sou · GYB378d3 · 2011-01-01 00:00:00 — 1.Varje förvaltningsbolag som har för avsikt att etablera en filial inom en annan medlemsstats territorium för att bedriva den verksamhet som den har auktoriserats för ska, förutom att upp fylla villkoren i artiklarna 6 och 7, också anmäla detta till de behö riga myndigheterna i sin hemmedlemsstat. 2.Medlemsstaterna ska kräva att varje förvaltningsbolag som har för avsikt att etablera en filial inom en annan medlemsstats territorium i samband med anmälan enligt punkt 1 lämnar upp gifter och handlingar om följande: a)Den medlemsstat inom vars territorium förvaltningsbolaget avser att etablera en filial. b)En verksamhetsplan som beskriver den planerade verksam heten och de planerade tjänsterna i enlighet med artikel 6.2 och 6.3 och filialens organisationsstruktur, vilken ska inne hålla en beskrivning av den riskhanteringsprocess som för valtningsbolaget infört. Den ska också innehålla en beskrivning av de förfaranden och arrangemang som gjorts i enlighet med artikel 15. c)Den adress i förvaltningsbolagets värdmedlemsstat där hand lingar kan erhållas. d)Namnen på dem som leder filialens verksamhet. Om inte de behöriga myndigheterna i förvaltningsbolagets hemmedlemsstat har anledning att ifrågasätta förvaltningsbola gets administrativa struktur eller finansiella situation med tanke på den planerade verksamheten, ska de från det att de mottagit alla uppgifter som anges i punkt 2 vidarebe fordra dessa till de behöriga myndigheterna i förvaltningsbolagets värdmedlemsstat och underrätta förvaltningsbolaget om detta. De ska också översända uppgifter om alla ersättningssystem som är avsedda att skydda investerare. Om de behöriga myndigheterna i förvaltningsbolagets hemmed lemsstat vägrar att översända de uppgifter som anges i punkt 2 till de behöriga myndigheterna i förvaltningsbolagets värdmedlems stat, ska de för förvaltningsbolaget ange skälen för denna vägran från det att alla uppgifter mottagits. En sådan vägran eller underlåtenhet att lämna besked ska kunna prövas av domstol i förvaltningsbolagets hemmedlemsstat. Om ett förvaltningsbolag avser att bedriva verksamhet som omfattar kollektiv portföljförvaltning enligt bilaga II, ska de behö riga myndigheterna i förvaltningsbolagets hemmedlemsstat till den dokumentation som skickats till de behöriga myndigheterna i förvaltningsbolagets värdmedlemsstat bifoga ett intyg av vilket det framgår att förvaltningsbolaget har auktoriserats i enlighet med bestämmelserna i detta direktiv, en beskrivning av omfatt ningen av förvaltningsbolagets auktorisation samt närmare upp gifter om eventuella begränsningar avseende vilka typer av fondföretag som förvaltningsbolaget har auktorisation att förvalta. Europeiska unionens officiella tidning L 302/51 4.Ett förvaltningsbolag som bedriver verksamhet genom en filial inom värdmedlemsstaten ska följa de regler som utarbetats av förvaltningsbolagets värdmedlemsstat i enlighet med artikel 14. 5.De behöriga myndigheterna i förvaltningsbolagets värdmed lemsstat ska vara ansvariga för tillsynen av att punkt 4 följs. 6.Innan ett förvaltningsbolags filial inleder sin verksamhet, ska de behöriga myndigheterna i dess värdmedlemsstat från det att de mottagit uppgifterna enligt punkt 2 för bereda tillsynen av att förvaltningsbolaget följer reglerna under deras ansvar. 7.Filialen får etableras och inleda sin verksamhet så snart ett meddelande från de behöriga myndigheterna i förvaltningsbola gets värdmedlemsstat mottagits eller, i avsaknad av ett sådant meddelande, när den tid som fastställs i punkt 6 gått ut. 8.Om uppgifter som lämnats enligt punkt 2 b, c eller d änd ras, ska förvaltningsbolaget skriftligen underrätta de behöriga myndigheterna både i sin hemmedlemsstat och i sin värdmed lemsstat om detta senast en månad innan ändringen genomförs, så att de behöriga myndigheterna i förvaltningsbolagets hemmed lemsstat kan fatta beslut i fråga om ändringen enligt punkt 3 och de behöriga myndigheterna i förvaltningsbolagets värdmedlems stat kan göra detta enligt punkt 6. 