mot · GA02sk173 · 1987-05-13 00:00:00 — m. fl. Förslag till slutlig reglering av statsbudgeten för /88, m. m. (kompletteringsprop.) (1986/87:150) I propositionen 1986/87:150, reviderad finansplan 1987, föreslås bl. a. att Omsättningsskatten på aktier även skall tas ut på handeln med indexoptioner och terminskontrakt. Det finns inga skäl till att eit skatt skall utgå när två personer eller institutioner byter papper med varandra. På en effektiv marknad skall priserna spegla all tillgänglig och relevant information. En omsättningsskatt slår en kil mellan köpare och säljare varvid omsättningen faller. Detta försämrar marknadens likviditet och höjer transaktionskostnaderna. Priserna förlorar informationsvärde och marknadens bredd, djup och spänst skadas. har i en rad andra motioner påpekat att utvecklingen går mot en ökad integration och konkurrens mellan de nationella börserna. Det är av den anledningen som man i avskaffade omsättningsskatten på aktier och som man i liberaliserat handeln. Den socialdemokratiska regeringen har valt att gå i motsatt riktning, vilket försämrat Stockholmsbörsens internationella konkurrenskraft. Detta har skadat samhällsekonomin. Därför bör omsättningsskatten avskaffas så snart det statsfinansiella läget så medger. Att såsom regeringen föreslår, införa en omsättningsskatt på terminsaffärer är särskilt olämpligt. Skatten skall, enligt regeringen, tas ut på hela det underliggande beloppet. Då vinstmarginalen för market-makers är låg, riskerar en omsättningsskatt av nuvarande storlek att slå sönder marknaden. Låt mig illustrera detta med ett exempel. Antag att det inom klädbranschen råder fri konkurrens och att försäljningsstrategin går ut på att sälja stora kvantiteter till ett lågt pris. Den normala vinstmarginalen i denna bransch uppgår till en procent. beslutar statsmakten att klädbranschen skall ge ett ökat bidrag till statskassan, varför en omsättningsskatt på en procent införs. Ingående skatt får inte dras av från utgående. Då kommer vinstnivån i branschen att minska med resultatet att stora delar av de företag som verkar på marknaden tvingas upphöra. Beslutar att införa en omsättningsskatt på index- och aktieterminer, begränsas möjligheterna till vinstgivande handel. Resultatet blir att s. k. marketmakers slutar att handla med dessa kontrakt. Då försämras marknadens likviditet, varför de fåtal kontrakt som kommer att ingås blir mycket dyra. Vidare är det möjligt att med optioner konstruera terminskontrakt. Genom att köpa en köpoption och sälja en säljoption har man skapat en termin. Eftersom regeringen ämnar ta ut en omsättningsskatt på optioner baserad på premien, blir detta ett intressant alternativ till den rena terminshandeln. 1* 1986/87. Vi anser det dessutom fel att införa en omsättningsskatt på optioner. Optioner är framförallt att betrakta som försäkringsinstrument. En omsättningsskatt på optionspremier är således att jämställa med en omsättningsskatt på t. ex. husförsäkringar. Vidare är varken optioner eller terminer eviga tillgångar. De löper i allmänhet varefter de utslocknar. Således kan dessa instrument inte likställas med aktier som är att betrakta som eviga tillgångar. Det bör också framhållas att vändningskostnaderna mellan olika instrument med regeringens förslag kommer att bli så höga att möjligheterna till vinstgivande arbitrage minskar med kraftiga prisskevheter som följd. bör därför avslå regeringens förslag om omsättningsskatt på handel med indexoptioner och terminskontrakt som avser aktier, aktieindex och konvertibla skuldebrev. Med hänvisning till vad ovan anförts hemställer vi att avslår regeringens förslag att skatt skall tas ut på omsättningen av s. k. indexoptioner samt terminskontrakt som avser aktier, aktieindex och konvertibla skuldebrev. () () 1986/87 Sk 173