prop · GE0342 · 1990-12-31 00:00:00 — kan förslå finns emellertid inte någon anledning till en sådanavvikelse. Detsägs i den föreslagna bestämmelsen att styrelseledamöter, arbetsta gare, uppdragstagare eller annan befattningshavare hos myndighet "får åläggas" all anmälas sitt innehav och ändring i innehavet av fondpapper. Avsikten är enligl motivuttalandena att, beträffande regeringen understäl lda myndigheter, åläggandena och närmare föreskrifter skall meddelas av regeringen eller myndigheten själv. Bestämmelsen avses vidare innebära en möjlighet för att ålägga befattningshavare hos eller dess myndigheter anmälningsskyldighet samt att också kommuner och andra myndigheter som inte lyder under regeringen själva skall avgöra om en sådan skyldighet skall föreligga. Regleringen rör sådanaförhållanden att normgivningen kräver lagform Prop. 1990/91:42 (8 kap. 3 §regeringsformen). Med stöd av en bestämmelse i insideriagen Bilaga 5 kommeremellertid regeringen att i beslut av förvaltningskaraktär kunna föreskriva attanmälningsskyldigheten skall gälla en viss eller vissa bestämda myndighetereller fondstyrelser. Såvitt gäller kommunerna måste grundbestämmelsen ocksåuttryckligen anges i lagen (8 kap. 5 § regeringsformen). I fråga ommyndigheter under får åläggandena, oberoende av förevarandebestämmelse, ske genom särskild lagstiftning; i remissen har också föreslagitsatt vissa bestämmelser i ämnet skall tas in i lagen om riksbank. Lagrådetföreslår att 11 § ges följande lydelse: "Omdet med hänsyn lill tillgången på kurspåverkande information inom en myndighetär påkallat för kontroll av att förbudet i 4 § första stycket efterlevs, fårregeringen i fråga om regeringen underställd myndighet och vederbörande kommuni fråga om myndighet föreskriva att det vid myndigheten skall förasen förteckning över fondpappersinnehav avseende de styrelseledamöter,arbetstagare, uppdragstagare eller andra befattningshavare som myndighetenbestämmer med hänsyn till deras särskilda insynsslällning. Det åliggerbefattningshavare som en sådan förteckning omfattar att till myndigheten skriftligenanmäla sitt innehav av fondpapper och ändringar i innehavet. Motsvarandebefogenhet för regeringen och skyldigheter för befattningshavare gäller också ifråga om allmänna pensionsfondens fondstyrelser". Kommitténanger i sitt lagförslag som namn på föreslaget register över aktieinnehav "Insynsställningsregister".1 lagrådsremissen har föredragande statsrådet avstått från att föreslå någonbeteckning på registret. Med hänvisning till vad som anförts inledningsvisföreslår lagrådet atl registret ges beteckningen "insiderregister".Beteckningen, kursiverad, kan lämpligen skrivas in inom parentes i paragrafensförsta stycke efter orden "Värdepapperscentralen skall föraregister". Medhänsyn till vad lagrådet inledningsvis anfört om användning av termen "insider"föreslår lagrådet att uppsåtligt brott enligt 4 § betecknas "insiderbrott"och brott mot samma paragraf begånget av grov oaktsamhet betecknas"vårdslöst insiderförfarande". I 21 § bör därmed i första stycketmellan orden "skall" och "dömas" infogas orden "för insiderbrott"samt i tredje stycket på motsvarande plats infogas orden "för vårdslöst insiderförfarande". Denverksamhet som bankinspektionen bedriver finansieras genom sär skilda bidrag av banker och andra som står under inspektionens tillsyn. etlflertal lagar föreskrivs vilka som skall lämna bidrag för täckande av Prop.1990/91:42 olika kostnader. I förordningen (1988:976) om avgifter för bankinspektio- Bilaga 5 nens verksamhet anges storleken av bidragen. Denföreslagna paragrafen, som har angetts vara av provisorisk karaktär, innebäralt kostnaderna för inspektionens insiderövervakning skall fördelas på "deinstitut som står under bankinspektionens tillsyn" enligt de närmareföreskrifter som regeringen meddelar. Även om det förhållandet att insiderreglernakommer atl omfatta ett stort antal olika marknader kan motivera att kostnadernaför övervakningen fördelas på väsentligt flera än vad som gäller enligtlagen om värdepappersmarknaden, förefaller bestämmelsen atl med den generellautformningen bli alltför vittomfattande. Lagrådet kan anmärka attUpplysningscentralen står under inspektionens tillsyn men att detbolaget uppenbarligen inte bör träffas av bestämmelsen. Förslagettill lag om ändringi sekretesslagen (1980:100) Omdet gäller förbud enligt sekretesslagen mot alt röja uppgift, får enligtgällande lydelse av paragrafen uppgiften inte heller i övrigt utnyttjas utanförden verksamhet i vilken sekretess gäller för uppgiften. Utan någon närmarekommentar har denna bestämmelse i remissen kompletterats med en erinran om attdet i insideriagen finns bestämmelser om förbud alt utnyttja vissa uppgiftersom är ägnade alt väsentligt påverka kursen på fond papper. mening