prop · GJ03215 · 1996-01-01 00:00:00 — Den som, vid handel på värdepappersmarknaden, i avsikt att påverka priset vid allmän omsättning på finansiella instrument sluter avtal eller företar annan rättshandling för skens skull eller i hemlighet förenar överlåtelse av finansiella instrument med utfästelse att senare förvärva dessa till visst lägsta pris eller vidtar vissa andra åtgärder skall kunna dömas för otillbörlig kurspåverkan till böter eller fängelse i högst . Samma sak gäller den som genom köp eller försäljning av värdepapper i otillbörligt syfte försöker påverka kursen, t.ex. när det inför en förväntad större affär gäller att säkerställa en förtjänst för enskilda parter. Vi anser det vidare angeläget att i samverkan med andra marknadsplatser och berörda institutioner påbörjar ett projekt med syfte att bättre än nu precisera de förfaranden som bör bedömas som klandervärda. Avsikten är inte att detta skall ge underlag för tolkningen av den nya straffbestämmelse som vi föreslår utan att hållpunkter skall skapas för börsledningarnas och övervakning av att god sed tillämpas inom ramen för värdepappershandeln. Fördelning av kostnaderna för insiderövervakningen. Kostnaderna för verksamhet inkl. insiderövervakningen finansieras genom avgifter från alla de institut som står under tillsyn. Inspektionen har förordat att kostnaderna för insiderövervakningen skulle finansieras över statsbudgeten. Enligt direktiven ankommer det dock inte på utredningen att pröva frågan om kostnaderna för insiderövervakningen helt eller delvis bör finansieras av statsmedel. Vi har därför begränsat oss till frågan om kostnadernas fördelning mellan olika tillsynsobjekt. Därvid har vi övervägt en rad alternativ men ifrågasätter om inte den gällande ordningen lika gärna kan behållas. Utredningen har också behandlat vissa andra hithörande frågor och därvid föreslagit vissa justeringar och preciseringar i gällande bestämmelser från bl.a. rättssäkerhetssynpunkt. Dit hör sekretessen för insiderutredningar samt insiderregler vid market makerhandel och vid placeringsrådgivning. 1 Förslag till Lag om ändring i insiderlagen (1990:1342) Härigenom föreskrivs i fråga om insiderlagen (1990:1342) dels att i 11 § och rubriken närmast före 4 § ordet fondpapper skall bytas ut mot finansiella instrument samt i 11 § ordet fondpappersinnehav skall bytas ut mot innehav av finansiella instrument , dels att nuvarande 20, 21, 22 ,23 och 24 §§ skall betecknas 23, 20, 21, 24 och 25 §§, dels att rubrikerna närmast före nuvarande 20, 21, 23 och 24 §§ skall sättas närmast före nya 23, 20, 24 och 25 §§, dels att 1, 2, 4, 5, 7, 8, 9, 10, 13-15, 16, 18, nya 20, 21 och 23 §§ samt rubriken närmast före nya 20 § skall ha följande lydelse, dels att i lagen skall införas fyra nya paragrafer, 8a, 15a, 16a och 22 §§, samt närmast före 16a en ny rubrik av följande lydelse. Nuvarande lydelse Föreslagen lydelse 1 §22 ------------------------------------------------------- Denna lag innehåller be- Denna lag innehåller bestäm- stämmelser om förbud att melser om förbud att handla handla med fondpapper på med finansiella instrument värdepappersmarknaden på värdepappersmarknaden samt om skyldighet att samt om uppgiftsskyldighet anmäla innehav av fond- med anknytning till sådana papper. Lagen inne- håller också bestämmelser om förbud mot förvärv och av- yttring av svenska kronor på valutamarknaden. 