prop · G703164 · 1983-12-31 00:00:00 — Detta sker enklast genomatt använda fondbörsens informationssystem. En påtaglig risk finns annars atten "börs" uppstår utanför ' kontroll vilket skullekunna leda till att börsens funktion som central marknadsplats minskade ibetydelse. Börsmedlemmarna bör alltså, och synes dela den uppfattningen, beredas möjlighet attockså för handel i i använda sig av de budgivningsterminalersom f. n. utnyttjas under efterbörsen. Härigenom blir handeln rationellare ochmarknaden tillhandahålls en snabb och korrekt information om köp-, sälj- och betalkurser. Med den ovan angivna förändringen blir det enligt inspekfionensuppfattning uppenbart att det är fråga om en form av fondbörsverksamhet. Detär angeläget att utvecklingen sker i former som är rationella och samtidigtbevarar börsens ställning som central marknadsplats. Det är också viktigt att OTC-marknadenfår fortsätta att finna sina former. Det måste klart markeras att prövningen avvilka företag som har en sådan styrka och befinner sig i en sådan fas av sinutveckling att de bör ha tillträde till OTC-marknaden sker på fondkommissionärensansvar och inte på börsstyrelsens. Åven märket makerns särskilda åtagande attpå begäran ange den köp- respektive säljkurs till vilken märket makern ärvillig att köpa och sälja aktier i gör det angeläget att förallmänheten markera skillnaden gentemot aktier i företag som börsstyrelsen harprövat före börsintroduktionen. Bankinspektionen vill med hänsyn till vad här anförtsförorda att ett ' Här utesluten. 3 1983/84. 1983/84:164 34 undantaggörs i det monopol som enligt 2 § fondbörslagen har påfondbörsverksamhet för handeln inom det s. k. märket makersystemet. Till2 § bör fogas ett andra stycke enligt vilket det öppnas möjlighet att utanhinder av första stycket regelbundet sammanföra köp- och säljanbud i och förhandel och notering om avtal träffats mellan ett aktiebolag och en fondkommissionärom att den senare skall bli märket maker för bolaget. Det är inte avsikten attlagändringen skall öppna möjlighet till fondbörsverksamhet utanför börshusetutan endast till att anlita det moderna bildskärmsystem som finns inombörshuset. Idetta sammanhang vill inspektionen nämna att initiativ har tagits för att fåtill stånd en lokal aktiehandel på vissa håll i landet. En sådan handel måsteha en mycket begränsad omfattning och får inte innebära något sådantsammanförande av anbud för handel och notering av kurs så att konflikt uppstårmed börsmonopolet. Avsikten är inte heller, såvitt bankinspektionen är bekant,att införa någon form av regional OTC-marknad. Förslagtill lagtext bifogas. Ibehandlingen av detta ärende har deltagit förutom undertecknade och ,den senare särskilt förordnad föredragande bankinspektören samtsärskilt utsedda ledamöterna ochEvert . Prop.1983/84:164 35 Lag om ändring i lagen (1979:749) om Härigenom föreskrives att 2 § lagen (1979:749) omStockholms fondbörs skall ha nedan angivna lydelse. Nuvarande lydelse Föreslagen lydelse 2§ Fondbörsverksamhet får här i riket utövas endast avStockholms fondbörs. Har avtal träffats mellan en fondkommissionär och ettaktiebolag om att fondkommissionären på begäran av envar skall ange kursen påoch till denna kurs köpa eller sälja aktier i bolaget (märket ma-keravtal)utgör första stycket ej hinder för att köp- och säljanbud regelbundetsammanförs fiir handel och notering av sådana aktier. 1983/84:164 36 Bankinspektionens förslag till höjning av gränsen för fondkommissionärsinnehav av aktier m. m. för egen räkning. överlämnande av rapport över bankinspektionensundersökning angående Värdepapperscentralen VPC Aktiebolags dataproblem,leveransförseningar m.m. har vid sammanträde 1983-12-15behandlat ovannämnda rapport och därvid beslutat att överlämna rapporten tillregeringen. Styrelsen delar i allt väsentligt de synpunkter och bedömningarsom inspektionens arbetsgrupp framlägger i rapporten. Bankinspektionensstyrelse uttalar sitt stöd för det arbete som initierats inom VPC för att skapabättre förutsättningar både för VPC:s och fondkommissionärernas möjligheteratt arbeta säkert och verkställa leveranser inom angivna tider. a. att aktier som säljs kan bli temporärt förvaltarrregistreradeoch att varje börsaffär förses med ett särskilt identifikationsnummer,affärsnummer, som följer affären ända till dess den är helt avslutad.