bet · GO01FiU13 · 2000-11-09 00:00:00 — Vissa frågor om AP-fondernaFiU13(prop. 2000/01:14) Motioner från allmänna motionstiden Utskottets förslag till riksdagsbeslut Redogörelse för ärendetI proposition 2000/01:14 Vissa frågor om AP-fondernaföreslår regeringen att antar de förslagtill ändringar i lagen (2000:194) om införande av nylagstiftning för allmänna pensionsfonder som lagtsfram i propositionen. Regeringens förslag återges ibilaga 1 och lagförslaget i bilaga 2.Ingen motion har väckts med anledning avpropositionen. I detta sammanhang behandlarutskottet dock fyra motioner som väckts under denallmänna motionstiden . Förslagen i motionernaåterges i bilaga 1. I betänkandet behandlar utskottet regeringensförslag i proposition 2000/01:14 till ändringar ilagen (2000:194) om införande av ny lagstiftning förallmänna pensionsfonder.I propositionen föreslås att Tredje och Fjärde AP-fondernas innehav av vissa onoterade aktier ochfordringsrätter skall förvaltas av Fjärde AP-fondenavskilt från övriga tillgångar. Vidare föreslås attFörsta AP-fondens innehav av aktier i skall förvaltas av FörstaAP-fonden avskilt från övriga tillgångar. De medelsom Första respektive erhåller förtillgångarna skall varje kvartal fördelas mellanFörsta-Fjärde AP-fonderna med en fjärdedel vardera.Lagändringarna föreslås träda i kraft den 1 januari2001.Ingen motion har väckts med anledning avpropositionen. I betänkandet behandlar utskottetdock fyra motioner som väckts 2000.Utskottet tillstyrker regeringens förslag ochavstyrker motionerna.I betänkandet finns två reservationer. I proposition 2000/01:14 föreslås att riksdagenskall anta regeringens förslag till lag om ändring ilagen (2000:194) om införande av ny lagstiftning förallmänna pensionsfonder. Motioner från allmänna motionstiden 2000/01:Fi708 av Per och ()vari föreslås att fattar följande beslut:Riksdagen tillkännager för regeringen som sin meningvad i motionen anförs om utlandsmandat för densjätte /01:Fi715 av och () vari föreslås att fattar följandebeslut: beslutar att Sjätte ned och att behållningen tillförs Första tillFjärde AP-fondstyrelsen.2000/01:Fi716 av () vari föreslåsatt fattar följande beslut: Riksdagentillkännager för regeringen som sin mening vad imotionen anförs om att Premiesparfondens förmögenhetfrån premiepensionspengarna skall läggas i svenskaaktier.2000/01:Fi908 av m.fl. (m) variföreslås att fattar följande beslut:Riksdagen beslutar att tillgångarna i - efter utbyte av börsnoterade aktier motobligationer - skall ingå i överföringen tillstaten, varefter de onoterade aktierna placeras iett riskkapitalbolag under samtatt detta riskkapitalbolag sedan privatiseras ienlighet med vad som anförs i motionen. Vissa frågor om AP-fondernaUtskottets förslag i korthetRiksdagen bifaller regeringens förslag om attTredje och Fjärde AP-fondernas innehav avvissa onoterade aktier och fordringsrätterskall förvaltas av avskiltfrån övriga tillgångar samt att Första AP-fondens innehav av aktier i skall förvaltas av FörstaAP-fonden avskilt från övriga tillgångar.Riksdagen bifaller också regeringens förslagom att de medel som Första respektive FjärdeAP-fonden erhåller för tillgångarna varjekvartal skall fördelas mellan Första-FjärdeAP-fonderna med en fjärdedel vardera.BakgrundRiksdagen fattade beslut om enomorganisation av Allmänna pensionsfonden som ettled i reformeringen av det allmänna pensionssystemet(prop. 1999/2000:46, bet. 1999/2000:FiU19, rskr.1999/2000:181). Beslutet innebär bl.a. attförsta-femte fondstyrelserna ombildats tillFörsta-Fjärde AP-fonderna (s.k. buffertfonder) ochatt det införs nya mål och placeringsbestämmelserför