讲者1：我是有多大的勇气才能够坐在这四位旁边？ 此时此刻，我的心里涌出了一个问题，就是你们现在都投资了哪些股票，但是现在我想先留一个余地给他们，这个问题我待会是会问的。 你们可以先想一下。 接下来我们还是要从今天我们论坛的这个主旨来说，因为今年我们的宗旨是十年如一。 所以第一个问题想先问问四位，如果十年未来只允许有一个投资选择的话，大家会做何选择？ 来方总。
讲者2：如果未来十年只有一个选择真的不能做任何别的选择，而且有可能把我关在一个岛上，把我网线也切断了，电话也打不通是吧。 对。 那么我就很简单，我投资我现在做了一个组合，叫人民币全球投资。
讲者1：好，方总的选择是这样来，郭海石在宁老师。
讲者3：就是我我先看一下，我们先看了一下过去十年了，我们国内各类资产的涨幅。 就是根据我手里面的数据，黄金是涨了 40% 左右，全国房价的平均涨幅涨了超过一倍。 从 4000 多涨到 9000 块钱。 当然可能大城市的这个涨幅会更高一些。 我们再看这个中国股市。 沪深 300 指数涨幅可能只有10%，这个不高。 但是我们要知道是 10 年前这个估值非常高，然后现在的估值又比较低。 如果从 08 年开始算起，这 11 年我们这个沪深 300 涨幅是超过一倍的，跟我们全国房价平均涨幅差不多，可能这个跟大家印象中的不太一样。 我们再看一些长得比较好的，比如说这个格力电器翻了 6 倍，然后这个贵州茅台翻了 8 倍。
讲者3：所以未来我们选择什么样的投资呢？ 我个人认为可能房产房价不会像过去一样涨得那么快那么多。 因为根据美国过去几十年的情况来看，房产投资的这个收益其实是远远比股票投资收益还低的。 所以如果一样我只做一个投资的选择，我肯定是会股票，投资优质的股票，因为这个收益更高，我们的财富才能跃上一个新的台阶。
讲者1：好，那您只说了投资股票，那您同意刚才方总的这个投资组合的选择吗。
讲者3：您同意吗？ 方总，所有的话我都同意。
讲者1：行，待会咱们再细聊来。 接下来我们问一问，您记得都是 M 老师，您的选择是什么？ 好。
讲者4：如果只能做一个选择的话，那我会选择一个投资思想这个投资思想可以用一句话来开国，就是去抓住变化中的相对不变。 因为我们做基金管理吗？ 我们的使命思维投证赚钱，那要而且是要长期的赚钱，那要可靠的做到这一点的话，那么我们从根本上讲我们只能去依靠我们投资的公司他们创造的价值，去实现一个负例累积，这就要求要有一个相对的持续性。 那么但是这个世界又是变化的对不对？ 然后而且越来变得越来越快。 所以当变化迎面而来的时候，我们不能扭过头去当一个鸵鸟不看是吧，我们必须去直面变化，去睁大我们的眼睛，去看透那个变化的本质，这样才能抓住变化中的不变。
讲者1：这样做好。 所以分享了一种投资的策略对吧。 接下来Mario。
讲者5：我是一个皓息之徒。
讲者1：什么？ 皓息之徒。
讲者5：古稀的稀，就我是喜欢投资于持续能够给投资者提供稳定现金流的标的。 那你现在来看看的话，房子的租金回报率肯定是远远低于股票，低于很多了，那 A 股也是低于港股的。 所以按理说港股来说是更好的。 但是要从这里边要找到能够持续稳定地给投资者派息还能有增长的这样一个公司，你才能安心地拿得住 10 年。 那这个十年当中一定会有牛市，一定会有熊市怎么拿得下去，古希是最好的安心管。
讲者1：好，所以你看大家有各自的选择。 那么接下来我们要逐个地跟各位嘉宾来聊一聊了。 首先方总刚才其实我没有问您一个问题，就追问一下您为什么会选择现在的这个投资组合。
