prop · GI03172 · 1995-01-01 00:00:00 — 1994/95:172Regeringens proposition 1994/95:172 Komplettering av normgivningsbemyndigandena i kapitaltäckningslagen m.m. Regeringen överlämnar denna proposition till . I propositionen föreslås tillägg till de normgivningsbemyndiganden som finns i lagen (1994:2004) om kapitaltäckning och stora exponeringar för kreditinstitut och värdepappersbolag. Tilläggen avser beräkningen av kapitalbasen och av kapitalkravet för kreditrisker. Vidare föreslås en justering av ett normgiv- ningsbemyndigande i lagen (1983:890) om allemanssparande och en ändring av en bestämmelse i lagen (1990:1114) om värdepappersfonder som begränsar värdepappersfonders innehav av andelar i andra fonder. Den sistnämnda ändringen, som är en anpassning till EG-reglerna om fondföretag, innebär att placeringsbegränsningen utsträcks till att omfatta även andelar i sådana utländska fondföretag som drivs i bolagsform (investeringsbolag). Ändringarna föreslås träda i kraft . 1 Förslag till riksdagsbeslut...........3 2 Lagtext...............................4 2.1 Förslag till lag om ändring i lagen (1983:890) om allemanssparande................4 2.2 Förslag till lag om ändring i lagen (1990:1114) om värdepappersfonder..............5 2.3 Förslag till lag om ändring i lagen (1994:2004) om kapitaltäckning och stora exponeringar för kredit- institut och värdepappersbolag.....7 2.4 Förslag till lag om ändring i lagen (1994:2015) om ändring i lagen (1991:981) om värdepappersrörelse8 3 Ärendet och dess beredning............9 4 Ändringar i reglerna om kapitaltäckning10 5 Ändring i lagen om allemanssparande..13 6 Ändring i lagen om värdepappersfonder13 7 Ikraftträdande m.m...................14 8 Författningskommentar ...............15 8.1 Förslaget till lag om ändring i lagen (1983:890) om allemanssparande...............15 8.2 Förslaget till lag om ändring i lagen (1990:1114) om värdepappersfonder.............15 8.3 Förslaget till lag om ändring i lagen (1994:2004) om kapitaltäckning och stora exponeringar för kredit- institut och värdepappersbolag....16 8.4 Förslaget till lag om ändring i lagen (1994:2015) om ändring i lagen (1991:981) om värdepappers- rörelse...........................17 Utdrag ur protokoll vid regeringssammanträde Rättsdatablad 2 1 Förslag till riksdagsbeslut Regeringen föreslår att antar regeringens förslag till 1. lag om ändring i lagen (1983:890) om allemanssparande, 2. lag om ändring i lagen (1990:1114) om värdepappersfonder, 3. lag om ändring i lagen (1994:2004) om kapitaltäckning och storaexponeringar för kreditinstitut och värdepappersbolag, 4. lag om ändring i lagen (1994:2015) om ändring i lagen (1991:981) om värdepappersrörelse. Regeringen har följande förslag till lagtext. 2.1 Förslag till lag om ändring i lagen (1983:890) om allemanssparande Härigenom föreskrivs att 29 § lagen (1983:890) om allemanssparande[1] skall ha följande lydelse. Nuvarande lydelse Föreslagen lydelse 29 § svarar för admi- svarar för admi- nistration och nistration och kontroll av alle- kontroll av manssparandet och får allemanssparandet. meddela de före- Regeringen eller, skrifter som behövs efter regeringens härför. bemyndigande, Riks- gäldskontoret får meddela närmare för- eskrifter om denna administration och kontroll. Denna lag träder i kraft . **Fotnot** [1]Lagen omtryckt 1986:522. 2.2 Förslag till lag om ändring i lagen (1990:1114) om värdepappersfonder Härigenom föreskrivs att 22 och 23 §§ lagen (1990:1114) om värdepappersfonder skall ha följande lydelse. Nuvarande lydelse Föreslagen lydelse 22 §[1] I en värdepappersfond I en får upp till 5 värdepappersfond får procent av fondens värde ingå andelar i av fondens värde ingå andra fonder. Om en andelar i andra sådan fond förvaltas värdepappersfonder av samma fondbolag eller i utländska som den egna fonden fondföretag. Om en eller av en sådan fond eller förvaltare som direkt sådant fondföretag eller indirekt har förvaltas av samma samma ledning eller förvaltare som