prop · GZ0340 · 2011-11-23 00:00:00 — Ett av de kriterier som de behöriga myndigheterna särskilt bör undersöka är huruvida storleken på ett kreditvärderingsinstitut har fast ställts på ett sätt som gör att kreditvärderingsinstitutet eller en grupp av kreditvärderingsinstitut kan undvika att upp fylla kraven i denna förordning. Medlemsstaternas behö riga myndigheter bör tillämpa undantagen på ett sätt som gör att risken för en uppsplittring av den inre marknaden undviks och att en enhetlig tillämpning av gemenskapsrät ten säkerställs. (33)Långvariga relationer med samma kreditvärderade enhe ter eller deras anknutna tredje parter kan komma att inverka negativt på oberoendet hos kreditvärderingsana lytiker och hos de personer som godkänner kreditbety gen. Dessa kreditvärderingsanalytiker och personer bör därför omfattas av ett lämpligt rotationssystem som möj liggör en gradvis ändring av analysgrupperna och kreditvärderingskommittéerna. (34)Kreditvärderingsinstituten bör se till att de metoder, model ler och grundläggande antaganden, såsom matematiska antaganden eller korrelationsantaganden, som de tillämpar vid fastställandet av kreditbetygen underhålls, uppdateras och regelbundet ses över i sin helhet samt att deras beskriv ningar offentliggörs på ett sådant sätt att en fullständig översyn blir möjlig. I fall där brist på tillförlitliga uppgifter eller strukturens komplexitet hos ett nytt slags finansie ringsinstrument, särskilt strukturerade finansiella instru ment, gör att man allvarligt måste ifrågasätta om kreditvärderingsinstitutet förmår att ta fram en trovärdig kreditvärdering, bör detta inte utfärda kreditbetyg eller bör återkalla ett befintligt kreditbetyg. Förändringar av kvalite ten på den information som finns tillgänglig för att över vaka ett gällande kreditbetyg bör offentliggöras tillsammans med denna översyn och, i tillämpliga fall, bör en revidering av kreditbetyget ske. (35)För att säkerställa kreditbetygens kvalitet bör varje kredit värderingsinstitut vidta åtgärder för att se till att den infor mation det använder när det tilldelar kreditbetyg är tillförlitlig. I detta syfte bör ett kreditvärderingsinstitut bland annat kunna utnyttja finansiella rapporter, som gran skats av oberoende revisorer, och offentliga underrättelser, kontroller genomförda av ansedda tredje parter, egen granskning av ett slumpmässigt urval av den mottagna informationen eller avtalsbestämmelser som klart föreskri ver ansvar för den kreditvärderade enheten eller dess anknutna tredje parter om information lämnas enligt avta let i medvetande om att den är materiellt felaktig eller vil seledande, eller om den kreditvärderade enheten eller dess anknutna tredje parter inte genomför en rimlig due dili gence när det gäller att kontrollera korrektheten i infor mationen i enlighet med avtalsvillkoren. Europeiska unionens officiella tidning L 302/5 (36)Denna förordning påverkar inte kreditvärderingsinstitutens skyldighet att skydda fysiska personers rätt till privatliv när det gäller behandling av personuppgifter i enlighet med och rådets direktiv /46/EG av om skydd för enskilda personer med avseende på behandling av personuppgifter och om det fria flödet av sådana uppgifter (1). (37)Det är nödvändigt att kreditvärderingsinstituten inrättar ordentliga förfaranden för en regelbunden översyn av de metoder, modeller och grundläggande värderingsantagan den de använder för att dessa ska kunna tillfredsställande återspegla ändrade förhållanden på de underliggande vär depappersmarknaderna. För att säkerställa transparens bör varje materiell ändring av kreditvärderingsinstitutens metoder och praxis eller förfaranden och processer offent liggöras innan den genomförs, såvida inte extrema marknadsförhållanden kräver omedelbar ändring av kreditvärderingen. (38)Ett kreditvärderingsinstitut bör alltid ange lämpliga riskvar ningar, inbegripet en känslighetsanalys av relevanta anta ganden. Den analysen bör förklara hur olika utvecklingar på marknaden