讲者2：我做的这个投资组合其实就是一个全球指数。 全持股票指数，它是由中国的内地的香港的恒森指数、美国的这个纳斯达克指数。 可能再加上一个欧洲的日本的这个指数，其实就是投资我们这个地球算的是股票其实我是骗你的，你说我直年选择一个。 实际上如果把我的这个组合拆开来的话，这里面可能有是几百只上千只股票。
讲者1：对，我就越想越觉得不对，觉得有一点狡猾。 我们都知道方总自己是一位创业者，同时也是一个投资人，而且也是一个私募基金的经理。 所以您可以在这么多角色之中自由转换，您平时的时间和精力是怎么分配的，怎么能做到像您一样每一个角色都做得如此之优秀成功。
讲者2：首先我做得不优秀也不成功。 第二个就是我现在的时间分配。 是很简单的，就是我们的雪球公司的日常的运营我都不管的，所以大家以后不要写这张 person 如果你都 at 我。
讲者1：那 at 谁？
讲者2：对，然后我平时就做两件事情，就是一或者说其实我只做一件事情，我就做一个雪球的用户。 那雪球的用户有可能做什么事情呢？ 雪球的用户通常做两件事情，他做解决用户是一件事情，但做解决用户他做两件事情，一就是这个炒股赌博。 第二就是吹牛聊天就陪聊。 所以其实我已经说清楚了，就是我的工作就是主页是陪聊，主页是副业，是陪读。
讲者1：那个您负责吐槽吗？ 负责吗？ 吐槽我估计你是不负责算了，我就不问这个问题了。 所以刚才其实方总谈到了他目前对于整个世界经济环境的一种期待但是我知道您其实对于美股市场也是特别有研究的，所以我特别想问一下您对于美股市场未来它的发展趋势如何看待？
讲者2：我不知道。
讲者1：你就只只有只有这四个字吗？
讲者2：就是这样的，就是比如说所谓的美股就是会这样的，比如说今它明年会涨会跌我不知道。 但是我可以确定可能 10 年以后，纳斯达克指数和标普 500 指数肯定比现在高。
讲者1：突然间我觉得我跟方丈的距离也不是很远，我也能确定。 接下来问一问郭海是在年老师，因为我们知道郭海是在年老师，他的骨龄已经有将近快 20 年了对吧，差差不差不多。 而且我知道您其实在自己过去十年的这个投资经历之中，投到了非常多极其优质的好公司，这里面就包含了应该比如说茅台、格力这些大的公司吧？ 对，那我特别想问您一个问题，就是怎么样去选择一个好的时机，以及您怎么样去甄别这些公司的。 对，这里很多行机。
讲者3：我介绍我的经验，有点班门弄斧，我说出来就是供大家一起交流。 就是我们先说怎么挑选股票，我挑选股票是定性分析和定量分析相结合。 定性分析就是研究这个行业的特点，研究这个企业的商业模式，还有它的这个竞争优势，还有它管理层的这个品德能力，以及它未来业绩成长的一个确定性。 不过我对以高成长的行业不是特别关注，我最看重的是一个企业，在它这个行业内是不是有强大的竞争优势，就是不是能抢到更多的饭吃。 所以从这里面就能找到一些优质的股票。 然后我还会进行一个定量分析，就是要读他多年的财务报表，可能我们估值的时候会对他一个企业未来自由现金理由的贴现进行计算。 不过这个可能对很多人来说相对有点困难。 那么我们说一些简单的太好了，比如说这个净资产收益率这个指标非常重要。 那么选股的时候就要求一个公司，它过去多年保持一个比较高的净资产收益率，比如 15% 以上。 那么我就觉得它会是一个优质的公司，一个好公司。 当然我也要看它将来是不是继续能保持这个优势。 接下来还有一个很重要的指标，市盈率。 很多人说市盈率太简单了，但是这一个是一个非常重要的估值指标我们买股票尽量是要买便宜一点，这句话很重要。
讲者1：所以林媛老师在吗？ 好像不在。 那您继续说好。
