prop · GC03152 · 1988-12-31 00:00:00 — Den över viss lid gällande gmndgarantin Riksdagen1988/89. 1 sami Nr 152 Ett införandeav det nya SAXsystemet (ett automatiskt handels- Prop. 1988/89:152 system som avsesinföras på ) torde medföra att den som handlarinte själv kan välja sin motpart och därmed bedöma riskema med ett avslut.Dessa risker blir mindre om det krävs bankgaranti för alla börsaffarer. Vidareerbjuder förslaget formaliserade mtiner för tidig uppföljning och upptäckandeav eventuella problem vid likvidbrisl. Likvidhanlering med postväxlar undviks.Systemet blir således även här dokumentlösl. Likvidbankslösningen kan också,genom att kundmedel sätts in på särskilt konto i banken, ge slutkundema bättremöjlighet alt få sina affärer separerade friin det kontoförande institutetsövriga affärer. Del kan, som jag tidigare anfört, också förväntas all kostnademaför bankgarantiema kommer all bli ringa. Jag vill här erinra om de kostnadsbesparingar(resursbesparingar) som VP-systemets genomförande kommer att medföra för alladeltagare på värdepappersmarknaden. Genom att marknaden blir effektivsire ochsäkrare gynnas även de mindre fondkommissionsbolagen, om än dessa kan fåförhållandevis högre kostnader för att della i systemet än t. ex. de stora bankema.Jag anser alltså att övervägande skäl talar för att krav på bankgaranti ställsför de nellolikvider som skafl erläggas av de konloförande institut som inteär banker. Emellertid vill jag här erinra om all man kan tänka sig andrajämförbara lösningar som säkerställer likvidhanteringen för den normalahandeln. En sådan lösning kan vara all de kontoförande instituten gemensamtansvarar för att likvidutväxlingen kan ske enligt del underlag somlikvidkontrollen presenterar. I egenskap av tillsynsmyndighet börbankinspektionen få godkänna en sådan likvärdig lösning. Enligtkommissionslagen har en inköpskommissionär tifl säkerhet för sin fordran på köpeskillingengentemot köparen legal panträtt i förvärvat gods som han har i sin besittning.När en likvidbank garanterar betalning för de förvärv elt konloförande institutgjort, kommer den ev. att ställa krav på någon form av säkerhet för lämnadegarantier. Med de föreslagna mtinema för utväxling av likvider inom ramen för riksbanksclearingeni enlighet med det av likvidkontrollen uträknade underlaget kommer äganderättenatt övergå till köparen även om denne i sin tur inte betalat sin kommissionär.Del kunde därför vara naturligt att en likvidbank fick möjlighet all erhållapanträtt i de rättigheter (aktier m.m.) som banken garanterat betalning för. Ensådan panträtt skulle naturligtvis bara kunna göras gällande i aktier m.m. sominte betalats av slutkunden. Så snart denne betalat sin kommissionär måstepanträtten upphöra. Med hänsyn till de praktiska svårigheter som kan fömtses iall tillämpa denna panträtt föreslår jag emellertid inte någon bestämmelse omlegal panträtt för likvidbank. Likvidbanken har ju också möjlighet att väljaen annan typ av säkerhet. Särskilt för gmndgarantin ter sig en stående säkerhet(l.ex. panträtt i fastighet) naluriig. 3 VPC:smöjligheter att betala skadestånd Mittförslag: I VPC skall finnas en beredskap all ersätta skador i VP-systemetuppgående till minst 500 milj. kr. Skadoruppgående lill 300 milj. kr. skafl ersättas av emitlenlema genom ianspråktagandeav deras garantiåtagande i den mån ersättning inte utgår enligt försäkringsavtalsom VPC slutit. Isamband med en höjning av aktiekapitalet bör aktieägarna åta sig en höjning avsina garantiåtaganden (aktieägartillskotl) från 100 milj. kr. till 200 milj,kr. Regeringenbemyndigas all för statens räkning dels delta i ennyemission i VPC och därvid lill marknadsvärdet teckna hälften av denyemitterade akliema om ett nominellt belopp på 1,5 milj. kr, dels höja statensgarantiåtagande i VPC från 50 milj. kr. tifl 100 milj. kr. VPCägs lill hälften av staten och lill den andra hälften av ett antal bankeroch fondkommissionsbolag. Aktiekapitalet är 3 milj. kr. och aktierna ärfördelade på två serier