förvaltningen. Sjätte fondstyrelsen berörs intemateriellt av de nya reglerna, men byter namn tillSjätte . Förändringen av organisationenträdde i kraft medan förvaltningsmåloch placeringsbestämmelser börjar gälla fr.o.m. den1 . beslutade vidare attFörsta-Fjärde AP-fonderna skallöverföra till staten.En särskild utredare fick i början av innevarandeår i uppdrag att lämna förslag till hur överföringenfrån AP-fonden till staten skall vara sammansattsamt hur de kvarvarande tillgångarna skall fördelasmellan Första-Fjärde AP-fonderna. Utredarenöverlämnade delbetänkandet (SOU 2000:71)Principer för fördelning av AP-fondens tillgångar.I den aktuella propositionen tar regeringen upputredningens lagförslag som har betydelse förgenomförandet av omfördelningen av tillgångar mellanFörsta-Fjärde AP-fonderna den 1 januari 2001.PropositionenEnligt 10 § lagen (2000:194) om införande av nylagstiftning för allmänna pensionsfonder skallTredje (den tidigare femte fondstyrelsen) och FjärdeAP-fonderna till Sjätte över sina innehav av onoterade aktier, medundantag för aktier i fastighetsbolag ochriskkapitalföretag. Detsamma gäller dessa fondersinnehav av konvertibla skuldebrev och skuldebrevförenade med optionsrätt till nyteckning, som inteär utgivna för allmän omsättning. Anledningen tillöverföringen är att de s.k. buffertfonderna enligtde nya placeringsreglerna inte får inneha den härtypen av värdepapper. skall i sintur ersätta Tredje och Fjärde AP-fonderna föröverföringen.Den särskilde utredarens genomgång visaremellertid att det är svårt att värdera dessainnehav. Dessutom innebär överföringen problem förSjätte . T.ex. har redan iutgångsläget aktier i flera av de bolag som äraktuella i överföringen från Tredje och Fjärde AP-fonderna. Ytterligare aktier i dessa bolag gör attSjätte innehav i bolagen blir större änvad man tänkt sig. Enligt utredaren kanvärderingsproblem även uppstå när det gällerfördelningen av Tredje och Fjärde AP-fondensbefintliga innehav i onoterade riskkapitalföretag.För att lösa dessa problem föreslår regeringen attFjärde AP-fonden skall förvalta Tredje och FjärdeAP-fondernas innehav av aktier, konvertiblaskuldebrev och skuldebrev som är förenade medoptionsrätt till nyteckning som inte är sådana attde får innehas enligt de nya placeringsreglerna.Förvaltningen skall ske avskild från Fjärde AP-fondens övriga tillgångar. Till denna särskildaförvaltning får också föras Tredje och Fjärde AP-fondens innehav av onoterade aktier eller andraandelar i riskkapitalföretag. De medel som FjärdeAP-fonden erhåller för förvaltningen av tillgångarnaskall varje kvartal fördelas mellan Första-FjärdeAP-fonderna med en fjärdedel vardera.Enligt 8 § lagen (2000:194) om införande av nylagstiftning för allmänna pensionsfonder skallfordringsrätter som inte är utgivna för allmänomsättning förvaltas av Första AP-fonden i en frånövriga tillgångar skild förvaltning. Anledningen äri likhet med ovan att dessa tillgångar inte fallerin under de nya placeringsbestämmelser förFörsta-Fjärde AP-fonderna som genomförs den 1januari 2001.Första AP-fonden är ägare och ensam långivare tillFörsta (FARAB, FARABhette tidigare Svenskt FastighetskapitalAktiebolag). Den särskilde utredaren ifrågasätter ominnehavet i FARAB omfattas av de nyaplaceringsbestämmelserna för Första-Fjärde AP-fonderna. FARAB bedriver verksamhet i form av s.k.sale-and-lease-back av fast egendom. Sale-and-lease-back-kontrakten är tidsbegränsade, men löptiden förkontrakten uppgår i vissa fall till 25 år.Regeringen gör i propositionen bedömningen attFARAB:s verksamhet har stora likheter med de avFörsta AP-fonden ingångna avtalen om