prop · GB03174 · 1987-12-31 00:00:00 — Not 1) Avför\'altningskostnader utgör ersättning och lön till styrelsen och VD löner och an-odenLonebikostnader Ö\ riga förvaltningskostnader Not 2) Avskrivningå inventarier har skett med på anskaffningsvärdet Inventariemas anskaffningsvärdeAckumulerad avskrivning Bokfört värde Not 3) Värderegleringskonto för aktier i och konvertiblalån till icke börsnoterade bolag Ingående reserv Årets avsättning Utgående reserv Not 4) Löntagariondstyrelsen skall vaije åröverföra en avkastning på av förvaltade medels nuvärde. Nuvärdet beräknasenligl konsumentprisindex' förändring. Not 5) Härmedavses skillnaden mellan ej reali- serade vinster/förluster ("dold reserv" ivärdepappersportföljen) jämfört med vid årets början. Uppindexeringav grundkapitalet med konsumentprisindex. 1987/88:174 Bilaga 3 Holmens Bmk B fria 8.775.000 13.499.500 45.812.000 10.080.000 11.305.000 4.864.000 49.210.000 59.788.750 32.934.000 62.500.00024.980.500 9.541.800 38.088.000 38.480.000 100.107.800 40.719.000 1.94 0.44 5.51 0.15 0.89 2.11 0.00 0.66 0.07 1.32 0.291.02 0.25 0.28 0.91 4.42 5.78 0.38 0.11 0.77 2.01 0.29 0.07 0.17 5.23 0.28 0.471.50 0.36 0.62 0.19 0.11 0.07 0.39 0.08 0.41 0.32 0.05 8.09 0.45 0.25 0.39 1.280.24 1.12 0.94 0.06 0.46 11.39 0.76 0.31 1.94 0.52 5.51 0.19 0.11 2.11 0.00 0.95 0.01 0.77 0.010.01 0.31 0.04 0.55 2.17 5.78 0.00 0.00 0.77 0.88 0.32 0.08 0.02 3.60 0.57 0.190.62 0.07 0.63 0.20 0.12 0.01 0.44 0.09 0.05 0.37 0.01 8.09 0.11 0.06 0.39 1.650.03 1.12 0.59 0.03 0.46 8.10 0.76 0.31 1987/88: 174 A & C Collection A & C Collection Anm. Anskaffningsvärdena innefattar courtage ochvärdepappersskatt. Vid framtagning av marknadsvärdet på noterade aktier haranvänts högsta betalkurs eller köpkurs. För onoterade aktier hariförekommande fall använts senaste betalkurs. I övrigt anskaffningsvärdet. Skr.1987/88: 174 Bilaga 3 iu,M.. / /Ynffie Söderb verkställande direktör och revisorer Fondensledamöter, suppleanter och revisorer har genom regeringens beslut den 29 apriloch förordnats för tiden intill dess balansräkningen förfonden fastställts . fdlandshövding, tekn dr SvenAmenius, direktör , ombudsman , direktör , försäljningsingenjör , budgetchef ,fabriksarbetare , direktör (Fr.o.m. ; efter somavbdit) , områdeschef , direktör , personalchef , textilarbetare , auktoriserad revisor, . , auktoriserad revisor, Förstalöntagarfondstyrelsen (Sydfonden) 1987/88: 174 Bilaga 3 Undertecknade,som av regeringen förordnats att såsom revisorer granska Första löntagarfondstyrelsensförvaltning, får härmed avge revisionsberättelse för . Vi har underbeaktande av god revisionssed granskat förvaltningsberättelsen, räkenskaperna,protokoll och andra handlingar, som lämnar upplysning om löntagarfondstyrelsensförvaltning, inventerat de under löntagarfondstyreisens förvaltningar ståendetillgångarna samt vidtagit de övriga granskningsåtgärder vi ansetterforderliga. Revisionenhar icke givit anledning till anmärkning beträffande förvaltningsberättelsen,resultat-och balansräkningama, bokföringen eller inventeringen eller eljestbeträffande löntagarfondstyrelsens föwaltning. tcldkholfd dén 16februari 1988, Skr.1987/88: 174 Bilaga 4 ond Väst har tre huvudsakliga verksamhetsområden. Dessaområden ar förvarvavaktieroch konvertibla skuldebrev i noterade företag,förvärv av aktier och konvertibla skuldebrev i onoterade företag samtlöntagarinflytande i dessa företag. Nedan följer en kortfattad policy