2 §23 24 ------------------------------------------------------- I denna lag förstås med 1. handel på värde- pappersmarknaden: handel på börs eller annan organiserad marknads- plats eller genom någon som driver värdepappers- rörelse med stöd av 1 kap. 3 eller 3 a § lagen (1991:981) om värdepappersrörelse, 2. fondpapper: aktie och obligation samt sådana andra delägarrätter eller fordringsrätter som är utgivna för allmän omsättning, andel i värde- pappersfond och aktie- ägares rätt gentemot den som för hans räkning förvarar aktiebrev i ett utländskt bolag (depå- bevis), 1. handel på värde- pappersmarknaden: handel på börs eller annan organiserad mark- nadsplats eller genom någon som driver värdepappersrörelse med stöd av 1 kap. 3 eller 3 a § lagen (1991:981) om värdepappersrörelse eller i främmande stat driver motsvarande verksamhet, 2. finansiellt instrument: detsamma som i 1 kap. 1 § lagen (1991:980) om handel med finansiella instrument, 3. aktiemarknadsbolag: svenskt aktiebolag som utgivit aktier vilka är noterade vid en börs eller auktoriserad marknadsplats. ------------------------------------------------------- 4. värdepapperscentralen: , 5. handel på valutamark- naden: handel genom aukto- riserad valutahandlare. Vad som föreskrivs om aktie skall också tillämpas på emissionsbevis, interims- bevis, optionsbevis, konvertibelt skuldebrev, skuldebrev förenat med optionsrätt till nyteckning, vinstandelsbevis, aktieoption och aktietermin. Utfärdande av köpoption skall likställas med försäljning av de aktier optionen avser medan utfärdande av säljoption skall likställas med köp av aktierna. ------------------------------------------------------- Med fondpapper jämställs i denna lag ränteoption, ränte- termin, indexoption och indextermin. Om finansiella Om fondpapper ägs av två instrument ägs av två eller eller flera med flera med samäganderätt, samäganderätt, skall en skall en delägare vid delägare vid tillämpningen avtillämpningen av denna lag denna lag anses vara ägare anses vara ägare till så till så många av fondpapperenmånga av instrumenten som som svarar mot hans lott i svarar mot hans lott i det det samfällda innehavet. Vad som i denna lag före- skrivs om värdepappers- centralen skall även gälla annat företag som omfattas av förordnande enligt 1 kap. 6 § aktiekontolagen (1989:827). 4 § ------------------------------------------------------- Har någon anställning, uppdrag eller annan befattning som normalt innebär att han får känne- dom om omständigheter som har betydelse för kursen på fondpapper och har han på grund härav fått information eller kunskap om en icke offentliggjord omständighet som är ägnad att väsentligt påverka kursen på fondpapper gäller följande. Innan om- ständigheten blivit allmänt känd eller upphört att ha betydelse för kurssättningen får han inte för egen eller annans räkning köpa eller sälja sådana fondpapper på värdepappersmarknaden. Han får inte heller med råd eller på annat därmed jämförligt sätt föranleda någon annan till sådant köp eller sådan försäljning. ------------------------------------------------------- Har någon anställning, uppdrag eller annan befattning som normalt innebär att han får känne- dom om omständigheter som har betydelse för kursen på aktier och har han på grund härav fått information eller kunskap om en icke offentliggjord omständighet som är ägnad att väsentligt påverka kursen på vissa aktier gäller följande. Innan om- ständigheten blivit allmänt känd eller upphört att ha betydelse för kurssättningen får han inte för egen eller annans räkning köpa eller sälja sådana aktier på värdepappersmarknaden. Han får inte heller be- gagna informationen eller kunskapen till att med råd eller på annat sådant sätt föranleda någon annan till sådant köp eller försäljning som avses. Förbudet i första stycket gäller även den som har fått information eller kunskap om en omständighet som rör ett aktiebolag i vilket han äger aktier. ------------------------------------------------------- Den som i annat fall än Den som i annat fall än som sägs förut i denna som sägs förut i denna paragraf fått kännedom om en paragraf fått kännedom om en icke offentliggjord om- icke offentliggjord om- ständighet, som är ägnad att ständighet, som är ägnad att väsentligt påverka kursen på väsentligt påverka kursen på fondpapper och som måste ha vissa aktier och som måste röjts av någon som