som påverkar de parametrar som är inbyggda i modellen kan påverka ändringar av kreditbetyg (exempelvis volatilitet). bör säkerställa att informationen om den historiska andelen fallissemang inom varje betygskategori kan verifieras och kvantifieras och ger tillräckligt underlag för berörda parter för att klart uppfatta varje betygskategoris historiska resul tat och om, och i så fall på vilket sätt, betygskategorierna har ändrats. Om det på grund av arten hos ett kreditbetyg eller andra förhållanden är olämpligt eller statistiskt insig nifikant eller på annat sätt skulle kunna vilseleda använ darna av kreditbetyget att ange historisk andel fallissemang, bör kreditvärderingsinstitutet lämna tillfredsställande för klaringar.Sådan information bör i största möjliga utsträck ning vara jämförbar med eventuella förekommande modeller inom branschen så att investerarna får stöd för jämförelser mellan olika kreditvärderingsinstituts resultat. (39)För att göra kreditbetygen mer överblickbara och bidra till skyddet av investerarna bör CESR upprätta ett centralt arkiv med information om kreditvärderingsinstitutens tidi gare prestationer och information om tidigare utfärdade kreditbetyg.Kreditvärderingsinstituten bör lämna informa tion till detta arkiv i en standardiserad form. CESR bör offentliggöra denna information och offentliggöra sammanfattande information om de huvudsakliga utveck lingstendenser som observerats. (40)Under vissa förhållanden kan strukturerade finansiella instrument ge effekter av annat slag än traditionella före tagslåneinstrument. Det skulle kunna vara vilseledande för investerarna att, utan ytterligare förklaring, använda samma betygskategorier för båda dessa slag av instrument. Kreditvärderingsinstituten bör i väsentlig grad bidra till att öka medvetenheten hos användarna av kreditbetyg om de särskiljande egenskaperna hos strukturerade finansiella produkter i förhållande till deras traditionella motsvarig heter. Kreditvärderingsinstituten bör därför hålla de betygskategorier som används vid kreditvärdering av struk turerade finansiella instrument, å ena sidan, klart åtskilda (1) EGT L 281, 23.11.1995, s. 31. från de betygskategorier som kan användas för andra finansiella instrument eller finansiella förpliktelser, å andra sidan, genom att lägga till en lämplig symbol till betygskategorin. (41)Kreditvärderingsinstituten bör vidta åtgärder för att und vika situationer där emittenter begär preliminära bedöm ningar av kreditvärdigheten hos ett visst strukturerat finansiellt instrument av ett antal kreditvärderingsinstitut i syfte att kunna välja det som ger det bästa kreditbetyget för den produkt som de avser att erbjuda. Även emittenter bör undvika sådana metoder. (42)Varje kreditvärderingsinstitut bör dokumentera de meto der som används vid kreditvärderingarna och regelbundet uppdatera dokumentationen då ändringar görs av dem samt också dokumentera materiella inslag i dialogen mel lan kreditvärderingsanalytikern och den kreditvärderade enheten eller någon av dess anknutna tredje parter. (43)För att skapa en hög grad av förtroende för den inre mark naden hos investerare och konsumenter bör det krävas registrering av kreditvärderingsinstitut som utfärdar kredit betyg inom gemenskapen.En sådan registrering är den vik tigaste förutsättningen för att kreditvärderingsinstitut ska kunna utfärda kreditbetyg avsedda att användas i rättsligt reglerade sammanhang i gemenskapen. Det är därför nöd vändigt att fastställa harmoniserade villkor och förfaranden för beviljande, upphävande och återkallande av sådan registrering. (44)Denna förordning bör inte ersätta de etablerade förfaran dena för erkännande av externa ratinginstitut (ECAI) i enlighet med direktiv /48/EG. som redan erkänts i gemenskapen bör ansöka om regist rering enligt denna förordning. (45)Ett kreditvärderingsinstitut som registrerats av den behö riga myndigheten i den berörda medlemsstaten bör ha till stånd att utfärda kreditbetyg inom hela gemenskapen. Det