anlitar barnarbetare eller förbjuder anställda att bedriva facklig verksamhet. I en granskning som genomfördes konstaterades att ett företag, stålbolaget , där RJ ägde aktier inte har följt en av dessa konventioner i ett delägt bolag. Med hänsyn till detta har RJ avyttrat detta aktieinnehav och tillsvidare beslutat att inte tillåta investeringar i aktien. Den finansiella verksamheten i sammandrag fick Stiftelsen nya stadgar som innebar att stiftelsen blev en självständig finansiell aktör. Nedan redovisas i form av stapeldiagram utvecklingen av fyra grundläggande finansiella mått den totala avkastningen, den reala avkastningen (inflationsjusterad), eget kapital till marknadsvärde samt årliga beviljade forskningsmedel. Total avkastning i % av eget kapital vid årets ingång ---2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Real avkastning i % av eget kapital vid årets ingång --2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Marknadsvärderat eget kapital (mkr) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Beviljade forskningsmedel (mkr) 0 100 200 300 400 500 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Finansiellt resultat (KSEK) Tillgång Intäkt/kostnad 2012 2011 Fastigheter Intäkter 35 441 35 750 Avskrivningar 5 469 5 468 Räntekostnader 1 107 1 306 Övriga kostnader 24 639 18 559 Avsättning till periodiseringsfonder 1 055 2 591 Skatt på årets resultat 832 2 044 Förändring av orealiserade vinster 29 968 41 968 Summa fastigheter 32 307 55 750 Aktier Utdelningar 180 695 176 318 Realisationsvinster/förluster 39 123 121 322 Realisationsvinster/förluster aktiekonv. Återföring nedskrivningar 428 019 188 379 Nedskrivningar 233 278 428 019 Ränteintäkt aktiekonvertibel 1 348 2 001 Förändring av orealiserade vinster 287 274 675 574 Summa aktier 617 218 615 573 Hedgefonder Utdelningar 10 104 22 992 Realisationsvinster/förluster 31 099 55 528 Förändring av orealiserade vinster 24 146 67 226 Summa hedgefonder 17 057 11 294 Onoterad fastighetsfond Utdelningar 443 2 015 () Återföring nedskrivningar 4 648 9 252 Nedskrivningar 6 761 4 648 Förändring av orealiserade vinster 0 0 Summa onoterad fastighetsfond 1 670 6 619 Vinstandelslån Ränteintäkter 681 1 647 Realisationsvinster/förluster 9 66 Återföring nedskrivningar 446 281 III 2 550 446 Summa vinstandelslån 1 414 1 416 Bankmedel Ränteintäkter 2 455 2 769 Valutakursvinster/förluster 1 284 437 Certifikat Ränteintäkter 20 054 23 920 Förändring av orealiserade vinster 1 060 138 Floating rate note Ränteintäkter 8 292 1 139 Förändring av orealiserade vinster 4 662 307 Obligationer Ränteintäkter 79 922 86 903 Realisationsvinster/förluster 6 395 7 125 Förändring av orealiserade vinster 9 826 10 056 Summa räntebärande tillgångar 118 587 143 705 Valutaterminer Ränteintäkter 15 059 14 576 Valutakursvinster/förluster 45 541 15 934 Återföring nedskrivning 6 911 Förändring av orealiserade vinster 13 664 10 442 Summa valutaterminer 80 936 18 894 Finansiella kostnader 3 872 3 678 Finansiellt resultat 859 149 419 361 Resultaträkning (KSEK) Not 2012 2011 Stiftelsens intäkter Utdelningar 1 191 242 201 325 Ränteintä kter 2 127 811 132 955 Resultat fastigheter 3 3 446 15 088 Återförd nedskrivning certifikat 210 Valutakursresultat m.m. 5 51 168 23 282 Resultat från avyttring och