prop · G50333 · 1981-12-31 00:00:00 — medförslag till lag om ändring i lagen (1970:596) om förenklad aktiehantering; Regeringenföreslår att antaga del förslag som har upptagits i bifogade utdragav regeringsprotokoll denna dag. Ipropositionen föreslås att akliebrev för förvallartegislrerade aktier i avstämningsbolag,dvs. bolag som tillämpar förenklad akUehantering, inte skall behöva utfärdas.Aktieinnehavet skall i stället endast återspeglas genom bokföringsälgärder hos , dvs. i bolagens aktieböcker som förs av VPC, och hos förvallarna. Lagändringenföreslås träda i kraft . I 1981/82. Prop1981/82:33 2 Lag om ändring i lagen (1970:596) om förenkladaktiehantering Härigenom föreskrivs i fråga om lagen (1970:596) omförenklad aktie-hantering, dels att 1 § skall ha nedan angivna lydelse, dels att ilagen skall införas en ny paragraf, 20 a §, av nedan angivna lydelse. Denna lag är tillämplig på försäkringsaktiebolag och bankaktiebolag, om bolagsstämman beslutar del. Lagen träder då i stället för motsvarande bestämmelser i lagen (1948:433) om försäkringsrörelse och lagen (1955:183) om bankrörelse. Bestämmelserna i 17, 19 och 20 §§ äger dessutom tillämpning på aktiebolag som är avstämningsbolag. Denna lag är Ullämplig på försäkringsaktiebolag ochbankaktiebolag, om bolagsstämman beslutar det. Lagen träder då i stället förmotsvarande bestämmelser i lagen (1948:433) om försäkringsrörelse och lagen(1955:183) om bankrörelse. Bestämmelserna i 17, 19, 20 och 20 a §§ ägerdessutom tillämpning på aktiebolag som är avstämningsbolag. 20 a § Om aktieägare lämnat tillstånd enligt 20 §. kan förvaltarenmedge att aktiebrev inte utfärdas. Har aktiebrev på grtmd härav inteutfärdats, skall i fråga om ägarens eller någon annans rätt så anses, som omaktiebrev utfärdats för förvaltaren och omhändertagits av denne. Denna lag träder i kraft . ' Senaste lydelse 1975:1389 Närvarande:statsministern , ordförande, och statsråden , ,, Åsling, Söder, , , , , , , Elmstedt,Tilländer, Ahriand, Lagrådsremissmed förslag till lag om ändring i lagen (1970:596) om förenklad aktiehantering Lagen(1970:596) om förenklad aktiehantering (LFA) trädde i kraft (prop.1970:99, 1 LU 62, rskr 365). Aktiebolag, försäkringsaktiebolag ochbankaktiebolag har möjlighet att efter beslut av bolagsstämma tillämpaförenklad aktiehantering. Störte delen av bestämmelserna om förenklad aktiehanteringför aktiebolag har sedermera införts direkt i den nya aktiebolagslagen (AL). Såhar dock inte skett i fråga om bestämmelserna i om auklorisalion avförvaltare och om samförvallning av förvallartegislrerade akUer. Vad sålundaföreskrivs i LFA äger emellertid Ullämpning även på aktiebolag, som är avstämningsbolag,dvs. bolag som tillämpar förenklad aktiehantering. () har i en skrivelse regeringenbegärt all del i LFA införs en bestämmelse som medger all VPC med aktieägarenssamtycke kan underiåla att utfärda akliebrev för förvallartegislrerade aktier.Till stöd för framställningen har åberopats en promemoria, som har utarbetatsav professor . En avskrift av promemorian bör fogas till protokolleti detta ärende som bilaga 1. och har instämt i framställningen.Efter remiss har yttranden över skrivelsen jämte promemorian avgetts avbankinspektionen, hovrätten för , Svenska sparbanksföreningen.Post- och , , styrelsen för , , och Föreningenauktoriserade revisorer (). En sammanställning avremissyttrandena bör fogas till protokollet i detta ärende som bilaga 2. ti /82. Den förenklade akliehanteringen är ell system, därdistribution av utdelning och emissionsbevis sker med hjälp av datateknik.Systemet innebär i huvudsak följande. Akliebrev med kuponger ersätts avkuponglösa akliebrev som i princip skall omfatta en persons hela aktieinnehavi ett bolag. Vid akties övergång till ny ägare får denne efter anmälan ett nyttakliebrev och det gamla makuleras. Legitimationen för mottagande av utdelningoch dellagande i nyemission knyts i princip lill registrering i aktieboken. Iutdelnings- och kapitalökningsbeslut skall