prop · GG0318 · 1992-12-31 00:00:00 — Farhågoma för en försämring avvärldskonjunkturen växte sig allt starkare i takt med att Gulfkrisenutvecklades. Konjunkturoptimismen, med hopp om en snar vändning iUSA-konjunkturen, tog åter fart vid ingången av 1991 och förstärktesytterligare av upplösningen av Gulfkrisen. I kombination med fallande räntoroch likviditetstill-skolt genom stora uppköp stärktes stockholmsbörsen kraftigtunder . Totalindex föll när vinstfbrväntningamanedjusterades under intryck av svaga bolagsrapporter, men steg ånyo som enföljd av att kronan knutits till ecun och en ansökan om EG-medlemskapinlämnats. Efter kulmen försvagades aktiekursema. Härtillbidrog successivt nedjusterade konjunkturprognoser. För delförstärktes den negativa förväntningsbilden av den tilltagandekreditkontraktionen. Effektema kunde avläsas i såväl accelererandekreditförluster för bankema som fallande fastighetspriser. Etl tilltagandevalulaulflöde gav anledning att höja korträntomakraftigt. Härigenom höjdes avkastningskravet och tolalindex föll ytterligareför att befinna sig över nivån vid årets början. Emissions-och introduktionsvolymen för officiellt noterade förelag uppgick till 8,9 mdr(5,8 mdr). Härav uppgick nyemissionema till 8,5 mdr (3,0 mdr), varav svarade för 7,1 mdr. vertibla förlagslän utgavs tillett belopp av 6.6 mdr (0,6 mdr). 4 (4) bolag introducerades på A- ochOTC-listoma utan försäljning till marknaden (0,9 mdr). tillfördesStockholms fondbörs 7 (21) nya bolag. 35 (27) bolag avfördes från notering pågrund av uppköpserbjudanden m m. Antalet OTC-noterade bolag minskade med 16(8), sedan listan tillförts O (2) bolag och 16(10) bolag avförts frän notering.Det sammanlagda antalet noterade bolag på A-, OTC- och O-listoma minskadesålunda från 258 till 230. Skr.1992/93:18 Bilaga 2 Fondensgrundkapital tjestår av de belopp som successivt förts över frånförsta-tredje AP-fondema till fjärde fondstyrelsens förvaltning. De nu gällandereglema för medelsöverföring lill fonden infördes . Enligt dessafår till fondens förvaltning överföras medel som "fär uppgå till högst 1%av det sammanlagda anskaffningsvärdet vid utgängen av närmast föregåendekalenderår på de medel som första-tredje fondstyrelserna förvaltar".Medelsramen har härigenom ökats med ca till ca . Fonden har inte rekvirerat några ytteriigaremedel, varför gmndkapitalet uppgår lill oförändrat . Nuvärdetav gmndkapitalet (dvs summan av de successiva tillskotten, uppräknade medkonsumentprisindex fram t o m ) uppgår till . Detuppindexerade gmndkapitalet utgör basen för reglementets krav på 3%direktavkastning lill första-tredje AP-fondema. De medelsom ställts till fjärde fondstyrelsens förfogande har dels investerats ivärdepapper (svenska noterade och onoterade värdepapper och - i begränsadomfattning, jfr sid 20-21 - utländska värdepapper), dels placerats i likvidamedel. Förändringama i fondens värdepappersportfölj under 1991har sammanfattats i följande tabell med jämförelsetal (belopp i mkr): Fonden har gjort affärer med 20svenska och 15 utländska mäklare. Mätt efter storleken av engagemangen i deenskilda svenska företagen (aktier och andra riskkapitalinstmment sammantagna;noterade värdepapper till marknadsvärden, onoterade värdepapper till bokfördavärden) fördelade sig värdepappersportföljen vid utgången av 1991 på följandesätt: Fondens placeringar är liksom tidigare koncentrerade tillstörre enskilda engagemang. Innehav pä och däröver finns i 12 företagoch svarar för av portföljvärdet. Inom gruppen 16 mest omsattaaktier på börsens A:I-lista återfinnes 8 av fondens investeringar över 500 mkrmed ett samlat värde på nästan 11 miljarder eller av fondens ponföljvärde. (Iovanstående tabell liksom i nägra tabeller i det följande förekommer det att ensumma pä grund av avrundningar inte överensstämmer med summan i delposterna.) Fondensköp av värdepapper 1991 var dvs högre än 1990 ().Försäljningssumman var högre 1991 än föregående år och uppgick till (). Fondens nettoförsäljningar av värdepapper