Ändringarna kan genomföras inom ramen för gällande lag men kräver medverkanfrån fondbörsens sida. För attskapa ytteriigare möjligheter att på ett säkert sätt bemästra affärsvolymenföreslår bankinspektionens styrelse att högsta gränsen i 16 § första st fondkommissionslagen(1979:748) för fondkommissionärernas handelslager, f.n. , höjs till 50 mkr.En sådan höjning är motiverad även av andra skäl, bl.a. den starkt ökadeomsättningen, de senaste årens kraftiga kurshöjningar och tillkomsten av OTC-marknaden,där fondkommissionär som är s. k. märket maker bör hålla ett tillräckligt storthandelslager. Lagförslag bifogas som bilaga. På längresikt bör man enligt styrelsens mening överväga att övergå till ett värdepapperslöstsystem. En sådan övergång kräver emellertid noggranna förberedelser i bådetekniskt och juridiskt hänseende. Åtskilliga lagändringar blir behövliga. Ensärskild offentlig utredning bör tillsättas med uppgift att utreda dessafrågor. I behandlingen av detta ärende har deltagit förutomundertecknade och , den senare föredragande,bankinspektören samt särskilt utsedda ledamöterna . 1983/84:164 37 om ändring i fondkommissionslagen (1979:748) Härigenomföreskrivs att 16 § fondkommissionslagen (1979:748) skall ha nedan angivna lydelse. Fondkommissionsbolagfår inneha värdepapper som anges i 15 § första stycket 4 till ett anskaffningsvärdesom uppgår till högst eller som svarar mot avden genomsnittliga årsomsättningen i bolagets kommissionshandel under de femnärmast föregående kalenderåren, dock högst . I frågaom bolag som ej har varit verksamt under fem kalenderår skall dengenomsnittliga årsomsättningen i stället avse den tid bolaget har varitverksamt. Vidtillämpningen av första stycket skall ej medräknas innehav av sådan aktie ellerandel som avses i 15 § andra och tredje styckena. Om synnerligaskäl föreligger, kan bankinspektionen medge att fondkommissionsbolag får innehavärdepapper som avses i första stycket i störrre omfattning än som anges där. Fondkommissionsbolagfår inneha värdepapper som anges i 15 § första stycket 4 till ett anskaffningsvärdesom uppgår till högst eller som svarar mot avden genomsnittliga årsomsättningen i bolagets kommissionshandel under de femnärmast föregående kalenderåren, dock högst/ew//o . I fråga ombolag som ej har varit verksamt under fem kalenderår skall den genomsnittligaårsomsättningen i stället avse den tid bolaget har varit verksamt. Vidtillämpningen av första stycket skall ej medräknas innehav av sådan aktie ellerandel som avses i 15 § andra och tredje styckena. Omsynnerliga skäl föreligger, kan bankinspektionen medge att fondkommissionsbolagfår inneha värdepapper som avses i första stycket i störrre omfattning än somanges där. Denna lag träder i kraft den Senaste lydelse 1982:546. Prop.1983/84:164 38 Säfveåns Aktiebolags och framställning avseende fondkommissionärs innehav avaktier m.m. för egen räkning. Vid ingången av 1983 trädde bl. 25 § i den nya fondkommissionslagen(1979:748) den s.k. sambandsparagrafen i kraft. Vid ingången av 1985 träder 16§ i samma lag (regeln om begränsning i fondkommissionärs aktielager) i kraft.Kungliga Bankinspektionen har getts möjlighet att lämna dispens frånsambandsförbudet i 25 §. Begränsningsregeln i 16 § innehåller inte någondispensmöjlighet. Sedan de flesta av dispensärendena enligt 25 § nu avgjortsi Kungliga Bankinspektionen kan det konstateras att om inspektionen har rättatt förena dispenserna med villkor på sätt som skett - något som bestrids avsökandena - så kan de större svenska fondkommissionärerna inte fortsätta sinverksamhet. Samma effekt kommer ikraftträdande av 16 § i den nya lagen att ha. I egenskap av ägare av