frsrdg · GU04RJ1 · 2007-01-01 00:00:00 — har finansmarknaderna i och internationellt genomgått stora förändringar och nya alternativa investeringsformer har tillkommit och successivt accepterats bland investerarna. beslöt därför om en anpassning av stadgarnas bestämmelser kring finansförvaltning. Avsikten var att fortsättningsvis ge RJ möjlighet att investera i samtliga finansiella instrument och strukturer som förekommer på marknaden. Översynen resulterade i att styrelsen gjorde dels en förändring avseende finansförvaltningen, dels en språklig modernisering av stiftelsens stadgar. Dessa förslag till stadgeändringar har slutligen fastställt . Styrelsen för Stiftelsen har i första hand till uppgift att besluta i frågor som rör budget, anslagsbeviljning till forskningsprojekt, riktlinjer för den finansiella verksamheten och delegationsregler. Styrelsen har sammanträtt fyra gånger . Förutom två ledamöter som ingår i finanskommittén ingår resterande ledamöter i beredningsgrupper tillsammans med representanter från universitet och högskolor. Grupperna bereder forskningsansökningarna och lägger fram förslag till styrelsen. års ansökningar har denna organisation , varvid beslutats att beredningsgruppen för programansökningar inte ska ha ledamöter från svenska lärosäten utan enbart från de nordiska grannländerna. Genom goda förvaltningsresultat har RJ kunnat utveckla en rad olika stödformer och särskilda insatser och därigenom strävat att stärka kvaliteten inom svensk forskning. var andra året då forskningsstöd gavs i fyra former: forskningsinitiering, infrastrukturellt stöd, projekt och program. Antalet ansökningar om medel till program, dvs. en större grupp kvalificerade forskare som arbetar (), ökade i förhållande till 2005. Av de ursprungligen 35 programansökningarna inbjöds i andra omgången åtta till hearings med beredningsgruppen. Styrelsen beslöt anslå medel till tre sådana program, förlagda till och respektive till . Därutöver kunde medel anslås till 39 projekt. Tolv fortsättningsprojekt beviljades respektive fortsatte arbetet utifrån tidigare års beviljade medel. Alla anslag till projekt och program beviljas numera i form av engångsanslag, vilket ger program- och projektledare möjlighet att genomföra forskningsarbetet på ett mera flexibelt sätt än om anslaget utbetalas successivt och i mindre poster . Tillsammans med och gjorde RJ en viktig satsning genom programmet Lärande och Minne, från vilket fyra forskningsprogram beviljades medel. Den första fasen avser , och medel finns reserverade för att möjliggöra en förlängning . meddelade att den avsåg säga upp överenskommelsen med () om overheadkostnader (OH-kostnader). beslöt att fortsättningsvis ersätta lärosätena av projektkostnaderna till kostnader för OH-kostnader och s.k. högskolemoms. Beskedet väckte kraftiga gensagor från rektorerna och SUHF. Efter förhandlingar enades RJ och SUHF om en tillfällig lösning för , som innebär att RJ för forskningsprojekt utbetalar sammanlagt till OH-kostnader och högskolemoms. därefter kommer överenskommelse att träffas . Styrelsens arbetsutskott har sammanträtt fem gånger . Till arbetsutskottet har styrelsen bl.a. delegerat att besluta om anslag till forskningsplanering, konferenser, seminarier, workshops, uppbyggande av vetenskapliga nätverk, forskningsinitiering o.d. beviljades nästan 130 ansökningar om sådana anslag. som består av två ordinarie och en adjungerad ledamot har sammanträtt vid sju tillfällen. För finansförvaltningen hänvisas till särskilda avsnitt nedan. RJ har ytterligare höjt ambitionerna vad gäller utvärdering och uppföljning av de projekt som beviljas medel. Efter avslutad projekttid ska en ekonomisk redovisning insändas till stiftelsen jämte en kort redogörelse för den vetenskapliga verksamheten samt de skrifter som projektet publicerat. görs dessutom mer omfattande projektbesök av respektive beredningsgrupp. har 20 projekt besökts. Ett antal stipendier har delats ut från för främjande av ömsesidigt forskarutbyte inom . RJ finansierar tre forskarskolor: en i matematik med ämnesdidaktisk inriktning och en i Stillahavsasienstudier samt en forskarskola med avsikten att stärka den vetenskapliga kompetensen bland de museianställda. Debatten om humanioras och samhällsvetenskapernas ställning fortsatte med stor intensitet . RJ har försökt bidra till en djupare förståelse för behovet av kvalificerad intellektuell reflexion om sådana frågor som är betydelsefulla för vår civilisations fortsatta utveckling. inrättar RJ s.k. områdesgrupper inom forskningsfält som bedöms som angelägna men ännu är svagt utvecklade eller otillräckligt uppmärksammade. Syftet är att initiera och stimulera ny forskning. Fyra sådana grupper har varit verksamma : finns Områdesgruppen för forskning om civilsamhället, Områdesgruppen för forskning om offentlig ekonomi, styrformer och ledarskap samt Områdesgruppen för forskning om kultur, säkerhet och hållbar samhällsutveckling. Den sistnämnda gruppen har avslutat och rapporterat sitt arbete till styrelsen och beslut har tagits om en ny områdesgrupp, Områdesgruppen för forskning om förmodernitet, som igångsatte sitt arbete . Stiftelsen arrangerar symposier och seminarier, ibland tillsammans med andra forskningsstödjande organ inom eller utom landet. RJ samarbetar regelbundet med i sådana arrangemang. märks bl.a. den välbesökta konferensen Vad kan forskningen om offentlig ekonomi och skatter bidra med i en värld av alltmer globalt beroende? Stiftelsen har även utgett ett antal skrifter. Enligt stadgarna ska RJ främja det internationella vetenskapliga samarbetet, och stiftelsen har en långvarig tradition på detta område. RJ har härigenom efterhand fått en allt starkare position i det internationella vetenskapssamfundet. Stiftelsen är genom engagemanget i (), Network of for (), (), Wissenschaftskolleg zu och Collegium med dess gästhem i namn m.fl. sammanslutningar en aktiv medaktör inom det europiska samarbetet, framför allt inom de vetenskapliga, sociala och kulturella områdena. RJ har även deltagit aktivt i en expertgrupp inom EU med uppgift att överväga hur en mera omfattande donationskultur i kan utvecklas. meddelade EU att det sjunde ramprogrammet även inkluderar ett europeiskt forskningsråd. Beskedet är en viktig bekräftelse på ett arbete i vilket RJ deltagit aktivt. En gränsöverskridande forskningsorientering kommer att verka kvalitetsutvecklande. I utlandet är insikten om RJ:s insatser stor. Beskedet under årets sista dagar om att insatser till stöd för europeisk forskning hade hedrats med Academia Europaeas nionde guldmedalj kom dock som en stor och glädjande överraskning. flyttade till ändamålsenliga, nyrenoverade lokaler vid i . har ett antal nyanställningar genomförts. uppskattad verksamhet lämnade anställningen som VD-sekreterare. gick i pension efter 14 mycket framgångsrika år som verkställande direktör. Om honom kan med rätta sägas, att han är svår att efterlikna, omöjlig att överträffa. Till hans efterträdare utsåg styrelsen fil. redovisar RJ ett resultat på (560) exklusive ej realiserade vinster. Marknadsvärdet på stiftelsens placeringar har utvecklats positivt , varför resultatet inklusive ej realiserade vinster och förluster uppgår till (1 594). beviljade RJ (298) till forskningsmedel samt avsatte (18) för att bevara det reala värdet av donationerna. Stiftelsens direktavkastning i form av ränteintäkter, utdelningar och driftsnetto från fastigheter uppgick till (245). Administrationskostnaderna och de finansiella kostnaderna uppgick till sammanlagt (33), vilket motsvarar av genomsnittligt eget kapital. har styrelsen fastställt en placeringspolicy med mål att på lång sikt uppnå en genomsnittlig real avkastning om . Detta bedöms skapa förutsättningar för en realvärdesäkring av stiftelsens förmögenhet och en aktiv utdelningspolitik i syfte att främja och understödja vetenskaplig forskning. Avkastningsmålet har överträffats med mycket stor marginal. Realavkastningen uppgick till jämfört med avkastningskravet . uppgick RJs