avses i ha röjts av någon som avses första eller andra stycket i första eller andra eller eljest kommit ut obe- stycket eller eljest hörigen, får inte för egen kommit ut obehörigen, får räkning köpa eller sälja sådanainte för egen räkning köpa fondpapper på värdepappers- eller sälja sådana aktier på marknaden innan omständig- värdepappersmarknaden innan heten blivit allmänt känd omständigheten blivit all- eller upphört att ha mänt känd eller upphört att betydelse för kurssättningen.ha betydelse för kurssättningen. Första och tredje styckena gäller också i fråga om andra finansiella instrument än aktier. Förbuden i första stycket andra meningen och tredje stycket gäller dock därvid endast köp eller försäljningar som sker med begagnande av kännedom om den icke offentliggjorda omständigheten. Nuvarande lydelse Föreslagen lydelse 5 § ------------------------------------------------------- Omständighet som enligt 4 § Omständighet som enligt 4 § är ägnad att väsentligt är ägnad att väsentligt påverka kursen på påverka kursen på fondpapper kan finansiellt instrument kan exempelvis vara exempelvis vara 1. en åtgärd som syftar till och är ägnad att leda till ett offentligt erbjudande av en juridisk person till en vidare krets om förvärv av aktier i ett aktiebolag, 2. någon annan omständighet i ett aktiebolags eller dess moderföretags verksamhet som det normalt lämnas upplysning om i årsredovisning, delårsrapport, årsbokslut eller i annan form, ------------------------------------------------------- 3. beslut av 3. beslut av fondpappersförvaltare fondpappersförvaltare eller eller kapitalplacerande kapitalplacerande insti- institution om köp eller tution om köp eller för- försäljning av fondpapper säljning av finansiellt och liknande instrument och liknande marknadsinformation, marknadsinformation, 4. ränteändring, valutakursändring, författningsändring och annan liknande händelse. ------------------------------------------------------- 5. i fråga om option eller termin med valuta som underliggande tillgång, annan omständig- het som avses i 16 a § tredje stycket. 7 §25 ------------------------------------------------------- Utan hinder av 4 § får 1. befattningshavare 1. befattningshavare hos hos någon som driver företag som driver värde- värdepappersrörelse med pappersrörelse fullgöra köp- stöd av 1 kap. 3 eller eller säljorder som lämnats 3 a § lagen (1991:981) om företaget samt, utan be- värdepappersrörelse gagnande av information fullgöra köp- eller sälj- eller kunskap som avses i order i rörelsen, 4 § denna lag, fullgöra verksamhet som följer av åtagande att upprätthålla en marknad i en eller flera aktier, 2. köp ske av annat än option eller termin då den icke offentliggjorda om- ständigheten är ägnad att sänka kursen eller försäljning ske av annat än option eller termin då omständigheten är ägnad att höja kursen, 3. uppgifter fullgöras som åligger någon på grund av vad som föreskrivits i lag eller annan författning, 4. köp ske i fall som avses i 5 § 1 för den juridiska personens räkning av aktier i aktiebolaget, 5. innehavare av option när optionens löptid går ut köpa eller sälja den underliggande tillgången eller sälja optionen, 6. utfärdare av option i samband med lösen sälja eller köpa den underliggande tillgången som optionen avser, 7. köpare och säljare av termin vid slutdag fullgöra avtalet. 