sou · GUB350d2 · 2007-01-01 00:00:00 — 1.deltagarnas förpliktelser mot den som driver MTF:en, 2.de regler som gäller för transaktioner på marknaden, 3.vilka kriterier som används för att avgöra vilka finansiella instrument som får handlas på MTF:en, och 4.bestämmelser om clearing och avveckling av de transaktioner som genomförts. 5 § Ett värdepappersinstitut som driver en MTF skall tillhandahålla information om de finansiella instrument som handlas på MTF:en i en omfattning som är lämplig med hänsyn till de finansiella instrumentens natur samt deltagarnas kunskaper och erfarenheter. 6 § Den som har gett ut finansiella instrument som efter ansökan av denne handlas vid en MTF skall 1. fortlöpande informera det värdepappersinstitut som driver MTF:en om sin verksamhet, 2.i övrigt lämna institutet de upplysningar som det behöver för att kunna fullgöra sina uppgifter enligt denna lag och andra för- fattningar, samt 3.offentliggöra de upplysningar om sin verksamhet och instru- menten som är av betydelse för bedömning av kursvärdet på instru- menten. 7 § En utgivare av finansiella instrument får skjuta upp offentlig- görandet av information som avses i 6 § 3, om 1.det finns godtagbara skäl, 2.allmänheten inte riskerar att vilseledas, och 3.utgivaren kan säkerställa att informationen inte röjs. Om utgivaren eller någon som handlar för utgivarens räkning lämnar ut information som avses i 6 § 3, skall informationen överlämnas till värdepappersinstitutet samt offentlig- göras, såvida inte mottagaren av informationen omfattas av tyst- nadsplikt enligt lag eller avtal. 8 § Ett värdepappersinstitut som driver en MTF skall fortlöpande kontrollera att utgivare av finansiella instrument enligt 6 § fullgör sin informationsskyldighet enligt denna lag. Information före och efter handel 9 § Ett värdepappersinstitut som driver en MTF skall offentliggöra information avseende de finansiella instrument som handlas på MTF:en i den utsträckning som, med hänsyn till verksamhetens art och omfattning, behövs för att säkra en god genomlysning. Infor- mationen skall göras tillgänglig för allmänheten på rimliga affärs- mässiga villkor. 10 § För aktier upptagna till handel på en reglerad marknad skall värdepappersinstitutet offentliggöra köp- och säljbud samt order- djup. Informationen skall göras tillgänglig för allmänheten på rim- liga affärsmässiga villkor och fortlöpande marknader- na är öppna. 11 § Ett värdepappersinstitut skall offentliggöra pris, volym och tidpunkt för de transaktioner som har genomförts på MTF:en med aktier som är upptagna till handel på en reglerad marknad. Infor- mationen skall göras tillgänglig för allmänheten på rimliga affärs- mässiga villkor och så snart det kan ske. 12 § Regeringen eller den myndighet regeringen bestämmer får 1. meddela föreskrifter om utgivares skyldigheter att offentliggöra upplysningar enligt 6 § 3, 2.meddela föreskrifter om värdepappersinstituts skyldighet att offentliggöra information om handeln enligt 9 §, 3.medge undantag från skyldigheten att offentliggöra informa- tion före handel enligt 10 §, och 4.medge dispens från skyldigheten att offentliggöra information efter handel så snart det kan ske enligt 11 §. Tillstånd för att driva en reglerad marknad 1 § För att såsom börs driva en eller flera reglerade marknader krävs tillstånd av . Tillstånd får ges för svenska aktiebolag, svenska ekonomiska föreningar och utländska företag. 