s.k.partnerfinansiering. Sådana investeringar är intetillåtna enligt de nya placeringsreglerna. De kanknappast betecknas som omsättningsbara ochmarknadsnoterade, vilka är några av grundprincipernai det nya placeringsreglementet.Enligt regeringen bör innehavet i FARAB avvecklas.Regeringen föreslår att avvecklingen bör ske genomatt innehavet i FARAB förs till Första AP-fondenssärskilda förvaltning, bl.a. eftersom det är FörstaAP-fonden som har den största kunskapen om bolaget.De medel som Första AP-fonden erhåller vidavveckling av innhavet skall, efter avdrag förkostnaderna för förvaltningen, varje kvartalfördelas mellan Första-Fjärde AP-fonderna med enfjärdedel vardera. Regeringen anger också ipropositionen att även partnerfinansieringar medtillhörande innehav av aktier bör kunna föras tillden särskilda förvaltningen hos Första AP-fonden.De ovan beskrivna förändringarna föreslås träda ikraft den 1 januari 2001.Utskottets ställningstagandeUtskottet tillstyrker regeringens förslag om attTredje och Fjärde AP-fondernas innehav av vissaonoterade aktier och fordringsrätter skall förvaltasav avskilt från övriga tillgångarsamt att Första AP-fondens innehav av aktier iFörsta skall förvaltasav Första AP-fonden avskilt från övriga tillgångar.Utskottet tillstyrker också regeringens förslag omatt de medel som Första respektive Fjärde AP-fondenerhåller för tillgångarna varje kvartal skallfördelas mellan Första-Fjärde AP-fonderna med enfjärdedel vardera.Sjätte förslag i korthetI motion Fi708 (kd) föreslås att bör få ett s.k. utlandsmandat attplacera en mindre del av kapitalet påutländska marknader. I motionerna Fi715 (fp)och Fi908 (m) föreslås att Sjätte avvecklas. avslår motionernaFi708 (kd), Fi715 (fp) och Fi908 (m). Jämförreservationerna 1 (m, fp) och 2 (kd).MotionernaI motion Fi708 av Per och ()anförs att i likhet med övriga AP-fonder bör få ett s.k. utlandsmandat att placera enmindre del av kapitalet på utländska marknader.Anledningen är att ett utlandsmandat ses som ettviktigt led i Sjätte strategi plus attdet innebär att pensionspengarna placeras på bästasätt bl.a. genom en större riskspridning. Sjätte strategi är att vara med under ett bolagshela utvecklings- och expansionsfas. Den sista fasenbör ofta ligga utanför för att komma åt enstörre marknad. Utan utlandsmandat måste strateginförändras. Fonden har dispens att äga aktier isvenska bolag som köpts av utländska bolag och somflyttar utomlands. Dispensen gäller inte om ettsvenskt bolag flyttar utomlands, utan endast om ettutländskt bolag köper ett svenskt och det f.d.svenska bolaget fortfarande finns kvar på densvenska börsen. Eftersom allt fler köp skermed aktier försvinner Sjätte ägandesuccessivt. Det är endast vid kontant betalning somSjätte kan vara kvar i det uppköptabolaget.I motion Fi715 av och () anförs att inteingår i fempartiöverenskommelsen om det reformeradepensionssystemet och omorganiseringen av AP-fonden.Sjätte är en främmande fågel i det nya AP-fondsystemet. Fonden är en riskkapitalfond medinriktning på små och medelstora företag. Enligtmotionärerna skall staten inte vara en aktör inomdetta område. Fonden bör därför läggas ned ochmedlen bör ingå i det s.k. överföringsbeloppet tillstaten.I motion Fi908 av m.fl. (m) anförsatt all erfarenhet visar att staten är en olämpligägare av riskkapitalbolag, som t.ex. fyller heller ingenfunktion i pensionssystemet. Fonden har ingenskyldighet att inleverera medel tillpensionssystemet. Fonden bör därför avvecklas ochfondens tillgångar bör ingå i den överföring på 155miljarder kronor som skall göras till staten 2001.För att undvika marknadsstörningar kan innehavet