prop · GA0340 · 1986-12-31 00:00:00 — 1986/87:40 [% om beskattningen vid avyttring av andelar i p avkastningsfonder 1986/87:40 Regeringenföreslår att anta det förslag som har tagils upp i bifogade utdrag urregeringsprotokoUet den 15 oklober 1986. Ipropositionen föreslås att vinst eUer förlust som uppkommer vid avyttring aven andel i en avkastningsfond skall beskattas som ränta i inkomstslagetkapital. Med avkastningsfond avses en aktiefond som innehar obligationer ochandra slag av skuldebrev tiU ett värde som översfiger en fjärdedel av fondensförmögenhet. De nya bestämmelserna föreslås gälla i fråga omavyllringar av andelar som sker fr. o.m. dagen efter det att propositionenöverlämnas tiU . Detta kommer att ske denna dag. Bestämmelserna skallsåledes gälla för avyllringar fr. o.m. I enövergångsbestämmelse föreslås dock att äldre bestämmelser skaU tillämpas t.o.m. vid avyttring av andelar som förvärvats före . Lag om ändring i kommunalskattelagen (1928:370) Härigenomföreskrivs i fråga om kommunalskattelagen (1928: 370) dels att 35§ 3mom., 38§Imom. och 39§ Imom. lydelse, dels atl i anvisningarna tiU 38 § skaUinföras en ny punkt, 10, och i anvisningarna tiU 39 § enny punkl, 4, av följande lydelse. Realisationsvinst på gmnd av avyttring av aktie, andel i aktiefond,delbevis eller teckningsrätt till aktie eller andel i ekonomisk förening elleri handelsbolag eUer annan rättighet som är jämförlig med här avsedd andelsrätteller aktie är i sin helhet skattepliktig, om den skattskyldige innehaftegendomen mindre än . Detsamma gäller realisationsvinst vid avyttring avkonvertibelt skuldebrev, optionsrätt £;1-ler företrädesrätt till teckning avkonvertibelt skuldebrev eller skuldebrev förenat med optionsrätt. Medoptionsrätt avses rätt lill nyteckning eller köp av aktie som blivit utfäst iförening med skuldebrev. Från sammanlagda beloppet av skattepliktigrealisationsvinst enligt detla stycke under ett beskattningsår, minskat medavdragsgill föriusl vid avyttring av egendom som avses i detta stycke,får den skattskyldige göra £iv-drag med . Avdragel får dock inteöverstiga vad som svarar mot sammanlagda beloppet av skattepliktigrealisationsvinst enligt detta siycke, minskat med avdragsgill förlust somnyss nämnts. För vissa aktier och andelar tUlämpas bestämmelserna i 3a mom. 3 mom. Reafisationsvinst på grund av avyttring avaktie, andel i aktiefond, delbevis eller teckningsrätt till aklie eller andeli ekonomisk förening eller i handelsbolag eller annan rättighet som ärjämföriig med här avsedd andelsrätt eUer aktie är i sin helhet skattepliktig,om den skatiskyldige innehaft egendomen mindre än . Detsamma gällerrealisationsvinst vid avyttring av konvertibelt skuldebrev, optionsrätt ellerföreträdesrätt till teckning av konvertibelt skuldebrev eller skuldebrevförenat med optionsrätt. Med optionsrätt avses rätt fill nyteckning eller köpav aktie som blivit utfäst i förening med skuldebrev. Från sammanlagdabeloppet av skattepliktig reaUsationsvinst enligt detta stycke under ett beskattningsår,minskat med avdragsgill förlust vid avyttring av egendom som avses idetta stycke, får den skattskyldige göra avdrag med . Avdraget fårdock inte överstiga vad som svarar mol sammanlagda beloppel av skattepliktigrealisationsvinst enligl detta siycke, minskat med avdragsgill förlust somnyss nämnts. För vissa aktier och andelar tillämpas bestämmelserna i 3 a mom. Avyttring av andel i sådan aktiefond, som avses i punkt 10 av anvisningarna liU 38 §, skallredovisas endasi i inkomstslaget kapUal. 