prop · GZ03175 · 2012-09-19 00:00:00 — för blankning och kreditswappar för att förhindra ett okontrollerat prisfall för ett finansiellt instrument, är det lämpligare att beakta behovet av andra typer av re striktioner, exempelvis positionsbegränsningar eller re striktioner för produkter, som kan ge upphov till allvar liga problem för skyddet av investerare, i samband med kommissionens omarbetning av direktiv /39/EG. (29)De behöriga myndigheterna har oftast bäst förutsätt ningar för att övervaka marknadsförhållandena och inled ningsvis reagera på ogynnsamma händelser eller utveck lingar genom att avgöra om det har uppkommit ett hot mot den finansiella stabiliteten eller marknadsförtroendet och om det är nödvändigt att vidta åtgärder för att råda bot på en sådan situation, men befogenheter gällande detta samt villkoren och förfarandena för deras använd ning bör harmoniseras så långt möjligt. (30)I händelse av ett betydande prisfall för ett finansiellt in strument på en handelsplats bör en behörig myndighet även ha möjlighet att tillfälligt begränsa blankning av det finansiella instrumentet på denna handelsplats inom sin jurisdiktion, eller av begära en sådan begränsning för andra jurisdiktioner för att kunna ingripa snabbt om det är lämpligt och förhindra ett okontrollerat prisfall på det berörda instrumentet. Den behöriga myndigheten bör också vara skyldig att meddela om ett sådant beslut så att kan informera de behöriga myndigheterna i andra medlems stater vars handelsplatser bedriver handel med samma finansiella instrument, samordna vidtagandet av åtgärder av dessa andra medlemsstater och, om nödvändigt, bistå dem när det gäller att uppnå en överenskommelse, eller fatta ett beslut själv, i enlighet med artikel 19 i förord ning (EU) nr 1095/2010. (31)Om den ogynnsamma händelsen eller utvecklingen om fattar mer än en medlemsstat eller har gränsöverskri dande konsekvenser, till exempel om ett finansiellt in strument tas upp till handel på olika handelsplatser i flera olika medlemsstater, är det viktigt att det finns ett nära samarbete och samråd mellan de behöriga myndigheter na. bör ha en viktig samordningsroll i en sådan situation och bör försöka åstadkomma samstämmighet mellan de behöriga myndigheterna. Esmas sammansätt ning med företrädare för behöriga myndigheter kommer att underlätta fullgörandet av denna uppgift. Dessutom bör de behöriga myndigheterna ha befogenhet att vidta åtgärder när de har ett intresse av att ingripa. (32)Förutom samordning av de behöriga myndigheternas åt gärder bör se till att de behöriga myndigheterna vidtar åtgärder endast om det är nödvändigt och propor tionellt. bör kunna avge ett utlåtande till de behö riga myndigheterna om användningen av befogenheterna att ingripa. (33)Medan behöriga myndigheter ofta har bäst förutsätt ningar att övervaka och snabbt reagera på en ogynnsam händelse eller utveckling, bör också ha befogenhet att vidta åtgärder om blankning och andra relaterade aktiviteter hotar de finansiella marknadernas korrekta funktion och integritet eller stabiliteten hos hela eller en del av det finansiella systemet i unionen, om det finns gränsöverskridande konsekvenser och de behöriga myn digheterna inte har vidtagit tillräckliga åtgärder för att avvärja hotet. bör när det är möjligt samråda med (), inrättad ge nom och rådets förordning (EU) nr 1092/2010 av om makrotill syn av det finansiella systemet på EU-nivå och om in rättande av en europeisk systemrisknämnd (1), och med andra behöriga myndigheter när en sådan åtgärd kan ha effekter bortom finansmarknaderna, vilket kan vara fallet för råvaruderivat som används som skydd för positioner i den fysiska råvaran. (34)Esmas befogenheter enligt denna förordning att begränsa blankning och andra därmed förknippade aktiviteter un der exceptionella omständigheter är förenliga med arti kel 9.5 i förordning (EU) nr 1095/2010. Dessa befogen heter bör inte inverka på Esmas befogenheter i en nöd nr 1095/2010. bör i synnerhet