är därför nödvändigt att fastställa ett enda registreringsför farande för varje kreditvärderingsinstitut som har verkan inom hela gemenskapen. Registreringen av ett kreditvärde ringsinstitut bör ha verkan så snart det registreringsbeslut som har utfärdats av den behöriga myndigheten i hem medlemsstaten har trätt i kraft enligt relevant nationell lagstiftning. (46)Det är nödvändigt att fastställa en central instans till vilken registreringsansökningarna ska lämnas. CESR bör ta emot registreringsansökningarna och se till att de behöriga myn digheterna i samtliga medlemsstater underrättas om dem. CESR bör också ge råd till de behöriga myndigheterna i hemmedlemsstaten om huruvida ansökan är fullständig. Granskningen av dessa ansökningar bör dock utföras på nationell nivå av den relevanta behöriga myndigheten. För att kunna behandla kreditvärderingsinstituten på ett effek tivt sätt bör de behöriga myndigheterna upprätta operativa nätverk (kollegier) som stöds av en effektiv it-infrastruktur. CESR bör inrätta en underkommitté som är specialiserad på var och en av de tillgångsklasser som bedöms av kreditvärderingsinstituten. L 302/6 Europeiska unionens officiella tidning (47)består av flera juridiska per soner som tillsammans bildar en grupp av kreditvärde ringsinstitut. Vid registreringen av vart och ett av de kreditvärderingsinstitut som ingår i en sådan grupp bör de behöriga myndigheterna i de berörda medlemsstaterna samordna bedömningen av de ansökningar som lämnats in av kreditvärderingsinstitut som ingår i samma grupp samt beslutsfattandet när det gäller beviljande av registre ring. Det bör dock vara möjligt att avslå registrering av ett kreditvärderingsinstitut inom en grupp av kreditvärde ringsinstitut om kreditvärderingsinstitutet i fråga inte uppfyller kraven för registrering medan de andra medlem marna i gruppen uppfyller alla registreringskrav enligt denna förordning. Eftersom kollegiet inte har befogenhet att utfärda rättsligt bindande beslut, bör de behöriga myn digheterna i hemmedlemsstaterna för medlemmarna i gruppen av kreditvärderingsinstitut var och en utfärda ett enskilt beslut om det kreditvärderingsinstitut som är eta blerat på den berörda medlemsstatens territorium. (48)Kollegiet bör utgöra en effektiv plattform för utbyte av till synsinformation mellan behöriga myndigheter, samord ning av verksamhet och de tillsynsåtgärder som krävs för en effektiv tillsyn av kreditvärderingsinstitut. Kollegiet av behöriga myndigheter bör särskilt underlätta kontrollen av uppfyllandet av villkoren för godkännande av kreditbetyg som utfärdats i tredjeland, certifiering, arrangemang för utkontraktering och de undantag som föreskrivs i denna förordning. Kollegiets verksamhet bör bidra till en harmo niserad tillämpning av bestämmelserna i denna förordning och en ökad samstämmighet i tillsynspraxis. (49)För att förbättra den praktiska samordningen av kollegiets verksamhet bör medlemmarna i kollegiet bland sig själva utse en kontaktperson. Kontaktpersonen bör vara ordfö rande för kollegiets möten, upprätta skriftliga samordnings arrangemang för kollegiet och samordna verksamheten inom kollegiet. Under registreringsförfarandet bör kontakt personen bedöma behovet av att förlänga granskningsperio den för en ansökan, samordna en sådan granskning och ha kontakt med CESR. (50)Kommissionen inrättade en högnivå grupp som ska se över den kommande strukturen för till synen på området för finansiella tjänster i , däribland även CESR:s uppgifter. (51)Den befintliga tillsynsstrukturen bör inte ses som en lång siktig lösning för kontrollen av kreditvärderingsinstituten. Kollegier av behöriga myndigheter, som förväntas effekti tillsynssamarbetet och samstämmigheten inom detta område inom gemenskapen, är ett betydande steg framåt men kan inte ersätta alla fördelar med en mer konsolide rad tillsyn av kreditvärderingsbranschen. Krisen på de internationella finansmarknaderna har tydligt visat att man mer ingående behöver undersöka behovet av