uppgick därmed till 316mkr. (nettoköp ). Det totala antalel värdepappersaffärer ökade från drygt700 till drygt 1.000. Det svenska courtaget ökade frän ca ' Börsnoterade eller pä annat sätt noterade. Fördelningenpå branscher (procent, marknadsvärden) av fondens svenska värdepappersportföljframgår av tabellen pä följande sida. Placeringsinriktningen har varit i slort settoförändrad. De största förändringama i portföljens sammansättning har skettför branschema Verkstäder, , Skogsindustri samt Övriga företag. Den mindre andelen investeringar i Verksläder förklaras iallt väsentligt av att aktiema i avyttrats Skr.1992/93:18 Bilaga 2 (uppköpserbjudande.) har haften god relativ kursutveckling vilket ytterligare har ökatbranschens andel av portföljen. Genom nettoköp av aktier i och MoDo harfondens placeringar i Skogsindustri ökat och motsvarar nu i relativa termervad som gäller för marknaden i sin helhet. En gynnsam kursutveckling förProcordia och förklarar den ökade andelen Övriga företag. Sammansättningen av fondens portfölj skiljer sig i nägraavseenden från aktiemarknadens fördelning på branscher. Fonden har totalt setthögre andelar aktier i branscher som representerar tillverkningsföretag(Verkstäder, och Skogsindustri) med tillsammans avportfölj värdet jämfört med för marknaden. Å andra sidan är andelenFörvallningsbolag i portföljen mycket låg Jämfört med branschens marknadsandel.Andelen aktier i och byggföretag och Banker är ocksä lägre än marknadens.Fondens portfölj av noterade värdepapper är i flera avseenden (branschmässigt,antal företag) förhållandevis koncentrerad. Andra portföljer av sammastorleksordning (t ex hos de större försäkringsbolagen) uppvisar som regel enstörre spridning. Koncentrationen är en medveten strategi hos fonden. Om manvalt rätt aktier ger en sådan portfölj elt bättre utfall än en mer"index-neutral" portfölj. Å andra sidan innebär koncentrationen etthögre risktagande. har koncentrationen på företag i relativa termergivit ett gott utfall. Fondens omsättning av noterade svenska aktier läg under1991 på en markant högre nivä än föregående år, -, till stor del beroendepå ökad börsomsättning. Affärsvolymens andel av den officiellabörsomsätlningen uppgick till 2,(2,6%i). Marknadsvärdet av fondens portföljut-giorde ca 3,(3,) av det totala börsvärdet. Omsättningshastigheten ifondens portfölj ligger således fortfarande under genomsnittet för marknaden.Det kan nämnas alt större affärer av engångskaraktär -uppdelningen av ASEA tillASEA och Incentive samt uppköpserbjudandet på - svarar för drygt 35%av affärsvolymen. De s k arbitrageaffärema, främst ■ Veckans Affärers bransctiindelning affärermellan olika aktieslag, som minskade , ökade åter till tidigarenivåer och uppgick () av fondens affärsvolym. Inyemissioner i noterade företag har fonden investerat (). Fondens fem största engagemang , mätt efiermarknadsvärdet, utgjorde: 1 (1) 2 (4) 3 (10) 4 (5) 5 (12) De fem största engagemangen svarade sammantaget för drygt44% av den totala portföljens marknadsvärde eller mindre änföregående år. Nya engagemang bland de fem största är innehaven i ochVolvo. Aktiekursema för de båda senare företagen har utvecklats väsentligtbättre än marknaden. Nettoköp har dessutom gjorts i . Följande viktiga förändringar har skett i fondensportfölj av noterade svenska värdepapper: Nya företag iportföljen är ASG, Incentive (via uppdelningen av ASEA), , . Ett antalengagemang har avyttrats: (uppköpserbjudande), Bahco(uppköpserbjudande) och Betongbyggen. Större nettoköpav aktier har gjorts i MoDo, och . Slörrenettoförsäljningar av aktier har gjorts i . I övrigt hänvisas till värdepappersförteckningama på sid16-21. Här redovisas också uppgiftema om fondens kapital- och rösträttsandelari de enskilda företagen. Fondstyrelsen har regelmässigt ("bolagsstämmoåret" för fondens första verksamhetsår 1974) överlåtiten del av sin rösträtt vid bolagsstämmor i vissa företag till representanterför de anställda i dessa företag (fördelat lika på