kunna fatta enskilda beslut som ålägger behöriga myndigheter att vidta åtgär der eller enskilda beslut som är riktade till finansmark nr 1095/2010. (1) EUT L 331, 15.12.2010, s. 1 L 86/6 Europeiska unionens officiella tidning (35)Hänvisningarna i den här förordningen till artiklarna 18 och 38 i förordning (EU) nr 1095/2010 är av förtydli gande karaktär. De artiklarna ska tillämpas även i avsak nad av sådana hänvisningar. (36)De behöriga myndigheternas och Esmas befogenheter att ingripa för att begränsa blankning, kreditswappar och andra transaktioner bör endast vara tillfälliga och utövas endast och i den utsträckning som krävs för att avvärja det aktuella hotet. (37)På grund av de särskilda risker som kan uppkomma genom användningen av kreditswappar kräver sådana transaktioner noga övervakning av de behöriga myndig heterna. De behöriga myndigheterna bör framför allt, i exceptionella fall, ha befogenhet att kräva information från fysiska eller juridiska personer som utför sådana transaktioner om vilket ändamål transaktionen har. (38)bör ges befogenhet att inleda en utredning om ett problem eller en metod i samband med blankning eller användning av kreditswappar för att bedöma om proble met eller metoden innebär ett potentiellt hot mot den finansiella stabiliteten eller marknadsförtroendet. bör offentliggöra en rapport om sina resultat när den genomför en sådan utredning. (39)Eftersom vissa av bestämmelserna i den här förordningen gäller fysiska eller juridiska personer och åtgärder i tredje länder, krävs samarbete mellan behöriga myndigheter och tillsynsmyndigheter i tredjeländer i vissa situationer. Behöriga myndigheter bör därför finna former för sam arbete med tillsynsmyndigheterna i tredjeländer. bör samordna utarbetandet av sådana samarbetsformer och utbytet mellan de behöriga myndigheterna av infor mation som erhållits från tredjeländer. (40)Denna förordning står i överensstämmelse med de grundläggande rättigheter och principer som erkänns sär skilt i fördraget om Europeiska unionens funktionssätt (EUF-fördraget) och i Europeiska unionens stadga om de grundläggande rättigheterna (nedan kallad ), i synnerhet rätten till skydd av personuppgifter som före skrivs i artikel 16 i EUF-fördraget och i artikel 8 i stad gan. Transparensen angående betydande korta nettoposi tioner, inbegripet offentliggörande över ett visst tröskel värde om så föreskrivs i denna förordning, är nödvändig av skäl som rör finansmarknadens stabilitet och investe rarskydd. Denna transparens kommer att göra det möjligt för tillsynsmyndigheterna att övervaka användningen av blankningar i samband med strategier som innebär miss bruk och konsekvenserna av blankningar för väl fun gerande marknader. Dessutom kan transparensen bidra till att man minskar informationsasymmetrier och ser till att alla marknadsaktörer är tillräckligt informerade om i vilken utsträckning blankning påverkar priserna. Allt utbyte och all överföring av information av de behöriga myndigheterna bör ske i enlighet med bestämmelserna om överföring av personuppgifter i och rådets direktiv /46/EG av om skydd för enskilda personer med avseende på be handling av personuppgifter och om det fria flödet av sådana uppgifter (1). Allt utbyte och all överföring av information av bör ske i enlighet med bestämmel serna om överföring av personuppgifter i Europaparla mentets och rådets förordning (EG) nr 45/2001 av om skydd för enskilda då gemen skapens institutioner och organ behandlar personuppgif ter och om den fria rörligheten för sådana uppgifter (2), som bör vara helt tillämplig på behandlingen av person uppgifter för förordningens ändamål. (41)Med beaktande av de principer som framfördes i kom missionens meddelande om att förstärka sanktionssyste men i den finansiella tjänstesektorn och unionsrättsakter antagna som en uppföljning av det meddelande bör med lemsstaterna anta bestämmelser om sanktioner och ad ministrativa åtgärder som är tillämpliga vid överträdelser av bestämmelserna