prop · FX03128 · 1974-12-31 00:00:00 — Att som tUlgång i fonden redovisa andelar i denna skullestrida mot god redovisningssed och dessutom innebära ett olämpligt förfarande iandra hänseenden. Med hänsyn till fondandelsägamas intresse av uttryckligtskydd mot obehöriga eller olämpliga förfoganden har bestäraraelsen dock ansettsböra ingå i departementsförslaget. Ett jämförligt förbud finns i 69 §aktiebolagslagen, enligt vilken aktiebolag i princip inte får förvärva egenaktie. Utredningen anser (se närmare avsnitt 3.3.9) attförvärv tUl en aktiefond av fondandelar i andra aktiefonder bör vara tUlåtaaenligt de aUmänna reglerna för värdepappersförvärv. Sådana placeringar får dockinte ske enligt rekoraraendation art. 10 punkt 3. EnligtOECD-rekoraraendationen får upp tiU av fondtiUgångama placeras ifondandelar i andra fonder, som tUlämpar samma begränsningsregel (regel 10).Sveriges advokatsamfund avstyrker en rätt till förvärv av andelar i andrafonder. För egen del anser jag att ett förbud eller andrabegränsningar för placering av fondraedel i andra aktiefonder skuUe få ringapraktisk betydelse och därför inte bör införas i lagen. Som utredningen framhållitkan dessutom sådana förvärv i vissa fall framstå som befogade, t. ex. när detgäller att utnyttja sakkunskap i ledningen för en branschfond eller vidinvesteringar i länder raed liten aktieraarknad. I andra fall däremot skulleförvärv av fondandelar kunna tänkas strida mot fondandelsägamas intresse, t.ex. om förvärv sker i större omfattning och förvaltningskostnadema därigenomblir onormalt höga. Under sistnämnda förhållanden bör bankinspektionen kunnaingripa inom ramen för sin allmänna tillsynsbefogenhet. Föreskriftema i denna paragraf, som har en förebildi art. 10 punkt 4 i rekommendation, innebär i praktiken att köpoch försäljningar av värdepapper till eller frän fonden normalt inte får 11 1974.1 saml Nr 128 sketiU oförmånligare pris än gäUande marknadsvärde. Avsteg från regeln får dockgöras, om särsldlda skäl föreligger. Föreskrifterna har inte någon motsvarigheti utredningens förslag. Marknadsvärdet bmkar anges som det pris vilket ettvärdepapper betingar när prisbUdningen regleras av tillgäng och efterfrågan. Omvärdepapper köps eller säljs över börs, blir priset den betalkurs eller någonav de betalkurser som noterats på börsdagen. Värdepapperstransaktionerna kanemellertid också göras utanför börsen. Gäller det ett papper, för vUketbetalkurs inte noterats vid tillfället i fråga, får självfallet en bedömning avmarknadsvärdet ske med lednmg av senaste köp- och säljkurs. Om det är påkallatav särskUda skäl, bör avsteg från marknadsvärdet kunna göras. Ett fondbolagönskar t. ex. alt tUl fonden förvärva en slörre post av aktier i ett visstbolag och vill därvid inte riskera att börskursen stiger på grund av dennaefterfrågan. Förvärvet kan vara till andelsägarnas förmån, även om prisetligger något högre än börskursen. Eftersom fondbolaget har att vidförvaltningen uteslutande la till vara fondandelsägamas intressen, bör bolageti sådana fall kunna göra avslut som avviker från senaste börskurs elleruppskattningsvärde. När det gäller introduktionspapper, dvs. värdepapper somavses i 19 § 3, kan ett fastställande av marknadsvärdet ställa ännu större kravpå särskild sakkunskap. Även i dessa fall bör fondbolaget kunna diskretionärtpröva, ora priset är skäligt. Denna paragraf innehåller vissa placeringsreglermed sikte på riskfördelning av fondegendomen. Bestämmelsema i paragrafens tvåförsta stycken har i huvudsak behandlats i avsnitt 5.4.8. I första stycket fastslås bolagets allmänna skyldighetatt se till att aktiefonden får en med hänsyn till intresset av riskspridninglämplig sammansättning av värdepapper. Fondegendomen skall alltså placerasenligt riskspridningsprincipen. Denna bestämraelse har inte någon uttryckligmotsvarighet i utredningens förslag. I andra stycket, sora i allt väsentligt svarar raot19 § första stycket utredningsförslaget, anges sora huvudregel att värdepappermed