2 § Tillstånd att såsom börs driva en reglerad marknad skall ges ett svenskt aktiebolag eller en svensk ekonomisk förening, om 1.bolagsordningen eller stadgarna inte strider mot denna lag eller någon annan författning, 2.det finns skäl att anta att den planerade verksamheten kommer att drivas enligt bestämmelserna i denna lag och andra författningar som reglerar företagets verksamhet, 3.det finns skäl att anta att den som har eller kan förväntas komma att få ett kvalificerat innehav i företaget a) inte kommer att motverka att verksamheten drivs på ett sätt som är förenligt med denna lag och andra författningar som regle- rar företagets verksamhet, och b) även i övrigt är lämplig att utöva ett väsentligt inflytande över ledningen av en börs, 4.den som skall ingå i företagets styrelse eller vara verkställande direktör, eller vara ersättare för någon av dem, har tillräcklig insikt och erfarenhet för att delta i ledningen av en börs och även i övrigt är lämplig för en sådan uppgift, och 5.företaget uppfyller de villkor som i övrigt anges i denna lag. 3 § Tillstånd enligt 2 § får inte ges, om någon som i väsentlig ut- sträckning har åsidosatt sina skyldigheter i näringsverksamhet eller andra ekonomiska angelägenheter eller gjort sig skyldig till allvarlig brottslighet har eller kan förväntas komma att få ett kvalificerat innehav i företaget. 4 § Om sammansättningen i en börs styrelse ändras eller om den verkställande direktören byts ut, skall börsen anmäla detta till . Detsamma skall gälla för ersättare till någon av dem. Godkännande av bolagsordning m.m. 5 § Bolagsordningen eller stadgarna för en börs skall godkännas av i samband med att företaget får tillstånd att driva en reglerad marknad. 6 § En börs som har beslutat att ändra bolagsordning eller stadgar skall ansöka om godkännande av ändringen. skall godkänna ändringen om bolagsordningen eller stadgarna inte strider mot denna lag eller någon annan författning. Ett beslut om ändring av bolagsordning eller stadgar får inte registreras innan det har godkänts. 7 § En börs skall ha en styrelse med minst tre ledamöter. Börsen skall ha verkställande direktör. 8 § En börs som är aktiebolag skall ha ett aktiekapital som med hänsyn till verksamhetens art och omfattning är tillräckligt stort. Vid bedömningen av om aktiekapitalet är tillräckligt skall hänsyn tas även till andra finansiella resurser som börsen har eller kan utnyttja. För börs som är ekonomisk förening gäller vad som sägs om aktiekapital i stället summan av gjorda medlemsinsatser och förlagsinsatser. 9 § En börs som driver driver en MTF enligt 2 kap. 1 § 8 skall ha ett startkapital enligt 3 kap. 8 § första stycket 2. 10 § Ansökan om tillstånd får göras innan bolaget eller föreningen har registrerats. Om en sådan ansökan har gjorts av ett aktiebolag från stiftelseurkundens undertecknande, räknas den i 2 kap. 22 § aktiebolagslagen (2005:551) föreskriva tiden från tillståndsbeslutet. Om en sådan ansökan i stället har gjorts av en ekonomisk förening från det att beslut om att bilda föreningen fattas, räknas den i 2 kap. 3 § första stycket lagen (1987:667) om ekonomiska föreningar föreskrivna tiden från till- ståndsbeslutet. En ansökan skall innehålla en plan för den avsedda verksamheten (verksamhetsplan). 11 § Tillstånd för ett utländskt företag att driva en reglerad mark- nad här i landet från avdelningskontor med självständig förvaltning (filial) får ges om 1.företaget i sitt hemland driver sådan verksamhet och där står under tillsyn av en myndighet eller annat behörigt organ, och 2.det finns skäl att anta att den planerade verksamheten kommer att drivas enligt bestämmelserna i denna lag och föreskrifter som meddelats med stöd av lagen. Svenska företags verksamhet utomlands 12 § En börs som avser att vidta åtgärder i ett annat land inom EES för att underlätta för deltagare på distans att få tillträde till börsens reglerade marknad eller till en MTF som drivs av börsen skall innan sådana åtgärder påbörjas underrätta . Finans- inspektionen skall inom en månad från det att underrättelsen togs emot lämna över den till den behöriga myndigheten i det land där åtgärderna skall vidtas. 13 § Regeringen eller den myndighet regeringen bestämmer får meddela föreskrifter om 1.vilka uppgifter en ansökan om tillstånd att driva en reglerad marknad skall innehålla, 2.storleken av aktiekapitalet och summan av gjorda medlems- insatser och förlagsinsatser enligt 8 §, samt 3.vad en verksamhetsplan enligt 10 § andra stycket skall inne- hålla. 