frsrdg · GT04RJ1 · 2006-02-07 00:00:00 — har finansmarknaderna i och internationellt genomgått stora förändringar och nya alternativa investeringsformer har tillkommit och successivt accepterats bland investerarna. Mot bakgrund av detta har beslutat om en anpassning av stadgarnas bestämmelser kring finansförvaltning så att RJ fortsättningsvis ges möjlighet att investera i samtliga finansiella instrument och strukturer som förekommer på marknaden. Styrelsen för Stiftelsen har i första hand till uppgift att besluta i frågor som rör anslagsbeviljning till forskningsprojekt, budget, riktlinjer för den finansiella verksamheten och delegationsregler. Med anledning av hundraårsmarkeringen av unionsupplösning mellan och förlades en styrelsekonferens till svenskhemmet i . Styrelsen har sammanträtt fyra gånger . Förutom två ledamöter som ingår i finanskommittén ingår resterande ledamöter i beredningsgrupper tillsammans med representanter från universitet och högskolor. Dessa grupper bereder forskningsansökningarna vid två heldagssammanträden och lägger förslag till styrelsen. För beredning av programansökningarna anordnades hearingar för de fem program som gick vidare till andra omgången. Styrelsen beslöt om ersättare till två ledamöter i beredningsgrupperna . En styrelseledamot avsade sig sitt uppdrag varför beslut om ersättare tagits. kunde anslag till sammanlagt 1 program och 42 projekt beviljas. 36 fortsättningsprojekt beviljades respektive fortsatte arbetet utifrån tidigare års beviljade medel. Styrelsens arbetsutskott har sammanträtt fem gånger . Till arbetsutskottet har styrelsen bland annat delegerat att besluta om anslag till forskningsplanering, konferenser, seminarier, workshops, uppbyggande av vetenskapliga nätverk, forskningsplanering och dylikt. beviljades 79 ansökningar om sådana anslag. finns fyra former av stöd till forskningsprojekt: forskningsinitiering, infrastrukturellt stöd, projekt och program. De största förändringarna som detta medför är övergången till att enbart bevilja engångsanslag och satsningen på program, det vill säga en större grupp kvalificerade forskare som arbetar (). I och med etablerandet av programanslag har RJ slutit ett partnerskapsavtal med som är värd för det första programmet enligt denna ordning. Stiftelsen arrangerar symposier och seminarier, ibland tillsammans med andra forskningsstödjande organ inom eller utom landet. RJ samarbetar regelbundet med i sådana arrangemang. märks bland annat konferensen kartor ritas om om secessioner i . Stiftelsen har även utgett ett antal skrifter. som utökats med en ny extern ledamot har sammanträtt vid åtta tillfällen. RJ utvärderar och följer fortlöpande upp de projekt som beviljas medel. Efter avslutad projekttid skall en ekonomisk redovisning insändas till stiftelsen jämte en kort redogörelse för den vetenskapliga verksamheten samt de skrifter som projektet publicerat. görs dessutom mer omfattande projektbesök av respektive beredningsgrupp. har 23 projekt besökts. Ett antal stipendier har delats ut från donationer för medicinsk forskning och från för främjande av ömsesidigt forskarutbyte inom . RJ finansierar fyra forskarskolor: en i moderna språk, en i matematik med ämnesdidaktisk inriktning och en i Stillahavsasienstudier, samt en forskarskola med avsikten att stärka den vetenskapliga kompetensen bland de museianställda. inrättar RJ så kallade områdesgrupper inom forskningsfält som bedöms som angelägna men ännu är svagt utvecklade eller inte är tillräckligt uppmärksammade, för att initiera och stimulera ny forskning. I varje grupp ingår cirka tio forskare och två politiker. Fyra sådana grupper har varit verksamma : Områdesgruppen för forskning om kultur, säkerhet och hållbar samhällsutveckling, Områdesgruppen för forskning om civilsamhället, Områdesgruppen för forskning om offentlig ekonomi, styrformer och ledarskap samt Områdesgruppen för forskning om Kunskapssamhället. Den sistnämnda gruppen har avslutat och rapporterat