för verksamheten pårespektive områden. Policyn skall ses som fondens huvudsakliga inriktning.Avvikelser kan ske i fall dä det ar särskilt motiverat. Placeringarna skall syfta till att förbättrariskkapitalförsörjningen till gagn för svensk produktion och sysselsättning.Fondmedlen skall placeras sä att krav på god avkastning, långsiktighet ochriskspridning tillgodoses. Urvalet avaktier skall därför bygga pä fundamentala analyser av företagens långsiktigautvecklingsmöjlig heter. Onnplaceringar kan dock ske när det finns anledningatt revidera prognoserom lönsamhet och tillväxt Omplace ringar kan även skenär aktiekurserna förandras pä ett omotiverat sätt i förhållande till delångsiktiga utvecklingsmöjligheterna. P'ondenhar till uppgift att öka tillgången av riskkapital pä aktiemarknaden. Dettainnebär att fonden inte bor vara säljare undernågra . Föratttillgodose kravet på riskspridning bör börsens aktuella branschsammansättningbeaktas. Storleken avdet kapital som investeras i onoterade företagbör inte överstiga av fondens rekvirerade medel. Investeringar i mindre företag är mer riskfyllda äninvesteringar i börs- Det finns därför skal att bygga upp enriskreserv i för)iållande tiil gjorda investeringar. Företagen bör företrädesvis ha sin verksamhet i västraregionen, dvs , . Företagen bÖrha minst 50 anställda. FöretagenbÖr vara tillverkande företag samt serviceföretag med anknytning tillindustrin. Formen för fondens kapitaltillskott är aktier, konvertiblaskuldebrev eller lån med optionsrätt att köpa aktier. Fondenskall vara minoritetsägare. Inriktningen bör vara ett 25-procentigt delägande.Fondens ägarroW utgår från att det finns en majoritetsägare eller grupp som taransvar för drift och ledning av den dagliga verksamheten. Goda fackliga kontaktereftersträvas. 1 syfte att ge löntagarna ett ökat inflytande i företagenhar lokala fackliga organisationer ratt att utöva rösträtten för hälften av denrostratt som fonden förvärvar genom aktieköp. Denna rösträtt överlåts päbegäran av lokal facklig organisation. Fondenskall aktivt söka att informera berörda fackliga organisationer om derasröstratt. Fonden bör söka en löpande kontakt med berörda fackligaorganisationer för att informera sig om de anställdas syn på företaget och foratt informera om fondens verksamhet. Vid köp av aktier i förelag vars aktier är föremål forallmän handel bor minst en facklig kontakt tas innan förvärvet genomfors. Fonden skall på olika sätt söka bidra till att utveckla deanställdas inflytande i de företag där fonden är engagerad. Skr.1987/88: 174 Bilaga 4 armed avger Andra löntagarfondstyrelsen,FondVäst, verksamhetsberättelse för år J987. Det nu avslutade året har varit hän-(ietserikt i mångaavseenden. Det gäller inte minst den ekonomiskt viktigaste clelen av fondensverksamhet, nämligen förvaitningen av börsaktier. 1987 varsom vi minns de stora svängningarnas år. Vid åretsbörjan hade fonden ett övervärde eller, som man också kallar det, en doldreserv på . När börsen stod som högst var övervärdet . Efterden19 oktober sjönk det till som lägst för att sedan åter vända uppåt. och i den balansräkning som redovisas hade den dolda reservenökat till igen. har börskurserna fortsatt uppåt och när dettaskrivs är fondens dolda reserv . I den allmänna debatten kallas ofta dessa övervärden vinsteroch orn börsen i stället sjunker talas det om förluster. De förändringarfondens portfölj genomgått visar tydligt, att detta är