prop · GU03115 · 2007-04-27 00:00:00 — 7.Värdepappersföretaget skall upprätta en dokumentation som innehåller de eller de mellan företaget och kunden över- enskomna handlingarna i vilket eller vilka parternas rättigheter och skyldigheter anges, samt övriga villkor för företagets till- handahållande av tjänster till kunden. Rättigheter och skyldig- heter för överenskommelsens parter kan ingå i form av hänvis- ningar till andra handlingar eller rättsakter. 8.Kunden måste av värdepappersföretaget få en tillfredsstäl- lande rapportering om de tjänster företaget tillhandahållit. Rapporteringen skall i förekommande fall innehålla uppgifter om kostnaderna för de transaktioner och tjänster som utförts för kundens räkning. 9.I det fall en investeringstjänst erbjuds som del av en finansiell produkt för vilken det redan finns andra regler i gemenskapslagstiftning eller gemensamma europeiska normer för kreditinstitut och konsumentkrediter avseende riskbedöm- ning av kunder och/eller informationskrav, skall denna tjänst inte därutöver omfattas av förpliktelserna enligt denna artikel. 10.För att säkerställa att investerarna ges nödvändigt skydd och att punkterna 18 tillämpas enhetligt skall kommissionen i enlighet med förfarandet i artikel 64.2 anta tillämpningsföre- skrifter som skall säkerställa för att värdepappersföretagen följer de principer som anges i dessa punkter när de till- handahåller investeringstjänster eller sidotjänster till sina kun- der. I dessa föreskrifter skall följande beaktas: a)Arten av den eller de tjänster som erbjuds eller tillhanda- hålls kunden eller den presumtiva kunden, med beaktande av transaktionernas typ, föremål, storlek och frekvens. b)Arten av de finansiella instrument som erbjuds eller tas under övervägande. c)Kundens, eller den presumtiva kundens, ställning som icke- professionell eller professionell kund. Tillhandahållande av tjänster via ett annat värdepappers- företag Medlemsstaterna skall tillåta att ett värdepappersföretag som mottar instruktioner om att utföra investeringstjänster eller sidotjänster för en kunds räkning via ett annat värdepappers- företag förlitar sig på de uppgifter om kunden som överläm- nats av det företag som förmedlade instruktionerna. Det värde- pappersföretag som förmedlade instruktionerna skall förbli ansvarigt för att den information som lämnas är fullständig och riktig. Ett värdepappersföretag som på detta sätt får instruktioner om att utföra tjänster för en kund skall också kunna förlita sig på alla rekommendationer i fråga om tjänsten eller transaktionen som kunden har mottagit från ett annat värdepappersföretag. Det värdepappersföretag som förmedlade instruktionerna skall förbli ansvarigt för att de rekommendationer och den rådgiv- ning som lämnats är lämpliga för kunden. Ett värdepappersföretag som mottar instruktioner eller order från en kund via ett annat värdepappersföretag skall förbli ansvarigt för att en tjänst eller transaktion på grundval av sådana uppgifter och rekommendationer genomförs i enlighet med berörda bestämmelser i denna avdelning. Skyldighet att utföra order på de villkor som är mest förmånliga för kunden 1.Medlemsstaterna skall kräva att värdepappersföretag när de utför order vidtar alla rimliga åtgärder för att uppnå bästa möjliga resultat för sina kunder med beaktande av pris, kost- nad, skyndsamhet, sannolikhet för utförande och avveckling, storlek, art eller varje annat övervägande av intresse för utfö- randet av ordern. Om kunden har givit specifika instruktioner skall dock värdepappersföretaget vara skyldigt att utföra ordern i enlighet med dessa. 2.Medlemsstaterna skall kräva att värdepappersföretagen upprättar och genomför effektiva förfaranden för att följa punkt 1. Medlemsstaterna skall särskilt kräva att värdepappers- företagen upprättar och genomför riktlinjer för utförande av order som gör det möjligt för dem att uppnå bästa möjliga resultat för sina kundorder i enlighet med punkt 1. 