anges en viss dag, avstämnings-dagen.Den som på avslämningsdagen är registrerad i aktieboken har rält alt fåutdelning och emissionsbevis sända lill sig. VPC handhar i del förenklade akliehanleringssystemel vissasärskilt angivna förvallningsfunktioner. a. åligger det VPC all föraaktiebok för bolag som tillämpar förenklad aktiehantering. I samband med attaktieförvärv registreras i aktieboken utfärdar VPC motsvarande aktiebrev, somkan utställas antingen på aktieägaren eller i förvaltares namn (16 § LFA). Enförutsättning för förvaltartcgistrering är alt förvaltaren är auktoriserad.Närmare bestämmelser om auklorisalion meddelas i LFA. Främst kommer fondkommissionärerna,dvs. affärsbankerna och fondmäklarna, i fråga för sådan auklorisalion (prop.1970:99 s. 67). Aktieägarnakan i avtalet med förvaltaren medge förutom all aktierna förvallartegistreras att förvaltaren får samförvalla deras aktier (20 § LFA). Samförvallning avaktier innebär all förvaltaren kan förvara enskild kunds aktiebrev tillsammansmed andra, som mottagits för samma ändamål, och all akliebrev kan utfärdas avseendeflera kunders innehav eller t.o.m. förvaltarens totala innehav av aktier somlämnats till förvaltning. Avtal om samförvaltning medför möjlighet förförvaltaren att inom kundkretsen genomföra överlåtelser genom debitering resp.kreditering av köparens resp. säljarens konto. En sådan transaktion medförinte någon registrering i aktieboken eller omskrivning av akliebrev. Ocksåmellan deponenter hos olika förvaltare kan handel ske ulan omskrivning av akliebrev.Leverans mellan förvallarna kan undvikas genom ett clearingförfa-rande. VPC har isin framställning till regeringen framhållit att en saldering av aktieinnehavetför varje transaktionsdag av praktiska skäl är svår alt genomföra. Det gör mandärför inte. Varje transaktion som innebär ändring av bankens totala innehavav förvallartegislrerade aktier föranleder i stället banken att begära ett nyttförvallarbrev hos VPC. Bankerna brukar inte laborera med ett enda brev, sombyts ul . För transaktioner som innebär en ökning avinnehavet lar man i stället ul ell nytt förvallarbrev. För transaktioner sominnebär en minskning av innehavet lämnar man ifrån sig lill VPC ett eller flerabrev, såvitl möjligt jämnt motsvarande den aktuella minskningen av innehavet.Denna hantering av förvallarbrevmedför enligt VPC avsevärda kostnader, både för förvaltarna och VPC. Mol denna bakgmnd har VPChemställt att man i LFA inför en föreskrift, som medger all VPC medaktieägarens samtycke underlåter att utfärda förvallarbrev, men som samUdigtanger, alt det såvitl angår ägares eller annans rätt till aktien skall såanses, som om aktiebrev utfärdats för förvaltaren och omhändertagils av denne. VPChar föreslagit all en sådan föreskrift införs som ett nytt tredje stycke i 20 §LFA. AkUeinnehavel skulle då komma all återspeglas endast i bokföringsmässigaåtgärder hos VPC, dvs. i bolagens aktieböcker, och hos förvallarna. Förslagetavser endast samförvallade aktier som handhas av svenska förvaltare (jämför 16§ första stycket LFA). Remissinstansernahar tillstyrkt eller inte haft något all erinra mol förslaget. I fleraremissyttranden har framhållits de rationaliseringar och kostnadsbesparingarsom ett genomförande av förslaget skulle medföra. Föreningen har pekat på alt den föreslagna ändringen från revisions- och kontrollsynpunklinnebär enbart fördelar. Det blir väsentligt enklare all avstämma enförvaltares innehav av förvallartegislrerade aktier mol kontoutdrag än genominventering av ofta stora mängder akliebrev. Bankinspektionenhar framhållit att det hade varit önskvärt att frågan hade prövats i ett störtesammanhang, eftersom förslaget från allmänna civilrällsliga synpunkter innebären principiell viktig nyhet. Enligt inspektionen kan dock förslaget genomförasutan risk för säkerheten i akliehanteringen. Med hänsyn härtill och dåbetydande kostnadsbesparingar kan uppnås vill inspekUonen, som fäster särskiltavseende vid den auklorisalion