bet · GR01FIU6 · 2003-10-30 00:00:00 — Regeringensutgångspunkt i den årliga redovisningen av fondernas verksamhet är attdet behövs en period av innan en rättvis bedömning av fondernasmål och resultat kan utföras. är det endast Sjätte varit verksam så länge, med oförändrat regelverk.Med det anfördaavstyrker utskottet motionerna Fi30 (fp) yrkande 1 och Fi33.Nya riktlinjerför AP-fondernas placeringarUtskottets förslag i korthetUtskottetavstyrker en motion om nya riktlinjer för AP-fondernas placeringar och omatt fondernas medel bör användas i näringspolitiskt syfte. Jämför reservation4 (v).MotionenI motion Sf360 av m.fl. (v) anförs attenligt placeringsreglerna får inte AP-fondens medel användas för atttillgodose närings- eller sysselsättningspolitiska mål. Motionärerna delarinte den ideologiska och principiella uppfattning som ligger bakomutformningen av dagens placeringsregler. För att bl.a. klara framtidenspensionskostnader måste en hög sysselsättning och en låg arbetslöshetupprätthållas. För att nå detta mål krävs bl.a. en aktiv och målmedvetennäringspolitik. Medlen i AP-fonderna bör därför i större utsträckning äni dag kunna utnyttjas för näringspolitik (yrkande 9).FinansutskottetsställningstagandeUtskottet har behandlat motionerom att tillgångarna i AP-fonderna borde kunna användas för näringspolitiskaändamål, senast i betänkandet om AP-fondernas verksamhet 2001 (bet.2002/03:FiU6).Utskottet har tidigare avstyrkt motionerna med motiveringenatt det är viktigt att AP-fondernas mål är så formulerade att tillgångarnai fonderna förvaltas till största möjliga nytta för pensionssystemet samtatt avkastningen långsiktigt maximeras i förhållande till risken iplaceringarna. Givet detta är det också naturligt att fonderna inte har någranärings- eller ekonomisk-politiska mål i sin verksamhet.Utskottet finneringen anledning att omvärdera detta ställningstagande. Motion Sf360 (v)yrkande 9 avstyrks.Bonussystem i AP-fondernaUtskottets förslag ikorthetUtskottet avstyrker en motion om krav på översyn av bonussystemenmed motiveringen att intentionerna i motionen redan uppfyllts genom derevideringar av riktlinjerna för bl.a. anställdas incitamentsprogram istatliga bolag som regeringen beslutade om i början av oktober 2003.Revideringarna innebär bl.a. att bonus inte ska utgå vid förlust iverksamheten samt att bonus ej får överstiga två månadslöner.MotionenImotionen Fi32 av () konstateras att styrelserna iAP-fonderna beslutat betala ut bonus till personalen under det senaste årettrots att fonderna redovisat förluster i mångmiljardklassen.Bonusutbetalningarnahar ibland motiverats med att fonden/fonderna lyckats slå det index somstyrelsen ansett det lämpligt att jämföra fondens resultat mot. Enligtmotionären är det stötande att bonus betalas ut när förvaltningen avanförtrodda pensionspengar går med stor förlust. Visserligen kan det varaförståligt att verksamheten ger negativ avkastning när börsernafaller men grundregeln för alla bonusavtal i AP-fonderna bör, enligtmotionären, vara att bonus inte betalas ut under de år fonden/fondernaredovisar negativ avkastning eller avkastningen understiger en lämpligreferensränta, t.ex. statslåneräntan.Finansutskottets ställningstagandeUtskottetdelar motionärens uppfattning att det är direkt olämpligt att AP-fondernabetalar ut bonuslöner eller incitamentsersättningar utöver ordinarie löntill personalen när förvaltningen av pensionstillgångarna går med förlust.En genomgång av fondernas årsredovisningar visar att buffertfondernainklusive sammantaget betalat utbonuslöner motsvarande (dock ej Andra AP-fondensom saknar bonussystem). Fonderna redovisade ettsammanlagt förvaltningsresultat