sitt arbete till styrelsen och beslut har tagits om en ny områdesgrupp, Områdesgruppen för forskning om förmodernitet, som kommer att lanseras . Stiftelsen är genom engagemanget i (), Network of for (), () och Collegium med dess gästhem i namn med flera sammanslutningar en aktiv medaktör inom det europiska samarbetet, framför allt inom de sociala och kulturella områdena. har särskilt samarbetet med utvidgats, framför allt genom att RJ kontinuerligt samarbetar med , och Wissenschaftskolleg zu . har RJ firat sitt fyrtioårsjubileum på flera olika sätt. En bilaga som distribuerades med och presenterade ett urval av den forskning som stiftelsen stöder. Bilagan inleddes med ett anförande som skrivits av EU-kommissionären och med en ledare skriven av talmannen . var titeln på det framtidsseminarium som stiftelsen anordnade för att avsluta jubileumsåret. Det arrangerades i hörsal för att fira 40-årsdagen av stiftelsens första styrelsemöte , men också för att vända blickarna framåt inför kommande decennier. Moderatorer var och . Dagen avslutades med att ordförande och (STINT) delade ut sju Pro till unga och lovande forskare inom humanistisk och samhällsvetenskaplig forskning. Till ceremonin spelades en specialkomponerad fanfar. I anslutning till framtidsseminariet lanserades även RJs uppdaterade logotyp. I samband med flytten av kansliet , till nyrenoverade lokaler vid , får således stiftelsen både nya lokaler och uppfräschad profil. redovisar stiftelsen ett resultat på (514) exklusive ej realiserade vinster. Marknadsvärdet på stiftelsens placeringar utvecklades positivt, varför resultatet inklusive ej realiserade vinster uppgår till (758). beviljade RJ (253) till forskningsmedel samt avsatte (16) för att bevara det reala värdet på donationerna. Stiftelsens direktavkastning i form av ränteintäkter, utdelningar och driftsöverskott från fastigheter uppgick till sammanlagt (244). RJs administrationskostnader och finansiella kostnader uppgick till (28) vilket motsvarar av genomsnittligt eget kapital. har fastställt en placeringspolicy med mål att på lång sikt uppnå en genomsnittlig real avkastning om . Detta bedöms skapa förutsättningar för en realvärdesäkring av stiftelsens förmögenhet och en aktiv utdelningspolitik i syfte att främja och understödja vetenskaplig forskning. Avkastningsmålet har fram överträffats med mycket stor marginal. Realavkastningen uppgick för perioden den 1januari till jämfört med avkastningskravet på 12,realt. uppgick stiftelsens totalavkastning till som inflationen endast var . Detta innebär att stiftelsens reala avkastning uppgick till vilket överstiger det långsiktiga målet motsvarande en överavkastning på . (Se även diagram 14 för historik.) utvecklades aktiemarknaderna positivt tack vare ökade företagsvinster och sänkt riskpremie, trots blandade konjunktursignaler och kraftigt stigande råvarupriser. Vidare sjönk de svenska obligationsräntorna främst som en följd av låg inflationsnivå och ändrade regler för pensionsfonder och livbolag (s.k. tjänstepensionsdirektivet) vilket ledde till en ökad efterfrågan på obligationer med lång löptid. Drygt hälften av tillgångarna, i genomsnitt , var investerade i börsnoterade aktier som var den tillgångsklass som gav högst avkastning . Taktisk allokering bidrog positivt till totalavkastningen jämfört med RJs referensportfölj främst genom en övervikt i aktier. I syfte att möjliggöra något större investeringar i aktier och alternativa placeringar minskades andelen räntebärande tillgångar från till 35 . Stiftelsens aktieportföljer gav en totalavkastning på . Totalavkastningen på svenska aktier var och på utländska aktier exklusive valutasäkringar. steg aktieindex (inklusive utdelningar) i och Europaindex . Placeringsstrategin att ha svenska och europeiska aktier gav en avkastning som översteg världsindex (MSCI World) som avkastade i svenska kronor. var avkastningen särskilt stark i den europeiska aktieportföljen som överträffade Europaindex tack