ett felaktigt sätt attse på aktieinnehav. Det arförst näraktierna säljs som vinsteller förlustuppstår Detta känns viktigt att fiäga, därför att jag tror att även årenframöver kommer att bjuda på stora svängningar pä . Enligt de regler som galler for löntagarfondernasverksamhet skall de redovisa ett så kallat "realt resultat". Avårets redovisning for Fond Väst framgår, att det reala resultatet , medbörskurserna som grund, är negativt - just beroende på det kraftigt minskade värdet av fondens aktier. Däremot visar det samlade resultatetsedan starten att vi klarat avkastningskravet med god marginal. De händelserika dagarna förra åretgav också an- ledningtill vissa funderingarom löntagarfondernas betydelse för näringsliv ochsysselsättning inom de ramarsom gäller för svensk ekonomi. Det var mångaaktieägare som upplevde verkligt bekymmersamma öagar under börskrisen. Deninnebar förutom personliga tragedier också att många företag ställdes inforstora förändringar i ägarbilden. Flera företag visade sig ha en instabil ochrelativt kortsiktig ägar struktur. Därigenom riskerade de att få nya ägare somi första hand inte såg till den industriella och sysselsättnings-mässiga delenav företagens verksamhet. Finansiella transaktionermed goda förtjänster medhjälp avde låga börskurserna lockade mer. Genom detsätt löntagarfonderna tilldelas medel har vi helt andra möjlig heter attfungera som stabila och långsiktiga ägare. Det är uppenbart att detta kommeratt få stor betydelse framöver, bäde för fonderna och den del av svenskanäringslivet som ser industriell utveckling och högre sysselsättning somviktiga mål för den iramtida ekonomin. Den hätskastämning som tidigare funnits mot löntagarfonderna har successivt minskat.Fonden har haft ett gott samarbete med företags-och finanssektorn.Det är symboliskt att årets diskussion om fonderna inte alls har handlat omägande, förvaltning, röstratt eller inflytande. Det som i någon män debatterats är fondernas öppenhet ochrollen som myndighet. Enligt min mening är Fond Väst osedvanligt Öppen jämförtmed andra aktörer pä finansmarknaden. Men även vi har självklart behov av att ivissa situationer inte offentliggöra vilka affärer vi planerar. i relation till de hårda motsättningar som blottadesvid fondernas tillkomst är den dämpade kritiken ytterligare ett tecken på attvi närmar oss den punkt när fonderna är accepterade fullt ut på den svenskafinansmarknaden. Det må vara mig tillåtet att i detta sammanhang ocksånämna något om de borgerliga partiernas förslag om att avveckla löntagarfondernaefter valet . Förslagetgår ut på att tillgångar överförs till Allemansfonderna för att pä så sättkomma kanske en fjärdedel av befolkningen till godo. Fonderna ägs av helasvenska folket och skall bidra till framtida pensioner. Överför FondVäst till Allmänitö Pensionsfonden och har från starten levererat in 89mkr. Sammanlagt har de fem löntagarfonderna betalat . Det är småbelopp i förhållande till det mycket stora pensionsåtagande som finns och kommeratt finnas. Men situationen blir ju inte bättre om löntagarfonderna avvecklasoch överskottet går till Allemansfonderna. Forslagetinnebär också att rösträtt och inflytande for fackliga organisationer pårespektive företag förs över till ägare utanför företagets sfär. Det gångnaåret har fonden haft rösträtt på bolagsstämmor i 49 företag. Rösträttenutövades av sammanlagt 51 lokala per-sonalfÖreträdare, både arbetare ochtjänstemän. Att