den ägare som det egna egna fonden eller fondbolaget, får av en förvaltare som andelarna innehas direkt eller in- bara efter tillstånd direkt har samma av Finansinspek- ledning eller ägare tionen. Sådant som det egna tillstånd får lämnas fondbolaget, får endast om den andra andelarna innehas fonden, i enlighet bara efter tillstånd med sina av fondbestämmelser, är . inriktad på Sådant tillstånd får placeringar inom ett lämnas endast om den visst geografiskt andra fonden eller område eller en viss det utländska ekonomisk sektor. fondföretaget, i enlighet med sina fondbestämmelser, har en inriktning på placeringar inom ett visst geografiskt område eller en viss ekonomisk sektor. Om fonderna har Om sådan anknytning till värdepappersfonden varandra som anges i har sådan anknytning första stycket, får till den andra förvaltaren inte ta fonden eller det ut någon avgift för utländska fondföre- förvärv, förvaltning taget som anges i eller inlösen av första stycket, får andelarna. förvaltaren inte ta ut någon avgift för förvärv, förvaltning eller inlösen av andelarna. 23 §[2] Tillgångarna enligt 19 § får inte överstiga 1. för aktier, av röstvärdet för samtliga av emittenten utfärdade aktier, 2. för obligationer och andra skuldförbindelser, av emittentens utestående lån om de inte är utfärdade eller garanterade av en stat, en kommun eller en statlig eller myndighet i ett land inom EES eller av något allmänt internationellt organ i vilket ett eller flera länder inom EES är medlemmar, 3. för andelar i 3. för andelar i andra fonder, 10 andra värde- procent av andelarna pappersfonder eller i fonden. i utländska fond- företag, av andelarna i fonden eller det utländska fondföretaget. Om ett fondbolag förvaltar fler värdepappersfonder gäller bestämmelserna i första stycket 1 om röstvärdesbegränsning det sammanlagda aktieinnehavet i fonderna. Denna lag träder i kraft . **Fotnot** [1]Senaste lydelse 1992:1320. [2]Senaste lydelse 1992:1320. 2.3 Förslag till lag om ändring i lagen (1994:2004) om kapitaltäckning och stora exponeringar för kreditinstitut och värdepappersbolag Härigenom föreskrivs att 7 kap. 17 § lagen (1994:2004) om kapitaltäckning och stora exponeringar för kreditinstitut och värdepappersbolag skall ha följande lydelse. Nuvarande lydelse Föreslagen lydelse 7 kap. 17 § Regeringen eller, efter regeringens bemyndigande, skall meddela närmare föreskrifter om 1. beräkningen av 1. hur sådana kapitalandelar kapitalbasen skall som avses i 2 kap. 6 §beräknas enligt 2 andra stycket B och kap. 6 och 7 §§, C, 2. vilka poster som får räknas till kapitalbasen enligt 2 kap. 8 § och omfattningen av dessa samt vilka icke likvida tillgångar som skall räknas av från kapitalbasen enligt samma paragraf, 3. hur posterna 3. beräkning av skall värderas vid kapitalkraven bestämmandet av enligt 3 kap. 1 och kapitalkravet enligt 2 §§, 3 kap. 1 § tredje stycket, 4. vilka poster som skall ingå i handelslagret enligt 4 kap. 1 § och omfatt- ningen av dessa, 5. beräkning av kapitalkraven enligt 4 kap. 2-8 §§, 6. hur exponeringarna skall värderas vid beräkningen av ett instituts expo- neringar enligt 5 kap. 1 och 3 §§, 7. hur konsolidering skall ske och hur kapitalbasen skall beräknas enligt 6 kap. 6-9 §§, 8. innehållet, utformningen och omfattningen av den redovisning eller in- formation som skall lämnas enligt 5 §, 9. omfattningen och fullgörandet av rapporteringsskyldigheten enligt 11 §. Denna lag träder i kraft . 2.4 Förslag till lag om ändring i lagen (1994:2015) om ändring i lagen (1991:981) om värdepappersrörelse Härigenom föreskrivs att punkten 1 i ikraftträdande- och övergångs- bestämmelserna till lagen (1994:2015) om ändring i lagen (1991:981) om värde- pappersrörelse skall ha följande lydelse. Nuvarande lydelse Föreslagen lydelse Denna lag träder i 1. Denna lag träder kraft, i fråga om 1 i kraft, i fråga om kap. 1 § tredje 1 kap. 1 § tredje stycket och stycket och 3 b §, 5 kap. 2 §, de 3 b §, 5 kap. 2 §, de ändrade beteck- ändrade beteck- ningarna av 3 kap. 7 §ningarna av 3 kap. a och 7 § a och 5 kap. 5 § 5 kap. 5 § samt samt upphävandet av upphävandet av 3 kap. 7 § och 5 3 kap. 7 § och 5 kap. kap. 2-4 §§, den 1 2-4 §§, , i 1995 och i övrigt den fråga om 5 kap. . 