prop · G803157 · 1984-12-31 00:00:00 — Det är därför enligt min mening viktigt med effektivaregler för all motverka insiderhandel med aktier och andra liknandevärdepapper. Det starkt ökade intresset för kapitalplaceringar i svenska aktierfrån svenska och utländska placerare gör också altbehovet av sådana regler framstår som än mer angeläget. I flera länder med välulvecklade värdepappersmarknader, t. ex. , och , ärsålunda otillåten insiderhandel kriminaliserad (se närmare härom betänkandet s.79-90). I likhet med utredningen anserjag därför att del finns behov av en effeklivarelagstiftning pä delta område. Elt straff-sanktionerat förbud mot insiderhandelmed aktier m. m. i vissa fall bör därför införas. Utredningens förslag ulgördärvid en god grund för hur en sådan lagstiftning skall ulformas. Enutgångspunki för ett straffsanktionerat förbud mot insiderhandel måste vara atldet är så klart och enlydigl utformat som möjligt. Av rättssäkerhetsskäl måstenämligen de personer som omfattas av förbudet veta när och hur de kan handlamed aktier i del bolag i vilket de är insiders. Av samma orsak måste ävenkrelsen av personer som omfattas av förbud vara klart avgränsad. Jaghar lidigare uttalat aU handeln med värdepapper skall bedrivas så atlallmänhetens förtroende för värdepappersmarknaden upprätthålls och enskildaskapitalinsatser inte otillbörligen ävenlyras. Med denna utgångspunkt är jag ioch för sig posiliv lill utredningens strävanden atl öka skyddel för dem sominvesterar i värdepapper och förbättra marknadsövervakningen. Det finns dockenligt min mening anledning att överväga om della pä nägot område kan uppnås påannat sätt än genom de av utredningen föreslagna lagreglerna. Man bör såledesenligt min mening undersöka om inte de åtgärder som vidtagitseller kommer att Prop.1984/85:157 25 vidtaspå en rad områden inom värdepappersmarknaden, sammantagna med de åtgärdersomjag förordat, medför en tillräcklig övervakning och effektivi skydd.Med utgångspunkt i vad jag nu sagt kommerjag i del följande att ta ställningtill utredningens förslag. När del slutligen gällerutredningens förslag om uppmjukning av aktiebolagslagens bestämmelser omlåneförbud såvitt avser finansbolag, fondkommissionsbolag och krediiakliebolaglas där förutom långivning lill vissa personer med inflytande i bolagen uppäven andra frågor. Där föreslås således en uppmjukning av aktiebolagslagensförbud mot lämnande av penninglån för att gäldenären eller annan skall kunnaförvärva aktier i bolagel eller i annal koncernbolag. Vidare föreslåsbeiräffande fondkommissionsbolag ett undantag frän aktiebolagslagens förbudall motta aktie i moderbolag som säkerhel. Slutligen diskuteras där förfondkommissions-bolagens del också frågan om undantag från aktiebolagslagensförbud mol atl förvärva eller som pant motta egen aktie. De frågor som jag nuredogjort för har stora likheter med vad banklagsutredningen (Fi 1976:04) förbankernas vidkommande föreslagit i betänkandena (Ny banklagstiftning SOU1984:26-29) med förslag lUl ny banklagstiftning. 1 direkliven (Dir 1983:38 s.13) för kommillén för översyn av kredilmarknadens struktur-kreditmarknadskommittén (Fi 1983:06) - uttalas vidare att krediQävs-reglermotsvarande dem som gäller för bankerna bör införas för atl begränsakredilgivningen till ledning och anställda i finansbolag. Det är därför enligtmin mening lämpligt att frågan om låneförbud och de övriga frågor jag nubehandlat avgörs i etl sammanhang. Jag lägger därför inle nu fram någol förslagi dessa delar. Delta innebär alt nuvarande ordning behålls i avvaktan på deytterligare överväganden som måsle göras i anledning av banklagsutredningensoch kredilmarknadskommitténs arbete. Sammanfailningsvisansluter jag mig således i huvudsak lill de principer som legal lill grund förulredningens förslag till lag om värdepappersmarknaden. Åven i övrigt ärförslaget väl avvägt och ägnat atl i väsenlliga delar läggas till grund förlagstiftning. Idet följande kommerjag atl närmare behandla frågan om förbudenmot insiderhandel i avsnitt 2.2 skyddetför investerare i vissa uppdragsförhållanden i avsnitt 2.3 rapporteringav ägarförändringar m, m, i avsnitt 2,4 övervakningenav värdepappersmarknaden i avsnitt 2,5 vissaandra lagstiftningsfrågor i avsnitt 2,6-11, Minakommentarer till de enskilda lagbestämmelserna återfinns i specialmotiveringen(avsnitt 4). 