nu flytta över denna rösträtt tiJJ anonyma aktieägare tror jag deanställda skulle uppleva som mycket märkligt. Vi som hararbetat och verkat inom löntagarfonderna är övertygade om att de kommerattspela en viktig roll även . Vi troratt allt fler människor inserdetta. Därför ser vi fram emot med stor tillförsikt. Vi är välrustade och vi har en god organisation för att möta framtidens krav. Avslutningsvisvill jag också rikta ett tack till alla de personer och organisationer som visamarbetat med : de anställdas organisationer, företag,banker, mäklare och många andra. Skr.1987/88:174 Bilaga 4 ;»;:; i i-C: . ;'*'~i; A rf&rfH''-'''''''' Ar 1950 1955 1960 1965 1970 1975 1980 1985-87 Ar 1987 APRIL MAJ JUNI NOV DEC Aktiemarknadens utveckling jan-dec 1987. Kalla tidn 1 ngen Affärsvärlden. ndra löntagarfondstyrelsens grundkapital har under åretökat med 691 000 kkr till totalt 1 783 825 kkr. De av fondstyrel-, senförvaltade medlen har placerats på sätt som framgår av balansräkning och sär.skilda specifikationer över fondens värdepappersinnehav. Fiendens reglemente föreskriver att tillgångarna skallredovisas till anskaffningsvärde. Kravfinns också att fonden skall avge en realredovisning där tillgångarna upptagits till marknadsvärden. Alla belopp i årsredovisningen anges i (kkr). Balansomslutningen uppgår till 2 067 389 kkr. Motsvarande belopp närtillgångarna redovisats till marknadsvärden uppgår till 2 214 637 kkr Rörelseresultatet uppgår till 150 194 kkr. Efteravsättning för överföring till 1-3 Allmänna Pensionsfonden med 47 118 kkr blirdet bokföringsmässiga nettoresultatet 103 076 kkr. Ser man till det reala resultatet, efter överföring till1-3 Allmänna Pensionsfonden, visar detta ett underskott på 238 561 kkr Detackumulerade reala resultatet sedan verksamhetens början 1984 visar ändå ettöverskott på 240 622 kkr. Fondkapitalet vid utgången av 1987 beräknat eftermarknadsvärden på aktier och konvertibla skuldebrev uppgår till 2 156 563kkr. Om samtliga tillgängliga medel placerats på börsen och utvecklingendärefter följt börsindex skulle fondkapitalet uppgått till 2 041 352 kkr Dettainnebär alltså att fondens utveckling varit bättre än börsindex. Uppgifterom resultat och förmögenhetsställning framgår avresul- tat- och balansräkning samt av de noter som bifogats.Utöver detta lämnas följande kommentarer. Av aktiesamrnanställningen framgår att fondens tillgångari stor ut- sträckning är placerade i börsnoterade aktier ochnoterade konvertibla skuldebrev. Anskaffningsvärdet för dessa uppgick till . medan fondens totala tillgångar är bokförda till Det äralltsä utvecklingen på börsen som väsent-ligen avgör fondens ekonomiskaut-Generalindex Skr.1987/88:174 Bilaga 4 Det finns därför skäl att först något berörabörsens allmänna utveckling. AKTIEMARKNADENS UTVECKLING Affärsvärldens generalindexsjönk . Denna siffra som i sig inte är särskilt uppseendeväckandedöljer emellertid, som al la vet. en dramatisk utveckling. Året inleddes med enallmän kursnedgång på . Utvecklingen vände dock och fortsattemed en successiv uppgång som slutade med att kursnivån Ug över nivånvid /87. Kulmennåddes varefter ett kursfall inträffade som i styrka ochstorlek har jämförts med börskraschen 1929. Kursutvecklingen beskrivsi diagrammet. För att ge möjlighet att betrakta denna utveckling i ett längretidsperspektiv redovisas också ett diagram for Studerar man sedan utvecklingen i enskilda branscherfinner man också