som krävs för all bli förvaltare, inte motsättasig förslaget. Bankinspektionen anser emellertid all förslaget bör genomförasför en begränsad lid och all en utvärdering bör ske av hur systemet fungeratinnan en permanent lagstiftning införs. Post- och , PK-bankenhar framhållit att en strikt tillämpning av den föreslagna bestämmelsen skullevid själva övergången lill ell syslem med aktiebrevslösa förvallartegislreradeaktier medföra onödiga administrativa besvär och kostnader för såväl deponentersom förvaltare. Enligt mening skulle en betydande förenkling kunnaåstadkommas, om förvaltarna skulle tillåtas att meddela varje berörd deponenl genomrekommenderat brev att omläggningen kommer att ske, såvida deponenlen inte inomviss lid lämnat förvaltaren andra instruktioner. Föregen del vill jag framhålla följande. Till VPC-systemet ärnästan samtliga börsbolag och ett flertal andra bolag anslutna. År 1980omfattade systemet 165 bolag och de inregistrerade aktieposterna översteg 1milj. Antalet vid omregistrering utfärdade aktiebrev var detta år ca 500000. Aktiehanteringenhar genom tillkomsten av LFA förenklats avsevärt. Sålunda har bl. a. förvaltartegistreringenmedfört en lättnad vid inregistreringen av akUeägarna och deras innehav. Som VPCframhållit ger emellertid den dagliga hanteringen av förvallarbrev upphov lillstora kostnader för såväl förvaltare som VPC. Jag delar uppfattningen attkostnads- och ra-tionaliseringsskäl talar för att förvaltarbreven slopas. Avavgörande betydelse i sammanhanget är dock all olägenheter inte uppkommer frånrättssäkerhetssynpunkt. Redannuvarande syslem tillåter aktiebolag alt avslå från att ge ul aktiebrev. I ALföreskrivs således inte någon absolut skyldighet för ett aktiebolag alt ge utaktiebrev. Kräver inte aktieägare att få akliebrev, behöver något brev inteutfärdas. Aktiebrevenfyller dock bl.a. den funktionen att de är bärare av sak-rättsligt skydd. 6 § AL framgår all vad som föreskrivs i 13, 14 och 22 §§ skuldebrevslagen(1936:81) rörande skuldebrev till viss man eller order äger motsvarande tillämpning,om aktiebrev överlåts eller pantsätts. Detta innebär bl.a. att en godtroende förvärvareav akliebrev är skyddad mot anspråk från rätte ägaren, om han fält brevet i sinbesittning och kan stödja sig på överlålarens besittningslegilimaUon. Vidarefordras all överlålaren framstod som formellt legitimerad all förfoga över akliebre-vel.Motsvarande gäller vid pantsätlning. Sålunda blir panthavaren skyddad, om hani god tro mottagit aktiebrevet av en formellt legitimerad pantsättare. Om akliebrevelförvaras hos tredje man ersätts överlämnandet av akliebrevel av en undertältelsetill denne. Överlåtelseoch pantsätlning av aktie för vilken brev inte utfärdals regleras inte i AL. Istället torde de regler som gäller för vanliga enkla skuldebrev tillämpas. Förall överlåtelse skall vinna giltighet mot tredje man torde sålunda krävas attöverlåtaren eller förvärvaren underrättar bolaget om överlåtelsen. Någotfullständigt sakrätlsligt skydd kan dock inte fås för förvärvaren av aktie förvilken akliebrev inte utfärdals. Om nämligen överlåtaren aldrig skulle haförvärvat den aktie som han överlåtit kan denna brist i fånget inte botas genomunderrättelse till bolaget kombinerad med god tro hos förvärvaren. Motsvarandegäller vid pantsätlning. Del kan alltså ha avgörande betydelse vid överlåtelseoch pantsätlning av aktie, huruvida brev på aktien utfärdals eller inte. Denföreslagna lagändringen i LFA syftar lill alt skapa ell fullständigt sakrätlsligtskydd, trots att aktiebrev inte har utfärdats. Samma regler skall i dettahänseende gälla som gäller för aktier vara akliebrev faktiskt utfärdats ochtagits om hand av förvaltare. Avaktiebrev som utfärdats för förvallartegislrerade aktier skall framgå allförvaltaren innehar aktierna för annans räkning. Avtalen om förvallar-regislreringär sådana alt reglerna om disposition över egendom i tredje mans besittningblir tillämpliga. Detta innebär l.ex. att om en aktieägare