prop · GE03142 · 1990-12-31 00:00:00 — Ändringeninnebär atl 10 § insiderlagen (1990:1342) skall tillämpas även på homosexuella sambor om någon av dem är en person med insynsställning i aktiemarknadsbolag som fullgör anmälningsskyldighet för aktier enligt in siderlagen. 9.16 Förslagettill lag om ändring i lagen (1988:1385) om Prop. 1990/91:142 riksbank Ändringenär densamma som i lagen om kreditpoliliska medel och har kommenterals i anslulninglill förslagel till ändring i den lagen. 9.17 Förslaget till lag om ändring i lagen (1990:325) om självdeklaration och kontrolluppgifter Ändringenär en följd av att bestämmelserna om avräkningsnota förs över från lagen omvärdepappersmarknaden, som upphävs,, lill den föreslagna lagen omvärdepappersrörelse. Som framgår av lagförslaget (3 kap. 9 §) har överlämnatsåt regeringen eller, efler regeringens bemyndigande, bankinspektionen attmeddela närmare föreskrifter om avräkningsnota. Vilka uppgifter som skallfinnas med i denna kommer därför atl framgå av föreskrifterna. Vid utformningenav dessa bör skattemyndighetens behov av uppgifter beakias. Övrigaändringar i lagen om självdeklaration och kontrolluppgifter betingas av alt fondkommissionärsbegreppetavförs ur lagstiftningen. 9.18 Förslaget till lag om ändring i lagen (1990:750) om betalningar till och från utlandet m. m. Ändringeninnebär all definitionen av fondpapper anpassas till den definition avfondpapper som införs i lagen om handel med finansiella inslrument. Den nya definilionenav fondpapper har behandlats i allmänmotiveringen (avsnitl 5.2) och ikommentaren lill 1 § lagen om handel med finansiella inslrument. 4,8och 9 §§ Ändringarnaföranleds av att lagen om värdepappersrörelse träder i stället för fondkommissionslagen(1979:748). Definitionen av fondkommissionär ersätts av en definition avvärdepappersinstitut. definieras som företag som fåtttillstånd att driva värdepappersrörelse (1 kap. 2§ 5). Sådant tillstånd får bl.a.ges för handel med finansiella instrument för annans räkning i egel namn(kommissionshandel). 9.19 Förslaget till lag om ändring i insiderlagen (1990:1342)1§ Dengrundläggande principen om att handel med och förvaltning av finan siella inslrument skall bedrivas så all allmänhetens förtroende för värde- 185 pappersmarknadenupprätthålls överförs till lagen om handel med finansi- Prop. 1990/91:142 ellainslrument, såvitt gäller handel. I lagen om värdepappersrörelse reglerasförvaltning av finansiella instrumenl. Iförsta styckel görs ändringar till följd av att fondkommissionslagen ersatts medlagen om värdepappersrörelse. 1 punkl 2 anpassas definitionen av fondpapper lillden definilion som införs i lagen om handel med finansiella instrumenl.Ändringen medför att s. k. depåbevis, dvs. handling som representeraraktieägares rätl gentemol den som för hans räkning förvarar aktiebrev i ettutländskt bolag, omfatlas av lagen. Den nya definilionen av fondpapper harbehandlats i allmänmotiveringen (avsnitt 5.2) och i kommentaren tiU 1 § lagenom handel med finansiella instrument. Ipunkt 1 har undantaget från handelsförbudel i 4 § ändrats till atl avsebefattningshavare hos värdepappersinstitut. definieras i1 kap. 2 § 5 lagen om värdepappersrörelse såsom företag som har tillstånd atldriva värdepappersrörelse. Skyldighet att fullgöra köp- och säljorder irörelsen lorde bara kunna komma all åligga dem som har tillstånd att verka som kommissionäreUer atl handla med finansiella instrument för egen räkning, de sistnämndaendast i den mån deras skyldighet följer av etl åtagande som märket maker. Ändringenär en följ d av att lagen (198 5:5 71) om värdepappersmarknaden upphävs. Ändringeni punkl 6 är en följd av all fondkommissionslagen upphävs. Den innebär attuppgifter kan inhämtas från kommissionär, den som förmedlat koniakt mellanköpare och säljare på värdepappersmarknaden (l.ex. broker på penningmarknaden),den som handlar yrkesmässigt med finansiella instrument för egen räkning (t.ex. märket maker), förvaltare av finansiella instrumenl, och den som medverkarvid emissioner. innebär en utvidgning i förhåUande till gällande rätt. 9.20 Förslaget till lag om upphävande av kungörelsen den19 (nr 208) med vissa bestämmelser angående försäljning avsvenskastatens premieobligationer Förslagetbehandlas i avsnitt 6.13 allmänmotiveringen. 