där stora olikheter. Sålunda försämrades index for Verkstädermed , Skogsindustri . Kemisk industri och Handelsföretag ,Banker och Förvaltningsbolag . Index för steg i stallet och gruppen Övri- ga företag steg . Detdramatiska kursfallet var ingen begränsad svensk företeelse.Motsvarande fall ägde också rum på de stora börserna i , ,och . Nedgången måste därför analyseras utifrån ett internationelltsynsätt. Utförliga kommentarer och analyser har gjorts i massmedia och detfinns därför ingen anledning att här närmare gå in på orsakerna mer än attkonstatera att kommentarerna följer två huvudlinjer En linje utgår från att orsakerna står att finna i atthandeln mellan U.SA å ena sidan och och å den andra sedan enlängre tid befunnits i obalans, och detta måste förrellersenare leda till enfinansiell kris. Den andra linjen söker förklaringen på aktiemarknaden somsådan. Man konstaterar att den genomsnittliga kursnivån var alltför högtuppdriven. Kurserna kunde inte motiveras utifrån de vinster företagen visateller förväntades visa. FONDENS BÖRSPORTFÖLJ Avkastningen på börsportföljen för1987 hlev negativ och uppgick till -. Denna uppgift innefattar förändringenav orealiserade vinster (-), vinster och förluster på sålda aktier (114mkr) samt i ak- tieutdelningar (). Detta skall jämföras med ettkorrigerat generalindex inklusive utdelningar på-6%. Fondens börsportfölj harsåledes utvecklats bättre än börsen som helhet. Anledningen till denna något bättre avkastning är attfonden valt att ha en något annorlunda branschfordelning an den som gäller förbörsen som helhet. En jämförelse lämnas i tabell 1. Av denna framgåratt fondenär överrepresenterad inom branscherna Skogsindustri och Fastighets-ochbyggföretag och underrepresenterad inom Kemisk industri och Förvaltningsbolag. TABELL I Fondens bör.gportfölj fördelat på branscherenligt . Fonden Börsen Fonden Börsen 871231 (7I23I-) Sil231 861231 5"/. Förvaltningsbolag8% 1S% *) Veck.\ns Affärer nr50/iq.S7 Av tabell 1 framgår också att börsensbranschfördelning ändrats Skr.1987/88: 174 Bilaga 4 Detta beror på att index för respektive branschutvecklats olika (se föregående avsnitt). Detta har också påverkatfördelningen av fondens portfölj. Om man tar hänsyn till detta och därefteranalyserar den förändrade sammansättningen finner man att fonden under åretökat placeringarna inom branscherna Skogsindustri och Verkstad, medan det sketten relativ minskning inom branschen Fastighets- och byggföretag. Dettaförhållande bekräftas också vid en genomgång av placeringarna i enskildaaktier. Större köp har gjorts i , Stora, , , , . Här har vi ökat tidigare innehav. Bland helt nya förvärv kati nämnasSE-banken, , och . Bland försäljningarna märksRegnbågen, Nordbanken. Fondens fem största engagemangmätt efter marknadsvärde redovisas i tabell 2. 176.891 (0,394) 116.168 (0,911) 112.360 (1,163) 105.790 (1,997) 102.221 (0,377) TABELL 2 Fondens fem största engagemang mätt eftermarknadsvärde. Röstandelen anges inom parentes. Fonden harunder året sålt aktier för ca och köpt för ca Omsättningenberäknad genom att försäljningarna relateras till portföljens genomsnittligavärde uppgår till att jämföra med motsvarande tal för fondbörspå av det genomsnittliga börsvärdet. Fondens köp och försäljningar bar medfört enomsättningsskatt på och courtage på . Vid beräkning av realisationsvinster och realisationsförlusterdar endast en del av årets innehav av den aktuella aktien sålts, har