på -111,, vilket redovisatsi sammanställningen ovan.Frågan om bonussystem i AP-fonderna behandladesförsta gången av regeringen i skrivelsen om AP-fondernas verksamhet 2000(skr. 2000/01:131). Regeringen angav då att de riktlinjer för bonusprogramsom utformats för statliga bolag även borde vara vägledande för utformningenav bonusprogram i AP-fonderna. Regeringen angav också att fonderna självaborde inhämta mening om huruvida deras bonusprogramstod i överensstämmelse med de gällande riktlinjerna. Enligt uppgiftersom utskottet inhämtat konsulterade fonderna därefter Arbetsgivarverketoch fick beskedet om att bonusprogrammen föll inom ramen för riktlinjerna.Isamband med presentationen av skrivelsen om AP-fondernas verksamhet 2002i uppgav biträdande finansminister tillmedierna att han ansåg att det borde införas spärrar i AP-fondernasbonussystem som stoppar bonusutbetalningar om fonderna gör stora beslutade regeringen att revidera riktlinjernaför anställdas incitamentsprogram och för företagsledande personersanställningsvillkor i statliga bolag. Revideringarna innebär bl.a. att bonustill anställda ej får utgå när företaget redovisar förlust samt att bonusej får överstiga två månadslöner. I riktlinjerna framgår också attincitamentsprogrammen bör omfatta all personal utom koncernchef/verkställandedirektör. Särskilda incitamentsprogram som enbart riktas till personer iföretagsledande ställning ska inte införas, enligt riktlinjerna.Enligtuppgift från har brev skickats ut till ordförande irespektive fondstyrelse där styrelserna uppmärksammas på att riktlinjernaförändrats.Enligt utskottets mening är det tillfredställande attriktlinjerna för bonusprogram stramats upp och att möjligheterna tillutbetalning av bonuslöner vid verksamhetsförluster förhindrats. mening har därmed intentionerna i motionen tillgodosetts. Meddet anförda avstyrks motion Fi32 (m).Sjätte förslagi korthetUtskottet avstyrker motioner om en förändring respektiveavveckling av med motiveringen att fonden väl fyller sinroll i AP-fondsystemet. Jämför reservationerna 5 (fp) och 6 (m).MotionernaImotion Fi30 av m.fl. (fp) anförs att , somav regeringen räknas som en buffertfond, inte ingår i fempartiuppgörelsenom pensionssystemet. Fonden startade som en främmande fågel i systemet,med helt andra uppgifter som riskkapitalfond, med viss inriktning mot småoch medelstora företag. Även om fondens verksamhet inte präglats avnäringspolitiska hänsyn anser motionärerna att staten inte bör bedrivanäringspolitik genom att pensionspengar förvaltas på detta sätt.Pensionspengarna bör i stället förvaltas i enlighet med de riktlinjer somfastställts för Första-Fjärde AP-fonderna. Sjätte kapital ingåri det totala belopp som buffertfonderingen ska omfatta. Därför bör, enligtmotionärerna, inordnas i buffertsystemet genom att dessnuvarande direktiv ersätts med direktiven och placeringsreglerna förFörsta-Fjärde AP-fonderna. Det bör också övervägas i vilken form en samordningmed Andra AP-fonden kan ske. Enligt motionärerna innebär förslaget attSjätte bibehålls men att ett utlandsmandat tillförs (yrkande2).I motion Fi31 av och () anförs att detär det privata sparandet som är grunden för näringslivets försörjning avriskkapital. Att skattebetalare och pensionssparare genom staten/SjätteAP-fonden tar ansvar för riskkapitalförsörjningen leder tillkonkurrenssnedvridning. Enligt motionärerna är därför en onödigaktör på riskkapitalmarknaden. Sjätte riskprofil är dessutominte förenlig med buffertfondernas uppgift. bör därföravvecklas.Finansutskottets ställningstagandeUtskottet har vid fleratillfällen behandlat motioner om en avveckling eller förändring av SjätteAP-fondens