prop · GU03115 · 2007-04-27 00:00:00 — 1.de krav som verksamhetens art, omfattning och risker ställer på storleken av det egna kapitalet, och 2.bolagets konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt. Undantag om det finns särskilda regler i EG-rätten 40 § Om ett värdepappersinstitut utför en investeringstjänst som bara är en del av en finansiell produkt för vilken det finns andra regler i EG- rätten, gäller inte bestämmelserna i 2227 §§. Tillhandahållande av tjänster via ett annat företag 41 § Ett värdepappersinstitut som genom förmedling av ett annat värdepappersinstitut tar emot en instruktion om att utföra en investerings- tjänst eller en sidotjänst för en kunds räkning, får förlita sig på de uppgifter om kunden som det har fått av det andra värdepappersinstitutet och alla rekommendationer i fråga om tjänsten eller transaktionen som kunden har fått från det andra institutet. Ett värdepappersinstitut som genomför en tjänst eller transaktion utifrån sådana uppgifter och rekommendationer ansvarar för att tjänsten eller transaktionen utförs i enlighet med bestämmelserna i detta kapitel. Ett värdepappersinstitut som har förmedlat en instruktion till ett annat värdepappersinstitut ansvarar för att den information som det har lämnat över är fullständig och riktig och att de rekommendationer och den rådgivning som institutet har tillhandahållit är lämpliga för kunden. 42 § Regeringen eller den myndighet som regeringen bestämmer får meddela föreskrifter om 1.vad ett värdepappersinstitut skall iaktta för att uppfylla skyldig- heterna i 1 §, 2.vilka åtgärder som ett värdepappersbolag skall vidta för att uppfylla de krav på soliditet och likviditet, riskhantering och genomlysning samt riktlinjer och instruktioner som avses i 38 §§, 3.de riktlinjer, regler och rutiner ett värdepappersinstitut skall upprätta och tillämpa enligt 9 §, 4.vilka system, resurser och rutiner ett värdepappersinstitut skall ha enligt 10 §, 5.vad ett värdepappersinstitut skall iaktta för att uppfylla skyldig- heterna i 11 §, 6.dokumentation enligt 12 §, 7.övervakning av handeln och kursbildningen enligt 13 §, 8.uppdrag enligt 14 §, 9.vad ett värdepappersinstitut skall iaktta när det delar in sina kunder i kategorier enligt 15 §, 10.hantering av intressekonflikter enligt 21 §, 11.vilken information ett värdepappersinstitut skall lämna till sina kunder enligt 22 §, 12.vad ett värdepappersinstitut skall iaktta vid inhämtande av upp- gifter från sina kunder enligt 23 och 24 §§, 13.vad ett värdepappersinstitut skall iaktta vid en prövning enligt 23 och 24 §§, 14.vilka finansiella instrument som skall anses vara okomplicerade enligt 25 § första stycket 1 e, 15.dokumentation och rapportering till kund enligt 26 och 27 §§, 16.vad ett värdepappersinstitut skall iaktta för att uppfylla kraven på att uppnå bästa möjliga resultat enligt 28 §, 17.riktlinjer för utförande av order enligt 29 §, 18.hantering av kunders order enligt 33 §, 19.hantering av finansiella instrument enligt 34 §, 20.hantering av medel enligt 35 §, 21.mottagande av medel på konto enligt 36 §, 22.vilka begränsningar som skall gälla vid ställande av säkerhet enligt 37 § andra stycket, och 23.vilka uppgifter som skall antecknas i en förteckning enligt 38 § fjärde stycket. 9 kap. Information om kurser och omsättningsuppgifter m.m. 1 § Om en kund har angett ett lägsta pris vid försäljning till tredje man eller ett högsta pris vid inköp (limit) avseende aktier som är upptagna till handel på en reglerad marknad och värdepappersinstitutet inte utför ordern, skall institutet offentliggöra ordern på ett sätt som gör den lätt tillgänglig för övriga marknadsaktörer. Detta gäller dock inte om kunden har gett andra instruktioner. marknadsmässiga fasta bud med köp- eller säljpriser i de enligt artikel 22 i genomförandeförordningen likvida aktier som är upptagna till handel på en reglerad marknad och för vilka institutet är systematisk internhandlare. Offentliggörandet skall ske kontinuerligt och regelbundet då marknadsplatserna normalt är öppna och på ett sätt som på rimliga affärsmässiga villkor gör buden lätt tillgängliga för andra marknadsaktörer. Skyldigheten enligt första stycket och ett instituts skyldigheter enligt 4 och 5 §§ gäller bara vid offentliggörande av bud upp till standardstorleken för den aktuella aktien. 