sou · H0B367 · 2012-10-09 00:00:00 — För AIF-förvaltarens verksamhet i tillämpas 4 kap. 1 § andra stycket och, vid förvaltning av en specialfond, 12 kap. I fråga om verksamhet som bedrivs genom filial här i landet ska även 8 kap. 1, 20–22 och 24 §§ tillämpas. För förvaringsinstitut till AIF- fonder som förvaltas enligt denna paragraf tillämpas 9 kap. 8 § En AIF-förvaltare som avser att göra en väsentlig ändring av något som har angetts i en ansökan om tillstånd efter det att verk- samheten har inletts, ska skriftligen anmäla detta till Finansinspek- tionen senast en månad innan ändringen genomförs. Om det är fråga om en redan genomförd, oplanerad ändring ska dock en anmälan göras efter en sådan ändring. Om finner att en ändring är godtagbar ska inspektionen utan dröjsmål informera de behöriga myndigheterna i AIF-förvaltarens värdland om ändringen. Om en planerad ändring innebär att AIF-förvaltaren eller dess förvaltning av en AIF-fond inte längre uppfyller kraven enligt denna lag och andra författningar som reglerar verksamheten, ska Finans- inspektionen utan onödigt dröjsmål meddela förvaltaren att änd- ringen inte får genomföras. I 15 kap. finns bestämmelser om åtgärder som ska vidtas mot en AIF-förvaltare som genomfört väsentliga ändringar i strid mot denna bestämmelse. Marknadsföring av AIF-fonder i 9 § En icke EES-baserad AIF-förvaltare får, efter tillstånd av Finans- inspektionen, marknadsföra andelar eller aktier i en av förvaltaren förvaltad AIF-fond till professionella investerare i . Tillstånd ska ges om 1. det finns skäl att anta att den planerade verksamheten kommer att drivas på ett sätt som är förenligt med 10 kap. 1 och 4–10 §§, 14 kap. 2, 3, 5 och 6 §§ samt 11 kap., 2.det finns lämpliga samarbetsarrangemang avseende övervak- ningen av systemrisker mellan å ena sidan och, åandra sidan, tillsynsmyndigheten för den icke EES-baserade AIF- förvaltaren, den behöriga myndigheten för en EES-baserad AIF- fond eller tillsynsmyndigheten för en icke EES-baserad AIF-fond, och 3.det land där den icke EES-baserade AIF-förvaltaren eller den icke EES-baserade AIF-fonden hör hemma har vidtagit nödvändiga åtgärder för att motverka penningtvätt och finansiering av terrorism. Marknadsföring av andelar eller aktier i en AIF-fond får, efter tillstånd av , riktas även till icke-professionella investerare i . För tillstånd krävs, utöver vad som anges i första stycket 2 och 3, att 1.det finns skäl att anta att AIF-förvaltaren kommer att uppfylla samtliga krav enligt denna lag och andra författningar som reglerar verksamheten, 2.förvaltaren i sitt hemland driver motsvarande verksamhet och står under betryggande tillsyn, 3.förvaltaren vidtar nödvändiga åtgärder för att här i landet kunna lösa in aktier eller andelar i fonden och göra utbetalningar till inve- sterarna, och a)omfattas av en reglering i sitt hemland som motsvarar vad som gäller för specialfonder eller, om sådan reglering saknas, fonden ändå motsvarar en specialfond, eller b)är upptagen till handel på en reglerad marknad och det finns ett upprättat faktablad för fonden som motsvarar kraven i 10 kap. 2 §. Avser marknadsföringen andelar eller aktier i en icke EES-baserad AIF-fond får tillstånd enligt andra stycket ges även om kraven enligt bestämmelserna om förvaringsinstitut i 9 kap. inte är upp- fyllda, om förvaltaren har sett till att en eller flera enheter har ut- setts för att utföra uppgifterna enligt 9 kap. 9, 10 och 12 §§. För- valtaren ska informera om vem som ansvarar för dessa uppgifter. Tillstånd enligt andra stycket får ges utan att villkoren i 1–4 är uppfyllda om det är fråga om marknadsföring av andelar eller aktier ien AIF-fond som avses i 6 § fjärde stycket. Verksamheten i får drivas genom att förvaltaren inrättar en filial i eller erbjuder och utför tjänster i från sitt hemland. Verksamheten får inledas när har med- delat beslut om tillstånd. Vid en planerad eller en redan genomförd, oplanerad väsentlig ändring av något som har angetts i en ansökan om tillstånd ska 8 § tillämpas. 