prop · G703164 · 1983-12-31 00:00:00 — omändringar i börs- och fondkommissionslagstiftningen; Regeringenföreslår att anta de förslag som tagits upp i bifogade utdrag avregeringsprotokoll. Ipropositionen föreslås vissa ändringar i lagen (1979:749) om Stock holms fondbörs och i fondkommissionslagen (1979:748). Sålunda föreslås att den skyldighet som åvilar börsmedlemmar att till fondbörsen anmäla vissa affärer som gjorts utanför börsen - s. k. efteranmälan - utvidgas till att omfatta också fondkommissionärer som inte är börsmedlemmar. Dess utom föreslås att antalet ledamöter i fondbörsens styrelse ökas och att ytterligare regler om börsstyrelsens sanktionsmedel införs. Vidare föreslås en lagändring i syfle att klargöra att handel med aktier på den s. k. OTC- marknaden får äga mm i . Slutligen föreslås att gränsen för fondkommissionärs handelslager av aktier m. m. höjs från 25 milj. kr. tiU 50 milj. kr. Ändringarnaföreslås, med visst undantag, träda i kraft . 1983/84. Prop.1983/84:164 2 Lag om ändring i lagen (1979:749) om Härigenom föreskrivs i fråga om lagen (1979:749) omStockholms fondbörs aU 2, 5, 6, 8, 13 och 24 §§ skall ha nedan angivnalydelse. Nuvarande lydelse Föreslagen lydelse 2§ Fondbörsverksamhet får här i riket utövas endast avStockholms fondbörs. Första stycket utgör ej hinder mot att i bedrivs verksamhet som följer av att ett avtal träffatsmellan en fondkommissionär och ett aktiebolag om att fondkommissionären påbegäran skall ange kurser på aktier i bolaget och tUl dessa kurser köpa ochsälja sådana aktier. 5§ Börsstyrelsen skall bestå av nio Börsstyrelsenskall bestå av elva ledamöter. Ordförande, vice ordfö- ledamöter.Ordförande, vice ordfö rande och två andra ledamöter rande och jyraandra ledamöter utses av regeringen. I övrigt utses utsesav regeringen. I övrigt utses genom val en ledamot av fullmäk- genom val enledamot av fullmäk tige i och fullmäktige i tigei och fullmäktige i samfällt, en leda- riksgäldskontoretsamfällt, en leda mot av Svenska handelskammar- mot avSvenska handelskammar förbundet, en ledamot av ,en ledamot av samt två ledamöter industriförbundsamt två ledamöter av medlemmarna av fondbörsen. avmedlemmarna av fondbörsen. För varje ledamot skall finnas en Förvarje ledamot skall finnas en suppleant som utses i samma ord- suppleantsom utses i samma ord ning som ledamoten. ning som ledamoten. Sker ej val enligt första stycket, utser regeringenledamot och suppleant som skulle ha utsetts genom sådant val. Börsstyrelsens ledamöter och suppleanter för dem utses förtre kalenderår. Avgår någon , utses efterträdare för återstående tid. Regeringen bestämmer arvoden för ledamöter ochsuppleanter. 6§ Den dagliga ledningen och förvaltningen av fondbörsenhandhas av en börschef. Börsstyrelsen tillsätter och entledigar börschefen samtkan utse och entlediga ställföreträdare för honom. Beslut om tillsättande och entle- Beslut om tillsättande och entle digande av börschef skall ha bi- digandeav börschef skall ha bi trätts av minst två tredjedelar av trättsav minst sju ledamöter. börsstyrelsens samtliga ledamöter. Börsstyrelsenär beslutför med ordförande och minst/e/w andra ledamöler. Börsstyrelsenär beslutför med ordförande och minst sex andra ledamöter. Beslut fattas med enkel röstövervikt, om ej annat följerav 6, 13 eUer 24 §. Vid lika röstetal gäller den mening som ordförandenbiträder. Om börsmedlem genom att bryta mot denna lag ellerföreskrift som har meddelats med stöd av lagen eller på annat sätt visar sigolämplig som börsmedlem, får börsstyrelsen besluta att medlemskapet skallupphöra. Föreligger förhållande som avses i första stycket, fårbörsstyrelsen i stället för att besluta om medlemskapets upphörande meddelamedlemmen skriftlig erinran, om det kan antagas att denne låter sig rättasdärav. Skriftlig erinran får vidare meddelas, om det föreligger missförhållandeav mindre allvarlig beskaffenhet i fråga om börsmedlemmen eller dennesverksamhet. Beslut om upphörande av medlemskap utan ansökan skall ha