vare ett mycket framgångsrikt aktieurval. RJs ränteportfölj gav en avkastning på tack vare värdestegringar på obligationsinnehaven. Durationen i ränteportföljen har varierat mellan 2,6 och . Vid utgången av 2005 var den femåriga statsobligationsräntan jämfört . Räntan på tre månaders statskuldväxlar har sjunkit till från . Vid nuvarande räntenivå är förväntad avkastning på svenska räntebärande placeringar lägre än stiftelsens långsiktiga avkastningskrav. Stiftelsens fastigheter gav inklusive värdestegringar en avkastning på 13,. I mitten av året påbörjades en omfattande ombyggnation av fastigheten på i efter att flera lokaler i huset blivit vakanta. Konkurrensen om hyresgäster på den kommersiella marknaden i kräver ändamålsenliga och modernt utformade lokaler egenskaper som denna fastighet inte uppvisade innan ombyggnaden. En del av fastigheten kommer att inhysa stiftelsens kansli som flyttade in . Fastighetsportföljen är till en del lånefinansierad med en rörlig räntekostnad som uppgick till . gjordes inga köp eller försäljningar av fastigheter. I syfte att höja effektiviteten och möjliggöra en bredare och mer aktiv investeringsverksamhet gjordes en utvärdering av fastighetsförvaltare. Detta resulterade i en upphandling och tecknande av kontrakt med , som är ett kapitalförvaltningsbolag specialiserat på fastigheter. Avtalet träder i kraft . Målet är att driva en effektiv verksamhet med fokus på avkastningen i fastighetsportföljen. genomfördes en översyn av tillgångsslaget hedgefonder i syfte att förbättra investeringsprocessen. Slutsatsen blev att RJ kommer att fortsätta att investera i individuella hedgefonder samt att en optimal portfölj sannolikt bör innehålla fler investeringar för att få en ökad riskspridning på olika investeringsstilar och förvaltare. Från ökade antalet innehav till ett tiotal fonder som utgör av tillgångarna. Avkastningen i tillgångsslaget uppgick till . Den årliga snittavkastningen på RJs investeringar i hedgefonder är från starttidpunkten . För att ge ytterligare information om stiftelsens ställning kompletteras redovisningen liksom tidigare med en balansräkning där tillgångar och skulder är upptagna till marknadsvärden. Dessutom kompletteras resultaträkningen med posten Förändring av ej realiserade vinster som tillsammans med resultatet från avyttring och nedskrivning av finansiella instrument netto gav ett positivt resultatbidrag på (537). Vid utgången av året uppgick marknadsvärdet på stiftelsens tillgångar till ett värde som överstiger det bokförda värdet med (). RJs eget kapital ökade från till . Stiftelsens förmögenhet (eget kapital värderat till marknadsvärde) ökade från till . utgjorde balanserat resultat 15,5 gånger årets beviljade forskningsmedel jämfört med styrelsebeslutet om ett belopp som lägst motsvarar utdelning av forskningsmedel i normal omfattning. Av stiftelsens totala placeringar värderade till marknadsvärde vid utgången av 2005 utgjorde andelen aktier (), fastigheter (), räntebärande placeringar () och hedgefonder (). Av tillgångarna var denominerade i utländska valutor medan exponeringen mot dessa valutor endast uppgick till efter avdrag för utestående valutaterminskontrakt vars nominella belopp per uppgick till . RJ använder sig av valutaterminer för att minska stiftelsens känslighet för framtida valutakursförändringar i enlighet med en policy som innebär att av valutaexponeringen säkras till svenska kronor. uppgick nettoresultatet på valutaterminer till (11). Den svenska kronan försvagades mot euron och mot det brittiska pundet. En förklaring till den försvagade kronan är att oväntat sänkte reporäntan till den rekordlåga nivån . Från resultaträkningen (och de olika noterna) kan en sammanställning göras som enbart består av finansiella poster till marknadsvärde. Dessa poster har grupperats i en tabell (se tabell 1) efter typ av tillgång. Tabellen Finansiellt resultat visar att stiftelsens aktieportföljer gav ett positivt resultat om . För stiftelsens