fondkommissionsbolagen , och finner vi det angeläget att fästa Regeringensuppmärksamhet på det allvarliga i denna situation. Vi vill här lämnakortfattade redogörelser för problemställningarna beträffande resp.lagstadgande. Redogörelserna utmynnar i förslag till jämkning i reglerna. § 25; nära samband mellan fondkommissionsbolag och annatföretag' § 16; fondkommissionsbolags aktielager Fondkommissionsbolag får enligt de regler som träder ikraft (senaste ändring SFS 1982:546) inneha aktier till ettanskaffningsvärde av högst eller som svarar mot avden genomsnittliga årsomsättningen i bolagets kommissionshandel under de femnärmast föregående kalenderåren, dock högst . I den nya lagstiftningen har beaktats att det förbedrivande av en rationell fondkommissionsverksamhet är helt nödvändigt medett eget handelslager av aktier. Det har i princip ansetts naturligt attlagrets storlek är beroende av rörelsens omsättning. Lagstiftaren har likaledesbedömt det ligga ett värde ur kursutjämnande synpunkt och marknadslikviditetssyn-punkti att fondkommissionärerna har möjlighet att göra egna aktieaffärer. sagt alla remissinstanser fann goda skäl tala föratt vidmakthålla ' Denna del av bolagens framställning behandlas ej i dennaprop. och har därför här uteslutits. Prop.1983/84:164 39 Några bärande skäl däremot anfördes icke frånnågot håll. För att inte missgynna mindre företag har införts denkompletterande minimiregeln som ger alla rätt till ett lager med 4000000kronors anskaffningsvärde. Maximiregeln angående anskaffningsvärdekommer emellertid dessvärre att leda till ett starkt missgynnande av de större fondkommissionsbolagen. , , , och E , (och sannolikt de flesta övriga fondkommissionärerna), haralla aktielager med anskaffningsvärden som väsentligen överstiger 25000000-gränsen.Dessa lager är väl anpassade till verksamheten i företagen sådan den nubedrivs. Penningvärdet förändras snabbt, situationen på fondbörsenförändras mycket snabbt, se bilaga 1 av vilken bl.a. framgår attbörsomsättningen 1978 var under det att den kan antas bli 75 Mdkr.Då 25000000 kronors-regeln föreslogs 1981 var börsomsättningen ochstrukturen i branschen är stadd i förändring. Att då låsa ett för fondkommissionärerna så viktigtarbetsredskap som aktielagret vid ett fast penningbelopp förefaller oss intelogiskt och inte i överensstämmelse med lagens utformning i övrigt. Det medfören betydande risk för snabb utarmning av vissa fondkommissionärers verksamhet.För de flesta fondkommissionärerna kommer regeln bl.a. att innebära attmöjligheten att garantera nyemissioner minskar i avsevärd mån, vilket fårnegativa effekter på framtida börsintroduktioner. De störte fondkommissionärerna har en mycket storutrikeshandel med aktier (se bilaga 2). Under de tider då handeln med måsteske (senare delen av eftermiddagen och kvällen i ) är Stockholmsbörsenstängd. Enbart för att USA-handeln skall kunna genomföras måste fondkommissionärernaha betydande egna aktielager. I detta sammanhang må också erinras som att en ickeobetydlig del av de reserver fondkommissionsbolagen håller till denaktiesparande allmänhetens skydd består just av nedskrivna aktielager. Enregel som inte medger flexibilitet i detta avseende med hänsyn till marknadensoch/eller företagets förändringar kan i särskUda fall leda till resultat somrimmar illa med de grundläggande värderingarna i lagen. Utöver det skydd som för allmänhetens del ligger i att fondkommissionärernahar starka ägare och i sig är starka genom rimliga lagerregler, medför denyligen skärpta kapitaltäckningsreglerna ett inbyggt skydd, vilket främst tarsikte på aktieinnehavssituationen. Vi vill slutligen också erinra om att erfarenheterna av nugällande regler torde vara goda och att några negativa erfarenheter inte lärfinnas av fondkommissionärernas rätt att ha ett till rörelsen anpassathandelslager av aktier. Prop.1983/84:164 40 Vi hemställer att Regeringen föreslår en lagändring på såsätt, att maximigränsen slopas, medan däremot 4-procentgränsenbibehålls. Prop.1983/84:164 