i denna förordning och bör se till att de genomförs. Dessa sanktioner och administrativa åtgär der bör vara effektiva, proportionella och avskräckande. De bör baseras på riktlinjer antagna av för att främja konvergens och sektorsövergripande konsekvens i sanktionssystemen inom finanssektorn. (42)För att säkerställa enhetliga villkor för genomförandet av denna förordning bör kommissionen tilldelas genom förandebefogenheter. Dessa befogenheter bör utövas i enlighet med och rådets förordning (EU) nr 182/2011 av om faststäl lande av allmänna regler och principer för medlemssta ternas kontroll av kommissionens utövande av sina ge nomförandebefogenheter (3). Kommissionen bör hålla Eu ropaparlamentet informerat om framstegen i samband med beslut om att fastställa att tredjelands lagar och tillsynsregler uppfyller kraven i denna förordning. (43)Befogenheten att anta akter i enlighet med artikel 290 i EUF-fördraget bör delegeras till kommissionen med av seende på uppgifter om hur korta positioner ska beräk nas om en fysisk eller juridisk person har en position utan täckning i en kreditswapp, för att ange tröskelvär den för anmälan eller offentliggörande samt för närmare angivelse av kriterier och faktorer för att avgöra när en ogynnsam händelse eller utveckling ger upphov till ett allvarligt hot mot den finansiella stabiliteten eller mark nadsförtroendet i en medlemsstat eller unionen. Det är av särskild betydelse att kommissionen genomför lämpliga (1) EGT L 281, 23.11.1995, s. 31. (2) EGT L 8, , s. 1. (3) EUT L 55, 28.2.2011, s. 13. Europeiska unionens officiella tidning L 86/7 samråd under sitt förberedande arbete, inklusive, vid be hov, med experter från relevanta institutioner, myndighe ter och byråer. När kommissionen förbereder och utarbe tar delegerade akter bör den se till att relevanta hand lingar översänds till och rå det och att detta sker så snabbt som möjligt och på lämpligt sätt. (44)Kommissionen bör lämna en rapport till Europaparla mentet och rådet med en utvärdering av lämpligheten av tröskelvärdena för anmälan och offentliggörande samt av tillämpningen av restriktioner och krav för infor mation om korta nettopositioner. Rapporten bör även omfatta en bedömning av om andra restriktioner eller villkor för blankning eller kreditswappar är lämpliga. (45)Eftersom målen för denna förordning inte i tillräcklig utsträckning kan uppnås av medlemsstaterna, även om behöriga myndigheter har bättre förutsättningar att över vaka och bättre kunskap om marknadsutvecklingar, och de generella konsekvenserna av problemen med blank ning och kreditswappar endast till fullo kan urskiljas i ett unionsperspektiv, och de därför bättre kan uppnås på unionsnivå, kan unionen vidta åtgärder i enlighet med subsidiaritetsprincipen i artikel 5 i fördraget om Europe iska unionen. I enlighet med proportionalitetsprincipen i samma artikel går denna förordning inte utöver vad som är nödvändigt för att uppnå dessa mål. (46)Eftersom en del medlemsstater redan har infört restrik tioner för blankning och eftersom den här förordningen föreskriver delegerade akter och bindande tekniska stan darder som bör antas innan den kan tillämpas praktiskt, är det nödvändigt att medge tillräckligt med tid för en övergångsperiod. Eftersom det är viktigt att, före , ange de centrala icke väsentliga delar som kommer att underlätta för marknadsaktörerna att efterleva denna förordning och för de behöriga myndig heterna att se till att den tillämpas, är det också nödvän digt att göra det möjligt för kommissionen att anta tek niska standarder och delegerade akter före det datumet. HÄRIGENOM FÖRESKRIVS FÖLJANDE. 