nedskrivning av finansiella instrument 4 168 397 39 714 Övriga intäkter Finansiella kostnader 6 3 872 3 678 Personalkostnader 7, 8, 9 25 378 23 917 Externa kostnader 10 9 471 9 949 Avskrivningar inventarier 17 66 227 Räntekostnader 11 1 351 1 492 Årets resultat 23 501 928 247 319 För årets resultat inklusive förändring av orealiserade vinster, se not 12. Balansräkning (KSEK) Fastigheter 14, 15 270 324 275 792 Inventarier 17 142 155 Summa materiella anläggningstillgångar 270 466 275 947 Obligationer 18 1 729 436 1 770 747 Floating rate note 32 305 000 150 000 Aktier 19 4 641 296 4 701 978 Hedgefonder 20 571 724 407 849 Vinstandelslån 20 122 683 103 353 Onoterad fastighetsfond 20 54 561 56 674 Summa finansiella anläggningstillgångar 7 424 700 7 190 601 7 695 166 7 466 548 Kortfristiga fordringar 21 50 959 20 485 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 22 52 508 51 524 Certifikat 25 807 840 776 168 Kassa och bank 81 662 217 488 Summa omsättningstillgångar 992 969 1 065 665 Summa tillgångar 8 688 135 8 532 213 Eget kapital och skulder Bundet eget kapital 23, 24 2 680 421 2 656 792 Fritt eget kapital 23, 24 1 938 321 1 921 234 Balanserat resultat 3 137 091 3 022 276 Summa eget kapital 7 755 833 7 600 302 Periodiseringsfonder 16 8 258 7 203 Summa obeskattade reserver 8 258 7 203 1 494 1 542 Summa avsättningar 1 494 1 542 45 050 45 050 Summa långfristiga skulder 45 050 45 050 Beviljade ej utbetalda forskningsmedel 851 438 775 169 Leverantörsskulder 3 494 3 319 Valutaterminer 26 6 911 Övriga kortfristiga skulder 27 15 455 85 220 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 28 7 113 7 497 Summa kortfristiga skulder 877 500 878 116 Summa skulder och avsättningar 932 302 931 911 Summa eget kapital och skulder 8 688 135 8 532 213 Ställda säkerheter 29 49 371 49 371 Ansvarsförbindelser 31 91 694 103 968 Information om balansposters bokförda värde och jämförande marknadsvärden återfinns i en separat bilaga. Kassaflödesanalys (KSEK) Kassaflöde från den löpande verksamheten 2012 2011 Årets resultat 501 928 247 319 Justeringar för poster som ej ingår i kassaflödet: Avskrivningar av materiella anläggningstillgångar 5 534 5 696 Återföring av nedskrivning materiella anläggningstillgångar 8 000 Återföring av nedskrivning finansiella anläggningstillgångar 433 112 223 740 Nedskrivningar av finansiella anläggningstillgångar 242 589 433 112 Realisationsresultat materiella anläggningstillgångar Realisationsresultat finansiella anläggningstillgångar 45 517 114 195 Förändring av avsättningar till periodiseringsfonder 1 055 2 591 Förändring av avsättningar till pensioner 47 47 Förändringar räntefordran 1 003 4 777 Förändringar ränteskuld 40 53 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital 362 501 337 906 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital Förändring av kortfristiga fordringar 61 438 300 859 Förändring av kortfristiga skulder 77 615 84 882 Kassaflöde från den löpande verksamheten 223 448 723 647 Förvärv av materiella anläggningstillgångar 53 116 Försäljning av materiella anläggningstillgångar 0 0 Förvärv av finansiella anläggningstillgångar 2 878 814 3 574 981 Försäljning av finansiella anläggningstillgångar 2 789 721 3 010 011 Kassaflöde från investeringsverksamheten 89 146 565 086 Förändring