LO- respektiveTCO-anslutna). Gmnden för rösträtlsöverlåtelsen är en specialbestämmelse iaktiebolagslagen. har rösträtt överiåtits till de anställda i 16noterade företag. Aktiviteten på marknaden för aktieoptioner har varit inivå med . Fonden har liksom föregående år i begränsad skala deltagit idenna marknad främst genom utställande av köpoptioner. Vid årskiftet utstående köpoptioner redovisas i följandetabell: får fonden placera högst (tidigare ) av fondkapitalets bokförda värde i aktier i utländska bolag ellerkonvertibla skuldebrev utfärdade Skr.1992/93:18 Bilaga 2 av utländska aktiebolag eller andel i utländska aktiefonder.Med nu gällande bestämmelser kan knappt 1,5 mdr placeras i utlandet. Under 1991har fonden fortsatt den påbörjade uppbyggnaden av den utländskaportföljen. Portföljvärdet har mer än fördubblats under årel och uppgick vidårets utgång till . De sammanlagda köpen av utländska aktier harökat från till och försäljningarna ökade från till 217mkr. Fondens investeringar utanför är inriktade mot främst större bolagi länder som är betydande ur ekonomiskt perspektiv och har fungerandekapitalmarknader. Genom investeringar på börsema i , , ,, och Ziirich finns i fondens portfölj placeringar pä totalt sexav de sju största börserna. Följande tabell visar fördelningen på respektive land1991-12-31: Den utländska portföljen befinner sig i ett uppbyggnadsskedeoch är därför inte färdigstmkturerad. De ovan nämnda ländema bildar en bas iportföljen men avspeglar ännu ej den långsiktiga inriktningen i portföljen vadavser marknadens relativa andelar och innehavens relativa storlek. Fonden har placerat i icke noterade företag.Det investerade beloppet vid utgängen av 1991 var . Vid samma tillfälleföregående är uppgick den sammanlagda investeringen till . Störrekapitaltillskott har genomförts i med , iFastighets AB med och i Näringslivskredit med . Aktiema iAvesta Kraft och Visentkraft har sålts med avsevärd vinst. Engagemangen iRefina Instmments, Svenska Bota Läkemedel och Svenska Enerek har avvecklats.Uppkomna förluster har i stort sett täckts av tidigare reservering förförlustrisker. Den allmänna konjunktumtvecklingen och inte minst nedgången påfastighetsmarknaden har lett till att avsättningen för förlustrisker - liksomföregående år efter individuell bedömning - i årets bokslut uppgår till 360mkr. Inga av dessa förluster är konstaterade. De konstaterade förlustema under1991 uppgick till vilket mer än väl uppväges av realisationsvinster vidavyttring av aktiema i Kraft och Visentkraft. Fondens likviditet uppgick till ,vilket innebär en ökning med . Medelbeloppet av likvidamedel ökade med till . Likviditetsandelen, dvs likvida medel iförhållande till fondens totala tillgångar upptagna till marknadsvärden, stegfrån årsskifte till årsskifte från 9,till 12,. förlängdes fondens portfölj successivt för attkortas av och har ånyo förlängts. Medellöptiden hardärigenom varierat mellan och (1990: ) ochuppgick . Placeringamas fördelning vid årets slutframgår av följande tabell: Specialkonto, dagslän 3 12 Den genomsnittliga avkastningen på likvida medel var underåret 14,(13,). I reala termer innebar detta en avkastning på 6,(2,,). varierade marknadsräntoma betydligt mer änunder 1990 som ändå var med avsevärda ränterörelser. föllsåväl korta som långa räntor eftersom allt fler konjunkturprognoser pekade päen kraftig avmattning av den svenska konjunkturen. I samband med kronans ensidigaknytning till ecun oeh ansökan om EG-medlemskap föllräntenivån ytterligare. De korta räntoma föll nu mer än de långa så att räntanpå olika löptider närmade sig varandra. minskade marginalen mot deutländska räntoma avsevärt. Efter omviktningen av den svenska valutakorgen föratt knyta kronan till ecun blev de europeiska räntorna, och främst den tyska,de viktigaste utländska räntorna i stället för de amerikanska. medförde bl aosäkerheten inför valet . och ett begynnande valutautflöde att de korta räntomasteg. De långa räntorna fbblev däremot på en i stort sett oförändrad