mot · GN02L13 · 1999-01-21 00:00:00 — Motion till riksdagen1999/2000:L13av , ()med anledning av prop. 1999/2000:34 Förvärv av egna aktierInledningRegeringen föreslår i proposition 1999/2000:34 att noterade publikaaktiebolag ska få förvärva och överlåta egna aktier. I proposition1999/2000:38 föreslås förändringar i skattelagstiftningen till följd av vadsom föreslås i förstnämnda proposition. Det huvudsakliga motivet bakomden reform regeringen föreslår sägs vara att möjliggöra en effektivarekapitalallokering inom näringslivet genom att inlåsning av aktiekapitalmotverkas.Den socialdemokratiska regeringen har länge slagits för en beskattnings-modell som innebär att företagens kapital låses upp i företagen. Genom en iförhållande till omvärlden orimligt hög total ägarbeskattning har kapital låstsin i befintliga företag i stället för att kunna delas ut till aktieägarna ochsedaninvesteras i nya projekt där de ger bäst avkastning. Den socialdemokratiskamodellen har (relativt sett) inneburit rika företag men fattiga företagare.I stort sett varje propå om att avskaffa dubbelbeskattningen på utdelnings-inkomster har från socialdemokratiskt håll avvisats med argument om attfördelningseffekterna inte är godtagbara, och att de positiva näringspolitiskaeffekterna av minskad inlåsning av kapital är osäkra eller obefintliga. I pro-positionssammanhang har även anförts att en avskaffad dubbelbeskattningskulle leda till att beskattningen inte längre skulle vara likformig vid ett av-skaffande av dubbelbeskattningen. Det sistnämnda argumentet har dockblivit mer sällsynt sedan regeringen valde att införa en lättnad i dubbel-beskattningen för onoterade företag.Den föreliggande propositionen innebär att regeringen helt har kasseratsamtliga de argument som den anfört mot en avskaffad dubbel-beskattning; i propositionen finns inga invändningar kring fördelnings-effekter av minskad skatt på utdelningsinkomster, och i motsats till tidigareär det nu ett huvudargument att reformen innebär ett mer effektivt resursut-nyttjande inom näringslivet.Den helomvändning som regeringen uppenbarligen tycks ha gjort när detgäller synen på kapitalallokering och vikten av att motverka inlåsnings-effekter av kapital i företag är högst välkommen, även om den i det här falletbara föreslås gälla publika bolag. menar dock att denmetod regeringen föreslår för att minska dagens skatterelaterade inlåsnings-effekter är högst tvivelaktig och att en annan metod i stället bör väljas.AktiebolagslagenI () har det i den svenska aktiebolagsrättengällt ett generellt förbud att förvärva egna aktier. Aktiebolaget är enassociationsform som ska möjliggöra för flera personer att samverka inäringsverksamhet med begränsat personligt ansvar. Det begränsadepersonliga ansvaret gör att höga krav måste uppställas för skydd avbolagets kapital. Associationsformen vänder sig primärt till ägarna somär huvudaktörer. Styrelse och företagsledning arbetar somuppdragstagare och förvaltare åt ägarna. Boskillnaden mellan ägande ochföretagsledning är således central. I en marknadsekonomi medfungerande kapitalmarknad sätts priset på företagets aktie på basis avinformation som är tillgänglig för alla. Ägarna säkerställer att resursersatsas där de ger bäst avkastning.Förvärv av egna aktierFörvärv av egna aktier innebär ett brott mot själva aktiebolagsidén ochbör avvisas såväl utifrån principen att lagen ska vara tydlig, överblickbaroch systematisk som från grundläggande marknadsekonomiska principer.Förvärv av egna aktier tenderar att stärka företagsledningens makt iförhållande till aktieägarna. Dessutom innebär bolagets agerande på markna-den att aktiernas värde oundvikligen kommer att påverkas på ett otillbörligtsätt.Som argument för reformen anför regeringen att bolagen får ett smidigtsätt att häva överlikviditet och att reformen därigenom kan leda till ett bättreresursutnyttjande inom näringslivet. Ett ytterligare skäl som enligt regeringentalar för att tillåta förvärv av egna aktier är att det är tillåtet i mångaandraländer. Det är generellt sett ett viktigt argument när det gäller företags-beskattning att de svenska reglerna inte kan avvika orimligt mycket från våraviktigaste konkurrentländer. En tvivelaktig lagregel blir dock inte godtagbarenbart för att den accepteras av andra länder.Regeringen, liksom den utredning som föregått förslaget, inser att enmängd extra lagstiftning måste till för att i möjligaste mån förhindra kurs-manipulationer och för att bibehålla skyddet för det bundna egna kapitalet.Trots de extra "skyddsåtgärder" regeringen föreslagit för att kunna genom-föra sin reform för ett fåtal storföretag, går det inte att komma ifrån attytterligare en möjlig insideraktör tillförs på marknaden.Att motverka inlåsning av kapital eller häva över-likviditetKristdemokraterna anser att det är högst angeläget att motverkaskattemässig inlåsning av kapital i företagen. Detta är angeläget för allaföretag. Därför har vi förespråkat att dubbelbeskattningenpå utdelningsinkomster avskaffas. Den effekt regeringen vill uppnåkommer med vårt förslag, tillsammans med de möjligheter som redanfinns , att leda till enklare och mer generella skatteregler. Dessutomuppnås symmetri i beskattningshänseende dels mellan riskfrittbanksparande och aktiesparande, dels mellan noterade och onoteradeprivata och publika bolag vid ett slopande av dubbelbeskattningen.Regeringens förslag om vissa större företags återköpsrätt av egna aktierleder i stället till ett än mer sönderhackat skattesystem, ytterligare lag-stiftning för att förhindra missbruk och en utökad skattemässig orättvisa tillde mindre företagens nackdel. Återigen är det framför allt fåmansföretagensom missgynnas.Att återföra överskottsmedel till aktieägarna kan redan med dagens regleruppnås på två sätt:1. Genom utdelning, där framför allt aktiebolag med en mindre ägar-krets lämnar en utdelning som kan variera betydligt mellan åren.2. Genom att bolaget sätter ned aktiekapitalet för utbetalning med över-kurs till aktieägarna. Denna metod kan även underlätta vid exempel-vis ägarskiften.Kombinerat med vårt förslag om avskaffad skatt på justutdelningsinkomster förbättras hela näringslivets resursanvändning,genom att kapital kommer att satsas där det ger bäst avkastning.Dessutom uppnås, som tidigare nämnts, skattemässig neutralitet iförhållande till riskfritt banksparande.Sammantaget anser att övervägande skäl talar för attregeringens förslag om att endast vissa större publika företag ska fåmöjlighet till återköp av egna aktier inte bör genomföras. Såväl proposition1999/2000:34 som 1999/2000:38 bör därför avslås av . Riksdagenbör i stället hos regeringen begära förslag om slopad dubbelbeskattning påutdelningsinkomster.HemställanHemställanMed hänvisning till det anförda hemställsatt avslår proposition 1999/2000:34.Stockholm den 21 januari 2000Rolf ()()()()()()()()