prop · GE03164 · 1990-12-31 00:00:00 — Detill de fem löntagarfonderna destinerade medlen har blivit betydligt lägre äninkomsterna från vinstdelningsskatten och ATP-avgiften (0,).Skillnaden tillfaller 1-3 AP-fonderna. (Se diagram sid 11). rekvireradelöntagarfonderna ; uppgår rekvisitionerna maximalt till 1 452mkr. AP-fondens sammanlagda aktieplacerings-kapacitet('=ökningen av styrelsernas grundkapital) uppgick till (1989: ). Vid utgången av uppgick summan av det till deaktieplaceran-de fondernas tillskjutna grundkapital till 21,3 mdkr (1989: 16,5mdkr). Detta grundkapital (marknadsvärdet) uppgick till 39,3 mdkr per den31/12 1990. REGLER FÖR FONDERNAS PLACERINGSPOLITIK Principerna för de olika fondstyrelsernas placeringar ärdesamma. enligt fondreglementets § 34 syfta till att förbättrariskkapitalförsörjningen till gagn för svensk produktion och sysselsättning.Fondmedlen skall placeras så att kraven på god avkastning, långsiktighet ochriskspridning tillgodoses. För samtliga fonder gäller att de placerar i aktier isvenska aktiebolag, konvertibler eller motsvarande skuldebrev förenade medoptionsrätter, riskkapital i kooperativa företag och andelar i svenskakommanditbolag. Fondstyrelserna har också möjUghet att placera medel i en delnya riskkapitalinstrument samt även i långfristiga räntebärande värdepapper. Fjärde och femte fondstyrelserna har därutöver rätt attförvärva standardiserade köp-och säljoptioner avseende aktier, aktier i utländskaaktiebolag (av förvaltade medel). Innehavet av aktier i ett börsnoterat aktiebolag får förfjärde och femte fondstyrelserna ej överstiga av röstetalet; för de femlöntagarfonderna är motsvarande begränsning ,för varje fond satt till avröstvärdet. Det sammanlagda röstvärdet av AP-fondernas aktieinnehav i ettbörsnoterat bolag kan därmed maximalt uppnå . Begränsningen av röstetaletgäller aktier i börsnoterade aktiebolag. För fondernas placeringar i onoteradeaktier, uppgående 1990 till sammanlagt eller 3,(bokförda värden;1989: ), gäller inte någon sådan begränsning. Fjärde och femte fondstyrelsen och de fem löntagarfondernahar i egenskap av betydande aktieägare i ett stort antal bolag att mer ellermindre direkt utöva ägarinflylande. Fondstyrelserna har primärt sittlångsiktiga avkastningsintresse att bevaka men måste därutöver, näraktieinnehavens storlek påkallar, också utöva sitt inflytande med hän- Skr.1990/91:164 Bilaga 9 syn tillberörda bolags intressen och till hela aktiemarknadens funktionssätt. Hurägar-inflytandet används i olika situationer är en fråga för respektivefondstyrelse. Enligt aktiebolagslagen galler som huvudregel att enaktieägare inte kan fördela rösträtten för ett aktieinnehav på flera ombud.Ett undantag från denna regel har dock införts för de aktieplacerandedelfonderna inom AP-fonden. Härigenom kan varje enskild fondstyrelsesjälvständigt utöva sitt ägarinflylande i bolag, där fler delfonder är representerade.Dessutom möjliggörs överlåtelse av hälften av rösträtten som följer med ettvisst aktieinnehav från löntagarfondernas ägarinflylande i det egna bolaget. Såhar också regelmässigt skett vid en rad bolagsstämmor . Rösträttenför fjärde och femte AP-fondens aktieinnehav regleras inte i särskild ordning ifondreglementet. Dessa fondstyrelser har således ingen skyldighet att fördelaut rösträtt men kan på eget initiativ överlåta representation och rösträtt pålokala fackliga ombud, en möjlighet som i vissa fall också utnyttjas. Det