totalavkastning till som inflationen var . Detta innebär att realavkastningen uppgick till vilket överstiger det långsiktiga målet med ca . (Se även diagram 14 för historik.) har en god vinsttillväxt, ett ökat antal företagsaffärer och höjda utdelningar bidragit till en god avkastning på stiftelsens aktieplaceringar. Under tredje och fjärde kvartalet har aktiemarknaderna återhämtat sig efter en nedgång . Detta sammanfaller med att oljepriset sjunkit tillbaka till motsvarande nivå som vid , vilket minskat inflationsrisken. I mitten av året kom signaler på att den amerikanska närmade sig slutet av sin räntehöjningscykel som pågått . Detta förbättrade utsikterna för aktiemarknaderna. har i genomsnitt av tillgångarna varit placerade i aktier som är den tillgångsklass som gav högst avkastning. Förvaltningen utvärderas också utifrån en referensportfölj och den sammanlagda avkastningen översteg jämförelseindex. Den totala aktieförvaltningen, ränteförvaltningen och den taktiska tillgångsallokeringen gav alla ett positivt bidrag till avkastning jämfört med index. Aktieportföljerna gav en totalavkastning på . Totalavkastningen på svenska aktier var och på utländska aktier exklusive valutasäkringar. Den totala avkastningen i aktieportföljerna översteg jämförelseindex främst tack vare en god utveckling i den europeiska aktieportföljen. steg aktieindex (inklusive utdelningar) i och Europaindex . Placeringsstrategin att ha svenska och europeiska aktier gav en avkastning som var betydligt högre än världsindex (MSCI World) som endast avkastade i svenska kronor. har successivt höjt styrräntan från den rekordlåga nivån till i syfte att anpassa penningpolitiken till en inflation som förväntas stiga till en mer normaliserad nivå och i linje med det långsiktiga inflationsmålet om . Även obligationsräntorna har stigit . Exempelvis ökade den femåriga statsobligationsräntan från till . En bidragande orsak till ränteuppgången är den goda tillväxten i den svenska ekonomin. RJ:s räntebärande portföljer gav en avkastning på vilket översteg jämförelseindex . har bedrivits i ett indexnära mandat med en duration som varit i intervallet 2,4 till . gav inklusive värdestegringar en avkastning om . fastlades i samarbete med Property Investors en ny fastighetsstrategi som innefattar planer på att öka investeringarna under förutsättning att möjlighet ges att förvärva attraktiva objekt. uppkomna affärsmöjligheter har varit fastighetsköp i form av bolagsförvärv. Stiftelsen utreder konsekvenser av fastighetsförvärv via bolag och hur en eventuell bolagsstruktur ska byggas upp med hänsyn till bl.a. skatte- och redovisningsregler. I avvaktan på denna utredning har fokus legat på att försöka hitta affärsmöjligheter i direktägda fastigheter men har inga köp gjorts. Driftsresultatet har belastats av underhållskostnader och uteblivna hyresintäkter i samband med en ombyggnad samt vakanser i avvaktan på en utredning om den framtida användningen av en fastighet. tecknades avtal om försäljningen av fastigheten 2 med tillträde till ett pris om vilket överstiger det bokförda värdet med . Fastighetsportföljen är till en del lånefinansierad med en rörlig räntekostnad som uppgick till . Investeringsområdet alternativa placeringar breddades till att förutom innehav i hedgefonder också omfatta vinstandelslån till en nystartad fastighetsfond. Avkastningen på alternativa placeringar uppgick till med en standardavvikelse på räknat på månadsdata. Den årliga snittavkastningen på RJ:s investeringar i hedgefonder är från starttidpunkten . RJ använder sig av valutaterminer för att minska stiftelsens känslighet för framtida valutakursförändringar i enlighet med en policy som innebär att av valutaexponeringen säkras till svenska kronor. uppgick nettoresultatet på valutaterminer till + (43). Den svenska kronan har stärkts med mot euron och mot det brittiska pundet. Eftersom RJ ej haft någon direkt dollarexponering, såsom amerikanska aktier, har stiftelsen undvikit att förlora pengar på USA-dollarn