vitillämpat en princip som innebäratt vi anses ha sålt de poster som har högstanskaffningsvärde. Denna princip har använts . Dessförinnananvände vi genomsnittligt anskaffningsvärde som avräkningsprincip. Fondens investeringar i onoterade företag uppgår till 68mkr har fonden haft kontakt och diskussioner medett antal onoterade foretag som haft intresse av engagemang från fondens' sida.Detta har resulterat i att fonden tillsjutit medel i två nya företag,dels med dotterbolaget i med5.625 kkr i aktier och lika mycket i ett konverte- ringslån,dels i Wikhede Mekaniska i med 600 kkr i aktier och 900 kkr ikonverteringslån. Båda dessa foretag presenteras närmare på annat ställe iårsredovisningen. Fonden har också deltagit i rekonstruktionen av med i aktier Nysatsningen innebär att den fortsatta verksamhetenbegränsas till servicebyrådelen. Fondensengagenang i CIAB, . ochPalpax AB kvarstår oförändrade. Däremot har innehavet i sålts. ICH-gruppen,huvudägare i . har önskat förvarva fondens aktier och konvertibla skuldebrevoch fonden har efter samråd med de fackliga företrädarna tillmötesgått dennabegäran. Överlåtelse har skett till fondens anskaffningspris. Likvidenerläggs i form av ett reverslån med marknadsmässig ränta. RISKRESERV Även har den under föregående verksamhetsår påbörjade avsättningentill riskreserv fortsatt. Denna avseronoterade företag och ärett uttryck förmedvetandet att satsningar i ett utvecklingsskede i dessa bolag innebär ettrisktagande. har reserven tillförts 13 000 kkr, varav 5 500 kkr ianspråktagits för Datamönster. Skr.1987/88: 174 Bilaga 4 har också kunnat konstateras en väsentligt ökadinsikt om och förståelse för fondens roll som tillskjutare av riskkapital ionoterade företag. Detta beror framför allt på att saklig information gåttfram om fondens placeringspolicy och att fonden ej eftersträvar ettmajoritetsägande, vilket är vanligt hos andra riskkapitalplacerare. Kaptialtillskott direkt i företagen Av fondens placeringar har skett genomkapitaltillskott direkt i företagen. Fördelningen per företag framgår av notKi. Räntor från likviditetsförvaltningen har under åretuppgått till Den genomsnittliga likviditeten beräknad haruppgått till ca . Förvaltningskostnaderna uppgår till och personal inklusive lonebikostnader utgör , lokalhyra0,och övriga kostnader I den sistnämnda posten ingår bland annatkostnader för information, konsultarvoden, revisionsarvoden och kontorsmateriel. året har anställts ytterligare två personer och antaletanställda uppgår nu till sex personer inklusive verkställande direktör REAL redovisning Detkapital som står till fondens förfogande urholkas genom inflationensverkningar Denna urholkning måste kompenseras genom att avkastningen påkapitalet ökar. Inflationsutvecklingen är därför av avgörande betydelsenär det gäller att bedöma fondens faktiska resultat. För att få en uppfattning om storleken av inflationenspåverkan gör man en så kallad real redovisning. Denna går i stort sett så tillatt man redovisar resultatet med hänsyn taget till marknadsvärdet på tillgångarnaoch drar bort ett belopp som motsvarar inflationens påverkan. Det som därefteråterstår kallas realt resultat. Börskursernas förändringar påverkar direkt fondens realaresultat genom att marknadsvärdet på fondens börsportfölj förändras. Dettainnebär att det reala resultatet måste ses i ett långsiktigt perspektiv. Sålunda blev det reala resultatet för , föreöverföring till 1-3 