långtgående reformer av reglerings- och tillsynsmodellen för gemenska pens finanssektor. Ytterligare och omfattande reformer av reglerings- och tillsynsmodellen för gemenskapens finans sektor är absolut nödvändiga om man ska kunna nå den nivå som behövs för samstämmighet och samarbete i gemenskapstillsynen och för att underbygga stabiliteten i det finansiella systemet. Dessa reformer bör genomföras av kommissionen med vederbörlig hänsyn till de slutsatser som lades fram av expertgruppen under led ning av . Kom missionen bör , och under alla omständigheter före , rapportera till Euro paparlamentet och rådet och andra berörda institutioner om eventuella iakttagelser i detta avseende, och bör lägga fram de lagförslag som krävs för att ta itu med de brister som man konstaterat i samband med arrangemang för till synssamordning och tillsynssamarbete. (52)Väsentliga förändringar i godkännandesystemet, arran gemangen för utkontraktering och etablering och avveck ling av filialer är exempel på vad som bör anses utgöra väsentliga förändringar av villkoren för ursprunglig regist rering av kreditvärderingsinstitut. (53)Tillsynen över kreditvärderingsinstitut bör utföras av den behöriga myndigheten i hemmedlemsstaten i samarbete med de behöriga myndigheterna i övriga berörda med lemsstater genom anlitande av det relevanta kollegiet och med lämplig involvering av CESR. (54)Förmågan hos den behöriga myndigheten i hemmedlems staten och andra medlemmar av det relevanta kollegiet att bedöma och övervaka att ett kreditvärderingsinstitut efter lever skyldigheterna i denna förordning bör inte begränsas av ett arrangemang för utkontraktering som gjorts av det berörda kreditvärderingsinstitutet. Kreditvärderingsinstitu tet bör även i fortsättningen ha ansvaret för alla sina skyl digheter enligt denna förordning när det använder sig av utkontrakterade tjänster. (55)För att bibehålla en hög nivå på förtroendet hos investe rare och konsumenter och möjliggöra kontinuerlig tillsyn av de kreditbetyg som utfärdas i gemenskapen bör det krä vas att kreditvärderingsinstitut med huvudkontor utanför gemenskapen upprättar ett dotterföretag i gemenskapen så att en effektiv tillsyn kan utövas över deras verksamhet i gemenskapen och så att systemet för godkännande kan användas på ett effektivt sätt. Framväxten av nya aktörer på kreditvärderingsmarknaden bör också uppmuntras. (56)De behöriga myndigheterna bör kunna utnyttja de befo genheter som fastställs i denna förordning när det gäller kreditvärderingsinstitut, personer som medverkar i kredit värderingsverksamheten, kreditvärderade enheter och anknutna tredje parter, de tredje parter till vilka kreditvär deringsinstituten utkontrakterar vissa uppgifter eller viss verksamhet och andra personer som på annat sätt har anknytning eller är anslutna till kreditvärderingsinstitut eller kreditvärderingsverksamhet. Dessa personer bör omfatta aktieägare eller ledamöter i styrelsen för kreditvär deringsinstitut och kreditvärderade enheter. (57)Bestämmelserna i denna förordning om tillsynsavgifter bör inte påverka tillämpningen av relevanta bestämmelser i nationell lagstiftning om tillsynsavgifter eller liknande avgifter. Europeiska unionens officiella tidning L 302/7 (58)Det bör inrättas ett system för att säkerställa att denna för ordning genomförs på ett effektivt sätt. Medlemsstaternas behöriga myndigheter bör förfoga över nödvändiga resur ser för att säkerställa att kreditbetyg som utfärdas i gemen skapen utfärdas i enlighet med denna förordning. Vidtagande av sådana tillsynsåtgärder bör alltid samordnas inom det relevanta kollegiet. Åtgärder såsom återkallande av registrering eller tillfälligt upphävande av användningen av kreditbetyg i rättsligt reglerade sammanhang bör vidtas ide fall dessa anses stå i proportion till underlåtandet att uppfylla skyldigheterna enligt denna förordning. De behö riga myndigheterna bör vid utövningen av sina tillsynsbe fogenheter ta vederbörlig hänsyn till investerarnas intressen