9.Om uppgifter som lämnats enligt punkt 3 första stycket ändras, ska de behöriga myndigheterna i förvaltningsbolagets hemmedlemsstat underrätta de behöriga myndigheterna i dess värdmedlemsstat om detta. De behöriga myndigheterna i förvaltningsbolagets hemmedlems stat ska uppdatera informationen i det intyg som avses i punkt 3 tredje stycket och informera de behöriga myndigheterna i förvalt ningsbolagets värdmedlemsstat närhelst det sker en ändring i omfattningen av förvaltningsbolagets auktorisation eller i uppgif terna om eventuella begränsningar avseende vilka typer av fond företag som förvaltningsbolaget har auktorisation att förvalta. Ett förvaltningsbolag som önskar bedriva verksamheter för vilka det har auktoriserats inom en annan med lemsstats territorium enligt friheten att tillhandahålla tjänster ska lämna följande uppgifter till de behöriga myndigheterna i dess hemmedlemsstat: a)Den medlemsstat inom vars territorium förvaltningsbolaget avser att bedriva verksamhet. b)En verksamhetsplan med uppgift om den planerade verksam heten och de planerade tjänsterna i enlighet med artikel 6.2 och 6.3, vilken ska innehålla en beskrivning av den riskhan teringsprocess som förvaltningsbolaget infört. Den ska också innehålla en beskrivning av de förfaranden och arrangemang som gjorts i enlighet med artikel 15. De behöriga myndigheterna i förvaltningsbolagets hemmed lemsstat ska inom efter att ha erhållit de uppgifter som avses i punkt 1 vidarebefordra dessa till de behöriga myndighe terna i förvaltningsbolagets värdmedlemsstat. De behöriga myndigheterna i förvaltningsbolagets hemmedlems stat ska också översända uppgifter om alla tillämpliga ersättnings system som är avsedda att skydda investerare. Om ett förvaltningsbolag avser att bedriva verksamhet som omfattar kollektiv portföljförvaltning enligt bilaga II, ska de behö riga myndigheterna i förvaltningsbolagets hemmedlemsstat till den dokumentation som skickats till de behöriga myndigheterna i förvaltningsbolagets värdmedlemsstat bifoga ett intyg av vilket det framgår att förvaltningsbolaget har auktoriserats i enlighet med bestämmelserna i detta direktiv, en beskrivning av omfatt ningen av förvaltningsbolagets auktorisation samt närmare upp gifter om eventuella begränsningar avseende vilka typer av fondföretag som förvaltningsbolaget har auktorisation att förvalta. Trots artiklarna 20 och 93 får förvaltningsbolaget därefter inleda sin verksamhet i sin värdmedlemsstat. 3.Ett förvaltningsbolag som bedriver verksamhet enligt frihe ten att tillhandahålla tjänster ska följa de regler som upprättats av förvaltningsbolagets hemmedlemsstat i enlighet med artikel 14. 4.Om några av de uppgifter som lämnats enligt punkt 1 b ändras, ska förvaltningsbolaget skriftligen underrätta de behöriga myndigheterna i sin hemmedlemsstat och i sin värdmedlemsstat om detta innan ändringen genomförs. De behöriga myndighe terna i förvaltningsbolagets hemmedlemsstat ska uppdatera infor mationen i det intyg som avses i punkt 2 och informera de behöriga myndigheterna i förvaltningsbolagets värdmedlemsstat närhelst det sker en ändring i omfattningen av förvaltningsbola gets auktorisation eller i uppgifterna om eventuella begränsningar avseende vilka typer av fondföretag som förvaltningsbolaget har auktorisation att förvalta. 1.Ett förvaltningsbolag som bedriver gränsöverskridande verksamhet som omfattar kollektiv portföljförvaltning genom att etablera en filial eller enligt friheten att tillhandahålla tjänster, ska följa bestämmelserna i förvaltningsbolagets hemmedlemsstat i fråga om organisationen av förvaltningsbolaget, inbegripet dele geringsförfaranden, riskhanteringsförfaranden, aktsamhetsregler och tillsyn, förfaranden som avses i artikel 12 och förvaltnings bolagets rapporteringskrav. Dessa bestämmelser får inte vara striktare än de bestämmelser som är tillämpliga på förvaltnings bolag med verksamhet enbart i sina hemmedlemsstater. 