prop · G70399 · 1983-12-31 00:00:00 — NO:s representant ansåg atl en övergång till friprissättning borde ske . Han uttalade emellertid förståelse för att ålgärdervidtogs för all mildra övergångspioblemen i en tidigare sä hårt regleradmarknad. Vid sammanträdel presenterade inspektionen ell allernativtinnebärande successiv övergäng enligl de vid förra sammanträdet presenteradetankegångarna. Med tanke bl. a. på syftel att kunna studera verkningarna av enövergång till fria courtage ansåg inspektionen dock all gränsen borde sättasavsevärt lägre, förslagssvis vid en köpeskilling på . Alternativetskulle vara att sälla hela reformen i kraft . I den efterföljande diskussionen framhölls för- ochnackdelar med de båda allernaliven. Alt en ev. beloppsgräns måsle sällas liigreän 3 milj. kr. Till slut enade sig samtliga branschrepresenlanlerom all förorda alternativet med helt ikraftträdande . Företrädarenför förordade däremot alternativet medsuccessiv övergång och yrkade på titt minimicouriagel skulle ligga fast. NO:srepresentant sade sig. om än med beklagande av uppskovet, kunna ansluta sigtill elt ikraftträdande . Bankinspektionens synpunkler och förslag Såsom bankinspeklionen konstaterade i sitt remissvar på fondbörstitred-ningensbelänkande, skiljer sig inte fondkommissionsmarkntiden på någol avgörande sättfrän andra marknader med fålalskonkurrens. Möjlighet finns all inskrida motskadlig prissamverkan. Detta synsätt godtogs iiven i prop. 1978/79: 9 medförslag till ny fondkommissionslag m. m. 1983/84:99 13 En konsekvens härav måsle bli atl fri priskonkurrens iprincip bör råda. Atl regeringen inle dä ville följa inspektionens förslag omfri prissättning berodde pä farhågor för att en fri konkurrens kunde leda lillalt en del fondkommissionsbolag slogs ut från marknaden. Oavsett om det då fanns fog för sådana farhågor, har fondkommissions-boliigenskonkurrensmöjligheter gentemot bankerna radikalt ändrats till bolagensförmän. Viktigast härvidlag är inte ändringarna av markntidsanddarna. Fondkommissionsbolagensandel är nu mol 1978. Vikligare år au marknaden vuxiiså starkt, att både banker och fondkommissionsbolag varit överlupna medarbetsuppgifter. De har endast med svårighet kunnat utföra dessa. Vinsterna påömse häll har siegrals slarkt. Omsiitiningen pä börsen har sålunda mer än tiodubblalssedan 1978. medan courtageinliikterna sjudiibblals. Vinsterna har varil sähöga, att nysttiritide fondkommissionsbolag redan efter ell är kunnat lägga uppansenliga reserver. Anliilel fondkommissionsbolag har föidtibbkiis. Bolagen hargenom höga löner och andra ersäilningar kunnai drti lill sig högt kvtilificerade.\pertis, som ger ökad styrka i konkurrensen. Verksamheten har breddals ochaktiverats. Del galler särskill servicen till insiittitionella placerare. Eliannat expansivt fåll är introduktioner och emissioner. Några fondkommissionsbolaghar en finansiell siyrkti som kan viil m;ila sig med medelstora bankers. Boltigenhar i flertalet fall fäll nya kapilalslarka ägtire, l.ex. slora börsnoteradeförelag eller inveslmenlho-lag. För fondkommissionsbolagen som kollekliv finns under dessaförhållanden ingen risk för ;iii en priskonkurrens från bankerna skulle ledti lilltill en luimnvärd del av bolagen skulle bli ulslagnti. Denna bedömning giiller iiveni ell liige med lägre börskurser och en dämpad akliviiel pä börsen. Del kan tilläggas,all slalsniakterna inle har tinledning till tillse all saniiliga fondkommissionsbolagfär underlag för en foristiii siarki vinstgivande verksamhel. Hiir som päandra områden bör gälla au företagen själva måste driva sin verksamhel sä, allde kan överleva och uiveckhis. Skulle mot all rimlig förmodan skadligprissamverkan förekomma, finns medel till inskrida hiiremoi. Inspektionen tvekar alliså inle titt föreslå övergång lilli princip fri priskonkurrens mellan fondkommissionärerna. En sådan ordning bör vartilill fördel för allmänheten och motverka tendenser lill yvighet i koslnadshånseendesom fiamiräli inom branschen. Del finns enligt inspekfionens mening skiil allöverväga inskränkningar endasl pä en punkt, nämligen i fråga om minimicouriagen.De uigår på affärer som iir sä små, all eljest tillämpad proniilleberiikninginte ger koslnadstiickning. Fondkommissionärerna har i och f'ör sig eltbefogat intresse av all koslnadema blir liickia även vid sädana affärer. Detrör sig emellerfid om affärer som i allmänhet framstår som föga ailraktiva för fondkommissioniirerna.Diirför verkar priskonkurrensen inle pä samma säll till allmänhetens förmän somvid 1983/84:99 14 verksamheten i övrigt. Det kan också anföras skäl för att courtagenvid småaffärer hålles lägre än som