1984/85:157 26 Mittförslag: Förbud mol insiderhandel införs. De avser handel som grundas på sådaninformation om ett enskilt företag som ännu inte offenlliggjorls. Förbud gälleri princip bara för den som har en viss anknytning till det företaginformalionen avser. Utredningensförslag: Överensstämmer med mitt förslag (se betänkandet s, 109-111), Remissinstanserna:Remissinslanserna har inte haft någon erinran mot förslagel (se bil, 3 avsnitt1), Flera remissinstanser har dock hafl synpunkter på avgränsningen av denkrets för vilken förbud mol insiderhandel skall gälla (om denna fråga se vidareavsnill 2,2,3,3). Skälenför mitt förslag: Jag har i avsnill I påpekat att med insiderhandel i vidmening avses utnyttjande av informalion, som inle har nåll inlressenlerna pämarknaden, för alt uppnå kursvinsler eller för att undvika kursförluster.Vanligen ges dock begreppet insiderhandel en mer inskränkt betydelse genom endasl åsyftar utnytQande av sådan väsenllig och konfidentiell informationom etl enskill företag som kan förvänlas driva kursen på de värdepapper somgetts ut av förelaget. Inte heller brukar man med insiderhandel avse det fallatt en person vilken som helst som fått del av förtrolig information om etlförelag köper eller säljer t, ex, aktier i företagel. Vanligen anses i ställetendast den vara insider som på grund av sin ställning i eller anknylning tillföretaget har särskilda möjligheter atl före andra få del av nyheter som kanpåverka värderingen av de värdepapper företaget getl ul. Till denna kretsräknas vanligen verkställande direktör, styrelseledamöter och andra ledandebefattningshavare i företaget. Avvad jag nu sagt följer atl den som utnyttjar en inte offentliggjord nyhet somhar en allmänt kursdrivande effekt, dvs, påverkar kursen på värdepapper avsamma slag - 1, ex, aktier - i allmänhet inle brukar anses bedrivainsiderhandel. Exempel pä sådan allmänt kursdrivande information som kanpåverka värdepappersmarknaden i dess helhet är l, ex, diskontoändringar,valutakursändringar, skattelagstiftning, inhemsk regeringskris och andraliknande händelser av allmän politisk eller ekonomisk nalur. Närdel gäller förtrolig information som härrör från etl visst företag kan ävenpersoner ulanför företagel få tillgäng till sådan information innan denoffenlliggjorls. Del kan vara fråga om långivare. Qänsteman hos myndigheterm.fl. Inle heller dessa brukar anses falla inom den Iradilionella insi-derkretsen. 1984/85:157 27 1 flera länder, 1, ex. , Slorbrilannienoch är insiderreglerna dock utformade så att de kan iräffa ävenpersoner ulan direkl anknylning till företaget. 1 likhetmed utredningen anserjag att det skulle leda till stora kontroll-svårigheter omförbudet mot insiderhandel skulle avse missbruk av annan informalion än sådansom härrör från ett enskill förelag, t. ex. information av allmänt kursdrivandeeffekl. Så är också i princip fallet när del gäller sådan informalion om ettenskilt företag som inle härrör frän förelaget självt, t. ex. administrativabeslul om företaget eller beslut om långivning. Jag delar därför ulredningensuppfattning all förbuden endasl bör omfatta insiderhandel i inskränkt eller traditionellmening, Detla innebär atl förbud endast bör gälla informationom enskilt företagoch i princip endast omfatta den som har en viss anknytning till det förelaginformationen rör. Om denförordade gränsdragningen genomfördes undantagslöst skulle emellertid densituation där behovel av skydd mot missbruk av förtrolig förelagsinformation ärstörst inle omfallas av förbud. Vad jag därvid tänker på är det fall där etlförelag eller annan juridisk person planerar att