förefaller den föreslagna bestämmelsen inte motiverad ochsnarast ägnad att försvåra förståelsen av sekretesslagen. Lagrådet avstyrkerdärför ändringsförslaget. Enligt11 § i förslaget till insideriag kan styrelseledamot, arbetstagare, uppdragstagare eller annan befattningshavare hos myndighet och befatt ningshavare hos allmänna pensionsfondens fondstyrelser åläggas viss upp giftsskyldighet beträffande sitt innehav av fondpapper och förändringar i fondpappersinnehavet. En motsvarande uppgiftsskyldighet föreslås före ligga enligt lagen om riksbank för riksbanksfullmäktige och vissa arbetstagare och uppdragstagare hos . De uppgifter som nämn da bestämmelser avser skall vara sekretesskyddade enligt den föreslagna paragrafen i sekretesslagen. I förslaget har den uppgiftslämnande per sonkretsen angivits med orden "person som avses i 1 kap. 6 §"sekretessla gen. Genom denna hänvisning blir emellertid kretsen alltför vid. Enligt lagrådets mening bör kretsen direkt knyta an till de berörda personerna. Att pensionsfonder jämställs med myndigheter i sekretesslagens mening framgår av ett rättsfall från regeringsrätten (RÅ 1984 2:101). Paragrafens första stycke kan lämpligen ges följande lydelse: "Sekretess gäller för sådan uppgift hos myndighet om innehav av fond- 201 pappersom har lämnats av någon som är anmälningsskyldig enligl Prop. 1990/91:42beslut som meddelats med stöd av 11 § insideriagen (1990:000) eller, BilagaSsåvitt gäller myndighet under , enligt föreskrifter, om delinte står klart att uppgiften kan röjas utan att den som uppgiften rör liderskada eller men." Förslagettill lag om ändring i lagen (1985:5 71) om värdepappersmarknaden Lagrådetsgranskning av lagen har skett med utgångspunkt i att den endast skall gällatills vidare. Granskningen föranleder följande synpunkter. Paragrafeninnehåller vissa definitioner. I andra stycket anges vilka instrument somskall behandlas på samma sätt som en aktie i elt aktiemarknadsbolag. I dettredje stycket finns vissa regler om aktieoptioner och i ett avslutande styckevissa bestämmelser om samäganderätl beträffande aktier i aktiemarknadsbolag. Begreppetaktiemarknadsbolag har i sig inte någon betydelse för de övriga regler somskall kvarstå i lagen. Etl bibehållande av definitionen får ändå godtas medhänsyn till de hänvisningar till den som görs i andra lagar. Del som ilagrummet i övrigt har anknytning till aktier i aktiemarknadsbolag bör däremotutgå. Detta innebär att av andra-fjärde styckena skall stå kvar endast förstaoch tredje meningarna i tredje stycket. Enligtparagrafen, som-inte föreslås ändrad i remissen, får bankinspektionens beslulenligt lagen överklagas hos regeringen. Enligt 20 § förslaget.till insiderlagskall bankinspektionens beslut däremot överklagas hos kammarrätten. Ändringenbör föranleda en övergångsbestämmelse av följande lydelse: "1fråga om överklagande av beslut som avses i 26 § och som har meddelats föreikraftträdandet gäller äldre föreskrifter." Enligtparagrafen, som inle föreslås ändrad i remissen, skall kostnaderna för övervakning enligt lagen betalas av fondkommissionärerna och Stock holms fondbörs. Med hänsyn till att bestämmelserna i lagen enligt försla get begränsas till att i huvudsak avse endast skyldigheten att upprätta avräkningsnotor förefaller det inte motiverat att bibehålla skyldigheten för alt finansiera övervakningen. FörslagetUll lag om ändring i lagen (1988:1385) otn riksbank Prop.1990/91:42 33och 41 § Bilagas I33 § föreslås i remissen ett nytt sista stycke, innebärande alt fullmäktig tillriksbanken skall anmäla sill fondpappersinnehav och ändringar i innehavet. 1en ny punkt 14 i 41 § förslaget anges att fullmäktige avgör frågor om vilkaarbetstagare eller uppdragstagare hos som skall åläggasanmälningsskyldighet enligt 11 § i den föreslagna insideriagen. Som framgår avvad lagrådet anfört i anslutning till nämnda paragraf i insideriagen bör dennaemellertid inle ha avseende på myndigheter under . Lagrådet föreslår atlregleringen i riksbankslagen ges ett nytt innehåll och sammanförs till ett nyttandra stycke i 38 § med följande lydelse: "Fullmäktigsamt sådan arbetstagare och uppdragstagare hos som riksbankenbestämmer skall skriftligen anmäla sitt innehav och ändring i innehavet avfondpapper som anges i 2 § insideriagen (1990:000) till ." Inuvarande andra stycket i 38 § - som enligt lagrådets förslag blir ' tredjeslycket bör orden "i övrigt" fogas in mellan orden"också" och "i". 