讲者3：但是有一些就是成长性比较强，然后债务率比较低，或者未来业绩的这个增长的确定性比较高的这种行业或者企业，我们可以给更高的市盈率。 所以这个要具体问题具体分析。 但是有一些比如说周期性的行业，我们最好不要用市盈率的进行估值。 除了上面这两三个指标之外，我们还得仔细地研究和分析它的资产负债、它的现金流等等。 这些财务的数据最好要看好几年的财务报表，就是我们选股是一个综合性的艺术，也是一个综合性的一门科学。 我们要具体问题具体分析。 那实际选股的时候其实比我刚才所讲的可能我还要复杂很多。
讲者1：对，您一般多长时间能够确定能选一支股？ 您的准备时间或者说决策时间大概有多长？
讲者3：这个也要看情况。 比如有一些股票可能是观察了好几年，因为觉得它比较有潜力，但是又觉得它是不是再看几年的情况然后再决定。 但是有一些股票它比有长期优秀的一个经营的业绩，然后到管理层，我觉得又特别好，那么我可能就会比较快地买入。 所以这个还是具体问题具体分析好。 那然后您您刚才说的是怎么选择时候是吧？
讲者1：对我其实特别想关注的，就是您能不能举一些具体的例子，让我们来了解一下您过去是怎么操作的。
讲者3：比如以前我是买这个三一重工，好多年前应该十几年前 005 年的时候。 那个时候我是因为可能一些亲戚的关系，我就接触到这个行业，她们她是做这个行业的，后来他就然后我就觉得这个行业好像最近发展得比较快。 然后来我去研究这个公司，包括刚才所讲的对他财务报表进行一个量化的分析。 当年他也是中国股改第一股，是后来他成长得非常好，然后来这个股票让我赚了很多钱。
讲者1：好吧，听完了以后还是觉得成功不可复制。 接下来我们来问一问宁静多人 M 老师，因为我知道您也应该有迄今为止逾 20 多年的投资经历了对吧？ 而且其实我之前也看到您关于选股方面也是有自己独到的一些体会的。 我觉得在座各位可能对时下一个热点的事件非常感兴趣，也借此来问一下您阿里巴巴上市了，您怎么看这件事。
讲者4：阿里巴巴这个公司首先我没有投资，那所以我对他的了解肯定是很少。 但是。
讲者1：为什么。
讲者4：但是我对这个公司他非常感兴趣，我们可以聊一聊。 好，那个我之前的话还在雪球上写过一篇文章，去跟大家交流学习。 关于这篇文章还有一个小小的插曲，我有一个老同学，他在美国的滨州大学当教授。 他前两年就是阿里巴巴一个达摩院是吧，把他挖过去了。 然后他就看了我那个文章。 看了一个文章之后，他就在微信上跟我说，你写那个文章里面有一点他不对你说我们阿里巴巴什么都想做，什么都想自己做，那不是这样的。
讲者4：阿里巴巴我们做的所有的事情都是围绕我们的使命和我们的愿景。 那他还推荐了他们有个公司，有个人叫曾明，他写了两本书，他推荐给我看。 那我跟她交流，然后看了书之后我发现确实我以前对阿里巴巴的理解那有问题，因为我是站在外部的角度去看，她是从他的那个经营，财务的结果去看去反推。 那我们都知道任何一个结果它都有可能是完全不同的原因所导致的是吧？ 当你反推的时候，你很可能就走到错误的路径里面去了。 所以从他们内部的角度来看的话，实际上他们是能够让别人做的就让别人做。 他们是一个很专注的公司，只做一件事，做一件什么事情就做连接。 那我们表面上看他们好像是什么零售、金融、物流什么那个那个包括娱乐健康什么都做是吧。 但实际上他们在每一个领域里面，他们做的都是同样的一件事，就是用新的技术把这些领域里面各个领域里面的那些勤奋的人，有创造力的人有梦想的人把他们连接起来，形成一种新的更高效的一种网络效应。 然后用那种自然的方式去匹配用户的需求。 那么最终他们实现的他们的使命是什么呢？ 就是让每个人都有机会去实现自己的梦想。 是这样一个公司。
讲者1：那您怎么看同样在港股的腾讯，它俩对比一下。