13 kap. Börsens verksamhet Allmänna krav på verksamheten 1 § En börs skall driva sin verksamhet hederligt, rättvist och pro- fessionellt och på ett sätt så att allmänhetens förtroende för värde- pappersmarknaden upprätthålls. Börsen skall därvid tillämpa principerna om fritt tillträde, som innebär att var och en som uppfyller de krav som ställs i denna lag och av börsen får delta i handeln på en regle- rad marknad som drivs av börsen, neutralitet, som innebär att av börsen uppställda regler för en reglerad marknad tillämpas på ett likformigt sätt gentemot alla som deltar i handeln på den reglerade marknaden, god genomlysning, som innebär att deltagarna får en snabb, sam- tidig och korrekt information om handeln och att allmänheten får tillfälle att ta del av sådan information. En börs skall också –identifiera och hantera de risker som kan uppstå i verksam- heten, –ha säkra tekniska system, samt –identifiera och hantera de intressekonflikter som kan uppstå mellan börsen eller dess ägare och intresset av att den reglerade marknaden drivs i enlighet med första och andra styckena. 2 § En börs skall upprätta en, i förhållande till den direkt affärs- drivande verksamheten, självständig funktion med tillräckliga resurser och befogenheter för att fullgöra börsens skyldigheter enligt 7 §, 14 kap. 7 §, 15 kap. 8 § och 16 kap. 11 §. Godkännande för upptagande till handel 3 § Finansiella instrument får tas upp till handel på en reglerad marknad genom att börsen, efter prövning enligt 15 kap. 2 §, be- slutar om upptagande till handel. Om skyldighet finns enligt 2 kap. lagen (1991:980) om handel med finansiella instrument att upprätta ett prospekt, får handel med instrumentet inte inledas förrän 1.prospektet har godkänts och registrerats hos Finansinspek- tionen eller inspektionen har fått ett intyg som avses i 2 kap. 36 § samma lag, och 2.prospektet har offentliggjorts enligt den lagen. 4 § Ett visst överlåtbart värdepapper utgivet av någon som enligt öppenhetsdirektivet har möjlighet att välja hemmedlemsstat får inte tas upp till handel på en reglerad marknad förrän utgivaren har valt någon stat inom EES som hemmedlemsstat. Första stycket gäller inte i fråga om 1.andelar i en investeringsfond eller i ett sådant fondföretag som avses i 1 kap. 7 eller 9 § lagen (2004:46) om investeringsfonder, och 2.fordringsrätter med kortare löptid än . 5 § Överlåtbara värdepapper som har getts ut av ett företag som har tillstånd som börs får inte tas upp till handel vid en reglerad marknad som drivs av den börsen. 6 § En börs skall ha ändamålsenliga regler för handeln på en regle- rad marknad som drivs av börsen. Av reglerna skall framgå 1.deltagarnas förpliktelser mot börsen, 2.de regler som gäller för transaktioner på marknaden, 3.kompetenskraven för de anställda och uppdragstagare hos deltagarna som deltar i handeln för deltagarnas räkning, och 4.bestämmelser om clearing och avveckling av de transaktioner som genomförts. 7 § Börsen skall övervaka handeln och kursbildningen vid den reglerade marknaden och se till att handeln sker i överensstäm- melse med denna lag och andra författningar. Börsen är skyldig att på begäran av ge in- spektionen åtkomst till sitt system för övervakningen av handeln och kursbildningen. Regler om offentliga uppköpserbjudanden 8 § En börs skall ha regler om offentliga uppköpserbjudanden som avser aktier som är upptagna till handel vid en reglerad marknad som drivs av börsen. Reglerna skall uppfylla de krav som ställs i och rådets direktiv /25/EG av om uppköpserbjudanden8 i dess ursprungliga lydelse och i övrigt vara ändamålsenliga. Undantag från reglerna skall kunna beslutas av börsen eller ett av börsen utsett organ med representativa företrädare för näringslivet. Undantag får förenas med villkor. Ett beslut om undantag skall ange de skäl som det grundas på. Information före och efter handel 9 § En börs skall offentliggöra information avseende de finansiella instrument som är upptagna till handel på den reglerade marknaden i den utsträckning som, med hänsyn till verksamhetens art och omfattning, behövs för att säkra en god genomlysning. Infor- mationen skall göras tillgänglig för allmänheten på rimliga affärs- mässiga villkor. 