prop · GC03144 · 1988-12-31 00:00:00 — Det bokföringsmässiga resultatet plus förändringar av dendolda reserven, minskat med inflationen på rekvirerade medel, blev för åretMSEK 989,0 (-342,9). Fondens totala överskott i förhållande till realtresultatkrav sedan verksamhetens början (1984), uppgick tillMSEK 1.001 (11,6). Vid årets utgång fanns likvida medel i form avbanktillgodohavanden och penningmarknads-instrument för (20,4).Fordringar på fondkommissionärer för oreglerade likvider uppgick till ,0(0,10), medan motsvarande skulder belöpte sig till ,6(12,4). Den genomsnittliga likviditeten var ,7(67,0). Marknadsvärdet på värdepappersportföljen uppgick1988-12-31 till (1.973). Portföljens anskaffningsvärde per1988-12-31 var (1.999). Den dolda reserven uppgick således till MSEK897 (-26,5). Efter justeringar för köp och försäljningar ökadebörsportföljen i värde . Förändringen av Affärsvärldens generalindexvar . Under verksamhetsåret har aktier köpts för ochsålts förMSEK 1.199. Avkö-pen utgjorde nyteckningar. Portföljen har genom följande större köp netto ökats med: Portföljen har genom följande större försäljningar nettominskats med: Följande nyemissioner har tecknats: har 127.500 bytts mot 191.250 Almedahls-gruppenjämte ,2. Vidare har 125.000 Swanboard bytts mot 250.000 jämteMSEK 6,3. Fondkapitalet uppgick till MSEK 2,682(1.960). Det efter s k reala principer justerade fondkapitalet var vid sammatidpunkt (1.933). Det förvaltade ' grundkapitalet uppgicktill (1.784). Således har rekvirerats . Detinnebär att medelsramen har utnyttjats tillfullo. avgick styrelsens ordförande generaldirektörTony samt direktör . Till ny ordförande utsåg regeringenge- 122 neraldirektör , samt till ny styrelseledamotdirektör . Medelantalet anställda har varit 5,35 personer. I löneroch ersättningar till styrelse och verkställande direktör har utgått sammanlagtMSEK 1,2 (1,1) och till övriga anställda (0,77). nuvarande VD skulle enligt avtal avgå1988-12-31. På grund av problem i samband med rekryteringen av ny VD, haravtalet förlängts till utgången av . VD har förklarat sig beredd attkvarstå som konsult till utgången av juni samt att tills vidarehandlägga frågor rörande intressebolag. Till VD har utsettsMichael G. . 1988/89:144 Bilaga 5 Styrelsen besökte iGöteborg. Verkställande direktören, , gav en ingående informationom företagets historik och utveckling. Besöket gav värdefull information förstyrelsen. Styrelsen avser att göra minst ett besök vidföretag där Trefond har ett betydande innehav. Resultatet i företaget har förbättrats avsevärt under1988. En ytterligare resultatuppgång väntas . Aktieinnehavet är attanse som långsiktigt. Collator bildades på fondstyrelsens initiativ föratt ta hand om engagemang i mindre företag. Bolaget har ett aktiekapital påMSEK 12 varav ägs av fondstyrelsen och av . Collators engagemang uppgår till iKMG , som tillverkar utrustning för syntetiskt tal. Collators resultatefter bokslutsdispositionen och skatt uppgick till ,13. Huvudaktieägaren i har bl a medfondens representant diskuterat det långsiktiga huvudägarskapet i Fagerhult.Under hösten gjorde huvudägaren en preliminär överenskommelse medAlmedahls-gruppen AB, som innebar att detta företag lade ett bud på samtligaaktier i . Efter diskussioner med huvudaktieägaren accepterade fondstyrelsenbudet, dock med tvä förbehåll vilka Almedahls-gruppen accepterat. Det ena förbehållet innebar att belysningssidan inomgi-uppen icke