讲者4：腾讯它也是做连接。 我看的，以前我以为这两公司不一样，就是阿里巴巴什么都自己做。 那腾讯它是只做连接，其实不是，我现在理解他们两个都是做连接。 但是不同的问 1 的地方在于什么呢？ 在于阿里他做连接，你想他最初做什么？ 最初做电商是吧，淘宝的连接它不是一个很强的连接。 那做到后来它发现了一个更强的连接，就是支付是吧，支付是一个更强的连接。 所以说他做支付宝，你看他现在对支付的很看重，他的所有的盟友那里都要用我的支付宝。 那腾讯他不一样，腾讯你你腾讯的那些盟友你随便用腾讯支付也好，阿里支付也好，他不管你那为什么，因为腾讯它还有一个比支付更强的连接就是即时通讯就IM ，所以说它们两个有这个方面不一样。
讲者1：好，那如果让您只选择一个的话，您会选择哪个。
讲者4：这样的那个楚涵，我问您一个问题，您看好不好。 那您刚才听我讲的那个阿里巴巴之后，那您觉得这个公司它的发展会怎么样？ 是很有前景还是没有前景？
讲者1：当然有前景。
讲者4：好，那这个观点我跟您一模一样。 那您觉得他很有前景，您更愿意去花很多钱去买它吗？
讲者1：去投资它吗？ 如果我能买得上，我肯定买好。
讲者4：那么在这一点我跟您不一样为什么因为我们做那个基金管理看我讲了。 我们做基金管理，我们的使命是为投资人赚钱，一个有前景的公司跟一个可以给股东带来很好回报的公司，它不一定能够划等号，这里面有其他的因素需要慎重地考虑。 所以在这个之前我是不会去买它的。 是这样明白。
讲者1：所以你看其实刚才 M 老师提到了一个很重要的问题，不一定这个公司你认为现在它具备了一定的价值，那么它在股市上一定会给你带来很大很好的反馈对吧，它重要的还是要考虑一个时机以及非常复杂的问题。 那么接下来我也问问 Mario ，Mario是今天所有在座的各位来宾里面，这个年纪最轻，当然了非常帅一位嘉宾。 据说 Mario 距今为止这个投资的经历也不是特别的长，对吗？ 有几年了 9 年了，那所以其实也还也是很长了。 所以我想对你来说，你对于目前自己已经掌握的一套投资方法论应该有自己独到的见解。 而且我听说虽然 9 年的时间内你投资了很多成功的这个公司。 但是你也有的时候会遇到一些你的理论和实际遇到的情况不太一样的情况是吗？
讲者5：是一定的。 没有理论可以完全契合市场。 要不然就是作弊。
讲者1：那我们能不能跟我们分享一下你的这个投资心得呢。
讲者5：如果我要说简单讲一下投资理论的话，其实我的整个理论叫做绝对价值，就是你把这家公司给投资者未来创造的所有的现金流都折回到今天，就是 dcf 了。 说白了，那这么一个值，如果它这个值是不受经济环境、股市的波动这些的影响，那它就是一个绝对值，它是不会变的，这个价值就是绝对价值。 那我要做的就是去求出这个值，大概的求出，然后去买低于这个值的股票。 这个很好理解，和巴菲特说的其实是一回事，只不过我把它讲得很细，那当你算出来这个值你买进去以后，它不一定会，市场不一定会买，你账会涨。 那怎么办呢？ 买了等着呗，那等着你怎么拿得住。 古稀这就是整个这一套理论为什么就是这样闭环的回来，所以市场经常会不买账，这是一肯定的，不买账的时候你才能买到便宜货，你老是买账的话就一路涨上去，你也买不到便宜货了。 所以要时刻准备好被市场打脸。
讲者1：所以我突然间非常理解你所谓的爱惜，非常爱这个惜的意思，来问方总。
讲者2：我猜一记，有没有碰到你一期，他一直会分红，他突然有一天不分红的情况。
讲者5：去年的格力其实就是哪一家格力，去年的格力就一下子不分红了。 记得吗？ 就前面 18 年 1817 年年报。
讲者2：对吧？ 请问当时你的感受是什么？