verksamhet, senast i samband med behandlingen förra åretsskrivelse om AP-fondernas verksamhet (bet. 2002/03:FiU6). Motionerna hartidigare avstyrkts med bl.a. motiveringen att fyller sinroll i AP-fondsystemet och att det därför inte finns någon anledning attgenomgripande förändra, avveckla eller sälja ut verksamheten. Utskottetser ingen anledning att nu omvärdera tidigare ställningstaganden. MotionernaFi30 (fp) yrkande 2 och Fi31 (m) avstyrks därför.ReservationerUtskottets förslag till riksdagsbeslut och ställningstagandenhar föranlett följande reservationer. I rubriken anges inom parentes vilkenpunkt i utskottets förslag till riksdagsbeslut som behandlas iavsnittet.1. Överföring av medel från AP-fonderna till statsbudgeten, punkt2 (v)av ().Förslag till riksdagsbeslutJag anseratt förslaget till riksdagsbeslut under punkt 2 borde ha följandelydelse:Riksdagen tillkännager för regeringen som sin mening vad som anförsi reservation 1. Därmed bifaller motion 2003/04:Sf360 yrkandena6 och 7.StällningstagandeHittills har omkring 245 miljarder kronorförts över från AP-fondsystemet till staten, bl.a. på grund av attkostnaderna för förtidspensioner förts över från AP-fondsystemet tillstatsbudgeten. Enligt riksdagsbeslut ska ett slutligt överföringsbeloppfastställas vid en kontrollstation 2004.Enligt meningbör inga ytterligare medel överföras från AP-fonderna till staten, bl.a.eftersom det finns stora frågetecken om pensionssystemets långsiktigahållbarhet.En annan viktig fråga i anslutningen till kontrollstationen2004 är om ska delta vid en eventuell ytterligareöverföring. är en riskkapitalfond som erbjuder långsiktigtriskkapital till små- och medelstora företag. Fonden skiljer sig därmedfrån de övriga buffertfonderna genom att en stor del av fondens kapitalplaceras i onoterade tillgångar. Fonden ingick inte i fempartiöverenskommelsenom pensionssystemet men betraktas ändå som en buffertfond. Fonden saknardäremot den direkta koppling mellan in- och utflödena i pensionssystemetsom övriga buffertfonder har.Detta, i kombination med att Sjätte är mindre likvida än övriga buffertfonders tillgångar samt attfonden behöver en lång placeringshorisont, gör att jag anser att SjätteAP-fonden bör undantas från en eventuell slutlig överföring av medel frånAP-fonderna till staten.Jag föreslår att tillkännager förregeringen som sin mening vad jag anfört om överföringar från AP-fondernatill staten och om . Jag tillstyrker därmed motion Sf360(v) yrkandena 6 och 7.2. Ägarstyrning av AP-fonderna, punkt 3 (fp)avChrister () och ().Förslag tillriksdagsbeslutVi anser att förslaget till riksdagsbeslut under punkt 3 bordeha följande lydelse:Riksdagen tillkännager för regeringen som sin meningvad som anförs i reservation 2. Därmed bifaller motion 2002/03:Fi30yrkande 1 och avslår motion 2002/03:Fi33.StällningstagandeVi anseratt det generellt sett inte är eller regeringens uppgift attta ställningen till enskildheter i buffertfondernas förvaltning avpensionstillgångarna. Den utvärdering av AP-fondernas verksamhet som regeringenoch gör en gång bör mer ses som ett inslag i debatten omfonderna och som en analys av fondernas verksamhet. Årets utvärdering avAP-fondernas verksamhet 2002 visar att det finns tendenser till attregeringen vill detaljstyra vissa delar av fondernas verksamhet. Sådanatendenser måste enligt vår mening avvisas.Den offentliga och statligaägarstyrningen av fonderna ska i stället ske genom att regering utserprofessionella och effektiva styrelser som ska leda fondernas verksamhet.Viföreslår att tillkännager för regeringen som sin mening vad vianfört om ägarstyrningen av AP-fonderna. Vi tillstyrker därmed motionFi30 (fp) yrkande 1. Motion Fi33 (c) avstyrks.3. Ägarstyrning avAP-fonderna, punkt 3 (c)av ().Förslag tillriksdagsbeslutJag anser att förslaget till riksdagsbeslut under punkt 3 bordeha följande lydelse:Riksdagen tillkännager för regeringen som sin meningvad som anförs i reservation 3. Därmed bifaller motion 2002/03:Fi33och avslår motion 2002/03:Fi30 yrkande 1.StällningstagandeAtt varaplacerare på den internationella aktiemarknaden är en mycket riskfylldverksamhet. Marknadsförutsättningarna förändras kontinuerligt och riskernahar ökat markant över tiden. I en sådan situation är det enligt min meningsvårt eller rent av felaktigt av en ägare att i olika former ge direktivom inriktningen av placeringsverksamheten. Enligt min uppfattning kan detdärför inte uteslutas att den ägarstyrning som skett i AP-fonderna bidragittill de stora förluster som AP-fonderna redovisat under både 2001 och2002.Ägarens roll, i det här fallet statens, är att sätta upp tydligamål som indirekt definierar den risk som fonderna får ta i sin förvaltningav pensionstillgångarna. Regeringens utvärdering av fondernas verksamhet2002 visar att tydligheten i mål- och riskformuleringarna saknas. Detleder i sin tur till att det i utvärderingen redovisas mycket oklaraformuleringar om styrelsernas ansvar för de uppkomna förlusterna.Jaganser därför att det bör göras en grundlig översyn av AP-fondernasavkastningsmål, ägarens krav på förvaltningen och risktagandet och därmedockså av ägarstyrningen av AP-fonderna. I detta sammanhang bör det ocksånoteras att den riskfyllda situationen på marknaderna ställer extra storakrav på sammansättningen av fondernas styrelser. Detta bör ägaren ha iåtanke när styrelseledamöter rekryteras och styrelserna formas.Jagföreslår att tillkännager för regeringen som sin mening vad jaganfört om en översyn av AP-fondernas mål och förvaltning. Jag tillstyrkerdärmed motion Fi33 (c). Motion Fi30 (fp) yrkande 1 avstyrks.4. Nyariktlinjer för AP-fondernas placeringar, punkt 4 (v)av ().Förslag till riksdagsbeslutJag anser att förslaget till riksdagsbeslutunder punkt 4 borde ha följande lydelse:Riksdagen tillkännager förregeringen som sin mening vad som anförs i reservation 4. Därmed bifallerriksdagen motion 2003/04:Sf360 yrkande 9.StällningstagandeVänsterpartietanser att den viktigaste metoden för att klara framtidens pensionskostnaderär att upprätthålla en hög sysselsättning och en låg arbetslöshet i densvenska ekonomin. Det förutsätter bl.a. ett starkt svenskt näringsliv.För att nå det målet krävs en aktiv och målmedveten näringspolitik. Enligtmin mening bör medlen i buffertfonderna i större utsträckning kunnautnyttjas för näringspolitik. Dagens snäva fokusering på avkastning och deideologiska blockeringarna i synen på statligt ägande måste brytas.AP-fondernas placeringsregler bör därför förändras för att möjliggöra ochbefrämja en mer aktiv näringspolitik.Jag föreslår att riksdagentillkännager för regeringen som sin mening vad jag anfört om nya riktlinjerför AP-fondernas placeringar. Jag tillstyrker därmed motion Sf360 (v)yrkande 9.5. , punkt 6 (fp)av () och ().Förslag till riksdagsbeslutVi anseratt förslaget till riksdagsbeslut under punkt 6 borde ha följandelydelse:Riksdagen tillkännager för regeringen som sin mening vad som anförsi reservation 5. Därmed bifaller motion 2002/03:Fi30 yrkande 2och avslår motion 2002/03:Fi31.StällningstagandeSjätte ärinte en del av fempartiuppgörelsen om pensionssystemet, men fondens kapitalingår i pensionssystemets totala buffertfondering.Fonden är en främmandefågel i systemet. Fondens uppgift är att agera riskkapitalfond med bl.a.inriktning mot små och medelstora företag.Vi anser att staten