av långfristiga skulder Kassaflöde långfristig finansiering 0 0 Förändring av beviljade ej utbetalda anslag 76 269 24 778 Återbetalade anslag 8 340 4 482 Årets beviljade anslag 354 737 332 755 Kassaflöde från anslagsverksamheten 270 128 303 495 Årets kassaflöde 135 826 144 934 Kassa, bank vid årets ingång 217 488 362 422 Kassa, bank vid årets utgång 81 662 217 488 REDOVISNINGS- OCH VäRDERINGSPRINCIPER 2012/13:RJ1 16.42 2012/13:RJ1 REDOVISNINGS- OCH VäRDERINGSPRINCIPER 16.42 Årsredovisningen har upprättats enligt årsredovisningslagen och allmänna råd. Redovisnings- och värderingsprinciper är oförändrade. Uppställningen av resultaträkningen är anpassad efter stiftelsens verksamhet och avviker därför från årsredovisningslagens uppställningsformer. Upplysningar om tillgångars marknadsvärde samt årets resultat inklusive förändring av orealiserade vinster lämnas i noter till balans- och resultaträkningen. Information om balansposters bokförda värde och jämförande marknadsvärden återfinns i en separat bilaga. Värdering materiella anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärde minskat med avskrivningar och erforderliga nedskrivningar. Materiella anläggningstillgångar skrivs av systematiskt över tillgångens bedömda nyttjandeperiod. Linjär avskrivningsmetod används för samtliga typer av materiella tillgångar. Följande avskrivningstider tillämpas: Byggnader Inventarier Datorer När det finns en indikation på att en tillgång eller en grupp av tillgångar har minskat i värde görs en bedömning av dess redovisade värde. Om en värdenedgång bedöms vara bestående skrivs tillgången ned. redovisas till anskaffningsvärde med avdrag för erforderliga nedskrivningar. Investeringar i såväl egenutvecklad som förvärvad programvara kostnadsförs löpande. Pågående nyanläggningar och förskott tas upp till anskaffningsvärde. När arbetet färdigställts förs utgifter som är värdehöjande till balansposten fastigheter och övriga utgifter till resultaträkningen. Värdering finansiella anläggningstillgångar Aktierelaterade värdepapper (inklusive aktiekonvertibler) värderas individuellt till anskaffningsvärde minskat med erforderliga nedskrivningar. Upplupen ränta på aktiekonvertibler redovisas som upplupen intäkt i balansräkningen. Hedgefonder, vinstandelslån och onoterad fastighetsfond värderas kollektivt var grupp för sig till anskaffningsvärde minskat med erforderliga nedskrivningar. Räntebärande värdepapper (inklusive floating rate note) värderas kollektivt till anskaffningsvärde minskat med erforderliga nedskrivningar. Upplupen ränta på kupongobligationer redovisas som upplupen intäkt i balansräkningen. Instrument utan kupongränta värderas till upplupet anskaffningsvärde. Utländska värdepapper värderas utifrån anskaffningsdagens valutakurs. Värdering omsättningstillgångar Fordringar tas upp till det belopp som efter individuell prövning beräknas bli betalt. Fordringar i utländsk valuta värderas utifrån balansdagens valutakurs. Utestående valutaterminskontrakt värderas kollektivt enligt lägsta värdets princip (LVP). Det innebär att om tillgångskollektivet valutaterminer har negativt marknadsvärde redovisas detta som skuld och motsvarande nedskrivning görs. Skillnaden mellan terminskurs och avistakurs periodiseras över terminskontraktets löptid