bet · GL01FiU21 · 1998-04-02 00:00:00 — För att nämnden, och ytterstbörsen, skall åtnjuta allmänhetens förtroende införs bestämmelser som avser attsäkerställa att nämnden har erforderlig kompetens och integritet. I detta syfteföreslås också särskilda regler för börsers hantering av disciplinärenden somrör företag som har ett kvalificerat innehav, dvs. direkt eller indirekt ägerminst av aktierna, i börsen. Dessutom ges regeringen eller, eftervidaredelegation, en rätt att närmare föreskriva hurbörserna skall ordna sin marknadsövervakning. Det införs även en skyldighet förbörser att ge terminalåtkomst från egna lokaler tillbörsernas marknadsövervakningssystem.Propositionen innehåller också förslag om en lättnad i kraven förbörsnotering av optioner och terminer. Notering av sådana optioner och terminerskall få ske inte bara om det existerar en betydande handel med tillförlitligkurssättning i den underliggande tillgången utan också om det av ettbörsprospekt eller annat prospekt framgår att en sådan handel avses ske från offentliggörandet av prospektet.För att underlätta för en börs att fullgöra sina skyldigheter enligt börs-lagstiftningen och annan lagstiftning föreslås en ändring i sekretesslagensbestämmelser. Ändringen innebär att utan hinder av sekretessskall kunna lämna ut uppgifter i ett tillstånds- eller tillsynsärende till enbörs.Det föreslås även ändringar i bestämmelsen om återkallelse av tillstånd förbörser, auktoriserade marknadsplatser och clearingorganisationer i de fall därbolagets egna kapital understiger vissa i lagen angivna gränser. En liknandebestämmelse för kreditmarknadsbolag föreslås bli upphävd.Det föreslås också vissa ändringar i lagen (1991:981) om värdepappersrörelse.Det ställs krav på marknadsövervakning även hos värdepappersinstitut somorganiserar handel i finansiella instrument. Regeringen, eller den myndighetregeringen bestämmer, ges rätt att meddela föreskrifter ommarknadsövervakningen. Dessutom undantas företag som tillhandahållerfinansiella tjänster uteslutande till andra företag inom samma koncern frånkrav på tillstånd enligt lagen om värdepappersrörelse. Vidare ändras denbestämmelse som säger att regeringen eller, efter regeringens bemyndigande,skall föreskriva risknivåer för värdepappersbolags ochsvenska bankinstituts innehav av finansiella instrument. Ändringen innebär attdet skall finnas en möjlighet men ingen skyldighet att föreskriva sådanarisknivåer.Dessutom föreslås att det i klargörande syfte görs vissa ändringar iinsiderlagen (1991:1342). Dessa ändringar gäller förbudet mot korttidshandeloch frågerätt.Samtliga lagändringar föreslås träda i kraft den 1 juli 1998.De förslag som lämnas i propositionen torde, enligt regeringens uppfattning,sammantaget leda till ett ökat resursbehov för . Förslageninnebär till att börja med att det uppkommer vissa initiala kostnader under1998 i anslutning till att de föreslagna lagändringarna träder i kraft.Regeringen avser att ta ställning till dessa kostnader i tilläggsbudgeten förinnevarande år. Förslagen kan emellertid också komma att leda till ett behov avökade resurser för inspektionen på . Frågan om inspektionenslångsiktiga resursbehov kommer att behandlas i samband med den övergripandeöversyn som senare kommer att ske av inspektionens verksamhet.Utskottets ställningstagandeUtskottet tillstyrker regeringens förslag. beträffande börsmedlemskapatt med avslag på motionerna 1997/98:Fi9 och 1997/98:Fi11 antar det ipropositionen framlagda förslaget till lag om ändring i lagen (1992:543)om börs- och clearingverksamhet såvitt avser 3 kap. 1 och 1 a §§,res. 1 (m)res. 2 (fp, kd)2. beträffande förbud att inregistrera eller notera börsens egnaaktieratt med avslag på motion 1997/98:Fi10 antar det i propositionenframlagda förslaget till lag om ändring i lagen (1992:543) om börs- ochclearingverksamhet såvitt avser 4 kap. 1 a §,res. 3 (v)3. beträffande lagförslagen i