skulle säljas och att detta enhälliga ställningstagande ej fårändras utan att bolagsstämman i beslutar härom. Den andrapunkten gällde att styrelsen i det nya bolaget successivt skall minska i antal.Trefonds styrelse har mot denna bakgrund ansett att samgåendet långsiktigt börvara till fördel för anställda och aktieägare inom gruppen. har kraftiga marknadssatsningar skett. Bl a hardet nya systemet för utrop av hållplatser utvecklats. Några provanläggningarhar installerats. För att stödja företaget har Collator beslutat tecknaytterligare aktier. ingick 1988-06-04ett avtal med Stiftelsen om bildandet av ettfastighetsbolag. Detta övertog från Stiftelsen samtliga fastigheter inom området.Trefond har förbundit sig att förse fastighetsbolaget med kapital om MSEK 25.Härav tecknas i form av aktier till ett nominellt värde av ochMSEK 20 i form av ett konvertibelt förlagslån. Bildandet av fastighetsbolagetmedverkar till en långsiktig utveckling av fritidsområdets verksamhet. Trefonderhåller normal avkastning på insatta medel. Styrelsen i Round Office gav positiva besked rörande företagets utveck lingsmöjligheter. Även i samband med delårs rapporten föreföll läget vara under kontroll. Därefter skedde en snabb försäm ring. Ledningen för Round Office hade inte förmått utnyttja den ytterligt goda konjunktu ren. Läget ansågs vara katastrofalt. Trefond har kommit överens med Polarator, den andre huvudaktieägaren, om att göra en finansiell rekonstruktion. Utvecklingen inom bolaget har int«; varit tillfredsställande.Weland AB förvärvade av kapitalet. Weland har en rörelsesom delvis sammanfaller med Scandiafelts. Det fortsatta engagemanget iScandiafelt är föremål för diskussion. Skrinet har koncentrerat sin verksamhetytterligare. Under.slutet av året köp- 1988/89:144 Bilaga 5 tes aktierna i . Bolaget visar en god utveckling.Innehavet är långsiktigt. Innehavet i Swanboard byttes till aktier i .Med hänsyn till att företagskombinationen anses vara intressant, har innehaveti därefter ökats. Trefond har av kapitalet ochrösterna. Innehavet är långsiktigt. Q4<--- /L/,C- "",aAAlCaJx4fl Bo'f)iLMgren/' .ställande diTVXtör Vår revisionsberättelse beträffande denna årsredovisninghar avgivits . 1988/89:144 Bilaga 5 Aktieutdelning(not 1) Ränteintäkter (not 2) Övriga intäkter RäntekostnaderFörvaltningskostnader (not 3) Projektkostnader Avskrivningar (not 4) 35.828 11.340 352 202 4.566 196 271 Överföring till 13 AP-fondstyrelsema (not 5) 1988/89:144 Bilaga 5 Likvidamedel och penningmarknadsinstrument (not 6) Fordringar på fondkommissionärer(not 7) Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter (not 8) Övrigakortfristiga fordringar Aktier i dotterbolag ochintressebolag (not 9) Aktier i andra bolag och övriga våirdepapper (not 10)Inventarier 2.744, ;: Skulder tillfondkommissionärer (not 7) Upplupna kostnader ochförutbetjdda intäkter (not 11) Övriga kortfristigaskulder (not 12) Ackumuleratöverskott/underskott från föregående år *'". 