och redovisas som upplupen ränteintäkt. Certifikat värderas kollektivt enligt LVP. Det innebär att om kollektivet certifikat har ett bokfört värde som är högre än verkligt värde görs erforderlig nedskrivning på mellanskillnaden. Upplupen ränta på certifikat redovisas som upplupen intäkt i balansräkningen. Banktillgodohavanden i utländsk valuta värderas till balansdagens valutakurs. Värdering skulder Skulder i utländsk valuta värderas utifrån balansdagens valutakurs. Beviljade forskningsmedel Beviljade forskningsmedel redovisas direkt mot fritt eget kapital. Beviljade medel skuldförs vid beslutstillfället. Eget kapital Bokfört eget kapital utgörs av bundet och fritt eget kapital. Bundet eget kapital (stiftelsekapital) består av Jubileumsdonationen (donation) och donationer. Enligt donationsvillkoren ska realvärdet för dessa donationer upprätthållas över tiden. Detta sker genom en årlig avsättning till bundet eget kapital, med ett belopp beräknat utifrån konsumentprisindex utveckling mellan åren. Det bundna egna kapitalet är ej tillgängligt för utdelning. Fritt eget kapital består av Kulturvetenskapliga donationen och balanserat resultat. För denna donation gäller, som framgår av donationsvillkoren, att dess hela kapital får användas för anslag till forskning. Inom ramen för fritt eget kapital görs emellertid ändå en avsättning för bevarande av donationens realvärde. Balanserat resultat består av vinstmedel med avdrag för avsättning för bevarande av donationernas realvärden samt för beviljade forskningsmedel. Enligt styrelsebeslut ska balanserat resultat som lägst uppgå till ett belopp motsvarande utdelning av forskningsmedel i normal omfattning. Noter (belopp i KSEK) NOTER (BELOPP I KSEK) 2012/13:RJ1 16.42 2012/13:RJ1 NOTER (BELOPP I KSEK) 16.42 Aktier 180 695 176 318 Alternativa placeringar 10 547 25 007 Summa 191 242 201 325 Obligationer 79 922 86 903 Floating rate note 8 292 1 139 Vinstandelslån 681 1 647 Aktiekonvertibler 1 348 2 001 Certifikat 20 054 23 920 Valutaterminer 15 059 14 576 Bank 2 455 2 769 Summa 127 811 132 955 Hyresintäkter 35 441 35 750 Avskrivningar 5 469 5 468 Övriga kostnader 24 639 18 559 Avsättning till periodiseringsfond 1 055 2 591 Skatt på årets resultat 832 2 044 Summa 3 446 15 088 Av fastighetsintäkterna utgör 4 195 (4 068) en beräknad internhyra för stiftelsens egna lokaler. Se även not 11, 14 och 15. Resultat från avyttring och nedskrivning av finansiella instrument Realisationsresultat obligationer 6 395 7 125 Återföring nedskrivning obligationer 0 25 828 Nedskrivning obligationer 0 0 Realisationsresultat aktier 39 123 121 322 Återföring nedskrivning aktier 428 019 188 379 Nedskrivning aktier 233 278 428 019 Realisationsresultat aktiekonvertibler 7 717 Realisationsresultat hedgefonder 31 099 55 528 Återförd nedskrivning fastighetsfond 4 648 9 252 Nedskrivning fastighetsfond 6 761 4 648 Återförd nedskrivning III 446 281 III 2 550 446 Summa 168 397 39 714 Valutakursresultat orealiserat 1 284 437 Valutakursresultat valutaterminer 45 541 15 934 Återföring nedskrivning valutaterminer 6 911 Summa 51 168 23 282 Övriga finansiella kostnader 3 156 3 018 Summa 3 872 3 678 Löner, andra ersättningar och sociala kostnader Löner och andra ersättningar Styrelse och verkställande direktör 3 405 3 247 