'Senaste lydelse 1985:405. Avyttrarskattskyldig egendom som avses i detta moment och som den Prop. 1986/87:40skattskyldige innehaft eUer mera, är av vinsten skattepliktig.Från sammanlagda beloppet av skattepliktig realisationsvinst enligt detlasiycke under ett beskattningsår, minskat med avdragsgill del av föriust vidavyttring av egendom som avses i detta stycke, får den skattskyldigegöra avdrag med . Avdraget får dock inte överstiga vad som svararmot sammanlagda beloppel av skattepliktig realisationsvinst enligt dettastycke, minskat med avdragsgill del av förlust som nämnts. Kan tUlämpning av föregående stycke antas hindrastrukturtalionalise-ring som är önskvärd från allmän synpunkt, kan regeringeneller myndighet som regeringen bestämmer medge befrielse därifrån hell ellerdelvis, om företag som berörs av stmkturrationaliseringen gör framställning omdetta senast den dag avyttringen sker. Har egendom som avses i detla momenl avyttratsgenom sådan tvångsförsäljning som anges i 2 § första stycket 1) lagen(1978:970) om uppskov med beskattning av realisationsvinst, är - oavsetttidpunkten för förvärvet - av vinsten skattepliktig. Bestämmelsen i 2 mom. tredje stycket ägermotsvarande tilllämpning på egendom som avses i delta moment. Har fastighet överlåtits på aktiebolag,handelsbolag eller ekonomisk förening genom fång på vilket lagfart sökts efterden av någon som har ett bestämmande inflylande över bolageleller föreningen, beräknas skattepliktig realisationsvinst vid hans avyttringav aktie eller andel i bolaget eller föreningen som om avyttringen avsett motaktien eller andelen svarande andel av fastigheten. Vad nu sagts får inteföranleda alt skattepliktig realisationsvinst beräknas lägre eUer attavdragsgill realisationsförlust beräknas högre än enligt reglema i dettamoment. Bestämmelserna i detta stycke gäller endast om sådan fastighet utgörbolagels eller föreningens väsentliga tiUgång. De gäller dock inte vidavyttring av aktie i sådanl bostadsaktiebolag eller andel i sådanbostadsförening som avses i punkt 2 femte stycket av anvisningarna tiU 38 §, omavyttringen avser endast rätt tiU viss eller vissa men ej allabostadslägenheter i fastigheten. Lika med lagfartsansökan anses annan ansökanhos myndighet om viss ålgärd med åberopande av fångeshandlingen. Om vinsten vidförsäljning av aktie eller andel på gmnd av bestämmelserna i detta styckeberäknas enligt de regler, som gäller för beräkning av vinst vid avyttring avfastighet, skall avyttringen anses ha avsett den mot aktien eller andelensvarande andelen av fastigheten. Motsvarande gäller vid avyttring avkonvertibelt skuldebrev som utgivits eller optionsrätt som utfästs avaktiebolag som sagts. Har aktiebolaget utgivit konvertibla skuldebrev ellerutfäst optionsrätter skall aktiens, skuldebrevets eller opfionsrättens andelav fasfighelen anses motsvara aktiens, skuldebrevets eller optionsrättens andelav summan av dels alla aktier i bolaget, dels alla aktier fill vilka dekonvertibla skuldebreven kan utbytas och dels alla akfier vilka kan nylecknasmed stöd av optionsrätterna. Avyttrarskattskyldig akfie i akliebolag och finns vid avyttringen obe skattade vinstmedel i bolaget tiU följd av att störte delen av dess tillgångar före avyttringen av aktien överlåtits på den skattskyldige eUer annan, skall som skattepliktig realisationsvinst räknas vad den skattskyldige erhåller för aktien. Vid bedömande av frågan om överlåtelse av störte delen av bolagets tUlgångar ägt mm skall även beaklas fillgång i bolaget som efter avyttringen av aktien, direkt eller genom förmedling av annan, överlåts på den skattskyldige eUer honom närstående person eller på aktiebolag, handelsbolag eller ekonomisk förening, vari den skattskyldige 3 ellerhonom närstående person har ett bestämmande inflytande. Har över- Prop.1986/87:40 låtelse av tUlgång i bolaget ägt mm efter utgången av detbeskattningsår då skattskyldighet för realisationsvinst vid avyttringen avaktie i bolaget uppkom, skaU realisationsvinst enligt detta stycke tas tiUbeskattning på samma sätt som vid eftertaxering för nämnda beskattningsår. Vadnu sagts äger motsvarande tiUämpning vid avyttring dels av konvertibelt skuldebrevsom utgivits eller optionsrätt som utfästs av sådant aktiebolag som avses iförsta meningen av detta stycke, dels av andel i handelsbolag eller ekonomiskförening. får medge undantag från detta stycke, om del kanantas att avyttringen skett i annat syfte än att erhåUa obehörig förmån vidbeskattningen. Mot beslut av