3.I riktlinjerna för utförande av order skall för varje kategori av instrument anges uppgifter om de olika handels- platser där värdepappersföretaget utför sina kundorder och de faktorer som påverkar valet av handelsplats. Riktlinjerna skall minst omfatta de handelsplatser som gör det möjligt för värde- pappersföretaget att stadigvarande uppnå bästa möjliga resultat vid utförande av kundorder. Medlemsstaterna skall kräva att värdepappersföretagen förser sina kunder med lämplig information om sina riktlinjer för utförande av order. Medlemsstaterna skall kräva att värdepap- persföretag i förväg inhämtar ett godkännande från sina kun- der beträffande riktlinjerna för utförande av order. Europeiska unionens officiella tidning L 145/19 Medlemsstaterna skall kräva att värdepappersföretaget, när det i riktlinjerna för utförande av order anges att kundorder kan verkställas utanför en reglerad marknad eller en MTF-plattform, särskilt informerar sina kunder eller presumtiva kunder om denna möjlighet. Medlemsstaterna skall kräva att värdepappers- företagen i förväg erhåller uttryckligt godkännande från sina kunder innan de börjar utföra deras kundorder utanför regle- rade marknader eller MTF-plattformar. Värdepappersföretag får inhämta detta godkännande antingen i form av ett generellt godkännande eller i samband med enskilda transaktioner. 4.Medlemsstaterna skall kräva att värdepappersföretagen övervakar hur deras system och riktlinjer för utförandet av order fungerar i praktiken så att de kan konstatera och avhjälpa eventuella brister. De skall särskilt regelbundet bedöma om de val av handelsplatser för utförandet som anges i riktlinjerna för utförande av order erbjuder det för kunden bästa möjliga resultatet eller om de behöver ändra sitt system för utförande av order. Medlemsstaterna skall kräva att värde- pappersföretagen meddelar kunderna varje väsentlig förändring av sitt system eller sina riktlinjer för utförande av order. 5.Medlemsstaterna skall kräva att värdepappersföretagen på sina kunders begäran kan visa att de har verkställt deras order i enlighet med företagets riktlinjer för utförandet. 6.För att sörja för att investerarna får det skydd de behöver, att marknaderna fungerar på ett rättvist och välordnat sätt samt att punkterna 1, 3 och 4 tillämpas enhetligt, skall kommissionen i enlighet med förfarandet i artikel 64.2 anta tillämpningsföreskrifter i fråga om a)kriterierna för fastställande av den relativa betydelsen av de olika faktorer som enligt punkt 1 får beaktas vid faststäl- landet av bästa möjliga resultat med hänsyn till orderstorlek, ordertyp och kundens ställning som professionell eller icke- professionell kund; b)faktorer som får beaktas av ett värdepappersföretag när det ser över sitt system för utförandet och de omständigheter som kan föranleda att det är lämpligt att ändra systemet. Särskilt de faktorer som avgör vilka handelsplatser som gör det möjligt för värdepappersföretag att stadigvarande uppnå bästa möjliga resultat vid utförande av kundorder; c)arten och omfattningen av den information om de riktlinjer för utförandet som skall lämnas till kunderna enligt punkt 3. Bestämmelser om hantering av kundorder Medlemsstaterna skall kräva att värdepappersföretag som är auktoriserade att utföra order för kunds räkning tillämpar förfaranden och använder system som gör det möjligt att snabbt, effektivt och rättvist utföra kundernas order, utan att dessa missgynnas i förhållande till andra kunder eller på grund av värdepappersföretagets handel för egen räkning. Dessa förfaranden och system skall innebära att i övrigt jämförbara kundorder utförs i den tidsföljd de togs emot av värdepappersföretaget. 