biträtts av minst sju ledamöter. Beslut om upphörande av medlemskap utan ansökan skall habiträtts av minst två tredjedelar av börsstyrelsens samtliga ledamöter. Börsstyrelsenfår besluta om av-registrering av fondpapper, om marknadsförhållandena ellerannan omständighet föranleder det och det ej är olämpligt från allmän synpunkt.Beslutet skall offentliggöras. Beslut om avregistrering av fondpapper utan ansökan avutgivaren eller av den som har trätt i hans ställe skall ha biträtts av minsttvå tredjedelar av börsstyrelsens samtliga ledamöter. Börsstyrelsenfår besluta om avregistrering av fondpapper, om marknadsförhållandena ellerannan omständighet föranleder det och det ej är olämpligt från allmän synpunkt.Börsstyrelsen kan även förelägga utgivaren av ett fotidpapper eller den somträtt i hans ställe att vidta viss åtgärd. Därvid får börsstyrelsen i beslutetange att åtgärden skaU vidtas vid påföljd av att avregistrering annars kankomma att ske. Är en så ingripande åtgärd som avregistrering inte behövlig, fårbörsstyrelsen I stället tilldela utgivaren eller den som trätt i hans ställeen varning. Beslut om avregistrering, föreläggande eller varning skallomedelbart offentliggöras. Beslut om avregistrering av fondpapper utan ansökan avutgivaren eller av den som har trätt i hans ställe och omföreläggande skall habiträtts av minst sju ledamöter. Avregistreringenligt andra stycket får ej beslutas utan att utgivaren eller den som harträtt i hans ställe har beretts tillfälle att yttra sig över det som hartillförts ärendet genom annan än honom själv, om ej åtgärden är uppenbartobehövlig eller beslutet ej kan uppskjutas. Avregistreringenligt andra stycket, föreläggande eller varning får ej beslutas utan attutgivaren eller den som har trätt i hans ställe har beretts tillfälle alt yttrasig över det som har tillförts ärendet genom annan än honom själv, om ejåtgärden är uppenbart obehövlig eller beslutet ej kan uppskjutas. Dennalag träder i kraft . Dentid för vilken regeringen första gången efter lagens ikraftträdande utser nyaledamöter och suppleanter enligt 5 § första stycket i dess nya lydelse får varakortare än . 1983/84:164 5 2'Förslag till Lag om ändring i fondkommissionslagen (1979:748) Härigenom föreskrivs alt 16 och 24 §§ fondkommissionslagen(1979:748) skaU ha nedan angivna lydelse. Nuvarande lydelse Föreslagen lydelse 16 §' Fondkommissionsbolag får inne- Fondkommissionsbolagfår inne ha värdepapper som anges i 15 § ha värdepappersom anges i 15 § första stycket 4 till ett anskaffnings- förstastycket 4 till ett anskaffnings värde som uppgår till högst fyra värde somuppgår till högst eller som svarar miljonerkronor eller som svarar mot av den genom- mot fyraprocent av den genom snittliga årsomsättningen i bolagets snittligaårsomsättningen i bolagets kommissionshandel under de fem kommissionshandelunder de fem närmast föregående kalenderåren, närmastföregående kalenderåren, dock högst tjugofem miljoner kro- dockhögst , nor. I fråga om bolag som ej har I fråga ombolag som ej har varit varit verksamt under fem kålen- verksamtunder fem kalenderår derår skall den genomsnittliga års- skallden genomsnittliga årsomsätt- omsättningen i stället avse den tid ningeni stället avse den tid bolaget bolaget har varit verksamt. Vid tillämpningen av första stycket skall ej medräknasinnehav av sådan aktie eller andel som avses i 15 § andra och tredje styckena. Om synnerliga skäl föreligger, kan bankinspektionen medgeatt fondkommissionsbolag får inneha värdepapper som avses i första stycket istörte omfattning än som anges där. Under tid, då sådant beslut om avbrytande av handel ochnotering som avses i 25 § lagen (1979: 749) om gäller, får fondkommissionsbolagej vid eller utanför fondbörsen avtala eller medverka till avtal om köp ellerförsäljning av fondpapper som beslutet avser. Uppgörelse får dock ske av redanavslutad affär. Första stycket skall tillämpas också under tid, då beslutenligt 26 § lagen om gäller, om regeringen ej föreskriverannat. Fondkommissionsbolag skall till anmälaavslut i fondpapper, som är inregistrerade vid fondbörsen, enligt de närmareföreskrifter som meddelas av regeringen. Denna lag träder i kraft . Bestämmelsen i16 § skall dock såvitt avser fondkommissionsbolag, tillämpas först fr.o.m. den1 och gäller i stället för vad som för sådana bolag föreskrivits ilagen (1982: 546) om ändring i fondkommissionslagen. ' Senaste lydelse 1982:546. 