avkastningskrav som de aktieplacerande fondstyrelsernaär ålagda enligt fondregle- mentet (28§), är satt till av det tillskjutna inflationsuppräknade kapitalet(grundkapitalet). Inflationsuppräkningen sker med den prisstegring sominträffat sedan tidpunkten då medlen tillförts fondstyrelserna. Avkastningskravetkan ses dels som ett årligt flödeskrav, dels som ett långsiktigt avkastningskrav.Flödeskravet innebär att varje fondstyrelse till första-tredjeAP-fondstyrelserna skall inleverera ett belopp beräknat som av nuvärdet avgrundkapitalet. Denna inleverans uppgick för de aktieplacerande fondernasammanlagt till (1989: ). Det bokföringsmässiga resultatet föreöverföring uppgick sammanlagt till 4060mkr(). Det långsiktiga avkastningskravet innebär ett krav på attbibehålla grundkapitalets realvärde. Vid beräkningarna utgår man från detnominella resultatet och tar hänsyn till förändringarna i den dolda reserven ivärdepappersportföljen. Den dolda reserven minskade med 15 489 mkrsammantaget för de aktieplacerande fonderna . Det sammanlagda realaresultatet , utöver vad som åtgick för att bibehålla grundkapitalelsrealvärde, blev -(1989: ). GRUNDFAKTA FOR ÖVRIGA FONDSTYRELSER 1990, MKR Fondstyrelserna Löntagarfondstyrelserna Fjärde Femte Syd- Fond Tre- Mellan- Nord- Tillskott av grundkapital" '°'" ä' f'°"' "" '""' ... (ackumuleral frånstarten) 3 500 2 000 3 452 3 452 3 452 2 000 3452 21308 (marknadsvärde) 19260 1630 3 916 3948 3855 2 626 4 091 39326 årets slut (marknadsvärde) 17 541 1272 3203 3370 3261 2417 3 226 34 290 Dold reserv i värdepappers portföljen" 7 042 -389 -262 -400 -656 -390 -417 4 528 Förändr. av dold reserv i värdepappersportföljen -6638 -388 -1378 -1989 -1878 -1339 -1879 -15489 Realt resultat är1990 efter överföring till 1-3 fond styrelserna -5287 -475 -1633 -2126 -1936 -1436 -1957 -14850 * Nominella belopp. " Skillnaden mellan marknadsvärden och anskaffningsvärden. Skr.1990/91: Bilaga 9 SAMMANFATTNINGAV DE AKTIEPLACERANDE AP-FONDERNAS INNEHAV: Icke börsnoterade svenska värdepapper AP-FONDENSÖCH FÖRSÄKRINGSBOLAGENS ANDEL AV BÖRSREGISTRERADE AKTIER AKTIEMARKNADENS UTVECKLING, KURSFÖRÄNDRING 79S4 7985 7986 79S7 7988 7989 7990 (generalindex) -11 +25 +51 -7 +51 +24 -30 EMISSIONS- OCH INTRODUKTIONSVOLYM ÄR 1990 (1989) 5,0 (4,1) varav nyemission 4,1(2,2) och introduktioner 0,9 (1,9) KÖPÖCH FÖRSÄLJNING AV AKTIER FRÅN OCH TILL UTLANDET (MDKR) Skr.1990/91: Bilaga 9 I detföljande redovisas resultat- och balansräkningar för AP-fondens styrelseravseende 1989 och 1990 samt vissa uppgifter om placeringsinriktning ochvärdepappersinnehav per . På sid 22-23 redovisas uppgifter för detre första fondstyrelserna, på sid 24-25 för fjärde fondstyrelsen, på sid 26-27för femte fondstyrelsen och på sid 28-29 återfinns löntagarfondstyrelsernassiffror i ett sammandrag. Därutöver redovisas motsvarande siffror förlöntagarfonderna var för sig (sid 30 ff). De av respektive delfond förvaltade medlen harplacerats på sätt som framgår av balansräkningarna och resp. delfondssärskilda värdepappersredovisning. AP-fondens reglemente föreskriver atttillgångarna skall bokföras till anskaffningsvärden. From verksamhetsåret1988 skall även en real redovisning av tillgångarna göras. En totalsammanställningöver samtliga tio delfonders kapitalbehållning, nettoresultat och placerademedel återfinns i de inledande tabellerna på sid 10-11. För mer detaljeradeuppgifter om fondförvaltningen hänvisas till respektive delfonds årsredogörelseför . 