Allmänna Pensionsfonderna, på grund av det kraftigakursfallet . Däremot uppgår det sammanlagda reala resultatet sedanverksamheten började till Fonden är skyldig att till 1-3 Allmänna Pensionsfondeninbetala ett belopp uppgående till av nuvärdet av de medel fonden rekvirerat.Detta är fondens direktavkastningskrav och beloppet uppgår tilldrygt Denna summa täcks med god marginal av rörelseresultatet på 150mkr Fondens aktieinnehav har medfört rösträtt på bolagsstämmori 49 företag. De lokala fackliga organisationerna har deltagit på 38 av dessabolagsstämmor. Rösträtten utövades av sammanlagt 51 lokala personalföreträdarerepresenterande både arbetare och tjänstemän. Dessauppgifter visar att det finns ett fortsatt stort intresse bland företagensanställda att vara representerade på bolagsstämmorna. Detta bekräftar denutveckling som man kunde iaktta . Fonden har deltagit på 41 bolagsstämmor Fonden harinte styrelserepresentation i något börsnoterat företag, i de onoteradeföretagen är fonden i normalfallet representerad genom adjungerade ledamöterDärutöver har fonden samrått med övriga intressenter om styrelsens sammansättning. Skr.1987/88: 174 Bilaga 4 Nettoiesulfot före överföring lill 1-3 Allmönno pensionsfonden Överföring till 1-3 Allmönno pensionsfonden BOKFÖRINGSMÄSSIGT RESULTAT Netloresultot före överföring lill 1-3 Allmänna pensionsfonden enligt ovan Ökning/minskning ov ej realiserade vinster/förluster Nominellt resultot inklosive ej realiserode vinster/förlusrer Avsiiltning för bevarande av qrunrikooitolets köokraft REALT RESULTAT INKLUSIVE EJ REALISERADE VINSTER/FDRLUSTER Öveiförina till 1-3 Allmänna pensionsfonden DvERSKon/UNDERSKon 1 forhAliande Skr.1987/88: 174 Bilaga 4 Skuld ull 1-3 Allmönno pensionsfonden 1 foihållonde till resulturkrov Årets underskott i 'brhållnnde SUMMA SKULDER OCH FONDKAPITAL 1 .':aml. 1987/88: 174 Bilaga 4 Ronteintrikterna hur erhölhrs po fol(onde särt- Bonkei och moklofe 3 973 Koftffistigo placeiingor 10 662 Konvertibla skuldebrev 6 561 Inventarier inkluderar kostnader för om byggnad av kontor å vilket belopp av skrivning gjorts. har datautrust ning inköpts. 1 övrigt har avskrivning gjorts . Boktöir värde 1986 620 1.403 232 208 547 594 NOT 4 RISKRESERV 1986 utnyltjot (Formorslokt) 1 * J L 1 1 /I n "j urnyttjot (Dotomönsrer) ' ""-5.500 NOT 5 Överföring till i-3 allmänna pensionsfonden Beräknats*/. 1 152 9/1 )-" 48 170 7/164 4 170 7/164 4 170 7/164 4 170 7/164 7 170 7/165 1 170 7/165 2 170 7/164 9 170 7/1678 170 7/169 4 170 7/170 7 Avsöttntng för bevaronde av kopitalets köpkraft (74 047 2 077-) Overlöring till 1-3 Ailmiinna peniionifonden iiidei 162 6 lill 162 3 1987/88: 174 Bilaga 4 NOT 6 REALT RESULTAT till 1-3 Allmdnno pensionsfonden [| lealiseiod vinst/förlost [| reoliserod vmst/foilust löiegöende period Avsaltning loie bevoronde av kapitolets köpkiolt Överfcjring till 1-3 Alimrrnno pensionsfonden Okning/minskning ov ei realiserode »inster/fdrlustei N0T9 FORDRINGAR HOS FONDKOMMISSIONÄRER Fordringar hos fondkommissionärer bestårhuvudsakligen av aktieförsäljningar for vilka likvid ännuej erhållits. NOT 10 UPPLUPNA INTÄKTER OCH FDR-UTBETALDAKOSTNADER Dpplupna intakter(jch forutbetalda kostnader består huvudsakligen av upplupna räntor påkortfristiga placeringar och konvertibla skuldebrev 1987/88: 174 Bilaga 4 Kors") Bärsvärde Skillnad Fondens Fondens 871231 871231 onsk.- andel andel KR varde kapital röster 0 2/4 1 1/8 10 6/3 4 2/7 60 9/1 5/6/9