1.Denna förordning ska tillämpas på följande: a)finansiella instrument, i den mening som avses i artikel 2.1 a, som är upptagna för handel på en handelsplats i unionen, även när handeln med sådana instrument sker utanför en handelsplats, b)derivat som avses i punkterna 410 i avsnitt C i bilaga I till direktiv /39/EG och som avser ett finansiellt instrument som avses i led a eller en emittent av ett sådant finansiellt instrument, även när handeln med sådana derivatinstrument sker utanför en handelsplats, c)skuldinstrument som utfärdas av en medlemsstat eller unio nen och derivat som avses i punkterna 410 i avsnitt C i bilaga I till direktiv /39/EG och som avser eller är relaterade till skuldinstrument som emitterats av en med lemsstat eller unionen. Artiklarna 18, 20 och 2330 ska tillämpas på alla finan siella instrument i den mening som avses i artikel 2.1 a. 1.I denna förordning avses med a) något av de instrument som förtecknas i avsnitt C i bilaga I till direktiv /39/EG, b) för en aktie eller ett skuldinstrument, en försälj ning av aktien eller skuldinstrumentet som säljaren inte äger vid ingåendet av säljavtalet, inklusive en sådan försäljning där säljaren för ingåendet av säljavtalet har lånat eller avtalat om att låna aktien eller skuldinstrumentet för leverans vid avvecklingstidpunkten, förutom i)en försäljning från endera partens sida i enlighet med ett återköpsavtal där en part har avtalat om att sälja ett värdepapper till ett specificerat pris till den andra parten med åtagande från den andra parten om att vid ett senare datum sälja tillbaka värdepappret till ett annat specificerat pris, ii)en överföring av värdepapper enligt ett avtal om vär depapperslån, eller iii)ingående av ett terminskontrakt eller annat derivatkont rakt där det avtalas om att sälja värdepapper till ett specificerat pris vid ett senare datum, c) ett derivatkontrakt genom vilket en part betalar en avgift till en annan part i utbyte mot betalning eller annan förmån vid en kredithändelse avseende ett referens objekt samt vid varje annat kontraktsbrott, som avser det derivatkontraktet, som har en liknande ekonomisk effekt, d) någon av följande enheter som emitterar skuldinstrument: i) unionen, L 86/8 Europeiska unionens officiella tidning ii)en medlemsstat, inbegripet administrationer, organ eller specialföretag i medlemsstaten, iii)när det gäller en federal medlemsstat: en delstat i fede rationen, iv)ett specialföretag för flera medlemsstater, v)en internationell finansinstitution som etablerats av minst två medlemsstater och vars mål är att uppbåda finansiering och tillhandahålla finansiellt bistånd till de av dess medlemmar som har eller riskerar att få allvar liga finansieringsproblem, eller vi)Europeiska investeringsbanken, e) en kreditswapp där en betalning eller annan förmån betalas ut vid en kredithändelse eller kontraktsbrott avseende en statlig emittent, f) ett skuldinstrument som emitterats av en statlig emittent, g) det sammanlagda värdet av de stats papper som emitterats av en statlig emittent och som inte har lösts in, h) för ett företag, summan av alla vanliga aktier och eventuella preferensaktier som emitterats av det företaget, exklusive konvertibla skuldinstrument, i)för ett värdepappersföretag i den mening som avses i led 1 i artikel 4.1 i direktiv /39/EG, eller en reglerad marknad i den mening som avses i led 14 i artikel 4.1 i direktiv /39/EG: den hemmedlemsstat som avses i led 20 i artikel 4.1 i direktiv /39/EG, ii)för ett kreditinstitut: den hemmedlemsstat som avses i led 7 i artikel 4 i och rådets direktiv /48/EG av om rätten att starta och driva verksamhet i kreditinstitut (1), iii)för en juridisk person som inte avses i led i eller ii: den medlemsstat där denna juridiska person har sitt stadge enliga säte, eller om den inte har något stadgeenligt säte, den medlemsstat där den har sitt huvudkontor, (1) EUT L 177, 30.6.2006, s. 1. iv)för en fysisk person: den medlemsstat där den personen har sitt huvudkontor, eller om det inte finns något hu vudkontor, den medlemsstat där den personen har sitt hemvist, i)för en medlemsstats statspapper eller när det gäller en federal medlemsstat, för statspapper från en delstat i federationen, eller för kreditswappar avseende en med lemsstat eller en delstat i federationen: den behöriga myndigheten i den