讲者5：那当然是吓尿了喽。 但是就是不分红和不分红之间是有区别的。 当你了解到他当天出了一个公告说不分红，你后面了解到他不分红是有原因的，后面是会继续分红的，那这个还是可以维持的。 但是如果他做了某些事情，确定以后的分红政策大改了，那你肯定得重新考虑的。
讲者1：而且我知道因为 Mario 长期在这个金融行业工作，所以对于金融行业非常了解。 那您怎么看金融股，尤其是银行股未来一段时间内的走势？
讲者5：其实银行业是一个在中国已经非常非常成熟的行业了，增长也比较缓慢，但是很也也挺很稳定。 所以这个行业对于大家喜欢增长的投资者来说并不是特别有吸引力，对于收息的人还是不错，还可以。 那我会把银行股和银行这还是不太一样。 银行股的话它是有一个很好的工具，它可以作为一个参比标准。 我如果研究一个新的企业，拿过来和工行比 1 比，因为工行是一个很透明很简单，大家相对来说是比较简单容易研究的一个公司。 你比一比？ 它比工行好吗？ 如果哪都比不过，还干嘛买它对不？ 你买工行得了吗？ 就是这意思它是一个很基础的参比标准，我是把它这么用的。 那如果你实在找不到股票可买那其实工行给你四五个点，股息也还可以，它的增长还过得去。
讲者1：所以未来十年我再猜一个问题。
讲者2：来来来，您来这个你有没有碰到？ 就是说明明公司赚很多钱，他就是不分红，然后你强迫他分红的。
讲者5：小股东没有缺权利，没有办法。
讲者2：你完全没有这个努力过是吧。
讲者5：那有人想干这个事的，那个安邦的吴老板，前海的姚老板，然后就干进去了，明白了。
讲者1：所以我其实特别想问在座的思维一个问题，因为我们都知道现在常说的就是你要找好你的理想的投资标的。 但是这个投资标的究竟在未来的 10 年这么长的一段时间内，应该如何去找，如何去考虑一些客观环境，比如说客观的经济环境对于这些投资标的的影响因素。 汪总。
讲者2：我预测不了这些变化。 但是比如说我们说未来 10 年这个我大概率，我觉得我至少有 90% 的概率将来纳斯达克 100 指数会比现在高，横指数会比现在高，沪深 300 指数会比现在高，但是未来十年会不会发生世界大战我不知道，所以不我根本没办法知道，所以我只能当这个事情不会发生。 如果发生了，我也认了。
讲者1：除了世界大战以外，就没有其他的影响因素吗？
讲者2：其他的影响因素都非常有限。  OK 甚至我给大家举例子，其实即使是跨世界大战的股市回报其实都是相当好的。 芒格那个很多在座的用户都很熟悉的。 扎里芒格就是讲过一个非常有趣的这个段子，就是他开始投资股市的时候，大概就是 1942 年 5 月。  1942 年 5 月是什么呢？ 就是美军在瓜达卡纳群岛上被日军打得满头找猫的时后，就是这个这个当时的美国人都认为这个他们是没有办法对付这些日本猴子的。 他就那个时候开始投资的。
讲者1：好的，所以其实历史的因素没有办法预料，但是在日常的投资决策之中，可能我们需要考虑到的如此大的因素还是占少数的对吧。
讲者2：因为这个音响效果不是很好，我不是听得那么清楚。
讲者1：OK 下一个问题，来问问方丈。 接下来我们回归到主题。 十年如一。 这个意思就是是未来十年之内。 刚才我们问了这个问题，如果只有一个选择，你会做什么？ 那么接下来四位请更加细致地来跟我们回答一下这个问题。 十年如一，未来只让您选择一个行业，注意不要再套路我了一个行业或者是一只股票，但是如果大家愿意说的话，可以说很多只股票我们不反对如何选择来方总。
讲者2：还是你限定的只有一只股票。
讲者1：先说，一个行业。
讲者2：那么互联网行业。
讲者1：为什么。
讲者2：因为我觉得就是互联网对传统的人与人之间的关系，人与商品之间的关系、人与信息之间的关系，这个人与服务之间的关系它的改造还远远没有结束。