betecknade A och B. Vardera serien omfattar 15 000aktier, envar med ell nominefll värde på . Samtliga aktier är bundna, harlika röstvärde och omfatlas av hembudsskyldighet. Aakliema ägs av staten och Bakliernaav banker och fondkommissionsbolag. Samtligaaktieägare är enligt bolagsordningen skyldiga atl som särskild säkerhet iförhållande till vars och ens innehav av aktier, lill VPC:s förfogande, ställagarantiförbindelser på sammanlagt 100 milj. kr., en garanti att vid behov lill VPClämna aktieägartillskotl. Garantiema skall, enligt ell konsortialavtal som den23 träffals mellan staten å ena sidan och banker och fondkommissionsbolagå andra sidan, tas i anspråk i den mån det är nödvändigt för att läcka denenligt senast fastställda balansräkningen konstaterade förlusten som inte kantäckas av lagstadgade reserver och balanserade vinstmedel eller för att undgåskyldighet all träda i likvidation (prop. Tas garantiförbindel-semai anspråk skall betalning ske i förhållande lill aktieinnehavet. Enligt avtaletfår återbetalning till aklieägama ske ur disponibla vinstmedel enligt senastfastställda balansräkning. Dessagarantier har inte tagits i anspråk under VPC:s verksamhetstid. VPC:s kostnaderför garantiförbindelserna uppgår tifl av garantibeloppel. I riktlinjeproposilionenanförde föredragande statsrådet bl. a. följande. En konsekvens av de härföreslagna ansvarsreglema kan bli att VPC får bära det slutliga ansvaret för deskador som inte kan hänföras till fel efler försummelse hos det kontoförandeinstitutet. I del föreslagna VP-systemet skall registreras myckel storafinansiella tillgångar. Därmed kan också mycket stora skadeståndsanspråkteoretiskt komma att resas mot VPC. Förall möta dessa eventuella anspråk på ersättning och för alt inge Prop.1988/89:152 förtroendeför det kontobaserade systemet hos allmänheten och systemets användaremåste enligt min mening full förvissning föreligga om att VPC bliri stånd atl fullgöra sina uppkommande föpliktelser. åstadkommasanser jag ännu inte vara tillräckligt utrett. Frågan är av så avgörandebetydelse all den måste få sin lösning innan en övergång lill Uppenbartär all aktiekapital måste höjas. Denna åtgärd anser jag emellertid intevara tillräcklig. För att läcka det skadeståndskrav som kan komma alt ställaspå VPC, anser jag all ytterligare medel bör finnas tillgängliga. För deltasyfte bör i VPC bildas en säkerhetsfond. Denna skulle kunna byggas upp genomårliga avsättningar av disponibla vinstmedel. annal alternativ är attmedel lill fonden tillskjuts i form av årliga avgifter. Även om staten har ellnaturligt intresse av en rationell och säker värdepappershanlering och dämlöverär delägare i VPC, anser jag inte alt staten utöver ställda garantiförbindelserbör ansvara för eventuella skadeersättningar i ett kontobaserat syslem.Kostnaderna för säkerheten i det nya systemet bör i stället bäras av användamaav della, dvs. de konloförande instituten saml de bolag/em ittenler som äranslutna lill systemet och påvilkas uppdrag VPC handlar.- Säkerhetsfonden bör efler hand ersättagarantiförbindelsema och byggas upp lill ett ur säkerhetssynpunkt lämpligtbelopp. Utövervad som ovan nämnts anser jag all del bör utredas om elt ytterstabetalningsansvar skall åligga användarna. Detta skulle kunna konstmeras påolika sätt t. ex. i form av ett solidariskt ansvar eller ell pro rata parteansvar. Motbakgrund av vad jag nu anfört bör formema för en uppbyggnad av en säkerhetsfondsamt ytterligare ansvar för systemets användare närmare övervägas. Detta kommerall ske inom efter hörande av berörda parter. Därvid börnaturligtvis också storleken av aktiekapital, garantiförbindelser och säkerhetsfondbestämmas till tillräckligt belopp. Genom dessa föreslagna åtgärder anser jagalt de skadeståndskrav som kan komma alt ställas pga. VPC:s strikta ansvar börkunna ersättas. Såsom anfördes i riktlinjeproposilionen anser jag all aktiekapitalet i börhöjas. Härvid är del också enligt min mening angeläget all emitlenler-na beredstillfälle