medlemsstaten, ii)för unionens statspapper eller en kreditswapp avseende unionen: den behöriga myndigheten i den jurisdiktion där det departement som emitterar skuldinstrumentet är beläget, iii)för statspapper från flera medlemsstater som agerar genom ett specialföretag eller för en kreditswapp avse ende ett sådant specialföretag: den behöriga myndighe ten i den jurisdiktion där specialföretaget är etablerat, iv)för statspapper från en internationell finansinstitution som etablerats av minst två medlemsstater och vars mål är att uppbåda finansiering och tillhandahålla fi nansiellt bistånd till de av dess medlemmar som har eller riskerar att få allvarliga finansieringsproblem: den behöriga myndigheten i den jurisdiktion där den inter nationella finansinstitutionen är etablerat, v)för ett annat finansiellt instrument än ett instrument som avses i leden iiv: den behöriga myndigheten för det finansiella instrument som definieras i led 7 i ar tikel 2 i kommissionens förordning (EG) nr 1287/2006 (2) och bestäms i enlighet med kapitel III i den förordningen, vi)för ett finansiellt instrument som inte omfattas av leden iv: den behöriga myndigheten i den medlemsstat där det finansiella instrumentet först togs upp för handel på en handelsplats, vii)för ett skuldinstrument som emitterats av Europeiska investeringsbanken: den behöriga myndigheten i den medlemsstat där Europeiska investeringsbanken är be lägen, (2) Kommissionens förordning (EG) nr 1287/2006 av om genomförande av och rådets direktiv /39/EG vad gäller dokumenteringsskyldigheter för värdepap persföretag, transaktionsrapportering, överblickbarhet på marknaden, upptagande av finansiella instrument till handel samt definitioner för tillämpning av det direktivet (EUT L 241, , s. 1). Europeiska unionens officiella tidning L 86/9 k) verksamheter som bedrivs av ett vär depappersföretag, ett kreditinstitut, en enhet i tredjeland, eller ett företag i den mening som avses i led l i artikel 2.1 i direktiv /39/EG, som är medlem av en handelsplats eller en marknad i ett tredjeland vars regelverk och tillsyn har förklarats vara likvärdiga av kommissionen i enlighet med artikel 17.2, när den eller det handlar i eget namn med ett finansiellt instrument, oberoende av om handeln sker på eller utanför handelsplatsen, och den berörda enhe ten agerar enligt följande: i)ställer bindande och samtidiga köp- och säljbud av jäm förbar storlek till konkurrenskraftiga priser, och tillhan dahåller därigenom regelbundet och löpande likviditet till marknaden, ii)agerar inom ramen för sin ordinarie verksamhet, för att fullgöra order som initierats av kunder eller som svar på kunders önskemål om att handla, iii)säkrar positioner som uppkommer genom uppfyllandet av uppgifterna i leden i och ii, l) en reglerad marknad i den mening som avses i led l4 i artikel 4.1 i direktiv /39/EG, eller en multi lateral handelsplattform i den mening som avses i led 15 i artikel 4.1 i direktiv /39/EG, m) den handelsplats för en aktie som har den högsta omsättningen för den aktien, n) en fysisk eller juridisk person som slutit ett avtal med en statlig emittent eller formellt erkänts som primary dealer av en statlig emittent eller på dennes vägnar och som enligt detta avtal eller erkännande har åtagit sig att agera i eget namn vid primär- och sekundär marknadsoperationer för de skuldinstrument som emitterats av den emittenten, en juridisk person som gör sig till motpart till var och en av parterna i de kontrakt som handlas med på en eller flera finansiella marknader och som på så vis blir köparen för varje säljare och säljaren för varje köpare och som ansvarar för driften av ett clearingsystem, en handelsdag som avses i artikel 4 i förordning (EG) nr 1287/2006, för en aktie, omsättningen i den mening som led 9 i artikel 2 i förordning (EG) nr 1287/2006. Kommissionen ska ges befogenhet att anta delegerade ak ter enligt artikel 42 som specificerar de definitioner som före skrivs i punkt 1 i den här artikeln, särskilt