1 § första stycket och i övrigt . 3 Ärendet och dess beredning Lagen (1994:2004) om kapitaltäckning och stora exponeringar för kreditinstitut och värdepappersbolag innehåller nya bestämmelser om kapitaltäckning för marknadsrisker, stora exponeringar och tillsyn över finansiella företagsgrupper (prop. 1994/95:50, bet. 1994/95:NU12, rskr. 1994/95:164). I lagen ingår även bestämmelser om kapitaltäckning för kreditrisker, som förts över från andra lagar. Bestämmelserna om kapitaltäckning för kreditrisker samt bestämmelserna om stora exponeringar och tillsyn över finansiella företagsgrupper - utom i de delar som rör marknadsrisker - trädde i kraft . Lagens bestämmelser i övrigt träder i kraft . Propositionen om nya kapitaltäckningsregler m.m. (1994/95:50) byggde på en inom utarbetad promemoria, Ändringar i lagstiftningen för kreditinstitut och värdepappersbolag med anledning av nya EG-direktiv, m.m. (Ds 1994:78). Promemorian hade remissbehandlats. Kapitaltäckningslagen innehåller allmänna och övergripande bestämmelser om bl.a. kapitaltäckning. I lagen finns bemyndiganden för regeringen eller, efter vidaredelegation, att meddela föreskrifter som kompletterar lagreglerna i skilda frågor. Föreskriftsrätten har i sin helhet delegerats till . Det har emellertid visat sig att föreskriftsrätten inte är tillräcklig för att fylla ut lagens bestämmelser om kapitalbas och om kapitalkrav för kreditrisker i alla de avseenden som behövs för att nå överensstämmelse med gällande EG-direktiv. I detta ärende behandlas vidare ett tillägg till ikraftträdande- och övergångs- bestämmelserna till lagen (1994:2015) om ändring i lagen (1991:981) om värdepappersrörelse och en ändring av ett normgivningsbemyndigande i lagen (1983:890) om allemanssparande. Slutligen tas upp en ändring av en bestämmelse i lagen (1990:1114) om värdepappersfonder som innehåller begränsningar för värdepappersfonder att placera sina tillgångar i andelar utgivna av andra fonder. , , , , och har beretts tillfälle att komma in med synpunkter på ett utkast till denna proposition. Förslaget om ändring i lagen om värdepappersfonder faller inom Lagrådets granskningsområde. Förslaget är emellertid av sådan beskaffenhet att Lagrådets hörande skulle sakna betydelse. Yttrande från Lagrådet behöver därför inte inhämtas över förslaget. 4 Ändringar i reglerna om kapitaltäckning Regeringens förslag: Normgivningsbemyndigandena i lagen (1994:2004) om kapitaltäckning och stora exponeringar för kreditinstitut och värdepappersbolag kompletteras med bemyndiganden för regeringen eller, efter vidaredelegation, att meddela närmare föreskrifter om beräkning av kapitalbasen och av kapitalkravet för kreditrisker. Ikraftträdande- och övergångsbestämmelserna till lagen (1994:2015) om ändring i lagen (1991:981) om värdepappersrörelse justeras så att bestämmelsen i 5 kap. 1 § första stycket värdepappersrörelselagen träder i kraft . Bakgrund: Bestämmelser om kapitaltäckning för kreditrisker infördes i de lagar som då reglerade banker, finansbolag, fondkommissionsbolag, kreditaktiebolag och hypoteksinstitut (prop. 1989/90:43, bet. 1989/90:NU15, rskr. 1989/90:103, SFS 1989:1086-1095). Dessa bestämmelser byggde på av 1988 presenterade rekommendationer om gemen- samma kapitaltäckningsregler för internationellt verksamma banker samt på de förslag till kapitaltäckningsregler som då fanns inom EG. Bestämmelserna om kapitaltäckning för kreditrisker innebär att ett företag skall ha ett visst lägsta kapital (kapitalbas) i förhållande till den kreditrisk som är förenad med företagets tillgångar och åtaganden på kapitalmarknaden (placeringar). I be- stämmelserna beskrivs dels kapitalbasens sammansättning och beräkning, dels den närmare beräkningen av kapitalkravet för