9.21 Övriga lagförslag Prop. Övrigaföreslagna lagändringar är konsekvenser av all fondkommissionärsbegreppetavförs ur lagsliflningen och att hänvisning till definitionen avaktiemarknadsbolag kan ske till lagen om värdepappersmarknaden. Medhänvisning till vad jag har anfört hemställer jag all regeringen föreslårriksdagen att anta förslagen lill 1.lag om handel med finansiella instrumenl, 2.lag om värdepappersrörelse, 3.lagom ändring i kommunalskallelagen(1928:370), 4.lagom ändring i lagen(1949:722) om panllånerörelse, 5.lagom ändring i lagen(1968:555) om rätt för utlänning och utländskt förelag all idka näring här iriket, 6.lag om ändring i lagen (1974:922)om kreditpoliliska medel, 7.lagom ändring iaktiebolagslagen (1975:1385), 8.lag om ändring i lagen(1979:749) om , 9.lag om ändring i sekretesslagen(1980:100), 10.lagom ändring i hemförsäljningslagen(1981:1361), 11.lag om ändring i lagen(1982:617) om ulländska förvärv av svenska förelag m.m., 12.lagom ändring iförsäkringsrörelselagen (1982:713), 13.lagom ändring i lagen(1983:890) om allemanssparande, 14.lag om ändring i lagen(1983:1053) om skatt på omsättning av vissa värdepapper, 15.lag om ändring i lagen(1983:1092) med reglemente för allmänna pensionsfonden, 16.lag om ändring i lagen(1985:277) om vissa bulvanförhållanden, 17.lag om ändring i lagen(1987:464) om vissa riktade emissioner i aktiemarknadsbolag, m. m., 18.lagom ändring ibankrörelselagen (1987:617), 19.lag om ändring ibankaktiebolagslagen (1987:618), 20.lagom ändring i sparbankslagen(1987:619), 21. lagom ändring i föreningsbankslagen (1987:620), 22.lag om ändring i konkurslagen(1987:672), 23.lag om ändring i lagen(1987:813) om homosexuella sambor, 24.lag om ändring i lagen(1988:1385) om riksbank, 25.lag om ändring i lagen(1990:325) om självdeklaration och kontrolluppgifter, 26.lag om ändring i lagen(1990:655) om återföring av obeskattade reserver, 27. lagOm ändring i lagen (1990:750) om betalningar till och från utlandet m. m., 28. lagom ändring i insideriagen (1990:1342), 187 29. lag om upphävande avkungörelsen (nr 208) med Prop. 1990/91:142 vissabestämmelser angående försäljning av svenska slatens premieobligationer. Regeringenansluter sig lill föredragandens överväganden och beslutar all genomproposition föreslå atl anla de förslag som föredraganden lagt fram. Sammanfattningav betänkandet Prop. Värdepappersmarknadeni framtiden (kap. 8 och Bilaga i Handeln med optioneroch terminer, blankning m. m. 8 redogörs för vårt förslag till lagreglering av handeln med optioner ochterminer saml blankning av fondpapper. Inuvarande lagstiftning saknas bestämmelser som är direkt tillämpliga på optioner,terminer och liknande s. k. finansiella inslrument (med den terminologi vi harvalt). Vi anser till atl börja med atl den grundläggande bestämmelse som finnsi den nuvarande 2 § värdepappersmarknadslagen bör utvidgas även tiU finansiellainslrument, dvs. all handel och förvaltning skall bedrivas så att allmänhetensförtroende upprätthålls och enskildas kapitalinsatser inte otillbörligenäventyras. Bestämmelsen bör vidare överföras till en av oss utformad ny lag,benämnd lag om handel med fondpapper och andra finansieUa instrumenl. Äveni övrigl bör konsumentskyddet i handeln stärkas. Handel med standardiserade optionereller terminer skall enligt vårl lagförslag alltid vara föremål för clearinghos en clearingorganisalion. Den som ulfärdar en option eller köper ellersäljer en termin skall ställa betryggande säkerhet för sitt åtagande. Förej standardiserade optioner och terminer anser vi det inte vara möjligt altkräva atl handeln skall clearas hos en clearingorganisalion. Standardiseradeoptioner eller terminer avseende aktie får bli föremål för handel