16 1990/91. 1990/91:164 Bilaga 9 FÖRSTA,ANDRA OCH TREDJE FONDSTYRELSERNA Intäktsräntor Obligationer Partialbevis FöriagsbevisReverser Kursskillnader vid avyttring av värdepapper Kostnadsräntor InköpskostnaderAdministrationskostnader Kursskillnader vid avyttring av värdepapper Ökning/minskning av ej realiseradevinster/föriuster Avsättning förbevarande av grundkapitalets köpkraft 38 384 952 35953 646 -32145493 -18381403 1990/91:164 Bilaga 9 FÖRSTA, ANDRA OCH TREDJE FONDSTYRELSERNA BALANSRÄKNING PER 31.12 (Tkr) Enligt balansräkning föreg. är (varav reserverade löntagarfondsmedel) (4 465 609) Summa fondkapital föreg. är (-2195 880) (-12 014 356) -2 432 000 (3 991022) -8 023 334 Ökning fondkapital innevarande är SUMMA SKULDER OCH FONDKAPITAL 1990/91:164 Bilaga 9 RESULTATRÄKNING (Tkr) ./.14 485 Resultat före överföring till fondstyrelse Hll Överföring till fondstyrelse l-lll Resultat före överföring till fondstyrelse l-lll Förändring av ej realiserade vinster/förluster ./.6 638 385 Resultat inklusive ej realiserade vinster/föriuster ./.4 452 888 Avsättning för bevarande av grundkapitalets köpkraft Realt resultat före överföring till fondstyrelse 1- ./.5 091 075 Överföring till fondstyrelse l-lll ÖVERSKOTT/UNDERSKOTT I FÖRHÅLLANDE TILL RESULTATKRAV ./.5 286 887 BALANSRÄKNING PER 31.12 (Tkr) Förutbetalda kostnader och upplupna Konvertibla skuldebrev, län med Upplupna kostnader och förutbetalda Skuld till fondstyrelse l-lll överskott frän föreg. är överskott/underskott i förhållande Arets överskott/underskott i förhållande ./.5 286 887 (Summa fondkapital) (12 218 080) (19 260 286) (9 728 396) (23408 986) 1990/91:164 Bilaga 9 SAMMANFATTNING AV VÄRDEPAPPERSPORTFÖLJEN PER 31.12 Utländska aktier och värdepapper 'Officielltbörsnoterade eller pä annat sättnoterade. FONDENSFEM STÖRSTA ENGAGEMANG PER 31.12.90 Marknadsvärde tkr Röstandel % ' Enligt Riksrevisionsverkels utvärderingsrapport. CITATUR FJÄRDE FONDSTYRELSENS ÄRSREDÖVISNING "Fondensgrundkapital får from uppgä till högst av första-tredjefondstyrelsernas tillg.ing-ir eller omkring 3.6 mdr vid ärsskiftet 1990/91.Fonden har rekvirerat varefter grundkapitalet uppgir till3.500 mkr. Fondenstillgingar upptagna till marknadsvärden uppgick till 19.5 mdrmot 23.7 mdr vid ingängen av ärct. Fondenköpte värdepapper för 2.9 mdr och sålde värdepapper för 2.5 mdr. varnv i icke börsnoterade företag. Fondens fem största engngemang v.ir vid ärsskiftet i ordningsföljd , , , och ,som med ett sammanlagt marknadsvärde pa 8.1 mdr motsvarade avportföljvärdet. Fondens engagemang i onoterade företag ökademed . Det totala investerade beloppet i onotera dc företag uppgick till . Resultatkravet kunde ej uppfyllas. Sammanlagtsedan fon dens tillkomst har fonden emellertid överträffat resultat kravet - att bibehålla grundkapitalets realvärde och ge en ärlig utdelning på detta - med över 12 mdr. Aktiekurserna sjönk med 30 7o.Index för fon dens portfölj sjönk . Totalavkastningen blev ne gativ ." Skr.1990/91: Bilaga 9 RESULTATRÄKNING (Tkr) Aktieutdelningar Ränteintäkter RäntekostnaderFörvaltningskostnader m m Rörelseresultat RealisationsvinsterRealisationsförluster Nedskrivning Avsättning till riskreserv Resultat före överföring tillfondstyrelse Mil överföring till fondstyrelse l-lll Resultat före överföring tillfondstyrelse l-lll Förändring av ej realiserade vinster/föriuster Resultat inklusive ej realiserade vinster/föriuster Avsättningför bevarande