prot · G109162 · 1977-12-31 00:00:00 — 3. beträffande maximering avfjärde fondstyrelsens insats i ett och samma bolag, vari reservanterna ansett an utskottet under 5 bort hemslälla all med anledning av motionen1977/78:1871 yrkandet 2 i ifrågavarande del godkände vad reservanterna anfört. I förevarande utskottsbetänkande behandlas propositionen 145.1 dennaföreslår ekonomiministern atl fjärde fondstyrelsen skall tillföras ytterligare250 milj. kr., medel som enligt fondens reglemente och beslämmelser skallanvändas fbr köp av aktiereller skuldebrev som kan utbytas mot aktier. Fondenskulle, om delta förslag bifalles, få ett kapilal av I 250 milj. kr. Förslaget om en ökning avkapitalet i fonden bottnar i en framställning som gjordes avfondstyrelsen, där man hemställde om ett nytillskott av 750 milj. kr.Framställningen får ses mot bakgrund av att den miljard som fonden förfogaröver beräknades vara praktiskt taget disponerad . Avproposilionen framgår också alt endasi 51 milj. kr. fannskvar atl disponera, vilket innebär atl placeringsverksamhelen praktiskt lagethar kommil alt upphöra i detla . Delta är utomordentligt allvariigt motbakgrund av industrins behov av nytt kapital. Vårtförslag i motion 1871, som följs upp i reservation nr l,om all bifallafondstyrelsens framställning i dess helhel om en nytillskott av 750 milj. kr.,borde därför bifallas. Utskottsmajoritelens och propositionens förslag atl intenu sträcka sig längre än lill 250 milj. kr. motiveras med alt höjningen bör sessom en tillfällig lösning och alt frågan om riktlinjerna för AP-fondensfortsalla verksamhel och dess placeringsverksamhet på bör prövas iett större sammanhang, när man bedömer hela kapitalmarknadsutredningensförslag. Meni della sammanhnag finns del anledning alt framhålla atl kapitalmarknadsutredningenärenhällig i sin bedömning av effekterna av fjärde AP-fondens verksamhel och isin rekommendation atl ökade resurser framöver bör tillföras fonden. Enligtvår uppfattning inom socialdemokratin är del utomordentligt angeläget fördenfortsatta framlida verksamheten inom atl möjligheter redan nuskapas för planeringen av verksamheten under de närmaste åren.Regeringsförslaget skulle på ell allvarligt sätt kunna begränsa dennaverksamhel för fondstyrelsen. Motden här bakgrunden förordar vi atl fjärde fondstyrelsens begäran om ytterligare750 milj. kr. nu bifalles av , dock med den inskränkningen all fondenunder får disponera högst 250 milj. kr. Detta sammanfallerockså med vad kapitalmarknadsutredningen anger i sitt yttrande, nämligen altdel bör ges en relativt vid ram för nya aktieförvärv för att alltför tälaansökningar skall undvikas. 1reservation nr 2 lar vi upp den i proposilionen aktualiserade frågan om allbegränsa fjärde fondstyrelsens möjligheieralt förvärva aktier. Ekonomiministernanför all del medelstillskott han nu föreslår bör ställas lill flärdefondstyrelsens förfogande endast om det placeras så, all det kan kommanäringslivet till godo som ell riskvilligt kapilal, och del bör inle användasför förvärv av redan befintliga aktier. Altålägga fonden sådana resiriktioner ler sig hell omotiverat. Att riktaplaceringarna uteslutande mot nyemissioner skulle på ett olyckligt sättbegränsa fondens möjligheter i förhållande lill nuläget. 1 det läge som i dagråder, med pressade kurser och i många fall bristande investeringsvilja iindustrin, är förelagens vilja och förmåga atl nyemittera aktier ringa. Detlamedför att de för framiidsinrikiade satsningar nödvändiga kapitallillskotlen islor utsträckning skulle komma att utebli. Detla skulle vara verkligtallvarligt med hänsyn lill behovet av ökade industriinvesteringar. På litetsikl skulle detla också kunna medföra en ensidighet i fondens aktieinnehav,vilken knappasl skulle komma att slå i överensslämmelse med de krav på Allmännapensionsfondens fjärde fondstyrelse. belryggande säkerhet ochgod avkastning till största möjliga gagn för försäkringen som gäller