2.Medlemsstaterna skall kräva att värdepappersföretagen, då en kund lämnat en limiterad order avseende aktier som är upptagna till handel på en reglerad marknad som inte utförs under rådande marknadsförhållanden, vidtar åtgär- der för att underlätta ett så skyndsamt verkställande som möjligt av ordern genom att offentliggöra den limiterade kundordern på ett sätt som gör den lätt tillgänglig för övriga marknadsaktörer såvida inte kunden har givit ut- tryckliga instruktioner att så inte skall ske. Medlemsstaterna får fastslå att värdepappersföretag fullgör denna skyldighet om de vidarebefordrar kundens limiterade order till en reglerad mark- nad eller MTF-plattform. Medlemsstaterna skall föreskriva att de behöriga myndigheterna får medge undantag från kravet att offentliggöra en limiterad order som är betydande jämfört med den normala orderstorleken på marknaderna, så som denna fastställs i artikel 44.2. 3.För att sörja för att de åtgärder som avser att skydda investerare och få marknaderna att fungera på ett välordnat sätt tar hänsyn till den tekniska utvecklingen på de finansiella marknaderna och för att se till att punkterna 1 och 2 tillämpas enhetligt, skall kommissionen i enlighet med förfarandet i artikel 64.2 anta tillämpningsföreskrifter som skall ange a)förutsättningarna för, och arten av, förfaranden och system som leder till att kundorder utförs snabbt, effektivt och rättvist, samt de situationer eller slag av transaktioner som ger värdepappersföretagen en möjlighet att i rimlig omfatt- ning avvika från kravet på snabbt utförande så att de erhåller förmånligare villkor för sina kunder, b)de olika metoder genom vilka ett värdepappersföretag kan anses ha fullgjort sin förpliktelse att offentliggöra ej ome- delbart utförbara limiterade kundorder på marknaden. Krav på värdepappersföretag som utnämner anknutna om- bud Medlemsstaterna får besluta att tillåta att värdepappers- företagen utser anknutna ombud för att marknadsföra före- tagets tjänster, genomföra affärer eller ta emot instruktioner eller order från kunder eller presumtiva kunder och vidare- befordra dem, placera finansiella instrument samt tillhandahålla rådgivning i fråga om finansiella instrument och tjänster som erbjuds av samma värdepappersföretag. L 145/20 Europeiska unionens officiella tidning Medlemsstaterna skall kräva att värdepappersföretag som beslutar att utse anknutna ombud förblir fullt och villkorslöst ansvariga för varje handling eller underlåtenhet från det an- knutna ombudets sida när detta handlar på företagets vägnar. Medlemsstaterna skall kräva att värdepappersföretagen ser till att det anknutna ombudet när det tar kontakt med, eller innan det arbetar med, en kund eller presumtiv kund upplyser denne om sina handlingsbefogenheter och om vilket företag det före- träder. Medlemsstaterna får, i enlighet med artikel 13.6, 13.7 och 13.8, tillåta att anknutna ombud som är registrerade på deras territorium handhar kundernas pengar och/eller finansiella in- strument på det värdepappersföretags vägnar och under det värdepappersföretags ansvar för vilket de handlar inom deras territorium eller, om det är fråga om en gränsöverskridande transaktion, på den medlemsstats territorium som tillåter ett anknutet ombud att handha kundernas pengar. Medlemsstaterna skall kräva att värdepappersföretagen överva- kar sina anknutna ombuds verksamhet så att det säkerställs att värdepappersföretagen fortfarande följer detta direktiv när de är verksamma genom anknutna ombud. Medlemsstater som beslutar att tillåta att värdepappers- företag utser anknutna ombud skall upprätta ett offentligt register. Anknutna ombud skall införas i det offentliga registret i den medlemsstat där de har sitt driftsställe. Om den medlemsstat där det anknutna ombudet har sitt driftsställe har beslutat att inte tillåta att värdepappersföretag som auktoriserats av dess behöriga myndigheter utser anknut- na ombud i enlighet med punkt 1, skall dessa anknutna ombud registreras hos den behöriga myndigheten i den stat som är hemmedlemsstat för det värdepappersföretag för vars räkning det handlar. Medlemsstaterna skall se till att anknutna ombud endast införs i det offentliga registret om det har kunnat fastställas att deras vandel är tillräckligt god och att de har tillräckliga allmänna, ekonomiska och fackinriktade kunskaper för att kunna ge fullständig