som minskade i värde mot den svenska kronan. slutfördes en upphandling av en konsulttjänst inom området etikanalys. Ett kontrakt skrevs med , som är specialiserade på etisk granskning av börsnoterade företag. I den granskning av RJ:s aktieportföljer som GES genomförde finns inga bolag som bryter mot de konventioner som undertecknat inom områdena mänskliga rättigheter, arbetsrätt och miljöhänsyn. För att ge ytterligare information om stiftelsens finansiella ställning kompletteras redovisningen liksom tidigare med en balansräkning där tillgångar och skulder är upptagna till marknadsvärden. Vid utgången av året uppgick marknadsvärdet på RJ:s tillgångar till ett värde som överstiger det bokförda värdet med (2 050). RJ:s eget kapital ökade från till . Stiftelsens förmögenhet (eget kapital värderat till marknadsvärde) ökade från till . utgjorde balanserat resultat 16,5 gånger årets beviljade forskningsmedel jämfört med styrelsebeslutet om ett belopp som lägst motsvarar utdelning av forskningsmedel i normal omfattning. Av totala placeringar värderade till marknadsvärde vid utgången av 2006 utgjorde andelen aktier (), räntebärande placeringar (), fastigheter () och alternativa placeringar (). Av tillgångarna var denominerade i utländska valutor medan exponeringen mot dessa valutor endast uppgick till efter avdrag för utestående valutaterminskontrakt, vars nominella belopp per uppgick till . Från resultaträkningen (och de olika noterna) kan en sammanställning göras som enbart består av de finansiella posterna till marknadsvärde. Dessa poster har grupperats i en tabell (se tabell 1) efter typ av tillgång. Tabellen Finansiellt resultat visar att stiftelsens aktieportföljer gav ett positivt resultat om . De räntebärande placeringarna gav ett positivt resultat om . Valutaterminer gav ett nettoresultat på . För stiftelsens fastigheter redovisas ett resultat om efter räntekostnader. Därutöver finns en positiv post som ökar det egna kapitalet med avseende justering av värde för pågående nyanläggningar. Innehaven i hedgefonder gav ett resultat om . Detta svarade för hela resultatet inom området alternativa placeringar då vinstandelslånen i bokslutet tas upp till anskaffningsvärde i avvaktan på ett definitivt bokslut i fastighetsfonden. Det sammanlagda finansiella resultatet uppgick till efter kostnader. Detta motsvarar en förräntning om (21,) räknat på eget kapital vid årets ingång med hänsyn till justering av värdet för pågående nyanläggningar. Det finansiella resultatet ska efter en avsättning för att bevara det reala värdet av stiftelsekapitalet täcka forskningsmedel om samt administrationskostnader om . Överskottet uppgår till (1 272). Den finansiella verksamheten i sammandrag fick Stiftelsen nya stadgar som innebar att stiftelsen blev en självständig finansiell aktör. För att kunna bibehålla en stabil nivå på anslagna forskningsmedel lade styrelsen upp som långsiktigt mål att den reala (inflationsjusterade) årsavkastningen ska överstiga över tiden. har detta mål uppnåtts med god marginal. har forskningsmedel motsvarande beviljats. Nedan redovisas i form av stapeldiagram utvecklingen av fyra grundläggande finansiella mått den totala avkastningen, den reala avkastningen (inflationsjusterad), eget kapital till marknadsvärde samt årliga beviljade forskningsmedel. Total avkastning i procent av eget kapital vid Real avkastning i procent av eget kapital vid årets Marknadsvärderat eget kapital (mnkr) Beviljade forskningsmedel (mnkr) Finansiellt resultat (KSEK) Förändring av ej realiserade vinster Pågående nyanläggningar och förskott, Styrpinnen 23 * Förändring av ej realiserade vinster Förändring av ej realiserade vinster Förändring av ej realiserade vinster Förändring av ej realiserade vinster * Se kommentar till not 24. Resultaträkning (KSEK) Utdelningar (aktier, hedgefonder) Resultat från avyttring och nedskrivning av finansiella instrument 7, 8, 9 Förändring av ej realiserade vinster Förändring av eget kapital till marknadsvärde före beviljade forskningsmedel Balansräkning (KSEK) Pågående nyanläggningar och förskott * Marknadsvärdet för pågående nyanläggningar bedömdes ingå i marknadsvärdet för Fastigheter. Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Eget kapital och skulder Beviljade ej utbetalda forskningsmedel Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Summa skulder och avsättningar Summa eget kapital och skulder Beviljade anslag att utgå ur kommande års avkastning Kassaflödesanalys (KSEK) Kassaflöde från den löpande verksamheten Justeringar för poster som ej ingår i kassaflödet: Avskrivningar av materiella anläggningstillgångar Återföring av nedskrivning finansiella anläggningstillgångar Nedskrivningar av finansiella anläggningstillgångar Förändring av avsättningar till pensioner Kassaflöde från den löpande verksamheten före Kassaflöde från förändringar i rörelsekapitalet Förändring av kortfristiga fordringar Förändring av kortfristiga skulder Kassaflöde från den löpande verksamheten Förvärv av materiella anläggningstillgångar Försäljning av materiella anläggningstillgångar Pågående nyanläggningar och förskott Förvärv av finansiella anläggningstillgångar Försäljning av finansiella anläggningstillgångar Förändring av långfristiga skulder Förändring av beviljade ej utbetalda anslag Kassa, bank vid årets ingång Kassa, bank vid årets utgång Årsredovisningen har upprättats enligt årsredovisningslagen och allmänna råd. Redovisnings- och värderingsprinciper är oförändrade. Materiella anläggningstillgångar värderas till historiskt anskaffningsvärde med avdrag för nedskrivningar och linjära avskrivningar. Härvid tillämpas följande procentsatser för årlig avskrivning: värderas till historiskt anskaffningsvärde med avdrag för erforderliga nedskrivningar. Investeringar i såväl egenutvecklad som förvärvad programvara kostnadsförs löpande. Pågående nyanläggningar och förskott upptas till anskaffningsvärde. När arbetet färdigställts förs utgifter som är värdehöjande till balansposten fastigheter och övriga utgifter till resultaträkningen. Marknadsvärde för fastigheter baseras på externa värderingar utförda av välrenommerade värderingsfirmor. Inventarier och datorer värderas till bokfört värde. Aktierelaterade värdepapper värderas individuellt till historiskt anskaffningsvärde minskat med erforderliga nedskrivningar. Hedgefonder och vinstandelslån värderas kollektivt var grupp för sig till historiskt anskaffningsvärde minskat med erforderliga nedskrivningar. Räntebärande värdepapper värderas kollektivt till historiskt anskaffningsvärde minskat med erforderliga nedskrivningar. Upplupen ränta på kupongobligationer redovisas som upplupen intäkt i balansräkningen. Instrument utan kupongränta värderas till upplupet anskaffningsvärde. Utländska värdepapper värderas utifrån anskaffningsdagens valutakurs. Räntebärande och aktierelaterade värdepapper värderas till verkligt värde. Med verkligt värde avses senaste betalkurs på balansdagen eller om sådan saknas senaste köpkurs. Hedgefonder och vinstandelslån värderas till verkligt värde. Med verkligt värde menas det värde som rapporterats från respektive fondförvaltare. Utländska värdepapper värderas utifrån balansdagens valutakurs. Fordringar upptas till det belopp som efter individuell prövning beräknas bli betalt. Fordringar i utländsk valuta värderas utifrån balansdagens valutakurs. Utestående valutaterminskontrakt värderas kollektivt enligt lägsta värdets princip (LVP). Det innebär att om tillgångskollektivet valutaterminer har negativt marknadsvärde redovisas detta som skuld och motsvarande nedskrivning görs. Skillnaden mellan terminskurs och avistakurs periodiseras över terminskontraktets löptid och redovisas som upplupen ränteintäkt. Upplupen ränta på certifikat redovisas som upplupen intäkt i balansräkningen. Banktillgodohavanden i utländsk valuta värderas till balansdagens valutakurs. Som marknadsvärde används bokfört värde utom för valutaterminskontrakt som värderas till verkligt värde. Skulder i utländsk valuta