samme utfärdare inte får mot vederlag förvärvas tiU aktiefond i sådanomfattning att värdet av sådana papper genom förvärvet kommer att överstiga tioprocent av fondens värde. Bankinspektionen får raedge att procenttaletöverskrids, om särskUda skäl föreUgger. Självfallet skall inspektionen härvidbeakta att intresset av riskfördelning fortfarande blir tUlgodosett. Någon övregräns för bankinspektionens dispensrätt anges inte till skillnad frånutredningens förslag. Vid tUlärapning av bestäramel-serna i detta stycke ärförhållandena för förvärvet avgörande. Om ett visstaktieinnehav sålunda skulle koraraa att överskrida den tiUåtna procentsatsengenora kursstegring, är fondbolaget inte på gmndhärav skyldigt att sälja aktier för att återställa relationerna. Uppkoraraerfråga ora ytterligare förvärv av aktier av samraa slag, skall eraellertidtioprocentsgränsen eller den högre gräns, sora bankinspektionen kan hafastställt, beaktas. I tredje stycket behandlas ett speciellt undantagfrån begränsningsreglerna i andra stycket. Tioprocentsgränsen eller den högregräns sora bankinspektionen kan ha raedgett får sålunda överskridas vid förvärvi saraband med eraissioner i bolag, vars aktier ingår i fonden. Sådanaemissioner kan avse aktier eUer konvertibla skuldebrev eller skuldebrevförenade med optionsrätt till nyteckning. I fråga om aktier avses härvidlagendast nyemissioner. Eftersom förbudet i andra stycket endast gäller förvärvmot vederlag, får aktier genom fondemission på grundval av tidigareaktieinnehav alltid mottagas. Aktier och skuldebrev sora förvärvats raotvederlag skall emellertid enligt tredje stycket avyttras så snart detlärapligen kan ske och senast efter förvärvet, ora värdepapperen intevid något tUlfälle kunnat in-ryraraas inoratioprocentsgränsen eUer den av bankinspektionen eventueUt medgivna högregränsen. Bestämmelsema svarar med vissa avvikelser mot 19 § andra stycket iutredningens förslag. Detta förslag avser endast nyemission av aktier. Vidareskall den föreskrivna relationen mellan aktieinnehav och fondvärde enUgtutredningsförslaget återställas . Flera remissinstanserförordar en längre tidsfrist eller föreslår att ingen tid över huvud tagetanges i lagen. Med beaktande bl. a. av att värdepapperen kan utsättas förkurstryck nedåt närmast efter det att nyteckning skett hartidsfristen, sora fraragått av det anförda, i departeraentsförslaget utsträcktstill . Bankinspektionen kan härutöver enUgt departementsförslaget medgeytterligare uppskov med avyttringen, om det finns särskUda skäl för det. Sådanaskäl kan vara att man på goda gmnder kan räkna med att få ut ett fördelaktigarepris eller att sälja papperen utan förluster om tiden förlängs. Utredningsförslaget innehåUer i 19 § ttedje stycketen erinran ora att fondbolag bör ägna särskUd uppmärksamhet åt att intresset avriskfördelning inte åsidosätts genom förvärv av värdepapper sora utfärdats avföretag vilka är förbundna med varandra i väsentiig ekonoraiskinttessegemenskap. Bolaget har eraellertid enligt 21 § första stycketdepartementsförslaget en allmän skyldighet att beakta intresset avriskfördelning. Bolagets åUggande i detta hänseende övervakas även avbankinspektionen. Jag anser det därför inte nödvändigt att i lagen införa denav utredningen föreslagna bestämmelsen. Denna paragraf motsvarar i huvudsak 20 § iuttedningens förslag och har också motsvarigheter i och (art. 11 punkt 1 resp. regel 9). Enligt paragrafen, som har behandlats i avsnitt5.4.8, får inte av röstvärdet för aktiema i ett och sammaaktiebolag sammanlagt ingå i de aktiefonder som ett fondbolag förvaltar. Enligt119 § första stycket aktiebolagslagen gäller som huvudregel att varje aktie,för vUken rösttätt får utövas, berättigar tUl en röst. Avvikande bestämraelserfår dock tagas in i bolagsordningen. Olika röstvärde för aktier i bolaget fåremellertid inte bestämraas så, att röstvärdet för någon aktie överstiger tiogånger röstvärdet för annan aktie (119 § andra stycket aktiebolagslagen).TUlämpning av dessa