nivåeftersom inflationsförväntningama dämpades och konjunkturen försvagadesytterligare. Politisk osäkerhet och intemationell valutaoro minskade förtroendetför den svenska kronan och valutautflödet accelererade kraftigt på senhösten.För att försvara kronans värde höjde dagsläneräntan i tvä steg medsammanlagt . I samband med detta steg de korta räntoma ungefär4%-enheter till en nivå över den som rådde vid årets början, men föll snabbttillbaka för att vid årets slul ligga ,-enhet lägre än vid föregåendeårsskifte. De långa räntoma steg nästan 1 %-enhel , men fölltillbaka något så att de låg lägre än vid åretsbörjan. Skr.1992/93:18 Bilaga 2 I följande tabell ges en finansieringsanalys för fonden1991 (belopp i mkr): Efter överföring blev det bokföringsmässiganelloresul-lalel för året (). Delta belopp tillföresfondkapitalet. Räntor på likvida medel Nettoköp av värdepapper Överföring till 1-3 AP-fondemaFörvaltningskostnader Ökning av fordringar resp minskning av skulder Summaanvända medel Förändring av likvida medel Enligt de redovisningsprinciper som gäller för AllmännaPensionsfonden skall fondens tillgångar tas upp till anskaffningsvärden vidberäkningen av fondkapitalet och i redovisningen i övrigt. Det betyder att detbokföringsmässiga utfallet av verksamheten (den övre delen av resultaträkningenpå sid 12) inte har påverkats av orealiserade kursvinster och kursförluster. Aktieutdelningarna ökade till ().Aktieutdelningarna motsvarar ca 2,(ca 2,) av marknadsvärdet på portföljenav noterade aktier 1991 -04-30. Ränleiniäkterna, (varav på likvida medel),ökade jämfört med föregående år (). Förvaltningskostnaderna ökade medknappt . En uppdelning av förvaltningskostnadema pä viktigare kostnadsslagåterfinnes under avsnittet "Administration" pä sid II.Förvaltningskostnadema motsvarade (1,) av detgenomsnittliga bokförda fondkapitalet och omtillgångama värderas till marknadsvärden. Årets verksamhet har givit ett rörelseresultat (aktieutdelningaroch ränteintäkter minskade med förvalmingskostnader) på (). Försäljningama av värdepapper medförde realisationsvinsterpå () och realisationsförluster på (). Realisationsvinsteroch realisationsförluster är inte "planerade" utan uppkommersuccessivt som ett resultat av affärsmässigt motiverade omplaceringar i denlöpande verksamheten. Som redan nämnts har avsatts för befarade förlusterpå vissa onoterade företag. Årets nettonedskrivningar uppgår till . Fonden skall enligt sitt reglemente som direktavkastningtill första-tredje AP-fonderna överföra ett belopp motsvarande avrealvärdet av grundkapitalet. Denna överföring uppgår till (). Om årsredovisningen för en aktieförvaltande institutioninle beaktar orealiserade värdeförändringar i aktieportföljen måste den sägasvara ofullständig och missvisande. Orealiserade kursvinster och kursföriusterär i princip av samma karaktär som realisationsvinster och realisationsförluster.I och med att likviden av en försäljning re-investeras i värdepapper är detrealiserade resultatet underkastat samma kursrisker som de orealiseradekursförändringarna. Det är helt klart att aktiekursema och därmedportföljvärdet kan ändras snabbt - valet av stickdag kan i hög grad påverkaresultatutfallet. Man bör därför inte fästa allt för stort avseende vidresultatet under ett enstaka år. är en verksamhet medlångsiktiga mål, och utfallet måste därför ses i ett längre perspektiv. På gmnd av kursuppgången har det icke realiseradeövervärdet i portföljen ökat med . Motsvarande tal 1990innebar en minskning av övervärdet med . Det totala nominella resullatel blev därmed ettöverskott på (underskott ). Resultaträkningen innehåller ett avsnitt där det totala nominellaresultatet korrigeras för inflationen och relateras tillreglementets krav på real avkastning. Efter avsättning med (638mkr) för bevarande av grundkapitalets köpkraft blev det reala resultatet ettöverskott på (underskott ). Med hänsyn taget till kravet päöverföring till första-tredje AP-fondema visade fonden ett överskott på 2.234mkr (underskott ). Också det reala resultatet bör ses i ett längreperspektiv. Man kan i diagram 3 konstatera att sett från fondens tillkomst komackumulerade resultat och ackumulerade resultatkrav i balans 1981 (dvs underfondens åttonde verksamhetsår) och att det ackumulerade överskottet sedan 1981ökat med undantag . 