sou · H0B367 · 2012-10-09 00:00:00 — Informationen ska exempelvis innehålla uppgifter om jurisdiktion och tillämplig lagstiftning samt förekomsten av eventuella rättsliga instrument som reglerar erkän- nande och verkställande av domar i det land där AIF-fonden är etablerad. Punkten 5 rör uppgifter om AIF-förvaltare, förvaringsinstitut, revisorer och andra tjänsteleverantörer. Beskrivningen ska exem- pelvis innefatta vilka som utför nämnda uppgifter, vad uppdraget omfattar och investerarnas rättigheter. Punkten 6 rör information om huruvida AIF-förvaltaren har teck- nat ansvarsförsäkring mot skadeståndsansvar eller om AIF-förval- taren i stället har extra egna medel för att täcka risker för skade- ståndsansvar i enlighet med 7 kap. 5 §. Uppgift om delegering av förvaltnings- och förvaringsfunktioner enligt punkten 7 rör det fall när förvaltningsfunktioner har dele- gerats av AIF-förvaltaren samt det fall när förvaringsfunktioner har delegerats av förvaringsinstitutet, Uppgifterna ska exempelvis inne- hålla identitetsuppgifter för den till vilken uppgifterna har delege- rats samt en beskrivning av eventuella intressekonflikter som kan uppstå till följd av delegeringen. Uppgifter om principer och rutiner för värdering av tillgångarna i fonden i enlighet med punkten 8 ska innehålla en beskrivning av hur ofta tillgångarna värderas, de principer som tillämpas för värde- ringen och hur investerarna får information om fondens nettotill- Metoder och tekniker för värdering av tillgångar som är svåra att värdera, exempelvis tillgångar som saknar priser på aktiva marknader, ska också framgå. Uppgifter om hantering av likviditetsrisker och rätt till inlösen enligt punkten 9 ska innehålla en beskrivning av likviditetshantering under normala och exceptionella förhållanden samt de principer som gäller för investerarnas rätt till inlösen. Beskrivning av kostnader och avgifter enligt punkten 10 ska om- fatta dels direkta avgifter som tas ut av fonden, dels andra kostnader som direkt eller indirekt belastar fonden. Uppgifter om likabehandling av investerare enligt punkten 11 ska innehålla en beskrivning av hur AIF-förvaltaren säkerställer en rättvis behandling av investerare. Om någon investerare ges eller har rätt till förmånligare villkor än övriga investerare ska uppgifter om detta lämnas. Informationen ska exempelvis omfatta en beskriv- ning av de förmånligare villkor som erbjuds, vilka investerare dessa villkor omfattar och dessa investerares juridiska eller ekonomiska koppling till AIF-fonden eller AIF-förvaltaren. Punkten 12 rör uppgifter om primärmäklare och arrangemangen mellan primärmäklaren och AIF-fonden. Uppgifterna ska exempel- vis innehålla information om vem som är primärmäklare, eventuell överföring av ansvar till primärmäklaren, i vilken utsträckning primär- mäklaren har förfoganderätt över AIF-fondens tillgångar och infor- mation om eventuella intressekonflikter. Enligt punkten 13 ska informationsbroschyren innehålla uppgift om var och när investerare får tillgång till information om risk och likviditetshantering samt finansiell hävstång. Av punkten 14 framgår att informationsbroschyren ska omfatta den senaste årsberättelsen för AIF-fonden samt fondens senaste nettotillgångsvärde alternativt marknadspriset för fondens andelar eller aktier. Punkten 15 anger att informationsbroschyren ska innehålla upp- gifter om historisk avkastning. Kravet gäller bara om sådana upp- gifter finns tillgängliga. Enligt andra stycket behöver en AIF-förvaltare som förvaltar en AIF-fond som omfattas av ett krav på att offentliggöra ett prospekt, endast lämna sådan information i informationsbroschyren som inte redan framgår av prospektet. Sådan information får lämnas separat eller som en kompletterande del av prospektet. I den mån informa- tionen lämnas som en del av prospektet kan AIF-förvaltaren hän- visa helt till prospektet i fråga om den information som ska lämnas Bestämmelsen ska tillämpas av alla som omfattas av ett lagstadgat krav