prop · G80365 · 1984-12-31 00:00:00 — Prop.1984/85:65 Regeringens proposition omvidgad medelsram för allmänna pensionsfondens fjärde fondstyrelse; beslutadden 18 oklober 1984. Regeringenföreslår att anta det förslag som har upptagits i bifogade utdrag av regeringsprolokoll. 1propositionen föreslås att det belopp som högsl får överföras till ökas med 500 milj. kr. till 2350 milj. kr. Ändringenföreslås träda i kraft den . I 1984/85. 1984/85:65 2 Lagom ändring i lagen (1983:1092) med reglemente för allmänna Härigenomföreskrivs alt 26 8 lagen (1983:1092) med reglemente för allmännapensionsfonden skall ha nedan angivna lydelse. Riksförsäkringsverketskall lill Qärde fondstyrelsens förvaltning överföra de medel, som slyrelsenrekvirerar hos verket. Medlen avräknas på de medel som belöper på första, andraoch tredje fondstyrelserna i förhållande lill kapitalbehållningarna enligtdessa styrelsers balansräkningar avseende ställningen vid utgången av närmastföregående år. Tillfondstyrelsens förvaltning skall ocksä, med den begränsning som följer av 28 8,hänföras avkaslningen av de medel som slyrelsen förvaltar. Demedel som överförs till fond- De medel som överförs till fond- styrelsensförvaltning far uppgå lill styrelsens förvaltning fär uppgå lill högsl / . Dennalag träder i kraft . 1984/85:65 3 Närvarande:statsministern , ordförande, och statsråden 1. , , ,, , , , , , ,, , , R. , , Propositionom vidgad medelsram för allmänna pensionsfondens fjärde fondstyrelse Allmännapensionsfonden (AP-fonden) bildades i samband med att lagsliftningen om enallmän tilläggspension genomfördes är 1959. AP-fonden har till uppgift attförvalta de avgifter som eriäggs för all finansiera tilläggspensioneringen.Förvaltningen av fonden uppdrogs från början åt tre fondstyrelser. Den kapitalförvaltandeverksamhei som första-tredje fondstyrelserna utövar kan avse endast placeringi obligationer och vissa andra fordringsbevis. Genombeslut av utsträcktes verksamheten i AP-fonden lill alt avseplacering även i aktier och vissa slag av skuldebrev (prop. 1973:97, NU 58, rskr237, SFS 1973:503). För alt handha den delen av verksamheten inrättades fjärdefondstyrelsen. Denna fär inom en viss ram placera medel som annars skulle hatillförts första-tredje fondstyrelserna. Rambeloppet, som från början var 500milj. kr., höjdes milj. kr., lill 1 250 milj. kr. ochår 1981 till 1850 milj. kr. (om den .senaste höjningen, se prop. 1980/81:81, NU36, rskr 176, SFS 1981:182). Enligtriksdagsbeslut inrättades fem nya fondstyrelser,benämnda löntagarfondstyrelser, i allmänna pensionsfonden. Dessa skall i förstahand placera fondmedel på aktiemarknaden. Fjärdefondstyrelsen har i en skrivelse till regeringen anhållit omatt ytteriigare medel skall överföras till Qärde fondstyrelsen. Skrivelsen börfogas till protokollet i detta ärende som bilaga 1. Efterremiss har yttranden över fondstyrelsens skrivelse avgetts av fullmäktige i Sverigesriksbank och första-tredje fondstyrelserna. 1984/85:65 4 manfatlningav yttrandena bör fogas lill protokollet i detta ärende som bilaga 2. Mittförslag: Del belopp som högsl får överföras till fjärde fondstyrelsensförvaltning ökas med 500 milj. kr. fill 2350 milj. kr. Fjärdefondstyrelsens framställning: I fondstyrelsens skrivelse anges medelsbehovettill 165-180 milj. kr. för de närmasle åren. Om fondstyrelsens förslagses ligger det inom ramen för mitt förslag. Remissinstanserna:Remissinstanserna tillstyrker fondstyrelsens framställning. Första-tredjefondstyrelserna anger att