lämna elt offentligterbjudande atl köpa aktierna i ell annat förelag - s, k. lake-over-bid. Del ärdå inte bara personer med anknytning lill del förelag som är föremål förerbjudandet som sitter inne med information härom. Förstahandskunskap omerbjudandel finns också inom det erbjudande företagel. Jag delar utredningensbedömning atl en take-oversitualion bör omfattas av lagen och regleras genometl särskilt förbud. Till den närmare utformningen av della förbud ålerkommerjag i avsnitt 2.2.2. Således delar jag utredningens uppfattning all det behövsförbud mol insiderhandel i två fall dels förbud som mer allmänt knyter anlill den traditionella insidersituationen, dels elt förbud som avser denspeciella situationen vid ett take-over-bid. Jag återkommer i avsnitt 2.2.3.1till hur de båda förbuden förhåller sig till varandra. Där lar jag också uppfrågan om hur förbudet i övriga fall skall ulformas. Som framgått av vad jag sagt delar jag ocksåulredningens uppfattning att kretsen av personer för vilka förbud molinsiderhandel gäller i princip skall begränsas till insiders i traditionellmening, I avsnitt 2,2,3,3 kommerjag att lämna en närmare redogörelse för vilkajag anser skall ingå i denna krets, 2.2.2 Förbud mot handel inför offenthg! Mitt förslag: Den som i egenskap av arbets- elleruppdragstagare hos elt företag eller annan juridisk person fått kännedom om attförelaget eller den juridiska personen avser att lämna ell offentligterbjudande om förvärv av aktier i ett aktiemarknadsbolag - dvs. ett börsbolag ellerett OTC-bolag - får inte köpa eller sälja' aktier och vissaandra värdepapper i aktiemarknadsbolaget eller i det erbjudande företa- 1984/85:157 28 getom ocksä delta är etl aktiemarknadsbolag. Vad nu sagts gäller även arbets- elleruppdragstagare i del erbjudande företagets moderföretag eller i delaktiemarknadsbolag som erbjudandet avser. Fysiska personer som är slörreaklieägare i företagen omfattas också av förbudet. Den som inte själv fårhandla med aktier får inte heller göra detta för annans räkning eller föranledanågon till köp eller försäljning av akiier. Utredningensförslag: Mitt förslag skiljer sig från utredningens förslag genom att delförutom köp även avser försäQning av aktier (se betänkandet s. 111-113). Remissinstanserna:Flertalet remissinstanser godlar utredningens förslag. ifrågasäller dock från allmänna utgångspunkter om inte denrekommendation rörande offentligt erbjudande om aktieförvärv i och församgående mellan bolag som utfärdats av Näringslivels börskommillé räcker föralt förhindra otillbörlig handel i detta fall. vill dock intemotsätta sig alt lagsttftning kommer lill slånd i detta hänseende (se bil. Hovrättenför Nedre har anmärkt all uttrycket "i egenskap av arbets- eUeruppdragslagare" synes kunna medföra tolkningssvårigheler, vilka kan ledatill att en alltför vid personkrets kommer att omfattas av förbudet (se bU. LOförordar att förbudet bör inträda än ulredningenföreslagit (se bil. 3 avsnitt 2.2.2). Hovrättenför Nedre och har förordat all förbudet ävenskall gälla försäljning av akiier (se bil. 3 avsnitt 2.2.1 och 2.2.3). Fleraremissinstanser har motsatt sig att större aktieägare skall omfattas avförbudet. Från någol håll har gjorts gällande att gränsen för vad som skallanses vara ett slörre aktieförvärv höjs (om denna fråga se vidare avsnitt2.2.3.3). Skälenför mitt förslag: Enligt utredningen är risken för insiderhandel särskilt stori samband med alt ett företag eller annan juridisk person beslutar sig för attlämna elt offentiigl erbjudande om all köpa aktierna i elt annat förelag. Deltaberor på atl ett sådant köp vanligen endast kan komma lill stånd om man ärvillig all betala elt högre pris för aktierna än enligt gäUande kurs. Den somutnytQar sin kännedom om ett ej offentliggjort erbjudande om aktieförvärv tillalt köpa akiier i del förelag erbjudandel avser har alltså goda möjligheteratt göra vinst på affären eflersom del pris som det erbjudande företaget ärberett att beiala är känt för