3 § En systematisk internhandlare har rätt att när som helst ändra sina bud. Vid extraordinära marknadsförhållanden har internhandlaren också rätt att dra tillbaka buden. 4 § En systematisk internhandlare är skyldig att utföra en order till det offentliggjorda priset då ordern togs emot, om inte något annat följer av 58 §§ eller om detta skulle strida mot bestämmelsen om bästa orderutförande i 8 kap. 28 §. 5 § En systematisk internhandlare är inte skyldig att utföra en order som är större än något bud som internhandlaren har offentliggjort. internhandlaren ändå väljer att utföra ordern, skall den utföras till det pris som gäller för det största bud som internhandlaren har offentliggjort. En systematisk internhandlare är inte heller skyldig att utföra en order som storleksmässigt ligger mellan två offentliggjorda bud. Om internhandlaren väljer att utföra ordern, skall den utföras till ett av de offentliggjorda priserna. 6 § En systematisk internhandlare har rätt att utföra en order till ett bättre pris för kunden än det offentliggjorda budet, om 1.ordern kommer från en professionell kund, 2.detta pris ligger inom ett intervall nära marknadsförhållandena, och 3.orderns storlek överstiger den storlek som är den vanliga för icke- professionella investerare enligt artikel 26 i genomförandeförordningen. En systematisk internhandlare får därutöver utföra en order från en professionell kund till ett bättre pris än det offentliggjorda budet i fråga om transaktioner där utförande av ordern i olika värdepapper är en del av en enda transaktion eller i fråga om order som är underkastade andra villkor än det aktuella marknadspriset. 7 § En systematisk internhandlare har rätt att i enlighet med sina interna riktlinjer och på ett icke-diskriminerande sätt avgöra till vilka personer bud lämnas. Internhandlaren får även vägra att ingå, eller avbryta, affärsförbindelser med kunder på grundval av affärsmässiga överväganden. 8 § För att begränsa sin risk har en systematisk internhandlare rätt att på ett icke-diskriminerande sätt 1.begränsa antalet transaktioner med en och samma kund på de offentliggjorda villkoren, och 2.begränsa det totala antalet transaktioner med olika kunder om antalet eller volymen av orderna avsevärt överstiger det normala. 9 § Ett värdepappersinstitut som har genomfört en transaktion med aktier som är upptagna till handel på en reglerad marknad skall offentliggöra information om pris, volym och tidpunkt för transaktionen. Informationen skall göras tillgänglig för allmänheten så snart det kan ske och på rimliga affärsmässiga villkor. Ett värdepappersinstitut som har genomfört en transaktion med finansiella instrument som antingen är upptagna till handel på en reglerad marknad men inte omfattas av första stycket eller som handlas på en handelsplattform skall offentliggöra information om transaktionen i den utsträckning som, med beaktande av verksamhetens art och omfattning, behövs för att säkra en god genomlysning. Ett värdepappersinstitut har samma rätt som en reglerad marknad har att fördröja offentliggörandet av information efter handel enligt föreskrifter meddelade med stöd av denna lag eller enligt beslut av en behörig myndighet i ett annat land inom EES. Skyldigheten enligt första och andra styckena gäller inte om Prop. 2006/07:115 transaktionen har genomförts på en reglerad marknad eller en Bilaga 9 handelsplattform. 10 § Regeringen eller den myndighet som regeringen bestämmer får meddela föreskrifter om 1.undantag från skyldigheten att offentliggöra en order enligt 1 §, 2.standardstorleken för likvida aktier upptagna till handel på en reglerad marknad, 3.skyldigheten att offentliggöra information enligt 9 § andra stycket, 4.villkoren för att en aktie skall anses som likvid enligt artikel 22.1 andra stycket i genomförandeförordningen. 