endast omaktien är inregistrerad vid svensk eller utländsk börs. Utgörs detunderliggande fondpapperet av räntebärande instrument, måste omfattningen avhandeln i och storleken på lånet vara tillfredsställande. Handel med indexoptionereller -terminer får förekomma bara om indexet beräknas på grundval av sådanafondpapper som har angivits ovan. Hittillshar i efter inrådan av bankinspektionen ställt krav på attden som ulfärdar en köpoption eller förvärvar en säljoption avseende aktiereller säljer aktier på termin i princip måste inneha de underliggande aktiernavid avtalets ingående, s.k. leveranskapacitet. Vi anser inte tillräckliga skälföreligga alt i lag ge föreskrifter om leveranskapacitet. nuvarande fondkommissionslagen uppställs ell förbud mol medverkan från fondkommissionärssida i blankningsaffarer för egen eller annans räkning. Med blankning avsesförsäljning av fondpapper som någon mottagit som lån med skyldighel attförvärva och återställa etl sådanl fondpapper vid en framlida lidpunkt. Viföreslår atl blankningsförbudet upphävs av de skäl som har sammanfallals ovanunder kap. 5 och som närmare utvecklas i betänkandets kap. 8 och 10. Blankningbör dock inte få ske i alltför "tunna" fondpapper. Det är ocksåviktigt atl den som lånar ut fondpapperet får tillräckliga garantier för allfondpapperet återlämnas. Efterlevnadenav lagen skall övervakas av bankinspektionen. andra områden anser vi attinspektionens lillsyn i första hand bör inriktas Prop. 1990/91:142 påefterhandskontroll. Det krävs således enligt vårt förslag inle elt för- Bilaga 1 handsgodkännande för en introduktion av ett nytt finansiellt instrumenlpå marknaden. Skulle det visa sig att handeln med ett nyll instrumenl står istrid med den grundläggande bör inspektionen ingripa för att stoppa dennahandel. Beslulav bankinspeklionen enligt denna lag bör kunna överklagas tifl kammarrätten.Övriga bestämmelser i vårt förslag till ny lag om handel med fondpapper ochandra finansiella instrumenl framgår av redogörelsen i kapitlet saml lagförslagoch specialmotivering. 10 behandlas förhållandena bland fondkommissionärer och andra mellanhänderpå värdepappersmarknaden. Vihar konstaterat att en rad nya typer av finansieUa Gänster numera erbjuds påmarknaderna. Inlerbankbrokers agerar som ombud för banker och fondkommissionsbolagoch utför affärer för annans räkning men ej i eget namn. En likartad funktionfullgörs av förelag som gentemot allmänhelen agerar som ombud för vissa fondkommissionärer.Ett företag bedriver förmedling av aktielån. Märket maker-verk-samhetförekommer inom handeln med aktier, optioner och terminer resp. penning- och obligationsmarknadsinslrument.Vidare förekommer yrkesmässigt specialiserad emissionsmedverkan, rådgivning, förvallningoch förvaring avseende fondpapper och andra finansiella instrument. Dessaverksamheter omfallas inle av gällande lagsliflning. Inom EG har utarbetats etldireklivförslag enligt vilkel ell enhetligt auktorisalionsförfa-rande börinföras för dem som på värdepappersmarknaden yrkesmässigt utför finansiellatjänster av vissa slag. Enligt vår uppfaltning bör alla aktörer som bedriversådan yrkesmässig verksamhel som kan påverka allmänhetens intressen inomhandeln med fondpapper och andra finansiella instrument få utöva denna försl eflersärskilt tillstånd och slå under statlig tillsyn. I vårt förslag lill ny fondkommissionslagfinns detaljerade bestämmelser om detta. Fr.o.m.år 1983 finns ell förbud mol utländskt ägande i svenska fondkommissionsbolag.Vi ansluter oss lill kredilmarknadskommilléns förslag all delta förbud upphävs,eftersom vi anser alt det inle finns anledning att se principielll annorlundapå utländska än på svenska förelags elableringar på den svenska marknaden.Utlänningars förvärv av svenska fondkommissionsbolag bör alltså falla underden allmänna förvärvskontroll som sladgas i företagsförvärvslagen och tillståndlämnas om förvärvet inle strider mot någol väsentligt allmänt inlresse och om förelagelfyller uppställda lämplighetskrav. 