förfondstyrelsernas förvaltning av AP-fonderna, Iproposilionen uttalas också atl fondstyrelsen i fortsättningen bör undvika altgöra förvärv av aktieposter som är större än \i ett och samma bolag,Utskottsmajoritelen ställer sig bakom detta uttalande, trots att några förslagtill ändringar i fondens reglemente inte föreslås. Någon sådan begränsningfinns inte , och enligt vår mening har heller ingeniing inträffat som motiverarnågon ändring. Snarare kan fall komma att inträffa där en sådan begränsningomöjliggör en lösning av företagens utvecklingsproblem. Fonden har i sjuföretag elt aktieinnehav som överstiger den nu diskuterade siffran på . 1alla dessa fall har motivet enligt företagens egen bedömning varit atlengagemanget varit en förutsättning fören tillfredsställande lösning avföretagens försörjning med eget kapital. Den här restriktionen är därför bådeomotiverad och olämplig. För undvikande av all oklarhet på den här punkten villjag därför framhålla, att vi förordar atl hittillsvarande regler bör gällaoförändrade. Med det anförda ber jag att få yrka bifall till reservationerna 1, 2och 3 vid näringsutskoltets betänkande nr 71. LARS-OVEHAGBERG (vpk): Jag vill yrkabifall till vpk-motionen 1872. Imotionen framhåller vi alt illusionerna atl skulle leda lillökad sysselsiiitning och ökat löntagarinflytande verkligen har slagits sönder ioch med atl fonden varken har gen ökat löntagarinflytande eller några positivasysselsiillningseflékler. Fondens medel har hela liden anviinis för inköp avaklieposier i viileiablerade privatägda börsförelag, och de har alliså inlehaft någon inverkan på sysselsäiiningen eller lönlagarinflylan-del. Nuvill fjärde AP-fondslyrelsen ha ytterligare 750 milj. kr. till sill förfogande. Vii vpk lycker att del är välmotiverat, om ijärde AP-fonden får en ny inriktning.Vi har i motionen sagt atl den nya inriktningen innebär atl man satsar medel iett nytt investeringsprogram för uppbyggnad av statliga förädlingsindustrier. Meddetla yrkar jag, som sagt, bifall till motionen 1872. Frågan om riskvilligt kapilal till näringslivet diskuteras i dagintensivare än i vårt land. Orsaken ärsom alla vet bl. a.LO:s och SAP:s förslag lill löntagarfonder. Men debatten här handlar juinte om löntagarfonder utan om näringsulskotlels belänkande 1977/78:71. 1del betänkandet behandlas tre frågor, nämligen för det första frågan om eltkapitaltillskott till . för det andra frågan om hur dettakapitaltillskott skall placeras samt för det tredje frågan om vilka begränsningsreglersom skall gälla vid förvärv av aktier i ell och samma företag. När det gäller frågan omkapitaltillskott lill är både regeringen och socialdemokraterna (iverens om atl fjiirdeAP-fonden skall få yiieriigare 250 milj. kr. all disponera 1978. Del iir förliden därefter som del råder en viss oenighei. har redovisatdelta i sill anförande. Socialdemokraterna vill ge fjärde AP-fonden750 milj. kr., mctlan regeringen vill avvakta remis.scn påkapiialmarknadsuiredningcns beiiin-kande, innan man beslutar om yiieriigaremedel skall lillföras fjiirtle AP-fonden och i .så fall hur myckel. Jag anserdel sislnämnda vara del riiila lillvägagångssiillel. I skrivelse lill regeringen har fjärde AP-fondsstyrelsenanhållit att ytterligare medel i storleksordningen 750 milj. kr. skalltillföras styrelsens förvaltning. Man säger sig ha gjort denna framställningmed hänsyn till de börsnoierade företagens situation. Visst hyser vi oro över vinstutvecklingen inombörsföretagen, t.ex. på grund av den alllför dåliga vinstutveckling som hindrarförelagen alt generera eget kapilal. Fondstyrelsen åberopar bl. a. en tabellsom visar hur soliditeten, dvs. relationen mellan eget kapilal och totaltkapilal, har fortsatt att försämras trols en betydande nyemissionsakiiviietbåde . Från all ha legal på 36 ".. harsoliditeten successivt sjunkit 1977 bara uppgå lill 24 "ii. Desiffrorna lalar sill lydliga språk. Men vi får i detta sammanhang inte glömma bort