avbörsnoterade aktier bytas ut motobligationer. De onoterade aktierna förs till ettriskkapitalbolag under . Bolagetbör privatiseras på samma sätt som engång skedde med och Bure.Utskottets ställningstagandeI motion Fi708 (kd) föreslås att ilikhet med övriga AP-fonder bör få ett s.k.utlandsmandat att placera en mindre del av kapitaletpå utländska marknader. Denna fråga övervägs förnärvarande inom . Utskottet ärdärför inte berett att nu föreslå någon riksdagensåtgärd med anledning av motionen. Motion Fi708 (kd)avstyrks således.Beträffande motionerna Fi715 (fp) och Fi908 (m) såhar utskottet behandlat likalydande motioner ibetänkande 1999/2000:FiU19. Utskottet avstyrktemotionerna med följande motivering:Sjätte fondstyrelsen bildades ochverksamheten kom i gång i slutet av 1996.Fondstyrelsens inriktning är att placera medel påriskkapitalmarknaden, och då framför allt i små ochmedelstora företag. Även om fondstyrelsen endastbedrivit verksamhet kan utskottet,med ledning av fondstyrelsens årsredovisningar ochregeringens årliga utvärderingar av fondstyrelsen,konstatera att avkastningen kan betecknas somtillfredsställande utifrån gällande förutsättningar.Enligt utskottets mening fyller sjätte sin definierade roll i AP-fondsystemetoch det finns ingen anledning att genomgripandeförändra, avveckla eller sälja ut verksamheten.Utskottet finner inte anledning att frångå sitttidigare ställningstagande varför motionerna Fi715(fp) och Fi908 (m) avstyrks.Sjunde AP-fondenUtskottets förslag i korthetRiksdagen avslår motion Fi716 (mp) om SjundeAP-fondens placeringsregler.MotionenI motion Fi716 av () anförs attplaceringen av pensionspengarna i fonder av olikaslag innebär ett risktagande. De som inte väljer ipremiepensionsvalet får sina pengar placerade iSjunde AP-fondens premiesparfond. I motionen anförsatt enligt placeringsreglerna skall avfondförmögenheten placeras i utländska aktier. Dettaär i intjänade pensionspengar, och detkapital som skall placeras av Sjunde AP-fonden börenligt motionären i stället placeras i svenskaföretag.Utskottets ställningstagandeSjunde AP-fonden agerar inom ramen förpremiepensionssystemet. Målet för Sjunde är att Sjunde AP-fonden skall förvaltafondmedel så att de ger så god avkastning sommöjligt. Det målet gäller såväl för Premievalsfondensom Premiesparfonden. För förvaltningen av icke-väljarnas medel i Premiesparfonden gäller dessutomatt den totala risknivån skall vara låg.Utgångspunkten för Sjunde AP-fondens förvaltningär att den så långt möjligt skall varakonkurrensneutral i förhållande till de privatafondförvaltarna som skall placerapremiepensionskapital. För att uppnå likvärdigaförutsättningar för förvaltningen har bestämmelsernai lagen (1990:1114) om värdepappersfonder i alltväsentligt gjorts tillämpliga på Sjunde AP-fondenoch dess förvaltning. Detta innebär bl.a. att sammaplaceringsregler som gäller för de privatafondbolagen också gäller för Sjunde AP-fondensplaceringar. Enligt placeringsreglerna får medelplaceras bl.a. i aktier som är noterade vid ensvensk eller utländsk börs.I motionen påstås att Sjunde AP-fonden måste placeraen andel i utländska aktier. I placeringsreglernaför Sjunde AP-fonden finns dock inte några sådanakrav. Utskottet avstyrker motion Fi716 (mp). Utskottets förslag till riksdagsbeslut Med hänvisning till de motiveringar som framförsunder Utskottets överväganden föreslår utskottet attriksdagen fattar följande beslut:1. Vissa frågor om AP-fondernaRiksdagen antar regeringens förslag till lag omändring i lagen (2000:194) om införande av nylagstiftning för allmänna pensionsfonder. Därmedbifaller proposition 2000/01:14.2. Sjätte