1den s.k. sambandsparagrafen (25 §) i fondkommissionslagen före skrivs att vissa bestämmelserom fondkommissionsbolags verksamhet ock så skall gälla för vissa bolag som har ett nära samband med fondkommis sionsbolagel. Vi föreslår all sambandsparagrafen upphävs och atl bankin speklionen i slällel får räll att begära upplysningar från sambandsbolaget 190 om sådan verksamhet somanknyter till fondkommissionsbolagels rörelse. 1990/91:142 Reglernaom självinlräde i kommissionslagen bör vidare äga lillämpning i Bilaga 1 defall då kundens motpart är en person eller ett förelag som är närstående delförmedlande bolagel. Ettled i vår sirävan alt bevara och om möjligl förstärka den svenskavärdepappersmarknadens inlernalionella konkurrenskraft är all skapa vidgademöjligheter för s. k. märket maker-händel. Delta bör kunna ske genom vissaförändringar i lagstiftningen. Vi föreslår en kraftig höjning av del absolutataket för handelslagrets storiek, förenat med en rad begränsningar för attförhindra missbruk. Som har framgått av sammanfattningen av kap. 8 föreslår viockså alt det nuvarande förbudel mot blankning upphävs. Viframför i detta sammanhang ytterligare några förslag som bland annal syftartill att föra in en så stor del av aktiehandeln som möjligl på fondbörsen. Delbör således bli möjligl alt ansluta även en ny typ av marknadsaktör tillfondbörsen, nämligen s. k. marknadsgaranler. Ulländska deltagare bör ocksåkunna las in som börsmedlemmar, oavsett om de har egen etablering här i landeteller ej. Övrigabestämmelser i vårt förslag till ny fondkommissionslag framgår av redogörelseni kapitlet saml lagförslag och specialmolivering. lagförslag i Pp. Lag (1990:000) om handel med fondpapper och andrafinansiella instrument Härigenomföreskrivs som följer. 1§ Denna lag innehåller bestämmelser om handel med och förvallning avfondpapper och andra finansiella inslrument. 2§ I denna lag förstås med: 1. börsverksamhet,börs, clearingverksamhet, clearingorganisalion, fondpapper, finansiellt instrument, option och termin: vad som anges i 2 § lagen (1990:000) om börs- och clearingverksamhet, 2.standardiserad option: enoption för vilken börsen, clearingorganisationen eller eljest någon annan änparterna bestäml vad som är föremål för handel, 3.standardiserad termin: entermin för vilken börsen, clearingorganisationen eller eljest någon annan änparterna bestämt vad som är föremål för handel, 4.fondkommissionsbolag och bankinstitui:vad som anges i 2 § fondkommissionslagen (1990:000), 5.blankning: försäljning av eltfondpapper som mottagits som lån med skyldighel all förvärva och återlämna elt sådanlfondpapper som sålts vid en framlida tidpunkl. 3§ Handel med och förvaltning av fondpapper och andra finansiella instrumenlskall bedrivas så all allmänhetens förtroende för värdepappersmarknadenupprätthålls och enskildas kapitalinsatser inte otillbörligen äventyras. Särskildabestämmelser för handel med optioner och terminer 4§ Handel med standardiserade optionereller terminer skall vara föremål för clearingverksamhet hos en clearingorganisalion. 5§ Den som ulfärdar enstandardiserad option eller köper eller säljer en standardiserad termin skallsenast dagen efter det atl avslut skett slälla betryggande säkerhetför sitt åtagande och under avtalels löptid vidmakthålla sådan säkerhel, om inleannat följer av Säkerheten skall anses belryggande,om det på goda grunder kan antas alt de standardiserade optioner eller terminer som säkerheten avser atl 192 läcka kan avvecklas utan atlytterligare kapital behöver tillskjutas ulöver Prop. 1990/91:142 ställd säkerhet. Bankinspeklionenfår, om särskilda skäl föreligger, meddela föreskrifter om all ytterligare säkerhelskall slällas utöver vad som tidigare krävts. Sådana föreskrifter skall iakttasomedelbart och gälla intill dess inspeklionen upphävt dem. 6 §Uppfyller en kund som skall slälla säkerhel inte kraven enligt 5 § skall clearingorganisationen eller det bankinslilul eller det fondkommissionsbo lag som förmedial affären så snart ske kan låta avveckla eller på annal sätt neutralisera eller minska risken i kundens options- eller terminsaffärer, om särskilda skäl inle talar däremot. Omsynnerliga skäl föreligger får en clearingorganisalion även i annal fall än somsägs i första slyckel låla avveckla eller på annal säll neutralisera ellerminska risken i en kunds options- eller terminsaffärer. 