av gtundkapitalets köpkraft Realt resultat föreöverföring till fondstyrelse l-lll överföring till fondstyrelse l-lll ÖVERSKOTT/UNDERSKOTT I FÖRHÄLLANDE TILL RESULTATKRAV 1/7-31/12 6740 ./.4070 57104 ./.387588 5299 ./.5019 280 ./.4070 BALANSRAKNING PER 31.12 (Tkr) Förutbetalda kostnader och upplupnaintäkter Konvertibla skuldebrev, lån med optionsrätter etc.Inventarier m m Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Övriga skulder Skuld till fondstyrelse l-lll Riskreserv Fondkapital:Tillskjutet grundkapital Uppindexerat grundkapital Ack. överskott/underskott i förhållande till resultatkrav Arets nettoresultat Årets överskott/underskotti förhållande till resultatkrav (Summa fondkapital) SUMMA SKULDER OCH FONDKAPITAL ./.3790 (501 229) 7.474 770 (1629784) 1990/91:164 Bilaga 9 SAMMANFATTNING AV VÄRDEPAPPERSPORTFÖLJEN PER 31.12 Utländska aktier och värdepapper 'Officielltbörsnoterade eller på annat sättnoterade. FONDENSFEM STÖRSTA ENGAGEMANG PER 31.12.90 Marknadsvärde tkr Röstandel % CITATUR FEMTE FONDSTYRELSENS ÅRSREDOVISNING "FemteAP-fonden ingår i Allmänna pensionsfonden. Fondens uppgift är atl förvaltamedel, som använts för att huvudsakligen förvärva aktier. har därmed samma inriktning och uppgifter som och är underkastad samma regelsystem. har tilldelats högst av det sammanlagda anskaffningsvärdet förde medel som första-tredje fondstyrelserna förvaltar. Den femtefondstyrelsen inrättades . Kansliet upprättades och fonden har tilldelats tom 1990.Femte AP-fonden skall till första-iredjefondstyrelserna överföra en reell avkastning på . Fiänsyntas till hur länge kapitalet hardisponerats." 1990/91:164 Bilaga 9 RESULTATRÄKNING (Tkr) ./.34 513 Resultat före överföring till fondstyrelse l-lll Överföring till fondstyrelse Hll Resultat före överföring till fondstyrelse l-lll Förändring av ej realiserade vinster/föriuster ./.8 464 179 Resultat Inklusive ej realiserade vinster/föriuster ./.6 645 801 Avsättning för bevarande av grundkapitalets köpkraft ./.I 855665 Realt resultat före överföring till fondstyrelse l-lll ./.8 501 466 Överföring till fondstyrelse Hll ÖVERSKOTT/UNDERSKOTT 1 FÖRHÅLLANDE TILL RESULTATKRAV ~ BALANSRÄKNING PER 31.12 (Tkr) Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Konvertibla skuldebrev, lån med Upplupna kostnader och förulbelalda intäkter Skuld till fondstyrelse l-lll överskott från föreg. är överskott/underskott i förtnällande Arets överskott/underskott i förhällande ./.9 088 267 (Summa fondkapital) 1990/91:164 Bilaga 9 SAMMANFATTNING AV VÄRDEPAPPERSPORTFÖLJEN PER 31.12 'Officiellt börsnoteradeeller pä annat sätt noterade. LÖNTAGARFONDERNASFEM STÖRSTA ENGAGEMANG PER 31.12.90 1990/91:164 Bilaga 9 RESULTATRÄKNING (Tkr) ./.15 000 Resultat före överföring till fondstyrelse l-lll överföring till fondstyrelse l-lll Resultat före överföring till fondstyrelse l-lll Förändring av ej realiserade vinster/föriuster ./.I 378342 Resultat inklusive ej realiserade vinster/föriuster ./.I 093986 Avsättning för bevarande av grundkapitalets köpkraft Realt resultat före överföring till fondstyrelse l-lll ./.1.503 356 överföring till fondstyrelse l-lll ÖVERSKOTT/UNDERSKOTT 1 FÖRHÅLLANDE TILL RESULTATKRAV ~ ./.1 633193 BALANSRÄKNING PER 31.12 (Tkr) Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Konvertibla skuldebrev, län med Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Skuld till fondstyrelse l-lll överskott frän föreg. år överskott/underskott i förhällande Årets överskott/underskott i förhällande ./.I 633 193 (Summa fondkapital) (4 546392) SUMMA SKULDER OCH FONDKAPITAL Skr.1990/91: Bilaga 9 SAMMANFATTNING AV VÄRDEPAPPERSPORTFÖLJEN PER 31.12 v. Markn, v. 9okf. v, Markn. 