på att offentliggöra ett prospekt. Kravet kan följa av och rådets direktiv /71/EG av om de prospekt som skall offentliggöras när värdepapper erbjuds till allmänheten eller tas upp till handel och om ändring av direktiv /34/EG11 (prospekt- direktivet), eller av nationell lagstiftning. Vilka som omfattas av krav på att offentliggöra prospekt i framgår av 2 kap. lagen (1991:980) om handel med finansiella instrument. Ytterligare bestämmelser om informationsbroschyrens innehåll för en specialfond finns i 12 kap. 9 §. Sådana uppgifter i informa- tionsbroschyren som uppdateras mer regelbundet, exempelvis in- formation om nettotillgångsvärde enligt punkt 14, kan lämnas i en bilaga till broschyren. Paragrafen genomför artikel 23.1 och 23.3, och har behandlats i avsnitt 11.3. 2 § För AIF-fonder som en AIF-förvaltare marknadsför i till icke-professionella investerare ska det finnas ett aktuellt fakta- blad. ska på ett lättbegripligt sätt och i sammanfattning innehålla den grundläggande information som behövs för att inve- sterare ska kunna bedöma AIF-fonden och den risk som är förenad med att investera i den. Innehållet i faktabladet ska vara rättvisande och tydligt och får inte vara vilseledande. Det ska stämma överens med relevanta delar i informationsbroschyren. Av faktabladet ska AIF-fondens rättsliga ställning framgå. Om faktablad inte lämnas ska marknadsföringslagen (2008:486) tillämpas, med undantag av bestämmelserna i 29–36 §§ om marknads- störningsavgift. Sådan information ska anses vara väsentlig enligt 10 § tredje stycket den lagen. 11 EUT L 345, 31.12.2003, s. 64 (Celex 32003L0071). Paragrafen innehåller bestämmelser om faktablad. Bestämmelsen i första stycket innebär att AIF-förvaltare som i marknadsför andelar i AIF-fonder till icke-professionella investerare ska till- handahålla ett aktuellt faktablad. Bestämmelsen gäller för alla AIF- fonder som marknadsförs i till icke-professionella investe- rare, både svenska AIF-fonder och AIF-fonder som är etablerade utomlands. Vem som är en professionell investerare framgår av 1 kap. 11 § 22. Bestämmelserna i andra och tredje styckena motsvarar 4 kap. 16 a § andra och tredje styckena LIF och anger vilken information som faktabladet ska innehålla och hur informationen ska framställas. I fjärde stycket anges att AIF-fondens rättsliga ställning ska fram- gå av faktabladet. Femte stycket motsvarar vad som gäller i fråga om faktablad för en investeringsfond i enlighet med 4 kap. 20 § tredje stycket LIF. Paragrafen saknar motsvarighet i AIFM-direktivet och har behand- lats i avsnitt 7.4 samt avsnitt 11.3.3. Tillhandahållande av information om AIF-fonder som marknadsförs i till icke-professionella investerare 3 § Informationsbroschyren och faktabladet ska på begäran kost- nadsfritt tillhandahållas den som avser att köpa aktier eller andelar i en AIF-fond som marknadsförs i till icke-professionella investerare. Denne ska, med undantag för de fall som avses i 8 kap. 22 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, även utan be- gäran tillhandahållas faktabladet innan avtal ingås. Om AIF-förvaltaren genom marknadsföring erbjuder allmän- heten att köpa aktier eller andelar i en AIF-fond som avses i första stycket, ska det av erbjudandet framgå att det finns ett faktablad och en informationsbroschyr och var dessa finns att tillgå. Paragrafen, som har sin förebild i 4 kap. 20 § första och andra styckena LIF, reglerar hur information om AIF-fonder som marknadsförs i till icke-professionella investerare ska tillhandahållas den som avser att investera i fonden. Av första stycket framgår att in- formationsbroschyren och faktabladet på begäran kostnadsfritt ska tillhandahållas den som avser att köpa andelar i en sådan AIF-fond. Informationen kan tillhandahållas elektroniskt eller på annat sätt. Den som avser att investera i en sådan AIF-fond ska dessutom utan begäran tillhandahållas faktabladet innan avtal ingås. För de fall där fondandelar distribueras av mellanhänder, värdepappers- institut eller försäkringsförmedlare, ansvarar dock mellanhanden för tillhandahållande av faktablad, på det sätt som framgår av 8 kap. 22 a § lagen om värdepappersmarknaden. Den bestämmelsen gäller även för försäkringsförmedlare på grund av hänvisningen i 5 kap. 4 § lagen (2005:405) om försäkringsförmedling. Bestämmelsen i andra stycket innebär att det av marknadsförings- material avseende fonden ska framgå att det finns ett faktablad och en informationsbroschyr och var dessa finns att tillgå. Paragrafen saknar motsvarighet i AIFM-direktivet. 