övrigtatt antar de i propositionen framlagda förslagen tilldels lag om ändring i lagen (1992:543) om börs- och clearingverksamhet iden mån förslaget inte omfattas av vad utskottet hemställt ovan,dels lag om ändring i aktiekontolagen (1989:827),dels lag om ändring i lagen (1992:1610) om finansieringsverksamhet,dels lag om ändring i sekretesslagen (1980:100),dels lag om ändring i insiderlagen (1990:1342),dels lag om ändring i lagen (1991:981) om värdepappersrörelse.Stockholm den 2 april 1998På finansutskottets vägnarJan BergqvistI beslutet har deltagit: (), (), (), (), (), (), (), (), (), (), JohanLönnroth (v), (), (), (),(), () och (). Börsmedlemskap (mom. 1) (m), , och (alla m)anserdels att utskottets ställningstagande under rubriken bort haföljande lydelse:Utskottet anser att regeringens förslag i detta avseende är alltförlångtgående. Flera remissinstanser avstyrker förslaget. I likhet med dessaremissinstanser anser utskottet att förslaget leder till ökade motparts- ochsystemrisker, eftersom aktörer som inte står under tillsyn och som inte ärunderkastade bl.a. krav på kapitaltäckning samt sundhets- och uppförandereglertillåts bli medlemmar vid en börs. Det kan heller inte uteslutas att förslagetleder till kostnadsfördelar för sådana börsmedlemmar som inte står undertillsyn.På grund av det anförda ställer sig utskottet bakom yrkandet i motion Fi11(m) och avstyrker regeringens förslag i denna del. Motion Fi9 (fp) avstyrks.dels att utskottets hemställan under 1 bort ha följande lydelse:1. beträffande börsmedlemskapatt med bifall till motion 1997/98:Fi11 avslår motion 1997/98:Fi9 ochdet i propositionen framlagda förslaget till lag om ändring i lagen(1992:543) om börs- och clearingverksamhet såvitt avser 3 kap. 1 och 1 a§§,2. Börsmedlemskap (mom. 1) (fp, kd)() och () anserdels att utskottets ställningstagande under ?En utvidgning av? och slutar med ?Fi9 (fp) och Fi11 (m)? bort ha följandelydelse:Den nu föreslagna utvidgningen av börsmedlemskretsen ligger visserligen ilinje med de utgångspunkter för lagstiftningen som tidigare gettuttryck för (bet. 1995/96:NU11, rskr. Nya medlemmar som enbart önskarhandla för egen räkning kommer emellertid inte automatiskt att stå undertillsyn. I samband med remissförfarandet har det uttryckts farhågor om attmöjligheterna att i praktiken genomföra en granskning av nya institutionerskulle vara otillräckliga. Man har pekat på möjligheterna till motpartsrisker,dvs. att en börsmedlem inte skall kunna fullgöra sina åtaganden i samband medköp och försäljning av aktier. Vidare har risken för bl.a. penningtvättpåpekats. Möjligheten för institutionella ägare att bli börsmedlemmar med entrolig sänkning av kostnaden för aktiehandel kommer rimligen att innebära attenskilda personers direktägande av aktier ytterligare kommer att diskrimineraspå bekostnad av institutionellt ägande.Utskottet motsätter sig inte den föreslagna utvidgningen av den möjligamedlemskretsen. Utskottet vill dock framhålla att det är angeläget att defarhågor som framförts noga beaktas och inte får nonchaleras. Utskottet anseratt det föreligger ett behov av att regeringen noga följer utvecklingen delsvad gäller övervakningen av börsmedlemmar som handlar för egen räkning, delsvad gäller skillnader i förutsättningar för hushållens direktägande av aktierjämfört med institutionellt ägande. Vad utskottet anfört med anledning avmotion Fi9 (fp) bör som sin mening ge regeringen till känna.På grund av det anförda tillstyrker utskottet regeringens förslag att detskall öppnas möjligheter även för andra aktörer än banker ochvärdepappersföretag att bli medlemmar vid en börs under förutsättning atthandeln sker för egen räkning. Vid handel för annans räkning bör, somregeringen föreslagit, den nuvarande ordningen bibehållas. Motion Fi11 (m)avstyrks.dels att utskottets hemställan under 1 bort ha följande lydelse:1. beträffande börsmedlemskapatt med avslag