6 kap. Svenska AIF-förvaltares verksamhet utomlands Förvaltning av en AIF-fond i ett land inom EES 1 § En AIF-förvaltare med tillstånd enligt 3 kap. 1 §, som avser att förvalta en AIF-fond som hör hemma i ett annat land inom EES, ska underrätta innan sådan verksamhet inleds första gången. Om förvaltaren ska erbjuda och utföra sina tjänster från (gränsöverskridande verksamhet), ska underrättelsen innehålla en verksamhetsplan med uppgifter om vilka tjänster som avses och i vilket land eller vilka länder de ska tillhandahållas. Om förvaltaren ska erbjuda och utföra sina tjänster genom en filial i värdlandet (filialverksamhet) ska underrättelsen, utöver vad som anges i andra stycket, innehålla uppgifter om filialens organisa- tion, adress och ansvariga ledning. Av verksamhetsplanen ska, utöver vad som anges i andra stycket, framgå vilka fonder som förvaltaren avser att förvalta och på vilken adress i fondens hemland handlingar kan erhållas. Marknadsföring av en AIF-fond i ett annat land inom EES 2 § En AIF-förvaltare med tillstånd enligt 3 kap. 1 §, som avser att marknadsföra andelar eller aktier i en AIF-fond i ett annat land inom EES, ska underrätta innan verksamheten inleds. En underrättelse om marknadsföring av förvaltade AIF-fonder ska innehålla 1.en verksamhetsplan med uppgifter om vilka AIF-fonder som ska marknadsföras, var de hör hemma och i vilka länder marknads- föringen ska ske, 2.AIF-fondernas fondbestämmelser, bolagsordning eller mot- svarande handlingar, 3.uppgift om varje , 4.uppgift om var mottagar-AIF-fonden hör hemma, om den marknadsförda fonden är en matar-AIF-fond, 5.en informationsbroschyr enligt 10 kap. 1 §, och 6. information om de arrangemang som har fastställts för mark- nadsföringen och, i tillämpliga fall, vilka åtgärder som har fastställts för att förhindra att andelar eller aktier i en AIF-fond marknads- förs till icke professionella investerare. Om verksamheten ska bedrivas genom en filial i värdlandet ska underrättelsen också innehålla de uppgifter som anges i 1 § tredje stycket. Särskilda villkor vid verksamhet över gränserna 3 § Vid förvaltning av en AIF-fond som har sitt hemland i ett annat land inom EES än krävs att AIF-förvaltaren enligt sitt tillstånd enligt 3 kap. 1 § har rätt att förvalta AIF-fonder av mot- svarande slag som dem som ska förvaltas i värdlandet. Vid marknadsföring av en av förvaltaren förvaltad EES-baserad matar-AIF-fond krävs att mottagar-AIF-fonden, och dess förvaltare, är EES-baserade. 4 § Om bedömer att det inte finns skäl att ifrågasätta att AIF-förvaltaren och dess verksamhet kommer att upp- fylla villkoren enligt denna lag eller andra författningar som reglerar verksamheten, ska inspektionen lämna över underrättelsen med till- hörande handlingar till behörig myndighet i AIF-förvaltarens värd- land 1.inom en månad från mottagandet av en underrättelse om gräns- överskridande verksamhet enligt 1 § andra stycket, 2.inom två månader från mottagandet av en underrättelse om filial- verksamhet enligt 1 § tredje stycket, eller 3.inom 20 arbetsdagar från mottagandet av en underrättelse en- ligt 2 § andra stycket. ska tillsammans med underrättelsen och till- hörande handlingar även lämna över ett skriftligt intyg om att AIF- förvaltaren har tillstånd att driva sådan verksamhet som avses i och rådets direktiv /61/EU. I intyget ska omfattningen av förvaltarens tillstånd framgå med uppgift om det finns några begränsningar av vilka investeringsstrategier som får användas. ska utan dröjsmål underrätta AIF-förvaltaren när inspektionen lämnar över underrättelsen. Förvaltaren får inleda verksamheten för inspektionens underrättelse. Om den AIF-fond som ska marknadsföras hör hemma i ett annat land inom EES än eller AIF-förvaltarens värdland, ska Finans- inspektionen även underrätta de behöriga myndigheterna i fondens hemland om den avsedda marknadsföringen. Om finner att det inte finns förutsättningar för att lämna över underrättelsen och tillhörande handlingar, ska inspektionen meddela beslut om det 1.inom två månader från mottagandet av en underrättelse som avses i första stycket 1, eller 2.inom en månad från mottagandet av en underrättelse som av- ses i första stycket 2 och 3. 