verket i sådan fråga får talan inle föras. Avyttrar skatlskyldig aktie i ett akfiebolag, variaktierna tUl huvudsaklig del ägs eller på därmed jämförligt sätt innehas -direkt eller genom förmedling av juridisk person - av en fysisk person ellerett fåtal fysiska personer (fåmansbolag), till ett annat fåmansbolag, variaktie - direkt eller genom förmedling av annan - ägs eUer efteravyttringen vid någol tillfäUe kommer att ägas av den skatiskyldige eller honomnärslående person, skall som skattepliktig realisationsvinst räknas vad denskattskyldige erhåUer för aktien. Lika med aktieinnehav i det bolag, somförvärvat aktien, anses den skattskyldiges aktieinnehav i ett annat fåmansbolag,som efter avyttringen förvärvar större delen av tillgångarna inågot av fåmansbolagen. Flår överlålelse av aktie i det förvärvande bolageteller i bolag, som förvärvat större delen av tillgångama i något avfåmansbolagen, ägt mm efter utgiingen av del beskattningsår då skattskyldighetför realisationsvinst enligt detta stycke uppkom får realisationsvinsten tastiU beskattning på samma sätt som vid eftertaxering för nämnda beskattningsår.Vad nu föreskrivits i fråga om avyttring av aktie i fåmansbolag ägerbeträffande sådant bolag motsvarande tUlämpning i fråga om avyttring dels avkonvertibelt skuldebrev eller optionsrätt, dels av teckningsrätt tUl aktie,dels av företrädesrätt fill teckning av konvertibelt skuldebrev ellerskuldebrev förenat med optionsrätt och dels av annan rättighet jämförlig medaktie. Bestämmelserna i detta stycke äger motsvarande fiUlämpning också ifråga om handelsbolag eller ekonomisk förening och avyttring av andel i sådantbolag eUer sådan förening. Sker avyttringen av organisatoriska ellermarknadstekniska skäl eller föreligger andra synnerliga skäl, kan regeringeneller myndighet, som regeringen bestämmer, för särskilt faU medge undanlag fråntiUämpning av delta siycke. Som närstående person räknas i detta momentföräldrar, far- eller morföräldrar, make, avkomling eller avkomlings make,syskon eUer syskons make eller avkomling samt dödsbo vari den skattskyldigeeller någon av nämnda personer är delägare. Med avkomling avses jämväl styvbarnoch fosterbarn. 1 mo m. Till intäkt av kapi- Imom. Till intäkt av kapital talräknas: ränta å obligationer och räknas: ränta å obligationer och å åutlånade eller i bank eller annor- utlånade eller i bank eUer annorstä- städesinsalta medel, des insatla medel, utdelning å svenska aktier och utdelningå svenska aktier och andelar i svenska aktiefonder och andelar i svenska aktiefonder och ekonomiska föreningar samt å an- ekonomiska föreningar samt å an delar i ufländska bolag och aktie- delar i ufiändska bolag och aktie fonder, så ock fonder, Nuvarandelydelse Föreslagen lydelse Prop. intäkt genom överlåtelse av rättinläkt genom överlåtelse av rält till utdelning å aktier eller andelar, till utdelning å akfier eller andelar, som sagts, där ej aktiema eller som sagts, där ej aktierna eller andelarna överiålits, andelarna överiålits, vinst på grund av avyttring avandel i sådan aktiefond som avses i punkt 10 av anvisningarna, allt såvitt intäkten inte är atthänföra tUl jordbruksfastighet, faslighet som avses i 24 § 1 mom. eUer rörelse. Till intäkt av kapital räknas ävenvad som i samband med ideell förenings upplösning, medlems avgång urföreningen e.d. utskiftas till medlem uiöver inbetald insats. För den, som genom köp, byte ellerdärmed jämförligt avtal förvärvat rätt tiU utdelning å svensk aktie eUer åandel i svensk aktiefond eller ekonomisk förening eller i utländskt bolag ellerutländsk aktiefond, skall såsom intäkt upptagas endast det belopp, varmedutdelningen eller, om förvärvaren i sin tur överlåtit rätten till utdelning,den därvid erhållna valutan överstigit det vid förvärvet utgivna vederlaget förrätten tUl utdelning. Såsom utdelning från svenskekonomisk förening anses jämväl vad som vid föreningens upplösning utskiftatstiU medlem utöver inbetald insals, dock att vid upplösning genom fusion, somavses i 2§ 4 mom. första stycket lagen (1947:576) om staflig inkomstskatt,såsom utdelning i intet fall skall anses större belopp än som motsvarar vadmedlemmen erhållit kontant eller eljest i annat än andelar i den övertagandeföreningen. 