4 § En AIF-förvaltare ska från utgången av varje räkenskapsår tillhandahålla en årsberättelse för varje 1.EES-baserad AIF-fond som förvaltaren förvaltar, och 2.AIF-fond som förvaltaren marknadsför inom EES. Årsberättelsen ska på begäran lämnas till AIF-fondens investe- Årsberättelsen ska göras tillgänglig för och, om fondens hemland inte är , den behöriga myndig- heten i AIF-fondens hemland. En AIF-förvaltare som förvaltar en AIF-fond som omfattas av ett krav på att offentliggöra en årsredovisning i enlighet med Europa- parlamentets och rådets direktiv /109/EG av om harmonisering av insynskraven angående upplysningar om emittenter vars värdepapper är upptagna till handel på en reglerad marknad och om ändring av direktiv /34/EG12, ska på begäran av AIF-fondens investerare lämna den kompletterande information som anges i 5 §, om den inte redan framgår av årsredovisningen. Bestämmelsen i första stycket innebär att en AIF-förvaltare ska till- handahålla en årsberättelse för EES-baserade AIF-fonder som för- valtaren förvaltar och för AIF-fonder som förvaltaren marknadsför inom EES. En årsberättelse ska således tillhandahållas för alla EES- 12 EUT L 390, 31.12.2004 s. 38 (Celex 32004L0109). baserade fonder som en AIF-förvaltare förvaltar, oavsett om fonderna marknadsförs inom EES eller inte. Att AIF-förvaltaren är skyldig att tillhandahålla en årsberättelse innebär att förvaltaren ska hålla årsberättelsen tillgänglig för den som önskar ta del av den. Årsberättelsen kan hållas tillgänglig elek- troniskt eller på annat sätt. Att en årsberättelse ska tillhandahållas av förvaltaren innefattar även en skyldighet för AIF-förvaltaren att själv upprätta en årsberättelse, i det fall en årsberättelse inte upp- rättas av AIF-fonden. Enligt bestämmelsen i andra stycket ska årsberättelsen lämnas till fondens investerare på begäran. Informationen kan lämnas elektro- niskt eller på annat sätt. Årsberättelsen ska också göras tillgänglig för och den behöriga myndigheten i AIF- fondens hemland (om det är en annan behörig myndighet än Finans- inspektionen). Årsberättelsen kan göras tillgänglig för behöriga myndigheter på olika sätt, exempelvis genom publicering på AIF- förvaltarens webbplats eller genom att årsberättelsen på begäran ges in till myndigheten. Av paragrafens tredje stycke framgår att en förvaltare av en AIF- fond som är skyldig att offentliggöra en årsredovisning i enlighet med och rådets direktiv /109/EG av om harmonisering av insynskraven angående upplysningar om emittenter vars värdepapper är upptagna till handel på en reglerad marknad och om ändring av direktiv /34/EG13 (öppenhetsdirektivet), endast behöver lämna sådan information som anges i 3 § som inte redan framgår av den offentliggjorda årsredo- visningen. Informationen kan lämnas separat eller som en komplet- terande del av årsredovisningen. Öppenhetsdirektivets bestämmelser om offentliggörande av årsredovisning är genomförda i svensk rätt genom bestämmelser i 16 och 17 kap. lagen (2007:528) om värde- pappersmarknaden. Av 16 kap. 1–3 §§ framgår vilka emittenter som omfattas av skyldigheten att offentliggöra en årsredovisning enligt den lagen. Sådana emittenter ska enligt 16 kap. 4 § offentliggöra sin årsredovisning och senast efter räkenskapsårets utgång. Bestämmelser om offentliggörande av års- redovisning finns även i 6 kap. 2 § bokföringslagen (1999:1078) samt 8 kap. 3 § årsredovisningslagen (1995:1554). Dessa bestämmelser avser inte offentliggörande i enlighet med öppenhetsdirektivet. 