kreditrisker, dvs. riskklassificering och värdering av ett företags placeringar. Enligt dessa äldre bestämmelser fanns möjlighet för regeringen att bemyndiga att meddela sådana föreskrifter som enligt lag ankom på regeringen beträffande bl.a. riskklassificeringen och värderingen av ett företags placeringar. /95 fördes de bestämmelser om kapitaltäckning för kredit- risker som då - enligt olika författningar - gällde för banker, kredit- marknadsbolag, och värdepappersbolag över till den nya lagen om kapitaltäckning och stora exponeringar för kreditinstitut och värdepappersbolag. I samband därmed gjordes vissa smärre ändringar i bestämmelsernas lydelse. Bland annat ändrades terminologin för att bättre spegla de tillgångar och åtaganden som fordrar kapitaltäckning. Vidare gjordes vissa justeringar i lagtexten vad gäller indelningen av tillgångarna och åtagandena i olika riskgrupper för att nå överensstämmelse med bestämmelserna om riskviktning i artiklarna 6 och 7 i direktivet om kapitaltäckningsgrad för kreditinstitut (89/647/EEG). Kapitaltäckningslagen innehåller centrala och övergripande bestämmelser om kapitaltäckning, stora exponeringar och tillsyn över finansiella före- tagsgrupper. I lagen bemyndigas regeringen eller, efter vidaredelegation, att meddela föreskrifter som fyller ut och preciserar lagens allmänt hållna regler (7 kap. 17 och 18 §§). Flera av bemyndigandena avser frågor om kapitalbasen och om kapitaltäckning för kreditrisker. Sålunda finns ett bemyndigande som gäller föreskrifter om beräkningen av den kapitalandel av skatteutjämningsreserv och periodiseringfond m.m. som får räknas in i kapitalbasens primära del (7 kap. 17 § 1). Vidare finns ett bemyndigande som avser föreskrifter om hur tillgångar m.m. skall värderas vid bestämmandet av kapitalkravet för kreditrisker (7 kap. 17 § 3). Regeringen har i förordningen (1994:2024) om kapitaltäckning och stora exponeringar för kreditinstitut och värdepappersbolag överlåtit till Finans- inspektionen att meddela föreskrifter i de ämnen som omfattas av norm- givningsbemyndigandena i kapitaltäckningslagen. Finansinspek- tionen har med stöd av bemyndigandena i förordningen meddelat vissa föreskrifter om beräkning av kapitalbas och kapitalkrav för kreditrisker (FFFS 1994:43). Med föreskrifterna har inspektionen integrerat allmänna råd i samma ämnen. Skälen för regeringens förslag: I samband med utarbetandet av föreskrifter har kunnat konstateras att omfattningen av de bemyndiganden som getts inspektionen att komplettera lagens allmänt hållna bestämmelser med de mer detaljerade bestämmelser som behövs för att rätt kunna genomföra EG-reglerna om kapitaltäckning för kreditrisker är otillräcklig. har valt att lämna allmänna råd i de frågor där nödvändig föreskriftsrätt saknas. Som exempel på sådana allmänna råd kan nämnas en detaljerad redogörelse för vilka kapitaltillskott och reserver som efter medgivande får räknas till primärt resp. supplementärt kapital. Bland annat behandlas s.k. eviga förlagslån samt garanti- och grundfonder. Ytterligare exempel är frågor om avräkning från primärt och supplementärt kapital samt den närmare beräkningen av kapitalkravet för kreditrisker avseende poster i och utanför balansräkningen. Bristerna i föreskriftsrätten går tillbaka till bemyndigandena i kapital- täckningslagen. Det föreligger en skyldighet för som medlem i EU att genomföra EG:s direktiv i den svenska rättsordningen genom att införa direktivets bestämmelser i lag eller annan författning. Med författning menas lag eller förordning eller annan föreskrift som avses i 8 kap. regeringsformen. Kännetecknande för sådana regler är att de är bindande för myndigheter och enskilda, som de är generellt tillämpbara. Allmänna råd som meddelats av en myndighet har inte denna verkan. De är att betrakta som rekommendationer om tillämpningen av en författning och anvisar hur någon lämpligen kan handla i vissa hänseenden men utesluter inte andra handlingssätt. Allmänna råd kan