39 § 1 mom.' Från bmttointäkt som 1 mom.Från bmtlointäkt som avses i 38§ 1 mom. får avdrag avses i 38 § 1 mom. fåravdrag gö- göras för förvaltningskostnader, för ras för förvaltningskostnader, för ränta som avses i 33§ 1 mom. tredje ränta som avses i 33 § 1 mom. tredje stycket samt för annan ränla, som stycket samt för annan ränta, som inte skall dras av enligt bestämmel- inte skall dras av enligt bestämmel serna i 22, 25, 29 eller 36 § eller i 2 serna i 22, 25, 29 eller 36 § eller i 2 mom. av denna paragraf. mom. av denna paragraf samt för förlust på andelar i aktiefond om vinst på andelarnabeskattas som inkomst av kapital. Fysisk person får göra avdrag förförvaltningskostnader endast lill den del dessa överstiger underbeskattningsåret. För beräkning av vinst och förlustpå andelar i aktiefond gäller vad somföreskrivs i punkt 4 av anvisningarna. Anvisningar fill 38 § Vinst på andel i aktiefond knäs som intäkt av kapital om räknas som ' Senaste lydelse1985:1018. fonden, när andelen avyttras eller inlöses, innehar eller lidigareinnehaft skuldebrev till ett värde som överstiger en fiärdedel av värdet avfondförmögenheten. Om värdet av skuldebreven endasl tillfälligtvis överstigitnämnda andel av förmögenheten skaU dock vinsten beskattas enligt 35 § 3 mom. Vid beräkning av vinsl eller förlust på andel iaktiefond skall som inläkt tas upp vad som erhålUts för den avyttradeegendomen med avdrag för försäljningsprovision och liknande kosinader. Avdragfår även ske för erlagd köpeskilling och för kostnader i sambandmedförvärvet. Denna lag träder i kraft dagen efter den dag dålagen enligt uppgift på den utkom från tryckel i . Denya bestämmelserna tillämpas i fråga om avyttringar som sker efter den 15oktober 1986. Äldre bestämmelser skall dock tUlämpas vid avyttring av en andelsom förvärvats eller tidigare, om avyttringen sker föreutgången av . Vid tiUämpning av bestämmelserna i punkl 10 avanvisningama fill 38 § skaU hänsyn ej tas tiU sammansättningen av fondensförmögenhet före . 'op-1986/87:40 Utdragur protokoll vid regeringssammanträde Närvarande:slalsministem , ordförande, och statsråden , ,, , , , S. , , Proposition om beskattningen vid avyttring av andelar iavkastningsfonder Densvenska kapitalmarknaden har genomgått betydande förändringar.På penningmarknaden har en rad nya placeringsinstmment introducerats. Som eltled i denna utveckling kan konstateras ett kraftigt uppsving för placeringar is. Dessa ger möjligheter att även med mindre insalser fådel av den höga avkastning som åtminstone vissa av placeringsinstmmenten ger.Det är dock inte endast utsikterna att genom fonderna få hög avkastning på deinsatta medlen som bidragit till fondernas snabbt stigande popularitet. Ävenmöjligheter all med hjälp av fonderna uppnå skatlemässiga fördelar har spelaten inte obetydlig roll. Enligt min uppfattning är det angeläget atl förframliden förhindra vissa av de förfaranden som genomförs med hjälp avavkastningsfonder i syfte att uppnå skatteförmåner. Jag skall därför nu behandladen frågan. Avkastningsfonderna behandlas ikapitalvinstkommitléns betänkande (SOU 1986:37) Reavinst aktier obligafioner. Ibetänkandet föreslås ändringar av beskaltningen av sådana fonder. Förslagetingick i den av kommittén förordade omläggningen av skuldebrevsbeskattningen.Jag skaU i det här sammanhanget inte ta upp skuldebrevsbeskattningen i stort.De bedömningar som kommittén gjorde beträffande avkastningsfonderna kan intedirekt läggas till gmnd för mina överväganden . Detsamma gäller för de remissynpunktersom avgelts i frågan. I det följande kommerjag emellertid att anknyta fillkommittéförslaget. Innan jag går in på mitt förslag skall jag kortfattatredogöra för de bestämmelser som gäller för avkastningsfonder. Enavkastningsfond är formelll en aktiefond och