att teckna aktier och bli ägare i VPC. Detta gäller främst avstämningsbolagen,vars skyldighet all föra aktiebok m. m. enligt aktiebolagslagen fullgörs av VPC.I VPC har diskuterats en nyemission så all aktiekapitalet fördubblas. Staienbör, i vart fall under uppbyggnadsskedet av VP-systemet, behålla sin hälflenandelav aktiekapitalet. För atl göra della möjligt skall staien erbjudas teckna Aaktierpå nominellt 1,5 milj. kr. Teckningskursen kan förväntas komma att översligadel nominella beloppet. Om emitlenlema, t. ex. genom Industriförbundoch , erbjuds teckna resterande del av denyemitterade aktierna kommer dessa och fondkommissionärerna all äga enfjärdedel var av aktiekapitalet. Isamband med atl aktiekapitalet höjs är det enligt min mening lämpligt all aktieägarna i motsvarande mån också utökar de garantiförbindelser som enligt konsortialavlalel ställs i förhållande lill vars och ens aklieinne- 164 hav.Dessa förbindelser bör naturligtvis ställas direkt av aktieägarna i Prop.1988/89:152 enlighet med VPC:s bolagsordning och konsortialavlalel. Emellertidfinns det skäl att frångå denna princip om aktieägandet på emiltentsidan avpraktiska skäl skulle ske genom t.ex. en eller flera intresseorganisationer,vilka enligt sina stadgar eller eljest, t ex pga kapitalbasens storiek, saknarmöjlighet att göra dessa, garantiåtaganden. I sådant fall är det inget somhindrar atl emitlenlema, dvs. varje avstämningsbolag, direkt i avtal med VPCgör motsvarande åtagande. Den närmare fördelningen mellan bolagen kan, för detfall de inte är direklägare, stå i relation lill den grad de utnyttjar VPC:stjänster och avgöras av . Äger emitlenlema aktierna direkt är delnaturligt att åtagandet står i relation till aktieinnehavet. Om dessaåtaganden om ägargarantier fördubblas innebär del för statens del en höjningfrån 50 milj. kr. till 100 milj. kr. Frågornaom höjning av aktiekapitalet och garantiåtagandena kan förväntas blibehandlade på en extra bolagsstämma i VPC . För att snabbikunna effektuera ett sådant bolagsstämmobeslut hemställer jag om ellbemyndigande för regeringen atl för statens räkning teckna aktier och utöka garantiålagandeti enlighet med vad jag anfört. Såsomredogörs för i juslilieministems förslag i skadeståndsdelen föreslås VPC få ettlångtgående ansvar vid skador till följd av godtrosförvärv, oriktig ellermissvisande uppgift i elt avstämningsregister eller genom fel vid uppläggningeller förande av ell sådant register eller genom beslut om omprövning. Devärdepapper som VPC hanterar motsvarar ett marknadsvärde på över 600miljarder kr. Atl VPC genom de föreslagna reglerna om rätt till ersättningskulle bli ersättningsskyldig för hela della belopp är osannolikt. Någonberedskap för en sådan situation behöver alltså inte finnas. Omsättningenav värdepapper på har varierat mellan 200och 500 milj. kr. har omsättningen varit större.Skadeståndsbelopp till följd av godtrosförvärv eller oriklig uppgift i avstämningsregister(l.ex. om en stor aktiepost efler försäljning har förts på fel ägarkonto) kansvårligen länkas uppgå lill de belopp som omsätts per dag på börsen. Ersättningsskyldighetför VPC skulle ev. kunna länkas för skador lill följd av l.ex. strömavbrott omtillräckliga säkerhetsåtgärder inte vidtagits. Till följd av ell sådantströmavbrott kanske handeln med registrerade rättigheter avstannar under visstid. Man bmkar inte räkna med att börskurserna i en extrem situation fallermed . Det är därför orealistiskt att räkna med att VPC pga.ett strömavbrott skulle behöva ersätta skador överstigande av dagsomsätlningen,dvs. 20 50 milj. kr. VPC:sskadeståndsansvar pga. manipulationer med datorsystemet (t. ex. någon som obehörigen överför all utdelning från ett bolag vid ell utbetal- ningslillfälle lill sitt eget konto) kan teoretiskt komma all uppgå lill stora belopp. Hos VPC utanordnasutbetalning av aktieutdelningar och obligations- Prop. 1988/89:152 ränior lillmycket stora belopp (totah ca ). De beloppsom utanordnas av VPC kan uppgå lill mer än en halvmiljard