utfärdas av en myndighet utan något uttryckligt bemyndigande. Genomförande i den svenska rättsordningen av bestämmelser i kan således inte äga rum genom att en myndighet utfärdar allmänna råd i ämnet. Av denna anledning bör normgivningsbemyndigandena i 7 kap. 17 § kapitaltäckningslagen kompletteras för att göra det möjligt för regeringen eller, efter vidaredelegation, att meddela närmare föreskrifter om beräkningen av kapitalbasen och av kapitalkravet för kreditrisker som uppfyller EG-kraven. En sådan föreskriftsrätt är även nödvändig för att kunna genomföra det direktivförslag som lagts fram inom EU om ändringar i bilaga 2 till direktivet om kapitaltäckningsgrad för kreditinstitut (89/647/EEG). Det är troligt att direktivförslaget, COM(94)105, kommer att antas och även träda i kraft under innevarande år. Förslaget innebär att poster avseende räntebaserade och valutakursrelaterade derivatkontrakt, som omfattas av avtal om bilateral nettning, skall kunna få en förmånligare behandling i kapitaltäckningshänseende. Som tidigare framgått fördes bestämmelser om kapitaltäckning för kreditrisker som för kapitaltäckningslagens ikraftträdande gällde för bl.a. banker och värdepappersbolag enligt olika författningar över från den särskilda lagstiftning som reglerar resp. företags verksamhet till den nya kapitaltäckningslagen. På grund härav erhöll 5 kap. 1 § lagen om värdepappersrörelse, som enligt tidigare lydelse innehöll de grundläggande kraven på kapitaltäckning för vissa värdepappersbolag, en ny lydelse. Första stycket i paragrafens nya lydelse innehåller en erinran om att regler om kapitaltäckning och stora exponeringar finns i den nya kapital- täckningslagen. Motsvarande ändringar gjordes även i bl.a. bankrörelselagen (1987:617) och lagen (1992:1610) om kreditmarknadsbolag. De sistnämnda ändringarna har trätt i kraft . Av förbiseende har emellertid ikraftträdandebestämmelserna till lagen (1994:2015) om ändring i lagen om värdepappersrörelse inte kommit att uppta bestämmelsen i 5 kap. 1 § första stycket bland de bestämmelser som skulle träda i kraft . Detta bör nu rättas till. 5 Ändring i lagen om allemanssparande Regeringens förslag: Bemyndigandet i 29 § lagen (1983:890) om allemanssparande för att meddela föreskrifter om administration och kontroll av allemanssparandet justeras så att det gäller för regeringen eller, efter vidaredelegation, . Skälen för regeringens förslag: I 29 § lagen om allemanssparande finns ett bemyndigande för att meddela föreskrifter i fråga om administrationen och kontrollen av allemanssparandet. Bemyndigandet är oförändrat sedan lagen om allemanssparande infördes (prop. 1983/84:30, bet. 1983/84:FiU13, rskr. 1983/84:32, SFS 1983:890). var då en myndighet under . Huvudmannaskapet för överfördes från till regeringen (prop. 1986/87:143, bet. 1987/88:KU1 och 1988/89:FiU4, rskr. 1988/89:30). Det ändrade huvudmannaskapet får verkningar för bemyndigandet i 29 §. anses nämligen - enligt regeringsformen - inte kunna delegera normgivningskompetens direkt till en förvaltningsmyndighet under regeringen, utan delegationen måste gå via regeringen. Bemyndigandet bör därför justeras i enlighet härmed. 6 Ändring i lagen om värdepappersfonder Regeringens förslag: Bestämmelsen i 22 § lagen (1990:1114) om värde- pappersfonder, som innehåller begränsningar i fråga om placeringar i andra fonder, ändras så att den omfattar även andelar i utländska fondföretag som drivs i bolagsform. Skälen för regeringens förslag: Genom lagen om värdepappersfonder, som trädde i kraft (prop. 1989/90:153, bet. 1990/91:NU4, rskr. 1990/91:47, SFS 1990:1114) skedde en nära nog fullständig anpassning av det svenska regelverket till minimikraven i rådets direktivet 85/611/EEG om samordning av lagar och andra författningar som avser företag för kollektiva investeringar i överlåtbara värdepapper (fondföretag). Den anpassning som härefter återstod och som i huvudsak gick ut på att genomföra systemet med en enda auktorisation och