1987 och 1990. Vid det senaste årsskiftet överstegdet samlade resultatet motsvarande resultatkrav med drygt 14.5 mdr. Det är av intresse att redovisa fondens ekonomiska utfalli förhållande till kursutvecklingen pä den svenska aktiemarknaden eftersomsvenska aktier utgör fondens huvudsakliga verksamhetsområde. Veckans Affärers totalindex steg med knappt 6%.Ett index för fondens svenska aktieportfölj visade en uppgång med drygt 12%.Avkastningen på fondkapitalet till marknadsvärde, som dessutom bl a inkluderarutdelnings- och ränteintäkter, uppgick till . Avkastningsmåttet hari båda fallen belastats med motsvarande avsättningen förriskreserv i onole-rade företag. 1992/93:1! RESULTAT OCH RESULTATKRAV 1974-1991 Vänsterskala, staplar Högerskala, linje Ärligt resultat i förhållande Ackumulerat resultatöverskott till resultatkrav utöver resultatkrav sedan Fondstyrelsens nuvarande ledamöter och suppleanter ärförordnade av regeringen för tiden fram till dess fondens balansräkning för år1993 fastställts. Av de fjorton ledamötema (med lika mänga personligasuppleanter) utses ordförande och vice ordförande utan särskilt förslag, tvåefter förslag av sammanslutningar som företräder kommunema, tre efter förslagav rikssammanslutningar av arbetsgivare, fem efter förslag avrikssammanslutningar av arbetstagare och tvä efter förslag av rikssammanslutningarinom kooperationen. Antalet anställda vid fondens kansli var vid arets utgångnio (nio). De totala förvaltningskostnadema 26.074 tkr, fördelade sigpä följande sätt (med jämförelsetal ): Den kraftiga ökningen av administrationskostnadernaförklaras huvudsakligen av kostnader för ett modemise-rat ADB-system. Nuvarandesystem togs i drift vären 1984. Utvecklingskostnaderna har uppgått till 9,9mkr. Dessa kostnader beräknas bli lägre under innevarande år. Därtill kommeranskaffningar för ett s k per-sondatomät, som kostat . Övrigainventarieanskaffningar uppgår till . Inventarieförvärven harenligt fondens praxis i sin helhet omkostnadsförts. 5 1992/93. Skr.1992/93: U Bilaga 2 De avfondstyrelsen förvaltade medlen har placerats på sätt som framgår avbalansräkningen och särskilda specifikationer över fondens värdepappersinnehavvid . Fondens reglemente föreskriver att tillgångarnaskall bokföras till anskaffningsvärden. Resultatet av årets förvaltning samtfondens tillgångar och skulder per framgår av följanderesultaträkning saml balansräkning. Resultat före överföring lill 1-3 AP-fonderna överföringtill 1-3 AP-fondema not 1 Resultat före överföring till 1-3 AP-fondema enl ovanFörändring av ej realiserade vinster/förluster Nominellt resultat inkl ej realiserade vinster/förlusterAvsättning för bevarande av grundkapitalets köpkraft not I Realt resultat inkl ej realiserade vinster/förlusterÖverföring till 1-3 AP-fondema Överskon/underskott iförhållande till resultatkrav Skr.1992/93:1! Banktillgodohavanden, statsskuldväxlar, företagscertifikatoch obligationer m m Fömtbetaldakostnader och upplupna intäkter Aktier, not 2 Konvertiblaskuldebrev, lån med optionsrätter, not 3 Skuld till1-3 AP-fondema, not 1 Upplupnakostnader och fömtbetalda intäkter Bokförda Marknads värden värden Bokförda Marknads värden värden Uppindexeratgrundkapital, not 1 Ackumulerat överskott i förhållande Summa skulder och fondkapital Vår revisionsberättelse har avgivits Skr.1992/93:1! Penningmarknadsinstrament bokförs till anskaffningsvärdeoch ränta periodiseras. Anskaffningsvärdet på aktier och övriga värdepapperinkluderar courtage och värdepappersskalt. Vid beräkning avrealisationsvinster och förluster vid försäljning av värdepapper har genomsnittsmetoden använts. Avsättningtill riskreserv har skett efter individuell Av åretsresultat överföres