2.De behöriga myndigheterna i förvaltningsbolagets hemmed lemsstat ska vara ansvariga för tillsynen av att punkt 1 följs. L 302/52 Europeiska unionens officiella tidning Ett förvaltningsbolag som bedriver gränsöverskridande verksamhet som omfattar kollektiv portföljförvaltning genom att etablera en filial eller i enlighet med friheten att tillhandahålla tjänster, ska följa bestämmelserna i fondföretagets hemmedlems stat när det gäller fondföretagets bildande och drift, nämligen reg lerna för a)etablering och auktorisation av fondföretaget, b)emission och inlösen av andelar och aktier, c)placeringsinriktningar och placeringsbegränsningar, inklusive uträkning av den totala riskexponeringen och hävstångseffekten, d)restriktioner avseende upplåning, utlåning och blankning, e)värdering av tillgångar och fondföretagets räkenskaper, f)uträkning av emissions- eller inlösenspris, samt för fel i beräkningarna av fondandelsvärdet och därmed förknippade ersättningar till investerare, g)utdelning eller återinvestering av intäkter, h)fondföretagets offentliggörande- och rapporteringsskyldighe ter, bland annat avseende prospekt, basfakta för investerare och periodiska rapporter, i)arrangemang för marknadsföring, j)förhållande till andelsägarna, k)fusioner och omstrukturering av fondföretag, l)avveckling och likvidation av fondföretag, m)innehåll i andelsägarregistret, i tillämpliga fall, n)tillstånds- och tillsynsavgifter avseende fondföretaget, o)utövande av andelsägarnas rösträtter och andra rättigheter som andelsägarna har enligt leden a-m. 4.Förvaltningsbolaget ska fullgöra de skyldigheter som anges i fondbestämmelserna eller i bolagsordningen samt skyldighe terna i prospektet, som ska vara förenliga med tillämplig lagstift ning som avses i punkterna 1 och 3. 5.De behöriga myndigheterna i fondföretagets hemmedlems stat ska ansvara för tillsynen av att punkterna 3 och 4 följs. 6.Förvaltningsbolaget ska besluta och vara ansvarigt för att anta och tillämpa de arrangemang och organisatoriska beslut som är nödvändiga för att säkerställa efterlevnad av de bestämmelser som avser bildande och drift av fondföretag och fullgörande av de skyldigheter som anges i fondbestämmelserna eller bolagsord ningen samt i prospekten. 7.De behöriga myndigheterna i förvaltningsbolagets hemmed lemsstat ska vara ansvariga för att övervaka att förvaltningsbola gets arrangemang och organisation är tillfredställande så att förvaltningsbolaget kan fullgöra skyldigheter och efterleva regler som avser bildande och drift av alla de fondföretag som det förvaltar. 8.Medlemsstaterna ska se till att ett förvaltningsbolag som är auktoriserat i en medlemsstat inte är föremål för ytterligare krav som fastställts i fondföretagets hemmedlemsstat när det gäller syf tet med detta direktiv, förutom i fall som det uttryckligen hänvi sas till i detta direktiv. Utan att det påverkar tillämpningen av artikel 5 ska ett för valtningsbolag som ansöker om att förvalta ett fondföretag som är etablerat i en annan medlemsstat förse de behöriga myndighe terna i fondföretagets hemmedlemsstat med följande handlingar: a)Det skriftliga avtal med förvaringsinstitutet som avses i artik larna 23 och 33. b)Information om delegeringsarrangemang avseende förvalt ning av investeringar och administration som avses i bilaga II. Om ett förvaltningsbolag redan förvaltar andra fondföretag av samma typ i fondföretagets hemmedlemsstat, ska hänvisning till redan tillhandahållen dokumentation vara tillräcklig. 2.Om det är nödvändigt för att säkerställa efterlevnad av de regler som de ansvarar för får de behöriga myndigheterna i fond företagets hemmedlemsstat från de behöriga myndigheterna i för valtningsbolagets hemmedlemsstat begära klarlägganden och information om den dokumentation som avses i punkt 1, och på grundval av det intyg som avses i artiklarna 17 och 18, informa tion om huruvida den typ av fondföretag för vilken auktorisation begärs omfattas av förvaltningsbolagets auktorisation. I tillämp liga fall ska de behöriga myndigheterna i förvaltningsbolagets hemmedlemsstat lämna sitt utlåtande från den dag då den ursprungliga begäran inlämnades. 