10 kap. Transaktionsrapportering m.m. 1 § Bestämmelserna i detta kapitel gäller 1.i fråga om , samtliga transaktioner som ett institut har utfört, utom sådana som har utförts vid en filial i ett annat land inom EES, och 2.i fråga om utländska värdepappersinstitut, samtliga transaktioner som ett institut har utfört vid en filial i . 2 § Ett värdepappersinstitut skall dokumentera samtliga relevanta upp- gifter om transaktioner med finansiella instrument som institutet har utfört. Dokumentationen skall arkiveras . 3 § Ett värdepappersinstitut är ansvarigt för att uppgifter om de transaktioner som institutet har utfört, och senast vid slutet av följande arbetsdag, rapporteras till om transaktionerna avser finansiella instrument som är upptagna till handel på en reglerad marknad. Rapporten skall innehålla den information som anges i tabell 1 i bilaga I till genomförandeförordningen och uppgifter som identifierar den kund för vars räkning transaktionen har utförts. 4 § Rapporten enligt 3 § får lämnas till 1.av värdepappersinstitutet självt, 2.genom någon utomstående för institutets räkning, 3.genom ett ordermatchnings- eller rapportsystem som godkänts av , eller 4. genom den reglerade marknad eller handelsplattform där Prop. 5 § Regeringen eller den myndighet som regeringen bestämmer får meddela föreskrifter om 1.dokumentation enligt 2 §, och 2.att rapporteringsskyldigheten enligt 3 § skall gälla också i fråga om transaktioner med finansiella instrument som inte är upptagna till handel på en reglerad marknad. Särskilda bestämmelser för en handelsplattform 1 § En handelsplattform skall drivas hederligt, rättvist och professionellt och på ett sätt så att allmänhetens förtroende för värdepappersmarknaden upprätthålls. När ett värdepappersinstitut driver en handelsplattform skall det tillämpa principerna om 1.fritt tillträde, som innebär att var och en som uppfyller de krav som ställs i denna lag och av institutet får delta i handeln, 2.neutralitet, som innebär att institutets regler för handelsplattformen tillämpas på ett likformigt sätt gentemot alla som deltar i handeln, och 3.god genomlysning, som innebär att deltagarna får en snabb, samtidig och korrekt information om handeln och att allmänheten får tillfälle att ta del av sådan information. Av 13 kap. 12 § framgår att en börs efter tillstånd får driva en handelsplattform. 2 § Ett värdepappersinstitut som för egen räkning deltar i handeln på en handelsplattform som institutet självt driver skall inte anses ha utfört sådana investeringstjänster som avses i 2 kap. 1 § 1, 2 och 4. 3 § Ett värdepappersinstitut som driver en handelsplattform skall ha regler för vilka som får delta i handeln på denna. Som deltagare i handeln får institutet ha riksbank och samt fysiska och juridiska personer som har en betryggande kapitalstyrka, tillräckliga kunskaper och ändamålsenlig organisation av verksamheten och som i övrigt är lämpliga att delta i handeln. 4 § Det skall finnas ändamålsenliga regler för handeln på en handels- plattform. Av reglerna skall framgå 1. deltagarnas förpliktelser mot den som driver handelsplattformen, 2.det som gäller för transaktioner på handelsplattformen, 3.vilka kriterier som används för att avgöra vilka finansiella instrument som får handlas på handelsplattformen, och 4.formerna för clearing och avveckling av de transaktioner som har genomförts. 5 § Ett värdepappersinstitut som driver en handelsplattform skall se till att information tillhandahålls om de finansiella instrument som handlas på handelsplattformen i en omfattning som är lämplig med hänsyn till de finansiella instrumentens art samt deltagarnas kunskaper och erfarenheter. 