8 §26 Följande fysiska personer anses enligt denna lag ha insynsställning i ett aktiemarknadsbolag: 1. ledamot eller suppleant i bolagets eller dess moderföretags styrelse, 2. verkställande direktör eller vice verkställande direktör i bolaget eller dess moderföretag, 3. verkställande direktör eller annan ledande befattningshavare i ett dotter- företag, om befattningshavaren normalt kan antas få tillgång till icke offentliggjord information om sådant förhållande som kan påverka kursen på aktierna i bolaget, 4. revisor eller revisorssuppleant i bolaget eller dess moderföretag, 5. bolagsman i ett handelsbolag som är bolagets moderföretag, dock inte kommanditdelägare, 6. innehavare av annan ledande befattning i eller annat kvalificerat uppdrag av stadigvarande natur för bolagets eller dess moderföretag, om befattningen eller uppdraget normalt kan antas medföra tillgång till icke offentliggjord information om sådant förhållande som kan påverka kursen på aktierna i bolaget, 7. den som äger aktier i bolaget, motsvarande av aktiekapitalet eller av röstetalet för samtliga aktier i bolaget, eller äger aktier i denna omfattning tillsammans med sådan fysisk eller juridisk person som är aktieägaren närstående på det sätt som anges i 10 § första stycket. skall på begäran av aktiemarknadsbolaget eller dess moderföretag pröva frågan, om en befattningshavare eller uppdragstagare har en sådan ledande ställning eller ett sådant kvalificerat uppdrag som avses i första stycket 3 eller 6. ------------------------------------------------------- En person med insyns- En person med insyns- ställning eller en honom ställning eller en honom närstående person som närstående person som anges anges i 10 § första i 10 § första stycket får stycket får inte ha sina inte utan tillstånd av aktier i ha sina aktiemarknadsbolaget för- aktier i aktiemarknads- valtarregistrerade. bolaget förvaltar- registrerade. 8 a § ------------------------------------------------------- Beträffande den som har insynsställning i ett aktiemarknadsbolag enligt aktiekontolagen (1989:827) skall värdepapperscentralen genom automatisk databehandling till lämna uppgifter om innehav av aktier i bolaget och förändring av innehavet, i den mån aktierna inte är förvaltarregistrerade. I fråga om finansiella instrument som enligt 2 § andra stycket likställs med aktier gäller detta endast om instrumenten registreras enligt aktiekontolagen. 9 §27 ------------------------------------------------------- Den som har Den som har insynsställning insynsställning i ett i ett aktiemarknadsbolag aktiemarknadsbolag skall skall skriftligen till skriftligen anmäla anmäla innehav av aktier i innehav och ändring i inne- bolaget och ändring i havet beträffande sådana innehavet till Finans- aktier i bolaget som ej inspektionen. enligt aktiekontolagen (1989:827) registreras på konto för honom. kan medge befrielse från an- mälningsskyldigheten om motsvarande uppgifter kan erhållas på annat sätt. Anmälningsskyldigheten gäller dock inte 1. innan den som avses i 8 § första stycket 3 eller 6 tagit emot underrättelse enligt 14 eller 15 §, 2. om innehavet inte uppgår till 200 aktier eller, om innehavet avser värdepapper som enligt 2 § andra stycket likställs med aktier, understiger ett marknadsvärde motsvarande , ------------------------------------------------------- 3. om ändring i 3. om ändring i innehavet innehavet efter den efter den ändring som senast gjorda anmälningen senast inte uppgår till 200 underrättats om inte uppgår aktier eller, om till 200 aktier eller, om ändringen avser värde- ändringen avser värdepapper papper som enligt 2 § som enligt 2 § andra andra stycket likställs stycket likställs med med aktier, understiger aktier, understiger ett ett marknadsvärde marknadsvärde motsvarande motsvarande 50 , kronor, 4. om ökning i innehavet föranletts av fondemission eller av att aktiens nominella belopp sänkts genom att aktien delats upp, 5. interimsbevis som erhållits i utbyte mot annat värdepapper som avses i 2 § andra stycket. Av 10 § framgår att anmälningsskyldigheten omfattar även vissa närståendes aktieinnehav. Nuvarande lydelse Föreslagen lydelse 10 § ------------------------------------------------------- Vid tillämpning av 9 § Vid tillämpning av 8 a och skall följande aktier i 9 §§ skall följande aktier i aktiemarknadsbolaget aktiemarknadsbolaget likställas med den anmäl- likställas med dem som ningsskyldiges