orsakernatill den dåliga soliditeten och den dåliga vinstutvecklingen. Jag vill härnämna de höga sociala avgifterna, löneskatten och löneglidningen, som är någraav orsakerna. Talet om övervinsten - denna fula vinst - har också verksamlbidragit till att i olika hänseenden belasta företagen. Inte heller får viglömma alt en hel del folk hellre satsar sina pengar i kapitalvaror,viirdcRircmål, typ smycken och konst, fasligheter m. m, i stället för all sparapengarna i bank eller köpa aktier. Inflationen är en bov i dramat,dubbelbeskattningen en annan, förmögenhelsskatlen en iredje. Skulden för dennautveckling måsle lill slor del liiggas på den gamla regeringen. Jag delar fiiirde (ondsiyrelscris uppfaiiningom dei svenska näringslivels slarka behov av riskkapiial, och somekonomiminisiern framhållil är det finansiella liigel bekymmersamt.Investeringsaktiviteten i är låg till följd av dålig lönsamhet och svagsoliditet, framgick också av den tidigare debatten . Därför är detviktigt atl på olika sätt tillgodose näringslivets behov av kapilal, bl. a. förall stärka soliditeten i företagen, öka investeringsviljan och liigga grundenför en växande produktion och export. Utskottet delar här regeringensuppfattning att ytterligare medel bör tillföras prde fondstyrelsen men allbeloppet nu bör begränsas lill 250 milj. kr. Genom ställningstagande tillkapitalmarknadsutredningens förslag kommer ju statsmakterna i en nära framtidatt ange riktlinjer på längre sikl för allmänna pensionsfondens förvaltning. När del sedan gäller frågan om hur dessakapitaltillskott skall placeras av föreligger del skillnadermellan regering och opposition, men jag förstår inte varför socialdemokraternareserverar sig mot regeringens uttalande atl de 250 miljonerna skall ställaslill Ijärde fondstyrelsens förfogande endasi om de placeras så. all de kankomma näringslivet Allmänna pensionsfondens fjärde fondstyrelse till godo:iom nytt riskvilligt kapital och inte används för förvärv av redan befintligaskatter. inrättades ju med det uttalade syftet atttillföra näringslivet riskvilligt kapital. Av fondens hittillsvarandeplaceringar har emellertid endasi eller 218 milj. kr. lillkommii i sambandmed nyemissioner. har inneburit att fondstyrelsen har förvärvataktieposter som varit tillgängliga på den allmänna marknaden, men detta kan juknappasl ha varit meningen. Onekligen ligger del någonting i vad reservanter i andraoch iredje fondstyrelserna uttalat i samband med del nya kapitallillskotlellill , nämligen all på grund av låga aktiekurser och sjunkandeutdelning en icke oväsentlig del av de medel som Oärde fondstyrelsen har använtför inköp av aktier av säljarna, direki eller indirekt, placerats i andra slagstillgångar. Detla skulle i sin tur betyda atl Oärde AP-fondens placering intelett till alt det riskvilliga kapitalel i företagen är slörre än ompensionsmedel inle hade utnyttjats för delta ändamål. Del helt avgörande är atlOärde AP-fonden ökar tillgången på nyll riskvilligt kapilal. Därför bör"kapitalutbudel" från Oärde fondstyrelsen enligt vår uppfattningulnyUjas för förvärv av aktier, såväl riktade som andra, eller för förvärv avkonvertibla skuldebrev. Den tredje fråga som behandlas i näringsutskoltetsbelänkande gäller uttalandel i proposilionen 145 angående en begränsningsregelinnebärande atl Oärde AP-fonden inle får inneha merän av aktierna i sammabolag. Även här har socialdemokraterna reserverat sig med hänvisning lill sinmoiion 1871, vari det bl. a. heieratidel inte finns någon begränsning avhur Slort aktieinnehav i ett enskilt bolag får ha samt atlingenting heller inträffat som motiverar ändrade förhållanden. Till detta vill jag helt kort siiga attkapitalmarknadsutredningen - om än en icke enig sådan - föreslår att det införsen regel om all fiärde AP-fonden inie får inneha mer än 10 '/<> avaktierna i samma bolag. Om aktierna har olika röstvärde, skall antalet aktierinte få vara större än all röstetalet för dem är