13 EUT L 390, 31.12.2004 s. 38 (Celex 32004L0109). Ytterligare bestämmelser om årsberättelse och halvårsredogör- else för specialfonder finns i 12 kap. 11 § samt 14 kap. 4 §. Paragrafen genomför artikel 22.1 och har behandlats i av- snitt 11.2.1. 5 § Årsberättelsen ska innehålla 1.en balansräkning eller motsvarande, 2.en resultaträkning eller motsvarande, 4.information om väsentliga förändringar i den information som ska lämnas i informationsbroschyren enligt 1 §, och 5.information om ersättningar. Uppgifterna om räkenskaperna i årsberättelsen ska sammanställas i enlighet med 1.bestämmelserna om redovisning i AIF-fondens hemland eller, om det är fråga om en icke EES-baserad AIF-fond, i det land där fonden är etablerad, samt 2.AIF-fondens fondbestämmelser, bolagsordning eller motsvar- Bestämmelsen i första stycket anger vilka deluppgifter som årsberättel- sen ska innehålla. Enligt punkterna 1–3 ska AIF-fonden upprätta en resultat- och balansräkning eller motsvarande samt en verksamhets- berättelse. Närmare bestämmelser om principer för årsberättelsen, innehåll i resultat- och balansräkningar och verksamhetsberättelse finns i kommissionens förslag till genomförandeförordning. AIF- fonder som omfattas av krav på att upprätta årsredovisning i enlighet med det fjärde bolagsrättsliga direktivet (78/660/EEG) ska även följa bestämmelserna i det direktivet som i svensk rätt är genomfört genom årsredovisningslagen (1995:1554). Enligt punkten fyra ska årsberättelsen innehålla information om väsentliga föränd- ringar i den information som ska lämnas i informationsbroschyren för AIF-fonden i enlighet med 1 §. Vad som utgör en väsentlig förändring framgår av genomförandeförordningen. Enligt punkten fem ska årsberättelsen innehålla information om ersättningar. Inne- hållet i den information som ska lämnas om ersättningar regleras i 6 §. Enligt andra stycket 1 ska bestämmelser om redovisning i AIF- fondens hemland gälla för upprättandet av räkenskapsinforma- tionen i årsberättelsen. För AIF-fonder som är baserade i och tillämpar årsredovisningslagen gäller den lagen. För special- fonder som inte omfattas av krav på att upprätta årsredovisning enligt årsredovisningslagen, föreslås i 16 kap. 2 § att Finansinspek- tionen bemyndigas att meddela föreskrifter om principerna för hur resultat- och balansräkning ska upprättas samt om den information som verksamhetsberättelsen ska innehålla. För AIF-fonder baserade utanför gäller tillämpliga redovisningsregler i fondens hem- land eller, om AIF-fonden är baserad i tredjeland, de redovisnings- regler som är tillämpliga i det land där AIF-fonden är etablerad. Enligt punkten två ska en AIF-fond även tillämpa AIF-fondens bolagsordning, fondbestämmelser eller motsvarande vid upprättande av räkenskapsinformationen i årsberättelsen. Paragrafen genomför artikel 22.2.a–d samt artikel 22.3 första stycket och har behandlats i avsnitt 11.2.1. 6 § Information om ersättningar i enlighet med 5 § första stycket 5 ska innehålla 1.det sammanlagda ersättningsbeloppet till anställda fördelat på fasta och rörliga ersättningar med uppgift om antal er- sättningsmottagare, samt 2.totalt ersättningsbelopp till verkställande ledning och anställda som väsentligt påverkar AIF-fondens riskprofil. Om AIF-fonden har betalat ut särskilda vinstandelar till AIF- förvaltaren ska information och beloppsuppgifter avseende de sär- skilda vinstandelarna lämnas. Paragrafen innehåller närmare bestämmelser om den information om ersättningar som ska lämnas i årsberättelsen i enlighet med 5 § första stycket 5. Enligt första stycket 1 ska det sammanlagda be- loppet ersättningar till AIF-förvaltarens anställda lämnas, uppdelat på fasta och rörliga ersättningar. Uppgifter om antalet er- sättningsmottagare i dessa båda kategorier ska också lämnas. Enligt punkten 2 ska det sammanlagda ersättningsbeloppet till verkställ- ande ledning respektive anställda som väsentligt påverkar