10 § För aktier upptagna till handel på en reglerad marknad skall börsen offentliggöra köp- och säljbud samt orderdjup. Informa- tionen skall göras tillgänglig för allmänheten på rimliga affärs- mässiga villkor och fortlöpande den reglerade mark- naden är öppen. 11 § En börs skall offentliggöra pris, volym och tidpunkt för de transaktioner med aktier som har genomförts på den reglerade marknaden. Informationen skall göras tillgänglig för allmänheten på rimliga affärsmässiga villkor och så snart det kan ske. 8 EUT L 142, 30.4.2004, s. 12 (Celex 32004L0025). 12 § En börs får, utöver den verksamhet som tillståndet omfattar, på rimliga affärsmässiga villkor ge värdepappersinstitut och utländ- ska värdepappersföretag tillträde till de funktioner inom den regle- rade marknaden som används för att offentliggöra information enligt 9–11 §§. En börs får även driva annan verksamhet som har nära samband med den verksamhet som tillståndet omfattar. En börs får också efter godkännande från driva en MTF. För den verksamheten gäller bestämmelserna i 7 § första stycket och 11 kap. Om det finns särskilda skäl, får tillåta en börs att driva även annan verksamhet. Tillstånd för förvärv av egendom i vissa fall 13 § En börs får bara efter tillstånd av förvärva egendom om börsens motprestation motsvarar av dess kapitalbas. Tillstånd skall inhämtas före förvärvet. Tillstånd skall ges om det inte kan antas att förvärvet leder till överträdelser av denna lag eller andra författningar som reglerar börsens verksamhet. 14 § En börs skall ha en disciplinnämnd med uppgift att handlägga ärenden om deltagares och emittenters överträdelser av de regler som gäller vid en reglerad marknad som drivs av börsen (disciplin- ärenden). Gäller ärendet ett företag som har ett kvalificerat innehav i börsen är disciplinnämnden skyldig att pröva ärendet, om Finans- inspektionen begär det. Om det finns särskilda skäl, får besluta att en börs inte behöver ha en disciplinnämnd. 15 § En disciplinnämnd skall bestå av en ordförande, en vice ordförande och minst tre övriga ledamöter. Ordföranden och vice ordföranden skall vara lagfarna och erfarna som domare. övriga ledamöter skall minst två vara väl insatta i förhållandena på värdepappersmarknaden. I disciplinnämnden får inte ingå personer som har anställning i börsen, i ett företag som har ett kvalificerat innehav i börsen eller i ett företag som ingår i samma koncern. I nämnden får inte heller ingå personer som har ett kvalificerat och stadigvarande uppdrag för börsen, för ett företag som har ett kvalificerat innehav i börsen eller för ett företag som ingår i samma koncern. 16 § För ledamöterna i en disciplinnämnd skall vad som sägs i 11 och 12 §§ förvaltningslagen (1986:223) om jäv gälla i tillämpliga delar. 17 § Regeringen eller den myndighet regeringen bestämmer får 1.meddela föreskrifter om övervakningen av handeln och kurs- bildningen enligt 7 §, 2.meddela föreskrifter om handelsregler för en reglerad marknad ifråga om aktiebolags förvärv och överlåtelse av egna aktier vid den reglerade marknaden, 3.meddela föreskrifter om börsens skyldighet att offentliggöra information om handeln enligt 9 §. 4.medge undantag från skyldigheten att offentliggöra information före handel enligt 10 §, 5.medge dispens från skyldigheten att offentliggöra information efter handel så snart det kan ske enligt 11 §, och 6.meddela föreskrifter om disciplinnämnd och handläggningen av disciplinärenden. Deltagare i handeln på en reglerad marknad Krav på den som deltar i handeln på en reglerad marknad 1 § En börs skall ha regler för vilka som får delta i handeln på en reglerad marknad. 2 § En börs får som deltagare i handeln på en reglerad marknad ha och samt juridiska personer som har en betryggande kapitalstyrka, ändamålsenlig organisation av verksamheten, nödvändiga riskhanteringsrutiner, säkra tekniska system och i övrigt är lämpliga att delta i handeln vid den reglerade marknaden. 