7 §Styrelsen för en clearingorganisalion får i särskill beslut medge ett bankinstitut befrielse från det krav på säkerhel som anges i 5 §, om sådan säkerhet kan anses obehövlig. Sådanl medgivande skall tidsbegränsas och förenas med villkor. Bankinspeklionenskall underrällas om beslul enligt första slyckel. Regeringeneller efter regeringens bemyndigande bankinspektionen får meddela föreskrifterom villkor för befrielse från krav på säkerhet enligt första styckel. 8§ Blir avslut om optioner ellerterminer som inle är standardiserade föremål för clearingverksamhet hos en clearingorganisaliongäller beslämmelserna i 5 7 §§. 9§ För avslut om optioner ellerterminer som inte är standardiserade gäller i annal fall än som sägs i 8 § beslämmelsernai 5 § första och andra styckena endast om avtal ej träffals all säkerhet inleskall slällas. 10 §Har i fall som avses i 9 § avtal ej iräffals om att säkerhet inte skall ställas, får innehavaren av en option eller köparen eller säljaren av en termin säga upp avtalet lill upphörande, om motparten inte fullgör sin skyldighel enligt 5 §. Densom sagl upp avtalet enligt första stycket äger rätt all, oavsett avtalelsinnehåll, påfordra all kontantavräkning sker mellan honom och motparten som omslutdagen för avtalet inträffade den dag då uppsägning skedde. Uppsägningskall anses ha skett dagen efter det att underrättelse om uppsägningavsänts i brev eller på annat ändamålsenligt sätt under motpartens vanligaadress. 11§ 1 syfle all molverka möjlighelerna all skapa en värdestegring på standardiserade optioner eller terminer genom atl på etl otillbörligt sätt påverka värdet på fondpapper eller annal finansiellt instrument eller index eller annat liknande värde, som optionerna eller terminerna baseras på, 193 13 1990/91. saml för att främja en tillföriitligkurssällning på optioner och terminer, Prop. 1990/91: 142 skall följande iakttas: Bilaga 2 1.Standardiserade optioner ellerterminer avseende aktie eller annan delägarrätt i en juridisk person ellerandel i aktiefond eller baserade på index eller annal liknande värde avseendesådana fondpapper får bli föremål för handel endasl om fondpapperel ärinregistrerat vid svensk börs eller utländsk officiell börs och fondpapperelsomsättning och ägarspridning är tillfredsställande. 2.Standardiserade optioner ellerterminer avseende obligation eller annan fordringsräll avsedd för allmänomsättning eller baserade på index eller annat liknande värde avseende sådanafondpapper får bli föremål för handel endast om omfattningen av handeln i och sloriekenpå lånet är tillfredsställande. Standardiseradeoptioner eller terminer med annan underliggande lillgång eller baserade påindex eller annat liknande värde av annal slag än som sägs i första slyckel fårbli föremål för handel endasl om de syften som anges i första slyckel ändå kan lillgodoses. Metodenför uträknande av sådanl index eller annal liknande värde som avses i förstaeller andra stycket skall vara utförligt redovisad. 12§ Optioner eller terminer som inte är standardiserade får bli föremål för börs-eller clearingverksamhet endasl om de uppfyller de förutsättningar som anges i11 §. 13 §En näringsidkare får i sin näringsverksamhel iräffa avtal om lån av fondpapper av vissl slag för blankning eller medverka vid sådant avtal endast om bankinspektionen godkänt fondpapperet för blankning. Omen näringsidkare i sin näringsverksamhel är part i avtal om lån av fondpapperför blankning skall avtalet slutas skriftligen i särskild för ändamålelupprättad handling. Delta skall gälla också när en näringsidkare medverkar vidlån av fondpapper för annans räkning. Formulär för sådanl avtal faslslälls av bankinspeklionen. 