6 § En utgivare av sådana överlåtbara värdepapper enligt 1 kap. 4 § första stycket 2 a eller b som efter ansökan av utgivare handlas på en handelsplattform skall 1.fortlöpande informera det värdepappersinstitut som driver handels- plattformen om sin verksamhet, 2.i övrigt lämna institutet de upplysningar som det behöver för att kunna fullgöra sina uppgifter enligt denna lag och andra författningar, samt 3.offentliggöra de upplysningar om sin verksamhet och värdepapperen som är av betydelse för bedömning av kursvärdet på värdepapperen. 7 § Utgivaren får skjuta upp offentliggörandet av sådan information som avses i 6 § 3, om 1.det finns godtagbara skäl, 2.allmänheten inte riskerar att vilseledas, och 3.utgivaren kan säkerställa att informationen inte röjs. Om utgivaren eller någon som handlar för utgivarens räkning lämnar ut informationen, skall den överlämnas till värdepappersinstitutet samt offentliggöras, om inte mottagaren av informationen omfattas av tystnadsplikt enligt lag eller avtal. 8 § Ett värdepappersinstitut som driver en handelsplattform skall fortlöpande kontrollera att en utgivare av överlåtbara värdepapper enligt 6 § fullgör sin informationsskyldighet enligt denna lag. Information före och efter handel 9 § Ett värdepappersinstitut som driver en handelsplattform skall offentliggöra information om de finansiella instrument som handlas på handelsplattformen i den utsträckning som, med hänsyn till verksamhetens art och omfattning, behövs för att säkra en god genomlysning. Informationen skall göras tillgänglig för allmänheten på rimliga affärsmässiga villkor. 10 § skall offentliggöra köp- och säljbud samt orderdjup för aktier som handlas på handelsplattformen och som är upptagna till handel på en reglerad marknad. Informationen skall göras tillgänglig för allmänheten på rimliga affärsmässiga villkor och fortlöpande som marknaderna är öppna. 11 § skall offentliggöra pris, volym och tidpunkt för de transaktioner som har genomförts på handelsplattformen med aktier som är upptagna till handel på en reglerad marknad. Informationen skall göras tillgänglig för allmänheten på rimliga affärsmässiga villkor och så snart det kan ske. 12 § Regeringen eller den myndighet som regeringen bestämmer får meddela föreskrifter om skyldigheten att offentliggöra information 1.om handeln enligt 9 §, 2.före handel enligt 10 §, och 3.efter handel enligt 11 §. Tillstånd för att driva en reglerad marknad 1 § För att som börs driva en reglerad marknad krävs tillstånd av . Tillstånd får ges svenska aktiebolag, svenska ekonomiska föreningar och utländska företag. 2 § Tillstånd att som börs driva en reglerad marknad skall ges ett svenskt aktiebolag eller en svensk ekonomisk förening, om 1.bolagsordningen eller stadgarna inte strider mot denna lag eller någon annan författning, 2.det finns skäl att anta att den planerade verksamheten kommer att drivas enligt bestämmelserna i denna lag och andra författningar som reglerar företagets verksamhet, 3.det finns skäl att anta att den som har eller kan förväntas komma att få ett kvalificerat innehav i företaget a)inte kommer att motverka att verksamheten drivs på ett sätt som är förenligt med denna lag och andra författningar som reglerar företagets verksamhet, och b)även i övrigt är lämplig att utöva ett väsentligt inflytande över ledningen av en börs, 4.den som skall ingå i företagets styrelse eller vara verkställande direktör, eller vara ersättare för någon av dem, har tillräcklig insikt och erfarenhet för att delta i ledningen av en börs och även i övrigt är lämplig för en sådan uppgift, och 5.företaget uppfyller de villkor som i övrigt anges i denna lag. 3 § Tillstånd enligt 2 § får inte ges, om någon som i väsentlig utsträckning har åsidosatt sina skyldigheter i näringsverksamhet eller andra ekonomiska angelägenheter eller gjort sig skyldig till allvarlig brottslighet har eller kan förväntas komma att få ett kvalificerat innehav i företaget. Godkännande av bolagsordning m.m. 4 § Bolagsordningen eller stadgarna för en börs skall godkännas av i samband med att företaget får tillstånd att driva en reglerad marknad. 