bet · G501NU43 · 1981-12-31 00:00:00 — b) med bifaU tiUproposition 1981/82:116 moment 3 och med avslag på motion 1981/82: 2196 yrkande2 antar det i propositionen framlagda förslaget tiU lag om ändring ifondkommissionslagen (1979:748), c) avslår motion1981/82:2196 yrkande 4, 4. beträffande aktiefonders ochaktiesparfonders placeringar i icke börsnoterade värdepapper a) med bifall tillproposition 1981/82:116 moment 1 antar det i propositionen framlagda förslagettill lag om ändring i aktiefondslagen (1974:931), b) med anledningav proposition 1981/82:116 moment 2 motion 1981/82:2196 yrkande 1 och medavslag på motion 1981/82:2204 yrkandena 3-5 antar det i propositionen framlagdaförslaget till lag om ändring i lagen (1978:428) om aktiesparfonder med ändradlydelse av 3 § enligt utskottets förslag i det följande: Regeringens förslag Utskottets förslag 3 § Till aktiesparfond får förvärvas TiUaktiesparfond får förvärvas endastvärdepapper enligt 19 § ak- endast värdepapper enligt 19 § and- tiefondslagen (1974:931) vilka är ra stycket 1 och 3 aktiefondslagen (1974:931)vilka är 1. aktier isvenskt aktiebolag, 1. aktier i svenskt aktiebolag, 2. sådana konvertibla skulde- 2. sädana konvertibla skulde- NU 1981/82:43 12 breveller skuldebrev förenade med brev eUer skuldebrev förenade med optionsrätt till nyteckning som har optionsrätt till nyteckning som har utfärdats av svenskt aktiebolag. utfärdats av svenskt aktiebolag. Om det lämpligen kan ske, skall förvärvas sådanaaktier, som utfärdas i samband med nyemission, eller konvertibla skuldebrev. Bankinspektionen får medge att det i 19 § sistastycket aktiefondslagen angivna procenttalet överskrids. 5. beträffande/öre w/c/ac/e administrativa reglerför aktiefonder och aktiesparfonder att avslår motion 1981/82: 2204yrkande 6. Närvarande:Ingvar (), (), (), (),(), (), (), BirgittaHambraeus (c), (). (fp), (), Wivi-AnneRadesjö (s), (), () och (). 1.Handel med icke börsnoterade värdepapper (mom. 3) , , ,, , och (alla s)anser dels att den del av utskottets yttrande på s. 9 sombörjar med "Utskottet finner" och slutar med "börsnoteradevärdepapper" bort ha följande lydelse: Utskottetinstämmer med motionärerna i att regeringens förslag i de hänseenden som härhar berörts inte är godtagbara. Hänsynen tUl såväl aktieköparna som företagenkräver att samhället utformar regler för den utökade handeln med ickebörsnoterade värdepapper. Ett av staten uppställt regelsystem bör skapas, ochdetta måste på ett betryggande sätt tillvarata både aktieköparnas och de mindreföretagens intressen. Utskottet anser följaktligen att förslagen tilländringar i lagen om och i fondkommissionslagen bör avslås.Regeringen bör i stället sä snart som möjligt återkomma med förslag till ettregelsystem som fyller de krav som utskottet har angivit. NU 1981/82:43 13 delsatt utskottet under 3 bort hemställa 3. beträffande handel med icke börsnoteradevärdepapper att a) med bifall till motion1981/82:2196 yrkande 3 avslår proposition 1981/82:116 moment 4, b) med bifaU till motion1981/82:2196 yrkande 2 avslår proposition 1981/82: 116 moment 3, c) med bifall till motion1981/82:2196 yrkande 4 som sin mening ger regeringen till känna vad utskottetanfört. 2.Aktiefonders och aktiesparfonders placeringar i icke börsnoterade värdepapper(mom. 4) (), (), BirgittaHambraeus (c), () och (fp) anser dels att den del av utskottets yttrande på s. 10som börjar med "Utskottet delar" och slutar med "nämndaförslaget" bort ha följande lydelse: Utskottetfinner de regler som regeringen har föreslagit väl motiverade och tillstyrkerpropositionen i denna del. De berörda yrkandena i motion 1981/82:2204 (m)avstyrks följaktligen. Härmed utesluter utskottet inte aU som finansutskottetanför ytterligare dispensmöjligheter kan övervägas när man har vunniterfarenheter av den nya