prop · GB0311 · 1987-12-31 00:00:00 — Med hänsyn lill dessa effekter är del tveksamt om AP-fondens förslag bör bifallas. av att belåna de fasligheter som evenluelll skulle få förvärvas eller förvallas. Om AP-fon den anser sig ha så myckel kapital att de traditionella placeringsmöjlighe lerna inte räcker till, bör placeringarna göras med fondmedel och inle med medel upplånade i andra kreditinstitul. Föreningenställer sig tveksam lill om sä omfattande placeringar vid sidan oaoga o avfondernas primära uppgifter är lämpliga. Tveksamheten gäller även den ovanframförda synpunkten på konkurrenssituationen med mdlanhandsinslilulen, somblir än mer uttalad med placeringar inriktade pä fastigheter. Föreningenavstyrker därför förslaget. Förslagetall AP-fonden skall få placera medel direkl eller indirekt - via aktieförvärv ifastighetsbolag - i fasligheter tillstyrks av Hypoteksbanken. I ett historisktperspektiv har långsiktiga placeringar i fasfigheler normall givit en god realavkastning. De flesta försäkringsbolag har ocksä betydande placeringar ifastigheter. AP-fonden bör få samma placeringsmöjligheter somförsäkringsbolagen i detta hänseende. Förbundetavstyrker förslaget, eftersom detta enbart konkurrerar med fondens primärauppgift. Industriförbundetavvisar förslaget alt AP-fonden skall få möjlighet all som placeringsfillgängarförvärva fastigheter eller förvärva aktier i fastighelsförvallande bolag. Nägolskäl till all en sådan möjlighet skulle öka det totala sparandet ellerförbättra kapitalallokeringen finns inte. AllAP-fonden ges räll alt investera i fastigheter framstår som betänkligt. Delmåste starkt understrykas, all invesleringar i fastigheter eller i fastighetsbolagskall ha ell renodlat kapitalförvaltningssyfle. Vikfigtär också, all en omläggning av AP-fondens placeringspolilik av del aktuellaslaget genomförs med stor försiktighet för all icke avsedda bieffekter skallkunna undvikas. Om en ny kapitalstark placerare som AP-fonden inträder päfastighetsmarknaden, kan det eflerfrågelillskoll detta medför leda lill enpress uppåt pä prisnivån. OmAP-medel binds på fastighetsmarknaden, innebär det elt minskal utbud av AP-méddpä kapitalmarknaden. Del kan leda till en press uppåt på den långa räntan. En effeklskulle sålunda kunna bli, alt vad AP-fonden vinner i form av högre avkastningfår statskassan lill väsentlig del betala i form av högre räntekostnader. Ocksådelta talar för stor ålerhällsamhel vid en omorienlering av AP-fondens placeringspolilik. Omgenom en vidgning av AP-fondens placeringsmöjligheter en högre avkastning kan uppnäs och behovet av höjda ATP-avgifter motverkas är della givelvis gynnsamt. anser sig därför 108 inteböra motsätta sig den föreslagna ändringen i reglementet för Allmänna Prop.1987/88: 11 pensionsfonden. Avslutningsvis bör dock framhållas, atl del endasättet atl Bilaga 8 långsiktigt tillförsäkra AP-fonden sådana inkomster, allgjorda pensionsåtaganden kan tryggas, är genom en ekonomisk politik, sombidrar lill en snabbare ekonomisk lillväxl. Det fömtsätter bl. a. en rimligarebeskattning och etl sänkt skattetryck, besparingar inom den offentliga sektorn,en avveckling av offentliga monopol och ökad konkurrens inom det område somomfattas av den offentliga sektorn. LOhar i sill remissvar framfört alt regeringen bör tillsätta en utredning ompensionsfondernas långsiktiga inriktning och förvaltning. Organisationen harvidare framfört önskemål om en utredning belräffande förmänslagarnas möjlighettill "direkl information om förräntningen samt den allmänna insynen ochinflytandet över fondsystemet". Liknandeönskemål redovisas i remissyttrandet från TCO. Organisationen anser därutöveralt AP-fondens roll för sparandet och de samhällsekonomiska effekterna avändrade placeringsregler bör klarläggas. , slutligen, anför alt man skulle kunna överväga alt ge AP-fondenrätt all placera medel i ytterligare instmment på penningmarknaden i syfte atlmotverka en höjning av ATP-avgifterna. finns del långlframskridna planer på atl upprätta ell raling-in-stilut på den svenskamarknaden, vilkel skulle medföra all AP-fonderna inle skulle behöva ha någraegna resurser för bedömningar i samband med placeringar i penningmarknadsinstrumenl. 