bestämraelser kan sålunda få tUl följd att större del av aktiekapitalet i ett bolag ingår i en aktiefond, t. ex. om detär fråga om preferensaktier med ett röstvärde av 1/10. Paragrafen svarar raot 16 § i utredningens förslagoch innehåller bestäraraelser som begränsar fondbolags rätt att besluta omutbetalning av medel som ingår i aktiefond. Föreskrifterna kan ses sora enkomplettering tUl övriga regler som syftar till att åstadkomma skydd förfondegendomen. De utbetalningar som fondbolaget får besluta om avser endaständamål som kan anses ingå som led i bolagets förvaltning av fonden, nämligen förvärvav värdepapper tUl fonden, utdelning till andelsägama, inlösen av fondandelar,utbetalning av ersättnmg tUl fondbolaget dels för kostaader för försäljning ochinlösen av fondandelar, dels för bolagets förvaltning av fonden, särat slutUgenbetalning av skatter eller avgifter sora belastar fondegendomen eUer fuUgörandeav andra förpliktelser som avser fonden. Förpliktelser av sistnäranda slag kanuppkomma t. ex. vid teckning av aktier. Förvaringsbanken skall enligt 29 § första stycketkontrollera, att fondbolagets beslut om utbetalnmg av medel avser ändamål somanges i 23 §. Förvaltningskostnad, som utgörs av ersättning tUl förvaringsbank,kan banken tUlgodogöra sig enligt 29 § ttedje stycket. Denna paragraf innehåller bestänunelser omupptagande av lån i aktiefondsverksamheten och om pantsättning av fondegendom.Första stycket innehåUer ett allmänt förbud mot lån eller pantsättning. Iandra stycket finns bestämmelser om undantag i vissa fall från huvudregeln.Paragrafen har i huvudsak behandlats i avsnitt 5.4.8. Paragrafen har viss motsvarighet i 12 § andrastycket utredningens förslag, enligt vUket fondegendom inte får överlåtas somsäkerhet eller pantsättas. Det av utredningen föreslagna förbudet mot att överlåtafondegendom sora säkerhet har inte upptagits i departeraentsförslaget. Ensäkerhetsöverlåtelse torde vara att betrakta som ett kringgående avpantsätlningsförbudet och det har därför inte anselts erforderligt att ilagtexten särskUt ange att säkerhetsöverlåtelser inte är tillåtna. Enligt 12 § andra stycket i utredningens förslag äravtal, som träffas i strid mot förbudet att pantsätta egendora i fonden,ogUtigt. Sora framgår av avsnitt 3.3.7 avses med nämnda bestämraelse attförhindra att en presurativ panthavare skall kunna kräva att få ut den egendomsom pantförskrivningen gäller. avstyrker att enbestämraelse om sådant avtals ogUtighet mot envar införs i lagen.Advokatsamfundet anser det inte vara riktigt att ogiltighetspåföljden skall gåut över en godlroende tredje man. För egen del instämmer jag i vad advokatsamfundetanfört och föreslår därför till skUlnad från utredningen inte någonogiltighets-klausul. bryter mot förbudet i 24 § första stycket attta upp lån eller pantsätta fondegendora och fondandelsägarna därigenoratillfogas skada, blir bestäraraelsema i 49 § ora skadestånd tUl-lärapliga. Iövrigt gäller allmänna skadeståndsregler. Verkan av god tro vid avtal mellan fondbolagoch annan blir i detta fall liksora vid rättshandlingar i allmänhet mellanfondbolag och tredje man att bedöma enligt aUmänna regler. I anslutning tilldessa spörsmål, som berörls av aktiebolagsutredningen, vill jag frarahållaföljande. Fondbolaget företräder enligt 17 § fondandelsägarna i frågor sorarör fonden. Bolaget handlar vid förvaltningen i eget naran och skall därvidange fondens beteckning. Om fondbolaget skulle handla i strid motaktiefondslagen och t. ex. tUl en aktiefond köpa värdepapper som inte fårförvärvas eller större aktiepost än som är tillåtet enligtbegränsningsreglerna i lagen, torde, som akliebolagsutredningen påpekat,förvärvets giltighet i vissa fall kunna bli beroende av säljarens goda elleronda tro. Säljaren torde inte kunna åberopa okunnighet om bestämmelserna ifråga om de slag av värdepapper som får förvärvas tiU en aktiefond eller ombe-gränsningsreglema i fråga om röstvärdet i 22 §. Avtal i strid mot dessaparagrafer torde därför