lagstiftningen. Enligtden utformning som den föreslagna lagen om ändring i lagen om aktiesparfonderhar fått skulle, som finansutskottet påpekar, möjligheten att placera i ickebörsnoterade papper komma att stå öppen även för företagsanknutnaaktiesparfonder, dvs. aktiesparfonder som får placera endast i aktier m. m. i detföretag där de som tillskjuter kapital till fonden är anställda. En sådanmöjlighet synes inte lämplig och torde inte heller vara avsedd av regeringen.Utskottet föreslår en ändring i 11 § lagen om aktiesparfonder som begränsar deföretagsanknutna aktiesparfondernas placeringsmöjligheter till dem som finnsf. Finansutskottetberör, med hänvisning till aktuella ändringar i aktiebolagslagens regler omläneförbud (prop. 1981/82:95, LU 1981:82:35), frågan om samstämmighet mellande regler för utlåning till fondandelsägare som gäller beträffandeföretagsanknutna aktiesparfonder och de som gäller beträffande andraskattepremierade aktiesparfonder vilka, utan att for-meUt varaföretagsanknutna, efter dispens i betydande grad koncentrerar sig på det egna företagetsaktier. finner det önskvärt att regeringen, med beaktande avhur dispenspraxis utvecklas, håller denna fråga under observation och, om detvisar sig motiverat, föreslår kompletterande lagstiftningsåtgärder. NU 1981/82:43 14 delsatt utskottet under 4 bort hemställa 4. beträffande aktiefonders och aktiesparfondersplaceringar i icke börsnoterade värdepapper att a) (= utskottet), b) med anledning avproposition 1981/82:116 moment 2 samt med avslag på motion 1981/82:2196 yrkande1 och motion 1981/ 82: 2204 yrkandena 3-5 antar förslag till lag om ändring ilagen (1978:428) om aktiesparfonder enligt alternativt förslag i bilaga I. 3.Aktiefonders och aktiesparfonders placeringar i icke börsnoterade värdepapper(mom. 4) ErikHovhammar, och (alla m) anser dels att den del av utskottets yttrande pä s. 10som börjar med "Utskottet delar" och slutar med "nämndaförslaget" bort ha följande lydelse: Deförslag som i motion 1981/82:2204 (m) läggs fram om vidgad ram föraktiesparfondernas placeringar i "det egna bolaget" och om ökaddispensmöjlighet härvidlag är enligt utskottets mening välmotiverade.Utskottet föreslår att aktiesparfondernas rätt att placera kapital i det egnabolaget, i de fall då detta inte är börsnoterat, generellt vidgas till attomfatta av fondkapitalet. Utskottet föreslår en utformning av förslagettill lag om ändring i lagen om aktiesparfonder i enlighet med vad nu har sagts.Dispensvägen bör den nämnda ramen kunna vidgas till högst av fondkapitalet.Nuvarande gräns för innehav av värdepapper med samme utfärdare bör däremotbibehållas. Utskottetvill i detta sammanhang understryka att aktiesparfonderna framgent bör kunnagöra en väsentlig insats för de små och medelstora företagenskapitalförsörjning. Sparandet i aktiesparfonder har - delvis som en följd av deändringar i reglerna som trädde i kraft - tilltagit kraftigtunder . Det totala innestående spar-beloppet iaktiesparfonder var 307 milj. kr. hade detstigit till 1 579 milj. kr. och tiU 2216 milj. kr. Tillväxtenkommer också till uttryck i antalet sparare i aktiesparfonderna. hade det stigit till 475000. Enligtden utformning som den i propositionen föreslagna lagen om ändring i lagen omaktiesparfonder har fått skulle, som finansutskottet påpekar, möjligheten attplacera i icke börsnoterade papper komma att stå öppen även förföretagsanknutna aktiesparfonder, dvs. aktiesparfonder som får placera endast iaktier m. m. i det företag där de som tillskjuter kapital till fonden äranställda. En sådan möjlighet synes inte lämplig och torde inte heller varaavsedd av regeringen. Utskottet föreslår en ändring i NU1981/82:43 15 11 § lagen om aktiesparfonder som begränsar deföretagsanknutna aktiesparfondernas placeringsmöjligheter till dem som