inte skakunna bedriva näringspolitik på det sätt som riktlinjerna för SjätteAP-fonden ger möjlighet till. har dock inte fonden utnyttjat dennamöjlighet utan kapitalet har förvaltats på ett sätt som stämmer väl överensmed de riktlinjer som fastställts för Första-Fjärde AP-fonderna.Våruppfattning är därför att ska inordnas i buffertsystemetgenom att dess nuvarande direktiv ersätts med de direktiv och placeringsreglersom gäller för Första-Fjärde AP-fonderna. Möjligtvis bör denna förändringske genom att inordnas i Andra AP-fonden. I allt väsentligtinnebär detta att fondens verksamhet bibehålls men att Sjätte ett utlandsmandat i förvaltningen.Vi föreslår att riksdagentillkännager för regeringen som sin mening vad vi anfört om Sjätte tillstyrker därmed motion Fi30 yrkande 2 (fp). Motion Fi31 (m)avstyrks..6. , punkt 6 (m)av (), TomasHögström (m) och ().Förslag till riksdagsbeslutVianser att förslaget till riksdagsbeslut under punkt 6 borde ha följandelydelse:Riksdagen tillkännager för regeringen som sin mening vad somanförs i reservation 6. Därmed bifaller motion 2002/03:Fi31 ochavslår motion 2002/03:Fi30 yrkande 2.StällningstagandeVi anser attdet är det privata sparandet som är grunden för näringslivetsriskkapitalförsörjning. Det är inte statens uppgift att genom ett offentligtsparande tillhandahålla riskkapital. Ett stort statligt inslag riskeraratt skada riskkapitalmarknaden, bl.a. genom att strikt ekonomiskaöverväganden ibland kan tvingas ge vika för politiska syften och önskemål.Attskattebetalare och pensionssparare genom tar ansvar förriskkapitalförsörjningen leder därför enligt vår mening tillkonkurrenssnedvridning. Vad i stället behöver är mer av personligtägandeoch personligt ansvar. Det tillhandahålls säkrast genom en skattepolitiksom uppmuntrar till sparande och investeringar i Sverige.Eftersom SjätteAP-fonden är en onödig aktör på riskkapitalmarknaden och riskerna i fondensplaceringar är högre än i övriga buffertfonderna anser vi att SjätteAP-fonden verksamhet bör avvecklas.Vi föreslår att tillkännagerför regeringen som sin mening vad vi anfört om . Vitillstyrker därmed motion Fi31 (m). Motion Fi30 (fp) yrkande 2 avstyrks.BilagaFörteckning över behandlade förslagSkrivelsenRegeringensskrivelse 2002/03:130 Redovisning av AP-fondernas verksamhet2002.Följdmotioner2002/03:Fi30 av m.fl. (fp):1. Riksdagentillkännager för regeringen som sin mening vad som i motionen anförs omprinciperna för ägarstyrning av fonderna,2. tillkännager förregeringen som sin mening vad som i motionen anförs om att Sjätte och placeringsregler bör upphöra och att fonden fulltut inordnas i buffertfondssystemet med samma direktiv och placeringsregler,och att detta bör ske genom en samordning med Andra AP-fonden.2002/03:Fi31av och (båda m):tillkännager förregeringen som sin mening vad i motionen anförs om att Sjätte bör avvecklas.2002/03:Fi32 av ():Riksdagentillkännager för regeringen som sin mening vad i motionen anförs om bonuseller rörlig lönedel för ledning och vissa anställda i AP-fonderna.2002/03:Fi33av m.fl. (c):tillkännager för regeringen som sin meningvad i motionen anförs om en översyn av AP-fondernas avkastningsmål, ägarenskrav på förvaltning och risktagande och den därmed sammanhängandeägarstyrningen.Motion från allmänna motionstiden /04:Sf360av m.fl. (v):6. tillkännager för regeringensom sin mening vad i motionen anförs om överföring av ytterligare medelfrån AP-fonden.7. tillkännager för regeringen som sin meningvad i motionen anförs om undantag för vid den slutligaöverföringen till statsbudgeten.9. tillkännager för regeringensom sin mening vad i motionen anförs om förändrade placeringsregler förAP-fonderna.