på motion 1997/98:Fi11 antar det i propositionenframlagda förslaget till lag om ändring i lagen (1992:543) om börs- ochclearingverksamhet såvitt avser 3 kap. 1 och 1 a §§ samt med anledning avmotion 1997/98:Fi9 som sin mening ger regeringen till känna vad utskottetanfört,3. Förbud att inregistrera eller notera börsens egna aktier (mom. 2) (v)() anserdels att utskottets ställningstagande under rubriken att inregistreraeller notera börsens egna aktier bort ha följande lydelse:Utskottet delar regeringens uppfattning att det är väsentligt att förbudetför en börs att låta inregistrera eller notera sina aktier eller andrafondpapper vid den egna marknadsplatsen lagfästs. Detta är emellertid intetillräckligt.Utskottet ser visserligen positivt på sammanslagningen mellan Fondbörsen ochOM men sammanslagningen måste vinna acceptans i samhället, och den nyamarknadsplatsen måste konstrueras så att integritet, neutralitet ochgenomlysning uppnås. Enligt utskottets uppfattning är det då ohållbart attenskilda privata företag som själva är viktiga aktörer på börsen också är ägareav själva marknadsplatsen. Staten bör därför vara ensam ägare av den nyahandelsplatsen som bör bli en ?folkbörs? lika tillgänglig för alla.I propositionen framhålls med rätta att internationaliseringen leder till attmindre börser måste samarbeta med andra för att överleva, vilket bl.a. gällerför börserna i de nordiska länderna. Men pågår en regionalisering avkapitalmarknaderna. Utskottet anser att det också är viktigt att det uppstårregionala marknadsplatser där regionens företag kan möta de av regionenssparare som vill placera sina pengar i närmiljön. Regeringen bör därför verkaför att uppkomsten av sådana regionala marknadsplatser stimuleras. Beträffanderegionala börser eller auktoriserade marknadsplatser är det naturligt att dessaägs av staten och/eller av regionala självstyrelseorgan. Detta förutsätterockså en decentralisering av verksamhet så att den blirbättre spridd över landet.På grund av det anförda bifaller utskottet regeringens förslag. Vad utskottetanfört bör med bifall till motion Fi10 (v) som sin mening geregeringen till känna.dels att utskottets hemställan under 2 bort ha följande lydelse:2. beträffande förbud att inregistrera eller notera börsens egna aktieratt med bifall till motion 1997/98:Fi10 antar det i propositionenframlagda förslaget till lag om ändring i lagen (1992:543) om börs- ochclearingverksamhet såvitt avser 4 kap. 1 a § samt som sin mening gerregeringen till känna vad utskottet anfört,Regeringens lagförslag1 Förslag till lag om ändring i lagen (1992:543) om börs- ochclearingverksamhet2 Förslag till lag om ändring i aktiekontolagen (1989:827)3 Förslag till lag om ändring i lagen (1992:1610) omfinansieringsverksamhet4 Förslag till lag om ändring i sekretesslagen (1980:100)5 Förslag till lag om ändring i insiderlagen (1990:1342)6 Förslag till lag om ändring i lagen (1991:981) omvärdepappersrörelse Sammanfattning......................................1Propositionen.......................................1Motionerna..........................................2Utskottet...........................................2Bakgrund 2Börsmedlemskap 4Förbud att inregistrera eller notera börsens egna aktier 7Lagförslagen i övrigt 9Hemställan 11Reservationer1. Börsmedlemskap (mom. 1) (m) 122. Börsmedlemskap (mom. 1) (fp, kd) 123. Förbud att inregistrera eller notera börsens egna aktier(mom. 2) (v) 13BilagaRegeringens lagförslag.............................151 Förslag till lag om ändring i lagen (1992:543) om börs- ochclearingverksamhet 152 Förslag till lag om ändring i aktiekontolagen (1989:827) 293 Förslag till lag om ändring i lagen (1992:1610) omfinansieringsverksamhet 324 Förslag till lag om ändring i sekretesslagen (1980:100) 345 Förslag till lag om ändring i insiderlagen (1990:1342) 366 Förslag till lag om ändring i lagen (1991:981) omvärdepappersrörelse 38