av det förvaltade grundkapitaletsnuvärde till 1-3 AP-fondema. Noter till resultat och balansräkningar Not I Överföring till 1-3 AP-fondstyrelserna. FjärdeAP-fonden skall överföra en direktavkastning på av rekvireratingående kapitals nuvärde. Nuvärdet beräknas enligt konsumentprisindexförändring. Hänsyn tastill den tid kapitalet disponerats. Konsumentprisindex för uppgårtill 230,8 Avsättningen skall göras i den reala redovisningen motsvarandeårets uppindexering av grundkapitalets nuvärde. Avsättning för bevarande av grundkapitalets köpkraft Not 2 Förteckning över aktier återfinns på sid 16-18 och20-21. Not 3 Förteckning över konvertibla skuldebrev återfinns påsid 19 och 21. Skr.1992/93:1! Undertecknade,som av regeringen förordnats att såsom revisorer granska AllmännaPensionsfondens fjärde fondstyrelses förvaltning, får härmed avge revisionsberättelseför . Vi har granskat förvaltningsberättelsen, tagit del av räkenskapema,protokoll och andra handlingar, som lämnar upplysning om fondstyrelsensförvaltning, inventerat de under fondstyrelsens förvaltning stående tillgångamasamt vidtagit de övriga granskningsåtgärder vi ansett erforderliga. Räkenskapemahar detaljgranskats av . Vi finneringen anledning till erinran mot de värdepapperstransaktioner, som fondenföretagit , eller mot de sätt pä vilka desamma genomförts. Revisionenhar icke gett anledning till anmärkning beträffande förvaltningsberättelsen,de i densamma upptagna resultat- och balansräkningama, bokföringen ellerinventeringen eller eljest beträffande fondstyrelsens förvaltning. den 14 febmari 1992 SörenMannheimer, direktör, ordförande , direktör, vice ordförande , LOs andre ordförande BjömRosengren, TCOs ordförande ,departementsråd , borgarråd , kommunalrådKennart , kommunalråd , direktör , direktörChristopher , direktör , finansdirektör ,direktör , förbundsordförande , förbundsordförandeHans Olsson, utredningschef , vice ordförande ,förbundsdirektör aukt revisor, ordförande , aukt revisor JonasForssman, direktör , ekonomichef , verkställande direktör , vice verkställande direktör , kamrer MargaretaPassad AllmännaPensionsfonden, fjärde fondstyrelsen Postadress:Box 3069, 103 61 Telefon:08-24 33 90, Telefax: 1992/93:18 Bilaga 2 Svenskavärdepapper aktier, noterade J M Bygg B Skr.1992/93:1! ' Förändringarna anges neiio och är i vissa fallresultatet av flera olika förändringar under ärei, t ex emission elleraktieuppdelning i kombination med köp och försiiljning. 1992/93:18 Bilaga 2 Anskaffningsvärde aktie- tkr kapital Four Seasons VC A 83.950 Holmen Kraft pref 1 Swedish Genetic A 20.033 -(-8.166 -H 6.000 -1-29.208 5.188 54.000 15.007 36.253 10.852 1992/93:18 Bilaga 2 Övrigavärdepapper, noterade (konvertibla skuldebrev med optionsräner) Mo ochDomsjö KVB C SCA IB C Totalt marknadsvärde Totalt anskaffningsvärde Övriga värdepapper,onoterade (konvertibla skuldebrev) Förändringunder 1991 Anskaffningsvärde tkr FourSeasons VCM Gruv kraft Holmen Kraft Inter Innovation Näringslivskredit SwedishGenetic 1992/93:1! Generale des Eaux GBP BICC 1992/93:18 Bilaga 2 25.500 20.000 31.000 11.000 40.000 33.000 60.000 39.00040.000 57.000 20.000 60.000 15.000 45.000 50.000 23.500 55.000 9.518 14.041 18.539 25.238 6.759 10.842 12.063 12.352 Svenskaaktier, noterade aktier, onoterade aktier Summa aktier Övrigasvenska värdepapper, noterade svenska värdepapper, onoterade värdepapper Summa övriga värdepapper 1992/93:18 Bilaga 2 Kortfattadeuppgifter om onoterade fiyretag Engage- Ägarandel/ Övriga större VD/Fondens mang, rösträtts- delägare styrelserepr. mkr andel, % A)Partnerfinansierinaar Gruvkraft 11.9 Holmen !J'"*" (MoDo) försäkrings- ThomasHalvorsen bolag, 15.9/28.8 Vännlandsenergi(AGA) Dessa bolag har övertagit vattenkrafttillgångar från denämnda industriföretagen. Botagskonstruk-tion och kraft leveransavtal med respindustriföretag är så konstruerade, att fonden på sina preferensaktie- ochkonven i bei innehav får en real avkastning av . B) Övrigabola Centrumlnvest 56.9 28.2/49.0 AMF-P, ,llmarinen.