讲者1：好的，所以互联网行业是方总最看好的。 那您有股票推荐吗？
讲者2：只能选一只是吧。
讲者1：可以很多只。
讲者2：我刚才不是说了，选择。 那我说的选择这个人民币钱就投资它大概有 1000 只股票组成。 基本上是目前全球这个。
讲者1：市值最大的公司。 方总不直接回答我的问题，但是人家石赛宁老师肯定会有直接回答我的问题，来跟我们说一说您的选择是什么。 首先先说一个行业。
讲者3：一个行业，我可能会选择消费行业，为什么我们就是中国现在人均 GDP 差不多超过 1 万美元了。 就按照西方的发展经验来看，超过 1 万美元之后，可能我们的经济模式将来可能会转向以消费为主。 但过去我们中国是以投资而出口为导向的这么一个经济模式，所以我非常看好消费这一行业。 其中我比较看好这个高端白酒消费。 不过我要说的是。 现在我们 A 股的酿酒股就是高端白酒股基本都不太便宜了，所以我是不建议现在的时候买入。
讲者1：好，那接下来您建议我们买入什么呢？
讲者3：好，我还看好另外两个行业，你刚才说只能选一个，我这给多一个选择给你。 好好好保险和房地产。 因为保险我们中国的保险除一个初级发展的阶段，未来应该还有很大的成长空间，这是一个朝阳行业。 那么房地产可能很多人不会同意我的观点，说房地产可能快就不行了。 其实中国目前的这个城城市化率只有 60% 左右。 所以应该还有非常大的成长空间，当然不是所有的公司是都能在这个发展之中能够继续地实现高成长，只有一部分有非常有竞争优势、比较优秀的房地产企业，他才能获得比较好的成长。 好。
讲者1：所以没有推荐个股，又推荐了两个行业也行。 接下来来 M 老师好。
讲者4：那个我我觉得的话可能就是投资，可能他没有什么行业是最好的行业。 但是我如果说要我就选择一个的话，我就会沿着我前面讲的那个思路，去抓住变化中的不变那个思路。 我可能会去选择投资学校，因为我觉得在我们这个快速变化的时代里面，学校。
讲者1：它其实教育行业。
讲者4：但是要注意，我讲的是学校当中的特定的学校。 比如开始我讲一点理由我讲一点理由，稍微讲长一点好举手那个我们可以看的。 首先我们去看学校他究竟满足了我们什么样的需求？ 我觉得他其实是有三个层面的需求。 第一个层面，他可以给我们的孩子一个文凭大家发现是不是那文凭这个东西过去在那个传统的工业时代很重要，它就有点像我们的一个商品的标签，它就相当于我们人的信息容易识别，然后你容易匹配工作是吧。 所以在那个时候你有一个好的文凭，像方总那样一个好的文凭那里就可能决定你一生的前途。 但是现在我们是一个那个是互联网时代，我们在这个时代的话，其实文凭它已经不重要了。 为什么呢？ 因为在我们这个时代决定人有没有前途的已经不是文凭，而是你对别人有没有用，你能不能为社会创造价值是这样的所以在这个我们可以看到马云呐什么，比如说像李佳琦是吧，他们都没有什么很好的文凭，但是他们也很有前途是吧。 那么在这个方面，学校的价值它一定是在衰落的，所以它不符合那个条件，它是变的。
讲者4：那么第二个层面的需求就是传授知识是吧，知识它比文凭更重要，但是传授知识这方面其实变得也很快。 以前可能我们会对具体的学校某个好的老师可能有一点依赖，但现在的话有互联网有搜索是吧，有视频，有网课，甚至于还有 AI 教学，现在已经有上市公司直接用 AI 来教英语了。 那么我们总体来讲，获取知识的渠道方式越来越多，那么知识越来越容易获取，所以学校在这方面的价值它也是下降的。 但是最关键的问题是我们还有第三个层面的需求。