fonden är därför underkastad debestämmelser som gäller för sådana fonder. De civilrättsliga bestämmelsernainfördes genom lagsliftning (prop. 1974:128, NU 1974:57, rskr. 388, SFS1974:931). De innebär i huvudsak följande. Med en aktiefond förstås enligtaktiefondslagen en fond, som huvudsak- ligen består av akfiereller andra värdepapper och som har uppkommit Prop. 1986/87:40 genomkapitaltillskott från aUmänheten och ägs av dem som har tiUskjutit kapitalet (1§). En aktiefond är inte en juridisk person (10§). Aktiefondsverksamhet, dvs.förvaltning av aktiefond samt försäljning och inlösen av andelar i fonden, fårutövas endast av svenskt aktiebolag som har fått tiUstånd tUl detta, s. k.fondbolag (1 och 2 §§). Bankinspektionen meddelar lillstånd atl ulövaakliefondsverksamhet (15 §) och utövar tUlsyn över fondbolagen (5 §). TUlgångarna i en aktiefond sk.all nedsättas i öppetförvar hos en bank, s. k. förvaringsbank. Fondbolaget får endast i vissaundantagsfall tiU fonden förvärva värdepapper med samma utfärdare i sådanomfattning att värdet av de värdepapper som utfärdats av denne kommer altöverstiga av fondens värde (21 §). Vad nu sagts gäller dock inte obligationeroch andra av staten utfärdade skuldförbindelser. Vidare får i en aktiefond inteingå flera aktier i ett och samma akliebolag än vad som motsvarar avröstvärdet i bolaget (22 §). Andelarna i en aktiefond skall vara lika stora ochmedföra lika rält liU den egendom som ingår i fonden. Värdet av en fondandel äraktiefondens värde delat med antalet utelöpande andelar. Beräkningen av värdetpå värdepapper som ingår i fonden skall ske med ledning av gällande marknadsvärde. I anslutning tiU den civilrättsliga lagstiftningenom aktiefonder infördes bestämmelser angående beskattningen av fondema(prop. 1974:181, SkU 1974:64, rskr. 389, SFS 1974:994-999). En aktiefond är särskilt skattesubjekt vidinkomsttaxeringen. Vid den stafliga laxeringen gäller enUgt 10a§ lagen(1947:576) om statlig inkomstskatt ,, samma skattesats för akfiefond somför aktiebolag, dvs. En aktiefonds utdelningsinkomster beskattas enligt 2§10 mom. SIL som inkomst av kapital. Vinst som uppkommer vid fondens avyttringav värdepapper beskallas enligt reavinslreglerna om egendomen innehaftskortare fid än . Är innehavstiden längre är vinsten skattefri för fonden(7 § 12 mom. Utdelning fill andelsägarna behandlas som räntekostnad förfonden och är följaktligen avdragsgUl i inkomstslaget kapital (2 § 10 mom.SIL). För andelsägaren utgör utdelning från en aktiefondi aUmänhet intäkt av kapital (38 § 1 mom. kommunalskattelagen (1928:370), KL,jfr dock punkt 2 av anvisningarna till 28 § KL). Kupongskatt tas ut påutdelningen enligt samma regler som gäller för aktieutdelning. Avyttras enandel genom försäljning eller inlösen, beskattas eventueU vinst förandelsägaren som inkomst av tillfällig förvärvsverksamhet. För vinstberäkningengäUer samma regler som för reavinst på gmnd av avyttring av aktier (35 § 3mom. 3Utnyttjande av avkastningsfonder i °p- 1986/87:40 Vidinlösen av en andel i en avkastningsfond skaU vinstberäkningen som nämntsske enligt reavinslreglerna för aktier. Den värdestegring som regelmässigt skerfrån det att utdelning lyfts på en andel består i huvudsak av ränta men blirvid inlösen beskattad enligt akiievinstreglerna. Det betyder att utdelningenendasl beskattas till om fondandelen innehafts eller mera vidinlösentillfäUel. Om andelsägaren tiUgodogör sig värdestegringen genom altbehålla andelen och lyfta utdelning beskattas den i sin helhet som ränta. Dennaskillnad i beskaltningen har varil fömtsedd vid lagstiftningens tillkomst. Det finns emellertid andra förfaranden med andelari avkastningsfonder som kan medföra avsevärda, ej avsedda skattelättnader. Ettsådant är följande. Just före utdelningsdagen är den ackumulerade utdelningen ifonden som störst och priset för en andel blir därför förhöjt i motsvarandemån. Den som köper en fondandel vid liden just före utdelningstUlfäUet fåraUtså beiala elt förhållandevis högt pris för