kronor . Aktieutdelningar på mellan 100 och 200 milj. kr.avseende ell bolag är inte ovanliga. Deller sig myckel svårt atl göra en teoretisk beräkning av de skade-slåndsbelopp VPCkan komma all tvingas utge pga. ansvarsreglema i aktiekontolagen. Mol bakgrundav del anförda anser jag det emellertid rimligt atl det inom VPC finns enberedskap för alt läcka skador uppgående tifl minst 500 milj. kr. Såsomtidigare sagts bör kostnaderna för säkerheten i systemet bäras av användarna avdella. För de koncoförande instituten/förvaltarna innebär det att en beredskapmåste finnas för att möta de krav på ersättning som kan komma från i förstahand förvaltarregistrerade rätlighelsinnehavare enligt aflmännaskadeståndsregler. Ersättningsskyldighet pga. regressan-svarel enligtkontolagen måste också beaktas. Vidare läggs ett ansvar på de kontoförande institutenatt likvidhanleringen i anslutning lill VP-systemet fungerar på ett säkertsätt. Många av fondkommissionärerna, vilka kan antas komma att bliauktoriserade som konloförande institut, ingår även i ägargruppen till VPC. Ägamakan, som nämnts, förväntas höja sina garantiförbindelser all vid behov skjutatill kapital i bolaget från 100 milj. kr. lill 200 milj. kr. Jag anser altytterligare krav i detta skede inte bör läggas på gmppen kontoförandeinstitut/förvaltare. Närdet gäller den andra gmppen användare avstämningsbolagen och övriga emillentersom lämnat VPC ell uppdrag finns från deras sida inte någragarantiåtaganden för VP-systemet. Inte heller läggs på denna gmpp någotsärskilt ansvar i aktiekontolagen. Det är därförenligt min mening naturligt altemittenlerna bidrar till att höja VPC:s beredskap alt utge ersättning för storaskador. sådant bidrag kan t.ex. stå i relation lill den grad emitlentenutnyttjar VPC:s tjänster. Jag föreslår att emittenlerna ställer garantier alltäcka skador uppgående till 300 milj. kr. Hur den närmare fördelningen av dettabelopp skall ske mellan de olika emittenlerna bör avgöras av styrelsen i VPC. VPChar också möjlighet alt genom all teckna försäkring se till atl medel finns allläcka uppkomna skador. I fall försäkringsersättning inte utgår för en skada pgaall försäkringsvillkoren utformats så atl försäkringen inte omfattar deninträffade skadan skall skadan ersättas av emitlenlema. Ytterligareell sätt atl täcka uppkommen skada är all höja de avgifter som emittenlernabetalar för VPC:s Ijänsler. Meddella anser jag att god beredskap finns för VPC all ersätta rimliga, fömtsebaraskador ulan alt det byggs upp en särskild säkerhetsfond inom VPC. Frågan om vemsom skall bära det yttersta ansvaret för skadersätt-ning överstigande debeskrivna resurserna har tidigare diskuterats. En sådan situation skulle kunnauppkomma i ett kris efler krigstillstånd. Del skulle enligt min mening föra förlångt, bl. a. med tanke på de kapitalkrav som banker och fondkommissionsbolagär underkastade, att lägga ett yttersta betalningsansvar på dessa eller övrigaanvändare av systemet. Sammanfattningsvisföreslår jag således atl det, fömtom åtaganden om 166 aktieägartiflskott ochaktiekapital i bolaget, för VPC ställs garantier av Prop. 1988/89:152 emitlenlema.Med de båda formema av garantier, vilka kan kompletteras med en försäkring,blir VPC i stånd att ersätta skador uppgående lill minst 500 milj. kr. 4 Säkerheten i VP-systemet/Sårbarhetsfrågor I riktlinjeproposilionen(sid 3436) framhöfls vikten av att VP-systemet måste tillgodose högt ställdakrav på säkerhet. I propositionen redovisades slutsatserna av den sårbarhelsanalyssom utfördes och del fortsatta säkerhetsarbetet inom VPC medanledning av den analysen. Föredragande statsrådet framhöll för egen del bl.a.all mycket höga kompetenskrav måste ställas på VPC när del gäller själva handhavandetav olika funktioner i systemet. Vidare ansåg föredragande statsrådet atl enförnyad sårbarhelsanalys borde genomföras när samtliga systembeskrivningar tagitsfram och före planerad driftstart saml atl även sedan systemet tagitsi bmk bör säkerhetsanalyser utföras