vill belåna sinaaktier, som ligger i förvar hos en förvaltare, och denne får meddelandeom alt ägaren belånat akUerna och ställt dem till långivarens förfogande sompant, meddelandet får samma verkan som om aktierna i fysisk mening lämnats överi långivarens besittning. Förvaltaren tar emot meddelandet i egenskap av tredjeman. Meddelandet kan lämnas av låntagaren eller genom alt långivaren företeren skriftlig handling om pantförskrivning. Bestämmelse i sådant hänseendefinns i lagen (1936:88) om pantsätlning av lös egendom som innehas av tredjeman. Vad nu sagts om pantsätlning gäller också i fråga om överlåtelse av aktiesom förvaras hos förvaltare. Inom förvallarsyslemel harakliebrevel förlorat, i betydelse som legiti-malionsmedel, eftersom systemetmed enhelsbrev innebär all äganderätten inte är knuten ett visst bestämt akliebrevulan endast avser en andel i samtliga samförvaltade akUer i ett bolag. Inteheller i övrigt fyller förval-larbrevet den funktion som normall tillkommer ettakliebrev. Således omsätts inte förvallarbrevet ulan ligger endast hosförvaltaren och har vissa rättsverkningar. slopande av förvaltarbreventorde inte medföra några andra säkerhetsproblem än dem som kan förekomma redani dag. VPC har utarbetat rutiner vid hanteringen av förvallartegislreradeaktier, som har visat sig vara betryggande. Mol denna bakgrund och då del för utövandeav förvallamppdrag krävs auklorisalion anser jag alt del finns fullgoda fömtsättningarför all betryggande rutiner även skall komma lill stånd i del föreslagnasystemet. Inte heller i rättsligt hänseende i övrigt föreligger enligt minmening några skäl som talar mol förslaget. I denna uppfattning styrks jag avall hovrätten för som särskilt haft anledning att bedömaförslaget från juridisk synpunkt inte har upptäckt några ölägenheter. Jagförordar därför att hanteringen av förvaltarregi-slrerade aktier läggs om ihuvudsaklig överensstämmelse med VPC:s förslag. Enligt detta förslag skallaktieägaren, som redan lämnat tillstånd till samförvaltning, också lämna ettsärskilt tillstånd lill att förvaltaren medger att akUebreven för samförvalladeaktier slopas. För min del anser jag all krav på ell sådant särskilt tillståndinte behöver uppställas. Jag förordar därför all förvaltaren, om aktieägarenlämnat tillstånd samförvallning, skall kunna medge alt akliebrevel ocksåslopas. Även om inget aktiebrev utfärdas på grund av medgivandet, avses enligtden föreslagna bestämmelsen samma rättsläge råda, som om aktiebrev hadeutfärdats och tagils om hand av förvaltaren. Enligtvad jag under hand inhämtat från VPC skulle del med hänsyn till de omläggningarav rutiner som krävs innebära stora praktiska svårigheter om det föreslagnasystemet först infördes pä prov och man därefter återgick till den nu gällandeordningen. På grund av vad jag tidigare anfört bör emellertid övergången tilldel föreslagna systemet kunna ske ulan någon försöksperiod. Jag biträder därförinte bankinspektionens förslag om en försöksperiod. Närdet gäller den laglekniska lösningen har VPC föreslagit att ett nytt Prop1981/82:33 8 styckeinförs i 20 §. I 20 § regleras förhållandel mellan aktieägarna och förvaltaren,medan den nya föreslagna regeln också rör VPC. Enligt min mening kan regelnlämpligen las in i en ny paragraf, 20 a §. Denna föreslås sålunda innehålla,all förvaltaren kan - om aktieägare har lämnat tillstånd enligt 20 § - medgeatt akliebrev inte utfärdas och alt det då i fråga om akUeägarens eller någonannans rätt lill aktierna ändå skall anses, som om akliebrev utfärdats förförvaltaren och lagils om hand av denne. Införandelav den nya paragrafen kräver en ändring också i I §. Några andra följdändringartorde inte behövas. Enligt 20 § andra stycket har varje aktieägare del i detsamförvaltade i förhållande till vad han lämnat i förvar. Eftersom aktiebrev idet nya systemet skall anses utfärdat och av förvaltaren omhändertaget, fåraktieägaren också anses ha lämnat brevet i förvar och regeln i 20 § andrastycket vara