och marknadsstabiliteten. Eftersom kreditvärde ringsinstitutens utfärdande av kreditbetyg fortsatt bör bygga på oberoende, bör varken de behöriga myndighe terna eller medlemsstaterna ingripa i fråga om underlagen för kreditbetygen och de metoder instituten använder för att fastställa dem för att undvika att kompromettera kre ditvärderingarna. Om ett kreditvärderingsinstitut skulle utsättas för påtryckningar bör det underrätta kommissio nen och CESR. Kommissionen bör bedöma från fall till fall huruvida ytterligare åtgärder ska vidtas gentemot den berörda medlemsstaten vid underlåtande att uppfylla skyl digheterna enligt denna förordning. (59)Det är önskvärt att se till att det beslutsfattande som avses idenna förordning bygger på ett nära samarbete mellan medlemsstaternas behöriga myndigheter, och beslut om registrering bör därför fattas på grundval av en överens kommelse. Detta är en nödvändig förutsättning för ett effektivt registreringsförfarande och en effektiv tillsyn. Beslutsprocessen bör vara effektiv och snabb samt ske i samförstånd. (60)Medlemsstaternas behöriga myndigheter bör samarbeta för att göra tillsynen effektivare och undvika dubbelarbete. (61)Det är också viktigt att sörja för informationsutbyte mel lan de behöriga myndigheter som ansvarar för tillsyn av kreditvärderingsinstitut enligt denna förordning och de behöriga myndigheter som övervakar finansiella institut, särskilt de som ansvarar för tillsyn av kreditinstitut eller är ansvariga för den finansiella stabiliteten i medlemsstaterna. (62)Andra behöriga myndigheter i medlemsstaterna än de behöriga myndigheterna i hemmedlemsstaten bör kunna ingripa och vidta lämpliga tillsynsåtgärder efter att ha informerat CESR och den behöriga myndigheten i hem medlemsstaten samt efter samråd med det relevanta kollegiet om de har konstaterat att ett registrerat kreditvär deringsinstitut vars kreditbetyg används inom deras terri torium underlåter att uppfylla de skyldigheter som följer av denna förordning. (63)Om det inte i denna förordning föreskrivs ett särskilt för farande för registrering, certifiering eller återkallande av registrering och certifiering, antagande av tillsynsåtgärder och utövande av tillsynsbefogenheter, bör den nationella lagstiftning som reglerar sådana förfaranden, inklusive språk, tystnadsplikt och yrkesmässiga privilegier, gälla och rättigheterna för kreditvärderingsinstitut och andra perso ner som omfattas av denna lagstiftning bör inte påverkas. (64)För att uppnå ett likvärdigt genomförande på hela den inre marknaden är det nödvändigt att få till stånd en bättre samordning av de behöriga myndigheternas befogenheter. (65)CESR bör se till att denna förordning tillämpas på ett enhetligt sätt. CESR bör intensifiera och underlätta samar betet och samordningen mellan behöriga myndigheter i tillsynsverksamheten och vid behov utfärda riktlinjer. Den bör därför upprätta ett medlingssystem och system för inbördes granskning för att underlätta för de behöriga myndigheterna att nå inbördes överensstämmelse mellan sina metoder. (66)Medlemsstaterna bör fastställa regler för vilka sanktioner som ska gälla vid överträdelse av bestämmelserna i förord ningen samt se till att de tillämpas. Sanktionerna bör vara effektiva, proportionella och avskräckande och bör minst omfatta fall av allvarligt fel i yrkesutövningen och bris tande uppfyllelse av kravet på due diligence. Det bör vara möjligt för medlemsstaterna att föreskriva administrativa eller straffrättsliga sanktioner. CESR bör utarbeta riktlinjer för ökad samstämmighet när det gäller sådana sanktioner. (67)Varje utbyte eller överföring av information mellan behö riga myndigheter eller myndigheter, organ eller personer bör ske i enlighet med bestämmelserna för överföring av personuppgifter i enlighet med direktiv /46/EG. (68)Denna förordning bör också innehålla bestämmelser om informationsutbyte med behöriga myndigheter i tredje land, särskilt med myndigheter som ansvarar för tillsyn av de