för att så långt som möjligt förhindra atl missbmkeller olyckor sker. har en ny sårbarhetsanalys ulförts av samma frislåendekonsultföretag som gjorde den tidigare nämnda analysen. Uppdraget har omfattatdels uppföljning av den förra analysen, samt en ny och delvis utökad analys.Resultatet från denna analys förväntas vara klart . Fören försäkringsgivares räkning har ell brittiskt konsultförelag, som ärspecialiserat på säkerhetsgranskning i bl.a. banksystem, gått igenom säkerheteninom VPC. Rapporten från denna granskning innehåller vissa förslag påförbättringar som har beaktats av VPC. VPChar inlett diskussioner med . Bankernas be-redskapscenlraloch representanter för fondhandlama angående mtiner vid krig och beredskap. VPChar hämtöver redovisat följande ytterligare åtgärder i säkerhetsarbetet. Kontinuerligtsmärre förbättringar i skalskydd och tillträdeskontroll har genomförts. En heltseparat driftsmiljö för produktion har satts upp. Produktionsmiljön är heltseparerad från utvecklingsmiljön. Produktions-datorn är fristående och placeradi en separat datorhall. Kommunikation mellan dalorema är begränsad lill ettminimum. Dataskyddethar förbättrats i och med att behörighetskontrollsystemet är helt driftsätt. All information i det nya systemet skyddas av behörighets- kontrollen mol otillbörlig åtkomst. En behörighelspolicy har fastställts. All dala i ADBsystemen informalionsklassificeras i syfte alt förbättra möjlig heterna lill ett fullgott åtkomstskydd. Beslut har tagils om teknik för att skydda datakommunikationen mot obehöriga angrepp utifrån. Val av leverantör och utmstning har gjorts. Rutiner för test och produktionssätt- 167 ning av nya och ändradeprogram har börjat tillämpats. I övrigt har system Prop. 1988/89:152 ochprograminspektioner fortsatt kontinuerligt. Överföringsskyddgenom kryptering av ell tiotal datakommunikationslinjer kommer all vara idrift . En katastrofplan med utarbetade reservmliner och tesi:av dessa kommer att påbörjas . Föregen del kan jag bara åter betona vikten av att VP-systemet tillgodoser högtställda krav på säkerhet. Jag kan konstatera atl arbetet med olikasäkerhetsfrågor med full kraft pågår fortlöpande inom VPC och atl ytterligareen sårbarhelsanalys utförts. Jag är införstådd med att allteftersom arbetet medsystemet fortskrider, nya säkerhetsfrågor och mtiner kring dessa aktualiseras.Innan VP-systemet kan las i bmk måste naturligtvis säkerheten i systemet hauppnått tillräcklig nivå. Det ankommer på bankinspektionen somtillsynsmyndighet atl godkänna säkerheten i VP-systemet såväl hos VPC som hosde kontoförande instituten. Medhänvisning lill vad jag nu har anfört hemställer jag atl regeringen föreslårriksdagen att bemyndiga regeringen all 1. vid den planerade nyemissionenav aktier i teckna aktier för nominellt1,5 milj. 2. godkänna alt statensgarantiåtagande i höjs från 50 milj. kr.till 100 milj. kr. i samband med nyemissionen. Vidarehemstäfler jag all regeringen bereder tillfälle att ta del av vad jaganfört i avsnitt 2 4. 1988/89:152 Bilaga 1 Några övergångsfrågor vid införandet av en dokumentlösaktiehantering Justitiedepartementethar bett mig anlägga synpunkter på frågan om övergångsreglering till enlagstiftning om kontobaserat syslem för registrering av aktier. För ändamålet harjagtagit del av bl. a. de inom () utarbetade rapportemakontobaserat värdepapperssystem, förstudie (gröna boken), Kontobaseratvärdepapperssystem, system- och författningsförslag (),remissyttrandena över sistnämnda förslag, en av VPC i anledning avremissutfallet upprättad rapport , regeringens principproposilion iämnet (prop. 1987/88:108), referat från nordiska överläggningar samtolika utkast och promemorior som därefter upprättats inom ,och (däribland ett inom justitiedepartementetupprättat utkast lill lagrådsremiss). Jag har vidare samtalat med bl. a.kanslirådet Per , , bolagsjuristen , VPC,departementsrådet , , bankdirektören ,, och direktören , . Enligtden övergångsordning som förordats i princippropositionen (s. 