5 § En AIF-förvaltare som avser att göra en väsentlig ändring av något som har angetts i en underrättelse enligt 1 eller 2 § efter det att verksamheten har inletts, ska skriftligen anmäla detta till Finans- inspektionen senast en månad innan ändringen genomförs. Om det är fråga om en redan genomförd, oplanerad ändring ska dock en anmälan göras efter sådan ändring. Om finner att en ändring är godtagbar ska inspektionen utan dröjsmål informera de behöriga myndigheterna i AIF-förvaltarens värdmedlemsstat om ändringen. Om finner att ändringen inte får göras, ska utan dröjsmål underrätta förvaltaren om detta. I 15 kap. finns bestämmelser om åtgärder som ska vidtas mot en AIF-förvaltare som genomfört väsentliga ändringar i strid mot denna bestämmelse. Verksamhet i ett land utanför EES 6 § En AIF-förvaltare med tillstånd enligt 3 kap. 1 § får, efter till- stånd av , förvalta en AIF-fond som hör hemma i ett land utanför EES men som inte marknadsförs inom EES om 1. det finns skäl att anta att förvaltaren uppfyller samtliga krav och driver verksamheten enligt bestämmelserna i denna lag utom såvitt avser 9 kap. och 10 kap. 4–7 §§, och 2. det finns lämpliga arrangemang för samarbete mellan Finans- inspektionen och tillsynsmyndigheten i det land där AIF-fonden hör hemma. Om förvaltaren avser att göra en väsentlig ändring av något som angetts i ansökan om tillstånd, ska förvaltaren skriftligen anmäla detta till innan ändringen genomförs. Förvaltaren ska även underrätta om väsentliga ändringar i handlingar som har lämnats in tillsammans med underrättelsen. 1 § En intern AIF-förvaltare ska ha ett startkapital som vid tid- punkten för beslut om tillstånd motsvarar . En extern AIF-förvaltare ska ha ett startkapital som vid tid- punkten för beslut om tillstånd motsvarar . Kapitalkrav under pågående verksamhet 2 § En AIF-förvaltares kapitalbas får under pågående verksamhet inte understiga det minsta startkapital som förvaltaren ska ha enligt 1 §. 3 § En AIF-förvaltare som förvaltar en fondförmögenhet som över- stiger ett belopp motsvarande , ska utöver det startkapital som anges 1 §, ha ytterligare medel i kapitalbasen. De ytterligare medel som avses i första stycket ska motsvara av det belopp med vilket fondförmögenheten överstiger ett belopp motsvarande . I fondför- mögenheten inräknas tillgångar som AIF-förvaltaren har uppdragit åt någon annan att förvalta men inte tillgångar som AIF-förvaltaren förvaltar på uppdrag från någon annan. AIF-förvaltarens kapitalbas, startkapitalet inräknat, behöver dock inte vara högre än . En AIF-förvaltare får ersätta hälften av de ytterligare medel som avses i första stycket med en garanti för motsvarande belopp, om garantin lämnats av 1. ett kreditinstitut eller försäkringsföretag med säte i ett land inom EES, eller 2. ett kreditinstitut eller försäkringsföretag med säte i ett tredje- land, som står under tillsyn som är likvärdig med den som gäller inom EES. 4 § En AIF-förvaltares kapitalbas får, trots vad som anges i 2 och 3 §§, inte understiga ett belopp som motsvarar av dess fasta omkostnader för det föregående året eller, om AIF-förval- tarens verksamhet har pågått än , av de fasta omkostnader som angetts i AIF-förvaltarens verksamhets- plan. Om omfattningen av AIF-förvaltarens verksamhet har ändrats väsentligt sedan det föregående året eller om anser att verksamhetsplanen behöver korrigeras, får inspektionen besluta om ändring av kapitalkravet enligt första stycket. Ett belopp motsvarande kapitalbasen ska investeras i likvida till- gångar och får inte innehålla spekulativa positioner. 5 § För att täcka risker för skadeståndsansvar på grund av fel eller försumlighet i verksamheten ska en AIF-förvaltare ha antingen till- räckligt med extra medel i kapitalbasen, eller en ansvarsförsäkring mot skadeståndsansvar som är lämplig i förhållande till de risker som ska täckas. 