33§ skall alltså behållas i gällande lydelse, medan den föreslagna punkt 14 i 41§ i stället bör lyda: "14.frågor om vilka arbetstagare eller uppdragstagare som skall åläggasanmälningsskyldighet enligt 38 § andra stycket," Förslagenlämnas utan erinran. of13 coordinating regulations on insider dealing (89/592/EEC) THE COUNCIL OF THE EUROPEANCOMMUNITIES, Havingregard lo the Treaty establishing Economic Community, and in particularArtide 100a thereof, Havingregard lo the proposal from the CommissionC), Incooperalion with Parliament('), Havingregard to the opinion of the Economic and ('), WhereasArtide 100a (l)oftheTreatystates that the Council shall adopt the measures for theapproximation of the provisions laid down by law, regulation or administrative actionin Member States which have as their object the and functioningof the internal märket; Whereasthe secondary märket in transferable securilies plays an importani role in thefinancing of economic agents; Whereas,for that märket to be able to play its role effectively, every measure shouldbe taken to ensure that märket operates smoothly; Whereasthe smooth operation of that märket depends to a large extent on the confidenceit inspires in investors; Whereasthe factors on which such confidence depends include the afforded to investorsthat they are placed on an equal footing and that they will be protected againstthe improper use ofinside information; Whereas,by benefiling certain investors as compared with olhers, insider dealing is likelylo undermine that confidence and may Iherefore prejudice the smooth operationof the märket; Whereasthe necessary measures should iherefore be taken lo combat insider dealing; Whereasin some Member States there are no rules or regulations pro-hibiting insider dealingand whereas the rules or regulations that do exist differ considerably from oneMember State to another; Whereasil is Iherefore advisable to adopt coordinated rules at a Community levd in thisfield; Whereassuch coordinated rules also have the advantage of making it possible, through cooperalionby the competent authorities, to combat transfrontier insider dealing more effectively; Whereas,since the acquisition or disposal of transferable securilies necessarily involvesa prior decision lo acquire or lo dispose taken by the person who underlakes oneor other of these operations, the carrying-oul 'OJ No c 153, 11.6. 1987. p. 8 and OJ No C 277. 10.1988. p. -OJ No C187, 18. 1987, p. 93 and Decision of II Octobcr 1989 (not yet publishedin the ). OJNoC35,8.2. 1989, p. ofthis acquisition or disposal does not constitute in itself the use of inside Prop. 1990/91:42 information; Bilaga 6 Whereasinsider dealing involves taking advantage of inside information; whereas the merefact that markelmakers, bodies authorized to act as contrepartie, or stockbrokerswith inside information confine themselves, in the firsl two cases, to pursuingtheir normal business of buying or selling securilies or, in the last, to carryingout an order should not in itself be deemed to constitute use of such insideinformation; whereas likewise the fact of carrying out transactions with the aimof stabilizing the price of new issues or secondary offers of transferable securiliesshould not in itself be deemed lo constitute use ofinside information; Whereasestimates developed from publicly available data cannot be regarded as insideinformation and whereas, Iherefore, any transaction carried out on the basis ofsuch estimates does not constitute insider dealing within the meaning of this Directive; Whereascommunication ofinside information to an authority, in order to enable it to ensurethat the provisions of this Directive or other provisions in force are respected,obviously cannot be covered by the prohibilions laid down by this Directive, HASADOPTED THIS DIRECTIVE: Artide I For Ihepurposes of this Directive: 'inside information' shall mean information which hasnot been made public of a precise nature relating to one or several issuers of transferablesecurilies or to one or several transferable securilies, which, if il were madepublic, would be likely to have a significant effect on the price of the transferablesecurily or securilies in question; 'transferable securilies' shall mean: (a) shares and debt securilies, as well as securilies equivalenlto shares and debt securilies; (b) contracts or rights to subscribe for, acquire ordispose of securilies referred to in (a); (c) futures contracts, options and financial futures inrespect of securilies referred to in (a); (d) indexcontracts in respect of securilies referred to in (a), whenadmitted to trading on a märket which is regulated and supervised by authoritiesrecognized by public bodies, operates regularly and is accessible direclly or indirectlyto the public. prohibit any person who: by virtue of his membership of the administrative,management or supervisory bodies of the issuer, by virtue of his holding in the capital of the issuer,or 205 15 Rik.sdagen 1990/91. I .saml Nr 42 because he has access to such information by virtue of the exercise of Prop.1990/91:42 his employment, profession