'Officielltbörsnoterade eller pä annat sättnoterade. FONDENSFEM STÖRSTA ENGAGEMANG PER 31.12.90 Marknadsvärde tkr Röstandel % CITATUR FÖRSTA LONTAGARFONDSTYRELSENS ÅRSREDOVISNING "Rörelseresultatet för1990 uppgick till mot 208 mki åretinnan. Efter avdrag för beräknad överföring till 1-3 AP fondstyrelserna av (1989: ) redovisasett/»ot-föringsmässtgt resultat av mot 109mkr föregående är. Fondens reala resultat blev kraftigt negativt. Bakom dettatigger främst att som en följd av den stora börsnedgången, mer än börsponföljcns hela samlade övervärde eliminerades, . 1989hade en ökning av övervärdet uppnätts med . Härtill kom en ökning av fondens kapital genom attytterligare medel rekvirerats samt en mycket stor inflations-kompensation,10,, med (). Underskottet i förhållande till kravet blev (1989: överskott på ). Verksamhetens utfall för1990 har medgett att direktavkastningskravet om överföring av av nuvärdet av de medel fonden rekvirerat med god marginaluppnåtts. tionsskyddetav fondkapitalet har däremot ej tillnärmelsevis kunnat infrias. Bakgrunden är konjunkturnedgången,den fortsatt oförmånliga svenska pris- och kostnadsutvecklingen med åtföljande högt ränteläge och höginflation i förening med bl a omvälvningar i Östeuropasamt Kuwaitkrisen. Detta har gett till resultat ett betydande allmänt borsfall i . Under sådana förhållanden hadeendast en placeringsstrategi som gåttut på att genom nettoförsäljning avaktier mycket kraftigt öka andelen likvida medel kunnat nämnvärt reduceradet reala underskottet i förhållande till kravet. Styrelsen har nnsctt att ett sådant uppträdandepä aktiemarknaden ej är förenligt modfondens syfte och ställning. Den noterade portföljens värdcutvecklinghar likväl med god marginal positivt avvikitfrån börsen i stort. Portföljen har således utvecklats bättre än börsen. Vidare börnämnas att de likvida medlen erhållit en god förräntning." 1990/91:164 Bilaga 9 RESULTATRÄKNING (Tkr) ./.7 573 ./.7 091 ./.15 000 Aktieutdelningar Ränteintäkter RäntekostnaderFörvaltningskostnader m m Rörelseresultat RealisationsvinsterRealisationsförluster Nedskrivning Avsättning till riskreserv 394556 ./.127059 326730 ./.97968 394556 ./.I 988594 ./.I 999431 ./.127 059 Resultat före överföring tillfondstyrelse l-lll överföring till fondstyrelse Hll Resultat före överföring tillfondstyrelse l-lll Förändring av ej realiserade vinster/föriuster Resultat inklusive ej realiserade vinster/föriuster Avsättningför bevarande av gnjndkapitalets köpkraft Realt resultat föreöverföring till fondstyrelse l-lll överföring till fondstyrelse l-lll ÖVERSKOTT/UNDERSKOTT I FÖRHÄLLANDE TILL RESULTATKRAV 7.2126490 (4 347552) BALANSRÄKNING PER31.12(Tkr) Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Konvertibla skuldebrev, lån med optionsrätter etc.Inventarier m m Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Skuld till fondstyrelse l-lll överskott från föreg. år överskott/underskott i föriiållande till resultatkrav Arets nettoresultat Årets överskott/underskotti förhållande till resultatkrav (Summa fondkapital) 108612 108612 582243 582243 11 052 11 052 42991 42991 200569 200569 521 574 (5074862) ./.2 126490 (3947940) 1990/91:164 Bilaga 9 SAMMANFATTNING AV VÄRDEPAPPERSPORTFÖLJEN