finnsf. berör-- (= reservation 2, s. 13)--- komplette rande lagstiftningsåtgärder. dels att utskottet under 4 bort hemställa 4. beträffande aktiefonders ochaktiesparfonders placeringar i icke börsnoterade värdepapper att a) (= utskottet), b) medanledning av proposition 1981/82: 116 moment 2, med bifall till motion1981/82:2204 yrkande 3 och yrkande 5 delvis samt med avslag på motion1981/82:2196 yrkande I och motion 1981/82:2204 yrkande 4 och yrkande 5 delvisantar förslag till lag om ändring i lagen (1978:'428) om aktiesparfonder enligtalternativt förslag i bdaga 2. ' Förenklade administrativa regler för aktiefonder ochaktiesparfonder (mom. 5) , och (alla m) anser dels att den del av utskottetsyttrande på s. IIsom börjar med"Utskottet finner" och slutar med "berördamotionsyrkandet" bort ha följande lydelse: Utskottet instämmer med motionärerna och föreslår attriksdagen gör ett uttalande till regeringen om att de nu nämnda reglerna börses över med sikte på en förenkling. dels att utskottet under 4 bort hemställa 4. beträffande förenkladeadmitiistrativa regler för aktiefonder och aktiesparfonder attriksdagen med bifall till motion 1981/82:2204 yrkande 6 som sin meningger.regeringen till känna vad utskottet anfört. NU1981/82:43 16 Bilaga I (tillhör reservation 2) lag om ändring i lagen (1978:428) om aktiesparfonder Härigenom föreskrivs att 3 och II §§ lagen (1978:428) om aktiesparfonderskall ha nedan angivna lydelse. Regeringens förslag Alternativt förslag Till aktiesparfond får förvärvasendast värdepapper enligt 19 S aktiefondslagen (1974:931) vilka är 1. aktieri svenskt aktiebolag, 2. sådana konvertibla skuldebrev eller skuldebrev förenademed op tionsrätt till nyteckning som har utfärdats av svenskt aktiebolag. Om det lämpligen kan ske, skall förvärvas sådana aktier,som utfärdas i samband med nyemission, eller konvertibla skuldebrev. Bankinspektionen får medge att det i 19 § sista stycketaktiefondslagen angivna procenttalet överskrids. 11 § får inte förvärva Ettfondbolag får inte förvärva andraaktier till en företagsanknu- andra aktier till en företagsanknu- ten aktiesparfond än aktier i det ak- ten aktiesparfond än aktier som tiebolag, i vilket de som tillskjuter avses i 19 § andra stycket I eller 3 kapital till fonden är anställda eller aktiefondslagen (1974:931) och - om bolaget ingår som moderbo- som har utfärdats av det aktiebo lag i en koncern - i vars dotterbo- lag, i vilket de som tillskjuter kapi- lag de är anställda. Av andra värde- tal till fonden är anställda eller - papper får till fonden förvärvas en- om bolaget ingår som moderbolag i dast sådana konvertibla skuldebrev en koncern - i vars dotterbolag de eller skuldebrev förenade med op- är anställda. Av andra värdepapper tionsrätt till nyteckning som har ut- får till fonden förvärvas endast så- färdats av det bolag i vilket aktier dana ; samma punkter avsedda får förvärvas. konvertibla skuldebrev eller skul- debrevförenade med optionsrätt till nyteckning som har utfärdats av det bolag ivilket aktier får förvärvas. Av fondens beteckning skall framgåvilket bolags aktier som får förvärvas till fonden. Denna lag träder i kraft två veckorefter den dag, då lagen enligt uppgift på den utkommit från trycket i Svenskförfattningssamling. NU1981/82:43 17 Bilaga 2 (tillhör reservation 3) lag om ändring i lagen (1978:428) om aktiesparfonder Härigenom föreskrivs att 3 och 11§§ lagen (1978:428) om aktiesparfonder skall ha nedan angivna lydelse. Regeringens förslag Alternativt förslag 3 § Till aktiesparfond fårförvärvas endast värdepapper enligt 19 § aktiefondslagen (1974:931) vilka är 1. aktier isvenskt aktiebolag, 2. sådanakonvertibla skuldebrev eller skuldebrev förenade med optionsrätt tillnyteckning som har utfärdats av svenskt aktiebolag. Om det lämpligen kan ske, skall förvärvas sädana aktier,som utfärdas i samband med nyemission, eller konvertibla skuldebrev. Bankinspektionenfår medge att I stället för det i 19 § sistastycket det i 19 §sista stycket aktiefondsla- aktlefondslagen angivna procentta gen angivna procenttalet över- let gäller för aktiesparfond talet 25 skrids. medge attdetta procenttal överskrids. 