1988/89:144 Bilaga 5 Nettoresultatföre överföring till 1 3 AP-fond styrelsema \ 281.526 i 127.259 Förändring av ej realiserade vinster/förluster ! Resultat inkl. ej realiserade vinster/ ] förluster ; 1.204.764 -214.684 Avsättning för bevarande av grundkapitalets ! köpkraft ; -140.101 -79.399 Realtresultat före överföring till 1-3 AP fondstyrelsema 1.064,6 , -294.083 Överföring till 1-3 AP-fondstyrelserna ; 75.705 -48.822 Överskott/underskotti förhållande till realt resultatkrav 988.958 -342.905 1988/89:144 Bilaga 5 Marknåds- Marknads värden värden TILLGÅNGAR kkr kh; Likvida medel och penningmarknadsinstrument (not 6) 27.026 20.360 Fördringar på fondkommissionärer (not 7) 1.988 110 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter (not 8) 881 1.402 Övriga kortfristiga fordringar 673 68 Uppindexerat grundkapital (not 5) Ackumulerat överskott/underskott i förhållande till resultatkrav Årets överskott/underskott i förhållande till resultatkrav SUMMA SKULDER OCH FONDKAPITAL Ställda panter och ansvarsförbindelser ; - lii Inga Aktier idotterbolag och intressebolag (not 9) Aktier i andra bolag och övrigavärdepapper (not 10) Inventarier Skuldertill fondkommissionärer (not 7) Upplupnakostnader och förutbetalda intäkter (not 11) Övriga kortfristiga skulder (not 12) .1 ';, ;h.-'B.. '; !%;, t-u - ;. -c . ' "-h. 1 (Ai- öch Åll-listan) ..r:3j2,:'- 209.<»1 1.821 '-" ' ;;t!aiena : Cäteiia ':,:''23' ''. y /1.7': ', *' ' :: Masbilite, option -'SCA,- ..'/Skånska 9 1988/89. 1988/89:144 Bilaga 5 16,4. Summa aktier med köpoptioner " a. v« "'-i. '-i\- i. ., ,- « ':-W-- :;'yh' .--%-.S''- 1988/89:144 Bilaga 5 Penningmarknadsinstrumentbokförs till inköpspris och ränta periodiseras. Värdet på aktier och övrigavärdepapper inkluderar courtage och värdepappersskatt. Beräkning av realisationsvinsteroch -förluster vid försäljning av värdepapper sker enligt "högst in först ut" meto- den.Premier för aktier med utställda köpoptioner redovisas som förutbetald intäkt.Inventarier nettoredovisas. Avskrivningar på inventarier görs med 20 procentav anskaffningsvärdet fr o m förvärvsdatum. Av årets resultat överföres treprocent av det förvaltade grundkapitalets nuvärde till 1 3AP-fondstyrelserna. AKTIEUTDELNING, de fem största posterna specificeras Penningmarknadsinstrumento dyl Konvertibla skuldebrev o dyl 5.ÖVERFÖRING TILL 1-3 AP-FONDSTYRELSERNA Löntagarfondstyrelsernaskall överföra en avkastning på av rekvirerat kapitals nuvärde.Nuvärdet beräknas enligt konsumentprisindex' förändringar. Hänsyn tages tillden tid kapitalet disponerats. sumentprisindexför uppgår till 180,9- Utöver avkastningskravet skall en avsättninggöras i den reala redovisningen motsvarande årets uppindexering av grundkapitaletsnuvärde. 1/1 -88 1.784.000 i grundbelopp (nuvärde 1.921.604) 170,7 2.036.428 360 61.093 114.824 12/1 160.000 171,6 168.671 348 4.892 8.671 21/1 17.000 171,6 17.921 339 506 921 18/2 321.730 172,9 336.616 312 8.752 14.886 23/2 17.270 172,9 18.069 307 462 799 2.300.000 2.577.705 75.705 140.101 1988/89:144 Bilaga 5 LIKVIDA MEDEL OCH PENNINGMARKNADSINSTRUMENT Likvida medel: Kassa och postgiro Banktillgodohavanden FORDRINGAR, RESPEKTIVE SKULDER, HOS FONDKOMMISSIONÄRER Beloppen avser i huvudsak aktier som ännu ej levererats. FÖRUTBETALDA KOSTNADER OCH UPPLUPNAINTÄKTER Denna post består huvudsakligen av förutbetalda hyror. AKTIER I DOTTERBOLAG OCH INTRESSEBOLAG Tredje löntagarfondstyrelsen har skyddat arbetsnamnet"" genom registrering av ett aktiebolag. Aktiekapitaletär utlånat till . redovisas tillsvidare som dotterbolag. AKTIER I ANDRA BOLAG OCH ÖVRIGA VÄRDEPAPPER Aktier i andra bolag se separat specifikation. UPPLUPNA KOSTNADER OCH FÖRUTBETALDA INTÄKTER Denna post består huvudsakligen av reservation förrevisionskostnader, skuld för semestersättningar och arbetsgivaravgifter samtpremier för utställda optioner i . Den i förvaltningsberättelsen upptagna procentuellajämförelsen med Affärsvärldens index är beräknad enligt följande.Aktieportföljens nettoförändring har efter tillägg avförsäljningar och utdelningar och avdrag för köp relaterats till under resp.månad genomsnittligt investerat kapital. Denna avkastning kedjas sedan medavkastningen för osv. Den på detta sätt beräknadeportföljutvecklingen uppgår till . 