högst av samlligaakiiersröstetal. Utredningen har-och delta tyckerjag är väsentligt - motiveratbegränsningsregeln med alt AP-fonden bör bevara sin karaktär av väsentligenkapilalplacerande institution. Detla har inte ansetts vara möjligt, om fondenannal än i undantagsfall skulle förvärva mer än 10 '/'6 av aktierna i sammabolag. Så stora aktieinnehav sägs oundvikligen leda till ett aktivt ägaransvar.Redan i dag förfogar Oärde fondstyrelsen över merän av aktierna eller avsamtliga aktiers röstvärde i sju förelag. Mot bakgrund bl. a. av atl regeringenredan tidigare har tillkännagivit att den har för avsikt att föreslå enbegränsning av Oärde AP-fondens förvärvsräil är del naturligt, all regeringenoch nu uttalar atl fondstyrelsen bör undvika alt göra nyssnämndaförvärv, tills frågan om en begränsning av aktieförvärvsrätien har prövatsdefinitivt. Till slut vill jag säga atl del viktigaste i dagenssituation är alt vi vidtar sådana åigärder atl företagen i vårt land återfår engod lönsamhel, så alt företagen mer än kan generera eget kapilal. Meden god lönsamhel återfår förelagen framtidstron, och därmed ökar ocksåinvesteringsviljan samt viljan atl ta risker. ber jag all få yrka bifill lill niiringsulskollclshemsiiillan i tiess bciiinkantlc nr 71. Överiäggningenvar härmed slutad. Propositionergavs på bifall till dels utskottets hemställan, dels reservationen nr 1 avIngvarSvanberg m. fl.,och förklaradesden förra proposilionen vara medövervägande ja besvarad. Sedan begärt votering upplästes ochgodkändes följande voteringsproposition: Densom vill atl kammaren bifaller näringsutskoltets hemställan i belänkandet nr71 mom. 2 rösiar ja, den det ej vill röstar nej. Vinner nej har kammarenbifallit reservationen nr 1 av m.fl. Vid omröstning genom uppresning förklaradesflertalet av kammarens ledamöter ha röstat för ja-propositionen. Då HugoBengtsson begärde rösträkning verkställdes votering med omröstningsapparai.Denna omröstning gav följande resultat: Propositionergavspå bifall till dels utskottets hemställan, dels motionen nr 1872 av . i motsvarande del, och förklarades den förra propositionen vara medövervägande ja besvarad. Propositionergavs på bifall till dels utskotlets hemställan, dels reservationen nr 2avIngvarSvanberg m. fl.,och förklaradesden förra proposilionen vara medövervägande ja besvarad. Sedan begärt volering upplästes ochgodkändes följande voteringsproposition: Densom vill atl kammaren bifaller näringsulskotlels hemställan i betänkandet nr71 mom. 4 rösiar ja, den del ej vill rösiar nej. Vinner nej har kammarenbifallil reservaiionen nr 2 av m.fl. Vidomröstning genom uppresning förklarades flertalet av kammarens ledamöter haröstat för ja-proposilionen. Då begärde rösträkning verkställdesvotering med omröstningsapparai. Denna omröstning gav följande resultat: Propositionergavs på bifall till dels utskottets hemställan, dels reservationen nr 3avIngvarSvanberg m. fl.,och förklaradesden förra propositionen vara medövervägande ja besvarad. Sedan begärt votering upplästes ochgodkändes följande voteringsproposition: Densom vill alt kammaren bifaller näringsutskoltets hemställan i betänkandet nr71 mom. 5 röstar ja, den det ej vill rösiar nej. Vinner nej har kammarenbifallil reservationen nr 3 av m.fl. Vid omrösining genom uppresning förklaradesflertalet av kammarens ledamöter ha röstat för ja-proposilionen. Då HugoBengtsson begärde rösträkning verkställdes votering med omröstningsapparai.Denna omröstning gav följande resultat: Ja- 163 Nej - 149 §9 På föi'slag av lalmannen beslöts alt kammarens förhandlingar skullefortsättas vid morgondagens sammantriide. §10 Talmannen meddelade all på föredragningslistan för morgondagens sammantriideskulle delsnäringsutskoltets betänkande nr 76 uppföras främst bland två gånger bordlagdaärenden, delsnnansutskoltels belänkanden nr 479, som denna dag bordlagts första gången,sällas efter de två gånger bordlagda ärendena. § 11 Kammaren åtskildeskl.