Ullämplig. Likaså torde reglerna om makulering m. m. i 33 § kunnatillämpas utan lagändring på sådana aktiebrev som förvaltaren ger in lill VPCoch som inte ersätts av nya aktiebrev. Någon övergångsbestämmelse behövs enligt minmening inte. Den tekniska omläggning som del innebär att gå över del nyasystemet bör förvaltarna alltså kunna göra om de så önskar fr.o.m. årsskiftet.Jag förutsätter dock att förvaltarna som korresponderar med aktieägarna isamband med redovisning m. m. underrättar dessa när de går över det nyasystemet. Ienlighet med vad jag nu har anfört har inom ekonomideparlemeniet upprättatsförslag till lagom ändring i lagen (1970:596) om förenklad akUehantering. Lagförslaget börfogas till regeringsprolokollel i detta ärende bilaga i.' Jaghemställer alt lagrådets yttrande inhämtas över lagförslaget. Regeringenbeslutar i enlighet med föredragandens hemställan. 'Bilagan med lagförslaget har uteslutits här. Förslaget är likalydande med detsom är fogat till propositionen. Prop1981/82:33 9 Professor promemoria angående utfärdande avaktiebrev för förvaltarregistrerade altier i avstämningsbolag Aktiebolagslagen förutsätter att ell aktiebolag utfärdarbrev på sina aktier. Om inte aktieägaren begär del, behöver emellertid inteaktiebrev utfärdas. Se Kedner & , Aktiebolagslagen, I s. 65, och ,Aktie-bolagsrält, 9 uppl., s. 118. Aktiebrev skall utfärdas för ägaren av motsvarande aktie.I avstämningsbolag får emellertid, enligt lagen om förenklad aktiehantering 16S, bank eller fondkommissionär, som är auktoriserad såsom förvaltare av aktier,införas i aktiebrev och i aktieboken i stället för ägaren till de aktier somomfattas av lämnat förvaltningsuppdrag. Enligt 20 S samma lag kan förvaltare,såvitt avser aktier i samma aktiebolag, efter tillstånd av aktieägare förvaraolika aktieägares brev tillsammans eller låta aktieägares aktier ingå i ett förflera aktieägare gemensamt brev. I bankernas allmänna notariatvillkor ingår en klausul,enligt vilken banken har rält alt låta deponenlens aktier ingå i ell gemensamtbrev. En transaktion mellan två kunder i samma bank föranlederinte att nytt förvallarbrev behöver utfärdas. I och för sig skulle inte hellertransaktioner mellan kunder i banken och utomstående behöva föranleda ändringarav bankens innehav av förvallarbrev i vidare mån än som dessa för en visstransaktionsdag medför alt bankens innehav av förvaltarregistrerade aktiertotalt sett ökas eller minskas. Av praktiska skäl är emellertid en dylik salderingav innehavet dag för dag svår att genomföra, och följden är att varje särskildtransaktion mellan en kund i banken och en utomstående föranleder banken altgenomföra en omregistrering. Bankerna brukar emellertid inte laborera med ettenda brev, som utbytes , utan för transaktioner som innebären ökning av innehavet tar man ut ett nytt förvallarbrev, och för transaktionersom innebär en minskning av innehavet lämnar man ifrån sig ell eller flerabrev, såvitt möjligt jämnt motsvarande den aktuella minskningen av innehavet. Den nu beskrivna hanteringen av förvallarbrev ger upphovtill avsevärda kostnader, både för förvaltarna och för VPC. Fråga har därförväckts om man inte kunde avskaffa förvaltarbreven, som till synes inte fyllernågon funktion, och ersätta dem med kontoutdrag från VPC, som för varje fransaktionsdagutvisar en viss förvaltares innehav av aktier och som inte harvärdepapperskaraktär. Om deponenlerna genom accept av de allmänna notarialvillkorenlämnar sitt samtycke lill all inga akliebrev utfärdas, skulle ju ett sådantarrangemang inte möta något aktiebolagsrättsligt hinder. En övergång lill ett system av nu angivet slag haremellertid vittgående juridiska konsekvenser när del gäller formerna för överlåtelseoch pantsätlning av de förvaltarregistrerade aktierna. För alt en överlåtelse eller en pantsätlning av aktie,vara brev utfärdats, skall få fullständigt sakrätlsligt skydd, måsteaktiebrevet överlämnas till föivärvaren, respektive panthavaren. Om akliebrevelförvaras hos