bli ogiltigt. Gäller avtalet däremot t. ex. enaktiepost som inte överstiger av fondvärdet kan god tto föreliggapå säljarens sida. Frågan om ond eller god tro och verkan därav får bedömasenligt allmånna avtalsrättsliga regler. Enligt denna paragraf, som motsvarar 10 § iutredningens förslag, har fondbolag rätt att tUlgodogöra sig ersättning urfonden för sin för-valtaing av aktiefond. En förutsättaing härför är dock attgmndema för ersättaingen är angivna i fondbestämmelsema (12 § 8). Denna paragraf motsvarar i huvudsak 21 § iutredningens förslag. Bestämmelser om förvaringsbank finns i art. 13 och 14 iEuroparådets riktlinjer. En allmän föreskrift om förvaring av aktiefonds tillgångarges i regel 18 i rekommendation. I första stycket föreskrivs att för aktiefond skallfinnas en förvaringsbank, som utses av fondbolaget. En bestämning av begreppetförvaringsbank lämnas i 1 §, där bankens huvudsakliga arbetsuppgifter beskrivs.Banken skall anges i de fondbestämmelser sora enligt 12 § upprättas avfondbolaget. Bolagets val av förvaringsbank underställs bankinspektionen isaraband med att fondbestäraraelserna prövas och fastställs av inspektionenenligt 13 §, Utredningen har föreslagit att förvaringsbank skallha nolariatavdelning. Någon tvekan ora innebörden av uttrycket nolariatavdelningtorde i allraänhet inte föreligga. Det kan eraellertid ifrågasättas, om inte ensådan bestämmelse innebär en onödig detaljreglering. Det ligger i fondbolagetsintresse att överlåta förvaringen av fondegendomen tUl bankinstitut som harnödvändig kompetens för uppdraget som förvaringsbank. Med hänsyn härtiU och dådet ankomraer på tillsynsmyndigheten att faststäUa de för aktiefond upprättadefondbestämmelsema, i vUka skall lämnas bl. a. uppgift på förvaringsbanken, börtUlräcklig säkerhet föreligga att uppdraget anförtros bankinstitut raednödvändiga personella resurser och betryggande förvaringsmöjligheter. Någotbehov av att i lagen särskilt föreskriva att bankinstitut som utses tillförvaringsbank skall ha nolariatavdelning föreligger därför inte enligt minmening. Jag anser det vidare obehövligt att i lagen ange att ett sådantbankinstitut skall stå under bankinspektionens tillsyn, eftersom detta redanföljer av gällande bestäramelser för de svenska bankinstitaten. EnUgtandra punkten i första stycket kan bankinspektionen raedge att fleraförvaringsbanker utses för en och sararaa fond, ora särskUda skäl föreligger.Denna dispensmöjlighet har tUlkomrait efter påpekanden från någrareraissinstanser. Sora exempel på sådana särskilda skäl kan nämnas att enaktiefond växt till betydande storlek. Det bör emellertid ankoraraa påbankinspektionen att noga pröva frågan ora dispens eftersom en uppdelning påflera förvaringsbanker inte får medföra fara från säkerhetssynpunkt eller andranackdelar för fondandelsägarna eller försvåra tUlsynen från bankinspektionenssida. Det har inte ansetts erforderligt att särskUt ange i lagtexten attbankinspektionen kan återkalla sitt medgivande enligt denna paragraf, omsärskUda skäl till undantag kan anses föreligga. Enligt andrastycket krävs att bankinstitut som utses tUl för- varingsbankskall vara svenskt, dvs, banken skall vara bUdad enligt svensk lag och sålundaregistrerad i . avses i detta sammanhang affärsbanker,sparbanker och jordbrukets kreditkassor. Av sparbankerna torde normalt endastde större komma i fråga som förvaringsbank med hänsyn till de anspråk som frånfondbolags och fondandelsägares sida kan ställas på service, personellaresurser, förvaringsanordningar ra, ra, I detta sammanhang bör erinras om attjordbrukels kreditkassor, sora består av centralkassor och jordbrukskassor,enligt 30 § lagen ora jordbrukskasserörelsen inte utan tillstånd avbankinspektionen får mottaga värdehandlingar tUl förvaring och förvaltnmg,TUlstånd får raeddelas endast om kassan med hänsyn till sin organisation ochförvaringsanordningar samt fonder kan handha sådan verksarahet på ettbetryggande sätt. För kredUkassornas del fordras alltså särskUt