3.De behöriga myndigheterna i fondföretagets hemmedlems stat får endast avslå förvaltningsbolagets ansökan om a)förvaltningsbolaget följer inte de bestämmelser som faller inom dess ansvarsområde enligt artikel 19, eller b)förvaltningsbolaget inte är auktoriserat av de behöriga myn digheterna i sin hemmedlemsstat att förvalta den typ av fond företag för vilket auktorisation begärs, eller c)förvaltningsbolaget har inte lämnat in den dokumentation som avses i punkt 1. Europeiska unionens officiella tidning L 302/53 De behöriga myndigheterna i fondföretagets hemmedlemsstat ska höra de behöriga myndigheterna i förvaltningsbolagets hemmed lemsstat, innan de avslår en ansökan. Förvaltningsbolaget ska till de behöriga myndigheterna i fondföretagets hemmedlemsstat meddela alla påföljande föränd ringar av betydelse i den dokumentation som avses i punkt 1. 1.För statistiska ändamål får ett förvaltningsbolags värdmed lemsstat kräva att alla förvaltningsbolag med filialer inom dess ter ritorium ska lämna periodiska rapporter om den verksamhet som de bedriver i den värdmedlemsstaten till de behöriga myndighe terna i den värdmedlemsstaten. 2.Ett förvaltningsbolags värdmedlemsstat får kräva att förvalt ningsbolag, som bedriver verksamhet inom dess territorium genom etablering av en filial eller enligt friheten att tillhandahålla tjänster, tillhandahåller de uppgifter som behövs för att kontrol lera att de följer de tillämpliga regler som gäller i deras respektive värdmedlemsstater. Dessa krav får dock inte vara strängare än de som samma med lemsstat ställer på förvaltningsbolag som är auktoriserade i den medlemsstaten för att kontrollera att samma normer följs. Förvaltningsbolagen ska se till att de förfaranden och arran gemang som avses i artikel 15 gör det möjligt för de behöriga myndigheterna i fondföretagets hemmedlemsstat att erhålla den information som avses i denna punkt direkt från förvaltningsbolaget. 3.Om de behöriga myndigheterna i värdmedlemsstaten finner att ett förvaltningsbolag som har en filial eller som tillhandahåller tjänster inom dess territorium överträder en av de regler som gäl ler i värdmedlemsstaten, ska myndigheterna kräva att det berörda förvaltningsbolaget upphör med överträdelsen och underrätta de behöriga myndigheterna i förvaltningsbolagets hemmedlemsstat. 4.Om det berörda förvaltningsbolaget vägrar att förse förvalt ningsbolagets värdmedlemsstat med information som faller inom dess ansvarsområde, eller inte vidtar erforderliga åtgärder för att få den överträdelse som avses i punkt 3 att upphöra, ska de behö riga myndigheterna i förvaltningsbolagets värdmedlemsstat underrätta de behöriga myndigheterna i bolagets hemmedlems stat om detta. De behöriga myndigheterna i förvaltningsbolagets hemmedlemsstat ska vidta alla lämpliga åtgärder för att se till att förvaltningsbolaget tillhandahåller den information som begärts av förvaltningsbolagets värdmedlemsstat enligt punkt 2 eller upphör med överträdelsen. De behöriga myndigheterna i för valtningsbolagets värdmedlemsstat ska underrättas om vilka åtgärder som vidtas. 5.Om förvaltningsbolaget fortsätter att vägra att tillhandahålla den information som begärts av förvaltningsbolagets värdmed lemsstat enligt punkt 2 eller fortsätter att bryta mot de lagar eller andra författningar som avses i den punkten och som gäller i dess värdmedlemsstat, trots de åtgärder som de behöriga myndighe terna i förvaltningsbolagets hemmedlemsstat vidtagit eller på grund av att dessa åtgärder visar sig otillräckliga eller inte är till gängliga i medlemsstaten i fråga, får de behöriga myndigheterna i förvaltningsbolagets värdmedlemsstat, efter att ha underrättat de behöriga myndigheterna i förvaltningsbolagets hemmedlemsstat, vidta lämpliga åtgärder, inbegripet de som avses i artiklarna 98 och 99, för att hindra eller beivra ytterligare överträdelser och i den mån det är nödvändigt hindra förvaltningsbolaget från att inleda fler transaktioner inom värdmedlemsstatens territorium. Medlemsstaterna ska se till att de rättsliga handlingar som krävs för dessa åtgärder kan tillställas förvaltningsbolagen inom det egna territoriet. Då den tjänst som tillhandahållits i förvaltnings bolagets värdmedlemsstat är förvaltning av ett fondföretag, får förvaltningsbolagets värdmedlemsstat kräva att förvaltningsbola get ska upphöra med förvaltningen av detta fondföretag. 