motsvarar full koslnadstäckning. Eljestföreligger nämligen risk att småaffärerna försvåras eller omöjliggöres.Småaffärerna är en förutsättning för att småsparare i aktier skall kunna självaförvalta aktierna aktivt, och förekomsten av småsparare år i längden omistlig ien sund aktiehandel. Denna får inte förbehållas professionella placerare, medansmåspararna hänvisas lill alt skaffa sig aktiefondsandelar. Här anförda synpunkler kunde leda lill au inspektionenäven i fortsättningen skulle faslslälla minimicouriagel. Enligl inspektionensmening är detta dock inle nödvändigl. Även i denna del synes man i första handböra lita till en fri priskonkurrens. Det torde vara lillräckligt allregeringen eller efter regeringens beniyndigande bankinspektionen fårbefogenhet atl ingripa om utvecklingen skulle bli sitdan att småaffärer skulleomöjliggöras eller suirki försvåras. Av redogörelsen för överläggningarna i samrådsgruppen1983-10-13 och framgår, alt fiertalei representanter för de berördaparterna ansåg atl en övergång lill fri prissättning borde ske. I valet mellanolika alternaliv uttalades fiån de fiesta häll stöd för det som inspektionen nuförordat. De fiesta uttalade sig emellertid för en successiv anpassning, viirvidendasl de större aktieaffärerna skulle ha fri prissäilning i en första etapp.Härvid hänvisades lill utländska förebilder där man tillämpat länga öveigängsiider.Vidare ullalades farhågor för atl mindre fondkommissionärer skulle fåanpassningssvårigheter med rubbningar i marknaden som följd. För inspektionen ter sig denna argumeniation i väsentligadelar som svårförståelig. Det rör sig om en bransch som varillönsam och extremt lönsam. Vidare kan påpekas, all iivenefter övergäng till en fri prissäilning, prisel inle blir del enda eller ensdet viktigaste konkurrensmedlet. Kvaliteten och pålitligheten kommer ;itibetyda viil så myckel både i fråga om stora och små aktieaffärer. Del är ntiniligenmed hjälp av dessa konkurrensmedel som vissa banker och fondkommissionsbolagkunnat skaffa sig ökade marknadsandelar. Del bör ånyo understrykas, all delallmänna inle kan ha någon förpliktelse att genom piisreglering tillse attsamtliga fondkommissionärer skall kunna bedriva en mycket lönsam rörelse. Inspekfionen kan eniellertid ha viss försiilelse för altenstaka banker och fondkommissionsbolag kan behöva någon tid för atl anpassasig till en fri prissiittning. Delta kan åstadkommas antingen genom atlikraftträdandet seiuirelägges, l.ex. lill . eller med en inom samrådsgruppenföreslagen melod att till en början införa fri prissäilning vid större affäreroch förskjuta ikraftiriidandet i övrigt lill . Därvid skulle verkningarnaav en fii prissäilning kunna sluderas och evenuielli erforderligalagstifiningsiniiiativ kunna tagas. 1983/84:99 15 alternativet skulle inle medföra molsvarande möjlighelertill utvärdering men å andra sidan ge banker och fondkommissionsbolag lid altanpassa sig i förväg lill de nya förhållandena. 1 valetmellan de båda allernaliven bör betiktas, att en utvärdering skulle förutsättaen förhållandevis låg gräns, över vilken courtagesätlningen skulle vara fri,t. ex. lOOOOO kr. Del skulle vidare dröja ett hell är innan den fria couriagesäitningenskulle vara helt genomförd. Inom samrädsgruppen har ocksä samtliga branschrepresenlanleruitalat sig för alternativet med ikraftiriidande den över helalinjen. Inspekfionen vill för sin del förorda cjelia allernativ. 1 enlighelmed del anförda föreslår bankinspektionen, atl nuvarande besiiimnielse i fondkommissionslagenom skyldighel för inspektionen alt fasisiiilla eouriagesatserna upphäves ochersätts med en regel som ger regeringen eller efter regeringens bemyndigandebankinspektionen befogenhet att. om del behövs med hänsyn lill allmänhelensintresse, bestämma eourttige vid små värdepappersaffärer. Övergängen lill fri prissäilningbör ske . 1 behandlingen av della iirende har deltagit förutomundertecknade Walbeig och , den senare föredragande, bankinspekiörenÅkerblom stinn siirskilt utsedda ledamölerna Lindbeiger. Lag om ändring i fondkommissionslagen (1978:748) Härigenomföreskrivs au 42 § fondkommissionslagen skall ha nedan angivna lydelse. Nuvarande lyddse42 § Regeringen eller den myndighet som regeringen bestämmer får meddelaföreskrifter om den provision (courlage) som fondkommissionär uppbär medanledning av kommissionsuppdrag. Föreslagenlydelse 42 § Om det behövs med hänsyn till allmänhetens intresse får regeringeneller den myndighet som regeringen bestämmer meddela föreskrifter om denprovision (courtage) som fondkommissionär uppbär med anledning av kommissionsuppdragvid små värdepappersaffärer. Denna lagträder i kraft .