11 § får inte förvärva Ettfondbolag får inte förvärva andraaktier till en företagsanknu- andra aktier till en företagsanknu- ten aktiesparfond än aktier i det ak- ten aktiesparfond än aktier som tiebolag, i vilket de som tillskjuter avses i 19 § andra stycket 1 eller 3 kapital till fonden är anställda eller aktiefondslagen (1974:931) och om bolaget ingår som moderbo- som har utfärdats av det aktiebo lag i en koncern i vars dotterbo- lag, i vilket de som tillskjuter kapi- lag de är anställda. Av andra värde- tal till fonden är anställda eller - papper får tiU fonden förvärvas en- om bolaget ingår som moderbolag i dast sädana konvertibla skuldebrev en koncern i vars dotterbolag de eller skuldebrev förenade med op- är anställda. Av andra värdepapper tionsrätt tUl nyteckning som har ut- får till fonden förvärvas endast så- fardats av det bolag i vilket aktier dana / samma punkter avsedda får förvärvas. konvertibla skuldebrev eller skul- debrevförenade med optionsrätt till nyteckning som har utfärdats av det bolag i vilketaktier får förvärvas. Av fondens beteckning skall framgåvilket bolags aktier som får förvärvas till fonden. Denna lag träder i kraft två veckorefter den dag, dä lagen enligt uppgift på den utkommit från trycket i Svenskförfattningssamling. NU1981/82:43 18 1981/82:5 y över proposition 1981/82:116 om ändring i aktiefondslagen (1974:931),m. m. jämte motioner har den 16 mars1982 beslutat ge finansutskottet tillfälle att avge yttrande över proposition1981/82:116 om ändring i aktiefondslagen (1974:931) m. m. jämte de medanledning av propositionen väckta motionerna 1981/82:2196 av . (s) och 1981/82:2204 av m. fl. (m). inskränker sitt yttrande till i huvudsakde delar av ärendet som avser aktiefonder och aktiesparfonder. Vad gäller förslagen i propositionen i allmänhet syftardessa till att ge de små och medelstora företagen ökade möjligheter attanskaffa riskvilligt kapital. anser det angeläget att deföretag, särskilt tillverkningsföretag, som är expansiva, i smidiga former kanöka sitt aktiekapital och därigenom få en stabil grund för sin expansion.Åtgärder av det slag som diskuteras i propositionen som syftar till attunderlätta börsintroduktion av företag och handeln med icke börsnoteradeföretags aktier är därför välkomna. 1 fråga om de förslag i propositionen som syftar till attmöjliggöra placering av icke börsintroducerade företags aktier iaktiesparfonder vill utskottet hänvisa till de uppgifter och synpunkter påaktiefondsparandet som utskottet redovisat i yttrandet FiU 1981/82:4 y till skatteutskottet.Vad gäller de i propositionen framförda förslagen får utskottet anföraföljande. Enligt nuvarande regler kan aktiefond och aktiesparfondendast förvärva börsnoterade aktier. Huvudmotivet för detta är att en andelskall kunna säljas av innehavaren och därför måste kunna värderas. Om ingenegentlig marknad finns för vissa av de papper som ingår i fondkapitalet kanandelarna inte värderas tillfredsställande. Åven en rad andra skäl har anförtssom grund när förslag i samma riktning som de som föreligger haravvisats (se prop. 1980/81:45 s. 12). Det är emellertid angeläget att även andra företag än desom är börsintroducerade kan få del av det tillskott till aktiemarknaden somsker över aktiesparandet. Mot bakgrund härav anser utskottet i likhet meddepartementschefen att invändningarna får vika, trots att vissa problem i frågaom värdering m. m. synes kvarstå. Problemen torde emellertid inte aktualiserasi