1988/89:144 Bilaga 5 Undertecknade, som av regeringen förordnats att såsomrevisorer granska Tredje löntagarfondstyrelsens, , förvaltning,får härmed avge revisionsberättelse för perioden 880101-881231. Vi har under beaktande av god revisionssed granskatförvaltningsberättelsen, räkenskaperna, protokoll och andra handlingar, somlämnar upplysning om löntagarfondstyrelsens förvaltning, inventerat de underlöntagarfondstyrelsens förvaltning stående tillgångarna saznt vidtagit deövriga granskningsåtgärder vi ansett erforderliga. Revisionen har icke givit anledning till anmärkningbeträffande förvaltningsberättelsen, resultat- och balansräkningarna,bokföringen eller inventeringen eller eljest beträffande löntagarfondsstyrelsensförvaltning. aukt revisorX aukt revisor direktör Prop.1988/89:144 Bilaga 5 , auktoriserad revisor, revisionsbyrå,ordförande Per , auktoriserad revisor, , f d direktör, . , verkställande direktör bitrdirektör , VD i Styrelseledamot , Styrelseledamot och VD , , f 1930 Generaldirektör, , , f 1920 Direktör, , , f 1942 Metallarbetare, , , f 1946 Direktör, , , f 1942 Vårdare, LandstingetSörmland Styrelseledamot , , f 1946 Livsmedelsarbetare,Styrelseledamot , , f 1949 Viceförbundsordförande, , f 1946 Direktör, , , f 1947 Ingenjör, , , f 1937 , , f 1943 , , f 1925Utredningssekreterare, Hyresbostäder i , , f 1941 Professor, löntagarfonden(Qärde löntagarfondstyrelsen) Prop.1988/89:144 Bilaga 6 , Ordförande, lappers avdelning 96, Ledamot ingenior.Fläkts Svenska Installation AB Cfief,for ekonomisk forskning , fr,om, Prop.1988/89:144 Bilaga 6 Vårverksamhet har utvecklats i en första klassens högkonjuktur och godatider på aktiemarknaden, lusterat för köp och försäljningar har vär aktieportföljstigit i värde under aret. Vi har inte utnyttjat hela det kapital somstår till värt förfogande. Detta kan ses som en vä) försiktig inställning underdet gångna årets starka aktiemarknad men ger oss en storhandlingsfrihet inför . förägandet och dess funktioner. Detta medför att de anställdas synpunkter noterasmer lyhört än tidigare i flera företag där vi är delägare. Vi har också placerat väsentligabelopp i onoterade företag, 1 fjol kunde vi notera de första framgångarna genomatt i samförstånd med våra partners sälja några av dessa investeringar medvinst. Under de dryga fyra är fonden drivit sin verksamhet hardet kapital vi förvaltar avkastat mer än eller väsentligt merän det avkastningskrav ålagt oss. För Allmänna pensionsfonden ochATP-systemet har vår verksamhet därmed inneburit en förstärkning.Pensionsåtagandena är dock så stora och den andel av kapitalet som vi fått attförvalta sä liten att fonden naturligtvis inte kan svara för mer än enbegränsad andel av kraven på pensionssystemet. De reserver vi nu har kan behövas, för tiderna kommerinte alltid att vara så goda som , Vär aktieportfölj har också blivit såpass omfattande att det inte är att tänka pä att hinna avyttra mer än marginellaposter före en nedgång pä aktiemarknaden. Vär ambition är i stället att genomplaceringar i rätt företag på läng sikt uppnå en konkurrenskraftig avkastning. Reserverna