fastigheter redovisas ett resultat om efter räntekostnader. De räntebärande placeringarna gav 2005 ett positivt resultat om . Stiftelsens innehav av andelar i hedgefonder gav ett positivt resultat om . Det samlade finansiella resultatet uppgick till efter kostnader vilket motsvarar en förräntning om (11,) räknat på eget kapital vid årets ingång. Det finansiella resultatet skall efter en avsättning för att bevara det reala värdet av stiftelsekapitalet täcka forskningsmedel om samt administrationskostnader om . Överskottet uppgår till . Den finansiella verksamheten i sammandrag fick Stiftelsen nya stadgar som innebar att stiftelsen blev en självständig finansiell aktör. För att kunna bibehålla en stabil nivå på anslagna forskningsmedel lade styrelsen upp som långsiktigt mål att den reala (inflationsjusterade) årsavkastningen skall överstiga över tiden. har detta mål uppnåtts med god marginal. har forskningsmedel motsvarande beviljats. Nedan redovisas i form av stapeldiagram utvecklingen av fyra grundläggande finansiella mått den totala avkastningen, den reala avkastningen (inflationsjusterad), eget kapital till marknadsvärde samt årliga beviljade forskningsmedel. Finansiellt resultat (KSEK) Förändring av ej realiserade vinster Pågående nyanläggningar och förskott, Styrpinnen 23*2 Förändring av ej realiserade vinster Förändring av ej realiserade vinster Förändring av ej realiserade vinster Förändring av ej realiserade vinster Resultaträkning (KSEK) Utdelningar (aktier, hedgefonder) Resultat från avyttring och nedskrivning av finansiella instrument 7,8,9 Förändring av ej realiserade vinster Förändring av eget kapital till marknadsvärde före beviljade forskningsmedel Balansräkning (KSEK) Pågående nyanläggningar och förskott Summa materiella anläggnings- tillgångar * Marknadsvärdet för pågående nyanläggningar bedöms ingå i marknadsvärdet för Fastigheter. Summa finansiella anläggnings- tillgångar Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Eget kapital och skulder Beviljade ej utbetalda forskningsmedel Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Summa skulder och avsättningar Summa eget kapital och skulder Beviljade anslag att utgå ur kommande års avkastning Kassaflödesanalys (KSEK) Kassaflöde från den löpande verksamheten Justeringar för poster som ej ingår i kassaflödet: Avskrivningar av materiella anläggningstillgångar Återföring av nedskrivning finansiella anläggningstillgångar Nedskrivningar av finansiella anläggningstillgångar Förändring av avsättningar till pensioner Kassaflöde från den löpande verksamheten före Kassaflöde från förändringar i rörelsekapitalet Förändring av kortfristiga fordringar Förändring av kortfristiga skulder Kassaflöde från den löpande verksamheten Förvärv av materiella anläggningstillgångar Försäljning av materiella anläggningstillgångar Pågående nyanläggningar och förskott Förvärv av finansiella anläggningstillgångar Försäljning av finansiella anläggningstillgångar Förändring av långfristiga skulder Förändring av beviljade ej utbetalda anslag Kassa, bank vid årets ingång Kassa, bank vid årets utgång Årsredovisningen har upprättats enligt årsredovisningslagen och allmänna råd. Redovisnings- och värderingsprinciper är oförändrade. Materiella anläggningstillgångar värderas till historiskt anskaffningsvärde med avdrag för nedskrivningar och linjära avskrivningar. Härvid tillämpas följande procentsatser för årlig avskrivning: värderas till historiskt anskaffningsvärde med avdrag för erforderliga nedskrivningar. Investeringar i såväl egenutvecklad som förvärvad programvara kostnadsförs löpande. Pågående nyanläggningar och förskott upptas till anskaffningsvärde. När arbetet färdigställts förs utgifter som är värdehöjande till balansposten fastigheter och övriga utgifter till resultaträkningen. Marknadsvärde för fastigheter baseras på externa värderingar utförda av välrenommerade värderingsfirmor. Inventarier och datorer värderas till bokfört värde. Aktierelaterade