or duties, Bilaga 6 possessesinside information from taking advantage of that information with full knowledgeof the facts by acquiring or disposing of for his own account or for the accountof a third party, either direclly or indirectly, transferable securilies of theissuer or issuers to which that information relätes. Where the person referred to in paragraph I is a companyor other type of legal person, the prohibition laid down in that paragraph shallapply to the natural persons who take part in the decision to carry out the transactionfor the account of the legal person concerned. The prohibition laid down in paragraph 1 shall applyto any acquisition or disposal of transferable securilies effected through a professionalinter-mediary. Each may provide that this prohibition shall not apply toacquisitions or disposals of transferable securilies effected wilhout the involvementof a professional intermediary outside a märket as defined in Artide 1 (2) infine. ThisDirective shall not apply to transactions carried out in pursuil of monetary, exchange-rate or public debt-management policies by a sovereign State, by its central bank or any other body designated to that effect by the State, or by any person acting on their behalf Member States may extend this exemption to their federated States or similar local authorities in respect of the management of their public debt. prohibit any person subject to the prohibition laid down inArtide 2 who possesses inside information from: (a) disclosing that inside information to any thirdparty unless such disdo-sure is made in the normal course of the exercise of hisemployment, profession or duties; (b) recommending or procuring a third party, on thebasis of that inside information, to acquire or dispose of transferable securiliesadmitted to trading on its securilies märkets as referred to in Artide 1 (2) Infine. also impose the prohibition provided for in Artide 2 on anyperson other than those referred to in that Artide who with full knowledge of thefacts possesses inside information, the direct or indirect source of which couldnol be other than a person referred to in Artide 2. apply the prohibitions provided for in Artides 2, 3and 4, at least to actions undertaken within its territory to the extent that 206 thetransferable securilies concerned are admitted to trading on a märket Prop.1990/91:42 of a . In any event, each regarda Bilaga 6 transaction as carried out within its territory if it is carriedout on a märket, as defined in Artide 1 (2) infine, situated or operating withinthat territory. may adopt provisions more stringent than those laid down by this Directiveor additional provisions, provided that such provisions are applied generally.In particular it may extend the scope of the prohibition laid down in Artide 2and impose on persons referred to in Artide 4 the prohibitions laid down inArtide 3. Theprovisions of Schedule C.5 (a) of the to Directive 79/279/ EEC(') shall alsoapply to companies and undertakings the transferable securilies of which, whatevertheir nature, are admitted to trading on a märket as referred to in Artide 1(2) infine of this Directive. Each designate theadministrative authority or authorities competent, if necessary in collaborationwith other authorities to ensure that the provisions adopted pursuant to this Directiveare applied. It shall so inform the Commission which shall transmit thatinformation to all Member States. The competent authorities must be given all supervisoryand investiga-tory powers that are necessary for the exercise of their functions,where appropriate in collaboration with other authorities. provide that all persons employed or formerly employed by thecompetent authorities referred to in Artide 8 shall be bound by professional secrecy.Information covered by professional secre-cy may not be divulged to any personor authority except by virtue of provisions laid down by law. 1.The competent authorities in the Member States shall cooperate with each other whenevernecessary for the purpose of carrying out their duties, making use of the powersmentioned in Artide 8 (2). To this end, and notwithstanding Artide 9, they shallexchange any information required for 'OJ No L 66, 16. 