1987/88: ll Proposifionen...................................................... ... 1 Propositionenshuvudsakliga innehåll ..................... ... 1 Proposifionens lagförslag....................................... ... 3 1 Förslag lill lag om ändring iriksdagsordningen.......... ... 3 2 Förslag till lag om ändring ilagen med reglemente för allmänna pensionsfonden 4 Utdrag ur protokoll vidregeringssammanträde 9 1 Inledning.......................................................... ... 9 2 Allmänna pensionsfonden ............................. .. 10 2.1 Förstatredje fondstyrelserna......................... 10 2.2 Fjärde fondstyrelsen ................................... .. 11 2.3 Löntagarfondstyrelsema................................. 12 2.4 Redovisning.................................................. 12 3 Föredragandensöverväganden ........................... 12 3.1 Fondstyrelsernas demokrafiskaförankring - frågan om direktval 12 3.2 insyn ifondförvaltningen ................ 15 3.3 Framställningen frän Qärdefondstyrelsen ......... 17 3.3.1 Placering av likvida medel ....................... 17 3.3.2 Ramen för innehav av utländskavärdepapper 20 3.3.3 Definitionen av riskkapitalinstrumenl ......... 21 3.3.3.1 Allmänl om handel med optioner ....... 21 3.3.3.2 Fondstyrelsernas handel med riskkapitalinstrumenl 24 3.3.4 Rätt alt förvärva andelar ikommanditbolag .. 26 3.3.5 Senasle datum för förvallningsberälldse........ .. 27 3.4 Framställningenfrån första-tredje AP-fondstyrelserna ................................................................. 28 3.4.1 Direkfiån till bolag ochekonomiska föreningar .. 28 3.4.2 Möjlighet för första-tredjefondstyrelserna atl placera medel i fast egendom ........................................................... 32 3.5.1 Redovisning efter realaprinciper ............. 35 3.5.2 Placering av yllerligarepensionsmedel i aktier och riskkapitalinstrumenl 37 4 Upprättade lagförslag ........................................ 38 5 Specialmolivering ............................................. 38 5.1 Förslaget fill lag om ändring iriksdagsordningen 38 5.2 Förslaget lill lag om ändring ireglementet för allmänna pensionsfonden 39 6 Ikraftträdande ................................................ . 43 7 Hemslällan ....................................................... . 43 8 Beslut ........................................................... . 43 Bilaga1 Direktiv till utredningen angäende frägan om direkta val avstyrelserna i AP-fonden .................... 44 Bilaga2 Sammanfattning av betänkandet Allmänna pensionsfon den och demokratin .............................. 50 Bilaga3 Lagförslagen i betänkandet................... 62 Bilaga4 Sammanställning av remissyttranden över betänkandet . Bilaga5 Framställning frän Qärde fondstyrelsen om ändringari APR...................................... 69 110 Bilaga 6 Sammanslällningav remissyttranden över framställning- Prop. 1987/88: 11 enfrån Qärde fondstyrelsen..................... 71 Bilaga 7 Framställning från första-tredje fondstyrelserna om ändringari APR...................................... 83 Bilaga 8 Sammanställning av remissytlranden över första-tredje Tryckeri, 1987 111