behövs också för att inför mörknande tiderkunna medverka i störra affärer där den omedelbara lönsamheten ibland är sväratt uppnå. Behovet av sådana satsningar i näringslivet ökar när tiderna blirsämre som traditionella investerare dä blir alltmer försiktiga Underdet gångna året medverkade vi till att ge tidigare statliga Shippingförutsättningar att börsnoteras och erhålla en stabil ägarstruktur. Denna gerrederiet möjligheter till en långsiktig utveckling. Dessutom sershipping-marknaden just nu så gynnsam ut att det även på lite kortare sikt kanbli en god affär för oss. Fonden är fortfarande så pass liten att dess aktieinnehavinte inneburit nägon avgörande förändring i inflytandet för de anställda i deföretag där vi är aktieägare. Dessa här dock deltagit i bolagsstämmor i 50 företagi kraft av värt innehav. De anställdas företrädare vinner successivt ökadekunskaper om företagande. Hos företagsledningarna ökar respekten Vad visträvar efter är här att samarbeta med företag eller företagare som har enredan etablerad verksamhet och från denna vill expandera utan att utsättaverksamheten för alltför stora finansiella risker. Eftersom vi inte kantillföra de allra minsta företagen nägon särskild kompetens siktar vi nu litehögre i storleksklass. De foretag vi är intresserade av att samarbeta med börhan i omsättning och ha nägra år pä nacken. Antalet aktörer pä kapitalmarknaden som kan och vill satsakapital i onoterade företag utan att sikta mot en snabb notering ellerförsäljning av företaget är litet. Villkoren för de företagare som sökerkapital blir därför hårda och innebär ofta restriktioner, som företagarnainte vill lägga pä sina företag, I detta klimat ser vi större möjligheterän tidigare att fylla en roll. Vi vill också öppna vägen för skickligaledningars utköp av företag och företagsdelar i samband med omorganisationerav större bolag. Här finns en kraftfull och outnyttjad företagarpotential somvi kan sätta kapital i händerna på. Aandra sidan finns inte heller särskilt många onoteradeföretag som både har en lovande framtid och behov och vilja att öka sitt egetkapital. Våra erfarenheter av arbete med onoterade bolag visar att flertaletföretag som hamnar i svårigheter gör det på grund av att förutsättningarna förderas verksamhet är för dåliga Ytterligare kapitaltillskott förlänger dä baraett onödigt lidande. I andra fall är det för svag ledning som ligger bakomproblemen. Fonden har inte resurser att aktivt driva företag. 1 sädanarekonstruktioner kan vi därför bara gä in i samarbete med en inom branschenifråga erfaren och beprövad partner. Detta kärva konstaterande innebär intesällan besvikelser hos optimistiska intressenter som ser fonden som räddaren inöden, Det riksdagsbeslut som styr oss är dock entydigt; endast där långsiktig,konkurrenskraftig verksamhet finns i sikte kan fondens medel placeras. Prop.1988/89:144 Bilaga 6 Placeringar i noterade värdepapper .,. Placeringar i onoterade värdepapper .., Avgår förvalt-ningskostnader Mellansvenska löntagarfondensverksamhet resulterade i att fondens förmögenhiet steg med när aktieportföljenvärderas enligi; årsskiftets börskurs.