insidern. , som ärtillsalt av och , lade 1971fram rekommendalioner Prop.1984/85:157 29 rörande offentligt erbjudande om aktieförvärv i och församgående mellan bolag. De aktiebolag som har akiier inregistrerade vidStockholms fondbörs har i de inregistreringskontrakt med börsen vari bl, a.bolagens skyldighet att lämna informalion om vikligare händelser reglerasåtagit sig att föQa rekommendationen. En molsvarande skyldighel gäller enligtde avtal mellan ell företag och en fondkommissionär som ligger till gmnd förnotering på OTC-marknaden, Sedan fråga om samgående uppkommil får, enligtrekommendationerna, befattningshavare som inom ell bolag har all handläggaärendet eller som i Qänsten får kännedom om planerat samgående ej överiålaeller förvärva akiier i berörda företag förrän erbjudandel offentliggjortsgenom prospekt eller frågan om samgående förfallit. Det är uppenbart att frestelsen atl ulnytQa förtroliginformalion måsle vara särskilt stor när det gäller kunskap om ett föreståendeoffentligt erbjudande eftersom risken för kursförlust är minimal. Deutomräiisliga regler för att förhindra ett sådant beteende som redan finns iNäringslivets börskommittés nyssnämnda rekommendationer innehåller inte nägrasanktioner mot en enskild befattningshavare som bryter mol rekommendationerna.På gmnd av situationens uttalade farlighet kan detla inte anses acceptabeltutan en lagreglering bör, såsom också ulredningen förordat, komma till slånd. När det gäller den närmare ulformningen av förbudsregelnhar del ifrågasatts om förbudet såsom utredningen föreslagit bör börja attgälla först från det frågan om erbjudande väckls i den juridiska personensstyrelse eller hos annan som kan falla beslut om erbjudandel. Det har därvidgjorls gällande att frågan om etl offenlligl erbjudande kan ha diskuterats ochi realiteten avgjorts långl innan den las upp i styrelsen. För alt ett förbudav den lyp varom nu är fråga skall fungera lillfredsställande mäste det inteminst av rättssäkerhetsskäl finnas en klar och entydig tidpunkt vid vilkenförbudet börjar gälla. Den tid som förbudet omfattar får inle heller varaalllför lång. Mot denna bakgrund saknas anledning att frångå utredningensförslag i denna del. Remissinstanserna har inte haft någon erinran mot allförbudet skall gälla för alla som fåll kännedom om planerna på erbjudande iegenskap av arbets- eller uppdragstagare hos det erbjudna eller det erbjudandeföretaget eller hos något av dessa företags moderföretag. Kretsen av personersom omfallas av förbudet är således vidare än den som avses med begreppelinsider i traditionell mening. Denna utvidgning av kretsen är emellerlid enligtmin mening nödvändig för atl förbudet skall bli tillräckligt effektivt,Eflersom förbudet gäller såväl arbetstagare som uppdragslagare kan jag intedela hovrättens för Nedre farhågor för alt tolkningssvårigheler skalluppstå. Utredningens förslag atl förbudet bör gälla även den somhar elt större innehav av aktier eller andelar i nägot av de inblandadeföretagen har däremot utsatts för kritik av vissa remissinstanser. Prop.1984/85:157 30 aktieägare och likställda skall anses ha insynsställning idel nu diskulerade fallel har samband med hur den krets som skall anses varainsiders avgränsas. Den bör därför behandlas i samband med sisinämnda frågaunder avsnitt 2.2.3.3. Som där kommer alt framgå anserjag i likhet med utredningenatt ett femprocentigl innehav skall anses medföra sädana möjligheter tillinsyn atl en fysisk person med ett aktieinnehav av denna sloriek också böromfattas av förbuden. Detta innebär att den i avsnitt 2.2.3.3 förordadefemprocentsgränsen också gäller i det nu behandlade take över fallet. Ulredningen har begränsat förbudet lill alt avse köp avaktier i nägot av de inblandade förelagen. Skälel härtill synes vara att ettoffentliggörande av ell erbjudande om aktieförvärv vanligen höjer kurserna påförelagens aktier. Det är således vid köp av akiier som de största riskerna förotillbörliga vinsler genom utnytQande av förtrolig information föreligger. Etlpar remissinslanser har emellertid påpekat atl fall kan förekomma där marknadenuppfattar ett erbjudande som negativt för endera förelaget. I sådanl fall kanoffentliggörandet medföra att kursen i stället sjunker. Förbudet bör därförenligt min mening inte avse endast köp utan även försäljning. 