Övriga anställda 12 350 11 795 Summa 15 755 15 042 Sociala kostnader 8 844 8 225 varav pensionskostnader 3 348 3 024 Av pensionskostnader avser 779 (697) styrelse och verkställande direktör. Ersättning till revisorer (inkl. moms) PwC (intern revision) Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget 133 35 (extern revision) Fastigheter 1 107 1 306 Summa 1 351 1 492 Årets resultat inklusive förändring av orealiserade vinster Årets resultat 501 928 247 319 Förändring av orealiserade vinster, se nedan 322 308 700 773 Summa årets resultat inklusive förändring av orealiserade vinster 824 236 453 454 Förändring av orealiserade vinster Fastigheter 513 176 483 208 29 968 Obligationer 19 882 10 056 9 826 Floating rate note 4 969 307 4 662 Aktier 840 017 552 743 287 274 Hedgefonder 88 458 112 604 24 146 Certifikat 1 198 138 1 060 Valutaterminer 13 664 0 13 664 Summa 1 481 364 1 159 056 322 308 Se även not 24. Avsättning för bevarande av realvärden Genomsnittsvärdet för konsumentprisindex 2012 uppgår till 314,20. Motsvarande indexvärde är 311,43. ökade således konsumentprisindex . Det uppindexerade reala stiftelsekapitalet (bundet eget kapital) ska därför ökas med 2 656 792 x 0,008894 = 23 629 medan Kulturvetenskapliga donationen (fritt eget kapital) ökas med 1 921 234 x 0,008894 = 17 087. Se vidare not 23 och 24. Bokfört värde Marknadsvärde1) Styrpinnen 23, 122 238 176 000 Brännaren 7, 13 831 80 000 Sländan 2, 6 560 63 000 Rekryten 6, 21 925 120 000 Snöklockan 1, 18 068 92 000 Jasminen 4, 12 266 54 000 Apelträdet 5, 12 391 46 500 Hjorten 17, 14 463 96 000 Sånglärkan 12, 48 582 56 000 Summa 270 324 783 500 Fastigheterna ägs till . 1) Marknadsvärde för fastigheter baseras på externa värderingar utförda av DTZ. Ingående anskaffningsvärden 273 428 273 428 Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 273 428 273 428 Ingående avskrivningar 83 555 78 087 Årets avskrivningar 5 468 5 468 Utgående ackumulerade avskrivningar 89 023 83 555 Ingående nedskrivningar 10 700 18 700 Utgående ackumulerade nedskrivningar 10 700 10 700 Ingående anskaffningsvärden 96 619 96 619 Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 96 619 96 619 Ingående nedskrivningar 0 0 Utgående ackumulerade nedskrivningar 0 0 Utgående restvärden enligt plan byggnader och mark 270 324 275 792 Taxeringsvärden, byggnader 266 260 266 260 Taxeringsvärden, mark 271 545 271 545 Fastigheternas marknadsvärden framgår av not 14. Se även not 3 och 11. Periodiseringsfond tax 2010 2 362 2 362 Periodiseringsfond tax 2011 2 250 2 250 Periodiseringsfond tax 2012 2 591 2 591 Periodiseringsfond tax 2013 1 055 Summa 8 258 7 203 Ingående anskaffningsvärden 4 427 4 312 Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 4 480 4 427 Ingående avskrivningar 4 272 4 045 Årets avskrivningar 66 227 Utgående ackumulerade avskrivningar 4 338 4 272 Utgående restvärden enligt plan 142 155 Förfalloår Nominellt belopp Bokfört värde Marknads-värde1) Svenska nominella obligationer, bostad 2013 0 0 0 2014 431 000 461 566 455 931 2015 592 000 645 066 642 419 2016 190 000 194 071 206 461 2017 165 000 173 517 178 093 1 378 000 1 474 220 1 482 904 Svenska nominella obligationer, företag 2013 90 000 89 715 91 109 2014 25 000 26 019 26 000 2015 30 000 29 960 31 755 2016 110 000 109 522 