3 § En deltagare på en reglerad marknad får handla för egen räkning. En börs får medge följande institut och företag rätt att delta i handeln vid en reglerad marknad för annans räkning: 1.värdepappersinstitut som har tillstånd att driva värdepappers- rörelse enligt 2 kap. 1 § 2, och 2.utländska företag som i sitt hemland får driva sådan verksam- het som avses i 1 och som där står under betryggande tillsyn av myndighet eller annat behörigt organ. Om ett företag inom en koncern bedriver handel uteslutande för egen och för andra koncernföretags räkning skall, vid tillämpning av första stycket, den handel som företaget bedriver anses vara handel för egen räkning. 4 § Om en deltagare inte längre uppfyller kraven för att delta i handeln, skall börsen besluta att denne inte längre får delta i handeln vid den reglerade marknaden. Börsen får förena ett beslut enligt första stycket med de villkor som anses nödvändiga för att säkerställa en ordnad avveckling av deltagarens förpliktelser samt för att skydda investerare mot för- lust. 5 § Deltagare skall lämna börsen de upplysningar som behövs för att börsen skall kunna fullgöra sina uppgifter enligt denna lag och andra författningar. 6 § Deltagare som inte står under tillsyn är skyldiga att på begäran av inspektionen lämna uppgifter om för- hållanden som rör deltagandet i handeln vid den reglerade mark- naden. Inspektionen får förelägga en sådan deltagare att lämna de begärda uppgifterna. Om riktat en begäran eller ett föreläggande enligt första stycket till en deltagare som står under tillsyn av en behörig myndighet i ett annat land inom EES skall inspektionen informera den andra myndigheten. 7 § En börs skall övervaka att deltagarna följer de krav som gäller för deltagande i handeln på den reglerade marknaden. 8 § Regeringen eller den myndighet regeringen bestämmer får meddela föreskrifter om övervakningen av deltagarna i handeln på en reglerad marknad. Upptagande av finansiella instrument till handel Förutsättningar för upptagande till handel 1 § En börs skall ha tydliga och öppet redovisade regler för upp- tagande av finansiella instrument till handel vid en reglerad mark- nad. 2 § Finansiella instrument får tas upp till handel på en reglerad marknad bara om det föreligger förutsättningar för en rättvis, väl- ordnad och effektiv handel med de finansiella instrumenten. 3 § Finansiella instrument får tas upp till handel efter ansökan av den som har gett ut instrumenten. 4 § Finansiella instrument får tas upp till handel även om den som har gett ut instrumenten inte har gjort någon ansökan eller lämnat sitt samtycke, om 1.instrumentet är ett överlåtbart värdepapper som redan tagits upp till handel på en annan reglerad marknad, eller 2.instrumentet inte är ett överlåtbart värdepapper. 5 § Om ett finansiellt instrument tagits upp till handel enligt 4 § skall börsen underrätta utgivaren av instrumentet. 6 § Utgivaren av det finansiella instrument som har tagits upp till handel vid en reglerad marknad efter ansökan av denne eller för vilka ansökan om upptagande till handel har lämnats in av denne skall 1.fortlöpande informera börsen om sin verksamhet, 2.i övrigt lämna börsen de upplysningar som den behöver för att kunna fullgöra sina uppgifter enligt denna lag och andra författ- ningar, samt 3.offentliggöra de upplysningar om sin verksamhet och instru- menten som är av betydelse för bedömning av kursvärdet på instrumenten. Om ett företag som har ett kvalificerat innehav i en börs har gett ut överlåtbara värdepapper som har tagits upp till handel på en reglerad marknad som drivs av börsen, skall börsen vidarebefordra information enligt första stycket till Finansinspek- tionen. 