värderas utifrån balansdagens valutakurs. Beviljade forskningsmedel redovisas direkt mot fritt eget kapital. Beviljade medel skuldförs vid beslutstillfället. Bokfört eget kapital utgörs av bundet och fritt eget kapital. Bundet eget kapital (stiftelsekapital) består av Jubileumsdonationen (donation) och donationer. Enligt donationsvillkoren ska realvärdet för dessa donationer upprätthållas över tiden. Detta sker genom en årlig avsättning till bundet eget kapital, med ett belopp beräknat utifrån konsumentprisindex utveckling mellan åren. Det bundna egna kapitalet är ej tillgängligt för utdelning. Fritt eget kapital består av Kulturvetenskapliga donationen och balanserat resultat. För denna donation gäller, som framgår av donationsvillkoren, att dess hela kapital får användas för anslag till forskning. Inom ramen för fritt eget kapital görs emellertid ändå en avsättning för bevarande av donationens realvärde. Balanserat resultat består av vinstmedel med avdrag för avsättning för bevarande av donationernas realvärden samt för beviljade forskningsmedel. Enligt styrelsebeslut ska balanserat resultat som lägst uppgå till ett belopp motsvarande utdelning av forskningsmedel i normal omfattning. Eget kapital till marknadsvärde motsvarar stiftelsens nettoförmögenhet vid värdering av tillgångar och skulder till marknadsvärden. Noter (belopp i KSEK) NOTER (BELOPP I KSEK) 2006/07:RJ1 2006/07:RJ1 NOTER (BELOPP I KSEK) Av fastighetsintäkterna utgör 3 485 (2 013) en beräknad internhyra för stiftelsens egna lokaler. Se även not 11, 14 och 15. Resultat från avyttring och nedskrivning av finansiella instrument Löner, andra ersättningar och sociala kostnader Löner och andra ersättningar Styrelse och verkställande direktör Av pensionskostnader avser 346 (664) styrelse och verkställande direktör. internrevision och revisionsnära rådgivning (extern revision) Förändring av ej realiserade vinster * Se not 24. Avsättning för bevarande av realvärden Genomsnittsvärdet 2006 uppgår till 284,22. Motsvarande indexvärde för är 280,4. Mellan och ökade således konsumentprisindex . Det uppindexerade reala stiftelsekapitalet (bundet eget kapital) ska därför ökas med 2 392 078 x 0,013623 = 32 587 medan Kulturvetenskapliga donationen (fritt eget kapital) ökas med 1 729 807 x 0,013623 = 23 565. Se vidare not 23 och 24. Fastigheterna ägs till . Årets investeringar från pågående nyanläggningar Utgående restvärden enligt plan byggnader och mark Fastigheternas marknadsvärden framgår av not 14. Se även not 3, 11 och 16. Pågående nyanläggningar och förskott Årets utgifter Styrpinnen 23 Överfört till byggnad Styrpinnen 23 Överfört till byggnad 24 Bokfört som kostnad Styrpinnen 23 Bokfört som kostnad 24 Utgående restvärden enligt plan Scottish & Southern Energy Sålda ej betalda värdepapper Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Eget kapital, bokfört värde Bundet eget kapital * Avsättning för bevarande av donationernas realvärde * Jubileumsdonationen och donationer. Eget kapital, marknadsvärde Bundet eget kapital * Avsättning för bevarande av donationernas realvärde Förändring av eget kapital till marknadsvärde * Jubileumsdonationen och donationer. Köpt/såld valuta Bokfört värde är 0 enligt lägsta värdets princip. Köpta ej betalda värdepapper Förvaltade medel från Sida Förvaltade medel för samprojekt Förvaltade medel från Stiftelsen Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Intjänade ej uttagna semesterdagar Särskild löneskatt på pensionsförsäkringspremier För egna avsättningar och skulder Avseende skuld för inteckningslån och derivathandel Beviljade medel till forskning Medel från Jubileumsdonationen inkl. Medel från Kulturvetenskapliga donationen Medel från donation för forskning om åldrande och åldersrelaterade sjukdomar Medel från donation för forskning om sjukdomar under de tidiga barnaåren NOTER (BELOPP I KSEK) 2006/07:RJ1 2006/07:RJ1 NOTER (BELOPP I KSEK) Donationernas marknadsvärde (belopp i KSEK) DONATIONERNAS MARKNADSVäRDE (BELOPP I KSEK) 2006/07:RJ1