tredje man, ersattes överlämnandet av akliebrev av enunderrättelse till tredje man. Denna underrättelse kan lämnas av överlålaren (panisättaren)eller Prop1981/82:33 10 av förvärvaren (panthavaren). Om underrättelse lämnas aven panthavare, måste den vara åtföljd av bevis om pantsättningen. När det gäller överlåtelse eller pantsätlning av en förvaltarregistreradaktie, vara brev utfärdats, blir det alltså fråga om underrättelse till förvaltaren. Om däremot överlåtelse eller pantsätlning sker av en aktievara brev inte utfärdats, uppkommer det sakrättsliga skyddet genom attunderrättelse lämnas till bolaget. Tänkbart är att underrättelse också skallkunna lämnas till VPC såsom ombud för bolaget, om bolaget ger VPC fullmakt attmottaga sådan underrättelse. Men VPC måste i sådant fall rapportera tillbolaget, eftersom det i sista hand är bolaget som skall på förfrågan kunnaupplysa om huruvida någon underrättelse av här avsett slag inkommit eller icke. Härtill kommer, att vid överlåtelse av aktie, vara brevinte utfärdats, något fullständigt sakrätlsligt skydd inte kan fås förförvärvaren. Om nämligen överlålaren aldrig skulle ha förvärvat den aktie, hannu överlåtit, kan denna brist i fånget inte botas genom undertältelse lillbolaget kombinerad med god tro hos förvärvaren. Se om detta regelsystem närmare i en artikel av mig iTidskrift utg. av i s. 409 ff., särskilt s.416 f. Det är alltså av största betydelse vid överiålelse och pantsätlningav aktie huruvida brev på aktien utfärdats eller inte. Om brev har utfärdats,blir ett system av rättsregler tillämpliga på överiålelsen resp. pantsättningen.Har brev inte utfärdats, blir ett helt annat system av rättsregler tillämpliga. Vill man bli av med de i den dagliga hanteringenbetydelselösa men besvärliga och kostsamma förvaltarbreven, måste alltsåsärskilda åtgärder vidtagas. Den närmast till hands liggande utvägen synes vara,att man i lagen om förenklad aktiehantering inför ett stadgande, som medger attVPC med aktieägarens samtycke underlåter att utfärda förvallarbrev, men somsamtidigt föreskriver, att såvitt angår ägares eller annans rätt till aktienskall så anses, som om akliebrev utfärdats för förvaltaren och omhändertagitsav denne. Ett sådant stadgande skulle kunna införas såsom tredjestycke i lagen om förenklad aktiehantering 20 § och ha förslagsvis följandelydelse: "Förvaltaren kan, efter tillstånd av aktieägare,medge att värdepapperscenlralen underlåter av utfärda aktiebrev motsvarandeaktieägarens innehav av aktier. Även om aktiebrev på grund av sådantmedgivande inte har utfärdats, skall såvitt angår ägares eller annans rätt tillaktien så anses, som om aktiebrev utfärdats för förvaltaren och omhändertagilsav denne." Den ovan nämnda klausulen i bankernas allmänna notariatvillkor,som ger banken rätt att låta deponenlens aktier ingå i ett gemensamt brev,kompletteras med en tillåtelse för banken all medge all VPC underiåter attutfärda aktiebrev. Prop1981/82:33 11 Remissinstanserna tillstyrker eller har i stort sett ingetall erinra mot VPC:s förslag. Framställningen syftar till alt ge en möjlighet till enrationellare och därmed koslnadsbesparande hantering inom ramen för systemetmed för-vallarregistrering. Inspektionen kan vitsorda att förslaget kan få nyssnämndaeffekter och ser därför positivt på det. Emellertid innebär förslaget frånallmänna civilrättsliga utgångspunkter en principiellt viktig nyhet. Sålundafrångås principen att lös pant. i detta fall materialiserad i ett värdepapper,skall överlämnas lill panthavaren eller någon som företräder denne. Förslagetutgör ett första och principiellt betydelsefullt steg på väg mot ett värdepapperslöstsystem, låt vara inom ett begränsat område. Från dessa utgångspunkter hade delenligt inspektionens mening varit önskvärt alt frågan hade prövats i ett störresammanhang. Å andra sidan får beaktas, all de nu föreliggande förslaget kangenomföras utan risk för säkerheten i akliehanteringen och att betydandenkostnadsbesparingar kan uppnås.