2.2.3 Förbud mot handel i andra fall 2.2.3.1 Allmännasynpunkter Mitt förslag: Den som har särskilda möjligheter till insyni ett förelag får inte köpa eller sälja aktier m. m. i företagel om han harlillgång lill viss informalion om företaget förrän informalionen offenlliggjorls. Utredningens förslag: Överensstämmer i princip med miltförslag (se betänkandet s. 114115). När del gäller förbudets närmareutformning avviker dock mitt förslag i vissa avseenden från vad utredningenföreslagit (se vidare avsnitt 2.2.3.2 och 2.2.3.4). Remissinstanserna; Remissinstanserna har inte hafl någonerinran mot de allmänna utgångspunkter som legat till grund för förbudetsutformning. Hovrätten för Nedre har dock ifrågasatt om inte detallmänna förbudet bör vara huvudbestämmelse i stället för förbudet mot handelmed aktier i samband med offentligt erbjudande om förvärv av aktier (se bil. Skälen för mitt förslag: Förbud mol insiderhandel byggerpå tanken atl den som har tillgång till förtrolig information om företag lillvilket han eller hon har viss anknytning inte skall få göra sådana affärer medförelagets aktier och liknande värdepapper som kan medföra alt förtroendet förmarknaden rubbas. För att ett sådant förbud skall bli så effektivi som möjligträcker Prop.1984/85:157 31 det inte med ett förbud mot handel inför offentligterbjudande om aktieförvärv. Vid sidan av det angivna förbudet, som avseren enda klart angiven situation, krävs också ett förbild äv mer allmän arl,sorh förbjuder insidern att handla med aktier m. m. när han har tillgäng lillviss informalion som inie offentliggjorts. Som redan framgått av avsnitt 2.2.1delar jag utredningens uppfattning att förbudet mot handel inför offentligterbjudande måste kompletteras med andra regler. Dessa kan ulformas i huvudsakefler de linjer ulredningen förordat. Jag ålerkommer i det följande lill hurförbudet mot insiderhandel i övriga fall närmare bör utformas. Under remissbehandlingen har ifrågasatts om inte det merallmänna förbudet mol insiderhandel bör vara huvudbestämmelse och inle, somutredningen föreslagit, förbudet mot handel vid offentligt erbjudande. Som skälhärför har anförts atl ell utnytQande av förtrolig informalion inför ettoffenlligl erbjudande endast är en, om än känslig, situation av många därmissbruk kan befaras. Som kommer atl framgå av avsnitt 2.2.3.4 måste emellertidäven förbudet mot insiderhandel i andra fall av rällssäkerhelsskäl avgränsasså alt del avser vissa klart angivna situationer. Eftersom situalionen vidoffentligt erbjudande innefattar särskilt slora frestelser för en insider attgöra en vinstgivande affär anserjag alt den bör las upp i en inledandebestämmelse och övriga situationer tas upp därefter. 2.2.3.2 Begränsningen lill vissa värdepapper Mitt förslag: Förbud mol insiderhandel gäller förutomaktier även andra typer av värdepapper vars marknadsvärde i stort setl bestämsav samma faktorer som aktiekursen. Del omfattar dock endasl akiier m. m. somgells ul av akliemarknadsbolag, dvs. svenska börs- eller OTC-bolag. Utredningens förslag: Överensslämmer med mitl förslag medundantag av att optionsbevis enligt mitt förslag också skall omfattas avförbudet (se betänkandet s. 115-117). Remissinstanserna: I stort sett godtas utredningensförslag. anser all även separat optionsrättlill nyleckning bör omfattas av förbudet (se bil. 3 avsnitt 2.3.2). finansanalytikers förening anser all förbudetskall omfalta alla värdepapper i vilka offenllig handel sker i ordnade formeroch inte bara i börs- och OTC-bolag (se bil. 3 avsnitt 2.3.3). () förordar alt även akiier iulländska bolag skall omfattas av förbudet (se bil. 3 avsnitt 2.3.1). Skälen för mitt