och korrekt information om varje föreslagen tjänst till kunder eller presumtiva kunder. Medlemsstaterna får besluta att värdepappersföretag kan kon- trollera huruvida de anknutna ombud de har utsett har till- räckligt god vandel och besitter den kunskap som anges i tredje stycket. Registret skall uppdateras regelbundet. Det skall vara offentligt och kunna konsulteras av allmänheten. Medlemsstaterna skall kräva att värdepappersföretag som utser anknutna ombud vidtar lämpliga åtgärder för att undvika all negativ inverkan som det anknutna ombudets verksamhet som inte omfattas av detta direktiv kan ha på den verksamhet som det anknutna ombudet utför på värdepappersföretagets vägnar. Medlemsstaterna får tillåta behöriga myndigheter att samarbeta med värdepappersföretag och kreditinstitut, deras branschsam- manslutningar och andra enheter i fråga om att registrera anknutna ombud och övervaka att de uppfyller kraven i punkt 3. I synnerhet får anknutna ombud registreras av ett värdepappersföretag, kreditinstitut eller deras branschsammans- lutningar och andra enheter under den behöriga myndighetens överinseende. 5.Medlemsstaterna skall kräva att värdepappersföretagen inte utser andra anknutna ombud än dem som är införda i de offentliga register som avses i punkt 3. 6.Medlemsstaterna får skärpa kraven i denna artikel eller lägga till andra krav för anknutna ombud som är registrerade inom deras jurisdiktion. Transaktioner med godtagbara motparter 1.Medlemsstaterna skall sörja för att värdepappersföretag som är auktoriserade att utföra order för kunds räkning och/eller att handla för egen räkning och/eller att ta emot och vidarebefordra order kan medverka till eller inleda transaktio- ner med godtagbara motparter utan att vara skyldiga att upp- fylla kraven i artiklarna 19, 21 och artikel 22.1 när det gäller sådana transaktioner eller när det gäller någon form av sido- tjänst som är direkt knuten till sådana transaktioner. 2.Som godtagbara motparter skall medlemsstaterna vid till- ämpningen av denna artikel erkänna värdepappersföretag, kre- ditinstitut, försäkringsföretag, fondföretag och deras förvalt- ningsbolag, pensionsfonder och deras förvaltningsbolag, övriga finansiella institut som auktoriserats eller reglerats enligt ge- menskapslagstiftningen eller en medlemsstats nationella lagstift- ning, företag som enligt artikel 2.1 k och l undantas från tillämpningen av detta direktiv, nationella regeringar och där- med sammanhängande organ, inklusive offentliga organ som har hand om statsskuld, centralbanker och överstatliga organi- sationer. En klassificering som godtagbar motpart enligt första stycket skall inte påverka rätten för enheten i fråga att antingen generellt eller per affär begära behandling som en kund vars affärer med värdepappersföretaget skall omfattas av artiklar- na 19, 21 och 22. Som godtagbara motparter får medlemsstaterna också erkänna andra företag som uppfyller i förväg bestämda pro- portionerliga krav, inklusive kvantitativa tröskelvärden. När det gäller transaktioner där de tilltänkta motparterna är belägna inom olika jurisdiktioner skall värdepappersföretaget i fråga om det andra företagets rättsliga ställning rätta sig efter vad som fastställs i lagar och andra författningar i den medlemsstat där det företaget är etablerat. Europeiska unionens officiella tidning L 145/21 Medlemsstaterna skall se till att värdepappersföretaget när det i enlighet med punkt 1 inleder transaktioner med sådana företag inhämtar en uttrycklig bekräftelse från den tilltänkta motparten att den godkänner behandling som godtagbar motpart. Med- lemsstaterna skall tillåta att värdepappersföretagen inhämtar en sådan bekräftelse antingen i form av ett generellt godkännande eller i samband med varje enskild transaktion. Medlemsstaterna får som godtagbara motparter erkänna enheter i tredje land som motsvaras av de kategorier av enheter som avses i punkt 2. Medlemsstaterna får som godtagbara motparter även erkänna företag i tredje land såsom dem som avses i punkt 3 enligt de förutsättningar och på de villkor som anges i den punkten. 