Ökningen beror i första hand päkursuppgången pä börsen. Därutöver harinvesteringarna i onoterade företag givit överskott. Efter det stora kursfallet nettoköpte fonden aktier fram till ochmed . Sedan företagens delårsrapporter visat att vinsterna i näringslivet ökatäven 1988 nettoinvesterade fonden åter . Fonden köptenoterade värdepapper för (241) netto . Fonden har endast lyft 1107) av de medel som ställts till dess förfogande.Vid senaste årsskifte fanns möjlighet lyfta ytterligare (584). Detta avspeglardels en bedömning att kursnivän generellt sett är hög och attgynnsammare tillfällen att öka aktieportföljenkommer att erbjudas under kommande årmen dels också att fonden vill bibehålla en nettoinvesteringskapacitet även efter 1990. då ingaytterligare pensionsmedel kommer att tillförasfonden för förvaltning. På marknaden förvärvade fondenaktier och konvertibler för (887), De största köpengjordes i Ar-gonaut, , , Hennes & . ,, S-E-banken, ,Stora och , Förutom att optionsbelastade aktier löstes med avyttrade fonden noterade aktier ochkonvertibler för (646), De största försäljningarna skedde i ABV, , , Holmen, MoDo, , SKF,Stora, Sydlraft och , Fonden investerade (68) vid nyteckningar i noteradebolag. Därutöver tecknades konvertibla vinstandelsbevis för i MoDo i samband med att innehaven i Holmenoch avyttrades till MoDo, I onoterade företaghar fonden investerat ). Etttrettiotal utredningar har gjorts under året.Största beloppen har satsats iUVShipping, som kommer att noteras , samt i Facit och Lerdalshöjden. Därmedhar fonden den verkattillfört onoterade företag över160 Mkr i nytt riskkapital (aktierna i köptes av Ze-nitShippingoch inräknas sålundainte i nyteckningarna). harfondens engagemang i lämtvarm, , Rekonstruera och avslutats Därutöver harinvesteringarna i , och minskats, Avyttring-arna gav sammantaget enrealisationsvinst på netto , Förvaltningskostnaderna är i stort sett oförändrade. Fondens resultat inklusive orealiserade värdeförändringar kan fördelaspä tre resultatområden enligt följande: investerat foiandiing i Avlcastning kapital , dold reserv i % Placeringar i likviditet .. marknadsvärde iMkr 1988 1987 229 24 10,5 9,6 1,970 869 44,1 3,8 106 10 9,7 -17,8 2.305 897 38,9 3,2 Att för kortare tidsperioder utvärdera en långsiktigaktieförvaltning enligt så kallade reala principer är näst intillmeningslöst. Som exemplifiering kan nämnas att om vårtbokslut gjorts en enda börsdag senare skulle resultatet för det gångnaåret varit eller lägre än vi nuredovisar. Som underlag fördiskussion om utvärdering av vär och likartade aktieförvaltningar föreslår vi i stället följande kriterier: Har de medel fonden tillförts utvecklats snabbare änom de förvaltats genom räntebärande placeringari de tre första AP-fonderna? Svaret visar om det fränpensionssystemets synvinkel varit gynnsamt att avskilja en del av pensionskapitalettill investeringar i aktier. Avkastning \ 'I 1986 198'i 38,9 3,2 32,5 42,1 14,2 12,6 16,8 9,7 Mellansvenska löntagarfondenTre första AP-fonderna ,., Differens .... 24,7 -9,4 15,7 32,9 Har fondens portföljav börsnoterade värdepap-, per utvecklats bättre eller sämreän genomsnittet på Stockholms-börsen? Detta kriterium avspeglar om fondens arbete med noterade värdepapper resulterat i bättre eller sämreplaceringar än börsgenomsnittet. Fondens portföljhar utvecklats en procentenhet sämreän börsgenomsnittet. 