avslår motionerna 2000/01:Fi708,2000/01:Fi715 och 2000/01:Fi908.Reservation 1 (m, fp)Reservation 2 ( kd)3. Sjunde AP-fondenRiksdagen avslår motion 2000/01:Fi716.Stockholm den 9 november 2000På finansutskottets vägnarJan BergqvistFöljande ledamöter har deltagit i beslutet: JanBergqvist (s), (), (),(), (), LennartHedquist (m), (), (), (), (), PerLandgren (kd), (), (), (), (), () och (). Utskottets förslag till riksdagsbeslut ochställningstaganden har föranlett följandereservationer. I rubriken anges inom parentes vilkenpunkt i utskottets förslag till riksdagsbeslut sombehandlas i avsnittet.1. (punkt 2) (m, fp)av (), (), AnnaÅkerhielm (m), () och ().Förslag till riksdagsbeslutVi anser att förslaget till riksdagsbeslut underpunkt 2 borde ha följande lydelse:2. tillkännager för regeringen som sinmening vad som framförs i reservation 1. Därmedbifaller utskottet delvis motionerna 2000/01:Fi715och 2000/01:Fi908 samt avslår motion 2000/01:Fi708.StällningstagandeVi anser att är ett främmandeinslag i pensionssystemet. ingårinte i fempartiuppgörelsen om det reformeradepensionssystemet. Därtill kommer att inte fyller någon funktion för att trygga deframtida pensionerna. Vi anser att Sjätte en kvarleva från fondsocialistiskaföreställningar och tron på fördelarna med statligtägande.Den svenska aktiemarknadens utveckling visar medtydlighet att det inte finns något behov av statligainvesteringar genom offentliga fonder.Erfarenheterna av statliga företagsinvesteringar ärentydigt negativa. Statligt fondägande motverkarockså en angelägen utveckling mot personligt ägande.Mot den ovan redovisade bakgrunden anser vi attSjätte bör avvecklas. Tillgångarna ifonden bör ingå i det belopp som skall föras överfrån AP-fonden till staten. Vi föreslår attriksdagen tillkännager för regeringen som sin meningvad vi har framfört i reservationen om . Detta innebär att delvis bifallermotionerna Fi715 (fp) och Fi908 (m) samt avslårmotion Fi708 (kd).2. (punkt 2) (kd)av och (båda kd).Förslag till riksdagsbeslutVi anser att förslaget till riksdagsbeslut underpunkt 2 borde ha följande lydelse:2. tillkännager för regeringen som sinmening vad som framförs i reservation 2. Därmedbifaller utskottet motion 2000/01:Fi708 samt avslårmotionerna 2000/01:Fi715 och 2000/01:Fi908.StällningstagandeVi anser att i likhet med övrigaAP-fonder bör få ett s.k. utlandsmandat att placeraen mindre del av kapitalet på utländska marknader.Vi anser att ett utlandsmandat är ett viktigt led iSjätte strategi samt att det innebär attpensionspengarna placeras på bästa sätt bl.a. genomen större riskspridning. Sjätte strategiär att vara med under ett bolags hela utvecklings-och expansionsfas. Den sista fasen bör ofta liggautanför för att komma åt en större marknad.Utan utlandsmandat måste strategin förändras. Fondenhar dispens att äga aktier i svenska bolag somköpts av utländska bolag och som flyttar utomlands.Dispensen gäller inte om ett svenskt bolag flyttarutomlands, utan endast om ett utländskt bolag köperett svenskt bolag och det f.d. svenska bolagetfortfarande finns kvar på den svenska börsen.Eftersom alltfler köp sker med aktierförsvinner Sjätte ägande successivt. Detär endast vid kontant betalning som Sjätte vara kvar i det uppköpta bolaget.Vi föreslår att tillkännager förregeringen som sin mening vad vi har framfört ireservationen om ett utlandsmandat för . Detta innebär att bifaller motionFi708 (kd) samt avslår motionerna Fi715 (fp) ochFi908 (m).Bilaga 1Förteckning över behandlade förslag Regeringens lagförslagFörslag till lag om ändring i lagen(2000:194) om införande av nylagstiftning för allmännapensionsfonder