den nya beloppsgränsen lämpligen bör bestämmas så attfjärde fondstyrelsens förutsedda medelsbehov för de närmasle 3-5 åren täcks. Skälenför mitt förslag: Rambeloppet för fjärde fondstyrelsens placeringar var frånbörjan 500 milj. kr. Det höjdes och är f. n. I 850 milj. kr. Marknadsvärdetpå fondens värdepappersportfölj var drygt 6000 milj.kr. - varav 5900 milj. kr. i börsregistrerade värdepapper - vilkel gör fondentill den näst största placeraren i landet. Fondens värdepappersinnehavmotsvarar cirka 2,av det samlade börsvärdet. Fjärdefondstyrelsen har anhållit om ytterligare medel för sin verksamhet. Behovethar angetts till 165-180 milj. kr. under följande fömtsättningar. Fonden behåller sin nuvarandeandel av aktiemarknaden; sker inga nettoinvesteringar i andrahandsmarknaden. Fonden fortsätter sin satsningpå icke börsnoterade förelag. Utrymme skapas förkapitaltillskott till kooperativa företag. Enliglmin mening bör Qärde fondstyrelsen tilldelas medel för att kunna delta inyemissioner i börsförelag och i nyintroduktioner. inledde Qärdefondstyrelsen en satsning på icke börsnoterade företag. Fondstyrelsensengagemang i sådana företag uppgick vid senaste till 141 milj.kr. Satsningen på företag av denna kategori bör få fortsätta. När det slutligengäller kooperativa företag så fick Qärde fondstyrelsen genom en ändring i lagenmed reglemente för allmänna pensionsfonden (SFS 1984:191) tidigare i årmöjlighet att placera riskkapital i svenska ekonomiska föreningar.Bestämmelsen tillkom för att bereda kooperationen samma möjligheter som näringsliveli övrigt att utnyttja de statliga insatserna på 1984/85:65 5 Fjärde fondstyrelsen har ännu inle bidragit med något riskkapital tillkooperativa föreningar men del finns anledning all räkna med att sådanplaceringsverksamhet kan komma igång . Avvad jag nu anfört framgår att jag vid bedömandet av Qärde fondstyrelsensmedelsbehov i slort godtar de förutsättningar för den framlida placeringsinriktningensom fondstyrelsen själv har angett. För att Qärde fondstyrelsen skall kunnaverka i enlighet därmed måste slyrelsen tillföras ytterligare medel. Enligt minmening bör detta belopp lämpligen bestämmas till 500 milj. kr. Jag förutsätteratt fondens medelsbehov åtminstone därmed är tillgodosett.Vidare ulgår jag ifrån aft medlen rekvireras successivt . Pågrund av vad jag nu har anfört förordar jag att den i 26 8 tredje stycket lagenmed reglemente för allmänna pensionsfonden angivna ramen för överföring avmedel till Qärde fondstyrelsen höjs från 1 850 milj. kr. till 2 350 milj. kr. Medhänvisning till vad jag nu anfört hemställer jag att regeringen föreslårriksdagen aft anta eft inom upprättat förslag till lag omändring i lagen (1983:1092) med reglemente för allmänna pensionsfonden. Regeringenansluter sig till föredragandens överväganden och beslutar att genomproposition föreslå att anta det förslag föredraganden lagl fram. Prop.1984/85:65 6 Till Regeringen () Sedan tillkomsten av Qärde AP-fonden har vid eltantal tillfällen fattat beslut om det belopp som högsl får överföras frän AP-fondensförsta-tredje delfonder till Qärde fondstyrelsens förvaltning. Dessa beslutsamt Qärde fondstyrelsens lanspråktagande av beloppen (fondens grundkapital)framgår av följande sammanställning (mkr. Fjärde fondstyrelsen har alltså tagit ianspråk sammanlagt . av rambeloppel på I . Fondkapitalet(grundkapitalet + ackumulerade överskott) uppgick vid slutet av 1983 till 3076 mkr.resp. -om värdepappersportföljen tas upp till marknadsvärden - 6396 