41 År Omsättning miljarder kr export av svenska aktier (Mkr) 1983 (9 mån) 54 59 -179 -208 -125 -150 i 158 -1 120 2452 -1 134 Prop.1983/84:164 43 Sammanställning av remissyttranden 1 Utvidgning av efteranmälningsskyldigheten Efter en remiss har yttrande över bankinspektionensframställning om ändring i 24 § fondkommissionslagen(utvidgningen av fondkommissionärs anmälningsskyldighet) avgetts av värdepappersmark-nadsutredningen(E 1979:02), styrelsen för , . Post-och , , . och föreningsbankers förbund. Post- och har anslutit sig till vad somanförts i bankföreningens yttrande. Remissyttrandena från bankföreningen, fondhandlareJÖreningen,sparbanksföreningen och föreningsbankernas förbund innehåller i huvudsakendast att bankinspektionens framställning tillstyrks eller att man inte harnågon erinran mot att den bifalls. Övriga remissinstanser har i huvudsak anfört följande: Syftet med den i framställningen avsedda efteranmälningsskyldighetenär att ge förutsättningar för allmänheten att skapa sig en så god bild avmarknadsläget som möjligt. Ju större del av avslutade affärer som kommer tillallmänhetens kännedom desto säkrare blir naturligtvis dess bedömningar avmarknadsläget och därmed också underlaget för dess beslut om investeringar ieller avyttringar av börspapper. Förnärvarande finns endast tre fondkorrimissionsbolag som inte också är medlemmarav . Med hänsyn till att det totala antalet fondkommissionsbolagär begränsat kan de affärer som dessa bolag gör ändå innefatta en ickeoväsentlig information om situationen på marknaden. Ingenting garanterarheller att andelen av sådana affärer i förhållande till den totalavärdepappershandeln hålls på en i kursbildningshän-seende låg nivå. Häijämtekan anmärkas, att det förekommer bankinstitut som driver fondkommissionsrörelseutan att vara medlemmar av fondbörsen. P.g.a. innehållet i 38 § fondkommissionslagenkommer också dessa bankinstitut att med den föreslagna lagstiftningen blianmälningsskyldiga, vilket gör att tillskottet av affärer som allmänheten fårkännedom om blir än störte. Anmälningsskyldigheten enligt 25 § förordningen (1979:996)om omfattar f. n. alla avslut i börspapper som enbörsmedlem gjort för egen eller någon annans räkning. Detta gäller avslut såvälvid som Prop.1983/84:164 44 Redan härav framgår att den inskränkningav anmälningsskyldigheten som hänför sig till börsmedlemsskapet sakligt settter sig föga motiverad. Enligt vad utredningen anfört i det föregående lederbankinspektionens förslag till en avgjord förbättring i informationshänseende. På grund av det anförda tillstyrker utredningen, att ocksåfondkommissionär som inte är börsmedlem skall omfattas av sådan anmälningsskyldighetsom avses i 25 § förordningen om . Härutöver må följande anmärkas. Det synes mindre lämpligt att i en riksdagsförfattning tain en anmälningsskyldighet som hänvisar till en författning av lägre dignitet.Anmälningsskyldigheten bör därför preciseras i fondkommissionslagen. Vidare erinras om att enligt 25 § förordningen omStockholms fondbörs börsstyrelsen bestämmer om hur anmälningarna skalloffentliggöras. Genom att fondkommissionärs anmälningsskyldighet preciseras ilag bör också fondbörsens skyldigheter med avseende på anmälningarnapreciseras i lagen. Börsstyrelsen hälsar med tillfredsställelsebankinspektionens förslag att vidga den s.k. efteranmälningsskyldigheten tillatt omfatta också fondkommissionärer som inte är börsmedlemmar. Härigenomuppnås inte bara en breddning av informationen till marknaden utan också enstörre konkurrensneutralitet mellan fondkommissionärerna. Börsstyrelsen delar bankinspektionens uppfattning att ensådan uppgiftsskyldighet måste grundas på lag men ifrågasätter om det skallske genom att i en riksdagsbunden författning hänvisa till en förordning. Regeln- som lämpligen synes ha sin plats i 35 § fondkommissionslagen (1979:748) -torde kunna formuleras antingen som ett bemyndigande för bankinspektionen attföreskriva erforderlig uppgiftsskyldighet gentemot fondbörsen eller eventuelltsom en direkt regel att fondkommissionär som inte är börsmedlem skall ha sammaanmälningsskyldighet i fråga om affärer med börspapper som gäller förbörsmedlem. 