5.För att sörja för att punkterna 2, 3 och 4 tillämpas enhetligt mot bakgrund av föränderlig för att underlätta effektiva transaktioner på den inre markna- den, får kommissionen i enlighet med förfarandet i artikel 64.2 anta tillämpningsföreskrifter som fastställer a)förfarandena för att begära behandling som kunder enligt punkt 2, b)förfarandena för att inhämta den uttryckliga bekräftelsen från presumtiva motparter enligt punkt 3, c)de i förväg fastställda proportionella kraven, inklusive kvan- titativa tröskelvärden, för att ett företag skall anses vara en godtagbar motpart enligt punkt 3. Marknadernas genomlysning och integritet Skyldighet att vidmakthålla marknadernas integritet, rap- portera transaktioner och bevara uppgifter Utan att det påverkar ansvarsfördelningen för genomfö- randet av bestämmelserna i och rådets direktiv /6/EG av om insiderhandel och otillbörlig marknadspåverkan (marknadsmissbruk) (1) skall medlemsstaterna se till att det finns lämpliga åtgärder så att den behöriga myndigheten har möjlighet att övervaka verksam- heten i värdepappersföretagen för att se till att dessa handlar hederligt, rättvist och professionellt och på ett sätt så att marknadernas integritet främjas. 2.Medlemsstaterna skall kräva att värdepappersföretagen under håller relevanta uppgifter om samtliga transaktioner med finansiella instrument som de har utfört, såväl för egen räkning som för kunds räkning, tillgängliga för den behöriga myndigheten. När det gäller transaktioner som utförts för kunders räkning skall uppgifterna innefatta alla upplysningar och identitetsuppgifter om kunden samt den information som krävs enligt rådets direktiv /308/EEG av om åtgärder för att förhindra att det finansiella systemet används för tvättning av pengar. 3.Medlemsstaterna skall kräva att värdepappersföretag som utför transaktioner med något slag av finansiellt instrument som upptagits till handel på en reglerad marknad och senast vid slutet av följande arbetsdag lämnar uppgifter om dessa transaktioner till den behöriga myndig- heten. Detta krav skall gälla oavsett om transaktionen utfördes på en reglerad marknad eller inte. De behöriga myndigheterna skall, i enlighet med artikel 58, vidta nödvändiga arrangemang i syfte att säkerställa att den behöriga myndigheten för den mest relevanta marknaden i termer av likviditet för dessa finansiella instrument också mottar denna information. 4.Informationen skall i synnerhet inbegripa detaljuppgifter om namn och nummer på de instrument som har köpts eller sålts, kvantitet, dag och tidpunkt för genomförandet av trans- aktionen, transaktionspriset samt möjligheten att identifiera det berörda värdepappersföretaget. 5.Medlemsstaterna skall föreskriva att rapporterna skall till- ställas den behöriga myndigheten antingen av värdepappers- företaget självt, eller tredje part som handlar för dennes räk- ning eller genom ett ordermatchnings- eller rapportsystem som godkänts av den behöriga myndigheten eller av den reglerade marknad eller MTFplattform i vars system transaktionen ge- nomfördes. I de fall transaktionerna rapporteras direkt till den behöriga myndigheten, av en reglerad marknad, en MTF-platt- form eller genom ett ordermatchnings- eller rapportsystem som godkänts av den behöriga myndigheten får undantag medges från värdepappersföretagets förpliktelse enligt punkt 3. 