5 § En börs som har beslutat att ändra sin bolagsordning eller sina stadgar skall hos ansöka om godkännande av ändringen. Ändringen skall godkännas om bolagsordningen eller stadgarna stämmer överens med denna lag och andra författningar samt i övrigt innehåller de särskilda bestämmelser som behövs med hänsyn till omfattningen och arten av företagets verksamhet. Ett beslut om ändring av bolagsordning eller stadgar får inte registreras innan ändringen har godkänts. 6 § En börs skall ha en styrelse med minst tre ledamöter och en verkställande direktör. 7 § En börs som är aktiebolag skall ha ett aktiekapital som med hänsyn till verksamhetens art och omfattning är tillräckligt stort. Vid bedömningen av om aktiekapitalet är tillräckligt skall hänsyn tas även till andra finansiella resurser som börsen har eller kan utnyttja. För en börs som är ekonomisk förening gäller det som sägs om aktiekapital i stället summan av gjorda medlemsinsatser och förlagsinsatser. En börs som driver en handelsplattform skall ha ett startkapital enligt 3 kap. 6 § första stycket 2. 8 § Ansökan om tillstånd får göras innan bolaget eller föreningen har registrerats. Om en sådan ansökan har gjorts av ett aktiebolag från stiftelseurkundens undertecknande, räknas den i 2 kap. 22 § aktiebolagslagen (2005:551) föreskrivna tiden från tillståndsbeslutet. Om en sådan ansökan i stället har gjorts av en ekonomisk förening från det att beslut om att bilda föreningen , räknas den i 2 kap. 3 § första stycket lagen (1987:667) om ekonomiska föreningar föreskrivna tiden från tillståndsbeslutet. En ansökan skall innehålla en verksamhetsplan. 9 § Tillstånd för ett utländskt företag att driva en reglerad marknad från filial i får ges om 1.företaget i sitt hemland driver sådan verksamhet och där står under tillsyn av en myndighet eller ett annat behörigt organ, och 2.det finns skäl att anta att den planerade verksamheten kommer att drivas enligt bestämmelserna i denna lag och föreskrifter som meddelats med stöd av lagen. Svenska företags verksamhet utomlands 10 § En börs som avser att vidta åtgärder i ett annat land inom EES för att underlätta för deltagare på distans att få tillträde till börsens reglerade marknad eller till en handelsplattform som drivs av börsen, skall innan sådana åtgärder påbörjas underrätta . skall inom en månad från det att underrättelsen togs emot lämna över den till den behöriga myndigheten i det land där åtgärderna skall vidtas. På begäran skall till samma myndighet lämna uppgifter om vilka från det landet som deltar i handeln på en reglerad marknad eller handelsplattform. 11 § Regeringen eller den myndighet som regeringen bestämmer får meddela föreskrifter om storleken av aktiekapitalet, summan av gjorda medlemsinsatser och förlagsinsatser samt kravet på startkapital enligt 7 §. 13 kap. Börsens verksamhet Allmänna krav på verksamheten 1 § En börs skall driva sin verksamhet hederligt, rättvist och professionellt och på ett sätt så att allmänhetens förtroende för värdepappersmarknaden upprätthålls. När börsen driver en reglerad marknad, skall den tillämpa principerna om 1.fritt tillträde, som innebär att var och en som uppfyller de krav som ställs i denna lag och av börsen får delta i handeln, 2.neutralitet, som innebär att börsens regler för den reglerade marknaden tillämpas på ett likformigt sätt gentemot alla som deltar i handeln, och 3.god genomlysning, som innebär att deltagarna får en snabb, samtidig och korrekt information om handeln och att allmänheten får tillfälle att ta del av sådan information. En börs skall också 1.identifiera och hantera de risker som kan uppstå i verksamheten, 2.ha säkra tekniska system, samt 3.identifiera och hantera de intressekonflikter som kan uppstå mellan börsens eller dess ägares intresse och intresset av att en reglerad marknad drivs i enlighet med första och andra styckena. 