1983/84:164 6 I. , ordförande, och statsråden , ,, , , , , , ,, , , , , Propositionom ändringar i börs- och fondkommissionslagstiftningen Undersenare tid har handeln med aktier väckt stor uppmärksamhet i den allmännadebatten. Omsättningen av aktier vid har ökat mycketkraftigt. Kurserna har stigit brant. Antalet företag, vars akfier är föremålför organiserad handel, har ökat. Det stora intresset för handeln med aktierhar medfört att olika frågor som har samband med denna handel har kommit iblickpunkten. Med utgångspunkt i flera uppmärksammade händelser har imassmedia förts en debatt om börsefiska regler och behovet av att kompletterareglerna. Även andra frågor om handeln med aktier har aktualiserats. (E 1979:02) har haft i uppdrag att lägga fram förslag som i olika avseenden ärägnade att stärka förtroendet för börshandeln. Utredningen har redovisatresultatet av sitt arbete i betänkandet Värdepappersmarknaden (SOU 1984:2).Betänkandet innehåller förslag till lagregler som skall motverka s.k. insiderspekulation.Bland övriga förslag kan nämnas skyldighet för en akfieägare att öppet redovisaändringar av viss storlek i aktieinnehavet (s.k. flaggningsregler) samt reglertill skydd för enskilda investerare i värdepapper. Betänkandet har remissbehandlats. I ett interpellationssvarden meddelade finansministern i att han avsåg att pågrundval av bl. a. Värdepappersmarknadsut-redningens då ännu inte avgivnabetänkande föreslå regeringen att i en proposition lägga fram förslag tillriksdagen för beslut . Med hänsyn till det lagtekniskt delvistämligen komplicerade regelsystem som föreslagits i betänkandet och fill denremisskritik som i olika hänseenden riktats mot förslagen är det inte möjligtatt redan nu lägga fram förslag i 1983/84:164 7 defrågor som behandlats av utredningen. I sammanhanget kan nämnas att lagt fram en rekommendation rörandeoffentliggörande vid förvärv av större aktieposter m. m. Enligt rekommendafionenskaU anmälan ske vid förvärv av större aktieposter i börsregistrerade företagoch ändringar i innehav av sådana akfier. De flaggningsregler som finns irekommendationen skiljer sig dock i vissa avseenden från de bestämmelserutredningen föreslagit. Jagbegränsar mig sålunda till att behandla frågor rörande värdepappersmarknadensom tagits upp enligt följande. Bankinspektionenhar i en framställning lagt fram ett förslag om utvidgningav skyldigheten att göra s. k. efteranmälan. Enligt nuvarande bestämmelserskall börsmedlem anmäla alla avslut i börspapper som han gjort vid ellerutanför fondbörsen. Inspektionen föreslår i framställningen att efteranmälningsskyldighetenskall gälla samtliga fondkommissionärer oavsett om de är börsmedlemmar ellerej. Framställningen har remissbehandlats. I eninom upprättad promemoria, dagtecknad ,med vissa förslag till ändringar i börslagstiftningen föreslås attbörsstyrelsen får ytterligare möjligheter att ingripa när företag vars aktierär registrerade vid börsen inte följer de regler som gäller för handel ochnotering av börsregistrerade fondpapper. Vidare föreslås i promemorian ändraderegler om sammansättningen av styrelsen för . Förslagetinnebär att det allmännas-representation i styrelsen ytterligare ökas och attstyrelsen tillförs ytterligare sakkunskap i aktiemarknadsfrågor. Bankinspektionenhar vidare i en framställning föreslagit en ändring i lagen(1979:749) om . Ändringen avser den handel med små ochmedelstora företags aktier som sker på den s.k. OTC-marknaden. Slutligenhar bankinspektionen i anslutning till en rapport den 15 december 1983angående Värdepapperscentralen VPC Aktiebolags