6.När, i enlighet med artikel 32.7, de rapporter som anges i denna artikel överlämnas till den behöriga myndigheten i värdmedlemsstaten skall den myndigheten vidarebefordra infor- mationen till de behöriga myndigheterna i värdepappersföre- tagets hemmedlemsstat, såvida inte dessa beslutar att de inte önskar motta denna information. (1) EUT L 96, , s. 16. (2) EGT L 166, 28.6.1991, s. 77. Direktivet senast ändrat genom och rådets direktiv /97/EG (EGT L 344, 28.12.2001, s. 76). L 145/22 Europeiska unionens officiella tidning För att sörja för att åtgärderna till skydd för marknader- nas integritet anpassas med hänsyn till den tekniska utveck- lingen på de finansiella marknaderna, och för att punkterna 1 5 skall tillämpas på ett enhetligt sätt, får kommissionen i enlighet med förfarandet i artikel 64.2 anta tillämpningsföre- skrifter som fastställer metoder och särskilda åtgärder för rapportering av finansiella transaktioner, uppgifternas innehåll och form samt kriterierna för fastställande av relevant marknad i enlighet med punkt 3. Övervakning av att MTF-plattformens regler följs och att andra rättsliga förpliktelser uppfylls 1.Medlemsstaterna skall kräva att värdepappersföretag och marknadsplatsoperatörer som driver en MTF-plattform upprät- tar och upprätthåller för MTF-plattformen relevanta och effek- tiva system och förfaranden för regelbunden övervakning av att dess användare följer MTF-plattformens regler. och marknadsplatsoperatörer som driver en MTF-platt- form skall övervaka de transaktioner som deras användare genomför i deras system så att brott mot dessa regler, otillbör- liga marknadsförhållanden eller uppförande som kan innebära marknadsmissbruk kan upptäckas. 2.Medlemsstaterna skall kräva att värdepappersföretag och marknadsplatsoperatörer som driver en MTF-plattform rappor- terar betydande överträdelser av dess regler, otillbörliga mark- nadsförhållanden eller uppförande som kan innebära mark- nadsmissbruk till den behöriga myndigheten. Medlemsstaterna skall också kräva att värdepappersföretag och marknadsplatso- peratörer som driver en MTF-plattform utan dröjsmål förser den myndighet som är behörig för utredning och lagföring av marknadsmissbruk med relevanta upplysningar och fullt ut stöder denna vid utredning och lagföring av marknadsmissbruk i eller med hjälp av dess system. Skyldighet för värdepappersföretag att offentliggöra fasta bud Medlemsstaterna skall kräva att systematiska internhand- lare i aktier offentliggör ett fast bud i aktier som är upptagna till handel på en reglerad marknad som de är systematiska internhandlare för och som det finns en likvid marknad för. I fråga om aktier för vilka det saknas en likvid marknad skall de systematiska internhandlarna på begäran ge bud till sina kun- der. Bestämmelserna i denna artikel skall gälla systematiska inter- nhandlare när de utför transaktioner som är mindre eller lika stora som standardstorleken på marknaden. Systematiska inter- nhandlare som endast utför transaktioner som är större än standardstorleken på marknaden skall inte omfattas av bestäm- melserna i denna artikel. Systematiska internhandlare får besluta om storleken eller storlekarna för vilka de offentliggör bud. För en specifik aktie skall varje bud innehålla ett bestämt köp- och/eller säljpris eller priser för en storlek eller storlekar som kan vara upp till standardstorleken på marknaden för den kategori som aktien tillhör. Priset eller priserna skall även återspegla villkoren på marknaden för aktien i fråga. Aktierna skall indelas i kategorier på grundval av det aritme- tiska medelvärdet av de order som utförts på marknaden för aktien i fråga. Standardstorleken på marknaden för varje kate- gori av aktier skall vara en storlek som motsvarar det aritme- tiska medelvärdet av de order som utförts på marknaden för de aktier som ingår i varje kategori av aktier. Marknaden för varje aktie skall omfatta alla utförda order i Europeiska unionen med avseende på denna aktie, förutom de som är storskaliga jämfört med den storlek som är normal för marknaden. 2.Den behöriga myndigheten för den likviditetsmässigt mest relevanta marknaden, såsom den definieras i artikel 25, för varje aktie skall avgöra minst en gång , på grundval av det aritmetiska medelvärdet av de order som utförts på marknaden för aktien i fråga, vilken kategori av aktier som den tillhör. Denna information skall offentliggöras för alla mark- nadsdeltagare. 3.Systematiska internhandlare skall då mark- naderna normalt är öppna regelbundet och kontinuerligt of- fentliggöra sina bud.