kreditvärderingsinstitut som deltar i godkännande och certifiering. (69)Utan att det påverkar tillämpningen av gemenskapslagstift ningen bör alla krav gentemot kreditvärderingsinstitut gäl lande överträdelser av bestämmelserna i denna förordning göras i enlighet med tillämplig nationell lagstiftning om civilrättsligt ansvar. (70)De åtgärder som är nödvändiga för att genomföra denna förordning bör antas i enlighet med rådets beslut /468/EG av den 28juni 1999 om de förfaranden som skall tillämpas vid utövandet av kommissionens genomförandebefogenheter (1). (71)Kommissionen bör särskilt ges befogenhet att, med beak tande av den internationella utvecklingen, ändra bilagornaI och II som innehåller specifika kriterier för bedömningen av huruvida ett kreditvärderingsinstitut uppfyller kraven på intern organisation, operativa rutiner, personalbestämmel ser, presentation av kreditvärderingar och offentliggöran den, och att ange eller ändra kriterierna för att fastställa likvärdighet mellan rättsliga och tillsynsmässiga ramar i tredjeland och bestämmelserna i denna förordning. Efter som dessa åtgärder har en allmän räckvidd och avser att ändra icke väsentliga delar av denna förordning, bland annat genom att komplettera den med nya icke väsentliga (1) EGT L 184, , s. 23. L 302/8 Europeiska unionens officiella tidning delar, måste de antas i enlighet med det föreskrivande för farandet med kontroll i artikel 5a i beslut /468/EG. (72)För att ta hänsyn till den framtida utvecklingen av finans marknaderna bör kommissionen lägga fram en rapport för och rådet med en bedömning av till lämpningen av denna förordning, framför allt utnyttjandet av kreditbetyg i rättsligt reglerade sammanhang och lämp ligheten av att kreditvärderingsinstitutet får ersättning av den kreditvärderade enheten. Kommissionen bör i ljuset av denna bedömning lägga fram lämpliga lagstiftningsförslag. (73)Kommissionen bör också lägga fram en rapport för Euro paparlamentet och rådet med en bedömning av incitamen ten för emittenter att använda kreditvärderingsinstitut etablerade i gemenskapen för en del av sina kreditbetyg, möjliga alternativ till modellen där emittenten betalar, inklusive inrättandet av ett offentligt kreditvärderingsinsti tut inom gemenskapen, och samstämmighet mellan natio nella regler om överträdelser av bestämmelserna i denna förordning. Kommissionen bör i ljuset av denna bedöm ning lägga fram lämpliga lagstiftningsförslag. (74)Kommissionen bör också lägga fram en rapport för och rådet med en bedömning av utvecklingen av reglerings- och tillsynsramar för kreditvär deringsinstitut i tredjeland och om följderna av denna utveckling och av de övergångsbestämmelser som avses i denna förordning om finansmarknadernas stabilitet inom gemenskapen. (75)Eftersom målet för denna förordning, nämligen att säker ställa en hög nivå på skyddet av konsumenter och inves terare genom att fastställa gemensamma rättsliga ramar för kvaliteten på de kreditbetyg som ska utfärdas på den inre marknaden, inte i tillräcklig utsträckning kan uppnås av medlemsstaterna på grund av den brist som råder på natio nell lagstiftning och det faktum att en majoritet av de befintliga kreditvärderingsinstituten är etablerade utanför gemenskapen, och det därför bättre kan uppnås på gemen skapsnivå, kan gemenskapen vidta åtgärder i enlighet med subsidiaritetsprincipen i artikel5 i fördraget. I enlighet med proportionalitetsprincipen i samma artikel går denna för ordning inte utöver vad som är nödvändigt för att uppnå detta mål. HÄRIGENOM FÖRESKRIVS FÖLJANDE. SYFTE, TILLÄMPNINGSOMRÅDE OCH DEFINITIONER Genom denna förordning införs gemensamma regleringsmetoder för att främja integritet, transparens, ansvar, goda styrelseformer och tillförlitlighet inom kreditvärderingsverksamhet och därmed bidra till bättre kvalitet på de kreditbetyg som utfärdas inom gemenskapen, vilket bidrar till att få den inre marknaden att fun gera friktionsfritt som en hög nivå uppnås på skyddet av konsumenter och investerare.