verksamhet föreslagit attbestämmelserna om fondkommissionärs innehav av aktier m. m. för egen räkningändras så att högsta gränsen för detta innehav -fondkommissionärs handelslagerav värdepapper höjs frän 25 milj. kr. tUl 50 milj. kr. har i en skrivelseden bl.a. föreslagit att gränsen 25 milj. kr. slopas helt.Framställningarna har remissbehandlats. Tillprotokollet i detta ärende bör fogas som bilaga I bankinspektionensframställning med förslag till utvidgning av efteranmälningsskyldigheten, sombilaga 2 den inom upprättade promemorian med vissa förslagtill ändringar i börslagstiftningen, som bilaga 3 bankinspektionensframställning med förslag till undantag från monopol, sombilaga 4 bankinspektionens framställning om höjning av 1983/84:164 8 högstagränsen för fondkommissionärs eget innehav av aktier m.m. och som bilaga 5 Säfveånsoch skrivelse i hithörande delar. Gemensamt förframställningarna och promemorian bör som bilaga 6 till protokollet fogas enförteckning över remissinstanserna och en sammanställning av remissyttrandena. 2 Utvidgning av efteranmälningsskyldigheten Enligt11 § lagen (1979:749) om (börslagen) får till medlem avfondbörsen endast antas den som enligt fondkomissionslagen har tillstånd attdriva fondkommissionsrörelse och i övrigt är lämplig som börsmedlem. I 25 §förordningen (1979:996) om (börsförordningen) stadgas attbörsmedlem i den omfattning och den ordning som börsstyrelsen bestämmer skallanmäla alla avslut i börspapper som medlemmen vid eller utanför fondbörsen hargjort för egen eller någon annans räkning. Börsstyrelsen bestämmer hur sådanaanmälningar skall offentliggöras. Därvid får utelämnas anmälningar som enligtbörsstyrelsen skulle vara missvisande eller utan väsentlig betydelse för enbedömning av marknadsläget. Anmälan skall enligt 33 § ordningsreglerna förStockholms fondbörs göras till fondbörsen så snart det kan ske och senast 30minuter före uppropet följande börsdag. Anmälan skall vara skriftlig ochinnehålla uppgift om antalet omsatta aktier och sammanlagda nominella värdet avomsatta konvertibla skuldebrev, högsta och lägsta betalkursen samt omsättningensstorlek. Detfinns f. n. Av dessa är nio börsmedlemmar.Bankinstituten, dvs. affärsbankerna, sparbankerna och föreningsbankerna, haralla rätt att driva fondkommissionsrörelse. Bland bankerna är det endast elvaaffärsbanker som är börsmedlemmar. Bankinspektionenhar föreslagit att även fondkommissionär som inte är börsmedlem skall, varaskyldig att anmäla avslut träffade utanför börsen i samma omfattning sombörsmedlemmar. Som skäl för att den s. k. efteranmälningsskyldigheten skallomfatta även fondkommissionärer som inte är börsmedlemmar har inspektionenanfört bl.a. följande. Antalet fondkommissionärer som inte är medlemmar avStockholms fondbörs har ökat. Dessa är inte anmälningsskyldiga för sinaaffärer. Marknaden undandras därigenom en del av den information som kan varaviktig för dess funktion. En fondkommissionär som inte har anmälningsskyldighetkan få en icke avsedd konkurrensfördel när det gäller parter som av måhändafullt legitima skäl vill ha så stor sekretess som möjligt. Särskilt allvariigkan en sådan snedvridning av konkurrensen te sig om bland ägarna ingår börsnoteradeinvestmentbolag eller starka utländska intressen. Inspektionen föreslår därföratt i 24 § fondkommissionslagen (1979:748) införs en hänvisning Prop.1983/84:164 9 till25 § börsförordningen så att efteranmälningsskyldigheten kommer att gälla församtliga fondkommissionärer och ej blott för dem som är börsmedlemmar. Engrundläggande förutsättning för en sund handel med börspapper är att de sominvesterar i sådana papper har tillgång till en så fullständig information ommarknadsläget som möjligt. Det är därför viktigt att en så stor del som möjligtav affärerna i börspapper kommer till allmänhetens kännedom. Bankinspektionenhar därför föreslagit att även de fondkommissionärer som inte är börsmedlemmarskall vara skyldiga att efteranmäla sina affärer i börspapper till fondbörsen. Remissinstansernahar