värdepapper värderas individuellt till historiskt anskaffningsvärde minskat med erforderliga nedskrivningar. Hedgefonder värderas kollektivt till historiskt anskaffningsvärde minskat med erforderliga nedskrivningar. Räntebärande värdepapper värderas kollektivt till historiskt anskaffningsvärde minskat med erforderliga nedskrivningar. Upplupen ränta på kupongobligationer redovisas som upplupen intäkt i balansräkningen. Instrument utan kupongränta värderas till upplupet anskaffningsvärde. Utländska värdepapper värderas utifrån anskaffningsdagens valutakurs. Räntebärande och aktierelaterade värdepapper värderas till verkligt värde. Med verkligt värde avses senaste betalkurs på balansdagen eller om sådan saknas senaste köpkurs. Hedgefonder värderas till verkligt värde. Med verkligt värde menas det värde som rapporterats från respektive fondförvaltare. Utländska värdepapper värderas utifrån balansdagens valutakurs. Fordringar upptas till det belopp som efter individuell prövning beräknas bli betalt. Fordringar i utländsk valuta värderas utifrån balansdagens valutakurs. Utestående valutaterminskontrakt värderas kollektivt enligt lägsta värdets princip (LVP). Det innebär att om tillgångskollektivet valutaterminer har negativt marknadsvärde redovisas detta som skuld och motsvarande nedskrivning görs. Skillnaden mellan terminskurs och avistakurs periodiseras över terminskontraktets löptid och redovisas som upplupen ränteintäkt. Upplupen ränta på certifikat redovisas som upplupen intäkt i balansräkningen. Banktillgodohavanden i utländsk valuta värderas till balansdagens valutakurs. Som marknadsvärde används bokfört värde utom för valutaterminskontrakt som värderas till verkligt värde. Skulder i utländsk valuta värderas utifrån balansdagens valutakurs. Beviljade forskningsmedel redovisas direkt mot fritt eget kapital. Beviljade medel skuldförs vid beslutstillfället. Bokfört eget kapital utgörs av bundet och fritt eget kapital. Bundet eget kapital (stiftelsekapital) består av Jubileumsdonationen (donation) och donationer. Enligt donationsvillkoren skall realvärdet för dessa donationer upprätthållas över tiden. Detta sker genom en årlig avsättning till bundet eget kapital, med ett belopp beräknat utifrån konsumentprisindex utveckling mellan åren. Det bundna egna kapitalet är ej tillgängligt för utdelning. Fritt eget kapital består av Kulturvetenskapliga donationen och balanserat resultat. För denna donation gäller, som framgår av donationsvillkoren, att dess hela kapital får användas för anslag till forskning. Inom ramen för fritt eget kapital görs emellertid ändå en avsättning för bevarande av donationens realvärde. Balanserat resultat består av vinstmedel med avdrag för avsättning för bevarande av donationernas realvärden samt för beviljade forskningsmedel. Enligt styrelsebeslut skall balanserat resultat som lägst uppgå till ett belopp motsvarande utdelning av forskningsmedel i normal omfattning. Eget kapital till marknadsvärde motsvarar stiftelsens nettoförmögenhet vid värdering av tillgångar och skulder till marknadsvärden Noter (belopp i KSEK) Av fastighetsintäkterna utgör 2 013 (2 013) en beräknad internhyra för stiftelsens egna lokaler. Se även noterna 11, 14 och 15. Resultat från avyttring och nedskrivning av finansiella instrument Löner, andra ersättningar och sociala kostnader Löner och andra ersättningar Styrelse och verkställande direktör Av pensionskostnader avser 664 (654) styrelse och verkställande direktör. * I enlighet med årsredovisningslagen skall uppdelning i åldersgrupper ej ske om dessa grupper omfattar färre än 10 anställda. Detta har medfört att ingen åldersuppdelning har skett. Sjukfrånvaron anges i procent av gruppens totala arbetstid. internrevision och revisionsnära rådgivning (extern revision) Förändring av ej realiserade vinster * Se not 24. Avsättning för bevarande av realvärden Genomsnittsvärdet 2005 uppgår till 280,4. Motsvarande indexvärde för är 279,2. ökade således