tillstånd föratt sådan kassa skall kunna utses till förvaringsbank. I den raån särskildabestäraraelser ej raeddelas i aktiefondslagen rörande förvaringsbanksverksarahet, gäller de regler som meddelats för sådant bankinstitatsverksarahet i allraänhet, dvs, lagen ora bankrörelse, lagen om sparbanker ochlagen om jordbmkskasserörelsen, I denna paragraf, som raotsvarar 22 § andra stycketi utredningens förslag, föreskrivs hur förvaringsbank skall förvara egendorasom ingår i aktiefond och förfara raed medel som inflyter i aktiefondsverksamheten.Någon motsvarighet till dessa regler finns inte i eller . I 1 § anges att förvaringsbank är en bank somförvarar tillgångarna i aktiefond och som tar emot inbetalningar och ombesörjerutbetalningar som avser fonden. I finns inte någonmotsvarande beskrivning, medan riktlinjer i art. 14 innehåller enutförlig uppräkning av förvaringsbankens åligganden ra. I den allmänna motiveringen (avsnitt 5.4.9) harframhåUits att det är ett väsentiigt krav att lagen skapar tillfredsställandegarantier för att den egendom sora ingår i aktiefond alltid hålls avskUd frånfondbolagets tiUgångar och att fondegendomen i övrigt förvaras på ett förfondandelsägama betryggande sätt. Som ett uttryck för dessa tankegångarföreskrivs i första stycket att de värdepapper som ingår i aktiefond skallnedsättas i öppet förvar hos förvaringsbank. Med nedsättning i öppet förvaravses här, i likhet med t. ex. nedsättning av omyndigs värdehandlingar enligtföräldrabalken, att värdehandling-ama skall ligga öppna för den förvaltande banken.Detta innebär att de, i motsats tUl förvaringsformen slutet förvar, inte skallförvaras i ett av deponenten, dvs. den som nedsatt egendomen, tUlslutet eUerförseglat konvolut e. d. Om inte särskilt avtal träffas mellan banken och deponenten,gäller vid öppet förvar enligt allmänna villkor att banken skall förvaravärdehandlingarna, inkassera utfaUande avkastnings- och kapitalbelopp,underrätta deponenten om nyteckningar, fondemissioner, utlottnmgar,konverteringar m. ra. I första stycket anges vidare att förvarmgsbankenomedelbart på räkning skall sätta in medel som flyter in iaktiefondsverksamheten. § framgår a» det åligger fondbolag att se tillatt sådana medel utan dröjsmål överförs till förvaringsbanken. Där föreskrivsockså att bolaget ej får omhänderha egendom som ingår i aktiefond. All egendomsom ingår i en aktiefond skall alltså omhänderhas av förvaringsbank. I andra stycket ges särsldlda regler om förvaringav utländska värdepapper som ingår i en aktiefond. Utredningen har ansett attdet av praktiska skäl bör vara möjUgt att anförtro förvaringen av sådanavärdepapper ät lämplig utländsk kreditinrättning och att anmälan härom skaUgöras till bankinspektionen. Förslaget har tillstyrkts eUer lämnats utanerinran av de flesta remissinstanserna. Även jag ansluter mig tUl utrednmgensförslag. Något formeUt godkännande av utiändskt förvaringsmstitut fömtsättsinte skola ske. Med kravet att det utiändska förvaringsinstitutetskall vara lämpligt avses i första hand att förvaringen kan bedömas varabetryggande från säkerhetssynpunkt och att det allmänt sett inte finnsanledning tUl anmärkningar beträffande institutet i fråga. Som utländsktförvaringsinstitut kan anlitas även annan än bank, om institutet från angivnasynpunkter kan anses lämpligt. Uppgiften som förvaringsinstitat gäller endastförvaringen av de utiändska värdepapper som deponeras där och innebär inte attövriga uppgifter som ankommer på en förvaringsbank övergår på det utländskaförvaringsinstitatet. Paragrafen motsvarar 22 § tredje stycket iuttedningens förslag och behandlar förvaringsbanks befattaing medfondandelsbevis. Fondandelsbevis som fondbolaget utfärdat men somännu inte försålts till allmänheten eUer som inlösts eUer utbyttsrepresenterar i och för sig inget värde eller någon egendom som tillhör fonden.Det är emellertid betydelsefullt att alla ej utelöpande fondandelsbevis förvaraspå betryggande sätt. I paragrafen föreskrivs därför att