tillstyrkt inspektionens förslag eller lämnat det utan erinran. Värdepappersmarknadsutredningenoch styrelsen för har i sina yttranden ifrågasatt om det,som bankinspektionen föreslagit, är lämpligt att i en författning sombeslutats av hänvisa till en förordning som beslutats av regeringen.Utredningen har vidare påpekat att om anmälningsskyldigheten preciseras i lagbör också fondbörsens skyldigheter med avseende på anmälningarna preciseras. Börsstyrelsenhar förordat att bestämmelsen i första hand utformas som ett bemyndigande förbankinspektionen att föreskriva erforderlig anmälningsskyldighet. Föregen del får jag anföra följande. Genom att enligt nuvarande bestämmelserendast de fondkommissionärer som är börsmedlemmar är sky4diga att göra s.k. efteranmälantill finns det risk för att marknaden undandras väsentliginformation. Eftersom antalet fondkommissionärer, som inte är börsmedlemmar,ökat har denna risk blivit alltmer påtaglig. Olikheten vadgäller efteranmälningsskyldigheten beträffande de fondkommissionärer som ärbörsmedlemmar och de som inte är det medför också att konkurrenssituationen kansnedvridas tUl de senares fördel. Jag delar därför bankinspektionens och remissinstansernasuppfattning att efteranmälningsskyldighet även bör åvila de fondkommissionärersom inte är börsmedlemmar. En bestämmelse härom bör föras in i fondkommissionslagen.Som värdepappersmarknadsutredningen och styrelsen för fondbörspåpekat bör anmälningsskyldigheten preciseras genom att en direkt regel omdetta införs i lagen. Närmare föreskrifter om anmälningsskyldigheten får tas ini 25 § börsförordningen. Det föreslagna stadgandet bör därför också innehållaett bemyndigande för regeringen att meddela de närmare föreskrifter somerfordras. Bestämmelsenbör tas in i 24 § fondkommissionslagen, som behandlar fondkommissionärsställning i förhållande till börsen i vissa avseenden. Genom den hänvisning fill24 § fondkommissionslagen som finns i 38 § samma lag kommer den nyabestämmelsen även att gälla bankinstituts fondkommissionsrörelse. 1983/84:164 10 Omutgivaren av ett fondpapper, som är inregistrerat vid , inteföljer de regler som gäller för handel med och notering av sådana börspapperkan börsstyrelsen ingripa på olika sätt. För det första kan börsstyrelsenbesluta om börsstopp (25 § börslagen). Detta innebär att handel och noteringbeträffande visst börspapper skall avbrytas . För det andra kanbörsstyrelsen enligt 24 § börslagen besluta om avregistrering av börspapper, ommarknadsförhållandena eller annan omständighet föranleder det och det inte ärolämpligt från allmän synpunkt. Vid t. ex. upprepade eUer grova brott motgällande inregistreringskontrakt - dvs. det avtal mellan ett börsbolag ochbörsen i vilket bolaget bl.a. förbinder sig att lämna information till allmänhetenoch börsen om förhållanden som kan påverka kursbildningen på aktierna - kanbörsstyrelsen besluta om avregistrering utan ansökan av utgivaren eller den somträtt i hans ställe. Sådant beslut kräver kvalificerad majoritet ibörsstyrelsen. Dessutom äger börsstyrelsen med stöd av bestämmelserna iinregistreringskontrakten att utfå vite om bolaget bryter mot sinaförpliktelser enligt kontraktet. Vite kan utgå om kontraktsbrottet inte ärursäktligt och om börsstyrelsen inte i stället föredrar att tillämpabestämmelserna om börsstopp eUer avregistrering. Med utgångspunkt i börslagenssankfionsbe-stämmelser och inregistreringskontraktet har slutligenbörsstyrelsen i praxis även meddelat skriftlig erinran beträffande förhållandensom bedömts ej påkalla strängare sanktion. Ipromemorian uttalas att börsstyrelsen har behov av ytteriigare differentieringav sanktionsmedlen. Börsstyrelsen föreslås därför få befogenhet att - ominregistreringskontraktet eller reglerna om handel vid fondbörsen i övrigt åsidosatts förelägga utgivare av fondpapper eller den som trätt i hans ställe att vidäventyr av avregistrering vidta åtgärder för att undanröjamissförhållandet och förhindra ett upprepande. Som exempel på sådana åtgärdernämns att personförändringar vidtas i ledningen, att viss information lämnastill allmänheten eller att nyemissionsprospekt kompletteras. Ipromemorian föreslås att beslut om föreläggande liksom f. n. beslut om avregistreringutan egen ansökan skall kräva kvalificerad majoritet. Slutligenföreslås i promemorian att en uttrycklig bestämmelse om varning förs in ibörslagen. Varning får enligt förslaget meddelas om så ingripande åtgärd som avregistreringinte är behövlig med hänsyn till omständigheterna. 