andelen. Detta pris ulgör hansanskaffningskostnad vid en senare inlösen av andelen. På utdelningsdagen fårandelsägarna en intäkt som skall beskattas som inkomst av kapital. I sambandmed atl utdelningen betalas ut från fonden minskar givetvis dess förmögenhelmed det samlade utdelningsbeloppet. Värdet av varje fondandel sjunker aUtsåmed ett belopp som i princip motsvarar den utdelning som erhållits på andelen.Om sedan fondandelen inlöses efter utdelningsdagen uppkommer enreaförlust som beloppsmässigt motsvarar utdelningsbeloppet. Genom atl köpa andelar i avkastningsfonder föreutdelningstUlfäUet och inlösa dem efter detta tillfäUe kan denskattskyldige alltså framkaUa en reaföriust. På gmnd av den korta innehavslidenär föriuslen avdragsgill lill oavkortat belopp enligt bestämmelserna ipunkterna 3 och 4 av anvisningarna tUl 36§ KL. Föriuslen kan alltså användasför kvittning mot reavinster som uppstått vid försäljning av exempelvis aktier,fastigheter och bostadsrätter. Det nu skisserade förfarandet är riskfritt. Detberor på atl avkastningsfonderna placerar sina pengar i statspapper och andras. k. guldkantade värdepapper. På gmnd av att avkastningen från fonden kanberäknas med stor precision står det vid förvärvsfillfället också klart hurslor insatsen i fonden måste vara för att den skattskyldige skall kunnatiUskapa precis så stor reaförlust som han anser sig behöva. Vadjag hittiUs anfört har tagit sikte på den möjlighet som användningen av avkastningsfonder ger atl kvitta bort en lidigare under beskattningsåret uppkommen reavinst och detta oavsett vinstens slorlek. Emellerlid är del ju klart atl den uppkomna reaförlusten motsvaras av en lika stor utdel ningsinkomst. Som jag tidigare nämnt skaU denna las upp liU beskattning under inkomst av kapital. Om den skattskyldige under beskattningsåret också har ett minsl lika stort underskott i förvärvskällan kapital uppnår han den fördelen med förfarandet atl utdelningsinkomslen kan kvittas mot underskottet. Om utdelningsinkomslen är mindre än kapitalunderskottet 9 blireffekten atl avdragsbegränsningen blir tillämplig på en del av underskottet,medan resultatet i motsatt fall blir ett överskott i kapital om hela reavinstenelimineras. Effekten blir således atl en reavinst kan elimineras somunderskottet i kapital helt eller delvis bortfaller vid bestämningen avunderiagel för beräkning av liUäggsbelopp eUer m. a.o. att den genominkomslskattereformen införda avdragsbegränsningen hell eller delvis kringgås. Ävenför det fallet att den skattskyldige i utgångsläget endast erhållil enskattepliktig reavinst under beskattningsåret kan stora skatteförmåner uppkommagenom användning av avkastningsfonder. Förfarandet sker då i flera steg. Detförsta sleget är atl på det sätt jag tidigare skisserat köpa och inlösafondandelar tUl så slora belopp all reaförlusten uppväger den urspmngligareavinsten. Dessa poster kvittas mot varandra i självdeklarationen. Denutdelningsinkomst som uppkommit kvittas i sin tur bort genom att denskatiskyldige tar upp ett lån mot förskottsränta. Lånet används för förvärv avandelar i avkastningsfonder. För att få full avdragseffekt bestämslånebeloppet så att förskottsräntan motsvarar utdelningsbeloppel. Resultatet avdessa transaktioner blir att den skatiskyldige inte kommer att redovisa någonreavinst och heller ingen utdelningsinkomst tiU beskattning under det aktuellaåret. Under det nästföljande årel upprepas utbetalningen av förskottsränlanvilkel leder fill all utdelningsinkomsten även kommer atl i vartfall tiU helt övervägande del bli neutraliserad i skaltesammanhang. Näsla årinlöses andelama strax före utdelningstillfället. Genom att avkastningsfondemaregelmässigl flyttar fram utdelnings-tillfäUet hartvåårsgränsen passerats. Utdelningsinkomsten kan således las ut med en fill40% reducerad beskaltning i form av en reavinst. Det förfarande som jag nukortfattat redogjort för innebär aUtså att den urspmngliga reavinsten mllasframåt i tiden fill dess att den kan las ut med lägre beskattning.