7 § En utgivare av finansiella instrument får skjuta upp offentlig- görandet av information som avses i 6 § första stycket 3, om 1.det finns godtagbara skäl, 2.allmänheten inte riskerar att vilseledas, och 3.utgivaren kan säkerställa att informationen inte röjs. Om utgivaren eller någon som handlar för utgivarens räkning lämnar ut information som avses i 6 § första stycket 3, skall infor- mationen överlämnas till börsen samt offentliggöras, såvida inte mottagaren av informationen omfattas av tystnadsplikt enligt lag eller avtal. 8 § En börs skall fortlöpande kontrollera att de finansiella instru- ment som är upptagna till handel uppfyller kraven i 2 § samt att utgivare fullgör sina informationsskyldigheter enligt denna lag. 9 § En börs skall avslå en begäran om upptagande till handel eller besluta att ett instrument inte längre skall vara upptaget till handel (avnotering), om de finansiella instrumenten inte uppfyller de krav som gäller för upptagande till handel eller om utgivaren allvarligt åsidosätter sina förpliktelser enligt lag eller någon annan författ- ning. Avnotering av instrument som tagits upp till handel på an- sökan av utgivaren skall även ske på begäran av denne. Om det är lämpligt från allmän synpunkt, får avnotering skjutas upp. Avnotering får inte beslutas utan att utgivaren har fått tillfälle att yttra sig över det som har tillförts ärendet genom någon annan än utgivaren själv, om inte detta är uppenbart obehövligt eller beslutet inte kan uppskjutas. En börs skall offentliggöra ett beslut om avnotering och informera om beslutet. Inspektionen skall därefter underrätta de behöriga myndigheterna inom EES om beslutet. 10 § Överlåtbara värdepapper enligt 1 kap. 4 § 2 a eller 2 b som tagits upp till handel vid en reglerad marknad får inregistreras efter ansökan av utgivaren. Inregistrering får ske endast om det med hänsyn till marknads- förhållandena för de överlåtbara värdepapper som avses och om- ständigheterna i övrigt föreligger förutsättningar för en ändamåls- enlig handel med värdepapperen. 11 § En börs får inte avslå en sådan ansökan som avses i 10 § utan att sökanden har fått tillfälle att yttra sig över det som har tillförts ärendet genom någon annan än honom själv, om inte detta är uppenbart obehövligt. Beslut om inregistrering skall meddelas och senast från det att ansökan gjordes hos börsen eller, om ansökan kompletteras, senast från det att kompletteringen kom in till börsen. Meddelas inte beslut inom angiven tid, skall det anses som om ansökan har avslagits. 12 § En börs skall avslå en begäran om inregistrering eller besluta om avregistrering av finansiella instrument, om instrumenten inte uppfyller de krav som gäller inregistrering eller om utgivaren allvarligt åsidosätter sina förpliktelser enligt lag eller någon annan författning. Avregistrering av instrument skall även ske på begäran av utgivaren. Om det är lämpligt från allmän synpunkt, får av- registrering skjutas upp. Avregistrering får inte beslutas utan att utgivaren har fått tillfälle att yttra sig över det som har tillförts ärendet genom någon annan än utgivaren själv, om inte detta är uppenbart obehövligt eller beslutet inte kan uppskjutas. Beslut om avregistrering skall offentliggöras . 13 § Regeringen eller den myndighet regeringen bestämmer får meddela föreskrifter om 1.utgivares skyldighet att offentliggöra upplysningar enligt 6 § 3, 2.villkoren för inregistrering enligt 10 §. 16 kap. Information från utgivare 1 § Bestämmelserna i detta kapitel gäller för en utgivare som har som hemmedlemsstat och vars överlåtbara värdepapper är upptagna till handel på en reglerad marknad. Särskilda bestämmelser om utgivare som har sitt säte i en stat utanför EES finns i 9 §. Utgivare som inte har som hemmedlemsstat skall, om utgivarens överlåtbara värdepapper är upptagna till handel på en reglerad marknad i , offentliggöra regelbunden finansiell information i enlighet med offentlig reglering i hemmedlemsstaten som bygger på öppenhetsdirektivet. 2 § Bestämmelserna i detta kapitel skall inte tillämpas om utgivaren är 2.ett landsting eller en kommun eller en motsvarande regional eller lokal myndighet i en stat, 3.en mellanstatlig organisation i vilken en eller flera stater inom EES är medlemmar,