1987 utvecklades den bättre än snittet 1988/89:144 Bilaga 6 Om de medel fonden erhållit med avdrag för 1,, 4. Föratt enligt riksdagsbeslutet inflationsskydda motsvarande erlagd värdepappersskatt och cour- vårt kapital efter en realutdelning på tage utvecklats som börsgenomsnittet, skulle fon- heter krävs att fondensförmögenhet vid se- densförmögenhethautgjort2.619Mkr, Utfalletav uppgår till l,605Mkr.. vår verksamhet utgjorde eller _ n- f u . * iinonni,.i högre. Detta mått visar att om pas- D,f" verkliga foninogenhetenuppgår ti I sivFoch kostnadsfritt kunnat placeras som börsge- " l'';"' °' " 'långsiktiga avkast- nomsnittet skulle resultatet varit ningsKravet. Rörelseresultat ............................... ...................... 67,4 54,8 32,6 Realisationsvinster.......................... 3 230,9 278,5 185,5 Realisationsförluster ........................... 4 - 9,0 - 29,0 - 5,9 Nettoresultat ................................... 289,3 304,3 212,2 Överföring till 1-3 AP-fonderna ...... 5 - 45,2 - 38,6 - 26,2 Bokföringsmässigt nettoresultat ... ...... 6 244,1 265,7 186,0 Övrigaräntebärande placeringar ,, Fordringar för sålda värdepapper , Intjänade, e| inbetalade räntor samt förutbetalade kostnader mm...... Konvertibla skuldebrev i noterade företag, anskaffningsvärde , , . Aktier i noterade företag, anskaffningsvärde Aktier för vilka köpoptionerutställts , , ,, Investeringar i icke-noterade foretag Inventarier................................. 1,143,9 1,047,4 1,757,7 Skulder för köpta värdepapperCheckräkningskredit . ,, Erhållna optionspremier Upplupna kostnader Tillskjutet fondkapital ..... .,, SUMMA SKULDER OCH KAPITAL' , 1,200,0 1,093,0 1,671,2 1,757,7 Periodens resultat efter överföring till 1-3 AP-fonderna {seresultaträkningen) Ökning/minskningav dold reserv Avsättning för att bevara det tillskjutna kapitalets köpkraft "Realt" resultat efter överföring till 1-3 AP-fonderna ................ 1988/89:144 Bilaga 6 Fondens kapital enligt traditionell redovisning baserad pä anskaffningsvärden(se balansräkningen) Tillägg för övervärden i värdepappersportföljen . Fondens kapital enligt redovisning baserad på marknadsvärden.................. Överskotti förhällande till resultatkrav.... Prop.1988/89:144 Bilaga 6 Samtligatillgångar tages upp till anskaffningsvärde, i vilket inräknaserlagt courtage och värdepappersskatt. Om förlust har blivit definitiv i samband med ackord tasfordran upp till nedskrivet värde. Befarade,men ej definitivt konstaterade förluster, harej påverkat anskaffningsvärdena. Förde noterade värdepapperen har marknadsvärdet beräknatsefter sista betalkurs, eller om betalkurs saknas, köpkursen sista börsdagen1988. Den traditionella redovisningen, baserad pä anskaffningsvärden,har kompletterats med redovisning enligt s.k reala principer. Frän det traditionellt redovisade resultatet har därvid dels dragits köpkraftsförlusten (motsvarande förändringen av kon- sumentprisindex)på det kapital som vi lyft. dels tilllagtsför 1988 respektive avdragits förändringen av den latenta vinst som finns i vär vardepap-persportfölj (d.v.s. förändringen 1 den sk, dolda reserven). Resultatet, såsomdet visas pä sid 5, visar att Mellansvenska löntagarfonden har uppnått det avkastningskrav som lagen om löntagarfonder ställer pä löntagarfondernasförvaltning. I balansräkningen harvärdepappersportföljen i den s.k. reala redovisningen upptagits tillmarknadsvärde. Till det tillskjutnafondkapitalet har den ackumulerade köpkraftsförlusten lagts. En alternativ redovisningsmetodfinns i not 10, Av ränteintäkterna utgör räntor på konvertibler medan resterande belopp avser förvaltning av likvida medel. Realisationsvinster har uppstått genom Försäljning av aktier.. Försäljning av optioner ,,, Försäljning av konvertibler _ 0,8 1,0 0.8 2,0 0,2 0,6 0,2 0,7