AIF-fon- dens riskprofil lämnas. Krav på information om ersättningar mot- svarande första stycket gäller även för andra finansiella företag genom föreskrifter från . För kreditinstitut och värdepappersbolag gäller exempelvis bestämmelserna om informa- tion om ersättningssystem i 11 kap. föreskrifter (FFFS 2007:5) om offentliggörande av information om kapital- täckning och riskhantering. Enligt andra stycket ska information lämnas om AIF-fonden be- talat ut särskilda vinstandelar . Begreppet särskild vinst- andel definieras i 1 kap. 11 § 2. Närmare bestämmelser om information om ersättningar finns i kommissionens förslag till genomförandeförordning. Paragrafen genomför artikel 22.2.e–f och har behandlats i av- snitt 11.2.1. 7 § AIF-förvaltarens eller AIF-fondens revisorer ska granska de räkenskaper som ligger till grund för årsberättelsen. Granskningen ska utföras av någon med behörighet att utföra revision i enlighet med och rådets direktiv /43/EG av om lagstadgad revision av årsbokslut och sammanställd redovisning14. Revisionsberättelsen, med eventuella anmärkningar, ska i sin helhet återges i årsberättelsen. Revisionen av räkenskaperna i årsberättelsen för en icke EES- baserad AIF-fond får utföras i enlighet med internationella revisions- standarder som är tillämpliga i det land där fonden är etablerad. Enligt första stycket ska räkenskapsinformationen i årsberättelsen granskas av AIF-fondens revisorer. Om någon revisor inte är ut- sedd för AIF-fonden, vilket exempelvis är fallet för specialfonder, ska AIF-förvaltarens revisorer granska räkenskaperna. Granskningen ska utföras av någon som är behörig att utföra revision i enlighet med revisorsdirektivet. Detta direktiv är genomfört i svensk rätt genom bestämmelser i revisorslagen (2001:883). Revisionsberättelsen ska återges i sin helhet i årsberättelsen. I andra stycket medges ett undantag för AIF-fonder som är etablerade i tredjeland och som marknadsförs inom EES. Års- berättelsen i sådana fonder får granskas i enlighet med de inter- nationella revisionsstandarder som är tillämpliga i det land där AIF- fonden är etablerad. Med internationella revisionsstandarder avses de som antagits av International (IFAC:s) organ IAASB (International Auditing and ). Dessa standarder är även tillämpliga för revision inom EU. 14 EUT L 157, , s. 87 (Celex 32006L0043). Standarderna omfattar bl.a. en beskrivning av målet med den obe- roende revisionen, dess omfattning, hur den ska utföras och de be- dömningar som ska göras av revisorn. Paragrafen genomför artikel 23.3 andra och tredje styckena och har behandlats i avsnitt 11.2.2. Information om förvaringsinstitutets ansvar 8 § En AIF-förvaltare ska informera investerare innan de investerar i en AIF-fond, om det finns avtal genom vilket förvaringsinstitutet har friskrivit sig från ansvar för förlust av finansiella instrument som depåförvaras av tredje part. En AIF-förvaltare ska utan dröjsmål informera investerare om ändringar som rör förvaringsinstitutets ansvar. Ett förvaringsinstitut kan under de omständigheter som anges i 9 kap. 20 § genom avtal friskriva sig från ansvar vad gäller förlust av finansiella instrument som depåförvaras av en tredje part till vilken funktionen delegerats. Enligt bestämmelsen i första stycket är en AIF-förvaltare skyldig att informera investerare innan de investerar i en AIF-fond för vilken förvaringsinstitutet genom avtal friskrivit sig från sådant ansvar. Andra stycket innebär att en AIF-förvaltare alltid är skyldig att informera investerarna i en AIF-fond som förvaltaren förvaltar så snart det skett en förändring vad avser förvaringsinstitutets ansvar avseende AIF-fonden. Informationen kan lämnas till investerarna på elektronisk väg. Paragrafen genomför artikel 23.2 och har behandlats i av- snitt 11.3.2. Information om risk och likviditetshantering 9 § En AIF-förvaltare ska för varje EES-baserad AIF-fond som AIF-förvaltaren förvaltar och för varje AIF-fond som förvaltaren marknadsför inom EES regelbundet