konsumentprisindex . Det uppindexerade reala stiftelsekapitalet (bundet eget kapital) skall därför ökas med 2 381 836 x 0,0043 = 10 242 medan Kulturvetenskapliga donationen (fritt eget kapital) ökas med 1 722 401 x 0,0043 = 7 406. Se vidare noterna 23 och 24. Fastigheterna ägs till . * Fastigheten är under ombyggnad (se förvaltningsberättelsen, balansräkning, not 16, kommentar till not 24 och redovisningsprinciper). Utgående restvärden enligt plan, byggnader och mark Fastigheternas marknadsvärden framgår av not 14. Se även noterna 3, 11 och 16. Pågående nyanläggningar och förskott Årets utgifter Styrpinnen 23 Utgående restvärden enligt plan Sålda ej betalda värdepapper Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Eget kapital, bokfört värde Bundet eget kapital * Avsättning för bevarande av donationernas realvärde Eget kapital, marknadsvärde Bundet eget kapital* Avsättning för bevarande av donationernas realvärde Förändring av eget kapital till marknadsvärde Pågående nyanläggningar och förskott Styrpinnen 23** * Jubileumsdonationen och donationer. ** Justering av värde för pågående nyanläggningar och förskott, Styrpinnen 23 (se även förvaltningsberättelsen). Köpt/såld valuta Bokfört värde är 0 enligt lägsta värdets princip. Köpta ej betalda värdepapper Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Intjänade ej uttagna semesterdagar Särskild löneskatt på pensionsförsäkringspremier För egna avsättningar och skulder Avseende skuld för inteckningslån och derivathandel Beviljade medel till forskning Medel från Jubileumsdonationen inkl. fond Medel från Kulturvetenskapliga donationen Medel från donation för forskning om åldrande och åldersrelaterade sjukdomar Medel från donation för forskning om sjukdomar under de tidiga barnaåren revisionsberättelse har avgivits . Donationernas marknadsvärde (belopp i KSEK) De medel som Stiftelsen förvaltar härrör från fem olika donationer. Donation från riksbank för att främja och understödja vetenskaplig forskning (Jubileumsdonationen) donation för forskning om åldrande och åldersrelaterade sjukdomar donation för forskning om sjukdomar under de tidiga barnaåren (För en mer utförlig beskrivning av ändamålen för de olika donationerna hänvisas till avsnittet Den forskningsstödjande verksamheten). Samtliga medel som donerats till samförvaltas. Avkastningen från de olika donationerna skall emellertid gå till olika ändamål. Stiftelsens totala avkastning på förvaltade medel måste därför fördelas på de olika donationerna. Vid ingången av var marknadsvärdet för de olika donationerna följande: (68,) (31,) donation för forskning om åldrande och åldersrelaterade sjukdomar (0,) donation för forskning om sjukdomar under de tidiga barnaåren (0,) Totalt eget kapital till marknadsvärde Jubileumsfonds totala avkastning (bokföringsmässigt resultat + förändring av ej realiserade vinster = 562 463 + 1 034 462 = 1 596 925) skall proportioneras ut på de olika donationerna. En korrigering behöver också göras för pågående nyanläggningar och förskott, vilka totalt uppgår till 27 198. Andel av årets totala avkastning Andel av pågående nyanläggningar och förskott (not 24) Anslagen från har inte någon direkt koppling till avkastningen på förvaltade medel. Styrelsen för har förbundit sig att se till att anslagen kan uppgå till ett visst belopp, som för är 300. Donationen skall anses vara förbrukad vid utgången av . I denna sammanställning har därför slagits ihop med Jubileumsdonationen. Andel av årets totala avkastning Andel av pågående nyanläggningar och förskott (not 24) donation för forskning om åldrande och åldersrelaterade sjukdomar Andel av årets totala avkastning Andel av pågående nyanläggningar och förskott (not 24) donation för forskning om sjukdomar under de tidiga barnaåren Andel av årets totala avkastning Andel av pågående nyanläggningar och förskott (not 24) Totalt eget kapital till marknadsvärde Bestämmelser och riktlinjer för Stiftelsen verksamhet, . * Se kommentar till not 24.