bet · GO01FiU12 · 2000-10-26 00:00:00 — Allmänna pensionsfondensverksamhet (skr. 1999/2000:132)FiU12 Utskottets förslag till riksdagsbeslut behandlar i detta betänkanderegeringens skrivelse 1999/2000:132 Redovisning avAllmänna pensionsfondens verksamhet 1999. Utskottetföreslår att regeringens skrivelse läggs tillhandlingarna. Ingen motion har väckts i ärendet.I skrivelsen finns bl.a. en sammanställning avfondstyrelsernas årsredovisningar samt regeringensutvärdering av fondernas verksamhet, resultat ochförvaltning. AP-fondens marknadsvärderade resultatuppgick till . Skillnadenmellan pensionsavgifterna ochpensionsutbetalningarna - det s.k.avgiftsunderskottet - blev under året 29,8 miljarderkronor. De administrativa avgifterna uppgick till0,(av kapitalet) och somen följd av det reformerade ålderspensionssystemetlevererade AP-fonden till statenunder 1999. Det sammantagna fondkapitalet ökadedärmed med till 746,7 miljarderkronor.Resultatet motsvarar en avkastning på avdet totala fondkapitalet. Räknas inflationen bortger det en real avkastning på . Desenaste fem åren har avkastningen för första-femteAP-fondstyrelserna legat på i genomsnitt perår. Den reala avkastningen blev under samma period11 % . Allmänna pensionsfondens verksamhet1999Utskottets förslag i korthetRiksdagen beslutar lägga regeringensskrivelse /2000:132 Redovisning avAllmänna pensionsfondens verksamhet år 1999till handlingarna.SkrivelsenI skrivelsen lämnas en redovisning av Allmännapensionsfondens (AP-fondens) verksamhet under 1999.Redovisningen innehåller bl.a. en sammanställning avfondstyrelsernas årsredovisningar, en sammanfattningav styrelsernas utvärdering av förvaltningen samtregeringens utvärdering och bedömning avförvaltningen av fondkapitalet. I likhet medtidigare år har regeringen anlitat konsultföretagetWilliam Mercer för att ta fram ett underlag förregeringens utvärdering. Utvärderingen omfattarförsta till sjätte fondstyrelsen. Den sjundefondstyrelsen ingår inte i utvärderingen eftersomstyrelsen inte förvaltat några medel under 1999.AP-fondens sammantagna s.k. marknadsvärderaderesultat (direktavkastningen plus realiserade och ejrealiserade värdeförändringar av kapitalet) uppgickunder till , visarsammanställningen av fondstyrelsernasårsredovisningar.Skillnaden mellan pensionsavgifterna ochpensionsutbetalningarna - det s.k.avgiftsunderskottet - blev under året 29,8 miljarderkronor. De administrativa avgifterna uppgick till0,(av kapitalet) och somen följd av det reformerade ålderspensionssystemetlevererade AP-fonden till statenunder 1999. Detta innebär sammantaget attfondkapitalet enbart ökade med 1,4miljarder kronor till , trotsresultatet på 77 miljarder kronor.Resultatet motsvarar en nominell avkastning på10,av det totala fondkapitalet. Räknasinflationen bort ger det en real avkastning under1999 på . perioden1995-1999 vilket är den period som regeringen harsom utgångspunkt i sin utvärdering avfondstyrelserna - har avkastningen för första-femteAP-fondstyrelserna legat på i genomsnitt perår. Den reala avkastningen blev under samma period11 % per år.Det marknadsvärderade resultatet förförsta-tredje fondstyrelserna, de kapitalmässigtstörsta fonderna i AP-fondsystemet (se figur 1),blev , vilketmotsvarar en avkastning på nominellt och realt- av fondkapitalet. Under utvärderingsperioden1995-1999 har avkastningen i genomsnitt varit 9,2 %per år nominellt och realt. Fjärdefondstyrelsens marknadsvärderade resultat för 1999blev , vilket ger en nominellavkastning på och en real avkastning på 62,. har den nominellaavkastningen varit . Det marknadsvärderaderesultatet för femte fondstyrelsen blev 8,2miljarder kronor. Det motsvarar en nominellavkastning på och en real avkastning på 51,. har den femtefondstyrelsens kapitalförvaltning gett en nominellavkastning på i genomsnitt . Resultatetför den sjätte fondstyrelsen blev 6,6 miljarderkronor . Det ger en nominell avkastning på55,och en real avkastning på . Eftersomsjätte fondstyrelsen endast varit verksam sedanslutet av 1996 finns än så länge inga uppgifter omstyrelsens resultat under de senaste fem åren.Figur 1. Storleken på fondstyrelserna 1999(fondkapital i miljarder kronor)Som framgår av figur 1 är första till tredje fondstyrelsernade största fonderna med ett totalt fondkapital på drygt 557miljarder kronor. Näst störst är fjärde fondstyrelsen meddrygt , följt av femte fondstyrelsen medett fondkapital på . Kapitalet i densjätte fondstyrelsen uppgick till knappt 