egna, näm- innehas av personen med ligen sådana som ägs av insynsställning, nämligen sådana som ägs av 1. make eller sambo 1. make eller sambo till till den den som har anmälningsskyldige, insynsställning, 2. omyndiga barn som 2. omyndiga barn som står står under den under dennes vårdnad, anmälningsskydiges vårdnad, 3. juridisk person över 3. juridisk person över vars verksamhet den som vars verksamhet den har insynsställning har ett anmälningsskyldige har väsentligt inflytande och i ett väsentligt inflytande vilken denne eller någon och i vilken den anmäl- som avses i 1 eller 2 ningsskyldige eller någon eller flera av dem till- som avses i 1 eller 2 sammans innehar eller flera av dem tillsammans innehar - ägarandel, uppgående till eller mer av aktiekapitalet eller av andelarna, eller - ekonomisk andel, innefattande rätt att uppbära eller mer av avkastningen, eller - röstandel, uppgående till eller mer av röstetalet för samtliga aktier eller av röstetalet hos det högsta beslutande organet. ------------------------------------------------------- 4. juridisk person över vars verksamhet den som har insynsställning har ett väsentligt inflytande och i vilken denne eller någon som avses i 1-3 eller fle- ra av dem tillsammans innehar en sådan andel som avses i 3. Om flera personer är anmälningsskyldiga för samma aktieinnehav eller för ändring i innehavet, behöver anmälan endast göras av en av dem. ------------------------------------------------------- Den som har insynsställning i ett aktiemarknadsbolag som avses i 8 a § skall till anmäla vilka fysiska och juridiska personer som är honom närstående enligt första och andra styckena. Anmälan behöver dock inte göras i fråga om närstående som inte innehar aktie i bolaget. 13 §28 Anmälan enligt 9 § om aktieinnehav eller ändring i innehavet skall göras senast efter det att 1. aktie i bolaget noterats vid en börs eller auktoriserad marknadsplats, 2. insynsställning uppkommit enligt 8 § första stycket 1, 2, 4, 5 eller 7 eller den som avses med 8 § första stycket 3 eller 6 tagit emot underrättelse enligt 14 eller 15 §, 3. den anmälningsskyldige förvärvat eller överlåtit aktier i bolaget eller annan ändring skett i aktieinnehavet, eller 4. den anmälningsskyldige fått vetskap om att närstående, som avses i 10 §, innehar, förvärvat eller överlåtit aktier i bolaget eller att annan ändring skett i den närståendes aktieinnehav. ------------------------------------------------------- Anmälan enligt 10 § tredje stycket skall göras senast efter det att den anmälningsskyldige fått vetskap om att den närstående innehar aktier i bolaget. 14 §29 ------------------------------------------------------- Ett aktiemarknadsbolag skall utan dröjsmål anmäla skall anmäla till Finans- till inspektionen vilka vilka personer som har in- personer som har insyns- synsställning enligt 8 § ställning enligt 8 § första första stycket 1-4 och 6. stycket 1-4 och 6 senast Aktiemarknadsbolaget skall från det att genast skriftligen under- det förhållande inträtt på rätta personer med insyns- grund varav insyns- ställning enligt 8 § första ställningen uppkommit. stycket 3 eller 6 om Aktiemarknadsbolaget skall anmälan. skriftligen underrätta personer med insynsställning enligt 8 § första stycket 3 eller 6 om anmälan. Den för vilken insyns- ställning uppkommit enligt 8 § 7 skall senast härefter göra anmälan till Finans- inspektionen om för- hållandet. 15 §30 ------------------------------------------------------- Ett aktiemarknadsbolags Ett aktiemarknadsbolags moderföretag skall utan moderföretag skall anmäla dröjsmål anmäla till till vilka vilka personer i moder- personer i moderföretaget företaget som har insyns- som har insynsställning ställning enligt 8 § första enligt 8 § första stycket 1, stycket 1, 2 och 4-6 2 och 4-6. Moderföretaget senast från skall genast skriftligen det att det förhållande underrätta personer med inträtt på grund varav insynsställning enligt 8 § insynsställning uppkommit. första stycket 6 om anmälan. Moderföretaget skall sam- tidigt skriftligen underrätta personer med insynsställning enligt 8 § första stycket 6 om anmälan. 