14 §En näringsidkare får i sin näringsverksamhel för egen räkning sälja fondpapper avisla som näringsidkaren inle innehar eller medverka vid sådan försäljning för annans räkning endast om han eller hans uppdragsgi vare förvärvar sådana fondpapper som sålts senast dagen efler försäljning en. 15§ Bankinspeklionen övervakarefterlevnaden av bestämmelserna i denna lag. 16§ Bankinspeklionen får vid viteförelägga den som deltar i handeln med ett finansiellt instrument all upphöradärmed, om handeln strider mot 3 §. Inspektionen får även vid vite föreläggaden som deltar i handeln med en option eller termin som inle uppfyller de kravsom ställts upp i 11 eller 12 § all upphöra därmed. 17§ Bankinspeklionen får vidvite förelägga en näringsidkare som deltar ellermedverkar vid blankning av fondpapper ulan all iaktta beslämmel- 194 serna i 13 § förstastycket all upphöra därmed. Inspeklionen får även vid Prop. 1990/91:142vite förelägga en näringsidkare som bryler mol bestämmelserna i 13§ Bilaga2 andra slyckel eller 14 § alt upphöra därmed. 18§ För att täcka kostnaden för bankinspektionens övervakning enligt denna lagskall aktiebolag och bankinslilul som erhållit tillstånd atl driva rörelseenligt fondkommissionslagen (1990:000) saml och annan börseller clearingorganisalion som erhållit tillstånd enligt lagen (1990:000) ombörs- och clearingverksamhet betala bidrag enligt de närmareföreskrifter som meddelas av regeringen. 19§ Bankinspektionens beslulenligt denna lag får överklagas hos kammarrätten. Inspektionens beslul skallgälla . 20§ Föreskrifter om hur beslut avslyrelsen för en börs eller en clearingorganisalion klandras finns i 77 §lagen (1990:000) om börs- och clearingverksamhet. Dennalag Iräder i krafl den 2 Förslag till Prop. Fondkommissionslag (1990:000) Bilaga 2 Härigenomföreskrivs som följer. 1§ Denna lag reglerar de verksamheter som anges i 2 §. Den gäller dock inle omsådan verksamhel drivs av riksbank. Ej heller gäller denna lagförvaltning av fondpapper som är reglerad i annan lag. För bankinslilul gällerlagen endasl om della är särskill angivet. 2§ I denna lag förslås med: 1.fondkommissionsrörelse: yrkesmässigtutövad verksamhel som avser handel med fondpapper och andra finansiella inslrumentför annans räkning i eget namn, 2.marknadsgarantrörelse:yrkesmässigt utövad verksamhel som avser handel med fondpapper och andrafinansiella instrument för egen räkning grundad på elt i ell avtal faslslälltåtagande att upprätthålla en marknad i ell eller flera finansiella inslrumentgenom atl för dessa instrument ange köp- och säljpris och till dessa prisergöra affärer, 3.emissionsförmedlarrörelse: yrkesmässigtutövad verksamhet som avser atl lämna garanti eller på annal säll medverka videmission av fondpapper på den allmänna marknaden eller vid försäljning avfondpapper under sådana former att emissionsprospekt skall upprättas enligtaktiebolagslagen (1975:1385), försäkringsrörelselagen (1982:713) eller enligt bankakliebolagslagen(1987:618), 4.fondpappersförvaltarrörelse:yrkesmässigt utövad verksamhel som avser förvaring eller förvaltning av annansfondpapper och andra finansiella inslrument, 5.placeringsrådgivarrörelse:yrkesmässigt utövad verksamhet som avser personlig rådgivning i fråga ominvestering i fondpapper och andra finansiella instrument, 6.värdepappersförmedlarrörelse:yrkesmässigt utövad verksamhel som avser att förmedla kontakt mellan köpare ochsäljare av fondpapper och andra finansiella inslrument eller i annat fallmedverka vid transaktioner avseende sådana instrument, 7.fondkommissionär,marknadsgarant, emissionsförmedlare, fondpap-persförvaltare,placeringsrådgivare och värdepappersförmedlare: den som har tillstånd att drivasådan rörelse som framgår av beteckningen, 8. fondkommissionsbolag,marknadsgarantbolag, emmissionsförmed- larbolag, fondpappersförvaltarbolag, placeringsrådgivarbolag och värde- pappersförmedlarbolag: aktiebolag som har lillslånd all driva sådan rörel se som framgår av beteckningen,