6.Varje åtgärd enligt punkterna 4 och 5 som omfattar åtgär der eller påföljder ska motiveras på vederbörligt sätt och medde las det berörda förvaltningsbolaget. Varje sådan åtgärd ska kunna prövas av domstol i den medlemsstat där den beslutats. 7.Innan de behöriga myndigheterna i förvaltningsbolagets värdmedlemsstat inleder ett förfarande enligt punkterna 3, 4 eller 5, får de i brådskande fall vidta de säkerhetsåtgärder som är nödvändiga för att skydda investerare och andra för vilka tjänster utförs. Kommissionen och de andra berörda medlemsstaternas behöriga myndigheter ska möjligt underrättas om sådana åtgärder. Efter samråd med de berörda medlemsstaternas behöriga myndig heter får kommissionen besluta att medlemsstaten i fråga ska ändra eller upphäva dessa åtgärder. De behöriga myndigheterna i förvaltningsbolagets hemmed lemsstat ska höra de behöriga myndigheterna i fondföretagets hemmedlemsstat innan auktorisationen för förvaltningsbolaget dras in. I sådana fall ska de behöriga myndigheterna i fondföreta gets hemmedlemsstat vidta lämpliga åtgärder för att skydda inves terarnas intressen. Dessa åtgärder får inkludera beslut som förhindrar det berörda förvaltningsbolaget att inleda ytterligare transaktioner inom statens territorium. Kommissionen ska lägga fram en rapport om sådana fall. Medlemsstaterna ska underrätta kommissionen om antalet och arten av de fall i vilka de inte har beviljat auktorisation enligt artikel 17 eller avslagit en ansökan enligt artikel 20 samt åtgärder som vidtagits i enlighet med punkt 5 i den här artikeln. Kommissionen ska lägga fram en rapport om sådana fall. L 302/54 Europeiska unionens officiella tidning 1.Tillgångarna i en värdepappersfond ska förvaras hos ett förvaringsinstitut. 2.Ett förvaringsinstituts ansvar enligt artikel 24 ska gälla obe roende av om institutet anförtrott förvaringen av samtliga eller vissa tillgångar till tredje part. a)se till att försäljning, emission, återköp, inlösen och makule ring av andelar som sker på uppdrag av en värdepappersfond eller ett förvaltningsbolag genomförs i enlighet med tillämp lig nationell lag och med fondbestämmelserna, b)se till att andelarnas värde beräknas i enlighet med tillämplig nationell lag och med fondbestämmelserna, c)verkställa förvaltningsbolagets instruktioner, såvida inte dessa strider mot tillämplig nationell lag eller mot fondbestämmelserna, d)se till att ersättningar för transaktioner som berör en värde pappersfonds tillgångar inbetalas till institutet inom sedvan lig tid, e)se till att en värdepappersfonds intäkter används i enlighet med tillämplig nationell lag och med fondbestämmelserna. 1.Ett förvaringsinstitut ska antingen ha sitt säte eller vara etab lerat i fondföretagets hemmedlemsstat. 2.Ett förvaringsinstitut ska omfattas av tillsynsregler och stå under fortlöpande tillsyn. Det ska också kunna ställa erforderliga ekonomiska garantier samt besitta tillfredsställande sakkunskap och kompetens för att kunna effektivt bedriva verksamhet som förvaringsinstitut och uppfylla därmed förenade åtaganden. 3.Medlemsstaterna ska bestämma vilka av de kategorier av institut som avses i punkt 2 som ska kunna utses till förvaringsinstitut. 4.Förvaringsinstitutet ska möjliggöra för de behöriga myndig heterna i fondföretagets hemmedlemsstat att på begäran erhålla all information som förvaringsinstitutet erhållit när det utfört sina uppgifter och som är nödvändiga för att de behöriga myndighe terna ska kunna övervaka att fondföretaget följer detta direktiv. 