6 § Med undantag för 4 § tredje stycket och 5 § gäller bestäm- melserna i detta kapitel inte för AIF-förvaltare som är fondbolag med tillstånd enligt lagen (2004:46) om investeringsfonder. Skydd för investerare och andra rörelseregler Allmänna krav och principer 1 § Vid utövandet av sin verksamhet ska en AIF-förvaltare, i enlig- het med denna lag och andra författningar som reglerar verksam- heten, 1.handla hederligt, rättvist, professionellt och på ett sätt som bäst gagnar AIF-fonden och dess investerares intressen och upprätthåller allmänhetens förtroende för marknaden, samt 2.förfoga över och effektivt använda sig av resurser och rutiner som är nödvändiga för att den egna verksamheten ska fungera väl. 2 § En AIF-förvaltare ska ha tillräckliga resurser för att verksam- heten ska fungera väl. En AIF-förvaltare ska ha sunda rutiner för 1.förvaltning av verksamheten och redovisning, 2.drift och förvaltning av sina informationssystem, och -upprätta och tillämpa regler för anställdas personliga transak- tioner, -upprätta och tillämpa regler för investeringar som görs för för- valtarens egen räkning, -ha rutiner för att kunna säkerställa att varje transaktion som genomförs för en AIF-fonds räkning är möjlig att rekonstruera i efterhand med avseende på ursprung, art, motpart, tidpunkt och plats, samt -ha rutiner för att säkerställa att tillgångarna i de AIF-fonder som förvaltaren förvaltar investeras i enlighet med gällande fond- bestämmelser, bolagsordning och lagstiftning. 3 § En AIF-förvaltare ska ha lämpliga system för likviditetshan- tering och förfaranden för övervakning av likviditetsrisk som gör det möjligt att säkerställa att AIF-fondens likviditetsprofil överens- stämmer med dess underliggande skyldigheter. En AIF-förvaltare ska göra regelbundna stresstester av likviditeten i en AIF-fond. Första stycket gäller inte slutna AIF-fonder utan finansiell häv- stång. En AIF-fonds likviditetsprofil, inlösenpolicy och investerings- strategi ska vara inbördes överensstämmande. 4 § En AIF-förvaltare ska ha en riskhanteringsfunktion som är åt- skild från förvaltarens operativa enheter. En AIF-förvaltare ska ha lämpliga riskhanteringssystem som kan identifiera, mäta, hantera och övervaka de risker som är rele- vanta för AIF-fonden. Riskanteringssystemen ska ses över regel- bundet och minst en gång . En AIF-förvaltares riskhanteringsfunktion ska särskilt -tillämpa ett lämpligt dokumenterat förfarande vid investeringar för AIF-fondens räkning som överensstämmer med fondens investe- ringsstrategi, mål och riskprofil, -säkerställa att riskerna i varje enskild placering och deras sam- lade effekt på AIF-fonden fortlöpande kan identifieras, mätas, han- teras och övervakas korrekt, samt -säkerställa att AIF-fondens riskprofil motsvarar dess investe- ringsstrategi och mål så som de kommer till uttryck i fondbestäm- melser, bolagsordning eller motsvarande. Fastställande av en högsta tillåten nivå för finansiell hävstång 5 § En AIF-förvaltare som använder sig av finansiell hävstång ska för varje AIF-fond som förvaltaren förvaltar fastställa 1.en högsta tillåtna nivå för sådan hävstång, 2.i vilken utsträckning det finns förfoganderätt över säkerheter, 3.i vilken utsträckning garantier kan lämnas. De gränser som har fastställts enligt första stycket ska vara rim- liga och ska följas av AIF-förvaltaren . 6 § För att minska systemrisker i det finansiella systemet och för att minska riskerna för störningar på marknaden får Finansinspek- tionen besluta om 1.begränsningar i den nivå för en AIF-förvaltares användning av finansiell hävstång som har fastställts enligt 5 §, samt 2.andra begränsningar för AIF-fondernas förvaltning. ska, innan beslut enligt första stycket med- delas, utbyta information med Europeiska värdepappers- och mark- nadsmyndigheten, och berörda be- höriga myndigheter, i enlighet med artikel 25 i och rådets direktiv /61/EU. 7 § En AIF-förvaltare ska för varje AIF-fond som förvaltaren för- valtar säkerställa att det finns lämpliga och konsekventa förfaranden för en korrekt och oberoende värdering av AIF-fondens tillgångar. Värdering av tillgångarna i en AIF-fond och beräkningen av netto- tillgångsvärdet (NAV) ska göras i enlighet med lagstiftningen i det land där fonden är etablerad och enligt fondens fondbestämmelser, bolagsordning eller motsvarande. 