hemlandstillsyn för fondföretag infördes i svensk lagstiftning vid ikraftträdande (prop. 1992/93:90, bet. 1992/93:NU10, rskr. 1992/93:110, SFS 1992:1320). I 22 § lagen om värdepappersfonder finns en bestämmelse som - i likhet med artikel 24 i EG-direktivet om fondföretag - innehåller begränsningar för värde- pappersfonder att förvärva andelar i andra fonder. Bland annat föreskrivs att högst av värdepappersfondens tillgångar får bestå av sådana andelar. Vid ikraftträdande gjordes ett tillägg i 22 § såvitt avser placeringar i andelar i fonder som har viss samhörighet med den förvärvande fonden (värdepappersfonden). Sådana placeringar får göras endast under vissa förutsättningar och efter tillstånd av . Tillägget bygger på artikel 24.3 i direktivet om fondföretag. Enligt direktivet kan fondföretag inte bara drivas i formen värdepappersfond utan även i bolagsform där spararna äger andelar i ett bolag med variabelt aktiekapital. Den senare kategorien av fondföretag, som inte förekommer i den svenska rättsordningen, har i direktivet benämningen investeringsbolag. Enligt artikel 24.4 i direktivet gäller den nämnda placeringsbegränsningen även värdepappersfonders förvärv av andelar i sådana investeringsbolag med vilka fonden har intressegemenskap. En sådan begränsning måste givetvis gälla även för svenska värdepappersfonder, även om det för dem bara kommer att avse andelar i utländska investeringsbolag. Begränsningsreglerna i 22 § lagen om värdepappers- fonder har inte kommit att omfatta innehav av andelar i sådana inves- teringsbolag. För att nå överensstämmelse med direktivet även i detta avseende bör det därför nu göras en justering i paragrafen. Bestämmelserna om kapitaltäckning för kreditrisker i lagen (1994:2004) om kapitaltäckning och stora exponeringar för kreditinstitut och värdepappersbolag trädde i kraft . Av med stöd av bemyndigandena i kapitaltäckningslagen meddelade föreskrifter om beräkning av kapitalbas och kapitalkrav för kreditrisker (FFFS 1994:43) har också trätt i kraft . Med hänsyn till att de ytterligare normgivningsbemyndiganden i kapitaltäckningslagen som föreslås avses att ligga till grund för föreskrifter som egentligen redan borde ha funnits på plats är det angeläget att ändringen i den lagen vidtas . Regeringen föreslår därför att ändringen skall träda i kraft . Även övriga ändringsförslag bör träda i kraft . Ändringarna föranleder inte några statsfinansiella kostnader. Förslaget om ändring i kapitaltäckningslagen kommer, utöver visst föreskriftsarbete, inte att medföra några nya eller utökade arbetsuppgifter för . 8.1 Förslaget till lag om ändring i lagen (1983:890) om allemanssparande En justering av normgivningsbemyndigandet har gjorts med anledning av att numera är en myndighet under regeringen. Bestämmelsen har i övrigt kommenterats i allmänmotiveringen (avsnitt 5). 8.2 Förslaget till lag om ändring i lagen (1990:1114) om värdepappersfonder Ändringar har gjorts i paragrafen i syfte att nå full överensstämmelse med motsvarande regler i EG-direktivet om fondföretag (85/611/EEG). Enligt direktivet (artikel 24) avser de aktuella placeringsbegränsningarna inte bara andelar i andra värdepappersfonder utan även andelar i investeringsbolag, som också är en form av fondföretag som omfattas av direktivets bestämmelser. Att begränsningarna avser även innehav av andelar i investeringsbolag kommer inte till uttryck i den nuvarande lydelsen av paragrafen. Detta avhjälps genom att placeringsbegränsningarna enligt den nya lydelsen omfattar andelar i utländska fondföretag. Begreppet utländska fondföretag inrymmer nämligen, förutom utländska värdepappersfonder, även den form av kollektiva investeringar i värde- papper som sker i utländska investeringsbolag. Med termen förvaltare, som förts in i andra stycket andra meningen, avses beträffande svenska värdepappersfonder fondbolag eller, för de fonder som drivs med stöd av tillstånd enligt 3 § (s.k. nationella fonder), också annan förvaltare än fondbolag.