1983/84:164 11 Förslagetatt i lagen införa regler om möjlighet för börsstyrelsen att föreläggabörsbolag eller annan utgivare av börspapper att vidta viss åtgärd vid äventyrav avregistrering samt att i vissa fall varna utgivaren har tillstyrkts ellergodtagits av remissinstanserna. För egen del viU jag anföra följande. Erfarenheterna från senaretid har visat att det är angeläget att börsstyrelsen kan ingripa snabbt och effektivtnär det gäller att komma till rätta med osunda företeelser inom börshandeln. Desanktionsmedel som börsstyrelsen enligt den gällande lagsttftningen har tillsitt förfogande har enligt min mening i allt väsentligt visat sig varaändamålsenliga. Något behov av mera genomgripande ändringar i sanktionssystemetkan därför inte sägas föreligga. De nuvarande reglerna hindrar visserligen inteatt börsstyrelsen i praktiken i sin tillsynsverksamhet använder sig avförelägganden och varningar. Börsstyrelsens möjligheter att med kraft ochauktoritet verka för en sund börshandel ökar emellerfid om även dessasanktionsmedel uttryckligen anges i lagen. Även jag anser därför att förslageni promemorian bör genomföras. Mitt förslag innebär en mindre språklig jämkningi förhållande till promemorieförslaget. Beträffande användningenav föreläggande vill jag med anledning av vissa remissuttalanden tilläggaföljande. Den strängaste sanktionen som börsstyrelsen har till sitt förfogandeär beslut om avregistrering. I lagen anges att detta kan komma i fråga ommarknadsförhållandena eller annan omständighet föranleder det. Hänvisningentill marknadsförhållandena syftar främst på en situation där underiaget förhandeln med ett bolags aktier har blivit alltför litet. Det praktisktviktigaste exemplet på annan omständighet som kan motivera avregistrering äratt ett bolag bryter mot skyldigheten att ge allmänheten tillräcklig ochkorrekt information om bolagets ekonomiska ställning och utveckling. Ettföreläggande för ett börsbolag att vidta viss åtgärd vid äventyr av att avregistreringkan ske bör självfallet inte komma till användning i fråga om annat förhållandeän sådant som enligt den grundläggande bestämmelsen kan föranleda avregistrering.Detta innebär med nuvarande regelsystem att börsstyrelsens åtgärder skallinriktas på att trygga att kursbildningen vid fondbörsen sker under former ochförutsättningar som tillgodoser allmänhetens krav på en sund börshandel. Attförelägga ett börsbolag att vidta personförändringar i ledningen är enligt minmening inte en åtgärd som direkt tjänar de syften börsstyrelsen skall verkaför. En sådan åtgärd ligger därför inte inom börsstyrelsens kompetensområde. Jag biträder förslaget attför beslut om föreläggande vid äventyr av avregistrering skall - i likhet medvad som gäller för beslut om avregistrering utan egen ansökan - krävaskvalificerad majoritet. Till den närmare innebörden härav återkommer jag inästa avsnitt. 1983/84:164 12 äldre börslagstiftningen angavs uttryckligen att avregistrering kunde skeom ett börspapper inte längre uppfyllde inregistreringsvillkoren. I likhet medbörsstyrelsens ordförande villjag understryka att avregistrering även enligtden nya lagen kan grundas på sådant förhållande. Jag anser det dock intepåkallat att i lagen återinföra en erinran härom. Enligt5 § börslagen består börsstyrelsen av nio ledamöter. Regeringen utser fyraledamöter, bland dem ordförande och vice ordförande. Av de övriga tvåledamöter, som regeringen utser, ärf. n. en riksdagsledamot och en representantför .