genom att ange när en fysisk eller juridisk person ska anses äga ett finansiellt in strument för tillämpningen av definitionen av blankning i punkt 1 b. Korta och långa positioner Vid tillämpningen av denna förordning är en kort position iemitterat aktiekapital eller i emitterade statspapper en position som uppkommer genom a)en blankning av en aktie som emitterats av ett företag eller ett skuldinstrument som emitterats av en statlig emittent, b)en transaktion som skapar eller avser ett annat finansiellt instrument än ett instrument som avses i led a där effekten eller en av effekterna av transaktionen är att ge den fysiska eller juridiska person som ingår den transaktionen en ekono misk fördel om priset eller värdet på aktien eller skuldinstru mentet sjunker. Vid tillämpningen av denna förordning är en lång position iemitterat aktiekapital eller i emitterade statspapper en position som uppkommer genom a)innehav av en aktie som emitterats av ett företag eller ett skuldinstrument som emitterats av en statlig emittent, b)en transaktion som skapar eller avser ett annat finansiellt instrument än ett instrument som avses i led a där en av effekterna av transaktionen är att ge den fysiska eller juri diska person som ingår den transaktionen en finansiell fördel om priset eller värdet på aktien eller skuldinstrumentet stiger. Vid tillämpningen av punkterna 1 och 2 ska beräkningen av en kort eller en lång position, när det gäller varje position som indirekt innehas av den berörda personen, inklusive genom eller via index, värdepapperskorg eller intressen i börshandlade fonder eller liknande enheter, fastställas av den fysiska eller juridiska personen i fråga som ska agera förnuftigt och beakta offentligt tillgänglig information avseende sammansättningen av det aktuella indexet eller den aktuella värdepapperskorgen eller intressena i de aktuella börshandlade fonderna eller liknande enheter. Vid beräkningen av sådana korta och långa positioner ska ingen person vara tvungen att skaffa sig realtidsinformation om en sådan sammansättning från någon annan person. Vid tillämpningen av punkterna 1 och 2 ska i beräkningen av en kort eller en lång position i statspapper även ingå eventuella statskreditswappar som avser den statliga emittenten. L 86/10 Europeiska unionens officiella tidning 4.Vid tillämpningen av denna förordning ska en fysisk eller juridisk persons korta nettoposition i emitterat aktiekapital vara den position som återstår efter avdrag av alla långa positioner den fysiska eller den juridiska personen har i företagets emitte rade aktiekapital från alla korta positioner den personen har i det berörda företagets emitterade aktiekapital. 5.Vid tillämpningen av denna förordning ska en fysisk eller juridisk persons korta nettoposition i emitterade statspapper vara den position som återstår efter avdrag av alla långa posi tioner den fysiska eller juridiska personen har i den berörda statliga emittentens emitterade statspapper och av alla långa positioner i skuldinstrument från en statlig emittent där priset på skuldinstrumentet i hög grad korrelerar med priset på de berörda statspapperen från alla korta positioner den personen har i samma statspapper. 6.Beräkningen för statspapper enligt punkterna 15 ska avse varje enskild statlig emittent även om separata enheter emitterar statspapper för den statliga emittentens räkning. 7.Kommissionen ska ges befogenhet att anta delegerade ak ter i enlighet med artikel 42 som specificerar a)de fall då en fysisk eller juridisk person anses inneha en aktie eller ett skuldinstrument för tillämpningen av punkt 2, b)de fall då en fysisk eller juridisk person har en kort netto position för tillämpningen av punkterna 4 och 5 samt med vilken metod en sådan position ska beräknas, c)med vilken metod positioner ska beräknas för tillämpningen av punkterna 3, 4 och 5 om olika enheter i en grupp har långa eller korta positioner eller för fondförvaltningsverk samheter som avser separata fonder.