1979, p. thatpurpose, including information relating to actions prohibited, under Prop.1990/91:42 the options given lo Member States by Artide 5 and by the second sentence Bilaga 6 of Artide 6, only by the requesting cooperalion.Information thus exchanged shall be covered by the obligation of professional secrecyto which the persons employed or formerly employed by the competent authoritiesreceiving the information are subject. The competent authoritiesmay refuse to act on a request for information: (a) where communication of the information might adverselyaffect the sovereignity, securily or public policy of the State addressed; (b) where judicial proceedings have already been initiatedin respect of the same actions and against the same persons before the authoritiesof the State addressed or where final judgmenl has already been passed on suchpersons for the same actions by the competent authorities of the State addressed. Wilhoutprejudice lo the obligations to which they are subject in judicial proceedings under criminal law, the authorities which receive information pursuant to paragraph 1 may use it only for the exercise of their functions within the meaning of Artide 8(1) and in the context of administrative or judicial proceedings specifically relating to the exercise of those functions. However, where the competent authority communicaling information con- sents thereto, the authority receiving the information may use it for other purposes or forward it to other States' competent authorities. TheCommunity may, in conformily with the Treaty, condude agreements with non-membercountries on the matters governed by this Directive. set up by Artide 20 of Directive 79/279/EEC shall also haveas its function: (a) to permil regular consultation on any praclicalproblems which arise from the applicalion of this Directive and on which exchangesof view are deemed useful; (b) to advise the Commission, if necessary, on anyadditions or amendments to be made to this Directive. determine the penalties to be applied for in-fringement of themeasures laken pursuant to this Directive. The penalties shall be sufficient lopromote compliance with those measures. 1.Member States shall take the measures necessary to comply with this Directive before 1 1992. They shall forthwith inform the Commission thereof 208 2.Member States shall communicate to the Commission the provisions of Prop.1990/91:42 national law which they adopt in the field governed by this Directive. ThisDirective is addressed to the Member States. Konvention om insiderhandel Prop. I 1 j ■ Bilaga 7 Signatärslaterna,medlemmar av , sombeaktar alt syfte är atl uppnå en större enhet mellan sinamedlemmar; sombeaktar atl vissa finansiella transaktioner i värdepapper som handlas med påbörser utförs av personer som försöker undvika föriuster eller göra vinstergenom att utnyttja konfidentiell information som de har tillgång lill och på såsätt undergräver lika möjligheter mellan investerare saml förtroendet förmarknaden; sombeaktar att sådant beteende även visar sig fariigt för de berördamedlemsstaternas ekonomier och särskilt för värdepappersmarknadernas rikligafunktion; sombeaktar all, på grund av marknadernas internationalisering och dagens smidigakommunikationer, transaktioner av detta slag ibland genomförs på en statsmarknad av personer som inte är bosatta i ifrågavarande stat eller som agerargenom personer som inte är bosatta där; sombeaktar alt de ansträngningar som redan görs på inhemsk nivå i mångamedlemsstater för att motverka sådana förfaranden gör det nödvändigt attupprätta ett särskilt syslem i syfte att ta itu med dessa situationer ochsamordna insatser på internationell nivå, harkommit överens om följande: 1denna konvention avses med insiderhandel en otillåten transaktion utförd av en person a. somär styrelseordförande eller styrelseledamot eller ledamot i ett annat administrativt eller övervakande organ eller är befullmäktigat om bud för eller anställd hos en utgivare av värdepapper och som med medve tet utnyttjande av ännu icke offentliggjord information som han erhållit på grund av sin ställning eller befattning och som, om den blev känd, skulle väsentligt påverka värdepappersmarknaden har utfört eller låtit utföra en transaktion på en organiserad värdepappersmarknad i syfte att tillförsäkra sig själv eller tredje part en fördel och; b. somhar ingått ovan beskrivna transaktioner med medvetet utnytt jande av ännu icke offentliggjord information som han erhållit under utövande av sin tjänst eller sitt yrke; c. somhar ingått ovan beskrivna transaktioner med medvetet utnytt jande av ännu icke offentliggjord information som han erhållit av någon av de i a. eller b. ovan nämnda personerna. Vidtillämpningen av denna konvention avses med "organiserad värdepappersmarknad" värdepappersmarknader som är underkastade regler fastställda av myndigheter som erkänts av regering en för ändamålet; 210 "värdepapper"överiåtbara värdepapper utgivna enligt varje parts Prop. 1990/91:42 nationella lagstiftning av företag eller bolag eller andra utgivare, om såda- Bilaga 7 navärdepapper kan köpas och säljas på en marknad som är organiserad i enlighetmed bestämmelserna i a. ovan, samt andra överlåtbara värdepapper som tillåts pådenna marknad i överensstämmelse med de nationella regler som gäller för den;