2 promemoria med vissa förslag tilländringar i börslagstiftningen Efter remiss har yttranden över promemorian avgetts avbankinspektionen, försäkringsinspektionen, , hovrätten förNedre , kommerskollegium, /KO, ,fullmäktige i riksbank, fullmäktige i , Stockholmshandelskammare, styrelsen för , allmänna pensionsfondensfjärde fondstyrelse, SHIO-Familjeföreta- Prop.1983/84:164 45 i (LO), Aktiefrämjandet,. Post- och Kreditbankeri,, ; , . Svenskarevisorssamfundet, , ,föreningsbankers förbund. Tjänstemännens centralorganisation.Värdepapperscentralen VPC Aktiebolag och . Gemensamma yttranden har avgetts av och samt och . Remissyttrandena från Svenska arbetsgivareföreningen.Svenska handelskammarförbundet och innehåller ihuvudsak endast att organisationerna ansluter sig till det av Industriförbundetoch avgivna yttrandet. Även har anslutit sig till yttrandet men gjort vissa tilläggsom redovisas nedan under 2.2.8 resp. 2.2.19. föreningsbankers förbund har med ett nedan under2.2.18 upptaget tillägg anslutit sig till bankföreningens yttrande. Remissyttrandena från försäkringsinspektionen,, /KO, och i huvudsak endast att de i promemorian framlagda förslagen tUlstyrkseller lämnas utan erinran. Övriga remissinstanser har i huvudsak anfört följande: De sanktionsmedel som f. n. står börsstyrelsen till budsär börsstopp, dvs. avbrytande av handel och notering av ett fondpapper för visstid, samt avregistrering, vilket innebär en mycket drastisk åtgärd medallvarliga konsekvenser för det berörda företaget och dess aktieägare. Enligtinregistreringskontraktet mellan börsstyrelsen och vatje börsföretag kan börsstyrelsenockså förplikta bolag, som bryter mot sina åtaganden enligt kontraktet, attutge vite till fondbörsen. Erfarenheterna har enligtbankinspektionens mening visat att börsstyrelsen bör ha möjlighet att på ettmera varierat sätt än f. n. ingripa mot börsföretag, som bryter mot fondbörsensregler. Inspektionen tillstyrker därför förslagen i promemorian attbörsstyrelsen får möjlighet att förelägga utgivaren av ett fondpapper attvidta viss åtgärd vid äventyr av avregistrering eller, om en så ingripandeåtgärd inte är behövlig, att tilldela utgivaren en varning. Bankinspektionen anser inte motiverat att beslut omföreläggande -liksom f. n. beslut om avregistrering - skall kräva kvalifrceradmajoritet. Prop.1983/84:164 46 Börsstyrelsen måste ju fatta ett nytt och först dådefinitivt beslut om avregistrering skall ske eller ej i sådana fall, där ettbörsföretag inte helt har rättat sig efter ett tidigare föreläggande. 2.1.2 Hovrätten för Nedre Utvecklingen på aktiemarknaden har visatatt börsstyrelsen behöver effektiva sanktionsmedel för att kunna fullgöra sinauppgifter. Varning och föreläggande att vidta åtgärder för att undanröja missförhållandeär sådana sanktionsmedel. Hovrätten delar åsikten att börsstyrelsen bör hatillgång härtill. Vad angår"varning" torde börsstyrelsen visserligen , på de grunder somanförs i promemorian s. 3, kunna använda sig av detta instrument. Det finnsdock skäl att lagfästa möjligheten att tillgripa sådan åtgärd. Därigenom vinnsför övrigt viss lagteknisk överensstämmelse med den möjlighet till skriftligerinran gentemot börsmedlem som föreskrivs i 13 § lagen om . Beträffandesådant föreläggande som föreslås i promemorian synes man med fog kunna hävda,att börsstyrelsen även härvidlag redan nu har sådan möjlighet. Kanbörsstyrelsen besluta om avregistrering borde den nämligen också kunna fillgripaden förberedande och mindre ingripande åtgärden att förelägga. Genom attmöjligheten lagfästs undanröjs emellertid varje tvekan om börsstyrelsensbefogenheter i detta avseende. 