8 § En AIF-förvaltare ska värdera tillgångarna i en AIF-fond och beräkna nettotillgångsvärdet (NAV) per andel eller aktie. Värde- ringen ska ske med den regelbundenhet som framgår av andra och tredje styckena och minst en gång . För en öppen AIF-fond ska en värdering och beräkning enligt första stycket genomföras fortlöpande utifrån vad som är lämpligt med beaktande av fondens tillgångar och dess emissions- och inlösen- intervaller. För en sluten AIF-fond ska en värdering och beräkning enligt första stycket genomföras i samband med en ökning eller minsk- ning av kapitalet i fonden. Resultaten av en värdering och beräkning enligt första stycket ska delges AIF-fondens investerare i enlighet med vad som följer av fondbestämmelserna, bolagsordningen eller motsvarande. 9 § För fondverksamhet som avser specialfonder gäller, i stället för 8 §, enligt hänvisningen i 12 kap. 7 § vad som följer av 4 kap. 10 § lagen (2004:46) om investeringsfonder. 10 § En AIF-förvaltares värderingsfunktion får vara internt eller externt organiserad i enlighet med vad som anges i 11 och 12 §§. Värderingen ska utföras opartiskt och professionellt. Krav vid intern värdering 11 § Vid intern värdering ska AIF-förvaltarens ersättningssystem och andra åtgärder säkerställa att intressekonflikter motverkas och att otillbörlig påverkan på de anställda undviks. deringen ska organiseras så att den är funktionellt oberoende av portföljförvaltningen. Krav vid extern värdering 12 § Extern värdering får utföras av en fysisk eller juridisk person som är oberoende av AIF-fonden, AIF-förvaltaren och andra per- soner med nära anknytning till fonden eller förvaltaren. AIF-förvaltaren ska kunna visa att den externa värderaren 1.omfattas av registreringsskyldighet enligt lag, andra författ- ningar eller yrkesetiska regler, 2.kan lämna yrkesmässiga garantier för att värderingen kan ut- föras effektivt, och 3.har utsetts i enlighet med 14 §. får vara extern värderare om utförandet av dess funktion som förvaringsinstitut hålls åtskild från uppgifterna som värderare och att intressekonflikter kan identi- fieras, hanteras, övervakas och redovisas för AIF-fondens investerare. En extern värderare får inte uppdra åt någon annan att utföra värderingen. 13 § Bestämmelser om myndighetskontroll av värderingsfunktionen finns i 14 kap. 7 §. 14 § En AIF-förvaltare ansvarar för att AIF-fondens tillgångar vär- deras korrekt, för beräkningen av fondens nettotillgångsvärde samt för redovisningen av detta värde. Oberoende av eventuella överenskommelser i avtal, ska en extern värderare vara ansvarig gentemot AIF-förvaltaren för förluster som förvaltaren åsamkas till följd av att den externa värderaren upp- såtligen eller av oaktsamhet brustit i utförandet av sina uppgifter. 15 § En AIF-förvaltare får uppdra åt någon annan att utföra visst arbete eller vissa funktioner om 1. uppdragsavtalet kan motiveras på objektiva grunder, 2.uppdragstagaren är kvalificerad för uppgiften och förfogar över tillräckliga resurser för att utföra den, a)förvaltaren från att handla i investerarnas intresse, eller b)tillsyn över förvaltaren, och AIF-förvaltaren kan övervaka den anförtrodda verksamheten och ge de anvisningar som behövs för en sund förvaltning samt med omedelbar verkan säga upp avtalet, om det är i investerarnas gemen- samma intresse. AIF-förvaltaren ska underrätta om uppdrags- avtalet innan det träder i kraft. Delegering av uppgifter får inte ske i sådan omfattning att AIF- förvaltaren kan anses utgöra AIF-fondens faktiska för- valtare. Uppdragsavtal avseende portföljförvaltning eller riskhantering 16 § Uppdragsavtal som omfattar portföljförvaltning eller riskhante- ring får endast ingås 1.med uppdragstagare som har beviljats tillstånd för diskretio- när portföljförvaltning eller registrerats som förvaltare av tillgångar och är föremål för tillsyn, eller 2.om i förväg har godkänt uppdragstagaren. Om uppdragstagaren inte är etablerad inom EES krävs, utöver villkoren i första stycket, att det finns ett samarbete mellan Finans- inspektionen och tillsynsmyndigheten i uppdragstagarens hemland. 