15 a § ------------------------------------------------------- Har anmälan gjorts enligt 10 § tredje stycket eller enligt 14 eller 15 § och upphör ställningen som närstående eller insynsställningen, bör den som gjort anmälan utan dröjsmål underrätta Finans- inspektionen härom. 16 §31 ------------------------------------------------------- skall skall föra eller låta föra registerföra eller låta föra register (insiderregister) över (insiderregister) över anmälningar som gjorts anmälningar som gjorts enligt 9, 14 och 15 §§ eller,enligt 8 a, 9, 10, 14 och i fall som avses i 9 § andra 15 §§. stycket, över däremot svar- ande uppgifter från register som förs med stöd av aktie- kontolagen (1989:827). Uppgifter som inte längre Uppgifter som inte längre omfattas av anmälnings- omfattas av uppgifts- skyldighet får avföras ur eller anmälningsskyldighet registret. Uppgifterna får avföras ur registret. skall dock bevaras i minst Uppgifterna skall dock efter det att de bevaras efter avförts. det att de avförts. Registret skall föras med hjälp av automatisk databehandling. Finans- inspektionen är registeransvarig enligt datalagen (1973:289) för registret. Inspektionen skall på lämpligt sätt underrätta de registrerade om registret. Registret skall vara offentligt. ------------------------------------------------------- Förbud mot förvärv och av- yttring av valuta i vissa fall. 16 a § ------------------------------------------------------- Har någon anställning, upp- drag eller annan befattning som normalt innebär att han får kännedom om omständigheter som har betydelse för den svenska kronans växelkurs i för- hållande till utländska valutor och har han på grund härav fått information eller kunskap om en icke offentliggjord omständighet som är ägnad att väsentligt påverka denna växelkurs, gäller följande. Innan om- ständigheten har blivit allmänt känd eller upphört att ha betydelse för kurssättningen får han inte begagna kunskapen eller informationen till att för egen eller annans räkning på valutamarknaden förvärva eller avyttra svenska kronor, till att träffa överenskommelse om framtida sådant förvärv eller sådan avyttring eller till att med råd eller på annat sätt föranleda någon annan till en åtgärd som har angetts. Den som i annat fall än som avses i första stycket har fått kännedom om en icke offentliggjord omständighet som är ägnad att väsentligt påverka den svenska kronans växelkurs i förhållande till utländska valutor och som måste ha röjts av någon som avses i första stycket eller eljest kommit ut obehörigen, får inte begagna denna kännedom till att för egen eller annans räkning på valutamarknaden förvärva eller avyttra svenska kronor eller träffa överenskommelse om framtida sådant förvärv eller sådan avyttring, innan omständig- heten har blivit allmänt känd. Omständighet som avses i första och andra styckena kan exempelvis vara föreberedelser till beslut av regeringen eller Riksbank eller statistisk sammanställning som är avsedd att senare publiceras. 18 §32 ------------------------------------------------------- Om det finns anledning anta Om det finns anledning att en bestämmelse i 4 § anta att en bestämmelse i överträtts, har denna lag har överträtts, rätt att har rätt få de uppgifter som den be- att få de uppgifter som den höver för sin utredning från behöver för sin utredning från 1. den som det finns anledning anta har gjort överträdelsen, ------------------------------------------------------- 2. ett aktiebolag eller 2. ett aktiebolag eller en juridisk person i övrigt en juridisk person i övrigt vars fondpapper överträdelsenvars finansiella intrument gäller, överträdelsen gäller,