2 § En börs skall ha en, i förhållande till den direkt affärsdrivande verksamheten, självständig övervakande funktion med tillräckliga resurser och befogenheter för att fullgöra börsens skyldigheter enligt 7 §, 14 kap. 7 §, 15 kap. 9 § och 16 kap. 13 §. Godkännande för upptagande till handel 3 § Finansiella instrument får tas upp till handel på en reglerad marknad genom att börsen, efter prövning enligt 15 kap. 2 §, beslutar om upptagande till handel. Om det finns en skyldighet enligt 2 kap. lagen (1991:980) om handel med finansiella instrument att upprätta ett prospekt, får handel med instrumentet inte inledas förrän 1.prospektet har godkänts och registrerats hos eller inspektionen har fått ett intyg som avses i 2 kap. 36 § samma lag, och 2.prospektet har offentliggjorts enligt den lagen. 4 § Överlåtbara värdepapper som har getts ut av någon som enligt öppenhetsdirektivet har möjlighet att välja hemmedlemsstat får inte tas upp till handel på en reglerad marknad förrän utgivaren har valt en stat inom EES som hemmedlemsstat. Första stycket gäller inte i fråga om 1.andelar i en investeringsfond eller i ett sådant fondföretag som avses i1 kap. 7 eller 9 § lagen (2004:46) om investeringsfonder, eller 2. penningmarknadsinstrument med kortare löptid än . 5 § Överlåtbara värdepapper som har getts ut av ett företag som har tillstånd som börs får inte tas upp till handel på en reglerad marknad som drivs av den börsen. 6 § En börs skall ha ändamålsenliga regler för handeln på en reglerad marknad som drivs av börsen. Av reglerna skall framgå 1.deltagarnas förpliktelser mot börsen, 2.det som gäller för transaktioner på marknaden, 3.kompetenskraven för anställda och uppdragstagare hos deltagarna som deltar i handeln för deltagarnas räkning, och 4.formerna för clearing och avveckling av de transaktioner som har genomförts. Reglerna får inte hindra en deltagare att välja ett system för avveckling av de transaktioner som genomförts på den reglerade marknaden under förutsättning att 1.förbindelserna mellan och avtalen rörande det valda avvecklings- systemet och varje annat system säkerställer en effektiv och ekonomisk avveckling av transaktionen, och 2.Finansinspektionen inte har beslutat att det valda avvecklingssystemet inte får användas för avveckling av transaktioner på den reglerade marknaden. 7 § Börsen skall övervaka handeln och kursbildningen vid den reglerade marknaden och se till att handeln sker i överensstämmelse med denna lag och andra författningar och god sed på värdepappersmarknaden. Börsen är skyldig att på begäran av ge inspektionen åtkomst till sitt system för övervakningen av handeln och kursbildningen. Regler om offentliga uppköpserbjudanden 8 § En börs skall ha regler om offentliga uppköpserbjudanden som avser aktier som är upptagna till handel vid en reglerad marknad som drivs av börsen. Reglerna skall uppfylla de krav som ställs i och rådets direktiv /25/EG av om uppköpserbjudanden7F8 i dess ursprungliga lydelse och i övrigt vara ändamålsenliga. Undantag från reglerna skall kunna beslutas av börsen eller ett av börsen utsett organ med representativa företrädare för näringslivet. Undantag får förenas med villkor. Ett beslut om undantag skall ange de skäl som det grundas på. Information före och efter handel 9 § En börs skall offentliggöra information avseende de finansiella instrument som är upptagna till handel på den reglerade marknaden i den utsträckning som, med hänsyn till verksamhetens art och omfattning, behövs för att säkra en god genomlysning. Informationen skall göras tillgänglig för allmänheten på rimliga affärsmässiga villkor. 10 § En börs skall offentliggöra köp- och säljbud samt orderdjup för aktier som är upptagna till handel på den reglerade marknaden. Informationen skall göras tillgänglig för allmänheten fortlöpande som den reglerade marknaden är öppen och på rimliga affärsmässiga villkor. 11 § En börs skall offentliggöra pris, volym och tidpunkt för de transaktioner med aktier som har genomförts på den reglerade marknaden. Informationen skall göras tillgänglig för allmänheten på rimliga affärsmässiga villkor och så snart det kan ske.