mkr.Fondstyrelsen avser att lyfta återstående . inom det nugällande rambeloppet. Därmed aktualiseras frågan om medelstillskolt till Qärde AP-fondenfr. Fondens medelsbehov bestäms huvudsakligen av två faktorer,dels den årliga neltoplaceringsvolymen, dels fondens förmåga att själv genereraplaceringsresurser'. Den senare faktorn bestäms i sin tur å ena sidan avdirektavkastningen (utdelningar-I-ränteintäkter - förvaltningskostnader) påfondens placeringar och å andra sidan av reglementets krav på åriiga återföringartill första-tredje delfonderna, fr.o.m. på realvärdetav tillskotten av gmndkapital. utgjorde direktavkastningen 144 mkr.Återföringen till första-tredje AP-fonderna var (baserad på 1982 årsresultat och med tillämpning av då gällande regler) . Fondens nettoplaceringskapacitetutan ökning av grundkapitalet var alltså 1983 ca . ' Det förutsattes att likvida medel bibehälles på en nivåsom ger fondstyrelsen önskvärd handlingsfrihet i sin verksamhet, vilken f. n.innebär . 1984/85:65 7 Fondstyrelsenhar gjort en bedömning av inriktningen av fondens verksamhet under de närmasteåren. Fömtsättningama för placeringsverksamheten har därvid formulerats påföljande sätt: a. Fondenskall bibehålla sin nuvarande andel av aktiemarknaden. Det la innebär att fonden dellar med sin. "marknadsandel" i nyemissioneri börsnoterade förelag och i nyintroduktioner men sett över en längre lids period inte neltoinveslerar i andrahandsmarknaden. b. Fondenfortsätter sina inledda satsningar på icke börsnotera de företag enligl de riktlinjer som fastställts av fondstyrelsen. c. Uirymmeskapas för riskkapilallillskott på uppskattningsvis . lill kooperativa företag. Med dessa förutsättningaroch med rimliga antaganden i fråga om emissionsvolymer, uidelningstillväxt,ränteutveckling, inflationstakt etc. har behovet av medelstillskott brutto tillQärde AP-fonden beräknats till . (Återföringarnatill första-tredje AP-fonderna har beräknats till . Fondstyrelsenanhåller att regeringen ville föreslå att beslula om ytterligareöverföring av medel till Qärde AP-fonden från första-tredje AP-fonderna medutgångspunkt från ovannämnda beräkningar. Det är önskvärt all beloppsgränsen faslställespå sådani sätt att den möjliggör en planering av fondstyrelsens verksamhet pålängre sikl än i taget. 1984/85:65 8 Efterremiss har yttranden över Qärde framställning avgelts avfullmäktige i riksbank och första-tredje AP-fondsty-relserna. Fullmäktigei riksbank lämnar Qärde fondstyrelsens framställning utan erinran. Förstatredjefondstyrelserna anför bl. Första-tredjefondstyrelserna har vid tidigare remisstillfällen tillstyrkt en successivutökning av Qärde fondens kapital. Denna verksamhetsgren har bidragit till attbredda AP-fondens placeringsinriktning till näringslivel och har hittillsmotsvarat fondens krav på god avkastning. Fondstyrelserna ser därför ingethinder att, inom ramen för en fortsatt lillväxl för AP-fonden, kanalisera vissaytterligare medel till näringslivet i form av riskvilligt ägarkapital via Qärdefondstyrelsens förvaltning. Den föreslagna ökningen innebär inte heller någonförändring av Qärde AP-fondens ställning som kapitalplacerande institution.Liksom varit fallet bör en utökad medelsram för Qärde fonden tas ianspråk genom successiva årliga kapital-tillskoll. Första-tredjefondstyrelserna tillstyrker således hemslällan om ytterligaremedelstilldelning till Qärde fondstyrelsen i storleksordningen . Den nya beloppsgränsen bör lämpligen täcka fondstyrelsens fömtseddamedelsbehov för .