讲者4：我们最后一个层面的需求就是我们要给孩子一个共同成长的地方。 以前有个教育学家说教育是什么？ 教育就是半块操场，为什么是半块操场？ 因为有了半块操场，孩子们才可以在一起做游戏，搞活动才起可以成长是吧？ 那所以说这方面学校它是无法替代的。 但是我们现在大家可以看到，其实大多数的学校它恰恰不是干这个事情，大多都是在学校，它们就是刷题对吧，他们就是把自己定位成为一个拉文凭的一个工具。 而且我不知道楚涵你有没有发现这种学校它往往还挺热门，很多家长想把自己的孩子送去还进不去对不对？ 那是为什么呢？ 它并不是因为这些学校它满足了我们的真正的需求，而是因为它满足了我们的过时的一个固有的一种观念。 这种人的观念他其实并不一定跟他的内心的真实的需求是一致的。 他往往只是环境的反应。 我们作为家长，我们的教育观念其实是过去的环境的反应是我们从小到大那个漫长的岁月里面那种对文凭的渴望，他打下来的烙印。 那现在科技变化得很快是吧？ 环境变得很快，但是我们的观念变起来慢一点，所以中间有个错位。 所以我们发现一个很有意思的现象，就很多家长以免把孩子往刷题学校送，以免他其实内心是他也痛恨那种学校是吧。
讲者4：那是但是我们如果往未来看的话，我们可以这样去想，那既然观念是环境的反应，那么它就不可能永远反映过去的环境，它总会反映现在的环境，反映将来的环境。 所以我们会发现学校很多好的学校很少是吧。 那么刷题在学校很多，真正的可以满足我们需求的学校很少。 所以如果我们要去投资学校，那只能去投资它有这种特征的学校。 那么就是说首先他一定是要注重素质教育，其次他一定是要长期的真正的在践行这种理念来证明她自己，就是可以给我们的孩子，哪怕是那些不太爱刷题，成绩也不太好的孩子，可以给他们一个快乐成长的地方这样的学校你按照这个标准去找就行了。
讲者1：好，所以教育永远不会过时。 接下来最后Mario 。
讲者5：我会选择寿险行业，为什么？ 因为首先印钞机是永远不会停下的，这一点大家应该都是没有任何疑问的。 那新印出来的钱或者说新产生的金融资产，它分配是有哪些金融机构占有的？ 那么这个金融机构增速就会更快一些。 那么在三大金融行业，银证保里边显然保险是增速最快的，所以这个增长的根基是非常明确的一个东西。 那然后再回到需求端，我们来看，我居民从穷到富，从没钱到有钱，我们一开始就是现金存款，然后慢慢的有了理财，有了各种固定收益，有了货机和非标对吧？ 那逐渐的这个会越来越多元化，有保险，有更多的基金这些的权益类的，这样这个过程是不可逆的。 然后你越往分散的就是往权益往保险那一投，其实他们的增长是会越快，而最原始的存款这些的增长肯定会慢于他们的。
讲者1：明白好。 所以有个股推荐吗？
讲者5：不推荐个股，因为没有任何一个公司，或者说我找不到任何一个公司，可以让我放心拿几十年。 适度的分散是非常必要的，即使是工行，二十多年前她也是财务破产的。
讲者1：明白。 好，非常感谢今天四位能够来到我们的圆桌论坛环节。 十年如一，我们也期待着未来十年大家真的能够如四位一样找到自己理想的那个投资选择。 好非常感谢四位，谢谢。

Answer: 未来十年只做一个投资进行人民币的全球投资，也可进行优质股票的投资，优质股票会产生更高的收益，使得财富跃上新的台阶，投资是综合性的科学，要具体问题具体分析，投资时变化的，要学会直面变化，看透变化的本质，抓住变化中的不变进行投资，坚持定量分析与定性分析相结合，定性分析就是研究行业特点和商业模式以及竞争优势，管理层的品德能力以及未来业绩成长等，定量分析以绝对价值作为衡量标准，也可选择成长性矫情，债务率较低的公司，周期性的行业最好不要用市盈率进行估值，若是分红政策发生改变就要重新考虑投资，以银行股作为参比标准帮助研究其他行业，帮助投资者进行投资，未来十年可以选择互联网行业，消费行业，学校以及寿险行业做投资。