förslag: Den nuvarande insiderlagen, somenbari föreskriver skyldighel alt registrera innehav och ändringar i detta,gäller förutom 1984/85:157 32 akiieräven aktie- och emissionsbevis, konvertibla skuldebrev och vinstandelsbevis. Somframgår av avsnitt 2.2.1 anserjag i likhet med utredningen atl UtnytQande avallmänt kursdrivande information, t.ex, om diskontoändringar, inte skall varaförbjudet. Detla innebär att obligalioner och andra säsom särskiltränlekänsliga bedömda värdepapper inle skall omfattas av förbudet. Eftersomförbudet endasl gäller utnytQande av förtrolig information om enskill företagbör förbudet begränsas lill aktier och andra fondpapper, vars marknadsvärde islort sett besläms av samma faktorer som aktiekursen. Sådana fondpapper äremissionsbevis, interimsbevis, konverlibla skuldebrev, skuldebrev förenade medoptionsrätt till nyleckning och vinstandelsbevis. Atl aktier och de övrigavärdepapper jag nu räknat upp omfattas av förbudet är i överensstämmelse medulredningens förslag. Närdel gäller skuldebrev förenade med optionsrätt lill nyteckning vUl jag dockgöra ett liUägg till utredningens förslag. Av 5 kap. 1 § aktiebolagslagen(1975:1385) framgår all optionsrätten kan knytas till optionsbevis fogade vidskuldebreven. Sådanl oplionsbevis kan under vissa förutsättningar skiljas frånskuldebrevet och bli föremål för separal överlåtelse. optionsbevis kansåledes bli föremål för handel på samma sätt som t. ex. emissionsbevis ochinterimsbevis. Dess marknadsvärde är bl. a. avhängigt av kursen på delulgivande förelagets akiier. Som förordat bör därför ävenoplionsbevis omfallas av den föreslagna lagen. Av samma skäl bör, när delgäller förlagslän med avskiljbar optionsrätt, lagen också gälla teckningsrättför en s. k. unit - föriagslän och optionsrätt -samt optionsbevis, somavskiljts. Ulredningenhar föreslagil all endast fondpapper och därmed likstäUda värdepapper som gettsut av ell akliemarknadsbolag skall omfattas av lagen. Med aktiemarknadsbolagavses i detla sammanhang svenskt akliebolag som ulgetl aktie som inregistreratsvid (börsbolag) eller aktie som är föremål för handel påOTC-marknaden (OTC-bolag). Skälet till atl OTC-papper likställts med börspapperär bl. a. all OTC-marknaden övervakas av bankinspektionen och framför allt attOTC-bolagen genom de s. k. märket maker avtalen - dvs. de avtal varigenom enfondkommissionär åtar sig att som märket maker medverka vid introduktionen avoch ställa kurser på bolagels aktier på OTC-marknaden - förbundit sig atllämna samma slags information till marknaden som börsbolagen åtagit sig genominregislreringskonlrakten. Jag är i delta avseende av samma mening somutredningen. Ettpar remissinslanser har från olika utgångspunkter kritiserat den av utredningenförordade avgränsningen. Från sina uigångspunkter anser sålunda NO alt ävenakiier i utländska bolag bör omfattas av förbudet även om efterlevnaden kan blisvår atl kontrollera. anser för sin del attförbudet bör omfatta alla värdepapper i vilka offentlig handel sker i ordnadeformer. Prop.1984/85:157 33 Den handel med akiier i ulländska akliebolag som f n. ägerrum vid sker indirekl genom handel med depåbevis, dvs.bevis avseende ett bestämt antal aktier som deponerats hos en bank. Endast en handfullakiier är föremål för sädan handel. Som såväl utredningen som NO konstateratskulle förbud beträffande ulländska aktier bli svårt atl konlrollera. Medhänsyn härtill saml till den begränsade omfattning och de särskilda former ivilka handel med utländska akiier äger rum anserjag att aktier i utländskabolag f. n. inte bör omfattas av förbudet trots atl della medför en skillnad ibehandlingen av svenska och utländska bolag. Om handeln med aktier i utländskabolag skulle öka i väsenllig omfattning eller del av annal skäl skulle varamotiverat kan del finnas anledning all ta upp denna fråga till förnyatövervägande. har föreslagil att förbudelslillämpningsområde ulvidgas till värdepapper i alla bolag i vilka handel sker iordnade former.