lämna information till investe- rarna om 1.andelen illikvida tillgångar i fonden, 2.förändringar i fondens likviditetshantering, och 3. fondens aktuella riskprofil och de riskhanteringssystem som tillämpas. Bestämmelsen innebär att en AIF-förvaltare av EES-baserade AIF- fonder eller AIF-fonder som marknadsförs i EES är skyldig att regel- bundet lämna den information som anges i punkterna 1–3 till in- vesterarna. Innehållet i informationen specificeras närmare i kom- missionens förslag till genomförandeförordning. Paragrafen genomför artikel 23.4 och har behandlats i av- snitt 11.2.3. Information om finansiell hävstång 10 § En AIF-förvaltare som förvaltar EES-baserade AIF-fonder som använder finansiell hävstång eller som inom EES marknadsför AIF-fonder som använder finansiell hävstång, ska för varje sådan AIF-fond regelbundet lämna information till investerarna om 1.det totala beloppet för den finansiella hävstång som fonden använt, 2.förändringar i den högsta nivå av finansiell hävstång som för- valtaren får använda för fondens räkning, samt 3.rätt att förfoga över säkerheter eller andra garantier som har lämnats enligt ordningen för finansiell hävstång. För fonder som använder finansiell hävstång och som antingen är EES-baserade eller marknadsförs inom EES, ska AIF-förvaltaren regelbundet lämna den information som anges i punkterna 1–3 till investerarna. Innehållet i informationen specificeras i kommissionens förslag till genomförandeförordning. Paragrafen genomför artikel 23.5 och har behandlats i av- snitt 11.2.3. 11 kap. Särskilt om förvärv av onoterade företag och emittenter Kontroll över onoterade företag och emittenter 1 § En AIF-fond har kontroll över ett onoterat företag om AIF- fonden innehar av rösterna i företaget. Vid beräkningen av AIF-fondens innehav ska, förutom innehav i fonden, räknas med aktieinnehav 1.i andra AIF-fonder som förvaltas av samma AIF-förvaltare, om det finns en överenskommelse mellan fonderna avseende kon- trollen av företaget, 2.i AIF-fonder som förvaltas av andra AIF-förvaltare, om det finns en överenskommelse mellan dem och en eller flera av AIF- förvaltarens fonder avseende kontrollen av företaget, 3.i företag som kontrolleras av en AIF-fond som AIF-förval- taren förvaltar, och 4.av andra, fysiska eller juridiska personer, som innehar aktierna ieget namn men som agerar för AIF-fonden eller ett företag som kontrolleras av fonden. Beräkningen av rösträttsandelen ska ske med utgångspunkt i alla aktier som det onoterade företaget har gett ut, även om rösträtten för vissa aktier inte kan utövas. I paragrafen definieras vad som avses med kontroll över ett onoterat företag och hur beräkningen av aktieinnehav ska ske. Begreppet onoterat företag definieras i 1 kap. 11 § 20. Utgångspunkten är att innehavet i varje AIF-fond ska beräknas för sig. Om flera fonder har aktier ska dessa räknas ihop om det finns en överenskommelse avseende kontrollen av företaget, dvs. ett avtal eller annan överens- kommelse om utövandet av rösträtten. Enligt första stycket gäller detta fonder som förvaltas av samma AIF-förvaltare (punkten 1) och, i vissa fall, även andra fonder (punkten 2). Om AIF-förval- taren förvaltar fonder som har kontroll över ett företag ska aktier som ägs av det företaget också räknas med (punkten 3). Slutligen ska räknas med aktier som innehas av andra i eget namn men för AIF-förvaltarens eller en AIF-fonds räkning (punkten 4). Detta kan bli aktuellt om aktier i en viss jurisdiktion kontoförs så att t.ex. en depåhållare står som aktieägare i motsvarigheten till aktieägar- registret men enligt avtal med AIF-förvaltaren eller fonden gör det för förvaltarens eller fondens räkning. Andra stycket innebär att om ett aktiebolag innehar egna aktier – för vilka bolaget då inte kan utöva någon rösträtt enligt 7 kap. 7 § aktiebolagslagen – ska även dessa aktier räknas med i det totala antalet aktier som bolaget har gett ut. Paragrafen genomför artikel 26.1, 26.4 och 26.5 första–tredje styckena.