17 § Ett sådant uppdrag som avses i 16 § får inte ges till AIF- fondens förvaringsinstitut eller till någon som institutet delegerat uppgifter. Om ett sådant uppdrag som avses i 16 § ges till någon vars intressen kan komma i konflikt med AIF-förvaltarens intressen eller med investerarnas gemensamma intresse måste uppdragstagaren 1.hålla portföljförvaltnings- eller riskhanteringsuppgifterna åt- skilda från övriga oförenliga uppgifter, och 2.identifiera, hantera och övervaka intressekonflikterna och redo- visa dessa för AIF-fondens investerare. 18 § En uppdragstagare får vidaredelegera ett visst arbete och vissa funktioner till någon annan under förutsättning att 1.AIF-förvaltaren på förhand har godkänt en sådan delegering, 2.Finansinspektionen har underrättats innan avtal om vidare- delegering träder i kraft, och 3.uppdragstagaren fortlöpande övervakar de tjänster som till- handahålls av den som vidaredelegerats uppgifterna. Vid vidaredelegering gäller 15–17 §§ i fråga om dem som har delegerats respektive vidaredelegerats uppgifter. Om den som har vidaredelegerats visst arbete eller vissa funk- tioner i sin tur uppdrar åt någon annan att utföra sådana uppgifter gäller villkoren i första och andra styckena i tillämpliga delar. 19 § Ett uppdragsavtal enligt 15–18 §§ fråntar inte AIF-förvaltaren dess ansvar enligt denna lag. 20 § En AIF-förvaltare ska vidta alla rimliga åtgärder för att und- vika intressekonflikter och för att identifiera, hantera och redovisa dem som trots detta uppkommer. En AIF-förvaltare ska ha organisatoriska och administrativa system som förhindrar att AIF-fondens intressen eller dess investerares gemensamma intressen påverkas negativt av intressekonflikter. En investerare i en AIF-fond får inte ges förmånligare villkor än övriga investerare, om det inte framgår av fondens fondbestämmel- ser, bolagsordning eller motsvarande. 21 § Om de åtgärder som AIF-förvaltaren har vidtagit enligt 20 § inte är tillräckliga för att förhindra att investerarnas intressen kan komma att påverkas negativt, ska förvaltaren tydligt informera inve- sterarna om arten av eller orsaken till intressekonflikterna innan förvaltaren utför något uppdrag för deras räkning. En AIF-förvaltare ska vidta åtgärder för att förebygga de problem som orsakar att investerares intressen kan komma att påverkas negativt. 22 § Om en AIF-förvaltare använder sig av en primärmäklares tjänster ska villkoren för samarbetet anges i ett skriftligt avtal. I avtalet ska särskilt anges om det finns möjligheter till överföring av och förfoganderätt över AIF-fondens tillgångar. Avtalet får inte stå i strid mot AIF-fondens fondbestämmelser, bolagsordning eller motsvarande och ska innehålla en bestämmelse om att ska få del av innehållet i avtalet. 23 § En AIF-förvaltare ska ha ett ersättningssystem som främjar en sund och effektiv riskhantering. Särskilda krav för AIF-förvaltare med tillstånd för diskretionär förvaltning investeringsportföljer 24 § En AIF-förvaltare med tillstånd för diskretionär förvaltning av investeringsportföljer får inte placera en sådan investerares till- gångar i en AIF-fond som förvaltaren direkt eller på någon annans uppdrag förvaltar, om inte investeraren har godkänt detta på för- hand. 25 § Enskildas förhållanden till en AIF-fond, en AIF-förvaltare eller ett förvaringsinstitut får inte obehörigen röjas. I det allmännas verksamhet tillämpas i stället bestämmelserna i offentlighets- och sekretesslagen (2009:400).