19miljarder kronor.I tabell 1 sammanfattas regeringens bedömning ochutvärdering av fondstyrelsernas resultat, mål ochplaceringsinriktning under 1999.Tabell 1. Regeringens bedömning av fondstyrelsernas verksamhet-------------------------------------------------------------------------| |Mål och inriktning av |Resultat av förvaltningen || |verksamheten | |-------------------------------------------------------------------------|Första-tredje|Målen för de olika |misslyckades styrelserna||fondstyrelserna|delportföljerna är i stort|med att nå det kortsiktigamålet || |sett bra formulerade. Målet |att realvärdesäkra|| |för den totala portföljen är |fondkapitalet. över en|| |dock mindre bra. Målet är |femårsperiod har dock målet|| |otydligt. Ett tydligt och |uppnåtts. Förvaltningen av|| |investeringsbart mål för hela |fastigheter har gett ett gott|| |portföljens avkastning och |resultat .|| |risk bör tas fram. Regeringen |Utvärderingen av den utländska|| |delar styrelsernas syn att |ränteportföljen försvåras av att|| |ökade placeringar i utländska |andelen valutasäkring ändrats.|| |tillgångar är fördelaktigt, |Målet att förvaltningen av|| |men styrelsen bör precisera |svenska realobligationer skall|| |om man i förvaltningen av den |överträffa ett realt|| |utländska nominella |marknadsindex har inte uppnåtts|| |portföljen avser att |detta varit|| |överträffa ett valutasäkrat |möjligt att utvärdera. || |eller ett ej valutasäkrat | || |index. Regeringen vidhåller | || |sin tidigare kritik att | || |riktmärket för den nominella | || |räntebärande portföljen bör | || |beräknas av en extern part. | || | | |-------------------------------------------------------------------------|Fjärde |Regeringen noterar att både |Vare sig fjärde eller femte||och |fjärde och femte fondens |fonden har ||femte |målformuleringar är väl |nått de uppsatta målen för den||fondstyrelserna|avvägda. Det gör att |totala förvaltningen. Fjärde|| |förvaltningen kan utvärderas |fondens avkastning har de gångna|| |på ett bra sätt. Regeringen |fem åren varit ,|| |ställer sig däremot frågande |medan jämförelseindex avkastat|| |till femte fondens val att |33,. Femte fondens|| |enbart exponera den utländska |avkastning har varit || |portföljen mot . En |medan jämförelseindex gett 32,5|| |sådan snäv tolkning av |% . Det svagare resultatet|| |mandatet för |beror främst på dålig avkastning|| |utlandsplaceringar bör, |1998 som den tidigare|| |enligt regeringen, bygga på |höga likviditetsandelen i|| |en tydlig strategi. En sådan |portföljen gjort det svårt att|| |saknar emellertid femte |nå målen. har fjärde|| |fondstyrelsen. |fonden nått målet att slå ett|| | |kombinerat index. Resultatet för|| | |den femte fonden var || | |sämre än jämförelseindex. || | | |-------------------------------------------------------------------------|Sjätte |Målen är i huvudsak |Eftersom verksamheten pågått||fondstyrelsen|välgrundade och möjliga att|är det svårtatt || |följa upp. Målet för |utvärdera resultatet. Det är|| |totalportföljen att slå det |dock positivt att portföljen med|| |s.k. FDAX-index är rimligt. |onoterade innehav har ökat.|| |Enligt regeringen är dock |Däremot har fonden inte|| |målet för lågt satt. Målet |utnyttjat de|| |bör vara att överträffa FDAX |riskspridningsmöjligheter som|| |med 0,per |finns i att investera i företag|| |år. |i olika mognadsfaser. Fonden är|| | |överviktad i företag som|| | |befinner sig i expansionsfasen.|| | |Portföljerna bör renodlas.|| | |Sammanblandningen av noterade|| | |och onoterade innehav gör att|| | |det blir svårt att utvärdera|| | |resultatet samt svårare att nå|| | |avkastningsmålet för den|| | |onoterade portföljen. || | | |-------------------------------------------------------------------------Utskottets ställningstagandeUtskottet har granskat regeringens skrivelse 1999/2000:132Redovisning av Allmänna pensionsfondens verksamhet 1999 och föreslåratt skrivelsen läggs till handlingarna. Utskottets förslag till riksdagsbeslut Med hänvisning till de motiveringar som framförsunder Utskottets överväganden föreslår utskottet attriksdagen fattar följande beslut:Allmänna pensionsfondens verksamhet 1999Riksdagen lägger regeringens skrivelse 1999/2000:132till handlingarna.Stockholm den 26 oktober 2000På finansutskottets vägnarJan BergqvistFöljande ledamöter har deltagit i beslutet: JanBergqvist (s), (), (),(), (), JohanLönnroth (v), (), (), (), (), SivHolma (v), Per (), (),(), (), () och ().