mot · G7021028 · 1984-01-20 00:00:00 — m. fl. Översyn av regelsystemet för fondbörsen För är det väsentligt att möjligheten till enskilt sparande i aktier förbättras. Det innebär bl. a. minskad maktkoncentration och att sparandet bidrar till näringslivets försörjning med riskvilligt kapital. De icke-socialistiska regeringarna genomförde ett antal åtgärder för att sprida aktieägandet. Det gäller bl. a. införandet av skattesparandet, speciellt i aktiesparfonder, och införandet av skattereduktion för aktieutdelningar. Detta var åtgärder i syfte att åstadkomma en positiv avkastning på det sparande som människor placerar i aktier. Utan en positiv avkastning, inkl. en premie för sparandets riskkaraktär, kommer bara ett litet fåtal att vilja placera sitt sparande i aktier. Regeringen har ersatt skattefondssparandet med allemanssparande!, avskaffat skattereduktionen för aktieutdelningar och ökat dubbelbeskattningen av aktier till en trippelbeskattning genom att införa en ny vinstskatt. De samlade effekterna av dessa åtgärder blir klart negativa för aktieägandet. Aktiebörsen har haft stora framgångar som förmedlare av riskkapital till företagen. Börsens expansion är glädjande, och en väl fungerande aktiebörs är en nödvändig förutsättning för att skapa hög rörlighet hos det riskvilliga kapitalet. har flera händelser inträffat på den svenska börsen som givit starkt eko i massmedia och som aktualiserat en debatt om behovet av att komplettera nuvarande etiska regler för börsens sätt att fungera. Börsstyrelsen har ingripit med böter och påpekanden och i två fall t. o. m. med avregistrering. Dessa händelser har bl. a. lett till att näringslivets börskommitté lagt fram förslag om uppflaggning och att börsstyrelsen skärpt praxis i informationsfrågor och begränsat antalet företag som får förekomma på börsens tavlor. Regeringen har också aviserat vissa ändringar i börslagstiftningen. En förutsättning för att allt fler småsparare skall våga skaffa aktier är att deras sparande är skyddat mot manipulationer. Enligt uppfattning krävs en rad åtgärder: o Småsparare har svårare än andra att skydda sig mot inflationen. De måste ha en större del av sitt sparande på ett sätt som gör att de snabbt kan få likviditet. Därför är den viktigaste åtgärden till småspararnas fromma att minska inflationen. o Förslaget att avskaffa skattefondssparandet är redan berört. Denna sparform var det bästa sättet för småspararna att skydda sitt sparande. o Småsparare är aldrig insiders. De får sist av alla del av den information som finns hos insiders och i smala kretsar. Det är därför utomordentligt viktigt att börsen upprätthåller informationskravet, dvs. kravet att all viktigare information skall ut till allmänheten. Insideraffärer är tillåtna i i motsats till t. ex. i . I kan styrelseledamöter och företagsledning göra egna aktieaffärer med hjälp av intern information och därmed missgynna småspararna och gynna sig själva. Insideraffärer måste visserligen anmälas till Bankinspektionen, men de är inte straffbara. Vi anser att det finns skäl att överväga en skärpning av insiderlagstif tningen. o S. k. uppflaggnings- och nerflaggningsregler saknas i i motsats till i många andra länder. Det betyder att en köpare anonymt och försiktigt kan köpa upp massor av aktier utan att träda fram och tala om vilka avsikter som finns med köpet (eller försäljningen). I många andra länder måste en köpare som nått av ett företags aktier offentliggöra sitt innehav och berätta om sina avsikter. o OTC-marknaden har inneburit en ny möjlighet för företag att få del av riskkapitalet. Men denna marknad utgör ett speciellt problem. är inte börsnoterad i den mening att inträdet har prövats av börsstyrelsen. Detta innebär ett sämre skydd för småspararna. o Den graderade rösträtten på aktier innebär att lika kapitalinsats ger olika inflytande. Nya aktier på börsens A-lista bör inte få ges ut med olika röstvärde. Däremot bör graderad rösträtt tillåtas på OTC-listan och i företag utanför börsen. o För att motverka ryckighet i kursutvecklingen och motverka en alltför stor ägandekoncentration finns det anledning att se över spridningskraven för börsintroduktion. kan företag introduceras där av röstvärdet finns på en enda hand. Alla de synpunkter som framförts ovan behöver inte - eller bör inte föranleda lagstiftning från sida. I vissa fall är det helt tillräckligt med ett konsekvent agerande från börsstyrelsen. I andra fall, t. ex. beträffande slopandet av den graderade rösträtten, är lagstiftning nödvändig. Med hänvisning till ovanstående hemställs att som sin mening ger regeringen till känna vad i motionen anförts om behovet av en översyn av regelsystemet för fondbörsen. () ()