PER 31.12 dotterbolag m m Övriga svenska värdepapper noterade' 'Officielltbörsnoterade eller pä annat sättnoterade. FONDENSFEM STÖRSTA ENGAGEMANG PER 31.12.90 Marknadsvärde tkr Röstandel % CITATUR ANDRA LÖNTAGARFONDSTYRELSENS ÅRSREDOVISNING "Balansomslutningenuppgår till 4.505.835 kkr. Molsvarandebelopp när tillgängarna redovisa* lill marknadsvärden uppgårtilU.106.223 kkr. Rörelseresultatet uppgår till 394.556 kkr. Efter avsättning föröverföring till 1-3 Allmännapensionsfonden med 127.059 kkr blir det bokföringsmässiga resultatet 267.497 kkr. Dci ackumulerade rörclscresukiitci,före överföring till 1-3 AP-fonden visar ett övtrskoit på1.284.409 kkr sedan'verksamhetens början1984. Motsvarande reaia resultat uppgårtill 13.161 kkr. Fondkapitalet vid utgångenav beräknat efter marknads- värden på aktier och konvertibla skuldebrev uppgår till . Om samtliga tillgängliga medel placerats pä börsen ochutvecklingen därefter följt börsindexskulle fondkapitalet uppgått till . Jämförelsen tar inte hänsyn till att fonden gör andra placeringar än börsaktier, samt att det är ofrånkomligt attvi mäste ha likvida medel tillgängliga. Med hänsyntill dessa faktorer kan man dra slutsatsen att fondens utveckling sedan starteni stort sett följt börsindex. Avkastning påfondens totala förmögenhet uppgick till minus . I denna beräkning inkluderas ocksä värdeförändringen på lillgångarna." 1990/91:164 Bilaga 9 RESULTATRÄKNING (Tkr) Resultat före överföring till fondstyrelse l-lll överföring till fondstyrelse l-lll Resultat före överföring till fondstyrelse Hll Förändring av ej realiserade vinster/föriuster Resultat inklusive ej realiserade vinster/föriuster Avsättning för bevarande av grundkapitalets köpkraft ./.199 448 Realt resultat före överföring till fondstyrelse l-lll ./.I 806120 överföring till fondstyrelse l-lll ./.130 052 ÖVERSKOTT/UNDERSKOTT 1 FÖRHALLANDE TILL RESULTATKRAV ~ BALANSRÄKNING PER 31.12 (Tkr) Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Konvertibla skuldebrev, län med Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Skuld till fondstyrelse l-lll överskott från föreg. är överskott/underskott i förhällande Årets överskott/underskott i förhållande ./.I 936 173 (Summa fondkapital) (4 787 568) SUMMA SKULDER OCH FONDKAPITAL 1990/91:164 Bilaga 9 SAMMANFATTNING AV VÄRDEPAPPERSPORTFÖLJEN PER 31.12 'Officielltbörsnoterade eller på annat sättnoterade. FONDENSFEM STÖRSTA ENGAGEMANG PER 31.12.90 Marknadsvärde tkr Röstandel % CITATUR TREDJE LÖNTAGARFONDSTYRELSENS ÅRSREDOVISNING "Aretsresultat före överföringar till 1-3 AP-fondstyrclserna uppgär till ,2(425,4). Överföringarna uppgår till (100.0). Årets underskott/överskott i förhällande till realtresultatkrav blev MSEK-1.936 (451,9). Fondens totala underskott/överskott i förhällande tillrealt resultatkrav sedan verksamhetens början (1984), uppgick vid årets sluttill 483,8 (1.452). Värdepappersportföljen, inklusive likviditeten, minskade,ef- terjustering för köp och försäljningar, i värde . Förändringen avAffärsvärldens Generalindex var undersamma period-31,. Fondkapitalet uppgick till MSEK 4.511(3.565). Oct efter s k reala principer uppräknade fondkapitalet var vid sammatidpunkt (4.788). Det förvaltade grundkapitalet uppgick till MSEK3.452 (2.858). Säledes har under aret rekvirerats ,0. Det innebär attmcdelsramen har utnyttjats till fullo." Skr.1990/91: Bilaga 9 RESULTATRÄKNING (Tkr) ./.19 877 Resultat före överföring till fondstyrelse