117 550 2017 0 0 0 255 000 255 216 266 414 Summa 1 633 000 1 729 436 1 749 318 1) Obligationer marknadsvärderas till verkligt värde. Med verkligt värde avses senaste betalkurs på balansdagen eller, om sådan saknas, senaste köpkurs. Svenska aktier Antal Bokfört värde Marknads-värde1) ABB 300 000 35 784 40 230 25 000 382 382 properties A 25 000 properties B 175 000 Alfa 205 000 24 435 27 737 Angler Gaming plc 250 000 532 532 260 000 51 201 63 154 AstraZeneca SDB 100 000 30 640 30 640 SDB 130 000 50 342 56 225 120 000 27 925 29 400 270 000 32 159 47 925 B & B TOOLS B 270 126 16 068 17 761 150 000 17 400 17 400 210 000 26 811 42 105 BillerudKorsnäs BTA 18 000 1 028 1 098 Biotage A 900 000 7 470 7 470 258 707 18 317 31 588 285 000 3 3 94 400 1 269 1 269 250 000 38 768 42 625 550 000 34 065 55 770 2 275 000 148 104 148 104 400 000 23 209 26 300 Fenix Outdoor B 110 000 6 160 19 470 G&L Beijer B 399 980 11 295 43 198 B 130 000 23 142 28 600 Hennes & 1 100 000 198 933 246 950 60 000 5 883 9 786 Hufvudstaden A 300 000 21 398 24 585 Indutrade 100 000 19 700 19 700 Investor B 540 000 75 221 91 800 JM B 280 000 32 480 32 480 Kungsleden 415 206 14 698 14 698 300 000 42 929 44 850 SDB 50 000 28 125 28 125 130 000 14 970 17 706 400 000 10 600 10 600 Nordea 2 800 000 146 273 173 880 386 395 4 134 4 134 1 010 000 88 895 104 535 SCA B 550 000 55 757 77 550 570 000 63 953 76 551 1 600 000 63 281 88 400 340 000 36 108 36 108 SKF B 440 000 61 260 71 808 200 000 9 642 9 642 900 000 85 096 114 300 250 000 54 550 54 550 445 000 79 644 103 418 Systemair 250 000 20 285 21 750 Tele 2 B 330 000 38 643 38 643 TeliaSonera 3 100 000 136 586 136 586 520 000 29 930 37 570 B 330 000 24 010 26 581 WESC 250 000 3 750 3 750 WESC BTA 62 500 725 872 B 1 530 000 105 528 135 864 SDB 460 000 6 962 8 970 2 351 790 2 815 002 ANZ BANK 60 000 10 159 10 159 ITAU Unibanco (American Deposit Receipts) 150 000 16 056 16 056 60 000 16 088 16 918 50 000 14 487 14 799 130 000 27 871 27 871 60 000 31 738 32 935 (American Deposit Receipts) 70 000 8 294 8 294 Fortum 153 000 18 576 18 576 Sponda 400 000 11 BNP 45 000 11 247 16 442 LVMH 21 000 16 770 25 009 54 000 25 958 33 077 Total 50 000 16 736 16 736 25 000 10 132 10 826 1 000 000 14 080 14 080 15 022 15 022 45 000 9 587 9 587 65 000 14 267 15 324 100 000 18 291 18 291 180 000 17 312 17 312 30 000 11 233 11 233 11 000 12 409 12 830 80 000 18 831 18 831 400 000 10 105 10 105 Baidu (American Deposit Receipts) Inc. 18 000 11 740 11 740 ICBC 4 000 000 18 460 18 460 300 000 15 817 16 337 Movil (American Deposit Receipts) 90 000 13 544 13 544 DNB Holding 215 000 17 736 17 736 Subsea 7 145 000 22 445 22 445 100 000 10 380 13 148 N 110 000 13 572 14 657 154 000 42 347 65 226 94 000 33 716 38 377 Financial 8 000 12 157 13 838 350 000 26 073 27 648 AstraZeneca 50 000 15 373 15 373 Barclays 900 000 19 862 24 957 245 000 26 215 26 215 BHP Billiton Plc Ord 195 000 37 260 43 883 130 000 11 965 15 071 280 000 16 903 25 610 Reckitt Benckiser 70 000 23 791 28 694 Royal Dutch 274 000 60 Standard Chartered 100 000 14 867 16 628 1 970 000 32 154 32 154 Xstrata 260 000 29 097 29 097 13 000 11 857 17 327 (Global Deposit Receipts) 15 700 29 553 71 981 Allianz SE 30 000 25 560 26 976 72 000 33 217 43 955 78 000 26 488 27 654 EON 78 000 9 430 9 430