utfärdade men ejförsålda fondandelsbevis samt bevis som inlösts eUer utbytts men ej makuleratsskall omhänderhas av förvaringsbanken. Inlösta eller utbytta bevis skallmakuleras, om de inle skall ges ut på nytt. Utan att det särsldlt föreskrivitsbör gälla att bevis skaU makuleras i betryggande ordning, t, ex. genom kontroUav revisorer och anteckning om åtgärden. Första och ttedje styckena motsvarar 24 § förstastycket och 25 § i utredningens förslag. Andra stycket har ingen motsvarighet iförslaget. Av 17 § framgår bl. a. att fondbolaget vidförvaltaing av aktiefond skall handla uteslutande i fondandelsägarnasgeraensararaa intresse och att beslutanderätten över den egendom som ingår i fondentillkommer fondbolaget. För att så långt möjligt säkerstäUa att fondegendomenkommer till avsedd användning och att utbetalningar således inte sker förovidkommande ändamål har förvaringsbanken, i likhet raed vad som gäUer enligtutiändsk lagstiftning, också tilldelats en kontrollerande funktion såvitt avserutbetalning av medel ur fonden. Banken skaU härigenom kimna hindra attfondmedel utbetalas för andra syften än sådana som kan anses förenUga medaktiefondsverksamheten. I paragrafens första stycke föreskrivs därför attförvaringsbank får betala ut medel från räkning som avses i 27 § förstastycket endasl ora fondbolaget beslutat det och om utbetalningen avser ändamålsora anges i 23 §. Den kontroll som ankommer på förvaringsbanken måsteligga på det formella planet. Från bankens sida skall alltså någon bedöraninginte ske av t. ex. lämpligheten av att förvärva vissa värdepapper ellerstorleken av en beslutad utdelning. Banken har endast att kontrollera attfondbolaget har fattat beslut om utbetalning och att denna avser sådant ändamålsom anges i 23 §. Ar dessa viUkor uppfyllda, skall banken verkstäUafondbolagets beslut utan vidare prövning. I annat fall har banken att meddelafondbolaget varför den anser sig inte kunna verkställa beslutet. SkuUeförvaringsbanken vägra att göra utbetalning enligt fondbolagels beslut, skallfondbolaget enligt andra stycket imderställa frägan bankinspektionens prövning.Sädana fall torde bli sällsynta men kan, om de bUr aktuella, fömtsättas vara avsädan karaktär att de alltid bör prövas av bankinspektionen. Mot inspektionensbeslut kan enligt 48 § talan föras hos Kungl. Maj:t genom besvär. Enligt tredje stycket ges förvaringsbanken rätt altutan beslut av fondbolaget tiUgodogöra sig ersättning ur aktiefond för sittomhänderhavande av fonden. Gmndema för ersättaingen skall enligt 12 § andrastycket punkt 8 anges i fondbestäraraelserna. Givetvis skall förvaringsbankenraeddela fondbolaget alla nödvändiga upplysningar beträffande ersättningensåsora hur den beräknats, vilka åtgärder och vilken tid den avser, ra. m.Detta är nödvändigt bl. a. med hänsyn tUl fondbolagets skyldighet att lämnaredovisning för sin förvaltning av aktiefond. En kontroll av förvaringsbanksuttag ur aktiefond ingår i den tillsyn som bankinspektionen utövar överaktiefondsverksamheten. Fondandeloch fondandelsbevh m. m. Paragrafen motsvarar i huvudsak 26, 30 och 32 §§ iutredningens förslag. Den innehåller fömtom allmänna bestämmelser om andelar iaktiefond vissa grundläggande föreskrifter om hur värdet av en fondandel skallberäknas och hur andelens försäljnings- resp. inlösningspris skall bestämraas.Föreskrifter av liknande innehåll finns i art. 4 och 5 punkt 2 i Europarådetsriktlinjer särat i reglerna 19 och 2426 i rekommendation. I första stycket anges att andelama i en aktiefondskall vara lika stora, dvs, avse samma kvotdel av fonden, och medföra lika rätttUl den egendom sora ingår i fonden. Detta innebär att varje andel alltid skallha samma värde som var och en av de övriga andelama i samma aktiefond. Genoradenna föreskrift förhindras att det i en aktiefond finns fondandelar raedsinsemellan olika värde. Någon motsvarighet till preferensaktier kan alltsåaldrig uppkorama. En fondandels värde är beroendeav aktiefondens storlek och antalet fondandelar.