l-lll överföring till fondstyrelse l-lll Resultatföre överföring till fondstyrelse l-lll Förändring av ej realiserade vinster/föriuster ./.I 339029 Resultat inklusive ej realiserade vinster/förluster ./.I 138541 Avsättning för bevarande avgaindkapitalets köpkraft ./.112 563 Realt resultat före överföring till fondstyrelse 1-111 Överföring till fondstyrelse l-lll ÖVERSKOTT/UNDERSKOTT 1 FÖRHÅLLANDE TILL RESULTATKRAV BALANSRÄKNING PER 31.12 (Tkr) Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Konvertibla skuldebrev, lån med Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Skuld till fondstyrelse l-lll överskott frän föreg. är överskott/underskott i förhållande Årets överskott/underskott i förhällande ./.I 435733 (Summa fondkapital) SUMMA SKULDER OCH FONDKAPITAL 1990/91:164 Bilaga 9 SAMMANFATTNING AV VÄRDEPAPPERSPORTFÖLJEN PER 31.12 'Officielltbörsnoterade eller på annat sättnoterade. FONDENSFEM STÖRSTA ENGAGEMANG PER 31.12.90 Marknadsvärde tkr Röstandel % CITATUR FJÄRDE LÖNTAGARFONDSTYRELSENS ÅRSREDOVISNING "Vär uppgift äratt förvalta kapitalet genominvesteringar i aktier i svenska företag,inte att maximera avkastningen för varjeenskilt är g«nom att flytta mellan helt olika typer av investeringsobjekt. Därmed ocksäsvängningarna i vär avkastning mellan enskilda är jämfört med en placerare som teoretiskt skulle kunnaskifta mellan till exempel aktier och obligationer. Värdeminskningen pä det totala kapital som Mellansvenska löntagarfonden förvaltarhar dock begränsats avsevärt genom den försiktigapolitik vi har fört under de senaste aren. Vi harsedan 1987 endast rekvirerat en del av det till- lyfte vi 400Mkr vilketinnebär att det ännu inte uttagna beloppet vid slutet av uppgicktill . , dä börsen gick upp gick VI kortsiktigt miste om cn viss värdestegring. Pämotsvarande sätt undvek vi förluster pädet outnyttjade kapita- Trots att 1990 alltsåinnebaren kraftig värdeminskning för våra noteradevärdepapper, överträffar fondenfortfarande det uppställda avkastningskravet med ca 82Mkr. Hänsyn har da tagits till att VI sedan starten har levererat insammanlagt tilt de trc förstaAP-fonderna." 17 1990/91. 1990/91:164 Bilaga 9 RESULTATRÄKNING (Tkr) Aktieutdelningar m.m. Ränteintäkter RäntekostnaderFörvaltningskostnader m m Rörelseresultat RealisationsvinsterRealisationsförluster Nedskrivning Avsättning till riskreserv 401 380 ./.98269 456803 ./.I 879390 ■1003847 ./.196352 ./.I 828 826 7.127852 807495 ./.98269 Resultat före överföring tillfondstyrelse l-lll överföring till fondstyrelse l-lll Resultat före överföring tillfondstyrelse l-lll Förändring av ej realiserade vinster/förluster Resultat inklusive ej realiserade vinster/förluster Avsättningför bevarande av grundkapitalets köpkraft Realt resultat föreöverföring till fondstyrelse l-lll Överföring till fondstyrelse l-lll ÖVERSKOTT/UNDERSKOTT I FÖRHÅLLANDE TILL RESULTATKRAV 7.1 956678 BALANSRÄKNING PER 31.12 (Tkr) FOrutbetalda kostnader och upplupna intäkter Konvertibla skuldebrev, län med Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Skuld till (ondstyrelse 1-111 överskott/underskott i förhällande till resultatkrav Åretsnettoresultat Årets överskott/underskott i förhållande till resultatkrav (Summa fondkapital) SUMMA SKULDER OCH FONDKAPITAL ./, 1956678 709226 (4 508619) (4091164) (3585668) (5047603) 1990/91:164 Bilaga 9 SAMMANFATTNINGAV VÄRDEPAPPERSPORTFÖLJEN PER 31.12 3 460950 179 399 dotterbolag m m Övrigasvenska värdepapper