2.1.3 Fullmäktige i riksbank Fullmäktige tillstyrker att börsstyrelsenssanktionsmöjligheter utökas. Härigenom kan sanktionen bättre anpassas till detenskilda fallet. Börsstyrelsen tillstyrker i princip de i promemorianframlagda förslagen om en ytterligare differentiering av de sanktionsmedel somstår till styrelsens förfogande. Det framstår som särskilt angeläget attmöjlighet öppnas att meddela föreläggande vid äventyr att avregistrering annarskan komma att ske. Det i promemorian angivna exemplet om föreläggande att vidtapersonförändringar vid äventyr av avregistrering synes emellertid med hänsyntill aktiebolagslagens bestämmelser ej i praktiken kunna komma ifråga. Destoviktigare framstår de båda andra exemplen och den dialog som genom möjlighetentill föreläggande torde kunna etableras mellan börsstyrelsen och bolaget. "varning", som föreslåsinfört i lagens 24§, vill börsstyrelsen påpeka att institutet "skriftligerinran" förekommer i lagens 13, 16 och 17§§. En samordning bör ske,lämpligen genom att i alla fyra paragraferna användes uttrycket "varningeller erinran". Att dessa sanktioner liksom övriga sanktioner skall gesskriftlig form, ligger i sakens natur och behöver icke uttryckligen sägas. 1983/84:164 47 Ordföranden har tUlagt. Enligt lagens 24 § första stycket fär börsstyrelsenbesluta om avregistrering av fondpapper, om marknadsförhållandena eller annanomständighet föranleder det och det ej är olämpligt från allmän synpunkt. Idessförinnan gällande författning stadgades uttryckligen att börspapper skullekunna avföras från notering vid fondbörsen, när det ej längre uppfylldevillkoren för inregistrering (27 § första stycket börsordningen 1949:546). Omett inregistrerat fondpapper icke längre fyller villkoren för inregistrering,är detta förhållande otvivelaktigt en sådan omständighet som skall kunnaföranleda avregistrering. Åven om detta ligger i sakens natur, bör det - dåerfarenheten visat att osäkerhet härom uppkommit - för tydlighetens skulldirekt utsägas i författning, i likhet med vad fallet var tidigare. Lagens 24 §första stycket föreslås därför få följande lydelse (tillägget här understruket):"Börsstyrelsen får besluta om avregistrering av fondpapper, när det ejlängre uppfyller villkoren för inregistrering eller eljest om marknadsförhållandenaeller annan omständighet föranleder det och det ej är olämpligt från allmänsynpunkt. Beslutet skall offentliggöras." 2.1.5 Allmänna pensionsfonden, fiärde fondstyrelsen Fondstyrelsen har inga invändningar mot att börsstyrelsen får befogen het att, om inregistreringskontraktet eller om reglerna om handel vid fondbörsen i övrigt åsidosattes, förelägga ett börsbolag att vidta vissa åtgärder och att om dessa inte vidtas kunna arvregistrera bolaget. 2.1.6 () LOtillstyrker förslaget. har ingen erinran mot förslagen i dennadel. Dock motsätter sig föreningen den i motiveringarna till bestämmelsen omföreläggande att vidta viss åtgärd nämnda befogenheten för börsstyrelsen attkräva personförändringar i ledningen för ett börsbolag. De rekommendationer som framlagts förhandel med aktier, bl.a. av näringslivets börskommitté, liksom det arbete sominom fondbörsen pågår för att samla börsetiska regler bör medverka till attkomma till rätta med vissa problem beträffande aktiehandeln. I samma syfteverkar de i promemorian framlagda förslagen om börsstyrelsens sanktionsmedel.Förbundet har ingen erinran mot dessa. Börsstyrelsen har kommit att, vid tillämpningen av de medbörsbolagen ingångna inregistreringskontrakten, i några fall utdela varning vidsådana Prop.1983/84:164 48 ringare kontraktsbrott som befunnits vara av ursäktligtslag. föreslås att denna praxis får komma till uttryck i själva börslagengenom att de i 24 § upptagna sanktionsmedlen utökas med möjligheten att utdelaen varning, om bolaget åsidosatt inregistreringskontraktet eller "i andrafall". Även beslut om varning skall offentliggöras. - Föreningen anslutersig till förslaget till detta tillägg. För attdifferentiera de sanktionsmedel som står börsstyrelsen till buds föreslås ävenen befogenhet att meddela föreläggande för bolaget att - vid äventyr av denallvarliga påföljden avregistrering - vidta vissa korrigerandeåtgärder.