5.Om förvaltningsbolagets hemmedlemsstat inte är fondföre tagets hemmedlemsstat, ska förvaringsinstitutet ingå ett skriftligt avtal med förvaltningsbolaget om det informationsutbyte som anses vara nödvändigt för att det ska kunna utföra sina uppgifter enligt artikel 22 och andra lagar eller andra författningar som är relevanta för förvaringsinstitut i fondföretagets hemmedlemsstat. 6.Kommissionen får anta genomförandebestämmelser beträf fande de åtgärder som ska vidtas av detta ska kunna fullgöra sina skyldigheter avseende ett fondföre tag som förvaltas av ett förvaltningsbolag som är etablerat i en annan medlemsstat, inklusive de uppgifter som behöver ingå i de standardavtal som ska användas av förvaringsinstitutet och för valtningsbolaget i enlighet med punkt 5. Dessa åtgärder, som avser att ändra icke väsentliga delar av detta direktiv genom att komplettera det, ska antas i enlighet med det föreskrivande förfarande med kontroll som avses i artikel 112.2. Ett förvaringsinstitut ska i enlighet med den nationella lagstift ningen i fondföretagets hemmedlemsstat vara ansvarigt mot för valtningsbolaget och andelsägarna för förluster som drabbar dem som följd av att institutet utan godtagbara skäl underlåtit att full göra sina förpliktelser eller fullgjort dem på ett oriktigt sätt Detta ansvar kan av andelsägarna åberopas direkt eller indirekt genom förvaltningsbolaget, beroende på hur rättsförhållandet mellan förvaringsinstitutet, förvaltningsbolaget och andelsägarna är utformat. 1.Ett företag får inte vara förvaltningsbolag och förvaringsinstitut. 2.Förvaltningsbolaget och förvaringsinstitutet ska utföra sina respektive uppgifter självständigt och uteslutande i andelsägarnas intresse. Villkoren för att byta förvaltningsbolag eller förvaringsinstitut ska, liksom regler till skydd för andelsägare vid sådana förändringar, föreskrivas i lag eller annan författning eller anges i fondbestämmelserna. Europeiska unionens officiella tidning L 302/55 Villkor för att starta verksamhet Ett krav för att driva investeringsbolag ska vara förhandsauktori sation, vilken ska ges av de behöriga myndigheterna i investe ringsbolagets hemmedlemsstat. Medlemsstaterna ska fastställa vilken rättslig form ett investerings bolag ska ha. Investeringsbolagets säte ska vara i investeringsbolagets hemmedlemsstat. Ett investeringsbolag får inte bedriva andra verksamheter än de som anges i artikel 1.2. Utan att det påverkar tillämpningen av andra allmänna vill kor i nationell lagstiftning får de behöriga myndigheterna i inves teringsbolagets hemmedlemsstat bevilja auktorisation för ett investeringsbolag som inte har utsett ett förvaltningsbolag endast om det har ett tillräckligt startkapital på . Om ett investeringsbolag inte har utsett ett förvaltningsbolag med auktorisation enligt detta direktiv ska dessutom följande villkor gälla: a)Auktorisation ska endast beviljas om ansökan om auktorisa tion åtföljs av en verksamhetsplan, som minst ska omfatta investeringsbolagets organisationsstruktur. b)De personer som ingår i investeringsbolagets ledning ska ha erforderligt gott anseende och tillräcklig erfarenhet, även i fråga om den typ av verksamhet som investeringsbolaget bedriver; namnen på dessa personer samt namnen på var och en som efterträder dem ska utan dröjsmål överlämnas till de behöriga myndigheterna, investeringsbolagets verksamhets inriktning ska beslutas av minst två personer som uppfyller dessa villkor och med ledningen avses de personer som, enligt lag eller bolagsordning, företräder investeringsbolaget eller som faktiskt bestämmer bolagets verksamhetsinriktning. c)Om det finns nära förbindelser mellan förvaltningsbolaget och andra fysiska eller juridiska personer ska de behöriga myndigheterna bevilja auktorisation endast om dessa förbin delser inte hindrar dem från att utöva en effektiv tillsyn.