47-49) och somöverensstämmer med förslag skall akliebrev i avstämningsbolag efterden nya lagstiftningens ikraftträdande ulan föregående makuleringsförfarandeupphöra all vara bärare av aktierätt. Vad nu sagts skall gälla även äldrekupongaktier i avstämningsbolagen. Förslaget byggeruppenbarligen på tanken att befintliga aktierätter vid ikraftträdandet i ettsammanhang förs över från aktieböckema till de nya akliekonlona. Avsikten ärtydligen också alt vissa andra registreringar hos VPC i ett sammanhang skallföras över till de nya kontona, däribland de anteckningar om privata panthavaresom gjorts i det register som VPC för enligt 3 kap. 12 § aktiebolagslagen. Innebörden av atlaktiebreven förlorar sin aktierättsliga karaktär sägs inte vara att dessa heltsaknar värde; breven anges komma alt ha kvar en "bevisverkan".Eventuella rättsförluster för aktieägare, panthavare eller annan innehavare avrättighet knuten lill ett akliebrev skall ersättas av VPC. För att olikarättighetsinnehavare skafl skyddas och en smidig övergång tifl det nya systemetmöjliggöras fömtsätts en "legaliseringstid" föreikraftträdandet. skall VPC, med verkan fr.o.m. ikraftträdandet,registrera panträtter och andra rättigheter på an- Före iikraftträdandel skall aktieägare och and- Prop.1988/89:152 ra rättighetshavare också underrättas om vilka uppgifter som kommeratt Bilaga I finnas registrerade på kontona. 3 Invändningar mot princippropositionens förslag Underde fortsatta diskussionema inom har framkommit ett anlalinvändningar mot den övergångsordning som fömtsätts i ochprincippropositionen. Huvudinvändningama är följande. A. Vissaförbehåll som skall anges i bolagsordningen skall också framgå av aktiebreven (se 3 kap. 4§ 2 st. ABL). Några av dessa förbehåll synes däremot inte behöva redovisas i aktieboken (jfr 3 kap. 7§ 1 st. ABL). Det sist sagda synes gäfla förbehåll om konvertering enligt 3 kap. 1 § 4 st. ABL, lösningsförbehåfl enligt 3 kap. 3 § ABL och återbelalningsförbehåll enligt 6 kap. 8§ ABL. Dessa förbehåll som återfinns på aktiebreven kommer alltså inte all noteras på aktiekontona, om överföring tifl kontona sker direkt från aktieboken. B. Aktiebokenåterger inte alltid de aktuella äganderättsförhållandena angående en aklie. En överlåtelse kan således ha skett utan all detta ännu har noterats i aktieboken. Den sensiste aktieägaren kommer i ett sådant fall inte att antecknas på akliekontol. Där kommer i stället en tidigare ägare atl redovisas. C. framgår inte om en aktie är pantsatt och i så fall lill vem. Ett system med överföring av uppgifter från aktieboken till aktiekon ton garanterar alltså inte alt befintliga pantsättningar kommer all registre ras på kontona. Därigenom uppkommer en risk för rättsförluster för panthavaraa. D. Genomatt aktiebreven i avstämningsbolag utan föregående makule ring skall upphöra att vara bärare av aklierätten kommer stora mängder till synes giltiga men i verkligheten ogiltiga aktiebrev att finnas kvar. Till del betänkliga i den ordningen bidrar inte minst atl även vissa kupongak liebrev upphör att vara bärare av aktierätter. Varken av ett kupongaktie- brevs lydelse eller utseende kommer nämligen all framgå om brevet avser ett avstämningsbolag och alltså i fortsättningen är ogihigl. Medhänsyn till dessa invändningar har ell ahemalivt förslag lill övergångslösningupprättats inom . Även om jag är medveten om alldepartementet inte slutligt bundit sig för detta förslag, benämns det i detföljande för enkelhetens skull förslag. Förslagetinnebär att ett aktiebrev som har utfärdats före ikraftträdandet måste företes för att innehavaren skall få registreras som aktieägare på ett aktiekonto. Därigenom knyter förslaget an till de regler om akliebrevets legitimerade verkan som finns i gällande rätt. makulerasav det kontoförande institut som vidtar registreringsålgärden. Prop.1988/89:152 Försl när detta har skett blir registreringen på kontot i ställetför aktie- Bilaga 1 brevet bärare av aklierätten. Denföreslagna ordningen innebär bl.