någon större grad förrän det blir aktuellt att utbjuda andelarna iskattesparfonderna till försäljning. Till följd av spärreglerna kan detta skeförst innehav. Det finns sålunda god tid att förbättra nuvarande NU1981/82:43 (FiU 1981/82:5 y) 19 marknadsfunktioner och att finna kompletterandevärderingssystem. Utskottet tillstyrker med det anförda att aktiefonder ochaktiesparfonder får placera viss andel av sina medel r icke börsnoteradeaktier. När det sedan gäller att fastställa hur stor denna andelbör få vara föreslås i propositionen andelen . I propositionen förutsättsdenna gräns kunna överskridas genom dispenser. Någon övre gräns för hur långtdispensmöjligheten skall kunna sträcka sig anges inte, dock bör det enligtpropositionen inte få förekomma att mer än en fjärdedel av fondkapitaletkoncentreras till ett eller ett par onoterade papper. Utskottet vill framhålla vikten av att riskspridning äveni fortsättningen får vara ett bärande element i aktiefonder ochaktiesparfonder. Utskottet tillstyrker därför att den övre gränsen för innehavav icke börsnoterade aktier sätts till . Förslaget i rriotion 2204 attgränsen bör fastställas till avstyrks sålunda. Genom att som föreslås ipropositionen dispenser skall kunna ges för ett större innehav av ickebörsnoterade aktier- för ett eller ett par onoterade papper ochen högre andel om fler papper inbegripes - synes motionens syften komma attkunna tillgodoses i den praktiska tillämpningen. När erfarenheter vunnits avden nya lagstiftningen bör ytterligare dispensmöjligheter kunna övervägas. Utskottet vill i sammanhanget uppmärksammanäringsutskottet på de förslag till ändrade regler för aktiebolags möjlighetatt lämna penninglån i syfte att förvärva aktier som föreslås i proposition1981/82:95. a. undantas generellt från förbudet lån till innehavare avandelar i aktiefond eller aktiesparfond som inte är företagsanknuten. Förföretagsanknuten aktiesparfond avses striktare regler gälla. Det slag avskattepremierade aktiesparfonder som i proposition 116 föreslås kunna inrättasvid icke börsnoterade företag blir formellt sett icke företagsanknutnaaktiesparfonder trots att de - genom dispens- kan i betydande utsträckningkoncentrera innehavet till det egna företagets aktier. Därför bör enligtutskottets mening prövas om reglerna i nu redovisade hänseenden blir välsamstämda i de båda lagarna. Slutligen bör uppmärksammas att den möjlighet som nuöppnas för aktiefond och aktiesparfond att förvärva aktier även i ickebörsnoterade företag utan särskilt stadgande skulle komma att gälla ävenföretagsanknutna aktiesparfonder. Med det anförda tillstyrker finansutskottet från sinautgångspunkter propositionen i här berörda hänseenden och avstyrker yrkandet 1i motion 2196. På finansutskottets vägnar BO NU1981/82:43 (FiU 1981/82:5 y) 20 Närvarande: (c), (), (), (), (), (), OlleWästberg i (fp), (), (), HansLindblad (fp), (), ,() och (). , , , , och (alla s) anser att den del avutskottets yttrande som på s. 1 börjar med "I fråga" och på s. 2slutar med "motion 2196" bort ha följande lydelse: 1 fråga om de förslag ipropositionen som syftar till att möjliggöra placering av ickebörsintroducerade företags aktier i aktiesparfonder ställer sig utskottetdäremot avvisande. Som framgår av den avvikande meningen i det yttrande somfinansutskottet avgett till skatteutskottet rörande motioner om åtgärder för attstimulera sparandet (FiU 1981/82:4 y) är skattesparandet en för staten mycketdyr form för att främja sparandet som det kan starkt ifrågasättas omsystemet med skattesparande över huvud taget medför något nysparande.Skattesparandet bör enligt utskottets mening helt avvecklas. Följaktligenavstyrker utskottet också det förslag i propositionen som syftar till attmöjliggöra placering av icke börsnoterade företags aktier i aktiesparfonder.